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我們準備的評論將包括利邦首席執行官讓·薩維奇和總裁以及公司首席財務官埃裏克·馬切託的評論。我們將在領導人發表事先準備好的講話後舉行問答環節。

在今天的電話會議上，我們將參考幻燈片，突出討論的要點，以及某些非公認會計準則的財務指標。在補充幻燈片的附錄中提供了非GAAP指標與可比GAAP指標的對賬，可在我們的投資者關係網站www.trin.net上查閲。這些幻燈片可以在網站的活動和演示部分以及第三季度收益電話會議活動鏈接下找到。

今天的通話將在上午10：30之後重播。東部時間到2022年11月1日午夜。重播信息可在我們的投資者關係網站上的活動和演示頁面下獲得。

當我們上一次在7月份交談時，我告訴你，我們預計今年下半年有軌電車產量、租賃率增長和更好的財務業績都將大幅加速。我今天很高興地報告，我們正在為你們鋪設的道路上，我們繼續看到我們所服務的市場的勢頭。雖然經濟中存在許多不確定性，但我們相信我們的業務和行業對輕微衰退具有彈性。過去兩年，有軌電車供需平衡的顯著改善，支撐了這一增長。簡而言之，我們對我們業務的看法在上個季度相對沒有變化。

和我一起轉到幻燈片3，談談我們今天電話會議的關鍵信息，我們將在後面的準備好的演講中詳細闡述所有這些信息。

首先，我們報告第三季度GAAP每股收益為0.35美元，調整後的持續運營每股收益為0.34美元，比上一季度增長0.20美元，同比增長0.16美元。你將從我們今天的講話中看到，我們的業績顯示了我們整個業務的實力，因為更高的對外交貨量和從另一筆成功的Wafra交易中獲得的收益支撐了我們的業績。

其次，本季度我們的未來租賃費率差為正11.0%，我們認為這是市場將繼續支持續訂費率穩步上升的證據。這是由於本季度的機隊利用率較高-我們租賃機隊的使用率為97.9%-表明需求仍然很高，可用供應仍然有限。

第三，本季度，我們完成了向我們與Wafra的合資企業出售2678輛軌道車輛，這是我們之前宣佈的鐵路投資車輛計劃的一部分。這筆交易產生了2.54億美元的收益，我們的租賃業務錄得2500萬美元的收益。除了Wafra汽車的銷售，我們在本季度還出售了其他幾個小型投資組合，總收益為3億美元，收益為3400萬美元。

最後，本月早些時候，我們宣佈了一份為期六年的1.5萬輛火車訂單，這使得我們第三季度的可報告積壓訂單達到了令人印象深刻的41億美元，該季度的賬單比為5.0倍。這一訂單使我們的積壓訂單增加了18億美元。

同樣，這些銷售和訂單中的每一個都反映了我們所在行業的需求相對於供應的可見性。看到我們的許多客户繼續做出長期投資決策，我們感到鼓舞。

雖然鐵路運輸仍受到勞動力短缺和服務問題的影響，但我們開始看到一些緩解。鐵路運輸量仍低於大流行前的水平，但我們繼續看到鐵路員工人數的改善，並認為這是支持更好的鐵路服務的必要步驟。沒有快速的解決方案，但我們完全支持提高鐵路行業的效率和服務。

在經歷了23個月的庫存下降後，今年夏季的庫存數量略有上升，主要是因為季節性穀物車在秋季收穫前重新入庫，以及為冬季取暖季節做準備而入庫的油罐車。然而，這一趨勢在

10月份，AAR報告稱，不活躍汽車的比例為16.9%，而一年前這一比例接近21%。這是2018年以來10月份閒置車廂比例最低，也是2015年以來閒置車廂絕對數最低。

正如我在電話會議頂部提到的那樣，在本季度，我們的FLRD和機隊利用率再次處於有利地位，我們相信未來幾個季度的租賃收入將會上升。我們的FLRD比上個季度略有下降，但這更多地是由於汽車組合到期所致，而不是轉銷率下降。我們在租賃率方面看到的優勢是廣泛的。

上個季度，我們表示，我們計劃在今年下半年將交貨量比上半年增加約一倍。我們的生產步伐繼續加快，我們仍然有希望在2022年實現這一目標。

在訂單方面，除了GATX的15,000輛軌道車輛多年訂單外，我們在第三季度還收到了另外4,500輛軌道車輛的訂單，表明了市場的持續勢頭。我們認為，市場需求是由老化資產的損耗推動的，因此，儘管宏觀經濟存在不確定性，但我們預計訂單數量在短期內將保持穩定。與前幾個週期相比，出租人似乎不那麼投機性，這使得需求更加一致和合理。隨着我們積壓的訂單持續增長，利邦開始接受2024年生產空間的訂單。

我們仍然相信，我們為託運人、鐵路公司和其他租賃公司提供軌道車輛的能力使我們能夠最廣泛地瞭解行業的趨勢和動態，並最終為我們的股東帶來強勁的回報。GATX的多年訂單展示了我們在該行業保持的實力和長期關係。根據這份續簽的供應協議，我們預計將在6年內交付15,000輛新制造的油罐車和貨運軌道車。我們期待着繼續這一合作伙伴關係，在未來六年內提供基本的訂單。

轉到幻燈片5，我們本季度的收入為4.97億美元，同比增長18%，調整後的每股收益為0.34美元，同比增長0.16美元。我們本季度的現金流為900萬美元，自由現金流為負4200萬美元。埃裏克將更深入地報道我們的現金流，

但簡而言之，這是我們對本季度的預期，因為我們繼續增加營運資本，為加快交付速度做準備，並儘可能減少供應鏈風險。

與上一季度相比，我們租賃部門1.95億美元的收入保持不變，最終我們的機隊略有減少。我們看到本季度續約率高於到期利率，續簽成功率為82%。這是我們第五個季度實現積極的FLRD，隨着我們繼續重新定價我們的機隊，我們預計這一細分市場的收入將增長，這將直接影響到利潤。收入也受到淨租賃機隊投資活動導致的機隊組成變化的影響。

不包括汽車銷售，我們的租賃和管理部門的運營利潤率環比略有下降，原因是車隊運營成本上升，以及支持我們的可持續軌道車改裝計劃的折舊水平上升。該部門的總運營利潤率受益於向Wafra出售軌道車帶來的2500萬美元收益。我們繼續將有軌電車銷售的增長視為我們業務的正常和經常性部分。機隊優化是一個持續的過程。擁有生產的雙重槓桿和擁有一支艦隊，讓我們有幾個選擇來決定如何最好地配置我們的資本。

看看Rail產品，我們5.97億美元的收入環比增長39%，同比增長76%，這得益於本季度交貨量的大幅增長以及更好的定價動態。我們4.4%的營業利潤率也有所改善，上升了120個基點，這是由於交付的火車車廂的定價動態更好。在本季度，由於保險追回，我們計入了110萬美元的收益。這不包括在我們調整後的綜合業績中，但包括在鐵路產品組中。扣除這一增長，我們的鐵路產品運營利潤率將在本季度達到4.2%。

雖然整個網絡的供應鏈問題一直在改善，但我們本季度的生產和交付受到了鐵路服務問題和美國/墨西哥邊境擁堵的負面影響。我為我們的運營團隊適應不斷變化的環境以滿足客户需求的方式而感到自豪。這種靈活性是有代價的，影響了本季度300個基點的營業利潤率。

最後，轉到幻燈片7，我想重點介紹我們在本季度開展的幾項額外活動，以支持我們的長期戰略計劃。我們修改和更新了我們的左輪手槍，新的五年任期，並修改了我們的倉庫和左輪手槍設施，以便在#年索引到SOFR

對即將逐步淘汰倫敦銀行同業拆借利率的預期。我們回購了價值1400萬美元的股票，現在我們目前的授權還剩下3400萬美元。

今年到目前為止，我們對租賃機隊的淨投資為1.76億美元，由於我們向Wafra出售了大量投資組合，抵消了機隊的增加，本季度淨投資有所下降。

最後，我很自豪地告訴大家，利邦已經完成了它的第一個ESG路演。如果您有興趣閲讀我們團隊正在推行的一些偉大計劃，可以在我們的網站上查看該演示文稿。利邦專注於提高我們的業務和整個行業的可持續性，這給我留下了深刻的印象，因為我們實現了為所有人提供商品的公司宗旨。

從損益表開始，我們4.97億美元的總收入反映了更高的外部火車交貨量。我們從持續運營中調整後的每股收益為0.34美元，不包括從保險賠償中獲得的收益。正如Jean提到的，我們在本季度受益於向Wafra出售2.54億美元的租賃組合。

轉到現金流量表，我們來自持續運營的現金為900萬美元，本季度的自由現金流為負4200萬美元。這主要是由於今年迄今營運資本增加了2.26億美元，這是多種因素的作用。首先，隨着我們為更高的交貨量做準備，我們增加了庫存，因為預計生產速度會加快。Jean提到的邊境鐵路服務問題也影響了庫存。最後，在目前的環境下，原材料更加昂貴。隨着我們交付目前正在生產的軌道車輛，我們預計我們的現金流將有所改善。

今年到目前為止，我們的租賃機隊淨投資為1.76億美元。第三季度包括向我們租賃車隊交付的2.17億美元新軌道車輛，以及小型二級市場投資組合購買。在……裏面

二級市場估值仍然強勁，反映出租賃率上升的假設，以及新火車車廂投入成本的增加。我們在二手市場交易中保持紀律，並將這些交易視為優化我們的船隊和利用我們在市場上看到的任何機會的有效方式。

在當前利率上升的環境下，我們的債務狀況包括固定利率到浮動利率債務的有利組合，相對較低的利率，以及2024年之前沒有到期日。這一債務狀況，再加上我們租賃車隊的實力和強勁的製造積壓，使我們在未來幾個季度繼續優化業務時，能夠很好地瞭解我們的現金流。

雖然我們不準備對2023年發表評論，但我們認為軌道車輛需求將保持強勁，我們預計今年將以良好的勢頭和可見度退出。請轉到幻燈片10，我將在其中談到我們對2022年剩餘時間的期望。我們仍然認為，今年的行業交貨量將在4萬至5萬輛之間，這主要是由更換需求推動的。儘管宏觀經濟面臨逆風，但我們的觀點並沒有隨着這一年的進展而改變。

由於內部交付減少和有軌電車銷售增加，我們正在修訂今年租賃車隊投資淨額的指導方針，將範圍在2.5億至3億美元之間。鑑於宏觀經濟的性質，我們正在管理我們的投資節奏，因為一些交割已轉移到明年。我們還能夠利用一個有吸引力的二級市場，並獲得了高於先前預測的軌道車銷量。今年到目前為止，我們的租賃車隊淨投資為1.76億美元，其中包括通過內部交付和二級市場增加的5.32億美元的車隊增加，以及1.59億美元的車隊修改和轉換，被5.15億美元的有軌電車銷售所抵消。我們仍在按我們的三年淨租賃機隊投資預測目標前進。

最後，隨着今年九個月的結束，我們正在加強調整後的每股收益指導範圍，即持續運營的0.90美元至1.10美元。由於預期的對外交貨量增加，我們第四季度的業績將環比上升。然而，我們希望承認，任何進一步的鐵路服務問題或其他供應鏈挑戰都可能將一些交付推遲到2023年。我們相信我們有

第四季度交貨的良好視線，全年一直在努力降低我們供應鏈中的風險。雖然我們沒有受到更高利率的影響，但我們也不能倖免於它們的影響；我們的全年指引反映出今年的利息支出比我們預期的要高得多。

在我們回答問題之前，我確實想簡單地談談我們在2020年11月提出的三年目標。2023年將是我們計劃的第三年，儘管計劃期間的運營環境具有挑戰性和意想不到，但我們仍在按部就班地實現我們提出的除一項目標外的所有目標。

2020年，我們預計這三年的運營現金流為15億至20億美元。在七個季度中，我們創造了5.63億美元的收入，隨着我們對2023年的預期，我們正在修訂我們的目標。我們相信，我們從運營中獲得的三年現金將在12至14億美元之間。我們最初的假設包括駭維金屬加工業務的現金流，此次更新中刪除了這一假設。此外，營運資金的大幅增加和軌道車銷售的地理位置正在影響我們對現金流的預測，部分抵消了從我們的應收所得税中收到現金的時間安排。

我們相信，儘管市場出現了許多意想不到的逆風，但我們仍在實現剩餘的三年目標，如果我們的預期在明年發生變化，我們將繼續向您通報情況。

總而言之，我想從電話會議開始就強調Jean的評論。我們認為我們第三季度的業績證明瞭我們有能力實現我們的目標，我們對我們正在取得的進展感到積極。憑藉強大的前瞻性指標，我們預計2022年結束時會有很大的勢頭進入2023年。

正如您今天在我們的電話會議上聽到的那樣，我們第三季度的業績顯示，儘管鐵路網絡繼續存在逆風，但我們的業務取得了進展和改善。我為我們敬業的團隊以及他們如何應對這些意想不到的挑戰感到非常自豪，我仍然相信利邦在未來幾年會表現良好。