美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

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形式10-K

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根據1934年證券交易法令第13或15(D)條提交的年報

截至的財政年度2020年12月31日

或

根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

在從日本到日本的過渡期內，日本和日本之間的過渡期，日本和日本之間的過渡期，美國和日本之間的過渡期。

委託文件編號：1-32731

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Chipotle墨西哥燒烤公司。

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

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註冊人電話號碼，包括區號：(949) 524-4000

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：無

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用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是*

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法的第(13)節或第(15)(D)節提交報告。是*

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)，(1)已提交1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是*

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是*.

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》(Check One)規則第312b-2條中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的會計準則。¨

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國聯邦法典第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所完成的。

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是*

截至2020年6月30日，註冊人非關聯公司持有的未償還普通股總市值為$20.94120億美元，根據註冊人普通股在2020年6月30日的收盤價計算，這是註冊人最近完成的第二財季的最後一個交易日。就這一計算而言，每位高管和董事以及持有5%或以上已發行普通股的持有者持有的普通股已被剔除，因為這些人在某些情況下可能被視為關聯公司。對於其他目的，這種關聯地位的確定不一定是決定性的確定。

截至2021年2月5日，有28,144,065註冊人的普通股，面值為每股流通股0.01美元。

以引用方式併入的文件

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目錄

第一部分

有關前瞻性陳述的注意事項

本報告包括“1995年私人證券訴訟改革法案”所指的“前瞻性”陳述。我們使用諸如“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預期”、“相信”、“思考”、“估計”、“尋求”、“預期”、“預測”、“可能”、“項目”、“潛在”以及其他類似的術語和短語(包括提及假設)來識別前瞻性陳述。T這些前瞻性陳述基於目前可獲得的經營、財務和競爭信息，受各種風險和不確定因素的影響。我們未來的實際結果和趨勢可能會因各種因素而大不相同，包括但不限於本報告中“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中描述的風險和不確定性，因此您不應過度依賴前瞻性陳述。這些聲明會受到風險和不確定性的影響，可能會導致實際結果與聲明中描述的結果大不相同，這些風險和不確定性包括：新冠肺炎未來對我們的經營業績、供應鏈或流動性的潛在影響；食品安全和食源性疾病以及其他有關我們食品的健康問題的風險；與我們依賴某些信息技術系統相關的風險和潛在的故障或中斷；與我們接受電子支付或客户或員工機密信息的電子處理相關的隱私和網絡安全風險；競爭(包括來自餐飲業以外來源)的影響；競爭的影響；勞動力市場競爭日益激烈。聯邦、州或地方政府法規對我們的員工、餐廳設計和建設、食品或酒精飲料銷售的影響；我們實現計劃增長的能力，例如是否有合適的新餐廳選址；以及配料和其他運營成本增加，原因是我們的具有誠信理念的食品、關税或貿易限制以及供應短缺。我們列入本告誡是為了使“1995年私人證券訴訟改革法”中的安全港條款適用於前瞻性陳述，並利用該條款。我們明確表示不承擔任何更新或修改任何前瞻性陳述的義務。在本報告日期之後，除非適用的法律和法規另有要求，否則不得因新信息、未來事件或其他事態發展而承擔任何責任。

第(1)項：商業銀行業務

一般信息

Chipotle墨西哥燒烤公司是特拉華州的一家公司，它與其子公司(“Chipotle”、“We”、“Us”或“Our”)擁有並經營Chipotle墨西哥燒烤餐廳，這些餐廳提供墨西哥玉米煎餅、墨西哥玉米煎餅碗(不含玉米餅的墨西哥玉米煎餅)、玉米餅和沙拉的相關菜單。我們致力於培育一個更美好的世界，通過提供來源可靠、烹飪經典、真正的食物，使用健康的配料，不含人工色素、香料或防腐劑。我們熱衷於提供優質的客人體驗，讓我們的食物更容易為每個人所接受，同時繼續成為一個有明確目標的品牌。創始人兼前執行董事長史蒂夫·埃爾斯(Steve Ells)1993年在科羅拉多州丹佛市首次開設Chipotle餐廳，只開了一家餐廳。25年後，在尊重動物、農民和環境的基礎上，我們致力於尋找最好的配料，這仍然是我們對誠信食品的承諾的核心。

截至2020年12月31日，我們在全美擁有並運營2724家Chipotle餐廳，40家國際Chipotle餐廳和4家非Chipotle餐廳。 我們根據八個地區管理我們的業務，並將我們的業務彙總到一個可報告的細分市場。我們的收入來自公司擁有的餐廳的銷售。

經營策略

我們是一個以建設更美好世界為宗旨的品牌。我們的使命是通過專注於五個關鍵的根本戰略，在贏得今天的同時創造美好的未來：

提高品牌知名度和知名度；

利用紀律嚴明的方法進行創造和創新；

利用數字能力提高生產力，擴大訪問、便利和參與度；

通過我們的忠誠度計劃與客户打交道；以及

以濃厚的文化經營成功的餐廳，提供正直的美食，同時提供非凡的餐廳內和數字體驗。

食品與誠信

提供高質量的食物，同時仍然收取合理的價格，是確保客人享受到物有所值的健康食物的關鍵。在我們所有的Chipotle餐廳，我們努力只供應按照我們在#年建立的標準飼養的肉類。一個努力提高可持續性和促進動物福利，不使用非治療性抗生素或添加激素。我們給這些肉貼上了“負責任的飼養”的標籤。我們的主要目標之一是讓所有Chipotle餐廳提供符合我們標準的肉類，但我們已經並預計在這方面將繼續面臨挑戰。例如，由於我們負責任的品牌肉類的供應限制，我們的一些餐廳定期供應傳統飼養的雞肉或牛肉，或者停止供應。

由於額外的供應限制，供應一個或多個菜單項。當我們意識到這一問題時，我們會明確而明確地披露每家受影響餐廳的指示牌上的臨時變化，以便客人在選擇時可以調整他們的點菜。我們還尋求使用負責任的種植產品，我們指的是供應商種植的產品，這些供應商的做法符合我們在環境考慮和員工福利方面的優先事項。我們供應的一些豆子是有機種植或使用保護性耕作方法種植的，這些方法可以改善土壤條件，減少侵蝕，並有助於保護豆子的生長環境。我們稱這些豆子為“過渡性的”。我們提供的一些其他農產品都是有機種植的，我們繼續致力於尋找高質量的配料。

採購

在我們的餐廳中保持我們所要求的高質量和高安全水平，在一定程度上取決於我們從可靠的供應商那裏獲得符合我們規格的高質量、新鮮的食材和其他必要供應的能力。我們的24個獨立擁有和運營的地區配送中心從不同的供應商那裏採購，我們根據質量、價格、可用性以及供應商對我們使命的理解和堅持精心選擇。我們還尋求在可行的情況下增加我們配料的供應商數量，以幫助減輕價格波動，減少我們對可能造成供應短缺的一家或幾家供應商的依賴。此外，我們密切關注行業新聞、貿易關税、天氣、匯率、外需、危機和其他可能影響我們原料價格的世界事件。某些關鍵成分(幾塊牛肉、西紅柿、玉米餅和土豆泥)是從少數供應商那裏購買的。

品質保證與食品安全

我們致力於只提供安全、高質量的食品。我們的食品安全和質量保證團隊努力確保遵守我們的食品安全計劃和做法，其組成部分包括：

供應商幹預(在原料到達Chipotle之前降低食品安全風險的步驟)；

先進技術(在保持食品質量的同時減少或消除病原體的工具)；

支持和培訓小農户；

改進餐廳程序(我們餐廳處理配料和表面消毒的規程)；

食品安全認證；

內部和第三方食肆檢查；以及

成分可追溯性。

這些和其他食品安全實踐強調了我們的承諾，即成為食品安全領域的領導者，同時繼續提供我們的客人喜愛的高質量食品。我們的食品安全和質量保證團隊建立和監控我們的質量和食品安全計劃，並與供應商密切合作，以確保我們的高標準在整個供應鏈中得到滿足。我們保留了一份有限的批准名單供貨商，他們中的許多人都是行業內最頂尖的供應商。此外，我們有一個團隊方法，我們的員工培訓、運營、烹飪、法律和安全、安全和風險管理部門制定和實施關於食品質量、食品準備、餐廳清潔度、員工健康協議和餐廳安全的操作標準。我們的食品安全計劃還旨在確保我們不僅繼續遵守適用的聯邦、州和地方食品安全法規，而且使Chipotle成為食品安全領域的行業領先者。為了幫助實現這一目標，我們有一個由國家一些最重要的食品安全機構組成的食品安全諮詢委員會。食品安全諮詢委員會負責評估我們的計劃，無論是在實踐中還是在實施中，並就如何提高我們已經很高的食品安全標準提出建議。我們的食品安全和質量保證團隊成員擁有董事會席位，並參與了多個協會的技術工作組。這使我們有機會與其他食品安全專業人士和監管機構學習和分享我們的知識和專業知識。

數字商務

我們的數字平臺仍然是我們增長的戰略驅動力。在過去的一年裏，我們大幅升級了我們的能力，將我們幾乎所有的餐廳數字製作生產線數字化，擴大了我們與第三方送貨服務的合作伙伴關係，並建立了更多Chipotlane，這是我們通過格式為客户挑選數字訂單的動力。2020年，包括送貨和提客在內的數字銷售佔我們總銷售額的46.2%，而2019年佔總銷售額的10.9%。我們強大的數字平臺在新冠肺炎大流行期間給了我們競爭優勢，因為更多的客人更喜歡在家裏用餐，餐廳內用餐被禁止或限制。我們對Chipotle應用程序和網站進行了增強，例如無限制定製、非接觸式交付和分組訂購，從而使數字訂購變得更加方便。

人力資本

截至12月，2020年31日，Chipotle在全球擁有近8.8萬名員工。在美國，我們在我們的餐廳僱傭了85,314人，在我們的餐廳支持中心(RSC)和現場支持組織僱傭了大約1,367人；在美國僱傭了大約87,000人，在加拿大、法國、德國和加拿大僱傭了大約1,000人

英國。我們目前沒有任何由工會代表的員工。我們相信，我們管理員工隊伍的努力是有效的，強大的文化和員工對踐行我們的宗旨和價值觀的承諾證明瞭這一點。

文化、價值與多樣性、公平與包容

作為一家植根於價值觀的以人為本的公司，我們培育更美好世界的目標不僅僅是使用真正的食材提供營養食品。這意味着僱傭世界一流的個人，致力於投資他們的未來，並與他們合作，對他們所服務的社區產生積極影響。最值得注意的是，這意味着培養一種崇尚多樣性、確保公平和崇尚包容的文化。

作為的2020年12月31日，我們在美國的員工人數中超過50%是女性，我們在美國的員工人數中約66%由種族和少數民族組成。美國的多樣性統計數據如下：

我們提供我們的員工有機會推動我們的多元化、公平性和包容性(DE&I)戰略，方法是創建提高意識的計劃，允許勇敢的對話和更具包容性的文化。這些計劃使我們的員工驅動型員工資源小組(ERG)能夠挑戰組織，讓他們考慮更多機會，在DE&I領域培育一個更美好的世界。我們目前的ERG如下： 

總獎勵

金融方面，物理員工的心理健康仍然是我們的首要任務。我們進行了一項獨立的薪酬公平分析根據性別和種族/族裔，確定我們組織中的風險和薪酬差距。調查結果沒有確定對任何一類員工的優待，這支持了我們的承諾，即確保我們的員工在性別和種族/民族方面的薪酬平等。我們對薪酬方案的投資和強大的福利組合證明瞭這一承諾，例如：

ELIG在達到團隊銷售和產出目標的地點工作的BILL船員可能有資格獲得季度船員獎金(相當於平均一週的工資)。除了季度績效獎金外，連續服務至少一年的全職船員可能有資格獲得年度獎金。2020年，我們在這些獎金計劃中支付了大約400萬美元。

免債學位提供給那些符合條件的Chipotle員工，他們通過六所指定的學院攻讀副學士學位和商業與技術學士學位。這項計劃涵蓋了100%的預付學費。

通過與Health Advocate的合作，Chipotle的所有員工及其家人都可以獲得個性化的精神健康援助。通過面對面、電話或與有執照的顧問進行虛擬訪問，可全天候提供支持。

經過十年的不間斷服務，我們的餐廳總經理和支持員工有資格獲得帶薪休假八週。

我們對新冠肺炎的迴應

這個員工和客人的健康和福祉一直是並將繼續是我們的首要任務。為了確保所有員工在新冠肺炎疫情期間的健康和福祉，我們還為新冠肺炎提供了以下增量福利：

擴大我們的帶薪緊急休假福利，以容納直接受新冠肺炎影響的員工

提供30天的事假，並自動批准任何與新冠肺炎相關的原因。

將遠程醫療覆蓋範圍擴大到員工及其家人。

擴大員工援助計劃的覆蓋範圍和禮賓服務，重點是為員工及其家人提供心理健康支持。

取消了參加我們的學費資助和無債務學位項目的最低工作時數要求。

提供小時援助工資：所有小時基本工資增加10%。

酌情獎金：在每個季度為我們的受薪餐廳經理提供最低獎金。

輔助金獎金：為我們的受薪餐廳經理提供了額外的獎金。

已執行在家中為我們的支持中心工作。

政府管制與環境問題

我們是受管理我們業務運營各個方面的各種聯邦、州和地方法律法規的約束，包括那些管轄以下內容的法律和法規：

食品的製備、銷售和標籤，包括食品和藥物管理局(Food And Drug Administration)的規定，該機構監督整個食品系統的安全，包括檢查和強制食品召回、菜單標籤和營養含量；

就業做法和工作條件，如最低工資率、工資和工時做法、提供用餐和休息時間的要求、公平工作周立法、僱用未成年人、反歧視、反騷擾、僱員分類、帶薪和探親假、某些僱員的工作場所安全住宿、移民和加班費等；

隱私和數據安全，管理員工和客人信息的收集、維護和使用的法律，以及消費者信用保護和欺詐；

遵守“美國殘疾人法”和類似法律，在就業、公共住宿和其他領域保護殘疾人的公民權利；

環境規範，如危險或有毒物質的排放、儲存、處理、釋放和處置，以及限制我們在餐廳使用吸管、餐具和包裝類型的規定；

建築和分區要求，包括州和地方許可以及管理設施和土地使用的設計和運營的法規；以及

衞生、酒精飲料、衞生、食品和其他機構的許可和監管。

遵守這些法律和法規對我們的資本支出、經營業績或競爭地位沒有、也不會有實質性的影響。有關適用於我們業務的聯邦、州、地方和國際法律和法規以及我們與美國中央檢察官辦公室達成的暫緩起訴協議的風險，請參閲第1A項中的“風險因素”。學區加利福尼亞州和美國司法部消費者保護處。

季節性

影響我們業務的季節性因素在第(7)項“季度財務數據/季節性”標題下描述。“管理層的討論以及財務狀況和經營業績分析。“

競爭

餐飲業的快速休閒、快速服務和休閒用餐領域尤其在以下方面競爭激烈：味覺、價格、食物質量和展示、服務、位置、便利性、品牌聲譽、清潔度和每家餐廳的氛圍。我們的競爭包括每個細分市場的各種餐廳，包括當地擁有的餐廳，以及全國性和地區性的連鎖店。外賣服務提供來自各式各樣餐廳的餐飲，近年來來自外賣服務的競爭也有所加劇，尤其是在新冠肺炎期間，預計還會繼續加劇。我們的許多競爭對手還提供用餐、外賣、在線、餐飲和送貨服務。我們的主要競爭對手之一是聲稱提供不含人工香料、顏色和防腐劑的更高質量食材的餐廳模式，而且提供食物的速度快，價格合理。

我們的知識分子財產和商標

“Chipotle”、“Chipotle墨西哥燒烤”、“Food with Integrity”、“Responsible Raise”、“Chipotle Rewards”以及其他一些標誌和相關設計和標識是Chipotle在美國的註冊商標。我們還在美國提交了一些額外商標的商標申請。除了我們在美國的註冊外，我們還在加拿大、歐盟和其他多個國家註冊了“Chipotle”商標和許多其他商標，並在其他國家為“Chipotle墨西哥燒烤”、“Chipotle”和其他一些商標提交了商標申請。我們還認為，我們餐廳的設計是我們專有的商業外觀，並在美國註冊了我們餐廳設計中的商業外觀保護元素。

從…時間時不時地，我們已經對其他我們認為盜用了我們的商標、餐廳設計或廣告的餐廳採取了行動。雖然我們的政策是大力保護和捍衞我們的知識產權，但我們可能無法充分保護我們的知識產權，這可能會損害我們的品牌價值，並對我們的業務造成不利影響。

可用的信息

我們在www.chipotle.com上有一個網站，包括ir.chipotle.com上的投資者關係欄目，我們經常在上面發佈重要信息，如我們參與或主辦的季度收益電話會議和其他投資者活動的網絡直播，以及任何相關材料。我們的道德準則和供應商行為準則也可以在我們網站的這一部分找到。您可以在以電子方式向SEC提交或提交給SEC後，在合理可行的情況下，儘快在我們網站的投資者關係部分免費獲取我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、FORM 8-K當前報告和對這些報告的修訂，以及提交給SEC或以電子方式提交給SEC的與我們有關的其他報告。美國證券交易委員會還維護着一個網站，其中包含以電子方式向證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息，網址為www.sec.gov。

內容的上述網站未納入本報告，也不應視為本報告的一部分。對這些網站的URL的引用僅用於非活動文本引用。
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第1A項。危險因素

除本Form 10-K年度報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮以下描述的風險，包括管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析部分以及合併財務報表和相關説明。如果下面描述的任何風險和不確定性實際發生或繼續發生，我們的業務、財務狀況和經營結果，以及我們普通股的交易價格都可能受到重大不利影響。下面描述的風險和不確定因素是我們已確定為重大風險和不確定因素，但不是我們面臨的唯一風險和不確定因素。我們的業務還受到影響其他許多公司的一般風險和不確定因素的影響，包括但不限於整體經濟和行業狀況，以及我們目前不知道的或我們目前認為不重要的、可能對我們的業務、聲譽、財務狀況、經營結果或普通股交易價格產生負面影響的額外風險。

與本公司食肆業務性質及飲食業經營有關的風險

食品安全和食源性疾病的擔憂可能會降低銷售額和增加成本，從而對我們的業務產生不利影響。

食品安全是我們的首要任務，我們將投入適當的資源來確保我們的客人享受到安全、高質量的食品。即使有強有力的預防性控制和幹預措施，食源性疾病仍在餐飲業繼續發生，因為任何餐廳都不能完全消除食品安全風險。事故可能是由於餐廳員工或供應商未能遵守我們的食品安全政策和程序，或者員工或客人在生病時進入我們餐廳並污染了食品配料或表面。儘管我們對所有項目進行監控和審核，但我們不能保證在整個供應鏈的配送過程中，每一種食品都得到安全和適當的維護。無論來源或原因，我們其中一家餐廳的任何食源性疾病(如大腸桿菌、甲型肝炎、諾沃克病毒或沙門氏菌)以及其他食品安全問題(包括食品篡改或污染)的任何報告都可能對我們的聲譽造成不利影響，並對我們的銷售產生負面影響。此外，僅在競爭對手的餐廳發生的食源性疾病、食品篡改或食品污染事件可能會導致對餐飲業的負面宣傳，並對我們的銷售造成不利影響。社交媒體極大地提高了負面宣傳的傳播速度，包括實際或感知的食品安全事件，在沒有任何有意義的機會調查、迴應和解決問題之前。食源性疾病或食品安全問題的發生也可能對受影響成分的價格和可用性產生不利影響，導致成本更高，利潤率更低。

我們可能比我們的競爭對手更容易受到食物安全事故所帶來的重大不良後果的影響，這是因為我們的餐廳發生了幾起廣為人知的食品安全事件，而且沒有遵守我們的食品安全標準。從2015年到2017年，由大腸桿菌和諾沃克病毒引起的疾病與我們的多家餐廳有關，在2018年，據信是由產氣莢膜梭菌我們其中一家餐廳的食物中含有細菌。由於這些事件和相關的負面宣傳，我們的銷售額和盈利能力在2016年全年以及2018年不時受到嚴重影響。*由於這些食品安全事件之後消費者的看法，未來與我們餐廳相關的任何食品安全事件-甚至是在其他餐廳被認為輕微的事件-可能會產生更大的負面影響此外，我們可能比一些競爭對手面臨更高的食品安全事件風險，因為我們更多地使用新鮮、未經加工的農產品，處理生雞，我們依賴員工用傳統方法而不是自動化烹飪，以及我們避免使用冷凍原料。由於我們的快遞或餐飲業務的增長，與我們的食物相關的疾病風險也可能會增加，在這些業務中，我們的食物是在我們無法控制的運輸條件下運輸和/或提供的。所有這些因素都可能對我們吸引和留住客人的能力產生不利影響，這反過來可能對我們的增長和盈利產生實質性的不利影響。

餐飲業競爭激烈。如果我們不能成功競爭，我們的業務、財政狀況和經營業績都會受到不利的影響。

餐飲業在口味偏好、價格、食物質量和選擇、客户服務、品牌聲譽、數字參與、廣告水平和促銷活動，以及餐廳的位置、吸引力和維護方面都競爭激烈。我們還與一些非傳統的市場參與者競爭，如便利店、雜貨店、咖啡店、套餐遞送服務，以及“幽靈”或黑暗廚房，在這些地方，用餐是在單獨的外賣場所而不是餐廳準備的。近年來，來自外賣服務的競爭也有所加劇，特別是在新冠肺炎期間，預計還會繼續加劇。競爭加劇可能會對我們的銷售、盈利能力和發展計劃產生不利影響。如果消費者或飲食偏好發生變化，如果我們的營銷努力不成功，或者如果我們的餐廳無法與其他餐廳成功競爭，我們的業務可能會受到不利影響。

我們仍然相信，我們對質量更高、來源負責的食材的承諾給了我們競爭優勢；然而，更多的競爭對手提出了與其食材質量相關的聲明，缺乏人造香料、色素和防腐劑，但競爭對手越來越多地使用這些聲明，而不考慮此類聲明的準確性，可能會削弱我們的差異化，使我們更難競爭。如果我們不能繼續保持我們的特色和有效競爭，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們的數字業務幾乎佔收入的一半在2020年，是面臨風險的。

2020年，我們46.2%的收入來自數字訂單，其中包括送貨和客户提貨，而2019年這一比例為18%。數字訂單的增長歸因於新冠肺炎帶來的在家就餐客人數量的增加，我們與多種第三方送貨服務合作伙伴關係的擴大，以及我們對Chipotlanes的擴張(Chipotlanes是我們對數字訂單提貨模式的推動)。我們從客人那裏收取的送貨費可能低於實際送貨成本，這對我們的盈利能力產生了負面影響。具體取決於下數字訂單的平臺-我們的平臺還是第三方送貨服務的平臺-我們從客人那裏收取的送貨費可能會低於實際的送貨成本，這對我們的盈利能力產生了負面影響。2020年秋天，我們實施了菜單漲價，以部分抵消更高的送貨成本；然而，我們更高的菜單價格可能會導致一些客人將他們的購買轉移到平臺上提供的其他餐廳。隨着我們數字業務的增長，我們越來越依賴第三方快遞公司， 它們維護對有關使用其平臺的客户的數據和對客户體驗的控制。如果第三方快遞公司的司機未能及時送貨或未能交付完整的訂單，我們的客人可能會將糟糕的客户體驗歸咎於Chipotle，並可能停止向我們訂購。這些第三方使用的訂購和支付平臺，或我們的移動應用程序或在線訂購系統，可能會因技術故障、用户錯誤、網絡攻擊或其他因素而中斷，這些因素可能會對通過這些渠道的銷售產生不利影響，並對我們的整體銷售和聲譽產生負面影響。第三方快遞業務競爭激烈，許多參與者都在爭奪市場份額、在線流量資本和快遞司機。如果我們使用的第三方快遞公司停止或縮減業務，提高費用，或者在其平臺上給予競爭對手更多的優先權或促銷活動，我們的快遞業務和我們的銷售可能會受到負面影響。快遞業務一直在整合，而且可能會繼續整合，更少的第三方快遞公司可能會讓它們在談判合同條款和定價方面擁有更大的籌碼，這可能會對我們的快遞訂單利潤產生負面影響。

我們無法識別、應對和有效管理社交媒體的加速影響，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

社交媒體和基於互聯網的通信，包括視頻共享、社交網絡和消息平臺，使用户能夠立即接觸到廣泛的受眾。這些平臺極大地提高了信息的傳播速度和可獲得性，包括與食品安全事件相關的負面宣傳以及客人和員工的負面體驗。在沒有任何有意義的機會迴應或解決問題之前，準確和不準確或誤導性的信息可能會被廣泛傳播。由於我們在2015-2018年發生了高度宣傳的食品安全事件，社交媒體上關於我們業務的負面帖子可能會產生不成比例的負面反應，而不是其他沒有類似歷史的公司。無論信息的準確性如何，我們都不可能完全預測或控制社交媒體對潛在問題的反彈，這些問題可能會損害我們的業務、前景、財務狀況和運營結果。

社交媒體平臺的使用是我們營銷努力的一個重要元素，在新冠肺炎大流行期間變得越來越重要。新的社交媒體平臺發展迅速，我們需要不斷創新和發展我們的社交媒體戰略，以保持對客人的廣泛吸引力和品牌相關性。我們還繼續投資於其他數字營銷計劃，以接觸我們的客人，並建立他們對我們的認識、參與和忠誠度，包括我們名為Chipotle Rewards的國家忠誠度計劃。這些計劃可能不會成功，導致在沒有更高的收入、更高的員工參與度或品牌認知度的情況下產生的費用。與使用社交媒體相關的其他風險包括不適當地披露專有信息、對我們的負面評論、暴露個人身份信息、欺詐、惡作劇或惡意傳播虛假信息。我們的客人或員工不適當地使用社交媒體可能會增加我們的成本，導致訴訟或導致負面宣傳，可能會損害我們的聲譽。

如果E不會繼續説服消費者相信為我們的更高價格支付更高價格的好處-優質食品、我們的銷售和經營業績可能會受到損害.

我們的成功在很大程度上取決於我們是否有能力説服消費者，與我們的一些競爭對手，特別是快餐競爭對手相比，在我們的餐廳裏，用按照我們的誠信原則飼養或種植的食材製成的食物值得支付更高的價格。例如，根據我們的誠信食品原則，必須負責任地飼養動物，我們酸奶油、奶酪和芝士奶酪中的牛奶必須來自未經rBGH處理的奶牛，而rBGH的做法通常比傳統養殖成本更高。如果我們不能成功地説服消費者食用符合我們的食品誠信原則的食品對他們和環境更好，或者如果消費者不願意支付我們收取的價格，我們的銷售可能會受到不利影響，這將對我們的經營業績產生負面影響。

與新冠肺炎大流行相關的風險

新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行已經並可能在很長一段時間內繼續對我們的財務業績、運營和前景產生不利影響。

新型新冠肺炎(CoronaVirus)大流行，以及聯邦、州和地方政府為應對疫情而實施的限制措施，已經並將繼續擾亂我們的業務。在2020年間，我們運營的許多領域的個人

餐廳被要求實行社交距離，限制聚集在一起，和/或被要求“呆在家裏”，除非是“必要的”目的。為了應對新冠肺炎爆發和政府的限制，我們被要求關閉一些餐廳，關閉許多餐廳，只提供外賣和送貨服務，和/或實施修改的工作時間。行動限制，對感染冠狀病毒的恐懼，以及因應新冠肺炎疫情而關閉企業導致的失業率急劇上升，已經並將繼續對我們的客流量產生不利影響，這反過來又會對我們的流動性、財務狀況或運營業績產生不利影響。即使流動性限制放鬆或取消，客人可能仍然不願回到餐廳就餐，而新冠肺炎相關失業導致的工資損失的影響可能會在可預見的未來抑制消費者支出。

我們的餐廳運營已經並可能繼續受到不能或不願工作的員工的幹擾，無論是因為生病、隔離、害怕感染新冠肺炎，還是因為新冠肺炎中斷或疾病而照顧家人。餐廳關門，有限的服務選項或因人手短缺而修改營業時間，可能會對我們的流動性、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。為了保護員工和客人的健康和安全，我們為所有餐廳員工提供面罩，提供增強的健康和福利，在疫情爆發初期提供臨時加薪，為與COVID相關的問題提供14天的帶薪緊急休假，向餐廳員工支付酌情獎金，購買額外的衞生用品和個人防護材料，對所有數字訂單實施防篡改包裝封條，並創建一個新的管家角色來對客流量大的餐廳區域進行消毒。這些措施增加了我們的運營成本，並對我們的流動性造成了不利影響。

新冠肺炎疫情還影響並可能繼續對我們的某些供應商履行對我們的義務的能力產生不利影響，這可能會對我們的餐廳運營產生負面影響。這些供應商包括供應和/或準備我們的配料、包裝、紙張和清潔產品以及其他必要操作材料的第三方、配送中心以及物流和運輸服務提供商。如果我們的供應商不能履行他們對我們的義務，我們的餐廳可能會面臨食品或其他供應的短缺，我們的運營和銷售可能會受到不利影響。

由於新冠肺炎的爆發，我們還修改了開設新餐廳和改造現有餐廳的計劃。為了保持流動性，我們推遲了原定於今年上半年開工的新餐廳建設和餐廳改建，並將餐廳改建限制在沒有數字生產線或Chipotane的餐廳。這些變化可能會對我們的業務增長能力產生實質性的不利影響，特別是如果這些建設項目被推遲很長一段時間的話。

我們無法預測新冠肺炎疫情會持續多久，或者即使在廣泛接種疫苗之後，它是否會再次發生，政府的限制和強制要求將在何時實施或取消，或者客人多快(如果有的話)會恢復到新冠肺炎之前的購買行為，因此我們無法預測我們的運營結果和財務業績將受到多長時間的不利影響。

與勞動力和供應鏈相關的風險

配料和其他運營成本增加， 這些風險，包括氣候和/或其他可持續性風險造成的風險，可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們的盈利能力在一定程度上取決於我們預測和應對大宗商品成本(包括配料、紙張、供應、燃料、公用事業和分銷)以及其他運營成本(包括租賃成本和勞動力)變化的能力。關鍵商品價格的任何波動或勞動力成本的波動都可能對我們的經營業績產生不利影響，從而影響餐廳的盈利能力。我們使用的一些原料，如牛肉、鱷梨和雞肉，由於來源有限、季節變化、氣候條件、行業需求(包括世界其他地區動物疾病爆發的結果)、國際大宗商品市場、食品安全擔憂、產品召回和政府監管等因素，市場尤其不穩定。不斷增加的天氣波動性或全球天氣模式的其他長期變化，包括與全球氣候變化相關的變化，可能會對我們的一些原料的價格或可用性產生重大影響。這些因素是我們無法控制的，在許多情況下是不可預測的。價格波動或供應中斷也可能是政府行動的結果，例如與貿易相關的關税或管制的變化、制裁和反制裁、政府強制關閉我們的供應商的業務，以及資產扣押。迴應政府調查或詢問的成本和幹擾，無論它們是否有價值，或者這些其他措施的影響，都可能影響我們的結果，並可能造成聲譽或其他損害。

此外，我們的供應鏈受到氣候變化、温室氣體以及能源和水資源減少的影響而產生的成本增加的影響。這些與氣候變化和其他可持續性相關問題相關的影響的持續和長期成本，如果沒有得到適當的緩解，可能會對我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們還可能因根據我們的可持續性和動物福利標準飼養的肉類以及根據我們的完整性食品規格種植的配料的價格上漲而受到不利影響，這些市場通常比傳統飼養或種植配料的市場更小、更集中。菜單上最關鍵的食材，如雞肉、牛肉、乳製品(奶酪和酸奶油)、鱷梨、豆類、大米、西紅柿和

豬肉，將對我們的經營業績產生特別不利的影響。如果一種或多種配料的成本大幅增加，我們可能會選擇暫停供應使用這些配料的菜單項目，如鱷梨醬或我們的一種蛋白質，而不是支付增加的成本。對我們可用菜單的任何此類更改都可能對我們餐廳的客流量產生負面影響，並可能對我們的銷售和品牌造成負面影響。我們只能通過遠期合約、仔細規劃和其他活動來部分應對未來的價格風險，因此大宗商品成本的增加可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

原料供應短缺或中斷可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們的業務依賴於頻繁和一致的原料交付，這些原料符合我們的食品與誠信規範。由於惡劣天氣、自然災害、勞動力問題或供應商、分銷商或運輸供應商的其他運營中斷，或其他我們無法控制的情況，我們可能會遇到向我們餐廳供應食材和其他供應的短缺、延誤或中斷。此外，我們的一些食材只有一家或數量有限的供應商，包括特定的牛肉、西紅柿、玉米餅和土豆煎餅。雖然我們相信我們有潛在的替代供應商和充足的原料儲備，但我們原料供應的短缺或中斷可能會對我們的財務業績產生不利影響。

如果我們不遵守各種適用的聯邦和州就業和勞工法律法規，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們與員工的關係受各種聯邦和州僱傭和勞工法律法規的管轄，類似的法律法規也適用於我們在美國以外的運營。這些法律法規涉及就業歧視、工資和工時法、預測性工作時間安排(“公平工作周”)和“正當理由”解僱法、提供用餐和休息時間或其他福利的要求、探親假要求、對某些員工的工作條件和住宿要求、公民身份或工作授權和相關要求、保險和工人補償規則、醫療保健法以及反歧視和反騷擾法。遵守這些法律法規會讓我們承擔鉅額費用，而不遵守這些法律法規可能會讓我們承擔重大責任。例如，之前曾有多起針對我們的訴訟，指控我們違反了有關員工工資和支付加班、用餐和休息時間、員工分類、員工記錄保存和與員工相關的做法的聯邦和州法律。我們會招致辯護的法律費用，我們可能會因為這些和類似的案件而蒙受損失，而這些損失或費用的金額可能是巨大的。此外，我們運營所在的幾個州和地區以及聯邦政府不時頒佈提高最低工資、更改加班費、帶薪病假和強制性休假應計費用以及類似要求的規定。這些變化增加了我們的勞動力成本，並可能對我們未來的勞動力成本產生進一步的負面影響。

此外，包括紐約市、費城、芝加哥、西雅圖、俄勒岡州、舊金山和聖何塞在內的幾個司法管轄區已經實施了公平工作周立法，對某些餐廳和零售業員工的日程安排提出了複雜的要求。我們運作的其他司法管轄區亦正考慮制定類似的法例。幾個司法管轄區還實施了病假/帶薪休假立法，要求僱主向員工提供帶薪假期，以及“正當理由”解僱立法，限制公司解僱員工的能力，除非他們能夠證明解僱員工的“正當原因”或“真正的經濟原因”。所有這些規定都給我們帶來了額外的義務，並可能增加我們做生意的成本。如果我們不遵守這些法律和法規中的任何一項，可能會導致員工流失率增加和負面宣傳，並使我們面臨處罰和其他法律責任，這可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響，並可能導致我們關閉這些司法管轄區的一些餐廳。

此外，我們有相當數量的餐廳員工的薪酬受到適用的最低工資的影響。在實施的程度上，提高最低工資要求或強制要求其他員工事務的聯邦、州和地方提案在實施的程度上可能會大幅增加我們的勞動力和其他成本。我們運營的幾個州已經批准了高於聯邦最低工資標準的最低工資增長。隨着越來越多的司法管轄區實施提高最低工資，我們預計我們的勞動力成本將繼續上升。我們通過提高菜單價格來應對最低工資上漲的能力取決於我們的客人是否願意支付更高的價格，以及我們相對於競爭對手的感知價值。我們的分銷商和供應商也可能受到更高的最低工資、福利標準和合規成本的影響，這可能會導致向我們供應的商品和服務的成本更高。

此外，雖然我們的員工目前沒有受到任何集體談判協議的保護，但工會組織者已經在努力組織我們的員工和其他餐飲公司的員工。如果我們很大一部分員工被集體談判協議覆蓋，我們的勞動力成本可能會增加，這可能會對我們的文化產生負面影響，並降低我們吸引和留住表現最好的員工的靈活性。工會曾經試圖，也可能會繼續嘗試，吸引媒體對他們在我們餐廳的組織努力的關注，他們的組織努力包括聲稱Chipotle虐待或低估員工。儘管我們努力提供有關我們的政策和做法的更準確的信息，但這些信息可能會勸阻客人光顧我們的餐廳。

如果我們不能招聘、培訓、獎勵和留住合格的餐廳員工，和/或如果我們不能適當地規劃我們的員工隊伍，我們的增長計劃和盈利能力可能會受到不利影響。

我們依靠餐廳級別的員工始終如一地為我們的客人提供高質量的食物和積極的體驗。此外，我們能否繼續開設新餐廳，取決於我們是否有能力招聘、培訓和留住高素質的工作人員，以便在我們的餐廳管理和工作。在我們現有的餐廳中保持適當的人員配備，以及為我們的新餐廳招聘和培訓員工需要精確的勞動力規劃，而由於預測性排班(“公平工作周”)法律和“正當理由”終止法律的存在，這一點變得更加複雜。如果我們不能恰當地規劃我們的員工隊伍，可能會對客人的滿意度、運營效率和餐廳的盈利能力產生不利影響。此外，如果我們不能充分監控和主動迴應員工的不滿，可能會導致客人滿意度不佳、人員流失率上升、訴訟和成立工會的努力。新冠肺炎疫情加劇了我們和其他餐廳經營者的員工複雜性，在2020年期間，由於員工疾病、擔心感染COVID或餐廳員工負有照顧責任，我們被迫暫時關閉了一些餐廳或限制了營業時間。新冠肺炎還導致了激烈的人才競爭、工資上漲以及改善福利和工作條件以保持競爭力的壓力。我們未能及時招聘和留住新的餐廳員工，或者員工流動率較高，這些都可能影響我們開設新餐廳和增長現有餐廳銷售額的能力，我們可能會經歷比預期更高的勞動力成本。

與IT系統、網絡安全和數據隱私相關的風險

網絡安全漏洞或其他隱私或數據安全事件可能導致對存儲在我們系統中或由第三方代表我們的客户、個人員工和其他材料、機密信息進行未經授權的訪問、盜竊、修改或破壞，這可能會對我們的業務造成不利影響。

網絡事件通常是指任何故意攻擊或非故意事件，導致未經授權訪問系統，擾亂運營，損壞數據，竊取或泄露機密信息或知識產權。泄露我們客人或員工信息的網絡事件可能會導致廣泛的負面宣傳，損害我們的聲譽，失去客人，擾亂我們的業務並承擔法律責任。隨着我們對技術的依賴增加，網絡威脅對我們的系統構成的風險的範圍和嚴重性也在增加。此外，隨着越來越多的商業活動轉移到網上，越來越多的人正在遠程工作，包括新冠肺炎的結果，我們經歷了網絡安全威脅和破壞我們安全網絡的企圖的增加。用於進行網絡攻擊和信息技術系統入侵的技術和複雜程度，以及這些攻擊的來源和目標，經常變化，往往在發起攻擊或實施了一段時間後才被識別出來。我們不斷監測和發展我們的信息技術網絡和基礎設施，以防止、檢測、解決和降低未經授權訪問、濫用、惡意軟件和其他可能影響安全的事件的風險；但是，不能保證這些措施會有效。

我們餐廳的大部分銷售都是通過信用卡或借記卡完成的，我們還保存着員工的個人信息以及客人和供應商的機密信息。我們對我們的卡數據環境進行了細分，並採用了基於成熟的行業框架的網絡安全保護計劃。該計劃包括但不限於網絡安全技術、戰術和程序，包括部署一套強大的安全控制、持續監控和檢測計劃、網絡保護、供應商選擇標準、安全軟件開發計劃以及持續的員工培訓、意識和事件響應準備。此外，我們會持續掃描我們的環境以發現任何漏洞，執行滲透測試，聘請第三方評估我們安全措施的有效性，並與網絡安全社區成員合作。然而，不能保證這類程序將防止或檢測到網絡安全漏洞。

我們不時成為網絡和其他安全威脅的目標，而且很可能會繼續成為目標。例如，我們的一些客人經歷過賬户接管欺詐，即客人在多個網站上使用相同的登錄憑據，當第三方以欺詐方式獲得這些憑據時，他們可以未經授權訪問自己的帳户，並將訂餐費用計入與該帳户關聯的信用卡(無需訪問信用卡數據)。我們未來可能會因涉嫌欺詐交易而受到其他法律程序或政府調查，這些交易是由於我們的消費者的信用卡或借記卡信息實際或據稱被竊取，或者如果消費者或員工信息被未經授權的人獲取或不當使用而引起的。任何此類索賠或訴訟，或此類事件導致的任何負面宣傳，都可能對我們的業務產生重大不利影響，我們可能會招致鉅額補救費用。

網絡安全漏洞還可能導致違反適用的美國和國際隱私法和其他法律，並使我們面臨私人消費者、業務合作伙伴或證券訴訟以及政府調查和訴訟，其中任何一項都可能導致我們面臨重大的民事或刑事責任。舉例來説，歐盟的“一般資料保護條例”(下稱“一般資料保護條例”)要求公司在處理個人資料時，須符合若干規定，包括使用、保護和轉移個人資料，以及儲存資料的人士有能力更正或刪除有關其本身的資料。未能滿足GDPR要求可能導致高達全球年收入4%的罰款。此外，於2020年1月1日生效的2018年加州隱私法(CCPA)提供了一項針對數據泄露的私人訴權，並要求處理加州居民信息的公司向消費者披露他們的數據收集、使用和共享做法，允許消費者選擇退出與第三方的某些數據共享，以及消費者有權要求刪除

個人信息(除某些例外情況外)。如果我們未能或被視為未能妥善應對我們或第三方信息技術系統的安全漏洞，或未能根據CCPA正確迴應消費者的要求，我們可能會遭受聲譽損害、負面宣傳、消費者信心喪失、銷售額和利潤下降、執行我們的增長舉措的複雜情況以及監管和法律風險，包括刑事處罰或民事責任。

遵守GDPR、CCPA和其他當前和未來適用的國際和美國隱私、網絡安全和相關法律可能是昂貴和耗時的。我們在技術、第三方服務和內部人員方面進行了大量投資，以開發和實施旨在預防網絡攻擊、防止或最大限度地減少我們的信息技術系統被攻破或數據丟失的系統和流程，但這些安全措施不能保證我們將成功防止此類被攻破或數據丟失。此外，媒體或其他有關我們的系統或我們的第三方業務合作伙伴或服務提供商的系統中存在或認為存在的安全漏洞的報道也會對我們的品牌和聲譽造成負面影響，並對我們的業務造成實質性影響，即使沒有人試圖或已經發生任何攻擊。

我們可能會因遵守隱私和數據保護法律而增加成本，如果我們不遵守，我們可能會受到政府執法行動、私人訴訟和負面宣傳的影響。

與數據隱私和網絡安全相關的監管環境正在以越來越快的速度變化，對我們的業務提出了越來越嚴格的新要求。遵守新制定的法律和法規可能會有變化和不確定的解釋，可能會因州與州或國與國之間的不一致而導致客人蔘與度下降，或導致我們產生鉅額成本或修改我們的運營或商業慣例來遵守。

我們須遵守歐盟的GDPR，該規定要求公司在處理個人資料時，必須符合某些規定，包括個人資料的使用、保護和轉移，以及資料所儲存的人有能力更正或刪除有關其本身的資料。未能滿足GDPR要求可能導致高達全球年收入4%的罰款。此外，2020年7月，歐洲法院宣佈美國-歐盟隱私盾牌和標準合同條款等跨境數據傳輸機制無效，這給隱私合規帶來了新的不確定性，並對我們與第三方供應商的運營效率產生了不利影響。

聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission)和許多州總檢察長也在解釋聯邦和州消費者保護法，以實施在線數據收集、使用、傳播和安全的標準。維持我們對這些要求的遵守可能會限制我們獲取用於提供更個性化的客户體驗的數據的能力。CCPA為數據泄露提供了私人訴權，並要求處理加州居民信息的公司向消費者披露他們的數據收集、使用和共享做法，允許消費者選擇不與第三方共享某些數據，並提供消費者有權要求刪除個人信息(除某些例外情況外)。如果我們未能或被視為未能妥善應對我們或第三方信息技術系統的安全漏洞，或未能根據CCPA正確迴應消費者的要求，我們可能會面臨監管罰款、聲譽損害、負面宣傳、消費者信心喪失、銷售額和利潤下降、執行我們的增長舉措的複雜情況以及監管和法律風險，包括刑事處罰或民事責任。

我們嚴重依賴信息技術系統以及IT系統中的故障或中斷可能會損害我們有效運營業務的能力和/或導致客户或員工流失。

我們在很大程度上依賴於信息技術系統，包括我們餐廳的銷售點和支付處理系統、支持我們的在線訂購、數字和送貨業務的技術、將成分追溯到供應商和種植者並管理我們的供應鏈的技術、我們的獎勵計劃、促進營銷活動的技術、員工參與度和工資處理，以及各種其他流程和交易。我們能否有效地管理我們的業務並協調我們產品的採購、生產、分銷、安全和銷售在很大程度上取決於這些系統的可用性、可靠性和安全性。這些關鍵系統中有許多是由第三方提供和管理的，我們依賴這些第三方提供商實施保護措施，以確保其系統的安全性和可用性。雖然我們有運作上的保障措施，但這些保障措施未必能有效防止這些第三方系統或平臺無法有效運作和提供服務。故障可能由各種因素引起，包括停電、災難性事件、物理盜竊、計算機和網絡故障、宂餘不足或無效、向升級或更換系統或平臺的過渡問題、第三方軟件或服務的缺陷、我們的員工或第三方服務提供商的錯誤或使用不當。如果我們的任何關鍵IT系統變得不可靠、不可用、受損或其他故障，而我們無法及時恢復，我們的運營可能會中斷，這可能會對我們的盈利能力產生實質性的不利影響。

在發生災難或不可抗力事件後，我們無法或未能在我們的餐廳支持中心執行全面的業務連續性計劃，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的許多公司系統和流程以及對我們餐廳運營的公司支持都集中在一個位置。 我們擁有災後恢復程序和業務連續性計劃，以應對包括颶風和其他自然災害在內的危機級別事件，並備份和異地恢復電子及其他形式的數據和信息，而新冠肺炎疫情對我們遠程管理業務的能力構成了有限的考驗。然而，如果我們不能完全執行災難恢復計劃，我們可能會遇到數據恢復延遲、無法履行重要的公司職能、要求的報告和合規性延遲、無法充分支持現場運營以及正常通信和操作程序中的其他故障，這可能會對我們的財務狀況、運營結果以及面臨行政和其他法律索賠的風險產生重大不利影響。此外，這些威脅還在不斷演變，這增加了準確及時地預測、規劃和防範威脅的難度。因此，我們的災難恢復程序和業務連續性計劃的安全性可能無法充分解決我們面臨的所有威脅或保護我們免受損失。

法律和監管風險

違反Chipotle的暫緩起訴協議可能會對我們的業務和聲譽產生不利影響。

2020年4月，Chipotle簽署了向美國加州中心區地區法院提交的暫緩起訴協議(DPA)，以了結加州中心區聯邦檢察官辦公室與美國食品和藥物管理局(FDA)刑事調查辦公室(統稱“司法部”)對我們餐廳自2013年1月1日以來發生的全公司食品安全問題進行的正式刑事調查。根據DPA，美國司法部向美國加州中心區地區法院提交了一份包含兩項罪名的A級輕罪信息，指控Chipotle在持有出售的食品期間摻假和導致食品摻假，符合聯邦食品、藥物和化粧品法案(FDCA)的含義。根據DPA，Chipotle支付了2500萬美元的罰款，並被要求加強和維護一個全面的合規計劃，該計劃旨在確保Chipotle遵守所有適用的聯邦和州食品安全法律。司法部同意，如果Chipotle在三年暫緩起訴期限結束時完全履行了DPA規定的所有義務，司法部將採取行動駁回針對Chipotle提出的兩項指控。完全遵守DPA要求Chipotle對歷史性的食品安全問題進行根本原因分析，維護並每年更新全面的食品安全計劃，並遵守FDCA的適用條款。

Chipotle擁有並經營着2700多家餐廳，我們為我們的食品安全計劃投入了大量資源；然而，即使有強有力的預防性控制和幹預，任何餐廳的食品安全風險都不可能完全消除。由於餐廳員工或供應商可能沒有遵守食品安全政策和程序，員工或客人在生病或提供受污染的食品配料時來到餐廳，可能會出現食品安全風險。如果Chipotle被發現違反了DPA的條款，美國司法部可能會選擇就DPA的事實聲明中指控的行為對該公司提起訴訟或提起民事訴訟，這可能會導致額外的罰款、處罰，並對我們的運營結果產生實質性的不利影響。此外，美國司法部的進一步行動可能會對我們的品牌和聲譽造成重大負面影響，特別是考慮到我們在2015-2017年高度宣傳的食品安全事件。

我們可能成為訴訟或其他法律程序的一方，這些訴訟或法律程序可能會對我們的業務、運營結果和聲譽產生不利影響。

我們過去和將來可能會受到訴訟和其他法律程序的影響，這些訴訟和法律程序可能會對我們的業務產生不利影響。這些法律程序可能涉及員工、客人、政府機構、供應商、股東或其他人通過私人訴訟、集體訴訟、行政訴訟、監管訴訟或其他訴訟提出的索賠。這些法律程序可能涉及對非法、不公平或不一致的僱傭行為的指控，包括工資和工時、僱用未成年人、歧視、非法終止勞動以及度假和探親假法律；食品安全問題，包括食源性疾病、食品污染和消費食品對健康的不利影響；數據安全或隱私侵犯；客人歧視；我們餐廳的人身傷害；商標侵權；違反聯邦證券法或其他擔憂。例如，已有多起針對我們的訴訟，指控我們違反了聯邦和州僱傭法律，包括工資和工時索賠；2020年，我們與美國食品和藥物管理局(FDA)刑事調查辦公室一起，就2013年以來全公司範圍內的食品安全問題達成了和解，該調查由加州中央區聯邦檢察官辦公室與美國食品和藥物管理局(U.S.Food and Drug Administration)刑事調查辦公室共同發起。我們可能會捲入類似的甚至更重要的未來的訴訟和法律程序。即使在當前或未來的法律問題上針對我們的指控是沒有根據的，或者我們最終不承擔責任，為自己辯護的成本可能會很高，訴訟可能會讓我們面臨針對我們的重大和解、罰款、處罰或判決，並可能轉移管理層對我們業務運營的注意力，所有這些都可能對我們的財務狀況和運營結果產生負面影響。訴訟還可能產生負面宣傳，無論指控是否有效，或者我們最終都要承擔責任，這可能會損害我們的聲譽，並對我們的銷售以及我們與員工和客人的關係產生不利影響。

我們受到廣泛的法律、政府法規和其他法律要求的約束，如果我們不遵守現有或新的法律法規，可能會對我們的運營效率、吸引和留住人才的能力以及運營結果產生不利影響。

我們的業務受到廣泛的聯邦、州、地方和國際法律法規的約束，包括與以下內容相關的法律和法規：

食品的製備、銷售和標籤，包括監督整個食品系統安全的食品和藥物管理局(Food And Drug Administration)的規定，包括檢查和強制食品召回、菜單標籤和營養含量；

就業做法和工作條件，包括最低工資率、工資和工時做法、公平工作周立法、僱用未成年人、歧視、騷擾、僱員分類、帶薪和探親假、工作場所安全、移民和加班等；

健康、衞生、安全和消防標準以及酒精飲料的銷售；

建築和分區要求，包括州和地方許可以及管理設施和土地使用的設計和運營的法規；

公共住宿和安全條件，包括《美國殘疾人法》和類似的州法律，這些法律在就業、公共住宿和其他領域給予殘疾人公民權利保護；

保護個人信息的數據隱私法律和標準，包括社會安全號碼、金融信息(包括信用卡號碼)和健康信息，以及支付卡行業標準和要求；

環境事宜，例如廢氣排放和空氣質素、用水量、危險或有毒物質的排放、貯存、處理、釋放和棄置，以及本地法例限制我們在食肆可使用的包裝類型；以及

上市公司合規、披露和治理事宜，包括會計和税務法規、證券交易委員會和紐約證券交易所的披露要求。

遵守這些法律和法規，以及未來新的法律或這些法律或法規中對這些法律或法規提出額外要求的變化，可能會付出高昂的代價。任何不遵守或被認為不遵守這些法律或法規的行為，除其他外，可能導致吊銷所需的許可證、行政執法行動、罰款以及民事和刑事責任。

與我們的增長和業務戰略相關的風險

如果我們無法實現新開餐廳的預期，或者無法有效地保持現有餐廳的吸引力，我們的盈利能力可能會受到影響。

我們的增長戰略取決於我們是否有能力繼續開設新的餐廳，並以盈利的方式運營它們。從歷史上看，一家新餐廳的銷售額和盈利能力可能需要長達24個月的時間才能提高。在升級階段，餐廳的銷售額和收入低於我們預期的正常化水平，隨着我們培訓新員工並根據銷售趨勢調整送餐和準備工作，成本可能會更高。如果我們不能建立我們預期的客户基礎，或克服與新餐廳相關的初始較高成本，我們的新餐廳可能不會像我們現有的餐廳那樣有利可圖。我們開設新餐廳並盈利經營的能力也受到各種風險的影響，比如尋找和獲得經濟上可行的地點，可接受的租賃條款的談判，與Chipotlan合作的能力，獲得所有必要的政府許可(包括分區批准和酒類許可證)和遵守其他監管要求的需要，有能力的承包商和分包商的可用性，滿足施工時間表和預算的能力，管理可能延誤施工的勞動力活動的能力，勞動力和建築材料成本的增加，天氣變化或其他天災，可能導致施工延誤，並對一家或多家餐廳的業績產生不確定的影響，影響我們僱用和培訓合格管理人員的能力，以及一般經濟和商業狀況。在每個潛在的地點，我們都會與其他餐館和零售業競爭理想的開發地點、建築承包商、管理人員、小時工和其他資源。如果我們不能成功地管理這些風險, 未來一段時間，我們可能會面臨成本增加、銷售額和收益低於預期的局面。

此外，為了增加同一家餐廳的銷售額，改善我們的經營業績，我們繼續通過改建、升級和定期維護來改善我們現有的餐廳。如果與改建、升級或定期維護相關的成本高於預期，餐廳關閉改建的時間比計劃的時間長，或者改建後的餐廳表現不符合預期，我們可能無法實現預期的預期投資回報，這可能會對我們的經營業績產生負面影響。

我們幾乎所有的餐廳都是以長期租賃的方式經營的。如果我們不能以優惠條件獲得新的租賃，終止不利的租賃，或者續簽或延長有利的租賃，我們的盈利能力可能會受到影響。

我們幾乎所有的餐廳都是在租賃設施中經營的。隨着我們目標市場對餐廳選址的激烈競爭，為新餐廳尋找和獲得有利的租賃設施正變得越來越具有挑戰性。開發和租賃成本正在增加，特別是在城市地區。這些因素可能會對我們管理入駐成本的能力產生負面影響，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。此外，這些因素中的任何一個都可能會因經濟因素而加劇，這可能會導致對開發商和承包商的需求增加，從而推高我們的建築和租賃成本。此外，隨着我們開設和經營更多的餐廳，我們相對於現有餐廳基礎規模的擴張速度將會下降，使我們越來越難達到前幾年實現的銷售額和盈利增長水平。

我們可能會不時關閉或搬遷餐廳，如果當前位置由於不利的經濟條件或該地區的當地法規遵從性而導致利潤下降。我們還關閉了一些新冠肺炎影響嚴重的餐廳。如果關閉持續很長一段時間，我們可能會因為高昂的租金而無法收回投資。由於我們幾乎所有的餐廳都是在租賃設施中經營，我們在關閉或搬遷餐廳時可能會產生鉅額的租約終止費用，而且往往有義務在餐廳關閉後繼續支付租金和其他與租賃相關的費用。我們還可能產生與關閉和搬遷相關的重大資產減值和其他費用。如果租賃終止成本很高，我們可能會決定讓業績不佳的餐廳繼續營業。關閉或業績不佳餐廳的持續租賃義務可能會降低我們的經營業績。此外，我們可能無法在租賃期結束和所有續約期屆滿時續簽租約，而不支付大量額外費用。因此，我們可能需要關閉或搬遷一家餐廳，這可能會使我們面臨建築和其他成本和風險，這些成本和風險可能會對我們的經營業績產生不利影響。

如果我們不能有效地管理我們的增長，可能會對我們的業務和財務業績產生負面影響。

截至2020年12月31日，我們擁有並運營了2764家Chipotle餐廳，我們計劃在未來幾年開設大量新餐廳。我們現有的餐廳管理系統、後臺技術系統和流程、財務和管理控制、信息系統和人員可能不足以支持我們的持續增長。為了有效地管理更多的餐廳，我們可能需要升級和擴展我們的基礎設施和信息系統，使更多目前手動或需要人工幹預的流程自動化，並僱用、培訓和留住餐廳員工和公司支持人員，所有這些都可能導致成本增加，至少是暫時的效率低下。我們也非常重視我們的文化，我們認為這是我們成功的一個重要因素，隨着我們的不斷髮展，保持我們的文化可能會越來越困難。我們未能充分投資於我們的基礎設施和信息系統，並保持我們強大的員工和文化，這可能會損害我們的品牌和運營業績。

未能招聘、培養和留住有效的領導者，或失去或缺乏具有關鍵能力和技能的人員，可能會影響我們的戰略增長計劃，並危及我們實現業務業績預期和增長目標的能力。

我們繼續發展業務的能力在很大程度上取決於我們的執行領導團隊和其他關鍵管理人員的貢獻和能力。高級管理層的變動可能使我們面臨戰略方向和舉措的重大變化。如果不能保持適當的組織能力和能力來支持我們的戰略計劃，或者不能利用領導層無縫接班所需的關鍵技能建立足夠的人員隊伍，可能會危及我們實現業務業績預期和增長目標的能力。如果我們不能吸引、培養、留住和激勵有足夠經驗和能力的管理人員，我們的業務和財務業績可能會受到影響。

我們普通股的市場價格可能比我們同行的市場價格更不穩定。

我們認為，我們普通股的市場價格通常比我們大多數同行公司的股票以及整個市場的市盈率都高，這通常反映了市場對未來更高經營業績的預期。在任何給定的時間點，我們的市盈率都可能是標準普爾500指數市盈率的兩倍以上。此外，我們普通股的交易市場有時也會波動，包括負面宣傳事件的結果。因此，如果我們未能達到市場對我們未來經營業績的預期，我們普通股價格的任何隨之而來的下跌都可能是巨大的。

一般風險因素

在很大程度上超出我們控制範圍的經濟和商業因素可能會對消費者行為和我們的運營結果產生不利影響。

餐廳用餐一般依賴於消費者可自由支配的支出，這可能會受到我們無法控制的一般經濟狀況的影響。例如，國際、國內和地區經濟狀況，消費者收入水平，金融市場波動，經濟增長緩慢或停滯，能源成本上升，利率上升，社會動盪，以及政府、政治和預算方面的擔憂或分歧，都可能對消費者信心和可自由支配產生負面影響。

花銷。此外，新的總統和立法政府最近上臺，目前還不清楚新政府將對經濟或税收政策做出哪些改變，以及這些政策將如何影響經濟或消費者可自由支配的支出。我們的客流量或平均交易量的任何顯著下降都會對我們的財務表現產生負面影響。任何大流行或傳染性疾病、恐怖襲擊、大規模槍擊、包括網絡安全在內的更高安全要求，或未能保護電網和電信系統等關鍵基礎設施的信息系統的任何實際或預期威脅，都可能損害我們的運營、經濟或消費者信心。上述任何因素或影響我們客人的商業和經濟條件的其他不利變化都可能增加我們的成本，減少我們部分或全部餐廳的客流量，或者限制我們提高定價的能力，任何這些因素都可能降低我們的利潤率，並對我們的銷售、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。這些因素還可能導致我們減少新餐廳開張的數量和頻率，關閉餐廳或推遲現有餐廳地點的改建。此外，糟糕的經濟狀況可能會迫使附近的企業關閉，這可能會減少我們餐廳的客流量，或者導致我們餐廳的地點吸引力下降。

我們的季度財務結果可能會有很大波動，包括由於我們無法控制的因素。

我們的季度財務業績可能會大幅波動，可能會因為各種原因而達不到投資者的預期，包括：

內格對我們的食品安全、與僱傭有關的問題、訴訟或其他涉及我們餐廳的問題進行宣傳；

供應成本的波動，特別是我們最重要的原料，以及我們無法用價格上漲來抵消更高的成本，而不會對客流量造成不利影響；

餐廳管理人員和服務員的勞動力供應和工資水平；

增加營銷或促銷費用；

新開業餐廳的開業時間及相關收入和支出，以及新開業餐廳的經營成本；

惡劣天氣和自然災害(如冰凍和乾旱)的影響，這可能會減少客流量，增加配料成本；

股票薪酬的數額和時間；

訴訟、和解費用及相關法律費用；

税費、資產減值費用和營業外成本；

變化中的總體經濟狀況，包括利率下降對我們利息收入的影響。

由於這些因素中的任何一個，任何一個季度的結果都不一定表明任何其他季度或任何一年的預期結果。未來任何特定時期的平均餐廳銷售額或可比餐廳銷售額都可能下降。

項目1B*未解決的員工評論。

沒有。

項目2.屬性

截至2020年12月31日，Chipotle和我們的合併子公司經營的餐廳有2768家， 其中2764家是Chipotle餐廳。我們的總部位於加利福尼亞州新港海灘新港中心大道610號，郵編：92660，電話號碼是(9495244000)。我們出租我們的總辦公室和我們經營餐廳的幾乎所有物業。我們擁有17處物業，並在上海經營餐廳。全他們中的一員。有關租賃條款和條款的更多信息，請參見附註10。本公司合併財務報表中的“租賃”列於第(8)項。“財務報表和補充數據。”

第三項：提起法律訴訟

有關法律程序的信息，見附註12。我們合併財務報表中的“承付款和或有事項”列在項目7.8中。“財務報表和補充數據。”

第二部分

第五項：註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

我們的普通股在紐約證券交易所交易，代碼是“CMG”。

截至2021年2月8日，登記在冊的股東約為935人。這不包括通過經紀人將股票存入被提名人或“街頭名人”賬户的人。

發行人購買股權證券

2020年3月20日，我們暫停了股票回購計劃。截至2020年12月31日，根據我們的股票回購計劃可能尚未購買的股票的剩餘美元總價值為115.0美元。

股利政策

我們不需要支付任何股息，也沒有就我們的普通股宣佈或支付任何現金股息。我們打算繼續保留收益，用於我們業務的運營和擴張，並回購普通股(視市場情況而定)，因此在可預見的將來不會向我們的普通股支付任何現金紅利。

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累計總回報比較

下圖將我們普通股從2015年12月31日到2020年12月31日的累計年度股東回報率與2015年12月31日假設投資100美元的標準普爾500指數和標準普爾500餐飲指數的總回報率進行了比較。在計算股東年度總回報時，假設股息(如果有的話)的再投資。這些指數僅供比較之用。它們不一定反映管理層的觀點，即這些指數是衡量我們普通股相對錶現的適當指標。所顯示的值既不是指示性的，也不是對未來業績的決定。此圖表不是“徵集材料”，不被視為已提交給美國證券交易委員會(SEC)，也不會以引用方式併入我們根據證券法或交易法提交的任何文件中，無論是在本文件日期之前或之後製作的，也不考慮任何此類文件中的任何一般註冊語言。

*2015年12月31日投資於股票或指數的100美元，包括股息的再投資。

截至12月31日的財年。

來源數據：標普資本智商

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項目：6.提供精選的財務數據。

我們選擇的綜合財務數據如下所示，應與第(7)項一併閲讀。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及我們的合併財務報表和項目8中各自的附註。“財務報表和補充數據。”下面顯示的數據不一定表示未來任何時期的預期結果(美元和股票金額以千為單位，每股數據除外)。

 
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項目：7管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

你應該把下面的討論和第(6)項一起讀一讀。“財務數據選編”和我們的合併財務報表及相關附註列於項目8中。“財務報表和補充數據。”表格10-K的這一部分一般討論2020和2019年的項目，以及2020和2019年的同比比較。關於2018年項目的討論以及2019年和2018年未包括在本Form 10-K表中的同比比較，可在我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告第二部分第7項中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中找到。本討論包含前瞻性陳述，涉及風險、不確定性和假設，這些風險、不確定性和假設可能導致我們的結果與預期大不相同。請參閲“關於前瞻性陳述的告誡”。可能造成這種差異的因素包括第(1A)項所述的因素。“風險因素”和本報告中的其他內容。

概述

截至2020年12月31日，我們在全美經營着2724家Chipotle餐廳，40家國際Chipotle餐廳和4家非Chipotle餐廳。我們致力於讓每個人都更容易獲得美食，同時繼續成為一個有明確目標的品牌。

新冠肺炎影響綜述

新冠肺炎疫情已經並將繼續對我們在可預見的未來的運營和財務業績產生不利影響。作為對新冠肺炎的迴應，我們暫時關閉了一些餐廳和餐廳。我們繼續遵循衞生官員的指導，決定對每家餐廳實施適當的限制。截至2020年12月31日，我們的大多數餐廳已經重新開業就餐，但有限制，如社交距離和對所有客户的口罩要求，以確保我們客人和員工的健康和安全。某些餐廳只根據當地的指導和法規提供外賣、數字提前點餐和送貨服務。有關新冠肺炎對我們財務業績的影響的進一步討論，請參閲“運營業績”。

我們與主要供應商保持定期聯繫，雖然到目前為止我們的供應鏈還沒有經歷重大中斷，但如果新冠肺炎的影響持續相當長一段時間，我們可以看到未來的中斷。在我們的餐廳內部，我們已經採取了一系列措施來加強我們強有力的食品安全協議，包括設立專注於高接觸和高流量區域衞生的管家角色，為所有員工提供口罩，並對所有數字訂單設置明顯篡改的包裝封條。為了支持我們的員工，我們取消了非必要的差旅，為我們的支持中心實施了在家工作，並顯著擴大了員工福利。我們仍然專注於降低非必要的可控成本，並明智地將資金花在產生回報的項目上，以保持流動性。我們在2020年第一季度暫停了股票回購計劃。如果我們的業務繼續改善，經濟繼續企穩，我們可能會在2021年第一季度或第二季度再次開始購買。

2020年財務亮點

托特與2019年的56億美元相比，2020年美國鋁業的收入增長了7.1%，達到60億美元

可比餐廳銷售額增長1.8%

2020年稀釋後每股收益(“稀釋後每股收益”)增至12.52美元，其中包括3.79美元的所得税優惠，抵消了與法律、公司重組、餐廳關閉成本和某些其他成本相關的費用產生的税後影響為2.00美元，比2019年的12.38美元增長1.1%。

銷售趨勢。截至2020年12月31日的一年中，餐廳的平均銷售額為2.223美元，高於截至2019年12月31日的年度的2.205美元。我們將餐廳的平均銷售額定義為營業時間至少滿12個月的餐廳過去12個月的平均餐飲銷售額。

2020年總收入為60億美元，比2019年的56億美元增長7.1%。這一增長歸因於新餐廳的開業和可比餐廳銷售額的增加。2020年全年，可比餐廳銷售額增長了1.8%。可比餐廳銷售額是指經營至少13個完整歷月的餐廳的期間銷售額或交易額的變化。

我們繼續投資於改進我們的數字平臺，並通過將我們幾乎所有的數字製造生產線數字化，擴大我們與多個第三方送貨服務的合作伙伴關係，並建立更多Chipotlane，這是我們通過數字訂單提貨格式推動的，從而顯著升級了我們的能力。數字銷售，包括送貨和提貨，同比增長174.1%，佔2020年銷售額的46.2%，而2019年的銷售額為10.9%。由於新冠肺炎大流行，向數字銷售的轉變在2020年3月加速。

餐廳經營成本。在截至2020年12月31日的年度內，我們餐廳的運營成本(食品、飲料和包裝；勞動力；入住率；以及其他運營成本)佔總收入的82.6%，高於2019年的79.5%。這一增長主要是由新冠肺炎相關影響推動的，包括送貨費用增加、援助和排除工資增加、牛肉價格上漲、牛排發生率增加以及高利潤率飲料的銷售減少。菜單價格上漲、鱷梨價格下降以及餐廳數字化增強帶來的勞動效率提高帶來的好處，部分抵消了這一增長。

餐廳發展。2020年全年，我們新開了161家餐廳，其中包括100家有奇波特蘭餐廳的餐廳。我們預計在2021年將開設大約200家新餐廳。

餐廳活動

下表詳細説明瞭所示年份的餐廳單位數據。

運營結果

我們的運營結果佔總收入的百分比和下一節將討論期間間的更改。

營業收入

2020年總收入增長的重要因素是新餐廳的開業和可比餐廳銷售額的增長。可比餐廳銷售額增加了7,770萬美元，來自尚未進入可比餐廳基礎的餐廳的收入貢獻了319.9美元，其中126.4美元可歸因於2020年開業的餐廳。

食品、飲料和包裝成本 

食品、飲料和包裝成本佔2020年總收入的百分比下降，主要原因是2020年下半年菜單價格上漲、有利的鱷梨定價和更好的廢物控制。這些好處被高利潤率飲料的銷售減少、新冠肺炎相關的組合轉變、2020年夏天工廠關閉導致的牛肉價格上漲以及乳製品價格上漲部分抵消。

人工成本

2020年，勞動力成本佔總收入的比例上升，主要是由於與新冠肺炎相關的勞動力成本，其中包括餐廳員工的援助金，以及擴大我們的緊急休假福利，以容納那些直接受新冠肺炎影響的人。我們的援助工資計劃於2020年6月7日結束，而緊急休假福利的擴大截至2020年12月31日仍然有效。這些與新冠肺炎相關的漲幅被2020年下半年菜單漲價的好處以及餐廳數字化增強帶來的勞動效率提高所部分抵消。

入住費 

入住率與2019年相比，2020年成本佔總收入的百分比保持不變。新冠肺炎對截至2020年12月31日的年度的入駐成本產生了無形的影響。

其他運營成本

其他營運成本包括市場推廣費用、送貨費用、銀行及信用卡手續費、餐廳公用事業及維護費等。2020年，其他運營成本佔總收入的百分比增加，主要原因是2020年交付銷售額大幅增長導致交付費用增加。

由於有了新冠肺炎，我們正在調整我們的餐廳運營，以適應不斷變化的環境，並正在降低非必要的可控成本。在我們暫時關閉餐廳以幫助控制新冠肺炎的傳播後，銷售轉向了送貨。我們重新調整了營銷工作的優先順序，在2020年多次提供免費送貨服務。

一般和行政費用

2020年，以美元計算的一般和行政費用增加，主要原因如下：與支持數字和餐廳增長的公司計劃相關的外部服務費用增加了2010萬美元；工資和福利增加了1580萬美元，這主要是由於員工人數的增加；以及主要與我們以前的公司總部有關的租賃成本增加了380萬美元。這些增長被以下因素部分抵消：主要與績效股票獎勵有關的非現金股票薪酬支出減少1,070萬美元，以及由於新冠肺炎疫情導致我們決定停止非必要員工旅行而導致的差旅費用減少710萬美元。

除了上面討論的對差旅費用和基於股票的薪酬的影響外，新冠肺炎對一般和行政費用的影響微乎其微。隨着我們更好地瞭解新冠肺炎影響的持續時間和嚴重程度，我們將繼續評估計劃中的額外一般和行政投資。

折舊及攤銷

2020年，折舊和攤銷佔總收入的比例增加，這是由於與我們的網站、移動應用程序和其他技術相關的加速折舊、新餐廳的開業以及餐廳的設備升級，主要是為了支持我們數字業務的增長。這一增長被部分固定成本基礎上的銷售槓桿部分抵消。

減值、關閉成本和資產處置

2020年，以美元計算的減值、關閉成本和資產處置增加，主要是由於租賃改善、財產和設備以及經營租賃資產的減值。新冠肺炎對我們對未來近期餐廳級現金流的假設產生了負面影響，導致減值費用上升。

所得税的福利/(撥備)

截至2020年12月31日的年度的實際所得税率低於截至2019年12月31日的年度的實際所得税率，主要是由於估計的2020納税年度的聯邦淨營業虧損，我們預計將結轉到2015-2017納税年度。税收優惠源於2020年法定聯邦所得税率21%與2015-2017年法定聯邦所得税率35%之間的聯邦所得税率差異。

季度財務數據/季節性

參見注釋15。“季度財務數據(未經審計)”，用於顯示截至2020年12月31日的八個季度中每個季度的綜合損益表數據。

季節性因素導致我們的盈利能力每季波動。從歷史上看，我們第一季度和第四季度的日均餐廳銷售額和淨收入較低，部分原因是假日季節，也因為在惡劣天氣時期(冬季)外出就餐的人比在温暖或温暖天氣時期(春季、夏季和秋季)外出就餐的人更少。其他因素對我們的業績也有季節性影響。例如，位於學院和大學附近的餐廳通常在學年期間生意更好。然而，季節性因素可能會被其他可能影響我們季度業績的因素所緩和或抵消，例如對我們業務產生積極或負面影響的意外宣傳，世界範圍內的衞生流行病，食品或包裝成本的波動，或者菜單漲價或促銷活動和其他營銷舉措的時間。一個季度的交易日數也會影響我們的結果，儘管在總體年度基礎上，交易日的變化不會產生重大影響。

我們的季度業績還受到其他因素的影響，例如非-基於現金股票的薪酬費用和相關税率影響，訴訟，和解費用和相關的法律費用， 減損費用和營業外成本，計時營銷或促銷費用，季度內新開餐廳的數量和時間，以及餐廳的關閉。新餐廳開業後的利潤率通常較低，因為與開業相關的費用。

以及開業後幾個月的運營效率低下。因此，特定季度的業績不一定表明任何其他季度或任何一年的預期業績。

流動性與資本資源

從歷史上看，我們的主要流動資金和資本要求是用於新餐廳的建設、改善餐廳客人體驗的舉措、營運資金和一般公司需求。截至2020年12月31日，我們的現金和有價證券投資餘額為11億美元，不包括2780萬美元的限制性現金。我們預計將利用運營現金流繼續投資於新餐廳的建設，主要是為那些沒有數字生產線或Chipotane和技術的餐廳進行改建。此外，截至2020年12月31日，我們在一項信貸額度安排下有600.0美元的未提取借款能力，該安排將於2021年5月到期。

由於受到新冠肺炎的影響，銷售額迅速下滑，我們主動採取了幾項措施來減少現金支出和費用。作為我們現金保存戰略的一部分，我們在2020年3月暫停了股票回購計劃。在我們的餐廳，我們正在努力減少浪費，有效安排工作時間，並減少非必要的可控成本。我們停止了所有非必要的旅行和開支。我們相信，來自運營的現金，加上我們的現金和投資餘額，在可預見的未來將足以滿足持續的資本支出、營運資本需求和其他現金需求。假設可比餐廳銷售額沒有顯著下降，我們預計在可預見的未來我們將產生正現金流。如果我們的業務因環境變化而惡化，我們還可以採取其他措施來進一步保存流動性。

我們不需要大量的營運資金，因為客户通常使用現金或信用卡和借記卡支付，而且我們的運營不需要大量應收賬款，也不需要大量庫存，部分原因是我們使用了各種新鮮原料。此外，我們通常有權在收到食品、飲料和用品後的某個時間付款，通常是在10天內，從而減少了支持我們增長的增量營運資金的需求。

我們2020年的總資本支出為373.4美元。2020年，我們平均用於開發建設的資金約為110萬美元。費用每家新餐廳，扣除房東報銷的10萬美元后，淨額約為100萬美元。2021年，我們預計總資本支出約為3.9億美元。我們預計，在減少房東報銷之前，與我們建設新餐廳相關的資本支出約為2.2億美元。對於將於2021年開業的新餐廳，我們預計，由於包括Chipotlanes在內的很大一部分餐廳，平均開發成本仍將高於歷史平均水平。我們預計與投資現有餐廳相關的資本支出約為1.2億美元，包括更新設備、技術、改建和類似的改善。最後，我們預計今年的部分資本支出將用於其他公司計劃，包括建設公司辦公室、升級我們的移動應用程序和其他項目。