展品99.3

向股東報告

截至2022年6月30日的季度

最近的亮點

新的KSM技術報告包含一個33年露天開採計劃的PFS和一個39年PEA捕獲不包括在PFS中的較高品位銅礦

Seabbridge已在www.sedar.com為其位於加拿大不列顛哥倫比亞省北部的100%擁有的KSM項目提交了National Instrument 43-101 技術報告。技術報告包括 初步可行性研究(“2022年PFS”)和初步經濟評估(“2022年PEA”)

新的技術報告全面介紹了KSM的多代金、銀、銅和鉬生產潛力。本技術報告使潛在的 合作伙伴能夠評估行業領先的顧問在其各自的專業領域中所定義的項目的所有主要機遇和挑戰。2022年加油站規劃了一種開發選項，該選項被簡化並限於露天生產，並能迅速收回成本 ，這在一定程度上要歸功於如此大的礦山的極低的條帶率。平均每年黃金產量估計超過100萬盎司 。2022年的PEA定義了一個來自區塊崩塌的強勁的富銅機會。在目前的金屬價格下，這兩家公司都具有出色的經濟性 ，並分享了創新的環境改進措施，包括大幅電氣化。

我們為我們在這份技術報告中所取得的成就感到非常自豪。我們自2012年以來不斷髮展的一系列關於KSM的技術報告是如何通過一個足智多謀和富有想象力的技術團隊來改進項目的教科書。我們相信，現在我們已經在合資談判中優化了該項目的價值。

2022年PFS亮點

2022年PFS顯示出比2016年更可持續和更有利可圖的採礦作業，現在包括只包括Mitchell、East Mitchell和Sulphurets礦藏的全露天採礦計劃。與2016年的研究相比，該計劃有所改善的主要原因是收購了East Mitchell露天礦資源和擴大了計劃中的鋼廠產能。與2016年的PFS相比，PFS的許多設計改進包括更小的環境足跡、減少廢石生產、通過礦車的部分電氣化 減少温室氣體排放、磨機產能增加50%，以及取消資本密集型區塊洞穴開採。

2022年PFS針對通脹環境重新設計了KSM，並實現了顯著的資本和能源效率。雖然初始資本受到通脹的負面影響，但通過取消與區塊洞穴開發相關的持續資本， 簡化了採礦計劃，將項目總資本降至低於2016年的估計水平，儘管通脹對初始資本產生了負面影響。此外，還採取了一些重要措施，以減少該項目對石油的依賴，特別是柴油，這是一個通貨膨脹熱點，而且可能會持續下去。我們通過最大限度地利用低成本、綠色水力發電來做到這一點。

加拿大安大略省多倫多400套房前街東106號M5A 1E1

(416)367-9292 www.seasridgegold.com

2022年PFS的亮點包括：

2022年加油站設想的露天礦作業計劃為33年。礦場的礦石交付量將由最初的每日130,000噸增加至第三年的每日195,000噸。在整個33年的礦山壽命中，礦石將被輸送至浮選和提金廠。浮選廠將生產金/銅/銀精礦，通過卡車運輸到不列顛哥倫比亞省斯圖爾特附近的海港，然後運往環太平洋冶煉廠。冶金預測得到廣泛冶金測試項目的支持，銅精礦的平均銅品位 為24%，金(64克/噸)和銀(177克/噸)含量較高，因此很容易銷售。KSM加工廠將生產單獨的鉬精礦和金銀。2022年PFS使用的基本金屬價格為每盎司黃金1,742美元，每磅銅3.53美元，每盎司白銀21.90美元，每磅鉬18.00美元。

有關2022年PFS的更多詳細信息，請參閲 此處。

2022年PEA亮點

2022年初步經濟評估(“2022年初步經濟評估”)是一項獨立的採礦計劃，旨在評估KSM礦在33年的PFS採礦計劃完成後未來擴展至富銅鐵帽和Kerr礦牀的潛力。2022年的PEA主要是地下塊狀洞穴開採作業，輔之以一個小型露天礦場，其設計運營年限為39年，最高磨礦日飼料產量為170,000噸。PEA 證明瞭KSM是一個多代採礦項目，可以靈活地改變金屬產量。

2022年PEA採用與2022年PFS相同的基本金屬價格 ，重點包括：

2022年PEA設想了一個以地下為主的 採礦計劃，首先在Kerr開發一個鐵帽塊狀洞穴，並輔之以一個小露天礦。在鐵帽的生產上升期結束後，將開始開發Kerr區塊 洞穴。科爾塊式窯洞磨料在鐵帽磨料開始 6年後開始。到12年，向加工廠輸送的磨礦原料日產量將增加到17萬噸。在整個39年的礦山壽命中，磨礦原料將被輸送到傳統的浮選選礦廠。該浮選廠將生產金/銅/銀精礦 和分離的鉬精礦，然後用卡車將其運往不列顛哥倫比亞省斯圖爾特附近的海港。

有關2022年PEA的更多詳細信息，請參閲 此處。

2022年伊斯庫特勘探將重點放在金銅 目標上

2022年，西布里奇在不列顛哥倫比亞省擁有100%股權的伊斯庫特項目正在進行勘探活動。今年的計劃包括在布朗森坡度和石英隆起測試金銅目標，以及評估North Snip目標的地球物理調查。

在2020年和2021年，Seabbridge在伊斯庫特的大部分財產上進行了鑽探和大地電磁地球物理勘測。該地產的地區性地球物理勘測顯示，連接石英隆起、布朗森斜坡和北緣的明顯構造特徵。所有預期的侵入體都落在這一區域趨勢上，而且在這一趨勢上調查的每個侵入體在深部都有一個相干的電阻率異常，就像在KSM發現的那樣。Bronson Slope目標已 包含1.87億噸已測量和指示的0.36克/噸Au、0.12%銅，在Quartz Rise鑽探時遇到了低於清晰巖蓋的金-銅品位 。

鑽探測試現正在Bronson Slope 目標進行。布朗森斜坡現有的石英-黃銅礦-磁鐵礦資源以夕卡巖的形式沉積在雜巖邊緣，並 沉積到鄰近圍巖中。MT地球物理勘測已在侵入雜巖中發現了一個明確界定的阻性巖帶，可能是黃銅礦-磁鐵礦礦化的來源。在黃銅礦-磁鐵礦礦化帶下方和侵入巖中的鑽探一直非常有限，但資源項目中最好的品位是針對這一MT異常。

KSM早期現場捕獲活動繼續 通過橋樑、通道、營地和電力推進

Seabbridge繼續在KSM進行場地開發活動。貝爾-歐文河大橋的建設即將完成，它將提供通往KSM加工廠和尾礦設施區域的永久通道。條溪通道的建設已經推進，目前通道長達8公里。11號營地的土方工程已經完成，可以建造營地，還有臨時住房。永久住房預計將在本季度安裝 。在一年的季節性積雪負荷高於平均水平之後，米切爾山谷9號營地和庫爾特克里克通道的工作計劃現在已經開始。BC Hydro的場地開發正在推進，計劃在第四季度中期完成場地清理工作。

2022年和2023年遺址捕獲活動的很大一部分合同已授予我們的土著合作伙伴和/或與土著 集團成立合資企業的公司。正在進行的現場捕獲活動旨在推動KSM實現四個主要目標：

黃金市場

正如我們在第一季度報告中所想的那樣，美聯儲的第二個重大預測……在美聯儲抗擊通脹的同時，能夠維持增長的強勁經濟……正在迅速走上其暫時性的通脹預測 。房地產市場和零售業的下滑速度令人歎為觀止。我們在美國已經連續兩個季度出現負增長。美聯儲和財政部表示，這不是經濟衰退，但試圖改變定義並不能改善事實。領先指標告訴我們，第三季度出現負增長幾乎是板上釘釘的事。英國和歐盟也處於衰退之中。

一些主要的第三世界經濟體，如土耳其和阿根廷，正受到強勢美元的重創，越來越大的壓力很可能很快就會打破一些東西。其他歷史上看起來不錯，但現在突然之間，日本和德國等雙赤字國家可能也不會落後太多，因為能源成本現在已經超過了出口的傳統優勢。我們認為，如果美聯儲不放鬆政策，企業界和金融體系將遭受重大損失，甚至主權債務和貨幣也是如此。所有地方的資金成本都在上升，貸款人正在收縮，流動性正在枯竭，比股票和債券市場面臨風險的要多得多。

事實證明，美聯儲對抗通脹的決心比我們想象的更大。儘管如此，最終的結果必須很快是一樣的……轉向，努力挽救股市，而不是拯救經濟和日本和英國等關鍵盟友的福祉。高度可疑的7月份就業報告與所有其他數據背道而馳，不應讓美國經濟下行趨勢黯然失色，更不用説國際貨幣基金組織和國際清算銀行自今年年初以來第三次下調全球經濟增長前景，表明全球經濟明顯疲軟。

在我們看來，黃金的表現出人意料地好。今年迄今1.0%的跌幅低於標準普爾指數和債券市場。 在一個建立在零利率和疲軟美元基礎上的世界裏，利率上升和美元繁榮的致命影響正在增加違約風險，這是歷史上支撐黃金的另一個因素。美聯儲不再收緊貨幣政策，這將使金價創下新高，因為它確認了一段滯脹時期，這是黃金最有利的環境。

高級管理層變動

本月早些時候，傑伊·萊曼因個人原因從總裁和首席運營官的職位上退休。萊曼先生將繼續擔任公司董事的一員，協助過渡和指導兩名新任命的高管：Ryan Hoel，P.E.擔任高級副總裁兼首席運營官，Melanie Miller擔任副總裁兼首席可持續發展官。

Hoel先生於2021年9月加入Seabbridge，擔任項目副總裁，此後一直領導KSM項目大量啟動的活動。Hoel先生在大型項目管理、開發和運營方面擁有20多年的經驗，服務的公司包括力拓、倫丁礦業、New Gold、亞利桑那礦業和South32。

米勒女士於2020年6月加入Seabbridge，擔任董事工作人員，並自公司可持續發展委員會成立以來一直擔任該委員會主席。在新的管理角色下，米勒女士辭去了可持續發展委員會主席一職，由萊曼先生承擔這一責任。米勒女士將 繼續擔任公司董事的一員。米勒女士在領導財富500強組織的業務和供應鏈創新方面取得了20多年的高管成功經驗。

Seabbridge能夠在內部更換即將退休的高管，這證明瞭公司內部已經制定了繼任計劃。所有利益相關者都欠Jay Layman一大筆感激之情，感謝他在擔任首席運營官的12年中做出的重大貢獻。

財務業績

在截至2022年6月30日的三個月期間，Seabbridge公佈淨利潤為1910萬美元(每股0.24美元)，而2021年同期的淨利潤為1450萬美元(每股0.19美元)。在第二季度，Seabbridge在礦產權益項目支出上投資了2720萬美元，而2021年第二季度為1220萬美元 。截至2022年6月30日，淨營運資本為2.448億美元，而截至2021年12月31日為3690萬美元。

本季度報告的淨利潤包括與2022年2月向Sprott Resource Streaming and Royalty Corp.和安大略省教師養老金計劃發行的擔保票據相關的非現金收益。本公司將擔保票據視為財務負債，根據國際財務報告準則，Sebbridge將按季度對負債進行重估。截至2022年6月30日報告的價值變動主要是由於本季度的利率上調以及KSM技術報告中包含的新的白銀生產計劃。有關擔保票據的會計處理詳情，請參閲Seabbridge於2022年6月30日的財務報表附註12。

我謹代表董事會：

/s/魯迪·P·弗蘭克

魯迪·P·弗蘭克

董事長兼首席執行官

2022年8月12日

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