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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_______________________________________________________________
形式10-K
(馬克·科恩)
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的年度報告
截至的財政年度十二月三十一日, 2020
或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
從_年至_年的過渡期。
委託文件編號：1-14829
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/24545/000002454521000004/tap-20201231_g1.jpg
Molson Coors飲料公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)

特拉華州
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)
郵編：4030，郵編：NH353, 金黃, 科羅拉多州, 美國
巴黎聖母院東街1555號, 蒙太爾, 魁北克, 加拿大
(主要行政辦公室地址)
84-0178360
(國際税務局僱主識別號碼)
80401
H2L-2R5
(郵政編碼)

303-279-6565(科羅拉多州)
514-521-1786(魁北克)
(註冊人電話號碼，包括區號)
_______________________________________________________________
根據該法第12(B)節登記的證券：
每一類的名稱 交易符號每間交易所的註冊名稱
A類普通股，面值0.01美元 TAP.A紐約證券交易所
B類普通股，面值0.01美元 抽頭紐約證券交易所
優先債券將於2024年到期，息率1.25%抽頭紐約證券交易所
根據該法第12(G)節登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法的第(13)節或第(15)(D)節提交報告。是☐    不是的 ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個互動數據文件。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12B-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器 ☒ 加速的文件管理器☐ 非加速文件管理器☐     規模較小的中國報告公司☐ 新興成長型公司：☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o 
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第312b-2條所定義)。是☐他説：“我不知道。”☒
在註冊人最近結束的第二財季(2020年6月30日)的最後一個交易日交易結束時，註冊人的非關聯公司持有的註冊人有投票權和無投票權普通股的總市值約為$6.310億美元，基於紐約證券交易所和多倫多證券交易所最近一次報告的銷售價格。就本披露而言，註冊人(及其各自關聯公司)的高級管理人員和董事於2020年6月30日持有的普通股和可交換股票不包括在內，因為這些人可能被視為關聯公司。出於其他目的，這一確定不一定是附屬公司地位的決定性結果。
截至2021年2月4日，註冊人所屬的每一類普通股的流通股數量：
*A類普通股--2,561,670*B類普通股--200,395,991中國股票
可交換股份：
截至2021年2月4日，Molson Coors Canada，Inc.發行了以下數量的可交換股票：
*A類可交換股份--2,718,267*B類可交換股份--11,104,594中國股票
A類可交換股票和B類可交換股票是註冊人的全資子公司Molson Coors Canada Inc.的股本股份。它們分別以TPX.A和TPX.B的代碼在多倫多證券交易所公開交易。這些股票旨在提供與可交換的相應類別的Molson Coors普通股基本相同的經濟和投票權。*除了登記的A類普通股和B類普通股外，註冊人還發行和發行了A類特別表決權股票和B類特別表決權股票各一股。特別A類表決權股票和特別B類表決權股票為A類可交換股票和B類可交換股票持有人提供了分別與A類普通股和B類普通股持有人一起投票的指示機制。特別A類可交換股票和B類可交換股票的持有人有權分別對每一股已發行的A類可交換股票和B類可交換股票投一票，不包括註冊人或其子公司持有的股份，一般情況下與A類普通股和B類普通股一起投票。A類可交換股票和B類可交換股票的持有者可以分別與A類普通股和B類普通股一起投票，但不包括註冊人或其子公司持有的股份。特別A類可交換股票和B類可交換股票的持有人可分別與A類普通股和B類普通股持有人一起投票。A類普通股和B類普通股有表決權的所有事項。A類特別表決權股票和B類特別表決權股票實行表決權信託安排。持有特別A類表決權股票和特別B類表決權股票的受託人必須分別投與當時已發行的A類可交換股票和B類可交換股票數量相等的表決權。, 但只會就其於記錄日期分別收到登記人或其附屬公司以外的該等A類可交換股份及B類可交換股份的記錄擁有人的投票指示投下相等於A類可交換股份及B類可交換股份數目的投票權，並將按照所接獲的該等指示投票。
引用成立為法團的文件：註冊人為註冊人2021年股東年會提交的最終委託書的部分內容將在註冊人截至2020年12月31日的財年結束後120天內提交，通過引用將其併入本年度報告第III部分的Form 10-K中。

目錄
Molson Coors飲料公司及其子公司
索引
   頁
術語和縮略語詞彙
2
警示聲明
3
風險因素摘要
3
第一部分：第一部分。
第一項。
 
業務
5
項目1A。
 
危險因素
18
項目1B。
 
未解決的員工意見
34
第二項。
 
特性
35
第三項。
 
法律程序
36
第四項。
 
礦場安全資料披露
36
第二部分。
第五項。
 
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
37
第6項。
 
選定的財務數據
38
項目7。
 
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
39
項目7A。
 
關於市場風險的定量和定性披露
67
第8項。
 
財務報表和補充數據
70
項目9。
 
會計與財務信息披露的變更與分歧
143
項目9A。
 
管制和程序
143
項目9B。
 
其他資料
143
第三部分。
第(10)項。
 
董事、高管與公司治理
144
第11項。
 
高管薪酬
144
項目12。
 
某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜
144
第(13)項。
 
某些關係和相關交易，以及董事獨立性
144
第(14)項。
 
首席會計師費用及服務
144
第四部分。
第15項。
 
展品、財務報表明細表
145
第16項。
表格10-K摘要
152
簽名
153
1
目錄
術語和縮略語詞彙
AOCI    
累計其他綜合收益(虧損)
計算機輔助設計    
加元
捷克ZK捷克Koruna
DBRS多倫多的一家全球信用評級機構
DSU遞延股票單位
EBITDA未計利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)
易辦事    
每股收益
EROA假設的長期預期資產回報率
歐元歐元
FASB    
財務會計準則委員會
英鎊    
英磅
HRK克羅地亞庫納
日圓    
日圓
倫敦銀行間同業拆借利率    
倫敦銀行間同業拆借利率
穆迪(Moody‘s)
穆迪投資者服務有限公司，美國證券交易委員會指定的國家認可的統計評級機構
NAV資產淨值
保監處其他綜合收益(虧損)
OPEB    
其他退休後福利計劃
PBO預計福利義務
PSU績效共享單位
相對標準偏差    
塞爾維亞語第納爾
RSU限制性股票單位
標準普爾500指數標準普爾500指數®
證交會美國證券交易委員會
標準普爾標準普爾評級服務公司(Standard and Poor‘s Ratings Services)，美國證券交易委員會(SEC)指定的全國公認的統計評級機構
STR
對零售商的銷售額
臨時工作人員
銷售給批發商
2017年税法美國減税和就業法案
英國。英國
美國    
美國
美國通用會計準則(GAAP)美國普遍接受的會計原則
美元或美元美元
VIES可變利息實體
            
            
                
                
                    
            
                
        
            
2
目錄
根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款發出的警示聲明
這份10-K表格年度報告(下稱“本報告”)包含符合1933年“證券法”(經修訂)第27A節和經修訂的“1934年證券交易法”(“交易法”)第21E節的含義的前瞻性陳述。我們也可能不時在我們向公眾發佈的其他材料中提供口頭或書面的前瞻性陳述。這樣的前瞻性陳述受到1995年“私人證券訴訟改革法案”所創造的安全港的約束。
提及我們未來財務業績的預測、我們業務的預期增長和趨勢以及對未來事件或情況的其他特徵的陳述是前瞻性陳述，包括但不限於本報告中第二部分-第7項管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析，以及其中關於冠狀病毒大流行對我們的運營、流動性、財務狀況和財務結果的影響的預期，關於未來股息的預期，總體數量趨勢，消費者偏好，包括我們在2019年宣佈的振興計劃以及相關費用的估計範圍和現金費用的時間、預期結果、對未來資本支出和運營的預期、償債能力、債務的時間和金額以及槓桿水平、發貨量和盈利能力、市場份額和資本資源的充足性。此外，我們在本報告中所作的非歷史事實陳述也可能是前瞻性陳述。諸如“預期”、“打算”、“目標”、“計劃”、“相信”、“繼續”、“可能”、“預期”、“尋求”、“估計”、“展望”、“趨勢”、“未來利益”、“潛力”、“項目”、“戰略”等詞彙以及此類詞彙和類似表述的變體旨在識別前瞻性表述。
前瞻性陳述會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致實際結果與所表示的結果大相徑庭(無論是有利的還是不利的)。這些風險和不確定因素包括但不限於本報告其他部分第I項第1A項“風險因素”中描述的風險和不確定性，以及我們在提交給證券交易委員會的過去和未來報告中不時描述的那些風險和不確定性。應當注意，不要過度依賴任何此類前瞻性陳述。前瞻性陳述僅在發表之日發表，我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
市場和行業數據
本報告中使用的市場和行業數據基於獨立的行業出版物、客户、貿易或商業組織、市場研究公司的報告和第三方(統稱為“第三方信息”)發佈的其他統計信息，以及基於管理層善意估計的信息，這些信息來自我們對內部信息和獨立來源的審查。此類第三方信息一般聲明，其中包含的信息或由該等來源提供的信息是從被認為可靠的來源獲得的。
風險因素摘要
我們的業務受到許多風險和不確定性的影響，包括第I部，第1A項。危險因素這份年度報告。這些風險包括但不限於以下風險：
•新的冠狀病毒大流行，緩解或破壞大流行的努力，以及相關的疲軟或削弱的經濟或其他負面條件；
•全球啤酒業和更廣泛的酒類行業的不斷髮展，以及我們在全球啤酒業和我們經營的市場中的地位；
•我們市場的競爭，這可能要求我們降價或增加資本和其他支出，或導致我們失去銷售量；
•我們依賴於啤酒行業幾個成熟市場中相對較少的產品取得成功；
•我們的品牌形象、信譽、產品質量和知識產權保護；
•我們經營的飲料類別(包括酒精)的社會可接受性、認知和政治觀點的變化；
•在我們開展業務的市場中，經濟或其他負面條件的疲軟或減弱，包括可自由支配的消費者支出的減少；
3
目錄
•我們的重組活動和振興計劃的成功；
•氣候變化和其他天氣事件；
•供應或可用水或優質水不足；
•由於不可預見或災難性事件或其他原因，主要釀酒廠或其他關鍵設施(包括我們的供應商)的損失、運營中斷或關閉；
•勞工罷工、停工或其他與員工有關的問題；
•我們的信息技術和某些其他行政職能依賴於第三方服務提供商以及內部和外包系統；
•破壞我們的信息系統；
•對關鍵人才的依賴；
•我們的鉅額債務水平以及管理這類債務的協議，這些協議使我們受到財務和運營契約和限制的約束；
•我們的信用評級惡化；
•我們對大宗商品價格變化的重大風險敞口；
•商譽和其他無形資產賬面價值的減值；
•我們依賴少數供應商來獲得我們經營業務所需的包裝材料；
•法律或監管事項的不利結果可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響，損害我們的聲譽；
•我們在發展中國家和新興市場的業務；
•改變我們產品分銷系統的規則；
•我們的合併財務報表會受到匯率波動的影響；
•税收、環境、貿易或其他法規的變更或不遵守現有的許可、貿易和其他法規；
•我們有能力有效地運營我們的合資企業；
•我們的美國業務依賴獨立分銷商來銷售我們的產品，不能保證這些分銷商會有效地銷售我們的產品；
•政府強制改變零售配送模式的影響，這是由於我們加拿大業務的新規定造成的；
•我們加拿大業務在加拿大大麻行業的合資企業；
•英國退出歐盟；
•如果Pentland和Coors Trust不能就提交給我們股東的事項達成一致，或者如果我們董事會的絕對多數成員不同意某些行動；
•控股股東的利益可能與其他股東的利益不同；
•我們的財務預測所依據的估計和假設可能被證明是不準確的。
4
目錄
第一部分

第一項：商業銀行業務
除本報告中另有説明外，任何對“我們”、“我們”或“我們”的描述均包括Molson Coors飲料公司(“MCBC”、“Molson Coors”或“公司”)(以前稱為Molson Coors Brewing Company)(主要是一家控股公司)及其報告分部中包括的運營和非運營子公司。2020年1月1日，我們將管理結構從一個企業中心和四個部門改為兩個部門-北美和歐洲。我們的國際部門進行了重組，非洲和亞太地區業務向歐洲部門彙報，其餘國際業務向北美部門彙報。因此，從2020年1月1日起，我們的報告部分包括：北美(北美部分)，在美國、加拿大以及加勒比海、拉丁美洲和南美洲的多個國家開展業務；歐洲(歐洲部分)，在保加利亞、克羅地亞、捷克、匈牙利、黑山、愛爾蘭共和國、羅馬尼亞、塞爾維亞、英國、其他多個歐洲國家以及中東、非洲和亞太地區的某些國家開展業務。由於這些報告分部的變化，我們相應地重新編制了分部信息的歷史列報。
除非另有説明，本報告中的信息均以美元列示，並與以往可比期間進行比較。除美元外，我們的主要運營貨幣包括加元、英鎊和我們的中歐運營貨幣，如歐元、新西蘭元、HRK和RSD。
背景
兩個多世紀以來，我們一直在釀造將人們團結在一起慶祝生命中所有時刻的飲料。從…康勝淡啤酒,米勒·萊特，莫爾森加拿大人，卡林和星際旅行者至庫爾斯宴會，藍月亮比利時白，藍月亮光天，Vizzy，Coors Seltzer，Leinenkugel‘s Summer Shandy，Creemore Springs，Hop Valley更重要的是，我們生產了許多受人喜愛的標誌性啤酒品牌。雖然該公司的歷史植根於啤酒，但我們提供的現代投資組合也擴展到啤酒以外的領域。作為一家企業，我們的雄心是成為我們的人民、我們的消費者和我們的客户的第一選擇，我們的成功取決於我們有能力提供我們的產品，以滿足廣泛的消費細分和場合。
莫爾森和庫爾斯分別成立於1786年和1873年。我們對生產最優質啤酒的承諾是我們傳承的關鍵部分，至今仍是如此。我們的品牌旨在迎合各種消費者的品味、款式和價格偏好。庫爾斯公司於1913年6月根據科羅拉多州的法律成立。2003年10月，庫爾斯與特拉華州的阿道夫·庫爾斯公司合併。2005年2月，阿道夫·庫爾斯公司(Adolph Coors Company)與莫爾森公司(Molson Inc.)合併。合併完成後，Adolph Coors公司更名為Molson Coors Brewing Company。2020年1月，根據我們的振興計劃，我們從Molson Coors Brewing Company更名為Molson Coors Beverage Company。
隨着我們不斷髮展我們的戰略和產品組合，以迎合我們消費者基礎不斷變化的偏好，我們也在擴大我們產品組合中的產品和產品範圍。擴展的產品包括，除其他外，硬糖水和各種不含酒精的產品。
冠狀病毒全球大流行
冠狀病毒大流行對我們2020年的運營、流動性、財務狀況和運營結果產生了實質性的不利影響，我們目前預計它將繼續對我們2021年乃至以後的財務業績產生實質性影響。我們的行動將在多大程度上繼續受到這場大流行的影響，這在很大程度上將取決於未來的事態發展，這些事態發展高度不確定，也無法準確預測，包括可能出現的關於疫情嚴重程度和持續時間、疫苗的推出和效力的新信息，以及政府當局控制大流行或治療其影響的行動等。我們繼續積極監測大流行的持續演變及其對我們業務的影響，並已採取各種緩解行動，以應對大流行的影響，併為我們的業務做好長期定位。
查看大流行狀況及其對我們公司的影響的進一步討論，包括內部和外部對我們部門的影響第二部分項目7.管理層的討論和分析.
行業概況
多年來，釀酒行業已經顯著發展成為一個日益全球化的啤酒市場。該行業以前是在當地存在的基礎上建立起來的，通過出口、許可證和合作安排實現了適度的國際擴張。隨着時間的推移，隨着釀酒商在全球範圍內的整合，市場變得越來越複雜，
5
目錄
導致少數大型全球啤酒釀造商代表了全球啤酒市場的大部分。除了行業的整合和收購性質外，繼續使用出口、許可和夥伴關係安排，這些交易通常發生在構成市場大部分的相同的全球競爭對手之間。與此同時，隨着消費者越來越重視當地生產的、來自地區的產品，某些成熟市場中規模較小的當地啤酒釀造商經歷了加速增長。除了規模較小的當地手工釀酒廠的增長外，不斷變化的消費趨勢正在推動該行業轉向高端啤酒、風味麥芽飲料，甚至完全超越啤酒。近年來，硬蘇打水市場已經出現，並經歷了驚人的增長，特別是在美國。我們相信，硬蘇打水市場將繼續獲得牽引力，並變得越來越重要。隨着啤酒行業繼續其產品的整合和多樣化發展，以滿足消費者不斷擴大的偏好需求，我們相信，大型全球啤酒製造商處於獨特的地位，可以利用產品組合的規模、深度和行業知識繼續引領市場向前發展。我們相信，我們在這個不斷髮展的市場中處於有利地位，特別是在啤酒、硬蘇打水和其他領域。
全球競爭對手的市值
我們使用各種衡量標準，包括總市值、銷量、淨銷售收入、毛利率和淨利潤，以及我們在每個核心市場的地位，來評估自己與其他全球啤酒製造商的關係，目標是成為我們的員工、消費者和客户的首選。為了提供全球釀造市場主要參與者的相對規模的視角，我們的主要全球競爭對手的市值(基於截至2020年12月31日的匯率)如下：
市場資本化
(單位：十億)
百威英博(Anheuser-Busch InBev SA/NV)$140.6 
喜力(Heineken N.V.)$64.2 
嘉士伯集團(Carlsberg Group)$23.9 
朝日集團控股有限公司(“朝日”)$20.8 
MCBC$10.0 
我們的產品
我們有各種深受喜愛的和標誌性的自有和合作品牌組合，包括藍月亮，庫爾斯宴會，庫爾斯淡色，米勒正品，米勒淡酒和星際旅行者。我們繼續投資並專注於發展這些品牌。除了這些標誌性的品牌外，我們還提供高級、高級燈光、經濟型、高級以上的精釀啤酒。此外，我們還提供現代的、不斷增長的產品組合，這些產品組合也擴展到啤酒過道以外的領域。我們製作高品質、創新的飲料，目的是讓人們團結起來，慶祝生命中的所有時刻。此外，隨着我們不斷髮展我們的戰略和產品組合，以迎合我們消費者基礎不斷變化的偏好，我們還在擴大我們產品組合中的產品和產品範圍。這包括我們目前和正在制定的非酒精飲料領域的計劃。以下是我們在每個細分市場銷售的主要品牌。











6
目錄
北美銷售的品牌
亞利桑那州硬綠茶(3)
亨利是個硬漢
皮爾斯納·厄奎爾(1)
阿諾德·帕爾默被扣球(3)
合谷
雷德氏(Redd‘s)(4)
阿特沃特釀造品牌冰屋左輪手槍
比利時月亮要點裏卡德氏病
比利時月光天空勒特魯·杜·迪亞布爾聖阿切爾
藍月亮
萊南庫格爾氏病
Smith&Forge
藍月夜空瘋狂的傑克星際旅行者
蒙特雷亞爾品牌胸罩米奇的鋼材儲備
卡林米勒64海龜品牌
卡林黑標美樂純生Vizzy
庫爾斯宴會美樂海雷夫
庫爾斯邊緣美樂淡啤酒
康勝淡啤酒密爾沃基最好的
特許優質進口品牌(2)
Coors原創莫爾森加拿大人多瑟瑰啤酒
Coors Seltzer莫爾森乾貨喜力啤酒
Coors切片莫爾森出口喜力0.0
克里莫爾斯普林斯Molson Ultra莫雷蒂
撕裂MoVo索爾
Exel老式皮爾斯納強弓蘋果酒
格蘭維爾島古英語
哈姆氏(Hamm‘s)
佩羅尼·納斯特羅·阿祖羅(1)
(1)朝日永久免版税許可。
(2)在喜力(Heineken)的許可下。喜力(Heineken)品牌僅在加拿大獲得許可。索爾品牌在美國和加拿大獲得了許可。
(3)與亞利桑那州飲料公司附屬公司Hornell Brewing合作。
(4)根據ABI提供的永久免版税許可。

在歐洲銷售的品牌
阿斯帕爾蘋果酒
眼鏡蛇(1)
奧祖伊斯科
巴伐利亞(1)
康勝淡啤酒
Rekorderling蘋果酒(1)
貝克的(1)
科羅娜特級啤酒(1)
夏普的末日酒吧
伯根比爾傑倫星際旅行者
藍月亮卡梅尼察
時代啤酒(1)
波索迪
洛文布魯(1)
雷電
布蘭尼克美樂純生
卡林尼基西科 
(1)歐洲業務與各種其他釀酒商簽訂了許可和分銷協議，它也通過這些協議釀造和分銷啤酒Beck‘s，Lowenbrau，Stella Artois和斯帕廷以及獨家經銷的經銷協議科羅娜品牌，遍佈我們開展業務的中歐國家。我們與荷蘭釀酒商巴伐利亞州達成了一項協議，獨家擁有以下產品的銷售、分銷和客户營銷的內部和外部權利巴伐利亞和它在英國的品牌組合。我們有一份許可釀造和分銷巴伐利亞在克羅地亞、波斯尼亞和黑塞哥維那、塞爾維亞和黑山的投資組合。我們還分發Rekorderlig蘋果酒品牌在英國和愛爾蘭共和國。在英國，我們也賣眼鏡蛇品牌通過眼鏡蛇啤酒合夥有限公司合資經營。此外，為了能夠向我們的英國本地客户提供全系列的啤酒和其他飲料，我們銷售“保理”品牌，這是我們為零售提供分銷的第三方飲料品牌，通常是在非獨家的基礎上。



7
目錄
我們的細分市場
2020年，我們運營了以下細分市場：北美和歐洲。一個獨立的運營團隊管理每個細分市場，每個細分市場製造、營銷和銷售啤酒，並提供一個現代化的不斷增長的產品組合，擴展到啤酒過道之外。在2020、2019年或2018年，沒有單個客户佔我們合併銷售額的10%以上。
北美細分市場
•總部：伊利諾伊州芝加哥
•截至2020年12月31日約有10,000名員工
•該公司是北美歷史最悠久的啤酒公司，也是北美產量第二大的啤酒釀造商，約佔2020年北美啤酒市場總量的22%。
•目前在北美經營着9個初級釀酒廠、11個精釀啤酒廠和2個集裝箱業務。
北美部門還包括一項與在加拿大安大略省、釀酒商零售有限公司(BRI)和在加拿大西部省份啤酒分銷商有限公司(“BDL”)分銷啤酒有關的夥伴關係安排，該部門還包括一項合作安排，涉及在加拿大安大略省、Brewers‘Retail Inc.(“BRI”)和加拿大西部省份Brewers’Distributor Ltd.(“BDL”)分銷啤酒。“一帶一路”和“一帶一路”均按權益法核算。BRI的大部分所有權屬於Molson Coors Canada(MCC)、加拿大Labatt Breweries LP(ABI的子公司)和Sleeman Breweries Ltd.(札幌國際的子公司)。BDL由MCC和ABI共同擁有。此外，我們還與喜力達成了一項協議，授予我們在加拿大進口、營銷、分銷和銷售某些喜力產品的權利。北美部分還包括Truss，這是我們與加拿大HEXO公司(“HEXO”)的合資企業，推出了第一款不含酒精的大麻灌裝產品。Veryvell Drops，它準備好在2020年在加拿大市場上銷售飲料產品組合。另外，我們於2020年4月完成與HEXO成立新合資公司，而HEXO在科羅拉多州推出首款非酒精大麻衍生大麻二醇(“CBD”)飲料。
此外，在2020年第三季度，我們與D.G.Yuengling&Son，Inc.(“Yuengling”)合作成立了Yuengling Company LLC(“TYC”)，這是一家由MCBC和DGY West Holdings，LP(“DGY West”)共同擁有的合資企業，成立的目的是擴大Yuengling品牌的商業化，目前預計將於2021年下半年開始運營。
銷售和分銷
我們進入市場的戰略在北美不同的地理區域之間略有不同，這是因為這些地理區域之間的法規不同。
在美國，啤酒通常通過由製造商、分銷商和零售商組成的三層體系進行分銷。由大約360家獨立分銷商和一家公司所有的分銷商Coors Distribution Company組成的全國網絡購買了我們的產品，並將其分銷給內部和外部零售賬户。2020年，Coors分銷公司分銷的自有和非自有產品約佔我們總銷量的2%。
在加拿大，由於省級政府監管啤酒業，省級白酒委員會控制酒類產品的分銷和零售，分銷策略因省而異。
在安大略省，啤酒主要是在“一帶一路”經營的零售店、安大略省酒類管理局(“LCBO”)經營的受政府規管的零售店、LCBO的認可代理商、某些持牌雜貨店，或任何獲LCBO發牌售賣酒類供本地飲用的酒吧、餐廳或酒館購買。一帶一路零售網點以啤酒店的名義運營。釀酒商可以直接送貨到BRI的門店，也可以選擇使用BRI的配送中心訪問安大略省的零售店、LCBO系統、食品雜貨渠道和獲得許可的機構。2019年6月，安大略省政府通過了一項法案，該法案如果獲得通過，將終止前政府與莫爾森庫爾斯(Molson Coors)、拉巴特啤酒有限公司(Labatt Brewing Company Limited)、斯利曼啤酒有限公司(Sleeman Breweries Ltd.)和BRI於2015年簽署的為期10年的主框架協議，該協議將管理安大略省啤酒分銷和零售體系的條款，直至2025年。看見第I部，第1A項。危險因素, 第二部分，第七項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析和第二部分，項目8，財務報表和補充數據，附註18，“承付款和或有事項”以供進一步討論。
在魁北克，啤酒的分銷和銷售由魁北克酒精公司(“SAQ”)管理。啤酒由每家啤酒釀造商直接或通過經批准的獨立代理商分銷到零售網點。我們是我們經銷的特許品牌的代理商。啤酒釀造商或代理商將產品分銷給許可證持有者進行零售，供內部消費。魁北克非現場消費的零售銷售是通過雜貨店和便利店以及政府運營的網點進行的。
我們與ABI共同擁有的BDL管理着我們產品在不列顛哥倫比亞省、艾伯塔省、馬尼託巴省和薩斯喀徹温省的分銷。我們的產品由沿海省份的地方白酒委員會分銷和銷售，除了
8
目錄
紐芬蘭、紐芬蘭的獨立經銷商以及育空、西北地區和努納武特的政府白酒專員。在不列顛哥倫比亞省，消費者可以在政府的酒類分銷分部零售店、任何獨立擁有和獲得許可的零售店或任何獲得許可的場所購買我們的產品，在艾伯塔省，消費者可以在艾伯塔省博彩和酒類委員會許可的零售店或酒吧、酒店和餐館等被許可人那裏購買我們的產品。
在加勒比海、拉丁美洲和南美洲，我們使用出口模式和許可協議相結合的方式銷售藍月亮，庫爾斯之光，米勒真正的草稿，米勒高級生活，米勒淡酒以及其他品牌。在我們的出口模式市場，我們從美國進口啤酒，並通過與獨立分銷商的協議進行銷售。在許可市場，我們與釀酒商和分銷商就我們產品的製造和分銷建立了獨家許可協議。在我們的某些市場，我們依賴於這些協議的組合。
渠道
店內和店外銷售額指的是對零售商的銷售額，我們認為這是一個相對於消費者趨勢的有用數據點。
在北美，內部渠道包括對酒吧和餐館的銷售，而非內部渠道包括便利店、雜貨店、酒類商店和其他零售店的銷售，包括加拿大安大略省的Beer Store，它是加拿大最大的啤酒零售商，由安大略省三家最大的啤酒釀造商共同擁有。
下表反映了過去五年加拿大和美國北美地區最大地區的行業渠道份額趨勢。百分比反映了基於現有市場數據的估計。
行業渠道趨勢
20202019201820172016
內部部署9 %16 %16 %16 %16 %
場外91 %84 %84 %84 %84 %
我們繼續監測冠狀病毒大流行，由於內部設施關閉，這對我們的北美業務、流動性、財務狀況和2020年第二季度的運營結果產生了實質性的不利影響。大流行在2020年第三季度和第四季度繼續產生重大不利影響，因為內部辦公地點只在部分容量和減少的工作時間開放。我們目前預計，這些嚴重的不利影響將持續到2021年，就像內部地點已經經歷的那樣，我們相信將繼續經歷、容量和小時數的限制。大流行的影響仍然高度不確定，特別是在疫情爆發的持續時間以及政府當局採取行動遏制大流行或應對其影響等方面。
我們估計，2020年北美銷量和淨銷售額分別約有9%和9%來自內部部署渠道。相比之下，我們2019年的估計分別約有16%和17%的銷量和淨銷售額來自內部渠道，該渠道往往比外部渠道更有利可圖，因為其更高的高端品牌組合，更高的每百升淨銷售收入，以及由於桶的銷售量更高而降低的包裝成本。我們已經看到一些內部需求轉移到非內部需求；然而，這種轉變與內部關閉和需求減弱造成的業務量嚴重下降並不成比例。由於冠狀病毒大流行以及由此導致的政府實施的限制和相關的內部設施關閉，我們的這部分業務實際上從2020年3月中旬到2020年6月完全停止。此外，政府或社會對酒吧和餐館的持續強加以及對公共集會的限制，包括越來越大的關門風險，特別是如果長期停業，我們預計將繼續對內部交通產生不利影響，進而對我們的業務業績、現金流和流動性產生不利影響。見第二部分項目7.管理層的討論和分析“執行摘要”運營結果(&S)-“北美，”瞭解更多細節。
製造、生產和包裝
釀造原料
我們用優質原料釀造我們的產品。我們北美產品中使用的啤酒花是從美國和歐洲的供應商那裏購買的。根據市場情況，這些合同的長度各不相同，涵蓋了我們到2021年的供應需求。
我們在北美釀造部分生產需求，使用的大麥主要是根據年度合同從主要位於美國西部和加拿大草原的獨立農民手中購買的。此外，我們從其他三家商業供應商那裏採購大麥麥芽，我們承諾至少供應到2022年。其他
9
目錄
到2022年，釀造輔料來自三個主要供應商，全部在北美。其他麥芽和穀物主要從北美供應商那裏購買。
在北美，我們擁有和租賃水權，並通過當地市政當局和社區購買水，以便在我們開展業務的地區發生長期乾旱的情況下提供和維持釀造業務。
我們目前預計，在短期內，在獲取我們釀造過程中使用的水或農產品方面不會出現未來的困難。
包裝材料
以下彙總了截至2020年12月31日的一年中，我們最大的加拿大和美國地區在我們北美部門包裝材料中按類型所佔的百分比。下面的圖表顯示了2020年向鋁罐的有意義的轉變，這在很大程度上是由於整個冠狀病毒大流行期間消費者行為的變化。在2019財年，鋁罐佔北美包裝材料的69%。


    https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/24545/000002454521000004/tap-20201231_g2.jpg
鋁罐或鋁瓶(統稱為鋁製容器)：
•部分鋁罐和鋁頭是從落基山金屬容器公司(RMMC)購買的，RMMC是我們與Ball Corporation(“Ball”)的合資企業，其生產設施是從我們那裏租賃的，位於我們位於科羅拉多州戈爾德市的啤酒廠附近。
•除了與RMMC的供應協議外，我們還與Ball簽訂了一項供應協議，購買超過RMMC供應的鋁容器。
•RMMC合資協議以及罐頭和Ends採購協議都將於2021年12月31日到期。我們目前正在進行談判，預計在重新談判和延長這些合同方面不會有任何問題。
•在加拿大，我們從兩家主要供應商採購罐頭和罐頭，相關合同將於2023年12月31日結束。

玻璃瓶：
•部分玻璃瓶是由落基山瓶子公司(RMBC)提供的，該公司是我們與歐文斯-布羅克韋玻璃容器公司(Owens-Brockway Glass Container，Inc.)的合資企業，其生產設施是從我們那裏租賃的，位於科羅拉多州的麥嶺。RMBC合資協議將於2025年7月31日到期。
•除了與RMBC的供應協議外，我們還與歐文斯簽訂了超過RMBC產量要求的供應協議，該協議將於2021年12月31日到期。我們目前正在進行談判，預計在重新談判和延長這些合同方面不會有任何問題。
•在加拿大，我們單一採購玻璃瓶，並承諾供應到2021年12月。我們目前正在進行談判，預計在重新談判和延長這些合同方面不會有任何問題。
•在加拿大釀造的啤酒的標準瓶子是341毫升的可回收瓶子，代表了我們瓶子銷售的絕大多數。
•加拿大各省的分銷系統通常提供可回收玻璃瓶和鋁罐的收集網絡。

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不鏽鋼桶：
•在美國，小桶有半桶、四分之一桶和六分之一桶的不鏽鋼小桶包裝，在加拿大則有58.67升、50升、30升和20升的小桶包裝。
•每年購買的桶數量有限，而且我們沒有長期供應協議。
在整個北美，王冠、標籤、瓦楞紙板和紙板都是從每種產品獨特的少量來源購買的。
近年來，我們經歷了不同包裝類型之間的分配轉變，從玻璃瓶轉向鋁罐和瓶子。由於冠狀病毒大流行，這一趨勢在2020年加速，我們觀察到銷量從內部渠道和玻璃瓶轉向非現場渠道和鋁罐。一般來説，鋁罐與大多數其他類型的包裝材料相比，可以降低包裝成本。遠離玻璃瓶的趨勢可能導致與這些資產相關的更高的固定成本去槓桿化，並最終減少對支持這種包裝的資產的需求，這可能會對盈利能力產生不利影響。在加拿大，標準的可回收瓶子需要在我們的可回收瓶子庫存和裝瓶設備背後投入大量資金。雖然由於疫情的影響，我們在2020年獲得某些包裝材料所需的供應方面遇到了一些挑戰，特別是北美的某些類型的鋁容器，但隨着大多數包裝材料，包括北美的某些玻璃和紙板，恢復正常的材料供應，這些供應限制正在改善。我們目前預計鋁集裝箱供應將在短期內恢復正常。
代工製造
我們有一項協議，為Pabst Brewing Company，LLC釀造、包裝和發運產品，並與北美啤酒公司(NAB)達成協議，以釀造和包裝某些拉巴特出口品牌。
業務的季節性
行業總交易量對天氣、人口結構變化、消費者偏好和飲酒場合等因素很敏感。高温和較長時間的温暖和乾燥天氣構成的天氣條件有利於增加我們產品的消費，而反常的涼爽或潮濕天氣，特別是在夏季，會對我們的銷售量和淨銷售額產生不利影響。因此，北美市場的啤酒消費是季節性的，近40%的銷售量發生在5月至8月的夏季月份。
已知的趨勢和競爭條件
2020北美啤酒業綜述
北美的啤酒行業競爭激烈，2020年最大的兩家啤酒釀造商ABI和MCBC合計佔據了市場的大部分份額。然而，我們估計，最大的兩家啤酒釀造商在2020年失去了份額，原因是進口和調味麥芽飲料(包括硬蘇打水)類別的銷量增長，因為行業內消費者的偏好繼續轉向高價啤酒、調味麥芽飲料、隨時飲用酒精飲料和硬蘇打水。我們相信，增加甚至保持我們的市場份額將需要穩定我們的核心品牌，並增加我們在快速增長的行業領域的存在。
在加拿大，市場的特點是來自地區釀酒商、微型釀酒商和某些外國釀酒商以及我們的主要國內競爭對手對產量和市場份額的激烈競爭。這些競爭壓力要求每年在營銷和銷售活動上投入大量資金。2020年，安大略省和魁北克省市場約佔加拿大啤酒市場總量的62%。啤酒價格有三個主要部分：溢價以上，包括工藝和大多數進口；溢價，包括大多數國內品牌和輕型子細分市場；以及價值(溢價以下)。自2001年以來，加拿大高端啤酒市場的銷量逐漸被上述高端和高價值市場所取代。
來自啤酒品類以外的競爭，以及加拿大人口老齡化，仍然是啤酒業面臨的挑戰。下表彙總了過去五年啤酒(包括風味麥芽飲料)和其他酒精飲料(包括葡萄酒和烈性酒)在整個北美酒精市場中所佔份額的估計百分比。我們預計，當2020年的數據可用時，將反映出最近消費趨勢的延續。百分比反映了基於目前可用的市場數據的估計。
20192018201720162015
啤酒48 %49 %49 %50 %51 %
其他酒精飲料52 %51 %51 %50 %49 %
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我們的競爭地位
我們的啤酒組合與眾多優質、優質和經濟型品牌競爭。這些相互競爭的品牌是由國際、國家、地區和當地的釀酒商生產的。我們與ABI品牌的競爭最為直接，但也與進口和精釀啤酒品牌以及風味麥芽飲料競爭。我們的產品還與其他酒精飲料競爭，包括葡萄酒和烈性酒，因此它們的競爭地位受到消費者在這些其他類別之間的偏好的影響。近年來，在烈性酒廣告增加、與葡萄酒和烈性酒的價差縮小以及葡萄酒和烈性酒銷售執行力增加等因素的推動下，葡萄酒和烈性酒的銷售額增長快於啤酒的銷售額，導致啤酒部門在整個酒精飲料市場的領先地位有所下降。
下表彙總了過去五年以Molson Coors、ABI和所有其他啤酒製造商為代表的北美啤酒市場的估計百分比份額。本年度的百分比反映了基於現有市場數據的估計。
20202019201820172016
MCBC的份額22 %23 %24 %25 %26 %
ABI的份額41 %41 %42 %42 %43 %
別人的份額37 %36 %34 %33 %31 %
調節
美國啤酒業受到聯邦、州和地方政府的監管。這些法規管理着我們業務的許多部分，包括釀造、營銷和廣告、運輸、分銷商關係、銷售和環境問題。要運營我們的設施，我們必須獲得和維護來自多個政府機構的大量許可、執照和批准，包括美國財政部、煙酒税務局、美國農業部、美國食品和藥物管理局、州酒精監管機構以及州和聯邦環境機構。
美國政府實體也徵税，並可能要求債券以確保符合適用的法律和法規。2020年，我們對麥芽飲料徵收的美國商業消費税在報告的基礎上約為每百升售出15美元。這包括2018年1月1日生效的美國工藝飲料現代化和税收改革法案的影響，該法案於2018年1月1日生效，適用於所有合格的國內大型啤酒釀造商和進口商，並於2020年12月27日被美國2021年綜合撥款法案永久生效。這項法律導致MCBC在美國前600萬桶的消費税每桶減少2美元，相當於這部分產量的每百升1.70美元。我們將這些節省下來的部分轉移給經銷商，這與我們美國業務的經濟模式的收入分配方法是一致的。州消費税在特定的州徵收，税率各不相同。參考第I部分--第11A項。危險因素與美國監管環境相關的風險
在加拿大，各省政府監管啤酒的生產、營銷、分銷、銷售和定價(包括設定最低價格)，並就啤酒的生產、分銷和銷售徵收商品税、加價和許可費。此外，聯邦政府監管啤酒的廣告、標籤、質量控制和國際貿易，還對國內生產和進口的啤酒徵收商品税。這兩個級別的政府也同樣涉及生產或進口到加拿大的其他類別的酒精飲料。2020年，我們加拿大的商業消費税在報告的基礎上約為每百升銷售54美元。此外，聯邦政府、省級政府和某些外國政府(特別是與美國)簽訂的某些雙邊和多邊條約影響着加拿大啤酒業。
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歐洲地區
•總部：英國特倫特河畔伯頓
•截至2020年12月31日，約有7000名員工
•在我們開展業務的歐洲國家中，按產量計算是歐洲第二大啤酒釀造商，2020年市場份額總計約為18%(不包括保理產品)
•目前經營14家初級釀酒廠、7家手工釀酒廠和1家蘋果酒廠。
•2020年1月1日，我們改變了管理結構，國際部門進行了重組，非洲和亞太地區業務報告到歐洲部門。因此，歐洲部分在保加利亞、克羅地亞、捷克共和國、匈牙利、黑山、愛爾蘭共和國、羅馬尼亞、塞爾維亞、英國、其他多個歐洲國家以及中東、非洲和亞太地區的某些國家開展業務。
我們在歐洲的大部分銷售都在英國、克羅地亞、捷克和羅馬尼亞。我們的產品組合包括在各自國家佔有最大份額的啤酒，例如卡林在英國，奧祖伊斯科在克羅地亞，傑倫在塞爾維亞和尼基西科在黑山。在整個地區，我們有在各自細分市場中市場份額排名前三的啤酒，例如伯根比爾在羅馬尼亞，卡梅尼察在保加利亞和波索迪在匈牙利. 此外，我們還出售星際旅行者和美樂純生在不同的歐洲國家。我們的歐洲分部包括我們生產和分銷以下產品的合併合資企業安排眼鏡蛇英國和愛爾蘭共和國的品牌和因素品牌銷售額(其他公司擁有的飲料品牌，但由我們銷售和交付零售)。
銷售和分銷
在歐洲，啤酒通常通過由製造商和零售商組成的兩級系統或由製造商、分銷商和零售商組成的三級系統進行分銷。內部和外部渠道的配送活動主要由第三方物流提供商進行。我們在英國的大部分啤酒都是直接賣給零售商的。我們與Tradeteam Ltd.(DHL的子公司Tradeteam Ltd.)達成了一項協議，在2029年4月之前在英國各地分銷我們的產品。我們在中歐業務中利用了數百家第三方物流供應商。我們還利用我們自己的車隊在捷克共和國進行少量的二次分銷。在英國，啤酒釀造商將啤酒、葡萄酒、烈性酒和其他公司擁有和生產的產品(我們稱之為保理品牌)分銷到內部渠道(酒吧和餐館)也很常見。2020年，我們歐洲部門約9%的淨銷售額代表了保理品牌。
此外，我們還與喜力公司簽訂了銷售、營銷和分銷協議。康勝淡啤酒在愛爾蘭共和國，以及與ABI達成釀造和分銷協議貝克的, 時代啤酒, 洛文布魯和斯帕滕並分發給霍加登, 萊夫，及科羅娜在中歐。
我們在非洲、中東和亞太地區的業務包括澳大利亞、日本、南非和韓國等市場，根據當地許可協議完成銷售和分銷，或通過進口我們的品牌並通過當地分銷商銷售。
渠道
在歐洲，內部渠道包括對酒吧和餐館的銷售。在內部渠道安裝和維護生啤分發機通常由釀酒商負責。因此，我們擁有冷藏設備和其他設備，用於將啤酒從桶中分發給消費者，這些設備在內部門店使用。這包括啤酒管路、冷卻設備、水龍頭和台架。
場外渠道包括向超市、便利店、酒類商店、分銷商和批發商銷售。在過去的幾年裏，場外渠道越來越集中在少數超市連鎖店中。
總體而言，多年來，歐洲的行業規模已經從利潤率較高的內部渠道(產品在酒吧和餐館消費)轉向利潤率較低的非內部渠道(也被稱為“帶回家的”市場)。此外，我們繼續監測冠狀病毒大流行，它已經並將繼續對我們在2020財年、2021財年以及可能之後的歐洲業務業績產生實質性的不利影響。2020年，由於冠狀病毒大流行，我們經歷了第二季度和第四季度大部分時間內內部渠道關閉造成的重大不利影響。該渠道中的企業和消費者行為一直不確定，尚未恢復到大流行前的水平。從長遠來看，我們估計2019年我們在歐洲的銷量和淨銷售額分別約有40%和50%-55%來自內部渠道，這往往比外部渠道更有利可圖。此外，英國進一步受到內部部署限制的負面影響，因為英國約佔我們歐洲淨銷售額的55%，截至2019年12月31日的一年為19.864億美元(歐洲淨銷售額包括英國保理品牌業務，約佔2019年這一數字的17%)，以及，我們
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據估計，2019年英國銷量和淨銷售收入的近60%和約70%-75%分別來自英國內部渠道。由於冠狀病毒大流行和由此導致的政府施加的限制和相關的內部設施關閉，我們這部分業務實際上通過第一次封鎖完全停止，從2020年3月中旬到2020年6月初，在整個歐洲，一直持續到2020年7月初，我們的這部分業務在第四季度的第二次封鎖中大部分關閉，各國的限制程度各不相同。在第二次封鎖中，我們的這部分業務實際上完全停止了，從2020年3月中旬到2020年6月初，在英國一直持續到2020年7月初，並在第四季度關閉了大部分業務，各國實施了不同程度的限制。見第二部分項目7.管理層的討論和分析“執行摘要”運營結果(&S)-“歐洲，”瞭解更多細節。
製造、生產和包裝
釀造原料
我們用優質原料釀造我們的產品。在2020年，我們的麥芽需求來自第三方供應商。我們與不同的供應商有多項協議，幾乎涵蓋了我們所有需要的麥芽，期限從2021年到2026年。啤酒花是根據與德國、捷克、斯洛文尼亞、美國和英國的供應商簽訂的各種合同購買的，這些合同有助於滿足我們到2025年的預期需求，符合我們計劃的供應覆蓋戰略。附屬品是根據與當地生產商簽訂的各種合同購買的，這些合同通常是從每年10月開始的作物年度合同。釀造過程中使用的水來自不同的水井，並通過水權和供應合同。我們目前預計，在短期內，在獲取釀造過程中所需的水或農產品方面不會出現未來的困難。
包裝材料
以下彙總了截至2020年12月31日的一年中，我們歐洲部門按類型劃分的包裝材料百分比。下面的圖表顯示了向鋁罐的有意義的轉變，這在很大程度上是由於整個冠狀病毒大流行期間消費者行為的變化。在2019財年，鋁罐佔我們歐洲部門包裝材料的28%。

    https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/24545/000002454521000004/tap-20201231_g3.jpg
瓶子：
•大部分玻璃可回收瓶都是根據與第三方供應商的各種協議採購的。

桶：
•我們每年從不同的供應商那裏購買有限數量的桶，我們沒有長期的供應承諾。我們目前正在簽署新的協議，這些協議將涵蓋我們在2021年對桶的所有要求。

罐頭：
•我們與不同的供應商簽訂了長期協議，涵蓋了我們所需的所有罐頭供應，期限從2021年到2023年結束。

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可回收塑料容器：
•我們與該地區的多家制造商達成了多項協議，涵蓋了我們100%的要求，這些協議將於2021年到期。我們目前預計在重新談判和延長這些合同或以其他方式獲得可回收塑料容器方面不會出現任何問題。
王冠、標籤和瓦楞紙板是從每個類別獨特的來源購買的。我們目前預計在短期內在獲取這些或其他包裝材料方面不會遇到未來的困難。
業務的季節性
在歐洲，啤酒業受季節性銷售波動的影響，主要受假日、天氣和某些重大電視體育賽事的影響。高温和較長時間的温暖和乾燥天氣構成的天氣條件有利於增加我們產品的消費，而反常的涼爽或潮濕天氣，特別是在夏季，會對我們的銷售量產生不利影響。因此，銷售旺季通常出現在夏季以及聖誕節和新年假期期間。
已知的趨勢和競爭條件
2020歐洲啤酒業綜述
在過去的五年中，歐洲啤酒業的零售出貨量每年大約波動1%到2%。這些市場波動與各個年份整個酒類市場的波動是一致的。從2010年到2019年，我們歐洲市場的場外市場份額從佔總銷量的55%上升到近60%，而內部市場份額從45%下降到40%左右。2020年，啤酒市場受到冠狀病毒大流行的嚴重影響，導致今年最後9個月的在線交易全部或部分關閉。根據目前的數據，我們估計2020年本地市場的降幅將達到個位數。我們還估計，2020年，內部部署在市場中的份額受到嚴重影響，從2019年的40%左右下降到20%左右。
我們的啤酒不僅與競爭對手的類似產品競爭，而且還與其他酒精飲料競爭，包括葡萄酒和烈性酒。下表彙總了過去五年啤酒和其他酒精飲料(包括葡萄酒和烈性酒)在我們擁有生產設施的國家中作為整個歐洲酒精市場組成部分的估計市場份額百分比，目前有相關數據。我們預計，2020年的數據一旦可用，將反映出最近消費趨勢的延續。百分比反映了基於目前可用的市場數據的估計。
20192018201720162015
啤酒29 %30 %30 %30 %30 %
其他酒精飲料71 %70 %70 %70 %70 %
我們的競爭地位
在我們目前開展業務的歐洲國家，我們的主要競爭對手是喜力(Heineken)、朝日(Asahi)、ABI和嘉士伯(Carlsberg)。我們相信，我們的品牌組合使我們在所有主要啤酒類別中都有很強的代表性。下表彙總了過去五年我們在運營的歐洲國家和我們的主要競爭對手中啤酒市場的估計百分比份額。本年度的百分比反映了基於現有市場數據的估計。
20202019201820172016
MCBC的份額18 %19 %20 %20 %20 %
主要競爭對手的份額61 %60 %57 %56 %57 %
別人的份額21 %21 %23 %24 %23 %
調節
在我們開展重大釀造或分銷活動的歐洲部分，每個國家都是歐盟(EU)的成員或目前加入的候選國家，除了英國(它在2020年離開歐盟)、波斯尼亞(潛在的歐盟候選國家)和印度(亞太地區的一部分)。因此，適用於我們歐洲業務和產品的許多部分的法規都有相似之處，包括釀造、食品安全、標籤和包裝、營銷和廣告、環境、健康和安全、就業和數據保護法規。為了在歐洲經營釀酒廠和開展業務，我們必須從各種政府機構獲得並保持大量的許可證和許可證。
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英國於2020年1月31日退出歐盟，進入12個月的過渡期。2020年12月24日，規劃英國和歐盟未來關係的協議達成，隨後於2020年12月30日簽署。該條約於2021年1月1日生效。隨着英國於2020年12月31日退出單一市場和關税同盟，該協議保證對商品進行“零關税和零配額”貿易。有關英國退出歐盟的具體風險的進一步討論，請參閲第一部分--“歐洲部分特有的風險”下的第1A項風險因素。
每個國家的政府都對酒精飲料徵收消費税。歐盟成員國關於消費税的法律與歐盟指令一致，並使用相同的測量方法，無論是基於酒精體積還是基於柏拉圖度數。非歐盟國家使用各種徵税方法，包括統一的每卷消費税税率，或者可能與歐盟使用的方法類似的方法。2020年，在報告的基礎上，我們歐洲部門的消費税約為每百升41美元。請參閲第I部分-項目11A，與歐洲監管環境相關的風險因素。
未分配
我們有某些活動沒有分配給我們的部門，主要包括與融資相關的成本，如利息支出和收入、與融資和其他財務相關活動相關的公司間餘額的匯兑損益，以及我們商品掉期的未實現公允價值變化，這些變化沒有在銷售商品成本記錄的對衝關係中指明，這些變化後來在實現時重新分類到基礎風險所在的部門。此外，在每個運營部門中只報告了淨定期養老金和OPEB成本中的服務成本部分，而所有其他部分仍未分配。
其他資料
全球知識產權
我們生產的大多數品牌都擁有商標，其餘品牌擁有許可證。我們還持有多項專利和外觀設計註冊，有效期至2038年，涉及釀造方法、啤酒分配系統、包裝和某些其他創新。我們的財務成功並不依賴於專利使用費。因此，這些到期預計不會對我們的業務產生重大影響。
可持續性
我們相信生產一種我們可以引以為豪的啤酒，從穀物到玻璃杯。我們的印記(以前稱為我們的啤酒印花)是MCBC實現可持續發展的方法，也是讓我們的業務邁向更美好明天的正確途徑。我們的印記對於我們如何為社會和我們的股東創造長期價值，同時為我們的社區、我們的環境和我們的業務留下積極的印記，這是不可或缺的。
我們給環境和我們的社區留下了積極的印記，這一點由來已久。
2012年，MCBC成為國際負責任飲酒聯盟(IARD)的創始成員。這個合作的行業組織代表了12家領先的啤酒、葡萄酒和烈性酒公司，並與公共部門、民間社會和私營利益相關者建立了合作伙伴關係。國際酒精研究所與全球各國政府合作，支持世衞組織非傳染性疾病全球監測框架的目標，即到2025年將有害使用酒精減少10%。
2017年，我們推出了我們的印記2025年議程，MCBC新的可持續發展戰略，以及將我們帶到2025年的一系列雄心勃勃的目標。我們把我們的努力集中在我們能對我們的企業和社會產生最積極影響的地方。我們確立了三大支柱-負責任的清新、可持續釀造和集體打造-的目標，旨在滿足我們消費者和利益相關者的期望，同時我們繼續使我們的運營更具資源效率和彈性。
2019年，我們在2025年的議程中增加了新的全球包裝目標，目標是100%的包裝是可重複使用、可回收或可堆肥的。我們還在強化我們的目標，即到2025年，在我們的主要市場降低包裝排放，在我們的塑料包裝中使用更多的回收材料，並改進回收解決方案。更多信息我們的印記2025年目標可以在我們的可持續發展網站www.MolsonCoorsOurImprint.com上找到，其中包括：
•我們的印記報告2020，其中介紹了針對我們的2025年目標;取得的最新進展
•ESG(環境、社會和治理)報告2020，其中包括支持ESG主題的基礎數據、流程和政策的更多細節；以及
•SDG(可持續發展目標)2020年影響報告，其中顯示了MCBC如何採取行動，為聯合國制定的到2030年的17個全球目標做出貢獻。
我們網站(或本報告提及的任何其他網站)上提供的信息不是本報告的一部分，也不作為參考納入本報告。
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環境問題
我們的運營受到各種廣泛和不斷變化的聯邦、州和地方環境法律、法規和條例的約束，這些法律、法規和條例管理着可能對人類健康或環境產生影響的活動或運營。此類法律、法規或條例可能會對補救費用以及過去危險材料泄漏地點造成的某些損害承擔賠償責任。我們的政策是遵守所有這些法律要求。雖然我們無法預測我們可能參與或正在參與的環境及相關事項的最終總成本，但我們相信，如果需要，這些事項的任何付款都將在一段時間內支付，金額在任何一年對我們的經營業績、現金流或我們的財務或競爭地位都不會是實質性的。我們認為，已經為可能和可估量的損失提供了充足的準備金。然而，我們不能保證環境法律將來不會變得更加嚴格，也不能保證我們將來不會為了遵守這些法律而招致物質成本。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註18，“承付款和或有事項”在標題下“環境保護“有關環境問題的更多信息，請訪問。
人力資本管理
我們擁有全球化和多樣化的員工隊伍，主要員工中心位於美國、加拿大、英國和羅馬尼亞。截至2020年底，我們在全球業務中擁有約17,000名員工，其中北美部門約有10,000名員工，歐洲部門約有7,000名員工。在17,000名員工中，我們大約有660名員工在我們位於密爾沃基、威斯康星州和羅馬尼亞布加勒斯特的全球商務中心。截至2020年底，我們北美和歐洲分別約有33%和29%的勞動力由工會或理事會代表，這些工會或理事會受集體談判協議的約束，這些協議不時需要重新談判。
公司致力於為員工提供有意義的體驗，為所有員工提供安全健康的工作場所。我們相信，建立一支強大和多樣化的勞動力隊伍是我們作為一家企業取得成功並實現我們的目標的重要貢獻，我們重視並尊重我們的差異。我們相信，包容的多樣性是協作和致勝團隊文化的關鍵。2019年10月宣佈的振興計劃的一個重要組成部分是啟動了刷新的目標(團結人們慶祝生活中的所有時刻)、雄心(我們的員工、消費者和客户的首選)和共同的公司價值觀(第一個是以人為本)，所有這些都旨在改變組織文化，以推動更強的員工參與度和商業參與度。
以上一段描述的總體目標為指導，領導團隊以及北美和歐洲業務部門的首席人員和多樣性官負責管理所有與就業相關的事務，包括招聘、保留、領導和發展、薪酬規劃、繼任規劃、績效管理以及多樣性和包容性。董事會薪酬人力資源委員會負責建立和審查公司的整體薪酬理念，並對某些人力資本事務提供監督，包括公司的人才保留和發展、領導力發展、人才管道、績效管理計劃和制度以及多元化和包容性倡議。審計委員會監督公司的風險管理計劃，以識別和減輕潛在風險，包括人力資本問題。然後，董事會定期收到管理層和董事會委員會的報告和建議，以幫助指導公司留住和發展多樣化和有才華的員工隊伍的戰略。
在北美，我們根據種族/民族、性別、LGBTQ+、早期專業人士、年輕家庭和退伍軍人等，為員工羣體中的多個不同社區提升和維護員工資源組。我們鼓勵參與這些小組，因為我們相信這為個人員工提供了一個開放的論壇，他們可能會有類似的擔憂或經歷。我們還促進並強調員工的領導力和發展機會，其中包括我們的第一選擇學習中心、面對面和在線培訓計劃，以及體驗式培訓機會，以鼓勵和促進員工的健康和安全，幫助建立核心能力，學習最佳實踐和發展領導能力。隨着我們為更加多元化的員工隊伍和管理團隊工作，公司制定了鼓勵招聘、留住和培訓多元化領導者的計劃，並努力確保我們擁有一支高技能和多元化的員工隊伍。我們跟蹤和監控我們在性別和種族指標方面的進展，特別是在美國，儘管並不是所有司法管轄區都跟蹤種族數據。
我們的目標是確保我們的員工有一個健康安全的工作環境。我們的供應鏈已經在我們的許多釀酒廠和其他地點採用並實施了我們稱之為世界級供應鏈2.0的框架。作為這一框架的一部分，公司的環境、健康和安全政策指導着公司維護安全和健康工作場所的努力，在這些工作場所，我們採取積極主動的方法來識別和控制環境、健康和安全風險。我們致力於通過旨在預防工作場所傷害和疾病、減少運營對環境的影響的方法來改善我們的環境、健康和安全(“EHS”)績效。我們的安全重點在應對冠狀病毒大流行的過程中顯而易見，我們在啤酒廠和我們的配送中心實施了額外的健康和安全措施，確保這些聯邦指定的基本業務可以繼續運營，我們可以保護我們的
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目錄
員工。我們加強了我們大部分設施的清潔方案，包括加強消毒、社交距離、體温篩查、布面和洗手液，制定了帶薪休假冠狀病毒政策和計劃，採用了自願無薪休假計劃，並擴大了獲得虛擬醫療保健、遠程健身和健康支持以及員工援助計劃的機會。
可用的信息
我們向SEC提交或向SEC提交報告，包括我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)條對這些報告的修訂。這些報告可通過EDGAR通過SEC網站(www.sec.gov)免費獲取，也可在以電子方式提交給SEC或以電子方式提交給SEC後儘快在我們的公司網站(www.molsoncoors.com)上免費獲取。上述網站地址僅作為非活動文本參考提供。我們網站(或本報告提及的任何其他網站)上提供的信息不是本報告的一部分，也不作為參考納入本報告。
有關我們高管的信息
下表列出了截至2021年2月11日有關我們高管的某些信息：
名字年齡職位
加文·D·K·哈特斯利58總裁兼首席執行官
特蕾西·I·朱伯特54首席財務官
西蒙·J·考克斯53Molson Coors歐洲公司總裁兼首席執行官
彼得·J·馬裏諾48總裁，新興增長
E.Lee Reichert54首席法律和政府事務幹事
米歇爾·E·聖雅克43首席營銷官
第1A項：不同的風險因素
投資我們公司是有風險的。讀者應仔細考慮以下風險因素和本報告中包含的其他信息。以下列出的風險是管理層認為最有可能對我們產生實質性不利影響的風險。鼓勵讀者將每個風險因素理解為與本節中列出的其他風險因素相關和相互關聯。然而，以下列出的風險並不是對我們公司面臨的風險的全面描述。我們還可能受到其他風險或不確定因素的影響，這些風險或不確定因素目前尚不為我們所知，或我們目前認為這些風險或不確定因素無關緊要，但可能會對我們未來的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。如果以下風險或不確定性單獨或合併實際發生，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。另見“根據1995年私人證券訴訟改革法的安全港條款作出的警示聲明”。
與我們公司和運營相關的風險
新型冠狀病毒大流行、緩解或破壞疫情的努力以及相關疲軟或削弱的經濟或其他負面條件已經並可能繼續擾亂我們的業務，這已經並可能繼續對我們的運營、流動性、財務狀況和財務業績產生實質性的不利影響。
我們的業務已經，目前預計將繼續受到冠狀病毒大流行的實質性和不利影響，以及相關的疲軟或繼續減弱的經濟或其他負面條件，特別是在我們獲得大量收入或利潤的地區，或者我們的供應商和業務合作伙伴所在的地區，包括北美和歐洲。具體地説，冠狀病毒大流行已經中斷，我們目前預計它將繼續擾亂我們的業務和潛在的相關財務影響。這些影響包括但不限於受疫情影響的市場的淨銷售額下降，包括潛在的重大需求變化和對需求的影響，無法將我們的產品銷售給內部消費者，以及內部渠道的進一步中斷，包括在內部重新開業和隨後關閉內部賬户，我們恢復或支付股息的能力，庫存生產和履行相關成本的延遲和潛在的增加，包括與外部需求相關的包裹組合變化對包裝可用性的影響，包括大幅增加這可能會影響全球商品的淨銷售額和成本，並增加與減輕疫情影響相關的增量成本，包括增加原材料、運費和物流成本以及其他費用。包裝材料供應短缺和供應鏈限制已經影響並可能繼續負面影響我們滿足場外渠道或特定包裝(特別是鋁罐)需求增加的能力，這反過來又可能影響我們的淨銷售收入和市場份額。持續的破壞和
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全球經濟下滑已經並可能繼續影響我們客户的流動資金和資本資源，從而影響我們向客户收取應收賬款的能力，或向他們收取應收賬款的及時性，這可能對我們的業績、現金流和資本資源產生重大不利影響。冠狀病毒大流行仍在進行中，其動態特性(包括與病毒最終傳播、較新變種、疾病的嚴重性、大流行的持續時間、疫苗的推出和效力以及相關風險)有關的不確定性使得我們很難預測2021年及以後幾年的運營業績會受到哪些影響，例如經濟衰退或其他負面條件的惡化，例如經濟衰退或經濟增長放緩，以及政府當局可能採取的行動，以遏制疫情或減輕其影響。然而，我們2020年的運營業績受到了負面影響，我們目前預計我們2021年的運營業績將受到重大不利影響。
具體地説，我們市場的困難宏觀經濟狀況，如人均收入和可支配收入水平進一步下降，失業增加和延長，或冠狀病毒大流行導致消費者信心進一步下降，以及我們產品的接入點有限或大幅減少，可能繼續對我們的產品需求產生重大不利影響。在困難的經濟條件下，消費者可能會繼續尋求減少可自由支配的支出，方法是放棄購買我們的產品，從我們的優質產品轉向我們或其他公司提供的低價產品，或者從內部消費轉向場外消費，從而對我們的淨銷售額和利潤率產生負面影響。消費者對我們產品的需求疲軟可能會降低我們的盈利能力，並可能對我們的整體財務表現產生負面影響。我們合併淨銷售收入的很大一部分集中在冠狀病毒大流行影響顯著的市場。因此，不利的宏觀經濟狀況，包括冠狀病毒大流行和由此導致的任何衰退或經濟增長放緩，已經並可能繼續對我們產生過大的負面影響。此外，如果我們尋求未來的融資，困難的經濟狀況可能會對我們以可接受的條件或根本不能獲得資本市場和其他資金來源的能力產生負面影響。此外，我們可能有意想不到的成本和負債；業務提供的收入和現金可能繼續下降；宏觀經濟狀況可能繼續疲軟；長期和嚴重的失業水平可能會對我們的消費者產生負面影響；競爭壓力可能會增加，導致難以維持充足的流動性和履行我們的去槓桿化承諾，從而導致, 我們的信用評級可能會被下調，這將對我們的業務產生不利影響，包括增加我們未來借款的成本，並損害我們未來以可接受的條款為債務再融資或進入資本市場的能力，如果我們能夠以我們完全可以接受的條款獲得額外融資的話。此外，儘管我們在2020年6月19日對我們的循環信貸安排進行了修訂，從2020年第二季度開始向上修訂財務維護契約下的槓桿率，但如果大流行的影響和由此產生的業績對我們繼續遵守我們的循環信貸安排協議中的契約的能力產生不利影響，並且如果沒有參與貸款人的另一項修訂或豁免，我們的循環信貸安排協議的未償還借款可能會立即到期。此類事件可能會額外觸發我們的優先票據違約事件，從而可能導致到期金額的加速。
此外，冠狀病毒大流行和減緩其傳播的相關努力已經影響，並可能在可預見的未來繼續影響到內部渠道(包括酒吧、餐館和體育、節日和其他大型場館)的客户流量。我們北美和歐洲各地的許多政府機構都要求酒吧和餐廳限制、關閉或停止坐席服務，這已經對我們的飲料銷售產生了負面影響，我們預計這將繼續對我們的飲料銷售產生負面影響，並且以前會導致回購由於政府法規而導致本地客户或分銷商無法或被禁止銷售的產品的成本。儘管第二季度和第三季度在我們的某些市場重新開立的本地賬户有限，但餐館和酒吧的銷售額並未恢復到大流行前的水平，在許多情況下，由於冠狀病毒傳播的增加，在我們的某些市場重新開立的本地賬户隨後被迫關閉。我們目前預計，關閉和減少內部消費可能會持續一段未知的時期，對我們的淨銷售額和利潤率產生負面影響。我們還預計，一些內部客户的需求將會下降，因為北美和歐洲市場較冷的天氣可能會減少或取消他們的户外座位容量。此外，提供我們產品的體育賽事、節日和其他大型公共集會已被取消或僅允許在北美和歐洲的公眾有限或沒有參加的情況下舉行，我們預計在向大多數公眾分發疫苗之前，這些活動將在很大程度上保持取消狀態。此外，這些以及其他政府或社會強加的對公共集會的限制, 特別是如果持續時間過長，將對內部流量產生不利影響，進而對我們的業務產生不利影響。即使這些措施沒有實施，冠狀病毒沒有更明顯地傳播，或者如果在大流行消退後，對再次發生的恐懼或感知的感染風險或健康風險可能會對內部頻道的流量產生不利影響，進而可能對我們的業務、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響，特別是如果任何自我強加的或政府的變化持續了很長一段時間的話。
此外，我們的員工或我們的業務合作伙伴(包括供應鏈合作伙伴)的員工被診斷出感染冠狀病毒或被懷疑感染冠狀病毒或其他疾病時，我們的運營可能會中斷，因為這可能需要我們或我們的業務合作伙伴隔離部分或所有此類員工，或關閉和消毒我們或他們的設施。如果我們有相當大比例的勞動力或我們的業務夥伴的勞動力無法工作，或者如果我們或我們的
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如果業務合作伙伴被要求關閉我們或他們的生產設施，包括由於疾病、旅行或與冠狀病毒大流行相關的政府限制，我們的業務(包括製造和分銷能力)可能會受到負面影響，可能會對我們的業務、流動性、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
全球啤酒業和更廣泛的酒類行業正在不斷髮展，我們在全球啤酒業和我們經營的市場中的地位可能會發生根本性的變化。如果我們不能隨着行業和市場動態的發展而成功轉型，那麼結果可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。多年來，釀酒行業已經顯著發展成為一個日益全球化的啤酒市場。多年來，該行業主要在當地開展業務，通過出口、許可證和合作安排實現適度的國際擴張。相比之下，隨着釀酒商的全球整合導致主要市場參與者減少，情況現在變得越來越複雜。與此同時，隨着消費者越來越重視當地生產和/或地區採購的產品，某些地區的規模較小的本地啤酒商正在加速增長。*由於啤酒商在全球範圍內的整合日益加強，以及行業內不斷擴大的新細分市場與新的市場進入者的動態，我們運營的市場，特別是更成熟的市場，可能會在我們目前的市場地位下處於不利地位，地方政府可能會進行幹預，這可能會從根本上加速此類市場的變革性變化。例如，北美啤酒市場長期以來一直由一些重要的市場參與者組成，這些市場參與者擁有政府監管的進入市場的途徑。然而，這些市場和我們其他啤酒市場的發展，加上消費者偏好的新變化，導致市場進入者顯著增加，導致消費者的選擇和市場競爭增加，以及政府加強審查。具體地説，隨着蘋果酒、風味麥芽飲料(包括硬蘇打水)、CBD飲料和飲料的擴張，我們的北美和歐洲市場在精釀啤酒行業經歷了巨大的擴張。此外，隨着蘋果酒、風味麥芽飲料(包括硬蘇打水)、CBD飲料和Cbd飲料的擴張，我們在北美和歐洲的啤酒市場也經歷了巨大的擴張。如果我們的競爭對手能夠更快地對精釀啤酒、蘋果酒、烈性蘇打水、風味麥芽飲料、CBD飲料和其他類似飲料類別的發展趨勢做出反應, 或者，如果我們在這些類別的新產品不成功，我們的業務和財務業績可能會受到不利影響。此外，美國某些州已經通過或正在考慮通過，加拿大也已經通過了允許銷售和分銷大麻的法律法規。目前，無法預測這對酒精飲料銷售的影響，但合法使用大麻可能會對我們產品的需求產生不利影響。此外，進口啤酒在美國也繼續激烈競爭。在加拿大，省際貿易規則、法規、分銷模式和包裝要求的變化，如政府所有的零售網點和行業標準可回收瓶，可能對我們不利。目前，在安大略省和其他省份，由於這種市場演變以及一些人對政府幹預以取消分銷限制的需求增加，省政府正在審查和/或改變這一歷史基礎。
我們通常也與其他酒精飲料競爭。我們與其他啤酒和飲料公司競爭的不僅是合法年齡飲酒者的接受度和忠誠度，還包括零售場所的貨架、冷藏箱和水龍頭空間，以及我們的分銷商和他們的客户的營銷重點，所有這些公司都還分銷和銷售其他啤酒和酒精飲料產品。
此外，更廣泛的酒類行業正在經歷飲酒偏好和行為的快速轉變。我們認為，這是由一代人的人口結構從啤酒轉向其他含酒精和非酒精飲料所推動的。如上所述，即使在啤酒行業，我們也看到了傳統上最受歡迎的啤酒品牌和細分市場的轉變，以及精釀啤酒行業的相應擴張，同時蘋果酒、硬蘇打水、風味麥芽飲料、CBD飲料和其他類似飲料的擴張也隨之而來。因此，我們已經啟動了我們的振興計劃，根據該計劃，我們將努力實現更穩定的背線增長，將業務擴展到啤酒以外的領域，並進入鄰近的飲料類別。然而，如果我們不能成功地順應和駕馭我們經營的市場的變化，可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。
我們市場的競爭可能要求我們降價或增加資本和其他支出，或者導致我們的銷售量下降，其中任何一項都可能對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。在我們的許多市場，我們的主要競爭對手比我們擁有更多的財務、營銷、生產和分銷資源，而且在地理位置和品牌組合方面可能更加多樣化。在我們經營的所有市場，積極的營銷策略，如降低定價、品牌定位，以及這些競爭對手增加資本或其他投資，可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。此外，全球主要啤酒製造商之間以及啤酒製造商和其他飲料公司之間的持續整合可能會導致更強大或新的競爭對手，失去合作品牌，對我們的經銷商網絡產生負面影響，以及競爭對手的營銷和定價策略帶來的壓力。此外，行業內分銷商的整合可能會降低我們在市場上推廣我們品牌的能力，從而提高而不是降低我們的品牌價值，並降低我們有效和高效地管理定價的能力。此外，由於與釀酒商和其他飲料公司的競爭，我們的大型競爭對手購買力的增加可能會造成進一步的定價壓力，這可能會阻止我們提高價格以收回競爭所需的更高成本。這些壓力可能會對我們的業務、我們的財務業績和市場份額產生實質性的不利影響。未能通過我們的持續運營實現顯著的成本節約和利潤率提升
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這些舉措可能會對我們的盈利能力產生不利影響。降低定價的壓力增加，或者在保持市場競爭力的同時提高價格的困難，以及增加資本投資、營銷和其他支出的需要，都可能導致利潤率下降或市場份額和銷量的損失。此外，我們的大多數主要市場都是成熟的，因此增長機會對我們來説可能比對我們的全球競爭對手更有限。例如，北美的淨銷售額約佔我們2020年總淨銷售額的85%。因此，如果我們無法維持或增長我們在成熟市場的市場份額，我們的銷售以及反過來的業務和財務業績可能會受到實質性和不利的影響。
作為一家企業，我們目前的成功在很大程度上取決於啤酒行業在幾個成熟市場上相對較少的產品的成功；如果消費者的偏好從我們的產品轉移，我們的產品消費下降，或者我們無法成功和及時地在啤酒以外進行創新，我們的業務和財務業績可能會受到實質性的不利影響。我們的康勝淡啤酒和美樂淡啤酒在美國的品牌，Coors Light，Molson Canada, Coors原創和卡林加拿大的品牌，以及卡林，斯塔普拉曼，耶倫，伯根比爾 和康勝淡啤酒2020年，歐洲品牌佔每個細分市場銷售額的一半以上。此外，我們的幾個品牌在各自的市場中佔有相當大的份額，因此這些市場的波動可能會對這些品牌的表現產生不成比例的影響。因此，消費者偏好從這些品牌或它們競爭的類別發生的任何實質性變化，都可能對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。消費者的喜好和口味可能會偏離我們的品牌或啤酒，原因包括口味喜好、人口統計數據、經濟狀況或感知價值的下滑，以及消費者對我們品牌的看法因負面宣傳、監管行動或訴訟而發生的變化。最近，人們更多地關注健康問題和酒精飲料的有害消費，這可能會導致啤酒和其他酒精飲料的社會接受度發生變化，這可能會對啤酒的消費和我們的銷售產生重大影響。此外，在我們的一些主要市場，特別是北美和歐洲，整個啤酒市場的消費者偏好已經從高端品牌轉向由較小的地區性微型啤酒廠生產的“精釀啤酒”，以及整個酒精飲料市場從啤酒轉向葡萄酒和烈性酒。最近，硬蘇打水在美國的快速增長可能已經將一些消費者從我們的品牌和啤酒上轉移了過來。此外，我們的幾個主要市場已經成熟，我們在這些市場佔有相當大的份額，因此，消費者偏好的微小變動，如消費者從高端輕型品牌的轉移，也可能對我們的業績產生不成比例的影響。儘管目前尚不清楚最終的影響, 合法大麻在美國和加拿大的某些州的出現可能會導致可自由支配的收入從我們的產品中轉移出來，或者消費者的偏好從啤酒中轉移出來。因此，消費者偏好從我們的產品或啤酒轉向，或者我們產品的消費下降，可能會對我們的業務和財務業績造成實質性的不利影響。
此外，作為我們振興計劃的一部分，我們未來的背線增長將在一定程度上取決於我們及時創新和開發傳統啤酒以外的新產品的能力。結合我們的振興計劃，我們計劃以比以往更快的速度創新、測試和擴大產品規模。然而，新產品的推出和持續成功本質上是不確定的，特別是在消費者吸引力方面。新產品的推出可能會產生各種成本，而我們產品創新的不成功推出或短暫流行可能會影響消費者對我們現有品牌和我們聲譽的看法，並導致庫存沖銷和其他成本。此外，冠狀病毒大流行已經改變，在某些情況下，推遲了產品創新努力。在冠狀病毒大流行的影響在北美和歐洲蔓延之前，我們正朝着這些雄心壯志取得進展。由於這場流行病以及由此帶來的經濟不確定性，我們正在進行短期調整，並打算利用振興計劃節省的資金來幫助保護我們的現金和流動性狀況。相對於競爭對手的產品，我們無法吸引消費者使用我們的產品創新，特別是隨着時間的推移，可能會對我們的增長、業務和財務業績產生負面影響。
我們業務的成功在很大程度上依賴於品牌形象、聲譽、產品質量和知識產權保護。他説，重要的是，我們要保持和提高我們現有品牌和產品的形象和聲譽。對產品質量的擔憂，即使是未經證實的，也可能損害我們的形象以及我們品牌和產品的聲譽。雖然我們已制定了質量控制程序，但如果我們或我們的第三方製造商遇到產品質量問題，或者如果我們的任何產品變得不安全或不適合消費、貼錯品牌或造成傷害，除了業務中斷外，我們可能還會經歷召回或責任，這可能會進一步對品牌形象和聲譽造成負面影響，對我們的銷售產生負面影響，並導致我們產生額外成本。廣泛的產品召回、多次產品召回或重大產品責任判斷可能導致我們的產品在一段時間內不可用，這可能會進一步降低消費者需求和品牌資產。我們的品牌形象和聲譽也可能更難保護，因為我們的一些業務外包導致的監督和控制較少。我們還可能面臨與產品責任、營銷或銷售行為或知識產權侵權有關的訴訟。我們品牌資產的惡化可能難以抗擊或逆轉，並可能對我們的業務和財務業績產生實質性影響。此外，由於我們的品牌帶有姓氏，或者我們可能與名人或其他著名贊助商合作，某些Molson或Coors家族成員或我們的促銷夥伴的個人活動損害了他們的公共形象或聲譽，也可能會對
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對我們的品牌或公司的不利影響。此外，我們的成功有賴於我們保護知識產權的能力，包括商標、專利、域名、商業祕密和專有技術。 我們不能確定我們為保護我們的知識產權而採取的步驟是否足夠，或者第三方是否不會侵犯或挪用這些權利，或者其他方可能會聲稱我們的品牌侵犯了他們的知識產權。如果我們不能保護我們的知識產權，可能會對我們的業務和財務業績產生重大的不利影響。
我們經營的飲料類別(包括酒精和大麻)的社會接受度、認知和政治觀點的變化，可能會對我們的業務產生不利影響。近年來，公眾和政界對健康和福祉的關注與日俱增，因為這與我們經營的酒精飲料和其他類別有關。此外，酒精飲料業經常成為反酒精積極分子活動的對象，這些活動涉及濫用酒精引起的健康問題，以及對未成年人飲酒和接觸酒精廣告的擔憂。有關啤酒的負面宣傳以及消費者對啤酒、其他酒精、CBD或其他大麻類飲料認知的改變可能會對我們產品的銷售和消費產生不利影響，進而可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響。此外，對酒精、CBD和大麻以及健康和福祉的擔憂可能會在我們的某些市場導致不利的法規或其他法律要求，如廣告、銷售和其他限制，增加與我們銷售相關的税收，或設立最低單價。任何此類法規或要求都可能改變消費者和客户的購買模式，這可能會對我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況產生負面影響。特別是，禁止和其他嚴格限制酒類營銷和銷售的倡導者正變得越來越有組織和在全球範圍內協調一致，尋求實施法律或法規或對我們採取行動，以大幅減少包括啤酒在內的酒類在發達和發展中市場的消費。如果這些觀點在我們開展或計劃開展業務的司法管轄區的法規中獲得吸引力，它們可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。
在我們開展業務的市場上，疲軟或削弱的經濟或其他負面條件，包括可自由支配的消費者支出的減少，可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。我們許多市場的啤酒消費與一般經濟狀況密切相關，我們的投資組合中有很大一部分是優質及以上優質品牌。我們面臨的宏觀經濟環境困難，例如通貨膨脹、所得税、生活成本上升導致人均收入和可支配收入水平進一步下降，失業率上升和長期失業，或者由於冠狀病毒大流行或其他原因導致消費者信心進一步下降，以及我們的產品准入點有限或大幅減少、政治或經濟不穩定等，這些具體國家的因素可能會繼續對我們的產品需求產生實質性的不利影響。例如，在我們的某些市場上，價值品牌的趨勢或當前經濟狀況的惡化可能會對我們的業務和財務業績造成實質性的不利影響。我們合併淨銷售收入的很大一部分集中在北美和歐洲。因此，北美或歐洲不利的宏觀經濟狀況，如經濟衰退或經濟增長放緩，可能會對這些重要市場的消費者對我們產品的需求產生負面影響。在困難的經濟條件下，消費者可能會繼續尋求減少可自由支配的支出，方法是放棄購買我們的產品，從我們的優質產品轉向我們或其他公司提供的低價產品，或者從內部消費轉向場外消費，從而對我們的淨銷售額和利潤率產生負面影響。消費者對我們產品的需求疲軟可能會降低我們的盈利能力，並可能對我們的整體財務表現產生負面影響。
此外，全球市場繼續面臨威脅和不確定性。未來美國或外國税收和貿易的變化、政策、徵收新的或增加的關税、其他貿易限制或其他政府行動，包括任何政府關門、外匯波動(包括貨幣貶值)以及對大規模疾病爆發(如冠狀病毒大流行)暴露或實際影響的恐懼，可能會導致此類風險和不確定性持續存在。不確定的經濟和金融市場狀況也可能對我們的客户、供應商和其他業務夥伴的財務狀況產生不利影響。由於全球市場對消費者財務狀況的不利影響，消費者購買我們產品的數量大幅減少或我們無法收回應收賬款，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們與振興計劃相關的重組活動可能不會成功，與此類活動相關的估計成本可能比預期的要高，我們的重組活動可能會對員工的招聘和留住產生不利影響。2019年10月28日，作為振興計劃的一部分，我們決定將伊利諾伊州芝加哥作為我們的北美運營總部，關閉我們在科羅拉多州丹佛的辦事處，並將某些行政職能整合到我們現有的其他辦公地點。然而，冠狀病毒大流行已經改變，在某些情況下，推遲了我們執行振興計劃各部分的能力。在冠狀病毒大流行的影響變得廣泛之前，我們正朝着這些雄心壯志取得進展。由於這場流行病以及由此帶來的經濟不確定性，我們在短期內進行了調整，並將振興所節省的很大一部分資金用於幫助保護我們的現金和流動性狀況。在這些合併活動中，我們目前預計將產生某些現金和非現金重組費用，涉及遣散費、保留和過渡成本、非現金資產相關成本、與我們在科羅拉多州丹佛的辦公室租賃相關的租賃退出成本，以及目前估計在一定範圍內的其他過渡活動。
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總計約1億至1.2億美元，其中大部分將是現金費用，我們從2019年第四季度開始確認，並將在2021年財年剩餘時間進一步確認。在2020和2019年，我們確認的遣散費和留職費分別為3560萬美元和4120萬美元，使計劃啟動以來此類費用的總額達到約1億美元。這些費用將對我們在相關期間的經營業績產生不利影響，並將減少我們的現金狀況。此外，這些預計費用的數額，以及我們實現預期成本節約、振興計劃目標和我們重組活動的其他好處的能力，都受到各種假設和不確定性的影響。由於延遲或其他不可預見的情況，我們還可能遇到與這些重組活動相關的額外成本。*不能保證我們將在我們希望的時間框架內成功實施或完全實現我們重組活動的預期成本和其他好處，或成功執行我們的重組計劃。*如果我們未能實現預期的好處，包括持續的成本節約，或者如果我們產生的費用或成本高於預期，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。
隨着辦公地點的整合，我們經歷了一定的員工流動率，不得不招聘、聘用和培訓新的人才。離職、新人才的入職以及由此產生的任何干擾都有可能對我們員工的整體表現和員工士氣產生負面影響，導致機構知識流失、效率低下、短期或長期成本上升或生產率下降。由於這些或其他類似風險，我們的業務、計劃、戰略、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
氣候變化和其他天氣事件可能會對我們的業務和財務業績產生負面影響。*人們擔心，全球平均氣温逐漸升高可能會導致全球天氣模式發生重大變化，自然災害的頻率和嚴重程度也會增加。不斷變化的天氣模式和更加不穩定的天氣狀況可能會導致某些地區的農業生產率下降，這可能會影響質量、限制供應或增加關鍵農產品的成本，如啤酒花、大麥和其他穀物，這些都是我們產品的重要成分。極端天氣條件頻率或持續時間的增加也可能損害生產能力，擾亂我們的供應鏈、分銷網絡和進入市場的路線，或者影響對我們產品的需求。
公眾對氣候變化的擔憂可能導致新的或增加的區域、聯邦和全球法律和監管要求，以減少或減輕碳排放，或限制或強加碳和水使用的額外成本。如果這種監管比目前的監管義務或我們目前正在採取的監控和提高資源效率的措施更嚴格，我們可能會因為設施和設備投資或搬遷我們的設施而中斷或增加我們的運營和交付成本。特別是，對燃料和能源的新監管和徵税可能會增加運營成本，包括運營我們的設施或運輸和分銷我們的產品所需的燃料，從而增加與我們的產品相關的分銷和供應鏈成本。
政府和非政府組織、投資者、客户和消費者對環境可持續性問題的關注度也越來越高，如包裝廢物、氣候影響和用水。如果我們或我們行業中的其他人在我們對環境的影響方面不負責任地採取行動，或者被認為不採取行動，我們的聲譽可能會受到損害。任何未能實現我們企業範圍的可持續發展目標，或我們未能負責任地採取行動，或未能有效應對環境、法律或法規要求的新變化或變化的看法(無論是否有效)都可能對我們的業務、聲譽或財務狀況產生不利影響。
優質水的供應不足或供應不足，可能會對我們的銷售、生產過程、其他成本，以及反過來的盈利能力產生重大不利影響。優質的水是我們釀造過程中的關鍵成分。在世界許多地區，清潔水是一種有限的資源，氣候變化可能會加劇水資源稀缺，並導致我們維持釀造業務的地區的水質惡化。在我們的一些釀酒社區和我們或我們的供應商生產其他產品的社區，家庭、農業和製造業用户之間的用水競爭正在加劇。即使在水普遍可用的地方，淨水和廢物處理基礎設施的限制也可能增加成本或限制我們的運營。此外，我們的釀酒廠或我們的其他設施或供應商的設施無法獲得乾淨的水可能會限制我們的釀造能力，這可能會導致產量下降。
我們和我們的供應商依賴充足的優質水來運營我們的啤酒廠和關鍵設施，以及我們重要供應商的關鍵設施。我們購買的農業原料的供應商也依賴於為他們的田地提供足夠的優質水。某些農業地區的水量大幅減少可能會導致大麥或啤酒花等農作物的物質損失，從而可能導致我們的產品供應短缺。如果我們的業務或我們供應商的業務可用水變得稀缺或水質惡化，我們可能會增加生產成本或面臨生產限制。
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由於不可預見或災難性事件或其他原因，主要釀酒廠或其他關鍵設施(包括我們的供應商)的損失、運營中斷或關閉可能會對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。我們的業務可能會中斷，我們的財務業績可能會受到地震、火災、颶風、洪水、戰爭行為、恐怖襲擊、網絡攻擊和信息技術系統中的其他中斷、疾病爆發或大流行(如正在進行的冠狀病毒大流行)以及其他自然災害或災難性事件的實質性不利影響，這些風險會損害、破壞或摧毀我們的啤酒廠或關鍵設施或我們重要供應商的關鍵設施。氣候變化和全球變暖也可能增加這些極端天氣事件的強度和頻率。如果我們的任何啤酒廠或關鍵設施或我們重要供應商的關鍵設施遭遇重大運營中斷或災難性損失，可能會延遲或中斷生產、發貨和收入，並可能導致維修或更換這些物業的鉅額費用。除其他事項外，此類重大中斷可能是由於失去或中斷及時獲得足夠的基本原材料供應，包括我們各自的員工或他們的家人生病或政府限制這些員工旅行或履行必要業務職能的能力，或者由於我們或我們的供應商需要運營我們各自的業務，並對員工的旅行和員工工作地點進行大幅修改；運輸和物流挑戰，包括港口和邊境關閉以及其他政府限制，以及隨着客户可能轉向更多的在線服務，運輸渠道的可用性和運力。以及其他製造、分銷和供應能力的損失或中斷。此外，某些災難不在我們一般保險單的承保範圍內。, 這可能導致無法挽回的重大損失。此外，如果產能有限，我們的業務和經營業績可能會受到實物資產或產能投資不足的不利影響，包括合同釀造和影響我們品牌的優先順序。此外，由於我們供應鏈流程的效率提高或產量持續下降，我們任何一家啤酒廠的產能嚴重過剩，都可能導致我們的資產利用率不足，這可能導致額外的管理費用或與關閉我們的一個或多個工廠相關的額外成本。例如，作為我們供應鏈網絡戰略評估的一部分，近年來某些啤酒廠和裝瓶線被關閉，我們已經並將繼續產生啤酒廠關閉成本，包括與計劃在2020年關閉Irwinale啤酒廠相關的費用，該啤酒廠隨後在2020年第四季度被出售給Pabst Brewing Company，LLC。我們定期檢查我們的供應鏈網絡，以確保我們的供應鏈能力與業務需求保持一致。這樣的審查可能會導致進一步的關閉，相關成本可能會很高。
此外，由於冠狀病毒大流行，我們的供應鏈出現了輕微的臨時性勞動力中斷。我們根據疾病控制和預防中心和世界衞生組織的指導，在我們所有的供應鏈設施中實施了員工安全措施，包括適當的衞生、社交距離、口罩使用和體温篩查。這些措施可能不足以防止冠狀病毒在我們的員工中傳播，生病、旅行限制、缺勤或其他勞動力中斷可能會對我們的供應鏈、製造、分銷或其他業務流程產生負面影響。我們未來可能會面臨更多的生產中斷，這可能會限制我們及時生產產品的能力，或者可能會增加我們的成本。
由於北美和歐洲工會或工會代表的工人高度集中，我們可能會受到勞工罷工、停工或其他與員工相關的問題的重大影響。*截至2020年12月31日，我們北美和歐洲分別約有33%和29%的勞動力由工會或理事會代表。如果我們在某些關鍵市場遇到勞動力中斷，嚴格的勞動法會讓我們面臨更大的損失風險。長期的勞工罷工、停工或其他與員工相關的問題可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。例如，2017年第一季度，我們多倫多啤酒廠的工會員工開始了一場由正在進行的集體談判協議談判引發的勞工罷工。這次罷工導致多倫多啤酒廠2017年第一季度的生產速度慢於預期。我們的集體談判協議不時到期重新談判，如果我們不能及時完成談判，受影響的員工可能會罷工，這可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
由於我們的信息技術和某些其他管理功能依賴於第三方服務提供商以及內部和外包系統，我們的業務可能會受到幹擾。他説，我們廣泛依賴世界各地的信息服務提供商來實現我們的信息技術功能，包括網絡、幫助台、硬件和軟件配置。此外，我們依賴內部網絡、信息系統和其他技術(包括互聯網和第三方託管服務)來支持各種業務流程和活動，包括採購和供應鏈、製造、分銷、發票和收款。我們使用信息系統進行某些人力資源活動，處理員工福利，處理內部和外部報告目的的財務信息，並遵守各種報告、法律和税務要求。由於信息系統對我們的許多運營活動至關重要，我們的業務可能會受到系統關閉、服務中斷、過時或安全漏洞的影響。此外，由於冠狀病毒大流行，我們的許多員工遠程工作，這類信息技術系統以及網絡和系統的重要性增加了。此外，如果我們的一個服務提供商出現故障，而我們無法及時找到合適的替代者，我們可能無法正確管理我們的外包功能。
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如果我們的信息系統遭到破壞，可能會造成重大的財務或聲譽損害。我們的信息系統可能成為網絡攻擊或其他安全漏洞的目標，如果成功，這些攻擊可能會使我們面臨關鍵業務、員工、客户或供應商信息的丟失，導致我們違反法律、法規或合同義務，造成無法訪問或依賴關鍵業務記錄，或導致我們的運營中斷。這些漏洞可能是由於員工或第三方的人為錯誤、設備故障或欺詐或惡意造成的。如果我們的信息系統遭受嚴重損壞、中斷或關閉，我們可能會延遲報告財務結果，並可能因為無法及時製造、分銷、開具發票和從客户那裏收取付款而損失收入和利潤。由於冠狀病毒大流行，我們看到最近此類攻擊的數量有所增加，因為我們的大量員工正在遠程工作並遠程訪問我們的技術基礎設施。此外，此類攻擊可能來自民族國家，也可能來自外部各方、黑客、犯罪組織或其他威脅行為者的企圖。
我們投入大量財政資源，以防範威脅和網絡攻擊，並可能需要進一步投入財政資源，以緩解物理、電子和網絡安全漏洞造成的問題。由於用來破壞安全的技術越來越頻繁和複雜，通常在針對目標發起攻擊之前不會被認識到，無論我們的支出和保護努力如何，我們可能無法及時實施安全措施，或者如果實施了這些措施，可能會繞過這些措施。誤用、泄露或篡改信息可能導致違反數據隱私法律法規，如歐盟的一般數據保護條例，損害我們的聲譽和信譽，或使我們面臨更大的訴訟風險，失去現有或潛在的未來客户和/或增加我們的安全成本，任何這些都可能對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。此外，我們可能會因為機密信息丟失或被盜用而遭受財務和聲譽損失，並可能受到法律訴訟和加強監管，或者消費者可能會因為負面宣傳而避免使用我們的品牌。我們還可能被要求花費大量財政和其他資源來補救安全漏洞造成的損害，或者修復或更換網絡和信息系統，這可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。如果數據泄露導致數據丟失，例如個人身份信息或受數據隱私或其他法律保護的其他此類數據，我們可能會根據適用的法規框架對此類損失承擔損害賠償、罰款和處罰責任，儘管我們不處理這些數據。此外，圍繞數據保管的監管框架, 數據隱私和違規行為因司法管轄區而異，是一個不斷演變的法律領域。如果發生此類損失，我們可能無法限制我們的責任或損害賠償。
養老金計劃持有量的投資表現不佳以及其他影響養老金計劃成本的因素可能會對我們的業務、流動性和財務業績造成不利影響。因此，我們提供固定收益養老金計劃的成本取決於許多因素，例如計劃的資產回報率、貼現率、用於衡量計劃所需最低資金水平的利率水平、匯率波動、政府監管、法院裁決或法律要求的其他變化、全球股票價格以及我們對計劃的所需和/或自願貢獻。雖然我們遵守了最低資金要求，但我們有某些合格的養老金計劃，其義務超過了計劃的資產價值。即使在沒有報告赤字的情況下，這些資金要求也可能需要捐款。如果養老金投資沒有隨着時間的推移持續增長以增加計劃的資產價值，並且取決於上面列出的其他因素，我們可能需要用大量現金為計劃提供資金。此類現金融資義務(或此類出資的時間)可能會對我們的現金流、信用評級、借款成本、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。
我們依賴關鍵人員，他們的流失可能會損害我們的業務。失去任何關鍵員工的服務和專業知識都可能損害我們的業務。我們未來的成功有賴於我們能否及時發現、吸引和留住合格的人才。如果我們經歷了高級管理層的更替，或者如果我們的高級管理層成員生病或喪失能力，我們的股價、我們的運營業績和我們的客户關係都可能受到不利影響，這些事件可能會使招聘未來管理職位的工作變得更加困難。此外，為了實現我們的經營目標，我們必須成功整合我們組織內招聘的任何新的管理人員，或因收購而加入我們組織的任何管理人員，隨着新的管理人員熟悉我們的業務，其他關鍵管理職位的變動可能會暫時影響我們的財務業績和運營結果。
與我們的負債、資本結構和財務狀況相關的風險
我們的龐大債務水平使我們面臨財務和經營風險，而管理這類債務的協議使我們受到財務和經營契約和限制的約束。我們的負債使我們受到各種財務和經營契約的約束，包括但不限於對優先債務的限制、槓桿門檻、留置權、某些類型的擔保債務以及某些類型的出售回租交易和資產轉讓，每一種都可能限制我們響應業務需求的靈活性。如果我們不能遵守規定的金融公約，或者如果我們違反了任何債務協議中的其他公約，我們可能會在該協議下違約，或者引發其他債務工具的交叉違約。這樣的違約會對我們的信用評級造成不利影響，可能會讓我們的債權人加速相關的
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這可能會導致交叉加速條款或交叉違約條款所適用的任何其他債務的加速，並可能導致任何其他債務的加速增長，並可能導致交叉加速條款或交叉違約條款所適用的任何其他債務的加速。除其他外，我們的重大債務水平和此類債務的條款可能會：下降。
•使我們更難履行債務條款下的義務；他説。

•限制我們以我們可以接受的條款，或者根本不能接受的條件為我們的債務進行再融資的能力；他説。

•限制我們針對不斷變化的業務和市場條件進行計劃和調整的靈活性，包括成功
我們必須執行我們的振興計劃，增加我們面對一般不利經濟和工業的脆弱性。
*；

•要求我們對現有的融資結構做出不利的改變；

•要求我們拿出很大一部分現金流來支付我們的利息和本金
債務，從而限制了我們為未來的收購、營運資本、業務提供資金的現金流的可用性
活動和其他一般公司要求；

•限制我們獲得額外資金以用於營運資本、資本支出、戰略
機會，包括收購或其他投資，為增長或一般公司目的提供資金；
即使在需要維持充足流動性的情況下，特別是在對我們的債務證券進行任何評級的情況下
評級機構的評級被下調；以及

•對我們在該行業的競爭地位造成不利影響。
此外，我們目前和未來的某些債務和衍生品金融工具已經或未來可能具有與參考利率掛鈎的利率，例如倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)。這些參考匯率的波動性和可用性不是我們所能控制的。因此，更改或無法獲得這些利率，可能會導致債務成本增加，從而對我們的盈利能力產生負面影響。例如，2017年，英國金融市場行為監管局宣佈，在2021年之後，將不再説服或強制面板銀行提交計算LIBOR所需的利率，目前尚不清楚目前報告用於設定LIBOR的信息的銀行是否會在2021年之後停止這樣做。目前，我們無法預測倫敦銀行同業拆借利率或任何其他參考利率的任何中斷、修改或其他改革，或設立替代參考利率將對我們產生的影響。然而，如果LIBOR不再可用，或者如果LIBOR的計算方法與目前的形式不同，我們的借款成本可能會增加，這將對我們的盈利能力產生負面影響，我們目前信貸安排或未來債務發行下的借款的吸引力可能會減弱，從而限制我們獲得資金的渠道。
信用評級的惡化可能會提高我們的借款利率，或者對我們獲得未來融資或為當前債務進行再融資的能力產生不利影響。如果我們無法履行我們的去槓桿化承諾，評級機構可能會將我們的信用評級下調至低於目前的投資級水平。雖然我們已公開表示有意維持投資級債務評級，但評級是由第三方評級機構決定的，在某些情況下，可能導致我們遭受評級下調的事件是不可預測的，也是我們無法控制的，例如冠狀病毒大流行造成的經濟氣候及其對我們業務的影響。信用評級下調，特別是低於投資級，可能會增加我們未來借款的成本，對我們的對衝工具產生負面影響，並損害我們未來以可接受的條件對債務進行再融資或進入資本市場的能力。
我們的一家或多家交易對手金融機構違約或倒閉可能導致我們遭受重大損失。作為風險管理活動的一部分，我們與多家金融機構進行涉及衍生金融工具的交易，其中包括遠期合約、商品掉期合約、期權合約。此外，我們在美國和海外的銀行或其他金融機構的存款或賬户中有大量現金和現金等價物。因此，我們面臨交易對手金融機構違約或倒閉的風險。在經濟低迷和金融市場不確定時期，包括冠狀病毒大流行在內，交易對手違約或倒閉的風險可能會增加。如果我們的其中一個交易對手破產或申請破產，我們追回因違約而產生的損失或取回存放或持有在該交易對手賬户中的資產的能力可能會受到交易對手的流動性或管理破產或破產程序的適用法律的限制。
我們的業務面臨大宗商品價格變化的重大風險敞口，這可能會對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。我們使用大量的農業和其他原材料，其中一些是通過與第三方的供應合同購買的，來生產我們的產品，包括大麥、麥芽大麥、啤酒花、玉米、其他各種澱粉、水和包裝材料，包括鋁罐和瓶子、玻璃和聚乙烯
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對苯二甲酸鹽容器，以及紙板和其他紙製品。在我們的業務中，我們還使用大量的柴油、天然氣和電力。這些原材料和大宗商品的供應和價格可能受到一些我們無法控制的因素的影響，包括市場需求、供應商的替代來源、全球地緣政治事件(特別是它們對原油價格的影響及其對柴油價格的影響)、全球疾病爆發或大流行，如冠狀病毒大流行、生產國和消費國之間的貿易協定、政府監管(包括關税、霜凍、乾旱和其他天氣條件)、降水模式的變化、極端天氣事件的頻率、影響增長決定的經濟因素、通貨膨脹、植物。盜竊和行業附加費以及其他做法。例如，2018年6月，美國對從加拿大、墨西哥和歐盟進口的鋁徵收關税(儘管美國於2019年5月取消了對加拿大和墨西哥的鋁關税)，這導致美國鋁價波動，並提高了我們一些產品包裝中使用的鋁的價格。此外，我們的北美業務部門還受到地區溢價差異(在美國稱為“中西部溢價”)市場價格波動的影響。由行業參與者負責將鋁從冶煉廠運送到製造設施。這一溢價差異還會因幾種情況而波動，包括基於特定地區的鋁供求、相關運輸成本和倉庫融資交易，這些因素限制了消費者可獲得的實物鋁數量，並因此增加了價差。在中西部溢價波動較大的時期, 我們銷售的商品成本的變化性也會增加。除了影響我們為我們購買的原材料支付的價格外，不斷變化的溢價差價也會影響我們的最終消費者，因為我們必須將增加的成本轉嫁給這些消費者，否則我們的利潤率就會因為中西部溢價差價而下降。中西部溢價的增加，或無法將鋁價或地區溢價的任何波動轉嫁給我們的最終消費者，可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。
此外，儘管我們有能力獲得滿足產品需求所需的原材料，但某些原材料，如大麥、啤酒花、玉米、其他各種澱粉、水和包裝材料，包括鋁罐和瓶子、玻璃和聚對苯二甲酸乙二醇酯容器，以及紙板和其他紙製品，都受到了冠狀病毒大流行的不利影響。近年來，我們經歷了不同包裝類型之間的分配轉變，從玻璃瓶轉向鋁罐和瓶子。由於冠狀病毒大流行，這一趨勢在2020年加速，我們觀察到銷量從內部渠道和玻璃瓶轉向非現場渠道和鋁罐。一般來説，鋁罐與大多數其他類型的包裝材料相比，可以降低包裝成本。遠離玻璃瓶的趨勢可能導致與這些資產相關的更高的固定成本去槓桿化，並最終減少對支持這種包裝的資產的需求，這可能會對盈利能力產生不利影響。在加拿大，標準的可回收瓶子需要在我們的可回收瓶子庫存和裝瓶設備背後投入大量資金。儘管我們無法預測未來對我們採購這些材料的能力的影響，但我們預計這些供應壓力將持續到2021年。我們主要通過火車或卡車分銷我們的產品和接收原材料。鐵路或卡車運力的減少已經並可能繼續導致我們產生意想不到的費用。特別是，由於冠狀病毒大流行導致司機短缺，卡車運輸能力下降，以及聯邦法規要求司機以電子方式記錄他們的駕駛時間，以及其他原因, 增加了我們和我們供應商的運輸成本。我們認為，大宗商品和其他成本的增加和波動，特別是由於冠狀病毒大流行，未來可能會繼續下去。如果出現這種增長或超出我們的估計或預測，而我們無法提高產品價格或節省成本來抵消這種成本增加，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到損害。此外，即使我們因應商品成本上升或其他成本增加而提高產品價格，我們也未必能夠維持價格上升。持續的價格上漲可能會導致銷量下降，因為競爭對手可能不會調整價格，或者消費者可能決定不支付更高的價格，這可能會導致銷售額下降和市場份額的損失，而我們的預測可能無法準確預測漲價對銷量的影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。此外，如果上述任何因素影響配料或包裝的供應或價格，或我們的對衝安排未能有效或完全對衝商品價格風險的變化，而我們無法將這些增加的成本轉嫁給客户，我們的業務和財務業績也可能受到重大不利影響。
我們可能會產生商譽和其他無形資產的賬面價值減值，這可能會對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。*關於各種業務合併，我們歷來將相關收購價的重大金額分配給商譽和其他被認為具有無限期使用壽命的無形資產。例如，由於於2016年10月11日收購MillerCoors LLC(“MillerCoors”)的剩餘部分(“收購”)，我們分別向商譽和無限期無形資產分配了約63億美元和76億美元。這些資產至少每年進行減值測試，使用受經濟和行業狀況以及經營業績變化等因素影響的估計和假設。此外，結合品牌減損測試，我們還重新評估了每個品牌的無限壽命分類。商譽或品牌無形資產的減值可能產生的費用，以及將無限期品牌無形資產重新分類為定期品牌無形資產，可能會對我們的經營業績產生實質性的不利影響。例如，我們截至2020年10月1日完成的年度商譽減值測試結果顯示，
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我們的歐洲報告部門低於賬面價值。因此，我們在2020年第四季度的綜合營業報表中在特殊項目中記錄了大約15億美元的減值費用。此外，我們在2019年第三季度末確定了一個觸發事件，需要在我們的歷史加拿大報告部門內對商譽進行中期減值評估，導致2019年第三季度我們的綜合運營報表中特殊項目記錄的商譽減值損失6.683億美元。此外，在2016年第四季度，記錄的減值損失為4.952億美元。莫爾森核心品牌無限期無形資產，並確定莫爾森核心品牌的特徵已經演變，這表明確定的生活更合適。因此，這些品牌被重新分類為固定壽命的無形資產，並在30年至50年的使用壽命內攤銷。
我們截至2020年10月1日，也就是我們第四財季的第一天進行的最新減值分析顯示，北美報告部門的公允價值估計比其賬面價值高出約7%。如上所述，我們歐洲報告部門的賬面價值被確定高於其公允價值，因此記錄了大約15億美元的減值損失。在本年度測試中，確定北美報告單位的公允價值在本年度下降，並被認為在預測現金流發生重大不利變化時面臨未來減值的風險(包括公司特有的風險，如我們高於溢價的轉型努力的表現和硬選擇器等新創新的整體市場表現，以及宏觀經濟風險，如經濟狀況持續長期疲軟，或税率、環境或其他法規的重大不利變化，包括對其的解釋)、終端增長率、市場倍數和這個星際旅行者壽命不定的無形資產也被認為存在未來減值風險，截至減值測試日期，公允價值估計比其賬面價值高出約9%。雖然我們北美報告單位和無限期無形資產的公允價值等於或超過其賬面價值，但公允價值對上述可能對未來分析產生不利影響的潛在不利變化很敏感。北美報告部門或我們的無限期無形資產未來的任何減值，或將無限期無形資產重新分類為定期無形資產，都可能導致重大費用，可能對我們的業務和財務業績產生重大不利影響，如上所述，2019年第三季度和2020年第四季度發生的費用就是明證。我們的商譽減值測試也是基於我們對報告單位的確定。我們報告單位的結論或報告單位內部各組成部分的任何變化都可能導致我們年度減值測試的結果不同。見第二部分-項目7管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析，關鍵會計估計和第二部分--財務報表和補充數據，附註10，“商譽和無形資產”有關我們年度減值測試結果的更多信息。
與我們對第三方的依賴有關的風險
終止一個或多個製造商/分銷/生產協議，或因我們依賴這些協議的各方而導致的問題，可能會對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。*我們通過各種合資、許可、分銷、合同釀造或其他類似安排製造和/或分銷其他飲料公司的產品，例如我們同意在加拿大進口、營銷、分銷和銷售某些喜力品牌，我們與ABI安排釀造和分銷貝克的, 時代啤酒, 洛文布魯和斯帕滕並分發給霍加登, 萊夫，及科羅娜在中歐。我們還與朝日簽訂了生產和進口皮爾斯納·厄奎爾和佩羅尼·納斯特羅·阿祖羅在永久免版税許可下進入美國。這些協議的到期日和履約標準各不相同，有幾個協議在不久的將來即將到期。不續簽這些協議或失去一項或多項此類安排，因為業績不佳、由於行業整合或其他原因而未能就談判延期達成協議，都可能對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。作為我們精簡運營和管理成本的努力的一部分，我們外包了製造流程和其他功能的各個方面，並繼續評估額外的外包。如果我們的合同製造商或其他外包商不能及時履行他們的義務或以令人滿意的質量水平履行他們的義務，我們將把產品推向市場的能力和我們的聲譽可能會受到影響。例如，在市場好轉期間，我們的合同製造商可能無法滿足我們的需求要求，這可能使我們無法及時滿足客户的訂單。此外，在2020年，由於冠狀病毒大流行，加拿大的一家生產商根據我們與他們的協議聲稱不可抗力，這限制了我們將某些產品推向市場的能力。這些方面的履行能力在很大程度上不在我們的控制範圍之內。如果其中一方或多方遭遇服務中斷或價格大幅上漲，我們可能不得不尋找替代供應商，我們的成本可能會增加，我們的產品交付可能會被阻止或延遲。
各種供應鏈標準或協議的變化可能會對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。他説，我們的業務包括各種合資企業和行業協議，這些協議標準化了供應鏈系統的各個部分。例如，我們在加拿大的倉儲和客户交付系統是由合資企業組織的。
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與其他釀酒商達成協議。這些協議或這些協議中的實質性條款的任何負面變化都可能對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。
我們依靠少數供應商來獲得我們經營業務所需的包裝材料。無法在供應商的設施中獲得材料或中斷可能會不利地影響我們生產產品的能力，這可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。此外，我們還從少數供應商處採購特定類型的包裝材料，包括鋁罐和鋁瓶、玻璃瓶和紙板。包裝材料供應商的整合減少了當地的供應選擇，增加了供應中斷的風險。如果這些供應商中的任何一家在沒有足夠時間開發替代來源的情況下無法滿足我們的生產要求，可能會對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。此外，如果這些供應商的財務狀況惡化，我們的業務和財務業績可能會受到不利影響。我們供應商的財務狀況在很大程度上受我們和他們無法控制的條件和事件的影響，包括：運營地點的競爭和一般市場狀況；以合理條款獲得資本和其他融資資源；主要客户的流失；可能由罷工、停工、勞工騷亂或自然災害導致的裝瓶作業中斷；或上述任何情況，尤其是由於冠狀病毒大流行或其他原因引起的。我們的一個或多個主要供應商的財務狀況或運營結果的惡化可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
此外，我們正在積極監測冠狀病毒大流行及其對我們的供應鏈和我們的綜合運營結果的潛在影響。由於疫情造成的限制，全球供應可能會受到限制，這可能會導致我們產品中使用的某些成分和原材料的價格上漲，和/或我們的運營可能會受到幹擾。
與法律問題、政府法規和我們的國際業務相關的風險
法律或法規問題的不利結果可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響，並損害我們的聲譽。我們不時涉及或受制於與我們的業務、我們的廣告和營銷實踐、產品索賠、產品標籤和成分、我們的知識產權、我們涉嫌侵犯或挪用他人知識產權、税務、環境、隱私、保險、ERISA和僱傭事宜相關的各種訴訟、索賠、法律或監管程序或事項。舉例來説，我們已接獲一些現職及前任僱員就我們的僱傭行為可能提出索償的通知，我們現正進行調查。這類事情，即使是那些最終沒有價值的事情，也可能複雜、昂貴，並通過轉移管理層和其他關鍵人員的注意力和精力而極大地擾亂業務運營，並可能產生負面宣傳，損害我們的聲譽或品牌形象。評估這類事件的結果，包括我們的潛在責任(如果有)是一個高度主觀的過程，需要對未來事件做出判斷，這些事件不在我們的控制範圍之內，並基於當時管理層可獲得的信息。該等事項的結果(包括在判決或結算時最終收到或支付的金額)可能與管理層的展望或估計(包括財務報表中應計的任何金額)有重大差異。實際結果，包括判決、裁決、和解或訂單，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響，並損害我們的公司聲譽和我們的品牌。
我們在發展中國家和新興市場的業務使我們面臨額外的風險，這可能會損害我們的業務和財務業績。我們預計，隨着我們繼續在國際上進一步擴張，我們在發展中和新興市場的業務對我們的經營業績將變得更加重要。在某些市場，我們的運營經驗有限，可能不會成功。除了本年度報告中其他地方描述的風險之外，我們在這些市場的業務還使我們面臨其他風險，包括：當地政治、經濟、社會和勞動力條件的變化；對外國所有權和投資的限制；將在美國以外國家賺取的現金匯回國內；進出口要求；確保遵守複雜的外國法律和法規的成本增加；貨幣匯率波動；欠發達和不確定的法律和監管環境，這除其他外可能造成責任問題的不確定性；支付週期延長、信用風險增加和支付欺詐水平上升；全球疾病的風險敞口增加。以及其他由距離、語言和文化差異引起的挑戰。
此外，作為一家全球性公司，我們必須遵守旨在打擊政府腐敗的外國和美國法律法規，包括美國“反海外腐敗法”(Foreign Corrupt Practices Act)和英國“反賄賂法”(UK Briefit Act)。違反這些法律法規可能導致罰款和處罰，對我們、我們的高級職員或我們的員工實施刑事制裁，禁止我們開展業務，並禁止我們在一個或多個國家提供我們的產品和服務，每一項都可能對我們的聲譽、品牌和我們的經營業績產生實質性的負面影響。儘管我們已經實施了旨在確保遵守這些外國和美國法律法規(包括美國《反海外腐敗法》和英國《反賄賂法》)的政策和程序，但不能保證我們的員工、業務合作伙伴或代理人不會違反我們的政策。
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我們產品分銷系統監管的變化可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。目前，我們運營的許多國家都在監管酒類產品的分銷，如果這些規定發生變化，可能會改變我們的商業做法，並對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。例如，在美國市場，有一個三級分銷系統來管理麥芽飲料產品的銷售。這一制度包括要求將製造商、分銷商和零售商分開，這一制度可以追溯到禁令廢除後，並定期受到法律挑戰。只要這些挑戰是成功的，並允許對三級系統進行改變，這樣的改變可能會對我們北美部門的運營結果產生實質性的不利影響。此外，在加拿大，我們的產品需要通過各省的白酒委員會進行分銷。此外，在加拿大某些省份，我們依靠我們的合資安排，BRI和BDL，通過省政府監管機構授權和監管的零售網點分銷我們的產品。BRI在安大略省擁有並運營商業零售店，被稱為啤酒店，BDL為我們的產品在加拿大西部省份的分銷提供便利。如果省級監管發生變化，調整我們分配方式的成本可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。
我們的合併財務報表受外匯匯率波動的影響，最重要的是加元和歐洲運營貨幣，如歐元、英鎊、捷克克朗、克羅地亞庫納、塞爾維亞第納爾、新羅馬尼亞列伊、保加利亞列弗和匈牙利福林。我們以不同的貨幣持有資產和產生負債，賺取收入和支付費用，最明顯的是在加拿大和整個歐洲。因為我們的財務報表是以美元表示的，所以我們必須將我們的資產、負債、收入和費用換算成美元。美元價值的增減可能會對我們財務報表中這些項目的價值產生負面影響，即使它們的當地貨幣價值沒有變化。此外，我們還面臨與以我們經營實體的功能貨幣以外的貨幣計價的交易相關的貨幣交易風險，例如購買某些原材料投入或資本支出，以及銷售交易和債務發行或其他已發生的債務。此外，我們經營業務的任何司法管轄區的政府的某些行動可能會對我們的業績和財務狀況產生不利影響。如果我們未能通過我們的風險管理政策充分管理這些風險，這些政策旨在保護我們在匯率變動中的風險敞口，這可能會影響我們的運營，包括如果我們的對衝安排不能有效或完全對衝外幣匯率的變化，我們的運營業績可能會受到重大不利影響。例如，由於2016年英國公投決定脱離歐盟，英鎊兑美元和歐元匯率大幅下跌，並可能繼續波動。由於英國銷售額的重要性和相對規模，英鎊對美元的任何重大進一步貶值都將對我們報告的以美元計算的歐洲收入產生不利影響。此外，美元兑加元、歐洲貨幣和各種其他全球貨幣的走強將對我們公佈的美元業績產生不利影響，因為這會影響到外幣換算。
税收、環境、貿易或其他法規的變化或未能遵守現有的許可、貿易和其他法規可能會導致波動，或對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。因此，我們的業務在關税、許可要求、貿易和定價做法、標籤、廣告、促銷和營銷做法、與分銷商的關係、環境事項、包裝材料法規、成分法規和其他事項等方面受到不同司法管轄區的國家、州、省和地方法律法規的高度監管。這些法律法規經常受到負責執法的政府監管機構的重新評估、不同的解讀以及政治辯論和調查，這可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。
此外，美國的立法倡議，包括現任總統政府提出的改革美國公司税法的倡議，可能會對我們的税率和我們的現金税預期產生實質性的不利影響。例如，2017年12月22日，美國頒佈了2017年税法，對美國企業的聯邦所得税法進行了一系列重大修改。最值得注意的是，公司的法定聯邦企業所得税税率從35%改為21%，因此，由於2017年税法對截至2017年12月31日的遞延納税頭寸的影響，我們在2017年第四季度的綜合運營報表中記錄了約5.67億美元的淨税收優惠。
自2018年以來，美國財政部繼續發佈擬議的、臨時的和最終的法規，以實施2017年税法的條款。我們一直在監測這些法規，2020年4月7日，財政部頒佈了最終的混合法規，全面追溯適用至2018年1月1日，但有幾個例外。我們已經審查了最終法規及其對我們的税收狀況和財務報表的影響。與某些利息的應税相關的最終法規影響了我們在2018年和2019年採取的税收頭寸，並導致了約1.35億美元的額外所得税支出，這一支出在2020年第二季度頒佈時得到了確認。我們目前認為，最終法規的影響可能是2021年現金税流出高達約1億美元。我們繼續分析最終法規的潛在現金影響，以隨着時間的推移將現金流出降至最低。

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另外，2018年12月，美國財政部發布了一項規定，影響我們要求退還在美國和其他某些國家之間銷售的啤酒所支付的某些聯邦關税、税款和費用的能力，自2019年2月起生效。在美國全國製造商協會訴美國，Slip Op.20-09(CIT，2020年1月24日)一案中，美國國際貿易法院(U.S.Court of International Trade)發佈了一項意見，裁定該法規中涉及退還某些進口啤酒的某些聯邦關税、税費和費用的部分，在出口啤酒的範圍內是非法的。2020年4月，政府對美國國際貿易法院(U.S.Court of International Trade)的裁決向美國聯邦巡迴上訴法院(U.S.Court of Appeals for the Federal Circuit)提出上訴，試圖恢復受到破壞的監管規定。截至2020年12月，原告和政府已向法院提交了上訴案情摘要；不知道此後距離上訴法院發表意見還有多長時間。如果美國政府最終獲勝，該公司可能被要求退還(通過退款、信貸或退税)之前籌集的約4900萬美元資金，這將對我們的財務業績產生不利影響。
此外，修改美國管理對外貿易和投資的法律和政策，包括貿易協定和關税(如美國-墨西哥-加拿大協定)或鋁關税，可能會對我們的供應鏈、業務和運營結果產生不利影響。例如，2018年6月，美國對從加拿大、墨西哥和歐盟進口的鋁徵收關税(儘管美國於2019年5月取消了對加拿大和墨西哥的鋁關税)，這導致美國鋁價波動，並提高了我們一些產品包裝中使用的鋁價。繼續徵收美國鋁關税，實施額外關税和貿易夥伴的報復性關税或相關不確定性，可能會進一步增加我們某些進口材料的成本，從而對我們的盈利能力產生不利影響。
此外，多個司法管轄區已採用或可能尋求採用額外的產品標籤或警示要求或限制，以確保我們的飲品可供購買，而這些要求或限制與我們的某些飲品對健康造成的不良影響有關。如果根據當前或未來的法律或法規對我們的一種或多種飲料施加額外或更嚴格的這類要求，這些要求可能會抑制此類飲料在這些司法管轄區的銷售。此外，我們無法預測我們的飲料是否會受到更多關於標籤或警告的規則和法規的約束，如果通過，可能會增加我們的成本或對銷售造成不利影響。
此外，美國和國外的一些政府機構已經考慮並預計將考慮旨在減少塑料垃圾數量的立法。這些計劃包括禁止某些類型的產品，強制規定一定的回收和/或使用回收材料的比率，對包裝材料徵收保證金或税收，並要求零售商或製造商收回用於其產品的包裝。這類立法，以及旨在減少塑膠廢物水平的自願措施，可能會減少對某些含有塑膠包裝的產品的需求，導致塑膠產品製造商的成本增加，或以其他方式影響我們的業務、財務狀況和經營業績。同樣，適用環境法規的變化，包括增加或增加不鼓勵使用塑料的法規，可能會導致我們和我們的業務合作伙伴的合規成本增加、成本增加、資本支出、增量投資和其他財務義務，這可能會影響我們的盈利能力。此外，我們可能無法對我們的產品實施漲價來彌補任何增加的成本，而我們實施的任何漲價都可能導致銷量下降。
最後，美國政府實體也會徵税，並可能要求債券以確保符合適用的法律和法規。2020年，我們對麥芽飲料徵收的美國商業消費税在報告的基礎上約為每百升售出15美元。這包括2018年1月1日生效的美國工藝飲料現代化和税收改革法案的影響，該法案於2018年1月1日生效，適用於所有合格的國內大型啤酒釀造商和進口商，並於2020年12月27日被美國2021年綜合撥款法案永久生效。這項法律導致MCBC在美國前600萬桶的消費税每桶減少2美元，這相當於這部分產量的每百升1700美元。我們將這些節省下來的部分轉移給經銷商，這與我們美國業務的經濟模式的收入分配方法是一致的。州消費税在特定的州徵收，税率各不相同。消費税的增加可能會對我們的盈利能力產生實質性的不利影響。
不遵守現有法律法規或這些法律、法規或其解釋的變更，特別是税收和環境法或任何其他法律或法規，可能會導致我們的執照、許可證或批准的丟失、吊銷或暫停，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，在對複雜的國內和國際税收法律和法規的解釋和未來的潛在發展、未來應納税所得額和時間以及這些法律和法規在司法管轄區之間的相互作用方面存在不確定性。考慮到廣泛的國際業務關係和現有合同協議的長期性和複雜性，實際結果和假設之間產生的差異，或者此類假設的未來變化，可能需要對已經記錄的税收收入和費用進行未來的調整。
與收購和合資企業相關的風險
與經營我們的合資企業相關的風險可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。我們已經成立了幾家合資企業，包括與鮑爾公司(即落基山金屬容器公司)的合資企業，以及與歐文斯-布羅克韋玻璃容器公司(即落基山瓶子公司)的合資企業。
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我們還與D.G.Yuengling&Son，Inc.(“Yuengling”)成立了一家合資企業，以擴大Yuengling啤酒在美國的分銷。我們未來可能會成立更多的合資企業。我們的合資夥伴可能在任何時候具有與我們的目標或合資企業的目標不一致的經濟、商業或法律利益或目標。此外，我們還在某些其他市場與我們的合資夥伴競爭。與業務夥伴的分歧可能會阻礙我們實現合作伙伴利益最大化的能力。除其他事項外，我們的合資安排可能要求我們支付某些費用或進行某些資本投資，或徵求我們的合資夥伴的同意才能採取某些行動。此外，我們的合資夥伴可能無法或不願意履行執行文件規定的經濟或其他義務，我們可能被要求單獨履行這些義務，以確保合資企業的持續成功，或者要求我們解散和清算合資企業。
如果不能成功識別、完成或將有吸引力的收購和合資企業整合到我們現有的業務中，可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。我們已經進行了一些收購，併成立了幾個戰略合資企業。為了在整合的全球釀酒行業中競爭，我們預計未來可能會不時收購更多業務或成立更多合資企業，我們認為這些業務或合資企業將與我們的業務提供戰略契合，例如收購以及我們與HEXO和Yengling的合資企業以及我們最近進行的各種其他工藝收購。與收購和合資企業相關的潛在風險可能包括，但不限於：我們識別有吸引力的收購和合資企業的能力；我們提供潛在收購目標和合資夥伴競爭性交易條款的能力；我們以合理條件籌集資金為有吸引力的收購和合資企業融資的能力；我們實現收購或合資企業預期實現的效益或成本節約的能力；分散管理層的注意力；我們成功地將我們的業務與被收購公司的業務整合的能力；激勵、招聘和留住關鍵員工的能力；這些因素包括：確保公司與被收購公司之間的標準、控制、程序和政策、業務文化和薪酬結構的一致性；整合和精簡銷售、營銷和公司運營；被收購公司可能面臨的未知負債；可能面臨影響被收購公司或合資企業經營市場的未知或未來負債或成本；因合資夥伴的行為而造成的聲譽或其他損害；被收購業務關鍵員工和客户的流失；以及在完成收購或進入合資企業後管理與整合我們的業務相關的税收成本或效率低下。
與我們的北美業務相關的其他風險
我們的美國業務高度依賴獨立分銷商來銷售我們的產品，不能保證這些分銷商會有效地銷售我們的產品。他説，我們幾乎所有的產品，包括我們所有的進口產品，都在美國賣給獨立的分銷商，再轉售給零售店。這些獨立經銷商有權獲得專屬地區，並受到州法律和法規的保護，不會被終止。因此，如果我們不被允許，或不能在可接受的條件下或根本不能更換不具生產力或效率低下的分銷商，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響，這可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。
新法規導致政府強制更改零售分銷模式，可能會對我們的加拿大業務產生重大不利影響。2019年6月，安大略省政府通過了一項法案，如果獲得通過，將終止前政府與MCBC、Labatt Brewing Company Limited、Sleeman Breweries Ltd.和Brewers Retail Inc.於2015年簽署的為期10年的主框架協議，並管理安大略省啤酒分銷和零售系統的條款，直至2025年。政府尚未宣佈該法案為法律。這些潛在的法律變化的影響目前尚不清楚，但可能會對北美部門的運營結果、現金流和財務狀況產生負面影響。雖然與政府的討論仍在進行中，以期達成雙方同意的替代立法方案，但倘若總綱框架協議因立法而單方面終止，我們和其他總綱框架協議簽署國已作好準備，大力捍衞我們的權利，並尋求法律追索。
我們的加拿大業務面臨着與其在加拿大大麻行業的合資企業有關的許多風險。2018年，我們加拿大業務內的一家全資子公司完成了與HEXO成立獨立的加拿大合資企業的工作。HEXO是一家在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市的加拿大實體，服務於加拿大大麻市場。這家合資企業Truss LP(“Truss”)正在為加拿大市場開發不含酒精、注入大麻的飲料。2020年，特拉斯推出了第一款注入大麻的產品，Veryvell Drops，以及其在加拿大市場的即飲飲料產品組合。另外，在2020年4月，我們與HEXO成立了一家新的合資企業，以探索科羅拉多州非酒精大麻衍生CBD飲料的機會。不能保證合資企業生產的任何產品的成功和消費者的接受度。此外，我們加拿大子公司參與加拿大大麻行業和我們參與美國CBD市場可能會對消費者、商業合作伙伴、投資者或公眾對我們的品牌、北美啤酒業務或我們公司的情緒產生負面影響。北美和其他司法管轄區新興的大麻產業正在迅速發展，使我們面臨高度的政治、法律和監管不確定性。任何上述風險的發生都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。
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由於加拿大啤酒業整體下滑、持續的價格折扣、銷售成本增加和税收增加，我們可能會遇到對我們加拿大業務和財務業績的不利影響。他説，如果加拿大啤酒市場繼續下滑，由於我們在整個市場中佔有相當大的份額，對我們財務業績的影響可能會加劇。此外，在安大略省、魁北克省、艾伯塔省或其他省份繼續或加快價格折扣，以及我們銷售商品成本的增加，都可能對我們的業務產生不利影響。此外，加拿大税法的變化，例如可能增加啤酒消費税，可能會減少我們的淨銷售額。儘管目前尚不清楚最終的影響，但加拿大大麻合法化可能導致可自由支配收入從我們的產品轉移到其他產品，或者消費者的偏好從啤酒或其他產品改變。此外，加拿大業務未來的成功和收益增長在一定程度上取決於我們有效開展業務的能力。如果不能通過我們正在進行的計劃實現顯著的成本節約和利潤率提高，可能會對我們的盈利能力產生不利影響。
如果我們被要求放棄我們今天在加拿大使用的行業標準可回收瓶子，我們可能會招致意想不到的損失。與加拿大的其他釀酒商一樣，我們目前使用的是行業標準的可回收瓶子，約佔加拿大總銷量(不包括進口)的15%。行業標準瓶子協議的更改可能會影響我們對行業標準可回收瓶子的使用。如果我們停止使用行業標準的可回收瓶子，我們目前的瓶子庫存和部分瓶子包裝設備可能會過時，並可能導致這些資產的實質性註銷。
向我們之前在巴西Cervejarias Kaiser Brasil S.A.(“Kaiser”)業務中擁有權益的買家提供的賠償可能導致未來的現金流出和運營報表費用。從2006年開始，我們將之前由我們的加拿大業務持有的Kaiser的所有權權益出售給了FEMSA Cerveza and S.A.de C.V.(簡稱FEMSA)。銷售協議的條款要求我們賠償FEMSA因某些税收、民事和勞動力意外事件以及某些已購買的税收抵免而暴露的風險。這些索賠的最終解決方案不在我們的控制之下。這些賠償義務作為負債記錄在我們的綜合資產負債表上，然而，隨着事實的進一步發展，我們可能會產生未來的營業報表費用，導致我們對這些項目的估計或損失概率的評估發生變化，以及外匯匯率的波動。由於這些或有事項的最終結果和時間存在不確定性，我們的賠償負債的賬面價值和相應的運營報表費用/信用可能會在未來出現重大調整。
與我們的歐洲部分相關的其他風險
英國脱離歐盟可能會對我們產生不利影響。我們2020年合併淨銷售額的大約7%來自英國，這是我們在歐洲最大的市場。英國於2020年1月31日退出歐盟，進入12個月的過渡期。2020年12月24日，規劃英國和歐盟未來關係的協議達成，隨後於2020年12月30日簽署。英國脱歐公投引發英鎊兑美元和歐元匯率下跌。由於英國銷售的重要性，英鎊對美元的任何重大持續貶值都將對我們以美元計價的歐洲收入產生不利影響。此外，英退可能會導致英國和歐洲經濟的混亂和衰落。經濟狀況的疲軟或經濟不確定性往往會損害啤酒業務，如果這種狀況繼續在英國或歐洲其他地區持續下去，可能會對我們的歐洲部門產生實質性的不利影響。撤軍還可能導致貿易和貨物流動中斷，包括運輸延誤延長，這可能會對我們為產品採購原材料和包裝的能力以及我們進出口產品的能力產生負面影響。我們面臨監管和市場不確定性，可能需要迅速適應監管變化和市場波動，包括可能增加的法律和監管複雜性，以及在英國或歐洲其他地區開展業務的潛在更高成本。這些影響中的任何一個都可能對我們的歐洲業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
經濟趨勢和歐洲市場的激烈競爭可能會對我們的盈利能力產生不利影響。除了冠狀病毒大流行的影響外，我們的歐洲業務一直受到，而且未來可能會受到全球金融市場狀況和一般經濟和政治狀況的不利影響，以及各自貨幣對美元的疲軟。此外，我們在某些歐洲市場面臨着激烈的競爭，特別是在定價方面，這可能會導致銷售額或盈利能力下降。特別是，歐洲的大型競爭對手正在專注於通過積極的定價策略來推動市場份額的增加，這可能會對我們的銷售和運營結果產生不利影響。此外，近年來，對於整個行業來説，歐洲的啤酒量銷售已經從酒吧和餐館(內部)轉向零售店(外部)。對非內部客户的銷售往往低於對內部客户的銷售利潤率，因此，這一趨勢的持續或加速將進一步對我們的盈利能力產生不利影響。
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與我們B類普通股所有權相關的風險
如果Pentland和Coors Trust不能就提交給我們股東的事項達成一致，或者如果我們的董事會絕大多數成員不同意某些行動，通常情況下，即使該事項對我們有利或得到其他股東或我們董事會多數成員的支持，該事項也不會獲得批准。美國彭特蘭證券(1981)有限公司(以下簡稱彭特蘭)(由莫爾森家族和相關方控制的一家公司)和小阿道夫·庫爾斯(Adolph Coors，Jr.)。Coors Trust(“Coors Trust”)(由Coors家族和關聯方控制的信託)合計控制了我們A類普通股和A類可交換股份的90%以上，它們擁有一項有投票權的信託協議，通過該協議，他們將他們對我們A類普通股和他們擁有的A類可交換股份的投票權合併在一起。如果這兩位股東不同意對提交股東投票表決的事項投贊成票(董事選舉除外)，則投票受託人必須對存放在投票信託中的所有A類普通股和A類可交換股票投反對票。投票權信託協議中沒有其他機制來解決這些股東之間潛在的僵局。因此，如果Pentland或Coors Trust不願投票支持一項需要股東投票的提案，即使我們的董事會、管理層或其他股東認為該提案對我們有利，我們也無法實施該提案。同樣，我們的章程要求獲得董事會絕對多數(三分之二)的授權才能採取某些轉型行動。因此，即使該公司獲得董事會簡單多數的支持，也有可能不會獲得授權採取行動。
控股股東的利益可能與其他股東的利益不同，並可能阻止本公司做出符合其他股東最佳利益的某些決定或採取某些行動。我們的B類普通股的投票權比我們的A類普通股少，我們A類普通股的持有者有能力有效地控制或對某些需要股東批准的公司行動產生重大影響，這可能會對B類股東產生實質性的不利影響。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註8，“股東權益”有關A類和B類股東投票權的更多信息，請訪問：
我們的財務預測所依據的估計和假設可能被證明是不準確的，這可能會導致我們的實際結果與此類預測大不相同，這可能會對我們未來的盈利能力、現金流和股票價格產生不利影響。我們的財務預測，包括我們可能不時提供的任何銷售或收益指引或展望，都取決於某些估計和假設，這些估計和假設包括：類別增長、創新新產品的開發和推出、市場份額預測、產品定價和銷售、數量和產品組合、匯率和波動性、税率、商品價格、分銷、成本節約、估計負債的應計項目，包括訴訟準備金、養老金和其他退休後福利計劃的福利義務的衡量，以及我們產生足夠現金流再投資於現有業務的能力，為內部增長提供資金。支付股息和償還債務。我們的財政預測是根據過往經驗，以及我們認為在當時情況下是合理的其他各種估計和假設而作出的，而我們的實際結果可能與我們的財務預測有很大分別，特別是鑑於冠狀病毒大流行令作出該等估計和假設的難度增加。我們的財務預測和實際結果之間的任何重大差異都可能對我們未來的盈利能力、現金流和股票價格產生不利影響。
項目1B：處理未解決的工作人員意見
沒有。
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項目2.管理所有財產
截至2021年2月11日，我們的主要設施已經擁有(除非另有説明)，具體如下：
設施 定位 性格
北美細分市場
行政辦公室 
芝加哥，伊利諾斯州(1)
北美分部運營總部
魁北克蒙特雷亞爾公司主要行政辦公室和北美分部行政辦公室
 科羅拉多州戈爾德市公司主要行政辦公室和北美分部行政辦公室
威斯康星州密爾沃基北美分部行政辦公室
多倫多，安大略省北美分部行政辦公室
啤酒廠/包裝廠
佐治亞州奧爾巴尼(2)
釀造和包裝
弗吉尼亞州埃爾克頓(2)
釀造和包裝
得克薩斯州沃斯堡(2)
釀造和包裝
科羅拉多州戈爾德市(2)
釀造和包裝
威斯康星州密爾沃基釀造和包裝
俄亥俄州特倫頓(2)
釀造和包裝
魁北克蒙特雷亞爾(3)
 釀造和包裝
多倫多，安大略省 釀造和包裝
不列顛哥倫比亞省奇利瓦克 釀造和包裝
啤酒經銷商科羅拉多州丹佛市分佈
集裝箱作業
科羅拉多州麥嶺(4)
裝瓶生產設施
科羅拉多州戈爾德市(4)
CAN和終端製造設施
制麥操作科羅拉多州戈爾德市制麥
歐洲地區
行政辦公室英國特倫特河畔伯頓(Burton-on-Trent)歐洲分部運營總部
捷克共和國布拉格歐洲分部行政辦公室
啤酒廠/包裝廠
阿帕廷，塞爾維亞(5)
釀造和包裝
Bőcs，匈牙利釀造和包裝
英國特倫特河畔伯頓(Burton-on-Trent)(5)
釀造和包裝
保加利亞哈斯科沃釀造和包裝
尼基奇，黑山釀造和包裝
奧斯特拉瓦，捷克共和國釀造和包裝
普洛列斯蒂，羅馬尼亞(5)
釀造和包裝
捷克共和國布拉格(5)
釀造和包裝
Tadcaster Brewery，英國約克郡(5)
 釀造和包裝
克羅地亞薩格勒布釀造和包裝
(1)我們租用了位於伊利諾伊州芝加哥的北美部門運營總部的辦公空間。
(2)戈爾登、特倫頓、埃爾克頓、奧爾巴尼和沃斯堡啤酒廠合計約佔我們北美產量的73%。
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(3)2019年6月，我們完成了蒙雷亞爾啤酒廠的出售，在出售的同時，我們同意租回現有物業，繼續不間斷地運營，直到魁北克隆格伊的新啤酒廠投入運營，目前預計將於2021年投入運營。
(4)麥嶺和科羅拉多州的黃金工廠分別由RMBC和RMMC從我們手中租賃。
(5)特倫特河畔伯頓、布拉格、普洛伊斯蒂、阿帕頓和塔卡斯特啤酒廠總共佔我們歐洲產量的70%左右。
除了上面列出的物業，我們在每個細分市場都有容量較小的設施，包括精釀啤酒廠和蘋果酒廠。我們在北美和歐洲地區擁有和租賃各種倉庫、配送中心和辦公場所，我們在這些國家開展業務。此外，我們的特拉斯合資公司從我們的合資夥伴HEXO那裏轉租了其位於安大略省貝爾維爾的生產設施。
我們相信我們的設施維護得很好，適合他們各自的運作。2020年，我們的運營設施不受產能限制。
項目3.開展法律訴訟
訴訟及其他糾紛
有關訴訟、其他糾紛以及環境和監管程序的信息，見第二部分-財務報表和補充數據第8項，附註18，“承付款和或有事項”。
項目4.披露煤礦安全信息
不適用。
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第二部分
第五項：建立註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
我們的A類普通股和B類普通股分別在紐約證券交易所交易，代碼分別為“TAP.A”和“TAP”。此外，我們的間接子公司Molson Coors Canada Inc.的A類可交換股票和B類可交換股票分別在多倫多證券交易所交易，代碼分別為“TPX.A”和“TPX.B”。A類和B類可交換股票是股東在加拿大遞延納税的一種手段，擁有與各自普通股基本相同的經濟和投票權。可交換的股票可以隨時按合併文件中描述的交換比例交換為我們的A類或B類普通股，並獲得相同的股息。換股時，股東應繳税款。可交換股份通過受託人持有的特殊表決權股份享有表決權。
截至2021年2月4日，按股票類別劃分的記錄證券持有人大致人數如下：
班級名稱記錄數
證券持有人
A類普通股，面值0.01美元23
B類普通股，面值0.01美元2,902
A類可交換股份，無面值214
B類可交換股份，無面值2,289

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性能圖表
下圖將我們過去五個財年的累計股東總回報率與標準普爾500指數以及包括MCBC、ABI、嘉士伯、喜力和朝日(Peer Group)在內的定製同行指數進行了比較。我們使用基於市值的加權平均數來確定Peer Group的回報。該圖表假設在2015年12月31日向我們的B類普通股、標準普爾500指數和Peer Group投資了100美元，並假設所有股息都進行了再投資。以下內容僅供參考，並不代表未來業績。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/24545/000002454521000004/tap-20201231_g4.jpg
 201520162017201820192020
莫爾森·庫爾斯$100.00 $105.36 $90.50 $63.45 $63.15 $53.58 
標準普爾500指數$100.00 $109.54 $133.44 $127.58 $167.75 $198.59 
同級組$100.00 $92.99 $98.38 $72.33 $92.66 $80.24 
分紅
為了應對冠狀病毒大流行帶來的全球經濟不確定性，我們的董事會於2020年5月暫停了我們A類和B類普通股和可交換股票的定期季度股息。
項目6.統計精選財務數據
不適用。與2017財年和2016財年相關的財務信息可以在第二部分第6項中找到。我們於2020年2月12日提交給SEC的2019財年Form 10-K中的部分財務數據。請參閲本文件第二部分--項目8中所列合併財務報表。財務報表和補充數據2020財年、2019財年和2018財年的信息。
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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下管理層對財務狀況及經營成果的討論與分析(“MD&A”)旨在幫助您瞭解我們的公司、運營和當前的商業環境，應被視為對第II部分-第8項財務報表和補充數據中所附綜合財務報表和附註的補充和閲讀，以及第I部分-第1項業務和第I部分-第1A項風險因素中對我們業務和相關風險因素的討論，並應視為補充和結合閲讀本部分第II部分-第8項財務報表和補充數據中所附的合併財務報表和附註，以及第I部分-第1項業務和第I部分-第1A項風險因素中對本公司業務和相關風險因素的討論。另見“根據1995年私人證券訴訟改革法的安全港條款作出的警示聲明”。
本報告忽略了與2018年相比2019年的運營結果和財務狀況變化的討論，但可以在第二部分第7項中找到。管理層在2020年2月12日提交給SEC的2019財年10-K表格中對財務狀況和運營結果的討論和分析，該表格可在SEC網站www.sec.gov和我們的公司網站www.molsoncoors.com免費獲得。這種討論不反映由於2020年1月1日生效的報告分部變化而對分部信息的歷史列報進行的重新預測。
我們的財政年度
除非另有説明，否則：(A)所有美元金額均以美元計算，(B)與可比前期相比，(C)2020、2019年和2018年分別指截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的12個月。
操作措施
我們有某些運營指標，如STW和STR，我們認為這是重要的指標。STW是我們在業務中用來反映我們業務對直接客户(通常是批發商)的銷售額的指標。我們認為STW指標很重要，因為它表明了我們生產並運往客户的啤酒和鄰近產品的數量。STR是我們在業務中用來指比STW更接近最終消費者的銷售指標，STW通常指的是批發商或我們公司對零售商的銷售，零售商再向消費者銷售。我們認為STR指標很重要，因為與STW不同的是，它提供了我們品牌在市場和競爭對手銷售趨勢方面的表現的最接近的指示。
執行摘要
兩個多世紀以來，我們一直在釀造將人們團結在一起的飲料，讓人們在生活的所有時刻都能團結在一起。從…康勝淡啤酒,米勒·萊特，莫爾森加拿大人，卡林和星際旅行者至庫爾斯宴會，藍月亮比利時白，藍月亮光天，Vizzy，Coors Seltzer，Leinenkugel‘s Summer Shandy，Creemore Springs，Hop Valley更重要的是，我們生產了一些有史以來最受歡迎和最具標誌性的啤酒品牌。雖然公司的歷史植根於啤酒，但我們提供的現代產品組合超越了啤酒市場，提供起泡雞尾酒、硬咖啡、罐裝葡萄酒、康普茶、蘋果酒等。作為一家企業，我們的雄心是成為我們的人民、我們的消費者和我們的客户的第一選擇，我們的成功取決於我們有能力提供我們的產品，以滿足廣泛的消費細分和場合。
冠狀病毒全球大流行
冠狀病毒大流行對我們2020年全年的運營、流動性、財務狀況和運營結果產生了實質性的不利影響，這主要是由於全球範圍內的內部關閉。大流行的影響仍然高度不確定，特別是在疫情爆發的嚴重性和持續時間以及政府當局為遏制大流行或應對其影響而採取的行動等方面。
北美和歐洲的許多政府實體要求酒吧和餐廳在2020年第二季度和2020年底關閉或停止坐席服務，這對我們的飲料的本地銷售產生了負面影響，並導致了回購因政府法規而無法或禁止本地客户或分銷商銷售的產品的成本。這一點可以從我們2020年全年的財務業績中看出。在此期間，其他餐館和酒吧自願或因政府命令或隔離而關閉並修改了營業時間。在2020年第二季度末和第三季度，我們的某些市場分階段重新開立了大量內部賬户，但由於受到限制，在第四季度，一些重新開立的賬户被取消，企業再次關閉。餐館和酒吧的銷售額沒有恢復到大流行前的水平，在許多情況下，重新開立的內部賬户受到了由於冠狀病毒傳播增加而實施的進一步限制或進一步關閉的影響。此外，在北美和歐洲各地，供應我們產品的體育賽事、節日和其他大型公共聚會都已被取消。銷售給內部客户的利潤率往往高於銷售給非內部(零售店)客户的利潤率。
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此外，這些以及其他政府或社會強加的對公共集會的限制，特別是如果延長性質，無論是政府施加的還是自我強加的，都將對內部交通產生不利影響，進而對我們的業務產生不利影響。
我們在2020年經歷了一次重大的不利業務量影響，原因是最初關閉了內部部署渠道，隨後又繼續受到影響。作為一種觀點，我們估計，我們2019年合併淨銷售額的約23%來自內部部署消費，北美約17%的淨銷售額和歐洲約50%-55%的淨銷售額分別來自該行業的這一重要部分，在我們的許多市場，在2020年第二季度的大部分時間內，內部部署業務已降至零。見第一部分的進一步討論。項目1.業務關於我們北美和歐洲部門內部營業場所的銷量和淨銷售額的歷史百分比，以及由於我們運營的市場內部營業場所的有效關閉而對預期盈利能力的影響。雖然我們的許多市場在年中開始看到一些內部部署的迴歸，但英國除外，它直到7月初才重新開業，但該渠道的商業和消費者行為一直很緩慢，仍然不確定。隨後，在2020年第四季度，第二次大流行浪潮引發了新的封鎖，歐洲和加拿大根據市場的不同採取了不同程度的限制措施。因此，由於這種不確定性，我們目前預計2021財年以及以後的淨銷售額和利潤表現都將受到重大不利影響。
此外，我們已經看到需求轉向場外，並轉向某些包裝類型，這給我們的供應鏈和包裝供應帶來了壓力，特別是鋁罐需求和其他包裝材料，這要求我們在戰略上優先考慮某些品牌和包裝類型。我們的供應鏈繼續努力工作，以確保這些高需求品牌和包裝的充足供應，同時我們也在適應這些不斷變化的消費者動態。
此外，在2020年期間，我們記錄了1,550萬美元的費用，其中包括與向某些北美啤酒廠員工支付臨時“謝謝”相關的銷售成本。此外，為了支持我們的內部客户和零售商面臨的挑戰，以及我們對質量的總體承諾，在2020年第一季度，我們在我們的許多市場啟動了自願臨時桶救濟計劃，為滿足某些既定退貨要求的未使用桶的客户提供補償。因此，我們2020年的業績還包括4240萬美元的總費用，包括通過這些酒桶救濟計劃報銷的淨銷售額減少到3030萬美元，以及與陳舊成品桶庫存相關的銷售成本內1210萬美元的費用(由於持續的內部部署影響，這些庫存無法按照我們的新鮮度規格銷售)，以及促進上述桶退貨的成本。這些桶退貨和庫存陳舊費用主要在2020年第一季度確認。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註1，“重要會計政策的列報依據和摘要”瞭解更多細節。
由於疫情的持續影響，我們繼續採取各種緩解行動，以抵消對我們員工和社區的一些影響，以及對業績的挑戰，同時也確保流動性和去槓桿化仍然是關鍵的優先事項，如“流動性與資本資源”下面。除了已經採取的行動外，可能還需要採取其他行動。這些潛在的行動包括，但不限於，利用我們的循環信貸額度安排，根據我們的美國商業票據計劃發行額外的商業票據，根據COVID公司融資安排在英國發行商業票據(見第二部分-第8項財務報表和補充數據，附註11，“債務”進一步討論設施和我們的剩餘產能)，進一步進入資本市場，減少可自由支配的支出，包括營銷、一般和行政以及資本支出，資產貨幣化，並利用某些政府計劃，如英國的休假和政府救濟和付款延期計劃，如美國冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)，以及其他此類政府支持的立法和計劃。此外，為了應對冠狀病毒大流行帶來的全球經濟不確定性，我們的董事會於2020年5月暫停了我們A類和B類普通股和可交換股票的定期季度股息。看見“流動性與資本資源”和第1A項。“風險因素”關於全球冠狀病毒大流行影響的更多信息，請參閲本報告。我們還繼續監測疫情對我們資產(包括商譽和無限期無形資產)回收的影響。特別是，考慮到冠狀病毒大流行對我們歐洲業務影響的持續時間和嚴重性，以及某些內部市場目前預期的長期復甦，我們在2020年第四季度錄得14.843億美元的商譽減值虧損。如果大流行的持續時間延長，其影響的嚴重性繼續或惡化，可能會導致額外的重大減損損失。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註10，“商譽和無形資產”瞭解更多細節。
振興規劃
2019年10月28日，我們啟動了一項振興計劃，旨在使我們能夠在整個業務範圍內進行投資，以推動長期、可持續的成功。根據這項計劃，我們打算加快對我們最大品牌的投資，大幅投資於上述高端市場，並在空白和啤酒以外的機會上投入更多資金。儘管冠狀病毒大流行帶來了複雜性和逆境，但針對這些雄心壯志取得了進展。省下的錢
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振興計劃不僅轉向振興計劃的目標，而且在大流行病帶來的不確定因素中保護我們的現金和流動性狀況。的合併細分市場份額康勝淡啤酒和美樂淡啤酒儘管受到大流行限制的限制，2020年美國的疫情仍在繼續增長。我們提高了上述優質產品在北美產品組合中的比例，並向美國和歐洲部分地區的市場推出了新的硬蘇打水產品。此外，我們與HEXO的合資企業Truss在加拿大推出了即飲大麻飲料。看見“展望”以下是關於我們振興計劃進展情況的進一步討論。
2020年間，我們還將伊利諾伊州芝加哥設立為北美地區運營總部，關閉了位於科羅拉多州丹佛的辦事處，並將某些行政職能整合到其他現有辦公地點。從2020年1月1日起，我們將管理結構從一個企業中心和四個部門改為兩個部門-北美和歐洲。我們還有一些活動沒有分配給我們的細分市場，它被反映為“未分配”。具體地説，“未分配”活動主要包括融資相關成本，如利息支出和收入、與融資和其他財務相關活動相關的公司間餘額的匯兑損益，以及在銷售商品成本中記錄的套期關係中未指明的商品掉期的未實現公允價值變化，這些變化在實現時重新歸類到基礎風險所在的部分。此外，在每個運營部門中只報告了淨定期養老金和OPEB成本中的服務成本部分，而所有其他部分仍未分配。由於這些報告分部的變化，我們相應地重新預測了分部信息的歷史呈現方式。見第二部分--項目8.財務報表，附註3，“分類報告”瞭解更多細節。
在這些整合活動中，我們目前預計將繼續產生某些現金和非現金重組費用，涉及遣散費、留任和過渡成本、員工搬遷、非現金資產相關成本、租賃減值和退出成本，這些費用與我們在科羅拉多州丹佛的辦公室租賃以及其他過渡活動有關，目前估計總額約在1億至1.2億美元之間，其中大部分是現金費用，我們從2019年第四季度開始確認為特殊項目，並且已經並將繼續進一步確認，目前估計約為1億至1.2億美元，其中大部分是現金費用，我們從2019年第四季度開始將其確認為特殊項目，並且已經並將繼續進一步確認，目前估計約為1億至1.2億美元，其中大部分是現金費用，我們從2019年第四季度開始將其確認為特殊項目，並且已經並將繼續進一步確認2020年和2019年，我們確認的遣散費和留職費分別為3560萬美元和4120萬美元。自2019年該計劃啟動以來，這些費用加上其他振興成本，使此類費用的總額達到約1億美元。見第二部分--第8項財務報表和補充數據。“注7，特殊項目”有關這些重組和其他費用的更多細節。
在考慮到每個業務部門(包括歐洲)的所有變化後，該計劃的執行使全球員工總數減少了約600人。我們目前預計，到2021年財年結束時，與重組相關的成本將得到實質性確認。
業務綜合成果彙總表
下表重點介紹了截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度合併運營報表的摘要組成部分。有關我們的美國公認會計準則結果的更多細節，請參閲第二部分-第8項財務報表和補充數據“綜合經營報表”。
 在過去的幾年裏
2020年12月31日變化2019年12月31日變化2018年12月31日
(以百萬為單位，不包括百分比和每股數據)
金融量(以百升為單位)84.479 (8.9)%92.722 (4.0)%96.627 
淨銷售額$9,654.0 (8.7)%$10,579.4 (1.8)%$10,769.6 
可歸因於MCBC的淨收益(虧損)
$(949.0)N/M$241.7 (78.4)%$1,116.5 
可歸因於MCBC的每股稀釋後淨收益(虧損)
$(4.38)N/M$1.11 (78.4)%$5.15 
N/M=沒有意義
2020年財務亮點
•2020年，我們發生了9.49億美元的MCBC淨虧損，而前一年MCBC的淨收益為2.417億美元，主要是由於我們的歐洲部門在2020年第四季度錄得14.843億美元的商譽減值虧損，財務交易量下降，與2020年第二季度美國最終混合法規頒佈相關的1.35億美元推動的税收支出增加，桶銷售回報和其他冠狀病毒相關成本，部分被營銷、一般和行政費用下降所抵消。約1.08億美元的同比有利差異，原因是我們的大宗商品頭寸未實現按市值計價的變化，我們北美部門2019年錄得6.683億美元的商譽減值虧損，以及北美和歐洲的積極定價。
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•於2020年，作為我們去槓桿化承諾的一部分，我們償還了5億美元2.25%票據和5億加元2.75%票據，作為我們去槓桿化承諾的一部分。
•我們從運營活動中產生的現金流約為17億美元，比2019年的約19億美元下降了10.6%。與2019年相比，2020年運營現金流的下降主要是由於經非現金回補調整後的淨收入下降和繳納税款的現金增加，部分抵消了營運資金的有利時機。值得注意的是，運營資本受益於為應對冠狀病毒大流行而啟動的各種政府資助的延遲支付計劃推遲支付約1.3億美元的税款，我們目前預計，隨着這些金額到期，其中大部分將在2021年支付。
•地區金融亮點：
•在我們的北美部門，2020年所得税前收入增長67.5%，達到10.805億美元，而2019年為6.45億美元，原因是特別費用較低，營銷、一般和行政費用較低，以及積極的定價，但部分被較低的財務量、通脹和銷售商品成本內較高的運輸成本的影響所抵消。特別費用減少的主要原因是上年第三季度的商譽減值費用為6.683億美元。
•在我們的歐洲除上述分部外，我們於2020年發生所得税前虧損16.037億美元，而2019年所得税前收益為1.024億美元，主要原因是特別費用增加，包括上述商譽減值損失，以及冠狀病毒大流行的內部影響導致毛利潤下降。
看見“營運結果”以下是我們細分市場結果的進一步分析。
全球品牌銷量
全球品牌銷量(或按細分討論時的“品牌銷量”)反映在我們的地理市場內出售給無關外部客户的自有品牌，扣除退貨和津貼、特許權使用費以及根據MCBC自有銷量計算的從STW到STR的調整。合同釀造和批發商數量從全球品牌數量中刪除，因為這是非擁有的數量，我們不直接控制其業績。我們相信，全球品牌銷量的這一定義更符合我們衡量自有品牌在其銷售市場的表現的方式。財務規模是指在我們的地理市場內出售給無關外部客户的自有品牌，扣除退貨和補貼以及合同釀造、批發非自有品牌數量和公司擁有的分銷數量。特許權使用費由第三方根據各種許可和合同釀造協議生產和銷售的品牌組成，因為這是自有數量，所以包括在全球品牌數量中。從STW到STR的調整最能反映我們自有品牌在市場和競爭對手銷售趨勢方面的表現，因為它反映了銷售量離最終消費者更近了一步，通常意味着我們的批發商或我們公司向零售商的銷售。
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日變化2019年12月31日變化2018年12月31日
 (單位：百萬，百分比除外)
體積(以百升為單位)：     
金融量84.479 (8.9)%92.722 (4.0)%96.627 
減去：合同釀造、批發商和非啤酒量(6.355)(17.6)%(7.715)(5.7)%(8.182)
添加：版税數量3.783 (10.5)%4.226 4.2 %4.054 
添加：STW至STR調整0.126 N/M(0.287)(19.8)%(0.358)
全球品牌總量82.033 (7.8)%88.946 (3.5)%92.141 
按細分市場劃分的全球品牌銷量
北美61.313 (5.1)%64.640 (3.5)%67.017 
歐洲20.720 (14.8)%24.306 (3.3)%25.124 
總計82.033 (7.8)%88.946 (3.5)%92.141 
N/M=沒有意義
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2020年，我們的全球品牌量比2019年下降了7.8%，而2020年的金融量比2019年下降了8.9%。2020年的下降反映了冠狀病毒大流行的影響以及北美和歐洲內部網點的相關關閉，以及市場份額的下降，部分原因是在應對包裝供應限制的同時優先考慮某些關鍵品牌和包裝類型以滿足場外需求，以及北美的合同釀造量減少。儘管如此，以及2020年第三季度酒店內門店逐漸重新開業，但店外品牌銷量的增長不足以抵消與酒店內限制相關的銷量損失，導致整體品牌銷量下降。隨後，在2020年第四季度，第二次大流行浪潮在歐洲從一個市場到另一個市場引發了不同程度的限制措施，引發了新的封鎖。因此，場外業務量不能抵消因大流行導致的關閉造成的內部業務量損失。2019年的下降主要是由於具有挑戰性的行業動態導致所有細分市場的銷量下降。
淨銷售額驅動因素
下表按細分市場(百分比)重點介紹了截至2020年12月31日的年度淨銷售額與2019年12月31日相比的變化驅動因素。
體積價格、產品和地域組合通貨其他總計
固形(8.9)%0.1 %0.1 %— %(8.7)%
北美(6.0)%1.7 %(0.1)%— %(4.4)%
歐洲(17.3)%(11.1)%0.5 %— %(27.9)%
下表按細分市場強調了截至2019年12月31日的年度報告淨銷售額與2018年12月31日的淨銷售額變化的驅動因素(百分比)。
體積價格、產品和地域組合通貨其他總計
固形(4.0)%3.6 %(1.2)%(0.2)%(1.8)%
北美(4.3)%3.4 %(0.3)%— %(1.2)%
歐洲(3.3)%3.9 %(4.7)%— %(4.1)%
節約成本計劃
我們的下一代成本節約計劃始於2020年，預計將在截至2022年的三年計劃期間節省約6億美元的成本，重點放在與2017至2019年計劃相同的許多業務功能上。這些節省的成本包括與振興計劃有關的大約1.5億美元。2020年實現的總成本節約總額約為2.7億美元。
折舊及攤銷
2020年折舊和攤銷費用為9.22億美元，與2019年相比增加了6300萬美元，主要是由與啤酒廠關閉相關的增量加速折舊推動的。
所得税
在過去的幾年裏
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
實際税率(47)%49 %17 %

與法定税率相比，2020財年實際税率的下降主要是由兩個項目推動的。我們的歐洲分部於2020年第四季度記錄的14.843億美元商譽減值的影響，其中大部分與不可抵扣商譽有關，並在美國最終混合法規頒佈後確認約1.35億美元的税收支出，如下所述。
自2018年以來，美國財政部繼續發佈擬議的、臨時的和最終的法規，以實施2017年税法的條款。我們一直在監測這些法規，2020年4月7日，美國財政部頒佈了最終的混合型法規，全面追溯適用至2018年1月1日，但也有少數例外。最終的混合法規，與某些利息的可税性相關，影響了我們在2018年和2019年採取的税收頭寸，並導致了約1.35億美元的額外所得税支出，這一支出在2020年第二季度發佈時得到了確認。我們目前認為最終定稿的影響可能是現金税外流。
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到2021年將高達約1億美元。我們繼續分析最終法規的潛在現金影響，以隨着時間的推移將現金流出降至最低。
2020年第三季度，英國政府頒佈了一項立法，廢除了之前通過的降低英國企業所得税税率的規定，並獲得了王室的批准。這項立法將之前預期的17%的企業所得税税率改回了19%。根據較高的所得税税率重新計量我們的遞延税項負債，導致我們在2020年確認了大約600萬美元的額外税費。
我們的税率可能或多或少是不穩定的，可能會隨着税前收入或虧損的金額和來源、我們利用外國税收抵免的能力、基於股票的薪酬的超額税收優惠或不足、税法的變化以及根據會計準則為不確定的税收狀況建立的負債的移動(隨着訴訟法規到期、職位得到有效確定或獲得額外信息)而發生變化。在不同的司法管轄區有建議或即將進行的税法修改，以及我們開展業務的國家的監管環境的其他變化，如果通過，可能會對我們的實際税率產生影響。
見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註6，“所得税”有關我們的有效税率的更多詳細信息，請參閲。

細分市場的運營結果
北美細分市場
在過去的幾年裏
2020年12月31日變化2019年12月31日變化2018年12月31日
(單位：百萬，百分比除外)
金融量(以百升為單位)(1)
65.010 (6.0)%69.180 (4.3)%72.283 
銷貨(1)
$9,505.8 (4.8)%$9,985.3 (1.7)%$10,157.4 
消費税(1,268.8)(7.2)%(1,367.1)(4.6)%(1,433.0)
淨銷售額(1)
8,237.0 (4.4)%8,618.2 (1.2)%8,724.4 
銷貨成本(1)
(4,983.1)(2.5)%(5,112.5)— %(5,112.3)
毛利3,253.9 (7.2)%3,505.7 (2.9)%3,612.1 
市場營銷費、一般管理費和行政管理費(1,960.2)(9.5)%(2,166.5)(2.0)%(2,211.2)
特殊物品，淨值(2)
(212.5)(69.0)%(685.6)N/M261.9 
營業收入1,081.2 65.4 %653.6 (60.7)%1,662.8 
利息收入(費用)，淨額(2.4)N/M2.8 (68.2)%8.8 
其他收入(費用)，淨額1.7 N/M(11.4)17.5 %(9.7)
所得税前收入(虧損)$1,080.5 67.5 %$645.0 (61.2)%$1,661.9 
N/M=沒有意義
(1)不包括2020、2019年和2018年分別為205.2萬升、225.8萬升和201.4萬升的特許權使用費。2019年和2018年的業績已重新預測，以反映作為振興計劃一部分的細分市場變化。
(2)包括部門間總銷售額、採購量和銷售量，這些都在合併總數中被剔除。
(3)見第二部分--第8項財務報表和補充數據。附註7，“特殊物品”有關特殊物品的詳細信息，請參閲。
重大事件
我們繼續監測冠狀病毒大流行，它對我們2020財年北美業務的業績產生了重大不利影響，我們預計它將繼續對我們2021年的業務業績產生重大不利影響。我們在2020年上半年經歷了一次重大的不利影響，因為最初關閉了內部部署渠道，隨後繼續受到影響。雖然我們在6月份開始看到一些內部部署的迴歸，但由於限制和限制以及消費者的不確定性，銷量尚未恢復到大流行前的水平。此外，政府或社會對酒吧和餐館的持續強加以及對公共集會的限制，包括越來越大的關門風險，特別是如果長期停業，我們預計將繼續對內部交通產生不利影響，進而對我們的業務業績、現金流和流動性產生不利影響。再者，民航處已變得不穩定，因為
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冠狀病毒大流行的持續不確定性和影響。由於我們加拿大業務的相對規模，加元對美元的任何重大削弱都可能對我們的業績產生不利影響。
我們2020年的業績包括淨銷售額減少到1320萬美元，銷售商品成本費用減少920萬美元，這與確認銷售退貨和由於冠狀病毒大流行的內部影響而產生的成品報廢費用和相關成本有關。這些費用主要在2020年第一季度確認，隨後的幾個季度將在2020年確認調整。我們還確認了1550萬美元的銷售商品成本費用，這些費用與北美啤酒廠某些基本員工的臨時“謝謝”工資有關。
2020年第三季度，我們成立了一家由MCBC和DGY West Holdings，LP各持股的合資企業，成立該合資企業的目的是擴大永陵品牌的商業化，目前預計將於2021年下半年開始運營。TYC將負責在美國除了目前的22個州和新英格蘭以外的任何新的市場擴張。我們預計，TYC將在有紀律和穩定的增長之後，以有條不紊的步伐擴張。
作為我們在2019年第四季度宣佈的振興計劃的一部分，我們啟動了重組活動，並繼續作為特殊項目發生遣散費和其他與員工相關的成本。
繼管理層於2019年12月獲批准後，於2020年1月，我們宣佈計劃停止加州Irwinale啤酒廠的生產，並與Pabst Brewing Company，LLC(“Pabst”)訂立期權協議，授予Pabst以1.5億美元購買我們位於加州Irwinale的啤酒廠的選擇權，包括廠房設備和機械及相關土地，惟須按期權協議進一步規定作出調整。根據期權協議，2020年5月4日，Pabst行使了收購Irwinale Brewery的期權，收購於2020年第四季度完成。Irwinale啤酒廠在2020年第三季度停產。我們記錄了與計劃中的Irwinale啤酒廠關閉相關的特別費用，如第二部分-第8項財務報表和補充數據中進一步討論的那樣。注7，“特殊物品”。
鋁的波動性，包括中西部溢價和關税，繼續對我們2020年的業績產生重大影響。如果這些價格繼續波動，我們的業務和財務業績可能會受到實質性的不利影響。我們繼續監控這些風險，並依靠我們的風險管理對衝計劃來幫助降低包括鋁和燃料在內的大宗商品的價格風險敞口。
我們發現了一個觸發事件，需要在2019年第三季度末對我們歷史上的加拿大報告部門內部的商譽進行中期減值評估，部分原因是加拿大啤酒業的長期疲軟對截至2019年第三季度的加拿大業務表現和加拿大報告部門的預期未來現金流產生了負面影響。中期商譽減值分析導致在我們加拿大歷史報告單位確認的商譽減值損失為6.683億美元，作為特殊項目記錄。見第二部分--第8項財務報表和補充數據。附註10，“商譽和無形資產”以獲取更多信息。
為了進一步優化北美啤酒網絡，2017年第三季度，我們宣佈了在魁北克省隆格伊爾建設效率更高、更靈活的啤酒廠的計劃。2019年第二季度，我們以9620萬美元的價格完成了蒙特利爾啤酒廠的出售，帶來了6130萬美元的收益，這筆收益被記錄為一個特殊項目。在出售的同時，我們同意租回現有物業，繼續不間斷地運營，直到新的啤酒廠投入運營，目前我們預計這將在2021年發生。然而，由於我們的估計存在固有的不確定性，以及冠狀病毒大流行的影響可能會推遲新啤酒廠的建設，啤酒廠關閉的時間可能會改變。我們將繼續在魁北克省隆格伊爾建設新啤酒廠，預計將於2021年底完工，從而產生鉅額資本支出。
2019年6月，加拿大安大略省政府通過了一項法案，該法案如果獲得通過，將終止前政府與Molson Canada 2005最初於2015年簽署的為期10年的主框架協議，Molson Canada 2005是該公司的全資間接子公司，Labatt Brewing Company Limited，Sleeman Breweries Ltd.和Brewers Retail Inc.，並管理安大略省啤酒分銷和零售系統的條款，直至2025年。政府尚未宣佈該法案為法律。這些潛在的法律變化的影響目前尚不清楚，但可能會對北美部門的運營結果、現金流和財務狀況產生負面影響。雖然與政府的討論仍在進行中，以達成雙方都同意的替代立法的方案，但目前尚不清楚冠狀病毒大流行將如何影響這些討論。Molson Canada 2005和其他主框架協議簽字方已做好準備，如果主框架協議因立法而單方面終止，他們將積極捍衞自己的權利並尋求法律追索。更多信息見第二部分--第8項財務報表和補充數據。附註18，“承付款和或有事項”。
2019年6月，加拿大衞生部發布了最終法規，導致包括可食用和注入大麻的飲料在內的新型大麻產品於2019年10月17日合法化，在向加拿大衞生部提交飲料配方並滿足所有其他許可和監管先決條件後60天，允許產品銷售。
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目錄
Truss是我們與HEXO在加拿大的合資企業，於2020年第三季度開始在加拿大市場推出THC和CBD灌裝飲料系列。另外，在2020年4月，我們與HEXO成立了一家新的合資企業，以探索科羅拉多州非酒精大麻衍生CBD飲料的機會。
外幣對業績的影響
2020年，外匯走勢對我們的北美美元所得税前收入造成了不利影響，減少了30萬美元。這一數額包括外匯匯率變化的換算和交易影響。交易性外幣損益的影響在我們的綜合營業報表中記錄在其他收入(費用)中。
銷量和淨銷售額
與2019年相比，2020年品牌銷量下降了5.1%，原因是內部門店限制以及包裝限制導致了經濟和高端細分市場的下降。與2019年相比，2020年的財務量下降了6.0%，反映出品牌數量較低，在美國的發貨時機不利，這主要是由於鋁罐供應和其他包裝材料的限制，以及合同釀造量的下降。
與2019年相比，2020年每百升品牌銷量的淨銷售額以當地貨幣計算增長了1.6%，這是由美國的積極品牌和套餐組合以及美國和加拿大的淨定價上漲推動的，但加拿大的負面渠道和品牌組合部分抵消了這一增長，原因是銷量從內部轉移到外部，以及2020年第一季度與冠狀病毒大流行的內部影響相關的估計桶裝銷售回報和報銷。與2019年相比，2020年以當地貨幣計算的每百升淨銷售額增長了1.9%。
銷貨成本
2020年以當地貨幣計算的每百升商品銷售成本較上年增長3.9%，受制成品陳舊費用和相關成本的影響，這些成本主要在2020年第一季度確認，原因是冠狀病毒大流行的內部影響，以及向某些北美啤酒廠員工支付臨時“謝謝”工資，部分抵消了成本節約和我們對科羅拉多州金色啤酒廠物業税上訴的有利解決。
市場營銷費、一般管理費和行政管理費
與2019年相比，2020年以當地貨幣計算的營銷、一般和行政費用下降了9.4%，主要原因是受冠狀病毒大流行影響的領域(如體育和現場娛樂活動)的營銷支出減少，以及與振興計劃相關的成本節約，但這部分被前一年循環較低的激勵薪酬和非經常性供應商福利所抵消。
其他收入(費用)，淨額
2020年的其他收入為170萬美元，而2019年的其他支出為1140萬美元，主要是由於我們的HEXO認股權證未實現按市值計價的變化，部分抵消了2019年出售公司在蒙特利爾加拿大人的所有權權益所確認的150萬美元的收益。
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目錄
歐洲地區
在過去的幾年裏
2020年12月31日變化2019年12月31日變化2018年12月31日
(單位：百萬，百分比除外)
金融量(以百升為單位)(1)(2)
19.560 (17.3)%23.660 (3.3)%24.469 
銷貨(2)
$2,232.9 (26.8)%$3,049.0 (4.9)%$3,205.8 
消費税(801.0)(24.6)%(1,062.6)(6.4)%(1,135.4)
淨銷售額(2)
1,431.9 (27.9)%1,986.4 (4.1)%2,070.4 
銷貨成本(1,025.1)(20.5)%(1,290.1)(3.1)%(1,331.5)
毛利406.8 (41.6)%696.3 (5.8)%738.9 
市場營銷費、一般管理費和行政管理費(476.8)(15.1)%(561.5)(5.1)%(591.5)
特殊物品，淨值(3)
(1,527.7)N/M(23.2)90.2 %(12.2)
營業收入(虧損)(1,597.7)N/M111.6 (17.5)%135.2 
利息收入(費用)，淨額(5.4)(5.3)%(5.7)11.8 %(5.1)
其他收入(費用)，淨額(0.6)(82.9)%(3.5)133.3 %(1.5)
所得税前收入(虧損)$(1,603.7)N/M$102.4 (20.4)%$128.6 
N/M=沒有意義
(1)不包括2020、2019年和2018年分別為173.1萬升、196.8萬升和204.0萬升的特許權使用費。2019年和2018年的業績已重新預測，以反映作為振興計劃一部分的細分市場變化。
(2)包括部門間銷售總額和銷量，在合併總額中剔除。
(3)見第二部分--第8項財務報表和補充數據。附註7，“特殊物品”有關特殊物品的詳細信息，請參閲。
重大事件
我們繼續監測冠狀病毒大流行，它對我們2020年在歐洲的運營業績產生了重大不利影響，我們預計它將繼續對我們2021年在歐洲的運營業績產生重大不利影響。我們經歷了重大的不利影響，特別是在2020年的第二季度和第四季度，這是由於內部部署渠道的關閉以及隨後繼續受到的影響。雖然我們在6月份開始看到一些內部部署的迴歸，英國在2020年7月開始重新開放內部部署，但整個歐洲的消費者在該渠道的行為一直不確定，還沒有恢復到大流行前的水平。隨後，在2020年第四季度，第二次大流行浪潮在歐洲從一個市場到另一個市場引發了不同程度的限制措施，引發了新的封鎖。
我們2020財年的業績包括淨銷售額減少到1710萬美元，銷售商品成本費用減少290萬美元，這與確認銷售退貨和製成品陳舊費用以及冠狀病毒大流行的內部影響導致的相關成本有關。這些費用在2020年第一季度得到初步確認，並根據年內確認的估計變化進行了進一步調整。
作為我們在2019年第四季度宣佈的振興計劃的一部分，我們啟動了重組活動，並將繼續作為特殊項目發生遣散費和其他與員工相關的成本。
英國於2020年1月31日退出歐盟，進入12個月的過渡期。關於英國和歐盟貿易關係的條約於2021年1月1日生效。隨着英國於2020年12月31日退出單一市場和關税同盟，該條約保證對商品進行“零關税和零配額”貿易。見第I部分--第1A項危險因素在“歐洲部分特有的風險”一節中，進一步討論英國退出歐盟的特有風險。由於政府討論了有關退出歐盟的不確定性和條款，以及冠狀病毒大流行持續的不確定性和影響，英鎊匯率一直不穩定。由於英國銷售額的重要性和相對規模，英鎊兑美元的任何大幅走弱都可能對我們的業績產生不利影響。在英國的銷售的重要性和相對規模，可能會對我們的業績產生不利影響，這是政府討論的結果，涉及到退出歐盟的不確定性和條款，以及冠狀病毒大流行的持續不確定性和影響。由於英國銷售額的重要性和相對規模，英鎊兑美元匯率的任何大幅走弱都可能對我們的業績產生不利影響。
截至2020年10月1日，也就是我們第四季度的第一天，我們完成了所需的年度商譽和無限期無形資產減值測試，並記錄了與我們的歐洲報告部門相關的商譽減值費用14.843億美元，作為一個特殊項目記錄。這一減損費用是冠狀病毒對歐洲啤酒業預期的長期影響的結果。在2019年第三季度，我們確認了與我們印度報告部門的商譽和一項確定存在的品牌無形資產相關的總計1220萬美元的減值損失，這兩項損失是
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目錄
記錄為特殊項目。見第二部分--第8項財務報表和補充數據。附註10，“商譽和無形資產”以獲取更多信息。
於2020年第三季度，我們確認在與我們印度業務中的一個處置集團的持有待售分類相關的特殊項目中記錄的減值虧損3000萬美元，這在我們的歐洲部門中只佔很小的一部分。
2019年，我們的Grolsch合資企業安排以及相關的釀造和分銷協議格羅施英國和愛爾蘭的品牌都被終止了。見第二部分--第8項財務報表和補充數據。附註4，“投資”以獲取更多信息。
外幣對業績的影響
我們的歐洲業務遍及多個國家，每個國家的業務都使用不同的貨幣。2020年，外匯走勢不利地影響了我們在所得税前的歐洲美元虧損7430萬美元，主要是由於記錄的商譽減值帶來的大約7800萬美元的換算影響。這一數額包括外匯匯率變化的換算和交易影響。交易性外幣損益的影響在我們的綜合營業報表中記錄在其他收入(費用)中。
銷量和淨銷售額
由於冠狀病毒大流行，我們的歐洲品牌銷量在2020年比2019年下降了14.8%。與2019年相比，2020年的金融量下降了17.3%，這也是冠狀病毒大流行的結果。
與2019年相比，2020年每百升品牌銷量的淨銷售額以當地貨幣計算下降了8.1%，主要是由於不利的渠道、品牌和地理組合，特別是我們利潤率較高的英國業務，該業務對內部渠道的敞口更大，而由於冠狀病毒大流行，該渠道在一年中的大部分時間都受到限制。按品牌數量計算的每百升淨銷售額也受到2020年第一季度主要確認的與冠狀病毒大流行造成的內部影響有關的桶裝銷售回報的影響。與2019年相比，2020年每百升報告的淨銷售額以當地貨幣計算下降了13.4%。
銷貨成本
與2019年相比，2020年每百升售出商品的成本以當地貨幣計算下降了4.3%，這是由於地理和產品結構的變化，部分被數量去槓桿化和成本通脹以及冠狀病毒大流行的內部影響導致的成品完好陳舊費用和成本所抵消。
市場營銷費、一般管理費和行政管理費
與2019年相比，2020年以當地貨幣計算的營銷、一般和行政費用下降了15.4%，這主要是因為採取行動減輕與冠狀病毒大流行相關的影響，以及降低激勵薪酬。
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未分配的網段
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日變化2019年12月31日變化2018年12月31日
 (單位：百萬，百分比除外)
金融量(以百升為單位)— — %— — %— 
銷貨$— — %$— — %$— 
消費税— — %— — %— 
淨銷售額— — %— — %— 
銷貨成本107.6 N/M(0.8)(99.5)%(166.2)
毛利107.6 N/M(0.8)(99.5)%(166.2)
市場營銷費、一般管理費和行政管理費— — %— — %— 
特殊物品，淨值— — %— — %— 
營業收入(虧損)107.6 N/M(0.8)(99.5)%(166.2)
利息支出，淨額(263.5)(2.3)%(269.8)(10.6)%(301.9)
其他養卹金和退休後福利(費用)，淨額30.3 N/M2.9 (92.4)%38.2 
其他收入(費用)，淨額4.9 N/M0.2 N/M(0.8)
所得税前收入(虧損)$(120.7)(54.9)%$(267.5)(37.9)%$(430.7)
N/M=沒有意義
銷貨成本
我們的商品掉期(經濟套期保值)的公允價值未實現變化被記錄為未分配內銷售的商品成本，並構成上表中列出的2020、2019年和2018年銷售商品成本的全部活動。隨着我們管理的風險敞口實現，我們將收益或虧損重新分類到基礎風險敞口所在的部門，使我們的部門能夠實現衍生品的經濟影響，而不會導致未實現的按市值計價的波動。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註16，“衍生工具及對衝活動”以獲取更多信息。
利息收入(費用)，淨額
與2019年相比，2020年淨利息支出下降，主要是由於償還債務作為我們去槓桿化承諾的一部分。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註11，“債務”瞭解更多細節。
其他養卹金和退休後福利(費用)，淨額
截至2020年的一年，其他養老金和退休後福利為3030萬美元，而2019年為290萬美元，主要是由2019年確認的2980萬美元的養老金結算費用推動的。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註15，“僱員退休計劃及退休後福利”以進一步討論其他養老金和退休後福利。
流動性與資本資源
我們的主要流動性來源包括經營活動提供的現金和獲得外部資本的機會。但是，冠狀病毒大流行造成的全球經濟混亂可能會對我們未來獲得流動性來源產生重大影響。如果市場持續惡化，淨銷售額、利潤和運營現金流持續下降，我們可能需要額外的流動性，這將要求我們評估可用的替代方案並採取適當的行動。我們目前相信，我們的現金和現金等價物、運營現金流以及短期和長期借款提供的現金(如有必要)將足以滿足我們持續的運營需求、未來12個月預定的債務本金和利息支付、資本支出和其他債務，以及我們的長期流動性需求。此外，在2020年第二季度，作為我們為緩解與冠狀病毒大流行相關的流動性考慮而計劃採取的行動的一部分，我們修訂了15億美元的循環信貸安排，以上調從2020年第二季度開始的六個財季的財務維護契約下的槓桿率，以應對大流行對我們業務的影響。另外，我們進入了一個COVID公司融資機制
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英國的商業票據項目允許增加高達3億英鎊的借款能力，如下所述。
我們目前專注於通過採取先發制人的行動來保持我們的流動性和管理我們的現金流，以提高我們滿足短期流動性需求的能力，從而應對最近冠狀病毒大流行帶來的挑戰。具體地説，我們已經採取了幾項行動，並考慮了各種可能需要的行動，以滿足短期和中期的流動性需求，並在需要迅速採取行動時擁有適當的資源。這些潛在行動包括但不限於利用現有的15億美元循環信貸安排，包括根據我們的美國商業票據計劃發行商業票據，必要時根據英國COVID公司融資安排發行高達3億英鎊的商業票據。 (見第二部分--第8項財務報表和補充數據，附註11，“債務”關於我們當前借款和這些計劃下剩餘產能的詳細信息)，進一步進入資本市場，減少可自由支配的支出，包括營銷、一般和行政以及資本支出、資產貨幣化，並利用某些政府計劃，如英國的休假和政府救濟和付款延遲計劃，例如下文討論的美國冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)，以及其他此類政府支持的立法和計劃。此外，我們和我們的董事會繼續積極評估各種資本配置考慮因素。具體地説，我們目前打算維持我們的投資級債務評級，並承諾按照我們的計劃在2021年進一步去槓桿化。此外，我們目前的預期是，公司董事會將能夠在2021年下半年恢復派息。
雖然我們目前預計手頭有必要的現金來償還到期債務，但淨銷售額和利潤的持續下降可能會對我們的財務運營、現金流和我們籌集資金的能力產生實質性的不利影響。冠狀病毒大流行仍在繼續，由於其動態性質，包括與病毒最終傳播有關的不確定性、疾病的嚴重性、大流行的持續時間、內部設施關閉的持續時間以及相關的經濟或其他負面條件的長期減弱，以及政府的反應，考慮到總體經濟中的重大不確定性，我們不能完全預測未來的情況。我們可能會有意想不到的成本和負債，企業提供的收入和現金可能會下降，宏觀經濟狀況可能會繼續減弱，長期嚴重的失業可能會對消費者造成負面影響，競爭壓力可能會增加。這些因素可能導致難以維持流動性，履行我們的去槓桿化承諾，並遵守我們的循環信貸安排契約。因此，我們的信用評級可能會被下調，這將增加我們未來借款的成本，並損害我們未來以可接受的條件為債務進行再融資的能力，或者根本不會。然而，考慮到這些不確定性，我們於2020年6月19日簽署了循環信貸安排第2號修正案。雖然修正案沒有增加我們的借貸能力或延長貸款期限，但其中包括：(I)從2020年6月19日開始至截至2021年9月30日的財政季度的最後一天，暫時將某些適用利率水平提高25個基點，以及(Ii)修訂了截至6月30日或之後的每個財政季度的財務維護契約下的槓桿率。, 到2020年信貸協議到期。
如果我們的循環信貸安排被完全動用，資本市場變得無法進入，或者如果我們的信用評級受到不利影響，我們無法保證能夠獲得額外的流動性，這可能會導致進入債務市場的困難或增加我們的債務成本。即使我們能夠進入資本市場，我們也可能無法以可接受的條件籌集資金，或者根本無法籌集資金。如果我們無法維持或獲得充足的流動性，我們及時償還債務的能力可能會受到不利影響。
全球經濟的持續中斷和下滑也可能影響我們客户的流動資金和資本資源，從而影響我們向客户收取應收賬款的能力，或向他們收取應收賬款的及時性，這可能對我們的業績、現金流和資本資源產生重大不利影響。我們繼續監控我們的應收賬款賬齡，並在適當的時候記錄了準備金。此外，政府機構為向企業提供救濟而採取的措施可能會進一步影響我們從客户那裏收取資金的能力。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註1，“重要會計政策的列報依據和摘要”關於我們的應收賬款和相關準備金的更多討論。
此外，為了應對冠狀病毒大流行，全球多個政府機構宣佈了我們繼續監測和評估的救濟計劃，例如美國的CARE法案。其中一些救濟計劃提供了收入和非收入納税的臨時延期，這對我們2020年的運營現金流產生了積極影響。在2020年從這些臨時推遲中確認的大約1.3億美元的現金流好處中，大部分預計將在2021年支付。
雖然我們很大一部分經營活動的現金流是在美國境內產生的，但我們的現金餘額可能包括在美國境外持有的現金和美元以外的貨幣。截至2020年12月31日，我們約60%的現金和現金等價物位於美國以外，主要以外幣計價。最近外幣匯率的波動可能會對這些外幣餘額產生實質性影響。當收入增長的時候
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目錄
被認為是無限期再投資於美國以外的國家，我們不應計税。在必要的程度上，我們會為我們的海外子公司在匯回時的收益承擔税收後果。然而，我們繼續評估2017年税法和美國財政部提出的相關臨時和最終法規對未來現金匯回的税收後果的影響。我們利用各種税收籌劃和融資策略，努力確保我們的全球現金在需要的地方可用。我們定期審查和評估這些戰略，包括MCBC和我們每個運營子公司可以獲得的外部承諾和非承諾信貸協議。我們相信，如上所述，這些融資安排，加上我們美國業務運營產生的現金，以及由於考慮到正在進行的冠狀病毒全球大流行而產生的其他流動性措施，足以滿足我們目前在美國的現金需求。
此外，我們在外國的現金結餘經常受到額外的限制和公約的限制。因此，我們可能很難將美國境外持有的現金匯回國內，這也需要繳納各種匯回税。在一些國家，某些外匯餘額的匯回受到當地法律的限制，如果我們將現金轉移到另一個國家，可能會產生不利的税收後果。這些限制可能會影響我們充分利用現金資源滿足美國或其他國家需求的能力，並可能對我們的流動性產生不利影響。
另外，如見第二部分--財務報表和補充數據第8項所述，附註6，“所得税”，美國財政部最近頒佈了最終的混合法規，這些法規影響了我們在2018年和2019年採取的税收立場，並導致2020年第二季度確認的額外所得税支出約1.35億美元。我們目前認為，最終法規的影響可能是2021年現金税流出高達約1億美元。我們繼續分析最終法規的潛在現金影響，以隨着時間的推移將現金流出降至最低。
擔保人信息
SEC註冊證券
為了本公開的目的(包括表格)，“母公司發行人”指的是MCBC。“附屬擔保人”是指反映我們北美業務的某些加拿大和美國子公司。
根據日期為二零一二年五月三日的契約(經修訂為“二零一二年五月契約”)，MCBC發行2022年到期的未償還3.5%優先票據及2042年到期的5.0%優先票據。此外，根據日期為2016年7月7日的契約，MCBC發行了2021年到期的未償還2.1%優先票據、2026年到期的3.0%優先票據、2046年到期的4.2%優先票據和2024年到期的1.25%優先票據。根據2012年5月和2016年7月發行的優先票據是根據修訂後的1933年證券法註冊的。該等優先票據由MCBC的若干附屬公司以優先無抵押方式提供擔保，該等附屬公司列載於本年報附件22的10-K表格(“附屬擔保人”，並連同母發行人“義務人集團”)。本節中的“母公司發行人”特指MCBC，其作為2012年5月和2016年7月契約項下優先票據的發行人。每家附屬擔保人均由母公司發行人100%擁有。擔保是完全的、無條件的和連帶的。
我們的其他未償還債務均不是在證券交易委員會登記的交易中發行的，該等其他未償還債務由債務人集團或MCBC的其他合併子公司以優先無擔保基礎發行或以其他方式一般擔保。這些其他擔保也是完全的、無條件的和連帶的。
優先票據及相關擔保與債務人集團的所有其他非次級債務並列，並優先於債務人集團的所有未來次級債務。在出售或轉讓附屬擔保人的股本或其幾乎所有資產，或者如果該附屬擔保人不再是我們其他未償債務的擔保人時，可以解除擔保。
見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註11，“債務”有關截至2020年12月31日的所有已發行和未償還債務的詳細信息。
以下彙總的財務信息涉及債務人集團截至2020年12月31日的合併基礎上，在消除債務人集團之間的公司間交易和餘額後，不包括對任何非擔保人子公司的投資和收益中的股權。餘額和與非擔保人子公司的交易已單獨列報。
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目錄
債務人集團財務信息彙總
截至2020年12月31日的年度
(單位：百萬)
淨銷售額，其中：$8,185.1 
對非擔保人子公司的公司間銷售$31.3 
毛利潤，其中：$3,326.2 
非擔保人子公司的公司間淨成本$(460.5)
淨利息支出第三方$(265.5)
來自非擔保人子公司的公司間淨利息收入$90.8 
所得税前收入$1,107.5 
淨收入$918.6 

截至2020年12月31日
(單位：百萬)
流動資產總額，其中：$1,662.5 
非擔保人子公司的公司間應收賬款$184.4 
非流動資產總額，其中：$25,378.7 
非擔保人子公司應收非流動公司間票據$3,962.2 
流動負債總額，其中：$3,089.4 
長期債務和短期借款的當期部分$1,001.4 
應付非擔保人子公司的公司間應付款$72.3 
非流動負債總額，其中：$14,046.4 
長期債務$7,129.8 
應付非擔保人子公司的非流動公司間應付票據$4,117.6 
現金流和現金的使用
我們的業務每年產生正的運營現金流，我們的債務到期日具有較長期的性質。然而，我們的流動性可能會受到第I部分第1A項描述的風險因素的重大影響。風險因素。
經營活動的現金流
與2019年相比，2020年約17億美元的運營活動提供的淨現金減少了2.016億美元。這一下降主要是由於經非現金回補調整後的淨收入下降，以及為納税而支付的現金增加，部分被有利的營運資本時機所抵消。值得注意的是，運營資本受益於為應對冠狀病毒大流行而啟動的各種政府資助的延遲支付計劃推遲支付約1.3億美元的税款，我們目前預計，隨着這些金額到期，其中大部分將在2021年支付。
投資活動的現金流
與2019年相比，2020年用於投資活動的淨現金為4.136億美元，減少了1970萬美元。這一下降主要是由於出售啤酒廠的收益增加(2020年第四季度完成的Irwinale啤酒廠的出售收益約為1.5億美元，而2019年第二季度出售蒙特利爾啤酒廠的淨收益為9420萬美元)和資本支出的減少，但被其他投資活動的現金流入減少(包括2019年第二季度自願結算我們的交叉貨幣掉期所收到的收益)部分抵消。
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目錄
融資活動的現金流
與2019年相比，2020年用於融資活動的淨現金約為11億美元，減少了9.366億美元。這一下降主要是由於債務和借款的淨償還減少，以及2020年第二季度暫停股息支付導致支付的股息減少，但被其他融資活動的現金淨流出增加部分抵消。
見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註11，“債務”查看截至2020年12月31日和2019年12月31日我們的融資活動和債務狀況摘要。
資本資源
現金和現金等價物
截至2020年12月31日，我們的現金和現金等價物總額為7.701億美元，而截至2019年12月31日的現金及現金等價物總額為5.234億美元。截至2020年12月31日的現金和現金等價物較2019年12月31日的增加主要是由經營活動產生的現金推動的，包括上述各種政府支持的付款延期計劃的延期納税和出售Irwinale啤酒廠的收益，但部分被債務償還、資本支出和股息支付所抵消。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，合併現金流量表有關更多詳細信息，請參閲。我們的大部分現金和現金等價物投資於各種原始到期日為90天或更短的高流動性投資。管理層認為這些投資是低風險的投資，對我們獲得必要的基礎現金為我們的運營提供資金的能力幾乎沒有限制。雖然我們有時會對優質貨幣市場基金進行一些投資，但這些投資被歸類為現金和現金等價物；然而，我們一直在監控SEC對貨幣市場基金的要求是否有必要重新分類，以及此類基金的股票資產淨值可能低於1美元的可能性。我們還利用現金池安排來方便跨地區獲取現金。
週轉金
我們通過庫存管理以及應付賬款和應收賬款的管理積極管理營運資金，以確保我們能夠履行短期義務，並有效地利用資產來提高盈利能力。
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借款
於二零二零年內，我們於年內分別償還5億美元2.25%票據及5億加元2.75%票據的到期日。名義金額根據截至2020年12月31日的適用匯率以美元表示。我們已經使用4億美元的交叉貨幣掉期將2021年到期的10億美元2.1%優先票據的一部分經濟地轉換為歐元。見第二部分-財務報表及補充數據第8項，附註11，“債務”瞭解更多細節。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/24545/000002454521000004/tap-20201231_g5.jpg

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https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/24545/000002454521000004/tap-20201231_g6.jpg

根據作為我們信貸安排一方的貸款人的信用狀況，我們有信心有能力在需要時繼續使用我們的循環信貸安排。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們有15億美元的循環信貸安排可供提取，因為沒有未償還的循環信貸安排或商業票據借款。
另外，在2020年5月26日，MCBC的子公司Molson Coors Brewing Company(UK)Limited(“MCBC U.K.”)設立了一項商業票據融資機制，目的是發行短期、無擔保的英鎊計價票據，這些票據有資格根據HM財政部和英格蘭銀行的COVID公司融資機制商業票據計劃(“CCFF計劃”)購買，本金總額高達3億英鎊，但受某些條件的限制。可根據《交易商協議》(如第II部分-第8項財務報表和補充數據所定義)不時增加。附註11，“債務”)。CCFF計劃下的商業票據發行不影響我們循環信貸安排下的借款能力。截至2020年12月31日，我們在CCFF計劃下沒有未償還的借款。如果MCBC英國在CCFF計劃下有到期日超過2021年5月19日的未償還借款，MCBC英國的運營將受到某些額外條件的限制，包括資本分配和高管薪酬，因此，我們目前預計CCFF計劃下不會有任何到期日超過2021年5月19日的借款，除非上述CCFF計劃下的條件得到修改。
此外，我們打算根據需要進一步利用我們的跨境、跨貨幣現金池以及我們的商業票據計劃來獲得流動性。我們還有日元、加元、英鎊和美元透支工具，如果我們需要額外的短期流動性，我們還可以在幾家銀行提供額外的日元信用額度。
根據我們每項債務安排的條款，我們必須遵守某些限制。這些包括常規違約事件和特定陳述、擔保和契諾，以及限制我們產生某些額外優先債務能力的契諾(有擔保合併有形淨資產的某些門檻)、某些槓桿門檻百分比、設立或允許資產留置權，以及對合並、收購和某些類型的銷售回租交易的限制。
2020年6月19日，我們對我們現有的循環信貸安排協議進行了修訂，其中包括通過信貸安排的到期日修訂了截至2020年6月30日或之後的每個財政季度的財務維護契約下的槓桿率。根據修訂後的循環信貸安排協議，截至2020年12月31日，最高槓杆率為淨債務與EBITDA之比5.25倍，在截至2021年6月30日的財季，淨債務與EBITDA之比降低0.50倍至4.75倍。截至2021年9月30日的財季最後一天的槓桿率要求降低了0.25倍，淨債務與EBITDA之比為4.50倍，通過信貸安排的到期，截至2021年12月31日財季的最後一天，淨債務與EBITDA之比進一步降低了0.50倍至4.00倍。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們遵守了所有這些限制，達到了此類財務比率，並履行了所有償債義務。截至2020年12月31日，我們所有未償還的優先票據均為平價債券。
見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註11，“債務”全面討論和介紹所有借款和可用的借款來源，包括信用額度。
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信用評級
我們目前的長期信用評級分別為標準普爾、穆迪和DBRS的BBB-/負面展望、Baa3/穩定展望和BBB(低)/負面展望。我們的短期信用評級分別為A-3、Prime-3和R-2(低)。證券評級不是買入、賣出或持有證券的建議，可隨時由適用的評級機構修改或撤回。
外匯
外匯風險是我們業務中固有的風險，主要原因是我們以美元以外的貨幣計價的重大經營業績。我們的做法是減少現金流和報告收益的波動性，這是由於匯率波動而不是與業務相關的因素造成的。因此，我們密切關注我們在每個國家的業務，並尋求採取適當的戰略，以應對外匯波動。我們的金融風險管理政策旨在抵消匯率變化對淨收入和每股收益的部分潛在不利影響。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註16，“衍生工具及對衝活動”有關我們的金融風險管理策略的更多信息，請訪問。
我們的合併財務報表是以美元列報的，美元是我們的報告貨幣。以作為各自業務功能貨幣的外幣記錄的資產和負債按資產負債表日的現行匯率折算。這一過程產生的換算調整作為其他全面收入的單獨組成部分報告。收入和支出按全年各自期間的平均匯率換算。外幣交易的損益計入當期收益。在編制我們在國外業務中使用的主要外幣(功能貨幣)的綜合財務業績時使用的美元的重要匯率如下：
在過去的幾年裏
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
加權平均匯率(1美元等於)
加元(CAD)1.32 1.32 1.30 
歐元(歐元)0.85 0.89 0.84 
英鎊(GBP)0.78 0.79 0.77 
捷克科魯納語(CZK)23.11 22.78 21.93 
克羅地亞庫納語(HRK)6.50 6.60 6.32 
塞爾維亞語第納爾(RSD)100.14 104.81 99.74 
羅馬尼亞列伊(RON)4.19 4.26 4.00 
保加利亞列夫(BGN)1.67 1.74 1.67 
匈牙利福林(HUF)303.65 292.42 267.65 
自.起
2020年12月31日2019年12月31日
收盤價(1美元等於)
加元(CAD)1.27 1.30 
歐元(歐元)0.82 0.89 
英鎊(GBP)0.73 0.75 
捷克科魯納語(CZK)21.47 22.70 
克羅地亞庫納語(HRK)6.18 6.63 
塞爾維亞語第納爾(RSD)96.34 104.93 
羅馬尼亞列伊(RON)3.98 4.27 
保加利亞列夫(BGN)1.60 1.74 
匈牙利福林(HUF)296.94 295.21 
上表加權平均匯率是根據有關期間的外匯匯率平均值計算得出的，並根據美元等值業務的外幣收益進行加權。如果我們業務所在國家的外幣在未來一段時間內大幅貶值，最重要的是上表中包括的加元、英鎊、歐元和其他歐洲運營貨幣，那麼對美元報告收益的影響可能是實質性的。
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資本支出
2020年，我們為全球資本改善項目產生了5.3億美元，並支付了5.748億美元，不包括股權法合資企業的資本支出，與2019年發生的5.93億美元資本支出相比，下降了約11%。這一減少主要是由於針對2020年冠狀病毒大流行採取的緩解行動有針對性地減少了資本支出。具體地説，作為我們為抵消冠狀病毒大流行的部分財務影響而採取的緩解行動之一，我們在第一季度將2020年全年的資本支出計劃削減了約1.7億美元。儘管修訂了預期，但隨着流動性的改善和強大的現金管理，我們能夠加快某些投資，以擴大我們的產能和能力，以支持新的創新和增長計劃，導致資本支出略高於之前公佈的水平。這些資本支出包括為我們的創新增加容量，特別是增加蘇打水的容量。
我們繼續專注於我們計劃的資本支出在哪裏以及如何使用，重點是在我們確定如何在企業內最好地分配現金時，加強對所需投資資本回報的關注。
合同義務和商業承諾
合同義務
根據截至2020年12月31日的外匯匯率，我們截至2020年12月31日的綜合合同義務摘要如下：
 按期到期付款
 總計不足1年1-3年3-5年5年以上
 (單位：百萬)
債務義務$8,210.9 $1,019.3 $903.0 $1,002.3 $5,286.3 
債務利息支付3,718.8 266.0 463.7 420.4 2,568.7 
退休計劃支出(1)
415.5 47.1 85.0 83.2 200.2 
經營租約166.4 52.0 71.3 25.9 17.2 
融資租賃99.0 7.5 13.9 13.5 64.1 
其他長期債務(2)
2,948.6 691.2 1,020.9 511.4 725.1 
總債務$15,559.2 $2,083.1 $2,557.8 $2,056.7 $8,861.6 
見第二部分--第8項財務報表和補充數據。附註11，“債務”, 附註15，“僱員退休計劃和退休後福利” 附註16，“衍生工具和套期保值活動” 附註18，“承付款和或有事項”和附註19，“租約”以獲取更多信息。
(1)代表我們的固定收益養老金計劃下未來12個月的預期繳款，以及我們退休後福利計劃下所有期間的福利支付。截至2020年12月31日，我們的固定收益養老金計劃(不包括我們的超額計劃)和退休後福利計劃的淨資金不足負債分別為1.059億美元和7.047億美元。未來幾年的固定福利養老金計劃繳費將根據一系列因素而有所不同，包括實際計劃資產回報和利率，因此已從上表中排除。我們為養老金計劃提供資金，以滿足適用的員工福利法律中規定的要求。我們還可以自願增加資金水平，以實現財務目標。不包括BRI和BDL，我們預計2021年將為我們的固定收益養老金計劃貢獻約400萬美元，根據截至2020年12月31日的匯率，我們的OPEB計劃下的福利支付約為4300萬美元。
我們的英國養老金計劃每三年進行一次法定估值。截至2019年6月30日的最新估值表明，相對於計劃的法定資金目標，該計劃沒有資金赤字，因此，目前不需要MCBC捐款。
我們已經採取了許多措施來減少我們對這些長期養老金義務的風險敞口，包括關閉英國和美國的養老金計劃，以確保未來獲得服務信貸，修改我們的幾個加拿大計劃的福利，併為我們的一些計劃簽訂部分買入和買斷合同。然而，考慮到我們計劃的財務健康依賴於全球金融市場，這些計劃可能會繼續定期需要潛在的大量現金資金。
(2)主要包括截至2020年12月31日的不可取消購買承諾，這些承諾是可強制執行的，具有法律約束力。其他長期債務總額中約有16億美元與以下項目的長期供應合同有關
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第三方購買用於生產的原材料、包裝材料和能源。我們在廣告和促銷(包括體育贊助)方面的總承諾總額約為7.79億美元。其餘金額涉及衍生品支付、銷售和營銷、分銷、信息技術服務、未結採購訂單和其他承諾。其他長期債務包括9800萬美元的未確認税收優惠，這些優惠包括在不到一年的列中。此外，提供給FEMSA的700萬美元和1100萬美元的未確認税收優惠包括在超過5年的一欄中，因為我們無法合理估計與這些項目相關的未來現金流的時間。未確認的税收優惠金額不包括我們預期使用遞延税項資產結算的頭寸。
擔保
我們為我們的一些權益法投資和合並子公司向銀行和其他第三方提供債務和其他義務擔保。我們的權益法投資的未償還第三方債務的擔保(在綜合資產負債表上被歸類為流動債務)已從上表的合同義務中剔除。見第二部分--第8項財務報表和補充數據，附註4，“投資”和附註18，“承付款和或有事項”以供進一步討論。
其他商業承諾
根據截至2020年12月31日的外匯匯率，未來商業承諾如下：
 每期承諾到期金額
 總金額
已提交		不足1年1-3年3-5年5年以上
 (單位：百萬)
備用信用證$67.5 $62.3 $5.1 $— $0.1 
偶然事件
我們是在正常業務過程中產生的各種法律訴訟、環境訴訟和與我們將Kaiser出售給FEMSA相關的賠償的當事人。見第二部分--第8項財務報表和補充數據，附註18，“承付款和或有事項”以供進一步討論。
表外安排
見第二部分--第8項財務報表，附註18，“承付款和或有事項”以討論表外安排。截至2020年12月31日，我們沒有任何其他重大的表外安排(定義見S-K條例第303(A)(4)(Ii)項)。
展望2021年
我們為2020年的業務制定了大膽的計劃，在2019年底推出了振興計劃，儘管2020年經歷了冠狀病毒的逆風，但我們的公司定位良好。我們繼續努力增強我們標誌性的核心品牌的實力，擴大我們以上的優質產品組合，超越啤酒過道，投資於我們的能力，並支持我們的員工和社區。我們在2020年取得的成就為我們提供了2021年的動力，2021年將成為我們繼續實施振興計劃、推動長期增長的投資之年。
我們在應對冠狀病毒大流行的短期影響方面取得了成功，為我們在中長期取得成功做好了準備。冠狀病毒大流行 繼續 影響我們的業務 ，原因是 大幅減少了我們所有地區的內部銷售，特別是在歐洲和加拿大，內部位置容量的限制已經並將繼續阻止銷售額恢復到大流行前的水平，這一點在歐洲和加拿大尤為嚴重。我們目前預計，由於持續的產能限制、近期可能的額外關閉、疫苗分發和有效性的不確定性、冠狀病毒其他變種的演變以及內部地點的其他限制，內部銷售將繼續落後於大流行前的水平。因此，我們目前預計，與大流行前的水平相比，我們的場外銷售將繼續保持強勁勢頭。然而，正如我們在整個流行病中看到的那樣，強勁的場外銷售表現預計不會完全抵消現場銷售業績的下降。
此外，2020年飲料公司面臨的最大挑戰之一是包裝供應短缺，這是異地銷售大幅增加的結果，特別是北美的鋁罐銷售。我們的供應鏈一直在努力工作，以確保高需求品牌和包裝的充足供應，儘管存在這些包裝挑戰。我們看到美國的庫存水平在2020年穩步改善。雖然由於需求旺盛，工作仍在繼續，行業標準可能會繼續限制供應，但玻璃瓶、紙板和高鋁罐的供應已經改善，我們相信所有這些都已經恢復。
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我們目前預計行業標準可以在2021年第一季度末恢復正常的材料供應。
隨着我們計劃在核心品牌實力的基礎上再接再厲，我們取得了進展，我們的合併細分市場份額繼續增長康勝淡啤酒和美樂淡啤酒在美國，儘管由於大流行的限制，酒店內的銷售仍然受到限制。這些品牌以更強勁的品牌健康狀況結束了2020年，我們預計在2021年，我們將在這兩個標誌性品牌背後投入更多的營銷。
我們擴大上述高級產品組合的計劃取得了有意義的進展，因為我們宣佈了大幅擴大硬質賽樂和最新發布的賽樂的產能的計劃。藍月亮的夜空。我們預計這些擴張將使我們能夠在不久的將來滿足日益增長的需求，我們還計劃在2021年和2022年進一步擴大我們的硬選擇和創新產能。藍月夜空該啤酒於2020年2月在美國推出，根據尼爾森(Nielsen)的數據，它是2020年美國最暢銷的新啤酒。此外，我們還推出了Vizzy硬蘇打水於2020年4月在美國推出Coors Seltzer，也是在美國，在2020年第三季度。這兩款硬蘇打水使我們的產品組合多樣化，我們相信我們在不斷增長的硬蘇打水市場中的地位很好，2021年，我們有強有力的計劃來加速營銷支持。庫爾斯·塞爾茨以及擴展兩者Vizzy和Coors Seltzer進入加拿大。此外，今年，通過與美國可口可樂公司的獨家協議，我們預計將推出TOPO CHICO HARD SELTZER，這是一個標誌性品牌的延伸，在美國各地的各個市場都有大量的追隨者，另外，我們還打算推出證據點，這是一種新的差異化硬蘇打水，含有真正的烈性酒等優質原料，今年年初將在美國推出。我們計劃通過這些新推出或即將推出的產品，致力於打造業內最多元化的硬蘇打水產品組合，繼續擴大我們在硬蘇打水市場的份額，我們相信，擴大產能將使預期的增長成為可能。我們還預計在2021年有進一步的增長機會，因為我們在我們的新合資企業下將楊凌品牌帶到美國西部，該合資企業將監督楊凌目前在22個州和新英格蘭以外的任何新的市場擴張，首先是計劃在2021年秋季將楊凌帶到德克薩斯州。我們還有一份經銷協議，波德加灣我們在英國和愛爾蘭推出了硬蘇打水，這使我們成為這些市場中硬蘇打水細分市場的早期進入者，並計劃將硬蘇打水擴展到中歐。我們計劃在戰略的基礎上，在未來發展我們的上述溢價投資組合。
除了我們在硬蘇打水市場的增長外，我們今年還採取了進一步的措施，將我們的產品組合擴展到啤酒過道以外，以尋找未來的增長機會。具體地説，我們推出了MoVo，我們的第一瓶罐裝葡萄酒。我們與HEXO在加拿大的合資企業Truss啟動多維(Veryvell)CBD和THC在2020年早些時候下降，其第一款即飲大麻飲料在2020年第三季度下降，並在科羅拉多州推出了我們第一款基於CBD的產品。此外，通過我們在飲料孵化器LA Libations LLC的少數股權，我們推出了一系列新的非酒精產品。我們預計，這種超越啤酒的擴張將持續到2021年及以後。在2021年，除啤酒之外，未來的擴張還包括開始銷售即飲飲料。拉科倫比咖啡將於2021年初進入美國，我們與佐阿我們通過獨家股權和經銷協議首次進入快速增長的RTD雞尾酒市場超級鳥，這是一種優質的藍色龍舌蘭龍舌蘭雞尾酒。
事實證明，我們在駕馭冠狀病毒大流行和執行我們的振興計劃方面的表現和敏捷性是有意義的，但我們認識到前方仍有挑戰。我們意識到持續存在的挑戰和不確定性，並將重點放在做最好的事情上，不僅是在短期內，而且要為企業的中長期成功定位。
此外，為了應對冠狀病毒大流行，我們在2020年採取了一些措施來提高我們的財務靈活性，包括繼續償還債務，修改我們15億美元循環信貸安排的契約，在我們的英國業務中增加一項商業票據安排，在2020年5月暫停派息，在2020年減少我們的資本支出，並全面減少我們的可自由支配支出。我們採取了這些措施，因為我們仍然致力於維持我們的投資級評級。
節省成本
我們的下一代成本節約計劃始於2020年，是一個為期三年的計劃，包括振興計劃的預期好處，目前預計到2022年將提供約6億美元。我們計劃將這些額外節省的成本再投資於我們的品牌和不斷增長的其他能力。2020年實現的總成本節約總額約為2.7億美元。
利息
我們預計2021年合併淨利息支出約為2.7億美元，正負5%，基於截至2020年12月31日的外匯和利率。
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税收
我們預計2021年我們的有效税率將在20%至23%的範圍內，這仍取決於美國政府發佈的額外指導、最終法規和税法修改。
去槓桿化與分紅
我們目前打算維持我們的投資級債務評級，並承諾按照我們的計劃在2021年進一步去槓桿化。此外，我們目前的預期是，公司董事會將能夠在2021年下半年恢復派息。
關鍵會計估計
我們的合併財務報表是根據美國公認會計準則編制的。在編制我們的綜合財務報表時，我們必須做出對報告的資產、負債、收入和費用金額以及相關披露有重大影響的判斷和估計。我們的估計是基於歷史經驗、當前趨勢和我們認為在這種情況下相關的各種其他假設。我們定期審查我們的估計中使用的潛在因素，包括審查影響估計的重要會計政策，以確保符合美國公認會計原則(GAAP)。然而，由於我們估計中固有的不確定性，實際結果可能會大不相同。我們已確認以下會計估計對於理解和評估我們的合併財務報表中報告的財務結果至關重要。
有關我們重要會計政策的完整説明，請參閲第二部分-第8項財務報表和補充數據，附註1，“重要會計政策的列報依據和摘要”。
養老金和其他退休後福利
我們的固定收益養老金計劃涵蓋美國、加拿大、英國和日本的某些現任和前任員工。我們美國和英國計劃中大多數員工的福利應計已被凍結，該計劃對新進入者關閉。在美國，我們也參與多僱主養老金計劃，併為其做出貢獻。我們的OPEB計劃為退休人員及其合格的家屬提供醫療福利，併為加拿大、美國和歐洲的某些退休人員提供人壽保險，在某些情況下還包括牙科和視力保險。美國、加拿大和英國的固定收益養老金計劃主要是由資金提供的，但日本的計劃和所有的OPEB計劃都沒有資金。我們還在我們的每個細分市場提供固定繳費計劃。
養老金和OPEB計劃的會計核算要求我們做出涉及大量判斷的假設，這些假設是精算模型的重要投入，這些精算模型衡量我們的淨養老金和OPEB義務，並最終影響我們的收益。這些因素包括貼現率、長期預期資產回報率、補償趨勢、通脹考慮因素、醫療成本趨勢和其他假設，以及決定我們基金計劃中資產的公允價值。具體地説，貼現率以及預期資產回報率和計劃資產公允價值的確定，是確定計劃的資金狀況和年度定期養老金和OPEB淨成本時使用的重要假設。我們至少每年在計劃和具體國家的基礎上對這些關鍵假設進行評估。我們還在精算師的幫助下，定期評估其他涉及人口統計因素的假設，如退休年齡、死亡率和人員流失率，並更新這些假設，以反映我們對未來的經驗和預期。雖然我們認為我們的假設是適當的，但我們實際經驗中的重大差異或我們假設中的重大變化可能會對我們的淨養老金和退休後福利義務以及相關費用產生重大影響。
貼現率
假設的貼現率用於根據每個計劃各自的估計期限對未來福利義務進行現值評估。我們的養老金和退休後貼現率是基於我們對不同市場優質公司債券的年度評估，基於適當的指數和精算指導。我們認為我們的貼現率假設是適當的；然而，我們假設的重大變化可能會對我們的養老金和OPEB義務以及相關費用產生重大影響。
截至2020年12月31日，在加權平均基礎上，我們的固定收益養老金計劃使用的貼現率為1.84%，OPEB計劃使用的貼現率為2.10%。截至2019年12月31日，我們的固定收益養老金計劃的加權平均貼現率為2.55%，退休後計劃的加權平均貼現率為2.91%，這一變化主要是2020年利率下降的結果。
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我們的貼現率假設改變50個基點，將對我們的養老金和OPEB計劃截至2020年12月31日的預計福利義務餘額產生以下影響：
截至以下日期對預計福利義務的影響
2020年12月31日
-50個基點
減少量增加
(單位：百萬)
預計福利義務-不利(有利)
養老金義務$417.9 $(372.8)
OPEB義務39.2 (36.8)
對預計福利義務的總體影響$457.1 $(409.6)
我們的英國養老金計劃包括與通貨膨脹相關的福利。上述敏感度分析並未考慮上述預期貼現率變動對通脹的影響。這種敏感性使所有其他假設保持不變。
長期預期資產收益率
假設的長期預期資產回報率被用來估計每個個人資金計劃各自的計劃資產在未來一年將出現的實際回報。我們根據獨立投資專家(包括我們的精算師和其他顧問)的大量意見來確定每個計劃的EROA。在制定每個計劃的EROA時，我們會考慮當前和預期的資產配置、歷史市場利率以及每個計劃各個資產類別的歷史和預期回報。在為我們計劃的每項資產製定未來回報預期時，我們評估一般市場趨勢以及資產類別回報的關鍵要素，如預期收益增長、收益率和利差。該計算包括支付給服務提供商的利息、通貨膨脹、信貸和風險溢價(主動投資管理)利率和費用的投入。基於上述因素和預期的資產配置，我們假設，在加權平均的基礎上，我們的固定收益養老金計劃資產在2021年的成本確認的EROA為3.03%。這比我們對2020年的加權平均增長率3.24%有所下降。我們認為我們的EROA假設是適當的；然而，我們的假設或實際回報的重大變化與估計回報顯著不同，可能會對我們的定期淨養老金成本產生重大影響。
為了計算計劃資產的預期回報，我們將EROA應用於養老金計劃資產的市場相關價值，以根據計劃資產的預計福利支付和計劃資產的預計繳費進行調整。我們使用公允價值法來計算養老金計劃資產的市場相關價值，用於確定定期養老金淨成本，其中包括以公允價值計量計劃資產的市場相關價值，以確定計劃資產的預期回報和攤銷損益金額。
我們在2020年初做出的貼現率和預期資產回報率假設變化50個基點，將對2020年定期淨養老金和退休後福利成本產生以下影響：
 對2020年養老金和退休後福利成本的影響-50
基點(不利)有利
 減少量增加
 (單位：百萬)
養老金和退休後計劃敏感項目説明  
養老金計劃資產的預期回報率$(22.9)$22.9 
養老金計劃的貼現率$3.7 $(6.4)
退休後計劃的貼現率$2.0 $(1.8)
計劃資產的公允價值
我們確認我們的固定收益養老金計劃是綜合資產負債表中的資產或負債，基於其截至年末的資金不足或資金過剩狀況，並確認資金狀況因發生變化的年度精算假設的變化而發生在其他全面收入中。我們的固定收益養老金計劃的資金狀況是根據每個計劃的預計福利義務與其資產的公允價值之間的差額來衡量的。計劃資產的公允價值由我們使用現有的市場信息和適當的估值方法確定。然而，在選擇適當的方法和解釋市場數據以編制公允價值估計時，需要相當大的判斷力，特別是在活躍的市場中沒有報價市場價值的情況下。這些假設的變化
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或者，不同市場投入的使用可能會對估計公允價值或計劃資產可用於履行計劃義務的最終金額產生實質性影響。
股權資產在國內和其他國際投資之間實現了多元化。相對撥款反映了各自計劃參與者的人口統計情況。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註15，“僱員退休計劃及退休後福利”以比較截至2020年12月31日的目標資產配置百分比與實際資產配置百分比。
其他考慮事項
我們的定期養老金和退休後福利淨成本也受到累積的其他遞延損益綜合收益(虧損)的潛在攤銷(或非攤銷)的影響，這些潛在攤銷(或非攤銷)發生在實際經驗與估計不同的情況下。我們採用走廊法來確定每個計劃的攤銷。這種方法將“走廊”定義為PBO的10%或計劃資產市場相關價值的10%(如上所述)中的較大者，並要求在活躍計劃參與者的平均剩餘服務期內攤銷超出走廊的額外淨收益或虧損。對於關閉的計劃或主要處於非活動狀態的計劃，使用所有計劃參與者(包括退休人員)的平均剩餘預期壽命。如果我們未來的精算損失大大超過這條走廊，可能會產生鉅額的養老金和退休後增量成本。截至2020年底，我們的幾個加拿大計劃以及英國計劃的遞延虧損，以及我們美國計劃的遞延收益，都超過了10%的走廊。
假定醫療費用趨勢率代表醫療費用假定增加的比率，並基於精算投入以及對歷史和預期經驗的考慮。我們將這些趨勢作為確定退休後福利義務和相關成本的重要假設。我們對未來醫療成本的預測因一般經濟狀況和醫療保健的具體情況而發生變化，將影響這一趨勢率。趨勢費率的提高將增加我們退休後醫療保健計劃的義務和費用。我們認為我們的醫療保健成本趨勢比率假設是適當的；然而，我們假設的重大變化可能會對我們退休後的福利義務和相關成本產生重大影響。截至2020年12月31日，使用的醫療趨勢比率從2021年的6.00%到2040年的3.57%，與我們的醫療趨勢比率一致，從2020年的6.25%到截至2019年12月31日的2040年的3.57%。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註15，“僱員退休計劃及退休後福利”以獲取更多信息。
或有事項、環境和訴訟準備金
在可能的情況下，使用我們對損失的最佳估計來記錄或有事項、環境和訴訟準備金。這項估計涉及重大判斷，是基於對與該等事項有關的損失範圍的評估，以及在該等損失的金額和範圍可以合理估計的情況下作出的。這些問題通常會在幾年內得到解決，而且只有在一個或多個未來事件發生或未能發生的情況下才能解決。根據我們的初步決定，我們會在獲得新信息後，定期重新評估和修訂與任何懸而未決的事項相關的潛在責任。除非美國公認會計原則(GAAP)允許或要求資本化，否則環境和法律成本將在發生時支出。當損失被認為是合理的可能性時，我們會披露待處理的或有損失，這需要重大的判斷。由於這些問題本身存在不確定性，最終結論和實際和解費用可能與我們的估計大不相同。我們承認或有收益是基於這樣的決心，即在沒有合理懷疑的情況下，實現是有保證的，無論在實現這一保證之前，感知到的有利結果的可能性有多大。在有利訴訟產生的或有收益的情況下，由於法律訴訟固有的許多不確定性，法律和解產生的或有收益在收到現金或其他形式的付款之前不會在收入中確認。如果是重大的和可能的，我們會在適當的時候披露。
見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註18，“承付款和或有事項”有關我們截至2020年12月31日的應急、環境和訴訟儲備的討論。
商譽與無形資產評估
商譽分配給創建商譽的企業所在的報告單位。報告單位是一個經營部門，或低於該經營部門一級的業務部門，部門管理層為其準備離散的財務信息，並定期對其進行審查。
如第二部分--第8項--財務報表和補充數據所述，附註3，“分部報告，”從2020年1月1日起，我們將管理結構從一個企業中心和四個部門改為兩個部門-北美和歐洲。這些結構性變化包括領導層與集中的北美領導團隊重新結盟，整合的北美供應鏈網絡，以及集中的營銷和創新職能，包括轉移到單一品牌經理和我們主要品牌的北美營銷戰略。此外，作為我們領導層調整的一部分，我們從兩個獨立的美國和加拿大部門經理轉移到一個北美部門經理，即我們的總裁兼首席執行官，他只在合併後的北美地區審查離散的財務信息
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目錄
美國分部級別。由於這些變化，我們重新評估了我們的歷史報告單位結論，並將之前分開的美國和加拿大報告單位整合為一個北美報告單位，自2020年1月1日起生效。我們現有的歐洲報告部門沒有變化，在我們完成2019年10月1日的年度減值測試後，該部門被認為存在未來減值的風險。
我們在報告單位變更前完成了截至2020年1月1日的前美國和加拿大報告單位的中期減值評估，並在報告單位變更後立即完成了對合並後的北美報告單位的減值評估，並確定不存在減值。此外，由於這些變化導致我們以前的美國和加拿大報告單位合併為一個單一的北美報告單位，因此不需要進一步重新分配商譽。
此外，由於上面討論的結構性變化，包括我們的品牌管理和戰略的集中化康勝啤酒整個北美的品牌，我們彙集了我們的康勝啤酒品牌在美國的無限生命期無形資產和康勝淡啤酒分配協議將加拿大無限期居住的無形資產納入單一會計單位，用於減值測試，自2020年1月1日起生效。我們在合併前完成了對每一項無限期無形資產的中期減值評估，並確定不存在減值。
我們至少每年評估商譽和無限期無形資產的賬面價值以減值，或在臨時觸發事件發生時評估減值可能已經發生。我們對無限期無形資產的年度減值測試是在10月1日，也就是上一財季的第一天進行的。當有證據表明某些事件或環境變化表明其他確定壽命的無形資產的賬面價值可能無法收回時，我們會評估這些資產的減值。此類減值評估需要做出重大判斷和假設。
我們的年度評估涉及將每個報告單位的公允價值與其各自的賬面價值(包括商譽)進行比較。如果公允價值超過賬面價值，那麼我們得出的結論是沒有發生商譽減值。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，我們將確認等同於超出部分的減值損失，最高金額為分配給該報告單位的商譽總額。
我們結合使用貼現現金流分析和市場方法來確定我們每個報告單位的公允價值，並使用超額收益方法來確定我們無限生存的品牌無形資產的公允價值。我們對我們在美國的水權進行了定性評估，以確定這些無限期無形資產的公允價值是否超過了它們的賬面價值。我們的貼現現金流預測包括對銷售額、成本和利潤增長率的假設，這些假設是基於每個報告單位或每項無限期無形資產的各種長期財務和運營計劃。此外，我們商譽分析中使用的貼現率是基於加權平均資本成本，受這些業務所在地區的現行利率以及每個報告單位的信用評級、融資能力和機會等因素的影響。按品牌進行的無限期無形分析的貼現率在很大程度上反映了支持整體報告單位估值的貼現率，但可能會略有不同，以根據與特定品牌相關的國家或市場特定風險進行調整，以及其他因素。我們基於市場的估值利用了可比上市公司的市盈率，這反映了每個報告單位運營的市場，以及最近的可比市場交易。
我們公允價值估計中使用的因素的變化，包括冠狀病毒大流行的影響、特定行業或公司啤酒銷量的下降、利潤率下降、終止與其他釀酒商的釀造和/或分銷協議以及使用的折扣率，可能會對報告單位和無限期無形資產的公允價值產生重大影響。
報告單位和商譽
截至2020年10月1日測試日期，歐洲報告單位的賬面價值被確定超過其公允價值，因此記錄了14.843億美元的減值損失。截至2020年10月1日的測試日期，北美報告單位的公允價值估計比賬面價值高出約7%，這是年內的下降，因此該報告單位被認為存在未來減值的風險。截至2020年12月31日，分配給北美報告部門的商譽為62億美元。本年度北美報告單位的公允價值下降，很大程度上是因為在全球大流行病中，我們的振興努力的執行存在明顯的風險。最近的利率環境導致貼現率下降，部分抵消了這些挑戰。我們繼續在高端品牌和創新背後投資。雖然初步結果是有希望的，包括成功推出了像這樣的品牌藍月夜空, Vizzy和Coors Seltzer在2020年，管理層預測的未來現金流中包含的增長目標本身就面臨風險，因為最近推出了這些品牌。在歐洲報告部門，冠狀病毒大流行的影響推動了重大逆風，對本年度品牌銷量和公司整體業績產生了不利影響，因為歐洲業務嚴重依賴內部業務。這個
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目錄
關於這一大流行病持續影響的不確定性，包括政府或社會對酒吧和餐館施加的影響，以及對公共集會的限制(如果有的話)，限制了許多內部辦公場所滿負荷運營，這些都對報告股預測的未來現金流產生了負面影響。
截至2020年10月1日測試日期，我們北美報告單位的公允價值被確定為超過其賬面價值，儘管注意到存在未來減值的風險，而歐洲報告單位的公允價值導致了減值。公允價值的確定對預測現金流、宏觀經濟狀況、市盈率或貼現率的進一步不利變化非常敏感，這些變化可能會對未來的分析產生負面影響，包括持續大流行對我們報告單位的進一步程度、持續時間和影響。用於推算我們報告單位的估計公允價值的主要假設代表3級計量。
無限期--活生生的無形資產
這個康勝啤酒北美無限期生存的品牌，米勒美國和美國的無限生機品牌卡林截至年度測試日期，歐洲品牌的賬面價值仍遠遠超過各自的賬面價值。
無限生者的公允價值星際旅行者歐洲品牌被認為存在未來減損的風險，截至年度測試日期，公允價值估計比其賬面價值高出約9%。公允價值的下降星際旅行者品牌與前一年相比，是冠狀病毒在2020年乃至以後對整個歐洲的內部業務產生影響的結果。
我們利用第3級公允價值計量對某些壽命不定的無形資產進行減值分析，包括康勝啤酒北美的品牌，米勒美國和美國的品牌星際旅行者和卡林歐洲的品牌。超額收益法用於確定這些資產截至測試日期的公允價值。分析中使用的未來現金流是基於我們的長期計劃的內部現金流預測，幷包括管理層的重大假設，如下所述。另外，我們對我們在美國的水權無限期無形資產進行了定性評估，以確定這些資產的公允價值是否更有可能大於它們各自的賬面價值。基於這一定性評估，我們確定沒有必要進行全面的定量分析。.
關鍵假設
截至我們的年度減值測試日期(截至10月1日)，如果預測現金流發生重大不利變化(包括公司特有的風險，如我們高於溢價的轉型努力的表現和硬性選擇器等新創新的整體市場表現，以及宏觀經濟風險，如經濟狀況持續長期疲軟，或税率、環境或其他法規的重大不利變化，包括對此的解釋)，北美報告單位商譽餘額將面臨未來減值的風險)、終端增長率、市場倍數和/或加權為了測試我們的報告單位，管理層對預期未來結果的最佳估計是確定公允價值的主要驅動力。我們北美報告單元測試使用的當前預測反映了與我們的振興計劃相關的增長假設，這些增長假設是建立在我們標誌性核心品牌實力的基礎上，積極發展我們上述溢價投資組合，擴展到啤酒過道之外，投資於我們的能力，並支持我們的員工和社區，所有這些都旨在使業務的預期現金流受益。這些現金流假設受到冠狀病毒對我們整體業務的影響，特別是對我們更有利可圖的內部部門的影響，在一定程度上有所緩和。冠狀病毒大流行對我們的歐洲業務產生了不成比例的影響，因為它的大部分業務都是在內部進行的。此外，歐洲國家已經並將繼續實施更嚴格的措施，即封鎖和社會距離要求。, 以控制大流行相對於我們北美市場的傳播。這些更嚴格的措施限制了許多內部設施的開足馬力運營。
公允價值的確定需要相當大的判斷力，並且對基本假設和因素的變化很敏感。因此，不能保證為年度商譽和無限期無形資產減值測試所作的估計和假設將被證明是對未來的準確預測。可以合理預期會對基本關鍵假設產生負面影響並最終影響我們報告單位和無限期無形資產的估計公允價值的事件或情況的例子可能包括：(I)預期未來現金流的減少，特別是可能對我們的近期和長期業績產生重大影響的銷售額的下降和成本的增加，由於消費者需求長期疲軟或其他競爭壓力對我們的長期銷量趨勢產生不利影響而導致的銷售額下降，以及在我們的某些市場，特別是在不利的營運資金變化和無法成功實現我們的成本節約目標，(Ii)宏觀經濟狀況的不利變化或經濟復甦在時間和/或程度上與我們的假設顯著不同(例如全球流行病或衰退)，(Iii)税率的重大不利變化，如企業收入增加
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目錄
(V)對市場倍數的敏感度；(Vi)限制或禁止酒精飲料的生產、分銷或銷售的法規；以及(Vi)限制或禁止酒類飲料的生產、分銷或銷售的法規。(Iv)可能導致加權平均資本成本較高的股票和債券市場的波動或其他特定國家的因素；(V)對市場倍數的敏感度。
根據已知的事實和情況，我們評估和考慮最近發生的事件和不確定項目，以及相關的潛在影響，作為我們年度評估的一部分，並適當地納入分析。這些事實和情況可能會發生變化，可能會影響未來的分析。例如，我們繼續監測啤酒行業面臨的挑戰，包括進一步疲軟或進一步的系統性結構性下滑，以及可能對我們的短期和長期業績產生重大影響的宏觀經濟狀況的不利變化，如冠狀病毒大流行。具體地説，在2020年1月1日中期損害評估之後，世界衞生組織將冠狀病毒疾病的爆發定性為一種全球大流行，第二部分--財務報表和補充數據8進一步討論了這一問題。附註1，“重要會計政策的列報依據和摘要”。我們的業務已經並可能繼續受到冠狀病毒大流行的實質性和不利影響。隨着人們進一步瞭解大流行的持續時間和嚴重程度以及由此對我們的財務預測產生的影響，長期大流行期間經濟狀況的相關削弱可能會導致重大損害。此外，我們正在監測冠狀病毒疫情對我們計算貼現率時使用的市場投入的影響，包括無風險利率、股票溢價和債務成本，這可能導致我們的加權平均資本成本計算以及我們在減值評估中使用的市場倍數發生重大變化。此外，股票和債券市場或其他特定國家因素的波動性增加，包括但不限於為應對疫情而延長或未來的政府幹預，也可能導致我們在減值評估中使用的加權平均資本成本計算和其他投入發生重大變化。另外，加拿大安大略省省政府通過了一項法案，該法案如果獲得通過，可能會對該省啤酒分銷和零售系統的現有條款產生不利影響，如第二部分--第8項財務報表和補充數據中進一步描述的那樣。附註18，“承付款和或有事項”.
2020年，根據市場特定因素，我們為北美和歐洲報告單位制定年度公允價值估計時使用的貼現率分別為8.00%和10.00%，而截至2019年10月1日年度測試日期，所有報告單位使用的貼現率為8.50%。最近的利率環境導致本年度貼現率計算中使用的無風險利率有所下降，這反映在北美較低的貼現率上。然而，最近利率環境帶來的好處被包括在我們業務所在的每個歐洲地區的市場或國家特定風險溢價中的非系統風險溢價所抵消。除了米勒在美國的品牌，康勝啤酒北美和美國的品牌星際旅行者和卡林與前一年分析中使用的折扣率相比，歐洲品牌的折扣率有所增加，這主要是因為滿足管理層現金流預測的感知風險增加，這也包括在我們本年度報告單位的折扣率計算中，包括上文所述的創新。的貼現率米勒由於當年折扣率計算中使用的無風險率下降，美國的品牌與上一年相比有所下降。雖然對貼現率進行了風險調整，但米勒由於該品牌的現金流預測包括潛在的持續冠狀病毒影響假設和排除創新假設，因此該品牌的現金流預測並不像其他品牌那樣可觀。
截至2020年10月1日，推動我們年度減值測試的當前預期導致我們北美報告部門的公允價值和無限期無形資產超過賬面價值。然而，如果我們的假設沒有實現，未來可能需要記錄進一步的減值費用。例如，我們的貼現率假設增加50個基點，處於測試日期之間歷史貼現率波動的合理範圍內，將對北美報告單位的超過賬面價值的公允價值緩衝以及風險產生以下影響星際旅行者品牌在歐洲無限期存在的無形資產，截至2020年10月1日測試日期：
截至2020年10月1日對公允價值緩衝的影響
--上調50個基點
坐墊(如報道所示)緩衝(後感光)
公允價值超過賬面價值的百分比
北美報告股7%3%
星際旅行者品牌家族無限生活無形資產，歐洲
9%1%

職位敏感度、北美報告單位的公允價值以及星際旅行者品牌的無限期無形資產仍然超過其賬面價值。貼現率敏感度保持所有其他假設和輸入不變。
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目錄
對於已確定壽命的無形資產，我們持續監測標的資產的表現，以發現潛在的觸發事件，建議進行減值審查。本年度，我們確認了與北美和歐洲的幾家地區性手工釀酒廠有關的一些確定的無形資產的減值損失。減值損失發生在格羅施品牌和分銷協議固定生活無形資產和與我們印度業務相關的品牌無形資產於2019年獲得認可。見第二部分--項目8財務報表和補充數據附註7，“特殊物品”有關這些減值損失的進一步細節。2018年未發現此類導致減值損失的觸發事件。
截至2020年12月31日，商譽和無形資產的賬面價值分別約為62億美元和136億美元，包括星空旅行社無限期居住的無形資產賬面價值為6.217億美元。如果實際業績結果與我們的預測有很大不同，或者我們的其他假設出現重大波動，未來可能會發生重大減值損失。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註10，“商譽和無形資產”以便進一步討論和列報這些數額。
所得税
所得税按照美國公認會計原則入賬。在確定我們的所得税綜合撥備時，需要有判斷力。在我們全球業務的正常過程中，有許多交易的最終税收結果是不確定的。此外，我們的所得税撥備是基於計算和假設的，這些計算和假設受到許多不同税務機關的審查。
我們經常在國外和國內的不同司法管轄區受到税務爭議，這可能涉及我們的税務狀況問題，並導致對我們評估的額外所得税負債。這些税務爭議引起的任何挑戰的解決都可能導致不變、完全不允許或通過談判或訴訟達成部分調整。我們只有在税收狀況不確定的情況下，才會承認税收狀況不確定帶來的税收利益，前提是這種税收狀況更有可能基於其技術價值而得以維持。我們根據最終和解後實現的可能性大於50%的最大收益來衡量和記錄從這一頭寸獲得的税收優惠。我們與這些事項相關的估計負債在不確定的税收狀況得到有效解決、審查訴訟時效到期或獲得更多信息時進行調整。我們對未確認税收優惠的責任需要使用假設和重大判斷來估計與我們各種申報頭寸相關的風險敞口。儘管我們相信所作的判斷和估計是合理的，但實際結果可能會有所不同，由此產生的調整可能會對我們的實際税率和税收撥備產生重大影響。
在履行了所有其他業務義務後，當營運資金可用時，我們可能會將現金從外國子公司分配給其美國母公司，並記錄與這些交易相關的税收影響。然而，只要當前的收益存在，而不是以其他方式分配或計劃分配，它們就會積累起來。因此，由於年度超額營運資金的限制，這些積累的收益被視為永久再投資於我們的海外業務。我們目前預計，這些永久性再投資收益的總和(出於美國税收目的，這些收益大多處於赤字狀態)如果分配的話，不會在美國產生任何實質性的税收。
我們記錄了一筆估值津貼，以將我們的遞延税項資產減少到更有可能變現的金額。我們通過評估未來預期應税收入的充分性來評估我們實現與遞延税項資產相關的税收優惠的能力，包括現有暫時性差異的逆轉、歷史和預測的經營業績，以及審慎和可行的税收籌劃策略的可用性。税收優惠的實現由司法管轄區評估，這些資產的變現能力可能會根據税收屬性的性質和每個司法管轄區特定的結轉期間而有所不同。如果我們確定我們將來能夠實現超過淨記錄金額的遞延税項資產，對遞延税項資產的調整將減少確定期間的所得税支出。同樣，如果我們確定將來無法實現全部或部分遞延税項淨資產，則對遞延税項資產的調整將在確定期間計入所得税支出。
在我們開展業務的各個司法管轄區，都有擬議或即將進行的税法修改。例如，正如第二部分--財務報表和補充數據第8項所討論的那樣，附註6，“所得税”自2018年以來，美國財政部繼續發佈擬議的、臨時的和最終的法規，以實施2017年税法的條款。我們認識到税法修改對立法的影響，因此，税法、法規和規則的擬議修改不反映在我們的税收條款中。因此，一旦最終通過，這些變化可能會對我們的財務報表產生實質性影響。
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目錄
新會計公告
尚未採用的新會計公告
見第二部分--第8項財務報表和補充數據，附註2，“新會計公告”獲取所有新會計聲明的説明。
第7A項要求對市場風險進行定量和定性披露
在正常業務過程中，我們積極管理我們對各種市場風險的風險敞口，進行各種基於供應商和基於市場的對衝交易，這些交易是根據既定的風險管理政策授權進行的，這些政策對這些活動進行了明確的控制。我們管理這些風險敞口的目標是減少由於基礎利率和成本變化而導致的收益和現金流的波動性。
我們市場化交易的對手方一般都是評級較高的機構。我們定期對他們的信用風險進行評估。我們基於市場的交易包括各種衍生金融工具，這些工具都不用於交易或投機目的。
利率風險
我們面臨着當前和未來債券發行利率波動的風險。主要敞口包括美國財政部利率、加拿大政府利率和倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。為了減輕這種風險敞口，因為它與未來的債券發行有關，並實現我們希望的固定利率到浮動利率的債務狀況，我們可能會不時進行利率互換。
外匯風險
外幣波動會影響我們對外國子公司的淨投資和以外幣計價的現金流。我們通過外幣遠期合約和外幣債務來管理我們的外幣風險敞口。我們也可能不時地進行交叉貨幣互換。
商品價格風險
我們在產品的生產和分銷中使用商品。為了管理這些成本的相關價格風險，我們利用基於市場的衍生品和基於供應商的長期合同。我們進行這些交易的主要目的是確保供應鏈中使用的商品的價格穩定。我們通過採購訂單、長期供應合同和場外金融工具的組合來管理我們的風險敞口。
股權價格風險
我們目前持有認股權證，允許我們選擇購買我們在加拿大的合資夥伴Truss LP(“Truss”)的普通股HEXO Corp.(“HEXO”)。這些認股權證受到股價風險的影響，這代表了HEXO相關普通股的市場價格下降可能導致的未來價值損失。
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目錄
對市場風險敏感的債務、衍生工具和其他金融工具的詳情見下表。名義金額和公允價值是根據截至2020年12月31日的適用匯率以美元表示的。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註11，“債務”和附註16，“衍生工具及對衝活動”以供進一步討論。
 按預期到期日列出的名義金額十二月三十一號，
2020
 年終
 20212022202320242025此後總計公允價值
資產/
(責任)
 (單位：百萬)
長期債務：        
2023年到期的5億加元2.84%債券$— $— $392.9 $— $— $— $392.9 $(414.9)
2026年到期的5億加元3.44%債券$— $— $— $— $— $392.9 $392.9 $(432.6)
2021年到期的10億美元2.10%債券$1,000.0 $— $— $— $— $— $1,000.0 $(1,017.9)
5億美元3.5%債券，2022年到期$— $500.0 $— $— $— $— $500.0 $(524.0)
20億美元3.0%債券，2026年到期$— $— $— $— $— $2,000.0 $2,000.0 $(2,206.4)
11億美元5.0%債券，2042年到期$— $— $— $— $— $1,100.0 $1,100.0 $(1,376.0)
18億美元4.2%債券，2046年到期$— $— $— $— $— $1,800.0 $1,800.0 $(2,087.1)
2024年到期的8億歐元1.25%債券$— $— $— $977.3 $— $— $977.3 $(1,013.8)
外幣管理：        
遠期$116.9 $56.3 $8.0 $— $— $— $181.2 $(4.9)
交叉貨幣掉期$400.0 $— $— $— $— $— $400.0 $(26.5)
利率管理：
遠期起始利率掉期$250.0 $250.0 $— $— $— $1,000.0 $1,500.0 $(221.5)
商品定價管理：        
掉期$460.4 $318.8 $139.7 $— $— $— $918.9 $65.2 
選項$16.8 $— $— $— $— $— $16.8 $— 
我們持有認股權證，使我們有能力以每股24.00加元的執行價購買我們的Truss合資夥伴HEXO的290萬股普通股，該認股權證將於2021年10月4日到期。我們權證資產在2020年12月31日的公允價值為30萬美元。看見附註16，“衍生工具及對衝活動”瞭解更多細節。
靈敏度分析
根據美國證券交易委員會的定義，我們的市場敏感型衍生品和其他金融工具包括債務、外幣遠期合約、商品掉期、商品期權、交叉貨幣掉期、遠期起始利率掉期和認股權證。我們使用敏感性分析來監測外匯風險、利率風險、大宗商品風險、股票價格風險和相關衍生品。
68
目錄
下表列出了敏感性分析的結果，該結果反映了假設的10%的不利變化對我們的衍生品和債務投資組合的影響，但對我們的遠期起始利率掉期的利率風險除外，在該利率掉期中，我們對各自工具的利率應用了1%的絕對不利變化：
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 (單位：百萬)
估計公允價值波動率  
外幣風險：  
遠期$(20.5)$(25.8)
外幣計價債務$(190.4)$(194.2)
交叉貨幣掉期$(43.0)$(89.2)
利率風險：
債款
$(219.7)$(255.4)
遠期起始利率掉期$(177.1)$(150.4)
大宗商品價格風險：
商品掉期$(96.0)$(52.9)
商品期權$— $— 
股價風險：
認股權證$(0.1)$(0.6)
適用利率和價格的波動性取決於許多不能可靠準確預測的因素。因此，公允價值的實際變動可能與上表所列結果大不相同。
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目錄
第八項：財務報表及補充數據
財務報表索引頁
合併財務報表：
管理層報告
71
獨立註冊會計師事務所報告書
72
合併業務報表
75
綜合全面收益表(損益表)
76
合併資產負債表
77
合併現金流量表
78
股東權益和非控股權益合併報表
79
合併財務報表附註
81
附註1，“重要會計政策的列報依據和摘要”
81
附註2，“新會計公告”
90
附註3，“分類報告”
91
附註4，“投資”
94
附註5，“其他收入和支出”
97
附註6，“所得税”
97
附註7，“特殊物品”
101
附註8，“股東權益”
104
附註9，“財產”
105
附註10，“商譽和無形資產”
105
附註11，“債務”
110
附註12，“庫存”
113
附註13，“股份支付”
113
附註14，“累計其他綜合收益(虧損)”
116
附註15，“僱員退休計劃及退休後福利”
118
附註16，“衍生工具及對衝活動”
127
附註17，“應付帳款和其他流動負債”
135
附註18，“承付款和或有事項”
135
附註19，“租約”
140
70
目錄
管理層報告
本年度報告中包含的財務報表和所有其他財務信息的編制、完整性和客觀性由Molson Coors飲料公司管理層負責。財務報表是根據美國公認的會計原則編制的，必要時根據管理層的最佳判斷進行估算。管理層認為，所有重大不確定性均已適當核算和披露。
我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官和首席財務官的參與下，根據內部控制-集成框架(2013年框架)，由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據評估，管理層得出結論，截至2020年12月31日，公司對財務報告的內部控制是有效的。
普華永道會計師事務所是該公司的獨立註冊公共會計師事務所，對綜合財務報表和財務報告的內部控制提供客觀、獨立的審計。他們所附的報告是根據美國上市公司會計監督委員會的標準進行的審查，包括對會計程序、記錄和內部控制的測試。
董事會通過由獨立的外部董事組成的審計委員會運作，監督公司的會計控制系統，並審查公司審計活動的結果。審計委員會至少每季度單獨或聯合與管理層、普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers)、有限責任公司(LLP)和內部審計師的代表舉行會議。為了確保完全獨立，普華永道會計師事務所、有限責任公司和公司的內部審計師可以完全和自由地接觸審計委員會，可以在管理層在場的情況下開會，也可以在沒有管理層在場的情況下開會。
加文·D·K·哈特斯利(Gavin D.K.Hattersley)
/s/特蕾西·I·朱伯特(Tracey I.Joubert)
加文·D·K·哈特斯利特蕾西·I·朱伯特
總裁兼首席執行官首席財務官
Molson Coors飲料公司Molson Coors飲料公司
2021年2月11日2021年2月11日
71
目錄
獨立註冊會計師事務所報告書

致Molson Coors飲料公司董事會和股東

財務報表與財務報告內部控制之我見

吾等已審計Molson Coors飲料公司及其附屬公司(“貴公司”)於2020年12月31日及2019年12月31日的合併資產負債表，以及截至2020年12月31日止三個年度各年度的相關綜合經營表、綜合收益(虧損)表、股東權益及非控股權益表及現金流量表，包括列於第15(C)項下的截至2020年12月31日止三個年度各年度的相關附註及估值及合格帳目表(統稱為“本公司”)，以及截至2020年12月31日止三個年度各年度的相關綜合經營表、綜合收益(虧損)表、股東權益及非控股權益表及現金流量表。我們還審計了公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制-集成框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。

我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，在各重大方面公平地反映了本公司於2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的三個年度的經營業績和現金流量。此外，我們認為，本公司在所有重要方面都保持了對截至2020年12月31日的財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-集成框架(2013)由COSO發佈。

意見基礎

本公司管理層負責編制這些合併財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在第9A項下管理層的財務報告內部控制年度報告中。我們的職責是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準進行審計。該等準則要求吾等計劃及執行審計工作，以合理保證綜合財務報表是否無重大錯報(不論是否因錯誤或欺詐所致)，以及是否在所有重大方面維持對財務報告的有效內部控制。

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下需要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)公司的財務報告內部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，記錄交易是必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
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目錄
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測也存在這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

以下傳達的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達至審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，而吾等亦不會透過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與該等事項相關的賬目或披露提供單獨意見。

商譽減值評估-歐洲和北美報告單位

如綜合財務報表附註1和附註10所述，截至2020年12月31日，公司與歐洲和北美報告單位相關的商譽餘額分別為0美元和61.51億美元。商譽的賬面價值至少每年在報告單位水平評估減值，或在臨時觸發事件發生時評估，表明減值可能已經發生。該公司的年度減值測試是從第四財季的第一天開始進行的。正如管理層披露的那樣，評估涉及將每個報告單位的公允價值與其各自的賬面價值進行比較。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，本公司將確認相當於超出部分的減值損失，最高可達分配給該報告單位的商譽總額。於2020年第四季度，已確定歐洲報告單位的賬面價值超過其公允價值，以致分析導致剩餘商譽餘額全部減值。綜合使用貼現現金流分析和市場方法來確定每個報告單位的公允價值。公允價值的確定需要相當大的判斷力，並且對基本假設和因素的變化很敏感。可以合理預期對基本關鍵假設產生負面影響並最終影響管理層報告單位估計公允價值的事件或情況的例子可能包括這樣的項目：(I)預期未來現金流的減少，具體地説，銷售量的減少和成本的增加，這可能會顯著影響管理層的短期和長期業績，(Ii)經濟狀況的長期疲軟，或(Iii)税率的重大不利變化, 環境或其他法規，包括對貼現現金流分析中使用的環境或其他法規的解釋、終端增長率、市場倍數和/或加權平均資金成本。

我們決定執行與歐洲和北美報告單位商譽減值評估有關的程序是一項重要審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在確定報告單位的公允價值計量時的重大判斷；(Ii)審計師在執行程序和評估管理層關於歐洲報告單位的貼現率、收入增長率和市場倍數以及北美報告單位的貼現率、收入增長率、市場倍數和終端增長率的重大假設時的高度判斷、主觀性和努力；以及(Iii)審計。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層商譽減值評估有關的控制措施的有效性，包括對歐洲和北美報告單位估值的控制。這些程序還包括(I)測試管理層確定報告單位公允價值的程序；(Ii)評估貼現現金流分析和市場方法的適當性；(Iii)測試貼現現金流量分析和市場方法中使用的基礎數據的完整性和準確性；(Iv)評估管理層使用的與歐洲報告部門的貼現率、收入增長率和市場倍數以及北美報告部門的貼現率、收入增長率、市場倍數和終端增長率有關的重大假設。評估與收入增長率有關的假設涉及評估使用的假設是否合理，考慮到(I)報告單位目前和過去的業績；(Ii)與外部市場和行業數據的一致性；以及(Iii)這些假設是否與審計其他領域獲得的證據一致。具有專業技能和知識的專業人員被用來協助評估(I)公司的貼現現金流分析和市場方法，以及(Ii)歐洲報告部門的貼現率和市場倍數假設，以及北美報告部門的貼現率、市場倍數和終端增長率假設。

長期無形資產減值評估-Staropraman(歐洲)

如綜合財務報表附註1和附註10所述，公司截至2020年12月31日的無限期無形資產品牌餘額為82.16億美元，其中包括歐洲的Staropraman品牌名稱。The the the the
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目錄
年限不定的無形資產的賬面價值至少每年或當臨時觸發事件發生時評估減值，該事件可能表明減值可能已經發生。該公司的年度減值測試是從第四財季的第一天開始進行的。正如管理層披露的那樣，超額收益法用於確定無限期無形資產的公允價值。公允價值的確定需要相當大的判斷力，並且對基本假設和因素的變化很敏感。可以合理預期會對基本關鍵假設產生負面影響並最終影響管理層無限期無形資產估計公允價值的事件或情況的例子可能包括以下項目：(I)預期未來現金流的減少，特別是銷售額的減少和成本的增加，這可能會顯著影響管理層的近期和長期業績；(Ii)經濟狀況的長期疲軟；或(Iii)税率、環境或其他法規的重大不利變化，包括對這些變化的解釋、終端增長率和/或加權平均資本使用成本，這些變化包括對未來現金流量的解釋、終端增長率和/或加權平均資本使用成本，這些變化可能會顯著影響管理層的近期和長期業績，或者(Iii)税率、環境或其他法規的重大不利變化，包括對這些變化的解釋、終端增長率和/或加權平均資本使用成本

我們決定執行與歐洲Staropraman的無限期無形資產減值評估相關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在確定公允價值計量時的重大判斷；(Ii)審計師在執行程序和評估管理層與貼現率、收入增長率和終端增長率相關的重大假設時的高度判斷、主觀性和努力；以及(Iii)審計工作涉及使用具有專業技能和知識的專業人員。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層的無限期無形資產減值評估相關的控制措施的有效性，包括對歐洲Staropraman估值的控制。這些程序還包括(I)測試管理層確定公允價值估計的程序；(Ii)評估超額收益方法的適當性；(Iii)測試方法中使用的基礎數據的完整性和準確性；以及(Iv)評估管理層使用的與貼現率、收入增長率和終端增長率相關的重大假設。評估與收入增長率相關的假設涉及評估管理層使用的假設是否合理，考慮到(I)品牌目前和過去的表現；(Ii)與外部市場和行業數據的一致性；以及(Iii)這些假設是否與審計其他領域獲得的證據一致。具有專業技能和知識的專業人員被用來協助評估(I)公司的超額收益方法和(Ii)貼現率和終端增長率假設。



/s/普華永道會計師事務所
科羅拉多州丹佛市
2021年2月11日

我們自1974年以來一直擔任本公司的審計師。


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目錄
Molson Coors飲料公司及其子公司
合併業務報表
(單位為百萬，每股數據除外)
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
銷貨$11,723.8 $13,009.1 $13,338.0 
消費税(2,069.8)(2,429.7)(2,568.4)
淨銷售額9,654.0 10,579.4 10,769.6 
銷貨成本(5,885.7)(6,378.2)(6,584.8)
毛利3,768.3 4,201.2 4,184.8 
市場營銷費、一般管理費和行政管理費(2,437.0)(2,728.0)(2,802.7)
特殊物品，淨值(1,740.2)(708.8)249.7 
營業收入(虧損)(408.9)764.4 1,631.8 
其他收入(費用)，淨額
利息支出(274.6)(280.9)(306.2)
利息收入3.3 8.2 8.0 
其他養卹金和退休後福利(費用)，淨額30.3 2.9 38.2 
其他收入(費用)，淨額6.0 (14.7)(12.0)
其他收入(費用)合計(淨額)(235.0)(284.5)(272.0)
所得税前收入(虧損)(643.9)479.9 1,359.8 
所得税優惠(費用)(301.8)(233.7)(225.2)
淨收益(虧損)(945.7)246.2 1,134.6 
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損(3.3)(4.5)(18.1)
可歸因於Molson Coors飲料公司的淨收益(虧損)$(949.0)$241.7 $1,116.5 
   
每股可歸因於Molson Coors飲料公司的淨收益(虧損)：
基本型$(4.38)$1.12 $5.17 
稀釋$(4.38)$1.11 $5.15 
加權平均流通股：
基本型216.8 216.6 216.0 
以股份為基礎的獎勵的稀釋效應— 0.3 0.6 
稀釋216.8 216.9 216.6 
不計入稀釋每股收益計算的反稀釋證券2.7 1.3 0.8 
請參閲合併財務報表附註。
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Molson Coors飲料公司及其子公司
綜合全面收益表(損益表)
(單位：百萬)
在過去的幾年裏
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
包括非控股權益的淨收益(虧損)$(945.7)$246.2 $1,134.6 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：   
外幣折算調整113.6 177.6 (359.0)
累計折算調整為收入的重新分類— — 6.0 
衍生工具的未實現收益(虧損)(85.7)(84.2)10.9 
將派生(收益)損失重新分類為收益(0.4)0.5 2.5 
養老金和其他退休後福利調整(39.9)(39.8)43.5 
攤銷前服務(收益)費用淨額和精算(收益)收入和結算損失淨額(5.2)19.7 4.9 
未合併子公司其他綜合收益(虧損)的所有權份額14.2 (10.6)(0.8)
扣除税後的其他綜合收益(虧損)總額(3.4)63.2 (292.0)
綜合收益(虧損)(949.1)309.4 842.6 
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失(5.5)(5.1)(16.1)
Molson Coors飲料公司的綜合收益(虧損)$(954.6)$304.3 $826.5 
請參閲合併財務報表附註。
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Molson Coors飲料公司及其子公司
綜合資產負債表
(單位：百萬，面值除外)
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
資產  
流動資產：  
現金和現金等價物$770.1 $523.4 
應收賬款和其他應收款：  
貿易，減去$的可疑賬款撥備18.1及$12.1，分別
549.6 705.9 
關聯企業應收賬款8.4 8.9 
其他應收賬款，減去壞賬準備#美元2.4及$0.1，分別
129.1 105.5 
庫存，減去陳舊庫存的備用額#美元22.0及$10.8，分別
664.3 615.9 
其他流動資產，淨額297.3 224.8 
流動資產總額2,418.8 2,184.4 
房產，減去累計折舊$3,416.4及$3,004.6，分別
4,250.3 4,546.5 
商譽6,151.0 7,631.4 
其他無形資產，減去累計攤銷#美元。1,206.5及$995.1，分別
13,556.1 13,656.0 
其他資產954.9 841.5 
總資產$27,331.1 $28,859.8 
負債和權益  
流動負債：  
應付帳款和其他流動負債(包括附屬公司應付賬款#美元0.5及$0.0，分別)
$2,889.5 $2,767.3 
長期債務和短期借款的當期部分1,020.1 928.2 
流動負債總額3,909.6 3,695.5 
長期債務7,208.2 8,109.5 
養老金和退休後福利763.2 716.6 
遞延税項負債2,381.6 2,258.6 
其他負債447.2 406.5 
總負債14,709.8 15,186.7 
承擔額和或有事項(注18)
Molson Coors飲料公司股東權益  
股本：  
優先股，$0.01面值(授權：25.0股票；無已發出)
— — 
A類普通股，$0.01面值(授權：500.0已發行及已發行股份：2.6股票和2.6分別為股票)
— — 
B類普通股，$0.01面值(授權：500.0股份；已發行：209.8股票和205.7分別為股票)
2.1 2.1 
A類可交換股票，不是的面值(已發行和未償還：2.7股票和2.7分別為股票)
102.3 102.5 
B類可交換股票，不是的面值(已發行和未償還：11.1股票和14.8(分別為兩股)
417.8 557.8 
實收資本6,937.8 6,773.6 
留存收益6,544.2 7,617.0 
累計其他綜合收益(虧損)(1,167.8)(1,162.2)
B類普通股按成本價存放在庫房(9.5股票和9.5分別為股票)
(471.4)(471.4)
Molson Coors飲料公司股東權益總額12,365.0 13,419.4 
非控制性權益256.3 253.7 
總股本12,621.3 13,673.1 
負債和權益總額$27,331.1 $28,859.8 
請參閲合併財務報表附註。
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目錄
Molson Coors飲料公司及其子公司
綜合現金流量表
(單位：百萬)
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
經營活動的現金流：   
包括非控股權益的淨收益(虧損)$(945.7)$246.2 $1,134.6 
對淨收益(虧損)與經營活動提供的現金淨額進行調整：  
折舊攤銷922.0 859.0 857.5 
債務發行成本和折價攤銷8.1 13.6 12.7 
股份薪酬24.2 8.5 42.6 
(收益)財產和其他資產的出售損失或減值，淨額1,553.5 614.7 (8.1)
外幣波動和衍生工具的未實現(收益)損失，淨額(111.4)18.9 193.1 
所得税(福利)費用301.8 233.7 225.2 
已收所得税(已繳)(127.0)(57.0)32.3 
利息支出，不包括利息攤銷266.0 272.4 304.2 
支付的利息(271.9)(285.0)(308.7)
流動資產和負債的變化(扣除業務合併的影響)和其他：  
應收賬款160.8 38.5 (38.4)
盤存(46.2)(17.7)(10.6)
應付賬款和其他流動負債(50.1)(53.0)27.6 
其他資產和其他負債11.6 4.5 (132.7)
經營活動提供的淨現金1,695.7 1,897.3 2,331.3 
投資活動的現金流：   
對屬性的添加(574.8)(593.8)(651.7)
出售財產和其他資產的收益158.8 115.9 32.5 
其他2.4 44.6 (49.9)
投資活動所用現金淨額(413.6)(433.3)(669.1)
融資活動的現金流：   
根據股權補償計劃行使股票期權4.1 1.6 16.0 
支付的股息(125.3)(424.4)(354.2)
償還債務和借款(918.9)(1,586.2)(319.8)
債務和借款收益1.5 3.0 — 
循環信貸和商業票據的淨收益(支付)— (4.7)(374.3)
其他(31.8)3.7 23.4 
融資活動提供(用於)的現金淨額(1,070.4)(2,007.0)(1,008.9)
現金和現金等價物：   
現金及現金等價物淨增(減)211.7 (543.0)653.3 
外匯匯率變動對現金及現金等價物的影響35.0 8.5 (14.0)
年初餘額523.4 1,057.9 418.6 
年終餘額$770.1 $523.4 $1,057.9 
請參閲合併財務報表附註。看見附註1，“重要會計政策的列報依據和摘要”用於補充現金流數據。

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目錄

Molson Coors飲料公司及其子公司
合併股東權益報表
和非控制性權益
(單位：百萬)
  MCBC股東權益 
  普通股可交換累計
其他		普通股
保存在		非
  已發佈已發行股份已付清的-留用全面財政部控管
 總計A類B類A類B類資本收益收益(虧損)B類利益
截至2017年12月31日的餘額$13,187.3 $— $2.0 $107.7 $553.2 $6,688.5 $6,958.4 $(860.0)$(471.4)$208.9 
股份交換— — — (4.5)4.4 0.1 — — — — 
根據股權補償計劃發行的股票2.8 — — — — 2.8 — — — — 
以股份為基礎的薪酬攤銷42.2 — — — — 42.2 — — — — 
組建合併後的合資企業44.3 — — — — 39.4 — — — 4.9 
購買非控股權益(0.2)— — — — 0.1 — — — (0.3)
包括非控股權益的淨收益(虧損)1,134.6 — — — — — 1,116.5 — — 18.1 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額(292.0)— — — — — — (290.0)— (2.0)
採用收入確認會計準則(27.8)— — — — — (27.8)— — — 
非控股權益的貢獻21.6 — — — — — — — — 21.6 
對非控股權益的分配和分紅(22.8)— — — — — — — — (22.8)
宣佈和支付的股息-$1.64每股
(354.2)— — — — — (354.2)— — — 
截至2018年12月31日的餘額$13,735.8 $— $2.0 $103.2 $557.6 $6,773.1 $7,692.9 $(1,150.0)$(471.4)$228.4 
股份交換— — — (0.7)0.2 0.5 — — — — 
根據股權補償計劃發行的股票(8.3)— 0.1 — — (8.4)— — — — 
以股份為基礎的薪酬攤銷8.3 — — — — 8.3 — — — — 
收購業務和購買非控制性權益0.6 — — — — 0.1 — — — 0.5 
VIE的解固(1.7)— — — — — — — — (1.7)
包括非控股權益的淨收益(虧損)246.2 — — — — — 241.7 — — 4.5 
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目錄
  MCBC股東權益 
  普通股可交換累計
其他		普通股
保存在		非
  已發佈已發行股份已付清的-留用全面財政部控管
 總計A類B類A類B類資本收益收益(虧損)B類利益
其他綜合收益(虧損)，税後淨額63.2 — — — — — — 62.6 — 0.6 
採用租賃會計準則(附註2)32.0 — — — — — 32.0 — — — 
擱淺税項影響的重新分類(附註2)— — — — — — 74.8 (74.8)— — 
非控股權益的貢獻34.1 — — — — — — — — 34.1 
對非控股權益的分配和分紅(12.7)— — — — — — — — (12.7)
宣佈和支付的股息-$1.96每股
(424.4)— — — — — (424.4)— — — 
截至2019年12月31日的餘額$13,673.1 $— $2.1 $102.5 $557.8 $6,773.6 $7,617.0 $(1,162.2)$(471.4)$253.7 
股份交換— — — (0.2)(140.0)140.2 — — — — 
根據股權補償計劃發行的股票(0.5)— — — — (0.5)— — — — 
以股份為基礎的薪酬攤銷24.2 — — — — 24.2 — — — — 
購買非控股權益(0.2)— — — — 0.3 — — — (0.5)
包括非控股權益的淨收益(虧損)(945.7)— — — — — (949.0)— — 3.3 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額(3.4)— — — — — — (5.6)— 2.2 
非控股權益的貢獻16.3 — — — — — — — — 16.3 
對非控股權益的分配和分紅(18.7)— — — — — — — — (18.7)
宣佈的股息-$0.57每股
(123.8)— — — — — (123.8)— — — 
截至2020年12月31日的餘額$12,621.3 $— $2.1 $102.3 $417.8 $6,937.8 $6,544.2 $(1,167.8)$(471.4)$256.3 
請參閲合併財務報表附註。

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目錄
Molson Coors飲料公司及其子公司
合併財務報表附註
1. 主要會計政策的列報和彙總依據
除本報告中另有説明外，任何對“我們”、“我們”或“我們”的描述均包括Molson Coors飲料公司(“MCBC”、“Molson Coors”或“公司”)(以前稱為Molson Coors Brewing Company)(主要是一家控股公司)及其報告分部中包括的運營和非運營子公司。2020年1月1日，我們改變了管理結構，從一個企業中心和四目標線段二細分市場-北美和歐洲。前一個國際部門進行了重組，非洲和亞太地區業務向歐洲部門彙報，其餘國際業務向北美部門彙報。因此，從2020年1月1日起，我們的報告部門包括：北美(北美部門)，在美國、加拿大以及拉丁美洲和南美洲的多個國家開展業務；歐洲(歐洲部門)，在保加利亞、克羅地亞、捷克、匈牙利、黑山、愛爾蘭共和國、羅馬尼亞、塞爾維亞、英國、其他多個歐洲國家以及非洲和亞太地區的某些國家開展業務。由於這些報告細分市場的變化，我們已經相應地重新預測了細分市場信息的歷史呈現方式.
除非另有説明，否則是與可比的前期進行比較，2020年、2019年和2018年分別指截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的12個月。
我們的綜合財務報表和相關披露反映了年內採用的新會計聲明，見附註2，“新會計公告”。
除非另有説明，本報告中的信息均以美元列示，並與以往可比期間進行比較。除美元外，我們的主要經營貨幣包括加元、英鎊和我們的中歐經營貨幣，如歐元、新西蘭元、HRK和RSD。
冠狀病毒全球大流行
我們正在積極監測冠狀病毒大流行的影響，由於全球範圍內的內部關閉，冠狀病毒大流行對我們的運營、流動性、財務狀況和2020年的運營結果產生了實質性的不利影響。大流行的影響仍然高度不確定，特別是在疫情爆發的嚴重性和持續時間以及政府當局遏制大流行或應對其影響的行動等方面。
在2020年間，我們記錄的費用為15.5與北美啤酒廠某些基本員工的臨時“謝謝”支付相關的售出商品成本內的100萬美元。此外，為了支持和展示我們對許多受到冠狀病毒大流行負面影響的酒吧和餐廳持續生存的承諾，在2020年第一季度，我們在我們的許多市場啟動了臨時酒桶救濟計劃。作為這些自願計劃的一部分，我們承諾為滿足某些既定退貨要求的未開罐的客户提供補償。因此，在2020年間，我們確認淨銷售額減少了美元30.3100萬反映通過這些桶救濟計劃的銷售退貨和報銷，除了對2020年剩餘時間確認的估計變化的非實質性調整外，幾乎所有的銷售退貨和報銷都在第一季度確認。此外，在2020年間，我們確認的費用為12.1除對二零二零年餘下時間確認的估計變動作出的非重大調整外，大部分已於第一季度確認，包括與預期不會按我們的新鮮度規格出售的陳舊成品桶庫存有關的售出貨物成本，以及促進上述桶退貨的成本。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們對陳舊庫存的總津貼約為$22百萬美元和$11分別為百萬美元。冠狀病毒大流行的實際持續時間，包括政府規定的酒吧和餐館關閉或停止坐席服務限制的持續時間，再加上隨後的經濟恢復期(相對於用於得出這些估計的假設)，可能會導致未來一段時間內由於增加的成品桶庫存變得過時而導致進一步的費用。
此外，我們繼續監測冠狀病毒大流行對我們客户的流動性和資本資源的影響，從而影響我們收回應收賬款的能力，或催收應收賬款的及時性。雖然該等應收賬款並非集中於任何特定客户，而我們對該等應收賬款的撥備已計入預期的信貸損失，但全球經濟的持續中斷及下滑可能會導致我們收回款項的能力出現困難，並需要增加我們的壞賬撥備。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的應收貿易賬款撥備約為$18百萬美元和$12在截至2020年12月31日的一年中，津貼活動並不重要。
此外，為了應對冠狀病毒大流行，全球各地的政府當局都宣佈了救濟計劃，其中包括暫時推遲繳納收入和非基於收入的税款，這些税收已經
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在截至2020年12月31日的一年中，對我們的運營現金流產生了積極影響。這些臨時延期約為#美元。130截至2020年12月31日的100萬美元計入綜合資產負債表上的應付賬款和其他流動負債及其他負債。
最後，我們繼續保護和支持我們的流動性狀況，以應對冠狀病毒大流行帶來的全球經濟不確定性。2020年5月，我們的董事會暫停了我們對A類和B類普通股和可交換股票的定期季度分紅。
有關冠狀病毒大流行的影響以及與我們的商譽和無限期無形資產相關的減值費用的考慮，請參見附註10，“商譽和無形資產”。
振興規劃
2019年10月28日，我們啟動了一項振興計劃，旨在讓我們能夠在整個投資組合中進行投資，以推動長期、可持續的成功。作為振興計劃的一部分，我們決定將伊利諾伊州芝加哥作為我們在北美的運營總部，關閉我們在科羅拉多州丹佛的辦事處，並將某些行政職能整合到我們現有的其他辦公地點。對於這些整合活動，自2020年1月1日起，我們將管理結構更改為二細分市場-北美和歐洲。我們從2019年第四季度開始產生與這些重組活動相關的費用，並一直並將繼續在2021財年之前進一步確認費用。
我們還在2020年1月將名稱從Molson Coors Brewing Company更名為Molson Coors Beverage Company，以便更好地反映我們的戰略意圖，即向啤酒以外的領域擴張，並進入飲料行業的其他增長領域。看見附註3，“分部報告，” 附註7，“特殊物品”和附註10，“商譽和無形資產”進一步討論這項計劃的影響。
合併原則
我們的合併財務報表包括我們的賬户和我們持有多數股權和控股的國內外子公司，以及我們是主要受益者的某些VIE。所有公司間賬户和交易已在合併中取消。
預算的使用
我們的合併財務報表是根據美國公認會計準則編制的。這些會計原則要求我們做出一定的估計、判斷和假設。我們認為，根據當時可獲得的信息，用於確定影響財務報表的某些金額的估計、判斷和假設是合理的。如果這些估計與實際結果之間存在差異，我們的合併財務報表可能會受到重大影響。
收入確認
我們的淨銷售額代表啤酒、麥芽飲料和其他鄰近產品的銷售(不包括消費税)。銷售額是扣除獎勵、折扣和退貨後的淨額。產品的銷售是以現金或其他商定的信用條件進行的。我們的付款條件因地點和客户的不同而不同，但是，確認收入和到期付款之間的時間段並不重要。我們的創收活動有單一的履約義務，並在控制權轉移和我們的義務履行時確認，也就是相關貨物發貨或交付給客户時，這取決於分銷方法和發貨條款。如果我們的產品是按照寄售安排銷售的，那麼在控制權轉移之前，也就是產品賣給最終客户的時候，收入才會確認。收入的衡量標準是我們期望從銷售我們的產品中獲得的對價金額。各種計劃的成本，如價格促銷、回扣和優惠券，都被視為銷售額的減少。在我們的某些市場，我們向客户支付現金，如進場費或掛牌費，或其他營銷或促銷活動的付款。這些現金支付被記錄為收入的減少，除非我們得到明顯的商品或服務。具體地説，當一件商品或服務與合同中的其他承諾分開，我們從該商品或服務中獲得利益，並且該利益與向客户銷售我們的產品可分離時，該商品或服務被認為是不同的。
向客户支付的某些款項取決於銷量目標的實現、營銷承諾的實現，或者兩者兼而有之。如果提前付款，我們將此類付款記錄為預付款，並在客户承諾的相關期限內攤銷(一般最長為五年)。當付款不是為了一種明顯的商品或服務，或者無法合理估計公允價值時，預付款的攤銷或所發生的成本被記錄為收入減少。如果收到獨特的商品或服務，並且公允價值可以合理估計，則成本計入營銷費用、一般費用和行政費用。遞延的金額會定期重新評估，以確定在未來數年內的可回收性。
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在合同期內，如果有客觀證據表明收益不會實現或資產無法收回，資產就會減值。另外，如下所述，我們分析這些預付款是否包含對交易價格進行潛在調整的重要融資成分。
我們的主要創收活動是向客户銷售啤酒和其他麥芽飲料，包括國內和出口產品的銷售。我們的客户可以是分銷商、零售店或內部門店，具體取決於市場。我們的大部分收入來自我們自己擁有和釀造的品牌，然而，我們也根據許可和相關安排進口或釀造和銷售某些非擁有的合作品牌。此外，我們主要在英國以及我們歐洲部門的某些其他國家和地區向本地客户銷售其他飲料公司的產品，為他們的零售店提供全方位的產品。我們把這稱為“保理品牌業務”。這項業務的銷售額包括在我們的淨銷售額和最終售出時的售出成本中。在保理品牌業務中，我們通常採購庫存，包括供應商收取的消費税，接受客户對此類品牌的訂單，與客户就定價進行談判，並向客户開具產品發票和相關的交付成本。此外，在我們擁有存貨和客户應收賬款的時候，我們也會承擔損失的風險。自有品牌、合作伙伴和進口品牌以及保理品牌的收入在如上所述控制權移交給客户時確認。
其他創收活動
我們在我們的一些市場上為其他釀酒商承包生產。這些合同協議要求我們釀造、包裝和運送某些品牌給這些釀酒商，然後這些釀酒商在各自的市場上將產品出售給自己的客户。合同釀造安排下的收入在我們履行與成品有關的義務並將產品控制權轉移給這些其他釀酒商時確認。
我們還與第三方合作伙伴簽訂了許可協議，這些合作伙伴在我們各個細分市場釀造和分銷我們的產品。根據這些協議，我們將根據我們的合作伙伴按照商定的特許權使用費或利潤百分比在這些市場上銷售的產品數量獲得補償。我們將以銷售為基礎的版税實際權宜之計應用於這些許可安排，並在我們的合作伙伴以商定的費率銷售產品時確認收入。
收入的分類
我們根據指引中概述的分類披露標準評估了我們的主要創收活動，得出的結論是，地理分部層面的披露描述了收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。我們還評估了我們的其他創收活動，並得出結論，這些活動對於單獨披露並不重要。看見附註3，“分部報告，”按地理分區披露收入。
可變注意事項
我們的創收活動包括可變對價，在確認相應產品銷售的收入時，該變動對價被記錄為基於預期金額的交易價格降低。例如，客户促銷折扣計劃與某些總代理商簽訂了一定期限的合同。最終退還給分銷商的金額是根據商定的促銷折扣確定的，這些折扣適用於分銷商對零售商的銷售。其他常見的可變對價形式包括為實現既定銷售目標而提供的數量回扣，以及向最終消費者提供的優惠券和郵寄回扣。在確定可變對價的交易價格下調時，我們需要做出某些估計和假設，這些估計和假設會影響收入和負債入賬的時間和金額。我們通過考慮諸如促銷活動的性質、歷史信息和當前趨勢、實際結果的可用性以及對客户和消費者行為的預期等因素來估計這一可變考慮因素，包括分析對可變考慮因素的潛在約束。
我們沒有允許產品退貨的標準條款；然而，在某些發生退貨的市場，我們根據歷史退貨經驗將退貨額估計為可變對價，並相應地調整我們的收入。不符合我們高質量標準的產品將由客户退貨或召回並銷燬，並記錄為收入減少。當確定產品將被召回和銷燬時，將記錄收入的逆轉。我們估計促進產品退貨所需的成本，並根據需要將其記錄在售出商品的成本中。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，由於可變對價估計的變化，對上期履行的履約義務收入的調整無關緊要。
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獲得合同的重要融資組成部分和成本
在我們某些法律允許這種做法的業務中，我們向銷售我們品牌的零售網點提供貸款或預付款。對於跨度不超過一年的安排，我們適用ASC 606規定的實際權宜之計，不會根據潛在的重大融資部分的影響調整交易價格。我們進一步分析持續超過一年的安排，以確定是否存在重要的融資組成部分。在截至2020年12月31日或2019年12月31日的年度內，不存在此類安排。
在法律允許的情況下，對客户的預付款將在預期受益期內作為收入的減少推遲和攤銷，並在適當情況下進行回收測試。獲得和履行合同的所有其他成本將根據這些成本相對於合同的性質、重要性和預期收益作為已發生的費用進行支出。
合同資產負債
我們不斷評估我們的創收活動和與客户的預付款安排是否導致確認合同資產或負債。截至2020年12月31日或2019年12月31日，不存在此類資產或負債。另外，貿易應收賬款，包括附屬公司應收賬款，近似於與客户簽訂的合同應收賬款。
運輸和裝卸
向客户收取的運輸和裝卸運費記為收入。與交付產品所發生的成本相關的運輸和搬運費用在售出貨物的成本中確認。我們將控制權轉移後發生的運輸和搬運活動作為履行成本，而不是單獨的履約義務，運輸和搬運成本與相關收入同時確認。
消費税
匯給税務機關的消費税是政府對啤酒徵收的消費税。消費税在合併營業報表中作為銷售額的減少列在單獨的項目中。消費税確認為應付賬款內的流動負債和綜合資產負債表上的其他流動負債，當税款匯回税務機關時，負債隨後減少。
銷貨成本
我們銷售的商品成本包括製造和運輸啤酒和其他麥芽飲料的成本。這些成本包括釀造材料，如大麥、啤酒花和各種穀物。包裝材料，如玻璃瓶、鋁罐、紙板和紙板也包括在我們銷售的商品成本中。此外，我們銷售商品的成本包括直接和間接人工、運輸和搬運成本，包括運費、公用事業、維護成本、倉儲成本、採購和接收成本、折舊、促銷包裝、其他製造管理費用和從供應商購買保理品牌和其他非自有品牌的成本，以及促進產品退貨的估計成本。
市場營銷費、一般管理費和管理費
我們的營銷、一般和行政費用包括媒體廣告(電視、廣播、數字、印刷)、戰術廣告(標誌、橫幅、銷售點材料)以及我們運營部門中地方和國家層面的促銷成本。我們廣告活動的創意部分是在發生時支出的。廣告和促銷材料的製作成本在第一次投放廣告時計入費用。營銷、一般和行政費用還包括整合成本#美元。25.0百萬美元和$38.82019年和2018年分別為100萬。由於於2016年10月11日進行的收購MillerCoors LLC(“MillerCoors”)剩餘部分的活動(“收購”)已於2019年底完成，故於2020年並無記錄整合成本。
這一分類還包括財務、法律、人力資源和信息技術等職能的一般費用和行政費用，以及如上所述的整合費用。這些成本主要包括勞動力和外部服務，以及與我們的壞賬準備相關的壞賬費用。除非美國公認會計原則允許或要求資本化，否則法律費用在發生時計入。這些成本還包括我們的營銷和銷售組織，包括人工和其他管理費用。此項目還包括與無形資產相關的攤銷成本，以及與非生產設備和基於股份的薪酬相關的某些折舊成本。
以股份為基礎的薪酬在獎勵的歸屬期間使用直線方法確認。在計算基於股份的薪酬費用時，我們包括預計發生的預計罰沒。我們的基於股份的薪酬計劃和其中的獎勵包含在符合條件的員工和董事的控制權變更、退休、殘疾或死亡時加快獎勵歸屬的條款。我們的基於股份的獎勵被認為是在員工保留
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獎勵不再以提供服務為條件，對於某些獎勵，授予符合退休資格的個人的獎勵可以立即得到承認，或者對將在規定的歸屬期限內成為符合退休資格的個人的獎勵得到更快的承認。此外，如果低於規定的歸屬期限，我們將在授予日至達到退休資格之日這段時間內確認這些成本。
特殊項目
我們的特殊項目代表發生的費用或已實現的收益，要麼我們認為不能代表我們的核心業務，要麼我們認為對我們目前的經營業績有重要意義，需要單獨分類；具體地説，這類項目被認為是以下項目之一：
•不常見或不尋常的物品，
•減值或資產放棄相關損失，
•重組費用和其他與員工相關的非典型成本，或
•終止重大經營協議的費用和處置投資的收益(損失)。
歸類為特殊項目的項目不一定是非經常性項目，但它們被認為是公司在正常運營中產生的收入或成本的增量，因此與營業收入的其他組成部分分開列報。
利息支出，淨額
我們的利息成本與為我們的運營和收購提供資金的借款相關。我們整個業務的現金和現金等價物賺取的利息被記錄為利息收入。
如果資本開支的成本和預計完成項目的時間被認為是重大的，我們會將利息成本作為獲得某些固定資產的原始成本的一部分。
其他收入(費用)
我們的其他收入(費用)分類主要包括與我們的業務沒有直接關係的活動相關的損益。例如，因重新計量和結算外幣貨幣資產和負債而產生的未實現和已實現匯兑損益合計，以及出售非經營性資產和與權證相關的按市值計價活動的某些損益，都歸入本項目。這些損益在發生損益的經營部門報告；然而，與融資和其他與財務有關的活動有關的公司間餘額的匯兑損益仍未分配。以外幣計價交易的初始記錄根據交易的性質進行分類，貨幣資產或負債隨後重新計量及其最終結算所產生的未實現或已實現匯兑損益歸類為其他收入(費用)。
所得税
遞延所得税是為我們的資產、負債和累計其他全面收益(虧損)中記錄的某些未確認損益在財務報告基礎和納税基礎之間的暫時差異而計提的。當我們滿足美國公認會計準則(GAAP)規定的標準時，我們應用期間税收分配規則，在持續業務和其他類別的收益(如其他全面收益(虧損))之間分配所得税撥備。
在履行了所有其他業務義務後，當營運資金可用時，我們可能會將現金從外國子公司分配給其美國母公司，並記錄與這些交易相關的税收影響。然而，如果當前收益沒有以其他方式分配或計劃在本年度分配，它們將被視為永久再投資於我們的海外業務。我們目前預計，這些永久性再投資收益的總和(出於美國税收目的，這些收益大多處於赤字狀態)如果分配的話，不會在美國產生任何實質性的税收。
只有在確定税收狀況更有可能基於其技術價值而維持的情況下，才會確認不確定税收狀況帶來的税收利益。我們根據最終和解後實現的可能性大於50%的最大收益來衡量和記錄從這一頭寸獲得的税收優惠。與未確認的税收優惠相關的利息、罰金和抵銷頭寸被確認為所得税費用的組成部分。我們記錄了一筆估值津貼，以將我們的遞延税項資產減少到更有可能變現的金額。
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其他全面收益(虧損)
OCI代表報告期內的收益和虧損，包括相關的税收影響，這些收益和虧損不包括在淨收益(虧損)中，直接在AOCI中確認為權益的一個組成部分。保險公司還包括在報告期內重新分類為收入的金額，這些金額以前在保險公司內部確認。預計未來AOCI的剩餘金額將從AOCI中重新分類，屆時這些金額將在綜合經營報表中確認為淨收益(虧損)的組成部分。我們確認與轉換境外子公司資產和負債(以美元以外的貨幣計價)相關的保證金、現金流對衝關係中指定的衍生品有效部分的未實現損益、淨投資對衝關係中指定的衍生品和非衍生品工具、與我們的養老金和其他退休後福利計劃相關的精算損益和前期服務成本，以及我們在權益法投資的保證金中的比例份額。此外，當我們在可預見的未來沒有預期或意圖兑現某些公司間應收票據和應付票據頭寸時，這些工具的重新計量將被記錄為保監處外幣換算調整的一個組成部分。我們根據基礎項目的性質，使用特定的識別方法或投資組合方法來釋放AOCI的擱淺税收效應。
每股收益
基本每股收益是使用該期間已發行普通股的加權平均數來計算的。稀釋每股收益包括我們潛在稀釋證券的額外稀釋效應，包括RSU、DSU、PSU和股票期權。我們潛在稀釋證券的稀釋效應是使用庫存股方法計算的。我們計算的加權平均股份包括A類普通股和B類普通股，以及A類可交換股份和B類可交換股份。所有類別的股票實際上都享有相同的股息權，並在未分配收益中公平分享。A類普通股持有者只有在宣佈並支付給B類普通股持有者的情況下才能獲得股息。看見附註8，“股東權益”進一步討論A類普通股和B類普通股以及A類可交換股份和B類可交換股份。我們沒有包含不可沒收股息權的未歸屬流通股獎勵。
現金和現金等價物
現金包括手頭現金和銀行存款。現金等價物是指原始到期日為3個月或更短的高流動性投資。我們的現金存款存放在多家信譽良好的金融機構。
非現金活動包括以股票為基礎的獎勵的非現金髮行，以及與我們對某些權益法投資的負債擔保變動相關的非現金投資活動。我們還有其他非現金活動，主要涉及已發生但尚未支付的資本支出#美元。171.9百萬，$214.9百萬美元和$221.02020年、2019年和2018年分別為100萬。此外，中討論的權證的初始確認附註16，“衍生工具及對衝活動”代表2018年的非現金融資活動。
除上文所述活動和與#中討論的確認租約有關的補充非現金活動外附註19，“租賃”2020年、2019年和2018年沒有其他重大的非現金活動。看見附註4，“投資” 附註13，“以股份為基礎的支付，” 附註16，“衍生工具及對衝活動”和附註19，“租約”以供進一步討論。
應收賬款和應收票據
我們按可變現淨值記錄應收賬款和票據。該賬面值包括估計無法收回金額的適當撥備，以反映應收賬款和票據餘額預期的任何損失。我們根據我國特定的沖銷歷史、基於應收賬款合同條款的逾期賬款水平以及我們與客户的關係和客户的經濟狀況來計算這一撥備，這些因素可能會受到當前特定於來源國的宏觀經濟和監管因素的影響。這一方法考慮了歷史虧損經驗以及基於內部和外部信息的現金流的當前和預測變化。
在英國，貸款發放給銷售我們品牌的部分零售店。我們通過從收益中扣除並記錄在營銷、一般費用和行政費用中的貸款損失準備金來建立免税額。被註銷的貸款餘額被記錄在津貼中作為註銷。在2020、2019年和2018財年，信貸損失撥備內的活動並不重要。
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盤存
存貨按成本或可變現淨值中較低者列報。成本由先進先出(“FIFO”)方法確定。我們定期評估庫存的保質期，併為那些庫存儲備，當產品顯然不會在我們的新鮮度規格內銷售時。
其他流動資產
其他流動資產包括預付資產、維護和運營用品、促銷材料和衍生資產，這些資產預計將在未來幾年內確認或變現。12月份。維修和操作用品包括我們的備品備件庫存，這些備品庫存是為機器和設備的維修和維護而保存的。我們業務中的大部分備件包括髮動機、灌裝機和其他部件，在需要進行預期維護和/或維修的情況下，這些部件是維持正常生產所必需的。這些部分在流動資產內盤存，因為它們合理地預期將在業務的正常運營週期中使用，並在適當的情況下預留用於過剩和過時。陳舊用品的津貼為#美元。16.4百萬美元和$11.4分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。
特性
物業按原價減去累計折舊列報。使用直線法記錄資產估計使用年限內的折舊，估計使用年限定期審查，範圍如下：建築物和裝修：20-40年份；機器及設備：3-25年份；傢俱和固定裝置：3-10年份；可回收集裝箱：2-15年；以及軟件：3-5好多年了。土地不會折舊，在建工程也不會折舊，直到投入使用。大幅延長資產容量或使用壽命的增強或修改成本相應地資本化和折舊。一般的維修和保養費用是按發生的費用計算的。當出售或以其他方式處置財產時，成本和累計折舊將從我們的綜合資產負債表中剔除，由此產生的收益或虧損(如果有)將反映在我們的綜合業務表中。只要事件或環境變化表明一項資產(或資產組)的賬面價值可能無法收回，就會對長期資產進行減值評估。
可回收集裝箱按購置成本入賬，包括我們在我們的啤酒廠、倉庫和分銷設施內直接控制的可回收瓶、桶、託盤和板條箱，以及我們通過與客户和其他釀酒商的協議在市場上間接控制並收取保證金的可回收瓶、桶、託盤和板條箱。我們在市場上收到的可退貨集裝箱上的押金被記錄為存款負債，作為流動負債計入應付賬款，並作為其他流動負債計入綜合資產負債表。我們估計，我們可回收集裝箱的損失、破損和變質與按預計使用年限計算的折舊相當。4幾年來，瓶子，5託盤已經有五年了，7幾年的板條箱，還有15可回收桶的使用年限為年。我們還擁有和維護市場上與向終端消費者交付我們的產品相關的其他設備，例如現場分配設備和製冷設備。該設備以購置成本入賬，並在最長壽命內折舊7根據市場情況，這些數據反映了設備的使用情況以及資產的損失和惡化情況。
購置或開發內部使用的計算機軟件的成本，包括與內部資源直接相關的工資成本，在財產中資本化和分類。軟件維護和培訓費用在發生的期間內支出。作為服務合同的託管安排中發生的實施費用在其他資產中資本化，並且是無關緊要的。看見附註2，“新會計公告”進一步討論在2020年1月1日生效的託管安排中發生的實施費用會計變更。
融資租賃持有的財產按預計使用年限或租賃期(以較短者為準)採用直線法折舊，相關折舊計入折舊費用。融資租賃資產在租賃結束時轉讓所有權，或存在我們合理確定將行使的購買選擇權，在資產被擁有的情況下將在使用年限內攤銷。
商譽和其他無形資產
商譽分配給創建商譽的企業所在的報告單位。報告單位是一個經營部門，或低於該經營部門一級的業務部門，部門管理層為其準備離散的財務信息，並定期對其進行審查。自2020年1月1日起，我們有兩個報告單位，北美和歐洲。有關詳細討論，請參閲附註10，“商譽和無形資產。”
根據要求，我們至少每年在報告單位層面評估商譽和無限期無形資產的減值賬面價值，或在臨時觸發事件發生時評估減值可能已經發生。我們的年度測試是從我們第四財季的第一天開始進行的。我們持續監測我們其他固定壽命的無形資產的表現，並在有證據表明某些事件發生時評估減值。
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或者情況的變化表明這些資產的賬面價值可能無法收回。此類減值評估需要做出重大判斷和假設。定期無形資產是按成本減去累計攤銷後列報的。攤銷在資產的估計壽命內使用直線法記錄，因為這近似於資產經濟效益的消耗模式。
權益法投資
我們將權益會計方法應用於我們擁有20%至50%的投資，而我們對這些投資施加了重大影響，或我們不是其主要受益者的VIE。我們使用累計收益法來確定從權益法被投資人收到的現金分配的現金流列報。收到的分配作為經營活動包括在我們的合併現金流量表中，除非累計分配超過我們在權益法投資淨收益中的累積權益部分，在這種情況下，超出的分配被認為是投資的回報，並在我們的合併現金流量表中被歸類為投資活動。看見附註4，“投資”有關我們的權益法投資的更多信息。
截至2020年12月31日，沒有關聯方在我們的權益法投資中擁有權益。
衍生套期保值工具
我們使用衍生品作為我們正常業務運營的一部分，以管理我們在利率、外匯兑換、大宗商品價格、生產和包裝材料成本波動中的風險敞口，以及用於與我們核心業務相關的其他戰略目的。我們進入衍生品的目的只是為了風險管理，包括在對衝會計關係中指定的衍生品，以及那些被用作經濟對衝的衍生品。我們不以交易或投機為目的進行衍生品交易。我們在綜合資產負債表上確認我們的衍生品為公允價值的資產或負債，並根據每份合約各自的未實現損益狀況和每份合約各自的到期日分類為流動或非流動資產或負債。我們的政策是，所有衍生品餘額都是按毛數列報，而不考慮交易對手主淨額結算協議或類似安排。此外，我們目前的衍生品協議不允許我們與同一交易對手進行淨頭寸，因此，我們在綜合資產負債表中列報我們的衍生品頭寸總額。
未償還現金流及淨投資對衝的公允價值變動計入保監處，直至盈利分別受到相關對衝項目的現金流變動或出售相關淨投資的影響。有效的現金流對衝抵消了在綜合經營報表中確認的基礎風險的收益或損失，或者對於淨投資對衝，抵消了在AOCI中確認的外匯換算收益或損失。未償還公允價值套期的公允價值變動和套期項目公允價值的抵消性變動在收益中確認。衍生工具的公允價值變動可歸因於允許從對衝有效性評估中剔除的成分，在AOCI中遞延，並在對衝有效期內的收益中確認。
我們將衍生工具的已實現損益記錄在與套期保值項目/預測交易相同的財務報表行項目中。未在套期保值會計關係中指定的衍生工具的未實現損益的變化直接記錄在每個期間的收益中，也記錄在與套期保值項目/預測交易相同的財務報表項目中。衍生工具結算所產生的現金流量，包括經濟套期及在對衝會計關係中指定的現金流量，在綜合現金流量表中與套期項目的現金流量類別相同。
根據權威會計指引，我們沒有記錄我們選擇正常購買正常銷售(“NPNS”)豁免的衍生品的公允價值。我們按權責發生制對這些合同進行核算，將與這些合同相關的已實現結算記錄在與相應交易相同的財務報表行項目中。
租約
我們根據我們於2019年1月1日採納的會計準則編纂(“ASC”)主題842“租賃”對租賃進行會計處理，選擇不調整呈列的比較期間，並採用自採用生效之日起經修訂的追溯過渡法。
我們就某些非擁有資產(主要是房地產和設備)的使用訂立合同安排，這些資產在開始時被評估為融資或經營租賃，並相應地入賬。具體地説，根據ASC 842，在以下情況下，合同是或包含租賃：(1)合同包含明確或隱含識別的資產，(2)客户從使用該標的資產中獲得幾乎所有的經濟利益，並指示在合同期限內如何使用該資產以及用於什麼目的，以換取對價。我們在合同開始時評估一項安排是否為租約或包含租約。對於所有被視為租賃(短期租賃除外)的合同安排，截至租賃開始日，我們在綜合資產負債表上確認以下負債
88

我們的義務與租賃和代表我們在使用期間使用標的資產的權利的相應資產有關。
對於符合短期租賃條件的租賃，我們已選擇對所有類別的標的資產不適用ASC 842的資產負債表確認要求，而是在租賃期內以直線方式在綜合經營報表中確認租賃付款。我們還為我們現有的房地產和設備類別的標的資產做出了選擇，將租賃和非租賃組成部分作為單一租賃組成部分進行核算。
我們的租約剩餘租期約為18好多年了。我們的某些租賃協議包含延長或提前終止協議的選擇權。在開始時用於計算使用權資產和租賃負債的租賃期包括當我們合理確定我們將行使選擇權時延長或終止租約的選擇權的影響。在決定是否合理地確定我們將在開始時行使選擇權時，我們會考慮各種現有的經濟因素，包括房地產戰略、協議的性質、期限和條款，以及租賃設備在租賃期結束時條件的不確定性。根據這些決定，我們一般的結論是，在開始時決定租約期限時，行使續期選擇權將不會有合理的把握。在開始日期作出的假設會在發生某些需要修訂租約的事件時重新評估。此外，對於某些涉及租賃期限相似的相似租賃資產組的設備租賃，我們採用資產組合方法有效地核算經營租賃使用權資產和負債。
用於計算未來最低租賃付款現值的貼現率是租賃中隱含的利率，如果很容易確定的話。由於租賃中隱含的利率很少容易確定，我們使用相對於租賃資產的遞增借款利率。
我們的某些租賃包括可變租賃付款，主要用於物業税、保險、維護和其他與租賃資產相關的運營費用。這些可變付款不包括在我們的租賃資產和負債的計量範圍內，並在產生這些付款義務的期間確認。我們的租賃協議不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契約。
租賃相關費用根據相關租賃資產的功能，計入綜合經營報表的銷售成本或營銷、一般及行政費用，但融資租賃負債的利息除外，融資租賃負債的利息計入綜合經營報表的利息支出。
養老金和退休後福利
我們為大多數員工維持退休計劃。我們在每個細分市場中提供不同類型的計劃，包括固定福利計劃、固定繳費計劃和OPEB計劃。每個計劃都在當地進行管理，並根據各自的當地法律和法規進行管理。我們的股權投資，Brewers‘Retail Inc.(“BRI”)和Brewers’Distributor Ltd.(“BDL”)，也維持固定收益、固定繳費和退休後福利計劃。
我們確認固定收益退休後計劃的資金不足或資金過剩狀態，作為合併資產負債表中的資產或負債。一項計劃的資金狀況(以計劃資產的公允價值與預計的福利債務之間的差額衡量)以及相關的定期養卹金淨成本是使用一些重要的精算假設來計算的。由於這些假設的變化，未來可能會發生定期養老金淨成本和資金狀況的變化。
我們使用公允價值法來計算養老金計劃資產的市場相關價值，用於確定定期養老金淨成本，其中包括以公允價值計量計劃資產的市場相關價值，以確定計劃資產的預期回報和攤銷損益金額。
預計福利義務是指計劃福利公式在衡量日期之前提供的員工服務的所有福利在計量日期的精算現值，如果計劃福利公式基於這些未來薪酬水平和服務年限，則使用有關未來薪酬水平和服務年限的假設。累計福利責任是指福利(不論既得或非既得)的精算現值，由計劃福利公式於計量日期前提供的僱員服務而釐定，並以該日期之前的僱員服務及薪酬(如適用)為基礎。累積福利義務不同於預計福利義務，因為它不包括對未來補償水平和服務年限的假設。
我們使用走廊法來確定每個計劃的潛在攤銷，從AOCI的遞延收益和損失(當實際經驗與估計不同時發生)計入我們的淨定期養老金和退休後福利成本。這種方法將“走廊”定義為計劃資產市場相關價值的10%或預計福利義務的10%的較大者，並要求攤銷超過走廊的超出平均剩餘淨收益或虧損的部分。
89

有效計劃參與者的服務期間。對於對新加入者關閉的計劃和未來應計福利，使用所有計劃參與者(包括退休人員)的平均剩餘預期壽命。
公允價值計量
由於這些工具的短期性質，我們的現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款和其他流動負債的賬面價值與記錄的公允價值接近。此外，我們貿易貸款應收賬款的賬面價值，扣除津貼後，大約是公允價值。衍生工具的公允價值是根據可觀察到的市場利息、外匯和商品利率(視情況而定)對與我們的交易對手(資產)或MCBC(負債)相關的不良信用風險進行調整後的估計未來現金流進行貼現來估計的。此外，權證的公允價值使用Black-Scholes估值模型進行估計。看見附註16，“衍生工具及對衝活動”以獲取更多信息。基於類似工具的當前市場利率，長期債務的公允價值列於附註11，“債務”。
美國公認會計原則公允價值指南包括一個層次結構，根據各種估值技術(市場法、收益法和成本法)使用的投入類型確定公允價值計量的優先順序。我們的金融資產和負債是使用公允價值體系的三個層次的投入來計量的。
該層次結構的三個級別如下：
級別1-投入是指我們在測量日期有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場上的未調整報價。
二級-投入包括活躍市場中類似資產和負債的報價、不太活躍的市場中相同或類似資產或負債的報價、資產或負債可觀察到的報價以外的投入(即利率、收益率曲線等)，以及主要通過相關性或其他手段從可觀察到的市場數據中得出或得到其證實的投入(市場證實的投入)。
第三級-無法觀察到的輸入，反映了我們認為市場參與者將在為資產或負債定價時使用的假設。我們根據可獲得的最佳信息(包括我們自己的數據)開發這些輸入。
外幣
以作為各自業務功能貨幣的外幣記錄的資產和負債按資產負債表日的現行匯率折算。此流程產生的換算調整作為“保險公司”的單獨組成部分進行報告。外幣交易的損益計入當期收益。收入和支出按全年各自期間的平均匯率換算。
2. 新會計公告
採納新的會計公告和證券交易委員會規則
2016年6月底，FASB發佈了指導意見，改變了大多數金融工具用於衡量信用損失的減值模型。新的指導意見取代了現有的已發生的信用損失模型，並要求應用更具前瞻性的預期信用損失模型，這通常會導致提前確認新指導範圍內的金融工具(包括應收貿易賬款)的信用損失準備。我們在2020年第一季度採用了這一指導意見，這對我們的財務報表沒有產生實質性影響。
2018年8月，FASB發佈了權威指導意見，旨在解決客户在雲計算安排(即服務合同)中發生的實施成本的會計問題。本指南將作為服務合同的託管安排中產生的實施成本資本化要求與開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本資本化要求保持一致。指導意見還要求在財務狀況表和現金流量表的同一行項目中列報資本化執行費用，並要求將預付相關託管安排的費用，與資本化執行費用相關的費用應在業務報表中與安排的託管要素(服務)相關的費用列在同一行項目中。我們在2020年第一季度前瞻性地採用了這一指導方針，這對我們的財務報表沒有產生實質性影響。然而，採用本指導意見後，與託管安排有關的資本化執行費用在合併資產負債表中的列報方式從財產改為其他資產，與這些費用有關的費用不再歸類為折舊費用，與這些費用有關的現金流從2020年第一季度開始不再作為投資活動列報。
2020年3月，SEC最終敲定了對S-X規則3-10的擬議更新，該規則是關於擔保證券的擔保人和發行人以及其證券擔保公司將註冊人的證券(The)進行抵押的關聯公司的財務披露
90

“規則”)。該規則簡化了根據1933年證券法註冊或正在註冊的證券的發行人和擔保人的披露要求。該規則還取消了在符合條件的實體的財務報表內披露簡明合併財務信息的要求，並允許在第二部分第7項中簡短披露擔保人/發行人關係。管理層的討論與分析。該規則自2021年1月4日起生效，允許在生效日期之前自願遵守。我們通過了該規則，自2020年1月1日起生效，因此，不再將簡明合併信息納入第二部分第8項財務報表。
尚未採用的新會計公告
2020年3月，FASB發佈了權威指導意見，為將美國GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外，如果滿足某些標準的話。這些修訂僅適用於引用LIBOR或其他參考利率的合約、對衝關係和其他交易，這些交易預計將因參考匯率改革而停止，並在2020年3月12日至2022年12月31日期間對所有實體有效，2022年12月31日是LIBOR當前預期停止日期後的整整一年。我們目前正在評估這一指引對我們財務報表的潛在影響。
2019年12月，FASB發佈了旨在簡化所得税會計的權威指導意見。本指導意見取消了所得税會計模式一般方法的某些例外情況，並增加了新的指導意見，以降低所得税會計核算的複雜性。本指導意見適用於2020年12月至15日之後的年度期間，包括這些年度期間內的過渡期。我們計劃在2021年第一季度採用這一指導方針，預計它不會對我們的財務報表產生實質性影響。
除上述項目外，本年度並無尚未生效或採納的新會計聲明，我們認為這些新的會計聲明對我們的綜合財務報表有重大影響或潛在的重大影響。
3. 細分市場報告
我們的報告部門以我們開展業務的主要地理區域為基礎，以前包括美國、加拿大、歐洲和國際部門。作為我們在2019年第四季度宣佈的振興計劃的一部分，我們決定將伊利諾伊州芝加哥作為我們的北美運營總部，關閉了我們在科羅拉多州丹佛的辦事處，並將某些行政職能整合到我們現有的其他辦公地點。對於這些整合活動，從2020年1月1日起，我們將管理結構從一個公司中心和四個部門改為兩個部門-北美和歐洲。北美部門通過一個集中的北美領導團隊、集成的北美供應鏈網絡以及集中的營銷和支持功能，鞏固了美國、加拿大和企業中心，使我們能夠通過集成的投資組合戰略更快地採取行動。歐洲部分允許獨立運營，由總部設在歐洲的團隊開發和支持，包括當地領導、商業、供應鏈和支持職能。之前的國際部門進行了重組，以更有效地發展我們的全球品牌，非洲和亞太地區的業務報告給歐洲部門，其餘的國際業務報告給北美部門。由於這些結構性變化，我們的首席運營決策者、總裁兼首席執行官對離散財務信息的審核現在只在北美和歐洲的綜合地理部門級別進行，這是我們的首席運營決策者評估業務表現並相應分配資源的基礎。
歷史業績已被重塑，以追溯反映分部報告中的這些變化。
報告細分市場
北美
北美部分包括我們在美國、加拿大以及拉丁美洲和南美洲各國的我們的品牌和其他自有和授權品牌的生產、營銷和銷售。在美國，我們有協議為Pabst Brewing Company，LLC釀造、包裝和發運產品；在加拿大，我們與BREW簽訂合同，幷包裝某些產品拉巴特面向美國市場的品牌。我們還與喜力公司(“喜力”)簽訂了一項協議，授予我們在加拿大進口、營銷、分銷和銷售某些喜力產品的權利。
北美部分還包括我們與安大略省啤酒分銷和零售相關的合資安排BRI，以及與西部省份啤酒分銷相關的合資安排BDL。於二零二零年第三季，我們成立了永陵公司(“TYC”)，該合資公司由MCBC及DGY West Holdings，LP(“DGY West”)平分擁有，根據一項經營協議成立，以擴大永陵品牌的商業化，目前預期於2021年下半年開始運作。BRI、BDL和TYC都被計入權益法投資。
91

歐洲
歐洲部分包括我們品牌的生產、營銷和銷售，以及在英國、中歐和其他歐洲國家以及非洲和亞太地區的某些國家的一些較小的地區性品牌。我們的歐洲業務還與各種其他釀酒商簽訂了許可協議和分銷協議。
未分配
我們還有一些活動沒有分配給我們的細分市場，這在下面反映為“未分配”。具體地説，“未分配”活動主要包括與融資相關的成本，如利息支出和收入、與融資和其他財務相關活動相關的公司間餘額的匯兑損益，以及在銷售商品成本中記錄的套期關係中未指明的商品掉期的公允價值未實現變化，這些變化後來在變現時重新歸類到基礎風險所在的部分。此外，在每個運營部門中只報告了淨定期養老金和OPEB成本中的服務成本部分，而所有其他部分仍未分配。
財務信息摘要
沒有一家客户所佔的份額超過10佔我們2020年、2019年或2018年綜合銷售額的3%。合併淨銷售額是指對第三方外部客户的銷售額減去消費税。影響合併後扣除所得税前淨銷售收入和收入(虧損)的部門間交易主要與北美部門對歐洲部門的銷售以及從歐洲部門收到的特許權使用費有關。
下表為綜合淨銷售額、利息支出、利息收入以及顯示為所得税前收益(虧損)的金額與MCBC應佔收益(虧損)的對賬。所得税前收入(虧損)包括特殊項目的影響，見附註7，“特殊物品”以供進一步討論。此外，整合成本為$25.0百萬美元和$38.82019年和2018年的百萬美元分別記錄在營銷、一般和行政費用中，主要是在我們的北美部門。在截至2020年12月31日的一年中，沒有記錄整合成本。
截至2020年12月31日的年度
 北美
歐洲(1)
未分配(2)
部門間淨銷售額抵銷
固形(3)
 (單位：百萬)
淨銷售額$8,237.0 $1,431.9 $— $(14.9)$9,654.0 
利息支出(2.6)(5.7)(266.3)— (274.6)
利息收入0.2 0.3 2.8 — 3.3 
所得税前收入(虧損)$1,080.5 $(1,603.7)$(120.7)$— $(643.9)
所得税優惠(費用)  (301.8)
淨收益(虧損)  (945.7)
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損  (3.3)
可歸因於MCBC的淨收益(虧損)  $(949.0)
(1)在2020年第四季度，我們記錄了與歐洲報告單位相關的商譽減值虧損$1,484.3一百萬美元，作為一項特殊項目記錄在案。看見附註10，“商譽和無形資產”以供進一步討論。
(2)包括我們大宗商品對衝頭寸的未實現按市值計價的變化。我們錄得未實現收益$107.6截至2020年12月31日的一年為100萬美元。
(3)在2020年，由於全球範圍內的內部關閉，冠狀病毒大流行對我們的運營、流動性、財務狀況和2020年的運營結果產生了實質性的不利影響。2020年，由於全球範圍內的內部關閉以及桶的緩解計劃，我們經歷了銷量的減少，淨銷售額減少，過時庫存的庫存額度增加。
92

 截至2019年12月31日的年度
 
北美(1)
歐洲
未分配(2)
部門間淨銷售額抵銷固形
 (單位：百萬)
淨銷售額$8,618.2 $1,986.4 $— $(25.2)$10,579.4 
利息支出2.8 (6.2)(277.5)— (280.9)
利息收入— 0.5 7.7 — 8.2 
所得税前收入(虧損)$645.0 $102.4 $(267.5)$— $479.9 
所得税優惠(費用)  (233.7)
淨收益(虧損)  246.2 
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損  (4.5)
可歸因於MCBC的淨收益(虧損)  $241.7 
(1)在2019年第三季度，我們在北美報告部門記錄了商譽減值損失為$668.3一百萬美元，作為一項特殊項目記錄在案。看見附註10，“商譽和無形資產”以供進一步討論。在2019年第二季度，我們以1美元的價格完成了現有蒙特利爾啤酒廠的出售96.2百萬美元，產生了$61.3百萬美元的收益。
(2)包括我們大宗商品對衝頭寸的未實現按市值計價的估值。我們錄得未實現虧損#美元。0.8截至2019年12月31日的年度為百萬美元。
 截至2018年12月31日的年度
 
北美(1)
歐洲
未分配(2)
部門間淨銷售額抵銷固形
 (單位：百萬)
淨銷售額$8,724.4 $2,070.4 $— $(25.2)$10,769.6 
利息支出8.8 (5.6)(309.4)— (306.2)
利息收入— 0.5 7.5 — 8.0 
所得税前收入(虧損)$1,661.9 $128.6 $(430.7)$— $1,359.8 
所得税優惠(費用)  (225.2)
淨收益(虧損)  1,134.6 
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損  (18.1)
可歸因於MCBC的淨收益(虧損)  $1,116.5 
(1)在2018年第一季度，我們錄得$328.0與中定義並進一步討論的調整額相關的百萬美元注7，“特殊物品”。
(2)包括我們大宗商品對衝頭寸的未實現按市值計價的估值。我們錄得未實現虧損#美元。166.2截至2018年12月31日的一年為100萬美元。
下表顯示了總資產，並按部門選擇了現金流信息：
資產折舊攤銷資本支出
 截至12月31日，截至12月31日止年度，截至12月31日止年度，
 20202019202020192018202020192018
 (單位：百萬)
北美$23,375.6 $23,360.2 $743.0 $676.9 $667.6 $461.4 $450.7 $499.7 
歐洲3,955.5 5,499.6 179.0 182.1 189.9 113.4 143.1 152.0 
固形$27,331.1 $28,859.8 $922.0 $859.0 $857.5 $574.8 $593.8 $651.7 
93


下表根據客户所在地按地理位置顯示淨銷售額：
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (單位：百萬)
對非關聯客户的淨銷售額：   
美國及其領土$7,016.1 $7,244.9 $7,272.1 
加拿大1,111.6 1,231.3 1,298.2 
英國663.7 1,119.1 1,184.6 
其他國家(1)
862.6 984.1 1,014.7 
合併淨銷售額$9,654.0 $10,579.4 $10,769.6 
(1)反映了歐洲、拉丁美洲、南美、非洲和亞洲某些國家內各個國家的淨銷售額。沒有一個國家的總淨銷售額超過10佔合併淨銷售額總額的%。
下表顯示了按地理位置劃分的網絡屬性：
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 (單位：百萬)
網絡屬性：  
美國及其領土$2,393.7 $2,760.2 
加拿大941.9 831.9 
英國384.2 406.5 
其他國家(1)
530.5 547.9 
合併淨值屬性$4,250.3 $4,546.5 
(1)反映了歐洲、拉丁美洲、南美、非洲和亞洲某些國家內各個國家的淨銷售額。沒有一個國家的淨資產總額超過10合併淨資產總額的%。
4. 投資
我們的投資包括權益法和合並投資。那些被確認為VIE的實體已經過評估，以確定我們是否是主要受益者。以下“綜合投資實體”中包括的投資實體是我們認為我們是主要受益者的投資實體，因此，我們合併了這些實體。截至2020年12月31日或2019年12月31日，我們的合併VIE中沒有一家持有債務。在2020年期間，我們沒有向我們的任何VIE提供任何以前沒有合同義務提供的財務支持。我們權益法投資的到期金額和到期金額被記錄為附屬公司應付賬款和附屬公司應收賬款。有關詳細信息，請參閲下面的“關聯交易”部分。
於2020年第三季度，我們成立了永陵公司(“TYC”)，這是一家由MCBC和DGY West平分擁有的合資企業，根據一項運營協議，成立該合資企業的目的是擴大永陵品牌的商業化，目前預計將於2021年下半年開始運營。TYC將監督除了目前的22個州和新英格蘭以外的任何新的市場擴張。我們的結論是，TYC是一家VIE，我們不是VIE的主要受益者，因此將採用權益會計方法。我們有義務按比例資助TYC的運營。TYC的初始資金預計將於2021年第一季度開始，預計將是非實質性的。MCBC和TYC之間的交易預計將包括供應協議下的產品賬單和服務協議下的費用，並將被視為關聯交易。
與VIE合併相關的權威指導要求我們不斷重新評估我們是否是我們感興趣的VIE的主要受益者。因此，關於主要受益人地位的結論可能會發生變化，我們不斷評估可能需要合併或解除合併的情況。我們的合併VIE是眼鏡蛇啤酒合夥有限公司(“眼鏡蛇英國”)、落基山金屬容器公司(“RMMC”)、落基山瓶子公司(“RMBC”)和Truss以及其他無形實體。我們未合併的VIE是BRI和BDL，以及其他非實質性投資。
94

一帶一路和BDL都有未償還的第三方債務，這些債務由各自的股東擔保。因此，我們有#美元的擔保責任。38.2百萬美元和$37.7截至2020年12月31日和2019年12月31日分別記錄的百萬美元，在綜合資產負債表上的應付賬款和其他流動負債中列報，代表我們在這些債務工具未償還餘額中的比例份額。擔保責任的賬面價值等於公允價值，公允價值考慮了我們自己的不履行風險的調整，被認為是二級衡量標準。擔保負債的抵銷計入綜合資產負債表內對我們各自權益法投資的調整。由於擔保的變動，我們的權益法投資在這一年中發生了變化，這代表了一種非現金投資活動。
權益法投資
啤酒零售公司。
BRI是加拿大安大略省地區的啤酒分銷和零售網絡，大部分所有權由Molson Coors Canada(MCC)、加拿大Labatt Breweries LP(ABI的子公司)和Sleeman Breweries Ltd.(札幌國際的子公司)擁有。BRI向所有者收取管理費，這些管理費的設計使該實體在現金中性的基礎上運營。這項管理費是根據發生的成本，扣除其他收入後，根據運營協議根據產品數量分配給所有者的。合同條款導致參與治理和其他利益的人在計算出的市場份額的基礎上波動，這需要經常對主要受益者進行評估。然而，基於現有的結構，控制權是共享的，並通過這些變化保持共享，因此我們預計在可預見的未來不會成為主要受益者。我們認為“一帶一路”是一個分支機構。請參閲下面的“聯營交易”一節，總結我們與聯屬公司的交易和餘額，包括“一帶一路”。
我們有義務按比例為一帶一路的運營提供資金。作為這一義務的結果，我們繼續記錄我們在BRI淨收益或虧損和OCI活動中的比例份額，包括當我們有負資產法餘額時。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們有正權益法投資餘額$31.9百萬美元和$27.2分別為百萬美元。請參見下文中的關聯交易，包括根據與MCBC達成的協議向MCBC收取的管理費，這些費用記錄在銷售商品成本中，以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的餘額，分別涉及向外部客户銷售的貿易應收賬款和應付款，以及MCBC收取和支付的管理費(根據收取的金額或超額，可能處於應付或應收狀態)。
啤酒經銷商有限公司。
BDL是MCC和Labatt Breweries of Canada LP(ABI的子公司)擁有的經銷業務，根據經營協議，該經銷業務代理其產品在加拿大西部省份的經銷。這個二業主對這項業務享有平等的投票權控制權。我們認為BDL是一家附屬公司。請參閲下面的“聯屬交易”部分，總結我們與聯屬公司(包括BDL)的交易和餘額。
BDL向所有者收取管理費，這些管理費是為了使實體在盈虧平衡的利潤水平上運營而設計的。這項管理費是根據產生的成本，扣除其他收入後，根據運營協議根據產品數量分配給業主的。我們在BDL的投資是$27.0百萬美元和$30.0分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。關於BDL聯屬公司交易，包括根據與BDL達成的協議向MCBC收取的管理費(記入銷售貨物成本)，以及BDL聯屬公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的餘額，分別涉及向外部客户銷售的貿易應收賬款和應付款，以及BDL產生的成本被MCBC收取和支付的行政費用(可能處於應付或應收狀態，取決於收取的金額或超額收取)，請參閲下文“關聯交易”一節。
其他
我們還不時進行其他一些無形的股權投資，這些投資與我們的組織戰略和增長計劃相一致。
我們的權益法投資無論是在個人還是在總體基礎上披露財務信息都不被認為具有重大意義，截至2020年12月31日或2019年12月31日，這些公司中的任何一家都沒有重大的未分配收益。
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關聯交易
我們權益法投資的所有交易都被視為關聯方交易，並記錄在我們的關聯賬户中。下表彙總了與附屬公司的交易：
在過去的幾年裏
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
(單位：百萬)
行政事業性收費，從一帶一路淨收取$87.6 $96.8 $94.0 
行政費用，從BDL淨收取$32.1 $35.7 $40.2 
截至2020年12月31日和2019年12月31日，應付和應付附屬公司的金額分別如下：
聯屬公司應支付的金額應付關聯公司的金額
2020年12月31日2019年12月31日2020年12月31日2019年12月31日
(單位：百萬)
BRI$6.0 $4.6 $— $— 
BDL2.1 4.0 — — 
其他0.3 0.3 0.5 — 
總計$8.4 $8.9 $0.5 $— 
綜合VIE
落基山金屬集裝箱
RMMC是一家科羅拉多州的有限責任公司，是我們與鮑爾公司的合資企業，我們在該合資企業中50%的利息。我們的美國業務與RMMC簽訂了罐頭和終端供應協議。根據這項協議，我們幾乎購買了RMMC的所有產品。RMMC在我們的工廠生產罐頭和罐頭，RMMC在使用和許可協議下運營。由於RMMC是一家有限責任公司(“LLC”)，税收後果將流向合資夥伴。
落基山酒瓶公司
RMBC是一家科羅拉多州的有限責任公司，是與歐文斯-布羅克韋玻璃容器公司的合資企業，我們在該合資企業中50%的利息。我們的美國業務與RMBC有一項供應協議，根據該協議，我們同意購買接近RMBC商定的年產能的產量。RMBC在我們的工廠生產瓶子，RMBC是根據租賃協議運營的。由於加拿大皇家銀行是一家有限責任公司，税收後果會流向合資夥伴。
眼鏡蛇英國
我們舉辦了一場50.1眼鏡蛇英國公司(Cobra U.K.)的%權益，眼鏡蛇英國公司擁有全球範圍內的眼鏡蛇啤酒品牌(眼鏡蛇印度公司擁有的印度次大陸除外)。非控股權益由眼鏡蛇啤酒品牌。我們整合了眼鏡蛇英國的業績和財務狀況，並在我們的歐洲運營部門進行了報告。
桁架
2018年10月4日，我們加拿大業務內的一家全資子公司完成了Truss LP的成立，這是一家與HEXO成立的獨立加拿大合資企業，旨在尋求在加拿大開發、生產和營銷非酒精、注入大麻的飲料的機會。Truss是一家獨立的公司，擁有自己的董事會和獨立的管理團隊。我們維持一個57.5在Truss的%控股權，這是一個合併的VIE。關於Truss的成立，HEXO還向我們的加拿大子公司發出了認股權證，有關這一點的進一步討論請參見附註16，“衍生工具和套期保值活動”。Truss還從HEXO那裏轉租了其位於安大略省貝爾維爾的生產設施。
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以下彙總了我們合併VIE的資產和負債(包括非控股權益)：
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 總資產總負債總資產總負債
 (單位：百萬)
RMMC/RMBC$239.3 $17.9 $207.4 $17.9 
其他$93.4 $18.0 $65.3 $20.8 
Grolsch解固作用
2019年，我們收到了格羅施英國有限公司(“格羅施”)合資企業安排的終止通知，以及格羅施品牌在英國和愛爾蘭的相關釀造和分銷協議。因此，我們重新評估了我們作為合資企業主要受益者的地位，並得出結論，我們不再能夠對合資企業的運營或方向施加控制，也不能以其他方式影響對實體經濟影響最大的活動。因此，我們解除了合資公司的合併，並在2019年將格羅施業務的解除合併和終止作為一項特殊項目記錄了一筆合計的無形損失。
5. 其他收支
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (單位：百萬)
非經營性資產出售收益$— $— $11.7 
來自其他外匯和衍生產品活動的淨收益(虧損)2.8 (20.4)(31.9)
其他，淨額(1)
3.2 5.7 8.2 
其他收入(費用)，淨額$6.0 $(14.7)$(12.0)
(1)在2019年，我們收到了一筆付款並錄得加元收益2.0百萬美元，或$1.5100萬美元，這是由於一項與Molson Inc.歷史上出售蒙特利爾加拿大人隊所有權權益有關的購買價格協議所致，蒙特利爾加拿大人隊被認為是MCBC的附屬公司。
**2018年，我們錄得加元的非現金收益5.8百萬美元，或$4.3由於蒙特利爾加拿大人與出租人之間的一項獨立交易，我們解除了蒙特利爾加拿大人對貝爾中心競技場土地租約的義務擔保，從而導致了我們對蒙特利爾加拿大人義務的擔保，這是蒙特利爾加拿大人與出租人進行獨立交易的結果。     
6. 所得税
我們計算所得税撥備的所得税前收入(虧損)如下：
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (單位：百萬)
國內$1,151.7 $1,136.1 $1,320.4 
外方(1,795.6)(656.2)39.4 
總計$(643.9)$479.9 $1,359.8 
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所得税撥備的組成部分如下：
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (單位：百萬)
目前：   
聯邦制$79.0 $69.1 $(22.9)
狀態5.2 9.4 (4.7)
外方111.4 46.7 38.7 
當期税(利)費總額$195.6 $125.2 $11.1 
延期：   
聯邦制$101.9 $128.3 $232.2 
狀態19.5 22.2 31.2 
外方(15.2)(42.0)(49.3)
遞延税金(福利)費用總額$106.2 $108.5 $214.1 
所得税(福利)費用總額$301.8 $233.7 $225.2 
從美國法定聯邦所得税率到有效所得税率的對賬如下：
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
(百萬美元)
法定聯邦所得税税率21.0 %$(135.2)21.0 %$100.8 21.0 %$285.5 
州所得税，扣除聯邦福利後的淨額(1.7)%11.0 3.4 %16.4 1.4 %18.8 
國外税率的影響與税收籌劃3.5 %(22.3)(21.2)%(101.8)(8.1)%(109.5)
外國税法和税率變動的影響(0.9)%6.0 — %— — %— 
未確認的税收優惠的效果(26.1)%167.9 3.7 %18.0 0.8 %10.9 
更改估值免税額1.3 %(8.4)6.0 %28.8 0.7 %9.5 
商譽減值(41.4)%266.8 36.5 %175.3 — %— 
其他，淨額(2.6)%16.0 (0.7)%(3.8)0.8 %10.0 
實際税率/税(惠)費(46.9)%$301.8 48.7 %$233.7 16.6 %$225.2 
與法定税率相比，2020財年實際税率的下降主要是由兩個項目推動的。美元的影響1,484.3百萬商譽減值，2020年第四季度在我們的歐洲部分記錄，其中大部分與不可扣除的商譽和確認約#美元有關135在美國最終的混合動力法規頒佈後，在2020年第二季度記錄了數百萬的税收支出。與法定税率相比，2019財年實際税率的增加主要是由美元推動的。668.32019年，我們的北美部門記錄了100萬商譽減值，增加了估值津貼，並確認了其他一次性税費。與法定税率相比，2018財年有效税率的下降主要是由一次性税收優惠推動的。
此外，我們的外國企業在法定所得税税率與美國聯邦法定税率不同的司法管轄區開展業務。具體地説，我們業務所在的歐洲國家的法定所得税税率從9%至25%，加拿大的法定所得税税率約為26%.
2020年第三季度，英國政府頒佈了一項立法，廢除了之前通過的降低英國企業所得税税率的規定。對遞延税項負債的重新計量導致確認了大約#美元的額外税費。6到2020年，這一數字將達到100萬。
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 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 (單位：百萬)
非流動遞延税項資產：  
與賠償有關的義務$60.9 $54.8 
養老金和退休後福利102.4 115.9 
衍生工具76.5 41.8 
税收抵免結轉56.2 41.1 
税損結轉331.6 267.1 
應計負債及其他75.5 50.1 
估值免税額(62.2)(73.8)
非流動遞延税項資產總額$640.9 $497.0 
非流動遞延税項負債：  
固定資產358.3 353.7 
合夥企業和投資19.6 18.8 
匯兑損益— — 
無形資產2,396.9 2,279.9 
非流動遞延税項負債總額$2,774.8 $2,652.4 
非流動遞延税項淨資產— — 
非流動遞延税項淨負債$2,133.9 $2,155.4 
遞延納税淨負債總體減少#美元。21.52020年為100萬美元，主要原因是遞延税項資產增加了#美元143.9百萬美元可歸因於2020年產生的額外税收結轉損失、税收抵免和未來可扣除的臨時差異，但被遞延税收負債增加#美元所抵消122.4100萬美元與由於收購而用於美國税收目的的商譽和無限期無形資產攤銷有關。此外，我們的遞延税項餘額也受到匯率的影響，因為我們的大量遞延税項資產和負債都在國外司法管轄區。
我們的遞延税項估值免税額主要是由於在不同司法管轄區的業務結轉的税項虧損未來能否實現已記錄的税項優惠的不確定性所致。如果根據現有證據，遞延税項資產更有可能無法變現，則遞延税項資產的計量將扣除估值撥備。我們已通過評估預期應税收入的充分性，包括現有暫時性差異的逆轉、歷史和預測的經營業績以及審慎可行的税務籌劃策略的可用性，來評估我們在每個司法管轄區的遞延税項資產的變現能力。基於此分析，吾等已確定於呈列各期間錄得的估值免税額均屬適當。
我們為2021年至2040年到期的美國税收結轉遞延納税資產為$62.4截至2020年12月31日，這筆資金將在2020至2039年之間到期，金額為63.2截至2019年12月31日，100萬。我們有美國的税收損失，可能會無限期結轉#美元。19.9百萬美元和$0分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。我們有2021年至2040年到期的外國税收損失結轉金額為$283.5截至2020年12月31日，這筆資金將在2020至2039年之間到期，金額為233.8截至2019年12月31日，100萬。我們有外國税收損失，可能會無限期結轉#美元。22.0百萬美元和$11.2分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。
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 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 (單位：百萬)
國內淨非流動遞延税項負債$1,542.8 $1,488.5 
外國淨非流動遞延税項資產105.7 34.8 
外國淨非流動遞延税項負債696.8 701.7 
非流動遞延税項淨負債$2,133.9 $2,155.4 
2020財年和2019年以上金額不包括$142.1百萬美元和$68.4分別計入非流動遞延税項資產減少額的未確認税項優惠，由於綜合資產負債表上的司法淨值計入非流動遞延税項負債，因此計入非流動遞延税項負債內。
對期初和期末金額的核對聯合國已確認的税收優惠(不包括利息和罰款)如下：
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (單位：百萬)
年初餘額$72.4 $51.6 $41.9 
與本年度相關的税務職位增加22.8 18.1 22.3 
增加前幾年的税收頭寸132.1 — 0.7 
前幾年税收頭寸減少額(1.6)— (8.4)
安置點(0.4)— — 
因法規到期而釋放— (0.8)(1.6)
外幣調整10.4 3.5 (3.3)
年終餘額$235.7 $72.4 $51.6 
截至2020年12月31日，我們剩餘的未確認税收優惠與目前開放審查的納税年度有關。年度税務撥備包括被認為足以支付審查上一年度納税申報表可能產生的評估的金額；然而，問題解決後最終支付的金額可能與應計金額存在重大差異。.
由於預期的和解和預期的時效到期，未確認的税收優惠金額可能會減少高達#美元。150在接下來的幾年內12月份。
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
(單位：百萬)
未確認税收優惠餘額的對賬
估計利息及罰款$11.4 $2.9 $2.3 
未確認的税務頭寸235.7 72.4 51.6 
未確認的税收優惠總額$247.1 $75.3 $53.9 
對非流動遞延税項資產的列報淨額$142.1 $68.4 $47.8 
流動(包括在應付帳款和其他流動負債中)98.0 — — 
非流動(包括在其他負債內)7.0 6.9 6.1 
未確認的税收優惠總額$247.1 $75.3 $53.9 
如果已確認，將影響實際税率的未確認税收優惠金額(1)
$87.7 $72.4 $51.6 
(1)金額不包括估值免税額的潛在影響，這可能完全或部分抵消對實際税率的影響。
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我們在美國、加拿大和歐洲各國的大多數聯邦、州和省級司法管轄區提交所得税申報單。在美國，截至2013年的納税年度是關閉的。在加拿大，除了與公司間跨境交易有關的問題外，截至2014納税年度的納税年度是關閉的或已通過審查得到有效結算。公司間跨境交易的訴訟時效截止到2012納税年度。對於我們運營的大多數歐洲司法管轄區，2013年之前的納税年度是封閉的，限制法規不同於3至7好多年了。
在履行了所有其他業務義務後，當營運資金可用時，我們可能會將現金從外國子公司分配給其美國母公司，並記錄與這些交易相關的税收影響。然而，如果當前收益沒有以其他方式分配或計劃在本年度分配，它們將被視為永久再投資於我們的海外業務。我們目前預計，這些永久性再投資收益的總和(出於美國税收目的，這些收益大多處於赤字狀態)如果分配的話，不會在美國產生任何實質性的税收。
7. 特殊項目
我們產生了費用或已實現的收益，我們認為這些費用或收益不能代表我們的核心業務，或者我們認為這些費用或收益對我們目前的經營業績具有重要意義，需要單獨分類。因此，我們將這些收費(福利)單獨歸類為特殊項目。
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (單位：百萬)
與員工相關的費用
重組$67.6 $52.4 $34.7 
減值或資產放棄費用
北美--資產棄置(1)
115.8 38.8 32.7 
北美-減值損失(2)
39.6 671.7 — 
歐洲--資產棄置(3)
3.7 1.2 3.8 
歐洲-減值損失(4)
1,516.2 12.2 — 
終止費和其他(收益)損失
北美(5)
(2.0)(68.3)(326.9)
歐洲(6)
(0.7)0.8 6.0 
特殊項目合計(淨額)$1,740.2 $708.8 $(249.7)
(1)繼2019年12月管理層批准後，於2020年1月，我們宣佈計劃停止加州歐文代爾啤酒廠的生產，並與Pabst Brewing Company，LLC(“Pabst”)達成期權協議，授予Pabst以#美元的價格收購我們加州歐文代爾啤酒廠的選擇權，包括工廠設備和機械以及基礎土地。150百萬美元，視期權協議中進一步規定的調整而定。根據2020年5月4日的期權協議，Pabst行使了收購Irwinale啤酒廠的期權，收購於2020年第四季度完成。Irwinale啤酒廠在2020年第三季度停產。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的一年，與啤酒廠關閉相關的費用總計為$117.7百萬美元和$15.8分別為100萬美元，不包括第四季度出售啤酒廠的收益美元2.1百萬截至2020年12月31日止年度的費用主要包括超過正常折舊$的加速折舊。96.0百萬美元和與員工相關的留任和遣散費成本為$16.5百萬與員工留任和遣散費相關的成本包括在上述重組項目中。2019年財政年度的費用主要包括超過正常折舊#美元的加速折舊。8.0百萬美元和與員工相關的留任和遣散費成本為$1.1百萬
除了Irwinale的加速折舊外，在2020、2019年和2018年，我們產生了資產放棄費用，這與2019年第三季度温哥華啤酒廠關閉導致的加速折舊超過正常折舊有關，以及計劃中的蒙特利爾啤酒廠關閉(目前預計將於2021年關閉)。我們目前預計將產生額外費用，包括估計比正常折舊高出約加元的加速折舊費。10100萬美元，通過蒙特利爾啤酒廠的關閉完成。然而，由於我們的估計中固有的不確定性，這些估計的未來加速折舊費用以及啤酒廠關閉的時間可能會發生變化。
2018年的費用還包括與加州科爾法克斯蘋果酒廠關閉(於2019年第一季度完成)相關的超過正常折舊的加速折舊，以及與
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之前關閉的北卡羅來納州伊甸園啤酒廠，包括與出售伊甸園房地產相關的淨費用。
(2)在$39.6於截至2020年12月31日止年度於北美分部確認之減值虧損百萬美元，我們錄得減值虧損總額為$17.0在2020年第四季度，與某些區域手工藝品牌Defined-Living無形資產相關的百萬美元。用於確定公允價值的估計和假設代表3級計量，未來可能會確認額外的減值損失。剩下的$22.62020年確認的減值中，有100萬項與這些地區手工藝品牌相關的確定存在的有形資產有關。
在$671.7在2019財年，我們在北美部門確認了100萬美元的減值損失，我們記錄了668.3與北美報告部門相關的商譽減值損失為100萬美元。看見附註10，“商譽和無形資產”以供進一步討論。
(3)2020財年，我們在歐洲部門產生了資產放棄費用，主要是由於冠狀病毒大流行的持續影響關閉了歐洲的一家小型啤酒廠。此外，由於我們繼續對我們的歐洲供應鏈網絡進行戰略評估，在2020、2019年和2018年期間，我們產生了主要由超過正常折舊的加速折舊組成的費用，這些費用與關閉我們的Burton South啤酒廠和Alton啤酒廠以及其他相關關閉成本有關。
(4)在2020年第四季度，我們確認了歐洲報告單位的商譽減值損失為$1,484.3百萬看見附註10，“商譽和無形資產”以供進一步討論。此外，在2020年第四季度，由於冠狀病毒大流行的持續影響，我們在歐洲的小型啤酒廠關閉造成了減值損失。在2020年第三季度，我們確認了減值虧損$30.0與我們印度業務中的一個處置集團的持有待售分類相關的100萬歐元，在我們的歐洲部門中只佔很小的一部分。持有待售處置集團採用第3級投入，按公允價值在非經常性基礎上計量。估計公允價值減去銷售成本採用市場法，基於出售集團的預期銷售收益淨額確定。出售集團持有待售的剩餘賬面價值在我們截至2020年12月31日的綜合資產負債表中的其他流動資產中列示。
於2019年第三季度，我們在前印度報告單位內錄得商譽減值虧損$6.1百萬我們還記錄了與印度固定存在的無形資產相關的減值損失#美元。6.1百萬看見附註10，“商譽和無形資產”以供進一步討論。
(5)在2020年間，我們確認終止費和其他收益為$2.02000萬美元，這主要是由於出售Irwinale啤酒廠錄得的收益。
在2019年第二季度，我們完成了現有蒙特利爾啤酒廠物業的出售，價格為#美元。96.2100萬美元，並確認了一項收益為$61.3百萬看見附註19，“租約”以供進一步討論。
在2018年第一季度，我們收到了330.0來自ABI的100萬美元，其中328.0於二零一六年十月十一日，吾等收購MillerCoors的剩餘部分時收購的Miller International Business構成一項購價調整(“調整金額”)，而米勒國際業務是於二零一六年十月十一日收購米勒國際業務時收購的。由於這項結算是在採購會計完成後進行的，因此，我們在截至2018年12月31日的年度的綜合現金流量表中，將與調整金額相關的結算收益記錄為特殊項目內的收益、北美部門綜合經營表中的淨額和經營活動提供的現金中的淨額。
(6)在2019年，我們確認了一項特別費用為$0.5與格羅施合資企業解體相關的100萬美元。
代表與2018年我們的中國業務退出相關的費用，主要包括2018年第四季度大規模清算時AOCI相關累計外幣換算調整的重新分類。看見附註14，“累計其他綜合收益(虧損)”瞭解更多細節。
重組活動
2019年10月28日，作為我們振興計劃的一部分，我們決定將伊利諾伊州芝加哥設立為我們的北美運營總部，關閉我們在科羅拉多州丹佛的辦事處，並將某些行政職能整合到我們現有的其他辦公地點。在這些合併活動中，一些受影響的員工獲得了在新組織和地點繼續受僱於MCBC的機會，對於那些沒有繼續受僱於MCBC的員工，其中一些員工被要求提供過渡援助，並就其終止服務提供遣散費和留用福利。我們預計，到2021年財年結束時，與重組相關的成本將得到實質性確認。在考慮了每個業務單位中的所有變化之後，
102

包括歐洲在內，振興計劃總共減少了大約600全球員工。
在這些整合活動以及相關的組織和人事變動方面，我們目前預計將產生某些現金和非現金重組費用，涉及遣散費、留任和過渡成本、員工搬遷、非現金資產相關成本、租賃減值和退出成本，與我們在科羅拉多州丹佛市的辦公室租賃有關，目前估計其他過渡活動的成本約為美元。100百萬至$120總計100萬美元，其中大部分將是我們從2019年第四季度開始確認的現金費用，並將在2021年剩餘時間進一步確認。在2020和2019年期間，我們確認的遣散費和留職費為35.6百萬美元和$41.2分別為100萬美元，截至2020年12月31日，我們與振興計劃相關的應計重組餘額約為$19百萬與這一重組相關的實際遣散費和留任成本主要在員工未來所需的服務期內按比例確認，可能與在達到遣散費和留任資格要求之前基於實際員工流動率的最初估計有所不同。員工搬遷費用在發生的期間確認，總額為$。11.0到2020年，這一數字將達到100萬。此外，在2020至2019年期間，我們確認的減值損失總額為7.6百萬美元和$2.1鑑於冠狀病毒大流行導致的轉租市場前景，分別與關閉位於科羅拉多州丹佛的辦公設施有關，包括我們的租賃使用權資產。倘若吾等取得未來寫字樓分租人入住率的能力與用以釐定其公允價值(代表第3級計量)的估計及假設大不相同，日後可能會確認額外的減值損失。
另外，在2018年第三季度，我們主要在美國啟動了全球重組活動，以使我們的成本基礎與我們的業務規模保持一致。因此，我們將美國的就業水平降低了大約3002018年第四季度的員工數量。與這些重組活動相關的遣散費在我們的綜合營業報表中作為特殊項目記錄。
我們不斷評估我們的成本結構，並尋求進一步提高效率和節省成本的機會，作為正在進行的新計劃的一部分。因此，我們未來可能會產生額外的重組相關費用或對以前記錄的費用進行調整，但目前我們無法估計費用的金額。
截至2020年12月31日的應計重組餘額代表着履行我們剩餘債務所需的預期未來現金支付，我們預計其中大部分將在下一次支付12月份。
北美歐洲總計
(單位：百萬)
截至2017年12月31日的餘額$4.9 $2.0 $6.9 
所招致的費用及預算的更改31.2 3.5 34.7 
已支付的款項(11.5)(4.3)(15.8)
外幣和其他調整(0.1)(0.1)(0.2)
截至2018年12月31日的餘額$24.5 $1.1 $25.6 
所招致的費用及預算的更改43.4 9.0 52.4 
已支付的款項(25.5)(5.6)(31.1)
外幣和其他調整0.2 — 0.2 
截至2019年12月31日的餘額$42.6 $4.5 $47.1 
已招致的費用63.7 9.5 73.2 
已支付的款項(77.3)(11.1)(88.4)
預算的更改(4.6)(1.0)(5.6)
外幣和其他調整0.1 0.1 0.2 
截至2020年12月31日的餘額$24.5 $2.0 $26.5 

103

8. 股東權益
已發行股本股數變動情況如下：
 普通股
已發佈		可交換
已發行股份
 A類B類A類B類
 (股份金額(百萬))
截至2017年12月31日的餘額2.6 204.7 2.9 14.7 
根據股權補償計劃發行的股票— 0.7 — — 
換取B類可交換股份的股份— — (0.1)0.1 
截至2018年12月31日的餘額2.6 205.4 2.8 14.8 
根據股權補償計劃發行的股票— 0.2 — — 
換取普通股的股票— 0.1 — (0.1)
換取B類可交換股份的股份— — (0.1)0.1 
截至2019年12月31日的餘額2.6 205.7 2.7 14.8 
根據股權補償計劃發行的股票— 0.4 — — 
換取普通股的股票— 3.7 — (3.7)
截至2020年12月31日的餘額2.6 209.8 2.7 11.1 
可交換股份
A類可交換股份及B類可交換股份由本公司全資附屬公司Molson Coors Canada Inc.(“MCCI”)發行。可交換股票基本上相當於2005年2月Adolph Coors Company與Molson Inc.合併時Molson股東將獲得的相應A類和B類普通股的經濟等價物，如果持有人選擇接受Molson Coors普通股的話。可交換股東在申報之日可獲得相當於A類和B類普通股宣佈的股息的加元。可交換股票的持有者還通過投票權信託獲得Molson Coors投票權的利益，使持有者有權一在相同的基礎和相同的情況下投票，作為一股相應的Molson Coors普通股。
表決權
每持有一股A類普通股、B類普通股、A類可交換股票和B類可交換股票，每持有一股股票有權投一票，但不能累積董事選舉投票權。我們的B類普通股的投票權比我們的A類普通股少，我們A類普通股的持有者有能力有效地控制或對需要股東批准的公司行動產生重大影響。具體地説，作為一個類別一起投票的B類普通股持有人有權選舉Molson Coors董事會的三名董事，並有權就重新註冊證書(經修訂，簡稱“證書”)中概述的某些額外事項投票，例如根據適用法律需要批准的合併協議、將我們的全部或幾乎所有資產出售給獨立的第三方、解散MCBC的建議以及根據適用法律需要批准的證書的某些修訂，每個修訂都受到證書的進一步描述和限制。該證書還規定，A類普通股和B類普通股的持有者應在諮詢的基礎上，就批准MCBC指定的高管薪酬的任何建議，作為一個類別一起投票。
轉換權
該證書規定，A類普通股持有者有權隨時以一對一的方式將其股票轉換為B類普通股。可交換股份可隨時交換，由持股人在一-Molson Coors普通股相應股票的一對一基礎。因此，我們保留了一部分授權的和未發行的A類和B類普通股，以滿足交換要求。
104

9. 特性
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 (單位：百萬)
土地及改善工程$341.3 $417.0 
建築物及改善工程1,074.8 1,025.8 
機器設備4,537.7 4,540.9 
可回收集裝箱414.8 386.7 
傢俱和固定裝置295.9 264.6 
軟體466.3 468.1 
自然資源屬性3.8 3.8 
在建532.1 444.2 
物業總成本7,666.7 7,551.1 
減去：累計折舊(3,416.4)(3,004.6)
屬性，網絡$4,250.3 $4,546.5 
折舊費用為$702.0百萬，$637.8百萬美元和$633.42020年、2019年和2018年分別為100萬。與2019年相比，截至2020年12月31日的年度折舊費用增加是由於某些設施關閉導致加速折舊增加。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內記錄的加速折舊為$112.3百萬，$31.7百萬美元和$30.7分別為百萬美元。看見附註7，“特殊物品”以供進一步討論。與我們的可退回集裝箱有關的損失和破損費用，包括在上述折舊費用金額中，為#美元。42.6百萬，$48.8百萬美元和$48.4在2020年、2019年和2018年分別為100萬美元，並在合併經營報表中歸入銷售商品成本。
10. 商譽與無形資產
 
北美(1)
歐洲(1)
固形
商譽變更：(單位：百萬)
截至2018年12月31日的餘額$6,785.1 $1,475.7 $8,260.8 
減損(668.3)(6.1)(674.4)
外幣折算29.8 15.2 45.0 
截至2019年12月31日的餘額$6,146.6 $1,484.8 $7,631.4 
減損— (1,484.3)(1,484.3)
外幣折算4.4 (0.5)3.9 
截至2020年12月31日的餘額$6,151.0 $— $6,151.0 
(1)從2020年1月1日開始，我們的管理架構從四細分市場和企業中心二可報告的細分市場。在這個新的結構下，我們有二報告單位，北美和歐洲。
商譽總額約為$。8.4截至2020年12月31日的10億美元。截至2020年12月31日，累計減值損失總計美元。2,264.5其中包括歐洲和北美報告部門以及我們歷史悠久的印度報告部門的減值，該部門在2019年完全減值。

105


下表顯示了我們截至2020年12月31日的無形資產(商譽除外)的詳細信息：
使用壽命毛累計
攤銷		網
 (年)(單位：百萬)
應攤銷的無形資產：    
品牌
10 - 50
$5,128.4 $(1,070.6)$4,057.8 
許可協議和分發權
15 - 20
206.8 (99.5)107.3 
其他
3 - 40
109.1 (36.4)72.7 
不需攤銷的無形資產：    
品牌不定8,215.7 — 8,215.7 
配電網不定795.0 — 795.0 
其他不定307.6 — 307.6 
總計 $14,762.6 $(1,206.5)$13,556.1 

下表顯示了截至2019年12月31日我們的無形資產(商譽除外)的詳細信息：
使用壽命毛累計
攤銷		網
 (年)(單位：百萬)
應攤銷的無形資產：    
品牌
10 - 50
$5,036.3 $(865.1)$4,171.2 
許可協議和分發權
15 - 20
202.0 (90.6)111.4 
其他
3 - 40
124.0 (39.4)84.6 
不需攤銷的無形資產：    
品牌不定8,172.4 — 8,172.4 
配電網不定778.8 — 778.8 
其他不定337.6 — 337.6 
總計 $14,651.1 $(995.1)$13,656.0 
2019年12月31日至2020年12月31日期間無形資產賬面總額的變化主要是受匯率影響的推動，因為相當數量的無形資產是以外幣計價的，有一定生命力的品牌無形資產的減值和1美元的減值。30.0作為Irwinale啤酒廠出售的一部分，出售了數百萬其他無形資產，如中所述注7，“特殊物品”。
根據截至2020年12月31日的外匯匯率，預計未來無形資產攤銷費用如下：
年金額
 (單位：百萬)
2021$217.3 
2022$212.6 
2023$211.7 
2024$210.0 
2025$209.9 
無形資產攤銷費用為#美元。220.0百萬，$221.2百萬美元，以及$224.1截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。這筆費用主要體現在我們的綜合營業報表中的營銷、一般和行政費用中。
106

年度減損評估
截至2020年10月1日，也就是我們第四季度的第一天，我們完成了所需的年度商譽和無限期無形資產減值測試，並得出結論，歐洲報告部門的賬面價值被確定超過其公允價值，因此減值損失為1美元。1,484.3錄得一百萬張。商譽受損是由於冠狀病毒大流行的長期影響和持續時間以及相關的復甦前景所帶來的歐洲啤酒業內部持續挑戰和下滑的結果。與大流行相關的持續不確定性，以及有關歐洲啤酒業何時恢復正常運營水平的相關未知預期，造成了重大的業績逆風。具體地説，在制定我們對歐洲報告單位的公允價值估計時使用的貼現率為10.00%，與8.50截至2019年10月1日年度測試日期使用的百分比。最近的業績下滑以及整個歐洲啤酒業和更廣泛的經濟體面臨的持續挑戰，包括額外的封鎖和對內部辦公場所的更多限制，對歐洲報告部門估值方法中使用的預期未來現金流產生了實質性的不利影響。因此，已確定報告單位的公允價值在2020年第四季度更有可能低於其賬面價值。綜合使用貼現現金流分析和基於市場的方法，確定歐洲報告單位的賬面價值超過其公允價值，以至於分析導致了前述商譽減值。
在記錄商譽減值之前，我們還在我們的歐洲報告單位內對無限壽命無形資產和定期壽命無形資產進行了評估，得出的結論是，定期壽命無形資產需要微不足道的減值，而無限壽命無形資產不需要減值；然而，星際旅行者壽命不定的無形資產被視為存在未來減值風險，如下文進一步討論。
北美報告部門沒有商譽減值，但被認為存在未來減值的風險，如下所述。除了星際旅行者除無限期無形資產外，我們的其他無限期無形資產均未因年度審核過程而減值。
報告單位和商譽
截至我們的年度減值測試日期(10月1日)，我們北美和歐洲部門內每個特定地區的業務都被視為組成部分，這是基於離散財務信息的可用性和按部門進行的定期審查。我們得出的結論是，北美部門中的每個組成部分都符合具有相似經濟特徵的標準，因此已將這些組成部分彙總到北美報告單位。此外，我們確定除印度和亞太地區的出口和許可業務外，歐洲部門內的所有組件都符合彙總標準，因此將彙總到歐洲報告單位。我們印度和亞太地區出口和許可業務的業務在組成部分層面構成了單獨的報告單位。然而，這些需要測試的報告單位內部並不存在商譽。
歐洲報告單位的賬面價值被確定為超過其公允價值，因此減值損失為#美元。1,484.3錄得一百萬張。北美報告單位的公允價值估計約為7截至2020年10月1日測試日期，賬面價值超過賬面價值%，這是年內的下降，因此報告單位被認為存在未來減值的風險。本年度北美報告單位公允價值下降的主要原因是，在全球大流行期間，我們的振興努力的執行存在明顯的風險，這對我們的減值測試結果產生了不利影響。最近的利率環境導致貼現率下降，部分抵消了這些挑戰。具體地説，在制定本年度北美和歐洲報告單位的年度公允價值估計時使用的貼現率為8.00%和10.00%，分別基於特定於市場的因素，與8.50截至2019年10月1日年度測試日期使用的所有報告單位的百分比。在北美，我們繼續投資於上述高端品牌和創新。雖然初步結果是有希望的，包括成功推出了像這樣的品牌藍月夜空, Vizzy和Coors Seltzer在本年度，管理層預測的未來現金流中包含的增長目標本身就面臨風險，因為最近推出了這些品牌。在歐洲報告部門，冠狀病毒大流行的影響推動了重大逆風，對本年度品牌銷量和公司整體業績產生了不利影響，因為歐洲業務嚴重依賴內部業務。這一流行病持續影響的不確定性，包括政府或社會對酒吧和餐館的強加，以及對公共集會的限制，限制了許多內部辦公場所滿負荷運營，如果有的話，已經對報告單位的預測未來現金流產生了負面影響。
截至2020年10月1日測試日期，我們北美報告部門的公允價值被確定為超過其賬面價值，儘管被認為存在未來減值的風險，而歐洲報告部門的公允價值導致了減值。公允價值的確定對預測現金流、宏觀經濟狀況、市場倍數或貼現率的進一步不利變化非常敏感，這些變化可能會對未來的分析產生負面影響，包括
107

正在進行的大流行對我們報告單位的進一步範圍、持續時間和影響。用於推算我們報告單位的估計公允價值的主要假設代表3級計量。
無限期--活生生的無形資產
無限生者的公允價值米勒截至年度檢測日期，美國品牌的賬面價值已經足夠高。
無限生者的公允價值庫爾斯截至年度測試日期，北美品牌的賬面價值已經足夠高。
我們的公允價值卡林截至年度測試日期，歐洲的無限期無形資產繼續超過其賬面價值。然而，我們的公允價值星際旅行者在歐洲，無限期居住的無形資產被認為存在未來減值的風險，公允價值估計約為9在年度測試日期超過其賬面價值的百分比。的賬面價值星際旅行者截至2020年12月31日的無限期居住無形資產為$621.7百萬公允價值的下降星際旅行者品牌與前一年相比，是冠狀病毒在2020年乃至以後對整個歐洲的內部業務產生影響的結果。
我們在對某些壽命不定的無形品牌資產進行減值分析時使用了第3級公允價值計量，包括康勝啤酒北美的品牌，米勒美國和美國的品牌星際旅行者和卡林歐洲的品牌。超額收益法用於確定這些資產截至測試日期的公允價值。分析中使用的未來現金流是基於我們長期計劃的內部現金流預測，幷包括管理層的重大假設，如下所述。另外，我們對我們在美國的水權無限期無形資產進行了定性評估，以確定這些資產的公允價值是否更有可能大於它們各自的賬面價值。基於這一定性評估，我們確定沒有必要進行全面的定量分析。
關鍵假設
截至我們的年度減值測試日期(截至10月1日)，如果預測現金流發生重大不利變化(包括公司特有的風險，如我們高於溢價的轉型努力的表現和選擇器等新創新的整體市場表現，以及宏觀經濟風險，如經濟狀況持續長期疲軟，或税率、環境或其他法規的重大不利變化，包括對此的解釋)，北美報告單位商譽餘額將面臨未來減值的風險。為了測試我們的報告單位，管理層對預期未來結果的最佳估計是確定公允價值的主要驅動力。我們北美報告單元測試使用的當前預測反映了與我們的振興計劃相關的增長假設，這些增長假設是建立在我們標誌性核心品牌實力的基礎上，積極發展我們上述溢價投資組合，擴展到啤酒過道之外，投資於我們的能力，並支持我們的員工和社區，所有這些都旨在使業務的預期現金流受益。這些現金流假設受到冠狀病毒對我們整體業務的影響，特別是對我們更有利可圖的內部業務的影響，在一定程度上有所緩和。冠狀病毒的影響對我們的歐洲業務產生了不成比例的影響，因為其更大一部分業務是在內部進行的。此外，歐洲國家已經並將繼續實施更嚴格的措施，即封鎖和社會距離要求，以控制疫情相對於北美各個市場的傳播，這限制了許多內部場所滿負荷運營。
公允價值的確定需要相當大的判斷力，並且對基本假設和因素的變化很敏感。因此，不能保證為商譽和無限期無形減值測試所作的估計和假設將被證明是對未來的準確預測。可以合理預期會對基本關鍵假設產生負面影響並最終影響我們報告單位和無限期無形資產的估計公允價值的事件或情況的例子可能包括：(I)預期未來現金流的減少，特別是可能對我們的近期和長期業績產生重大影響的銷售額的下降和成本的增加，由於消費者需求長期疲軟或其他競爭壓力對我們的長期銷量趨勢產生不利影響而導致的銷售額下降，以及在我們的某些市場，特別是在不利的營運資金變化和無法成功實現我們的成本節約目標，(Ii)宏觀經濟狀況的不利變化或經濟復甦在時間和/或程度上與我們的假設顯著不同(例如全球大流行或衰退)，(Iii)税率的重大不利變化，如企業所得税税率上升(Iv)股票和債務市場的波動或其他可能導致加權平均資本成本上升的特定國家因素，(V)對市場倍數的敏感性；以及(Vi)限制或禁止製造、分銷或銷售含酒精飲料的法規。
108

根據已知的事實和情況，我們評估和考慮最近發生的事件和不確定項目，以及相關的潛在影響，作為我們年度評估的一部分，並適當地納入分析。這些事實和情況可能會發生變化，可能會影響未來的分析。例如，我們繼續監測啤酒行業面臨的挑戰，包括進一步疲軟或進一步的系統性結構性下滑，以及可能對我們的短期和長期業績產生重大影響的宏觀經濟狀況的不利變化，如冠狀病毒大流行。具體地説，在2020年1月1日的中期減損評估之後，世界衞生組織(World Health Organization)將冠狀病毒疾病的爆發定性為一種全球大流行，這一點在附註1“重要會計政策的陳述和摘要的基礎”中進一步討論。我們的業務已經並可能繼續受到冠狀病毒大流行的實質性和不利影響。隨着人們進一步瞭解大流行的持續時間和嚴重程度以及由此對我們的財務預測產生的影響，長期大流行期間經濟狀況的相關削弱可能會導致重大損害。此外，我們正在監測冠狀病毒疫情對我們計算貼現率時使用的市場投入的影響，包括無風險利率、股票溢價和債務成本，這可能導致我們的加權平均資本成本計算以及我們在減值評估中使用的市場倍數發生重大變化。此外，股票和債務市場或其他特定國家因素的波動性增加，包括但不限於政府為應對這一流行病而延長或未來的幹預。, 這也可能導致我們在減值評估中使用的加權平均資本成本計算和其他投入發生有意義的變化。另外，加拿大安大略省政府通過了一項法案，該法案如果獲得通過，可能會對該省啤酒分銷和零售系統的現有條款產生不利影響，詳情見附註18，“承付款和或有事項”.
雖然歷史業績和當前預期導致我們的報告單位的公允價值和無限壽命的無形資產等於或超過賬面價值，但如果我們的假設沒有實現，未來可能需要記錄減值費用。
報告單位變更和中期減值測試
中討論過的附註3，“分部報告，”從2020年1月1日起，我們將管理結構從企業中心改為四目標線段二細分市場-北美和歐洲。這些結構性變化包括領導層與集中的北美領導團隊重新結盟，整合的北美供應鏈網絡，以及集中的營銷和創新職能，包括轉移到單一品牌經理和我們主要品牌的北美營銷戰略。此外，作為我們領導層調整的一部分，我們從兩個獨立的美國和加拿大部門經理轉移到一個北美部門經理，即我們的總裁兼首席執行官，他只在合併的北美部門級別審查離散的財務信息。由於這些變化，我們重新評估了我們的歷史報告單位結論，並將之前分開的美國和加拿大報告單位整合為一個北美報告單位，自2020年1月1日起生效。我們現有的歐洲報告部門沒有變化，此前在我們完成2019年10月1日的年度減值測試後，該部門被認為存在未來減值的風險。
我們在報告單位變更之前完成了截至2020年1月1日的美國和加拿大報告單位的中期減值評估，並在報告單位變更後立即完成了對合並後的北美報告單位的減值評估，並確定不存在減值。此外，由於這些變化導致我們的美國和加拿大報告單位合併為一個單一的北美報告單位，因此不需要進一步重新分配商譽。
此外，由於上面討論的結構性變化，包括我們的品牌管理和戰略的集中化康勝啤酒整個北美的品牌，我們已經將我們的康勝啤酒品牌在美國的無限生命期無形資產和康勝淡啤酒分配協議將加拿大無限期居住的無形資產納入單一會計單位，用於減值測試，自2020年1月1日起生效。我們在合併前完成了對每一項無限期無形資產的中期減值評估，並確定不存在減值。
活期無形資產
對於已確定壽命的無形資產，我們持續監測標的資產的表現，以發現潛在的觸發事件，建議進行減值審查。本年度，我們確認了與北美和歐洲某些地區性手工釀酒廠相關的一些確定的無形資產的減值損失。資產減值損失格羅施品牌和分銷協議確定的生活無形資產和與我們歷史上的印度業務相關的品牌無形資產在2019年得到確認。看見附註7，“特殊物品”有關這些減值損失的進一步細節。2018年未發現此類導致減值損失的觸發事件。
109

2019年減值評估
我們在2019年第三季度末發現了一個觸發事件，需要對我們以前的加拿大報告部門(現在是我們北美報告部門的一部分)內的商譽進行中期減值評估，導致商譽減值損失美元668.3百萬商譽減值觸發是加拿大啤酒行業持續挑戰和急劇下滑的結果，反映在加拿大報告部門截至2019年第三季度的長期疲軟表現中。
另外，在2019年第三季度，我們還在我們的前印度報告部門發現了一個與商譽相關的臨時觸發事件，原因是2019年業績大幅下滑，加上具有挑戰性的業務狀況的持續，這要求我們在2019年第三季度末執行中期量化減值分析。作為這項中期分析的結果，我們確定前印度報告單位的賬面價值超過了其公允價值，導致總計減值損失#美元。12.2百萬美元與我們印度報告部門的商譽和一項確實存在的品牌無形資產有關。
此外，截至2019年10月1日，我們完成了所需的年度商譽和無限期無形資產減值測試，並得出結論，我們的任何報告單位都沒有額外的商譽減值。此外，我們的其他無限期無形資產也沒有因年度審查過程而減值。
11. 債款
債務義務
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 (單位：百萬)
長期債務：  
計算機輔助設計500百萬2.752020年9月到期的%債券(1)
$— $384.9 
計算機輔助設計500百萬2.842023年7月到期的債券百分比(2)
392.9 384.9 
計算機輔助設計500百萬3.442026年7月到期的債券百分比(1)(2)
392.9 384.9 
$500百萬2.252020年3月到期的%債券(3)
— 499.8 
$1.0十億2.12021年7月到期的債券百分比(2)
1,000.0 1,000.0 
$500百萬3.52022年5月到期的債券百分比(4)
503.7 506.5 
$2.0十億3.02026年7月到期的債券百分比(2)
2,000.0 2,000.0 
$1.1十億5.02042年5月到期的債券百分比(4)
1,100.0 1,100.0 
$1.8十億4.22046年7月到期的債券百分比(2)
1,800.0 1,800.0 
歐元800百萬1.252024年7月到期的債券百分比(2)
977.3 897.0 
融資租賃和其他97.8 129.5 
減去：未攤銷債務貼現和債務發行成本(50.3)(56.7)
長期債務總額(包括當期部分)8,214.3 9,030.8 
減去：長期債務的當前部分(1,006.1)(921.3)
長期債務總額$7,208.2 $8,109.5 
短期借款(5)
$14.0 $6.9 
長期債務的當期部分1,006.1 921.3 
長期債務和短期借款的當期部分$1,020.1 $928.2 
(1)在MCBC的特拉華州有限合夥企業和全資子公司Molson Coors International，L.P.(“Molson Coors International L.P.”)之前，發行了我們的CAD500百萬2.75於2015年9月18日到期的2015年9月18日到期的2%票據(“2015票據”)，我們簽訂了遠期起始利率掉期協議，以對衝10年期的利率波動。我們於發行2015年票據時結算該等掉期，並將把AOCI的部分虧損攤銷至2015年票據剩餘期限內的利息開支，以及攤銷下文所界定的2016年票據的一部分，直至利率掉期協議的完整10年期限為止。在2020年第三季度，我們在到期時償還了2015年的票據。攤銷虧損導致我們的實際借款成本比規定的票面利率增加了0.65%和0.60每個CAD上的%500百萬
110

2020年償還的票據和2026年到期的票據分別到期。看見附註16，“衍生工具及對衝活動”有關遠期起始利率掉期的進一步細節。
(2)2016年7月7日，MCBC發行了約美元5.32019年7月15日至2046年7月15日到期的2019年7月15日至2046年7月15日到期的10億美元優先票據(以下簡稱2016年美元票據)和歐元800.02024年7月15日到期的百萬優先票據(“2016歐元票據”)和Molson Coors International L.P.完成了對加元的私募1.02023年7月15日和2026年7月15日到期的10億優先票據(“2016 CAD Notes”)，以便為收購的部分融資提供資金(2016美元票據、2016歐元票據和2016 CAD票據，統稱為“2016票據”)。這些發行的總收益約為#美元。6.910億美元，扣除承銷費和折扣後為$36.5百萬美元和$17.7分別為百萬美元。與這些票據相關的債務發行成本總額，包括承銷費、貼現和其他融資相關成本，約為#美元。65100萬美元，並將在2016年債券的各自條款中攤銷。2016年票據開始在發行時計息，2016年美元票據和2016年加元票據於2017年1月和7月每半年支付一次，2016年歐元票據於2017年7月到期每年支付一次利息。在2019年第三季度，我們償還了$500百萬1.452019年7月到期的%票據。
截至2020年12月31日，我們有與我們的美元相關的交叉貨幣掉期1.0十億2.12021年到期的%優先票據，以對衝我們歐洲投資的部分外幣換算影響。作為掉期的結果，我們在經濟上將這些票據的一部分和相關利息轉換為歐元計價，從而產生了歐元利率。0.71%。看見附註16，“衍生工具及對衝活動”瞭解更多細節。
(3)2017年3月15日，MCBC發行了約美元1.5數十億美元的高級票據。這些發行的總收益約為#美元。1.510億美元，扣除承銷費和折扣後為$3.1百萬美元和$0.7分別為百萬美元。與這些票據相關的債務發行總成本，包括承銷費、貼現和其他融資相關成本，為#美元。6.1100萬美元，並按票據各自的條款攤銷。截至2020年12月31日，這些票據已兑付。
(4)2012年5月3日，我們發行了大約1美元1.910億優先票據，部分將於2017年、2022年和2042年到期。此次發行產生了扣除費用前的總收益約為$1.910億美元，扣除承銷費和折扣後為$14.7百萬美元和$4.6分別為百萬美元。與這些優先債券相關的債務發行總成本，包括承銷費和折扣，約為$。18.0100萬美元，並將在票據期限內攤銷。
在2014年，我們簽訂了利率掉期協議，以經濟的方式將我們的固定利率轉換為$500百萬3.52022年到期的%票據(“$500百萬票據“)到浮動利率債務。由於公允價值對衝會計，美元的賬面價值500百萬張票據包括公允價值變動的累計調整數$18.1在掉期終止時，以百萬美元計。從2015年第四季度開始，我們開始在美元剩餘期限內攤銷利息支出的累積調整。500百萬元票據，並會相應地將餘下期限的實際年利率調低0.56%。公允價值調整及其後攤銷已從下表所列本金債務到期日總額表中剔除。
(5)截至2020年12月31日，我們擁有11.0銀行透支100萬美元and $103.7與我們的跨境、跨貨幣現金池相關的百萬銀行現金，淨正頭寸為$92.7百萬截至2019年12月31日，我們有$1.1百萬美元的銀行透支和$55.0與我們的跨境、跨貨幣現金池相關的百萬銀行現金，淨正頭寸為$53.9百萬
我們的未償還借款總額為$3.0百萬及$2.8截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的日元設施下分別有100萬日元。此外，我們還有美元、英鎊和加元透支設施。D沒有未償還借款作為2020年12月31日或2019年12月31日。下面是我們短期設施可用性的摘要。看見附註18，“承付款和或有事項”以便進一步討論有關信用證的問題。
•日圓1.3日本Tibor plus的10億信貸額度0.30%
•日圓100以日本短期最優惠利率計算的百萬美元透支貸款
•CAD Prime Plus的CAD無限透支設施0.50%
•英鎊20按英鎊基本利率加百萬英鎊透支保證金1.5%
•美元10美元Prime plus的百萬美元透支設施5%
債務公允價值計量
我們利用市場方法來估計某些未償還借款的公允價值，方法是對債務的合同條款、可觀察到的市場利息和外匯的預期未來現金流進行貼現。
111

費率。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的未償還長期債務(包括長期債務的當前部分)的公允價值約為$9.110億美元和9.2分別為10億美元。所有高級票據均根據重大可觀察到的投入進行估值，並在公允價值層次中被歸類為第二級。所有其他未償還長期借款和我們的短期借款的賬面價值接近其公允價值，也被歸類為公允價值等級中的第二級。
循環信貸安排和商業票據
我們維持一美元1.510億美元的循環信貸安排，到期日為2024年7月7日，這也允許我們發行最高總額為$1.5在任何時候以浮動利率借入數十億美元的商業票據或其他借款。我們不時地利用這筆融資來平衡現金需求，包括償還債務。於二零二零年，我們利用這項貸款為到期償還債務提供資金，用作營運資金及一般用途，以及一項預防措施，以提供更大的財務靈活性，因為冠狀病毒大流行的影響所引起的市場情況不明朗，詳情請參閲附註1，“重要會計政策的列報依據和摘要”。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們沒有從這種循環信貸安排中提取借款，也沒有商業票據借款。
2020年5月26日，MCBC的子公司Molson Coors Brewing Company(UK)Limited(“MCBC U.K.”)設立了一項商業票據融資機制，目的是發行本金總額高達英鎊的短期無擔保英鎊面值票據，這些票據有資格根據HM財政部和英格蘭銀行的COVID公司融資工具商業票據計劃(“CCFF計劃”)購買。MCBC U.K.是MCBC的子公司，在英國經營和管理該公司的業務。該公司設立了一項商業票據融資機制，目的是發行本金總額高達英鎊的短期無擔保英鎊面值的票據，這些票據有資格根據聯合HM財政部和英格蘭銀行的COVID公司融資機制商業票據計劃(“CCFF計劃”)購買300根據交易商協議(定義見下文)的規定，在某些條件的限制下，可能會不時增加。CCFF計劃下的商業票據發行不影響我們循環信貸安排下的借款能力。
關於CCFF計劃，MCBC英國和MCBC與勞埃德銀行企業市場公司(“勞埃德”)簽訂了一份交易商協議(“交易商協議”)，作為安排人和交易商，根據該協議，可以MCBC英國和勞埃德銀行同意的價格和條款向勞埃德銀行發行票據。票據的到期日各不相同，但不會少於7天，也不會大於364天。交易商協議包含發行這類商業票據的慣例陳述、擔保、契約和賠償條款。此外，MCBC簽訂了一份擔保契據，以擔保MCBC英國就任何票據持有人的票據不時應付的所有款項。

截至2020年12月31日，我們在CCFF計劃下沒有未償還的借款。如果MCBC英國在CCFF計劃下有到期日超過2021年5月19日的未償還借款，MCBC英國的運營將受到某些額外條件的限制，包括資本分配和高管薪酬，因此，我們目前預計CCFF計劃下不會有任何到期日超過2021年5月19日的借款，除非上述CCFF計劃下的條件得到修改。
債務契約
2020年6月19日，我們對我們現有的循環信貸安排協議進行了修訂，其中包括通過信貸安排的到期日修訂了截至2020年6月30日或之後的每個財政季度的財務維護契約下的槓桿率。截至2020年12月31日，按修訂後的循環信貸安排協議定義的條款，淨債務與EBITDA槓桿率的最高比率為5.25X淨債務與EBITDA之比，0.50X減少到4.75X截至2021年6月30日的財季淨債務與EBITDA之比。截至2021年9月30日的財季最後一天的槓桿率要求降低了0.25X到4.50X淨債務與EBITDA之比，並進一步0.50X減少到4.00X截至2021年12月31日的財季最後一天，通過信貸安排到期，淨債務與EBITDA之比。
根據我們每項債務安排的條款，我們必須遵守某些限制。這些包括常規違約事件和特定陳述、擔保和契諾，以及限制我們產生某些額外優先債務能力的契諾(有擔保合併有形淨資產的某些門檻)、某些槓桿門檻百分比、設立或允許資產留置權，以及對合並、收購和某些類型的銷售回租交易的限制。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們遵守了所有這些限制，並履行了所有償債義務。截至2020年12月31日，我們所有未償還的優先票據均為平價債券。
112

截至2020年12月31日，根據截至2020年12月31日的外匯匯率，未來5年長期債務和短期借款的本金到期日合計如下：
年金額
 (單位：百萬)
2021$1,019.3 
2022505.2 
2023397.8 
2024982.0 
202520.3 
此後5,286.3 
總計$8,210.9 
上表中的本金債務到期日合計不包括融資租賃，這些租賃在附註19，“租賃”。
利息
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (單位：百萬)
產生的利息$282.3 $289.2 $311.7 
利息資本化(7.7)(8.3)(5.5)
已支出利息$274.6 $280.9 $306.2 

12. 盤存
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
(單位：百萬)
成品$266.7 $236.7 
在製品72.7 84.0 
原料242.2 227.1 
包裝材料82.7 68.1 
庫存，淨額$664.3 $615.9 

13. 股份支付
我們有一以股份為基礎的薪酬計劃，MCBC激勵薪酬計劃(以下簡稱激勵薪酬計劃)，截至2020年12月31日，所有未支付的獎勵均屬於本計劃。
激勵性薪酬計劃
根據激勵薪酬計劃，我們向某些董事、高級管理人員和其他符合條件的員工發放與B類普通股股票相關的以下類型的獎勵：RSU、DSU、PSU和股票期權。
RSU獎勵是基於與我們股票在授予之日的價格相等的市值發佈的，並在一段時間內歸屬三年。在2020、2019年和2018年，我們授予0.5百萬，0.5百萬和0.4分別為100萬個RSU，加權平均市值為$48.99, $55.03及$72.78分別是每一個。在授予之前，RSU沒有投票權。
根據激勵性薪酬計劃，DSU獎勵是MCBC非僱員董事做出的選擇，使他們能夠獲得全部或一半的年度現金預付金作為我們的股票支付。在董事股票計劃下，DSU獎勵是由MCBC的非僱員董事做出的選擇，使他們能夠在我們的股票中獲得全部或一半的年度現金預付金。DSU獎勵是以與授予之日我們股票價格相等的市值發放的。DSU在服務終止時以股票形式支付。在授予之前，DSU沒有投票權。在2020、2019年和2018年，我們授予了少量加權平均市值為1美元的DSU。37.53, $56.68及$64.48分別為每股。
113

PSU獎勵的授予具有在授予之日確定的目標值，並在完成服務要求後授予。PSU的和解金額是根據市場和業績指標確定的，其中包括我們相對於每個獎項定義的股票市場指數的總股東回報業績，以及旨在推動更大股東回報的特定內部業績指標。PSU補償費用基於授予時使用Monte Carlo模型分配給市場指標的公允價值(在三年的歸屬期內保持不變)和業績乘數(由於對業績指標條件的估計發生變化而變化)。在2020、2019年和2018年期間，我們授予0.3百萬，0.3百萬和0.2分別為百萬個PSU，每個加權平均公允價值為#美元52.60, $53.31及$78.30分別為。
股票期權授予時的行權價格相當於授予日一股B類普通股的市場價值。股票期權的期限為十三年，一般都是在三年。在2020、2019年和2018年期間，我們授予0.4百萬，0.4百萬和0.2百萬份期權，每個期權的加權平均公允價值為$6.70, $9.20及$15.44分別為。
2020年授予的某些RSU和PSU獎勵使參與者有權在歸屬時獲得股息，條件是業績、歸屬和適用於各自獎勵的其他條件，包括沒收。
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (單位：百萬)
税前股份薪酬費用(1)
$24.2 $8.5 $42.6 
税收優惠(4.3)(1.6)(6.9)
税後股份薪酬支出$19.9 $6.9 $35.7 
(1)儘管2019年基於股份的薪酬支出下降，主要是由於我們之前確認的2018年和2017年PSU獎勵的累計薪酬支出被沖銷，因為不再被認為在各自的業績期間實現業績條件，以及2019年啟動的振興計劃相關沒收相關費用的沖銷的影響。此外，我們2018年的基於股份的薪酬支出還包括與收購相關的替換獎勵相關的支出。
截至2020年12月31日，34.2根據激勵薪酬計劃授予的所有基於股份的薪酬安排中與未歸屬獎勵相關的未確認薪酬成本總額的百萬美元。這一總補償費用預計將在以下加權平均期內確認1.9三年了。
 RSU和DSUPSU
 單位加權平均
授予日期每單位公允價值		單位加權平均授權日單位公允價值
 (單位為百萬，單位金額除外)
截至2019年12月31日未歸屬1.0$68.180.6$70.37
授與0.5$48.810.3$52.60
既得(0.3)$84.81—$—
沒收(0.2)$64.12(0.2)$66.22
截至2020年12月31日的非既得利益者1.0$56.210.7$58.12
未歸屬PSU的每單位加權平均公允價值為#美元。32.76截至2020年12月31日。
2020、2019年和2018年期間歸屬的RSU和DSU的總內在價值為$14.8百萬，$23.6百萬美元和$24.8分別為百萬美元。
114

 股票期權
 獎項加權的-
平均值
單價行使價		加權的-
平均值
剩餘
契約性
壽命(年)		集料
內在性
價值
(單位為百萬，不包括每股金額和年份)
截至2019年12月31日的未償還款項1.6$68.773.8$3.1 
授與0.4$51.48  
練習(0.1)$43.13  
沒收(0.1)$60.01  
截至2020年12月31日的未償還款項1.8$66.324.5$0.2 
預計將於2020年12月31日授予0.6$54.898.8$— 
自2020年12月31日起可行使1.2$71.702.5$0.2 
2020、2019年和2018年演習的總內在價值為$0.8百萬，$0.6百萬美元和$9.6分別為百萬美元。在2020、2019年和2018年期間，通過授予或行使基於股票的獎勵實現的税收優惠總額，包括額外的税收優惠，為#美元3.1百萬，$4.5百萬美元和$8.4分別為百萬美元。
根據我們的股本計劃，將發行的B類普通股的股票可以從授權的和未發行的MCBC B類普通股中獲得。截至2020年12月31日，有2.3根據獎勵補償計劃，可供發行的MCBC B類普通股為100萬股。
2020、2019年和2018年授予的每個期權的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes期權定價模型在以下加權平均假設下確定的：
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
無風險利率0.91%2.46%2.65%
股息率4.40%4.16%2.08%
波動範圍
25.09% - 26.31%
24.46% - 24.60%
22.36% - 24.14%
加權平均波動率25.40%24.48%22.81%
預期期限(年)5.55.35.3
加權平均公允價值$6.70$9.20$15.44
股票期權在整個合同期限內使用的無風險利率是基於授予時的零息美國財政部證券收益率。預期波動率是基於我們股票的歷史波動率和隱含波動率的組合。股票期權的預期期限是根據對相應年度獲得期權的員工的歷史期權行使模式和趨勢的觀察而估計的。
2020、2019年和2018年授予的每個PSU的市場指標的公允價值是在授予之日使用蒙特卡洛模型模擬MCBC和同行公司的總股東回報，並採用以下加權平均假設確定的：
在過去的幾年裏
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
無風險利率0.84%2.49%2.34%
股息率不適用4.17%2.08%
波動範圍
15.21% - 45.75%
13.82% - 42.46%
13.03% - 81.87%
加權平均波動率26.02%24.97%22.76%
預期期限(年)2.82.82.8
加權平均公平市價$52.60$53.31$78.30
在PSU整個預期期限內利用的無風險利率是基於授予時的零息美國財政部證券收益率。預期波動率是基於我們的股票以及我們同行公司的股票的歷史波動率，如上面的波動率範圍所示，自授予日期起與預期期限一致的一段時間內的預期波動率。PSU的預期期限是根據授予日期到履約期結束時計算的。
115

14.累計其他綜合收益(虧損)
 MCBC股東權益
 外方
通貨
翻譯
調整數		收益(虧損)在
導數
儀器		養老金和
退休後
效益
調整數		權益法
投資		累計
其他
全面
收益(虧損)
 (單位：百萬)
截至2017年12月31日$(408.5)$(13.5)$(378.5)$(59.5)$(860.0)
外幣折算調整(411.6)— (0.6)— (412.2)
累計折算調整重新分類為
收入(1)
6.0 — — — 6.0 
淨投資套期收益(虧損)106.4 — — — 106.4 
衍生工具的未實現收益(虧損)— 14.5 — — 14.5 
將派生(收益)損失重新分類為收益— 3.4 — — 3.4 
養老金和其他退休後福利調整— — 55.4 — 55.4 
攤銷前服務(收益)費用淨額和精算(收益)收入和結算損失淨額— — 6.5 — 6.5 
未合併子公司其他綜合收益(虧損)的所有權份額— — — (1.0)(1.0)
税收優惠(費用)(51.0)(4.7)(13.5)0.2 (69.0)
截至2018年12月31日$(758.7)$(0.3)$(330.7)$(60.3)$(1,150.0)
外幣折算調整129.3 — (2.5)— 126.8 
淨投資套期收益(虧損)50.3 — — — 50.3 
衍生工具的未實現收益(虧損)— (111.3)— — (111.3)
將派生(收益)損失重新分類為收益— 0.6 — — 0.6 
養老金和其他退休後福利調整— — (43.7)— (43.7)
攤銷前服務(收益)費用淨額和精算(收益)收入和結算損失淨額— — 26.5 — 26.5 
未合併子公司其他綜合收益(虧損)的所有權份額— — — (14.4)(14.4)
税收優惠(費用)(0.1)27.0 (2.9)3.8 27.8 
淨期其他綜合收益(虧損)179.5 (83.7)(22.6)(10.6)62.6 
擱淺税收效應的重新分類(2)
(73.3)(3.8)2.3 — (74.8)
截至2019年12月31日$(652.5)$(87.8)$(351.0)$(70.9)$(1,162.2)
外幣折算調整196.0 — (1.6)— 194.4 
淨投資套期收益(虧損)(113.5)— — — (113.5)
衍生工具的未實現收益(虧損)— (113.5)— — (113.5)
將派生(收益)損失重新分類為收益— (0.5)— — (0.5)
養老金和其他退休後福利調整— — (52.9)— (52.9)
服務(收益)費用淨額和收入精算(收益)損失淨額攤銷— — (7.6)— (7.6)
未合併子公司其他綜合收益(虧損)的所有權份額— — — 19.4 19.4 
税收優惠(費用)30.5 27.9 15.4 (5.2)68.6 
截至2020年12月31日$(539.5)$(173.9)$(397.7)$(56.7)$(1,167.8)
(1)由於退出我們的中國業務，相關的累計外幣換算調整從AOCI重新分類，並在重大清算後淨額確認為特殊項目。看見附註7，“特殊物品”瞭解更多細節。
(2)代表將因美國聯邦企業所得税税率變化而導致的滯留税收影響從AOCI一次性重新分類為留存收益，這是2017年税法的一部分。此次重新分類發生在2019年1月1日，當時採用了相關的FASB權威指南。
由於我們在國外的業務，我們擁有大量以美元以外的貨幣計價的淨資產，因此當這些項目換算成美元時，我們會確認保險業的收益和/或損失。2020年和2019年確認的外幣換算收益主要是由於加元和英鎊兑美元走強。此外，2020年外幣換算調整收益進一步受到我們歐洲業務其他貨幣兑美元走強的影響。2018年確認的外幣兑換損失是由於加元、英鎊和我們歐洲業務的其他貨幣對美元走弱。
116

從AOCI到收入的重新分類：
在過去的幾年裏
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
從AOCI重新分類損益位置
在收入中確認
(單位：百萬)
現金流套期保值的收益/(虧損)：
遠期起始利率掉期$(2.9)$(3.0)$(3.0)利息支出，淨額
外幣遠期4.6 3.1 (0.2)銷貨成本
外幣遠期(1.2)(0.7)(0.2)其他收入(費用)，淨額
税前總收益(虧損)重新分類0.5 (0.6)(3.4)
所得税優惠(費用)(0.1)0.1 0.9 
淨收益(虧損)重新分類，税後淨額$0.4 $(0.5)$(2.5)
固定收益養老金和其他退休後福利計劃項目的攤銷：
以前的服務收益(成本)$0.4 $(0.4)$(0.5)其他養卹金和退休後福利(費用)，淨額
精算淨損益及結算7.2 (26.1)(6.0)其他養卹金和退休後福利(費用)，淨額
税前總收益(虧損)重新分類7.6 (26.5)(6.5)
所得税優惠(費用)(2.4)6.8 1.6 
淨收益(虧損)重新分類，税後淨額$5.2 $(19.7)$(4.9)
從AOCI到收入的其他重新分類：
實質性清算導致的中國累計換算調整$— $— $(6.0)特殊物品，淨值
所得税優惠(費用)— — — 
淨收益(虧損)重新分類，税後淨額$— $— $(6.0)
總收益(虧損)重新分類，税後淨額$5.6 $(20.2)$(13.4)
117

15. 員工退休計劃和退休後福利
我們為大多數員工維持退休計劃。根據地點和福利計劃的不同，我們為員工提供固定福利養老金或固定繳費養老金計劃。每個計劃都在當地進行管理，並根據各自的當地法律和法規進行管理。我們在美國、英國、加拿大和日本都有固定福利養老金計劃。此外，我們還向我們的部分加拿大、美國和中歐員工提供OPEB計劃，這些員工都是沒有資金的計劃。BRI和BDL也維持固定收益、固定繳款和退休後福利計劃；然而，由於BRI和BDL是權益法投資，沒有合併，這些計劃不在本披露範圍內。
美國參與了多僱主養老金計劃，併為其做出了貢獻。對多僱主養老金計劃的繳費為#美元。8.22020年為100萬美元，7.92019年和2018年均為100萬。此外，美國退休後健康計劃有資格根據2003年“聯邦醫療保險處方藥改進和現代化法案”(“該法案”)獲得聯邦補貼，因為根據該公司的退休後健康計劃為符合聯邦醫療保險資格的退休人員提供的處方藥福利通常要求有保險的退休人員的保費較低，自付費用和免賠額低於聯邦醫療保險D部分中提供的福利，因此在精算上等於或好於根據該法案提供的福利。支付的福利，包括處方藥，是$33.0百萬，$37.6百萬美元和$37.12020年、2019年和2018年分別為100萬。2020年、2019年和2018年每年都有無形的補貼。
確定的福利和OPEB計劃
定期養老金淨額和OPEB成本(收益)
在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 養卹金OPEB固形養卹金OPEB固形養卹金OPEB固形
 (單位：百萬)
服務成本：   
服務成本$2.7 $6.0 $8.7 $4.0 $7.0 $11.0 $5.5 $9.3 $14.8 
其他養老金和退休後(福利)成本，淨額：
利息成本120.5 18.8 139.3 161.9 25.5 187.4 161.8 25.8 187.6 
扣除費用後的計劃資產預期回報率(161.8)0.2 (161.6)(217.3)0.5 (216.8)(232.8)0.5 (232.3)
攤銷先前服務(收益)成本0.3 (0.7)(0.4)1.1 (0.7)0.4 0.7 (0.2)0.5 
精算(收益)損失淨額攤銷7.3 (14.5)(7.2)10.4 (14.1)(3.7)7.6 (1.7)5.9 
削減、結算或特殊終止福利(收益)損失(1)
— — — 30.5 — 30.5 0.8 0.1 0.9 
預期參與者貢獻(0.4)— (0.4)(0.7)— (0.7)(0.8)— (0.8)
其他養老金和退休後(福利)總成本，淨額(34.1)3.8 (30.3)(14.1)11.2 (2.9)(62.7)24.5 (38.2)
定期養老金淨額和OPEB(收益)成本$(31.4)$9.8 $(21.6)$(10.1)$18.2 $8.1 $(57.2)$33.8 $(23.4)
(1)在2019年第四季度，我們利用計劃資產為我們的加拿大養老金計劃的一部分購買了買斷年金合同，並確認了1美元的養老金結算費用。29.8百萬

118

債務和供資狀況的變化
截至2020年12月31日的年度截至2019年12月31日的年度
養卹金OPEB總計養卹金OPEB總計
(單位：百萬)
福利義務的變化：
上一年度福利義務$5,198.6 $672.5 $5,871.1 $4,904.7 $672.1 $5,576.8 
服務成本，扣除預期員工貢獻後的淨額2.3 6.0 8.3 3.3 7.0 10.3 
利息成本120.5 18.8 139.3 161.9 25.5 187.4 
員工實際繳費0.4 — 0.4 0.5 — 0.5 
精算損失(收益)460.3 43.7 504.0 533.4 7.4 540.8 
圖則修訂0.8 — 0.8 (1.4)— (1.4)
已支付的福利(316.6)(39.2)(355.8)(350.6)(44.1)(394.7)
削減、結算和特殊終止(0.1)— (0.1)(192.9)(0.2)(193.1)
外幣匯率變動105.3 2.9 108.2 139.7 4.8 144.5 
年終福利義務$5,571.5 $704.7 $6,276.2 $5,198.6 $672.5 $5,871.1 
計劃資產變更：
上年度資產公允價值$5,542.1 $— $5,542.1 $5,217.3 $— $5,217.3 
計劃資產實際收益率614.0 — 614.0 712.2 — 712.2 
僱主供款4.8 39.7 44.5 5.1 44.1 49.2 
員工實際繳費0.4 — 0.4 0.5 — 0.5 
削減、結算和特殊終止(0.2)— (0.2)(192.9)— (192.9)
已支付的福利和計劃費用(316.6)(39.7)(356.3)(350.6)(44.1)(394.7)
外幣匯率變動113.9 — 113.9 150.5 — 150.5 
計劃資產年末公允價值$5,958.4 $— $5,958.4 $5,542.1 $— $5,542.1 
資金狀況：$386.9 $(704.7)$(317.8)$343.5 $(672.5)$(329.0)
綜合資產負債表中確認的金額：
其他非流動資產$492.8 $— $492.8 $434.3 $— $434.3 
應付帳款和其他流動負債(4.1)(43.3)(47.4)(4.1)(42.6)(46.7)
養老金和退休後福利(101.8)(661.4)(763.2)(86.7)(629.9)(716.6)
確認淨額$386.9 $(704.7)$(317.8)$343.5 $(672.5)$(329.0)
我們的固定收益養老金計劃的累計福利義務約為#美元。5.610億美元和5.2分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。$11.2從2019年12月31日到2020年12月31日，我們的總養老金和OPEB計劃的淨資金不足狀況減少了100萬，這主要是由強勁的資產回報推動的，但部分被貼現率下降的影響所抵消。在2019年第四季度，我們為部分加拿大養老金計劃購買了買斷年金合同，導致我們預計的福利義務減少，2019財年我們的計劃資產也相應減少。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，由於我們持續的去風險戰略，我們在英國的固定收益養老金計劃以及美國和加拿大的某些固定收益養老金計劃資金過剩。我們的固定收益養老金計劃的累計福利義務和預計福利義務超過計劃資產的信息如下：
自.起
2020年12月31日2019年12月31日
(單位：百萬)
累積利益義務$831.4 $793.6 
預計福利義務$831.6 $794.0 
計劃資產的公允價值$725.7 $703.2 
累積退休後福利義務超過計劃資產的OPEB計劃的信息已在上面的“債務和資金狀況變化”中披露，因為我們所有的OPEB計劃都沒有資金。
119

累計其他綜合收益(虧損)
在AOCI中確認但尚未確認為税前定期養老金淨額和OPEB成本組成部分的金額如下：
截至2020年12月31日截至2019年12月31日
養卹金OPEB總計養卹金OPEB總計
(單位：百萬)
淨精算損失(收益)$684.6 $(108.6)$576.0 $685.7 $(167.5)$518.2 
前期服務淨成本(收益)10.5 (4.0)6.5 7.1 (4.9)2.2 
尚未確認的總數$695.1 $(112.6)$582.5 $692.8 $(172.4)$520.4 

在保險業保險公司税前確認的計劃資產和福利義務的變化如下：
養卹金OPEB總計
 (單位：百萬)
截至2018年12月31日累計其他綜合虧損(收益)$698.0 $(197.3)$500.7 
攤銷先前服務(成本)收益(1.1)0.7 (0.4)
精算(損失)收益淨額攤銷(10.4)14.1 3.7 
前期服務淨成本(2.0)— (2.0)
沉降和削減(29.8)(0.2)(30.0)
本年度精算虧損(收益)38.5 7.4 45.9 
外幣匯率變動(0.4)2.9 2.5 
截至2019年12月31日累計其他綜合虧損(收益)$692.8 $(172.4)$520.4 
攤銷先前服務(成本)收益(0.3)0.7 0.4 
精算(損失)收益淨額攤銷(7.3)14.5 7.2 
前期服務淨成本0.8 — 0.8 
本年度精算虧損(收益)8.1 44.0 52.1 
外幣匯率變動1.0 0.6 1.6 
截至2020年12月31日的累計其他綜合虧損(收益)$695.1 $(112.6)$582.5 

120

假設
根據可獲得的數據和每年年初作出的假設，每年對每個個人計劃的定期養老金和OPEB費用進行精算計算。計算中使用的假設包括上一年度末選擇和披露的結算貼現率，以及下表詳述的其他假設。用於確定2020、2019年和2018財政年度定期養卹金和OPEB費用的加權平均費率如下：
 在過去的幾年裏
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 養卹金OPEB養卹金OPEB養卹金OPEB
加權平均假設：    
結算貼現率2.55%2.91%3.44%3.92%3.01%3.34%
補償增長率2.00%不適用2.00%不適用2.00%不適用
計劃資產的預期回報率(1)
3.24%不適用4.38%不適用4.10%不適用
醫療費用趨勢率不適用
從……按比例排列6.25到2020年的百分比3.572040年的百分比
不適用
從……按比例排列6.52019年至4.52037年的百分比
不適用
從……按比例排列6.752018年至4.52037年的百分比
(1)我們每年都會根據獨立投資專家(包括我們的精算師、投資顧問、計劃受託人和其他專家)的意見來制定我們的EROA假設。每個EROA假設都基於歷史數據，包括歷史收益、歷史市場利率，並針對每個計劃的單個資產類別進行計算。該計算包括支付給服務提供商的利息、通貨膨脹、信貸和風險溢價(主動投資管理)利率和費用的投入。我們認為我們的EROA是一個重要的管理層評估。我們在計算EROA時使用的方法的任何實質性改變都可能對我們報告的固定收益養老金計劃的費用產生重大影響。
福利義務在每年年底根據下表中詳細説明的假設進行精算計算。OPEB計劃下的義務取決於醫療、牙科、視力和人壽保險計劃條款的應用，以及相關的精算假設和醫療成本趨勢費率。截至2020年12月31日和2019年12月31日，用於確定固定養老金計劃的預計福利義務和OPEB計劃的退休後福利累計義務的加權平均費率如下：
截至2020年12月31日截至2019年12月31日
養卹金OPEB養卹金OPEB
加權平均假設：
結算貼現率1.84%2.10%2.55%2.91%
補償增長率2.00%不適用2.00%不適用
醫療費用趨勢率不適用
從……按比例排列6.002021年到3.572040年的百分比
不適用
從……按比例排列6.25到2020年的百分比3.572040年的百分比
截至2020年12月31日，我們的固定收益養老金計劃和退休後計劃使用的加權平均貼現率從2019年12月31日起發生變化，主要是2020年利率下降的結果。
投資策略
我們在美國、加拿大和英國的固定收益養老金計劃的義務由以信託形式持有的資產支持，用於支付未來的福利。業務部門有義務為這些資產信託基金提供充足的資金。我們的固定收益養老金計劃中的基礎投資包括：現金和短期工具、債務證券、股票證券、投資基金和其他投資，包括衍生品、基金的對衝基金和房地產。投資分配反映了各自計劃的定製戰略。
這些計劃使用負債驅動的投資策略來管理固定的養老金福利。對於所有固定收益養老金計劃資產，這些計劃有以下主要投資目標：
121

(1)在可接受的風險水平上優化計劃資產的長期回報，並管理預計的未來現金貢獻；
(2)在不同資產類別和投資經理之間保持廣泛的多元化；以及
(3)管理計劃資產相對於計劃負債的風險水平。
每個計劃的各自分配目標都促進了最優預期回報和波動性特徵，因為重點放在履行計劃義務的長期時間範圍內。所有資產都由外部投資經理管理，授權他們要麼與基準持平，要麼表現優於基準。這些計劃使用了美國、英國和加拿大的不同資產管理公司，每個計劃各自的資產配置可能會受到資產管理公司變動的影響。
我們的固定收益養老金計劃的投資策略還會考慮每個計劃的資金狀況。對於資金充足的固定收益養老金計劃，資產主要投資於持有期與相關負債類似的固定收益資產。對於資金水平較低的計劃，固定收益部分的管理方式與資金水平較高的計劃類似。除了這種與負債相匹配的固定收益分配，這些計劃還包含對產生回報的資產的敞口，包括：股票、房地產、債務和其他旨在產生更高回報的投資，這些投資可能也具有更高的風險。這些投資通過全球投資實現多元化，但發行人集中度受到限制。
由於加拿大和加拿大的養老金負債將分別以加元和英鎊結算，我們的英國和加拿大計劃都會對衝計劃資產中不以當地計劃貨幣和當地貨幣計價的一部分外匯風險。
目標分配
以下是截至2020年12月31日在加權平均資產基礎上的目標資產配置百分比與實際資產配置的比較：
 靶子
分配		實際
分配
股票10.3%10.4%
固定收益64.6%66.9%
房地產7.0%6.0%
年金14.7%14.7%
其他3.4%2.0%
重大集中風險
我們定期評估我們的固定收益養老金計劃資產的集中度風險。截至2020年12月31日，我們沒有任何個人基礎資產頭寸構成每個計劃整體資產的顯著集中。然而，我們目前有大量的計劃資產投資於英國、美國和加拿大政府的固定收益資產。其中任何一國政府的臨時信用評級下調都可能對資產價值產生負面影響。
此外，隨着我們的福利計劃保持對非政府投資的敞口，系統範圍內信用利差的顯著增加也將對報告的計劃資產價值產生負面影響。總體而言，股權和固定收益風險已經通過特定於公司的集中度限制和利用多個股權經理而得到緩解。我們確實有大量資產投資於個人固定收益和對衝基金經理，因此，該計劃使用外部投資顧問來幫助監督這些經理和基金業績。
評估技術
我們使用各種業界公認的估值技術來評估我們的計劃資產。這些技術根據儀器類型的不同而有所不同。只要有可能，我們在估值過程中優先使用可觀察到的市場數據。我們使用市場、收益和成本方法來評估截至期末的計劃資產。看見附註1，“重要會計政策的列報依據和摘要”有關我們的公允價值方法和會計政策的更多信息。我們今年沒有改變用於評估計劃資產的公允價值技術。
122

計劃資產的主要類別
截至2020年12月31日，我們的主要計劃資產類別包括：
•現金和短期票據-包括現金、等待結算的交易、銀行存款、短期票據和短期票據。我們的“等待結算的交易”類別包括與資產購買和銷售相關的應付款和應收款，由於我們的養老金計劃資產使用交易日期核算，截至年底，這些應收款和應收款正在等待最終的現金結算。這些應付款項通常在購買或出售相應資產後的幾個工作日內結算。各個資產包括在我們的年終計劃資產中或從我們的年終計劃資產中刪除，並在下面的公允價值層次結構中按其各自的資產類別進行分類。我們將這些項目包括在此層次結構的第1級，因為這些值是從活躍市場的報價中得出的。短期工具被包括在公允價值等級的第二級，因為這些工具是高流動性的工具，使用可觀察到的投入進行估值，但其資產價值不公開報價。
•債務證券-包括各種政府和企業固定收益證券、利息和通脹掛鈎資產，如債券和掉期、抵押證券和其他債務證券。這些計劃的大多數固定收益資產在“場外”交易所交易，交易所提供可觀察到的輸入，這些輸入是用於確定每項投資的公允價值的主要數據。我們還使用獨立的定價供應商，以及矩陣定價技術。矩陣定價使用來自其他類似投資的可觀察數據作為主要輸入，以確定單個證券的公允價值。政府和企業固定收益證券通常被歸類為公允價值等級中的第二級，因為它們是使用可觀察到的投入進行估值的。我們的抵押證券中包括的資產包括抵押支持證券和抵押抵押債券，由於使用了用於得出這些資產的公允價值的重大不可觀察的投入，這兩種證券被認為是3級。
•股票-包括公開交易的普通股和其他類似股票的持股，主要是公開交易的普通股和房地產投資信託基金。股權資產在國際和國內投資之間實現了很好的多元化。我們認為在公開交易所報價的股票為1級，而其他未在公共交易所報價但使用重大可觀察投入估值的資產為2級，具體取決於個別資產的特徵。
•每股資產淨值實用權宜之計-包括我們的債權基金、股票基金、對衝基金的基金、基礎設施基金、房地產基金控股和私募股權基金。這些基金的市值是根據資產淨值乘以所持股份的數量得出的。
•年金-包括為覆蓋部分計劃成員而購買的非參保年金買入保單。非參加合同的公允價值根據與承保計劃成員相關的義務的變化而波動。這些價值被認為是第三級，因為在計算這些資產的公允價值時使用了重大的不可觀察的投入。
•其他-包括衍生品、回購協議、由於養老金計劃、風險資本和私募股權的免税性質而支付和等待退還的税款的可退税。衍生品的定價使用可觀察到的輸入，包括收益率、利率曲線和利差。交易所交易的衍生品通常使用最新交易價格定價。回購協議是指我們的計劃使用借入的資產創建資產敞口，創建回購協議負債，以促進交易的協議。與回購協議和股權期權相關的資產被包括在公允價值層次結構中的其他類別，相應的回購協議負債在該層次結構中被歸類為第I級，因為該負債是使用活躍市場的報價進行估值的。在決定回購協議的目標和資產分配方式時，我們考慮的是資產類型，而不是投資工具，並相應地將相關資產包括在固定收益中，特別是利息和通脹掛鈎資產。我們將可收回税項包括在這個層次結構的第1級，因為這些項目是現金應收賬款，價值是根據活躍市場的報價得出的。私募股權被列入第三級，因為這些價值是基於使用不可觀察到的投入的。
123

公允價值層次
以下是我們的固定收益養老金計劃資產(不包括使用每股資產淨值實際權宜之計的投資)的公允價值層次結構(單位：百萬)：
  截至2020年12月31日的公允價值計量
 截止日期合計
2020年12月31日		報價
處於活動狀態
市場
(一級)		意義重大
可觀察到的
輸入
(二級)		意義重大
看不見的
輸入
(第三級)
現金和現金等價物    
現金$144.6 $144.6 $— $— 
等待結算的行業16.7 16.7 — — 
銀行存款、短期票據和票據25.0 — 25.0 — 
債款
政府債務證券869.6 — 869.6 — 
公司債務證券112.7 — 112.7 — 
利息和通脹掛鈎資產1,059.6 — 1,048.6 11.0 
年金
買入年金783.9 — — 783.9 
其他
回購協議(483.5)(483.5)— — 
可退還的税款0.2 0.2 — — 
私募股權61.4 — — 61.4 
不包括每股資產淨值的投資公允價值總額實際權宜之計$2,590.2 $(322.0)$2,055.9 $856.3 
以下是我們的計劃資產的總公允價值，包括每股資產淨值對我們的固定收益養老金計劃資產的實際權宜之計：
截止日期合計
2020年12月31日
(單位：百萬)
不包括每股資產淨值的投資公允價值實際權宜之計$2,590.2 
使用每股資產淨值進行投資的公允價值實用權宜之計
債權基金1,591.4 
股票型基金1,418.6 
房地產基金274.4 
私募股權基金77.1 
對衝基金6.7 
計劃資產公允價值總額$5,958.4 
124

以下是我們的固定收益養老金計劃資產(不包括使用每股資產淨值實際權宜之計的投資)的公允價值層次結構(單位：百萬)：
  截至2019年12月31日的公允價值計量
 截止日期合計
2019年12月31日		報價
處於活動狀態
市場
(一級)		意義重大
可觀察到的
輸入
(二級)		意義重大
看不見的
輸入
(第三級)
現金和現金等價物    
現金$107.2 $107.2 $— $— 
等待結算的行業17.2 17.2 — — 
銀行存款、短期票據和票據16.4 — 16.4 — 
債款
政府證券711.8 — 711.8 — 
公司債務證券272.3 — 272.3 — 
利息和通脹掛鈎資產948.1 — 938.8 9.3 
年金
買入年金748.1 — — 748.1 
其他
股權期權6.3 6.3 — — 
回購協議(923.2)(923.2)— — 
可退還的税款0.5 0.5 — — 
私募股權72.8 — — 72.8 
不包括每股資產淨值的投資公允價值總額實際權宜之計$1,977.5 $(792.0)$1,939.3 $830.2 

以下是我們的公允價值層次結構，包括每股資產淨值對我們的固定收益養老金計劃資產的實際權宜之計：
截止日期合計
2019年12月31日
(單位：百萬)
不包括每股資產淨值的投資公允價值實際權宜之計$1,977.5 
使用每股資產淨值進行投資的公允價值實用權宜之計
債權基金1,636.7 
股票型基金1,820.5 
房地產基金20.4 
私募股權基金87.0 
計劃資產公允價值總額$5,542.1 
125

公允價值：第三級前滾
以下是我們定義的養老金計劃資產(不包括使用每股資產淨值實際權宜之計的投資)的3級前滾：
金額
(單位：百萬)
截至2018年12月31日的餘額$695.7 
總損益(已實現/未實現)： 
已實現損益15.3 
未實現收益(虧損)計入AOCI(19.6)
購買、發行、結算105.2 
外匯換算(虧損)/收益33.6 
截至2019年12月31日的餘額$830.2 
總損益(已實現/未實現)： 
已實現損益2.1 
未實現收益(虧損)計入AOCI11.0 
購買、發行、結算(12.7)
外匯換算(虧損)/收益25.7 
截至2020年12月31日的餘額$856.3 
預期現金流
在2021年，我們預計將為我們的固定收益養老金計劃做出大約$4我們的OPEB計劃下的百萬美元和福利付款約為$43百萬美元，基於截至2020年12月31日的外匯匯率。這裏不包括BRI和BDL對各自固定收益養老金計劃的繳費，因為它們沒有合併到我們的財務報表中。計劃資金策略受員工福利、税法和計劃治理文件的影響。
根據截至2020年12月31日的匯率，固定收益養老金和OPEB計劃的預期未來福利支付如下：
預期福利支付養卹金OPEB
 (單位：百萬)
2021$327.1 $43.4 
2022$327.1 $42.8 
2023$327.9 $42.2 
2024$328.1 $42.0 
2025$329.5 $41.2 
2026-2030$1,643.8 $200.2 
固定繳款計劃
我們為美國、加拿大和英國的大多數員工提供固定繳費養老金計劃。固定繳款計劃的投資策略由每個參與者從我們作為計劃發起人提供的選項中確定。美國非工會員工有資格參加合格的固定繳款計劃，該計劃規定僱主的繳費範圍為5%至11符合條件的補償的百分比(某些僱員也有資格獲得額外的僱主供款)。此外，美國工會員工有資格參加合格的固定繳費計劃，該計劃根據與各種集體談判協議相關的因素規定僱主繳費。僱主對英國和加拿大計劃的繳費範圍從3%至10員工薪酬的%。僱員和僱主的供款都是根據參與者的投資選擇以現金支付的。
我們確認了與固定繳款計劃相關的成本#美元。75.5百萬，$80.0百萬美元和$78.52020年、2019年和2018年分別為100萬。
此外，我們還有其他遞延補償和非限定固定繳費計劃。我們自願通過拉比信託基金為這些債務提供資金。這些資產被投資於上市交易共同基金，其業績預計將與計劃負債的變化密切匹配。截至2020年12月31日和2019年12月31日，計劃負債
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與計劃資產相等，並分別計入我們綜合資產負債表上的其他負債和其他資產。
16. 衍生工具與套期保值活動
概述和風險管理政策
我們使用衍生品作為我們正常業務運營的一部分，以管理我們對利率、外匯、大宗商品價格風險波動的敞口，以及用於與我們的核心業務相關的其他戰略目的。我們已經制定了政策和程序，管理這些風險敞口的風險管理。我們管理這些風險敞口的主要目標是降低受基礎利率和價格變化影響的現金流的波動性。
為了實現我們的目標，我們達成了各種金融衍生品，包括外幣兑換、商品、利率、交叉貨幣掉期以及期權。我們還直接與供應商簽訂實物對衝協議，以管理我們對某些商品的風險敞口。
交易對手風險
雖然根據政策，我們進入的任何金融衍生品的交易對手都是投資級信用評級至少為A-的標準普爾(Standard&Poor‘s)(或同等評級)或穆迪(Moody’s)的A3的主要機構，但如果交易對手錶現不佳，我們將面臨與信用相關的損失。這種信用風險通常僅限於此類合同中的未實現收益，如果這些交易對手中的任何一方未能按合同履行的話。
我們已經建立了交易對手信用政策和指導方針，並根據規定的指導方針進行監測並向管理層報告，以幫助管理這一風險。作為一項額外措施，我們利用總部或在我們開展業務的國家開展業務的機構組合。在計算我們衍生工具餘額的公允價值時，我們還記錄了一項調整，以確認交易對手信用風險和我們自己的不履行風險(視情況而定)。
價格和流動性風險
我們根據市場利率和價格計算衍生工具的公允價值。這些利率和價格的波動性取決於許多無法可靠準確預測的因素。我們目前合同的公允價值可能與我們與交易對手的現金結算價值有很大不同。因此，我們面臨與衍生品合約公允價值的不利變化相關的價格風險。
一旦發生某些合同觸發事件，包括控制權變更、終止事件或其他違約事件，我們可能被迫在預期結算日之前現金結算我們的全部或部分衍生品合約。這可能會對我們的流動性產生負面影響。對於我們指定為對衝工具的衍生品合約，早期現金結算將導致我們的對衝結算時間與預測交易或公司承諾的現金結算不匹配。我們還可能決定通過與我們的交易對手談判，在預期結算日之前現金結算全部或部分衍生品合約，這也可能影響我們的現金狀況。
由於我們交易對手協議的性質，我們不能在各個業務部門與同一交易對手進行淨頭寸。因此，如果發生違約，我們可能會被要求提前結算所有現金外合約，而不是從這種敞口中淨額計算任何現金頭寸的公允價值。
抵押品
除非發生控制權變更事件，否則我們不會收到也不需要發佈抵押品。這一終止事件將使任何一方有權在另一方合併、合併或將其全部或幾乎所有資產轉移到另一實體的情況下提前終止所有未完成的掉期交易，而承擔了該方義務的倖存實體的信譽明顯弱於該方。截至2020年12月31日，我們沒有向任何交易對手提交任何抵押品。
衍生工具會計政策
概述
我們的外幣遠期和遠期起始利率掉期在套期保值關係中被指定為現金流對衝，我們的交叉貨幣掉期被指定為淨投資對衝。在下文討論和解之前，我們的利率掉期被指定為公允價值對衝。在某些情況下，我們可能會執行不符合對衝會計條件的衍生品，或者我們不尋求對衝會計，但被確定為對管理風險很重要的衍生品。例如，我們的大宗商品掉期和大宗商品期權不是在對衝會計關係中指定的。這些傑出的經濟效益
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套期保值在我們的綜合資產負債表上按公允價值計量，公允價值變動計入收益。我們歷來選擇將NPNS豁免適用於某些合同(如果適用)。這些合同通常與我們的供應商進行交易，幷包括風險管理功能，使我們能夠在特定的交貨期內確定特定數量的採購價格。我們亦會考慮我們合約中的任何條款是否代表權威會計指引所界定的嵌入衍生工具，並採用適當的會計處理。
套期保值會計政策
我們正式記錄了所有接受套期保值工具和套期保值項目之間的套期保值會計處理的關係，以及根據規定的指導進行套期保值交易的風險管理目標和策略。我們還正式評估對衝開始時和持續的有效性，特別是對衝交易中使用的衍生品在降低被指定為對衝的風險方面是否非常有效，以及這些對衝是否有望在未來保持高度有效。具體到淨投資套期保值，我們選擇使用現貨對現貨的方法來評估有效性。
在以下情況下，我們前瞻性地停止對衝會計：(1)衍生品在抵消預測未來交易的現金流變化方面不再高效；(2)衍生品到期或被出售、終止或行使；(3)預測交易不再可能發生；(4)管理層確定將衍生品指定為對衝工具不再合適；或(5)管理層決定停止對衝會計。
當我們預期終止套期保值會計，但預測交易仍有可能發生在最初的預期期間時，衍生工具的現有損益仍保留在AOCI中，用於現金流量對衝和淨投資對衝，或保留在被套期保值項目的賬面價值中，用於公允價值對衝，並在預測交易影響收益時重新分類為收益。然而，如果預測的交易不再可能在最初指定的時間段結束前或之後的另外兩個月內發生，AOCI的收益和虧損將立即在收益中確認。在對衝會計停止且衍生工具仍未償還的所有情況下，我們在綜合資產負債表中按其公允價值計入衍生工具直至到期，確認當期收益中公允價值的未來變化。
重要的衍生工具/對衝頭寸
利率互換
在前幾年，我們簽訂了利率互換協議，以經濟的方式將我們的固定利率轉換為$1.02017億美元票據和美元500百萬3.52022年到期的浮動利率債務的%票據。這些被指定為公允價值對衝的利率掉期協議以前是自願現金結算的，當時我們停止為公允價值變動調整票據的賬面價值。美元的累計調整1.02017年20億美元票據攤銷，作為每筆票據剩餘期限的利息支出。美元的累計調整500百萬3.5%票據增加了票據的賬面價值，並作為票據預期剩餘期限的利息支出的福利攤銷。
淨投資對衝
2016年7月7日，我們發行了歐元800.02024年7月15日到期的100萬優先票據，為此次收購提供部分資金。另外，2017年3月15日，我們總共發行了歐元5002019年3月15日到期的3月期EURIBOR浮動利率優先票據，利率為0.35%，外加3個月期。在發行兩套債券的同時，我們同時指定本金作為我們在歐洲業務投資的淨投資對衝，以對衝部分外幣換算影響，並相應地記錄2016歐元債券和2017歐元債券因AOCI現貨匯率波動而產生的賬面價值變化。2019年3月，我們償還了2017歐元票據。看見附註11，“債務”以供進一步討論。
遠期起始利率掉期
遠期起始利率掉期是一種工具，我們用來管理我們對與預期債券發行的未來利息支付相關的利率波動的敞口。在2018年第三季度，我們簽訂了名義金額總計為1美元的遠期起始利率掉期1.5十億美元。遠期起始利率掉期的生效日期為2018年7月，終止日期為2021年7月、2022年5月和2026年7月，反映了預測的債務發行條款。掉期的加權平均利率固定在3.00%, 3.01%和3.10分別為2021年7月、2022年5月和2026年7月。根據協議，我們被要求在我們預計發行相關預期債務的時間提前終止這些掉期。我們已將這些合約指定為現金流對衝。因此，未實現的按市值計價的收益或虧損將計入AOCI，直至終止，屆時這些掉期在發行對衝債務時的已實現收益或虧損將從AOCI重新分類，並攤銷為對衝債務期限內的利息支出。
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2015年，我們以加元的名義簽訂了遠期起始利率掉期合約600為管理預期的加元債務發行(最終成為2015年債券及2016年債券的一部分)的未來利息支付相關利率波動的風險，本公司將發行100,000,000,000,000加元債券。掉期的生效日期為2015年9月，終止日期為2025年9月，反映了最初預測的加元債券發行條款。根據這些協議，我們被要求提前終止這些掉期，時間大約與我們之前預測的債務發行時間相同。我們已經將這些合同指定為現金流對衝，因此，CAD的一部分39.2百萬(美元)29.5遠期起始利率掉期虧損將從AOCI重新分類，並在2015年債券的剩餘期限內攤銷為利息支出，於2020年9月償還，並在加元的一部分償還5002026年到期的100萬張票據，直到利率互換協議的完整10年期限。
交叉貨幣掉期
自2019年3月20日起，我們簽訂了名義總價值約為歐元的交叉貨幣互換協議353百萬(美元)400百萬美元)，以對衝我們在歐洲投資的部分外幣換算影響。作為掉期的結果，我們在經濟上轉換了我們美元的一部分1.0十億2.12021年到期的優先票據和歐元計價的相關利息，這導致歐元利率為0.71%.
另外，自2019年4月3日起，我們自願提前終止了我們的美元5002020年到期的100萬交叉貨幣掉期，根據這些掉期，我們收到了歐元利息支付，利率為0.85%，並同時簽訂新的交叉貨幣互換協議，名義上總金額約為歐元445百萬(美元)500百萬美元)，以對衝我們在歐洲的投資帶來的部分外幣兑換影響。作為掉期的結果，我們在經濟上轉換了我們的美元500百萬2.252020年到期的優先票據和歐元計價的相關利息，導致歐元利率為0.68%。原$的終止500百萬交叉貨幣互換產生了大約#美元的現金收入。472019年第二季度為100萬。在償還$500百萬2.25%的優先票據於2020年3月到期，我們結算了相關的交叉貨幣掉期，從而產生了#美元的現金收入。3.2百萬結算這些交叉貨幣掉期的現金收入在我們的綜合現金流量表中被歸類為投資活動。
我們已將每一種交叉貨幣掉期指定為淨投資對衝，因此，由於現貨匯率對AOCI的波動，我們記錄了公允價值的變化。可歸因於現滙匯率波動以外的變動的掉期公允價值變動不計入對衝有效性評估，並計入對衝有效期內的利息支出。
外幣遠期
我們有金融外匯遠期合約，以管理我們對外匯波動的敞口。我們對衝與某些特許權使用費協議相關的外匯風險、與購買以功能實體當地貨幣以外的貨幣計價的生產投入品和進口產品相關的風險，以及其他外匯風險。這些合約已被指定為預測外幣交易的現金流對衝。我們使用外幣遠期合約來對衝這些未來的預測交易，最高可達60月份地平線。
商品掉期和期權
我們有金融大宗商品掉期和期權合約，以對衝天然氣、鋁價格的變化，包括與我們的鋁敞口、玉米、大麥和柴油相關的附加費。這些合約允許我們將對這些大宗商品價格變化的浮動敞口轉換為固定利率。這些合同不是在對衝會計關係中指定的。因此，該等衍生工具的公允價值變動計入綜合經營報表的售出貨物成本。我們對天然氣、鋁、玉米和柴油的預期購買量分別進行了對衝，最高可達60根據我們的風險管理政策，我們將在未來幾個月內在我們的供應鏈中使用。此外，我們根據作物年度和實物庫存管理對大麥的預測購買量進行對衝。為了衡量分部經營業績，未在對衝會計關係中指定的掉期的公允價值未實現變動在分部特定經營業績之外的未分配部分中報告，直到我們管理的風險敞口實現為止。屆時，我們將未分配的損益重新分類到運營部門，使我們的運營部門能夠實現衍生品的經濟影響，而不會導致未實現的按市值計價的波動。
認股權證
2018年10月4日，關於組建Truss合資企業，如中進一步討論的那樣附註4，“投資”我們的合資夥伴HEXO向我們的加拿大子公司發放了11.5百萬股認股權證將以加元的執行價購買HEXO的普通股6.00在合資企業成立後的三年內的任何時間。認股權證在發行時的公允價值約為$45100萬美元被記錄為非流動資產，並作為扣除税收後的實繳資本的調整。2020年12月23日，HEXO合併了其發行的
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在四股舊股換一股新股的基礎上發行的普通股，導致執行價格調整為加元24.00以及將認股權證減至2.9百萬權證發行後公允價值的所有變化都記錄在綜合經營報表上的其他收入(費用)中。
衍生公允價值計量
我們利用市場方法，通過對衍生工具的合同條款以及可觀察到的市場利率、外匯和商品利率所衍生的預期未來現金流進行折現，來估計衍生工具的公允價值。我們衍生品的公允價值還包括信用風險調整，以考慮我們交易對手的信用風險，以及我們自己的不履行風險(視情況而定)。我們收購HEXO普通股的權證的公允價值是使用Black-Scholes期權定價模型估計的。
下表彙總了我們截至2020年12月31日和2019年12月31日按公允價值計量的衍生資產和(負債)。看見附註1，“重要會計政策的列報依據和摘要”以進一步討論有關計量衍生工具公允價值的問題。
  截至公允價值計量
2020年12月31日
 截止日期合計
2020年12月31日		報價
在活躍的市場中
(一級)		意義重大
其他
可觀測
輸入量
(二級)		意義重大
看不見的
輸入量
(第三級)
 (單位：百萬)
交叉貨幣掉期$(26.5)$— $(26.5)$— 
利率互換(221.5)— (221.5)— 
外幣遠期(4.9)— (4.9)— 
商品掉期和期權65.2 — 65.2 — 
認股權證0.3 — 0.3 — 
總計$(187.4)$— $(187.4)$— 
  截至公允價值計量
2019年12月31日
 截止日期合計
2019年12月31日		報價
在活躍的市場中
(一級)		意義重大
其他
可觀測
輸入量
(二級)		意義重大
看不見的
輸入量
(第三級)
 (單位：百萬)
交叉貨幣掉期$10.0 $— $10.0 $— 
利率互換(111.5)— (111.5)— 
外幣遠期2.1 — 2.1 — 
商品掉期和期權(41.2)— (41.2)— 
認股權證2.7 — 2.7 — 
總計$(137.9)$— $(137.9)$— 
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們沒有在一級和二級之間進行重大轉移。2020年期間交易的新衍生品合約都包括在二級。
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週期導數活動的結果
下表包括我們截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表中衍生品活動的年初至今業績，以及截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度綜合運營報表。
綜合資產負債表中衍生工具的公允價值(單位：百萬)：
 2020年12月31日
  資產衍生品負債衍生品
 名義金額資產負債表位置公允價值資產負債表位置公允價值
指定為對衝工具的衍生工具：
交叉貨幣掉期$400.0 其他流動資產$— 應付帳款和其他流動負債$(26.5)
其他非流動資產— 其他負債— 
利率互換$1,500.0 其他非流動資產— 應付帳款和其他流動負債(47.7)
其他負債(173.8)
外幣遠期$181.2 其他流動資產0.3 應付帳款和其他流動負債(3.0)
其他非流動資產— 其他負債(2.2)
指定為對衝工具的衍生工具總額$0.3 $(253.2)
未被指定為對衝工具的衍生工具：
商品掉期(1)
$918.9 其他流動資產$44.5 應付帳款和其他流動負債$(20.6)
其他非流動資產45.4 其他負債(4.1)
商品期權(1)
$16.8 其他流動資產— 應付帳款和其他流動負債— 
認股權證$54.2 其他非流動資產0.3 其他負債— 
未被指定為對衝工具的衍生工具總額$90.2 $(24.7)
 2019年12月31日
  資產衍生品負債衍生品
 名義金額資產負債表位置公允價值資產負債表位置公允價值
指定為對衝工具的衍生工具：  
交叉貨幣掉期$900.0 其他流動資產$1.8 應付帳款和其他流動負債$— 
其他非流動資產8.2 其他負債— 
利率互換$1,500.0 其他非流動資產— 其他負債(111.5)
外幣遠期$237.9 其他流動資產1.9 應付帳款和其他流動負債(0.8)
其他非流動資產1.4 其他負債(0.4)
指定為對衝工具的衍生工具總額$13.3 $(112.7)
未被指定為對衝工具的衍生工具： 
商品掉期(1)
$598.4 其他流動資產$5.7 應付帳款和其他流動負債$(36.4)
其他非流動資產1.0 其他負債(11.5)
商品期權(1)
$18.4 其他流動資產— 應付帳款和其他流動負債— 
認股權證$53.1 其他非流動資產2.7 其他負債— 
未被指定為對衝工具的衍生工具總額$9.4 $(47.9)
(1)名義上包括抵消買入和賣出頭寸，以絕對值表示。買入和賣出頭寸在資產和/或負債頭寸(視情況而定)中顯示為總額。

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合併資產負債表中公允價值套期保值關係中指定和符合條件的項目(單位：百萬)：
資產負債表中包含被套期保值項目的項目
套期保值資產/負債的賬面價值
套期保值資產/負債的公允價值套期保值調整累計金額(1)增加/(減少)
截至2020年12月31日截至2019年12月31日截至2020年12月31日截至2019年12月31日
(單位：百萬)
長期債務和短期借款的當期部分$— $— $— $(0.2)
長期債務$— $— $3.7 $6.5 
(1)所有餘額都與中斷套期保值關係的套期保值調整有關。

公允價值和現金流量套期保值會計對累計其他綜合收益的税前影響 (虧損)(單位：百萬)：
截至2020年12月31日的年度
現金流對衝關係中的衍生品在衍生工具的OCI中確認的損益金額損益地點從AOCI重新分類為收入從衍生工具上的AOCI確認的損益金額
遠期起始利率掉期$(110.0)利息支出$(2.9)
外幣遠期(3.5)銷貨成本4.6 
其他收入(費用)，淨額(1.2)
總計$(113.5) $0.5 
截至2020年12月31日的年度
淨投資對衝關係中的衍生品在衍生工具的OCI中確認的損益金額損益地點從AOCI重新分類為收入從衍生工具上的AOCI確認的損益金額在衍生工具收益中確認的收益(損失)的位置(不包括有效性測試的金額)
在衍生工具收益中確認的損益金額(不包括在有效性測試中的金額)(1)
交叉貨幣掉期$(33.2)利息支出$— 利息支出$14.2 
總計$(33.2)$— $14.2 
截至2020年12月31日的年度
淨投資對衝關係中的非衍生金融工具在衍生工具的OCI中確認的損益金額損益地點從AOCI重新分類為收入從衍生工具上的AOCI確認的損益金額在衍生工具收益中確認的收益(損失)的位置(不包括有效性測試的金額)在衍生工具收益中確認的損益金額(不包括在有效性測試中的金額)
歐元8002024年到期的百萬張票據
$(80.3)其他收入(費用)，淨額$— 其他收入(費用)，淨額$— 
總計$(80.3) $—  $— 
截至2019年12月31日的年度
現金流對衝關係中的衍生品在衍生工具的OCI中確認的損益金額損益地點從AOCI重新分類為收入從衍生工具上的AOCI確認的損益金額
遠期起始利率掉期$(99.2)利息支出$(3.0)
外幣遠期(12.1)銷貨成本3.1 
 其他收入(費用)，淨額(0.7)
總計$(111.3) $(0.6)
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截至2019年12月31日的年度
淨投資對衝關係中的衍生品在衍生工具的OCI中確認的損益金額損益地點從AOCI重新分類為收入從衍生工具上的AOCI確認的損益金額在衍生工具收益中確認的收益(損失)的位置(不包括有效性測試的金額)
在衍生工具收益中確認的損益金額(不包括在有效性測試中的金額)(1)
交叉貨幣掉期$19.8 利息支出$— 利息支出$23.5 
總計$19.8 $— $23.5 
(1)指不計入效益評估的金額，公允價值變動與期間攤銷之間的差額記錄在其他全面收益中。
截至2019年12月31日的年度
淨投資對衝關係中的非衍生金融工具在衍生工具的OCI中確認的損益金額損益地點從AOCI重新分類為收入從衍生工具上的AOCI確認的損益金額在衍生工具收益中確認的收益(損失)的位置(不包括有效性測試的金額)在衍生工具收益中確認的損益金額(不包括在有效性測試中的金額)
歐元8002024年到期的百萬張票據
$20.4 其他收入(費用)，淨額$— 其他收入(費用)，淨額$— 
歐元5002019年到期的百萬張票據
10.1 其他收入(費用)，淨額— 其他收入(費用)，淨額— 
總計$30.5  $—  $— 
截至2018年12月31日的年度
現金流對衝關係中的衍生品增益額
(損失)已確認
在保險業監理處
導數
(有效部分)		損益地點從AOCI重新分類為收入
從衍生工具上的AOCI確認的損益金額
遠期起始利率掉期$(12.3)利息支出$(3.0)
外幣遠期26.8 銷貨成本(0.2)
 其他收入(費用)，淨額(0.2)
總計$14.5  $(3.4)
截至2018年12月31日的年度
淨投資對衝關係中的衍生品在衍生工具的OCI中確認的損益金額損益地點從AOCI重新分類為收入從衍生工具上的AOCI確認的損益金額在衍生工具收益中確認的收益(損失)的位置(不包括有效性測試的金額)
在衍生工具收益中確認的損益金額(不包括在有效性測試中的金額)(1)
交叉貨幣掉期$36.5 利息支出$— 利息支出$10.7 
總計$36.5 $— $10.7 
截至2018年12月31日的年度
淨投資對衝關係中的非衍生金融工具在衍生工具的OCI中確認的損益金額從AOCI重新分類的損益位置從衍生工具上的AOCI確認的損益金額增益位置
(損失)已確認
在收入方面
論導數
(金額
排除在
有效性測試)		增益額
(損失)已確認
在收入方面
論導數
(金額
排除在
有效性測試)
歐元8002024年到期的百萬張票據
$43.0 其他收入(費用)，淨額$— 其他收入(費用)，淨額$— 
歐元5002019年到期的百萬張票據
26.9 其他收入(費用)，淨額— 其他收入(費用)，淨額— 
總計$69.9  $—  $— 
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我們預計淨虧損約為 $6百萬(税前)截至2020年12月31日在AOCI中記錄的收益將在下一年內重新分類為收益12月份。對於現金流對衝關係中指定的衍生品，截至2020年12月31日對預測交易進行對衝的最長時間約為阿特利4是的RS，以及與我們預測的2021年、2022年和2026年債券發行相關的債券。
公允價值和現金流量套期保值會計對合並經營報表的影響(百萬):
截至2020年12月31日的年度
在公允價值收益和現金流量套期保值關係中確認的收益(虧損)的位置和金額(1)
銷貨成本其他收入(費用)，淨額利息支出
綜合經營報表中列示的收入和費用細目總額，其中記錄了公允價值或現金流量套期的影響$(5,885.7)$6.0 $(274.6)
現金流套期保值關係的損益：
遠期起始利率掉期
從AOCI重新分類為收入的損益金額$— $— $(2.9)
外幣遠期
從AOCI重新分類為收入的損益金額$4.6 $(1.2)$— 
截至2019年12月31日的年度
在公允價值收益和現金流量套期保值關係中確認的收益(虧損)的位置和金額(1)
銷貨成本其他收入(費用)，淨額利息支出
綜合經營報表中列示的收入和費用細目總額，其中記錄了公允價值或現金流量套期的影響$(6,378.2)$(14.7)$(280.9)
現金流套期保值關係的損益：
遠期起始利率掉期
從AOCI重新分類為收入的損益金額$— $— $(3.0)
外幣遠期
從AOCI重新分類為收入的損益金額$3.1 $(0.7)$— 
截至2018年12月31日的年度
在公允價值收益和現金流量套期保值關係中確認的收益(虧損)的位置和金額(1)
銷貨成本其他收入(費用)，淨額利息支出
綜合經營報表中列示的收入和費用細目總額，其中記錄了公允價值或現金流量套期的影響$(6,584.8)$(12.0)$(306.2)
現金流套期保值關係的損益：
遠期起始利率掉期
從AOCI重新分類為收入的損益金額$— $— $(3.0)
外幣遠期
從AOCI重新分類為收入的損益金額$(0.2)$(0.2)$— 
(1)報告：我們在2020、2019年或2018年期間沒有未償還的公允價值對衝。
134

未指定為套期保值工具的衍生工具對合並經營報表的影響(單位：百萬)：
截至2020年12月31日的年度
不存在套期保值關係的衍生品確認損益的地點
衍生產品的收益		確認的損益金額
衍生產品的收益
商品掉期銷貨成本$28.5 
認股權證其他收入(費用)，淨額(2.4)
總計 $26.1 
截至2019年12月31日的年度
不存在套期保值關係的衍生品確認損益的地點
衍生產品的收益		確認的損益金額
衍生產品的收益
商品掉期銷貨成本$(26.8)
認股權證其他收入(費用)，淨額(17.8)
總計$(44.6)
截至2018年12月31日的年度
不存在套期保值關係的衍生品確認損益的地點
衍生產品的收益		確認的損益金額
衍生產品的收益
商品掉期銷貨成本$(110.5)
認股權證其他收入(費用)，淨額(23.8)
總計$(134.3)
本年度相對於我們對衝頭寸的大宗商品價格上漲，推動了截至2020年12月31日的年度與大宗商品掉期相關的收入確認的總收益。相反，與我們的對衝頭寸相比，大宗商品價格較低，2019年主要是鋁和柴油，2018年主要是鋁，推動了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度與大宗商品掉期相關的收入確認的總虧損。
17. 應付帳款和其他流動負債
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 (單位：百萬)
應付賬款和應計貿易應付款$1,732.7 $1,686.8 
應計補償278.5 260.9 
應計消費税和其他與收入無關的税257.6 278.3 
應計利息101.4 107.0 
集裝箱責任100.9 123.5 
經營租約47.1 46.6 
其他(1)
371.3 264.2 
應付帳款和其他流動負債$2,889.5 $2,767.3 
(1)包括與衍生品、所得税、養老金和其他退休後福利相關的流動負債、一些權益法投資的擔保負債以及各種其他應計費用。
18. 承諾和或有事項
信用證
截至2020年12月31日，我們擁有67.5在金融機構的信用證中有100萬未付賬款。這些信件主要在2021年全年到期，金額為1美元。18.8其中100萬封信件包含一項功能，如果沒有提交取消通知，該功能將自動將信件續簽一年。這些信用證是作為延期賠償、向保險公司報銷、向受託人報銷代表我們支付的養老金、免賠額或保留金、應付給政府機構的各種款項、地下儲罐運營和其他一般業務用途的擔保，並不包括在我們的綜合資產負債表中。
135

擔保和彌償
我們為我們的一些權益法投資和合並子公司向銀行和其他第三方提供債務和其他義務擔保。截至2020年12月31日和2019年12月31日，合併資產負債表包括與這些擔保相關的負債美元。38.2百萬美元和$37.7分別為百萬美元。看見附註4，“投資”瞭解更多細節。
凱澤
2006年，我們將我們在巴西子公司Cervejarias Kaiser Brasil S.A.(以下簡稱“Kaiser”)的全部股權出售給了FEMSA Cerveza and S.A.de C.V.(簡稱“FEMSA”)。銷售協議的條款要求我們賠償FEMSA在收購Kaiser之前發生的與税收、民事和勞動力或有事項有關的某些風險。此外，我們還向FEMSA提供了賠償，以彌補Kaiser可能因與某些以前使用的購買税收抵免相關的税收索賠而蒙受的損失。我們在2010年解決了部分税收抵免賠償義務。其餘已購買的税項抵免的最高潛在申索金額為$。67.4截至2020年12月31日，100萬。截至2020年12月31日，我們對賠償責任的總估計為$7.7百萬美元，這被歸類為非流動資產。
我們的估計考慮了最終解決這些問題的幾種情況，這些情況的可能性不僅受到巴西法律發展的影響，還受到管理層關於可能導致這些問題最終解決的各種替代方案的意圖的影響。負債受有關可支付金額、支付時間、分配給各種情況的概率的調整以及外幣匯率的估計變化的影響。我們的賠償還包括凱撒通過行政和司法系統管理案件所產生的費用和開支。
此外，我們還向FEMSA提供了與銷售之日存在的所有其他税收、民事和勞動力或有事項相關的賠償。然而，在這方面，FEMSA承擔了我們在2006年1月13日出售之前記錄和披露的所有這些或有負債的全部份額。然而，如果這些或有事項的金額高於我們之前記錄或披露的金額，我們可能不得不向FEMSA提供賠償。我們將能夠用與之前記錄的金額有利的金額來抵消這些情況下的任何賠償風險。我們與這些賠償索賠相關的風險上限為68Kaiser的%股權，為$68.0百萬由於這些合同條款，我們的估計不僅包括與賠償條款相關的概率加權潛在現金流出，還包括有利和解可能導致的概率加權現金流入，這可能通過聯邦政府或巴西任何一個州政府提出的談判或和解計劃發生。税收、民事和勞動賠償責任的記錄價值為#美元。3.3截至2020年12月31日的100萬美元，被歸類為非流動資產。對於我們的賠償義務的剩餘部分(不被認為是可能的)，我們繼續使用概率加權方案來確定賠償義務的價值。
與這些突發事件相關的未來解決程序和相關談判活動在很大程度上不在我們的控制範圍之內。銷售協議要求每年支付與税收、民事和勞工賠償相關的現金。與購買的税收抵免相關的賠償義務必須在收到聯邦住房和住房金融局的和解通知後清償。由於這些或有事項的最終結果和時間存在不確定性，迄今已對賠償義務的賬面價值進行了重大調整，未來可能需要進行額外的調整。這些負債以巴西雷亞爾計價，因此受到匯兑損益的影響。因此，這些匯兑損益是其他收入(費用)淨額中唯一記錄的影響。
136

下表彙總了2017年12月31日至2020年12月31日與Kaiser賠償義務相關的準備金：
全額賠償
儲量
 (單位：百萬)
截至2017年12月31日的餘額$17.3 
預算的更改— 
外匯影響(2.6)
截至2018年12月31日的餘額$14.7 
預算的更改—
外匯影響(0.5)
截至2019年12月31日的餘額$14.2 
預算的更改— 
外匯影響(3.2)
截至2020年12月31日的餘額$11.0 
購買義務
我們與獨立的第三方和我們的合資夥伴簽訂了各種長期供應合同和分銷協議，以採購用於生產和包裝的材料，並提供分銷服務。供應合同規定，在整個合同條款中，我們購買一定數量的最低數量的材料。此外，我們還有各種長期的不可撤銷的廣告、贊助和促銷承諾，包括在體育場館、體育場和其他場館和活動上的營銷。根據截至2020年12月31日的外匯匯率，這些購買義務項下未來要求的最低承諾總額如下表所示。表中的金額並不代表長期合同下的所有預期付款。相反，它們代表的是根據剩餘期限超過一年的合同做出的無條件、不可取消的購買承諾。
年供應和分銷廣告和促銷
 (金額(百萬))
2021$301.6 $152.8 
2022397.8 136.6 
2023282.7 115.0 
2024148.4 108.2 
2025151.6 82.5 
此後367.7 183.9 
總計$1,649.8 $779.0 
根據我們的供應和分銷合同，2020、2019年和2018年的採購總額為542.6百萬美元和大約$1.010億美元和1.1分別為10億美元。營銷和廣告費用總額為$923.2百萬美元和大約$1.210億美元和1.2分別在2020年、2019年和2018年達到10億。
訴訟和其他糾紛與環境
與訴訟、其他糾紛和環境問題有關，我們的累積或有負債總額為#美元。17.9百萬美元和$16.2分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。雖然我們不能預測我們目前涉及的訴訟、其他糾紛和環境事務的最終總成本，但我們相信已經為可能和可估量的損失預留了足夠的準備金。此外，如下所述，我們認為某些損失或有可能是合理可能的，其損失範圍目前無法估計；對於所有其他事項，我們認為超過應計金額的任何合理可能的損失對我們的綜合財務報表並不重要。
我們還涉及正常業務過程中出現的其他糾紛和法律訴訟。雖然預測或決定這些訴訟的結果是不可行的，但我們認為，除了如上所述，基於與法律顧問的審查，這些糾紛或法律行動預計都不會對我們的業務、綜合財務產生實質性影響。
137

頭寸、經營業績或現金流。然而，訴訟存在固有的不確定性，在這些或其他事項上可能會不時出現不利的結果，這可能會損害我們的業務。
2018年2月12日，斯通釀造公司向加利福尼亞州南區聯邦法院提起商標侵權訴訟，指控MCBC USA要點BRAND將自己“重新命名”為“Stone”，並以一種與Stone Brewing Company的註冊Stone商標令人困惑地相似的方式推銷自己。斯通釀造公司要求賠償MCBC美國公司利潤的三倍要點銷售。MCBC美國公司隨後對斯通釀造公司提出了答覆和反訴。2018年5月31日，Stone Brewing Company提交動議，駁回MCBC USA的反訴，並申請初步禁令，尋求禁止MCBC USA繼續在拱心石之光罐頭和相關的營銷材料。2019年3月，法院駁回了Stone Brewing Company的初步禁令動議及其駁回MCBC USA反訴的動議。發現號已經關閉。定於2020年10月13日開始的陪審團審判由法院繼續進行，尚未重置。我們打算在這場訴訟中大力維護和捍衞我們的權利。目前，一系列潛在的損失是不可估量的。
2019年2月15日，兩名據稱的股東向美國科羅拉多州地區法院(“科羅拉多州地區法院”)和美國伊利諾伊州北區地區法院(簡稱“伊利諾伊州地區法院”)對本公司提起了實質上類似的推定集體訴訟，他們是Mark R.Hunter和Tracey I.Joubert(以下簡稱“被告”)，這兩名被告分別是美國科羅拉多州地區法院(“科羅拉多州地區法院”)和美國伊利諾伊州北區地區法院(以下簡稱“伊利諾伊州地區法院”)。2019年2月21日，另一名據稱的股東向科羅拉多州地區法院提出了基本上類似的申訴。原告聲稱代表本公司的一類股東，並聲稱被告違反了交易所法第10(B)和20(A)條，涉嫌就本公司截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度重報綜合財務報表作出虛假和誤導性陳述或遺漏，並聲稱本公司對財務報告缺乏足夠的內部控制。原告要求(其中包括)數額不詳的損害賠償金和律師費、專家費和其他費用。每個案件都提出了合併和任命首席原告的動議。2019年5月24日，向伊利諾伊州地區法院提起的證券集體訴訟被移交給科羅拉多州地區法院，隨後於2019年7月25日自願駁回。2019年10月2日，最初在科羅拉多州地區法院提起的集體訴訟被合併，2019年10月3日，法院指定了合併案件的首席原告和首席律師。2019年12月9日，首席原告提交了修改後的起訴書，指控被告從2017年2月到2019年2月向市場做出虛假陳述和重大遺漏，稱這是, 在我們的財務狀況和與財務會計相關的內部控制程序的實力方面誤導了市場。修改後的起訴書進一步指控，公司和被告通過誇大留存收益、淨收入和税收優惠以及低估遞延税項負債，導致公司虛假報告財務業績，從而抬高了我們的普通股價格。我們於2020年1月23日提出了駁回修改後的申訴的動議；原告隨後於2020年3月9日對我們的駁回動議提出了反對意見；我們在該動議的口頭辯論發生在2020年10月28日。2020年12月2日，法院批准了我們以偏見駁回的動議，上訴截止日期已經過去。此案現已全面結案。
2019年3月26日，一名據稱的股東向科羅拉多州地區法院提起了據稱的股東派生訴訟，起訴公司董事會和某些高管(“個別被告”)，並將公司作為名義被告。2019年5月14日，另一名據稱的股東向科羅拉多州地區法院提起了實質上類似的訴訟。2019年8月12日，一名據稱的股東向科羅拉多州地區法院提起了第三起衍生品訴訟。所有三起衍生品投訴都針對個別被告提出索賠，指控他們違反受託責任和不當得利，原因是公司向股東傳播了與公司重報截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度綜合財務報表有關的據稱具有重大誤導性和不準確的信息。起訴書進一步指控公司對財務報告缺乏足夠的內部控制。8月提起的第三份衍生品起訴書還指控個別被告在公司的委託書中發佈誤導性聲明，違反了交易所法案第14(A)和20(A)條。訴狀中尋求的救濟包括改變公司的公司治理程序、未指明的損害賠償、恢復原狀、律師費、專家費、其他費用以及法院認為適當的其他救濟。*所有三起衍生品訴訟均已在行政上結案。目前，一系列潛在的損失是不可估量的。
監管意外情況
2018年12月，美國財政部發布了一項規定，影響我們要求退還在美國和其他某些國家之間銷售的啤酒所支付的某些聯邦關税、税款和費用的能力，該規定將於2019年2月生效。因此，根據該規定的條款，美國財政部的立場是，未來的索賠將不再被接受，我們可能進一步無法收取之前索賠但尚未收到的退款。2020年1月，美國國際貿易法院(United States Court Of International Trade)發佈了一項意見和命令，裁定該法規中涉及退還某些進口啤酒的某些聯邦關税、税費和費用的受到質疑的部分，在一定程度上
138

出口啤酒，這是非法的。2020年4月17日，美國財政部對這一裁決提出上訴，並提出動議，要求暫緩執行判決，暫停索賠，等待上訴。美國財政部的暫緩上訴動議被駁回，等待上訴，他們被勒令支付加速付款計劃下的所有索賠。因此，我們收集了大約 $49在2020年內，之前提交的索賠中有100萬，之前已經申請了大約$的退款，但尚未收到4百萬Re計入其他應收賬款，截至2020年12月31日的未經審計的濃縮綜合資產負債表上的淨額。2020年7月23日，美國財政部向美國聯邦巡迴上訴法院提交了開庭上訴案情摘要。反對/迴應簡報於2020年10月1日提交，最終答覆簡報於2020年12月11日提交。我們將繼續關注這件事，包括我們是否有能力收回之前要求退款的剩餘部分，我們是否有可能償還收到的退款，以及隨着上訴程序的進展，我們是否有能力要求正在進行的退款。
2019年6月，安大略省政府通過了一項法案，如果獲得通過，將終止一項為期10年的主框架協議，該協議最初是上屆政府與Molson Canada 2005(該公司的全資間接子公司)、Labatt Brewing Company Limited、Sleeman Breweries Ltd.和Brewers Retail Inc.於2015年簽署的，並規定了安大略省至2025年的啤酒分銷和零售系統的條款。政府尚未宣佈該法案為法律。這些潛在的法律變化的影響目前尚不清楚，但可能會對北美部門的運營結果、現金流和財務狀況產生負面影響。雖然與政府的討論仍在進行中，以達成雙方都同意的替代立法的方案，但目前尚不清楚冠狀病毒大流行將如何影響這些討論。Molson Canada 2005和其他主框架協議簽字方準備積極捍衞我們的權利，並尋求法律追索，如果主框架協議因立法而單方面終止的話。
環境
當吾等確定可能存在環境事宜或其他法律行動的責任，而損失金額可合理估計時，對未來成本的估計會在財務報表中記為負債。延長使用壽命、增加容量或提高資產的安全性或效率，或為減輕或防止未來的環境污染而產生的成本可能會被資本化。其他環境成本在發生時計入費用。2020年、2019年和2018年確認的環境支出總額對我們的合併財務報表無關緊要。
北美
我們的加拿大釀造業務受省級環境法規和當地許可要求的約束。我們的蒙雷亞爾、奇利瓦克和多倫多啤酒廠都有水處理設施，在廢水進入各自的地方政府設施進行最終處理之前對其進行預處理。我們在加拿大有環境項目，包括組織、監測和核實、法規遵從性、報告、教育和培訓以及糾正行動。
在加拿大，我們在1996年出售了一項化工特產業務。我們仍然負責某些方面的環境補救，無論是正在進行的還是計劃中的，在這些化工專業的營業地點。我們已經為這些補救計劃的費用制定了撥備。
在美國，我們之前接到通知，根據“綜合環境響應、補償和責任法案”或類似的州法律，我們是或可能是清理據稱向環境中排放有害物質的場地的潛在責任方(“PRP”)。我們不能肯定地預測清理的總成本、我們在總成本中的份額、其他各方將在多大程度上提供捐款、完成清理所需的時間或保險覆蓋範圍。
勞瑞
我們是美國環境保護局(“EPA”)指定為科羅拉多州洛瑞超級基金(Lowry Superfund)廠址PRP的眾多實體之一。該垃圾填埋場歸丹佛市縣(以下簡稱丹佛)所有，由科羅拉多州廢物管理公司(以下簡稱“廢物管理”)管理。1990年，我們記錄的税前費用為#美元。301993年，作為與丹佛和廢物管理公司就當時懸而未決的訴訟達成和解的一部分，其中一部分被放入信託基金。我們的和解是基於假定的補救費用#美元。120億美元(1992年調整後的美元)。我們有義務支付超出該數額的未來費用的一部分。
廢物管理為我們提供了到2032年的最新年度成本估算。我們在評估與此問題相關的應計項目時審查這些成本估算。我們的預期負債是基於我們現有的最佳估計。
根據使用的假設，截至2020年12月31日的成本現值和總額約為$7百萬美元和$7分別為百萬美元。成本估算是使用0.93%的無風險回報率。在估計我們的負債時，我們沒有假設保險公司未來會有任何賠償，也不會有任何預期。
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考慮到預計將持續到2032年，以及現場相關的不確定性，包括EPA可能需要採取哪些額外的補救行動，新技術以及我們需要支付的成本，我們對責任的估計可能會隨着進一步的事實發展而改變。我們無法預測任何此類變化的金額，但未來可能會有額外的應計項目。
其他
前幾年，我們接到環保局和某些州環境部門的通知，我們和其他各方一起，在新澤西州的東盧瑟福德和貝裏溪遺址，以及佐治亞州的香布利遺址，都是PRP。這些地點涉及若干以前的非啤酒業務，我們已停止使用這些業務，後來又出售了這些業務。隨着補救規劃的進展，與這些地點相關的潛在損失可能會增加。
我們意識到我們在科羅拉多州的一些物業的地下水污染是由歷史、正在進行的或附近的活動造成的。可能還有其他我們目前沒有意識到的污染。
歐洲
在我們開展業務的每個國家，我們都要遵守政府和當地的環境、職業健康和安全法律法規的要求。遵守這些法律法規並未對我們2020年的發展產生實質性影響 資本支出、運營結果或我們的財務或競爭地位，目前我們預計它們不會在2021年做到這一點。
19. 租約
蒙特利爾啤酒廠出售和回租交易
2019年6月，我們以1美元的價格完成了蒙特利爾啤酒廠的出售。96.2百萬美元，產生了$61.3百萬收益，在截至2019年12月31日的年度作為特殊項目記錄。在出售的同時，我們同意將現有物業租回，以便在不間斷的基礎上繼續運營，租期最長可達5在我們位於魁北克隆格伊的新啤酒廠正在建設期間，我們可以自由選擇提前終止釀酒廠。因此，於截至2019年12月31日止年度，我們錄得經營租賃使用權資產及負債約為加元6假設租賃期與我們新啤酒廠的建設同時結束，目前預計新啤酒廠將於2021年投入運營。然而，由於我們的估計本身存在不確定性，啤酒廠租約的期限需要重新評估。一旦現有物業完全由買家重新發展，我們計劃租用未來空間的一小部分作行政及其他用途。我們根據出售和回租交易的會計指引對此次交易進行了評估，得出的結論是，交易於2019年第二季度完成時，已滿足完全確認收益的相關標準。
租賃財務信息
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，租賃費用(包括非實質性短期和可變租賃成本)如下：
截至2020年12月31日的年度截至2019年12月31日的年度
(單位：百萬)
經營租賃費用$71.4 $71.0 
融資租賃費用11.5 12.1 
租賃總費用$82.9 $83.1 
另外，我們在2020至2019年期間記錄了某些使用權資產的減值損失，主要與我們位於科羅拉多州丹佛市的寫字樓租賃有關，詳見注7，“特殊物品”。
140

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度與租賃相關的補充現金流信息如下：
截至2020年12月31日的年度截至2019年12月31日的年度
(單位：百萬)
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
營業租賃的營業現金流$53.2 $52.2 
融資租賃的營業現金流$7.6 $3.8 
融資租賃產生的現金流$34.5 $2.8 
為換取新租賃負債而獲得的使用權資產的補充非現金信息：
經營租約$28.5 $45.6 
融資租賃$5.4 $9.2 

截至2020年12月31日和2019年12月31日，與租賃相關的補充資產負債表信息如下：
自.起
2020年12月31日2019年12月31日
資產負債表分類(單位：百萬)
經營租約
經營性租賃使用權資產其他資產$136.2 $154.5 
流動經營租賃負債應付帳款和其他流動負債$47.1 $46.6 
非流動經營租賃負債其他負債106.4 119.5 
經營租賃負債總額$153.5 $166.1 
融資租賃
融資租賃使用權資產屬性，網絡$60.5 $73.0 
流動融資租賃負債長期債務和短期借款的當期部分$4.1 $34.5 
非流動融資租賃負債長期債務59.9 60.0 
融資租賃負債總額$64.0 $94.5 

截至2020年12月31日的加權平均剩餘租賃期限和折扣率如下：
加權-平均剩餘租賃年限(年)加權平均貼現率
經營租約4.54.1%
融資租賃13.26.7%
141

根據截至2020年12月31日的外匯匯率，租賃負債的到期日如下：
經營租約融資租賃
(單位：百萬)
2021$52.0 $7.5 
202241.0 7.0 
202330.3 6.9 
202416.0 6.9 
20259.9 6.6 
此後17.2 64.1 
租賃付款總額$166.4 $99.0 
減去：利息(12.9)(35.0)
租賃負債現值$153.5 $64.0 
截至2020年12月31日尚未開始的已籤租約無關緊要。
歷史租賃會計指導下的比較期信息
截至2018年12月31日止年度，與確認融資租賃相關的非現金活動為$15.5百萬美元，截至2018年12月31日的年度租金支出總額為$66.1百萬
142

項目9.報告會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
項目9A：管理控制和程序
對披露控制和程序的評價
在我們管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們對我們的披露控制和程序進行了評估，這一術語是根據交易所法案下的規則第13a-15(E)條定義的。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序於2020年12月31日生效，以提供合理的保證，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定。管理層必須運用其判斷來評估此類披露控制和程序的成本和收益，這些控制和程序的性質只能為管理層的控制目標提供合理保證。此外，我們在某些不受我們控制或管理的未合併實體中有投資。
管理層關於財務報告內部控制的年度報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在交易法規則13a-15(F)中有定義。我們對財務報告的內部控制是一個旨在根據美國公認會計準則為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(I)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(Ii)提供合理保證，即交易被記錄為允許根據美國公認會計準則編制財務報表所必需的，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(Ii)提供合理保證，以記錄必要的交易，以便根據美國公認會計準則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(Ii)提供合理保證，以記錄必要的交易，以允許根據美國公認會計準則編制財務報表，並且公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測也存在這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。
我們的首席執行官和首席財務官在其他管理層成員的協助下，根據以下建立的框架和標準，評估了截至2020年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性內部控制-集成框架(2013年框架)，由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據其評估，管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2020年12月31日起有效。
獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)審計了截至2020年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性，其報告載於第二部分-第8項財務報表和補充數據。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制(根據交易法規則13a-15(F)的定義)沒有發生變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
第29B項：提供其他信息
沒有。
143

第III部

項目10.管理董事、高管和公司治理
參考我們2021年年度股東大會的最終委託書併入，該委託書將於2020年12月31日後不晚於120天提交。
第11項：增加高管薪酬
參考我們2021年年度股東大會的最終委託書併入，該委託書將於2020年12月31日後不晚於120天提交。
第(12)項：保護某些實益所有人和管理層的擔保所有權以及相關股東事項
參考我們2021年年度股東大會的最終委託書併入，該委託書將於2020年12月31日後不晚於120天提交。
股權薪酬計劃信息
下表彙總了截至2020年12月31日的激勵薪酬計劃相關信息。下表顯示的所有未償還獎勵都與我們的B類普通股有關。
ABC
計劃類別須提供的證券數目
在行使以下權力時發出
未完成的選項，
認股權證及權利		加權平均
行權價格
未完成的選項，
認股權證及權利		根據股權補償計劃未來可供發行的證券數量(不包括A欄反映的證券)
證券持有人批准的股權補償計劃(1)
3,640,266$66.322,303,746
未經證券持有人批准的股權補償計劃—不適用—
總計3,640,266$66.322,303,746
(1)根據激勵薪酬計劃，我們可以發行RSU、DSU、PSU和股票期權。A欄中的金額包括截至2020年12月31日的1,098,748個RSU和DSU，702,594個PSU(假設達到目標獎勵)和1,838,924個未償還期權。見第二部分-項目8財務報表和補充數據，附註13，“股份支付”以供進一步討論。未償還的RSU、DSU和PSU沒有行權價格，因此在計算加權平均行權價格時不計入。
第(13)項：建立某些關係和相關交易，以及董事獨立性
參考我們2021年年度股東大會的最終委託書併入，該委託書將於2020年12月31日後不晚於120天提交。
第(14)項：總會計師費用和服務費
參考我們2021年年度股東大會的最終委託書併入，該委託書將於2020年12月31日後不晚於120天提交。
144

第IIIV部

項目15.所有展品、財務報表明細表
(a)財務報表、財務報表明細表和證物
以下內容作為表格10-K的本年度報告的一部分存檔或合併作為參考：
(1)管理層報告
獨立註冊會計師事務所報告書
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的綜合經營報表
截至2020年12月31日、2019年12月31日、2018年12月31日止年度綜合全面收益(虧損)表
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的合併現金流量表
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度股東權益和非控股權益合併報表
合併財務報表附註
(2)附表二-截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的估值和合格賬户
(3)展品清單
 通過引用併入本文在此提交
展品編號文檔描述形式陳列品申報日期
3.1
重述至今已修訂的Molson Coors飲料公司註冊證書。
10-K3.12020年2月12日 
3.2
第四，修訂和重新制定了“莫爾遜庫爾斯飲料公司章程”。
8-K3.22020年1月2日
4.1.1
A類普通股股票樣本
10-K4.1.12020年2月12日 
4.1.2
乙類普通股證書樣本
10-K4.1.22020年2月12日 
4.2.1
契約，日期為2012年5月3日，由Molson Coors Brewing Company、其中指定的擔保人和作為受託人的德意志銀行信託公司美洲(Deutsche Bank Trust Company America)簽署。
8-K4.12012年5月3日
4.2.2
第一補充契約，日期為2012年5月3日，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人，並由Molson Coors Brewing Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。
8-K4.22012年5月3日
4.2.3
日期為2012年6月15日的第二份補充契約，日期為2012年5月3日的契約，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。
10-Q4.82012年8月8日
4.2.4
日期為2016年5月13日的第三份補充契約，日期為2012年5月3日的契約，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。
8-K4.32016年6月28日
145

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4.2.5
第四份補充契約，日期為2016年8月19日，日期為2012年5月3日的契約，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。

10-Q4.92016年11月1日
4.2.6
第五份補充契約，日期為2016年9月30日，日期為2012年5月3日的契約，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。

10-Q4.102016年11月1日
4.2.7
第六份補充契約，日期為2016年10月11日，日期為2012年5月3日的契約，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。
10-K4.2.72017年2月14日 
4.2.8
日期為2018年1月11日的第七份補充契約，日期為2012年5月3日的契約，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。

10-K4.1.82018年2月14日 
4.2.8
第八份補充契約，日期為2020年8月31日，日期為2012年5月3日的契約，由Molson Coors Beverage Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。
10-Q4.12020年10月29日
4.3
年息3.500釐的優先債券，2022年到期。
8-K4.22012年5月3日
4.4
年息5.000釐的優先債券，2042年到期。
8-K4.22012年5月3日
4.5
註冊權協議，日期為2005年2月9日，由Adolph Coors Company，Pentland Securities(1981年)Inc.，4280661 Canada Inc.，Nooya Investments Inc.，Lincolnshire Holdings Limited，4198832 Canada Inc.，BAX Investments Limited，6339522 Canada Inc.，Barley Corn Investments Ltd.，DJS Holdings Inc.，6339549 Canada Inc.，Hoope Holdings Inc.，6339603 Canada Inc.和The Adolph Coors，Jr.簽訂，日期為2005年2月9號，註冊權協議由Adolph Coors Company，Pentland Securities(1981年)Inc.，4280661 Canada Inc.，Nooya Investments Ltd.，Linknshire Holdings Limited，4198832 Canada Inc.，BAX Investments Limited，6339522 Canada Inc.，DJS Holdings Inc.，6339549 Canada Inc.信託日期為1969年9月12日。
8-K99.22005年2月15日
4.6.1
契約，日期為2016年7月7日，由Molson Coors Brewing Company、其中指定的擔保人和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。
8-K4.12016年7月7日
4.6.2
日期為2016年7月7日的第一補充契約，日期為2016年7月7日的契約，由Molson Coors Brewing Company、其中點名的擔保人和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人和付款代理。
8-K4.22016年7月7日
4.6.3
日期為2016年7月7日的第二份補充契約，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人，並由Molson Coors Brewing Company(Molson Coors Brewing Company)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。
8-K4.32016年7月7日
4.6.4
日期為2016年8月19日的第三份補充契約，日期為2016年7月7日的契約，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。

10-Q4.142016年11月1日
4.6.5
日期為2016年9月30日的第四份補充契約，日期為2016年7月7日的契約，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。

10-Q4.152016年11月1日
146

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4.6.6
日期為2016年10月11日的第五份補充契約，日期為2016年7月7日的契約，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。
10-K4.5.62017年2月14日 
4.6.7
第六份補充契約，日期為2018年1月11日，日期為2016年7月7日的契約，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。
10-K4.8.72018年2月14日 
4.6.8
第七份補充契約，日期為2020年8月31日，日期為2016年7月7日的契約，由Molson Coors Beverage Company(其中指名的擔保人)和德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人。
10-Q4.32020年10月29日
4.7
表格為1.250釐高級債券，2024年到期。
8-K4.22016年7月7日
4.8
表格為2.100釐高級債券，2021年到期。
8-K4.32016年7月7日
4.9
表格：2026年到期的3.000釐優先債券.
8-K4.32016年7月7日
4.10
表格為4.200釐高級債券，2046年到期。
8-K4.32016年7月7日
4.11.1
契約，日期為2016年7月7日，由Molson Coors International LP、Molson Coors Brewing Company作為母公司、其中指定的附屬擔保人和加拿大Computershare Trust Company作為受託人，以及由Molson Coors International LP、Molson Coors Brewing Company作為母公司和加拿大Computershare Trust Company作為受託人。
8-K4.92016年7月7日
4.11.2
第一補充契約，日期為2016年7月7日，日期為2016年7月7日，由Molson Coors International LP、Molson Coors Brewing Company(母公司)、其中指定的附屬擔保人和加拿大Computershare Trust Company(受託人)擔任受託人，並由Molson Coors International LP、Molson Coors Brewing Company(母公司)和加拿大Computershare Trust Company(受託人)組成。
8-K4.102016年7月7日
4.11.3
日期為2016年8月19日的第二份補充契約，日期為2016年7月7日的契約，由Molson Coors International LP(其中指名的擔保人)和加拿大Computershare Trust Company作為受託人。

10-Q4.72016年11月1日
4.11.4
第三補充契約，日期為2016年9月30日，日期為2016年7月7日的契約，由Molson Coors International LP(其中指名的擔保人)和加拿大Computershare Trust Company作為受託人。

10-Q4.82016年11月1日
4.11.5
日期為2016年10月11日的第四份補充契約，日期為2016年7月7日的契約，由Molson Coors International LP(其中指名的擔保人)和加拿大Computershare Trust Company作為受託人。
10-K4.11.52017年2月14日 
4.11.6
第五份補充契約，日期為2018年1月11日，日期為2016年7月7日的契約，由Molson Coors International LP(其中指名的擔保人)和加拿大Computershare Trust Company作為受託人。
10-K4.14.62018年2月14日 
4.11.7
第六份補充契約，日期為2020年8月31日，日期為2016年7月7日的契約，由Molson Coors International LP(其中指名的擔保人)和加拿大Computershare Trust Company作為受託人。
10-Q4.42020年10月29日
4.12
表格為2.840釐高級債券，2023年到期。
8-K4.102016年7月7日
4.13
表格為3.440釐的優先債券，2026年到期。
8-K4.102016年7月7日
4.14
註冊人證券説明。

10-K4.182020年2月12日 
10.1*
修訂並重新修訂Molson Coors釀造公司董事股票計劃，自2012年5月31日起生效。
10-Q10.72012年8月8日
147

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10.2.1*
修訂並重新制定了Molson Coors釀造公司激勵性薪酬計劃。
10-Q10.12015年8月6日
10.2.2*
根據修訂和重新修訂的Molson Coors釀造公司激勵薪酬計劃，形成長期激勵績效股票單位獎勵協議。

10-K10.2.22017年2月14日 
10.2.3*
根據修訂和重訂的Molson Coors釀造公司激勵補償計劃的限制性股票單位協議格式。

10-K10.2.32017年2月14日 
10.2.4*
根據修訂和重申的Molson Coors釀造公司激勵薪酬計劃，董事DSU獎勵聲明的格式。

10-K10.2.42017年2月14日 
10.2.5*
根據修訂和重新修訂的Molson Coors釀造公司激勵薪酬計劃，董事RSU獎勵聲明的格式。
10-Q10.62008年11月7日
10.2.6*
根據修訂和重訂的Molson Coors釀造公司激勵補償計劃的股票期權表格。
10-K10.7.82015年2月12日
10.3*
執行連續性和保護計劃信函協議格式.
10-Q10.72005年5月11日
10.4*
Molson Coors Brewing Company修訂並重新啟動了截至2019年7月18日的控制保護計劃變更。
8-K10.12019年7月24日
10.5.1
信貸協議，日期為2017年7月7日，由Molson Coors Brewing Company(借款子公司方)、Citibank，N.A.(作為行政代理)和美國發行銀行(Bank of America，N.A.)(作為美國發行銀行)簽訂，並由三菱東京日聯銀行(Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ，Ltd.)提供。作為一家美國發行銀行，花旗全球市場公司、美林公司、皮爾斯，芬納史密斯公司和三菱東京日聯銀行作為聯合牽頭安排行和聯合簿記行，美國銀行和三菱東京日聯銀行作為聯合辛迪加代理。
8-K10.12017年7月13日
10.5.2
第1號修正案和延期協議，日期為2018年7月19日，由Molson Coors Brewing Company、Molson Coors Brewing Company(UK)Limited、Molson Canada 2005、Molson Coors Canada Inc.和Molson Coors International LP(貸款方)以及作為行政代理的花旗銀行簽署。

8-K10.12018年7月19日
10.5.3
延期協議，日期為2019年7月7日，由貸款人Molson Coors Brewing Company和作為行政代理的北卡羅來納州花旗銀行簽署。
8-K10.12019年7月8日
10.5.4
第2號修正案，日期為2020年6月19日，由Molson Coors飲料公司、Molson Coors Brewing Company(UK)Limited、Molson Canada 2005、Molson Coors Canada Inc.和Molson Coors International LP(貸款方)以及作為行政代理的北卡羅來納州花旗銀行之間簽署。
8-K10.12020年6月22日
10.5.5
附屬擔保協議，日期為2017年7月7日，由Molson Coors Brewing Company、附表I上指定的子公司和作為行政代理的北卡羅來納州花旗銀行簽署。
8-K10.22017年7月13日
10.5.6
日期為2017年7月7日的附屬擔保協議的第1號補編，日期為2018年1月11日，由Molson Coors Brewing Company、附表I上指定的子公司和作為行政代理的北卡羅來納州花旗銀行之間簽署。
10-K10.8.32018年2月14日 
148

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10.5 .7
截至2019年1月14日的附屬擔保協議第2號補充協議，日期為2017年7月7日，由Molson Coors Brewing Company、附表I上指定的子公司和作為行政代理的北卡羅來納州花旗銀行之間簽署。
10-K10.7.52019年2月12日 
10.5.8
截至2020年8月31日的補充協議第3號，日期為2017年7月7日的附屬擔保協議，由Molson Coors Beverage Company、其附表I上指定的子公司和花旗銀行(Citibank N.A.)作為行政代理。
10-Q10.12020年10月29日
10.6
商業票據交易商協議格式.
8-K10.32017年7月13日
10.7.1
由Molson Coors Brewing Company(UK)Limited、Molson Coors Beverage Company、作為安排人的勞埃德銀行企業市場公司(Lloyds Bank Corporate Markets PLC)和作為交易商的勞埃德銀行企業市場公司(Lloyds Bank Corporate Markets PLC)簽訂的交易商協議日期為2020年5月21日。
8-K10.12020年5月26日
10.7.2
由Molson Coors飲料公司於2020年5月21日簽署的以其持有人為受益人的擔保契約。
8-K10.22020年5月26日
10.8*
邀請函，日期為2016年11月22日，由Molson Coors Brewing Company和Tracey Joubert提供，由Molson Coors Brewing Company和Tracey Joubert提供。
8-K10.12016年11月25日
10.9*
Molson Coors遞延補償計劃，自2018年1月1日起修訂和重述。
8-K10.12018年5月25日
10.10*
董事服務協議，日期為2012年10月1日，由Molson Coors Brewing Company(UK)Limited和Simon John Cox簽署。

10-Q10.12019年5月1日
10.11*
借調信件，日期為2014年12月5日，由Molson Coors Brewing Company(UK)Limited和Simon Cox之間發出。
10-Q10.22019年5月1日
10.12*
邀請函，日期為2019年7月30日，由Molson Coors Brewing Company和Gavin D.K.Hattersley提供，由Molson Coors Brewing Company和Gavin D.K.Hattersley提供。

8-K10.12019年7月31日
10.13*
高管聘書，日期為2019年11月17日，由Molson Coors Brewing Company和E.Lee Reichert撰寫。


10-Q10.22020年4月30日
10.14*
高管聘書，日期為2019年11月17日和2019年1月12日，由Molson Coors Brewing Company和Michelle St.Jacques撰寫。
10-Q10.32020年4月30日
10.15 
期權協議，日期為2020年1月6日，由MillerCoors LLC、MillerCoors USA LLC和Pabst Brewing Company，LLC簽署。
10-Q10.12020年4月30日
21
註冊人的子公司。
X
22
Molson Coors飲料公司母公司發行商和擔保人子公司名單。
X
23.1
獨立註冊會計師事務所同意。
X
31.1
第302條首席執行官的證書。
X
31.2
第302條首席財務官證書。
X
32
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條(“美國法典”第18編第1350條)提供的首席執行官和首席財務官的書面聲明。
X
101.INS**XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中**X
101.SCH**XBRL分類擴展架構文檔X
101.CAL**XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔X
149

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展品編號文檔描述形式陳列品申報日期
101.DEF**XBRL分類擴展定義Linkbase文檔X
101.LAB**XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔X
101.PRE**XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔X
*代表管理合約或補償計劃或安排。
**本報告附件附件101為iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)格式的下列文件：(I)合併經營報表，(Ii)合併全面收益表(虧損)，(Iii)合併資產負債表，(Iv)合併現金流量表，(V)股東權益和非控制權益合併報表，(Vi)合併財務報表附註，(Vii)合併現金流量表，(V)股東權益和非控制權益合併報表，(Vi)合併財務報表附註，和(Vii)合併現金流量表，(V)股東權益和非控制權益合併報表，(Vi)合併財務報表附註，和(Vii)合併現金流量表，(V)股東權益和非控制權益合併報表，(Vi)合併財務報表附註，(Vii)合併現金流量表
(b)陳列品
上述第15(A)(3)項所包括的展品是根據S-K條例第601項的要求以參考方式存檔或合併的。
(c)其他財務報表明細表
150

附表II
Molson Coors飲料公司及其子公司
估值和合格賬户
(單位：百萬美元)
餘額為
起頭
年份的		加法
收費至
成本和
費用		扣減外方
兑換
影響		餘額為
年終
壞賬準備--貿易應收賬款     
截至的年度：     
2020年12月31日$12.1 $12.8 $(7.4)$0.6 $18.1 
2019年12月31日$14.5 $7.0 $(9.3)$(0.1)$12.1 
2018年12月31日$17.2 $5.1 $(7.1)$(0.7)$14.5 
對陳舊用品和庫存的補貼     
截至的年度：     
2020年12月31日$22.2 $70.6 $(54.3)$(0.1)$38.4 
2019年12月31日$25.4 $34.8 $(38.2)$0.2 $22.2 
2018年12月31日$15.5 $30.1 $(19.6)$(0.6)$25.4 
遞延税額估價賬户     
截至的年度：     
2020年12月31日$73.8 $31.8 $(43.4)$— $62.2 
2019年12月31日$1,040.0 $46.4 $(990.4)$(22.2)$73.8 
2018年12月31日$1,077.7 $18.7 $(7.3)$(49.1)$1,040.0 
扣除涉及核銷壞賬、索賠或陳舊的存貨和用品。與遞延税項估值撥備相關的扣除金額主要是由於利用資本虧損和營業虧損結轉和重新評估遞延税項資產所致。所得税税率變化對遞延税額估值免税額的影響相應地在加計或扣減欄中報告。截至2019年12月31日的年度扣除還包括某些歐洲實體清算導致的估值津貼註銷。見第二部分--第8項財務報表和補充數據。附註6，“所得税”瞭解更多細節。

151

第16項：表格10-K摘要
沒有。
152

簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
Molson Coors飲料公司
通過 加文·D·K·哈特斯利(Gavin D.K.Hattersley) 總裁、首席執行官兼董事
(首席行政主任)
加文·D·K·哈特斯利
2021年2月11日
根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人在指定的日期以註冊人的身份簽署。
通過 加文·D·K·哈特斯利(Gavin D.K.Hattersley) 總裁、首席執行官兼董事(首席執行官)
加文·D·K·哈特斯利
通過 /s/特蕾西·I·朱伯特(Tracey I.Joubert) 首席財務官
(首席財務官)
特蕾西·I·朱伯特
通過/s/布賴恩·C·塔博爾特(Brian C.TABOLT)副總裁兼財務總監
(首席會計官)
布萊恩·C·塔博爾特
通過/s/安德魯·T·莫爾森(Andrew T.Molson)主席
安德魯·T·莫爾森
通過 /s/彼得·H·庫爾斯(Peter H.Coors) 副主席
彼得·H·庫爾斯
通過大衞·S·庫爾斯(David S.Coors)導演
大衞·S·庫爾斯
通過 羅傑·G·伊頓(Roger G.Eaton) 導演
羅傑·G·伊頓
通過 瑪麗·林恩·弗格森-麥克休(Mary Lynn Ferguson-McHugh) 導演
瑪麗·林恩·弗格森-麥克休
通過 /s/查爾斯·M·赫靈頓 導演
查爾斯·M·赫靈頓
通過 /s/傑弗裏·E·莫爾森(Geoffrey E.Molson) 導演
傑弗裏·E·莫爾森
通過/s/伊恩·約翰·G·納皮爾 導演
伊恩·約翰·G·納皮爾
通過 /s/n內莎·奧沙利文(Nessa O‘Sullivan) 導演
內莎·奧沙利文(Nessa O‘Sullivan)
通過 /s/約翰·H·桑福德·萊利(Sanford Riley) 導演
桑福德·萊利(H.Sanford Riley)
通過 /s/*道格拉斯·D·塔夫特 導演
道格拉斯·D·特魯特
通過 /s/s路易斯·瓦雄(Louis Vachon) 導演
路易斯·瓦雄(Louis Vachon)
通過小詹姆斯·A·温尼菲爾德(James A.Winnefeld，Jr.)導演
小詹姆斯·A·温尼菲爾德(James A.Winnefeld，Jr.)
2021年2月11日