我意識到我的會員資格是多麼有價值。

--學習成員Leslie

我剛買了4小時的月貨 1-on-1按月輔導會員昨天和[我知道我]已經非常滿意了。[我有過]被他們的客户 服務和課程質量打動。我的訂閲包括為我們家庭所有成員提供無限量的課程。在瀏覽了所提供的課程後，我意識到我的訂閲是多麼有價值。高質量的 課程，如《我的世界》和Roblox編程等。為我們家的所有成員找到了課程。已經為我的兒子參加了等級評估考試。我強烈推薦。

小組輔導非常有效。

-皮奧裏亞公立學校尼米莎·巴特博士

？Varthy導師的小組輔導 在修復或提高學生在一年中可能達不到預期的技能方面非常有效。

此外，大學輔導員學習實驗室是一個有效的評估工具，可以分析學生在Next學習中需要支持的技能，並在輔導過程中提供重點。總體而言，我們對Varthy導師和他們在推動學生參與他們正在學習的內容方面的支持印象深刻。

我們知道[輔導]行得通。

--白宮

關於國家努力支持學生成功的聲明，2022年7月5日

我們知道什麼是有效的： 配備齊全的學校，通過高質量的輔導、暑期學習和充實以及課後計劃為學生提供個性化支持，幫助學生不僅獲得學業上的收穫，而且與學校和其他學校保持聯繫 。

學習會員福利

由於強勁的績效信號和積極的客户反饋，我們已傾向於推出學習會員資格。在學習者中，與套餐客户相比，早期數據顯示出更高的滿意度、更高的客户保留率(通過持續使用輔導來衡量)以及更高的參與度(通過在線課程的註冊來衡量)。

我們還預計，通過在我們的專家網絡中推動越來越一致的參與度，學習會員資格將創造健康的市場活力。

鼓勵多種形式的參與

我們在歷史上觀察到，當套餐客户只參與一種額外的學習形式時，預訂量會增加20%以上1-on-1輔導。如果套餐客户採用4+學習模式，則終身預訂量增長超過100%。通過將我們的所有產品整合到一個具有全包定價的單一解決方案中，我們正在使學習者能夠輕鬆且負擔得起多種學習形式，這從我們早期的同齡人中可以看出，他們已經在比以往的套餐客户更高的水平上採用了我們的課程格式 。隨着時間的推移，我們預計持續的多種形式的參與將為學習者帶來顯著更好的終身價值(LTV)和客户經濟效益，還將為專家提供更多機會 在外部參與和賺取收入1-on-1説明。

為客户帶來巨大價值

我們的學習會員價格從每月200美元到500多美元不等，這比其他輔導市場的前期成本低得多，而在其他輔導市場，客户通常預付$1,000-$1,500+即可開始。此外，我們的月費不僅限於輔導，還包括客户通常必須從多家不同公司購買的額外學習資源的廣泛目錄 。早期的客户反饋表明，客户喜歡我們的學習會員的價值、靈活性和定價。我們相信，更低的前期成本和巨大的價值將使我們的平臺獲得更廣泛的訪問，並顯著擴大我們的總潛在市場。

長期、持續的學習

我們相信，從點菜交易模式過渡到 經常性、始終在線的關係將帶來與平臺更長期和更一致的接觸，同時還允許我們在客户的整個教育生命週期中為他們提供持續的學習需求。我們已經開始從我們的早期團隊中看到這一點，這可以通過隨着時間的推移而增加的參與度來衡量。我們還認為，這將對專家敬業度和留任率產生重大影響，因為專家正在尋求更長期、更穩定的收入機會。

在結束時

我們相信教育即將發生翻天覆地的變化，學習者選擇一個主要合作伙伴並與之互動以支持他們的多個學習目標將變得越來越正常。書呆子提供的Always On產品符合這一趨勢，使我們能夠贏得消費者和機構的信任和信心，併成為未來幾年他們補充學習需求的首選解決方案。

感謝您 對我們公司的興趣。

查克·科恩

創始人、董事長兼首席執行官

在第二季度，我們繼續通過擴展我們的學習會員服務以及在我們的機構產品中交付新產品和產品增強功能來反對我們朝着永遠在線學習的方向發展。

我們推出的學習會員模式旨在提供無與倫比的價值，全面支持學習者，簡化我們的定價， 並推動更長的持續時間和更高的終身價值關係。它還顯著簡化了我們的銷售流程，降低了運營複雜性。

在我們的學習會員模式下，收入在合同期限內以線性方式確認，而不是像我們的套餐模式中那樣按前期加權(通常在前三到六個月內)確認。

這導致學習會員客户在短期內的收入確認較低，因為與套餐客户相比， 之後的收入確認較高，如以下圖表所示，我們將這種現象稱為JJ曲線。雖然這種向訂閲產品的演變導致近期套餐和班級收入和調整後的EBITDA下降，但向Always On Learning會員模式的演變將使我們能夠更好地支持跨多個學習模式、科目和時間段的學習者，我們預計它 最終將使我們能夠產生卓越的客户單位經濟效益，並推動卓越的增長和盈利水平。我們的目標是實現大約6個月的收入確認曲線過渡，以在會員和套餐模式(如下所示)之間為給定客户實現相等的累計收入確認。

收入指引

與我們業務的典型情況一樣，由於夏季季節性，我們預計第三季度將是我們創收最低的季度。我們預計今年的影響將更大，因為我們正在將全包式學習會員模式作為本年度呈現給消費者的主要選項 重返校園賽季到了。在第四季度，我們預計收入將在關鍵時期重新加速 重返校園這一時期是由累積學習會員用户基礎的增長和學校Varthy導師的更高收入推動的，我們預計這將持續到2022-2023學年。如果我們繼續看到消費者對我們的學習會員的強勁需求，我們預計我們將在第三季度和第四季度加速過渡，這將影響我們在 收入指導範圍內的範圍。

調整後的EBITDA指導

我們繼續積極監控我們的投資水平和速度，包括營銷支出和招聘。我們對第三季度和全年的2022年調整後的EBITDA指導反映了投資水平，以支持學校增長的持續消費者和大學教師，因為我們利用了向Always On學習解決方案的長期轉變，同時平衡了我們的 效率和盈利目標。

Nogdy有充足的流動性為業務提供資金，並在沒有債務的情況下追求增長計劃，我們的資產負債表上有1.21億美元的現金。我們繼續預計到2023年底實現調整後的EBITDA盈利能力。

繼續LTV¹

動量和學習者參與度

我們對創新的投資，加上我們在2月份強調的長期教育趨勢，包括在線學習的更多采用和正常化，GPA戰爭，以及對學習成果的所有權和個人責任感的提高，繼續推動我們的消費者的勢頭 1-on-1業務，產生了強大的參與度和對我們產品的更大需求。我們繼續投資於公司專門構建的專有平臺，該平臺利用包括人工智能和機器學習在內的技術，將所有年齡段的學習者與專家聯繫起來，在網絡兩端提供卓越的價值。在整個季度中，我們利用不斷增長的數據集在 領域進一步推動個性化，包括我們的人工智能驅動的學習者-專家匹配算法、自適應測試功能、對學習者的產品推薦等。隨着我們平臺規模的增長，我們利用洞察力進一步增強產品的能力也在不斷提高。

因此，我們最近的LTV繼續高於前幾個時期，顯示出LTV的勢頭和持久性(第一季度是最新的成熟數據，因為從銷售之日起需要90天的成熟期)。

我們的平臺在第二季度為約74,000名活躍學習者提供了服務，並舉辦了約63,000場在線會話， 與去年同期相比分別增長了36%和35%。這一期間的增長反映了積極的學習者和在線課程的增長，這是由於成功地為學校推出和實施了Varthy導師，以及消費者參與度的增加和對1-on-1在線學習。與2021年第二季度相比，活躍專家增加了42%，我們每名活躍專家的授課次數同比下降了12%。

收入

截至2022年6月30日的三個月的收入為4220萬美元，比2021年同期的3280萬美元增長了29%。截至2022年6月30日的六個月，收入為8910萬美元，比2021年同期的6740萬美元增長了32%。我們繼續在我們的 消費者和機構產品中實現強勁而持久的收入增長，因為我們利用了之前在產品開發方面的投資，並與始終在線學習的長期教育趨勢背道而馳。我們看到今年夏天對豐富課程的需求下降，這與旅行增加相一致；然而，消費者1對1學術和專業觀眾繼續顯示出強勁勢頭。

毛利和毛利率

截至2022年6月30日的三個月的毛利潤為2,880萬美元，與2021年同期相比增加了750萬美元，增幅為35%。截至2022年6月30日的6個月毛利潤為6,150萬美元，與2021年同期相比增加了1,690萬美元，增幅為38%。截至2022年6月30日止三個月及六個月的毛利率分別為68.2%及69.0%，較2021年同期的毛利率64.9%及66.3%分別高出328及276個基點。毛利潤增長是由整個消費者的增長推動的1-on-1觀眾和學校教師的增加。

銷售和市場營銷

在截至2022年6月30日的三個月中，基於公認會計原則的銷售和營銷費用為1800萬美元，比2021年同期的1420萬美元增加了380萬美元。不包括截至2022年6月30日的三個月，非現金股票薪酬、銷售和營銷費用為1,700萬美元，佔收入的40%，而2021年同期為1,420萬美元，佔收入的43%，這在一定程度上反映了我們在本季度為提高營銷效率所做的努力。

截至2022年6月30日的6個月，按公認會計原則計算的銷售和營銷費用為4100萬美元，比2021年同期的2870萬美元增加了1220萬美元。不包括截至2022年6月30日的六個月，非現金股票薪酬、銷售和營銷費用為3890萬美元，佔收入的44%，而2021年同期為2870萬美元，佔收入的43%。

在第二季度，我們開始調整第三方營銷支出水平，提高了消費者業務的效率。我們繼續投資於我們的機構銷售和推向市場支持學校教師的組織，並預計在進入2022-2023學年之前收入增長快於支出增長時，這些投資將增長。營銷費用佔收入的百分比可能會根據預訂量、推動收入水平的消費模式、季節性、 以及我們在營銷活動中投資的時機而不同季度波動。

一般和行政

截至2022年6月30日的三個月，按公認會計原則計算的一般和行政費用為3,270萬美元，較2021年同期的1,450萬美元增加1,820萬美元。不包括非經常性一次性項目和非現金股票 截至2022年6月30日的三個月，薪酬支出、一般和行政費用為2290萬美元，佔收入的54%，而2021年第二季度為1370萬美元，佔收入的42%。

截至2022年6月30日的六個月，按公認會計原則計算的一般及行政開支為6,330萬美元，較2021年同期的2,780萬美元增加3,550萬美元。不包括截至2022年6月30日的六個月，非經常性一次性項目和非現金股票 薪酬支出、一般和行政費用為4,200萬美元，佔收入的47%，而2021年上半年為2,440萬美元，佔收入的36%。

之前對新產品開發的投資和與上市公司相關的管理費用導致第二季度和年初至今支出與去年同期相比。新產品開發投資使我們能夠推出一系列新產品，包括學習 會員資格以及我們的按需和教師分配的機構課程。在第二季度，我們開始放慢企業招聘的步伐。隨着我們從之前對產品開發的投資以及對支持學校教師的 組織的擴展中獲得優勢，我們將重新評估對新人才的投資水平和速度。

淨收益 (虧損)，非公認會計準則調整後淨虧損和非公認會計準則調整後EBITDA損失

截至2022年6月30日的三個月，在GAAP基礎上的淨收益為1530萬美元，比2021年同期的淨虧損(30萬美元)增加了1560萬美元。在截至2022年6月30日的三個月內，GAAP收益的增長主要是由按市值計價派生調整。不包括 非經常性一次性項目、非現金股票補償費用，以及按市值計價經衍生工具調整後，2022年第二季度調整後淨虧損為1120萬美元，而2021年第二季度為790萬美元。

截至2022年6月30日止六個月，按公認會計原則計算的淨虧損為1,650萬美元，較2021年同期的淨虧損610萬美元減少1,040萬美元。不包括非經常性一次性項目、非現金股票補償費用和按市值計價派生調整後，截至2022年6月30日的6個月，經調整的非GAAP淨虧損為(1,940萬美元) ，而2021年同期的非GAAP調整淨虧損為(1,110萬美元)。

2022年第二季度非GAAP調整後的EBITDA虧損為960萬美元，上半年為1630萬美元，而2021年第二季度非GAAP調整後的EBITDA虧損為500萬美元，2021年前六個月為530萬美元。

對兩個人都是非GAAP調整的淨虧損和非GAAP調整的EBITDA虧損、收入和毛利潤的改善被對技術和產品能力的投資以及為學校增加Varthy導師所抵消。此外，我們此前 擴大和增強了與上市公司相關的財務、會計和法律職能。

請參閲第19至20頁的 對帳非公認會計原則衡量的是最直接可比的公認會計原則財務衡量標準。

流動性與資本資源

截至2022年6月30日，公司的主要流動資金來源是現金和現金等價物1.21億美元，提供了充足的流動資金來根據我們的計劃運營，並在2023年底實現預期的盈利。我們強大的資產負債表使我們在補充學習市場規模擴大(預計到2025年將達到750億美元以上)並迅速從線下轉移到線上時，處於戰略投資增長計劃的有利地位。