2022年9月13日

通過埃德加發送

美國證券交易委員會

公司財務部

英國能源與運輸局

東北F街100號

華盛頓特區20549

請注意：

詹妮弗·加拉格爾女士

職員會計

英國能源與運輸局

卡爾·希勒先生

支部主任

英國能源與運輸局

主題：	MGE能源公司截至2021年12月31日的財政年度的10-K表格於2022年2月23日提交 File No. 000-49965

尊敬的加拉格爾女士和希勒先生：

我們寫信是為了迴應您2022年9月7日的來信，其中包含對我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告的評論。

為便於參考，我們重複了以下評論的案文，並在後面作出了迴應。

截至2021年12月31日的財政年度的10-K表格

《管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析》，第37頁

1.我們注意到，您在第37頁將電價保證金和天然氣保證金確認為非GAAP衡量指標，在第38頁列出其構成，並在第39頁和第40頁對這些指標的變化進行討論和分析。

美國證券交易委員會

第2頁

2022年9月13日

請修改您的披露，使這些非GAAP衡量標準分別與最直接可比的基於GAAP的衡量標準相一致，我們認為這將是毛利率的GAAP分類衡量標準，以符合S-K法規第10(E)(1)(I)(B)項。

還提供可比較的表格和説明，對GAAP毛利率計量具有同等或更大的重要性，以符合S-K條例第10(E)(1)(I)(A)項。請提交您為解決這些問題而提出的修訂。

答覆：

我們已經考慮了員工的意見，出於以下原因，我們將從截至2022年9月30日的Form 10-Q季度報告開始，刪除管理層在財務狀況和運營結果的討論和分析中對電力保證金和燃氣保證金的討論。

我們列報了電力和天然氣利潤率，因為我們相信它們為評估和管理電力和天然氣公用事業運營提供了有意義的基礎，因為發電燃料、購買電力成本和出售天然氣的成本都是在當前費率下轉嫁給客户的，沒有加價。我們注意到，其他公用事業公司使用類似的措施和介紹。

我們還認為，營業收入是對電力利潤率和天然氣利潤率進行調整的最直接的可比非GAAP指標，因為我們受監管的公用事業業務構成了我們的大部分業務。我們沒有在我們的財務報表中列報毛利率，因為毛利率不是我們行業的相關指標。

我們將從截至2022年9月30日的季度的10-Q表格開始，刪除管理層在財務狀況和運營結果的討論和分析中對電力保證金和燃氣保證金的討論，而不是採用我們的財務報表中沒有出現在我們的財務報表中、也沒有在我們的行業中使用的財務指標。

* * * * *

我們在此承認，我們對披露的準確性和充分性負責，無論工作人員是否進行了審查、評論、採取了行動或沒有采取行動。

如果你想討論我們對工作人員意見的迴應，或者如果你想討論任何其他問題，請撥打(608)252-7238與我聯繫。如果出於任何原因，可以通過電子郵件與我聯繫，我的地址是jbushek@mge.com。

真誠地

/s/Jared J.Bushek

總裁副財務，首席信息官兼財務主管