項目1.財務報表

附件99.1

聯合伯恩斯坦公司

及附屬公司

財務狀況簡明合併報表

(單位金額除外，以千為單位)

(未經審計)

 

請參閲簡明合併財務報表附註。

聯合伯恩斯坦公司

及附屬公司

簡明綜合損益表

(除按單位金額外，以千計)

(未經審計)

請參閲簡明合併財務報表附註。

聯合伯恩斯坦公司

及附屬公司

簡明綜合全面收益表

(單位：千)

(未經審計)

 

 

請參閲簡明合併財務報表附註。

聯合伯恩斯坦公司

及附屬公司

簡明合併合夥人資本變動表

(單位：千)

(未經審計)

請參閲簡明合併財務報表附註。

聯合伯恩斯坦公司及其子公司

現金流量表簡明合併報表

(單位：千)

(未經審計)

請參閲簡明合併財務報表附註。

聯合伯恩斯坦公司

及附屬公司

簡明合併財務報表附註

2022年9月30日

(未經審計)

“我們”和“我們的”一詞統稱為聯合伯恩斯坦公司及其子公司(“AB”)，或其高級管理人員和員工。同樣，“公司”一詞指的是AB。這些報表應與AB在截至2021年12月31日的Form 10-K中包括的經審計的綜合財務報表一起閲讀。

1.業務描述組織和呈報依據

業務描述

我們在全球範圍內為廣泛的客户提供多元化的投資管理、研究和相關服務。我們的主要服務包括：

·機構服務-通過單獨管理的賬户、次級諮詢關係、結構性產品、集合投資信託基金、共同基金、對衝基金和其他投資工具，為我們的機構客户提供服務，包括私人和公共養老金計劃、基金會和捐贈基金、保險公司、世界各地的中央銀行和政府，以及公平控股公司(EQH)及其子公司等附屬公司。

·零售服務-主要通過AB或附屬公司贊助的零售共同基金、與第三方贊助的共同基金的子諮詢關係、全球金融中介機構贊助的單獨管理賬户項目和其他投資工具，為我們的零售客户提供服務。

·私人財富服務-通過單獨管理的賬户、對衝基金、共同基金和其他投資工具，為我們的私人客户提供服務，包括高淨值個人和家庭、信託基金和遺產、慈善基金會、合夥企業、私人和家族企業以及其他實體。

·伯恩斯坦研究服務-為養老基金、對衝基金和共同基金經理等機構投資者提供服務，尋求高質量的基本面研究、量化服務以及股票和上市期權的經紀相關服務。

我們還為我們贊助的共同基金提供分銷、股東服務、轉讓代理服務和行政服務。

 

我們高質量、深入的研究是我們業務的基礎。我們的研究領域包括經濟學、基本面股權、固定收益和量化研究。此外，我們在多資產策略、財富管理、環境、社會和公司治理(“ESG”)以及另類投資方面擁有專業知識。

我們提供廣泛的投資服務，具備以下專業知識：

·積極管理的股票戰略，包括全球和區域投資組合，涵蓋資本範圍、集中範圍和投資戰略，包括價值、增長和核心股票；

·積極管理的傳統和不受限制的固定收益戰略，包括應税和免税戰略；

·另類投資，包括對衝基金、基金的基金、直接貸款、房地產和私募股權；

·多種資產解決方案和服務，包括動態資產配置、定製目標日期基金和目標風險基金；

·一些被動的管理，包括索引和增強的索引戰略。

組織

截至2022年9月30日，EQH擁有約4.0%的已發行和未償還單位，代表對聯合伯恩斯坦控股公司(簡稱AB控股單位)有限合夥企業權益的實益所有權轉讓。聯合伯恩斯坦公司(EQH的間接全資子公司，“普通合夥人”)是聯合伯恩斯坦控股有限公司(“AB Holding”)和AB的普通合夥人。聯合伯恩斯坦公司在AB Holding擁有10萬個普通合夥單位，在AB Holding擁有1.0%的普通合夥權益。

截至2022年9月30日，AB的所有權結構如下，包括已發行的有限合夥單位以及普通合夥人1.0%的權益：

包括AB Holding和AB的普通合夥和有限合夥權益，截至2022年9月30日，EQH及其子公司擁有AB約64.3%的經濟權益。

陳述的基礎

中期簡明綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則和規定編制的10-Q報表。管理層認為，所有調整都已完成，這些調整隻包括正常的經常性調整，是公平陳述中期結果所必需的。編制簡明綜合財務報表時，管理層須作出若干估計及假設，以影響於簡明綜合財務報表日期的資產及負債額及或有資產及負債的披露，以及中期報告期內的收入及開支的呈報金額。實際結果可能與這些估計不同。截至2021年12月31日的簡明綜合財務狀況報表來自經審計的財務報表。由於根據美國公認原則及美國證券交易委員會規則，中期財務報表並不需要披露年度財務報表所包含的某些披露，故在該等財務報表中對該等披露予以精簡或遺漏。

合併原則

簡明綜合財務報表包括AB及其主要擁有及/或控制的附屬公司，以及AB擁有控股權的被視為可變權益實體(“VIE”)及/或有表決權權益實體(“VOE”)的綜合實體。簡明綜合財務狀況表上的非控股權益包括本公司並無直接股權的綜合公司發起投資基金部分。合併實體之間的所有重大公司間交易和餘額均已註銷。

重新分類

某些上期數額已重新分類，以符合本期的列報方式。以前在現金流量表上列報的2021年期間使用權資產(增加)減少和租賃負債增加(減少)的金額現在淨列示為“為解除經營租賃負債而支付的現金”。為對2021年期間以前歸類為“折舊和其他攤銷”的經營活動提供的淨收入與淨現金進行核對而進行調整的非現金租賃費用，現在在現金流量表上單獨歸類為“非現金租賃費用”。以前在財務“其他”項下與2021年我們的或有付款安排有關的非現金增值支出已在調整項下重新歸類為非現金“其他淨額”，以將淨收益與經營活動提供的現金淨額進行核對。

後續事件

我們評估了截至這些財務報表向美國證券交易委員會提交之日為止的後續事件，沒有發現任何後續事件需要在這些財務報表中披露。

2.重大會計政策

商譽

我們的收購按購買法入賬，收購成本是根據收購資產的估計公允價值和承擔的負債來分配的。購買價格超過收購的可識別資產的公允價值，扣除承擔的負債，導致商譽的確認。

2022年7月1日，AB Holding收購了CarVal Investors L.P.(“CarVal”)100%的所有權權益。在收購CarVal(“CarVal收購”)後，AB Holding立即將其在CarVal的100%股權轉讓給AB，以換取AB單位和一筆應收賬款，以供未來支付對價(見附註17收購)。

截至2022年9月30日，簡明綜合財務狀況表上37億美元的商譽包括2022年第三季度收購CarVal的6.276億美元，2000年收購桑福德·伯恩斯坦公司(“Bernstein”)的28億美元，以及各種較小規模收購的2.919億美元。截至2021年12月31日，簡明綜合財務狀況表上的商譽為31億美元，其中包括收購伯恩斯坦公司的28億美元和各種較小收購的2.91億美元。我們已確定AB只有一個報告部門和報告單位。

截至9月30日，商譽按市值法進行減值測試，其中報告單位的公允價值基於其未經調整的市場估值(AB未償還單位乘以AB Holding的單價)和假設控制溢價的調整後市場估值(如適用)。公開交易的AB控股單位的價格是對AB單位進行估值的合理起點，因為每個單位代表着我們標的業務中相同的部分權益。於全年內，如發生某些事件或情況變化，商譽之賬面值亦會因減值而被檢視，以決定是否需要進行中期減值測試。此類情況變化可能包括但不限於AB控股單位價格持續下跌或AB市值下降，表明報告單位的公允價值低於賬面價值；AB管理的資產或收入大幅和意外下降；和/或低於預期的單位收益。這些情況的任何變化都可能表明商譽受到損害，但這些事件或情況本身都不會表明商譽受到損害的可能性更大。相反，它們只被認為是考慮減損的觸發事件，必須與任何減輕或積極因素結合起來看待。必須對自最近的定量減損測試以來發生的所有事件進行全面評估，以確定報告單位是否更有可能受損。截至2022年9月30日，減值測試表明商譽未減值。

根據ASU 2017-04簡化商譽減值測試，商譽減值將是報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額，但不超過商譽的賬面金額。在此指引下，商譽減值測試不再包括管理層對公允價值下降是否是暫時的確定；然而，重要的是管理層對公允價值的確定應反映不斷變化的市場狀況的影響，包括任何此類變化的嚴重性和預期持續時間。

無形資產，淨額

無形資產主要包括根據收購時的估計公允價值分配給收購投資管理合同的成本，減去累計攤銷。無形資產按公允價值確認，一般按直線攤銷，其估計使用年限由5年至20年不等。

收購CarVal導致錄得3.03億美元的有限壽命無形資產，主要與投資管理合同和投資者關係有關，可用年限由5年至10年不等(見附註17收購)。截至2022年9月30日，在簡明綜合財務狀況表上，扣除累計攤銷後的無形資產淨額為3.326億美元，其中包括3.174億美元的有限期限無形資產和1520萬美元的不定期無形資產，這些無形資產不受其他收購的攤銷影響。截至2021年12月31日，簡明綜合財務狀況表上的無形資產(扣除累計攤銷後的淨額)為4,150萬美元，其中包括2,630萬美元的有限期限無形資產和1,520萬美元的不定期攤銷無形資產。

截至2022年9月30日，有限壽命無形資產的賬面總額為3.596億美元，截至2021年12月31日的賬面價值為5380萬美元，截至2022年9月30日的累計攤銷為4220萬美元，截至2021年12月31日的累計攤銷為2750萬美元。

截至2022年9月30日的9個月的攤銷費用為1,470萬美元，截至2021年9月30日的9個月的攤銷費用為450萬美元。預計2023年的年度攤銷費用約為4930萬美元，第二年約為4910萬美元，第三年約為4800萬美元，第四年約為4660萬美元，第五年約為2550萬美元。

當事件或環境變化顯示賬面價值可能無法收回時，我們會定期審核無限期存在的無形資產的減值。如果賬面值超過公允價值，我們會進行額外的減值測試，以衡量減值損失的金額(如有)。於2022年第三季度及2021年第三季度，簡明綜合損益表中並無記入無限期減值的無形資產。

或有付款安排

我們定期就我們的業務合併達成或有付款安排。在這些安排中，我們同意在達到某些業績目標的範圍內向賣方支付額外的考慮。我們在完成業務合併時估計這些潛在未來債務的公允價值，並在我們的簡明綜合財務狀況報表上記錄負債。然後，我們將債務與其在測算期內的預期付款金額相加。如果我們的預期付款金額隨後發生變化，債務將在當期修改，從而產生收益或損失。預期付款的變動所產生的收益和損失以及這些債務增加到預期付款金額，都反映在我們的簡明綜合損益表中的或有付款安排中。收購CarVal導致記錄了一筆或有對價，如果在六年內實現了某些業績目標，則應支付2.271億美元(見附註11公允價值和附註17收購)。

在2022年第三季度和2021年第三季度，綜合損益表中沒有記錄應付或有對價的減值。

最近採用的會計公告或尚未採用的會計公告

2022年第三季度，沒有最近通過的會計公告或尚未通過的公告。

3.收入確認

截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的收入包括：

4.長期激勵性薪酬計劃

我們維持着幾個無資金、無限制的長期激勵薪酬計劃，根據這些計劃，我們通常在第四季度向員工和普通合夥人的董事會成員頒發年度獎勵，這些成員沒有受僱於我們的公司或我們的任何關聯公司(“合資格董事”)。

我們通過在公開市場上購買AB Holding單位或從AB Holding購買新發行的AB Holding單位，然後將這些AB Holding單位放在一個合併的拉比信託中，直到交付或註銷，從而為我們的受限AB控股單位獎勵提供資金。根據經修訂及重訂的AB有限合夥協議(“AB合夥協議”)，當AB向AB Holding購買新發行的AB控股單位時，AB Holding須使用其從AB收取的款項購買同等數目的新發行AB單位，從而增加其於AB的擁有權百分比。AB在合併拉比信託中持有的控股單位是以信託名義持有的公司資產，可供AB的一般債權人使用。

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月內，AB控股單位的回購和保留包括以下內容：

(1)以交易日為基礎購買的。公開市場購買和保留單位之間的差異反映了在交付長期激勵薪酬獎勵時從員工手中保留AB控股單位，以滿足法定的預扣税要求。

在簡明綜合現金流量表上反映的AB Holding單位購買量是作為分銷再投資選舉的一部分，扣除員工購買AB Holding單位後的淨額。

每個季度，我們都會考慮是否根據修訂後的1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)的第10b5-1和10b-18條規則，實施回購AB Holding單位的計劃。這類計劃允許一家公司在可能因自我強加的交易禁售期或因為擁有重大非公開信息而被阻止回購股票的時候回購股票。我們選擇的每個經紀人都有權根據計劃中規定的條款和限制代表我們回購AB Holding單位。回購受美國證券交易委員會頒佈的規定以及計劃中規定的某些價格、市場數量和時間限制的約束。我們在2022年第三季度沒有通過計劃。我們未來可能會採取額外的計劃，在公開市場上購買AB Holding Units，以幫助為我們的激勵薪酬獎勵計劃下的預期義務提供資金，並用於其他公司目的。

於二零二二年及二零二一年首九個月，我們分別向僱員及合資格董事頒發八十萬及三百六十萬個受限AB控股單位獎。我們使用在適用期間回購的任何AB控股單位和新發行的AB控股單位來資助這些獎勵。

於2022年及2021年首九個月內，AB Holding於行使購買AB Holding Units的選擇權後，分別發行5,774及143,211個AB Holding單位。AB Holding使用分別從獲獎者那裏收到的10萬美元和340萬美元的收益作為行使價的現金支付，以購買同等數量的新發行的AB單位。

5.單位淨收入

每單位的基本淨收入是通過減去1%的普通合夥權益的淨收入，並將剩餘的99%除以每個時期未償還的有限合夥單位的基本加權平均數量得出的。每單位攤薄淨收入的計算方法是，將1%的普通合夥權益的淨收入減去剩餘的99%，再除以每一期間未償還的有限合夥單位的攤薄加權平均數的總和。

在截至2022年9月30日或2021年9月30日的三個月和九個月，沒有反稀釋期權被排除在稀釋後淨利潤之外。

6.現金分配

AB必須將AB合夥協議中定義的所有可用現金流分配給其單位持有人和普通合夥人。可用現金流可以概括為AB從運營中收到的現金流量減去普通合夥人自行決定應由AB保留用於其業務的金額，或加上普通合夥人單獨決定應從先前保留的現金流量中釋放的金額。

通常，可用現金流是本季度調整後的單位稀釋淨收入乘以季度末普通和有限合夥企業權益的數量。在未來期間，管理層預期可用現金流量將以經調整的稀釋後單位淨收入為基礎，除非管理層經董事會同意決定不應就可用現金流量計算作出一項或多項調整。

2022年10月28日，普通合夥人宣佈每個AB單位分配0.72美元，代表截至2022年9月30日的三個月的可用現金流分配。普通合夥人作為其1%的普通合夥企業權益的結果，有權獲得每次分配的1%。分配將於2022年11月23日支付給2022年11月7日的記錄保持者。

7.根據聯邦法規和其他要求將現金和證券分開

截至2022年9月30日和2021年12月31日，分別有13億美元和15億美元的美國國庫券被隔離在一個特別的儲備銀行託管賬户中，根據交易法規則15C3-3，該賬户專為我們的經紀客户服務。

8.投資

投資包括：

截至2022年9月30日和2021年12月31日，與長期激勵性薪酬義務相關的總投資分別為4580萬美元和6380萬美元，包括公司發起的共同基金和對衝基金。對於2009年前授予的長期激勵性薪酬獎勵，我們通常投資於公司贊助的共同基金和對衝基金，這些基金是由計劃參與者名義上選擇的，並將它們保存(並繼續保持)在一個合併的拉比信託或單獨的託管賬户中。拉比信託和託管賬户使我們能夠將這些投資與我們的其他資產分開持有，以償還我們對參與者的義務。在拉比信託和託管賬户中持有的投資仍可供AB的普通債權人使用。

我們投資的對衝基金的標的投資包括股票證券、固定收益證券(包括各種機構和非機構資產證券)、貨幣、大宗商品和衍生品(包括各種掉期和遠期合約)的多頭和空頭頭寸。該等投資按報價市價估值，或如無報價市價，則根據相關基金的定價政策及程序進行公平估值。

我們將種子資本分配給我們的投資團隊，以幫助為我們的客户開發新產品和服務。我們的種子資本交易投資的一部分是股權和固定收益產品，主要形式是單獨管理的賬户投資組合、美國共同基金、盧森堡基金、日本投資信託管理基金或特拉華州商業信託基金。我們還可以將種子資本分配給私募股權基金的投資。關於我們的種子資本投資，上述金額反映了我們不是VIE的主要受益人或持有VOE的控股權的基金。有關我們合併的種子資本投資的説明，請參閲附註14，合併公司發起的投資基金。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們的種子資本投資總額分別為2.873億美元和3.79億美元。對未合併公司發起的投資基金的種子資本投資，如果沒有在活躍的交易所上市，但其資產淨值與已公佈資產淨值的基金相當，且沒有贖回限制，則使用已公佈的資產淨值或未公佈的資產淨值進行估值。

此外，我們還持有公司股票的多頭頭寸，以及通過我們的期權部門交易的交易所交易多頭期權。

截至2022年9月30日和2021年9月30日，ASC 321-10定義的與股權證券有關的未實現收益(虧損)部分如下：

9.衍生工具

有關本公司綜合投資基金持有的衍生工具的披露，請參閲附註14，綜合公司贊助投資基金。

我們通過各種期貨、遠期、期權和掉期交易來對某些種子資本投資進行經濟對衝。此外，我們擁有貨幣遠期合約，幫助我們在經濟上對衝某些資產負債表的風險敞口。此外，我們的期權櫃枱還交易多頭和空頭交易所交易的股票期權。我們不持有根據ASC 815-10衍生工具和對衝規定的正式對衝關係中指定的任何衍生品。

未被指定為對衝工具的衍生工具(不包括與我們下面討論的期權櫃枱交易活動有關的衍生工具)截至2022年9月30日和2021年12月31日的名義價值和公允價值如下：

截至2022年9月30日和2021年12月31日，衍生品資產和負債都包括在我們精簡的綜合財務狀況報表上的經紀人和交易商的應收賬款和應付款中。

截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的衍生工具(不包括我們下面討論的期權交易活動)的損益在簡明綜合損益表中確認的投資收益(虧損)如下：

如果衍生金融工具的交易對手不履行義務，我們可能會面臨與信貸相關的損失。我們通過信用審查和審批流程將交易對手風險敞口降至最低。此外，我們與場外衍生工具交易對手簽訂了各種抵押品安排，要求以現金形式質押和接受抵押品。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們分別持有1600萬美元和290萬美元的應付給貿易對手的現金抵押品。這種返還現金的義務在我們的簡明綜合財務狀況報表中報告給經紀人和交易商的應付款項中。

雖然名義金額通常被用來衡量衍生品市場的交易量，但它並不被用來衡量信用風險。一般而言，在考慮到淨額結算協議的存在及收到的任何抵押品後，我們的衍生工具合約的當前信貸風險僅限於報告日期衍生工具合約的正向估計公允價值淨值。具有正值的衍生工具(衍生資產)表明信用的存在。

風險，因為如果合同成交，交易對手會欠我們的。或者，價值為負值的衍生合約(衍生負債)表明，如果合約關閉，我們將欠交易對手錢。一般而言，若與單一交易對手進行多於一筆衍生產品交易，則與該交易對手進行的衍生產品交易存在一項主要淨額結算安排，以提供合計淨額結算。

我們的某些場外衍生品交易標準化合約(“ISDA主協議”)包含與每個交易對手的信用評級有關的信用風險相關條款。在一些ISDA主協議中，如果交易對手的信用評級，或在某些協議中，我們管理的資產(“AUM”)低於指定的門檻，允許我們或交易對手終止ISDA主協議的違約或終止事件將被觸發。在所有規定抵押的協議中，淨負債頭寸的不同程度的抵押都適用，這取決於交易對手的信用評級。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們分別向經紀賬户交付了零和560萬美元的現金抵押品。我們以現金和現金等價物的形式在我們的簡明綜合財務狀況報表中報告這種現金抵押品。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們分別持有480萬美元和190萬美元的長期交易所交易股票期權，這些期權包括在我們精簡的綜合財務狀況報表中的其他投資中。此外，截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們分別持有20萬美元和280萬美元的短期交易所交易股票期權，這些期權包括在我們的精簡綜合財務狀況報表上出售的尚未購買的證券中。我們的期權櫃枱為我們的客户提供股票衍生品策略和執行單一股票、交易所交易基金和指數的交易所交易期權。雖然主要是以機構為基礎，但期權部門可能會承諾為客户的交易提供便利。我們的期權部門通過持有抵消的股票頭寸來對衝與這一活動相關的風險。在截至2022年9月30日的三個月和九個月，我們確認了股票期權活動的虧損分別為360萬美元和1340萬美元。在截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們確認了股票期權活動的虧損50萬美元和收益260萬美元。這些損益在簡明綜合損益表的投資收益(虧損)中確認。

10.抵銷資產和負債

有關本公司綜合投資基金的抵銷資產及負債的披露，請參閲附註14，綜合公司發起的投資基金。

截至2022年9月30日和2021年12月31日的資產抵銷如下：

 

截至2022年9月30日和2021年12月31日的負債抵銷情況如下：

現金抵押品，不論是質押或以衍生工具收取，均不被視為重大，因此，交易對手並不披露。

11.公允價值

有關本公司綜合投資基金的公允價值披露，請參閲附註14，綜合公司發起投資基金。

公允價值被定義為於計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產而收取或為轉移負債而支付的價格(即“退出價格”)。公允價值等級的三個主要層次如下：

·第1級--截至報告日期，相同資產或負債的活躍市場報價可用。

·第2級--不活躍的市場報價或截至報告日期可直接或間接觀察到的其他定價投入。

·第3級--對公允價值計量具有重要意義且截至報告日期尚未觀察到的價格或估值技術。該等金融工具並無雙向市場，並以管理層對公允價值的最佳估計計量，而釐定公允價值的投入需要管理層作出重大判斷或估計。

按公允價值經常性計量的資產和負債

截至2022年9月30日和2021年12月31日，根據定價可觀察性水平對我們的金融工具的估值如下(以千為單位)：

(1)使用資產淨值(或其等價物)作為實際權宜之計以公允價值計量的投資。

(2)權益法投資中未按照公認會計準則公允價值計量的被投資人。

(三)未按照公認會計準則公允價值計量的按攤餘成本入賬的投資。

公允價值等級1中包括的其他投資包括我們對以公允價值衡量的共同基金的投資(截至2022年9月30日和2021年12月31日，分別為610萬美元和910萬美元)。其他不按公允價值計量的投資包括(I)對一家沒有現成公允價值的初創公司的投資(截至2022年9月30日和2021年12月31日，這項投資均為30萬美元)，(Ii)未根據公認會計準則按公允價值計量的權益法被投資人的投資(在2022年第三季度，我們出售了這項投資，餘額減少到零，而截至2021年12月31日為290萬美元)。以及(Iii)未根據GAAP公允價值計量的經紀交易商交易所會員(截至2022年9月30日和2021年12月31日分別為270萬美元和280萬美元)。

我們在下文中介紹了按公允價值計量的工具所使用的公允價值方法，以及根據估值等級對這類工具進行的一般分類：

·貨幣市場：我們將多餘的現金投資於各種貨幣市場基金，這些基金根據活躍市場的報價進行估值；這些基金包括在估值層次的第一級。

·國庫券：我們持有美國國庫券，根據《交易法》第15c3-3條的要求，這些國庫券主要被隔離在一個特別的儲備銀行託管賬户中。這些證券根據二級市場上的報價收益率進行估值，幷包括在估值等級的第二級。

·股票證券：我們的股票證券主要由公司發起的具有資產淨值的共同基金和各種單獨管理的投資組合組成，這些投資組合主要由在活躍市場報價的股票和固定收益共同基金組成，這些基金包括在估值層次結構的第一級。此外，一些證券的估值基於來自公認定價供應商的可觀察到的投入，這些投入包括在估值層次結構的第二級。

·衍生品：我們持有交易所交易的期貨，交易對手包括在估值體系的第一級。此外，我們還持有貨幣遠期合約、利率掉期、信用違約掉期和期權掉期。

以及與交易對手的總回報掉期，基於來自公認定價供應商的可觀察輸入進行估值，包括在估值層次結構的第二級。

·期權：我們持有交易所交易的多頭期權，這些期權包括在估值等級的第一級。

·已售出但尚未購買的證券：已售出但尚未購買的證券，主要反映股票和交易所交易期權的空頭頭寸，包括在估值等級的第一級。

·或有付款安排：或有付款安排涉及與各種購置有關的或有付款負債。於每個報告日期，吾等根據概率加權平均資產淨值及收入預測，使用不可觀察到的市場數據資料，估計預期將支付的或有代價的公允價值，該等資料計入估值架構的第三級。

在截至2022年9月30日的9個月內，2級和3級證券之間沒有轉移。

與按公允價值列賬的第三級金融工具(歸類為權益證券)有關的賬面價值變動如下：

第三級金融工具的已實現和未實現損益計入簡明綜合損益表的投資損益。

作為本公司收購的一部分，我們可能會達成或有對價安排，作為收購價格的一部分。與按公允價值列賬的第三級金融工具(分類為或有付款安排)相關的賬面價值變動如下：

2022年第三季度，我們收購了CarVal，並記錄了2.271億美元的或有對價負債(見附註17收購)。負債從零到6.5億美元不等，是基於CarVal在截至2027年12月31日的六年內實現了某些業績目標。該負債是使用預期收入增長率和貼現率進行估值的。預期收入增長率在3.9%至31.5%之間，加權平均值為14.1%，採用累計收入和收入增長率範圍計算。貼現率由4.1%至4.6%不等，加權平均值為4.2%，這是根據或有負債總額和貼現率範圍計算的。

截至2022年9月30日，包括收購CarVal在內，預期收入增長率在2.0%至83.9%之間，加權平均為11.5%，使用累計收入和收入增長率範圍(不包括收購年度貢獻的額外AUM的收入增長)計算。貼現率由1.9%至10.4%不等，加權平均值為4.5%，是根據或有負債總額和貼現率範圍計算的。截至2021年9月30日，使用累計收入和一系列收入增長率(不包括來自現有客户貢獻的額外AUM的收入增長)計算，預期收入增長率在2.0%至83.9%之間，加權平均為13.0%。貼現率由1.9%至10.4%不等，按或有負債總額和貼現率幅度計算，加權平均數為6.6%。

按公允價值非經常性基礎計量的資產和負債

在截至2022年9月30日的九個月或截至2021年12月31日的年度內，我們並無任何按公允價值非經常性減值計量的重大資產或負債。

12.承付款和或有事項

法律訴訟

對於所有重大訴訟事項，我們都會考慮出現負面結果的可能性。如果我們確定負面結果的可能性是可能的，並且損失的金額可以合理地估計，我們就訴訟的預期結果記錄估計損失。如果負面結果的可能性是合理的，並且我們可以確定估計的可能損失或超出已累計金額的損失範圍(如果有的話)，我們將披露該事實以及對可能損失或損失範圍的估計。然而，往往很難預測結果或估計可能的損失或損失範圍，因為訴訟受到內在不確定性的影響，特別是在原告聲稱大量或不確定的損害賠償的情況下。當訴訟處於早期階段或訴訟非常複雜或範圍廣泛時，情況也是如此。在這些情況下，我們披露我們無法預測結果或估計可能的損失或損失範圍。

AB可能涉及各種事項，包括監管調查、行政訴訟和訴訟，其中一些可能會聲稱造成重大損害。我們有可能遭受與這些事項有關的損失，但我們目前無法估計任何此類損失。

管理層在諮詢法律顧問後，目前認為任何懸而未決或受到威脅的個別事項的結果，或所有這些事項的綜合結果，不會對我們的運營結果、財務狀況或流動資金產生重大不利影響。然而，任何調查、法律程序或訴訟都有不確定因素；管理層無法確定與任何懸而未決或受到威脅的個別事項有關的進一步發展，或所有這些事項的綜合發展是否會對我們未來任何報告期的運營結果、財務狀況或流動性產生重大不利影響。

13.租契

我們以各種經營和融資租賃方式租賃辦公空間、傢俱和辦公設備。我們目前的租約有一年至15年的剩餘租期，其中一些包括延長租約長達五年的選項，還有一些包括在一年內終止租約的選項。自2010年以來，我們已經轉租了100多萬平方英尺的辦公空間。

截至2022年9月30日和2021年12月31日的簡明綜合財務狀況表中包括的租賃如下：

截至2022年9月30日和2021年9月30日的簡明綜合損益表中包括的租賃費用構成如下：

(1)可變租賃費用包括營業費用、房地產税和員工停車費。

分租收入指從分租户收到的所有收入。它主要是固定基礎租金支付，加上運營費用、房地產税和員工停車費等可變報銷。我們的大部分分租户收入來自我們的紐約地鐵分租户協議。與基本租金相關的分租客收入以直線方式記錄。

租賃負債的到期日如下：

我們已經簽署了一份2024年開始的租約，涉及紐約市大約166,000平方英尺的空間。我們估計，在20年的租賃期內，我們的基本租金義務(不包括税收、運營費用和公用事業)總額約為3.93億美元。

與租賃有關的補充現金流量信息如下：

(1)代表非現金活動，因此不反映在合併現金流量表中。

14.公司發起的綜合投資基金

我們定期為新的公司贊助的投資基金提供種子資本。因此，我們可能會在每個季度合併或取消合併各種公司贊助的投資基金。由於我們與每個公司贊助的投資基金相關的風險相似，VIE模式要求的披露是彙總的，例如關於賬面金額和資產分類的披露。

我們不需要為公司發起的投資基金提供資金支持，只有這些基金的資產可以用來清償每個基金自己的債務。我們對公司發起的綜合投資基金的損失僅限於我們對這類基金的投資，以及我們從這類基金賺取的管理費。此類基金的股權和債權持有人對AB的資產或AB的一般信用沒有追索權。

我們的簡明綜合財務狀況報表中包括的綜合VIE和VOE餘額如下：

在截至2022年9月30日的九個月期間，由於不再擁有控股權，我們解除了五隻基金的合併，截至2021年12月31日，我們在這些基金中的種子投資約為6180萬美元。

公允價值

現金和現金等價物包括手頭現金、活期存款、隔夜商業票據和原始到期日為3個月或更短的高流動性投資。由於這些工具的短期性質，記錄價值已確定為接近公允價值。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，根據定價可觀察性水平對公司發起的綜合投資基金的金融工具的估值如下(以千計)：

有關按公允價值計量的工具所使用的公允價值方法的説明，以及根據估值層次對該等工具進行的一般分類，請參閲附註11。

與公司贊助的綜合投資基金內按公允價值列賬的第3級金融工具有關的賬面價值變動如下：

3級證券主要包括賣方定價、沒有評級的公司債券、銀行貸款、非機構抵押貸款債券和資產支持證券。

轉入和流出公允價值層次的所有級別的資金都反映在期末公允價值中。第三級金融工具的已實現和未實現損益計入簡明綜合損益表的投資損益。

衍生工具

截至2022年9月30日和2021年12月31日，VIE在其投資組合中分別持有1670萬美元和1250萬美元(淨額)的期貨、遠期和掉期。在截至2022年9月30日的三個月和九個月裏，我們分別確認了這些衍生品的490萬美元和1010萬美元的虧損。在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，我們分別確認了這些衍生品的150萬美元和80萬美元的虧損。這些損益在簡明綜合損益表的投資收益(虧損)中確認。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，VIE分別持有160萬美元和90萬美元的應付給貿易對手的現金抵押品。這項返還現金的義務在我們簡明的綜合財務狀況報表中的公司發起的綜合投資基金的負債中報告。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，VIE分別向經紀賬户提供了560萬美元和180萬美元的現金抵押品。VIE在我們的簡明綜合財務狀況報表中報告了公司發起的綜合投資基金中的現金抵押品、現金和現金等價物。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，VOE在其投資組合中分別持有9211美元(淨)和零的期貨、遠期、期權和掉期。截至2022年9月30日的三個月和九個月，我們沒有確認這些衍生品的任何收益或虧損。在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，我們分別確認了這些衍生品的零和90萬美元的收益。這些損益在簡明綜合損益表的投資收益(虧損)中確認。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，VOE均未持有應付給貿易對手的現金抵押品。這項返還現金的義務在我們簡明的綜合財務狀況報表中的公司發起的綜合投資基金的負債中報告。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，VOE沒有在經紀賬户中提供現金抵押品。VOES在我們的簡明綜合財務狀況報表中報告公司發起的綜合投資基金中的現金抵押品、現金和現金等價物。

抵銷資產和負債

截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司發起的綜合投資基金的衍生資產抵銷情況如下：

 

截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司發起的綜合投資基金的衍生負債抵銷情況如下：

現金抵押品，不論是質押或以衍生工具收取，均不被視為重大，因此，交易對手並不披露。

非合併VIE

截至2022年9月30日，公司贊助的非合併VIE投資產品的淨資產約為399億美元，我們最大的虧損風險是我們對這些VIE的480萬美元投資，我們從這些VIE獲得的諮詢費應收賬款為4680萬美元。截至2021年12月31日，公司贊助的非合併VIE投資產品的淨資產約為689億美元；我們最大的虧損風險是我們對這些VIE的880萬美元投資，我們從這些VIE收到的諮詢費為7570萬美元。

15.未清償單位

截至2022年9月30日的9個月期間，AB單位的變化情況如下：

 

(1)在截至2022年9月30日的9個月內，我們以私人交易方式購買了2,500個AB單位並將其淘汰。

16. Debt

AB與多家商業銀行和其他貸款人擁有8.0億美元的承諾、無擔保的高級循環信貸安排(“信貸安排”)，該安排將於2026年10月13日到期。信貸安排規定本金可能增加，增量總額最高可達2億美元；任何此類增加均須徵得受影響貸款人的同意。該信貸安排可用於AB和Sanford C.Bernstein&Co.，LLC(“SCB LLC”)的商業目的，包括對AB的商業票據計劃的支持。AB及SCB LLC均可直接從信貸安排下支取，而管理層亦可不時動用信貸安排。AB已同意為渣打銀行有限責任公司在信貸安排下的義務提供擔保。

信貸安排包括正面、負面和金融契約，這些契約是此類貸款的慣例，包括對資產處置的限制、對留置權的限制、最低利息覆蓋率和最高槓杆率。截至2022年9月30日，我們遵守了這些公約。信貸安排還包括慣例違約事件(視情況有慣例寬限期)，包括在違約事件發生時可加速所有未償還貸款和/或終止貸款人承諾的條款。此外，根據這種規定，一旦發生某些與破產或破產有關的違約事件，信貸機制下的所有應付款項將自動成為立即到期和應付的，貸款人的承諾將自動終止。

吾等可不時借入、償還及再借入信貸融資項下的款項，直至信貸融資到期為止。我們要求的自願預付款和承諾減少在任何時候都是允許的，不收取任何費用(與預付任何提取的貸款有關的慣例違約費用除外)，並受最低金額要求的限制。信貸安排下的借款按年利率計息，利率將根據AB的信用評級加上以下指數之一進行調整：倫敦銀行同業拆借利率、浮動基本利率或聯邦基金利率。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們在信貸安排下沒有未償還的金額。此外，在2022年前9個月和2021年全年，我們沒有動用信貸安排。

AB還與EQH擁有9.0億美元承諾的無擔保高級信貸安排(“EQH貸款”)。EQH貸款將於2024年11月4日到期，可用於AB的一般業務用途。在EQH貸款機制下的借款，一般按現行的隔夜商業票據利率計算年息。

EQH貸款包含肯定、否定和金融契約，這些契約與AB承諾的銀行融資實質上相似。EQH貸款還包括與AB承諾的銀行貸款基本類似的常規違約事件，包括在發生違約事件時可以加速所有未償還貸款和/或貸款人的承諾可以終止的條款。

本行可不時借入、償還及再借入EQH貸款項下的款項，直至貸款到期為止。在適當的通知下，AB或EQH可隨時減少或終止承諾，無需處罰。EQH還可以在我們的普通合夥人的控制權發生變化時立即終止該設施。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，AB在EQH貸款下有6.9億美元和7.55億美元的未償還資金，利率分別約為3.0%和0.2%。EQH貸款的平均每日借款

2022年首9個月及2021年全年分別為6.54億美元及4.046億美元，加權平均利率分別約為1.0%及0.2%。

除了EQH貸款外，AB還與EQH有一筆3.00億美元的未承諾、無擔保的高級信貸安排(“EQH未承諾貸款”)。EQH未承諾貸款將於2024年9月1日到期，可用於AB的一般業務用途。EQH無抵押貸款一般按現行隔夜商業票據利率計算年息。EQH未承諾基金包含與EQH基金基本相似的肯定、否定和財務契約。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們在EQH未承諾貸款下沒有未償還的金額，並且自該貸款成立以來就沒有動用過該貸款。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們沒有未償還的商業票據。商業票據屬短期性質，因此，所記錄的價值估計為接近公允價值(並被視為公允價值等級中的二級證券)。2022年前9個月和2021年全年的商業票據平均每日借款分別為2.015億美元和1.57億美元，加權平均利率分別約為0.9%和0.2%。

AB與一家領先的國際銀行有一筆2億美元的承諾、無擔保的高級循環信貸安排(“Revolver”)，該貸款於2021年11月16日到期。根據Revolver，2021年全年的平均每日借款為1330萬美元，加權平均利率約為1.1%。

此外，渣打銀行有限責任公司目前與五家金融機構有五個未承諾的信貸額度。其中四個信用額度允許我們借入總計約3.15億美元的資金，AB被指定為額外的借款人，而另一個額度沒有規定的限額。AB已同意為渣打銀行有限責任公司在這些信貸額度下的義務提供擔保。截至2022年9月30日和2021年12月31日，渣打銀行有限責任公司在這些信貸額度上沒有未償還餘額。2022年前9個月和2021年全年的平均每日借款分別為120萬美元和4.7萬美元，加權平均利率分別約為1.9%和0.9%。

17.收購

2022年7月1日，AB Holding收購了CarVal Investors L.P.(“CarVal”)的100%所有權權益，CarVal是一家全球私人替代投資管理公司，主要專注於機會主義和不良信貸、可再生能源基礎設施、專業金融和交通投資，截至收購日，這些投資約佔AUM的122億美元。在AB Holding收購CarVal後，AB Holding立即將其在CarVal的100%股權轉讓給AB，以換取AB單位和一筆應收賬款，以供未來支付對價。收購後，CarVal更名為AB CarVal Investors(簡稱AB CarVal)。

於收購日期，AB Holding發行了約320萬個AB Holding單位(公允價值為1.328億美元)，並記錄了4194萬美元的應收賬款，用於發行額外的AB Holding單位以換取2022年11月1日的AB單位以及對CarVal的相關負債4.194億美元。AB Holding立即將其在CarVal的100%股權貢獻給AB。

AB從AB Holding獲得了CarVal的100%股權，發行了約320萬個AB單位(公允價值為1.328億美元)，並記錄了應支付給AB Holding的4.194億美元負債，用於於2022年11月1日發行額外的AB單位。AB還記錄了一筆2.271億美元的或有對價(主要以AB單位支付)，這是基於CarVal在截至2027年12月31日的六年期間實現了某些業績目標。如上所述，AB單位已發行或將發行給AB Holding；AB Holding隨後發行或將發行等額AB Holding單位與CarVal。收購價格超過可確認淨負債1.561億美元、現金淨額4,080萬美元和遞延税項淨資產480萬美元的當前公允價值後，確認了6.276億美元的商譽，並記錄了3.03億美元的有限期限無形資產，這些資產主要與投資管理合同和投資者關係有關，使用年限從5年到10年不等。由於收購CarVal是對一家合夥企業的投資，因此所記錄的商譽不能從税務目的中扣除。

下表彙總了在收購之日確定的收購資產和承擔的負債金額，以及為收購CarVal而轉移的對價(千)：

對CarVal的收購併未對我們2022年的收入和收益產生重大影響。因此，我們沒有提供補充的形式財務信息。

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

新冠肺炎的影響

AB繼續積極關注新冠肺炎的發展及其對員工、業務和運營的影響。新冠肺炎，包括現有和新的變體及其對全球經濟的影響，在多大程度上影響AB的業務、流動性、經營業績和財務狀況，將取決於極不確定的未來新冠肺炎發展，包括新冠肺炎的範圍和持續時間以及任何恢復期；新冠肺炎變體的出現、傳播和嚴重性；各個國家和地區嚴重的、不受限制的和/或不斷攀升的感染率和住院率；治療和疫苗的可獲得性、採用率和有效性；以及政府當局、中央銀行和其他各方未來針對新冠肺炎採取的行動。此外，我們受益於某些調整後的運營費用因新冠肺炎而大幅下降，這通常是由於2020年和2021年期間旅行和娛樂以及客户面對面會議的低迷水平。雖然這些成本在2022年已開始回升，但今年迄今的結果尚未恢復到正常水平，前一年節省的資金並不能預示我們未來的業績。此外，隨着我們的大多數員工繼續在混合模式下工作，其中包括每週遠程兩天的選項，我們注意到與網絡安全相關的風險增加，這可能會顯著擾亂我們的業務職能。

高管概述

截至2022年9月30日，我們管理的總資產為6127億美元，與2022年6月30日相比減少341億美元，或5.3%，與2021年9月30日相比，減少1295億美元，或17.5%。在2022年第三季度，由於市場貶值358億美元和淨流出105億美元(機構淨流出63億美元和零售淨流出50億美元，被私人財富淨流入8億美元抵消)，資產管理規模減少，但因收購CarVal Investors L.P.(簡稱CarVal)而增加122億美元。安盛在2022年第三季度贖回了約39億美元的低費用固定收益和股票委託，完成了2022年的這些預期贖回。展望未來，任何與AXA相關的贖回或新出售(例如，反映AXA最近對我們某些私人替代戰略的承諾)將被視為我們正常業務過程的一部分。在截至2022年9月30日的12個月中，資產管理資產減少的主要原因是市場貶值了1470億美元，但被收購CarVal增加的122億美元和57億美元的淨流入(機構淨流入50億美元和私人財富管理淨流入26億美元，被零售淨流出19億美元抵消)部分抵消。不包括45億美元的AXA贖回，該公司在截至2022年9月30日的12個月中產生了102億美元的淨流入。

2022年第三季度，機構AUM減少111億美元，降幅3.8%，至2794億美元，原因是市場貶值170億美元和淨流出63億美元，但被收購CarVal增加的122億美元所抵消。機構資金淨流出包括17億美元的AXA贖回。總銷售額從2022年第二季度的33億美元環比下降到2022年第三季度的19億美元。贖回和終止的金額從12億美元增加到63億美元。

由於市場貶值137億美元和淨流出50億美元，零售AUM在2022年第三季度減少了187億美元，或7.5%，至2323億美元。淨流出包括22億美元的AXA贖回。總銷售額從2022年第二季度的173億美元下降到2022年第三季度的138億美元。贖回及終止合約則由169億元減少至153億元。

2022年第三季度，私人財富AUM減少43億美元，至1010億美元，降幅4.1%，原因是市場貶值51億美元，被8億美元的淨流入所抵消。總銷售額從2022年第二季度的33億美元環比增加到2022年第三季度的41億美元。贖回及終止合約則由45億元減少至33億元。

伯恩斯坦研究服務公司2022年第三季度的收入為9160萬美元，與2021年第三季度相比下降了2180萬美元，降幅為19.2%。這一下降主要是由於歐洲和亞洲的客户交易活動因普遍的宏觀經濟環境而大幅下降。

2022年第三季度的淨收入從2021年第三季度的11億美元下降到9.87億美元，降幅為1.058億美元，降幅為9.7%。減少的主要原因是投資諮詢基本費用減少了5770萬美元，分銷收入減少了2270萬美元，伯恩斯坦研究服務公司的收入減少了2180萬美元。2022年第三季度的運營費用從2021年第三季度的8.132億美元增加到8.167億美元，增幅為350萬美元，增幅0.4%。增加的原因是一般和行政費用增加2,290萬美元，無形資產攤銷增加1,080萬美元，借款利息增加400萬美元，或有付款安排增加150萬美元，但因晉升和服務費用減少3,160萬美元以及僱員薪酬和福利支出減少4.1美元而被抵銷

百萬美元。我們的營業收入從2021年第三季度的2.797億美元下降到1.703億美元，減少了1.093億美元，降幅39.1%，營業利潤率從2021年第三季度的25.7%下降到2022年第三季度的18.3%。

市場評論

儘管第三季度開始時出現反彈，但美國股市在第三季度開始走低，標準普爾500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克指數在第三季度末都出現了負回報。股票和債券市場的波動是由高通脹、美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)大幅加息、經濟衰退風險上升、新冠肺炎的揮之不去的影響以及俄羅斯入侵烏克蘭等因素推動的。鑑於市場狀況，我們繼續預計2022年的利潤率將比2021年受到影響，反映出通脹持續上升、我們與增長相關的投資、差旅和娛樂費用反彈以及基於績效的費用下降。

在英國，股市在第三季度下跌，因為該國宣佈了新首相。新政府在9月份宣佈了一項財政方案，但市場反應不佳，導致英鎊兑美元匯率跌至歷史低點。英國2023年的前景是不確定的，大規模刺激措施加上英國退歐後的勞動力供應短缺，為英格蘭銀行進一步收緊貨幣政策創造了風險。在中國，房地產和製造業的放緩促使人民中國銀行放鬆了貨幣政策，與其他央行的緊縮政策背道而馳。新冠肺炎驚人的蔓延削弱了中國的人氣，引發了人們對進一步封鎖的擔憂，因為國家繼續奉行對新冠肺炎零容忍的政策。監管機構的打擊和與美國地緣政治緊張局勢的升級也加劇了中國的不確定性。

與EQH及其子公司的關係

EQH(我們的母公司)及其子公司是我們最大的客户。EQH正在與AB合作，通過在AB投資額外的資產，包括利用AB的更高費用、更長期限的替代產品，來提高EQH保險子公司一般賬户的風險調整收益。公平金融人壽保險公司，EQH(“公平金融”)的附屬公司，已同意提供100億美元的永久資本1，以擴大AB的私人非流動性發行，包括私人替代和私人配售。這一資本承諾的部署大約完成了50%，預計將在未來大約兩年內繼續進行。我們預計來自公平金融的這一預期資本將繼續加速我們私人替代業務的有機和無機增長，使我們能夠繼續為我們的客户、員工、單位持有人和其他利益相關者提供服務。例如，EQH已承諾通過CarVal部署7.5億美元的資本。

管理的資產

按分銷渠道管理的資產如下：