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美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

形式10-K

☒			根據1934年證券交易法令第13或15(D)條提交的年報

截至的財政年度 12月31日, 2020

或

☐			根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

委託文件編號：001-18298

肯珀是一家汽車製造公司。

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

德						95-4255452
(州或其他司法管轄區) 公司或組織)						(税務局僱主 識別號碼)
倫道夫街東段200號
3300套房
芝加哥			伊			60601
(主要行政辦公室地址)						(郵政編碼)

(312) 661-4600

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：

每一類的名稱			交易代碼			每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.10美元			KMPR			紐交所

根據該法第12(G)節登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據《交易法》第13節或第15(D)節提交報告。*是*☐    不是的  ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每一份互動數據文件。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司還是較小的報告公司。請參閲“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”的定義。和“新興成長型公司”根據《交易法》第12b-2條的規定。

大型加速濾波器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件管理器：

☐

小型報表公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。*☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐第一位：沒有第二位。☒

截至2020年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為$4.710億美元，基於紐約證券交易所(New York Stock Exchange)報道的收盤價。僅就這一計算而言，註冊人的所有高管和董事都被視為關聯公司。

註冊人擁有65,454,685截至2021年1月31日已發行的普通股。

以引用方式併入的文件

2021年股東周年大會的委託書的部分內容通過引用併入第三部分。

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目錄

 

有關前瞻性陳述的注意事項						1
			第一部分
第一項。			業務			4
項目1A。			危險因素			15
項目1B。			未解決的員工意見			23
第二項。			特性			23
第三項。			法律程序			23
第四項。			礦場安全資料披露			23
			第二部分
第五項。			註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場			24
第6項。			選定的財務數據			26
項目7。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			27
項目7A。			關於市場風險的定量和定性披露			67
第8項。			財務報表和補充數據			69
項目9。			會計與財務信息披露的變更與分歧			139
項目9A。			管制和程序			139
項目9B。			其他資料			140
			第三部分
第(10)項。			董事、高管與公司治理			141
第11項。			高管薪酬			141
項目12。			某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜			141
第(13)項。			某些關係和相關交易，以及董事獨立性			142
第(14)項。			首席會計費及服務			142
			第IV部
第15項。			展品、財務報表明細表			143
第16項。			表格10-K摘要			143
展品索引						144
授權書						148
簽名						148
財務報表明細表：
附表1-對關聯方投資以外的其他投資						SCH I-1
附表2-母公司財務報表						SCH II-1
附表3-補充保險資料						SCH III-1
附表4-再保險明細表						SCH IV-1

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有關前瞻性陳述的注意事項

本2020年度報表10-K表(“2020年度報告”)，包括但不限於隨附的肯博公司(“肯珀”或“註冊人”)及其子公司(在此單獨和統稱為“本公司”)的合併財務報表及其附註，載於本協議第(8)項(“合併財務報表”)、本協議第(7)項所載管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析(“MD&A”)及其他可能包含或引用包含或基於“1995年私人證券訴訟改革法”安全港條款的前瞻性陳述的信息。

前瞻性陳述給出了對未來事件的預期或預測。讀者可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格相關這一事實來識別這些陳述。他們使用諸如“相信”、“目標”、“目標”等詞語。

“估計”、“預期”、“預測”、“項目”、“計劃”、“打算”、“預期”、“可能”、“可能”和其他含義相似的術語。前瞻性表述尤其包括有關未來行動、預期服務或產品、當前和預期服務或產品的未來表現或結果、銷售努力、費用、法律訴訟等意外情況的結果、經營趨勢和財務結果的表述。

任何或所有前瞻性陳述都可能被證明是錯誤的，因此，肯珀告誡讀者不要過度依賴此類陳述。Kemper的這些聲明是基於截至2020年年度報告日期的當前預期和當前經濟環境。它們涉及許多難以預測的風險和不確定性。這些陳述不是對未來業績的保證，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。前瞻性陳述可能會受到不準確的假設或已知或未知的風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素對確定公司的實際未來業績和財務狀況可能很重要。

除了本2020年度報告中項目1A.“風險因素”下討論的因素外，讀者還應考慮以下一般性因素，這些因素可能導致公司的實際結果和財務狀況與預期結果和財務狀況大不相同。

與Kemper及其子公司所處的法律和監管環境相關的因素

•監管機構和法院不斷演變的政策、做法和解釋，增加了運營成本和潛在的責任，特別是涉及追溯適用新要求的任何要求，包括但不限於與人壽保險單方面的無人認領財產法或索賠處理做法有關的舉措和死亡核實數據庫的主動使用，以及與新型冠狀病毒新冠肺炎(“新冠肺炎”)相關的事態發展；

•涉及Kemper或其子公司或附屬公司的訴訟或其他法律或監管程序的不利結果；

•政府行為，包括但不限於執行新的法律法規，以及解釋現有和未來法律法規或政策規定的法院判決；

•國家保險監管機構對保險費率、保單形式、保險產品、許可證申請、保險子公司分紅、業務收購等事項的監管審批不確定因素；

•滿足新的法律和監管要求所需的成本和舉措增加；

•與網絡安全、隱私和數據治理有關的事態發展產生的責任、成本和其他影響，包括但不限於已經發生或可能發生的網絡事件；

本公司保險業務中與保險索賠及相關準備金有關的因素

•在任何特定報告期或地理區域內發生的災難的發生率、頻率和嚴重程度，包括自然災害、流行病(包括新冠肺炎)和恐怖襲擊或其他人為事件；

•保險索賠的頻率和嚴重程度(包括與巨災損失和流行病有關的索賠)；

•影響確定損失和虧損調整費用(“LAE”)準備金所用假設的事實和情況的變化，包括但不限於保險索賠的頻率和嚴重程度、索賠處理程序和結算模式的變化、發展模式以及新冠肺炎的影響；

1

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•通貨膨脹對保險索賠的影響，包括但不限於，醫療費用增加對人身傷害索賠的影響，以及由於可用於重建受損建築物的資源稀缺(包括勞動力和材料以及為受損財產追回的殘值金額)對財產索賠的影響，以及訴訟增加、陪審團賠償增加、更廣泛的責任定義以及社會趨勢的其他影響(稱為社會通脹)導致的保險索賠成本上升；

•與保單索賠和承保問題相關的發展，包括但不限於法院或監管機構可能管轄或影響與颶風和其他災難(包括新冠肺炎)相關的損失的解釋、宣告或裁決；

•監管機構的命令、解釋或者其他影響索賠申報、調整和支付的行為；

•再保險的定價、可獲得性、再保險人的財務狀況和可收回金額的變化；

影響公司競爭力的因素

•評級機構對Kemper和/或其保險公司子公司在信用、財務實力、理賠能力以及公司被評級的其他領域的評級發生變化；

•實現或維持規模經濟、整合被收購企業和實施重大業務計劃所產生的成功程度和成本，以及此類事件發生或完成的時間，包括但不限於與費用和索賠節省、合併、重組和技術有關的事件；

•公司產品和服務的絕對和相對錶現，包括但不限於在設計和推出新保險產品和服務方面取得的成功程度；

•技術、數據和網絡安全方面的困難(包括已經發生或可能發生的網絡攻擊造成的)、外包關係或基於雲的技術可能對公司開展業務的能力產生負面影響，當大量員工從家裏轉移到工作地點時，風險增加，例如在新冠肺炎大流行期間為公司絕大多數員工和一些業務合作伙伴實施的安排；

•公司有能力維持關鍵系統的可用性和所需性能，並以經濟高效的方式管理技術舉措，以滿足保險業的發展和監管要求；

•競爭加劇，包括在定價方面，合併現有競爭者或加入新競爭者和替代分銷渠道，引進新技術，使用和加強遠程信息處理，改進現有產品，以及由現有或未來競爭者開發新產品；

•合併、收購和/或資產剝離的預期收益和協同效應可能無法在預期時間範圍內實現，或者根本無法實現，原因包括但不限於，關鍵代理/經紀人、客户或員工的流失，成本、費用、開支和相關費用的增加，以及由公司無法控制的發展或因素造成的延誤；

•成功制定和執行公司的公司戰略計劃和重大經營變革計劃；

與Kemper及其子公司經營的商業環境有關的因素

•一般經濟狀況的變化，包括但不限於與金融市場表現、利率、通貨膨脹、失業率、重大全球事件(如新冠肺炎大流行)以及公司持有的特定投資價值波動有關的變化；

•公司所持投資的絕對和相對業績；

•保險業趨勢的變化和行業的重大發展；

•消費趨勢的變化，包括汽車保險投保人駕駛里程的變化，以及消費者或產品的重大發展；

•監管機構和評級機構使用的資本金要求的變化，包括其計算方法；

•與2021年以後逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)參考利率相關的變化；

•可能影響本公司產品或服務的成本或需求或本公司投資的税後回報的監管、會計或税收變動；

2

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•要求參與國家風池和聯合承保協會、剩餘市場評估和保險業破產評估(包括新冠肺炎的影響)的影響；

•法律、法規、訴訟程序或者市場力量發生變化，導致分銷渠道、方式或者成本發生變化的；

•可能對公司運營產生重大影響的與網絡安全相關的成本和風險增加，包括但不限於數據泄露、網絡攻擊、病毒或惡意軟件攻擊，或影響系統完整性、可用性和性能的其他滲透或事件，以及為將已發生或可能發生的此類事件的風險降至最低並採取補救措施而採取的措施；

肯珀在提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中不時描述的其他風險和不確定性.

肯珀公司不能保證任何前瞻性陳述中預期的結果和結果會在任何特定的時間表內實現，也不能保證未來的事件或發展不會導致此類陳述不準確，包括與新冠肺炎相關的影響。肯珀公司沒有義務就本2020年度報告之後事件或發展或公司預期或結果的任何變化公開糾正或更新任何前瞻性陳述。然而，Kemper建議讀者參考Kemper在提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中就相關主題所做的任何進一步披露。

3

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第一部分

第一項：商業銀行業務

Kemper是一家多元化的保險控股公司，擁有向個人和企業提供汽車、房主、人壽、健康和其他保險產品的子公司。Kemper的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告及其修正案可通過Kemper的網站kemper.com免費獲取，並在這些材料提交或提供給SEC後在合理可行的情況下儘快提供給SEC。SEC還設有一個互聯網網站sec.gov，其中包含以電子方式提交給SEC的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息。

註冊人是根據特拉華州法律於1990年註冊成立的控股公司，股票證券在紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)交易。2011年8月25日，註冊人採用了現在的名稱Kemper Corporation，並將其紐約證券交易所的股票代碼改為KMPR。在更名之前，註冊人被稱為Unitrin，Inc.，並以紐約證券交易所的股票代碼UTR進行交易。

肯珀集團是美國領先的專業保險公司之一。Kemper擁有超過143億美元的資產，通過其汽車、個人保險、人壽和健康品牌為個人、家庭和企業提供負擔得起、易於使用的個性化解決方案，正在改善保險業。Kemper為超過620萬份保單提供服務，由3萬多名代理商和經紀人代表，擁有約9500名員工，致力於滿足客户不斷變化的需求。

該公司通過其子公司從事財產和意外傷害保險以及人壽保險和健康保險業務。該公司通過三個經營部門開展業務：專業財產和意外傷害保險、優先財產和意外傷害保險和人壽和健康保險。該公司僅在美國開展業務。

肯珀公司的子公司僱傭了大約9500名員工支持他們的業務，其中約4800人受僱於特殊財產和意外險部門，約100人受僱於優先財產和意外險部門，約3400人受僱於人壽和健康保險部門，其餘的受僱於各種公司和其他員工以及共享職能。

財產及意外傷害保險業務

一般信息

公司的財產和意外傷害保險業務主要通過特殊財產和意外傷害保險和優先財產和意外傷害保險部門進行。特殊財產和意外傷害保險和首選財產和意外傷害保險部門主要通過獨立的代理人和經紀人分銷他們的產品，這些代理人和經紀人為他們的服務收取佣金。此外，人壽和健康保險部門的職業代理人還向客户銷售個人財產的內容保險。總體而言，這些細分市場為個人提供優先汽車、專用汽車、房主、租户、火災、雨傘、一般責任作為商業汽車的背書，併為個人提供其他類型的財產和意外傷害保險，向企業提供商業汽車保險。

財產保險賠償對實物財產有利害關係的被保險人的財產損失或損害。意外傷害保險主要承保被保險人以外的個人或實體財產損壞或受傷的責任。在大多數情況下，意外傷害保險公司也有義務在保單承保的事件引起的訴訟中為被保險人提供辯護。

4

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特殊財產和意外傷害保險

總部設在伊利諾伊州芝加哥的特殊財產和意外傷害保險部門以Kemper汽車品牌在34個州開展業務。如下表所示，2020年，三個州貢獻了該細分市場91%的保費收入。

狀態						總保費百分比
加利福尼亞						63		%
弗羅裏達						17
德克薩斯州						11

特殊財產和意外傷害保險部門為難以獲得標準或首選風險保險的消費者提供個人和商業汽車保險，通常是因為他們的駕駛記錄、索賠經驗或保費支付歷史。這一細分市場還滿足了其他專業市場的保險需求，如城市和西班牙裔消費者。該細分市場的保險產品在2020、2019年和2018年分別佔公司綜合保費的71%、69%和60%。該部門的保險產品通過大約18,150名獨立代理人和經紀人進行營銷。

優先財產及意外傷害保險

首選財產和意外傷害保險部門總部設在伊利諾伊州芝加哥，在45個州和哥倫比亞特區開展業務。如下表所示，2020年，五個州貢獻了該細分市場保費收入的64%。

狀態						總保費百分比
加利福尼亞						19		%
紐約						19
德克薩斯州						12
北卡羅萊納州						9
康涅狄格州						5

優先財產和意外傷害保險部門主要銷售優先汽車保險、房主保險和其他人身保險。該細分市場的保險產品在2020、2019年和2018年分別佔公司綜合保費的15%、17%和22%。該部門的保險產品通過大約5200名獨立保險代理和經紀人向表現出良好風險特徵和損失歷史的個人銷售。

財產和傷亡損失及損失調整費用準備金

公司的損失準備金和財產和意外傷害保險的LAE(“財產和意外傷害保險準備金”)是根據公司對其最終損失責任的估計報告的，而在任何特定會計期間結束之前發生但尚未支付的索賠的LAE是根據公司的估計報告的。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，按業務部門劃分的財產和意外傷害保險準備金為：

百萬美元						2020						2019
業務細分：
特殊財產和意外傷害保險						$	1,544.8					$	1,551.0
優先財產及意外傷害保險						411.6						388.5
人壽保險和健康保險						4.6						3.3
總業務細分市場						1,961.0						1,942.8
未分配儲量						21.5						27.0
財產和意外傷害保險準備金總額						$	1,982.5					$	1,969.8

5

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在估計本公司的財產和意外傷害保險準備金時，本公司的精算師行使專業判斷，必須考慮許多難以量化的變量，並受到這些變量的影響。因此，估計和建立公司財產和意外傷害保險準備金的過程本質上是不確定的，實際的最終索賠淨成本可能與預留的估計金額大不相同。請參閲MD&A，“關鍵會計估計”，標題為“財產和意外傷害保險損失準備金和損失調整費用”，從第63頁開始，討論公司的準備金程序以及公司精算師在估算公司財產和意外傷害保險準備金時考慮的因素。

該公司的目標是確保其財產和意外傷害保險損失準備金和LAE的總準備金足以支付所有成本，同時將最初估計的損失準備金和LAE的差異降至最低，直至損失和LAE得到全額支付。隨着時間的推移，公司對這些損失和LAE(也稱為“發展”)的估計會發生變化，而且可能是重大的。有利的發展在綜合財務報表中確認和報告，當公司降低之前對最終虧損和LAE的估計並導致確認期間的淨收益增加時，不利發展在綜合財務報表中確認和報告，當公司增加之前對最終損失和LAE的估計並導致淨收益減少時。

有關截至2020年12月31日的2016-2019年事故年度(扣除再保險和賠償後)的已發生和已支付索賠發展情況，以及累計索賠頻率和已發生但未報告的總負債(“IBNR”)的信息，請參閲合併財務報表附註6“財產和意外傷害保險準備金”，包括截至2020年12月31日的淨已發生損失和分配的LAE金額中包括的已報告索賠的預期發展情況。見合併財務報表附註6“財產和意外傷害保險準備金”，對最近三個年度進行表格對賬，列出公司截至每年年初的財產和意外傷害保險準備金、本年度保險事件的已發生損失和LAE、上一年保險事件的已發生損失和LAE的變化、本年度保險事件的損失支付和LAE。支付前幾年保險事件的損失和LAE，以及公司年底的財產和意外傷害保險準備金，以及有關前幾年保險事件的已發生損失和LAE調整性質的額外信息。

巨災損失

巨災和自然災害是財產和意外傷害保險業務的固有風險。這些災難性事件和自然災害包括但不限於颶風、龍捲風、地震、冰雹、野火、大風和冬季風暴。這類事件導致的保險損失是，而且預計將是影響肯珀財產和意外傷害保險公司經營結果和財務狀況的重要因素。此外，由於任何一年可能發生的保險損失水平無法準確預測，這些損失導致這些公司的經營業績和財務狀況每年都出現實質性波動。特定類型的災難性事件在一年中的某些時間比其他時間更有可能發生。這一因素增加了財產和意外傷害保險索賠的季節性因素。災難性事件的發生和嚴重程度在任何一年都無法準確預測。然而，一些地理位置比其他地區更容易受到這些事件的影響。該公司努力管理其在某些容易發生自然災難事件的地區的直接保險風險，包括地理多樣化、對這些地區新業務生產的數量和地點的限制、對這些地區某些危險的保險和免賠額的修改和/或限制以及再保險。本公司已採用保險服務處頒佈的全行業風暴和其他事件巨災分類, 公司(“ISO”)跟蹤和報告與災難有關的損失。當災難給財產造成2500萬美元或更多的直接保險損失，並影響到相當數量的投保人和保險公司時，ISO將災難歸類為災難。ISO分類的災難會被分配一個整個保險業都能識別的唯一序列號。整個2020年度報告的討論都採用了ISO對災難的定義。

估計和建立巨災損失準備金的過程本質上是不確定的，扣除再保險賠償後的實際最終索賠成本可能與估計的準備金金額有很大差異。見標題下的項目1A.“風險因素”。巨災損失可能對公司的經營業績、流動性和/或財務狀況產生重大不利影響“有關巨災風險的討論。有關影響估計和建立巨災準備金過程的因素的討論，請參閲合併財務報表附註20，“巨災再保險”。

6

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再保險

該公司通過地理多樣化、對這些地區新業務生產的數量和地點的限制、對這些地區某些危險的保險和免賠額的修改和/或限制以及再保險，來管理其在災難和其他自然災害中的風險。為了限制其對災難性事件的風險敞口，該公司為財產和意外傷害保險公司維持着一項巨災再保險計劃。巨災再保險計劃的承保範圍是通過多個超額損失再保險合同和一個合計超額財產巨災再保險合同在不同的層次上提供的。該公司的保險子公司還從佛羅裏達颶風巨災基金(“FHCF”)為佛羅裏達州的颶風損失購買再保險，其扣留額低於下文所述的公司巨災再保險計劃的扣留額。

覆蓋財產和意外傷害保險公司的2021年巨災再保險計劃由(I)三份多年超額損失再保險合同，(Ii)年度超額損失再保險合同(“2021年年度超額損失再保險合同”)和(Iii)年度超額財產巨災再保險合同(“2021年超額財產巨災再保險合同”)提供。

多年超額損失再保險合同

第一份多年超額損失再保險合同提供2019年1月1日至2021年12月31日的三年期再保險合同(簡稱2019年再保險合同)。2019年再保險合同分兩層提供保險，這兩層合計為個別災難的損失提供超過5000萬美元的保險。根據2019年再保險合同，三年期內每年的投保比例為31.66%，每個再保險人在整個三年期內的參保比例保持不變。因此，2019年再保險合同為2021年超過5000萬美元的個別災難損失提供了31.66%的保險。

第二份多年期超額損失再保險合同提供2020年1月1日至2022年12月31日的三年期保險(簡稱2020年再保險合同)。2020年的再保險合同分兩層提供保險，這兩層合計為個別災難的損失提供超過5000萬美元的保險，這與2019年再保險合同提供的保險範圍一致。根據2020年的再保險合同，三年期內每年的承保比例為31.66%，每一家再保險人在整個三年期內的參保比例保持不變。因此，2020年的再保險合同為2021年超過5000萬美元的個別災難的2億美元損失提供了31.66%的保險。

第三份多年期超額損失再保險合同提供從2021年1月1日到2023年12月31日的三年期保險(“2021年再保險合同”)。2021年再保險合同分兩層提供保險，這兩層合計為個別災難的損失提供超過5000萬美元的保險，這與2019年再保險合同和2020年再保險合同提供的保險範圍一致。根據2021年再保險合同，三年期內每年的承保比例為27.66%，每一家再保險人在整個三年期內的參保比例保持不變。2021年保險範圍的4%是每年通過再保險設施投保的。因此，2021年的再保險合同為2021年超過5000萬美元的個別災難的2億美元損失提供了31.66%的保險。

年度超額損失再保險合同

2021年年度超額損失合同提供2021年1月1日至2021年12月31日的年度保險。2021年年度超額損失合同為超過2.5億美元的個別災難提供2500萬美元的損失保險。

7

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超額損失再保險合同摘要

2021年(2021年1月1日至2021年12月31日)三份多年期超額損失再保險合同和2021年年度超額損失再保險合同提供的單個災難的承保範圍如下所述。

						巨災損失 和LAE												綜合百分比 覆蓋範圍的範圍
百萬美元						在超額供應的情況下						至.為止
留用						$	—					$	50.0					—		%
第一層覆蓋						50.0						150.0						95.0
第二層覆蓋範圍						150.0						250.0						95.0
覆蓋範圍的第三層						250.0						275.0						95.0

上表中列出的三份多年超額損失再保險合同和2021年年度超額損失再保險合同的2021年估計年保費為1,280萬美元。如果公司發生的巨災損失和其巨災再保險計劃承保的LAE超過特定層的保留額，該計劃允許一次恢復承保範圍。在這種情況下，該公司須向再保險公司繳付復職權保費，以恢復該層的全部限額。第一層保險的恢復保費是根據超過公司保留額的損失與再保險人的承保限額的比率，佔全部原始保費的一個百分比。第二層保險的恢復保費是根據超過公司保留額的損失與再保險人的承保限額的比率，按原保費的一半計算的百分率。第三層保險的恢復保費是根據超過公司保留額的損失與再保險人的承保限額的比率，按原保費的一半計算的百分率。

合計財產巨災再保險合同

2021年財產巨災再保險合同的有效期為2021年1月1日至2021年12月31日，承保因風暴或未命名風暴系統的一個或多個危險而造成的財產損失超過6000萬美元的累計巨災損失5000萬美元：(1)風暴；(2)冰雹；(3)龍捲風和(4)火災；包括隨之而來的坍塌和水損害。

根據2021年總和財產巨災再保險合同(2021年1月1日至2021年12月31日)提供的保險範圍摘要如下。

						聚合災變 損失和LAE
百萬美元						在超額供應的情況下						至.為止
留用						$	—					$	60.0
覆蓋範圍						60.0						110.0

2021年總財產巨災再保險合同的年保費估計為1440萬美元。為了在隨後幾年保持2021年巨災再保險計劃提供的相同水平和百分比，公司的財產和意外傷害保險公司未來將需要為2021年、2021年和2022年底到期的承保部分購買額外的再保險。

其他

除了上述自然事件造成的巨災損失風險外，肯珀的財產和意外傷害保險公司還面臨非自然行為造成的損失，如恐怖主義行為，其性質、發生和嚴重程度在任何時期都無法準確預測。這些公司有再保險覆蓋範圍，以應對未來潛在恐怖襲擊的某些風險敞口。聯邦政府指定的認證事件的再保險範圍來自《恐怖主義風險保險法》，而非認證事件的再保險範圍在財產和意外傷害保險公司的巨災再保險計劃中提供。然而，某些危險，如生物、化學、核污染或污染，不在非認證事件的再保險覆蓋範圍內。

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根據各項再保險安排，肯柏的財產及意外傷害保險公司會就再保險人發出的保單所引致的某些損失，向再保險人作出彌償。由於賠償再保險不會解除保險人對投保人的直接責任，肯珀的財產和意外傷害保險公司仍然負有直接責任。然而，如果再保險人履行其義務，肯珀的財產和意外傷害保險公司的淨責任僅限於它們所保留的風險金額。Kemper的財產和意外傷害保險公司只能從再保險公司購買再保險，再保險公司在購買時被A.P.M.Best Co.，Inc.(“A.M.Best”)評為“A-”或更高級別的再保險公司。A.M.Best是一家專門從事評級保險和再保險公司的組織。

有關再保險計劃的進一步討論，請參閲合併財務報表附註20，“巨災再保險”和附註21，“其他再保險”。

定價

財產和意外傷害保險產品的定價水平受到許多因素的影響，包括索賠的頻率和嚴重程度、州法規和立法、競爭、一般商業和經濟狀況，包括市場利率、通貨膨脹、費用水平和司法裁決。此外，許多州監管機構在批准或設定費率時要求考慮投資收入，這可能會降低承保利潤率。此外，一些州的規定限制了保險公司允許的承保利潤的税後回報，可能會影響保費收取的價格或導致保費退款。該公司賺取的保費有很大一部分來自這樣的兩個州：加利福尼亞州和佛羅裏達州。見MD&A，標題為“特殊財產和意外傷害保險”和“首選財產和意外傷害保險”。

競爭

根據A.Best發佈的最新年度數據，截至2019年底，美國有1107家財產和意外傷害保險集團。以2019年的淨承保保費、投保人盈餘和淨承認資產衡量，Kemper的財產和意外傷害集團是美國財產和意外傷害保險集團中排名前6%的集團之一。在所有個人汽車保險公司中，以2019年的淨投保保費衡量，肯珀的財產和意外傷害集團是第12大保險公司。

按承認淨資產、承保淨保費以及資本和盈餘排名如下：

						序數						百分位數
量測						職級						職級
已確認淨資產						50						95		%
淨書面保費						28						97
資本和盈餘						66						94

2019年，美國財產和意外傷害保險行業的預計淨保費為6430億美元，其中近80%的淨保費來自排名前50的財產和意外傷害保險公司集團。肯珀的財產和意外傷害保險公司承保的保費不到該行業2019年保費總額的1%。

財產和意外傷害保險行業競爭激烈，特別是在個人汽車保險方面。Kemper的財產和意外傷害保險公司在競爭的基礎上，除其他措施外，(I)使用適當的定價分段，(Ii)保持承保紀律，(Iii)及時和有效地解決索賠，(Iv)在選定的市場或地區提供產品，(V)利用技術創新來營銷和銷售保險，(Vi)控制費用，(Vii)保持A.Best和其他評級機構的適當評級，以及(Viii)向獨立代理人和投保人提供高質量的服務。見標題下的項目1A.“風險因素”。保險業競爭激烈，很難在投資者預期的範圍內實現盈利增長。”

人壽保險及健康保險業務

公司的人壽及健康保險部門由肯珀的全資子公司、美國聯合保險公司(“聯合保險”)、可靠人壽保險公司(“可靠”)、聯合國民人壽保險公司(“聯合國民人壽”)、互助儲蓄人壽保險公司(“互助儲蓄人壽”)、美國聯合意外保險公司(“聯合傷亡”)、聯合國民消防保險公司(“聯合國民消防”)、互助儲蓄消防保險公司(“互助儲蓄消防”)和儲備國家保險公司組成。如下所述，聯合保險、可靠、聯合國民人壽、互助儲蓄人壽、聯合意外傷害、聯合國民消防和互助儲蓄消防(以下簡稱“肯珀家庭服務公司”)通過員工網絡分銷其產品，或

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“職業”特工。Reserve National通過一個由獨立代理和經紀人組成的網絡分銷其產品。這些職業經紀人、獨立經紀人和經紀人為他們的服務收取佣金。壽險賺取保費分別佔公司2020、2019年和2018年綜合保費收入的8%、9%和11%。

如下表所示，2020年，五個州提供了這一細分市場49%的保費收入。

狀態						總保費百分比
德克薩斯州						21		%
路易斯安那州						11
阿拉巴馬州						7
密西西比						5
佐治亞州						5

肯珀家居服務公司

總部設在密蘇裏州聖路易斯市的Kemper Home Service公司專注於向希望為自己和家人提供基本保護的中等收入客户提供個人人壽和補充事故和健康保險產品。他們的主導產品是普通人壽保險，包括永久保險和定期保險。這些保單的面值低於壽險業其他公司通常賣給高收入客户的保單的面值。人壽保險和健康保險部門大約71%的保費收入來自坎珀家庭服務公司。

Kemper Home Service公司僱傭了近2100名職業經紀人，在26個州和哥倫比亞特區分銷保險產品。這些職業經紀人是全職員工，他們在家裏拜訪客户銷售保險產品，提供與有效保單相關的服務，並收取保費，通常是每月一次。平均每份保單每月保費約為24美元，平均面值為5,800美元。永久保單和定期保單主要是在非參與、保證費用的基礎上提供的。這些職業經紀人還為肯珀家政服務公司分銷和/或服務某些財產保險產品。

國家預備隊

總部設在俄克拉何馬州俄克拉何馬城的Reserve National在49個州和哥倫比亞特區獲得許可。該公司專門銷售補充意外和健康和人壽保險產品，如：醫療保險補充、固定醫院賠償、家庭保健、特定疾病和僅限意外計劃。

Reserve National通過兩個渠道分銷產品-Kemper Traditional和Kemper Benefits。傳統渠道歷來為農村地區的個人提供服務，這些人往往無法獲得廣泛的意外和健康保險產品，儘管最近已擴大到包括郊區和城市地區。保險產品可以量身定做，以滿足個人和家庭的需求，並通過大約600家獨立代理進行分銷。Kemper Benefits通過員工福利經紀人和註冊者在僱主市場銷售自願工作場所的產品。目前，Reserve National總共任命了大約3500名獨立代理人。

再保險

與保險業慣例一致，本公司的人壽保險和健康保險子公司利用再保險安排來限制其最大損失，提供更大的風險分散，並將較大風險的風險敞口降至最低。由於本公司已發行保單的面值相對較小，因此轉讓的風險和相應的保費也相對較小，特別是與業內其他公司相比。這一細分市場還面臨着坎珀家居服務公司的職業經紀人分發的保險單引發的災難造成的損失。在過去的幾年裏，Kemper家政服務公司一直在故意通過其住宅保險業務的決選來減少對災難性事件的風險敞口。肯珀家政服務公司是FHCF、財產和意外傷害超額損失再保險合同和總財產巨災再保險合同的當事人。

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延遲率

損失率是衡量壽險公司有效保單損失的指標。就某一年而言，這個比率通常計算為個別人壽保險單在該年度內失效、退回、到期及減少的面值總額減去該年度內增加及恢復的保單面值，除以年初的保單面值總額加上上一年發出及承擔的再保險的面值金額。2020年、2019年和2018年，人壽保險部門對個人人壽保險的拖欠率分別為4%、6%和6%。

肯珀家庭服務公司和相互競爭的人壽保險公司服務的客户羣往往比人口中的其他人口部分有更高的失誤發生率。因此，為了保持或提高其業務水平，肯珀家居服務公司必須比服務於其他人口部分的競爭對手出具更多的新保單。

定價

人壽保險和健康保險產品的保費是基於死亡率、發病率、投資收益率、費用和失誤的假設，還受到州法律法規和競爭的影響。定價假設是基於Kemper的人壽保險和健康保險子公司的經驗，以及整個行業的經驗，這取決於正在考慮的因素。如果實際體驗與產品定價中使用的假設不同，產品產生的實際利潤或損失將與預期利潤不同。

Kemper家居服務公司銷售的保單的保費被設定在旨在彌補此類保單“上門”服務相對較高成本的水平。因此，肯珀家政服務公司的保費負擔高於人壽保險行業的平均水平。

醫療保險補貼和其他意外和健康政策的保費必須考慮到不斷上漲的醫療費用。從歷史上看，醫療費用的年通貨膨脹率一直高於一般通貨膨脹率，因此需要頻繁加息，大多數加息都需要得到州監管機構的批准。

競爭

根據A.Best發佈的最新數據，截至2019年底，美國共有413家壽險和健康保險公司集團。該公司的人壽和健康保險部門在人壽保險和健康保險公司集團中排名前24%，以承認的淨資產、承保的淨保費以及資本和盈餘來衡量。按承認淨資產、承保淨保費以及資本和盈餘排名如下：

						序數						百分位數
量測						職級						職級
已確認淨資產						91						78		%
淨書面保費						90						78
資本和盈餘						98						76

坎珀公司的人壽保險和健康保險子公司通常通過使用適當的定價、向選定的市場或地區提供產品、控制開支、維持A.M.Best的適當評級以及向代理人和投保人提供有競爭力的服務來競爭。

投資

保險公司可以進行的各類投資的質量、性質和金額由國家法律管理。根據各州的情況，這些法律允許投資於合格資產，包括但不限於市政、州和聯邦政府債務、公司債券、房地產、優先股和普通股、投資合夥企業、有限責任投資公司和有限合夥企業。此外，Kemper的保險子公司持有的各類投資的質量、性質、金額和集中度影響監管機構和評級機構在確定所需資本時計算的資產風險額。請參閲緊隨本款之後的“法規”和標題下的第1A項“風險因素”。該公司的投資組合面臨各種風險，這些風險可能會對淨投資收入、股權和可轉換證券的公允價值變化產生負面影響，並造成已實現和未實現的虧損。”

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該公司採用以收益為重點的總回報投資策略，同時保持流動性以履行其短期和中期保險義務。見綜合財務報表中“投資結果”、“投資質量和集中度”、“對有限責任公司和有限合夥企業的投資”、“流動資金和資本資源”以及“關鍵會計估計”標題下關於公司投資的討論。綜合財務報表的項目7A和附註4中的“關於市場風險的定量和定性披露”、附註14中的“投資收益”和附註22中的“公允價值計量”。

調節

國家監管概述

Kemper的保險子公司受到廣泛的監管，主要但不只是州一級的監管。該等規管涉及多項事宜，包括但不限於保單表格、利率釐定、交易牌照、市場行為、貿易慣例、承保標準、索償處理慣例、與聯營公司的交易、股息支付、投資性質及金額、償付能力、準備金充足率、法定會計方法、風險管理及企業管治。此外，保險監管部門還對保險公司的財務狀況、市場行為和其他事務進行定期檢查。下面將更詳細地討論其中一些問題。

保單差餉及表格的批准

Kemper的大多數保險業務所在的州需要事先獲得監管機構的批准，然後才能實施和使用擬議的保單或保險表格和費率。該公司採取行動應對市場發展或增加成本的能力可能會因審批過程中的長期延誤或未能獲得州監管機構所需的批准而受到不利影響。

對撤回、取消及不續期的限制

許多州都有法律限制保險公司退出特定市場的能力。限制保險公司按業務線取消或不續簽保單的能力，或限制其撤回須事先獲得批准的法律，可能會限制我們的保險子公司退出無利可圖的市場的能力。

財務報告和準則

保險公司必須按照州保險監管機構會同全國保險專員協會(NAIC)規定或允許的法定會計原則報告其財務狀況和經營結果。國家保險監管機構還規定了法定財務報表的形式和內容，設定了最低準備金和損失率要求，並制定了投資類型和金額的標準。此外，州法律法規要求最低資本和盈餘水平，並納入了NAIC制定的基於風險的資本(RBC)標準。這些加拿大皇家銀行標準旨在使監管機構能夠根據與保險公司運營相關的資產風險、信用風險、承保風險和其他業務風險來評估保險公司業務的內在風險水平。一家公司的要求是根據RBC公式計算的，並與其調整後的總資本進行比較，以確定是否有必要進行監管幹預。截至2020年12月31日，Kemper的每家保險子公司持有的資本總額超過了適用的加拿大皇家銀行要求的最低水平。

擔保基金和風險池

根據大多數州的擔保基金法，Kemper的保險子公司被要求支付高達規定水平的評估，以資助破產保險公司的投保人損失或債務。Kemper的保險子公司還被要求參加各種非自願池或分配的風險池，主要涉及暴風雨和高風險司機。在大多數州，Kemper的保險子公司的非自願集合參與是根據它們在這些州的相關業務線的自願承保比例確定的。

隱私和網絡安全監管

本公司受眾多聯邦和州法律及州保險法規的約束，這些法規對保護保險公司、投保人和其他個人的個人身份信息提出了重要要求和標準。

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“格拉姆-利奇-布萊利法案”與HIPAA

聯邦Gramm-Leach-Bliley法案要求金融機構，包括保險公司，保護非公開信息的隱私，限制非關聯第三方使用和披露此類信息，並向客户提供有關使用其非公開個人信息的通知，並提供“選擇退出”某些披露的機會。州保險部門和某些聯邦機構根據聯邦法律的要求通過了實施條例。

經2009年“HITECH法案”(“HIPAA”)修訂的1996年聯邦“健康保險可攜帶性和責任法案”(以下簡稱“HIPAA”)及其實施條例對受保護的健康信息的隱私和安全規定了廣泛的義務。受HIPAA約束的承保實體，包括健康保險承保範圍的發行人和健康福利計劃發起人，必須執行有關此類信息的使用、存儲和披露以及相關員工培訓、違規通知程序和其他要求的政策和程序。

國家法律法規

近年來，國家保險監管機構越來越關注網絡安全。例如，保險公司必須維護網絡安全計劃、事件應對計劃和信息技術系統保障措施，以根據紐約金融服務部(New York Department Of Financial Services)實施的廣泛網絡安全法規以及多個州根據NAIC通過的數據安全範本通過的法規來保護客户信息。此外，州保險監管機構在金融考試期間非常關注數據安全，NAIC已經加強和改進了其州保險審查員手冊中包含的網絡安全指南。保險業以外的其他州法律對影響居民的網絡安全漏洞提出了通知要求。在隱私方面，2020年生效的加州消費者隱私法案(California Consumer Privacy Act)要求公司提供隱私通知，並回應加州居民就公司在GLBA和HIPAA隱私法範圍之外使用或維護的個人信息向公司提出的任何請求。該公司預計將繼續關注州和聯邦一級的新監管和立法提案，這些提案將進一步規範有關個人信息隱私和安全的做法。

控股公司監管，包括企業風險管理和治理

本公司作為一種保險控股公司制度受到監管，並受其保險子公司所在州的保險控股公司法案的約束，在某些情況下，還受保險子公司被視為在商業上註冊的其他州的保險控股公司法案的約束。這些法律和相關法規包含某些報告要求以及對保險公司與其關聯公司之間交易的限制。它們通常還要求保險控股公司系統內的保險公司向其註冊地的每個州的保險部門註冊，並向這些保險部門提交某些報告，説明資本結構、所有權、財務狀況、某些公司間交易、企業風險報告和一般業務運營。此外，各種通知和報告要求一般適用於保險控股公司系統內保險公司與其關聯公司之間的交易，具體取決於交易的規模和性質。一些保險控股公司法律和法規要求事先獲得監管部門的批准，或者在某些情況下，某些重大的公司間資產轉移以及保險公司、母公司控股公司和關聯公司之間的某些交易需要事先通知。

分紅

作為一家自己沒有重大業務運營的控股公司，Kemper依賴其保險子公司的股息來履行其義務。保險子公司的某些紅利和分配須事先經其住所或商業住所所在州的保險監管機構批准。見標題下的項目1A.“風險因素”，“Kemper償還債務、向股東支付股息和/或回購股票的能力可能會因缺乏從其子公司獲得及時和/或足夠的股息而受到重大影響。”

控制要求的變化

州保險法還規定了在保險公司或保險控股公司的控制權變更之前必須滿足的要求，這些要求基於保險人的住所州，在某些情況下，還包括保險子公司被視為商業住所的其他州。這些要求可能包括提前向州保險監管機構提交具體信息，就此事舉行公開聽證會，以及審查和批准此類監管機構的控制權變更。該公司在阿拉巴馬州、加利福尼亞州、佛羅裏達州、伊利諾伊州、印第安納州、路易斯安那州、密蘇裏州、紐約、俄亥俄州、俄勒岡州、得克薩斯州和威斯康星州設有保險子公司。在這些州(阿拉巴馬州除外)，“控制權”一般被推定為通過直接或間接擁有一家公司10%或更多有表決權的證券而存在。

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保險公司。據推測，在阿拉巴馬州存在控制權，在此類證券中擁有5%或更多的所有權權益。任何對Kemper公司股票的購買都將導致購買者在上述各州擁有Kemper公司有投票權的證券，這將被推定為獲得了對該公司在這些州的保險子公司的控制權。因此，10%門檻的收購通常需要公司保險子公司註冊或被視為商業註冊的每個州(包括阿拉巴馬州)的保險監管機構事先批准，而5%門檻的收購通常只需要阿拉巴馬州監管機構的事先批准。同樣，根據“標準控股公司法”，本公司保險子公司所在的幾個州已經頒佈法律，要求剝離和/或收購公司通知監管機構，在某些情況下還必須獲得監管機構的批准才能變更控制權。

許多州的法規還要求，如果收購會觸發特定的市場集中度門檻，則在收購前向州保險監管機構通報在該州獲得牌照的保險公司的控制權變更。這些法規授權，如果收購會導致某些條件，如過度的市場集中度，就可以對保險公司發出停止令。這些監管要求可能會阻止、推遲或阻止影響Kemper或其保險子公司控制權的交易，或Kemper有表決權證券的所有權，包括可能對Kemper股東有利的交易。

許多州已經或正在修改其控股公司法。這些修改規定了新的報告要求，並大幅擴大了國家保險監管機構的監督和審查權，以評估整個控股公司系統內可能出現的保險和非保險子公司的企業風險。它們還對關聯交易和剝離保險子公司的控股權提出了新的報告要求。

其他聯邦政府法規

多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法及其他金融改革努力

作為加強金融服務市場監管的努力的一部分，多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)於2010年頒佈。多德-弗蘭克法案還在美國財政部內設立了聯邦保險辦公室(FIO)。FIO監督保險業，向金融穩定監督委員會(FSOC)提供建議，在國際保險事務上代表美國，並研究當前的監管體系。多德-弗蘭克法案包括一些可能影響我們的業務和財務報告的金融改革和法規。然而，關於多德-弗蘭克法案的未來以及它可能如何影響我們的業務，仍然存在不確定性。

評估保險公司集團償付能力和資本標準的各種監管實體，包括聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)、FIO、FSOC、NAIC和國際保險監管協會(IAIS)的活動，可能會出現額外的法規或新的要求。這些行動的結果還不確定；不過，這些行動可能會導致保險控股公司所需的資本和流動性水平提高。

“負擔得起的醫療法案”

2010年，患者保護和平價醫療法案(Patient Protection And Affordable Care Act)經2010年醫療保健和教育和解法案(“平價醫療法案”)修訂成為法律，導致美國醫療體系發生重大變化。自那以後，美國衞生與公眾服務部、勞工部和財政部頒佈了重要法規。這些立法和法規是隨着時間的推移擴大醫療保險覆蓋範圍的深遠努力，規定向個人和小僱主提供的某些醫療福利計劃必須滿足規定的最低福利要求，並建立最低損失率、評級限制、規定的基本醫療福利的覆蓋範圍、對先前存在的疾病排除以及年度和終身保單限制的限制或禁止。這些要求不適用於被稱為“例外福利”的特定有限或附屬福利。“平價醫療法案”的複雜性、其對美國醫療保健的影響、法規、規則和/或行政命令對其持續的修改和解釋，以及為廢除或取代“平價醫療法案”而面臨的眾多法律挑戰和正在進行的立法努力，繼續使該公司的業務受到不確定的影響。平價醫療法案的變化將直接影響公司提供產品的市場，並可能使做生意變得更加困難，或影響企業的基本經濟。

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項目11A.評估風險因素

Kemper暴露在許多風險因素中，這些風險因素可能導致實際結果與最近的結果或預期的未來結果大不相同。以下討論詳細説明瞭特定於該公司的重大風險因素。除下文所述因素外，本公司的業務、財務狀況和經營結果可能受到本公司目前未知或認為具有重大意義的其他因素的重大影響。建議讀者考慮所有這些因素以及這份2020年年度報告中包括的其他信息，包括從第1頁開始的“關於前瞻性陳述的謹慎”標題下列出的因素，並參考肯珀公司在提交給證券交易委員會的文件中就相關主題所做的任何進一步披露。

與巨災有關的風險以及估計財產和意外傷害保險損失和損失調整費用

為了確定財產和意外傷害保險準備金或確定保險費率，估計損失和LAE本身就是不確定的，如果公司的保險準備金或保險費率不足，公司的經營業績可能會受到重大影響。

該公司建立損失和LAE準備金，以彌補截至每個會計期末仍未支付的估計負債，並調查和解決根據其已簽發的財產和意外傷害保險單發生的所有索賠。損失和LAE準備金用於截至會計期末已向本公司報告的索賠，以及已發生但尚未向本公司報告的估計索賠。損失和LAE準備金的估計是基於公司對當時所知的事實和情況的評估，以及對索賠嚴重程度、索賠頻率和其他因素未來趨勢影響的估計。這些估計可能是不準確的，或者可能會由於許多變量而發生變化，包括公司經營所處的不斷變化的法律和監管格局以及經濟條件推動的變化，以及訴訟增加、陪審團賠償增加、更廣泛的責任定義以及被稱為社會通脹的社會趨勢的其他影響導致的保險索賠成本上升。

估計財產和意外傷害保險準備金的過程既複雜又不精確。該公司建立的準備金本身就是不確定的估計，可能被證明不足以彌補其最終的損失和支出。對已發生的保險事件的最終索賠成本的估計必須考慮許多因素，這些因素取決於與索賠報告、調查和和解相關的未來事件的結果。這些因素對本公司估計的財產和意外傷害保險準備金的影響很難準確評估。任何一個或多個因素的變化可能會導致預計的最終虧損與之前的預計最終虧損不同，並可能對本公司對預期最終虧損的估計產生重大影響。增加最終損失估計和LAE將減少收益，而減少此類估計將增加收益，正如本公司在對估計進行更改期間的運營業績中所報告的那樣。請參閲MD&A，“關鍵會計估計”，標題為“財產和意外傷害保險損失準備金和損失調整費用”，從第63頁開始，討論公司的準備金程序以及公司精算師在估算公司財產和意外傷害保險準備金時考慮的因素。

該公司的精算師在確定其財產和意外傷害保險產品的保險費率時，還會考慮索賠嚴重程度和頻率的趨勢以及其他因素。這些因素或趨勢中的任何一個或多個的意外變化，以及競爭條件的變化，也可能導致肯珀公司的財產和意外傷害保險子公司未來發行的保險單的保險費率不足。這種定價上的不足可能會對公司的經營業績產生重大影響。如果公司的定價精算師在確定保險產品的費率時高估了索賠的嚴重程度或頻率以及其他因素，公司產品的費率可能沒有競爭力，並導致收入和市場份額的損失。

巨災損失可能對公司的經營業績、流動資金和/或財務狀況產生重大不利影響。

Kemper的財產和意外傷害保險子公司可能會受到災難引起的索賠的影響，這些災難可能會對他們的運營結果、流動性和財務狀況產生重大影響。災難可能由各種事件造成，包括但不限於颶風、龍捲風、風暴、地震、冰雹、爆炸、嚴冬天氣、野火和流行病，也可能包括人為事件，如恐怖襲擊和危險物質泄漏。災難的發生率、頻率和嚴重程度本質上是不可預測的，可能會受到氣候變化不確定影響的影響。公司在災難中的損失程度是其在受事件影響的地理區域的保險風險總額和事件嚴重程度的函數。在任何給定的時期內，公司都可能經歷不止一次嚴重的災難性事件。

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Kemper的人壽保險和健康保險子公司尤其面臨災難性死亡的風險，例如大流行或其他導致大量死亡的事件。此外，在地理集中的地區發生此類事件可能會對公司的員工隊伍和業務運營產生嚴重的破壞性影響。這類事件的可能性和嚴重性無法預測，也難以估計。

財產和意外傷害保險子公司使用由第三方開發的巨災建模工具來預測其在各種情況下因災難性事件而可能遭受的財產損失。這些模型是建立在各種假設和判斷的基礎上的，這些假設和判斷可能被證明是錯誤的。一個或多個災難性事件的實際影響可能與這些預測有很大的不同。

巨災再保險的可獲得性和成本以及再保險人履行義務的能力的變化可能導致Kemper的保險子公司承擔更多風險，並可能對公司的經營業績、財務狀況和/或流動性產生不利和實質性的影響。

Kemper的財產和意外傷害保險子公司尋求通過購買巨災再保險來減少他們對巨災損失的敞口。巨災再保險並不免除這些子公司對投保人的直接責任。只要再保險人履行其義務，該等附屬公司的淨負債以其保留的風險金額為限。雖然這些子公司的主要再保險人在上午10點前都被評為“A-”或更好的評級。在購買再保險時是最好的，但本公司不能確定再保險人是否會在現在、將來或及時支付他們的到期金額。再保險人無力償債或無力根據其再保險協議的條款付款，可能會對公司的財務狀況、經營業績和流動資金產生重大不利影響。

此外，公司無法控制的市場條件決定了肯珀公司的財產和意外傷害保險子公司可能購買的再保險保障的可用性和成本。這些子公司購買的再保險金額的減少通常會增加它們遭受更嚴重損失的風險。若可供再保險的金額減少，該等附屬公司將產生額外費用以取得再保險，或可能無法按可接受的條款獲得足夠的再保險，這可能會對該等附屬公司承保未來保單的能力造成不利影響，或導致該等附屬公司就該等保單保留更多風險。

Kemper的保險子公司通過承保策略管理其巨災風險的程度可能會受到法律或監管行動的限制，並可能對公司的經營業績、財務狀況和/或流動性產生不利和實質性的影響。

Kemper的財產和意外傷害保險子公司還通過承保戰略來管理其對巨災損失的風險敞口，例如減少在災難多發地區的風險敞口或撤出，為可保結構建立適當的指導方針，以及設定適當的費率、免賠額、免賠額和保單限制。這些子公司通過此類策略管理風險敞口的程度可能會受到法律或監管行動的限制。例如，法律法規可能會限制保險公司在災難多發地區不續簽保單的費率或時間，或者要求保險公司參與風池和聯合承保協會。一般説來，參加此類池和協會是基於保險公司在全州範圍內確定的市場份額。因此，儘管Kemper的財產和意外傷害保險子公司可能不會因為管理直接巨災風險而招致直接保險損失，但它們可能會因要求參加聯營和協會而招致間接損失。此外，要求事先批准保單表格和保險費率的法律法規可能會限制Kemper的財產和意外傷害保險子公司及時提高費率或免賠額的能力，這可能會導致額外的損失或比在不受監管的市場中發生的更低的回報。

與競爭相關的風險

如果Kemper或其保險子公司的評級降至A-以下，可能會對公司產生實質性的不利影響。

第三方評級機構根據評級機構建立的標準，評估保險公司的財務實力，並對保險公司的賠付能力進行評級。第三方評級是保險業的重要競爭因素。財務實力評級用於評估保險公司的財務實力和質量。評級機構可能會下調Kemper和/或其保險子公司的評級，或者要求Kemper在他們認為負面的事態發展後，在其保險業務中保留更多資本，以維持現有的評級。這可能包括與公司直接相關的因素，如Kemper保險子公司保留的災難性風險增加，或行業或一般經濟狀況的發展。到上午10點前，Kemper的保險子公司的評級如果下調至A-以下，特別是那些在優先和標準市場運營或提供房主保險的子公司，可能會導致大幅下降

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如果這些子公司的獨立代理人和經紀人或投保人轉移到其他有更高理賠和財務實力評級的公司，就會失去業務。任何重大業務損失都可能對該等子公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。標準普爾(S&P)、穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Services)或惠譽評級(Fitch Ratings)下調Kemper的信用評級，可能會降低Kemper經濟高效地進入資本市場的能力，或者可能增加現有債務再融資的成本。

保險業競爭激烈，很難在投資者預期的範圍內實現盈利增長。

該公司的保險業務面臨着激烈的競爭，它們的競爭能力受到與業內其他業務相關的各種問題的影響，如管理有效性、產品定價、服務質量、業務便利性、創新、財務實力和知名度。競爭的成功基於許多因素，包括但不限於以下因素：

•保單價格的競爭力；

•定價細分的複雜性；

•設計和推出保險產品，以滿足新興的消費趨勢；

•選擇和留住代理商和其他業務夥伴；

•支付給代理人的報酬；

•承銷紀律；

•銷售市場的選擇性；

•營銷材料和知名度的有效性；

•產品和技術創新；

•在線服務平臺的有效性；

•能夠及時、高效地解決索賠問題；

•發現和防止欺詐保險索賠的能力；

•在業務的所有方面部署和使用信息技術的有效性；

•有能力控制運營費用；

•財務實力評級；以及

•向獨立代理人、經紀人或投保人提供的服務質量以及與其做生意的便利性。

無法在公司的任何保險業務中進行有效競爭可能會大大減少公司的客户基礎和收入，並可能對公司未來的業績和財務狀況產生重大不利影響。

有關美國財產和意外傷害保險市場以及人壽保險和健康保險市場的競爭排名的更多信息，請參閲從第9頁開始的第一部分第1項中的“競爭”和第11頁。

與法律和監管環境有關的風險

Kemper的保險子公司受到嚴格的監管，它們所處的不斷髮展的法律和監管格局可能會導致運營成本增加，盈利能力降低，增長有限。

Kemper的保險子公司在廣泛的保險監管系統下運營。現行法例和規例影響多項事宜，包括保單表格、保險費率、發牌、市場行為、營商手法、索償處理手法、準備金及虧損比率規定、投資標準、法定資本及盈餘規定、派發股息的限制、批准涉及一間或多間保險公司控制權變更的交易、限制聯營公司之間的交易，以及消費者私隱和資料保安。它們還要求提交年度和季度財務報告以及控股公司報告。預先審批的規定往往會限制或延遲公司採取行動，以實施保險單費率的改變，或引入新的保單表格，或對現有的保單表格和許多其他行動進行更改。保險監管機構對Kemper的保險子公司進行定期檢查，可以暫停或推遲運營或執照，要求採取糾正措施，並對合規失敗施加處罰或其他補救措施。有關適用於Kemper子公司和相關新發展的法規的更詳細討論，請參閲第12頁開始的第(1)項中的“法規”。

這些法律法規及其監管機構和法院的解釋，將不斷進行解釋和修改。Kemper的保險子公司開展業務的法律和監管環境往往是不可預測的。隨着行業慣例和監管、司法、政治、社會等條件的變化，可能會出現新的問題。這些變化和新出現的問題可能會以各種方式對肯珀公司的保險子公司造成不利影響，例如，通過擴大承保範圍、增加索賠數量或規模、加快索賠支付或以其他方式增加運營成本或對公司的競爭優勢產生不利影響。行業內或公司內部曾經被認為是經批准、合規和合理的做法

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可能會因法院或監管裁決或監管執法政策和做法的變化而突然被認為是不可接受的。本公司無法預測法律或監管執法方面的此類轉變，也無法準確估計這些轉變可能對本公司及其運營產生的影響。

法律和監管格局發生重大變化的一個領域是，人壽保險公司在其保單管理和索賠處理實踐中強制使用死亡核實數據庫。許多州都通過了法律，要求保險公司不同程度地主動使用此類數據庫，包括社會保障管理局(Social Security Administration)的死亡總檔案(“DMF”)，以確定被保險人是否可能死亡。肯珀無法預測其他州是否會制定類似的立法，或者如果通過，這些立法可能採取什麼形式。這些法律要求保險公司啟動索賠程序，即使保險人的受益人沒有提交索賠，保險公司也不知道被保險人的死亡。在一個相關的發展中，許多州擴大了無人認領財產法的適用範圍，特別是與人壽保險收益有關的法律，並聘請審計公司審查人壽保險公司在根據無人認領財產法報告和匯款此類收益方面的做法。改變以前被認為與索賠處理和人壽保險保單收益匯款相關的合法和適當做法的努力，已導致該公司參與合規審計、市場行為審查和訴訟。該公司已經啟動了一項自願的、全面的程序，將人壽保險記錄與DMF和其他數據庫進行比較，以確定是否有任何被保險人可能已經死亡。詳情見合併財務報表附註2“會計政策和會計變更摘要”和附註23“或有事項”。

包括保險公司及其控股公司系統在內的金融服務業仍處於監管審查之下。雖然無法預測新的法律或法規或對現有法律和法規的新解釋可能如何影響肯珀保險子公司的業務，但有幾個事態發展有可能對此類業務產生重大影響。這包括加強對網絡安全的立法和監管重點，以及修改國家控股公司法，將保險監管機構的監督和審查權擴大到持牌保險公司以外，將非保險附屬公司及其組織作為一個整體包括在內，特別是在企業風險方面。此外，“平價醫療法案”(Affordable Care Act)導致了影響醫療保險公司(如Reserve National)的法規，多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)可能會導致州保險監管體系的潛在變化。見第12頁開始的第(1)項“條例”下對這些事項的討論。

這些發展以及對現有法律和法規的重大變化或新的解釋可能會使肯珀保險子公司開展和發展業務的成本更高，這可能會對公司的經營業績產生重大影響。

坎珀公司的個人汽車保險業務主要集中在加利福尼亞州和佛羅裏達州，這些州的法規、法律或經濟條件的負面發展可能會對公司的盈利能力產生不利影響。

加利福尼亞州和佛羅裏達州佔該公司2020年個人汽車保險毛保費總額的70%。因此，這些州的監管、法律、競爭和經濟狀況的動態性質影響着肯珀公司的收入和盈利能力。此外，加利福尼亞州和佛羅裏達州都有限制保險公司承保利潤的税後回報的規定。這些條件的任何變化都可能對公司的經營業績產生負面影響。

法律和監管程序是不可預測的，可能會產生一個或多個意想不到的結果，這些結果可能會對公司在任何給定時期的財務業績產生實質性的不利影響。

Kemper及其子公司不時捲入訴訟、監管調查和其他因其正常業務過程而引起的法律訴訟。其中一些訴訟可能涉及Kemper或其一個或多個子公司特有的事項，而其他訴訟可能涉及Kemper及其子公司所在行業的商業慣例。一些訴訟可能會尋求集體訴訟地位，如果獲得批准，公司可能會因為假定的類別規模而承擔潛在的重大責任。這些事項往往提出棘手的事實和法律問題，並受不確定性和複雜性的影響。這些事項的結果很難預測，在訴訟程序的特定階段，潛在損失的數額或範圍在大多數情況下都很難或不可能確定。更復雜的是，即使在傳統的法律分析下，出現不利結果的可能性微乎其微，陪審團有時也會用他們的主觀觀點取代事實和既定的法律原則。鑑於公司經營所處的法律和監管環境的不可預測性，不能保證這些事項中的一項或多項不會產生可能對公司任何特定時期的財務業績產生重大不利影響的結果。

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有關該公司未決法律程序的信息，請參閲綜合財務報表附註23，“或有”。

與個人數據安全、關鍵系統可用性和技術計劃相關的風險

未能防範危及公司或其業務合作伙伴持有的個人數據的系統安全漏洞可能會導致業務中斷、法律和諮詢費、監管處罰、訴訟、業務損失、聲譽損害以及其他責任和費用。

Kemper的保險子公司獲取、處理和存儲大量個人數據，這些數據可能會給公司及其客户、員工和其他受影響的個人帶來重大風險。越來越多的法律和法規管理這類數據的使用、傳輸和存儲，例如，包括社會安全號碼、信用卡數據、駕駛執照號碼和受保護的健康信息。該公司採用了一系列複雜的安全措施、政策和程序，旨在增強公司數據系統的安全性。儘管做出了這些努力，但公司的數據系統以及代表公司工作的第三方管理人員和其他業務合作伙伴的數據系統仍容易受到安全漏洞的攻擊，原因是網絡攻擊、病毒、勒索軟件、間諜軟件和其他惡意軟件和滲透方法、黑客和其他外部危險，以及員工和/或承包商的設備和系統故障以及疏忽、疏忽或故意不當行為的日益複雜和頻繁。該公司還依賴其業務合作伙伴維護符合法律要求和保護個人數據的安全系統和流程的能力。公司及其第三方管理人員和其他業務合作伙伴定期防禦和應對數據安全威脅，並調查和補救已發生的違規行為。

系統安全漏洞可能導致數據丟失、業務中斷、贖金要求、調查和訴訟，再加上不斷擴大的與個人數據隱私和安全相關的監管要求，使公司面臨潛在的損害、監管處罰和其他責任、聲譽風險以及合規和訴訟成本的大幅增加。不能保證Kemper維持的網絡風險保險覆蓋範圍足以支付已經發生或可能發生的一個或多個網絡事件的所有成本。

該公司越來越依賴投保人的電子支付，包括但不限於信用卡和借記卡支付。如果不遵守監管此類交易的法律和行業法規，可能會導致額外的成本和損害。例如，如果不符合支付卡行業數據安全標準(Payment Card Industry Data Security Standard)，該標準是為處理主要借記卡、信用卡、預付和其他支付卡方法的持卡人信息的組織制定的信息安全框架，這些組織可以阻止Kemper的保險子公司通過這些方法向客户收取保費，並對Kemper的保險子公司處以鉅額罰款。

未能維護關鍵系統的可用性可能會導致業務中斷、業務損失、聲譽損害、處罰和其他成本。

公司的業務運營依賴於其自身的計算機系統、供應商託管的系統和軟件以及代表公司工作的第三方管理人員和承包商使用的計算機系統的持續可用性。這些系統經常受到網絡攻擊或其他數據泄露、自然和人為災難或其他重大事件的不利影響或破壞，而且可能再次受到不利影響或破壞。公司或其第三方管理人員或其他業務合作伙伴在此類事件發生後未能保持業務連續性，可能會阻礙其業務中關鍵流程的及時執行，包括保險單管理、索賠處理、賬單、支付處理、財務和投資業務以及工資和其他與僱主相關的職能。這些失敗可能導致嚴重的業務損失、成本增加、罰款和其他不利後果。

技術創新可能會給公司帶來重大的經濟和競爭挑戰。如果不能及時完成和實施這些舉措，可能會造成業務損失，併產生可能無法收回的內部使用軟件開發費用。

數據和分析在保險業發揮着越來越重要的作用。該公司可能會定期啟動多年技術項目，以加強運營或更換系統。雖然技術發展可以促進數據和分析的使用並提高其價值，簡化業務流程並最終降低運營成本，但技術舉措可能會給公司帶來重大的經濟和組織挑戰，並可能帶來潛在的短期成本和實施風險。此外，費用和實施時間表的預測可能會發生重大變化，成本可能會隨着時間的推移而上升，而技術計劃的最終效用可能會隨着時間的推移而惡化。

由於金融服務業的高度監管性質，該公司在調整技術以滿足新的和擬議的法規的遵從性要求方面還面臨不斷上升的成本和競爭的時間限制。開發和實施系統以替換公司現有系統並在需要時遵守新的法規要求的成本如下

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預計是重要的。由於所涉及的複雜性，不能保證新系統開發和實施項目會成功，不能保證這些項目的成本不會超過預算，以及所產生的成本是可以收回的。此外，如果不能及時實施替換系統，可能會因為公司延遲或無法設計和推出滿足新的消費者需求和競爭趨勢的新保險產品而導致業務損失。

與投資有關的風險

該公司的投資組合面臨各種風險，這些風險可能會對淨投資收入、股權和可轉換證券的公允價值變化產生負面影響，並造成已實現和未實現的虧損。

該公司保持着多元化的投資組合，面臨着重大的金融和資本市場風險，包括利率(無風險和利差)、股票價格和流動性，以及税收法律法規變化帶來的風險和總體經濟狀況變化帶來的其他風險。

利率環境對公司的財務業績和狀況有重大影響。近年來，利率一直處於或接近歷史低點。長期的低利率環境將繼續對淨投資收入構成壓力，特別是與固定收益證券、短期投資和有限責任投資公司以及按權益會計方法核算的有限合夥企業(“權益法有限責任投資”)有關，這些公司投資於其他公司的不良債務和夾層債務。利率下降通常會增加公司的固定收益證券及其股本方法有限責任投資的賬面價值，這些證券表現出類似債務的特徵，但這可能會對公司的投資收入產生不利影響，因為它將現金投資於可能低於投資組合平均利率的新投資。在利率下降的環境下，借款人可能尋求以較低的利率對其借款進行再融資，因此，提前償還或贖回公司作為投資持有的證券的速度比公司最初預期的更快。該等預付或贖回行動可能導致本公司將贖回所得款項再投資於收益較低的投資項目。利率的提高通常會降低公司投資組合中相當大一部分的賬面價值，特別是固定收益證券和權益法有限責任投資。

Kemper的人壽和健康業務承保的是長期保險合同，定價時考慮了利率環境。如果該公司無法購買與該負債期限相匹配的投資，並且利率下降，該公司的業績可能會顯著惡化。

該公司將其投資組合的一部分投資於股本證券，股本證券的回報通常比固定收益證券更不穩定，可能會經歷持續的價值低迷時期。有多種因素可能會對公司股票投資組合的表現產生負面影響，包括總體經濟狀況、行業或部門惡化以及發行人的具體擔憂。權益價值下降可能導致股息收入減少，公司在公允價值發生變化期間確認的重大虧損。

利率和股本回報對公司的養老金和其他退休後員工福利計劃也有重大影響。除了對基金計劃的基礎資產的賬面價值和收益率的影響外，利率還影響計劃的預計和累積福利義務的貼現。利率下降可能會對計劃的資金狀況產生負面影響。公司和保險業的性質和現金流需求總體上存在一定的流動性風險，可能會影響投資組合的回報。如果公司在相對較短的時間內經歷幾次重大的災難性事件，投資可能不得不在到期日之前出售，以向索賠人支付資金，這可能會導致實現的損失。此外，金融市場流動性不足的增加可能會增加公司投資估值的不確定性。這增加了公司合併財務報表中報告的公允價值可能與有序銷售交易中可能獲得的實際價格不同的風險。

該公司還受益於與其投資組合相關的某些税法，包括獲得的股息扣除和免税投資收入。税法的變化可能會對公司投資組合的税後回報產生不利影響。所得税税率的降低還可能減少對税收優惠證券的需求，並導致該公司這類證券投資組合的價值下降。

該公司的整個投資組合都受到金融市場固有的廣泛風險的影響，包括但不限於通貨膨脹、監管變化、資本市場不活躍、政府和社會穩定、經濟前景、失業和衰退。這些風險以及市場如何看待這些風險的變化可能會影響公司投資的財務表現。

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Kemper及其保險子公司受到各種資本充足率衡量標準的影響，這些衡量標準受到其投資資產的各種特徵的顯著影響，包括但不限於資產類型、類別、存續期和信用評級。本公司的保險子公司可投資於個別資產或某些資產類別的總金額也受到各種限制。資產風險是保險監管機構和評級機構用來確定Kemper保險子公司所需資本金的因素之一。因此，Kemper的保險子公司持有的投資質量惡化，或其投資組合中固有的投資風險增加，可能會增加資本金要求。請參閲下面標題為“的風險因素”。Kemper償還債務、向股東支付股息和/或為目標交易提供資金的能力可能會因缺乏從子公司獲得的及時和/或足夠的股息而受到重大影響。“這些因素可能會阻礙公司改變投資組合，以產生更高的回報。本公司還受到投資風險集中的影響，即投資組合在任何特定時間被大量投資於特定的資產類型、類別、行業、部門或抵押品類型，以及其他定義特徵。與其他公司相比，任何這些集中的事態發展和市場對此的看法可能會加劇對公司投資組合的負面影響。

本公司投資的公允價值的確定以及投資公允價值的下降是否是暫時的，都是基於管理層的判斷，並可能被證明與實際經濟結果存在重大差異。

本公司持有大量資產，但沒有現成的、活躍的、報價的市場價格，或無法從活躍的報價中衡量其公允價值。這些資產通常被認為在計量公允價值時需要更高程度的判斷。管理層用來計量公允價值的假設可能與與有意願的市場參與者進行有序交易時可能實現的實際金額不同，可能低於或高於本公司對公允價值的估計。

該公司審查其投資組合，尋找可能表明一項投資的公允價值下降是非臨時性的因素。這一評估基於主觀因素、假設和估計，可能與實際經濟結果大不相同，這可能會導致公司在未來隨着新信息的出現而確認額外的虧損，或者確認目前可能永遠不會在未來與有意願的市場參與者進行有序交易的虧損。

與償債、支付股息和/或基金目標交易相關的風險

Kemper償還債務、向股東支付股息和/或為目標交易提供資金的能力可能會因缺乏從子公司獲得的及時和/或足夠的股息而受到重大影響。

作為一家控股公司，Kemper依靠從子公司獲得的股息收入作為履行支付義務的主要資金來源。Kemper的保險子公司受到州保險法律法規的監管限制，這些限制了它們申報和支付股息的能力。這些法律法規對關聯公司之間的股息提出了最低償付能力和流動性要求，並要求事先通知州保險監管機構，並可能需要獲得州保險監管機構的批准才能支付股息。此外，第三方評級機構還監控法定資本和盈餘水平，以確定資本充足率。即使股息可能在沒有監管部門批准的情況下支付，保險子公司也可以放棄向Kemper支付股息，並保留資本以維持或提高評級，或抵消保費增加或投資風險增加帶來的所需資本增加。Kemper的一家或多家保險子公司無法向Kemper支付足夠的股息，可能會對Kemper按時支付債務、向股東支付股息或為目標交易提供資金的能力造成重大影響。

與合併、收購和/或資產剝離有關的一般風險

合併、收購和/或資產剝離帶來的預期收益和協同效應可能無法達到預期的程度或在預期的時間框架內實現。

該公司定期評估合併、收購和/或資產剝離等交易的機會，這些交易將增強其業務並與公司的戰略計劃保持一致。Kemper從交易中獲得預期財務利益的能力可能會由於許多因素而無法實現，包括但不限於整合困難或失敗、關鍵代理/經紀人、客户或員工的流失、意外或低估的負債、與交易相關的成本、費用、開支和收費的增加，或者可能被公司控制之外的因素延遲。此外，此類不利事件可能導致因此類交易而建立的商譽或其他無形資產的估計公允價值減少，從而引發減值。這些因素和其他因素可能會對肯珀公司的財務狀況、盈利能力和運營結果產生負面影響。

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新冠肺炎相關風險

新冠肺炎和相關經濟狀況的影響可能會對肯珀公司的經營業績、財務狀況和/或流動性產生重大影響。

從2020年3月開始，與新型冠狀病毒新冠肺炎相關的全球大流行開始對全球經濟造成不利影響，並導致全球經濟大幅下滑，包括公司開展業務的美國。鑑於正在發生的新冠肺炎疫情及其對經濟的影響，以及情況的動態性質，新冠肺炎的所有直接和間接後果仍然高度不確定，坎珀公司不可能以任何程度的確定性估計其未來對公司影響的範圍和程度。

由於新冠肺炎疫情及其相關的經濟後果，公司可能面臨以下任何風險，其中任何一個風險都可能單獨或共同對其業務、財務狀況、流動性和運營結果產生重大不利影響：

•由於經濟不景氣和失業率上升，整體保費金額下降

•對投資組合的不利影響，因為評級下調、破產增加以及陷入困境的行業(如能源、博彩、住宿和休閒、汽車、航空公司和零售業)的信貸利差擴大。

•按公允價值持有的固定期限投資以及投保人的其他投資和應收賬款的估計信貸損失增加

•與索賠頻率和/或嚴重性增加相關的人壽和健康行業中更高的已發生損失和LAE

•實施新要求的監管行動，可能導致成本增加、收入減少、覆蓋範圍擴大和其他影響，以及可能影響本公司的定價、風險選擇以及其保單和被保險人的特定權利和義務的額外限制，包括取消保單和收取保費的能力

•由於疾病、社會距離要求、旅行限制和其他對公司及其業務合作伙伴和主要供應商員工的影響，業務運營中斷和關鍵系統的可用性

•由於遠程工作安排以及由此導致的某些操作控制的變化，增加了網絡安全風險

與一般經濟和市場因素有關的風險

全球經濟和資本市場的變化可能會對公司的經營業績和財務狀況產生不利影響。

經濟和資本市場環境的重大變化可能會對消費者對公司產品的需求、經營業績、投資回報和財務狀況產生不利影響。以下是可能對公司的財務流動性和經營業績產生不利影響的經濟市場狀況的例子：

•債務和股票市場的波動性

•利息的變動 費率

•信貸可獲得性減少

•經濟下滑

•失業增加，消費支出減少

全球資本市場或金融資產類別的緊張狀況、波動和中斷可能會對我們的投資組合產生不利影響。

以另一參考利率指數取代倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)的建議可能會影響公司的財務業績，包括其某些投資的價值、投資淨收入以及與LIBOR掛鈎的價值或現金流的其他資產或負債。

倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)是市場參與者廣泛使用的一種常見基準利率，用於設定和調整浮動利率證券和貸款以及其他金融工具的利率。

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2017年7月，負責監管LIBOR的英國金融市場行為監管局宣佈，打算在2021年之後停止説服或強制銀行提交LIBOR參考利率。隨後，在2020年11月，對2021年12月31日之後一週和兩個月期限的基於LIBOR的證券以及2023年6月30日之後的所有其他基於Tenor LIBOR的證券的指導被修訂為停止。目前的預期是，在各自的報價停止後，這些LIBOR參考利率將不再可用。雖然另類參考利率已經制定，包括紐約聯邦儲備銀行的有擔保隔夜融資利率(SOFR)，但市場參與者在現有和新的金融合約定價中是否廣泛接受和何時過渡到此類替代利率仍不確定。停止或可能對倫敦銀行間同業拆借利率進行改變，以及任何此類改變的程度，或建立替代參考利率，都可能對基於倫敦銀行間同業拆借利率的證券市場產生不利影響，並可能對公司的投資價值、投資淨收入、肯珀公司無擔保循環信貸安排下的借款成本以及與倫敦銀行間同業拆借利率掛鈎的其他資產或負債產生不利影響。

項目1B.提供未解決的工作人員意見。

在2020年12月31日，也就是本Form 10-K年度報告發布之日之前180多天，公司沒有未解決的員工意見。

第二項：政府物業

擁有的屬性

肯珀的子公司在7個州總共擁有和佔據了11棟建築，總面積約為40萬平方英尺。Kemper的子公司僅出於投資目的持有其他物業，這些物業並未被Kemper或其子公司佔用。

租賃設施

該公司在伊利諾伊州芝加哥的一棟83層寫字樓中租用了四層樓(約合92,000平方英尺)作為公司總部。租約將於2033年12月31日到期。肯珀公司的財產和意外傷害保險子公司在9個州的25個地點租賃總面積約為52.3萬平方英尺的設施。現有租約的最後到期日是2026年5月。Kemper的人壽和健康保險子公司在28個州的124個地點租賃總面積約47萬平方英尺的設施。現有租約的最遲到期日為2025年12月。Kemper的公司數據處理業務在一個州的一個地點租賃了一個總面積約為3萬平方英尺的設施。現有租約的到期日為2021年6月。

上述各項性能均處於良好狀態。公司運營中使用的物業包括適合一般辦公空間、呼叫中心和數據處理業務的設施。

第三項：提起法律訴訟

訴訟程序

關於未決法律程序的信息在此通過引用合併財務報表附註23“或有”併入。

第(4)項：煤礦安全信息披露

不適用。

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第二部分

第五項：登記人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

市場信息

Kemper的普通股在紐約證券交易所交易，代碼是“KMPR”。

持票人

截至2021年1月31日，肯珀普通股的紀錄保持者人數為3007人。

分紅

有關支付肯珀公司普通股紅利的季度信息如下。

每股美元						三個月																								年終
						3月31日， 2020						六月三十日， 2020						9月30日， 2020						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2020
支付給股東的現金股利(每股)						$	0.30					$	0.30					$	0.30					$	0.30					$	1.20
						三個月																								年終
每股美元						3月31日， 2019						六月三十日， 2019						9月30日， 2019						十二月三十一日， 2019						十二月三十一日， 2019
支付給股東的現金股利(每股)						$	0.25					$	0.25					$	0.25					$	0.28					$	1.03

Kemper的保險子公司受到各種州保險法的約束，這些法律可能會限制這些保險子公司在沒有事先獲得監管部門批准的情況下支付股息的能力。有關肯珀公司支付股息的能力和意圖的信息，請參閲合併財務報表中的MD&A，“流動性和資本資源”和附註10，“股東權益”。

發行人購買股票證券

2020年5月6日，Kemper董事會批准在截至2019年12月31日的前一次授權下剩餘的2.437億美元之外，再回購至多2億美元的Kemper普通股。截至2020年12月31日，根據回購計劃，剩餘股份回購授權為3.333億美元。在截至2020年12月31日的一年中，Kemper根據其股票回購授權，在公開市場交易中回購和註銷了160萬股普通股，總成本為1.104億美元，平均每股成本為68.29美元。

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Kemper普通股業績圖表

下圖假設2015年12月31日投資於(I)Kemper普通股，(Ii)標準普爾MidCap 400指數和(Iii)標準普爾超級綜合保險指數的100美元，每種情況下都有股息再投資。Kemper是這兩個指數的成分股。

下圖中的比較是基於歷史數據，並不是為了預測Kemper普通股未來可能的表現。

公司/指數						2015						2016						2017						2018						2019						2020
肯珀公司						$	100.00					$	122.61					$	194.62					$	190.14					$	224.92					$	226.82
標準普爾中型股400指數						100.00						120.74						140.35						124.80						157.49						179.00
標準普爾超級綜合保險指數						100.00						118.87						137.87						124.55						160.08						158.01

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第6項。     選定的財務數據

以下是截至2020年12月31日、2019年12月31日、2018年、2017年和2016年的精選財務信息。請參閲合併財務報表附註2“會計政策和會計變動摘要”和附註3“業務收購”，以説明可能影響選定財務信息在各列報期間的可比性的項目。

美元(百萬美元)，每股金額除外						2020						2019						2018						2017						2016
在這一年裏
賺取的保費						$	4,672.2					$	4,472.4					$	3,384.4					$	2,350.0					$	2,220.0
淨投資收益						348.2						364.3						340.9						327.2						298.3
其他收入						94.6						35.5						42.2						4.0						3.2
股權和可轉換證券公允價值變動收益(虧損)						72.1						138.9						(64.3)						—						—
投資銷售已實現淨收益						38.1						41.9						26.4						56.5						33.1
減值損失						(19.5)						(13.8)						(4.5)						(14.3)						(32.7)
總收入						$	5,205.7					$	5,039.2					$	3,725.1					$	2,723.4					$	2,521.9
持續經營收入						$	409.9					$	531.1					$	188.4					$	119.9					$	12.7
非持續經營收入						—						—						1.7						1.0						4.1
淨收入						$	409.9					$	531.1					$	190.1					$	120.9					$	16.8
每股不受限制的股份：
持續經營收入						$	6.24					$	8.04					$	3.22					$	2.32					$	0.25
非持續經營收入						—						—						0.03						0.02						0.08
淨收入						$	6.24					$	8.04					$	3.25					$	2.34					$	0.33
假設稀釋後每股不受限制的股份：
持續經營收入						$	6.14					$	7.96					$	3.19					$	2.31					$	0.25
非持續經營收入						—						—						0.03						0.02						0.08
淨收入						$	6.14					$	7.96					$	3.22					$	2.33					$	0.33
每股支付給股東的股息						$	1.20					$	1.03					$	0.96					$	0.96					$	0.96
在年底
總資產						$	14,341.9					$	12,989.1					$	11,544.9					$	8,376.2					$	8,210.5
保險準備金						$	5,510.0					$	5,471.8					$	5,366.8					$	4,470.8					$	4,339.9
未賺取的保費						1,615.1						1,545.5						1,424.3						653.9						618.7
投保人義務						467.0						309.8						76.8						67.0						66.8
長期債務，流動和非流動債務						1,172.8						778.4						909.0						592.3						751.6
所有其他負債						1,013.6						911.3						717.9						476.6						458.3
總負債						9,778.5						9,016.8						8,494.8						6,260.6						6,235.3
股東權益						4,563.4						3,972.3						3,050.1						2,115.6						1,975.2
總負債與股東權益						$	14,341.9					$	12,989.1					$	11,544.9					$	8,376.2					$	8,210.5
每股賬面價值						$	69.74					$	59.59					$	47.10					$	41.11					$	38.52

26

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項目七、上市公司管理層對財務狀況和經營成果的討論分析

索引到

管理學的探討與分析

財務狀況和經營業績

結果摘要			28
災難			31
損失和LAE儲備開發			33
非GAAP財務指標			33
特殊財產和意外傷害保險			35
優先財產及意外傷害保險			40
人壽保險和健康保險			46
投資成果			50
投資質量和集中度			52
對有限責任公司和有限合夥企業的投資			55
費用			56
所得税			57
流動性與資本資源			57
合同義務			61
關鍵會計估計			61
表外安排			66
最近發佈的會計公告			67

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肯珀公司及其子公司

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

結果摘要

截至2020年12月31日的一年，淨收入為4.099億美元(每股非限制性普通股6.24美元)，而截至2019年12月31日的一年為5.311億美元(每股非限制性普通股8.04美元)。

從2020年3月開始，與新冠肺炎相關的全球大流行以及相關的經濟狀況開始影響公司的經營業績。該公司產生了與新冠肺炎和相關經濟條件相關的額外費用。該公司的投資業績也受到最近全球金融市場動盪的負面影響。有關新冠肺炎和相關經濟狀況對公司的潛在影響的進一步討論，請參閲本年度報告第一部分10-K表格中的“關於前瞻性陳述的謹慎”和本年度報告第一部分的第1A項(風險因素)。

作為公司應對新冠肺炎疫情的一部分，公司確認了大約1億美元的保費抵免，作為2020年第二季度賺取的保費的減少。有關更多信息，請參閲MD&A，“特殊財產和意外傷害保險”和“首選財產和意外傷害保險”。這些積分直接用於投保人的賬户對賬單。如果投保人已全額支付，投保人將收到貸記金額的退款。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，淨收入與調整後綜合淨營業收入(非GAAP財務衡量標準)的對賬如下。

百萬美元						2020						2019						增加 (減少) 在收入方面 從2019年開始 到2020年						2018						增加 (減少) 在收入方面 從2018年開始 到2019年
淨收入						$	409.9					$	531.1					$	(121.2)					$	190.1					$	341.0
非持續經營收入						—						—						—						1.7						(1.7)
持續經營收入						409.9						531.1						(121.2)						188.4						342.7
更少：
股權和可轉換證券公允價值變動收益(虧損)						57.0						109.7						(52.7)						(50.8)						160.5
投資銷售已實現淨收益						30.1						33.1						(3.0)						20.9						12.2
減值損失						(15.4)						(10.9)						(4.5)						(3.6)						(7.3)
收購相關交易、整合和其他成本						(50.0)						(14.5)						(35.5)						(36.5)						22.0
債務清償、養老金和其他費用						(50.6)						(4.6)						(46.0)						—						(4.6)
調整後綜合淨營業收入						$	438.8					$	418.3					$	20.5					$	258.4					$	159.9
調整後綜合淨營業收入的組成部分：
部門淨營業收入：
特殊財產和意外傷害保險						$	337.9					$	283.1					$	54.8					$	115.8					$	167.3
優先財產及意外傷害保險						3.5						41.9						(38.4)						25.7						16.2
人壽保險和健康保險						60.0						98.7						(38.7)						91.5						7.2
分部淨營業收入						401.4						423.7						(22.3)						233.0						190.7
公司和其他淨營業收入(虧損)來自：
税法修改的影響						—						—						—						26.4						(26.4)
判決的部分履行						70.6						15.9						54.7						28.2						(12.3)
其他						(33.2)						(21.3)						(11.9)						(29.2)						7.9
公司和其他淨營業收入(虧損)						37.4						(5.4)						42.8						25.4						(30.8)
調整後綜合淨營業收入						$	438.8					$	418.3					$	20.5					$	258.4					$	159.9

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肯珀公司及其子公司

管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--(續)

結果摘要(續)

淨收入

2020年與2019年相比

與2019年相比，2020年淨收入減少1.212億美元，主要原因是投資結果下降，與收購相關的交易、整合和其他成本上升，以及養老金非現金結算費用，但調整後綜合淨營業收入增加部分抵消了這一影響。與2019年相比，2020年調整後的綜合淨營業收入增加了2,050萬美元，主要是由於專業財產和意外傷害保險部門淨營業收入以及公司和其他淨營業收入增加，但部分被較低的優先財產和意外傷害保險淨營業收入和人壽和健康部門保險淨營業收入所抵消。

在特殊財產和意外傷害保險部門，淨營業收入增加了5480萬美元，主要原因是基本虧損和LAE佔賺取保費的百分比有所改善，以及投資收入增加，但部分被不利損失準備金開發的影響所抵消。潛在損失和LAE不包括災難和損失以及LAE儲量開發的影響。請參閲MD&A，“特殊財產和意外傷害保險”，從第35頁開始，瞭解該部分結果的更多討論。

在優先財產和意外傷害保險部門，淨營業收入減少3840萬美元，主要原因是巨災損失和LAE(不包括損失準備金開發)增加，不利損失和LAE準備金發展的影響，以及淨投資收入減少，但基本虧損和LAE佔賺取保費的百分比的改善部分抵消了這一影響。請參閲MD&A，“首選財產和意外傷害保險”，從第40頁開始，進一步討論該細分市場的結果。

在人壽保險和健康保險部門，該部門的淨營業收入減少了3870萬美元 主要原因是人壽保險索賠死亡率較高，主要是由於新冠肺炎。參見MD&A，“人壽保險和健康保險”，從第46頁開始，瞭解該部分結果的更多討論。

公司及其他淨營業收入增加的主要原因是，公司和其他淨營業收入增加，這主要是因為對計算機科學公司(“CSC”)與仲裁裁決(“CSC判決”)有關的最終判決(“CSC判決”)的剩餘餘額的清償而確認的收益，但被較高的收購相關交易、整合和其他成本以及養老金非現金結算費用部分抵消。

與2019年相比，2020年公司的投資業績受到不利影響，因為股權和可轉換證券的公允價值變化導致税後減少5270萬美元，投資銷售實現淨收益減少300萬美元，但税後較低減值虧損的450萬美元部分抵消了這一影響。見MD&A，“投資結果”，從第50頁開始；MD&A，“所得税”，從第57頁開始，註釋23，“或有”。提交合並財務報表以供進一步討論。

2019年與2018年相比

與2018年相比，該公司2019年的淨收入增加了3.41億美元，這主要是由於調整後的綜合淨營業收入增加，投資結果增加，以及與收購相關的交易、整合和其他成本降低。與2018年相比，2019年調整後的綜合淨營業收入增加了1.599億美元，主要是由於專業財產和意外傷害保險以及優先財產和意外傷害保險部門淨營業收入增加，但部分被公司和其他淨營業收入的減少所抵消。

在特殊財產和意外傷害保險部門，部門淨營業收入增加了1.673億美元，主要是由於將Infinity納入2019年12個月，而2018年為6個月，以及有利的基礎虧損和上年發展。請參閲MD&A，“特殊財產和意外傷害保險”，從第35頁開始，瞭解該部分結果的更多討論。

在優先財產和意外傷害保險部門，該部門的淨經營業績增加了1620萬美元，這主要是因為發生的巨災損失和LAE減少(不包括損失和LAE準備金開發)和有利的上年虧損和LAE發展(包括前一年災難的一次性恢復)，但被淨投資收入減少和基礎虧損增加以及LAE佔賺取保費的百分比部分抵消。請參閲MD&A，“首選財產和意外傷害保險”，從第40頁開始，進一步討論該細分市場的結果。

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肯珀公司及其子公司

管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--(續)

結果摘要(續)

在人壽保險和健康保險部門，該部門的淨營業收入增加了720萬美元 這主要是由於投保人福利的減少和應計準備金的釋放。參見MD&A，“人壽保險和健康保險”，從第46頁開始，瞭解該部分結果的更多討論。

公司及其他淨營業收入減少，主要是由於公法115-97(更常被稱為減税和就業法案)對2018年第三季度確認的遞延所得税的某些影響最終敲定的税收優惠，以及部分滿足對計算機科學公司(CSC)的最終判決而確認的較低收益。與2018年相比，2019年公司的投資業績受到了有利的影響，股權和可轉換證券公允價值變化帶來的税後增長1.605億美元，投資銷售實現淨收益帶來的税後增長1220萬美元，部分被730萬美元的税後較高減值虧損所抵消。見MD&A，“投資結果”，從第50頁開始；MD&A，“所得税”，從第57頁開始，註釋23，“或有”。提交合並財務報表以供進一步討論。

營業收入

2020年與2019年相比

2020年賺取的保費為46.722億美元，而2019年為44.724億美元，增加了1.998億美元。截至2020年12月31日的一年中，賺取的保費包括與新冠肺炎相關的9,980萬美元保費抵免。在截至2020年12月31日的一年中，特種財產和意外傷害保險部門的保費收入增加了2.569億美元。截至2020年12月31日的年度，專業財產和意外傷害保險部門賺取的保費包括與新冠肺炎相關的8,710萬美元保費抵免。在截至2020年12月31日的一年中，優先財產和意外傷害保險部門的賺取保費減少了6210萬美元。優先財產和意外傷害保險部門在截至2020年12月31日的年度賺取的保費包括與新冠肺炎相關的1,270萬美元的保費抵免。請參閲MD&A、“特殊財產和意外傷害保險”和“優先財產和意外傷害保險”，以瞭解每個部分賺取的保費的變化。

2020年淨投資收入減少1610萬美元，主要原因是固定收益證券收益率下降和投資費用增加，但另類投資回報率上升和固定收益證券投資水平上升部分抵消了這一影響。與權益法有限責任投資相關的另類投資的淨投資收入增加了390萬美元。與按公允價值計入股本證券或以修正成本計入股本證券的有限責任投資有關的另類投資的淨投資收入增加了410萬美元。

與2019年同期相比，截至2020年12月31日的一年中，其他收入增加了5910萬美元。截至2020年12月31日的一年中，其他收入包括8940萬美元的收益，而2019年同期與部分滿足對CSC的最終判決有關的收益為2010萬美元。見附註23，“意外情況”。提交合並財務報表以供進一步討論。2019年7月，公司與Hagerty簽訂營銷協議，將公司的Classic Collectors業務轉讓給Hagerty。截至2019年12月31日的年度其他收入包括與本協議相關的380萬美元收益。從2020年開始，該公司改變了對Coli收入的列報方式，將此類收入列報在淨投資收入中。在這一變化之前，Coli的收入是在其他收入中列報的。截至2019年12月31日的一年中，其他收入包括與大腸桿菌收入相關的780萬美元。

2020年，投資銷售的淨實現收益為3810萬美元，而2019年為4190萬美元。更多的討論見MD&A，“投資結果”，小標題“投資銷售的淨實現收益”，從第51頁開始。2020年減值損失為1950萬美元，而2019年同期為1380萬美元。更多討論見“MD&A”，“投資結果”，從第52頁開始，小標題“減值損失”。該公司無法預測未來何時或是否會出現類似的投資收益或虧損。

2019年與2018年相比

2019年賺取的保費為44.724億美元，而2018年為33.844億美元，增加了10.88億美元。在特殊財產和意外保險部門、優先財產和意外保險部門和人壽和健康保險部門，賺取的保費分別增加了10.51億美元、1,960萬美元和1,740萬美元。請參閲MD&A，“Specialty Property&Casualty Insurance”，從第35頁開始，MD&A，從第40頁開始，“首選財產和意外保險”，以及MD&A，“Life&Health Insurance，”，從第46頁開始，討論每個部分賺取的保費的變化。

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肯珀公司及其子公司

管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--(續)

結果摘要(續)

2019年淨投資收入增加2340萬美元，主要原因是投資水平提高，主要是因為從2018年7月開始納入Infinity投資組合，但另類投資回報率較低部分抵消了這一影響。另類投資的淨投資收入增加了1840萬美元，其中包括權益法有限責任投資，以及按公允價值計入股本證券或以修改成本計入股本證券的其他有限責任投資。權益法有限責任投資的另類投資收入減少1000萬美元。與2018年同期相比，截至2019年12月31日的一年，包括公允價值股權證券或修改成本股權證券在內的有限責任投資的另類投資收入減少了840萬美元。有關更多討論，請參閲“MD&A”，“投資結果”，從第50頁開始，小標題“淨投資收益”。

與2018年同期相比，截至2019年12月31日的一年中，其他收入減少了670萬美元。截至2019年12月31日的年度，其他收入包括2010萬美元的收益，而2018年同期與部分滿足對CSC的最終判決有關的收益為3570萬美元。見附註23，“意外情況”。提交合並財務報表以供進一步討論。2019年7月，公司與Hagerty簽訂營銷協議，將公司的Classic Collectors業務轉讓給Hagerty。截至2019年12月31日的年度其他收入包括與本協議相關的380萬美元收益。截至2019年12月31日的年度，其他收入包括780萬美元的收入，而2018年同期來自公司擁有的人壽保險(COLI)保單的收入為360萬美元。Coli的其他收入增加，部分原因是在2019年第二季度和第四季度購買了額外的人壽保險。

2019年投資銷售實現淨收益為4190萬美元，而2018年為2640萬美元。更多的討論見MD&A，“投資結果”，小標題“投資銷售的淨實現收益”，從第51頁開始。2019年和2018年的減值損失分別為1380萬美元和450萬美元。更多討論見“MD&A”，“投資結果”，從第52頁開始，小標題“減值損失”。該公司無法預測未來何時或是否會出現類似的投資收益或虧損。

災難

巨災和自然災害是財產和意外傷害保險業務的固有風險。這些災難性事件和自然災害包括但不限於颶風、龍捲風、地震、冰雹、野火、大風和冬季風暴。這類事件造成的保險損失是，也將繼續是影響本公司財產和意外傷害保險公司經營業績和財務狀況的重要因素。此外，由於這些保險損失在任何一年中發生的水平都無法準確預測，這些損失可能會導致這些公司的經營業績和財務狀況逐年大幅波動。特定類型的災難性事件在一年中的某些時間比其他時間更有可能發生。這一因素增加了財產和意外傷害保險索賠的季節性因素。公司採用了ISO頒佈的全行業風暴和其他事件的災難分類，以跟蹤和報告與災難相關的損失。當災難給財產造成2500萬美元或更多的直接保險損失，並影響到相當數量的投保人和保險公司時，ISO將災難歸類為災難。ISO分類的災難會被分配一個整個保險業都能識別的唯一序列號。

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肯珀公司及其子公司

管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--(續)

災難(續)

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，按損失範圍和業務部門劃分的ISO分類巨災事件和巨災損失數量以及扣除再保險回收的LAE(不包括損失和LAE準備金發展)如下。

						年終
						2020年12月31日												2019年12月31日												2018年12月31日
百萬美元						活動數量						損失和LAE						活動數量						損失和LAE						活動數量						損失和LAE
每個事件的損失範圍和LAE：
低於5美元						60						$	51.2					56						$	42.4					45						$	34.7
$5 - $10						5						40.2						3						20.8						4						27.6
$10 - $15						—						—						1						14.0						—						—
$15 - $20						1						15.3						—						—						—						—
$20 - $25						—						—						—						—						—						—
超過25美元						—						—						—						—						1						33.7
總計						66						$	106.7					60						$	77.2					50						$	96.0
特殊財產和意外傷害保險												$	12.3											$	11.1											$	4.7
優先財產及意外傷害保險												82.0												63.0												87.3
人壽保險和健康保險												12.4												3.1												4.0
總巨災損失與LAE												$	106.7											$	77.2											$	96.0

巨災再保險

該公司主要通過地理多樣化、對這些地區新業務生產的數量和地點的限制、對這些地區某些危險的承保範圍和免賠額的修改和/或限制以及針對公司的特殊財產和意外保險部門的巨災再保險計劃來管理其在災難和其它自然災害中的風險。巨災再保險計劃的承保範圍以不同的合同和層次提供。該公司的特殊財產和意外傷害保險以及優先財產和意外傷害保險部門還從FHCF購買佛羅裏達州颶風損失的再保險，其扣留額低於其巨災再保險計劃。人壽和健康保險部門還向FHCF購買佛羅裏達州颶風損失的再保險，並是其肯珀家庭服務公司財產和意外傷害巨災再保險計劃的當事人。

2018年，根據其巨災再保險計劃，該公司獲得了3180萬美元的再保險回收，主要受2017年和2018年加州野火的推動。於2019年，本公司出售代位權，導致再保險賠償減少1,550萬美元。2020年，再保險追回金額進一步減少150萬美元。在2020年、2019年或2018年，FHCF下的災難恢復並不是實質性的。2020年、2019年和2018年，該公司分別支付了2000萬美元、2000萬美元和40萬美元的恢復保費。有關公司再保險計劃的更多信息，請參閲綜合財務報表第1(C)項“業務説明”的“財產和意外傷害保險業務”和“人壽保險和健康保險業務”部分的“再保險”部分和“巨災再保險”部分的“再保險”部分。

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肯珀公司及其子公司

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損失和LAE儲備開發

本公司截至2020年、2020年、2019年和2018年12月31日止年度的財產和傷亡損失及LAE準備金增加(減少)，以確認持續運營中前幾個事故年度的不利(有利)損失和LAE準備金開發，以下在討論分部業績時也稱為“儲備開發”.

百萬美元						2020						2019						2018
與前幾年相關的總虧損和LAE準備金增加(減少)：
非災害性						$	36.2					$	(54.0)					$	1.0
巨災						0.2						(17.1)						(8.4)
與前幾年相關的總損失和LAE準備金的增加(減少)						$	36.4					$	(71.1)					$	(7.4)

有關公司儲備發展的更多信息，請參見合併財務報表中的MD&A、“Specialty Property&Casualty Insurance”、“MD&A”、“Preference Property&Casualty Insurance”、“MD&A”、“Life&Health Insurance”和附註6“Property and Casualty Insurance Reserve”。請參閲本2020年度報告的MD&A，“關鍵會計估計”，瞭解有關公司估算損失和LAE的財產和意外傷害保險準備金的過程、估計的可變性、財產和意外傷害保險損失和LAE的發展以及對可能影響它們的一些變量的討論的更多信息。

非公認會計準則財務指標

根據美國證券交易委員會的規則和規定，本公司必須提交根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的綜合財務報表。該公司被允許在其申報文件中包括非GAAP財務衡量標準，前提是它們的定義和對投資者有用性的解釋，不比可比的GAAP財務衡量標準更為突出，並且與此類GAAP財務衡量標準相一致。

這些非GAAP財務衡量標準不應被視為可比GAAP財務衡量標準的替代品，因為它們並不完全認可公司業務的整體盈利能力。

基礎虧損、LAE和基礎綜合比率

以下對分部業績的討論使用了(I)基礎虧損和LAE以及(Ii)基礎綜合比率的非GAAP財務衡量標準。基本虧損和LAE(在討論中也稱為“本年度非巨災虧損和LAE”)不包括公司已發生的虧損和LAE(GAAP最直接可比的財務指標)中的巨災損失和損失以及LAE儲備發展的影響。這個

基礎綜合比率是通過將當年非巨災損失和LAE比率與保險費用比率相加而計算出來的。GAAP財務指標最直接的可比性是綜合比率，它是通過將總已發生損失和LAE比率(包括巨災損失和損失的影響以及前幾年的LAE準備金發展)與保險費比率相加計算得出的。

該公司認為基礎損失和LAE以及基礎綜合比率對投資者是有用的，並利用這些財務指標來揭示公司財產和意外保險部門的趨勢，這些趨勢可能被巨災損失和前一年的準備金發展所掩蓋。這些巨災損失可能會導致公司的損失趨勢在不同時期因其發生率和大小而有很大差異，並可能對已發生的損失和LAE以及合併比率產生重大影響。前一年的儲備發展是由於歷史儲備的意外虧損發展造成的。由於準備金開發涉及對早期損失的重新估計，因此對本公司本期保險產品的業績沒有影響。該公司認為，投資者在審查本公司的承保業績時，對這些組成部分進行單獨和總體評估是有用的。

調整後綜合淨營業收入

調整後的綜合淨營業收入是税後、非GAAP財務指標，其計算方法是從持續運營收入中剔除以下税後影響：

(一)股權和可轉換證券公允價值變動的收益(虧損)；

(2)出售投資的已實現淨收益；

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肯珀公司及其子公司

管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--(續)

非GAAP財務衡量標準(續)

(三)減值損失；

(4)與收購有關的交易、整合和其他費用；

(V)清償債務、退休金及其他費用；及

(6)重大的非經常性或不經常發生的項目，這些項目可能不表明正在進行的業務

重大非經常性項目在以下情況下被排除：(A)費用或收益的性質合理地不可能在兩年內再次發生，以及(B)在過去兩年內沒有類似的費用或收益。GAAP財務指標最直接的可比性是持續經營收入。在截至2020年12月31日、2019年12月31日或2018年12月31日止年度的經調整綜合淨營業收入計算中，並無適用的重大非經常性項目被本公司剔除。

該公司認為，調整後的綜合淨營業收入為投資者提供了衡量其持續業績的寶貴指標，因為它揭示了潛在的經營業績趨勢，如果不排除這些項目，這些趨勢可能不那麼明顯。股權和可轉換證券公允價值變動的收入(虧損)、出售投資的已實現淨收益以及與公司業績中包括的投資相關的減值損失可能在不同時期有很大差異，通常受到影響公司投資價值的商業決策和外部經濟發展(如影響公司投資價值的資本市場狀況)的推動，而這些投資的時間與保險承保過程無關。與收購相關的交易和整合成本在不同時期可能會有很大差異，通常是由收購的時機和與保險承保流程無關的業務決策推動的。債務清償、養老金及其他費用涉及(I)提前清償債務造成的損失，這是由公司的融資和再融資決策和資本需求以及債務市場狀況等外部經濟發展推動的，其時間與保險承保過程無關；(Ii)養老金計劃債務的清償是由公司做出的商業決策，其時間與承保過程無關；及(Iii)其他非標準、不屬於正常業務過程的費用，與保險承保過程無關；以及(Iii)其他費用，這些費用不是標準的，不屬於正常業務過程的一部分，也與保險承保過程無關；(Iii)其他費用是非標準的，不屬於正常業務過程的一部分，與保險承保過程無關；(Iii)其他費用是非標準的，不屬於正常業務過程的一部分，與保險承保過程無關重要的非經常性項目被排除在外，因為從它們的性質來看，它們不能代表公司的業務或經濟趨勢。

前面的非GAAP財務衡量標準不應被視為可比GAAP財務衡量標準的替代品，因為它們沒有完全認識到公司業務的整體盈利能力。

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特殊財產和意外傷害保險

特殊財產和意外傷害保險部分的精選財務信息如下所示。

百萬美元						2020						2019						2018
承保的淨保費						$	3,435.5					$	3,211.3					$	2,067.4
賺取的保費						$	3,335.3					$	3,078.4					$	2,027.4
淨投資收益						114.1						107.5						63.4
其他收入						1.8						7.0						2.4
總收入						3,451.2						3,192.9						2,093.2
發生的損失和LAE與以下方面相關：
本年度：
非巨災損失與LAE						2,350.8						2,302.4						1,517.4
巨災損失與LAE						12.3						11.1						4.7
前幾年：
非巨災損失與LAE						15.1						(35.1)						2.0
巨災損失與LAE						0.2						0.5						(0.3)
發生的總損失和LAE						2,378.4						2,278.9						1,523.8
保險費						651.9						555.6						421.7
其他費用						—						2.5						2.1
營業利潤						420.9						355.9						145.6
所得税費用						(83.0)						(72.8)						(29.8)
分部淨營業收入						$	337.9					$	283.1					$	115.8
基於賺取保費的比率
當年非巨災損失和LAE比率						70.4		%				74.7		%				74.9		%
當年巨災損失和LAE比率						0.4						0.4						0.2
往年非巨災損失和LAE比率						0.5						(1.1)						0.1
前幾年巨災損失和LAE比率						—						—						—
總損失和LAE比率						71.3						74.0						75.2
保險費用比率						19.5						18.0						20.8
合併比率						90.8		%				92.0		%				96.0		%
基礎合併比率
當年非巨災損失和LAE比率						70.4		%				74.7		%				74.9		%
保險費用比率						19.5						18.0						20.8
基礎合併比率						89.9		%				92.7		%				95.7		%
非GAAP計量調節
合併比率						90.8		%				92.0		%				96.0		%
更少：
當年巨災損失和LAE比率						0.4						0.4						0.2
往年非巨災損失和LAE比率						0.5						(1.1)						0.1
前幾年巨災損失和LAE比率						—						—						—
基礎合併比率						89.9		%				92.7		%				95.7		%

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特殊財產和意外傷害保險(續)

保險準備金

百萬美元						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2019
保險準備金：
非標汽車						$	1,308.3					$	1,321.9
商用汽車						236.5						229.1
保險準備金總額						$	1,544.8					$	1,551.0
保險準備金：
損失和分配的LAE儲備：
案例和分配的LAE						$	744.6					$	730.0
已發生但未報告						653.6						672.2
總損失和LAE準備金						1,398.2						1,402.2
未分配的LAE預留空間						146.6						148.8
保險準備金總額						$	1,544.8					$	1,551.0

見MD&A，從第63頁開始的“財產和意外傷害保險損失準備金和損失調整費用準備金”標題下的“關鍵會計估計”，以瞭解有關公司估算財產和意外保險損失準備金和LAE的過程、發展財產和意外傷害保險損失和前幾個事故年度的LAE的其他信息，在討論分部結果時也稱為“準備金發展”，財產和意外傷害保險損失準備金和LAE的估計變異性，以及對一些可能影響財產和意外傷害保險準備金發展的變量的討論。

總括

2020年與2019年相比

特種財產和意外傷害保險部門報告，在截至2020年12月31日的一年中，該部門的淨營業收入為3.379億美元，而2019年為2.831億美元。分部淨營業收入增加5480萬美元，主要原因是基本虧損和LAE佔賺取保費的百分比有所改善，以及投資收入增加，但部分被不利損失準備金開發的影響所抵消。潛在損失和LAE不包括災難和損失以及LAE儲量開發的影響。

與2019年相比，專業財產和意外傷害保險部門2020年賺取的保費增加了2.569億美元，這主要是由於業務量增加，部分抵消了2020年第二季度向投保人發放的8710萬美元保費抵免的影響。這兩個細分市場的產品線都有更高的銷量，儘管對賺取保費的整體影響主要是由專業的個人汽車保險推動的。

與2019年相比，2020年專業財產和意外傷害保險部門的淨投資收入增加了660萬美元，這主要是由於另類投資的回報率更高，固定收益證券的水平更高，但部分被固定收益證券收益率的下降所抵消。

與2019年相比，2020年專業財產和意外傷害保險部門的其他收入減少了520萬美元。2019年7月，公司與Hagerty簽訂營銷協議，將公司的Classic Collectors業務轉讓給Hagerty。2019年的其他收入包括與Hagerty協議相關的380萬美元收益。

2020年，基本虧損和LAE佔賺取保費的百分比為70.4%，與2019年相比提高了4.3個百分點，這主要是由於索賠頻率的提高。潛在損失和LAE不包括災難和損失以及LAE儲量開發的影響。2020年巨災損失和LAE(不包括儲備開發)為1230萬美元，而2019年為1110萬美元，增加了120萬美元。2020年，不利虧損和LAE儲量開發(包括巨災儲量開發)為1530萬美元，而2019年有利開發為3460萬美元。

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特殊財產和意外傷害保險(續)

2020年的保險費為6.519億美元，佔賺取保費的19.5%，與2019年相比惡化了1.5%個百分點。剔除保費抵免的影響，2020年的保險費佔賺取保費的19.0%。

特殊財產和意外傷害保險部門的有效所得税率與聯邦法定所得税率不同，這主要是由於免税的投資收入和收到的紅利扣除所致。

2019年與2018年相比

特種財產和意外傷害保險部門報告截至2019年12月31日的年度部門淨營業收入為2.831億美元，而2018年為1.158億美元。部門淨運營業績改善1.673億美元，主要是由於2018年收購Infinity以及有利的虧損和LAE儲備開發。

與2018年相比，2019年專業財產和意外傷害保險部門賺取的保費增加了10.51億美元。Infinity佔賺取保費增長的8.032億美元，而更高的銷量和更高的平均賺取保費佔其餘增長的原因。這兩個細分市場的產品線都有更高的銷量和更高的平均賺取保費，儘管對賺取保費的整體影響主要是由專業的個人汽車保險推動的。

與2018年相比，專業財產和意外傷害保險部門2019年的淨投資收入增加了4410萬美元，主要原因是投資基數更高，這主要是因為2019年全年納入了Infinity投資組合，而2018年只有6個月，但另類投資回報率較低部分抵消了這一影響。

2019年基礎虧損和LAE佔賺取保費的百分比為74.7%，與2018年相比提高了0.2個百分點，這主要是由於商業汽車保險的基礎虧損佔賺取保費的百分比降低。潛在損失和LAE不包括災難和損失以及LAE儲量開發的影響。2019年巨災損失和LAE(不包括儲備開發)為1110萬美元，而2018年為470萬美元，增加了640萬美元。2019年有利虧損和LAE儲量開發(包括巨災儲量開發)為3460萬美元，而2018年不利開發為170萬美元。

2019年保險費為5.556億美元，佔賺取保費的18.0%，與2018年相比提高了2.8%，這主要是由於2019年Infinity購買會計調整的攤銷比2018年有所下降。

收購無限

正如合併財務報表附註3“業務收購”所述，該公司於2018年7月2日完成了對Infinity的收購。從收購之日起，無限公司的經營業績就已包含在公司的綜合財務業績中。

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特殊財產和意外傷害保險(續)

專業性個人車險

以下是截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的專業個人汽車保險產品線的精選財務信息。

百萬美元																		2020																		2019						2018
承保的淨保費																		$	3,086.5																	$	2,941.1					$	1,927.9
賺取的保費																		$	3,031.3																	$	2,825.6					$	1,889.5
發生的損失和LAE與以下方面相關：
本年度：
非巨災損失與LAE																		$	2,160.9																	$	2,131.5					$	1,418.2
巨災損失與LAE																		11.6																		9.9						3.9
前幾年：
非巨災損失與LAE																		28.0																		(24.3)						5.7
巨災損失與LAE																		0.2																		0.5						(0.2)
發生的總損失和LAE																		$	2,200.7																	$	2,117.6					$	1,427.6
基於賺取保費的比率
當年非巨災損失和LAE比率																		71.3		%																75.4		%				75.1		%
當年巨災損失和LAE比率																		0.4																		0.4						0.2
往年非巨災損失和LAE比率																		0.9																		(0.9)						0.3
前幾年巨災損失和LAE比率																		—																		—						—
總損失和LAE比率																		72.6		%																74.9		%				75.6		%

2020年與2019年相比

與2019年相比，2020年專業個人汽車保險賺取的保費增加了2.057億美元，主要原因是保額增加，部分被2020年第二季度發放給投保人的8350萬美元的保費抵免所抵消。2020年發生的虧損和LAE為22.07億美元，佔賺取保費的72.6%，而2019年為21.176億美元，佔賺取保費的74.9%。已發生的虧損和LAE佔賺取保費的百分比有所改善，主要是由於基礎虧損和LAE佔賺取保費的百分比有所改善，但部分被不利損失準備金的發展所抵消。2020年，基礎虧損和LAE佔相關賺取保費的百分比為71.3%，而2019年為75.4%，主要是由於索賠頻率的提高，提高了4.1個百分點。2020年巨災損失和LAE(不包括儲備開發)為1160萬美元，而2019年為990萬美元。2020年，不利虧損和LAE儲量開發為2820萬美元，而2019年有利開發為2380萬美元。

2019年與2018年相比

與2018年相比，2019年專業個人汽車保險的保費收入增加了9.361億美元。Infinity佔賺取保費增長的7.012億美元，而更高的銷量和更高的平均賺取保費佔其餘增長的原因。2019年發生的虧損和LAE為21.176億美元，佔賺取保費的74.9%，而2018年為14.276億美元，佔賺取保費的75.6%。已發生的虧損和LAE佔賺取保費的百分比有所改善，這主要是由於虧損和LAE儲備發展的有利變化。2019年基本虧損和LAE佔相關賺取保費的百分比為75.4%，而2018年為75.1%。2019年巨災損失和LAE(不包括儲備開發)為990萬美元，而2018年為390萬美元。2019年有利虧損和LAE儲備開發為2380萬美元，而2018年不利開發為550萬美元。

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特殊財產和意外傷害保險(續)

商業汽車保險

以下是商業車險產品線的精選財務信息。

百萬美元						2020						2019						2018
承保的淨保費						$	349.0					$	270.2					$	139.5
賺取的保費						$	304.0					$	252.8					$	137.9
發生的損失和LAE與以下方面相關：
本年度：
非巨災損失與LAE						$	189.9					$	170.9					$	99.2
巨災損失與LAE						0.7						1.2						0.8
前幾年：
非巨災損失與LAE						(12.9)						(10.8)						(3.7)
巨災損失與LAE						—						—						(0.1)
發生的總損失和LAE						$	177.7					$	161.3					$	96.2
基於賺取保費的比率
當年非巨災損失和LAE比率						62.5		%				67.6		%				72.0		%
當年巨災損失和LAE比率						0.2						0.5						0.6
往年非巨災損失和LAE比率						(4.2)						(4.3)						(2.7)
前幾年巨災損失和LAE比率						—						—						(0.1)
總損失和LAE比率						58.5		%				63.8		%				69.8		%

2020年與2019年相比

與2019年相比，2020年商業汽車保險賺取的保費增加了5120萬美元，主要原因是業務量增加，但部分被2020年第二季度發放給投保人的360萬美元保費抵免所抵消。2020年發生的虧損和LAE為1.777億美元，佔賺取保費的58.5%，而2019年為1.613億美元，佔賺取保費的63.8%。已發生的虧損和LAE佔賺取保費的百分比有所改善，這主要是由於基礎虧損和LAE佔賺取保費的百分比有所改善。2020年，基礎虧損和LAE佔賺取保費的百分比為62.5%，而2019年為67.6%，主要是由於索賠頻率的提高，提高了5.1個百分點。2020年，有利虧損和LAE儲備開發為1290萬美元，而2019年為1080萬美元。

2019年與2018年相比

與2018年相比，2019年商業汽車保險的保費收入增加了1.149億美元。Infinity佔賺取保費增長的1.018億美元，而更高的銷量和更高的平均賺取保費佔其餘部分。2019年發生的虧損和LAE為1.613億美元，佔賺取保費的63.8%，而2018年為9620萬美元，佔賺取保費的69.8%。已發生的虧損和LAE佔賺取保費的百分比有所改善，這主要是由於潛在虧損和LAE佔賺取保費的百分比較低，以及有利虧損和LAE準備金開發水平的提高。2019年基本虧損和LAE佔賺取保費的百分比為67.6%，而2018年為72.0%，改善4.4個百分點，主要原因是2019年索賠頻率低於前一年。2019年有利虧損和LAE儲備開發為1080萬美元，而2018年為380萬美元。

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肯珀公司及其子公司

管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--(續)

優先財產和意外傷害保險

優先財產和意外傷害保險部門的精選財務信息如下所示。

百萬美元						2020						2019						2018
承保的淨保費						$	653.0					$	739.3					$	748.8
賺取的保費						$	688.2					$	750.3					$	730.7
淨投資收益						37.7						44.1						61.8
其他收入						0.1						—						—
總收入						726.0						794.4						792.5
發生的損失和LAE與以下方面相關：
本年度：
非巨災損失與LAE						400.9						481.8						459.4
巨災損失與LAE						82.0						63.0						87.3
前幾年：
非巨災損失與LAE						20.7						(17.6)						(0.1)
巨災損失與LAE						(0.5)						(18.4)						(8.2)
發生的總損失和LAE						503.1						508.8						538.4
保險費						221.1						233.3						225.5
營業利潤(虧損)						1.8						52.3						28.6
所得税優惠(費用)						1.7						(10.4)						(2.9)
分部淨營業收入(虧損)						$	3.5					$	41.9					$	25.7
基於賺取保費的比率
當年非巨災損失和LAE比率						58.3		%				64.2		%				62.9		%
當年巨災損失和LAE比率						11.9						8.4						11.9
往年非巨災損失和LAE比率						3.0						(2.3)						—
前幾年巨災損失和LAE比率						(0.1)						(2.5)						(1.1)
總損失和LAE比率						73.1						67.8						73.7
保險費用比率						32.1						31.1						30.9
合併比率						105.2		%				98.9		%				104.6		%
基礎合併比率
當年非巨災損失和LAE比率						58.3		%				64.2		%				62.9		%
保險費用比率						32.1						31.1						30.9
基礎合併比率						90.4		%				95.3		%				93.8		%
非GAAP計量調節
合併比率						105.2		%				98.9		%				104.6		%
更少：
當年巨災損失和LAE比率						11.9						8.4						11.9
往年非巨災損失和LAE比率						3.0						(2.3)						—
前幾年巨災損失和LAE比率						(0.1)						(2.5)						(1.1)
基礎合併比率						90.4		%				95.3		%				93.8		%

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肯珀公司及其子公司

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首選財產和意外傷害保險(續)

災難頻度和嚴重程度

						2020年12月31日												2019年12月31日
百萬美元						活動數量						損失和LAE						活動數量						損失和LAE
每個事件的損失範圍和LAE：
低於5美元						48						$	42.0					53						$	30.9
$5 - $10						5						40.0						3						19.0
$10 - $15						—						—						1						13.1
$15 - $20						—						—						—						—
$20 - $25						—						—						—						—
超過25美元						—						—						—						—
總計						53						$	82.0					57						$	63.0

保險準備金

百萬美元						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2019
保險準備金：
首選汽車						$	281.3					$	262.3
房主						104.0						95.3
其他						26.3						30.9
保險準備金總額						$	411.6					$	388.5
保險準備金：
損失和分配的LAE儲備：
案例和分配的LAE						$	262.2					$	241.3
已發生但未報告						122.0						118.8
總損失和LAE準備金						384.2						360.1
未分配的LAE預留空間						27.4						28.4
保險準備金總額						$	411.6					$	388.5

見MD&A，從第63頁開始的“財產和意外傷害保險損失準備金和損失調整費用準備金”標題下的“關鍵會計估計”，以瞭解有關公司估算財產和意外保險損失準備金和LAE的過程、發展財產和意外傷害保險損失和前幾個事故年度的LAE的其他信息，在討論分部結果時也稱為“準備金發展”，財產和意外傷害保險損失準備金和LAE的估計變異性，以及對一些可能影響財產和意外傷害保險準備金發展的變量的討論。

總括

2020年與2019年相比

優先財產和意外傷害保險部門報告，截至2020年12月31日的一年，部門淨營業收入為350萬美元，而2019年為4190萬美元。部門淨營業收入減少3840萬美元，主要原因是巨災損失和LAE(不包括損失準備金開發)增加，不利虧損和LAE準備金發展的影響，以及淨投資收入下降，但基本虧損和LAE佔賺取保費的百分比的改善部分抵消了這一影響。

與2019年相比，2020年首選財產和意外傷害保險部門的賺取保費減少了6210萬美元，主要原因是銷量下降以及向汽車投保人發放1270萬美元保費抵免的影響

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肯珀公司及其子公司

管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--(續)

首選財產和意外傷害保險(續)

在2020年第二季度。所有線路的銷量都出現了整體下降，儘管總體影響主要是由首選的個人汽車保險推動的。

與2019年相比，2020年優先財產和意外傷害保險部門的淨投資收入減少了640萬美元，主要原因是固定收益證券的收益率較低，但固定收益證券的投資水平較高和另類投資回報率較高部分抵消了這一影響。

2020年和2019年，基礎虧損和LAE佔賺取保費的百分比分別為58.3%和64.2%。2020年巨災損失和LAE(不包括儲備開發)為8200萬美元，而2019年為6300萬美元，增加了1900萬美元。巨災損失和LAE(不包括儲備開發)增加的主要原因是，與2019年相比，2020年災難性事件的頻率和嚴重程度都有所增加。2020年發生了5起500萬美元以上的災難性事件，而2019年發生了4起500萬美元以上的災難性事件。2020年，不利虧損和LAE儲量開發(包括巨災儲量開發)為2020萬美元，而2019年有利開發為3600萬美元。2019年有利的巨災儲備開發包括2019年第三季度確認和出售本公司與2017年和2018年發生的某些加州野火相關的代位權的影響。

2020年，保險費為2.211億美元，佔賺取保費的32.1%，與2019年相比惡化了1.0個百分點。不包括保費抵免的影響，保險費佔賺取保費的31.5%。

優先財產和意外傷害保險部門的有效所得税率與聯邦法定所得税率不同，這主要是由於免税的投資收入和收到的紅利扣除所致。

2019年與2018年相比

優先財產和意外傷害保險部門報告截至2019年12月31日的年度部門淨營業收入為4190萬美元，而2018年部門淨營業虧損為2570萬美元。部門淨營業收入增加了1620萬美元，主要是由於發生的巨災損失和LAE(不包括虧損和LAE儲備開發)減少，以及上一年的有利虧損和LAE發展(包括前一年巨災的恢復)被更高的基本虧損和LAE佔賺取保費的百分比和淨投資收入的較低部分抵消。

與2018年相比，2019年首選財產和意外傷害保險部門的平均賺取保費增加了1,960萬美元，這主要是因為首選汽車保險和其他個人保險的平均賺取保費增加，部分抵消了首選汽車、房主和其他保險銷量的下降。

與2018年相比，優先財產和意外傷害保險部門2019年的淨投資收入減少了1770萬美元，主要原因是另類投資回報率較低。

2019年和2018年的基礎虧損和LAE佔賺取保費的百分比分別為64.2%和62.9%。潛在損失和LAE不包括災難和損失以及LAE儲備開發的影響。2019年巨災損失和LAE(不包括儲備開發)為6300萬美元，而2018年為8730萬美元，減少2430萬美元，主要原因是與2018年相比，2019年每個事件範圍超過2500萬美元的災難性事件減少，2019年其他災難性事件的嚴重性也低於2018年。2019年有利虧損和LAE儲量開發(包括巨災儲量開發)為3600萬美元，而2018年為830萬美元。2019年有利的巨災儲備開發包括2019年第三季度確認和出售本公司與2017年和2018年發生的某些加州野火相關的代位權的影響。

2019年保險費為2.333億美元，佔賺取保費的31.1%，與2018年相比惡化了0.2個百分點。

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首選財產和意外傷害保險(續)

首選個人車險

以下是首選個人汽車保險產品線的精選財務信息。

百萬美元						2020						2019						2018
承保的淨保費						$	407.5					$	468.9					$	462.1
賺取的保費						$	431.7					$	470.2					$	440.2
發生的損失和LAE與以下方面相關：
本年度：
非巨災損失與LAE						279.9						332.5						308.8
巨災損失與LAE						4.4						7.8						7.2
前幾年：
非巨災損失與LAE						27.7						(8.2)						(5.7)
巨災損失與LAE						(1.0)						—						(0.1)
發生的總損失和LAE						$	311.0					$	332.1					$	310.2
基於賺取保費的比率
當年非巨災損失和LAE比率						64.8		%				70.6		%				70.2		%
當年巨災損失和LAE比率						1.0						1.7						1.6
往年非巨災損失和LAE比率						6.4						(1.7)						(1.3)
前幾年巨災損失和LAE比率						(0.2)						—						—
總損失和LAE比率						72.0		%				70.6		%				70.5		%

2020年與2019年相比

與2019年相比，2020年首選個人汽車保險的賺取保費減少了3850萬美元，主要原因是業務量下降，以及2020年第二季度向投保人發放的1270萬美元保費抵免的影響。2020年發生的虧損和LAE為3.11億美元，佔賺取保費的72.0%，而2019年為3.321億美元，佔賺取保費的70.6%。已發生的虧損和LAE佔賺取保費的百分比增加，主要是由於不利虧損和LAE儲備發展所致。2020年，基礎虧損和LAE佔賺取保費的百分比為64.8%，而2019年為70.6%，這主要是由於2020年索賠頻率的提高，提高了5.8個百分點。2020年，不利虧損和LAE準備金開發(包括巨災損失準備金開發)為2670萬美元，而2019年有利開發為820萬美元。2020年巨災損失和LAE(不包括儲備開發)為440萬美元，而2019年為780萬美元。

2019年與2018年相比

與2018年相比，2019年首選個人汽車保險的賺取保費增加了3000萬美元，主要原因是平均賺取保費增加。2019年發生的虧損和LAE為3.321億美元，佔賺取保費的70.6%，而2018年為3.102億美元，佔賺取保費的70.5%。已發生的虧損和LAE佔賺取保費的百分比增加，主要是由於基礎虧損和LAE比率惡化，但被虧損和LAE儲備發展的有利變化部分抵消。2019年基本虧損和LAE佔相關賺取保費的百分比為70.6%，而2018年為70.2%，這主要是由於2019年業務組合的影響而惡化0.4個百分點。2019年巨災損失和LAE(不包括儲備開發)為780萬美元，而2018年為720萬美元。2019年有利虧損和LAE儲備開發為820萬美元，而2018年為580萬美元。

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首選財產和意外傷害保險(續)

房主保險

以下是房主保險產品線的精選財務信息。

百萬美元						2020						2019						2018
承保的淨保費						$	211.1					$	233.1					$	247.3
賺取的保費						$	220.7					$	241.3					$	250.1
發生的損失和LAE與以下方面相關：
本年度：
非巨災損失與LAE						108.7						131.6						131.5
巨災損失與LAE						71.2						54.0						75.2
前幾年：
非巨災損失與LAE						(2.8)						(2.7)						10.4
巨災損失與LAE						0.7						(17.0)						(7.2)
發生的總損失和LAE						$	177.8					$	165.9					$	209.9
基於賺取保費的比率
當年非巨災損失和LAE比率						49.3		%				54.5		%				52.5		%
當年巨災損失和LAE比率						32.3						22.4						30.1
往年非巨災損失和LAE比率						(1.3)						(1.1)						4.2
前幾年巨災損失和LAE比率						0.3						(7.0)						(2.9)
總損失和LAE比率						80.6		%				68.8		%				83.9		%

2020年與2019年相比

與2019年相比，2020年房主保險賺取的保費減少了2060萬美元，主要原因是保費減少。2020年發生的虧損和LAE為1.778億美元，佔賺取保費的80.6%，而2019年為1.659億美元，佔賺取保費的68.8%。已發生的虧損和LAE佔賺取保費的百分比增加，主要是由於發生的巨災損失和LAE(不包括損失準備金開發)和有利的巨災損失準備金開發較低，但被較低的基礎虧損和LAE佔賺取保費的百分比部分抵消。2020年，基礎虧損和LAE佔賺取保費的百分比為49.3%，而2019年為54.5%，提高了5.2個百分點。2020年巨災損失和LAE(不包括儲備開發)為7120萬美元，而2019年為5400萬美元。2020年，有利虧損和LAE準備金開發(包括巨災損失準備金開發)為210萬美元，而2019年有利開發為1970萬美元。2019年有利的巨災儲備開發包括確認和出售本公司與2017年和2018年發生的某些加州野火相關的代位權的影響。

2019年與2018年相比

與2018年相比，2019年房主保險的保費收入下降了880萬美元，主要原因是保費收入下降。2019年發生的虧損和LAE為1.659億美元，佔賺取保費的68.8%，而2018年為2.099億美元，佔賺取保費的83.9%。已發生虧損和LAE佔賺取保費的百分比增加，主要是由於發生的巨災損失和LAE(不包括虧損和LAE儲備開發)較低，以及較高的有利虧損和LAE儲備開發，但被較高的基礎虧損和LAE佔賺取保費的百分比部分抵消。2019年基本虧損和LAE佔賺取保費的百分比為54.5%，而2018年為52.5%，惡化2.0個百分點，主要原因是2019年非巨災大額虧損的嚴重性比2018年更高。2019年巨災損失和LAE(不包括儲備開發)為5400萬美元，而2018年為7520萬美元。2019年有利虧損和LAE儲備開發為1970萬美元，而2018年不利開發為320萬美元。2019年有利的虧損和LAE儲量開發包括確認和出售公司與2017年和2018年發生的某些加州野火相關的代位權的影響。

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首選財產和意外傷害保險(續)

其他人身保險

其他人身保險產品包括雨傘、住宅火災、內陸海上保險、地震保險、船東保險和其他責任保險。其他個人保險產品系列的精選財務信息如下所示。

百萬美元						2020						2019						2018
承保的淨保費						$	34.4					$	37.3					$	39.4
賺取的保費						$	35.8					$	38.8					$	40.4
發生的損失和LAE與以下方面相關：
本年度：
非巨災損失與LAE						12.3						17.7						19.1
巨災損失與LAE						6.4						1.2						4.9
前幾年：
非巨災損失與LAE						(4.2)						(6.7)						(4.8)
巨災損失與LAE						(0.2)						(1.4)						(0.9)
發生的總損失和LAE						$	14.3					$	10.8					$	18.3
基於賺取保費的比率
當年非巨災損失和LAE比率						34.3		%				45.6		%				47.3		%
當年巨災損失和LAE比率						17.9						3.1						12.1
往年非巨災損失和LAE比率						(11.7)						(17.3)						(11.9)
前幾年巨災損失和LAE比率						(0.6)						(3.6)						(2.2)
總損失和LAE比率						39.9		%				27.8		%				45.3		%

2020年與2019年相比

與2019年相比，2020年其他個人保險的保費收入減少了300萬美元。2020年發生的虧損和LAE為1,430萬美元，佔賺取保費的39.9%，而2019年為1,080萬美元，佔賺取保費的27.8%。2020年，基礎虧損和LAE佔賺取保費的百分比為34.3%，而2019年為45.6%，提高了11.3個百分點。2020年巨災損失和LAE(不包括儲備開發)為640萬美元，而2019年為120萬美元。2020年，有利虧損和LAE準備金開發(包括巨災損失準備金開發)為440萬美元，而2019年為810萬美元。

2019年與2018年相比

與2018年相比，2019年其他個人保險的保費收入減少了160萬美元，主要原因是保費數量減少。2019年發生的虧損和LAE為1080萬美元，佔賺取保費的27.8%，而2018年為1830萬美元，佔賺取保費的45.3%。發生的虧損和LAE佔賺取保費的百分比增加，主要是由於2019年的有利虧損和LAE準備金開發比2018年更高。2019年基本虧損和LAE佔賺取保費的百分比為45.6%，而2018年為47.3%，提高了1.7個百分點。2019年巨災損失和LAE(不包括儲備開發)為120萬美元，而2018年為490萬美元。2019年有利虧損和LAE儲備開發為810萬美元，而2018年為570萬美元。

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人壽保險和健康保險

人壽保險和健康保險部門的精選財務信息如下所示。

百萬美元						2020						2019						2018
賺取的保費						$	648.7					$	643.7					$	626.3
淨投資收益						198.8						206.4						210.9
其他收入						0.6						8.5						4.0
總收入						848.1						858.6						841.2
投保人的利益和所發生的損失及LAE						442.0						402.7						404.2
保險費						334.9						334.0						321.1
營業利潤						71.2						121.9						115.9
所得税費用						(11.2)						(23.2)						(24.4)
分部淨營業收入						$	60.0					$	98.7					$	91.5

保險準備金

百萬美元						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2019
保險準備金：
未來投保人福利						$	3,440.5					$	3,385.3
已發生的損失和LAE準備金：
生命						61.1						89.2
事故與健康						25.9						27.5
財產						4.6						3.3
已發生損失總額和LAE準備金						91.6						120.0
保險準備金總額						$	3,532.1					$	3,505.3

死亡驗證數據庫的使用

2016年第三季度，本公司的人壽與健康部門自願開始實施一項全面的流程，根據該流程，本公司將其人壽保險單與死亡總檔案和其他死亡核實數據庫進行交叉參考，以確定受益人可能在被保險人死亡後未提出索賠的潛在情況，並啟動外聯流程，以確定和聯繫受益人並了結索賠。截至2016年12月31日的年度，投保人的福利以及已發生的損失和損失調整費用包括7,780萬美元的税前費用，以確認在公司運營中使用死亡核實數據庫的初步影響，包括確定其對壽險產品的未付索賠和索賠調整費用的IBNR責任。隨後，該公司將其對使用死亡核實數據庫的初步影響的估計減少了3030萬美元，其中930萬美元在2020年確認，2100萬美元在2019年確認。

有關進一步討論，請參閲合併財務報表中“保險準備金”小標題下的附註2“會計政策和會計變動摘要”。

2020年與2019年相比

與2019年12月31日相比，截至2020年12月31日的年度，人壽和健康保險部門的賺取保費增加了500萬美元，這主要是由於人壽保險產品的持續性提高，意外和健康保險產品的保費收入增加，以及受最低損失率(MLR)約束的保險產品的估計回報保費準備金減少，但主要是由於保險銷量減少，財產保險賺取保費下降部分抵消了這一增長.

與2019年相比，2020年的淨投資收入減少了760萬美元，主要原因是固定收益證券的收益率較低，但固定收益證券的投資水平較高以及公司對Coli收益的列報方式發生了變化，部分抵消了這一影響。

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人壽保險和健康保險(續)

與2019年相比，2020年其他收入減少了790萬美元，這主要是由於Coli收入的列報方式發生了變化。

與2019年相比，2020年投保人的利益和發生的損失以及LAE增加了3,930萬美元，這主要是由於主要由於新冠肺炎導致的人壽保險索賠死亡率上升，以及與2019年相比，公司對2020年使用死亡驗證數據庫的最終成本的估計降低的影響，但由於新冠肺炎導致的意外和健康保險索賠頻率降低，這部分抵消了這一影響。該公司在2020年和2019年分別將其運營中使用死亡驗證數據庫的最終成本估計減少了930萬美元和2100萬美元。

與2019年相比，2020年人壽保險和健康保險部門的保險費用增加了90萬美元。

在截至2020年12月31日的一年中，人壽和健康保險部門的淨營業收入為6000萬美元，而2019年為9870萬美元。

2019年與2018年相比

在截至2019年12月31日的一年中，人壽保險和健康保險部門的保費收入比2018年增加了1740萬美元，這主要是因為Reserve National提供的意外和健康保險產品的保費收入增加，以及人壽保險產品的銷售額增加。

與2018年相比，2019年淨投資收入減少了450萬美元，主要原因是固定收益證券的投資收益率較低，另類投資的回報率較低，但投資基數較高部分抵消了這一影響。截至2019年12月31日和2018年12月31日，本公司人壽保險和健康保險子公司固定期限投資的加權平均賬面收益率分別約為5.1%和5.3%。

與2018年相比，2019年其他收入增加了450萬美元，這主要是由於大腸桿菌水平較高。

與2018年相比，2019年投保人的福利和發生的損失以及LAE減少了150萬美元，這主要是因為公司對在公司運營中使用死亡驗證數據庫的最終成本的估計減少了2100萬美元，但這部分被意外和健康保險索賠的更嚴重程度所抵消。

人壽保險和健康保險部門的保險費增加了1290萬美元，這主要是因為業務內業務量增加以及為增強業務能力而進行的投資增加了佣金。

截至2019年12月31日的一年，人壽和健康保險部門的淨營業收入為9870萬美元，而2018年為9150萬美元。

人壽保險

以下是人壽保險產品線的精選財務信息。

百萬美元						2020						2019						2018
賺取的保費						$	385.7					$	384.6					$	378.4
淨投資收益						193.3						198.8						202.6
其他收入						—						8.1						3.5
總收入						579.0						591.5						584.5
投保人的利益和所發生的損失及LAE						318.2						270.1						279.4
保險費						218.8						215.3						207.7
營業利潤						42.0						106.1						97.4
所得税費用						(5.2)						(20.0)						(20.7)
產品線淨營業收入總額						$	36.8					$	86.1					$	76.7

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人壽保險和健康保險(續)

2020年與2019年相比

與2019年相比，2020年人壽保險的賺取保費增加了110萬美元，這主要是由於更高的持續性。2020年，投保人在人壽保險上的利益和產生的損失以及LAE為3.182億美元，而2019年為2.701億美元，增加了4,810萬美元，這主要是由於主要由新冠肺炎引起的人壽保險索賠死亡率上升，以及與2019年相比，本公司對2020年使用死亡驗證數據庫的最終成本的估計下調的影響。該公司在2020年和2019年分別將其運營中使用死亡驗證數據庫的最終成本估計減少了930萬美元和2100萬美元。與2019年相比，2020年的保險費增加了350萬美元，主要是由於為現代化和加強分銷渠道以及增強業務能力而進行的投資。

2019年與2018年相比

與2018年相比，2019年壽險保費收入增加了620萬美元，主要原因是新業務銷售額增加。2019年，投保人的福利和發生的損失以及人壽保險的LAE為2.701億美元，而2018年為2.794億美元，減少了930萬美元，主要原因是調整了公司對在公司運營中使用死亡驗證數據庫的最終成本的估計。與2018年相比，2019年的保險費增加了760萬美元，主要是由於增加業務量和投資以增強業務能力而提高了佣金。

意外及健康保險

以下是意外和健康保險產品線的精選財務信息。

百萬美元						2020						2019						2018
賺取的保費						$	199.3					$	190.9					$	177.5
淨投資收益						5.0						6.0						6.1
其他收入						0.6						0.4						0.5
總收入						204.9						197.3						184.1
投保人的利益和所發生的損失及LAE						95.3						109.8						98.9
保險費						91.9						88.7						82.2
營業利潤(虧損)						17.7						(1.2)						3.0
所得税費用(福利)						(3.6)						0.3						(0.6)
產品線淨營業收入(虧損)合計						$	14.1					$	(0.9)					$	2.4

2020年與2019年相比

與2019年相比，2020年事故和健康保險的賺取保費增加了840萬美元，這主要是因為事故和健康保險產品的保費收入增加，以及某些受MLR約束的保險產品的估計回報保費準備金減少。2020年發生的事故和健康保險損失為9530萬美元，佔事故和健康保險保費收入的47.8%，而2019年為1.098億美元，佔事故和健康保險保費收入的57.5%。下降9.7個百分點，主要是由於新冠肺炎導致索賠頻率降低。與2019年相比，2020年的保險費增加了320萬美元，主要是由於保費增長和增強業務能力的投資。

2019年與2018年相比

與2018年相比，2019年意外和健康保險的保費收入增加了1340萬美元，主要原因是有效業務量增加。2019年，投保人在意外和健康保險方面的福利和損失以及LAE為1.098億美元，佔意外和健康保險保費收入的57.5%，而2018年為9890萬美元，佔意外和健康保險保費收入的55.7%。增幅為1.8%，主要是由於某些保健品的索賠嚴重程度提高。與2018年相比，2019年的保險費增加了650萬美元，主要原因是保費增長。

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人壽保險和健康保險(續)

財產保險

財產保險產品線的精選財務信息如下所示。

百萬美元						2020						2019						2018
賺取的保費						$	63.7					$	68.2					$	70.4
淨投資收益						0.5						1.6						2.2
總收入						64.2						69.8						72.6
發生的損失和LAE與以下方面相關：
本年度：
非巨災損失與LAE						15.2						18.1						20.5
巨災損失與LAE						12.4						3.1						4.0
前幾年：
非巨災損失與LAE						0.4						0.8						1.3
巨災損失與LAE						0.5						0.8						0.1
發生的總損失和LAE						28.5						22.8						25.9
保險費						24.2						30.0						31.2
營業利潤						11.5						17.0						15.5
所得税費用						(2.4)						(3.5)						(3.1)
產品線淨營業收入總額						$	9.1					$	13.5					$	12.4
基於賺取保費的比率
當年非巨災損失和LAE比率						23.8		%				26.5		%				29.2		%
當年巨災損失和LAE比率						19.5						4.5						5.7
往年非巨災損失和LAE比率						0.6						1.2						1.8
前幾年巨災損失和LAE比率						0.8						1.2						0.1
總損失和LAE比率						44.7		%				33.4		%				36.8		%

2020年與2019年相比

與2019年相比，2020年財產保險賺取的保費減少了450萬美元，主要原因是保險銷量下降。2020年財產保險發生的損失和LAE為2850萬美元，佔賺取保費的44.7%，而2019年為2280萬美元，佔賺取保費的33.4%。2020年，本年度財產保險的非巨災損失和LAE為1520萬美元，佔財產保險保費收入的23.8%，而2019年為1810萬美元，佔財產保險保費收入的26.5%，下降2.7個百分點，主要原因是索賠頻率降低。2020年巨災損失和LAE(不包括損失準備金開發)為1240萬美元，而2019年為310萬美元，增加930萬美元，主要原因是與巨災事件相關的索賠頻率和損失嚴重程度更高。2020年，不利損失和LAE準備金開發為90萬美元，而2019年為160萬美元。與2019年相比，2020年的保險費減少了580萬美元，主要原因是保單發行量減少。

2019年與2018年相比

與2018年相比，2019年財產保險的保費收入下降了220萬美元，主要原因是保險銷量下降。2019年財產保險發生的損失和LAE為2280萬美元，佔財產保險保費收入的33.4%，而2018年為2590萬美元，佔財產保險保費收入的36.8%。2019年財產保險本年度非巨災損失和LAE為1810萬美元，佔財產保險保費收入的26.5%，而2018年為2050萬美元，佔財產保險保費收入的29.2%，由於索賠頻率降低，下降了2.7個百分點。2019年巨災損失和LAE(不包括開發)為310萬美元，而2018年為400萬美元，主要原因是與災難性事件相關的索賠頻率和損失嚴重程度降低。2019年不良虧損和LAE準備金開發為160萬美元，而2018年為140萬美元。與2018年相比，2019年的保險費減少了120萬美元，主要原因是保單發行量減少。

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投資成果

淨投資收益

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度淨投資收入如下所示。

百萬美元						2020						2019						2018
投資收益：
固定收益證券的利息						$	289.8					$	299.4					$	268.9
不包括另類投資的股權證券股息						15.4						22.9						13.6
另類投資：
權益法有限責任投資						4.9						1.0						11.0
計入股權證券的有限責任投資						22.1						18.0						26.4
另類投資總額						27.0						19.0						37.4
短期投資						5.5						8.2						7.0
給投保人的貸款						22.1						22.6						22.5
房地產						9.6						9.8						9.6
其他						13.2						1.5						0.9
總投資收益						382.6						383.4						359.9
投資費用：
房地產						8.8						9.6						9.7
其他投資費用						25.6						9.5						9.3
總投資費用						34.4						19.1						19.0
淨投資收益						$	348.2					$	364.3					$	340.9

2020年與2019年相比

與2019年相比，截至2020年12月31日的一年，淨投資收入減少了1610萬美元，主要原因是固定收益證券的收益率下降，股票證券的股息收入下降，投資費用上升，部分被另類投資的更高回報和固定收益證券投資資產的增加所抵消。

2019年與2018年相比

與2018年相比，截至2019年12月31日的一年，淨投資收入增加了2340萬美元，這主要是因為2019年全年納入了Infinity投資組合，而2018年只有6個月，但另類投資的回報率較低，部分抵消了這一影響。

綜合投資收益(虧損)合計

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的綜合投資收益(虧損)總額構成如下。

百萬美元						2020						2019						2018
在合併損益表中確認：
股權和可轉換證券公允價值變動收益(虧損)						$	72.1					$	138.9					$	(64.3)
銷售收益						48.3						46.9						37.6
銷售虧損						(10.2)						(5.0)						(11.2)
減值損失						(19.5)						(13.8)						(4.5)
在合併損益表中確認的淨收益(虧損)						90.7						167.0						(42.4)
在其他全面收益(虧損)中確認						367.4						405.3						(235.8)
綜合投資收益(虧損)合計						$	458.1					$	572.3					$	(278.2)

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投資結果(續)

股權和可轉換證券公允價值變動收益(虧損)

截至2019年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的股權和可轉換證券公允價值變動收益(虧損)組成部分如下。

百萬美元						2020						2019
優先股						$	(0.7)					$	6.2
普通股						(0.3)						1.9
其他股權：
交易所交易基金(ETF)						68.0						121.0
有限責任公司與有限合夥						1.7						4.2
其他股權合計						69.7						125.2
股權證券公允價值變動收益(虧損)						68.7						133.3
可轉換證券公允價值變動損益						3.4						5.6
股權和可轉換證券公允價值變動收益(虧損)						$	72.1					$	138.9

投資銷售已實現淨收益

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，投資銷售實現淨收益的組成部分如下。

百萬美元						2020						2019						2018
固定期限：
銷售收益						$	40.6					$	41.1					$	25.3
銷售虧損						(7.9)						(4.8)						(11.1)
股權證券：
銷售收益						5.9						5.8						12.3
銷售虧損						(1.9)						(0.2)						—
權益法有限責任投資：
銷售虧損						(0.4)						—						—
房地產：
銷售收益						1.8						—						—
其他投資：
銷售虧損						—						—						(0.1)
投資銷售已實現淨收益						$	38.1					$	41.9					$	26.4
銷售毛利						$	48.3					$	46.9					$	37.6
銷售毛損						(10.2)						(5.0)						(11.2)
投資銷售已實現淨收益						$	38.1					$	41.9					$	26.4

固定期限

截至2020年12月31日的一年中，固定到期日銷售的淨已實現收益主要涉及出於延長期限的目的對投資組合進行重新定位。

2019年第四季度，本公司開始在其人壽和健康保險部門重新定位固定期限投資組合，並確認與重新定位相關的固定期限銷售實現收益1330萬美元，固定期限銷售實現虧損440萬美元。

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投資結果(續)

股權證券

截至2020年12月31日的一年，股票證券銷售的已實現淨收益主要涉及本公司的投資被其他公司收購的交易。

截至2019年12月31日止年度股權證券銷售的已實現淨收益主要涉及本公司的投資被其他公司收購的交易。

截至2018年12月31日止年度的股權證券銷售已實現淨收益主要涉及本公司的投資被其他公司收購的交易以修改成本處置股權證券的某些投資所產生的收益。

2020、2019年和2018年的其他銷售活動是由於正常的投資組合管理。

減值損失

本公司定期檢討其投資組合，以找出可能顯示一項投資的公允價值因信貸損失或其他因素(與信貸無關)而下降的因素。公允價值下降造成的損失在評估下降期間在綜合收益表中報告。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度綜合損益表中減值損失的組成部分為：

						2020												2019												2018
百萬美元						金額						發行人數量						金額						發行人數量						金額						發行人數量
固定期限						$	(16.7)					14						$	(13.3)					14						$	(2.0)					24
股權證券						(2.8)						2						(0.5)						1						(2.5)						5
減值損失						$	(19.5)											$	(13.8)											$	(4.5)

固定期限

在截至2020年12月31日或2019年或2018年12月31日止年度的綜合收益表中確認的減值虧損主要與本公司有意出售或要求出售的固定到期日投資有關。

房地產

本公司於截至2020年12月31日或2019年或2018年12月31日止年度的綜合收益表中並無確認任何與房地產投資相關的減值虧損。

投資質量和集中度

該公司的固定期限投資組合主要由公司債券、高級市政債券和機構債券組成。截至2020年12月31日，公司約94%的固定期限投資組合被評為投資級，公司將其定義為由信用狀況至少相對穩定的高質量義務人發行的證券，其中所有合同本金和利息的支付極有可能及時發生，並獲得NAIC 1或2的評級。NAIC評級為1或2的證券通常由更多國家認可的統計評級機構之一評級，並從標普獲得AAA、AA、A或BBB評級；或惠譽給予的AAA、AA、A或BBB評級。

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投資質量和集中度(續)

下表彙總了本公司於2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的固定期限投資組合的信用質量。

NAIC 額定值						額定值						2020年12月31日												2019年12月31日
												公允價值 以百萬計						百分比 固定期限的						公允價值 以百萬計						百分比 固定期限的
1						AAA、AA、A						$	4,759.9					62.6		%				$	4,387.1					63.4		%
2						血腦屏障						2,355.6						31.0						2,044.1						29.5
3-4						BB、B						353.1						4.6						319.2						4.6
5-6						CCC或更低版本						137.3						1.8						171.7						2.5
固定期限投資總額												$	7,605.9					100.0		%				$	6,922.1					100.0		%

截至2020年12月31日和2019年12月31日，該公司低於投資級固定到期日投資的未實現虧損總額分別為2370萬美元和1170萬美元。

下表彙總了本公司在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的政府固定期限投資的公允價值。

						2020年12月31日												2019年12月31日
百萬美元						公允價值						百分比 佔總數的百分比 投資						公允價值						百分比 佔總數的百分比 投資
美國政府及政府機構和當局						$	585.3					5.6		%				$	815.9					8.8		%
州和政治分區：
收入債券						1,153.3						11.1						958.6						10.4
國家						333.5						3.2						427.5						4.6
政治分區						102.6						1.0						129.7						1.4
外國政府						5.2						—						16.8						0.2
政府固定期限投資總額						$	2,179.9					20.9		%				$	2,348.5					25.4		%

下表彙總了本公司於2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日按行業劃分的非政府固定期限投資的公允價值。

						2020年12月31日												2019年12月31日
百萬美元						公允價值						百分比 佔總數的百分比 投資						公允價值						百分比 佔總數的百分比 投資
金融、保險和房地產						$	1,916.3					18.4		%				$	1,522.8					16.4		%
製造業						1,633.5						15.7						1,356.4						14.6
交通、通信和公用事業						825.5						7.9						650.2						7.0
服務						581.3						5.6						604.4						6.5
零售業						172.6						1.7						183.3						2.0
採礦						285.7						2.7						154.5						1.7
批發貿易						0.5						—						72.9						0.8
農林漁業						—						—						12.4						0.1
其他						10.5						0.1						16.6						0.2
民間固定期限投資總額						$	5,425.9					52.1		%				$	4,573.5					49.3		%

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投資質量和集中度(續)

下表彙總了本公司於2020年12月31日按投資額範圍劃分的非政府固定期限投資的公允價值。

百萬美元						發行人數量						合計公允價值
低於5美元						524						$	1,195.3
$5 -$10						217						1,535.2
$10 - $20						124						1,682.1
$20 - $30						28						671.8
超過30美元						10						341.5
總計						903						$	5,425.9

該公司的短期投資主要包括美國國庫券、貨幣市場基金和隔夜計息賬户。截至2020年12月31日，該公司有6.205億美元投資於美國國庫券，2.421億美元投資於主要投資於美國國債的貨幣市場基金，430萬美元投資於公司託管銀行的隔夜計息賬户。

下表彙總了該公司截至2020年12月31日的十大投資敞口的公允價值，不包括對美國政府和政府機構的投資以及短期投資。

百萬美元												公平 價值						百分比 佔總數的百分比 投資
固定期限：
各州，包括其政治分區：
德克薩斯州												$	140.6					1.3		%
佐治亞州												107.9						1.0
科羅拉多州												85.6						0.8
紐約												76.1						0.7
密西根												73.1						0.7
路易斯安那州												71.7						0.7
加利福尼亞												70.4						0.7
賓州												58.1						0.6
公允價值股權證券-其他股權：
先鋒全球股票ETF												195.5						1.9
IShares®Core MSCI Total International Stock ETF												76.3						0.7
總計												$	955.3					9.1		%

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對有限責任公司和有限合夥企業的投資

該公司擁有各種有限責任投資公司和有限合夥企業的投資，主要投資夾層債務、不良債務、房地產和優先債務。從2018年1月1日開始，本公司對這些有限責任投資公司和有限合夥企業的投資要麼報告為按成本加累計未分配收益的股權法有限責任投資，要麼報告為按公允價值計入股權證券的權益法有限責任投資，或根據報告投資的會計方法報告為修改成本的股權證券。關於這些投資在2020年12月31日和2019年12月31日的其他信息如下。

						資金不足 承諾 以百萬計						報告價值(以百萬為單位)
資產類別						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2019
報告為權益法有限責任投資：
夾層債務						$	57.4					$	102.5					$	129.3
優先債						22.3						28.6						16.0
替代能源夥伴關係						80.0						21.3						—
不良債務						—						14.5						22.7
二級市場交易						13.0						11.2						11.5
槓桿收購						0.1						3.5						0.1
增長公平						—						0.7						5.3
房地產						—						29.9						29.9
其他						—						13.1						5.6
總權益法有限責任投資						$	172.8					$	225.3					$	220.4
按公允價值報告為其他股權：
夾層債務						72.9						118.3						126.1
優先債						18.9						33.9						39.5
不良債務						24.1						31.8						16.8
次級交易記錄						6.2						4.2						4.9
對衝基金						—						71.6						48.2
槓桿收購						7.6						30.7						4.4
其他						1.1						1.5						8.2
按公允價值報告的其他股權總額						$	130.8					$	292.0					$	248.1
按修改成本報告為股權證券：
夾層債務						$	—					$	—					$	1.6
其他						0.2						15.7						18.9
按修改成本報告為股權證券的總額						0.2						15.7						20.5
對有限責任公司和有限合夥企業的總投資						$	303.8					$	533.0					$	489.0

該公司預計，它將被要求在未來幾年為其承諾提供資金。該公司預計，這些投資的分配收益將成為此類承諾的主要資金來源。

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費用

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度支出為：

百萬美元						2020						2019						2018
保險費：
佣金						$	745.8					$	708.8					$	558.7
一般費用						307.4						278.0						231.9
保費税費支出						94.2						93.5						71.0
已招致的總成本						1,147.4						1,080.3						861.6
已攤銷保單購置成本淨額(遞延)						(51.6)						(66.9)						(104.4)
收購業務價值攤銷(“VOBA”)						4.7						6.3						143.3
保險費						1,100.5						1,019.7						900.5
提前清償債務造成的損失						—						5.8						—
利息支出						36.0						42.5						43.4
其他費用：
收購相關交易、整合和其他成本						63.3						18.4						44.7
養老金結算費						64.1						—						—
其他						108.1						102.9						70.9
其他費用						235.5						121.3						115.6
利息和其他費用						271.5						163.8						159.0
總費用						$	1,372.0					$	1,189.3					$	1,059.5

保險費

與2019年相比，截至2020年12月31日的一年中，保險費增加了8080萬美元，主要原因是業務增長。與2018年相比，截至2019年12月31日的年度保險費用增加了1.192億美元，主要原因是與2018年只有6個月相比，2019年整個12個月都包括了Infinity，這部分被VOBA攤銷的減少所抵消。

提前清償債務損失

2019年6月7日，Kemper發佈了2054年到期的7.375%次級債券(“7.375%次級債券”)全部1.5億美元未償還本金總額的贖回通知，贖回價格相當於其本金的100%，另加贖回日的應計未付利息。2019年7月8日，肯珀完成贖回，7.375的次級債得到全額償付。本公司於截至2019年12月31日止年度的綜合收益表中確認提前清償債務虧損580萬美元

利息和其他費用

與2019年相比，截至2020年12月31日的年度的利息支出減少了650萬美元，這主要是由於次級債券在2019年6月提前清償。與2018年相比，截至2019年12月31日的一年，利息支出減少了90萬美元，主要原因是未償債務水平降低。有關債務活動的更多討論，請參閲合併財務報表的MD&A，“流動性和資本資源”和附註8，“債務”。

與2019年相比，截至2020年12月31日的年度的其他費用增加了1.142億美元，主要原因是代表某些計劃參與者購買年金相關的養老金結算費用，以及向某些終止的既得利益參與者支付的一次性付款，以及與收購相關的交易、整合和其他成本上升。與2018年相比，截至2019年12月31日的年度其他支出增加了570萬美元，主要原因是員工薪酬、獎金和法律費用增加，但與收購Infinity相關的成本以及相關交易和整合成本的下降部分抵消了這一增幅。

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所得税

該公司持續經營的有效所得税率與聯邦法定所得税率不同，主要是由於(1)免税投資收入和收到的股息扣除的影響，(2)與COLI現金退還價值變化相關的非納税收入，(3)替代能源投資税收抵免，(4) 根據GAAP確認的長期股權薪酬支出金額與計算聯邦應納税所得額之間的永久性差異，(5)與不可扣除的高管薪酬相關的永久性差異，以及(6)税法。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的財年，免税投資收入和股息扣除分別為1,900萬美元、2,040萬美元和2,240萬美元。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，Coli現金退還價值的非應税增加額分別為1290萬美元、760萬美元和380萬美元。公司實現淨投資税收抵免#美元。3.2截至2020年12月31日的一年為100萬美元。根據美國公認會計準則(GAAP)確認的長期股權薪酬支出金額分別比截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度根據美國國税法(IRC)可扣除的金額低1,050萬美元、2,100萬美元和670萬美元。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，不可扣除的高管薪酬金額分別為1300萬美元、119萬美元和670萬美元。根據税法記錄的截至2018年12月31日的年度税收優惠為2640萬美元。有關所得税的額外討論，請參閲合併財務報表附註16“所得税”。

流動性和資本資源

普通股發行

2019年6月7日，該公司完成了普通股的公開發行，發行了155.25萬股普通股，每股價格為83.00美元。此次發行的總收益為1.289億美元。包括承銷折扣在內的交易成本為170萬美元。於2019年7月，本公司使用所得款項淨額1.272億美元，連同本公司於2019年6月4日訂立的延遲提取定期貸款融資(“2023年定期貸款”)的一部分，贖回其2054年到期的7.375%次級債券的全部未償還本金總額1.5億美元。

修訂和延長信貸協議和定期貸款安排

2018年6月8日，本公司簽訂了經修訂並延長的信貸協議和定期貸款安排。修訂和延長的信貸協議將現有無擔保信貸協議的借款能力提高至3.0億美元，並將到期日延長至2023年6月8日。定期貸款安排包括延遲提取功能，借款能力為2.5億美元，到期日為借款日期後兩年(有關這筆延遲提取定期貸款的初始借款和隨後償還的更多信息，請參閲下文標題“2020年到期定期貸款的償還”下的討論)。2019年6月4日，本公司利用信貸協議下的手風琴功能，將其信用借款能力增加了1.00億美元，使可用信貸承諾從3.00億美元增加到4.0億美元。該公司因使用手風琴功能產生了10萬美元的額外債務發行成本，除了信貸協議下90萬美元的剩餘未攤銷成本外，這些債務將根據信貸協議的剩餘條款攤銷。截至2020年12月31日或2019年12月31日，信貸協議下都沒有未償還借款。

長期債務

該公司根據發行時的到期日將債務指定為短期或長期債務。截至2020年12月31日和2019年12月31日未償還長期債務的攤銷成本總額為：

(百萬美元)						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2019
2023年7月5日到期的定期貸款						$	49.9					$	49.9
5.000釐優先債券，將於2022年9月19日到期						278.3						279.9
4.350釐優先債券，將於2025年2月15日到期						448.8						448.6
2.400釐優先債券，將於2030年9月30日到期						395.8						—
未償長期債務總額						$	1,172.8					$	778.4

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流動性和資本資源(續)

2023年到期的定期貸款

2019年6月4日，本公司簽訂2023年定期貸款，借款能力為5,000萬美元，到期日為借款日起四年。2019年7月5日，本公司根據2023年定期貸款借入4990萬美元(扣除債務發行成本)，最終到期日為2023年7月5日。該協議包括將到期日延長一年的共同選擇權。

優先債券2022年到期，息率5.000

Infinity於收購日的負債包括本金2.75億美元，2022年9月19日到期的5.000%優先債券(“2022年優先債券”)。2022年優先債券於收購日期按公平價值記入2.821億美元，溢價710萬美元作為剩餘期限利息支出的減少額攤銷，實際利率為4.36%。2018年11月30日，Kemper執行擔保，全面無條件擔保2022年優先票據的支付和履約義務。

4.350釐優先債券，2025年到期

截至2025年12月31日，肯珀公司有4.5億美元本金總額為4.350的優先債券(“2025年優先債券”)到期。坎珀最初在2015年2月發行了2.5億美元的票據，2018年6月又發行了2億美元的票據。額外票據可與2015年發行的初始票據互換，在管理2025年高級票據的契約下，它們一起被視為一個單一系列的一部分。2025年發行的優先債券為無抵押債券，可隨時全部贖回，或不時按肯珀的選擇權以指定的贖回價格贖回。

優先債券2030年到期，息率2.400

2020年9月22日，肯珀公司發售並出售了本金總額為4.0億美元、2030年9月30日到期的2.400%優先債券(“2030年優先債券”)。扣除折價和交易成本後，此次發行的淨收益為3.956億美元，實際收益率為2.52%。2030年優先債券為無抵押債券，可隨時或不時按肯珀的選擇權以指定的贖回價格全部或部分贖回。Kemper將發行的淨收益用於一般公司目的。

贖回2054年到期的7.375%次級債券

2019年6月7日，Kemper發佈了2054年到期的7.375%次級債券(“7.375%次級債券”)全部1.5億美元未償還本金總額的贖回通知，贖回價格相當於其本金的100%，另加贖回日的應計未付利息。2019年7月8日，肯珀完成贖回，7.375的次級債得到全額償付。本公司於截至2019年12月31日止年度的綜合收益表中確認提前清償債務虧損580萬美元。

該公司使用肯珀於2019年6月7日發行普通股所得的收益，以及2019年7月5日根據2023年定期貸款借款所得的部分收益，償還7.375的次級債券。有關更多信息，請參閲合併財務報表的附註8，“債務”和附註10，“股東權益”。

聯邦住房貸款銀行協議

肯珀的子公司聯合保險公司、利邦萬能保險公司(“利邦”)和聯合聯合保險公司(“聯盟”)分別是芝加哥、達拉斯和舊金山FHLB的成員。聯盟於2020年8月成為舊金山FHLB的成員。聯合保險於2014年3月成為芝加哥FHLB的成員。利邦於2013年12月成為達拉斯FHLB的成員。根據其會員資格，美聯航、利邦和聯盟可以通過各自FHLB的預付款計劃借款。作為FHLB成員資格的一項要求，聯合保險、利邦和聯盟必須保持對FHLB普通股的一定投資水平，並根據未償還借款水平保持額外金額。該公司對FHLB普通股的投資按成本報告，並按修改後的成本計入股票證券。*截至2020年12月31日和2019年12月31日，芝加哥普通股FHLB的賬面價值分別為1180萬美元和490萬美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，達拉斯普通股的FHLB賬面價值分別為340萬美元和330萬美元。截至2020年12月31日，舊金山普通股FHLB的賬面價值為170萬美元。除長期FHLB外，公司還定期將短期FHLB借款用於現金管理和風險管理目的

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流動性和資本資源(續)

為利差借貸目的而進行的借款。

2020年，聯合保險從芝加哥FHLB獲得了4.664億美元的預付款，並根據利差貸款計劃償還了3.02億美元。截至2020年12月31日，聯合保險公司從芝加哥FHLB獲得的未償還預付款總額為4.078億美元。這些預付款是與該公司的息差貸款計劃有關的。與這些預付款有關的收益用於購買固定到期日證券，以賺取增加的淨投資收入。關於這些預付款，聯合保險公司在芝加哥FHLB的託管賬户中持有質押證券，公允價值為5.305億美元。質押抵押品的公允價值必須維持在借款金額之上的特定水平，這一水平可能會因質押資產的不同而有所不同。如果抵押品的公允價值降至借款金額的這些指定水平以下，聯合保險將被要求質押額外的抵押品或償還未償還的借款。有關聯合保險墊款和相關資金協議的更多信息，請參閲合併財務報表附註7，“投保人義務”。

普通股回購

2020年5月6日，Kemper董事會批准在截至2019年12月31日的前一次授權下剩餘的2.437億美元之外，再回購至多2億美元的Kemper普通股。截至2020年12月31日，根據回購計劃，剩餘股份回購授權為3.333億美元。在截至2020年12月31日的一年中，Kemper根據其股票回購授權，在公開市場交易中回購和註銷了160萬股普通股，總成本為1.104億美元，平均每股成本為68.29美元。

Kemper在2019年或2018年沒有在公開市場交易中回購任何普通股。

向股東派發股息

Kemper在2020年每個季度分別支付了每股普通股0.30美元的季度股息，2019年前三季度和2019年第四季度的季度股息分別為每股普通股0.25美元和0.28美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，支付的股息和股息等價物分別為7890萬美元和6780萬美元。

附屬股息和出資

各種州保險法限制肯珀保險子公司在未經監管部門批准的情況下支付股息的能力。此類保險法一般將每年支付的股息額度限制在上一年法定淨收入的較大部分，或法定資本和盈餘的10%。Kemper的直接保險子公司在2020年、2019年和2018年分別合計向Kemper支付了3.20億美元、2.39億美元和1.304億美元的股息。Kemper估計，2021年，其直接保險子公司將能夠在沒有事先監管批准的情況下向Kemper支付約4.028億美元的股息。

肯珀在2020年和2019年分別向保險子公司出資6200萬美元和8300萬美元。

資金來源和用途

截至2020年12月31日，Kemper直接持有的現金和投資總額為7.332億美元，而截至2019年12月31日，Kemper直接持有的現金和投資總額為2.068億美元。

可用於償還Kemper公司債務、回購普通股、未來股東分紅以及支付Kemper公司優先票據和定期貸款利息的主要資金來源包括現金和由Kemper公司直接持有的投資、從Kemper公司保險子公司獲得紅利以及根據信貸協議和從子公司借款。

Kemper保險子公司的主要資金來源是保費、投資收入、投資銷售和到期收益、芝加哥、達拉斯和舊金山FHLB的預付款，以及Kemper的出資。資金的主要用途是支付人壽保險合同下的投保人福利，財產和意外傷害保險合同以及意外和健康保險合同下的索賠，支付佣金和一般費用，購買投資和償還芝加哥、達拉斯和舊金山的FHLB的預付款。

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流動性和資本資源(續)

一般來説，收取保費與支付投保人賠償及保險索償之間有一段時間。在增長期間，財產和意外傷害保險公司通常會經歷正的運營現金流。

並能夠將其運營現金流的一部分投資於未來的投保人福利和索賠。在保費收入下降期間，保險公司的經營現金流可能為負，可能需要出售投資，為支付給投保人和 索賠人。此外，如果公司的財產和意外傷害保險子公司在相對較短的時間內經歷了幾次重大的災難性事件，投資可能不得不在到期日之前出售，以便為支付提供資金，這可能會導致投資收益或損失。管理層認為，其財產和意外傷害保險子公司保持充足的流動性水平，以防它們在相對較短的時間內經歷幾次未來的災難性事件。

與2019年相比，截至2020年12月31日的一年，運營活動提供的淨現金減少了8,630萬美元。截至2019年12月31日的一年，經營活動提供的淨現金與2018年相比減少了490萬美元。

在截至2020年12月31日的一年中，融資活動提供的淨現金為3.783億美元，而2019年同期提供的淨現金為1.608億美元。在截至2020年12月31日的一年中，投保人義務的淨收益提供了1.622億美元的現金，而截至2019年12月31日的一年中，這一數字為2.322億美元。在截至2020年12月31日的一年中，Kemper沒有發行普通股。在截至2020年12月31日的一年中，定期貸款工具下的借款淨收益提供了3.956億美元的現金，而截至2019年12月31日的一年為4990萬美元。Kemper用1.85億美元現金償還了截至2019年12月31日的一年的長期債務。坎珀在2020年沒有償還長期債務。2020年，Kemper用1.104億美元現金回購了普通股。Kemper在2019年沒有使用任何現金回購普通股。Kemper在截至2020年12月31日的財年中使用了7890萬美元的現金支付股息，而2019年同期用於支付股息的現金為6780萬美元。2020年每個季度的季度股息率為0.30美元。2019年前三季度的季度股息率為每股普通股0.25美元，2019年第四季度為0.28美元。

截至2019年12月31日的一年，融資活動提供的淨現金為1.608億美元，而2018年同期的淨現金使用量為1220萬美元。發行長期債券的淨收益用於為收購Infinity提供資金，在截至2019年12月31日的一年中提供了4990萬美元的現金。Kemper用1.85億美元現金償還了截至2019年12月31日的一年的長期債務。Kemper在2019年或2018年期間沒有使用任何現金回購其普通股。Kemper在截至2019年12月31日的一年中使用了6780萬美元的現金支付股息，而2018年同期用於支付股息的現金為5640萬美元。2019年前三季度的季度股息率為每股普通股0.25美元，2019年第四季度為0.28美元。2018年每個季度的季度股息率為0.24美元。

可用於投資活動的現金總額取決於經營活動和融資活動的現金流量，以及公司選擇維持的現金水平。截至2020年12月31日的一年，投資活動使用的淨現金為7.57億美元，而2019年為6.334億美元。截至2020年12月31日的一年，用於收購短期投資的淨現金為3.908億美元，而2019年用於收購短期投資的淨現金為1.76億美元。截至2020年12月31日的一年，固定到期日投資活動使用的淨現金為3.209億美元，而2019年的淨現金使用為5580萬美元。在截至2020年12月31日的一年中，股權證券投資活動提供了1.153億美元的淨現金，而2019年的淨現金使用量為8970萬美元。股權法有限責任投資投資活動在截至2020年12月31日的一年中使用了80萬美元的淨現金，而2019年為4420萬美元。

截至2019年12月31日的一年，投資活動使用的淨現金為6.334億美元，而2018年為4.976億美元。截至2019年12月31日的一年，處置短期投資提供的淨現金為1.76億美元，而2018年為5270萬美元。固定到期日投資活動在截至2019年12月31日的一年中提供了5580萬美元的淨現金，而2018年的淨現金使用量為2.301億美元。截至2019年12月31日的一年，股權證券投資活動使用的現金淨額為8970萬美元，而2018年為1.266億美元。在截至2019年12月31日的一年中，股權法有限責任投資活動使用的現金淨額為4420萬美元，而2018年提供的現金淨額為2900萬美元。

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合同義務

截至2020年12月31日，與公司合同義務有關的估計現金支出如下所示。

百萬美元						2021年1月1日至2021年12月31日						2022年1月1日至2023年12月31日						2024年1月1日至2025年12月31日						2025年12月31日之後						總計
長期債務義務						$	—					$	325.0					$	450.0					$	400.0					$	1,175.0
融資租賃義務						0.2						—						—						—						0.2
經營租賃義務						20.8						37.3						21.5						24.2						103.8
購買義務						14.0						7.7						4.6						—						26.3
人壽保險和健康保險保單福利						311.3						501.9						479.1						6,924.6						8,216.9
財產和意外傷害保險準備金						1,397.5						460.6						89.3						35.1						1,982.5
根據公認會計準則在合併資產負債表的長期負債中反映的其他合同義務						50.0						79.0						44.6						48.3						221.9
合同義務總額						$	1,793.8					$	1,411.5					$	1,089.1					$	7,432.2					$	11,726.6

上表合同義務表中人壽保險和健康保險保險福利中包含的金額代表向投保人和受益人支付的估計現金。這種現金流出是基於該公司目前對死亡率、發病率和政策失效的假設，但在利息方面沒有貼現。保單必須保持有效，投保人或受益人才能獲得保單下的利益。根據特定保單的條款，保單持有人可能需要支付未來的保費才能使保單保持有效。該公司估計，未來的現金流入總額將達到42億美元，採用的假設與估計現金流出時使用的假設相同。公司綜合資產負債表中的人壽保險準備金一般基於死亡率和保單失敗率的歷史假設，並在貼現的基礎上。因此，上述人壽保險和健康保險保單福利金額的總和大大超過了公司截至2020年12月31日的綜合資產負債表中報告的人壽保險和健康保險準備金金額。

除上述購買義務外，截至2020年12月31日，公司還承擔了總計3.038億美元的某些投資承諾。此類投資承諾的資金來源取決於許多因素，具體時間尚不確定。本公司無法對該等責任的相關未來付款(如有)的金額及期間作出合理可靠的估計。根據公認會計原則，在綜合資產負債表的長期負債中反映的其他合同義務主要包括與長期債務義務有關的利息義務。

關鍵會計估計

Kemper的子公司在兩個行業開展業務：財產和意外傷害保險以及人壽保險和健康保險。因此，根據公認會計原則，該公司必須遵守幾項特定於行業的會計原則。根據公認會計原則編制財務報表需要使用影響報告的資產和負債額、披露財務報表日期的或有資產和負債以及報告期內報告的收入和費用的估計和假設。估計的過程本質上是不確定的。因此，實際結果最終可能與公司財務報表中報告的估計金額大不相同。

不同的假設可能會導致對報告金額的不同估計。該公司對估計最敏感的關鍵會計政策包括投資估值、財產和意外傷害保險損失準備金的估值和LAE、商譽的可恢復性評估以及養老金福利義務的估值。

投資的估價

截至2020年12月31日，本公司投資的報告價值為104.241億美元，其中85.043億美元(82%)按公允價值報告，2.253億美元(2%)按權益會計方法報告，2.979億美元(3%)按未付本金餘額報告，13.966億美元(13966萬美元)按成本、修改成本或折舊成本報告。一般來説，投資面臨各種風險，如利率風險、信用風險和整體市場波動風險。因此，本公司按公允價值報告的投資的公允價值可能在短期內發生變化，該等變化可能對財務報表中報告的金額產生重大影響。此外，公司權益法有限責任投資的賬面價值有可能在短期內發生變化，這種變化可能會對財務報表中報告的金額產生重大影響，因為這些發行人遵循專門的行業會計準則，要求他們以公允價值報告所有投資(見項目

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關鍵會計估計(續)

1A.標題下的“風險因素”(標題為“本公司的投資組合面臨各種風險，這些風險可能對淨投資收益產生負面影響，並造成已實現和未實現的虧損”)。

正如綜合財務報表附註2“會計政策和會計變化摘要”中“公允價值計量”標題下更全面的描述，該公司使用一個分層框架，對公允價值計量中使用的市場可觀察性進行優先排序和排名。

於2020年12月31日，本公司投資按公允價值計量及報告的公允價值為85.043億美元，其中77.629億美元(91%)為基於可觀察到的市場報價或重大價值驅動因素的投資，4.492億美元(5%)為至少一個重大價值驅動因素不可見的投資，2.922億美元(3%)為實際權宜之計，公允價值採用每股資產淨值計量。與以計量公允價值時使用的重大不可觀察投入為基礎的公允價值計量相比，基於隨時可得的活躍報價市場價格計量或根據活躍報價價格計量公允價值的公允價值計量一般被視為具有較高的市場價格可觀測性和較低的判斷力。由於不斷變化的市場條件和估計過程中固有的限制，公司從實際出售投資中可能實現的價格可能與其在2020年12月31日各自的估計公允價值有所不同。

一家公司對金融工具的投資分類可能會影響其報告的業績。根據公認會計原則，一家公司可以選擇使用公允價值期權方法對其在金融工具上的部分或全部投資進行會計處理。根據公允價值期權會計方法，公司必須將公允價值變動確認為報告期間的收入。本公司已為具有股權轉換功能的固定到期日投資選擇公允價值選項，該等投資在綜合資產負債表中作為可轉換證券入賬。因此，在公允價值期權會計方法下，公司對可轉換證券投資的報告價值和公允價值在2020年12月31日均為3990萬美元。對於被歸類為持有至到期的固定期限的投資，公司必須按攤銷成本進行投資，只有在確認為收益的期間才進行攤銷。截至2020年12月31日，本公司所有固定期限的投資均未被歸類為持有至到期。分類為可供出售的固定到期日投資的公允價值變動不會在期內的收益中確認，而是在實現之前確認為累計其他全面收益(“AOCI”)的單獨組成部分。截至2020年12月31日，該公司分類為可供出售的固定到期日投資的報告價值和公允價值均為76.059億美元。

公允價值易於確定的權益證券按公允價值計入權益證券，公允價值變動確認為報告期收入。因此，截至2020年12月31日，公司以公允價值計算的股權證券投資的報告價值和公允價值均為8.585億美元。本公司持有若干股權投資，而不容易按成本釐定公允價值，減去減值(如有)，加上或減去由同一發行人的相同或相似投資的有序交易中可見的價格變動所導致的變動。股權證券因可見價格變動而按經修訂成本計算的賬面價值變動，計入報告期內的收益。

該公司的投資組合還包括根據假設的賬面價值清算(“HLBV”)方法入賬的替代能源合夥企業的投資。根據HLBV方法，歸屬於投資者的收益和虧損金額反映了基金投資者根據這些基金的合同協議的清算條款在每個資產負債表日假設獲得的金額的變化。根據HLBV法確定收益和虧損需要使用重要的假設和預測來計算基金投資者在假設清算時將獲得的金額。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註2“會計政策和會計變更摘要”。

如果該公司為其在金融工具上的所有投資選擇公允價值選項，那麼該公司截至2020年12月31日的年度報告淨收入將增加2.923億美元。

該公司定期審查其固定到期日投資組合和按修正成本持有的股票證券，以尋找可能表明投資的公允價值低於其成本、攤餘成本或修正成本基礎的因素。

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關鍵會計估計(續)

這種審查本質上是不確定的，因為投資的價值可能不會完全恢復，或者在未來一段時間內可能會進一步下降。在評估一項投資是否存在公允價值下降時，考慮的因素包括但不限於以下因素：

固定期限證券

•發行人的財務狀況、信用等級和前景；

•未實現虧損的時間長短和數額；

•發行人按期支付本金和利息的能力；

•投資的波動性；

以修改成本計算的股權證券

•公司外部投資經理的意見；

•發行人的財務狀況和前景；

•當前市場狀況；

•信用評級的變化；以及

•監管環境的變化。

這些因素與2020年12月31日評估日期相比的變化可能導致公司確定在2020年12月31日持有和評估的投資的公允價值存在下降。該等釐定將導致在作出該釐定期間的減值虧損。

財產和意外傷害保險損失準備金和損失調整費用

公司的財產和意外傷害保險準備金是根據公司對其最終損失責任的估計以及在任何特定會計期間結束前發生但尚未支付的索賠的LAE來報告的。截至2020年12月31日和2019年12月31日，該公司的總虧損和LAE準備金分別為19.825億美元和19.698億美元。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司業務部門的財產和意外傷害保險準備金為：

百萬美元						2020						2019
業務細分：
特殊財產和意外傷害保險						$	1,544.8					$	1,551.0
優先財產及意外傷害保險						411.6						388.5
人壽保險和健康保險						4.6						3.3
總業務細分市場						1,961.0						1,942.8
未分配儲量						21.5						27.0
財產和意外傷害保險準備金總額						$	1,982.5					$	1,969.8

在估計本公司的財產和意外傷害保險準備金時，本公司的精算師行使專業判斷，必須考慮許多難以量化的變量，並受到這些變量的影響。因此，估計和建立公司財產和意外傷害保險準備金的過程本質上是不確定的，已知和未知索賠的實際最終成本可能與預留的估計金額大不相同。

該公司的精算師根據產品線和/或覆蓋水平或與之相關的新問題，使用跨越10年或更長時間的事故季度或年份，估計大多數產品線和/或覆蓋水平至少每季度一次的儲備。該公司的精算師使用各種公認的精算損失準備金估算方法，包括但不限於以下方法：

•招致虧損發展方法論；

•有償虧損發展方法論；

•Bornhuetter-Ferguson招致損失方法論

•Bornhuetter-Ferguson賠付損失法；以及

•頻率和嚴重程度方法論。

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關鍵會計估計(續)

該公司的精算師一般會審查至少四種估算方法的結果，其中兩種基於付費數據，兩種基於已發生的數據，以初步估計當前事故季度或年份的最終損失和LAE，並重新估計以前事故季度或年份的最終損失和LAE，以確定最新數據是否表明先前對最終損失和LAE的估計發生了變化。在某些情況下，這些方法產生了一系列估計，並顯示了一系列可能的結果。然而，在其他情況下，這些方法會產生相互矛盾的結果和更寬的顯示可能結果的範圍，公司的精算師在做出最終選擇之前會進行額外的分析。然而，這些區間不一定構成一系列結果，公司管理層或公司精算師也不計算一系列結果。

這些估算方法的關鍵假設是，前幾個時期觀察到的模式表明了未來虧損和LAE的預期發展，這些歷史數據可以用來預測和估計最終的損失和LAE。然而，公司業務流程的變化，就其本質而言，很可能會影響發展模式，這意味着公司的精算師必須定期對業務實踐的變化將如何影響歷史模式作出假設。

業務流程中單個更改的最終影響很難量化和檢測，如果業務流程在幾年內發生多個更改，則會更加困難。最初實施變更後，與歷史數據相比，可供公司精算師分析的數據點較少。由於需要分析的數據點較少，公司的精算師不能確定觀察到的與歷史數據趨勢的差異是業務流程變化的結果，還是僅僅是數據的隨機波動。隨着業務流程的變化，公司的精算師觀察到更多的數據點，公司的精算師可以更有信心地瞭解業務流程的變化是否正在影響發展模式。該公司精算師面臨的挑戰是，基於較舊的歷史數據的開發模式應給予多大的權重，以及基於較新的數據的開發模式應給予多大的權重。

對於每個事故季度或年份，公司精算師選擇的點數估計不一定是使用的任何一種特定方法產生的點數之一，但通常是公司精算師利用其專業判斷選擇的另一個點數，考慮到使用的幾種損失準備金估計方法產生的每一個點數。在某些情況下，對於特定產品，當前事故季度或年份可能沒有足夠的有償索賠數據可供依賴，這導致公司的精算師得出結論，已發生損失發展方法比有償損失發展方法提供了更好的估計。因此，公司的精算師可能會更重視該特定事故季度或年份的已發生損失的發展方法。對於同一產品，隨着事故季度或年份的增長，精算師可能會對有償損失發展方法更有信心，並開始更重視有償損失發展方法。該公司精算師的季度選擇按產品和/或覆蓋水平進行彙總，以創建最終損失的精算指標。通常情況下，特定產品線和事故季度或年份的精算指標最傾向於已發生的損失發展方法，特別是對於個人汽車保險等短尾線。從歷史上看，與支付損失發展方法相比，已發生損失發展方法在預測短尾線最終損失方面更為可靠，特別是在最近的事故季度或年份。然而，在某些情況下，可能會發生影響許多變量的變化，包括但不限於, 以下確定的、難以量化和/或影響招致虧損開發方法和已支付虧損開發方法所依賴的先前開發模式的預測值的變量。在這種情況下，公司的精算師必須對這些損失準備金估算方法進行調整，或者使用其他公認的精算估算方法。在這種情況下，本公司的精算師根據其專業判斷，可能會更加重視調整後的損失準備金估算方法或其他公認的精算估算方法，直到新的發展模式完全出現，本公司的精算師可以完全依賴未經調整的損失準備金估算方法。如果不同的預測方法產生的結果差異很大，公司的精算師會使用其他技術進一步分析數據。

在估計儲備時，該公司的精算師會作出專業判斷，必須考慮很多難以量化的變數，並受這些變數影響，例如：

•最低案件儲備水平的變化，以及這些最低案件儲備的自動老化；

•改變索賠做法，包括但不限於報告大筆損失的變化和影響、報告索賠的時間、索賠結案和重新開庭模式的變化、案件儲備的充分性、實施處理索賠的新制度、索賠部門工作人員的更替、對索賠處理程序進行審計審查的時間和深度；

•改變承保業務；

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關鍵會計估計(續)

•產品線內按州、類別和政策限制的業務組合變化；

•新業務線的增長；

•本公司再保險項目附着點的變化；

•醫療費用，包括但不限於評估受傷程度和通貨膨脹影響的能力；

•維修成本，包括但不限於通貨膨脹的影響以及勞動力和材料的可獲得性；

•司法環境的改變，包括但不限於對政策條文的解釋、陪審團裁決的影響和判例法的改變；以及

•州監管要求的變化。

上述任何一項或多項因素的改變可能會導致預計最終淨虧損和LAE不同於先前估計的儲量和/或先前的頻率和嚴重程度趨勢。這樣的估計變化可能是實質性的。

例如，該公司的精算師審查頻率(每個保單或風險的索賠數量)、嚴重性(每個索賠的損失美元)和平均保費(每個風險的保費美元)。實際發生的頻率和嚴重程度將根據投保風險類別組合的變化而有所不同。同樣地，再保險的實際追討頻率和比率亦會因再保險附加點的改變而有所不同。特別是，在高增長或向新市場擴張的時期，在估計最終損失和LAE時可能會有額外的不確定性。這一潛在風險的促成因素是公司的政策、限制和業務組合按州或司法管轄區的變化。

精算師使用歷史經驗和趨勢來預測虧損和LAE將如何隨着時間的推移而出現。然而，歷史經驗並不一定表明實際虧損和LAE將如何出現。案件準備金充足率的變化、最低案件準備金的變化以及內部索賠處理程序的變化可能會影響已發生索賠的時間和確認，如果精算師沒有進行調整，估計可能會過高或過低。例如，如果由於索賠處理程序的改變，實際索賠的解決速度比歷史上更快，如果精算師沒有確定和調整索賠處理程序的變化的影響，支付損失發展方法產生的估計往往會被誇大。同樣，如果由於索賠處理程序的變化，實際索賠準備金被設定在高於過去經驗的水平，而精算師沒有識別和調整索賠處理程序變化的影響，則發生的損失發展方法所產生的估計往往會被誇大。

季度虧損和LAE撥備過程的最後一步涉及公司首席精算師和公司管理層對精算指標進行全面審查，他們運用他們的集體判斷，確定要記錄的適當的估計準備金水平。在這一確定過程中考慮了許多因素，包括但不限於，可能對當前精算指標產生重大影響的關鍵損失趨勢和假設的評估可靠性、索賠處理方式的變化或影響付款或發展模式時機的其他變化、業務組合的變化、事故季度或年份的到期日、最近觀察到的相關趨勢、特定行業內的波動水平、本期精算指標與以往期間相比的改善或惡化，以及與第三方資金池有關的準備金金額。依賴於此類池提供的計算。

財產和意外傷害保險準備金的估計變異性

該公司的目標是確保其財產和意外傷害保險損失準備金和LAE的總準備金足以支付所有成本，同時保持與最初估計的損失準備金和LAE之間的最小差異，直到損失和LAE得到全額支付。隨着時間的推移，公司對這些損失和LAE(也稱為“發展”)的估計將會發生變化，而且可能是重大的。有利的發展在綜合財務報表中確認和報告，當公司降低之前對最終虧損和LAE的估計並導致確認期間的淨收益增加時，不利發展在綜合財務報表中確認和報告，當公司增加之前對最終損失和LAE的估計並導致淨收益減少時。

雖然公司的所有產品線都將出現發展，但由於其虧損和LAE準備金的相對規模，公司專業個人汽車保險產品線的發展可能會產生最重大的影響。為進一步説明本公司的特殊個人汽車保險損失準備金和LAE的敏感性，本公司使用自助法測量平均準備金估計的標準偏差。“公司”(The Company)

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關鍵會計估計(續)

相信變異性的一個標準偏差是度量其損失和LAE的變異性的合理方案 特殊個人汽車保險準備金。該公司估計，在這種情況下，截至2020年12月31日，公司的專業個人汽車保險損失和LAE準備金在兩個方向上都可能存在8460萬美元的差異，這是在這種情況下所有事故年度的總和。除上述因素外，其他因素也可能影響未來一段時期的損失準備金髮展。這些因素包括政府行為，包括解釋現有法律、法規或政策規定的法院判決、與保單索賠和承保問題相關的事態發展、未決索賠訴訟的不利或有利結果、保險索賠的數量和嚴重程度、通貨膨脹對保險索賠的影響以及需要參與風池和聯合承保協會以及剩餘市場評估的影響。儘管該公司的精算師沒有對這些因素做出具體的數字假設，但這些因素與過去模式相比的變化將影響歷史損失發展因素，進而影響未來損失準備金的發展。一個或多個因素的重大有利變化將導致有利的未來損失準備金髮展，這可能導致實際虧損發展接近甚至低於公司估計準備金變動的下限。一個或多個因素的重大不利變化將導致不利的損失準備金髮展，這可能導致實際虧損發展到接近甚至高於公司估計準備金變動的較高端。因此，由於這些因素和在MD&A中列舉的其他因素，以及損失準備金估算方法的固有侷限性，估計和圖示的準備金變異性可能不一定指示公司未來的準備金變異性, 這最終可能大於估計和圖示的可變性。此外，如前所述，隨着時間的推移，公司的所有產品線都將出現開發。因此，該公司未來儲備的可變性最終可能大於圖示的可變性。有關本公司財產和意外傷害保險準備金的估計和發展的更多信息包含在本2020年度報告第一部分標題為“財產和意外傷害損失和損失調整費用準備金”的第(1)項中。

商譽可回收性

本公司每年或每當事件或情況顯示報告單位的公允價值可能已跌至低於其賬面值時，在報告單位層面測試商譽是否可收回。截至2020年10月1日，該公司對所有具有商譽的報告單位進行了定性商譽減值評估。定性評估考慮了宏觀經濟狀況的變化、行業和市場考慮因素、成本因素、整體財務表現、管理層或關鍵人員的變動、戰略變化、影響報告單位的事件以及自2017年1月1日進行上一次定量評估以來Kemper股價的變化。根據其定性評估，該公司得出結論，對於測試的每個報告單位，相關商譽是可以收回的。

養老金福利義務

估計公司的養老金福利義務和養老金福利成本的過程本質上是不確定的，實際福利成本可能與記錄的估計值大不相同。由於其長期性，這些負債的波動性特別大，並基於幾個假設。在評估公司的養老金福利義務和養老金成本時使用的主要假設是：

•有資格領取救濟金的參與者和受益人的估計死亡率；

•估計的預期長期投資回報率；以及

•用於將預期福利付款貼現到現值的估計率。

這些假設中的任何一個或多個的變化都可能導致預計的福利義務或養老金成本與2020年12月31日的精算估計不同。這樣的估計變化可能是實質性的。

表外安排

本公司在擔保合同下沒有實質性義務。本公司在轉移至未合併實體的資產中並無重大留存權益或或有權益。根據將作為衍生工具入賬的合同，該公司沒有重大義務，包括或有義務。本公司並無因本公司持有之未合併實體之變動權益而產生之責任(包括或有責任)，而該等實體須向本公司提供融資、流動資金、市場風險或信貸風險支持，或與本公司從事租賃、對衝或研發服務。因此，公司沒有重大的表外安排。

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管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--(續)

最近發佈的會計聲明

除了美國證券交易委員會(SEC)根據聯邦證券法的授權發佈的規則和解釋性新聞稿以及數量有限的原始標準外，FASB會計準則編纂(“ASC”)是財務會計準則委員會(“FASB”)認可的適用於本公司的權威GAAP的唯一來源。FASB發佈華碩對ASC中的權威文獻進行修訂。

該公司採納了最近發佈的所有生效日期在2020年1月1日之前的會計聲明。有關採用這些ASU及其對公司財務報表的影響的討論，請參閲綜合財務報表附註2，“會計政策和會計變更摘要”，這些內容並不重要。對於所有生效日期在2020年12月31日之後的最近發佈的會計聲明，公司預計採用不會對其財務報表產生實質性影響，可能的例外是ASU 2018-12，金融服務-保險(主題944)：有針對性地改進長期合同的會計.

第(7A)項規定了關於市場風險的定量和定性披露。

關於市場風險的量化信息

該公司的綜合資產負債表包括三種類型的金融工具，受證券交易委員會要求的重大市場風險披露的約束：

1.固定期限的投資；

2.以公允價值投資於股權證券；以及

3.債務。

固定期限和債務的投資受到重大利率風險的影響。該公司對股票證券的投資包括普通股和優先股以及對衝基金，因此受到重大股權價格風險和利率風險的影響。

就本披露而言，市場風險敏感型金融工具分為兩類：為交易目的收購的金融工具和為交易以外的目的收購的金融工具。本公司對市場風險敏感的金融工具一般被歸類為出於交易以外的目的持有。本公司並無大量持有為交易目的而購入的金融工具。本公司並無持有大量衍生工具。

該公司通過評估其金融資產和負債相對於利率和股票價格波動的變化來衡量其對市場風險的敏感性。評估是利用靜態資產負債表上的利率和股票價格的瞬時變化來確定這種變化對公司風險市值的影響以及由此產生的對股東權益的税前影響。所選擇的變化代表公司對一年內合理可能出現的不利變化的看法。所選變化的選擇不應被解釋為公司對未來市場事件的預測，而應被解釋為對此類可能事件的影響的説明。

對於下面提供的利率敏感度分析，本公司假設固定期限的投資在2020年12月31日和2019年12月31日的收益率曲線上都有100個基點的不利和瞬時增加。收益率曲線的這種100個基點的上調不一定會導致所有固定期限投資的利率相應上調100個基點。例如，固定期限的無風險應税投資的收益率曲線提高100個基點，可能不會導致固定期限的免税投資提高100個基點。對於固定期限的投資，該公司還預計，由於投資在合同到期日之前被催繳或預付的可能性發生變化，現金流將發生變化。所有其他變量都保持不變。對於優先股股權證券，本公司假設市場利率將從2020年12月31日和2019年12月31日的水平逆勢和瞬時增加100個基點。所有其他變量都保持不變。對於債務，該公司假設市場利率比2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的水平下降100個基點。所有其他變量都保持不變。該公司衡量股價敏感度的假設是，在所有其他變量保持不變的情況下，標準普爾500指數(S&P500)從2020年12月31日和2019年12月31日的水平反向瞬時下跌30%。該公司以公允價值對股票證券的投資與標準普爾500指數相關，分別使用投資組合在2020年12月31日和2019年12月31日的加權平均貝塔係數0.73和0.99。貝塔係數衡量的是一隻股票相對於股票市場其他部分的相對波動性。, 標準普爾500指數的貝塔係數為1.00。股票證券A公允價值投資組合的加權平均貝塔係數是使用每種證券的假設前瞻性貝塔係數計算的，該貝塔係數是基於按此類證券截至2020年12月31日的公允價值加權的基礎投資特徵計算的。公允價值股票投資組合的加權平均貝塔係數是使用每種證券在五年內的貝塔係數計算出來的

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有關市場風險的量化信息(續)

截至2019年12月31日的期間，分別以此類證券在2019年12月31日的公允價值加權。對於沒有可觀察到的市場投入的股權證券，公司在2019年12月31日假設貝塔為1.00。

使用這些假設對該公司金融工具在2020年12月31日的公允價值產生的不利影響估計為： 

百萬美元						公允價值						親式加碼(減碼)
												利息 利率和風險						權益 價格和風險						總計 市場風險
資產
固定期限的投資						$	7,605.9					$	(576.0)					$	—					$	(576.0)
股票證券投資						858.5						(2.5)						(173.4)						(175.9)
負債
債款						$	1,247.8					$	41.2					$	—					$	41.2

使用這些假設對2019年12月31日本公司金融工具公允價值的不利影響估計為：

百萬美元						公允價值						親式加碼(減碼)
												利息 利率和風險						權益 價格和風險						總計 市場風險
資產
固定期限的投資						$	6,922.1					$	(489.1)					$	—					$	(489.1)
股票證券投資						907.3						(40.2)						(175.1)						(215.3)
負債
債款						$	820.2					$	29.2					$	—					$	29.2

市場風險敏感度分析假設，本公司利率敏感型資產和負債的構成，包括但不限於信貸質量，以及期初存在的股權價格敏感型資產在計量期間保持不變。它還假設利率的特定變化在收益率曲線上是一致的，而不管到期的時間是什麼。某些類型的資產和負債的利率可能先於市場利率的變化而波動，而其他類型的利率可能滯後於市場利率的變化。此外，公司的普通股股本證券和公允價值期權投資組合與標準普爾500指數之間的任何未來相關性，無論是近期還是長期，都可能與普通股股本證券和公允價值期權投資組合的加權平均歷史貝塔係數所代表的歷史相關性不同。因此，市場風險敏感度分析可能不能表明、不打算、也不能準確預測市場利率變化對本公司收入或股東權益的影響。此外，這些計算沒有考慮到公司可能採取的任何行動，以應對利率或股票價格的變化。

如果任何100個基點的不利變化在一段時間內(而不是瞬間)遞增發生，則對公允價值的不利影響將部分緩解，因為一些相關金融工具將到期。例如，任何到期資產的收益可以再投資，任何新的負債都將以當時的利率產生。

關於市場風險的定性信息

市場風險是一個廣義的術語，與金融工具公允價值的不利變化造成的經濟損失有關，是所有金融工具固有的。SEC披露規則只關注市場風險的一個要素--價格風險。價格風險是指由於利率、股票價格、外匯匯率或與金融工具相關的利率、指數或價格的市場波動相關的其他因素的變化而導致的價格水平的變化。該公司的主要市場風險敞口是利率和股票價格的變化。

該公司通過主要投資於有效期限適中的投資級證券來管理與固定期限投資有關的利率風險。

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第8項：財務報表和補充數據

年合併財務報表索引

肯珀公司及其子公司

 

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的綜合收益表			70
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的綜合全面收益(虧損)表			71
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表			72
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合併現金流量表			73
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的綜合股東權益報表			74
合併財務報表附註
注1--列報依據和重要估計數			75
附註2-會計政策和會計變更摘要			75
注3-收購業務			82
注4-投資			84
附註5-商譽和無形資產			87
附註6-財產和意外傷害保險準備金			88
附註7-投保人義務			99
附註8--債務			100
附註9-租契			102
附註10-股東權益			103
附註11-長期股權薪酬			104
附註12-持續經營收益每股非限制性股票			109
附註13-其他全面收益(虧損)和累計其他全面收益			110
附註14--投資收益			112
附註15-保險費			113
附註16--所得税			114
附註17--養卹金福利			116
附註18-退休金以外的退休後福利			120
注19-業務細分			122
附註20-巨災再保險			124
附註21-其他再保險			127
附註22-公允價值計量			127
附註23--或有事項			132
附註24-關聯方			133
附註25-季度財務資料(未經審計)			134
獨立註冊會計師事務所報告書			136

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肯珀公司及其子公司

合併損益表

						截至12月31日的年度，
美元(百萬美元)，每股金額除外						2020						2019						2018
收入：
賺取的保費						$	4,672.2					$	4,472.4					$	3,384.4
淨投資收益						348.2						364.3						340.9
其他收入						94.6						35.5						42.2
股權和可轉換證券公允價值變動收益(虧損)						72.1						138.9						(64.3)
投資銷售已實現淨收益						38.1						41.9						26.4
非暫時性減值損失：
非臨時性減值損失合計						(19.5)						(13.7)						(4.5)
在其他全面收益中確認的損益部分						—						(0.1)						—
減值損失						(19.5)						(13.8)						(4.5)
總收入						5,205.7						5,039.2						3,725.1
費用：
投保人的利益及已發生的損失和損失調整費用						3,323.6						3,188.3						2,466.5
保險費						1,100.5						1,019.7						900.5
提前清償債務造成的損失						—						5.8						—
利息和其他費用						271.5						163.8						159.0
總費用						4,695.6						4,377.6						3,526.0
所得税前持續經營所得						510.1						661.6						199.1
所得税費用						(100.2)						(130.5)						(10.7)
持續經營收入						409.9						531.1						188.4
非持續經營收入						—						—						1.7
淨收入						$	409.9					$	531.1					$	190.1
每股不受限制的持續經營收入：
基本型						$	6.24					$	8.04					$	3.22
稀釋						$	6.14					$	7.96					$	3.19
每股非限制性股票淨收入：
基本型						$	6.24					$	8.04					$	3.25
稀釋						$	6.14					$	7.96					$	3.22

合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

70

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肯珀公司及其子公司

綜合全面收益表(損益表)

						截至12月31日止年度，
百萬美元						2020						2019						2018
淨收入						$	409.9					$	531.1					$	190.1
其他所得税前綜合收益(虧損)：
投資證券未實現持有淨收益(虧損)的變化：
合併損益表中未確認任何信貸損失						369.9						405.3						(236.1)
在合併損益表中確認的信貸損失						(2.6)						—						—
外幣折算調整						—						—						0.3
退休後未確認福利淨成本減少(增加)						70.2						(7.8)						(6.9)
現金流套期保值的收益(虧損)						0.4						0.4						1.2
所得税前其他綜合收益(虧損)						437.9						397.9						(241.5)
其他綜合所得税優惠(費用)						(93.5)						(83.6)						50.7
其他全面收益(虧損)						344.4						314.3						(190.8)
綜合收益(虧損)合計						$	754.3					$	845.4					$	(0.7)

合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

71

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肯珀公司及其子公司

綜合資產負債表

			十二月三十一號，
美元(百萬美元)，每股金額除外			2020						2019
資產：
投資：
按公允價值計算的固定到期日(攤餘成本：2020-$6,692.7; 2019 - $6,372.7；信貸損失撥備：2020年--$3.3)			$	7,605.9					$	6,922.1
公允價值股權證券(成本：2020-$684.1; 2019 - $818.8)			858.5						907.3
以修改成本計算的股權證券			40.1						41.9
權益法有限責任投資			225.3						220.4
公允價值可轉換證券			39.9						37.3
按接近公允價值的成本進行的短期投資			875.4						470.9
其他投資			779.0						661.5
總投資			10,424.1						9,261.4
現金			206.1						136.8
投保人應收賬款(信貸損失撥備：2020-$20.9; 2019 - $22.3)			1,194.5						1,117.1
其他應收款			222.4						219.7
延期保單收購成本			589.3						537.7
商譽			1,114.0						1,114.0
流動所得税資產			15.6						44.7
其他資產			575.9						557.7
總資產			$	14,341.9					$	12,989.1
負債和股東權益：
保險準備金：
生命與健康			$	3,527.5					$	3,502.0
財產和傷亡			1,982.5						1,969.8
保險準備金總額			5,510.0						5,471.8
未賺取的保費			1,615.1						1,545.5
投保人義務			467.0						309.8
遞延所得税負債			285.7						178.2
應計費用和其他負債			727.9						733.1
長期債務，流動和非流動，按攤銷成本計算(公允價值：2020-$1,247.8; 2019 - $820.2)			1,172.8						778.4
總負債			9,778.5						9,016.8
股東權益：
普通股，$0.10每股面值，100,000,000授權股份；65,436,207於2020年12月31日已發行及未償還的股份及66,665,888截至2019年12月31日已發行和未償還的股票			6.5						6.7
實收資本			1,805.2						1,819.2
留存收益			2,071.2						1,810.3
累計其他綜合收益			680.5						336.1
總股東權益			4,563.4						3,972.3
總負債與股東權益			$	14,341.9					$	12,989.1

合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

72

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肯珀公司及其子公司

綜合現金流量表

			截至12月31日止年度，
百萬美元			2020						2019						2018
經營活動的現金流：
淨收入			$	409.9					$	531.1					$	190.1
對淨收益與經營活動提供的現金淨額進行調整：
已實現投資(收益)淨虧損			(38.1)						(41.9)						(26.4)
減值損失			19.5						13.8						4.5
財產、設備和軟件的折舊和攤銷			36.2						32.8						15.6
收購無形資產攤銷			18.8						29.7						156.3
與固定收益養老金計劃相關的結算成本			64.1						—						—
對固定收益養老金計劃的繳費			—						(55.3)						(5.1)
提前清償債務造成的損失			—						5.8						—
權益法有限責任累計未分配收益變動 投資			(4.0)						10.9						2.9
按公允價值計算的股權和可轉換證券價值減少(增加)			(72.1)						(138.9)						64.3
以下方面的更改：
投保人應收賬款			(77.4)						(110.1)						(57.6)
可收回的再保險項目			16.8						35.6						(46.7)
延期保單收購成本			(52.3)						(66.9)						(104.6)
保險準備金			38.3						102.3						183.2
未賺取的保費			69.6						121.2						54.7
所得税			46.5						58.8						13.1
其他資產和負債			(27.8)						5.4						94.9
經營活動提供的淨現金			448.0						534.3						539.2
投資活動的現金流：
出售、催繳和固定期限的收益			972.4						1,229.1						2,643.3
出售或償還投資的收益：
股權證券			434.4						217.3						351.9
房地產投資			5.4						—						—
按揭貸款			25.5						17.2						—
其他投資			45.2						29.5						14.1
購買投資：
固定期限			(1,293.3)						(1,284.9)						(2,413.2)
股權證券			(319.1)						(307.0)						(478.5)
房地產投資			(0.5)						(1.4)						(1.5)
法人人壽保險			(100.0)						(150.0)						—
按揭貸款			(52.7)						(44.5)						—
其他投資			(43.5)						(73.8)						(45.1)
短期投資淨賣出(買入)			(390.8)						(176.0)						52.7
收購業務，扣除收購現金後的淨額			—						—						(560.6)
收購軟件和長期資產			(53.4)						(84.0)						(65.3)
其他			13.4						(4.9)						4.6
由投資活動提供(用於)的淨現金			(757.0)						(633.4)						(497.6)
融資活動的現金流：
發行長期債券的淨收益			395.6						49.9						249.4
償還長期債務			—						(185.0)						(215.0)
投保人義務收益			467.0						615.8						11.4
投保人義務的償還			(304.8)						(383.6)						(2.5)
發行普通股所得款項(扣除交易成本)			—						127.5						—
根據員工購股計劃發行股票所得款項			4.4						1.6						—
普通股回購			(110.4)						—						—
支付的股息和股息等價物			(78.9)						(67.8)						(56.4)
其他			5.4						2.4						0.9
融資活動提供(用於)的淨現金			378.3						160.8						(12.2)
現金增加			69.3						61.7						29.4
現金，年初			136.8						75.1						45.7
期末現金			$	206.1					$	136.8					$	75.1

合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

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肯珀公司及其子公司

合併股東權益報表

美元和股票價值數百萬美元， 除每股金額外						截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度
						數量： 股份						普普通通 股票						實繳 資本						留用 收益						累計 其他 綜合 收益(虧損)						總計 股東的 權益
餘額，2017年12月31日						51.5						$	5.1					$	673.1					$	1,243.0					$	194.4					$	2,115.6
採用新會計準則的累積效應						—						—						—						(18.2)						18.2						—
調整後的餘額，2018年1月1日						51.5						5.1						673.1						1,224.8						212.6						$	2,115.6
淨收入						—						—						—						190.1						—						190.1
其他綜合收益(虧損)，税後淨額(附註13)						—						—						—						—						(190.8)						(190.8)
現金股息和股東股息等價物($0.96(每股收益)						—						—						—						(56.4)						—						(56.4)
普通股發行(附註3)						13.1						1.4						977.2						—						—						978.6
基於股權的薪酬成本(附註11)						—						—						18.6						—						—						18.6
以股權為基礎的獎勵，扣除交換的股份後的淨額(注11)						0.1						—						(2.6)						(3.0)						—						(5.6)
餘額，2018年12月31日						64.7						6.5						1,666.3						1,355.5						21.8						3,050.1
淨收入						—						—						—						531.1						—						531.1
其他綜合收益(虧損)，税後淨額(附註13)						—						—						—						—						314.3						314.3
現金股息和股東股息等價物($1.03每股)						—						—						—						(68.4)						—						(68.4)
普通股發行(附註3)						1.6						0.2						127.0						—						—						127.2
根據僱員購股計劃發行的股份(附註10)						—						—						1.9						—						—						1.9
基於股權的薪酬成本(附註11)						—						—						25.3						—						—						25.3
以股權為基礎的獎勵，扣除交換的股份後的淨額(注11)						0.4						—						(1.3)						(7.9)						—						(9.2)
餘額，2019年12月31日						66.7						6.7						1,819.2						1,810.3						336.1						3,972.3
淨收入						—						—						—						409.9						—						409.9
其他綜合收益(虧損)，税後淨額(附註13)						—						—						—						—						344.4						344.4
現金股息和股東股息等價物($1.20每股)						—						—						—						(79.4)						—						(79.4)
普通股回購(附註10)						(1.6)						(0.2)						(44.2)						(66.0)						—						(110.4)
根據僱員購股計劃發行的股份(附註10)						—						—						4.4						—						—						4.4
基於股權的薪酬成本(附註11)						—						—						24.9						—						—						24.9
以股權為基礎的獎勵，扣除交換的股份後的淨額(注11)						0.3						—						0.9						(3.6)						—						(2.7)
平衡，2020年12月31日						65.4						$	6.5					$	1,805.2					$	2,071.2					$	680.5					$	4,563.4

合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注1。列報基礎和重要估計數

綜合財務報表包括Kemper公司(“Kemper”)及其子公司的賬目，其中包括財產和傷亡以及人壽和健康子公司(在此統稱為“公司”)。隨附的財務報表是根據美國公認的會計原則(“GAAP”)編制的。所有重要的公司間賬户和交易都已取消。

Kemper可能會定期收購另一家公司，該公司隨後將成為Kemper的各種子公司之一。當收購發生時，Kemper將把被收購公司的業績包括在從收購之日起的綜合財務結果中。

公司擁有的人壽保險(“COLI”)上一年的某些金額已從其他資產重新分類到其他投資，以符合當前的列報方式。

合併現金流量表中的某些上一年度金額已重新分類，以符合當前的列報方式。

預算的使用

根據公認會計準則編制財務報表需要使用影響報告的資產和負債額、披露財務報表日期的或有資產和負債以及報告期內報告的收入和費用的估計和假設。其中許多估計和假設在保險和金融服務行業中很常見，其他估計和假設則特定於該公司的業務和運營。實際結果可能與這些估計和假設大不相同。

本公司的固定期限投資、公允價值可轉換證券投資、公允價值股權證券投資和債務的公允價值是使用分級框架估算的，該框架對市場價格的可觀測性進行了優先排序和排名。由於現金、短期投資及若干其他資產及其他負債的短期性質，綜合資產負債表中報告的賬面金額近似公允價值。與有意願的買方或賣方出售或結算的金融工具的實際價值可能與估計公允價值不同，這取決於多個因素，包括但不限於當前和未來的經濟狀況、出售或結算的數量、活躍市場的存在以及是否有意願的買方或賣方。

估計及建立財產及意外傷害保險損失及損失調整費用準備金(“LAE”)的過程本質上是不確定的，已知及未知索償的實際最終淨成本可能與預留金額大不相同。對於涉及長尾風險敞口的索賠，預留過程尤其不準確，因為這種風險可能要到保單期限結束後數年才會被發現或報告。管理層在估算儲量時會考慮各種因素，包括但不限於過去的索賠經驗、當前的索賠趨勢以及相關的法律、經濟和社會條件。任何一個或多個因素的變化都可能導致最終淨索賠費用與估計儲量不同。這種估計的變化可能是重大的，當這種估計發生變化時，將在合併財務報表中確認。

確定一項資產是否減值或可收回的過程取決於對未來現金流、經營業績和市場狀況的預測。預測本身就是不確定的，因此，未來的實際現金流可能與預測的現金流有很大的不同。因此，該公司對長期資產減值的評估容易受到作出此類預測所固有的風險的影響。

注2。會計政策和會計變更摘要

投資

固定期限的投資包括債券、票據和可贖回優先股。固定期限的投資被歸類為可供出售，並按公允價值報告。固定期限投資的淨投資收入，包括購買溢價的攤銷和市場折扣的增加，在使用有效收益率法賺取的期間確認為利息。歸類為可供出售的固定到期日的未實現增值或折舊(扣除適用遞延所得税後)在包括在股東權益中的累計其他全面收益(“AOCI”)中列報。

對可轉換證券的投資包括具有股權轉換功能的固定到期日。公司已選擇公允價值期權方法對可轉換證券投資進行會計核算，並按公允價值記錄可轉換證券

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

附註2.會計政策和會計變更摘要(續)

在綜合資產負債表上。可轉換證券的公允價值變動在發生該等變動期間計入綜合收益表。

股權投資包括普通股、不可贖回的優先股、交易所交易基金、貨幣市場共同基金、有限責任公司和投資合夥企業，在這些公司中，公司的利益被認為是次要的。公允價值易於釐定的股權投資在綜合資產負債表中按公允價值計入股權證券。自2018年1月1日起，此類股權證券的公允價值變動在綜合收益表中報告。在2018年1月1日之前，此類股權證券的公允價值變動均在AOCI中報告。普通股和不可贖回優先股投資的股息收入在除股息日確認。本公司就同一發行人在綜合資產負債表上的相同或類似投資持有若干股權投資，而該等股權投資並無按成本、減值(如有)減值(如有)，加上或減去因有序交易中可見價格變動而產生的變動，而該等投資按經修訂成本計算與股權證券相同或相似。因可見價格變動而導致的經修訂成本投資的賬面價值變動，記為權益及可轉換證券公允價值變動的收益(虧損)。

權益法有限責任投資包括對有限責任投資公司和有限合夥企業的投資，在這些投資公司和有限合夥企業中，公司的權益不被視為次要的，並根據權益會計方法進行會計處理，即資產淨值的變動在綜合收益表中的投資淨收益中記錄。有些夥伴關係的結果不能及時得到，但報告滯後。

對替代能源合夥企業的投資採用權益法會計的假設賬面價值清算(“HLBV”)方法計量，根據該方法，本公司在清算和分配股權投資淨資產時將收到的估計金額的變化計入投資收益淨額。從替代能源合作伙伴關係的投資中分配的税收抵免使用流通法確認，其中抵免被記錄為所賺取期間所得税費用的減少。根據税法和美國公認會計原則計算的基差採用損益表方法確認，基差立即計入所得税支出，而不是遞延為對資產賬面價值的調整。有些夥伴關係的結果不能及時得到，但報告滯後。

短期投資包括自購買之日起一年內到期的存單和其他固定期限、美國國庫券、貨幣市場共同基金和隔夜計息賬户。短期投資按成本報告，接近公允價值。

其他投資主要包括COLI、向投保人提供的貸款、房地產和抵押貸款。COLI按現金退還價值報告，因保險成本和投資經驗的變化在綜合收益表的投資淨收益中報告。給投保人的貸款是以未付本金餘額計入的。房地產是按成本計價，扣除累計折舊後的淨額。房地產在資產的預計使用年限內使用直線折舊法進行折舊。當事件或情況顯示賬面價值可能無法收回時，對房地產進行減值評估。當賬面價值超過未貼現的預計未來現金流量與公允價值之和時，或如物業分類為待售物業，則當賬面價值超過公允價值時，扣除出售成本後確認房地產減值虧損。抵押貸款按攤銷成本計提，扣除預期信貸損失準備金。

以下會計政策已於2020年1月1日生效，以反映公司採用ASU 2016-13的情況。金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量如上所述.

固定期限投資--預期信貸損失撥備

對於公司打算出售的固定期限投資，或者公司很可能需要在預期價值恢復之前出售的固定期限投資，減值的全部金額都報告在減值損失中。公司將投資的攤餘成本減記到其公允價值，不會為以後的任何回收進行調整。

對於本公司不打算出售或本公司很可能不會在預期價值恢復之前出售的固定期限投資，本公司將評估公允價值是否因信貸損失或其他因素(與信貸無關)而低於攤銷成本基礎。注意事項

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

附註2.會計政策和會計變更摘要(續)

信用損失評估包括(1)公允價值低於攤銷成本的程度，(2)與證券、行業或地理區域有關的條件，(3)投資的支付結構和發行人能力的可能性

合同現金流，(4)與發行人有關的違約或其他可收回性問題，(5)評級機構對評級的改變，以及(6)影響投資預期業績的其他信用增強。

與投資有關的信貸損失預期撥備的任何增加或減少都在減值損失中確認。預期信貸損失撥備受到公允價值低於攤餘成本基礎的金額的限制，並根據任何額外的預期信貸損失或隨後的收回進行調整。投資的攤餘成本基礎沒有根據預期的信貸損失撥備進行調整。與其他因素(與信貸無關)相關的減值在扣除適用税項後的其他全面收益中列報。

該公司單獨報告了可供出售的固定到期日證券的應計投資收入，並選擇不對應計投資收入的信貸損失撥備進行計量。應計投資收益在債券發行人違約或預計將拖欠利息時通過減值損失予以沖銷。

公允價值計量

該公司採用分層框架，對公允價值計量中使用的投入的市場可觀察性進行優先排序和排名。市場價格的可觀測性受許多因素的影響，包括資產或負債的類型以及被計量的資產或負債的特定特徵。具有現成、活躍及報價的資產及負債，或其公允價值可根據活躍報價計量的資產及負債，一般被視為具有較高的市價可觀測性，而用於計量公允價值的判斷程度較低。該公司將用於計量公允價值的投入分為以下三個級別之一：

•第1級-相同資產或負債在活躍市場上的報價；

•第2級-第1級以外的可觀察投入、活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中相同或相似資產和負債的報價、投入可見或重大價值驅動因素可見的模型衍生價格；以及

•級別3-正在測量的資產或負債的重大不可觀察的輸入。

可觀察到的投入是基於從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀察到的投入是基於公司的市場假設。無法觀察到的輸入需要重要的管理判斷或估計。在某些情況下，用於衡量資產或負債的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在這些情況下，公允價值計量被整體歸類在公允價值層次結構中與對整個計量具有重要意義的最低投入水平相同的水平。這樣的決心需要管理層做出重要的判斷。

延期保單收購成本

與成功收購業務直接相關的成本(主要是佣金、某些保費税和保單發行成本)將遞延。財產和意外傷害保險合同和短期健康保險合同的遞延費用在賺取保費的期間攤銷。傳統人壽保險產品及其他長期保險合約的遞延成本主要按年度保費與預期總保費的比率在相關保單的預期繳費期間攤銷，該比率是根據計算保單準備金時使用的相同假設估計的。

商譽

被收購實體的成本超過被收購淨資產的公允價值，報告為商譽。商譽不攤銷，而是每年或當某些觸發事件需要測試時進行可恢復性測試。

保險準備金

損失準備金和財產和意外傷害保險以及健康保險的LAE是支付調查和結算任何特定會計期間結束時發生和未支付的所有損失的最終淨成本所需的估計索賠成本和損失調整費用。此類估計是基於已報告索賠的個案估計和已發生但未報告的損失(“IBNR”)的估計，包括已報告的預期發展。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

附註2.會計政策和會計變更摘要(續)

索賠。這些估計根據歷史經驗模式和當前經濟趨勢對最終虧損預期進行總體調整，估計最終負債的任何變化都將在變動期的綜合收益表中報告。這種估計的變化可能是實質性的。

就傳統人壽保險產品而言，未來保單權益之準備金乃按淨額保費方法估計，並採用截至發行日期之死亡率、利息、保單失效及開支(包括不利偏差撥備)之假設。這些假設因計劃、爭議年齡和保單期限等特徵而異。死亡率假設是基於該公司的歷史經驗和行業標準。利率假設的主要範圍是3%至7%。故障率假設基於實際和行業經驗。人壽保險產品的保險準備金包括對未來保單福利的準備金加上對公司未支付人壽保險索賠和索賠調整費用的估計，其中包括對IBNR人壽保險索賠的估計。2016年前，除適用法律要求外，本公司在運營中未使用社會保障管理局保存的報告死亡人數數據庫或任何其他可比數據庫(“死亡總檔案”或“DMF”)，包括確定其壽險產品的IBNR責任。該公司沒有使用這樣的數據庫，而是使用特定於公司的歷史信息來計算其壽險產品的IBNR負債，這些信息包括分析平均支付的索賠，以及死亡日期與向公司報告死亡證明的索賠之間的平均滯後時間。2016年，該公司啟動了一項自願加強其人壽保險單索賠處理程序的計劃。該公司目前正在利用DMF來確定尚未通知本公司被保險人死亡的潛在情況，並酌情啟動一項外展程序，以確定和聯繫受益人並解決索賠。截至2016年12月31日的年度，投保人的福利及已發生的損失和損失調整費用包括費用#美元。77.8為確認在公司運營中使用DMF的初步影響，包括確定其對未付索賠的IBNR責任和人壽保險產品的索賠調整費用，該公司將獲得600萬歐元的資金。

投保人義務

投保人義務包括用於利差貸款目的的聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)融資協議和萬能人壽型投保人合同，並在賬户餘額中陳述。

以下會計政策已於2020年1月1日生效，以反映公司採用ASU 2016-13的情況。金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量如下所述.

投保人應收賬款--預期信貸損失撥備

信用損失準備是根據保險合同預計收取的淨額從投保人應收賬款中扣除的估值賬户。當管理層認為應收賬款確認無法收回時，投保人的應收賬款將從撥備中註銷。預期收回的金額不超過之前已註銷和預計將被註銷的金額的總和。

管理層使用來自內部和外部的相關可用信息、與過去事件相關的信息、當前情況以及合理和可支持的預測來估算津貼。投保人應收賬款的歷史信用損失經驗為預期信用損失的估計提供了依據。對歷史損失信息的調整是根據當前環境條件的差異進行的，主要是可能影響投保人支付保費能力的失業率。

其他應收款

其他應收賬款主要包括再保險應收賬款和應計投資收入。再保險可收回金額為$50.1百萬美元和$122.62020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。應計投資收入為#美元。77.1百萬美元和$78.72020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。

其他資產

其他資產主要包括財產和設備、內部使用軟件、使用權資產、在企業合併中取得的保險許可證、取得的其他無形資產的價值和預付費用。財產和設備在資產的使用年限內折舊，一般採用直線或雙倍餘額遞減法。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

附註2.會計政策和會計變更摘要(續)

折舊取決於涉及的資產。內部使用的軟件使用直線攤銷法在資產的使用年限內攤銷，並在確認減值指標後評估其可恢復性。在企業合併和其他無限期壽險無形資產中獲得的保險許可證不會攤銷，而是定期測試其可恢復性。

本公司根據對在收購日生效的保險中包含的未來現金流現值的精算估計，對收購的業務價值(“VOBA”)進行會計核算。VOBA是$20.3百萬美元和$24.12020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。VOBA於收購日生效保單的預期盈利出現期間攤銷。該公司每年評估VOBA資產的可回收性。

本公司根據客户關係(“客户關係”)估計未來現金流的現值，對客户關係(“客户關係”)中嵌入的未來利潤進行會計處理。客户關係是$3.4百萬美元和$4.3分別於2020年12月31日和2019年12月31日攤銷，並在關係的估計使用壽命內按直線攤銷。使用對未來現金流的未貼現預測測試客户關係的可恢復性，如果賬面價值超過該等未貼現現金流預測的總和，則將其減記至估計公允價值。

本公司根據所收購的經紀或代理關係(“代理關係”)的估計未來現金流量現值，或採用成本回收法，核算所獲得的經紀或代理關係(“代理關係”)中嵌入的未來利潤的現值，該方法估計建立一個可比分銷網絡的最終成本。座席關係為$57.6百萬美元和$62.5分別於2020年12月31日和2019年12月31日攤銷，並在關係的估計使用壽命內按直線攤銷。使用對未來現金流的未貼現預測測試代理關係的可恢復性，如果賬面價值超過該等未貼現現金流預測的總和，則將其減記至估計公允價值。

應計費用和其他負債

應計費用和其他負債主要包括應付匯票、應計工資和佣金、養老金福利、退休後醫療福利、租賃負債和應計税款、執照和費用。

確認賺取的保費和相關費用

財產和意外傷害保險以及短期健康保險費在書寫和確認時遞延，並在保費相關期間按比例賺取。未到期保費是指與有效保單未到期部分相關的保費中已遞延並報告為負債的部分。該公司通常在一個細分市場層面進行保費不足分析，即特殊財產和意外傷害保險和優先財產和意外傷害保險，這與公司收購和服務政策以及衡量盈利能力的方式是一致的。預期投資收益不包括在此類分析中。當預期索賠成本、索賠調整費用、未攤銷遞延保單收購成本和維護成本的總和超過相關未賺取保費時，通過首先將相關遞延保單收購成本降低至不低於零的金額(但不低於零)，確認保費不足。如果在第一次降低遞延保單收購成本後仍然存在保費不足，則建立保費不足準備金，並在公司財務報表中作為負債報告。

傳統的人壽保險費在到期時被確認為收入。保單持有人的利益與相關保費相關，以確認使用淨水平保費方法提供利益期間的利潤。

投保人的利益和已發生的損失和損失調整費用包括人壽保險和某些意外和健康保險合同下未來保單利益的撥備，以及報告索賠、IBNR索賠估計和損失調整費用的撥備。超過保單賬户餘額的福利支付會被支出。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

附註2.會計政策和會計變更摘要(續)

再保險

在正常業務過程中，Kemper的保險子公司向其他保險企業再保險某些風險超過一定的留存水平。這些再保險協議並不解除Kemper的保險子公司對投保人的法律義務。可從再保險公司收回的金額包括在其他應收賬款中。

與長期再保險合同相關的收益將在基礎再保險保單的有效期內遞延和攤銷。與長期再保險合同相關的損失會立即確認。任何與再保險協議相關的損益，如肯珀公司的保險子公司在法律上解除了對投保人的義務，則在寬免期內予以確認。

所得税

遞延所得税資產和負債按現有資產和負債的賬面金額與其各自税基之間的差額可歸因於估計的未來税收後果確認。遞延所得税資產及負債以預期收回或結算該等暫時性差額的年度的現行税率計量。對於本公司預計不會收回的遞延所得税資產部分，將保留估值津貼(如果有的話)。遞延所得税資產估值免税額的增加(如果有的話)被確認為所得税費用。遞延所得税資產估值免税額的減少(如果有的話)通常被確認為所得税優惠。税法變更(包括税率變更)對遞延所得税資產和負債的影響在變更頒佈期間的持續經營收入中確認。

公司報告未確認的税收優惠(如果有)的責任，這是由於所得税申報單(如果有的話)中採取或預期採取的不確定的納税立場造成的。公司確認與所得税支出中未確認的税收優惠相關的利息和罰款(如果有的話)。

停產運營

2008年，該公司出售了Unitrin商業保險業務，並保留了在出售日期之前發生的未支付保險損失的某些責任。出售後公司對此類留存負債估計的變化在2018年非持續經營收入中報告。2020年，公司對此類留存負債估計的任何剩餘變化都在持續經營收入中報告。

採用新的會計準則

2020年採用的會計準則

2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了2016-13年度會計準則更新(ASU)，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量它用預期信用損失減值模型取代了現有的已發生損失減值模型。預期信貸損失減值模式要求實體使用信貸損失撥備確認其對受影響金融資產預期信貸損失的估計，並要求考慮更廣泛的合理和可支持的信息，以告知信貸損失估計。這個 本ASU的修訂要求一項金融資產(或一組金融資產)按攤銷成本基礎計量，並按預期收取的淨額列報。信貸損失準備是一個估值賬户，從金融資產的攤餘成本基礎中扣除，以按預期收取的金額列報賬面淨值。損益表包括計量新確認的金融資產的信貸損失，以及在此期間發生的預期信貸損失的預期增減。可供出售債務證券的信貸損失的計量方式與之前的GAAP類似，儘管ASU 2016-13要求它們作為津貼而不是攤銷成本的減記。在可供出售債務證券的信用損失估計下降的情況下，實體將能夠記錄當期收入撥備的逆轉，這在ASU 2016-13年通過之前是被禁止的。ASU 2016-13年度採用的是按攤餘成本計量的金融資產以及來自投保人的應收賬款的修正追溯法。上期金額沒有進行調整，將繼續按照以前的會計準則進行報告。對於在生效日期之前確認了非臨時性減值的可供出售的固定到期日證券，需要採取預期的過渡方法。公司採納了自2020年1月1日起生效的指導意見，對留存收益沒有進行累積影響的調整。

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合併財務報表附註

附註2.會計政策和會計變更摘要(續)

2017年1月，FASB發佈了ASU 2017-04，無形資產-商譽和其他(主題350)。為了簡化隨後的商譽計量，ASU 2017-04取消了商譽減值測試中的步驟2。在根據步驟2計算商譽的隱含公允價值時，實體先前必須按照確定企業合併中收購的資產和承擔的負債的公允價值所需的程序，在減值測試日確定其資產和負債(包括未確認的資產和負債)的公允價值。相反，根據本次更新中的修訂，實體通過比較報告單位的公允價值及其賬面金額來執行其年度或中期商譽減值測試。實體就賬面金額超過報告單位公允價值的金額確認減值費用。然而，確認的損失僅限於分配給該報告單位的商譽總額。此外，ASU 2017-04取消了賬面金額為零或負的任何報告單位進行定性評估的要求，如果未能通過定性測試，則執行商譽減值測試的第二步。因此，相同的減值評估適用於所有報告單位。ASU 2017-04適用於2019年12月15日之後的年度期間和這些年度期間內的過渡期。採用ASU 2017-04對本公司的合併財務報表和合並財務報表附註沒有實質性影響。

2019年4月，FASB發佈了ASU 2019-04，對主題326(金融工具-信貸損失)、主題815(衍生工具和套期保值)和主題825(金融工具)的編纂改進。ASU 2019-04澄清了先前由ASU 2016-13解決的信用損失、對衝活動和金融工具會計的某些方面，金融工具信用損失計量，ASU 2017-12，有針對性地改進衍生品和套期保值活動，和亞利桑那州立大學2016-01，金融資產和金融負債的確認和計量。公司在2019年第一季度採用了ASU 2017-12。因此，ASU 2019-04中有關套期保值活動會計澄清的修訂將於2020年第一季度對本公司生效。ASU 2019-04與ASU 2016-01相關的修正案，金融資產和金融負債的確認與計量，和亞利桑那州立大學2016-13年度，金融工具信用損失計量，適用於2019年12月15日之後的年度期間，以及這些年度期間內的過渡期。最初採用ASU 2019-04對本公司的合併財務報表和合並財務報表附註沒有實質性影響。

2019年5月，FASB發佈了ASU 2019-05，金融工具-信貸損失(專題326)：有針對性的過渡救濟。ASU 2019-05為採用信用損失標準的實體提供過渡救濟，ASU 2016-13。具體地説，ASU 2019-05修訂了ASU 2016-13，允許公司在ASU 2016-13通過後，不可撤銷地選擇以下金融工具的公允價值期權：(I)在會計準則編纂(ASC)第326主題的信用損失指導範圍內，金融工具--信貸損失；(Ii)以前按攤銷成本記錄；(Iii)符合ASC主題825項下的公允價值選擇權，金融工具；及(Iv)未持有到期債務。ASU 2019-05適用於2019年12月15日之後的年度期間和這些年度期間內的過渡期。本公司並未在採納上述金融工具的ASU 2016-13年時選擇公允價值選項。

尚未採用的會計準則

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-12，金融服務-保險(主題944)：對長期合同會計的有針對性的改進。ASU 2018-12修改了某些長期保險合同的會計模型，並要求保險公司在年度和中期報告期提供額外的披露。2020年11月，FASB發佈了ASU 2020-11，將公共企業實體ASU 2018-12的生效日期推遲了一年。ASU 2018-12現在從2022年12月15日之後的財年開始生效，並在這些年度內的過渡期內生效。ASU 2018-12年的修正案(I)要求用於衡量非參與性傳統和有限薪酬長期合同的未來政策福利負債的現金流假設至少每年更新一次，確認和重新計量記錄在淨收入中；(Ii)簡化遞延收購成本的攤銷，在合同的預期期限內以固定水平攤銷；(Iii)要求所有市場風險福利按公允價值計量；以及(Iv)加強某些列報和披露要求，其中包括對未來政策福利、政策福利負債的分類前滾。以及有關測量中使用的重要輸入、判斷和方法的信息。公司計劃採用修改後的追溯過渡法，目前正在評估這一指引對其財務報表的影響。

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合併財務報表附註

附註2.會計政策和會計變更摘要(續)

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，所得税(話題740)：簡化所得税會計。ASU 2019-12年度旨在通過消除ASC主題740(所得税)中關於期間內税收分配方法、中期所得税計算方法以及確認外部基差的遞延税項負債的指導意見的某些例外，來簡化所得税的會計處理。ASU 2019-12年度還簡化了特許經營税的會計方面，並頒佈了税法或税率的變化，並澄清了導致商譽計税基礎上升的交易的會計處理。此外，ASU 2019-12澄清，單成員有限責任公司和類似的不繳納所得税的被忽視實體不需要在其單獨的財務報表中確認合併所得税費用的分配，但他們可以選擇這樣做。ASU 2019-12年在2020年12月15日之後的年度期間和這些年度期間內的過渡期有效。本指導意見的採納預計不會對公司的綜合財務報表產生實質性影響。該公司將繼續評估這一指導方針對其財務報表的影響。

2020年1月，FASB發佈了ASU 2020-01，投資-股權證券(主題321)、投資-股權方法和合資企業(主題323)以及衍生工具和對衝(主題815)：澄清主題321、主題323和主題815(FASB新興問題的共識)之間的相互作用該文件闡明瞭第321主題下的股權證券會計與第323主題中的股權會計方法下的投資以及815主題下的某些遠期合同和購買期權的會計之間的相互作用。ASU 2020-01在2020年12月15日之後的年度期間和這些年度期間內的過渡期有效。本指導意見的採納預計不會對公司的綜合財務報表產生實質性影響。

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響它提供了可選的權宜之計和例外，用於將普遍接受的會計原則應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易(如果滿足某些標準)。如果ASU 2020-04中的指導意見當選，則如果修改的條款直接替換或有可能用另一個利率指數取代參考利率，則適用於合同修改。如果同時修改其他條款，改變或有可能改變合同現金流的金額或時間，則僅當這些修改與參考匯率的替換有關時，才應適用ASU 2020-04中的指導意見。ASU 2020-04對2020年3月12日至2022年12月31日期間進行的合同修改有效。採用新的指導方針對公司的綜合財務報表沒有影響。該公司將繼續評估這一指導方針對其財務報表的影響。

2020年10月，FASB發佈了ASU 2020-08，對小主題310-20“應收款--不可退還的費用和其他費用”的編纂改進該條澄清，對於每個報告期，實體應重新評估可贖回債務擔保是否在第310-20-35-33段的範圍內。ASU 2020-08在2020年12月15日之後的年度期間和這些年度期間內的過渡期有效。本指導意見的採納預計不會對公司的綜合財務報表產生實質性影響。

該公司採用了所有其他最近發佈的會計聲明，其生效日期早於2020年1月1日。截至2020年12月31日止年度內，並無採納該等會計聲明，對本公司的綜合財務報表有重大影響。

注3。收購業務

收購American Access Casualty Company

2020年11月23日，Kemper宣佈，它達成了一項最終協議，以現金交易方式收購American Access Casualty Company及其相關的專屬自保保險機構Newins Insurance Agency Holdings，LLC及其子公司(統稱為AAC)370.02000萬。這筆交易預計將在2021年第一季度完成，這取決於監管部門的批准和其他慣常的完成條件。

AAC總部位於伊利諾伊州唐納斯格羅夫，在亞利桑那州、伊利諾伊州、印第安納州、內華達州和德克薩斯州提供特殊的私人乘客汽車保險。瑞聲資本寫下了超過$370.02019年通過大約500獨立代理及以上110俘虜特工。

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合併財務報表附註

注3.收購業務(續)

收購無限財產保險公司

2018年7月2日，Kemper收購了100根據日期為2018年2月13日的合併協議條款，Infinity Property and Casualty Corporation(“Infinity”)已發行普通股的百分比，向Infinity股東支付的現金、股票和基於股權的補償對價總額約為$1.5十億美元。在完成收購的同時，Kemper發佈了13.2百萬股，總公允價值為$982.5百萬美元，基於Kemper 2018年7月2日的股價$74.53每股，並支付$564.6向Infinity的股東支付100萬歐元的現金對價。此外，坎珀還發布了44,010Kemper基於股權的補償計劃下的限制性股票單位，以取代緊接收盤前已發行的Infinity限制性股票。該等Kemper限制性股票單位的公平值合計為$。3.3截至2018年7月2日，百萬美元，其中1.6100萬美元歸因於在交易結束前提供的服務，幷包括在支付的對價中。剩餘金額$1.7100萬美元歸因於未來的服務，將主要在兩年內在補償費用中確認。現金對價的資金來自截至2018年7月2日的手頭現金，包括#美元。250.0公司延遲提取定期貸款安排下的借款百萬美元和110.0Kemper子公司從達拉斯的FHLB和芝加哥的FHLB借款數百萬美元。2018年7月13日，Kemper子公司全額償還了這筆美元110.0數百萬FHLB借款，外加應計利息。2018年12月28日，坎珀償還了美元215.0延遲提款定期貸款安排中的100萬美元。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註8“債務”。Infinity是一家專注於服務於特種汽車市場的全國性汽車保險提供商。

2019年，本公司完成了收購資產和承擔負債的公允價值估算過程。根據ASC主題805，業務合併由於收購日的事件或條件導致的初步估計和分配的變化，在公司的財務報表中作為對收購的資產和承擔的負債的調整報告。該公司最終確定了對某些法律和税收應計項目的估計，使承擔的負債增加了#美元。1.8100萬美元，增加當期所得税資產美元0.2百萬美元，並將商譽增加1,000,000美元1.6與截至2018年12月31日的餘額相比，為100萬美元。該公司已將與Infinity收購相關的所有商譽分配給特殊財產和意外傷害保險部門。促成商譽確認的因素包括承保和索賠業務的規模經濟帶來的協同效應、獲得有才華的勞動力和節省成本的機會。

根據公司對收購價格的最終分配，收購的資產和承擔的負債的公允價值為：

百萬美元
投資						$	1,569.3
按接近公允價值的成本進行的短期投資 投資						98.8
現金						4.0
投保人應收賬款						583.4
其他應收款						31.7
取得的無形資產價值(在其他資產中報告)						262.7
流動所得税資產						1.0
商譽1						791.0
其他資產						102.1
財產和意外傷害保險準備金						(717.2)
未賺取的保費						(715.6)
債款						(282.1)
遞延所得税負債						(10.8)
應計費用和其他負債						(169.6)
購買總價						$	1,548.7

1在税收方面是不可抵扣的。

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合併財務報表附註

注4.投資

固定期限

截至2020年12月31日，公司固定到期日投資的攤餘成本和估計公允價值為：

百萬美元						攤銷 成本						未實現的毛利率												預期信貸損失撥備						公允價值
												收益						損失
美國政府及政府機構和當局						$	536.5					$	48.9					$	(0.1)					$	—					$	585.3
州和政治分區						1,404.3						185.4						(0.2)						—						1,589.5
外國政府						6.6						—						(1.1)						(0.3)						5.2
公司證券：
債券和票據						3,749.5						689.5						(10.6)						(3.0)						4,425.4
可贖回優先股						7.0						0.5						—						—						7.5
抵押貸款債券						785.1						2.3						(19.7)						—						767.7
其他抵押和資產擔保						203.7						21.6						—						—						225.3
固定期限的投資						$	6,692.7					$	948.2					$	(31.7)					$	(3.3)					$	7,605.9

截至2019年12月31日，本公司固定到期日投資的攤餘成本和估計公允價值為：

						攤銷 成本						未實現總額												公允價值
百萬美元												收益						損失
美國政府及政府機構和當局						$	784.7					$	32.5					$	(1.3)					$	815.9
州和政治分區						1,386.4						130.5						(1.1)						1,515.8
外國政府						17.2						1.2						(1.6)						16.8
公司證券：
債券和票據						3,465.0						401.8						(7.1)						3,859.7
可贖回優先股						6.8						—						(0.1)						6.7
抵押貸款債券						624.6						2.1						(8.5)						618.2
其他抵押和資產擔保						88.0						2.1						(1.1)						89.0
固定期限的投資						$	6,372.7					$	570.2					$	(20.8)					$	6,922.1

其他應收款包括$5.1百萬美元和$1.0截至2020年12月31日和2019年12月31日，固定期限投資的未結算銷售分別為100萬美元。應計費用和其他負債包括未結清的購買固定到期日為#美元的投資。4.3百萬美元和$19.52020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。

截至2020年12月31日，按合同到期日計算，公司固定到期日投資的攤餘成本和估計公允價值為：

百萬美元						攤銷成本						公允價值
在一年或更短的時間內到期						$	98.6					$	101.3
在一年到五年後到期						1,107.3						1,182.9
五年到十年後到期						1,525.1						1,720.0
十年後到期						2,567.8						3,177.7
抵押貸款和資產支持證券不會在單一到期日到期						1,393.9						1,424.0
固定期限的投資						$	6,692.7					$	7,605.9

本公司固定期限投資的預期到期日可能與合同到期日不同，因為發行人可能有權催繳或預付債務，無論是否有催繳或預付罰款。

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合併財務報表附註

注4.投資(續)

在2020年12月31日沒有任何到期日到期的抵押貸款和資產支持證券的投資包括由政府全國抵押貸款協會發行的證券，公允價值為#美元。413.8百萬美元，由聯邦全國抵押貸款協會發行，公允價值為$5.2百萬美元，由聯邦住房貸款抵押公司發行，公允價值為#美元12.0百萬美元和其他非政府發行人的證券，公允價值為$993.0百萬

截至2020年12月31日，公司固定期限投資的未實現虧損賬齡如下。

百萬美元						少於12個月												12個月或更長時間												總計
						公平 價值						未實現 損失						公平 價值						未實現 損失						公平 價值						未實現 損失
固定期限：
美國政府及政府機構和當局						$	10.5					$	(0.1)					$	—					$	—					$	10.5					$	(0.1)
州和政治分區						23.3						(0.2)						—						—						23.3						(0.2)
外國政府						0.5						(0.1)						2.6						(1.0)						3.1						(1.1)
公司證券：
債券和票據						132.9						(7.5)						46.1						(3.1)						179.0						(10.6)
抵押貸款債券						145.2						(3.8)						371.4						(15.9)						516.6						(19.7)
其他抵押和資產擔保						6.3						—						—						—						6.3						—
總固定到期日						$	318.7					$	(11.7)					$	420.1					$	(20.0)					$	738.8					$	(31.7)

於2020年12月31日，本公司並無出售該等投資的意向，本公司亦不太可能會被要求在預期價值回升前出售該等投資。該公司在2020年12月31日對這些投資進行了信用損失評估。該公司在評估未實現虧損是否與信貸相關時會考慮許多因素，包括但不限於公允價值低於攤銷成本的程度、與證券、行業或地理區域有關的條件、投資的支付結構以及發行人產生合同現金流的可能性、違約或其他與發行人有關的可收回性問題、評級機構分配的評級的變化，以及影響投資預期業績的其他信用增強。該公司確定，這些證券的未實現虧損是由於評估日的非信貸相關因素造成的。

投資級固定到期日投資包括$8.0百萬美元及投資級以下固定到期日投資包括23.7截至2020年12月31日，固定期限投資的未實現虧損為100萬美元。對於處於未實現虧損狀態的低於投資級的固定到期日投資，未實現損失額平均約為11投資的攤餘成本基礎的%。

截至2019年12月31日，本公司固定期限投資的未實現虧損賬齡如下。

百萬美元						少於12個月												12個月或更長時間												總計
						公平 價值						未實現 損失						公平 價值						未實現 損失						公平 價值						未實現 損失
固定期限：
美國政府及政府機構和當局						$	118.5					$	(1.3)					$	5.1					$	—					$	123.6					$	(1.3)
州和政治分區						63.0						(0.7)						5.4						(0.4)						68.4						(1.1)
外國政府						1.0						(0.3)						3.1						(1.3)						4.1						(1.6)
公司證券：
債券和票據						160.0						(2.1)						70.7						(5.0)						230.7						(7.1)
可贖回優先股						5.5						(0.1)						—						—						5.5						(0.1)
抵押貸款債券						95.5						(1.9)						355.6						(6.6)						451.1						(8.5)
其他抵押和資產擔保						72.8						(1.1)						—						—						72.8						(1.1)
總固定到期日						$	516.3					$	(7.5)					$	439.9					$	(13.3)					$	956.2					$	(20.8)

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合併財務報表附註

注4.投資(續)

根據本公司於2019年12月31日對發行人前景(包括但不限於固定期限投資發行人的信用評級)的評估，以及本公司有意不出售及決定在收回該等投資的攤銷成本前無須出售，本公司得出的結論是，上表所載本公司固定期限投資的公允價值下降於評估日期屬暫時性的。(C)根據本公司於2019年12月31日對發行人前景的評估，包括但不限於固定期限投資的發行人的信用評級，以及本公司有意不出售及決定在收回該等投資的攤餘成本前無須出售，本公司的結論是，上表所載本公司固定期限投資的公允價值下降於評估日期屬暫時性的。

投資級固定到期日投資包括$9.1百萬美元及投資級以下固定到期日投資包括11.7截至2019年12月31日的固定期限投資未實現虧損100萬美元。對於處於未實現虧損狀態的低於投資級的固定到期日投資，未實現損失額平均小於5投資的攤餘成本基礎的%。

一共有$0.3截至2019年12月31日，與證券相關的未實現虧損100萬美元，該證券在上表的“不到12個月”的標題下確認了收益中的信貸損失。有不是的截至2019年12月31日的未實現虧損與證券有關，該證券的收益中已確認了上表“12個月或更長時間”的信貸損失。

固定到期日-減值損失

下表列出了截至2020年12月31日的年度，按主要證券類型劃分的可供出售的固定到期日信貸損失撥備的變化。

												外國政府						公司債券和票據												總計
(百萬美元)
年初信貸損失準備												$	—					$	—											$	—
2016-13年度採用ASU的影響												—						—												—
新增未發生預期信用損失的證券 公認												1.2						5.9												7.1
因銷售而減少												(0.7)						(1.3)												(2.0)
原減值證券撥備淨增(減)												(0.2)						(0.2)												(0.4)
記入免税額的沖銷												—						(1.4)												(1.4)
期末信貸損失準備												$	0.3					$	3.0											$	3.3

股權證券

公允價值股權證券

公允價值易於釐定的權益證券，包括本公司先前歸類為公允價值期權投資的權益證券，在綜合資產負債表中分類為公允價值權益證券，公允價值變動在綜合收益表中記為權益公允價值變動收入和可轉換證券。在截至2020年12月31日的年度內產生並在收益中確認的與截至2020年12月31日仍持有的此類投資相關的未實現淨收益為$136.6百萬

以修改成本計算的股權證券

對於按修正成本計算的股權證券，本公司按季度進行定性減值分析，包括各種因素，如盈利表現、當前市場狀況、信用評級變化、監管環境變化和其他因素。如果定性分析確定了減值指標的存在，本公司將估計投資的公允價值。如果估計公允價值低於賬面價值，本公司將在綜合收益表中計入減值，以將賬面價值減至估計公允價值。當本公司確認與本公司持有的證券相同或相似的可觀察交易時，本公司將賬面價值增加或減少至可觀察交易價格。該公司確認減少了#美元。0.5由於截至2020年12月31日的年度可觀察到的交易，賬面價值增加了100萬美元。該公司確認減值#美元。2.9由於本公司的定性減值分析，截至2020年12月31日止年度的股權證券按經修訂成本計算為百萬元。公司已經認識到不是的賬面價值因以下原因而累計增加

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合併財務報表附註

注4.投資(續)

可觀察到的交易，不是的由於可觀察到的交易和美元，賬面價值累計減少5.8截至2020年12月31日，以修改成本持有的股票證券累計減值100萬美元。

權益法有限責任投資

權益法有限責任投資包括對有限責任投資公司和有限合夥企業的投資，在這些投資公司和有限合夥企業中，公司的權益不被視為次要的，並按照權益會計方法核算。本公司在替代能源夥伴關係中的投資採用HLBV權益會計方法。本公司對權益法有限責任投資的投資一般是被動的，因為本公司在投資實體的管理中不起積極作用。

2020、2019年，權益法有限責任投資合計投資收益(虧損)超過公司税前綜合淨收入的10%。因此，該公司正在披露其權益法有限責任投資在綜合財務報表中列示的所有時期的彙總財務數據。這些彙總的財務數據並不代表公司在權益法有限責任投資資產或收益中的比例份額。本公司投資的權益法有限責任投資的總資產總額為#美元。3,554.5百萬，$2,368.1百萬美元和$2,805.3分別截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日。公司投資的權益法有限責任投資的負債總額為$1,602.5百萬，$817.2百萬美元和$1,030.7分別截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日。本公司投資的權益法有限責任投資淨收益合計為#美元。74.9百萬，$78.0百萬美元和$130.4截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。彙總財務數據基於公司截至各自報告日期和期間可獲得的最新和足夠及時的財務信息。本公司於2020年12月31日的最大虧損風險以賬面價值總額為限。225.3百萬此外，該公司的未償還承付款總額約為#美元。172.8截至2020年12月31日，將為股權法有限責任投資提供100萬美元的資金。截至2020年12月31日，4.4%的權益法有限責任投資沒有報告滯後。報告總賬面價值的8.0%有一個月的滯後，其餘的報告有一個月以上的滯後。

其他投資

本公司其他投資於2020年12月31日及2019年12月31日的賬面價值為：

百萬美元						2020						2019
公司所有的人壽保險						$	327.4					$	217.0
向投保人提供未償還本金的貸款						297.9						305.6
按折舊成本計算的房地產						98.7						111.4
按揭貸款及其他						55.0						27.5
總計						$	779.0					$	661.5

注5。商譽和無形資產

2020年12月31日和2019年12月31日按業務部門劃分的商譽餘額為：

百萬美元						2020						2019
特殊財產和意外傷害保險						$	845.0					$	845.0
優先財產及意外傷害保險						49.6						49.6
人壽保險和健康保險						219.4						219.4
總計						$	1,114.0					$	1,114.0

本公司每年或每當事件或情況顯示報告單位的公允價值可能已跌至低於其賬面值時，在報告單位層面測試商譽是否可收回。截至2020年10月1日，該公司對所有具有商譽的報告單位進行了定性商譽減值評估。定性評估考慮了宏觀經濟狀況的變化、行業和市場考慮因素、成本因素、整體財務表現、管理層或關鍵人員的變動、戰略變化、影響報告單位的事件以及自2017年1月1日進行上一次定量評估以來Kemper股價的變化。根據其定性評估，該公司得出結論，對於測試的每個報告單位，相關商譽是可以收回的。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

附註5.商譽和無形資產(續)

截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，固定和無限壽險無形資產的賬面總額和累計攤銷為：

						2020																		2019
(百萬美元)						總賬面金額						累計攤銷						淨額						毛 賬面金額						累計攤銷						淨額
確定無疑的生命無形資產
收購的業務價值						$	194.5					$	174.2					$	20.3					$	194.5					$	170.4					$	24.1
客户關係						39.0						35.6						3.4						39.0						34.7						4.3
代理關係						74.4						16.8						57.6						74.4						11.9						62.5
內部使用軟件						299.6						108.6						191.0						261.6						71.9						189.7
全壽險無形資產總額						607.5						335.2						272.3						569.5						288.9						280.6
無限生命無形資產
商號						5.2						—						5.2						5.2						—						5.2
保險牌照						42.6						—						42.6						42.6						—						42.6
無限期壽險無形資產總額						47.8						—						47.8						47.8						—						47.8
無形資產總額						$	655.3					$	335.2					$	320.1					$	617.3					$	288.9					$	328.4

該公司在合併資產負債表的其他資產中記錄了在業務合併中獲得的無形資產以及開發和定製內部使用軟件所發生的某些成本。固定年限無形資產在資產的預計利潤湧現期或預計使用年限內攤銷。無限期無形資產不攤銷，而是每年進行減值測試。於2020及2019年，本公司確認定期無形資產攤銷費用為$42.3百萬美元和$37.8分別為百萬美元。

未來五年預計計入的固定年限無形資產攤銷費用金額如下：

百萬美元						2021						2022						2023						2024						2025
Defined Life無形資產：
收購的業務價值						$	3.4					$	1.9					$	1.9					$	1.8					$	1.8
客户關係						0.7						0.6						0.5						0.4						0.4
代理關係						5.0						5.0						5.0						5.0						5.0
內部使用軟件						24.8						25.6						22.8						19.4						15.4
總計						$	33.9					$	33.1					$	30.2					$	26.6					$	22.6

注6.財產和意外傷害保險準備金

公司的財產和意外傷害保險準備金是根據公司對其最終損失責任的估計以及在任何特定會計期間結束前發生但尚未支付的索賠的LAE來報告的。這種估計是基於對報告索賠的個案估計和對IBNR損失的估計，包括對報告索賠的預期發展。

個別案例儲備的確定因行業而異。對於個人汽車保險和商業汽車保險，案件準備金主要使用統計準備金，這些準備金是基於對各州、承保範圍和產品的歷史平均支付金額的研究而確定的。然而，當這些準備金超過一定的門檻時，它們是由調整員手動設定的。對於優先房主保險和其他個人保險，案件準備金由理算師設定，並基於理算師對索賠最終支付金額的估計。

該公司的精算師估計最終損失和LAE，因此，根據產品線的規模，使用跨越10年或更長時間的事故季度或年份，為大多數產品線和/或保險水平至少每季度留出準備金

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注6.財產及意外傷害保險準備金(續)

和/或覆蓋級別或與其相關的新出現的問題。該公司的精算師使用各種公認的精算損失準備金估算方法來估算當前事故季度或年度的最終損失和LAE，並重新估算以前事故季度或年份的最終損失和LAE，以確定最新數據是否表明先前對最終損失和LAE估計的變化。

這些估算方法的關鍵假設是，前幾個時期觀察到的模式表明了未來虧損和LAE的預期發展，這些歷史數據可以用來預測和估計最終的損失和LAE。然而，公司業務流程的變化，就其本質而言，可能會影響發展模式，這通常會導致歷史發展因素隨着時間的推移而變得不那麼可靠，無法預測虧損和LAE最終將如何發展。該公司的精算師使用專業判斷來確定基於較舊的歷史數據的開發模式的權重和基於較新數據的開發模式的權重。在某些情況下，公司的精算師對損失準備金估算方法進行調整，以估算最終損失和LAE。

該公司精算師的季度或年度選擇按產品和/或覆蓋水平進行彙總，以創建最終損失和LAE的精算指標。然後從最後通牒中減去已支付的金額，以計算財產和意外傷害保險損失準備金和LAE。這些結果由公司首席精算師和公司管理層審核，他們運用他們的集體判斷，確定要記錄的適當的估計準備金水平。在這一確定過程中考慮了許多因素，包括但不限於，可能對當前精算指標產生重大影響的關鍵損失趨勢和假設的評估可靠性、索賠處理方式的變化或影響支付或發展模式時機的其他變化、業務組合的變化、事故年的成熟度、最近觀察到的相關趨勢、特定業務領域內的波動水平、本期精算指標與前幾期相比的改善或惡化，以及與公司擁有的第三方資金池有關的準備金金額。依賴於此類池提供的計算。該公司的目標是確保其財產和意外傷害保險損失準備金和LAE的總準備金足以支付所有成本，同時保持與最初估計的損失準備金和LAE的最小差異，直到損失和LAE完全發展。隨着時間的推移，公司對這些損失和LAE(也稱為“發展”)的估計將會發生變化，而且可能是重大的。

下表包含截至2020年12月31日和截至2020年12月31日的年度，扣除再保險和賠償後發生和支付的索賠發展情況，以及累計索賠頻率和IBNR負債總額，包括淨髮生損失和分配的LAE金額中包括的報告索賠的預期發展。這些表格按主要產品線和覆蓋範圍(如果相關)分組。截至2016年12月31日至2019年12月31日的年度，有關已發生和已支付索賠發展的信息作為補充信息提供，未經審計。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注6.財產及意外傷害保險準備金(續)

專業個人汽車保險-責任保險

百萬美元，累計報告索賠除外																																				截至2020年12月31日
						累計發生的損失和分配的LAE，扣除再保險後的淨額 截至12月31日止年度，																														IBNR負債總額加上已報告索賠的預期發展						報告的累計索賠數量
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	969.4					$	1,021.6					$	1,027.2					$	1,026.0					$	1,022.7					$	4.7					417,219
2017												997.7						999.9						1,004.5						999.1						13.7						397,059
2018																		1,128.1						1,119.1						1,120.0						33.9						447,610
2019																								1,270.7						1,306.9						91.4						485,455
2020																														1,219.3						368.6						399,216
總計																														$	5,668.0
						累計已支付損失和已分配的LAE，扣除再保險後的淨額
						截至12月31日止年度，
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	459.7					$	831.1					$	943.4					$	987.7					$	1,008.3
2017												441.9						808.6						926.7						967.7
2018																		467.5						903.8						1,039.3
2019																								497.2						1,052.5
2020																														491.6
總計																														4,559.4
2016年前事故年度的未償還損失和已分配的LAE準備金，扣除再保險後的淨額																														3.9
損失和已分配的LAE準備金，扣除再保險後的淨額																														$	1,112.5

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注6.財產及意外傷害保險準備金(續)

特殊個人汽車保險-人身損害保險

百萬美元，累計報告索賠除外																																				截至2020年12月31日
						累計發生的損失和分配的LAE，扣除再保險後的淨額 截至12月31日止年度，																														IBNR負債總額加上已報告索賠的預期發展						報告的累計索賠數量
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	462.2					$	456.9					$	456.9					$	457.0					$	457.4					$	(0.1)					246,239
2017												475.6						465.6						465.1						465.6						0.1						251,935
2018																		504.9						496.9						496.4						(0.4)						270,000
2019																								574.7						581.0						(10.7)						286,954
2020																														600.2						52.0						252,237
總計																														2,600.6
						累計已支付損失和已分配的LAE，扣除再保險後的淨額
						截至12月31日止年度，
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	436.4					$	460.2					$	458.0					$	457.5					$	457.5
2017												443.0						468.7						466.0						465.9
2018																		463.6						501.5						497.4
2019																								525.8						585.7
2020																														542.2
總計																														2,548.7
2016年前事故年度的未償還損失和已分配的LAE準備金，扣除再保險後的淨額																														1.6
損失和已分配的LAE準備金，扣除再保險後的淨額																														$	53.5

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注6.財產及意外傷害保險準備金(續)

商業汽車保險-責任

百萬美元，累計報告索賠除外																																				截至2020年12月31日
						累計發生的損失和分配的LAE，扣除再保險後的淨額 截至12月31日止年度，																														IBNR負債總額加上已報告索賠的預期發展						報告的累計索賠數量
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	120.5					$	112.4					$	115.6					$	117.7					$	115.6					$	1.1					20,427
2017												120.5						120.0						118.3						114.3						2.9						19,951
2018																		123.2						116.5						113.0						12.6						20,146
2019																								128.4						126.1						19.4						19,404
2020																														140.5						60.5						16,457
總計																														$	609.5
						累計已支付損失和已分配的LAE，扣除再保險和賠償後的淨額
						截至12月31日止年度，
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	36.2					$	71.6					$	89.7					$	102.3					$	109.7
2017												36.3						72.3						90.7						101.7
2018																		36.8						68.8						88.1
2019																								32.4						75.7
2020																														37.0
總計																														412.2
2016年前事故年度的未償還損失和已分配的LAE準備金，扣除再保險後的淨額																														11.8
損失和已分配的LAE準備金，扣除再保險後的淨額																														$	209.1

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注6.財產及意外傷害保險準備金(續)

商業汽車保險--物理損害

百萬美元，累計報告索賠除外																																				截至2020年12月31日
						累計發生的損失和分配的LAE，扣除再保險後的淨額 截至12月31日止年度，																														IBNR負債總額加上已報告索賠的預期發展						報告的累計索賠數量
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	24.2					$	24.2					$	24.1					$	24.2					$	24.2					$	—					10,561
2017												24.2						23.5						23.5						23.4						0.1						9,792
2018																		23.6						23.5						23.6						0.1						9,567
2019																								26.0						27.1						(0.3)						9,290
2020																														31.9						4.6						10,936
總計																														$	130.2
						累計已支付損失和已分配的LAE，扣除再保險和賠償後的淨額
						截至12月31日止年度，
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	22.4					$	24.2					$	24.1					$	24.2					$	24.2
2017												22.2						23.5						23.4						23.4
2018																		21.7						23.6						23.6
2019																								23.0						26.9
2020																														26.2
總計																														124.3
2016年前事故年度的未償還損失和已分配的LAE準備金，扣除再保險後的淨額																														0.4
損失和已分配的LAE準備金，扣除再保險後的淨額																														$	6.3

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注6.財產及意外傷害保險準備金(續)

首選個人汽車保險-責任保險

百萬美元，累計報告索賠除外																																				截至2020年12月31日
						累計發生的損失和分配的LAE，扣除再保險後的淨額 截至12月31日止年度，																														IBNR負債總額加上已報告索賠的預期發展						報告的累計索賠數量
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	162.1					$	174.5					$	179.1					$	176.8					$	177.2					$	1.6					36,766
2017												164.4						157.8						155.8						158.2						1.9						33,731
2018																		157.6						156.3						161.7						6.1						32,246
2019																								172.2						195.5						20.0						35,891
2020																														148.9						45.8						23,543
總計																														$	841.5
						累計已支付損失和已分配的LAE，扣除再保險後的淨額
						截至12月31日止年度，
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	61.2					$	114.6					$	145.6					$	161.1					$	169.3
2017												59.2						108.9						134.1						143.2
2018																		55.5						107.6						132.7
2019																								62.7						127.9
2020																														44.4
總計																														617.5
2016年前事故年度的未償還損失和已分配的LAE準備金，扣除再保險後的淨額																														8.6
損失和已分配的LAE準備金，扣除再保險後的淨額																														$	232.6

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注6.財產及意外傷害保險準備金(續)

首選個人汽車保險-人身損害保險

百萬美元，累計報告索賠除外																																				截至2020年12月31日
						累計發生的損失和分配的LAE，扣除再保險後的淨額 截至12月31日止年度，																														IBNR負債總額加上已報告索賠的預期發展						報告的累計索賠數量
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	106.6					$	106.6					$	106.3					$	106.2					$	106.2					$	—					65,191
2017												109.2						105.8						105.2						105.1						—						62,385
2018																		113.9						111.0						110.4						(0.1)						60,707
2019																								126.4						125.8						(0.7)						63,776
2020																														96.1						(0.7)						43,539
總計																														$	543.6
						累計已支付損失和已分配的LAE，扣除再保險後的淨額
						截至12月31日止年度，
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	105.2					$	106.9					$	106.3					$	106.3					$	106.2
2017												104.4						106.1						105.2						105.1
2018																		107.2						111.4						110.4
2019																								120.7						126.5
2020																														90.9
總計																														539.1
2016年前事故年度的未償還損失和已分配的LAE準備金，扣除再保險後的淨額																														(0.1)
損失和已分配的LAE準備金，扣除再保險後的淨額																														$	4.4

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注6.財產及意外傷害保險準備金(續)

房主保險

百萬美元，累計報告索賠除外																																				截至2020年12月31日
						累計發生的損失和分配的LAE，扣除再保險後的淨額 截至12月31日止年度，																														IBNR負債總額加上已報告索賠的預期發展						報告的累計索賠數量
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	200.3					$	201.7					$	204.2					$	202.2					$	201.1					$	0.3					20,019
2017												261.2						259.5						245.2						243.8						0.6						20,796
2018																		185.9						183.0						183.6						3.0						17,104
2019																								162.9						161.8						4.1						15,311
2020																														157.0						17.5						12,529
總計																														$	947.3
						累計已支付損失和已分配的LAE，扣除再保險後的淨額
						截至12月31日止年度，
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	141.2					$	190.1					$	195.8					$	198.9					$	199.5
2017												165.8						242.5						235.7						239.5
2018																		127.4						180.2						180.0
2019																								111.1						150.4
2020																														94.6
總計																														864.0
2016年前事故年度的未償還損失和已分配的LAE準備金，扣除再保險後的淨額																														5.1
損失和已分配的LAE準備金，扣除再保險後的淨額																														$	88.4

以上表格中的理賠計數為截至2020年12月31日的累計報告理賠計數，等於累計未結理賠和累計已結理賠之和，其中包括未付款的理賠結案。某些產品線，特別是該公司的專業個人汽車保險，往往有更高比例的索賠結案而不付款。

該公司與汽車保險相關的索賠按功能級別計算。因此，每個申索人和每個承保範圍都是單獨計算的。例如，如果在一次事故中，本公司的投保人因損壞自己的車輛、另一方的車輛和三個傷害方而有過錯，則可能有五個特徵-三個是身體傷害責任，一個是財產損害責任，一個是第一方碰撞保險。第一方醫療支付可能還有另一個功能。

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合併財務報表附註

注6.財產及意外傷害保險準備金(續)

下表將上述已發生和已支付索賠發展表與公司在2020年12月31日綜合資產負債表中包括的財產和意外傷害保險準備金負債進行了核對。

百萬美元						2020
財產和意外傷害保險準備金，扣除再保險後：
專業個人汽車保險-責任保險						$	1,112.5
特殊個人汽車保險-人身損害保險						53.5
商業汽車保險-責任						209.1
商業汽車保險--物理損害						6.3
首選個人汽車保險-責任保險						232.6
首選個人汽車保險-人身損害保險						4.4
房主保險						88.4
其他						49.9
總計						$	1,756.7
未付損失和分配的LAE的再保險可追回金額：
專業個人汽車保險-責任保險						$	9.3
商業汽車保險-責任						5.8
首選個人汽車保險-責任保險						23.2
房主保險						7.6
其他						4.2
總計						50.1
未分配的LAE						175.7
財產和意外傷害保險準備金，再保險總額						$	1,982.5

以下是截至2020年12月31日的平均歷史索賠持續時間的補充信息。

按年齡劃分的已發生索賠的年平均賠付百分比(扣除再保險後)(未經審計)
年數						1						2						3						4						5
專業個人汽車保險-責任保險						41.9		%				80.9		%				92.6		%				96.7		%				98.6		%
特殊個人汽車保險-人身損害保險						93.0		%				100.8		%				100.1		%				100.0		%				100.0		%
商業汽車保險-責任						29.5		%				61.5		%				78.3		%				88.7		%				94.9		%
商業汽車保險--物理損害						89.3		%				99.9		%				99.9		%				100.0		%				100.0		%
首選個人汽車保險-責任保險						33.6		%				66.4		%				83.0		%				90.7		%				95.5		%
首選個人汽車保險-人身損害保險						97.2		%				100.8		%				100.1		%				100.0		%				100.0		%
房主保險						67.3		%				96.3		%				97.4		%				98.6		%				99.2		%

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合併財務報表附註

注6.財產及意外傷害保險準備金(續)

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的財產和意外傷害保險儲備活動為：

百萬美元						2020						2019						2018
期初財產和意外傷害保險準備金：
年初再保險總額						$	1,969.8					$	1,874.9					$	1,016.8
年初再保險可收回金額減少						65.6						101.9						53.1
財產和意外傷害保險準備金，年初扣除再保險後的淨額						1,904.2						1,773.0						963.7
取得的財產和意外傷害保險準備金，扣除再保險後的淨額						—						3.6						695.1
發生的損失和LAE與以下方面相關：
當年						2,873.6						2,879.5						2,093.4
前幾年						36.4						(71.1)						(7.4)
發生的總損失和LAE						2,910.0						2,808.4						2,086.0
與以下方面相關的已支付損失和LAE：
本年度：						1,679.1						1,682.1						1,300.8
前幾年						1,202.7						998.7						671.0
已支付損失總額和LAE						2,881.8						2,680.8						1,971.8
財產和意外傷害保險準備金，年終再保險淨額						1,932.4						1,904.2						1,773.0
加上年底的再保險可收回金額						50.1						65.6						101.9
財產和意外傷害保險準備金，年末再保險總額						$	1,982.5					$	1,969.8					$	1,874.9

財產和意外傷害保險準備金是根據歷史經驗模式和當前經濟趨勢進行估算的。實際虧損經驗和虧損趨勢可能與這些歷史經驗模式和經濟狀況不同。虧損經歷和虧損趨勢是從虧損開始之日起的幾年中出現的。該公司每季度監測此類新出現的虧損趨勢。此類估計的變動計入變動期的綜合收益表。

2020年，該公司的財產和意外傷害保險準備金增加了#美元。36.4100萬美元，用於確認前幾年事故年損失和LAE準備金的不利發展。特種個人汽車保險損失和LAE準備金逆勢發展$28.2這主要是由於責任保險和人身損害保險出現了比預期更不利的損失模式。特種商業汽車保險損失和LAE準備金包括有利的發展美元。12.9這主要是由於責任保險出現了比預期更有利的損失模式。優先個人汽車保險損失和LAE準備金負發展$26.7這主要是由於責任保險出現了比預期不那麼有利的損失模式。房主保險損失和LAE準備金有利地發展了1美元。2.1這主要是由於出現了比預期更有利的虧損模式。其他個人線路損失和LAE準備金有利地發展了$3.5這主要是由於出現了比前幾年事故年預期更有利的損失模式。

2019年，公司的財產和意外傷害保險準備金減少了#美元。71.1100萬美元，用於確認前幾年事故損失和LAE儲量的有利發展。專業個人汽車保險損失和LAE準備金有利地發展了1美元。23.8這主要是因為2018年事故年責任和人身損害保險出現了比預期更有利的損失模式。商業保險公司的保險損失和LAE準備金包括有利的發展#美元。12.9這主要是由於2018年和2017年事故年度商業汽車責任保險出現了比預期更有利的損失模式。優先個人汽車保險損失和LAE準備金有利地發展了$8.2這主要是由於前幾個事故年度的責任保險和2018年事故年度的實物損害保險出現了比預期更有利的損失模式。房主保險損失和LAE準備金有利地發展了1美元。19.7100萬，主要是由於出售與2017年和2018年加州野火相關的代位權帶來的淨再保險影響。其他個人線路損失和LAE準備金有利地發展了$6.5這主要是由於出現了比前幾年事故年預期更有利的損失模式。

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合併財務報表附註

注6.財產及意外傷害保險準備金(續)

2018年，公司的財產和意外傷害保險準備金增加了$7.4100萬美元，用於確認前幾年事故損失和LAE儲量的有利發展。特種個人汽車保險損失和LAE準備金逆勢發展$5.5這主要是因為2017年事故年人身損害和責任保險出現了比預期更糟糕的損失模式，但2016年和之前事故年出現的好於預期的損失模式部分抵消了這一損失模式。商業保險損失和LAE準備金有利地發展了1美元。6.1百萬優先個人汽車保險損失和LAE準備金有利地發展了$5.8這主要是因為2017年事故年的人身損害和責任保險出現了好於預期的損失模式，其次是2015年及之前事故年的責任保險出現了好於預期的損失模式，但損失模式的出現部分抵消了這一損失模式的出現，這些損失模式比2016年事故年的預期要差。房主保險損失和LAE準備金出現負增長$3.2這主要是因為出現了比2016年事故年預期更糟糕的非巨災損失模式。其他個人線路損失和LAE準備金有利地發展了$4.3這主要是由於出現了比前幾年事故年預期更有利的損失模式。

該公司無法根據合併財務報表中報告的金額預測損失和LAE準備金將有利還是不利地發展。本公司相信，任何此類發展都不會對本公司的綜合財務狀況產生實質性影響，但可能會對本公司在特定時期的綜合財務業績產生重大影響。

財產和意外傷害保險準備金的再保險可收回金額為#美元。50.1百萬美元和$65.62020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。這些可收回資產集中在幾家再保險公司手中，其中大部分被一家或多家主要投資者和/或保險公司評級機構給予高度評級。雖然截至2020年12月31日和2019年12月31日，這些可追回的大部分都沒有擔保，但與再保險公司達成的協議一般規定，在發生某些事件時，可以進行某種形式的抵押

投保人應收賬款--預期信貸損失撥備

下表列出了保單持有人的應收賬款，扣除預期信貸損失撥備後，包括截至2020年12月31日的年度預期信貸損失撥備變化的前滾。

(百萬美元)						投保人應收賬款，扣除預期信貸損失撥備後的淨額						預期信貸損失撥備
年初餘額						$	1,117.1					$	22.3
預期信貸損失撥備												45.5
從投保人處沖銷無法收回的應收款												(46.9)
期末餘額						$	1,194.5					$	20.9

注7。投保人義務

截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日，投保人的義務如下：

百萬美元						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2019
FHLB資助協議						$	407.8					$	243.4
其他						59.2						66.4
總計						$	467.0					$	309.8

Kemper的子公司聯合保險公司(United Insurance)已與芝加哥聯邦住房金融局(FHLB)達成融資協議，以換取現金，該公司將現金用於息差貸款目的。聯合保險收到預付款$466.4來自芝加哥聯邦住房金融局的100萬美元，並償還了$302.02020年息差貸款計劃下的100萬美元。聯合保險收到預付款$614.5百萬美元，並償還了$381.12019年息差貸款計劃下的100萬美元。

當融資協議發佈時，聯合保險公司隨後被要求以合格證券的形式提供抵押品，包括抵押貸款支持證券、政府和機構債務工具，用於輸入的每一筆預付款。質押抵押品的公允價值必須維持在借款金額之上的特定水平，具體情況視具體情況而定。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

附註7.投保人義務(續)

質押的資產。如果抵押品的公允價值降至借款金額的這些指定水平以下，聯合保險將被要求質押額外的抵押品或償還未償還的借款。一旦聯合保險公司違約，聯邦住房抵押貸款委員會對抵押品的追回僅限於聯合保險公司根據芝加哥聯邦住房抵押貸款委員會的融資協議承擔的責任金額。

聯合保險根據與芝加哥FHLB的融資協議承擔的責任、根據該等協議質押的抵押品金額以及聯合保險於2020年12月31日和2019年12月31日擁有的芝加哥普通股的FHLB如下。

百萬美元						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2019
資助協議下的法律責任						$	407.8					$	243.4
質押抵押品的公允價值						530.5						287.8
按成本價持有的芝加哥普通股的FHLB						11.8						4.9

注8。債務

修訂和延長信貸協議和定期貸款安排

2018年6月8日，本公司簽訂了經修訂並延長的信貸協議和定期貸款安排。經修訂及延長的信貸協議將現有無抵押信貸協議的借款能力提高至#美元。300.0並將到期日延長至2023年6月8日。2019年6月4日，公司利用信用協議項下的手風琴功能，將信用借款能力提高了1美元。100.0百萬美元，導致可用信貸承諾從#美元增加到300.0百萬至$400.0百萬該公司產生了$0.1與使用手風琴功能有關的額外債務發行成本為100萬美元，此外還有#美元0.9根據信貸協議，剩餘的未攤銷成本中的100萬美元將在信貸協議的剩餘期限內攤銷。有不是的信貸協議下截至2020年12月31日或2019年12月31日的未償還借款。

長期債務

該公司根據發行時的到期日將債務指定為短期或長期債務，如果是2022年優先債券，則根據假設日期指定為長期債務。截至2020年12月31日和2019年12月31日，未償還長期債務的攤銷總成本為：

百萬美元						2020						2019
2023年7月5日到期的定期貸款						$	49.9					$	49.9
5.0002022年9月19日到期的優先債券百分比						278.3						279.9
4.3502025年2月15日到期的優先債券百分比						448.8						448.6
2.4002030年9月30日到期的優先債券百分比						395.8						—
未償長期債務總額						$	1,172.8					$	778.4

2023年到期的定期貸款

2019年6月4日，本公司簽訂延遲支取定期貸款安排，借款能力為$50.0從借款之日起四年的到期日(“2023年定期貸款”)。2019年7月5日，公司借入美元49.9根據2023年定期貸款，扣除債務發行成本，最終到期日為2023年7月5日(以及將到期日延長一年的共同選擇權)。

5.0002022年到期的優先債券百分比

Infinity在收購日的負債包括$275.0百萬本金，5.0002022年9月19日到期的優先債券百分比(“2022年優先債券”)。2022年優先票據於購置日按公允價值入賬，金額為$。282.1百萬美元，加上這筆錢7.1百萬保費作為剩餘期限的利息支出的減少額攤銷，實際利率為4.36%。2018年11月30日，Kemper執行擔保，全面無條件擔保2022年優先票據的支付和履約義務。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注8.債務(續)

4.3502025年到期的優先債券百分比

坎珀有$450.0百萬美元本金合計4.350截至2020年12月31日，2025年2月15日到期的未償還優先債券(“2025年優先債券”)百分比。坎珀最初發行了$250.02015年2月發行了100萬美元的鈔票，並額外發行了1美元200.02018年6月有100萬張鈔票。額外票據可與2015年發行的初始票據互換，在管理2025年高級票據的契約下，它們一起被視為一個單一系列的一部分。2025年發行的優先債券為無抵押債券，可隨時全部贖回，或不時按肯珀的選擇權以指定的贖回價格贖回。

2.4002030年到期的優先債券百分比

2020年9月22日，Kemper出價並出售了$400.0百萬美元本金合計2.4002030年9月30日到期的優先債券(下稱“2030年優先債券”)發行所得款項淨額為$。395.6百萬，扣除折扣和交易成本，有效收益率為2.52%。2030年優先債券為無抵押債券，可隨時或不時按肯珀的選擇權以指定的贖回價格全部或部分贖回。Kemper將發行的淨收益用於一般公司目的。

贖回7.3752054年到期的次級債券百分比

2019年6月7日，Kemper發佈了全部美元的贖回通知。150.0未償還本金總額(百萬美元)7.3752054年到期的次級債券百分比(“7.375%次級債券“)，贖回價格等於100本金的%，外加贖回日的應計和未付利息。2019年7月8日，肯珀完成贖回，7.375次級債券得到全額償還的百分比。公司確認提前清償債務虧損#美元。5.82019年12月31日的合併損益表中有100萬美元。

本公司使用Kemper於2019年6月7日發行普通股所得款項，以及2019年7月5日根據2023年定期貸款借款所得款項的一部分，償還7.375%從屬債券。有關普通股發行的更多信息，請參見附註10，“股東權益”。

短期債務

2020年8月14日，Kemper的子公司Alliance獲得了舊金山FHLB的成員資格。在其會員資格下，聯盟可以通過其預付款計劃向舊金山聯邦住房金融局借款。

肯珀公司的子公司聯合保險公司、利邦保險公司和聯盟公司分別是芝加哥、達拉斯和舊金山FHLB的成員。作為FHLB會員資格的一項要求，聯合保險、利邦和聯盟對FHLB股票保持一定的投資水平。該公司定期將短期FHLB借款用於現金管理和風險管理目的，此外還將長期FHLB借款用於利差引導目的。有不是的芝加哥、達拉斯或舊金山FHLB的短期債務預付款將於2020年12月31日或2019年12月31日到期。有關聯合保險公司與芝加哥聯邦住房金融局就利差引導計劃達成的融資協議的信息，請參閲綜合財務報表附註7，“投保人義務”。

利息支出和支付的利息

利息支出，包括融資費、貼現的增加、溢價的攤銷和發行成本的攤銷，為#美元。36.0百萬，$42.5百萬美元和$43.3截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。支付的利息(包括手續費)為#美元。34.6百萬，$44.0百萬美元和$37.9截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注9.租契

該公司根據不可取消的經營租賃租賃某些辦公空間，初始條款通常為一至十五年，以及允許續訂更多期限的選項。該公司還根據不可取消的經營租賃租賃某些設備，初始條款通常為一至五年。最低租金是在租賃期內按直線計算的。

下表列出了經營租賃淨資產和租賃負債。

百萬美元						2020						2019
經營性租賃使用權資產						$	68.6					$	75.6
經營租賃負債						89.6						93.2

租賃費用主要計入綜合損益表中的保險費用。有關本公司經營租約的其他資料如下。

百萬美元						2020						2019
租賃費：
中國公佈使用權資產攤銷計劃--融資租賃						$	0.3					$	0.7
降低運營租賃成本						20.9						20.7
降低短期租賃成本(1)						4.6						0.1
總費用						25.8						21.5
減去：轉租收入(2)						—						0.1
總租賃成本						$	25.8					$	21.4

(1)-初始期限少於12個月的租約不計入資產負債表。

(2)-分租收入包括寫字樓第三者的租金，並在綜合收益表中確認為其他收入的一部分。

關於經營租約的其他信息

與本公司截至2020年12月31日年度經營租賃相關的補充現金流信息如下：

百萬美元						2020						2019
營業租賃產生的營業現金流(固定付款)						$	15.8					$	20.0
營業租賃產生的營業現金流(負債減少)						17.5						17.6
融資租賃產生的現金流						0.3						0.7
用使用權資產換取新的經營租賃負債						11.0						25.9

分別於2020年12月31日和2019年12月31日確定租賃資產和負債的重要判斷和假設如下。

						2020			2019
加權平均剩餘租賃期限-融資租賃						0.7年份			1.7年份
加權平均剩餘租賃期限-經營租賃						6.7年份			7.0年份
加權平均貼現率-融資租賃						4.0		%	4.0		%
加權平均貼現率-營業租賃						4.0		%	3.9		%

該公司的大部分租約都不提供隱含費率。因此，本公司採用基於開始日期可得信息的遞增借款利率來確定其租賃付款的現值。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注9.租約(續)

截至2020年12月31日，融資和經營租賃項下的未來最低租賃付款為：

百萬美元						金融 租約						操作 租約
2021						$	0.2					$	20.8
2022						—						19.5
2023						—						17.8
2024						—						13.1
2025						—						8.4
2026年及其後						—						24.2
未來付款總額						0.2						103.8
折扣減少						—						14.2
最低租賃付款現值						$	0.2					$	89.6

根據不可撤銷分租契，日後收取的最低租金收入合共為#元。0.3百萬美元和$0.82020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。

注10.股東權益

普通股發行

坎珀被授權發行20百萬股，價值$0.10面值優先股和100百萬股，價值$0.10面值普通股。不是的優先股分別於2020年12月31日和2019年12月31日發行或發行。有65,436,207股票和66,665,888分別於2020年12月31日和2019年12月31日發行的普通股。

2019年6月7日，本公司完成公開發行普通股併發行1.6百萬股普通股，每股面值$83.00每股。此次發行的總收益為#美元。128.9百萬包括承保折扣在內的交易成本為$1.7百萬2019年7月，本公司使用淨收益#美元127.2300萬美元，連同2023年定期貸款的一部分收益(見附註8，“債務”)。)贖回所有$150.0其未償還本金總額為百萬美元7.3752054年到期的次級債券百分比。

在完成對Infinity的收購之際，Kemper發佈了13,184,1072018年7月2日普通股，價格為$74.53每股。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註3“業務收購”。

普通股回購

2020年5月6日，Kemper董事會授權額外回購至多美元200.0Kemper普通股100萬股，此外還有$243.7截至2019年12月31日，在之前授權下剩餘的100萬。截至2020年12月31日，剩餘股份回購授權金額為$333.3在回購計劃下的100萬美元。在截至2020年12月31日的年度內，Kemper回購並退休1.6在公開市場交易中，根據其股份回購授權，其普通股為100萬股，總成本為美元。110.4百萬美元，平均每股成本為$68.29.

2020年購買的股票如下：

																		總計						極大值
																		股份數						股票的美元價值
												平均值						作為部件購買						那可能還會發生
						總計						價格						公開的						在以下條件下購買
						股份數						付費單位						已宣佈的計劃						計劃或計劃
期間						購得						分享						或程序						(百萬美元)
2020年3月1日至31日						1,488,668						$	67.98					1,488,668						$	142.5
2020年4月1日-30日						128,019						$	71.85					1,616,687						$	133.3
總計						1,616,687						$	68.29					1,616,687						$	333.3

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注10.股東權益(續)

坎珀做到了不是的2019年或2018年，T在公開市場交易中回購其任何普通股。

員工購股計劃

於2019年第二季度，公司股東批准通過Kemper員工股票購買計劃(“ESPP”)並保留1.3根據ESPP發行的100萬股。

根據ESPP，該公司發行了60,703該計劃下的股票將於2020年以平均折扣價$61.57每股及24,0802019年計劃下的股票，平均折扣價為66.08每股。從收入中收取的補償費用為$。0.7百萬美元和$0.3截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。

分紅

各種州保險法限制保險子公司在未經監管部門事先批准的情況下，以股息、貸款或墊款的形式支付的金額。此外，保險子公司的淨股本中由於法定保險會計做法和公認會計原則之間的差異而產生的那部分將不能用於現金股息、貸款或墊款。肯珀的保險子公司支付了#美元的股息。322.0到2020年，坎珀將獲得100萬美元。到2021年，肯珀的保險子公司將能夠支付402.8未經監管部門事先批准，向Kemper支付100萬美元股息。肯珀的保險子公司淨資產為#美元。4.4根據GAAP確定的10億美元，在2020年12月31日未經監管部門事先批准的情況下被限制向Kemper付款。

Kemper的保險子公司被要求提交根據法定保險會計慣例編制的財務報表，這是一種不同於GAAP的全面會計基礎。公司人壽保險和健康保險子公司的法定資本和盈餘為#美元。430.4百萬美元和$408.02020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。該公司人壽保險和健康保險子公司的法定淨收入為#美元。60.7百萬，$90.4百萬美元和$143.9截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。公司財產和意外傷害保險子公司的法定資本和盈餘為#美元。1.710億美元和1.6分別為2020年12月31日和2019年12月31日的10億美元。公司財產和意外傷害保險子公司的法定淨收入為#美元。361.6百萬，$347.6百萬美元和$236.4截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。法定資本、盈餘和法定淨收入不包括母公司業務。

Kemper的保險子公司還被要求持有最低水平的法定資本和盈餘，以滿足監管要求。滿足公司人壽保險和健康保險子公司整體監管要求所需的最低法定資本和盈餘，或公司行動水平風險資本(“RBC”)為#美元。158.1截至2020年12月31日，為100萬。滿足公司財產和意外傷害保險子公司的監管要求所需的最低法定資本和盈餘合計為#美元。586.6截至2020年12月31日，為100萬。公司行動級別RBC是要求公司向其監管機構提交糾正行動計劃的級別，等於200授權控制級別RBC的%。

2020年，坎珀支付了美元的股息。78.9百萬美元給它的股東。除了Kemper信貸協議下的某些財務契約或Kemper選擇推遲支付利息的任何時期外，Kemper向股東支付股息的能力沒有任何限制。根據Kemper的信貸協議，某些金融契約，即最低淨值和最高債務與總資本之比，可能會限制Kemper在2020年12月31日可能向股東支付的股息金額。坎珀有能力不受限制地支付$1.5向股東派發10億美元股息，並在2020年12月31日仍遵守其信貸協議下的所有財務契約。

注11.長期股權薪酬

2020年5月5日，Kemper的股東批准了2020年綜合股權計劃(“2020綜合計劃”)。最大數量為7,000,000Kemper普通股可根據2020年綜合計劃(“股份授權”)發行。於二零一零年綜合計劃批准日期後，將不會根據Kemper股東於二零一一年五月四日批准的二零一一年綜合股權計劃(“二零一一年綜合計劃”)授予新獎勵，但先前根據二零一一年綜合計劃授予之獎勵仍未按其原有條款授予。截至2020年12月31日，有6,734,289根據2020年綜合計劃可供未來授予的普通股，其中1,534,158根據已發行業績股份單位(“PSU”)條款下的業績結果，預留股份以供未來授予。

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合併財務報表附註

注11.長期股權薪酬(續)

2020年綜合計劃的設計規定了可替代使用股票來確定未來可供授予的股票數量，可替代轉換系數為三比一，從而股票授權將減少為兩種不同的

費率，取決於授予的獎勵類型。在行使股票期權或股票增值權時可發行的每股Kemper普通股將使根據股票授權可供未來授予的股票數量減少一股，而根據“全價值獎勵”發行的每股Kemper普通股將使根據股票授權可供未來授予的股票數量減少三股。“全價值獎勵”是指股票期權或股票增值權以外的獎勵，通過發行Kemper普通股股票來解決，包括基於時間的限制性股票單位(統稱為“RSU”)、PSU和遞延股票單位(“DSU”)。

截至2020年12月31日的未償還股權薪酬獎勵包括串聯股票期權和股票增值權(“串聯獎勵”)、RSU、PSU和DSU。RSU、PSU和DSU使收件人有權在發行的每個RSU、PSU或DSU中獲得一股Kemper普通股。DSU的接受者在與Kemper普通股的所有其他流通股相同的基礎上獲得全額股息等價物，但在此類股票發行之前沒有投票權。

對於2020年綜合計劃下的贈款以及從2017年11月開始的2011年計劃下的贈款，RSU和PSU的接受者只有在他們歸屬的範圍和時間以及在他們歸屬後的後續股息支付日獲得股息等價物時，才會獲得與所有其他Kemper普通股流通股相同的股息等價物，直到獎勵結算，並且在該等股票發行之前不會獲得投票權。

對於2017年11月之前2011計劃下的授予，RSU和PSU的接受者將在與所有其他Kemper普通股流通股相同的基礎上獲得全額股息等價物，但在此類股票發行之前不會獲得投票權。除下文所述授予本公司每位未受僱於本公司的董事會成員(“非僱員董事”)的若干股權補償獎勵外，所有尚未支付的獎勵均可予沒收，直至若干限制失效為止。

對於受績效條件限制的獎勵，公司根據績效條件的可能結果確認補償費用，該結果在授予日反映了達到所授予績效單位的100%的估計。如果預計將授予的PSU的實際數量可能與先前的估計不同，則對估計進行修訂。獎勵的補償費用在必要的服務期限內以直線方式確認。對於具有分級歸屬時間表的基於股權的薪酬獎勵，本公司在每個單獨歸屬的獎勵的必要服務期內以直線方式確認補償費用，就好像每個獎勵實質上是多個獎勵一樣。補償費用只為那些預期授予的獎勵確認，沒收金額在授予之日根據公司的歷史經驗和未來預期進行估計。基於股權的薪酬支出為$24.9百萬，$25.3百萬美元和$18.6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。截至2020年12月31日，與未歸屬獎勵相關的未攤銷補償支出總額為$24.6100萬美元，預計將在截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的未來三年內得到確認。

人力資源和董事會薪酬委員會(或董事會授權指定人)有權全權決定2020年綜合計劃下的獎勵獲得者以及獎勵的具體條款。就串聯獎勵而言，重要條款包括該等獎勵所涵蓋的股份數目，以及該等獎勵的行使價、歸屬及到期日。Tandem Awards是不可轉讓的。Tandem Awards的行使價格是肯珀公司普通股在授予之日的公允價值。授予員工的Tandem獎和RSU獎通常授予三在一段時間內每年支付相等的分期付款三年，隨着Tandem Awards的到期十年自授予之日起生效。員工PSU獎勵通常在一段時間內授予三年，受性能結果和其他限制的限制。

根據2020年生效的非僱員董事薪酬計劃，在2020年年度股東大會上當選的每名非僱員董事均可獲得年度RSU獎勵，總授予日期公允價值為$130,000(“董事回饋單位”)在會議結束時，加入董事會的新非僱員董事獲初步獎勵董事回饋單位，金額按全額授予日公平百分率計算。130,000該值代表新董事在截至下一屆年度股東大會日期的當時年度補償期的剩餘部分期間預計將參加的季度董事會會議數量。董事RSU授予為期一年的時間，使獲獎者能夠根據適用的延遲時間選擇推遲轉換為普通股

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合併財務報表附註

注11.長期股權薪酬(續)

規則，幷包括在Kemper普通股所有其他已發行股票相同的基礎上獲得股息等價物的權利，只有在它們歸屬的程度和時間以及在它們歸屬後的後續股息支付日，直到Kemper普通股獲得股息等價物時，才有權獲得股息等價物

獎項都定下來了。在2019年年度股東大會上當選的每位非僱員董事將獲得年度董事RSU獎，總授予日期公允價值為$130,000在會議結束時，每位非員工

在2018年年度股東大會上當選的董事獲得了年度DSU獎，總授予日期公允價值為$110,000在會議結束時，根據適用年度有效的非僱員董事薪酬計劃。授予非僱員董事的DSU在授予之日全部歸屬，幷包括在與所有其他Kemper普通股流通股相同的基礎上獲得全額股息等價物的權利。DSU轉換為Kemper普通股的日期將推遲到董事會服務終止之日。

該公司使用Black-Scholes期權定價模型來估計每個Tandem獎勵在授予之日的公允價值。Tandem獎勵的預期條款是根據公司歷來的Tandem獎勵活動經驗、人口統計資料、員工以往的股票保留做法以及對他們未來提前進行活動的傾向的假設而制定的。預期波動率是使用每週歷史波動率來估計的。該公司認為，歷史波動率是目前對預期波動率的最佳估計。2020、2019年和2018年的股息率是用年化收益率除以授予日Kemper普通股價格的自然對數計算得出的。無風險利率是美國國債零息債券授予日的收益率，到期時間與期權的預期期限相當。

在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內授予的串聯獎的Black-Scholes定價模型中使用的假設如下。

						2020												2019												2018
估值假設的範圍
預期波動率						29.22		%	-			37.27		%				28.97		%	-			33.78		%				27.31		%	-			32.15		%
無風險利率						0.17			-			1.46						1.35			-			2.60						2.44			-			3.00
預期股息收益率						1.19			-			1.48						1.05			-			1.38						1.16			-			1.72
加權平均預期壽命(以年為單位)
員工津貼						4			-			6						4			-			6						4			-			6

截至2020年12月31日的年度Tandem獎活動如下所示。

						股份 受制於 獎項						加權的- 平均值 行使價格 每股(美元)						加權的- 平均值 剩餘 合同 壽命(以年為單位)						集料 內在性 價值 (億美元)
年初的突出表現						1,808,815						$	56.53
授與						375,534						75.91
練習						(215,700)						45.64
沒收或過期						(67,692)						73.88
在2020年12月31日未償還						1,900,957						60.97						7.11						$	30.6
已歸屬，預計將於2020年12月31日歸屬						1,823,133						$	60.47					7.06						$	30.3
可於2020年12月31日行使						1,045,250						$	50.78					6.06						$	27.4

2020、2019年和2018年期間授予的串聯獎的加權平均授予日公允價值為#美元。19.24, $20.99及$15.14分別為。行使的Tandem Awards的總內在價值為$7.1百萬，$7.7百萬美元和$3.9截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。從演練Tandem Awards獲得的現金為$5.0百萬，$2.4百萬美元和$0.9截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。通過實施串聯獎勵實現的減税優惠總額為#美元。1.5百萬，$1.6百萬美元和$0.8截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。

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合併財務報表附註

注11.長期股權薪酬(續)

以下是與2020年12月31日尚未完成的Tandem Awards相關的信息。

												出類拔萃																		可操練的
行權價格區間(美元)												股份 受制於 獎項						加權的- 平均值 行使價格 每股(美元)						加權的- 平均值 剩餘 合同 壽命(以年為單位)						股份 受制於 獎項						加權的- 平均值 行使價格 每股(美元)
$	20.01		-			$	30.00					108,562						$	27.79					5.03						108,562						$	27.79
30.01			-			40.00						128,727						34.65						4.42						128,727						34.65
40.01			-			50.00						354,641						42.47						5.75						354,641						42.47
50.01			-			60.00						375,420						59.88						6.89						231,918						59.87
60.01			-			70.00						77,132						66.62						7.26						40,295						66.90
70.01			-			80.00						812,286						76.34						8.44						165,104						76.28
80.01			-			90.00						44,189						84.78						7.97						16,003						85.24
20.01			-			90.00						1,900,957						60.97						7.11						1,045,250						50.78

RSU在授予日的公允價值是根據授予日Kemper普通股的收盤價確定的。

截至2020年12月31日的年度，與非既有RSU相關的活動如下所示。

									基於時間的限制性股票單位獎
															限售股單位數						加權的- 平均值 授予日期 公允價值 每單位
年初非既有餘額															182,188						$	71.12
授與															68,325						68.38
既得															(106,807)						68.54
沒收															(11,680)						65.37
截至2020年12月31日的非既有餘額															132,026						$	72.30

授予每個參與者的初始PSU數量代表瞭如果達到的業績水平達到“目標”業績水平，將授予和發行的Kemper普通股數量。若表現超過目標水平，每位參加者將獲授予額外股份，最多不超過該參加者最初獲頒的出售單位數目的100%。這些獎勵的最終支付，以及任何業績低於“目標”績效水平的PSU的沒收，將根據公司的業績來決定。如果在適用的履約期結束時，公司的業績：

•超過“目標”業績水平的，所有PSU將被授予，並將向獲獎者發行額外的股票；

•低於“目標”表現水平，但達到或高於“最低”表現水平，則只有一部分原本頒發給獲獎者的PSU將被授予；或

•低於“最低”性能水平，則最初頒發給獲獎者的任何PSU都不會被授予。

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合併財務報表附註

注11.長期股權薪酬(續)

以下是截至2020年12月31日的年度與非既得PSU獎勵相關的活動。

			PSU大獎
			PSU數量						加權的- 平均值 授予日期 公允價值 每個PSU
年初非既有餘額			360,820						$	66.42
授與			340,579						74.99
既得			(165,672)						45.90
沒收			(32,870)						79.69
截至2020年12月31日的非既有餘額			502,857						$	78.12

如果公司達到或超過2020、2019年和2018年三年業績期間未償還PSU獎勵的最高業績水平，將授予的額外股份數量為248,890普通股，134,858普通股和127,638普通股，分別為“全額獎勵”，相當於746,670股票，404,574共享，以及382,914股份授權書下的股份)於2020年12月31日。

利用蒙特卡羅模擬方法確定了PSU獎勵在市場表現條件下的授予日期公允價值。蒙特卡洛模擬模型對Kemper和同業集團中的每一家其他公司的普通股的每日回報進行了風險中性模擬。模擬產生的回報取決於使用的無風險利率和這些股票的波動性以及它們之間的相關性。該模型模擬了截至三年業績期末的股價和股息支付。所有這些股票的總股東回報都是基於模擬價格和股息支付而產生的。然後對股東總回報進行排名，然後將Kemper的模擬排名轉換為基於PSU獎勵條款的支付百分比。支付百分比在業績期末應用於模擬股票價格，再投資股息被加回，總股息按無風險利率貼現到估值日期。這個過程大約重複一萬次，授予日期的公允價值等於這些試驗結果的平均值。

2020年授予員工的PSU獎勵中有67%，2019和2018年授予員工的PSU獎勵中有50%是根據市場表現狀況衡量的。這些獎勵的公允價值是使用上述蒙特卡洛模擬方法估算的。這些獎勵的最終支付，以及任何業績低於“目標”業績水平的單位的沒收，將基於Kemper在三年業績期間相對於由標準普爾超級綜合保險指數(S&P SuperComposite Insurance Index)中所有公司組成的同行集團的總股東回報。2020、2019年和2018年獎項的三年表演期分別於2023年1月31日、2022年1月31日和2021年1月31日結束。這些獎勵的補償費用在必要的服務期內按比例確認。在不滿足市場表現條件的情況下，先前確認的補償成本將不會逆轉，但如果不滿足必要的服務期，則將逆轉。

2020年授予員工的PSU獎勵中有33%，2019和2018年授予員工的PSU獎勵中有53%是單獨使用特定於公司的指標來衡量的。這些獎勵的最終支付，以及因業績低於“目標”業績水平而沒收的任何股票，將根據Kemper在三年業績期間的調整後股本回報率來確定。2020、2019年和2018年獎項的三年表演期分別於2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日結束。這些獎勵的公允價值是根據授予當天肯珀普通股的收盤價確定的。這些獎勵的薪酬成本累計額是根據績效條件的可能結果估算的。

在截至2020年12月31日的年度內，歸屬的RSU和PSU的總公允價值為$20.4百萬從這些獎勵中實現的税收減免的税收優惠為#美元。4.3百萬在截至2019年12月31日的年度內，歸屬的RSU和PSU的總公允價值為$24.8百萬從這些獎勵中實現的税收減免的税收優惠為#美元。5.2百萬在截至2018年12月31日的年度內，歸屬的RSU和PSU的總公允價值為$8.7百萬從這些獎勵中實現的税收減免的税收優惠為#美元。1.8百萬

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注11.長期股權薪酬(續)

授予非僱員董事的DSU獎勵在授予日的公允價值是根據授予日Kemper普通股的收盤價確定的。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，歸屬的DSU的公允價值總額為$0.01000萬，$0.0百萬美元和$1.0分別為百萬美元。

以下是截至2020年12月31日的年度與DSU獎項相關的活動。

						DSU數量						加權的- 平均值 授予日期 公允價值 每個DSU
年初既有餘額						44,820						$	44.74
轉換時發行的股份減持						—						—
2020年12月31日的既有餘額						44,820						$	44.74

注12。每股不受限制的持續經營收益

公司對遞延股票單位的獎勵包括獲得不可沒收股息等價物和與普通股股東分享未分配收益的權利，2018年前公司對限制性股票單位和績效股票單位的獎勵也是如此。因此，公司必須採用兩級法計算基本每股收益和稀釋後每股收益。以下是計算截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的年度持續運營每股非限制股基本收入和每股非限制股持續運營稀釋收入時使用的分子和分母的對賬。

						2020						2019						2018
百萬美元
持續經營收入						$	409.9					$	531.1					$	188.4
可歸因於參與獎勵的持續運營收入減少						0.4						1.7						1.0
歸屬於非限售股的持續經營收入						409.5						529.4						187.4
股權補償等價股收益的攤薄效應						—						—						—
可歸因於非限制性股票的持續經營攤薄收入						$	409.5					$	529.4					$	187.4
以千計的股份
加權平均未售非限售股						65,636.1						65,880.9						58,149.4
股權補償等值股份						1,093.7						667.2						602.5
加權平均非限售股和未攤薄的等值股份						66,729.8						66,548.1						58,751.9
每股不受限制的股票(以整美元計)
每股不受限制的持續經營基本收入						$	6.24					$	8.04					$	3.22
每股不受限制的持續經營攤薄收益						$	6.14					$	7.96					$	3.19

在截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的年度，不包括在股權補償等值股份和加權平均無限制股份以及假設稀釋的等值股份計算中的Kemper普通股數量如下，因為納入的效果將是反稀釋的。

以千計的股份						2020						2019						2018
股權補償等值股份						874.5						556.4						231.3
加權平均非限售股和未攤薄的等值股份						874.5						556.4						231.3

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注13.其他綜合收益(虧損)和累計其他綜合收益

截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的其他全面收益(虧損)和累計其他全面收益(AOCI)的組成部分為：

						淨資產變動：未實現利潤 投資證券收益(虧損)指數
百萬美元						未在合併損益表中確認信貸損失						在合併損益表中確認信用損失						外幣折算調整						退休後未確認福利淨成本						現金收益(虧損) 流量限制						總計： 累計其他綜合收益表(虧損)
報告的2017年12月30日的餘額						$	269.7					$	—					$	0.2					$	(72.2)					$	(3.3)					$	194.4
採用新會計準則的累積效應						36.3						—						(0.4)						(17.0)						(0.7)						18.2
2018年1月1日調整後的餘額						306.0						—						(0.2)						(89.2)						(4.0)						212.6
重新分類調整前的其他綜合收益(虧損)，税後淨額						(169.2)						—						(0.1)						(5.4)						0.9						(173.8)
淨收入、税後淨額的重新分類調整						(17.3)						—						0.3						—						—						(17.0)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額						(186.5)						—						0.2						(5.4)						0.9						(190.8)
2018年12月30日的餘額						$	119.3					$	—					$	—					$	(94.5)					$	(3.0)					$	21.8
重新分類調整前的其他綜合收益(虧損)，税後淨額						342.4						—						—						(6.1)						0.3						336.6
淨收入、税後淨額的重新分類調整						(22.3)						—						—						—						—						(22.3)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額						320.1						—						—						(6.1)						0.3						314.3
2019年12月30日的餘額						$	439.4					$	—					$	—					$	(100.6)					$	(2.7)					$	336.1
重新分類調整前的其他綜合收益(虧損)，税後淨額						304.4						(2.1)						—						4.3						0.4						307.0
淨收入、税後淨額的重新分類調整						(13.2)						—						—						50.6						—						37.4
其他綜合收益(虧損)，税後淨額						291.2						(2.1)						—						54.9						0.4						344.4
2020年12月30日的餘額						$	730.6					$	(2.1)					$	—					$	(45.7)					$	(2.3)					$	680.5

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合併財務報表附註

注13.其他綜合收益(虧損)和累計其他綜合收益(續)

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的其他全面收益(虧損)和相關所得税優惠(費用)的税前組成部分為：

百萬美元						2020						2019						2018
投資證券淨利潤、未實現損益(虧損)變動情況：
未在合併損益表中確認信貸損失						$	386.7					$	433.4					$	(214.2)
所得税優惠(費用)						(82.3)						(91.0)						45.0
税後淨額						304.4						342.4						(169.2)
在合併損益表中確認信用損失						(2.6)						—						—
所得税優惠(費用)						0.5						—						—
税後淨額						(2.1)						—						—
計入淨收入的金額的重新分類調整						(16.8)						(28.1)						(21.9)
所得税優惠(費用)						3.6						5.8						4.6
税後淨額						(13.2)						(22.3)						(17.3)
外幣折算調整的變化						—						—						0.3
所得税優惠(費用)						—						—						(0.1)
税後淨額						—						—						0.2
退休後未確認福利淨成本的變化						70.2						(7.8)						(6.9)
所得税優惠(費用)						(15.3)						1.7						1.5
税後淨額						54.9						(6.1)						(5.4)
現金流量套期保值損益變動						0.4						0.4						1.2
所得税優惠(費用)						—						(0.1)						(0.3)
税後淨額						0.4						0.3						0.9
所得税前其他綜合收益(虧損)合計						437.9						397.9						(241.5)
所得税優惠總額(費用)						(93.5)						(83.6)						50.7
其他綜合收益(虧損)合計(税後淨額)						$	344.4					$	314.3					$	(190.8)

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注13.其他綜合收益(虧損)和累計其他綜合收益(續)

AOCI的組成部分在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度合併損益表中重新分類為以下各行：

百萬美元						2020						2019						2018
將AOCI從投資未實現淨損益重新分類為：
投資銷售已實現淨收益						$	36.3					$	41.9					$	26.4
減值損失						(19.5)						(13.8)						(4.5)
所得税前合計						16.8						28.1						21.9
所得税費用						(3.6)						(5.8)						(4.6)
從AOCI重新分類，扣除所得税後						13.2						22.3						17.3
將AOCI從未確認的退休後福利成本重新分類為：
利息和其他(費用)收入						(70.2)						3.0						(1.1)
所得税優惠(費用)						15.3						(0.7)						0.2
從AOCI重新分類，扣除所得税後						(54.9)						2.3						(0.9)
將AOCI從現金流對衝損失重新分類為：
利息和其他費用						(0.4)						(0.4)						(0.3)
所得税優惠						—						0.1						0.1
從AOCI重新分類，扣除所得税後						(0.4)						(0.3)						(0.2)
從AOCI到淨收入的總重新分類						$	(42.1)					$	24.3					$	16.2

注14.投資收益

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度淨投資收入為：

百萬美元						2020						2019						2018
投資收益：
固定收益證券的利息						$	289.8					$	299.4					$	268.9
不包括另類投資的股權證券股息						15.4						22.9						13.6
另類投資：
權益法有限責任投資						4.9						1.0						11.0
計入股權證券的有限責任投資						22.1						18.0						26.4
另類投資總額						27.0						19.0						37.4
短期投資						5.5						8.2						7.0
給投保人的貸款						22.1						22.6						22.5
房地產						9.6						9.8						9.6
其他						13.2						1.5						0.9
總投資收益						382.6						383.4						359.9
投資費用：
房地產						8.8						9.6						9.7
其他投資費用						25.6						9.5						9.3
總投資費用						34.4						19.1						19.0
淨投資收益						$	348.2					$	364.3					$	340.9

其他應收款包括應計投資收入#美元。77.1百萬美元和$78.7分別在2020年12月31日和2019年12月31日達到100萬。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

附註14.投資收益(續)

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，投資銷售實現淨收益的組成部分為：

百萬美元						2020						2019						2018
固定期限：
銷售收益						$	40.6					$	41.1					$	25.3
銷售虧損						(7.9)						(4.8)						(11.1)
股權證券：
銷售收益						5.9						5.8						12.3
銷售虧損						(1.9)						(0.2)						—
權益法有限責任投資：
銷售虧損						(0.4)						—						—
房地產：
銷售收益						1.8						—						—
其他投資：
銷售虧損						—						—						(0.1)
投資銷售已實現淨收益						$	38.1					$	41.9					$	26.4
銷售毛利						$	48.3					$	46.9					$	37.6
銷售毛損						(10.2)						(5.0)						(11.2)
投資銷售已實現淨收益						$	38.1					$	41.9					$	26.4

截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度綜合收益表中報告的減值損失組成部分為：

百萬美元						2020						2019						2018
固定期限						$	(16.7)					$	(13.3)					$	(2.0)
股權證券						(2.8)						(0.5)						(2.5)
減值損失						$	(19.5)					$	(13.8)					$	(4.5)

注15.保險費

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的保險費為：

百萬美元						2020						2019						2018
佣金						$	745.8					$	708.8					$	558.7
一般費用						307.4						278.0						231.9
保費税費支出						94.2						93.5						71.0
已招致的總成本						1,147.4						1,080.3						861.6
保單購買成本：
延期						(693.4)						(475.2)						(481.5)
攤銷						641.8						408.3						377.1
已攤銷保單購置成本淨額(遞延)						(51.6)						(66.9)						(104.4)
VOBA攤銷						4.7						6.3						143.3
保險費						$	1,100.5					$	1,019.7					$	900.5

服務保單的佣金在發生時計入費用，而不是遞延和攤銷。公司記錄的遞延保單收購成本攤銷為#美元。641.8百萬，$408.3百萬美元和$377.1截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注16。所得税

在2020年12月31日和2019年12月31日，導致公司遞延所得税淨資產和遞延所得税負債很大一部分的暫時性差異的税收影響為：

百萬美元						2020						2019
遞延所得税資產：
保險準備金						$	18.4					$	16.2
未賺取的保費準備金						66.7						64.5
政策性購置成本的税收資本化						46.6						44.6
工資總額和員工福利應計項目						35.6						35.0
淨營業虧損結轉						1.1						3.3
其他						13.4						12.5
遞延所得税資產總額						181.8						176.1
遞延所得税負債：
投資						258.8						155.6
延期保單收購成本						123.7						112.9
Life VIF與P&C客户關係						5.0						5.3
獲得的商譽和其他無形資產						35.5						39.3
可折舊資產						42.1						37.6
其他						2.4						3.6
遞延所得税負債總額						467.5						354.3
遞延所得税淨負債						$	285.7					$	178.2

截至2020年12月31日，聯邦淨營業虧損(“NOL”)結轉及其相關遞延所得税資產的到期情況按到期年份列出如下。

百萬美元						NOL結轉						遞延税金資產
過期時間：
2027						$	0.8					$	0.2
2028						4.4						0.9
所有年份合計						$	5.2					$	1.1

NOL結轉是在與前幾年進行的業務收購相關的情況下獲得的，並受美國國內收入法(Internal Revenue Code)規定的年度使用限制。該公司希望充分利用這些聯邦NOL結轉。

以下是截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度未確認税收優惠的期初和期末金額對賬。

百萬美元						2020						2019						2018
年初未確認税收優惠的負債						$	—					$	4.4					$	8.1
本年度税位新增情況						—						—						0.7
前幾年税位減少額						—						(4.4)						(4.4)
年底未確認税收優惠的負債						$	—					$	—					$	4.4

有不是的2020年12月31日和2019年12月31日未確認的税收優惠。公司確認與所得税支出中未確認的税收優惠相關的利息和罰款(如果有的話)。截至2020年12月31日和2019年12月31日，沒有應計利息和罰款的負債。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

附註16.所得税(續)

與Kemper及其合格子公司的綜合聯邦所得税申報單相關的訴訟時效在2011年之前(包括2011年)的所有納税年度都是關閉的。由於公司提交了修訂的聯邦所得税申報單，選舉結果是更新用於計算2018年前發行的人壽保險合同準備金的納税基礎的利率，因此2012和2013納税年度正在接受與修訂的申報單相關的結轉調整的有限審查。與2014和2015納税年度相關的訴訟時效已延長至2022年3月31日。

肯珀及其子公司提交的各種州所得税申報單的訴訟時效到期時間因州而異。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，來自持續運營的所得税費用的組成部分為：

百萬美元						2020						2019						2018
當期所得税優惠(費用)						$	(86.6)					$	(66.4)					$	32.2
遞延所得税費用						(13.6)						(68.5)						(46.5)
(增加)減少未確認的税收優惠						—						4.4						3.6
所得税費用						$	(100.2)					$	(130.5)					$	(10.7)

已繳納所得税，扣除已收到的所得税退税淨額為#美元。55.8百萬，$68.1百萬美元，以及$0.2分別在2020、2019年和2018年達到100萬。

以下是法定聯邦所得税支出和税率與公司截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的持續經營年度的有效所得税支出和税率的對賬。

百萬美元						2020												2019												2018
						金額						率						金額						率						金額						率
法定聯邦所得税支出						$	(107.1)					21.0		%				$	(138.9)					21.0		%				$	(41.8)					21.0		%
免税收入和股息已獲扣除						4.0						(0.8)						4.3						(0.7)						4.8						(2.4)
公司擁有的人壽保險免税收益						2.7						(0.5)						1.6						(0.2)						0.8						(0.4)
投資税收抵免						3.2						(0.6)						—						—						—						—
基於股票的薪酬						2.2						(0.5)						4.4						(0.7)						1.4						(0.7)
不可扣除的高管薪酬						(2.7)						0.5						(2.5)						0.4						(1.4)						0.7
税制改革						—						—						—						—						26.4						(13.3)
其他，淨額						(2.5)						0.5						0.6						(0.1)						(0.9)						0.5
持續經營的有效所得税收益(費用)						$	(100.2)					19.6		%				$	(130.5)					19.7		%				$	(10.7)					5.4		%

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度合併財務報表中包括的綜合所得税(費用)福利為：

百萬美元						2020						2019						2018
所得税優惠(費用)：
持續運營						$	(100.2)					$	(130.5)					$	(10.7)
停產運營						—						—						(0.6)
證券未實現折舊(增值)						(78.3)						(85.2)						49.6
投資外幣折算調整						—						—						(0.1)
退休後福利計劃的税收影響						(15.3)						1.7						1.5
現金流對衝的税收效應						—						(0.1)						(0.3)
綜合所得税(費用)優惠						$	(193.8)					$	(214.1)					$	39.4

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注17。養老金福利

Kemper贊助一個合格的固定收益養老金計劃(“養老金計劃”)。養老金計劃涵蓋了大約3,175參與者和受益者。自2006年1月1日起，養老金計劃對新員工關閉，自2016年6月30日起，養老金計劃下幾乎所有參與者的福利應計都被凍結。養老金計劃通常是不繳費的，但參加需要或要求一些員工繳費3定義為年薪的百分比。現在或以前需要向養老金計劃繳費的參與者的福利基於參加計劃期間的補償和參加年限。絕大多數不需要向養卹金計劃繳費的參與者的福利是根據定義的服務年限和最終平均工資計算的。公司根據ERISA的要求為養老金計劃提供資金。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，養老金計劃的計劃資產公允價值變化和預計福利義務變化如下所示。

百萬美元						2020						2019
年初計劃資產公允價值						$	664.6					$	525.3
計劃資產的實際回報率						92.1						113.2
僱主供款						—						55.3
已支付的福利						(145.9)						(29.2)
和解福利						(205.4)						—
計劃資產年末公允價值						405.4						664.6
年初預計福利義務						660.5						580.5
利息成本						16.5						22.3
已支付的福利						(145.9)						(29.2)
和解福利						(205.4)						—
精算(收益)損失						56.6						86.9
年底預計福利義務						382.3						660.5
資金狀況-計劃資產超過(赤字)預計福利義務						$	23.1					$	4.1
年末AOCI報告的未攤銷金額						$	(68.2)					$	(145.7)
年終累計福利義務						$	382.3					$	660.4

上表“2020”和“2019年”標題下列出的年末資產和負債的計量日期分別為2020年12月31日和2019年12月31日。

用於估計2020年12月31日和2019年12月31日養卹金計劃預計福利義務組成部分的加權平均貼現率和未來補償水平上升率為：

						2020						2019
貼現率						2.56		%				3.21		%
未來薪酬水平的上升率						3.40						3.40

養老金計劃在2020年12月31日和2019年12月31日按資產類別分配的資產為：

資產類別						2020						2019
公司債券和票據						37		%				40		%
普通股和優先股						24						35
債券交易所交易型基金						27						14
現金和短期投資						2						2
其他資產						10						9
總計						100		%				100		%

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注17.退休金利益(續)

養老金計劃的投資目標是通過股權和固定收益投資相結合的方式產生當前收入和長期資本增長，再加上適當的僱主繳費和任何必要的員工繳費，足以支付養老金計劃的福利義務。養老金計劃的資產可以投資於固定收益和股權投資或任何其他被認為適當的投資工具或金融工具。固定收益投資可能包括現金和短期工具、美國政府證券、公司債券、抵押貸款和其他固定收益投資。股權投資可以包括大盤股、中盤股和小盤股等各類股票，也可以包括對投資公司、集合投資基金和Kemper普通股的投資(受ERISA第407節和其他要求的約束)。養老金計劃沒有投資於Kemper普通股。

養老金計劃的信託投資委員會與其第三方受託顧問一起，定期審查養老金計劃的投資和資產配置的表現。幾家外部投資經理，其中一家是Fayez Sarofim基金公司(見合併財務報表附註24，“相關方”)管理養老金計劃信託基金的股權投資。每位經理均可行使投資酌情權，但須受養老金計劃信託投資委員會設立的限制(如果有的話)。所有其他投資決定由本公司作出，遵守信託投資委員會為養老金計劃制定的一般指導方針。

公司主要根據公司對養老金計劃投資的目標分配對養老金計劃投資的未來回報(考慮到歷史回報)的預期來確定計劃資產的預期長期回報率。

養老金計劃資產的公允價值採用與確定本公司各自資產類別公允價值的方法和投入相同的方法和投入進行估計。這些方法和投入在合併財務報表附註22“公允價值計量”中披露。養老金計劃截至2020年12月31日資產的公允價值計量摘要如下。

百萬美元						報價： 在不活躍的金融市場 對於相同的 資產 (1級)						意義重大 其他 可觀測 輸入量 (二級)						意義重大 看不見的 輸入量 (3級)						按資產淨值計量						公允價值
固定期限：
美國政府及政府機構和當局						$	68.3					$	—					$	—					$	—					$	68.3
各州和政治分部						—						0.7						—						—						0.7
公司債券和票據						—						81.3						—						—						81.3
股權證券：
普通股：
其他行業						64.8						—						—						—						64.8
其他股權：
集合投資基金						—						—						—						32.1						32.1
債券交易所交易型基金						108.6						—						—						—						108.6
有限責任公司與有限合夥						—						—						—						41.6						41.6
短期投資						7.4						—						—						—						7.4
應收賬款及其他						0.6						—						—						—						0.6
總計						$	249.7					$	82.0					$	—					$	73.7					$	405.4

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注17.退休金利益(續)

養老金計劃截至2019年12月31日資產的公允價值計量摘要如下。

百萬美元						報價： 在不活躍的金融市場 對於相同的 資產 (1級)						意義重大 其他 可觀測 輸入量 (二級)						意義重大 看不見的 輸入量 (3級)						按資產淨值計量						公允價值
固定期限：
美國政府及政府機構和當局						$	158.4					$	—					$	—					$	—					$	158.4
各州和政治分部						—						0.1						—						—						0.1
公司債券和票據						—						107.3						—						—						107.3
股權證券：
普通股：
其他行業						140.0						21.5						—						—						161.5
其他股權：
集合投資基金						—						—						—						71.8						71.8
債券交易所交易型基金						92.8						—						—						—						92.8
有限責任公司與有限合夥						—						—						—						63.7						63.7
短期投資						10.0						—						—						—						10.0
應收賬款及其他						(1.0)						—						—						—						(1.0)
總計						$	400.2					$	128.9					$	—					$	135.5					$	664.6

關於截至2020年12月31日和2019年12月31日的兩個表格中被歸類為3級的養老金計劃資產的公允價值變化的其他信息如下。

百萬美元												2020						2019
年初餘額												$	—					$	0.3
採購、銷售和結算，淨額												—						(0.3)
年終餘額												$	—					$	—

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注17.退休金利益(續)

養老金計劃截至2020年、2020年、2019年和2018年12月31日止年度的綜合養老金支出(收入)構成如下：

百萬美元						2020						2019						2018
年內賺取的服務成本						$	—					$	—					$	—
預計福利義務的利息成本						16.5						22.3						20.3
計劃資產的預期回報率						(27.6)						(30.6)						(28.9)
精算損失攤銷						5.6						2.9						4.3
結算費用						64.1						—						—
合併損益表中確認的養老金費用(收入)						58.6						(5.4)						(4.3)
本年度產生的未確認養老金收益(虧損)						(7.8)						4.2						11.5
累計未確認養老金損失攤銷						(69.8)						(2.9)						(4.3)
綜合養老金費用(收入)						$	(19.0)					$	(4.1)					$	2.9

AOCI於2020年12月31日計入的精算損失將在以下時間攤銷27年，參與者剩餘的平均估計預期壽命。本公司估計，截至2021年12月31日的年度的養老金計劃的養老金收入將包括#美元的費用。3.0於2020年12月31日計入AOCI的相關累計精算虧損攤銷所產生的百萬美元。

安置點

在2020年第四季度，公司的固定收益養老金計劃代表某些目前正在領取福利的計劃參與者購買了年金，並提出向目前沒有領取福利並選擇接受一次性付款的某些不活躍的既得利益計劃參與者進行一次性支付。團體年金合同是從班納人壽保險公司(“班納”)購買的，價格為#美元。205.4為Banner不可撤銷地承擔養老金義務的部分計劃參與者支付100萬美元。對於在選舉窗口期間選擇一次性支付的計劃參與者，支付$117.1發放了1000萬美元。這些交易導致確定的養老金計劃的部分結算和#美元。50.6與已結算債務相關的未攤銷、未確認的退休後福利成本的淨收益中，有100萬美元的非現金和解費用。

在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，用於開發養卹金計劃養卹金費用組成部分的加權平均貼現率、服務成本貼現率、利息成本貼現率、未來補償水平上升率和計劃資產預期長期回報率為：

						2020						2019						2018
加權平均貼現率						2.56		%				4.28		%				3.63		%
服務成本貼現率						2.42						4.26						3.61
利息成本貼現率						1.89						3.91						3.26
未來薪酬水平的上升率						3.40						3.40						3.40
預期長期計劃資產收益率						4.90						5.70						5.35

2019年8月22日，本公司自願現金捐助$55.3給養老金計劃增加了一百萬美元。2018年7月13日，本公司自願現金捐助$5.1給養老金計劃增加了一百萬美元。本公司於2020年並無向退休金計劃作出現金供款，預計於2021年將不會被要求向退休金計劃供款，但可根據ERISA規定的最高資金限額作出自願供款。

下列福利付款(扣除參與人繳費後的淨額)考慮到仍有資格酌情享受福利應計的某些參與人的預期未來服務，預計將從養卹金計劃中支付：

百萬美元						截至12月31日的年度，
						2021						2022						2023						2024						2025						2026-2030
估計的養老金福利支出						$	15.8					$	15.7					$	16.5					$	17.2					$	17.7					$	93.6

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注17.退休金利益(續)

本公司還發起了一項不合格的補充性固定收益養老金計劃(“補充計劃“)。以下項目的應計福利補充計劃的所有參與者都被凍結，自2016年6月30日起生效。與補充計劃有關的無供資負債為#美元。30.7百萬美元和$28.92020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。補充計劃的養老金費用為#美元。0.8百萬，$1.0百萬美元，以及$0.8截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。精算損失$2.7税前100萬美元，精算虧損$5.6税前為100萬美元，精算收益為$1.3税前百萬美元分別計入截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的其他全面收益(虧損)。

該公司還發起了幾個涵蓋大多數員工的固定繳款福利計劃。該公司為這些計劃提供了#美元的捐款。26.1百萬，$26.0百萬美元和$15.12020年、2019年和2018年分別為100萬。

注18。退休金以外的退休後福利

Kemper和Infinity贊助商，退休後員工福利計劃(“OPEB”)以外的贊助商，共同為大約30個人提供醫療、牙科和/或人壽保險福利575退休和500活躍的員工。

Kemper歷來為Kemper OPEB計劃下的福利提供自我保險。Kemper醫療計劃通常根據參保人退休時的年齡和截至指定日期的服務年限提供有限年限的退休醫療保險福利，並通常要求參保人繳費，大部分繳費每年進行調整。2016年12月30日，Kemper修改了Kemper OPEB計劃，從2016年12月31日起，將不再為65歲以上符合聯邦醫療保險條件的退休人員和符合聯邦醫療保險條件的配偶提供自我保險部分的保險。相反，從2017年1月1日開始，Kemper OPEB計劃提供進入私人第三方聯邦醫療保險交易所的機會，並通過醫療報銷賬户向某些符合聯邦醫療保險資格的退休人員和配偶提供不同水平的公司確定的補貼，以幫助為參與者的部分費用提供資金。此外，修正案取消了這些參與者必須為Kemper OPEB計劃供款的要求。與這項修訂一起，該公司的退休後累計福利義務在税前減少了#美元。11.0通過其他全面收入獲得百萬美元。這項先前的服務抵免將在坎珀OPEB計劃參與者的剩餘平均壽命內攤銷為收入。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，計劃資產公允價值變化和累計退休後福利義務變化為：

百萬美元
						2020						2019
年初計劃資產的公允價值						$	—					$	—
僱主供款						1.5						1.1
計劃參與者的繳費						0.2						0.3
已支付的福利						(1.7)						(1.4)
計劃資產年末公允價值						—						—
年初累計退休後福利義務						12.8						15.0
服務成本						0.2						0.2
利息成本						0.3						0.4
計劃參與者的繳費						0.2						0.3
已支付的福利						(1.7)						(1.4)
精算收益						1.9						(1.7)
年終累計退休後福利義務						13.7						12.8
資金狀況-退休後累積福利義務超過計劃資產						$	(13.7)					$	(12.8)
AOCI年末報告的未攤銷精算收益						$	18.7					$	23.8

上表“2020”和“2019年”標題下的年末資產和負債的計量日期分別為2020年12月31日和2019年12月31日。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注18.退休金以外的退休後福利(續)

在2020年12月31日和2019年12月31日，用於制定累積退休後福利義務組成部分的加權平均貼現率和未來補償水平的上升率為：

						2020						2019
貼現率						2.13		%				2.91		%
未來薪酬水平的上升率						2.20						2.20

用於衡量截至2020年12月31日累計退休後福利義務的假定醫療費用趨勢率為6.502021年為%，逐漸下降到4.82027年，並在此後保持在該水平，用於醫療福利和7.502021年為%，逐漸下降到4.8到2028年，處方藥福利將保持在這一水平。2019年12月31日用於衡量累計退休後福利義務的假定醫療費用趨勢率為7.52020年為%，逐漸下降到4.82025年，並在此後保持在該水平，用於醫療福利和10.02020年為%，逐漸下降到4.8到2026年，處方藥福利將保持在這一水平。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度綜合OPEB費用(收入)的組成部分為：

百萬美元						2020						2019						2018
年內賺取的服務成本						$	0.2					$	0.2					$	0.2
累計退休後福利義務的利息成本						0.3						0.4						0.4
先服務信用攤銷						(1.3)						(1.3)						(1.3)
累計未確認的OPEB收益攤銷						(1.9)						(2.4)						(1.8)
合併損益表確認的OPEB收入						(2.7)						(3.1)						(2.5)
本年度發生的未確認的OPEB(收益)虧損						1.9						(1.7)						(3.0)
先服務信用攤銷						1.3						1.3						1.3
累計未確認的OPEB收益攤銷						1.9						2.4						1.8
綜合OPEB(收入)損失						$	2.4					$	(1.1)					$	(2.4)

該公司估計，截至2021年12月31日的年度的OPEB費用將包括收入$2.8AOCI於2020年12月31日計入的相關累計精算收益和先前服務信貸的攤銷所產生的百萬美元。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止的年度，用於制定OPEB費用的加權平均貼現率和未來薪酬水平的上升率為：

						2020						2019						2018
加權平均貼現率						2.96		%				4.08		%				3.36		%
服務成本貼現率						2.94						4.16						3.52
利息成本貼現率						2.47						3.69						2.96
未來薪酬水平的上升率						2.20						2.20						2.20

該公司預計將貢獻$1.3扣除預期的聯邦醫療保險D部分補貼，向其OPEB計劃撥出100萬美元，為2021年的福利支付提供資金。

預計將酌情支付以下福利付款(扣除參與者繳費後的淨額)，這些福利付款考慮到預期的未來服務：

百萬美元						截至12月31日的年度，
						2021						2022						2023						2024						2025						2026-2030
估計福利支出：
不包括聯邦醫療保險D部分補貼						$	1.3					$	1.3					$	1.3					$	1.3					$	1.2					$	4.6
預期的聯邦醫療保險D部分補貼						—						—						—						—						—						—
估計福利付款淨額						$	1.3					$	1.3					$	1.3					$	1.3					$	1.2					$	4.6

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注19。業務細分

該公司通過其子公司從事財產和意外傷害保險以及人壽保險和健康保險業務。公司通過以下途徑開展業務三經營領域：專業財產與意外傷害保險、優先財產與意外傷害保險、人壽保險與健康保險。

專業財產和意外傷害保險部門的主要產品是專業車險和商業車險。首選財產和意外傷害保險部門的主要產品是首選汽車保險、房主保險和其他人身保險。這些產品主要通過獨立代理和經紀人分銷，人壽保險和健康保險部門的主要產品是個人人壽保險、意外保險、健康保險和財產保險。這些產品由本公司僱用的職業經紀人以及獨立的代理人和經紀人經銷。

該公司賺取的保費來自美國。這些分部的會計政策與合併財務報表附註2“會計政策和會計變動摘要”中描述的會計政策相同。按經營部門劃分的長期資產的資本支出是無關緊要的。

本公司的管理慣例是將某些公司支出，主要是公司員工的薪酬成本和相關設施成本，計入綜合收益表中的利息和其他費用，分配給其保險業務。該等已分配的公司開支總額為#美元。109.5百萬，$103.9百萬美元和$68.0截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。該公司不會將股權和可轉換證券公允價值變動的收入(虧損)、出售投資的已實現淨收益、減值損失、收購相關交易、整合和其他成本、提前清償債務的損失、債務利息支出或退休後福利計劃的利息支出以及退休後福利計劃的精算損益分配給其運營部門。此外，該公司沒有將2018年和2017年税法的影響或2019年和2018年確認的收益分配給其運營部門，部分滿足對計算機科學公司(CSC)的最終判決。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的部門資產為：

百萬美元						2020						2019
特殊財產和意外傷害保險						$	4,897.1					$	4,435.2
優先財產及意外傷害保險						1,711.2						1,549.8
人壽保險和健康保險						6,457.0						5,847.9
公司和其他，淨額						1,276.6						1,156.2
總資產						$	14,341.9					$	12,989.1

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，按產品線劃分的賺取保費為：

百萬美元						2020						2019						2018
特殊財產和意外傷害保險：
特種汽車						$	3,031.3					$	2,825.6					$	1,889.5
商用汽車						304.0						252.8						137.9
優先財產和意外傷害保險：
首選汽車						431.7						470.2						440.2
房主						220.7						241.3						250.1
其他個人專線						35.8						38.8						40.4
人壽保險和健康保險：
生命						385.7						384.6						378.4
事故與健康						199.3						190.9						177.5
財產						63.7						68.2						70.4
賺取的保費總額						$	4,672.2					$	4,472.4					$	3,384.4

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注19.業務細分(續)

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，部門收入(包括與總收入的對賬)為：

百萬美元						2020						2019						2018
細分市場收入：
特殊財產和意外傷害保險：
賺取的保費						$	3,335.3					$	3,078.4					$	2,027.4
淨投資收益						114.1						107.5						63.4
其他收入						1.8						7.0						2.4
專業財產和意外傷害保險總額						3,451.2						3,192.9						2,093.2
優先財產和意外傷害保險：
賺取的保費						688.2						750.3						730.7
淨投資收益						37.7						44.1						61.8
其他收入						0.1						—						—
優先財產和意外傷害保險總額						726.0						794.4						792.5
人壽保險和健康保險：
賺取的保費						648.7						643.7						626.3
淨投資收益						198.8						206.4						210.9
其他收入						0.6						8.5						4.0
全面人壽及健康保險						848.1						858.6						841.2
部門總收入						5,025.3						4,845.9						3,726.9
股權和可轉換證券公允價值變動收益(虧損)						72.1						138.9						(64.3)
出售投資的已實現淨收益						38.1						41.9						26.4
減值損失						(19.5)						(13.8)						(4.5)
其他						89.7						26.3						40.6
總收入						$	5,205.7					$	5,039.2					$	3,725.1

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，部門營業利潤(包括與持續運營的所得税前收入的對賬)為：

百萬美元						2020						2019						2018
部門營業利潤(虧損)：
特殊財產和意外傷害保險						$	420.9					$	355.9					$	145.6
優先財產及意外傷害保險						1.8						52.3						28.6
人壽保險和健康保險						71.2						121.9						115.9
部門營業利潤總額						493.9						530.1						290.1
公司和其他營業利潤(虧損)來自：
判決的部分履行						89.4						20.1						35.7
其他						(36.5)						(31.4)						(39.6)
公司及其他營業利潤(虧損)						52.9						(11.3)						(3.9)
調整後綜合營業利潤(虧損)						546.8						518.8						286.2
股權和可轉換證券公允價值變動收益(虧損)						72.1						138.9						(64.3)
投資銷售已實現淨收益						38.1						41.9						26.4
減值損失						(19.5)						(13.8)						(4.5)
收購相關交易、整合和其他成本						(63.3)						(18.4)						(44.7)
養老金義務結算費用						(64.1)						—						—
提前清償債務造成的損失						—						(5.8)						—
所得税前持續經營所得						$	510.1					$	661.6					$	199.1

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注19.業務細分(續)

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，部門淨營業收入(包括與持續運營收入的對賬)為：

百萬美元						2020						2019						2018
部門淨營業收入(虧損)：
特殊財產和意外傷害保險						$	337.9					$	283.1					$	115.8
優先財產及意外傷害保險						3.5						41.9						25.7
人壽保險和健康保險						60.0						98.7						91.5
部門淨營業收入(虧損)合計						401.4						423.7						233.0
公司和其他淨營業收入(虧損)來自：
税法修改的影響						—						—						26.4
判決的部分履行						70.6						15.9						28.2
其他						(33.2)						(21.3)						(29.2)
公司總營業收入和其他淨營業收入(虧損)						37.4						(5.4)						25.4
調整後綜合淨營業收入						438.8						418.3						258.4
淨收益(虧損)來自：
股權和可轉換證券的公允價值變動						57.0						109.7						(50.8)
投資銷售已實現淨收益						30.1						33.1						20.9
減值損失						(15.4)						(10.9)						(3.6)
收購相關交易、整合和其他成本						(50.0)						(14.5)						(36.5)
養老金義務結算費用						(50.6)						—						—
提前清償債務造成的損失						—						(4.6)						—
持續經營收入						$	409.9					$	531.1					$	188.4

注20。巨災再保險

巨災和自然災害是財產和意外傷害保險業務的固有風險。這些災難性事件和自然災害包括但不限於颶風、龍捲風、地震、冰雹、野火、大風和冬季風暴。這類事件造成的保險損失是，也將繼續是影響本公司財產和意外傷害保險公司經營業績和財務狀況的重要因素。此外，由於這些保險損失在任何一年中發生的水平都無法準確預測，這些損失可能會導致這些公司的經營業績和財務狀況逐年大幅波動。特定類型的災難性事件在一年中的某些時間比其他時間更有可能發生。這一因素增加了財產和意外傷害保險索賠的季節性因素。本公司已採用保險服務處(“ISO”)頒佈的全行業風暴及其他事件巨災分類，以追蹤及報告與巨災有關的損失。當事件導致$時，ISO將災難歸類為災難25.0財產的直接保險損失達數百萬或更多，並影響到相當數量的投保人和保險公司。ISO分類的災難會被分配一個整個保險業都能識別的唯一序列號。下面的討論利用了ISO對災難的定義。

該公司通過地理多樣化、對某些地區新業務生產的數量和地點的限制以及再保險來管理其在災難和其他自然災害中的風險。為了限制其對災難性事件的風險敞口，該公司為財產和意外傷害保險公司維持着一項巨災再保險計劃。2020年，通過人壽與健康部門承保的財產業務被納入巨災再保險計劃。巨災再保險計劃的承保範圍是通過多份超額損失再保險合同和一份年度超額財產巨災再保險合同分層次提供的。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注20.巨災再保險(續)

根據2020年1月1日至2020年12月31日生效的超額損失再保險合同提供的個別災難的承保範圍分不同層次提供，如下所示。

百萬美元						巨災損失和 萊伊												百分比 覆蓋範圍的範圍
						在超額供應的情況下						至.為止
留用						$	—					$	50.0					—		%
第一層覆蓋						50.0						150.0						95.0
第二層覆蓋範圍						150.0						250.0						95.0
覆蓋範圍的第三層						250.0						275.0						95.0

根據2019年1月1日至2019年12月31日生效的超額損失再保險合同提供的個別災難的承保範圍分不同層次提供，如下所示。

百萬美元						巨災損失和 萊伊												百分比 覆蓋範圍的範圍
						在超額供應的情況下						至.為止
留用						$	—					$	50.0					—		%
第一層覆蓋						50.0						150.0						95.0
第二層覆蓋範圍						150.0						250.0						95.0
覆蓋範圍的第三層						250.0						275.0						95.0

根據2018年1月1日至2018年12月31日生效的超額損失再保險合同提供的個別災難的承保範圍分不同層次提供，如下所示。

百萬美元						巨災帶來了巨大的損失和 萊伊												百分比 覆蓋範圍的範圍
						在超額供應的情況下						至.為止
留用						$	—					$	50.0					—		%
第一層覆蓋						50.0						150.0						95.0
第二層保險(A部分)						150.0						250.0						63.3
第二層保險(B部分)						150.0						350.0						31.7

如果前面三個表中列出的巨災再保險計劃承保的已發生巨災損失和LAE超過該特定層的保留額，則每個計劃都允許一次恢復此類承保範圍。在這種情況下，該公司須向再保險人繳付復職權保費，以恢復該層下可供全數投保的再保險。

根據2020年合計財產巨災再保險合同提供的保險範圍彙總如下。

						聚合災變 損失和LAE
百萬美元						在超額供應的情況下						至.為止
留用						$	—					$	60.0
覆蓋範圍						60.0						110.0

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注20.巨災再保險(續)

根據2019年合計財產巨災再保險合同提供的保險範圍彙總如下。

						聚合災變 損失和LAE
百萬美元						在超額供應的情況下						至.為止
留用						$	—					$	60.0
覆蓋範圍						60.0						110.0

2020年、2019年和2018年為財產和意外傷害保險公司提供的巨災再保險還包括佛羅裏達颶風巨災基金(“FHCF”)為佛羅裏達州颶風損失提供的再保險，其扣留額低於上述數字。人壽和健康保險部門還從FHCF購買佛羅裏達州颶風損失的再保險。除了FHCF提供的保險範圍外，人壽和健康保險部門在2019年和2018年沒有承保任何其他巨災再保險。

公司巨災再保險計劃和FHCF計劃的再保險保費使截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的年度的賺取保費減少了以下幾個方面：

百萬美元						2020						2019						2018
特殊財產和意外傷害保險						$	4.8					$	0.2					$	2.6
優先財產及意外傷害保險						20.7						20.2						17.8
人壽保險和健康保險						1.2						0.1						0.1
放棄的巨災再保險保費總額						$	26.7					$	20.5					$	20.5

在2020、2019年和2018年，該公司支付了0.0百萬，$0.0百萬美元和$0.4分別為百萬美元的復原費。

下面列出了截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日止年度的巨災損失和LAE(包括準備金發展)，以及按業務分類的再保險回收淨額。

百萬美元						2020						2019						2018
特殊財產和意外傷害保險						$	12.5					$	11.6					$	4.4
優先財產及意外傷害保險						81.5						44.6						79.1
人壽保險和健康保險						12.9						3.9						4.1
總巨災損失與LAE						$	106.9					$	60.1					$	87.6

2018年，該公司的再保險回收金額為$31.8根據其巨災再保險計劃，主要由2017年和2018年加州野火推動。於2019年，本公司出售代位權，導致再保險賠償金額減少$。15.52000萬。在2020年，再保險的賠償金額進一步減少了$1.52000萬。人壽保險和健康保險部門的再保險回收為#美元。0.0百萬，$1.6百萬美元和$1.6分別在2020年、2019年和2018年從FHCF獲得100萬美元。

總巨災損失和LAE準備金，扣除再保險可收回款項後，逆勢增長#美元。0.22020年達到100萬美元，並得到了有利的發展，17.1百萬美元和$8.42019年和2018年分別為100萬。特殊財產和意外傷害保險部門報告的不良巨災準備金開發為#美元。0.2百萬美元和$0.52020年和2019年分別為100萬美元和有利巨災儲備發展$0.32018年將達到100萬。優先財產和傷亡保險部門報告有利的巨災準備金開發為#美元。0.5百萬，$18.4百萬美元和$8.22020年、2019年和2018年分別為100萬。人壽和健康保險部門報告不利巨災準備金發展為#美元。0.5百萬，$0.8百萬美元，以及$0.12020年、2019年和2018年分別為100萬。

估計和建立巨災損失準備金的過程本質上是不確定的，扣除實際再保險賠償後的實際最終索賠成本可能與估計的準備金金額有很大差異。該公司對直接巨災損失的估計一般基於理賠師的檢查和未檢查地區或尚未報告的索賠的歷史損失發展經驗。該公司對直接巨災損失的估計是基於其保單提供的承保範圍。本公司的房主和住宅保險單不承保洪水造成的損失，但一般為風力或風力引發的降雨造成的物理損害提供承保。因此，該公司對房主和

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注20.巨災再保險(續)

住房保險不包括洪水造成的損失。根據政策的不同，汽車保險可能會為洪水造成的損失提供保險。對最終報告的索賠數量和嚴重程度的估計受到許多變量的影響，包括但不限於維修或重建成本以及損失原因的確定，這些因素很難量化，並將影響最終的索賠解決金額。所有這些因素，加上勞動力和材料的可獲得性對成本的影響，都需要在儲備設定過程中做出重大判斷。這些因素中的任何一個或多個的變化都可能導致最終淨索賠成本不同於估計準備金。公司對風池和聯合承保協會間接損失的估計基於各種因素，包括但不限於這些實體提供或收到的實際或估計評估、保險業對損失的估計以及對公司在應評估州的市場份額的估計。實際攤款可能與這些估計數額有很大不同。

注21。其他再保險

除了綜合財務報表附註20“巨災再保險”中描述的再保險計劃外，Kemper的保險子公司還利用其他再保險安排來限制它們的最大損失，提供更大的風險分散，並將更大風險的風險敞口降至最低。保險的讓渡並不解除原保險人的主要責任。因此，保險準備金負債是在綜合資產負債表中報告的從再保險人那裏收回的任何估計款項的總額。可向再保險人收回的金額以與保險準備金負債一致的方式估計，並計入綜合資產負債表中的其他應收賬款。

長期保單和短期保單的賺取保費分別為$。31.2百萬，$27.4百萬美元和$31.6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元，其中26.7百萬，$20.5百萬美元和$20.5分別有100萬美元與巨災再保險有關。有關公司巨災再保險計劃的更多信息，請參見合併財務報表附註20“巨災再保險”。某些保險子公司承擔其他保險公司和非自願池的業務。假設長期保單和短期保單的賺取保費為$73.8百萬，$92.3百萬美元和$85.2截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。

利邦和國會縣相互火災保險公司(“國會”)是配額份額再保險協議的當事人，根據該協議，利邦承擔100由Capitol承保的業務的%，有上限，用於支付住宅保險的讓渡損失。利邦從Capitol承擔的賺取保費為$18.1百萬，$19.4百萬美元和$20.0截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。Capitol是一家相互保險公司，因此由其投保人所有。利邦和國會的子公司舊可靠保險公司(“ORCC”)是一項配額份額再保險協議的當事人，根據該協議，利邦承擔100ORCC承保的業務的%，有上限，用於住宅保險的讓渡損失。利邦從ORCC承擔的賺取保費為$4.9百萬，$5.2百萬美元和$5.6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。

五該公司的員工擔任國會大廈的董事。五董事會成員。九本公司的僱員也擔任ORCC的董事。九董事會成員。Kemper的子公司聯合保險公司向Capitol和ORCC提供索賠和行政服務。此外，Kemper的子公司可靠人壽保險公司指定的、受僱於聯合保險公司的代理人也被Capitol和ORCC指定為該公司的人壽和健康保險部門銷售財產保險產品。公司還為國會和ORCC提供一定的投資服務。

注22。公允價值計量

該公司將其固定期限的投資歸類為可供出售，並按公允價值報告這些投資。該公司將公允價值易於確定的股權投資報告為公允價值股權證券。使用資產淨值實際權宜之計按公允價值計量的某些投資不需要使用公允價值層次結構進行分類，但在下兩個表中列示，以允許公允價值層次結構與綜合資產負債表中列示的金額進行協調。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注22。公允價值計量(續)

本公司於2020年12月31日綜合資產負債表中按公允價值計量的資產估值摘要如下。本公司沒有按公允價值計量和報告的重大負債。

百萬美元						公允價值計量																								總公平價值
						報價： 在不活躍的金融市場 對於相同的 資產 (1級)						意義重大 其他 可觀測 輸入量 (2級)						意義重大 看不見的 輸入量 (第三級)						按資產淨值計量
固定期限：
美國政府及政府機構和當局						$	134.0					$	451.3					$	—					$	—					$	585.3
各州和政治分部						—						1,589.5						—						—						1,589.5
外國政府						—						5.2						—						—						5.2
公司證券：
債券和票據						—						3,992.4						433.0						—						4,425.4
可贖回優先股						—						1.3						6.2						—						7.5
抵押貸款債券						—						767.7						—						—						767.7
其他抵押和資產擔保						—						215.3						10.0						—						225.3
固定期限投資總額						134.0						7,022.7						449.2						—						7,605.9
公允價值股權證券：
優先股：
金融、保險和房地產						—						43.7						—						—						43.7
其他行業						—						15.4						—						—						15.4
普通股：
金融、保險和房地產						8.7						1.7						—						—						10.4
其他行業						0.4						—						—						—						0.4
其他股權：
交易所交易基金(ETF)						496.4						—						—						—						496.4
有限責任公司與有限合夥						—						—						—						292.2						292.2
按公允價值計算的股權證券投資總額						505.5						60.8						—						292.2						858.5
公允價值可轉換證券						—						39.9						—						—						39.9
總計						$	639.5					$	7,123.4					$	449.2					$	292.2					$	8,504.3

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注22。公允價值計量(續)

截至2020年12月31日，公司沒有資金承諾額外投資$130.8在某些有限責任投資公司和有限合夥企業中投資100萬美元，當獲得資金時，這些公司將包括在其他股權中。

本公司於2019年12月31日綜合資產負債表中按公允價值計量的資產估值摘要如下。

百萬美元						公允價值計量																								總公平價值
						報價： 在不活躍的金融市場 對於相同的 資產 (1級)						意義重大 其他 可觀測 輸入量 (2級)						意義重大 看不見的 輸入量 (第三級)						按資產淨值計量
固定期限：
美國政府及政府機構和當局						$	144.3					$	671.6					$	—					$	—					$	815.9
各州和政治分部						—						1,515.8						—						—						1,515.8
外國政府						—						16.8						—						—						16.8
公司證券：
債券和票據						—						3,450.6						409.1						—						3,859.7
可贖回優先股						—						—						6.7						—						6.7
抵押貸款債券						—						—						618.2						—						618.2
其他抵押和資產擔保						—						78.8						10.2						—						89.0
固定期限投資總額						144.3						5,733.6						1,044.2						—						6,922.1
公允價值股權證券：
優先股：
金融、保險和房地產						—						44.5						—						—						44.5
其他行業						0.9						13.8						—						—						14.7
普通股：
金融、保險和房地產						12.8						—						—						—						12.8
其他行業						0.2						0.2						—						—						0.4
其他股權：
交易所交易基金(ETF)						586.8						—						—						—						586.8
有限責任公司與有限合夥						—						—						—						248.1						248.1
按公允價值計算的股權證券投資總額						600.7						58.5						—						248.1						907.3
公允價值可轉換證券						—						37.3						—						—						37.3
總計						$	745.0					$	5,829.4					$	1,044.2					$	248.1					$	7,866.7

該公司在前兩個表格中被歸類為1級的固定到期日的投資主要由美國國債和票據組成。該公司按公允價值對股票證券的投資在前面兩個表中被歸類為一級，包括對公開交易的普通股或交易所交易基金的投資。該公司的固定期限投資在前面兩個表格中被歸類為2級，主要包括對公司債券、各州和政治分支機構的債務以及美國政府機構的債券和抵押貸款支持證券的投資。公司按公允價值對股票證券的投資在前面兩個表中被歸類為2級，主要包括對優先股的投資。該公司使用一家領先的、全國認可的市場數據和分析提供商來為公司絕大多數的二級測量定價。供應商使用評估的定價模型，這些模型因資產類別而異，並結合了可用的交易、投標和其他市場信息。由於許多固定期限證券不是每天交易，供應商評估的定價應用程序通過基準曲線、同類證券的基準、行業分組和矩陣定價等過程應用可用的信息

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注22。公允價值計量(續)

準備評估。此外，提供商還使用模型流程來開發預付款和利率方案。定價提供商的模型和流程也考慮到了市場慣例。對於每一種資產類別，其評估員團隊從市場來源收集信息，並將相關的信用信息、感知的市場走勢和行業新聞整合到評估的定價應用和模型中。該公司通常通過將從其主要定價提供商獲得的測量結果與從另一家定價提供商獲得的測量結果進行比較來驗證這些測量結果，後者提供最近市場交易的價格、不活躍市場的報價或基於其專有模型的評估。

該公司調查與所提供的價值相關的重大差異。在完成調查後，管理層進行判斷，以確定選定的價格，以及對從公司主要定價提供商獲得的價格進行調整(如果有)是否有理由將價格歸類為3級。在無法從任何一家定價提供商獲得衡量標準的情況下，公司通常會根據從做市商那裏獲得的一個或多個具有約束力的報價來評估投標價格，這些報價是對不活躍市場的價值投資的，並被公司歸類為2級。公司通常在收到非約束性報價或指示時將證券歸類為3級證券，除非公司能夠對照最近

下表提供了有關本公司在2020年12月31日為分類為3級的公司證券的固定到期日投資確定公允價值時使用的重大不可觀察投入的量化信息。

百萬美元						無法觀察到的輸入						總公平價值						不可觀測的輸入範圍												加權平均收益率
投資級						市場收益率						$	246.7					1.4		%	-			13.0		%				3.8		%
非投資級：
優先債						市場收益率						111.1						2.4			-			23.4						9.5
次級債務						市場收益率						64.6						3.1			-			27.9						13.7
其他						五花八門						26.8
公司證券的3級固定期限投資總額												$	449.2

下表提供了有關本公司在2019年12月31日為分類為3級的公司證券的固定期限投資確定公允價值時使用的重大不可觀察投入的量化信息。

百萬美元						無法觀察到的輸入						總公平價值						不可觀測的輸入範圍												加權平均收益率
投資級						市場收益率						$	204.2					2.4		%	-			8.5		%				4.1		%
非投資級：
優先債						市場收益率						123.7						2.4			-			21.5						9.1
次級債務						市場收益率						81.3						9.6			-			18.0						13.1
抵押貸款債券(投資級和非投資級)						市場收益率						613.5						3.2			-			12.5						5.1
其他						五花八門						21.5
公司證券的3級固定期限投資總額												$	1,044.2

對於固定期限證券的投資，用於確定證券公允價值的收益率的增加將降低證券的公允價值。用於確定公允價值的收益率的下降將增加證券的公允價值，但公允價值的增加通常限於面值，除非可溢價贖回，如果證券目前可贖回的話。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注22。公允價值計量(續)

以下按證券類別列出截至2020年12月31日止年度本公司歸類為3級投資的公允價值變動的資料。

百萬美元						固定期限
						公司 債券 和 注意事項						州和政治分部						可贖回的 擇優 股票						抵押貸款債券						其他按揭- 和資產- 背脊																								總計
年初餘額						$	409.1					$	—					$	6.7					$	618.2					$	10.2																							$	1,044.2
總收益(虧損)：
計入綜合損益表						(9.0)						—						—						(0.3)						—																								(9.3)
計入其他全面收益(虧損)						3.2						0.1						0.5						(9.3)						0.4																								(5.1)
購貨						185.9						0.6						0.2						53.5						—																								240.2
安置點						—						—						—						—						(0.1)																								(0.1)
銷貨						(165.2)						—						—						(26.4)						(0.5)																								(192.1)
轉入3級						9.0						—						—						—						—																								9.0
轉出級別3						—						(0.7)						(1.2)						(635.7)						—																								(637.6)
年終餘額						$	433.0					$	—					$	6.2					$	—					$	10.0																							$	449.2

公司的政策是在報告期末確認不同級別之間的轉移。在截至2020年12月31日的一年中，1級和2級之間沒有轉移。轉入第3級(共$)9.0截至2020年12月31日的年度，100萬美元是由於市場可觀察到的投入的可用性發生了變化。一共有$637.6截至2020年12月31日的年度，由於主要在抵押貸款債券(CDO)內有市場可觀察到的投入，600萬筆資金從3級轉移出去。

以下按證券類別列出截至2019年12月31日止年度本公司分類為3級投資的公允價值變動資料。

百萬美元						固定期限																														總計
						公司 債券和 注意事項												可贖回的 擇優 股票						抵押貸款債券						其他按揭- 和資產- 背脊
年初餘額						$	382.6											$	—					$	504.9					$	9.9																	$	897.4
總收益(虧損)：
計入綜合損益表						(6.8)												—						0.6						—																		(6.2)
計入其他全面收益(虧損)						10.6												(0.1)						5.3						1.0																		16.8
購貨						307.0												6.8						119.2						—																		433.0
安置點						(72.9)												—						(28.0)						(0.7)																		(101.6)
銷貨						(211.4)												—						(2.9)						—																		(214.3)
轉入3級						—												—						19.1						—																		19.1
轉出級別3						—												—						—						—																		—
年終餘額						$	409.1											$	6.7					$	618.2					$	10.2																	$	1,044.2

截至2019年12月31日的年度，1級和2級之間沒有轉移。轉入第3級(共$)19.1截至2019年12月31日的年度收入為100萬美元，原因是市場可觀察到的投入的可用性發生了變化。截至2019年12月31日的年度，沒有調出3級的情況。

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合併財務報表附註

注22。公允價值計量(續)

以下為非按公允價值列賬的金融工具的賬面價值及公允價值估計。

						2020年12月31日												2019年12月31日
(百萬美元)						賬面價值						公允價值						賬面價值						公允價值
金融資產：
給投保人的貸款						$	297.9					$	297.9					$	305.6					$	612.4
短期投資						875.4						875.4						470.9						470.9
按揭貸款						54.6						54.6						27.5						27.5
財務負債：
債款						1,172.8						1,247.8						778.4						820.2
投保人義務						407.8						407.8						243.4						243.4

對投保人的貸款的公允價值計量在公允價值層次中被歸類為第三級。短期投資的公允價值計量是使用被認為是一級或二級計量的投入來估計的。按揭貸款的公允價值計量是使用被認為是二級計量的投入來估計的，債務的公允價值是使用非活躍市場中類似負債的報價來估計的。評估中使用的輸入被視為二級測量。投保人義務由芝加哥FHLB的預付款組成，估值中使用的投入被認為是二級衡量標準。

注23。或有事件

在其正常業務過程中，本公司涉及法律訴訟，包括訴訟、仲裁、調查、監管審查、審計和查詢。除下文所述事項外，根據現有資料，本公司並不認為其任何待決法律程序會對本公司的綜合財務報表產生重大影響。

在過去10年，當局已採取措施，以不同方式，向人壽保險公司施加新責任，使其須主動搜尋與其承保人死亡有關的資料。這些措施包括立法、審計、監管審查和訴訟，旨在通過施加在發行保險公司簽訂人壽保險合同時並不存在和沒有考慮到的要求，來改變人壽保險合同的條款。

2016年，該公司自願開始實施一項全面的流程，將其人壽保險子公司的人壽保險記錄與一個或多個死亡驗證數據庫進行比較，以確定是否有任何被保險人可能已經死亡；該流程仍在繼續。

試圖估計上述舉措的最終結果會帶來不確定性，包括但不限於：(I)相關法規的範圍和解釋，包括將政策記錄與死亡核實數據庫進行比較時使用的標準和方法；(Ii)受影響的所有政策；(Iii)監管機構的審計、審查和其他行動的結果；(Iv)公司自願程序的結果；以及(V)任何相關訴訟的結果。

獲得偶然性

2015年，Kemper的子公司Kemper Corporate Services，Inc.(“KCSI”)向美國仲裁協會(“AAA”)提交了針對CSC的仲裁請求，聲稱CSC違反了主軟件許可和服務協議及相關協議(統稱為“協議”)的條款，未能及時向KCSI生產和交付某些軟件。2017年4月，CSC與惠普企業公司剝離的企業服務業務合併，現更名為DXC科技公司。

2017年4月，雙方在AAA指定的仲裁員面前參加了證據聽證會。2017年11月，仲裁員判給KCSI對CSC的直接損害賠償#美元。84.3百萬美元，按年利率計算的預判利息9%及費用及開支$7.2百萬

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注23。意外情況(續)

KCSI在德克薩斯州的美國地區法院尋求確認和執行這一裁決。2018年9月，地區法院確認了KCSI勝訴的裁決，並作出了對CSC不利的判決，總金額為#美元。141.7百萬CSC向美國第五巡迴上訴法院提出上訴。2020年1月10日，第五巡迴上訴法院確認了地區法院有利於KCSI的裁決。

在地區法院和上訴程序懸而未決期間，CSC向坎珀支付了#美元。35.72018年9月為100萬美元，另外再增加1,300萬美元20.12019年4月，1000萬美元，部分滿足判決。本公司於截至2018年12月31日及2019年12月31日止年度的綜合收益表中，分別確認該等款項為其他收益。2020年2月，在第五巡迴上訴法院做出裁決後，坎珀收到了89.4(本公司於年內於其綜合損益表中確認該等款項於其他收益中支付)。(本公司已於年內於其綜合損益表中確認該等款項於其他收入內支付。)截至2020年12月31日的一年。

注24.關聯方

Kemper董事克里斯托弗·B·薩羅菲姆(Christopher B.Sarofim)先生是註冊投資諮詢公司法耶茲·薩羅菲姆諮詢公司(Fayez Sarofim Co.，簡稱FS&C)的副董事長兼董事會成員。公司的固定收益養老金計劃有$64.7百萬，$149.3百萬美元和$124.5根據與FS&C達成的一項協議，FS&C分別在2020年12月31日、2019年和2018年12月31日由FS&C管理的資產達到100萬美元，根據該協議，FS&C就該計劃的某些資金提供投資管理服務。與該協議相關的投資費用為#美元。0.7百萬，$0.9百萬美元，以及$0.9截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。本公司相信，上述服務的提供條件對本公司的優惠程度不低於與非關聯第三方談判的條件。

正如綜合財務報表附註21“其他再保險”中所述，該公司還與其投保人擁有的相互保險公司Capitol及其子公司ORCC有一定的關係。

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合併財務報表附註

注25。季度財務信息(未經審計)

						截至三個月(未經審計)																								年終
美元(百萬美元)，每股金額除外						3月31日， 2020						六月三十日， 2020						9月30日， 2020						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2020
收入：
賺取的保費						$	1,166.4					$	1,085.3					$	1,206.5					$	1,214.0					$	4,672.2
淨投資收益						85.6						67.8						92.1						102.7						348.2
其他收入						90.3						1.5						0.9						1.9						94.6
股權和可轉換證券公允價值變動收益(虧損)						(117.8)						71.6						45.2						73.1						72.1
投資銷售已實現淨收益						16.5						11.7						10.0						(0.1)						38.1
減值損失						(12.0)						(7.0)						(1.0)						0.5						(19.5)
總收入						1,229.0						1,230.9						1,353.7						1,392.1						5,205.7
費用：
投保人的利益及已發生的損失和損失調整費用						835.2						747.5						877.5						863.4						3,323.6
保險費						271.6						272.7						276.9						279.3						1,100.5
利息和其他費用						44.5						51.0						47.2						128.8						271.5
總費用						1,151.3						1,071.2						1,201.6						1,271.5						4,695.6
所得税前持續經營所得						77.7						159.7						152.1						120.6						510.1
所得税費用						(13.7)						(33.6)						(29.8)						(23.1)						(100.2)
持續經營收入						64.0						126.1						122.3						97.5						409.9
淨收入						$	64.0					$	126.1					$	122.3					$	97.5					$	409.9
每股非限制性股票淨收益(虧損)：
基本型						$	0.96					$	1.93					$	1.87					$	1.49					$	6.24
稀釋						$	0.95					$	1.91					$	1.83					$	1.46					$	6.14
每股支付給股東的股息						$	0.30					$	0.30					$	0.30					$	0.30					$	1.20

由於每期加權平均股票和/或等值流通股的差異，季度每股金額的總和可能不等於當年的每股金額。

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肯珀公司及其子公司

合併財務報表附註

注25。季度財務信息(未經審計)(續)

						截至三個月(未經審計)																								年終
美元(百萬美元)，每股金額除外						3月31日， 2019						六月三十日， 2019						9月30日， 2019						十二月三十一日， 2019						十二月三十一日， 2019
收入：
賺取的保費						$	1,074.8					$	1,116.6					$	1,135.2					$	1,145.8					$	4,472.4
淨投資收益						82.7						96.0						91.7						93.9						364.3
其他收入						1.9						22.7						7.2						3.7						35.5
股權和可轉換證券公允價值變動收益(虧損)						64.4						25.5						9.8						39.2						138.9
投資銷售已實現淨收益						16.1						21.3						1.7						2.8						41.9
減值損失						(3.6)						(6.7)						(1.8)						(1.7)						(13.8)
總收入						1,236.3						1,275.4						1,243.8						1,283.7						5,039.2
費用：
投保人的利益及已發生的損失和損失調整費用						765.4						825.4						782.6						814.9						3,188.3
保險費						234.8						263.5						256.0						265.4						1,019.7
提前清償債務造成的損失						—						—						5.8						—						5.8
利息和其他費用						41.4						38.0						37.9						46.5						163.8
總費用						1,041.6						1,126.9						1,082.3						1,126.8						4,377.6
所得税前持續經營收益(虧損)						194.7						148.5						161.5						156.9						661.6
所得税優惠(費用)						(39.4)						(26.4)						(32.5)						(32.2)						(130.5)
淨收入						$	155.3					$	122.1					$	129.0					$	124.7					$	531.1
每股不受限制的持續經營收入：
基本型						$	2.38					$	1.87					$	1.93					$	1.87					$	8.04
稀釋						$	2.35					$	1.84					$	1.91					$	1.85					$	7.96
每股非限制性股票淨收入：
基本型						$	2.38					$	1.87					$	1.93					$	1.87					$	8.04
稀釋						$	2.35					$	1.84					$	1.91					$	1.85					$	7.96
每股支付給股東的股息						$	0.25					$	0.25					$	0.25					$	0.28					$	1.03

由於每期加權平均股票和/或等值流通股的差異，季度每股金額的總和可能不等於當年的每股金額。

135

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獨立註冊報告

會計師事務所

獨立註冊會計師事務所報告

致肯珀公司的股東和董事會

財務報表與財務報告內部控制之我見

我們審計了Kemper Corporation及其子公司(“本公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表，截至2020年12月31日止三個年度各年度的相關綜合收益表、全面收益(虧損)表、股東權益表和現金流量表，以及列於指數第15項的相關附註和附表(統稱“財務報表”)。我們還根據以下標準對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。

我們認為，上述財務報表在各重大方面公平地反映了本公司於2020年12月31日及2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日止三年內各年度的經營業績及現金流量，符合美國公認的會計原則。此外，我們認為，截至2020年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013)由COSO發佈。

會計原則的變化

如財務報表附註2所述，本公司於2020年改變了其計量金融工具信貸損失的會計方法。

意見基礎

公司管理層負責編制這些財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，並對隨附的財務報告內部控制管理報告中包含的財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是對這些財務報表發表意見，並根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準進行審計。該等準則要求吾等計劃及執行審計工作，以合理保證財務報表是否沒有重大錯報(不論是否因錯誤或欺詐所致)，以及是否在所有重大方面維持對財務報告的有效內部控制。

我們對財務報表的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估所使用的會計原則和管理層所作的重大估計，以及評估財務報表的整體呈報。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下需要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。

136

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獨立註冊報告

會計師事務所

獨立註冊會計師事務所報告(續)

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測也存在這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

下述關鍵審計事項是指當期對財務報表進行審計而產生的事項，已傳達或要求傳達給審計委員會，這些事項(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過溝通下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

財產和意外傷害保險準備金-請參閲合併財務報表附註2和附註6

關鍵審計事項説明

估計損失和損失調整費用的財產和意外傷害保險準備金(“財產和意外傷害保險準備金”)，包括已發生但未報告的索賠，需要作出重大判斷。估計財產和意外傷害保險準備金本質上是不確定的，因為估計通常是使用各種精算估計技術得出的，這些技術依賴於對未來事件的假設和預期，其中許多很難量化。評估過程，特別是對於可能無法立即發現或報告的較長尾部風險敞口的索賠，本質上是一項主觀工作，判斷和假設的適度變化可能會對這些儲備的估值產生重大影響。

鑑於管理層在估計財產和意外傷害保險準備金時做出的重大判斷，審計財產和意外傷害保險準備金需要審計師高度的判斷和更多的努力，包括我們精算專家的參與。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們與財產和意外傷害保險準備金有關的審計程序包括以下內容：

•我們測試了與財產和意外傷害保險準備金相關的控制措施的有效性，包括與財產和意外傷害保險準備金的估計和管理層審查有關的控制措施。

•我們測試了基礎數據，包括歷史索賠，這些數據是精算分析的基礎，以測試精算估計的輸入是準確和完整的。

•在我們精算專家的幫助下：

◦我們制定了一系列對財產和意外傷害保險準備金的獨立估計，並將我們的估計與記錄的準備金進行了比較。

◦我們將上一年對預期發生的損失的估計與最近一年的實際經驗進行了比較，以確定公司確定財產和意外傷害保險準備金時的潛在偏差。

按公允價值固定到期日-請參閲合併財務報表附註2、4和22

關鍵審計事項説明

對分類為可供出售的固定期限證券的投資在財務報表中按公允價值報告。不能輕易確定市值的固定到期日證券使用重大的不可觀察的輸入進行估值，例如信用狀況、信用利差和由此產生的市場收益率，這些都涉及管理層的相當大的判斷。

鑑於管理層使用重大的不可觀察的投入來估計固定到期日證券的公允價值，而沒有容易確定的市場價值，執行審計程序來評估這些投入需要高度的審計師判斷力和更大的努力程度，包括需要我們的公允價值專家參與。

137

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獨立註冊報告

會計師事務所

獨立註冊會計師事務所報告(續)

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們的審計程序涉及管理層用來估計固定到期日證券的公允價值的不可觀察的投入，而這些證券的市值不容易確定，其中包括：

•我們測試了與固定期限證券相關的控制措施的有效性，包括那些與公允價值確定相關的控制措施。

•我們通過將管理層的歷史估計與最近或隨後的交易進行比較，並考慮到市場狀況的變化，評估了管理層準確估計公允價值的能力。

•我們評估了管理層用來估計公允價值的模型、方法和不可觀察的投入的合理性。

•在我們公允價值專家的協助下，我們將管理層無法觀察到的投入與外部來源進行了比較，對於投資樣本，我們制定了公允價值的獨立估計，並將我們的估計與公司的估計進行了比較。

/s/德勤律師事務所

芝加哥，伊利諾斯州

2021年2月10日

自2002年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

138

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第9項：報告會計和財務披露方面與會計師的變更和分歧

不適用

項目9A：管理控制和程序

披露控制和程序

公司管理層在Kemper首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，公司的披露控制和程序(該術語在修訂後的1934年證券交易法(下稱“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)條中定義)的有效性。基於這樣的評估，Kemper的首席執行官和首席財務官得出的結論是，在這段時間結束時，公司的披露控制和程序有效地確保了Kemper根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內被記錄、處理、彙總和報告，並在適當的情況下積累並傳達給公司管理層，包括Kemper的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2020年12月31日的財政季度內，本公司財務報告內部控制(該詞的定義見《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條)沒有發生任何對本公司財務報告內部控制產生重大影響或有合理可能對其產生重大影響的變化。

財務報告內部控制管理報告

作為公司管理層，我們有責任建立和保持對財務報告的充分內部控制。根據美國證券交易委員會的規則和規定，財務報告內部控制是指由公司主要高管和主要財務官或履行類似職能的人員設計或監督，並由公司董事會、管理層和其他人員實施的程序，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證，包括以下政策和程序：

•與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的；

•提供合理保證，確保按需要記錄交易，以便按照普遍接受的會計原則編制財務報表，並確保公司的收支僅按照公司管理層和董事的授權進行；以及

•提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

管理層評估了截至2020年12月31日其財務報告內部控制的有效性，這是基於一份題為內部控制-綜合框架，由特雷德韋委員會贊助組織委員會於2013年發佈。根據這樣的評估，我們得出結論，公司的財務報告內部控制自2020年12月31日起有效。

德勤會計師事務所的獨立註冊會計師事務所作為Kemper及其子公司合併財務報表的審計師，根據#年建立的標準，發佈了一份關於管理層對財務報告進行內部控制的有效性的認證報告。內部控制-綜合框架，由特雷德韋委員會贊助組織委員會於2013年發佈。

小約瑟夫·P·拉徹(Joseph P.Lacher，Jr.)

/S/：詹姆斯·J·麥金尼(James J.McKinney)

小約瑟夫·P·拉徹(Joseph P.Lacher，Jr.)

詹姆斯·J·麥金尼

總裁兼首席執行官

執行副總裁兼首席財務官

肯珀公司

肯珀公司

2021年2月10日

139

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獨立註冊會計師事務所財務報告內部控制報告

獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所關於本公司財務報告內部控制的認證報告載於“獨立註冊會計師事務所報告”標題下的第28項，併入本文作為參考。

第9B項：報告和其他信息

無

140

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第三部分

項目10.董事會董事、高管和公司治理

本項目所要求的信息在此引用坎珀公司2021年年度股東大會委託書中的“董事會會議和委員會”、“被提名人的商業經驗”、“高管”、“肯珀普通股的所有權”和“公司治理”部分。Kemper計劃在2020年12月31日，也就是Kemper的財年結束後120天內提交這樣的委託書。

Kemper公司適用於首席執行官、首席財務官和首席會計官的道德準則(“高級財務主管道德準則”)張貼在Kemper公司網站的“治理”部分，網址為kemper.com。Kemper還打算在其網站的“治理”部分披露對“高級財務管理人員道德守則”的任何未來修訂和任何豁免(儘管預計不會有任何豁免)。

第11項：提供高級管理人員薪酬

本項目所需信息在此引用坎珀公司2021年年度股東大會委託書中的“高管薪酬和福利”、“董事薪酬”、“薪酬委員會聯鎖和內部人士參與”和“薪酬委員會報告”部分。將包含在該委託書中的補償委員會報告應被視為已在本報告中提供，且不得因本項目第11項中的此類提供而被納入根據1933年證券法或交易法提交的任何文件中作為參考。

第(12)項：確定某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項

本項目要求的信息見下表，在此引用肯珀公司2021年年度股東大會委託書中的“肯珀普通股所有權”一節。

股權薪酬計劃信息

計劃類別						中國證券的數量： 將在以下日期發出 演練 未償還期權， 認股權證和權利						加權平均 行使價格： 未償還期權， 認股權證和權利						中國證券的數量： 剩餘的可用資源 對於未來的發行 在公平條件下 補償計劃 或程序(1)
證券持有人批准的股權補償計劃						1,900,957						$	60.97					6,734,289
未經證券持有人批准的股權補償計劃						—						—						—
總計						1,900,957						$	60.97					6,734,289

(1)包括1,534,158股預留供根據PSU未償還獎勵條款下的業績結果進行未來授予的股份。

Kemper的2020綜合計劃允許各種基於股票的獎勵，包括但不限於股票期權、股票增值權、DSU、RSU和PSU。

2020年綜合計劃的設計規定了可替代使用股份來確定未來可供授予的股份數量，可替代轉換系數為三比一，因此，根據授予的獎勵類型，股份授權將以兩種不同的比率減少。在行使股票期權或股票增值權時可發行的每股Kemper普通股將使根據股票授權可供未來授予的股票數量減少一股，而根據“全價值獎勵”發行的每股Kemper普通股將使根據股票授權可供未來授予的股票數量減少三股。“全價值獎勵”是指股票期權或股票增值權以外的獎勵，通過發行Kemper普通股股票來結算，如果以股票結算，則包括RSU、PSU和DSU。

141

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第(13)項：管理某些關係和相關交易，以及董事獨立性

本項目所要求的信息在此引用坎珀公司2021年年度股東大會委託書中的“關聯人交易”和“董事獨立性”部分。

項目T14：主要會計費和服務費

本項目所要求的資料參考肯珀公司2021年股東周年大會委託書中“獨立註冊會計師”一節的內容。

142

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第四部分

項目15.所有展品、財務報表明細表

(A)作為本報告一部分提交的文件

1.財務報表。Kemper及其子公司截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日的綜合資產負債表，截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的綜合收益表、全面收益(虧損)表、現金流量表和股東權益表，以及項目E8中的附註和德勤律師事務所的報告，均包括在本2020年年報中。

2.財務報表明細表。以下四個財務報表明細表包括在緊隨本合同簽字頁之後的頁面上。此處未列出的時間表已被省略，因為它們不適用或不具實質性，或者要求的信息已包含在合併財務報表中。

附表I除對關聯方的投資外的其他投資

附表二母公司財務報表

附表III補充保險資料

附表IV再保險明細表

獨立註冊會計師事務所Deloitte&Touche LLP的報告關於上文所列財務報表附表，通過參考項目7中包含的獨立註冊會計師報告併入。

3.展品。本報告第144至147頁上已提交了一份《附件索引》(Exhibit Index)，作為該報告的一部分。

(b)展品。包括在上文第(15)(A)3項中

(c)財務報表明細表。包括在上文第(15)(A)2項中

項目16.表格10-K摘要

無

143

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展品索引

以下展品要麼作為本文件的一部分提交，要麼通過引用併入本文。帶星號(*)的展品編號表示屬於管理合同或補償計劃或安排的展品。

												通過引用併入本文
展品編號						展品説明						形式						文件號						陳列品						申報日期						隨函存檔或提供
3.1						重述的公司註冊證書						8-K						001-18298						3.2						2014年8月8日
3.2						修訂和重新制定肯珀公司章程						8-K						001-18298						3.1						2020年6月8日
4.1						契約，日期為2014年2月27日，由Kemper Corporation和紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作為受託人簽署						8-K						001-18298						4.1						2014年2月27日
4.2						Kemper Corporation和紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作為受託人簽署的日期為2015年2月24日的第二份補充契約，日期為2014年2月27日的契約(包括2025年到期的4.350%優先債券的形式)						8-K						001-18298						4.2						2015年2月24日
4.3						高級契約表格，日期為2010年8月6日，由Infinity Property and Casualty Corporation和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人						S-3						333-168605						4.4						2010年8月6日
4.4						第一補充契約，日期為2012年9月17日，由無限財產和意外傷害公司(Infinity Property And Casualty Corporation)和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人						8-K						000-50167						4.1						2012年9月17日
4.5						肯珀公司對無限財產保險公司2022年到期的5.000%優先債券的擔保						8-K						001-18298						4.1						2018年12月3日
4.6						本公司與美國銀行全國協會之間的契約，日期為2020年9月29日。						8-K						001-18298						4.1						2020年9月29日
4.7						第一補充契約，日期為2020年9月29日，由公司和美國銀行全國協會提供，並在該協會之間提供。						8-K						001-18298						4.2						2020年9月29日
4.8						代表肯博公司普通股的股票證書格式						10-K						001-18298						4.7						2019年2月20日
4.9						股本説明																														X
10.1						第二次修訂和重新簽署的信貸協議，由出借方Kemper Corporation、行政代理和辛迪加代理的摩根大通銀行(JP Morgan Chase Bank，N.A.)以及全國銀團代理的美國銀行(Bank of America，N.A.)和富國銀行(Wells Fargo Bank)共同簽署						8-K						001-18298						10.1						2018年6月12日
10.2						利邦萬能保險公司與達拉斯聯邦住房貸款銀行簽訂的《墊款和擔保協議》和《墊款和擔保協議附錄》，自2013年12月31日起生效						10-K						001-18298						10.2						2014年2月14日

144

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通過引用併入本文

展品編號

展品説明

形式

文件號

陳列品

申報日期

隨函存檔或提供

10.3

美國聯合保險公司和芝加哥聯邦住房貸款銀行之間的預付款、抵押品質押和擔保協議，日期為2014年3月18日

8-K

001-18298

10.1

2014年3月21日

10.4

聯盟聯合保險公司和舊金山聯邦住房貸款銀行之間的預付款和擔保協議，2020年8月14日生效。

8-K/A

001-18298

10.1

2020年8月20日

10.5

定期貸款信貸協議，日期為2019年6月4日，由Kemper Corporation(貸款方)、PNC Bank、National Association(行政代理)、PNC Capital Markets LLC(獨家簿記管理人兼聯席牽頭安排人)和BMO Capital Markets Corp.(BMO Capital Markets Corp.)共同牽頭安排

8-K

001-18298

10.1

2019年6月7日

10.6*

坎珀養老金均衡化計劃，自2011年8月25日起修訂並重述，經2013年9月16日生效的第2號修正案修訂

10-K

001-18298

10.3

2014年2月14日

10.7*

肯珀補充退休計劃，自2016年9月22日起修訂和重述

10-K

001-18298

10.5

(2017年2月13日)

10.8*

Kemper非限定延期補償計劃，自2016年3月16日起修訂和重述

10-Q

001-18298

10.3

2016年5月5日

10.9*

Kemper 2011綜合股權計劃，經修訂和重述，自2013年10月30日起生效

10-Q

001-18298

10.1

2013年10月31日

10.10*

Kemper 2011綜合股權計劃，自2017年2月8日起修訂並重述

10-K

001-18298

10.17

(2017年2月13日)

10.11*

根據Kemper 2011綜合股權計劃，截至2011年8月25日，針對非僱員董事的股票期權和搜救協議的格式

10-K

001-18298

10.13

2012年2月17日

10.12*

根據Kemper 2011綜合股權計劃，截至2013年5月1日，非僱員董事的股票期權和搜救協議的格式

10-Q

001-18298

10.1

2013年5月2日

10.13*

根據Kemper 2011綜合股權計劃，截至2013年5月1日的非僱員董事遞延股票單位協議格式

10-Q

001-18298

10.2

2013年5月2日

10.14*

根據Kemper 2011綜合股權計劃，截至2014年2月4日的股票期權和SAR協議-分期付款-歸屬表格

10-K

001-18298

10.24

2014年2月14日

10.15*

根據Kemper 2011綜合股權計劃，截至2017年2月7日的基於業績的限制性股票單位獎勵協議(調整後的淨資產收益率)的形式

10-K

001-18298

10.30

(2017年2月13日)

145

---

通過引用併入本文

展品編號

展品説明

形式

文件號

陳列品

申報日期

隨函存檔或提供

10.16*

基於業績的限制性股票單位獎勵協議(相對TSR)的形式，截至2017年2月7日，根據Kemper 2011綜合股權計劃

10-K

001-18298

10.29

(2017年2月13日)

10.17*

Kemper 2011綜合股權計劃下的股票期權表格和SAR協議-分期付款-歸屬表格，截至2017年2月7日

10-K

001-18298

10.31

(2017年2月13日)

10.18*

截至2018年2月6日，根據Kemper 2011綜合股權計劃，業績份額單位獎勵協議(調整後淨資產收益率)的形式

10-K

001-18298

10.34

2018年2月13日

10.19*

截至2018年2月6日，根據Kemper 2011綜合股權計劃，績效份額單位獎勵協議(相對TSR)的形式

10-K

001-18298

10.35

2018年2月13日

10.20*

截至2018年2月6日，根據Kemper 2011綜合股權計劃，限制性股票單位獎勵協議(分期付款歸屬)的形式

10-K

001-18298

10.37

2018年2月13日

10.21*

截至2018年2月6日，根據Kemper 2011綜合股權計劃，不合格股票期權和SAR獎勵協議(分期付款歸屬)的形式

10-K

001-18298

10.39

2018年2月13日

10.22*

肯珀高管績效計劃，自2018年5月1日起修訂和重述

10-Q

001-18298

10.2

2018年7月30日

10.23*

非僱員董事限制性股票獎勵協議格式，截至2019年4月30日，根據Kemper 2011綜合股權計劃

8-K

001-18298

10.1

2019年5月1日

10.24*

Kemper與其董事和高級管理人員之間的個人賠償協議的格式

8-K

001-18298

10.1

2020年2月11日

10.25*

2020年綜合股權計劃下截至2020年5月5日的非僱員董事限制性股票獎勵協議格式

8-K

001-18298

10.1

2020年5月11日

10.26*

2020年綜合股權計劃下截至2020年5月5日的不合格股票期權和特別行政區獎勵協議(懸崖-歸屬)的形式

8-K

001-18298

10.2

2020年5月11日

10.27*

2020年綜合股權計劃下截至2020年5月5日的不合格股票期權和SAR獎勵協議(分期付款-歸屬)的格式

8-K

001-18298

10.3

2020年5月11日

10.28*

2020年綜合股權計劃下截至2020年5月5日的限制性股票獎勵協議(懸崖-歸屬)形式

8-K

001-18298

10.4

2020年5月11日

10.29*

2020年綜合股權計劃下截至2020年5月5日的限制性股票獎勵協議(分期付款-歸屬)格式

8-K

001-18298

10.5

2020年5月11日

10.30*

2020年綜合股權計劃下截至2020年5月5日的業績份額單位獎勵協議(調整後淨資產收益率)

8-K

001-18298

10.6

2020年5月11日

146

---

通過引用併入本文

展品編號

展品説明

形式

文件號

陳列品

申報日期

隨函存檔或提供

10.31*

2020年綜合股權計劃下截至2020年5月5日的業績份額單位獎勵協議(相對TSR)格式

8-K

001-18298

10.7

2020年5月11日

10.32*

Kemper與其高級管理人員之間的個人控制權變更遣散費協議的形式

10-K

001-18298

10.42

(2017年2月13日)

除了行政總裁的花紅、遣散費、人壽保險和健康保險福利的乘數分別為150%、3年、3年和36個月，其他人員的乘數分別為110%、2年、2年和24個月外，其他協議都是相同的。

21

肯珀公司的子公司

X

23

德勤律師事務所和Touche LLP的同意

X

24

授權書(包括在本文件的簽名頁上)

X

31.1

依據證券交易委員會規則第13a-14(A)條對行政總裁的認證

X

31.2

根據證交會第13a-14(A)條認證首席財務官

X

32.1

依據“2002年薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第18編第1350條對首席執行官的證明)

X

32.2

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的美國法典第18編第1350條對首席財務官的證明

X

101.1

XBRL實例

X

101.2

XBRL分類擴展架構文檔

X

101.3

XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔

X

101.4

XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

X

101.5

XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔

X

101.6

XBRL分類擴展定義Linkbase文檔

X

104

封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

X

147

---

授權書

以下簽名出現在下面的每個人特此任命總裁兼首席執行官Joseph P.Lacher，Jr.執行副總裁兼首席財務官James J.McKinney和高級副總裁兼副首席財務官Anastasios Omiridis，只要此人仍然是Kemper Corporation的高管，他或她的真實和合法的事實代理人有權以每個簽字人的名義共同或單獨執行，並有權向證券交易委員會提交對有必要或適宜使Kemper Corporation遵守1934年修訂的“證券交易法”(Securities Exchange Act)，以及美國證券交易委員會(SEC)與此相關的任何規則、法規和要求，這些修訂可能會在2020年年度報告中做出前述律師認為適當的其他修改。

簽名

根據1934年證券交易法第2913節的要求，Kemper Corporation已正式促成截至2020年12月31日的財政年度的這份Form 10-K的2020年度報告由其正式授權的以下簽字人於2021年2月10日代表其簽署。

 

肯珀公司 (註冊人)
依據：						小約瑟夫·P·拉徹(Joseph P.Lacher，Jr.)
						小約瑟夫·P·拉徹(Joseph P.Lacher，Jr.)
						總裁、首席執行官兼董事

148

---

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以2021年2月10日指定的身份代表Kemper公司簽署。

 

簽名						標題
/S/：羅伯特·J·喬伊斯(Robert J.Joyce)						董事會主席兼董事
羅伯特·J·喬伊斯
小約瑟夫·P·拉徹(Joseph P.Lacher，Jr.)						總裁兼首席執行官 (首席行政主任)
小約瑟夫·P·拉徹(Joseph P.Lacher，Jr.)
/S/：詹姆斯·J·麥金尼(James J.McKinney)						執行副總裁兼首席財務官(首席財務官)
詹姆斯·J·麥金尼
/S/**阿納斯塔西奧米里迪斯(Anastasios OMIRIDIS)						高級副總裁兼副首席財務官 (首席會計官)
阿納斯塔西奧米里迪斯
/S/**特蕾莎·A·卡尼達(Teresa A.Canida)						導演
特蕾莎·A·卡尼達
/S/：喬治·N·科克倫(George N.Cochran)						導演
喬治·N·科克倫
/S/她是凱瑟琳·M·克羅寧(Kathleen M.Cronin)						導演
凱瑟琳·M·克羅寧
/S/：萊西·M·約翰遜(Lacy M.Johnson)						導演
萊西·M·約翰遜
/S/*傑拉爾德·拉德曼(Gerald Laderman)						導演
傑拉爾德·拉德曼
/S/**斯圖爾特·B·帕克(Stuart B.Parker)						導演
斯圖爾特·B·帕克
/S/**克里斯托弗·B·薩羅菲姆(Christopher B.Sarofim)						導演
克里斯托弗·B·薩羅芬
/S/**大衞·P·斯托奇(David P.Storch)						導演
大衞·P·斯托奇
/S/：蘇珊·D·懷廷(Susan D.Whiting)						導演
蘇珊·D·懷廷

149

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附表I

肯珀公司及其子公司

除對關聯方的投資外的其他投資

2020年12月31日

(百萬美元)

 

						攤銷 成本						公允價值						金額 帶進來的 資產負債表
固定期限：
債券和債券：
美國政府和政府機構及當局						$	536.5					$	585.3					$	585.3
州和政治分區						1,404.3						1,589.5						1,589.5
外國政府						6.6						5.2						5.2
公司證券：
其他債券和票據						3,749.5						4,425.4						4,425.4
可贖回優先股						7.0						7.5						7.5
抵押貸款債券						785.1						767.7						767.7
其他抵押和資產擔保						203.7						225.3						225.3
固定期限投資總額						6,692.7						7,605.9						7,605.9
公允價值股權證券：
優先股						59.1						59.1						59.1
普通股						10.8						10.8						10.8
其他股權						788.6						788.6						788.6
股票證券投資總額						858.5						858.5						858.5
以修改成本計算的股權證券						40.1						XXX.X						40.1
權益法有限責任成本投資加上累計未分配收益						225.3						XXX.X						225.3
公允價值可轉換證券						39.9						39.9						39.9
貸款、房地產和其他投資						779.0						XXX.X						779.0
短期投資						875.4						XXX.X						875.4
總投資						$	9,510.9											$	10,424.1

見所附獨立註冊會計師事務所報告。

1

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附表II

肯珀公司

母公司資產負債表

(百萬美元)

 

						十二月三十一號，
						2020						2019
資產
對附屬公司的投資						$	4,896.0					$	4,383.7
按公允價值計算的固定到期日(攤餘成本：2020-$91.8)						99.8						—
公允價值股權證券(成本：2020-$73.4; 2019 - $53.4)						78.8						55.7
短期投資						508.2						89.3
現金						46.0						61.8
其他應收款						1.1						21.9
使用權資產						13.4						18.6
其他資產						29.2						21.9
總資產						$	5,672.5					$	4,652.9
負債和股東權益
2023年7月5日到期的定期貸款(公允價值：2020-$50.0; 2019 – $50.0)						$	49.9					$	49.9
優先應付票據，2025年到期，4.35%(公允價值：2020-$499.5; 2019 – $478.6)						448.8						448.6
優先應付票據，2030年到期2.40%(公允價值：2020-$405.6)						395.8						—
當期所得税負擔						41.5						55.3
遞延所得税負債						38.9						32.2
福利計劃的負債						47.6						44.3
租賃負債						26.9						31.3
應計費用和其他負債						59.7						19.0
總負債						1,109.1						680.6
股東權益：
普通股						6.5						6.7
額外實收資本						1,805.2						1,819.2
留存收益						2,071.2						1,810.3
累計其他綜合收益						680.5						336.1
總股東權益						4,563.4						3,972.3
總負債與股東權益						$	5,672.5					$	4,652.9

見所附獨立註冊會計師事務所報告。

 

1

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肯珀公司

母公司損益表

(百萬美元)

 

						截至12月31日的年度，
						2020						2019						2018
淨投資收益						$	1.4					$	2.1					$	2.5
股權證券公允價值變動收益						4.3						1.6						1.4
投資銷售已實現淨收益(虧損)						0.1						0.3						(0.7)
總收入						5.8						4.0						3.2
利息支出						24.2						28.5						37.6
提前清償債務造成的損失						—						5.8						—
養老金結算費						64.1						—						—
其他運營(福利)費用						(3.6)						4.0						26.3
總運營費用						84.7						38.3						63.9
子公司淨收入税前虧損和權益						(78.9)						(34.3)						(60.7)
所得税優惠						13.4						9.4						12.2
子公司淨收入股權前虧損						(65.5)						(24.9)						(48.5)
子公司淨收入中的權益						475.4						556.0						238.6
淨收入						$	409.9					$	531.1					$	190.1

見所附獨立註冊會計師事務所報告。

2

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肯珀公司

母公司全面收益表

(百萬美元)

						截至12月31日的年度，
						2020						2019						2018
淨收入						$	409.9					$	531.1					$	190.1
其他全面收益(虧損)：
投資證券未實現淨收益(虧損)變動情況：
在合併損益表中未確認信貸損失
附屬公司持有的證券						378.7						433.2						(214.1)
母公司持有的證券						8.0						0.2						(0.1)
在合併損益表中確認信貸損失
附屬公司持有的證券						(2.6)						—						—
淨收入中包含的金額的重新分類調整：
附屬公司持有的證券						(16.6)						(27.9)						(21.9)
母公司持有的證券						(0.1)						(0.2)						—
退休後未確認福利淨成本的變化：
附屬公司持有的證券						—						(0.6)						—
母公司持有的證券						3.6						(4.2)						(8.0)
淨收入中包含的金額的重新分類調整：
已確認的養老金結算成本						64.1						—						—
未確認的退休後福利攤銷(成本)						2.5						(3.0)						1.1
淨收入中所列金額的重新分類調整總額						66.6						(3.0)						1.1
退休後未確認福利淨成本						70.2						(7.8)						(6.9)
持有的投資的外幣折算調整的變化 子公司						—						—						0.3
現金流量套期保值損益變動						0.4						0.4						1.2
所得税前其他綜合收益(虧損)						438.0						397.9						(241.5)
所得税優惠(費用)：
投資證券未實現淨收益(虧損)變動情況：
在合併損益表中未確認信貸損失
附屬公司持有的證券						(80.6)						(91.0)						45.0
母公司持有的證券						(1.7)						—						—
在合併損益表中確認信貸損失
附屬公司持有的證券						0.5						—						—
淨收入中包含的金額的重新分類調整：
附屬公司持有的證券						3.5						5.8						4.6
本年度內產生的未確認退休後福利成本						(1.3)						1.0						1.7
淨收入中包含的金額的重新分類調整：
已確認的養老金結算成本						(13.5)						—						—
未確認的退休後福利成本攤銷						(0.5)						0.7						(0.2)
淨收入中所列金額的重新分類調整總額						(14.0)						0.7						(0.2)
退休後未確認福利淨成本						(15.3)						1.7						1.5
計入淨收入的金額的重新分類調整						—						—						(0.1)
持有的投資的外幣折算調整的變化 子公司						—						—						(0.1)
現金流量套期保值損益變動						—						(0.1)						(0.3)
所得税優惠(費用)						(93.6)						(83.6)						50.7
其他全面收益(虧損)						344.4						314.3						(190.8)
綜合收益(虧損)合計						$	754.3					$	845.4					$	(0.7)

見所附獨立註冊會計師事務所報告。

3

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肯珀公司

母公司現金流量表

(百萬美元)

 

						截至12月31日的年度，
						2020						2019						2018
經營活動：
淨收入						$	409.9					$	531.1					$	190.1
將淨收入與運營部門提供的淨現金進行調整：
子公司淨收入中的權益						(475.4)						(556.0)						(238.6)
子公司的現金股利						216.2						239.0						130.4
已實現投資(收益)淨虧損						(0.1)						(0.3)						0.7
與固定收益養老金計劃相關的結算成本						64.1						—						—
對固定收益養老金計劃的繳費						—						(55.3)						(5.0)
提前清償債務造成的損失						—						5.8						—
按公允價值計算的股權和可轉換證券價值減少(增加)						(4.3)						(1.6)						(1.4)
其他，淨額						52.2						9.8						29.6
經營活動提供的淨現金						262.6						172.5						105.8
投資活動：
向子公司出資						(62.0)						(83.0)						(20.0)
從子公司分配的資本						—						85.0						176.0
出售、催繳和固定期限的收益						2.0						12.7						(0.2)
出售或償還投資的收益：
股權證券						2.2						15.3						67.5
購買投資：
股權證券						(21.0)						(48.9)						(2.3)
短期投資淨賣出(買入)						(415.7)						(23.3)						253.4
收購業務						—						—						(564.6)
投資活動提供(使用)的淨現金						(494.5)						(42.2)						(90.2)
融資活動：
發行長期債券的淨收益						395.6						49.9						249.4
償還長期債務						—						(185.0)						(215.0)
發行普通股所得款項(扣除交易成本)						—						127.5						—
根據員工購股計劃發行股票所得款項						4.4						1.6						—
普通股回購						(110.4)						—						—
支付的股息和股息等價物						(78.9)						(67.8)						(56.4)
其他						5.4						2.4						0.9
融資活動提供(使用)的現金淨額						216.1						(71.4)						(21.1)
現金增加(減少)						(15.8)						58.9						(5.5)
現金，年初						61.8						2.9						8.4
年終現金						$	46.0					$	61.8					$	2.9

見所附獨立註冊會計師事務所報告。

4

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肯珀公司

肯珀公司的財務信息

財務信息附註

(百萬美元)

注1.主要會計政策摘要

Kemper公司(“Kemper”或“母公司”)的財務信息應與本表格10-K第8項中包含的合併財務報表及其附註一併閲讀。Kemper的子公司採用權益會計方法核算。這些子公司淨收入中的權益在營業報表中作為子公司淨收入中的權益列示。

注2.擔保

2018年11月30日，Kemper執行了一項擔保，全面和無條件地擔保該公司的付款和履行義務5.0Kemper的全資子公司無限財產和意外傷害公司(Infinity Property And Casualty Corporation)2022年9月19日到期的高級債券。

附註3.補充披露現金流量信息

坎珀收到了$106.02020年子公司股息非現金結算證券3.8億美元。Kemper在2019年沒有從子公司獲得任何非現金股息。Kemper在2020年或2019年沒有做出任何非現金出資。

注4.租約

Kemper根據不可取消的運營租賃為其現任和前任公司總部租賃了一定的辦公空間。

下表顯示了2020年12月31日和2019年12月31日的經營租賃ROU資產和租賃負債。

百萬美元						2020						2019
經營性租賃使用權資產						$	13.4					$	18.6
經營租賃負債						26.9						31.3

以下分別提供與Kemper截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的經營租賃相關的補充現金流信息。

百萬美元						2020						2019
營業租賃產生的營業現金流(固定付款)						$	(2.1)					$	1.2
營業租賃產生的營業現金流(負債減少)						0.3						1.0
用使用權資產換取新的經營租賃負債						—						7.9

分別於2020年12月31日和2019年12月31日確定租賃資產和負債的重要判斷和假設如下。

						2020						2019
加權平均剩餘租賃期限-經營租賃						13.0年份						13.0年份
加權平均貼現率-營業租賃						4.0		%				4.0		%

坎珀的租約沒有提供隱含利率。因此，Kemper在確定其租賃付款的現值時，使用基於開始日期可用信息的遞增借款利率。

5

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肯珀公司

肯珀公司的財務信息

財務信息附註

(百萬美元)

注4.租約(續)

截至2020年12月31日的未來最低運營租賃付款為：

百萬美元						操作 租約
2021						$	2.2
2022						2.4
2023						2.4
2024						2.5
2025						2.6
2026年及其後						22.9
未來付款總額						35.0
折扣減少						8.1
最低租賃付款現值						$	26.9

注5.債務

2020年9月22日，Kemper出價並出售了$400.0本金總額為300萬美元2.4002030年9月30日到期的優先債券百分比(“2030年優先債券”)。發行所得款項淨額為$。395.6300萬美元，扣除折扣和交易成本後，有效收益率為2.52%。2030年優先債券為無抵押債券，可隨時全部或部分贖回，按坎珀的選擇權，以指定的贖回價格贖回。Kemper將發行的淨收益用於一般公司目的。

6

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附表III

肯珀公司及其子公司

補充保險信息

(百萬美元)

 

						截至十二月三十一日止的年度：																																										12月31日
						賺取的保費						保險費 成文						其他 收入						網 投資 收入						保險 索賠 以及 保單- 持有者的 效益						攤銷 已延期的 政策 採辦 費用						其他 保險 費用						延期 政策 採辦 費用						保險 儲量						不勞而獲 保險費
2020
特殊財產和意外傷害保險						$	3,335.3					$	3,435.5					$	1.8					$	114.1					$	2,378.4					$	497.5					$	154.4					$	177.4					$	1,544.8					$	1,262.9
優先財產及意外傷害保險						688.2						653.0						0.1						37.7						503.1						111.2						109.9						51.2						411.6						329.2
人壽保險及健康保險(一)						648.7						不適用						0.6						198.8						442.0						33.1						301.8						360.7						3,532.1						23.0
其他						—						不適用						92.1						(2.4)						0.1						—						(107.4)						—						21.5						—
總計						$	4,672.2					不適用						$	94.6					$	348.2					$	3,323.6					$	641.8					$	458.7					$	589.3					$	5,510.0					$	1,615.1
2019
特殊財產和意外傷害保險						$	3,078.4					$	3,211.3					$	7.0					$	107.5					$	2,278.9					$	224.9					$	330.7					$	161.6					$	1,551.0					$	1,158.0
優先財產及意外傷害保險						750.3						739.3						—						44.1						508.8						120.1						113.2						57.7						388.5						363.4
人壽保險及健康保險(一)						643.7						不適用						8.5						206.4						402.7						63.3						270.7						318.4						3,505.3						24.1
其他						—						不適用						20.0						6.3						(2.1)						—						(103.2)						—						27.0						—
總計						$	4,472.4					不適用						$	35.5					$	364.3					$	3,188.3					$	408.3					$	611.4					$	537.7					$	5,471.8					$	1,545.5
2018
特殊財產和意外傷害保險						$	2,027.4					$	2,067.4					$	2.4					$	63.4					$	1,523.8					$	202.0					$	219.7
優先財產及意外傷害保險						730.7						748.8						—						61.8						538.4						117.2						108.3
人壽保險及健康保險(一)						626.3						不適用						4.0						210.9						404.2						57.9						263.2
其他						—						不適用						35.8						4.8						0.1						—						(50.7)
總計						$	3,384.4					不適用						$	42.2					$	340.9					$	2,466.5					$	377.1					$	540.5

 

(1)該公司的人壽保險和健康保險員工代理還在共同管理下銷售某些財產和意外傷害保險產品。因此，該公司將這些財產和意外傷害保險產品的結果納入其人壽保險和健康保險部門。

見所附獨立註冊會計師事務所報告。

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附表IV

肯珀公司

再保險明細表

(百萬美元)

 

						毛 金額						割讓給 其他 公司						假設 從其他人那裏 公司						網 金額						百分比 金額的 假設有可能 網
截至2020年12月31日的年度
有效人壽保險						$	19,706.2					$	387.7					$	152.3					$	19,470.8					0.8		%
保費：
人壽保險						$	386.0					$	1.1					$	0.8					$	385.7					0.2		%
意外及健康保險						195.5						1.6						5.4						199.3						2.7		%
財產和責任保險						4,071.1						28.5						44.6						4,087.2						1.1		%
總保費						$	4,652.6					$	31.2					$	50.8					$	4,672.2					1.1		%
截至2019年12月31日的年度
有效人壽保險						$	19,479.9					$	411.6					$	162.8					$	19,231.1					0.8		%
保費：
人壽保險						$	383.6					$	1.2					$	0.9					$	383.3					0.2		%
意外及健康保險						188.5						1.7						5.3						192.1						2.8		%
財產和責任保險						3,835.4						24.5						86.1						3,897.0						2.2		%
總保費						$	4,407.5					$	27.4					$	92.3					$	4,472.4					2.1		%
截至2018年12月31日的年度
有效人壽保險						$	19,435.1					$	436.4					$	172.7					$	19,171.4					0.9		%
保費：
人壽保險						$	378.2					$	1.2					$	1.0					$	378.0					0.3		%
意外及健康保險						174.3						1.7						5.3						177.9						3.0		%
財產和責任保險						2,778.3						28.7						78.9						2,828.5						2.8		%
總保費						$	3,330.8					$	31.6					$	85.2					$	3,384.4					2.5		%

見所附獨立註冊會計師事務所報告。

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