阿拉莫斯黃金公司。

管理層的討論與分析

(除非另有説明，否則以美元計算)

截至2022年9月30日的三個月和九個月

目錄表

本管理層日期為2022年10月26日的討論與分析(“MD&A”)涉及Alamos Gold Inc.(“Alamos”或“本公司”)的財務狀況和綜合業務結果，應與本公司截至2021年12月31日的年度綜合財務報表以及截至2022年9月30日的三個月和九個月的未經審計的簡明中期綜合財務報表及其附註一併閲讀。財務報表是根據國際會計準則理事會(“IFRS”或“GAAP”)發佈的“國際會計準則第34號，中期財務報告”(“IAS 34”)編制的。除非另有規定，否則所有結果均以美元(“美元”或“$”)表示

已述明。

這些陳述受本文件關於前瞻性陳述的警示説明部分所指出的風險和不確定因素的影響。此外，建議美國投資者參閲第37頁題為《美國投資者須知》的章節。

業務概述

Alamos是一家總部位於加拿大的中質黃金生產商，在加拿大安大略省北部的Young-Davidson金礦和Island金礦以及墨西哥索諾拉州的Mulatos區進行多元化的北美生產。此外，Alamos還擁有強大的增長項目組合，包括Island Gold的3+期擴建項目和加拿大馬尼託巴省的Lynn Lake項目。阿拉莫斯擁有1900多名員工，致力於可持續發展的最高標準和道德商業實踐。

該公司的普通股在多倫多證券交易所(多倫多證券交易所市場代碼：AGI)和紐約證券交易所(紐約證券交易所市場代碼：AGI)上市。有關Alamos的更多信息可在公司的監管文件中找到，其中包括公司的年度信息表，可在SEDAR網站www.sedar.com、Edgar網站www.sec.gov和公司網站www.alamosGoldd.com上查閲。

突出顯示摘要

(一)銷售成本包括採礦和加工成本、特許權使用費和攤銷費用。在截至2022年9月30日的三個月和九個月，銷售成本分別包括穆拉託斯區1160萬美元和3390萬美元的非現金庫存可變現淨值調整。

(2)有關這些措施的描述和計算，請參考本MD&A結尾處的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

(3)包括來自經營場所的增長資本。

(4)包括在Gold Island、Young-Davidson和Mulatos區的資本化勘探。

(5)包括截至2022年9月30日的三個月和九個月的零資本預付款(截至2021年9月30日的三個月和九個月的130萬美元和2150萬美元)。

(6)截至2021年12月31日的比較現金和現金等價物餘額。

(1)銷售成本包括採礦和加工成本、特許權使用費和攤銷。在截至2022年9月30日的三個月和九個月，銷售成本分別包括穆拉託斯區1160萬美元和3390萬美元的非現金庫存可變現淨值調整。

(2)有關這些措施的描述和計算，請參考本MD&A結尾處的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

(3)就計算礦場整體維持成本而言，本公司不包括分配的公司及行政及按股份計算的薪酬開支。

(4)包括截至2022年9月30日的三個月和九個月在Young-Davidson的資本化勘探120萬美元和350萬美元(截至2021年9月30日的三個月和九個月的130萬美元和380萬美元)。

(5)包括截至2022年9月30日的三個月和九個月在Island Gold的資本化勘探470萬美元和1390萬美元(截至2021年9月30日的三個月和九個月的520萬美元和1360萬美元)。

(6)包括截至2022年9月30日的三個月和九個月在Mulatos區進行的90萬美元和110萬美元的資本化勘探(截至2021年9月30日的三個月和九個月的40萬美元和140萬美元)。

(7)穆拉託斯區既包括穆拉託斯礦坑，也包括拉亞基格蘭德礦坑。

2022年亮點

2022年第三季度

·黃金產量為12.34萬盎司，較第二季度增長19%，接近季度指引區間的高端。這是近兩年來最高的季度產量，得益於墨西哥La Yaqui Grande第一個完整季度的強勁產量

·今年迄今的黃金產量為326,200盎司，預計第四季度產量將進一步增加，公司仍有望實現44萬至48萬盎司的全年指導

·穆拉託斯地區的總產量為42,700盎司，是第二季度的兩倍多，成本大大降低，這得益於La Yaqui Grande的低成本產量增長

·Young-Davidson繼續保持強勁的運營業績，生產了49,300盎司黃金，產生了2330萬美元的礦場自由現金流1。今年到目前為止，Young-Davidson產生了7730萬美元的礦場自由現金流，並有望連續第二年產生1億美元

·在金島加大了3+期擴建的施工活動，包括8月開始預沉豎井

·以每盎司1740美元的平均實現價格出售了122,780盎司黃金，收入為2.136億美元。平均實現金價為每盎司11美元，高於倫敦下午的定盤價

·總現金成本1為每盎司868美元，AISC1為每盎司1,178美元，較上半年分別下降8%和7%，均低於年度指導，反映出La Yaqui Grande的低成本生產增長和加元走弱。公司將繼續按計劃完成全年成本指引

·本季度已實現調整後淨收益1為2690萬美元，或每股0.07美元1。調整後的淨收益包括對穆拉託斯770萬美元的税後非現金存貨可變現淨值調整以及2300萬美元的遞延税項和外匯內記錄的未實現匯兑損失的調整，但被總計240萬美元的其他收益部分抵消

·報告淨虧損140萬美元

·經營活動產生的現金流為7400萬美元(9610萬美元，或每股0.25美元，週轉資金變動前1)

·本季度自由現金流1為140萬美元；儘管本季度金價較低，但公司繼續通過現有業務的現金流為其增長計劃提供資金，包括第三階段+擴張

·支付季度股息980萬美元，合每股0.025美元(摺合成年率為0.1美元)。今年到目前為止，已通過股息和股票回購向股東返還了3750萬美元。這包括以820萬美元(每股7.41美元)的價格根據公司的正常路線發行人出價(“NCIB”)回購110萬股股票。

·本季度末現金和現金等價物為1.167億美元，股權證券為1530萬美元，沒有債務

·發佈了2021年環境、社會和公司治理(ESG)報告，其中概述了公司在ESG績效和倡議方面的進展

·本季度公司運營中的工傷損失為零

·宣佈任命呂克·吉蒙德為首席運營官，自2022年9月1日起生效

(1)有關這些措施的描述和計算，請參閲本MD&A結尾處的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

環境、社會和治理績效摘要

健康與安全

·可記錄傷害總頻率1，2(“TRIFR”)為2.08，比2022年第二季度增長39%

·工傷損失頻率1(LTIFR)為零

·年初迄今的TRIFR為1.74，LTIFR為0.06，比2021年分別下降了15%和71%

在2022年第三季度，TRIFR增加了25起可記錄的傷害，比上一季度增加了7起。本季度的工傷損失為零。在年初至今的基礎上，與2021年相比，公司的TRIFR和LTIFR顯著提高。

Alamos致力於為所有人保持一個安全、健康的工作環境，並擁有強大的安全文化，不斷提醒每個人保持自己和同事健康和無傷害的重要性。該公司的首要承諾是讓所有員工和承包商每天安全回家。

環境

·2022年第三季度和年初迄今沒有發生重大環境事件

·在《國際氰化物管理守則》的框架內，與墨西哥的Yécora、El Trigo和Matarachi社區舉行了關於公司氰化物管理做法的情況介紹會

·Island Gold獲得豎井現場運輸道路和現場輸電線的額外施工許可

·繼續推動聯邦和省級批准林恩湖項目

·在Young-Davidson完成了從丙烷到壓縮天然氣的轉換，這將使礦井地下供暖的温室氣體排放量減少約15%

其中一起可報告的泄漏發生在第三季度，當時200升濃縮劑泥漿由於管道上的針孔而泄漏。確定了泄漏的原因，收集了所有材料，並將其移回了安全殼區域。該地區已得到清理和補救，沒有預期的長期影響。該公司致力於保護其運營和項目周圍的自然環境的長期健康和生存能力。這包括投資於新的倡議，以減少我們的環境足跡，目的是將我們的活動對環境的影響降至最低，並抵消任何無法完全緩解或恢復的影響。

社區

正在向當地社區提供持續捐款和醫療支持，包括：

·向薩瓦里帕市捐贈一輛救護車，

·通過與蒙特雷技術學院達成協議，為Matarachi居民建立一所在線高中，

·在Matarachi調試兩個淡水泵站

·在Matarachi、Sahuaripa和YéCora設立新的獎學金委員會，作為公司繼續支持當地學生的一部分

阿拉莫斯認為，卓越的可持續性為所有利益相關者提供了淨收益。該公司繼續與當地社區接觸，瞭解當地的挑戰和優先事項。在新冠肺炎大流行期間，通過適當的健康和安全協議，對當地基礎設施、醫療保健、教育、文化和社區項目的持續投資仍在繼續。

治理和信息披露

·發佈了Alamos的2021年ESG報告和2021年ESG彙總表，概述了公司在其業務、項目和辦公室的ESG業績方面的進展

·全國工業商會聯合會(康卡明)在穆拉託斯連續第三年獲得道德和價值觀獎

阿拉莫斯堅持最高標準的公司治理，以確保公司決策反映其價值觀，包括公司對可持續發展的承諾。在本季度，公司繼續推進實施由世界黃金協會制定的負責任的黃金開採原則，作為一個框架，對什麼是負責任的黃金開採設定了明確的預期。

(1)頻次費率按每20萬小時事故計算。

(2)醫療傷害分類從2020年1月1日起更新，以與OSHA標準保持一致，從而改變了以前報告的可記錄傷害率。

2022年業務發展

第三階段+擴展研究-島嶼黃金

2022年6月28日，本公司報告了對其位於加拿大安大略省的島嶼金礦進行的第三階段+擴張研究(“P3+擴張研究”)的結果。P3+擴展研究是對2020年7月14日發佈的第三階段研究(“P3 2000研究”)的更新。

更新了P3+擴展研究，以反映當前的成本計算環境，並將高品位礦產儲量和資源的顯著增長納入優化的採礦計劃。P3+擴展研究概述了比P3 2000研究中包括的更大、更有利可圖和更有價值的運營。

第三階段以上的日產量將從目前的1,200噸/日擴大到2,400噸/日，這將涉及各種基礎設施投資。這些措施包括安裝豎井、膏體工廠和擴建磨機。這些基礎設施已全部納入P3 2000研究，並作出若干範圍上的改變，以配合生產率提高20%至每日2,400噸，包括一個更大的磨坊擴建及膏體廠，以及加快發展以支持較高的開採率。第三期+擴建還包括在礦山壽命內增加30%的開發，以容納43%的可開採資源。

從2026年豎井建成後，擴建預計將使黃金產量增加一倍以上，達到平均每年28.7,000盎司，行業低礦場總維持成本為每盎司576美元。

La Yaqui Grande的建設和初步生產完成

2022年6月20日，公司提前宣佈了La Yaqui Grande礦在建設完成後的初步黃金產量。La Yaqui Grande的總建設資本為1.61億美元，其中包括預先剝離3300萬噸廢石，以及新的三級粉碎迴路、獨立的浸出池和工藝池、一個新的營地和新的附屬建築。

從2020年年中開始，該項目的總資本支出為13%，比最初的資本估計高出1900萬美元，主要是由於範圍的變化。該公司安裝了一個新的粉碎迴路，而不是按照最初的計劃整修El Chanate粉碎迴路。此外，鑑於新冠肺炎帶來的挑戰，公司安裝了一個新營地。

今年到目前為止，La Yaqui Grande生產了30,300盎司黃金，總現金成本為每盎司546美元。與2022年全年的指導方針一致，La Yaqui Grande的堆積率預計將在第四季度上升，推動穆拉託斯區和全公司的產量增加和成本降低。

出售埃斯佩蘭薩金礦項目

2022年2月28日，公司簽訂了一項具有約束力的協議，將其位於墨西哥莫雷洛斯州的非核心埃斯佩蘭薩金礦項目(“埃斯佩蘭薩”)出售給Zacatecas Silver Corp.(“Zacatecas Silver”)，總代價最高可達6000萬美元(“交易”)。這筆交易包括以下內容：

·成交總對價2100萬美元，包括：

▪：500萬美元現金；

▪價值1,000萬美元的Zacatecas Silver股票(1,214萬股普通股，價格為1.0加元)；以及

▪一種白銀金屬流，阿拉莫斯有權獲得埃斯佩蘭薩生產的白銀的20%，現金價格為現行現貨銀價的20%，但不得超過向阿拉莫斯交付的白銀500,000盎司。

·在完成下列里程碑(“或有付款”)後額外考慮3900萬美元：

·Zacatecas Silver獲得埃斯佩蘭薩環境影響評估報告核準後60天內獲得500萬美元；

◦在(I)完成關於埃斯佩蘭薩的可行性研究或(Ii)Zacatecas Silver宣佈關於埃斯佩蘭薩的建設決定後60天內獲得1,400萬美元；以及

◦在埃斯佩蘭薩開始商業生產後180天內獲得2,000萬美元。

這筆交易於2022年4月12日完成。交易完成後，Alamos擁有Zacatecas Silver已發行普通股14.7%的股份。

展望與戰略

(1)有關這些措施的説明，請參閲本MD&A結尾處的“非GAAP措施和附加GAAP”披露。

(2)包括公司開發項目的增長資本和資本化勘探。

(3)就計算個別礦場的所有礦場維持成本而言，本公司並不包括分配給礦場的公司及行政及按股份計算的補償開支。

(4)銷售成本包括採礦和加工成本、特許權使用費和攤銷費用，按現金總成本指引的中間點計算。

該公司的目標是運營一種可持續的商業模式，通過增加產量、擴大利潤率和提高盈利能力，長期支持所有利益相關者不斷增長的回報。這包括一種平衡的資本分配方法，專注於產生強勁的持續自由現金流，同時再投資於高回報的內部增長機會，並支持股東獲得更高的回報。

該公司今年實現了兩個關鍵的長期目標，這兩個目標鞏固了其強勁的前景。這包括在La Yaqui Grande實現最初的低成本生產，以及宣佈Island Gold的第三階段+擴建，這將創造一個更大、更有利可圖和更有價值的業務。

La Yaqui Grande在第一個完整季度的運營中表現良好，推動合併產量比第二季度增長19%，成本明顯低於上半年。該公司預計這種強勁的表現將在第四季度繼續，合併產量將增加到125,000至135,000盎司之間，這是受La Yaqui Grande進一步低成本產量增長的推動。儘管整個行業面臨通脹壓力，但隨着La Yaqui Grande低成本生產的增加、Island Gold的較高品級以及加元走弱，預計第四季度總現金成本將降至今年最低水平。

隨着前9個月的產量達到326,200盎司，預計第四季度產量將增加，成本將降低，該公司處於有利地位，能夠實現全年產量和成本指引。

Young-Davidson繼續表現良好，本季度創造了2330萬美元的礦場自由現金流，使今年迄今的礦場自由現金流達到7730萬美元。前9個月的產量為147,600盎司，Young-Davidson有望達到全年產量和成本指引，預計將連續第二年產生1億美元的礦場自由現金流。

Island Gold在今年前9個月生產了93,200盎司黃金，預計第四季度的品位會更高，因此該業務處於有利地位，可以實現全年生產指導。隨着豎井的預沉工作於8月份開始，3+期擴建的施工活動正在加緊進行。隨着3+期擴建活動的加快，資本支出比率預計將繼續增加；然而，全年支出預計將低於指導，資本支出將推遲到隨後幾年。

海島黃金三期+擴建將導致產量的階段性變化，開採率將從目前的每日1,200噸增加到2,400噸。預計從2026年豎井建成後，從2026年開始，行業低礦場的黃金產量將增加一倍以上，平均每年287,000盎司，每盎司的維持成本為576美元。鑑於來自運營的強勁持續現金流，預計項目生命週期內第三階段+擴建資本的大部分將由Island Gold自籌資金。

2022年前9個月，穆拉託斯地區的總產量為85,400盎司。這包括第三季度的42,700盎司，在La Yaqui Grande低成本生產的推動下，成本明顯低於上半年。穆拉託斯地區的總產量預計將在第四季度以較低的成本進一步增加，並有望達到全年產量和成本指導。

在林恩湖，公司繼續專注於環境工作，以支持許可、詳細工程和其他現場通道升級。2022年的支出主要集中在開發和勘探活動上，今年前九個月的支出為1700萬美元。該項目的環境影響報告書(EIS)預計將於2022年底或2023年初獲得批准，隨後該公司預計將發佈最新的可行性研究報告。

該公司的流動資金狀況依然強勁，本季度末有1.167億美元的現金和現金等價物，1530萬美元的股本證券，沒有債務。此外，該公司還有5億美元的未提取信貸安排，提供了6.167億美元的總流動資金。

作為公司平衡增長和資本分配方法的一部分，目前增長資本的重點是Island Gold的第三階段+擴張。由於在第三階段+擴建順利進行之前，預計不會花費大量資本開發Lynn Lake，公司仍處於有利地位，為內部增長提供資金，同時在未來幾年產生強勁的自由現金流。該公司預計，隨着Island Gold的生產率提高，自由現金流將從2025年開始大幅增長。

楊戴維森

Young-Davidson礦位於加拿大安大略省北部的Matachewan鎮附近。該礦產包括毗連的礦產租約和索賠，總面積達5720公頃，位於兩個過去生產黃金的礦山所在地，這兩個礦山在1934年至1957年期間生產了100多萬盎司黃金。楊-戴維森礦於2013年宣佈投入商業生產。

Young-Davidson財務和運營回顧

(1)銷售成本包括採礦和加工成本、特許權使用費和攤銷。

(2)有關這些措施的描述和計算，請參考本MD&A結尾處的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

(3)就計算礦場整體維持成本而言，本公司不包括分配的公司及行政及按股份計算的薪酬開支。

(4)每噸黃金的克(“克/噸金”)。

2022年第三季度，Young-Davidson生產了49,300盎司黃金，與去年同期持平，反映出類似的噸和加工品級。2022年前9個月的產量為147,600盎司，該業務有望達到全年產量指導。

地下開採率低於去年同期，第三季度平均為每日7,000噸。採礦率受到以下因素的影響：Northgate豎井更換主繩索的停機時間、計劃更換地下傳送帶以及在夏季省電需求高峯期減少能源的頻率增加。地下采礦率預計將在第四季度上升，平均每天8000噸。採礦品位平均為2.28克/噸金，年度指導範圍為2.15克/噸至2.35克/噸金。

第三季度磨礦平均日產量為7816噸，平均品位為2.31克/噸金。研磨率與2022年上半年一致，但略低於去年同期和指導，反映了上述能源削減計劃。本季度的研磨率超過了採礦率，前幾個季度開採和儲存的地下礦石補充了磨機飼料。鋼廠在本季度的平均回收率為92%，與指引和去年同期一致。

金融評論

第三季度收入為8,560萬美元，較上年同期下降2%，反映出已實現黃金價格下降。今年到目前為止，收入為2.697億美元，比去年同期增長了6%，主要是由於銷售了更多的盎司黃金。

第三季度銷售成本(包括採礦和加工成本、特許權使用費和攤銷費用)為6390萬美元，高於去年同期，原因是單位採礦成本上升，但部分被疲軟的加元抵消。本季度地下單位採礦成本為每噸50加元，高於上一年和前幾個季度，這主要是由於採礦率較低以及通脹成本壓力。考慮到更高的投入成本和更多的盎司銷售，2022年前9個月的銷售成本為1.883億美元，高於可比時期。

第三季度的總現金成本為每盎司870美元，比去年同期高出7%，原因是該季度單位採礦成本上升，但部分抵消了加元走弱的影響。礦場AISC第三季度每盎司1,134美元的價格比去年同期高出8%，與總現金成本的增長一致。由於產量增加，前9個月的總現金成本和礦場AISC均低於可比時期。鑑於迄今為止強勁的運營業績，Young-Davidson仍處於有利地位，能夠滿足全年總現金成本和AISC礦場指導。

該季度的資本支出包括1300萬美元的持續資本和90萬美元的增長資本。此外，該季度還投資了120萬美元用於資本化勘探。2022年前9個月的資本支出總額為5,090萬美元，較上年下降20%，與年度指引一致。

自2020年年中過渡到較低的礦山基礎設施以來，Young-Davidson一直產生強勁的自由現金流，這推動了產量的增加和單位採礦成本的降低。這包括2022年第三季度2,330萬美元的礦場自由現金流和2022年前9個月的7,730萬美元，使該業務有望連續第二年產生1億美元的礦場自由現金流。

海島黃金

海島金礦是一家高品位、低成本的地下采礦企業，位於加拿大安大略省杜佈雷維爾鎮以東，瓦瓦東北83公里處。Alamos持有100%與約15,000公頃的島嶼黃金礦產相關的所有礦業權。該礦於2007年10月投產。

海島黃金財務和業務回顧

(1)銷售成本包括採礦和加工成本、特許權使用費和攤銷。

(2)有關這些措施的描述和計算，請參考本MD&A結尾處的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

(3)就計算礦場整體維持成本而言，本公司不包括分配的公司及行政及按股份計算的薪酬開支。

(4)每噸黃金的克(“克/噸金”)。

(5)包括截至2022年9月30日的三個月和九個月的零資本預付款和140萬美元(截至2021年9月30日的三個月和九個月的60萬美元和340萬美元)。

Island Gold於2022年第三季度生產31,400盎司黃金，較上年同期增長12%，反映開採的品位及加工噸增加。在2022年的前9個月，Island Gold生產了93,200盎司黃金，並保持在達到全年產量指導的軌道上。

第三季度地下采礦率平均為每日1,137噸，品位平均為9.67克/噸金。由於可進行生產鑽探，開採率略低於指導水平，但在第四季度有所改善。今年前9個月的開採率和品位與指導一致。

礦場平均日產量為1,321噸，較年度指引1,200噸高出10%，反映Young-Davidson礦場處理了約10,000噸海島黃金庫存礦石。鑑於Island Gold目前的許可證限制，多餘的庫存在第二季度和第三季度用卡車運往Young-Davidson，並在Young-Davidson工廠可用產能時進行加工，從而提高了產量和現金流。

由於新安裝的自動石灰應用系統存在校準問題，本季度磨機回收率平均為93%，低於年度指導和上年同期。此問題已確定並已更正，回收恢復到預算

季度結束前和進入10月份之前的水平。新系統運行良好，預計第四季度的復甦將達到預算水平。

金融評論

Island Gold在第三季度創造了5480萬美元的收入，比去年同期增長了8%，這是由於售出的盎司增加了11%，但部分被較低的已實現黃金價格所抵消。今年前9個月的收入為1.673億美元，低於去年同期，原因是銷售的盎司減少，但部分被較高的已實現黃金價格所抵消。

第三季度銷售成本(包括採礦和加工成本、特許權使用費和攤銷費用)為2,900萬美元，較上年同期增長18%，反映出加工噸和單位採礦成本上升，但部分被加元走弱所抵消。由於類似的原因，2022年前9個月的銷售成本為8,520萬美元，高於可比時期。

第三季度每盎司651美元的總現金成本高於去年同期，原因是採礦和加工成本上升，但被加工品級較高的部分抵消。礦場第三季度AISC為每盎司944美元，低於去年同期，原因是維持資本支出的時機。前九個月的總現金成本和礦場AISC均高於可比期間，原因是加工品級較低以及採礦和加工成本較高。

第三季度總資本支出為4070萬美元，其中包括470萬美元的資本化勘探支出。在第三季度，3+期擴建的支出大幅增加，包括豎井場地準備和清理，以及豎井預沉的開始。此外，資本支出側重於橫向開發和其他地面基礎設施。2022年前9個月，資本支出為1.034億美元，包括資本化勘探1390萬美元，高於上年同期，原因是3+期擴建的建設活動加快。

考慮到與3+期擴建相關的更高資本承諾，Island Gold在第三季度產生了負860萬美元的礦場自由現金流，但2022年前九個月的礦場自由現金流為正560萬美元。按照目前的金價，預計Island Gold將在2022年及以後基本上為第三階段+擴建資本支出提供自籌資金。

穆拉託斯區

Mulatos區(Mulatos礦和La Yaqui Grande礦)位於墨西哥索諾拉州馬德雷山脈西部山脈的Salamandra特許區內。該公司控制着穆拉託斯區內總計28,972公頃的礦產特許權。穆拉託斯礦於2006年實現了商業化生產。

穆拉託斯區財務和業務審查

(1)銷售成本包括採礦和加工成本、特許權使用費和攤銷。截至2022年9月30日的三個月和九個月的每盎司銷售成本包括1160萬美元和3390萬美元的庫存可變現淨值調整。

(2)有關這些措施的描述和計算，請參考本MD&A結尾處的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

(3)就計算礦場整體維持成本而言，本公司不包括分配的公司及行政及按股份計算的薪酬開支。

(4)包括本季度儲存的礦石。

(5)每噸黃金的克(“克/噸金”)。

(六)開採廢物總量包括經營廢物和資產化剝離廢物。

(7)包括截至2022年9月30日的9個月140萬美元的資本預付款(截至2021年9月30日的3個月和9個月的70萬美元和1810萬美元預付款)。

穆拉託斯地區第三季度從穆拉託斯和拉亞基-格蘭德的業務中生產了42,700盎司黃金，由於拉亞基-格蘭德的生產於2022年6月開始，這一產量比去年同期有了顯著增長。穆拉託斯地區仍有望實現全年指導，La Yaqui Grande的採礦和堆積率持續上升，預計將推動第四季度以較低成本進一步增加產量。

穆拉託斯業務審查

穆拉託斯在第三季度生產了17,400盎司黃金，比第二季度增長了14%。第三季度堆放的礦石中，約60%來自礦場的El Salto部分，其餘來自地表庫存。第四季度，El Salto礦石預計將構成穆拉託斯浸出墊上堆放的大部分噸。

第三季度破碎機總產量平均為每日14,000噸，總計1,274,662噸，品位為0.75克/噸金，包括地面庫存。本季度的採礦率和堆積噸受到大雨的影響，限制了現場的消耗品供應，包括石灰和柴油。隨着雨季結束，消耗品到現場的常規運輸和供應已經恢復，穆拉託斯預計第四季度堆放率將提高到指導水平。

回收率與前幾個季度持平，為56%，並繼續受到與堆積礦石相關的較長浸出週期的影響。

La Yaqui Grande業務回顧

La Yaqui Grande是一個露天礦，有一個獨立的浸出墊，距離現有的Mulatos作業約7公里。建設提前於第二季度完成，2022年6月實現初步投產。La Yaqui Grande在第一個完整季度的運營中表現良好，生產了2.53萬盎司黃金。

第三季度，共開採了739,594噸礦石。採礦和堆放速度在整個第三季度繼續上升，後者增加到平均每天8,700噸，略低於每天10,000噸的設計水平。與穆拉託斯一樣，本季度的採礦和堆積率受到大雨的影響，暫時限制了消耗品到現場的運輸。本季度堆積在浸出板上的品位平均為1.23g/t Au，與礦產儲量品位一致。

財務評論(穆拉託斯區)

由於La Yaqui Grande於2022年6月開始投產，第三季度收入為7320萬美元，為該季度銷售了2.46萬盎司黃金，但被較低的已實現黃金價格所抵消。2022年前9個月，由於銷售的盎司減少，收入為1.523億美元，部分被較高的已實現黃金價格所抵消。

第三季度銷售成本(包括採礦和加工成本、特許權使用費和攤銷費用)為7520萬美元，高於同期，這是由於加工成本上升以及Mulatos浸出墊庫存餘額的可變現淨值調整所致。於第三季度，本公司審核了Mulatos浸出墊庫存的賬面價值，以評估其可回收性。鑑於期末金價下跌及未來加工成本上升，本公司記錄了一項調整，以減少Mulatos浸出墊庫存的賬面價值，導致非現金可變現淨值調整為1160萬美元(税後770萬美元)。2022年前9個月，銷售成本為1.82億美元，高於上年同期，主要是由於穆拉託斯浸出墊庫存調整為3390萬美元(税後2240萬美元)。

穆拉託斯區的總現金成本為每盎司1,028美元，高於上年同期，原因是噸和品級較低以及加工成本較高，但被La Yaqui Grande的低成本產量增長部分抵消。較高的處理成本包括對氰化物等關鍵投入物的通脹壓力，以及處理地面儲存的試劑消耗增加。穆拉託斯地區的總現金成本包括La Yaqui Grande的生產，在每盎司561美元的期間，該地區的總現金成本大大降低。穆拉託斯地區的礦場AISC本季度每盎司1,137美元(包括La Yaqui Grande的每盎司699美元)與去年同期持平。由於上半年更加依賴成本較高的地面庫存，前九個月的總現金成本和礦場AISC高於上年。隨着La Yaqui Grande的產量增加，預計總現金成本和礦場AISC未來都將下降。

第三季度資本支出總額為990萬美元，較上半年大幅下降，反映出La Yaqui Grande在6月份完成了建設。這包括390萬美元的持續資本支出，主要與La Yaqui Grande的剝離成本有關，以及90萬美元的資本化勘探。2022年前九個月，資本支出總額為5720萬美元。

在運營利潤率提高的推動下，穆拉託斯區本季度產生了180萬美元的礦場自由現金流。礦場自由現金流受到本季度營運資金變化的影響，包括增值税應收賬款和庫存的增加。

2022年第三季度發展活動

金島(加拿大安大略省)

第三階段+擴展研究

2022年6月28日，本公司報告了對其位於加拿大安大略省的島嶼金礦進行的第三階段+擴張研究(“P3+擴張研究”)的結果。P3+擴展研究是對2020年7月14日發佈的第三階段研究(“P3 2000研究”)的更新。

更新了P3+擴展研究，以反映當前的成本計算環境，並將高品位礦產儲量和資源的顯著增長納入優化的採礦計劃。P3+擴展研究概述了比2020年發佈的P3 2000研究中包含的更大、更有利可圖和更有價值的運營。

第三階段以上的日產量將從目前的1,200噸/日擴大到2,400噸/日，這將涉及各種基礎設施投資。這些措施包括安裝豎井、膏體工廠和擴建磨機。這些基礎設施已全部納入P3 2000研究，並作出若干範圍上的改變，以配合生產率提高20%至每日2,400噸，包括一個更大的磨坊擴建及膏體廠，以及加快發展以支持較高的開採率。第三期+擴建還包括在礦山壽命內增加30%的開發，以容納43%的可開採資源。

2026年擴建完成後，運營將從沿坡道用卡車運送礦石和廢物過渡到通過新的豎井基礎設施跳過礦石和廢物到地面，從而推動產量提高和成本顯著降低。

第三階段+擴展研究要點

·產量增加：豎井建成後，從2026年開始，黃金平均年產量為28.7萬盎司

·這比2000年的P3研究增加了22%，比2022年產量指引的中點13萬盎司增加了121%

·行業低成本：與P3 2000研究保持一致的成本結構，生產率提高和規模經濟抵消了通脹

·平均總現金成本為每盎司432美元(2026年以來平均為每盎司425美元)，與P3 2000年的研究一致，比2022年指引的中值每盎司575美元低25%

·礦場平均維持成本為每盎司610美元(自2026年以來平均為每盎司576美元)，較2022年指引中值每盎司875美元下降30%

·規模更大、壽命更長的運營得到顯著增加的礦產儲量和資源的支持

·可開採資源增加43%，達到460萬盎司，金品位為10.59克/噸

·到2039年的18年礦井壽命，比P3 2000研究增加了四年，同時以每天2400噸的高出20%的生產率運營

·降低資本密集度：降低礦山壽命內每盎司的總資本

·增長資本為7.56億美元，持續資本為7.77億美元，均高於P3 2000年的研究，反映了擴張、更大的可開採資源以及整個行業的通脹

·總資本密集度下降4%，至每盎司344美元，反映出可開採資源增加，每垂直米盎司增加推動資本密集度下降，並有助於更強的經濟

·與P3 2000研究報告相比，增長資本增加了1億美元，反映了為加快地下開發和基礎設施以支持更高的採礦率而提前到擴張期的持續資本

·鑑於迄今包括大部分土方工程在內的更詳細的工程、承諾的資本和已完成的項目，大大降低了擴張的風險

·更強勁的經濟，擴張和更大的可開採資源超過了抵消通脹，創造了更有價值的運營

·税後淨現值(NPV)(5%)為16億美元，比2000年P3研究報告增加25%(基本情況下黃金價格假設為每盎司1650美元，美元/加元匯率為0.78美元：1)

·税後內部回報率(“IRR”)為23%，高於2000年P3研究的20%

·税後淨現值(5%)為20億美元，比P3 2000研究報告增加31%，税後內部收益率為25%，按每盎司1,850美元計算

·行業温室氣體(“GHG”)排放強度低

·與當前作業相比，礦井温室氣體排放壽命減少35%，支持到2030年將温室氣體排放減少30%的全公司目標

·在本已處於行業低位的基礎上，每盎司黃金排放量額外減少31%

·資金充足、平衡的增長方式：自由現金流預計從2022年下半年開始增長

·在P3+擴展順利進行之前，預計不會在Lynn Lake上投入大量資本；該公司處於有利地位，可以為內部擴展提供資金，同時在未來幾年產生強勁的自由現金流

·該公司預計，隨着Island Gold的生產率提高，2025年及以後自由現金流將大幅增長

第三季度施工活動繼續加快，主要活動包括現場清理和豎井區域準備、豎井預沉以及為豎井表面基礎設施澆注混凝土基礎。關於截至本季度末取得的進展的進一步細節如下：

·豎井現場土方工程、通往豎井區域的道路和地下設施挖掘已完成80%以上

·豎井預沉於8月開始，迄今已完成約90%。預沉預計於11月完成，下沉至42米深。

·開始豎井表面基礎設施的混凝土基礎工作，包括吊車和吊車房

·膏體廠詳細工程已於9月開工

·橫向開發，以支持更高的採礦率，第三階段+擴建仍在進行中

2022年第三季度，不包括應付賬款和應計項目，公司在與第三階段+擴張相關的增長資本和資本發展上花費了2690萬美元，以支持擴張。隨着建築活動的增加，預計第四季度和2023年的支出將會增加。

豎井工地面積-2022年10月

林恩湖(加拿大馬尼託巴省)

該公司於2017年12月發佈了關於Lynn Lake項目的積極可行性研究，概述了鞍鋼礦場平均每盎司745美元的10年礦山壽命的平均年產量為143,000盎司。

基於2017年每盎司1,500美元金價可行性研究的項目經濟包括21.5%的税後內部回報率(IRR)和2.9億美元的税後淨現值(以每盎司1,250美元的金價計算，內部收益率為12.5%)。該公司於2020年向聯邦政府提交了環境影響報告書(EIS)。《環境影響報告書》預計將於2022年底或2023年初獲得批准，之後該公司預計將發佈該項目的最新可行性研究報告。

作為公司平衡增長和資本分配方法的一部分，在海島黃金的第三階段+擴建順利進行之前，預計不會在林恩湖的開發上投入大量資本。

2022年第三季度的開發支出(不包括勘探)為200萬美元，前九個月為800萬美元，以支持正在進行的許可進程和工程。

Kirazlı(聖亞納卡萊，Türkiye)

2019年10月14日，公司暫停了Kirazlı項目的所有建設活動，原因是土耳其政府未能批准公司採礦許可證的例行續簽，儘管公司滿足了續簽採礦許可證的所有法律和監管要求。2020年10月，土耳其政府拒絕續簽該公司的林業許可證。本公司已獲批建造Kirazlı所需的所有許可證，包括環境影響評估審批、林業許可證和GSM(開業經營)許可證，以及附近AğıDağı和聖阿米烏特金礦的若干關鍵許可證。這些許可證是在該項目獲得當地社區的支持並通過了廣泛的多年環境審查和社區協商程序後由土耳其政府發放的。

2021年4月20日，本公司宣佈，其荷蘭全資子公司Alamos Gold Holdings Coöperatief U.A和Alamos Gold Holdings B.V.(“子公司”)將向蒂爾基耶共和國提出投資條約索賠，指控其在蒂爾基耶的Kirazlı、AğıDağı和聖阿米烏特金礦開發項目中的徵用以及不公平和不公平待遇。索賠是根據《荷蘭-Türkiye雙邊投資條約》(“條約”)提出的。Alamos Gold Holdings Coöperatief U.A.和Alamos Gold Holdings B.V.於2021年6月7日在國際投資爭端解決中心(世界銀行集團)登記了對蒂爾基耶共和國的索賠。

雙邊投資條約是國家間協助保護投資的協定。該條約為蒂爾基耶和荷蘭之間的投資建立了法律保護。這些子公司直接擁有和控制該公司的土耳其資產。根據《條約》援引其權利的子公司並不意味着它們放棄對土耳其項目的權利，或以其他方式停止土耳其業務。公司將繼續致力於與蒂爾基耶共和國達成建設性的解決方案。

該公司在第三季度產生了220萬美元，與持續持有成本和推進條約索賠的法律成本有關，這筆費用已支出。

2022年第三季度勘探活動

金島(加拿大安大略省)

前九個月的總勘探支出為1,790萬美元，與2022年用於金島地面和地下勘探的年度預算金額2,200萬美元一致。勘探的重點仍然是確定整個島嶼黃金主區(主島、西島和東島)的更多近礦礦產資源，以及推進和評估幾個區域目標。

2022年的支出中還包括一個地區性勘探計劃，重點是評估和推進島嶼金礦以外的15,524公頃島嶼黃金礦產的勘探目標。

在第三季度，六個鑽石鑽機專注於地面定向勘探計劃，以及一個鑽機專注於地下勘探鑽探。

地面勘探鑽探

第三季度，在13個孔中共完成了8,116米的地面定向鑽井。地面定向鑽探的目標是位於西島、主島和東島推斷礦產資源區塊周圍的地區，這些地區位於地表以下1,400米至1,800米，鑽孔間距從75米至200米不等。此外，第三季度在4個目標地區的8個孔中完成了總計4,077米的地面區域鑽石鑽探。

地下勘探鑽探

2022年第三季度，在36個孔中完成了5817米的標準地下勘探鑽探。地下鑽探的目標是在現有礦產資源或儲量區塊附近發現新的礦產資源。第三季度還完成了總計80米的地下勘探巷道開發。

第三季度的總勘探支出為610萬美元，其中470萬美元已資本化。2022年前9個月，公司的勘探支出為1,790萬美元，其中1,390萬美元已資本化。

楊戴維森(加拿大安大略省)

2022年鑽探計劃的重點是跟進2020和2021年計劃的成功，這兩個計劃將金礦礦化擴展到現有礦產儲量和資源之下，並在礦牀的上盤和下盤相交，品位較高。

2022年計劃包括21600米的地下勘探鑽探和500米的地下勘探漂移開發，以延長9220、9095和9025層上的鑽井平臺。地下勘探鑽探計劃的重點是擴大六個目標地區的礦產資源，這些地區已被確定在現有地下基礎設施附近。此外，計劃進行10,000米的地面鑽探，以測試5720公頃的Young-Davidson地產的近地表目標。

第三季度，地下勘探鑽探集中在兩個目標上，在四個孔中完成了2682米。第一個目標包括在西部測試的較低礦山基礎設施中建立的8960級勘探鑽機艙鑽出的一個洞，以及現有礦產儲量和資源的下降。鑽探的目標是正長巖賦存的礦化，並繼續測試下盤沉積物和上盤鎂鐵質-超鎂鐵質地層中的礦化作用。一秒鐘

地下鑽探完成了9220西勘探漂移中的三個孔，測試現有礦產儲量和資源的下降。

在本季度，一個井共完成了876米的地面勘探鑽探，作為2022年區域勘探計劃的一部分，繼續測試幾個目標。

勘探支出總計200萬美元，其中120萬美元在2022年第三季度資本化。2022年的前九個月，勘探支出總計750萬美元，其中350萬美元被資本化。

穆拉託斯區(墨西哥索諾拉)

該公司擁有一個佔地28,972公頃的大型勘探項目，過去的勘探工作主要集中在Mulatos礦周圍。勘探繼續跟進德爾艾爾港的近礦硫化物機會，以及更廣泛地區的幾個較早階段的前景。

2022年第三季度，德爾艾爾港和附近雷區的勘探活動仍在繼續，在25個井中完成了7 060米的鑽探。2021年在艾爾港的鑽探成功地在穆拉託斯建立了一個新的地下礦物儲量，截至2021年12月31日，該儲量包括40萬盎司黃金(2.8公噸品位4.67克/噸金)。2022年的重點是評估擴大這一礦產儲量的硫化物機會。來自艾爾港的高品位礦石預計將通過穆拉託斯現有的磨礦廠進行加工。正在進行的勘探成果將被納入最新的開發計劃，預計將於2023年敲定。

Bajios和Halcon West目標的區域鑽探也已完成。這包括在Bajios鑽3個總計730米的鑽孔，在Halcon West鑽7個總計2222米的鑽孔。

在第三季度，該公司產生了300萬美元的勘探支出，其中90萬美元被資本化。於2022年首九個月，本公司的勘探支出為760萬美元，其中110萬美元已資本化。

林恩湖(加拿大馬尼託巴省)

2022年第三季度，在Tulune目標鑽了15個孔，在另一個區域目標完成了兩個孔，在此期間總共鑽了5818米。2022年鑽井計劃於8月底完成，全年共完成57眼，即18235米。

一項夏季野外項目在第三季度取得進展，包括地質測繪、勘探和土壤採樣，旨在幫助將一系列預期的區域勘探目標推進到鑽探準備階段。2022年鑽井和現場方案結果的解釋以及2023年方案的制定目前正在進行中。

第三季度勘探支出總計440萬美元，年初迄今為890萬美元，這些支出都已資本化。

關鍵的外部性能驅動因素

金價

公司的財務業績在很大程度上取決於黃金價格，黃金價格直接影響公司的盈利能力和現金流。金價受波動的價格影響，受美元強勢、供求、利率及通脹率等多項因素影響，而上述因素均非本公司所能控制。2022年第三季度，該公司實現的平均金價為每盎司1,740美元，比倫敦下午固定價格高出每盎司11美元。

截至2022年9月30日，該公司為2022年剩餘時間進行了36,525盎司的對衝，這確保了最低平均已實現黃金價格為每盎司1,772美元，最高平均已實現黃金價格為每盎司2,077美元，無論在此期間黃金價格的變動如何。此外，該公司對2023年上半年的24,000盎司黃金進行了對衝，這確保了最低平均已實現黃金價格為每盎司1,759美元，最高平均已實現黃金價格為每盎司2,195美元。

外匯匯率

在該公司的礦場，很大一部分運營成本和資本支出是以外幣計價的，包括加拿大元和墨西哥比索。這些外幣相對於美元的價值波動會對公司的成本和現金流產生重大影響。2022年第三季度，加元兑美元的平均匯率約為1.31加元兑1美元，而2022年第二季度的平均匯率為1.28加元兑1美元。2022年第三季度，墨西哥比索(MXN)的平均匯率為20.22 MXN兑1美元，而2022年第二季度的平均匯率為20.02 MXN兑1美元。

該公司在第三季度錄得150萬美元的外匯收益，這與公司因期末匯率變化而產生的淨貨幣資產和負債的換算有關。2022年9月30日，加元兑美元匯率環比下跌6%，收於1.37加元兑1美元。2022年9月30日，墨西哥比索兑美元匯率下跌1%，至20.13 MXN，兑1美元。

此外，加元和MXN匯率的變動在2022年第三季度產生了2450萬美元的非現金匯兑損失，在2022年前9個月產生了3160萬美元的損失，這是由於貨幣税收和遞延税收餘額的重估，這些都記錄在遞延税收支出中。這一虧損是非現金的，反映了疲軟的加元對公司以加元計價的税池的影響。

該公司通過套期保值計劃積極管理其貨幣敞口，導致第三季度實現外匯收益30萬美元，2022年前9個月實現外匯收益130萬美元。本公司採用套期保值會計，因此，這些已實現的收益和虧損已計入運營中礦山的運營成本和資本成本。

財務和經營業績摘要

(1)銷售成本包括採礦和加工成本、特許權使用費和攤銷。截至2022年9月30日的三個月和九個月的每盎司銷售成本分別包括1160萬美元和3390萬美元的庫存可變現淨值調整。

(2)有關這些措施的描述和計算，請參考本MD&A結尾處的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

第三季度財務業績回顧

營業收入

2022年第三季度，公司銷售了122,780盎司黃金，收入為2.136億美元，較上年同期增長8%，這是由於銷售了更多盎司黃金，部分被較低的已實現黃金價格所抵消。

第三季度平均實現黃金價格為每盎司1,740美元，與去年同期的每盎司1,792美元相比下降了3%。由於結算金領合同帶來的收益，本季度實現的平均金價比倫敦PM定盤價高出每盎司11美元。

銷售成本

第三季度的銷售成本為1.681億美元，比去年同期增長了30%。

挖掘和加工

採礦和加工成本為1.042億美元，比上年同期增長23%。這一增長主要反映了Mulatos與庫存礦石相關的加工成本上升，以及Young-Davidson和Island Gold的採礦和加工成本上升，但被疲軟的加元部分抵消。這些因素導致本季度合併總現金成本高於上年同期。

存貨可變現淨值調整

本公司評估每個報告期的存貨可變現淨值。由於第三季度末黃金價格下跌，以及穆拉託斯的加工成本上升，該公司記錄的堆浸庫存的可變現淨值減少了1160萬美元(税後770萬美元)。這包括與採礦和加工費用有關的960萬美元和與攤銷有關的200萬美元。

版税

該季度的特許權使用費支出為240萬美元，與去年同期的260萬美元持平。

攤銷

由於La Yaqui Grande於2022年6月開始生產，該季度的攤銷金額為4990萬美元，高於去年同期。每盎司406美元的攤銷低於指引，但比去年同期高出6%。

運營收益

該公司本季度確認的運營收益為2990萬美元，低於上年同期，原因是已實現黃金價格下降、運營成本上升以及2022年錄得的可變現淨值調整。

淨收益

該公司報告本季度淨虧損140萬美元，而去年同期的淨收益為2510萬美元。在調整後的基礎上，2022年第三季度的收益為2690萬美元，或每股0.07美元，反映了對庫存可變現淨值費用的調整，以及考慮到加元疲軟對加元計價税池的影響，在遞延税項中記錄的重大未實現匯兑損失。

九個月財務業績回顧

營業收入

於2022年首九個月，本公司售出323,410盎司黃金，收入為5.893億美元，較上年同期減少5%，原因是售出的黃金減少6%，但被較高的已實現黃金價格所抵銷。

銷售成本

今年到目前為止，銷售成本為4.55億美元，高於上年的3.957億美元。

挖掘和加工

採礦和加工成本從上年同期的2.593億美元增至2.888億美元。這一增長主要反映了Mulatos與庫存礦石相關的加工成本上升，以及Young-Davidson和Island Gold的採礦和加工成本上升。

今年前9個月的合併總現金成本為每盎司914美元，而上一年為每盎司778美元。現金總成本的增加主要是由於Mulatos的加工成本較高和Island Gold加工的品位較低所致，但La Yaqui Grande的初始低成本生產部分抵消了這一增長。

由於總現金成本上升，AISC每盎司1231美元的價格高於上年同期。

存貨可變現淨值調整

2022年前9個月，公司在穆拉託斯的堆浸庫存價值減少了3390萬美元(税後2240萬美元)。

版税

特許權使用費支出為690萬美元，較上年的870萬美元下降21%，原因是售出的盎司減少，部分被較高的已實現黃金價格抵消。

攤銷

攤銷為1.259億美元，低於上年同期，主要是由於售出的盎司減少了6%。攤銷價格為每盎司389美元，與2021年相比上漲了5%。

減值費用

2022年第一季度，該公司出售了埃斯佩蘭扎黃金項目，總收益高達6000萬美元，其中包括500萬美元現金、1000萬美元Zacatecas股票和3900萬美元里程碑付款。在釐定或有代價的公允價值時，本公司須根據目前對事實及情況的理解，就未來事件作出若干假設及估計。每個里程碑的完成和相關付款都存在不確定性。

因此，公司在2022年第一季度產生了3820萬美元(税後2670萬美元)的減值費用。非現金減值費用反映與收到的對價的會計公允價值相比，埃斯佩蘭薩的賬面淨值超出的部分。詳情請參閲本公司截至2022年9月30日止三個月及九個月的未經審計簡明中期綜合財務報表附註10。

運營收益

該公司確認的運營收益為4,990萬美元，而上年同期為虧損3,490萬美元，這是由於2021年第二季度土耳其項目計入2.138億美元的非現金税後減值費用，較上年同期有顯著改善。

淨收益

該公司報告2022年前9個月淨虧損350萬美元，而上一年淨虧損9620萬美元。今年到目前為止的淨虧損包括穆拉託斯堆浸庫存的非現金可變現淨值調整3390萬美元(税後2240萬美元)，以及與第一季度記錄的3820萬美元的埃斯佩蘭扎銷售相關的減值費用。經這些項目調整，以及3160萬美元的遞延税項和外匯記錄的未實現匯兑損失，2022年前9個月的調整後收益為7420萬美元，或每股0.19美元。由於銷售的盎司和營業利潤率下降，調整後的收益低於2021年前9個月。

合併費用和其他

探索

勘探費用主要用於前期勘探項目支出和企業勘探支持費用。勘探費用高於上年同期，這是由於Young Davidson、Island Gold和Mulatos區的區域項目支出較高，這些項目在發生時計入費用。該公司利用近礦勘探，其中大部分是在Island Gold and Young Davidson進行的。

公司和行政部門

公司及行政成本包括與業務整體管理有關的開支，而該等開支並非直接礦山經營成本的一部分。這些費用發生在位於加拿大的公司辦公室。公司和行政部門

成本與2022年第二季度持平，但比去年同期增加100萬美元，原因是該季度和今年迄今產生的差旅、人事成本和專業費用增加。

基於股份的薪酬

第三季度基於股票的薪酬支出為450萬美元，高於去年同期，這是因為公司本季度的股價上漲，以及對基於現金的長期激勵的負債重估的相應影響。2022年前9個月，由於公司股價較上年同期上漲，基於股票的薪酬支出為1,120萬美元，高於上年同期。

財務費用

財務支出與上一年期間一致，主要用於信貸安排的備用費用和退役負債的增加。

外匯收益

第三季度錄得150萬美元的外匯收益，而上一季度的外匯損失為10萬美元。

該公司將對衝會計應用於其加拿大和墨西哥外幣期權和遠期合約，從而減少了未實現外匯變動對淨收益的影響。第三季度，該公司在已結算的外匯合同上實現了30萬美元的收益，這筆收益用於支付運營和資本成本。此外，未清償外匯合約按市價計算的税後淨虧損為1,450萬美元，記入其他綜合虧損內。2022年前9個月，該公司在結算外匯合同上實現了130萬美元的收益。

該公司的貨幣資產和負債將繼續出現非現金外幣收益或虧損，這主要是由於美元與加拿大元和墨西哥比索之間的波動造成的。

其他損益

2022年第三季度的其他收益(虧損)包括與土耳其條約索賠有關的費用和220萬美元的行政費用，放棄流轉勘探支出的義務減少150萬美元，黃金期權合同按市值計價的未實現收益370萬美元，以及各種其他一次性費用50萬美元。2022年前9個月的其他收益(虧損)包括與土耳其條約索賠有關的費用420萬美元、放棄流轉勘探支出的義務減少150萬美元、處置資產損失50萬美元、黃金期權合同按市值計價的未實現收益490萬美元以及其他各種一次性費用20萬美元。

合併所得税費用

該公司在包括墨西哥和加拿大在內的多個司法管轄區納税。有許多因素可能會顯著影響公司的有效税率，包括收入的地理分佈、不同司法管轄區的不同税率、未確認納税資產、採礦津貼、外幣匯率變動、税法變化以及特定交易和評估的影響。由於可能影響實際税率的因素很多，而且税收撥備對這些因素很敏感，預計公司的實際税率將在未來一段時間內波動。

在截至2022年9月30日的9個月中，公司確認了140萬美元的當期税費支出和5190萬美元的遞延税費支出，而2021年同期的當期税費支出為1080萬美元，遞延税費支出為4410萬美元。此期間的重大遞延税項支出是由於加元疲軟對以加元計價的税池的影響，以及與會計折舊相比使用税池所致。

該公司在墨西哥的Mulatos礦以及加拿大的Young-Davidson和Island金礦分別根據其納税功能貨幣墨西哥比索和加元繳納所得税。Mulatos、Young-Davidson和Island Gold的法人財務報表包括外匯和其他不同於美元功能貨幣財務報表的收入項目。2022年第三季度税內記錄的外匯影響總額為2450萬美元(2021年第三季度虧損1270萬美元)，今年前九個月虧損3160萬美元。

財務狀況

流動性與資本資源

該公司的戰略是基於從運營中實現正現金流，為內部運營、資本和項目開發需求提供資金，為股東創造回報，並支持資產負債表。公司流動資金和資本資源的實質性增加或減少將在很大程度上取決於公司運營、勘探和開發計劃的成敗、獲得股權或其他融資來源的能力、黃金價格和貨幣匯率。

截至2022年9月30日，該公司的現金和現金等價物分別為1.167億美元和1530萬美元的股權證券，而2021年12月31日的現金和現金等價物分別為1.725億美元和2390萬美元。此外，該公司還可以在其信貸安排下獲得5.0億美元的流動資金。管理層認為，公司於2022年9月30日的流動資金狀況為6.167億美元，包括現金和現金等價物以及信貸安排下的可用資金，再加上運營的現金流，足以支持公司的正常運營需求和持續的資本承諾。

現金流

經營活動提供的現金流

2022年第三季度，運營活動產生的現金流為7400萬美元，而2021年同期為8240萬美元。這是由於當期營業利潤率下降和增值税應收賬款增加所致，減少了10%。第三季度運營部門提供的未計營運資本和税前的現金流為9610萬美元，而去年同期為1.023億美元。

2022年前9個月，由於銷售盎司減少6%，營業利潤率下降，營業活動產生了1.962億美元，而去年同期為2.684億美元。

用於投資活動的現金流

2022年第三季度，包括資本預付款在內的資本支出為7260萬美元，低於2021年第三季度的支出9050萬美元。這一下降是由於La Yaqui Grande和Young-Davidson的支出減少所致。今年前9個月，該公司投資2.289億美元用於資本支出，包括資本預付款，而去年同期為2.668億美元。

該季度的其他投資活動包括購買其他上市公司120萬美元的股票。

用於融資活動的現金流

該季度，該公司宣佈的股息為每股0.025美元，與過去幾個季度和2021年第三季度一致，使今年迄今支付的股息達到2,930萬美元。其中，2630萬美元以現金支付，其餘部分根據公司的股息再投資計劃以股票形式發行。此外，該公司還在今年前九個月以820萬美元或每股7.41美元的成本回購和註銷了110萬股股票，使2022年的總股東回報達到3750萬美元。

此外，2022年第三季度融資活動的現金流包括與加拿大勘探費用(CEE)流動融資有關的460萬美元收益，以及2022年前9個月的1040萬美元。

信貸安排

本公司可獲得一筆5.00億美元的未提取信貸安排(“信貸安排”)。信貸安排的利率為倫敦銀行同業拆借利率加已提取金額的1.875%，未提取金額的備用費用為0.42%，將於2025年10月1日到期。

信貸安排以本公司現時及未來的所有重大資產、物業及業務為抵押。該貸款機制包含為這種性質的貸款機制慣用的各種契約，包括對債務、資產出售和留置權的限制。它包含財務契約測試，包括(A)最低利息覆蓋率為3.0：1.0，(B)最高淨槓桿率為3.5：1.0，兩者都在協議中定義。截至2022年9月30日，該公司遵守了公約。

流通股數據

關聯方交易

除本公司截至2022年9月30日止三個月及九個月的簡明中期綜合財務報表所披露的事項外，期內並無其他關聯方交易。

表外安排

本公司並無任何表外安排。

金融工具

本公司尋求透過不時訂立衍生金融工具，以管理其在商品價格、燃料價格及外匯匯率波動方面的風險。

商品期權和遠期合約

截至2022年9月30日，該公司持有期權合同，以防範部分黃金銷售的黃金價格下跌的風險。

截至2022年9月30日，以下金領合同未平倉：

1.該公司還有60,525份已售出的看跌期權，平均價格為每盎司1,600美元，與相應的看跌期權同期到期。

截至2022年9月30日(2021年12月31日--資產50萬美元)，這些合同的公允價值為540萬美元。在截至2022年9月30日的三個月和九個月，公司實現了210萬美元的與期權合同結算有關的收益，這些收益記錄在營業收入中(截至2021年9月30日的三個月和九個月--已實現收益為零和50萬美元)。在截至2022年9月30日的三個月和九個月(截至2021年9月30日的三個月和九個月--未實現收益分別為40萬美元和50萬美元)，公司錄得未實現收益370萬美元和490萬美元。本公司已選擇不將對衝會計應用於黃金期權合約，公允價值變動計入淨收益。

外幣合同

截至2022年9月30日，該公司持有期權合同，以防範加拿大元和墨西哥比索兑美元升值的風險。這些期權合約用於購買當地貨幣和出售美元，按月結算，摘要如下：

加元合約

墨西哥比索合同

截至2022年9月30日，這些合同的公允價值為1,840萬美元的負債(2021年12月31日--資產為260萬美元)。

在截至2022年9月30日的三個月和九個月，公司在外幣合同上實現了30萬美元和130萬美元的收益(截至2021年9月30日的三個月和九個月--已實現收益100萬美元和360萬美元)，這些收益已用於運營和資本成本。

燃料合同

本公司訂立期權合約，以對衝柴油價格上升的風險。該等期權合約用於購買紐約港超低硫柴油(“超低硫柴油”)合約，按月結算，本公司相信這是管理價格風險的適當方式。

截至2022年9月30日，以下燃料期權合約未平倉：

截至2022年9月30日(2021年12月31日-40萬美元)，這些合同的公允價值為50萬美元。

在截至2022年9月30日的三個月和九個月，公司記錄了70萬美元的已實現收益和220萬美元與燃料合同結算有關的已實現收益，這些收益記錄在銷售成本中(截至2021年9月30日的三個月和九個月，公司分別記錄了30萬美元和30萬美元的收益)。

季度財務和經營業績摘要

(1)有關這些措施的描述和計算，請參閲本MD&A結尾處的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

過去8個季度，黃金產量和銷量相對一致。考慮到La Yaqui Grande於2022年6月投產的整整一個季度的產量，2022年第三季度的產量是近兩年來的最高水平。

自2020年第四季度以來，由於金價上漲和運營成本降低，運營收益(虧損)和運營活動現金流保持相對強勁。然而，在過去的八個季度中，運營收益(虧損)受到各種一次性費用的影響。2022年第三季度和第二季度，運營收益(虧損)受到Mulatos堆浸庫存非現金可變現淨費用的影響，第三季度為1160萬美元(税後770萬美元)，第二季度為2230萬美元(税後1470萬美元)。2022年第一季度的運營虧損是由於出售埃斯佩蘭薩項目的非現金減值費用3820萬美元所致，而2021年第二季度的運營虧損是由於與土耳其項目相關的2.243億美元的非現金減值費用造成的。

2020年第四季度是創紀錄的調整後淨收益、運營現金流以及扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益。

非GAAP衡量標準和其他GAAP衡量標準

該公司已納入某些非公認會計準則財務措施，以補充其根據國際財務報告準則列報的簡明中期綜合財務報表，包括：

·調整後淨收益和調整後每股收益；

·週轉資金和税金變動前的經營活動現金流；

·全公司自由現金流；

·礦場自由現金流總額；

·礦場自由現金流；

·淨現金；

·每盎司售出黃金的總現金成本；

·每盎司售出黃金的全部維持成本；

·每盎司售出黃金的礦場綜合維持成本(“礦場AISC”)；

·持續性和非持續性資本支出；以及

·扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益

本公司相信，這些措施，連同根據國際財務報告準則釐定的措施，可為投資者提供更佳的能力，以評估本公司的基本表現。非公認會計準則財務計量沒有國際財務報告準則規定的任何標準化含義，因此它們可能無法與其他公司採用的類似計量相比較。這些數據旨在提供更多信息，不應孤立地加以考慮，也不應替代根據“國際財務報告準則”編制的業績衡量標準。管理層對非公認會計原則組成部分及其他措施的釐定，會定期受到新項目及交易、投資者用途檢討及適用的新法規的影響而作出評估。對這些措施的任何更改都會被沉悶地記錄下來，並在適用的情況下追溯應用。

調整後淨收益和調整後每股收益

“調整後淨收益”和“調整後每股收益”是非公認會計準則財務計量，在“國際財務報告準則”中沒有標準含義，淨收益中不包括下列項目：

·匯兑收益(虧損)

·包括在其他損益中的項目

·某些不再發生的物品

·匯兑收益(損失)計入遞延税項支出

·列入其他收益(損失)的項目對所得税和採礦税的影響

綜合全面收益表中“其他損失”中的成本組的淨收益進行了調整，包括相關的税項影響。這類交易包括：非對衝衍生工具的公允價值變動；放棄流轉勘探支出；處置資產的損失；與土耳其項目有關的遣散費；以及土耳其項目持有成本和仲裁成本。如果未調整淨收益中的相關分錄受到税項影響，調整後的分錄也會受到税項影響。

該公司將調整後的淨收益用於其內部目的。管理層的內部預算和預測以及公眾指導沒有反映已被排除在調整後淨收益確定之外的項目。因此，調整後淨收益的列報使股東能夠從管理層的角度更好地瞭解核心礦業業務的基本經營業績。管理層根據對業績指標的內部評估(對評估我們業務的經營業績很有用)以及對採礦業分析師和其他礦業公司使用的非GAAP指標的審查，定期評估調整後淨收益的組成部分。

調整後的淨收益僅用於提供補充信息，根據《國際財務報告準則》沒有任何標準化的含義，可能無法與其他公司提出的類似衡量標準相比較。不應孤立地或將其作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代辦法。這一衡量標準不一定表示根據《國際財務報告準則》確定的營業利潤或業務現金流。下表將這一非公認會計準則計量與最直接可比的國際財務報告準則計量進行了核對。

營運資金及現金税項變動前的經營活動現金流量

“營運資本和現金税項變動前的經營活動現金流量”是一種非公認會計準則的業績衡量標準，可用來衡量公司從經營活動中產生現金流量的能力，計算方法是將營運資本和税金的變化加回公司合併現金流量表中的“經營活動提供的(用於)經營活動的現金”。“營運資本變動前的經營活動現金流量”是一種非公認會計準則的財務計量，在“國際財務報告準則”中沒有標準含義。

下表使非公認會計準則計量與合併現金流量表保持一致。

全公司自由現金流

“全公司自由現金流”是根據綜合經營現金流減去綜合礦產、廠房和設備支出計算的非GAAP業績衡量標準。公司認為，這是一個有用的指標，表明我們在不依賴額外借款或使用全公司現有現金的情況下運營的能力。全公司自由現金流僅旨在提供額外信息，根據IFRS沒有任何標準化的含義，可能無法與其他礦業公司提出的類似業績衡量標準相比較。不應孤立地考慮全公司自由現金流，或將其作為根據IFRS編制的業績衡量標準的替代。

礦場自由現金流

“礦場自由現金流量”是一種非公認會計準則的財務業績衡量標準，其計算方法為礦場經營活動的現金流量減去礦產、廠房和設備支出。該公司認為，這是一個有用的指標，表明我們有能力在不依賴額外借款或使用現有現金的情況下運營。礦場自由現金流僅用於提供補充信息，根據《國際財務報告準則》沒有任何標準化的含義，可能無法與其他採礦公司提出的類似業績衡量標準相比較。不應孤立地考慮礦場自由現金流，也不應將其作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代品。

(1)包括截至2022年9月30日的三個月和九個月的零資本預付款和140萬美元(截至2021年9月30日的三個月和九個月的60萬美元和340萬美元)。

(1)包括截至2022年9月30日的三個月和九個月的預支資本140萬美元(截至2021年9月30日的三個月和九個月的預支70萬美元和預支1810萬美元)。

淨現金

該公司將淨現金定義為現金和現金等價物減去長期債務。

每盎司現金總成本

每盎司現金總成本是一個非公認會計準則術語，通常被黃金開採公司用來評估公司可獲得的毛利水平，方法是從該期間實現的單位價格中減去這些成本。這一非公認會計準則術語也用於評估礦業公司從運營中產生現金流的能力。每盎司總現金成本包括採礦和加工成本加上適用的特許權使用費，以及扣除副產品收入和可變現淨值調整後的淨額。此指標不包括在此期間發生的新冠肺炎成本。每盎司的總現金成本不包括勘探成本。

每盎司現金總成本僅用於提供補充信息，根據《國際財務報告準則》沒有任何標準化含義，可能無法與其他礦業公司提出的類似衡量標準相比較。不應孤立地或將其作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代辦法。這一計量不一定表示根據《國際財務報告準則》開展業務的現金流或根據《國際財務報告準則》列報的業務成本。

每盎司綜合維持成本和礦場綜合維持成本

根據2013年6月發佈的世界黃金協會，該公司採用了“每盎司綜合維持成本”的非公認會計準則業績衡量標準。本公司認為，該指標更全面地定義了與生產黃金相關的總成本；然而，這一業績指標沒有標準化的意義。因此，與其他礦業公司相比，本公司確定的“每盎司綜合維持成本”的計算方法可能有所不同。在此背景下，綜合公司的“每盎司綜合維持成本”反映採礦和加工成本、公司和行政成本、基於股份的薪酬、勘探成本、維持資本和其他運營成本。

就計算個別礦場的“礦場綜合維持成本”而言，本公司並不計入公司及行政成本的分配及按股份計算的薪酬，詳情見下文的對賬。

持續資本支出是指不會增加礦場黃金盎司年產量的支出，不包括公司開發項目的所有支出以及公司運營地點被視為擴張性的某些支出。對於每個礦場對賬，公司和行政費用以及非礦場具體費用不包括在每盎司綜合維持費用的計算中。

每盎司黃金的綜合維持成本僅用於提供補充信息，根據《國際財務報告準則》沒有任何標準化含義，可能無法與其他礦業公司提出的類似措施相比較。不應孤立地或將其作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代辦法。

這一計量不一定表示根據《國際財務報告準則》開展業務的現金流或根據《國際財務報告準則》列報的業務成本。

現金總成本和每盎司總維持成本對帳表

下表將這些非公認會計準則計量與國際財務報告準則在全公司和個別礦場的最直接可比性計量進行了協調。

(1)公司及行政開支不包括髮展物業所招致的開支。

(2)持續性資本支出被定義為不增加礦場年金盎司產量的支出，不包括增長項目的所有支出和被視為擴張性的運營場所的某些支出。該期間的持續資本支出總額如下：

未計利息、税項、折舊及攤銷之利潤(“EBITDA”)

EBITDA代表扣除減值費用、利息、税項、折舊和攤銷前的淨收益。EBITDA是公司通過產生運營現金流以滿足營運資本需求、償還債務義務和為資本支出提供資金來產生流動性的能力的指標。

EBITDA在《國際財務報告準則》中沒有任何標準化的含義，可能無法與其他礦業公司提出的類似措施相比較。不應孤立地或將其作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代辦法。

以下是EBITDA與簡明中期合併財務報表的對賬：

其他GAAP衡量標準

其他GAAP計量在公司的綜合全面收益(虧損)表中列報，並不是要替代根據IFRS列報的其他小計或合計，而應結合此類IFRS計量進行評估。使用了以下其他GAAP衡量標準，旨在提供對公司礦山和經營業績的指示：

·運營收益--指扣除淨財務收入/支出、匯兑損益、其他收益/虧損、優先擔保票據贖回損失和所得税支出前的收益

會計估計、政策和變更

根據國際財務報告準則編制本公司簡明中期綜合財務報表時，管理層須作出影響簡明中期綜合財務報表及附註所報金額的估計及判斷。在編制公司截至2022年9月30日的三個月和九個月的精簡中期綜合財務報表時應用的關鍵估計和判斷與公司截至2021年12月31日的年度綜合財務報表中使用的估計和判斷一致。

會計政策與變更

截至2022年9月30日止三個月及九個月的簡明中期綜合財務報表所採用的會計政策與本公司截至2021年12月31日止年度的綜合財務報表所採用的會計政策一致，但截至2022年9月30日止三個月及九個月的簡明中期綜合財務報表附註2所列的會計政策除外。

財務報告的內部控制

管理層負責財務報告內部控制的設計、實施和運作有效性。在首席執行官和首席財務官的監督下，管理層評估了截至2022年9月30日公司財務報告內部控制的有效性。在進行評估時，管理層使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制--綜合框架(2013年)》中規定的標準。基於對本MD&A所涵蓋期間結束時的內部控制程序的審查，管理層確定，截至2022年9月30日，財務報告的內部控制已得到適當設計。

財務報告內部控制的變化

截至2022年9月30日止期間，本公司財務報告內部控制並無發生重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。

披露控制

管理層還負責信息披露控制和程序的設計和有效性。公司首席執行官和首席財務官分別評估了公司截至2022年9月30日的披露控制和程序的有效性，並得出結論，截至2022年9月30日，這些披露控制和程序的設計是適當的。

控制和程序的侷限性

公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，認為對財務報告和披露控制和程序的內部控制，無論設計和操作有多好，都有內在的侷限性。因此，即使那些被確定為設計適當和有效的系統，也只能提供合理的保證，以實現控制系統的目標。

給美國投資者的警示

已測量、指示和推斷資源：本MD&A中包含的所有資源和儲量估計或本MD&A中引用的文件都是根據加拿大國家文書43-101-礦產項目披露標準(“NI 43-101”)和加拿大采礦、冶金和石油學會(“CIM”)-CIM理事會通過的礦產資源和礦產儲量定義標準(“CIM標準”)編制的。NI 43-101是加拿大證券管理人制定的一項規則，它為發行人對有關礦產項目的科學和技術信息進行的所有公開披露建立了標準。根據修訂後的1934年《美國證券交易法》，美國的礦業披露此前被要求遵守《美國證券交易委員會行業指南7》(以下簡稱《美國證券交易委員會行業指南7》)。美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)已通過最終規則，根據美國證券法S-K規則(“S-K 1300規則”)第1300分部，新的礦業披露規則將取代美國證券交易委員會行業指南7，該規則從2021年1月1日或之後的第一個財年開始，成為美國報告公司的強制性規則。根據S-K1300規則，美國證券交易委員會現在承認對“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”的估計。此外，美國證券交易委員會還修改了已探明礦產儲量和可能礦產儲量的定義，使其與國際標準基本一致。

請投資者注意，雖然上述術語與CIM定義“基本相似”，但S-K 1300法規和CIM標準下的定義有所不同。因此，不能保證公司可能報告為NI 43-101下的“已探明礦產儲量”、“可能礦產儲量”、“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”的任何礦產儲量或礦產資源與公司根據S-K 1300法規通過的標準編制的礦產儲量或礦產資源估計數相同。同時告誡美國投資者，雖然美國證券交易委員會根據S-K1300號法規承認“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”，但投資者不應假設這些類別中的任何部分或全部礦化會轉化為更高類別的礦產資源或礦產儲量。與已被描述為儲量的礦化相比，使用這些術語描述的礦化在其存在和可行性方面具有更大程度的不確定性。因此，告誡投資者不要假設公司報告的任何已測量的礦產資源、指示的礦產資源或推斷的礦產資源在經濟或法律上是或將是可開採的。

國際財務報告準則：公司的簡明中期綜合財務報表是由管理層根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則第34號中期財務報告編制的。這些會計原則在某些重大方面不同於美利堅合眾國普遍接受的會計原則。除非另有説明，本公司的報告貨幣為美元。

有關前瞻性陳述的注意事項

本MD&A包含或引用了加拿大和美國適用的證券法所界定的“前瞻性陳述”和“前瞻性信息”。除歷史事實陳述外，所有涉及公司預期發生的事件、結果、結果或發展的陳述均為前瞻性陳述，或可能被視為前瞻性陳述。前瞻性表述一般但並非總是通過使用前瞻性術語來確定，如“預期”、“假設”、“時間表”、“相信”、“預期”、“打算”、“目標”、“估計”、“潛在”、“預測”、“預算”、“目標”、“正在進行的”、“展望”、“繼續”、“計劃”或某些行動、事件或結果“可能”、“可能”等詞語和短語的變體以及類似的表述或陳述，“將”、“可能”或“將”被採取、發生或實現或這些術語的否定含義。

此類陳述包括但不限於以下方面的預期：La Yaqui Grande的堆積率增加和相應的生產增加和成本減少；温室氣體排放的減少；由於計劃完成金島第三階段+擴建而增加產量和降低成本，包括礦場全部維持成本；計劃對第三階段+擴建進行基礎設施投資、籌資方法和完成時間；批准林恩湖黃金項目的環境影響研究，並打算髮布最新的可行性研究報告和與此相關的時間；以及關於戰略、計劃或未來財務或經營業績的其他一般信息，如公司的擴張計劃、項目時間表、生產計劃和預期的可持續生產率增長、採礦活動的預期增長和相應的成本效率、預期的鑽探目標、預期的持續成本、現金流和利潤率的預期改善、對資本支出變化的預期、預計的現金短缺和公司為其提供資金的能力、成本估計、預計的勘探結果、儲量和資源估計、預期的礦山壽命、預期的生產率和庫存的使用、預期的回收率。營運資金是否足以應付未來的承諾，以及表達管理層對未來計劃和業績的期望或估計的其他陳述。

阿拉莫斯告誡説，前瞻性陳述必須以許多因素和假設為基礎，這些因素和假設雖然在作出這些陳述時被公司認為是合理的，但本質上會受到重大的商業、經濟、技術、法律、政治和競爭不確定性和意外情況的影響。已知和未知因素可能導致

實際結果與前瞻性陳述中預測的結果大相徑庭，不應過分依賴這些陳述和信息。

本文中前瞻性表述所依據的因素和假設包括但不限於：當前對礦產儲量和資源的估計；產量估計的變化(假設預測的礦石品位、開採率、恢復時間和回收率估計的準確性，可能受計劃外維護、天氣問題、勞動力和承包商的可用性以及其他運營或技術困難的影響)；運營可能面臨新的疾病、流行病和流行病，包括全球新冠肺炎大流行的影響和潛在影響；新冠肺炎大流行對更廣泛的市場和公司股票交易價格的影響；加拿大、墨西哥、美國和蒂爾基耶的省級和聯邦命令或授權(包括關於公司運營所需的一般採礦業務或輔助業務或服務的訂單或授權)；對新冠肺炎疫情做出監管反應的持續時間；政府和公司減少新冠肺炎傳播的努力，它可能會影響公司業務的許多方面，包括人員往返現場的能力、承包商和供應的可用性以及銷售或交付金條的能力；黃金或某些其他商品，如柴油、天然氣和電力的價格波動；外匯匯率的變化(特別是加拿大元、墨西哥比索、美元和土耳其里拉)；通貨膨脹的影響；公司信用評級的變化；宣佈季度股息的任何決定；員工和社區關係；訴訟和行政訴訟(包括但不限於公司全資擁有的荷蘭子公司於2021年4月20日宣佈的針對蒂爾基耶共和國的投資條約索賠), (Alamos Gold Holdings Coöperatief U.A.和Alamos Gold Holdings B.V.)；影響運營的中斷；採礦投入和勞動力的可用性和相關成本的增加；島金礦3+期擴建項目的延誤；Lynn Lake項目的許可、建設決定和任何開發的延誤；公司的礦山可能無法按計劃運行的風險；公司獲得額外資本以執行其業務計劃的能力的不確定性；礦產勘探和開發的投機性，包括獲得和保持必要的許可證和許可證的風險，包括公司開發階段和經營資產的必要許可證、許可證、授權和/或來自適當監管機構的批准；勞動力和承包商的可獲得性(並能夠以有利條件獲得)；財產所有權的競爭；財產的沒收或國有化；與採礦和礦物加工有關的固有風險和危險，包括環境危害、工業危害、工業事故、不尋常或意想不到的形成、壓力和塌方；加拿大、墨西哥、Türkiye、美國和公司未來開展或可能開展業務的其他司法管轄區的國家和地方政府立法(包括税收和就業立法)、管制或法規的變化；與氣候變化潛在影響有關的成本和風險增加；不遵守環境、健康和安全法律法規；所需基礎設施和信息技術系統的維護或提供中斷；因破壞而造成損失的風險, 這些因素包括：抗議及其他內亂；全球流動資金及信貸供應的影響；基於預計未來現金流的資產及負債價值；持有衍生工具所產生的風險；以及本公司可能追求的商機。上述針對蒂爾基耶共和國的訴訟是土耳其政府對該公司在蒂爾基耶共和國的項目採取的行動的結果。這樣的訴訟是一種減輕責任的努力，可能不會有效或成功。如果不成功，公司在Türkiye的項目可能會受到資源國有化和進一步徵用的影響；公司可能會失去其在Türkiye的資產和金礦項目的任何剩餘價值，以及在Türkiye的運營能力。即使勝訴，也不能確定任何損害賠償的數額或追回所有或任何法律費用。在Türkiye恢復任何活動，甚至保留其在Türkiye的資產和金礦項目的控制權，都必須與土耳其政府達成協議。本MD&A中描述的投資條約主張可能會對Türkiye共和國的外國直接投資產生影響，這可能會導致土耳其經濟發生變化，包括但不限於高通貨膨脹率和土耳其里拉的波動，這也可能影響公司與土耳其政府的關係，公司在Türkiye有效運營的能力，並可能對總體預期項目價值產生負面影響。

其他風險因素以及可能影響公司實現本MD&A前瞻性陳述中所述預期的風險因素的細節在公司最新的40-F/年度信息表中“風險因素”標題下列出，該表可在SEDAR網站www.sedar.com或EDGAR網站www.sec.gov上獲得。應結合本MD&A中發現的信息、風險因素和假設來審查上述內容。

除非適用法律要求，否則公司不會因為新信息、未來事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陳述，也不承擔任何義務。

合格人員

FAusIMM的Chris Bostwick，Alamos的高級副總裁，技術服務人員，他是國家儀器43-101所指的合格人員(以下簡稱為合格人員)，已審查並批准了本MD&A中包含的科學和技術信息。