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目錄
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
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表格10-Q
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☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末June 30, 2022
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期                    至                    
佣金文件編號1-32375
__________________________________________________________________________
康斯托克控股公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
__________________________________________________________________________
特拉華州20-1164345
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
1900雷斯頓新城廣場, 10樓
雷斯頓, 維吉尼亞20190
(703) 230-1985
(主要執行辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)
__________________________________________________________________________
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易
符號		註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值0.01美元CHCI
納斯達克資本市場
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(第232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器
☐
加速文件管理器☐
非加速文件服務器☒規模較小的報告公司☒
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是，☐不是☒
As of July 31, 2022, 9,343,894A類普通股，每股面值0.01美元，以及220,250註冊人的B類普通股，每股面值0.01美元，已發行。

目錄
康斯托克控股公司。
表格10-Q
截至2022年6月30日的季度



目錄

第一部分-財務信息
1
第1項。
簡明合併財務報表(未經審計)
1
合併資產負債表 .............................................................................................................................
1
合併業務報表..............................................................................................................
2
合併股東權益變動表...........................................................................
3
合併現金流量表.............................................................................................................
4
簡明合併財務報表附註....................................................................................
5
第二項。
管理層對財務狀況的探討與分析.............................................................................
17
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露 ...............................................................................
23
第四項。
控制和程序 .........................................................................................................................................
23
第二部分--其他資料
24
第1項。
法律訴訟....................................................................................................................................................
24
第六項。
陳列品....................................................................................................................................................................
25
簽名..........................................................................................................................................................................
27

目錄
第一部分-財務信息
項目1.簡明合併財務報表

康斯托克控股公司。
合併資產負債表
(未經審計；以千計，每股數據除外)
6月30日，十二月三十一日，
20222021
資產
流動資產：
現金和現金等價物$8,427 $15,823 
應收賬款826 46 
應收賬款關聯方2,933 1,697 
預付費用和其他流動資產490 197 
持有待售流動資產— 2,313 
流動資產總額12,676 20,076 
固定資產，淨額379 264 
無形資產144 — 
租賃改進，淨額133 — 
房地產企業的投資7,455 4,702 
經營性租賃資產6,985 7,245 
遞延所得税，淨額11,427 11,300 
其他資產26 15 
總資產$39,225 $43,602 
負債與股東權益
流動負債：
應計人事費用$2,206 $3,468 
應付賬款和應計負債649 783 
流動經營租賃負債679 616 
當前信貸安排-應向附屬公司支付5,500 — 
持有待售流動負債— 1,194 
流動負債總額9,034 6,061 
信貸安排-因附屬公司而定— 5,500 
經營租賃負債6,570 6,745 
總負債15,604 18,306 
承付款和或有事項(附註8)
股東權益：
C系列優先股；$0.01票面價值；20,000授權股份；無截至2022年6月30日已發行和未償還；3,441截至2021年12月31日發行和未償還
— 6,765 
A類普通股；$0.01票面價值；59,780授權股份；9,298已發佈，並9,213截至2022年6月30日的未償還債務；8,102已發佈，並8,017截至2021年12月31日的未償還債務
93 81 
B類普通股；$0.01票面價值；220截至2022年6月30日和2021年12月31日的授權、已發行和已發行股票
2 2 
額外實收資本201,198 200,617 
庫存股，按成本計算(86A類普通股)
(2,662)(2,662)
累計赤字(175,010)(179,507)
股東權益總額23,621 25,296 
總負債和股東權益$39,225 $43,602 


請參閲合併財務報表附註。
1
目錄
康斯托克控股公司。
合併業務報表
(未經審計；以千計，每股數據除外)

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
收入$8,467 $6,324 $17,198 $13,164 
運營成本和支出：
收入成本6,831 5,502 13,766 11,580 
銷售、一般和管理469 308 856 607 
折舊及攤銷50 22 94 42 
總運營成本和費用7,350 5,832 14,716 12,229 
營業收入(虧損)1,117 492 2,482 935 
其他收入(支出)：
利息支出(69)(58)(128)(116)
房地產企業的收益(虧損)17 (100)269 (94)
其他收入(費用)，淨額1 (1)1 — 
所得税前持續經營所得(虧損)1,066 333 2,624 725 
所得税準備金(受益於)352 (11,316)(104)(11,314)
持續經營的淨收益(虧損)714 11,649 2,728 12,039 
非持續經營的淨收益(虧損)，税後淨額(10)(444)(277)(587)
淨收益(虧損)$704 $11,205 $2,451 $11,452 
C系列優先股贖回的影響2,046 — 2,046 — 
普通股股東應佔淨收益(虧損)$2,750 $11,205 $4,497 $11,452 
加權平均已發行普通股：
基本信息8,5998,2158,4708,191 
稀釋9,1579,0619,0339,014 
每股淨收益(虧損)：
基本--持續運作$0.32 $1.42 $0.56 $1.47 
基本--非連續性業務— (0.05)(0.03)(0.07)
每股基本淨收益(虧損)$0.32 $1.37 $0.53 $1.40 
稀釋--持續運營$0.30 $1.29 $0.53 $1.34 
稀釋--非連續性業務— (0.05)(0.03)(0.07)
每股攤薄淨收益(虧損)$0.30 $1.24 $0.50 $1.27 








請參閲合併財務報表附註。
2
目錄
康斯托克控股公司。
合併股東權益變動表
(未經審計；以千計)

C系列A類B類
優先股普通股普通股財務處累計
股票金額股票金額股票金額APIC庫存赤字總計
截至2022年6月30日的三個月零六個月
截至2021年12月31日的餘額3,441 $6,765 8,102 $81 220 $2 $200,617 $(2,662)$(179,507)$25,296 
發行普通股，扣除扣繳税款的股份——1301——(298)——(297)
基於股票的薪酬——————142——142
淨收益(虧損)————————1,7471,747
截至2022年3月31日的餘額3,441$6,765 8,232$82 220$2 $200,461 $(2,662)$(177,760)$26,888 
發行普通股，扣除扣繳税款的股份——661——(191)——(190)
贖回C系列優先股(3,441)(6,765)1,00010——708—2,046(4,001)
基於股票的薪酬——————220——220
淨收益(虧損)————————704704
截至2022年6月30日的餘額— $— 9,298 $93 220 $2 $201,198 $(2,662)$(175,010)$23,621 
截至2021年6月30日的三個月零六個月
2020年12月31日的餘額3,441 $6,765 7,953 $79 220 $2 $200,147 $(2,662)$(193,116)$11,215 
發行普通股，扣除扣繳税款的股份— — 105 2 — — (189)——(187)
基於股票的薪酬— — —— — —183——183
淨收益(虧損)— — — — ————247247
截至2021年3月31日的餘額3,441 $6,765 8,058 $81 220$2 $200,141 $(2,662)$(192,869)$11,458 
發行普通股，扣除扣繳税款的股份— — 36 — — — (59)——(59)
基於股票的薪酬— — — — — — 180——180
淨收益(虧損)— — — — — — ——11,20511,205
截至2021年6月30日的餘額3,441 $6,765 8,094 $81 220 $2 $200,262 $(2,662)$(181,664)$22,784 






見合併財務報表附註
3
目錄
康斯托克控股公司。
合併現金流量表
(未經審計；以千計)
截至6月30日的六個月，
20222021
經營活動--持續經營
持續經營的淨收益(虧損)$2,728 $12,039 
對持續經營的淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷9442
基於股票的薪酬417 306
房地產企業的(收益)虧損(269)94
遞延所得税(104)(11,310)
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款(1,896)566
預付費用和其他流動資產(295)(32)
應計人事費用(1,262)(759)
應付賬款和應計負債(133)(175)
其他資產和負債130 51
經營活動提供(用於)的現金淨額(590)822
投資活動--持續經營
房地產企業的投資(2,684)—
出售CES所得款項1,016 —
來自房地產企業的分配88 2,543
購買固定資產/租賃改進/無形資產(487)(60)
投資活動提供(用於)的現金淨額(2,067)2,483 
融資活動--持續經營
貸款收益— 120
還貸— (77)
贖回C系列優先股(4,000)—
支付與股權獎勵的淨份額結算有關的税款(488)(211)
融資活動提供(用於)的現金淨額(4,488)(168)
停產運營
營業現金流，淨額(224)92
投資現金流，淨額— (36)
融資現金流，淨額(27)(20)
非持續經營業務提供(用於)的現金淨額(251)36
現金及現金等價物淨增(減)(7,396)3,173
期初現金及現金等價物15,823 7,032 
期末現金和現金等價物$8,427 $10,205 
補充現金流信息
支付利息的現金$128 $116 
補充披露非現金投融資活動
發行A系列普通股以贖回C系列優先股$4,230 $— 
開始時的使用權資產和租賃負債209 — 
免除購買力平價貸款— 1,954 
通過發行普通股結算的應計負債— 14 
請參閲合併財務報表附註。
4
目錄
康斯托克控股公司。
簡明合併財務報表附註
(未經審計；除每股數據或其他説明外，以千為單位)
1. 公司概述
Comstock Holding Companies，Inc.(“Comstock”或“公司”)成立於1985年，2004年在特拉華州註冊成立，是華盛頓特區大都會地區綜合用途和交通導向型物業的領先開發商和管理公司。作為一家垂直整合和多方面的資產管理和房地產服務公司，康斯托克已經設計、開發、建造、收購和管理了數千個住宅單元和數百萬平方英尺的商業和綜合用途物業。
2022年3月31日，公司完成全資子公司的出售康斯托克環境服務公司(Comstock Environmental Services，LLC)收購奧古斯特·麥克環境公司(奧古斯特·麥克)，價格約為$1.4總對價的百萬美元，由$組成1.0百萬美元現金和美元0.4以託管方式持有的100萬美元，須遵守與奧古斯特·麥克簽署的《已籤立資產購買協議》中規定的營運資本淨額和其他調整。有關更多信息，請參見注釋3。
2022年6月13日，公司完成了兩筆獨立的重大交易：第一筆是與康斯托克首席執行官克里斯托弗·克萊門特擁有的實體CP Real Estate Services LC(“CPRES”)以低於賬面價值的價格贖回所有已發行的C系列優先股；第二筆是與由Clemente先生和某些家族成員控制和全資擁有的實體Comstock Partners LC(“CP”)簽署了一項新的資產管理協議，從而用CPRES取代了以前的資產管理協議。有關更多信息，請分別參閲附註10和14。
該公司通過以下方式運營四主要專注於房地產的子公司--CHCI Asset Management，LC(“CAM”)；CHCI Residential Management，LC；CHCI Commercial Management，LC；以及Park X Management，LC。
2. 重要會計政策摘要
陳述的基礎
隨附的簡明綜合財務報表乃根據美國中期財務資料公認會計原則(“公認會計原則”)及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的要求編制。在允許的情況下，某些信息和腳註披露已被濃縮或省略。公司間餘額和交易已被沖銷，某些前期金額已重新分類，以符合本期列報。
管理層認為，財務報表包括所有正常和經常性的調整，這些調整被認為是公平列報公司財務狀況和經營業績所必需的。這些中期簡明綜合財務報表中列報的經營結果未經審計，不一定代表整個會計年度的預期結果。
本中期簡明綜合財務報表應與本公司於2022年3月31日向美國證券交易委員會提交的截至2021年12月31日的本公司2021財年10-K年度報告(以下簡稱“2021年年報”)中包含的經審計綜合財務報表及其附註一併閲讀。截至2021年12月31日的綜合資產負債表來源於2021年年報所載經審計的財務報表。
該公司在其所列所有時期的綜合經營報表中將消費電子交易反映為一項非持續經營。除非另有説明，本綜合財務報表附註中的所有金額和披露均與公司的持續經營有關。有關更多信息，請參見注釋3。
預算的使用
按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表和附註中報告的金額。受該等估計影響的重要項目包括但不限於權益法投資的估值及遞延税項資產的估值。在編制這些估計時所做的假設考慮了宏觀經濟形勢和公司的預期結果，然而實際結果可能與這些估計大不相同。
5
目錄
最近的會計公告--通過
沒有。
最近的會計聲明--尚未採納
2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具.信用損失：金融工具信用損失的測量“本指導意見旨在引入一種經修訂的確認和計量信貸損失的方法，強調基於當前預期信貸損失(“CECL”)而不是已發生損失的更新模型。該標準將在2022年12月15日之後的財務報表期間對公司生效，並允許及早採用。該公司目前正在評估這一指導將對其財務報表和相關披露產生的影響。
3. 停產運營
2022年3月31日，公司完成全資子公司的出售CES根據資產購買協議向八月份麥晉桁支付約$1.4總對價的百萬美元，由$組成1.0百萬美元現金和美元0.4以第三方託管方式持有的100萬現金，須經淨週轉資金和其他調整。該公司執行這項資產剝離是為了加強其重點，併為其核心資產管理業務尋求持續的增長計劃。
下表將構成非連續業務税前收入(虧損)的主要細目與綜合業務報表中列示的非連續業務淨收益(虧損)進行核對(單位：千)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
收入$— $2,626 $1,460 $4,103 
收入成本— (1,958)(1,560)(3,045)
銷售、一般和管理(22)(755)(349)(1,259)
折舊及攤銷— (31)— (60)
其他收入(費用)(1)(1)149 (1)
商譽減值— (325)— (325)
持續經營的税前收益(虧損)(23)(444)(300)(587)
所得税準備金(受益於)(13)— (23)— 
非持續經營的淨收益(虧損)$(10)$(444)$(277)$(587)
公司確認的估計收益為#美元。0.2剝離CES的百萬美元，計算方法是將收購價格與截至2022年3月31日在交易中出售的淨資產的賬面價值進行比較。這一銷售收益反映在上表其他收入(費用)中，不包括#美元的影響。0.4包括在銷售、一般和管理費用中的交易成本的百萬美元。隨着與出售有關的淨營運資本和交易成本的持續變化最終敲定，這些金額可能在未來期間進行調整。
下表對截至2021年12月31日在合併資產負債表中歸類為待售的非連續性業務主要類別資產和負債的賬面金額與非連續性業務的總資產和負債進行了核對(以千計)：
6
目錄
持有待售的主要類別資產的賬面金額：
應收賬款$2,075 
預付費用和其他流動資產129 
流動資產總額2,204 
固定資產，淨額106 
無形資產，淨額3 
總資產$2,313 
持有待售的主要負債類別的賬面金額：
應計人事費用$153 
應付賬款和應計負債1,015 
應付貸款26 
總負債$1,194 
4. 無形資產
2022年5月6日，本公司購買了Www.comstock.com$的域名0.1百萬美元。本公司已將域名購買作為一項無限期無形資產記錄在其綜合資產負債表上，該資產負債表將每年進行減值測試。
5. 房地產風險投資
本公司在房地產企業的重大未合併投資按公允價值計入綜合資產負債表。下表彙總了這些投資的公允價值(單位：千)：
6月30日，十二月三十一日，
描述20222021
投資者X$1,387 $1,484 
哈特福德1,2011,211
44號大道2,2592,007
布萊德·安塞爾2,608— 
總計$7,455 $4,702 
投資者X
於2019年4月30日，本公司與CPRES訂立總轉讓協議，使本公司有權優先分配其於Comstock Investors X，L.C.(“Investors X”)的B類會員權益所產生的剩餘現金流量，Comstock Investors X，L.C.(“Investors X”)是一間擁有本公司剩餘房屋建築業務的未合併可變權益實體。截至2022年6月30日，剩餘現金流主要涉及為投資者X擁有的子公司進行的土地開發工作提供現金支持的未償還信用證和現金抵押品的預期回報。現金將隨着與這些項目相關的債券發行工作完成而釋放。此外，投資者X的一家子公司正在將土地從商業用地改劃為住宅用地，該公司將有權50重新規劃及土地開發工作完成後預期住宅地段銷售所得利潤的%。預期的未來現金流包括合同規定的固定收入和支出，以及對目前不存在合同的未來收入和支出的估計。這些估計是基於先前的經驗以及可比的第三方數據。有關詳細信息，請參閲附註14。
哈特福德
2019年12月，公司與正大成立了一家合資企業，收購了位於阿靈頓縣主要的交通導向型寫字樓市場--羅斯林-鮑爾斯頓走廊的地鐵橙線克拉倫登站附近的一座甲級寫字樓。建於2003年，211,000能源與環境設計(LEED)綜合用途領先建築面積約為76%租賃給多個優質租户。2020年2月，本公司安排DivcoWest收購哈特福德大廈的多數股權，並獲得1美元87來自大都會人壽的百萬貸款額度。作為交易的一部分，該公司簽訂了資產管理和物業管理協議來管理該物業。公平
7
目錄
價值是使用收入法和銷售可比法模型確定的。截至2022年6月30日，公司在哈特福德的所有權權益為2.5%。有關詳細信息，請參閲附註14。
44號大道
2021年10月，公司與正大成立了一家合資企業，收購了位於蒙哥馬利縣I-270技術和生命科學走廊中心的15層豪華高層公寓樓Blvd 44，距離羅克維爾地鐵站只有一個街區。建於2015年，263-單位混合用途物業包括約16,000這裏有一平方英尺的零售店和一個商業停車場。在這項交易中，公司收到了一筆收購費用，還將獲得與其在該資產中的股權相關的投資相關收入和激勵費用。該公司還為該物業提供資產、住宅、零售和停車場物業管理服務，以換取市場費率費用。公允價值採用收益法和銷售可比法模型確定。截至2022年6月30日，公司在Blvd 44的所有權權益為5%。有關詳細信息，請參閲附註14。
布萊德·安塞爾
2022年3月，本公司與正大成立了一家合資企業，收購了位於馬裏蘭州羅克維爾44大道附近的一棟18層豪華高層公寓樓Blvd Ansel，該公寓樓擁有250個單元。與交易有關，本公司收取一筆收購費，並有權收取與其於該資產的股權有關的投資相關收入及獎勵費用。該公司還將為該物業提供資產、住宅、零售和停車場物業管理服務，以換取市場費率費用。公允價值採用收益法和銷售可比法模型確定。截至2022年6月30日，公司在Blvd 40 Ansel的所有權權益為5%。有關詳細信息，請參閲附註14。
下表彙總了公司在房地產企業中的未合併投資活動，這些投資按公允價值報告(以千計)：
截至2021年12月31日的餘額$4,702 
投資2,684 
分配(88)
公允價值變動157 
截至2022年6月30日的餘額$7,455 
其他投資
此外，該公司還與高級產權服務公司(“STS”)成立了一家合資企業，為其客户提供產權保險。該公司使用權益會計方法記錄這項共同投資，並根據其在淨收益和分配中的比例份額調整投資的賬面價值。STS投資的賬面價值記錄在公司綜合資產負債表的“其他資產”中。公司在STS淨收入和分配中的比例份額在綜合經營報表中記錄在房地產企業的收益(虧損)中。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，公司從STS收益中獲得的比例收益為非物質的及$0.1分別為100萬美元。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，公司從STS收益中獲得的比例收益為非物質的.
6. 租契
該公司擁有租賃在不同建築中供其自用的辦公空間的經營租賃。該公司的租約剩餘條款範圍為5至10好幾年了。本公司的租賃協議不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契諾。與本公司經營租賃有關的租賃成本主要反映在綜合經營報表的“收入成本”中，因為該等成本是根據2022年資產管理協議(詳情見附註14)須予償還的成本。
8
目錄
下表按類型彙總了運營租賃成本(以千為單位)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
經營租賃成本
固定租賃成本$254 $249 $508 $497 
可變租賃成本$98 $88 176 163 
經營租賃總成本$352 $337 $684 $660 
下表列出了與公司經營租賃有關的補充現金流信息(單位：千)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
為租賃負債支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流$342 $311 $653 $609 
截至2022年6月30日，公司的經營租賃的加權平均剩餘租期為6.67年，加權平均貼現率為4.25%.
下表彙總了未來的租賃付款(單位：千)：
截至十二月三十一日止的年度：經營租約
2022$483 
2023985 
20241,008 
20251,031 
20261,054 
此後4,091 
未來租賃支付總額8,652 
推定利息(1,403)
租賃總負債$7,249 
截至2022年6月30日，本公司並無任何尚未開始的租約。
7. 債務
信貸安排-應向附屬公司支付
於2020年3月19日，本公司與CPRES訂立循環資本信貸額度協議，根據該協議，本公司取得一筆$10.0百萬資本信貸額度(“信貸安排”)。根據條款，信貸安排提供的初始浮動利率為華爾街日報最優惠利率加1.00根據信貸安排支付的預付款的年利率為%，按月拖欠。信貸安排還允許期中提款的到期日為12從最初付款之日起數月，除非CPRES同意一個較長的初始期限。2020年3月27日，公司借入美元5.5並簽署了一張無擔保本票，以償還在2023年4月30日到期日之前借入的本金和利息。
截至2022年6月30日和2021年12月31日，信貸安排的未償還餘額為#美元。5.5百萬美元。截至2022年6月30日和2021年12月31日的有效利率為5.75%和4.25%。
8. 承付款和或有事項
該公司維持某些不可取消的經營租約，其中包含各種續簽選項。有關本公司經營租賃承諾的進一步資料，請參閲附註6。
本公司在正常業務過程中不時會受到訴訟；然而，本公司預期業績(如有)不會對其經營業績、財務狀況或流動資金造成重大不利影響。“公司”(The Company)
9
目錄
當負債很可能已經發生並且金額可以合理估計時，記錄或有負債。公司在發生法律辯護費用時支付這些費用。
9. 公允價值披露
截至2022年6月30日，由於這些工具的短期性質，現金和現金等價物、應收賬款、預付賬款和其他流動資產、應付賬款和應計負債的賬面價值接近公允價值。
截至2022年6月30日，根據不可觀測的市場利率(3級)，公司浮動利率債務的公允價值估計為接近賬面價值。
截至2022年6月30日，該公司在房地產企業中的某些權益法投資，它選擇使用重大不可觀察到的投入按公允價值記錄(第3級)。有關這些投資的進一步信息，請參閲附註5。
如確定已發生減值，本公司亦可按非經常性原則按公允價值對其非金融資產及負債(包括長期資產等項目)進行估值。此類公允價值計量通常使用重大不可觀察的投入(第3級)，除非有類似工具的報價(第1級)或類似工具的報價、非活躍市場中相同或類似工具的報價或從估值模型得出的金額(第2級)。
10. 股東權益
普通股
公司的公司註冊證書授權發行A類普通股和B類普通股，每股面值為$0.01每股。A類普通股和B類普通股的持有者在公司董事會宣佈時有權獲得股息，但須符合所有類別已發行股票的持有者享有優先股息權利的權利。A類普通股持有者有權一每股投票權和B類普通股持有者有權十五每股投票數。我們B類普通股的股票可轉換為等量的A類普通股，一般在轉讓時可轉換為我們A類普通股的股票。截至2022年6月30日，公司未宣佈任何股息。
優先股
於2022年6月13日，本公司與CPRES訂立股份交換及購買協議(“SEPA”)，據此，本公司向CPRES收購其不可兑換及不可贖回C系列優先股的全部已發行股份，以供(I)1.0百萬股公司A類普通股，按納斯達克A股在緊接國家環保總局進入前一個營業日的合併收盤價計算；及(二)$4.0百萬現金。SEPA獲本公司獨立董事一致通過。交易完成後，C系列優先股的全部股份立即註銷並全部註銷。
在交易時，C系列優先股的總賬面價值(包括相關的額外實收資本)為#美元10.3百萬美元。換股被視為贖回，因此美元2.0賬面價值與美元之間的百萬差額8.3贖回時支付的代價的公允價值被加到截至2022年6月30日的三個月和六個月的淨收入中，以得出普通股股東可獲得的收入，並計算每股淨收益(虧損)(詳情見附註13)。
基於股票的薪酬
2019年2月12日，公司批准了《2019年綜合激勵計劃》(《2019年計劃》)，取代了2004年的長期薪酬計劃(《2004年計劃》)。2019年計劃規定發行股票期權、股票增值權(SARS)、限制性股票、限制性股票單位、股息等價物、業績獎勵和股票或其他基於股票的獎勵。2019年計劃要求所有失效、沒收、到期、終止、註銷和扣留的股票，包括來自前身計劃的股票，都應歸還給2019年計劃，並可供發行。原批准的2019年規劃2.5發行公司A類普通股100萬股。截至2022年6月30日，有1.5根據2019年計劃，可發行的A類普通股為100萬股。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，公司記錄的基於股票的薪酬支出為$0.2百萬美元和美元0.4分別為100萬美元。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，公司記錄的基於股票的薪酬支出為$0.1百萬美元和美元0.3分別為100萬美元。基於股票的薪酬成本包括在銷售中，
10
目錄
公司合併經營報表的一般費用和行政費用。截至2022年6月30日，1.0未確認的基於股票的薪酬總額為100萬美元。
限售股單位
授予員工的限制性股票單位(RSU)獎勵須繼續受僱，通常授予四按年分期付款四年授權日之後的期間。公司還向管理層授予某些RSU獎勵，這些獎勵包含直接與公司定義的業績指標(“PSU”)掛鈎的額外歸屬條件。將授予的實際PSU數量範圍為60%至120原始撥款目標金額的%，取決於公司的實際業績低於或高於既定的績效指標目標。在計算相關的股票薪酬費用時，公司根據確定的目標對業績進行評估。
下表彙總了所有限制性股票單位活動(單位為千，每股數據除外)：
RSU
傑出的		加權平均授予日期公允價值
截至2021年12月31日的餘額847 $2.28 
授與219 4.63 
已釋放(223)2.64 
取消/沒收(133)2.38 
截至2022年6月30日的餘額710 $2.97 
股票期權
不合格的股票期權通常到期10年後，除非在某些條件下，選擇權可繼續受僱並歸屬於四按年分期付款四年制授權日之後的期間。

下表彙總了所有股票期權活動(單位為千，每股數據和時間段除外)：
選項
傑出的		加權的-
平均值
鍛鍊
價格		加權的-
平均值
剩餘
合同
期限(年)		集料
固有的
價值
截至2021年12月31日的餘額397 $2.89 5.7$998 
授與— — 
已鍛鍊(119)1.87 
取消/沒收(3)2.24 
過期(60)3.97 
截至2022年6月30日的餘額215 $3.19 5.0$429 
自2022年6月30日起可行使209 $3.23 4.0$413 
11. 收入
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月期間，該公司的所有收入都來自美國。下表按業務類別、客户類型和合同類型彙總了公司的收入(以千為單位)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
按業務分類的收入
資產管理$5,538 $4,257 $11,535 $9,150 
物業管理2,1921,7124,3233,342
停車管理7373551,340672
總收入$8,467 $6,324 $17,198 $13,164 
11
目錄
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
按客户類型劃分的收入
關聯方$8,287 $6,268 $16,928 $13,093 
商業廣告180 56 270 71 
總收入$8,467 $6,324 $17,198 $13,164 
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
按合同類型列出的收入
固定價格$1,652 $873 $3,539 $1,688 
成本加成4,586 3,925 9,356 8,215 
時間和材料2,229 1,526 4,303 3,261 
總收入$8,467 $6,324 $17,198 $13,164 
12. 所得税
對於中期，我們根據我們對整個財政年度預期的估計年度有效税率確認所得税撥備(福利)。中期年度估計實際税率以當時有效的法定税率為基準，並按暫時性及估計永久性差異的估計變動作出調整，並不包括若干個別項目，而該等項目的税務影響如屬重大，則會在發生該等項目的中期確認。這些臨時性差異、永久性差異和離散項目的變化導致了不同時期有效税率的差異。我們還選擇將重大税前、未確認的後續事件的影響從我們的中期估計年度有效率中剔除，直到它們發生的時期。
遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的臨時差異的淨税收影響。在2021年前，由於未來通過未來應納税所得額變現該等遞延税項資產存在足夠的不確定性，本公司已就某些税務屬性及遞延税項資產計入估值免税額。於2021年6月，根據其近期財務表現及目前對未來經營業績的預測，本公司確定與其淨營業虧損結轉有關的部分遞延税項資產更有可能在未來期間使用。
截至2022年6月30日及2021年6月30日止三個月，本公司確認税項撥備為0.4百萬美元，税收優惠為$11.3分別為100萬美元。截至2022年6月30日及2021年6月30日止六個月，本公司確認的税項優惠為0.1百萬美元和美元11.3分別為100萬美元。這些期間的已確認税項優惠是由於在該期間釋放遞延税項資產估值準備所帶來的税務影響。這些公認的税收優惠得到了該公司最近持續業務的淨收益為正的趨勢以及對當前業務將繼續產生未來應納税收入的預期的支持。
13. 每股淨收益(虧損)
下表列出了每股基本和稀釋後淨收益(虧損)的計算方法(單位為千，每股數據除外)：
12
目錄
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
分子：
持續經營的淨收益(虧損)--基本收益和稀釋收益$714 $11,649 $2,728 $12,039 
C系列優先股贖回的影響2,046 — 2,046 — 
普通股股東持續經營的淨收益(虧損)--基本收益和攤薄收益2,760 11,649 4,774 12,039 
停產業務的淨收益(虧損)--基本業務和攤薄業務(10)(444)(277)(587)
普通股股東應佔淨收益(虧損)--基本收益和稀釋收益$2,750 $11,205 $4,497 $11,452 
分母：
加權平均已發行普通股-基本8,599 8,215 8,470 8,191 
普通股等價物的效力558 846 563 823 
加權平均已發行普通股-稀釋9,157 9,061 9,033 9,014 
每股淨收益(虧損)：
基本--持續運作$0.32 $1.42 $0.56 $1.47 
基本--非連續性業務—(0.05)(0.03)(0.07)
每股基本淨收益(虧損)$0.32 $1.37 $0.53 $1.40 
稀釋--持續運營$0.30 $1.29 $0.53 $1.34 
稀釋--非連續性業務—(0.05)(0.03)(0.07)
每股攤薄淨收益(虧損)$0.30 $1.24 $0.50 $1.27 
以下普通股等價物已被排除在每股攤薄淨收益(虧損)的計算之外，因為它們的影響是反攤薄的(以千計)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
限制性股票單位— — — — 
股票期權29 33 28 39 
認股權證82 89 79 116 
14. 關聯方交易
資產管理協議
於2022年6月13日，本公司全資擁有實體CHCI Asset Management，L.C.(“CAM”)與正大訂立新的主資產管理協議(“2022年資產管理協議”)，全面取代CAM與CPRES於2019年4月30日訂立的先前資產管理協議(“2019年AMA”)。本公司獨立董事一致同意加入2022年股東周年大會。
與2019年資產管理協會的架構一致，2022年資產管理協會聘請CAM管理及管理正大的商業地產投資組合(“Anchor Portfolio”)以及正大及正大旗下各物業附屬公司(統稱為“正大實體”)的日常營運。CAM將提供建設、穩定和管理Anchor投資組合所需的投資諮詢、開發和資產管理服務，目前主要包括位於華盛頓特區地鐵銀線(雷斯頓站和Loudoun站)的兩個較大的以交通為導向的混合用途開發項目，這兩個項目由CP實體擁有，最終由Clemente先生控制。

根據2022年AMA和2019年AMA中規定的費用結構，CAM有權獲得相當於“成本加成費用”或“市場費率費用”中較大者的年度付款。成本加成費用等於(I)
13
目錄
由Anchor投資組合產生或向Anchor投資組合提供服務的綜合成本，(2)公司與維持其股票在證券交易所上市和遵守上市公司的監管和報告義務有關的成本和開支，以及(3)固定的年度付款#1.0百萬美元。市場費率費用計算在各自的資產管理協議中定義為下表中詳細説明的費用總和：

描述2022 AMA2019 AMA
資產管理費
2.5佔主播投資組合收入的%
2.5佔主播投資組合收入的%
權利費
15重新分區總成本的百分比
包含在開發建設費中
開發建設費
5開發成本的百分比(不包括以前收取的權利費用)
4開發成本的百分比
物業管理費
1佔主播投資組合收入的%
1佔主播投資組合收入的%
採購費
1首$的%50成交價的百萬美元；0.5$以上的百分比50百萬
0.5購入價的%
處置費
1首$的%50成交價百萬元；0.5$以上的百分比50百萬
0.5銷售價格的%
除了每年支付市場費率費用或成本加成費用外，CAM還有權每年獲得某些補充費用，詳見下表各自的資產管理協議：
描述2022 AMA2019 AMA
獎勵費
當收到市場費率費用時：
按市值計算，相當於20某些房地產資產的預計利潤的百分比，該房地產資產包括觸發事件的錨定投資組合1在計算了複利優先收益後，8正大投資資本的百分比(“市場激勵費”)

收到成本加成費用時：
在按市值計算的基礎上，獎勵費用等於10某些房地產資產的預計利潤的百分比，該房地產資產包括觸發事件的錨定投資組合1在計算了複利優先收益後，8CP投資資本的百分比(“基本獎勵費用”)
10在計算複合優先收益後，組成錨定投資組合的每項房地產資產的自由現金流的百分比8CPRES投資資本的%
發起費
1募集資本的%
1募集資本的%
租賃費
$1每平方英尺。新租約及$0.50每平方英尺。用於續訂租約
$1每平方英尺。新租約及$0.50每平方英尺。用於續訂租約
貸款發放費
1任何融資交易或其他商業上合理且雙方商定的費用的%
1任何融資交易或其他商業上合理且雙方商定的費用的%
1
觸發按照協議中的定義每年確定的事件，但通常是因為每個託管資產都是租賃和穩定的。
2022 AMA將於2035年1月1日(“初始期限”)終止，並將自動續訂後續的附加條款一年條款(每個都是“延期條款”)，除非CP至少發出書面通知不再續簽2022年AMA180在初始期限或任何延期期限終止日期的前幾天。二十四個月在2022年AMA生效日期之後，CP有權在以下情況下無故終止2022年AMA180提前幾天向CAM發出書面通知。在此類終止的情況下，除根據2022年AMA支付終止日到期和應付的任何應計年費外，正大還需支付相當於終止前一個歷年向CAM支付的成本加成費用或市場費率費用的兩倍的終止費。
住宅、商業和停車場物業管理協議
公司與正大實體擁有的物業訂立單獨的住宅物業管理協議，根據協議，公司收取管理及營運物業的費用，包括租户通訊、公寓租賃
14
目錄
該股的主要職責包括：為單位提供服務、收取租金、樓房維護和日常運作、聘用和監督為樓房提供服務的承包商和供應商，以及預算編制和監督。
本公司與CP實體擁有的幾個物業簽訂了單獨的商業物業和停車場管理協議，根據這些協議，公司收取管理和運營物業的寫字樓和零售部分的費用，包括租户通信、收取租金、大樓維護和日常運營、聘用和監督為大樓提供服務的承包商和供應商，以及預算編制和監督。這些物業管理協議的初始條款分別為一年連續的、自動的一年制續訂條款。根據該等協議，除償還指定開支外，本公司一般會收取租金收入總額的百分比作為基本管理費，該等開支包括本公司在管理及營運各物業時僱用的人員的僱用費用。
建設管理協議
本公司與正大實體擁有的物業訂立建築管理協議，根據該協議，本公司收取費用，以提供若干建築管理及監督服務，包括建築監督及管理某些租户物業的擴建。根據適用的承租人租約中規定的建設管理費或監理費，公司根據工作授權為每次聘用收取固定的建設管理費，該費用通常為1%至4承租人改善其房屋的總成本(或總硬成本)的百分比，或雙方另有約定的。
租賃採購協議
本公司與正大實體擁有的物業訂立租賃採購協議，根據該協議，本公司收取若干與採購該等物業的新租約有關的租金，而該等物業並不涉及外部經紀。此類租賃費用是對AMA和上述管理協議產生的費用的補充。
企業管理協議
於2019年4月30日，CAM與投資者X訂立業務管理協議，根據該協議，CAM向投資者X提供與本公司剝離的房屋建設業務的結束及與本公司剝離的土地開發活動相關的持續服務相關的資產及專業服務。根據業務管理協議，投資者X應向CAM支付的費用總額為$0.94百萬美元，應在15每季度分期付款$0.06每人一百萬美元。
於2019年7月1日，CAM與CPRES訂立業務管理協議(“BC管理協議”)，根據該協議，CAM為CPRES提供專業的管理及諮詢服務，包括但不限於位於佛羅裏達州蒙特韋爾德的一個住宅社區的土地開發及房地產交易諮詢。BC管理協議的初始期限於2020年12月31日到期，但須遵守自動的、連續的(1)延長年限，除非根據BC管理協議的條款較早終止。BC管理協議的當前期限將於2022年12月31日到期。BC管理協議規定，CPRES將向CAM支付相當於#美元的年管理費0.34100萬美元，在2019年7月1日開始的期限內按月平均分期付款，並將償還CAM的某些費用。
哈特福德
2019年12月，本公司進行了一項與購買哈特福德相關的投資，哈特福德是一座位於弗吉尼亞州阿靈頓縣克拉倫登地區威爾遜大道3101號的穩定商業寫字樓。在這筆投資的同時，該公司與正大簽訂了一項經營協議，成立康斯托克3101威爾遜公司，購買哈特福德酒店。根據經營協議，本公司持有Hartford的少數成員權益，而Hartford的剩餘成員權益則由正大持有。
於2020年2月，正大及DWF VI 3101 Wilson Members，LLC(“DWF”)(哈特福德的獨立第三方股權投資者)訂立一項有限責任公司協議(“DWC營運協議”)，成立DWC 3101 Wilson Venture，LLC(“DWC”)，以收購、擁有及持有哈特福德的所有權益。為此，於2020年2月7日，對原來的經營協議(“A&R經營協議”)進行了修訂和重述，以紀念公司和正大將100將其在哈特福德的會員權益的%轉讓給DWC。因此，DWC是哈特福德所有者的唯一成員。本公司和正大分別持有DWC的少數成員權益，而DWF則持有DWC的多數成員權益。有關詳細信息，請參閲注5。
15
目錄
44大道/安塞爾大道
於2021年10月及2022年3月，本公司與正大成立合資公司，分別收購毗鄰馬裏蘭州蒙哥馬利縣洛克維爾地鐵站的兩幢綜合用途豪華高層公寓樓Blvd 44及Blvd Ansel。該公司認為Blvd 44和Blvd Ansel是變數然而，考慮到本公司的所有權權益及參與多數股權持有人的決策等關鍵因素後，本公司得出結論認為，本公司並無於上述兩項物業擁有控股權。有關詳細信息，請參閲注5。
公司租賃
2020年11月1日，公司將公司總部遷至新辦公場所十-與其首席執行官克里斯托弗·克萊門特及其家族作為業主控制和擁有的一家附屬公司簽訂了一份為期一年的租賃協議。有關更多信息，請參見注釋6。
2022年1月1日，公司的子公司ParkX Management，LC簽訂了一份五-與其首席執行官克里斯托弗·克萊門特及其家族作為房東控制和擁有的一家附屬公司簽訂的停車運營監控中心的一年租賃協議。有關更多信息，請參見注釋6。
C系列優先股贖回
2022年6月13日，本公司與CPRES簽訂了SEPA，據此，本公司從CPRES收購了其不可轉換和不可贖回的C系列優先股的所有流通股。有關詳細信息，請參閲附註10。
16
目錄
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下討論和分析應結合我們的合併財務報表及其附註以及本文件其他部分包含在我們的2021年年度報告Form 10-K和我們的簡明合併財務報表及其附註中的管理層討論和分析一起閲讀。除非另有説明，否則“2022”指的是截至2022年6月30日的三個月或六個月，而“2021”指的是截至2021年6月30日的三個或六個月。以下討論可能包含反映我們的計劃和期望的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。除非法律另有要求，否則我們不承擔、也不明確否認有義務更新任何前瞻性陳述，以反映此類陳述發佈之日之後發生的事件或情況。
概述
我們是華盛頓特區大都會地區綜合用途和交通導向型物業的領先開發商和管理公司。作為一家垂直整合和多元化的資產管理和房地產服務公司，自1985年以來，我們已經設計、開發、建造、收購和管理了數千個住宅單位和數百萬平方英尺的商業和綜合用途物業。
我們提供廣泛的資產管理和房地產服務，包括與房地產資產的收購、開發和運營相關的服務。我們的客户和合作夥伴主要由私人和機構所有者、商業、住宅和混合用途房地產的投資者以及尋求利用公私合作伙伴關係潛力的各種政府機構組成。
我們的收入主要來自我們提供的資產管理和房地產服務的費用。此外，我們投資於自己的賬户，也代表客户和機構投資者尋求高於平均水平的風險調整後回報。這些戰略房地產投資往往集中在寫字樓、零售、住宅和混合用途物業上，我們通常在這些物業中保留經濟利益，同時還提供物業管理和其他房地產服務。
我們管理的資產組合目前由40個運營資產組成，其中包括15個商業資產，總計約220萬平方英尺，6個多户資產，總計1,636個單位，以及19個商業車庫，超過13,000個停車位。我們管理的資產組合包括雷斯頓站和勞登站，這是華盛頓特區大都市區最大的兩個以交通為導向的混合用途開發項目。下表概括介紹了我們的託管產品組合：
錨定投資組合
雷斯頓站地鐵銀線(第一期)的綜合用途開發；位於弗吉尼亞州泰森角之間的戰略位置。和杜勒斯國際機場
婁敦站地鐵銀線(第二期)的混合用途開發；弗吉尼亞州勞登縣的第一個地鐵連接開發項目。
赫恩登車站弗吉尼亞州赫恩登歷史城區的綜合用途開發；與赫恩登鎮的公私合作重點
投資/管理資產
哈特福德大廈合資企業；位於弗吉尼亞州阿靈頓的地鐵橙線上的211,000平方英尺的綜合用途建築。
44號大道合資企業；位於馬裏蘭州蒙哥馬利縣羅克維爾地鐵站附近的15層豪華高層公寓樓；毗鄰安塞爾大道
布萊德·安塞爾合資企業；位於馬裏蘭州蒙哥馬利縣羅克維爾地鐵站附近的18層豪華高層公寓樓；毗鄰44號大道
國際門户網站為位於弗吉尼亞州泰森角的兩棟私人擁有的綜合用途建築提供各種房地產服務。
投資者X對擁有剩餘住房建築業務的公司的投資
此外，我們還有以下在建資產：(1)一項總計約330,000平方英尺的商業資產；(2)一項擁有415個單元的多户資產；以及(3)一項具有240把鑰匙和95套公寓的酒店/公寓資產。我們的開發流程包括13個資產，其中包括大約150萬平方英尺的額外規劃商業開發項目，大約2600個多户住宅單元，以及一個將包括140個鑰匙的酒店資產。
17
目錄
我們管理的資產組合中包括的幾乎所有物業都由長期、全方位服務的資產管理協議涵蓋，涵蓋與主題物業相關的設計、開發、施工和運營管理的方方面面。根據涵蓋我們管理的投資組合的資產管理協議，我們提供的服務因物業和客户而異。
我們資產管理服務平臺的支柱是與我們的首席執行官Christopher Clemente(“2022年AMA”)擁有的一家關聯公司簽訂的長期全面服務資產管理協議。2022年AMA涵蓋了我們目前管理的大部分物業，包括Reston Station和Loudoun Station，這兩個旗艦物業構成了我們的Anchor投資組合。更多信息見合併財務報表附註14。
CES資產剝離
2022年3月31日，我們完成了康斯托克環境服務有限責任公司(“CES”)，康斯托克的子公司，根據資產購買協議，向八月份麥克環境公司(“八月份麥克”)支付約140萬美元的總代價，其中包括100萬美元現金和40萬美元以託管方式持有的現金，但須經營運資本淨額及其他調整。我們執行這項剝離是為了加強其重點，為其核心資產管理業務追求持續的未來增長舉措。
我們已在提出的所有期間的綜合業務報表中將消費電子交易反映為一項非連續性業務。除非另有説明，否則所有金額和披露都與我們的持續運營有關。有關其他信息，請參閲合併財務報表附註3。
C系列優先股贖回
於2022年6月13日，吾等與Clemente先生擁有的實體正大房地產服務有限公司(“CPRES”)訂立股份交換及購買協議(“SEPA”)，以贖回所有已發行的C系列優先股，換取(I)1,000,000股本公司A類普通股，每股面值0.01美元及(Ii)現金4,000,000美元。A系列普通股的估值以緊接進入國家環保總局前一個營業日納斯達克上康姆斯托克股票的合併收盤價計算。贖回時支付的830萬美元對價的公允價值低於交易時C系列優先股的1030萬美元賬面價值。與賬面價值相比，這200萬美元的折扣被添加到截至2022年6月30日的三個月和六個月的淨收入中，以得出普通股股東可獲得的收入，並計算每股淨收益(虧損)。見附註10在合併財務報表附註中提供更多信息.
新冠肺炎更新
我們繼續監測新冠肺炎大流行的持續影響，包括該病毒最近顯著變異的影響。雖然到目前為止，我們還沒有經歷過新冠肺炎對我們的業務造成的重大影響，但未來的發展可能會對我們的運營結果和財務狀況產生負面影響。我們員工、客户和我們所在社區的健康和安全仍然是我們的首要任務。儘管新冠肺炎疫情對大華盛頓特區地區商業房地產市場的長期影響仍不確定，但我們相信，我們的錨投資組合已做好充分準備，能夠抵禦未來新冠肺炎疫情的任何潛在負面影響。
展望
我們的管理團隊致力於實現我們的目標，為與我們有業務往來的人提供非凡的體驗，同時最大化股東價值。我們相信，我們已為當前的市場狀況和可預見的未來配備了適當的人員，並認為我們將保持管理風險的能力，並在市場狀況需要時尋求進一步增長的機會。我們的房地產開發和資產管理業務主要集中在大華盛頓特區地區，我們相信，在那裏，我們超過35年的經驗為我們提供了繼續開發、管理和投資高質量房地產資產並利用積極增長趨勢的最佳機會。
18
目錄
經營成果
下表列出了所列各期間的綜合業務報表數據(以千計)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
收入$8,467 $6,324 $17,198 $13,164 
運營成本和支出：
收入成本6,831 5,502 13,766 11,580 
銷售、一般和管理469 308 856 607 
折舊及攤銷50 22 94 42 
總運營成本和費用7,350 5,832 14,716 12,229 
營業收入(虧損)1,117 492 2,482 935 
其他收入(支出)：
利息支出(69)(58)(128)(116)
房地產企業的收益(虧損)17 (100)269 (94)
其他收入1 (1)1 — 
所得税前持續經營所得(虧損)1,066 333 2,624 725 
所得税準備金(受益於)352 (11,316)(104)(11,314)
持續經營的淨收益(虧損)714 11,649 2,728 12,039 
非持續經營的淨收益(虧損)(10)(444)(277)(587)
淨收益(虧損)704 11,205 2,451 11,452 
C系列優先股贖回的影響2,046— 2,046— 
普通股股東應佔淨收益(虧損)$2,750 $11,205 $4,497 $11,452 
截至2022年6月30日的三個月與2021年6月30日的比較
收入
下表按業務線彙總收入(以千為單位)：
截至6月30日的三個月，
20222021變化
金額%金額%$%
資產管理$5,538 65.4 %$4,257 67.3 %$1,281 30.1 %
物業管理2,192 25.9 %1,712 27.1 %480 28.0 %
停車管理737 8.7 %355 5.6 %382 107.6 %
總收入$8,467 100.0 %$6,324 100.0 %$2,143 33.9 %
2022年收入增長33.9%。210萬美元的相對增長主要是由於我們管理的投資組合的增長和業績改善，其中包括2022年增加的7處物業，產生了70萬美元的額外資產管理費用和60萬美元的可報銷人員費用增加。此外，租賃費用增加了50萬美元，也是造成相對增長的原因之一。
營運成本及開支
下表彙總了運營成本和支出(單位：千)：
截至6月30日的三個月，變化
20222021$%
收入成本$6,831 $5,502 $1,329 24.2 %
銷售、一般和管理469 308 161 52.3 %
折舊及攤銷50 22 28 127.3 %
總運營成本和費用$7,350 $5,832 $1,518 26.0 %
19
目錄
2022年，運營成本和支出增長了26.0%。150萬美元的相對增長主要是由於市場和基於業績的薪酬增加以及我們員工人數的增加導致人員支出增加了130萬美元。
其他收入(費用)
下表彙總了其他收入(費用)(單位：千)：
截至6月30日的三個月，變化
20222021$%
利息支出$(69)$(58)$(11)19.0 %
房地產企業的收益(虧損)17 (100)117 (117.0)%
其他收入1 (1)2 (200.0)%
其他收入(費用)合計$(51)$(159)$108 (67.9)%
其他收入(支出)在2022年增加了10萬美元，主要是由於本期與我們的股權方法投資相關的固定利率債務的整體市值較高，以及由於前期估值中預期現金流較低而導致2021年我們的投資者X投資出現虧損的影響。
所得税
2022年所得税撥備為40萬美元，而2021年的税收優惠為1130萬美元。這一較大的同比變化主要是由於2021年更高的遞延税資產估值免税額。我們最近持續經營的淨收入為正的趨勢，以及我們目前預期我們的經營將繼續產生未來的應税收入，支持了所有因發放估值免税額而獲得的所有已確認的税務優惠。
截至2022年6月30日的6個月與2021年6月30日的比較
收入
下表按業務線彙總收入(以千為單位)：
截至6月30日的六個月，
20222021變化
金額%金額%$%
資產管理$11,535 67.1 %$9,150 69.5 %$2,385 26.1 %
物業管理4,323 25.1 %3,342 25.4 %981 29.4 %
停車管理1,340 7.8 %672 5.1 %668 99.4 %
總收入$17,198 100.0 %$13,164 100.0 %$4,034 30.6 %
2022年收入增長30.6%。400萬美元的相對增長主要是由於我們管理的投資組合的增長和業績改善，其中包括2022年新增的7處物業，產生了120萬美元的額外資產管理費用和110萬美元的可報銷人員費用增加。對相對增長做出貢獻的還有80萬美元的額外租賃費用和50萬美元的收購費用收入增長。
營運成本及開支
下表彙總了運營成本和支出(單位：千)：
截至6月30日的六個月，變化
20222021$%
收入成本$13,766 $11,580 $2,186 18.9 %
銷售、一般和管理856 607 249 41.0 %
折舊及攤銷94 42 52 123.8 %
總運營成本和費用$14,716 $12,229 $2,487 20.3 %
20
目錄
2022年，運營成本和支出增長了20.3%。250萬美元的相對增長主要是由於市場和基於業績的薪酬增加以及我們員工人數的增加導致人員支出增加了240萬美元。
其他收入(費用)
下表彙總了其他收入(費用)(單位：千)：
截至6月30日的六個月，變化
20222021$%
利息支出$(128)$(116)$(12)10.3 %
房地產企業的收益(虧損)269 (94)363 (386.2)%
其他收入1 — 1 不適用
其他收入(費用)合計$142 $(210)$352 (167.6)%
其他收入(支出)在2022年增加了40萬美元，主要是由於本期與我們的股權方法投資相關的固定利率債務的市值估值上升，以及我們與Superior Title Services，Inc.的產權保險合資企業業績的額外收益，這是由於與前一時期相比交易量增加。此外，2021年我們的投資者X投資出現虧損的影響也是造成的，這是由於前期估值中預期現金流較低所致。
所得税
2022年所得税優惠為10萬美元，而2021年的税收優惠為1130萬美元。這一較大的同比變化主要是由於2021年更高的遞延税資產估值免税額。我們最近持續經營的淨收入為正的趨勢，以及我們目前預期我們的經營將繼續產生未來的應税收入，支持了所有因發放估值免税額而獲得的所有已確認的税務優惠。
非公認會計準則財務指標
為了向投資者提供有關我們財務業績的更多信息，我們編制了某些財務指標，這些指標不是按照美國公認會計原則(“GAAP”)計算的，特別是調整後的EBITDA。
我們將調整後的EBITDA定義為持續經營的淨收益(虧損)，不包括利息支出(扣除利息收入)、所得税、折舊和攤銷、基於股票的薪酬和收益(虧損)對權益法投資的影響。
我們使用調整後的EBITDA來評估財務業績，分析業務的潛在趨勢，並建立運營目標和預測，以便在分配資源時使用。我們期望在每個期間使用相同的方法一致地計算調整後的EBITDA。

我們相信，調整後的EBITDA是一項有用的衡量標準，因為它允許投資者通過提供不受某些非現金項目影響的財務結果來更好地瞭解比較期間的變化，這些非現金項目不被管理層視為指示我們的經營業績。
雖然我們認為調整後的EBITDA在評估我們的業務時對投資者很有用，但它並不是根據公認會計準則編制和列報的，因此應被視為補充性質。調整後的EBITDA不應單獨考慮，或作為根據公認會計原則列報的其他財務業績指標的替代品。調整後的EBITDA可能不同於其他公司提出的類似標題的措施。
下表列出了根據公認會計原則計量的最直接可比財務指標--持續業務的淨收益(虧損)與調整後的EBITDA的對賬(以千為單位)：
21
目錄
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
持續經營的淨收益(虧損)$714 $11,649 $2,728 $12,039 
利息支出69 58 128 116 
所得税352 (11,316)(104)(11,314)
折舊及攤銷50 22 94 42 
基於股票的薪酬220 154 417 306 
房地產企業的(收益)虧損(17)100 (269)94 
調整後的EBITDA$1,388 $667 $2,994 $1,283 
流動性與資本資源
流動資金的定義是指當前可隨時獲得的現金數量，以及產生足夠數量現金以滿足當前現金需求的能力。我們根據手頭的現金和現金等價物以及產生現金為我們的經營活動提供資金的能力來評估我們的流動性。
截至2022年6月30日，我們的主要流動性來源是840萬美元的現金和現金等價物，以及我們信貸安排中可用的450萬美元借款。
可能影響未來流動資金的重要因素包括可用信貸額度是否充足、經營活動產生的現金流、營運資本管理和投資。
我們的主要資本需求是用於營運資本義務和其他一般公司目的，包括投資和資本支出。我們營運資金的主要來源是來自運營的現金和房地產投資的分配。我們歷來用內部產生的資金和從我們的信貸安排借來的資金來資助我們的運營。我們信貸安排的550萬美元未償還餘額計劃於2023年4月到期，屆時我們計劃延長貸款期限或全額償還未償還餘額。有關我們債務的進一步資料，請參閲綜合財務報表附註7。
我們相信我們目前有足夠的流動資金和可用資本為我們目前的業務提供資金，並履行我們對現有債務的承諾。
現金流
下表彙總了所示期間的現金流(以千為單位)：
截至6月30日的六個月，
20222021
持續運營
經營活動提供(用於)的現金淨額$(590)$822 
投資活動提供(用於)的現金淨額(2,067)2,483
融資活動提供(用於)的現金淨額(4,488)(168)
現金持續業務淨增(減)合計(7,145)3,137
停產業務，淨額(251)36 
現金及現金等價物淨增(減)$(7,396)$3,173 
經營活動
2022年淨經營活動現金減少140萬美元，主要是由於我們的淨營運資本變化導致現金流出增加310萬美元，但經非現金項目調整後持續運營的淨收入增加170萬美元，部分抵消了這一影響。淨週轉資本影響包括應收賬款和應計人事費用的減少。
22
目錄
投資活動
2022年，投資活動使用的現金淨額為210萬美元，而2021年投資活動提供的現金淨額為250萬美元。淨變動460萬美元主要是由於我們對Blvd Ansel的270萬美元房地產投資以及房地產投資分派減少250萬美元，但被CES資產剝離收到的100萬美元收益部分抵消。
融資活動
2022年，用於融資活動的現金淨額增加了430萬美元，主要是由於我們提前贖回C系列優先股而支付了400萬美元的現金。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
不適用。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
截至2022年6月30日，包括首席執行官和首席財務官在內的管理層對我們的披露控制和程序(如1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的設計和運作的有效性進行了評估。
基於這一評估，包括首席執行官和首席財務官在內的管理層得出結論，截至2022年6月30日，我們的披露控制程序和程序是有效的，以確保我們根據《美國證券交易委員會》規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息，並確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息不斷積累並傳達給包括首席執行官和首席財務官在內的我們的管理層，以便及時就要求披露做出決定。我們維持財務報告的內部控制制度，旨在根據美國公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年6月30日的三個月或六個月內，我們對財務報告的內部控制(根據《外匯法案》第13a-15(F)和15d-15(F)條的定義)沒有發生重大變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或很可能會對其產生重大影響。
對控制措施有效性的限制
在設計和評估披露控制和程序時，我們認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。此外，披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，要求管理層在評估可能的控制和程序相對於其成本的益處時作出判斷。我們不期望我們的披露控制和內部控制將防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論其構思和運作有多好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，確保達到控制系統的目標，因此，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。

23
目錄
第二部分--其他資料
項目1.法律訴訟
有關法律程序的資料以參考方式納入本季度報告10-Q表格第I部分的簡明綜合財務報表附註中的附註8。


































24
目錄
項目6.展品
展品
數		以引用方式併入
描述表格展品提交日期
3.1
修訂及重訂的公司註冊證書
10-Q3.12015年11月16日
3.2
修訂及重新制定附例
10-K3.2March 31, 2005
3.3
2015年3月26日向特拉華州州務卿提交的公司A系列初級參與優先股註銷證書
8-K3.1March 27, 2015
3.4
公司A系列初級參與優先股指定證書於2015年3月26日提交給特拉華州州務卿
8-K3.2March 27, 2015
3.5
公司B系列不可轉換優先股指定證書於2015年12月29日提交給特拉華州州務卿
8-K3.12016年1月4日
3.6
Comstock Holding公司C系列不可轉換優先股指定證書，2017年3月22日提交給特拉華州國務卿
8-K3.1March 28, 2017
3.7
2019年2月15日提交給特拉華州州務卿的Comstock Holding公司C系列不可轉換優先股指定證書修訂證書
8-K3.22019年2月19日
3.8
經修訂及重新修訂的股份有限公司註冊證書。
8-K3.12019年2月19日
4.1
樣品存放證
S-14.12004年8月13日
10.1*
Comstock Partners，LC和CHCI Asset Management，LC之間的主資產管理協議，日期為2022年6月13日
10.2*
康姆斯托克控股公司與正大房地產服務有限公司的換股和購買協議，日期為2022年6月13日
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的交易所法案規則13a-14(A)和15d-14(A)對首席執行官的認證
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條對首席財務官的證明
32.1‡
根據《美國法典》第18編第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的首席執行官和首席財務官的證明
101.INS*內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH*內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL*內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF*內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB*內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE*內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104*封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
*隨函存檔
隨函提供的‡
25
目錄
根據法規S-T規則405，以下以內聯可擴展商業報告語言(IXBRL)格式化的交互數據文件作為附件101附在本季度報告的表格10-Q中：
(i)
截至2022年6月30日和2021年12月31日的綜合資產負債表；
(Ii)
2022年和2021年6月30日終了的三個月和六個月的合併業務報表；
(Iii)
截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月股東權益變動表；
(Iv)
截至2022年6月30日和2021年6月30日止六個月的綜合現金流量表；以及
(v)簡明合併財務報表附註。
26
目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
康斯托克控股公司。
日期：2022年8月15日
發信人：
克里斯托弗·克萊門特
克里斯托弗·克萊門特
董事長兼首席執行官
日期：2022年8月15日
發信人：
克里斯托弗·格思裏
克里斯托弗·格思裏
首席財務官
27