貝萊德浮動利率收益信託基金


		JUNE 30, 2022



		2022年半年度報告 (未經審計)

貝萊德核心債券信託基金(香港)

貝萊德企業高收益基金(HYT)

貝萊德信用分配收益信託基金

貝萊德浮動利率收益信託(BGT)

未投保FDIC·可能貶值·無銀行擔保

補充信息

(未經審計)

第19(A)條公告

貝萊德核心債券信託(BHK)、貝萊德企業高收益基金有限公司(HYT)、貝萊德信用分配收益信託(BTZ)和貝萊德浮動利率收益信託(BGT)(統稱為“信託”，或單獨稱為“信託”)所報告的金額和分配來源均為估計數，根據監管要求提供給您，並非用於納税申報目的。用於報税目的的實際金額和來源將取決於每個信託公司在其會計年度剩餘時間內的投資經驗，可能會根據税收規定而發生變化。每個信託基金將提供一份表格

1099-DIV

每個日曆年將告訴您如何報告這些分配以用於美國聯邦所得税目的。

June 30, 2022




	累計分佈總數對於財政期而言									累計總額細分百分比會計期間的分配


信任名稱		網絡收入	已實現淨額資本利得短期	已實現淨額資本利得長期的		退貨資本	(a)		每人合計普普通通分享		網絡收入		已實現淨額資本利得短期		已實現淨額資本利得長期的		退貨資本		每人合計普普通通分享


BHK	$	0.343768	$ —	$ —	$	0.029232		$	0.373000		92	%	—	%	—	%	8	%	100%
HYT		0.342518	—	—		0.046982			0.389500		88		—		—		12		100
BTZ		0.398786	—	—		0.020714			0.419500		95		—		—		5		100
BGT		0.306504	—	—		0.016996			0.323500		95		—		—		5		100

(a)

每家信託公司估計，它分配的資金超過了淨收益和已實現的淨資本收益；因此，分配的一部分可能是資本返還。例如，當股東在信託中的部分或全部投資返還給股東時，就可能發生資本返還。資本回報不一定反映信託的投資表現，不應與“收益”或“收益”混淆。當分配超過總回報表現時，差額將降低信託公司的每股資產淨值。

第19(A)條信託公告(視情況而定)可在貝萊德網站上查閲，網址為

Blackrock.com

第19(B)條披露

這些信託根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的豁免命令行事，並經各信託的受託人或董事(視情況而定)批准(“董事會”)，每個信託均採納了一項受管分配計劃，與其投資目標和政策一致，以支持收入、資本利得和/或資本回報的水平分配(“計劃”)。根據計劃，信託基金目前按月分配以下每股固定金額：



交換符號	每筆金額普通股

BHK	$	0.0746
HYT		0.0779
BTZ		0.0839
BGT		0.0647

每股分配的固定金額可能會由每個信託公司的董事會酌情決定。根據其計劃，每個信託公司將按照修訂後的1986年《國內收入法》(以下簡稱《準則》)的要求，將所有可用淨收入分配給其股東。如果每月沒有賺取足夠的收入(包括淨收入和短期資本利得)，信託公司將向股東分配長期資本收益和/或資本回報，以維持水平分佈。預期每項每月分配予股東的金額由董事會釐定；然而，各信託公司可不時作出額外的分配，包括在課税年度結束時作出額外的資本收益分配，以符合守則及/或經修訂的1940年投資公司法(“1940法案”)所施加的要求。

股東不應就以下問題得出任何結論

根據這些分配的金額或計劃的條款，每個信託基金的投資業績。每個信託公司的總回報表現在其財務亮點表格中列出。

如果董事會認為這樣的行動最符合信託公司或其股東的利益，董事會可以隨時修改、暫停或終止信託計劃，而無需事先通知信託公司的股東。暫停或終止該計劃可能會產生交易折扣(如果信託的股票交易淨值等於或高於資產淨值)或擴大現有交易折扣的效果。信託基金面臨的風險可能會對其維持水平分佈的能力產生不利影響。潛在風險的例子包括但不限於影響市場的經濟衰退、利率變化、市場波動性降低、公司暫停或減少公司股息分配以及守則的變化。有關各信託的風險，請參閲BHK及HYT的招股説明書。


2		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

回顧中的市場

尊敬的股東：

這個

12個月

在本報告所述期間，截至2022年6月30日，出現了擾亂經濟復甦和強勁金融市場的重大挑戰。美國經濟在2022年第一季度出現萎縮，結束了全球經濟重新開放和全球經濟復甦後強勁增長的勢頭

新冠肺炎

疫苗。消費者支出的快速變化導致了供應限制和通脹上升，達到了

40年

很高。此外，儘管俄羅斯入侵烏克蘭的最主要影響是一場嚴重的人道主義危機，但持續不斷的戰爭繼續給投資者和政策制定者帶來挑戰。

股票價格下跌，因為持續的高通脹推動了投資者對加息的預期，尤其是對估值相對較高的成長型股票和對經濟敏感的小盤股造成了壓力。雖然大盤股和小盤股雙雙下跌，但小盤股的跌幅尤其大。在利率上升和美元走強的壓力下，新興市場股票和發達市場的國際股票都大幅下跌。

這個

10年期

美國國債收益率(與債券價格成反比)在報告期內顯着上升，因為不斷上升的通脹推動了投資者對更高利率的預期。公司債券市場也面臨通脹逆風，越來越多的不確定性導致公司債券利差(美國國債和類似期限公司債券的收益率之差)上升。

美國聯邦儲備委員會(美聯儲)承認通脹增長快於預期，三次加息，同時表示可能會進一步大幅加息。此外，美聯儲縮減了債券購買計劃，並開始縮減資產負債表。持續的高通脹和美聯儲的聲明讓許多分析師預計，利率在見頂之前有很大的上升空間。

此外，烏克蘭可怕的戰爭嚴重給全球經濟前景蒙上了一層陰影，導致能源和金屬市場大幅波動。對歐洲最大能源供應國俄羅斯的制裁，以及戰時的普遍中斷，加劇了關鍵大宗商品的供應問題。我們認為，能源價格上漲將繼續加劇通脹壓力，同時也會抑制經濟增長。在不扼殺復甦的情況下抗擊通脹，同時緩衝持續的供應和價格衝擊，對於制定有效的貨幣政策來説，將是一個特別具有挑戰性的環境。儘管未來可能會有更多加息，但我們認為，美聯儲將在保護就業方面犯錯誤，即使是以通脹上升為代價。然而，市場已經做好了預期大幅收緊政策的準備，這可能會拖累估值，直到各國央行開始踩剎車。

在這種環境下，雖然我們長期傾向於增持股票，但市場對央行過度加息的擔憂使我們的前景變得温和。此外，中國和歐洲的能源衝擊和不斷惡化的經濟背景可能會對企業盈利構成挑戰，因此我們在短期內整體上低估了股票的權重。我們對信貸持相反觀點，較高的利差提供了短期機會，而較高通脹機制的可能性導致我們在長期內對信貸採取減持立場。我們認為，投資級企業、英國國債、本幣新興市場債券和通脹保值債券(尤其是在歐洲)在

六個-

到12個月的地平線。

總體而言，我們的觀點是，投資者需要全球思維，將他們的範圍擴展到一系列廣泛的資產類別，並隨着市場狀況的變化而靈活。我們鼓勵您與您的財務顧問交談並訪問

Blackrock.com

以獲得有關投資當今市場的進一步洞察。

真誠地

羅布·卡皮託

總裁，貝萊德顧問有限責任公司

羅布·卡皮託

總裁，貝萊德顧問有限責任公司


截至2022年6月30日的總回報
	6個月	12個月

美國大盤股 (S&P 500 ® 索引)	(19.96)%	(10.62)%

美國小盤股 (羅素2000 ® 索引)	(23.43)	(25.20)

國際股票 (MSCI明晟歐洲、澳大拉西亞、遠東指數)	(19.57)	(17.77)

新興市場股票 (MSCI新興市場指數)	(17.63)	(25.28)

3個月國庫券 (ICE BofA 3個月 (美國國庫券指數)	0.15	0.18

美國國債 (ICE BofA 10年期 (美國國債指數)	(11.34)	(10.94)

美國投資級債券(彭博社 (美國綜合債券指數)	(10.35)	(10.29)

免税市政債券 (彭博市政債券指數)	(8.98)	(8.57)

美國高收益債券 (彭博社美國企業高收益2%發行者封頂指數)	(14.19)	(12.82)

過去的表現並不能預示未來的結果。指數性能僅用於説明目的。你不能直接投資於指數。


T H I S P A G E I S N O T P A R T O F Y O U R F U N D R E P O R T		3

目錄表


	頁面


補充信息		2
回顧中的市場		3
半年度報告：
槓桿化的好處和風險		5
衍生金融工具		5
信任摘要		6
財務報表：
投資明細表		15
資產負債表		124
營運説明書		126
淨資產變動表		127
現金流量表		129
財務亮點		131
財務報表附註		135
披露投資諮詢協議和分項諮詢協議		149
附加信息		153
本報告所用術語詞彙表		156


4

槓桿化的好處和風險

信託可利用槓桿來提高其普通股(“普通股”)的分派率和資產淨值(“NAV”)。然而，不能保證在所有利率環境下都能實現這些目標。

一般來説，槓桿的概念是基於這樣的前提，即槓桿的融資成本基於短期利率，通常低於信託用槓桿收益購買長期組合投資所賺取的收入。在一定程度上，每個信託的總資產(包括通過槓桿獲得的資產)投資於收益更高的組合投資，每個信託的股東從增加的淨收入中受益。以槓桿收益購買證券所賺取的利息(在支付槓桿成本後)以股息的形式支付給股東，這些投資組合持有的價值(減去槓桿負債)反映在每股資產淨值中。

為了説明這些概念，假設一家信託公司的資本為1億美元，它利用槓桿額外增加了3000萬美元，創造了可用於投資較長期收益證券的1.3億美元的總價值。如果當前的短期利率為3%，長期利率為6%，則收益率曲線具有強烈的正斜率。在這種情況下，信託公司從槓桿獲得的3000萬美元收益的融資成本是基於較低的短期利率。與此同時，信託用槓桿收益購買的證券根據較長期利率賺取收入。在這種情況下，信託的槓桿融資成本顯著低於信託從該槓桿收益獲得的長期投資所賺取的收入，因此普通股持有人(“普通股股東”)是增量淨收入的受益者。

然而，為了使股東受益，用槓桿收益購買的資產回報率必須超過與槓桿相關的持續成本。如果利息和其他槓桿成本超過信託用槓桿收益購買的資產的回報，股東的收入將低於信託沒有使用槓桿的情況。此外，信託投資組合的價值通常與長期利率的方向成反比，儘管其他因素可能會影響組合投資的價值。相比之下，每個信託在其各自槓桿安排下的債務金額一般不會隨着利率的變化而波動。因此，利率的變化可以對信託公司的資產淨值產生積極或消極的影響。未來利率方向的變化很難準確預測，也不能保證信託公司預期的槓桿策略會成功。

與沒有槓桿的可比投資組合相比，槓桿的使用通常也會導致每個信託公司的資產淨值、市場價格和股息率發生更大的變化。在下跌的市場中，槓桿可能會導致信託股票的資產淨值和市場價格比沒有槓桿的情況下更大的跌幅。此外，每個信託可能被要求在不適當的時間或以不良价值出售投資組合證券，以遵守適用於槓桿使用的監管要求，或槓桿工具條款的要求，這可能會導致信託產生虧損。槓桿的使用可能會限制信託投資於某些類型的證券或使用某些類型的對衝策略的能力。每個信託產生與使用槓桿有關的費用，所有這些費用都由股東承擔，可能會減少股東的收入。此外，如果每個信託的投資顧問費的計算包括用槓桿所得購買的資產，則應支付給信託的投資顧問的投資顧問費將高於信託不使用槓桿的情況。

如財務報表附註所述，各信託公司可透過信貸安排或逆回購協議利用槓桿。

根據1940年修訂的《投資公司法》(下稱《1940年法案》)，每個信託公司可以發行不超過其管理資產總額331/3%的債務。信託可以自願選擇將其槓桿率限制在1940年法案允許的最高金額以下。此外，信託還可能受到其信貸安排施加的某些資產覆蓋範圍、槓桿或投資組合要求，這些要求可能比1940年法案施加的要求更嚴格。

如果信託在其賬簿上分離或指定現金或流動資產，其價值不低於信託根據逆回購協議承擔的義務的價值(包括應計利息)，則此類交易不被視為高級證券，不受1940年法案施加的前述限制和要求的約束。

衍生金融工具

信託基金可投資於各種衍生金融工具。這些工具用於在不擁有或實際託管證券、商品和/或其他參考資產的情況下獲得對證券、商品、指數、市場和/或其他資產的敞口，或用於管理市場、股權、信貸、利率、外幣匯率、商品和/或其他風險。衍生金融工具可能會產生某種形式的經濟槓桿，並涉及風險，包括衍生金融工具的價值與標的資產之間的不完全相關性、交易對手可能違約或該工具的流動性不足。信託基金能否成功使用衍生金融工具，取決於投資顧問準確預測相關市場走勢的能力，而這一點並不能得到保證。這些工具的使用可能會導致比沒有使用時更大的損失，可能會限制信託可以實現的投資增值金額，和/或可能會導致向股東支付的分紅減少。信託對這些工具的投資(如有)在財務報表附註中有詳細討論。


T H E B E N E F I T S A N D R I S K S O F L E V E R A G I N G / D E R I V A T I V E F I N A N C I A L I N S T R U M E N T S		5


信任摘要截至2022年6月30日		貝萊德核心債券信託基金(香港)

投資目標

貝萊德核心債券信託(BHK)(“信託”)

投資目標是提供當期收益和資本增值。該信託基金尋求通過在正常市場條件下將其管理資產的至少75%投資於投資時具有投資級質量的債券來實現其投資目標。在正常市場條件下，信託公司打算將其資產主要投資於投資級債券的多元化投資組合，其中可能包括但不限於公司債券、美國政府和機構證券以及抵押貸款相關證券。該信託基金最多可將其管理資產總額的25%投資於在投資時被穆迪投資者服務公司(“穆迪”)、標準普爾全球評級、惠譽評級(“惠譽”)或另一家國家認可評級機構評級為BA/BB或以下的債券，或未評級但被投資顧問判定為具有類似質量的債券。該信託可以將其管理資產的10%投資於以外幣發行的債券。信託可以直接投資於此類證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。

不能保證信託基金的投資目標將會實現。

信任信息



紐約證券交易所的股票代碼		BHK
首次發售日期		November 27, 2001
截至2022年6月30日收盤價的當前分派率(11.32美元) (a)		7.91%
每股普通股當月分派 (b)		$0.0746
普通股當期年化分配 (b)		$0.8952
截至2022年6月30日的槓桿率 (c)		40%

(a)

當前收盤價分配率的計算方法是將當前的每股年化分配率除以收盤價。目前的分配率可能包括收入、已實現淨收益和/或資本回報。過去的表現並不能預示未來的結果。

(b)

分配率不是恆定的，可能會發生變化。分配的一部分可被視為資本返還或已實現淨收益。

(c)

表示逆回購協議佔管理資產總額的百分比，即信託的總資產(包括任何借款應佔的任何資產)減去其負債的總和(代表財務槓桿的借款除外)。不反映可能導致經濟槓桿的衍生品或其他工具。關於信託所使用的槓桿技術的討論，請參閲槓桿和衍生金融工具的好處和風險。

市場價格和每股資產淨值摘要


	06/30/22		12/31/21		變化			高		低

收盤價	$	11.32	$	16.51		(31.44	)%	$	16.51	$	10.52
資產淨值		11.86		15.47		(23.34	)		15.47		11.66

性能

截至2022年6月30日的報表如下：


				平均年總報税額


	6個月			1年			5年			10年

資產淨值方面的信任 (a)(b)		(20.99	)%		(21.05	)%		1.58	%		4.25	%
以市價信任 (a)(b)		(29.34	)		(26.28	)		1.90			3.93

彭博社美國信用指數 (c)		(13.81	)		(13.64	)		1.24			2.45
參考基準 (d)		(14.74	)		(13.93	)		1.41			2.72
彭博社美國長期政府/信用指數 (e)		(21.88	)		(20.14	)		1.03			2.63
彭博中級信用指數 (f)		(8.52	)		(8.96	)		1.43			2.21
彭博社美國企業高收益2%發行者上限指數 (g)		(14.19	)		(12.82	)		2.09			4.47
彭博CMBS，有資格獲得美國綜合指數 (h)		(8.28	)		(8.89	)		1.58			2.35
彭博MBS指數 (i)		(8.78	)		(9.03	)		0.36			1.18
彭博ABS指數 (j)		(3.77	)		(4.27	)		1.38			1.43

(a)

所有回報反映了以實際再投資價格對股息和/或分配進行的再投資。業績結果反映了信託公司對槓桿的使用。

(b)

該信託於期內由對資產淨值的溢價轉為折讓，這解釋了按市價計算的業績與按資產淨值計算的業績之間的差異。

(c)

彭博美國信用指數，衡量投資級、美元計價、固定利率、應税企業和政府相關債券市場的指數。它由美國企業指數和一個

非法人

構成部分，包括外國機構、主權國家、超國家機構和地方當局。

(d)

參考基準由彭博美國長期政府/信用指數(40%)、彭博中間信用指數(24%)、彭博美國公司高收益2%發行者上限指數(16%)、符合美國綜合指數的彭博CMBS(8%)、彭博MBS指數(8%)和彭博ABS指數(4%)組成。參考基準的指數內容和權重可能在過去幾個時期有所不同。

(e)

彭博美國長期政府/信用指數，這一非管理指數是彭博美國政府/信用指數的長期組成部分。它包括公開發行的美國國債、美國政府機構債務、美國各州和領地及其政治分區發行的應税債務、美國和

非美國

企業，

非-

美國政府債務和超國家債務。

(f)

彭博中間信用指數，這一非管理指數是彭博美國信用指數的中間組成部分。彭博美國信用指數包括公開發行的美國公司債券和外國債券以及符合特定期限、流動性和質量要求的擔保票據。

(g)

彭博社美國企業高收益2%發行者上限指數，這是一個非管理型指數，由滿足以下標準的問題組成：至少1.5億美元的未償還面值；最高信用評級為Ba1；至少一年到期；沒有發行人佔該指數的2%以上。

(h)

彭博CMBS，符合美國綜合指數的條件，這一非託管指數是彭博美國綜合指數的CMBS組成部分。


6		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


信任摘要截至2022年6月30日(續)		貝萊德核心債券信託基金(香港)

(i)

彭博MBS指數，這一非管理指數是一個市值加權指數，涵蓋彭博美國綜合債券指數中的抵押貸款支持證券部分。它由政府全國抵押協會(Ginnie Mae)、聯邦全國抵押協會(Fannie Mae)和聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac)的機構抵押貸款支持傳遞證券組成，未償還金額至少為1.5億美元，加權平均期限至少為1年。該指數包括收入的再投資。

(j)

彭博ABS指數，這是一個非管理指數，是彭博美國綜合指數的資產支持證券組成部分。

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。

過去的表現並不能預示未來的結果。

信託會提供一個或多個指數的表現，僅供參考。該信託基金是主動管理的，不尋求跟蹤或複製任何指數的表現。所顯示的指數表現並不代表信託基金的投資策略、投資組合成分或過去或未來的表現。

有關該信託基金歷史業績的更多信息，請參閲

Blackrock.com

以下討論涉及基於資產淨值的信託絕對業績：

哪些因素會影響績效？

對高收益公司債券、投資級公司債券、浮動利率銀行貸款和新興市場債券等一系列信貸導向型行業的敞口拖累了該信託的表現。對美國公債、美國機構證券和主權債券的配置也帶來了負面表現。對證券化資產的敞口亦減少，包括住宅按揭證券(“按揭證券”)、商業按揭證券(“按揭證券”)及抵押貸款債券。最後，持有市政債券也帶來了負回報。

在此期間，信託基金的絕對業績的積極貢獻來自於其對衍生品的使用，最引人注目的是利率掉期。

信託利用衍生工具來對衝和/或對投資組合中的利率、信用風險和/或外匯頭寸採取直接看法。如上所述，信託基金對衍生品的使用為該期間的業績做出了貢獻。

描述最近的投資組合活動。

在報告期內，信託增加了對投資級公司債券、高收益公司債券、

30年

MBS、資產支持證券(“ABS”)、CMBS、

非機構組織

可調整利率MBS和機構抵押抵押債券(“CMO”)。對美國國債、新興市場債券、主權債券和美國機構證券的敞口被削減。

信託基金維持每月向股東分配一定數額的款項的做法，並未對信託基金的投資策略產生實質影響。

描述期末的投資組合定位。

於期末，信託於年內維持多元化風險敞口

非政府組織

分散行業，包括投資級企業信貸、高收益企業信貸、CMBS、ABS和新興市場債券。該信託基金還持有政府相關部門的敞口，如

30年

直通MBS、機構CMO和美國機構證券。

所表達的觀點反映了貝萊德截至本報告日期的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。


T R U S T S U M M A R Y		7


信任摘要截至2022年6月30日(續)		貝萊德核心債券信託基金(香港)

信託基金總投資概覽


投資組合構成

資產類型 (a)	06/30/22

公司債券		41.7	%
美國政府支持的機構證券		18.5
美國財政部債務		17.7
資產支持證券		6.1
非代理機構抵押貸款支持證券		5.8
優先證券		4.3
浮動利率貸款利息		2.2
市政債券		2.1
外國機構的義務		1.6


信用質量分配

信用評級 (a)(b)	06/30/22

AAA/AAA (c)		38.8	%
AA/AA		4.1
A		9.5
BBB/BaA		21.2
Bb/Ba		11.4
B		7.9
CCC/CAA		2.8
抄送		0.2
C		—	(d)
N/R (e)		4.1

(a)

不包括短期證券。

(b)	就財務報告而言，上圖所示的信用質量評級反映了標準普爾全球評級或穆迪投資者服務公司(如果評級不同)給予的最高評級。這些評級機構是獨立的、國家認可的統計評級機構，並得到廣泛使用。投資級評級為BBB/Baa或更高的信用評級。低於投資級評級的是BB/BA或更低的信用評級。任何一家評級機構都不會對指定為N/R的投資進行評級。未評級的投資並不一定表明信用質量較低。信用質量評級可能會發生變化。

(c)	投資顧問評估公司的信用質量未評級基於某些因素的投資，包括但不限於對類似投資的信用評級和對行業、個別投資和/或發行人的財務分析。使用這種方法，投資顧問將美國政府支持的機構證券和美國國債視為AAA/AAA。

(d)	四捨五入至不到總投資的0.1%。

(e)	投資顧問根據某些因素評估未評級投資的信用質量，這些因素包括但不限於對類似投資的信用評級以及對行業和個別投資的財務分析。使用這種方法，投資顧問認為這些未評級的證券中的某些是投資級質量。截至2022年6月30日，被投資顧問視為投資級的未評級證券的市值不到信託總投資的1.0%。


8		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


信任摘要截至2022年6月30日		貝萊德企業高收益基金(HYT)

投資目標

貝萊德企業高收益基金(HYT)(“信託”)

主要投資目標是為股東提供當期收益。該信託的次要投資目標是為股東提供資本增值。該信託尋求通過主要投資於固定收益證券的多元化組合來實現其目標，這些證券在投資時被評級為低於投資級別，或如果未評級，則被投資顧問視為具有類似質量。信託可以直接投資於固定收益證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。

不能保證信託基金的投資目標將會實現。

信任信息



紐約證券交易所的股票代碼		HYT
首次發售日期		May 30, 2003
截至2022年6月30日收盤價的當前分派率(9.53美元) (a)		9.81%
每股普通股當月分派 (b)		$0.0779
普通股當期年化分配 (b)		$0.9348
截至2022年6月30日的槓桿率 (c)		30%

(a)

(b)

分配率不是恆定的，可能會發生變化。分配的一部分可被視為資本返還或已實現淨收益。

(c)

指未償還的銀行借款佔管理資產總額的百分比，即基金的總資產(包括任何可歸因於借款的資產)減去負債總額(代表財務槓桿的借款除外)。不反映可能導致經濟槓桿的衍生品或其他工具。關於信託所使用的槓桿技術的討論，請參閲槓桿和衍生金融工具的好處和風險。

市場價格和每股資產淨值摘要


	06/30/22		12/31/21		變化			高		低

收盤價	$	9.53	$	12.34		(22.77	)%	$	12.34	$	9.30
資產淨值		9.45		11.99		(21.18	)		11.99		9.45

性能

截至2022年6月30日的報表如下：


				平均年總報税額


	6個月			1年			5年			10年

資產淨值方面的信任 (a)(b)		(18.17	)%		(16.49	)%		3.21	%		6.33	%
以市價信任 (a)(b)		(19.82	)		(15.99	)		5.59			6.04

彭博社美國企業高收益2%發行者上限指數 (c)		(14.19	)		(12.82	)		2.09			4.47

(a)

所有回報反映了以實際再投資價格對股息和/或分配進行的再投資。業績結果反映了信託公司對槓桿的使用。

(b)

該信託相對於資產淨值的溢價於期內收窄，這解釋了按市價計算的業績與按資產淨值計算的業績之間的差異。

(c)

彭博社美國企業高收益2%發行者上限指數(前身為彭博巴克萊美國企業高收益2%發行者上限指數)，由滿足以下標準的問題組成的非管理型指數(“參考基準”)：至少1.5億美元未償還面值；最高信用評級為Ba1；至少一年到期；以及沒有發行人佔指數的2%以上。

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。

過去的表現並不能預示未來的結果。

有關該信託基金歷史業績的更多信息，請參閲

Blackrock.com

以下討論涉及基於資產淨值的信託絕對業績：

哪些因素會影響績效？

在此期間，高收益債券的回報率大幅為負，原因是持續的通脹、美聯儲激進的加息以及對經濟衰退日益加劇的擔憂拖累了信貸情緒。

該信託基金對科技、有線電視和衞星以及中游能源行業的敞口是對業績的最大絕對貶低。從信用質量的角度來看，持有B、BB和CCC評級類別的債券是該期間回報的最大減損因素。

從部門的角度來看，獨立能源是這一時期最大的絕對貢獻者。從資產配置的角度來看，貨幣頭寸和對美國國債的敞口是最有意義的貢獻因素。


T R U S T S U M M A R Y		9


信任摘要截至2022年6月30日(續)		貝萊德企業高收益基金(HYT)

描述最近的投資組合活動。

雖然關鍵的定位主題大體上保持一致，但信託基金策略性地導航了行業和發行人層面的定位，以利用市場機會。在此期間，該信託增加了對投資級公司債券的敞口，同時繼續利用流動性高的產品，如總回報掉期和信用違約掉期指數。該信託基金減少了對股票的敞口。在行業方面，信託基金增加了對媒體和娛樂、獨立能源和包裝行業的配置，同時降低了銀行、製藥和醫療保健行業的風險。

信託基金維持每月向股東分配一定數額的資金的做法，並未對基金的投資戰略產生實質性影響。

描述期末的投資組合定位。

該信託基金在BB級債券中的持股比例較低，在部分CCCS中的持股比例較高。儘管如此，它在不良資產最集中的市場中，收益率最高的部分保持了較低的權重。該信託基金還繼續持有約21%的銀行貸款策略性配置，以及約6%的投資級債券敞口，以及約3%的股票和高收益流動產品敞口。

最大的行業增持包括科技、獨立能源和財產與傷亡，而最大的減持是金融公司、電力公用事業以及媒體和娛樂。

信託基金總投資概覽


投資組合構成

資產類型 (a)	06/30/22

公司債券		81.0	%
浮動利率貸款利息		15.2
優先證券		2.2
普通股		1.4
其他*		0.2


信用質量分配

信用評級 (a)(b)	06/30/22

A		0.2	%
BBB/BaA		6.5
Bb/Ba		39.3
B		38.4
CCC/CAA		11.7
抄送		0.1
N/R		3.8

(a)

不包括短期證券。

(b)	就財務報告而言，上圖所示的信用質量評級反映了標準普爾全球評級或穆迪投資者服務公司(如果評級不同)給予的最高評級。這些評級機構是獨立的、國家認可的統計評級機構，並得到廣泛使用。投資級評級為BBB/Baa或更高的信用評級。低於投資級評級的是BB/BA或更低的信用評級。任何一家評級機構都不會對指定為N/R的投資進行評級。未評級的投資並不一定表明信用質量較低。信用質量評級可能會發生變化。

*	包括一個或多個單獨佔信託總投資不到1.0%的投資類別。具體內容請參考《投資綜合明細表》。


10		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


信任摘要截至2022年6月30日		貝萊德信用分配收益信託基金

投資目標

貝萊德信用分配收益信託(BTZ)(“該信託”)

投資目標是提供當期收入、當期收益和資本增值。該信託尋求通過在正常市場條件下將至少80%的資產投資於信貸相關證券來實現其投資目標，這些證券包括但不限於投資級公司債券、高收益債券(通常稱為“垃圾”債券)、銀行貸款、優先證券或可轉換債券或具有與這些信貸相關證券相似的經濟特徵的衍生品。信託可以直接投資於此類證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。

不能保證信託基金的投資目標將會實現。

信任信息



紐約證券交易所的股票代碼		BTZ
首次發售日期		December 27, 2006
截至2022年6月30日收盤價的當前分派率(10.89美元) (a)		9.25%
每股普通股當月分派 (b)		$0.0839
普通股當期年化分配 (b)		$1.0068
截至2022年6月30日的槓桿率 (c)		33%

(a)

(b)

分配率不是恆定的，可能會發生變化。分配的一部分可被視為資本返還或已實現淨收益。

(c)

市場價格和每股資產淨值摘要


	06/30/22		12/31/21		變化			高		低

收盤價	$	10.89	$	15.05		(27.64	)%	$	15.05	$	10.30
資產淨值		11.63		15.10		(22.98	)		15.10		11.63

性能

截至2022年6月30日的報表如下：


				平均年總報税額


	6個月			1年			5年			10年

資產淨值方面的信任 (a)(b)		(20.22	)%		(20.08	)%		2.05	%		5.00	%
以市價信任 (a)(b)		(25.05	)		(24.78	)		2.63			5.14

參考基準 (c)		(13.68	)		(13.11	)		1.73			3.50
彭博社美國信用指數 (d)		(13.81	)		(13.64	)		1.24			2.45
彭博社美國企業高收益2%發行者上限指數 (e)		(14.19	)		(12.82	)		2.09			4.47
彭博美元資本證券指數 (f)		(12.70	)		(12.37	)		2.26			4.59

(a)

所有回報反映了以實際再投資價格對股息和/或分配進行的再投資。業績結果反映了信託公司對槓桿的使用。

(b)

在此期間，信託相對於資產淨值的折讓擴大，這解釋了基於市價的業績和基於資產淨值的業績之間的差異。

(c)

參考基準由彭博美國信用指數(50.36%)、彭博美國企業高收益2%發行者上限指數(29.93%)和彭博美元資本證券指數(19.71%)組成。

(d)

彭博美國信用指數，衡量投資級、美元計價、固定利率、應税企業和政府相關債券市場的指數。它由美國企業指數和一個

非法人

構成部分，包括外國機構、主權國家、超國家機構和地方當局。

(e)

(f)

彭博美元資本證券指數，一種非管理指數，跟蹤以美元計價的固定利率、投資級資本證券。

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。

過去的表現並不能預示未來的結果。

有關該信託基金歷史業績的更多信息，請參閲

Blackrock.com


T R U S T S U M M A R Y		11


信任摘要截至2022年6月30日(續)		貝萊德信用分配收益信託基金

以下討論涉及基於資產淨值的信託絕對業績：

哪些因素會影響績效？

在通脹數據持續高企、對經濟增長放緩的擔憂以及世界各國央行加息後，風險資產遭到拋售。業績的減損因素包括對美國投資級和高收益公司債券、資本證券、浮動利率貸款利息和抵押貸款債券(CLO)的敞口。對亞洲企業信貸、歐洲投資級和高收益企業信貸以及新興市場債券的配置也有所減少。

信託基金在持續期和相應利率敏感度方面的定位有助於業績，以及對股票下行對衝的敞口。

除了使用槓桿，該信託還將衍生品作為其投資戰略的一部分，包括對衝外匯風險的遠期合約。

非美國

頭寸回到美元和利率期貨，根據需要策略性地調整久期頭寸。在此期間，衍生品的使用對業績產生了略微積極的影響。

描述最近的投資組合活動。

在此期間，該信託基金增加了現金頭寸，並增加了對浮動利率貸款利率、美國投資級公司債券、CLO和資本證券的敞口，同時減少了對美國高收益公司債券的敞口。在此期間，信託基金對槓桿的使用有所增加。

描述期末的投資組合定位。

在期末，信託基金的定位是美聯儲將繼續加息，以應對通脹，同時保持對放緩增長的次要關注。鑑於全球地緣政治風險上升，特別是在歐洲，該信託基金的定位也有國內傾斜。該信託基金維持對美國投資級和高收益公司債券、銀行貸款和資本證券的核心配置，並對CLO和精選債券進行配置

非美國

曝光也是一樣的。

信託基金總投資概覽


投資組合構成

資產類型 (a)		06/30/22

公司債券		77.9%
優先證券		11.2
資產支持證券		4.4
浮動利率貸款利息		4.4
外國機構的義務		1.4
市政債券		0.7


信用質量分配


信用評級 (a)(b)	06/30/22


AAA/AAA		0.6%
AA/AA		2.0
A		11.5
BBB/BaA		43.8
Bb/Ba		22.7
B		14.5
CCC/CAA		4.1
C		— (c)
N/R (d)		0.8

(a)

不包括短期證券。

(b)	就財務報告而言，上圖所示的信用質量評級反映了標準普爾全球評級或穆迪投資者服務公司(如果評級不同)給予的最高評級。這些評級機構是獨立的、國家認可的統計評級機構，並得到廣泛使用。投資級評級為BBB/Baa或更高的信用評級。低於投資級評級的是BB/BA或更低的信用評級。任何一家評級機構都不會對指定為N/R的投資進行評級。未評級的投資並不一定表明信用質量較低。信用質量評級可能會發生變化。

(c)	四捨五入至不到總投資的0.1%。

(d)	投資顧問根據某些因素評估未評級投資的信用質量，這些因素包括但不限於對類似投資的信用評級以及對行業和個別投資的財務分析。使用這種方法，投資顧問認為這些未評級的證券中的某些是投資級質量。截至2022年6月30日，被投資顧問視為投資級的未評級證券的市值不到信託總投資的1.0%。


12		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


信任摘要截至2022年6月30日		貝萊德浮動利率收益信託(BGT)

投資目標

貝萊德浮動利率收益信託(BGT)(“該信託”)

主要的投資目標是提供高水平的當期收入。該信託基金的次要投資目標是尋求在與其主要目標--高當期收入相一致的範圍內保存資本。該信託尋求通過在正常情況下將至少80%的資產主要投資於美國和美國的浮動和可變利率工具來實現其投資目標

非美國

發行人，包括其相當大一部分資產為全球浮動和可變利率證券，包括向公司和其他業務實體發放的優先擔保浮動利率貸款。在正常市場條件下，信託預計其投資組合的平均有效存續期將不超過1.5年。信託可以直接投資於此類證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。

不能保證信託基金的投資目標將會實現。

信任信息



紐約證券交易所的股票代碼		BGT
首次發售日期		August 30, 2004
截至2022年6月30日收盤價的現行分派率(11.02美元) (a)		7.05%
每股普通股當月分派 (b)		$0.0647
普通股當期年化分配 (b)		$0.7764
截至2022年6月30日的槓桿率 (c)		32%

(a)

(b)

分配率不是恆定的，可能會發生變化。分配的一部分可被視為資本返還或已實現淨收益。

(c)

市場價格和每股資產淨值摘要


	06/30/22		12/31/21		變化			高		低

收盤價	$	11.02	$	13.99		(21.23	)%	$	14.13	$	10.80
資產淨值		12.10		13.44		(9.97	)		13.57		12.10

性能

截至2022年6月30日的報表如下：


				平均年總報税額


	6個月			1年			5年			10年

資產淨值方面的信任 (a)(b)		(7.50	)%		(5.45	)%		2.87	%		4.82	%
以市價信任 (a)(b)		(19.07	)		(8.93	)		1.64			3.71

S&P/LSTA槓桿貸款指數 (c)		(4.55	)		(2.78	)		2.91			3.74

(a)

所有回報反映了以實際再投資價格對股息和/或分配進行的再投資。業績結果反映了信託公司對槓桿的使用。

(b)

該信託於期內由對資產淨值的溢價轉為折讓，這解釋了按市價計算的業績與按資產淨值計算的業績之間的差異。

(c)

一個非管理的市值加權指數(“參考基準”)，旨在根據市場權重、利差和利息支付來衡量美國槓桿貸款市場的表現。

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。

過去的表現並不能預示未來的結果。

有關該信託基金歷史業績的更多信息，請參閲

Blackrock.com

以下討論涉及基於資產淨值的信託絕對業績：

哪些因素會影響績效？

浮動利率貸款利率在2022年上半年有所下降。2022年第一季度利率上升時，貸款的浮動利率特徵是一個有益的屬性，但對通脹和經濟衰退的擔憂在下半年打擊了所有資產類別。在這種環境下，沒有評級類別對絕對錶現做出貢獻，幾乎所有行業都以負回報收盤。高收益債券在半年度期間也遭受了損失。


T R U S T S U M M A R Y		13


信任摘要截至2022年6月30日(續)		貝萊德浮動利率收益信託(BGT)

B級債券是基金內最大的批評者，其次是BBS和CCCS。在部門方面，技術、保健和建築材料是主要的批評者。

基金維持每月分配給股東的具體數額的做法，並未對基金的投資戰略產生實質性影響。

描述最近的投資組合活動。

基金對BB級和B級證券的持倉比例維持在較低水平，而對CCCS的持倉比例則略有增加。由於對近期持續波動的預期，該投資顧問提高了投資組合的整體信用質量，提高了其在BBS的權重，同時小幅減少了對BS和CCCS的配置。

從發行人統計的角度來看，該基金的“命中率”保持在相對較低的水平，持倉量僅約為

三分之一

可投資的宇宙。

過去幾個季度，行業定位大體保持一致，反映了投資顧問對個人證券選擇的關注。基金繼續在貸款和高收益市場使用流動的、基於指數的衍生品，以管理其定位。

描述期末的投資組合定位。

B級貸款是基金的最大頭寸，其次是BBS和CCCS。其最大的行業頭寸包括科技、醫療保健和消費週期類股，而煉油、天然氣和鐵路的權重較低。

該基金傾向於10億美元及以上的更大規模貸款。投資顧問仍然傾向於貸款/債券資本結構，而不是僅貸款部分。基金確實擁有的後一類證券通常是10億美元或更多的交易。

信託基金總投資概覽


投資組合構成


資產類型 (a)	06/30/22


浮動利率貸款利息		98.2%
公司債券		1.5
其他*		0.3


信用質量分配


信用評級 (a)(b)	06/30/22


BBB/BaA		4.3%
Bb/Ba		25.4
B		62.0
CCC/CAA		6.4
N/R		1.9

(a)

不包括短期證券。

(b)	就財務報告而言，上圖所示的信用質量評級反映了標準普爾全球評級或穆迪投資者服務公司(如果評級不同)給予的最高評級。這些評級機構是獨立的、國家認可的統計評級機構，並得到廣泛使用。投資級評級為BBB/Baa或更高的信用評級。低於投資級評級的是BB/BA或更低的信用評級。任何一家評級機構都不會對指定為N/R的投資進行評級。未評級的投資並不一定表明信用質量較低。信用質量評級可能會發生變化。

*	包括一個或多個單獨佔信託總投資不到1.0%的投資類別。具體內容請參考《投資明細表》。


14		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

資產支持證券
522 Funding CLO Ltd. (a)(b)
2019-4A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.40%), 3.46%, 04/20/30	美元		500	$	479,102
2019-4A系列， Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.65%), 4.71%, 04/20/30			600		576,098
AGL CLO 3有限公司 2020-3A系列， D類， (3 mo. LIBOR US + 3.30%), 4.34%, 01/15/33 (a)(b)			250		238,781
ALM有限公司， 2020-1A系列， Class D, (3 mo. LIBOR US + 6.00%), 7.04%, 10/15/29 (a)(b)			285		250,868
AMMC CLO 20 Ltd. 2017-20A系列， Class AR, (3 mo. LIBOR US + 0.87%), 1.91%, 04/17/29 (a)(b)			528		520,191
安克雷奇資本CLO有限公司 (a)(b)
2013-1A系列， Class A2R, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 2.67%, 10/13/30			380		368,056
2013-1A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.20%), 4.22%, 10/13/30			720		690,895
Apidos CLO XXII， 2015-22A, CR級， (3 mo. LIBOR US + 2.95%), 4.01%, 04/20/31 (a)(b)			250		231,597
Assuant CLO I Ltd. 2017-1A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.15%), 3.21%, 10/20/34 (a)(b)			500		464,533
貝恩資本信貸收盤 2021-5 Ltd., Class B, 2.83%, 10/23/34 (b)			500		467,647
貝恩資本信貸CLO有限公司， 2021-3A系列， Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.10%), 4.28%, 07/24/34 (a)(b)			250		230,740
BallyRock CLO Ltd.， 2016-1A系列， Class DR2, (3 mo. LIBOR US + 3.15%), 4.19%, 10/15/28 (a)(b)			250		244,998
白樺林ClO 3有限公司 2021-3A系列， Class D1, (3 mo. LIBOR US + 3.20%), 3.40%, 01/19/35 (a)(b)			250		236,190
白樺林CLO有限公司，19A系列，DR級，(3個月Libor US+3.35%)，5.18%，06/15/31 (a)(b)			1,000		944,247
Canyon Capital CLO Ltd. (a)(b)
2016-1A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 1.90%), 2.94%, 07/15/31			250		235,740
2021-2A系列， Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.35%), 4.39%, 04/15/34			500		470,587
凱雷全球市場戰略CLO有限公司， 2013-1A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.35%), 4.76%, 08/14/30 (a)(b)			1,000		929,014
卡瓦爾CLO I有限公司 2018-1A系列， Class E, (3 mo. LIBOR US + 5.77%), 6.81%, 07/16/31 (a)(b)			500		443,068
卡瓦爾CLO II有限公司 2019-1A系列， Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.20%), 4.26%, 04/20/32 (a)(b)			500		443,751
卡瓦爾CLO III有限公司 2019-2a系列， Class E, (3 mo. LIBOR US + 6.44%), 7.50%, 07/20/32 (a)(b)			500		443,027
CarVal CLO VC Ltd.， 2021-2A系列， Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.25%), 3.41%, 10/15/34 (a)(b)			250		235,627
CBAM Ltd.， 2017-1A系列， Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.40%), 3.46%, 07/20/30 (a)(b)			350		335,874
雪松基金IX CLO有限公司， 2018-9A系列， Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.60%), 3.66%, 04/20/31 (a)(b)			250		229,192
雪松基金XIV CLO有限公司 2021-14A系列， Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.60%), 2.64%, 07/15/33 (a)(b)			500		476,181
中金公司融資有限公司 (a)(b)
2013-1A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.55%), 4.59%, 07/16/30			500		474,583
2014-2RA系列， Class B1, (3 mo. LIBOR US + 2.80%), 3.98%, 04/24/30			750		705,982


安防		帕爾 (000)		價值

資產支持證券(續)
中金公司融資有限公司 (a)(b) (續)
2014-3A系列， Class BR2, (3 mo. LIBOR US + 1.80%), 2.94%, 10/22/31	美元		250	$	243,635
系列2015-1A， Class ARR, (3 mo. LIBOR US + 1.11%), 2.25%, 01/22/31			1,000		982,023
2020-1A系列， Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.10%), 4.14%, 07/15/36			500		467,008
信用承兑汽車貸款信託基金， 2020-1A系列， Class A, 2.01%, 02/15/29 (b)			958		954,536
CWHEQ循環房屋淨值貸款信託基金，系列2006-I， Class 1A, (1 mo. LIBOR US + 0.14%), 1.46%, 01/15/37 (a)			1,315		1,204,625
德萊登50高級貸款基金 2017-50A系列， Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 2.69%, 07/15/30 (a)(b)			250		240,423
德萊頓53 CLO有限公司 2017-53A系列， Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.40%), 2.44%, 01/15/31 (a)(b)			1,320		1,247,400
德萊頓64 CLO有限公司 2018-64A系列， Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.65%), 3.69%, 04/18/31 (a)(b)			1,250		1,142,934
德萊頓78 CLO有限公司 2020-78A系列， Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.00%), 4.04%, 04/17/33 (a)(b)			250		229,350
德萊登XXVIII高級貸款基金 2013-28A系列， Class B1LR, (3 mo. LIBOR US + 3.15%), 4.56%, 08/15/30 (a)(b)			1,000		936,952
伊頓萬斯CLO有限公司系列2015-1A， Class A2R, (3 mo. LIBOR US + 1.25%), 2.31%, 01/20/30 (a)(b)			1,000		971,475
EDvestinU私立教育貸款第三期有限責任公司， 2021-A系列， Class B, 3.50%, 11/25/50 (b)			110		93,060
Elevation CLO Ltd. 2021-12A系列， Class E, (3 mo. LIBOR US + 7.27%), 8.33%, 04/20/32 (a)(b)			500		445,622
艾姆伍德CLO IV有限公司 2020-1A系列， Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.70%), 2.74%, 04/15/33 (a)(b)			250		237,782
Elmwood CLO V Ltd. 2020-2A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.00%), 3.06%, 10/20/34 (a)(b)			436		406,058
榆樹林CLO VI有限公司 2020-3A系列， Class BR, 2.71%, 10/20/34 (b)			250		235,379
費爾斯通金融發行信託I，2020-1A系列，C類，5.16%，10/20/39 (b)	計算機輔助設計		170		127,923
銀河XX CLO有限公司 2015-20A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 1.75%), 2.81%, 04/20/31 (a)(b) .	美元		250		236,666
生成ClO 3有限公司， 2016-1A系列， Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.60%), 4.66%, 10/20/29 (a)(b)			1,750		1,691,789
生成CLO 4有限公司， 2016-2A系列， Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.15%), 4.21%, 04/20/32 (a)(b)			1,500		1,386,585
生成CLO 6有限公司，系列6A，DR類，(3個月Libor US+3.50%)，4.64%，01/22/35 (a)(b)			750		698,444
金樹貸款管理美國CLO 3，Ltd. 2018-3A系列， Class B1, (3 mo. LIBOR US + 1.55%), 2.61%, 04/20/30 (a)(b)			250		237,751
金樹貸款管理美國CLO 4，Ltd.，BR類，2.78%，4/24/31 (b)			500		479,245
金樹貸款機會IX有限公司，2014-9A系列，BR2類，(3個月Libor US+1.60%)，2.84%，10/29/29 (a)(b)			1,500		1,452,548
金樹貸款機會X有限公司，2015-10A系列，DR類，(3個月Libor US+3.05%)，4.11%，07/20/31 (a)(b)			250		231,813
Golub Capital Partners CLO 55B有限公司，系列2021-55A，E類，(3個月Libor US+6.56%)，7.62%，07/20/34 (a)(b)			250		232,038


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		15


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

資產支持證券(續)
Grippen Park CLO有限公司，系列 2017-1A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.30%), 4.36%, 01/20/30 (a)(b)	美元		250	$	236,532
灣流子午線1號有限公司，系列 2020-IA, Class E, (3 mo. LIBOR US + 6.45%), 7.49%, 04/15/33 (a)(b)			500		463,155
《高橋貸款管理》系列 3A-2014, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.60%), 4.64%, 07/18/29 (a)(b)			1,000		890,086
貸款資金信託基金，系列 2020-2A, Class C, 4.30%, 04/21/31 (b)			240		227,764
訴訟費用剩餘資金信託，4.00%，10/30/27 (c)			1,278		1,222,052
長灘按揭貸款信託基金，系列 2006-8, Class 2A4, (1 mo. LIBOR US + 0.48%), 2.10%, 09/25/36 (a)			6,276		2,012,219
麥迪遜公園基金有限公司，系列 2018-1A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.10%), 4.14%, 10/15/31 (a)(b)			250		230,173
麥迪遜公園基金XXIII有限公司，系列 2017-23A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.00%), 3.22%, 07/27/31 (a)(b)			600		575,598
麥迪遜公園基金XXV有限公司，系列 2017-25A, Class A2R, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 2.83%, 04/25/29 (a)(b)			250		242,016
麥迪遜公園基金XXXIV有限公司，2019-34A系列，DR類，(3個月Libor US+3.35%)，4.53%，04/25/32 (a)(b)			250		235,495
麥迪遜公園基金XXXVIII有限公司，系列2021-38A，C類，(3個月Libor US+1.90%)，2.94%，07/17/34 (a)(b)			250		229,806
大理石點CLO XVII有限公司，系列 2020-1A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.75%), 4.81%, 04/20/33 (a)(b)			250		239,074
Marble Point CLO XXIII有限公司，系列 2021-4A, Class D1, (3 mo. LIBOR US + 3.65%), 4.79%, 01/22/35 (a)(b)			250		242,135
水手金融發行信託基金 (b)
系列 2021-AA, C類， 2.96%, 03/20/36			190		164,076
系列 2021-AA, D類， 3.83%, 03/20/36			180		157,938
納維特私立教育再融資貸款信託基金 (b)
系列 2021-DA, C類， 3.48%, 04/15/60			770		690,333
系列 2021-DA, D類， 4.00%, 04/15/60			440		394,737
Nelnet助學貸款信託基金 (b)
系列 2021-A, D類， 4.93%, 04/20/62			460		414,507
系列 2021-BA, B級， 2.68%, 04/20/62			1,983		1,681,599
Neuberger Berman CLO XXII有限公司，系列 2016-22A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 2.69%, 10/17/30 (a)(b)			250		239,804
Neuberger Berman Loan Advisers CLO 37 Ltd.，系列 2020-37A, CR級，(3個月倫敦銀行間同業拆借利率(Libor US)， 2.86%, 07/20/31 (a)(b)			1,162		1,097,410
OCP CLO有限公司 (a)(b)
系列 2015-9A, Class BR2, (SOFR + 1.75%), 2.02%, 01/15/33			250		235,659
系列 2017-13A, Class A1AR, (3 mo. LIBOR US + 0.96%), 2.00%, 07/15/30			1,000		982,528
系列 2017-14A, Class A2, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 2.98%, 11/20/30			1,320		1,253,966


安防		帕爾 (000)		價值

資產支持證券(續)
八角形54有限公司，系列 2021-1A, D級(3個月。Libor US+3.05%)， 4.09%, 07/15/34 (a)(b)	美元		250	$	233,054
八角形投資夥伴XVII有限公司，2013-1A系列，BR2類，(3個月Libor US+1.40%)，2.58%，01/25/31 (a)(b)			500		474,131
八角形投資夥伴XXII有限公司，2014-1A系列，DRR級，(3個月Libor US+2.75%)，3.89%，01/22/30 (a)(b)			500		459,336
OneMain金融發行信託，系列 2020-1A, Class A, 3.84%, 05/14/32 (b)			1,747		1,742,024
OZLm VIII有限公司，系列 2014-8A, CRR級，(3個月Libor US+3.15%)， 4.19%, 10/17/29 (a)(b)			875		822,940
OZLM XXI有限公司，系列 2017-21A, C類，(3個月Libor US+2.67%)， 3.73%, 01/20/31 (a)(b)			1,000		901,057
Palmer Square CLO 2013-2 有限公司，系列 2013-2A, Class A2R3, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 2.54%, 10/17/31 (a)(b)			250		236,522
Palmer Square CLO 2020-3 Ltd., Class A2R, 3.01%, 11/15/31 (b)			250		240,082
Palmer Square CLO有限公司，系列 2015-2A, Class CR2, (3 mo. LIBOR US + 2.75%), 3.81%, 07/20/30 (a)(b)			250		232,740
Palmer Square Loan Funding Ltd. (a)(b)
系列 2019-3A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 2.10%), 3.58%, 08/20/27			1,750		1,715,580
系列 2019-3A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 3.40%), 4.88%, 08/20/27			750		740,328
系列 2019-4A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 3.25%), 4.43%, 10/24/27			250		245,532
系列 2020-1A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.50%), 3.98%, 02/20/28			250		237,552
Park Avenue機構顧問CLO有限公司，系列 2017-1A, Class DR, (3 mo. LIBOR US + 6.81%), 8.22%, 02/14/34 (a)(b)			1,300		1,165,093
PPM ClO 2有限公司，系列 2019-2A, DR級，(3個月。Libor US+3.40%)， 4.44%, 04/16/32 (a)(b)			250		234,316
神童金融DAC，系列 2021-1A, Class C, (1 mo. LIBOR US + 3.75%), 5.37%, 07/25/51 (a)(b)			250		246,755
Rad ClO 3有限公司，系列 2019-3A, DR級，(3個月。Libor US+2.75%)， 3.79%, 04/15/32 (a)(b)			400		372,292
賽艇會XI Funding Ltd.，系列 2018-1A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.85%), 3.89%, 07/17/31 (a)(b)			370		346,808
共和國金融發行信託基金，叢書 2020-A, Class C, 4.05%, 11/20/30 (b)			240		224,562
羅馬克CLO有限公司，系列 2017-1A, B類，(3個月。Libor US+2.15%)， 3.33%, 10/23/30 (a)(b)			500		481,962
沙克爾頓CLO有限公司，系列 2015-7RA, Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.35%), 3.39%, 07/15/31 (a)(b)			250		237,994
中小企業私立教育貸款信託基金 (b)
系列 2021-C, Class C, 3.00%, 01/15/53			190		178,978
系列 2021-C, Class D, 3.93%, 01/15/53			160		146,048
Sterling Coofs Trust (b)(c)
系列 2004-1, Class A, 2.00%, 04/15/29			863		8,633
系列 2004-2, 課堂筆記， 2.08%, 03/30/30			805		8,047
結構性資產證券公司直通證書，系列 2002-AL1, Class A2, 3.45%, 02/25/32			95		86,196
TCW CLO有限公司，系列 2020-1A, DRR級，(3個月Libor US+3.40%)， 4.46%, 04/20/34 (a)(b)			250		234,396


16		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

資產支持證券(續)
TICPCLO I-2 有限公司，系列 2018-IA, Class C, (3 mo. LIBOR US + 3.04%), 4.25%, 04/26/28 (a)(b)	美元		500	$	487,700
TICPCLO IX有限公司，系列 2017-9A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.90%), 3.96%, 01/20/31 (a)(b)			500		471,569
TICPCLO XV有限公司，系列 2020-15A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.15%), 4.21%, 04/20/33 (a)(b)			250		231,145
Trestles CLO Ltd. (a)(b)
系列 2017-1A, B1R班，(3個月Libor US+1.75%)， 2.93%, 04/25/32			1,750		1,629,413
系列 2017-1A, CR級，(3個月Libor US+2.90%)， 4.08%, 04/25/32			250		233,982
三體船Cavu有限公司，系列 2021-2A, Class D1, (3 mo. LIBOR US + 3.25%), 4.43%, 10/25/34 (a)(b)			500		467,707
三體船CAVU有限公司，系列 2019-2A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 4.72%), 5.76%, 11/26/32 (a)(b)			500		494,703
獨一無二的酒吧金融有限公司 (d)
Series A4, 5.66%, 06/30/27	英鎊		636		810,524
Series M, 7.40%, 03/28/24			1,829		2,269,046
Series N, 6.46%, 03/30/32			100		139,397
Voya CLO 2017-2, AR級， 2.69%, 06/07/30 (b)	美元		250		241,110
Voya CLO有限公司 (a)(b)
系列 2017-4A, Class A1, (3 mo. LIBOR US + 1.13%), 2.17%, 10/15/30			250		246,257
系列 2018-2A, Class A2, (3 mo. LIBOR US + 1.25%), 2.29%, 07/15/31			1,000		966,737
白盒CLO I有限公司，系列 2019-1A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.05%), 4.23%, 07/24/32 (a)(b)			500		448,110
白盒CLO II有限公司，系列 2020-2A, Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.35%), 4.53%, 10/24/34 (a)(b)			500		470,916
白盒CLO III有限公司 (a)(b)
系列 2021-3A, D級(3個月。Libor US+3.35%)， 4.39%, 10/15/34			250		235,505
系列 2021-3A, E班，(3個月Libor US+6.85%)， 7.89%, 10/15/34			250		232,502
約克CLO 1有限公司，系列 2014-1A, Class CRR, (3 mo. LIBOR US + 2.10%), 3.24%, 10/22/29 (a)(b)			250		242,491


總資產支持證券-10.2% (Cost: $69,577,848)					65,110,067


公司債券

廣告公司--0.1%
InterPublic Group of Cos，Inc.， 5.40%, 10/01/48			500		487,214


航空航天和國防-2.1%
Amsted Industries，Inc. 5.63%, 07/01/27 (b)			30		28,200
Boeing Co., 3.20%, 03/01/29 (e)			1,175		1,016,709
龐巴迪公司 (b) 7.50%, 03/15/25			35		31,631
7.13%, 06/15/26			612		504,582
7.88%, 04/15/27			395		328,802
6.00%, 02/15/28			415		311,001
7.45%, 05/01/34			100		74,995
Eaton Corp., 4.15%, 11/02/42			500		448,706
美國有限責任公司，XR系列，7.38%，08/15/26 (b)			200		159,296
通用電氣，6.15%，08/07/37			2,150		2,219,561
洛克希德·馬丁公司 4.09%, 09/15/52			1,410		1,312,690
諾斯羅普·格魯曼公司 3.85%, 04/15/45			350		294,632
雷神技術公司， 2.25%, 07/01/30 (e)			2,000		1,724,163


安防		帕爾 (000)		價值

航空航天與國防(續)
羅爾斯-羅伊斯公司，5.75%，10/15/27 (b)	美元		1,000	$	901,300
SPIRIT航空系統公司 (b)
5.50%, 01/15/25			105		97,125
7.50%, 04/15/25			22		20,433
TransDigm，Inc.
8.00%, 12/15/25 (b)			130		131,461
6.25%, 03/15/26 (b)			3,103		2,990,516
6.38%, 06/15/26			31		28,985
7.50%, 03/15/27			71		66,982
4.63%, 01/15/29			318		255,996
4.88%, 05/01/29			203		165,250
凱旋集團，8.88%，06/01/24 (b)			527		530,884


					13,643,900

航空公司-1.4%
Air Canada, 3.88%, 08/15/26 (b)			255		215,702
美國航空直通信託基金
系列 2013-2, A類， 4.95%, 07/15/24 (e)			810		794,536
系列 2015-2, A類， 4.00%, 03/22/29			1,074		950,538
系列 2015-2, AA級， 3.60%, 03/22/29			1,074		994,136
美國航空公司，Inc. 11.75%, 07/15/25 (b)			303		313,575
美國航空公司/AAdvantage忠誠IP有限公司 (b)
5.50%, 04/20/26			744		683,493
5.75%, 04/20/29			701		598,767
Avianca Midco 2 Ltd.，9.00%，12/01/28 (b)			150		129,868
達美航空公司/SkyMiles IP Ltd.，4.75%，10/20/28 (b)			49		46,105
德國漢莎航空公司， 2.88%, 05/16/27 (d)	歐元		100		82,694
Gol Finance SA, 7.00%, 01/31/25 (b)	美元		200		124,288
夏威夷品牌知識產權有限公司/夏威夷邁爾斯忠誠度有限公司，5.75%，01/20/26 (b)			168		150,562
Mileage Plus Holdings LLC/Mileage Plus知識產權資產有限公司，6.50%，06/20/27 (b)			465		457,493
美聯航直通信託基金
系列 2020-1, A類， 5.88%, 04/15/29			406		399,366
系列 2020-1, B級， 4.88%, 07/15/27			29		27,586
A系列，A類， 4.30%, 02/15/27			2,512		2,401,272
美國聯合航空公司 (b)
4.38%, 04/15/26			310		273,163
4.63%, 04/15/29			606		514,052


					9,157,196

汽車零部件-0.6%
Aptiv PLC, 4.40%, 10/01/46			465		369,351
Clario Global LP，6.75%，05/15/25 (b)			154		152,529
克拉裏奧斯全球有限責任公司/克萊裏奧斯美國金融公司
4.38%, 05/15/26 (d)	歐元		100		91,242
6.25%, 05/15/26 (b)	美元		743		715,137
8.50%, 05/15/27 (b)			1,815		1,754,152
經銷商輪胎有限責任公司/DT Issuer LLC， 8.00%, 02/01/28 (b)			211		182,283
多諾克債務合併子公司，Inc. 6.63%, 10/15/29 (b)			75		55,388
固特異輪胎橡膠有限公司
5.00%, 07/15/29			109		90,269
5.63%, 04/30/33			162		129,743
ZF Finance GmbH，3.75%，09/21/28 (d)	歐元		100		82,220


					3,622,314

汽車--1.4%
艾利森變速器公司 5.88%, 06/01/29 (b)	美元		129		119,970
Asbury Automotive Group，Inc.
4.50%, 03/01/28			18		15,615


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		17


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

汽車(續)
Asbury Automotive Group，Inc.(續)
4.75%, 03/01/30	美元		84	$	69,069
5.00%, 02/15/32 (b)			106		86,655
Carvana Co. (b)(e)
5.50%, 04/15/27			173		111,643
4.88%, 09/01/29			151		85,859
星座汽車融資公司，4.88%，07/15/27 (d)	英鎊		100		95,558
福特汽車公司
0.00%, 03/15/26(f)(g)	美元		150		136,800
4.35%, 12/08/26			7		6,488
3.25%, 02/12/32			420		314,118
4.75%, 01/15/43			2,000		1,424,669
5.29%, 12/08/46			19		14,571
福特汽車信貸有限責任公司
4.69%, 06/09/25			200		189,002
4.13%, 08/04/25			279		264,265
4.39%, 01/08/26			200		184,212
2.70%, 08/10/26			200		170,430
4.95%, 05/28/27			401		372,429
4.13%, 08/17/27			200		176,100
3.82%, 11/02/27			400		340,000
2.90%, 02/16/28			200		161,152
5.11%, 05/03/29			200		179,295
3.63%, 06/17/31			500		387,500
通用汽車，6.25%，10/02/43			2,506		2,387,433
通用汽車金融公司，4.25%，05/15/23			807		809,749
第一組汽車公司，4.00%，08/15/28 (b)			30		25,074
Ken Garff Automotive LLC，4.88%，09/15/28 (b)			82		66,854
LCM Investments Holdings II LLC，4.88%，05/01/29 (b)			182		138,520
Lithia Motors，Inc.，3.88%，06/01/29 (b)			89		75,595
MajorDrive Holdings IV LLC，6.38%，06/01/29 (b)			120		82,200
彭斯克汽車集團有限公司
3.50%, 09/01/25			29		27,188
3.75%, 06/15/29			46		38,302
RCI Banque SA, (5 year EUR Swap + 2.85%), 2.63%, 02/18/30 (a)(d)	歐元		100		90,827
Sonic Automotive，Inc.，4.63%，11/15/29 (b)	美元		40		30,992
Wabash National Corp.，4.50%，10/15/28 (b)			149		113,985


					8,792,119

Banks — 1.5%
Banca Monte dei Paschi di Siena spa，2.63%，04/28/25 (d)	歐元		100		92,518
畢爾巴鄂比茲卡亞阿根廷銀行，(5年期美元掉期+3.87%)，6.13% (a)(h)	美元		2,000		1,683,322
曼谷銀行PCL，(5年期CMT+4.73%)，5.00% (a)			200		182,100
印尼Negara銀行Persero Tbk PT，3.75%，03/30/26 (d)			252		227,458
交通銀行股份有限公司(5年期債務抵押貸款+3.35%)，3.80% (a)(d)(h)			518		506,993
Grupo Aval Ltd., 4.38%, 02/04/30 (b)			200		155,788
Intesa Sanpaolo Spa，5.02%，06/26/24 (b)			3,151		3,006,472
Krung泰國銀行PCL，(5年期CMT+3.53%)，4.40% (a)(d)(h)			252		217,980
NBK Tier 1 Limited，3.63% (a)(b)(h)			209		187,486
渣打集團，(5年期美元洲際交易所掉期+1.97%)，4.87%，03/15/33 (a)(b)			500		471,230


安防		帕爾 (000)		價值

銀行(續)
SVB金融集團，D系列(5年期CMT+3.07%)，4.25% (a)(h)	美元		1,275	$	962,027
富國銀行。
3.90%, 05/01/45			2,250		1,891,446
BB系列，(5年CMT+3.45%)， 3.90% (a)(h)			245		211,006


					9,795,826

飲料-1.2%
安海斯-布希公司有限責任公司/百威英博全球公司，4.90%，02/01/46 (e)			4,600		4,323,493
ARD Finance SA, (6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 06/30/27 (b)(i)			301		223,270
阿爾達格金屬包裝金融美國有限責任公司/阿爾達格金屬包裝金融公司，4.00%，09/01/29 (b)			1,466		1,176,465
Ardagh包裝金融公司/Ardagh Holdings USA，Inc.，5.25%，08/15/27 (b)			242		172,560
鮑爾公司
5.25%, 07/01/25			12		12,008
2.88%, 08/15/30			25		20,123
3.13%, 09/15/31			254		204,887
皇冠軟木和密封公司，7.38%，12/15/26			23		23,495
Mauser包裝解決方案控股公司，5.50%，04/15/24 (b)			431		411,605
Silgan Holdings，Inc.，4.13%，02/01/28			25		22,418
Trivium包裝金融公司 (b)
5.50%, 08/15/26			205		193,666
8.50%, 08/15/27			738		691,951


					7,475,941

生物技術--0.2%
Baxalta, Inc., 5.25%, 06/23/45			500		498,957
Cidron Aida Finco SARL，5.00%，04/01/28 (d)	歐元		100		87,049
吉利德科學公司，4.80%，04/01/44	美元		1,000		967,467


					1,553,473

建築材料 (b) — 0.2%
基石建築品牌公司，6.13%，01/15/29			171		109,858
CP Atlas Buyer，Inc.，7.00%，12/01/28			41		29,609
傑爾德-文， Inc.
6.25%, 05/15/25			98		94,080
4.63%, 12/15/25			12		10,200
美森尼國際公司
Class C, 5.38%, 02/01/28			17		15,385
Class C, 3.50%, 02/15/30			145		115,416
新企業石灰股份有限公司。
5.25%, 07/15/28			55		45,212
9.75%, 07/15/28			26		22,230
SRM託管發行商有限責任公司，6.00%，11/01/28			408		344,854
標準工業公司
4.75%, 01/15/28			54		46,170
4.38%, 07/15/30			501		395,164
3.38%, 01/15/31			64		47,207
頂峯材料有限責任公司/頂峯材料金融公司，5.25%，1/15/29			117		102,082


					1,377,467

建築產品-0.8%
高級排水系統公司
5.00%, 09/30/27 (b)			191		176,106
6.38%, 06/15/30			290		283,205
Beacon Roofing Supply，Inc.，4.13%，05/15/29 (b)			68		55,299


18		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

建築產品(續)
基礎建材股份有限公司 6.00%, 03/01/29 (b)	美元		103	$	75,448
Gyp Holdings III Corp.，4.63%，05/01/29 (b)			159		123,977
Home Depot, Inc., 5.88%, 12/16/36			1,660		1,908,636
LBM收購有限責任公司，6.25%，1/15/29 (b)			148		95,285
Lowe’s Cos., Inc., 4.38%, 09/15/45			1,000		866,615
Patrick Industries，Inc.，4.75%，05/01/29 (b)			43		32,002
特種建築產品控股有限責任公司/SBP金融公司， 6.38%, 09/30/26 (b)			157		127,643
SRS分銷公司 (b) 4.63%, 07/01/28			362		316,750
6.13%, 07/01/29			265		209,078
6.00%, 12/01/29			371		291,320
White Cap Buyer LLC，6.88%，10/15/28 (b)			291		232,800
White Cap Parent LLC(8.25%PIK)， 8.25%, 03/15/26 (b)(i)			142		118,215


					4,912,379

資本市場--2.6%
嘉信理財，H系列，(10年CMT+3.08%)，4.00% (a)(e)(h)			5,195		3,998,851
Compass Group Diversified Holdings LLC，5.25%，04/15/29 (b)			129		106,425
FMR LLC, 4.95%, 02/01/33 (b)			2,300		2,301,028
伊坎企業有限責任公司/伊坎企業財務公司
4.75%, 09/15/24			112		104,530
6.25%, 05/15/26			57		53,361
5.25%, 05/15/27			309		273,725
4.38%, 02/01/29			207		167,289
Kane Bidco Ltd., 6.50%, 02/15/27 (d)	英鎊		100		106,295
NFP公司 (b) 4.88%, 08/15/28	美元		358		306,616
6.88%, 08/15/28			1,008		831,640
北方信託公司，3.95%，10/30/25 (e)			8,000		8,032,617
雷蒙德·詹姆斯金融公司 4.95%, 07/15/46			400		389,811


					16,672,188

化學品-0.9%
法國液化空氣金融公司，3.50%，09/27/46 (b)			360		303,623
Ashland LLC, 3.38%, 09/01/31 (b)			186		151,288
Axalta塗層系統有限責任公司 3.38%, 02/15/29 (b)			498		406,552
Braskem荷蘭金融BV，(5年期CMT+8.22%)，8.50%，81年1月23日 (a)(b)			219		219,246
Diamond BC BV, 4.63%, 10/01/29 (b)			419		335,074
Element Solutions，Inc.，3.88%，09/01/28 (b)			807		665,880
EverArc託管協議，5.00%，10/30/29 (b)			372		313,118
GCP應用技術公司 5.50%, 04/15/26 (b)			101		100,495
HB Fuller Co., 4.25%, 10/15/28			74		62,091
Herens Holdco SARL，4.75%，05/15/28 (b)			400		332,320
Herens Midco SARL，5.25%，05/15/29 (d)	歐元		100		68,377
照明買家有限責任公司/照明控股有限公司，9.00%，07/01/28 (b)	美元		230		181,700
Ingevity Corp., 3.88%, 11/01/28 (b)			57		47,738
Kobe U.S. Midco 2, Inc., (9.25% Cash or 10.00% PIK), 9.25%, 11/01/26 (b)(i)			155		141,769
LSF11 A5 HoldCo LLC, 6.63%, 10/15/29 (b)			76		64,030
Lune Holdings SARL，5.63%，11/15/28 (d)	歐元		100		84,142
礦物技術公司， 5.00%, 07/01/28 (b)	美元		114		99,214
Monitchem HoldCo 3 SA，5.25%，03/15/25 (d)	歐元		100		96,018
Nova Chemals Corp.，4.88%，06/01/24 (b)	美元		41		38,970
薩索爾融資美國有限責任公司，6.50%，09/27/28			200		181,663


安防		帕爾 (000)		價值

化學品(續)
Ssel IV LLC/Ssel USA Holdings LLC， 5.38%, 11/01/26 (b)	美元		200	$	160,000
史考特奇蹟公司 4.00%, 04/01/31			122		91,195
4.38%, 02/01/32			18		13,684
舍温-威廉姆斯公司，4.50%，06/01/47			350		310,161
韋斯科經銷公司 (b) 7.13%, 06/15/25			117		116,746
7.25%, 06/15/28			252		249,228
WR Grace Holdings LLC (b) 5.63%, 10/01/24			21		20,345
5.63%, 08/15/29			1,144		842,270


					5,696,937

商業服務和用品-0.3%
ADT安全公司 (b) 4.13%, 08/01/29			19		15,420
4.88%, 07/15/32			25		19,901
Albion Finding 1 SARL/Aggreko Holdings，Inc.，6.13%，10/15/26 (b)			200		171,165
APX集團公司 (b) 6.75%, 02/15/27			123		114,070
5.75%, 07/15/29			181		140,129
安飛士預算汽車租賃有限責任公司/安飛士預算財務公司， 5.38%, 03/01/29 (b)(e)			26		21,627
BCP V模塊化服務金融II PLC， 4.75%, 11/30/28 (d)	歐元		100		83,155
EC Finance PLC, 3.00%, 10/15/26 (d)			100		91,409
堡壘運輸和基礎設施投資者有限責任公司 (b)
6.50%, 10/01/25	美元		50		47,175
5.50%, 05/01/28			194		160,130
Herc Holdings，Inc.，5.50%，07/15/27 (b)			164		149,716
赫茲公司 (b) 4.63%, 12/01/26			85		71,067
5.00%, 12/01/29			70		53,900
梅蒂斯合併子有限責任公司，6.50%，05/15/29 (b)			145		115,224
Nesco Holdings II，Inc.，5.50%，04/15/29 (b)			146		122,275
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，8.00%，11/15/29 (b)			7		5,548
Prime Security Services借款人LLC/Prime Finance，Inc. (b)
5.75%, 04/15/26			103		96,047
6.25%, 01/15/28			177		148,077
蘇富比/BidFair Holdings，Inc. 5.88%, 06/01/29 (b)			400		343,328
聯合租賃北美公司， 5.25%, 01/15/30			40		37,100
威廉姆斯·斯科斯曼國際公司 4.63%, 08/15/28 (b)			146		124,465


					2,130,928

通信設備-0.2%
Avaya, Inc., 6.13%, 09/15/28 (b)			398		259,695
Ciena Corp., 4.00%, 01/31/30 (b)			71		61,282
CommScope Technologies LLC， 6.00%, 06/15/25 (b)			143		123,695
CommScope，Inc. (b)
8.25%, 03/01/27			44		34,782
7.13%, 07/01/28 (e)			171		129,974
4.75%, 09/01/29			213		171,826
諾基亞OYJ 4.38%, 06/12/27			31		29,285
6.63%, 05/15/39			88		87,010


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		19


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

通信設備(續)
ViaSat公司 (b) 5.63%, 09/15/25	美元		169	$	136,693
6.50%, 07/15/28			35		24,109
Viavi Solutions，Inc.，3.75%，10/01/29 (b)			202		169,178


					1,227,529

建築與工程-0.6%
ITR特許權有限公司，4.20%，07/15/25 (b)			4,000		3,984,403


建築材料 (b) — 0.1%
美國建築商和承包商供應公司 4.00%, 01/15/28			158		135,329
3.88%, 11/15/29			46		36,777
BCPE帝國控股公司 7.63%, 05/01/27			74		60,242
H&E設備服務公司 3.88%, 12/15/28			37		29,924
IAA, Inc., 5.50%, 06/15/27			12		11,177
畢加索金融子公司，6.13%，25年6月15日			175		170,625
雷神工業公司，4.00%，10/15/29			114		90,288
Winnebago Industries Inc.，6.25%，07/15/28			77		70,512


					604,874

非必需消費品-0.6%
APi Escrow Corp., 4.75%, 10/15/29 (b)			68		54,910
APi Group DE, Inc., 4.13%, 07/15/29 (b)			89		70,684
嘉年華公司 (b) 10.50%, 02/01/26			605		602,259
5.75%, 03/01/27			649		468,760
9.88%, 08/01/27			258		251,550
4.00%, 08/01/28			811		665,020
6.00%, 05/01/29			216		151,764
CoreLogic, Inc., 4.50%, 05/01/28 (b)			350		269,500
聯想酒店控股有限公司/聯想酒店聯合發行人， Inc., 5.00%, 02/01/26 (b)			60		50,280
Life Time，Inc. (b) 5.75%, 01/15/26			174		155,986
8.00%, 04/15/26			146		130,122
NCL Corp. Ltd., 5.88%, 03/15/26 (b)			156		122,443
NCL Finance Ltd., 6.13%, 03/15/28 (b)			177		128,767
尼爾森金融有限責任公司/尼爾森金融公司 (b) 5.63%, 10/01/28			208		193,170
5.88%, 10/01/30			125		114,770
皇家加勒比郵輪有限公司。 (b) 10.88%, 06/01/23			45		45,150
9.13%, 06/15/23			103		101,863
11.50%, 06/01/25			82		84,255
5.50%, 08/31/26			61		45,292
5.50%, 04/01/28			340		236,300
Tecem Verwaltungsgesellschaft 674 MBH，6.00%，07/30/26 (d)	歐元		88		77,789
維京遠洋郵輪第VII船有限公司 5.63%, 02/15/29 (b)	美元		124		97,775


					4,118,409

消費金融-0.7%
美國運通，(5年期貸款利率+2.85%)，3.55% (a)(h)			500		406,805
Block, Inc., 3.50%, 06/01/31 (b)			821		654,222
HealthEquity，Inc.，4.50%，10/01/29 (b)			397		347,375
MPH收購控股有限責任公司， 5.50%, 09/01/28 (b)			139		123,710
納維特公司 7.25%, 09/25/23			28		27,703
6.13%, 03/25/24			51		48,355
5.88%, 10/25/24			39		35,848


安防		帕爾 (000)		價值

消費金融(續)
Navient Corp.(續) 5.50%, 03/15/29	美元		193	$	148,786
OneMain金融公司 7.13%, 03/15/26			150		138,635
3.50%, 01/15/27			206		164,800
6.63%, 01/15/28			165		147,470
5.38%, 11/15/29			59		47,811
4.00%, 09/15/30			91		67,454
薩伯瑞全球公司 (b) 9.25%, 04/15/25			99		95,391
7.38%, 09/01/25			64		59,360
Shift4 Payments LLC/Shift4 Payments Finance Sub，Inc.，4.63%，11/01/26 (b)			258		228,327
Shift4 Payments，Inc.，0.00%，12/15/25 (f)(g)			236		189,154
SLM Corp., 3.13%, 11/02/26			117		94,473
Verscend託管公司，9.75%，08/15/26 (b)			1,355		1,317,738


					4,343,417

集裝箱和包裝-0.4%
阿爾達格金屬包裝金融美國有限責任公司/阿爾達格金屬包裝金融公司 (b)
6.00%, 06/15/27			400		395,892
3.25%, 09/01/28			200		170,714
克萊斯代爾收購控股公司。 (b) 6.63%, 04/15/29			481		451,962
8.75%, 04/15/30			256		220,818
Crown America LLC，5.25%，04/01/30 (b)			91		85,313
圖形包裝國際有限責任公司 (b) 4.75%, 07/15/27			53		50,042
3.50%, 03/15/28			11		9,460
國際紙業公司，6.00%，11/15/41			870		903,092
克萊賓奧地利公司，3.20%，01/12/31 (b)			200		152,250
LABL, Inc., 5.88%, 11/01/28 (b)			176		142,107
Sealed Air Corp., 4.00%, 12/01/27 (b)			49		44,174
蘇薩諾奧地利有限公司，3.75%，01/15/31			80		64,616


					2,690,440

多元化消費服務-0.6%
聯合環球控股有限責任公司/聯合環球金融公司 (b) 6.63%, 07/15/26			748		686,387
9.75%, 07/15/27			200		169,268
6.00%, 06/01/29			939		681,875
聯合環球控股有限責任公司/聯合環球金融公司/Atlas Luxco 4 SARL， 4.63%, 06/01/28 (b)			1,241		1,013,077
Clarivate Science Holdings Corp. (b) 3.88%, 07/01/28			406		339,216
4.88%, 07/01/29			297		243,837
加爾達世界安全公司， 4.63%, 02/15/27 (b)			81		69,660
格雷厄姆控股公司，5.75%，06/01/26 (b)			27		26,730
Rekeep SpA, 7.25%, 02/01/26 (d)	歐元		100		90,293
國際服務公司，4.00%，05/15/31	美元		394		336,378
Sotheby’s, 7.38%, 10/15/27 (b)			465		430,950


					4,087,671

多元化金融服務--4.8%
Acuris Finance U.S.，Inc./Acuris Finance SARL，5.00%，05/01/28 (b)			272		225,711
ASG金融指定活動公司 7.88%, 12/03/24 (b)			200		187,500
美國銀行，3.25%，10/21/27 (e)			4,000		3,759,667
Barclays PLC, 3.65%, 03/16/25 (e)			4,320		4,224,511


20		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

多元化金融服務(續)
法國巴黎銀行，(5年期CMT+3.34%)，4.63% (a)(b)(h)	美元		2,000	$	1,475,996
卡斯特萊克航空金融DAC， 5.00%, 04/15/27 (b)			50		41,508
中央花園寵物公司
4.13%, 10/15/30			116		95,179
4.13%, 04/30/31 (b)			119		95,529
花旗集團。 (a)(h)
(5 year CMT + 3.42%), 3.88%			3,160		2,622,800
Series W, (5 year CMT + 3.60%), 4.00%			105		90,825
Series Y, (5 year CMT + 3.00%), 4.15%			335		268,837
法國農業信貸銀行，(5年期美元掉期+4.90%)，7.88% (a)(b)(h)			1,000		986,230
Garfunkelux Holdco 3 SA， 7.75%, 11/01/25 (d)	英鎊		100		108,948
環球飛機租賃有限公司(6.50%現金或7.25%PIK)，6.50%，09/15/24 (b)(i)	美元		217		164,309
高盛股份有限公司
3.75%, 05/22/25 (e)			8,965		8,857,815
系列R，(5年CMT+3.22%)， 4.95% (a)(h)			465		418,654
滙豐控股
6.10%, 01/14/42			610		670,054
(5 year CMT + 3.25%), 4.70% (a)(h)			275		206,802
(5年期美元ICE掉期+4.37%)， 6.38% (a)(h)			1,750		1,692,161
Intrum AB, 3.00%, 09/15/27 (d)	歐元		100		80,550
離子交易技術公司， 5.75%, 05/15/28 (b)	美元		200		159,958
Jefferies Finance LLC/JFIN聯合發行商公司，5.00%，08/15/28 (b)			220		180,950
梯子資本金融控股有限責任公司/梯子資本金融公司 (b)
4.25%, 02/01/27			42		33,908
4.75%, 06/15/29			46		35,394
勞埃德銀行集團，(5年CMT+4.82%)，6.75% (a)(h)			595		560,085
摩根士丹利
4.00%, 07/23/25			905		904,237
3.13%, 07/27/26			2,000		1,907,891
運營服務公司Mega SA de CV SOFOM ER，8.25%，2月11日 (b)			200		129,787
施里拉姆運輸財務有限公司。 (d)
5.95%, 10/24/22			200		197,440
5.10%, 07/16/23			200		192,000
SPECTRUM Brands公司 (b)
5.00%, 10/01/29			53		45,831
5.50%, 07/15/30			104		93,596
瑞銀集團(UBS Group AG)，(5年CMT+3.31%)，4.38% (a)(b)(h)			200		146,320


					30,860,983

多元化電信服務-3.2%
美國電話電報公司
6.38%, 03/01/41			520		581,531
5.15%, 03/15/42			1,200		1,151,343
4.75%, 05/15/46			2,710		2,508,283
3.65%, 06/01/51			350		273,745
聯合通信公司， 6.50%, 10/01/28 (b)			229		194,783
FronTier Communications Holdings LLC，8.75%，05/15/30 (b)			201		203,209
3級融資，Inc. (b)
3.40%, 03/01/27			61		52,541
4.25%, 07/01/28			403		322,904


安防		帕爾 (000)		價值

多元化電信服務(續)
3級融資，Inc. (b) (續)
3.63%, 01/15/29	美元		108	$	83,274
3.75%, 07/15/29			243		187,889
流明技術公司
5.13%, 12/15/26 (b)			300		252,546
4.00%, 02/15/27 (b)			228		192,831
4.50%, 01/15/29 (b)			240		178,655
5.38%, 06/15/29 (b)			412		326,211
Series U, 7.65%, 03/15/42			157		120,497
Series W, 6.75%, 12/01/23			74		73,307
Oi SA, (10.00% Cash or 8.00% Cash + 4.00% PIK), 10.00%, 07/27/25 (i)			148		68,080
軟銀集團，5.00%，04/15/28 (d)	歐元		100		83,123
Sprint Capital Corp.
6.88%, 11/15/28	美元		977		1,027,335
8.75%, 03/15/32			743		894,186
Switch Ltd. (b)
3.75%, 09/15/28			210		207,721
4.13%, 06/15/29			430		425,631
意大利電信資本公司
6.38%, 11/15/33			131		101,158
6.00%, 09/30/34			337		254,189
7.20%, 07/18/36			60		45,555
7.72%, 06/04/38			79		60,949
意大利電信温泉 (d)
3.00%, 09/30/25	歐元		100		96,935
1.63%, 01/18/29			200		151,345
Uniti Group LP/Uniti Fibre Holdings，Inc./CSL Capital LLC，6.00%，01/15/30 (b)	美元		104		71,947
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，4.75%，04/15/28 (b)			184		151,320
Verizon Communications，Inc. 6.55%, 09/15/43 (e)			6,751		8,133,030
Zayo集團控股有限公司 (b)
4.00%, 03/01/27			1,080		895,957
6.13%, 03/01/28			1,192		860,755


					20,232,765

教育--0.1%
大峽谷大學，5.13%，10/01/28			702		655,170


電力公用事業-3.6%
克利夫蘭電氣照明公司 5.95%, 12/15/36			434		458,530
杜克能源卡羅萊納州有限責任公司
6.10%, 06/01/37			640		703,802
6.00%, 01/15/38 (e)			1,675		1,861,975
杜克能源佛羅裏達有限責任公司 (e)
6.35%, 09/15/37			2,775		3,179,784
6.40%, 06/15/38			770		900,352
意昂國際金融集團， 6.65%, 04/30/38 (b)			3,100		3,386,366
麥德林公共新聞報， 4.25%, 07/18/29 (b)			201		157,195
FirstEnergy Corp.
2.65%, 03/01/30			180		148,500
Series B, 2.25%, 09/01/30			14		11,095
Series C, 3.40%, 03/01/50			488		330,815
第一能源傳輸有限責任公司 (b)
5.45%, 07/15/44			391		365,472
4.55%, 04/01/49			109		87,704
NextEra Energy Operating Partners LP，4.25%，09/15/24 (b)			3		2,858
俄亥俄電力公司，D系列，6.60%，03/01/33			3,000		3,498,962
昂科爾電氣輸送有限責任公司 2.75%, 05/15/30 (e)			1,150		1,046,703


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		21


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

電力公用事業(續)
PacifiCorp., 6.25%, 10/15/37	美元		1,225	$	1,380,105
Public Power Corp.SA，3.88%，03/30/26 (d)	歐元		100		91,329
南加州愛迪生公司，5.63%，02/01/36	美元		1,300		1,309,448
弗吉尼亞電力公司 Series A, 6.00%, 05/15/37 (e)			3,920		4,347,693


					23,268,688

電氣設備 (b) — 0.0%
蓋茨全球有限責任公司/蓋茨公司，6.25%，2016年1月15日			256		237,440
GrafTech Finance，Inc.，4.63%，12/15/28			91		73,664


					311,104

電子設備、儀器及部件-0.4%
BWX技術公司 (b)
4.13%, 06/30/28			181		161,090
4.13%, 04/15/29			24		21,060
Corning, Inc., 4.38%, 11/15/57			2,000		1,636,257
勁量控股公司 (b)
4.75%, 06/15/28			31		24,605
4.38%, 03/31/29			13		9,981
伊莫拉合併公司，4.75%，05/15/29 (b)			203		169,842
Vertiv Group Corp.，4.13%，2018年11月15日 (b)			462		375,107
Xerox Corp., 4.80%, 03/01/35			34		26,090


					2,424,032

能源設備和服務-0.3%
ArchRock Partners LP/ArchRock Partners Finance Corp. (b)
6.88%, 04/01/27			227		206,995
6.25%, 04/01/28			447		395,729
哈里伯頓公司，5.00%，45/11/15			500		458,503
墨西哥石油公司
8.75%, 06/02/29 (b)			156		139,552
6.70%, 02/16/32			130		98,475
USA Compression Partners LP/USA Compression Finance Corp.
6.88%, 04/01/26			188		171,024
6.88%, 09/01/27			259		229,862
Vallourec SA, 8.50%, 06/30/26 (d)	歐元		17		16,452
威瑟福國際有限公司 (b)
6.50%, 09/15/28	美元		9		8,077
8.63%, 04/30/30			140		116,170

					1,840,839

娛樂 (b) — 0.0%
AMC娛樂控股公司，7.50%，02/15/29			86		72,670
Lindblad Expeditions LLC，6.75%，02/15/27			178		152,635
NCL Corp. Ltd., 7.75%, 02/15/29			74		56,610


					281,915

環境、維護和安全服務-0.3%
清潔港灣公司， 5.13%, 07/15/29(b)			109		98,918
卡萬塔控股公司
4.88%, 12/01/29 (b)			167		135,891
5.00%, 09/01/30			30		24,489
GFL環境公司 (b)
4.25%, 06/01/25			98		92,485
3.75%, 08/01/25			8		7,420
5.13%, 12/15/26			135		129,100
4.00%, 08/01/28			294		242,550
3.50%, 09/01/28			131		112,333
4.75%, 06/15/29			287		237,492
4.38%, 08/15/29			211		169,855


安防		帕爾 (000)		價值

環境、維護和安全服務(續)
Stericycle, Inc., 3.88%, 01/15/29 (b)	美元		92	$	75,210
Tervita Corp., 11.00%, 12/01/25 (b)			77		83,738
Waste Pro USA, Inc., 5.50%, 02/15/26 (b)			358		318,011


					1,727,492

股權房地產投資信託基金(REITs)-1.5%
亞歷山大房地產股權公司，4.00%，02/01/50			550		453,626
美國鐵塔公司，2.10%，06/15/30 (e)			1,700		1,361,448
Brookfield Property REIT，Inc./BPR Cumulus LLC/BPR Nimbus LLC/GGSI Sellco LL，4.50%，04/01/27 (b)			120		99,508
皇冠城堡國際公司，2.90%，04/01/41			350		252,265
CTR Partnership LP/CareTrust Capital Corp.，3.88%，06/30/28 (b)			110		93,940
ERP運營LP，4.50%，06/01/45			1,155		1,073,868
Global Net Lease，Inc./Global Net Lease運營合夥公司，3.75%，12/15/27 (b)			95		79,391
HealthPeak Properties，Inc.，4.00%，06/01/25			2,000		1,994,155
鐵山公司 (b)
5.25%, 07/15/30			66		57,380
5.63%, 07/15/32			236		199,556
LMIRT Capital Pte.有限公司，7.25%，06/19/24 (d)			250		217,500
MPT運營合夥公司/MPT財務公司
5.00%, 10/15/27			28		25,611
4.63%, 08/01/29			400		351,000
3.50%, 03/15/31			988		778,702
RHP Hotel Properties LP/RHP Finance Corp.
4.75%, 10/15/27			446		395,651
4.50%, 02/15/29 (b)			4		3,392
RLJ住宿信託有限責任公司 (b)
3.75%, 07/01/26			76		65,859
4.00%, 09/15/29			66		54,213
Simon Property Group LP，4.75%，03/15/42			1,670		1,527,219
Ventas Realty LP，4.13%，01/15/26			870		860,662


					9,944,946

食品和史泰博零售業-0.5%
艾伯森公司/西夫韋公司/新艾伯森公司/艾伯森有限責任公司 (b)
3.25%, 03/15/26			94		81,869
7.50%, 03/15/26			65		64,657
4.63%, 01/15/27			104		92,905
5.88%, 02/15/28			219		204,684
4.88%, 02/15/30			95		81,495
貝里斯收購公司，3.25%，02/16/26 (d)	英鎊		100		94,341
達林配料公司，6.00%，06/15/30 (b)	美元		212		211,290
卡夫亨氏食品公司
6.50%, 02/09/40			110		118,865
4.88%, 10/01/49			266		234,945
5.50%, 06/01/50			565		542,351
蘭姆·韋斯頓控股公司 (b)
4.88%, 05/15/28			95		89,406
4.13%, 01/31/30			172		148,876
4.38%, 01/31/32			317		275,790
Market Bidco Finco PLC，5.50%，11/04/27 (d)	英鎊		100		92,515
Ocado Group PLC，3.88%，10/08/26 (d)			100		97,624
Performance食品集團有限公司 (b)
5.50%, 10/15/27	美元		28		25,921
4.25%, 08/01/29			349		291,415
郵政控股公司 (b)
5.50%, 12/15/29			22		19,668


22		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

食品與史泰博零售業(續)
郵政控股公司 (b) (續)
4.63%, 04/15/30	美元		47	$	39,657
4.50%, 09/15/31			28		22,900
U.S. Foods, Inc., 4.75%, 02/15/29 (b)			218		190,573


					3,021,747

食品-0.3%
阿拉馬克服務公司 (b)
5.00%, 04/01/25			46		44,075
5.00%, 02/01/28			323		292,706
BRF SA, 4.88%, 01/24/30 (d)			200		158,600
Chobani LLC/Chobani Finance Corp.， Inc. (b)
7.50%, 04/15/25			501		460,103
4.63%, 11/15/28			248		209,560
Grupo Bimbo SAB de CV，(5年CMT+3.28%)，5.95% (a)(b)(h)			200		195,500
JBS USA LUX SA/JBS USA Food Co./JBS USA Finance，Inc.，3.75%，12/01/31 (b)			233		191,150
朝聖者的驕傲公司，3.50%，03/01/32 (b)			117		91,406
西蒙斯食品公司/西蒙斯準備食品公司/西蒙斯寵物食品公司/西蒙斯飼料公司，4.63%，03/01/29 (b)			177		149,636


					1,792,736

燃氣公用事業-0.0%
郊區丙烷合夥公司/郊區能源金融公司，5.00%，06/01/31 (b)			62		52,723


醫療保健設備和用品-0.3%
埃文特基金公司 (b)
4.63%, 07/15/28			442		405,182
3.88%, 11/01/29			196		171,431
Embecta Corp., 6.75%, 02/15/30 (b)			104		93,634
Hologic, Inc., 3.25%, 02/15/29 (b)			10		8,547
Thermo Fisher Science，Inc.，5.30%，02/01/44			1,000		1,072,298


					1,751,092

醫療保健提供者和服務-2.1%
阿卡迪亞醫療保健公司 (b)
5.50%, 07/01/28			37		34,569
5.00%, 04/15/29			36		32,318
AdaptHealth LLC (b)
6.13%, 08/01/28			49		43,342
5.13%, 03/01/30			18		15,172
Aetna, Inc., 4.50%, 05/15/42			575		514,041
AHP Health Partners，Inc.，5.75%，07/15/29 (b)			219		160,899
Cano Health LLC，6.25%，10/01/28 (b)			85		69,513
森特內公司
2.45%, 07/15/28			695		579,658
4.63%, 12/15/29			155		144,538
3.00%, 10/15/30			621		514,654
2.50%, 03/01/31			704		558,807
2.63%, 08/01/31			570		453,435
社區衞生服務/社區衞生系統公司 (b)
8.00%, 03/15/26			838		763,158
5.63%, 03/15/27			374		316,542
6.00%, 01/15/29			332		275,035
6.13%, 04/01/30			203		123,830
Elevance Health，Inc.
2.75%, 10/15/42 (f)			39		267,556
4.38%, 12/01/47			1,000		920,371
3.60%, 03/15/51			600		486,881


安防		帕爾 (000)		價值

醫療保健提供者和服務(續)
包括健康公司。
4.50%, 02/01/28	美元		31	$	26,539
4.75%, 02/01/30			285		238,841
4.63%, 04/01/31			141		114,171
HCA, Inc., 5.50%, 06/15/47			1,090		972,316
傳統LifePoint Health LLC (b)
6.75%, 04/15/25			130		125,659
4.38%, 02/15/27			65		55,693
LifePoint Health，Inc.，5.38%，01/15/29 (b)			243		178,605
Medline借款人LP (b)
3.88%, 04/01/29			322		274,251
5.25%, 10/01/29			919		754,775
ModivCare, Inc., 5.88%, 11/15/25 (b)			48		44,160
莫利納醫療保健公司 (b)
4.38%, 06/15/28			123		109,872
3.88%, 11/15/30			275		235,065
3.88%, 05/15/32			161		135,012
諾思韋爾醫療保健公司，4.26%，11/01/47			725		664,513
Owens & Minor, Inc., 6.63%, 04/01/30 (b)			96		87,693
Prime Healthcare Services，Inc.，7.25%，11/01/25 (b)			195		166,433
RegionalCare醫院合作伙伴控股公司/LifePoint Health，Inc.，9.75%，12/01/26 (b)			68		66,130
外科中心控股公司 (b)
6.75%, 07/01/25			378		346,452
10.00%, 04/15/27			435		421,361
Teleflex, Inc., 4.63%, 11/15/27			14		12,915
泰尼特醫療保健公司 (b)
4.63%, 09/01/24			98		94,080
4.88%, 01/01/26			330		303,600
6.25%, 02/01/27			65		59,827
5.13%, 11/01/27			363		326,700
4.63%, 06/15/28			55		47,893
6.13%, 10/01/28			122		104,405
4.25%, 06/01/29			34		28,635
6.13%, 06/15/30			193		178,058
UnitedHealth Group，Inc.，2.75%，05/15/40			1,000		778,855


					13,226,828

醫療保健技術-0.4%
卡特倫特製藥解決方案公司 (b)
3.13%, 02/15/29			106		86,966
3.50%, 04/01/30			373		304,342
Change Healthcare Holdings LLC/Change Healthcare Finance，Inc.，5.75%，03/01/25 (b)			479		466,397
查爾斯·裏弗國際實驗室， Inc. (b)
4.25%, 05/01/28			67		60,187
3.75%, 03/15/29			23		19,960
4.00%, 03/15/31			66		56,261
Chrome Bidco Sasu，3.50%，05/31/28 (d)	歐元		100		85,755
IQVIA，Inc. (b)
5.00%, 10/15/26	美元		280		266,652
5.00%, 05/15/27			266		251,663
Minerva合併子公司，6.50%，02/15/30 (b)			552		459,038
Syneos Health，Inc.，3.63%，01/15/29 (b)			577		488,620


					2,545,841

酒店、餐飲和休閒-2.2%
1011778 BC ULC/新紅色金融公司 (b)
3.88%, 01/15/28			317		275,131
4.38%, 01/15/28			138		120,653
4.00%, 10/15/30			122		97,905


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		23


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

酒店、餐館和休閒(續)
雅高集團，(5年期歐元掉期+ 4.56%), 4.38% (a)(d)(h)	歐元		100	$	91,174
親和力遊戲，6.88%，12/15/27 (b)	美元		4		3,360
Airbnb, Inc., 0.00%, 03/15/26 (f)(g)			383		318,273
博伊德遊戲公司
4.75%, 12/01/27			121		109,505
4.75%, 06/15/31 (b)			219		185,059
Boyne USA, Inc., 4.75%, 05/15/29 (b)			200		173,188
凱撒娛樂公司 (b)
6.25%, 07/01/25			840		809,533
8.13%, 07/01/27			876		846,435
4.63%, 10/15/29			697		541,917
凱撒度假村收藏有限責任公司/CRC Finco，Inc.，5.75%，07/01/25 (b)			103		98,500
Carnival Corp., 7.63%, 03/01/26 (b)			48		37,178
CDI託管發行商，Inc.，5.75%，04/01/30 (b)			868		789,880
Cedar Fair LP/加拿大仙境公司/Magnum Management Corp./Millennium Op，5.50%，05/01/25 (b)			213		206,610
丘吉爾·唐斯公司，4.75%，28年1月15日 (b)			202		179,780
Corvias校園生活，5.30%，07/01/50 (c)			5,620		3,427,098
費爾蒂塔娛樂有限責任公司/費爾蒂塔娛樂金融有限公司 (b)
4.63%, 01/15/29			156		132,990
6.75%, 01/15/30			199		152,733
食品服務項目SA，5.50%，27年1月21日 (d)	歐元		100		89,862
財富之星BVI有限公司，6.75%，07/02/23 (d)	美元		200		157,175
希爾頓國內運營有限公司。
5.38%, 05/01/25 (b)			39		38,220
3.75%, 05/01/29 (b)			75		63,611
4.88%, 01/15/30			219		197,921
4.00%, 05/01/31 (b)			289		240,159
3.63%, 02/15/32 (b)			77		61,167
希爾頓全球金融有限公司/希爾頓全球金融公司，4.88%，04/01/27			44		41,454
McDonald’s Corp., 3.70%, 02/15/42			1,750		1,463,404
新濠國際金融有限公司，5.25%，04/26/26 (d)			250		175,000
梅林娛樂有限公司，5.75%，06/15/26 (b)			200		182,501
美高梅中國控股有限公司，5.88%，05/15/26 (d)			450		341,663
中西部博彩借款人有限責任公司/中西部博彩金融公司，4.88%，05/01/29 (b)			144		117,360
Powdr Corp., 6.00%, 08/01/25 (b)			240		238,200
Premier Entertainment Sub LLC/Premier Entertainment Finance Corp. (b)
5.63%, 09/01/29			63		44,853
5.88%, 09/01/31			79		54,827
Raptor Acquisition Corp./Raptor Co-Issuer LLC，4.88%，11/01/26 (b)			121		105,875
皇家加勒比郵輪有限公司，5.38%，07/15/27 (b)			191		138,832
國際科學遊戲公司 (b)
8.63%, 07/01/25			136		139,414
7.00%, 05/15/28			100		93,843
7.25%, 11/15/29			96		90,030
六旗主題公園，Inc.，7.00%，07/01/25 (b)(j)			135		136,665
車站賭場有限責任公司 (b)
4.50%, 02/15/28			123		103,887
4.63%, 12/01/31			187		145,860
石門酒吧融資有限公司，8.25%，07/31/25 (d)	英鎊		100		111,170


安防		帕爾 (000)		價值

酒店、餐館和休閒(續)
Vail Resorts，Inc.，6.25%，05/15/25 (b)	美元		105	$	104,871
温德姆酒店及度假村公司，4.38%，08/15/28 (b)			104		90,965
永利拉斯維加斯有限責任公司/永利拉斯維加斯資本公司，5.25%，05/15/27 (b)(e)			125		107,061
永利澳門有限公司 (d)
4.88%, 10/01/24			200		145,124
5.50%, 10/01/27			200		128,000
永利度假村金融有限責任公司/永利度假村資本公司 (b)
7.75%, 04/15/25			163		158,641
5.13%, 10/01/29			393		309,527
好吃！Brands公司
4.75%, 01/15/30 (b)			2		1,815
3.63%, 03/15/31			62		52,080
5.35%, 11/01/43			44		36,465


					14,304,404

家用耐用品-0.3%
阿什頓·伍茲美國有限責任公司/阿什頓·伍茲金融公司 (b)
4.63%, 08/01/29			68		51,000
4.63%, 04/01/30			98		71,966
Brookfield Residential Properties，Inc./Brookfield Residential U.S.LLC (b)
5.00%, 06/15/29			141		106,606
4.88%, 02/15/30			178		129,317
CD&R Smokey Buyer，Inc.，6.75%，07/15/25 (b)			173		152,946
Controladora Mabe SA de CV，5.60%，10/23/28 (b)			215		218,333
K霍夫納尼亞企業公司，7.75%，2/15/26 (b)			147		144,060
瑪塔米集團，4.63%，03/01/30 (b)			135		98,660
Meritage Home Corp.，5.13%，06/06/27			35		32,037
NCR公司 (b)
5.00%, 10/01/28			73		61,896
5.13%, 04/15/29			91		76,962
6.13%, 09/01/29			57		49,297
主權財富基金託管發行商公司，6.50%，10/01/29 (b)			223		149,968
泰勒·莫里森社區公司 (b)
5.88%, 06/15/27			119		109,683
5.13%, 08/01/30			37		30,728
坦普爾海利國際公司 (b)
4.00%, 04/15/29			151		121,637
3.88%, 10/15/31			164		123,000
Tri Pointe Home.，Inc.，5.25%，06/01/27			28		24,476


					1,752,572

家居用品-0.0%
勁量控股公司，6.50%，12/31/27 (b)			80		70,100


獨立電力和可再生電力生產商-0.5%
Adani Green Energy Up Ltd./Prayatna Developers Pvt Ltd./Parpujya Solar Energy，6.25%，12/10/24 (d)			200		190,725
蔚藍電力太陽能有限公司，5.65%，12/24/24 (d)			200		188,662
卡爾平公司 (b)
4.50%, 02/15/28			20		18,158
5.13%, 03/15/28			539		474,482
4.63%, 02/01/29			46		38,284
5.00%, 02/01/31			41		33,146


24		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

獨立發電商和可再生發電商(續)
卡爾平公司 (b) (續)
3.75%, 03/01/31	美元		4	$	3,254
Clearway Energy運營有限責任公司 (b)
4.75%, 03/15/28			100		89,968
3.75%, 01/15/32			203		160,878
連續體能源萊萬特私人有限公司。有限公司，4.50%，02/09/27 (b)			197		153,855
Greenko荷蘭BV，3.85%，03/29/26 (d)			194		164,415
Greenko Solar毛里求斯有限公司，5.95%，07/29/26 (d)			200		176,500
印度清潔技術能源，4.70%，08/10/26 (b)			243		193,483
印度綠色能源控股公司
5.38%, 04/29/24 (b)			250		233,750
5.38%, 04/29/24 (d)			250		233,750
投資能源有限公司，6.25%，04/26/29 (b)			200		169,600
NRG能源公司 (b)
5.25%, 06/15/29			47		41,948
3.63%, 02/15/31			183		143,470
3.88%, 02/15/32			164		130,262
SCC電源PLC (b)(i)
(4% PIK), 4.00%, 05/17/32			130		15,379
(8.00% Cash or 4.00% Cash + 4.00% PIK), 8.00%, 12/31/28			239		103,336
TerraForm Power Operating LLC，4.75%，01/15/30 (b)			121		103,635


					3,060,940

保險--3.5%
Acrisure LLC/Acrisure Finance，Inc.，6.00%，08/01/29 (b)			140		109,591
聯合控股中級有限責任公司/聯合控股聯合發行人 (b)
4.25%, 10/15/27			786		680,338
6.75%, 10/15/27			1,136		1,008,064
5.88%, 11/01/29			845		701,189
聯合世界保險控股有限公司，4.35%，10/29/25			1,495		1,474,712
好事達公司 (a)
(3 mo. LIBOR US + 2.12%), 6.50%, 05/15/67			1,750		1,769,814
Series B, (3 mo. LIBOR US + 2.94%), 5.75%, 08/15/53			2,000		1,752,500
AmWINS Group，Inc.，4.88%，06/30/29 (b)			164		134,303
怡安環球有限公司
3.88%, 12/15/25			1,445		1,429,064
4.60%, 06/14/44			500		450,255
伯克希爾哈撒韋金融公司，4.40%，05/15/42			500		470,732
Five Corners Funding Trust，4.42%，11月15日/23 (b)(e)			2,050		2,061,278
Galaxy Bidco Ltd.，6.50%，07/31/26 (d)	英鎊		100		111,383
GTCR AP Finance，Inc.，8.00%，05/15/27 (b)	美元		161		150,720
HUB國際有限公司 (b)
7.00%, 05/01/26			900		846,360
5.63%, 12/01/29			35		28,912
自由互助集團，6.50%，05/01/42 (b)			2,000		2,228,170
保誠金融公司 (e)
5.90%, 03/17/36			500		538,387
5.70%, 12/14/36			1,625		1,765,648


安防		帕爾 (000)		價值

保險(續)
瑞安專業集團有限責任公司，4.38%，02/01/30 (b)	美元		92	$	80,040
美國教師保險和年金協會，4.27%，5/15/47 (b)			700		623,064
Voya Financial, Inc., (3 mo. LIBOR US + 3.58%), 5.65%, 05/15/53 (a)(e)			4,500		4,219,110


					22,633,634

互動媒體與服務 (b) — 0.2%
ARCES BUBUR，Inc.，4.25%，06/01/28			73		59,437
有線電視光路有限責任公司
3.88%, 09/15/27			420		347,550
5.63%, 09/15/28			400		312,904
西北光纖有限責任公司/西北光纖金融子公司
4.75%, 04/30/27			328		270,125
6.00%, 02/15/28			147		105,636
推特公司
3.88%, 12/15/27			206		194,208
5.00%, 03/01/30			122		115,747


					1,405,607

互聯網軟件和服務-0.4%
ANGI Group LLC, 3.88%, 08/15/28 (b)			174		132,483
Booking Holdings，Inc.，0.75%，05/01/25 (f)			256		306,893
Go爸爸運營有限責任公司/GD金融有限公司 (b)
5.25%, 12/01/27			27		24,705
3.50%, 03/01/29			111		93,583
Match Group Holdings II LLC (b)
5.63%, 02/15/29			6		5,610
4.13%, 08/01/30			20		16,702
3.63%, 10/01/31			357		281,137
優步技術公司
0.00%, 12/15/25 (f)(g)			1,068		851,962
8.00%, 11/01/26 (b)			132		131,406
7.50%, 09/15/27 (b)			456		441,764
6.25%, 01/15/28 (b)			190		175,720
4.50%, 08/15/29 (b)			518		426,055
Zillow Group，Inc.，1.38%，09/01/26 (f)			37		36,963


					2,924,983

IT服務-1.0%
Ahead DB Holdings LLC，6.63%，05/01/28 (b)			99		82,071
博思艾倫漢密爾頓公司 (b)
3.88%, 09/01/28			137		121,245
4.00%, 07/01/29			242		211,007
CA Magnum Holdings，5.38%，10/31/26 (b)			258		223,170
Camelot Finance SA，4.50%，11/01/26 (b)			81		73,880
禿鷹合併子公司，7.38%，02/15/30 (b)			605		491,726
鄧白氏公司，5.00%，12/15/29 (b)			458		395,598
Fair Isaac Corp., 4.00%, 06/15/28 (b)			240		212,602
富達國家信息服務公司，4.50%，08/15/46			1,000		881,391
Fiserv, Inc., 4.40%, 07/01/49			500		429,706
高德納公司 (b)
4.50%, 07/01/28			218		200,169
3.63%, 06/15/29			155		134,287
3.75%, 10/01/30			93		79,166


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		25


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

IT服務(續)
國際商業機器公司，1.95%，05/15/30 (e)	美元		2,000	$	1,676,074
KBR, Inc., 4.75%, 09/30/28 (b)			134		118,099
科學應用國際公司，4.88%，04/01/28 (b)			73		68,073
天寶收購有限責任公司/天寶收購財務公司，5.75%，06/01/25 (b)			168		158,043
Twilio, Inc., 3.88%, 03/15/31			342		281,387
ZoomInfo科技有限公司/ZoomInfo金融公司，3.88%，02/01/29 (b)			646		541,117


					6,378,811

休閒產品-0.1%
美泰公司
3.75%, 04/01/29 (b)			69		62,003
6.20%, 10/01/40			218		208,190
5.45%, 11/01/41			149		130,785


					400,978

機械-0.4%
ATS自動化工具系統公司，4.13%，12/15/28 (b)			71		59,285
Husky III Holding Ltd., (13.00% Cash or 13.75% PIK), 13.00%, 02/15/25 (b)(i)			241		233,770
Madison IAQ LLC，5.88%，06/30/29 (b)			201		154,030
穆勒水產品公司，4.00%，6/15/29 (b)			94		82,000
OT Merger Corp., 7.88%, 10/15/29 (b)			78		44,799
申克過程控股有限公司/達姆施塔特，5.38%，06/15/23 (d)	歐元		100		100,819
史蒂文斯控股公司，6.13%，10/01/26 (b)	美元		90		86,625
Terex Corp., 5.00%, 05/15/29 (b)			205		174,250
泰坦收購有限公司/泰坦公司-借款人有限責任公司，7.75%，04/15/26 (b)			514		472,469
TK電梯Holdco GmbH，7.63%，07/15/28 (b)			200		179,500
TK Elevator Midco GmbH，4.38%，07/15/27 (d)	歐元		100		90,280
TK電梯美國Newco，Inc.，5.25%，07/15/27 (b)	美元		768		684,722


					2,362,549

Media — 6.4%
Altice Finding SA
3.00%, 01/15/28 (d)	歐元		100		78,054
5.75%, 08/15/29 (b)	美元		930		746,325
Altices France Holding SA，10.50%，05/15/27 (b)			1,288		1,080,812
AMC網絡公司
5.00%, 04/01/24			2		1,937
4.75%, 08/01/25			135		125,758
4.25%, 02/15/29			83		67,246
加拿大貝爾電話公司或加拿大貝爾電話公司，3.65%，51年3月17日			335		267,192
Block Communications，Inc.，4.88%，03/01/28 (b)			87		73,515
電纜一號公司
1.13%, 03/15/28 (f)			694		581,572
4.00%, 11/15/30 (b)			174		142,937
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.
5.00%, 02/01/28 (b)			270		249,129
5.38%, 06/01/29 (b)			49		43,798
4.75%, 03/01/30 (b)			180		153,945
4.50%, 08/15/30 (b)			340		282,295
4.25%, 02/01/31 (b)			431		351,265
4.75%, 02/01/32 (b)			414		338,983
4.50%, 05/01/32			180		145,746
4.50%, 06/01/33 (b)			227		178,880


安防		帕爾 (000)		價值

媒體(續)
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.(續)
4.25%, 01/15/34 (b)	美元		936	$	723,060
特許通信運營有限責任公司/特許通信運營資本
4.91%, 07/23/25 (e)			4,700		4,710,904
5.38%, 05/01/47			1,100		936,608
4.80%, 03/01/50			1,000		792,360
Clear Channel International BV，6.63%，08/01/25 (b)			256		238,080
Clear Channel户外控股公司 (b)
5.13%, 08/15/27			760		641,691
7.75%, 04/15/28			819		595,880
7.50%, 06/01/29			566		406,988
CMG Media Corp., 8.88%, 12/15/27 (b)			563		444,776
康卡斯特有線通信控股公司，9.46%，11/15/22			2,600		2,659,564
康卡斯特公司
6.45%, 03/15/37			790		925,105
4.60%, 08/15/45			2,000		1,882,054
4.70%, 10/15/48			3,000		2,904,380
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC，6.75%，10/01/26 (b)			1,493		1,341,655
CSC控股有限責任公司
5.25%, 06/01/24			247		230,945
5.75%, 01/15/30 (b)			443		322,296
4.13%, 12/01/30 (b)			400		312,000
4.50%, 11/15/31 (b)			570		439,555
DirecTV融資有限責任公司/DirecTV融資公司-債務人，5.88%，08/15/27 (b)			299		255,068
探索通信有限責任公司
3.25%, 04/01/23			1,850		1,844,655
3.45%, 03/15/25			210		203,327
迪什星展銀行公司
7.75%, 07/01/26			343		267,368
5.25%, 12/01/26 (b)			739		579,258
5.75%, 12/01/28 (b)			763		564,933
5.13%, 06/01/29			79		48,004
迪什網絡公司，3.38%，08/15/26 (f)			176		118,888
前沿通信控股有限責任公司 (b)
5.88%, 10/15/27			247		222,078
5.00%, 05/01/28			394		334,900
6.75%, 05/01/29			249		204,802
6.00%, 01/15/30			213		163,893
GCI LLC, 4.75%, 10/15/28 (b)			135		116,971
IHeartCommunications，Inc.
6.38%, 05/01/26			91		84,629
5.25%, 08/15/27 (b)			66		56,485
4.75%, 01/15/28 (b)			50		41,204
伊利亞特持有薩蘇 (b)
6.50%, 10/15/26			529		476,084
7.00%, 10/15/28			402		349,714
Kaixo Bondsco Telecom SA，5.13%，09/30/29 (d)	歐元		100		79,382
LCPR高級擔保融資DAC，5.13%，07/15/29 (b)	美元		673		561,955
Liberty寬帶公司 (b)(f)
1.25%, 09/30/50			279		260,586
2.75%, 09/30/50			537		510,784
Ligado Networks LLC, (15.50% PIK), 15.50%, 11/01/23 (b)(i)			182		93,035


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		31


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

無線電信服務(續)
T-Mobile USA，Inc.(續)
3.50%, 04/15/31	美元		253	$	218,448
4.50%, 04/15/50			500		443,652
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，6.50%，02/15/29 (b)			368		269,560
VMED O2 U.K.Finding I PLC
4.50%, 07/15/31 (d)	英鎊		100		95,862
4.75%, 07/15/31 (b)	美元		452		365,148
沃達豐集團，4.25%，09/17/50			700		584,879


					7,840,648


公司債券總額-69.7% (Cost: $496,414,702)					446,817,045


浮動利率貸款利息 (a)

航空航天和國防-0.1%
Cobham Ultra U.S.聯合借款人有限責任公司，美元定期貸款B，11/17/28 (m)			52		49,357
佩拉頓公司
2nd Lien Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 0.75% Floor), 9.00%, 02/01/29			189		175,583
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.42%, 02/01/28			567		531,125
SPIRIT航空系統公司，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，01/15/25			136		132,320


					888,385

航空貨運和物流-0.1%
AIT全球物流控股公司，2021年定期貸款，(3個月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.72%，04/06/28			77		69,034
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期貸款B，(1個月Libor+4.25%)，5.92%，12/15/28			274		246,966


					316,000

航空公司-0.2%
AAdvantage忠誠IP有限公司，2021定期貸款，(3個月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.81%，04/20/28			433		412,067
Air Canada, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 4.25%, 08/11/28 (c)			237		217,447
Mileage Plus Holdings LLC，2020定期貸款B，(3個月Libor+5.25%，1.00%下限)，7.31%，06/21/27			141		138,555
聯合航空公司，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.39%，04/21/28			433		401,814


					1,169,883

汽車零部件-0.0%
Clario Global LP，2021美元定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，04/30/26			69		64,221


Banks — 0.1%
DirecTV融資有限責任公司，定期貸款，(1個月Libor+5.00%，0.75%下限)，6.67%，08/02/27			661		606,997


安防		帕爾 (000)			價值

飲料-0.0%
裸露果汁有限責任公司
2nd Lien Term Loan, (SOFR + 6.00%), 8.15%, 01/24/30 (c)	美元		20		$	18,000
Term Loan, (SOFR + 3.25%), 5.40%, 01/24/29			150			139,637


						157,637
資本市場-0.1%
AqGen Asccount，Inc.，2021第二留置權定期貸款，(3個月Libor+6.50%)，7.50%，08/02/29 (c)			122			113,400
迪爾菲爾德達科他控股有限責任公司
2020 USD Term Loan B, (SOFR + 3.75%, 1.00% Floor), 5.28%, 04/09/27			104			97,599
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.75%, 0.75% Floor), 8.42%, 04/07/28			145			140,650


						351,649
化學品-0.1%
Ascend Performance Material Operations LLC，2021定期貸款B，(3個月Libor+4.75%，0.75%下限)，7.00%，08/27/26			250			243,106
Atotech BV, 2021 USD Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 03/18/28			309			294,465
New Arclin U.S.Holding Corp.，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，09/30/28			110			101,642
WR Grace Holdings LLC，2021年定期貸款B，(3個月Libor+3.75%)，6.06%，09/22/28			212			200,597


						839,810

商業服務和用品-0.1%
Amentum政府服務控股有限責任公司，2022年定期貸款，(SOFR+4.00%)，5.30%，02/15/29			94			89,242
Asurion LLC, 2020 Term Loan B8, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/23/26			48			43,444
Propusion BC Finco SARL，定期貸款，2/10/29 (c)(m)			138			130,410
天寶收購有限責任公司，2022年定期貸款B，(SOFR+3.00%)，4.53%，08/31/28			—	(n)		1
Verscend Holding Corp.，2021年定期貸款B，(1個月Libor+4.00%)，5.67%，08/27/25			632			603,088


						866,185

通信設備-0.0%
ViaSat, Inc., Term Loan, (SOFR + 4.50%), 6.14%, 03/02/29			262			243,445


建築與工程-0.2%
Brand Energy&Infrastructure Services，Inc.，2017年定期貸款，(3個月Libor+4.25%，1.00%下限)，5.40%，06/21/24			1,337			1,152,102


建築材料-0.0%
BCPE帝國控股公司，2022年增量定期貸款，(SOFR+4.62%)，6.25%，06/11/26			27			25,204
士麥那預拌混凝土有限責任公司，(SOFR+4.25%)，5.88%，04/02/29 (c)			66			60,885


						86,089

集裝箱和包裝-0.1%
BWAY Holding Co.，2017年定期貸款B，(1周LIBOR+3.25%)，4.31%，04/03/24			206			193,112


32		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)			價值

容器與包裝(續)
Charge Next Generation，Inc.，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，12/01/27	美元		129		$	121,466
Clydesdale Acquisition Holdings，Inc.，定期貸款B，(SOFR+4.25%)，5.88%，04/13/29			112			104,492


						419,070

多元化消費服務--0.1%
Amentum政府服務控股有限公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，01/29/27			41			39,077
Ascend Learning LLC，2021第二留置權定期貸款，(1個月Libor+5.75%)，7.42%，12/10/29 (c)			83			75,946
Sotheby’s, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.50%), 5.54%, 01/15/27			113			107,732
TruGreen LP，2020第二留置權定期貸款，(1個月Libor+8.50%，0.75%下限)，10.17%，11/02/28 (c)			106			101,230


					323,985
多元化金融服務--0.2%
Delta TopCo, Inc., 2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.84%, 12/01/27			114			103,337
EP買方有限責任公司，2021年定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，5.75%，11/06/28			102			96,688
Gainwell收購公司，定期貸款B，(3個月。Libor+4.00%，0.75%下限)，6.25%，10/01/27			460			434,538
I-Logic Technologies Bidco Ltd.，2021美元定期貸款B，(SOFR+4.00%)，6.20%，02/16/28			66			61,736
KKR Apple Bidco LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%), 7.42%, 09/21/29			18			17,167
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.75%), 4.42%, 09/23/28			111			104,048
LBM收購有限責任公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，12/18/27			—	(n)		1
Radiate Holdco LLC，2021定期貸款B，(1個月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.92%，09/25/26			39			35,992
Veritas U.S., Inc., 2021 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 1.00% Floor), 7.25%, 09/01/25			239			195,193
白色資本買家有限責任公司，定期貸款B，(SOFR+3.75%)，5.28%，10/19/27			301			276,228


						1,324,928

多元化電信服務-0.0%
辛辛那提貝爾公司，2021年定期貸款B2，(SOFR+3.25%)，4.88%，11/22/28			58			54,658
邊疆通信公司，2021年DIP定期貸款B，(3個月。Libor+3.75%，0.75%下限)，6.06%，05/01/28			195			182,522


						237,180

食品-0.0%
Chobani LLC，2020定期貸款B，27年10月25日 (m)			20			18,444


燃氣公用事業-0.0%
自由港液化天然氣投資有限公司，定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，4.56%，12/21/28			172			148,310


醫療保健提供者和服務-0.1%
達芬奇買家公司，2019年定期貸款，(3個月。Libor+4.00%，下限1.00%)，6.25%，01/08/27			119			112,344


安防		帕爾 (000)		價值

醫療保健提供者和服務(續)
EnVision Healthcare Corp.，2018年第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，10/10/25	美元		322	$	105,801
Quorum Health Corp.，2020年定期貸款，(3個月Libor+6.50%，1.00%下限)，7.50%，04/29/25			116		77,057
RegionalCare醫院合作伙伴控股公司，2018年定期貸款B，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，11/16/25			76		71,204


					366,406

醫療保健服務-0.0%
醫療解決方案控股公司，2021年第二筆留置權定期貸款，(3個月倫敦銀行同業拆息+7.00%)，9.88%，11/01/29			78		71,760


醫療保健技術-0.2%
AthenaHealth，Inc.，2022年定期貸款B，(SOFR+3.50%)，5.01%，02/15/29			1,156		1,061,527
北極星新聞有限責任公司，美元定期貸款B，(1個月。Libor+4.00%)，5.67%，06/02/28			259		238,693


					1,300,220

酒店、餐飲和休閒-0.1%
費爾蒂塔娛樂有限責任公司，2022年定期貸款B，(SOFR+4.00%)，5.53%，01/27/29			271		249,404
偉大的加拿大博彩公司，2021年定期貸款，(3個月。Libor+4.00%，0.75%下限)，6.10%，11/01/26			38		35,663
IRB Holding Corp., 2022 Term Loan B, (SOFR + 3.15%, 0.75% Floor), 4.24%, 12/15/27			115		107,113
科學遊戲國際公司，2022美元定期貸款，(SOFR+3.00%)，4.36%，04/14/29			95		90,012


					482,192

家用耐用品-0.1%
Solis IV BV, USD Term Loan B1, (SOFR + 3.50%), 4.84%, 02/26/29.			147		126,145
Springs Windows Fashions LLC，2021定期貸款B，(1個月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.60%，10/06/28			284		232,760


					358,905

獨立電力和可再生電力生產商-0.0%
Calpine Corp., 2019 Term Loan B10, (1 mo. LIBOR + 2.00%), 3.67%, 08/12/26			27		25,099


工業集團-0.0%
AVSC Holding Corp.，2018年第二筆留置權定期貸款，(3個月Libor+7.25%，下限1.00%)，8.58%，09/01/25			313		247,871
Sequa Mezzanine Holdings LLC，2020延期定期貸款，(3個月。Libor+6.75%，1.00%下限)，8.30%，11/28/23			56		55,971


					303,842

保險--0.1%
聯合控股中級有限責任公司，2021年定期貸款B4，(1個月Libor+3.50%)，5.01%，11/06/27			94		87,216
Sedgwick索賠管理服務公司
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/31/25			92		86,207


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		33


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

保險(續)
Sedgwick索賠管理服務公司(續)
2019 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 09/03/26	美元		140	$	132,521
2020 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 4.25%, 1.00% Floor), 5.92%, 09/03/26			51		49,724


					355,668

互動媒體和服務-0.0%
卡梅洛特美國收購有限責任公司，2020年增量定期貸款B，(1個月Libor+3.00%，1.00%下限)，4.67%，10/30/26。			79		74,138
Grab控股公司，定期貸款B，(6個月Libor+4.50%，1.00%下限)，5.50%，01/29/26			79		72,104


					146,242

IT服務-0.1%
班夫合併子公司
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.50%), 7.17%, 02/27/26			279		261,390
2021 USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 10/02/25			45		42,363
Greeneden U.S.Holdings II LLC，2020美元定期貸款B4，(1個月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.67%，12/01/27			234		222,859
PUG LLC, USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 02/12/27 (c)			110		98,886


					625,498

休閒產品-0.0%
Peloton Interactive，Inc.，定期貸款，(SOFR+6.50%)，8.35%，05/25/27			71		67,495


機械--0.2%
三菱重工控股有限公司，定期貸款B，(1個月Libor+5.00%)，7.25%，09/21/26 (c)			228		217,290
SPX Flow, Inc., (SOFR + 4.50%), 6.13%, 04/05/29			254		236,474
泰坦收購有限公司，2018年定期貸款B，(6個月Libor+3.00%)，5.88%，03/28/25			577		527,645


					981,409

Media — 0.2%
Altices Finding SA，2017美元定期貸款B，(3個月Libor+2.75%)，3.79%，07/15/25			23		20,635
Altice France SA, 2018 Term Loan B13, (3 mo. LIBOR + 4.00%), 5.41%, 08/14/26			94		85,863
Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，4.74%，08/21/26			590		505,521
國際通信衞星組織傑克遜控股公司，2021年退出定期貸款B，(SOFR+4.25%)，4.92%，02/01/29			238		218,208
MH Sub I LLC
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.42%, 09/13/24			90		84,287
2020 Incremental Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 1.00% Floor), 5.42%, 09/13/24			207		194,420
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.25%), 7.92%, 02/23/29			35		32,842
Zayo集團控股公司，美元定期貸款，(1個月。Libor+3.00%)，4.67%，03/09/27			387		355,330


					1,497,106


安防		帕爾 (000)		價值

金屬和礦業-0.0%
研磨媒體公司，2021年定期貸款B，(3個月Libor+4.00%，0.75%下限)，4.80%，10/12/28 (c)	美元		64	$	57,798


石油、天然氣和消耗性燃料-0.3%
Asccent Resources Utica LLC，2020固定第二留置權定期貸款，(3個月Libor+9.00%，下限1.00%)，10.02%，11/01/25			1,541		1,615,717
Lealand Finance Co.BV，2020發放全定期貸款，(1個月Libor+3.00%)，4.67%，06/28/24			9		5,013


					1,620,730

專業服務--0.1%
鄧白氏公司，定期貸款，(1個月。Libor+3.25%)，4.87%，02/06/26			114		106,800
元素材料科技集團美國控股公司 (m)
2022年4/12/29美元延遲提取定期貸款B	.		39		37,698
2022美元延遲提取定期貸款D/12/29			85		81,678
Galaxy U.S.OPCO，Inc.，定期貸款，(SOFR+4.75%)，6.28%，04/29/29			179		167,589


					393,765

房地產管理與開發-0.0%
張伯倫集團公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.50%)，5.17%，11/03/28			249		224,081


軟件-0.7%
梭魚網絡公司，2020第二留置權定期貸款，(3個月Libor+6.75%，0.75%下限)，7.99%，10/30/28			91		90,742
Central Parent，Inc.，2022美元定期貸款B，07/06/29 (m)			119		112,173
Cloudera公司
2021 Second Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.00%), 7.67%, 10/08/29 (c)			180		156,600
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 10/08/28			229		209,757
Digicel國際金融有限公司，2017年定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，05/28/24 (c)			375		323,648
Epicor Software Corp.
2020 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 1.00% Floor), 9.42%, 07/31/28			62		60,016
2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.25%, 0.75% Floor), 4.92%, 07/30/27			90		84,791
Helios Software Holdings，Inc.，2021年美元定期貸款B，(3個月Libor+3.75%)，5.95%，03/11/28			80		73,701
洋紅色買家有限責任公司
2021 USD 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 0.75% Floor), 6.23%, 07/27/28			569		509,591
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.25%, 0.75% Floor), 9.48%, 07/27/29			280		254,800
McAfee LLC, 2022 USD Term Loan B, (SOFR + 4.00%), 5.15%, 03/01/29			744		675,180
Planview Parent，Inc.，第二留置權定期貸款，(3個月Libor+7.25%，0.75%下限)，8.92%，12/18/28 (c)			103		97,850
Proofpoint，Inc.
1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 4.82%, 08/31/28			19		17,812
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.25%), 7.82%, 08/31/29			242		231,110


安防		帕爾 (000)			價值


抵押貸款支持證券(續)
統一抵押貸款支持證券 (e) (續)
5.00%, 08/01/34	美元		634		$	666,780
2.50%, 10/01/51 - 01/01/52			42,608			38,624,750


						158,656,312

僅本金抵押抵押債券 (q) — 0.0%
聯邦抵押協會興趣地帶
203系列，1類， 0.00%, 02/25/23			—	(n)		64
228系列，1類， 0.00%, 06/25/23			—	(n)		53
聯邦抵押協會抨擊
Series 1993-51, Class E, 0.00%, 02/25/23			—	(n)		213
Series 1993-70, Class A, 0.00%, 05/25/23			—	(n)		68


						398


美國政府支持的機構證券總額-30.8%
(Cost: $206,676,043)						197,464,878


美國財政部債務
美國國債 (e)
1.88%, 02/15/41 - 02/15/51			29,800			22,490,055
3.00%, 11/15/44			61,400			56,898,133
2.50%, 02/15/46			66,500			56,387,324
2.75%, 11/15/47			2,000			1,791,719
美國國庫券 (e)
2.75%, 04/30/23 - 08/31/25			29,300			29,134,949
3.00%, 09/30/25			2,400			2,396,531
2.88%, 08/15/28			1,000			987,813
3.13%, 11/15/28			3,000			3,006,211
1.13%, 02/15/31			19,000			16,326,641

美國國債總額-29.6% (Cost: $212,164,260)						189,419,376

長期投資總額-167.1% (Cost: $1,167,482,395)						1,070,825,641


		股票

短期證券

貨幣市場基金-2.8%
貝萊德流動性基金， T-Fund，機構類，1.33% (r)(s)			18,146,817			18,146,817


短期證券總額-2.8% (Cost: $18,146,817)						18,146,817


TBA銷售前的總投資承諾-169.9%
(Cost: $1,185,629,212)						1,088,972,458


安防		帕爾 (000)			價值


TBA銷售承諾

抵押貸款支持證券-(3.9%)

統一抵押貸款支持證券，4.00%，07/14/52 (p)	美元		(25,500	)	$	(25,144,893	)


TBA銷售承諾總額-(3.9%) (Proceeds: $(24,956,602))						(25,144,893	)


總投資，扣除TBA銷售承諾-166.0%
(Cost: $1,160,672,610)						1,063,827,565
負債超過其他資產-(66.0%)						(423,142,943	)


淨資產-100.0%					$	640,684,622

(a)	可變利率證券。利率會定期重置。顯示的利率是期末的實際利率。安全説明還包括參考利率和利差(如果已發佈並可用)。

(b)	根據修訂後的1933年證券法，根據規則144A豁免註冊的證券。這些證券可以在豁免註冊的交易中轉售給合格機構投資者。

(c)	安全使用重大的不可觀察的投入進行估值，並在公允價值層次結構中被歸類為第三級。

(d)	根據1933年證券法的S規定，這種證券可以轉售給合格的外國投資者和外國機構買家。

(e)	全部或部分證券已被質押為與未完成的逆回購協議有關的抵押品。

(f)

可兑換證券。

(g)

零息債券。

(h)	沒有規定到期日的永久證券。

(i)	實物支付證券，可以以額外的面值/股份和/或現金支付利息/股息。顯示的費率是當前費率和可能的付款費率。

(j)	全部或部分證券已被質押和/或分離為與所發行的未償還交易所交易期權相關的抵押品。

(k)	發行人申請破產和/或違約。

(l)

非創收證券。

(m)	表示期末未結清的貸款承諾。在結算日之前，與此次收購相關的某些細節尚不清楚，包括票面利率。

(n)	四捨五入到不到1000。

(o)	步步優惠券保安。票面利率將定期增加(升級債券)或降低(降級債券)，直至到期。顯示的利率反映了當前有效的利率。

(p)	表示或包括TBA事務。

(q)	利率是截至期末的貼現率或一系列貼現率。

(r)	信託基金的附屬機構。

(s)	截至期末的年化7日收益率。

就信託合規而言，信託的行業分類是指一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數所使用的一個或多個行業子分類，及/或由投資顧問所定義。這些定義可能不適用於本報告的目的，因為為了便於報告，本報告可能會結合這些行業子分類。


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		39


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港)

聯屬

在截至2022年6月30日的6個月內，就經修訂的1940年《投資公司法》第2(A)(3)條而言，對被視為信託附屬公司的發行人的投資如下：



關聯發行商	價值在 12/31/21		購買按成本計算		收益來自銷售部門			網絡已實現得(損)		更改中未實現欣賞 (折舊)		價值在 06/30/22		股票持有時間 06/30/22		收入		資本利得分配從… 潛在的基金

貝萊德流動性基金、T基金、機構類	$	25,976,159	$	—	$	(7,829,342	) (a)	$	—	$	—	$	18,146,817		18,146,817	$	28,783	$	—

(a)

代表淨買入(賣出)金額。

逆回購協議

交易對手

利息

費率

貿易

日期

成熟性

日期

(a)

面值

包括

應計利息

非現金標的的類型

抵押品

剩餘

合同到期日

協議中的

(

法國農業信貸銀行企業和投資銀行

1.50

(b)

10/06/21

打開

3,925,000

3,931,665

美國財政部債務

開放/需求

法國農業信貸銀行企業和投資銀行

1.50

(b)

10/06/21

打開

2,910,000

2,914,312

美國財政部債務

開放/需求

法國農業信貸銀行企業和投資銀行

1.50

(b)

10/06/21

打開

777,562

778,883

美國財政部債務

開放/需求

法國農業信貸銀行企業和投資銀行

1.50

(b)

10/06/21

打開

2,396,875

2,400,945

美國財政部債務

開放/需求

巴克萊資本公司

(1.75

)

(b)

01/10/22

打開

182,823

181,303

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.79

(b)

02/14/22

打開

8,130,000

8,147,771

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.79

(b)

02/14/22

打開

9,265,747

9,286,001

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.78

(b)

02/22/22

打開

3,478,125

3,486,156

資本信託基金

開放/需求

法國巴黎銀行

1.78

(b)

02/22/22

打開

4,846,100

4,857,289

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.78

(b)

02/22/22

打開

4,067,212

4,076,603

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.78

(b)

02/22/22

打開

3,212,402

3,219,820

資本信託基金

開放/需求

法國巴黎銀行

1.95

(b)

02/22/22

打開

3,038,287

3,047,153

資本信託基金

開放/需求

法國巴黎銀行

1.50

(b)

03/14/22

打開

2,870,000

2,873,691

美國財政部債務

開放/需求

法國巴黎銀行

1.50

(b)

03/14/22

打開

24,687,500

24,719,251

美國財政部債務

開放/需求

法國巴黎銀行

1.50

(b)

03/14/22

打開

66,235,250

66,320,826

美國財政部債務

開放/需求

法國巴黎銀行

1.50

(b)

03/14/22

打開

14,740,000

14,759,023

美國財政部債務

開放/需求

法國巴黎銀行

1.60

(b)

03/14/22

打開

2,280,000

2,282,106

美國政府支持的機構證券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.79

(b)

03/14/22

打開

2,876,194

2,881,832

資本信託基金

開放/需求

滙豐證券(美國)有限公司

1.75

(b)

03/14/22

打開

1,752,500

1,755,725

公司債券

開放/需求

滙豐證券(美國)有限公司

1.75

(b)

03/14/22

打開

1,411,000

1,413,597

公司債券

開放/需求

滙豐證券(美國)有限公司

1.75

(b)

03/14/22

打開

1,069,500

1,071,468

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.88

(b)

03/14/22

打開

783,344

785,091

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.92

(b)

03/14/22

打開

3,912,750

3,921,946

公司債券

開放/需求

法國農業信貸銀行企業和投資銀行

1.69

(b)

03/17/22

打開

3,865,000

3,871,705

公司債券

開放/需求

法國農業信貸銀行企業和投資銀行

1.75

(b)

03/17/22

打開

4,870,250

4,879,551

公司債券

開放/需求

法國農業信貸銀行企業和投資銀行

1.75

(b)

03/17/22

打開

4,109,400

4,117,248

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

1.75

(b)

03/17/22

打開

1,752,500

1,755,847

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

1.75

(b)

03/17/22

打開

7,384,587

7,398,690

外國機構的義務

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

1.75

(b)

03/17/22

打開

1,064,844

1,066,877

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

1.75

(b)

03/17/22

打開

4,359,375

4,367,700

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

1.25

(b)

04/12/22

打開

111,150

110,955

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

(1.25

)

(b)

04/28/22

打開

93,620

93,412

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

(0.75

)

(b)

04/28/22

打開

108,341

108,055

公司債券

開放/需求

滙豐證券(美國)有限公司

1.75

(b)

04/29/22

打開

3,580,000

3,584,748

公司債券

開放/需求

滙豐證券(美國)有限公司

1.75

(b)

04/29/22

打開

8,628,812

8,640,258

公司債券

開放/需求

滙豐證券(美國)有限公司

1.75

(b)

05/04/22

打開

2,404,025

2,407,047

資本信託基金

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

05/04/22

打開

2,760,312

2,763,782

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

05/04/22

打開

3,103,750

3,107,651

公司債券

開放/需求


40		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港)

逆回購協議(續)

交易對手

利息

費率

貿易

日期

成熟性

日期

(a)

面值

包括

應計利息

非現金標的的類型

抵押品

剩餘

合同到期日

協議中的

(

法國農業信貸銀行企業和投資銀行

1.75

(b)

05/10/22

打開

523,750

524,517

公司債券

開放/需求

法國農業信貸銀行企業和投資銀行

1.75

(b)

05/10/22

打開

875,875

877,158

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

1.74

(b)

05/10/22

打開

2,016,687

2,019,613

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

1.74

(b)

05/10/22

打開

1,840,406

1,843,076

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

1.74

(b)

05/10/22

打開

1,750,937

1,753,478

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

1.74

(b)

05/10/22

打開

3,076,781

3,081,245

公司債券

開放/需求

野村證券國際公司。

1.56

(b)

05/23/22

打開

1,005,000

1,005,870

美國財政部債務

開放/需求

野村證券國際公司。

1.56

(b)

05/23/22

打開

2,424,000

2,426,098

美國財政部債務

開放/需求

野村證券國際公司。

1.56

(b)

05/23/22

打開

1,832,500

1,834,086

美國財政部債務

開放/需求

野村證券國際公司。

1.56

(b)

05/23/22

打開

3,037,500

3,040,129

美國財政部債務

開放/需求

野村證券國際公司。

1.56

(b)

05/23/22

打開

14,855,500

14,868,358

美國財政部債務

開放/需求

野村證券國際公司。

1.56

(b)

05/23/22

打開

11,831,625

11,841,866

美國財政部債務

開放/需求

野村證券國際公司。

1.56

(b)

05/23/22

打開

35,635,894

35,666,739

美國財政部債務

開放/需求

野村證券國際公司。

1.56

(b)

05/23/22

打開

17,911,875

17,927,379

美國財政部債務

開放/需求

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

501,510

501,838

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

274,298

274,477

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

929,474

930,082

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,035,612

1,036,290

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

884,372

884,952

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

820,368

820,905

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

386,940

387,194

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

776,652

777,161

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

818,267

818,803

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

657,628

658,058

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

603,403

603,798

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

520,932

521,273

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,079,464

1,080,171

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

715,356

715,825

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

646,320

646,743

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,262,244

1,263,070

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,637,753

1,638,826

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,969,394

1,970,683

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,303,628

1,304,481

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

831,858

832,403

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

470,683

470,991

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

693,237

693,691

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

320,625

320,835

美國政府支持的機構證券

最多30天


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		41


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港)

逆回購協議(續)

交易對手

利息

費率

貿易

日期

成熟性

日期

(a)

面值

包括

應計利息

非現金標的的類型

抵押品

剩餘

合同到期日

協議中的

(

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,049,909

1,050,597

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

662,781

663,215

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,138,956

1,139,702

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,008,149

1,008,809

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,226,486

1,227,289

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

536,222

536,574

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

510,357

510,692

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

700,036

700,494

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,910,991

1,912,242

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,061,554

1,062,250

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

687,176

687,626

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,299,595

1,300,446

美國政府支持的機構證券

最多30天

康託·菲茨傑拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

594,043

594,432

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

2,584,281

2,585,961

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

10,070,016

10,076,562

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

2,665,649

2,667,381

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

1,004,032

1,004,685

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

10,321,823

10,328,532

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

6,612,724

6,617,022

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

4,880,021

4,883,193

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

3,330,407

3,332,571

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

3,403,442

3,405,655

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

3,543,156

3,545,459

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

2,300,249

2,301,745

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

2,288,864

2,290,352

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

2,183,234

2,184,653

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

2,118,207

2,119,584

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

2,188,130

2,189,552

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

7,595,210

7,600,147

美國政府支持的機構證券

最多30天

滙豐證券(美國)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

6,686,029

6,690,375

美國政府支持的機構證券

最多30天

巴克萊資本公司

(1.00

)

(b)

06/14/22

打開

360,704

360,543

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

(3.00

)

(b)

06/17/22

打開

19,175

19,159

公司債券

開放/需求


42		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港)

逆回購協議(續)

交易對手

利息
費率

貿易
日期

成熟性
日期

(a)

面值

面值
包括
應計利息

非現金標的的類型

抵押品

剩餘
合同到期日
協議中的

(a)

瑞士信貸證券(美國)有限公司

(0.50

(b)

06/22/22

打開

80,313

80,304

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

(5.00

)

(b)

06/24/22

打開

53,240

53,188

公司債券

開放/需求

421,477,646

421,979,136

(a)

某些協議沒有規定的到期日，任何一方都可以隨時終止。

(b)

可變利率證券。截止到期末和到期日的利率是指可以通過需求收回所欠本金的日期。

截至期末未償還的衍生金融工具

期貨合約




描述	數量合同		期滿日期		概念上的金額(000)		價值/ 未實現欣賞 (折舊)

長期合同
10年期美國超長國債		510		09/21/22	$	64,802	$	(1,194,485	)
超級美國國債		202		09/21/22		31,177		(321,567	)


								(1,516,052	)

空頭合約
10年期日本國債		8		09/12/22		8,762		(8,569	)
10年期美國國債		861		09/21/22		101,907		(498,627	)
美國長債		86		09/21/22		11,876		253,119
2年期美國國債		98		09/30/22		20,565		83,174
5年期美國國債		418		09/30/22		46,868		(668,942	)


								(839,845	)


							$	(2,355,897	)

遠期外匯合約



購買的貨幣		售出的貨幣			交易對手	結算日		未實現欣賞 (折舊)
美元	129,803		計算機輔助設計	166,000	摩根大通銀行N.A.		09/21/22	$	822
美元	4,612,856		歐元	4,296,000	NatWest Markets PLC		09/21/22		85,808
美元	3,534,696		英鎊	2,848,000	滙豐銀行美國N.A.		09/21/22		62,638
美元	1,371,984		英鎊	1,094,000	NatWest Markets PLC		09/21/22		38,265


									187,533


歐元	259,164		美元	274,485	摩根士丹利國際公司		09/21/22		(1,383	)
英鎊	39,726		美元	48,595	渣打銀行		09/21/22		(164	)
美元	2,103		歐元	2,000	道富銀行信託公司		09/21/22		(4	)


									(1,551	)


								$	185,982

集中清算的信用違約互換-購買保護

(a)

無資金來源的浮動利率貸款利息按承諾的未實現升值(折舊)計價。

(b)

衍生金融工具是掉期、期貨合約和遠期外匯合約。掉期、期貨合約和遠期外匯合約按該工具的未實現升值(貶值)計價。

信託可以持有公允價值接近賬面價值或面值的資產和/或負債，包括應計利息，用於財務報表。截至期末，421,979,136美元的逆回購協議被歸類為公允價值層次中的第二級。

當信託在期初和(或)期末相對於淨資產有大量的3級投資時，提出3級金融工具的對賬。下表是在確定公允價值時使用了重大不可觀察投入的3級投資的對賬：




	資產擔保證券					公司債券			漂浮利率貸款利益			總計


資產
期初餘額，截至2021年12月31日		$	2,843,303		$	6,314,241		$	580,932		$	9,738,476
轉到3級			—			35,938			1,194,425			1,230,363
轉出級別3			(1,539,188	)		—			(4,762	)		(1,543,950	)
應計折扣/保費			(42,355	)		—			2,848			(39,507	)
已實現淨收益(虧損)			402			—			5,819			6,221
未實現升值(折舊)淨變化 (a)(b)			6,229			(680,141	)		(167,434	)		(841,346	)
購買			—			—			448,795			448,795
銷售額			(29,659	)		(51,854	)		(331,774	)		(413,287	)


期末餘額，截至2022年6月30日		$	1,238,732		$	5,618,184		$	1,728,849		$	8,585,765


截至2022年6月30日仍持有的投資未實現增值(折舊)淨變化 (b)		$	6,229		$	(680,141	)	$	(156,791	)	$	(830,703	)

(a)

計入營業報表中相關的未實現增值(折舊)淨變化。

(b)

截至2022年6月30日仍持有的投資的未實現增值(折舊)淨變化與未實現增值(折舊)淨變化之間的任何差異，通常是由於在期末不再持有或不再歸類為3級的投資。


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		49


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德核心債券信託基金(香港)

下表概述了貝萊德全球估值方法委員會(“全球估值委員會”)在確定信託的若干3級金融工具於期末的價值時所採用的估值方法及不可觀察到的投入。該表不包括價值基於未經調整的第三方定價信息的3級金融工具，金額為1,777,529美元。第三方信息的重大變化可能導致此類3級金融工具的價值大幅下降或上升。




		價值	估值方法	看不見輸入量	範圍看不見輸入量已利用	(a)	加權平均數看不見基於輸入的論公允價值


資產
資產支持證券	$	1,222,052	收入	貼現率	8	%	—


公司債券		5,586,184	收入	信用利差	123 - 698		557



	$	6,808,236

(a)

不可觀察到的投入的重大變化將導致價值的相關(反向)重大變化。

請參閲財務報表附註。


50		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資綜合計劃表 (未經審計) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

資產支持證券
Albacore EURO CLO I DAC，1X系列，ER類，(3個月歐元同業拆借利率+5.96%)，5.96%，10/18/34 (a)(b)	歐元	100	$	85,012
安克雷奇資本歐洲CLO 2 DAC，系列2X，ER類，(3個月Euribor+6.45%)，6.45%，04/15/34 (a)(b)		203		177,154
Ares XXXIIR CLO Ltd.，2014-32RA系列，B類，(3個月Libor US+1.80%)，3.21%，05/15/30 (b)(c)	美元	500		469,720
Aurium CLO II DAC，2X系列，類錯誤， (3 mo. EURIBOR + 6.08%), 6.08%, 06/22/34 (a)(b)	歐元	100		85,623
BBAM歐洲CLO I DAC，1X系列，ER類，(3個月歐元同業拆借利率+5.91%)，5.91%，07/22/34 (a)(b)		100		85,886
畢爾巴鄂CLO II DAC，2X系列，DR類， (3 mo. EURIBOR + 5.97%), 5.97%, 08/20/35 (a)(b)		100		84,038
藍山富士EUR CLO IV DAC，4X系列，ER類，(3個月歐元同業拆息+6.21%)，6.21%，02/25/34 (a)(b)		100		86,652
Contego CLO IX DAC，9X系列，E類， (3 mo. EURIBOR + 6.01%), 6.01%, 01/24/34 (a)(b)		100		86,005
Contego CLO VIII DAC，8X系列，ER類，(3個月Euribor+6.06%)，6.06%，01/25/34 (a)(b)		100		86,959
CVC Cordatus貸款基金XX DAC，系列20X，E類，(3個月歐元同業拆借利率+5.61%)，5.61%，06/22/34 (a)(b)		100		83,511
Galaxy XVIII CLO有限公司，2018-28A系列，C類，(3個月Libor US+1.95%)，2.99%，07/15/31 (b)(c)	美元	250		235,018
Greene King Finance PLC (b)
Series B1, (3 mo. LIBOR GBP + 1.92%), 2.86%, 12/15/34	英鎊	100		99,673
Series B2, (3 mo. LIBOR GBP + 2.20%), 3.29%, 03/15/36 (a)		100		98,601
景順歐洲CLO，6X系列，E類，(3個月歐元同業拆借利率+5.99%)，5.99%，07/15/34 (a)(b)	歐元	100		86,599
Neuberger Berman Loan Advisers Euro CLO 2 DAC，系列2021-2X，E類，(3個月歐元同業拆借利率+6.06%)，6.06%，04/15/34 (a)(b)		100		86,207
諾斯伍茲資本21歐元DAC，2020-21X系列，ER類，(3個月歐元同業拆借利率+6.06%)，6.06%，07/22/34 (a)(b)		100		85,681
諾斯伍茲資本23歐元DAC，2021-23X系列，E類(3個月歐元同業拆借利率+6.21%)，6.21%，03/15/34 (a)(b)		100		84,981
OCP歐洲CLO DAC，2019-3X系列，ER類，(3個月歐元同業拆借利率+6.02%)，6.02%，04/20/33 (a)(b)		100		86,872
Providus CLO III DAC，3X系列，ER類， (3 mo. EURIBOR + 6.26%), 6.26%, 07/18/34 (a)(b)		100		87,112
Rockfield Park CLO DAC，D類，(3個月歐元同業拆借利率+5.95%)，5.95%，07/16/34 (a)(b)		100		86,467


安防	帕爾 (000)					價值

資產支持證券(續)
Unique Pub Finance Co.PLC，N系列，6.46%，03/30/32 (a)		英鎊		300		$	418,190
Voya Euro CLO II DAC，ER級，(3個月歐元同業拆借利率+6.02%)，6.02%，07/15/35 (a)(b)		歐元		100			85,806


總資產支持證券-0.3% (Cost: $3,526,878)							2,871,767


			股票

普通股

建築產品-0.0%
AZEK股份有限公司 (d)				1,120			18,749


化學品-0.2%
泰華施控股有限公司 (d)				180,731			1,192,825
Element Solutions，Inc.				82,998			1,477,364


							2,670,189

通信設備-0.0%
CommScope Holding Co. (d)				47,956			293,491


消費金融-0.0%
Ally金融公司				1	(e)		33


集裝箱和包裝-0.1%
Ardagh金屬包裝公司(收購日期：08/02/21， Cost: $1,599,352) (f)				162,646			992,141


多元化金融服務 (g) — 0.0%
凱德控股I有限公司				2,223,465,984			22,235
UCI國際有限責任公司 (d)				109,729			1


							22,236

多元化電信服務-0.0%
Liberty Global PLC，A類 (d)				1,859			39,132


電氣設備-0.1%
Sensata Technologies Holding PLC				22,226			918,156


股權房地產投資信託基金(REITs)-0.1%
博彩休閒地產有限公司				15,227			698,310


IT服務 (d) — 0.0%
Block，Inc.				4,614			283,576
Twilio，Inc.，A類				2,522			211,369


							494,945

生命科學工具與服務 (d) — 0.3%
Avantor公司				42,131			1,272,673
賽諾斯健康公司				25,747			1,845,545


							3,118,218

Media — 0.0%
Clear Channel Outdoor Holdings， Inc. (d)				482,919			516,723


金屬和礦業--0.2%
Constellium SE (d)				138,993			1,836,098


石油、天然氣和消耗性燃料-0.7%
Cheniere能源公司				10,284			1,368,081
切薩皮克能源公司 (h)				36,373			2,949,850
能量轉移LP				299,594			2,989,948
塔爾加資源公司				18,383			1,096,914
西部中游合夥人有限責任公司				8,811			214,195


							8,618,988


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			51


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		股票		價值

公路和鐵路-0.1%
優步技術公司 (d)			46,373	$	948,792


半導體與半導體設備 (d) — 0.0%
Maxeon太陽能技術有限公司			128		1,701
SunPower Corp.			1,025		16,205


					17,906

軟件-0.2%
Informatics，Inc.，A類 (d)			84,308		1,751,077


普通股總數-2.0% (Cost: $49,107,717)					22,955,184


		帕爾 (000)

公司債券

航空航天和國防-4.6%
Amsted Industries，Inc.，5.63%，07/01/27 (c)	美元		890		836,600
龐巴迪公司 (c)
7.50%, 03/15/25			385		347,944
7.13%, 06/15/26			3,386		2,791,689
7.88%, 04/15/27			4,116		3,426,200
6.00%, 02/15/28			2,483		1,860,760
7.45%, 05/01/34			234		175,488
EnPro工業公司，5.75%，10/15/26			2,192		2,115,280
美國有限責任公司，XR系列，7.38%，08/15/26 (c)			2,295		1,827,922
豪邁航空航天公司，5.13%，10/01/24			44		43,615
羅爾斯-羅伊斯公司，5.75%，10/15/27 (c)			4,093		3,689,021
SPIRIT航空系統公司 (c)
5.50%, 01/15/25			866		801,050
7.50%, 04/15/25			126		117,022
TransDigm，Inc.
8.00%, 12/15/25 (c)			1,221		1,234,724
6.25%, 03/15/26 (c)			28,132		27,112,215
6.38%, 06/15/26			328		306,680
7.50%, 03/15/27			445		419,817
4.63%, 01/15/29			2,156		1,735,623
4.88%, 05/01/29			1,665		1,355,377
凱旋集團，8.88%，06/01/24 (c)			3,523		3,548,965


					53,745,992

航空公司-2.7%
Air Canada, 3.88%, 08/15/26 (c)			1,881		1,591,119
Air France-KLM, 3.88%, 07/01/26 (a)	歐元		200		169,768
美國航空公司，11.75%，07/15/25 (c)	美元		4,476		4,632,212
美國航空公司/AAdvantage忠誠IP有限公司 (c)
5.50%, 04/20/26			2,908		2,671,574
5.75%, 04/20/29			4,767		4,070,040
達美航空公司，7.00%，05/01/25 (c)			751		760,154
達美航空公司/SkyMiles IP Ltd.，4.75%，10/20/28 (c)			1,897		1,791,780
德國漢莎航空公司 (a)
2.88%, 02/11/25	歐元		100		93,284
2.88%, 05/16/27			100		82,693
3.75%, 02/11/28			200		168,196
3.50%, 07/14/29			300		235,919
Finnair OYJ, 4.25%, 05/19/25 (a)			200		172,329


安防		帕爾 (000)		價值

航空公司(續)
夏威夷品牌知識產權有限公司/夏威夷邁爾斯忠誠度有限公司，5.75%，01/20/26 (c)	美元		1,377	$	1,234,067
國際聯合航空集團SA (a)
2.75%, 03/25/25	歐元		200		177,235
3.75%, 03/25/29			100		73,985
Series IAG, 1.13%, 05/18/28			200		140,807
Mileage Plus Holdings LLC/Mileage Plus知識產權資產有限公司，6.50%，06/20/27 (c)	美元		4,424		4,347,416
精神忠誠開曼有限公司/精神IP開曼有限公司，8.00%，09/20/25 (c)			216		221,656
美聯航直通信託基金
Series 2020-1, Class A, 5.88%, 04/15/29			2,853		2,803,052
Series 2020-1, Class B, 4.88%, 07/15/27			232		220,689
美國聯合航空公司 (c)
4.38%, 04/15/26			2,515		2,216,143
4.63%, 04/15/29			3,374		2,862,063


					30,736,181

汽車零部件-2.2%
Adient U.S. LLC, 9.00%, 04/15/25 (c)			1,088		1,131,520
Clario Global LP，6.75%，05/15/25 (c)			1,189		1,177,645
克拉裏奧斯全球有限責任公司/克萊裏奧斯美國金融公司
4.38%, 05/15/26 (a)	歐元		301		274,637
6.25%, 05/15/26 (c)	美元		5,408		5,205,200
8.50%, 05/15/27 (c)			12,095		11,689,515
戴納融資盧森堡SARL，3.00%，07/15/29 (a)	歐元		100		74,666
經銷商輪胎有限責任公司/DT Issuer LLC，8.00%，02/01/28 (c)	美元		1,960		1,693,244
多諾克債務合併子公司，6.63%，10/15/29 (c)			601		443,839
佛吉亞東南部 (a)
2.75%, 02/15/27	歐元		356		290,062
3.75%, 06/15/28			100		80,809
固特異輪胎橡膠有限公司
9.50%, 05/31/25	美元		1,085		1,122,077
5.00%, 07/15/29			724		599,586
5.63%, 04/30/33			1,072		858,543
安託林-伊魯薩集團，3.50%，04/30/28 (a)	歐元		146		101,839
IHO Verwaltungs GmbH，(4.63%PIK)，3.88%，05/15/27 (a)(i)			100		81,487
Meritor, Inc., 4.50%, 12/15/28 (c)	美元		383		368,760
泰坦國際公司，7.00%，28年4月30日			348		326,911
ZF Europe Finance BV，2.00%，02/23/26 (a)	歐元		100		86,583
ZF金融股份有限公司 (a)
2.00%, 05/06/27			200		161,301
2.75%, 05/25/27			100		82,547


					25,850,771

汽車--2.4%
艾利森變速器公司，5.88%，06/01/29 (c)	美元		1,230		1,143,900
Asbury Automotive Group，Inc.
4.50%, 03/01/28			751		651,493
4.75%, 03/01/30			147		120,871
5.00%, 02/15/32 (c)			953		779,077
Carvana Co. (c)
5.50%, 04/15/27			1,524		983,494
4.88%, 09/01/29			1,222		694,836
星座汽車融資有限公司， 4.88%, 07/15/27 (a)	英鎊		100		95,558


52		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

汽車(續)
福特汽車公司
3.25%, 02/12/32	美元	3,346	$	2,502,473
4.75%, 01/15/43		426		303,454
5.29%, 12/08/46		532		407,993
福特汽車信貸有限責任公司
3.81%, 01/09/24		713		691,751
4.69%, 06/09/25		200		189,002
5.13%, 06/16/25		2,014		1,923,209
4.13%, 08/04/25		2,166		2,051,603
3.38%, 11/13/25		489		440,330
4.39%, 01/08/26		507		466,977
2.70%, 08/10/26		1,611		1,372,814
4.95%, 05/28/27		969		899,959
4.13%, 08/17/27		644		567,042
3.82%, 11/02/27		200		170,000
2.90%, 02/16/28		1,644		1,324,669
5.11%, 05/03/29		1,248		1,118,800
4.00%, 11/13/30		1,424		1,153,803
3.63%, 06/17/31		1,200		930,000
第一組汽車公司，4.00%，08/15/28 (c)		243		203,095
捷豹路虎汽車公司 (a)
6.88%, 11/15/26	歐元	100		91,757
4.50%, 07/15/28		138		103,238
Ken Garff Automotive LLC，4.88%，09/15/28 (c)	美元	680		554,401
LCM Investments Holdings II LLC，4.88%，05/01/29 (c)		1,552		1,181,227
Lithia Motors，Inc.，3.88%，06/01/29 (c)		721		612,403
MajorDrive Holdings IV LLC，6.38%，06/01/29 (c)		975		667,875
彭斯克汽車集團有限公司
3.50%, 09/01/25		1,040		975,000
3.75%, 06/15/29		377		313,913
RCI Banque SA, (5 year EUR Swap + 2.85%), 2.63%, 02/18/30 (a)(b)	歐元	400		363,308
Renault SA, 2.38%, 05/25/26 (a)		100		89,690
Sonic Automotive，Inc.，4.63%，11/15/29 (c)	美元	362		280,481
Volvo Car AB, 2.50%, 10/07/27 (a)	歐元	100		90,791
Wabash National Corp.，4.50%，10/15/28 (c)	美元	1,072		820,080


				27,330,367

Banks — 0.7%
西雅那温泉銀行 (a)
2.63%, 04/28/25	歐元	125		115,648
1.88%, 01/09/26		100		87,207
Banco BPM水療中心 (a)(b)
(5 year EUR Swap + 3.17%), 2.88%, 06/29/31		275		244,238
(5 year EUR Swap + 5.42%), 5.00%, 09/14/30		100		99,689
Banco de Sabadell SA，(5年期歐元掉期+2.20%)，2.00%，01/17/30 (a)(b)		200		182,343
聖精銀行 (j)
4.75%, 01/15/22 (b)		1,900		288,710
4.00%, 01/21/22 (g)		1,100		167,148
BPER Banca, (5 year EUR Swap + 3.73%), 3.88%, 07/25/32 (a)(b)		200		177,646
德國商業銀行，(5年期歐元掉期+6.36%)，6.13% (a)(b)(k)		400		378,310
第一公民銀行信託公司，6.00%，04/01/36	美元	3,261		3,446,379
HSBC Bank PLC，系列1M，(6個月Libor US+0.25%)，3.12% (b)(k)		170		129,710
Intesa Sanpaolo Spa 5.15%，06/10/30 (a)	英鎊	125		131,417


安防	帕爾 (000)			價值

銀行(續)
Intesa Sanpaolo Spa(續)
(1 year CMT + 2.60%), 4.20%, 06/01/32 (b)(c)		美元	855	$	626,250
(1 year CMT + 2.75%), 4.95%, 06/01/42 (b)(c)			630		425,652
富國銀行，BB系列，(5年期債務抵押貸款+3.45%)，3.90% (b)(k)			2,130		1,834,463


					8,334,810

飲料-2.0%
ARD Finance SA, (6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 06/30/27 (c)(i)			3,279		2,432,445
阿爾達格金屬包裝金融美國有限責任公司/阿爾達格金屬包裝金融公司
2.00%, 09/01/28 (a)		歐元	148		122,354
3.00%, 09/01/29 (a)			507		395,244
4.00%, 09/01/29 (c)		美元	6,731		5,401,628
Ardagh包裝金融公司/Ardagh Holdings USA， Inc. (c)
5.25%, 04/30/25			200		184,999
4.13%, 08/15/26			938		794,683
4.75%, 07/15/27		英鎊	427		372,857
5.25%, 08/15/27		美元	355		253,136
鮑爾公司
2.88%, 08/15/30			151		121,541
3.13%, 09/15/31			2,110		1,702,010
Canpack SA/Canpack U.S.LLC，3.13%，11/01/25 (c)			584		521,585
皇冠軟木和密封公司，7.38%，12/15/26			155		158,334
Mauser包裝解決方案控股公司，5.50%，04/15/24 (c)			2,321		2,216,555
OI歐洲集團BV，2.88%，02/15/25 (a)		歐元	100		94,901
Silgan Holdings，Inc.，4.13%，02/01/28		美元	150		134,510
Trivium包裝金融公司 (c)
5.50%, 08/15/26			2,693		2,544,104
8.50%, 08/15/27			5,584		5,235,579


					22,686,465

生物技術 (a) — 0.0%
Cidron Aida Finco SARL
5.00%, 04/01/28		歐元	269		234,162
6.25%, 04/01/28		英鎊	133		132,354
Grifols託管發行商SA，3.88%，10/15/28		歐元	100		86,327


					452,843

建築材料-0.9%
基石建築品牌公司，6.13%，01/15/29 (c)		美元	956		614,175
CP Atlas Buyer，Inc.，7.00%，12/01/28 (c)			354		255,652
HT Troplast GmbH，9.25%，07/15/25 (a)		歐元	128		118,712
詹姆斯·哈迪國際金融數據中心，5.00%，28/01/15 (c)		美元	458		407,620
傑爾德-文公司 (c)
6.25%, 05/15/25			852		817,920
4.63%, 12/15/25			101		85,850
美森尼國際公司 (c)
Class C, 5.38%, 02/01/28			239		216,295
Class C, 3.50%, 02/15/30			1,179		938,449
新企業石灰股份有限公司。 (c)
5.25%, 07/15/28			435		357,585
9.75%, 07/15/28			640		547,200
PCF GmbH, 4.75%, 04/15/26 (a)		歐元	100		82,526
SRM託管發行商有限責任公司，6.00%，11/01/28 (c)		美元	2,731		2,308,323


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			53


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)			價值

建築材料(續)
標準工業公司
2.25%, 11/21/26 (a)		歐元	134	$	109,616
5.00%, 02/15/27 (c)		美元	576		514,113
4.38%, 07/15/30 (c)			2,148		1,694,235
3.38%, 01/15/31 (c)			819		604,109
頂峯材料有限責任公司/頂峯材料金融公司，5.25%，1/15/29 (c)			923		805,317


					10,477,697

建築產品-1.4%
高級排水系統公司
5.00%, 09/30/27 (c)			1,128		1,040,039
6.38%, 06/15/30			2,037		1,989,273
Beacon Roofing Supply，Inc.，4.13%，05/15/29 (c)			552		448,897
基礎建材公司，6.00%，03/01/29 (c)			931		681,958
Gyp Holdings III Corp.，4.63%，05/01/29 (c)			1,296		1,010,530
LBM收購有限責任公司，6.25%，1/15/29 (c)			1,243		800,261
Patrick Industries，Inc.，4.75%，05/01/29 (c)			354		263,457
特種建築產品控股有限責任公司/SBP金融公司，6.38%，09/30/26 (c)			1,130		918,707
SRS分銷公司 (c)
4.63%, 07/01/28			2,495		2,183,125
6.13%, 07/01/29			2,261		1,783,873
6.00%, 12/01/29			2,431		1,908,894
White Cap Buyer LLC，6.88%，10/15/28 (c)			2,782		2,225,600
White Cap Parent LLC，(8.25%PIK)，8.25%，03/15/26 (c)(i)			1,165		969,862


					16,224,476

資本市場-1.6%
Aretec託管發行商，Inc.，7.50%，04/01/29 (c)			613		522,399
嘉信理財，H系列，(10年CMT+3.08%)，4.00% (b)(k)			4,775		3,675,556
Compass Group Diversified Holdings LLC，5.25%，04/15/29 (c)			1,129		931,425
伊坎企業有限責任公司/伊坎企業財務公司
4.75%, 09/15/24			591		551,584
6.25%, 05/15/26			696		651,567
5.25%, 05/15/27			1,899		1,682,210
4.38%, 02/01/29			1,324		1,070,004
Kane Bidco Ltd., 6.50%, 02/15/27 (a)		英鎊	165		175,386
雷曼兄弟持有第三方託管， 1.00% (d)(g)(j)(k)		美元	430		1,720
雷曼兄弟控股公司 (d)(g)(j)
5.38%, 10/17/12		歐元	350		2,017
1.00%, 05/17/13		美元	1,535		6,140
1.00%, 02/05/22		歐元	3,950		22,767
4.75%, 01/16/49			1,890		10,894
NFP公司 (c)
4.88%, 08/15/28		美元	2,374		2,033,260
6.88%, 08/15/28			7,250		5,981,540
Owl Rock Core Income Corp.，5.50%，03/21/25 (c)			873		838,107
舍伍德融資公司，6.00%，11/15/26 (a)		英鎊	100		97,450


					18,254,026

化學品-3.1%
Ashland LLC, 3.38%, 09/01/31 (c)		美元	1,561		1,269,677
Axalta Coating Systems LLC，3.38%，02/15/29 (c)			2,201		1,796,830


安防	帕爾 (000)		價值

化學品(續)
Axalta Coating Systems LLC/Axalta Coating Systems Holding B BV，4.75%，06/15/27 (c)	美元	998	$	896,803
化學公司
4.00%, 05/15/26	歐元	200		185,487
5.75%, 11/15/28 (c)	美元	609		519,008
Diamond BC BV, 4.63%, 10/01/29 (c)		2,340		1,871,298
Element Solutions，Inc.，3.88%，09/01/28 (c)		6,899		5,692,572
EverArc託管協議，5.00%，10/30/29 (c)		3,027		2,547,871
Fis Fabbrica Italiana Sinttici Spa，5.63%，08/01/27 (a)	歐元	100		88,253
GCP應用技術公司，5.50%，04/15/26 (c)	美元	791		787,045
HB Fuller Co., 4.25%, 10/15/28		606		508,470
Herens Holdco SARL，4.75%，05/15/28 (c)		2,396		1,990,597
Herens Midco SARL，5.25%，05/15/29 (a)	歐元	202		138,121
照明買家有限責任公司/照明控股有限公司，9.00%，07/01/28 (c)	美元	1,619		1,279,010
Ingevity Corp., 3.88%, 11/01/28 (c)		494		413,725
Kobe U.S. Midco 2, Inc., (9.25% Cash or 10.00% PIK), 9.25%, 11/01/26 (c)(i)		1,238		1,132,324
LSF11 A5 HoldCo LLC, 6.63%, 10/15/29 (c)		610		513,925
Lune Holdings SARL，5.63%，11/15/28 (a)	歐元	150		126,213
礦物技術公司，5.00%，07/01/28 (c)	美元	878		764,123
MONITCHEM HOLDCO 2 SA，9.50%，09/15/26 (a)	歐元	100		98,769
Monitchem HoldCo 3 SA，5.25%，03/15/25 (a)		222		213,161
Nova Chemals Corp.，4.88%，06/01/24 (c)	美元	456		433,427
奧林巴斯水務美國控股公司。 (a)
3.88%, 10/01/28	歐元	100		84,708
5.38%, 10/01/29		100		75,087
Small IV LLC/Ssel USA Holdings LLC
4.38%, 11/01/26 (a)		100		84,811
5.38%, 11/01/26 (c)	美元	1,284		1,027,200
史考特奇蹟公司
4.00%, 04/01/31		843		630,143
4.38%, 02/01/32		146		110,994
SPCM SA, 3.13%, 03/15/27 (c)		512		431,278
韋斯科經銷公司 (c)
7.13%, 06/15/25		1,940		1,935,790
7.25%, 06/15/28		2,744		2,713,816
WR Grace Holdings LLC，5.63%，08/15/29 (c)		7,039		5,182,464


				35,543,000

商業服務和用品-1.6%
ADT安全公司 (c)
4.13%, 08/01/29		104		84,403
4.88%, 07/15/32		143		113,831
Albion Finding 1 SARL/Aggreko Holdings，Inc.，6.13%，10/15/26 (c)		940		804,478
AMN Healthcare，Inc.，4.00%，04/15/29 (c)		502		424,190
APX集團公司 (c)
6.75%, 02/15/27		1,620		1,502,390
5.75%, 07/15/29		1,478		1,144,255
安飛士預算汽車租賃有限責任公司/安飛士預算財務公司，5.38%，03/01/29 (c)		198		164,699
BCP V模塊化服務財務II PLC (a)
4.75%, 11/30/28	歐元	300		249,465
6.13%, 11/30/28	英鎊	100		94,889
EC Finance PLC, 3.00%, 10/15/26 (a)	歐元	209		191,045


54		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

商業服務與用品(續)
堡壘運輸和基礎設施投資者有限責任公司 (c)
6.50%, 10/01/25	美元	386	$	364,195
9.75%, 08/01/27		261		255,102
5.50%, 05/01/28		1,713		1,413,935
Herc Holdings，Inc.，5.50%，07/15/27 (c)		2,566		2,342,504
赫茲公司 (c)
4.63%, 12/01/26		666		556,829
5.00%, 12/01/29		476		366,520
InterMedia&Communications SpA，6.75%，02/09/27 (a)	歐元	100		93,259
Loxam SAS (a)
4.25%, 04/15/24		100		100,364
3.25%, 01/14/25		268		252,750
3.75%, 07/15/26		115		103,196
4.50%, 02/15/27		101		90,733
梅蒂斯合併子有限責任公司，6.50%，05/15/29 (c)	美元	1,185		941,657
Nesco Holdings II，Inc.，5.50%，04/15/29 (c)		1,353		1,133,137
Paprec Holding SA，3.50%，07/01/28 (a)	歐元	100		81,300
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，8.00%，11/15/29 (c)	美元	25		19,813
Prime Security Services借款人LLC/Prime Finance，Inc. (c)
5.75%, 04/15/26		859		801,017
6.25%, 01/15/28		1,813		1,516,748
蘇富比/BidFair Holdings，Inc.，5.88%，06/01/29 (c)		1,872		1,606,773
聯合租賃北美公司，5.25%，01/15/30		496		460,040
休閒控股AB，3.88%，07/15/26 (a)	歐元	140		128,271
休閒中持AB，5.25%，02/15/29 (a)		181		144,171
威廉姆斯·斯科斯曼國際公司，4.63%，08/15/28 (c)	美元	1,196		1,019,590


				18,565,549

通信設備-0.9%
Avaya, Inc., 6.13%, 09/15/28 (c)		2,743		1,789,807
Ciena Corp., 4.00%, 01/31/30 (c)		548		472,995
CommScope Technologies LLC，6.00%，06/15/25 (c)		2,145		1,855,425
CommScope，Inc. (c)
6.00%, 03/01/26		853		785,639
8.25%, 03/01/27		115		90,907
7.13%, 07/01/28		1,152		875,612
4.75%, 09/01/29		1,197		965,614
Nokia OYJ, 4.38%, 06/12/27		439		414,722
ViaSat公司 (c)
5.63%, 09/15/25		1,109		896,997
5.63%, 04/15/27		837		723,718
6.50%, 07/15/28		1,011		696,397
Viavi Solutions，Inc.，3.75%，10/01/29 (c)		1,546		1,294,800


				10,862,633

建築材料 (c) — 0.5%
美國建築商和承包商供應公司
4.00%, 01/15/28		632		541,314
3.88%, 11/15/29		299		239,048
BCPE帝國控股公司，7.63%，05/01/27		601		489,265
H&E設備服務公司，3.88%，12/15/28		358		289,532
IAA, Inc., 5.50%, 06/15/27		1,538		1,432,555
畢加索金融子公司，6.13%，25年6月15日		1,652		1,610,700


安防	帕爾 (000)		價值

建築材料(續)
雷神工業公司，4.00%，10/15/29	美元	909	$	719,928
Winnebago Industries Inc.，6.25%，07/15/28		585		535,711


				5,858,053

非必需消費品--2.5%
APi Escrow Corp., 4.75%, 10/15/29 (c)		542		437,665
APi Group DE, Inc., 4.13%, 07/15/29 (c)		727		577,383
嘉年華公司
10.13%, 02/01/26 (a)	歐元	201		208,058
10.50%, 02/01/26 (c)	美元	2,076		2,066,596
7.63%, 03/01/26 (a)	歐元	128		104,876
5.75%, 03/01/27 (c)	美元	5,177		3,739,244
9.88%, 08/01/27 (c)		1,778		1,733,550
4.00%, 08/01/28 (c)		5,463		4,479,660
6.00%, 05/01/29 (c)		1,753		1,231,675
CoreLogic, Inc., 4.50%, 05/01/28 (c)		2,266		1,744,820
聯想酒店控股有限公司/聯想酒店聯合發行商，5.00%，02/01/26 (c)		561		470,118
Life Time，Inc. (c)
5.75%, 01/15/26		1,307		1,171,686
8.00%, 04/15/26		1,019		908,184
NCL Corp. Ltd., 5.88%, 03/15/26 (c)		1,545		1,212,655
NCL Finance Ltd., 6.13%, 03/15/28 (c)		849		617,648
尼爾森金融有限責任公司/尼爾森金融公司 (c)
5.63%, 10/01/28		1,905		1,769,173
5.88%, 10/01/30		1,190		1,092,610
皇家加勒比郵輪有限公司。 (c)
10.88%, 06/01/23		505		506,687
9.13%, 06/15/23		884		874,241
11.50%, 06/01/25		725		744,937
5.50%, 08/31/26		458		340,065
5.50%, 04/01/28		2,176		1,512,320
Tecem Verwaltungsgesellschaft 674 MBH，6.00%，07/30/26 (a)	歐元	176		155,578
維京遠洋郵輪VII有限公司，5.63%，02/15/29 (c)	美元	973		767,215


				28,466,644

消費金融-2.9%
美國運通，(5年期貸款利率+2.85%)，3.55% (b)(k)		4,020		3,270,712
Block, Inc., 3.50%, 06/01/31 (c)		5,964		4,752,473
安可資本集團公司 (a)
4.88%, 10/15/25	歐元	100		100,865
5.38%, 02/15/26	英鎊	100		113,970
4.25%, 06/01/28		159		159,292
HealthEquity，Inc.，4.50%，10/01/29 (c)	美元	2,604		2,278,500
英國鐵山公司，3.88%，11/15/25 (a)	英鎊	200		217,577
MPH收購控股有限責任公司，5.50%，09/01/28 (c)	美元	1,144		1,018,159
納維特公司
6.13%, 03/25/24		1,297		1,229,737
5.88%, 10/25/24		665		611,263
5.50%, 03/15/29		745		574,329
Nexi SpA, 0.00%, 02/24/28 (a)(l)	歐元	100		68,217
OneMain金融公司
6.88%, 03/15/25	美元	585		554,440
7.13%, 03/15/26		1,766		1,632,190
3.50%, 01/15/27		1,527		1,221,600
6.63%, 01/15/28		720		643,507
5.38%, 11/15/29		188		152,348


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			55


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

消費金融(續)
OneMain金融公司(續)
4.00%, 09/15/30.	美元		545	$	403,981
薩伯瑞全球公司 (c)
9.25%, 04/15/25			1,250		1,204,437
7.38%, 09/01/25			1,322		1,226,155
Shift4 Payments LLC/Shift4 Payments Finance Sub，Inc.，4.63%，11/01/26 (c)			2,212		1,957,598
SLM Corp., 3.13%, 11/02/26			930		750,938
Verscend託管公司，9.75%，08/15/26 (c)			9,470		9,209,575


					33,351,863

集裝箱和包裝-0.9%
阿爾達格金屬包裝金融美國有限責任公司/阿爾達格金屬包裝金融公司 (c)
6.00%, 06/15/27			2,279		2,255,595
3.25%, 09/01/28			213		181,810
克萊斯代爾收購控股公司。 (c)
6.63%, 04/15/29			2,605		2,447,736
8.75%, 04/15/30			1,713		1,477,582
Crown America LLC/Crown America Capital Corp.，4.25%，09/30/26			433		399,442
Crown America LLC/Crown America Capital Corp.VI，4.75%，02/01/26			439		417,761
圖形包裝國際有限責任公司
4.75%, 07/15/27 (c)			574		541,966
3.50%, 03/15/28 (c)			67		57,621
2.63%, 02/01/29 (a)	歐元		342		290,804
3.50%, 03/01/29 (c)	美元		156		130,993
Kleopatra Finco SARL，4.25%，03/01/26 (a)	歐元		100		85,408
LABL, Inc., 5.88%, 11/01/28 (c)	美元		1,415		1,142,509
密封式空氣公司 (c)
5.13%, 12/01/24			142		140,935
4.00%, 12/01/27			412		371,422


					9,941,584

多元化消費服務--2.5%
聯合環球控股有限公司/聯合環球
金融公司 (c)
6.63%, 07/15/26			5,900		5,414,017
9.75%, 07/15/27			3,116		2,637,195
6.00%, 06/01/29			3,451		2,506,018
聯合環球控股有限責任公司/聯合環球金融公司/Atlas Luxco 4 SARL
3.63%, 06/01/28 (a)	歐元		117		92,259
4.63%, 06/01/28 (c)	美元		6,945		5,679,599
4.88%, 06/01/28 (a)	英鎊		100		95,467
Brink’s Co., 5.50%, 07/15/25 (c)	美元		281		270,384
Clarivate Science Holdings Corp. (c)
3.88%, 07/01/28			3,464		2,894,201
4.88%, 07/01/29			2,498		2,050,858
Garda World Security Corp.，4.63%，02/15/27 (c)			807		694,020
格雷厄姆控股公司，5.75%，06/01/26 (c)			705		697,950
Rekeep SpA, 7.25%, 02/01/26 (a)	歐元		200		180,586
國際服務公司
5.13%, 06/01/29	美元		269		253,449
3.38%, 08/15/30			270		221,063
4.00%, 05/15/31			2,401		2,049,854
Sotheby’s, 7.38%, 10/15/27 (c)			2,888		2,676,521


					28,413,441


安防		帕爾 (000)		價值

多元化金融服務-1.5%
Acuris Finance U.S.，Inc./Acuris Finance SARL，5.00%，05/01/28 (c)	美元		2,432	$	2,018,122
Barclays PLC, 5.20%, 05/12/26			800		796,586
Castlelake航空金融DAC，5.00%，04/15/27 (c)			403		334,551
中央花園寵物公司
4.13%, 10/15/30			768		630,152
4.13%, 04/30/31 (c)			998		801,160
花旗集團。 (b)(k)
Series W, (5 year CMT + 3.60%), 4.00%			855		739,575
Series Y, (5 year CMT + 3.00%), 4.15%			10		8,025
德意志銀行，(5年期EURIBOR ICE掉期利率+3.30%)，4.00%，06/24/32 (a)(b)	歐元		100		95,835
加芬克魯Holdco 3 SA (a)
6.75%, 11/01/25			300		278,924
7.75%, 11/01/25	英鎊		100		108,948
環球飛機租賃有限公司。 (c)(i)
(6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 09/15/24	美元		683		517,357
Series 2021, (6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 09/15/24			1,508		1,142,310
高盛股份有限公司，R系列，(5年期債務抵押貸款+3.22%)，4.95% (b)(k)			3,780		3,403,249
滙豐控股，(5年期債務抵押貸款+3.65%)，4.60% (b)(k)			445		342,051
入門AB (a)
4.88%, 08/15/25	歐元		200		189,546
3.50%, 07/15/26			201		175,630
ION Trading Technologies SARL，5.75%，05/15/28 (c)	美元		1,268		1,014,134
Jefferies Finance LLC/JFIN聯合發行商公司，5.00%，08/15/28 (c)			1,779		1,463,228
梯子資本金融控股有限責任公司/梯子資本金融公司 (c)
4.25%, 02/01/27			780		629,711
4.75%, 06/15/29			370		284,688
林肯融資公司，3.63%，04/01/24 (a)	歐元		100		101,263
SPECTRUM Brands公司 (c)
5.00%, 10/01/29.	美元		424		366,650
5.50%, 07/15/30.			292		262,788
瑞銀集團(UBS Group AG)(5年CMT+3.31%)， 4.38% (b)(c)(k)			950		695,020
意大利聯合信貸銀行，(5年期歐元掉期+2.80%)，2.73%，1/15/32 (a)(b)	歐元		200		177,337
VistaJet馬耳他財務公司/XO管理層
Holding, Inc., 6.38%, 02/01/30 (c)	美元		862		689,600


					17,266,440

多元化電信服務-4.2%
聯合通信公司，6.50%，10/01/28 (c)			2,164		1,840,655
FronTier Communications Holdings LLC，8.75%，05/15/30 (c)			1,470		1,486,155
3級融資，Inc. (c)
3.40%, 03/01/27			446		384,152
4.63%, 09/15/27			489		416,873
4.25%, 07/01/28			1,395		1,117,744
3.63%, 01/15/29			826		636,889
3.75%, 07/15/29			948		732,998
流明技術公司
5.13%, 12/15/26 (c)			1,288		1,084,264
4.00%, 02/15/27 (c)			2,353		1,990,050


56		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

多元化電信服務(續)
流明技術公司(續)
4.50%, 01/15/29 (c)	美元		1,927	$	1,434,449
5.38%, 06/15/29 (c)			2,647		2,095,828
Series U, 7.65%, 03/15/42			912		699,960
Series W, 6.75%, 12/01/23			1,228		1,216,499
Series Y, 7.50%, 04/01/24			646		637,118
軟銀集團。 (a)
2.13%, 07/06/24	歐元		149		139,749
4.75%, 07/30/25			269		249,937
3.13%, 09/19/25			207		181,706
2.88%, 01/06/27			118		95,490
5.00%, 04/15/28			100		83,123
Sprint Capital Corp.
6.88%, 11/15/28	美元		4,617		4,854,868
8.75%, 03/15/32			6,823		8,211,344
Switch Ltd. (c)
3.75%, 09/15/28			1,853		1,832,895
4.13%, 06/15/29			3,064		3,032,871
意大利電信資本公司
6.38%, 11/15/33			1,521		1,174,516
6.00%, 09/30/34			2,322		1,751,415
7.20%, 07/18/36			266		201,959
7.72%, 06/04/38			251		193,647
意大利電信金融公司，7.75%，1/24/33	歐元		83		89,693
意大利電信温泉
4.00%, 04/11/24 (a)			139		143,116
5.30%, 05/30/24 (c)	美元		322		309,394
2.75%, 04/15/25 (a)	歐元		239		231,676
3.00%, 09/30/25 (a)			100		96,935
1.63%, 01/18/29 (a)			410		310,257
Uniti Group LP/Uniti Fibre Holdings，Inc./CSL Capital LLC，6.00%，01/15/30 (c)	美元		800		553,440
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，4.75%，04/15/28 (c)			1,498		1,231,940
Zayo集團控股有限公司 (c)
4.00%, 03/01/27			2,345		1,945,389
6.13%, 03/01/28			7,530		5,437,488


					48,126,482

電力公用事業-0.8%
愛迪生國際，A系列，(5年CMT+ 4.70%), 5.38% (b)(k)			2,200		1,787,500
FirstEnergy Corp.
2.65%, 03/01/30			1,399		1,154,175
Series B, 2.25%, 09/01/30			117		92,722
Series C, 3.40%, 03/01/50			4,094		2,775,323
第一能源傳輸有限責任公司 (c)
5.45%, 07/15/44			2,074		1,938,591
4.55%, 04/01/49			814		654,964
NextEra Energy Operating Partners LP，4.25%，07/15/24 (c)			337		322,374
Public Power Corp.SA，3.38%，07/31/28 (a)	歐元		110		90,721


					8,816,370

電氣設備 (c) — 0.2%
蓋茨全球有限責任公司/蓋茨公司，6.25%，2016年1月15日	美元		2,205		2,045,137
GrafTech Finance，Inc.，4.63%，12/15/28			717		580,406


					2,625,543

電子設備、儀器及部件-0.8%
Belden, Inc., 3.88%, 03/15/28 (a)	歐元		100		89,349


安防		帕爾 (000)		價值

電子設備、儀器及部件(續)
BWX技術公司 (c)
4.13%, 06/30/28	美元		1,415	$	1,259,350
4.13%, 04/15/29			1,267		1,111,793
勁量伽馬收購BV，3.50%，6/30/29 (a)	歐元		118		87,779
勁量控股公司 (c)
4.75%, 06/15/28	美元		388		307,963
4.38%, 03/31/29			96		73,702
伊莫拉合併公司，4.75%，05/15/29 (c)			3,460		2,894,844
Vertiv Group Corp.，4.13%，2018年11月15日 (c)			3,744		3,039,828
Xerox Corp., 4.80%, 03/01/35			372		285,453


					9,150,061

能源設備和服務-0.6%
ArchRock Partners LP/ArchRock Partners Finance Corp. (c)
6.88%, 04/01/27			799		728,584
6.25%, 04/01/28			2,258		1,999,007
CGG SA, 7.75%, 04/01/27 (a)	歐元		100		89,076
Saipem金融國際公司 (a)
2.63%, 01/07/25			100		86,988
3.38%, 07/15/26			100		82,534
USA Compression Partners LP/USA
壓縮金融公司
6.88%, 04/01/26	美元		1,942		1,766,637
6.88%, 09/01/27			1,063		943,413
Vallourec SA, 8.50%, 06/30/26 (a)	歐元		125		120,973
威瑟福國際有限公司 (c)
6.50%, 09/15/28	美元		74		66,415
8.63%, 04/30/30			1,439		1,194,063


					7,077,690

娛樂 (c) — 0.2%
AMC娛樂控股公司，7.50%，02/15/29			1,289		1,089,205
Lindblad Expeditions LLC，6.75%，02/15/27			1,331		1,141,333
NCL Corp. Ltd., 7.75%, 02/15/29			575		439,875


					2,670,413

環境、維護和安全服務--1.1%
清潔港灣公司 (c)
4.88%, 07/15/27			678		620,370
5.13%, 07/15/29			1,069		970,117
卡萬塔控股公司
4.88%, 12/01/29 (c)			1,174		955,307
5.00%, 09/01/30			413		337,132
GFL環境公司 (c)
4.25%, 06/01/25			487		459,592
3.75%, 08/01/25			427		396,043
5.13%, 12/15/26			1,241		1,186,768
4.00%, 08/01/28			2,291		1,890,075
3.50%, 09/01/28			408		349,860
4.75%, 06/15/29			1,067		882,942
4.38%, 08/15/29			1,294		1,041,670
Stericycle, Inc., 3.88%, 01/15/29 (c)			768		627,840
Tervita Corp., 11.00%, 12/01/25 (c)			415		451,313
Waste Pro USA, Inc., 5.50%, 02/15/26 (c)			2,868		2,547,644


					12,716,673


安防		帕爾 (000)		價值

互動媒體與服務(續)
西北光纖有限責任公司/西北光纖金融
Subs，Inc. (c) (續)
10.75%, 06/01/28	美元		485	$	431,548
推特公司 (c)
3.88%, 12/15/27			1,922		1,811,975
5.00%, 03/01/30			844		800,745
聯合集團BV (a)
4.88%, 07/01/24	歐元		199		189,358
4.00%, 11/15/27			324		257,151
4.63%, 08/15/28			124		99,215


					8,230,526

互聯網和直銷零售-0.0%
Very Group Funding PLC，6.50%，08/01/26 (a)	英鎊		224		206,775


互聯網軟件和服務-1.5%
ANGI Group LLC, 3.88%, 08/15/28 (c)	美元		1,361		1,036,263
耐力國際集團控股有限公司，6.00%，02/15/29 (c)			614		443,069
Go爸爸運營有限責任公司/GD金融有限公司 (c)
5.25%, 12/01/27			1,113		1,018,395
3.50%, 03/01/29			849		715,783
Match Group Holdings II LLC (c)
4.63%, 06/01/28			813		737,066
5.63%, 02/15/29			318		297,330
4.13%, 08/01/30			181		151,154
3.63%, 10/01/31			870		685,125
優步技術公司
7.50%, 05/15/25 (c)			2,820		2,793,126
0.00%, 12/15/25 (l)			1,757		1,401,590
8.00%, 11/01/26 (c)			1,878		1,869,549
7.50%, 09/15/27 (c)			2,655		2,572,111
6.25%, 01/15/28 (c)			1,356		1,254,083
4.50%, 08/15/29 (c)			2,836		2,332,610


					17,307,254

IT服務-2.2%
Ahead DB Holdings LLC，6.63%，05/01/28 (c)			886		734,496
博思艾倫漢密爾頓公司 (c)
3.88%, 09/01/28			1,374		1,215,990
4.00%, 07/01/29			2,334		2,035,084
CA Magnum Holdings，5.38%，10/31/26 (c)			2,652		2,293,980
Camelot Finance SA，4.50%，11/01/26 (c)			2,737		2,496,415
禿鷹合併子公司，7.38%，02/15/30 (c)			3,136		2,548,847
鄧白氏公司，5.00%，12/15/29 (c)			2,175		1,878,656
Fair Isaac Corp., 4.00%, 06/15/28 (c)			1,959		1,735,361
高德納公司 (c)
4.50%, 07/01/28			1,628		1,494,838
3.63%, 06/15/29			1,022		885,430
3.75%, 10/01/30			533		453,716
KBR, Inc., 4.75%, 09/30/28 (c)			1,050		925,405
La Financiere Atalian Sasu，5.13%，05/15/25 (a)	歐元		300		239,758
科學應用國際公司，4.88%，04/01/28 (c)	美元		1,024		954,880
天寶收購有限責任公司/天寶收購財務公司，5.75%，06/01/25 (c)			1,117		1,050,801


安防		帕爾 (000)		價值

IT服務(續)
Twilio, Inc., 3.88%, 03/15/31	美元		1,829	$	1,504,846
ZoomInfo科技有限公司/ZoomInfo金融公司，3.88%，02/01/29 (c)			3,017		2,527,167


					24,975,670

休閒產品-0.3%
美泰公司
3.75%, 04/01/29 (c)			569		511,300
6.20%, 10/01/40			1,016		970,280
5.45%, 11/01/41			1,827		1,603,654


					3,085,234

機械-1.3%
ATS自動化工具系統公司，4.13%，12/15/28 (c)			553		461,755
Husky III Holding Ltd., (13.00% Cash or 13.75% PIK), 13.00%, 02/15/25 (c)(i)			1,662		1,612,140
IMA Industria Macchine Automatiche SPA，3.75%，2018年1月15日 (a)	歐元		123		103,153
Madison IAQ LLC，5.88%，06/30/29 (c)	美元		1,608		1,232,243
穆勒水產品公司，4.00%，6/15/29 (c)			565		492,872
Novafives SAS，5.00%，25年6月15日 (a)	歐元		100		68,117
OT Merger Corp., 7.88%, 10/15/29 (c)	美元		621		356,671
Renk AG/法蘭克福美因河畔，5.75%，07/15/25 (a)	歐元		229		218,382
申克過程控股有限公司/達姆施塔特，5.38%，06/15/23 (a)			100		100,819
史蒂文斯控股公司，6.13%，10/01/26 (c)	美元		813		782,512
Terex Corp., 5.00%, 05/15/29 (c)			1,766		1,501,100
泰坦收購有限公司/泰坦公司-借款人有限責任公司，7.75%，04/15/26 (c)			3,261		2,997,511
TK電梯Holdco GmbH
6.63%, 07/15/28 (a)	歐元		90		80,442
7.63%, 07/15/28 (c)	美元		1,284		1,152,390
TK Elevator Midco GmbH，4.38%，07/15/27 (a)	歐元		273		246,465
TK電梯美國Newco，Inc.，5.25%，07/15/27 (c)	美元		4,038		3,600,139


					15,006,711

Media — 13.4%
Altice Finding SA
2.25%, 01/15/25 (a)	歐元		170		155,900
5.00%, 01/15/28 (c)	美元		1,693		1,364,287
4.25%, 08/15/29 (a)	歐元		101		79,647
5.75%, 08/15/29 (c)	美元		5,301		4,254,052
Altice France Holding SA (c)
8.00%, 05/15/27	歐元		100		85,926
10.50%, 05/15/27	美元		10,328		8,666,638
AMC網絡公司
4.75%, 08/01/25			1,216		1,132,753
4.25%, 02/15/29			684		554,170
Block Communications，Inc.，4.88%，03/01/28 (c)			791		668,395
電纜一號公司
1.13%, 03/15/28			1,164		975,432
4.00%, 11/15/30 (c)			1,040		854,339
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.
5.13%, 05/01/27 (c)			621		586,069
5.00%, 02/01/28 (c)			670		618,209
5.38%, 06/01/29 (c)			2,119		1,894,047
4.75%, 03/01/30 (c)			1,542		1,318,796
4.50%, 08/15/30 (c)			2,162		1,795,061


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			61


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

媒體(續)
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.(續)
4.25%, 02/01/31 (c)	美元		1,782	$	1,452,330
4.75%, 02/01/32 (c)			2,979		2,439,205
4.50%, 05/01/32			1,367		1,106,860
4.50%, 06/01/33 (c)			1,587		1,250,588
4.25%, 01/15/34 (c)			5,012		3,871,770
特許通信運營有限責任公司/特許通信運營資本
5.25%, 04/01/53			1,849		1,562,430
5.50%, 04/01/63			1,227		1,042,212
Clear Channel International BV，6.63%，08/01/25 (c)			1,965		1,827,450
Clear Channel户外控股公司 (c)
5.13%, 08/15/27			5,413		4,570,358
7.75%, 04/15/28			4,659		3,389,749
7.50%, 06/01/29			4,136		2,974,032
CMG Media Corp., 8.88%, 12/15/27 (c)			3,833		3,028,108
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC，6.75%，10/01/26 (c)			8,561		7,693,171
CSC控股有限責任公司
5.25%, 06/01/24			859		803,165
5.75%, 01/15/30 (c)			1,398		1,017,087
4.13%, 12/01/30 (c)			2,781		2,169,180
4.63%, 12/01/30 (c)			1,430		956,298
3.38%, 02/15/31 (c)			1,353		1,000,286
4.50%, 11/15/31 (c)			2,998		2,311,908
DirecTV融資有限責任公司/DirecTV融資公司-債務人，5.88%，08/15/27 (c)			2,469		2,106,230
迪什星展銀行公司
5.88%, 07/15/22			1,734		1,724,168
5.00%, 03/15/23			1,232		1,172,581
5.25%, 12/01/26 (c)			4,721		3,700,509
5.75%, 12/01/28 (c)			4,408		3,263,727
5.13%, 06/01/29			2,490		1,513,024
迪什網絡公司，3.38%，08/15/26			780		526,890
前沿通信控股有限責任公司 (c)
5.88%, 10/15/27			2,183		1,962,741
5.00%, 05/01/28			1,786		1,518,100
6.75%, 05/01/29			2,102		1,728,895
6.00%, 01/15/30			1,437		1,105,700
GCI LLC, 4.75%, 10/15/28 (c)			874		757,276
伊利亞特持有薩蘇 (c)
6.50%, 10/15/26			2,836		2,552,315
7.00%, 10/15/28			1,741		1,514,558
Kaixo Bondsco Telecom SA，5.13%，09/30/29 (a)	歐元		131		103,991
LCPR高級擔保融資DAC (c)
6.75%, 10/15/27	美元		1,657		1,545,699
5.13%, 07/15/29			1,939		1,619,065
Liberty寬帶公司 (c)
1.25%, 09/30/50			2,444		2,282,696
2.75%, 09/30/50			4,421		4,205,173
Ligado Networks LLC, (15.50% PIK), 15.50%, 11/01/23 (c)(i)(m)			1,252		679,498
獅門資本控股有限公司，5.50%，04/15/29 (c)			3,863		3,013,140
Live Nation Entertainment，Inc. (c)
4.88%, 11/01/24			134		127,970
6.50%, 05/15/27			4,178		4,108,729
4.75%, 10/15/27			1,012		897,158


安防		帕爾 (000)		價值

媒體(續)
Live Nation Entertainment，Inc. (c) (continued) 3.75%, 01/15/28	美元		1,318	$	1,136,775
Lorca Telecom Bondco SA，4.00%，09/18/27 (a)	歐元		251		219,559
Magallane，Inc. (c)
5.14%, 03/15/52	美元		6,425		5,392,824
5.39%, 03/15/62			3,278		2,742,042
中大陸通信/中大陸金融公司，5.38%，08/15/27 (c)			972		894,240
OutFront Media Capital LLC/Outfront Media Capital Corp. (c)
5.00%, 08/15/27			1,904		1,663,620
4.25%, 01/15/29			698		556,041
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance，Inc. (c)
4.50%, 09/15/26			2,818		2,429,905
6.50%, 09/15/28			6,229		4,814,238
紫貂國際金融有限公司，5.75%，09/07/27 (c)			539		494,047
斯克裏普斯托管II，Inc.，3.88%，1/15/29 (c)			87		72,909
辛克萊電視集團，4.13%，12/01/30 (c)			2,814		2,231,966
天狼星XM無線電公司 (c)
3.13%, 09/01/26			2,692		2,401,883
5.00%, 08/01/27			653		605,671
4.00%, 07/15/28			927		801,855
5.50%, 07/01/29			88		80,190
4.13%, 07/01/30			257		214,644
3.88%, 09/01/31			1,821		1,449,971
Stagwell Global LLC，5.63%，08/15/29 (c)			553		444,352
夏季BC Holdco A SARL，9.25%，10/31/27 (a)	歐元		180		145,321
夏季BC Holdco B SARL，5.75%，10/31/26 (a)			300		273,875
Summer BidCo BV, (9.00% Cash or 9.75% PIK), 9.00%, 11/15/25 (a)(i)			151		127,809
Tele Columbus AG，3.88%，05/02/25 (a)			285		250,192
Telenet Finance盧森堡債券，5.50%，03/01/28 (c)	美元		2,000		1,764,800
聯合集團BV，5.25%，02/01/30 (a)	歐元		100		77,275
Univision Communications，Inc. (c)
5.13%, 02/15/25	美元		800		752,800
6.63%, 06/01/27			1,018		969,248
7.38%, 06/30/30			645		630,488
UPC寬帶Finco BV，4.88%，07/15/31 (c)			2,494		2,032,610
Videotron Ltd., 3.63%, 06/15/29 (c)			1,518		1,232,252
維珍媒體金融公司，3.75%，07/15/30 (a)	歐元		142		110,654
維珍媒體擔保金融公司，4.50%，08/15/30 (c)	美元		550		451,941
維珍媒體供應商融資票據III DAC，4.88%，07/15/28 (a)	英鎊		100		97,384
維珍媒體供應商融資報告IV DAC，5.00%，07/15/28 (c)	美元		2,360		1,952,826
VZ擔保融資業務，3.50%，32年1月15日 (a)	歐元		170		133,687
WMG收購公司
3.88%, 07/15/30 (c)	美元		655		544,665
2.25%, 08/15/31 (a)	歐元		141		112,188
Ziggo邦德公司 (c)
6.00%, 01/15/27	美元		291		257,535
5.13%, 02/28/30			868		680,869
Ziggo BV, 4.88%, 01/15/30 (c)			1,165		987,852


					155,432,744


62		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

金屬和礦業--2.9%
阿勒格尼技術公司
4.88%, 10/01/29	美元		550	$	438,620
5.13%, 10/01/31			1,063		814,302
Arconic Corp. (c)
6.00%, 05/15/25			1,484		1,447,351
6.13%, 02/15/28			2,032		1,897,441
大河鋼鐵有限責任公司/BRS金融公司，6.63%，01/31/29 (c)			4,781		4,436,507
卡朋特科技公司
6.38%, 07/15/28			168		149,958
7.63%, 03/15/30			1,007		924,724
商業金屬公司
4.13%, 01/15/30			372		313,225
4.38%, 03/15/32			398		325,991
Constellium SE (c)
5.88%, 02/15/26			1,569		1,464,897
5.63%, 06/15/28			1,851		1,656,168
3.75%, 04/15/29			2,891		2,292,773
ERO Copper Corp., 6.50%, 02/15/30 (c)			829		665,272
FMG資源2006年8月私人。有限公司，6.13%，04/15/32 (c)			2,088		1,879,200
Joseph T Ryerson&son，Inc.，8.50%，08/01/28 (c)			121		124,945
凱撒鋁業公司 (c)
4.63%, 03/01/28			1,190		990,699
4.50%, 06/01/31			1,624		1,229,172
礦產資源有限公司。 (c)
8.00%, 11/01/27			640		624,000
8.50%, 05/01/30			651		641,235
New Gold, Inc., 7.50%, 07/15/27 (c)			2,345		2,040,150
Novelis Corp. (c)
3.25%, 11/15/26			2,729		2,306,755
4.75%, 01/30/30			2,681		2,228,394
3.88%, 08/15/31			2,808		2,162,694
Novelis Sheet鋼錠有限公司，3.38%，04/15/29 (a)	歐元		100		82,400
美國滾動軸承公司，4.38%，10/15/29 (c)	美元		659		560,754
蒂森克虜伯股份公司，2.88%，02/22/24 (a)	歐元		100		100,516
U.S. Steel Corp., 6.88%, 03/01/29	美元		1,799		1,569,789
韋丹塔資源財務II公司，8.95%，03/11/25 (c)			577		455,830


					33,823,762

抵押房地產投資信託基金(REITs)-0.0%
喜達屋地產信託公司，5.50%，11/01/23 (c)			157		155,234


多線零售-0.4%
Bath&Body Works公司
6.88%, 11/01/35			2,391		1,942,687
6.75%, 07/01/36			384		307,162
Dufry One BV, 2.50%, 10/15/24 (a)	歐元		100		94,700
NMG Holding Co./Neiman Marcus Group LLC，7.13%，04/01/26 (c)	美元		2,132		1,964,809


					4,309,358

近海鑽探及其他服務 (c) — 0.1%
Entigis，Inc.
4.38%, 04/15/28			1,073		946,922
3.63%, 05/01/29			190		158,884


					1,105,806


安防		帕爾 (000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料-15.6%
Aethon United BR LP/Aethon United Finance Corp.，8.25%，02/15/26 (c)	美元		2,715	$	2,638,301
Antero Midstream Partners LP/Antero Midstream Finance Corp. (c)
5.75%, 03/01/27			545		506,850
5.38%, 06/15/29			1,137		1,018,252
Antero Resources Corp.，7.63%，02/01/29 (c)			701		713,106
阿帕奇公司
4.25%, 01/15/30			1,185		1,050,206
5.10%, 09/01/40			1,697		1,432,913
5.25%, 02/01/42			359		300,297
5.35%, 07/01/49			604		477,244
Arcosa, Inc., 4.38%, 04/15/29 (c)			1,988		1,686,926
Asccent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp. (c)
9.00%, 11/01/27			3,527		4,427,031
5.88%, 06/30/29			1,004		883,520
七葉樹合夥公司
4.13%, 03/01/25 (c)			34		31,478
5.85%, 11/15/43			816		579,360
5.60%, 10/15/44			553		385,092
卡隆石油公司。
6.13%, 10/01/24			534		542,224
9.00%, 04/01/25 (c)			3,648		3,866,880
6.38%, 07/01/26			655		604,237
8.00%, 08/01/28 (c)			3,400		3,266,040
7.50%, 06/15/30			2,743		2,523,944
CellneX電信公司 (a)
1.75%, 10/23/30	歐元		100		74,568
Series CLNX, 0.75%, 11/20/31			900		642,302
百年資源生產有限責任公司，6.88%，04/01/27 (c)	美元		1,222		1,160,454
中央母公司/中央合併子公司，7.25%，06/15/29。			2,747		2,643,987
Cheniere Energy Partners LP
4.50%, 10/01/29			2,722		2,429,929
4.00%, 03/01/31			3,130		2,661,439
3.25%, 01/31/32 (c)			3,011		2,371,162
Cheniere Energy，Inc.，4.63%，2018年10月15日			9,106		8,200,590
切薩皮克能源公司 (c)
5.88%, 02/01/29			96		90,528
6.75%, 04/15/29			2,933		2,836,299
Citgo石油公司 (c)
7.00%, 06/15/25			1,453		1,405,777
6.38%, 06/15/26			1,302		1,201,967
Civitas Resources，Inc.，5.00%，10月15日/26 (c)			477		428,108
CNX Midstream Partners LP，4.75%，04/15/30 (c)			502		421,680
CNX Resources Corp.，6.00%，01/15/29 (c)			518		483,916
高露潔能源合作伙伴III有限責任公司 (c)
7.75%, 02/15/26			647		615,061
5.88%, 07/01/29			1,986		1,740,232
Comstock Resources，Inc. (c)
6.75%, 03/01/29			2,456		2,199,176
5.88%, 01/15/30			2,798		2,406,280
CQP Holdco LP/BIP-V Chinook Holdco LLC，5.50%，6月15日/31 (c)			4,645		3,955,403
新月能源金融有限責任公司，7.25%，05/01/26 (c)			3,339		3,038,490
Crestwood Midstream Partners LP/Crestwood Midstream Finance Corp. (c)
5.63%, 05/01/27			423		376,470


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			63


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
Crestwood Midstream Partners LP/Crestwood Midstream Finance Corp. (c) (續)
6.00%, 02/01/29	美元		334	$	291,442
8.00%, 04/01/29			534		495,958
CrownRock LP/CrownRock Finance，Inc.，5.63%，10/15/25 (c)			3,952		3,714,880
DCP中流作業LP
6.45%, 11/03/36 (c)			920		901,600
6.75%, 09/15/37 (c)			2,031		1,931,989
5.60%, 04/01/44			22		17,779
響尾蛇能源公司，4.25%，02/15/52			873		724,028
DT Midstream，Inc. (c)
4.13%, 06/15/29			2,325		1,970,437
4.38%, 06/15/31			2,745		2,298,937
Dycom Industries，Inc.，4.50%，04/15/29 (c)			564		492,434
土石能源控股有限責任公司，8.00%，04/15/27 (c)			1,494		1,413,697
Eg Global Finance PLC
6.75%, 02/07/25 (c)			1,613		1,520,874
6.25%, 10/30/25 (a)	歐元		463		434,828
8.50%, 10/30/25 (c)	美元		1,586		1,536,437
例如Global Finance PLC，4.38%，02/07/25 (a)	歐元		133		124,046
能量轉移LP，H系列，(5年CMT+5.69%)，6.50% (b)(k)	美元		3,372		2,980,570
EnLink中流有限責任公司
5.63%, 01/15/28 (c)			1,302		1,194,282
5.38%, 06/01/29			1,561		1,366,199
EnLink Midstream Partners LP
4.40%, 04/01/24			1,638		1,598,926
4.15%, 06/01/25			108		100,534
4.85%, 07/15/26			297		273,983
5.60%, 04/01/44			1,433		1,014,870
5.05%, 04/01/45			220		148,775
5.45%, 06/01/47			246		174,104
EQM中游合作伙伴有限公司
6.00%, 07/01/25 (c)			492		471,671
4.13%, 12/01/26			361		311,814
6.50%, 07/01/27 (c)			1,929		1,793,585
4.50%, 01/15/29 (c)			147		119,346
7.50%, 06/01/30			421		404,432
4.75%, 01/15/31 (c)			1,748		1,394,030
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp.
6.50%, 10/01/25			350		322,875
7.75%, 02/01/28			188		162,629
灣港能源公司，8.00%，05/17/26 (c)			152		149,527
港灣能源公司，5.50%，10/15/26 (c)			420		377,475
嘉實中游I LP，7.50%，09/01/28 (c)			315		295,858
Hess Midstream Operations LP，4.25%，02/15/30 (c)			1,313		1,099,592
Hilcorp Energy I LP/Hilcorp Finance Co.，6.25%，11/01/28 (c)			262		246,938
ITT Holdings LLC，6.50%，08/01/29 (c)			1,889		1,511,200
Kinetik Holdings LP，5.88%，06/15/30			2,774		2,642,554
MasTec, Inc., 4.50%, 08/15/28 (c)			951		855,600
鬥牛士資源公司，5.88%，09/15/26			5,186		4,985,198
MPLX LP, 4.95%, 03/14/52			2,212		1,911,516
墨菲石油公司
5.75%, 08/15/25			605		598,654
5.88%, 12/01/27			228		212,781
6.13%, 12/01/42			141		105,398


安防		帕爾 (000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
墨菲石油美國公司，4.75%，09/15/29	美元		928	$	835,256
納博斯實業有限公司 (c)
7.25%, 01/15/26			375		332,569
7.50%, 01/15/28			877		754,220
Nabors Industries，Inc.，7.38%，05/15/27 (c)			1,461		1,387,950
海王星能源邦科公司，6.63%，05/15/25 (c)			200		192,000
新堡壘能源公司 (c)
6.75%, 09/15/25			3,227		3,049,515
6.50%, 09/30/26			4,988		4,517,938
NGL能源運營有限責任公司/NGL能源金融公司，7.50%，02/01/26 (c)			948		853,200
NGPL PipeCo LLC，7.77%，12/15/37 (c)			1,640		1,784,708
北方石油天然氣公司，8.13%，03/01/28 (c)			3,877		3,654,072
NuSTAR物流有限公司
5.75%, 10/01/25			719		672,265
6.00%, 06/01/26			908		848,980
6.38%, 10/01/30			75		65,162
西方石油公司
6.95%, 07/01/24			363		373,890
8.00%, 07/15/25			138		145,245
5.88%, 09/01/25			444		442,069
5.50%, 12/01/25			641		631,385
8.88%, 07/15/30			549		630,295
6.63%, 09/01/30			3,013		3,103,390
6.13%, 01/01/31			293		296,934
7.50%, 05/01/31			533		572,975
6.45%, 09/15/36			451		462,275
6.20%, 03/15/40			3,936		3,876,960
6.60%, 03/15/46			227		241,074
Parkland Corp., 5.88%, 07/15/27 (c)			1,223		1,109,872
PDC Energy, Inc., 6.13%, 09/15/24			356		353,577
Range Resources Corp.，4.88%，05/15/25			464		452,586
Rockcliff Energy II LLC，5.50%，10/15/29 (c)			1,911		1,738,953
SM能源公司
5.63%, 06/01/25			380		359,100
6.75%, 09/15/26			724		682,994
6.63%, 01/15/27			137		128,095
6.50%, 07/15/28			970		892,114
西南能源公司
5.95%, 01/23/25			11		10,867
5.38%, 02/01/29			1,724		1,599,182
4.75%, 02/01/32			856		731,473
Sunoco LP/Sunoco Finance Corp.
6.00%, 04/15/27			339		323,196
5.88%, 03/15/28			808		736,700
Tallgras Energy Partners LP/Tallgras Energy Finance Corp. (c)
6.00%, 03/01/27			250		223,125
6.00%, 12/31/30			171		141,930
6.00%, 09/01/31			686		565,950
TAP Rock Resources LLC，7.00%，10/01/26 (c)			4,398		4,152,672
Transocean, Inc., 11.50%, 01/30/27 (c)			965		905,778
UGI International LLC，2.50%，12/01/29 (a)	歐元		100		78,588
Venture Global Calcasieu Pass LLC (c)
3.88%, 08/15/29	美元		4,507		3,942,386
4.13%, 08/15/31			3,821		3,265,121
3.88%, 11/01/33			7,004		5,778,300
硃砂能源公司，6.88%，05/01/30 (c)			807		722,265
中流西部營運LP 4.75%，08/15/28			145		132,475


64		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
中流西部營運有限責任公司(續)
5.45%, 04/01/44	美元		1,561	$	1,297,410
5.30%, 03/01/48			1,851		1,492,184
5.50%, 08/15/48			703		572,945
5.75%, 02/01/50			3,337		2,679,807


					179,805,973

個人產品-0.0%
Coty，Inc.
3.88%, 04/15/26 (a)	歐元		206		190,382
4.75%, 04/15/26 (a)			100		89,862
6.50%, 04/15/26 (c)	美元		100		92,194


					372,438

製藥-1.2%
Almirall SA, 2.13%, 09/30/26 (a)	歐元		100		93,008
博世健康公司 (c)
9.00%, 12/15/25	美元		74		54,675
6.13%, 02/01/27			334		283,900
7.00%, 01/15/28			402		230,145
5.00%, 02/15/29			1,091		567,320
6.25%, 02/15/29			55		29,271
7.25%, 05/30/29			325		176,313
契普拉帕姆Arzneimittel GmbH
3.50%, 02/11/27 (a)	歐元		166		147,953
4.38%, 01/15/28 (a)			100		89,040
5.50%, 01/15/28 (c)	美元		1,643		1,372,715
Elanco動物健康公司，6.40%，08/28/28			241		229,408
Gruenenthal GmbH (a)
3.63%, 11/15/26	歐元		100		94,572
4.13%, 05/15/28			217		194,431
Jazz Securities DAC，4.38%，01/15/29 (c)	美元		1,994		1,773,696
Nidda BondsCo GmbH，5.00%，09/30/25 (a)	歐元		100		84,360
Nidda Healthcare Holding GmbH，3.50%，2009年9月30日 (a)			300		277,761
Option Care Health，Inc.，4.38%，10/31/29 (c)	美元		914		783,755
Organon&Co./Organon外債聯合發行商BV
2.88%, 04/30/28 (a)	歐元		120		105,031
4.13%, 04/30/28 (c)	美元		2,005		1,774,425
5.13%, 04/30/31 (c)			1,680		1,449,554
P&L Development LLC/PLD Finance Corp.，7.75%，11/15/25 (c)			1,480		1,036,074
PRA Health Science，Inc.，2.88%，07/15/26 (c)			2,163		1,925,070
威望品牌公司，3.75%，04/01/31 (c)			834		691,553
Rossini SARL, 6.75%, 10/30/25 (a)	歐元		201		202,229
Teva製藥金融荷蘭II BV
6.00%, 01/31/25			100		102,064
4.50%, 03/01/25			200		195,744
3.75%, 05/09/27			100		88,604
1.63%, 10/15/28 (a)			100		73,671
Teva製藥金融荷蘭III BV，7.13%，25年1月31日	美元		200		194,162

					14,320,504

房地產--0.1%
Vici Properties LP，5.63%，05/15/52			1,030		937,475


房地產管理與開發-0.6%
Adler Group SA (a)
3.25%, 08/05/25	歐元		200		112,936
2.75%, 11/13/26			200		105,005


安防		帕爾 (000)		價值

交通運輸業-0.0%
Autostrade Per l‘Italia Spa，2.00%，12/04/28 (a)	歐元		226	$	193,031


交通基礎設施 (a) — 0.0%
Autostrade Per l‘Italia Spa，1.63%，28年1月25日			150		130,885
希思羅金融公司，4.63%，09/01/29 (n)	英鎊		215		225,471


					356,356

公用事業-0.3%
共識雲解決方案公司 (c)
6.00%, 10/15/26	美元		386		332,076
6.50%, 10/15/28			475		391,970
花樣能源運營公司/花樣能源運營公司，4.50%，08/15/28 (c)			1,965		1,709,550
泰晤士水務Kemble Finance PLC，4.63%，05/19/26 (a)	英鎊		252		286,124
維斯特拉運營有限公司，4.38%，05/01/29 (c)	美元		1,257		1,051,644


					3,771,364

無線電信服務-1.9%
法國阿爾蒂斯公司
2.50%, 01/15/25 (a)	歐元		169		154,409
5.88%, 02/01/27 (a)			100		90,805
8.13%, 02/01/27 (c)	美元		2,712		2,496,098
5.50%, 01/15/28 (c)			1,286		1,036,336
4.13%, 01/15/29 (a)	歐元		200		157,818
5.13%, 01/15/29 (c)	美元		794		601,542
5.13%, 07/15/29 (c)			1,641		1,238,955
4.25%, 10/15/29 (a)	歐元		147		114,652
5.50%, 10/15/29 (c)	美元		2,390		1,825,745
SBA通信公司
3.13%, 02/01/29			96		78,576
3.88%, 02/15/27			5,258		4,799,450
T-Mobile美國公司
4.75%, 02/01/28			396		383,807
2.63%, 02/15/29			1,928		1,622,965
3.38%, 04/15/29			607		531,125
2.88%, 02/15/31			1,184		982,992
3.50%, 04/15/31			992		856,523
Uniti Group LP/Uniti Fibre Holdings，Inc./CSL Capital LLC，7.88%，02/15/25 (c)			1,089		1,050,776
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，6.50%，02/15/29 (c)			2,510		1,838,575
VMED O2 U.K.Finding I PLC 4.00%，01/31/29 (a)	英鎊		200		193,122
4.25%, 01/31/31 (c)	美元		257		206,564
4.50%, 07/15/31 (a)	英鎊		201		192,683
4.75%, 07/15/31 (c)	美元		1,668		1,347,494
沃達豐集團(Vodafone Group PLC)，(5年期歐元掉期+3.23%)，3.00%，08/27/80 (a)(b)	歐元		100		79,309


					21,880,321


公司債券總額-112.1% (Cost: $1,494,541,740)					1,296,381,435


浮動利率貸款利息 (b)

航空航天和國防-0.7%
Cobham Ultra U.S.聯合借款人有限責任公司，美元定期貸款B，11/17/28 (o)	美元		412		391,058


66		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)			價值

航空航天與國防(續)
佩拉頓公司
2nd Lien Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 0.75% Floor), 9.00%, 02/01/29	美元		1,564		$	1,450,585
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.42%, 02/01/28			5,143			4,819,132
SPIRIT航空系統公司，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，01/15/25			1,109			1,078,656
WP CPP Holdings LLC，2018年定期貸款，(1個月Libor+3.75%，1.00%下限)，4.99%，04/30/25			318			262,113


						8,001,544

航空貨運和物流-0.4%
AIT全球物流控股公司，2021年定期貸款，(3個月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.72%，04/06/28			609			550,485
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期貸款B，(1個月Libor+4.25%)，5.92%，12/15/28			4,425			3,982,400


						4,532,885

航空公司-1.0%
AAdvantage忠誠IP有限公司，2021定期貸款，(3個月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.81%，04/20/28			3,547			3,377,834
Air Canada, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 4.25%, 08/11/28 (g)			1,924			1,765,270
Mileage Plus Holdings LLC，2020定期貸款B，(3個月Libor+5.25%，1.00%下限)，7.31%，06/21/27			1,146			1,129,616
SkyMiles IP Ltd.，2020 SkyMiles定期貸款B，(3個月Libor+3.75%，1.00%下限)，4.81%，10/20/27			1,648			1,636,151
聯合航空公司，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.39%，04/21/28			3,568			3,306,957


						11,215,828

汽車零部件-0.1%
Clario Global LP，2021美元定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，04/30/26			1,242			1,156,338


Banks — 0.4%
DirecTV融資有限責任公司，定期貸款，(1個月Libor+5.00%，0.75%下限)，6.67%，08/02/27			4,573			4,197,770


飲料-0.1%
裸露果汁有限責任公司
2nd Lien Term Loan, (SOFR + 6.00%), 8.15%, 01/24/30 (g)			156			140,400
Term Loan, (SOFR + 3.25%), 5.40%, 01/24/29			733			680,709


						821,109

建築產品-0.0%
標準工業公司，2021年定期貸款B，09/22/28 (o)			—	(e)		1


安防		帕爾 (000)			價值

資本市場-0.2%
AqGen Asccount，Inc.，2021第二留置權定期貸款，(3個月Libor+6.50%)，7.50%，08/02/29 (g)	美元		994		$	924,486
迪爾菲爾德達科他控股有限責任公司，2021年美元第二留置權定期貸款，(1個月。Libor+6.75%，0.75%下限)，8.42%，04/07/28			1,206			1,169,820


						2,094,306

化學品-0.7%
Ascend Performance Material Operations LLC，2021定期貸款B，(3個月Libor+4.75%，0.75%下限)，7.00%，08/27/26			2,321			2,257,009
Atotech BV, 2021 USD Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 03/18/28			2,540			2,421,782
記憶性能材料公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，05/15/24			1,426			1,374,940
New Arclin U.S.Holding Corp.，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，09/30/28			885			814,199
WR Grace Holdings LLC，2021年定期貸款B，(3個月Libor+3.75%)，6.06%，09/22/28			1,514			1,432,900


						8,300,830

商業服務和供應品-0.7%
Asurion LLC, 2020 Term Loan B8, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/23/26			2,216			2,004,332
GFL環境公司，2020年定期貸款，(3個月Libor+3.00%)，4.24%，05/30/25			—	(e)		1
Propusion BC Finco SARL，定期貸款，2/10/29 (g)(o)			887			838,302
Verscend Holding Corp.，2021年定期貸款B，(1個月Libor+4.00%)，5.67%，08/27/25			5,496			5,248,765


						8,091,400

通信設備-0.1%
ViaSat, Inc., Term Loan, (SOFR + 4.50%), 6.14%, 03/02/29			1,767			1,641,010


建築與工程-1.3%
Brand Energy&Infrastructure Services，Inc.，2017年定期貸款，(3個月Libor+4.25%，1.00%下限)，5.40%，06/21/24			14,367			12,357,887
新Arclin美國控股公司，2021年第二留置權定期貸款，(1個月Libor+7.00%)，8.67%，09/30/29 (g)			2,814			2,652,195


						15,010,082

建築材料-0.0%
BCPE帝國控股公司，2022年增量定期貸款，(SOFR+4.62%)，6.25%，06/11/26			191			179,230
士麥那預拌混凝土有限責任公司，(SOFR+4.25%)，5.88%，04/02/29 (g)			344			317,218


						496,448

集裝箱和包裝-0.2%
BWAY Holding Co.，2017年定期貸款B，(1周LIBOR+3.25%)，4.31%，04/03/24			1,951			1,835,506
Charge Next Generation，Inc.，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，12/01/27			1			1
Clydesdale Acquisition Holdings，Inc.，定期貸款B，(SOFR+4.25%)，5.88%，04/13/29			842			785,561


						2,621,068


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			67


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)			價值

多元化消費服務--0.2%
Amentum政府服務控股有限公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，01/29/27	美元		362		$	343,315
Ascend Learning LLC，2021第二留置權定期貸款，(1個月Libor+5.75%)，7.42%，12/10/29 (g)			657			601,155
Sotheby’s, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.50%), 5.54%, 01/15/27			405			386,693
TruGreen LP，2020第二留置權定期貸款， (1 mo. LIBOR + 8.50%, 0.75% Floor), 10.17%, 11/02/28 (g)			868			828,940


						2,160,103

多元化金融服務-1.0%
AqGen Island Holdings，Inc.，定期貸款 (3 mo. LIBOR + 3.50%), 5.81%, 08/02/28 (g)			250			232,846
Delta TopCo, Inc., 2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.84%, 12/01/27			2,101			1,897,901
EP買方有限責任公司，2021年定期貸款B， (3 mo. LIBOR + 3.50%), 5.75%, 11/06/28			369			350,217
Gainwell收購公司，定期貸款B， (3 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 6.25%, 10/01/27			3,713			3,502,293
I-Logic Technologies Bidco Ltd.，2021美元定期貸款B，(SOFR+4.00%)，6.20%，02/16/28			543			510,440
KKR Apple Bidco LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%), 7.42%, 09/21/29			144			137,340
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.75%), 4.42%, 09/23/28			889			837,071
LBM收購有限責任公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，12/18/27			—	(e)		5
Radiate Holdco LLC，2021年定期貸款B， (1 mo. LIBOR + 3.25%, 0.75% Floor), 4.92%, 09/25/26			314			291,624
Veritas U.S., Inc., 2021 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 1.00% Floor), 7.25%, 09/01/25			2,627			2,143,209
白色資本買家有限責任公司，定期貸款B，(SOFR+3.75%)，5.28%，10/19/27			1,594			1,464,059


						11,367,005

多元化電信服務--0.1%
邊疆通信公司，2021年DIP定期貸款B，(3個月。Libor+3.75%，0.75%下限)，6.06%，05/01/28			1,124			1,048,957
Intelsat Jackson Holdings SA，2017年定期貸款B3，(Prime+4.75%)，9.50%，11/27/23			4			3,875


						1,052,832

電氣設備-0.1%
蓋茨全球有限責任公司，2021年定期貸款B3， (1 mo. LIBOR + 2.50%, 0.75% Floor), 4.17%, 03/31/27			1,231			1,159,222


安防		帕爾 (000)		價值

食品-0.0%
Chobani LLC，2020定期貸款B，27年10月25日 (o)	美元		168	$	152,213


燃氣公用事業-0.1%
自由港液化天然氣投資有限公司，定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，4.56%，12/21/28			1,353		1,165,600


醫療保健提供者和服務-0.4%
達芬奇買家公司，2019年定期貸款， (3 mo. LIBOR + 4.00%, 1.00% Floor), 6.25%, 01/08/27			1,235		1,166,938
EnVision Healthcare Corp.，2018年第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，10/10/25			3,034		998,346
Eyes ecare Partners LLC，2020定期貸款，(3個月Libor+3.75%)，6.00%，02/18/27			739		681,497
Quorum Health Corp.，2020年定期貸款，(3個月Libor+6.50%，1.00%下限)，7.50%，04/29/25			1,453		968,625
RegionalCare醫院合作伙伴控股公司，2018年定期貸款B，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，11/16/25			442		411,402


					4,226,808

醫療保健服務-0.0%
醫療解決方案控股公司，2021年第二筆留置權定期貸款，(3個月倫敦銀行同業拆息+7.00%)，9.88%，11/01/29			631		580,520


醫療保健技術-1.4%
AthenaHealth，Inc.，2022年定期貸款B，(SOFR+3.50%)，5.01%，02/15/29			7,574		6,953,667
北極星新聞有限責任公司，美元定期貸款B，(1個月。Libor+4.00%)，5.67%，06/02/28			1,255		1,156,338
Verscend Holding Corp.，2021年第二留置權定期貸款，(1個月Libor+7.00%)，8.67%，04/02/29 (g)			8,084		7,598,960


					15,708,965

酒店、餐飲和休閒-0.5%
凱撒度假村集合有限責任公司，2017第一筆留置權定期貸款B，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，12/23/24			1,477		1,419,268
費爾蒂塔娛樂有限責任公司，2022年定期貸款B，(SOFR+4.00%)，5.53%，01/27/29			2,714		2,764,869
偉大的加拿大博彩公司，2021年定期貸款，(3個月。Libor+4.00%，0.75%下限)，6.10%，11/01/26			303		284,366
IRB Holding Corp., 2022 Term Loan B, (SOFR + 3.15%, 0.75% Floor), 4.24%, 12/15/27			1,157		1,083,510


					5,552,013

家用耐用品-0.2%
Solis IV BV，美元定期貸款B1，(SOFR+3.50%)，4.84%，02/26/29			1,135		973,977
Springs Windows Fashions LLC，2021定期貸款B，(1個月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.60%，10/06/28			2,084		1,706,093


					2,680,070


68		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)			價值

獨立電力和可再生電力生產商-0.0%
Calpine Corp., 2019 Term Loan B10, (1 mo. LIBOR + 2.00%), 3.67%, 08/12/26	美元		92		$	87,304


工業集團-0.2%
AVSC Holding Corp.，2018年第二筆留置權定期貸款，(3個月Libor+7.25%，下限1.00%)，8.58%，09/01/25			1,279			1,013,099
Sequa Mezzanine Holdings LLC，2020延期定期貸款，(3個月。Libor+6.75%，1.00%下限)，8.30%，11/28/23			927			918,190


						1,931,289

保險-0.5%
聯合控股中級有限責任公司
2021 Term Loan B4, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.01%, 11/06/27			964			893,969
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 05/09/25			1,970			1,858,402
AssuredPartners，Inc.，2022年定期貸款，(SOFR+3.50%)，5.03%，02/12/27			1,087			1,011,166
Hub International Ltd.，2018年定期貸款B， (3 mo. LIBOR + 3.00%), 4.21%, 04/25/25			—	(e)		1
瑞安專業集團有限責任公司，定期貸款，(SOFR+3.00%，0.75%下限)，4.63%，09/01/27 (g)			543			521,279
Sedgwick索賠管理服務公司2018年定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)， 4.92%, 12/31/25			846			792,597
2019 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 09/03/26			498			472,815
2020 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 4.25%, 1.00% Floor), 5.92%, 09/03/26			527			507,928


						6,058,157

互動媒體和服務-0.2%
卡梅洛特美國收購有限責任公司，2020年增量定期貸款B，(1個月Libor+3.00%，1.00%下限)，4.67%，10/30/26			367			345,632
Grab控股公司，定期貸款B，(6個月Libor+4.50%，1.00%下限)，5.50%，01/29/26			2,807			2,553,808


						2,899,440

IT服務-1.7%
班夫合併子公司
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.50%), 7.17%, 02/27/26			2,250			2,107,980
2021 USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 10/02/25			1,294			1,202,488
CoreLogic，Inc.，第二留置權定期貸款，(1個月倫敦銀行同業拆息+6.50%)，8.19%，06/04/29 (g)			1,285			925,057
Greeneden U.S.Holdings II LLC，2020美元定期貸款B4，(1個月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.67%，12/01/27			1,342			1,279,536
Optiv Security，Inc.，第一留置權定期貸款， (6 mo. LIBOR + 3.25%, 1.00% Floor), 5.33%, 02/01/24			1,219			1,163,820
PUG LLC, USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 02/12/27 (g)			2,299			2,069,294


安防		帕爾 (000)			價值

IT服務(續)
Sophia LP, 2020 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.00%, 1.00% Floor), 10.25%, 10/09/28	美元		10,251		$	10,174,118
TierPoint LLC, 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.42%, 05/05/26 (g)			343			319,734


						19,242,027

休閒產品-0.0%
Peloton Interactive，Inc.，定期貸款，(SOFR+6.50%)，8.35%，05/25/27			512			486,723


機械-1.1%
過濾集團公司，2021年增量定期貸款，(1個月Libor+3.50%)，5.17%，10/21/28			1,216			1,133,745
麥迪遜IAQ有限責任公司，定期貸款，(6個月Libor+3.25%)，4.52%，06/21/28			—	(e)		1
三菱重工控股有限公司，定期貸款B，(1個月Libor+5.00%)，7.25%，09/21/26 (g)			1,986			1,892,090
SPX Flow, Inc., (SOFR + 4.50%), 6.13%, 04/05/29			1,918			1,782,793
泰坦收購有限公司，2018年定期貸款B， (6 mo. LIBOR + 3.00%), 5.88%, 03/28/25			8,501			7,776,709


						12,585,338

Media — 1.5%
Altices Finding SA，2017美元定期貸款B，(3個月Libor+2.75%)，3.79%，07/15/25			238			214,196
Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，4.74%，08/21/26			6,513			5,576,924
連接Finco SARL，2021年定期貸款B， (1 mo. LIBOR + 3.50%, 1.00% Floor), 5.17%, 12/12/26			502			460,185
國際通信衞星組織傑克遜控股公司，2021年退出定期貸款B，(SOFR+4.25%)，4.92%，02/01/29			1,850			1,692,636
MH Sub I LLC
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.42%, 09/13/24			2,732			2,566,607
2020 Incremental Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 1.00% Floor), 5.42%, 09/13/24			826			776,494
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.25%), 7.92%, 02/23/29			288			270,239
Zayo集團控股公司，美元定期貸款，(1個月。Libor+3.00%)，4.67%，03/09/27			6,160			5,661,542


						17,218,823

金屬和礦業-0.0%
研磨媒體公司，2021年定期貸款B， (3 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 4.80%, 10/12/28 (g)			149			136,662


石油、天然氣和消耗性燃料-1.0%
Asccent Resources Utica LLC，2020固定第二留置權定期貸款，(3個月Libor+9.00%，下限1.00%)，10.02%，11/01/25			11,117			11,654,006
Lealand Finance Co.BV，2020發放全定期貸款，(1個月Libor+3.00%)，4.67%，06/28/24			90			54,239


						11,708,245


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			69


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

專業服務--0.4%
鄧白氏公司
2022 Incremental Term Loan B2, (SOFR + 3.25%), 4.75%, 01/18/29	美元		533	$	496,530
Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.87%, 02/06/26			1,831		1,724,023
元素材料科技集團美國控股公司
2022美元延遲提取定期貸款B，0.00%，04/12/29			297		283,932
2022美元延遲提取定期貸款D/12/29 (o)			642		615,186
Galaxy U.S.OPCO，Inc.，定期貸款，(SOFR+4.75%)，6.28%，04/29/29			1,339		1,253,639


					4,373,310

房地產管理和開發-0.2%
張伯倫集團公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.50%)，5.17%，11/03/28			1,980		1,783,688


半導體和半導體設備-0.1%
MKS儀器公司，2022年定期貸款B，04/08/29 (o)			1,043		995,256


軟件-3.7%
梭魚網絡公司，2020第二留置權定期貸款，(3個月Libor+6.75%，0.75%下限)，7.99%，10/30/28			722		719,819
Central Parent，Inc.，2022美元定期貸款B，07/06/29 (o)			869		819,145
Cloudera公司
2021 Second Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.00%), 7.67%, 10/08/29 (g)			1,463		1,272,810
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 10/08/28			3,293		3,020,933
Digicel國際金融有限公司，2017年定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，05/28/24 (g)			1,936		1,669,940
Epicor Software Corp.
2020 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 1.00% Floor), 9.42%, 07/31/28			506		489,808
2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.25%, 0.75% Floor), 4.92%, 07/30/27			894		842,401
Helios Software Holdings，Inc.，2021年美元定期貸款B，(3個月Libor+3.75%)，5.95%，03/11/28			406		372,809
洋紅色買家有限責任公司
2021 USD 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 0.75% Floor), 6.23%, 07/27/28			4,526		4,055,693
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.25%, 0.75% Floor), 9.48%, 07/27/29			2,293		2,086,630
McAfee LLC, 2022 USD Term Loan B, (SOFR + 4.00%), 5.15%, 03/01/29			5,121		4,647,386
Planview Parent，Inc.，第二留置權定期貸款，(3個月Libor+7.25%，0.75%下限)， 8.92%, 12/18/28 (g)			850		807,500
Proofpoint，Inc.，第二留置權定期貸款，(1個月Libor+6.25%)，7.82%，08/31/29			2,006		1,915,730
RealPage，Inc.
1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 4.67%, 04/24/28			1,247		1,149,709


安防		帕爾 (000)		價值

軟件(續)
RealPage，Inc.(續)
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.50%, 0.75% Floor), 8.17%, 04/23/29	美元		6,751	$	6,402,502
復興控股公司，2018年第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.25%)， 4.92%, 05/30/25			1,768		1,669,659
薩伯瑞全球公司
2021 Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 12/17/27			526		490,479
2021 Term Loan B2, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 12/17/27			838		781,852
Severin收購有限責任公司，2018年定期貸款B，(1個月Libor+3.00%)，4.62%，08/01/25			2,165		2,074,309
Sophia LP, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 5.50%, 10/07/27			2,803		2,608,849
索沃斯合規有限責任公司
2021 Delayed Draw Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.50%), 6.15%, 08/11/28			100		93,552
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.50%), 6.17%, 08/11/28			574		539,023
Tempo收購有限責任公司，非延期定期貸款，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，05/01/24			200		196,950
Tibco Software，Inc.，2020第二留置權定期貸款，(1個月Libor+7.25%)，7.25%，03/03/28			1,576		1,542,116
旗艦軟件集團公司
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.25%), 6.21%, 05/03/27			2,065		1,899,944
2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 4.21%, 05/04/26			749		699,987


					42,869,535

特色零售-0.0%
PetSmart，Inc.，2021年定期貸款B， (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 4.50%, 02/11/28			66		61,456
Staples，Inc.，7年期定期貸款，(3個月Libor+5.00%)，6.29%，04/16/26			648		562,120


					623,576

紡織品、服裝和奢侈品-0.3%
Crocs, Inc., Term Loan B, (SOFR + 3.50%), 4.45%, 02/17/29			4,319		3,922,274


貿易公司和分銷商-0.2%
基礎建材控股有限公司，2021年定期貸款，(3個月Libor+3.25%)，4.49%，01/31/28 (g)			564		490,538
SRS分銷公司，2022年增量定期貸款，(SOFR+3.50%)，4.00%，06/02/28			1,538		1,413,390


					1,903,928

運輸業--0.1%
布朗集團控股，有限責任公司，2022年定期貸款B2，07/02/29 (o)			1,277		1,223,787


浮動利率貸款利息總額-21.1%
(Cost: $263,522,784)					244,035,332


70		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值


優先證券

資本信託-1.8% (b)(d)

汽車 (k) — 0.1%
通用汽車金融公司，C系列，5.70%	美元		655	$	569,850
大眾國際金融公司 (a) 3.75%	歐元		100		89,076
4.38%			100		84,083


					743,009

銀行 (k) — 0.1%
AIB Group PLC，5.25% (a)			200		190,465
Caixabank SA，6.38% (a)			200		207,494
法國農業信貸銀行，4.75% (c)	美元		1,095		850,997


					1,248,956

多元化金融服務 (k) — 1.2%
巴克萊銀行，4.38%			2,490		1,909,490
瑞士信貸集團 (c) 6.38%			1,658		1,369,919
5.25%			1,077		831,966
6.25%			200		182,000
德意志銀行，6.75% (a)	歐元		200		187,194

滙豐控股，6.00%	美元		2,298		2,059,582
摩根大通。
系列FF，5.00%			5,918		5,222,635
系列HH，4.60%			1,416		1,195,842
Q系列，5.15%			850		804,313


					13,762,941

多元化電信服務-0.0%
英國電信公司，4.88%，81年11月23日 (c)			200		170,000


電力公司 (k) — 0.1%
愛迪生國際，B系列，5.00%			940		747,893
Naturgy Finance BV，2.37% (a)	歐元		200		161,908


					909,801

食品和史泰博零售業-0.0%
賭場Guichard Perrachon SA，3.99% (a)(k)			100		39,979


醫療保健提供者和服務-0.0%
科裏安公司，4.13% (a)(k)	英鎊		200		191,139


獨立電力和可再生電力生產商-0.1%
維斯特拉公司，7.00% (c)(k)	美元		1,272		1,154,340


互聯網和直銷零售-0.0%
樂天集團，Inc.，4.25% (a)(k)	歐元		225		162,722


Media — 0.0%
SES SA, 2.88% (a)(k)			300		262,511


石油、天然氣和消耗性燃料 (a)(k) — 0.0%
Abertis基礎設施金融BV，3.25%			200		167,166
BP Capital Markets PLC，4.25%	英鎊		125		132,811
雷普索爾國際金融公司 3.75%	歐元		100		94,347
4.25%			100		89,600


					483,924

交通基礎設施-0.0%
意大利郵政水療中心，2.63% (a)(k)			200		145,665


78		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資綜合計劃表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德企業高收益基金(HYT)

截至期末的公允價值層次結構(續)




	1級			2級			3級		總計


資產(續)
外幣兑換合約	$	—		$	780,331		$	—	$	780,331
利率合約		241,307			—			—		241,307
負債
信貸合同		—			(211,999	)		—		(211,999	)
外幣兑換合約		—			(186	)		—		(186	)
利率合約		(10,786	)		(3,249,235	)		—		(3,260,021	)


	$	230,521		$	(2,679,114)		$	—	$	(2,448,593)

(a)

無資金來源的浮動利率貸款利息按承諾的未實現升值(折舊)計價。

(b)

該信託的若干投資按每股資產淨值進行公允估值，因無報價市值，因此已被排除在公允價值架構之外。

(c)

衍生金融工具是掉期、期貨合約、遠期外幣兑換合約和期權。掉期、期貨合約和遠期外匯合約按工具的未實現升值(貶值)計價，所寫期權按價值計價。

信託可以持有公允價值接近賬面價值的資產和/或負債，用於財務報表。截至期末，應付銀行借款494,000,000美元被歸類為公允價值層次結構中的第二級。




	普普通通股票		公司債券			漂浮利率貸款利益			擇優股票			總計


資產
期初餘額，截至2021年12月31日	$	22,236	$	—		$	15,655,042		$	12,823,367		$	28,500,645
轉到3級 (a)		—		238,206			16,125,707			—			16,363,913
轉出級別3 (b)		—		—			(51,527	)		—			(51,527	)
應計折扣/保費		—		—			37,568			—			37,568
已實現淨收益(虧損)				2,023			(60,565	)		—			(58,542	)
未實現升值(折舊)淨變化 (c)(d)		—		(27,520	)		(2,378,214	)		(38,148	)		(2,443,882	)
購買		—		—			1,798,450			—			1,798,450
銷售額		—		(2,023	)		(5,121,785	)		—			(5,123,808	)


期末餘額，截至2022年6月30日	$	22,236	$	210,686		$	26,004,676		$	12,785,219		$	39,022,817


截至2022年6月30日仍持有的投資未實現增值(折舊)淨變化 (d)	$	—	$	(27,520	)	$	(2,268,210	)	$	(38,148	)	$	(2,333,878	)

(a)

截至2021年12月31日，信託基金在確定某些投資的價值時使用了可觀察到的投入。截至2022年6月30日，信託基金在確定相同投資的價值時使用了大量不可觀察到的投入。因此，期初價值的投資在披露層次結構中從第2級轉移到第3級。

(b)

截至2021年12月31日，信託基金在確定某些投資的價值時使用了大量不可觀察到的投入。截至2022年6月30日，信託基金使用可觀察到的投入來確定相同投資的價值。因此，期初價值的投資被從披露層次中的第三級轉移到第二級。

(c)

計入綜合經營報表中未實現升值(折舊)的相關淨變化。

(d)

下表概述了貝萊德全球估值方法委員會(“全球估值委員會”)在確定信託的若干3級金融工具於期末的價值時所採用的估值方法及不可觀察到的投入。該表不包括價值基於未經調整的第三方定價信息的3級金融工具，金額為26,237,598美元。第三方信息的重大變化可能導致此類3級金融工具的價值大幅下降或上升。

價值

估值

方法

看不見

輸入量

範圍

看不見

輸入量

已利用

(a)

加權

平均數

看不見

基於輸入的

論公允價值

資產

優先股

12,785,219

收入

貼現率

13%

市場

收入倍數

3.35x - 4.10x

3.73x

12,785,219

(a)

不可觀察到的投入的重大變化將導致價值的相關(反向)重大變化。

請參閲財務報表附註。


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		79


投資明細表 (未經審計) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

資產支持證券
快板CLO II-S有限公司，2014-1RA系列，B類，(3個月Libor US+2.15%)，3.25%，10/21/28 (a)(b)	$	500	$	484,275
快板CLO VI有限公司 (a)(b)
Series 2017-2A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 2.54%, 01/17/31		360		340,260
Series 2017-2A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 1.80%), 2.84%, 01/17/31		2,400		2,257,394
美國航空公司，5.18%，08/15/23 (c)		1,059		1,057,838
安克雷奇資本CLO 3-R有限公司 (a)(b)
Series 2014-3RA, Class C, (3 mo. LIBOR US + 1.85%), 3.09%, 01/28/31		1,000		949,663
Series 2014-3RA, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.60%), 3.84%, 01/28/31		1,000		898,640
安克雷奇資本CLO有限公司，2013-1A系列，BR類，(3個月Libor US+2.15%)，3.17%，10/13/30 (a)(b)		1,000		967,533
Apidos CLO XV，2013-15A系列，DRR類，(3個月Libor US+2.70%)，3.76%，04/20/31 (a)(b)		1,000		899,094
Apidos CLO XX，2015-20A系列，BRR類，(3個月Libor US+1.95%)，2.99%，07/16/31 (a)(b)		1,000		948,405
Ares XLIX CLO Ltd.，2018-49A系列，D類，(3個月Libor US+3.00%)，4.14%，07/22/30 (a)(b)		1,000		928,472
戰神XLVII CLO有限公司，2018-47A系列，D類，(3個月Libor US+2.70%)，3.74%，04/15/30 (a)(b)		1,500		1,308,550
戰神XLVIII CLO有限公司，2018-48A系列，C類，(3個月Libor US+1.80%)，2.86%，07/20/30 (a)(b)		500		470,158
阿瑞斯XXXVII CLO有限公司 (a)(b)
Series 2015-4A, Class A3R, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 2.54%, 10/15/30		1,000		943,305
Series 2015-4A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 1.80%), 2.84%, 10/15/30		1,750		1,658,312
Atlas高級貸款基金XII有限公司，系列2018-12A，A1類，(3個月Libor US+1.18%)，2.36%，10/24/31 (a)(b)		400		391,195
第15中庭，15A系列，C類，(3個月。Libor US+2.20%)，3.38%，01/23/31 (a)(b)		250		238,264
Benefit Street Partners CLO XII Ltd.，2017-12A系列，B類，(3個月Libor US+2.00%)，3.04%，10/15/30 (a)(b)		1,000		950,791
Canyon CLO有限公司，2020-3A系列，C類，(3個月Libor US+2.50%)，3.54%，01/15/34 (a)(b)		500		468,901
凱雷C17 CLO有限公司，系列C17A，BR類，(3個月Libor US+1.85%)，3.14%，04/30/31 (a)(b)		1,000		942,176
卡瓦爾CLO I有限公司，2018-1A系列，D類，(3個月Libor US+2.89%)，3.93%，07/16/31 (a)(b)		500		471,117
中金公司融資有限公司 (a)(b)
Series 2013-2A, Class A3LR, (3 mo. LIBOR US + 1.95%), 2.99%, 10/18/30		1,000		952,849
Series 2013-2A, Class B1LR, (3 mo. LIBOR US + 3.05%), 4.09%, 10/18/30		1,000		920,632
Series 2018-1A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 1.75%), 2.79%, 04/18/31		1,000		943,755
Series 2018-1A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.65%), 3.69%, 04/18/31		1,200		1,105,198
Galaxy XX CLO有限公司，系列2015-20A，D1R類，(3個月Libor US+2.60%)，3.66%，04/20/31 (a)(b)		1,000		931,926
生成ClO 2有限公司。 (a)(b)
Series 2015-1A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 1.85%), 2.99%, 01/22/31		1,500		1,414,435


安防	帕爾 (000)		價值

資產支持證券(續)
生成ClO 2有限公司。 (a)(b) (續)
Series 2015-1A, Class DR, (3 mo. LIBOR US + 2.60%), 3.74%, 01/22/31	$	1,800	$	1,668,667
Greenwood Park CLO Ltd.，2018-1A系列，D類，(3個月Libor US+2.50%)，3.54%，04/15/31 (a)(b)		1,000		894,575
高橋貸款管理有限公司。 (a)(b)
Series 12A-18, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.85%), 2.89%, 07/18/31		1,250		1,178,707
Series 4A-2014, Class A2R, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 2.74%, 01/28/30		650		619,122
HPS貸款管理有限公司，系列6A-2015，BR類，(3個月Libor US+1.75%)，3.11%，02/05/31 (a)(b)		1,500		1,414,076
Long Point Park CLO Ltd.，2017-1A系列，B類，(3個月Libor US+1.70%)，2.74%，01/17/30 (a)(b)		1,000		938,611
麥迪遜公園Funding XIII有限公司，2014-13A系列，CR2類，(3個月Libor US+1.90%)，2.94%，04/19/30 (a)(b)		1,000		965,077
麥迪遜公園基金XXVII有限公司。 (a)(b)
Series 2018-27A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.80%), 2.86%, 04/20/30		1,000		943,576
Series 2018-27A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.60%), 3.66%, 04/20/30		1,000		911,648
大理石點CLO XI有限公司，2017-2A系列，B類，(3個月Libor US+1.50%)，2.54%，12/18/30 (a)(b)		1,000		942,002
MP CLO III有限公司，2013-1A系列，CR類，(3個月Libor US+2.00%)， 3.06%, 10/20/30 (a)(b)		1,000		950,980
Neuberger Berman CLO XVIII Ltd.，2014-18A系列，CR2級，(3個月Libor US+3.00%)，4.10%，10/21/30 (a)(b)		2,700		2,489,150
Neuberger Berman CLO XXII Ltd. (a)(b)
Series 2016-22A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 2.69%, 10/17/30		400		383,686
Series 2016-22A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.20%), 3.24%, 10/17/30		1,000		953,025
Neuberger Berman Loan Advisers CLO 26 Ltd.，2017-26A系列，C類，(3個月Libor US+1.75%)，2.79%，10/18/30 (a)(b)		1,500		1,421,514
Neuberger Berman Loan Advisers CLO 27 Ltd.，2018-27A系列，D類，(3個月Libor US+2.60%)，3.64%，01/15/30 (a)(b)		1,000		922,093
OCP CLO有限公司 (a)(b)
Series 2014-6A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 2.15%), 3.19%, 10/17/30		500		478,257
Series 2016-11A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 2.45%), 3.66%, 10/26/30		1,500		1,443,157
Series 2017-14A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.95%), 3.43%, 11/20/30		1,000		950,664
八角形投資夥伴26有限公司，2016-1A系列，DR類，(3個月Libor US+2.85%)，3.89%，07/15/30 (a)(b)		500		447,803
八角形投資夥伴33有限公司，2017-1A系列，C類，(3個月Libor US+2.75%)，3.81%，01/20/31 (a)(b)		1,000		915,391
八角形投資夥伴34有限公司，2017-1A系列，B1類，(3個月Libor US+1.40%)，2.46%，01/20/30 (a)(b)		1,000		952,003


80		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

資產支持證券(續)
八角形投資夥伴XVII有限公司 (a)(b)
Series 2013-1A, Class BR2, (3 mo. LIBOR US + 1.40%), 2.58%, 01/25/31	$	1,000	$	948,262
Series 2013-1A, Class CR2, (3 mo. LIBOR US + 1.70%), 2.88%, 01/25/31		1,000		937,577
八角形投資夥伴XXII有限公司，2014-1A系列，CRR級，(3個月Libor US+1.90%)，3.04%，01/22/30 (a)(b)		900		837,952
OHA Credit Partners XII Ltd.，系列2015-12A，DR類，(3個月Libor US+2.90%)，4.08%，07/23/30 (a)(b)		600		550,339
OZLM XXI Ltd., Series 2017-21A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.90%), 2.96%, 01/20/31 (a)(b)		1,800		1,698,452
Palmer Square CLO Ltd. (a)(b)
Series 2018-1A, Class A2, (3 mo. LIBOR US + 1.45%), 2.49%, 04/18/31		1,500		1,430,237
Series 2019-1A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.05%), 4.46%, 11/14/34		1,000		927,055
Park Avenue機構顧問CLO有限公司，2019-1A系列，C類，(3個月Libor US+3.85%)，5.26%，05/15/32 (a)(b)		1,500		1,402,735
賽艇七號融資有限公司，2016-1A系列，DR2級，(3個月Libor US+3.05%)，5.15%，06/20/34 (a)(b)		500		465,555
賽艇十六世基金有限公司。 (a)(b)
Series 2019-2A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.70%), 3.74%, 01/15/33		1,000		954,068
Series 2019-2A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.90%), 4.94%, 01/15/33		1,000		988,555
羅克福德大廈CLO有限公司 (a)(b)
Series 2017-3A, Class A, (3 mo. LIBOR US + 1.19%), 2.25%, 10/20/30		2,000		1,962,414
Series 2017-3A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.65%), 3.71%, 10/20/30		1,000		931,877
RR 5 Ltd., Series 2018-5A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 3.10%), 4.14%, 10/15/31 (a)(b)		650		600,923
Sound Point CLO XXI Ltd.，2018-3A系列，A1A類，(3個月Libor US+1.18%)，2.39%，10/26/31 (a)(b)		1,400		1,373,488
斯圖爾特公園CLO有限公司，2015-1A系列，DR類，(3個月Libor US+2.60%)，3.64%，01/15/30 (a)(b)		1,500		1,344,792
TIAA CLO III有限公司，2017-2A系列，A類，(3個月Libor US+1.15%)，2.19%，01/16/31 (a)(b)		2,500		2,457,971
TICPCLO IX有限公司，2017-9A系列，A類，(3個月Libor US+1.14%)，2.20%，01/20/31 (a)(b)		1,000		983,145
York CLO 1 Ltd.，2014-1A系列，ARR級，(3個月Libor US+1.12%)，2.26%，10/22/29 (a)(b)		1,968		1,942,185


總資產支持證券-6.4% (Cost: $73,135,682)				69,364,504


公司債券

廣告公司-0.2%
InterPublic Group of Cos，Inc.，5.40%，10/01/48		2,215		2,158,356


航空航天和國防-4.1%
Boeing Co., 5.15%, 05/01/30 (d)		6,775		6,503,174
龐巴迪公司 (b)
7.50%, 03/15/25		98		88,567
7.13%, 06/15/26		1,322		1,089,963
7.88%, 04/15/27		1,347		1,121,256
6.00%, 02/15/28		1,121		840,077


安防	帕爾 (000)		價值

航空航天與國防(續)
龐巴迪公司 (b) (續)
7.45%, 05/01/34	$	137	$	102,743
美國有限責任公司，XR系列，7.38%，08/15/26 (b)		516		410,984
通用動力公司，4.25%，04/01/50 (d)		1,260		1,211,508
豪邁航空航天公司，5.13%，10/01/24		45		44,606
Moog, Inc., 4.25%, 12/15/27 (b)		320		277,277
諾斯羅普·格魯曼公司
4.03%, 10/15/47		2,400		2,131,105
5.25%, 05/01/50		3,050		3,228,929
雷神技術公司
4.63%, 11/16/48 (d)		2,805		2,737,935
3.13%, 07/01/50		3,545		2,711,593
羅爾斯-羅伊斯公司，5.75%，10/15/27 (b)		1,933		1,742,213
SPIRIT AeroSystems，Inc.，7.50%，04/15/25 (b)		332		308,345
TransDigm，Inc.
8.00%, 12/15/25 (b)		1,596		1,613,939
6.25%, 03/15/26 (b)		15,940		15,362,175
6.38%, 06/15/26		8		7,480
7.50%, 03/15/27		432		407,553
4.63%, 01/15/29		940		756,719
4.88%, 05/01/29		622		506,333
凱旋集團，8.88%，06/01/24 (b)		1,635		1,647,050


				44,851,524

航空公司-1.7%
Air Canada, 3.88%, 08/15/26 (b)		447		378,113
美國航空集團，5.18%，10/15/23 (c)		1,086		1,069,757
美國航空公司，11.75%，07/15/25 (b)		1,014		1,049,389
美國航空公司/AAdvantage忠誠IP有限公司 (b)
5.50%, 04/20/26		1,090		1,001,763
5.75%, 04/20/29		2,189		1,868,997
英國航空公司直通信託，2020-1系列，A類，4.25%，05/15/34 (b)		1,800		1,730,706
夏威夷品牌知識產權有限公司/夏威夷邁爾斯忠誠度有限公司，5.75%，01/20/26 (b)		531		475,882
Mileage Plus Holdings LLC/Mileage Plus知識產權資產有限公司，6.50%，06/20/27 (b)		2,185		2,146,927
土耳其航空直通信託，2015-1系列，A類，4.20%，09/15/28 (b)		1,803		1,468,279
美聯航直通信託，2020-1系列，A類，5.88%，29年4月15日 (d)(e)		5,749		5,648,536
美國聯合航空公司 (b)
4.38%, 04/15/26		1,022		900,556
4.63%, 04/15/29		1,228		1,041,675


				18,780,580

汽車零部件-1.6%
Aptiv PLC, 3.10%, 12/01/51		2,670		1,721,973
Aptiv PLC/Aptiv Corp.，4.15%，05/01/52		4,240		3,204,196
Clario Global LP，6.75%，05/15/25 (b)		497		492,254
克拉裏奧斯全球有限責任公司/克萊裏奧斯美國金融公司 (b)
6.25%, 05/15/26 (d)		4,933		4,748,013
8.50%, 05/15/27		7,148		6,908,363
多諾克債務合併子公司，6.63%，10/15/29 (b)		227		167,640
固特異輪胎橡膠有限公司
5.00%, 07/15/29		270		223,602
5.63%, 04/30/33		288		230,653


				17,696,694


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		81


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

汽車--2.3%
高級汽車零部件公司，3.50%，03/15/32	$	2,405	$	2,062,594
艾利森變速器公司，5.88%，06/01/29 (b)		794		738,420
Asbury Automotive Group，Inc.
4.50%, 03/01/28		197		170,898
4.75%, 03/01/30		191		157,050
5.00%, 02/15/32 (b)		101		82,568
Carvana Co. (b)(d)
5.50%, 04/15/27		602		388,493
4.88%, 09/01/29		461		262,127
福特汽車公司
7.45%, 07/16/31 (d)		3,660		3,713,802
3.25%, 02/12/32		1,255		938,614
福特汽車信貸有限責任公司
4.69%, 06/09/25		200		189,002
5.13%, 06/16/25		1,270		1,212,748
3.38%, 11/13/25		207		186,397
2.70%, 08/10/26		613		522,368
4.95%, 05/28/27		400		371,500
2.90%, 02/16/28		627		505,212
5.11%, 05/03/29		200		179,295
4.00%, 11/13/30		200		162,051
3.63%, 06/17/31		456		353,400
通用汽車。
6.25%, 10/02/43		940		895,526
5.95%, 04/01/49 (d)		3,455		3,208,361
第一組汽車公司，4.00%，08/15/28 (b)		78		65,191
現代資本美國，2.38%，10/15/27 (f)		200		175,937
捷豹路虎汽車公司，4.50%，10/01/27 (f)		500		374,770
Kia Corp., 3.50%, 10/25/27 (f)		200		192,912
LCM Investments Holdings II LLC，4.88%，05/01/29 (b)		456		347,062
Lithia Motors，Inc.，3.88%，06/01/29 (b)		269		228,483
日產汽車股份有限公司，4.81%，09/17/30 (b)(d)		7,125		6,329,360
彭斯克汽車集團有限公司
3.50%, 09/01/25		441		413,437
3.75%, 06/15/29		141		117,405
Sonic Automotive，Inc.，4.63%，11/15/29 (b)		119		92,202
TML控股有限公司有限公司，4.35%，06/09/26 (f)		200		174,788


				24,811,973

Banks — 3.3%
澳大利亞和新西蘭銀行集團有限公司 (5 year CMT + 1.70%), 2.57%, 11/25/35 (a)(b)(d)		5,445		4,318,201
曼谷銀行PCL
(5 year CMT + 1.90%), 3.73%, 09/25/34 (a)(f)		200		174,725
(5 year CMT + 2.15%), 3.47%, 09/23/36		200		166,418
(5 year CMT + 4.73%), 5.00% (g)		222		202,131
印尼Negara銀行Persero Tbk PT，3.75%，03/30/26 (f)		200		180,522
交通銀行股份有限公司(5年期債務抵押貸款+3.35%)，3.80% (a)(f)(g)		252		246,645
東亞銀行有限公司，(5年期CMT+5.53%)，5.83% (a)(f)(g)		750		723,750
中國建設銀行股份有限公司，(5年期CMT+2.15%)，2.45%，06/24/30 (a)(f)		200		190,078
第五第三樂團，H系列，(3個月。Libor US+3.03%)，5.10% (a)(g)		5,000		4,197,500
澳門工商中國銀行有限公司，(5年抵押貸款+1.65%)，2.88%，09/12/29 (a)(f)		200		194,725
Intesa Sanpaolo水療中心(B)
5.71%, 01/15/26 (d)		9,840		9,373,076


安防	帕爾 (000)		價值

銀行(續)
聯合聖保羅水療中心 (b) (續) (1 year CMT + 2.75%), 4.95%, 06/01/42 (a)	$	3,045	$	2,057,320
Kasikornbank PCL (a)(f)
(5 year CMT + 1.70%), 3.34%, 10/02/31		200		180,287
(5 year CMT + 3.34%), 4.00% (g)		300		247,500
KB國民信用卡有限公司，4.00%，06/09/25		200		198,416
農惠銀行，4.00%，01/06/26 (f)(h)		200		199,310
Samba Funding Ltd.，2.75%，10/02/24 (f)		200		193,287
新韓金融集團有限公司 1.35%, 01/10/26 (f)		200		182,926
Truist Financial Corp.，L系列，(3個月。Libor US+3.10%)，4.93% (a)(g)		5,270		4,515,361
富國銀行。
5.61%, 01/15/44 (d)		4,119		4,145,161
(SOFR + 1.51%), 3.53%, 03/24/28 (a)		4,075		3,859,625


				35,746,964

飲料-2.1%
安海斯-布希公司有限責任公司/百威英博全球公司，4.90%，02/01/46 (d)		6,170		5,799,120
百威英博全球公司，5.55%，49年1月23日 (d)		5,000		5,106,603
ARD Finance SA, (6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 06/30/27 (b)(i)		2,581		1,914,483
阿爾達格金屬包裝金融美國有限責任公司/阿爾達格金屬包裝金融公司，4.00%，09/01/29 (b)		2,874		2,306,385
Ardagh包裝金融公司/Ardagh控股美國公司 (b)
4.13%, 08/15/26		811		687,087
5.25%, 08/15/27		225		160,439
鮑爾公司
5.25%, 07/01/25		30		30,021
2.88%, 08/15/30		147		118,321
3.13%, 09/15/31		712		574,328
Canpack SA/Canpack U.S.LLC，3.13%，11/01/25 (b)		228		203,632
皇冠軟木和密封公司，7.38%，12/15/26		151		154,248
Silgan Holdings，Inc.，4.13%，02/01/28		58		52,010
Trivium包裝金融公司 (b)
5.50%, 08/15/26		2,830		2,673,529
8.50%, 08/15/27		3,036		2,846,565


				22,626,771

生物技術--0.5%
Baxalta, Inc., 5.25%, 06/23/45 (d)		6,000		5,987,490


建築材料 (b) — 0.3%
CP Atlas Buyer，Inc.，7.00%，12/01/28		108		77,995
Jeld-Wen, Inc., 4.63%, 12/15/25		30		25,500
美森尼國際公司，C類，5.38%，02/01/28		206		186,430
新企業石灰股份有限公司，5.25%，07/15/28		163		133,992
SRM託管發行商有限責任公司，6.00%，11/01/28		1,212		1,024,419
標準工業公司
5.00%, 02/15/27		303		270,445
4.38%, 07/15/30		1,492		1,176,815
3.38%, 01/15/31		214		157,850
頂峯材料有限責任公司/頂峯材料金融公司，5.25%，1/15/29		386		336,785


				3,390,231

建築產品 (b) — 0.4%
高級排水系統公司，6.38%，06/15/30		702		685,552
LBM收購有限責任公司，6.25%，1/15/29		336		216,322


82		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

建築產品(續)
特種建築產品控股有限責任公司/SBP金融公司，6.38%，09/30/26	$	299	$	243,091
SRS分銷公司
4.63%, 07/01/28		982		859,250
6.13%, 07/01/29		912		719,545
6.00%, 12/01/29		911		715,345
White Cap Buyer LLC，6.88%，10/15/28 (d)		1,309		1,047,200


				4,486,305

資本市場-1.2%
嘉信理財，H系列，(10年CMT+3.08%)，4.00% (a)(e)(g)		5,215		4,014,246
Compass Group Diversified Holdings LLC，5.25%，04/15/29 (b)		447		368,775
Dua Capital Ltd., 2.78%, 05/11/31 (f)		200		163,810
普洛斯資本有限公司/普洛斯融資II，Inc.，3.25%，01/15/32		725		581,066
華融金融二期有限公司，4.63%，06/03/26 (f)		200		183,000
伊坎企業有限責任公司/伊坎企業財務公司
4.75%, 09/15/24		520		485,320
6.25%, 05/15/26		782		732,077
5.25%, 05/15/27		1,803		1,597,169
4.38%, 02/01/29		651		526,112
傑富瑞金融集團，5.50%，10/18/23 (d)		4,000		4,040,902
NFP Corp., 6.88%, 08/15/28 (b)		764		630,331
淡馬錫金融I有限公司，2.38%，08/02/41 (f)		250		194,335


				13,517,143

化學品-2.7%
Axalta Coating Systems LLC，3.38%，02/15/29 (b)		1,090		889,843
Axalta Coating Systems LLC/Axalta Coating Systems Holding B BV，4.75%，06/15/27 (b)		597		536,464
中航香港芬布里奇有限公司。 (f)
4.13%, 07/19/27		200		194,638
3.88%, 06/19/29		200		186,938
Diamond BC BV, 4.63%, 10/01/29 (b)		1,086		868,474
杜邦公司，5.42%，48年11月15日 (d)		7,500		7,447,508
Element Solutions，Inc.，3.88%，09/01/28 (b)		2,963		2,444,860
EverArc託管協議，5.00%，10/30/29 (b)		1,148		966,289
GC金庫中心有限公司，2.98%，03/18/31 (f)		200		166,788
GCP應用技術公司，5.50%，04/15/26 (b)		299		297,505
Herens Holdco SARL，4.75%，05/15/28 (b)		490		407,092
照明買家有限責任公司/照明控股有限公司，9.00%，07/01/28 (b)		491		387,890
Ingevity Corp., 3.88%, 11/01/28 (b)		100		83,750
LG Chem Ltd., 1.38%, 07/07/26 (f)		200		178,840
LYB財務公司BV，8.10%，03/15/27 (b)(d)		6,000		6,855,063
Nova Chemals Corp.，4.88%，06/01/24 (b)		240		228,119
Small IV LLC/Ssel USA Holdings LLC，5.38%，11/01/26 (b)		480		384,000
史考特奇蹟公司，4.00%，04/01/31		364		272,090
UPL Corp.Ltd.(5年CMT+3.87%)， 5.25% (a)(f)(g)		500		382,594
韋斯科經銷公司 (b)
7.13%, 06/15/25		1,485		1,481,778
7.25%, 06/15/28		1,354		1,339,106
WR Grace Holdings LLC (b)
5.63%, 10/01/24		1,493		1,446,433
5.63%, 08/15/29		2,611		1,922,349


				29,368,411

商業服務和用品-1.0%
ADT安全公司
4.13%, 06/15/23		174		170,910


安防	帕爾 (000)		價值

商業服務與用品(續)
ADT安全公司(續)
4.13%, 08/01/29 (b)	$	91	$	73,852
4.88%, 07/15/32 (b)		50		39,801
AerCap全球航空信託基金(3個月Libor US+4.30%)，6.50%，06/15/45 (a)(b)		5,000		4,589,217
APX Group, Inc., 5.75%, 07/15/29 (b)		555		429,676
安飛士預算汽車租賃有限責任公司/安飛士預算財務公司，5.38%，03/01/29 (b)(d)		73		60,722
招商銀行國際租賃管理有限公司，1.88%，08/12/25 (f)		200		186,538
堡壘運輸和基礎設施投資者有限責任公司 (b)
6.50%, 10/01/25		163		153,792
5.50%, 05/01/28		645		532,392
Herc Holdings，Inc.，5.50%，07/15/27 (b)		683		623,511
赫茲公司 (b)
4.63%, 12/01/26		249		208,184
5.00%, 12/01/29		177		136,290
梅蒂斯合併子有限責任公司，6.50%，05/15/29 (b)		443		352,029
Nesco Holdings II，Inc.，5.50%，04/15/29 (b)		356		298,150
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，8.00%，11/15/29 (b)		13		10,303
Prime Security Services借款人LLC/Prime Finance，Inc. (b)
5.75%, 04/15/26		331		308,658
6.25%, 01/15/28		855		715,289
蘇富比/BidFair Holdings，Inc.，5.88%，06/01/29 (b)		482		413,710
聯合租賃北美公司
4.88%, 01/15/28		777		734,638
5.25%, 01/15/30		44		40,810
威廉姆斯·斯科斯曼國際公司，4.63%，08/15/28 (b)		541		461,202


				10,539,674

通信設備-0.4%
Avaya, Inc., 6.13%, 09/15/28 (b)		1,027		670,117
CommScope Technologies LLC，6.00%，06/15/25 (b)		942		814,830
CommScope，Inc. (b)
6.00%, 03/01/26		591		544,329
8.25%, 03/01/27		83		65,611
7.13%, 07/01/28 (d)		464		352,677
4.75%, 09/01/29		250		201,674
Nokia OYJ, 6.63%, 05/15/39		324		320,355
ViaSat公司 (b)
5.63%, 09/15/25		731		591,258
5.63%, 04/15/27		243		210,112
6.50%, 07/15/28		287		197,691
Viavi Solutions，Inc.，3.75%，10/01/29 (b)		600		502,510


				4,471,164

建築材料 (b) — 0.3%
美國建築商和承包商供應公司
4.00%, 01/15/28		1,004		859,936
3.88%, 11/15/29		41		32,779
BCPE帝國控股公司，7.63%，05/01/27		225		183,169
H&E設備服務公司，3.88%，12/15/28		132		106,755
IAA, Inc., 5.50%, 06/15/27		1,054		981,738
畢加索金融子公司，6.13%，25年6月15日		823		802,425


				2,966,802

消費者可自由支配 (b) — 0.8%
嘉年華公司
10.50%, 02/01/26 (d)		1,407		1,400,626


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			83


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

消費者可自由支配(續)
嘉年華公司(Carnival Corp.)(續)
5.75%, 03/01/27	$	1,195	$	863,125
9.88%, 08/01/27		1,285		1,252,875
4.00%, 08/01/28		1,999		1,639,180
6.00%, 05/01/29		662		465,128
CoreLogic, Inc., 4.50%, 05/01/28		869		669,130
Life Time, Inc., 8.00%, 04/15/26		187		166,664
NCL Corp. Ltd., 5.88%, 03/15/26		127		99,681
NCL Finance Ltd., 6.13%, 03/15/28		530		385,575
尼爾森金融有限責任公司/尼爾森金融公司
5.63%, 10/01/28		768		713,242
5.88%, 10/01/30		400		367,264
皇家加勒比郵輪有限公司。
5.50%, 08/31/26		241		178,942
5.50%, 04/01/28		579		402,405
維京遠洋郵輪VII有限公司，5.63%，02/15/29		385		303,574


				8,907,411

消費金融-1.1%
Block, Inc., 3.50%, 06/01/31 (b)		2,253		1,795,326
HealthEquity，Inc.，4.50%，10/01/29 (b)		893		781,375
MPH收購控股有限責任公司，5.50%，09/01/28 (b)		452		402,279
納維特公司
7.25%, 09/25/23		299		295,828
6.13%, 03/25/24		59		55,940
5.50%, 03/15/29		547		421,688
OneMain金融公司
7.13%, 03/15/26		1,231		1,137,727
3.50%, 01/15/27		627		501,600
6.63%, 01/15/28		506		452,243
5.38%, 11/15/29		85		68,881
4.00%, 09/15/30		296		219,410
S&P Global, Inc., 3.70%, 03/01/52 (b)		550		469,537
Sabre Global，Inc.，9.25%，04/15/25 (b)		578		556,932
Shift4 Payments LLC/Shift4 Payments Finance Sub，Inc.，4.63%，11/01/26 (b)		609		538,959
新韓信用卡有限公司，1.38%，10/19/25 (f)		200		182,840
施里拉姆交通金融有限公司，4.40%，03/13/24		500		462,500
SLM Corp., 3.13%, 11/02/26		347		280,189
Verscend託管公司，9.75%，08/15/26 (b)		3,791		3,686,747


				12,310,001

集裝箱和包裝-1.8%
阿爾達格金屬包裝金融美國有限責任公司/阿爾達格金屬包裝金融公司 (b)
6.00%, 06/15/27		309		305,826
3.25%, 09/01/28		200		170,714
克萊斯代爾收購控股公司。 (b)
6.63%, 04/15/29		856		804,323
8.75%, 04/15/30		588		507,191
Crown America LLC/Crown America Capital Corp.，4.25%，09/30/26		224		206,640
Crown America LLC/Crown America Capital Corp.VI，4.75%，02/01/26		355		337,825
國際圖形包裝公司，3.50%，03/01/29 (b)		264		221,680
國際紙業公司 (d)
8.70%, 06/15/38		4,000		5,168,738
7.30%, 11/15/39		10,000		11,672,012


安防	帕爾 (000)		價值

容器與包裝(續)
LABL, Inc., 5.88%, 11/01/28 (b)	$	520	$	419,862
Sealed Air Corp., 4.00%, 12/01/27 (b)		109		98,265


				19,913,076

多元化消費服務--1.2%
聯合環球控股有限責任公司/聯合環球金融公司 (b)
6.63%, 07/15/26 (d)		5,419		4,972,637
9.75%, 07/15/27		1,306		1,105,320
6.00%, 06/01/29		2,301		1,670,921
聯合環球控股有限公司/聯合環球金融公司/Atlas Luxco 4 SARL，4.63%，06/01/28 (b)		2,154		1,760,515
Clarivate Science Holdings Corp. (b)
3.88%, 07/01/28		1,290		1,077,806
4.88%, 07/01/29		824		676,504
國際服務公司
5.13%, 06/01/29		468		440,945
3.38%, 08/15/30		585		478,969
4.00%, 05/15/31		716		611,285


				12,794,902

多元化金融服務--9.2%
Acuris Finance U.S.，Inc./Acuris Finance SARL，5.00%，05/01/28 (b)		724		600,790
Ally Financial，Inc.，B系列，(5年CMT+3.87%)，4.70% (a)(g)		3,375		2,676,425
Bank of America Corp., (SOFR + 1.83%), 4.57%, 04/27/33 (a)(d)		9,380		9,128,720
巴克萊銀行 (d)
4.84%, 05/09/28		4,000		3,848,014
(3 mo. LIBOR US + 1.90%), 4.97%, 05/16/29 (a)		3,220		3,164,602
法國巴黎銀行，(5年期CMT+3.34%)，4.63% (a)(b)(g)		13,999		10,331,236
中銀航空有限公司，3.00%，09/11/29 (f)		200		178,100
中央花園寵物公司，4.13%，10/15/30		270		221,538
中國信達2020 i管理有限公司，3.25%，27年1月28日 (f)		200		186,428
Citigroup, Inc., 6.68%, 09/13/43 (d)		4,125		4,626,623
長和國際17 II有限公司，3.25%，09/29/27 (f)		200		194,225
瑞士信貸股份公司，6.50%，08/08/23 (b)(d)		6,000		6,000,000
瑞士信貸集團，(5年期美元掉期+4.60%)，7.50% (a)(b)(g)		3,250		3,092,498
Deutsche Bank AG, (SOFR + 1.87%), 2.13%, 11/24/26 (a)		3,260		2,894,462
多利克·尼姆羅德空氣阿爾法傳遞信託基金，2013-1系列，A類，5.25%，05/30/25 (b)		377		371,811
環球飛機租賃有限公司(6.50%現金或7.25%PIK)，6.50%，09/15/24 (b)(i)		326		247,278
高盛股份有限公司，3.62%，03/15/28 (a)		1,830		1,731,950
洲際交易所，Inc.，4.00%，09/15/27		10,590		10,419,035
ION Trading Technologies SARL，5.75%，05/15/28 (b)		200		159,958
Jefferies Finance LLC/JFIN聯合發行商公司，5.00%，08/15/28 (b)		675		555,187
梯子資本金融控股有限公司/梯子資本金融公司，4.25%，02/01/27 (b)		96		77,503
萊斯銀行集團，4.65%，03/24/26 (d)		8,650		8,474,731
馬納普蘭金融有限公司，5.90%，01/13/23 (f)		700		686,000
Morgan Stanley, (SOFR + 2.62%), 5.30%, 04/20/37 (a)		2,635		2,551,732


84		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

多元化金融服務(續)
NatWest集團PLC
6.10%, 06/10/23	$	2,500	$	2,532,041
6.00%, 12/19/23 (d)		10,080		10,258,980
5.13%, 05/28/24 (d)		5,250		5,273,138
施里拉姆運輸財務有限公司。 (f)
5.95%, 10/24/22		200		197,440
5.10%, 07/16/23		229		219,840
SPECTRUM Brands公司
5.75%, 07/15/25		1,002		989,377
5.00%, 10/01/29 (b)		34		29,401
UBS Group AG, (1 year CMT + 1.55%), 4.49%, 05/12/26 (a)(b)(d)		2,585		2,575,125
UniCredit SPA, (5 year CMT + 4.75%), 5.46%, 06/30/35 (a)(b)		6,135		4,958,207
小米集團-W最佳時間國際有限公司，3.38%，04/29/30		200		166,788


				99,619,183

多元化電信服務-7.1%
美國電話電報公司
4.65%, 06/01/44		28		25,421
4.35%, 06/15/45		95		82,942
3.50%, 09/15/53 (d)		15,960		12,097,657
聯合通信公司，6.50%，10/01/28 (b)		1,313		1,116,812
FronTier Communications Holdings LLC，8.75%，05/15/30 (b)		472		477,187
3級融資，Inc.
5.38%, 05/01/25		614		594,702
4.63%, 09/15/27 (b)		1,065		907,912
4.25%, 07/01/28 (b)		188		150,635
3.63%, 01/15/29 (b)		220		169,631
3.75%, 07/15/29 (b)		181		139,950
流明技術公司
5.63%, 04/01/25		1,909		1,810,266
5.13%, 12/15/26 (b)		1,080		909,166
4.00%, 02/15/27 (b)		1,320		1,116,390
4.50%, 01/15/29 (b)		1,026		763,749
5.38%, 06/15/29 (b)		988		782,274
Series U, 7.65%, 03/15/42		323		247,902
Series Y, 7.50%, 04/01/24		290		286,012
PLDT, Inc., 2.50%, 01/23/31 (f)		200		165,600
軟銀集團(5年期美元洲際交易所掉期+4.23%)，6.00% (a)(f)(g)		300		267,000
Sprint Capital Corp.
6.88%, 11/15/28		2,935		3,086,211
8.75%, 03/15/32		2,015		2,425,012
Switch Ltd. (b)
3.75%, 09/15/28		677		669,655
4.13%, 06/15/29		1,200		1,187,809
意大利電信資本公司
6.38%, 11/15/33		442		341,312
6.00%, 09/30/34		818		616,993
7.20%, 07/18/36		186		141,220
7.72%, 06/04/38		319		246,108
意大利電信温泉，5.30%，05/30/24 (b)		1,062		1,020,423
Telefonica Emisiones SA，5.21%，03/08/47		5,000		4,431,112
Uniti Group LP/Uniti Fibre Holdings，Inc./CSL Capital LLC，6.00%，01/15/30 (b)		325		224,835
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，4.75%，04/15/28 (b)		522		429,288


安防	帕爾 (000)		價值

多元化電信服務(續)
Verizon Communications，Inc. (d)
6.40%, 09/15/33	$	9,475	$	10,658,843
6.55%, 09/15/43		13,225		15,932,354
5.01%, 04/15/49		6,998		7,103,726
Zayo集團控股有限公司 (b)
4.00%, 03/01/27		5,652		4,688,843
6.13%, 03/01/28		3,249		2,346,135


				77,661,087

電力公用事業-4.3%
Dominion Energy，Inc.，C系列，(5年CMT+3.20%)，4.35% (a)(g)		2,020		1,661,450
愛迪生國際，A系列，(5年CMT+4.70%)，5.38% (a)(g)		6,851		5,566,437
Emera, Inc., Series 16-A, (3 mo. LIBOR US + 5.44%), 6.75%, 06/15/76 (a)		7,500		7,237,275
FirstEnergy Corp.
2.65%, 03/01/30		612		504,900
Series B, 2.25%, 09/01/30		46		36,455
Series C, 3.40%, 03/01/50		1,065		721,963
第一能源傳輸有限責任公司，5.45%，07/15/44 (b)		889		830,958
韓國西部電力有限公司，4.13%，06/28/25		200		200,640
NextEra能源資本控股公司 (a)
(3 mo. LIBOR US + 2.41%), 4.80%, 12/01/77		5,000		4,098,499
(5 year CMT + 2.55%), 3.80%, 03/15/82		3,279		2,632,228
NextEra能源運營夥伴有限責任公司 (b)
4.25%, 07/15/24		712		681,099
4.25%, 09/15/24		26		24,765
Oncor Electric Delivery Co.LLC，5.30%，06/01/42 (d)		2,750		2,911,674
太平洋燃氣電力公司，4.20%，06/01/41		2,310		1,691,534
Perusahaan Perseroan Persero PT Perusahaan Listrik Negara，5.25%，10/24/42 (f)		200		170,975
PG&E Corp., 5.25%, 07/01/30		226		185,926
進步能源公司，7.00%，10/30/31 (d)		12,000		13,475,517
Sempra Energy，(5年CMT+4.55%)， 4.88% (a)(g)		4,375		4,024,916
國家電網海外投資BVI有限公司，3.50%，05/04/27 (f)		200		197,986


				46,855,197

電氣設備 (b) — 0.1%
蓋茨全球有限責任公司/蓋茨公司，6.25%，2016年1月15日		714		662,235
GrafTech Finance，Inc.，4.63%，12/15/28		296		239,610


				901,845

電子設備、儀器和部件 (b) — 0.3%
BWX技術公司
4.13%, 06/30/28		70		62,300
4.13%, 04/15/29		248		217,620
勁量控股公司
4.75%, 06/15/28		244		193,668
4.38%, 03/31/29		41		31,477
伊莫拉合併公司，4.75%，05/15/29		1,384		1,157,937
Vertiv Group Corp.，4.13%，2018年11月15日		1,351		1,096,904


				2,759,906

能源設備和服務-0.3%
ArchRock Partners LP/ArchRock Partners Finance Corp. (b)
6.88%, 04/01/27		515		469,613
6.25%, 04/01/28		607		537,377
墨西哥石油公司，6.70%，02/16/32		695		526,462


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			85


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

能源設備與服務(續)
USA Compression Partners LP/USA Compression Finance Corp.
6.88%, 04/01/26	$	449	$	408,455
6.88%, 09/01/27		549		487,238
威瑟福國際有限公司 (b)
6.50%, 09/15/28		27		24,233
8.63%, 04/30/30		418		346,851


				2,800,229

娛樂 (b) — 0.1%
AMC娛樂控股公司，7.50%，02/15/29		572		483,340
Lindblad Expeditions LLC，6.75%，02/15/27		410		351,575
NCL Corp. Ltd., 7.75%, 02/15/29		202		154,530


				989,445

環境、維護和安全服務-0.6%
Clean Harbors，Inc.，5.13%，07/15/29 (b)		1,278		1,159,785
卡萬塔控股公司
4.88%, 12/01/29 (b)		235		191,224
5.00%, 09/01/30		293		239,176
GFL環境公司 (b)
3.75%, 08/01/25		297		275,468
5.13%, 12/15/26 (d)		2,289		2,188,970
4.00%, 08/01/28		235		193,875
3.50%, 09/01/28		504		432,180
4.75%, 06/15/29		603		498,983
4.38%, 08/15/29		123		99,015
Tervita Corp., 11.00%, 12/01/25 (b)		182		197,925
Waste Pro USA, Inc., 5.50%, 02/15/26 (b)		1,151		1,022,433


				6,499,034

股權房地產投資信託基金(REITs)-0.6%
Brookfield Property REIT，Inc./BPR Cumulus LLC/BPR Nimbus LLC/GGSI Sellco LL，4.50%，04/01/27 (b)		364		301,842
Global Net Lease，Inc./Global Net Lease運營合夥公司，3.75%，12/15/27 (b)		258		215,608
鐵山公司 (b)
4.88%, 09/15/27		606		547,551
5.63%, 07/15/32		778		657,858
MPT運營合夥公司/MPT財務公司
5.00%, 10/15/27		178		162,811
4.63%, 08/01/29		965		846,788
3.50%, 03/15/31		2,778		2,189,509
RHP Hotel Properties LP/RHP Finance Corp.，4.75%，10/15/27		1,529		1,356,391
RLJ Lodging Trust LP，4.00%，09/15/29 (b)		199		163,461


				6,441,819

食品和史泰博零售業-2.1%
艾伯森公司/西夫韋公司/新艾伯森公司/艾伯森有限責任公司 (b)
3.25%, 03/15/26		1,296		1,128,752
4.63%, 01/15/27		1,885		1,683,908
5.88%, 02/15/28		928		867,337
4.88%, 02/15/30		142		121,813
長和國際21有限公司，3.13%，04/15/41 (f)		200		161,866
達林配料公司，6.00%，06/15/30 (b)		518		516,265
通用磨坊公司，4.20%，04/17/28		620		615,124
卡夫亨氏食品公司
4.25%, 03/01/31		68		64,661
5.00%, 07/15/35		214		207,160
7.13%, 08/01/39 (b)(d)		4,415		4,945,746
4.63%, 10/01/39		100		87,759
5.00%, 06/04/42		12		10,963


安防	帕爾 (000)		價值

食品與史泰博零售業(續)
卡夫亨氏食品公司(Kraft Heinz Foods Co.)
4.38%, 06/01/46	$	158	$	131,678
4.88%, 10/01/49		263		232,295
5.50%, 06/01/50		2,825		2,711,757
蘭姆·韋斯頓控股公司 (b)
4.88%, 05/15/28		284		267,275
4.13%, 01/31/30		515		445,764
4.38%, 01/31/32		597		519,390
Performance Food Group，Inc.，4.25%，08/01/29 (b)		700		584,500
郵政控股公司 (b)
5.63%, 01/15/28		428		406,258
4.63%, 04/15/30		596		502,887
U.S. Foods, Inc., 4.75%, 02/15/29 (b)		595		520,143
Walmart, Inc., 5.25%, 09/01/35 (d)		5,150		5,716,830


				22,450,131

食品產品 (b) — 0.5%
阿拉馬克服務公司
5.00%, 04/01/25		1,367		1,309,784
6.38%, 05/01/25		1,154		1,129,016
5.00%, 02/01/28		170		154,056
Chobani LLC/Chobani金融公司
7.50%, 04/15/25		1,321		1,213,165
4.63%, 11/15/28		250		211,250
JBS USA LUX SA/JBS USA Food Co./JBS USA Finance，Inc.，3.75%，12/01/31		576		472,543
朝聖者的驕傲公司，3.50%，03/01/32		387		302,344
西蒙斯食品公司/西蒙斯準備食品公司/西蒙斯寵物食品公司/西蒙斯飼料公司，4.63%，03/01/29		624		527,530


				5,319,688

燃氣公用事業-0.0%
郊區丙烷合夥公司/郊區能源金融公司，5.00%，06/01/31 (b)		237		201,539


醫療保健設備和用品-0.3%
埃文特基金公司 (b)
4.63%, 07/15/28		2,051		1,880,152
3.88%, 11/01/29		396		346,361
Embecta Corp., 6.75%, 02/15/30 (b)		255		229,584
Hologic, Inc., 3.25%, 02/15/29 (b)		25		21,368
Medtronic, Inc., 4.63%, 03/15/45 (d)		647		648,827


				3,126,292

醫療保健提供者和服務-4.7%
180 Medical, Inc., 3.88%, 10/15/29 (b)		282		243,930
AdaptHealth LLC，5.13%，03/01/30 (b)		55		46,360
Aetna, Inc., 3.88%, 08/15/47		3,500		2,891,238
AHP Health Partners，Inc.，5.75%，07/15/29 (b)		580		426,126
森特內公司
2.45%, 07/15/28		1,241		1,035,044
4.63%, 12/15/29		2,027		1,890,177
3.00%, 10/15/30		1,873		1,552,249
2.50%, 03/01/31		2,740		2,174,902
2.63%, 08/01/31		700		556,850
社區衞生服務/社區衞生系統公司 (b)
8.00%, 03/15/26		1,082		985,367
5.63%, 03/15/27		1,072		907,309
6.00%, 01/15/29		812		672,677
6.13%, 04/01/30		564		344,040
Elevance Health，Inc.，4.55%，03/01/48 (d)		5,000		4,727,950
包括健康公司。
4.50%, 02/01/28		106		90,747


86		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

醫療保健提供者和服務(續)
包括健康公司(續)
4.75%, 02/01/30	$	1,103	$	924,358
4.63%, 04/01/31		250		202,431
HCA，Inc.
5.38%, 09/01/26		359		355,979
5.63%, 09/01/28		833		819,418
5.25%, 06/15/49		3,500		3,014,376
傳統LifePoint Health LLC (b)
6.75%, 04/15/25		409		395,343
4.38%, 02/15/27		491		420,698
LifePoint Health，Inc.，5.38%，01/15/29 (b)(d)		184		135,240
Medline借款人LP，5.25%，10/01/29 (b)		2,133		1,751,833
ModivCare, Inc., 5.88%, 11/15/25 (b)		152		139,840
莫利納醫療保健公司 (b)
4.38%, 06/15/28		659		588,666
3.88%, 11/15/30		491		419,697
3.88%, 05/15/32		509		426,840
Owens & Minor, Inc., 6.63%, 04/01/30 (b)		246		224,714
Prime Healthcare Services，Inc.，7.25%，11/01/25 (b)		432		368,712
RegionalCare醫院合作伙伴控股公司/LifePoint Health，Inc.，9.75%，12/01/26 (b)		72		70,020
外科中心控股公司 (b)
6.75%, 07/01/25		375		343,703
10.00%, 04/15/27		892		864,031
Teleflex，Inc.
4.63%, 11/15/27		70		64,575
4.25%, 06/01/28 (b)		748		675,844
泰尼特醫療保健公司
4.63%, 07/15/24		471		452,033
4.63%, 09/01/24 (b)		882		846,720
4.88%, 01/01/26 (b)(d)		4,122		3,792,240
6.25%, 02/01/27 (b)		89		81,917
5.13%, 11/01/27 (b)		2,324		2,091,600
4.63%, 06/15/28 (b)		37		32,219
6.13%, 06/15/30 (b)		471		434,535
聯合健康集團，6.88%，02/15/38 (d)		10,000		12,383,202


				50,865,750

醫療保健技術 (b) — 0.6%
卡特倫特製藥解決方案公司
5.00%, 07/15/27		733		689,995
3.50%, 04/01/30		645		526,274
Change Healthcare Holdings LLC/Change Healthcare Finance，Inc.，5.75%，03/01/25		601		585,188
查爾斯·裏弗國際實驗室公司
4.25%, 05/01/28		324		291,053
3.75%, 03/15/29		141		122,367
4.00%, 03/15/31		204		173,899
IQVIA，Inc.
5.00%, 10/15/26		554		527,591
5.00%, 05/15/27		592		560,091
Minerva合併子公司，6.50%，02/15/30		1,117		928,886
Syneos Health，Inc.，3.63%，01/15/29		1,874		1,586,956


				5,992,300

酒店、餐飲和休閒-3.0%
1011778 BC ULC/新紅色金融公司 (b)
5.75%, 04/15/25		552		555,215
3.88%, 01/15/28		1,493		1,295,805
4.38%, 01/15/28		2,509		2,193,619


安防	帕爾 (000)		價值

酒店、餐館和休閒(續)
1011778 BC ULC/新紅色金融公司 (b) (續)
4.00%, 10/15/30	$	232	$	186,180
博伊德遊戲公司
4.75%, 12/01/27		393		355,665
4.75%, 06/15/31 (b)		775		654,890
Boyne USA, Inc., 4.75%, 05/15/29 (b)		508		439,898
凱撒娛樂公司 (b)
6.25%, 07/01/25		3,215		3,098,392
8.13%, 07/01/27		3,127		3,021,464
4.63%, 10/15/29		1,499		1,165,472
凱撒度假村收藏有限責任公司/CRC Finco，Inc.，5.75%，07/01/25 (b)		1,048		1,002,213
Carnival Corp., 7.63%, 03/01/26 (b)		149		115,406
CDI託管發行商，Inc.，5.75%，04/01/30 (b)		1,311		1,193,010
Cedar Fair LP/加拿大仙境公司/Magnum Management Corp./Millennium Op，5.50%，05/01/25 (b)		408		395,760
冠軍路徑控股有限公司。 (f)
4.50%, 01/27/26		500		310,000
4.85%, 01/27/28		500		285,875
丘吉爾唐斯公司 (b)
5.50%, 04/01/27		1,730		1,643,500
4.75%, 01/15/28		442		393,380
費爾蒂塔娛樂有限責任公司/費爾蒂塔娛樂金融有限公司 (b)
4.63%, 01/15/29		807		687,967
6.75%, 01/15/30		521		399,867
財富之星BVI有限公司 (f)
6.75%, 07/02/23		200		157,175
5.95%, 10/19/25		269		164,090
5.00%, 05/18/26		344		206,400
希爾頓國內運營有限公司。
5.38%, 05/01/25 (b)		319		312,620
5.75%, 05/01/28 (b)		451		428,824
3.75%, 05/01/29 (b)		239		202,708
4.88%, 01/15/30		1,316		1,189,335
4.00%, 05/01/31 (b)		483		401,373
拉斯維加斯金沙公司
3.50%, 08/18/26		96		83,434
3.90%, 08/08/29		88		71,904
萬豪國際，EE系列，5.75%，05/01/25		1,295		1,343,451
McDonald’s Corp., 4.20%, 04/01/50 (d)		480		428,680
新濠國際度假村財務有限公司 (f)
5.25%, 04/26/26		300		210,000
5.75%, 07/21/28		300		189,000
5.38%, 12/04/29		383		227,885
美高梅中國控股有限公司，5.88%，05/15/26 (f)		200		151,850
米高梅國際度假村，6.00%，03/15/23		1,335		1,331,903
中西部博彩借款人有限責任公司/中西部博彩金融公司，4.88%，05/01/29 (b)		487		396,905
Premier Entertainment Sub LLC/Premier Entertainment Finance Corp. (b)
5.63%, 09/01/29		242		172,294
5.88%, 09/01/31		242		167,951
皇家加勒比郵輪有限公司，5.38%，07/15/27 (b)		679		493,545
國際科學遊戲公司 (b)
8.63%, 07/01/25		442		453,094
7.00%, 05/15/28		451		423,232
7.25%, 11/15/29		218		204,443


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			87


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

酒店、餐館和休閒(續)
六旗主題公園，Inc.，7.00%，07/01/25 (b)	$	591	$	598,287
Station Casinos LLC，4.63%，12/01/31 (b)		611		476,580
影城財務有限公司。 (f)
6.50%, 01/15/28		300		168,750
5.00%, 01/15/29		530		264,271
陽光快遞企業股份有限公司，2.95%，03/01/27 (f)		200		191,330
Vail Resorts，Inc.，6.25%，05/15/25 (b)		341		340,581
永利拉斯維加斯有限責任公司/永利拉斯維加斯資本公司，5.25%，05/15/27 (b)(d)		602		515,607
永利澳門有限公司 (f)
4.88%, 10/01/24		200		145,124
5.50%, 01/15/26		230		158,987
永利度假村金融有限責任公司/永利度假村資本公司，5.13%，10/01/29 (b)		1,103		868,723
好吃！Brands公司
4.75%, 01/15/30 (b)		135		122,513
3.63%, 03/15/31		134		112,560


				32,768,987

家用耐用品-0.4%
Brookfield Residential Properties，Inc./Brookfield Residential U.S.LLC，4.88%，02/15/30 (b)		770		559,405
CD&R Smokey Buyer，Inc.，6.75%，07/15/25 (b)		507		448,229
Lennar Corp., 5.25%, 06/01/26		890		902,894
瑪塔米集團，4.63%，03/01/30 (b)		427		312,058
美的投資發展有限公司，2.88%，02/24/27 (f)		200		188,346
NCR公司 (b)
5.75%, 09/01/27		512		454,415
5.00%, 10/01/28		241		204,343
5.13%, 04/15/29		159		134,473
6.13%, 09/01/29		175		151,350
PulteGroup，Inc.
5.00%, 01/15/27		55		54,995
7.88%, 06/15/32		56		63,072
主權財富基金託管發行商公司，6.50%，10/01/29 (b)		684		459,990
坦普爾海利國際公司 (b)
4.00%, 04/15/29		471		379,409
3.88%, 10/15/31		344		258,000
Toll Brothers Finance Corp.，4.35%，02/15/28		35		31,627


				4,602,606

獨立電力和可再生電力生產商-0.8%
卡爾平公司 (b)
5.25%, 06/01/26		379		360,050
4.50%, 02/15/28		438		397,650
5.13%, 03/15/28		2,807		2,471,002
5.00%, 02/01/31		3		2,425
Clearway Energy運營有限責任公司 (b)
4.75%, 03/15/28		630		566,799
3.75%, 01/15/32		307		243,298
Greenko荷蘭BV，3.85%，03/29/26 (f)		782		662,592
韓華能源美國控股公司，4.13%，07/05/25 (f)(h)		200		200,702
印度綠色能源控股，5.38%，04/29/24 (f)		250		233,750
印度綠色電力控股，4.00%，27年2月22日 (f)		700		542,500
NRG能源公司
6.63%, 01/15/27		618		605,255
5.75%, 01/15/28		52		47,264
5.25%, 06/15/29 (b)		960		856,800
3.63%, 02/15/31 (b)		514		402,971


安防	帕爾 (000)		價值

獨立發電商和可再生發電商(續)
續訂電力有限公司，5.88%，03/05/27 (f)	$	200	$	181,288
Renew Wind Energy AP2/Renew Power Pvt Ltd.其他9家子公司，4.50%，07/14/28 (f)		550		429,688
SMC Global Power Holdings Corp.(5年CMT+7.16%)，5.45% (a)(f)(g)		300		270,750
TerraForm Power Operating LLC (b)
5.00%, 01/31/28		231		209,226
4.75%, 01/15/30		127		108,774


				8,792,784

保險--3.9%
Acrisure LLC/Acrisure Finance，Inc.，6.00%，08/01/29 (b)		478		374,174
友邦保險有限公司(5年CMT+1.76%)， 2.70% (a)(f)(g)		200		178,000
聯合控股中級有限責任公司/聯合控股聯合發行人 (b)
4.25%, 10/15/27		88		76,170
6.75%, 10/15/27		2,839		2,519,272
5.88%, 11/01/29		127		105,386
好事達公司，B系列，(3個月。Libor US+2.94%)，5.75%，08/15/53 (a)(d)		5,000		4,381,250
AmWINS Group，Inc.，4.88%，06/30/29 (b)		551		451,226
Aon Global Ltd., 4.25%, 12/12/42 (d)		6,500		5,600,968
農民交易資本II，(3個月Libor US+3.74%)，6.15%，11/01/53 (a)(b)		4,890		5,169,291
GTCR AP Finance，Inc.，8.00%，05/15/27 (b)		87		81,445
韓華人壽保險股份有限公司(5年期CMT+2.00%)，4.70% (a)(f)(g)		200		199,100
HUB國際有限公司 (b)
7.00%, 05/01/26		1,724		1,621,250
5.63%, 12/01/29		181		149,515
西北互惠人壽保險公司，6.06%，03/30/40 (b)(d)		12,000		13,080,408
信安金融集團有限公司(3個月Libor US+3.04%)，4.46%，05/15/55 (a)		5,000		4,475,180
進步公司，B系列，(3個月。Libor US+2.54%)，5.38% (a)(g)		5,000		4,400,000


				42,862,635

互動媒體和服務-0.6%
Baidu, Inc., 1.63%, 02/23/27		200		177,136
有線電視光路有限責任公司 (b)
3.88%, 09/15/27		368		304,520
5.63%, 09/15/28		540		422,420
Netflix公司
3.63%, 06/15/25 (b)		210		200,208
5.88%, 11/15/28		1,698		1,660,152
5.38%, 11/15/29 (b)		2,007		1,896,615
4.88%, 06/15/30 (b)		461		421,928
西北光纖有限責任公司/西北光纖金融子公司，4.75%，27年4月30日 (b)		614		505,661
騰訊控股控股有限公司，3.60%，01/19/28 (f)		400		380,512
推特公司 (b)
3.88%, 12/15/27		766		722,150
5.00%, 03/01/30		192		182,160


				6,873,462

互聯網和直銷零售業-0.3%
阿里巴巴。
3.60%, 11/28/24		200		198,668


88		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

互聯網與直銷零售(續)
阿里巴巴。(續)
3.40%, 12/06/27	$	200	$	191,164
Amazon.com, Inc., 2.70%, 06/03/60 (d)		3,614		2,447,869


				2,837,701

互聯網軟件和服務-1.0%
ANGI Group LLC, 3.88%, 08/15/28 (b)		582		443,134
Booking Holdings，Inc.，3.55%，03/15/28 (d)		3,375		3,252,884
Go爸爸運營有限責任公司/GD金融有限公司 (b)
5.25%, 12/01/27		370		338,550
3.50%, 03/01/29		317		267,260
Match Group Holdings II LLC (b)
4.13%, 08/01/30		383		319,845
3.63%, 10/01/31		305		240,187
優步技術公司 (b)
7.50%, 05/15/25		1,750		1,733,323
8.00%, 11/01/26		481		478,835
7.50%, 09/15/27		2,069		2,004,406
6.25%, 01/15/28		581		537,332
4.50%, 08/15/29		1,982		1,630,195


				11,245,951

IT服務-0.8%
博思艾倫漢密爾頓公司 (b)
3.88%, 09/01/28		561		496,485
4.00%, 07/01/29		945		823,974
CA Magnum Holdings
5.38%, 10/31/26 (b)		964		833,860
5.38%, 10/31/26 (f)		700		605,500
Camelot Finance SA，4.50%，11/01/26 (b)		1,254		1,143,772
禿鷹合併子公司，7.38%，02/15/30 (b)		1,273		1,034,656
鄧白氏公司，5.00%，12/15/29 (b)		262		226,303
Fair Isaac Corp., 4.00%, 06/15/28 (b)		393		348,135
高德納公司 (b)
4.50%, 07/01/28		743		682,226
3.63%, 06/15/29		138		119,559
3.75%, 10/01/30		792		674,190
Twilio, Inc., 3.88%, 03/15/31		810		666,444
Wipro IT服務有限責任公司，1.50%，06/23/26 (f)		200		178,313
ZoomInfo科技有限公司/ZoomInfo金融公司，3.88%，02/01/29 (b)		989		828,428


				8,661,845

休閒產品-0.1%
美泰公司
3.75%, 04/01/29 (b)		213		191,401
6.20%, 10/01/40		513		489,915
5.45%, 11/01/41		753		660,947


				1,342,263

機械設備 (b) — 0.4%
Husky III Holding Ltd., (13.00% Cash or 13.75% PIK), 13.00%, 02/15/25 (i)		166		161,020
Madison IAQ LLC，5.88%，06/30/29		645		494,276
Terex Corp., 5.00%, 05/15/29		688		584,800
泰坦收購有限公司/泰坦公司-借款人有限責任公司，7.75%，04/15/26		1,550		1,424,760
TK電梯Holdco GmbH，7.63%，07/15/28		596		534,910
TK電梯美國Newco，Inc.，5.25%，07/15/27		1,747		1,557,564


				4,757,330


安防	帕爾 (000)		價值

Media — 9.9%
Altice Finding SA (b)
5.00%, 01/15/28	$	863	$	695,440
5.75%, 08/15/29		2,009		1,612,222
Altices France Holding SA，10.50%，05/15/27 (b)		5,291		4,439,890
AMC Networks，Inc.，4.25%，02/15/29		263		213,080
Cable One, Inc., 4.00%, 11/15/30 (b)		521		427,991
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.
5.13%, 05/01/27 (b)(d)		2,592		2,446,200
5.00%, 02/01/28 (b)		274		252,820
5.38%, 06/01/29 (b)		1,823		1,629,470
4.75%, 03/01/30 (b)		579		495,190
4.50%, 08/15/30 (b)		3,257		2,704,216
4.25%, 02/01/31 (b)		1,749		1,425,435
4.75%, 02/01/32 (b)		593		485,548
4.50%, 05/01/32		341		276,108
4.50%, 06/01/33 (b)		326		256,895
4.25%, 01/15/34 (b)		2,197		1,697,182
特許通信運營有限責任公司/特許通信運營資本
6.38%, 10/23/35		479		481,737
6.48%, 10/23/45 (d)		9,584		9,317,274
5.38%, 05/01/47		1,500		1,277,192
6.83%, 10/23/55		3,540		3,557,672
Clear Channel户外控股公司 (b)
5.13%, 08/15/27 (d)		5,585		4,715,583
7.75%, 04/15/28		2,155		1,567,913
7.50%, 06/01/29 (d)		1,931		1,388,505
康卡斯特公司
3.75%, 04/01/40		545		477,671
2.99%, 11/01/63		5,558		3,790,961
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC，6.75%，10/01/26 (b)(d)		4,514		4,056,416
考克斯通信公司，8.38%，03/01/39 (b)		5,000		6,493,127
CSC控股有限責任公司
5.25%, 06/01/24		1,061		992,035
5.38%, 02/01/28 (b)		336		290,640
7.50%, 04/01/28 (b)		877		732,295
5.75%, 01/15/30 (b)		406		295,377
4.13%, 12/01/30 (b)		2,480		1,934,400
3.38%, 02/15/31 (b)		225		166,345
4.50%, 11/15/31 (b)		680		524,382
DirecTV融資有限責任公司/DirecTV融資公司-債務人，5.88%，08/15/27 (b)		897		765,204
Discovery Communications LLC，4.88%，04/01/43		4,000		3,325,942
迪什星展銀行公司
5.88%, 07/15/22		2,545		2,530,570
7.75%, 07/01/26		1,110		865,245
5.25%, 12/01/26 (b)		2,398		1,879,648
5.75%, 12/01/28 (b)		1,904		1,409,741
前沿通信控股有限責任公司 (b)
5.88%, 10/15/27		911		819,082
5.00%, 05/01/28		414		351,900
6.75%, 05/01/29		1,212		996,870
6.00%, 01/15/30		536		412,425
GCI LLC, 4.75%, 10/15/28 (b)		251		217,479
Global Telecom，Inc.(5年CMT+5.53%)，4.20% (a)(f)(g)		700		651,000
Gray TV，Inc.，7.00%，05/15/27 (b)		415		399,437
IHeartCommunications，Inc.
6.38%, 05/01/26		370		342,696
5.25%, 08/15/27 (b)		376		321,792


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			89


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

媒體(續)
IHeartCommunications，Inc.(續)
4.75%, 01/15/28 (b)	$	184	$	151,631
伊利亞特持有薩蘇 (b)
6.50%, 10/15/26		978		880,171
7.00%, 10/15/28		757		658,541
Lamar Media Corp.，4.00%，02/15/30		307		257,773
LCPR高級擔保融資DAC (b)
6.75%, 10/15/27		860		802,234
5.13%, 07/15/29		1,214		1,013,690
Ligado Networks LLC, (15.50% PIK), 15.50%, 11/01/23 (b)(i)		508		261,446
獅門資本控股有限公司，5.50%，04/15/29 (b)		1,340		1,045,200
Live Nation Entertainment，Inc. (b)
4.88%, 11/01/24		136		129,880
6.50%, 05/15/27		2,379		2,339,556
4.75%, 10/15/27		606		537,231
3.75%, 01/15/28		150		129,375
Magallanes, Inc., 3.43%, 03/15/24 (b)		1,460		1,431,285
Network i2i Ltd.(5年CMT+4.27%)，5.65% (a)(f)(g)		695		643,222
OutFront Media Capital LLC/Outfront Media Capital Corp. (b)
5.00%, 08/15/27		476		415,905
4.25%, 01/15/29		336		267,664
4.63%, 03/15/30		55		43,333
派拉蒙全球，5.85%，09/01/43		1,300		1,214,553
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance，Inc. (b)
4.50%, 09/15/26		1,459		1,258,067
6.50%, 09/15/28		3,116		2,408,278
斯克裏普斯托管II，Inc.，3.88%，1/15/29 (b)		37		31,007
辛克萊電視集團，4.13%，12/01/30 (b)		817		648,016
天狼星XM無線電公司 (b)
3.13%, 09/01/26		1,020		910,075
5.00%, 08/01/27		596		552,802
4.00%, 07/15/28		619		535,435
5.50%, 07/01/29		1,008		918,540
3.88%, 09/01/31		601		478,546
Stagwell Global LLC，5.63%，08/15/29 (b)		209		167,938
Telenet Finance盧森堡債券，5.50%，03/01/28 (b)		1,000		882,400
時代華納有線電視有限責任公司，6.55%，05/01/37		3,519		3,523,486
Univision Communications，Inc. (b)
6.63%, 06/01/27		113		107,588
7.38%, 06/30/30		215		210,163
UPC寬帶Finco BV，4.88%，07/15/31 (b)		934		761,210
Videotron Ltd., 3.63%, 06/15/29 (b)		421		341,751
維珍媒體供應商融資報告IV DAC，5.00%，07/15/28 (b)		1,452		1,201,485
Walt Disney Co., 2.75%, 09/01/49		3,614		2,579,650
WMG收購公司，3.88%，07/15/30 (b)		263		218,698
Ziggo Bonds Co.BV，6.00%，01/15/27 (b)		955		845,175
Ziggo BV, 4.88%, 01/15/30 (b)		605		513,005


				107,722,248

金屬和礦業--2.1%
ABJA投資有限公司，5.45%，28年1月24日 (f)		306		287,640
阿勒格尼技術公司，5.13%，10/01/31		656		502,523
Arconic Corp. (b)
6.00%, 05/15/25		705		687,589
6.13%, 02/15/28		552		515,447
大河鋼鐵有限責任公司/BRS金融公司，6.63%，01/31/29 (b)		2,193		2,034,984


安防	帕爾 (000)		價值

金屬與礦業(續)
商業金屬公司，4.88%，05/15/23	$	2,194	$	2,180,288
Constellium SE (b)
5.88%, 02/15/26		996		929,915
3.75%, 04/15/29		1,731		1,372,809
FMG資源2006年8月私人。有限公司，6.13%，04/15/32 (b)		708		637,200
JSW Steel Ltd., 3.95%, 04/05/27 (f)		500		401,250
凱撒鋁業公司 (b)
4.63%, 03/01/28		988		822,530
4.50%, 06/01/31		700		529,816
礦產資源有限公司。 (b)
8.00%, 11/01/27		214		208,650
8.50%, 05/01/30		218		214,730
蒙古礦業公司/能源有限責任公司，9.25%，04/15/24 (f)		200		134,600
New Gold, Inc., 7.50%, 07/15/27 (b)		1,357		1,180,590
Novelis Corp. (b)
3.25%, 11/15/26		942		796,249
4.75%, 01/30/30		2,489		2,068,807
3.88%, 08/15/31		832		640,798
Periama Holdings LLC，5.95%，04/19/26 (f)		200		178,000
美國滾動軸承公司，4.38%，10/15/29 (b)		249		211,878
南方銅業，5.88%，04/23/45 (d)		3,870		4,007,385
鋼鐵動力公司，3.25%，10/15/50		1,145		787,390
U.S. Steel Corp., 6.88%, 03/01/29		752		656,188
韋丹塔資源財務II公司 (f)
13.88%, 01/21/24		400		356,000
8.95%, 03/11/25		200		158,000


				22,501,256

多線零售-0.1%
Bath&Body Works，Inc.，6.88%，11/01/35		456		370,500
NMG Holding Co./Neiman Marcus Group LLC，7.13%，04/01/26 (b)		820		755,696


				1,126,196

近海鑽探和其他服務-0.1%
Entegris, Inc., 4.38%, 04/15/28 (b)		176		155,320
LAM Research Corp.，4.88%，03/15/49		875		889,328


				1,044,648

石油、天然氣和消耗性燃料-14.9%
Aethon United BR LP/Aethon United Finance Corp.，8.25%，02/15/26 (b)		839		815,298
Antero Midstream Partners LP/Antero Midstream Finance Corp. (b)
5.75%, 03/01/27		713		663,090
5.75%, 01/15/28		127		115,623
5.38%, 06/15/29		425		380,613
阿帕奇公司
4.25%, 01/15/30		469		415,651
5.10%, 09/01/40		346		292,155
5.25%, 02/01/42		57		47,679
5.35%, 07/01/49		198		156,448
Asccent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp. (b)
9.00%, 11/01/27		916		1,149,748
5.88%, 06/30/29		26		22,880
七葉樹合夥公司
4.13%, 03/01/25 (b)		594		549,943
5.85%, 11/15/43		383		271,930
5.60%, 10/15/44		191		133,007


90		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
卡隆石油公司。
6.13%, 10/01/24	$	282	$	286,343
9.00%, 04/01/25 (b)		2,272		2,408,320
6.38%, 07/01/26		178		164,205
8.00%, 08/01/28 (b)		1,141		1,096,045
7.50%, 06/15/30 (b)		912		839,168
Cenovus Energy，Inc.
5.38%, 07/15/25		1,186		1,220,696
5.40%, 06/15/47		77		73,962
百年資源生產有限責任公司，6.88%，04/01/27 (b)		168		159,539
中央母公司/中央合併子公司，7.25%，6/15/29 (b)		929		894,162
Cheniere Energy Partners LP
4.50%, 10/01/29		1,299		1,159,617
4.00%, 03/01/31		567		482,120
3.25%, 01/31/32 (b)		1,036		815,850
Cheniere Energy，Inc.，4.63%，2018年10月15日		3,887		3,500,516
切薩皮克能源公司 (b)
5.88%, 02/01/29		80		75,440
6.75%, 04/15/29		1,024		990,239
CNOOC Finance 2013 Ltd., 2.88%, 09/30/29		200		184,787
中國海洋石油石油北美公司，6.40%，05/15/37 (d)		2,000		2,221,625
CNX Resources Corp.，6.00%，01/15/29 (b)		78		72,868
高露潔能源合作伙伴III有限責任公司 (b)
7.75%, 02/15/26		276		262,375
5.88%, 07/01/29 (d)		452		396,065
Comstock Resources，Inc. (b)
6.75%, 03/01/29		792		709,181
5.88%, 01/15/30		1,107		952,020
Coterra Energy，Inc.，4.38%，06/01/24 (b)		38		37,982
CQP Holdco LP/BIP-V Chinook Holdco LLC，5.50%，6月15日/31 (b)		1,968		1,675,831
新月能源金融有限責任公司，7.25%，05/01/26 (b)		1,096		997,360
Crestwood Midstream Partners LP/Crestwood Midstream Finance Corp. (b)
5.63%, 05/01/27		189		168,210
6.00%, 02/01/29		97		84,640
8.00%, 04/01/29		286		265,625
CrownRock LP/CrownRock Finance，Inc.，5.63%，10/15/25 (b)		1,702		1,599,880
DCP中流作業LP (b)
6.45%, 11/03/36		177		173,460
6.75%, 09/15/37		1,218		1,158,622
德文能源公司
8.25%, 08/01/23		811		842,974
5.25%, 09/15/24		100		102,014
5.25%, 10/15/27		130		131,552
5.88%, 06/15/28		204		208,135
4.50%, 01/15/30		117		110,518
響尾蛇能源公司，3.50%，12/01/29		692		633,847
DT Midstream，Inc. (b)
4.13%, 06/15/29		842		713,595
4.38%, 06/15/31		876		733,650
土石能源控股有限責任公司，8.00%，04/15/27 (b)		507		479,749
Eg Global Finance PLC (b)
6.75%, 02/07/25		703		662,848
8.50%, 10/30/25		787		762,406
Enbridge，Inc. (a)
(3 mo. LIBOR US + 3.64%), 6.25%, 03/01/78		5,000		4,450,693


安防	帕爾 (000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
Enbridge，Inc. (a) (續)
Series 16-A, (3 mo. LIBOR US + 3.89%), 6.00%, 01/15/77	$	5,880	$	5,439,254
Endeavor Energy Resources LP/EER Finance，Inc. (b)
6.63%, 07/15/25		322		323,578
5.75%, 01/30/28		518		493,473
能量轉移LP
5.50%, 06/01/27		406		412,094
6.13%, 12/15/45		3,579		3,413,568
B系列，(3個月。Libor US+4.16%)， 6.63% (a)(g)		5,000		3,681,958
EnLink中流有限責任公司
5.63%, 01/15/28 (b)		546		500,828
5.38%, 06/01/29		645		564,509
EnLink Midstream Partners LP
4.40%, 04/01/24		613		598,377
4.15%, 06/01/25		48		44,682
4.85%, 07/15/26		64		59,040
5.60%, 04/01/44		626		443,341
5.05%, 04/01/45		68		45,985
5.45%, 06/01/47		215		152,164
企業產品經營有限責任公司
4.90%, 05/15/46 (d)		5,375		4,911,918
Series E, (3 mo. LIBOR US + 3.03%), 5.25%, 08/16/77 (a)		4,800		3,987,749
EQM中游合作伙伴有限公司
4.13%, 12/01/26		226		195,207
7.50%, 06/01/30 (b)		141		135,451
4.75%, 01/15/31 (b)		1,052		838,970
埃克森美孚，3.45%，51年4月15日 (d)		3,890		3,178,007
銀河管道資產BIDCO有限公司，2.63%，03/31/36 (f)		200		161,662
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp.，7.75%，02/01/28		293		253,460
GS Caltex Corp., 4.50%, 01/05/26 (h)		200		199,423
灣港能源公司，8.00%，05/17/26 (b)		53		51,646
港灣能源公司，5.50%，10/15/26 (b)		200		179,750
嘉實中游I LP，7.50%，09/01/28 (b)		115		108,012
Hess Corp., 5.80%, 04/01/47 (d)		5,000		4,986,549
Hess Midstream Operations LP，4.25%，02/15/30 (b)		497		416,220
Hilcorp Energy I LP/Hilcorp Finance Co.，6.25%，11/01/28 (b)		116		109,331
ITT Holdings LLC，6.50%，08/01/29 (b)		711		568,800
金德摩根公司
7.80%, 08/01/31		197		228,880
7.75%, 01/15/32 (d)		4,586		5,350,804
Kinetik Holdings LP，5.88%，06/15/30 (b)		928		884,027
馬拉鬆石油公司，5.13%，12/15/26		937		958,880
鬥牛士資源公司，5.88%，09/15/26		1,584		1,522,668
美可貝爾私人有限公司。有限公司，6.38%，01/30/27 (f)		300		253,500
美可月桂樹私人有限公司有限公司，6.95%，11/12/28 (f)		400		332,000
美可橡樹私人有限公司。有限公司，7.38%，05/14/26 (f)		200		181,500
MPLX LP
5.20%, 03/01/47		3,500		3,172,804
4.70%, 04/15/48 (d)		5,000		4,203,156
5.50%, 02/15/49		2,640		2,448,665
墨菲石油公司
5.75%, 08/15/25		3		2,969
5.88%, 12/01/27		46		42,929
6.13%, 12/01/42		47		35,133
墨菲石油美國公司，4.75%，09/15/29		323		290,719
納博斯實業有限公司 (b)
7.25%, 01/15/26		139		123,272


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			91


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
納博斯實業有限公司 (b) (續)
7.50%, 01/15/28	$	354	$	304,440
Nabors Industries，Inc.，7.38%，05/15/27 (b)		620		589,000
新堡壘能源公司 (b)
6.75%, 09/15/25		1,419		1,340,955
6.50%, 09/30/26		1,543		1,397,590
NGL能源運營有限責任公司/NGL能源金融公司，7.50%，02/01/26 (b)		364		327,600
NGPL PipeCo LLC，7.77%，12/15/37 (b)		1,117		1,215,560
北方石油天然氣公司，8.13%，03/01/28 (b)		1,330		1,253,525
NuSTAR物流有限公司
6.00%, 06/01/26		373		348,755
6.38%, 10/01/30		45		39,097
西方石油公司
6.95%, 07/01/24		92		94,760
8.00%, 07/15/25		60		63,150
5.88%, 09/01/25		195		194,152
5.50%, 12/01/25		289		284,665
8.88%, 07/15/30		159		182,544
6.63%, 09/01/30		1,685		1,735,550
6.13%, 01/01/31		255		258,423
6.45%, 09/15/36		161		165,025
6.20%, 03/15/40		1,521		1,498,185
6.60%, 03/15/46		66		70,092
PDC Energy, Inc., 5.75%, 05/15/26		759		708,018
PerTamina Persero PT，2.30%，02/09/31 (f)		200		161,844
墨西哥石油公司
3.50%, 01/30/23		5,000		4,906,250
4.63%, 09/21/23 (d)		3,965		3,867,461
馬來西亞國家石油公司加拿大能源有限公司，2.11%，03/23/28 (f)		200		180,500
Plains All American Pipeline LP，B系列，(3個月。Libor US+4.11%)，6.13% (a)(g)		2,215		1,572,650
Qatar Energy, 2.25%, 07/12/31 (f)		200		171,000
Range Resources Corp.
5.00%, 03/15/23		551		546,867
4.88%, 05/15/25		30		29,262
信實工業有限公司，2.88%，01/12/32 (f)		250		207,785
Rockcliff Energy II LLC，5.50%，10/15/29 (b)		667		606,950
落基山脈快速管道有限責任公司，6.88%，04/15/40 (b)		580		479,950
Sabine Pass液化有限責任公司
5.63%, 04/15/23 (d)		10,510		10,609,669
5.75%, 05/15/24 (d)		2,575		2,626,087
5.88%, 06/30/26		1,481		1,530,215
中石化集團海外發展2017年4月12日，3.63% (f)		200		198,814
中石化集團海外發展2018年1月8日2.30%		200		174,658
SM能源公司
5.63%, 06/01/25		44		41,580
6.75%, 09/15/26		327		308,480
6.63%, 01/15/27		121		113,135
6.50%, 07/15/28		241		221,649
西南能源公司
5.95%, 01/23/25		29		28,649
5.38%, 02/01/29		392		363,619
4.75%, 02/01/32		322		275,157


安防	帕爾 (000)		價值

石油、天然氣和消耗性燃料(續)
Sunoco LP/Sunoco Finance Corp.
6.00%, 04/15/27	$	141	$	134,427
5.88%, 03/15/28		317		289,027
Tallgras Energy Partners LP/Tallgras Energy Finance Corp. (b)
6.00%, 03/01/27		150		133,875
6.00%, 12/31/30		102		84,660
6.00%, 09/01/31		239		197,175
TAP Rock Resources LLC，7.00%，10/01/26 (b)		1,368		1,291,691
TransCanada管道有限公司，4.88%，5/15/48 (d)		4,000		3,835,265
TransCanada Trust，(3個月Libor US+3.53%)，5.63%，05/20/75 (a)		2,755		2,600,110
Transocean, Inc., 11.50%, 01/30/27 (b)		294		275,957
Venture Global Calcasieu Pass LLC (b)
3.88%, 08/15/29		1,623		1,419,679
4.13%, 08/15/31		1,500		1,281,780
3.88%, 11/01/33		2,652		2,187,900
硃砂能源公司，6.88%，05/01/30 (b)		270		241,650
西部中游營運LP
5.45%, 04/01/44		12		9,974
5.30%, 03/01/48		945		761,812
5.50%, 08/15/48		117		95,355
5.75%, 02/01/50		1,445		1,160,420
威廉姆斯公司
4.55%, 06/24/24		527		531,175
8.75%, 03/15/32		2,478		3,089,314
5.10%, 09/15/45 (d)		5,075		4,727,251


				162,101,525

製藥-3.8%
艾伯維公司 (d)
4.75%, 03/15/45		5,485		5,157,714
4.70%, 05/14/45		3,255		3,063,977
博世健康公司 (b)
9.00%, 12/15/25		221		163,286
6.13%, 02/01/27		119		101,150
7.00%, 01/15/28		33		18,892
6.25%, 02/15/29		4		2,129
7.25%, 05/30/29		283		153,527
CVS Health Corp. (d)
5.13%, 07/20/45		3,879		3,736,339
5.05%, 03/25/48		8,205		7,854,220
Elanco動物健康公司，6.40%，08/28/28		353		336,021
Jazz Securities DAC，4.38%，01/15/29 (b)		853		758,758
Merck & Co., Inc., 6.50%, 12/01/33 (d)		6,420		7,758,688
Option Care Health，Inc.，4.38%，10/31/29 (b)		380		325,850
Organon&Co./Organon外債聯合發行商BV (b)
4.13%, 04/30/28		1,633		1,445,205
5.13%, 04/30/31		1,599		1,379,665
P&L Development LLC/PLD Finance Corp.，7.75%，11/15/25 (b)		394		275,820
PRA Health Science，Inc.，2.88%，07/15/26 (b)		1,021		908,690
威望品牌公司，3.75%，04/01/31 (b)		318		263,686
武田藥品工業株式會社，2.05%，03/31/30 (d)		8,270		6,917,148
Teva製藥金融荷蘭III BV，7.13%，25年1月31日		200		194,162


				40,814,927


92		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

房地產-0.0%
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.，4.50%，01/15/28 (b)	$	430	$	391,857


房地產管理與開發-1.3%
雅居樂集團控股有限公司 (f)
5.75%, 01/02/25		200		68,000
6.05%, 10/13/25		200		65,000
AYC金融有限公司，3.90% (f)(g)		300		232,500
中國奧源集團有限公司 (f)(j)(k)
7.95%, 02/19/23		230		21,103
6.20%, 03/24/26		420		33,600
中國恆大 (f)(j)(k)
10.00%, 04/11/23		300		24,525
7.50%, 06/28/23		300		24,806
9.50%, 03/29/24		300		24,619
10.50%, 04/11/24		350		29,159
中信集團控股有限公司。 (f)
7.25%, 04/19/23		200		84,000
7.38%, 04/09/24		200		66,000
CIFI控股集團有限公司 (f)
6.55%, 03/28/24		450		299,250
6.45%, 11/07/24		250		160,000
德信中國控股有限公司，9.95%，12/03/22 (f)		298		179,228
Easy Tactic Ltd., 9.13%, 07/28/22 (f)		200		52,600
幻想曲控股集團有限公司 7.95%, 07/05/22 (f)(j)(k)		1,050		86,625
Five Point Operating Co.LP/Five Point Capital Corp.，7.88%，11/15/25 (b)		43		36,066
全球優質資本私人有限公司。有限公司，5.95%，01/23/25 (f)		200		187,000
普洛斯私人有限公司 (f)
3.88%, 06/04/25		200		192,606
(5 year CMT + 3.74%), 4.50% (a)(g)		200		168,850
Greystar Real Estate Partners LLC，5.75%，12/01/25 (b)		360		340,758
霍華德·休斯公司 (b)
5.38%, 08/01/28		762		638,175
4.13%, 02/01/29		176		135,747
4.38%, 02/01/31		46		34,044
佳兆業集團控股有限公司 (f)(j)(k)
11.50%, 01/30/23		200		26,500
9.75%, 09/28/23		200		26,850
11.95%, 11/12/23		249		32,993
KWG集團控股有限公司，5.88%，11/10/24 (f)		400		78,000
現代置地中國有限公司 11.50%, 11/13/22 (c)(f)(j)(k)		1,130		180,800
新麥德龍環球有限公司，4.50%，05/02/26 (f)		349		164,030
西北佛羅裏達木材金融有限責任公司，4.75%，03/04/29 (b)(d)		4,485		4,100,164
八泉源Jati Tbk PT，4.88%，04/29/28 (f)		500		423,687
寶龍地產控股有限公司。 (f)
6.25%, 08/10/24		200		34,000
5.95%, 04/30/25		200		32,000
Realology Group LLC/Realology聯合發行商金絲雀 (b)
5.75%, 01/15/29		362		274,512
5.25%, 04/15/30		263		194,620
紅杉地產集團有限公司，10.50%，10/03/22 (f)		200		48,000
RKPF海外有限公司。 (f)
Series 2019-A, 5.90%, 03/05/25		200		100,000
Series 2020-A, 5.20%, 01/12/26		306		139,230
朗盛中國控股有限公司，7.10%，01/25/25 (f)		200		20,000
世茂集團控股有限公司，3.45%，01/11/31 (f)		200		21,000
瑞安發展控股有限公司 (f)
5.75%, 11/12/23		225		201,375


安防	帕爾 (000)		價值

房地產管理與開發(續)
瑞安發展控股有限公司 (f) (續)
5.50%, 03/03/25	$	230	$	173,650
中化離岸金融股份有限公司，1.50%，09/23/26 (f)		200		177,934
喜達屋地產信託公司，4.38%，27年1月15日 (b)		150		130,209
融創中國控股有限公司、 7.00%, 07/09/25 (f)(j)(k)		782		109,480
Theta Capital Pte.有限公司，8.13%，01/22/25 (f)		200		172,000
時代中國控股有限公司 (f)
6.75%, 07/08/25		570		79,800
5.75%, 01/14/27		326		44,010
萬科置業香港有限公司，3.98%，11/09/27 (f)		200		175,350
Vici Properties LP，5.13%，05/15/32		3,155		2,973,083
萬達地產國際有限公司，7.25%，01/29/24 (f)		285		209,475
陽歌正義國際有限公司。 (f)(j)(k)
8.25%, 11/25/23		200		12,000
7.50%, 04/15/24		200		12,000
仁達置業香港有限公司。 (f)
6.80%, 02/27/24		200		169,000
5.13%, 05/20/26		200		148,000
禹州集團控股有限公司。 (f)(j)(k)
7.70%, 02/20/25		200		13,000
7.38%, 01/13/26		1,300		84,500
真諾地產集團有限公司 7.35%, 02/05/25 (f)(j)(k)		233		15,145


				13,980,658

公路和鐵路-2.0%
BNSF資金信託I，(3個月Libor US+2.35%)，6.61%，12/15/55 (a)(d)		6,125		5,983,472
CSX Corp., 3.80%, 04/15/50		770		649,348
諾福克南方公司，6.00%，2105年3月15日 (d)		12,700		12,376,377
彭斯克卡車租賃有限公司/PTL金融公司，4.40%，07/01/27 (b)		2,750		2,695,733
Seaspan Corp., 5.50%, 08/01/29 (b)		683		549,520


				22,254,450

半導體和半導體設備-2.2%
Broadcom, Inc., 5.00%, 04/15/30 (d)		10,970		10,756,069
NVIDIA公司 (d)
3.50%, 04/01/50		2,785		2,363,845
3.70%, 04/01/60		1,760		1,476,777
恩智浦BV/恩智浦融資有限責任公司/恩智浦美國公司
4.40%, 06/01/27		750		738,891
3.40%, 05/01/30		1,755		1,565,570
Qualcomm, Inc., 4.30%, 05/20/47 (d)		3,500		3,355,620
Sensata Technologies BV (b)
5.63%, 11/01/24		695		686,076
5.00%, 10/01/25		572		549,120
4.00%, 04/15/29		207		175,552
Sensata Technologies，Inc.，4.38%，02/15/30 (b)		2,261		1,924,513
SK Hynix, Inc., 1.50%, 01/19/26 (f)		200		179,194
TSMC Global Ltd., 2.25%, 04/23/31 (f)		200		169,258


				23,940,485

軟件-1.4%
Black Knight InfoServ LLC，3.63%，09/01/28 (b)		859		743,035
拳擊手母公司 (b)
7.13%, 10/02/25		764		731,576
9.13%, 03/01/26		336		313,895
Elastic NV, 4.13%, 07/15/29 (b)		718		599,372
Helios Software Holdings，Inc./ION Corporation Solutions Finance SARL，4.63%，05/01/28 (b)		205		162,696


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			93


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

軟件(續)
鐵山信息管理服務公司，5.00%，07/15/32 (b)	$	273	$	220,342
MicroStrategy，Inc.，6.13%，06/15/28 (b)(d)		180		143,339
MSCI，Inc. (b)
3.63%, 09/01/30		131		109,212
3.88%, 02/15/31		707		604,485
3.63%, 11/01/31		264		217,311
3.25%, 08/15/33		397		316,445
Open Text Corp. (b)
3.88%, 02/15/28		474		421,590
3.88%, 12/01/29		315		265,120
Open Text Holdings，Inc.，4.13%，02/15/30 (b)		901		779,410
Oracle Corp., 3.95%, 03/25/51		4,425		3,250,148
Playtika Holding Corp.，4.25%，3月15日/29 (b)		939		774,675
PTC，Inc. (b)
3.63%, 02/15/25		166		157,000
4.00%, 02/15/28		867		783,479
SS&C Technologies，Inc.，5.50%，09/30/27 (b)(d)		3,862		3,601,547
Veritas U.S.，Inc./Veritas百慕大有限公司，7.50%，09/01/25 (b)		1,099		824,739


				15,019,416

特色零售-0.3%
Bath&Body Works，Inc.，7.60%，07/15/37		226		182,195
Carvana Co., 10.25%, 05/01/30 (b)		283		232,060
PetSmart，Inc./PetSmart Finance Corp. (b)
4.75%, 02/15/28		481		416,180
7.75%, 02/15/29		1,711		1,540,773
Staples, Inc., 7.50%, 04/15/26 (b)		943		781,624


				3,152,832

科技硬件、存儲和外圍設備-0.6%
戴爾國際有限責任公司/EMC Corp.
5.85%, 07/15/25		2,395		2,469,979
8.35%, 07/15/46		2,355		2,932,739
II-VI, Inc., 5.00%, 12/15/29 (b)		892		778,270


				6,180,988

紡織品、服裝和奢侈品 (b) — 0.1%
Crocs, Inc., 4.13%, 08/15/31		244		172,692
Levi Strauss & Co., 3.50%, 03/01/31		281		229,718
威廉卡特公司，5.63%，27年3月15日		365		341,790


				744,200

儲蓄和抵押金融-0.2%
Home Point Capital，Inc.，5.00%，02/01/26 (b)		411		283,590
梯子資本金融控股有限責任公司/梯子資本金融公司，5.25%，10/01/25 (b)		268		242,540
MGIC投資公司，5.25%，08/15/28		337		301,767
Nationstar Mortgage控股公司。 (b)
6.00%, 01/15/27		524		454,539
5.13%, 12/15/30		163		121,847
5.75%, 11/15/31		197		150,843
Rocket Mortgage LLC/Rocket Mortgage聯合發行商，2.88%，10/15/26 (b)		233		192,553


				1,747,679

煙草 (d) — 2.0%
Altria Group, Inc., 10.20%, 02/06/39		13,392		17,412,563
BAT Capital Corp.，4.54%，47年8月15日		3,000		2,199,618
雷諾美國公司，5.85%，45/8/15		2,335		1,959,281


				21,571,462


安防	帕爾 (000)		價值

交通基礎設施-0.6%
FedEx Corp., 5.25%, 05/15/50	$	6,000	$	5,974,043
GMR海得拉巴國際機場有限公司，5.38%，04/10/24 (f)		200		193,475
順豐控股投資2021有限公司，2.38%，11/17/26 (f)		200		184,618
Signature Aviation U.S.Holdings，Inc.，4.00%，03/01/28 (b)		541		528,016


				6,880,152

公用事業-0.3%
Consensus Cloud Solutions，Inc.，6.50%，10/15/28 (b)		286		236,007
Minejesa Capital BV，4.63%，08/10/30 (f)		200		178,022
Mong Duong Finance Holdings BV，5.13%，05/07/29 (f)		605		486,760
花樣能源運營公司/花樣能源運營公司，4.50%，08/15/28 (b)		795		691,650
三峽一期開曼羣島金融有限公司，3.15%，06/02/26 (f)		200		196,392
維斯特拉運營有限公司 (b)
5.63%, 02/15/27		812		763,491
4.38%, 05/01/29		471		394,053


				2,946,375

無線電信服務--2.6%
法國阿爾蒂斯公司 (b)
8.13%, 02/01/27		528		485,966
5.50%, 01/15/28		560		451,282
5.13%, 01/15/29		338		256,072
5.13%, 07/15/29		1,305		985,275
5.50%, 10/15/29		1,029		786,063
美國鐵塔公司，3.60%，2018年1月15日		4,000		3,740,028
皇冠城堡國際公司
3.65%, 09/01/27 (d)		8,000		7,576,380
4.15%, 07/01/50		820		681,524
Digicel International Finance Ltd./Digicel International Holdings Ltd.，8.75%，05/25/24 (b)		635		586,105
羅傑斯通信公司，4.55%，02/15/52 (b)(d)		5,433		4,771,031
SBA通信公司
3.13%, 02/01/29		33		27,010
3.88%, 02/15/27		2,441		2,228,120
Sprint Corp., 7.63%, 03/01/26		1,096		1,154,775
T-Mobile美國公司
4.75%, 02/01/28		1,013		981,810
2.63%, 02/15/29		438		368,703
3.38%, 04/15/29		506		442,750
2.88%, 02/15/31		235		195,104
3.50%, 04/15/31		990		854,796
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，6.50%，02/15/29 (b)		1,037		759,602
VMED O2 U.K.Finding I PLC，4.75%，07/15/31 (b)		1,234		996,887


				28,329,283


公司債券總額-113.6% (Cost: $1,347,561,217)				1,235,005,118


浮動利率貸款利息 (a)

航空航天和國防-0.2%
阿特拉斯CC收購公司
Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.25%, 0.75% Floor), 5.82%, 05/25/28		636		586,479
Term Loan C, (3 mo. LIBOR + 4.25%, 0.75% Floor), 5.82%, 05/25/28		106		97,788


94		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

航空航天與國防(續)
Cobham Ultra U.S.聯合借款人有限責任公司，美元定期貸款B，11/17/28 (l)	$	100	$	94,917
王朝收購公司。
2020 CAD Term Loan B2, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 04/06/26		82		75,487
2020 Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 04/06/26		153		140,405
佩拉頓公司
2nd Lien Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 0.75% Floor), 9.00%, 02/01/29		113		104,733
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.42%, 02/01/28		809		758,093
TransDigm, Inc., 2020 Term Loan F, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 12/09/25		264		249,440


				2,107,342

航空貨運和物流-0.0%
AIT全球物流控股公司，2021年定期貸款，(3個月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.72%，04/06/28		100		89,880
Kestrel Bidco，Inc.，定期貸款B，(3個月Libor+3.00%，下限1.00%)，5.03%，12/11/26		30		26,625
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期貸款B，(1個月Libor+4.25%)，5.92%，12/15/28		149		134,415


				250,920

航空公司-0.2%
AAdvantage忠誠IP有限公司，2021定期貸款，(3個月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.81%，04/20/28		436		414,982
Air Canada, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 4.25%, 08/11/28 (c)		374		343,145
美國航空公司
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.40%, 01/29/27		389		341,681
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.37%, 06/27/25		77		68,708
Mileage Plus Holdings LLC，2020定期貸款B，(3個月Libor+5.25%，1.00%下限)，7.31%，06/21/27		533		525,341
聯合航空公司，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.39%，04/21/28		446		413,150


				2,107,007

汽車零部件-0.1%
Clario Global LP，2021美元定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，04/30/26		602		560,613
Truck Hero, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 5.17%, 01/31/28		160		142,655
USI, Inc., 2017 Repriced Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.00%), 5.25%, 05/16/24		374		357,908
Wand NewCo 3, Inc., 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 4.67%, 02/05/26		341		279,791


				1,340,967


安防	帕爾 (000)		價值

Banks — 0.1%
DirecTV融資有限責任公司，定期貸款，(1個月Libor+5.00%，0.75%下限)，6.67%，08/02/27	$	373	$	342,016
LABL, Inc., 2021 USD 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.00%), 6.67%, 10/29/28		223		205,422


				547,438

飲料-0.0%
裸露果汁有限責任公司
2nd Lien Term Loan, (SOFR + 6.00%), 8.15%, 01/24/30 (c)		178		160,202
Term Loan, (SOFR + 3.25%), 5.40%, 01/24/29		385		357,933


				518,135

建築產品-0.1%
CP Atlas Buyer, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 11/23/27		226		197,745
CPG International LLC，2022年定期貸款B，(SOFR+2.50%)，4.09%，04/28/29 (c)		89		82,325
Jeld-Wen, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 07/28/28		100		94,224
New AMI I LLC, 2022 Term Loan B, (SOFR + 6.00%), 7.52%, 03/08/29		98		88,964
標準工業公司，2021年定期貸款B，(6個月Libor+2.50%)，3.79%，09/22/28		74		71,757
Wilsonart LLC, 2021 Term Loan E, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 1.00% Floor), 5.51%, 12/31/26		343		302,952


				837,967

資本市場-0.1%
迪爾菲爾德達科他控股有限責任公司，2020美元定期貸款B，(SOFR+3.75%，1.00%下限)，5.28%，04/09/27		1,002		935,513
鷹寬帶投資有限責任公司，定期貸款，(3個月Libor+3.00%，0.75%下限)，5.31%，11/12/27		149		140,293


				1,075,806

化學品-0.2%
Ascend Performance Material Operations LLC，2021定期貸款B，(3個月Libor+4.75%，0.75%下限)，7.00%，08/27/26		260		252,487
Atotech BV, 2021 USD Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 03/18/28		374		356,651
Element Solutions，Inc.，2019年1月31日定期貸款 (l)		111		109,629
龍沙集團，美元定期貸款B，(3個月。Libor+4.00%，0.75%下限)，6.25%，07/03/28		18		15,940
Messer Industries GmbH，2018美元定期貸款，(3個月Libor+2.50%)，4.75%，03/02/26		99		94,685
記憶性能材料公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，05/15/24		199		191,845
New Arclin U.S.Holding Corp.，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，09/30/28		189		174,231
Oxea Holding Drei GmbH，2017美元定期貸款B2，(1個月Libor+3.25%)，4.38%，10/14/24		225		208,040
PQ Corp., 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.50%), 3.74%, 06/09/28		187		178,404


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			95


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

化學品(續)
SCIH Salt Holdings，Inc.，2021年增量定期貸款B，(6個月Libor+4.00%，0.75%下限)，4.75%，03/16/27	$	76	$	67,227
斯巴達美國Holdco LLC，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.50%，0.75%下限)，4.62%，08/02/28 (c)		221		210,300


				1,859,439

商業服務和用品-0.3%
聯合環球控股有限責任公司，2021美元增量定期貸款B，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，05/12/28		300		273,909
Amentum政府服務控股有限責任公司，2022年定期貸款，(SOFR+4.00%)，5.30%，02/15/29		54		51,267
Aramark Services，Inc.，2021定期貸款B，(1個月Libor+2.50%)，4.17%，04/06/28		113		107,821
Asurion LLC
2018 Term Loan B6, 11/03/23 (l)		111		106,810
2020 Term Loan B8, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/23/26		225		203,358
2021 2nd Lien Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 5.25%), 6.92%, 01/31/28		375		318,750
Clean Harbors，Inc.，2021年增量定期貸款B，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，10/08/28		148		146,772
卡萬塔控股公司 (l)
2021 Term Loan B, 11/30/28		84		78,758
2021 Term Loan C, 11/30/28		6		5,914
Dealer Tire LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 4.25%), 5.92%, 12/12/25		223		213,139
GFL環境公司，2020年定期貸款，(3個月Libor+3.00%)，4.24%，05/30/25		112		108,417
包裝控股有限責任公司，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.44%，03/09/28		200		182,664
Prime Security Services借款人有限責任公司，2021年定期貸款，(3個月Libor+2.75%，0.75%下限)，3.65%，09/23/26		150		139,367
天寶收購有限責任公司，2022年定期貸款B，28年8月31日 (l)		621		587,508
Verscend Holding Corp.，2021年定期貸款B，(1個月Libor+4.00%)，5.67%，08/27/25		334		319,267
Viad Corp.，初始定期貸款，(1個月。Libor+5.00%)，6.67%，07/30/28		149		139,547


				2,983,268

通信設備-0.0%
ViaSat, Inc., Term Loan, (SOFR + 4.50%), 6.14%, 03/02/29		272		252,522


建築與工程-0.1%
Brand Energy&Infrastructure Services，Inc.，2017年定期貸款，(3個月Libor+4.25%，1.00%下限)，5.40%，06/21/24		618		531,362
派克公司，2021年增量定期貸款B，(1個月Libor+3.00%)，4.67%，01/21/28		75		71,141
SRS分銷公司，2021年定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，4.02%，06/02/28		568		522,525
USIC Holdings, Inc., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 5.17%, 05/12/28		149		138,502


				1,263,530


安防	帕爾 (000)		價值

建築材料-0.1%
Core & Main LP, 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.12%, 07/27/28	$	561	$	533,616
過濾集團公司，2018年第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.00%)，4.67%，03/29/25		561		530,201
Tamko建築產品有限責任公司，定期貸款B，(3個月。Libor+3.00%)，4.33%，06/01/26		12		11,079


				1,074,896

集裝箱和包裝-0.2%
BWAY Holding Co.，2017年定期貸款B，(1周LIBOR+3.25%)，4.31%，04/03/24		376		352,911
Charge Next Generation，Inc.，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，12/01/27		1,006		945,229
Pregis TopCo Corp.，第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+4.00%)，5.67%，07/31/26		186		175,503
托斯卡服務有限責任公司，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.50%，0.75%下限)，5.17%，08/18/27		262		232,016


				1,705,659

總代理商-0.0%
美國建築商和承包商供應公司，2019年定期貸款，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，01/15/27		123		116,194
TMK鷹牌母公司，2020超級優先第二期定期貸款B，(1個月。Libor+3.50%，1.00%下限)，5.11%，08/28/24 (c)		122		92,502


				208,696

多元化消費服務--0.1%
Ascend Learning LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%), 7.42%, 12/10/29 (c)		100		91,500
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 12/11/28		149		137,571
Bright Horizons Family Solutions LLC，2021定期貸款B，(1個月Libor+2.25%)，3.92%，11/24/28 (c)		125		119,415
Midas Intermediate Holdco II LLC，2020年定期貸款B，(Prime+5.75%)，10.50%，12/22/25		485		443,037
Okta, Inc., Term Loan, (SOFR + 6.25%), 7.63%, 12/15/26		126		106,674
PAI Holdco, Inc., 2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 4.99%, 10/28/27		113		105,825
Sotheby’s, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.50%), 5.54%, 01/15/27		372		355,320


				1,359,342

多元化金融服務-0.4%
Advisor Group，Inc.，2021年定期貸款，(1個月Libor+4.50%)，6.17%，07/31/26		372		353,223
鍊金術版權有限責任公司，定期貸款B，(1個月。Libor+3.00%)，4.06%，03/10/28 (c)		149		143,646
AlixPartners LLP，2021美元定期貸款B，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，02/04/28		187		177,437
AqGen Island Holdings，Inc.定期貸款，(3個月Libor+3.50%)，5.81%，08/02/28 (c)		456		423,813
Castlelake航空有限公司，定期貸款B，(3個月Libor+2.75%)，4.58%，10/22/26		262		249,710
Cogeco融資2 LP，2021年增量定期貸款B，(1個月。Libor+2.50%)，4.17%，09/01/28		167		159,406


96		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

多元化金融服務(續)
Delta TopCo，Inc.
2020 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 7.25%, 0.75% Floor), 9.34%, 12/01/28 (c)	$	50	$	42,500
2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.84%, 12/01/27		187		168,684
Gainwell收購公司，定期貸款B，(3個月。Libor+4.00%，0.75%下限)，6.25%，10/01/27		370		349,215
I-Logic Technologies Bidco Ltd.，2021美元定期貸款B，(SOFR+4.00%)，6.20%，02/16/28		50		47,000
Kingpin Intermediate Holdings LLC，2018年定期貸款B，(1個月Libor+3.50%，下限1.00%)，5.17%，07/03/24		75		71,050
KKR Apple Bidco LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%), 7.42%, 09/21/29		15		14,306
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.75%), 4.42%, 09/23/28		40		37,495
LBM收購有限責任公司，定期貸款B，12/18/27 (l)		235		192,078
Leb Holdings USA，Inc.，定期貸款B，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，11/02/27		75		73,091
Oscar Acquisitionco LLC，定期貸款B，(SOFR+4.50%)，6.11%，04/29/29		123		109,162
Radiate Holdco LLC，2021定期貸款B，(1個月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.92%，09/25/26		262		242,835
RVR經銷商控股有限公司，定期貸款B，(SOFR+3.75%)，5.17%，02/08/28		75		62,560
塞坦塔飛機租賃指定活動公司，定期貸款B，(3個月。Libor+2.00%)，4.25%，11/05/28		75		71,188
SMG U.S. Midco 2, Inc., 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 01/23/25		153		142,489
宋承憲集團控股有限公司，2018年第一筆留置權定期貸款，(3個月Libor+4.25%)，6.50%，07/30/25		77		71,683
Veritas U.S., Inc., 2021 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 1.00% Floor), 7.25%, 09/01/25		477		389,265
VS買方有限責任公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.00%)，4.67%，02/28/27		300		282,060
白色資本買家有限責任公司，定期貸款B，(SOFR+3.75%)，5.28%，10/19/27		74		68,503
Ziggo融資夥伴關係，美元定期貸款I，(1個月。Libor+2.50%)，3.82%，04/30/28		126		117,219


				4,059,618

多元化電信服務-0.0%
Cablevision LightPath LLC，定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.57%，11/30/27		112		105,084
邊疆通信公司，2021年DIP定期貸款B，(3個月。Libor+3.75%，0.75%下限)，6.06%，05/01/28		186		173,685
Ir衞星有限責任公司，2021年定期貸款B2，(1個月Libor+2.50%，0.75%下限)，4.17%，11/04/26		223		213,388


				492,157

電力公用事業-0.1%
ExGen Renewables IV LLC，2020定期貸款，(3個月Libor+2.50%，1.00%下限)，4.08%，12/15/27		247		237,857
Triton Water Holdings，Inc.，定期貸款，(3個月Libor+3.50%)，5.75%，03/31/28		407		358,306


				596,163


安防	帕爾 (000)		價值

電氣設備-0.0%
Arcline FM Holdings LLC，2021年第一筆留置權定期貸款，(6個月Libor+4.75%，0.75%下限)，7.63%，06/23/28 (c)	$	223	$	208,947
AZZ, Inc., Term Loan B, (SOFR + 4.25%), 5.88%, 05/13/29 (c)		35		33,338
Gates Global LLC, 2021 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 2.50%, 0.75% Floor), 4.17%, 03/31/27		183		172,581
II-VI，Inc.，2021年橋樑定期貸款B，07/02/29 (l)		125		119,531


				534,397

環境、維護和安全服務-0.0%
Asplundh Tree Expert LLC，2021年定期貸款B，(1個月。Libor+1.75%)，3.42%，09/07/27		300		288,952
TruGreen LP, 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 5.67%, 11/02/27		37		34,911


				323,863

股權房地產投資信託基金(REITs)-0.0%
RHP Hotel Properties LP，2017年定期貸款B，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，05/11/24		33		32,480


食品和史泰博零售業-0.0%
美國食品公司
2019 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.00%), 3.57%, 09/13/26		53		49,721
2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%), 4.32%, 11/22/28		249		236,375


				286,096

食品-0.2%
第8大道食品與供應公司，2018年第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，10/01/25		164		137,325
B&G Foods，Inc.，2019年定期貸款B4，10/10/26 (l)		112		105,245
Chobani LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 1.00% Floor), 5.17%, 10/25/27		594		537,252
Froneri International Ltd.，2020美元定期貸款，(1個月Libor+2.25%)，3.92%，01/29/27		569		522,385
Sovos Brands Intermediate，Inc.，2021年定期貸款，(3個月Libor+3.50%，0.75%下限)，4.25%，06/08/28		224		210,981
Utz Quality Foods LLC，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.00%)，4.67%，01/20/28		187		177,932


				1,691,120

燃氣公用事業-0.0%
自由港液化天然氣投資有限公司，定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，4.56%，12/21/28		445		383,761


醫療保健設備和用品-0.1%
電子Bidco，Inc.，2021年11月1日定期貸款 (l)		300		280,518
Insulet Corp.，定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，05/04/28		112		105,587
Medline借款人LP，美元定期貸款B，(1個月。Libor+3.25%)，4.92%，10/23/28		766		709,491


				1,095,596

醫療保健提供者和服務-0.1%
CHG Healthcare Services，Inc.，2021年定期貸款，(3個月Libor+3.25%)，4.75%，09/29/28		186		175,550
達芬奇買家公司，2019年定期貸款，(3個月。Libor+4.00%，下限1.00%)，6.25%，01/08/27		297		280,895
EnVision Healthcare Corp.，2018年第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，10/10/25		296		97,431


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			97


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

醫療保健提供者和服務(續)
Eyes ecare Partners LLC，2020定期貸款，(3個月Libor+3.75%)，6.00%，02/18/27	$	200	$	184,486
股骨買家公司，第一留置權定期貸款，(3個月。Libor+4.50%)，6.75%，03/05/26		158		137,409
Orbcomm, Inc., Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 4.25%), 5.92%, 09/01/28		149		137,558
Sotera Health Holdings LLC，2021年定期貸款，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，12/11/26		126		119,543
Vizient, Inc., 2022 Term Loan B, (SOFR + 2.25%), 3.68%, 04/28/29		32		31,720
WP CityMD Bidco LLC，2021年第一筆留置權定期貸款B，(3個月Libor+3.25%)，5.50%，12/22/28		250		234,413


				1,399,005

醫療保健服務-0.0%
杜鵑花Topco，Inc.定期貸款，(3個月Libor+3.50%)，4.74%，07/24/26		376		351,246


醫療保健技術-0.1%
AthenaHealth，Inc.，2022年定期貸款B，(SOFR+3.50%)，5.01%，02/15/29		386		354,465
GoodRx，Inc.，第一留置權定期貸款，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，10/10/25		82		74,897
北極星新聞有限責任公司，美元定期貸款B，(1個月。Libor+4.00%)，5.67%，06/02/28		223		205,366


				634,728

酒店、餐飲和休閒-0.4%
1011778 B.C.無限責任公司，定期貸款B4，(1個月Libor+1.75%)，3.42%，11/19/26		341		324,546
貴族技術公司，2022年定期貸款B，(SOFR+2.25%)，4.40%，05/24/29		23		22,160
凱撒度假村集合有限責任公司，2017第一筆留置權定期貸款B，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，12/23/24		450		432,128
Carnival Corp., (6 mo. LIBOR + 3.00%, 0.75% Floor), 5.88%, 06/30/25		110		102,486
Equinox Holdings，Inc.，2017第一筆留置權定期貸款，(3個月Libor+3.00%，下限1.00%)，5.25%，03/08/24		585		432,849
費爾蒂塔娛樂有限責任公司，2022年定期貸款B，(SOFR+4.00%)，5.53%，01/27/29		597		548,987
四季酒店有限公司，新第一留置權定期貸款，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，11/30/23		98		96,525
希爾頓全球金融有限責任公司，2019年6月22日定期貸款B2 (l)		31		30,038
IRB Holding Corp., 2022 Term Loan B, (SOFR + 3.15%, 0.75% Floor), 4.24%, 12/15/27		547		512,567
賓夕法尼亞國家博彩公司，2022年定期貸款B，(SOFR+2.75%)，4.38%，05/03/29		154		147,025
Playtika Holding Corp.，2021年定期貸款，(1個月。Libor+2.75%)，4.42%，03/13/28		236		222,136
科學遊戲國際公司，2022美元定期貸款，(SOFR+3.00%)，4.36%，04/14/29		88		83,380
星空集團控股BV，2018美元增量定期貸款，(3個月Libor+2.25%)，4.50%，07/21/26		75		71,005
Station Casinos LLC，2020定期貸款B，(1個月Libor+2.25%)，3.92%，02/08/27		301		282,425
旅遊金融盧森堡SARL，2021年同意定期貸款，(3個月Libor+5.00%)，7.25%，05/29/26		276		212,511


安防	帕爾 (000)		價值

酒店、餐館和休閒(續)
Twin River Worldwide Holdings，Inc.，2021定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.37%，10/02/28	$	74	$	69,086
Whataband LLC，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，08/03/28		262		244,675
温德姆酒店及度假村公司，定期貸款B，5/30/25 (l)		19		18,274


				3,852,803

家用耐用品-0.1%
ACProducts Holdings，Inc.，2021年定期貸款B，(3個月Libor+4.25%)，6.97%，05/17/28		172		132,722
Snap One Holdings Corp.，定期貸款B，(6個月。Libor+4.50%)，7.38%，12/08/28		188		169,949
Solis IV BV，美元定期貸款B1，(SOFR+3.50%)，4.84%，02/26/29		262		224,830
Springs Windows Fashions LLC，2021定期貸款B，(1個月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.60%，10/06/28		76		62,069
韋伯-斯蒂芬產品有限責任公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.92%，10/30/27		130		117,885


				707,455

工業集團-0.1%
AVSC Holding Corp.，2020年定期貸款B1，(0.25%PIK)，5.11%，03/03/25 (i)		385		329,729
Diamond BC BV, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%), 3.99%, 09/29/28		341		314,379
Sequa Mezzanine Holdings LLC，2020延期定期貸款，(3個月。Libor+6.75%，1.00%下限)，8.30%，11/28/23		10		9,830
垂直美國Newco，Inc.，定期貸款B，(1個月Libor+3.50%)，4.02%，07/30/27		99		93,023
Vertiv Group Corp.，2021年定期貸款B，(1個月Libor+2.75%)，3.87%，03/02/27		460		426,498


				1,173,459

保險--0.2%
聯合控股中級有限責任公司
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 05/09/25		626		587,752
2021 Term Loan B4, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.01%, 11/06/27		119		110,772
AmWINS Group, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 02/19/28		175		165,116
AssuredPartners，Inc.，2020年定期貸款B，(1個月Libor+3.50%)，5.17%，02/12/27		263		245,581
HUB國際有限公司
2018 Term Loan B, 04/25/25 (l)		451		425,822
2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 4.35%, 04/25/25		111		105,470
瑞安專業集團有限責任公司，定期貸款，(SOFR+3.00%，0.75%下限)，4.63%，09/01/27 (c)		124		119,393
Sedgwick索賠管理服務公司，2019年定期貸款B，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，09/03/26。		224		212,374


				1,972,280

互動媒體和服務-0.1%
Adevinta ASA，美元定期貸款B，(3個月。Libor+3.00%，0.75%下限)，5.25%，06/26/28		371		353,961


98		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

互動媒體與服務(續)
Arches Buyer, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/06/27	$	93	$	84,391
卡梅洛特美國收購有限責任公司，2020年增量定期貸款B，(1個月Libor+3.00%，1.00%下限)，4.67%，10/30/26		432		406,258
Go爸爸運營有限公司，2021年定期貸款B4，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，08/10/27		125		120,221
Grab控股公司，定期貸款B，(6個月Libor+4.50%，1.00%下限)，5.50%，01/29/26		447		406,531


				1,371,362

互聯網和直銷零售-0.0%
CNT Holdings I Corp.，2020年定期貸款，(1個月Libor+3.50%，0.75%下限)，4.69%，11/08/27		199		188,504


互聯網軟件和服務-0.0%
優步技術公司，2021年定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，5.07%，02/25/27		515		491,668


IT服務-0.3%
阿魯巴投資公司，2020美元定期貸款，(1個月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.63%，11/24/27 (c)		75		68,654
Banff Merge Sub，Inc.，2021美元定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，10/02/25		225		208,777
Camelot Finance SA，定期貸款B，(1個月Libor+3.00%)，4.67%，10/30/26		124		117,419
CCC智能解決方案公司，定期貸款B，(3個月Libor+2.25%)，4.50%，09/21/28		187		177,052
CoreLogic，Inc.
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.50%), 8.19%, 06/04/29 (c)		100		72,000
Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.19%, 06/02/28		453		375,606
FleetCor Technologies運營有限公司，2021年定期貸款B4，(1個月Libor+1.75%)，3.42%，04/28/28		226		216,874
Greeneden U.S.Holdings II LLC，2020美元定期貸款B4，(1個月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.67%，12/01/27		927		883,805
PUG LLC, USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 02/12/27 (c)		378		340,255
TransUnion LLC
2019 Term Loan B5, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.42%, 11/16/26		113		106,099
2021 Term Loan B6, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 12/01/28		448		426,401
Virtusa Corp.，第一留置權定期貸款B，(1個月。Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，02/11/28		75		70,285
WEX, Inc., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 03/31/28		124		119,319


				3,182,546

休閒產品-0.0%
Fender樂器公司，2021年定期貸款B，(SOFR+4.00%)，5.23%，12/01/28		100		94,153
Peloton Interactive，Inc.，定期貸款，(SOFR+6.50%)，8.35%，05/25/27		41		38,976


				133,129

生命科學工具和服務-0.2%
Avantor Funding，Inc.，2021年定期貸款B5，(1個月Libor+2.25%)，3.92%，11/08/27		277		265,410


安防	帕爾 (000)		價值

生命科學工具與服務(續)
EResearchTechnology，Inc.，2020第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+4.50%，下限1.00%)，6.17%，02/04/27	$	556	$	512,365
圖標盧森堡SARL
LUX Term Loan, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 4.56%, 07/03/28		278		268,006
US Term Loan, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 4.56%, 07/03/28		69		66,774
Maravai Intermediate Holdings LLC，2022年定期貸款B，(SOFR+3.00%)，3.85%，10/19/27 (c)		186		176,297
PAREXEL國際公司，2021年第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.25%)，4.88%，11/15/28		523		489,760


				1,778,612

機械--0.2%
Albion Acquires Ltd.，美元定期貸款，(3個月Libor+5.25%)，6.43%，08/17/26		224		213,801
ASP刀片控股公司，初始定期貸款，(1個月Libor+4.00%)，5.67%，10/13/28		66		57,767
Clark Equipment Co.，2022定期貸款B，(SOFR+2.50%)，4.65%，04/20/29		42		40,271
哥倫布·麥金農公司，2021年定期貸款B，(3個月Libor+2.75%)，5.06%，05/14/28		72		68,740
Fluidra SA, 2022 USD Term Loan B, (SOFR + 2.00%), 3.63%, 01/29/29		22		21,188
Gardner Denver，Inc.，2020美元定期貸款B2，(1個月倫敦銀行同業拆息+1.75%)，3.38%，03/01/27		143		137,037
英格索爾-蘭德服務公司，2020美元Spinco定期貸款，(1個月倫敦銀行同業拆息+1.75%)，3.38%，03/01/27		159		151,590
麥迪遜IAQ有限責任公司，定期貸款，(6個月Libor+3.25%)，4.52%，06/21/28		456		414,388
SPX Flow, Inc., (SOFR + 4.50%), 6.13%, 04/05/29		146		135,788
泰坦收購有限公司，2018年定期貸款B，(6個月Libor+3.00%)，5.88%，03/28/25		451		412,432


				1,653,002

Media — 0.6%
Altices Finding SA，2017美元第一留置權定期貸款，(3個月Libor+2.75%)，3.79%，01/31/26		252		226,829
Altice France SA, 2018 Term Loan B13, (3 mo. LIBOR + 4.00%), 5.41%, 08/14/26		412		375,647
AMC娛樂控股公司，2019年定期貸款B，(1個月Libor+3.00%)，4.20%，04/22/26		164		137,847
Charge Communications Operating LLC，A類，2019年定期貸款B1，(1個月Libor+1.75%)，3.42%，04/30/25		124		120,877
城市足球集團有限公司，定期貸款，(3個月Libor+3.50%)，4.60%，07/21/28 (c)		225		206,273
Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，4.74%，08/21/26		601		514,449
CMG Media Corp., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 12/17/26		124		114,316
連接Finco SARL，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.50%，1.00%下限)，5.17%，12/12/26		672		616,161
CSC Holdings LLC，2019年定期貸款B5，(1個月Libor+2.50%)，3.82%，04/15/27		243		225,156
Learfield Communications LLC，2016第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.25%，下限1.00%)，4.92%，12/01/23 (c)		92		80,590
獅門資本控股有限公司，2018年定期貸款B，(1個月Libor+2.25%)，3.92%，03/24/25		75		72,752


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			99


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

媒體(續)
Live Nation Entertainment，Inc.，定期貸款B4，(1個月Libor+1.75%)，3.35%，10/17/26	$	457	$	425,912
MH Sub I LLC
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.42%, 09/13/24		727		683,101
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.25%), 7.92%, 02/23/29		207		193,923
辛克萊電視集團，2022年定期貸款B4，(SOFR+3.75%)，5.38%，04/21/29 (c)		201		184,920
Trader Corp., 2017 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.00%, 1.00% Floor), 4.63%, 09/28/23 (c)		299		286,293
UPC融資夥伴，2021年美元定期貸款AX，(1個月。Libor+3.00%)，4.32%，01/31/29		45		42,761
維珍媒體布裏斯托爾有限責任公司，2020美元定期貸款Q，(1個月。Libor+3.25%)，4.57%，01/31/29		300		286,767
Voyage Digital Ltd., (SOFR + 4.50%), 5.28%, 05/11/29 (c)		107		101,650
William Morris Endeavor Entertainment LLC，2018第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，05/18/25		569		533,959
WMG收購公司，2021年定期貸款G，(1個月。Libor+2.12%)，3.79%，01/20/28		225		215,507
Zayo集團控股公司，美元定期貸款，(1個月。Libor+3.00%)，4.67%，03/09/27		585		537,237


				6,182,927

石油、天然氣和消耗性燃料-0.2%
Asccent Resources Utica LLC，2020固定第二留置權定期貸款，(3個月Libor+9.00%，下限1.00%)，10.02%，11/01/25		784		821,891
Edgewater發電有限責任公司，定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，12/13/25		62		52,622
Lucid Energy Group II借款人LLC，2021年定期貸款，(1個月Libor+4.25%，0.75%下限)，5.87%，11/24/28		371		365,089
Medalion Midland收購有限責任公司，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，10/18/28		223		213,804
Oryx Midstream Services二疊紀盆地有限責任公司，定期貸款B，(3個月Libor+3.25%)，4.71%，10/05/28		372		353,279


				1,806,685

個人用品--0.1%
盧森堡陽光七世SARL，2021年定期貸款B3，(3個月Libor+3.75%，0.75%下限)，6.00%，10/01/26。		744		687,082


製藥類股-0.1%
Amneal PharmPharmticals LLC，2018年定期貸款B，(1個月Libor+3.50%)，5.50%，05/04/25		125		113,122
博世健康公司，2022年定期貸款B，(SOFR+5.25%)，6.55%，02/01/27		273		233,330
Catalent Pharma Solutions，Inc.，2021定期貸款B3，(1個月Libor+2.00%)，3.63%，02/22/28		124		122,318
Elanco動物健康公司，定期貸款B，(1個月Libor+1.75%)，2.81%，08/01/27		138		130,035
爵士融資Lux SARL，美元定期貸款，(1個月。倫敦銀行同業拆息+3.50%)，5.17%，05/05/28		298		283,227
Option Care Health，Inc.，2021年定期貸款B，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，10/27/28		55		52,035


安防	帕爾 (000)		價值

製藥(續)
Organon & Co., USD Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.00%), 4.63%, 06/02/28	$	216	$	207,696
精密醫療集團有限責任公司 (c)
2021 Delayed Draw Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.75%), 3.75%, 11/18/27		15		13,838
2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.00%, 0.75% Floor), 5.25%, 11/18/27		286		263,960


				1,419,561

專業服務--0.1%
鄧白氏公司，定期貸款，(1個月。Libor+3.25%)，4.87%，02/06/26		498		469,339
元素材料科技集團美國控股公司 (l)
2022年4/12/29美元延遲提取定期貸款B		77		73,463
2022美元延遲提取定期貸款D/12/29		166		159,170
Galaxy U.S.OPCO，Inc.，定期貸款，(SOFR+4.75%)，6.28%，04/29/29		180		168,525


				870,497

房地產管理和開發-0.1%
張伯倫集團公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.50%)，5.17%，11/03/28		375		338,088
高緯物業美國借款人有限責任公司，2020年定期貸款B，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，08/21/25		299		280,600


				618,688

公路和鐵路-0.0%
AVIS預算汽車租賃有限責任公司，2020定期貸款B，(1個月Libor+1.75%)，3.42%，08/06/27		71		67,493
Genesee&Wyming，Inc.，定期貸款，(3個月Libor+2.00%)，4.25%，12/30/26		188		179,716
SIRVA Worldwide，Inc.，2018第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+5.50%)，7.09%，08/04/25 (c)		80		71,464


				318,673

半導體和半導體設備-0.0%
Synaptics，Inc.，定期貸款B，(3個月Libor+2.25%)，4.36%，12/02/28		111		108,195


軟件-0.6%
應用系統公司，2017年第一筆留置權定期貸款，(3個月Libor+3.00%)，5.25%，09/19/24		39		39,020
梭魚網絡公司
1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.98%, 02/12/25		298		294,327
2022 Term Loan, 05/17/29 (l)		83		79,369
Central Parent，Inc.，2022美元定期貸款B，07/06/29 (l)		73		68,812
Cloudera公司
2021 Second Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.00%), 7.67%, 10/08/29 (c)		113		98,310
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 10/08/28		246		226,056
基石OnDemand，Inc.，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，10/16/28		187		166,325
Digicel國際金融有限公司，2017年定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，05/28/24 (c)		205		176,601
Epicor Software Corp.，2020年定期貸款，(1個月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.92%，07/30/27		299		281,080
Helios Software Holdings，Inc.，2021年美元定期貸款B，(3個月Libor+3.75%)，5.95%，03/11/28		100		91,700


100		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

軟件(續)
Informatica LLC，2021美元定期貸款B，(1個月Libor+2.75%)，4.44%，10/27/28	$	486	$	460,450
基礎設施控股公司，2021年定期貸款B，(3個月Libor+2.75%)，3.27%，10/30/28 (c)		100		94,513
洋紅色買家有限責任公司
2021 USD 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 0.75% Floor), 6.23%, 07/27/28		253		226,699
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.25%, 0.75% Floor), 9.48%, 07/27/29		193		176,021
McAfee LLC, 2022 USD Term Loan B, (SOFR + 4.00%), 5.15%, 03/01/29		376		341,220
NetSmart Technologies，Inc.，2020定期貸款B，(1個月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.67%，10/01/27		186		176,755
Planview母公司，定期貸款，(1個月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.67%，12/17/27		111		104,748
Proofpoint，Inc.，第一筆留置權定期貸款，(3個月Libor+3.25%)，4.82%，08/31/28		450		416,972
RealPage，Inc.，第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.00%)，4.67%，04/24/28		742		684,151
修復五金公司，定期貸款B，(1個月Libor+2.50%)，4.14%，10/20/28		187		163,326
Severin收購有限責任公司，2018年定期貸款B，(1個月Libor+3.00%)，4.62%，08/01/25		150		143,928
Sophia LP, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 5.50%, 10/07/27		398		370,386
Tibco Software，Inc.，2020第二留置權定期貸款，(1個月Libor+7.25%)，7.25%，03/03/28		335		327,798
旗艦軟件集團公司
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.25%), 6.21%, 05/03/27		112		103,444
2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 4.21%, 05/04/26		825		770,728


				6,082,739

特色零售-0.2%
貝倫金融美國有限責任公司，2018年定期貸款B，(3個月Libor+2.25%)，3.69%，11/13/25		374		360,970
EG Group Ltd., 2021 Term Loan, 6.50%, 03/31/26		447		422,522
狂熱商業中級控股有限責任公司，定期貸款B，(1個月。Libor+3.25%)，4.92%，11/24/28		75		70,303
Mavis輪胎快遞服務公司，2021年定期貸款B，(SOFR+4.00%)，5.63%，05/04/28		274		252,503
Med Parentco LP，第一留置權定期貸款，(1個月Libor+4.25%)，5.92%，08/31/26		149		134,356
PetSmart, Inc., 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 4.50%, 02/11/28		557		522,834
Pilot Travel Center LLC，2021年定期貸款B，(SOFR+2.00%)，3.63%，08/04/28		99		95,146
恢復硬件公司，2022年增量定期貸款，(SOFR+3.25%)，4.88%，10/20/28		90		80,100
混響買家，公司，2021年第一留置權定期貸款，(3個月。Libor+3.50%)，6.38%，11/01/28		308		287,760


				2,226,494

技術硬件、存儲和外圍設備-0.0%
電子成像公司，定期貸款，07/23/26 (l)		67		59,666


紡織品、服裝和奢侈品-0.0%
Crocs, Inc., Term Loan B, (SOFR + 3.50%), 4.45%, 02/17/29		266		241,865


安防	帕爾 (000)		價值

貿易公司和分銷商-0.0%
Beacon Roofing Supply，Inc.，2021年定期貸款B，(1個月Libor+2.25%)，3.92%，05/19/28	$	187	$	178,131
基礎建材控股有限公司，2021年定期貸款，(3個月Libor+3.25%)，4.49%，01/31/28 (c)		113		98,681
離子貿易金融有限公司，2021年定期貸款，(3個月倫敦銀行同業拆息+4.75%)，7.00%，04/03/28		75		68,607
SRS分銷公司，2022年增量定期貸款，(SOFR+3.50%)，4.00%，06/02/28		68		62,386


				407,805

無線電信服務-0.0%
Gogo Intermediate Holdings LLC，定期貸款B，(3個月Libor)，4.99%，04/30/28		75		70,444
Metronet Systems Holdings LLC，2021第一筆留置權定期貸款，(SOFR+3.75%)，5.05%，06/02/28		111		102,897
SBA高級財務II有限責任公司，2018年定期貸款B，(1個月Libor+1.75%)，3.42%，04/11/25		188		180,840


				354,181


總浮動利率貸款利息-6.4% (Cost: $74,520,431)				69,263,042


外國機構的義務

巴西-0.4%
巴西政府國際債券，5.00%，1/27/45		6,525		4,678,833


哥倫比亞-0.3%
哥倫比亞政府國際債券，5.63%，02/26/44		4,000		2,879,500


India — 0.0%
印度進出口銀行，3.88%，02/01/28 (f)		200		191,004


印度尼西亞-0.5%
印尼政府國際債券
5.88%, 01/15/24 (b)		4,400		4,525,950
2.85%, 02/14/30		200		178,037
1.85%, 03/12/31		200		162,022
3.70%, 10/30/49		200		160,022
3.50%, 02/14/50		200		157,475
Perusahaan Penerbit SBSN印度尼西亞III，2.80%，06/23/30 (f)		200		175,475


				5,358,981

墨西哥-0.4%
墨西哥政府國際債券，4.75%，03/08/44 (d)		5,800		4,804,212


巴基斯坦-0.0%
巴基斯坦政府國際債券 (f)
6.00%, 04/08/26		450		301,550
7.38%, 04/08/31		200		124,022


				425,572

菲律賓-0.1%
菲律賓政府國際債券
1.65%, 06/10/31		200		160,272
1.95%, 01/06/32		200		162,772
2.65%, 12/10/45		200		137,022


				460,066


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			101


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

韓國-0.0%
韓國進出口銀行，1.63%，01/18/27	$	200	$	182,990


烏拉圭-0.3%
烏拉圭政府國際債券，5.10%，06/18/50		3,500		3,510,500


外國機構債務總額--2.0% (Cost: $25,976,979)				22,491,658


市政債券

紐約-1.0%
大都會運輸局，RB，BAB，6.55%，11/15/31		10,000		11,227,440


市政債券總額-1.0% (Cost: $9,833,900)				11,227,440


優先證券

資本信託-12.6%

航空公司-0.0%
機場管理局，2.10% (a)(f)(g)		200		180,975


汽車--0.2%
通用汽車金融公司，C系列，5.70% (a)(g)		2,565		2,231,550


銀行 (a)(g) — 4.4%
滙豐資本融資1美元LP，10.18% (b)(d)		11,835		16,035,358
亨廷頓銀行股份有限公司，F系列，5.63%		6,450		6,029,873
中國銀行工商股份有限公司 3.20% (f)		300		283,500
ING Groep NV，3.88%		3,326		2,408,737
Kasikornbank PCL，5.28% (f)		268		245,605
麥格理銀行有限公司，6.13% (b)		1,885		1,704,896
北歐銀行總部基地，6.13% (b)		5,540		5,336,593
裏薩爾商業銀行公司，6.50% (f)		700		669,069
SVB金融集團，4.10%		4,556		3,133,226
TMB Thanachart Bank PCL，4.90% (f)		700		638,444
U.S.Bancorp，J系列，5.30% (d)		10,415		8,850,146
富國銀行。
S系列，5.90%		281		254,080
U系列，5.88%		2,655		2,588,360


				48,177,887

資本市場-0.1%
道富集團，F系列，5.43% (a)(g)		618		602,326


多元化金融服務--4.9%
美國銀行(Bank of America Corp.)U系列，5.20% (a)(d)(g)		5,785		5,365,587
巴克萊銀行 (a)(g)
4.38%		1,630		1,249,988
8.00%		4,500		4,421,250
法國巴黎銀行，7.38% (a)(b)(g)		4,535		4,489,413


安防	帕爾 (000)		價值

多元化金融服務(續)
法國農業信貸銀行，8.13% (a)(b)(g)	$	5,000	$	5,121,500
瑞士信貸集團，7.50% (a)(b)(g)		1,865		1,720,463
滙豐控股，6.50% (a)(g)		2,615		2,368,108
摩根大通。
8.75%, 09/01/30		2,000		2,443,366
S系列，6.75% (a)(d)(g)		9,775		9,840,248
勞埃德銀行集團，7.50% (a)(g)		8,285		8,075,158
NatWest Group PLC，8.00% (a)(g)		970		959,573
瑞銀集團，7.00% (a)(b)(g)		7,500		7,305,918


				53,360,572

電力公用事業-0.6%
PPL Capital Funding，Inc.，A系列，4.92%，03/30/67 (a)		8,300		6,121,250


獨立電力和可再生電力生產商-0.1%
維斯特拉公司，7.00% (a)(b)(g)		481		436,507


保險--1.7%
ACE Capital Trust II，9.70%，04/01/30 (d)		7,000		8,930,864
愛荷華州Cos資本信託II的衡平法，B系列，8.42%，04/01/27		5,000		4,816,060
MetLife, Inc., 6.40%, 12/15/66		5,000		5,026,300


				18,773,224

石油、天然氣和消耗性燃料-0.2%
企業產品運營有限責任公司，4.36%，06/01/67 (a)		2,500		1,842,262


房地產管理與開發-0.0%
新世界發展金融BVI有限公司，4.13% (a)(f)(g)		409		345,605


無線電信服務-0.4%
沃達豐集團，7.00%，04/04/79 (a)		4,745		4,654,608


				136,726,766

	股票

優先股-3.7%

銀行 (a)(g) — 2.3%
花旗集團，K系列，6.88%		488,320		12,564,474
富國銀行，系列Q，5.85%		550,500		13,068,870


				25,633,344

資本市場 (a)(g) — 0.9%
高盛，J系列，5.50%		162,450		3,970,278
道富銀行，D系列，5.90%		220,495		5,483,711


				9,453,989


102		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金 (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	股票		價值


互動媒體和服務-0.5%
字節跳動有限公司，E-1系列，(11/11/20收購，成本：3,526,645美元) (c)(k)(m)		32,185	$	5,327,131


				40,414,464


優先證券總額-16.3% (Cost: $185,172,899)				177,141,230


長期投資總額-145.7% (Cost: $1,716,201,108)				1,584,492,992


短期證券

貨幣市場基金-0.3%
貝萊德流動性基金，T基金，機構類，1.33% (n)(o)		3,126,037		3,126,037


短期證券總額-0.3% (Cost: $3,126,037)				3,126,037


購買的期權-0.0% (Cost: $680,224)				659,767


期權簽訂前的總投資-146.0% (Cost: $1,720,007,369)				1,588,278,796


已寫入的期權-(0.2)% (已收保費：(2,702,036美元))				(2,698,232	)


總投資，扣除期權淨額-145.8% (Cost: $1,717,305,333)				1,585,580,564

負債超過其他資產-(45.8%)				(498,353,717	)


淨資產-100.0%			$	1,087,226,847

(a)	可變利率證券。利率會定期重置。顯示的利率是期末的實際利率。安全説明還包括參考利率和利差(如果已發佈並可用)。

(b)	根據修訂後的1933年證券法，根據規則144A豁免註冊的證券。這些證券可以在豁免註冊的交易中轉售給合格機構投資者。

(c)	安全使用重大的不可觀察的投入進行估值，並在公允價值層次結構中被歸類為第三級。

(d)	全部或部分證券已被質押為與未完成的逆回購協議有關的抵押品。

(e)	全部或部分證券已被質押和/或分離為與所發行的未償還交易所交易期權相關的抵押品。

(f)	根據1933年證券法的S規定，這種證券可以轉售給合格的外國投資者和外國機構買家。

(g)	沒有規定到期日的永久證券。

(h)

何時簽發的保證金。

(i)	實物支付證券，可以以額外的面值/股份和/或現金支付利息/股息。顯示的費率是當前費率和可能的付款費率。

(j)	發行人申請破產和/或違約。

(k)

非創收證券。

(l)	表示期末未結清的貸款承諾。在結算日之前，與此次收購相關的某些細節尚不清楚，包括票面利率。

(m)	關於轉售的受限證券，不包括144A證券。該信託持有的限制性證券現值為5,327,131美元，相當於其截至期末淨資產的0.5%，原始成本為3,526,645美元。

(n)	信託基金的附屬機構。

(o)	截至期末的年化7日收益率。

聯屬

在截至2022年6月30日的6個月內，就經修訂的1940年《投資公司法》第2(A)(3)條而言，對被視為信託附屬公司的發行人的投資如下：


關聯發行商	價值在 12/31/21		購買按成本計算		收益來自銷售部門			網絡已實現得(損)		更改中未實現欣賞 (折舊)		價值在 06/30/22		股票持有時間 06/30/22		收入		資本利得分配從… 潛在的基金
貝萊德流動性基金、T基金、機構類	$	22,030,719	$	—	$	(18,904,682	) (a)	$	—	$	—	$	3,126,037		3,126,037	$	23,618	$	—

(a)

代表淨買入(賣出)金額。

逆回購協議

交易對手

利息

費率

貿易

日期

成熟性

日期

(a)

面值

包括
應計利息

非現金標的的類型

抵押品

剩餘

合同到期日

協議中的

)

巴克萊資本公司

1.80

(b)

12/21/21

打開

14,668,500

14,707,840

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.78

(b)

02/11/22

打開

5,362,500

5,374,061

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.78

(b)

02/11/22

打開

3,685,775

3,693,721

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.80

(b)

02/11/22

打開

484,800

485,882

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.80

(b)

02/11/22

打開

3,908,469

3,917,192

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.95

(b)

02/14/22

打開

9,371,250

9,397,398

資本信託基金

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

03/01/22

打開

6,573,125

6,585,815

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

03/01/22

打開

7,339,625

7,353,795

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

03/01/22

打開

7,214,062

7,227,990

公司債券

開放/需求


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		103


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金

逆回購協議(續)

交易對手

利息

費率

貿易

日期

成熟性

日期

(a)

面值

包括
應計利息

非現金標的的類型

抵押品

剩餘

合同到期日

協議中的

)

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

03/01/22

打開

6,648,175

6,661,010

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

03/01/22

打開

2,700,000

2,705,213

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

03/01/22

打開

6,231,500

6,243,530

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

03/01/22

打開

19,435,140

19,473,720

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.88

(b)

03/01/22

打開

8,854,675

8,875,638

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.88

(b)

03/01/22

打開

3,678,300

3,687,008

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.88

(b)

03/01/22

打開

4,462,500

4,473,065

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.80

(b)

03/02/22

打開

3,287,550

3,294,422

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.80

(b)

03/02/22

打開

8,737,500

8,755,764

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/02/22

打開

10,730,000

10,751,797

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/02/22

打開

4,757,445

4,767,109

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/02/22

打開

11,855,594

11,879,677

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.62

(b)

03/03/22

打開

4,324,725

4,331,156

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/03/22

打開

2,332,081

2,336,937

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

03/03/22

打開

2,701,450

2,706,628

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/03/22

打開

13,487,500

13,514,689

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/03/22

打開

2,610,000

2,615,261

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/03/22

打開

4,325,000

4,333,718

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/03/22

打開

724,640

726,101

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/03/22

打開

7,162,500

7,176,938

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/03/22

打開

8,313,900

8,330,659

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/03/22

打開

5,815,000

5,826,722

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/03/22

打開

14,850,000

14,879,935

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/03/22

打開

8,714,875

8,732,443

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/03/22

打開

6,697,500

6,711,001

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/03/22

打開

14,715,000

14,744,663

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/03/22

打開

7,770,000

7,785,663

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/03/22

打開

9,076,781

9,095,079

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/03/22

打開

5,596,719

5,608,001

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.90

(b)

03/03/22

打開

2,673,000

2,679,449

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.65

(b)

03/08/22

打開

156,620

156,865

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.65

(b)

03/08/22

打開

1,509,638

1,512,001

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.65

(b)

03/08/22

打開

1,018,175

1,019,769

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.95

(b)

03/08/22

打開

1,331,374

1,334,723

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.95

(b)

03/08/22

打開

4,445,000

4,456,180

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.95

(b)

03/08/22

打開

419,795

420,561

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

9,087,087

9,105,552

資本信託基金

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

4,675,000

4,684,499

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

882,500

884,293

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

5,121,619

5,132,026

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

5,417,212

5,428,220

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

4,707,062

4,716,627

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

4,787,500

4,797,228

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

6,056,094

6,068,450

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

4,954,677

4,964,744

外國機構的義務

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

4,464,900

4,473,972

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

4,561,340

4,568,715

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

1,636,800

1,640,126

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

4,823,244

4,833,044

資本信託基金

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

3,775,000

3,782,671

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

3,869,302

3,877,165

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

4,924,219

4,934,224

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

8,773,062

8,790,889

資本信託基金

開放/需求

巴克萊資本公司

1.80

(b)

03/09/22

打開

4,318,750

4,327,525

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

2.00

(b)

03/09/22

打開

15,533,437

15,574,752

資本信託基金

開放/需求

巴克萊資本公司

2.00

(b)

03/09/22

打開

5,337,500

5,351,696

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

03/09/22

打開

4,445,756

4,454,092

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

03/09/22

打開

17,473,531

17,506,294

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/09/22

打開

3,186,562

3,192,862

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.78

(b)

03/09/22

打開

2,370,000

2,374,685

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.90

(b)

03/09/22

打開

8,228,700

8,248,003

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.90

(b)

03/09/22

打開

3,014,483

3,021,554

公司債券

開放/需求


104		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金

逆回購協議(續)

交易對手

利息

費率

貿易

日期

成熟性

日期

(a)

面值

包括
應計利息

非現金標的的類型

抵押品

剩餘

合同到期日

協議中的

)

RBC資本市場有限責任公司

1.90

(b)

03/09/22

打開

8,973,020

8,994,069

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.90

(b)

03/09/22

打開

2,774,744

2,781,253

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.90

(b)

03/09/22

打開

8,555,400

8,575,470

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.90

(b)

03/09/22

打開

2,763,265

2,769,747

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

1.75

(b)

03/17/22

打開

2,910,188

2,915,745

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

1.75

(b)

03/17/22

打開

3,688,125

3,695,168

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

1.80

(b)

03/17/22

打開

7,557,840

7,573,376

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

1.95

(b)

03/17/22

打開

1,373,680

1,377,105

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

1.95

(b)

03/17/22

打開

2,803,315

2,810,304

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

1.95

(b)

03/17/22

打開

3,489,421

3,498,120

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

1.95

(b)

03/17/22

打開

3,550,000

3,558,850

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

1.75

(b)

03/17/22

打開

11,079,700

11,100,859

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.90

(b)

03/22/22

打開

2,106,000

2,110,753

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

1.75

(b)

03/24/22

打開

2,760,193

2,765,234

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

03/24/22

打開

13,167,000

13,191,048

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

03/24/22

打開

3,248,175

3,254,107

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.75

(b)

04/01/22

打開

2,610,406

2,614,449

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司

1.90

(b)

04/01/22

打開

3,113,738

3,120,259

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

1.25

(b)

04/12/22

打開

301,600

301,070

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

(0.75

)

(b)

04/21/22

打開

382,270

381,237

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.80

(b)

04/27/22

打開

6,419,312

6,428,585

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.80

(b)

04/27/22

打開

8,993,075

9,006,065

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

(1.25

)

(b)

04/28/22

打開

285,820

285,185

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

1.74

(b)

05/12/22

打開

2,465,444

2,468,885

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

1.74

(b)

05/12/22

打開

1,184,400

1,186,053

公司債券

開放/需求

道明證券(美國)有限公司

1.74

(b)

05/12/22

打開

3,159,844

3,164,254

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.88

(b)

06/15/22

打開

4,427,895

4,430,211

公司債券

開放/需求

RBC資本市場有限責任公司。

1.75

(b)

06/15/22

打開

4,412,500

4,414,553

公司債券

開放/需求

巴克萊資本公司

(3.00

)

(b)

06/17/22

打開

53,838

53,793

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

(0.50

)

(b)

06/22/22

打開

386,785

386,742

公司債券

開放/需求

瑞士信貸證券(美國)有限公司

(5.00

)

(b)

06/24/22

打開

108,900

108,794

公司債券

開放/需求

法國巴黎銀行

1.95

(b)

06/28/22

打開

296,380

296,412

公司債券

開放/需求

546,585,368

547,698,452

(a)

某些協議沒有規定的到期日，任何一方都可以隨時終止。

(b)

可變利率證券。截止到期末和到期日的利率是指可以通過需求收回所欠本金的日期。

截至期末未償還的衍生金融工具

期貨合約


描述	數量合同		期滿日期		概念上的金額(000)		價值/ 未實現欣賞 (折舊)
長期合同
超級美國國債		91		09/21/22	$	14,045	$	(182,556	)
5年期美國國庫券		2,610		09/30/22		292,646		1,847,147
3個月軟性		2,018		03/14/23		487,498		(11,416,906	)

								(9,752,315	)


空頭合約
10年期美國國庫券		1,168		09/21/22		138,244		1,191,457
10年期美國超長國債		78		09/21/22		9,911		127,226
美國長債		739		09/21/22		102,051		(3,452,927	)

								(2,134,244	)

							$	(11,886,559	)


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		105


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德信用分配收益信託基金

購買的交易所交易期權

描述

數量
合同

期滿
日期

行權價格

概念上的
金額(000)

價值

看漲

Xtracker嘉實滬深300中國

A股

基金

2,951

09/16/22

美元

36.00

美元

10,084

278,869

購買的場外期權

描述

交易對手

Expiration
日期

行權價格

概念上的

金額(000)

價值

放

美元貨幣

高盛國際

09/15/22

127.00

美元

23,044

147,644

美元貨幣

高盛國際

09/15/22

128.00

美元

30,932

233,254

380,898

已寫入場外期權

描述

交易對手

期滿
日期

行權價格

概念上的
金額(000)

價值

放

美元貨幣

高盛國際

09/15/22

123.00

美元

30,931

(104,982

)

場外利率掉期成交

由信託基金支付

由信託基金收到

描述

費率

頻率

費率

頻率

交易對手

期滿

日期

鍛鍊

費率

概念上的
金額(000)

價值

看漲

2年制

利率互換，01/01/25

2.30%

半年度報告

1天SOFR，

0.82%

季刊

高盛國際

12/30/22

2.30

美元

410,000

(1,363,250

)

放

2年制

利率互換，01/01/25

1天SOFR，

0.82%

季刊

3.80%

半年度報告

高盛國際

12/30/22

3.80

美元

410,000

(1,230,000

)

(2,593,250

)

集中清算的信用違約互換-銷售保護


110		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德浮動利率收益信託(BGT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值


航空航天與國防(續)
諾達姆集團，定期貸款B，(1個月Libor+5.50%)，7.19%，04/09/26	美元		457	$	377,201
佩拉頓公司
2nd Lien Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 0.75% Floor), 9.00%, 02/01/29			1,048		972,521
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.42%, 02/01/28			3,529		3,306,140
SPIRIT航空系統公司，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，01/15/25			608		591,218
TransDigm, Inc., 2020 Term Loan F, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 12/09/25			1,557		1,472,695


					14,324,031

航空貨運和物流-0.4%
AIT全球物流控股公司，2021年定期貸款，(3個月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.72%，04/06/28			359		323,656
Kestrel Bidco，Inc.，定期貸款B，(3個月Libor+3.00%，下限1.00%)，5.03%，12/11/26			256		228,784
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期貸款B，(1個月Libor+4.25%)，5.92%，12/15/28			595		535,633


					1,088,073

航空公司-3.0%
AAdvantage忠誠IP有限公司，2021定期貸款，(3個月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.81%，04/20/28			1,009		960,898
Air Canada, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 4.25%, 08/11/28 (b)			1,261		1,157,059
美國航空公司
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.40%, 01/29/27			633		555,820
2017 Incremental Term Loan, (6 mo. LIBOR + 2.00%), 2.84%, 12/15/23			961		927,156
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.37%, 06/27/25			309		273,432
Mileage Plus Holdings LLC，2020定期貸款B，(3個月Libor+5.25%，1.00%下限)，7.31%，06/21/27			2,132		2,102,188
聯合航空公司，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.39%，04/21/28			2,283		2,116,160


					8,092,713

汽車零部件-2.8%
Adient U.S. LLC, 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 04/10/28			503		466,876
Clario Global LP，2021美元定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，04/30/26			2,248		2,093,503
Truck Hero, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 5.17%, 01/31/28			1,253		1,117,914
USI，Inc.
2017 Repriced Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.00%), 5.25%, 05/16/24			2,324		2,224,174
2019 Incremental Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 5.50%, 12/02/26			133		122,327
Wand NewCo 3, Inc., 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 4.67%, 02/05/26			1,589		1,471,303


					7,496,097


安防		帕爾 (000)			價值


Banks — 0.9%
DirecTV融資有限責任公司，定期貸款，(1個月Libor+5.00%，0.75%下限)，6.67%，08/02/27	美元		1,538		$	1,411,891
LABL, Inc., 2021 USD 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.00%), 6.67%, 10/29/28			995			917,062


						2,328,953

飲料-0.8%
裸露果汁有限責任公司
2nd Lien Term Loan, (SOFR + 6.00%), 8.15%, 01/24/30 (b)			726			653,648
Term Loan, (SOFR + 3.25%), 5.40%, 01/24/29			1,568			1,456,319


						2,109,967

建材--0.1%
基石建築品牌公司，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.25%，)，4.57%，04/12/28			260			214,453
MI Window&Doors LLC，2022年定期貸款，(SOFR+3.50%)，5.13%，12/18/27			—	(i)		407


						214,860

建築產品-1.8%
CP Atlas Buyer, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 11/23/27			909			795,919
CPG International LLC，2022年定期貸款B，(SOFR+2.50%)，4.09%，04/28/29 (b)			483			446,775
Jeld-Wen, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 07/28/28			508			480,774
New AMI I LLC, 2022 Term Loan B, (SOFR + 6.00%), 7.52%, 03/08/29			525			477,310
標準工業公司，2021年定期貸款B，(6個月Libor+2.50%)，3.79%，09/22/28			1,002			966,015
Wilsonart LLC, 2021 Term Loan E, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 1.00% Floor), 5.51%, 12/31/26			1,966			1,736,251


						4,903,044

資本市場-3.4%
AqGen Asccount，Inc.，2021第二留置權定期貸款，(3個月Libor+6.50%)，7.50%，08/02/29 (b)			1,663			1,546,346
迪爾菲爾德達科他控股有限責任公司
2020 USD Term Loan B, (SOFR + 3.75%, 1.00% Floor), 5.28%, 04/09/27			3,811			3,558,730
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.75%, 0.75% Floor), 8.42%, 04/07/28			1,114			1,080,580
鷹寬帶投資有限責任公司，定期貸款，(3個月Libor+3.00%，0.75%下限)，5.31%，11/12/27			938			881,188
FinCo I LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 06/27/25			508			483,068
Focus Financial Partners LLC，2021年定期貸款B4，(1個月Libor+2.50%)，4.17%，06/30/28			911			870,760
Greenhill&Co.，Inc.，定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，04/12/24			721			707,533


						9,128,205

化學品-5.4%
Ascend Performance Material Operations LLC，2021定期貸款B，(3個月Libor+4.75%，0.75%下限)，7.00%，08/27/26			1,567			1,523,412
Atotech BV, 2021 USD Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 03/18/28			2,134			2,033,882
Axalta Coating Systems美國控股公司，美元定期貸款B3，(3個月Libor+1.75%)，4.00%，06/01/24			431			419,375
CPC收購公司，定期貸款，(3個月Libor+3.75%)，6.00%，12/29/27			451			392,994


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			111


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德浮動利率收益信託(BGT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值


化學品(續)
元素材料科技集團美國控股公司，2017美元定期貸款B，6/28/24	美元		709	$	682,174
Element Solutions，Inc.，2019年定期貸款B1，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，01/31/26			1,229		1,210,497
照明買方有限責任公司，2021年定期貸款，(1個月。Libor+3.50%)，5.17%，06/30/27			862		794,770
龍沙集團，美元定期貸款B，(3個月。Libor+4.00%，0.75%下限)，6.25%，07/03/28			665		592,246
Messer Industries GmbH，2018美元定期貸款，(3個月Libor+2.50%)，4.75%，03/02/26			1,506		1,434,335
礦物技術公司，2017年定期貸款B，(1個月Libor+2.25%)，3.87%，02/14/24			262		261,276
記憶性能材料公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，05/15/24			928		895,144
Oxea Holding Drei GmbH，2017美元定期貸款B2，(1個月Libor+3.25%)，4.38%，10/14/24			1,066		983,794
PQ Corp., 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.50%), 3.74%, 06/09/28			1,072		1,022,582
Pregis TopCo Corp.，2021年增量定期貸款，(1個月Libor+4.00%)，5.67%，07/31/26			434		408,887
SCIH Salt Holdings，Inc.，2021年增量定期貸款B，(6個月Libor+4.00%，0.75%下限)，4.75%，03/16/27			653		581,307
斯巴達美國Holdco LLC，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.50%，0.75%下限)，4.62%，08/02/28 (b)			1,020		971,274
楊桃金融公司，2018年美元定期貸款B，(3個月Libor+3.00%)，5.25%，10/01/25			99		92,981
WR Grace Holdings LLC，2021年定期貸款B，(3個月Libor+3.75%)，6.06%，09/22/28			332		314,550


					14,615,480

商業服務和用品-6.2%
聯合環球控股有限責任公司，2021美元增量定期貸款B，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，05/12/28			1,621		1,482,705
Amentum政府服務控股有限責任公司，2022年定期貸款，(SOFR+4.00%)，5.30%，02/15/29			488		463,297
Aramark Services，Inc.，2018年定期貸款B3，(1個月Libor+1.75%)，3.42%，03/11/25			95		91,194
Asurion LLC
2018 Term Loan B6, (1 mo. LIBOR + 3.12%), 4.79%, 11/03/23			830		795,966
2018 Term Loan B7, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 4.67%, 11/03/24			694		649,312
2020 Term Loan B8, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/23/26			485		438,693
2021 2nd Lien Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 5.25%), 6.92%, 01/31/28			689		585,397
2021 2nd Lien Term Loan B4, (1 mo. LIBOR + 5.25%), 6.92%, 01/20/29			984		831,480
Clean Harbors，Inc.，2021年增量定期貸款B，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，10/08/28			432		427,512
卡萬塔控股公司
2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 11/30/28			703		663,019
2021 Term Loan C, 11/30/28			53		49,789
創意藝術家代理有限責任公司，2020年增量定期貸款B1，(1個月Libor+4.25%，1.00%下限)，5.88%，11/27/26			1,201		1,135,717


安防		帕爾 (000)		價值


商業服務與用品(續)
Dealer Tire LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 4.25%), 5.92%, 12/12/25	美元		1,572	$	1,496,951
EnergySolutions LLC，2018年定期貸款B，(3個月Libor+3.75%，下限1.00%)，6.00%，05/09/25			319		294,913
包裝控股有限責任公司，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.44%，03/09/28			1,036		946,127
Prime Security Services借款人有限責任公司，2021年定期貸款，(3個月Libor+2.75%，0.75%下限)，3.65%，09/23/26			1,218		1,134,002
天寶收購有限責任公司，2022年定期貸款B，(SOFR+3.00%)，4.53%，08/31/28			2,977		2,817,163
Vericast Corp., 2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 7.75%, 1.00% Floor), 10.00%, 06/16/26			207		160,353
Verscend Holding Corp.，2021年定期貸款B，(1個月Libor+4.00%)，5.67%，08/27/25			1,928		1,841,425
Viad Corp.，初始定期貸款，(1個月。Libor+5.00%)，6.67%，07/30/28			485		453,786


					16,758,801

通信設備-0.5%
ViaSat, Inc., Term Loan, (SOFR + 4.50%), 6.14%, 03/02/29			1,560		1,448,878


建築與工程-2.2%
Brand Energy&Infrastructure Services，Inc.，2017年定期貸款，(3個月Libor+4.25%，1.00%下限)，5.40%，06/21/24			2,477		2,134,234
新Arclin美國控股公司，2021年第二留置權定期貸款，(1個月Libor+7.00%)，8.67%，09/30/29 (b)			572		539,110
派克公司，2021年增量定期貸款B，(1個月Libor+3.00%)，4.67%，01/21/28			644		611,036
SRS分銷公司，2021年定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，4.02%，06/02/28			1,720		1,582,936
USIC Holdings, Inc., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 5.17%, 05/12/28			1,085		1,007,261


					5,874,577

建築材料-1.6%
Core & Main LP, 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.12%, 07/27/28			2,540		2,414,356
過濾集團公司，2018年第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.00%)，4.67%，03/29/25			1,471		1,390,063
Tamko建築產品有限責任公司，定期貸款B，(3個月。Libor+3.00%)，4.33%，06/01/26			536		500,217


					4,304,636

集裝箱和包裝-1.6%
BWAY Holding Co.，2017年定期貸款B，(1周LIBOR+3.25%)，4.31%，04/03/24			1,478		1,386,813
Charge Next Generation，Inc.，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，12/01/27			1,419		1,332,561
Pregis TopCo Corp.，第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+4.00%)，5.67%，07/31/26			381		359,326
托斯卡服務有限責任公司，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.50%，0.75%下限)，5.17%，08/18/27			729		646,939


112		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德浮動利率收益信託(BGT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值


容器與包裝(續)
三叉戟TPI控股公司
2021 Delayed Draw Term Loan, (3 mo. LIBOR + 4.00%), 5.60%, 09/15/28	美元		55	$	51,899
2021 Incremental Term Loan, (3 mo. LIBOR + 4.00%), 6.25%, 09/15/28			622		582,090


					4,359,628

總代理商-1.0%
美國建築商和承包商供應公司，2019年定期貸款，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，01/15/27			736		695,083
TMK鷹牌母公司 (b)
2020超級優先優先定期貸款A，(1個月Libor+10.50%，1.00%下限)，11.17%，05/30/24			592		550,161
2020年8月28日超級優先二次定期貸款B			1,900		1,444,197


					2,689,441

多元化消費服務--3.6%
2U, Inc., Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.75%), 8.00%, 12/30/24			884		843,553
Ascend Learning LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%), 7.42%, 12/10/29 (b)			482		441,030
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 12/11/28			1,191		1,097,223
Bright Horizons Family Solutions LLC，2021定期貸款B，(1個月Libor+2.25%)，3.92%，11/24/28 (b)			575		547,792
Genuine Financial Holdings LLC，2018第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，07/11/25			1,388		1,317,079
Midas Intermediate Holdco II LLC，2020年定期貸款B，(Prime+5.75%)，10.50%，12/22/25			1,916		1,793,213
Nomad Foods Europe Midco Ltd.，2017美元定期貸款B4，(3個月Libor+2.25%)，3.66%，05/15/24			686		659,118
Okta, Inc., Term Loan, (SOFR + 6.25%), 7.63%, 12/15/26			539		455,252
PAI Holdco, Inc., 2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 4.99%, 10/28/27			433		407,189
Serta Simmons牀上用品有限責任公司
2020超級優先優先定期貸款，(1個月Libor+7.50%)，9.01%，08/10/23			287		278,296
2020超級優先第二期定期貸款，(1個月Libor+7.50%，1.00%下限)，9.01%，08/10/23			452		315,441
Sotheby’s, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.50%), 5.54%, 01/15/27			1,100		1,050,617
澳大利亞航海私人有限公司。有限公司，美元定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，4.56%，07/20/28			458		426,947


					9,632,750

多元化金融服務-8.1%
Advisor Group，Inc.，2021年定期貸款，(1個月Libor+4.50%)，6.17%，07/31/26			630		598,249
鍊金術版權有限責任公司，定期貸款B，(1個月。Libor+3.00%)，4.06%，03/10/28 (b)			521		501,217
AlixPartners LLP，2021美元定期貸款B，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，02/04/28			1,073		1,017,803
AqGen Island Holdings，Inc.定期貸款，(3個月Libor+3.50%)，5.81%，08/02/28 (b)			2,197		2,043,334
Castlelake航空有限公司，定期貸款B，(3個月Libor+2.75%)，4.58%，10/22/26			1,440		1,374,531


安防		帕爾 (000)		價值


多元化金融服務(續)
Cogeco融資2 LP，2021年增量定期貸款B，(1個月。Libor+2.50%)，4.17%，09/01/28	美元		990	$	942,464
Delta TopCo，Inc.
2020 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 7.25%, 0.75% Floor), 9.34%, 12/01/28 (b)			412		350,200
2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.84%, 12/01/27			1,071		967,647
例如美國有限責任公司，2018年美元定期貸款，(3個月Libor+4.00%)，6.25%，02/07/25			558		522,975
Gainwell收購公司，定期貸款B，(3個月。Libor+4.00%，0.75%下限)，6.25%，10/01/27			1,919		1,810,577
I-Logic Technologies Bidco Ltd.，2021美元定期貸款B，(SOFR+4.00%)，6.20%，02/16/28			263		247,569
Kingpin Intermediate Holdings LLC，2018年定期貸款B，(1個月Libor+3.50%，下限1.00%)，5.17%，07/03/24			1,029		979,695
KKR Apple Bidco LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%), 7.42%, 09/21/29			153		145,924
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.75%), 4.42%, 09/23/28			373		351,514
LBM收購有限責任公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，12/18/27			1,438		1,175,176
Leb Holdings USA，Inc.，定期貸款B，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，11/02/27			151		147,670
Oscar Acquisitionco LLC，定期貸款B，(SOFR+4.50%)，6.11%，04/29/29			683		606,162
Radiate Holdco LLC，2021定期貸款B，(1個月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.92%，09/25/26			1,350		1,252,364
RVR經銷商控股有限公司，定期貸款B，(SOFR+3.75%)，5.17%，02/08/28			453		379,503
塞坦塔飛機租賃指定活動公司，定期貸款B，(3個月。Libor+2.00%)，4.25%，11/05/28			826		784,014
SMG U.S. Midco 2, Inc., 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 01/23/25			944		878,048
宋承憲集團控股有限公司，2018年第一筆留置權定期貸款，(3個月Libor+4.25%)，6.50%，07/30/25			620		575,990
Veritas U.S., Inc., 2021 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 1.00% Floor), 7.25%, 09/01/25			2,295		1,872,368
VS買方有限責任公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.00%)，4.67%，02/28/27			908		852,337
白色資本買家有限責任公司，定期貸款B，(SOFR+3.75%)，5.28%，10/19/27			759		696,848
Ziggo融資夥伴關係，美元定期貸款I，(1個月。Libor+2.50%)，3.82%，04/30/28			1,003		933,101


					22,007,280

多元化電信服務--2.2%
Cablevision LightPath LLC，定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.57%，11/30/27			351		329,841
聯合通信公司，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.50%)，5.19%，10/02/27			497		438,144
邊疆通信公司，2021年DIP定期貸款B，(3個月。Libor+3.75%，0.75%下限)，6.06%，05/01/28			1,222		1,141,231
Ir衞星有限責任公司，2021年定期貸款B2，(1個月Libor+2.50%，0.75%下限)，4.17%，11/04/26			1,192		1,141,387


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			113


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德浮動利率收益信託(BGT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值


多元化電信服務(續)
3級融資，Inc.，2019年定期貸款B，(1個月Libor+1.75%)，3.42%，03/01/27	美元		1,183	$	1,093,148
子午線膠粘劑集團有限公司，定期貸款B，(3個月Libor+4.00%)，4.75%，07/24/28			1,251		1,180,362
維珍媒體SFA金融有限公司，英鎊定期貸款L，4.19%，27年1月15日	英鎊		600		659,285


					5,983,398

電力公用事業-0.9%
ExGen Renewables IV LLC，2020定期貸款，(3個月Libor+2.50%，1.00%下限)，4.08%，12/15/27	美元		772		742,771
Triton Water Holdings，Inc.，定期貸款，(3個月Libor+3.50%)，5.75%，03/31/28			1,994		1,758,348


					2,501,119

電氣設備-1.3%
Arcline FM Holdings LLC，2021年第一筆留置權定期貸款，(6個月Libor+4.75%，0.75%下限)，7.63%，06/23/28 (b)			947		887,667
AZZ, Inc., Term Loan B, (SOFR + 4.25%), 5.88%, 05/13/29 (b)			203		193,358
Gates Global LLC, 2021 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 2.50%, 0.75% Floor), 4.17%, 03/31/27			1,499		1,411,477
II-VI，Inc.，2021年橋樑定期貸款B，07/02/29 (h)			1,070		1,023,187


					3,515,689

環境、維護和安全服務-0.7%
Asplundh Tree Expert LLC，2021年定期貸款B，(1個月。Libor+1.75%)，3.42%，09/07/27			1,217		1,171,732
TruGreen LP, 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 5.67%, 11/02/27			750		711,523


					1,883,255

股權房地產投資信託基金(REITs)-0.2%
RHP Hotel Properties LP，2017年定期貸款B，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，05/11/24			612		600,260


食品和史泰博零售業-0.4%
美國食品公司
2019 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.00%), 3.57%, 09/13/26			755		710,325
2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%), 4.32%, 11/22/28			463		439,644


					1,149,969

食品-2.2%
第八大道食品和用品公司
2018 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 10/01/25			737		618,221
2021 Incremental Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.75%), 6.42%, 10/01/25			944		797,774
Chobani LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 1.00% Floor), 5.17%, 10/25/27			1,207		1,091,848
Froneri International Ltd.，2020美元定期貸款，(1個月Libor+2.25%)，3.92%，01/29/27			2,190		2,010,448
雷諾集團控股公司，2020年定期貸款B2，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，02/05/26			248		230,525


安防		帕爾 (000)		價值


食品(續)
Sovos Brands Intermediate，Inc.，2021年定期貸款，(3個月Libor+3.50%，0.75%下限)，4.25%，06/08/28	美元		939	$	883,870
Utz Quality Foods LLC，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.00%)，4.67%，01/20/28			424		403,039


					6,035,725

天然氣公用事業-0.7%
自由港液化天然氣投資有限公司，定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，4.56%，12/21/28			2,068		1,782,013


醫療保健設備和用品-1.7%
電子Bidco，Inc.，2021年11月1日定期貸款			1,358		1,268,737
Insulet Corp.，定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，05/04/28			474		449,314
Medline借款人LP，美元定期貸款B，(1個月。Libor+3.25%)，4.92%，10/23/28			2,695		2,495,277
Venga Finance SARL，2021美元定期貸款B，12/04/28 (b)(h)			402		373,601


					4,586,929

醫療保健提供者和服務-3.2%
CCRR母公司，定期貸款B，(3個月Libor+3.75%)，6.01%，03/06/28			1,005		950,989
CHG Healthcare Services，Inc.，2021年定期貸款，(3個月Libor+3.25%)，4.75%，09/29/28			634		598,375
達芬奇買家公司，2019年定期貸款，(3個月。Libor+4.00%，下限1.00%)，6.25%，01/08/27			898		848,190
EnVision Healthcare Corp.，2018年第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，10/10/25			1,184		389,537
眼部護理合作夥伴有限責任公司
2020 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.75%), 6.00%, 02/18/27			1,040		959,153
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 6.75%), 9.00%, 11/15/29			358		338,595
2021 Incremental Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.75%), 6.00%, 11/15/28			332		305,116
股骨買家公司，第一留置權定期貸款，(3個月。Libor+4.50%)，6.75%，03/05/26			647		562,960
Orbcomm, Inc., Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 4.25%), 5.92%, 09/01/28			540		497,996
寵物護理中心有限責任公司，2021年定期貸款B3，(1個月Libor+3.50%)，5.17%，02/14/25			32		30,576
Sotera Health Holdings LLC，2021年定期貸款，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，12/11/26			1,564		1,483,845
Vizient, Inc., 2022 Term Loan B, (SOFR + 2.25%), 3.68%, 04/28/29			209		207,171
WP CityMD Bidco LLC，2021年第一筆留置權定期貸款B，(3個月Libor+3.25%)，5.50%，12/22/28			1,513		1,421,886


					8,594,389

醫療保健服務--0.3%
杜鵑花Topco，Inc.定期貸款，(3個月Libor+3.50%)，4.74%，07/24/26			600		560,500
醫療解決方案控股公司，2021年第二筆留置權定期貸款，(3個月倫敦銀行同業拆息+7.00%)，9.88%，11/01/29			377		346,840


					907,340

醫療保健技術-3.2%
AthenaHealth，Inc.，2022年定期貸款B，(SOFR+3.50%)，5.01%，02/15/29			1,783		1,636,674


114		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德浮動利率收益信託(BGT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值


醫療保健技術(續)
Change Healthcare Holdings LLC，2017定期貸款B，(1個月Libor+2.50%，下限1.00%)，4.17%，03/01/24	美元		852	$	827,829
GoodRx，Inc.，第一留置權定期貸款，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，10/10/25			590		537,562
IQVIA, Inc., 2017 USD Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.42%, 03/07/24			292		285,806
北極星新聞有限責任公司，美元定期貸款B，(1個月。Libor+4.00%)，5.67%，06/02/28			2,686		2,474,716
Press Ganey Holdings，Inc.，2021年定期貸款B，(3個月Libor+3.75%)，4.99%，07/24/26 (b)			1,039		984,095
Verscend Holding Corp.，2021年第二留置權定期貸款，(1個月Libor+7.00%)，8.67%，04/02/29 (b)			1,902		1,787,880


					8,534,562

酒店、餐館和休閒-6.7%
1011778 B.C.無限責任公司，定期貸款B4，(1個月Libor+1.75%)，3.42%，11/19/26			1,003		955,778
Aimbridge Acquisition Co.，Inc.，2019定期貸款B，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，02/02/26			129		114,979
貴族技術公司，2022年定期貸款B，(SOFR+2.25%)，4.40%，05/24/29			124		119,474
凱撒度假村收藏有限公司
2017 1st Lien Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.75%), 4.42%, 12/23/24			1,104		1,061,071
2020 Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 07/20/25			751		722,651
Carnival Corp., (6 mo. LIBOR + 3.00%, 0.75% Floor), 5.88%, 06/30/25			443		410,286
丘吉爾唐斯公司，2021年增量定期貸款B1，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，03/17/28			479		450,599
ECL娛樂有限責任公司，定期貸款，(3個月Libor+7.50%，0.75%下限)，9.75%，05/01/28			567		552,737
Equinox Holdings，Inc.，2017第一筆留置權定期貸款，(3個月Libor+3.00%，下限1.00%)，5.25%，03/08/24			2,740		2,027,829
費爾蒂塔娛樂有限責任公司，2022年定期貸款B，(SOFR+4.00%)，5.53%，01/27/29			2,097		1,928,452
四季酒店有限公司，新第一留置權定期貸款，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，11/30/23			809		798,519
IRB Holding Corp., 2020 Term Loan B, (6 mo. LIBOR + 2.75%, 1.00% Floor), 4.42%, 02/05/25			974		921,893
賓夕法尼亞國家博彩公司，2022年定期貸款B，(SOFR+2.75%)，4.38%，05/03/29			920		880,003
Playtika Holding Corp.，2021年定期貸款，(1個月。Libor+2.75%)，4.42%，03/13/28			1,061		998,103
科學遊戲國際公司，2022美元定期貸款，(SOFR+3.00%)，4.36%，04/14/29			505		478,488
星空集團控股BV，2018美元增量定期貸款，(3個月Libor+2.25%)，4.50%，07/21/26			689		653,622
Station Casinos LLC，2020定期貸款B，(1個月Libor+2.25%)，3.92%，02/08/27			1,266		1,188,522
旅遊港金融盧森堡SARL
2020年超級優先定期貸款，(3個月Libor+1.50%，1.00%下限)，3.75%，02/28/25			875		863,049
2021 Consented Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.00%), 7.25%, 05/29/26 (h)			1,026		789,580


安防		帕爾 (000)		價值


酒店、餐館和休閒(續)
Twin River Worldwide Holdings，Inc.，2021定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.37%，10/02/28	美元		557	$	515,292
Whataband LLC，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，08/03/28			1,402		1,310,828
温德姆酒店及度假村公司，定期貸款B，5/30/25			332		319,698


					18,061,453

家用耐用品-1.6%
ACProducts Holdings，Inc.，2021年定期貸款B，(3個月Libor+4.25%)，6.97%，05/17/28			1,019		784,702
雷諾消費品有限責任公司，定期貸款，(1個月。Libor+1.75%)，3.42%，02/04/27			930		891,783
Snap One Holdings Corp.，定期貸款B，(6個月。Libor+4.50%)，7.38%，12/08/28			666		603,511
Solis IV BV，美元定期貸款B1，(SOFR+3.50%)，4.84%，02/26/29			1,394		1,196,233
Springs Windows Fashions LLC，2021定期貸款B，(1個月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.60%，10/06/28			511		418,152
韋伯-斯蒂芬產品有限責任公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.92%，10/30/27			634		573,729


					4,468,110

家居用品-0.1%
SPECTRUM Brands，Inc.，2021年定期貸款，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，03/03/28			331		317,994


獨立電力和可再生電力生產商-0.6%
卡爾平建設融資有限公司，2017年定期貸款B，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，01/15/25			312		298,648
卡爾平公司
2019 Term Loan B10, (1 mo. LIBOR + 2.00%), 3.67%, 08/12/26			468		443,330
Term Loan B9, (1 mo. LIBOR + 2.00%), 3.67%, 04/05/26			871		818,948


					1,560,926

工業集團-2.5%
AVSC Holding Corp. (g)
2020 Term Loan B1, (0.25% PIK), 5.11%, 03/03/25			1,498		1,283,344
2020 Term Loan B3, (10.00% PIK), 7.50%, 10/15/26			810		853,968
Diamond BC BV, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%), 3.99%, 09/29/28			1,072		987,789
Sequa Mezzanine Holdings LLC，2020延期定期貸款，(3個月。Libor+6.75%，1.00%下限)，8.30%，11/28/23			418		414,308
縫合收購公司，定期貸款B，(3個月。Libor+6.75%)，9.00%，07/28/28			673		597,636
垂直美國Newco，Inc.，定期貸款B，(1個月Libor+3.50%)，4.02%，07/30/27			1,170		1,090,177
Vertiv Group Corp.，2021年定期貸款B，(1個月Libor+2.75%)，3.87%，03/02/27			1,814		1,682,793


					6,910,015

保險--4.5%
聯合控股中級有限責任公司
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 05/09/25			1,779		1,671,193


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			115


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德浮動利率收益信託(BGT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值


保險(續)
安聯控股中級有限責任公司(續)
2021 Term Loan B4, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.01%, 11/06/27	美元		2,351	$	2,181,397
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 05/09/25			628		592,939
AmWINS Group, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 02/19/28			1,194		1,125,569
AssuredPartners，Inc.
2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 02/12/27			627		586,206
2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 02/12/27			606		566,372
HUB國際有限公司
2018 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.00%), 4.21%, 04/25/25			1,765		1,667,502
2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 4.35%, 04/25/25			1,657		1,568,057
NFP Corp., 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 02/15/27			115		106,138
瑞安專業集團有限責任公司，定期貸款，(SOFR+3.00%，0.75%下限)，4.63%，09/01/27 (b)			705		676,777
Sedgwick索賠管理服務公司
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/31/25			487		456,267
2019 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 09/03/26			625		593,105
2020 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 4.25%, 1.00% Floor), 5.92%, 09/03/26			506		487,866


					12,279,388

互動媒體和服務-2.5%
Adevinta ASA，美元定期貸款B，(3個月。Libor+3.00%，0.75%下限)，5.25%，06/26/28			1,530		1,459,079
Arches Buyer, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/06/27			454		413,468
卡梅洛特美國收購有限責任公司，2020年增量定期貸款B，(1個月Libor+3.00%，1.00%下限)，4.67%，10/30/26			1,746		1,642,144
Go爸爸運營有限公司，2021年定期貸款B4，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，08/10/27			453		434,630
Grab控股公司，定期貸款B，(6個月Libor+4.50%，1.00%下限)，5.50%，01/29/26			3,134		2,851,914


					6,801,235

互聯網和直銷零售業-0.5%
CNT Holdings I Corp.，2020年定期貸款，(1個月Libor+3.50%，0.75%下限)，4.69%，11/08/27			1,157		1,096,027
PUG LLC，2021年增量定期貸款B，(1個月Libor+4.25%)，5.92%，02/12/27 (b)			228		210,584


					1,306,611

互聯網軟件和服務-0.4%
優步技術公司，2021年定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，5.07%，02/25/27			1,096		1,046,600


IT服務-7.1%
阿魯巴投資公司
2020 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 7.75%), 9.38%, 11/24/28			885		836,325
2020 USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 5.63%, 11/24/27 (b)			473		435,188


安防		帕爾 (000)		價值


IT服務(續)
Banff Merge Sub，Inc.，2021美元定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，10/02/25	美元		1,259	$	1,169,831
Camelot Finance SA，定期貸款B，(1個月Libor+3.00%)，4.67%，10/30/26			1,351		1,275,625
CCC智能解決方案公司，定期貸款B，(3個月Libor+2.25%)，4.50%，09/21/28			1,043		986,972
CoreLogic，Inc.
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.50%), 8.19%, 06/04/29 (b)			873		628,848
Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.19%, 06/02/28			2,090		1,732,254
FleetCor Technologies運營有限公司，2021年定期貸款B4，(1個月Libor+1.75%)，3.42%，04/28/28			1,258		1,207,674
Greeneden U.S.Holdings II LLC，2020美元定期貸款B4，(1個月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.67%，12/01/27			3,082		2,938,972
PUG LLC, USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 02/12/27 (b)			1,564		1,407,466
Sophia LP, 2020 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.00%, 1.00% Floor), 10.25%, 10/09/28			2,590		2,570,575
TransUnion LLC
2019 Term Loan B5, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.42%, 11/16/26			1,150		1,082,932
2021 Term Loan B6, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 12/01/28			1,612		1,533,341
Virtusa Corp.，第一留置權定期貸款B，(1個月。Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，02/11/28			645		607,359
WEX, Inc., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 03/31/28			603		578,854
ZoomInfo LLC, 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 4.67%, 02/02/26			135		130,191


					19,122,407

休閒產品-0.5%
Fender樂器公司，2021年定期貸款B，(SOFR+4.00%)，5.23%，12/01/28			604		570,171
MND Holdings III Corp.，2018年第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.50%，1.00%下限)，5.17%，06/19/24			613		598,288
Peloton Interactive，Inc.，定期貸款，(SOFR+6.50%)，8.35%，05/25/27			213		202,484


					1,370,943

生命科學工具和服務-3.3%
Avantor Funding，Inc.，2021年定期貸款B5，(1個月Libor+2.25%)，3.92%，11/08/27			1,641		1,569,719
EResearchTechnology，Inc.，2020第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+4.50%，下限1.00%)，6.17%，02/04/27			2,714		2,500,940
圖標盧森堡SARL
LUX Term Loan, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 4.56%, 07/03/28			1,713		1,652,437
US Term Loan, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 4.56%, 07/03/28			427		411,707
Maravai Intermediate Holdings LLC，2022年定期貸款B，(SOFR+3.00%)，3.85%，10/19/27 (b)			925		876,493
PAREXEL國際公司，2021年第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.25%)，4.88%，11/15/28			2,113		1,979,968


					8,991,264

機械-3.3%
Albion Acquires Ltd.，美元定期貸款，(3個月Libor+5.25%)，6.43%，08/17/26			1,138		1,087,122


116		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德浮動利率收益信託(BGT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)			價值


機械(續)
ASP刀片控股公司，初始定期貸款，(1個月Libor+4.00%)，5.67%，10/13/28	美元		248		$	216,627
Clark Equipment Co.，2022定期貸款B，(SOFR+2.50%)，4.65%，04/20/29			188			180,263
哥倫布·麥金農公司，2021年定期貸款B，(3個月Libor+2.75%)，5.06%，05/14/28			249			237,553
過濾集團公司，2021年增量定期貸款，(1個月Libor+3.50%)，5.17%，10/21/28			727			678,396
Fluidra SA, 2022 USD Term Loan B, (SOFR + 2.00%), 3.63%, 01/29/29			192			185,875
英格索爾-蘭德服務公司，2020美元Spinco定期貸款，(1個月倫敦銀行同業拆息+1.75%)，3.38%，03/01/27			1,385			1,322,787
麥迪遜IAQ有限責任公司，定期貸款，(6個月Libor+3.25%)，4.52%，06/21/28			2,299			2,088,597
SPX Flow, Inc., (SOFR + 4.50%), 6.13%, 04/05/29			852			791,634
泰坦收購有限公司，2018年定期貸款B，(6個月Libor+3.00%)，5.88%，03/28/25			2,402			2,197,148
Zurn LLC, 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 10/04/28			78			75,827


						9,061,829

Media — 12.8%
Altice Finding SA
2017 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%), 3.79%, 07/15/25			691			623,170
USD 2017 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 2.75%), 3.79%, 01/31/26			955			860,954
Altice France SA, 2018 Term Loan B13, (3 mo. LIBOR + 4.00%), 5.41%, 08/14/26			2,141			1,951,777
AMC娛樂控股公司，2019年定期貸款B，(1個月Libor+3.00%)，4.20%，04/22/26			934			784,509
Cable One, Inc., 2021 Term Loan B4, (1 mo. LIBOR + 2.00%), 3.67%, 05/03/28			303			290,822
Charge Communications Operating LLC，A類，2019年定期貸款B1，(1個月Libor+1.75%)，3.42%，04/30/25			1,612			1,567,308
城市足球集團有限公司，定期貸款，(3個月Libor+3.50%)，4.60%，07/21/28 (b)			984			899,935
Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，4.74%，08/21/26			2,353			2,014,533
CMG Media Corp., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 12/17/26			—	(i)		133
連接Finco SARL，2021年定期貸款B，(1個月Libor+3.50%，1.00%下限)，5.17%，12/12/26			3,479			3,192,075
CSC控股有限責任公司
2017 Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.57%, 07/17/25			1,312			1,217,604
2019 Term Loan B5, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 3.82%, 04/15/27			1,105			1,024,525
E.W. Scripps Co., 2020 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 2.75%, 0.75% Floor), 4.42%, 01/07/28			526			496,986
Learfield Communications LLC，2016第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.25%，下限1.00%)，4.92%，12/01/23 (b)			540			472,819
獅門資本控股有限公司，2018年定期貸款B，(1個月Libor+2.25%)，3.92%，03/24/25			819			789,742
Live Nation Entertainment，Inc.，定期貸款B4，(1個月Libor+1.75%)，3.35%，10/17/26			1,563			1,457,163


安防		帕爾 (000)		價值


媒體(續)
MH Sub I LLC
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.42%, 09/13/24	美元		1,898	$	1,783,167
2020 Incremental Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 1.00% Floor), 5.42%, 09/13/24			1,796		1,688,024
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.25%), 7.92%, 02/23/29			689		646,321
Nexstar廣播公司，2019年定期貸款B4，(1個月Libor+2.50%)，4.17%，09/18/26			539		529,682
辛克萊電視集團，2022年定期貸款B4，(SOFR+3.75%)，5.38%，04/21/29 (b)			1,124		1,034,080
Trader Corp., 2017 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.00%, 1.00% Floor), 4.63%, 09/28/23 (b)			2,539		2,430,682
Trader Interactive LLC，2021定期貸款B，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，07/28/28 (b)			347		331,678
UPC融資夥伴，2021年美元定期貸款AX，(1個月。Libor+3.00%)，4.32%，01/31/29			474		449,201
維珍傳媒布裏斯托爾有限責任公司
2020 USD Term Loan Q, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.57%, 01/31/29			913		872,728
USD Term Loan N, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 3.82%, 01/31/28			609		569,197
Voyage Digital Ltd., (SOFR + 4.50%), 5.28%, 05/11/29 (b)			628		596,600
William Morris Endeavor Entertainment LLC，2018第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，05/18/25			2,003		1,880,198
WMG收購公司，2021年定期貸款G，(1個月。Libor+2.12%)，3.79%，01/20/28			1,309		1,253,266
Zayo集團控股公司，美元定期貸款，(1個月。Libor+3.00%)，4.67%，03/09/27			3,114		2,861,661


					34,570,540

石油、天然氣和消耗性燃料-2.0%
Edgewater發電有限責任公司，定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，12/13/25			578		488,807
利蘭金融公司
2020 Make Whole Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 4.67%, 06/28/24			25		14,951
2020 Take Back Term Loan, (3.00% PIK), 2.83%, 06/30/25 (g)			183		91,699
Lucid Energy Group II借款人LLC，2021年定期貸款，(1個月Libor+4.25%，0.75%下限)，5.87%，11/24/28			1,486		1,464,116
Medalion Midland收購有限責任公司，(1個月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，10/18/28			1,194		1,142,515
墨菲美國公司，定期貸款B，(1個月Libor+1.75%)，2.82%，01/31/28			396		393,691
Oryx Midstream Services二疊紀盆地有限責任公司，定期貸款B，(3個月Libor+3.25%)，4.71%，10/05/28			1,937		1,838,744


					5,434,523

個人產品-1.4%
Kronos Acquisition Holdings，Inc.，2021年第一筆留置權定期貸款，(SOFR+6.00%，1.00%下限)，7.65%，12/22/26			253		247,359


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			117


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德浮動利率收益信託(BGT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值


個人產品(續)
威望品牌公司，2021年定期貸款B5，(1個月Libor+2.00%)，5.42%，07/03/28	美元		138	$	137,088
盧森堡陽光七世SARL，2021年定期貸款B3，(3個月Libor+3.75%，0.75%下限)，6.00%，10/01/26			3,758		3,468,977


					3,853,424

製藥-3.0%
Amneal PharmPharmticals LLC，2018年定期貸款B，(1個月Libor+3.50%)，5.50%，05/04/25			751		678,049
博世健康公司，2022年定期貸款B，(SOFR+5.25%)，6.55%，02/01/27			1,344		1,149,002
Catalent Pharma Solutions，Inc.，2021定期貸款B3，(1個月Libor+2.00%)，3.63%，02/22/28			987		971,072
Elanco動物健康公司，定期貸款B，(1個月Libor+1.75%)，2.81%，08/01/27			971		915,253
Grifols Worldwide Operations USA，Inc.，2019年定期貸款B，(1個月Libor+2.00%)，3.67%，11/15/27			982		925,412
爵士融資Lux SARL，美元定期貸款，(1個月。倫敦銀行同業拆息+3.50%)，5.17%，05/05/28			1,395		1,327,996
Option Care Health，Inc.，2021年定期貸款B，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，10/27/28			435		414,150
Organon & Co., USD Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.00%), 4.63%, 06/02/28			951		913,659
精密醫藥集團有限責任公司，2021年定期貸款，(3個月。Libor+3.00%，0.75%下限)，5.25%，11/18/27 (b)			851		785,093


					8,079,686

專業服務--1.5%
鄧白氏公司
2022 Incremental Term Loan B2, (SOFR + 3.25%), 4.75%, 01/18/29			442		411,512
Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.87%, 02/06/26			1,487		1,400,199
元素材料科技集團美國控股公司 (h)
2022年美元延遲提款期限 Loan B, 04/12/29			375		359,023
2022年美元延遲提款期限 Loan D, 04/12/29			812		777,882
Galaxy U.S.OPCO，Inc.，定期貸款，(SOFR+4.75%)，6.28%，04/29/29			1,244		1,164,695


					4,113,311

房地產管理與開發-1.0%
張伯倫集團公司，定期貸款B，(1個月Libor+3.50%)，5.17%，11/03/28			1,523		1,372,275
高緯物業美國借款人有限責任公司，2020年定期貸款B，(1個月Libor+2.75%)，4.42%，08/21/25			1,458		1,369,311


					2,741,586

公路和鐵路-0.4%
AVIS平價汽車租賃有限責任公司，2020年 Loan B, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.42%, 08/06/27			408		385,577
SIRVA Worldwide，Inc.，2018第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+5.50%)，7.09%，08/04/25 (b)			731		653,087


					1,038,664

半導體和半導體設備-0.1%
Synaptics，Inc.，定期貸款B，(3個月Libor+2.25%)，4.36%，12/02/28			388		376,771


安防		帕爾 (000)		價值


軟件-14.6%
應用系統公司
2017 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.00%), 5.25%, 09/19/24	美元		302	$	288,748
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.50%), 7.75%, 09/19/25			439		421,576
梭魚網絡公司
1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.98%, 02/12/25			1,278		1,264,415
2020第二留置權定期貸款，10/30/28			403		402,074
2022 Term Loan, 05/17/29 (h)			473		452,306
Central Parent，Inc.，2022美元定期貸款B，07/06/29 (h)			452		426,069
Cloudera公司
2021 Second Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.00%), 7.67%, 10/08/29 (b)			602		523,740
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 10/08/28			1,847		1,694,962
ConnectWise LLC，2021定期貸款B，(3個月Libor+3.50%)，5.75%，09/29/28			628		573,430
基石OnDemand，Inc.，2021年定期貸款，(1個月Libor+3.75%)，5.42%，10/16/28			740		659,965
Digicel國際金融有限公司，2017年定期貸款B，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，05/28/24 (b)			795		685,307
E2open LLC, 2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%), 4.83%, 02/04/28			177		166,431
Epicor Software Corp.，2020第二留置權定期貸款，(1個月Libor+7.75%，1.00%下限)，9.42%，07/31/28			1,316		1,273,888
Helios Software Holdings，Inc.，2021年美元定期貸款B，(3個月Libor+3.75%)，5.95%，03/11/28			1,315		1,205,803
Informatica LLC，2021美元定期貸款B，(1個月Libor+2.75%)，4.44%，10/27/28			3,175		3,006,101
基礎設施控股公司，2021年定期貸款B，(3個月Libor+2.75%)，3.27%，10/30/28 (b)			452		428,144
IPS公司
2021 2nd Lien Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 7.00%), 8.67%, 10/01/29			645		597,431
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 10/02/28			362		331,925
洋紅色買家有限責任公司
2021 USD 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 0.75% Floor), 6.23%, 07/27/28			1,499		1,343,635
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.25%, 0.75% Floor), 9.48%, 07/27/29			1,359		1,236,214
McAfee LLC, 2022 USD Term Loan B, (SOFR + 4.00%), 5.15%, 03/01/29			2,154		1,954,755
NetSmart Technologies，Inc.，2020定期貸款B，(1個月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.67%，10/01/27			965		916,891
Planview母公司
2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 7.25%, 0.75% Floor), 8.92%, 12/18/28 (b)			572		543,400
Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 5.67%, 12/17/27			1,321		1,241,511
Proofpoint，Inc.
1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 4.82%, 08/31/28			1,737		1,610,399
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.25%), 7.82%, 08/31/29			895		854,725
RealPage，Inc.
1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 4.67%, 04/24/28			3,890		3,587,319


118		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德浮動利率收益信託(BGT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值


軟件(續)
RealPage，Inc.(續)
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.50%, 0.75% Floor), 8.17%, 04/23/29	美元		1,825	$	1,730,804
復興控股公司，2018年第一筆留置權定期貸款，(1個月Libor+3.25%)，4.92%，05/30/25			418		394,445
Severin收購有限責任公司，2018年定期貸款B，(1個月Libor+3.00%)，4.62%，08/01/25			1,716		1,644,233
Sophia LP, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 5.50%, 10/07/27			1,354		1,260,407
Tibco Software，Inc.，2020第二留置權定期貸款，(1個月Libor+7.25%)，7.25%，03/03/28			1,799		1,760,423
旗艦軟件集團公司
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.25%), 6.21%, 05/03/27			865		795,877
2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 4.21%, 05/04/26			2,684		2,507,866
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 05/04/26			1,775		1,673,507


					39,458,726

特色零售-4.9%
貝倫金融美國有限責任公司
2018 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 3.69%, 11/13/25			269		259,812
2019 USD Term Loan B3, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 3.50%, 10/30/26 (b)			658		628,509
2021 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.50%), 3.88%, 04/13/28			1,710		1,640,035
CD&R Firefly Bidco Ltd.，2018英鎊定期貸款B1，(SONIA+4.25%)，5.19%，06/23/25	英鎊		1,000		1,109,265
EG Group Ltd., 2021 Term Loan, 6.50%, 03/31/26	美元		351		331,471
狂熱商業中級控股有限責任公司，定期貸款B，(1個月。Libor+3.25%)，4.92%，11/24/28			423		398,382
Mavis輪胎快遞服務公司，2021年定期貸款B，(SOFR+4.00%)，5.63%，05/04/28			1,858		1,713,919
Med Parentco LP，第一留置權定期貸款，(1個月Libor+4.25%)，5.92%，08/31/26			1,059		953,273
PetSmart, Inc., 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 4.50%, 02/11/28			3,261		3,060,689
Research Now Group，Inc.，2017第一筆留置權定期貸款，(6個月Libor+5.50%，1.00%下限)，6.50%，12/20/24			609		559,374
恢復硬件公司，2022年增量定期貸款，(SOFR+3.25%)，4.88%，10/20/28			535		476,150
混響買家，公司，2021年第一留置權定期貸款，(3個月。Libor+3.50%)，6.38%，11/01/28			1,517		1,419,347
旺旺控股有限公司 (b)
1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.75%), 5.81%, 12/21/27			337		314,008
2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 7.25%), 9.31%, 12/21/28			345		331,200


					13,195,434

技術硬件、存儲和外圍設備-0.2%
電子成像公司，定期貸款，(1個月Libor+5.00%)，6.67%，07/23/26			628		558,007


安防		帕爾 (000)		價值


紡織品、服裝和奢侈品-0.4%
Crocs, Inc., Term Loan B, (SOFR + 3.50%), 4.45%, 02/17/29	美元		1,172	$	1,064,385


貿易公司和分銷商-0.9%
Beacon Roofing Supply，Inc.，2021年定期貸款B，(1個月Libor+2.25%)，3.92%，05/19/28			850		809,520
基礎建材控股有限公司，2021年定期貸款，(3個月Libor+3.25%)，4.49%，01/31/28 (b)			753		655,128
離子貿易金融有限公司，2021年定期貸款，(3個月倫敦銀行同業拆息+4.75%)，7.00%，04/03/28			418		384,098
SRS分銷公司，2022年增量定期貸款，(SOFR+3.50%)，4.00%，06/02/28			614		564,057


					2,412,803

無線電信服務-1.1%
Gogo Intermediate Holdings LLC，定期貸款B，(3個月Libor)，4.99%，04/30/28			677		639,381
Metronet Systems Holdings LLC，2021第一筆留置權定期貸款，(SOFR+3.75%)，5.05%，06/02/28			437		403,221
SBA高級財務II有限責任公司，2018年定期貸款B，(1個月Libor+1.75%)，3.42%，04/11/25			2,064		1,985,390


					3,027,992


浮動利率貸款利息總額-143.6% (Cost: $415,971,756)					388,676,689


		股票

投資公司

固定收益基金-0.2%
景順高級貸款ETF (j)(k)			35,400		717,558


總投資公司-0.2% (Cost: $772,948)					717,558


		受益的利息(000)

其他利益

IT服務 (b)(l) — 0.0%
千禧集團。	美元		991		—
千禧年債權信託基金			930		—


其他權益總額-0.0% (Cost: $ — )					—


		股票

認股權證

金屬和礦業-0.0%
美國鍛造集團公司			2,642		—


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			119


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德浮動利率收益信託(BGT) (顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	股票		價值


石油、天然氣和消耗性燃料-0.0%
加州資源公司 (a)		617	$	6,336


認股權證總數-0.0% (Cost: $ — )				6,336


長期投資總額-146.2% (Cost: $425,258,791)				395,926,245


短期證券

貨幣市場基金-0.4%
貝萊德流動性基金，T基金，機構類，1.33% (j)(k)		990,767		990,767


短期證券總額-0.4% (Cost: $990,767)				990,767


總投資-146.6% (Cost: $426,249,558)				396,917,012

負債超過其他資產-(46.6%)				(126,226,755	)


淨資產-100.0%			$	270,690,257

(a)

非創收證券。

(b)	安全使用重大的不可觀察的投入進行估值，並在公允價值層次結構中被歸類為第三級。

(c)	關於轉售的受限證券，不包括144A證券。該信託持有的限制性證券現值為621美元，不到期末淨資產的0.05%，原始成本為131,156美元。

(d)	根據修訂後的1933年證券法，根據規則144A豁免註冊的證券。這些證券可以在豁免註冊的交易中轉售給合格機構投資者。

(e)	發行人申請破產和/或違約。

(f)	可變利率證券。利率會定期重置。顯示的利率是期末的實際利率。安全説明還包括參考利率和利差(如果已發佈並可用)。

(g)	實物支付證券，可以以額外的面值/股份和/或現金支付利息/股息。顯示的費率是當前費率和可能的付款費率。

(h)	表示期末未結清的貸款承諾。在結算日之前，與此次收購相關的某些細節尚不清楚，包括票面利率。

(i)	四捨五入到不到1000。

(j)	信託基金的附屬機構。

(k)	截至期末的年化7日收益率。

(l)	其他利益是指清算信託和其他重組或私人實體中的利益。

聯屬

在截至2022年6月30日的6個月內，就經修訂的1940年《投資公司法》第2(A)(3)條而言，對被視為信託附屬公司的發行人的投資如下：




關聯發行商	價值在 12/31/21		購買按成本計算			收益來自銷售部門		網絡已實現得(損)		更改中未實現欣賞 (折舊)		價值在 06/30/22		股票持有時間 06/30/22		收入		資本利得分配從… 潛在的基金


貝萊德流動性基金、T基金、機構類	$	—	$	990,767	(a)	$	—	$	—	$	—	$	990,767		990,767	$	559	$	—

(a)

淨額是指發生違約時從交易對手處應收的淨額。

截至期末的公允價值層次結構

在確定金融工具的公允價值時使用了各種投入。關於投入水平的描述和關於信託關於金融工具估值的政策的信息，請參閲財務報表附註。

下表彙總了按公允價值層次分類的信託金融工具。信託基金的金融工具按主要類別細分的情況在上文的投資附表中披露。



	1級		2級			3級			總計

資產
投資
長期投資
普通股
汽車零部件	$	22,408	$	—		$	—		$	22,408
建築與工程		43,687		—			—			43,687
家用耐用品		—		—			—			—
金屬與礦業		—		832			621			1,453
軟件		90		—			—			90
專業零售		—		385,932			—			385,932
公司債券		—		6,072,092			—			6,072,092
浮動利率貸款利息		—		357,586,852			31,089,837			388,676,689
投資公司		717,558		—			—			717,558
其他利益		—		—			—			—
認股權證		6,336		—			—			6,336
短期證券
貨幣市場基金		990,767		—			—			990,767
負債
無資金來源的浮動利率貸款利息 (a)		—		(50,301	)		(3,801	)		(54,102	)


	$	1,780,846	$	363,995,407		$	31,086,657		$	396,862,910

衍生金融工具 (b)
資產
外幣兑換合約	$	—	$	53,726		$	—		$	53,726
負債
信貸合同		—		(276,121	)		—			(276,121	)


	$	—	$	(222,395	)	$	—		$	(222,395	)

(a)

無資金來源的浮動利率貸款利息按承諾的未實現升值(折舊)計價。

(b)

衍生金融工具是掉期和遠期外幣兑換合約。掉期和遠期外幣兑換合約按該工具的未實現升值(貶值)計價。


122		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投資明細表 (未經審計)(續) June 30, 2022		貝萊德浮動利率收益信託(BGT)

信託可以持有公允價值接近賬面價值的資產和/或負債，用於財務報表。截至期末，應付銀行借款127,000,000美元被歸類為公允價值層次結構中的第二級。




	普普通通股票		公司債券			漂浮利率貸款利益			其他利益			無資金支持漂浮利率貸款利益			總計


資產
期初餘額，截至2021年12月31日	$	486	$	—		$	17,379,496		$	—		$	(182	)	$	17,379,800
轉到3級 (a)		—		—			21,622,048			—			(1,028	)		21,621,020
轉出級別3 (b)		—		—			(5,436,326	)		—			182			(5,436,144	)
應計折扣/保費		—		—			123,977			—			—			123,977
已實現淨收益(虧損)							4,209									4,209
未實現升值(折舊)淨變化 (c)(d)		135		—			(2,552,886	)		—			(2,773	)		(2,555,524	)
購買		—		—			4,443,726			—			—			4,443,726
銷售額		—		—			(4,494,407	)		—			—			(4,494,407	)


期末餘額，截至2022年6月30日。	$	621	$	—(e	)	$	31,089,837		$	—(e	)	$	(3,801	)	$	31,086,657


截至2022年6月30日仍持有的投資未實現增值(折舊)淨變化 (d)	$	135	$	—		$	(2,476,933	)	$	—		$	(2,773	)	$	(2,479,571	)

(a)

(b)

(c)

計入營業報表中相關的未實現增值(折舊)淨變化。

(d)

(e)

四捨五入到不到1美元。

請參閲財務報表附註。


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		123

資產負債表

(未經審計)

June 30, 2022


	BHK		HYT (a)		BTZ		BGT


資產
有價值的投資--非關聯投資 (b)	$	1,070,825,641	$	1,600,914,960	$	1,585,152,759	$	395,926,245
按價值關聯的投資 (c)		18,146,817		2,647,274		3,126,037		990,767
現金		1,231,811		848,709		—		881,276
已認捐現金：
抵押品--逆回購協議		9,548,039		—		20,758,457		—
抵押品-場外衍生品		4,459,000		2,680,000		—		—
期貨合約		1,298,970		573,000		1,671,000		—
集中清算的掉期		2,833,000		—		6,264,000		329,000
外幣，按價值計算 (d)		25,778		99,149		—		18,978
應收款：
出售的投資		2,269,879		37,609,776		6,105,164		4,487,907
已寫入選項		—		—		2,593,250		—
逆回購協議		—		—		124,430		—
掉期		5,298		31,789		—		—
TBA銷售承諾		24,956,602		—		—		—
股息--非附屬公司		24,339		7,006		—		—
股息-附屬		16,683		1,164		12,399		338
利息--無關		10,524,548		24,466,799		22,726,020		2,488,790
本金還款		320,203		—		—		—
期貨合約的變動保證金		992,585		—		2,251,913		—
集中清算掉期的變動保證金		—		—		—		14,293
已支付的掉期保費		10,998		60,999		—		—
在以下方面未實現增值：
遠期外幣兑換合約		187,533		780,331		—		53,726
場外掉期		319		1,975		—		—
遞延發售成本		127,821		163,261		—		—
預付費用		8,593		16,928		—		6,861


總資產		1,147,814,457		1,670,903,120		1,650,785,429		405,198,181


負債
銀行透支		—		—		106,960		—
作為場外衍生品抵押品收到的現金		—		—		410,000		—
按價值寫出的期權 (e)		—		—		2,698,232		—
TBA銷售承諾，按價值計算 (f)		25,144,893		—		—		—
逆回購協議，按價值計算		421,979,136		—		547,698,452		—
應付賬款:
購買的投資		52,201,375		13,962,199		7,996,243		6,585,465
逆回購協議		—		—		124,430		—
會計服務費		103,240		144,705		160,850		43,230
銀行借款		—		494,000,000		—		127,000,000
託管費		77,294		44,293		34,325		23,378
收入股利分配		73,471		—		377,222		25,957
利息支出		—		896,510		—		230,519
投資諮詢費		444,008		843,433		850,252		251,907
受託人及高級人員的費用		200,606		572,424		745,160		204,269
其他應計費用		59,985		244,759		138,850		18,083
專業費用		87,658		130,870		91,758		54,713
轉會代理費		36,632		58,408		111,934		16,301
期貨合約的變動保證金		1,082,239		213,568		1,917,252		—
集中清算掉期的變動保證金		824,758		—		85,129		—
收到的掉期保費		2,963,817		184,427		—		—
以下項目的未實現折舊：
遠期外幣兑換合約		1,551		186		—		—
場外掉期		1,831,922		3,461,234		—		—
無資金來源的浮動利率貸款利息		17,250		114,763		11,533		54,102


總負債		507,129,835		514,871,779		563,558,582		134,507,924


淨資產	$	640,684,622	$	1,156,031,341	$	1,087,226,847	$	270,690,257

(a)	根據平均流通股計算。

(b)	根據美國聯邦所得税規定確定的年度期間的分配。

(c)	淨投資收入的一部分分配可被視為在財政年度結束時的資本返還或已實現淨收益。

(d)	基於市場價格的總回報可能顯著高於或低於資產淨值，但可能導致顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設以實際再投資價格對分配進行再投資。

(e)

合計總回報。

(f)	不包括因投資於相關基金而間接產生的費用和支出。

(g)

按年計算。

請參閲財務報表附註。


134		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務報表附註

(未經審計)

組織

以下是根據修訂後的1940年《投資公司法》(“1940年法案”)登記的

封閉式

管理投資公司，在此統稱為“信託”，或單獨稱為“信託”：

信任名稱

在此稱為

有組織的

多元化經營

分類

貝萊德核心債券信託基金

BHK

特拉華州

多樣化

貝萊德企業級高收益基金公司。

HYT

馬裏蘭州

多樣化

貝萊德信用分配收益信託基金

BTZ

特拉華州

多樣化

貝萊德浮動利率收益信託基金

BGT

特拉華州

多樣化

信託的董事會和董事會在本報告中統稱為“董事會”，其受託人在本報告中統稱為“受託人”。信託每日釐定及公佈其普通股的資產淨值(“資產淨值”)。

該等信託連同由貝萊德顧問有限公司(“基金經理”)或其聯屬公司提供意見的若干其他註冊投資公司，包括於

開放式

非索引

固定收益基金和所有貝萊德-建議

封閉式

基金簡稱貝萊德固定收益綜合體。

基礎

整合：

隨附的HYT綜合財務報表包括HYT Subsidary LLC(特拉華州)(“應課税附屬公司”)的賬目，HYT Subsidary LLC(特拉華州)是HYT的全資應税附屬公司。應課税附屬公司使HYT能夠在經營合夥企業中持有投資，並滿足受監管投資公司(“RIC”)的税收要求。應税子公司持有的投資所取得的收入和實現的收益應向該子公司納税。所得税撥備(如有)在HYT的綜合經營報表中顯示為所得税。已實現和未實現收益的税務準備(如有)作為已實現和/或未實現收益(虧損)的減少額計入HYT的綜合經營報表。HYT可將其總資產的最高25%投資於應税子公司。截至期末，應課税附屬公司的淨資產為1,351,199美元，佔HYT綜合淨資產的0.1%。

重大會計政策

該等財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制，該準則可能要求管理層作出估計及假設，以影響財務報表內資產及負債的報告金額、財務報表日期的或有資產及負債的披露，以及報告期內營運淨資產增減的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。根據美國公認會計原則，每個信託公司被視為一家投資公司，並遵循適用於投資公司的會計和報告指南。以下是主要會計政策的摘要：

投資交易和收入確認：

出於財務報告的目的，投資交易在交易執行之日進行記錄。投資交易的已實現損益採用特定的確認方法確定。

股息收入和資本利得分配(如果有的話)記錄在

除股息外

日期。

非現金

股息(如果有的話)記錄在

除股息外

按公允價值計算的日期。

來自外國證券的股息

除股息外

可能已過的日期隨後在通知信託時被記錄

除股息外

日期。根據適用的外國税法，可以對資本利得、股息和利息徵收不同税率的預扣税。經發行人通知，房地產投資信託收取的股息收入的一部分可以重新指定為相關投資成本和/或實現收益的減少額。

利息收入，包括債務證券溢價和折扣的攤銷和增加；以及

實物支付

利息按應計制每日確認。

就可轉換證券而言，應佔債務工具的溢價將予以攤銷，但應佔轉換功能的溢價則不會攤銷。

外幣折算：

每個信託的賬簿和記錄都是以美元保存的。以外幣計價的證券及其他資產和負債按紐約證券交易所(“紐交所”)收盤時確定的匯率換算成美元。投資的買入和賣出按交易當日的匯率入賬。一般來説，當美元對一種外幣升值時，以該貨幣計價的投資將會貶值；如果美元相對價值下降，則會產生相反的影響。

各信託並不將因匯率變動而產生的經營業績部分與為財務報告目的持有或出售的投資的市場價格變動分開。因此，匯率變化對投資的影響在經營報表中沒有與這些投資的市場價格變化的影響分開，而是作為投資的已實現淨收益和未實現收益(虧損)的組成部分。外幣相關交易的已實現貨幣收益(虧損)在財務報告中被報告為已實現淨收益(虧損)的組成部分，而在美國聯邦所得税中，此類組成部分通常被視為普通收入。各信託公司已選擇將某些遠期外匯兑換合同的已實現收益(虧損)視為美國聯邦所得税的資本收益(虧損)。

外國税收：

這些信託可能要繳納所得税、股票股息、投資資本收益或某些外幣交易的外國税(其中一部分可能是可回收的)。所有外國税項均根據適用的外國税務條例和每個信託投資的外國司法管轄區內的税率入賬。這些外國税(如果有的話)由每個信託公司支付，並在其經營報表中反映如下：在來源上預扣的外國税作為收入減少列報，證券借貸收入的外國税作為證券借貸收入的減少列報，股票股息的外國税作為“預扣外國税”列報，出售投資的資本利得的外國税和外幣交易的外國税分別列入各自的已實現淨收益(虧損)類別。截至2022年6月30日的應付或遞延外國税款(如有)在資產負債表中披露。

信託公司在某些司法管轄區提交預扣税申報，以追回之前預扣的部分金額。信託可以根據可收回性記錄應收賬款，這包括司法管轄區的適用法律、支付歷史和市場慣例等因素。營業報表包括已記錄的退税以及與追回外國預扣税有關的專業費用和其他費用(如有)。


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		135

財務報表附註

(未經審計)(續)

隔離和抵押：

在信託進行某些投資(例如期貨合約、遠期外幣兑換合約、已訂立的期權和掉期合約)或某些借款(例如逆回購交易)而按1940年法令的目的被視為“優先證券”的情況下，信託可以在其賬簿和記錄中分離或指定市值至少等於其根據該等投資或借款承擔的未來債務數額的現金或流動資產。這樣做可以將投資或借款排除在“高級證券”之外。此外，如果交易所或交易對手協議要求，信託公司可能被要求向交易所、經紀交易商或託管人交付/存入現金和/或證券，作為某些投資或債務的抵押品。

分發：

信託公司支付的分派記錄在

除股息外

日期。根據信託公司的管理分配計劃，信託公司打算每月向股東進行現金分配，其中可能包括淨投資收入、投資的已實現和未實現淨收益和/或資本回報。

分配的性質是根據美國聯邦所得税規定確定的，這可能與美國公認會計原則不同。超過信託當期和累計收益和利潤的分配部分，按納税基礎計量，將構成

免税

資本返還。

遞延薪酬計劃：

根據每個信託董事會批准的遞延補償計劃(“計劃”)，不是1940年法案所界定的信託的“利害關係人”的受託人(“獨立受託人”)可以推遲其年度綜合範圍補償的一部分。遞延金額可獲得大致回報，就好像等值的美元金額已投資於獨立受託人選定的貝萊德固定收益綜合業務中某些基金的普通股。這對獨立受託人具有相同的經濟效果，就像獨立受託人將遞延金額直接投資於貝萊德固定收益綜合體中的某些基金一樣。

該計劃沒有資金，其下的債務是針對每個信託的一般資產的一般無擔保債權，視情況而定。遞延補償負債(如有)包括在資產負債表中的受託人及高級職員應付費用內，並將繼續作為信託的負債，直至該等金額按計劃分配為止。參與人遞延賬户價值的淨增值(折舊)在固定收入綜合體的參與基金之間分配，並在業務報表中作為受託人和幹事費用反映。由於遞延賬户的價值減少，受託人和高級管理人員的支出可能為負數。

賠償：

在正常的業務過程中，信託訂立的合同包含提供一般賠償的各種代表。信託在這些安排下的最大風險敞口是未知的，因為它涉及對信託的未來潛在債權，而這是無法肯定地預測的。

其他：

與信託直接相關的費用計入該信託。由幾個基金分攤的其他業務費用，包括管理人管理的其他基金，根據相對淨資產或其他適當方法在這些基金之間按比例分攤。

3.	投資估值與公允價值計量

投資估值政策：

每個信託的投資在信託開業的每一天都按公允價值(在財務報表中也稱為“市場價值”)估值，出於財務報告的目的，截至報告日期。美國公認會計原則將公允價值定義為基金在計量日期出售資產或支付在市場參與者之間有序交易中轉移負債所獲得的價格。每個信託根據董事會批准的政策，使用各種獨立交易商或定價服務來確定其金融工具的公允價值。如果證券的市場價格不容易獲得或在其他方面不能準確反映證券的公允價值，則該證券將根據董事會批准的反映公允價值的政策進行估值。貝萊德全球估值方法委員會(“全球估值委員會”)是由管理層組成的委員會，負責制定全球定價政策和程序，並監督所有金融工具的定價職能。

公允價值投入和方法：

以下方法和投入用於確定每個信託的資產和負債的公允價值：

•

在認可證券交易所交易的股權投資，按照股票主要交易所在交易所當日的正式收盤價(如適用)估值。在認可交易所交易的股票投資，如果當天沒有出售，可以按最後可用買入(多頭頭寸)或賣出(空頭頭寸)價格估值。

•

容易獲得市場報價的固定收益投資通常使用獨立交易商或第三方定價服務提供的最後可用投標價格或當前市場報價進行估值。浮動利率貸款利息按從第三方定價服務獲得的一個或多個獨立經紀商或交易商的投標價格的平均值進行估值。定價服務通常對固定收益證券進行估值，假設固定收益證券的交易有序，但基金可能會以較小的、奇怪的批量持有或交易此類證券。單手交易價格可能低於機構輪交易價格。定價服務可以使用矩陣定價或估值模型，其利用某些輸入和假設來導出價值，包括交易數據(例如，最近的代表性出價和報價)、市場數據、信用質量信息、感知的市場動向、新聞和其他相關信息。一定的

固定收益

證券，包括資產支持證券和抵押相關證券，可根據估值模型進行估值，該估值模型考慮實體每一部分的估計現金流，確定基準收益率，並根據該部分的獨特屬性，制定與基準收益率的估計部分特定利差。除非管理人認為攤銷成本法不代表公允價值，否則可對剩餘期限不超過60天的債務採用攤餘成本法估值。

•

交易所買賣基金(“ETF”)及

封閉式

在認可證券交易所交易的基金，按股票主要交易所在交易所當日的正式收市價(視何者適用而定)估值。ETF和

封閉式

在認可交易所交易的基金，如當日沒有售出，可按最後可得的買入(多頭)或賣出(空頭)價格估值。

•

在以下方面的投資

開放式

美國共同基金(包括貨幣市場基金)的估值以當日公佈的資產淨值計算。

•

期貨合約的估值基於合約交易所在交易所當天最後一次報告的結算或交易價格。


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財務報表附註

(未經審計)(續)

•

遠期外幣兑換合約按買入價和賣出價之間的平均值進行估值，並在紐約證券交易所收盤時根據當日標的貨幣的現行遠期匯率確定。

•

交易所交易期權的估值是在期權交易所在的期權市場收盤時，最後一次出價和要價之間的平均值。沒有平均價格的交易所交易期權按最後買入(多頭)或賣出(空頭)價格估值。如果沒有買入價或賣出價，將使用前一天的價格，除非確定前一天的價格不再反映期權的公允價值。

非處方藥

場外交易(“OTC”)期權及掉期期權(“掉期”)由獨立定價服務使用數學模型進行估值，該數學模型包含多個市場數據因素，例如標的工具的交易及價格。

•

掉期協議利用獨立定價服務機構或經紀商每天收到的報價進行估值，這些報價是使用每日掉期曲線和模型得出的，這些曲線和模型納入了許多市場數據因素，如貼現現金流、相關參考工具的交易和價值。

一般來説，外國證券的交易每天在紐約證券交易所收盤前的不同時間基本完成。每個營業日，信託使用由獨立定價服務提供的當前市場因素對某些外國工具進行估值(“系統公允價值價格”)。系統公允價值價格的設計是在紐約證券交易所收盤時，即當地市場收盤後，以公允價值對此類外國證券進行估值。

若發生預期會對該等投資的價值產生重大影響的事件(例如，市場波動、公司公告或自然災害)，或應用該等估值方法導致某項投資的價格被視為不能代表該等投資的市值，或如無價格可供參考，則全球估值委員會或其代表將根據董事會批准的反映公允價值的政策(“公允價值投資”)對該投資進行估值。全球估值委員會可能使用的公允估值方法包括市場法、收益法和成本法。貼現現金流、使用市場可比價格和矩陣定價等估值技術是估值方法的類型，通常用於確定公允價值。在確定公允價值投資的價格時，全球估值委員會或其代表尋求確定每個信託可能合理地預期從當前出售或購買該資產或負債中獲得或支付的價格

一臂長

交易。公允價值的確定應基於全球估值委員會或其代表認為相關且符合公允價值計量原則的所有可用因素。所有公允價值投資的定價隨後按季度向董事會或董事會委員會報告。

就私人持股公司或基金(“私人公司”或統稱“私人公司”)及其他公允價值投資發行的股權或債務投資而言，全球估值委員會及第三方定價服務所採用的公允估值方法採用一種或一種組合，但不限於以下資料。



	第三方定價服務通常考慮的標準投入

市場方法	(i)	最近的市場交易，包括隨後的幾輪融資，在標的投資或可比發行人；
	(Ii)	資本結構中的資本重組和其他交易；以及
	(Iii)	相當於可比發行商的市盈率。

收益法	(i)	對未來現金流進行貼現，並根據流動性、信貸和/或市場風險進行適當調整；
	(Ii)	類似投資或資產在活躍市場的報價；以及
	(Iii)	其他風險因素，如利率、收益率曲線、波動性、提前還款速度、損失嚴重性、信用風險、回收率、清算金額和/或違約率。

成本法	(i)	經審計或未經審計的財務報表、投資者信息以及私人公司發佈的財務或經營指標；
	(Ii)	與私人公司相當的相關指數或上市公司的估值變化；
	(Iii)	相關新聞和其他公共來源；以及
	(Iv)	已知的二級市場交易對私人公司的利益和公司的併購活動可與私人公司相媲美。

私營公司發行的一系列優先股的投資通常利用市場法進行估值，以確定公司的企業價值。這類投資通常包含不同於同一發行人的其他系列優先股和普通股的權利和優先股。企業估值技術，例如期權定價模型(“OPM”)、概率加權預期收益模型(“PWERM”)、現值法或這些技術的混合體，被視為在該情況下被視為適當的。這些估值技術的使用涉及確定投資的退出方案，以便在公司資本結構的各個部分之間適當地分配公司的企業價值。

私人公司不受適用於信託持有的其他投資的上市公司披露、時間安排和報告標準的約束。通常，私人公司最新可用的信息是早於信託計算其資產淨值的日期。這一因素可能會導致投資價值與信託在出售投資時可能獲得的價格之間的差異。

公允價值層次結構：

在確定金融工具的公允價值時使用了各種投入。就財務報告而言，這些對估值技術的投入被歸類為公允價值等級，包括三個大的等級，如下：

•

第1級--活躍市場/交易所對每個信託有能力獲得的相同資產或負債的未經調整的報價；

•

第2級--其他可觀察到的投入(包括但不限於活躍市場中類似資產或負債的報價、不活躍市場中相同或類似資產或負債的報價、資產或負債可觀察到的報價以外的投入(如利率、收益率曲線、波動性、提前還款速度、損失嚴重性、信用風險和違約率)或其他市場證實的投入)；以及


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		137

財務報表附註

(未經審計)(續)

•

第3級--不可觀察到的投入，以當時可獲得的最佳信息為基礎，但不可觀察到的投入(包括全球估值委員會在確定金融工具公允價值時使用的假設)。

該層次結構對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先權(第1級計量)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(第3級計量)。因此，在確定公允價值時，第3級工具的判斷程度最大。用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下，出於披露的目的，公允價值層次分類是基於對整個公允價值計量具有重要意義的最低水平輸入來確定的。

全球估值委員會在確定公允價值投資價格時使用了分類為3級的投資，這些投資具有重大的不可察覺的投入。3級投資包括私人公司發行的股權或債券，這些公司可能沒有二級市場和/或投資者數量有限。

對金融工具確定的價值的分類是基於金融工具的定價透明度，並不一定表明與投資這些證券有關的風險。

截至2022年6月30日，HYT的某些投資按每股資產淨值進行公允估值，因為沒有報價市值，因此被排除在公允價值層次之外。

證券及其他投資

資產支持證券和抵押貸款支持證券：

資產支持證券通常以傳遞憑證或債務工具的形式發行。作為傳遞憑證發行的資產支持證券代表了基礎資產池中不可分割的部分所有權權益。作為債務工具發行的資產擔保證券，也稱為抵押債券，通常是作為專門為擁有此類資產和發行此類債務而組織的特殊目的實體的債務發行的。有資產擔保的證券通常由代表若干不同當事人的債務的資產池支持。某些資產支持證券的收益率特徵可能不同於傳統的債務證券。其中一個主要區別是，債務的全部或主要部分可隨時預付，因為標的資產(即貸款)可隨時預付。因此，市場利率的下降可能會導致借款人，特別是抵押貸款人進行再融資和償還貸款時提前還款的水平增加。提高資產擔保證券的預付款率將會縮短證券的到期日。此外，基金隨後可能不得不以較低的利率將收益再投資。如果一家基金以溢價購買了這樣的資產支持證券，比預期更快的預付款速度可能會導致本金損失，達到所支付的溢價的程度。

對於抵押貸款傳遞證券(“抵押資產”)，美國政府發行抵押貸款相關證券的機構和工具以及它們發行的證券之間存在許多重要的區別。例如，由Ginnie Mae擔保的抵押貸款相關證券得到保證，保證Ginnie Mae及時支付本金和利息，這種擔保得到美國的完全信用和信用的支持。然而，房地美和房利美髮行的抵押貸款相關證券，包括房地美和房利美擔保的抵押貸款直通憑證，完全是房地美和房利美的義務，並不得到美國的完全信任和信用的支持，也不享有美國的全部信用和信用，但發行人有權從美國財政部借款。

非機構組織

抵押貸款支持證券是由

非政府組織

發行人沒有直接或間接的政府付款擔保，面臨各種風險。

非機構組織

抵押貸款僅是借款人在抵押貸款下的義務，通常不由任何其他個人或實體擔保或擔保。借款人償還貸款的能力取決於借款人的收入或資產。一些因素，包括普遍的經濟衰退、天災、恐怖主義、社會動盪和內亂，可能會削弱借款人償還貸款的能力。

債務抵押債券：

債務抵押債券(CDO)，包括債務抵押債券(CBO)和貸款抵押債券(CLO)，是資產支持證券的一種。CDO是由多元化的債務證券(CBO)池或銀團銀行貸款(CLO)支持的實體。CDO的現金流可以被分成多個部分，稱為“部分”，這將在風險狀況和收益率方面有所不同。風險最大的部分是從屬部分或“股權”部分。這部分債務抵押債券的標的資產違約風險最大，並在除最嚴重情況外的所有情況下保護其他級別較高的部分不會違約。由於較低級別的債券不會出現違約，因此“高級”債券的信用評級通常高於標的證券，收益率低於標的證券，並經常獲得一個或多個國家認可的評級機構的投資級評級。儘管較初級的部分受到保護，但由於實際違約、對未來違約的敏感性增加，以及基礎資產池信用狀況發生變化導致一個或多個受保護部分的消失，高級部分可能會經歷重大損失。

多班級

直通證券：

多類別傳遞證券，包括抵押抵押債券(“CMO”)和商業抵押支持證券，可以由Ginnie Mae、美國政府機構或機構發行，也可以由抵押貸款的私人發起人或投資者組成的信託發行。一般而言，CMO是以住宅或商業抵押貸款或抵押資產池為抵押的法人實體的債務義務。這些債券的付款用於支付CMO或多個直通證券的付款。多類別傳遞證券代表抵押資產的直接所有權利益。CMO的類別包括純利息(“IOS”)、純本金(“POS”)、計劃攤銷類別和目標攤銷類別。IOS和POS是剝離的抵押貸款支持證券，代表抵押貸款池中的利息，從這些抵押貸款池中獲得的現金流被分為利息和主要組成部分。內部監督辦公室收到現金流的利息部分，而POS收到本金部分。IOS和POS可能會隨着利率的變化而極不穩定。隨着利率的起伏，iOS的價值往往與利率走向一致。當標的抵押貸款的預付款增加時，PO表現最好，因為這會增加PO的本金返還率和到期收益率。當抵押貸款的償付速度慢於預期時，抵押貸款的期限就會延長，到期日的收益率也會降低。如果基礎抵押資產的本金預付款高於預期，基金在內部監督辦公室的初始投資可能無法完全收回。

剝離抵押貸款支持證券：

剝離的抵押貸款支持證券通常由美國政府及其機構和機構發行。剝離的抵押貸款支持證券通常由兩個類別構成，這兩個類別在抵押資產池中獲得不同比例的利息(IO)和本金(POS)分配。剝離的抵押貸款支持證券可能會私下發行。

零息債券：

零息債券通常以面值的大幅折扣價發行，不規定定期支付利息。與規定定期支付利息的其他類似期限的債務相比，這些債券的市場價值可能會有更大的波動。


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財務報表附註

(未經審計)(續)

資本證券和信託優先證券：

資本證券，包括信託優先證券，通常由公司發行，通常以具有優先證券特徵的計息票據的形式發行。就信託優先證券而言，公司的關聯業務信託通常以次級債券或類似結構證券的實益權益的形式發行這些證券。這些證券的結構可以是固定的，也可以是可調整的，票面利率可以是永久的，也可以是規定的到期日。對於信託優先證券，發行銀行或公司向信託支付利息，然後將利息作為股息分配給這些證券的持有者。可以在不造成違約或加速事件的情況下推遲分紅，儘管在所有累積付款義務都已履行之前，到期不會發生。延期付款不影響在公開市場上購買或出售這些證券。這些證券的評級通常低於發行公司的優先債務證券，並可由發行人自由贖回。

優先股：

優先股在清算中優先於普通股(通常也在獲得股息方面)，但在所有方面都從屬於發行人的債務。一般來説，具有固定股息率且不含轉換要素的優先股的市場價值與利率和感知的信用風險成反比，而可轉換優先股的市場價格通常也反映了轉換價值的某些要素。由於優先股低於債務證券和發行人的其他債務，發行人的信用質量惡化將導致優先股的價值發生更大的變化，而不是具有類似聲明收益率特徵的較高級債務證券。與債務證券的利息支付不同，優先股股息只有在發行人董事會宣佈的情況下才能支付。優先股還可能受到可選或強制贖回條款的約束。

認股權證：

權證使基金有權購買指定數量的普通股，並且是

非收入

製作。收購價及股份數目可在若干情況下作出調整，直至認股權證到期日(如有)為止。如果標的股票的價格在權證到期前沒有升至執行價以上，權證通常會在沒有任何價值的情況下到期，基金將損失它為權證支付的任何金額。因此，權證投資可能比普通股投資涉及更大的風險。權證可以在與其標的股票相同的市場交易；然而，權證的價格並不一定隨着標的股票的價格而變動。

浮動利率貸款利息：

浮動利率貸款利息通常由銀行、其他金融機構或私人和公開發行的公司(“貸款人”)發放給公司(“借款人”)。浮動利率貸款利息一般是

非投資性

評級，通常涉及財務狀況陷入困境或不確定的借款人以及高槓杆率或處於破產程序中的公司。此外，浮動利率貸款利息的交易可能會延遲結算，這可能會導致基金無法隨時獲得出售所得資金進行額外投資或履行贖回義務。浮動利率貸款利息可以包括全額資金定期貸款或循環信用額度。浮動利率貸款利息通常在借款人的公司資本結構中處於優先地位。浮動利率貸款利息通常按基準貸款利率加保費定期確定的利率支付。由於利率只是定期重置，現行利率的變化(特別是突然和重大的變化)預計會導致基金的資產淨值出現一些波動，因為該基金投資於浮動利率貸款利息。基本貸款利率通常是一家或多家歐洲銀行提供的貸款利率，如倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)、一家或多家美國銀行提供的最優惠利率或存單利率。浮動利率貸款利息可能涉及外國借款人，投資可能以外幣計價。就基金的投資政策而言，這些投資被視為債務證券投資。

當基金購買浮動利率貸款利率時，它可能會收到融資費，當它出售浮動利率貸款利率時，它可能會支付融資費。在持續的基礎上，基金可能會收到基於浮動利率貸款利息的基礎信用額度金額的未提取部分的承諾費。貸款和承諾費通常分別在貸款期限或承諾期內攤銷為收入。同意費和修改費計入收入。基金在借款人預付浮動利率貸款利息時可能收到的預付違約金被記為已實現收益。一隻基金可以投資於一筆貸款的多個系列或多個部分。不同的系列或部分可能有不同的條款，並帶有不同的相關風險。

浮動利率貸款利息通常可以根據借款人的選擇自由收回。基金可以通過參與貸款(“參與”)或轉讓(“轉讓”)所有或部分來自第三方的貸款的形式投資於此類貸款。參與通常會導致一隻基金只與貸款人、而不是與借款人建立合同關係。基金只有在貸款人收到借款人的付款後，才有權從出售參與權的貸款人那裏收取本金、利息和它有權獲得的任何費用。在購買參與方面，基金通常無權強制借款人遵守貸款協議的條款，也無權對借款人進行任何抵銷。基金不得直接受益於支持其購買參與的貸款的任何抵押品。因此，基金承擔借款人和出售參與權的貸款人的信用風險。基金對貸款參與利息的投資涉及作為交易當事方的金融中介機構的破產風險。如果出售參與權的出借人資不抵債，基金可被視為出借人的一般債權人，不得從出借人與借款人之間的任何抵消中受益。轉讓通常導致基金與借款人有直接的合同關係，基金可以強制借款人遵守貸款協議的條款。

至於浮動利率貸款利息，信託亦可訂立無資金來源的浮動利率貸款利息(“承諾”)。與這些承諾相關的是，基金賺取承諾費，通常按承諾額的百分比確定。此類手續費收入計入營業報表的利息收入，在承諾期內按比例確認。無資金來源的浮動利率貸款利息為

按市值計價

每天，任何未實現的增值(折舊)都包括在資產負債表和經營報表中。截至期末，信託基金有以下無資金來源的浮動利率貸款利息：



信任名稱	借款人	帕爾		承諾金額		價值		未實現欣賞 (折舊)


BHK	AthenaHealth公司	$	195,963	$	195,963	$	179,920	$	(16,043)
	新Arclin美國控股公司。		16,201		16,120		14,913		(1,207)
HYT	AthenaHealth公司		1,283,682		1,283,682		1,178,587		(105,095)
	新Arclin美國控股公司。		129,776		129,126		119,458		(9,668)
BTZ	AthenaHealth公司		65,453		65,274		60,095		(5,179)
	新Arclin美國控股公司。		27,771		27,528		25,563		(1,965)
	精密醫療集團有限責任公司		14,448		14,359		13,329		(1,030)
	混響買家，Inc.		52,158		52,165		48,806		(3,359)


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		139

財務報表附註

(未經審計)(續)



信任名稱	借款人	帕爾		承諾金額		價值		未實現欣賞 (折舊)


BGT	AthenaHealth公司	$	302,121	$	302,121	$	277,386	$	(24,735)
	CP Iris Holdco I，Inc.		72,634		72,634		66,551		(6,083)
	精密醫療集團有限責任公司		49,052		49,052		45,251		(3,801)
	混響買家，Inc.		289,637		288,395		271,028		(17,367)
	三叉戟TPI控股公司		33,063		33,063		30,947		(2,116)

遠期承諾、發行時和延遲交割證券：

信託可以在發行時購買證券，也可以在遠期承諾的基礎上購買或出售證券。此類交易的結算通常在作出購買或銷售承諾後一個月或更長時間內進行。信託公司可以在這樣的條件下購買證券，目的是實際獲得這些證券，但也可以在結算日之前簽訂單獨的協議出售證券。由於所購買證券的價值在結算前可能會波動，信託公司可能被要求在結算時支付比證券價值更高的費用。此外，基金無權獲得結算前賺取的任何利息。當在延遲交付的基礎上購買證券時，信託承擔證券的所有權權利和風險，包括價格和收益率波動的風險。在交易對手違約的情況下，信託的最大損失金額是未實現的、未結算的發行時交易的增值。

TBA承諾：

TBA承諾是指以固定價格購買或出售證券的遠期協議，包括抵押貸款支持證券，並在商定的未來結算日期付款和交付。在交易日期，將交割的具體證券尚未確定。然而，交付的證券必須滿足特定的條款，包括髮行人、利率和抵押貸款條款。當達成TBA承諾時，基金可以持有或交付標的抵押貸款支持證券，但可以延長結算或滾動交易。TBA承諾涉及以下情況下的損失風險：將購買或出售的證券的價值在結算日之前分別下降或增加，如果與TBA交易相關的費用或延遲，或如果交易對手未能完成交易。

為了更好地定義合同權利，並確保有助於基金減輕交易對手風險的權利，基金可根據主證券遠期交易協議(每個協議，一個“MSFTA”)作出TBA承諾。MSFTA通常包含抵押品過帳條款和違約和/或終止事件的淨額結算條款等內容。抵押品需求通常是通過淨額計算

按市值計價

這種協議下每筆交易的金額，並將該金額與基金和交易對手目前質押的抵押品的價值進行比較。已質押以支付基金債務的現金抵押品和從交易對手收到的現金抵押品(如有)在資產負債表中分別作為作為TBA承諾的抵押品質押的現金或作為TBA承諾的抵押品的現金報告。

非現金

基金質押的抵押品，如有的話，在投資附表中註明。通常情況下，基金被允許出售，

重新質押

或使用其收到的抵押品；然而，交易對手不被允許這樣做。如果欠基金的金額沒有完全以合同或其他方式抵押，基金將承擔交易對手的損失風險。

表現不佳。

逆回購協議：

逆回購協議是與合格的第三方經紀交易商達成的協議，其中基金向銀行或經紀自營商出售證券，並同意以雙方商定的日期和價格回購相同的證券。基金從出售中獲得現金，用於其他投資目的。在逆回購協議期限內，基金繼續收取出售證券的本金和利息。某些協議沒有規定的到期日，任何一方都可以隨時終止。已發行和未償還的逆回購協議價值的利息是根據發行時確定的競爭性市場利率計算的。當基金預期從交易收益的投資中賺取的利息收入大於交易的利息支出時，基金可以利用逆回購協議。逆回購協議存在槓桿風險。如果一家基金在投資逆回購協議的交易收益時蒙受損失，該基金仍將被要求支付全部回購價格。此外，基金仍然面臨回購證券市值跌破回購價格的風險。在這種情況下，基金將被要求返還從交易中獲得的部分現金或向交易對手提供額外的證券。

為換取交付的證券而收到的現金加上應付給交易對手的應計利息，按面值包括應計利息在資產和負債表中記為負債。由於逆回購協議的短期性質，面值接近公允價值。基金向交易對手支付的利息在營業報表中記為利息支出的一個組成部分。在對證券需求增加的時期，基金可以收取交易對手使用證券的費用，這可能會導致基金的利息收入。

截至2022年6月30日止六個月，該等信託基金的每日平均逆回購協議金額及加權平均利率如下：


信任名稱	平均金額傑出的		加權平均利率

BHK	$	452,957,005		0.39	%
BTZ		529,556,428		0.53

逆回購交易是由基金根據主回購協議(每個協議，“MRA”)進行的，允許基金在某些情況下，包括違約事件(如破產或資不抵債)，用持有和/或過帳給交易對手的抵押品抵銷MRA項下的應付款和/或應收款，並創建一筆應付或來自基金的單一淨付款。對於逆回購交易，通常允許MRA下的基金和交易對手出售，

重新宣誓，

或者使用與交易相關的抵押品。特定法域的破產法或破產法可以在MRA對手方破產或資不抵債的情況下對這種抵消權施加限制或禁止。根據MRA的條款，基金在交易到期時接受或過賬作為抵押品的證券和現金，其市值超過基金將支付或接收的回購價格。一旦MRA交易對手破產或資不抵債，就超額抵押品而言，基金被視為無擔保債權人，因此，超額抵押品的返還可能被推遲。


140		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務報表附註

(未經審計)(續)

截至期末，BHK和BTZ按交易對手劃分的未平倉逆回購協議按淨額計算的摘要如下：



信託名稱/交易對手		逆回購協議			的公允價值非現金抵押品承諾包括應計利息	(a)		現金抵押品已認捐/已收	(a)		淨額


BHK
巴克萊資本公司	$	(654,417	)	$	654,417		$	—		$	—
法國巴黎銀行		(149,957,522	)		149,957,522			—			—
康託·菲茨傑拉德公司		(31,546,918	)		31,546,918			—			—
法國農業信貸銀行企業和投資銀行		(24,295,984	)		24,295,984			—			—
瑞士信貸證券(美國)有限公司		(352,502	)		352,502			—			—
滙豐證券(美國)有限公司		(92,696,272	)		92,696,272			—			—
野村證券國際公司。		(88,610,525	)		88,610,525			—			—
RBC資本市場有限責任公司		(10,578,470	)		10,578,470			—			—
道明證券(美國)有限公司		(23,286,526	)		23,286,526			—			—


	$	(421,979,136	)	$	421,979,136		$	—		$	—

(a)

如有抵押品，價值434,131,128美元的抵押品已被質押，與未平倉逆回購協議有關。質押給個別交易對手的超額抵押品不為財務報告目的而顯示。



信託名稱/交易對手		逆回購 e 協議			的公允價值非現金抵押品承諾包括應計利息	(a)		現金抵押品已認捐/已收	(a)		淨額


BTZ
巴克萊資本公司	$	(129,651,329	)	$	129,651,329		$	—		$	—
法國巴黎銀行		(63,979,812	)		63,979,812			—			—
瑞士信貸證券(美國)有限公司		(29,371,745	)		29,371,745			—			—
RBC資本市場有限責任公司		(306,775,515	)		306,775,515			—			—
道明證券(美國)有限公司		(17,920,051	)		17,920,051			—			—


	$	(547,698,452	)	$	547,698,452		$	—		$	—

(a)

價值608,766,147美元的抵押品已被質押，與未平倉逆回購協議有關。質押給個別交易對手的超額抵押品不為財務報告目的而顯示。

如果MRA下的證券交易對手申請破產或破產，基金對協議收益的使用可能受到限制，而交易對手或其受託人或接管人將決定是否強制執行基金回購證券的義務。

衍生金融工具

該等信託基金利用衍生合約進行各種組合投資策略，以增加信託基金的回報及/或管理其面對某些風險的風險，例如信貸風險、股權風險、利率風險、外幣匯率風險、商品價格風險或其他風險(如通脹風險)。按風險敞口分類的衍生金融工具包括在投資附表內。這些合約可以在交易所或場外交易。

期貨合約：

購買或出售期貨合約是為了獲得對利率變化(利率風險)和權益證券價值變化(股權風險)或外幣價值變化(外幣匯率風險)的敞口，或管理對這些變動的敞口。

期貨合約是信託公司和交易對手之間以特定價格和特定日期買賣特定數量的標的工具的交易所交易協議。根據合同條款的不同，在結算日通過實物交付標的票據或在結算日支付現金金額的方式進行結算。在訂立期貨合約時，信託須以現金或證券的形式向經紀存入初始保證金，保證金的數額會因合約的規模和風險而有所不同。然後，初始保證金存款必須在合同有效期內保持在既定水平。被視為受限的質押額計入資產負債表中期貨合約的現金質押額。

作為初始保證金存入的證券在投資附表中指定，而存入的現金(如有)在資產負債表中顯示為期貨合約的質押現金。根據合同，信託同意從經紀收取或向經紀支付相當於合同市值每日波動的現金金額(“變動保證金”)。變動保證金記錄為未實現增值(折舊)，如有，則在資產負債表中顯示為期貨合約的應收(或應付)變動保證金。合同關閉時，業務報表中記錄的已實現損益等於合同打開時的名義金額與關閉時的名義金額之間的差額。期貨合約的使用涉及期貨合約價格與利率、外幣匯率或基礎資產變動之間存在不完全相關的風險。

遠期外匯合約

：訂立遠期外匯合約是為了增加或減少對外幣的風險敞口(外幣匯率風險)。


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		141

財務報表附註

(未經審計)(續)

遠期外幣兑換合同是指買賣雙方在特定日期以固定匯率買賣一種貨幣的協議。這些合同有助於管理對貨幣的總體敞口，信託持有的一些投資是以這些貨幣計價的，在某些情況下，可能被用來獲得對特定市場的敞口。這些合約是在場外交易，而不是在有組織的交易所進行交易。

合同是

按市值計價

每天，市值的變動在資產負債表中記為未實現增值(折舊)。合同關閉時，在業務報表中記錄的已實現損益等於合同打開時的價值與關閉時的價值之間的差額。

不可交割

遠期外幣兑換合同與交易對手以現金結算，不交割外幣。遠期外幣兑換合約的使用涉及遠期外幣兑換合約的價值因參考外幣的價值變動而出現不利變化的風險，而此類價值可能超過資產負債表中反映的金額。遠期外幣兑換合約承諾的現金金額被視為受限制，並計入資產負債表中作為場外衍生品抵押品的承諾現金。信託因場外衍生品交易對手信用風險而蒙受損失的風險一般限於從信託持有的任何抵押品中淨得的未實現收益總額。

選項：

信託可購買及買賣看漲期權及認沽期權，以增加或減少其對相關工具風險的風險敞口，包括股票風險、利率風險及/或商品價格風險，及/或如屬已發行期權，則可從期權溢價中賺取收益。

看漲期權賦予期權的購買者(持有人)購買的權利(但不是義務)，並要求賣方(作者)在期權期間的任何時間或特定時間以行權或執行價出售標的工具(當期權被行使時)。看跌期權賦予持有者出售的權利，並有義務在期權期間的任何時間或特定時間以行權或執行價購買標的工具。

買入期權所支付的溢價和認購期權收到的溢價，以及市場價值的每日波動，分別計入資產負債表中的無關聯價值投資和按價值減值的期權。當通過行使期權購買或出售一種工具時，溢價與標的工具的成本或收益相抵銷。當期權到期時，在收到或支付的保費範圍內，已實現的收益或虧損將記錄在營業報表中。當期權完成或出售時，如果完成交易的成本超過收到或支付的保費，則在運營報表中記錄收益或損失。當信託公司發行看漲期權時，這類期權通常是“擔保的”，這意味着它們持有的標的工具受到期權交易對手的要求。當信託公司發行看跌期權時，現金被分離成足以支付債務的金額。這些被認為是受限制的金額包括在作為資產和負債表中所列期權抵押品的現金中。

•

掉期-信託可購買和承銷掉期期權(“掉期”)，主要是為了保留特定投資或信託所持部分的回報或利差，作為一種存續期管理技術，或防止其預期稍後購買的證券價格上漲。掉期的買方和賣方正在購買或授予在期權到期前的任何時間訂立先前商定的利率或信用違約掉期協議(利率風險和/或信用風險)的權利。

•

利率上限和下限-利率上限和下限是為了獲得或減少對利率的敞口(利率風險和/或其他風險)。上限是一方同意向另一方支付款項，以換取溢價的協議，條件是利率指數超過指定的利率或“上限”。下限是一方同意向另一方支付款項，以換取溢價的協議，條件是利率指數降至指定利率以下，即“下限”。根據利率上限，基金未來可能需要支付的最大付款金額將是名義金額乘以利率指數現值與上限訂立時的價值之間的差額確定的利率增加百分比。

•

外幣期權-信託可購買外幣期權、外幣期貨和外幣期貨期權，以增加或減少對外幣的敞口(外幣匯率風險)。外幣期權使購買者有權在期權到期前的任何時間從作者手中購買或向其出售外幣。

在購買和出售期權時，信託承擔標的工具價值發生不利變化的風險，或由於市場流動性不佳而可能無法達成收盤交易的風險。行使書面期權可能導致信託公司在不會的情況下購買或出售證券，或者以與當前市場價值不同的價格購買或出售證券。

掉期：

簽訂掉期合約是為了管理對發行人、市場和證券的敞口。這類合同是信託與交易對手之間的協議，定期按特定名義金額支付淨額或終止時的淨額支付。掉期協議是在場外交易市場私下協商的，可作為雙邊合約(“場外掉期”)或集中清算(“集中清算掉期”)訂立。

對於場外掉期，已支付的任何預付保費和收到的任何預付費用分別在資產負債表中顯示為已支付的掉期保費和已收到的掉期保費，並在合同期限內攤銷。市場價值的每日波動在資產負債表中記為場外掉期的未實現升值(折舊)。收到或支付的款項在業務報表中分別記為已實現收益或虧損。當場外掉期被終止時，已實現的收益或虧損被記錄在經營報表中，相當於結算交易的收益(或成本)與合同中的信託基礎之間的差額(如果有)。一般來説，合同的依據是收到或支付的保險費。

於中央結算掉期內，於掉期合約簽訂後，掉期合約立即續期予中央交易對手(“CCP”)，而CCP成為信託在掉期上的交易對手。每個信託都需要通過經紀人與CCP進行對接。在達成中央清算掉期後，每個信託公司必須以現金或證券的形式向經紀商存入初始保證金，保證金的金額根據特定掉期的規模和風險狀況而變化。作為初始保證金存入的證券在投資明細表中指定，而存入的現金在資產負債表中顯示為中央結算掉期的質押現金。被認為是限制性現金的質押額，包括在資產負債表中為集中清算掉期而質押的現金。根據合約，各信託同意從經紀商收取或向經紀商支付相當於合約市值每日波動的現金(“變動保證金”)。差異保證金被記錄為未實現增值(折舊)，並在集中清算的掉期中顯示為應收(或應付)差異保證金


142		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務報表附註

(未經審計)(續)

資產負債表。從對手方收到(支付給)的付款在合同期限內攤銷，並在業務報表中記錄為已實現收益(虧損)，包括終止時的收益(虧損)。

•

信用違約互換-訂立信用違約互換是為了管理對市場或市場某些部門的風險敞口，以減少對公司和/或主權發行人違約的風險敞口，或創造對基金在其他方面沒有敞口的公司和/或主權發行人的敞口(信用風險)。

信託公司可以購買或出售(寫入)單一名稱發行人(公司或主權)、一組單一名稱發行人或交易指數的信用違約互換。信用違約互換是一種協議，在這種協議中，保護買方向賣方支付固定的定期付款，以換取保護賣方的承諾，即在被引用實體發生負面信用事件(例如，破產、未能付款、債務加速、拒付、暫停或重組)時進行具體付款。作為買方，如發生相關信貸事件，信託將(I)從賣方收取相等於掉期名義金額的金額，並交付構成指數的參考證券或相關證券，或(Ii)收取相當於掉期名義金額減去組成指數的證券或相關證券的回收價值的現金淨結算額。作為賣方(寫字人)，如果相關信用事件發生，信託將向買方支付相當於掉期名義金額的金額，並接受參考證券或構成指數的基礎證券的交割，或支付相當於掉期名義金額減去組成指數的證券或基礎證券的回收價值的現金淨額。

•

總回報互換-總回報互換是為了在不擁有證券或市場或直接投資於該市場的情況下獲得對該證券或市場的敞口，或將一種證券或市場(如固定收益)的風險/收益與另一證券或市場(如股票或商品價格)交換(股票風險、商品價格風險和/或利率風險)。

總回報掉期是指存在現金流交換的協議，其中一方承諾根據標的工具或一籃子標的工具的總回報(分配加上資本收益/損失)進行付款，以換取固定利率或浮動利率的利息支付。若交易相關工具或指數的總回報超過或低於抵銷固定利率或浮動利率債務，信託將收取交易對手的款項或向交易對手付款。

•

利率互換-利率互換是為了增加或減少對利率的敞口，或管理持續期、收益率曲線或利率(利率風險)。

利率互換是指一方支付固定或浮動利息支付流，以換取另一方在指定時間內以相同名義金額支付固定或浮動利息流的協議。在更復雜的利率互換中，名義本金金額可能會隨着時間的推移而下降(或攤銷)。

掉期交易在不同程度上涉及超過資產負債表確認金額的利率、信貸和市場風險因素。此類風險包括這些協議可能沒有流動市場、協議對手方可能違約或對協議中合同條款的含義有不同意見，以及與這些交易相關的利率和/或市場價值可能出現不利變化。

總編網安排：

為確定其合同權利並確保有助於其減輕交易對手風險的權利，信託公司可與其交易對手簽訂國際掉期和衍生工具協會主協議(“ISDA主協議”)或類似協議。ISDA主協議是信託和交易對手之間的雙邊協議，管理某些場外衍生品，通常包含(除其他事項外)抵押品過賬條款和在發生違約和/或終止事件時的淨額結算條款。根據ISDA主協議，在某些情況下，信託可與交易對手抵銷某些衍生金融工具的應付款及/或應收賬款，並持有及/或過賬抵押品，併產生一筆付款淨額。ISDA主協議的規定通常允許在違約的情況下，包括交易對手破產或資不抵債的情況下，進行一次淨付款。但是，特定法域的破產法或破產法可對破產、資不抵債或其他事件中的抵銷權施加限制或禁止。

抵押品要求：

對於根據ISDA主協議交易的衍生品，抵押品要求通常是通過將

按市值計價

該協議下每筆交易的金額，並將該金額與信託和交易對手目前質押的任何抵押品的價值進行比較。

已質押用於支付信託債務的現金抵押品和從交易對手收到的現金抵押品(如有)在報表中單獨報告

資產和負債分別作為質押現金和收到抵押品的現金。

非現金

信託公司質押的抵押品(如有)在投資附表中註明。一般而言，應付或應付予交易對手的抵押品金額在需要轉讓前須受某一最低轉讓金額門檻所規限，該門檻於信託交易結束時釐定。任何額外的所需抵押品將在下一個工作日交付給信託公司/由信託公司質押。通常情況下，交易對手不被允許出售，

重新質押

或使用現金和

非現金

它收到的抵押品。信託通常同意不使用

非現金

它收到的抵押品，但如果沒有違約或基礎ISDA主協議中定義的某些其他情況，可能會被允許使用收到的現金抵押品。在這種情況下，可以根據與交易對手的抵押品安排支付利息。在交易對手的信託款項未完全抵押的範圍內，各信託承擔交易對手損失的風險

表現不佳。

同樣，只要信託已向交易對手交付抵押品，並隨時準備根據其與該交易對手的協議條款履行義務，則各信託承擔在交易對手未能歸還抵押品時抵押品價值的損失風險。根據協議條款，並非所有衍生品合約都需要抵押品。

就財務報告而言，信託並不抵銷須於資產負債表內作出淨額結算安排(如有)的衍生資產及衍生負債。


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		143

財務報表附註

(未經審計)(續)

6.	與關聯公司的投資諮詢協議和其他交易

投資諮詢：

各信託與基金經理、信託的投資顧問及貝萊德股份有限公司(“貝萊德”)的間接全資附屬公司訂立投資顧問協議，以提供投資顧問及行政服務。管理人負責管理每個信託基金的投資組合，併為每個信託基金的運作提供必要的人員、設施、設備和某些其他服務。

就該等服務而言，BHK、BTZ及BGT按年向基金經理支付相當於信託管理資產每週平均價值的下列百分率的月費。



信任名稱	投資諮詢費

BHK		0.50	%
BTZ		0.62
BGT		0.75

為了計算這些費用，“管理資產”被確定為總資產(包括任何可歸因於為投資目的借入的資金的資產)減去其應計負債的總和(為投資目的借入的資金除外)。

對於此類服務，HYT向經理支付月費，年費率相當於HYT淨資產日平均價值的0.60%，外加用於槓桿的任何債務證券或未償還借款的收益。

經理為應税子公司提供投資管理和其他服務。經理不會因提供投資管理或行政服務而從應税子公司獲得單獨的補償。然而，HYT根據HYT的淨資產，加上用於槓桿的任何債務證券或未償還借款的收益(包括應税子公司的資產)向經理支付款項。

對於每個信託，管理人分別簽訂了

分項諮詢

與貝萊德國際有限公司(“北京國際”)及貝萊德(新加坡)有限公司(“貝萊德(新加坡)有限公司”)(統稱為

“副顧問”)，

每個人都是經理的附屬公司。經理向BIL和BSL支付他們為每個信託中BIL和BSL(如果適用)所充當部分提供的服務

副顧問，

相當於每個信託基金向基金經理支付的投資諮詢費的一個百分比的月費。

服務費和經銷費：

香港控股及和記黃埔已與基金經理的聯屬公司貝萊德投資有限責任公司(“國泰投資”)訂立分銷協議，以合理最佳基準透過股權發售(“發售發售”)(“分銷協議”)分派香港控股及和記黃埔的普通股。根據分銷協議，BRIL將收取與出售普通股有關的佣金，佣金率為出售BHK和HYT普通股的總收益的1.00%，其中一部分佣金為

重新允許

給BRIL僱傭的經紀自營商。在截至2022年6月30日的期間，BRIL保留的佣金為0美元。

費用減免和報銷：

就各信託基金而言，基金經理根據合約同意豁免投資顧問費，豁免金額為各信託基金透過投資於關聯貨幣市場基金而間接支付予基金經理的投資顧問費(“關聯貨幣市場基金豁免”)，直至2023年6月30日為止。

合同協議可由大多數獨立受託人提前90天通知終止，或通過信託的未償還有表決權證券的多數表決終止。

這些數額包括在管理人在業務報表中免除和/或報銷的費用中。在截至2022年6月30日的6個月內，寬免的款額如下：




信任名稱	免除和/或退還費用由經理


BHK	$	3,231
HYT		16,112
BTZ		3,305
BGT		79


144		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務報表附註

(未經審計)(續)

基金經理根據合同同意，在2023年6月30日之前，免除每個信託基金投資於關聯股權和固定收益共同基金以及關聯交易所交易基金的任何部分的投資諮詢費。該協議可在此後每年續簽一次，並可在90天通知後終止，每個通知均須經信託獨立受託人的多數批准。截至二零二二年六月三十日止六個月，基金經理並無根據此安排獲豁免任何費用。

受託人及高級人員：

信託的若干受託人及/或高級職員為貝萊德或其聯屬公司的董事及/或高級職員。信託基金向基金經理報銷支付給信託公司首席合規官的部分補償，這部分補償包括在經營報表中的受託人和高級管理人員中。

其他交易：

信託可以從關聯基金購買證券，也可以向關聯基金出售證券，但關聯關係僅限於擁有共同投資顧問、共同管理人員或共同受託人。在截至2022年6月30日的6個月內，按照規則，買賣交易和關聯資金的任何已實現收益(虧損)淨額

17a-7

根據1940年法案的規定如下：




信任名稱	購買		銷售額		已實現淨額得(損)


BHK	$	3,863,624	$	441,007	$	(172,975	)
HYT		59,136		938,498		39,760
BTZ		163,445		549,077		(77,795	)

購銷

截至2022年6月30日的6個月，包括支付/支付和不包括短期證券在內的投資買賣如下：



	美國政府證券				其他證券


信任名稱	購買		銷售額		購買		銷售額


BHK	$	10,061,736	$	73,379,727	$	554,225,254	$	526,408,058
HYT		—		—		307,653,957		501,683,990
BTZ		—		—		252,327,821		300,493,490
BGT		—		—		47,420,697		72,156,313

截至2022年6月30日的6個月，與抵押貸款美元卷有關的購買和銷售情況如下：




信任名稱	購買		銷售額


BHK	$	128,391,293	$	128,436,775

所得税信息

每家信託公司的政策是遵守經修訂的1986年國內收入法適用於受監管投資公司的要求，並將其幾乎所有應納税收入分配給其股東。因此，除了與應税子公司相關的任何税收外，不需要美國聯邦所得税條款。

每個信託公司都會提交美國聯邦、各州和地方的納税申報單。目前沒有所得税申報單在審查中。每個信託公司的美國聯邦納税申報單的訴訟時效通常在提交後的三年內仍然有效。根據司法管轄區的不同，每個信託的州和地方納税申報單的限制法規可能會再開放一年。

管理層已分析截至2022年6月30日的税務法規及其對信託基金的應用，包括開放納税申報年度，並不認為有任何不確定的税務狀況需要在信託公司的財務報表中確認納税義務。

截至2021年12月31日，信託基金擁有

未到期

可用於抵銷未來已實現資本收益的資本損失結轉如下：




信任名稱	未到期


HYT	$	121,511,509
BTZ		11,269,126
BGT		24,851,216

截至2022年6月30日，根據美國聯邦所得税的投資成本(包括空頭頭寸和衍生品，如果有)計算的未實現升值和折舊總額如下：




信任名稱	税費		未實現總額欣賞		未實現總額折舊			未實現淨額欣賞 (折舊)


BHK	$	1,187,529,702	$	19,888,209	$	(118,927,761	)	$	(99,039,552	)
HYT		1,854,288,067		14,665,116		(267,839,542	)		(253,174,426	)
BTZ		1,724,514,242		30,710,382		(183,303,302	)		(152,592,920	)
BGT		426,438,450		327,921		(30,071,756	)		(29,743,835	)


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		145

財務報表附註

(未經審計)(續)

銀行借款

BGT和HYT是高級承諾擔保的一方，

360天

提供滾動信貸額度，並與道富銀行及信託公司(“SSB”)簽訂單獨的擔保協議(“SSB協議”)。SSB可以選擇在以下情況下終止其承諾

360天

向HYT和BGT發出書面通知。截至期末，HYT和BGT尚未收到任何終止通知。HYT和BGT已將其幾乎所有資產的擔保權益授予SSB。

SSB協議允許HYT的最高承諾額為7.32億美元，BGT的最高承諾額為1.68億美元。

SSB將向BGT和HYT提供墊款，HYT和BGT選擇(A)(I)比聯邦基金利率高0.80%和(Ii)比隔夜LIBOR高0.80%或(B)比隔夜LIBOR高0.80%中的較高者

7天，

30天，

60天

或

90天

倫敦銀行同業拆借利率。隔夜LIBOR和LIBOR利率下限為0%。

此外，BGT和HYT支付了承諾費(根據每天未使用的承諾額計算)。截至期末，華僑銀行和華僑銀行的預付款(如有)在資產負債表中作為應付銀行借款列示。基於信貸額度和浮動利率下借款的短期性質，借款的賬面價值接近公允價值。

如果在宣佈、分配或購買時，尚未償還的短期借款的資產覆蓋率低於300%，華僑城和和記黃埔不得宣佈股息或對股份進行其他分配或購買任何此類股份。

截至2022年6月30日止六個月內，循環信貸協議項下的平均銀行借款金額及華僑銀行及華僑銀行的每日加權平均利率如下：




信任名稱	極大值借入金額		平均金額傑出的		日加權平均數利率


HYT	$	663,000,000	$	587,707,182		1.23%
BGT		146,000,000		134,049,724		1.26

10.

主要風險

在正常業務過程中，信託投資於證券或其他工具，並可能進行某些交易，這些活動使每個信託面臨各種風險，其中包括市場波動(市場風險)或發行人未能履行其所有義務。證券或其他工具的價值也可能受到各種因素的影響，包括但不限於：(I)總體經濟；(Ii)整體市場以及當地、區域或全球政治和/或社會不穩定；(Iii)各國之間的監管、税收或國際税收條約；或(Iv)貨幣、利率和價格波動。地方性、地區性或全球性事件，如戰爭、恐怖主義行為、傳染病或其他公共衞生問題的傳播、經濟衰退或其他事件，都可能對信託基金及其投資產生重大影響。

各信託可投資於非流動性或流動性較差的投資，或沒有現成的二級市場或其他非流動性的投資，包括私募證券。信託公司可能無法以接近於信託公司在交易範圍更廣的情況下出售此類投資的價格出售該等投資，因此，由於這種流動性不足，信託公司可能不得不在必要時出售其他投資或從事借款交易，以籌集資金履行其義務。有限的流動性也會影響投資的市場價格，從而對信託的資產淨值和分配股息的能力產生不利影響。私人發行的債務證券往往低於投資級質量，經常未評級，並存在許多與投資低於投資級的公共債務證券相同的風險。

市場風險：

每個信託可能面臨提前還款風險，即借款人可能在利率下降期間提前行使提前償還本金的選擇權，這將迫使每個信託再投資於收益率較低的證券。每個信託公司還可能面臨再投資風險，即如果每個信託公司以低於每個信託公司當前收益率的市場利率將到期、交易或稱為固定收益證券的收益投資於每個信託公司的投資組合，則每個信託公司投資組合的收入將下降的風險。

市政證券面臨的風險是，訴訟、立法或其他政治事件、當地商業或經濟狀況、信用評級下調或發行人破產可能對發行人支付本金和/或利息的能力產生重大影響，或以其他方式影響此類證券的價值。市政證券可能會受到政治或經濟變化的重大影響，包括證券發行後法律的變化，以及市政市場中與税收、立法變化或市政證券持有人的權利有關的不確定性，包括與發行人破產有關的不確定性。由特定項目或特定資產的當期或預期收入支持的市政證券可能會因支持該項目或資產的税收優惠終止或無法為該項目或資產收取收入而受到負面影響。市政債券的流動性可能不如應税債券，而且關於市政證券發行人財務狀況的公開信息可能比其他證券的發行人更少。

一種新型冠狀病毒引起的呼吸道疾病的暴發已發展成為一種全球大流行，並已導致邊境關閉、隔離、供應鏈和客户活動中斷以及普遍關注和不確定。這場大流行的影響，以及未來可能出現的其他全球衞生危機，可能會以目前不一定能預見的方式影響許多國家、個別公司和整個市場的經濟。這一流行病可能導致市場大幅波動，並可能對基金投資的價格和流動性產生不利影響。儘管各國政府已經開發並批准使用疫苗，但不能確切地確定這場大流行的持續時間及其影響。

估值風險：

股票(如普通股和優先證券)或與股票有關的投資(如期貨和期權)的市值可能會因與特定公司沒有具體關係的一般市場狀況而下降。它們也可能由於影響一個或多個特定行業的因素而下降。信託可以投資於非流動性的投資。非流動性投資是指信託合理地預期在當前市場條件下，如果不出售或處置該投資的市場價值，不能在七個日曆日或更短的時間內出售或處置的任何投資。信託公司在出售流動性不佳的資產時可能會遇到困難


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財務報表附註

(未經審計)(續)

以其認為值得的價格及時進行投資。價格可能會在短期或較長時間內大幅波動，以響應公司、市場或經濟消息。市場也往往是週期性波動的，有價格上漲和下跌的時期。這種波動可能會導致每個信託公司的資產淨值在短時間內大幅增加或減少。如果證券和其他市場普遍下跌，信託的資產淨值可能會貶值，無論信託投資的證券和其他工具的個別結果如何。

信託在出售任何特定證券組合投資時可能獲得的價格可能與信託對投資的估值不同，特別是對於在清淡或波動的市場中交易的證券，或使用公平估值技術或由獨立定價服務提供的價格進行估值的證券。由於缺乏可觀察到的投入而導致的重大不可觀察到的投入和假設(即上市公司倍數、增長率、退出時間)的變化可能會對由此產生的公允價值產生重大影響，從而對信託公司的經營結果產生重大影響。因此，出售投資時收到的價格可能低於信託的價值，信託可能在出售投資時實現大於預期的損失或低於預期的收益。信託公司對其投資進行估值的能力也可能受到技術問題和/或定價服務或其他第三方服務提供商錯誤的影響。

交易對手信用風險：

信託可能面臨交易對手信用風險，或實體可能未能或無法履行其與未結算或未平倉交易有關的承諾的風險，包括及時支付利息及/或本金或以其他方式履行其義務。信託基金只與基金經理認為有財力履行其責任的交易對手進行交易，並監察該等交易對手的財務穩定性，藉此管理交易對手的信貸風險。可能使信託面臨市場、發行人和交易對手信用風險的金融資產，主要由交易對手應付的金融工具和應收賬款組成。信託對有關該等金融資產的市場、發行人及交易對手信用風險的風險程度大致為其在資產負債表中記錄的價值減去信託持有的任何抵押品。

衍生品合約可能會遭受

按市值計價

如果合同價值因標的工具的市場利率或價值的不利變化而下降，則會造成損失。如果交易對手不履行合同，也可能發生損失。

對於購買的場外期權，如果交易對手未能履行合同，每個信託承擔所支付的保費金額以及扣除信託持有的任何抵押品的市場價值正變化的損失風險。信託公司撰寫的期權通常不會導致交易對手信用風險，因為撰寫的期權通常要求信託公司而不是交易對手履行義務。信託可能面臨與所寫期權有關的交易對手信用風險，只要每個信託向其交易對手存入書面期權的抵押品。

通過購買交易所交易的期權以及交易所交易的期貨和中央清算的掉期，信託的交易對手信用風險較小，因為交易所或結算所作為此類工具的交易對手，為可能的違約提供擔保。票據交換所位於合同的買方和賣方之間，因此，信用風險僅限於票據交換所的倒閉。雖然抵銷權可根據適用法律而存在，但在發生違約(包括破產或無力償債)的情況下，信託並不擁有與結算經紀商或票據交換所進行抵銷的合同權利。此外，與結算經紀商客户賬户中持有的初始保證金和變動保證金相比，購買的交易所交易期權和交易所交易期貨和集中清算掉期存在信用風險。雖然結算經紀須將客户保證金與其本身資產分開，但倘若結算經紀無力償債或破產，而當時結算經紀為其所有客户持有的保證金總額出現差額，則差額通常會按比例分配予結算經紀的所有客户，這可能會導致信託基金蒙受損失。

集中風險：

一個多樣化的投資組合，如果這是適當的，並與基金的目標一致，將風險降至最低，即特定投資的價格變化將對基金的資產淨值產生重大影響。每個信託投資組合內的投資集中情況在其投資明細表中披露。

某些信託公司將很大一部分資產投資於高收益證券。評級低於投資級(通常稱為“垃圾債券”)或未評級的高收益證券可能被認為是投機的，涉及的風險水平高於類似期限的評級較高的證券，更有可能違約。高收益證券可能由信譽較差的發行人發行，而高收益證券的發行人可能無法履行其利息或本金支付義務。高收益證券受到極端價格波動的影響，流動性可能低於評級較高的固定收益證券，即使在正常經濟條件下也是如此，而且經常具有贖回功能。

某些信託公司將很大一部分資產投資於固定收益證券和/或使用與固定收益市場掛鈎的衍生品。市場利率或經濟狀況的變化可能會影響此類投資的價值和/或流動性。利率風險是指債券和其他固定收益證券的價格隨着利率的下降而上升，隨着利率的上升而下降的風險。由於當前利率處於歷史低位，信託公司可能面臨更大的利率上升風險。

某些信託公司將很大一部分資產投資於由商業或住宅抵押貸款支持的證券，或者投資於持有抵押貸款和其他資產支持證券的發行人。當信託以這種方式集中投資時，它承擔了證券發行人提前還款或延期還款的更大風險。經濟狀況的變化，包括這些證券相關資產的拖欠和/或違約，可能會影響這些頭寸的價值、收入和/或流動性。這些證券的投資百分比列於投資一覽表。

Libor過渡風險：

英國金融市場行為監管局宣佈逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率。雖然許多LIBOR利率在2021年12月31日之後不再發布或不再代表他們尋求衡量的基礎市場，但一些廣泛使用的美元LIBOR利率將繼續發佈到2023年6月，以幫助過渡。信託公司可能會受到與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的金融工具的影響，以確定支付義務、融資條款、對衝策略或投資價值。離開倫敦銀行同業拆借利率的過渡過程可能會導致市場的波動性和流動性不足增加，並降低針對目前條款包括倫敦銀行間同業拆借利率的工具進行的新對衝的有效性。倫敦銀行間同業拆借利率過渡過程對信託公司的最終影響尚不確定。


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		147

財務報表附註

(未經審計)(續)

11.

股本交易

BHK、BTZ和BGT被授權發行不限數量的股票，面值0.001美元，所有這些股票最初都被歸類為普通股。HYT被授權發行2億股，面值0.10美元，所有這些股票最初都被歸類為普通股。然而，董事會被授權將任何未發行的普通股重新分類為優先股，而無需普通股股東的批准。

香港電訊和香港電訊已向美國證券交易委員會提交招股説明書，允許其通過股權擱置計劃(“擱置計劃”)分別增發15,000,000股和40,000,000股普通股。根據擱置發售，BHK及HYT可視乎市場情況不時籌集不同數額的額外股本，並可利用各種發售方式，以每股信託普通股資產淨值或以上的淨價(於定價後48小時內計算)籌集額外股本。於截至2022年6月30日止期間，BHK及HYT並無發行任何普通股。截至期末，分別有15,000,000股和40,000,000股普通股仍可根據擱置發售進行發行。有關更多信息，請參閲其他信息-貨架產品計劃。

BHK及HYT就其擱置發售產生的初步成本於資產負債表中記為“遞延發售成本”。當出售股份時，出售股份應佔成本的一部分將被計入

實收資本。

在貨架供應期結束時，任何剩餘的遞延費用將計入費用。

在本報告所示期間，由於股息再投資，已發行和已發行的股票增加了以下數額：




信任名稱	截至六個月 06/30/22		截至的年度 12/31/21


BHK		17,666		57,910
HYT		101,463		311,681
BTZ		—		28,104
BGT		2,386		7,902

信託基金參與公開市場股份回購計劃(“回購計劃”)。自2021年12月1日至2022年11月30日，

根據回購計劃，信託公司可以根據2021年11月30日收盤時的已發行普通股回購最多5%的已發行普通股，但須符合某些條件。回購計劃具有增值效應，因為股票是以低於信託資產淨值的價格購買的。不能保證信託基金會購買任何特定金額的股票。

截至2022年6月30日止六個月，BHK、HYT、BTZ及BGT並無購回任何股份。

12.

後續事件

管理層對所有後續事件對信託公司財務報表的影響的評價已在財務報表印發之日完成，並注意到下列項目：

已宣佈並已支付或將支付給普通股股東的信託如下：

信任名稱

申報

日期

記錄

日期

應付/

支付日期

每股股息

普通股

BHK

07/01/22

07/15/22

07/29/22

0.074600

08/01/22

08/15/22

08/31/22

0.074600

HYT

07/01/22

07/15/22

07/29/22

0.077900

08/01/22

08/15/22

08/31/22

0.077900

BTZ

07/01/22

07/15/22

07/29/22

0.083900

08/01/22

08/15/22

08/31/22

0.083900

BGT

07/01/22

07/15/22

07/29/22

0.064700

08/01/22

08/15/22

08/31/22

0.064700

2022年7月25日，華大基因向美國證券交易委員會提交了一份初步登記聲明，尋求能夠通過股權擱置計劃(簡稱“擱置計劃”)增發普通股，但該聲明尚未生效。在提交給美國證券交易委員會的登記聲明生效之前，華大基因不得出售擱置發行的任何普通股。


148		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

披露投資諮詢協議和分諮詢協議

貝萊德核心債券信託基金、貝萊德企業高收益基金有限公司、貝萊德信用分配收益信託基金及貝萊德浮動利率收益信託基金的董事會/受託人(合稱為“董事會”)(統稱為“董事會”)於2022年4月14日(“四月會議”)及5月

19-20,

於2022年(“五月會議”)考慮批准各基金與各基金的投資顧問貝萊德顧問有限公司(“基金經理”)繼續訂立投資顧問協議(“諮詢協議”)。董事會還審議了批准繼續

分項諮詢

協議(該等

“分項諮詢

(1)經理貝萊德國際有限公司(“BIL”)與各基金及(2)經理貝萊德(新加坡)有限公司(“BRS”，連同BIL，

“副顧問”)

和BHK。經理和

副顧問

在這裏被稱為“貝萊德”。諮詢協議和

分項諮詢

協議在本文中稱為“協議”。

審批流程

按照1940年《投資公司法》(“1940年法案”)的要求，聯委會每年審議是否批准延續每個基金的協議。根據1940年法案的定義，不是每個基金的“利害關係人”的董事會成員被視為獨立董事會成員(“獨立董事會成員”)。董事會的審議過程包括長達一年的審議過程，其間董事會及其委員會評估貝萊德為每個基金提供的各項服務，包括通過審查書面材料和口頭陳述，以及審查應獨立董事會成員的要求提供的補充資料。董事會每年舉行四次季度會議，每次會議通常延長兩天，並視需要在全年舉行額外的特別會議和執行會議。董事會各委員會在全年也舉行了類似的會議。董事會還增加了一名

一天

舉行會議，審議有關續簽協議的具體信息。董事會尤其評估了貝萊德、貝萊德的人員和關聯公司向每個基金提供的服務的性質、範圍和質量，包括(視情況而定)：投資管理服務；會計監督；行政和股東服務；監督每個基金的服務提供者；風險管理和監督；以及法律、監管和合規服務。於年內，包括在續約過程中，獨立董事成員聽取獨立法律顧問的意見，並在貝萊德管理層以外的多個執行會議上與獨立法律顧問會面。

年內，董事會直接及透過其轄下委員會考慮與其年度審議續期協議有關的資料，包括貝萊德向各基金及其股東提供的服務及支持。貝萊德還就理事會提出的具體問題向理事會提供了補充資料。審計委員會審議的事項包括：(A)#年投資業績

一年，

三年、五年和/或創業期以來(視情況而定)，對照同行基金、相關基準和其他適用的業績指標，以及貝萊德高級管理人員和投資組合經理對錶現優於或低於同行的原因的分析、基準和其他業績指標(視情況而定)；(B)槓桿管理(如適用)；(C)費用，包括諮詢、行政管理(如果適用)，以及每個基金支付給貝萊德及其關聯公司的其他服務金額；(D)基金運營費用以及貝萊德如何將費用分配給每個基金；(E)專門用於對每個基金的投資目標、政策和限制的執行情況進行風險監督和合規報告以及滿足監管要求的資源；(F)貝萊德和每個基金遵守適用的合規政策和程序的情況；(G)基金的性質、性質和範圍

非投資性

(H)貝萊德和其他服務提供商的內部控制以及風險和合規監督機制；(I)貝萊德執行董事會批准的代理投票政策；(J)投資組合交易的執行質量；(K)貝萊德執行每隻基金的估值和流動性程序；(L)向貝萊德支付的管理費分析

開放式

基金，

封閉式

基金，

次要建議

(M)貝萊德對其投資專業人士的薪酬方法及其所產生的激勵和問責，以及投資專業人士對其管理的基金的投資；(N)定期更新貝萊德的業務；及(O)每隻基金相對於同業基金的市場折價/溢價。

在4月會議之前和籌備期間，董事會收到並審查了具體與續簽協議有關的材料。獨立董事不斷與其獨立法律顧問及貝萊德一起審查向董事會提供的資料的性質和範圍，以更好地協助董事會的審議工作。與4月會議有關的材料除其他外包括：(A)Broadbridge Financial Solutions，Inc.(“Broadbridge”)根據理柏分類獨立彙編和編寫的資料，關於每個基金相對於Broadbridge確定的同類基金的費用和支出(“費用同行”)，以及每個基金與同類基金(“業績同行”)相比的投資業績；(B)關於費用同行和業績同行的構成的資料，以及對Broadbridge方法的説明；(C)貝萊德及其關聯公司根據協議實現的估計利潤的資料，並討論

落差

(D)貝萊德就機構賬户等其他類型投資產品收取的投資管理費提供的一般性分析，

次要建議

共同基金，

封閉式

基金，以及

開放式

適用的類似投資任務下的基金；(E)審查

非管理性

這些資料包括：(A)基金費用；(F)每個基金是否存在潛在的規模經濟、產生的影響和分享的潛在規模經濟；(G)每個基金支付給貝萊德的總金額；及(H)董事會要求酌情提供的有關貝萊德和每個基金運作的各種補充資料。

在4月的會議上，董事會審閲了與審議協議有關的材料，獨立董事向貝萊德提出了問題和要求提供更多信息。貝萊德在5月會議前以補充書面資料迴應了這些問題和要求。

在5月的會議上，董事會總結了對以下事項的評估：(A)貝萊德提供的服務的性質、範圍和質量；(B)每個基金與其業績同行和適用的其他指標相比的投資業績；(C)貝萊德及其關聯公司從與每個基金的關係中獲得的諮詢費和服務估計成本以及估計實現的利潤；(D)每個基金與其費用同行相比的費用和支出；(E)是否存在和分享潛在的規模經濟；(F)任何

落差

貝萊德及其聯營公司因貝萊德與各基金的關係而獲得的利益；及(G)董事會成員認為相關的其他因素。

董事會亦審議了其認為對審批程序重要的其他事項，例如向貝萊德或其關連公司支付的與證券借貸及現金管理有關的其他款項，以及貝萊德與基金投資組合持有量的估值及定價有關的服務。審計委員會注意到貝萊德的工作人員願意與審計委員會進行公開、坦率的討論。審計委員會成員評估了它可獲得的信息，

逐個基金

基礎。以下段落提供了


D I S C L O S U R E O F I N V E S T M E N T A D V I S O R Y A G R E E M E N T S A N D S U B - A D V I S O R Y A G R E E M E N T S		149

披露投資諮詢協議和分諮詢協議

(續)

關於與聯委會決定有關的一些主要因素的更多信息。董事會成員沒有確定任何特定的信息或任何單一的決定性因素，每個董事會成員可能對所審議的各種項目和因素賦予不同的權重。

A.貝萊德提供的服務的性質、範圍和質量

董事會，包括獨立董事會成員，審查了貝萊德提供的服務的性質、範圍和質量，包括投資諮詢服務，以及由此產生的每個基金的業績。年內，董事會將基金的業績與其他同類基金的業績進行了比較

封閉式

適用的基金、相關基準和業績指標。董事會會見了貝萊德負責投資活動的高級管理人員，包括高級投資官員。審計委員會還審查了每個基金的投資組合管理小組提供的材料，討論每個基金的業績、投資戰略和前景。

除其他因素外，委員會審議了有關貝萊德的其他因素：一般投資人員和每個基金的投資組合管理團隊的人數、教育和經驗；研究能力；投資組合經理對其管理的基金的投資；投資組合交易能力；技術的使用；合規承諾；信用分析能力；風險分析和監督能力；以及培訓和留住投資組合經理及其他研究、諮詢和管理人員的方法。董事會還審議了貝萊德的整體風險管理計劃，包括貝萊德及其附屬公司應對網絡安全風險的持續努力，以及貝萊德風險與量化分析小組的作用。董事會就各基金的投資組合管理團隊對貝萊德的薪酬結構以及貝萊德吸引和留住優質人才以及創造業績激勵的能力進行了審查。

除投資諮詢服務外，審計委員會還審議了行政和其他服務的性質和質量。

非投資性

向每個基金提供諮詢服務。貝萊德及其聯屬公司為各基金提供若干行政、股東及其他服務(以及第三方向各基金提供的任何該等服務)，以及各基金運作所需的高級職員及其他人員。特別是，貝萊德及其關聯公司為每個基金提供行政服務，其中包括：(I)負責披露文件，登記與BHK和HYT的股權擱置計劃有關的註冊聲明和定期股東報告；(Ii)準備與分析師的溝通，以支持每個基金的二級市場交易；(Iii)監督日常會計和定價；(Iv)負責定期向監管機構和證券交易所提交文件；(V)監督和協調第三方服務提供者的活動，其中包括每個基金的託管人、基金會計師、轉讓代理和審計師；(6)組織董事會會議並編寫此類董事會會議的材料；(7)提供法律和合規支助；(8)提供分析和其他支助，以協助董事會審議戰略問題，例如合併、合併或改變某些公司的用途

封閉式

基金；及(Ix)履行或管理各基金運作所需的行政職能，例如税務申報、費用管理、履行監管申報要求，以及股東呼叫中心及其他服務。董事會檢討了貝萊德的基金管理、股東服務、法律及合規部門的架構及職責，並審議了貝萊德確保遵守適用法律及法規的政策及程序。審計委員會審議了貝萊德業務連續性計劃的運作情況，包括考慮到正在進行的

新冠肺炎

大流行。

B.各基金和貝萊德的投資業績

董事會，包括獨立董事會成員，在4月份的會議上審查和審議了各基金全年的業績記錄。在籌備4月會議時，向聯委會提供了布羅德里奇獨立編寫的報告，其中分析了每個基金截至2021年12月31日的業績，並對照其他基金的業績進行了比較。業績信息基於資產淨值(NAV)，並利用理柏數據。理柏的方法是計算一隻基金的總回報，假設分配被再投資於

前日期

在一家基金的

前日期

導航。布羅德里奇以四分位數對基金進行排名，從第一位到第四位不等，其中第一位是最受歡迎的四分位數，第四位是最不受歡迎的。在審查過程中，審計委員會收到並審查了關於每個基金相對於其業績同行和某些業績指標(“業績指標”)的投資業績的信息。聯委會及其業績監督委員會定期審查基金管理層並與其舉行會議，討論各基金全年的業績。

在評價業績時，審計委員會特別注意業績記錄不佳的基金。審計委員會還注意到，雖然它認為Broadbridge提供的數據大體上有用，但它認識到這些數據的侷限性，特別是基金與其業績同行之間可能存在顯著差異(例如，投資目標和戰略)。此外，審計委員會認識到，執行情況數據反映了截至某一特定日期的一個期間的情況，選擇一個不同的執行期間可能會產生截然不同的結果。審計委員會還承認，即使只有一段時間業績顯著好於或表現不佳，長期業績也可能受到影響，一個投資主題可能會對長期業績產生不成比例的影響。

董事會檢討及考慮香港銀行相對於香港銀行業績指標的表現。根據相對於表現指標的整體評級，BHK的表現普遍高於預期。董事會察悉，貝萊德認為業績指標是東亞銀行合適的業績比較指標，而貝萊德已向董事會解釋其持此看法的理由。

董事會就HYT的業績指標檢討及考慮HYT的業績。根據相對於業績指標的整體評級，HYT的表現普遍高於預期。董事會注意到，貝萊德認為績效指標是HYT的適當業績比較，貝萊德已向董事會解釋了其理由。

董事會審查並考慮了BTZ相對於BTZ的業績指標的業績。根據相對於績效指標的整體評級，BTZ的表現普遍高於預期。董事會注意到，貝萊德認為業績指標是BTZ的適當業績比較，貝萊德已向董事會解釋了其理由。

董事會回顧及考慮了BGT相對於BGT業績指標的業績。根據相對於績效指標的整體評級，BGT的表現總體上符合預期。董事會注意到，貝萊德認為業績指標是華大基因的適當業績比較，貝萊德已向董事會解釋了其理由。

C.審議諮詢/管理費以及貝萊德及其關聯公司從與每個基金的關係中實現的服務的估計成本和估計利潤


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披露投資諮詢協議和分諮詢協議

(續)

聯委會，包括獨立委員會成員，審查了每個基金的合同管理費費率與其費用同行的費率。合同管理費費率是諮詢費和任何行政管理費的組合，不考慮任何補償或費用減免。審計委員會還比較了每個基金的總費用比率及其實際管理費率佔管理資產的百分比，即每個基金的總資產(包括為投資目的借入的任何資產)減去每個基金的應計負債(為投資目的借入的資金除外)與其他基金的應計負債之和。總費用比率表示基金的總淨運營費用，不包括任何與投資有關的費用。總費用比率適用於任何費用報銷或費用減免，實際管理費費率適用於任何管理費報銷或免除。董事會酌情審議了貝萊德及其關聯公司向具有類似投資任務的其他類型客户提供的服務和收取的費用，包括機構賬户和

次要建議

共同基金(包括由第三方發起的共同基金)。

董事會收到並審查了有關貝萊德財務狀況的報表。董事會審查了貝萊德的盈利能力方法，並獲得了估計盈利能力分析，詳細説明瞭貝萊德為向每個基金提供服務而賺取的收入和發生的費用。董事會審閲了貝萊德就董事會目前監管的各基金及其他基金截至2021年12月31日止年度的估計盈利能力，並與前兩年提供的綜合估計盈利能力數據作比較。董事會審閲了貝萊德對基金經理及/或其關聯公司管理的若干其他美國基金集團的估計盈利能力。審計委員會審查了貝萊德在估計盈利能力分析中分配費用的假設和方法，指出在各種諮詢產品之間分配成本的內在侷限性。審計委員會認識到，盈利能力可能受到許多因素的影響，其中除其他外，包括管理人的費用減免和費用償還、管理的資金類型、費用分配的精確度和業務組合。因此，審計委員會認識到，很難計算和比較個別基金的盈利能力。

審計委員會注意到，一般而言，其他顧問的個別基金或產品線盈利情況並不是公開的。董事會審查了貝萊德的總體營業利潤率，並將其與其他一些上市資產管理公司的營業利潤率進行了比較。董事會考慮了貝萊德與其他公司的不同之處，包括貝萊德的技術貢獻、貝萊德的費用管理以及相關的產品結構。

聯委會審議了貝萊德是否有必要的財政資源來吸引和留住高素質的投資管理人員，以履行協議規定的義務，並繼續提供聯委會期望的高質量服務。董事會進一步考慮了一些因素，包括但不限於貝萊德在為每個基金提供服務方面所承諾的時間、承擔的風險和責任狀況，包括與貝萊德對具有類似投資授權的其他產品的要求形成對比。

開放式

基金，

封閉式

基金，

次要建議

共同基金、集合投資信託和機構單獨賬户產品渠道，視情況而定。

董事會注意到，BHK的合同管理費費率排在第一個四分位數，而實際管理費費率和總費用比率相對於費用同行分別排在第一個四分位數。

審計委員會注意到，HYT的合同管理費費率排在第一個四分位數，相對於費用同行，實際管理費費率和總費用比率都排在第一個四分位數。

審計委員會注意到，BTZ的合同管理費費率排在第三個四分位數，實際管理費費率和總費用比率相對於費用同行分別排在第三和第四個四分位數。然而，董事會也注意到，鑑於費用同行的可比性限制，貝萊德向董事會提供了一個補充同行小組，由貝萊德認為總體上類似於BTZ的資金組成。審計委員會注意到，與補充同級組相比，BTZ的實際管理費費率和總費用比率分別排在第二和第三四分位數。

審計委員會注意到，BGT的合同管理費費率排在第一個四分位數，實際管理費費率和總費用比率均排在第一個四分位數。

D.規模經濟

聯委會，包括獨立聯委會成員，審議了隨着每個基金資產的增加可以實現規模經濟的程度。聯委會還審議了每個基金以各種方式從這種規模經濟中獲益的程度，以及是否應改變諮詢費費率或折點結構，以使每個基金能夠更充分地參與這些規模經濟。聯委會審議了每個基金的資產水平以及目前的費用是否適當。

根據審計委員會對這一問題的審查和審議，審計委員會得出結論，大多數

封閉式

基金沒有基金級別的斷點，因為

封閉式

基金在首次公開募股(IPO)後通常不會經歷大幅增長。

封閉式

基金通常是在基金成立時按規模定價的。董事局注意到，雖然香港電臺及油麻地臺各自可

時間到時間

根據其股權擱置計劃增發股份，BHK和HYT的資產增長將主要通過其投資組合的增值來實現。

E.董事會成員認為相關的其他因素

董事會，包括獨立董事會成員，還考慮了其他附屬或

“翻臉”

貝萊德或其關聯公司可能從貝萊德與每隻基金各自的有形和無形關係中獲益，例如貝萊德有能力利用管理其他投資組合的投資專業人員和風險管理人員，提高貝萊德在投資諮詢界的知名度，以及聘請貝萊德的關聯公司作為每隻基金的服務提供商，包括行政、證券借貸和現金管理服務。董事會還審議了貝萊德的整體經營及其為擴大經營規模和提高經營質量所作的努力。董事會還注意到，在符合適用法律的情況下，貝萊德可能使用並受益於通過某些註冊基金交易產生的軟美元獲得的第三方研究，以協助管理其所有或若干其他客户賬户。

在審議這些協議時，董事會還收到了有關貝萊德經紀業務和軟美元做法的資料。董事會收到貝萊德的報告，其中包括全年經紀佣金和交易執行做法的資料。


D I S C L O S U R E O F I N V E S T M E N T A D V I S O R Y A G R E E M E N T S A N D S U B - A D V I S O R Y A G R E E M E N T S		151

披露投資諮詢協議和分諮詢協議

(續)

審計委員會注意到

封閉式

如果股東認為每個基金的費用和開支太高，或者如果他們對每個基金的表現不滿意，他們可以在二級市場出售他們的基金股票。

董事會還審議了貝萊德執行的與其相關的各種重要舉措和項目

封閉式

基金產品線。這些舉措包括開發股權擱置計劃；努力消除與基金合併的產品重疊；持續提供管理日益複雜的槓桿的服務；定期評估股票回購和針對某些貝萊德基金的其他支持舉措；以及繼續努力與股東、基金分析師和財務顧問進行溝通。關於後者，獨立董事注意到貝萊德繼續致力支持其普通股的二級市場。

封閉式

基金通過全面的二級市場溝通計劃，旨在提高投資者和分析師的認識和了解

封閉式

資金。貝萊德的支持服務包括：贊助和參加會議；與

封閉式

基金分析師全年追蹤貝萊德基金；提供市場推廣及產品更新

封閉式

基金；以及維持和加強其

封閉式

基金網站。

結論

在5月會議上，由於在4月會議期間進行了討論，並作為董事會長達一年的審議進程的結果，董事會，包括獨立董事會成員，以一致表決的方式，核準基金管理人與每個基金之間的諮詢協議延續一年。

一年制

任期將於2023年6月30日結束，

分項諮詢

(1)基金經理、BIL及各基金及(2)基金經理、BRS及BHK之間的協議

一年制

任期將於2023年6月30日結束。根據對上述所有因素的總體評價以及其他信息，董事會，包括獨立董事會成員，認為協議的條款是公平合理的，符合每個基金及其股東的最佳利益。在作出核準協定的決定時，審計委員會沒有確定任何單一因素或一組因素為

最重要的是

或控制性因素，但將所有因素放在一起考慮，不同的董事會成員可能對考慮的各種因素賦予不同的權重。獨立董事在作出這一決定時也得到了獨立法律顧問的諮詢意見的協助。


152		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

附加信息

信任認證

信託基金在紐約證券交易所上市交易，並已向紐約證券交易所提交了關於遵守紐約證券交易所上市標準的年度首席執行官證書。這些信託公司向美國證券交易委員會提交了薩班斯-奧克斯利法案第302條所要求的首席執行官和首席財務官的認證。

關於衍生品的監管

2020年10月28日，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)通過了《關於註冊投資公司使用衍生品的規定》(《規則

18f-4”).

信託公司將被要求執行和遵守規則

18f-4

到2022年8月19日。一旦實施，規則

18f-4

將對基金可以進入的衍生品數量施加限制，消除基金目前為遵守1940年法案第18條而使用的資產隔離框架，將衍生品視為優先證券，並要求使用衍生品的基金建立和維持一個全面的衍生品風險管理計劃，並任命一名衍生品風險經理。

環境、社會和治理(“ESG”)一體化

儘管信託不尋求實施特定的ESG、影響或可持續性戰略，除非另有披露，但信託管理層將把ESG特徵作為積極管理的信託投資過程的一部分。這些考慮因素會因信託的特定投資策略而有所不同，可能包括考慮第三方研究，以及考慮貝萊德專有研究有關發行人的ESG風險和機會。信託管理部門在為信託基金做出投資決策時，將考慮其認為相關或附加的ESG特徵。信託投資過程中使用的ESG特徵預計會隨着時間的推移而演變，一個或多個特徵可能與所有符合投資條件的發行人無關。ESG特性並不是信託投資決策的唯一考慮因素。此外，投資者對什麼是積極的或消極的ESG特徵可能有不同的看法。因此，信託可能投資於不反映任何特定投資者對ESG的信念和價值觀的發行人。ESG方面的考慮可能會影響信託公司對某些公司或行業的風險敞口，而信託公司可能會放棄某些投資機會。雖然信託公司管理層認為ESG考慮因素有可能對信託公司的長期業績做出貢獻，但不能保證一定會取得這樣的結果。

股利政策

每個信託公司的政策是每月向股東分配資金。為向股東提供更穩定的股息分配水平，各信託採用管理式分配計劃(“計劃”)，其目標是通過根據各信託的預期長期回報設定分派率，為股東提供一致和可預測的現金流。

信託為某一特定月份支付的分派，可能多於或少於信託在該月所賺取的投資淨收益。此外，分配的最終税收特徵是在

年終

並在每個信託公司提交給股東的年度報告中報告。分配可以被描述為普通收入、資本收益和/或資本回報。每個信託的應税淨投資收入和淨已實現資本收益(“應税收入”)可能不足以支持支付的分派水平。如果分配超過信託公司當前和累積的收益和利潤，超出的部分可被視為

免税

資本返還。

資本返還是指投資者原始投資的一部分返還。資本返還預計不應納税，但它降低了股東在其股份中的納税基礎，從而減少了股東在隨後處置其股份時的任何虧損或增加了任何收益。當最終確定分配的來源和性質時，在一個日曆年支付的分配的很大一部分最終可能被歸類為美國聯邦所得税的資本返還。

在某些情況下，這種分配可能會超過信託公司的總回報表現。當總分派超過該期間的總回報表現時，差額會減少信託的總資產及每股資產淨值(“資產淨值”)，因此可能會增加信託的費用比率及減少信託可供長期投資的資產額。

一般信息

除BHK及HYT外，各信託不會提供其補充資料聲明副本，因為除BHK及HYT外，各信託的股份並非持續發售，即除BHK及HYT外，各信託的補充資料聲明並未於各自的信託發售完成後更新，而各信託的補充資料聲明所載的資料可能已過時。

BHK和HYT的附加信息聲明包括有關其董事會的附加信息，可通過以下方式免費獲取：

(800)-882-0052.

以下是自2021年12月31日以來的某些變化的摘要。此信息可能不會反映您購買相關信託後發生的所有更改。

除非在此另有説明，否則信託的章程或

附例

這將推遲或阻止未經股東批准的信託公司控制權的變更。

根據1940年《投資公司法》第23(C)條，每個信託公司可以不時在公開市場或非公開交易中購買其普通股的股票。


A D D I T I O N A L I N F O R M A T I O N		153

附加信息

(續)

一般信息(續)

有關信託基金的季度業績、半年度和年度報告、當前資產淨值和其他信息，可在貝萊德的網站上找到，網址為

Blackrock.com

。本報告中提及貝萊德網站的任何內容旨在允許投資者公開獲取有關信託的信息，並且沒有、也不打算將貝萊德的網站納入本報告。

電子交付

股東可以註冊

電子郵件

季度報表、年度和半年度股東報告的通知，以及招股説明書(僅限於BHK和HYT)的通知，登記參加電子交付計劃。股東報告的電子版和招股説明書(僅限於香港電臺和香港電訊)均可在貝萊德的網站上查閲。

要登記電子交付，請執行以下操作：

在投資顧問公司、銀行或券商持有賬户的股東：

請聯繫您的財務顧問。請注意，並非所有投資顧問、銀行或經紀公司都可以提供這項服務。

家居

信託公司將只郵寄一份股東文件副本，包括招股説明書、年度報告和半年度報告，僅適用於香港和香港電訊。

30e-3

通知和委託書，發給在同一地址擁有多個賬户的股東。這種做法通常被稱為“持家”，目的是減少開支，消除股東文件的重複郵寄。除非您另有指示，否則您的股東文件的郵寄可能會無限期保留。如果您不希望這些文件與您家庭其他成員的文件一起郵寄，請致電(800)與信託基金聯繫

882-0052.

可用投資季度表

信託公司在每個財政年度的第一季度和第三季度向美國證券交易委員會提交了完整的投資組合持有表，作為他們表格報告的展示。

N-端口。

信託公司的形式

N端口

可在美國證券交易委員會網站上找到

Sec.gov

。此外，每個信託公司都將每個財年第一季度和第三季度的投資組合持有量放在

Blackrock.com/fundreports

代理投票政策、程序和投票記錄的可用性

描述信託用來確定如何投票與投資組合證券有關的委託書的政策和程序，以及關於信託如何投票與最近一次信託投資組合中持有的證券有關的委託書的信息

12個月

如有要求(1)，可通過撥打(800)免費獲得截至6月30日的期限。

882-0052;

(2)在貝萊德網站上

Blackrock.com

；及(3)美國證券交易委員會網站：

Sec.gov

信任更新的可用性

貝萊德將在其網站上每月更新信託基金的業績和某些其他數據

“封閉式

“基金”一節

Blackrock.com

以及不時需要的某些其他材料信息。建議投資者和其他人查看網站，瞭解有關信託基金的最新業績信息和其他重要信息的發佈情況。引用貝萊德網站的目的是讓投資者能夠公開獲取有關信託的信息，而不是也不打算將貝萊德的網站納入本報告。

貨架供應計劃

BHK和HYT可能會不時尋求通過貨架發售籌集額外的股本。於擱置發售中，香港銀行及HYT可視乎市場情況，不時以每股BHK及HYT普通股資產淨值(於定價後48小時內計算)或以上的淨價發行不同數額的新普通股，以籌集額外股本。雖然任何此類貨架發售可讓BHK和HYT在無需出售現有組合投資的情況下尋求額外的投資機會，但也可能帶來風險-包括額外發行普通股可能會限制普通股在二級市場上以資產淨值溢價交易的程度。

2022年2月28日，香港電臺向美國證券交易委員會提交了與其貨架服務相關的最終招股説明書。本報告及BHK的招股説明書不是出售BHK普通股的要約，也不是在任何司法管轄區內招攬購買BHK普通股的要約，在任何司法管轄區，此類要約或出售均不被允許。BHK的招股説明書載有有關BHK的重要資料，包括其投資目標、風險、收費及開支。我們呼籲投資者在投資前仔細閲讀BHK的招股説明書全文。有關招股章程的最終文本可於

貝萊德，Blackrock.com

2022年2月9日，HYT向美國證券交易委員會提交了與其貨架服務相關的最終招股説明書。本報告和HYT的招股説明書不是出售HYT普通股的要約，也不是在任何司法管轄區內不允許出售HYT普通股的要約或購買HYT普通股的要約。HYT的招股説明書包含有關HYT的重要信息，包括其投資目標、風險、收費和費用。我們呼籲投資者在投資前仔細閲讀HYT的招股説明書全文。有關招股章程的最終文本可於

貝萊德，Blackrock.com


154		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

附加信息

(續)

貝萊德隱私權原則

貝萊德致力於維護其現任和前任基金投資者和個人客户(統稱為客户)的隱私，並保護他們的

非公有

個人信息。以下信息旨在幫助您瞭解貝萊德收集了哪些個人信息，我們如何保護這些信息，以及在某些情況下我們為什麼會與選定的當事人共享這些信息。

如果您所在的司法管轄區有特定的法律、規則或法規要求貝萊德向您提供下列規定以外的額外或不同的隱私相關權利，則貝萊德將遵守這些特定的法律、規則或法規。

貝萊德獲取或核實個人

非公有

(I)我們從您或您的金融中介機構收到的有關申請、表格或其他文件的信息；(Ii)有關您與我們、我們的關聯公司或其他人的交易的信息；(Iii)我們從消費者報告機構收到的信息；以及(Iv)從我們網站的訪問中獲得的信息。

貝萊德沒有出售或披露給

非附屬公司

第三方任何

非公有

客户的個人信息，除非法律允許或迴應監管要求或為客户賬户提供服務所必需的信息。這些

非附屬公司

第三方必須保護該信息的機密性和安全性，並僅將其用於預期目的。

我們可能會與我們的關聯公司共享信息，為您的賬户提供服務，或向您提供您可能感興趣的貝萊德其他產品或服務的信息。此外，貝萊德還限制訪問

非公有

將其客户的個人信息提供給那些有合法業務需求的貝萊德員工。貝萊德堅持物理、電子和程序保障措施，旨在保護

非公有

客户的個人信息，包括與適當存儲和處置此類信息有關的程序。

信任和服務提供商


投資顧問		傳輸代理
貝萊德顧問有限責任公司		北卡羅來納州計算機共享信託公司
郵編：19809，威爾明頓		馬薩諸塞州坎頓，郵編：02021

副顧問		獨立註冊會計師事務所
貝萊德國際有限公司		德勤律師事務所
愛丁堡，EH3 8BL		馬薩諸塞州波士頓，郵編：02116
英國
		法律顧問
貝萊德(新加坡)有限公司 (a)		Willkie Farr&Gallagher LLP
079912新加坡		紐約州紐約市，郵編：10019

會計代理和託管人		信託基金的地址
道富銀行信託公司		貝爾維尤大道100號
馬薩諸塞州波士頓，郵編：02111		郵編：19809，威爾明頓

(a) 對於BHK和BTZ。


A D D I T I O N A L I N F O R M A T I O N		155

本報告所用術語詞彙表


貨幣縮寫

計算機輔助設計		加元

歐元		歐元

英鎊		英磅

美元		美元

投資組合縮寫

年度股東大會		保證擔保市政公司

巴布		打造美國債券

駕駛室		資本增值債券

CDI		佳潔士存託利息

克羅		抵押貸款債券

CMT		恆定到期日國債

發援會		指定活動公司

浸漬		佔有債務人

etf		交易所買賣基金

Euribor		歐元銀行同業拆借利率

去		一般義務債券

倫敦銀行同業拆借利率		倫敦銀行間同業拆借利率

PCL		公眾股份有限公司

PIK		實物支付

RB		收入債券

房地產投資信託基金		房地產投資信託基金

標普(S&P)		標準普爾

軟性		有擔保的隔夜融資利率

索尼婭		英鎊隔夜銀行間平均利率

TBA		待公佈


156		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

想知道更多嗎？

blackrock.com | 800-882-0052

本報告面向當前持有者。這不是招股説明書。本報告中顯示的過去業績結果不應被視為未來業績的代表。本文中的陳述和其他信息以日期為準，可能會發生變化。

TAXBOND-06/22-SAR

(A)註冊人的投資明細表是根據本表格第1(A)項提交給股東的報告的一部分。

(B)不適用，因為自上一份表格N-CSR提交以來，在所涵蓋的半年度期間沒有此類撤資。

(B)截至本文件提交之日，最近一份N-CSR年度報告中確定的投資組合經理沒有任何變動。

(A)註冊人的主要行政人員和主要財務官，或履行類似職能的人，根據對規則所要求的這些控制和程序的評估，認為註冊人的披露控制和程序(如1940年《投資公司法》(下稱《1940年法案》)下的規則30a-3(C)所界定)在提交本報告之日起90天內有效30a-3(b)根據1940年法案和修訂後的1934年證券交易法第13a-15(B)條。

(B)在本報告所述期間，註冊人對財務報告的內部控制(根據1940年法案規則30a-3(D)的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

(C)根據《1940年法令》第6(C)條發出的關於豁免1940年法令第19(B)節和《1940年法令》第19b-1條規定豁免登記人普通股股東的通知，日期為2009年5月9日¹

(101)內聯交互數據文件-實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，本報告已由下列人員以登記人的身份在下列日期簽署。



參考債務/索引	融資已支付的費率由信託基金			付款頻率		終端日期		概念上的 Amount (000)		價值		預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
CDX.NA.HY.38.V2		5.00	%		季刊		06/20/27	美元	4,836	$	134,860	$	(152,992	)	$	287,852
CDX.NA.IG.38.V1		1.00			季刊		06/20/27	美元	21,660		249		(192,636	)		192,885


										$	135,109	$	(345,628	)	$	480,737



														預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
由信託基金支付		由信託基金收到		有效日期			終端日期		概念上的金額(000)		價值

費率	頻率	費率	頻率

1天SOFR，0.82%	每年一次	3.01%	每年一次		10/05/22	(a)		06/30/24	美元	14,905	$	(31,070	)	$	64		$	(31,134	)
2.86%	每年一次	1天SOFR，0.82%	每年一次		10/05/22	(a)		11/30/26	美元	14,905		(21,474	)		136			(21,610	)
3個月倫敦銀行同業拆息，2.29%	季刊	1.59%	半年度報告		不適用			10/14/31	美元	26,700		(3,166,547	)		(1,167,130	)		(1,999,417	)
1.61%	半年度報告	3個月倫敦銀行同業拆息，2.29%	季刊		不適用			03/30/32	美元	26,000		3,134,114			1,193,244			1,940,870
1.66%	半年度報告	3個月倫敦銀行同業拆息，2.29%	季刊		不適用			04/26/32	美元	25,400		3,047,567			1,096,166			1,951,401
1.86%	半年度報告	3個月倫敦銀行同業拆息，2.29%	季刊		不適用			10/15/41	美元	14,800		2,775,140			833,343			1,941,797
3個月倫敦銀行同業拆息，2.29%	季刊	1.93%	半年度報告		不適用			10/23/51	美元	3,550		(711,966	)		(156,824	)		(555,142	)


											$	5,025,764		$	1,798,999		$	3,226,765



參考債務/索引	融資接收的速率由信託基金		付款頻率	交易對手	終端日期	信用額定值	(a)		概念上的金額(000	) (b)		價值			預付費用補價已支付 (已收到	)		未實現欣賞 (折舊	)

Guichard-Perrachon S.A.賭場	5.00	%	季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/23	B		歐元	10		$	(1,501	)	$	(867	)	$	(634	)
Novafives S.A.S	5.00		季刊	花旗銀行N.A.	06/20/23	B-		歐元	10			(1,161	)		(668	)		(493	)
佛吉亞東南部	5.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/25	BB		歐元	10			100			461			(361	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	摩根士丹利國際公司	12/20/25	CCC		歐元	10			(3,225	)		1,223			(4,448	)
維珍傳媒金融公司	5.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	12/20/25	B		歐元	10			257			948			(691	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/26	天然橡膠		歐元	10			(3,280	)		836			(4,116	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/26	天然橡膠		歐元	10			(3,280	)		939			(4,219	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	12/20/26	BB+		歐元	10			(295	)		397			(692	)
捷豹路虎汽車公司	5.00		季刊	美國銀行N.A.	12/20/26	B+		歐元	10			(1,625	)		(391	)		(1,234	)
捷豹路虎汽車公司	5.00		季刊	巴克萊銀行公司	12/20/26	B+		歐元	5			(825	)		199			(1,024	)
捷豹路虎汽車公司	5.00		季刊	瑞士信貸國際	12/20/26	B+		歐元	5			(802	)		204			(1,006	)
捷豹路虎汽車公司	5.00		季刊	瑞士信貸國際	12/20/26	B+		歐元	25			(4,064	)		961			(5,025	)
捷豹路虎汽車公司	5.00		季刊	摩根士丹利國際公司	12/20/26	B+		歐元	25			(4,064	)		1,139			(5,203	)
K&S公司	5.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	12/20/26	BB		歐元	10			825			805			20
CMA CGM SA	5.00		季刊	巴克萊銀行公司	06/20/27	BB+		歐元	2			(70	)		50			(120	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	瑞士信貸國際	06/20/27	BB+		歐元	40			(1,736	)		1,826			(3,562	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	瑞士信貸國際	06/20/27	BB+		歐元	9			(383	)		297			(680	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/27	BB+		歐元	9			(385	)		323			(708	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/27	BB+		歐元	8			(362	)		304			(666	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/27	BB+		歐元	2			(102	)		86			(188	)
立博珊瑚集團有限公司	1.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/27	BB		歐元	30			(5,009	)		(5,308	)		299
立博珊瑚集團有限公司	1.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/27	BB		歐元	10			(1,670	)		(1,109	)		(561	)
CMBX.NA.8	3.00		每月	巴克萊銀行公司	10/17/57	N/R		美元	5,000			(861,017	)		(483,158	)		(377,859	)
CMBX.NA.8	3.00		每月	瑞士信貸國際	10/17/57	N/R		美元	2,500			(430,508	)		(239,040	)		(191,468	)
CMBX.NA.8	3.00		每月	摩根士丹利國際公司	10/17/57	N/R		美元	5,550			(955,729	)		(702,621	)		(253,108	)
CMBX.NA.9	3.00		每月	瑞士信貸國際	09/17/58	N/R		美元	5,000			(854,607	)		(518,760	)		(335,847	)
CMBX.NA.9	3.00		每月	瑞士信貸國際	09/17/58	N/R		美元	2,500			(427,304	)		(259,381	)		(167,923	)
CMBX.NA.9	3.00		每月	瑞士信貸國際	09/17/58	N/R		美元	5,000			(854,607	)		(518,711	)		(335,896	)
				摩根士丹利公司
CMBX.NA.9	3.00		每月	國際PLC	09/17/58	N/R		美元	2,153			(367,993	)		(233,803	)		(134,190	)


											$	(4,784,422	)	$	(2,952,819	)	$	(1,831,603	)



描述	交換保費已支付		交換保費已收到			未實現欣賞		未實現折舊

集中清算的掉期 (a)	$	3,122,953	$	(1,669,582	)	$	6,314,805	$	(2,607,303	)
場外掉期		10,998		(2,963,817	)		319		(1,831,922	)



	商品合同		信用合同		權益合同		外國貨幣交易所合同		利息費率合同		其他合同		總計

資產-衍生金融工具
期貨合約
期貨合約未實現增值 (a)	$	—	$	—	$	—	$	—	$	336,293	$	—	$	336,293
遠期外幣兑換合約
遠期外匯合約的未實現升值		—		—		—		187,533		—		—		187,533
掉期-集中結算
集中清算掉期的未實現增值 (a)		—		480,737		—		—		5,834,068		—		6,314,805
掉期-場外交易
場外掉期未實現增值；支付掉期溢價		—		11,317		—		—		—		—		11,317


	$	—	$	492,054	$	—	$	187,533	$	6,170,361	$	—	$	6,849,948


負債--衍生金融工具
期貨合約
期貨合約未實現折舊 (a)	$	—	$	—	$	—	$	—	$	2,692,190	$	—	$	2,692,190
遠期外幣兑換合約
遠期外幣兑換合約未實現貶值		—		—		—		1,551		—		—		1,551
掉期-集中結算
集中清算掉期的未實現折舊 (a)		—		—		—		—		2,607,303		—		2,607,303
掉期-場外交易
場外掉期的未實現折舊；收到的掉期溢價		—		4,795,739		—		—		—		—		4,795,739


	$	—	$	4,795,739	$	—	$	1,551	$	5,299,493	$	—	$	10,096,783



	商品合同		信用合同			權益合同		外國貨幣交易所合同		利息費率合同			其他合同		總計

已寫入選項	$	—	$	—		$	—	$	—	$	(88,306	)	$	—	$	(88,306	)
掉期		—		(1,005,449	)		—		—		2,061,194			—		1,055,745


	$	—	$	(1,005,449	)	$	—	$	338,746	$	(911,541	)	$	—	$	(1,578,244	)



期貨合約：
長期合同的平均名義價值	$	98,401,751
合同的平均名義價值-空頭	$	185,025,796
遠期外幣兑換合約：
平均購買金額--美元	$	10,855,734
平均銷售金額-以美元為單位	$	527,856
選項：
購買的期權合同的平均價值	$	6,313
簽訂的期權合約的平均價值	$	1,008
購買的掉期合同的平均名義價值	$	38,171,250
簽訂的掉期合同的平均名義價值	$	190,790,000
信用違約互換：
平均名義價值-購買保護	$	27,808,075
平均名義價值-賣出保護	$	27,916,390
利率互換：
平均名義價值-支付固定利率	$	322,728,000
平均名義價值-收到固定匯率	$	260,598,750



交易對手		導數資產受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用對於偏移	(a)		非現金抵押品已收到		現金抵押品已收到			淨額衍生品的資產	(b)(c)

巴克萊銀行公司	$	249	$	(249	)	$	—	$	—		$	—
瑞士信貸國際		3,288		(3,288	)		—		—			—
滙豐銀行美國N.A.		62,638		—			—		—			62,638
摩根大通銀行N.A.		6,240		(6,240	)		—		—			—
摩根士丹利國際公司		2,362		(2,362	)		—		—			—
NatWest Markets PLC		124,073		—			—		—			124,073


	$	198,850	$	(12,139	)	$	—	$	—		$	186,711




交易對手		導數負債受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用對於偏移	(a)		非現金抵押品已承諾		現金抵押品已承諾			淨額衍生品的負債	(b)(d)

美國銀行N.A.	$	1,625	$	—		$	—	$	—		$	1,625
巴克萊銀行公司		862,161		(249	)		—		(655,000	)		206,912
花旗銀行N.A.		1,161		—			—		—			1,161
瑞士信貸國際		2,577,299		(3,288	)		—		(2,550,000	)		24,011
摩根大通銀行N.A.		20,120		(6,240	)		—		—			13,880
摩根士丹利國際公司		1,334,756		(2,362	)		—		(1,254,000	)		78,394
渣打銀行		164		—			—		—			164
道富銀行信託公司		4		—			—		—			4


	$	4,797,290	$	(12,139	)	$	—	$	(4,459,000)		$	326,151



貨幣購得		售出的貨幣			交易對手	結算日		未實現欣賞 (折舊)

美元	35,758		EUR	34,000	道富銀行信託公司		09/21/22	$	(71	)
美元	9,638		英鎊	8,000	澳大利亞聯邦銀行		09/21/22		(115	)


									(186	)


								$	780,145


由信託基金支付			由信託基金收到				有效日期		終端日期		概念上的金額(000)						預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
費率	頻率		參考	頻率		交易對手	有效日期		終端日期		概念上的金額(000)			價值			預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)

1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指數		每月	摩根士丹利國際公司		不適用		09/20/22		美元	6,125	$	(811,135	)	$	(135	)	$	(811,000	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指數		每月	摩根士丹利國際公司		不適用		09/20/22		美元	3,546		(464,913	)		(83	)		(464,830	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指數		每月	摩根大通銀行N.A.		不適用		12/20/22		美元	1,000		(133,477	)		(23	)		(133,454	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指數		每月	摩根士丹利國際公司		不適用		12/20/22		美元	3,084		(413,076	)		(72	)		(413,004	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指數		每月	摩根士丹利國際公司		不適用		12/20/22		美元	2,859		(390,659	)		(67	)		(390,592	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指數		每月	摩根士丹利國際公司		不適用		12/20/22		美元	1,513		(186,975	)		(69	)		(186,906	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指數		每月	摩根士丹利國際公司		不適用		12/20/22		美元	3,071		(181,436	)		(1,074	)		(180,362	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指數		每月	摩根士丹利國際公司		不適用		12/20/22		美元	9,430		(391,442	)		(4,334	)		(387,108	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指數		每月	法國巴黎銀行		不適用		03/20/23		美元	3,507		(146,441	)		(1,686	)		(144,755	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指數		每月	摩根大通銀行N.A.		不適用		03/20/23		美元	2,048		(138,869	)		(1,645	)		(137,224	)


														$	(3,258,423	)	$	(9,188	)	$	(3,249,235	)



期貨合約：
合同的平均名義價值-空頭	$	21,513,856
遠期外幣兑換合約：
平均購買金額--美元	$	45,313,952
平均銷售金額-以美元為單位	$	111,538
選項：
購買的期權合同的平均價值	$	163,489



簽訂的期權合約的平均價值	$	55,193
購買的掉期合同的平均名義價值	$	— (a	)
簽訂的掉期合同的平均名義價值	$	— (a	)
信用違約互換：
平均名義價值-賣出保護	$	3,391,427
總回報互換：
平均名義價值	$	36,183,000


期貨合約：
長期合同的平均名義價值	$	651,559,491
合同的平均名義價值-空頭	$	289,575,086
選項：
購買的期權合同的平均價值	$	1,208,817
簽訂的期權合約的平均價值	$	172,819
簽訂的掉期合同的平均名義價值	$	410,000,000
信用違約互換：
平均名義價值-賣出保護	$	62,088,000


交易對手		導數資產受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用對於偏移	(a)		非現金抵押品已收到		現金抵押品已收到		淨額衍生品的資產
高盛國際	$	380,898	$	(380,898)		$	—	$	—	$	—


交易對手		導數負債受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用對於偏移	(a)		非現金抵押品已承諾		現金抵押品已承諾		淨額衍生品的負債	(b)
高盛國際	$	2,698,232	$	(380,898)		$	—	$	—	$	2,317,334



	資產擔保證券			公司債券			漂浮利率貸款利益			擇優股票		非代理機構抵押貸款擔保證券			總計

資產
期初餘額，截至2021年12月31日	$	2,330,249		$	1,323,551		$	—		$	5,263,862	$	—		$	8,917,662
轉到3級 (a)		—			203,047			—			—		—			203,047
轉出級別3 (b)		(1,000,000	)		—			—			—		—			(1,000,000	)
應計折扣/保費		—			—			1,978			—		—			1,978
已實現淨收益(虧損)		—			—			(12,715	)		—		—			(12,715	)
未實現增值淨變化 (折舊) (c)(d)		(2,998	)		(26,922	)		(375,864	)		63,269		(1,030	)		(343,545	)
購買		—			—			5,243,951			—		—			5,243,951
銷售額		(269,413	)		(249,119	)		(452,025	)		—		—			(970,557	)

期末餘額，截至2022年6月30日	$	1,057,838		$	1,250,557		$	4,405,325		$	5,327,131	$	(1,030	)	$	12,039,821

截至2022年6月30日仍持有的投資未實現增值(折舊)淨變化 (d)	$	(2,998	)	$	(26,922	)	$	(375,864	)	$	63,269	$	(1,030	)	$	(343,545	)




參考債務/索引	融資接收的速率由信託基金			付款頻率		終端日期		信用額定值 (a)	概念上的金額(000) (b)		價值			預付費用補價已支付 (已收到)		未實現欣賞 (折舊)


CDX.NA.HY.37.V2		5.00	%		季刊		12/20/26	B+	美元	3,465	$	(43,320	)	$	232,801	$	(276,121	)



描述	交換保費已支付		交換保費已收到		未實現欣賞		未實現折舊

集中清算的掉期 (a)	$	232,801	$	—	$	—	$	(276,121	)



遠期外幣兑換合約：
平均購買金額--美元	$	1,977,407
信用違約互換：
平均名義價值-賣出保護	$	3,482,500


	BHK			HYT (a)			BTZ			BGT


淨資產包括
實收資本 (g)(h)(i)	$	755,549,804		$	1,551,509,936		$	1,253,197,058		$	328,730,953
累計損失		(114,865,182	)		(395,478,595	)		(165,970,211	)		(58,040,696	)


淨資產	$	640,684,622		$	1,156,031,341		$	1,087,226,847		$	270,690,257


資產淨值 (g)(h)(i)	$	11.86		$	9.45		$	11.63		$	12.10


(a) 合併資產負債表。
(b) 投資，按成本計算-非附屬公司	$	1,167,482,395		$	1,850,075,851		$	1,716,881,332		$	425,258,791
(c) 投資，按成本關聯	$	18,146,817		$	2,647,274		$	3,126,037		$	990,767
(d) 外幣，按成本計算	$	25,727		$	101,869		$	—		$	19,851
(e) 收到的保費	$	—		$	—		$	2,702,036		$	—
(f) 的收益來自tba的銷售承諾。	$	24,956,602		$	—		$	—		$	—
(g) 已發行股票		54,010,702			122,317,200			93,507,103			22,370,659
(h) 授權的股份		無限			2億			無限			無限
(i) 面值	$	0.001		$	0.10		$	0.001		$	0.001


	BHK			HYT (a)			BTZ			BGT


投資收益
股息--非附屬公司	$	136,534		$	941,632		$	1,072,869		$	12,664
股息-附屬		28,783			101,936			23,618			559
利息--無關		22,742,199			52,571,290			44,401,446			9,862,479
其他收入--非附屬關係		—			137,414			196,991			96,610


總投資收益		22,907,516			53,752,272			45,694,924			9,972,312


費用
投資諮詢		2,936,078			5,717,569			5,476,962			1,589,325
會計服務		75,188			106,910			78,957			32,010
保管人		64,145			42,530			27,114			19,970
轉移劑		44,158			68,452			4,043			21,863
註冊		8,689			12,110			13,294			3,929
承諾成本		—			108,821			—			25,604
雜類		84,794			267,508			25,898			33,455


總支出(不包括利息支出)		3,213,052			6,323,900			5,626,268			1,726,156
利息支出		871,568			3,593,861			1,398,146			836,074


總費用		4,084,620			9,917,761			7,024,414			2,562,230
更少：
經理免除和/或退還的費用		(3,231	)		(16,112	)		(3,305	)		(79	)


免除和/或報銷費用後的總費用		4,081,389			9,901,649			7,021,109			2,562,151


淨投資收益		18,826,127			43,850,623			38,673,815			7,410,161


已實現和未實現的收益(虧損)
淨已實現收益(虧損)來自：
投資--非附屬公司		(15,380,004	)		(10,010,831	)		(11,888,224	)		(1,936,367	)
投資-附屬		—			(738,522	)		—			—
遠期外幣兑換合約		561,113			2,932,157			—			103,033
外幣交易		(76,113	)		36,054			—			3,564
期貨合約		(5,093,903	)		3,289,397			16,791,908			—
已寫入選項		(4,116,630	)		(23,707	)		576,973			—
掉期		5,446,533			(1,348,937	)		976,762			53,889


		(18,659,004	)		(5,864,389	)		6,457,419			(1,775,881	)

未實現增值(折舊)淨變化如下：
投資--非附屬公司		(172,635,502	)		(297,311,116	)		(315,260,461	)		(28,155,798	)
投資-附屬		—			(576,952	)		—			—
遠期外幣兑換合約		338,746			1,218,978			—			102,722
外幣折算		2,307			(37,854	)		—			(164	)
期貨合約		(3,573,400	)		229,035			(11,081,811	)		—
已寫入選項		(88,306	)		(7,688	)		3,804			—
掉期		1,055,745			(3,962,228	)		(4,474,719	)		(344,860	)
無資金來源的浮動利率貸款利息		(17,327	)		(123,645	)		(11,533	)		(53,390	)


		(174,917,737	)		(300,571,470	)		(330,824,720	)		(28,451,490	)


已實現和未實現淨虧損		(193,576,741	)		(306,435,859	)		(324,367,301	)		(30,227,371	)


經營所致淨資產淨減少	$	(174,750,614	)	$	(262,585,236	)	$	(285,693,486	)	$	(22,817,210	)


	BHK						HYT (a)
	截至六個月 06/30/22 (未經審計)			截至的年度 12/31/21			截至六個月 06/30/22 (未經審計)			截至的年度 12/31/21


淨資產增加(減少)

運營
淨投資收益	$	18,826,127		$	38,808,459		$	43,850,623		$	93,004,873
已實現淨收益(虧損)		(18,659,004	)		18,970,678			(5,864,389	)		67,211,285
未實現升值(折舊)淨變化		(174,917,737	)		(53,684,376	)		(300,571,470	)		(41,679,483	)


經營淨資產淨增加(減少)		(174,750,614	)		4,094,761			(262,585,236	)		118,536,675


分配給股東 (b)
從淨投資收益和淨已實現收益		(20,146,009	) (c)		(56,675,846	)		(47,620,136	) (c)		(98,245,910	)
資本返還		—			—			—			(15,806,301	)


分配給股東導致的淨資產減少		(20,146,009	)		(56,675,846	)		(47,620,136	)		(114,052,211	)


股本交易
分配的再投資		267,474			925,044			1,065,866			3,779,473


淨資產
淨資產合計增加(減少)		(194,629,149	)		(51,656,041	)		(309,139,506	)		8,263,937
期初		835,313,771			886,969,812			1,465,170,847			1,456,906,910


期末	$	640,684,622		$	835,313,771		$	1,156,031,341		$	1,465,170,847


	BTZ						BGT
	截至六個月 06/30/22 (未經審計)			截至的年度 12/31/21			截至六個月 06/30/22 (未經審計)			截至的年度 12/31/21


淨資產增加(減少)

運營
淨投資收益	$	38,673,815		$	79,256,091		$	7,410,161		$	14,622,796
已實現淨收益(虧損)		6,457,419			21,968,234			(1,775,881	)		4,145,350
未實現升值(折舊)淨變化		(330,824,720	)		(63,539,672	)		(28,451,490	)		(507,334	)


經營淨資產淨增加(減少)		(285,693,486	)		37,684,653			(22,817,210	)		18,260,812


分配給股東 (a)
從淨投資收益		(39,226,232	) (b)		(80,320,881	)		(7,236,924	) (b)		(14,667,710	)
資本返還		—			(13,796,133	)		—			(2,693,947	)


分配給股東導致的淨資產減少		(39,226,232	)		(94,117,014	)		(7,236,924	)		(17,361,657	)


股本交易
分配的再投資		—			425,778			32,244			106,634
股份回購計劃所產生的股份贖回(包括交易成本)		—			—			—			(419,729	)


來自股本交易的淨資產淨增加(減少)		—			425,778			32,244			(313,095	)


淨資產
淨資產合計增加(減少)		(324,919,718	)		(56,006,583	)		(30,021,890	)		586,060
期初		1,412,146,565			1,468,153,148			300,712,147			300,126,087


期末	$	1,087,226,847		$	1,412,146,565		$	270,690,257		$	300,712,147


	BHK			HYT (a)			BTZ			BGT


經營活動提供(用於)的現金
營運淨資產減少淨額	$	(174,750,614	)	$	(262,585,236	)	$	(285,693,486	)	$	(22,817,210	)
對業務造成的淨資產減少與業務活動提供的現金淨額進行調整：
出售長期投資的收益和本金支付/支付		631,278,466			467,013,987			301,032,750			75,431,162
購買長期投資		(624,227,324	)		(304,517,751	)		(251,533,691	)		(55,791,610	)
出售(購買)短期證券的淨收益		7,888,692			(2,241,674	)		19,091,683			(990,767	)
攤銷保費以及增加投資和其他費用的折扣		616,115			813,391			1,109,042			(311,447	)
實物支付收入		—			—			—			(106,894	)
買入成交期權所支付的保費		(12,484,922	)		(391,480	)		(412,482	)		—
從期權中收到的保費		2,110,156			355,566			1,098,240			—
已記入投資和期權的已實現淨虧損		18,734,193			10,797,046			11,311,251			1,936,367
投資、期權、掉期、外幣換算和無資金來源的浮動利率貸款利息的未實現淨折舊		174,088,542			300,762,651			315,268,190			28,106,466

資產(增加)減少
應收賬款
股息-附屬		(16,567	)		(1,160	)		(12,336	)		(336	)
股息--非附屬公司		—			101,452			—			—
利息--無關		61,700			1,949,759			1,054,085			(1,196,568	)
掉期		(5,298	)		(31,789	)		—			—
期貨合約的變動保證金		(814,076	)		234			(2,162,280	)		—
集中清算掉期的變動保證金		—			—			—			(7,947	)
已支付的掉期保費		(6,589	)		(21,729	)		—			—
預付費用		(2,433	)		(16,928	)		7,123			(4,743	)
遞延發售成本		(127,821	)		(163,261	)		—			—

負債增加(減少)
收到的現金
抵押品--逆回購協議		(270,000	)		—			—			—
抵押品-場外衍生品		(480,000	)		(430,000	)		410,000			—
應付款
會計服務費		49,345			70,190			88,673			21,139
託管費		48,411			20,687			19,586			14,000
利息支出		361,258			373,070			105,401			110,611
投資諮詢費		(89,050	)		(226,835	)		(198,775	)		(29,432	)
受託人及高級人員的費用		(129,487	)		(261,113	)		(340,615	)		(99,789	)
其他應計費用		13,099			(32,180	)		24,925			(4,075	)
專業費用		(46,631	)		(94,239	)		(28,799	)		(37,641	)
轉會代理費		21,068			34,614			(69,803	)		10,718
期貨合約的變動保證金		1,032,886			213,045			1,912,508			—
集中清算掉期的變動保證金		245,572			—			85,129			—
收到的掉期保費		(45,881	)		38,583			—			—


經營活動提供的淨現金		23,052,810			211,528,900			112,166,319			24,232,004


融資活動提供(用於)的現金
支付給股東的現金股利		(32,201,866	)		(56,074,876	)		(46,694,256	)		(8,625,950	)
支付銀行借款		—			(370,000,000	)		—			—
銀行借款收益		—			217,000,000			—			46,000,000
銀行透支增加(減少)		—			—			106,960			(30,118	)
遞延發售成本攤銷		—			—			—			(62,000,000	)
逆回購協議淨借款		16,095,909			—			(39,423,566	)		—


用於籌資活動的現金淨額		(16,105,957	)		(209,074,876	)		(86,010,862	)		(24,656,068	)


外匯波動對現金的影響
外匯波動對現金的影響		5,351			(4,349	)		—			(164	)


	BHK		HYT (a)		BTZ		BGT


現金和外幣
有限制和無限制現金和外幣淨增(減)	$	6,952,204	$	2,449,675	$	26,155,457	$	(424,228	)
期初有限制和無限制現金和外幣		12,444,394		1,751,183		2,538,000		1,653,482


期末有限制和無限制現金和外幣	$	19,396,598	$	4,200,858	$	28,693,457	$	1,229,254


補充披露現金流量信息
期內支付的利息支出現金	$	510,310	$	3,220,791	$	1,292,745	$	725,463


非現金融資活動
分配的再投資	$	267,474	$	1,065,866	$	—	$	32,244


期末限制性和非限制性現金和外幣與資產負債表的對賬
現金	$	1,231,811	$	848,709	$	—	$	881,276
質押現金
抵押品--逆回購協議		9,548,039		—		20,758,457		—
抵押品-場外衍生品		4,459,000		2,680,000		—		—
期貨合約		1,298,970		573,000		1,671,000		—
集中清算的掉期		2,833,000		—		6,264,000		329,000
等值外幣		25,778		99,149		—		18,978


	$	19,396,598	$	4,200,858	$	28,693,457	$	1,229,254


		BHK

		截至六個月 06/30/22 (未經審計)				截至十二月三十一日止的年度：						開始時間段 09/01/19 to 12/31/19			截至八月三十一日止的年度：
		截至六個月 06/30/22 (未經審計)				2021			2020			開始時間段 09/01/19 to 12/31/19			2019			2018			2017

資產淨值，期初			$	15.47		$	16.45		$	15.32		$	15.79		$	14.08		$	14.96		$	15.25


淨投資收益 (a)				0.35			0.72			0.72			0.22			0.66			0.72			0.76
已實現和未實現淨收益(虧損)				(3.59	)		(0.65	)		1.24			(0.36	)		1.82			(0.82	)		(0.27	)


投資業務淨增(減)				(3.24	)		0.07			1.96			(0.14	)		2.48			(0.10	)		0.49


分配 (b)
從淨投資收益				(0.37	) (c)		(0.80	)		(0.64	)		(0.27	)		(0.73	)		(0.78	)		(0.78	)
從已實現淨收益				—			(0.25	)		(0.19	)		(0.04	)		(0.04	)		—			—
資本返還				—			—			—			(0.02	)		—			—			—


總分配				(0.37	)		(1.05	)		(0.83	)		(0.33	)		(0.77	)		(0.78	)		(0.78	)


資產淨值，期末			$	11.86		$	15.47		$	16.45		$	15.32		$	15.79		$	14.08		$	14.96


市場價，期末			$	11.32		$	16.51		$	16.30		$	14.58		$	14.56		$	12.85		$	14.10


總回報 (d)
以資產淨值為基礎				(20.99	)% (e)		0.50	% (f)		13.24	%		(0.75	)% (e)		18.86	%		(0.24	)%		3.88	%


以市場價格為基礎				(29.34	)% (e)		8.25	%		17.90	%		2.43	% (e)		20.09	%		(3.40	)%		4.20	%


對平均淨資產的比率 (g)
總費用				1.12	% (h)		0.85	%		0.91	%		1.42	% (h)(i)		1.72	%		1.60	%		1.16	%


免除和/或報銷費用後的總費用				1.12	% (h)		0.85	%		0.90	%		1.42	% (h)		1.72	%		1.60	%		1.16	%


免除和/或報銷費用後的總費用，不包括利息費用				0.88	% (h)		0.81	%		0.75	%		0.79	% (h)		0.77	%		0.82	%		0.78	%


淨投資收益				5.18	% (h)		4.50	%		4.52	%		4.15	% (h)		4.63	%		4.99	%		5.19	%


補充數據
期末淨資產(000)			$	640,685		$	835,314		$	886,970		$	826,349		$	851,650		$	759,385		$	806,848


未償還借款，截止日期句號(000)			$	421,979		$	405,522		$	296,921		$	271,749		$	273,621		$	316,216		$	289,078


投資組合流動率 (j)				48	%		54	%		69	%		21	%		27	%		28	%		32	%



(a) 基於平均流通股。 (b) 根據美國聯邦所得税條例確定的年度期間的分配。 (c) 淨投資收入的一部分分配可被視為在財政年度末的資本回報或已實現淨收益。 (d) 基於市場價格的總回報可能顯著高於或低於資產淨值，但可能會導致顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設以實際再投資價格對分配進行再投資。 (e) 合計總回報。 (f) 包括一家附屬公司的付款，這對基金的總回報沒有影響。 (g) 不包括因投資於相關基金而間接產生的費用和支出。 (h) 年化。 (i) 在費用比率的計算中，審計費用沒有按年率計算。如果這些費用按年計算，則總費用和免除和/或報銷費用後的總費用將為1.45%。 (j) 包括抵押貸款美元滾動交易(“MDR”)。有關投資組合流失率的其他信息如下：


		截至六個月 06/30/22 (未經審計)				截至十二月三十一日止的年度：						開始時間段 09/01/19 to 12/31/19			截至八月三十一日止的年度：
		截至六個月 06/30/22 (未經審計)				2021			2020			開始時間段 09/01/19 to 12/31/19			2019			2018			2017
	投資組合流動率(不包括MDR)			37	%		34	%		55	%		11	%		27	%		28	%		32	%


	BTZ

	截至六個月 06/30/22 (未經審計)				截至十二月三十一日止的年度：						開始時間段 11/01/19 to 12/31/19			截至十月三十一日止的年度，
	截至六個月 06/30/22 (未經審計)					2021			2020		開始時間段 11/01/19 to 12/31/19				2019			2018			2017

資產淨值，期初		$	15.10		$	15.71		$	14.97		$	14.94		$	13.72		$	14.88		$	14.61


淨投資收益 (a)			0.41			0.85			0.84			0.13			0.79			0.81			0.81
已實現和未實現淨收益(虧損)			(3.46	)		(0.45	)		0.91			0.15			1.25			(1.17	)		0.30


投資業務淨增(減)			(3.05	)		0.40			1.75			0.28			2.04			(0.36	)		1.11


分配 (b)
從淨投資收益			(0.42	) (c)		(0.86	)		(0.85	)		(0.23	)		(0.79	)		(0.80	)		(0.79	)
資本返還			—			(0.15	)		(0.16	)		(0.02	)		(0.03	)		—			(0.05	)


總分配			(0.42	)		(1.01	)		(1.01	)		(0.25	)		(0.82	)		(0.80	)		(0.84	)


資產淨值，期末		$	11.63		$	15.10		$	15.71		$	14.97		$	14.94		$	13.72		$	14.88


市場價，期末		$	10.89		$	15.05		$	14.71		$	13.98		$	13.55		$	11.72		$	13.36


總回報 (d)
以資產淨值為基礎			(20.22	)% (e)		2.73	%		12.78	%		2.02	% (e)		16.17	%		(1.72	)%		8.53	%


以市場價格為基礎			(25.05	)% (e)		9.36	%		13.07	%		5.05	% (e)		23.34	%		(6.49	)%		10.62	%


對平均淨資產的比率 (f)
總費用			1.13	% (g)		1.12	%		1.35	%		1.68	% (g)(h)		2.26	%		1.82	%		1.23	%


免除和/或報銷費用後的總費用			1.13	% (g)		1.12	%		1.35	%		1.68	% (g)		2.25	%		1.82	%		1.23	%


免除和/或報銷費用後的總費用，不包括利息費用			0.91	% (g)		0.94	%		0.94	%		0.92	% (g)		1.08	%		0.94	%		0.87	%


淨投資收益			6.23	% (g)		5.49	%		5.69	%		5.29	% (g)		5.57	%		5.69	%		5.53	%


補充數據
期末淨資產(000)		$	1,087,227		$	1,412,147		$	1,468,153		$	1,554,828		$	1,551,243		$	1,439,954		$	1,598,034


未償還借款，期末(000)		$	547,698		$	587,017		$	614,172		$	577,231		$	568,461		$	707,102		$	477,822


投資組合流動率			14	%		20	%		34	%		2	%		18	%		30	%		25	%


		發信人：		/s/ John M. Perlowski
				約翰·M·佩洛夫斯基
				行政總裁(首席行政人員)
				貝萊德浮動利率收益信託基金


		發信人：		/s/ Trent Walker
				特倫特·沃克
				首席財務官(首席財務官)
				貝萊德浮動利率收益信託基金