根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
(述明或其他司法管轄權 |
(税務局僱主 | |
公司或組織) |
識別號碼) |
每節課的題目: |
交易 符號 |
各交易所名稱 在其上註冊的: | ||
不適用 |
☒ | 加速文件管理器 | ☐ | ||||
非加速文件服務器 | ☐ | 規模較小的報告公司 | ||||
新興成長型公司 |
灰度級®比特幣信託(BTC)
目錄
頁面 | ||||||
關於前瞻性陳述的聲明 | 1 | |||||
行業和市場數據 | 1 | |||||
第一部分-財務信息 |
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第1項。 |
財務報表(未經審計) | 2 | ||||
2022年9月30日和2021年12月31日資產負債表 | 2 | |||||
2022年9月30日和2021年12月31日的投資日程表 | 3 | |||||
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月的營業報表 | 4 | |||||
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月淨資產變動表 | 5 | |||||
未經審計財務報表附註 | 6 | |||||
第二項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 14 | ||||
第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 | 20 | ||||
第四項。 |
控制和程序 | 20 | ||||
第二部分--其他資料 |
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第1項。 |
法律訴訟 | 22 | ||||
第1A項。 |
風險因素 | 22 | ||||
第二項。 |
未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 22 | ||||
第三項。 |
高級證券違約 | 22 | ||||
第四項。 |
煤礦安全信息披露 | 22 | ||||
第五項。 |
其他信息 | 22 | ||||
第六項。 |
陳列品 | 24 | ||||
詞彙表 |
25 | |||||
簽名 |
29 |
關於前瞻性陳述的聲明
這份Form 10-Q季度報告包含有關灰色比特幣信託(BTC)(以下簡稱“信託”)的財務狀況、經營結果、計劃、目標、未來表現和業務的“前瞻性陳述”。“可能”、“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等詞語之前、之後或包括這些詞語的表述旨在識別一些前瞻性表述。本季度報告中包含的所有涉及未來或可能發生的活動、事件或發展的陳述(歷史事實陳述除外),包括諸如市場價格和條件的變化、信託的運作、GrayScale Investments LLC(“保薦人”)的計劃以及對信託未來成功和其他類似事項的提及,均為前瞻性陳述。這些聲明只是預測。實際事件或結果可能與此類陳述大不相同。這些陳述是根據提案國對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的看法以及與情況相適應的其他因素所作的某些假設和分析。然而,實際結果和事態發展是否符合發起人的期望和預測,受到一些風險和不確定性的影響,包括但不限於第二部分第1A項所述的風險和不確定因素。風險因素。前瞻性陳述是基於保薦人在陳述發表之日的信念、估計和意見作出的,信託公司和保薦人都沒有義務或義務更新前瞻性陳述,如果這些信念, 除適用法律要求外,估計和意見或其他情況應改變。因此,投資者被告誡不要依賴前瞻性陳述。
除另有説明或文意另有所指外,本季度報告中的術語“我們”、“我們”和“我們”均指代表信託行事的保薦人。
本季度報告從第25頁開始,包括行業和其他定義術語的詞彙表。
本季度報告補充並在適用的情況下修訂備忘錄,其定義見信託第五份經修訂及重新簽署的信託聲明及信託協議,以作一般用途。
行業和市場數據
儘管我們對本季度報告中Form 10-Q中包含的所有披露負責,但在某些情況下,我們依賴從第三方來源獲得的某些市場和行業數據,我們認為這些數據是可靠的。市場估計是通過使用獨立的行業出版物並結合我們對比特幣行業和市場的假設來計算的。雖然吾等並不知悉有關本新聞稿所載任何市場、行業或類似數據的任何錯誤陳述,但該等數據涉及風險及不確定因素,並可能會因各種因素而有所改變,包括在“前瞻性陳述”及第一部分第1A項下討論的因素。表格年報中的風險因素10-K截至2021年12月31日的年度報告,於2022年2月25日提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)(以下簡稱“年報”)。
1
9月30日, 2022 |
十二月三十一日, 2021 |
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資產: |
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按公允價值投資比特幣(成本為$ |
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總資產 |
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負債: |
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贊助商應付費用,關聯方 |
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總負債 |
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淨資產 |
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淨資產包括: |
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實收資本 |
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累計淨投資損失 |
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投資比特幣累計實現淨收益 |
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投資比特幣未實現增值累計淨變化 |
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已發行和已發行的股份,無面值(授權的無限股份) |
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每股資產淨值 |
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2022年9月30日 |
比特幣的數量 |
成本 |
公允價值 |
淨資產的百分比 |
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對比特幣的投資 |
$ | |
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淨資產 |
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2021年12月31日 |
比特幣的數量 |
成本 |
公允價值 |
淨資產的百分比 |
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對比特幣的投資 |
$ | |
$ | |
% | |||||||||||
淨資產 |
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截至9月30日的三個月, |
截至9月30日的9個月, |
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2022 |
2021 |
2022 |
2021 |
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投資收益: |
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投資收益 |
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費用: |
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保薦費,關聯方 |
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淨投資損失 |
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淨已實現和未實現收益(虧損)來自: |
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投資比特幣的已實現淨收益 |
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投資比特幣的未實現升值(折舊)淨變化 |
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投資已實現和未實現淨收益(虧損) |
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經營淨資產淨增加(減少) |
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截至9月30日的三個月, |
截至9月30日的9個月, |
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2022 |
2021 |
2022 |
2021 |
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營業淨資產增加(減少): |
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淨投資損失 |
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) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
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投資比特幣的已實現淨收益 |
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投資比特幣的未實現升值(折舊)淨變化 |
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經營淨資產淨增加(減少) |
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股本交易淨資產增加: |
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已發行股份 |
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股本交易產生的淨資產淨增長 |
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經營業務和股本交易淨資產合計增加(減少) |
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淨資產: |
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期初 |
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期末 |
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已發行股份的變動 |
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期初已發行股份 |
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已發行股份 |
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淨增持股份 |
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期末已發行股份 |
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• | 第1級-根據活躍市場對信託有能力獲得的相同資產或負債的未經調整的報價進行估值。由於估值是基於活躍市場中隨時可獲得的報價,因此這些估值不需要做出重大程度的判斷。 |
• | 2級--根據不活躍的市場或直接或間接可觀察到重大投入的市場的報價進行估值。 |
• | 第3級-基於不可觀察和對整體公允價值計量有重大意義的投入進行估值。 |
公允價值計量使用 |
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(金額以千為單位) | 在交易會上的金額 價值 |
1級 |
2級 |
3級 |
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2022年9月30日 |
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資產 |
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對比特幣的投資 |
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公允價值計量使用 |
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(金額以千為單位) | 在交易會上的金額 價值 |
1級 |
2級 |
3級 |
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2021年12月31日 |
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資產 |
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對比特幣的投資 |
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(金額以千為單位,比特幣金額除外) | 比特幣 |
公允價值 |
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截至2021年1月1日的期初餘額 |
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比特幣的貢獻 |
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分發比特幣以收取贊助商費用,關聯方 |
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投資比特幣的未實現增值淨變化 |
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投資比特幣的已實現淨收益 |
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截至2021年12月31日的期末餘額 |
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(金額以千為單位,比特幣金額除外) | 比特幣 |
公允價值 |
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截至2022年1月1日的期初餘額 |
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比特幣的貢獻 |
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分發比特幣以收取贊助商費用,關聯方 |
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) | ( |
) | ||||
投資比特幣的未實現折舊淨變化 |
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) | |||||
投資比特幣的已實現淨收益 |
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截至2022年9月30日的期末餘額 |
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截至9月30日的三個月, |
截至9月30日的9個月, |
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2022 |
2021 |
2022 |
2021 |
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每股數據: |
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資產淨值,期初 |
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投資淨資產淨增(減) 運營: |
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淨投資損失 |
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) | ( |
) | ( |
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已實現和未實現淨收益(虧損) |
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) | ||||||||||||||
淨資產淨增(減) 運營產生的結果 |
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資產淨值,期末 |
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總回報 |
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)% | % | |||||||||||
與平均淨資產的比率: |
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淨投資損失 |
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)% | ( |
)% | ( |
)% | ||||||||
費用 |
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)% | ( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ||||||||
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的未經審計的財務報表和本季度報告中其他部分包含的相關附註一起閲讀,並通過參考這些未經審計的財務報表和相關附註進行保留,這些報表和相關附註是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。以下討論可能包含基於我們認為合理的假設的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於“第二部分,第1A項”中所列的因素。風險因素“在本季度報告中或在”第一部分第1A項中。風險因素“和”前瞻性陳述“或本公司截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中的其他章節。
信任概述
信託是一個被動的實體,由發起人管理和管理,沒有任何官員、董事或員工。該信託基金持有比特幣,並不時發行創造籃子,以換取比特幣的存款。作為一種被動投資工具,信託的投資目標是股份價值(基於每股比特幣),以反映信託持有的比特幣的價值,該價值通過參考指數價格確定,減去信託的費用和其他負債。到目前為止,該信託尚未達到其投資目標,在OTCQX上報價的股票並未反映該信託持有的比特幣的價值,減去該信託的費用和其他負債,而是以溢價和折扣交易,而這些價值有時是相當大的。信託基金的管理方式不同於商業公司或活躍的投資工具。
關鍵會計政策和估算
投資交易和收入確認
該信託將投資交易視為收到比特幣用於股票創造,以及交付比特幣用於股票贖回或支付比特幣費用。目前,信託基金不接受股東的贖回請求。信託基金按交易日記錄其投資交易,公允價值變動反映為投資未實現增值或折舊的淨變動。已實現損益採用特定的識別方法計算。已實現的收益和損失在與交易相關的交易中確認,包括以比特幣結算保薦人費用的義務。
主體市場與公允價值確定
為了確定哪個市場是信託的主要市場(或在沒有主要市場的情況下,是最有利的市場)以計算信託的資產淨值,信託遵循財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)820-10,其中概述了公允價值會計的應用。ASC820-10將公允價值確定為比特幣在當前銷售中將收到的價格,假設在測量日期市場參與者之間有有序的交易。ASC 820-10要求信託機構假定比特幣在其主要市場出售給市場參與者,或者在沒有主要市場的情況下,出售給最有利的市場。市場參與者被定義為在主要或最有利的市場中獨立、有知識、願意並能夠進行交易的買家和賣家。
從2022年10月3日起,保薦人與保薦人的全資子公司、信託的關聯方和關聯方GrayScale證券公司簽訂了一項參與者協議,根據協議,GrayScale證券公司已同意作為信託基金的授權參與者。參與者協議規定了通過授權參與者創建信託股份的程序,這些程序與信託與Genesis的現有參與者協議中規定的創建股份的程序基本相似,不同之處在於授權參與者可以聘請流動資金提供者代表授權參與者尋找與創建股份相關的比特幣。從2022年10月3日起,GrayScale證券公司是該信託基金的唯一代理授權參與者。灰階證券已聘請Genesis作為流動性提供商。
該信託只接收與授權參與者的創建訂單相關的比特幣,本身不在任何數字資產市場進行交易。因此,在評估數字資產市場特定實體的交易量和交易量時,信託基金關注基於市場的數字資產市場交易量和交易水平,並可能關注授權參與者或授權參與者的流動資金提供者。授權參與者或代表授權參與者的流動性提供者可以在FASB ASC主術語表中定義的經紀市場、交易商市場、本金對本金市場和交易所市場進行交易。在確定哪個合格的數字資產市場是信託的主要市場時,信託按以下順序審查這些標準:
• | 首先,信託審查數字資產市場的列表,並排除信託和授權參與者無法訪問的任何數字資產市場。截至2022年9月30日,信託和授權參與者都無法訪問沒有位許可證的數字資產交易所,這將要求數字資產交易所遵循反洗錢(AML)和了解您的客户(KYC)程序,並且只能訪問非數字授權參與者根據每個市場提供的信息和保證合理地認為符合適用法律(包括聯邦和州許可要求)運營的資產交換市場。 |
14
• | 其次,該信託根據過去12個月內每個數字資產市場上交易的比特幣的特定實體和基於市場的交易量和活動,從高到低對剩餘的數字資產市場進行排序。 |
• | 第三,信託隨後審查數字資產市場的日內價格波動和價格差異程度,以確定可能影響特定數字資產市場的數量或價格信息的任何重大顯著差異。 |
• | 第四,信託基金然後根據與名單上其他數字資產市場相比最高的市場成交量、活躍度和價格穩定性來選擇數字資產市場作為其主要市場。根據信託可合理獲得的信息,交易所市場擁有最大的資產交易量和活動水平。因此,該信託基金着眼於可進入的交易所市場,而不是經紀市場、交易商市場和委託人對委託人市場,以確定其主要市場。由於上述分析的結果,交易所市場已被選為信託的主要市場。 |
信託每年釐定其主要市場(或如沒有主要市場,則為最有利的市場),並進行季度分析,以確定(I)各數碼資產市場在過去十二個月內的成交量及活躍程度是否有近期的變化,(Ii)信託有權進入的任何數碼資產市場是否已發展,或(Iii)各數碼資產市場的價格穩定性最近是否發生會對主要市場的選擇產生重大影響及導致信託對其主要市場的釐定有所改變的情況。
信託為財務報告目的而記錄的比特幣投資的成本基礎是轉移時比特幣的公允價值。信託記錄的成本基礎可能與授權參與者通過向投資者出售相應股份而收取的收益不同。
投資公司應考慮的事項
根據公認會計準則,信託是一家投資公司,並遵循FASB ASC主題946,金融服務-投資公司的會計和報告指導。根據其作為投資公司的會計分類,該信託使用公允價值作為其對比特幣的會計方法。該信託基金不是根據1940年《投資公司法》註冊的投資公司。公認會計原則要求管理層作出估計和假設,以影響財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同,這些差異可能是實質性的。
財務結果審查(未經審計)
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的財務摘要
(下表及以下各段中的所有金額,除每股、比特幣和比特幣價格外,均以千為單位)
截至9月30日的三個月, | 截至9月30日的9個月, | |||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||
投資比特幣的已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 379,521 | $ | 5,703,333 | $ | (16,898,390 | ) | $ | 9,021,257 | |||||||
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經營淨資產淨增加(減少) |
$ | 311,269 | $ | 5,566,037 | $ | (17,201,335 | ) | $ | 8,588,187 | |||||||
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淨資產 |
$ | 12,374,718 | $ | 28,209,892 | $ | 12,374,718 | $ | 28,209,892 | ||||||||
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截至2022年9月30日的三個月,比特幣投資的已實現和未實現淨收益為379,521美元,其中包括轉讓比特幣以支付保薦人費用的已實現收益31,890美元和比特幣投資的未實現增值淨變化347,631美元。在此期間,比特幣投資的已實現和未實現淨收益是由於比特幣價格從2022年6月30日的每比特幣18,895.01美元上漲到2022年9月30日的每比特幣19,480.51美元。截至2022年9月30日的三個月,運營帶來的淨資產淨增長為311,269美元,其中包括投資比特幣的已實現和未實現淨收益,減去贊助商費用68,252美元。截至2022年9月30日,淨資產增至12,374,718美元,同期增長3%。淨資產的增加是由於上述比特幣價格上漲,部分被提取約3,210比特幣以支付上述贊助商費用所抵消。
截至2021年9月30日的三個月,比特幣投資的已實現和未實現淨收益為5,703,333美元,其中包括轉讓比特幣以支付保薦人費用的已實現收益100,200美元和比特幣投資的未實現增值淨變化5,603,133美元。在此期間,比特幣投資的已實現和未實現淨收益是由於比特幣價格從2021年6月30日的每比特幣34,764.81美元上漲到2021年9月30日的每比特幣43,529.16美元。淨資產淨增
15
截至2021年9月30日的三個月,運營收益為5,566,037美元,其中包括比特幣投資的已實現和未實現淨收益,減去保薦人費用137,296美元。截至2021年9月30日,淨資產增至28,209,892美元,同期增長25%。淨資產的增加是由於前述比特幣價格上漲所致,但因提取約3,275比特幣以支付前述贊助商費用而被部分抵消。
截至2022年9月30日的9個月,比特幣投資的已實現和未實現淨虧損為(16,898,390美元),其中包括轉讓比特幣以支付贊助商費用的已實現收益194,506美元和比特幣投資的未實現折舊淨變化(17,092,896美元)。在此期間,比特幣投資的已實現和未實現淨虧損是由於比特幣價格從2021年12月31日的每比特幣45,867.86美元貶值到2022年9月30日的每比特幣19,480.51美元。截至2022年9月30日的9個月,運營導致的淨資產減少為17,201,335美元,其中包括比特幣投資的已實現和未實現淨虧損,加上贊助商費用302,945美元。截至2022年9月30日,淨資產減少至12,374,718美元,同期下降58%。淨資產減少是由於上述比特幣價格貶值以及提取約9,574個比特幣以支付上述贊助商費用所致。
截至2021年9月30日的9個月,比特幣投資的已實現和未實現淨收益為9,021,257美元,其中包括轉讓比特幣以支付保薦人費用的已實現收益324,729美元和比特幣投資的未實現增值淨變化8,696,528美元。在此期間,比特幣投資的已實現和未實現淨收益是由於比特幣價格從2020年12月31日的每比特幣29,185.05美元上漲到2021年9月30日的每比特幣43,529.16美元。截至2021年9月30日的9個月,運營帶來的淨資產淨增長為8,588,187美元,其中包括投資比特幣的已實現和未實現淨收益,減去保薦人費用433,070美元。截至2021年9月30日,淨資產增至28,209,892美元,同期增長59%。淨資產增加的原因是上述比特幣價格上漲,以及在此期間,約50,739個比特幣(價值1,905,227美元)向信託基金提供了與股票設立有關的資金,但因提取約9,709個比特幣以支付上述保薦人費用而被部分抵銷。
現金來源與流動性
該信託基金自成立以來任何時候都沒有現金餘額。當在數字資產市場出售比特幣、附帶權利和/或IR虛擬貨幣以代表信託支付額外的信託費用時,保薦人努力出售支付費用所需的確切數量的比特幣、附帶權利和/或IR虛擬貨幣,以便將信託持有的比特幣以外的資產降至最低。因此,發起人預計信託基金將不會記錄其業務的任何現金流,並且在每個報告期結束時其現金結餘將為零。此外,信託基金並不參與任何表外安排。
作為對保薦人費用的交換,保薦人同意承擔信託基金產生的大部分費用。因此,在本季度報告所涵蓋的期間,信託基金的唯一普通費用是贊助商的費用。信託並不知悉任何可能導致其流動資金需求發生重大變化的趨勢、需求、條件或事件。
選定的運行數據
截至三個月 9月30日, |
九個月結束 9月30日, |
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2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||
(所有比特幣餘額四捨五入為最接近的整個比特幣)比特幣: |
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期初餘額 |
638,446 | 651,344 | 644,810 | 607,039 | ||||||||||||
造物 |
— | — | — | 50,739 | ||||||||||||
保薦費,關聯方 |
(3,210 | ) | (3,275 | ) | (9,574 | ) | (9,709 | ) | ||||||||
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期末餘額 |
635,236 | 648,069 | 635,236 | 648,069 | ||||||||||||
應計但未支付的贊助商費用,關聯方 |
— | — | — | — | ||||||||||||
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期末淨餘額 |
635,236 | 648,069 | 635,236 | 648,069 | ||||||||||||
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股份數量: |
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期初餘額 |
692,370,100 | 692,370,100 | 692,370,100 | 638,906,600 | ||||||||||||
造物 |
— | — | — | 53,463,500 | ||||||||||||
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期末餘額 |
692,370,100 | 692,370,100 | 692,370,100 | 692,370,100 | ||||||||||||
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截至9月30日, | ||||||||
2022 | 2021 | |||||||
比特幣在主板市場的價格(1) |
$ | 19,480.51 | $ | 43,529.16 | ||||
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每股資產淨值(2) |
$ | 17.87 | $ | 40.74 | ||||
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指數價格(3) |
$ | 19,491.57 | $ | 43,578.00 | ||||
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每股數字資產持有量(3) |
$ | 17.88 | $ | 40.79 | ||||
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(1) | 該信託基金在2022年9月30日和2021年對主要市場進行了評估,並確定主要市場為Coinbase Pro。 |
16
(2) | 截至2022年9月30日和2021年9月30日,每股資產淨值是根據Coinbase Pro提供的價格計算的,比特幣的公允價值基於Coinbase Pro提供的價格,Coinbase Pro是信託目前認為其主要市場的數字資產交易所,截至估值日紐約時間下午4點。 |
(3) | 該信託基金的每股數字資產持有量是從紐約時間截至估值日下午4點的指數所代表的指數價格中得出。該信託基金的每股數字資產持有量採用非公認會計準則方法計算,其中價格來自多個數字資產交易所。見信託年報中的“項目1.業務-比特幣產業和市場概覽-比特幣價值-指數和指數價格”10-K以獲取指數和指數價格的描述。截至2022年和2021年9月30日,用於計算指數價格的數字資產交易所是Coinbase Pro、Bitstamp、Kraken和LMAX Digital。從2022年10月29日起,指數提供商由於交易所未能達到最低流動性要求,將Bitstamp從指數中刪除,並將Binance.US添加到指數中,作為其預定的季度審查的一部分。有關信託公司每股數字資產持有量的説明,請參閲信託公司10-K表格年度報告中的項目1.比特幣的商業估值和數字資產持有量的確定。 |
出於會計目的,該信託反映了創作以及在收到創建通知之日與該等創作有關的應收比特幣,但在收到所需數量的比特幣之前,不會發行股票。目前,信託基金不接受股東的贖回請求。在獲得美國證券交易委員會的監管批准和保薦人自行決定批准的情況下,信託未來可以實施贖回計劃。截至本季度報告之日,信託基金尚未尋求此類救濟。
截至2022年9月30日,根據指數價格(非公認會計準則方法),信託基金的淨期末餘額為12,381,743,912美元。截至2022年9月30日,根據主要市場(Coinbase Pro),該信託基金的總市值為12,374,718,203美元。
截至2021年9月30日,根據指數價格(非公認會計準則方法),信託基金的淨期末餘額為28,241,542,775美元。截至2021年9月30日,根據主要市場(Coinbase Pro),該信託基金的總市值為28,209,891,095美元。
歷史數字資產持有量與比特幣價格
由於比特幣價格的變動將直接影響股票價格,投資者應該瞭解比特幣價格最近的變動。然而,投資者也應該意識到,比特幣價格過去的走勢並不是未來走勢的指標。移動可能受到各種因素的影響,包括但不限於政府監管、服務提供商遭遇的安全漏洞以及世界各地的政治和經濟不確定性。
下圖顯示了從2013年9月25日至2022年9月30日,信託的每股數字資產持有量(根據2018年1月26日之前的股票拆分進行調整)相對於指數價格和信託每股資產淨值(根據2018年1月26日之前的股票拆分進行調整)的變動情況:
17
18
下表説明瞭自2013年9月25日信託開始運作至2022年9月30日期間指數價格的變動情況。自信託基金開始運作以來,指數價格從117.03美元到67,352.59美元不等,截至2022年9月30日的直線平均值為11,365.05美元。保薦人並無觀察到指數價格與成分股數碼資產交易所的平均價格之間的重大差異。
高 | 低 | |||||||||||||||||||||||||||
期間 |
平均值 | 指數價格 | 日期 | 索引 價格 |
日期 | 結束 期間 |
最後的 工作日 |
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截至2018年9月30日的12個月 |
$ | 8,590.24 | $ | 19,209.14 | 12/16/2017 | $ | 4,208.00 | 10/4/2017 | $ | 6,588.01 | $ | 6,672.04 | ||||||||||||||||
截至2019年9月30日的12個月 |
$ | 6,637.10 | $ | 13,838.57 | 6/26/2019 | $ | 3,164.99 | 12/14/2018 | $ | 8,283.98 | $ | 8,283.98 | ||||||||||||||||
截至2020年9月30日的12個月 |
$ | 8,882.82 | $ | 12,344.33 | 8/17/2020 | $ | 4,941.00 | 3/16/2020 | $ | 10,714.86 | $ | 10,714.86 | ||||||||||||||||
截至2021年9月30日的12個月 |
$ | 37,557.27 | $ | 63,472.70 | 4/15/2021 | $ | 10,520.62 | 10/2/2020 | $ | 43,578.00 | $ | 43,578.00 | ||||||||||||||||
截至2022年9月30日的12個月 |
$ | 37,742.31 | $ | 67,352.59 | 11/9/2021 | $ | 18,034.01 | 6/18/2022 | $ | 19,491.57 | $ | 19,491.57 | ||||||||||||||||
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2013年9月25日(信託基金的第一個創造籃子)至2022年9月30日 |
$ | 11,365.05 | $ | 67,352.59 | 11/9/2021 | $ | 117.03 | 10/3/2013 | $ | 19,491.57 | $ | 19,491.57 |
下表顯示了自2013年9月25日信託開始運作至2022年9月30日期間,信託主要市場報告的比特幣數字資產市場價格的變動情況。自該信託基金開始運作以來,比特幣的價格從110.83美元到67,371.70美元不等,截至2022年9月30日的直線平均值為11,366.41美元。
高 | 低 | |||||||||||||||||||||||||||
期間 |
平均值 | 數字資產 市場價格 |
日期 | 數位 資產 市場 價格 |
日期 | 結束 期間 |
最後的 業務 天 |
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截至2018年9月30日的12個月 |
$ | 8,601.17 | $ | 19,433.21 | 12/16/2017 | $ | 4,208.00 | 10/4/2017 | $ | 6,588.01 | $ | 6,675.09 | ||||||||||||||||
截至2019年9月30日的12個月 |
$ | 6,637.57 | $ | 13,849.81 | 6/26/2019 | $ | 3,164.61 | 12/14/2018 | $ | 8,283.71 | $ | 8,283.71 | ||||||||||||||||
截至2020年9月30日的12個月 |
$ | 8,882.90 | $ | 12,342.86 | 8/17/2020 | $ | 4,950.39 | 3/16/2020 | $ | 10,708.57 | $ | 10,708.57 | ||||||||||||||||
截至2021年9月30日的12個月 |
$ | 37,558.18 | $ | 63,466.92 | 4/15/2021 | $ | 10,515.13 | 10/2/2020 | $ | 43,529.16 | $ | 43,529.16 | ||||||||||||||||
截至2022年9月30日的12個月 |
$ | 37,741.26 | $ | 67,371.70 | 11/9/2021 | $ | 18,026.58 | 6/18/2022 | $ | 19,480.51 | $ | 19,480.51 | ||||||||||||||||
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2013年9月25日(信託基金的第一個創造籃子)至2022年9月30日 |
$ | 11,366.41 | $ | 67,371.70 | 11/9/2021 | $ | 110.83 | 10/2/2013 | $ | 19,480.51 | $ | 19,480.51 |
以下圖表列出了OTCQX和信託的數字資產控股每股報告的股票的歷史收盤價。
19
GBTC溢價/(折扣):GBTC股價與每股數字資產持有量(美元)
下表列出了OTCQX和信託的數字資產持有量每股報告的歷史溢價和折價。
GBTC溢價/(折扣):GBTC股價與每股數字資產持有量(%)
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
信託協議並無授權受託人借入以支付信託的一般開支。信託不從事可能使信託或股票持有人面臨任何與外幣相關的市場風險的外幣交易。該信託並不投資衍生金融工具,亦無海外業務或長期債務工具。
項目4.控制和程序
信託維持披露控制和程序,旨在確保在其交易所法案報告中需要披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告,並積累這些信息並將其傳達給保薦人的首席執行官和首席財務會計官,並視情況傳達給保薦人的董事會審計委員會,以便及時就所需披露做出決定。
20
在保薦人首席執行幹事和首席財務和會計幹事的監督和參與下,保薦人對交易法第13a-15(E)條所界定的信託披露控制和程序進行了評價。根據這項評價,贊助商的首席執行幹事和首席財務和會計幹事得出結論,截至本報告所述期間結束時,信託基金的披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化
在信託公司最近完成的財政季度中,信託公司對財務報告的內部控制沒有發生任何變化,這對這些內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對這些內部控制產生重大影響。
21
第二部分--其他信息:
項目1.法律訴訟
沒有。
第1A項。風險因素
最後一次在“項目1A”下報告的風險因素沒有實質性變化。註冊人年度報告中的“風險因素”表格10-K。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
發行人和關聯購買者購買股權證券-下表列出了保薦人的母公司DCG在截至2022年9月30日的三個月內公開市場購買灰度比特幣信託(BTC)(場外交易代碼:GBTC)股票的信息:
期間 |
(A)總數 數 的股份 %的GBTC 購得 |
(B)平均數 支付的價格 每股 %的GBTC |
(C)總計 數量 股票 購得 作為以下內容的一部分 公開地 宣佈 計劃或 節目1 |
(d) 近似值 美元價值 的股份 那年五月還沒有 vt.是,是 購得 在.之下 計劃或 節目1 |
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(單位:百萬) | ||||||||||||||||
July 1, 2022 – July 31, 2022 |
— | $ | — | — | $ | 428.2 | ||||||||||
August 1, 2022 – August 31, 2022 |
— | — | — | 428.2 | ||||||||||||
2022年9月1日-2022年9月30日 |
— | — | — | 428.2 | ||||||||||||
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總計 |
— | $ | — | — | $ | 428.2 |
(1) | 2021年3月10日,董事會批准了保薦人的母公司DCG購買該信託公司價值高達2.5億美元的股票。隨後,DCG批准了這一收購。2021年4月30日,董事會批准DCG購買該信託價值高達7.5億美元的股票。這將DCG購買價值高達2.5億美元的股票的事先授權增加了5億美元。2021年10月20日,董事會批准DCG購買該信託價值高達10億美元的股票。隨後,DCG批准了這一收購。這將DCG購買價值高達7.5億美元的股票的事先授權增加了2.5億美元。2022年3月2日,董事會批准保薦人的母公司DCG購買總價值高達2億美元的信託股票,以及保薦人同時擔任保薦人和管理人的以下五種投資產品的股票,包括灰度比特幣現金信託(BCH)(OTCQX:BCHG)、灰度數字大盤股基金有限責任公司(OTCQX:GDLC)、灰度以太信託(ETH)(OTCQX:EBIT)、灰度以太經典信託(ETC)(OTCQX:ETCG)和灰度恆星流明信託(XLM)(OTCX:GXLM)。這增加了DCG購買價值高達10億美元的股票的事先授權,最高增加了2億美元。隨後,DCG批准了這一收購。購股授權並不強制DCG在任何期間收購任何特定數量的股票,並可隨時擴大、延長、修改或終止。從2021年3月10日到2022年10月31日,DCG總共購買了價值7.718億美元的信託股票。 |
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
22
變更保薦人董事會審計委員會
2022年11月4日,信託發起人任命發起人首席運營官休·羅斯擔任董事會審計委員會成員。羅斯接替巴里·E·西爾伯特進入審計委員會,後者將繼續擔任董事會主席。自2022年11月4日起,審計委員會由Michael Sonnenshin、Edward McGee和Hugh Ross組成。
首席運營官休·羅斯
休·羅斯現年55歲,自2021年2月以來一直擔任贊助商的首席運營官。在加入贊助商之前,羅斯先生在紐約的投資管理公司Horizon Kinetics LLC擔任了12年的首席運營官,負責運營基礎設施和各種數字資產計劃。在加入Horizon Kinetics之前的十年裏,Ross先生是高盛公司的副總裁總裁,在高盛資產管理公司內部,他曾擔任做多投資經理研究團隊的首席運營官,該團隊當時被稱為全球經理策略(Global Manager Strategy)。羅斯還擔任過GSAM和高盛私人財富管理業務的合規官。在加入高盛之前,羅斯曾在一家轉讓代理公司擔任內部法律顧問,並開始了他作為證券業律師的職業生涯,代表經紀自營商和投資顧問。羅斯先生畢業於埃默裏大學Goizueta商學院(B.B.A)和紐約法學院(J.D.)。
用於得出指數價格的成分股交易所的變化
指數提供商宣佈更改用於得出信託指數價格的成分股交易所。從2022年10月29日起,指數提供商由於交易所未能達到最低流動性要求,將Bitstamp從指數中刪除,並將Binanc.US添加為成分交易所,因為作為其預定季度審查的一部分,交易所滿足了最低流動性要求。截至本季度報告發布之日,指數中包含的數字資產交易所有Coinbase Pro、Kraken、LMAX Digital和Binance.US。
23
項目6.展品
展品 |
展品説明 | |
4.1 | 參與者協議,日期為2022年10月3日,GrayScale Investments LLC和GrayScale Securities LLC之間的協議(通過引用表格定期報告附件4.1併入8-K註冊人於2022年10月3日提交)。 | |
10.1 | GrayScale Investments,LLC和GrayScale Securities,LLC之間於2022年10月3日簽訂的分銷和營銷協議(通過引用表格定期報告附件10.1併入8-K註冊人於2022年10月3日提交)。 | |
31.1 | 按照規則對首席行政人員的證明13a-14(a)和15d-14(a)根據經修訂的1934年證券交易法,關於信託公司的表格季度報告10-Q截至2022年9月30日的季度。 | |
31.2 | 按照規則核證首席財務主任13a-14(a)和15d-14(a)根據經修訂的1934年證券交易法,關於信託公司的表格季度報告10-Q截至2022年9月30日的季度。 | |
32.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條,就信託的表格季度報告對首席執行幹事進行認證10-Q截至2022年9月30日的季度。 | |
32.2 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對首席財務官的證明,涉及信託表格的季度報告10-Q截至2022年9月30日的季度。 | |
101.INS* | 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 | |
101.SCH* | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 | |
101.CAL* | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 | |
101.LAB* | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 | |
101.PRE* | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 | |
101.DEF* | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 | |
104 | 封面交互數據文件-封面交互數據文件不會出現在交互數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
* | 根據S-T法規第406T條,這些互動數據文件被視為未提交,或登記聲明或招股説明書的一部分,以1933年證券法(經修訂)第11或12條為目的,被視為未就1934年證券交易法(經修訂)第18條的目的而提交,其他方面不受這些條款的責任。 |
24
定義術語詞彙表
“實際匯率”--就任何特定資產而言,在任何時候,信託能夠以美元(或其他適用法定貨幣)出售該資產的每單單位價格(扣除任何相關費用後確定),使信託能夠通過使用保薦人在商業上合理的努力獲得最高價格,及時支付任何額外的信託費用。
“額外信託開支”-除保薦人費用外,信託所發生的任何非保薦人支付的開支,包括但不限於(I)税項和政府收費,(Ii)保薦人(或任何其他服務提供者)代表信託為保障信託或股東利益而提供的任何特別服務的開支和成本(包括與任何附帶權利和任何IR虛擬貨幣有關),(Iii)對託管人或信託的其他代理人、服務提供者或交易對手的任何賠償,(Iv)與上市有關的費用和開支。於任何特定財政年度內,在任何第二市場的股份報價或買賣(包括法律、市場推廣及審核費用及開支)超過600,000美元及(V)非常法律費用及開支,包括與訴訟、監管執行或調查事宜有關的任何法律費用及開支。
“管理人”--紐約梅隆銀行,一家被授權經營銀行業務的紐約公司。
“管理費”--任何信託管理人因其向信託提供的服務而支付給該管理人的費用,保薦人將向該管理人支付保薦人支付的費用。
“代理人”-由信託指定代表股東就附帶權利和/或IR虛擬貨幣的任何分配採取行動的人。
“授權參與者”--某些與信託和保薦人就設立股份達成協議的符合條件的金融機構。每名獲授權參與者(I)為註冊經紀交易商,(Ii)已與保薦人訂立參與者協議,及(Iii)擁有託管人所知屬於獲授權參與者或該獲授權參與者的流動資金提供者的數碼錢包地址。
“籃子”--一組100股。
“籃子金額”-在任何交易日,每個創造籃子截至該交易日所需的比特幣數量,通過(X)在該交易日紐約時間下午4點信託擁有的比特幣數量,扣除代表信託應計但未支付的費用和支出的美元價值的比特幣數量(使用當時的指數價格轉換並轉入小數點後第八位),除以(Y)當時已發行的股票數量(所獲得的商數為1)而確定十億分之一一個比特幣(即,進位到小數點後第八位),並將這樣的商乘以100。
“比特幣”或“BTC“-一種基於比特幣網絡上現有的開源加密協議的數字資產,包括構成信託股份基礎資產的單位。
“比特幣網絡”--在線,最終用户到最終用户託管公共交易分類賬的網絡,稱為區塊鏈,以及包含管理比特幣網絡的加密和算法協議基礎的源代碼。請參閲我們年度報告中的“項目1.業務-比特幣行業和市場概覽”。
“區塊鏈”或“比特幣區塊鏈”-比特幣網絡的公開交易分類賬,記錄比特幣的交易。
“創造籃子”-信託發行的一籃子股票,以換取每個此類創造籃子所需籃子金額的保證金。
“託管服務”-託管人的服務,即(I)允許比特幣從公共區塊鏈地址存入信託的數字資產賬户,以及(Ii)允許信託和保薦人根據信託或保薦人向託管人提供的指示,將比特幣從信託的數字資產賬户提取到信託或保薦人控制的公共區塊鏈地址。
“保管人”-Coinbase託管信託公司,LLC。
“託管人協議”-經修訂及重訂的託管服務協議,日期為2022年6月29日,由信託與保薦人及託管人之間訂立,規管信託及保薦人使用託管人提供的託管服務,作為信託資產的受託人。
25
保管費-保管人為信託提供的服務而支付給保管人的費用,保薦人應將其作為保管人支付的費用支付給保管人。
DCG-數字貨幣集團,Inc.
“數字資產賬户”-由託管人控制和保護的獨立託管賬户,用於存儲私鑰,允許代表信託轉讓信託比特幣的所有權或控制權。
“數字資產交易所”--一個電子市場,交易參與者可以基於以下條件進行比特幣交易、買賣出價-要價交易。最大的數字資產交易所是在線的,通常24小時交易,公佈交易價格和交易量數據。
“數字資產交易市場”--比特幣交易的全球交易市場,包括電子數字資產交易所的交易。
“數字資產控股”-以美元表示的信託資產(美元或其他法定貨幣除外)的總價值,減去其負債(包括估計的應計但未支付的費用和支出),按照我們年報中“項目1.業務-比特幣的估值和數字資產持有的確定”的方式計算。另請參閲我們年度報告中的“項目1.業務-投資目標”,瞭解按照公認會計原則計算的信託資產淨值。
“數字資產持有費基準金額”-保薦人為信託收取的費用所依據的金額,按照我們年報中“第1項.業務-比特幣的估值和數字資產持有量的確定”中所述的方式計算。
《數字資產市場》--《經紀商市場》、《交易商市場》“校長對校長”市場“或”交易所市場“,因為每個這樣的術語在財務會計準則委員會會計準則編纂總詞彙表中都有定義。
“DSTA”--修訂後的《特拉華州法定信託法》。
“DTC”-存託信託公司。德意志銀行是一家根據紐約州法律成立的有限目的信託公司,是美國聯邦儲備系統的成員,也是在美國證券交易委員會註冊的清算機構。DTC將擔任股票的證券託管人。
《交易法》--1934年《證券交易法》,經修訂。
“FINRA”-金融行業監管機構,Inc.,是美國對經紀自營商(包括授權參與者)的主要監管機構。
《公認會計原則》--美國公認的會計原則。
“Genesis”-Genesis Global Trading,Inc.是數字貨幣集團的全資子公司,截至本季度報告日期,Genesis Global Trading,Inc.是唯一代理流動性提供商。
“GrayScale Securities”-GrayScale Securities,LLC,保薦人的全資子公司,截至本季度報告日期,是唯一代理授權參與者。
“附帶權利”-獲得或以其他方式建立對任何虛擬貨幣或其他資產或權利的統治和控制的權利,這些權利與信託對比特幣的所有權有關,並且無需信託、或代表信託的發起人或受託人的任何行動而產生。
《指數》-CoinDesk比特幣價格指數(XBX)。
“指數許可協議”--指數提供商和保薦人之間的許可協議,日期為2022年2月1日,規定保薦人使用指數計算指數價格。
“指數價格”-從數字資產交易所衍生的比特幣的美元價值,反映在指數中,計算於紐約時間每個工作日下午4點。有關指數價格如何計算的説明,請參閲我們年報中的“項目1.業務-比特幣產業和市場概覽-比特幣價值-指數和指數價格”。就信託協議而言,術語比特幣指數價格應指本文定義的指數價格。
“索引提供商”-CoinDesk Indices,Inc.,一家特拉華州的公司,發佈該索引。DCG是CoinDesk Indices,Inc.的間接母公司。因此,CoinDesk Indices,Inc.是贊助商和信託基金的附屬公司,並被視為信託基金的關聯方。
26
《投資顧問法案》--1940年《投資顧問法案》,經修訂。
《投資公司法》--1940年修訂後的《投資公司法》。
“投資者”--任何已與授權參與者簽訂認購協議的投資者,根據該協議,該授權參與者將作為投資者的代理人。
“IR虛擬貨幣”-信託通過行使(受制於信託協議的適用條款)任何附帶權利而獲得的任何虛擬貨幣代幣或其他資產或權利。
美國國税局-美國國税局,美國財政部的一個局。
“流動資金提供者”-由授權參與者聘請的服務提供者,代表授權參與者為創建股票尋找比特幣。
“營銷費”-應支付給營銷者的服務費用,贊助商將作為贊助商支付的費用支付給營銷者。
“資產淨值”--根據公認會計準則確定的信託資產淨值。
“OTCQX”-場外市場集團公司的OTCQX層。
“參與者協議”-授權參與者與贊助商簽訂的協議,規定了創建籃子和交付創建籃子所需的比特幣的程序。
“美國證券交易委員會”-美國證券交易委員會
“二級市場”-由保薦人決定的任何市場或其他替代交易系統,股票隨後可在其上上市、報價或交易,包括但不限於場外市場集團公司的OTCQX級。
《證券法》--經修訂的1933年《證券法》。
“股份”-信託的部分不分割的實益權益和所有權的共同單位。
《股份拆分》--A91-for-1信託已發行和流通股的股份拆分,於2018年1月26日向截至2018年1月22日收盤登記在冊的股東生效。
“贊助商”--灰階投資有限責任公司。
“保薦人支付的費用”-保薦人在其日常事務過程中有義務承擔和支付的費用和開支,不包括税款,但包括:(I)營銷費,(Ii)管理費,(Iii)託管費和信託聘請的任何其他證券賣家的費用,(Iv)轉讓代理費,(V)託管費,(Vi)與股票在任何二級市場上市、報價或交易有關的費用和開支(包括習慣法、在任何特定財政年度內,(Vii)普通課程、法律費用及開支,(Vii)普通課程、法律費用及開支,(Viii)審計費,(Ix)監管費用,包括(如適用)與根據證券法或交易法登記股份有關的任何費用,(X)印刷及郵寄費用,(Xi)維持信託網站的費用及(Xii)適用的許可費,惟任何符合額外信託開支資格的開支將被視為額外信託開支,而非保薦人支付的開支。
“保薦人費用”--一種以比特幣支付的費用,每天以美元計,按紐約時間每天下午4:00信託數字資產持有費基礎金額的2.0%計算;但對於非營業日,保薦人費用的計算將基於最近一個營業日的數碼資產控股費用基準金額,減去該最近營業日以及該最近營業日之後和相關計算日期之前的應計和未支付的保薦人費用。
“轉讓代理”-大陸股票轉讓信託公司,特拉華州的一家公司。
“轉讓代理費”-支付給轉讓代理的費用,由保薦人支付給轉讓代理,作為保薦人支付的費用。
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“信託”-灰度比特幣信託(BTC),特拉華州的一家法定信託,於2013年9月13日根據DSTA和信託協議成立。
“信託協議”--受託人和保薦人之間的第五份經修訂和重新修訂的信託聲明和信託協議,經第1號和第2號修正案修訂,並可不時修訂。
“受託人”-特拉華州信託公司(前身為特拉華州的CSC信託公司),特拉華州的一家信託公司,是該信託的特拉華州受託人。
“美國”-美國。
“美元”或“$“--美元或美元。
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簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求,註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
灰階投資有限責任公司 | ||
作為灰度比特幣信託(BTC)的發起人 | ||
發信人: | /s/Michael Sonnenshin | |
姓名:邁克爾·索南辛 | ||
董事會成員 | ||
和首席執行官 | ||
職稱:(首席執行官)* | ||
發信人: | //Edward McGee | |
姓名:愛德華·麥基 | ||
首席財務官 | ||
職稱:(首席財務官和首席會計官)* |
日期:2022年11月4日
* | 註冊人是一家信託公司,註冊人的贊助商GrayScale Investments,LLC的高級管理人員或董事的身份簽署了該文件。 |
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