美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格N-CSRS
註冊管理公司的註冊股東報告
投資公司

《投資公司法》文件編號：811-05807

鷹資本成長基金公司。
(註冊人的確切姓名載於憲章中)

密爾沃基，威斯康星州密爾沃基，東梅森街225號，802套房，郵編：53202
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

盧克·E·西姆斯、總裁和首席執行官
鷹資本成長基金公司。
東梅森街225號，802號套房
密爾沃基，威斯康星州53202
(送達代理人的姓名或名稱及地址)

註冊人電話號碼，包括區號：(414)765-1107

財政年度結束日期：12月31日

報告期日期：2022年6月30日

第1項。
向股東報告


鷹資本成長基金公司。
半年度報告

June 30, 2022

十大控股，截至2022年6月30日

公司
市場價值

投資組合的百分比
  
     

   
伯克希爾哈撒韋公司
  
$
7,235,030


19.3
%
       


   
懷特山保險集團有限公司。
  
$
2,616,873


7.0
%
       


   
Markel Corp.
  
$
2,159,728


5.8
%
       


   
T.Rowe Price Group Inc.
  
$
1,942,731


5.2
%
       


   
富蘭克林資源公司
  
$
1,911,420


5.1
%
       


   
Alphabet公司A
  
$
1,852,371


4.9
%
       


   
高露潔棕欖公司
  
$
1,682,940


4.5
%
       


   
百事公司
  
$
1,666,600


4.4
%
       


   
鑽石山投資集團有限公司
  
$
1,662,777


4.4
%
       


   
星巴克公司
  
$
1,375,020


3.7
%

各位股東：

2022年前6個月，美國經濟受到供應中斷、歐洲戰爭和能源價格極高的衝擊。這三件事都導致了第四個問題：通貨膨脹。市場變得有點不安，標準普爾500指數(總回報率)下跌了20.0%，而基金的資產淨值下跌了11.1%。

這不應令人意外；在爭取良好投資回報的競賽中，該基金的投資組合更接近穩定的烏龜，而不是標準普爾500指數的兔子。在像2022這樣的環境中，更穩定的課程展示了它的優勢。

由於有現金可供投資，加上市場上充斥着不太昂貴的選擇，我們藉此機會為基金增加了新的投資。市場的快速下跌讓我們暫停了對一個頭寸的過多增持。 相反，我們尋求增加我們欽佩的公司的較小頭寸，而不是在幾個月內支持卡車。由於上半年的活動比往常更多，我們將介紹一些新增內容，以解釋 投資的優點。

T.Rowe Price Group(“Trow”)是一家總部位於馬裏蘭州巴爾的摩的基金管理公司，該公司受益於其專長科技股的增長。2021年，基金以220美元的價格出售了部分特羅股份；2022年，我們以低得多的價格回購了這些股份，並增加了更多股份。作為一家支付豐厚股息的強大公司，特羅多年來一直是該基金的一部分，我們很高興有能力以合理的價格購買更多股票。

Alphabet是谷歌的母公司。搜索業務谷歌是世界上最大的廣告商之一。對於有興趣與他人交流業務活動的人來説，谷歌是必需品。搜索業務擁有非常高的利潤率、良好的增長和總體上可靠的客户。谷歌還擁有自動駕駛行業的領先者，這是一個具有巨大潛力的新興業務。我們過去曾擁有GOOGL，隨着價格下跌， 增加了這一頭寸。

丹納赫(DHR)是我們仰慕已久的生命科學企業。使用其系統(Danaher Business System)，Danaher尋求不斷提高效率和資本回報率。Danaher收購新業務並實施其系統，以提高盈利能力。此外，在改善了業務之後，丹納赫還剝離了許多業務，包括FTV和NVST。DHR有着令人印象深刻的記錄。

亞馬遜(Amazon.com)的股價跌到了可以買入的地步，我們做到了。亞馬遜實際上是一對企業，無與倫比的零售商和一家名為亞馬遜網絡服務(AWS)的技術服務公司。零售業可能是一項非常艱難的業務，甚至對亞馬遜這樣的創新者來説也是如此。我們不喜歡亞馬遜的零售部分。然而，AWS的質量彌補了我們對零售的保留意見。AWS是一家雲計算提供商，它不僅發展迅速，而且利潤豐厚，這兩個特徵 很少同時出現。

憤世嫉俗的人可能會注意到，谷歌和亞馬遜幾十年來一直很出名，而且一直是FAANG集團的一部分-為什麼IMF現在才對它們感興趣？為盈利能力和運營尚未確立的企業支付樂觀的 價格存在相當大的風險。此外，這是一個很容易避免的風險-等到值變得更清楚時再做。Alphabet和亞馬遜確實已經成熟成為不錯的企業。而且，在2022年初的動盪中，相對於市場價格，GOOGL和AMZN的股價具有吸引力。有了這些信息，我們可以放心地進行投資。投資為時已晚的風險比支付過高的風險要低得多。

該基金還額外購買了Markel Corp.和Franklin Resources，這兩家公司已經在投資組合中持有。

今年上半年，我們以每股350美元的價格出售了一些伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的股票。出售的目的是降低BRKB在投資組合中的集中度，而不是其他任何東西。由於基金中有近20%的資金來自BRKB，逐步後退似乎是謹慎的做法。我們仍然對BRKB的管理充滿信心，並將BRKB視為動盪市場中的完美投資。因此，我們很高興能繼續以高水平持有伯克希爾哈撒韋公司。

一如既往，我們樂於聽取基金股東的意見。正如我們提醒您的那樣，我們不會對任何尚未公開報道或正在考慮的基金投資組合買入或出售發表評論。有了這一條警告，所有其他話題都是公平的。

盧克·E·西姆斯
大衞·C·西姆斯，CFA
電子郵件：luke@simscapal.com
電子郵件：dave@simscapal.com
Phone: 414/530-5680
Phone: 414/765-1107

July 14, 2022

鷹資本成長基金公司。
資產負債表
截至2022年6月30日(未經審計)

資產
            
             
普通股--按市值計算(成本價22,623,592美元)
  
$
36,634,470
        
貨幣市場基金
    
863,266
        
短期應收利息
    
1,063
        
應收股利
    
42,628
        
預付費用
    
14,474
        
           
$
37,555,901
  
負債
                
                 
應付帳款
  
$
2,005
          
應繳投資顧問費
    
26,931
          
           
$
28,936
  
                 
淨資產總額
          
$
37,526,965
  
                 
股東權益
                
                 
普通股-每股面值0.001美元；授權5,000,000股，已發行3,927,063股
  
$
3,927
          
實收資本
    
23,224,130
          
未分配的投資淨收益
    
66,405
          
未分配資本利得
    
221,625
          
未實現的投資增值
    
14,010,878
          
                 
股東權益
          
$
37,526,965
  
                 
每股資產淨值
          
$
9.56
  

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鷹資本成長基金公司。
運營説明書
截至2022年6月30日的六個月(未經審計)

投資收益
                  
                   
分紅
  
$
268,784
              
利息
    
2,866
              
總投資收益
          
$
271,650
        
                       
費用
                      
                       
諮詢費
  
$
153,383
                
律師費
    
4,294
                
保險
    
6,726
                
轉移劑
    
22,603
                
董事酬金及開支
    
44,875
                
託管費
    
4,657
                
上市費
    
7,438
                
其他費用和開支
    
12,870
                
總費用
          
$
256,846
        
                       
淨投資收益
                  
$
14,804
  
                         
                         
投資的已實現收益和未實現增值
                  
                         
已實現的投資收益：
                        
出售投資證券所得收益
  
$
527,305
                  
減去：出售投資證券的成本
    
305,680
                  
投資已實現淨收益
          
$
221,625
          
                         
投資的未實現增值：
                        
期末未實現增值
  
$
14,010,878
                  
減去：期初未實現增值
    
19,282,278
                  
投資未實現增值淨變化
          
$
(5,271,400
)
        
投資已實現淨收益和未實現折舊
                  
$
(5,049,775
)
                         
運營淨減少額
                  
$
(5,034,971
)

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鷹資本成長基金公司。
淨資產變動表

   
截至的年度
2021年12月31日
    
截至六個月
June 30, 2022
  
         
(未經審計)
  
來自運營部門：
            
             
淨投資收益
  
$
127,714
    
$
14,804
  
投資已實現淨收益
    
3,786,994
      
221,625
  
投資未實現增值淨變化
    
4,901,024
      
(5,271,400
)
                 
營業淨增(減)
  
$
8,815,732
    
$
(5,034,971
)
                 
從以下方面分配給股東：
                
                 
淨投資收益
    
(84,904
)
    
-
  
投資交易的已實現淨收益
    
(3,786,994
)
    
-
  
                 
總分配
  
$
(3,871,898
)
  
$
-
  
                 
                 
淨資產總額：
                
                 
年初
  
$
38,841,883
    
$
43,029,202
  
期末(包括未分配淨投資收入51601美元和66404美元)
  
$
43,029,202
    
$
37,526,965
  
                 
份額：
                
                 
年初的股票
    
4,074,321
      
3,991,647
  
從分配中向股東發行的股份
    
--
      
20,416
  
回購股份
    
(82,674
)
    
(85,000
)
期末股份
    
3,991,647
      
3,927,063
  

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鷹資本成長基金公司。
財務亮點

截至12月31日的期間：
   
2017
 		      
2018
 		      
2019
 		      
2020
 		      
2021
 		      
2022
六個月
(未經審計)
   
年初資產淨值
  
$
8.26
    
$
9.14
    
$
8.15
    
$
9.21
    
$
9.53
    
$
10.78
  
                                                 
淨投資收益
  
$
-
    
$
0.10
    
$
0.09
    
$
0.05
    
$
0.03
    
$
-
  
投資已實現淨收益和未實現增值(虧損)
  
$
1.44
    
$
(0.52
)
  
$
1.61
    
$
0.82
    
$
2.15
    
$
(1.28
)
                                                 
來自投資運營的總額
  
$
1.44
    
$
(0.42
)
  
$
1.70
    
$
0.87
    
$
2.18
    
$
(1.28
)
                                                 
分發自：
                                                
淨投資收益
  
$
-
    
$
(0.09
)
  
$
(0.07
)
  
$
(0.06
)
  
$
(0.02
)
  
$
-
  
已實現收益
  
$
(0.51
)
  
$
(0.45
)
  
$
(0.49
)
  
$
(0.49
)
  
$
(0.95
)
  
$
-
  
總分配
  
$
(0.51
)
  
$
(0.53
)
  
$
(0.56
)
  
$
(0.55
)
  
$
(0.97
)
  
$
-
  
股票發行的影響
  
$
(0.05
)
  
$
(0.04
)
  
$
(0.08
)
  
$
-
    
$
-
    
$
0.01
  
購買股票所帶來的增值
  
$
-
    
$
-
    
$
-
    
$
-
    
$
0.04
    
$
0.05
  
                                                 
期末資產淨值
  
$
9.14
    
$
8.15
    
$
9.21
    
$
9.53
    
$
10.78
    
$
9.56
  
                                                 
每股市價，期末最後成交價
  
$
7.94
    
$
7.30
    
$
8.02
    
$
7.98
    
$
9.51
    
$
8.46
  
                                                 
總投資回報：
                                                
                                                 
基於市場價值的平均年回報率：
                                                
1年
    
15.02
%
    
(1.44
%)
    
18.13
%
    
6.36
%
    
30.70
%
    
1.40
%
5年
    
11.58
%
    
5.62
%
    
6.97
%
    
9.80
%
    
13.23
%
    
9.17
%
10年
    
7.39
%
    
11.84
%
    
10.88
%
    
10.73
%
    
11.55
%
    
8.84
%
 
                                                
按資產淨值計算的平均年回報率：
                                                
1年
    
17.82
%
    
(4.41
%)
    
21.35
%
    
10.75
%
    
24.05
%
    
(5.12
%)
5年
    
13.19
%
    
6.70
%
    
9.20
%
    
11.17
%
    
13.43
%
    
9.34
%
10年
    
8.45
%
    
11.55
%
    
11.29
%
    
10.87
%
    
12.77
%
    
9.27
%
                                                 
淨資產，期末(省略00s)
  
$
34,064
    
$
31,712
    
$
37,530
    
$
38,842
    
$
43,029
    
$
37,527
  
                                                 
平均淨資產比率(A)：
                                                
費用與平均淨資產之比
    
1.36
%
    
1.34
%
    
1.29
%
    
1.30
%
    
1.26
%
    
1.19
%
淨投資收益與平均淨資產之比
    
0.00
%
    
1.10
%
    
0.95
%
    
0.57
%
    
0.30
%
    
0.07
%
                                                 
投資組合週轉率(年化)
    
50
%
    
42
%
    
26
%
    
19
%
    
5
%
    
2
%
平均每股佣金支付
  
$
0.04
    
$
0.05
    
$
0.05
    
$
0.04
    
$
0.01
    
$
0.01
  

(A)費用比率不反映基金因投資於投資公司的股票而產生的費用和開支。如果將基金對投資公司的投資費用計入費用比率，則截至2022年6月30日的六個月期間，淨影響將增加不到0.01%。在截至2017年12月31日、2018年、2019年、2020年和2021年的年度中，費用比率不會增加。

請參閲財務報表附註。

鷹資本成長基金公司。
投資組合(截至2022年6月30日)(未經審計)

普通股(佔總投資的97.7%)
      
股票
      
成本
      
第一級
市場價值
      
佔總數的百分比
投資
   
行業
                         
廣告
                        
Alphabet公司A*
    
850
    
$
1,464,392
    
$
1,852,371
        
MediaAlpha，Inc.*
    
40,000
      
804,160
      
394,000
        
                   
$
2,246,371
      
6.0
%
銀行
                                
摩根大通
    
3,000
      
390,281
    
$
337,830
          
富國銀行。
    
10,000
      
403,661
      
391,700
          
                   
$
729,530
      
1.9
%
經紀業務
                                
嘉信理財公司
    
10,000
      
337,286
    
$
631,800
          
                   
$
631,800
      
1.7
%
封閉式基金
                                
新愛爾蘭基金
    
10,200
      
90,905
    
$
80,784
          
                   
$
80,784
      
0.2
%
消費者
                                
高露潔棕欖公司
    
21,000
      
626,458
    
$
1,682,940
          
金佰利公司
    
3,500
      
352,236
      
473,025
          
寶潔公司
    
2,000
      
145,879
      
287,580
          
                   
$
2,443,545
      
6.5
%
信用卡
                                
萬事達
    
1,000
      
219,636
    
$
315,480
          
Visa。
    
1,500
      
225,957
      
295,335
          
                   
$
610,815
      
1.6
%
數據處理
                                
自動數據處理公司
    
3,000
      
82,775
    
$
630,120
          
Paychex，Inc.
    
6,000
      
140,075
      
683,220
          
                   
$
1,313,340
      
3.5
%
藥物/醫療器械
                                
強生
    
4,000
      
45,500
    
$
710,040
          
Stryker公司
    
4,500
      
19,055
      
895,185
          
                   
$
1,605,225
      
4.3
%
食物
                                
卡夫亨氏公司
    
29,000
      
772,000
    
$
1,106,060
          
百事公司
    
10,000
      
168,296
      
1,666,600
          
                   
$
2,772,660
      
7.4
%
工業
                                
丹納赫公司
    
1,000
      
254,997
    
$
253,520
          
伊利諾伊機械。
    
7,000
      
295,051
      
1,275,750
          
Waters Corp.*
    
2,000
      
100,780
      
661,960
          
                   
$
2,191,230
      
5.8
%
保險
                                
伯克希爾哈撒韋公司*
    
26,500
      
4,320,855
    
$
7,235,030
          
Markel Corp.*
    
1,670
      
1,296,670
      
2,159,728
          
懷特山保險集團有限公司。
    
2,100
      
1,785,903
      
2,616,873
          
                   
$
12,011,631
      
32.0
%
共同基金經理
                                
鑽石山投資集團有限公司
    
9,576
      
1,338,331
    
$
1,662,777
          
富蘭克林資源公司
    
82,000
      
2,176,844
      
1,911,420
          
T.Rowe Price Group Inc.
    
17,100
      
2,257,154
      
1,942,731
          
                   
$
5,516,928
      
14.7
%
飯館
                                
星巴克公司
    
18,000
      
940,052
    
$
1,375,020
          
                   
$
1,375,020
      
3.7
%
零售
                                
AutoZone Inc.*
    
600
      
319,026
    
$
1,289,472
          
EBay Inc.
    
3,000
      
68,886
      
125,010
          
O‘Reilly汽車公司*
    
1,500
      
305,534
      
947,640
          
                   
$
2,362,122
      
6.3
%

請參閲財務報表附註。

鷹資本成長基金公司。
投資組合(截至2022年6月30日)(未經審計)，續

普通股(佔總投資的97.7%)
    
股票
 
成本
      
第一級
市場價值
      
佔總數的百分比
投資
   
行業
  
                       
技術服務
                      
亞馬遜*
  
7,000
  
$
874,928
    
$
743,470
        
               
$
743,470
      
2.0
%
                             
普通股總投資
              
$
36,634,470
          
                             
貨幣市場基金(佔總投資的2.3%)
          
第一級
          
               
市場價值
          
摩根士丹利先生流動性基金，財政部，1.35%
    
$
863,266
          
               
$
863,266
      
2.3
%
                             
總投資
              
$
37,500,857
          
所有其他資產
                
58,164
          
應計投資諮詢費
                
(26,931
)
        
所有其他負債
                
(2,005
)
        
淨資產總額
              
$
37,526,965
          
                             
*非派息證券
                            

請參閲財務報表附註。

財務報表附註

  (1)
組織。

Eagle Capital Growth Fund，Inc.是馬裏蘭州的一家公司(“基金”)，是一家受1940年《投資公司法》約束的多元化封閉式投資公司。該基金已選擇加入馬裏蘭州控制股份收購法案。


 (2)
重要的會計政策。

基金遵循ASC 946(ASC 946-10-50-1)對投資公司的會計和報告要求。

股息和分配--從有價證券投資中支付給基金的股息和分配在除息日入賬。

投資-股權證券的投資按適用估值日常規交易收盤時的收盤價進行估值。如果在估值日沒有這樣的收盤價，基金將採用當時最新的收盤價。

如果在場外市場交易的有價證券(無論是股票或債務)沒有當前或最近的收盤價，這是不太可能的情況，則基金使用最新的收盤價。如果投資組合證券在連續十(10)個交易日內沒有收盤價，則基金審計委員會或其他適當委員會應確定該非流動性證券的價值。自成立至2022年6月30日，該基金從未持有過需要非流動性定價估值的證券。

投資證券的買入和賣出是按交易日入賬的。利息收入按日計提，而股息則計入除股息日的收入。

使用估計-按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計值不同。

聯邦所得税--基金打算遵守適用於基金等受監管投資公司的《國税法》的一般資格要求。基金計劃每年向股東分配至少90%的應納税所得額，包括長期淨資本收益。為了避免徵收適用於受監管投資公司的消費税，基金打算在每個日曆年宣佈至少相當於其投資淨收入的98%和已實現資本利得淨額的98%的數額作為股息，包括前幾年的未分配數額。

以下信息基於截至2022年6月30日的股票組合投資的聯邦所得税基礎：

未實現增值總額
  
$
15,523,795
  
未實現折舊總額
    
(1,512,917
)
未實現淨增值
  
$
14,010,878
  
         
聯邦所得税税基
  
$
22,623,592
  

費用--基金的服務提供者承擔與其服務執行有關的所有費用。基金承擔與其業務有關的所有費用，包括但不限於投資諮詢費(如附註3所述)、法律和審計費用、税款、保險、股東報告和其他相關費用。如附註3所述，作為《投資諮詢協議》規定的責任的一部分，基金的投資顧問必須向基金提供某些內部行政服務，費用由該投資顧問承擔。《投資諮詢協議》規定，基金的年度支出總額不得超過基金前1,000萬美元平均淨資產的2%(2%)、其後2,000萬美元平均淨資產的1.5%(1.5%)以及任何財政年度剩餘平均淨資產的1%(1%)。任何超額費用均由投資顧問負責。

回購-基金回購股份的目的是減少總流通股。為回購股份支付的價格被記錄下來，以減少普通股和實收資本。

公允價值會計--會計準則要求某些資產和負債在財務報表中按公允價值報告，併為確定公允價值提供了一個框架。確定公允價值的框架是基於對用於計量公允價值的投入和估值技術進行優先排序的層次結構。

一般而言，由第1級投入確定的公允價值使用的是基金有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場上的報價。基金的所有投資都被歸類為第一級。

由第2級投入確定的公允價值使用其他可直接或間接觀察到的投入。這些二級投入包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及以通常報價間隔觀察到的其他投入，如利率 和收益率曲線。

3級投入是不可觀察的投入，包括在相關資產的市場活動很少(如果有的話)的情況下可用的投入。這些第3級公允價值計量主要基於管理層自己的估計，使用定價模型、貼現現金流量方法或考慮到資產特徵的類似技術。

除投資外，基金的財務報表包括近期到期的應收款和應付款項。這些工具的公允價值接近歷史成本。

新冠肺炎疫情的某些影響可能會對基金的運作和業績產生重大負面影響。這些情況可能會持續很長一段時間，並可能對經濟和市場狀況產生不利影響。大流行的最終經濟後果，以及對經濟、市場、行業和個別公司的長期影響尚不清楚。對基金財務業績和業務的影響程度將 取決於未來的事態發展，這些事態發展高度不確定，無法預測。


 (3)
某些服務提供商安排

投資顧問-根據投資諮詢協議提供的服務，投資顧問每月收取基金每週資產淨值的0.75%(0.75%)的年費，只要每週資產淨值至少為380萬美元。投資顧問無權就每週平均資產淨值低於380萬美元的任何一週獲得任何補償。根據投資顧問協議，投資顧問須向基金提供若干內部行政服務，費用由投資顧問承擔。

自2007年6月1日起，在股東批准投資諮詢協議後，SIMS Capital Management LLC(“SCM”)開始擔任該基金的投資顧問。根據《投資諮詢協議》，SCM負責基金投資組合的管理，受基金董事會的監督。盧克·E·西姆斯是董事的一員，總裁是該基金的首席執行官，擁有該基金超過5%的流通股，擁有SCM 50%的股份。基金的首席財務官、首席合規官、祕書、司庫和董事的大衞·C·西姆斯是盧克·E·西姆斯的兒子，擁有SCM剩餘50%的股份。

託管人-根據託管協議，美國NA銀行擔任基金的託管人。作為基金的託管人，美國NA銀行收取所提供服務的費用和費用補償，包括但不限於年度賬户費用和證券交易費。

轉讓代理-美國股票轉讓信託公司(“AST”)是基金的轉讓代理和股息支付代理。AST收取提供服務的費用，包括但不限於賬户維護費、活動和交易處理費以及自付費用的報銷。AST還根據基金的股息再投資和現金購買計劃(“DIP”)擔任代理。


 (4)
股息再投資和現金購買計劃。

該基金有股息再投資和現金購買計劃，允許股東將現金股息再投資和現金出資。根據點滴計劃的條款，點滴計劃代理可以使用現金股息從基金購買股票或在公開市場購買，具體取決於點滴計劃參與者可獲得的最優惠價格。計劃參與者的自願現金捐助用於在公開市場購買基金股票。該方案的完整副本可在基金的網站(www.englecapitalrowthfund.com)上查閲，也可從該方案的代理機構AST處獲得。


 (5)
基金投資交易

截至2022年6月30日的6個月期間，除短期證券外，證券的買入和賣出分別為5705,649美元和527,304美元。


 (6)
財務亮點。

財務摘要介紹了對基金資產淨值在本報告所述期間的變化情況的每股分析。以比率形式表示的其他量化措施分析財務報表中列報的某些項目之間的重要關係。以市價計算的總投資回報假設股東以市價買入基金，並以市價賣出基金。在現實中，股東以要價買入基金，並以出價賣出基金。因此，實際回報可能與所顯示的金額不同。

2022年年度股東大會

基金2022年年度股東大會(“年會”)於2022年4月21日舉行，目的如下：


 1.
選舉五(5)名董事進入董事會。


2.
批准選擇Plante&Moran，PLLC為基金截至2022年12月31日的日曆年度的獨立註冊公共會計師。

根據提案1，以下董事當選：傑森·W·艾倫、安妮·M·尼科爾斯、盧克·E·西姆斯、唐納德·G·泰勒和尼爾·F·扎連科。

根據提案2，股東批准選擇Plante&Moran，PLLC作為基金2022日曆年的獨立註冊公共會計師。

製表報告
建議1--選舉董事

             
   
為
    
被扣留
  
傑森·W·艾倫
    
2,219,674
      
91,603
  
安妮·M·尼科爾斯
    
2,211,482
      
99,794
  
盧克·E·西姆斯
    
2,198,570
      
112,706
  
唐納德·G·泰勒
    
2,254,766
      
56,510
  
尼爾·F·扎連科
    
2,246,568
      
64,708
  

建議2-選擇PLLC Plte&Moran

為
  
棄權
  
vbl.反對，反對
  
被扣留
2,120,545
  
186,956
  
3,775
  
0

記錄日期已發行和已發行股份總數：4,012,063股

補償。

下表列出了截至2022年6月30日的六個月期間向基金所有董事支付的薪酬總額。不是基金“利害關係人”的董事每年可獲得12,000美元的聘用金，在審計委員會任職的聘用費為1,250美元，審計委員會主席的聘用費為750美元；費用按季度支付。身為基金“有利害關係人士”的董事無權收取董事酬金。董事可報銷與出席董事會會議有關的實際開支 。

被視為基金有利害關係的人士Luke E.Sims和David C.Sims無權從基金收取董事酬金。

任何基金幹事都不以基金幹事的身份獲得報酬。基金負責人是：盧克·E·西姆斯、總裁和首席執行官；以及首席財務官、首席合規官、財務主管、祕書 和董事。小羅伯特·M·比爾基是基金主席，而不是執行幹事職位。

基金的投資顧問SIMS Capital Management LLC(“SCM”)在截至2022年6月30日的六個月內獲基金支付153,383元。SCM由盧克·E·西姆斯持有50%的股份，盧克·E·西姆斯是該基金的首席執行官和董事成員，同時他還擁有該基金超過5%的流通股。基金副董事長總裁、首席財務官、首席合規官、司庫、祕書兼董事擁有SCM剩餘50%的股份。

該基金不是共同基金綜合體的一部分。

為基金“有利害關係的人士”的董事：

姓名、職位
集料
補償
來自基金
退休金或退休
應計福利為
部分基金
費用
估計數
每年一次
帶來的好處
退休
總計
補償
來自基金和
複合體
付給董事的薪酬

       
         
大衞·C·西姆斯
副總裁、CFO、CCO、
司庫、祕書、
和董事
無
無
無
無
         
盧克·E·西姆斯
董事、總裁、
首席執行官
無
無
無
無

與基金無利害關係的董事：

姓名、職位
  
集料
補償
來自基金
  
退休金或退休
應計福利為
部分基金
費用
估計數
每年一次
帶來的好處
退休
  
總計
補償
來自基金和
複合體
付給董事的薪酬
  
                 
                 
傑森·W·艾倫
董事
   $
6,000
 
無
無
  
$
6,000
 
                     
小羅伯特·M·比爾基，
董事
   $
6,000
 
無
無
   $
6,000
 
                     
菲利普·J·漢拉漢
董事
  
$
6,625
  
無
無
  
$
6,625
  
                     
卡爾·A·霍思，
董事
   $
6,625
  
無
無
   $
6,625
 
                     
安妮·M·尼科爾斯
董事
$
6,000
無 無
$ 6,000  
                     
唐納德·G·泰勒，
董事
  
$
6,625
  
無
無
  
$
6,625
 
                     
尼爾·F·扎連科，
董事
  
$
7,000
 
無
無
  
$
7,000
 

董事會

Jason W.Allen
董事
威斯康星州福克斯點
    
小羅伯特·M·比爾基
董事會主席
密歇根州諾斯維爾
    
菲利普·J·漢拉漢
董事
威斯康星州懷特菲什灣
         
Carl A. Holth
董事
密歇根州迪爾伯恩

  
安妮·M·尼科爾斯
董事
密歇根州亨廷頓伍茲
 
  
盧克·E·西姆斯
總裁兼首席執行官
威斯康星州密爾沃基
         
大衞·C·西姆斯
副總裁、財務主管、CFO、CCO
祕書與董事
威斯康星州密爾沃基
  
唐納德·G·泰勒
董事
威斯康星州懷特菲什灣
 
  
尼爾·F·扎連科
董事
密歇根州伯明翰

股東信息

交易。基金股票在紐約證券交易所美國交易所的交易代碼為GRF。該基金已選擇加入馬裏蘭州控制股份收購法案。

為股票回購提供資金。基金有權在公開市場、私下交易或其他方式，以與當時市場價格合理相關的一個或多個價格回購其股份。基金已批准回購最多100萬股，目前仍有907,029股在其授權範圍內。

股息再投資和現金購買計劃。通過參與基金的股息再投資和現金購買計劃(“計劃”)，您可以自動將現金股息再投資於額外的基金 股票，而無需支付經紀佣金。該計劃的副本早些時候包括在年度報告中。
或者，你也可以從基金的網站(www.honlecapitalrowthfund.com)或聯繫美國股票轉讓與信託公司有限責任公司(6201 15)獲得一份計劃的副本這是紐約布魯克林大道，郵編：11219，電話號碼：

股息支票/股票憑證/地址更改/等。如果您有關於遺失或放錯股利支票或股票證書的問題，或有地址更改要報告的問題，或有類似的 股東問題或問題，請聯繫基金的轉讓代理，American Stock Transfer&Trust Company LLC，6201 15這是紐約布魯克林大道郵編：11219，電話號碼：

代理投票。該基金通常通過代理對投資組合公司的股票進行投票。如果您想了解基金在投票時遵循的政策和程序，或基金在截至6月30日的最近12個月內對某一問題或事項進行了投票表決的情況，您可以從美國證券交易委員會網站(www.sec.gov)或基金網站(www.easlecapitalrowthfund.com)獲取這些信息(N-PX表)，或致電基金電話 (414)765-1107(收集)，或發送電子郵件請求(至dave@simsCapital al.com)。

基金隱私政策/客户隱私聲明(2022年1月1日)。我們從以下來源收集有關您的非公開個人信息：(I)我們從您那裏收到的有關申請或其他表格的信息，以及(Ii)有關您與我們或其他人的交易的信息。我們不會向任何人披露任何關於您的非公開個人信息，除非法律允許，並如下所述。如上所述，我們可能會向代表我們提供營銷服務的公司或與我們簽訂聯合營銷協議的其他金融機構披露我們收集的所有信息。如果您決定關閉您的帳户或不再是登記在冊的股東，我們將 遵守本通知中所述的隱私政策和做法。我們只允許那些需要知道您的個人和帳户信息的員工訪問您的個人和帳户信息，以便為您提供服務。我們維護物理、電子和程序保護措施，以保護您的非公開個人信息。在本通知中，“我們”一詞是指鷹資本成長基金公司。

其他信息。該基金每月向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提交一份完整的投資組合持有表(Form N-Port)，第一和第三個日曆季度 一般可向投資公眾提供。您可以從美國證券交易委員會網站(www.sec.gov)、基金網站(www.reglecapitalrowthfund.com)獲取這些公開申報文件的副本以及有關基金的其他信息，或致電基金。基金的公共表格可在位於華盛頓特區的美國證券交易委員會公共資料室查閲和複製，您可以致電美國證券交易委員會獲取有關美國證券交易委員會公共資料室的運作信息。

批准續簽投資諮詢協議。在2021年12月6日的董事會會議上，董事會批准了與SCM續簽基金的投資諮詢協議(董事盧克·E·西姆斯和大衞·C·西姆斯棄權)。董事會先前已收到有關建議延續與顧問的投資顧問協議的各種資料，包括董事會“手冊”內的講義，指出董事會在評估SIMS Capital Management LLC(“SCM”)為其顧問時須考慮的若干關鍵問題。董事會在考慮是否保留SCM作為其投資顧問時，審查了這些不同因素，其中包括SCM提供的服務的性質、範圍和質量、SCM提供服務的成本(以及SCM與基金的關係將帶來的好處)、隨着基金的發展可能實現的規模經濟、費用水平是否反映了基金投資者受益的規模經濟、SCM的投資理念、基金的投資組合週轉、最佳執行和交易成本，人員考慮因素、SCM可用的資源、SCM滿足合規義務的能力以及其他相關因素。董事會定期審議這一決定所涉及的各種因素。總體而言，董事會理解並滿意顧問的投資理念和投資業績。鑑於與其他封閉式基金和其他共同基金相比，基金的規模相對較小, 顧問的年費為管理資產(AUM)的0.75%(75個基點)是合理的(對於積極管理的股票基金的其他投資顧問來説，這是在 範圍的低端)。基金(作為封閉式基金)很少能實現規模經濟，主要是因為基金需要向其股東分配其淨投資收入和已實現的資本收益。根據這一要求，基金於2021年12月底宣佈向股東分配390萬美元，從而將資產管理規模從略高於4700萬美元減少到約4300萬美元。基金遵守有關證券交易委員會和其他政府當局的法律和報告的情況良好。基金的交易執行情況(包括成本)和投資組合週轉情況非常出色， 明顯符合行業慣例。一般而言，審計委員會對顧問的人員感到滿意，包括專業能力、盡責、獨立性和整體溝通能力。

股東報告和其他通訊的電子分發。如果您希望收到基金年度報告、半年度報告、委託書、新聞稿和其他類似通訊的電子版本，請提供您的電子郵件地址至dave@simscapal.com。通過向基金提供您的電子郵件地址，您同意基金通過電子郵件向您發送確定的材料。

一般問詢。如果您對上述問題有任何疑問或意見，請與基金聯繫：Eagle Capital Growth Fund，Inc.，Eagle Capital Growth Fund，Inc.，Eagle Capital Growth Fund，225East Mason Street，Suite802，Milwaukee，WI 53202-3657，電話：(414)765-1107，或基金的投資顧問Sims Capital Management LLC(dave@simscapal.com)。

第二項。
道德準則
 
基金通過了一項適用於基金主要執行幹事、主要財務幹事和其他履行類似職責的人員的道德守則。半年度報告不需要《道德守則》的副本。
 
第三項。
審計委員會財務專家
 
半年度報告不需要。
 
第四項。
首席會計師費用及服務
 
半年度報告不需要。
 
第五項。
上市註冊人審計委員會
 
半年度報告不需要。
 
第六項。
投資
 
基金的投資包括在本表格第1項下提交給股東的報告中。
 
第7項。
披露封閉式管理投資公司的代理投票政策和程序
 
半年度報告不需要。
 
第八項。
封閉式管理投資公司的投資組合經理
 

 (a)
半年度報告不需要。
 

 (b)
基金的投資組合經理沒有變動。
 
第九項。
封閉式管理投資公司及關聯購買者購買股權證券
 
不適用。
 
第10項。
將事項提交證券持有人投票表決
 
不適用。
 
第11項。
控制和程序
 
(A)基金的主要執行辦公室和主要財務官已在本申請後90天內對基金的披露控制和程序(如《投資公司法》第30a-2(C)條所界定)進行了評估，並根據該評估得出結論：基金的披露控制和程序有效地確保了在證券交易委員會規則和表格中規定的時間段內記錄、組織和報告基金要求以N-CSRS格式披露的信息。
 
(B)在本報告所涉基金第二個財政季度期間，基金對財務報告的內部控制(根據《投資公司法》規則30a-3(D)的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
 
第12項。
披露封閉式管理投資公司的證券借貸活動。
 
該基金今年沒有借出任何證券，也沒有收到任何與證券借出有關的收入。
 
第13項。
展品。
 
(A)(1)不適用。
 
(A)(2)(1)該法細則30a-2(A)所要求的首席執行幹事證書，作為附件 99.1附上。
 
(A)(2)(2)(2)該法細則30a-2(A)所要求的主要財務官證明--作為附件99.2附於本文件。
 
(A)(2)(三)股東大會結果-附件為附件99.77C。
 
(A)(2)(Iv)根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節的認證--作為附件99.906 CERT附於本文件。