依據第424(B)(3)條提交
註冊號碼333-257260
333-257260-01

 

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景順數據庫多部門商品信託

 

DBE	景順DB能源基金

景順DB多部門商品信託(“信託”)由七個獨立系列組成，是特拉華州的法定信託。景順DB能源基金(以下簡稱“基金”)是該信託基金的一個系列，根據本招股説明書發行。本基金髮行普通單位 實益權益(“股份”)，代表基金的零碎實益 權益及所有權單位。基金的股份只能由某些合資格的金融機構(“獲授權參與者”)購買，並且只能以一個或多個100,000股(“創設 個單位”)的形式購買。本基金持續按紐約證交所Arca，Inc.(“NYSE Arca”)收市時或基金期貨合約交易所在交易所最後收市時的每股淨資產值(“NAV”)發行Creation Units的股份，兩者以較遲的日期為準。

股票在紐約證券交易所Arca交易，代碼為“DBE”。

景順資本管理有限公司(Invesco Capital Management LLC) 擔任該基金的管理所有者(“管理所有者”)、商品池運營商和商品交易顧問。該基金交易輕質、低硫原油(WTI)、取暖油、布倫特原油、RBOB汽油和天然氣(每個都是“指數商品”，統稱為“指數商品”)的期貨合約。

商品 組成DBIQ最佳收益率能源指數超額回報(“指數”)，旨在反映能源行業市值的變化。基金 尋求隨着時間的推移跟蹤指數。基金還從美國國庫證券(“國庫證券”)獲得利息收入(“國庫收入”) ，並從其持有的貨幣市場共同基金(附屬基金或其他基金)獲得股息收入(“貨幣市場收入”)。本基金亦透過投資交易所買賣基金(附屬或其他) (“ETF”)獲得對國庫證券的敞口，該ETF追蹤衡量美國國庫券表現的指數，最長剩餘期限為12個月(“T-Bill ETF”)，基金可從這些投資中獲得股息或 資本收益分配(“T-Bill ETF收入”)。雖然基金的表現將反映其在國庫證券、貨幣市場共同基金和國債ETF的投資的增值或貶值，但基金的表現，無論是積極的還是消極的，都將主要由其交易期貨合約的策略推動，目的是尋求跟蹤指數。

除非合計於創設單位，否則該等股份不得為可贖回證券。

投資這些股票有很大的風險。
請參閲第12頁開始的“風險因素”。

授權參與者可以不時向公眾提供他們創建的任何 創建單位的股份。由於股票將按市場價格交易，而不是按基金的資產淨值交易，因此股票的交易價格可能高於資產淨值(溢價)、資產淨值或低於資產淨值(折價)。獲授權的參與者將不會從基金、主管人或其任何關聯公司獲得與其向公眾出售股票有關的任何費用或其他補償。

授權參與者可以從通過其佣金或收費經紀賬户購買股票的投資者那裏獲得佣金或費用。此外，管理所有人向景順經銷公司支付經銷服務費，而不從信託或基金報銷。有關支付給金融業監管局(“FINRA”)成員的補償項目的更多信息，請參見第87頁的“分配計劃”部分。

這些證券未經美國證券交易委員會(下稱“美國證券交易委員會”)或任何州證券委員會的批准或不批准，美國證券交易委員會或任何州證券委員會也未就本招股説明書的準確性或充分性作出任何結論。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

本基金不是共同基金或1940年修訂的《投資公司法》(“1940年法案”)所指的任何其他類型的投資公司，不受該法案的監管。

商品期貨交易委員會沒有傳遞參與這一池的優點，也沒有傳遞本披露文件的充分性或準確性。

商品期貨交易委員會
風險披露聲明

你應該仔細考慮你的財務狀況是否允許你參與商品池。在這樣做的過程中，您應該意識到，大宗商品利息交易 可能很快導致巨大的損失和收益。此類交易損失會大幅降低資金池的資產淨值，從而降低您在資金池中的權益價值。此外，對贖回的限制可能會影響您撤回參與該池的能力。

此外，大宗商品池可能需要繳納高額管理費、諮詢費和經紀費。受這些費用影響的資金池可能有必要賺取可觀的交易利潤，以避免耗盡或耗盡其 資產。本披露文件在第42頁對每筆費用進行了完整的描述，並在第31頁對盈虧平衡(即收回初始投資金額)所需的回報率進行了説明。

本簡短聲明不能披露評估您參與此商品池所需的所有風險和其他因素。因此，在您決定參與此商品池之前，您應仔細閲讀本披露文件，包括第12頁至第29頁對此項投資的主要風險因素的描述。

你還應該意識到，這個大宗商品池可能會交易外國期貨或期權合約。在美國以外的市場上進行的交易，包括與美國市場正式掛鈎的市場，可能會受到對池及其參與者提供不同保護或減少保護的法規的約束。此外，美國監管當局可能無法強制執行 監管機構或非美國法域市場的規則，在這些法域中，可能會對集合進行交易。

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本招股説明書不包括信託或基金註冊説明書中的所有信息或證物。您可以在位於華盛頓特區的美國證券交易委員會維護的公共參考設施閲讀和複製完整的註冊聲明 。

該基金向美國證券交易委員會提交季度和年度報告。你可以在華盛頓特區的美國證券交易委員會公共參考設施閲讀和複製這些報告。如需更多信息，請致電美國證券交易委員會：1-800-美國證券交易委員會-0330。

該信託基金和基金的備案文件公佈在美國證券交易委員會的網站上。

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監管通知

任何交易商、銷售人員或任何其他人員均未獲授權提供本招股説明書中未包含的任何信息或作出任何陳述，如果提供或作出此類 其他信息或陳述，則不得依賴於基金、管理所有人、授權參與者或任何其他人的授權。

本招股説明書不構成要約或招攬出售或徵求購買要約，也不得在未經授權的任何司法管轄區內或向任何提出此類要約、招攬或出售被視為違法的人進行任何股份的要約、招攬或出售。

基金的賬簿和記錄保存如下：所有營銷材料保存在德克薩斯州休斯敦格林威廣場11號Suite1000，Invesco分銷商公司的辦公室，電話：(77046)983-0903；從期貨交易委員會商户處收到的創設單位交易賬簿和記錄、會計和某些其他財務賬簿和記錄(包括基金會計記錄、資產、負債、資本、收入和支出分類賬、登記員、轉讓日記帳和相關細節)以及交易和相關文件由紐約梅隆銀行負責維護，地址為紐約10007，電話：(718)315-7500。所有其他

i

封面備註(續)

基金的賬簿和記錄(包括從基金的大宗商品經紀人那裏收到的會議紀要和其他一般公司記錄、交易記錄和相關報告以及其他項目)保存在基金的主要辦公室C/O景順資本管理有限公司，地址為C/O Invesco Capital Management LLC，Lacey Road 3500，Suite700，DWNERS Grove，Illinois 60515；電話：(800)983-0903。管理所有者的賬簿和記錄(包括與會計、投資組合管理、合規、法律、營銷和運營有關的賬簿和記錄)：鐵山，341S.ARI CT，伊利諾伊州愛迪生，60101；福斯特大道121，伊利諾伊州本森維爾，60106；2625W.Roosevelt Rd.，芝加哥，伊利諾伊州60608；2425S.Halsted St，芝加哥，伊利諾伊州，60608；錢德勒博士，漢諾威公園，伊利諾伊州60133；901S.Menard Ave.，芝加哥，伊利諾伊州60644；伊利諾伊州芝加哥潘興路2221W.60609；伊利諾伊州芝加哥羅克韋爾街1301S.Rockwell St.60608；伊利諾伊州愛迪生斯威夫特路331S.Swift路60101。1940年《投資顧問法案》第204節要求的管理所有人的賬簿和記錄保存在管理所有人辦公室，地址為：紐約美洲大道1166號，紐約，郵編：10036；景順經銷公司，德克薩斯州休斯敦格林威廣場11號，郵編：77046；紐約梅隆銀行，地址：佛羅裏達州瑪麗湖殖民地中心公園大道100號，郵編：32746。股東將有權在正常營業時間內 , (在支付合理的複製費用後)親自或由其授權的代理人或代理人訪問和複製此類賬簿和記錄。符合商品期貨交易委員會(“CFTC”)和美國國家期貨協會(“NFA”)要求的基金月度賬目 張貼在管理所有者的網站HTTPS：//www.invesco.com/ETFS上。其他報告可由主管人自行決定或根據監管機構的要求發佈在主管人的網站上。除非另有明文規定，否則管理所有者網站上的信息不應被視為本招股説明書的一部分或通過引用納入本招股説明書。同樣，在基金財政年度結束後不超過90天，將向股東分發經認證的審計財務報表和(在任何情況下不得晚於下一年3月15日)編制股東年度聯邦所得税申報單所需的與基金股票有關的税務信息。

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美國證券交易委員會的投資管理部門要求在此突出闡述以下聲明：“景順DB多部門商品信託基金或其任何系列都不是共同基金或1940年修訂後的投資公司法所指的任何其他類型的投資公司，不受該法案的監管。”

授權參與者在進行股票交易時可能被要求遞交招股説明書。請參閲“分配計劃”。

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II

目錄表

第一部分-披露文件

 

摘要信息	1
風險因素	12
前瞻性陳述	29
投資目標	30
盈虧平衡分析	31
盈虧平衡表	31
景順DB能源基金的業績 (股票代碼： dbe)	33
DBIQ最優屈服能的描述 超額收益指數TM	35
收益的使用	41
收費	42
誰可以訂閲	44
股份的設立和贖回	44
商品經紀人	47
利益衝突	52
股份説明；某些材料 信託協議條款	54
分配	63
管理員、託管人和轉移者 座席	64
景順經銷公司	64
指數贊助商	65
證券寄存處；僅供登記 系統；全球安全	66
共享拆分	67
材料合同	67
材料美國聯邦所得税 注意事項	73
按員工福利計劃列出的採購	85
配送計劃	87
法律事務	90
專家	90

附加信息	90
最新財務信息和年度 報告	90
通過引用將某些內容合併 文件	91

第二部分-附加信息 的聲明

有關景順資本的一般信息 管理 有限責任公司	94
期貨市場	94

三、

 

 

摘要信息	2022年8月25日

 

DBE

景順DB能源基金

本招股説明書中包含的或以引用方式併入本招股説明書的材料信息摘要僅供快速參考，不包含可能對您重要的所有信息。為方便參考，本招股説明書中提及基金採取的各種行動實際上是信託基金代表基金採取的行動。本招股説明書的其餘部分包含更詳細的信息。在決定是否投資股票前，你應閲讀整份招股章程，包括本招股章程所載的參考資料。有關如何獲取本招股説明書中以引用方式併入的信息的信息，請參閲“通過引用合併某些文件”一節。

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信託基金和基金

景順DB多部門商品信託(“信託”)成立於2006年8月3日，是特拉華州的一家法定信託公司，分為七個獨立的系列或基金。根據本招股説明書，該系列中只有一個是：景順DB能源基金(“基金”)。基金髮行普通實益權益單位(“股份”)，代表基金的零碎實益權益及所有權單位。信託和基金的期限是永久的(除非在某些情況下提前終止)。信託基金和基金的主要執行辦事處設在C/o Invesco Capital Management LLC，Lacey Road 3500 Lacey Road，Suite 700，Dners Grove，IL 60515，其電話號碼是(800)983-0903。有關所提供的基金的信息，請訪問https://www.invesco.com/ETFs.。

在紐約證券交易所Arca上市的股票

這些股票在紐約證券交易所Arca上市，代碼為“DBE”。二級市場 股票買賣需收取普通經紀佣金和手續費。

股份買賣

本基金向獲授權參與者以資產淨值(“NAV”)發行及贖回股份，並只以100,000股(每一股稱為“創設單位”)或其倍數的大額股份換取現金。除非合計於創設單位，否則該等股份不得為基金的可贖回證券。

個人股票只能通過經紀商在紐約證交所Arca交易。由於 股票將按市場價格而不是資產淨值交易，因此股票的交易價格可能高於資產淨值(溢價)、資產淨值或低於資產淨值(折價)。

散户投資者可以通過傳統的經紀賬户買賣股票。買賣股票 可能要收取經紀佣金。我們鼓勵投資者查看其經紀賬户的條款，以獲取適用的費用。

1

摘要信息(續)

紐約證券交易所Arca和其他來源上提供的定價信息

下表列出了關於基金和指數的其他紐約證交所Arca符號及其含義： 

符號	含義
DBE	紐約證交所Arca的每股市場價格
DBE.IV	每股日內指示值(IIV)
DBE.NV	基金當日結束資產淨值
DBENIX	日內指數水平
DBCMYEEN	截至紐約證交所Arca收盤時的指數收盤水平

上表中的日內數據，包括IIV，在整個交易日每15秒發佈一次。指數保薦人(這裏的定義)每天計算並公佈指數的收盤水平。 管理所有者每天公佈基金的資產淨值和每股資產淨值。

以上所有信息 發佈如下：

該指數的日內水平(代碼：DBENIX) 和每股指數(代碼：DBE.IV)(均以美元報價)在每個交易日的合併磁帶、路透社和/或彭博社上每15秒公佈一次。每股投資收益指數(代碼：DBE.IV)也在管理所有者的網站上公佈，網址為https://www.invesco.com/ETFs，或任何後續網站。

當前交易價格(代碼：DBE)(以美元為單位)在每個交易日在合併磁帶、路透社和/或彭博 以及管理所有者網站https://www.invesco.com/ETFs，或任何後續網站上持續公佈。

最新的日終指數收盤水平(代碼：DBCMYEEN)在紐約證券交易所Arca每個交易日的交易結束時在合併磁帶、路透社和/或彭博社上公佈。

基金的最新日終資產淨值(代碼：DBE.NV)在路透社和/或彭博社和管理所有人的網站https://www.invesco.com/ETFs，或任何後續網站上公佈。此外，基金最新的日終淨資產淨值(代號：DBE.NV)於次日上午在合併磁帶上公佈。

關於該指數的所有上述信息，包括該指數的歷史，也可在https://index.db.com.上發佈

指數保薦人從指數保薦人認為可靠的來源獲得信息以納入指數或用於計算指數 。指數保薦人、主管人、基金或其任何附屬公司均不對指數或指數中包含的任何數據的準確性和/或完整性承擔責任或擔保。

除非另有明文規定，否則管理所有者網站上的信息不應被視為本招股説明書的一部分或通過引用納入本招股説明書。

CUSIP號碼

該基金的CUSIP編號為46140H304。

風險因素

投資股票是投機性的，風險很高。下文概述的風險因素僅是為了強調基金的某些風險。基金還有本招股説明書其他部分所列的額外風險。

2

摘要信息(續)

持續的衝突和相關事件的影響，可能導致指數商品價值的波動加劇，並可能對基金的業績和股票價值產生不利影響。

受託人

威爾明頓信託公司(“受託人”)是特拉華州的一家信託公司，是該信託的唯一受託人。受託人在發售股份及管理基金方面的責任及責任僅限於其根據第五份經修訂及重訂的基金信託聲明及信託協議(“信託協議”)所承擔的明示義務。受託人沒有義務或責任監督或

3

摘要信息(續)

監督管理所有人的表現，受託人對管理所有人的行為或不作為不承擔任何責任。

投資目標

該基金旨在追蹤指數水平在一段時間內的變化，無論是積極的還是消極的，加上基金的國庫收入、貨幣市場收入和國債ETF收入的總和超過基金支出的差額(如果有的話)。該基金投資於期貨合約，試圖跟蹤其指數。本基金只持有國庫券、貨幣市場共同基金及國庫券ETF 作保證金及/或現金管理用途。雖然基金的業績將反映這些持有量的升值或貶值，但基金的業績，無論是積極的還是消極的，都將主要受到其交易期貨合約的戰略的推動，目的是尋求跟蹤指數。

投資於基金並不能使股東免受某些風險的影響，包括指數商品現貨價格的波動。此外，該指數使用了一種最佳的YEELDTM方法，該方法 尋求將傳統大宗商品指數可能經歷的負滾動收益率的影響降至最低。“負滾動收益率”是一個術語，描述了期貨合約價格曲線向上傾斜的不利影響，這使得用新合約取代即將到期的合約的成本更高。然而， Optimum YeldTM方法可能不成功，在這種情況下， 基金通過跟蹤指數可能會受到負面影響。

該基金通過投資於一種或多種指數商品的交易所交易期貨組合來實現其投資目標。

根據本招股説明書發行的基金旨在跟蹤該指數，該指數旨在 反映能源行業市值的變化。指數商品包括輕質、低硫原油(WTI)、取暖油、布倫特原油、RBOB汽油和天然氣。

該指數由標的指數商品的名義金額組成。指數的收盤水平由指數保薦人根據指數商品期貨合約的收盤價和指數商品的名義金額計算。如果指數保薦人無法計算指數商品的收盤價，指數的組成可能會進行 調整。

該指數包括在期貨合約接近到期日時進行替換的條款。 這種替換是在一段時間內進行的，以減少被替換的期貨合約對市場的影響。對於每一種指數商品，基金在從一種期貨合約‘滾動’到另一種期貨合約時採用基於規則的方法。不是基於預定的時間表(例如，每月)選擇新的期貨合約，而是每個指數商品將 從一個合約滾動到另一個期貨合約，該期貨合約旨在在當前市場條件下產生最有利的“隱含滾動收益率”。在期貨合約價格曲線向上傾斜的情況下，隱含的滾動收益率預計為負，這是一種被稱為“期貨溢價”的市場狀況。期貨溢價是指遠期交貨月份的合同價格高於近期交貨月份的合同價格，這通常是由於與較長時間儲存特定實物商品相關的成本。在期貨市場中滾動往往會拖累期貨交易的回報。該指數在這樣的市場條件下為每種指數商品選擇新的期貨合約，旨在將滾動收益率為負的影響降至最低。此外，在特定市場壓力的情況下，下一個月的期貨合約(例如，2022年9月可用的2022年10月期貨合約)的交易價格可能顯著低於隨後幾個月交割的期貨合約，這通常表明參考商品供過於求，這被稱為“超級期貨溢價”市場。有關與“期貨溢價”市場相關的風險的討論，請參閲下面的“風險因素”部分。

相反，在期貨合約價格曲線向下傾斜的情況下，隱含的滾動收益率預計為正，這是一種稱為現貨溢價的市場狀況。現貨溢價存在於以下情況

4

摘要信息(續)

期限較短的合同的價格高於期限較長的合同，這種情況通常與快速消耗而不是存放在倉庫中的大宗商品有關。在一個落後的市場中滾動，往往會提高期貨交易的回報。該指數在這種市場條件下為每種指數商品選擇一份新的期貨合約，旨在最大限度地發揮正滾動收益率的影響。該指數考慮隱含滾動收益率的影響，選擇在當前 市場條件下交割月份在未來13個月內產生最有利隱含滾動收益率的期貨合約作為到期期貨合約的替代品。

本基金以指數商品 (“指數合約”)買賣期貨合約，受CFTC或期貨交易所規則(視何者適用而定)的持倉限制。如果在任何時候，通過使用指數合約獲得指數商品的全部或部分敞口是不切實際或效率低下的，管理所有者可決定投資於其他期貨合約。這些其他期貨合約可能基於也可能不基於大宗商品指數。如果不是， 管理所有者可能會尋求選擇其合理地認為傾向於顯示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。

由於該基金旨在跟蹤一種以上標的商品的指數，接近或 達到指數商品的持倉限制，基金可以開始投資於參考其他指數商品的指數 合約。在這種情況下，基金還可以交易基於指數商品以外的商品的期貨合約，而管理所有者有理由 認為這些商品的交易價格往往與指數合約相關。

德意志銀行證券公司(“指數保薦人”或“DBSI”)在超額收益的基礎上計算指數，超額收益是基於指數商品現貨價格和指數商品期貨合約交易的滾動收益的綜合收益。超額收益基數的計算只反映適用的基礎商品期貨的市值隨時間的變化，無論是正的還是負的。與該指數的方法不同，該基金還持有預期會產生收入的證券作為抵押品，包括美國國債、貨幣市場共同基金和國債ETF的股票。這些證券由託管人持有(如本文所述)。此外，存入的國庫券可存放於商品經紀處，作為基金期貨頭寸的保證金。

管理所有者

景順資本管理有限責任公司是特拉華州的一家有限責任公司， 是信託基金和基金的管理所有者。管理業主成立於2003年2月7日。管理擁有人是景順有限公司的聯營公司。管理擁有人是ETF等投資工具的管理擁有人，自2003年以來一直管理基於非商品期貨的ETF，自2014年以來一直管理基於商品期貨的ETF。管理所有人擔任信託基金和基金的商品池經營者和商品交易顧問。管理擁有人在CFTC註冊為商品池運營商和商品交易顧問，是國家期貨協會(“NFA”)的成員，並被批准為掉期公司。作為註冊的商品池運營商和商品交易顧問，對於信託基金和基金，管理所有人必須遵守1936年修訂的美國商品交易法(《商品交易法》)以及CFTC和NFA的規則和條例下的各種監管要求，包括投資者保護要求、反欺詐禁令、披露 要求以及報告和記錄保存要求。管理所有者還接受CFTC和NFA的定期檢查和審計。

管理業主的主要辦公室位於萊西路3500號，Suite700，唐納斯格羅夫，伊利諾伊州60515。管理業主的電話號碼是(800) 983-0903。

5

摘要信息(續)

基金向管理所有人支付每月拖欠的管理費，數額相當於基金每日資產淨值的0.75% 年。支付管理費是考慮到管理人提供與基金業務和事務管理有關的服務，包括提供商品期貨交易諮詢服務。

出於保證金和/或現金管理的目的，本基金可以投資於貨幣市場共同基金和/或由管理所有者的關聯公司管理的T-Bill ETF。基金通過這種投資可能產生的管理費中的間接部分是支付給管理所有人的管理費之外的。管理擁有人已簽約同意無限期豁免其從基金收取的費用，金額相當於基金因投資於附屬貨幣市場共同基金及/或附屬T-Bill ETF而產生的間接管理費。管理擁有人可提前60天通知終止本豁免。

商品經紀人

各種執行經紀人代表基金執行期貨交易。此類執行經紀商將所有此類交易放棄給摩根士丹利有限責任公司，該公司位於特拉華州，是基金的清算經紀人(“商品經紀人”)。商品經紀商以結算經紀人的身份，可以執行或接受他人執行的交易，結算基金的所有期貨交易，併為基金提供某些行政服務。該商品經紀商在CFTC 註冊為期貨佣金商人(“FCM”)，並以這種身份成為NFA的成員。

基金向商品經紀支付所有經紀佣金，包括適用的交換費、NFA費用、放棄費用、場內經紀費用以及與交易活動有關的其他交易費用和支出。平均而言，支付給大宗商品經紀商的總費用預計將低於每筆往返交易6美元，儘管大宗商品經紀商的經紀佣金和交易費是按合同確定的。管理人估計，任何一年的經紀佣金和手續費約為基金資產淨值的0.02%，儘管任何一年或任何一年的任何部分的實際經紀佣金和手續費金額可能更高。

管理員、託管人和轉移代理

紐約梅隆銀行是基金的管理人(“管理人”)，同時也是基金的託管人(“託管人”)和轉移代理人(“轉移代理人”)。與此相關，紐約梅隆銀行已簽訂《基金管理和會計協議》(《管理協議》)、《全球託管協議》(《託管協議》)以及《轉讓代理和服務協議》。

根據《管理協議》，管理人履行或監督基金運作和管理所需的服務的績效 (作出投資決定除外)，包括資產淨值計算、會計和其他基金管理服務。

《管理協議》的主要條款摘要列在《重要合同》的標題下。

管理人的月費由管理人代表基金從管理費中支付。

根據轉讓代理和服務協議，轉讓代理收取與接收和處理授權參與者的訂單有關的交易手續費 ，以創建或贖回創建單位，金額為每個訂單500美元。這些交易處理費由經授權的參與者直接支付，而不是由基金支付。主管人可隨時自行決定從主管人的自有資產中補償授權參與者的全部或部分加工費。

6

摘要信息(續)

景順經銷公司

景順經銷公司(以下簡稱“景順經銷”)協助管理業主履行與經銷和市場營銷相關的職能和職責，包括審核和批准營銷材料。景順經銷公司保留所有營銷材料，地址為：德州休斯敦格林威廣場11號景順經銷公司，郵編：77046-1173。投資者可以撥打(800)983-0903免費聯繫景順在美國的經銷商。基金已與 景順總代理商簽訂分銷服務協議。景順分銷商隸屬於管理所有者。

管理費中的管理所有人每年向景順經銷商支付25,000美元(每季度6,250美元)，用於代表基金履行其職責。除其他服務外，此類服務可包括： 審閲與分銷相關的法律文件和合同，就營銷或銷售戰略提供諮詢， 保存有關基金的某些賬簿和記錄，並執行額外的營銷和 經銷相關服務，這可能是景順經銷商和管理所有人達成的協議。

指數贊助商

主管人代表基金指定DBSI擔任指數保薦人。指數贊助商計算併發布每日指數水平和指示性日內指數水平。指數發起人還計算每個工作日的每股IIV。

管理所有者從執行其職責的管理費中向指數贊助商支付許可費和索引服務費。

給投資者的“800”號碼

投資者可以撥打(800)983-0903與美國的管理所有者免費聯繫。

法律責任的限制

您在 股票中的投資損失不能超過您的投資，包括您的投資的任何增值。股東有權享有與特拉華州商業公司股東為盈利而享有的責任限制相同的責任限制。如果基金破產，投資者可能被要求返還其部分或全部資本。

您不會因您沒有投資的信託基金的任何其他系列而蒙受損失或負債。基金收到了律師的意見，認為基金有權享受《特拉華州法定信託法》規定的系列間責任限制的好處。按照信託協議購買的每股股票，除法律另有規定外，應繳足股款 且不予評估。

基金的債務、負債、債務、申索及開支只能以基金的資產為抵押，而不能以信託的一般資產或信託的任何其他系列的資產為抵押，而除非信託協議另有規定，否則與信託或任何其他系列的信託有關而產生、訂立或以其他方式存在的任何債務、負債、債務及開支，均不得以基金的資產為抵押(視乎情況而定)。

股份的設立和贖回

本基金不時創設及贖回股份，但只限於一個或多個創設單位。 創建單位是一個包含100,000個共享的塊。創建單位只能由授權的 參與者創建或贖回。創設單位在創設訂單結算日或 贖回訂單結算日(視適用情況而定)在基金接受創建或贖回單位的有效訂單之日後的下一個營業日(東部時間下午2：45)持續創建和贖回。截至收盤時，創建或贖回的資產淨值為100,000股

7

摘要信息(續)

紐約證交所Arca或最後一家關閉指數商品交易的交易所， 在基金接受創建或贖回創建單位的有效命令之日，以較晚的日期為準。提交創建訂單或贖回訂單後，授權參與者可要求管理擁有人同意創建訂單結算或贖回訂單結算日期，最多為創建訂單日期或贖回訂單日期後兩個工作日。

就處理購買和贖回訂單而言，“營業日”是指除紐約市的銀行被要求或被允許關閉之外的任何一天。除非合計於創設單位，否則該等股份不得為可贖回證券。

更多詳情，請參閲《股份的設立及贖回》。

授權參與者

創建單位只能由授權參與者創建或贖回。每名獲授權參與者 必須：(1)是註冊經紀交易商或其他證券市場參與者，例如銀行或其他金融機構，而無須註冊為經紀交易商即可從事證券交易 ；(2)是存託信託公司(“DTC”)的參與者；及(3)已與基金及管理擁有人訂立協議(“參與者協議”)。《參與者協議》規定了創建和贖回創建單位以及交付此類創建或贖回所需現金的程序。有關詳細信息，請參閲創建和贖回股份 。

NAV

淨資產淨值 是指基金的總資產，包括但不限於所有現金和現金等價物或其他債務證券減去基金的總負債，每一項資產都是根據美國公認的會計原則確定的，並按照權責發生制會計方法一貫適用。

每股資產淨值是基金的資產淨值除以流通股數量。

有關更多詳細信息，請參閲“股份説明；信託協議的某些重要條款-資產淨值”。

清關和結算

基金向DTC發放的全球證書證明瞭這些股票。這些股票 僅以記賬形式提供。股東可以通過DTC持有股份，如果他們是DTC的參與者，也可以通過DTC的參與者實體間接持有。

專户/國庫收益、貨幣市場收益和國債ETF收益

根據CFTC的投資者保護和隔離要求，基金已安排將持續發售股票的收益作為現金存入 託管人(或另一家合資格金融機構，如適用)以基金名義開設的獨立賬户。基金每週存入托管人或其他金融機構的平均淨資產所賺取的利息將100%記入基金貸方。本基金的非保證金資產 一般投資於國庫券、貨幣市場共同基金(附屬或其他)及國債ETF(附屬或非附屬)。有關詳細信息，請參閲“費用和費用”。

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摘要信息(續)

費用和開支 

收費	描述
管理費	基金向管理人支付管理費，每月拖欠， 數額相當於基金每日資產淨值的每年0.75%。 管理費是以管理業主的服務為代價支付的 與基金業務和事務的管理有關，包括 提供商品期貨交易諮詢服務。基金可為 出於保證金和/或現金管理的目的，投資於貨幣市場互助 由管理的關聯公司管理的基金和/或國庫券ETF 主人。基金管理費中的間接部分 通過此類投資產生的費用不包括已支付的管理費 致主管人。管理 所有者已簽訂合同同意 無限期免收費用 ，金額相當於間接 基金通過投資於附屬公司而產生的管理費 貨幣市場共同基金和/或附屬T-Bill ETF。管理 業主可提前60天通知終止費用減免。
報銷費用	與持續發售股份有關的開支如下： 由主管人支付。
經紀佣金及費用	基金向商品經紀支付所有經紀佣金， 包括適用的交換費用、NFA費用、放棄費用、場內經紀費用 手續費及其他與交易有關的手續費及開支 以及它的貿易活動。平均而言，支付給 商品的總費用 預計經紀商每筆往返交易的佣金將低於6美元，儘管 商品經紀商的經紀佣金和交易手續費為 以逐個合同的方式確定。《經營所有人》 預計經紀佣金和手續費約為0.02% 基金在任何一年的淨資產淨值，儘管 任何一年或任何一年的任何部分的經紀佣金和手續費可能為 更大。
日常運營、管理 和其他普通費用	管理所有者支付所有日常運營、行政和 基金的其他普通費用，包括但不限於費用 受託人的費用、支付給DBSI的許可費和服務費作為索引 保薦人、法律和會計費用和費用， 納税準備費用， 歸檔費用，以及打印、郵寄和複印成本。
非經常性費用和支出	基金支付所有非經常性和非常費用和開支。 (在信託協議中稱為非常費用和支出)，如果 任何，由管理所有人決定。非經常性和不尋常的 費用和費用包括法律索賠和債務、訴訟等項目 成本、賠償費用和 目前不包括的其他費用 基金或一般管理期貨基金的預期債務。
管理費及開支 首先從國庫收入中支付， 貨幣市場收入和/或國庫券 ETF收益	基金的管理費和經紀佣金及費用 首先從基金所持國庫的收入中支付 基金所持貨幣的證券、貨幣市場收入 市場共同基金(附屬基金或其他基金)和國債ETF的收入 基金持有的國債ETF(附屬或其他)，如適用，於 作為保證金、託管人或其他身份向商品經紀商 存款。 如果國庫收入、貨幣市場收入和國債的總和 ETF 收入不足以支付基金的費用和開支 在任何期間內由基金支付的費用，超出的費用以及 支出超過國債收入、貨幣市場收入和國債ETF 如果符合以下條件，收入將從期貨交易收入中支付。 任何或通過出售基金持有的國庫券、貨幣 市場共同基金和/或持有的T-Bill ETF。

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摘要信息(續)

收費	描述
銷售佣金	散户可透過傳統經紀買賣股票 帳目。預計投資者將從他們的 收取佣金 與購買股票有關的經紀人將因投資者而異 致投資者。鼓勵投資者審閲他們的 經紀帳户適用的費用 。

[故意將頁面的其餘部分留空]

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摘要信息(續)

分配

基金將由管理所有人酌情進行分配。如果基金的實際和預計的國庫收入、基金的實際和預計的貨幣市場收入以及基金的實際和預計的國債ETF收入(視情況而定)超過基金的實際和預計的費用和支出，管理所有者期望定期對超出的金額進行 分配。管理所有人目前預計不會就基金的資本收益進行分配。視乎基金在應課税年度的表現及股東在該年度的特殊税務情況而定，股東在該應課税年度就該股東在基金的一般淨收益或虧損及資本收益或虧損中的可分配份額而承擔的所得税責任，可能超過就該年度所收到的任何分派。

財政年度

基金的財政年度在每年的12月31日結束。

美國聯邦所得税 考慮因素

一般信息

根據下面“重要的美國聯邦所得税考慮事項”中的討論，該基金將被歸類為合夥企業，以繳納美國聯邦所得税。因此，基金一般不會產生美國聯邦所得税責任；相反，每個股東將被要求考慮其在基金的收入、收益、損失、扣除和其他項目中的可分配份額，該基金的納税年度結束於股東的納税年度或在該納税年度內。

有關購買、擁有和處置股票可能產生的美國聯邦所得税後果的信息，請參閲下面的“重要的美國聯邦所得税注意事項”部分。

UBTI

在其他方面免徵美國聯邦所得税的組織仍需就其“非相關企業應税收入”(“UBTI”)繳納 税。根據以下“重要的美國聯邦所得税考慮事項”中的討論，基金實現的所有收入預計將是 短期或長期資本利得收入、利息收入或其他明確豁免作為UBTI處理的類型的被動投資收入。基金不會為收購或持有任何投資而借入資金，或以其他方式產生與此類投資有關的“收購債務”。因此，購買股份的免税實體預計不會因其投資於股份或出售該等股份而招致任何UBTI，前提是該免税實體不借入資金 用於投資股份。

盈虧平衡金額

股東應預期基金在股東投資的前12個月的費用和支出將相當於基金資產淨值的0.77%。這一數額相當於每年每股0.2007美元，即基金截至2022年6月30日的每股淨資產淨值26.07美元。根據截至2022年6月30日的市場利率，基金的國庫收入預計將以0.02%的比率賺取，貨幣市場收入預計將以0.02%的比率賺取，國債ETF的收入預計將以0.01%的比率賺取。這意味着，在最初的12個月裏，該基金必須賺取基金資產淨值的0.75%，或每股0.1955美元(摺合26.07美元)，股東才能在最初的投資金額上實現盈虧平衡。

這些股票具有投機性，風險很高。

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風險因素

投資股票可能會賠錢。在做出投資決定之前，你應該仔細考慮下面描述的風險。你還應參考本招股説明書中包含的其他信息。

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市場風險

基金所持資產價格的波動可能對股票投資的價值產生重大不利影響。

這些股票旨在通過基金的交易所交易指數合約組合，儘可能準確地反映指數水平的變化，無論是積極的還是消極的。股票的價值與投資組合的價值減去基金的負債(包括估計的應計但未付費用)直接相關。指數商品的價格可能會大幅波動。幾個因素可能會影響指數商品的價格，包括但不限於：

正如2020年所展示的那樣，投資石油市場具有獨特的風險。

石油市場的特點是極端的波動性。隨着金融和商品市場各部門意識到與新冠肺炎大流行有關的價格波動的影響，原油市場出現了不尋常的事態發展。在政府限制旅行之後，燃料需求崩潰，導致原油生產過剩，迅速填滿了大多數可用的石油儲存設施。因此，2020年4月，原油期貨合約在歷史上首次低於零交易。未來可能會出現類似的存儲短缺。石油供應過剩的原因可能是：(I)石油管道和其他將石油從倉庫中取出並運往煉油廠的方式中斷(由於基礎設施惡化、停工或天氣/災難，可能會發生這種情況)；(Ii)投資者對期貨合約的需求，將其作為推動產量增加的投資機會；或 (Iii)美國政府可能進行幹預(以贈款或其他援助的形式)，以維持石油生產商及其僱用的工人的服務。如果基金持有的指數合約的價格為負值，基金的投資者可能會損失很大一部分或全部投資。

可能影響原油需求並因此影響其價格的因素包括：能源效率的技術改進；季節性天氣模式，包括與供暖和降温相關的天氣模式；替代能源競爭力的提高；技術或消費者偏好的變化，如對電動汽車和替代燃料汽車的偏好；以及 新冠肺炎疫情導致的遠程工作和政府封鎖。

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與供應相關的因素可能會影響原油價格。例如，開發新的石油供應來源和技術以加強從現有來源回收石油而增加的供應往往會降低原油價格，但這種供應的增加不會被相應的需求增長所抵消，工業煉油或石化製造能力的增加可能會影響原油的供應。世界石油供應水平也可能受到減少供應的因素的影響，例如成員國遵守石油輸出國組織(OPEC)的生產配額和發生戰爭、敵對行動、自然災害、競爭對手的業務中斷，或可能中斷供應的分銷渠道意外不可用。技術變革還可以改變石油行業公司尋找、生產和提煉石油以及製造石化產品的相對成本，這反過來可能會影響石油的供應和需求。

資產淨值可能並不總是與市場價格相對應，因此，創建單位可能會以與股票市場價格不同的價值創建或贖回。

股票的交易價格可能是、高於或低於其資產淨值。資產淨值隨基金資產市值的變化而波動。股票的交易價格根據資產淨值的變化、指數合約價值的盤中變化和市場供求而波動。股票交易價格相對於其資產淨值的折讓或溢價可能會受到紐約證交所Arca(股票交易所在交易所)和指數合約交易所之間非同時交易時間的影響。雖然股票預計將在紐約證券交易所Arca交易到下午4：00(美國東部時間)，但指數合約市場的流動性預計將在這些合約的主要市場關閉時減少。因此，在市場交易時間的這些間隙期間，交易價差以及由此產生的股票溢價或折扣可能會擴大。

紐約證交所可能會暫停股票交易，這將對您 出售股票的能力產生不利影響。

這些股票在紐約證券交易所Arca上市交易。股票交易可能會因市場狀況或紐約證交所Arca規則下的某些程序和保障措施而暫停。此外，根據“熔斷機制”規則，交易受到異常市場波動導致的交易暫停的影響，該規則要求根據指定的市場跌幅在指定的時間內停止交易。如果基金不再滿足維持其股票上市所需的要求，該等股票將被摘牌。在這種情況下，基金將被終止。

股票缺乏活躍的交易市場可能會導致您在出售股票時的投資損失。

雖然股票在紐約證交所上市和交易，但不能保證股票交易市場將保持活躍。如果您需要在股票不存在活躍的 市場時出售您的股票，則假設您能夠出售股票，則您收到的股票價格 可能會低於如果存在活躍市場時您收到的價格。

波動可能會導致您的投資完全損失。

期貨合約價格具有高度的波動性，並受到快速和實質性變化的影響 。因此，由於基金持有的期貨合約價格的快速和重大變化，您在基金的投資價值可能會大幅下降。該指數自成立以來的年均波動率為24.97%。年平均波動率是該指數自成立以來每年的平均波動率。年波動率是指數價格上下波動的相對比率，通過計算給定年份每個工作日價格每日變化的年化標準差得出。然而，年度波動性不應被解讀為最有可能的結果。正如 在2020年史無前例的市場狀況中所表明的那樣，在全球經濟和社會壓力時期，某些期貨合約的波動性可能會大幅上升。在這種時候，如果該基金持有的期貨合約受到這種市場壓力的全面影響，其投資的波動性可能會大大超過該指數自成立以來的年度波動率。

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此外，基金不時向商品經紀發出賣單，結清指數合約倉位，以滿足贖回要求或支付開支及 負債。基金面臨這樣的風險，即在執行這些指令時，指數合約市場將出現暫時性的異常或扭曲。基金從平倉中獲得的價格可能受到不利影響，進而可能對股票價值產生不利影響。這些異常或扭曲可能是由其他市場參與者的交易活動或商品經紀商、商品期貨交易委員會、交易所或其他監管機構採取的行動造成的。如果基金的頭寸在不合時宜的時候平倉，或在市場暫時扭曲或以其他方式出現定價偏差時平倉，股票價值可能會受到不利影響。

此外，在波動加劇的時期，購買基金股票的買賣“價差”通常會擴大。因此，投資者的投資回報在進行股票交易時可能會受到負面影響。

基金交易指數合約可能會對基金為指數合約支付的價格產生不利影響。

基金為指數合約支付的價格可能會受到其他市場參與者交易指數合約的不利影響。其他市場參與者的交易可能基於他們對基金在指數合約中的頭寸的瞭解。例如，如果其他市場參與者能夠預測基金指數合約交易的時間，他們可能能夠在基金之前執行交易。如果發生這種情況，這些市場參與者的指數合約交易可能會比基金自己的指數合約交易獲得更優惠的定價。此外，如果基金的指數合約頭寸代表這些指數合約中未平倉多頭權益的很大一部分，其他市場參與者可能會考慮到這一事實，並以對基金在交易指數合約時獲得的價格產生不利影響的方式進行交易。基金可能無法抵消其自身頭寸和指數合約交易的不利定價影響。

授權參與者退出可能會影響股票的流動性 。

如果一個或多個授權參與者退出參與，創建或贖回創建單位可能會變得更加困難，這可能會降低股票的流動性。在波動性增加的市場條件下，這種情況可能會更加明顯。如果創建或贖回創建的單位變得更加困難，股票價格和資產淨值之間的相關性可能會受到影響，這可能會影響股票的交易市場。股票市場參與者較少也可能對套利期貨合約與股票之間的任何價差的能力產生不利影響，這也可能影響股票的交易市場和流動性。

可能的非流動性市場可能會加劇損失。

期貨頭寸不可能總是以理想的價格平倉。當市場上的買賣訂單數量相對較少時，很難以特定的價格執行交易。市場混亂，例如外國政府可能採取或受制於擾亂其貨幣市場或主要大宗商品出口的政治行動，也可能使平倉變得困難。

流動資金不足可能會給基金造成損失。基金可能獲得的大量頭寸增加了流動性不足的風險，這既使其頭寸更難平倉，又增加了在試圖結清頭寸時發生的損失。

美國以外的期貨交易所的交易不受美國 監管。

位於美國境外的期貨交易所的交易不受任何美國政府機構的監管，可能涉及某些不適用於在美國交易所交易的風險，包括不同的或削弱的投資者保護。如果該基金交易以美元以外貨幣計價的合約，該基金將面臨美元與這些合約計價的貨幣之間匯率出現不利波動的風險。

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此外，在非美國交易所進行交易還會受到外匯管制、徵用、税負增加以及當地經濟衰退和政治不穩定等因素帶來的風險的影響。任何這些因素的不利發展都可能減少基金在非美國交易所的交易所賺取的利潤或增加損失。

俄羅斯入侵烏克蘭可能導致市場波動的風險 可能對基金組織的業績產生不利影響。

2022年2月下旬俄羅斯入侵烏克蘭後，包括美國、澳大利亞、加拿大、英國、瑞士、德國、法國和日本在內的各國以及北約和歐盟都對俄羅斯和白俄羅斯實施了廣泛的經濟制裁。由此產生的制裁(以及可能為應對持續軍事活動而實施的進一步制裁)、軍事升級的可能性和其他相應事件已經並可能繼續對區域和全球經濟和金融市場產生嚴重的負面影響，包括波動性增加、流動資金減少和 總體不確定性。在某些部門，負面影響可能特別嚴重。俄羅斯可能採取額外的反制措施或報復性行動(包括網絡攻擊)，這可能會加劇對全球金融市場的負面影響。無法預測持續敵對行動和相應制裁及相關事件的持續時間。衝突和相關事件的影響可能導致指數商品價值的波動加劇，並可能對基金的業績和股票價值產生不利影響。

新冠肺炎疫情可能引發持續的經濟動盪。

一種新型和高傳染性的冠狀病毒新冠肺炎的爆發已經蔓延到包括美國在內的世界各地，導致全球大流行。新冠肺炎的爆發，對社會多方面的影響是廣泛的。疫情已導致大量死亡，對全球商業活動造成不利影響，並導致全球經濟和金融市場出現重大不確定性和混亂。許多國家的應對措施是實行隔離，禁止旅行，關閉辦公室、企業、學校、零售店和其他公共場所。企業也實施了類似的預防措施。雖然世界各地的某些限制已經開始放鬆，但在許多國家仍在繼續，未來可能會恢復。這些措施，以及圍繞新冠肺炎的危險和影響的普遍不確定性，包括該病毒的新變種和突變，已對供應鏈和經濟活動造成重大幹擾。消費者、企業和金融信心受到疫情的嚴重不利影響。這種對信心的侵蝕可能導致或擴大到局部或全球經濟衰退。這種健康危機可能加劇政治、社會和經濟風險，並導致經濟出現重大故障、延誤和其他幹擾，對基金及其投資的業績可能產生相應的影響。此外，新冠肺炎大流行導致(並可能導致)某些政府幹預是在“緊急”的基礎上實施的, 突然大幅喪失了市場參與者繼續實施某些策略或管理其未平倉頭寸風險的能力。不能保證美聯儲、聯邦政府(包括監管機構)、任何州政府或任何外國政府可能因疫情或市場波動而採取的政策 。

新冠肺炎的全球影響在繼續演變，無法預測 疫情的範圍或它可能對全球經濟或全球金融市場產生的影響。新冠肺炎的爆發或未來的任何疫情或大流行都可能對基金及其投資產生重大不利影響，可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響，並可能導致基金遭受重大損失。疫情對基金業績及其投資的影響程度取決於許多因素，包括疫情的持續時間和範圍，新冠肺炎等病毒的治療和疫苗的開發、分配和接受度，疫情對全球、區域和地方重要供應鏈和經濟市場的幹擾程度，以及疫情對總體供求、投資者流動性、消費者信心和經濟活動水平的影響，所有這些都具有很高的不確定性，無法預測。

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市場中斷和政府幹預的影響是不可預測的， 可能會對您的股票價值產生不利影響。

由於各種因素，商品期貨市場可能會受到暫時性的扭曲，包括缺乏流動性、擁堵、無序的結算期、操縱和破壞性行為、可交割供應的限制、過度投機、政府監管和幹預、技術和操作或系統故障、核事故、恐怖主義、騷亂和天災。

政府幹預 在某些情況下是在“緊急”的基礎上實施的，市場參與者突然大幅喪失了繼續實施某些策略或管理其未平倉頭寸的風險的能力。這些幹預措施通常在範圍和應用上不明確，導致混亂和不確定性，這本身就對市場的有效運作以及以前成功的投資戰略造成了實質性的損害。

2008-2009年的金融危機和相關的監管改革，包括多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法(“多德-弗蘭克法案”)，被普遍認為是導致金融市場參與者可獲得的信貸減少的原因之一。對於銀行和其他傳統貸款來源發放的信貸來説，情況尤其如此。基金不為實現其投資目標而向貸款人借款。儘管如此，對信貸供應的限制可能會對借錢購買股票的投資者和基金交易的金融工具市場(包括期貨市場)的參與者產生不利影響。對信貸供應的限制，無論是在緊張的市場條件下還是在其他情況下，都可能對投資者和金融市場參與者產生重大不利影響，進而可能影響基金實現其投資目標的能力。除其他因素外，潛在投資者的減少可能會對基金的資產水平產生不利影響，金融市場參與者的減少可能會減少流動性，並對基金尋求交易的金融工具的定價產生不利影響。

如果發生市場混亂和其他非常事件，導致歷史定價關係嚴重扭曲，基金可能會蒙受重大損失。在混亂的市場中，許多頭寸變得缺乏流動性，這使得市場很難或不可能結清或清算市場正在行動的頭寸，這加劇了定價扭曲帶來的損失風險。基金可能獲得的大量頭寸增加了流動性不足的風險，既使其頭寸更難清算，又增加了在試圖這樣做時發生的損失。

對股票的投資可能會受到來自其他大宗商品投資方式的競爭的不利影響。

本基金與其他金融工具競爭，包括共同基金、交易所買賣基金和其他投資公司、追蹤商品池的其他指數、交易活躍的商品池、對衝基金、大宗商品行業公司發行的傳統債務和股票證券、由大宗商品支持或與大宗商品掛鈎的其他證券，以及對基礎大宗商品或商品期貨合約的直接投資。市場和財務狀況，以及管理所有者無法控制的其他條件，可能會使投資於其他金融工具或直接投資於此類商品更具吸引力， 這可能會限制股票的市場，從而降低股票的流動性。

基金的資產淨值計算可能會被誇大或低估，原因是在資產淨值計算之日沒有結算價時所採用的估值方法。

計算基金的資產淨值部分包括未平倉商品期貨合約的任何未實現利潤或虧損。在正常情況下，基金的資產淨值反映計算資產淨值當日未平倉商品期貨合約的結算價。但是，如果由於任何原因無法確定商品期貨合約的結算價，管理所有人可以根據管理擁有人採取的政策對該期貨合同進行估值。在這種情況下，基金資產淨值的計算結果有可能被低估或誇大，甚至可能在很大程度上被誇大。

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基金關閉和交易暫停可能會影響股票價格。

特殊的市場情況可能會導致其他交易所交易產品，為其投資者提供對某些商品的敞口，不得不清算或暫時停止發行創造單位 。其他大宗商品集合投資工具的資金外流或清盤可能會導致相關期貨合約在商品集合平倉時面臨價格下行壓力，這些投資工具提供對基金有敞口的相同商品的敞口。

期貨風險

期貨合約的保證金要求和風險限制可能會限制基金實現足夠敞口的能力，並阻礙基金實現其投資目標。

“初始”或“原始”保證金是期貨交易商為啟動期貨交易或維持期貨合約的未平倉頭寸而必須向其商品經紀商存入的最低資金數額。“維持”保證金是指交易員的賬户在必須提供額外保證金之前可以減少的金額(通常低於初始保證金)。保證金類似於現金履約債券 。它有助於確保期貨交易商履行其買入或賣出的期貨合約。期貨合約的買賣保證金通常只佔標的商品買入價的很小比例(從不到2%)。由於保證金如此之低，期貨市場上出現的價格波動可能會 產生相對於投資金額更大的利潤和損失，而不是其他形式的投資中常見的利潤和損失。特定期貨合約所需的最低保證金數額由交易該合約的交易所不時設定，並可在合約有效期內不時由該交易所修改。關於管理所有者的交易，只有管理所有者，而不是基金或其股東個人，將受到追加保證金通知的影響。

為期貨合約交易者提供賬户的經紀公司可能不會接受較低的保證金金額，而作為政策問題， 通常要求更高的保證金金額，以便為 自己提供進一步的保護。

FCM可以每天多次計算保證金要求，並且必須每天至少計算一次。當基金持有未平倉期貨合約頭寸時，它將受到FCM的每日變動 追加保證金通知的約束，在價格出現不利波動的情況下，這一變動可能會很大。由於期貨合約只需要以保證金或初始保證金的形式進行少量初始投資，因此它們涉及高槓杆程度。持有未平倉的基金 的未平倉保證金須維持或變動。當某一特定未平倉期貨合約的市場價值變化到存款保證金不符合維持保證金要求的水平時，FCM將發出追加保證金通知。如果在合理時間內未能滿足追加保證金要求，FCM可能會結清基金的頭寸，這可能會導致基金投資者的回報減少或損害基金實現其投資目標。如果基金沒有足夠的現金滿足每日變動保證金要求 ，則可能需要在這樣做不利的時候出售資產。期貨市場總體上波動性很大，在市場或經濟波動期間可能會變得更加波動，使用期貨合約或對期貨合約進行敞口可能會增加基金資產淨值的波動性。

此外，除票據交換所規定的保證金要求外，金融期貨交易中心還可以提出保證金要求。保證金要求可能會在任何一天發生變化，未來可能會由票據交換所和FCM中的一家或兩家提高，或在未來的一天或多天或連續幾天提高。較高的保證金要求可能使基金無法獲得對期貨合約的足夠敞口，並可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。FCM未能及時向基金返還所需保證金可能會導致基金推遲贖回結算日或限制、推遲或限制贖回權利。

期貨合約面臨流動性風險。FCM可對基金施加風險限制，限制基金可通過FCM獲得的期貨合約的風險敞口。如果FCM施加的風險限制 不能提供足夠的風險敞口，該基金可能無法實現其投資目標 。

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可以對基金施加交易限制。

2020年發生的市場波動和經濟動盪導致FCM提高了某些期貨合約的保證金要求 。一些金融穩定機制可能會施加交易限制，無論是以限制或禁止交易某些期貨合約的形式。如果基金需要提高保證金要求，則實現其投資目標的成本將會增加。如果基金受到更嚴格的交易限制，它可能無法實現其投資目標。

由於指數合約沒有內在價值， 您的投資的積極表現完全依賴於相等和抵消的損失。

期貨合約交易將未來價格波動的風險從一個市場參與者轉移到另一個市場參與者。期貨交易中的每一次收益，都會有相等的、可抵消的損失。因此，期貨交易對一方是否有利可圖，取決於相關期貨合同項下支付的價格、收到的價值或交割成本是否對該方有利。股票、債券和其他資產的價格可能大幅上漲，整體經濟可能會繁榮，而基金則因通過交易指數合約實現其投資目標而蒙受損失。

本基金可能不會為其他資產類別的投資提供分散投資收益，並可能導致您的投資組合遭受額外損失。

從歷史上看，大宗商品期貨的回報往往與股票和債券等其他資產的回報不相關。因此，商品期貨合約有可能有助於分散由股票和債券組成的投資者投資組合，條件是商品期貨合約與這些投資組合中持有的其他資產之間存在低相關性或負相關性。然而，指數與股票和債券等其他資產並非成反比的事實意味着，在尋求複製指數的表現時，基金不一定會在股票或債券市場不利的 期間盈利。如果股票的表現與股票或債券市場相關，或其他方面表現不佳，則股票可能無法從這些市場的損失中獲得任何分散投資。在這種情況下，股票可能不會產生任何收益來抵消股票、債券或相關資產投資的損失，並可能導致額外的 投資損失。

當用新的指數商品期貨合約取代即將到期的期貨合約時，基金的期貨交易回報將受到市場狀況的影響。

基金從期貨交易中獲得的收益稱為超額收益，它是基於指數商品現貨價格和指數合約滾動收益的綜合收益。基金用新的指數合約取代即將到期的指數合約時的市場狀況--即指數合約被“滾動”時--將影響基金的滾動收益率。這些市場狀況被稱為現貨溢價和期貨溢價，通常將影響基金的滾動收益率，如下所述：

因此，在尋求跟蹤指數的表現時，基金在結清指數合約的頭寸時，將面臨現貨溢價和期貨溢價的影響。該指數使用了最佳的YEELDTM滾動方法，該方法尋求在落後的市場中最大化滾動收益，並將在期貨市場中滾動的損失降至最低。不能保證會取得這些 結果。現貨溢價和期貨溢價的影響還可能導致基金的業績與其他價格參考的回報不同，包括一種或多種指數 商品的現貨價格。

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當下一個月的期貨合約(例如，2022年9月提供的2022年10月期貨合約)的交易價格顯著低於隨後月份交割的期貨合約時，就存在超級期貨溢價 。超級期貨溢價通常發生在可用於儲存實物商品的庫存空間因供應過剩而大幅減少時，這意味着期貨合約的 結轉成本(例如，儲存實物商品的成本)增加。在一個超級連續的市場中滾動的影響通常比在一個連續的市場中滾動的效果更誇張。如果指數合約經歷超級期貨溢價(就像2020年4月下旬發生的2020年5月WTI期貨合約那樣)，對回報的拖累可能會加劇，連鎖反應可能會影響交割月份較晚的期貨合約的表現。

索引 風險

基金的業績可能並不總是複製其指數水平的變化。

跟蹤指數需要對基金的投資組合進行交易，以期隨着時間的推移跟蹤指數，並取決於管理所有者及其交易負責人的技能等因素。基金的業績可能無法完全複製指數水平的變化，原因是 相關指數商品的市場中斷、實施頭寸限制或由於 其他特殊情況。

如果在任何時候通過使用指數合約獲得指數商品的全部或部分風險敞口是不切實際或低效的，管理所有者可決定投資於其他期貨合約。這些其他期貨合約可能基於指數商品，也可能不基於指數商品。當它們不是時，管理所有者可能會 尋求選擇其合理地認為傾向於展示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。

當基金接近或達到指數商品的持倉限額時，基金可 開始投資於參考其他指數商品的指數合約。在這種情況下，基金還可以交易基於指數商品以外的商品的期貨合約，管理所有者有理由相信這些商品的交易價格往往與指數合約的交易價格相關聯。

此外，基金可能無法複製指數水平的變化，因為基金產生的總回報減去開支和交易成本，包括與基金交易活動有關的支出和交易成本，並在適用的情況下增加國庫收入、貨幣 市場收入和國債ETF收入。

不能保證指數或基本方法沒有錯誤。也有可能第三方試圖操縱指數或指數商品的價值，如果成功，很可能會對基金的業績產生不利影響。

基金不受積極管理，在指數持平或下降期間以及指數上升時跟蹤指數。

基金並非根據有關經濟、金融和市場狀況的判斷而積極管理，以期在所有市場狀況下取得正面成果。相反，管理 所有者尋求使資產淨值跟蹤指數在指數持平或下降以及指數上升期間的表現。因此，如果任何一種或多種指數商品的頭寸價值下降，基金不會結清這些頭寸，除非該指數的構成或權重發生變化。

代表性較少的大宗商品可能會導致更大的指數波動。

指數商品是RBOB汽油、取暖油、布倫特原油、輕質、低硫原油和天然氣。其他商品指數可能包含比該指數更多的商品。因此，預計單一指數商品的波動性增加對該指數的整體波動性的影響可能比以下情況下單一商品波動性增加的情況更大

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更廣泛的指數。由於基金跟蹤指數的表現，因此您在基金中的投資將受到相對較大的單一指數波動指數的影響。 大宗商品。

相對於指數的異常長的峯谷縮減期可能反映在股票表現的同樣長的峯谷縮減期中。

“峯谷縮水”是指每股資產淨值在月末累計下降的百分比，這是由於在任何時間段內所遭受的損失，而最初的月末每股資產淨值沒有被隨後的月末每股資產淨值持平或超過。

儘管過去的指數水平並不一定預示着未來的指數水平，但該指數偶爾經歷的從峯頂到谷底的下跌週期非常長，持續了 個多年的下跌週期。請參見第33頁的圖表，瞭解該指數最糟糕的峯谷下降週期。

由於預計基金的業績將跟蹤其基礎指數的變化，因此在指數經歷這種下降期間，基金將經歷持續下降。在此期間，您的 股票價值也將縮水。

監管風險

期貨交易的頭寸限制和其他潛在限制可能會限制創建基金單位和基金的運作。

倉位限制。CFTC和期貨交易所規則對包括基金在內的市場參與者交易某些大宗商品期貨合約施加頭寸限制。這些倉位限制禁止任何人持有超過特定數量的期貨合約的倉位。通常，現貨交割市場的頭寸限制在現貨月(期貨合約到期並可交割的月份)期間設定在更嚴格的水平，而不是任何其他 月或所有月份的限制。限額一般適用於持有10%或更多共同所有權或控制權的賬户中的頭寸。2016年12月，CFTC通過了規則修正案，免除了根據10%或更大的共同所有權或控制權持有的所有頭寸的一般要求。

該指數由五種指數商品組成，均受CFTC和/或交易適用指數商品期貨合約的期貨交易所規則的持倉限制 。CFTC在2020年10月修訂了頭寸限制規則。根據修訂的規則，聯邦頭寸限制適用於25份實物交割商品期貨合約及其期權，以及在經濟上等同於此類合約的掉期，以及與此類合約的價格或與此類合約的價格直接或間接掛鈎的期貨和期權(例如，現金結算的類似期貨)，受分階段合規期的限制。根據修訂的框架，(I)25種核心參考期貨合約(包括玉米、燕麥、小麥、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、(Br)粗米、可可、咖啡、濃縮冷凍橙汁、糖、金、銀、銅、鉑、鈀、天然氣、原油、取暖油和RBOB汽油)由商品期貨交易委員會確定，(Ii)所有其他商品由期貨交易所確定。

期貨交易所有權修改其現有的持倉限制規則，或採用符合聯邦限制的新要求。新的或更具限制性的頭寸限制可能會減少市場的流動性，這可能會對商品期貨合約的定價產生不利影響。因此，CFTC 和/或交易所級別持倉限制規則的變化可能會對基金實現其投資目標或實現良好業績的能力產生不利影響。

職位彙總。一般來説，CFTC或交易所規則(視情況而定)要求交易員彙總賬户中該交易員擁有10%或更大所有權或控制權的所有頭寸。CFTC和交易所規則提供了這一要求的豁免。例如，如果交易者能夠滿足其擁有或控制的多個帳户中的頭寸，則該交易者無需將其頭寸合計

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豁免這些帳户的要求 ，包括可用的獨立帳户控制人豁免。

未能遵守獨立帳户控制人豁免或另一項豁免 彙總要求的情況下，管理所有人可能有義務彙總其控制下的多個帳户的倉位，其中可能包括基金及管理擁有人控制下的其他商品池或帳户。在這種情況下，基金可能無法獲得實現其投資目標所需的一個或多個指數合約的風險敞口，或者可能需要平倉現有的指數合約頭寸以遵守限制。這樣的結果可能會對基金追求其投資目標或實現良好業績的能力造成不利影響。

CFTC在2016年12月修訂了頭寸彙總規則。CFTC工作人員隨後發佈了 有時限的不採取行動的救濟，以滿足修訂後的彙總規則的某些要求，包括根據基本相同的交易策略交易的相同商品期貨合約的彙總頭寸的一般要求 。這項不採取行動的減免將於2025年8月12日到期。

自2018年1月3日生效以來，金融工具市場指令II(“MiFID II”)在國家法律和法規中實施，要求歐洲聯盟(“歐盟”)和英國(“英國”)成員國的主管當局對適用於任何人的某些商品衍生品合約施加頭寸限制，無論其總部是否位於歐盟或英國。根據英國實施MiFID II的法律和法規，英國監管機構金融市場行為監管局(FCA)制定了適用於在倫敦金屬交易所(LME)交易的鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅商品衍生品合約的頭寸限制。LME還可能在某些合同中規定問責級別，然後可能需要就這些職位 做出進一步指示。如果基金在歐盟或英國的其他交易所交易商品衍生品合約，頭寸限制可能適用於根據相關國家法律和條例執行的MiFID II進行的此類交易活動。2020年1月31日，英國正式退出歐盟(也就是大家熟知的退歐)，在經歷了一段過渡期後，根據2020年12月31日新貿易協定的條款，退出了歐盟單一市場和關税同盟。該協議規範了英國和歐盟在商品和服務貿易方面的新關係，但關係的關鍵方面仍未解決，有待進一步談判和達成協議。新協議的完整影響以及退出後果的全部範圍和性質, 目前還不為人所知，而且在相當長的一段時間內也不太可能為人所知。任何在過渡期結束前使用MiFID護照在歐盟市場交易衍生品的英國公司 將不能再使用MiFID II護照進行交易，而是需要尋求任何MiFID II第三國制度才能進入歐盟市場或建立符合MiFID II的歐盟分支機構或子公司。總部設在英國的公司丟失MiFID II護照可能會對基金通過總部設在英國的公司在歐盟市場交易衍生品的能力造成不利影響。

問責制的級別。如果期貨合約不受聯邦頭寸限制，交易所可以建立適用於期貨合約的責任級別，而不是頭寸限制。交易所可以命令持有或控制的頭寸超過責任水平的人不得進一步 增加其頭寸，遵守任何超過所擁有或控制的頭寸規模的預期限制，或減少任何超過頭寸責任水平的未平倉頭寸 ，如果交易所確定這樣做是維持有序市場所必需的。如果基金交易商品期貨合約，頭寸問責制水平可能會對基金建立和維持適用這種水平的商品期貨合約的頭寸的能力產生不利影響。這種結果可能會對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。

每日限額。美國期貨交易所和一些外國交易所的規定限制了期貨合約價格在一個交易日內可能出現的波動幅度。這些限制通常被稱為“每日價格波動限制”或“每日限制”， 由於這些限制而導致的合同在任何一天的最高或最低價格被稱為“限價”。一旦特定合約達到限價，通常情況下，不得以不同於限價規定的價格進行交易。限價的持續時間通常各不相同。限價可能

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禁止基金買賣某一特定合約，或要求基金在不利的時間或價格清算合約。這兩種結果都可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。

頭寸限制、責任水平和每日頭寸限制的潛在影響。 基金目前受到頭寸限制，未來可能會受到新的、更具限制性的頭寸限制。如果基金達到頭寸限制或責任水平或受到每日限制，其發行新的創造單位或將收入再投資於額外商品期貨合約的能力可能受到限制，條件是這些限制限制了其建立新的期貨頭寸、增加現有頭寸或以其他方式進行期貨交易的能力。根據這些要求限制基金的規模或限制基金的期貨交易，可能會對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。

金融穩定機制或商品經紀商未能隔離資產，可能會導致基金蒙受損失。

商品交易法要求FCM將從客户那裏收到的所有資金從FCM的專有資產中分離出來。如果商品經紀未能按要求隔離客户資產，則在商品經紀破產的情況下，基金的資產可能得不到充分保護。此外，在商品經紀破產的情況下，基金可能被限制為收回代表商品經紀的合併客户賬户按比例分離的所有可用資金的 份額，或者基金可能根本不會收回任何資產，即使特定可追溯到基金的某些財產由商品經紀持有。

《商品交易法》要求經批准的衍生品清算組織將從結算會員客户那裏獲得的與美國期貨和期權合約有關的所有資金和其他財產與結算組織持有的任何資金分開，以支持結算會員的 自營交易。然而，在結算組織持有的與任何期貨或期權合約有關的客户資金可以存放在一個混合的綜合賬户中，該賬户可能不會識別結算會員的個人客户的姓名。對於期貨和期權合約，結算組織可以使用結算組織的綜合賬户中持有的非違約客户的資產，履行結算成員違約客户對結算組織的付款義務。如果清算FCM的其他客户違約或清算FCM未能就任何此類違約擴展其自有資金，客户可能無法代表客户追回清算FCM向清算機構交存的全部資產。

在任何交易所或結算所破產或無力償債的情況下，基金可能會損失透過商品經紀存放於交易所或結算所的保證金資金、交易所未平倉未實現利潤的損失，以及交易所已平倉未實現利潤的損失。

如果商品經紀人降低基金的內部風險限額，基金的業績可能會受到不利影響。

CFTC要求FCM，如商品經紀商，實施和評估基於風險的期貨頭寸和訂單規模限制。在這一制度下，大宗商品經紀商可以決定降低其將交易或為基金結算的期貨頭寸規模的內部風險限制。這種發展將降低基金進行期貨合約交易的能力。在這種情況下，基金可以尋求與一個或多個其他清算經紀人建立清算關係，目的是提高其交易和清算期貨合約的總體能力。引入一種或多種額外的結算經紀人關係可能會增加基金的交易成本，並可能使其整體交易效率降低或更容易出錯。這些後果可能會影響基金的業績。

監管的改變或行動可能會改變基金的運作和盈利能力。

對商品利益交易和市場的監管，包括根據《多德-弗蘭克法案》， 是一個變化迅速的法律領域，政府和司法行動將不斷對其進行修改。在……裏面

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特別是，《多德-弗蘭克法案》擴大了對市場、市場參與者和金融工具的監管。多德-弗蘭克法案下的監管制度對期貨和其他商品利益市場的參與者施加了額外的合規和法律負擔。例如，根據《多德-弗蘭克法案》，對市場中介機構提出了新的資本和風險要求。這些要求可能會增加像基金這樣的市場參與者的交易成本，因為這些參與者必須與這些中介機構互動才能開展交易活動。這些增加的費用可能會影響基金的業績。

基金和管理所有人須遵守廣泛的法律和法規要求。

該基金受聯邦商品期貨交易法和證券法以及期貨市場規則和其股票的規則和上市標準的全面監管方案的約束。基金和管理所有人可能因未能遵守這些要求而受到制裁，這可能會對基金的財務業績及其實現其投資目標的能力產生不利影響。此外，美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會和交易所有權 幹預各自的市場，以應對極端市場狀況。任何此類幹預措施都可能對基金實現其投資目標的能力造成不利影響，並可能導致基金及其股東蒙受損失。

此外，由於股票公開交易，基金須遵守重大披露、內部控制、治理和財務報告要求。

例如，基金負責建立和維持對財務報告的內部控制。根據這一要求，基金必須採用、執行和維持一套內部控制制度，以向其管理層提供編制和公平列報已公佈財務報表的合理保證。基金還必須採用、實施和維持披露控制和程序，以確保基金在其提交或提交給美國證券交易委員會的報告中披露的信息在美國證券交易委員會規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告。基金對財務報告和披露控制程序的內部控制存在風險，可能無法正常運作，或無法滿足美國證券交易委員會的要求。這種失職可能導致報告或披露不正確的信息或未能及時報告信息。這種失敗可能對股東不利， 可能使基金受到處罰，或者以其他方式對基金在聯邦證券法和美國證券交易委員會法規下的地位產生不利影響。

所有的內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此， 即使是那些被確定為有效的系統，也只能在財務報表編制和列報以及其他披露事項方面提供合理的保證。

税務風險

股東在基金的應税收入中的可分配份額將被徵税，無論他們是否獲得現金分配。

股東將接受美國聯邦所得税，在某些情況下，他們在基金應納税所得額中的可分配份額將繳納州、地方或外國所得税，無論他們是否從基金獲得現金 分配。股東獲得的現金分配可能不等於他們在基金應納税所得額中的份額，甚至不能承擔由此產生的應納税義務。

如果國税局不接受基金在分配這些項目時使用的假設或慣例，則可以重新分配與股份有關的收入、收益、損失和扣除項目。

適用於合夥企業的美國聯邦所得税規定很複雜，往往很難適用於上市交易的合夥企業。基金將應用某些假設和慣例，試圖遵守適用的規則，並以反映股東在這些税項中的實益利益的方式向股東報告收入、收益、損失和扣除項目，但這些 假設和慣例可能不符合適用税收要求的所有方面。這是有可能的

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美國國税局(“IRS”)將成功地斷言，基金使用的慣例和假設不符合經修訂的1986年國税法(以下簡稱“國税法”)和/或根據26 C.F.R.編纂的聯邦税務條例(此處稱為財政部條例)的技術要求，並可能要求調整收入、收益、損失和扣除項目或重新分配收入、收益、損失和扣除項目，以對一個或多個股東造成不利影響。

該基金是 合夥企業，通常不繳納美國聯邦所得税。相反，合夥企業的應税收入流向所有者，所有者負責為分配給他們的收入繳納適用的所得税。基金須遵守《守則》第63章C分節(“中央夥伴關係審計制度”)中的夥伴關係審計規則。根據集中的夥伴關係審計制度，國税局對基金的任何審計都將在基金一級進行，如果國税局決定進行調整，默認規則是基金將支付包括利息和罰款在內的 “估計不足的款項”(如果適用)。基金可能會選擇“退出”選舉，在這種情況下，被審計年度的股東將被要求 考慮對他們自己的個人所得税申報單的調整。

合格的上市交易合夥企業的收入不能扣除。

在2026年1月1日之前的課税年度，守則199A(E)(4)節所指的“合資格上市合夥企業收入”可獲20%的扣減。一般而言，“合格的上市交易合夥企業收入”是指與美國貿易或企業有效相關的收入、收益、扣除或虧損項目，可計入確定該年度的應納税所得額，但不包括某些投資收入。目前預計基金的收入不符合這種扣除條件，因為如下所述，雖然此事並非毫無疑問，但基金認為基金直接開展的活動不會導致基金在美國境內從事貿易或業務。潛在投資者應諮詢他們的税務顧問，瞭解他們在基金的收入、收益、扣除和損失項目中的可分配份額是否可以獲得此類扣除。

強烈建議潛在投資者就投資股票可能產生的税務後果諮詢自己的税務顧問和法律顧問；不同投資者的税務後果可能有所不同。

一般風險

另一系列信託或信託本身造成的破產可能會對基金產生重大不利影響。

該基金是特拉華州一系列法定信託基金。根據特拉華州法律，信託基金的組織規定，基金的資產和負債與信託基金其他系列的資產和負債以及較大信託本身的資產和負債是分開的。雖然根據州法律，這種組織可以在信託另一系列債權人提起的破產訴訟中保護基金的資產，但這可能不足以在聯邦法院或外國司法管轄區的法院的破產訴訟中保護基金的資產不受這些債權人的傷害。因此，另一系列信託或信託本身造成的破產可能對基金產生重大不利影響。

創造和贖回創造單位能力的中斷可能會對投資者造成不利影響。

通常預計，隨着時間的推移，每股公開交易價格將密切跟蹤每股資產淨值 。每股公開交易價格和每股資產淨值之間的關係在很大程度上取決於授權參與者或其客户或客户在正常過程中購買和贖回創造單位的能力。如果創建或贖回股票的流程因任何原因而受損，授權參與者及其客户或客户可能無法 購買和贖回創建單元，或者即使可能，也可能選擇不購買和贖回創建單元。無法購買和贖回創造單位，或購買和贖回創造單位的能力部分受損，可能導致股票 以相對於基金資產淨值的溢價或折價交易。根據減值的性質或持續時間，此類溢價或折扣可能會很大。

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此外， 基金可酌情暫停設立創造單位。暫停創設可能會對股票的交易方式產生不利影響，並可能導致股票以較基金資產淨值溢價或折價的價格交易，可能會在很大程度上。

如果出現意想不到的運營或交易問題，股價可能會下跌。

管理股份的設立、贖回和發售的機制和程序是專門為該基金制定的。因此，基金的運作機制和股份交易可能會出現意想不到的問題，可能會對股份投資產生重大的不利影響。如果出現意想不到的運營或交易問題，管理所有者過去的經驗和資質可能不適合解決這些問題 。

基金和指數的歷史業績並不代表未來的業績。

基金或指數的過往表現不一定代表未來的業績。 因此，在決定是否購買基金的股份時，不應依賴基金或指數的過往表現。

如果基金的投資業績不佳，費用和費用可能會耗盡基金的資產。

無論其投資業績如何，基金都會支付費用和支出。此類費用和支出 包括每年0.75%的基於資產的費用。額外費用包括每年約0.02%的經紀手續費和銷售佣金。銷售佣金不包括在基金的盈虧平衡計算中。基金的庫房收入、貨幣市場收入及/或國債ETF收入的總和不得超過其費用和支出。如果此類收入不超過其費用和支出，為了實現收支平衡，基金的期貨交易活動需要有一個良好的業績，超過基金的國庫收入、貨幣市場收入和/或國債ETF收入與其費用和支出之間的差額。如果基金的期貨交易表現不夠有利，隨着時間的推移，基金的支出可能會耗盡其資產。在這種情況下，您的股票價值將會縮水 。

在某些情況下，基金可能無法以符合其投資目標的方式運作。

可能存在管理所有者和/或基金無法控制的情況，使得基金無法重新定位和/或處理購買或贖回訂單。此類情況的例子包括：自然災害；公共服務中斷或公用事業 火災、洪水、極端天氣條件和停電等問題導致電話、傳真和計算機故障；導致交易暫停的市場狀況或活動；涉及影響上述各方以及DTC或採購過程中任何其他參與者的計算機或其他信息系統的系統故障，以及類似的特殊事件。儘管管理所有人制定並實施了災後恢復計劃，但上述情況可能會妨礙基金以符合其投資目標的方式運作。

此外，自然災害或環境災害，如地震、火災、洪水、颶風、海嘯和其他與惡劣天氣有關的普遍現象，以及包括流行病和流行病在內的廣泛疾病，已經並可能對經濟和市場造成嚴重破壞，對個別公司、部門、行業、市場、貨幣、利率和通貨膨脹率、信用評級、投資者情緒以及影響基金投資價值的其他因素產生不利影響。鑑於全球經濟和市場之間的相互依存度越來越高，一個國家、市場或地區的情況越來越有可能對包括美國在內的其他國家的市場、發行人和/或匯率產生不利影響。任何此類事件都可能對基金投資的價值產生重大不利影響，並可能導致基金資產淨值溢價或折扣增加。此外，該基金

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根據指數重新平衡其投資組合，因此，指數的再平衡時間表的任何變化都將導致基金的再平衡時間表相應的變化。

在某些情況下，創造單位的贖回令可能會被延期、暫停或拒絕。

管理擁有人可酌情決定暫停贖回權利或將設立單位的贖回交收日期推遲(1)因緊急情況而導致贖回分配並不合理可行的任何期間，或(2)管理擁有人認為為保障 股東而必需的其他期間。此外，如果贖回令的形式不符合與獲授權參與者的協議中所述的適當形式，或者如果基金的律師認為履行贖回令可能是非法的，則基金將拒絕贖回令。任何此類延期、暫停或拒絕都可能對贖回授權參與者產生不利影響。例如，如果基金的資產淨值在延遲期間下降，由此產生的延遲可能會對授權參與者的贖回收益的價值產生不利影響。基金不對任何此類暫停或延期可能造成的任何損失或損害承擔任何責任。

股東不享有與根據1940年法案註冊的投資公司的股份所有權相關的保護。

該基金不是根據1940年法案註冊為投資公司。因此，股東得不到為註冊的投資公司的投資者提供的法律和監管保護。

股東不享有投資者在其他某些工具中享有的權利 。

這些股份不具有通常與公司股份所有權相關的任何法定權利。然而，根據特拉華州的法律，在某些情況下，商業信託的實益所有人(如股東)可以代表他本人和所有其他類似情況的實益所有人向第三方提起法律訴訟，以向第三方追討損害賠償，如果管理所有人未能或拒絕 代表他本人和所有其他類似情況的實益所有人提起法律訴訟，以向管理所有人追討違反受託責任的損害賠償，或代表商業信託從管理所有人未能或拒絕提起訴訟以追回此類損害賠償的第三方追討損害賠償。股份的投票權和分配權有限(例如，股東無權選舉董事，基金不需要定期支付分派，儘管基金可以由管理所有人酌情支付分派)。

各種實際和潛在的利益衝突可能對 股東不利。

基金受到實際和潛在利益衝突的影響 涉及管理所有者或其任何關聯公司、商品經紀(包括其委託人及其關聯公司)、指數贊助商和景順分銷商。主管人及其負責人都從事其他投資活動，不需要把幾乎所有的時間都投入到基金的業務上，這也可能與基金產生許多利益衝突。管理所有者及其委託人和附屬公司從事廣泛的資產管理和金融服務活動，並可能在正常業務過程中從事導致其利益或其其他客户的利益與基金及其股東的利益發生衝突的活動。

由於這些 和其他關係，與基金有關的各方有經濟動機以不符合基金和股東最佳利益的方式行事。例如，通過出於保證金和/或現金管理的目的投資關聯貨幣市場共同基金和/或T-Bill ETF，管理所有者可以選擇可能支付低於非關聯貨幣市場共同基金和/或T-Bill ETF的股息的關聯貨幣市場共同基金和/或T-Bill ETF。此外，在不利於關聯基金的情況下，如果管理所有者試圖贖回基金在關聯貨幣市場共同基金或T-Bill ETF中的 權益，則管理所有者將存在利益衝突。管理所有者尚未建立任何正式程序來

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解決 利益衝突。因此，投資者依賴於受到此類衝突影響的各方的誠意來公平地解決這些衝突。儘管管理所有人試圖監測這些衝突，但管理所有人要確保這些衝突實際上不會對基金和股東造成不利後果，即使不是不可能，也是極其困難的。

基金可能會受到與商品經紀有關的某些衝突的影響，包括但不限於因從其他客户獲得更多賠償而產生的衝突，或代表通過商品經紀交易的第三方賬户購買相對或競爭頭寸的衝突。由於管理所有人和景順總代理商是附屬公司，管理所有人沒有動力更換景順總代理商。此外，管理所有者 在保留景順總代理商時沒有進行距離談判。

缺乏代表投資者的獨立顧問。

主管人就基金的運作與律師、會計師和其他顧問進行了磋商。本公司並未委任任何律師代表貴公司就基金持續發售股份事宜進行辯護。因此，您應該諮詢您自己的法律、税務和財務顧問，以確定您是否應該投資於該基金。

基金終止的可能性可能會對您的投資組合產生不利影響。

最終由管理所有人自行決定是否繼續運營基金並向基金提供建議。基金管理人可以提前120天書面通知所有股東和受託人退出基金，這將導致基金終止，除非獲得替代的管理人。 擁有50%或以上股份的股東有權終止基金。如果這樣行使，希望繼續投資於追蹤基金指數的工具的投資者將不得不尋找另一種工具，並且可能找不到另一種提供與基金相同功能的工具。有關終止事件的摘要，請參閲“股份説明；信託協議的某些重要條款--終止事件”。這種不利的發展可能導致您清算您的投資，並打亂您的投資組合的整體到期日和時機。 此外，在基金清算和終止的情況下，股東從出售基金資產中獲得的收益可能少於在清算和終止情況下從出售這些資產中獲得的金額 和終止。如果在商品期貨交易委員會的註冊或在管理所有人或商品經紀人的國家金融管理局的會員資格被撤銷或暫停，該實體將不再能夠向基金提供服務。

與基金有關的知識產權所有權爭奪權可能對基金和對股票的投資產生不利影響。

儘管管理所有人認為以本招股説明書所述的方式運作基金所需的所有知識產權均由管理所有人擁有或許可給管理所有人或已獲得，但第三方可主張或主張可能與基金的設計、結構和運作有關的知識產權的所有權。只要提出該等所有權的任何索償或提起任何訴訟以主張該等索償，任何限制令或禁制令的發出、該等索償的談判、訴訟或和解，或在法院對該等索償的最終處置，均可能對基金及對股份的投資造成不利影響。例如，此類行動可能導致基金支付費用或損害賠償、暫停活動或終止基金。

如果基金 被要求賠償受託人或管理所有人，股份價值將受到不利影響。

根據信託協議，受託人及管理擁有人有權就他們所招致的任何責任或開支獲得賠償，但因嚴重疏忽或故意行為不當而引致的任何開支除外。這意味着管理所有人可以要求出售基金的資產，以彌補基金或受託人遭受的損失或責任。任何這類出售都會降低基金的資產淨值，從而降低股票的價值。

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雖然股份屬於有限責任投資，但在某些情況下，如基金破產或股東賠償基金，會增加股東的責任。

這些股票是有限責任投資；投資者的損失不得超過他們的投資金額，包括其投資的任何增值。然而，根據破產法，在基金實際上破產或違反信託協議時，股東可被要求將他們收到的任何分配退還給基金的財產。此外，股東在信託協議中同意，他們將賠償基金因下列原因而遭受的任何損害：

該基金持有的貨幣市場共同基金可能出現虧損。

如果政府貨幣市場基金每週的流動資產低於某一門檻，基金可以投資於那些選擇不依賴於對股東贖回收取費用或流動資金，或暫時暫停贖回特權或蓋茨的能力的政府貨幣市場基金。儘管這類政府貨幣市場基金尋求將投資價值保持在每股1.00美元，但不能保證它們能夠做到這一點。因此，該基金可能因投資政府貨幣市場基金而虧損。政府貨幣市場基金的投資不受聯邦存款保險公司(“FDIC”)或任何其他政府機構的保險或擔保。政府貨幣市場基金的股價可能跌破1.00美元的股價。IMF不能依賴或期望政府貨幣市場基金的顧問或其附屬公司達成支持協議或採取其他行動來維持政府貨幣市場基金1.00美元的股價。在某些市場上，政府貨幣市場基金所持資產的信用質量可能會迅速變化，而單一資產的違約可能會對政府貨幣市場基金的股價產生不利影響。由於利率波動，政府貨幣市場基金持有的證券的市值可能會有所不同。在贖回壓力較大和/或市場流動性不佳的時期，政府貨幣市場基金的股價也可能受到負面影響。

由於越來越多地使用技術，有意和無意的網絡攻擊 會帶來運營和信息安全風險。

隨着越來越多地使用互聯網等技術，並依賴計算機系統履行必要的業務職能，基金容易受到業務和信息安全風險的影響。一般來説，網絡事件可能是由蓄意攻擊或無意事件造成的。網絡攻擊 包括但不限於以盜用資產或敏感信息、損壞數據或造成運營中斷為目的而未經授權訪問數字系統。

網絡攻擊也可以以不需要獲得未經授權的 訪問的方式進行，例如導致對網站的拒絕服務攻擊。基金的第三方服務提供商(包括但不限於指數贊助商、管理人和轉讓代理)或 基金投資的貨幣市場共同基金和國債ETF的網絡安全故障或違規行為可能導致中斷和影響業務運營，可能導致財務損失、股東或授權參與者無法分別交易股票和創設單位的業務、違反適用的隱私和其他法律、監管罰款、處罰、聲譽損害、 補償或其他補償成本和/或額外的合規成本。此外，為了防止未來發生任何網絡事件，可能會產生大量成本。因此，基金及其股東可能會受到負面影響。

儘管管理所有者建立了合理設計的業務連續性計劃和系統，以檢測並防止此類網絡攻擊有效，但此類計劃和系統存在固有的侷限性。例如，在實施反補貼措施之前，可能尚未發現某些現有風險，或者會出現新的風險。此外，基金無法控制、甚至不一定影響基金的第三方服務提供商制定的網絡安全計劃和系統。由於基金基本上所有的業務需求都依賴於第三方服務提供商(包括管理所有人)，因此基金有可能受到網絡攻擊

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服務提供商將對其正常運營造成重大損害，即使基金本身不受此類攻擊。此外，發生網絡安全事件的服務提供者可能會將通常用於為基金提供服務的資源轉用於處理該事件，這可能會對基金的運作產生不利影響。網絡攻擊也可能擾亂基金投資期貨合約的期貨交易所和結算所，以及基金買賣國債ETF股票的交易所，這可能導致基金實現其投資目標的能力中斷 ，導致基金和股東的財務損失。

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前瞻性陳述

本説明書包括符合1933年證券法(“證券法”)第27A條和1934年證券交易法(“交易法”)第21E條的前瞻性表述，涉及重大風險和不確定因素。招股説明書中討論的非歷史事實的事項為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於基金和管理所有者對基金、基金業務和行業的未來結果、業績、前景和機會的當前 預期、估計和預測，以及他們對未來事件的信念和假設，僅説明截至作出這些預期和預測之日的情況。諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“展望”和“估計”等詞語以及類似的詞語和短語均表示前瞻性陳述。前瞻性陳述並不能保證未來的結果。很難預測可能對基金及其業績產生潛在影響的未來經濟和行業趨勢。基金交易的金融工具市場、相關實物商品市場、適用於景順資本管理有限責任公司、基金和基金服務提供商的法律和監管制度、更廣泛的經濟和全球政治中的條件和重要因素、風險和不確定因素 可能會導致實際結果與此類前瞻性陳述所表達的結果大不相同。不能保證本招股説明書中包含的前瞻性陳述將被證明是準確的。可能導致結果與前瞻性陳述中表述的結果不同的因素受到一些風險、不確定性和其他因素的影響。, 包括在 “風險因素”和本招股説明書其他部分以及基金提交給美國證券交易委員會的其他文件中描述的那些因素，以及以下內容：

您不應過度依賴任何前瞻性陳述。除聯邦證券法明確要求外，由於 新信息、未來事件或情況變化，或由於 本招股説明書日期後的任何其他原因，管理所有人不承擔公開更新或修改本招股説明書中描述的任何 前瞻性陳述或風險、不確定性或其他因素的義務。

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投資目標

基金尋求追蹤指數水平隨時間的變化，無論是正面或負面的變化 加上基金的國庫收入、貨幣市場收入和國債ETF收入之和對基金開支的超額(如果有的話)。該基金投資於期貨合約，試圖跟蹤其指數。本基金持有國庫券、貨幣市場共同基金及T-Bill-ETF，僅作保證金及/或現金管理用途。雖然基金的業績將反映這些持有量的升值或貶值，但基金的業績，無論是積極的還是消極的，將主要受到其交易期貨合約的戰略的推動，目的是尋求跟蹤指數。

投資於基金並不能使股東免受某些風險的影響，包括價格波動。此外，該指數還採用了一種最佳的YEELDTM方法，力求將其他大宗商品指數可能經歷的負滾動收益率的影響降至最低。“負滾動收益率”是一個術語，描述了期貨合約價格曲線向上傾斜的不利影響，這使得用新合約取代即將到期的合約的成本更高。然而，最佳的YEELDTM方法可能並不成功，在這種情況下，通過跟蹤指數，基金可能會受到負面影響。

這些股票旨在提供通常與指數水平隨時間的變化相對應的投資結果，無論是積極的還是消極的。預計這些股份的價值將隨着基金投資組合價值的變化而波動。股票的市場價格可能與每股資產淨值不同，但這兩種估值通常預計會非常接近。見“風險因素-資產淨值可能並不總是與市場價格相對應，因此，單位的創建或贖回的價值可能與股票的市場價格不同。”

該基金通過投資於指數商品的交易所交易期貨組合來實現其投資目標。該基金旨在跟蹤其指數，該指數旨在反映能源部門市值的變化。指數商品包括輕質、低硫原油(WTI)、取暖油、布倫特原油、RBOB汽油和天然氣。

本基金交易受CFTC 或期貨交易所規則(視適用情況而定)規定的持倉限制的指數合約。當基金接近或達到指數商品的持倉限額時，基金可開始投資於參考其他指數商品的指數合約。在這種情況下，基金還可以交易基於指數商品以外的商品的期貨合約，而管理所有者有理由相信這些商品的交易價格往往與指數合約相關。如果在任何時候通過使用指數合約獲得指數商品的全部或部分風險敞口是不切實際或低效的，管理所有者可以決定投資於其他期貨 合約。這些其他期貨合約可能基於指數商品，也可能不基於指數商品。當它們不是時，管理所有者尋求選擇其合理地認為傾向於展示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。

根據經修訂的信託基金第五次經修訂及重訂的信託聲明及信託協議(“信託協議”)，管理擁有人獨家管理及控制基金業務的所有方面。受託人在發售股份及管理基金方面的責任及責任僅限於信託協議項下的明示責任。受託人不會 有義務或責任監督主管人的表現，也不會對主管人的行為或不作為承擔任何責任。

不能保證基金將實現其投資目標或避免重大損失。

臨時防禦陣地

由於基金尋求跟蹤指數水平隨時間的變化，無論是積極的還是消極的， 基金通常不會在市場、經濟或其他不利條件下采取臨時防禦立場。然而，在高度緊張的市場中，例如可能出現超級期貨溢價環境(下一個月的期貨合約交易價格明顯低於後幾個月交割的期貨合約，通常表明參考商品供過於求)，管理所有者可能會酌情采取臨時防禦立場，並持有

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基金資產的一部分為現金或現金等價物、貨幣市場基金和/或國債ETF(包括由管理所有者的關聯公司管理的貨幣市場基金和國債ETF)或指數合約以外的期貨合約。持有這樣的頭寸可能意味着在市場價格不斷上漲的時期失去投資機會。在此期間，基金可能達不到追蹤指數的投資目標。

管理所有者的角色

管理所有人擔任基金的商品池經營者和商品交易顧問。 具體而言，基金的管理所有人：

管理所有人在CFTC註冊為商品池運營商和商品交易顧問，是NFA的成員。管理所有者是一家NFA批准的掉期公司。

管理所有者的主要辦公室位於C/o Invesco Capital Management LLC，3500Lacey Road，Suite700，Downers Grove，IL 60515。管理業主的電話號碼是(800)983-0903。

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盈虧平衡分析

股東應預計基金在股東投資的前12個月的費用和支出將相當於基金資產淨值的0.77%。 這筆金額相當於基金截至2022年6月30日的每股資產淨值，每股年收入0.2007美元。根據截至2022年6月30日的市場利率，基金的國庫收入預計將以0.02%的比率賺取，貨幣市場收入預計將以0.02%的比率賺取，國債ETF的收入預計將以0.01%的比率賺取。這意味着，在最初的12個月裏，基金必須賺取基金資產淨值的0.75%，或每股收益0.1955美元，每股收益26.07美元，股東才能在最初的投資金額上實現盈虧平衡。儘管基金的業績將反映這些持有量的升值或貶值，但基金的業績，無論是積極的還是消極的，將主要受到其交易期貨合約的策略的推動，目的是尋求跟蹤指數。

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盈虧平衡表

下頁上的盈虧平衡表顯示了根據2022年6月30日的每股資產淨值計算的每股26.07美元初始投資的價值所需的大約百分比和美元回報，以等於發行後12個月的原始投資額。

討論中反映的數額和所附表格反映了四捨五入的效果。

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盈虧平衡表 表

所示盈虧平衡表僅為近似值。 由於假定每股資產淨值不變，基金的實際資本化並不直接影響其收費佔資產淨值的百分比。 

	美元金額和百分比 費用和利息收入
費用1	$	%
管理Fee2	$0.1955	0.75%
提供費用報銷	$0.0000	0.00%
經紀佣金和佣金3	$0.0052	0.02%
日常業務、行政和其他普通開支4	$0.0000	0.00%
國債收入、貨幣市場收入和國債ETF收入5	$0.0052	0.02%
12個月早餐6	$0.1955	0.75%

[故意將頁面的其餘部分留空]

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景順DB能源基金業績(股票代碼： DBE)

 

池的名稱	景順DB能源基金
池的類型	在交易所上市的公共商品池
開始買賣	2007年1月
截至6月30日的總資本認購， 20221	$2,058,318,028
資產淨值截至2022年6月30日	$281,593,205
截至20222年6月30日的每股資產淨值	$26.07
月度最差降幅3	(27.26)% March 2020
從峯到谷的最差降幅4	(85.24)% June 2008 - April 2020

 

月度收益率	2022 (%)	2021 (%)	2020 (%)	2019 (%)	2018 (%)	2017 (%)
一月	13.71	5.71	(13.95)	10.95	4.18	(4.78)
二月	6.03	14.63	(10.49)	7.09	(5.20)	(0.76)
三月	12.10	(0.91)	(27.26)	0.27	5.97	(3.45)
四月	10.66	6.59	(7.33)	4.70	5.76	(3.02)
可能	7.52	4.82	16.07	(12.03)	3.65	(2.13)
六月	(5.03)	7.07	5.11	5.47	2.15	(3.01)
七月		2.95	3.67	0.49	(2.98)	5.78
八月		(3.24)	5.10	(7.74)	3.31	0.41
九月		9.01	(4.86)	0.83	5.60	4.63
十月		7.73	(8.23)	2.25	(8.51)	6.44
十一月		(14.96)	17.14	1.03	(17.69)	2.48
十二月		9.99	5.23	8.01	(7.96)	3.84
複合收益率5	52.72%	57.18%	(25.72)%	20.71%	(14.01)%	5.72%

年度總申報表-歷年(過去10年)6

 

平均年回報率(截至2022年6月30日) 

	基金(%)	索引(%)	指數TR7(%)	標準普爾GSCI能源指數TR8(%)
1年	67.12%	68.18%	68.80%	77.04%
5年	18.43%	18.02%	19.29%	14.72%
10年	0.66%	1.03%	1.66%	(3.15)%

過去的表現並不一定預示着未來的結果

該基金自成立至2015年2月23日(不包括)的業績信息反映了與基金前任管理所有者相關的業績。2015年2月23日及之後的所有績效信息 反映了與管理所有者相關的績效。

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性能信息的腳註

該基金不跟蹤指數tr或標準普爾GSCI能源指數tr。上圖所示的指數/基準業績信息並不代表基金的業績， 任何業績信息(包括基金的業績信息)都不能代表基金未來的業績。

[故意將頁面的其餘部分留空]

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描述DBIQ最佳屈服能量指數 超額回報

景順DB能源基金(“基金”)並非由德意志銀行、德意志銀行證券公司或德意志銀行股份公司或德意志銀行證券公司(統稱為“德意志銀行”)的任何附屬公司或聯營公司贊助或背書。DBIQ最優產量

能源指數超額回報™(“DB指數”)是德意志銀行證券公司的獨家財產。“DBIQ”和“最佳收益率”是德意志銀行股份公司的服務標誌，並已被德意志銀行證券公司授權用於特定目的。德意志銀行或參與或編制DB指數的任何其他方都不對DB指數、基金或一般證券投資的可取性作出任何明示或默示的陳述或擔保。德意志銀行或任何其他參與或參與編制或編制數據庫指數的人士，均無義務在釐定、組成或計算數據庫指數時，考慮基金髮起人景順資本管理有限公司或其客户的需要。德意志銀行或參與或與編制或編制DB指數有關的任何其他各方均不負責或參與釐定基金的價格、數量或估值的時間。德意志銀行或參與或與編制或編制DB指數有關的任何其他人士，均無任何義務或責任與基金的管理或交易有關。

德意志銀行或參與、或與製作或編制數據庫索引有關的任何其他方，均不保證或保證數據庫索引或其中包含的任何數據的準確性和/或完整性，且對其中的任何錯誤、遺漏或中斷概不負責。對於景順資本管理有限責任公司使用數據庫索引或其中包含的任何數據將獲得的結果，德意志銀行或參與、製作或編制數據庫索引或與之相關的任何其他方均不作任何明示或默示的保證。德意志銀行或與製作或編制數據庫索引有關或與之相關的任何其他方，均不對數據庫索引或其中包含的任何數據的適銷性或特定用途或用途作出任何明示或默示的保證，並明確表示不作任何保證。在不限制上述任何規定的情況下，德意志銀行或與製作或編制數據庫索引有關或與之相關的任何其他方，即使被告知可能發生這種情況，也不對直接、間接、懲罰性、特殊、後果性或任何其他損害或損失(包括利潤損失)承擔任何責任。除另有明確相反規定外，德意志銀行與景順資本管理有限責任公司之間的任何協議或安排均無第三方受益人。

本基金股份的買方、賣方或持有人，或任何其他個人或實體，在未事先聯繫德意志銀行以確定是否需要德意志銀行許可的情況下，不得使用或提及任何德意志銀行的商品名稱、商標或服務標誌來贊助、背書、營銷或推廣本基金。在任何情況下，未經德意志銀行書面許可，任何個人或實體不得聲稱與德意志銀行有任何聯繫。

一般信息

指數是根據超額收益或無資金基礎計算的。該指數的滾動方式旨在潛在地最大限度地增加落後市場的滾動收益，並將在期貨市場(或在罕見的“超級期貨”市場)滾動的損失降至最低。該指數由指數商品組成。每種指數商品都被分配了一個指數基本權重，該權重旨在反映該指數商品相對於指數的比例。

指數構成

該指數名為DBIQ最佳收益率能源指數超額回報™，旨在反映能源行業。

該指數已計算回基準日期(“基準 日期”)。在1990年6月4日的基準日，收盤水平(“收盤水平”)為100。

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索引 贊助商是DBSI。指數保薦人可不時將計算和其他服務的提供分包給一個或多個第三方。

DBIQ最優產量能量指數超額收益™ 綜述

指數商品	交易所(合同代碼)1	基準日期	指標基本權重
輕質低硫原油(WTI)	紐約商品交易所(NYMEX)	June 4, 1990	22.50%
取暖油	紐約商品交易所(HO)		22.50%
布倫特原油	ICE-UK(LCO)		22.50%
RBOB汽油	紐約商品交易所(NYMEX)		22.50%
天然氣	紐約商品交易所(Nymex)		10.00%

傳説
“ICE-UK”	意指洲際交易所期貨歐洲，或其繼任者。
“紐約商品交易所”	指紐約商品交易所，是 芝加哥商品交易所集團，或其繼任者。

該指數由其指數商品的名義金額組成。指數中包含的商品名義金額旨在反映指數中每種商品的市場價值變化。該指數每年於11月重新平衡，以確保每種指數商品的加權比例與該指數商品在基準日的加權比例相同。

如果指數保薦人無法計算指數商品的收盤價，指數的組成可能會進行調整。

指數方法包括在期貨合約接近到期日時替換期貨合約的條款。此替換將在一段時間內進行，以減少被替換的期貨合約對市場的影響 。對於每一種指數商品，基金在從一種期貨合約‘滾動’到另一種期貨合約時採用基於規則的方法。每個指數商品從一個合約滾動到另一個合約，而不是根據預定的時間表(例如，每月)選擇一個新的期貨合約 該期貨合約旨在在現行市場條件下產生最有利的“隱含滾動收益率”。如果期貨合約的價格曲線是向上傾斜的 ，隱含的滾動收益率預計為負值，這是一種稱為“期貨溢價”的市場狀況。期貨溢價是指遠期交割月份的合同價格高於近期交割月份的合同價格，這通常是由於與較長時間儲存特定實物商品相關的成本。在期貨市場中滾動往往會拖累期貨交易的回報。指數在這樣的市場條件下選擇一種新的指數商品期貨合約，旨在將滾動收益率為負的影響降至最低。此外，在特定市場壓力的情況下，出現 的下一個月的期貨合約(例如，2022年9月提供的2022年10月期貨合約)的交易價格可能顯著低於在隨後幾個月交割的期貨合約，通常 表明參考商品在被稱為“超級期貨溢價”的市場中供過於求。有關“超級期貨溢價”市場相關風險的討論，請參閲上面的“風險因素”一節。

相反，在期貨合約價格曲線向下傾斜的情況下，隱含的滾動收益率預計為正，這是一種被稱為“現貨溢價”的市場狀況。當短期到期合同的價格高於長期到期合同的價格時，就存在現貨溢價，這種情況通常與快速消耗而不是入庫的大宗商品有關。在落後的市場中滾動將傾向於提高期貨交易的回報 。該指數在這樣的市場條件下選擇一種新的指數商品期貨合約，旨在最大限度地發揮正滾動收益率的影響。

期貨交易的收益稱為超額收益，它是基於指數商品現貨價格和交易指數合約的滾動收益的綜合收益。該指數考慮到隱含滾動收益率的影響，選擇作為到期期貨合約的替代品，

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未來13個月內交割月份為 的期貨合約，在當前市場條件下產生最有利的隱含滾動收益率。

如果在任何時候通過使用指數合約或其他期貨合約獲得指數商品的全部或部分風險敞口是不切實際或低效的，管理所有者可決定投資於其他期貨合約。這些其他期貨合約可能基於指數商品，也可能不基於指數商品。如果不是， 管理所有者可能會尋求選擇其合理地認為傾向於顯示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。該基金旨在追蹤一種以上標的商品的指數，隨着該基金對一種指數商品的持倉接近或達到持倉限制，該基金可以開始投資於參考其他指數商品的指數合約。在這種情況下，基金還可以交易基於指數商品以外的商品的期貨合約，而管理所有者有理由相信這些商品的交易價格往往與指數合約相關。

該指數是在超額回報(無資金)的基礎上以美元計算的，這意味着該指數僅反映了與指數商品現貨價格相關的回報和與交易指數合約相關的滾動收益率。與指數不同，該基金還持有證券作為抵押品，預計將產生收入，包括國債、貨幣市場共同基金和國債ETF。這些證券由託管人保管。此外，存放的國庫券可存放於商品經紀處，作為基金期貨頭寸的保證金。該指數不反映任何相應的收入特徵。

每種指數商品的期貨合約價格將為指數商品在相關交易所開市當日(“指數營業日”)的交易所收盤價。如果工作日不是交易所營業日(如以下句子所定義)，而是指數營業日，則每種指數商品將使用前一個指數營業日的交易所收盤價。“交易所營業日”就指數商品而言，是指該指數商品在相關交易所的交易日(除非發生指數中斷事件或不可抗力事件)。

合同選擇

在每個月的第一個指數營業日(“驗證日”)，將測試每個指數 合約，以確定是否繼續將其納入指數。如果指數合約要求在下一個月(稱為交割月)交割標的商品，則將選擇一個新的指數合約將其包括在指數中。例如，如果第一個指數營業日是當年的5月1日，而指數中當前的指數合約的交割月份是 本年度的6月，則會選擇交割月份較晚的新指數合約。

對於指數的每一種基礎指數商品，選擇的新指數合約將是指數 合約，根據每個符合條件的指數合約的收盤價，具有儘可能最佳的“隱含滾動收益率”。合格指數合約是指交割月份(I)不早於指數中當前指數合約交割月份的下一個月，以及(Ii)不遲於驗證日期後第13個月的任何指數合約。例如，如果第一個指數業務 日是當年的5月1日，因此指數中當前的指數合約的交割月份是當年的6月，則符合條件的新指數合約的交割月份必須介於當前年的7月和次年的6月之間。計算隱含滾動收益率，並選擇在當前市場條件下具有最佳隱含滾動收益率的指數商品期貨合約 。如果兩個期貨合約具有相同的隱含滾動收益率，則選擇交割月份之前月數最少的期貨合約。

選擇期貨合約後，在 特定月份滾動的每個指數商品的月度滾動解除舊的期貨合約，並建立新的期貨合約。這將在本月的第二個和第六個索引營業日之間進行。

在滾動期間的每一天，都會計算新的名義持有量。然後計算離開指數的指數合約和添加到指數中的新指數合約的計算 。

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在不是月度指數滾動天數的所有日期 上，每個指數合約的名義持有量保持不變。

該指數在每年11月的第六個指數營業日重新加權。指數的計算 表示為指數商品的加權平均收益。

指數方法論的變化

指數贊助商採用上述方法，其應用該方法為最終決定。指數贊助商可以在其認為適當的情況下，以任何理由隨時改變其方法。

指數保薦人還可以以任何方式調整指數的條款，包括(但不限於)更正任何明顯或已證實的錯誤，或糾正、糾正或補充指數的任何缺陷 條款。指數贊助商將公佈任何此類調整的通知及其生效日期，如下所述。

公佈收盤水平和調整數

為了計算指示性指數水平，指數贊助商每15秒對路透社進行一次調查，以確定每個標的期貨合約相對於指數的每個指數商品的實時價格。然後，指數贊助商將一組規則應用於這些值，以創建指數的指示性級別。這些規則與指數發起人在每個交易日結束時應用的計算指數收盤價的規則一致。

每股資產淨值以前一天的最終資產淨值為基礎，在整個交易日每分鐘調整四次，以反映基金期貨頭寸的持續價格變化，從而提供持續更新的估計每股資產淨值。

指數發起人每天計算併發布指數的收盤價。管理所有人每天公佈基金的資產淨值和每股資產淨值。指數保薦人還計算和發佈日內指數水平，指數保薦人計算和管理所有者在每個交易日每15秒發佈一次每股(以美元報價)的IIV。

上述所有信息發佈如下：

指數的日內水平(代碼：DBENIX)和每股指數(代碼：DBE.IV)(均以美元報價)在每個交易日內每15秒在合併的 磁帶、路透社和/或彭博社上公佈一次。每股投資收益指數(代號：DBE.IV)也公佈在管理所有者的網站上，網址為https://www.invesco.com/ETFs，或任何後續網站。

目前的每股交易價格(代碼：DBE)(以美元報價)在每個交易日連續公佈，交易發生在合併磁帶、路透社和/或彭博社以及 管理所有者網站https://www.invesco.com/ETFs，或任何後續網站上。

最新的日終指數收盤水平(代碼：DBCMYEEN)在紐約證券交易所Arca每個交易日的交易結束時在合併磁帶、路透社和/或彭博社上公佈。

基金的最新日終資產淨值(代碼：DBE.NV)在路透社和/或彭博社和管理所有人的網站https://www.invesco.com/ETFs，或任何後續網站上公佈。此外，基金最新的日終淨資產淨值(代號：DBE.NV)於次日上午在合併磁帶上公佈。

關於索引 的所有上述信息也可在https://index.db.com.上發佈

對該指數所做的任何調整都將在https://index.db.com和https://www.invesco.com/ETFs，或其任何後續版本上發佈。

指數贊助商從指數贊助商認為可靠的 來源獲取信息以納入指數或用於計算指數。指數保薦人、主管人、基金或其各自的任何關聯公司均不對指數或指數中包含的任何數據的準確性和/或完整性承擔責任或擔保。

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中斷 指數計算

在指數發起人無法合理控制且指數發起人確定影響指數或任何指數商品的特定事件或情況下，指數的計算可能是不可能或不可行的，包括但不限於系統故障、自然災害或人為災難、天災、武裝衝突、恐怖主義行為、暴亂或勞工中斷或任何類似的幹預情況。在發生此類事件時，指數保薦人可自行決定選擇以下選項中的一個(或多個)：

如果指數保薦人在相關交易所的指數商品期貨合約交易日發生或存在該事件，指數保薦人須以另一種基準計算相關指數商品的收盤價，指數的計算也可能受到影響。如果此類指數中斷事件發生並持續連續五個交易日，指數保薦人將酌情決定：

歷史收盤水平

收盤水平表顯示了該指數自2012年1月以來的收盤水平。

關於輕質、低硫原油(CL)、取暖油(HO)、布倫特原油(LCO)、RBOB汽油(XB)和天然氣(NG)期貨合約收盤價的歷史數據來自路透社。指數贊助商尚未獨立核實從該來源提取的信息。

無法獲得關於指數商品的某些期貨合約的完整價格歷史 (例如，由於特定日期缺乏交易)。如果在合約選擇日內無法獲得指數商品上此類期貨合約的價格，則此類期貨合約將被排除在期貨合約選擇過程之外。指數贊助商認為，不完整的價格歷史 不應對指數的計算產生實質性影響。

指數收盤水平等於組成該指數的所有相應指數商品的商品期貨合約的加權市值總和。指數商品的商品期貨合約的市值等於商品期貨合約的數量乘以商品期貨合約的收盤價。指數商品的權重是指數商品的商品期貨合約的市值除以構成指數的指數商品的所有商品期貨合約的全部市值乘以100%。

指數規則規定了每個指數合約的持有量。根據最佳收益率™滾動規則確定的指數再平衡期內，每種指數商品的持有量發生變化。

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收盤檔次 表

最優產量能量指數超額回報TM 

	收盤水平		指數變化
	高1	低2	年3	自.以來 啟事4
2012	1013.67	764.32	2.01%	811.04%
2013	976.99	872.41	4.77%	854.50%
2014	1020.64	580.57	-39.18%	480.57%
2015	619.91	368.00	-34.42%	280.74%
2016	473.21	301.44	24.27%	373.17%
2017	500.18	371.70	5.71%	400.18%
2018	640.18	410.30	-15.03%	325.01%
2019	536.28	425.01	18.98%	405.68%
2020	520.43	242.58	-25.66%	275.90%
2021	653.03	371.61	58.28%	494.96%
2022 (YTD)5	1062.08	605.53	53.11%	810.94%

以上所示以前的指數水平和指數水平的變化並不代表基金的業績，也不代表基金未來的業績。該指數不反映與運營A基金或實際交易相關的任何費用或支出。

備註

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收益的使用

發行股票的收益由基金用來交易指數合約，以期 跟蹤指數水平隨着時間的變化，積極或消極的變化。截至2022年6月30日，基金對指數合約的配置如下(基於此類合約的名義價值)： 

期貨合約	99.99%
取暖油	28.00%
布倫特原油	21.18%
RBOB汽油	21.10%
輕質低硫原油(WTI)	19.06%
天然氣	10.65%

發行所得還用於支付基金的費用、開支和其他成本。未在商品經紀商作為基金指數合約頭寸的保證金入賬的收益存放在託管人處。作為保證金入賬或出於現金管理目的而持有的收益可以採取國庫券、貨幣市場基金和國債ETF的份額、其他有資格用作保證金的證券和/或現金的形式。截至2022年6月30日，大約23%的基金資產淨值作為其持有的指數合約的抵押品。抵押品要求最初由適用的期貨交易所設定。商品經紀商根據一系列因素應用額外的抵押品要求，包括但不限於波動性、集中度、未平倉權益的百分比以及與指數合約有關的頭寸規模。為了計算基金資產淨值中被列為抵押品的大約百分比，基金管理的總資產 反映了截至2022年6月30日基金持有的國庫券、貨幣市場共同基金、國債ETF、現金和指數合約價值的總和。

對於在美國交易所交易期貨合約的基金，基金存放在其商品經紀商作為保證金的資產必須根據CFTC的規定進行隔離。此類獨立基金只能投資於有限範圍的工具，主要是美國政府債務。

對於非美國期貨交易所的基金期貨交易，在這些交易所持有的保證金頭寸上存放的資金將投資於銀行存款或信用與CFTC授權的客户分離基金投資工具大致相當的工具。然而，應該指出的是，CFTC適用的規則禁止在外匯交易中使用的資金存入“客户獨立基金賬户”。截至2022年6月30日，該基金21.18%的資產用於在非美國期貨交易所ICE Futures Europe進行交易。

儘管下列百分比可能會隨着時間的推移而發生很大變化，但截至本招股説明書的日期，基金估計：

管理所有人負責監督將收益用於商品經紀的保證金用途，並負責將託管的收益用於現金管理。 截至2022年6月30日，基金用於現金管理的國債、貨幣市場共同基金和國債ETF的配置如下： 

貨幣市場共同基金	56.35%
T-Bill ETF	3.42%
美國國庫券	40.22%

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雖然基金的業績將反映這些持有量的升值或貶值，但基金的業績--無論是積極的還是消極的--將主要由其交易指數合約的策略推動，目的是尋求跟蹤指數。

該基金的國庫收入、貨幣市場收入和國債ETF收入均為100%。

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收費

有關盈虧平衡的信息，請參閲“盈虧平衡分析”。

管理費

基金向管理所有人支付每月拖欠的管理費，數額相當於基金每日淨資產淨值的0.75%。支付管理費是考慮到管理人與基金業務和事務管理有關的服務，包括提供商品期貨交易諮詢服務。

出於保證金和/或現金管理的目的，本基金可以投資於貨幣市場共同基金和/或由管理所有者的關聯公司管理的國債ETF。基金通過這種投資可能產生的管理費中的間接部分是支付給管理所有人的管理費之外的。管理擁有人已簽約同意無限期豁免其收取的費用，金額與基金因投資於附屬貨幣市場共同基金及/或附屬T-Bill ETF而產生的間接管理費相等。管理擁有人可提前60天通知終止本豁免。

組織和提供費用

基金的前身管理擁有人(“前身管理擁有人”)支付了與組織基金和首次發售股票有關的費用。自基金開始交易運作起至2015年2月23日(不包括)持續發售股份所產生的開支，亦由前任管理擁有人支付。於二零一五年二月二十三日及以後持續發售股份所產生的開支，過去及現在均由董事總經理支付。管理所有者彙總與Invesco DB基金套件中的基金和其他商品池相關的發售費用，並分配與每個基金相關的成本，由管理所有者代表基金支付 。管理擁有人預期，因持續發售景順DB基金的股份而產生的開支，可能約為基金現行有效註冊説明書有效期內基金資產淨值平均值的0.10%。在基金當前登記報表的有效期內，這些費用可能有很大差異，但管理所有人保留支付這些費用的義務，以代替基金。

與基金有關的發售開支是指與持續發售股份有關的開支，包括但不限於下列開支：

主管人不會將主管人的間接費用分配給基金。

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經紀佣金和手續費

本基金向商品經紀支付所有經紀佣金，包括適用的交換費、NFA費用、放棄費用、場內經紀費用以及與其交易活動有關的其他交易相關費用和開支。平均而言，支付給大宗商品經紀商的總費用預計將低於每筆往返交易6美元，儘管大宗商品經紀商的經紀佣金和交易費用是按合同或往返交易確定的。循環交易是既包括購買又包括清算出售的完成交易，或者是先出售後回補購買。管理所有人估計，任何一年的經紀佣金和手續費將約為基金資產淨值的0.02%，儘管任何一年或任何一年的任何部分的實際經紀佣金和手續費金額可能更高。

日常業務、行政和其他普通費用

管理所有人支付基金的所有日常運營、行政和其他普通費用。這些費用包括但不限於受託人的費用和開支、作為指數贊助商向DBSI支付的許可證和服務費、法律和會計費用及開支、税務準備費用、備案費用以及打印、郵寄和複印成本。基金不向管理所有人償還基金的日常業務、行政和其他一般費用。管理所有人彙總與景順DB基金套件中的基金和其他基金有關的日常運營、行政和其他普通費用，並分配與每個基金相關的成本。費用可能會有所不同，但管理所有者保留 支付這些費用以代替基金的義務。主管人預期景順DB基金的所有日常營運、行政及其他一般開支，每年約為基金資產淨值平均值的0.25%。

非經常性費用和支出

基金支付基金的所有非經常性和非常費用(在信託協議中稱為非常費用和費用)，一般由基金所有人決定(如果有的話)。 非經常性和非常費用和費用包括法律索賠和負債、訴訟費用、賠償費用和其他費用，這些費用和費用不是基金或一般管理期貨基金目前預期的義務。

管理費和費用應首先從國庫收入、貨幣市場收入和/或國債ETF收入中支付

基金的管理費和經紀佣金及費用將首先從庫房收入、貨幣市場收入及國債ETF收入(視情況而定)中支付，並以保證金、託管人或其他形式存入商品經紀。如庫房收入、貨幣市場收入及國庫券ETF收入(視何者適用而定)的總和不足以支付基金於任何期間應支付的費用及開支，則該等費用及開支超出該等庫房收入、貨幣市場收入及國庫券ETF收入(視何者適用而定)的部分，將從期貨交易的收入(如有)或出售基金的國庫券及/或貨幣市場共同基金及/或持有國庫券ETF的收入中支付。本基金持有國庫券、貨幣市場共同基金及國庫券ETF，僅作保證金及/或現金管理用途。

銷售佣金

散户投資者可以通過傳統的經紀賬户買賣股票。投資者的經紀人預計將向投資者收取與購買股票相關的佣金，這將因投資者而異 。鼓勵投資者審查其經紀賬户的條款，以確定適用的收費。

發行創設單位符合金融 行業監管局(“FINRA”)的行為準則2310。受權參與者出售股票的價格高於該受權參與者為創建該股票而支付的價格的超額部分

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根據事實和情況， 在創設單位的股份可被FINRA公司融資部視為承保補償。

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誰可以訂閲

創建 單位只能由授權參與者創建或贖回。每名獲授權參與者必須(1)為註冊經紀-交易商或其他證券市場參與者，如銀行或其他金融機構，而無須註冊為經紀-交易商即可從事證券交易；(2)是DTC的參與者；及(3)已與基金及 管理擁有人訂立參與者協議。《參與者協議》規定了創建和贖回創造單位以及交付此類創造或贖回所需現金的程序。可從管理員處獲得當前授權參與者的列表。更多詳情，請參閲《股份的設立及贖回》。

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創建和贖回 個股票

本基金不時創設和贖回股份，但只限於一個或多個 創設單位。創建單位是由100,000股組成的塊。創建單位只能由授權參與者創建或贖回。除非合計於創設單位，否則該等股份不得為可贖回證券。授權的 參與者為創建或贖回創建單元的每個訂單支付500美元的交易費，如果未能及時交付此類訂單，則需支付額外的手續費。管理所有人可隨時自行決定從管理所有人的自有資產中償還授權參與者的全部或部分加工費。獲授權參與者可向其他投資者出售他們從基金購買的創設單位所包括的 股票。

授權參與者是唯一可以下單創建和贖回創建單位的人員 。授權參與者必須是(1)註冊的經紀-交易商或其他證券市場參與者，如銀行和其他金融機構，它們不需要註冊為經紀-交易商即可從事證券交易，以及(2)DTC的參與者。要成為授權參與者，個人必須與基金和管理所有人簽訂參與者協議。《參與者協議》規定了創建和贖回創造單位以及支付此類創造和贖回所需現金的程序。主管人可將其在《參與者協議》下的職責和義務委託給景順經銷商、管理人或轉讓代理，而無需任何股東或授權參與者的同意。《參與者協議》 只有在獲得授權參與者同意的情況下才能由管理所有者進行修改，而其附帶的程序可在通知授權參與者的情況下進行修改。在這兩種情況下，都不需要股東同意。為了補償轉移代理在處理創建和贖回創建單元時提供的服務， 授權參與者需要為創建或贖回創建單元支付每筆訂單500美元的交易費。從基金購買創設單位的獲授權參與者不會從管理擁有人或基金獲得任何費用、佣金或其他形式的補償或誘因，且該等人士對管理擁有人或基金並無任何出售或轉售股份的義務或責任。

請注意，授權參與者的某些活動可能會導致他們被視為分銷的參與者，從而使他們成為法定承銷商，並受《1933年證券法》(以下簡稱《證券法》)的招股説明書--交付和責任條款的約束，如《分銷計劃》中所述。

授權參與者可以代表自己的賬户，也可以作為經紀自營商、託管人和其他希望設立或贖回創設單位的證券市場參與者的代理人。

有興趣購買Creation Units的人員應聯繫管理所有者或管理員以獲取授權參與者的聯繫信息。非授權參與者的股東只能通過授權參與者贖回其股票。

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根據參與者協議，管理所有者已同意賠償授權參與者以及與授權參與者相關的某些方因下列原因而承擔的某些責任：

根據參與者協議的規定，在沒有重大疏忽、惡意或故意的不當行為的情況下，管理人所有者和授權參與者都不會對彼此或任何其他人，包括通過授權參與者或代表授權參與者索賠的任何一方，就因彼此或任何其他人向他們提供的數據或其他信息中的任何 錯誤或錯誤，或由於他們所使用的電子通信手段的任何中斷或延遲而產生的任何損失、責任、損害、成本或費用承擔責任。

以下有關創設單位設立及贖回程序的説明僅為摘要，投資者應參閲信託協議的相關條文及《參與者協議》的格式以瞭解更多詳情。信託協議和參與者協議表格作為註冊説明書的附件提交，本招股説明書是其中的一部分。

創建 步驟

在任何工作日，授權參與者可以向 轉移代理下單以創建一個或多個創建單位。就處理創設和贖回訂單而言，“營業日”指紐約市銀行被要求或被允許關閉的任何一天。創建訂單必須在東部時間上午10：00之前下達。轉移代理收到有效創建訂單的日期是創建訂單日期。制單結算日期為制單結算日期。如下所述，創建訂單結算日期可以在創建訂單日期之後的兩個工作日內進行。通過下創建訂單，並在此類創建單元交付之前， 授權參與者的DTC帳户將被收取創建訂單的不可退還的交易費。

創設單位將於創設訂單交收日期(東部時間下午2：45)於緊接創設訂單日期的下一個營業日 紐約證交所Arca收市時間或交易其期貨合約的最後一個交易所(以較遲的時間為準)的每股資產淨值發行，但前提是已及時收到所需款項 。提交創建訂單後，授權參與者可以要求管理所有者 同意創建訂單結算日期，最長為創建訂單日期後的兩個工作日。通過下創建訂單，在收到創建單元之前， 授權參與者的DTC帳户將被收取創建訂單的不可退還的交易費。

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確定 所需付款

創建每個創建單位所需支付的總金額為截至紐約證交所Arca收盤時間或基金期貨合約交易的最後一個交易所收盤時的淨資產淨值(以創建訂單日期的較晚者為準)。

由於購買創建單位的訂單必須在東部時間上午10：00之前下達，但創建創建單位所需的付款總額要到東部時間下午4：00收到創建訂單之日才能確定，因此授權參與者在提交創建單位的創建訂單時將不知道創建創建單位所需的付款總額。基金的資產淨值和創建創設單位所需的支付總額在提交創設訂單和確定與其有關的購買價格金額之間可能會大幅上升或下降 。

拒絕設定命令

在以下情況下，管理所有者或轉移代理可以拒絕創建訂單：

管理所有者對拒絕任何創建命令不承擔任何責任。

如果創建新的創建單位出現法律或操作障礙，基金也可能無法創建新的創建單位。

贖回程序

授權參與者贖回一個或多個創建單位的程序與創建創建單位的 程序相同。在任何工作日，授權參與者可向轉賬代理下單以贖回一個或多個創作單位。兑換單必須在東部時間上午10：00之前下達。管理擁有人收到有效贖回令的日期為贖回令日期。贖回單結算日期為 贖回單結算日。如下所述，贖回令交收日期最多可於贖回令日期後兩個營業日進行。贖回程序允許授權參與者贖回創建單位。 個人股東不得直接從基金贖回。取而代之的是，個人股東只能通過授權參與者贖回相當於一個或多個完整創造單位的股份和 。

通過發出贖回訂單，授權參與者同意在贖回訂單日期之後的下一個工作日的東部時間 下午2點45分之前，通過DTC的記賬系統將創建單位 交付給基金。 在提交贖回訂單後，授權參與者可以要求管理擁有人同意贖回訂單結算日期，最長可達贖回訂單日期後兩個工作日。通過下贖回訂單，在收到贖回收益之前， 授權參與者的DTC賬户將被收取贖回訂單到期的不可退還的交易費。

贖回收益的確定

基金的贖回款項包括現金贖回金額。現金贖回金額等於在紐約證券交易所Arca收盤時或在贖回指令日最後一個關閉交易基金期貨合約的交易所時，授權參與者的 贖回指令中要求的創建單位數量的資產淨值，以較遲的為準。《管理學》

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所有者將在東部時間下午2：45通過DTC將現金贖回金額分配到DTC的 賬簿錄入系統中記錄的授權參與者的賬户。

交付贖回收益

基金到期的贖回收益將於美國東部時間 下午2：45在贖回指令結算日的下午2：45交付給授權參與者，條件是在該時間之前，基金的DTC賬户已記入要贖回的創建單位的貸方。如果基金的DTC賬户尚未貸記在該時間之前要贖回的所有創建單位的貸方，則贖回分配將在收到的整個創建單位的範圍內交付。若轉讓代理收到適用於延長贖回分配日期的費用(管理持有人可不時釐定)，則任何剩餘的贖回分配將於下一個營業日交付，並於該下一個營業日東部時間下午2：45前將剩餘的贖回單位記入基金的存託憑證賬户。贖回訂單的任何未清償款項將被取消。即使在東部時間下午2：45之前將贖回的創建單位存入基金的DTC賬户，但如果獲授權的參與者已 抵押其義務通過DTC的賬面錄入系統按管理擁有人不時確定的條款交付創建單位，則管理擁有人也有權交付 贖回分配。

暫停、押後或拒絕發出贖回令

管理擁有人可酌情暫停贖回權或推遲贖回令結算日期(1)因緊急情況而導致贖回分配不合理可行的任何期間，或(2)管理擁有人確定為保護股東所需的其他期間。主管人不對任何人或以任何方式對任何此類暫停或延期可能導致的任何損失或損害負責。

如果贖回訂單的格式不符合《參與者協議》中所述的格式，管理所有者或轉讓代理可以拒絕贖回訂單。如果管理所有者或轉讓代理的律師認為接受或接收贖回令可能是非法的，則該所有者或轉讓代理將拒絕贖回令。

創建和贖回交易費

為了補償轉移代理在處理創建和贖回創建 個單位時提供的服務，授權參與者需要為創建或贖回 個創建單位支付每筆訂單500美元的交易費。一個訂單可以包含多個創建單位。管理所有人可不時自行決定從管理所有人的自有資產中償還授權參與者的全部或部分加工費。管理擁有人將通知DTC 任何更改交易費用的協議，並在通知日期後30天之前不會實施任何增加創造單元贖回費用的措施。

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符合CFTC和NFA要求的月度帳單張貼在管理業主的網站上，網址為https://www.invesco.com/ETFs.其他報告可由管理所有者自行決定或根據監管機構的要求在管理所有者的網站上發佈。

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商品經紀人

各種執行經紀人代表基金執行期貨交易。執行經紀商放棄所有此類交易給商品經紀商摩根士丹利有限責任公司(“MS&Co.”)。MS&Co.是一家特拉華州的有限責任公司，其主要業務辦事處位於紐約州紐約百老匯1585號

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約克郡10036。在其他 註冊和會員資格中，MS&Co.註冊為FCM，是NFA的成員。作為清算經紀人，MS&Co.可以執行或接受由他人執行的交易，清算基金的所有期貨交易，併為基金提供某些管理和託管服務。

MS&Co.是特拉華州控股公司摩根士丹利的全資間接子公司。摩根士丹利根據《交易法》的要求向美國證券交易委員會提交定期報告，其中包括目前 政府和/或監管機構或自律組織對摩根士丹利及其子公司(包括MS&Co)的重大訴訟和重大法律程序和調查(如果有)的描述。作為摩根士丹利的合併子公司，MS&Co.不會向美國證券交易委員會提交包含重大訴訟、法律程序和調查描述的定期報告。因此，我們建議您參閲摩根士丹利提交的2021年、2020年、2019年、2018年和2017年的美國證券交易委員會10-K文件中的“法律程序”部分。

除了這些備案文件中描述的事項外，在正常的業務過程中，摩根士丹利和MS&Co.都不時被列為各種法律訴訟的被告，包括仲裁、集體訴訟和其他與其作為全球多元化金融服務機構的活動有關的訴訟。某些法律行動包括對實質性補償性和/或懲罰性損害賠償的索賠，或對數額不明的損害賠償的索賠。摩根士丹利和MS&Co.還不時參與 政府和/或監管機構或自律組織的調查和訴訟，其中某些可能導致不利的判決、罰款或處罰。近年來，針對包括摩根士丹利和微軟公司在內的許多金融服務機構的此類調查和訴訟數量有所增加。

監管和 政府事務

在正常業務過程中，摩根士丹利收到某些聯邦和州監管和政府實體發出的傳票和要求提供信息的請求，其中包括金融欺詐執法工作組的多名成員，如美國司法部、民事司和幾個州總檢察長辦公室，涉及次級和非次級住宅抵押貸款的發起、融資、購買、證券化和服務以及住房抵押貸款支持證券(RMBS)、債務抵押債券(CDO)、結構性投資工具(SIV)等相關事項。以及由抵押貸款直通證書支持或引用的信用違約互換。這些問題包括，但不限於，與MS&Co.對其購買的證券化貸款進行盡職調查有關的調查，MS&Co.與評級機構的溝通，MS&Co.對投資者的披露，以及MS&Co.對服務和止贖相關問題的處理。

9月28日，商品期貨交易委員會發布了一份命令，同時對MS&Co.提出了指控，指控其違反了CFTC規則166.3，未能認真監督 交易所和清算費用與其在 多個交易所的某些交易最終向客户收取的金額的對賬。命令和和解要求MS&Co.支付500,000美元罰款，並停止和 停止違反規則166.3。

2017年11月2日，CFTC發佈了一份訂單申請，並同時就MS&Co. 違反適用規則向CFTC提交的第17部分大型交易員報告的指控達成和解。命令 要求MS&Co.支付350,000美元罰款，並停止進一步違反商品交易法 。

從2019年6月開始，MS&Co.一直在迴應美國證券交易委員會關於調查該公司大宗交易業務各個方面的信息的請求。從2021年8月開始，MS&Co.一直在迴應美國SDNY檢察官辦公室關於其對同一主題的調查的 信息請求。MS&Co.正在配合這些調查。此外，MS&Co.還面臨潛在的民事責任 大宗交易參與者或其他人已經或可能提出索賠，他們聲稱自己受到了傷害或不利，其中包括據稱由MS&Co.和/或其員工的活動導致的股價下跌。

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民事訴訟

2010年7月15日，中國國家開發銀行(“國開行”) 對微軟公司提起訴訟，名稱為國開興業銀行訴摩根士丹利股份有限公司等人案，目前正在紐約州最高法院(以下簡稱“紐約州最高法院”)審理中。起訴書涉及一筆2.75億美元的信用違約互換，涉及堆棧2006-1 CDO的超級高級部分。起訴書聲稱，MS&Co.對普通法欺詐、欺詐性引誘和欺詐性隱瞞提出了指控，並指控MS&Co.向CDIB虛報了堆疊2006-1 CDO的風險，並且MS&Co.在與CDIB達成信用違約互換時，知道支持CDO的資產質量較差。起訴書要求與CDIB聲稱其在信用違約互換下已經損失的約2.28億美元有關的補償性賠償、解除CDIB額外支付1200萬美元的義務、懲罰性賠償、公平救濟、費用和費用。2011年2月28日，法院駁回了MS&Co.駁回訴訟的動議。2018年12月21日，法院駁回了MS&Co.要求即決判決的動議，並部分批准了MS&Co.要求對與取締證據有關的制裁的動議。2019年1月18日，國開行提交動議，要求澄清並重新安置法院2018年12月21日命令中授予拆遷制裁的部分。2019年1月24日，CDIB提交了對法院2018年12月21日命令的上訴通知 ，2019年1月25日，MS&Co.提交了對同一命令的上訴通知。2019年3月7日，法院駁回了CDIB在2019年1月24日的上訴中提出的救濟請求。2019年12月5日，第一部門上訴庭聽取了當事人的交叉上訴。2020年5月21日, 第一部門修改了紐約州最高法院的命令，駁回了MS&Co.提出的與取締證據有關的制裁動議，並以其他方式確認了MS&Co.要求即決判決的動議被駁回。2020年6月19日，MS&Co.申請許可向上訴法院上訴第一部門的決定，第一部門於2020年7月24日駁回了這一決定。2021年3月22日，雙方簽訂和解協議，協議條款保密。2021年4月16日，法院作出了一項帶有偏見的自願中止的規定。

2010年10月15日，芝加哥聯邦住房貸款銀行在伊利諾伊州巡迴法院對MS&Co.和其他被告提起訴訟，名為芝加哥聯邦住房貸款銀行訴美國金融公司等人案。2011年4月8日提交了一份經更正的修訂起訴書，稱被告在向原告出售由證券化信託支持的包含住宅抵押貸款和根據伊利諾伊州法律主張的索賠的多份抵押貸款傳遞證書時，做出了不真實的陳述和重大遺漏。在訴訟中，MS&Co.據稱出售給原告的證書總額約為2.03億美元。除其他事項外，起訴書尋求撤銷原告購買此類證書的行為。被告於2011年5月27日提出動議，要求駁回更正後的經修訂的申訴，但於2012年9月19日被駁回。2013年12月13日，法院發佈命令，駁回與其中一項證券化相關的所有索賠。2017年1月18日，法院發佈命令，駁回與 發行的額外證券化有關的所有索賠。在這些駁回後，據稱由MS&Co.簽發或由MS&Co.出售給原告的證書的剩餘金額約為6500萬美元。截至2018年6月25日，本次訴訟中發行的抵押貸款過關憑證的當前未付餘額約為3700萬美元，該等憑證尚未發生實際損失。根據目前掌握的信息，微軟公司認為，它可能在這一行動中產生損失，最高可達這些證書的3700萬美元未付餘額(加上發生的任何損失)與判決對微軟公司不利時的公平市場價值之間的差額，以及判決前和判決後的利息, 費用和成本。MS&Co.可能有權獲得對其中一些損失的賠償，並有權獲得原告在判決之前收到的利息的補償。

2013年5月17日，IKB International S.A.的一名原告正在清算中，等人。摩根士丹利等人。在紐約最高法院對MS&Co.和某些附屬公司提起訴訟。起訴書稱，被告在向原告出售由包含住宅抵押貸款的證券化信託支持的某些抵押貸款直通證書時，做出了重大失實陳述和遺漏。據稱由MS&Co. 贊助、承銷和/或出售給原告的證書總額約為1.33億美元。起訴書指控微軟公司因普通法欺詐、欺詐性隱瞞、協助和教唆欺詐以及疏忽失實陳述而提起訴訟，並尋求補償性和懲罰性賠償等。2014年10月29日，法院批准了部分

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並在第 微軟公司駁回動議中予以駁回。所有關於四份證書的索賠都被駁回。在這些駁回之後，據稱由MS&Co.簽發或由MS&Co.出售給原告的證書的剩餘金額約為1.16億美元。2015年8月26日，MS&Co.完善了對法院2014年10月29日裁決的上訴。2016年8月11日，第一部門上訴部確認了初審法院的裁決，駁回了MS&Co.部分駁回申訴的動議。截至2018年6月25日，本次訴訟中發行的抵押貸款過關憑證的當前未付餘額約為2400萬美元，該憑證已發生實際損失5800萬美元。根據目前可獲得的信息，MS&Co.認為，它可能在這一行動中產生高達2400萬美元的未付餘額(加上發生的任何損失)與這些證書在對MS&Co.作出判決時或在出售時的公平市場價值之間的差額，加上判決前和判決後的利息、費用和成本。MS&Co.可能有權獲得對其中一些損失的賠償，並有權獲得原告在判決前收到的利息的補償。2022年7月15日，微軟公司提交了一項動議，要求對所有剩餘的索賠進行即決判決。

從2016年2月開始，MS&Co.被列為多起據稱的反壟斷集體訴訟的被告 現在合併為美國紐約南區地區法院(SDNY)的單一訴訟程序，名稱為Re：利率互換反壟斷訴訟。原告指控，除其他事項外，MS&Co.與其他一些金融機構被告在2008年至2016年12月期間違反了美國和紐約州反壟斷法，原因是他們涉嫌阻止開發基於電子交易所的利率掉期交易平臺。投訴既代表從被告手中購買利率掉期的所謂投資者類別，也代表據稱被被告在開發此類平臺的努力中受挫的兩個掉期執行機構。除了其他救濟外，合併投訴還尋求投資者類別原告的認證和三倍的損害賠償。2017年7月28日，法院部分批准和部分駁回被告駁回投訴的動議。關於原告要求等級認證的動議正在等待裁決。

2017年8月，MS&Co.在美國紐約南區地區法院所謂的反壟斷集體訴訟中被列為被告。愛荷華州公共僱員退休制度等人。美國銀行等人。原告特別指控，MS&Co.與其他一些金融機構被告一起，違反了美國反壟斷法和紐約州法律，據稱他們努力阻止開發基於電子交易所的證券借貸平臺。這起集體訴訟是代表與被告達成股票貸款交易的所謂借款人和貸款人類別提起的。除了其他救濟之外，集體訴訟還尋求對原告類別的證明和三倍的損害賠償。2018年9月27日，法院駁回了被告提出的駁回集體訴訟的動議。2022年6月20日，一名治安法官發佈了一項建議，要求 法院就該訴訟對該班級進行認證。

已解決的民事訴訟

2009年12月23日，西雅圖聯邦住房貸款銀行向華盛頓州高等法院起訴MS&Co.和另一名被告，西雅圖聯邦住房貸款銀行訴摩根士丹利公司等人案。2010年9月28日提交的修訂後的起訴書稱， 被告在向原告出售由包含住宅抵押貸款的證券化信託支持的某些抵押貸款傳遞證書時，做出了不真實的陳述和重大遺漏。 據稱MS&Co.向原告出售的證書總額約為2.33億美元。起訴書根據華盛頓州證券法提出索賠，並尋求撤銷原告購買此類證券的行為。2017年1月23日，雙方當事人達成和解訴訟協議，協議條款保密。

2011年4月20日，波士頓聯邦住房貸款銀行向馬薩諸塞州聯邦高等法院提起訴訟，指控MS&Co.和其他被告波士頓聯邦住房貸款銀行訴Ally Financial，Inc.F/K/A GMAC LLC等人案。2012年6月29日提交了修改後的起訴書， 指控被告在向原告出售含有住宅抵押貸款的證券化信託支持的某些抵押貸款傳遞證書時，做出了不真實的陳述和重大遺漏。

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貸款。據稱由MS&Co.簽發或由MS&Co.出售給原告的證書總額約為3.85億美元。修改後的訴狀根據《馬薩諸塞州統一證券法》、《馬薩諸塞州消費者保護法》和普通法提出索賠，並尋求撤銷原告購買此類證書的行為。2011年5月26日，被告將案件移交給美國馬薩諸塞州地區法院。被告要求駁回修改後的申訴的動議於2013年9月30日部分獲得批准，部分被駁回。分別於2013年11月25日、2014年7月16日和2015年5月19日，原告 自願駁回了其針對MS&Co.的三項證券化索賠。在這些自願解僱之後，據稱由MS&Co.簽發或由MS&Co. 出售給原告的證書的剩餘金額約為3.32億美元。2017年2月6日，該訴訟被髮回馬薩諸塞州聯邦高等法院。2018年7月13日，雙方原則上達成和解協議，解決條款保密的訴訟。

2013年5月3日，德國Zentral-Genosenschaftsbank AG等人的原告。摩根士丹利等人。向紐約最高法院提起針對MS&Co.、某些附屬公司和其他被告的訴訟。起訴書稱，被告在向 原告出售由包含 住房抵押貸款的證券化信託支持的某些抵押貸款直通證書時，做出了重大失實陳述和遺漏。據稱，MS&Co.贊助、承銷和/或出售給原告的證書總額約為6.34億美元。起訴書稱，針對MS&Co.的訴訟理由包括普通法欺詐、欺詐性隱瞞、協助和教唆欺詐、疏忽、虛假陳述和撤銷，並尋求補償性和懲罰性賠償等。2018年6月26日，雙方達成和解協議，協議條款保密。

2016年4月1日，加州總檢察長辦公室代表加州投資者，包括加州公共僱員退休制度和加州教師退休制度，在加利福尼亞州法院對MS&Co. 提起訴訟，名為加州訴摩根士丹利等人案。起訴書稱，MS&Co.對Cheyne SIV發行的住房抵押貸款支持證券和票據做出了失實陳述和遺漏，並聲稱違反了《加州虛假申報法》和其他州法律，並尋求三倍損害賠償、民事處罰、收回和禁令救濟。2016年9月30日，法院批准了MS&Co.的抗辯人，並允許其重新抗辯。2016年10月21日，加利福尼亞州總檢察長提交了修改後的申訴。2017年1月25日，法院駁回了MS&Co.對修改後的起訴書的抗議人。2019年4月24日，雙方當事人達成和解訴訟協議，協議條款保密。

2013年12月30日，威爾明頓信託公司以摩根士丹利2007年至2012年抵押貸款信託受託人的身份對MS&Co.提起訴訟，名為威爾明頓信託公司訴摩根士丹利抵押貸款資本控股有限公司等，目前正在紐約最高法院待決。起訴書提出了違約索賠，併除其他事項外，聲稱信託中的貸款違反了各種陳述和擔保，這些貸款的原始本金餘額約為5.16億美元。在其他救濟中，訴狀要求未指明的損害賠償、律師費、利息和費用。2014年2月28日，被告提交了駁回申訴的動議，該動議於2016年6月14日部分獲得批准，部分被駁回。原告於2016年8月17日提交了對該命令的上訴通知。2017年7月11日，第一部門部分確認和部分推翻了允許和拒絕MS&Co.部分駁回動議的命令。2017年8月10日，原告提出動議，要求許可對該決定提出上訴。2017年9月26日，第一部門駁回了原告向上訴法院提出的上訴許可動議。2018年10月31日，當事人訂立和解訴訟協議。2019年9月10日，法院作出最終判決和裁定，最終批准和解。2019年11月11日，當事人提出自願中止的規定， 以偏見駁回訴訟。

2014年9月19日，FGIC向紐約最高法院提起了對MS&Co.的訴訟，起名為金融擔保保險公司訴摩根士丹利ABS Capital I Inc.等人案。與聚合住宅NIMS 2007-1有限公司發行的證券化有關。起訴書聲稱了對違約的索賠，並聲稱該信託的淨息差證券(“NIMS”)違反了各種陳述和擔保。FGIC發佈了一份財務擔保政策，

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關於某些票據， 的原始餘額約為4.75億美元。除其他救濟外，訴狀要求在交易中具體履行NIMS違約補救程序 文件、未指明的損害賠償、根據交易文件支付的某些款項的償還 律師費和利息。2014年11月24日，MS&Co.提交了駁回 申訴的動議，法院於2017年1月19日駁回了該動議。2017年2月24日，MS&Co.提交了駁回其駁回申訴動議的上訴通知，並於2017年11月22日完善了上訴。 2018年9月13日，法院確認了下級法院駁回MS&Co.駁回申訴動議的命令。2019年11月13日，雙方簽訂了和解協議。2019年12月4日，當事人提出自願中止的規定，以偏見駁回訴訟。

從2019年3月25日開始，在紐約南區提起的一系列可能的集體訴訟中，MS&Co.被列為被告，其中第一起訴訟名為阿拉斯加電氣養老基金訴美國銀行證券公司等人案。每一項投訴都指控合謀操縱價格並限制以下政府支持企業發行的無擔保債券市場上的競爭：聯邦國家抵押貸款協會、聯邦住房貸款抵押公司、聯邦農場信貸銀行融資公司和聯邦住房貸款銀行。每件訴訟的據稱上課時間為2012年1月1日至2018年6月1日。每一項申訴都根據《謝爾曼法》第1條提出索賠，並尋求禁令救濟和三倍補償性損害賠償等。2019年5月23日，原告以Re GSE Bonds反壟斷訴訟的形式提交了一份合併的修訂後的集體訴訟，據稱集體訴訟的時間為2009年1月1日至2016年1月1日。2019年6月13日，被告提起聯合動議，駁回合併後的修改後的起訴書。2019年8月29日，法院駁回了MS&Co.的駁回動議。2019年12月15日，MS&Co.和其他某些被告簽訂了和解條款，以解決針對他們各自的訴訟。2020年2月3日，法院初步批准了該和解方案。

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今後可能會為該基金任命額外的或替代的商品經紀人。

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利益衝突

一般信息

管理所有者尚未建立解決所有潛在利益衝突的正式程序。 因此，投資者可能依賴於受此類衝突影響的各方的誠意來公平地解決這些衝突。儘管管理所有者試圖監控這些衝突，但管理所有者要確保這些衝突實際上不會給基金和股東造成不利後果，即使不是不可能，也是極其困難的。

潛在投資者應知道，管理擁有人目前 打算通過認購股份，在任何訴訟指控該等衝突違反管理擁有人對投資者的任何義務的情況下，同意下列利益衝突。

《經營所有人》

管理所有者在不同的客户和潛在的未來業務企業之間分配自己的有限資源存在利益衝突，它對每個客户和潛在的未來業務企業都負有受託責任。管理所有者的某些專業人員還可以為管理所有者的其他附屬公司及其各自的客户提供服務。管理所有人可能不時就其對基金和其他商品池和賬户的義務提出相互矛盾的要求。 管理所有者運營或建議的當前或未來池可能產生比管理所有者從基金獲得的費用更高的費用。在這種情況下，管理所有者的負責人和員工可能會 從其他授權中獲得更大比例的補償。管理所有者的費用收入或其負責人和員工的薪酬的任何此類增加都將激勵將更多的資源花費在這些其他任務上，而不是運營和諮詢上

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基金。管理所有人 打算投入，並使其專業人員投入足夠的時間和資源，以便按照其或 各自對基金和其他人的受託責任妥善管理基金的業務和事務。

基金管理人在選擇附屬貨幣市場共同基金和/或國債ETF時存在利益衝突，基金可將部分現金用於保證金和/或現金管理 。儘管非關聯貨幣市場共同基金或T-Bill ETF可能會支付更高的股息和/或進行更大的資本收益分配，但基金管理人可以選擇將基金的一部分現金投資於關聯貨幣市場共同基金和/或T-Bill ETF。此外，如果在不利於附屬基金的情況下贖回基金在附屬貨幣市場共同基金或國債ETF中的權益， 管理所有人將會有利益衝突。

信託協議規定，在主管人或其任何關聯公司與信託或任何其他人士之間發生利益衝突的情況下，主管人應解決該利益衝突、採取該行動或提供該條款，並在每種情況下考慮該衝突、協議、交易或情況的每一方的相對利益(包括其自身利益)以及與該等利益相關的利益和負擔、任何習慣或公認的行業慣例以及任何適用的普遍接受的會計慣例或原則。在管理擁有人無惡意的情況下，管理擁有人作出、採取或提供的決議、行動或條款不構成違反信託協議或管理擁有人的任何責任或義務。

景順總代理商

由於管理所有者和景順總代理商是附屬公司，因此管理所有者不願更換景順總代理商。此外，管理所有人沒有就景順經銷商進行獨立談判。

商品經紀人

商品經紀商在為基金和其他客户執行交易時可能存在利益衝突。例如，商品經紀商可能會不時為其關聯的或其或其關聯公司之一擁有財務權益的其他賬户充當商品經紀商。商品經紀人從這些賬户獲得的補償可能或多或少超過為基金提供的經紀服務而獲得的補償。商品經紀商開立商品交易賬户的客户可按高於或低於基金支付的費率的議定費率支付佣金。商品經紀人還將受益於為其他客户執行訂單，而如果商品經紀人由於這些其他客户的存在而減少了分配給基金賬户的資源，基金可能會受到損害。

此外，通過商品經紀交易的各種賬户(其工作人員可能擁有酌情交易權限)可能會在期貨市場上持有與基金相反的頭寸，或可能與基金爭奪相同的頭寸。管理所有者使用各種方法來審查商品經紀人的業績。

商品經紀商、其委託人及其附屬公司可以在商品和外匯市場為其自營賬户和客户賬户進行交易。在這樣做的過程中，它們可能持有與基金相反的頭寸，可能先於基金進行交易，可能與基金爭奪市場上的頭寸，並可能對這些專有和非專有賬户給予優惠待遇。這種交易可能會在其對基金的義務方面造成利益衝突。自營交易和代表其他客户的交易記錄將不會供股東查閲。

商品經紀商的某些管理人員或僱員可能是美國期貨交易所的會員，和/或在這些交易所、其結算所和/或各種其他行業組織的管理機構和常設委員會中任職。在這種情況下，這些管理人員或員工可能對交易所、其結算所和/或其他機構負有受託責任。

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行業組織可以強迫這些僱員按照這些實體的最佳利益行事，或許有損於基金。

指數贊助商

DBSI作為基金的指數贊助商，在不同的客户和潛在的未來企業之間分配自己有限的資源存在利益衝突。DBSI的某些專業人員還可以為DBSI的其他附屬公司及其各自的客户提供服務。DBSI作為基金的指數贊助商，在履行其對基金和其他客户的義務方面，可能不時有相互矛盾的要求。DBSI目前或未來可能以類似的能力參與的資金池可能會產生更高的費用，這可能會導致DBSI將資源專門用於其他客户，否則 將專注於基金。

自營交易/其他客户

管理所有者不會交易專有賬户。

管理所有人的委託人可以在管理基金賬户的同時為自己的專有賬户進行交易(遵守景順有限公司員工的某些內部交易政策和程序)。因此，委託人自己的交易活動可能導致委託人在其個人交易賬户中持有與基金持有的頭寸相反的頭寸，可能在基金之前進行交易，可能會與基金爭奪市場頭寸 ，並可能對這些自有賬户給予優惠待遇。主管人的個人交易賬户記錄和與此類交易相關的任何書面保單將不能供 股東查閲。

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股份説明； 信託協議的某些重大條款

以下摘要 簡要介紹信託、基金的份額及運作的若干方面，以及受託人及管理擁有人就信託及信託協議的主要條款各自承擔的責任。潛在投資者應仔細審閲作為註冊説明書一部分提交的信託協議，並就投資特拉華州一系列法定信託的影響諮詢他們自己的顧問。本節中使用的大寫術語和未另行定義的 應具有信託協議賦予它們的含義。

股份描述

基金髮行普通實益權益單位或股份，代表基金的零碎實益權益和所有權單位。這些股票在紐約證券交易所Arca上市，代碼為“DBE”。

這些股票可以從基金購買或持續贖回，但只能由授權的 參與者購買，並且只能以100,000股或創造單位為單位。個人股票不得從基金購買或贖回。非授權參與者的股東不得從基金購買 或贖回股份或創建單位。

主要辦事處；記錄位置

該信託根據《特拉華州法定信託法》分為7個獨立系列，作為特拉華州法定信託，而不是單獨的法定信託，以實現一定的行政效率。截至本招股説明書的日期，該信託基金由以下七個系列組成--景順數據庫能源基金、景順數據庫石油基金、景順數據庫貴金屬基金、景順數據庫黃金基金、景順數據庫白銀基金、景順數據庫賤金屬基金和景順數據庫農業基金。本招股説明書僅供基金參考。有關該基金(以及其他任何適用的信託系列)的信息，請訪問https://www.invesco.com/ETFs.。該信託基金由管理所有人管理，其辦公室位於伊利諾伊州唐納斯格羅夫唐納斯格羅夫700號萊西路3500號，電話：(800)983-0903。

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基金的賬簿和記錄保存如下：所有營銷材料保存在德克薩斯州休斯敦綠道廣場11號Suite1000的景順經銷公司辦公室 77046-1173，電話號碼：(800)983-0903；創設單位創建和贖回賬簿和記錄、某些財務賬簿和記錄(包括基金會計記錄、有關資產、負債、資本、收入和支出的分類賬、登記員、轉賬日記帳和相關詳細信息)以及從FCM收到的交易和相關 文件由紐約梅隆銀行負責維護，郵編：紐約10007，電話：(718)3157500。基金的所有其他賬簿和記錄(包括從基金的商品經紀人處收到的會議紀要和其他一般公司記錄、交易記錄和相關報告以及其他物品)保存在基金的主要辦事處：C/o Invesco Capital Management LLC，3500 Lacey Road，Suite700，Dners Grove，IL 60515；電話：(800) 983-0903。管理所有者的賬簿和記錄(包括與會計、投資組合管理、合規、法律、營銷和運營有關的賬簿和記錄)：鐵山，341S.Ari Ct.，伊利諾伊州愛迪生，60101；福斯特大道121Foster Ave，伊利諾伊州本森維爾，60106；2625W.Roosevelt Rd.，芝加哥，伊利諾伊州60608；2425S.Halsted St.，芝加哥，伊利諾伊州，60608；錢德勒博士，漢諾威公園，伊利諾伊州60133；901 S.Manard Ave.，芝加哥，伊利諾伊州60644；2221W.潘興路，芝加哥，伊利諾伊州60609；1301S.羅克韋爾街，芝加哥，伊利諾伊州60608；331S.Swift路，伊利諾伊州阿迪森，60101。1940年《投資顧問法案》第204節要求的管理所有者的賬簿和記錄保存在紐約紐約美洲大道1166號的管理所有者辦公室，郵政編碼10036；景順經銷公司，休斯頓格林威廣場11 , 德克薩斯州77046；紐約梅隆銀行，佛羅裏達州瑪麗湖殖民地中心公園大道100號，郵編：32746。

基金及管理擁有人的賬簿及記錄可供股東或其代表在信託協議規定的正常營業時間內查閲及複印 (在支付合理複製費用後)作任何與股東作為該等股份實益擁有人的權益合理相關的用途。管理所有人將維持和保存基金的賬簿和記錄，保存期限不少於六年。

該基金

僅就本節而言，術語“基金”或“基金”是指信託的所有系列(包括DBE基金)。術語“DBE基金”是指根據本招股説明書發行的系列產品。術語“非DBE基金”是指信託的所有剩餘系列，不包括DBE基金。

信託基金成立於 ，其運作方式是，每個基金只對該基金應承擔的義務負責，基金的股東不承擔任何其他基金的損失或負債。例如，如果非DBE基金的任何債權人或股東就其債務或股份向DBE基金提出有效索賠，非DBE基金的債權人或股東將只能從該特定的非DBE基金及其資產中追回資金。因此，僅就特定非DBE基金而產生、簽約或以其他方式存在的債務、負債、義務和支出(統稱為 “債權”)只能針對該非DBE基金的資產執行，而不能針對DBE基金或任何其他非DBE基金或信託或其任何 各自的資產執行。任何特定基金的資產僅包括支付給基金、由基金持有或分配給基金的基金和其他資產，包括但不限於為購買基金股份而交付信託基金的資金(“跨系列負債限制”)。特拉華州法定信託法明確規定了系列間責任限制，該法案規定，如果滿足某些 條件(如第3804(A)節所述)，則任何特定系列的債務只能針對該系列的資產強制執行，而不能針對任何其他基金或信託的資產強制執行。系列間責任限制適用於信託的所有系列，包括不是通過本招股説明書提供的系列。

為促進系列化責任限制，向信託基金、任何基金或代表信託基金或任何基金的管理所有人提供服務的每一方都已承認並書面同意對此類當事人的索賠實施系列化責任限制。

任何基金不適用任何特別託管安排，受託人的存在不應被視為對任何基金進行任何額外管理或監督的跡象 。在.之下

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根據信託協議，基金管理人對基金業務的所有方面擁有獨家管理和控制權。

信託協議賦予DBE基金的股東對DBE基金的業務和事務的投票權，與通常授予公開發售的期貨基金的有限合夥人的投票權相當。

受託人

威爾明頓信託公司是特拉華州的一家信託公司，是該信託基金和基金的唯一受託人。受託人的主要辦事處位於特拉華州威爾明頓北市場街1100號羅德尼廣場北，郵編：19890-0001。受託人與主管人無關。受託人在發售股份及管理信託及基金方面的責任及責任僅限於信託協議項下的明示義務。

受託人、管理所有者和股東的權利和義務受《特拉華州法定信託法》和《信託協議》的規定管轄。

受託人是特拉華州信託基金的唯一受託人。受託人將接受特拉華州信託和基金的法律程序服務，並將根據特拉華州法定信託法案提交某些申請。受託人不對信託、管理所有人或股東負有任何其他責任。受託人可在向信託機構發出至少六十(60) 天的通知後辭職，但任何此類辭職均須在管理所有人任命繼任受託人後才生效。信託協議規定，受託人由基金賠償，並因基金的成立、運作或終止，或信託作為其中一方的任何其他 協議的籤立、交付及履行，或受託人的作為或不作為而招致或產生的任何開支而獲得基金的賠償，但因受託人的嚴重疏忽或故意不當行為而引致的開支除外。管理所有者有權 更換受託人。

受託人的責任僅限於受託人在信託協議中規定的明示義務。

受託人沒有義務或責任監督管理擁有人的表現，也不對管理擁有人按照管理擁有人的指示的行為或不作為承擔任何責任。除信託協議規定的某些有限投票權外，股東在信託和基金的日常管理和運作中沒有發言權。在管理基金和信託的業務和事務的過程中， 管理所有人可根據其唯一和絕對的酌情決定權，任命管理所有人的一家或多家關聯公司作為額外的管理所有人(股東通知管理所有人將被替換為管理所有人的情況除外)，並視情況保留其認為對基金或信託的有效運作所必需的人員，包括管理所有人的關聯公司。

受託人未以任何身份在CFTC註冊。

《經營所有人》

背景和主要內容

景順資本管理有限責任公司是特拉華州的一家有限責任公司，是信託基金和基金的管理所有者。管理擁有人成立於2003年2月7日，目的是擔任ETF等投資工具的管理擁有人。管理所有者自2003年以來一直管理基於非大宗商品期貨的ETF，自2014年以來管理基於大宗商品期貨的ETF。主管人同時擔任信託基金和基金的商品池經營者和商品交易顧問。管理所有者自2013年1月1日起在CFTC註冊為商品池運營商，自2014年10月1日起擔任大宗商品交易顧問，並自2013年1月1日起成為NFA成員。自2015年9月8日以來，它一直是NFA批准的掉期公司。其主要營業地點為伊利諾伊州唐納斯格羅夫市萊西路3500號，郵編：60515，電話號碼：(800)983-0903。這個

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主管人是景順有限公司的附屬公司。主管人在CFTC的註冊及其在NFA的成員資格不能被視為CFTC或NFA推薦或批准了主管人、信託或基金。

管理所有人以商品池經營者的身份經營或募集商品池的資金；也就是説，將若干人出資的資金組合在一起進行期貨合約交易的企業。以大宗商品交易顧問的身份，主管人就買賣期貨合約的價值或可取性向他人提供建議。

管理所有人自2015年2月23日以來一直擔任基金的管理所有人、商品池運營商和商品交易顧問，這一天是管理擁有人從前任管理擁有人接管基金的 責任之日。有關基金以往業績的資料，請參閲第33頁的圖表。

自2018年6月4日起，管理所有人的名稱從Invesco PowerShares Capital Management LLC變更為Invesco Capital Management LLC，信託名稱從PowerShares DB 多部門商品信託變更為Invesco DB多部門商品信託，基金名稱從PowerShares DB Energy Fund變更為Invesco DB Energy Fund。

主事人

個人是CFTC註冊人的負責人，基於此人在註冊人中的角色或職位、控制註冊人業務活動的能力或註冊人的所有權或財務權益。以下負責人代表管理所有者以下列身份任職，除非另有説明，否則不是基金的執行官員： 

名字	容量
安娜·帕格利亞1	管理委員會首席執行官
彼得·哈伯德	投資組合管理的總裁副和董事
喬丹·克魯格曼1	管理委員會
特里·吉布森江詩丹頓	首席財務官
凱利·加雷戈斯1	首席財務會計官(投資部) 泳池
梅勒妮·津達斯	首席合規官
約翰·澤爾1	管理委員會
布萊恩·哈蒂根	ETF投資全球主管

1.《交易法》第3b-7條所指的基金執行幹事。

景順集團服務有限公司也是管理所有者的負責人。

管理所有者由管理委員會管理。管理委員會由帕格里亞女士以及克魯格曼先生和澤爾先生組成。

管理所有者已指定哈伯德先生為該基金的交易負責人。

安娜·帕格里亞(47歲)自2020年6月以來一直擔任管理所有者的首席執行官。在這一角色中，她對管理所有者的所有業務負有一般監督責任。自2020年6月以來，帕格里亞女士一直是管理所有者管理委員會的成員。此外，帕格里亞是董事董事總經理兼景順投資管理有限公司ETF和指數策略部全球主管，她於2020年6月開始擔任該職位。在這些職位中，她負責管理管理所有者的交易所交易基金業務，對管理所有者的投資組合管理、產品、營銷和資本市場團隊負有直接職能彙報責任。在這方面，帕格里亞女士還負責管理景順基金的運作。此前，帕格里亞從2010年9月開始擔任景順美國ETF法律部主管。在該職位上，她負責ETF的註冊和上市，併為美國ETF董事會提供支持，擔任全球ETF專家，為美國ETF董事會和管理所有者的人員提供資源，並 為管理所有者提供日常支持。此外，她是景順投資信託的團隊負責人，併為其提供法律支持。Paglia女士在羅馬的L.UI.S.S.法學院獲得法學博士學位

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倫敦金斯敦大學法學院畢業證書，芝加哥西北大學法學院碩士學位。她在伊利諾伊州和紐約獲得法律執業資格。 帕格里亞女士於2020年6月11日被列為管理所有者公司的負責人。

彼得·哈伯德(41歲)於2005年5月加入管理所有者公司，擔任投資組合經理，自2012年9月以來一直擔任董事投資組合管理副總裁總裁。哈伯德管理着一個由八名投資組合經理組成的團隊。他的職責包括促進與在美國、加拿大和歐洲上市的200多隻股票和固定收益景順基金有關的所有投資組合管理流程。他畢業於惠頓學院，擁有商業與經濟學學士學位。哈伯德先生分別於二零一二年十一月十五日及二零一三年一月一日被列為主事人及註冊為董事總經理的相聯人士。自2015年9月8日起，Hubbard先生註冊為管理所有者的掉期關聯人。

喬丹·克魯格曼(44歲)是景順(Invesco Ltd.)美洲首席財務官，景順是一家隸屬於管理所有者的全球投資管理公司。他於2020年10月被任命為這一職位。在這一職位上，克魯格曼先生負責一般管理支持，除了執行各種戰略舉措並監督景順有限公司美洲分公司內運營的業務部門的財務框架。自2020年10月以來，他還一直擔任管理所有者的 管理委員會成員。從2019年3月至2020年10月，Krugman先生 擔任景順公司財務規劃和分析全球主管。在這一職位上，他負責 監督景順公司的預測、預算、戰略規劃和財務目標設定流程， 包括為景順有限公司的執行團隊提供分析和決策支持。從2017年3月至2019年3月，克魯格曼先生擔任景順有限公司北美區財務與企業戰略主管。在這一職位上，克魯格曼先生負責景順有限公司全球投資組織的戰略和財務規劃，包括全球房地產、私募股權和全球固定收益。在此之前，克魯格曼曾在2011年5月至2017年3月期間擔任景順的財務主管和投資者關係主管。在這一職位上，他 負責景順有限公司的流動性和資本管理項目的管理。此外，克魯格曼先生還負責與景順公司的外部利益相關者(包括股權股東、債務投資者、評級機構和研究分析師)進行溝通。克魯格曼先生於1999年在佛蒙特州米德爾伯裏學院獲得美國文明學士學位，主修美國曆史, 2007年在加州聖克拉拉大學獲得工商管理碩士學位。他是 認證財務專業人員(CTP)。克魯格曼先生於2020年11月12日被列為管理所有者的負責人。

Terry(58歲)是景順會計師事務所的首席會計官(自2022年4月起)和全球税務主管(自2020年11月起)。在這一職位上，她領導公司的財務報告、會計、公司税務、薪資和SOX職能。江詩龍女士還擔任管理所有者和景順顧問公司的首席財務官(自2022年6月以來)，負責監督公司財務運營的方方面面，包括財務報告和會計。江詩文女士於2020年11月加入景順，此前於2020年10月在兩個職位之間短暫休息。在加入公司之前，她從2009年10月到2020年9月在SunTrust Bank(後來是Truist Bank，該銀行是在BB&T和SunTrust合併後成立的)工作，擔任首席税務官。江卓倫女士負責公司税務事務，並領導了BBT和SunTrust合併的税務合併工作。在2013年3月至2019年12月期間，她在SunTrust Bank擔任企業職能風險官，在履行首席税務官職責的同時，建立並領導了多個企業風險計劃，以識別和管理風險。在她任職期間，她監督了更嚴格的風險項目指南和責任的實施，包括SOX、第三方風險管理和運營風險監督。江詩文女士在田納西大學獲得了會計學學士學位。她是註冊會計師(CPA)。2013至2020年間，江詩隆女士在大亞特蘭大聯合之路的董事會任職。她曾擔任聯合之路的社區參與理事會成員，目前是聯合之路財務委員會的成員。江詩龍女士被列為管理所有者和景順顧問公司的負責人。, 註冊投資顧問附屬於管理所有者，2022年6月29日 。

Kelli Gallegos(51歲)自2018年9月以來一直擔任管理所有者的首席財務和會計官-投資池。此外，自2018年9月以來，加列戈斯一直是

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景順專業產品投資組合首席財務及會計主管、景順(一系列貨幣交易所買賣基金的發起人)、景順(全球投資管理公司)北美基金報告部主管、景順交易所買賣基金信託、景順交易所買賣基金信託II、景順印度交易所買賣基金信託、景順積極管理交易所買賣基金信託、景順積極管理交易所買賣商品基金信託的副主管兼財務主管、和景順交易所交易的自我指數化基金信託基金(每一家都是提供一系列交易所交易基金的註冊投資公司，即“景順交易所買賣基金”)。她亦曾擔任由註冊投資顧問景順顧問有限公司(“景順基金”)提供建議的一系列互惠基金的總裁副總監(自2016年3月起)、首席財務官(自2016年3月起)及助理司庫(自2008年12月起)。Gallegos女士在Invesco、Invesco、Invesco ETF和Invesco Funds擔任董事總經理期間，對Invesco ETF、信託、基金和由ISP 作為保薦人的交易所交易基金(“CurrencyShares Trusts”)負有財務和行政監督責任，並擔任其首席財務官。在此之前，她於2008年12月至2018年9月擔任基金金融服務部董事助理財務主管， 2013年1月至2018年9月擔任董事總經理 ，2018年4月至2018年9月擔任互聯網服務提供商助理財務主管，2014年9月至2018年9月擔任景順ETF助理財務主管，以及2008年12月至2016年3月擔任景順基金助理副財務總裁 。在這樣的角色中, Gallegos女士管理負責編制基金財務報表和股東報告、基金招股説明書、監管文件所需的其他信息，以及協調和監督基金第三方服務提供商、景順基金、景順基金和CurrencyShares Trust的人員。加列戈斯女士在阿肯色州瑟西的哈丁大學獲得了會計學工商管理學士學位。加列戈斯於2018年9月25日被列為管理所有者公司的負責人。

梅勒妮·H·齊達斯(Melanie H.Zimdars)(45歲)自2017年11月以來一直擔任管理所有者的首席合規官。在這一角色中，她負責 管理所有者合規的所有方面。自2017年11月以來，津達斯女士還曾擔任景順交易所買賣基金信託、景順交易所買賣基金信託II、景順印度交易所買賣基金信託、景順積極管理交易所買賣基金信託及景順積極管理交易所買賣商品基金信託的首席合規官。2009年9月至2017年10月，她在阿爾卑斯控股公司擔任副總裁和副首席合規官，擔任六個不同共同 基金複合體的首席合規官，包括主動和被動ETF以及開放式和封閉式基金。Alps Holdings，Inc.通過其子公司，為金融服務業提供投資產品和定製服務解決方案。齊達斯女士獲得了威斯康星大學拉克羅斯分校的理學士學位。齊達斯於2018年2月1日被列為管理所有者的負責人。

John Zerr (59歲)自2006年9月以來一直是管理所有者管理委員會的成員。自2018年2月以來，澤爾先生還一直擔任景順有限公司的美洲區首席運營官。在擔任現任職務之前，澤爾先生於2006年3月至2018年2月期間擔任景順管理集團的董事董事總經理和美國零售總法律顧問，景順管理集團是景順所有人的註冊投資顧問 ，負責景順有限公司及其附屬公司的美國零售法務部。自2006年3月以來，澤爾先生一直擔任IDI的高級副總裁總裁。在2010年2月之前，他還一直擔任該實體的董事用户。澤爾先生自2009年12月以來一直擔任景順顧問公司的高級副總裁，景順顧問是一家註冊投資顧問，隸屬於管理所有者 。澤爾目前是景順投資服務有限公司的董事董事和總裁副董事長。景順投資是一家註冊轉讓機構，於2007年5月註冊成立。自2007年5月至2010年6月，就景順有限公司從摩根士丹利手中收購的從事資產管理業務的某些範·坎本實體而言，澤爾先生曾在景順有限公司全資擁有的多家子公司擔任董事、高級副總裁總法律顧問兼祕書。在上述每個職位上，澤爾先生負責監督法律業務。在這種情況下，Zerr先生還負責監督景順基金的法律活動。澤爾先生在烏爾辛斯學院獲得了經濟學學士學位。他以優異的成績畢業於坦普爾大學法學院，獲得法學博士學位。澤爾先生於2012年12月6日被列為管理所有者的負責人。

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Brian Hartigan (43歲)於2015年5月加入管理所有者，擔任ETF投資全球主管。在他的角色中，Hartigan先生管理着管理所有者的投資組合管理職能，投資組合管理的董事向他彙報。在此之前，從2010年6月至2015年5月，哈蒂根先生是單位投資信託的發起人景順資本市場公司的投資組合管理和研究主管。 在該職位上，他負責景順單位信託的投資組合管理。他在明尼蘇達州的聖託馬斯大學獲得學士學位，並在德保羅大學獲得金融MBA學位。他是CFA特許持有人和芝加哥CFA協會的成員。Hartigan先生分別於2018年2月21日和2018年5月29日被列為董事總經理的負責人並註冊為聯繫人 。

景順集團服務有限公司是景順集團的全資間接子公司，自2018年9月27日以來一直是管理所有者的委託人，並自1990年5月17日以來定期被NFA列為其他NFA成員的委託人。

審計委員會

管理委員會設立了一個審計委員會，成員如下：帕格里亞女士以及克魯格曼先生和澤爾先生。審計委員會的總體目的是協助基金董事會監督基金的財務報表、基金遵守法律和監管要求的情況、基金獨立註冊公共會計公司(“獨立審計員”)的資格和獨立性、基金內部審計職能的履行情況以及獨立審計員的業績。

基金的擁有權或實益權益

截至本招股説明書發佈之日，經營所有人及經營所有人的負責人擁有的股份不到1%。

管理層；股東表決；否定同意

股東不參與信託或基金的管理或控制，對信託或基金的運作或業務沒有發言權。然而，作為單一系列一起投票的股東可以罷免 ，取代管理所有者成為信託和基金的管理所有者，並可以通過當時由股東擁有的流通股(不包括管理所有者及其關聯公司持有的股份)的多數贊成票來修訂信託 協議，但在某些有限方面除外。當時由股東擁有的大部分流通股的所有者也可以強制解散信託基金和基金。持有當時由股東擁有的10%流通股的所有者有權將問題提交股東投票表決。根據信託協議，管理所有者無權限制任何股東的投票權 。主管人或其關聯公司購買的任何股份，以及主管人在基金中的一般權益，均無投票權。

任何要求或準許股東以投票方式採取的行動，均可在沒有召開會議的情況下以書面同意方式作出，列明所採取的行動。書面同意在任何情況下都將被視為會議上的投票。如果信託協議預期的信託、基金或任何股東的任何行動的任何股東的投票或同意是由管理所有人徵求的，則募集將以信託協議規定的方式向每位股東發出通知。

信託協議允許通過 股東的否定同意批准行動。根據信託協議的規定，被徵集的每一位股東的投票或同意將被視為已按徵集通知中的要求最終投票或授予，無論該股東是否實際收到了徵集通知，除非該股東在徵集通知生效後二十(20)天內以信託協議規定的方式發出的通知對投票或同意表示書面反對或同意。由於信託協議規定了消極同意(例如，股東被視為已同意，除非他們 及時反對)，股東同意將被視為已就管理所有者可徵求股東同意的任何事項獲得最終同意，除非

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股東以信託協議要求的方式提出書面反對，信託在收到徵集通知後二十(20)天內實際收到股東的書面反對。這意味着，不對投票或徵求同意作出答覆將與以肯定的書面同意作出答覆具有相同的效果。例如，在徵求同意以改變管理所有人或採取任何其他行動的情況下，股東如不作出迴應，將產生與股東對提議的行動提供肯定的書面同意一樣的效果。

管理所有人和所有與信託進行交易的人將有權根據根據否定同意條款被視為投下或授予的任何投票或同意而行事，並將在這樣做時得到信託的充分 賠償。基於這項視為表決或一名或多名股東同意而採取或遺漏的任何行動，不會因 或代表所有或任何該等股東以信託協議明文規定以外的任何方式作出的及時溝通而無效或不可撤銷。

管理擁有人有權單方面修訂適用於基金的信託協議， 前提是任何此類修訂是為了股東或受託人的利益而非不利的，而且在某些特殊情況下也是如此，例如，如果為遵守某些監管要求而這樣做是必要的。

信託和基金在某些國家的承認

許多州沒有“商業信託”法規，例如特拉華州已根據這些法規成立了信託基金。雖然不太可能，但這種州的法院可能會裁定，由於在這種司法管轄區沒有任何相反的法律規定，股東雖然根據特拉華州法律有權與根據特拉華州法律組織的私營公司的股東在個人責任方面享有相同的限制，但在這種情況下 沒有這樣的權利。為保障股東免受任何有限責任的損失，信託協議規定，基金不得承擔任何書面義務，除非該等義務受到明確限制，以免 對任何股東個人強制執行。此外，基金本身還賠償其所有股東除了受益所有人的責任外，這些股東可能在 中承擔的任何責任。

股東可能收到的分紅的償還；股東的賠償

這些股票是有限責任投資；投資者的損失不得超過他們的投資金額，包括其投資的任何增值。然而，根據破產法，在基金實際上破產或違反信託協議時，股東可被要求將他們收到的任何分配退還給基金的財產。此外，股東在信託協議中同意，他們將賠償基金因下列原因而遭受的任何損害：

可自由轉讓的股份

這些股票在紐約證券交易所交易，為機構和散户投資者提供了直接進入該基金的途徑。這些股票可以在紐約證交所Arca進行買賣。

登記入賬表格

這些股票將不會發行個人股票。取而代之的是，全球證書由受託人存放在DTC，並以CEDE&Co.的名義登記為DTC的提名人。全球證書可隨時證明所有 已發行股票。根據信託協議，股東限於(1)直接或間接與直接或間接直接或間接持有信託關係的銀行、經紀商、交易商及信託公司的參與者，以及(3)透過直接或間接參與者持有股份權益的銀行、經紀商、交易商、信託公司及其他人士。這些股份只能通過DTC的賬簿錄入系統轉讓。非DTC參與者的股東可以通過以下方式轉讓其股份

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DTC通過指示持有其股份的DTC 參與者(或指示持有其股份的間接參與者或其他實體)轉讓股份。轉賬是根據證券行業的標準慣例進行的。

向股東報告

基金管理人將在美國證券交易委員會規則和條例規定的基金財政年度結束後90個歷日內向您提交基金年度報告，以及商品期貨交易委員會和國家金融管理局要求的報告，包括但不限於由獨立註冊會計師認證的年度經審計財務報表，以及對信託和基金活動具有管轄權的任何其他政府機構所要求的任何其他報告。此外，我們還將向您提供適當的信息，以便您(及時)提交有關您的股票的美國聯邦和州所得税 報税表。符合CFTC和NFA要求的月度帳單張貼在管理所有者的網站上，網址為：https://www.invesco.com/ETFs.其他報告可由主管人自行決定或根據相關監管機構的要求在主管人的網站上發佈。

管理所有人將通過向美國證券交易委員會提交本招股説明書的附錄和8-K表格來通知股東信託支付的費用的任何變化或基金的任何重大變化，表格將在http://www.sec.gov和管理擁有人的網站https://www.invesco.com/ETFs.上公開提供任何此類通知都將包括對股東投票權的描述。

NAV

淨資產淨值 是指基金的總資產，包括但不限於所有現金和現金等價物或其他債務證券減去基金的總負債，每一項資產都是根據美國公認的會計原則確定的，並按照權責發生制會計方法一貫適用。特別是，資產淨值包括未平倉期貨頭寸的任何未實現利潤或虧損，以及基金未支付或未收到的任何其他應計貸方或借方。在美國交易所交易的所有未平倉商品期貨合約均按其當時的當前市值計算，而當前市值是根據資產淨值確定之日在適用的美國交易所交易的特定商品期貨合約的結算價格計算的；條件是，如果在美國交易所交易的商品期貨合約或期權因每日漲跌停板或交易頭寸的交易所的其他規則或其他原因而不能在該日清算，則 管理所有人可根據管理所有人採取的政策對該期貨合同或期權進行估值。在非美國交易所交易的所有未平倉商品期貨合約的當前市場價值將以資產淨值確定之日在適用的非美國交易所交易的特定商品期貨合約的結算價格為基礎；此外， 如果在非美國交易所交易的期貨合約因每日限價(如果適用)或交易該頭寸的交易所的其他規則或其他原因而不能在該日清算，則管理所有者可根據管理所有者採取的政策對該期貨合約進行估值。基金簽訂的所有未平倉遠期合約的當前市值(如果有), 應為在確定資產淨值的日期，作為合同一方的銀行或金融機構最後一次投標和最後一次要價之間的平均值；但如果在該日期無法獲得此類報價，則可獲得此類報價的最後一次投標和隨後第一天要價之間的平均值應作為確定該遠期合約在該日的市場價值的基礎。管理所有人可酌情(在特殊情況下，包括但不限於，由於交易限價指令或不可抗力事件，如系統故障、自然或人為災難、天災、武裝衝突、恐怖主義行為、暴亂或勞工中斷或任何類似的介入情況)，根據管理擁有人認為公平和公平的其他原則，對基金的任何資產進行估值。基金商品經紀賬户賺取的利息至少每月累加一次。 從宣佈分配之日起至支付之日，任何分配的金額都將是基金的負債。

每股資產淨值是基金的資產淨值除以流通股數量。

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終止 事件

信託基金或基金將在發生以下任何事件時隨時解散：

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分配

基金所有人對基金作出的所有分配擁有酌情決定權。在基金的實際和預計的國庫收入、貨幣市場收入和國債ETF收入 超過基金的實際和預計的費用和支出的範圍內，管理所有者預計將定期 分配超出的金額。管理所有人目前預計不會就基金的資本收益進行分配。取決於基金在#年的業績。

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應納税年度和該年度的股東納税情況，股東在該納税年度就基金普通淨收入中的可分配份額承擔的所得税責任或虧損和資本利得或虧損可能超過股東就該年度收到的任何分配。

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管理員、託管人和轉移代理

紐約梅隆銀行是該基金的管理人，並就此簽訂了《行政管理協議》。紐約梅隆銀行擔任託管人，並已簽訂與此相關的託管協議。紐約梅隆銀行擔任基金的轉賬代理機構，並就此訂立了轉賬代理和服務協議。

紐約梅隆銀行是根據紐約州法律成立的銀行公司，具有信託權力，其辦事處位於紐約格林威治街240號，紐約郵編：10007。紐約梅隆銀行受紐約州銀行部門和聯邦儲備系統理事會的監管。有關基金的資產淨值、創設和贖回交易費用以及簽署參與者協議各方的名稱的信息，可致電紐約梅隆銀行，電話：(718)315-7500。管理協議的副本可在上面指定的紐約梅隆銀行辦公室查閲。

署長為基金單獨保留了某些財務賬簿和記錄，包括：基金的會計記錄、資產、負債、資本、收入和支出的分類賬、書記官長、從財務管理機構收到的轉賬日記帳和相關細節以及交易和相關文件，抄送紐約梅隆銀行，紐約格林威治街240號，New York 10007，電話：(7183157500)。

“管理協議”的實質性條款摘要在“實質性合同”一節中披露。

管理人的月費每年最高可達0.05%，由基金管理人從基金管理費中代表基金支付。

管理人及其任何附屬公司可以作為其客户和他們行使投資自由裁量權的帳户的代理人，不時為其自己的帳户購買或出售股票。

管理人和任何繼任管理人必須是DTC或當時將代理的其他證券託管機構的參與者。

轉移代理收到與授權的 參與者的訂單有關的交易處理費，以創建或贖回創建單位，金額為每個訂單500美元。這些交易 手續費由經授權的參與者直接支付，而不是由基金支付。主管人可隨時自行決定從主管人的自有資產中補償授權參與者的全部或部分加工費。

信託可以保留一個或多個額外服務提供商的服務，以協助滿足基金及其股東的某些納税申報要求。

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景順總代理商， Inc.

景順經銷商協助管理所有者履行與分銷和營銷相關的職能和職責，其中包括：就營銷工作與FINRA的合規性諮詢管理所有者及其關聯公司的營銷人員；向FINRA審查和歸檔營銷材料；就營銷和銷售策略與管理所有者及其關聯公司進行諮詢。投資者可撥打(800)983-0903聯繫景順美國分銷商。

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景順經銷商保留基金的所有營銷材料，存放在景順經銷公司的辦公室，地址為德克薩斯州休斯敦格林威廣場11號，郵編：77046-1173；電話：(800)983903。

在管理費中，管理所有人每年向景順經銷商支付25,000美元(每季度6,250美元)，用於代表基金履行其職責。此類服務可包括審閲與分銷有關的法律文件和合同、就營銷或銷售策略提供諮詢、保存有關基金的某些賬簿和記錄，以及執行景順經銷商和管理所有人可能商定的額外營銷和分銷相關服務。景順分銷商隸屬於管理所有者。

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指數贊助商

主管人代表基金指定DBSI擔任指數保薦人。2021年2月1日，指數保薦人服務的提供從DWS Investment America，Inc.轉回DBSI，DBSI之前曾將這一責任指派給該公司。指數贊助商 計算併發布每日指數水平和指示性日內指數水平。指數保薦人 還計算每個工作日的每股IIV。指數贊助商可不時將其服務分包給一個或多個第三方。

管理所有者從執行其職責的管理費中向指數贊助商支付許可費和索引服務費。這些費用是日常業務、行政和其他普通費用的一部分，從管理費中支付，不向基金收取費用，也不由基金償還。

管理所有人或管理所有人的任何關聯公司均無權影響指數所依據的期貨合約的選擇。

指數保薦人並不隸屬於基金或主管人。管理所有者已與索引贊助商簽訂了 使用索引的許可協議。

指數保薦人並未就投資股票是否明智作出任何陳述。

指數保薦人與指數保薦人或基金之間沒有任何關係，但指數保薦人向指數保薦人授予指數保薦人某些商標和商品名稱以及指數的服務協議和許可證，供指數保薦人或基金使用。此類商標、商品名稱和指數由指數保薦人創建和開發，而不考慮和 獨立於管理所有者和基金、其業務和/或任何潛在投資者。基金和管理所有者已與指數贊助商安排 許可指數，以便可能納入管理所有者獨立打算開發和推廣的基金。指數保薦人不負責，也沒有參與確定股票的價格和金額，或股票發行或出售的時間，也沒有參與確定與此相關的任何財務計算。指數保薦人不承擔與基金管理或股票營銷相關的義務或責任。指數贊助商不保證指數或其中包括的任何數據的準確性和/或完整性。指數贊助商對其中的任何錯誤、遺漏或中斷不承擔任何責任。指數保薦人對基金管理人、基金或股票擁有人或任何其他個人或實體因使用指數或指數中包含的任何數據而獲得的結果，不作任何明示或默示的保證。指數保薦人不作任何明示或默示的擔保，並明確表示不對指數或其中包括的任何數據的適銷性或適用性作出任何擔保。, 或者是股份。DBSI已與管理所有者簽訂了服務協議。主管人與DBSI作為指數保薦人之間的 協議不僅涉及主管人對基金的贊助，還涉及其他商品池和ETF的贊助。該協議的初始期限為一年，從2021年1月31日開始，除非終止，否則還會續訂一年。

在支付終止費用後，管理所有者和DBSI均有權通知終止，終止費用既與給定基金有關，也與受這些 協議約束的所有基金有關。每一方也有權因此而終止合同，儘管管理人有權

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在最初的一年任期內，行使這項權利僅限於少數幾種情況。因此，在某些情況下，管理所有者可能會認為存在終止DBSI的原因 ，但它必須依靠其權利隨意終止。終止費用 管理人應支付的費用將基於這些協議在初始一年期限的剩餘時間內的預期費用支付，因此可能高到足以阻止管理人行使這些終止權。這些終止費用 也將由DBSI的某些其他終止權觸發，包括在管理所有者控制權變更或影響DBSI提供的許可證或服務的法律更改的情況下。由於這些 終止費權利，DBSI可以在某些情況下選擇終止這些許可證和服務，如果這些許可證和服務是根據與基金有關的獨立安排提供的，則它可能不會選擇終止業務關係。終止DBSI與管理所有人之間的 協議可能導致基金的事務中斷，包括需要採用新的指數和聘請替代指數贊助商。

在不限制上述任何規定的情況下，指數保薦人在任何情況下都不對因使用指數或其中包括的任何數據、基金或股票而造成的任何特殊、懲罰性、間接或後果性損害(包括利潤損失)承擔任何責任，即使被告知可能發生此類損害。

指數保薦人對因下列原因造成的任何直接或間接損失或損害，不承擔責任：(I)指數或與指數數據相關的任何數據的交付過程中的任何不準確、不完整或延遲、錯誤或遺漏。 或(Ii)任何客户或第三方根據指數數據做出的任何決定或採取的任何行動。指數保薦人不向管理所有人作出任何明示或默示的保證，基金或股票持有人或其他任何人，包括但不限於，對指數數據的及時性、順序性、準確性、完整性、現實性、適銷性、質量或特定用途的適用性的任何保證，或對基金管理人、基金或股票持有人或任何其他人在使用指數數據方面將獲得的結果的任何保證。指數保薦人不會因業務收入損失、利潤損失或任何間接、後果性、特殊或類似的損害(無論是合同、侵權或其他方面的損害)而對基金管理人、基金或股票所有人或其他任何人負責，即使被告知此類損害的可能性也是如此。

管理所有者不保證索引或其中包含的任何索引數據的準確性和/或完整性，管理所有者對其中的任何錯誤、遺漏或中斷不承擔任何責任。對於基金、股份擁有人或任何其他人士或實體因使用指數或其中包括的任何指數數據而獲得的結果，管理擁有人不作任何明示或默示的保證。管理所有者不作任何明示或默示擔保， 並明確不對每個標的指數或其中包括的任何指數數據的適銷性或特定用途或用途的適銷性或適用性作出任何擔保。在不限制上述任何規定的情況下，在任何情況下，主管人均不對因使用指數而引起的任何特殊的、懲罰性的、直接的、間接的或後果性的損害(包括利潤損失)承擔任何責任，即使被告知可能發生此類損害。

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證券保管所；僅記賬系統；全球安全

DTC作為 股票的證券託管機構。DTC是根據紐約州法律成立的有限目的信託公司，是聯邦儲備系統的成員，是紐約統一商業法典所指的“結算公司” ，以及根據交易法第17A條註冊的“結算機構” 。設立DTC是為了持有DTC參與者的證券，並通過電子賬簿分錄更改促進DTC參與者之間此類證券交易的清算和結算。這消除了證券證書的實物移動的需要。DTC參與者包括證券經紀商和交易商、銀行、信託公司、結算公司和某些其他組織，其中一些組織(和/或他們的代表)擁有DTC。銀行、經紀商、交易商和信託公司等通過DTC參與者進行清算或與DTC參與者保持託管關係的其他人也可以使用DTC系統，直接或

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間接的。DTC已同意 根據其規則和細則以及法律要求管理其簿記系統。

這些股票將不會發行個人股票。相反，全球證書由管理所有人代表基金簽署，以CEDE&Co.的名義登記，作為DTC的提名人，並代表DTC交存給受託人。全球證書證明在任何時候所有已發行的股票。 基金在全球證書中作出的陳述、承諾和協議僅用於約束基金，而不是對受託人或管理所有人個人具有約束力。

在其 簿記登記和轉讓系統上設立、轉讓或贖回任何股份、DTC貸方或借方的結算日期，將如此設立、轉讓或贖回的股份的金額 計入相應的DTC參與者的賬户。在設立或贖回股份的情況下，管理所有人和授權參與者指定要記入貸方和計入費用的賬户。

股份的實益擁有權僅限於DTC參與者、間接參與者以及通過DTC參與者和間接參與者持有權益的人。股份的實益權益擁有人見， ，所有權轉讓僅通過DTC保存的記錄(關於DTC參與者)、DTC參與者的記錄(關於間接參與者)和間接參與者的記錄(關於不是DTC參與者或間接參與者的股東)進行。股東應從或通過持有股東購買其股票的賬户的DTC參與者收到有關購買股票的書面確認。

非DTC參與者的股東，可以通過DTC指示持有其股份的DTC參與者或者間接參與者轉讓股份。作為DTC參與者的股東可以按照DTC規則指示DTC轉讓股份。 轉讓是按照證券業的標準慣例進行的。

DTC可 通過向受託人和管理所有者發出通知，決定停止提供有關創建單元和/或股票的服務。在這種情況下，受託人和管理所有人將找到一名替代DTC以相當的成本履行其職能，或者，如果沒有替代者，則終止基金。

股東的權利一般必須由DTC參與者根據DTC的規則和程序 代表其行使。由於股票只能通過DTC和DTC參與者以記賬形式持有，投資者必須依賴DTC、DTC參與者和他們持有股票的任何其他金融中介 才能獲得收益並行使本節所述的權利 。投資者應諮詢其經紀人或金融機構，以瞭解通過DTC以簿記形式持有的證券的程序和要求。

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共享拆分

如果管理所有人認為股票二級市場的每股價格已跌出理想的交易價格範圍，管理所有人可指示受託人宣佈拆分或反向拆分已發行股份的數量，並對組成創建單位的股份數量進行相應的更改。

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材料 合同

經紀協議

商品經紀與管理擁有人(代表基金)就基金訂立經紀協議(“經紀協議”)。因此，商品經紀商：

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作為基金的清算經紀人，商品經紀人接受管理所有人的交易訂單。

所有已籤立交易的確認書均由商品經紀提供給基金。經紀協議包含商品經紀的標準客户協議和相關文件， 通常包括以下條款：

商品經紀商向基金提供的行政職能包括但不限於： 準備和傳送每日交易確認書和每月賬目報表， 計算餘額和保證金要求。

就根據經紀協議達成的交易而言，商品經紀將就其同意進行的服務向基金收取費用，包括經紀費用、放棄費用、基金與商品經紀可能議定的佣金和服務費；交易所、結算所、國家外匯管理局或其他監管費用；使商品經紀免受基金所有税項及與税務有關的債務損害所需的金額；基金賬户中的任何借方餘額或不足之處；基金賬户中的任何借方餘額或欠款以及預付給基金的款項的利息；以及基金就基金賬户或其中的交易而欠商品經紀人的任何其他商定金額。

經紀協議可由基金隨時以書面通知商品經紀的方式終止， 或由商品經紀提前十(10)天書面通知終止而不受懲罰。

經紀協議規定，除嚴重疏忽、欺詐或故意的不當行為外，商品經紀對基金因經紀協議、基金內或為基金進行的交易或因經紀協議而招致或產生的任何損失、責任或開支，或商品經紀應基金的要求或指示而採取的任何 行動，概不負責。

管理協議

根據信託之間的《管理協議》，管理人代表基金本身和基金管理人，履行或監督基金運作和管理所需的服務(投資決策除外)，包括資產淨值計算、會計和其他基金管理服務。

管理協議將繼續有效，除非任何一方在至少90天前 向另一方發出書面通知而終止。儘管有上述規定，如果基金實質上未能履行管理協議下的義務或基金終止託管協議，管理人可提前30天書面通知終止與基金有關的管理協議。

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根據《管理協議》，管理人既被免除責任，又得到賠償。

除非《管理協議》另有規定，否則管理人將不對信託或基金產生的任何費用、費用、損害賠償、債務或索賠(包括律師費和會計師費用)承擔責任，但因管理人自身嚴重疏忽或故意不當行為而產生的費用、費用、損害賠償、債務或索賠除外。在任何情況下，管理人都不會對信託基金、基金或任何第三方在《管理協議》項下或與《管理協議》相關的特殊、間接或後果性損害、利潤損失或業務損失承擔任何責任，即使事先已被告知此類損害的可能性，無論訴訟形式如何。對於因履行《管理協議》而引起、引起或與其履行《管理協議》有關的任何索賠或責任的任何損失、損害或支出，包括律師費及其他費用和費用，包括其行為或遺漏、任何適當指示(如其中所定義)的不完整或不準確，或因管理員無法控制的情況造成的延誤，管理人概不負責，除非此類損失、損害或費用是由管理人的嚴重疏忽或故意不當行為引起的。

在受到限制的情況下，信託和/或基金將賠償管理人，並使其免受因管理人根據《管理協議》真誠地採取或沒有采取的任何行動或遺漏而導致或可能因管理人根據《管理協議》善意採取或遺漏採取的任何行動或依據的(I)任何法律、行為、或可能對管理人提出的任何費用、費用、損害、責任和索賠(包括信託或基金提出的索賠)以及與此相關的合理律師和會計師費用的損害。(Ii)註冊説明書或招股説明書，(Iii)任何適當指示，或(Iv)基金法律顧問的任何意見，或因基金在《管理協議》生效前發生的交易或其他活動而產生的任何意見；但信託和基金均不賠償管理人根據前款規定負有責任的費用、費用、損害賠償、債務或索賠。儘管《管理協議》終止，但這項賠償將是信託基金、基金及其各自的繼承人和受讓人的持續義務。在不限制上述一般性的情況下，信託和/或基金將賠償管理人，使其免受因下列任何一種或多種原因引起的任何損失、損害或費用，包括律師費和其他費用以及抗辯費用：(I)記錄或指示、解釋、信息、規格或任何類型的文件(視情況而定)中的錯誤, 由《管理協議》中描述的任何第三方或由基金或代表基金提供給管理人；(Ii)管理人按照信託的適當指示代表基金採取的行動或不採取的行動或不採取的行動，或 在其他方面沒有嚴重疏忽或故意行為不當的行為；(Iii)管理人根據信託或基金或其自身律師的建議或意見真誠地採取或不採取的任何行動；(Iv)信託或基金或其各自代理人、分銷商或投資顧問不當使用管理人根據管理協議提供的任何估值或計算；(V)估值方法及資產淨值的計算方法；或(Vi)基金提供的任何估值或資產淨值。

依據適當指示，或依據任何資料、命令、契約、股票證書、授權書、轉讓、誓章或 管理人認為是真實的或帶有被認為有權簽署、副署或籤立該等文件的人的簽名，或根據信託法律顧問的意見，代表基金或其本身的律師而採取或遺漏的行動，將被最終推定為真誠地採取或遺漏。

儘管《管理協議》中有任何其他規定，管理人將不承擔任何責任或義務，包括但不限於確定或通知基金以下事項的責任或義務：(A)基金已收到或應支付的任何分派或金額的應税性質；(B)任何公司訴訟、集體訴訟、退税、退税或類似事件的應税性質或對基金或其股東的影響；(C)任何分派或股息的應課税性質或應課税金額，該等分派或股息由

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基金對其各自的 股東；或(D)根據任何聯邦、州或外國所得税法，基金作出或不作出任何分配或股息支付，或任何與此有關的選擇的影響。

託管協議

紐約梅隆銀行是該基金的託管人。根據託管協議，託管人作為託管人在託管協議有效期內任何時間交付給託管人的所有證券和現金的託管人，並已授權託管人以登記形式在 其名稱或其代名人的名稱中持有其證券。託管人已根據託管協議為基金設立並將維持一個或多個證券賬户和現金賬户。託管人將保持單獨和不同的賬簿和記錄，將基金的資產分開。

信託和託管人可代表基金獨立地終止託管協議，方法是向另一方發出書面通知，指明終止日期，通知日期不得早於通知日期後九十(90)天。終止後，基金將向託管人 支付託管人應得到的補償，並同樣向託管人償還根據該條款應支付或應償還給託管人的其他金額。託管人將遵循信託代表基金髮出的關於移交記錄、證券和其他物品的合理口頭或書面指示，但條件是：(A)託管人將不承擔運輸和相關保險費用的責任，以及(B)託管人將全額支付託管人根據託管人有權獲得的賠償、費用、費用和其他金額。如果任何賬户中仍存有任何證券或現金，託管人可代表基金將這些證券和現金交付給信託基金。除本協議另有規定外，雙方在本協議項下的所有義務將在託管協議終止時終止。

根據託管協議，託管人被免除責任並得到賠償 。

除非《託管協議》另有明確規定，否則託管人將不對信託或基金產生或提出的任何費用、開支、損害賠償、債務或索賠，包括律師費和會計費(在本節中統稱為“損失”)承擔責任，但因託管人的嚴重疏忽或故意不當行為而產生的損失除外。託管人對任何託管人的行為或不作為不承擔任何責任。在託管人將其職責委託給其關聯公司的情況下，託管人對次託管人持有的任何證券或現金的責任僅限於託管人未能根據相關市場的現行結算和證券處理 慣例、程序和控制在選擇或保留該等次託管人時採取合理的謹慎態度。對於信託或基金因任何次託管人(不是託管人的關聯公司)的行為或未能採取行動而蒙受的任何損失，託管人將採取適當行動向該次託管人追回該等損失； 託管人對信託或基金的唯一責任和責任將限於從該次託管人處收到的金額(不包括託管人產生的費用和開支)。在任何情況下，託管人對信託或基金或任何第三方因與託管協議有關而產生的特殊、間接或後果性損害、利潤損失或業務損失概不負責。

信託將代表基金(視情況而定)向託管人和每一位子託管人賠償根據適用法律(無論是通過評估或其他方式)託管人、任何該等子託管人或任何其他扣繳代理人代表基金或為基金賬户支付或分配的收入所需繳納的任何税款的金額(包括因先前未能預扣而需要繳納的任何税款)。託管人將或將指示適用的次級託管人或其他扣繳義務人在收取任何證券的股息、利息或其他分配以及出售、貸款或以其他方式轉讓任何證券的任何收益或收入時，扣繳根據適用法律須扣繳的任何税款。如果託管人或任何次託管人根據適用法律被要求代表基金繳納任何税款，託管人有權從任何現金賬户中提取支付該税款所需金額的現金，並使用該現金，或將該現金匯給適當的次託管人，以便按照適用法律要求的方式及時支付該税款。

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信託將以其本身及基金的名義向保管人作出賠償，並使保管人不會因保管人因任何行動或不作為或因保管人在託管協議下的表現而蒙受或招致或所聲稱的任何及所有損失而蒙受或招致損失，或因保管人根據託管協議履行職責而引致的任何及所有損失，包括保管人因成功抗辯基金的申索而招致的合理律師費及開支；但信託不會以其本身及基金的名義，就託管人的嚴重疏忽或故意失當行為所引致的損失，向其作出賠償。儘管託管協議終止，但這項賠償將是信託基金本身及其繼承人和受讓人(如適用)的持續義務。

轉會代理和服務協議

紐約梅隆銀行作為基金的轉讓代理。 根據信託本身和基金與轉讓代理之間的轉讓代理和服務協議，轉讓代理作為基金的轉讓代理、股息支付代理和與轉讓代理和服務協議規定的某些其他活動有關的代理。

轉讓代理和服務協議的期限為生效日期起一年，並將 自動續訂額外的一年期限，除非任何一方在任何一年期限結束前至少九十(90)天提供終止的書面通知，或者，除非按照以下規定提前終止：

轉讓代理將不承擔任何責任，也不會對任何損失或損害負責，除非此類損失或損害是由於其自身或其員工的嚴重疏忽或故意不當行為，或其違反其任何陳述而造成的。在任何情況下，轉讓代理都不對特殊的、間接的或後果性的損害負責，無論訴訟形式如何，即使這些損害是可預見的。

根據轉讓代理和服務協議，轉讓代理 將不負責，信託或基金將賠償轉讓代理，並使其免受因下列原因引起的任何和所有損失、損害賠償、費用、收費、律師費、付款、開支和責任或損失：

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分銷服務協議

景順分銷商為基金提供某些分銷服務。根據信託與基金及景順分銷商之間經不時修訂的分銷服務協議，景順分銷商將協助管理擁有人履行與分銷及市場推廣有關的某些職能及職責，包括審核及批准市場推廣資料。

經銷服務協議的 日期為生效日期，該協議將自動延續至連續的年度期間。經銷服務協議可在基金管理所有人或景順分銷商提前60天書面通知後終止，不受處罰。經銷服務協議將在其轉讓時自動終止。

根據經銷服務協議，基金將向景順分銷商提供以下賠償：

本基金向景順分銷商及其每位董事和高級管理人員以及《證券法》第15條所指的控制景順分銷商的每個人(如果有的話)提供賠償，使其免受因任何人收購任何股份而造成的任何損失、責任、索賠、損害或費用(包括調查或辯護任何聲稱的損失、責任、索賠、損害或費用的合理費用以及與此相關的合理律師費)，理由是登記聲明、招股説明書、附加信息聲明、基金提交或公佈的股東報告或其他 資料(經不時修訂)包括對重大事實作出不真實的陳述，或遺漏陳述必須陳述或必需陳述的重大事實，以使該等陳述根據證券法或任何其他 法規或普通法不具誤導性。但是，基金不同意賠償景順經銷商或認為其無害，只要該陳述或遺漏是根據景順經銷商或代表景順經銷商向基金提供的資料而作出的。在任何情況下：

然而，未將任何索賠通知基金並不解除基金對訴訟對象的任何責任，而不是因本合同所述的賠償協議而引起的。基金將有權自費參與辯護，或者，如果它這樣選擇，則有權承擔為強制執行任何索賠而提起的任何訴訟的辯護，如果基金選擇 承擔辯護，辯護將由基金選擇的律師進行。如果基金 選擇承擔任何訴訟的辯護並保留律師，景順經銷商、其高級管理人員或董事或訴訟中的控制人或被告將承擔 他們聘請的任何額外律師的費用和開支。如果基金不選擇為任何訴訟辯護，它將向景順經銷商、其高級管理人員或董事或訴訟中的控制人或被告償還他們聘請的任何律師的合理費用和開支。本基金同意在任何與發行或出售任何股份有關的訴訟或訴訟開始時，立即通知景順經銷公司或其任何高級職員。

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重要的美國聯邦所得税 考慮因素

以下討論描述了與截至本協議之日美國股東(定義見下文)和非美國股東(定義見下文)購買、擁有和處置股票有關的重大美國聯邦(以及某些州和地方)所得税考慮事項。除非另有明確説明，本討論僅涉及以購買方式獲得股份的股東作為資本資產持有的股份，而不涉及特殊情況，例如：

此外，下面的討論是基於《守則》的條款、據此頒佈的《財政部條例》及其行政和司法解釋，所有這些都在本條例生效之日起生效。 這些授權可能會被廢除、撤銷、修改或遵循不同的解釋，可能會有追溯性的 ，從而導致美國聯邦所得税後果與下文所述的不同，這可能會對基金和/或其股東造成不利影響。

“美國股東”指的是為美國聯邦所得税目的的股票的實益所有人：

“非美國股東”指的是不是美國股東的股票的受益者。

如果合夥企業或其他實體或安排因美國聯邦收入而被視為合夥企業 持股，則此類合夥企業中合夥人的税務待遇通常取決於合夥人的身份和合夥企業的活動。如果您是持有 股份的合夥企業的合夥人，我們建議您諮詢您自己的税務顧問。

沒有任何法定、行政或司法機構直接針對美國聯邦所得税的目的處理股票或類似於股票的工具。因此，我們不能向您保證，美國國税局或法院 是否會同意本文所述的税收後果。與下文所述不同的處理方式可能會對與股票投資有關的收入、收益、損失或扣減項目的金額、時間和性質產生不利影響。如果您正在考慮購買股票，我們敦促您諮詢您自己的税務顧問，瞭解購買、擁有和處置股票對您產生的特定美國聯邦所得税後果，以及根據任何其他徵税管轄區的法律對您產生的任何後果。

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基金狀況

Morgan，Lewis&Bockius LLP認為，根據現行法律，並假設完全遵守信託協議和適用法律(以及其他相關文件)的條款，該基金將被歸類為合夥企業，而不是應作為公司納税的協會或上市合夥企業，用於美國聯邦所得税目的。因此，根據以下關於上市合夥企業的討論，基金通常不會是美國聯邦所得税 納税的實體，也不會招致美國聯邦所得税負擔。

Morgan，Lewis&Bockius LLP的意見是基於與基金的組織、運營、資產和活動有關的各種假設，包括基金不會投資於除本招股説明書中明確規定的資產以外的任何資產的假設，以及信託協議或任何其他相關文件均不會以其他方式修訂的假設。Morgan，Lewis&Bockius LLP的意見進一步假設，所有相關文件、記錄和文書中所載的所有事實陳述和陳述均真實正確，本招股説明書中描述的所有行動均及時完成，基金將始終按照信託協議和本招股説明書中所述的運作方法運作，並以基金和管理所有者就基金的組織、運作、資產、活動和基金運作的進行所作的事實陳述和契諾為條件，並假設該等陳述和契諾是準確和完整的。

上市合夥企業特別規則

合夥企業通常不是應税實體，通常不承擔美國聯邦所得税義務。 《合夥企業守則》第7704節規定，上市交易的合夥企業一般將按 公司徵税。然而，上市合夥企業有一個例外，即在每個納税年度內，90%或更多的總收入由守則第7704(D)節所指的“合格收入”構成(“合格收入例外”)。合資格收入包括股息、利息、出售或以其他方式處置股票及債務工具所得的資本收益，以及(如屬基金)以買賣商品或商品期貨合約為主要活動的合夥企業，以及來自商品或商品期貨合約的收入及收益。基金預期每一課税年度至少90%的總收入將構成《守則》第7704(D)節所指的合資格收入。

然而，美國國税局可能會斷言，該基金應被視為上市合夥企業，作為一家公司應納税。美國國税局尚未或將不會要求美國國税局作出裁決，美國國税局也沒有就該基金在美國聯邦所得税方面的地位或該基金的運作是否產生《守則》第7704(D)條所指的“合格收入”作出任何決定。基金是否將繼續符合符合條件的收入例外情況，將取決於基金的運作情況和今後作出決定時存在的事實。但是，基金的管理所有人將盡其最大努力使基金以基金繼續滿足資格收入例外情況所必需的方式運作。

如果基金在任何課税年度作為公司應納税，無論是由於未能滿足上述 符合資格的收入例外情況，還是由於其他原因，基金的收入、收益、損失和扣除項目將僅反映在基金的納税申報單上，而不是傳遞給 股東，基金的淨收入將按適用於 國內公司的21%所得税税率向其徵税。此外，如果基金作為一家公司應納税，則基金向股東作出的任何分配將在基金當前的 和累計收益和利潤範圍內被視為應納税股息收入，或在沒有當期和累計收益和利潤的情況下， 在其股份的股東納税基礎範圍內被視為非應納税資本回報，或在股東在其股份的納税基準降至零後被視為應納税資本收益。對作為公司的基金徵税可能會導致股東的現金流和税後回報大幅減少，從而可能導致股票價值大幅縮水。

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下面的討論 基於Morgan，Lewis&Bockius LLP的觀點，即該基金將被歸類為合夥企業，用於美國聯邦所得税目的，而不受 美國聯邦所得税目的公司所得税的影響。

美國股東

基金收益的處理

合夥企業通常不會招致美國聯邦所得税負擔。相反，要求 合夥企業的每個合夥人考慮其在合夥企業的收入、收益、損失、扣除和其他 項目中所佔的份額。因此，每位股東將被要求在收入中包括其在基金截至其納税年度或在其納税年度結束的納税年度的收入、收益、損失、扣除和其他項目中的可分配份額。在計算合夥人的美國聯邦所得税負債時，無論現金分配是否由合夥企業進行，這些項目都必須包括在 中。因此，如果基金產生了應税收入，但沒有進行與應税收入相等的現金分配，或者如果股東不能全部或部分扣除股東在基金費用或資本損失中應分配的份額，則可能要求股東考慮應税收入而不相應地收到現金。除非法律另有規定，基金的納税年度將於12月31日結束。基金將使用權責發生制會計方法。

就非公司股東而言，自2026年1月1日前開始的應課税年度，根據守則第 199A(E)(4)節的定義，“合資格的上市交易合夥企業收入”可獲扣減20%。一般而言，“合格上市合夥企業收入”是指與美國貿易或企業有效相關的收入、收益、扣除或虧損項目， 該年度的可包括收入，但不包括某些投資收入。目前預計基金的收入不符合扣除條件 ，因為如下所述，儘管此事不容置疑，但基金認為基金直接開展的活動不會導致基金在美國境內從事貿易或業務。潛在投資者應諮詢他們的税務顧問，瞭解他們在基金的收入、收益、扣除和損失項目中的可分配份額是否可以獲得此類扣除。

股東將考慮基金從基金投資組合中持有的國庫證券(“國庫券”)應計利息中各自所佔的普通收入份額 。基金可持有“購入折扣”或“原始發行折扣”的國庫券或其他債務工具，在這種情況下， 股東將被要求在當前基礎上將應計金額計入應税收入，即使 這些金額可能在下一年收到。該基金亦可以“市場折扣”購入債務工具。在處置該等債務時，收益 一般須按市場折讓的程度視作利息收入，而股東須將基金持有該等債務期間應計的市場折讓份額列為普通收入 。股東將考慮基金從貨幣市場共同基金和某些國債ETF的投資中獲得的任何股息中各自所佔的份額。

基金持有的指數合同的一部分可能構成第1256條合同(定義見下文)。該守則一般適用“按市價計價”制度，對未實現的損益徵税，並就受守則第1256節(“第1256節合約”)規限的某些期貨和期權合約訂立特別税務規則。第1256節合約包括某些受監管的期貨合約。第1256節基金在 納税年度結束時持有的合同將被視為基金在納税年度最後一個營業日以公平市場價值出售的合同，以繳納美國聯邦所得税。基金在計算該年度的應納税所得額時，必須將這些被視為 銷售(稱為“按市價計價”)產生的淨收益或淨虧損，連同實際出售第1256條合同(或以其他方式終止基金在此類合同下的義務)而產生的任何收益或損失一併考慮在內。

如果基金在納税年度結束時持有的第1256條合同在接下來的 年度出售，出售時實現的任何收益或損失的金額將進行調整，以反映先前根據按市值計價規則考慮的收益或損失。

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資本收益和第1256條合同的損失通常被描述為短期資本收益或損失，其幅度為損益的40%，以及長期資本損益，其幅度為損益的60%。因此，股東一般會按比例計入基金持有的第1256條合約的長期資本損益及短期資本損益按比例分配，並由基金在計算其應納税所得額時予以考慮。如果非公司納税人發生了一年的淨資本損失，則損失部分(如果有的話) 包括第1256條合同的淨損失，可以由納税人選擇結轉三年。非公司納税人結轉到一年的虧損只能在以下情況下扣除：(1)虧損不超過第1256條合同當年的淨收益，(2)結轉撥備不增加或產生該年度的淨營業虧損。

如上所述，基金持有的任何未被歸類為第1256條合同的指數合約將不受第1256條年終“按市值計價”規則的約束。因此，與基金持有的此類期貨有關的任何長期或短期資本收益或損失，如未歸類為第1256條 合同，則只有在此類期貨頭寸轉讓或平倉(通過抵消或其他方式)時，基金才會予以確認。對於基金持有的非第1256條合同的商品期貨，適用的長期資本收益或損失處理資格的持有期為一年以上。

基金損益的分配

出於美國聯邦所得税的目的，股東在基金的收入、收益、損失、扣除和其他項目中的分配份額將由信託協議確定，除非根據該協議進行的分配不具有“重大經濟影響”，在這種情況下，分配將根據“合夥人在合夥企業中的利益”來確定。根據下文“每月分配和重估公約及轉讓人/受讓人分配”和“第754條選舉”的討論，根據信託協議進行的分配應被視為具有重大經濟效果或被視為根據股東在基金中的利益作出。

如果信託協議提供的分配被美國國税局成功質疑，則可以增加或減少根據信託協議分配給股東用於美國聯邦所得税目的的收入或損失金額 ，或者可以修改收入或損失的性質，或者兩者兼而有之。

如下文更詳細描述的那樣，適用於合夥企業的美國聯邦所得税規則非常複雜，其適用範圍並不總是很明確。這些規則通常不是為上市合夥企業制定的，在某些方面很難適用於上市合夥企業。基金將應用某些假設和慣例，以符合規則的意圖，並以反映經濟損益的方式向股東報告收益、收益、虧損、扣除和信貸，但這些 假設和慣例可能不符合適用的財政部條例的所有方面。因此，國税局可能會成功地斷言，所作的假設和/或使用的慣例不符合守則或財政部條例的技術要求，並將要求以可能對股東產生不利影響的方式調整或重新分配税項。

每月分配和重估公約以及轉讓方/受讓方分配

一般而言，基金的應課税收入及虧損將按每月釐定，並按各股東於上個月最後一個交易日結束時所持有的股份數目按比例分攤。通過投資股票，美國股東同意，在沒有相反的行政裁決或司法裁決的情況下，它將根據下文所述的每月分配和重估慣例報告收益和虧損 。

根據每月分配慣例，在前一個月的最後一個交易日結束時，出於美國聯邦所得税的目的，任何人被視為持有股票，將被視為繼續持有股票，直到下個月的最後一個交易日結束之前。對於 在上個月最後一個交易日結束時未被視為已發行股票的任何股票，第一個被視為持有此類股票的人(除承銷商或以類似身份持有該股票的其他人以外)將被視為持有美國聯邦所得税

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為此目的，自上個月最後一個交易日收盤時起 。因此，在一個月的最後一個交易日結束前已出售股份的股東，可以 在轉讓日之後實現的收益、收益、損失和扣除項目進行分配。

《守則》第706條一般要求合夥企業的收入和扣除項目按日在合夥企業權益的轉讓方和受讓方之間分配。如果在不考慮基金每月收入分配和扣減慣例的情況下完成股份轉讓，則出於美國聯邦所得税的目的，可能會被視為發生了股份轉讓。如果發生這種情況，基金的分配方法可能會被認為是每月一次的公約 ，實際上不符合這一要求。如果國税局認為股票轉讓發生在每個月，而財政部法規不允許每月進行慣例(或僅適用於少於全部股東股份的轉讓)，或者如果國税局不接受基金的慣例，則國税局可能會爭辯説，基金的應税收入或損失必須在股東之間重新分配 。如果這種爭辯持續下去，股東各自的納税義務將被調整，以可能損害某些股東的利益。主管人有權修改基金在轉讓人和受讓人之間(以及在應納税期間權益不同的股東之間)之間的分配方法。

此外，在設立或贖回股份的任何月份，基金一般會將基金資產中的任何未實現損益分別記入或記入現有股東的“賬面”資本賬户的貸方或借方。這將導致將基金的收入、收益、損失、扣除和信貸項目分配給現有股東，以説明基金在發行新股或贖回舊股時擁有的財產的税基與公平市價之間的差額，或逆轉第704(C)條的分配(如下所述)。這些 分配的預期效果是將基金資產在創建或贖回股票時的任何內在收益或損失分配給在經濟上賺取了此類收益或損失的投資者。

與上文所述的其他撥款一樣，基金一般將使用月度公約進行所謂的第704(C)款反向撥款。更具體地説，基金一般將分別貸記或借記現有股東的“賬面”資本賬户，其資產的任何未實現損益 的計算依據是創建或贖回交易當月的股票平均價格，而不是其資產在創建或贖回時的公平市場價值，或重估慣例。因此，出於美國聯邦所得税的目的，(I)新發行股票的購買者將被分配基金資產在收購股票時的部分或全部未實現收益，或(Ii)現有股東在收購時將不會被分配其在基金資產未實現虧損中的全部份額。

《守則》和適用的金庫條例一般要求合夥企業的收入和扣除項目按日在合夥企業權益的轉讓方和受讓方之間分配，“賬面”資本賬户的調整應以調整之日合夥企業財產的公平市場價值為基礎。《守則》和《財務處條例》沒有考慮按月分配或重估的慣例。如果國税局不接受基金的月度分配或重估慣例，國税局可能會爭辯説，基金的應納税所得額或虧損必須在股東之間重新分配。如果這樣的爭論持續下去，股東各自的納税義務將被調整，以可能損害某些股東的利益。主管人有權 修改基金的分配和重估方法，以符合適用法律，或以更準確地反映基金股東利益的方式分配合夥企業收入和扣除項目。

第754條選舉

該基金已經做出了《守則》第754條允許的選擇。這樣的選擇一旦做出，未經美國國税局同意是不可撤銷的。基金作出第754條選擇一般會要求股份購買人根據守則第743(B)節將其在基金資產中按比例所佔的基礎或內部基礎調整為公平市價(如在購買者股份的購買價格中所反映的)，猶如其已取得基金資產的直接權益。第743(B)條的調整完全歸因於 一名股份購買者，沒有增加

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以基金與基金所有其他股東有關的資產為基礎。根據股東對股票的購買價與其在購買時在基金內部的未調整份額之間的關係，與沒有第754條選擇的股東將獲得的收益或損失金額相比，第754條選擇對股東可能有利也可能不利。

根據《守則》第754條進行的計算很複雜，而且關於計算的機制幾乎沒有法律權威，特別是在公開交易的合夥企業的背景下。為幫助減少這些計算的複雜性和由此產生的行政費用，基金將在確定和分配第743款基數調整時適用某些慣例。國税局可能會成功地斷言，基金採用的某些或全部此類公約不符合《守則》或財務處條例的技術要求，因此需要作出不同的基數調整。如果美國國税局維持這樣的立場，股東可能會產生不利的税收後果 。

為了進行第754條所允許的基準調整，基金將被要求 獲取有關每個股東的股票二級市場交易以及股票的創建和贖回的信息。基金將向登記股東索取所要求的資料，而透過購買股份，股份的每一實益擁有人將被視為已同意實益擁有人股份的登記擁有人提供資料。 然而，儘管如上所述，基金不能保證基金將能夠從記錄擁有人或其他來源取得該等資料，或基金根據其所能取得的資料而作出的基數調整將有效地消除股東在其股份的外部基準與其在基金資產的內部基準的權益之間的差距。

分發的處理方法

合夥企業分配的現金一般不向被分配者徵税，但條件是現金金額不超過被分配者在其合夥企業權益中的納税基礎。因此，基金作出的任何現金分配僅在分配超過股東在其被視為擁有的股份中的 計税基準的範圍內才應向股東徵税(見下文“基金份額的計税基準”)。任何超出股東税基的現金分配將被視為出售或交換股份的收益(見下文“股份處置”)。

創造單位的創造與贖回

除授權參與者(或授權參與者代理的持有人)以外的股東一般不會確認授權參與者創建或贖回創設單位的收益或損失。然而，如果基金處置與贖回創設單位有關的資產，處置可能會產生收益或損失，這些收益或損失將分配給股東。獲授權參與者設立或贖回創設單位，也可能影響到股東在基金在其資產中的税基份額，這可能會影響基金出售或處置投資組合資產時分配給股東的損益數額。

股份的處置

如果美國股東轉讓股份，並且這種轉讓是出售或其他應税處置，則美國股東通常被要求確認收益或損失，其衡量標準是出售時實現的金額與美國股東在出售股票中調整後的計税基礎之間的差額。變現的金額將包括相當於美國股東在基金負債中所佔份額的金額，以及出售所得的任何收益。確認的收益或損失一般將作為資本收益或損失徵税。如果出售的股票被視為持有一年以上，則非公司美國股東的資本收益有資格按較低的税率徵税。美國公司股東的資本利得按與普通收入相同的税率徵税。美國股東在出售股票時確認的任何資本損失通常只能從資本收益中扣除，但非公司美國股東也可以用資本損失抵消高達每 年3,000美元的普通收入。

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美國 其股票被借給“賣空者”以彌補股票賣空的股東可被視為已出售這些股票。如果是這樣的話，該股東 在貸款期間將不再是這些股份的實益所有人，並可確認處置的收益或損失。因此，在貸款期間，(1)基金與這些股份有關的任何收入、收益、損失、扣除或其他項目 將不會由股東報告，以及(2)股東就這些股份收到的任何現金分配都可能全額納税， 很可能作為普通收入。因此，希望避免將其股票借給賣空者的收益確認風險的股東被敦促修改任何適用的經紀賬户協議，以禁止其經紀人借入其股票。然而，這些規則不應影響納税人報告的收入、收益、扣除或虧損的金額或時間，該納税人是證券交易商，而該證券交易商是為美國聯邦所得税的目的而將股票按市值計價的，或者證券交易商已選擇對該股票使用按市值計價的税務會計方法。

基金份額的計税依據

美國股東在其股票中的初始納税基礎將等於(A)美國股東為其股票支付的現金金額和(B)美國股東在基金負債中的份額。美國股東在其股票中的納税基礎將通過以下方式增加：(A)美國股東在基金應納税收入中的份額，包括資本利得，(B)美國股東在基金收入中的份額(如果有)，即 免税，以及(C)美國股東在基金負債中份額的任何增加。美國股東的股票税基將減少(但不低於零)：(A)分配給美國股東的任何現金的金額，(B)美國股東在基金虧損和扣除中的份額，(C)美國股東在基金支出中既不能扣除也不能適當計入其資本賬户的份額，以及(D)美國股東在基金負債中的份額的任何減少。

利息扣除的限制

非法人美國股東的“投資利息支出”的扣除額一般以股東的“投資淨收益”為限。投資利息支出一般包括基金產生的利息支出(如果有的話)，以及美國股東因購買或攜帶股票而發生的任何保證金賬户借款或其他貸款的投資利息支出。投資收入淨額包括持有用於投資的財產的毛收入和被視為投資組合收入的金額，如股息和利息，減去與產生投資收入直接相關的可扣除費用(利息除外)。為此，應按長期資本利得税徵税的任何長期資本利得或符合條件的股息收入不包括在淨投資收入中，除非美國股東選擇按普通所得税率為此類資本利得或股息收入納税。由基金或基金投資的某些實體支付或累積的某些利息中，股東的分配份額可被視為“業務利息”，並受單獨的扣除額限制。

組織、辛迪加和其他費用

目前，在2026年1月1日之前的納税年度內，不允許“雜項分項扣除”。一般而言，在2025年12月31日之後的應納税年度中，屬於個人、遺產或信託的美國股東只有在超過其調整後總收入的2%的範圍內，才能扣除被視為 “雜項分項扣除”的費用。《守則》對個人允許的某些分項扣除的金額施加了額外的限制，方法是將此類扣除中原本允許的部分減少相當於以下各項中較小者的金額：

此外， 在確定非公司美國股東的替代最低納税義務時，這些費用也不可扣除。該基金將按比例向股東報告其支出，每個美國股東將分別決定在多大程度上可以扣除

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美國股東的納税申報單。如果美國股東不能扣除全部或部分費用，可能會導致該美國股東在基金方面的應納税所得額超過該美國股東當年實際分配的現金金額。預計基金將支付的管理費將構成雜項分項扣除。

根據《守則》第709(B)條，為組織合夥而支付或發生的金額可在合夥企業的選舉中被視為遞延費用，可在180個月的期間內按比例扣除。該基金已經做出了第709(B)條的選擇。與股票發行和營銷相關的支出(所謂的“辛迪加費用”) 不符合180個月攤銷撥備的條件，且不可扣除。

被動活動損益

根據守則第469條，個人須遵守某些“被動活動喪失”規則。根據這些規則，被動活動造成的損失一般不得用於抵消被動活動以外的任何來源的收入。根據這一規則目前不能使用的損失通常可以結轉。在個人處置被動活動中的利益時，個人未使用的被動損失通常可用於抵消其他(即非被動)收入。根據現行財務處條例，基金投資的收入或損失一般不構成被動活動的收入或損失。因此，股東實現的收益或虧損將不能抵消美國股東的被動損失或來自其他來源的被動收入。

淨投資所得税

對某些個人的部分或全部淨投資收入將被徵收3.8%的税，這些個人的調整後總收入超過200,000美元(如果是聯合申報人，則為250,000美元)，以及某些遺產和信託的 未分配投資淨收入。為此目的，預期基金收益的全部或大部分股東份額將為淨投資收益。此外，在計算股東的淨投資收益時，不能扣除某些基金費用。

基金向股東提交的報告

該基金將提交合夥企業納税申報單。因此，税務資料將於該課税年度結束後於可行範圍內儘快按附表K-1提供予股東，但不得遲於3月15日。提供予股東的每個附表K-1將列明股東在基金税項中的份額(即來自國庫券的利息收入、與期貨合約有關的短期及長期資本收益或虧損、貨幣市場收入、本年度T-Bill ETF收入和投資支出) 以足以讓美國股東完成其在股票投資的納税申報單的方式。

通過收購股份，各股東將被視為同意允許經紀商和 被提名人向基金提供其名稱和地址以及基金可能合理要求的其他信息和表格，以履行其納税申報和扣繳義務(並放棄與該等信息和表格有關的任何保密權)，並應要求提供信息或表格。

鑑於缺乏處理與基金類似的結構的權力，國税局是否會同意基金進行納税報告的方式尚不確定。因此，股東應該意識到，未來美國國税局對財政部條例的解釋或修訂可能會改變基金和任何被提名人進行納税報告的方式。

税務 代理商

受益人是由被提名人通過其股票持有者確定的，通常沒有美國聯邦納税申報單申報要求的類型(統稱為“某些K-1單位持有人”)，已指定管理所有者為其在與信託進行交易時的税務代理人(“税務代理人”)。鑑於上述指定並依據庫務規例1.6031(B)-1T(C)條，

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不時修訂， 信託將向税務代理提供某些K-1單位持有人的報表(如財政部條例1.6031(B)-1T(A)(3)條所述，經不時修訂至 時間)。

税務責任的審計和調整

根據管理文件，管理所有人已被任命為《守則》第6223節所指的基金的“合夥企業代表”(“合夥企業代表”)，代表基金在國税局審計和相關程序中行事。在中央合夥審計制度下，合夥企業代表的行動，包括合夥企業代表同意調整基金收入以了結美國國税局對基金的審計，將對所有股東具有約束力，根據2018年1月1日之前生效的合夥企業審計規則，對於税務事項合夥人的某些行為， 某些股東可享有的退出權利將不再可用。

在中央合夥審計制度下，股東無需收到任何基金納税申報表審計的通知，也無權參與任何此類審計，基金審計中所作的任何調整將對所有股東具有約束力。因審計基金税務申報表而產生的任何税款以及由此產生的任何利息和罰款，通常應由基金在最終確定的年度內支付，除非基金選擇向其 股東發送審計年度的報表(“調整報表”)，告知他們在審計中所做的調整份額。如基金髮出調整聲明，股東一般須 支付因該等調整而產生的任何税項、利息及罰款，猶如該等調整是在經審核年度及任何其他受影響年度(視何者適用而定)作出的，但股東無須修訂其先前任何年度的報税表。一般而言，如果基金支付調整所產生的税款，則按經審計年度的最高税率計算調整後的淨額，經美國國税局批准後，按可能的減幅計算，以計算某些類型的收入和免税股東。財政部條例就合夥企業或其他直通實體(“直通合夥人”)收到其持有權益的較低級別合夥企業的調整報表時如何納税提供了指導。總體而言, 此類財務條例 規定，直通合作伙伴可以支付其收到的調整表上顯示的金額，或將調整表所涉及的審計年度的報表發送給其利益持有人，告知他們在調整表上顯示的調整中所佔的份額。如果直通合作伙伴將此類聲明發送給其利益持有人，則利益持有人通常需要支付 就此類聲明報告的税款、利息和罰款。直通合夥人必須按照美國國税局規定的表格、説明和其他指導向其受影響的利益持有人提交此類聲明。州和地方徵税管轄區也有可能制定類似的規定。

股東應與自己的税務顧問討論集中式合夥審計制度對基金投資的可能影響。

非美國股東

該基金打算以這樣一種方式開展其活動，即非美國股東如果不是在美國以其他方式開展貿易或業務，則不會因投資股票而被視為在美國從事貿易或業務。如果非美國股東在IRS Form W-8BEN或IRS Form W-8BEN-E(或其他適用表格)上證明股東不是美國人，並提供姓名和地址信息，並以其他方式滿足適用的文件和認證要求，則非美國股東在基金持有的美國國債實現的利息收入中的份額將免除美國預扣税。 此外，關於向非美國股東進行的某些分配，本基金不需要預扣任何股息，基金就貨幣市場共同基金和國債ETF支付給本基金的股息所作的分派(br}為RIC)一般不需繳納聯邦所得税，前提是(I)該分派被我們正確地報告為“利息相關股息”或“短期 資本利得股息”，(Ii)該分派來自守則中為該等股息指定的來源，以及(Iii)滿足某些其他要求。不能保證我們的任何分銷將被指定為符合此豁免的資格。

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非美國股東通過出售股票獲得的收益或基金資本收益中的非美國股東份額將不需要繳納美國聯邦所得税 。然而，一般來説，合夥企業權益的購買者或受讓人被要求對非美國股東在出售或交換股票時實現的金額預扣10%，除非轉讓人證明其不是美國人。 然而，美國財政部和美國國税局已經暫停了對2023年1月1日之前發生的某些公開交易的合夥企業權益轉讓的規則，包括轉讓我們的 公共單位。在2023年1月1日或之後發生的交易將需要這種扣繳，但如果是通過經紀人進行的轉讓，扣繳義務通常強加給轉讓人的經紀人。非美國股東也可能需要繳納州/地方所得税，並可能有相應的州/地方納税申報要求 。

在個人非美國股東的情況下，如果非美國股東在納税年度內在美國逗留183天或更長時間，並且滿足某些其他 條件，則非美國股東將就出售股票的收益或非美國股東的資本收益分配份額繳納美國聯邦所得税。

作為個人的非美國股東將按其去世時擁有的美國場所財產的價值繳納美國 聯邦遺產税(除非適用法定豁免或税收條約豁免)。目前尚不清楚合夥企業的權益(如股份)是否將被視為美國所在地財產。 因此，非美國股東可能需要為其死亡時擁有的股份的全部或部分價值繳納美國聯邦遺產税。

建議非美國股東諮詢他們自己的税務顧問，以瞭解投資股票對他們造成的特定 税收後果。

受監管的投資公司

RIC對基金投資的處理將在一定程度上取決於該基金是否被歸類為守則第851(H)節所指的合格上市合夥企業(“合格PTP”)。 RIC可將其資產的最多25%投資於合格PTP，並且根據適用於尋求獲得RICS根據守則可獲得的特殊税收待遇的實體的收入來源測試，此類投資的淨收益為合格收入。在測試符合適用於確定實體是否符合RIC資格的毛收入測試時，RIC不需要 查看合格PTP的基礎合夥資產。然而，在測試資產多元化測試的合規性時，RIC可能需要查看合格的PTP。RIC還將被要求在測試是否符合守則中適用於RICS的資產多元化測試時，檢查RIC在 中擁有20%或更多有表決權股票權益的公司，以確定RIC是否已將高達25%的資產投資於合格的PTP，包括其他發行人。另一方面，RIC對不是合格PTP的上市合夥企業的投資不計入RIC對合格PTP的投資25%的限制；相反，如果RIC以與合夥企業相同的方式賺取收入，以確定其是否符合RIC的資格，則RIC將被視為 。

基金預計，在基金從其商品期貨交易中實現足夠毛收入的任何課税年度，它都將有資格成為合格的PTP。但是，基金是否符合資格，取決於基金在特定納税年度的表現，不能保證基金在某一年符合資格，也不能保證基金未來的業績符合以前的經驗。此外， 到目前為止，還沒有關於適用這些規則的監管指導意見，今後的指導意見可能會對基金作為合格私營部門方案的資格產生不利影響。

敦促RIC投資者監控其在基金的投資，並就此類投資對其遵守適用於RICS的收入來源和資產多元化要求的影響諮詢税務顧問。基金將在管理所有者的網站上提供定期税信息，旨在使RIC投資者能夠根據合格的PTP規則確定基金的地位。

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免税組織

以其他方式免除美國聯邦所得税的組織 仍需就其UBTI徵税。除下文就某些類別的免税收入指出的情況外，UBTI一般包括(直接或通過合夥企業)從貿易或企業獲得的收入或收益，其行為與該組織行使或履行其免税目的或職能基本無關。

UBTI一般不包括被動投資收入，如股息、利息和資本收益，無論是由本組織直接或間接通過其作為合夥人的合夥企業(如基金)實現的。這種類型的收入是免税的，但須遵守下文關於“不相關的債務融資收入”的討論，即使它是通過構成交易或業務的證券交易活動變現的。

UBTI不僅包括如上所述的貿易或業務收入或收益，還包括“不相關的債務融資收入”。後一類收入一般包括：(1)免税組織(直接或通過合夥)在納税年度內任何時候從產生收入的財產中獲得的收入，該財產在納税年度內的任何時候存在“購置債務”；(2)免税組織(直接或通過合夥)在截至處分之日的12個月期間的任何時候從處置財產中獲得的收益。

基金實現的所有收入預計都是短期或長期資本利得收入、利息收入或其他被動投資收入，特別不受上文所述的《國際貿易法》的約束。基金不會為收購或持有任何投資而借入資金，也不會因此類投資而產生“收購債務”。因此，購買股份的免税實體 預計不會因其對該等股份的投資或出售該等股份而招致任何UBTI，只要該免税實體不借入 資金以投資該等股份。

免税實體不得將一種貿易或業務的虧損與另一種貿易或業務的收入或收益相抵。在2018年1月1日之前發生的某些淨虧損允許 抵消無關貿易或業務產生的收益和收入(如果有其他情況)。

某些州和地方税事宜

潛在股東在投資股票時，除了考慮所述的美國聯邦所得税後果外，還應考慮潛在的州和地方税考慮因素。這些考慮因素 是在各種徵税方案下產生的，其中包括為美國聯邦所得税目的而對被視為合夥企業的實體徵收的税款、對非居民合夥人的分配份額預扣、特許經營 和資本税、毛收入税、淨收入税、增值税和毛收入税。

州和地方税法通常與美國聯邦所得税法在處理州淨所得税的收入、收益、損失、扣除和抵免等具體項目方面存在差異。對於因州或地方税所得税而作為實體徵税的股東，基金的應税關係、收入和 分攤因素可能會流向股東，這種傳遞可能會不成比例地影響一個或多個 司法管轄區股東相對於該股東從基金分配的份額的納税能力。對於屬於個人的股東，基金的應税關係和分攤收入通常將流向股東，並且在確定基金的應納税所得額或虧損時，一般要求將股東在基金應納税所得額或虧損中的分配份額包括在確定其應申報收入時，以便在 股東所在司法管轄區內繳納州和地方所得税。

基金可能與一個或多個司法管轄區有應税關係，這些司法管轄區將對股東徵税(並要求股東就股東從該業務獲得的收入份額提交州和地方税申報單)。潛在股東應諮詢其税務顧問，瞭解在股東居住的司法管轄區是否可獲得此類税收的抵免。

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避税規則 披露規則

在某些情況下，某些交易必須在納税人的美國聯邦所得税申報單所附的披露聲明中向美國國税局披露。(此類聲明的副本還必須發送到美國國税局避税分析辦公室。)此外，該法要求某些“材料顧問”保存一份參與這類交易的人員名單，如有書面要求，必須向國税局提供該名單。這些規定可以適用於傳統上不被認為涉及濫用税務籌劃的交易。因此，基金或股東有可能要求：(1)如果股東因處置股份(包括以撤資方式)而蒙受損失(在每一種情況下，均超過在不考慮抵銷收益或其他收入或限制的情況下計算的門檻)，或(2)可能在其他情況下。此外，可要求基金的材料顧問根據《守則》保存一份投資於基金的人員名單。雖然避税披露規則一般不適用於納税人具有合格基礎(通常等於納税人為此類資產支付的現金金額)的資產處置所確認的損失，但此類規則將適用於確認與傳遞實體(如股票)的權益有關的損失的納税人，即使該等權益的基礎等於其支付的現金金額。此外，如果未能遵守這些報告要求，可能會受到重罰。敦促美國股東就避税披露規則及其可能適用於他們的問題諮詢他們的税務顧問。

美國股東應諮詢他們自己的税務顧問，瞭解他們因收購、擁有或處置股份而可能承擔的任何納税申報或申報義務。

後備扣繳

在某些情況下，基金被要求對支付給 非公司股東的某些付款進行預扣，這些非公司股東沒有向基金提供正確的納税人識別碼(在 個人的情況下，其社保號碼)和某些證明，或者在其他情況下 受到備用扣繳的影響。備用預扣不是附加税。任何從向股東支付的款項中扣留的金額都可以退還或記入股東的美國聯邦 所得税義務(如果有)中，前提是及時向美國國税局提供所需信息 。

股東應該意識到，根據現行法律，美國聯邦、州和地方所得税 有關股份購買、所有權和處置的某些方面並不明確。 因此，敦促股東諮詢他們自己的税務顧問，以確定在他們的特定情況下， 股份所有權的税收後果，包括適用美國聯邦、州、 當地和外國税法。

FATCA

《僱傭激勵恢復就業法案》(FATCA)的 外國賬户税收合規法條款一般對某些美國來源收入(包括股息和利息)(“可持有付款”)實行申報和30%預扣税制度 。雖然30%的預扣税也適用於在2019年1月1日或之後出售或以其他方式處置將產生美國來源利息或股息的財產的毛收入的支付，但擬議的財政部法規完全取消了對毛收入支付的此類預扣 。美國財政部表示，在這些擬議的財政部法規最終敲定之前，納税人可能會依賴它們。一般來説，這些規則旨在要求美國人對非美國賬户和非美國實體的直接和 間接所有權向美國國税局報告。如果未能提供有關美國所有權的所需信息，則適用30% 預扣税制度。

除非非美國股東提供遵守規則條款可能需要的信息、陳述和非美國法律的豁免，包括有關該非美國股東的某些美國直接和間接所有者的信息，否則規則可能會要求非美國股東在基金收到的可持有付款中繳納30%的預扣税。非美國股東，即

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被視為“外國金融機構”通常會被扣繳，除非它同意向美國國税局報告有關其美國賬户持有人及其 附屬公司的某些信息。

潛在股東應根據自己的情況，就FATCA的 要求諮詢自己的顧問。

歐洲清算系統

持有歐洲結算系統股份的任何歐洲結算系統參與者將被視為已向基金和歐洲結算銀行提出並與其達成協議，作為在歐洲結算系統中持有股份的條件，以向歐洲結算銀行提供(A)其税務識別號，(B)是否(I)非美國人、(Ii)外國政府、國際組織或任何全資擁有的機構或工具的通知，或(Iii)免税身份，以及(C)歐洲結算銀行為履行其美國納税申報義務而可能不時要求的其他信息。如果歐洲結算系統的參與者未能提供此類信息，歐洲結算銀行除其他行動外，可以阻止該參與者的股票和相關收入分配的交易。

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建議潛在投資者在決定是否投資這些股票之前諮詢他們的税務顧問。

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按員工福利計劃採購

雖然不能保證對基金或任何其他管理期貨產品的投資在進行此類投資時會達到員工福利計劃的投資目標，但期貨投資具有某些可能對此類計劃感興趣的特徵。例如，期貨市場是少數幾個員工福利計劃可以參與槓桿策略的投資領域之一，而不需要為“無關的企業應税收入”繳税。請參閲下面的“美國聯邦所得税的重要考慮因素--‘免税組織’”。此外，由於僱員福利計劃不是納税實體，因此不需要為基金的利潤(如果有的話)繳納年税。

一般信息

以下部分闡述了根據經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》(“ERISA”)和守則規定的某些後果，即擁有投資酌情權的受託人在決定將計劃的資產投資於基金之前，應考慮受ERISA或守則第4975節所界定並受其受託責任條款約束的“僱員福利計劃”的受託人 (此等“僱員福利計劃”和“計劃”在本文中稱為計劃，而此等具有投資酌情權的受託人 稱為計劃受託人)。以下摘要並不打算完整，而只是針對ERISA和《守則》中可能由計劃受託人自己的律師提出的某些問題。

一般而言，僱員退休保障制度所界定的“僱員福利計劃”和守則第4975節所界定的“計劃”，共同指向個人或僱主的僱員及其受益人提供退休福利或福利的任何計劃或賬户。此類計劃和賬户包括但不限於公司養老金和利潤分享計劃、“簡化員工養老金計劃”、針對個體户(包括合夥人)的Keogh計劃、守則第408節所述的個人退休賬户和醫療福利計劃。

ERISA計劃的每個計劃受託人必須適當考慮與基金投資相關的事實和情況，包括基金投資在計劃投資組合中所起的作用。每個此類計劃受託人在決定投資於基金之前，必須信納對基金的此類投資是對計劃的審慎投資，

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計劃，包括對基金的投資，都是多樣化的，以最大限度地減少鉅額虧損的風險，對基金的投資符合計劃文件和相關的 信託。

考慮收購股份的每個計劃受託機構在這樣做之前，應諮詢其自己的法律和税務顧問。對該基金的投資是投機性的，涉及高度風險。該基金並不是一個完整的投資計劃。

“計劃資產”

ERISA和根據其發佈的條例(“計劃資產規則”)載有規則，用於確定計劃對實體的投資何時會導致該實體的基礎資產在受託責任的目的下被視為該計劃的資產，以及ERISA和守則第4975節禁止的交易條款(即“計劃資產”)。這些規則 規定，如果適用某些例外，實體的資產將不是購買其中權益的計劃的計劃資產，包括(1)如果購買的股權是“公開發售的證券”，則適用的例外(“公開發售的證券例外”)；以及(2)如果所有“福利計劃投資者”的投資不是“重大”的(“微不足道的參與例外”)，或某些其他例外適用的例外。

如果股權是(1) “可自由轉讓”的證券，(2)“廣泛持有”的證券類別的一部分，以及(3)(A)根據交易法第12(B)或12(G)條登記的證券類別的一部分，則適用公開發售證券例外，或(B)根據證券法下的有效註冊聲明作為公開發售的一部分出售給計劃，且此類證券所屬類別在發行人發行該證券的會計年度結束後120 日內(或美國證券交易委員會可能允許的較後時間)根據交易所法登記。資產計劃規則規定，對擔保是否“可自由轉讓”的決定應基於所有相關事實和情況。根據計劃資產規則，只有當一類證券是由100名或更多投資者擁有的證券類別，而不受發行人和彼此之間的影響時，這類證券才是“廣泛持有”的。

這些股票應被視為公開發行的證券。首先，根據證券法下的有效註冊聲明，股票僅作為公開發行的一部分出售，並且 股票已根據交易法及時註冊。其次，這些股票似乎可以自由轉讓，因為這些股票可以在紐約證交所Arca上自由買賣。第三，自股票首次出售之日起，至少有100名獨立於本基金和相互獨立的投資者持有這些股票。因此，基金的基礎資產不應被視為任何購買股票的計劃的資產。

不符合條件的購買者

一般而言，如果管理所有者、商品經紀人、管理人、景順分銷商、受託人、指數保薦人或其各自的任何附屬公司或其任何員工：(A)對此類計劃資產的投資具有投資酌情權；(B)有權或有責任就此類計劃資產提供美國勞工部規定的收費“投資建議”；或(C)僱主是維護此類計劃或為此類計劃做出貢獻的僱主，則不得與該計劃的資產一起購買股票。上一句第(A)或(B)款所述的一方是ERISA和《守則》關於本計劃的受託人，任何此類購買都可能導致ERISA和《守則》規定的“禁止交易”，而不受禁止交易規則的有效豁免。

表格5500報告

某些ERISA計劃可能需要在計劃年度表格5500的附表C中報告基金向基金服務提供者支付的某些補償。在適用的範圍內，本文件中對此類賠償的任何描述都旨在滿足附表C備選報告選項中“合格的間接賠償” 的披露要求。

除另有規定外，上述關於投資基金的ERISA和《守則》後果的陳述，均以現行有效的《守則》和《ERISA》的規定為依據。

86

及其現有的行政和司法解釋。不能保證不會發生會導致上述聲明不正確或不完整的行政、司法或立法變更。

擁有投資自由裁量權的人應根據特定計劃和現行税法的情況，諮詢他或她的律師和財務顧問，以確定是否適合投資於該基金。

本節不涉及可能適用於潛在投資者的任何法律、法規或法規 屬於不受ERISA或法規第4975條約束的員工福利計劃，例如美國聯邦、 州和地方政府計劃以及某些教會計劃(以及外國計劃)。這些其他法律、法規或法規可能會對可能與ERISA類似的計劃資產的投資 施加受託責任要求。這類投資者應該就這些問題諮詢自己的專業顧問。

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配送計劃

授權參與者

基金於創設訂單交收日(截至東部時間下午2：45，緊接基金接受創設單位的有效訂單之日起的下一個營業日) ，持續向獲授權參與者發行創設單位股份。創設或贖回將在基金接受設立創設單位的有效命令之日，以紐約證交所Arca收市時間或最後一個交易基金期貨合約的交易所的淨資產淨值為100,000股，兩者以較後的日期為準。提交創建訂單後，授權參與者可以請求 管理所有者同意創建訂單結算日期，最長為創建訂單日期後的兩個工作日。

授權參與者可以不時向公眾提供他們創建的任何創作單位的股份 。授權參與者向公眾發行的股票將以每股發行價進行發行，發行價將根據紐約證券交易所Arca股票的交易價格、每股資產淨值以及發售時的股票供求情況等因素而變化。最初由同一創建單位組成但由授權參與者在不同時間向公眾發行的股票可能會有不同的發行價。根據事實和情況，授權參與者出售股票的價格超過該授權參與者在設立單位中創建該股票所支付的價格，可被視為FINRA公司融資部的承保補償。授權參與者不會從基金、主管人或其任何關聯公司獲得與其向公眾出售股票相關的任何費用或其他補償，儘管投資者預期其經紀人將在購買股票時向投資者收取佣金，這些佣金因投資者而異。鼓勵投資者查看其經紀賬户的條款，以獲取適用的 費用。

本基金已與景順經銷商訂立分銷服務協議，以協助管理擁有人履行與分銷和市場推廣有關的某些職能和職責，包括審核和批准市場推廣材料。考慮到景順經銷商提供的服務，主管人向景順經銷商報銷與執行此類服務相關的實際費用，每年最高限額為25,000美元(每季度6,250美元)。另請參閲 “材料合同-分銷服務協議”。

截至本招股説明書發佈之日，美國銀行證券公司、蒙特利爾銀行資本市場公司、法國巴黎銀行證券公司、Cantor Fitzgerald&Co.、Citadel Securities LLC、花旗全球市場公司、瑞士信貸證券(美國)有限責任公司、德意志銀行證券公司、高盛公司、高盛執行與清算有限責任公司、Interactive Brokers LLC、傑富瑞公司、摩根大通證券公司、美林專業結算公司、摩根士丹利公司、野村證券國際公司、加拿大皇家銀行資本市場美洲公司、SG Securities LLC、瑞銀證券公司、UBS Securities LLC、Virtu America LLC和Virtu Financial Capital Markets LLC已經簽署了參與者協議，是唯一授權的參與者。

87

成為法定承銷商的可能性

基金不時向 授權參與者發行Creation Units股票，以換取現金。由於新股可以在基金存續期內的任何時刻持續發行和發行，因此證券法中使用的“分發”一詞可能會在任何時刻發生。獲授權的參與者、其他經紀自營商公司或其客户可被視為法定承銷商，因此可能受到證券法招股説明書-交付和責任條款的約束，如果它從基金購買創建 單位，將創建單位分解為成份股並將股票出售給其 客户；或者如果它選擇將創建新股的供應與涉及徵求股票二級市場需求的積極出售努力 結合在一起 。在確定某人是否為承銷商時，必須考慮與經紀自營商或其客户在特定情況下的活動有關的所有事實和情況，並且上述例子不應被視為導致被歸類為承銷商的所有活動的完整描述。 授權參與者、其他經紀自營商和其他個人應注意，根據適用法律的某些解釋，他們的某些活動可能會導致他們被視為分銷的參與者。以使其成為法定承銷商的方式，並使其遵守招股説明書交付和證券法的責任條款。

交易商既不是授權的參與者，也不是“承銷商”，但正在參與分銷(與普通二級交易交易不同)，因此處理的股票屬於證券法第4(A)(3)(C)節所指的“未售出配售”的一部分，將無法利用證券法第4(A)(3)節規定的招股説明書交付豁免。

[故意將頁面的其餘部分留空]

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根據FINRA規則2310 支付的價值項目彙總表

付款性質	收件人	付款人	付款金額	提供的服務
銷售佣金	授權 參與者	股東	不超過0.99%的 總髮行收益。	經紀買賣 共享並創建和 贖回創造單位。
分銷服務 收費	景順 總代理商	管理 物主	上限為每宗25,000元 年利率不超過0.25% 總髮行量的 收益	協助管理業主 具有某些功能和 與分銷有關的職責 和市場營銷，包括 審查和批准 營銷材料， 諮詢FINRA和 確保遵守 FINRA營銷規則和 維護某些賬簿和 與信託有關的紀錄 和基金。

有關更多詳細信息，請參見下文。

一般信息

散户投資者可以通過傳統的經紀賬户買賣股票。通過佣金/手續費經紀帳户購買股票的投資者可以支付經紀帳户收取的佣金/費用。鼓勵投資者審查其經紀賬户的條款，以確定適用的收費。

投資者如欲透過交易的授權參與者設立或贖回創設單位，而交易並不涉及在投資者住所或居住地註冊的經紀交易商，投資者應在設立或贖回前，就該州證券法下適用的經紀自營商或證券監管要求諮詢其法律顧問。

主管人已同意就某些責任(包括證券法下的責任)向某些當事人作出賠償，並分擔此等當事人可能被要求就該等責任支付的款項。受託人已同意僅從基金資產中並在基金資產的範圍內向該等各方償還管理所有人就該等負債而應支付的賠償及分擔款項，惟管理擁有人在到期時仍未支付該等款項。

提供Creation Units符合 FINRA規則2310。因此，未經股份購買者事先書面批准，獲授權參與者不得向其擁有酌情決定權的任何賬户出售任何股份。向FINRA成員支付的與基金髮售股票有關的最高價值項目將不超過基金股票發售總收益的10%。

授權參與者將不會收取超過發售總收益的0.99%的佣金。

經銷服務協議規定景順經銷商的年薪為25,000美元(每季度6,250美元)。管理所有者從自己的資產中向總代理商支付這些費用。

向景順分銷商支付的款項合計不超過發售總收益的0.25%(信託基金，而不是按基金計算)。景順經銷商將監測與信託有關的賠償收受情況，以確定在與其他FINRA成員收取的銷售佣金和實現的任何價差相結合的情況下，是否必須限制本文所述的付款，以遵守根據FINRA規則2310對承銷商賠償總額的10%的限制。

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該基金的股票在紐約證券交易所Arca交易，代碼為“DBE”。

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法律事務

Morgan，Lewis&Bockius LLP已就特此發售的股份向主管人提供諮詢。Morgan，Lewis&Bockius LLP還就其作為信託和基金的管理所有者的責任以及與該基金相關的事宜向管理所有者提供建議。Morgan，Lewis&Bockius LLP已準備了與ERISA有關的“重要的美國聯邦所得税考慮事項”和“按員工福利計劃購買”部分。Morgan，Lewis&Bockius LLP沒有，也不會在與信託或基金有關的事宜上代表信託或基金或股東，也沒有聘請其他律師代表他們行事。律師的某些意見已作為註冊説明書的證物提交給美國證券交易委員會，本招股説明書是其中的一部分。

該信託的特拉華州特別法律顧問Richards，Layton&Finger，P.A.已就在此發行的股票的合法性向該信託 提供諮詢。

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專家

基金的財務報表和管理層對財務報告內部控制的有效性的評估(包括在管理層的財務報告內部控制報告中)通過參考截至2021年12月31日的年度10-K表格年度報告而納入本招股説明書， 根據獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所作為審計和會計專家的授權而如此納入。

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附加信息

本招股説明書是信託基金代表基金向華盛頓特區美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。如 “通過引用某些文件合併”一節中進一步討論的那樣，我們通過引用併入了某些信息。本招股説明書並不包含該等註冊聲明所載的所有資料，而根據美國證券交易委員會的規則及規例，其中某些部分已被遺漏，包括但不限於有關的某些證物(例如，參與者協議及客户協議的格式)。此處對作為證物列入註冊説明書的協議的描述必須是摘要；證物本身可在華盛頓特區美國證券交易委員會維護的公共參考設施中免費查閲，並可在支付規定費用後從委員會獲得全部或部分副本。美國證券交易委員會維護一個網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關注冊人的信息。這樣站點的地址是http://www.sec.gov.

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最近財務信息 和年度報告

基金管理所有人將在CFTC規則和條例要求的基金財政年度結束後九十(90)個日曆日內向您提交基金年度報告，包括但不限於由獨立註冊公共會計師認證的年度經審計財務報表，以及對基金活動具有管轄權的任何其他政府機構要求的任何其他報告。您還將獲得適當的信息，以便 您可以(及時)提交有關您股票的美國聯邦和州所得税申報單。符合CFTC和NFA要求的月度帳單張貼在管理所有者的網站上，網址為： https://www.invesco.com/ETFs.其他報告可由管理所有者自行決定或根據監管機構的要求在管理所有者的網站上發佈。

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通過引用方式合併某些文件

美國證券交易委員會允許基金通過引用將基金向其提交的信息合併到本招股説明書中，這意味着基金可以通過向股東推薦那些已在美國證券交易委員會備案的文件來向股東披露重要信息。

基金通過引用納入的信息是本招股説明書的重要組成部分，基金向美國證券交易委員會提交的文件中的信息將在以後自動更新和取代其中的一些信息。基金以參考方式併入下列文件。

本招股説明書參考併入了基金已經或將向美國證券交易委員會提交的以下文件，以迴應某些披露：

以引用方式併入的文件 中包含的任何陳述將被修改或取代，只要本招股説明書(或隨後向美國證券交易委員會備案並以引用方式併入的任何其他文件中)包含的陳述修改或與先前的 陳述相反。任何如此修改或取代的陳述將不被視為本招股説明書的一部分，除非 被如此修改或取代。

由於該基金正在通過參考方式納入未來向美國證券交易委員會提交的文件，因此本招股説明書將不斷更新，以後提交給美國證券交易委員會的信息可能會更新和取代本招股説明書中通過參考納入或納入的部分信息。這意味着股東必須查看通過引用方式併入的所有美國證券交易委員會備案文件，以確定本招股説明書或以前通過引用方式併入的任何文件中的任何陳述是否已被修改或 被取代。

基金將應要求免費向股東提供一份通過引用併入本招股説明書的備案文件副本。任何請求都可以通過書面或撥打以下地址或電話號碼提出：

景順資本管理有限責任公司
萊西路3500號，700號套房
伊利諾伊州唐納斯格羅夫，60515
Telephone: (800) 983-0903

這些文檔也可以通過我們的網站訪問，網址為https://www.invesco.com/ETFs，或如本文“其他信息”中所述。我們網站上包含或鏈接的信息和其他內容不包含在本招股説明書中作為參考，不應被視為本招股説明書的一部分。

基金向美國證券交易委員會提交年度、季度、當前報告和其他信息 。美國證券交易委員會維持着一個互聯網站http://www.sec.gov，其中包含有關基金的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。

[故意將頁面的其餘部分留空]

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第二部分

補充信息聲明

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景順DB能源基金

實益權益股份

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這些股票是投機性證券，涉及損失風險。

過去的表現並不一定預示着未來的結果。

請參閲第一部分第12頁開始的“風險因素”。

本招股説明書分為兩部分：一份披露文件和一份補充信息聲明。

這些部分捆綁在一起，都包含重要的 信息。您必須將附加信息聲明與披露文件一起閲讀。

2022年8月25日

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景順資本管理有限公司

管理所有者

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第二部分

補充信息聲明

目錄 表

有關景順資本管理有限責任公司的一般信息	94
期貨市場	94

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景順資本管理有限公司的一般信息

景順是一家獨立公司，致力於提供投資體驗，幫助人們從生活中獲得更多。我們有幸代表120多個國家和地區的客户管理着超過1.39萬億美元的資產。我們的能力覆蓋全球地區、資產類別和投資工具，我們的投資團隊擁有充分利用其專業知識的知識自由。欲瞭解更多信息，請訪問https://www.invesco.com/us.。

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期貨市場

期貨 合約

期貨合約是在美國或外國交易所訂立的標準化合約，要求在特定時間和地點交割指定數量的各種農業和熱帶商品、工業商品、貨幣、金融工具或金屬。根據買方或賣方的不同，合同義務可通過接受或進行(視情況而定)某一批准等級的商品的實物交割來履行，或通過在指定交割日期之前在相同或相互抵銷的交換上進行等值但相反的期貨合約的抵銷出售或購買來履行。作為實物商品未交割的抵消交易的一個例子，在期貨交易所出售一份12月小麥合約所產生的合同義務可以在購買同一交易所的一份12月小麥合約要求交割該商品之前的任何時間履行。在扣除經紀佣金後，期貨合約的賣出或買入價格與為抵銷買入或賣出而支付的價格之間的 差額構成交易者的利潤或損失。某些期貨合約，如CFTC批准的股票、金融或經濟指數的合約，或歐洲美元合約，以現金結算(無論是否試圖抵消此類合約)，而不是任何實物商品的交割。

套期保值者和投機者

交易期貨合約的兩大類人是“套期保值者”和“投機者”。銷售或加工大宗商品的農民等商業利益集團，以及銷售或交易大宗商品(包括利率敏感型工具、外幣和股票)並面臨貨幣、利率和股票風險的金融機構，可利用期貨市場進行套期保值。套期保值是一種保護性程序，旨在最大限度地減少因價格波動而可能發生的損失，例如，從加工商簽訂合同以一定價格買賣原材料或加工商品到他必須履行合同的時間。期貨市場使套期保值者能夠將價格波動的風險轉移到投機者身上。投機者拿自己的資金冒險，希望從期貨合約的價格波動中獲利。投機者很少接受商品的交割，而是通過買入或賣出期貨合約來平倉。由於投機者可能在期貨市場上持有多頭或空頭頭寸，無論價格上漲還是下跌，他都有可能獲利或蒙受損失。

期貨交易所

期貨交易所為交易期貨合約及其期權(但不包括遠期合約)提供集中的市場設施。特定交易所的會員和在其上執行的交易受該交易所的 規則約束。美國的主要交易所包括芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所和美國洲際交易所期貨。

美國的每個期貨交易所都有一個相關的“清算所”。一旦交易所成員之間的交易得到確認，結算所將取代在交易所交易的合約的每個買家和賣家，實際上成為每個交易者在市場上未平倉的另一方。此後，交易的每一方只需向結算所尋求

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性能。結算所通常設立一個擔保基金，交易所的所有結算會員都必須向該基金繳款；這一基金起到了緊急緩衝的作用，使結算所至少在很大程度上能夠履行其對破產結算會員合同“另一方”的義務。此外，結算所要求保證金並持續按市價計價，以確保其會員能夠履行其合約義務。因此，結算所的核心職能是確保交易的完整性。在有組織的交易所進行期貨交易的會員通常不需要擔心交易對方的償付能力，而是他們關心的是他們的商品經紀商和結算所各自的償付能力。結算所對未平倉合約的履約“擔保”並不適用於客户。如果成員公司破產，客户可能會蒙受損失。

外國期貨交易所在某些方面與美國同行不同。與美國交易所不同的是，某些外匯交易所是“委託人市場”，交易仍由相關交易者承擔，交易所清算所不會取代任何一方。見“風險因素 -在美國以外的期貨交易所進行交易不受美國監管”。

條例

美國的期貨交易所受CFTC根據《商品交易法》的監管，CFTC是負責監管期貨交易所和在這些交易所進行交易的政府機構。

商品交易法“和商品期貨交易委員會還規範”商品交易顧問“和”商品池經營者“的活動，商品交易委員會通過了關於某些此類人員活動的規定。根據CFTC的授權，CFTC要求商品池運營商(如管理所有者)就其運營的每個池保持準確、最新和有序的記錄。商品期貨交易委員會發現商品池經營者違反《商品交易法》或其規定以及其他某些情形的，可 暫停該經營者的註冊。暫停、限制或終止管理所有人作為商品池經營者的註冊將阻止其管理基金，直至恢復此類註冊的時間(如果有)，並可能導致基金終止。商品交易法賦予CFTC類似的權力，涉及商品交易顧問的活動，如所有者管理。如果管理擁有人作為商品交易顧問的註冊被終止、限制或暫停，管理擁有人將不能向基金提供交易建議，直到恢復註冊的時間(如果有)。該基金沒有以任何身份在商品期貨交易委員會登記。

《商品交易法》要求所有FCM，如商品經紀商，滿足並維護指定的健康和財務要求，將客户資金與所有客户資金和頭寸的自有基金和賬户分開 ，並保持特定的賬簿和記錄，供CFTC工作人員檢查。

商品交易法還賦予各州某些權力，以執行其條款和CFTC的規定。

根據商品交易法，股東被賦予了某些賠償權利。股東 還可以針對某些違反《商品交易所法案》的行為保留私人訴權。CFTC通過了實施商品交易法賠償條款的規則，該規則規定，任何人都可以向CFTC投訴違反商品交易法的場內經紀商、FCM、介紹人經紀商、商品交易顧問、商品池運營商及其各自的關聯人，要求獲得賠償裁決。

根據商品交易法的授權，NFA已經成立，並在CFTC 註冊為“註冊期貨協會”。目前，NFA是唯一一個針對衍生品專業人士的非交易所自律組織。NFA成員 須遵守NFA關於公平貿易做法、市場誠信和消費者保護的標準。作為衍生品行業的自律機構，NFA頒佈了監管衍生品專業人員行為的規則，並對不遵守此類標準的專業人員進行了紀律處分。CFTC已委託NFA負責註冊商品交易顧問、商品池經營者、FCM、

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介紹經紀人和掉期交易商以及適用的他們各自的關聯人和場內經紀人。商品經紀人和管理所有人是國家金融管理局的成員(基金不需要成為國家金融管理局的成員)。

CFTC無權監管外國期貨交易所和市場的交易，但允許在CFTC註冊的外國交易委員會直接從美國進入此類市場。

保證金

“初始”或“原始”保證金是期貨交易商為啟動期貨交易或維持期貨合約的未平倉頭寸而必須向其商品經紀商存入的最低資金數額。“維持”保證金是指交易員的賬户在必須提供額外保證金之前可以減少的金額(通常低於初始保證金)。保證金類似於現金履約債券 。它有助於確保期貨交易商履行其買入或賣出的期貨合約。期貨合約的買賣保證金通常只佔標的商品買入價的很小比例(從不到2%)。由於保證金如此之低，期貨市場上出現的價格波動可能會 產生相對於投資金額更大的利潤和損失，而不是其他形式的投資中常見的利潤和損失。特定期貨合約所需的最低保證金數額由交易該合約的交易所不時設定，並可在合約有效期內不時由該交易所修改。

為期貨合約交易者提供賬户的經紀公司可能不會接受較低的保證金金額，而作為政策問題， 通常要求更高的保證金金額，以便為 自己提供進一步的保護。

保證金要求由一家大宗商品經紀商每天計算。當特定未平倉期貨合約頭寸的市值變化到存款保證金不滿足保證金要求的程度時，商品經紀商將發出追加保證金通知。如果在一段合理的時間內沒有滿足追加保證金通知的要求，經紀商可以平倉基金的頭寸。 對於管理所有人的交易，只有管理所有人，而不是基金或其股東個人，將受到追加保證金通知的影響。

P-DBE-PRO-1

[故意將頁面的其餘部分留空]

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