美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 10-Q

(標記 一)

☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告

對於 結束的季度期間6月30日，2022

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告

對於 ，過渡期從_

佣金 文件編號000-55626

西部鈾釩公司。

(註冊人在其章程中明確規定的姓名)

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2) 在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)第405條要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是，☐不是☒

截至2022年8月19日，43,314,338在註冊人的 普通股中，沒有流通股。

西部鈾釩公司。

表格 10-Q

目錄表

第一部分財務信息

項目1.財務報表

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併資產負債表

(以美元表示)

(未經審計)

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。

西方鈾釩公司。及附屬公司

精簡合併經營報表和其他全面虧損

收入(虧損)

(以美元表示)

(未經審計)

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併股東權益變動表

(以美元表示)

(未經審計)

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併現金流量表

(以美元表示)

(未經審計)

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

附註3 --重要會計政策摘要，續

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

附註 3--重要會計政策摘要，續

金融工具公允價值(續)

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

附註 3--重要會計政策摘要，續

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

附註 4-礦產資產設備、動力分離知識產權和其他財產，續

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

附註 4-礦產資產設備、動力分離知識產權和其他財產，續

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

附註 4-礦產資產設備、動力分離知識產權和其他財產，續

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

附註7--股本和其他股權工具 (續)

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

附註7--股本和其他股權工具 (續)

西方鈾釩公司。及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

第 項2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

前瞻性陳述

本季度報告中披露的信息以及本文引用的信息包括《1933年證券法》(經修訂)第27A條和《1934年證券交易法》(經修訂)第21E條所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述包括但不限於有關我們或我們的管理層對未來的期望、希望、信念、意圖或戰略的陳述。此外，任何涉及對未來事件或情況的預測、預測或其他描述的陳述，包括任何潛在的 假設，均為前瞻性陳述。“預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“可能”、“潛在”、“預測”、“項目”、“應該”、“將”以及類似的表述可以識別前瞻性陳述，但沒有這些詞語並不意味着陳述不具有前瞻性。

本季度報告中包含或引用的 前瞻性陳述基於我們對未來發展及其對我們的潛在影響的當前預期和信念，僅在該等陳述發表之日起發表。 不能保證影響我們的未來發展會是我們預期的發展。這些前瞻性陳述涉及許多風險、不確定性(其中一些是我們無法控制的)或其他假設，可能會導致實際結果或表現與這些前瞻性陳述中明示或暗示的大不相同。這些風險和不確定性包括但不限於本季度報告第I部分第2項和第II部分第1A項所述的因素。如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者我們的任何假設被證明是不正確的，實際結果可能在重大方面與這些前瞻性陳述中預測的結果大不相同。我們沒有義務根據新信息、未來事件或其他原因更新或修改任何前瞻性 聲明，除非適用證券 法律可能要求。

以下討論應與本季度報告中包含的簡明綜合中期財務報表及其腳註一起閲讀。

概述

一般信息

西部鈾釩公司(“西部”或“公司”，前身為西部鈾公司)於2006年12月根據《安大略省商業公司法》註冊成立。2014年11月20日，公司完成了在加拿大證券交易所(“CSE”)的上市程序。作為這一過程的一部分，公司收購了特拉華州有限責任公司Pinon Ridge礦業有限責任公司(“PRM”)100%的成員權益。該交易構成了PRM對Western的反向收購(“RTO”) 。在獲得適當的股東批准後，公司重組了董事會和高級管理團隊。自二零一五年九月十六日起，西部完成對Black Range Minerals Limited(“Black Range”)的收購。

2014年8月18日，本公司完成了從Energy Fuels Holding Corp.購買科羅拉多州和猶他州的某些採礦資產的交易。 購買的資產包括猶他州和科羅拉多州的自有和租賃土地，均為過去曾開採過不同程度鈾的資產。此次收購包括購買SUNDAY MINE綜合體。SUNDAY礦山綜合體位於科羅拉多州聖米格爾縣西部。該綜合體由以下五個單獨的礦場組成：SUNDAY礦場、康乃馨礦場、Saint Jude礦場、West SUNDAY礦場和Topz礦場。每一座煤礦的運營都需要單獨的許可證，所有這些許可證都已由Western獲得，目前有效。此外，每個礦場都可以很好地利用已鋪好的駭維金屬加工、現有坡道的電力供應、辦公/倉儲/商店和更衣樓，以及帶有多個通風井和排氣扇的大型地下運輸設施。SUNDAY礦山綜合體是本公司的核心資源資產 ，在2021年7月重新開始採礦作業時被指定為“活躍”狀態。

2015年9月16日，Western完成了對Black Range的收購，Black Range是一家在澳大利亞證券交易所上市的澳大利亞公司，直到收購完成。收購條款是根據在Western Range和Black Range之間簽訂的最終合併執行協議 。根據該協議，Western通過2001年澳大利亞公司法(Cth)(“Black Range Transaction”)下的安排計劃(“該計劃”)(“Black Range Transaction”) 收購Black Range的全部已發行股份，而Black Range股東將按1股面值750歐元的基準發行Western的普通股。2015年8月25日，該計劃獲得BlackRange股東的批准 ，2015年9月4日，Black Range獲得澳大利亞聯邦法院的批准。此外，西部公司還向某些員工、董事和顧問發放了購買西部公司普通股的期權。此類股票期權旨在 以相同的1歐元取代在Black Range交易之前已發行的Black Range股票期權，價格為750歐元。

公司在加拿大安大略省多倫多海灣街330 Bay Street，Suite 1400，M5H 2S8設有註冊辦事處，其普通股在CSE上市，交易代碼為“WUC”，並在OTCQX Best Market交易，交易代碼為“WSTRF”。其主要業務為收購及開發美國猶他州及科羅拉多州的鈾及釩資源。

最近的發展

2022年1月私募

2022年1月20日，該公司完成了2,495,575個單位的非經紀私募，每單位價格為1.60加元。私募集資總額達3,992,920加元。每個單位由一股西部公司的普通股加上一股西部公司的普通股認購權證組成。每份認股權證 使持有人有權在私募完成日期 後三年內，按每股2.50加元的價格購買一股普通股。本公司共向投資者發行2,495,575股普通股及2,495,575份認股權證，並向經紀交易商發行98,985份認股權證。

Bullen 財產(維爾德縣)

布倫地產是位於科羅拉多州維爾德縣的一處石油和天然氣地產。本公司於2015年通過收購Black Range Minerals Limited收購該非核心物業，Black Range於2008年為其Keota鈾礦項目購買了該物業。

2017年，本公司簽署了一份為期三年的石油和天然氣租約，該租約於2020年再延長三年，或直至持續經營結束。對價是 以預付獎金和3/16後端的形式^這是生產使用費支付。還簽署了其他通行權地役權協定 ，允許開發一條管道。租賃協議允許公司保留對釩、鈾和其他礦產資源的所有權。

2019年，韋爾德縣地區法院就Bullen最初的物業契約條款提起訴訟，該條款是在公司收購Black Range之前談判達成的 公司由先前的管理層和代表物業所有者財產的銀行提起。該公司與原告達成和解，向遺產受益人授予非參與性特許權使用費權益1/8，用於該地產生產和銷售的所有碳氫化合物和非碳氫化合物 。

在2020年初，運營商向科羅拉多州石油和天然氣保護委員會(“COGCC”)提交了一份申請，要求更新 創建新的合用單元的許可證。隨後的d2021年，該運營商完成了油井生產階段： 第一季度完成鑽井，第二季度完成井田完井/水力壓裂，7月完成鑽井 ，8月完成排液。截至2021年8月，八(8)口井中的每一口都已開始生產石油和天然氣。 第一筆特許權使用費於2022年1月支付，隨後每月收到特許權使用費。

在截至2022年和2021年6月30日的三個月內，我們確認的總收入分別為123,037美元和16,155美元，而在截至2022年和2021年6月30日的六個月中，我們根據這些石油和天然氣租賃安排，確認的總收入分別為279,263美元和32,310美元。2022年1月31日，韋爾德縣科羅拉多州石油和天然氣集合信託的運營商發佈了2021年8月至2021年12月銷售的第一筆累計特許權使用費 美元，這筆錢被確認為2021年第四季度的收入 。

由於第一批8口井的成功，運營商 決定於2022年在西部特許權使用費區域內開發第二組8口井。2022年5月，操作員完成了新井的鑽井 ，5月和6月進行了水力壓裂，7月完成了鑽井。鑑於油井生產階段的進展速度，該公司預計9月份新油井墊將首次生產石油和天然氣。

動態 分離許可

在 2016年，公司向科羅拉多州公共衞生和環境部(“CDPHE”)提交了文件，要求就科羅拉多州的SUNDAY MILE聯合體應用Kinetic Separation可能需要的許可證類型作出裁決。2016年5月和6月，作為這一過程的一部分，CDPHE在科羅拉多州的幾個城市舉行了四次公開會議。 2016年7月22日，CDPHE結束了評議期。關於這一問題，CDPHE與NRC進行了磋商。作為迴應，CDPHE收到了日期為2016年10月16日的諮詢意見，其中不支持NRC的意見，公司的監管法律顧問不同意該意見。NRC的諮詢意見建議，應將動力學分離作為研磨作業進行監管，但也承認，由於在含鈾礦石上完成動力學分離後產生的非含鈾砂具有良好的性質，因此可能會豁免某些研磨監管要求。2016年12月1日，CDPHE發佈了一項決定，即擬議中的週日礦綜合體的動力分離作業必須由CDPHE通過磨礦許可證進行監管。從2017年開始，公司的監管法律顧問準備了重要的文件，為未來的提交做準備。2019年9月13日，公司的監管法律顧問向NRC提交了一份題為《關於在鈾礦場地使用動力學分離工藝的適當法律和政策解釋的建議》的白皮書。 2020年7月24日，NRC工作人員致函支持最初的結論。韋斯特的監管法律顧問提出了替代方案。然而，考慮到目前的機會，管理層決定目前不繼續進行。

週日 礦山綜合體許可狀態

2020年2月4日，科羅拉多州DRMS發出聽證會通知，宣佈終止與科羅拉多州為SUNDAY MILE綜合設施頒發的採礦許可證狀況有關的採礦作業。爭議的焦點是科羅拉多州上訴法院對另一座礦山(Van 4)的無異議意見的適用，該礦山具有非常不同的事實，正在追溯修改DRMS規則和法規。 該公司堅持認為，它在滿足現有規則和法規方面是及時的。聽證會原計劃在MLRB董事會每月幾次會議期間舉行，但此事被多次推遲。許可聽證會於2020年7月22日MLRB董事會月度會議期間舉行。爭論的焦點是構成星期日礦建築羣的五個現有許可證的狀況。由於新冠肺炎的限制， 聽證會採用了僅限虛擬的形式。該公司以3票贊成、1票反對的裁決獲勝，該裁決承認在DRMS監督下完成的SUNDAY MILE綜合設施的工作對West來説是及時和足夠的，可以維持這些許可證。在隨後的2020年7月30日信函中，DRMS通知本公司，五個許可證(星期日、西星期日、聖裘德、康乃馨和黃玉)的狀態已於2019年6月10日(批准變更的原定日期)更改為“有效”狀態。 2020年8月23日，本公司提出請求，要求星期日礦場暫時停止開採，因為由於新冠肺炎疫情的直接和間接影響，這些礦場沒有在180天的窗口內重新啟動。因此，許可證聽證會定於2020年10月21日舉行，以確定臨時停止狀態。在一致表決中，MLRB批准了五個星期日礦山綜合體許可證(星期日、西星期日、聖猶大、康乃馨)中每一個的臨時停止狀態, 和黃玉)。2020年10月9日，MLRB 發佈了一項董事會命令，最終確定了2020年7月22日許可證聽證會的調查結果。2020年11月12日，一個環保團體聯盟對MLRB提起訴訟，要求終止黃玉採礦許可證，對2020年7月22日的決定提出部分上訴。2020年12月15日，同一環保組織聯盟修改了對MLRB的申訴，尋求對2020年10月21日要求終止黃玉採礦許可證的決定提出部分上訴。該公司已與MLRB一起為其2020年7月22日和2020年10月21日的決定進行辯護。2021年5月5日，黃玉上訴的原告向丹佛地區法院提交了開庭簡報，尋求推翻2020年7月22日和2020年10月21日MLRB許可聽證對黃玉開採許可的裁決 。MLRB和公司本應在2021年6月9日或之前的35天內做出回覆，但卻尋求 和解。由於延期至2021年8月20日，司法審查程序被推遲。未達成和解 ，MLRB和公司於2021年8月20日提交了答覆簡報。原告於2021年9月10日提交了答辯狀。 2022年3月1日，丹佛地區法院推翻了MLRB關於黃玉礦的命令，並將案件發回MLRB ，以根據其命令進行進一步訴訟。該公司和MLRB在4月19日之前, 2022年對丹佛地區法院的裁決提出上訴。該公司和MLRB都沒有對丹佛地區法院的裁決提出上訴。西部公司預計將收到MLRB董事會關於黃玉礦復墾的訂單。本公司正繼續致力於完成最新的黃玉礦作業計劃 ，這是BLM對在聯邦土地上進行採礦活動的一項單獨的聯邦要求，使本公司 無法在黃玉礦開展積極的採礦作業。

週日 礦山綜合體2021/2022項目

SMC項目需要開發多個SMC礦體，並涉及將運營基地從St.Jude 礦(2019年)轉移到SUNDAY礦(2021年)。在礦井通風、電力升級和爆炸能力增強之後，地下開發於2021年8月開始。第一個目標是將漂移(隧道)延長150英尺，以到達第一個地表 勘探鑽孔，以進入GMG礦體(GMG)。隨着對GMG的鑽探導致礦石品位材料位於距離現有礦井不到30英尺的範圍內，初步結果是積極的。值得注意的是，由於地表多山的地形，該地區僅進行了有限的勘探鑽探。隨着漂移的進行，極高品位的礦石繼續通過漂移路徑和在漂移的兩側相交。因此，團隊從開發轉向了開採。從2021年12月至2022年3月，從該巷道開採了3000多噸高品位鈾/釩礦石。採礦承包商 根據現場閃爍儀讀數計算等級。

2022年3月底，西部礦業聘用的採礦承包商決定退出合同採礦業務。作為這一決定的結果，西部公司將接管採礦業務，並已獲得全套採礦設備。設備 已準備好投入運營，礦井通風、支持建築和基礎設施的升級工作正在進行中。進一步的礦山開發和礦石生產預計將於秋季恢復，西部公司的內部採礦團隊將擴大，以促進礦山開發和全面礦石生產。

鈾 第232條調查/核燃料工作組程序

美國國防部於2018年根據1962年《貿易擴張法》第232條進行了一項調查，以評估美國境內約100座正在運行的民用核反應堆使用的絕大多數鈾進口對國家安全的影響 。作為對第232條報告的迴應，白宮於2019年7月發佈了一份總統備忘錄。當時，總裁·特朗普成立了核燃料工作組，為振興和擴大國內核燃料生產尋找解決方案，並提出重振建議。

2020年4月，能源部發布了NFWG報告，題為《恢復美國的核能競爭優勢--確保美國國家安全的戰略》。該報告概述了重建關鍵能力和直接支持美國國內核燃料循環前端的戰略。NFWG提出的調查結果和建議對美國鈾礦商來説是一個積極的結果；然而，最終結果和時間仍然不確定，因為持續的過程需要得到國會的批准和預算撥款，並由美國政府機構實施。

這仍然是一個持續的過程，美國參眾兩院都提出了一些法案，以實施NFWG報告建議的關鍵條款 。2020年11月，在美國大選後，參議院撥款委員會公佈了其撥款措施和撥款，建議建立和資助美國鈾儲備。2020年10月，DOC 將俄羅斯暫停協議再延長20年，至2040年。對俄羅斯進口美國鈾的現有配額類別進行了逐步削減，並修改了額外的條款，以消除漏洞。延長該協議是NFWG的建議之一。為了進一步落實報告的建議，能源部向推進新核技術的公司頒發了多項投資獎項。TerraPower和X-Energy獲得了建造其先進反應堆設計示範模型的獎勵，NuScale獲得了支持，在愛達荷州國家實驗室部署了第一個由12個模塊組成的美國小型模塊化反應堆(“SMR”)計劃。國際開發金融公司簽署了一份意向書，為NuScale在南非開發42個SMR模塊提供資金。在對新核技術未來增長潛力的承認中，美國政府將其行業支持增加到了幾十年來未曾見過的水平。這是為了讓 與國家支持的外國實體公平競爭。

2020年12月，美國國會通過了“COVID-救濟和綜合支出法案”，其中包括7500萬美元用於建立美國戰略鈾儲備。拜登-哈里斯政府已將2021年的資金納入其2022財年預算，以 繼續這一倡議。2021年7月，鈾第232條報告公開發布。報告的結論是，鈾進口 正在“削弱我們的國內經濟”，並“威脅到國家安全”，並建議立即採取行動，“使美國生產商能夠奪回並維持美國鈾消費的市場份額”。能源部繼續 建立該計劃的參數，並在2021年8月發佈了一份信息請求(RFI)，以獲得與建立能源部鈾儲備計劃有關的其他 意見。2021年10月13日，WESTERN向能源部國家核安全局提交了對《信息請求：建立鈾儲備計劃》的迴應。

俄羅斯入侵烏克蘭加快了鈾儲備計劃的進程。2022年5月5日，美國能源部長詹妮弗·格蘭霍爾姆在參議院能源和自然資源委員會作證時表示，能源部“將在本日曆年度直接購買國內開採和轉化的鈾，以建立戰略鈾儲備”。格蘭霍爾姆部長的評論清楚地表明，美國正在考慮更大的問題。格蘭霍姆表示，“我們不應該因為美國的任何能源或任何其他原因而向俄羅斯輸送任何資金”，“如果我們馬上離開俄羅斯，我們希望確保我們有能力繼續維持艦隊的運轉。”為了實現這一目標，她進一步透露，能源部正在“制定一項全面的鈾戰略，該戰略正在經歷跨部門的過程。”

隨後，美國能源部在6月份發佈了一份請求 ，要求建議書(RFP)以7500萬美元的初始資金水平向新建立的美國鈾儲備購買100萬磅鈾。RFP尋找的鈾已經存在霍尼韋爾大都會工廠的庫存中，該工廠是美國的轉化設施。西部航空沒有持有符合條件的庫存，因此沒有提交競標提案。幾家美國國內 生產商已經提交了投標，能源部流程規定了60天的評估期，直到9月底才能確定中標者 。在獲得這一獎勵後，完全批准的資金將耗盡，西方公司期待着下一步擴大美國鈾儲備計劃。按照最初的提議，該計劃計劃在10年內每年購買1.5億美元，在其生命週期內總計將達到15億美元。

今年2月，俄羅斯入侵烏克蘭，引發了兩國之間的戰爭。俄羅斯是全球主要的能源供應國，兩國都是十大鈾生產國，俄羅斯在核燃料服務方面處於全球領先地位。因此，這些行動導致能源價格飆升。 在入侵的前一天，鈾的現貨價格不到44美元/磅，並上漲到十年來的最高水平，超過63美元/磅， 隨後跌破50美元/磅的現貨價格水平。俄羅斯入侵烏克蘭，令人質疑俄羅斯在核燃料循環中的角色和未來的參與。俄羅斯一直是史無前例的經濟制裁的目標，這給包括核燃料在內的俄羅斯出口造成了瓶頸。儘管全球對核燃料的依賴很大，但核燃料購買者仍在繼續從俄羅斯核燃料轉向多元化。因此，在這些新的現實中，美國國會正在考慮制裁和 多項立法，重點是禁止進口俄羅斯的鈾和核燃料，這可能會使美國國內採礦業受益。此外，俄羅斯仍有可能取消對美國的制裁，而不進行核燃料交付。

最近，我們目睹了俄羅斯對特定歐洲國家的石油和天然氣實行配給。有人猜測，這是為了防止這些國家增加庫存，這樣俄羅斯額外的限制措施將在冬季產生更大的影響。因此，能源武器化是俄羅斯/烏克蘭戰爭中已經部署的一種策略，越來越多地受到依賴俄羅斯能源的國家的考慮，比如美國對俄羅斯核燃料的依賴，這種依賴隨着時間的推移而積累起來。

釩 第232條調查

在美國，兩家國內 公司於2019年11月要求根據1962年《貿易擴張法》第232條進行調查。2020年6月，美國商務部長威爾伯·羅斯啟動了一項調查，調查目前進口到美國的釩的數量或情況是否威脅到國家安全。完成了對進口釩的232條款國家安全調查，並於2021年2月向總裁拜登提交了報告。 2021年7月，該報告被公開。報告的結論是，釩進口“不會威脅到第232條所定義的國家安全”，但確定並建議“採取幾項行動，以幫助確保可靠的國內釩來源，減少進口威脅國家安全的可能性”。沒有對這些建議採取任何行動。

拜登-哈里斯 政府倡議

由於拜登-哈里斯政府對氣候變化的重視，核能和鈾礦開採部門的積極勢頭繼續保持。《建設現代可持續基礎設施和公平清潔能源未來計劃》強調氣候變化解決方案。上任後，拜登團隊立即重新加入《巴黎協定》，並繼續追求在2035年前投資清潔能源、創造就業機會、生產清潔電力和實現發電領域無碳污染能源 的競選承諾。自上任以來，總裁·拜登向所有機構發出了應對氣候變化的倡議，併成立了氣候變化工作組。美國現有的核反應堆目前生產了超過50%的美國清潔能源，新的先進核技術有望產生更多的清潔能源。一位白宮國家氣候顧問在新聞發佈會上告訴媒體，拜登-哈里斯政府打算尋求包括核能在內的國家清潔能源標準。本公司相信，核能將越來越能夠與可再生能源技術在公平的競爭環境中競爭。

實施機制的立法進展，包括税收抵免、補貼和/或美國公用事業公司被要求 使用清潔能源發電的比例越來越高。總裁·拜登的重建更好議程有幾個支持核電的部分。已經簽署成為法律的是1.2萬億美元的基礎設施投資和就業法案，該法案為能源部提供資金，以防止現有核電站過早退役，並投資於先進的核能項目。另一項1.7萬億美元的重建更好的和解立法尚未在美國國會獲得通過， 通過納入零排放核電生產抵免來進一步應對氣候變化。如果以目前的形式通過， 從2022年開始符合條件的核電設施將有資格獲得基本信用和獎金信用，前提是滿足某些要求 。

總裁·拜登出席了在蘇格蘭格拉斯哥舉行的聯合國氣候變化大會。他的政府同時發佈了一項旨在減少甲烷排放的擬議計劃。氣候峯會目標中的許多擬議倡議減少了化石燃料的使用，如果得到實施，將擴大未來核能發電的機會，因為它有能力提供基本負荷和無碳能源。作為COP2的總結，在一份令人驚訝的聲明中，美國和中國承諾共同努力減緩全球變暖。這一點意義重大，因為美國和中國代表着二氧化碳排放量最大的兩個國家。他們共同承諾採取“強化氣候行動”，以實現2015年《巴黎協定》將全球變暖控制在1.5攝氏度以下的温度目標。

哈里斯-拜登政府將重點轉向俄羅斯/烏克蘭衝突和實施多輪制裁， 參與國際應對，並提供支持。能源部一直直言不諱，正在努力創造核燃料解決方案，以解決目前的依賴問題，並推動核燃料循環遠離俄羅斯的地緣政治調整。

2022年8月16日，總裁·拜登簽署了通貨膨脹率削減法案，這是重建更好計劃的大幅縮減版本。該法案規定了3690億美元的氣候和能源投資。其中的一部分將大大有利於美國國內的核工業。值得注意的是，在保護氣候的同時，長期受益於政府支持的可再生能源使競爭環境變得公平。我們看到了在現有反應堆、新的先進反應堆、低濃縮鈾和高濃度低濃縮鈾核燃料以及國內核燃料循環的多個階段進行核分裂的好處。我們認為，這些好處都會增加未來的總需求。

戰略性收購實物鈾

2021年5月，該公司簽署了一項具有約束力的協議，以每磅約32美元的價格購買125,000磅天然鈾精礦。2021年12月，該公司支付了4,044,083美元，用於支付125,000磅天然鈾精礦的全額預付款。該濃縮鈾隨後於2022年第二季度根據鈾供應協議的條款交付和銷售。

鈾 供應協議交貨

在2022年第二季度，為了滿足我們供應合同下的第5年交貨，我們從預付的鈾精礦庫存中交付和銷售了125,000磅鈾 精礦。因此，在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們記錄了與此次鈾交付相關的收入7,223,609美元(按每磅約57美元)和收入成本4,044,083美元。

Sprott 實物鈾信託

Sprott實物鈾信託(U.UN)(“該信託”)接管了前鈾參與公司(U.S.TO)，並於2021年8月17日推出了一項市場計劃(ATM)，為這一封閉式信託籌集資金。自ATM計劃開始以來，信託基金購買了大量鈾，導致現貨價格上漲。紐約證券交易所(NYSE) 拒絕了預期的Sprott美國實物鈾信託工具在美國上市的申請。Sprott表示，他們 不打算在短期內進一步尋求在美國交易所上市。信託基金自2021年8月啟動自動取款機計劃以來的一年裏，已購買了約3900萬磅鈾，資產淨值增長至約28億美元。

由於Sprott的成功，克隆物理鈾基金於2022年5月12日啟動。ANU Energy OEIC Ltd基金通過私募募集了超過7500萬美元，並進行了第一筆鈾收購。哈薩克斯坦國家原子能公司是世界上最大的鈾生產商，是ANU Energy的戰略投資者和鈾供應商。哈薩克斯坦國家原子能公司已經在Cameco的希望港轉換設施交付了第一批鈾。

新冠肺炎

世界已經並將繼續受到新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行的影響。新冠肺炎和防止其傳播的措施在許多方面影響了我們的業務。這些中斷的影響及其對公司財務和運營業績的不利影響的程度將取決於此類中斷持續的時間長度，而這又將取決於新冠肺炎影響的當前不可預測的持續時間和嚴重程度，以及政府為應對新冠肺炎而採取的行動的影響，以及個人和公司對未來健康問題和正在發生的菌株突變的風險承受能力的影響 。到目前為止，新冠肺炎主要導致西方在報告、監管事項和運營方面的延誤。 最值得注意的是，該公司在2020年8月發起了關於星期日煤礦綜合體臨時停止狀態的請求，因為由於新冠肺炎疫情的直接和間接影響，這些礦山 沒有在180天的窗口內重新啟動。由於新冠肺炎大流行關閉，凡4礦復墾進程被推遲。需要遵守隔離期也造成了有限的人力損失 和2021/2022年星期日礦綜合體項目的延誤。新冠肺炎疫情限制了西部公司對行業和投資者大會活動的參與。該公司正在繼續監測COVID-19及其亞型，以及大流行對公司運營的潛在影響。

運營結果

截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月相比

摘要：

截至2022年6月30日的三個月，我們的綜合淨收益為2,279,550美元，合每股0.05美元，截至2021年6月30日的三個月的綜合淨虧損為474,610美元，合每股虧損0.01美元。這些同比變化的主要組成部分將在下面進行討論。

截至2022年6月30日的三個月，我們的綜合收益為2,058,762美元，截至2021年6月30日的三個月，綜合虧損為449,680美元。

收入

截至2022年和2021年6月30日的三個月，我們的收入分別為7,346,646美元和16,155美元。收入增加7,330,491美元，主要是由於根據我們的供應合同，我們交付了125,000磅的鈾精礦，我們從預付的鈾精礦庫存中交付了125,000磅鈾精礦，因此確認了在滿足我們的供應合同下的鈾精礦交付後確認的收入。

收入成本

截至2022年6月30日的三個月的收入成本為4,044,083美元，而截至2021年6月30日的三個月的收入成本為0美元。這一增長是由於記錄了2022年第二季度出售和交付的鈾精礦的成本。

採礦支出

截至2022年6月30日的三個月的採礦支出為122,588美元，而截至2021年6月30日的三個月為40,034美元。 採礦支出增加82,554美元，增幅為206%，主要原因是與重啟SUNDAY MILE Complex的採礦作業有關的採礦支出 。

專業費用

截至2022年6月30日的三個月的專業費用為212,459美元，而截至2021年6月30的三個月的專業費用為104,481美元。專業費用增加107,978美元或103%，主要是由於支持採礦作業的法律費用和其他費用增加。 。

常規 和管理

截至2022年6月30日的三個月的一般和行政費用為655,757美元，而截至2021年6月30日的三個月的一般和行政費用為262,799美元。一般和行政費用增加392,958美元，或150%，主要是由於基於股票的薪酬支出增加249,207美元，工資支出增加49,063美元，以及投資者關係支出增加32,515美元。

諮詢費

截至2022年6月30日的三個月的諮詢費為20,307美元，而截至2021年6月30日的三個月的諮詢費為4,009美元。諮詢費增加 16,298美元或407%，主要是由於我們在2021年第二季度減少了對顧問的使用 由於新冠肺炎。

增值 和利息

截至2022年6月30日的三個月的增值和利息為15,902美元，而截至2021年6月30日的三個月為1,001美元。

外匯 兑換

截至2022年6月30日的三個月的外匯損失為220,788美元，而截至2021年6月30日的三個月的外匯收益為24,930美元。外匯損失主要是由於美元對加元的匯率走強。

截至2022年6月30日的六個月與截至2021年6月30日的三個月相比

摘要：

截至2022年6月30日的6個月，我們的綜合淨收益為1,105,947美元，合每股0.03美元；截至2021年6月30日的6個月，綜合淨虧損為766,224美元，合每股虧損0.02美元。這些同比變化的主要組成部分如下所述。

截至2022年6月30日的6個月，我們的綜合收益為941,820美元，截至2021年6月30日的6個月，綜合虧損為696,330美元。

收入

截至2022年和2021年6月30日的6個月，我們的收入分別為7,502,872美元和32,310美元。收入增加7,470,562美元 主要是由於根據我們的供應合同，我們交付了125,000磅的鈾濃縮物庫存，在滿足我們的鈾精礦交付後確認的收入。

收入成本

截至2022年6月30日的6個月的收入成本為4,044,083美元，而截至2021年6月30日的6個月的收入成本為0美元。這一增長是由於記錄了2022年第二季度出售和交付的鈾精礦的成本。

採礦支出

截至2022年6月30日的6個月，礦業支出為411,626美元，而截至2021年6月30日的6個月為87,893美元。採礦開支增加323,733美元，增幅為368%，主要是由於與重啟本公司SUNDAY MILE綜合設施採礦作業有關的採礦開支。

專業費用

截至2022年6月30日的六個月的專業費用為348,519美元，而截至2021年6月30日的六個月的專業費用為150,868美元。專業費用增加197,651美元，或131%，主要是由於支持採礦作業的法律費用和其他費用增加。

常規 和管理

截至2022年6月30日的6個月的一般和行政費用為1,518,819美元，而截至2021年6月30日的6個月的一般和行政費用為473,980美元。一般和行政費用增加1,044,839美元，或220%，原因是基於股票的薪酬支出增加了744,327美元，工資支出增加了138,925美元，投資者關係支出增加了32,515美元。

諮詢費

截至2022年6月30日的六個月的諮詢費為59,819美元，而截至2021年6月30日的六個月的諮詢費為4,009美元。 諮詢費增加55,810美元，主要是由於我們在2021年上半年因新冠肺炎而減少了對顧問的使用。

增值 和利息

截至2022年6月30日的6個月的增值和利息為18,059美元，而截至2021年6月30日的6個月為3,343美元。

外匯 兑換

截至2022年6月30日的6個月的外匯損失為164,127美元，而截至2021年6月30日的6個月的外匯收益為69,894美元 。外匯損失主要是由於美元對加元的匯率走強。

流動性 與資本資源

截至2022年6月30日，公司的現金和受限現金餘額為11,985,167美元。本公司的現金狀況高度依賴於其通過發行債務和股權籌集資金的能力，以及管理採礦開發支出和履行其上市公司報告責任的能力。管理層相信，為發展採礦物業及動力分離項目提供資金，本公司將須以債務及/或股權方式籌集額外資本。如果公司的項目範圍擴大，西部 可能需要額外的資本。此展望基於公司當前的財務狀況，如果根據當前勘探計劃結果和/或外部機會獲得機會，則可能會發生變化。

淨額 經營活動提供的(用於)現金

截至2022年6月30日的6個月，經營活動提供的淨現金為5,820,748美元，而截至2021年6月30日的6個月，經營活動使用的現金為753,946美元。在截至2022年6月30日的六個月中，經營活動提供的5,820,748美元現金淨額中，1,105,947美元來自非現金調整前的淨收入。本期經營資產及負債的變動 主要包括預付濃縮鈾庫存減少及應付認購金額減少146,177美元。

用於投資活動的現金淨額

截至2022年6月30日的6個月，用於投資活動的現金淨額為635,876美元，而截至2021年6月30日的6個月為65,000美元。使用的現金淨額包括購買設備和車輛，以增強我們的內部採礦能力 。

淨額 融資活動提供的現金

截至2022年和2021年6月30日止六個月，融資活動提供的現金淨額分別為5,343,155美元和5,466,722美元。在截至2022年6月30日的六個月內，我們完成了一次私募，總收益淨額為3,011,878美元，並從行使認股權證中獲得2,331,277美元 。

回收責任

公司的礦山需要承擔某些資產報廢義務，該公司已將這些義務記錄為回收負債。 美國礦山的回收負債受到法律和法規要求的約束，相關監管機構定期審查對 回收成本的估計。填海負債是本公司對與礦產有關的未來填海成本現值的最佳估計。本公司確定，截至2022年6月30日和2021年12月31日，該礦產的總復墾負債為722,488美元。2020年3月2日，科羅拉多州採礦土地復墾委員會(MLRB)發佈命令，暫時停止VAN 4，終止採礦作業，並下令開始最後的填海。該公司已開始對Van 4礦進行復墾。填海成本 由收購物業時張貼的填海保證金全數支付。該公司調整了其對Van 4礦的復墾義務的公允價值。與Van 4礦有關的復墾負債部分及其相關的限制性現金分別計入流動負債和流動資產，價值75,057美元。本公司預期於2054年後開始為所有未在復墾中的礦山承擔回收責任，並已相應地以5.4%的貼現率對其剩餘壽命內的總負債進行貼現。截至2022年6月30日和2021年12月31日的淨折現合計價值分別為291,482美元和271,620美元。截至2022年6月30日和2021年12月31日的總填海負債分別由金額為740,486美元和740,446美元的財務擔保 擔保。

石油和天然氣租賃及地役權

公司簽訂了一份石油和天然氣租約，該租約對本公司在科羅拉多州擁有的約160英畝的礦產和礦業權生效。作為簽訂租賃的對價，承租人同意從承租人的石油和天然氣生產、節約和銷售收入中向公司支付特許權使用費，可歸因於淨礦產權益 。本公司亦已從承租人收到與本公司確認的地役權有關的現金付款 在地役權的八年期限內逐步確認。

2020年6月23日，上文討論的同一實體選擇將石油和天然氣租賃地役權再延長三年，自租約之前到期之日起 。在2021年，運營商完成了所有油井開發階段，到2021年8月中旬，八(8)口井中的每一口都開始生產石油和天然氣。

在截至2022年和2021年6月30日的三個月內，公司確認的總收入分別為123,037美元和16,155美元，而在截至2022年和2021年6月30日的六個月中，根據這些石油和天然氣租賃安排，公司確認的總收入分別為279,263美元和32,310美元。2022年1月31日，韋爾德縣科羅拉多州石油和天然氣集合信託的運營商開具了第一張金額為207,552美元的累計特許權使用費支付支票，2021年8月至2021年12月的銷售額被確認為2021年第四季度的收入 。隨後，在2022年第1季度的每個月都收到了銷售的月度版税檢查。

相關的 方交易

公司在正常業務過程中根據服務安排與關聯方進行了如下交易：

在收購Black Range之前，公司首席執行官George Glasier先生同時也是本公司的董事股份有限公司(“賣方”)， 將他在以前與Ablation Technologies，LLC的合資企業中的權益轉讓給Black Range。與轉讓有關，Black Range向賣方發行了2500萬股Black Range普通股，並承諾在動力分離技術首次商業應用後60天內向賣方支付500,000澳元(截至2022年6月30日為345,732美元)。西部公司承擔了與收購Black Range有關的這筆或有 付款義務。在收購Black Range之日，該或有債務被確定為可能發生。由於遞延或有對價債務可能發生且金額可予估計，本公司於2022年6月30日及2021年12月31日分別將遞延或有對價記為承擔負債345,732美元及362,794美元。

截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司還欠Glasier先生37,500美元和65,753美元的可償還費用。

正在進行 關注

在截至2022年6月30日的季度之前，我們的運營出現了虧損。在截至2022年6月30日的三個月內，我們產生了2,279,550美元的淨收益，主要來自我們出售我們在2021年12月購買的預付鈾精礦庫存合同 我們預計在可預見的未來產生運營虧損，因為我們產生了使我們的採礦業務上線的費用。截至2022年6月30日，我們的累計赤字為12,055,549美元，營運資金為10,870,844美元。

自成立以來，公司主要通過發行票據和出售普通股來滿足其流動資金需求。 2022年1月20日，公司以每股1.60加元的價格完成了2,495,575股的非經紀私募。此次私募募集的總收益為3,992,920加元(淨收益為3,011,878美元)。在截至2022年6月30日的六個月內，本公司從行使認股權證所得收益2,331,277美元。

公司是否有能力繼續運營並在債務到期時償還債務取決於公司能否獲得額外融資 。管理層的計劃包括尋求通過債務和股權融資獲得更多資金，獲得監管部門的批准以充分利用其動力分離，並啟動礦石加工以產生運營現金流。

不能保證本公司將能夠按本公司可接受的條款籌集資本，或根本不能保證其運營產生的現金流 將足以支付其當前的運營成本和所需的償債能力。如果公司無法獲得足夠的額外資本，可能需要縮小其計劃的產品開發範圍，這可能會損害其財務狀況和經營業績，或者可能無法繼續為其持續運營提供資金。這些情況使人對公司是否有能力從所附財務報表發佈之日起作為持續經營企業持續經營至少一年產生重大懷疑。隨附的簡明綜合財務報表不包括可能因這些不確定性的結果而產生的任何調整。

資產負債表外安排

截至2022年6月30日，沒有任何表外交易。本公司並無訂立任何專門的財務協議以將其投資風險、貨幣風險或商品風險降至最低。

關鍵會計估計和政策

編制這些簡明綜合財務報表需要管理層作出某些估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響簡明綜合財務報表日期的資產和負債的報告金額，以及報告期內報告的費用金額。

管理層在報告期結束時對未來和其他估計不確定性來源的重大假設， 如果實際結果與所做的假設不同，可能導致資產和負債賬面金額進行重大調整的 ，包括但不限於：涉及普通股的交易的公允價值，無形資產的使用壽命評估和減值評估，礦產的估值和減值評估，遞延的或有對價，回收負債，基於股票的薪酬的估值，可供出售證券的估值 以及長期債務、HST和資產報廢債務的估值。其他需要估計數的領域包括支出分配、礦業權和財產的耗盡和攤銷。

第 項3.關於市場風險的定量和定性披露

不適用 。

第 項4.控制和程序

對披露控制和程序進行評估

截至本報告所述期間結束時，我們的首席執行官和首席財務官評估了我們的披露控制和程序的有效性 (見1934年《證券交易法》下的規則13a-15(E)和15d-15(E)，經修訂的《證券交易法》(下稱《交易法》))。基於對我們的披露控制和程序的評估，我們的首席執行官和首席財務官 得出結論，我們的披露控制和程序截至2022年6月30日尚未生效 以確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求本公司披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，以及(B)累計 並視情況傳達給包括我們的首席執行官和首席財務官在內的管理層，以便 就所需披露做出及時決定。

材料劣勢描述

管理層 得出結論，公司的披露控制和程序截至2022年6月30日沒有生效，原因是沒有進行職責劃分 並且未能及時報告披露。

補救材料薄弱環節

管理層已為公司制定了計劃和相關時間表，以設計一套控制程序和相關的所需文件，以解決這一重大弱點。然而，由於大宗商品價格下跌導致公司積極削減成本和裁員，該計劃的實施被推遲，這使得職責越來越集中在剩餘員工身上。在 公司配備適當的員工之前，它很可能無法彌補其重大弱點。

財務報告內部控制變更

在本財政季度內，根據交易法規則13a-15或15d-15的第 (D)段所要求的評估，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或有合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分--其他信息

第 項1.法律訴訟

根據管理層的意見，截至2022年6月30日，我們並未涉及任何索賠、法律行動或監管程序，最終處置該等索賠、法律行動或監管程序將對我們的濃縮綜合財務狀況、經營業績或 現金流產生重大不利影響。

第 1a項。風險因素

與我們的業務相關的風險

我們的業務活動面臨重大風險，包括下文所述的風險。我們證券的每一位投資者或潛在投資者都應認真考慮這些風險。如果上述風險中的任何一項實際發生，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。此類風險並不是我們面臨的唯一風險，其他我們目前未知或我們目前認為無關緊要的風險和不確定性也可能影響我們的業務。

我們能否成為一家成功的運營礦業公司，取決於我們能否繼續獲得充足的運營資本，並最終能夠以足夠的利潤開採我們的財產，從而為進一步的採礦活動提供資金，並獲得和融資額外的 儲量，儘管鈾和釩的市場價格可能出現重大波動。

在截至2022年6月30日的季度之前，我們的運營出現了虧損。在截至2022年6月30日的三個月內，我們產生了2,279,550美元的淨收益，主要來自我們出售我們在2021年12月購買的預付鈾精礦庫存合同 。我們預計在可預見的未來會產生運營虧損，因為我們會產生使採礦業務上線的費用。截至2022年6月30日，我們的累計赤字為12,055,549美元，營運資金為10,870,844美元。

公司是否有能力繼續其計劃運營並在債務到期時償還債務取決於公司能否獲得額外的融資。管理層的計劃包括尋求通過債務和股權融資獲得更多資金， 以確保監管部門批准充分利用其動力分離技術，並啟動礦石加工以產生運營現金流 。

如果 我們無法獲得其他私人或公共資本來源，無法與另一家擁有現金資源的公司合作，和/或無法找到鈾或釩銷售以外的其他創收方式，我們可能無法完全實現我們計劃的運營。

在 我們能夠生產和銷售足夠數量的鈾和/或釩之前，我們將無法產生足夠的現金流入，除非 將我們的某些資產貨幣化，與資金更充足的第三方合作或獲得我們自己的額外融資。 我們不能保證我們的資產將產生可銷售的生產，或者我們將能夠繼續發現、開發、 收購和融資其他礦產資源。如果我們不能將某些現有資產貨幣化，與另一家擁有現金資源的公司合作，尋找鈾或釩生產以外的其他創收方式和/或獲得其他私人或公共資本來源，我們可能無法繼續經營，我們的股東可能會失去他們的全部投資。

我們作為一家運營採礦公司的能力將取決於我們開採我們的財產的能力，其利潤足以 為進一步的採礦活動以及收購和開發更多的財產提供資金。鈾價的波動 使長期規劃不確定，融資困難。

我們 能否在正現金流基礎上運營，將取決於開採足夠數量的鈾或釩，盈利足以為我們的運營提供資金以及收購和開發更多的採礦資產。任何利潤都必然依賴於鈾和釩的長期和短期市場價格，並受到其影響，這些價格可能會出現大幅波動。 鈾價一直並將繼續受到許多我們無法控制的因素的影響。這些因素包括對核電的需求、鈾生產國和消費國的政治和經濟狀況、二次來源的鈾供應以及鈾生產水平和生產成本。鈾價的持續大幅下跌可能會使我們的業務無法在能夠彌補固定成本或繼續運營的水平上運營。

評估 我們未來的業績可能很困難，因為我們的財務和運營歷史有限，現金流為顯著負 ，迄今累計虧損。此外，不能保證我們將成功獲得足以支持我們計劃運營的額外資金來源 。因此，對於我們的現金資源和營運資金 是否足以為我們未來12個月的計劃運營提供資金，存在很大的疑問。我們的長期成功最終將取決於我們是否有能力 籌集額外資本，實現並維持運營盈利能力，以及從我們的採礦活動中發展正現金流。

正如本季度報告中更全面的描述，我們於2014年11月收購了我們的第一批礦產。到目前為止，我們一直在 收購更多的礦產資產並籌集資金。我們在科羅拉多州和猶他州擁有處於不同勘探階段的鈾項目。

如第2項“流動資金和資本資源”下更全面的説明。《管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析》，我們有大量負現金流和淨虧損的歷史，截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們的累計赤字餘額分別為1,210萬美元和1,320萬美元。我們一直依賴出售普通股的特許權使用費收入和股權融資來為我們的運營提供資金。我們預計短期內不會實現盈利或從運營中獲得正現金流。由於我們的財務和運營歷史有限， 包括我們到目前為止的大量負現金流和淨虧損，可能很難評估我們未來的業績。

截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們的營運資本分別為10,870,844美元和4,492,169美元。公司能否繼續經營取決於我們是否有能力獲得足夠的額外融資。然而，我們不能保證我們未來將成功獲得任何形式的額外融資；因此，我們的現金資源和營運資金是否足以使本公司在未來 12個月內繼續運營存在很大的疑問。截至2022年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表乃假設本公司將繼續作為持續經營企業而編制。簡明綜合財務報表不包括這種不確定性的結果可能導致的任何調整。

我們對股權和債務融資的依賴預計將在可預見的未來繼續下去。每當需要此類額外融資時，此類資金的可獲得性將取決於許多我們無法控制的因素，包括但不限於鈾的市場價格 、公眾繼續支持核電作為一種可行的發電來源、全球金融市場的波動影響我們的股價和全球經濟狀況，其中任何一項都可能對我們獲得額外融資的能力造成重大挑戰，包括進入股票和信貸市場。我們可能還需要尋求其他 形式的融資，例如資產剝離或合資安排，以繼續推進我們的鈾項目，這將完全取決於找到願意達成此類安排的合適第三方，通常涉及轉讓礦產項目的百分比 權益。

我們的長期成功，包括資產賬面價值的可回收性，以及我們收購更多鈾項目的能力 並繼續勘探和開採活動以及我們現有鈾項目的採礦活動，最終將取決於我們通過建立含有商業可回收鈾的礦體實現並保持盈利能力和運營的正現金流，並將這些礦體開發為有利可圖的採礦活動的能力。我們採礦活動的經濟可行性存在許多風險和不確定因素。這些因素包括但不限於：(I)鈾的市場價格持續大幅下跌；(Ii)鈾精礦銷售和/或銷售的困難；(Iii)建造礦山和/或加工廠的資本成本大大高於預期；(Iv)顯著高於預期的開採成本；(V)顯著低於預期的 鈾開採；(Vi)鈾開採活動的重大延遲、減少或停頓；以及(Vi)引入更嚴格的監管法規。我們的採礦活動可能會因任何一個或多個此類風險和不確定性而發生變化 並且不能保證我們從中提取礦化材料的任何礦體將導致實現並保持盈利 併產生正現金流。

我們的 業務是資本密集型的，我們將需要大量額外資金才能繼續週日礦綜合體的生產， 繼續勘探並開始我們其他現有鈾/釩項目的預提活動，並收購更多的鈾/釩項目 。

我們的運營是資本密集型的，預計未來的資本支出將會很大。我們將需要大量額外的 資金為我們的運營提供資金，包括繼續在SUNDAY MILE綜合設施生產，繼續勘探我們現有的其他 項目，並開始這些項目的開採前活動，包括分析、鑽探、地質和地球化學分析 和礦山建設成本，以及收購更多的鈾/釩項目。如果沒有這樣的額外資金，我們將無法為我們的運營提供資金，這可能會導致我們的任何一個或所有鈾項目被推遲、削減或放棄。

鈾/釩勘探和預採方案及採礦活動固有地受到許多重大風險和不確定性的影響，且實際結果可能與預期或預期數量大不相同。此外，在我們的鈾/釩項目上進行的勘探計劃可能不會導致建立含有商業可回收鈾/釩的礦體。

鈾/釩勘探和開採計劃和開採活動本身就存在許多重大風險和不確定性，許多風險和不確定性超出我們的控制範圍，包括但不限於：(I)意外的地面和水條件以及對水權的不利要求；(br}(Ii)異常或意外的地質構造；(Iii)冶金和其他加工問題；(Iv)出現異常天氣或作業條件及其他不可抗力事件；(V)低於預期的礦石品位；(Vi)工業事故；(Vii)延誤收到或未能收到必要的政府許可；(Viii)運輸延誤；(Ix)承包商和勞動力的可用性；(X)政府許可限制和法規限制；(Xi)材料、設備和研磨設施不可用； 和(Xii)設備或工藝未能按照規格或預期運行。這些風險和不確定性 可能導致我們的採礦活動延遲、減少或停止；資本和/或開採成本增加；我們的礦產項目、開採設施或其他財產受到損害或毀壞 ；人身傷害；環境損害；金錢損失；以及法律索賠 。

鈾/釩勘探的成功取決於許多因素，包括但不限於公司管理層的經驗和能力、地質專業知識的可用性以及進行勘探計劃的足夠資金的可用性。即使 如果勘探計劃成功並且確立了商業上可回收的鈾/釩，從鑽探和礦化鑑定的初始階段到可以提取為止，可能需要數年時間，在此期間，提取的經濟可行性可能會發生變化，從而使鈾不再是經濟上可回收的。鈾/釩勘探往往是非生產性的，例如，由於勘探結果不佳或無法建立含有可商業開採的鈾的礦體，在這種情況下，鈾項目可能會被放棄和註銷。此外，如果我們不建立含有商業可回收鈾/釩的礦體，並將這些鈾/釩項目開發成有利可圖的採礦活動，我們將無法從我們的勘探努力中受益，也無法收回我們在勘探計劃中產生的支出，而且不能保證我們的任何鈾/釩項目都能成功做到這一點。

礦體是否含有可商業開採的鈾/釩取決於許多因素，包括但不限於：(I)礦體的特殊 屬性，包括該等屬性的重大變化，如大小、品位、回收率和與基礎設施的接近程度； (Ii)鈾的市場價格可能波動；及(Iii)政府法規和監管要求，包括但不限於與環境保護、許可和土地使用、税收、土地保有權和運輸有關的法規和要求。

我們 已確定在我們的鈾礦屬性上存在礦化材料。然而，我們尚未通過完成我們的任何鈾 資產的可行性研究來建立任何已測量、指示或推斷的礦產資源或任何已探明或可能的儲量，我們目前也沒有計劃這樣做，因為目前它不能用於商業目的。此外， 我們目前沒有計劃為我們的任何鈾礦建立已探明或可能的儲量，因為它目前不能用於商業目的 。

由於 允許加工鈾和釩的鋼廠數量非常有限，我們可能很難以優惠條件獲得 鋼廠，甚至根本不能，這可能會對我們的業務能力產生負面影響。

如果沒有鈾/釩礦石的購買計劃，公司將需要與第三方安排 進行常規研磨服務。由於允許加工鈾和釩的鋼廠數量非常有限，我們可能很難以優惠的條件進入鋼廠，或者根本不能。這可能導致成本增加和/或公司業務活動中斷或停止的重大延遲。出售未經加工成黃餅(U3O8)或五氧化二釩(V2O5)的鈾/釩礦石的做法可能會產生較低的收入。

我們實現動力分離過程預期收益的能力受到與該過程相關的不確定性的影響。 

在 為了利用動力學分離來處理含鈾/釩礦石，必須解決一些不確定性。目前， 要使用動力分離，公司需要為加工設施申請自己的碾磨許可證，或者安排 使用第三方的磨坊，這兩種情況都會導致延誤和相關成本。本公司及其監管顧問 正在繼續尋找替代途徑，使本公司能夠在鈾礦內或地下工作場所外的地面使用動力分離技術，以進一步降低運輸成本。不能保證這樣的替代方法會獲得批准 。

此外，儘管該公司對其動力學分離技術進行了初步測試，似乎取得了積極的結果，但 這些結果尚未得到合格人員的驗證。

我們 不為我們在運營中面臨的所有風險投保。

一般來説，如果承保範圍是可用的，並且相對於感知的風險而言並不貴得令人望而卻步，我們將為此類風險投保 ，但受排除和限制的限制。我們目前為某些風險提供保險，包括證券和一般商業責任索賠以及我們業務中使用的某些有形資產，但受排除和限制的限制；但是，我們 不為與我們的業務相關的所有潛在風險和危險提供保險。我們可能要為與我們的勘探、開採前和開採活動相關的環境、污染或其他危害承擔責任，我們可能 沒有投保，可能超出了我們的保險範圍，或者我們可能因為 高額保費或其他原因而選擇不投保。此外，我們不能保證我們目前擁有的任何保險將繼續 以合理的保費提供，或該等保險將足以支付任何由此產生的責任。

我們無法獲得財務擔保將威脅到我們繼續經營業務的能力。

未來 遵守聯邦和州環境和補救要求並獲得必要許可證的財務擔保要求 隨着我們在美國的某些地點進行未來的開發和生產，批准的數量可能會大幅增加。每一處生產物業的財務擔保金額將由監管機構進行年度審查和修訂。我們預計，金融擔保工具的發行人將要求我們為債券面值的相當大一部分提供現金抵押品，以確保債務的安全。如果我們無法籌集、確保或產生滿足這些要求所需的足夠資金，我們將無法開發我們的站點並將其投入生產，這將對我們的業務產生實質性的不利影響 並可能對我們繼續運營的能力產生負面影響。

我們可能不時進行的收購 可能會對我們產生不利影響。

我們不時地研究收購更多礦業資產和業務的機會。我們可能選擇完成的任何收購都可能規模巨大，可能會改變我們的業務和運營規模，並可能使我們面臨新的地理、政治、運營、財務和地質風險。我們在收購活動中的成功取決於我們有能力確定合適的收購候選者， 就任何此類收購談判可接受的條款，並將收購的業務與我們公司的業務成功整合。任何收購都會伴隨着風險，這些風險可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。例如，在我們承諾完成交易並確定收購價格或兑換率後，商品價格可能發生重大變化； 一個重要礦體可能被證明低於預期；我們可能難以整合和吸收任何被收購公司的運營和人員，實現預期的協同效應，並使合併後企業的財務和戰略地位最大化， 並在整個組織內保持統一的標準、政策和控制；收購的業務或資產的整合可能會擾亂我們正在進行的業務以及我們與員工、客户、供應商和承包商的關係；並且被收購的業務或資產可能具有未知的負債，這可能是重大的。如果我們選擇籌集債務資本來為任何此類收購提供資金，我們的槓桿將會增加。如果我們選擇以股權作為此類收購的對價，現有股東 可能會受到稀釋。另一種選擇, 我們可以選擇用我們現有的資源為任何此類收購提供資金。不能保證 我們將成功克服這些風險或與此類收購相關的任何其他問題。

鈾行業受到包括環保法律法規在內的眾多嚴格法律、法規和標準的約束。 如果發生任何變化，使這些法律、法規和標準變得更加嚴格，可能需要超出預期的資本支出或造成重大延誤，這將對我們的運營產生實質性的不利影響。

鈾礦勘探和開採前計劃以及採礦活動必須遵守聯邦、州和地方各級眾多嚴格的法律、法規和標準，涉及許可、開採前、開採、出口、税收、勞工標準、職業健康、廢物處理、環境保護和回收、瀕危和受保護物種保護、礦山安全、危險物質和其他事項。我們遵守這些要求需要大量的財政和人力資源。

美國或任何其他適用司法管轄區的任何政府機構、組織或監管機構的 法律、法規、政策或當前的行政做法可能會以也可能對我們的運營產生重大不利影響的方式進行更改或應用或解釋。任何政府機構或監管機構或特殊利益集團的行動、政策或法規的變化，也可能對我們的運營產生實質性的不利影響。

鈾礦勘探和預開採項目以及採礦活動受聯邦、州和地方各級嚴格的環境保護法律法規的約束。這些法律和法規包括許可和回收要求，對危險廢物的排放、水儲存和排放以及處置進行管理。鈾礦開採活動也受法律法規的制約，這些法規試圖通過規範採礦方法的設計和使用來維持健康和安全標準。採礦的開始或繼續需要政府和監管機構的各種許可，不能保證及時收到所需的許可。

我們的 合規成本，包括髮布與環境保護法律法規和健康安全標準相關的擔保保證金，到目前為止一直很高，預計隨着我們未來業務的擴大，規模和範圍將會增加。此外，環境保護法律法規未來可能會變得更加嚴格，遵守這些變化可能需要超出預期的資本支出或造成重大延誤，這將對我們的運營產生實質性的不利影響。

據我們所知，我們的運營在所有重要方面都符合所有適用的法律、法規和標準。 我們可能無法或可能選擇不為違反此類法律、法規和標準的風險投保，原因是 保險費過高或其他原因。如果承保範圍可用，且相對於所感知的風險而言不會過於昂貴， 我們將針對此類風險投保，但受排除和限制的限制。但是，我們不能保證此類 保險將繼續以合理的保費提供，也不能保證此類保險足以支付由此產生的任何責任。

我們 可能無法獲取、維護或修改我們運營所需的權利、授權、許可證、許可或同意。

我們的勘探和採礦活動依賴於授予適當的權利、授權、許可證、許可和同意，以及對這些已經授予的權利、授權、許可證、許可和同意的延續和修訂，這些權利、授權、許可證、許可和同意可以在規定的時間內授予，也可以不授予，也可以撤回或受到限制。不能保證 我們將獲得所有必要的權利、授權、許可、許可和同意，也不能保證已經授予的授權、許可、許可和同意不會被撤回或受到限制。

關閉 和環境責任的補救費用可能會超過我們所做的撥備。

自然資源公司被要求根據各種環境法律和法規關閉其業務並恢復土地。對鈾作業的最終關閉和修復總成本的估計數額很大，主要基於當前的法律和法規要求以及可能發生重大變化的關閉計劃。任何低估或意想不到的修復成本都可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大影響。環境責任在已知、可能和可以合理估計的情況下應計。只要以前未確認的補救責任已知， 或先前估計的填海成本增加，該負債的金額和額外成本將在那時入賬 ，並可能大幅減少我們在相關期間的綜合淨收入。

管轄特定司法管轄區的關閉和補救的法律和法規可能隨時受到審查，並可能被修訂 以施加額外的要求和條件，這可能會導致我們的環境責任準備金被低估， 可能會對我們的財務狀況或運營結果產生重大影響。

重大核事故可能會對核工業和鈾業產生不利影響。

2011年3月在日本發生的核事故對核行業和鈾行業都產生了重大的不利影響。 如果再次發生核事件，可能會對這兩個行業產生進一步的不利影響。將核電作為發電來源的輿論可能會受到不利影響，這可能會導致某些國家的政府進一步加強對核工業的監管 ，減少或放棄目前對核電的依賴，或減少或放棄現有的核電擴張計劃。 上述任何一種情況都有可能減少當前和/或未來對核電的需求，導致對鈾的需求減少，對鈾的市場價格下降，對公司的運營和前景產生不利影響。此外，核工業和鈾業的增長依賴於公眾對核電作為一種可行的發電來源的持續和日益增長的支持。

鈾精礦的適銷性將受到許多我們無法控制的因素的影響，這可能會導致我們無法從我們的投資資本中獲得足夠的回報。

我們提煉的鈾精礦的適銷性將受到許多我們無法控制的因素的影響。這些因素包括： 宏觀經濟因素、鈾市場價格波動、政府法規、土地保有權和用途、有關鈾進出口的法規和環境保護法規。這些因素的未來影響無法準確 預測，但這些因素中的任何一個或組合都可能導致我們無法從投資資本中獲得足夠的回報。

鈾的唯一重要市場是世界各地的核電站，而客户數量有限。

我們 依賴於為核電站購買鈾的有限數量的電力公司。由於鈾市場有限，電力公司出於任何原因(如工廠關閉)減少購買新生產的鈾，將對我們業務的生存能力產生不利影響。

替代能源的價格影響鈾的需求和價格。

鈾作為發電替代燃料的吸引力可能取決於石油、天然氣、風能、太陽能、煤炭和水力發電的相對價格，以及開發其他低成本能源的可能性。如果替代能源價格下降或開發新的低成本替代能源，對鈾的需求可能會減少，這可能會導致鈾價格下降。

我們的礦產財產權益的所有權可能會受到挑戰。

儘管我們已採取合理措施確保我們在礦產和其他資產中的權益的適當所有權，但不能保證任何此類權益的所有權不會受到挑戰。不能保證我們能夠以令我們滿意的條款獲得授予或 現有礦業權和所有權的續展，也不能保證我們所在司法管轄區的政府不會撤銷或大幅改變這些權利或所有權，也不能保證這些權利或所有權不會受到包括地方政府、土著人民或其他索賠人在內的第三方的挑戰或質疑。我們的礦產可能受之前未登記的協議、轉讓或索賠的約束，所有權可能受未發現缺陷等因素的影響。對我們索賠的準確區域和位置的成功挑戰 可能會導致我們無法按照許可對我們的物業進行操作，或無法 強制執行我們對我們物業的權利。

由於我們業務的性質，我們可能會受到法律訴訟的影響，這可能會分散管理層對我們業務的時間和注意力，並導致鉅額損害賠償。

由於我們業務的性質，我們在正常業務過程中可能會受到大量的監管調查、證券索賠、民事索賠、訴訟和 其他訴訟。這些訴訟的結果是不確定的，並受到內在不確定性的影響， 實際產生的費用將取決於許多未知因素。我們可能被迫花費大量資源來為這些訴訟辯護，而我們可能不會獲勝。在未來針對這些和其他訴訟進行辯護可能不僅需要我們招致大量的法律費用和支出，而且可能對我們來説變得非常耗時，並削弱我們將內部資源完全集中在我們的 業務活動上的能力。由於訴訟固有的不確定性、難以預測監管機構、法官和陪審團的裁決，以及上訴時裁決可能被推翻，任何法律訴訟的結果都無法準確預測。 不能保證這些事項不會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響 。

來自資本更雄厚的公司的競爭 會影響價格以及我們收購物業和人員的能力。

全球都在爭奪鈾/釩資產、礦石加工廠、資本、客户以及聘用和留住合格人才的競爭。在鈾和釩的生產和銷售中，有許多生產實體，其中一些是政府控制的，所有這些實體都比我們大得多，資本狀況也更好。其中許多組織還擁有比我們多得多的財務、技術、製造和分銷資源。

我們的鈾生產還與從高濃縮鈾的去濃縮中回收的鈾競爭，這些高濃縮鈾是通過拆除美國和俄羅斯的核武器和從前蘇聯向美國進口鈾以及出售能源部持有的鈾庫存而獲得的。此外，市場上有許多實體與我們爭奪物業和鋼廠，並試圖獲得經營ISR和/或地下采礦設施的許可證。如果我們無法成功地爭奪資產、工廠、資本、客户或員工，或與替代鈾來源競爭，可能會對我們的運營結果產生重大不利影響 。

由於我們的資本有限，與規模更大的競爭對手相比，固有的採礦風險對我們構成了重大威脅。

由於我們的資本有限，我們可能無法承受與採礦相關的固有風險造成的重大損失，包括環境危害、工業事故、洪水、地震、天氣條件造成的中斷以及較大競爭對手可以承受的其他性質的行為。此類風險可能會損壞或摧毀我們的基礎設施和生產設施，以及鄰近的財產、人身傷害、環境破壞以及加工和生產延誤，造成金錢損失和可能的法律責任。如果我們失去關鍵人員的服務，我們的業務可能會受到損害。

我們的業務和礦產勘探項目取決於我們僱用地質學家、工程師和其他專家的服務的能力。 在我們的業務運營中，為了繼續我們的項目，我們與其他礦產勘探公司和企業爭奪專業人員的服務。如果我們 無法繼續僱用或聘用目前為我們提供服務和專業知識的各方，或無法確定和聘用其他 合格人員來取代他們，則我們維持和擴大業務以及繼續我們勘探計劃的能力可能會受到損害。為了留住關鍵人員，我們可能面臨更高的薪酬成本，包括潛在的新的 股票獎勵獎勵，並且不能保證我們實施的激勵措施將成功地幫助我們留住我們的關鍵人員 。

如果我們未能保持適當和有效的內部控制，我們編制準確和及時的簡明合併財務報表的能力可能會受到損害，這可能會損害我們的經營業績、我們的業務運營能力和投資者對我們的看法 。

確保 我們有足夠的內部財務和會計控制程序，以便我們能夠及時生成準確的簡明合併財務報表，這是一項既昂貴又耗時的工作，需要經常進行評估。《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404條要求上市公司每年對其內部控制進行年度審查和評估。我們未能按照薩班斯-奧克斯利法案的要求保持內部控制的有效性，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。我們可能會失去投資者對我們財務報告的準確性和完整性的信心，這可能會對我們的普通股價格產生不利影響。

公司在其業務中可能會受到某些税收後果的影響，這可能會增加業務成本。

公司可能無法組織其收購以使公司或其股東獲得免税待遇，這 可能會阻止第三方與公司達成某些業務合併，或導致根據在交易中收到的對價 徵税。

我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到俄羅斯對烏克蘭的軍事行動以及為迴應該行動而實施的國際制裁的經濟和其他後果的負面影響。

2022年2月下旬，俄羅斯對烏克蘭發動大規模軍事打擊。這次入侵大大加劇了俄羅斯、烏克蘭、歐洲、北約和包括美國在內的西方國家之間已經存在的地緣政治緊張局勢。作為對俄羅斯軍事行動的迴應，包括美國、英國和歐盟在內的各國對俄羅斯實施了廣泛的經濟制裁。除其他事項外，此類制裁包括禁止與某些俄羅斯公司、大型金融機構、官員和寡頭做生意；某些國家和歐盟承諾將部分俄羅斯銀行從環球銀行間金融電信協會(SWIFT)中移除，SWIFT是連接全球銀行的電子銀行網絡；禁止從俄羅斯向美國進口石油；以及為防止俄羅斯中央銀行破壞制裁影響而採取的限制性措施。額外的制裁已經實施，並可能在未來實施。此類制裁(以及未來的任何制裁) 和其他針對俄羅斯的行動可能會對俄羅斯經濟和各個經濟部門產生不利影響，包括但不限於金融、能源、金屬和採礦、工程和國防以及與國防相關的材料部門；導致俄羅斯證券的價值和流動性下降；導致對俄羅斯政府、公司和某些個人的抵制、關税和購買和融資限制；削弱盧布價值；下調該國的信用評級；凍結投資於違禁資產的俄羅斯證券和/或資金，並削弱交易俄羅斯證券和/或其他資產的能力；以及 對俄羅斯政府、經濟、公司和地區造成其他不利後果。進一步, 幾家大公司和美國各州已宣佈計劃剝離權益或以其他方式減少與某些俄羅斯企業的商業往來。

敵對行動和制裁的影響可能不僅限於俄羅斯、烏克蘭以及俄羅斯和烏克蘭的公司，而且 可能會溢出並對其他地區和全球經濟市場(包括歐洲和美國)、其他國家的公司(特別是那些與俄羅斯和烏克蘭有業務往來的公司)以及全球證券和大宗商品的各個部門、行業和市場 產生溢出和負面影響。因此，上述行動和更大範圍衝突的可能性可能會增加金融市場的波動性，並對區域和全球經濟市場、行業和公司造成嚴重的負面影響。此外，俄羅斯可能會採取報復行動和其他對策，包括對世界各地的其他國家和公司進行網絡攻擊和間諜活動，這可能會對這些國家和公司產生負面影響。

軍事行動或此類敵對行動未來升級的範圍和持續時間、現有和未來制裁的範圍和影響、市場擾亂和波動以及任何外交談判的結果都無法預測。

雖然我們預計對我們業務的任何直接影響將是有限的，但對經濟以及對採礦業和其他行業的間接影響可能會對我們的業務產生負面影響，並可能使我們更難籌集股權或債務融資。

此外，當前其他宏觀經濟因素對我們業務的影響是不確定的，烏克蘭戰爭可能會加劇這些因素-包括通脹、供應鏈限制和地緣政治事件。

新冠肺炎冠狀病毒可能會對我們的業務產生不利影響，包括我們的礦山開發計劃。

2019年12月，據報道，一種新的冠狀病毒株新冠肺炎在中國武漢出現。此後，新冠肺炎冠狀病毒已蔓延至包括美國在內的多個國家。隨着新冠肺炎冠狀病毒繼續在美國傳播，我們可能會遇到嚴重影響我們業務的中斷，包括：