附件 99.2

DIGIHOST 科技公司

管理層的討論和分析

截至2022年6月30日的三個月和六個月

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引言

管理層對Digihost Technology Inc.(以下簡稱“公司”或“Digihost”)財務狀況和運營結果的討論和分析(“MD&A”)構成了管理層對影響公司截至2022年6月30日三個月和六個月財務和經營業績的因素的審查。本MD&A符合《國家文書51-102--持續披露義務》的要求。本MD&A 應與本公司截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的經審核綜合財務報表及附註一併閲讀。除非另有説明，否則結果以美元報告。除非另有説明，本公司未經審核的簡明綜合中期財務報表及本MD&A所載財務資料乃根據國際會計準則委員會(“IASB”)頒佈的“國際財務報告準則”(“IFRS”)及IFRS釋義委員會的解釋編制。此處包含的信息以2022年8月15日為準，除非另有説明，否則所有財務信息均以美元表示，除非 另有説明。

本MD&A的生效日期為2022年8月15日。

對於 準備本MD&A的目的，管理層與董事會(“董事會”)一起考慮信息的重要性。在下列情況下，資料被視為重大資料：(I)該等資料導致或可合理預期導致本公司普通股的市價或價值發生重大變動；(Ii)合理的投資者極有可能認為該等資料對作出投資決定非常重要；或(Iii)該等資料會顯著改變投資者可獲得的全部資料。管理層會同董事會參考所有相關 情況，包括潛在的市場敏感性來評估重要性。

有關公司及其業務的信息可從公司辦公室或電子文件分析和檢索系統(SEDAR)獲得，並可在SEDAR網站上的公司簡介下查閲(Www.sedar.com)。

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業務説明

Digihost 及其美國運營子公司(統稱為“Digihost”或“公司”)是一家區塊鏈技術公司，目前專注於比特幣挖掘。公司以增長為導向的戰略是不斷利用機會，提高採礦散列率，降低能源成本，並增加公司開採和持有的硬幣庫存。該公司目前有兩個運營中的設施，利用電網的低排放電力，並專注於通過挖掘、託管解決方案和區塊鏈軟件解決方案進行驗證。

Digihost在紐約州北部的兩個設施使用低成本電力和基礎設施，目前擁有約12,000名礦工。該公司目前在紐約的運營能力為25兆瓦，根據以下與紐約州公共服務委員會(“PSC”)的討論，有可能再增加50兆瓦的電力。在阿拉巴馬州的新工廠，Digihost已有22兆瓦的高壓基礎設施，目標是在2022年第四季度初正式開始採礦作業 。該公司還在與其電力供應商討論在2023年第一季度為其阿拉巴馬州工廠額外提供33兆瓦的電力。Digihost專注於從可再生能源和那些產生零碳排放的能源中獲取電力。

根據最近與PSC的討論，公司相信將收到委員會關於Digihost之前宣佈(2021年3月24日)收購紐約州北託納萬達一個60兆瓦獨立電力項目的決定。到目前為止，公司 已經收到了北託納萬達市所需的所有許可證。

公司總部位於德克薩斯州休斯敦Product Row 2830，郵編77023。

採礦作業和網絡概述

本公司比特幣開採業務的收入 根據比特幣開採之日起生效的比特幣平均價格確認。比特幣在從實際開採時間起24小時內收到。比特幣的價格波動很大，每天都會有很大的變動。價格的這種波動可能會導致不同時期記錄的收入發生重大變化。

網絡 挖掘困難是該公司在比特幣挖掘業務中面臨的最重要的競爭條件之一。網絡難度 是衡量在給定目標下查找哈希有多難的無單位量度。網絡難度直接受比特幣價格的影響 。隨着比特幣價格的上漲，如果更多的競爭對手開始開採比特幣，網絡挖掘的難度可能會增加，這將導致本公司基於其現有計算能力開採的比特幣數量減少。隨着網絡難度的增加，公司開採比特幣的成本也隨之上升。

比特幣網絡協議自動調整網絡難度，方法是根據比特幣挖掘中用於解算前2,016個塊的總計算能力所用的時間 ，每2,016個塊更改目標，從而儘可能地將平均解算時間維持在接近10分鐘。價格和網絡難度是正相關的，因此隨着比特幣價格的上漲，礦工會有更多的動機進入市場，礦工的這種增長通常會使網絡難度成比例的 增加。

關於將公司的比特幣轉換為現金，公司依賴第三方服務提供商代理其開採的比特幣的銷售 。2022年第一季度，該公司開始將開採的部分比特幣貨幣化，為公司的運營成本和SG&A費用提供資金，從而消除了通過股票市場為這些成本融資的需要。

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亮點

融資

H.C. Wainwright&Co.擔任獨家配售代理，獲得總計1,066,471美元的現金佣金和支出以及242,380 不可轉讓的經紀認股權證。每份經紀認股權證使持有人有權於發行日期起計三年內，隨時以6.25加元的行使價購買一股附屬有表決權股份。

關於定向增發，投資者已同意取消現有認股權證，以按行使價每股9.42加元購買最多1,248,440股本公司普通附屬公司有表決權股份，於2024年3月18日到期，而現有認股權證將於2025年4月9日到期，以行使價7.11加元購買最多1,781,308股本公司普通附屬有表決權股份。H.C.Wainwright&Co.將擔任此次私募的獨家配售代理。

收購 和合資企業

Digihost 已開始建設和開發阿拉巴馬州的設施，使該設施的散列能力達到22兆瓦， 任務是在2022年第四季度末開始開採BTC，一旦設施的變電站進一步升級，到2023年第一季度末總容量將達到55兆瓦。公司將派遣部分現有礦工前往阿拉巴馬州，使Digihost能夠受益於從阿拉巴馬州電力公司獲得的較低的直接能源成本，從而 降低公司的整體運營成本。

挖掘 操作

比特幣

截至2022年6月30日，該公司共持有293.30枚比特幣，按當日比特幣價格計算，其庫存價值約為580萬美元。在截至2022年6月30日的6個月內，Digihost總共開採了438.86枚比特幣，相比截至2021年6月30日的6個月期間的215.23枚比特幣，增長了103%。

在截至2022年6月30日的三個月內，Digihost總共開採了251.68枚比特幣，而截至2021年6月30日的三個月期間為109.97枚，增幅為129%。

截至本次MD&A，公司庫存中的礦工市值約為3,000萬美元。

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以太

在2021年期間，公司選擇通過將其持有的部分比特幣轉換為以太(ETH)來區分其加密貨幣持有量。 截至2022年6月30日，公司總共持有1,000.89台以太(ETH)，根據2022年6月30日的以太(ETH)價格計算，其庫存價值約為110萬美元。

更新 和擴展

2022年4月期間，Digihost在公司位於北託納萬達的工廠成功完成了電氣測試階段。公司 展示了在滿足所有內部評估資格的同時，能夠將總運行水平維持在約1 EH/s的能力。 通過從當地電網獲取測試電力，測試以高效的方式完成。

如上文“業務説明”所披露，本公司正等待PSC的決定，以完成對北託納萬達60兆瓦發電廠的收購。在收購敲定之前，公司在紐約州的散列能力將保持在約650 Ph/s ，但在此期間，Digihost已向公用事業提供商提交了在北託納萬達地點永久分配電力的請求。

該公司在北卡羅來納州收購了25英畝土地，以獲得一個200兆瓦的電力基礎設施項目，預計該項目將在合資企業的基礎上完成，並有可能在2023年第三季度末投入運營。該公司目前正在與潛在的合資夥伴進行討論，並最終確定可用電量。

綠色倡議

目前，Digihost在紐約州的兩項業務消耗的能源有90%來自零碳排放的發電來源，其中50%以上的能源來自可再生能源。由於Digihost打算購買自己的發電設施並使其上線，該公司將專注於使用低碳或可再生能源的“橋式”電源 為這些設施供電。

下表提供了Digihost在2020年BTC採礦業務中消耗的能源細目：

目前的碳中和努力和倡議包括：

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在市場上提供產品

於2022年3月4日，本公司宣佈已與H.C.Wainwright&Co.(“代理商”)訂立市場發售協議(“ATM協議”)。根據自動櫃員機協議，本公司與代理商將實施一項“在市場上” 股權發售計劃(“ATM股權計劃”)，根據該計劃，代理商可不時發行及出售合共發行價高達2.5億美元的本公司附屬有表決權股份。根據自動櫃員機股權計劃籌集的總收益，將向代理商支付與其服務相關的3.0%的現金佣金。公司 打算將自動櫃員機股權計劃的淨收益(如果有)用於支持公司現有采礦業務的增長和發展，以及用於營運資金和一般公司用途，並不時償還未償債務。 自動櫃員機協議可在任何一方發出通知後終止，儘管代理商自協議之日起有18個月的優先購買權(即使協議終止)。

自自動櫃員機股權計劃開始之日起至本MD&A之日止，本公司未根據自動櫃員機股權計劃 發行任何證券。

NCIB

於2022年5月期間，Digihost宣佈已獲批准在公司酌情決定下進行正常程序發行人投標(“NCIB”)計劃，以購買最多1,219,762股其附屬有表決權股份以供註銷。由於本公司可能不時認為其附屬有表決權股份的市價未能準確 反映本公司業務的基本價值，故開始設立NCIB。

分紅政策

2022年4月4日，公司宣佈董事會已經批准了一項股息政策，根據該政策，公司可以選擇 宣佈以比特幣或現金形式支付的股息，由每位股東根據淨收入的百分比進行選擇。未來股息水平 將由董事會根據當時的市場狀況確定。

循環信貸安排

2022年3月2日，本公司宣佈與Securitize，Inc.完成一項10,000,000美元的承諾抵押循環信貸安排(“貸款安排”)該貸款安排為Digihost提供了重要的、非攤薄的流動性選擇，以幫助 為其積極的增長戰略融資。貸款期限為一年，年利率為7.5%。貸款額度已由本公司悉數提取。以公司不斷增長的比特幣庫存為抵押的貸款融資所得款項用於支付運營和資本成本。

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截至2022年6月30日止，貸款已悉數償還，本公司目前並無未償還貸款債務工具。

數字貨幣託管服務

該公司在Gemini Trust Company，LLC(Gemini)擁有數字託管帳户。Gemini是一家數字貨幣交易所和託管人，允許客户購買、出售和存儲其數字資產。Gemini在熱存儲中持有該公司約75%的加密貨幣資產 。雙子座並不是本公司的關聯方。截至本MD&A日期，Gemini只負責保護公司的加密貨幣資產，但Gemini擁有處理加密貨幣資產支付的基礎設施，如果公司選擇這樣做，公司 可能會使用Gemini銷售數字貨幣。本公司並不知悉有關Gemini業務的任何事項會對本公司就其經審核財務報表取得無保留審計意見的能力造成不利影響。

由於在行業中的過往記錄，公司選擇將公司的大部分加密貨幣資產交由Gemini持有。 Gemini是一家受紐約州金融服務部監管的紐約信託公司，是外國版的加拿大金融機構(該術語在National Instrument 45-106中定義)。招股章程豁免)。Gemini 是紐約州銀行法規定的合格託管人，並獲得紐約州頒發的託管數字資產的許可。Gemini尚未 指定子託管人持有公司的任何加密貨幣。雙子座擁有2億美元的冷存儲保險，支持其數字資產託管，是市場上最高級別的監管認證之一，並擁有9000萬美元的熱存儲保險 。該公司在Gemini的數字加密資產使用了冷存儲和熱存儲，但目前在熱存儲中持有其在Gemini託管的所有加密貨幣

該公司已對雙子座進行了盡職調查，尚未發現任何實質性問題。它定期審查和驗證其在公共區塊鏈瀏覽器上的資產餘額 。本公司管理層並不知悉涉及 Gemini的任何安全漏洞或其他類似事件導致加密貨幣資產丟失或被盜。如果Gemini破產或破產，該公司將 將任何無法追回的加密貨幣資產作為損失註銷。

為了監控雙子座，公司依賴SOC 2類型II報告提供的系統和組織控制，該報告由獨立審計公司德勤會計師事務所承擔。SoC 2類型II認證和報告被視為有助於向第三方提供 已實施適當控制以保護公司加密貨幣資產的驗證， 具體而言，因為它與擁有嚴格的安全和數據保護流程和協議有關。

通常，SOC 2類型II認證由外部審計師頒發，並根據現有的系統和流程評估供應商遵守五項信任原則的程度。這五項原則包括以下幾點：

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公司已選擇使用Gemini作為其唯一託管人，因為Gemini編制了可提供給公司的文件化控制，如SOC 2 Type II認證。該公司審查SOC 2類型II報告，以確保其維護安全的技術基礎設施 並且旨在保護加密貨幣資產的安全系統有效運行。到目前為止，根據對SOC 2類型II報告的審查，本公司尚未發現任何重大問題。

該公司將大約25%的數字貨幣存儲在未連接到互聯網的冷藏解決方案中。公司冷藏的數字資產存放在美國銀行位於加利福尼亞州的一家分行的保險箱中。公司存儲加密貨幣資產的錢包不是多簽名錢包，但是，公司 通過將種子短語分成兩部分，並將每個部分固定在單獨的位置，來保護24個字的種子短語，以便在錢包丟失、被盜或損壞時找回錢包。種子短語的每個部分都存儲在位於加利福尼亞州的保險箱或保險箱中，並且至少有兩名公司高管可以訪問該保險箱或保險箱 。該公司複製該安全協議的方法是採用相同的24字種子短語，將其分割成幾個部分，並將每個部分存儲在加州的一個單獨的保險箱或保險箱中，而不是用於種子短語的第一個副本。 此複製確保在公司的 冷錢包丟失、被盜或損壞時，通過冷存儲解決方案持有的數字貨幣將可由公司找回。該公司目前的戰略是持有其加密貨幣，因此，截至本報告之日，將其數字貨幣貨幣化為法定貨幣的情況非常罕見。

Gemini 在其在線熱門錢包中為代表公司持有的加密貨幣維護保險。該公司正在 尋求為其開採的其餘數字貨幣提供保險。鑑於數字貨幣挖掘及相關業務的新穎性， 這種性質的保險通常無法獲得，或者對公司來説不划算，這導致保險覆蓋範圍不足的風險 。

EBITDA -非GAAP衡量標準

“EBITDA” 是管理層使用的指標，即報告的息税前運營收入(虧損)，並對扣除其他非現金項目(包括折舊)進行了調整，並進一步調整以扣除與收購相關的成本。管理層認為，“EBITDA” 是在非現金項目和收購相關活動影響之前以現金基礎評估其經營業績的有用財務指標 。

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選定的 財務信息

選定的 季度信息

根據《國際財務報告準則》編制的最近八個季度中每個季度的選定信息摘要如下：

公司一般不受季節性影響。可能影響收入和盈利的因素包括比特幣價格、網絡困難、 外幣波動和公司的哈希率。

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運營結果

截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月相比：

截至2022年6月30日的三個月，公司的淨收益為3,577,254美元，而截至2021年6月30日的三個月為9,769,010美元。本季度的亮點包括：

收入

截至2022年6月30日，比特幣開採的收入為7,460,595美元，而截至2021年6月30日的期間為5,112,553美元。

在截至2022年6月30日的三個月內，本公司開採了251.68枚比特幣，平均比特幣價格為33,032美元(來自CoinMarketCap) 與截至2021年6月30日的期間相比，本公司開採了109.97枚比特幣，平均比特幣價格為46,445美元(來自CoinMarketCap)。

與2021年第二季度相比，影響本公司2022年第二季度收入增長的最重要因素是本組織採礦業務的增長(哈希率從2021年6月30日的約200 PH/s增加到2022年6月30日的約650 PH/s)，以及與Northern Data簽訂的礦工租賃協議相關的收入開始，抵消了上述比特幣平均價格的下降 。

銷售成本

截至2022年6月30日的三個月，公司的銷售成本為6,600,302美元，而截至2021年6月30日的銷售成本為2,164,851美元。

銷售成本的總體增加是由於能源和基礎設施費用的增加以及折舊和攤銷費用的增加。能源和基礎設施支出同比增加2,124,458美元，這是由於確認了本公司與北方數據簽訂的礦工租賃協議中的支出。該協議和公司增加新礦工顯著地將其哈希率從2021年6月30日的約200Petahash提高到2022年6月30日的約650Ph/s。與2021年第二季度相比，2022年第二季度的折舊和攤銷費用增加了212萬美元，這是因為公司的大部分新礦工和電力基礎設施在2022年前六個月投入使用。

一般費用， 管理和其他費用

在截至2022年6月30日的三個月內，公司的一般、行政和其他費用為444,823美元，而2021年同期的費用為6,880,482美元。

與2021年第二季度的差異是由於2022年第二季度數字貨幣的銷售虧損1217萬美元，這筆虧損是為運營提供資金和償還公司的比特幣擔保貸款而產生的。這筆費用連同290萬美元的數字貨幣重估虧損被權證負債的重估所抵消，從而產生了1645萬美元的收益。於2021年第二季度，本公司並無銷售數字貨幣，並確認權證負債重估收益1，05萬美元。

截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月相比：

截至2022年6月30日的六個月，公司的淨收益為20,923,107美元，而截至2021年6月30日的三個月為10,082,682美元。本季度的亮點包括：

收入

截至2022年6月30日，比特幣開採的收入為14,772,937美元，而截至2021年6月30日的期間為9,879,628美元。

在截至2022年6月30日的六個月內，本公司開採了438.86枚比特幣，平均比特幣價格為36,906美元(來自CoinMarketCap) 與截至2021年6月30日的期間相比，本公司開採了215.23枚比特幣，平均比特幣價格為46,560美元(來自CoinMarketCap)。

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截至2022年6月30日的三個月和六個月

與2021年第二季度相比，影響本公司2022年第二季度收入增長的最重要因素是本組織採礦業務的增長(哈希率從2021年6月30日的約200 PH/s增加到2022年6月30日的約650 PH/s)，以及與Northern Data簽訂的礦工租賃協議相關的收入開始，抵消了上述比特幣平均價格的下降 。

銷售成本

截至2022年6月30日的六個月期間，公司的銷售成本為13,331,352美元，而截至2021年6月30日的六個月期間的銷售成本為4,823,791美元。

銷售成本的總體增加是由於能源和基礎設施費用的增加以及折舊和攤銷費用的增加。能源和基礎設施支出同比增加5,774,766美元，這是由於確認了本公司與北方數據簽訂的礦工租賃協議中的支出。該協議和公司增加新礦工顯著地將其哈希率從2021年6月30日的約200Petahash提高到2022年6月30日的約650Ph/s。與2021年同期相比，2022年前六個月的折舊和攤銷費用增加了273萬美元，這是因為公司的大部分新礦工和電力基礎設施在2022年前六個月投入使用 。

一般費用， 管理和其他費用

截至2022年6月30日的六個月期間，公司的一般、行政和其他費用為正餘額16,772,884美元，而2021年同期的費用為5,241,331美元。

與2021年前六個月的差異是由於2022年銷售數字貨幣的虧損1,217萬美元，這些虧損是為運營提供資金和償還公司的比特幣擔保貸款而產生的。此筆開支已被權證負債重估所抵銷，而權證負債重估帶來3,373萬元收益，令此開支類別於2021年錄得整體利好消息，本公司於2021年沒有銷售數碼貨幣，並確認權證負債重估收益1,028萬元。

現金流

操作 活動

截至2022年6月30日的經營活動中使用的現金為2,462,604美元，而截至2021年6月30日的期間為6,686,992美元。差異主要歸因於開採的數字資產被清算為現金，2022年前六個月總計3195萬美元，而去年同期為零，抵消了本年度的其他運營活動調整。

投資 活動

截至2022年6月30日的報告期內，用於投資活動的現金為8,835,264美元，而截至2021年6月30日的報告期為23,539,177美元。本年度用於購買設備的現金為8 880 264美元，而前一年購買的設備為23 539 177美元。

為 活動提供資金

截至2022年6月30日的報告期間，融資活動提供的現金為10,321,386美元，而截至2021年6月30日的報告期間為47,456,252美元。該公司從私募中獲得收益8,287,555美元，從預先出資的權證中獲得收益 1,056,314美元。2022年第二季度，收到的1000萬美元貸款資金得到全額償還。截至2021年6月30日期間提供的現金的驅動因素是50,265,763美元的私募收益。

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流動性 和財務狀況

截至2022年6月30日，該公司的營運資本為13,929,082美元，數字貨幣為8,821,038美元(其中包括195萬美元的看漲期權 )。本公司於2020年2月中開始從數字貨幣開採中賺取收入，然而，該公司的歷史有限， 無法保證歷史業績將預示未來業績。

公司強大的營運資金狀況主要源於2021年至2022年期間通過私募籌集的資金，以及截至2022年6月30日積累的293枚比特幣，其公允價值約為580萬美元。先前配售所得款項 主要用於收購物業、廠房及設備，並作存款以取得采礦五金及電力分銷設備的訂單，以及償還自2020年起應付的貸款。

公司能否持續經營取決於公司是否有能力有效地開採和清算數字貨幣、管理運營費用以及通過債務或股權融資籌集額外資金。

資本 資源

公司的資本管理目標是提供財務資源，使Digihost能夠最大限度地為其股東帶來回報，同時提高其資本成本。為了實現這一目標，公司監控其資本結構，並根據不斷變化的經濟環境和公司面臨的各種風險進行必要的調整。公司實現這一目標的方法是保持靈活的資本結構，在令人滿意的風險水平下優化資本成本，保持其履行到期財務義務的能力，並確保公司擁有 適當的財務資源，為其有機和收購式增長提供資金。

公司預計其現有財務資源將足以將之前宣佈的所有礦業硬件收購 投入運營。為了實現其未來的業務目標，本公司可能需要清算或借入截至本協議日期積累的比特幣 以及持續運營產生的比特幣，這可能是可能的，也可能是不可能的 以具有商業吸引力的條款。本公司目前預計，未來可能需要額外融資購買更多發電設施，以實現本公司在2022年底之前獲得額外100兆瓦電力的目標 。本公司還預計將需要額外融資來購買利用其最大產能所需的礦工 。

Digihost 可以通過發行股權、通過貸款產品尋求融資、調整資本支出或處置資產來管理其資本結構。

票據 應收賬款和關聯方交易

本票 應收票據

於2021年12月，本公司就本金為800,000元的有擔保可轉換本票(“票據”)訂立協議。票據的利息年利率為6%，自2022年3月31日起每個日曆季度支付利息。 票據可根據公司的選擇權轉換為發行人的C系列優先股。如本公司未將票據轉換為 股份，所有未支付及應計利息將於2026年12月21日到期日到期。票據以發行人的資產 作為擔保。截至2022年6月30日，該公司已確認利息12,000美元。

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相關的 方交易

如果一方有能力直接或間接控制另一方或在財務和運營決策方面對另一方施加重大影響，則被認為是關聯方。如果當事人受共同控制，也被視為有親屬關係。關聯方包括關鍵管理人員，可以是個人或公司實體。當關聯方之間存在資源或債務轉移時，交易被視為關聯方交易。關聯方交易 按關聯方約定的匯兑金額入賬。

關鍵管理人員是指有權和責任直接或間接規劃、指導和控制公司活動的人員。關鍵管理人員包括公司高管和董事會成員。

公司主要管理人員薪酬 如下：

參股 資本

2021年10月26日，本公司宣佈，將按照合併前每一(1)股合併後股份的比例，對本公司已發行的附屬有表決權股份和按比例 進行合併，以促進其附屬有表決權股份在納斯達克上市。附屬有表決權股份於2021年10月28日開始在多倫多證券交易所創業板 (“多倫多證券交易所”)進行綜合交易，並採用新的CUSIP編號。合併後，本公司已發行的附屬有表決權股份減至約25,029,610股。

截至2022年6月30日，公司已發行普通股27,526,713股。

截至2022年6月30日，本公司已發行2,345,165份股票期權、1,449,250份限制性股份單位及10,124,330份認股權證。

表外安排 表內安排

由於 於本MD&A日期，本公司並無任何表外安排。

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採用新會計政策

這些 合併財務報表包括Digihost及其全資子公司Digihost International，Inc.的賬目。子公司 從收購之日起合併，也就是公司獲得控制權之日起，並繼續合併 ，直到控制權終止之日。當投資者對被投資人有權指導其活動，對被投資人的可變回報有風險敞口，並有能力利用這一權力影響投資者的回報時，就實現了控制。合併後，所有公司間往來和餘額均已沖銷。

這些財務報表以美元列報。Digihost的本位幣為加元，Digihost International，Inc.的本位幣為美元。除非另有説明，否則所有財務信息均以美元表示。

貨幣 以外幣計價的資產和負債按報告之日的有效匯率折算為美元。非貨幣性資產和負債按各自交易日的歷史匯率折算。收入和 費用按每個交易日的匯率折算。折算損益計入匯兑費用 。

將本位幣折算為不同列報貨幣的實體的 結果和財務狀況處理如下：

公司確認在數字貨幣網絡內提供交易驗證服務的收入，通常稱為 “加密貨幣挖掘”。作為這些服務的對價，該公司從其參與的每個特定加密貨幣 礦池中獲得數字貨幣。收入是根據收到的數字貨幣的公允價值來衡量的。公允價值 使用數字貨幣在收到之日的現貨價格確定。數字貨幣被認為是在區塊鏈完成並添加區塊時賺取的，屆時將獲得經濟效益並可以可靠地衡量。

數字貨幣 由比特幣組成。數字貨幣符合國際會計準則第38號無形資產的定義，因為它們是可識別的非貨幣資產，沒有實物。它們最初按成本計入，隨後使用重估方法來衡量數字貨幣。在數字資產被確認為收入的情況下，收到的比特幣的公允價值被視為數字資產的成本。根據重估法，公允價值的增加計入其他全面收益，而減值計入損益。該公司在每個季度末對其數字貨幣進行重新估值。不能將從其他全面收益中獲得的收益 轉化為損益。然而，如果公允價值的增加抵消了之前計入損益的公允價值的減少，則該增加計入損益。公允價值減少 以前在其他全面收益中記錄的反向收益在其他全面收益中記錄。在重估日期之間出售的數字貨幣的損益計入損益。

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管理層的 討論與分析

截至2022年6月30日的三個月和六個月

數字貨幣 使用CryptoCompare上的報價以公允價值計量。CryptoCompare是一個定價聚合器，因為主要市場或最有利的市場並不總是已知的。本公司相信主要市場與合計價格之間的任何差價均屬無關緊要。管理層將該公允價值視為國際財務報告準則第13號公允價值計量公允價值等級的第2級輸入，因為該來源的價格代表多個數字貨幣交易所的平均報價。

關於公司的財產、廠房和設備政策的詳細信息如下：

財產、廠房和設備按成本減去累計折舊入賬。成本包括將資產運至 地點和以管理層預期的方式運營所必需的條件所發生的所有支出。

後續的 成本將計入資產的賬面金額，或視情況確認為單獨的資產，前提是與該項目相關的未來經濟利益很可能會流向本公司，且該項目的成本可以可靠地計量。取消確認任何更換部件的攜帶量。所有其他維修和維護在發生維修和維護的會計期間內計入利潤或虧損。

出售收益和虧損是通過比較收益與賬面金額來確定的，並在損益中確認。

符合單獨確認資格的無形資產按其公允價值確認為無形資產。電力設施的使用權在13年內折舊。

當 環境中發生的事件或變化表明資產可能無法收回時，公司將審查其非金融資產的賬面價值，包括財產、廠房和設備。如果存在任何此類跡象，則估計資產的可收回金額 以確定減值損失的程度(如果有)。若無法估計個別資產的可收回金額，則本公司估計該資產所屬的現金產生單位的可收回金額。按公允價值列賬的資產，如數字貨幣，不包括在減值分析中。

可收回金額為公允價值減去處置成本及使用價值兩者中較高者。在評估使用價值時，使用反映當前市場對貨幣時間價值和資產特有風險的評估的税前貼現率將資產或現金產生單位持續使用所產生的估計未來現金流量 貼現至其現值。公允價值減去處置成本是指在知情、有意願的各方之間進行公平交易時，出售資產或現金產生單位可獲得的金額，減去處置成本。當沒有具約束力的銷售協議時，公允價值減去出售成本的估計採用貼現現金流量法，其投入和假設與市場參與者一致。如果資產或現金產生單位的可收回金額 估計少於其賬面金額，則該資產或現金產生單位的賬面金額減至其可收回金額。減值損失立即在淨收益中確認。若減值虧損其後轉回，則資產或現金產生單位的賬面金額將增加至其可收回金額的修訂估計，以使增加的賬面金額不超過假若沒有確認減值虧損將會釐定的賬面金額。

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管理層的 討論與分析

截至2022年6月30日的三個月和六個月

所有 租賃均通過確認使用權資產和租賃負債入賬，但下列情況除外：

租賃 負債按租賃期間應付出租人的合同付款的現值計量，貼現率 由租賃開始時的增量借款利率確定。可變租賃付款只有在依賴於指數或費率的情況下才包括在租賃負債的衡量 中。在這種情況下，租賃負債的初始計量假設 可變因素在整個租賃期內保持不變。其他可變租賃付款在與其相關的期間內支出。

在初步確認時，租賃負債的賬面價值還包括：

使用權資產最初按成本計量，其中包括租賃負債的初始金額，在收到任何租賃獎勵時減少， 在以下方面增加：

租賃 在初步計量時，負債因對未償還餘額按不變利率收取利息而增加，並因支付租賃付款而減少 。

使用權 資產在租賃的剩餘期限內按直線攤銷，或在資產的剩餘經濟壽命內攤銷(如果判斷為該資產的剩餘經濟壽命短於租賃期限)。

當本公司修訂其對任何租約年期的估計時，會調整租賃負債的賬面金額，以反映 按租賃開始時適用的相同貼現率折現的經修訂租期的付款。租賃負債的賬面價值 在未來租賃付款的可變因素取決於費率或指數時進行類似的修訂。 在這兩種情況下，對使用權資產的賬面價值進行等值調整，修訂後的賬面金額將在剩餘(修訂)租賃期內攤銷，或在使用權資產減至零的情況下計入損益。

公司計量商譽為收購成本的公允價值減去收購的可識別淨資產的公允價值， 均於收購日計量。商譽按成本減去累計減值損失計提。

股票 資本是指從股票發行中收到的金額減去發行成本，扣除從這些 發行成本獲得的任何基本所得税利益。當發行與股份相關的權證時，本公司採用剩餘法將公允價值分配給 股份，然後分配給認股權證。

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管理層的 討論與分析

截至2022年6月30日的三個月和六個月

已繳盈餘包括已發行認股權證和股票期權的價值。當權證和股票期權被行使時，相關補償 成本和價值轉移到股本。

赤字 包括本年度和上一年度的所有虧損。

數字貨幣重估準備金包括數字貨幣重估的收益和損失，税後淨額。

累計折算準備金包括將外國實體的財務報表折算成美元所產生的外幣折算差額。

向公司的員工、高級管理人員、董事或顧問授予股票期權需要確認基於股份的薪酬 費用以及相應增加的股東權益貢獻盈餘。立即授予 的股票期權的公允價值在授予之日記為基於股票的薪酬費用。在一段時間內授予的股票期權的費用使用分級方法記錄在授予期間，該方法結合了管理層對 預計不會授予的股票期權的估計。對於歸屬受制於業績里程碑完成的股票期權，估計歸屬日期的任何變化將在每個報告日期審核里程碑的完成估計 ，如果歸屬日期估計發生重大變化，則將根據新的時間表估計重新計算待確認的攤銷，並根據本期的預期基準進行調整。預期授予的股票期權數量的變化的影響是估計的變化 ，變化的累積影響在變化發生時確認。在行使股票期權時，收到的對價和先前在繳入盈餘中記錄的估計公允價值計入股本增加。

授予顧問的股票 期權是根據收到的商品和服務的公允價值計量的，除非該公允價值無法可靠地估計。如果商品和服務的公允價值不能可靠地計量，則使用授予的權益工具的公允價值來確認費用。

關鍵的會計判斷、估計和假設

根據《國際財務報告準則》編制這些財務報表要求管理層作出某些估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響財務報表日期的資產和負債報告金額以及報告期內報告的費用金額。實際結果可能與這些估計不同。這些財務報表包括因其性質而不確定的估計。這種估計的影響普遍存在於整個財務報表中，可能需要根據未來發生的情況進行會計調整。會計估計的修訂在修訂估計的期間確認，如果修訂影響本期和未來期間，則在未來 期間確認。這些估計是基於歷史經驗、當前和未來的經濟狀況以及其他因素，包括對未來事件的預期，這些事件被認為在這種情況下是合理的。

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管理層的 討論與分析

截至2022年6月30日的三個月和六個月

管理層對未來作出的重大 假設，如果實際結果與假設不同，可能導致資產和負債的賬面價值進行重大調整，涉及但不限於：

重大判斷

公司通過在數字貨幣網絡中提供交易驗證服務，確認數字貨幣挖掘的收入，通常稱為“加密貨幣挖掘”。作為這些服務的對價，該公司從其參與的每個特定網絡(“硬幣”)獲得數字貨幣 。數字貨幣挖掘的收入是根據收到的硬幣的公允價值來衡量的。公允價值是根據收到硬幣之日的現貨價格確定的。這些硬幣以數字貨幣的形式記錄在財務狀況表中，按其公允價值減去銷售成本，並在每個報告日期重新計量。重估收益或虧損以及出售傳統(法定)貨幣硬幣的收益或虧損將根據本公司將其數字貨幣作為交易商品的處理方式計入損益。

《國際財務報告準則》或其他會計框架對數字貨幣的開採和戰略性銷售的會計處理目前沒有明確的指導意見 管理層在確定數字貨幣開採的適當會計處理方面作出了重大判斷。管理層已審查了圍繞本公司運營實質的各種因素，包括完成階段為區塊鏈的完成和添加 區塊鏈，以及對收到的數字貨幣進行測量的可靠性。

管理層使用判斷來確定收購的資產和承擔的負債是否構成企業。企業由投入和 應用於有能力創造產出的投入的流程組成。

公司於2020年2月完成了RTO交易(附註3)，並得出結論認為，收購的實體確實符合國際財務報告準則第3號“業務合併”的業務合併資格，因為收購了重要的流程。因此，RTO交易已 作為業務合併入賬。

如附註1所述，對本公司作為持續經營企業的持續經營能力的評估涉及對其運營的未來可用資金和營運資金需求的判斷。

在確定用於衡量每份租賃合同的租賃負債的遞增借款利率時，採用判斷 ，包括對特定資產的安全影響的估計。遞增借款利率應反映公司以類似期限和類似擔保借入 的利率。

公司需繳納所得税、增值税、預扣税和其他税。在確定公司的税收撥備時，需要做出重大判斷。在正常業務過程中，有許多交易和計算的最終納税決定是不確定的 。本公司根據對是否應繳納額外税款的估計，確認預期税務審計問題的負債 。確定公司的收入、增值、預提和其他納税義務需要對複雜的法律法規進行解釋。本公司對適用於交易和活動的税法的解釋可能與税務機關的解釋不一致。在財務報表報告期之後，所有與税務相關的文件都要接受政府審計和可能的重新評估。 如該等事項的最終税務結果與最初記錄的金額不同，則該等差異將影響作出該等釐定的期間內與税務有關的應計項目及遞延所得税撥備。

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截至2022年6月30日的三個月和六個月

重要的 估計

重大業務合併需要在收購之日就確定購買對價分配相對於資產公允價值的相對 公允價值作出判斷和估計。衡量所收購資產在收購日的公允價值所需的信息要求管理層對未來事件作出某些判斷和估計，包括但不限於硬件和專業知識的可用性、未來的生產機會、未來的數字貨幣價格 和未來的運營成本。

數據採礦器和設備的折舊 是對其預期壽命的估計。為了確定計算設備的使用壽命，需要對一系列計算行業市場和經濟因素進行假設，包括所需的散列率、技術變化、硬件和其他投入的可用性以及生產成本。

數字貨幣 由加密貨幣計價的資產(附註4)組成，幷包括在流動資產中。數字貨幣按其公允價值計價，其公允價值由現貨匯率減去銷售成本確定。數字貨幣市場仍然是一個新市場，波動性很大； 歷史價格不一定代表未來價值；數字貨幣市場價格的重大變化將對公司的收益和財務狀況產生重大影響。

商譽 在有減值指標的情況下進行減值測試，並每年對所有有商譽的CGU進行減值測試。本公司同時考慮外部和內部信息來源，以確定商譽受損的跡象。我們認為的外部信息來源包括CGU所處的市場以及經濟和法律環境的變化，這些變化不在CGU的控制範圍之內，並影響可收回的商譽金額。考慮的內部信息來源包括公司的戰略計劃，包括收入估計 和資產經濟表現的其他指標。

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截至2022年6月30日的三個月和六個月

披露內部控制

管理層已建立程序，為其提供足夠的知識，以支持其已盡合理努力的説法 ，以確保(I)合併財務報表不包含任何不真實的重大事實陳述或遺漏陳述重大事實， 根據財務報表所述的情況， 必須陳述的事實或陳述不具誤導性的陳述， 截至財務報表所列日期和期間，以及(Ii)合併財務報表在公司財務狀況、經營業績和現金流量的所有重大方面均公平地列報 。截至提出的日期和期間 。

與《國家文件52-109-發行人披露證明》(NI 52-109)所要求的非風險發行人證書形成對比的是，風險發行人基本證書不包括與NI 52-109定義的建立和維持披露控制程序(DC&P)以及財務報告的內部控制(ICFR)有關的陳述。特別是，提交該證書的認證人員並未就以下事項的建立和維護作出任何陳述：

公司的認證人員負責確保流程到位，為他們提供足夠的知識，以支持他們在證書中所作的陳述。投資者應該意識到，風險發行人的認證官員在NI 52-109中定義的DC&P和ICFR的成本效益基礎上設計和實施的能力受到固有限制，這可能會導致中期和年度申報文件以及證券法規規定的其他報告的質量、可靠性、透明度和及時性面臨額外風險 。

風險因素

對本公司證券的投資具有高度的投機性，涉及眾多重大風險。此類投資應僅由其財務資源足以承擔這些風險，且其投資中不需要 即時流動性的投資者進行。潛在投資者應仔細考慮已影響公司及其財務狀況的風險因素，以及未來合理預期會影響的風險因素。請參閲公司於2022年3月28日提交的截至2021年12月31日的財政年度信息表格中題為“風險 因素”的章節，可在www.sedar.com的SEDAR上查閲，風險因素包含公司在SEDAR上提交的各種文件。

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管理層的 討論與分析

截至2022年6月30日的三個月和六個月

警示 有關前瞻性信息的注意事項

本MD&A包含適用證券法(本文統稱為“前瞻性陳述”)中定義的某些前瞻性信息和前瞻性陳述。這些陳述與未來事件或公司未來的業績有關。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。通常，但並非總是，前瞻性陳述可通過使用諸如“計劃”、“預期”、“預期”、“預算”、 “已安排的”、“估計”、“繼續”、“預測”、“項目”、“預測”、 “打算”、“預期”或“相信”、或這些詞語和短語的變體或其否定，或某些行動、事件或結果“可能”、“可能”、“可能”的陳述來識別。“將”、“應該”、“可能”或“將”被採取、發生或實現。前瞻性表述涉及已知和未知風險、 不確定性和其他因素，可能導致實際結果與此類前瞻性表述中預期的結果大不相同。 本MD&A中的前瞻性表述僅針對本MD&A之日或此類表述中指定的日期。 下表概述了本MD&A中包含的某些重大前瞻性表述，並提供了用於形成此類前瞻性表述的重大假設，以及可能導致實際結果與前瞻性表述大不相同的重大風險因素。具體而言，本MD&A包含與以下內容有關的前瞻性陳述：

這份 因素清單不應被解釋為詳盡無遺。

其他 信息

欲瞭解有關該公司的更多信息，請訪問SEDAR網站www.sedar.com。

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