目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

佣金文件編號001-33883

Stride，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

根據該法第12(B)條登記的證券：

​

根據該法第12(G)條登記的證券：

無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是◻  不是 ⌧

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是◻  不是 ⌧

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ⌧不是◻

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ⌧不是◻

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

​

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。◻

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐不是☒

截至2021年12月31日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人有投票權和無投票權股票的總市值為$1,015,445,000。總市值不包括高級管理人員及董事所持有的約12,283,269股普通股，以及註冊人所知於該日擁有已發行普通股5%或以上的每位人士持有的普通股。排除上述任何人士所持有的股份，不應被理解為表明該人士有權直接或間接指導或促使註冊人的管理層或政策的指示，或該人由註冊人控制或與註冊人共同控制。

截至2022年7月29日，註冊人的已發行普通股數量為42,770,888.

通過引用併入的文件：

註冊人將根據第14A條向美國證券交易委員會提交的2022年股東年會的最終委託書部分，將在註冊人截至2022年6月30日的財政年度後120天內提交，其內容通過引用併入本10-K表格的第III部分。

​

目錄表

目錄

​

​

​

​

目錄表

某些定義

除文意另有所指外，本年度報告(“年度報告”)中對“STRIDE”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”的所有提法均指STRIDE，Inc.及其合併子公司。

關於前瞻性陳述的特別説明

本年度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述，涉及重大風險和不確定性。本年度報告10-K表格中除有關歷史事實的陳述外，其他所有陳述均為前瞻性陳述。我們儘可能使用諸如“預期”、“相信”、“估計”、“繼續”、“可能”、“可能”、“機會”、“潛力”、“項目”、“將會”、“預期”、“計劃”、“打算”、“應該”、“將會”以及類似的表述來識別前瞻性陳述，無論是否定的還是肯定的。這些陳述反映了我們目前的信念，並基於我們目前掌握的信息。因此，此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能會導致我們的實際結果、業績或成就與此類陳述中所表達或暗示的大不相同。這些風險、不確定性、因素和意外情況包括但不限於：

目錄表

前瞻性陳述反映了我們管理層對未來狀況、事件或結果的預期或預測，這些預期或預測基於各種假設和管理層對我們活躍的市場的趨勢、經濟和監管因素以及我們的業務計劃的估計。它們並不是未來業績的保證。就其性質而言，前瞻性陳述會受到風險和不確定性的影響。我們的實際結果和財務狀況可能與這些前瞻性陳述中顯示的預期結果和財務狀況大不相同。有許多因素可能會導致實際情況、事件或結果與本年度報告中包含的前瞻性陳述中描述的情況大不相同。對可能導致實際情況、事件或結果與任何前瞻性陳述中所表達的情況大不相同的因素的討論出現在“第1部分--第1A項--風險因素”中。

敬請讀者不要過分依賴本年度報告中的前瞻性陳述或我們不時作出的前瞻性陳述，並在評估這些前瞻性陳述時仔細考慮本年度報告“第1部分-第1A項-風險因素”中討論的因素。這些前瞻性表述僅在作出之日具有代表性，我們不承擔因新信息、未來事件或其他情況而更新任何前瞻性表述的義務。

​

第一部分

第1項。生意場

公司概述

我們是一家提供虛擬和混合學習的教育服務公司。我們以技術為基礎的產品和服務使我們的客户能夠吸引、招生、教育、跟蹤進度和支持學生。這些產品和服務涵蓋課程、系統、教學和支持服務，旨在通過啟發教學和個性化學習幫助所有年齡段的學習者充分發揮其潛力。我們的客户主要是公立和私立學校、學區和特許董事會。此外，我們還為僱主、政府機構和消費者提供解決方案。

我們提供廣泛的個人產品和服務，以及定製的解決方案，例如我們最全面的學校即服務產品，支持我們的客户運營全日制虛擬學校或混合學校。自我們成立以來，已有300多萬名學生參加了由STRIDE課程和服務提供支持的學校。

我們的解決方案面向兩個不斷增長的市場：普通教育和職業學習。

通識教育市場的產品和服務主要集中在核心科目，包括數學、英語、科學和歷史，面向幼兒園到十二年級的學生，以幫助建立共同的知識基礎。利用普通教育產品和服務的課程是為不是專門學習任何特定課程或課程的學生而設的。這些項目為傳統的“實體”學校提供了另一種選擇，並滿足了一系列學生的需求，包括安全方面的考慮、更多的學業支持、時間安排的靈活性、

目錄表

身體/健康限制或高級學習。產品和服務作為全面的學校即服務產品或點菜出售。

​

Career Learning產品和服務專注於培養技能，以進入高增長、需求旺盛的行業並在職業生涯中取得成功--包括信息技術、醫療保健和商業。通過我們的職業學習計劃，我們為初中生和高中生提供內容途徑，包括準備好工作的技能和工作經驗，對於高中生來説，這可以導致獲得行業認證和/或大學學分。 與普通教育產品和服務一樣，面向職業學習市場的產品和服務是作為全面的學校即服務產品或點菜銷售的。通過我們的成人學習品牌，我們還為成人學習者提供面對面和遠程沉浸式課程，以及自定進度的結構化在線職業學習課程軟件工程、醫療保健和醫療領域，以及為僱主提供人員配備和人才發展服務。這些計劃直接提供給消費者，以及僱主和政府機構。

​

對於普通教育和職業學習市場，大部分收入來自我們全面的學校即服務產品，其中包括我們代表客户管理的一整套課程、技術系統、教學和支持服務。我們的學校即服務產品的協議的平均期限超過五年，而且大多數協議都提供自動續訂，而無需客户通知不續訂。在任何財政年度內，我們可以簽訂新協議、接收非自動續訂通知、協商替換協議、終止此類協議或接收終止通知，或者客户可以將學校轉換為不同的服務。

​

我們的歷史

我們成立於2000年，旨在利用先進的技術為兒童提供獲得高質量教育的機會，無論他們的地理位置或社會經濟背景如何。鑑於以技術為基礎的教育在地域上的靈活性，我們相信我們可以幫助解決人們對美國和國外現有課程和教學在質量和廣度上的地區性差異日益加劇的擔憂。這些因素的匯聚和因特網網絡的快速發展創造了通過在靈活的在線平臺上部署在線學習軟件和系統來產生重大影響的機會。

2001年9月，我們通過兩家幼兒園介紹了我們的幼兒園^發送在賓夕法尼亞州和科羅拉多州提供年級，為這兩個州的大約900名學生提供服務。我們隨後在更多的州增加了新的年級和新的學校。我們還推出了混合公立學校，將課堂上的面對面時間與在線教學相結合，並開設了一所在線私立學校，覆蓋全球學生。在2021-2022學年，我們在普通教育市場向30個州和哥倫比亞特區的80所學校提供了學校即服務服務，在職業學習市場向24個州的42所學校提供了學校即服務服務。我們還通過我們的學習解決方案銷售渠道為49個州和哥倫比亞特區的學校提供服務。

在2020年，我們收購了三家成人學習公司，Galvanize，Tech Elevator和MedCerts，進入並擴大公司的產品。這些成人學習品牌向消費者和企業提供軟件工程和聯合醫療保健方面的面對面和遠程培訓。

我們的市場

美國的K-12教育市場很大，由於新冠肺炎疫情的影響，虛擬和混合學習得到了更廣泛的使用。例如：

目錄表

對教育替代品的需求：市場機遇

教育技術的快速發展和為所有年齡段的學習者提供的不同的教育選擇證明瞭這一點，沒有找到一種對每個學生都同樣有效的單一學習模式。今天的學習者在生活的方方面面都使用技術，我們希望這一現實將延伸到他們的教育中。我們的業務一直建立在這樣的前提下，即每個學習者，無論地理位置或社會經濟背景如何，都有權享受根據學生獨特需求進行個性化和適應性調整的高質量教育。我們還相信，所有學習者都可以從更具吸引力的技術豐富的教育內容中受益。

我們預計，全日制在線公立學校將滿足美國K-12學生總數的一小部分人的需求，但就絕對值而言，這一部分對我們來説仍是一個巨大且不斷增長的機會。在我們的教育項目中，學習者來自廣泛的社會、經濟和學術背景。我們的全日制虛擬或混合解決方案可能適合的學生的例子包括但不限於以下家庭：(I)尋求以更好地適應其個人需求的方式學習的學生；(Ii)對當地學校的安全、社會和健康的擔憂，包括受到欺凌或受到歧視的學生；(Iii)正在尋找傳統教室以外的替代方案的殘疾學生；(Iv)當地公立學校沒有滿足他們的需求的學生；(V)尋求或需要比其他選擇更大靈活性的學生，例如學生、運動員和表演者，而他們不能參加定期安排的課程；(Vi)擬上大學的學生，希望通過選修額外的預修課程、榮譽課程和/或選修課程來增強升學準備和申請吸引力；(Vii)尋求職業和技術技能的學生；(Viii)決定重新入學以獲得文憑的高中輟學學生；以及(Ix)希望搬遷到新地點後繼續接受優質教育的軍人家庭的學生。我們的個性化學習方法使學生能夠優化他們的教育體驗，從而提高他們實現目標的機會。

儘管新冠肺炎的流行改變了人們對虛擬學習和混合式學習的認識和接受程度，但我們仍然預計，美國的大多數學生將在傳統的校舍和教室接受教育。然而，我們認為，某些學生羣體將受益於選擇在線公共教育(包括混合式學習模式)的機會，各州和學區將尋求將虛擬和混合式解決方案納入其校本課程。我們的學校即服務產品為需要全面選項的地區和學校提供全面的服務、集成的計劃和完整的解決方案。對於不需要全面服務的公立學校客户，我們的學習解決方案銷售渠道提供面向解決方案的定製在線課程和服務。我們繼續投入大量資源，以有機方式和通過許可或收購的方式開發產品，使我們能夠靈活地為不同類型的客户提供服務，提供不同的價值主張和價位，以適應機構和個人的能力和需求。這些投資旨在將我們目前的資產擴展到對當今教育消費者有吸引力的市場。此外，我們已經並將繼續追求美國以外的選定市場，我們相信我們的產品和服務可以滿足當地外國市場的需求。

我們相信，要求非學位大專學位的職業的增長將驅使更多的成人學習者尋求能夠獲得證書或證書的培訓解決方案。預計這些學習者將尋求成本更低、更容易獲得的培訓解決方案，使他們在比傳統的高等教育學位課程更短的時間內為勞動力做好準備。我們的成人學習解決方案為這些類型的學習者提供內容、指導和職業介紹服務，幫助他們實現職業目標。此外，根據人力資源管理協會的數據，招聘和招聘仍然是公司面臨的最大挑戰之一。為了應對這一挑戰，企業開始承擔入門級職位的培訓成本，並增加現有員工技能提升和重新招聘的預算。Stride的成人學習解決方案通過提供培訓、就業安置和招聘服務來滿足這些僱主的需求。我們預計，隨着越來越多的僱主認識到留住現有人才而不是尋找新人才的好處，這個市場將繼續增長。

​

目錄表

我們的收入來源

通識教育

通識教育市場的產品和服務主要集中在核心科目，包括數學、英語、科學和歷史，面向幼兒園到十二年級的學生，以幫助建立共同的知識基礎。利用普通教育產品和服務的課程是為不是專門學習任何特定課程或課程的學生而設的。這些計劃提供了傳統學校選擇的替代方案，並滿足了學生的一系列需求，包括安全問題、更多的學術支持、時間安排靈活性、身體/健康限制或高級學習。產品和服務作為全面的學校即服務產品或點菜出售。

職業生涯學習

職業學習產品和服務專注於培養技能，以進入高增長、需求旺盛的行業並在職業生涯中取得成功-包括信息技術、醫療保健和公事。我們為初中生和高中生提供職業學習課程，補充他們在數學、英語、科學和歷史方面的核心普通教育課程。STRIDE提供多種職業道路，並提供多樣化的職業學習課程目錄。該中學項目為學生提供了多種職業選擇，並介紹了職業技能發展。在高中，學生可以參加行業內容途徑課程，在虛擬團隊中進行基於項目的學習，以及職業發展服務。高中生有機會獲得認證，與行業專業人士建立聯繫，在高中期間獲得大學學分，並參與工作跟蹤和/或基於工作的學習體驗，這些都是在當今數字、科技驅動的經濟中取得成功所必需的。在提供STRIDE普通教育課程的學校註冊的學生可以參加職業學習課程，但該學生和相關收入不會報告為職業學習註冊或職業學習收入。然而，如果學生註冊了職業學習計劃，則學生及其相關收入，無論是在初中還是高中，都被計入職業學習登記或職業學習收入。

​

與普通教育產品和服務一樣，面向職業學習市場的產品和服務也是作為全面的學校即服務產品或點菜銷售的。我們還通過我們的電動化、科技電梯和MedCerts品牌為成人學習者提供有針對性的大專後職業學習課程。這些措施包括為軟件工程、醫療保健和醫療領域，以及為僱主提供的人員編制和人才發展服務。這些計劃直接提供給消費者，以及僱主和政府機構。

我們的銷售渠道

虛擬學校和混合學校

我們服務的虛擬和混合公立學校提供系統、服務、產品和專業知識的集成包，我們管理這些系統、服務、產品和專業知識，以支持虛擬或混合公立學校。這些項目的客户可以按照協商的服務和產品協議的條款獲得行政支持、信息技術、學術支持服務、在線課程、學習系統平臺和教學服務。我們向虛擬和混合型公立特許學校和學區提供學校即服務產品。這些合同是與客户的管理當局協商和批准的。這些服務和產品協議的持續時間通常超過五年，而且大多數協議都提供自動續訂，而無需客户通知不續訂。在任何財政年度內，本公司可訂立新協議、接收非自動續期通知、洽談更換協議、終止該等協議或接收終止通知，或客户可將一所學校轉至另一所學校。管理委員會還可以在合同過程中制定學校政策和其他條款和條件，如招生參數。向我們的學校即服務客户頒發憲章的授權者也可以續訂、撤銷或修改這些憲章。

我們的大部分收入來自與我們所服務的公立學校的管理當局簽訂的這些學校即服務協議。除了提供全面的課程目錄、相關的書籍和實物資料、在線學習的學習管理系統，以及在某些情況下還提供學生電腦外，我們還為這些學校提供各種行政支持、技術和學術支持服務。全日制虛擬學校和混合學校的學生通過互聯網訪問在線課程，並使用我們提供的線下學習材料。學生接受作業、完成課程、進行評估，並由與他們通過電子郵件互動的老師指導，

目錄表

通過電話，在同步的虛擬教室環境中，有時也可以面對面。無論是哪種情況，對於那些認為自己的孩子在當前學校表現不佳的家長，或者對於需要靈活安排時間或地點的學生和家庭來説，虛擬和混合式公立學校可以提供一個令人信服的選擇。就讀其中許多學校的學生還有機會參加各種各樣的學校活動，包括實地考察、服務學習機會、榮譽社團和俱樂部。除了學校層面的活動外，我們還在全國範圍內贊助各種課外活動，如俱樂部、比賽、大學和職業規劃會議。

這些虛擬公立學校以不同的品牌運營，包括虛擬學院(我們的普通教育課程)、Stride Career Prep(包括專注於職業發展道路的目的地職業學院)、Insight School(傾向於專注於特定的學生羣體，例如只關注初中和高中年級水平、高危學生和職業準備計劃)，以及明尼蘇達州智商學院(學術項目和監管合規責任由校區負責)。

除了我們的全日制虛擬課程外，我們還提供各種支持服務，並向混合學校銷售我們的產品。混合學校是指以各種方式為學生提供在線和麪對面指導的學校，學生在物理學習中心花費的時間長短不一。與典型的實體公立學校相比，混合學校可以提供更多的可供選擇的課程，更多的機會進行自定進度的個性化教學，以及更大的時間表靈活性。與純粹的在線課程相比，這些混合課程更能讓學生和教師在身體上走到一起。在我們支持的一些混合學校，學生們在兼職的基礎上參加學習中心，在那裏他們除了接受在線虛擬課程和指導外，還接受面對面的指導。

學習解決方案

我們的學習解決方案銷售渠道將我們的軟件和服務分發到美國各地的學校和學區。在過去的幾年裏，由於新冠肺炎的流行和數字化解決方案的持續趨勢，公立學校和學區越來越多地採用在線解決方案來加強教學實踐，推出新的學習模式，以經濟高效的方式擴大課程設置，提供時間表靈活性，提高學生參與度，提高畢業率，更換教科書，並留住學生。傳統上分配給教科書和印刷材料的國家教育資金也被授權用於購買數字內容，包括在線課程，在某些情況下還強制要求獲得在線課程。此外，學區正在尋求對融合虛擬教學和麪對面教學的實施的支持。

為了滿足日益增長的數字解決方案需求和對全面虛擬解決方案的新需求，我們的學習解決方案團隊提供課程和技術解決方案，並根據特定的學生和/或學區需求提供靈活的學習和交付模式組合。這種組合方法提供了一系列的教學模式，從全日制課程到個人課程銷售，以及可以在傳統課堂上使用的補充選項，以區分教學。我們的學習解決方案團隊致力於與公立學校和學區(主要是美國的公立學校和學區)合作，提供更多選項和更好的工具，使教師能夠在傳統、混合式和在線學習環境中通過個性化學習來提高學生的成績，併為教師和管理人員提供全面的支持，以提供有效的虛擬和混合式教學。

私人項目

我們還經營以學費為基礎的私立學校，滿足從個人課程學分回收到大學預科計劃的一系列學生需求。這些計劃針對的是我們不提供免費公共選擇的州的學生和家庭，以及尋求額外靈活性的學生。此外，許多家庭可以使用教育儲蓄賬户、税收抵免和代金券來就讀這些學校，費用很低或免費。我們還在我們認為對高質量在線教育有巨大需求的國際機會中尋找機會。我們的國際學生通常來自希望學習英語的外籍家庭，以及希望獲得美國高中文憑的外國學生。此外，我們還簽訂了協議，使我們能夠將我們的產品和服務分銷給我們的國際學校合作伙伴，這些合作伙伴使用我們的課程提供廣泛的選修課程和雙學位課程。

消費者銷售額

我們還直接向家庭提供個人在線課程和補充教育產品。這些購買者希望將他們的孩子作為家庭學校的學生，在傳統的學校系統之外進行教育，或者補充他們孩子現有的公立或私立學校的教育，而不需要在線教師的幫助。我們消費者的客户

目錄表

產品可以選擇購買完整的課程、單獨的課程或各種其他補充產品，涵蓋各種科目，具體取決於孩子的需求。典型的應用包括暑期學校的課程工作、家庭教育、充實和教育補充。

成人學習

我們通過Galvanize、Tech Elevator和MedCerts提供成人學習培訓計劃，這些計劃旨在解決信息技術和醫療保健行業公司面臨的技能差距問題。Galvanize和Tech Elevator提供面對面和遠程沉浸式全日制軟件工程課程，旨在為希望通過向此類學習者提供技能和現實世界體驗來促進其技術職業生涯的成人學習者而設計。MedCerts提供自定進度、完全在線的結構化培訓計劃，從而獲得醫療保健領域的認證。這些品牌還直接與企業合作，制定定製的教育計劃，幫助公司培訓、提高技能和重新培訓員工。

我們的業務戰略

我們致力於通過個性化的教育體驗最大限度地發揮每個學習者的潛力，為學校和學生提供優質教育，並支持我們的客户提高學業成績，為他們的大學和未來職業生涯做好準備。為了實現這些目標，我們計劃繼續投資於我們的課程和學習系統。這些投資包括創建和部署下一代課程和學習平臺、提高學校工作人員的效率、開發新的教學方法以提高學生和家長的參與度，以及改善我們的系統和安全架構。這一戰略包括以下關鍵要素：

影響更好的學生成績。我們致力於為我們所服務的學校的每一名學生改善學生成績。為了實現這一目標，我們：(I)投資於教師和學校領導的培訓和專業發展，其中可能包括通過我們與南新漢普郡大學的合作，在K-12在線教學中基於能力的碩士研究生學位；(Ii)開發旨在改善學習體驗的計劃和計劃，例如我們的互動媒體項目、虛擬科學實驗室和AP考試備考；(Iii)改進我們的課程，使其更具吸引力、適應性，並可供任何地方的所有學生使用；以及(Iv)隨着州標準和州評估的變化而更新我們的內容。我們還將集中營銷和招生努力，幫助學生和家庭瞭解在線學習環境的獨特需求和挑戰。我們相信，家長和學生的更好理解將使學生為工作做好更好的準備，並提高他們在學業上取得成功的機會。

在我們的學校即服務產品中提高學生留存率。為了確保學生獲得最好的結果，我們與我們所服務的學校董事會合作，共同努力招收和留住真正投入學習並準備學習的學生。研究表明，在同一所學校待的時間越長，學生在學業上的表現通常越好，而在虛擬學校和混合學校留住學生尤其具有挑戰性，因為家庭可以選擇讓孩子進入實體學校或另一所虛擬學校或混合學校。一旦學生被錄取，我們就會提供早期幹預以及專注的參與和保留策略，努力幫助學生保持在正軌上，提高參與度，最終給學生更好的學業成功機會。

擴大職業學習招生規模，拓展職業培訓市場。為了擴大STRIDE的職業學習業務和招生人數，我們正在擴大STRIDE職業準備品牌，並尋求行業合作伙伴關係。我們相信，這種方法將比傳統的職業培訓更先進，比參加一系列職業技術教育(CTE)課程的範圍更廣。我們尋求通過提供職業準備培訓來擴大我們的潛在市場，超越我們傳統的K-12市場，進入成人教育和企業培訓。。

介紹新的和改進的產品和服務。我們打算繼續擴大我們的產品線和產品供應，包括在內部和通過授權或戰略性收購產品來擴大我們目前的產品組合。這包括開發和許可可從平板電腦和移動設備訪問的課程和平臺，並利用自適應學習技術和解決方案。我們還將投資於我們現有的產品和資產，通過改善用户體驗和內容，使它們更容易進入更大的市場。

增加現有虛擬和混合公立學校的招生人數。一些州的規定、學校管理當局和/或學區限制或限制學生入學或入學增長。在我們學校董事會的指示下，

目錄表

作為學區客户，我們尋求為更多學生提供就讀這些學校的機會，並支持他們與立法者、州教育部門、教育工作者和家長合作，增加或取消學生入學上限。

將虛擬和混合公立學校擴展到更多的州和城市。隨着法律的變化和機會的出現，我們與各州、學區、地區教育組織和特許學校合作，授權並建立新的虛擬和混合公立學校，並與他們簽訂合同，提供我們的課程、在線學習平臺、支持服務和其他相關服務。傳統學區正在成為我們客户羣中更大的比例。

拓展我們的學習解決方案銷售渠道。我們廣泛的學習解決方案課程目錄涵蓋從學前班到12年級、教學服務、補充解決方案和教師發展，是學習解決方案增長的關鍵驅動力。我們致力於繼續在市場上採用這些解決方案和服務，因為學區與我們合作，以滿足各種學術需求，並促進在傳統、混合和在線學習環境中的個性化學習。

增加我們私立學校的入學人數。我們目前運營着在線私立學校，我們認為這些學校吸引了廣泛的學生和家庭。我們希望通過提高意識、有針對性的營銷計劃以及與傳統實體私立學校的合作來推動這些學校的招生人數增加。

開發更多的渠道來提供我們的學習系統。我們計劃定期評估其他交付渠道，並在我們認為可能對我們的產品有重大需求的地方尋找機會，例如直接課堂教學、混合課堂模式、職業技術教育、補充教育產品、成人學習，以及直接包裝並直接銷售給消費者的個別產品。我們已經對其他公司進行了戰略投資，以補充我們的學習解決方案進入市場的方法，重點是為學區的數字課堂轉型努力提供建議。

尋求戰略合作伙伴關係和收購。我們可能尋求選擇性收購，以補充我們現有的教育產品和業務能力，這是我們核心能力的自然延伸。我們還可能尋求收購，以擴展我們的產品和業務能力。我們相信，我們可以成為一個增值的合作伙伴，或貢獻我們在課程開發和教育服務方面的專業知識，為更多的學生服務。2018年，我們與南新漢普郡大學合作，投資開發在線教學學位授予項目。

產品和服務

我們繼續投資於課程和技術，以更有效和高效地教育學生。我們的大部分投資都是在開發我們課程和系統的改進功能上。重點領域包括：(I)集成和用户體驗--確保我們的所有系統和解決方案易於教師、管理員、學生和家長使用；(Ii)支持移動的產品；(Iii)便攜性--確保我們的平臺與第三方平臺集成；(Iv)為我們服務的所有學生提供個性化學習的功能；(V)足夠靈活的課程，為有困難的學生提供幫助；(Vi)閲讀和口語流利性評分；(Vii)與國家標準保持一致；(Viii)內置的輔導和支持功能；以及(Ix)虛擬學習平臺，其支持教學的調度和傳遞、出勤跟蹤、教學會話的記錄，並允許學生小組工作。

我們為客户提供個性化的各種產品和服務，以及定製的解決方案，包括我們全面的學校即服務產品，支持我們的客户運營全日制虛擬學校或混合學校。我們繼續擴展我們的個性化學習模式，改善我們產品的用户體驗，並開發工具和合作夥伴關係，以更有效地吸引和服務學生、教師、管理員和成人學習者。

課程和內容

我們的客户可以從數百種高質量、引人入勝的在線課程和內容以及這些課程、選修課和教學支持的許多州定製版本中進行選擇。我們在國家和州一流教育組織的指導和建議下建立了核心課程。國家標準

目錄表

不斷髮展，我們對我們的課程進行投資以滿足這些不斷變化的要求。此外，通過我們的Galvanize、Tech Elevator和MedCerts品牌，我們擁有高質量、引人入勝的在線課程和信息技術和醫療保健內容

系統

我們已經建立了一個安全可靠的技術平臺，該平臺集成了專有和第三方系統，以提供高質量的教育環境，並使我們有能力擴大我們的客户計劃和註冊人數。我們的端到端平臺包括內容管理、學習管理、學生信息、數據報告和分析，以及各種支持系統，使客户能夠為學生提供高質量和個性化的教育體驗。？點菜服務可以在客户的學習管理系統上提供課程和內容託管，或與客户的學生信息系統集成。

教學服務

我們提供廣泛的教學服務，包括為教學團隊提供客户支持，包括招聘國家認證教師、基於研究的在線教學方法和系統培訓、監督和評估服務以及持續的專業發展。Stride還提供培訓選項，支持教師和家長滿足學生的學習需求。我們的培訓選項範圍廣泛，旨在提高使用在線學習平臺授課所需的技能，包括動手培訓、按需課程和支持材料。

支持服務

我們提供廣泛的支持服務，包括營銷和招生(例如，在整個入學過程中支持潛在學生)、評估管理、行政支持(例如，預算提案、財務報告和學生數據報告)，以及技術和材料支持(例如，提供學生電腦、離線學習套件、互聯網接入和技術支持服務)。

學業成績  

我們的基本目標是，對於每一個在購買了我們的學校即服務服務的學校註冊的孩子，都是為了提高他們的學習成績。隨着從2017-18學年開始實施的聯邦《每個學生成功法案》(“ESSA”)，我們支持虛擬和混合公立學校的每個州都被授權在廣泛的聯邦ESSA框架的範圍內制定學校問責計劃，該計劃基於它們自己對促進大學和職業準備的最佳手段的概念。ESSA要求各州在問責計劃中使用四個與學術相關的指標來衡量學校和學生的表現：學業成績、學生在閲讀和數學方面的增長、畢業率以及在達到英語語言熟練程度方面的進展。各州被賦予了賦予每個指標權重以及如何應用它們的自由裁量權。2017年提交給美國教育部的大多數州ESSA計劃都使用某種形式的總結性評級方法來描述學校表現，例如授予A-F級或使用1-10分的排名系統。這部教育法的一個重要新內容是，要求各州在其州的問責制度中至少採用一個非學術指標來衡量“學校質量或學生成績”，通常被稱為“第五個”指標。在《不讓一個孩子掉隊》中，衡量學校表現的唯一標準是年度進度報告，與之不同的是，在ESSA中列舉的非學術選擇範圍廣泛，各州可以採用這些選項來推進自己的“學校質量或學生成功”問責目標。這些州可能包括學生參與度、教育者參與度、學生獲得和完成高級課程的機會、中學畢業後的準備情況、學校氛圍和安全。, 以及一個國家可以為此目的選擇的任何其他指標。例如，中學後準備情況問責指標可以包括學生參與和完成CTE學習計劃，或獲得雙學分計劃。同樣，學生參與度指標可能側重於表明這一領域有所改善的教師觀察或評級。

​

我們同意許多國家的觀點，即通過學生的學習增長來評估學生比獲得靜態的熟練程度分數更能準確地反映學校和學生的表現。這種做法現在也反映在ESSA中。我們所有的學校即服務項目都執行國家認可的、參照常模的評估，以衡量學生在學年中的成長，為學生參加國家評估做好準備，並指導教學。為了確保所有學校都利用從其他成功的學校客户和全國其他表現優異的學校學到的最佳實踐，我們制定了一個學術框架，解決教師準備、教學交付和學生評估問題。有效的教學是由學生水平的數據提供信息並進行評估的。作為一部分

目錄表

在學術框架方面，學校實施計劃，通過每年至少三次使用參照常模的增長衡量標準，以及戰略性安排的形成性中間階段、基準和總結性評估，收集全年學生層面的數據。

除了衡量學生學習成績的複雜性外，我們認為，我們所服務的虛擬和混合公立學校面臨着影響學業成功的獨特挑戰，而傳統實體學校不一定會遇到同樣程度的挑戰。這些挑戰包括入學時成績落後或學分不足、學生流動性高、對學生學習環境缺乏控制，以及許多州有資格享受免費或降價午餐的學生比例高於平均水平。除了極少數例外，數據顯示，與有資格享受降價午餐的學生相比，被認定為有資格享受免費午餐的學生在熟練程度或更高水平上的比例較低，而且這兩組學生的表現通常都遜於被認定為沒有資格享受補貼午餐的學生。此外，幾十年來，教育研究表明，堅持不懈--在相同的學校環境中保持並同步前進--可以提高學習成績，而流動--從一個學校環境轉移到另一個學校--可能會產生不穩定的影響，導致學生在學習成績上掙扎和落後。

雖然衡量學業成績是必要的，但採取有意義的步驟來提高學業成績和學生成績是我們使命的組成部分。因此，我們不斷努力實現這一目標，採取新的舉措，改進現有的支持學生和家庭的計劃。為了監控學生在學年中的學習進度，我們在課程、單元和學期層面使用了多個等值評估。這是為了確保我們的測量是可靠和有效的。我們基於數據驅動的教學為高危學生提供更多的同步課程，提供有針對性的教師幹預，以幫助學生應對課程挑戰。

競爭

總的來説，我們面臨着來自各種教育公司的不同程度的競爭，因為我們提供的產品和我們所服務的客户的範圍涵蓋了教育業務的許多獨立和不同的部分。我們主要與向K-12虛擬和混合公立學校和學區提供在線課程和學校支持服務的公司競爭，包括那些以職業為導向的學校。這些公司包括培生公司(Connections Academy)、林肯學習解決方案公司、StrongMind、Pansophic Learning、Inspire特許學校和美國特許學校，以及州政府管理的在線項目等。我們還面臨着來自數字和印刷課程開發商的競爭。數字課程提供商包括Apex Learning Inc.、Course Associates、Imagine Learning LLC、Edmentum Inc.、Dreambox Learning，Inc.，以及霍頓·米夫林·哈考特和麥格勞·希爾等傳統教科書出版商。其他與之競爭的數字課程提供商，包括Khan Academy、Duolingo、IXL Learning，Inc.和Nearpod Inc.，都提供不同的定價模式，以較低的成本(有時是免費的)提供課程，但可能會對額外的產品或服務收費。我們還與勞雷爾·斯普林斯學校(諾貝爾學習社區公司)等機構競爭。以及為在線私立付費學校學生提供的Penn Foster Inc.。此外，我們的成人學習課程與其他面對面和遠程沉浸式課程以及自定進度的在線培訓課程展開競爭。這些公司包括General Assembly(Adecco的子公司)、Lambda School(Lambda Inc.)、Carrus，Inc.和Education to Go(CEngage Learning的子公司)等。

我們認為，我們競爭的主要因素是：

​

目錄表

總的來説，我們參與了數字教育和成人培訓市場。在我們與虛擬和混合公立學校簽訂多年服務和產品協議的州，我們相信，我們通常為該州不到1%的公立學校學生提供服務。學習解決方案銷售的客户是尋求個別課程以補充其課程目錄的學校和學區，或尋求提供在線教育計劃以滿足其學生總人數的一小部分需求的學區。由於司法管轄區之間的數據可比性受到很大限制，界定一個更精確的相關市場作為份額估計的基礎是沒有意義的。例如，一些K-12虛擬公立學校的提供者只服務於高中生；另一些提供者服務於中小學生，還有一些既服務於中小學生，又服務於兩者。還有一些在線虛擬K-12教育提供商，它們只在單個州或地理區域內運營，而不是像我們這樣在全球範圍內運營。此外，一些學區提供自己的虛擬課程，我們可以與之競爭。家長在尋找當地公立學校的替代方案時，除了虛擬公立學校和混合式公立學校之外，還有許多選擇，包括私立學校、公立特許學校和家庭教育。在我們的私立學校，我們在全球範圍內爭奪以英語為基礎的K-12教育的學生。此外，我們的集成學習系統由面臨許多不同類型教育公司競爭的組件組成，這些公司包括傳統教科書出版商、考試和評估公司以及私營教育管理公司。這些學習系統被設計成在國內和國際上運作，因此, 我們的許多產品和服務的地理市場都是全球性的，大小不一。最後，我們的成人學習品牌與公立和私立高等教育提供商以及其他證書和證書提供商展開競爭。它們還與僱主內部開發的技能提升和再技能培訓計劃展開競爭。

重點功能區

公共事務、學校發展、招生和市場營銷

我們尋求通過全日制虛擬和混合教學模式以及補充課程選項，提高公眾對我們在線學習選項的教育和財政好處的認識。我們收到了來自學區、立法者、公共特許學校董事會、社區領袖、州教育部門、教育工作者和家長的大量詢問，他們表達了在公立學校選擇方面的選擇願望。我們的公共事務和學校發展團隊與這些感興趣的各方合作，尋找並尋找機會，在新的和現有的司法管轄區擴大我們的產品和服務的使用。

我們的招生和營銷團隊專注於推廣K-12在線教育類別，並在該類別中為公司的虛擬學校和混合學校客户創造入學人數。這是通過整合營銷活動，包括線下和數字媒體以及網絡資產，在有K-12學生的家庭中提高意識來實現的。使用數據分析和市場研究不斷優化這些活動。營銷團隊還幫助提升新生到在線教育的入職體驗。此外，我們的營銷團隊正在努力確保我們的成人學習選項的知名度，這些選項通過我們的Galvanize、Tech Elevator和MedCerts品牌提供。

運營

在我們20年的經營中，我們相信我們在學習用品和材料的採購、組裝和交付方面積累了豐富的經驗。我們與合作伙伴建立了牢固的關係，使我們能夠以優惠的價格、質量和服務水平採購商品。我們的履約合作伙伴存儲我們的庫存，組裝我們的學習套件，並將套件運送給學生。我們投資了包括我們的訂單管理系統在內的系統，將每個註冊學生選擇的課程自動轉換為個性化訂單，以完成向每個學生發送的相應學習套件。因此，我們相信我們擁有端到端的倉儲和履行操作，隨着業務範圍和複雜性的增長，該操作將以經濟高效的方式進行擴展。

對於我們的許多虛擬和混合公立學校客户，我們試圖回收任何可以在下一學年經濟高效地重新利用的材料。這些物品一旦退回我們的履行中心，就會進行翻新，幷包括在未來的學習工具包中。這一回收過程使我們能夠保持較低的材料成本。我們的完成活動是高度季節性的，集中在8月或9月開學。為了確保虛擬和混合公立學校的學生能夠訪問我們的系統，我們經常為學生提供適用或需要的計算機和所有必要的支持。我們採購計算機，並在學生註冊時將其發貨給學生，並在他們終止註冊或從他們註冊的學校退學時回收計算機。

目錄表

技術

Stride的在線學習系統，以及我們的後臺支持系統，都運行在亞馬遜網絡服務(AWS)和Microsoft Azure的雲基礎設施上。

建築。Stride的關鍵系統利用了一種技術架構，使我們能夠開發迭代解決方案來滿足當前和未來的市場需求。

可用性和宂餘性。Stride的系統運行在AWS和Azure的世界級雲基礎設施上，這些基礎設施在多個可用區運行。

網絡安全。還採用了以業務為中心的信息安全計劃，以適應不斷變化的IT合規性和信息安全威脅環境。我們的網絡安全措施和政策與美國國家標準與技術研究所(NIST)在我們的雲生態系統中的網絡安全指導保持一致。

有形基礎設施。Stride已經完成了我們整個應用程序組合向Amazon Web Services(AWS)和Microsoft Azure的遷移。我們利用各種技術全天候監控我們的應用和基礎設施生態系統。

其他信息

知識產權

我們繼續通過內部開發和收購投資於我們的知識產權，我們的目標是為新年級提供更多課程，並向美國和海外的鄰近教育市場擴張。通過收購，我們還獲得了課程、專利和商標，從而擴大了我們的教育產品和服務組合。我們繼續在我們專有的學習平臺和支持系統中添加功能和工具，以幫助教師和學生並改善教育結果，例如自適應學習技術。這些知識產權資產對我們的成功至關重要，我們利用專利、版權、商標和商業祕密法律提供的充分保護。我們還經常與員工、虛擬和混合公立學校、傳統學校、學區和我們所服務的私立學校、個人消費者、承包商和其他企業以及與我們有商業關係的個人簽訂保密和許可協議。

我們的專利組合包括五項美國頒發的專利和一項外國頒發的專利，這些專利針對我們教育產品和產品的各個方面。美國頒發的三項專利涵蓋了我們的虛擬教育和在線外語教學的系統和方法。另外兩項美國頒發的專利和外國頒發的專利涵蓋了我們生產、交付和管理教育材料的系統和方法。

我們擁有與構成我們專有課程的課程中包含的課程相關的版權。我們還獲得了與我們的產品相關的許多商標的聯邦、州和外國註冊，並已向美國專利商標局申請註冊某些新商標。

我們授予個人使用我們的軟件和訪問我們的在線學習系統的許可證。同樣，學校也獲得了使用我們的在線學習系統和其他系統的許可證。這些許可證旨在保護我們的所有權以及我們軟件和系統中包含的嵌入式信息和技術的機密性。我們還擁有許多商標和服務標誌，作為我們向學校提供的招生和品牌服務的一部分。這些商標被授權給學校在產品和服務協議期間使用。

我們的員工、承包商和其他有權訪問我們機密信息的各方簽署協議，禁止未經授權使用或披露我們的專有權利、信息和技術。

人力資本資源

截至2022年6月30日，我們擁有約7,500名員工，其中包括約4,200名教師。這些員工基本上都位於美國。此外，還有大約3800名教師

目錄表

他們受僱於虛擬或混合公立學校，我們根據這些學校的合同管理這些學校，但不是STRIDE的直接員工。我們的員工沒有工會代表，也沒有集體談判協議的覆蓋範圍；然而，我們服務的某些學校僱傭了加入工會的教師。我們相信我們的員工關係很好。

我們的成功在很大程度上取決於繼續聘用能夠有效運營我們業務的高級管理人員和關鍵人員，這在涉及上市盈利公司的高度監管的公共教育部門是必要的。我們認為，我們成功的一個關鍵因素取決於吸引、發展和留住關鍵人員的能力。

我們根據對學生生活產生影響的價值觀來選擇和聘用學生。除了年度目標和個人工作職責外，我們還認為展示我們的核心價值觀--激情、責任感、勇氣、信任和包容性--是績效評估中的一個重要因素。

我們支持職業發展機會，這些機會反映了我們從內部招聘的願望，並以提高員工效率和成就感的方式提高員工的技能。我們通過與工作相關的培訓和一系列福利計劃為我們的員工提供多種不同的職業發展機會，包括學費援助福利、幾所參與學院和大學的折扣學費選項，以及進入K-12課程的折扣選項。

在我們公司，我們秉持崇尚多樣性和包容的工作場所文化。我們為我們多元化的員工隊伍感到自豪，並認識到多元化為我們的團隊帶來的價值。

我們繼續認識到改善我們的性別平等和少數羣體代表性的機會。正在進行各種努力，以創建一支更多樣化的勞動力隊伍，以支持我們的學習者社區，包括強大的專業、管理和領導力發展計劃。此外，我們為團隊提供定製培訓，以及專注於多樣性和包容性主題的培訓，包括為所有員工提供強制性的無意識偏見培訓。

企業信息

我們的網站地址是www.stridelearning.com。

可用信息

我們通過我們網站(www.stridelearning.com)的投資者欄目免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據1934年《證券交易法》(經修訂的《交易法》)第13(A)或15(D)節提交的這些報告的修正案，這些報告在以電子方式提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)後立即提供。我們的收益電話會議通過我們網站的投資者部分進行網絡直播。我們網站上包含的信息明確不會以引用的方式併入本年度報告。

​

監管

我們和我們服務的虛擬和混合公立學校受到我們運營的每個州的監管和法律的約束。影響我們業務的州法律和法規主要是那些授權或限制我們運營這些學校的能力的法律和法規，適用於這些學校的資金機制，以及越來越多的州擁有自己獨特的隱私法。在一定程度上，這些學校接受聯邦資金，如通過撥款

目錄表

除了專門為低收入家庭提供教育的計劃或財政支持外，這些學校還受到額外的聯邦法規的約束。

授權或限制虛擬和混合公立學校的州法律。運營虛擬或混合公立學校的權力取決於每個州的法律和法規。各州的法律法規差別很大，而且還在不斷演變。在實施了支持虛擬和混合公立學校的具體立法的州，這些學校能夠根據這些法規運營。其他州根據現有的公立特許學校立法規定虛擬和混合公立學校，或規定學區和/或州教育機構可授權這些學校。一些州目前沒有規定虛擬和混合公立學校的立法，也沒有有效禁止此類學校的要求，因此可能需要新的立法，才能在該州開設虛擬和混合公立學校。

在其餘沒有虛擬和混合公立學校的州獲得新的立法可能是一個曠日持久和不確定的過程。在決定是否尋求擴張到法律不明確的新州時，我們會研究相關的立法和政策環境，然後在決定投入資源之前對感知到的成功可能性進行評估。

適用於虛擬和混合公立學校的州法律法規。虛擬或混合公立學校如果不遵守適用於它的州法律法規，可能會被要求償還這些資金，並可能失去接受未來國家資金的資格。為了有資格獲得國家資助，一些州要求虛擬和混合公立學校被組織為非營利性特許學校，根據修訂後的1986年《國內税法》第501(C)(3)條免税。然後，這些學校必須完全為慈善教育目的而組織，而不是為了私人營利性管理公司的利益。非營利性虛擬或混合公立學校的董事會或管理當局必須保留對學校運營的最終責任和控制權，以保持其免税地位。它可能不會委託其對學校運營的責任和問責。因此，我們與這些虛擬和混合公立學校的服務協議的結構是為了確保非營利性董事會的完全獨立性，並保留其行使信託義務運營虛擬或混合公立學校的能力。

法律法規影響着運營一所虛擬或混合公立學校的許多方面。它們可以規定課程的內容和順序、為資助目的計算學生入學人數的方法、畢業要求、經批准的教科書的使用、學年和在校時間的長短、殘疾學生對課程和技術的可獲得性、教師與學生的比例、教師和管理人員的具體資格認證、對學生表現的評估和任何問責要求。此外，虛擬或混合公立學校可能有義務遵守各州的要求，為特定人羣提供課程，如有輟學風險的學生、高級和有才華的學生、非英語學生、學齡前兒童和殘疾學生。輔導服務和技術的使用也可能受到監管。其他國家法律法規可能會影響學校的強制性出勤要求、缺課和補課的待遇，以及家長查閲學生記錄和教學和考試材料。

除了聯邦法律保護學生教育記錄的隱私外，越來越多的州正在制定法律來保護學生數據的隱私，並防止其被濫用。一般而言，這些法律旨在防止學校的第三方供應商將學生數據用於非教育目的，並確保個人身份信息的安全。此外，虛擬或混合公立學校可能必須遵守州政府的要求，即學校校園報告各種類型的數據，作為該項目成功與否的績效指標。

各國有關於教師和工作人員的認證、培訓、經驗和持續專業發展的法律和條例，虛擬或混合公立學校可能需要遵守這些法律和條例。還有許多法律涉及僱員工資和福利、全州教師退休制度、工人補償、失業救濟金以及與僱用協議和學校僱員解僱程序有關的事項。適用於公共部門僱員及其組織權利的州勞動法也可能適用於虛擬特許學校，如他們僱用的教師。虛擬或混合公立學校還必須遵守對學校工作人員進行犯罪背景調查、報告學校工作人員的犯罪活動和報告涉嫌虐待兒童的要求。加利福尼亞州、內華達州和弗吉尼亞州等州也在制定關於個人信息的更一般的法律，無論個人是不是學生都適用。

目錄表

與任何公立學校一樣，虛擬和混合公立學校必須遵守適用於政府實體的州法律和法規，如公開會議或太陽法，這可能要求虛擬或混合公立學校的董事會提前向公眾公佈並舉行會議，對公眾開放，除非法律允許舉行行政會議。不遵守這些要求可能導致對董事會成員或官員的個人民事和/或刑事處罰，或導致在會議期間採取的行動無效，這些行動沒有得到適當的注意和向公眾開放。虛擬和混合公立學校還必須遵守公共信息或公開記錄法，這要求它們向公眾提供學校記錄，供公眾查閲、審查和複製，除非法律中有具體的豁免。此外，有關記錄隱私和保留以及記錄保存標準的法律適用於虛擬和混合公立學校。

適用於虛擬和混合公立學校的其他類型的監管包括對公共資金的使用、用公共資金進行的投資類型、會計和財務管理以及營銷做法的限制。

我們所服務的虛擬和混合公立學校可能需要在多大程度上遵守適用於傳統公立學校的州法律法規，這一點仍然不確定，因為虛擬和混合公立學校的概念仍在發展，特別是隨着技術的進步。雖然我們間接獲得國家資金，但根據與當地公立學校實體達成的每一項服務協議的條款，我們收到的國家資金使我們受到廣泛的國家監管和審查。各州經常對這些學校進行審計，以核實入學、出勤率、信息技術安全、財政問責、特殊教育服務和其他監管問題。雖然我們可能認為我們服務的虛擬公立學校或混合學校符合州法律，但機構對特定州的法律的不同解釋，或將事實應用於此類法律，可能會導致不遵守的結果，潛在地影響未來的資金或過去資金的償還。

限制虛擬和混合公立學校發展和資金的法規。作為公立學校的替代方案，一些州和監管機構選擇謹慎地推進虛擬和混合公立學校。阻礙我們服務於某些司法管轄區的法規或條例包括：對學生資格的限制，例如要求在進入虛擬或混合公立學校之前必須進入傳統公立學校就讀；對虛擬或混合公立學校的學生總數設置上限；對所提供的年級水平的限制；對招生的地域限制；確定必須向教師支付的每名學生的經費百分比；各州具體的課程要求；對一個州可以授予的特許學校數量的限制；以及獲得學生所在學區的批准的要求。

對虛擬公立學校和混合學校的資助規定可以採取多種形式。這些規定包括：(I)出勤率--一些州的每日出勤規則是為傳統的課堂程序設計的，應用這些規則來跟蹤在線環境中的每日出勤率和逃課情況可能會導致口譯和資金方面的糾紛；(Ii)入學資格--一些州對尋求進入虛擬和混合公立學校的學生施加限制，導致總資金水平較低；(Iii)教師接觸時間--一些州規定了師生面對面的最低時間水平；以及(Iv)完成課程工作。這些規定可能會給全州範圍內的虛擬和混合公立學校帶來後勤挑戰，減少資金投入，並消除虛擬學習在經濟、學術和技術上的一些優勢。

聯邦和州政府撥款。我們與一些實體合作，爭取公共資金，並向我們服務的虛擬和混合公立學校提供資金。這些贈款授予地方或州教育機構或持有虛擬或混合公立學校執照的非營利性實體，在某些情況下是在競爭的基礎上，在其他情況下是在應得的基礎上。授予公立學校和項目的撥款--無論是由聯邦、州政府機構還是非政府組織提供的--往往包括報告要求、程序和義務。

適用於虛擬公立學校和混合學校的聯邦法律

五項主要聯邦法律直接適用於我們向虛擬和混合公立學校提供的日常教育服務：

“每個學生成功法案”(“ESSA”)。ESSA於2016年8月2日生效，需要在2020-2021學年之後重新授權，它代表着聯邦教育法的一個重大變化，它將大部分教育政策決策轉移回各州，並通過整體撥款提供大部分資金。對公司特別重要的是，各州有權在廣泛的聯邦框架內製定和設計自己的問責制度。此外，各州已被授權採用不同類型的年度

目錄表

學校績效問責計劃，包括所有學生和小組的熟練程度和成長標準。ESSA明確表示，美國教育部在對賦予各州的權力施加聯邦授權、指導或控制方面的作用更為有限。儘管有這些聯邦限制，但根據ESSA的規定，各州仍需每年對3-8年級和10-12年級的學生進行一次閲讀或語言藝術和數學測試，並在以下每個年級進行一次科學測試：3-5年級、6-9年級和10-12年級。所有州都有經美國教育部批准的計劃，以證明符合ESSA。

殘疾人教育法(“IDEA”)。這一想法是通過管理符合該法所列任何殘疾類別的一種或多種特定殘疾兒童特殊教育的各個方面的條例來實施的。這一想法讓學校有責任識別可能符合這一想法的學生，並進行定期評估，以確定學生對服務的需求。有資格獲得這一理念下服務的學生必須制定個人教育計劃，該計劃必須至少每年更新一次，由學校人員、學生和家長組成的團隊創建。這項計劃必須在殘疾兒童在最大程度上適當地與非殘疾同齡人一起接受教育的情況下實施。IDEA為學生和家長提供了許多與學生的課程和教育有關的正當程序權利，包括尋求調解糾紛和向州教育機構投訴的權利。我們管理的學校負責確保符合IDEA的要求。虛擬公立學校和混合學校需要遵守IDEA中關於教師認證和培訓的某些要求。我們、虛擬公立學校或混合學校可以被要求提供額外的工作人員、相關服務、補充援助和服務，或自費選擇私立學校，以遵守為該想法涵蓋的每個兒童提供免費適當的公共教育的要求。如果我們不能滿足這一要求，我們，虛擬公立學校或混合學校可能會失去聯邦資金，並可能負責補償教育服務，向家長償還家長提供的教育服務，並支付家長的律師費。

1973年《康復法》和《美國殘疾人法》。接受聯邦資助的虛擬公立學校或混合學校須遵守1973年《康復法》第504條(“第504條”)，條件是實施該法的條例管理殘疾學生以及人員和家長的教育。第504條禁止在接受聯邦財政援助的任何方案中基於殘疾的歧視，如果此人在其他方面有資格參加該方案或從該方案中受益。如果殘疾學生的殘疾嚴重限制了他們的主要生活活動，則根據第504條，未具體列在該想法中的殘疾學生有權獲得專門的指導或相關服務。從2011年開始，美國教育部民權辦公室對《美國殘疾人法》第504條和第二章進行了解釋，以適用於小學和中學，並要求向殘疾學生提供與非殘疾學生同等的易用性。如適用於在線公立學校，這種“網絡可訪問性”所需的技術能力類似於聯邦政府根據1973年《康復法》第508條(“第508條”)採購信息技術所適用的技術能力，或萬維網聯盟採用的標準，如網絡內容無障礙準則(WCAG)A級和AA級。如果一所學校未能遵守第504條的要求和程序保障措施，它可能會損失聯邦資金，即使這些資金通過當地董事會間接流入學校。在不守信用或故意違法的情況下, 一些法院在第504條的訴訟中判給勝訴方金錢損害賠償。由於根據《反興奮劑機構法》第508條和第二章，沒有聯邦規則為確定網站可訪問性設定統一的技術標準，在線服務提供商沒有統一的合規標準。一些州採用了根據第508條頒佈的標準，而另一些州則要求WCAG A級和/或AA級或它們自己獨特的標準。

《家庭教育權利和隱私法》(“FERPA”)。虛擬公立學校和混合學校也受到FERPA的約束，FERPA保護學生教育記錄的隱私，通常禁止學校在未經家長事先同意的情況下向第三方披露學生的記錄。該法律還賦予父母關於其未成年子女教育記錄的某些程序性權利。如果學校不遵守這項法律，可能會導致其終止接受聯邦教育資金的資格。與違反FERPA的供應商簽訂合同的學校可能被禁止在五年內與供應商簽訂合同。

通信禮儀法案。1996年的《通信正義法》(“CDA”)為在線服務提供商提供了保護，使他們不會因他人的某些行為而受到法律訴訟。例如，CDA規定，互動式計算機服務的任何提供者或用户不得被視為另一信息內容提供者提供的任何數據的發佈者或演講者。此外，CDA第230條授予所有類型的互動式在線服務廣泛的侵權責任豁免權，只要所涉信息是由第三方提供或張貼的。作為我們技術服務的一部分，我們提供一個在線學校平臺，在這個平臺上，教師和學生

目錄表

可能會交流。我們還使用基於互聯網的協作軟件進行現場課堂會議，並可能為學生和家長提供特定的在線社區平臺。雖然CDA為我們提供了一些保護，使我們免於承擔與我們提供的互動在線服務相關的責任，但CDA也有例外情況，可能會導致針對我們的成功訴訟，從而導致財務責任。

其他聯邦法律。其他聯邦法律也適用於虛擬管理的學校，在某些情況下，取決於與學校相關的人口統計數據。例如，1964年《民權法案》第六章被認為適用於ELL學生，美國司法部和教育部在2015年1月發佈的聯合指導中進一步定義了這一點。1972年《教育修正案》第九條也適用，該條款禁止在教育方案、活動和就業中基於性別的歧視，適用於所有接受聯邦資金的學校。還有影響我們業務其他方面的其他聯邦法律和法規，如兒童在線隱私保護法(COPPA)，它對我們施加了某些家長通知和其他要求，這些要求針對訪問我們管理的網絡學校的13歲以下兒童。此外，《兒童互聯網保護法》要求，接受某些類型聯邦資助的學區必須確保他們擁有阻止或過濾某些材料通過互聯網訪問的技術。我們已經制定了程序，通過這些程序，我們向學生運送的計算機可以滿足這一要求。許多其他聯邦和州法律，如欺騙性貿易行為法、拉納姆法案和其他法律適用於我們，就像它們適用於其他企業一樣。如果我們不遵守這些和其他聯邦法律，我們可能被判定沒有資格從聯邦計劃獲得資金，否則將面臨處罰。

​

適用於電鍍、科技電梯和MedCerts提供的消費者教育產品的法律法規

授權或限制私立大專學校的州法律。開辦私立大專學校的權力取決於各州的法律和法規。每個州的法律和法規都有很大不同，而且還在不斷演變，監管權力歸屬於各個州的機構。Galvanize、Tech Elevator和MedCerts目前都在多司法管轄區的監管環境中運營，在幾個州保持許可證。在已經實施了許可和監督私立大專學校的具體立法的州，Galvanize、Tech Elevator和MedCerts能夠根據這些法規運營。州法律法規影響私立專上學校運營的許多方面，包括但不限於要求課程內容和順序、統計學生入學人數和報告結果的方法、畢業要求、批准的項目持續時間、殘疾學生對課程和技術的可獲得性、教師和管理人員的具體資格認證、對學生表現的評估、問責要求，以及對學生記錄收集和保留要求的遵守情況。

適用於私立大專學校的其他類型的國家法規包括但不限於對獎學金和學費折扣的使用的限制，對學生支付政策和收取和使用學生費用的限制，會計和財務管理，以及對營銷和廣告做法的限制。各國還制定了關於教師和工作人員的認證、培訓、經驗和持續專業發展的法律和條例，私立專上學校可能需要遵守這些法律和條例。此外，國家不正當競爭和消費者保護法律法規適用於激勵寶、科技電梯和MedCerts與公眾打交道，其中包括對廣告和披露的限制，以及消費者客户融資方式的結構。最後，如果Galvanize、Tech Elevator和MedCerts在任何給定的州尋求與勞動力創新和機會法案相關的資金，額外的法規和學生成績報告要求可能會影響它們。

適用的聯邦法律

Galvanize、Tech Elevator和MedCerts都沒有資格或接受高等教育法案第四章的資助，但有資格通過其退伍軍人教育和勞動力計劃獲得聯邦資助。因此，每個人都必須遵守1964年《民權法案》第六章、經修訂的1972年《教育修正案》第九章、1973年《康復法案》第504條、1975年《年齡歧視法案》以及為執行這些法律而通過的所有聯邦條例中的反歧視條款。如果我們不遵守這些聯邦法律，我們可能被認定沒有資格從聯邦項目中獲得資金，否則將面臨處罰。

​

目錄表

第1A項。風險因素

風險因素摘要

以下摘要説明概述了我們在正常業務活動過程中面臨的重大風險。摘要並不聲稱是完整的，而是通過參考緊跟在本摘要描述之後的全面風險因素討論來對其全文進行限定。我們的業務、經營結果和財務狀況，以及您對我們普通股的投資，都可能受到以下任何重大風險的重大不利影響：

目錄表

​

政府資助與公共教育監管相關的風險

我們的大部分收入來自我們在普通教育和職業學習市場提供的全面的學校即服務服務，並取決於每個學生的資助額和支付公式保持在我們與我們服務的學校簽署服務協議時的水平附近。如果這些資金水平或公式因經濟狀況或政治反對而大幅減少或修改，或採用新的限制或延遲付款，我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到不利影響。

我們與之簽約的公立學校的資金來自聯邦、州和地方納税人的政府資金。我們的業務主要依賴於這些資金，我們的大部分收入來自我們的綜合

目錄表

普通教育和職業學習市場上的學校即服務產品。各級政府的教育預算撥款是通過立法程序確定的，立法程序可能會受到營利性教育公司的負面看法、整體經濟衰退狀況或公立學校資金大幅下降的影響。聯邦和州選舉的結果也可能導致教育政策的變化和各種教育項目的可用資金數額。

政治進程和總體經濟狀況的潛在變數，包括持續的新冠肺炎疫情、不斷上升的通脹和地緣政治不穩定，造成了一些風險，可能對我們的業務產生不利影響，包括：​

我們無法肯定地預測正在進行的新冠肺炎大流行造成的幹擾和反應是否會持續，以及在多大程度上會繼續，以及我們的業務和運營結果在未來將受到怎樣的影響。

雖然我們最初觀察到潛在學生的需求在新冠肺炎疫情的早期增加，但我們無法估計正在進行的新冠肺炎疫情對未來需求趨勢的具體影響，以及

目錄表

沒有人能保證，隨着新冠肺炎疫情逐漸消退，我們將繼續經歷當前的需求水平。因此，我們預計在準確預測財務結果方面將面臨困難。

不遵守監管要求、學習成績不佳或我們或其他虛擬公立學校運營商的不當行為可能會玷污我們行業所有學校運營商的聲譽，這可能會對我們的業務產生負面影響或導致懲罰性立法。

作為一種非傳統的公共教育形式，在線公立學校運營商將受到審查，可能比適用於傳統實體公立學校或公立特許學校的審查更大。並不是所有的虛擬公立學校都會有成功的學術項目或高效運作，新進入的學校也可能表現不佳。這種不佳的表現可能會給人一種印象，即無論我們的學習系統是否取得了令人滿意的表現，虛擬學校都不是一種有效的教育學生的方式。在一些司法管轄區，學習成績持續不佳或被認為表現不佳也可能導致在線公立學校關閉或終止認可的提供者身份，或者導致立法授權州政府重組或關閉表現不佳的學校。例如，2016年內華達州的一項法律擴大了特許授權者根據學業表現終止特許或重組學校董事會的能力，2013年田納西州的一項法律包括僅適用於虛擬學校的學術表現標準。

除了學業成績問題，包括我們在內的一些虛擬學校運營商一直受到政府調查，指控的內容包括虛假出勤率報告、濫用公共資金或未能遵守監管規定。這些指控吸引了媒體的大量負面報道，並促使立法聽證會和監管迴應。調查的重點是特定的公司和個人，甚至整個行業，比如加利福尼亞州總檢察長於2015年發起的對營利性虛擬學校的全行業調查。這些政府調查對我們當前和未來業務的確切影響很難察覺，部分原因是我們在許多州開展業務，以及涉及的一系列所謂的瀆職或業績問題。如果這些情況或任何其他被指控的不當行為導致所有虛擬公立學校被公眾和/或政策制定者負面看待，我們可能會發現很難擴展到新的州或與我們的客户續簽合同。

包括虛擬學校和混合學校在內的公立特許學校的反對者試圖通過司法程序挑戰此類學校的建立和擴張。如果這些利益佔據上風，可能會損害我們維持或發展當前業務或在某些司法管轄區擴張的能力。

我們一直是，而且很可能會繼續受到那些不相信這種形式的公共教育的價值或參與營利性教育管理公司的公共政策訴訟的人。無論我們是這些訴訟中被點名的一方，法律索賠都涉及到對授權法規的合憲性、教學交付方法、資金條款以及父母和教師各自可能影響我們的角色的挑戰。例如，全國教師工會的分支機構路易斯安那州教育工作者協會試圖通過司法程序以州憲法為由終止對某些類型的特許學校的資助(包括對我們服務的一所公立學校的資助)，雖然教師工會最初取得了成功，但路易斯安那州最高法院於2018年3月推翻了這一決定。見伊伯維爾教區學校董事會訴路易斯安那州小學和中學教育委員會案.

如果我們未能遵守適用於我們業務的法律和法規，這種失敗可能會導致公共資金的損失和償還之前收到的資金的義務，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

一旦獲得法律授權，虛擬和混合公立學校通常會受到廣泛的監管，我們所服務的學區也是如此。這些規定涵蓋了具體的課程標準和財務要求，包括但不限於：(I)學生資格標準；(Ii)招生的數字和地理限制或上限；(Iii)各州具體的課程要求和標準；(Iv)地區和地區之間對開放招生政策的限制；(V)規定的教師與學生比例和教師從每名學生資金中分配的資金；(Vi)教師認證和報告要求；以及(Vii)虛擬學校出勤率報告。州和聯邦資助當局對我們服務的公立學校進行定期的計劃和財務審計，以確保遵守適用的法規。如果最終確定不遵守規定，可能會扣留資金，這可能會削弱學校及時向我們支付服務費用的能力，或者可能會要求學校償還在此期間收到的資金

目錄表

違反規定的行為。此外，我們與虛擬和混合公立學校以及學區簽訂的標準服務協議中的賠償條款可能要求我們代表學校退還任何有爭議的資金。

作為一種具有獨特屬性的新興公共教育形式，針對在線公立學校的授權立法往往含糊其辭，監管當局的解釋也存在差異，這可能導致我們對所提供服務的發票和收款能力產生爭議。

監管當局有時會以每年不同的方式解釋規定虛擬和混合公立學校的法定語言，從而使遵守情況受到不確定性的影響。在我們在一個州做生意的頭幾個學年裏，通常會出現更多的問題，因為這種州的授權立法通常沒有解決具體的問題，例如什麼構成了虛擬學校或混合學校的入學資格或出勤率報告的適當文件。監管機構在確定學生是否有資格獲得資助方面的方法不時會發生變化。另一個問題可能是對什麼是學生在公立學校基本完成一個學期的定義或每日出勤率要求的不同解釋。這些監管不確定性可能會導致我們對所提供服務的發票和收款能力產生爭議，或者與公立學校的審計師發生糾紛，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。例如，加州教育部於2017年10月開始進行審計，審計範圍除其他事項外，包括向加州虛擬學院(“CAVA”)提供的平均每日出勤記錄和相關資金，這取決於對參加非課堂特許學校提供的獨立學習計劃的學生的時間價值和每日參與度的適當計算方法，以及適用於此類計劃和學校的規定。

虛擬和混合公立特許學校的運營取決於授權特許的維持和對適用法律的遵守。如果這些特許合同不續簽，我們與這些學校的合同將被終止。

在許多情況下，虛擬和混合公立學校是根據州或地方授權機構授予特許持有人的特許經營的，例如社區團體或成立的非營利性公司，這通常是州法律要求有資格獲得學生資助的。在2022財年，我們的大部分收入來自我們在普通教育和職業學習市場提供的全面的學校即服務服務，其中大部分是根據特許經營的虛擬和混合公立學校。這些學校的服務和產品協議是與特許持有人或特許董事會簽訂的。根據《國税法》第501(C)(3)條，有資格獲得聯邦税收豁免的非營利性公立特許學校作為慈善組織，也必須按照國税局的規則和政策獨立運作，以保持這一地位及其資助資格。此外，許多州的公立特許學校法規要求定期重新授權。如果我們支持的虛擬或混合公立學校未能保持其免税地位和資助資格，未能續簽其章程，或者如果其章程因業績不佳或其他原因被撤銷，可能是由於獨立章程委員會的行動完全不受我們的控制，我們與該學校的合同將被終止。例如，2018財年，七葉樹社區希望基金會終止了俄亥俄州洞察學校的章程。

現任或前任董事、官員、主要僱員或官員的實際或被指控的不當行為可能會使我們更難簽訂新合同或續簽現有合同。

如果我們或我們的任何現任或前任董事、官員、關鍵員工或官員被指控或被發現犯有嚴重罪行或民事違法行為，包括公共資金管理不善或會計不當，或違反聯邦證券法，我們所服務的學校可能被禁止或被阻止與我們簽訂或續簽服務協議。因此，我們的業務和收入將受到不利影響。

目前不適用於K-12部門營利性教育公司的新法律或法規可能會頒佈，並對我們的運營和財務業績產生負面影響。

隨着提供在線K-12公共教育的成熟，可能會出現政策或商業實踐問題，可能導致頒佈類似或補充適用於其他教育行業部門的新法律或法規。例如，擁有和運營專上學院和課程的營利性教育公司在很大程度上依賴聯邦政府提供的學生貸款來支付學費和收入分享協議，聯邦法律禁止對成功獲得招生或資助任何從事招生或入學活動的人進行獎勵補償。相比之下，儘管K-12虛擬或混合公立學校的學生有權享受公立教育，而不需要聯邦或州政府貸款支付學費，但法律

目錄表

可以頒佈，使為這類學校提供服務的營利性管理公司受到類似的招聘或其他限制。為了符合良好的商業慣例，我們不會根據招生人數向我們的公立學校項目招生工作人員或承包商支付激勵性補償。專門針對營利性教育公司或教育管理組織運營公立特許學校的新法律也可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

與我們的業務和行業相關的風險

與我們簽約和服務的學校由獨立的管理機構管理，這些機構可能會改變優先事項或改變目標，以不利於我們和參加我們管理的學校項目的學生的方式，或者他們可能對收購或其他交易做出負面反應。

我們與由獨立董事會或類似管理機構管理的虛擬和混合公立學校簽訂合同，並向其提供大部分產品和服務。雖然我們在業務關係開始時通常都有一個共同的目標，但隨着時間的推移，我們的利益可能會出現分歧，導致不利於我們的業務或在這些學校註冊的學生的變化。我們所服務的學校如聘用校長或校長，校董會可尋求聘用其本身的居所，作為續約的條件。這一決定可能會從結構上將HOS與我們的虛擬學校管理專家的定期參與、基於員工的專業發展計劃以及對我們為提高學業成績而開發的專有課程和創新的內部理解分開，從而潛在地降低他們從我們那裏購買的計劃的價值。隨着這些獨立董事會改變他們的優先事項或改變目標，減少或修改我們提供的服務和產品的範圍，或者終止他們與我們的關係，我們隨着時間的推移持續創造收入或提高學術成績的能力將受到不利影響。

我們提供學校即服務的合同需要定期續簽，其中一些協議每年都會到期。如果我們無法續簽幾份此類合同，或者如果某一年有一份重要合同到期，我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流可能會受到不利影響。

在2022財年，我們簽訂了為30個州和哥倫比亞特區的80所學校提供學校即服務的合同。這些合同中的一部分計劃在任何一年到期，可能不會續簽，也可能不會以對我們不利的條款續簽。這些合同中的大多數都包括有重大提前通知截止日期的汽車續訂條款。預先通知條款的目的是在這些合同的最後一年之前和最後一年期間有足夠的時間進行續簽談判。續簽合同可能涉及重組我們的服務和管理安排，這可能會降低我們的收入，甚至改變收入和費用的確認方式。當客户希望延長現有的合同條款時，它可以選擇不考慮預先通知條款，並讓合同自動續簽。如果我們無法續簽合同，或者如果續簽合同的條款明顯不太有利，或者解除了以前提供的服務，我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到不利影響。

如果我們服務的學校未能招收或重新招收足夠數量的學生，或我們未能招收相當數量的學生參加成人學習計劃，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到不利影響。

我們的大部分收入直接取決於我們的學校即服務項目的註冊人數、學區和訂閲此類學區項目的學生數量，以及我們三所國際和私立學校的註冊人數。

由於家庭在公立學校系統內外都有其他選擇來教育他們的孩子，所以在每個學年，一些學生從使用我們在線教育服務的學校退學，轉到當地的傳統公立學校、其他特許學校或私立學校，這是很常見的。雖然我們的許多學校即服務項目在允許的情況下也接受全年的新生入學，但通常情況下，我們的平均學生入學人數隨着學年的進展而下降，以至於我們在任何給定學年結束時平均服務的學生比年初少。如果我們的學校即服務項目在一年內經歷了更高的退學率和/或隨着時間的推移招收的新學生比我們過去經歷的要少，我們的收入、運營結果和財務狀況將受到不利影響。

目錄表

同樣，在每個新學年開始時，到上一學年結束時仍繼續入學的學生可能已經從學校的期末年級畢業，或者出於各種原因離開了我們的學校即服務課程。如果我們的學校即服務項目不保留前一年的在校學生，它們必須在年初吸引新學生，以保持每年的平均學生入學人數，並根據這些學校管理當局確定的招生目標，每年增加入學人數。如果我們服務的學校總體上只能維持前一年的招生水平，我們的收入可能不會比前一年有所增長，因為沒有收入的增加或新學校的增加。更根本的是，如果我們服務的學校的平均招生人數逐年下降，我們的收入、經營業績和財務狀況將受到不利影響。

我們還與虛擬公立學校和學區簽訂合同，提供營銷和招生服務，我們還直接向我們的國際學校和私立學校提供類似的服務。然而，這些客户中的許多人都對自己的營銷和註冊活動負責。面對學年開始時退學人數增加或返校學生減少的情況，我們努力維持或增加招生人數，這可能會導致我們的成本增加，並可能對我們的運營利潤率產生不利影響。如果我們或虛擬公立學校和學區在學校的營銷計劃或招生過程中失敗，學校的平均學生招生人數可能不會增長，甚至可能會下降，並對我們的收入、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們還從我們為成人學習者提供的激勵器、科技電梯和MedCerts產品中獲得收入。這些計劃的絕大多數註冊時間較短，由於這些課程的性質，重新註冊並不典型。因此，我們必須不斷吸引和招收新的成人學員，才能將我們的收入維持在當前水平或增長我們的收入。與前幾個時期相比，在招生人數減少的情況下，我們努力維持或增加招生人數，可能會導致我們的成本上升，並可能對我們的運營利潤率產生不利影響。如果我們在針對成人學習者的這些計劃的營銷計劃或註冊流程中失敗，我們的激勵器、Tech Elevator或MedCerts產品的平均註冊人數可能不會增長，甚至可能會下降，這可能會對我們的收入、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們提供的註冊數據受某些限制，可能無法完全反映我們業務表現的趨勢。

我們定期披露普通教育和職業學習收入線中學生的入學數據。然而，由於多種原因，這些數據可能不能完全反映我們業務績效的趨勢，包括：

因此，登記數據的變化可能與我們業務的財務業績的變化並不完全一致，如果登記的組合發生變化，我們的收入將受到影響，每次登記的平均收入將顯著不同。

由於我們客户的獨立管理當局可能會改變優先事項或產生新的債務，從而產生財務後果，我們可能面臨客户不付款或不履行義務而導致的損失風險，我們的財務狀況、運營結果和現金流可能會受到影響。

如果我們的客户導致或遭受導致財務狀況惡化、對我們的發票產生爭議、扣留付款或申請破產的情況，我們在收款方面可能會遇到困難和長期延誤。

目錄表

應收賬款，如果有的話。客户的任何不付款或不履行都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。例如，在2017財年，由於Agora網絡特許學校繼續作為一所自我管理的特許學校運營，它推遲了對我們的付款，我們從學校應收的賬款大幅增長，導致修訂了付款時間表協議，並伴隨着合同延期。

隨着我們繼續完善我們的營銷努力，並支持我們的學校即服務課程和成人學習項目的招生活動，我們營銷活動和招生活動的變化可能會導致我們服務的學校或我們提供的成人學習項目的總招生人數下降。

在家長評估孩子的學校選擇時，我們正在細分營銷努力，以更好地吸引那些最有可能從虛擬教育項目中受益並取得成功，以及可能在幾年內繼續在虛擬學校註冊的學生。我們的研究讓我們相信，父母積極並定期參與教育的學生更有可能在虛擬學校取得成功。在某些情況下，這些學校的管理當局可能會要求不同的招生政策或標準。因此，我們的營銷努力可能並不完全成功，並可能導致我們的學校即服務的招生人數總體下降，從而對我們的收入、運營結果和財務狀況產生不利影響。

此外，對於我們為成人學員提供的激勵器、科技電梯和MedCerts產品，我們正集中營銷和招生努力，以確定和吸引成人學員參加軟件工程、醫療保健和醫療領域，以及提供人員配置和人才開發服務給僱主和政府機構。然而，我們的營銷努力可能不會成功。因此，我們參加這些成人學習項目的總人數可能會下降，我們的收入、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

我們服務的學校的學生人口結構可能會導致成本上升，並影響我們維持或增長運營收入的能力。

我們服務的學校是公共資助的，通常有義務接受所有符合州或地區入學標準的學生。由於在線教育環境可能為落後於年級水平的學生提供更好的教育機會，我們的學校即服務項目近年來經歷了更高的學業風險學生羣體，需要補充的學生和家庭支持服務，以及教師和學校工作人員更密切的一對一參與，導致我們為學校提供全面管理和課程服務的成本更高。我們認為，如果學生在前一年的州評估中不熟練、學分不足、以前輟學、課程不及格或診斷常模參考評估的得分低於平均水平，我們認為他們在學業上存在風險。一些州有額外或不同的指標來確定有風險的學生。這些因素被州政府用來識別幾個州的高危學生，並通過研究發現，這些因素會影響未來的學生表現。我們服務的學校還招收了相當大比例的有學習和/或身體殘疾的特殊需要學生，這也增加了學校的總費用。

高中生的教育費用通常比K-8更高，因為必須聘請更多具有學科專業知識(如化學、微積分)的教師來支持擴展課程、選修課和諮詢服務。隨着高中學生在我們的學校即服務服務項目的總平均入學人數中所佔比例的增加，我們的成本可能會增加。

隨着我們的成本結構因人口統計、教育概況和參加學校即服務課程的學生組合而發生變化，我們的利潤率可能會下降，我們可能會越來越難以維持或增長與我們的收入相稱的運營收入。

如果學生成績下降，未能達到州問責標準，教師或管理人員篡改州考試成績或畢業標準，或家長和學生滿意度下降，相當數量的學生可能無法繼續就讀於我們服務的虛擬或混合公立學校，可能無法續簽特許或設置招生上限，或者招生做法可能受到限制，我們的業務、財務狀況和運營結果將受到不利影響。

我們企業的成功在一定程度上取決於一個家庭的選擇，讓他們的孩子在我們服務的虛擬或混合公立學校開始或繼續他或她的教育。這一決定是基於許多因素，包括學生的表現以及家長和學生的滿意度。學生的表現可能會顯著低於州平均水平或虛擬或

目錄表

混合公立學校可能達不到國家問責標準。與許多傳統公立學校一樣，我們服務的所有公立學校並不都符合適用的問責框架的要求，因為傳統學校表現不佳的學生大量新入學可能會降低整體結果，或者任何一個子羣體的表現不佳可能導致整個學校無法達到問責期望，並可能導致學校關閉。例如，在田納西州，如果滿足問責觸發條件，教育專員有權關閉一所虛擬學校。此外，儘管為學業上有問題的學生提供服務是我們在任何情況下都有義務教育任何兒童的一個重要方面，但根據適用的問責標準，這些學生的表現可能會對學校的聲譽產生不利影響。我們預計，隨着我們招生人數的增加和多年未使用我們的學習系統的學生比例的增加，使用我們學習系統的所有學生的平均成績可能會下降，即使其他學生的個人成績隨着時間的推移而提高。如果我們提供服務或收購的學校招收的學生大多低於國家熟練程度標準或畢業率較低，這種影響可能會加劇。例如，如果高危學生就讀於俄亥俄州2017-18學年中期被州監管機構關閉的明日電子教室(ECOT)學校，然後轉學到其他公立學校，包括我們支持的俄亥俄州虛擬學院，如果沒有適用於此類學生的不同問責措施或放棄此類標準，可能會對接收學校的整體學業表現評級產生負面影響。此外，根據ESSA，, 國家當局可能會改變他們的問責框架，對我們所服務的學校產生負面影響。

我們所提供的學校即服務項目的學生被要求完成標準化的州測試，測試的頻率和結果可能會對學校的招生產生影響。在州一級進行的測試顯著增加，導致一些家長選擇不參加州評估，這是一項父母權利，現已寫入ESSA，從而導致對學校和學生表現的評估不完整，甚至可能不準確。為了避免未能達到適用的要求的熟練程度、成長或問責標準的後果，教師或學校管理人員可能會不適當地改變學生的考試成績或畢業標準，特別是在根據這些結果評估教師的表現和薪酬的情況下。最後，家長和學生的滿意度可能會下降，因為並不是所有的家長和學生都能夠投入大量的時間和努力來完成我們的課程。如果學生與虛擬或混合型公立學校教師的關係達不到預期，他或她的滿意度也會受到影響。如果學生表現或滿意度下降，學生可能會決定不繼續就讀我們所服務的虛擬或混合公立學校，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

遵守ESSA下的課程標準和針對個別州決定的評估可能會帶來持續的挑戰，以確保我們的課程產品與州要求保持一致，這可能會導致學校客户的學習成績下降和不滿，從而限制我們的增長和盈利能力。

根據ESSA，各州將在閲讀、數學和科學方面制定自己的課程標準，聯邦政府不得強制或激勵各州採用任何一套特定的標準，如共同核心。根據ESSA，各州還被授權制定自己的評估計劃，以衡量學生對大學和職業準備的熟練程度，還可以選擇在高中水平提供已經可用的國家認可的評估，如SAT或ACT測試。隨着州一級的實施，以及先前由學院和職業準備評估夥伴關係和更智能平衡評估聯盟聯合體開發的評估的使用繼續受到侵蝕，可能會出現許多不同的標準和評估，並導致我們的課程設置與州標準暫時不一致，導致學習成績下降，產生對額外教師培訓和產品投資的需求，所有這些都可能對我們與公立學校的關係產生不利影響，這些都可能對我們與公立學校簽訂的學校即服務服務合同和學區客户、財務狀況、合同續訂和聲譽產生不利影響。

合併、收購和合資企業存在許多風險，我們可能無法實現構成交易基礎的財務和戰略目標。

當出現擴大業務的戰略機會時，我們可能會以現金、股票、債務、資產出資或兩者的任何組合收購或投資其他公司，例如在2020年1月收購了Galvanize，在2020年11月收購了Tech Elevator，在2020年11月收購了MedCerts。我們可能面臨與這些或其他未來交易相關的風險，包括我們可能無法及時實現預期的成本和收入協同效應，或者根本無法實現任何收購的戰略目標，如果我們的預測不能實現的話。追求收購及其整合可能會轉移原本可以用來支持和發展我們現有業務的資源

目錄表

業務線。兩家或兩家以上獨立企業的合併是一個複雜、昂貴和耗時的過程。收購可能會產生多個重疊的產品線，這些產品線的提供、定價和支持方式不同，這可能會導致客户困惑和服務延誤。我們可能很難協調銷售和營銷工作，以有效定位合併後的公司的能力。客户可能拒絕續簽合同，或者被收購企業的合同可能不允許我們在相同的基礎上確認收入。這些交易及其整合也可能轉移我們管理層的注意力，我們正在進行的業務可能會被收購、過渡或整合活動擾亂。此外，我們可能難以分離、轉換和集成被收購公司的系統，包括但不限於財務會計系統、信息技術系統、交易處理系統、內部控制和標準以及程序和政策，而且這樣做的相關成本可能高於我們的預期。

通過收購擴大我們的業務還可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生其他不利影響。在收購一家公司或技術之前，我們可能無法識別或評估某些負債、缺陷或其他情況的大小，這可能會導致意外的運營費用、意外的會計處理、意外的應繳税款增加或失去預期的税收優惠。被收購的公司可能無法達到我們預期的收入、收益或運營效率水平。我們使用現金支付收購可能會限制我們現金的其他潛在用途，包括對我們業務的其他領域的投資、股票回購、股息支付和償還未償債務。如果我們為未來的收購發行大量股權，現有股東可能會被稀釋，每股收益可能會下降。我們支付的價格可能高於被收購公司或資產的最終價值，我們可能低估了繼續支持和開發被收購公司產品的成本。我們的經營業績可能會受到股票或資產收購產生的負債的不利影響，這些負債可能代價高昂，對我們的業務造成幹擾，或導致訴訟。

我們可能無法及時從政府當局獲得所需的批准，這可能會延遲或阻止我們完成交易，否則會限制我們實現收購的預期財務或戰略目標的能力，或對我們目前的業務和運營產生其他不利影響。我們可能面臨與知識產權、財務披露、會計慣例或內部控制有關的意外情況。最後，我們可能無法留住被收購公司的關鍵高管。

為了執行我們的業務計劃，我們依賴於我們的官員和其他關鍵員工的經驗和行業知識，包括那些在收購Galvanize、Tech Elevator和MedCerts時加入我們的員工。合併後公司的成功將在一定程度上取決於我們留住關鍵管理人員和其他關鍵員工的能力，其中一些人可能會因為收購而面臨未來在合併後公司中扮演的角色的不確定性。這可能會對我們吸引和留住關鍵人員的能力產生實質性的不利影響。

任何這些風險的發生都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況或現金流產生重大不利影響，特別是在進行更大規模收購或同時進行幾筆收購的情況下。

維權股東的行動可能會對我們的業務造成負面影響，這種激進主義可能會影響我們證券的交易價值，並損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

對維權股東的行動做出迴應可能既昂貴又耗時，擾亂了我們的運營，並轉移了管理層和員工的注意力。如果維權股東出現，他們的活動可能會干擾我們執行戰略計劃的能力，並從我們的業務中轉移資源。此外，在我們的年度會議上選舉董事的委託書競爭將需要我們產生大量的法律費用和委託書徵集費用，並需要管理層和我們的董事會投入大量的時間和精力。我們未來方向的任何不確定性也可能影響我們證券的市場價格和波動性，導致主要高管離開公司，對我們與學校董事會客户的關係產生不利影響，並損害現有和新的業務前景。

如果市場對公立學校在線選項的需求沒有增加或繼續，或者如果更多的州沒有批准虛擬或混合公立學校或為其提供足夠的資金，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

雖然從歷史上看，我們的增長是通過在新的州開設新的虛擬公立學校來實現的，但近年來，州政府擴張的速度有所放緩，而在現有州開設更多學校的速度有所增加。在2022財年，我們服務了80

目錄表

30個州和哥倫比亞特區的虛擬公立學校和混合學校。如果不增加更多的州，我們的學校即服務收入可能會越來越依賴於為現有州的更多虛擬學校提供服務。我們也可能無法像預測的那樣填滿可用的註冊名額。如果市場對虛擬和混合公立學校的需求不增加或下降，如果其餘州對批准虛擬或混合公立學校猶豫不決，如果不取消或提高招生上限，或者如果這些學校的資金不足，我們的增長機會以及我們維持收入、運營結果和財務狀況的能力將受到不利影響。

我們服務的教育行業競爭日益激烈，可能會導致定價壓力、運營利潤率下降、市場份額損失、關鍵員工離職和資本支出增加。

總的來説，我們面臨着來自不同教育機構的不同程度的競爭，因為我們的學習系統整合了教育發展和交付過程的所有要素，包括課程開發、教科書出版、教師培訓和支持、課程規劃、測試和評估、就業安置和行業認證內容，以及學校表現和合規管理。在我們的普通教育和職業學習市場，我們都與提供在線課程和支持服務的公司競爭。我們還與公立學區和州教育部競爭，這些學區和州教育部提供自己的或與其他在線課程供應商合作的K-12在線課程。隨着我們通過我們的子公司Galvanize、Tech Elevator和MedCerts推行我們的大專後職業學習戰略計劃，我們將與企業培訓企業和一些將教育作為員工福利的僱主展開競爭。我們預計，來自現有競爭對手和新進入者的競爭將會加劇。我們的競爭對手可能採用卓越的課程內容、技術和學習平臺、學校支持或營銷方法，並且可能有不同的定價和服務套餐，可能比我們的產品更具吸引力。此外，我們的一些學校即服務產品可以尋求過渡到自主管理的學校，方法是邀請有競爭力的替代方案，以取代目前完全由我們根據綜合全面管理服務協議提供的部分產品和服務。如果我們無法成功競爭新業務、贏得和續簽合同，包括完全管理的公立學校合同，或者學生無法在學業成績方面實現足夠的收益，我們的收入, 增長機會和營業利潤率可能會下降。來自我們當前和未來競爭對手的價格競爭也可能導致收入減少、利潤率下降或我們的產品和服務無法獲得或保持更廣泛的市場接受度。

我們還可能面臨來自傳統教育材料出版商的競爭，這些出版商的規模比我們大得多，擁有明顯更多的財務、技術和營銷資源，並可能通過收購和合並進入該領域。其中許多傳統出版商或新的市場進入者開發了自己的在線課程產品和教材，與我們的高等教育職業學習產品直接競爭。因此，他們或許能夠投入更多資源並迅速採取行動，開發出優於我們的平臺和技術的產品和服務。我們可能沒有必要的資源來獲取我們的競爭對手正在開發的技術或與之競爭，這可能會使我們的在線交付模式缺乏競爭力或過時。這些資金雄厚的新進入者可能還會基於他們在虛擬教育方面獲得的專業知識，尋求吸引我們的主要高管作為員工，而在虛擬教育領域，這種專門技能並不廣泛獲得。

我們未來的成功在很大程度上將取決於我們在課程和技術方面保持競爭地位的能力，以及我們增加資本支出以維持我們產品的競爭地位和保留我們的人才基礎的能力。我們不能保證我們將擁有有效競爭的財政資源、技術專長、營銷、分銷或支持能力。

由於立法和行政的發展以及技術的快速發展，關於技術和課程可獲得性的監管框架正在不斷演變，這可能導致產品開發成本和合規風險的增加。

我們的在線課程通過網站、計算機和其他連接到互聯網的顯示設備向學生提供。網站平臺和在線課程包括一系列軟件應用程序，其中包括圖形、圖片、視頻、動畫、聲音和互動內容，這些可能會給殘疾人帶來挑戰。一些州和聯邦當局已經考慮或正在考慮如何使這類殘疾人能夠獲得基於網絡的信息。如果他們制定或解釋的法律法規要求比我們目前提供的更高的可訪問性，我們可能不得不修改我們的產品以滿足這些要求。由於根據《反興奮劑機構法》第508條和第二章，沒有聯邦規則為確定網站可訪問性設定統一的技術標準，在線服務提供商沒有統一的合規標準。一些州採用了根據第508條頒佈的標準，而另一些州則要求WCAG A級和/或AA級或他們自己的標準

目錄表

獨特的標準。此外，1973年《康復法》第504條旨在確保殘疾學生有平等機會訪問每所學校的網站和在線學習環境。在我們簽訂聯邦政府合同的範圍內，我們可以根據《康復法》第508條對我們實施不同的合規標準，或由根據第508條對教育提供者應用這些聯邦標準的州或其他標準強加給我們，這些標準可能會不時改變。除了與這些不斷變化的法規相關的鉅額產品開發成本外，未能滿足這些要求還可能導致材料合同的丟失或終止、無法獲得新合同或承擔潛在的法律責任。

我們提供學校服務的收入部分是基於我們對每所學校在特定學年將獲得的總資金的估計，以及我們對每所學校全年支出的估計。因此，我們的季度估計與實際收到的資金和發生的費用之間的差異可能會對我們的運營結果和現金流產生不利影響。

我們確認，在我們的財政年度期間，我們向學校即服務提供的某些費用收取的收入是按比例計算的。為了確定在一個財政季度中按比例確認的收入金額，我們估計了每所學校在特定學年將獲得的預期資金總額。此外，我們對我們提供的大多數學校即服務所產生的任何運營赤字承擔責任。由於這可能會削弱我們在一段時間內收取全部發票的能力，因此無法合理地確保收取，因此我們按學校淨運營虧損的估計比例減去收入。我們定期審查我們對總資金和運營費用的估計，並根據需要進行修訂，調整我們今年迄今的收入，使之與本財年的預期收入成比例。實際收到的學校資金和發生的學校運營費用可能與我們的估計或修訂有所不同，可能會對我們的收入、運營結果和現金流產生不利影響。

我們的業務受到季節性波動的影響，這可能會導致我們的經營業績在每個季度之間波動，並對我們全年的營運資金和流動性產生不利影響。

我們的經營業績通常會隨着業務的季節性變化而波動，主要是因為在一個財政季度中，我們的學校客户完全投入運營併為學生提供服務的月份數。在典型的學年中，我們的第一個和第四個財政季度的運營時間不到三個月，而我們的第二和第三個財政季度將有三個完整的運營月。教學成本和服務在第一財季增加，主要是因為在學年開始時發運學習工具包的成本。隨着學校運營費用的增加，這些教學成本可能會逐個季度大幅增加。我們的大部分銷售和營銷費用發生在第一財季和第四財季，因為我們的主要註冊季節是4月至9月。

我們預計，我們經營業績的季度波動將繼續下去。這些波動可能會導致波動，並對我們的現金流產生不利影響。隨着我們業務的增長，這些季節性波動可能會變得更加明顯。因此，我們認為，對我們的財務業績進行連續的季度比較可能無法提供對我們財務狀況的準確評估。

與我們的運營相關的風險

我們計劃繼續創造新產品，擴大分銷渠道，並試點創新教育計劃，以提高學習成績。如果我們不能有效地管理這些舉措或它們不能被接受，我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流將受到不利影響。

隨着我們創造和收購新產品、擴大現有客户羣並試行新的教育計劃，我們預計將面臨與目前遇到的挑戰不同的挑戰，包括：

目錄表

我們未能管理這些業務擴張計劃，或我們所追求的任何新的業務擴張計劃或新的分銷渠道，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

高素質的教師對我們的學習系統的成功至關重要。如果我們不能繼續招聘、培訓和留住優質的認證教師，我們的課程可能無法有效地向學生提供，損害他們的學業表現和我們的聲譽。因此，我們的品牌、業務和經營業績可能會受到不利影響。

高素質的教師對於維護我們的學習系統的價值和幫助學生學習日常課程至關重要。此外，在我們管理的公立學校或在我們向學區提供的在線課程方面提供指導的公立學校的教師，必須獲得州認證(各州有有限的例外或臨時豁免條款)，我們必須在每個司法管轄區實施有效的內部控制，以確保教師認證有效，並確保認證與學生年級水平和要教授的學科適當匹配。教師還必須擁有強大的人際溝通技能，以便能夠在虛擬學校環境中有效地指導學生，並擁有使用我們基於技術的學習系統的技術技能。具有這些專業素質的教師人數有限，我們服務的公立學校和學區必須提供有競爭力的福利待遇，才能吸引和留住這些合格的教師。

我們服務的許多公立學校的教師不是我們的僱員，與這些教師有關的最終權力掌握在一個獨立的非營利性管理機構手中，該機構負責監督學校。然而，根據我們與虛擬和混合公立學校達成的許多服務和產品協議，我們有責任招聘、培訓和管理這些教師。我們的學校即服務項目的教師招聘和學生分配程序和流程也必須符合個別州的認證和報告要求。我們還必須為虛擬和混合公立學校的教師提供持續的培訓，以便他們能夠跟上學生需求、學術標準和其他有效在線教學所必需的關鍵趨勢的變化，包括有效性的衡量標準。我們可能無法招聘、培訓和保留足夠的合格教師，以跟上學校的需求，同時保持我們所服務的各種公立學校的一致教學質量。合格教師短缺，未能確保適當的

目錄表

每個州的教師證書和課程作業，或者我們教學質量的下降，無論是實際的還是感知的，都可能對我們的業務產生不利影響。

學校教師受到工會組織活動的影響，如果我們或我們服務的公立學校僱用的教師加入工會，與工會代表談判達成的集體談判協議可能會導致更高的運營費用，並失去特許學校創建所針對的管理靈活性和創新。

如果我們服務的任何一所公立學校的教師成立工會，就像加利福尼亞州的情況一樣，僱主將受到與工會代表的集體談判協議的約束。集體談判協議可能會影響教師的工資、福利、工作規則、教師任期，並規定對教學工作日和用於在線授課或與學生交流的時間的限制，並限制因表現不佳而重新分配或解僱教師的靈活性。這可能導致與學校相關的費用增加，並可能阻礙學校招生的可持續性或增長，因為失去了管理靈活性和創新。這一結果可能會導致我們在向學校提供教育支持和課程服務方面的成本增加，這可能會對我們的運營利潤率、整體收入和學業成績產生不利影響。

我們依賴第三方服務提供商來託管我們的一些解決方案，這些第三方服務的任何中斷或延遲都可能影響我們產品的交付，並損害我們的業務。

我們目前將部分託管服務外包給第三方。我們不控制任何第三方設施的運營。這些設施容易受到自然災害、火災、斷電、電信故障和類似事件的破壞或中斷。他們還遭受入室盜竊、計算機病毒、破壞、故意破壞行為和其他不當行為的影響。任何這些災難或其他意想不到的問題的發生都可能導致我們的服務長期中斷。此外，我們專有和第三方LMS的可用性可能會因許多其他因素而中斷，包括我們的客户無法訪問互聯網、我們的網絡或軟件系統因人為或其他錯誤而出現故障、安全漏洞或基礎設施處理客户使用量激增的能力。服務中斷可能會減少我們的收入，導致我們發放積分或支付罰款，導致客户終止訂閲，並對我們的續約率和吸引新客户的能力產生不利影響。如果我們的客户和潛在客户認為我們的服務不可靠，我們的業務也會受到損害。

我們運營着一個複雜的全公司範圍的企業資源規劃(“ERP”)系統，如果它遇到嚴重的運營問題，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們在全公司範圍內運行一個複雜的、甲骨文託管的集成ERP系統，以處理各種業務、運營和財務流程，該系統處理各種重要功能，如訂單錄入、發票、應收賬款、應付賬款、財務合併以及內部和外部財務和管理報告事項。如果企業資源規劃系統出現重大問題，可能會導致運營問題，包括延遲的賬單和會計錯誤以及其他運營問題，這些問題可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。系統延遲或故障也可能擾亂我們及時、準確地處理和報告我們的運營、財務狀況和現金流結果的能力，這可能會影響我們及時完成重要業務流程的能力。

我們產品和服務品牌的持續發展對我們的業務非常重要。如果我們不能維護和提升這些品牌，我們的業務和經營業績可能會受到影響。

提高品牌知名度對於吸引和留住學生，以及為更多的虛擬和混合公立學校、學區和在線私立學校提供服務至關重要，我們打算投入大量資源來實現這一目標。這些努力包括針對目標地點以及全國市場的銷售和營銷、離散的學生人口、廣大教育界、關鍵政策團體、形象制定者和媒體。隨着我們繼續尋求增加註冊人數並擴大我們的地理覆蓋範圍以及產品和服務，在我們所有的服務和產品中保持質量和一致性可能變得更加困難，任何重大和廣為人知的未能保持這種質量和一致性將對我們的品牌產生不利影響。我們不能保證我們新的銷售和營銷努力將成功地以具有競爭力和成本效益的方式進一步推廣我們的品牌。如果我們不能進一步提高我們的品牌認知度和對我們產品和服務的認知度，或者如果我們產生了過高的銷售和營銷費用，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

目錄表

我們的知識產權是寶貴的，任何不能保護它們的行為都可能降低我們產品、服務和品牌的價值。

我們的專利、商標、商業祕密、版權、域名等知識產權都是重要資產。例如，我們已經獲得了三項與我們提供的虛擬學校相關的美國專利，包括用於創建和管理評估測試和我們的課程進度跟蹤器的系統組件，以及兩項與外語教學相關的美國專利。此外，我們是我們專有課程中課程的版權所有者。

各種我們無法控制的事件對我們的知識產權構成了威脅。例如，並不是我們的產品和服務通過互聯網分銷或提供的每個國家都有有效的知識產權保護。此外，我們為保護我們的所有權所做的努力可能還不夠充分或有效。如果我們未能通過專利、商標和版權、許可協議、僱傭協議、保密協議、保密協議或類似協議充分保護我們的知識產權，我們的知識產權可能會被他人盜用、無效或受到挑戰，我們的競爭對手可能會複製我們的技術，或者以其他方式限制我們可能擁有的任何競爭技術優勢。對我們知識產權的任何重大損害都可能損害我們的業務或我們的競爭能力。此外，保護我們的知識產權既昂貴又耗時。任何未經授權使用我們的知識產權都可能使我們的業務成本更高，並損害我們的經營業績。

我們可能無法充分保護我們的創新。此外，考慮到獲得專利保護的成本，我們可能會選擇不保護後來被證明是重要的某些創新。此外，始終存在獲得的保護範圍不足或已頒發的專利被視為無效或不可強制執行的可能性。

我們還尋求將某些知識產權作為商業祕密加以保護。這種保密性可能會被外部方泄露，無論是通過破壞我們的網絡安全還是其他方式，或者是被我們的員工或前員工故意或無意地泄露，這將導致我們失去這些商業祕密所產生的競爭優勢。第三方可能會獲得與我們的域名基本相似的域名，從而導致我們的域名、商標和其他專有權的價值下降。

針對我們的訴訟指控侵犯了他人的知識產權，此類訴訟的辯護成本將是高昂的，可能需要我們支付損害賠償或版税，並可能限制我們在未來使用某些技術的能力或增加我們的成本。

互聯網、軟件、技術、教育、課程和媒體行業的公司擁有大量專利、版權、商標和商業祕密，並經常因侵犯或其他侵犯知識產權的指控而提起訴訟。無論案情如何，提起訴訟或達成和解都是耗時和昂貴的。例如，一個非執業實體起訴我們，聲稱我們的專有學習系統侵犯了它的三項專利，儘管它的訴訟最終在2014年被駁回。此外，如果針對我們的索賠成功，我們可能不得不支付鉅額金錢損失或停止某些被發現侵犯另一方權利的產品、服務或做法。我們還可能需要申請許可證和支付版税才能繼續提供我們的產品和服務或遵循此類做法，這可能會顯著增加我們的運營費用。

我們可能因第三方的行為而承擔法律責任，包括獨立承包商、業務合作伙伴或教師，這可能會導致我們產生大量成本並損害我們的聲譽。

我們可能直接或間接地受到與我們的獨立承包商、業務合作伙伴或教師的行為相關的法律索賠的影響。如果發生意外或學生受傷或其他傷害，我們可能會面臨索賠，指控我們疏忽、監管不足或對他們的傷害負有其他責任，我們的保險可能不包括訴訟費用或和解金額。此外，我們可能會面臨指控，稱我們的獨立課程承包商或教師侵犯了第三方的知識產權。對我們或我們的任何獨立承包商、業務合作伙伴或教師提出的責任索賠可能會對我們的聲譽、招生人數和收入產生不利影響。即使不成功，這樣的索賠也可能造成不利的宣傳，導致我們招致大量費用，並轉移管理層的時間和注意力。

目錄表

我們在依賴信息技術(IT)系統和技術變革的市場中運營。未能維護和支持面向客户的服務、系統和平臺，包括解決質量問題以及按時執行新產品和增強功能，可能會對我們的收入和聲譽造成負面影響。

我們使用複雜的IT系統和產品來支持我們的業務活動，包括面向客户的系統、後臺處理和基礎設施。我們面臨與在線產品服務交付、信息技術安全(包括病毒和網絡攻擊以及軟件相關漏洞、配置錯誤或其他漏洞)、電子商務和企業資源規劃系統的實施和升級有關的若干技術風險。我們不時遇到未經授權的人對我們的系統進行可驗證的攻擊，我們降低此類風險的計劃和程序可能不會成功。因此，如果我們的系統和基礎設施在未來受到未經授權方的攻擊時發生重大故障或中斷，我們的業務可能會受到不利影響。

​

未能阻止影響我們系統的網絡安全事件可能會導致我們的服務中斷以及敏感信息的泄露或挪用，這可能會損害我們的聲譽，減少對我們服務和產品的需求，使我們面臨責任、處罰和補救成本，或以其他方式對我們的財務業績產生不利影響。

為了提供我們的服務和解決方案，我們依賴於各種硬件、軟件、基礎設施、在線站點和連接的網絡(以下稱為“IT系統”)，包括第三方的那些。此外，作為我們業務的一部分，我們收集、使用、處理、傳輸、託管和存儲信息，包括與員工、客户、學生和家長相關的個人數據以及專有業務信息(統稱為“機密信息”)。我們的IT系統和機密信息面臨被泄露的風險，無論是通過惡意活動還是人為或技術錯誤。儘管我們致力於防範網絡安全風險和威脅，但我們的努力可能無法阻止安全事件。

例如，2020年12月1日，我們宣佈了一起涉及勒索軟件攻擊的安全事件。這起事件導致攻擊者訪問了我們公司後臺系統的某些部分，包括這些系統上的一些學生和員工信息。我們不認為這一事件對我們的業務、運營或財務業績產生了實質性影響。我們與我們的網絡保險提供商合作，向勒索軟件攻擊者支付了一筆款項，作為一項積極和預防的步驟，以防止攻擊者獲得的信息在互聯網上發佈或以其他方式披露，儘管威脅行為者始終存在不遵守談判條款的風險。我們已經採取或未來可能採取的任何補救措施都可能不足以防止未來的襲擊。

預計網絡攻擊將在全球範圍內以頻率和規模加速，威脅行為者在使用規避控制、逃避檢測和移除法醫證據的技術方面越來越複雜，這意味着我們和關鍵的第三方可能無法及時或有效地預測、遏制未來的攻擊或事件或從未來的攻擊或事件中恢復。此外，在新冠肺炎大流行期間開始的遠程工作安排在未來可能會繼續下去，這為威脅行為者提供了更多機會來從事社會工程(例如網絡釣魚)和利用許多非公司網絡中存在的漏洞。

任何導致機密信息在未經授權的情況下被竊取、訪問或修改的安全事件，或以其他方式中斷或負面影響我們的運營或IT系統的任何安全事件，都可能損害我們的聲譽，導致客户流失，並使我們面臨監管執法行動或訴訟，包括集體訴訟。我們還可能被要求花費大量資本和其他資源來應對安全事件，包括根據數據隱私法律和法規進行通知，併產生與控制事件、恢復丟失或損壞的數據以及修復我們的IT系統相關的費用。金錢損失、監管罰款或罰款以及其他成本或損失可能非常大，可能會超出保單限額，或者根本不在我們的保險範圍之內。此外，還有一種安全措施

目錄表

事件可能需要我們在IT系統安全方面花費大量額外資源，從其他項目中分流資源並擾亂我們的業務。

我們依靠互聯網招生，向兒童提供我們的產品和服務，推銷我們自己和與我們簽約的學校，所有這些都使我們面臨越來越多的法律風險和越來越多的監管。

我們在在線註冊過程中收集有關學生的信息，我們的大量課程內容都是通過互聯網提供的。因此，可能會對我們的業務產生影響的特定聯邦、州和其他司法管轄區法律包括：

此外，適用於互聯網的法律仍在發展中。這些法律影響定價、廣告、税收、消費者保護、產品和服務質量，並處於變化狀態。還可能頒佈新的或修訂的法律，這可能會增加我們遵守法規的成本，或迫使我們改變我們的商業做法。因此，我們可能面臨重大責任，包括遵守此類法律和法規所需的鉅額費用，以及我們運營的學校因學校未能遵守此類法律和法規而承擔的責任的賠償。

不遵守數據隱私法規可能會對我們的品牌造成聲譽損害，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響.

任何對個人身份信息的感知或實際未經授權的披露，無論是通過未經授權方入侵我們的網絡或供應商的網絡、員工盜竊、濫用或錯誤或其他方式，都可能損害我們的聲譽，削弱我們吸引和留住客户的能力，或使我們因個人遭受的損害而受到索賠或訴訟。未能充分保護個人身份信息可能會導致處罰、鉅額補救成本、聲譽損害、現有合同被取消，以及難以競爭未來的業務。此外，我們可能會因遵守有關未經授權披露個人信息的相關法律和法規而產生重大成本，這可能會受到聯邦和州一級數據隱私立法的任何變化的影響。由於我們服務的是居住在國外的學生，我們可能會受到其他國家和地區的隱私法的約束，例如GDPR。除了可能的懲罰、補救費用和聲譽損害之外，遵守外國法律的成本可能會超過這些國家/地區的收入，以至於我們可能會停止或限制我們向某些國家/地區提供產品。

目錄表

我們使用單一的物流供應商來管理、接收、組裝和運輸我們所有的學習工具包和印刷教材。此外，我們在第二個地點使用同一供應商回收和重新部署我們的學生計算機。這種夥伴關係有賴於我們和供應商的執行。任何因任何原因未能正確執行的重大失誤，包括供應商的任何設施的損壞或中斷，都將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的學習工具包和印刷材料的幾乎所有庫存都位於一個倉庫設施中，該設施由第三方物流供應商運營，負責處理所有實物學習材料的接收、組裝和運輸。如果該物流供應商未能履行及時向學生交付學習材料的義務，或者如果此類發貨的材料數量不完整或存在組裝錯誤，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。此外，我們還為相當數量的學生提供電腦。如果執行或合併整合失敗幹擾了計算機的回收或重新部署，可能會導致額外的成本。此外，自然災害、火災、電力中斷、停工或其他意想不到的災難性事件，特別是在4月至6月期間，我們正在等待收到本學年的大部分課程材料，但尚未將此類材料發貨給學生，可能會嚴重擾亂我們交付產品和運營業務的能力。如果我們的任何材料庫存項目遭受任何重大損害，我們將無法履行合同義務，我們的業務將受到影響。

AWS或Azure運行的任何重大中斷都可能導致數據丟失，並破壞我們管理技術基礎設施的能力。

Stride已將構成我們產品基礎的應用程序遷移到亞馬遜網絡服務(AWS)和Microsoft Azure。亞馬遜和微軟是雲服務行業的全球領導者，提供世界級的數據中心和能力。

此外，我們不控制這些雲設施的運行，必須依賴AWS和Azure來提供與我們的雲環境相關的物理安全、設施管理和通信基礎設施服務。我們對這些供應商的依賴使我們面臨着我們無法控制的風險。如果AWS或Azure遇到財務困難，如破產或其他我們無法控制的事件，導致其無法充分保護和維護其託管設施或提供所需的數據通信能力，我們服務的學校的學生可能會遇到服務中斷或重要客户數據丟失或被盜的情況。

我們的一些技術、交易處理系統以及網絡硬件和軟件的規模和容量限制可能很難預測，我們可能無法及時擴展和升級我們的系統，以滿足大量意想不到的增長需求。

隨着我們服務的學校數量的增加和學生基礎的增長，我們交易處理系統以及網絡硬件和軟件上的流量將會增加。在我們的能力規劃過程中，我們可能無法準確預測我們的交易處理系統以及網絡硬件和軟件的使用增長率。此外，我們可能無法擴展和升級我們的系統以及網絡硬件和軟件功能，以適應顯著的意外增加或高峯使用。如果我們不能及時適當地升級我們的系統和網絡硬件和軟件，我們的運營和流程可能會暫時中斷。

我們擴大能力的努力可能不會產生這些投資預期的業務和財務結果。

隨着我們在越來越多的州和國家為更多的學校、學生和家庭提供服務，我們在基礎設施系統和技術方面進行了投資，以跟上步伐，如新的通信系統、企業硬件和軟件系統。在缺乏兼容的業務流程、充分的員工培訓、與其他相關係統的集成和足夠的人員配備的情況下，僅靠擴大能力可能不會帶來業績或結果的改善。

隨着業務和市場戰略的發展，我們可能無法跟上行業的變化和技術的進步。

隨着我們行業的變化或宏觀經濟狀況的波動，我們可能需要調整我們的業務戰略，或者發現有必要重組我們的業務或業務，這可能會導致我們的成本結構發生變化。

目錄表

需要減記資產價值，否則會影響我們的盈利能力。我們還對現有或新的業務進行投資，包括投資於技術和擴展我們的業務線。這些投資的短期回報可能為負值或低於預期，企業的最終業務前景可能不確定。

隨着我們業務和市場戰略的演變，我們還需要以經濟高效和及時的方式對技術進步和新興行業標準做出反應，以保持競爭力，例如在公立學校應用程序中普遍使用平板電腦、自適應學習技術和網絡可訪問性標準。為了應對技術變化的需要，我們可能需要做出大量的、意想不到的支出。不能保證我們將能夠成功地應對技術變革。

我們可能無法吸引和留住關鍵高管和熟練員工，而且由於我們的員工分佈在美國各地，我們可能會產生額外的合規和訴訟成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和我們的運營結果產生不利影響。

我們的成功在很大程度上取決於繼續聘用能夠有效運營我們業務的高級管理人員和關鍵人員，這在涉及上市營利性公司的高度監管的公共教育部門是必要的。這種複雜性要求我們吸引和留住在許多學科擁有專業技能和知識的經驗豐富的執行管理人員和員工。如果這些員工中的任何一人離開我們，而我們未能有效地管理向新員工的過渡，或者如果我們未能以可接受的條件吸引和留住合格和經驗豐富的專業人員，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

我們的成功還有賴於我們擁有訓練有素的財務、技術、招聘、銷售和營銷人員。隨着業務的發展，我們將需要繼續招聘更多的人員。擁有這些技能的人員數量不足或我們無法吸引他們加入我們的公司，可能會阻礙我們從現有產品和服務中增加收入、確保完全遵守聯邦和州法規、推出新產品的能力，並將對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們受《公平勞動標準法》以及其他州和聯邦就業法律的約束。這些法律規定了最低工資、加班、休假和其他可能增加我們的勞動力成本或使我們對員工負有責任的工作條件。此外，許多州和地方司法管轄區正在通過自己的法律，如帶薪病假，以解決聯邦法律未涵蓋的就業條件和/或為員工提供額外的權利和福利。這些發展和不同的法律可能會增加我們的業務成本，導致訴訟，或者對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們未來可能需要額外的資本，但不能保證資金將以可接受的條件可用。

我們可能需要籌集更多資金，以實現增長或為其他業務計劃提供資金。這筆融資可能不是以我們可以接受的足夠金額或條款獲得的，可能會稀釋現有股東的權益。此外，任何為籌集資金而發行的證券都可能擁有優先於現有股東的權利、優先或特權。如果沒有足夠的資金或不能以可接受的條件提供資金，我們擴大、開發或提高服務或產品或應對競爭壓力的能力將受到限制。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

​

目錄表

第二項。特性

我們的總部位於弗吉尼亞州萊斯頓，佔地約23,000平方英尺。該設施的租約將於2033年7月到期。此外，根據2022年7月至2030年8月到期的個人租約，我們在全美多個地點租賃了約552,000平方英尺。

第三項。法律程序

見第二部分“財務報表和補充數據--附註10--承付款和或有事項--訴訟”項目8。

​

第四項。煤礦安全信息披露

不適用。

​

目錄表

第II部

第五項。註冊人普通股權益市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們的普通股，每股票面價值0.0001美元，在紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)交易，代碼為“LRN”。截至2022年7月29日，我們普通股的登記持有人有305人。

股票表現圖表

下圖比較了STRIDE，Inc.普通股持有者的累計回報與標準普爾500指數、納斯達克綜合指數、羅素2000指數和我們的同行集團指數的累積回報，該指數由2U，Inc.，Adtalem Global Education Inc.，American Public Education Inc.，Perdoceo Education Corporation，Chegg，Inc.，Grand Canyon Education Inc.，Udemy，Inc.，Pearson PLC，Strategic Education Inc.和Coursera，Inc.組成。該圖表假設在每個指數中對我們普通股的投資價值(包括股息再投資)為100美元2017年，並跟蹤到2022年6月30日。所有價格反映的是每個日曆季度末最後一個交易日的收盤價。

五年累計總收益比較(1)(2)

在Stride，Inc.、標準普爾500指數、納斯達克綜合指數、羅素2000指數和同行集團指數中

​

目錄表

股利政策

我們從未宣佈或為我們的普通股支付任何現金股息，目前我們預計在可預見的未來不會支付任何現金股息。相反，我們預計我們普通股的所有收益將用於提供營運資金，支持我們的運營，併為我們業務的增長和發展提供資金，可能包括收購或投資於補充我們現有業務的業務、技術或產品。未來與股息政策有關的任何決定將由我們的董事會酌情決定，並將取決於許多因素，包括但不限於我們未來的收益、資本要求、財務狀況、未來前景以及適用的特拉華州法律，該法律規定股息只能從盈餘或當前淨利潤中支付，以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。

第六項。已保留

​

目錄表

​

第7項。管理層對公司財務狀況和業績的討論與分析運營

本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)包含某些符合交易法第21E節含義的前瞻性陳述。歷史結果可能不會預示未來的表現。我們的前瞻性陳述反映了我們目前對未來事件的看法，是基於假設的，會受到已知和未知的風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與這些陳述中預期的大不相同。可能導致實際結果與前瞻性陳述預期的結果之間存在差異的因素包括但不限於本年度報告第I部分第1A項“風險因素”中討論的因素。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，包括本新聞稿發佈之日之後的任何事實、事件或情況可能導致的任何變化，這些變化可能會對前瞻性陳述產生影響。此外，我們不能保證未來的結果、事件、活動水平、績效或成就。

本MD&A旨在幫助瞭解和評估我們的經營結果和財務狀況的趨勢和重大變化。在本MD&A中使用的“我們”、“我們”和“我們”是指Stride，Inc.及其合併的子公司。本MD&A應與我們的合併財務報表和本年度報告中其他部分包含的相關附註一起閲讀。以下概述提供了我們的MD&A中包含的部分的摘要：

執行摘要

我們是一家提供虛擬和混合學習的教育服務公司。我們以技術為基礎的產品和服務使我們的客户能夠吸引、招生、教育、跟蹤進度和支持學生。這些產品和服務涵蓋課程、系統、教學和支持服務，旨在通過啟發教學和個性化學習幫助所有年齡段的學習者充分發揮其潛力。我們的客户主要是公立和私立學校、學區和特許董事會。此外，我們還為僱主、政府機構和消費者提供解決方案。

我們提供廣泛的個人產品和服務，以及定製的解決方案，例如我們最全面的學校即服務產品，支持我們的客户運營全日制虛擬學校或混合學校。自我們成立以來，已有300多萬名學生參加了由STRIDE課程和服務提供支持的學校。

​

我們的解決方案面向兩個不斷增長的市場：普通教育和職業學習。

​

目錄表

通識教育市場的產品和服務主要集中在核心科目，包括數學、英語、科學和歷史，面向幼兒園到十二年級的學生，以幫助建立共同的知識基礎。利用普通教育產品和服務的課程是為不是專門學習任何特定課程或課程的學生而設的。這些計劃提供了傳統學校選擇的替代方案，並滿足了學生的一系列需求，包括安全問題、更多的學術支持、時間安排靈活性、身體/健康限制或高級學習。產品和服務作為全面的學校即服務產品或點菜出售。

​

職業學習產品和服務專注於培養進入高增長、需求旺盛的行業--包括信息技術、醫療保健和一般商業--並在職業生涯中取得成功的技能。我們為初中生和高中生提供職業學習課程，補充他們在數學、英語、科學和歷史方面的核心普通教育課程。STRIDE提供多種職業道路，並提供多樣化的職業學習課程目錄。該中學項目為學生提供了多種職業選擇，並介紹了職業技能發展。在高中，學生可以參加行業內容途徑課程，在虛擬團隊中進行基於項目的學習，以及職業發展服務。高中生還有機會獲得認證，與行業專業人士建立聯繫，在高中期間獲得大學學分，並參與工作跟蹤和/或基於工作的學習體驗，這些都是在當今數字、科技驅動的經濟中取得成功所必需的。在提供STRIDE普通教育課程的學校註冊的學生可以選擇參加職業學習課程，但該學生和相關收入將報告為普通教育招生和普通教育收入。只有當學生註冊了職業學習計劃或學校時，學生及其相關收入才會被計入職業學習登記或職業學習收入。與普通教育產品和服務一樣，面向職業學習市場的產品和服務也是作為全面的學校即服務產品或點菜銷售的。我們還通過Galvanize，Inc.(“Galvanize”)、Tech Elevator，Inc.(“Tech Elevator”)和MedCerts，LLC(“MedCerts”)為成人學習者提供有針對性的中學後職業學習計劃。這些措施包括在軟件工程、醫療保健和醫療領域，以及為僱主提供人員配備和人才發展服務。這些計劃直接提供給消費者，以及僱主和政府機構。

​

對於普通教育和職業學習市場，大部分收入來自我們全面的學校即服務產品，其中包括我們代表客户管理的一整套課程、技術系統、教學和支持服務。我們的學校即服務產品的協議的平均期限超過五年，而且大多數協議都提供自動續訂，而無需客户通知不續訂。在任何財政年度內，我們可以簽訂新協議、接收非自動續訂通知、協商替換協議、終止此類協議或接收終止通知，或者客户可以將學校轉換為不同的服務。在2021-2022學年，我們在普通教育市場為30個州和哥倫比亞特區的80所學校提供了學校即服務，在職業學習市場為24個州的42所學校或項目提供了服務。

​

我們很大一部分收入來自向虛擬和混合公立學校出售課程、行政支持和技術服務。這些合同產生的收入在很大程度上受到招生人數、不同年級和州的招生比例、州或學區每個學生的資助水平和出勤率要求等因素的影響。我們的學校即服務產品的協議的平均期限超過五年，而且大多數協議都規定在協商的時間範圍內自動續訂，而無需通知客户。

​

我們用來評估財務業績的兩個關鍵財務指標是收入和營業收入。在截至2022年6月30日的一年中，收入從上年的15.368億美元增加到16.867億美元，增長9.8%。同期，營業收入從上年的1.105億美元增加到1.566億美元，增長41.7%。營業收入的增長是由收入增長、毛利率增加以及銷售、一般和行政費用的減少推動的。此外，我們使用總註冊人數的非財務指標來評估績效，因為註冊人數是我們收入的關鍵驅動因素。截至2022年6月30日的一年，總招生人數為18.51萬人，比上年減少1.2萬人，降幅為0.6%。

​

雖然新冠肺炎全球崛起的長期影響無法估量或確定，但在財年後期

目錄表

2020年，我們經歷了對產品和服務的需求增長。

​

環境、社會和治理

​

作為風險的監督者和長期企業價值的管理者，STRIDE董事會在評估我們組織的環境和社會影響方面發揮着至關重要的作用。他們還負責瞭解環境、社會和治理(“ESG”)問題對組織運營模式的潛在影響和相關風險。我們的董事會和管理層致力於確定最有可能影響業務運營和增長的ESG問題。我們制定的政策適合我們的行業，並引起我們的員工、投資者、客户和其他關鍵利益相關者的關注。我們的董事會確保公司領導人有充分的機會利用ESG為組織、其利益相關者和社會的長期利益服務。董事會的每個委員會監督ESG在各自領域的工作，提名和治理委員會協調所有委員會。

​

自二十年前成立以來，我們已經消除了影響學術公平的障礙。我們為任何人提供高質量的教育--特別是那些服務不足的社區的人--作為促進經濟賦權和解決從幼兒園到大學和職業準備的社會不平等的一種手段。我們最近加強了我們在這方面的承諾，發起了幾項倡議，包括最初提供獎學金，以促進黑人學生的教育和職業機會，擴大社會責任執法部門的職業道路，以及增加在跨越式學校僱用黑人教師。我們還在開發以種族公平和社會正義為重點的互動式模塊課程，向每一所公立學校免費提供。

​

在我們在公司內部支持的眾多ESG問題中，我們努力促進組織各個方面的多樣性和包容性。我們贊助員工資源小組，為女性、少數族裔、不同能力、LGBTQ+和資深員工提供支持，並支持員工志願者的努力。我們的承諾從我們領導團隊的組成中可見一斑。與代表人口相比，我們在執行管理層中有更多的少數族裔，在執行管理層中有更多的女性。重要的是，我們的董事會成員也是多元化的，有女性、西班牙裔和非裔美國人。

​

我們對ESG倡議的承諾是董事會和管理層共同承諾的努力，以全面改善公司內部和外部的那些人。

​

我們的業務性質支持環境可持續性。我們的大多數員工在家工作，而步行式學校的大多數學生參加虛擬課程，甚至在新冠肺炎危機之前就是如此，這減少了乘坐汽車或公交車通勤的碳排放。我們的在線課程減少了對紙張的需求。我們的會議通常是使用數字演示文稿而不是紙質文件進行的。

​

我們業務的主要方面和趨勢

收入-概述

我們很大一部分收入來自向虛擬和混合公立學校出售課程、行政支持和技術服務。我們預計，在未來幾年，這些收入將繼續佔我們總收入的大部分。然而，我們也預計，隨着我們執行增長戰略，我們業務的其他方面的收入將繼續增長。我們的增長戰略包括增加其他分銷渠道的收入，擴大我們的成人學習培訓計劃，增加我們私立學校的招生人數，以及擴大我們的學習解決方案銷售渠道。在截至2022年6月30日的一年裏，這些其他部門的總收入明顯低於我們服務的虛擬和混合公立學校的收入。我們成功地執行我們的戰略將影響未來的增長。我們有幾個銷售渠道，我們從中產生收入，下面將更詳細地討論這些渠道。

影響我們收入的因素包括：

目錄表

​

虛擬學校和混合學校

我們服務的虛擬學校和混合學校提供一整套系統、服務、產品和專業知識，我們管理這些系統、服務、產品和專業知識，以支持虛擬或混合公立學校。這些項目的客户可以按照協商的服務和產品協議的條款獲得行政支持、信息技術、學術支持服務、在線課程、學習系統平臺和教學服務。我們向虛擬和混合型公立特許學校和學區提供學校即服務產品。

我們將招生定義為在提供全方位服務的虛擬或混合公立學校註冊的任何學生，我們在該學校提供包括行政支持在內的課程、技術、教學和支持服務的組合。除了一些幼兒園學生可能參加半天的課程外，學生一般會選修四到六門課程。我們把每個半日制幼兒園的學生算作一次入學。學校課程一般在8月或9月開始，5月或6月結束。為了確保所有學校都反映在我們的招生指標中，我們考慮了9月30日的學生人數^這是為我們的開學招生水平，5月最後一天的招生人數為我們的結束招生水平。對於每一期間，平均入學人數代表該期間每個學年的月末入學人數水平的平均值。我們不斷地按州、學校和年級評估我們的入學水平。我們跟蹤全年的新生入學和退學情況。

我們認為，我們的招生收入增長取決於以下幾個方面：

我們通過監測學生總數、各州、學校和年級的招生人數，評估學校經費水平、學校組合(學校入學人數分佈)的變化影響，州資助率的變化和聯邦和州限制的每位學生經費利用率的提高，以及我們的課程和教育服務的定價，不斷評估我們的收入趨勢。

虛擬學校和混合學校的招生平均產生的收入遠遠超過我們通過其他銷售渠道提供的招生收入，我們在其他銷售渠道提供有限的或不提供行政服務。

學習解決方案

我們的學習解決方案銷售渠道將我們的軟件和服務分發到美國各地的學校和學區。在過去的幾年中，公立學校和學區越來越多地採用在線解決方案來加強教學實踐，推出新的學習模式，經濟高效地擴大課程設置，提供時間表靈活性，提高學生參與度，提高畢業率，更換教科書，並留住學生。州立教育

目錄表

傳統上分配給教科書和印刷材料的資金也已被授權用於購買數字內容，包括在線課程，在某些情況下還可強制使用在線課程。隨着新冠肺炎疫情對教育的影響，學區正在尋求除課程之外更完整的虛擬學習解決方案，包括虛擬教學交付、日程安排、虛擬教學環節的出勤監控、教師專業發展、有效虛擬教學的諮詢支持和特殊教育住宿。此外，學區正在尋求對融合虛擬教學和麪對面教學的實施的支持。

為了滿足對數字解決方案日益增長的需求和最近出現的對全面虛擬解決方案的需求，我們的學習解決方案團隊提供課程和技術解決方案，這些解決方案打包在一系列靈活的學習和交付模式中，以滿足特定的學生和/或學區需求。這種組合方法提供了一系列的教學模式，從全日制課程到個人課程銷售，以及可以在傳統課堂上使用的補充選項，以區分教學。我們的學習解決方案團隊致力於與公立學校和學區(主要是美國的公立學校和學區)合作，提供更多選項和更好的工具，使教師能夠在傳統、混合式和在線學習環境中通過個性化學習來提高學生的成績，併為教師和管理人員提供全面的支持，以提供有效的虛擬和混合式教學。

銷售機會是由不同客户羣中的許多因素驅動的，這些因素決定了交付內容和價格。這些因素包括：

私立學校

私立學校是由學生家庭直接支付學費的學校。我們沒有為私立學校的學生提供公共資金。我們運營着三所經過認證的私立在線學校，價格和服務水平各不相同。我們將招生定義為在這些學校之一註冊的任何學生，我們提供包括行政支持在內的課程、技術、教學和支持服務的組合。我們的收入來自學費收據，這是課程註冊人數和課程價格的函數。在某些情況下，第三方學校可能會選擇讓其中一名學生參加STRIDE私立學校的課程，作為對學生常規校園教學的補充。在這種情況下，第三方學校可以支付Stride私立學校的學費。我們已經達成協議，使我們能夠將我們的產品和服務分銷給我們的國際學校合作伙伴，這些合作伙伴使用我們的課程提供選修課和雙學位課程。

我們相信，我們的收入增長主要依賴於通過有效的營銷和基於我們服務質量的口碑推薦來招募學生加入我們的項目。此外，通過高服務質量，我們尋求留住現有學生，並增加每個學生參加的課程總數。在某些情況下，學生們每年夏天回來，只選一門課。在其他情況下，學生選擇大步私立學校作為他們的主要教育形式，並可能會呆上很多年。我們課程的靈活性、課程和教學的質量，以及學生社區的特點，都會帶來客户滿意度，從而留住客户。

目錄表

消費者銷售額

我們還直接向家庭銷售個人K-8在線課程和補充教育產品。這些購買者希望將他們的孩子作為家庭學校的學生，在傳統的學校系統之外進行教育，或者補充他們孩子現有的公立或私立學校的教育，而不需要在線教師的幫助。我們消費產品的客户可以選擇購買K-8年級的完整年級級課程、個別課程或各種其他補充產品，涵蓋各種科目，具體取決於他們孩子的需求。典型的應用包括暑期課程作業、家庭教育和教育補充。

與我們的私立學校類似，我們相信我們的收入增長主要依賴於通過有效的營銷和基於我們服務質量的口碑推薦來招募學生加入我們的項目。

成人學習

我們通過Galvanize、Tech Elevator和MedCerts提供成人學習培訓計劃，這些計劃旨在解決信息技術和醫療保健行業公司面臨的技能差距問題。Galvanize和Tech Elevator提供面對面和遠程身臨其境的全日制課程，旨在通過向成人學習者提供技能和現實世界體驗來促進他們的技術職業生涯。這些課程是在軟件工程專業提供的。MedCerts提供自定進度、完全在線的結構化培訓計劃，從而獲得醫療保健領域的認證。在許多情況下，Galvanize、Tech Elevator和MedCerts直接與公司合作，創建定製的、量身定做的教育計劃，以幫助公司實現其目標並根據該計劃培訓員工。

我們相信，我們成人學習品牌的收入增長取決於我們通過各種營銷渠道識別和吸引潛在學習者的能力。這些品牌的持續增長還需要我們在這些學員完成課程後成功地為他們安排工作。

​

教學成本和服務費用

教學成本和服務費用包括與我們提供的教育產品和服務直接相關的費用。我們管理的公立學校是這些成本的主要驅動因素，包括教師和行政人員的工資和福利以及相關支助服務的費用。我們還聘請教師和管理人員在學習解決方案和私立學校進行指導和監督。教學費用還包括學生課本和材料的費用、供學生使用的計算機的折舊和回收費用、任何第三方在線課程的費用以及資本化課程和相關係統的攤銷費用。我們的教學成本是可變的，直接基於我們的學校數量和入學人數。

與我們的幼兒園到8年級的課程相比，我們的高中課程需要增加教學成本佔收入的百分比。這是由於以下原因：(I)學生與教師的比例普遍較低；(Ii)一些需要學科專業知識的教學職位的薪酬成本較高；(Iii)所需學生支持服務的輔助成本，包括大學安置、SAT準備和指導諮詢；(Iv)使用第三方課程來補充我們的專有課程；以及(V)使用第三方學習管理系統為高中生提供服務。隨着時間的推移，我們可能會通過以下方式部分抵消這些因素：在我們的高中教學模式中提高工作效率，用專有內容取代第三方高中課程，用另一個第三方系統取代我們的第三方學習管理系統，利用我們的學校基礎設施，獲得採購規模經濟。

我們已經部署並正在繼續開發新的教學模式，包括混合學校，學生在學習中心接受有限的面對面教學，以補充他們的在線教學，以及其他利用實體設施的項目。這些設施的維護、管理和運營需要額外的費用，而這些費用通常不是運營典型的虛擬公立學校所必需的。我們正在尋求將虛擬公立學校和其他專業特許學校擴展到新的州。如果我們成功了，我們將產生開辦成本和與開辦一所學校相關的其他費用，包括建築租賃和租賃改進的資金。

目錄表

銷售、一般和行政費用

銷售、一般和行政費用包括從事業務發展、公共事務、銷售和營銷、行政職能的員工的工資和福利，以及與併購有關的交易和盡職調查費用。

此外，還包括產品開發費用，包括研究和開發成本，以及與課程開發和內部系統開發團隊的管理相關的間接成本。此外，產品開發費用包括內部系統的攤銷。我們在每個課程或項目的基礎上衡量和跟蹤我們的產品開發支出，以衡量和評估我們的開發效率。此外，我們還監控員工利用率，以評估我們的勞動力效率。我們計劃在未來繼續投資於額外的課程開發和相關軟件。我們從應用程序開發開始，通過生產和測試，將開發課程所產生的選定成本資本化為資本化的課程開發成本。我們將開發內部系統所產生的某些成本資本化為資本化的軟件開發成本。

關鍵會計估計

對我們財務狀況和經營結果的討論是以我們的合併財務報表為基礎的，這些報表是根據美國公認會計原則編制的。在編制我們的合併財務報表時，我們必須做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和假設。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。我們的分析結果構成了對資產和負債的賬面價值做出假設的基礎，這些假設從其他來源來看並不容易顯現。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同，這種差異的影響可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。我們的關鍵會計政策已經與我們董事會的審計委員會進行了討論。我們認為，以下關鍵會計政策會影響我們編制合併財務報表時使用的更重要的判斷和估計：

收入確認

當承諾的商品或服務的控制權轉移給我們的客户時，收入被確認，金額反映了我們預計有權通過以下步驟換取這些商品或服務的對價：

​

​

與我們為從幼兒園到十二年級的學生或成人學習者提供的產品和服務相關的收入被認為是基於學生註冊的學校或成人課程的普通教育或職業學習。通識教育產品和服務專注於核心科目，包括數學、英語、科學和歷史，面向幼兒園到十二年級的學生，幫助建立共同的知識基礎。職業學習產品和服務專注於培養技能，以便進入高增長、需求旺盛的行業--包括信息技術、商業和健康服務--為初中生到高中生和成人學習者培養技能並在職業生涯中取得成功。

​

我們的大多數合同是與以下類型的客户簽訂的：

​

​

目錄表

基於資金的合同

​

我們提供系統、服務、產品和專業知識的集成包，這些系統、服務、產品和專業知識一起管理，以支持虛擬或混合式公立學校。合同協議一般跨越數年，履約義務被分成幾個年度，通常與我們的財政年度重合。這些項目的客户可以根據談判達成的服務協議條款獲得行政支持、信息技術、學術支持服務、在線課程、學習系統平臺和教學服務。這些學校從公立學校或學區所在的州獲得按學生計算的資金。發生在第四財政季度和下一學年的學校材料發貨量記錄在遞延收入中。

​

我們根據與虛擬和混合公立學校的合同產生收入，並根據需要包括以下組成部分：

​

​

為了確定在一個財政季度確認的按比例分配的收入金額，我們估計了每所學校在特定學年將獲得的預期資金總額。一所學校的總資金主要是學校招生人數和每個招生資金水平的函數，這些資金通常由州或學區每年公佈。我們定期審查其對資金的估計，並在必要時進行更新，調整其今年迄今的收入，使其與本財年預期的總收入成比例。實際的學校資金可能與這些估計值不同，這些差異的影響可能會影響我們的運營結果。由於學年結束與我們的財政年度結束重合，因此每年的收入通常基於學校的實際資金和實際發生的成本(包括我們向學校提供服務的成本加上學校可能產生的其他成本)。我們學校的報告結果要接受年度學區財務審計，其中包括招生計數、資金和其他常規財務審計考慮因素。這些審計的結果被納入公司本期和上期的月度資金估計數。在截至2021年6月30日、2020年6月30日和2019年6月30日的年度，公司的總資金估計與影響報告總收入的實際報銷金額之間的差異分別約為1.4%、(0.1%)和0.6%。

每個州和/或學區都有不同的學校資助公式和方法，用於估計各自學校收入確認的資金。在為每所學校估算資金時，公司考慮到了州政府對計票日期的定義，報告的招生人數將用於每個學生的資金。公司在估算用於收入確認的資金時考慮的參數包括學區計數定義、退學率、新註冊人數、平均每日出勤率、特殊需求入學人數、學業進展、歷史完成情況、學生所在地、資助上限和其他州指定的分類項目資助。

​

根據我們向學校提供產品和服務的合約，我們須承擔學校所招致的幾乎所有開支，並已大致同意承擔學校在某學年的任何經營虧損。這些學校運營虧損是指虛擬或混合公立學校產生的成本超過收入(學校的預期資金)，反映在其各自的財務報表中，包括我們向學校收取的費用。如果一所學校沒有為學校招收的每一名學生獲得足夠的資金，學校仍然會產生與為沒有資金的學生提供服務相關的費用。如果由於招生資金不足造成的損失導致當年的淨運營虧損，則該損失將反映為我們從學校收取的收入和應收賬款淨額的減少。學校一年的淨運營虧損並不一定意味着我們在與學校的整個合同中預計會出現虧損。然而，一所學校的淨經營虧損可能會降低我們收取全額管理費的能力，而確認的收入僅限於反映從這類學校獲得的預期現金收入。我們根據當期實際收入佔本財年預計總收入的百分比來記錄學校的預計淨營業虧損與收入之比。實際的學校淨運營虧損可能與這些估計或修訂有所不同，這些差異的影響可能會對運營結果產生實質性影響。

​

目錄表

基於訂閲的合同

​

我們根據訂閲協議向學校和學區提供某些在線課程和服務。根據訂閲安排發放課程許可證的收入在訂閲期間按應繳差餉確認。專業諮詢、培訓和支持服務的收入在服務期內遞延並按比例確認。

​

此外，我們與個人客户簽訂合同，這些客户可以在一到兩年內訪問公司提供的在線課程，並通常預付費獲得服務。成人學員註冊的課程提供特定行業的專門培訓。這些合同中的每一項都被視為一項履約義務。我們根據確定的合同價格，在客户合同的最高期限內按比例確認這些收入。

​

企業合同

​

我們在規定的合同期內為企業提供職業培訓。這些合同中的每一項都被視為一項履約義務。我們確認這些收入的依據是在合同期限內根據確定的合同價格培訓的學生人數。

​

所得税

所得税會計規定使用資產和負債法計算資產和負債的計税基礎與相關財務金額之間的差額，並使用現行税法。如有必要，可根據現有證據的權重建立估值備抵，以將遞延税項資產減少到更有可能變現的金額。遞延税項資產的變現(扣除遞延税項負債)主要取決於未來是否有足夠的應納税所得額。我們在確定所得税撥備、遞延税項資產和負債以及未來應納税所得額時會作出重大判斷，以評估我們利用遞延税項資產的任何未來税項利益的能力。

儘管我們相信我們的税務估計是合理的，但最終的税務決定涉及重大判斷，這些判斷可能會在正常業務過程中受到税務機關的審查。我們定期評估這些檢查產生不利結果的可能性，以確定對我們的遞延税項和所得税負債的影響，以及我們的所得税撥備的充分性。所得税法規、法定所得税税率或未來應納税所得額等方面的變化，可能會對我們對所得税資產和負債的估值產生重大影響，並可能導致我們的所得税撥備在不同財務報告期之間存在重大差異。

截至2022年6月30日和2021年6月30日，我們對遞延税淨資產的估值準備金分別為670萬美元和500萬美元，用於可能無法實現的金額。

經營成果

新冠肺炎對Stride業務的影響

​

雖然新冠肺炎全球崛起的長期影響無法估量或確定，但在2020財年末，我們經歷了對我們產品和服務的需求增加。

​

我們繼續像往常一樣開展業務，對員工差旅、員工工作地點進行了一些修改，並取消了某些活動。我們將繼續積極監測情況，並可能根據聯邦、州或地方當局的要求或我們認為符合我們的員工、客户、合作伙伴、供應商和股東的最佳利益的要求，採取進一步行動來改變我們的業務運營。目前尚不清楚任何此類變更或修改可能對我們的業務產生什麼潛在影響，包括對我們的客户和潛在客户的影響，或對我們的長期財務業績的影響。

​

收入額度

​

作為一家以技術為基礎的教育公司，我們在一個運營和可報告的業務部門運營，提供專有和第三方課程、軟件系統和教育服務，旨在促進個性化學習。首席運營決策者根據合併結果評估盈利能力。我們

目錄表

有兩個收入來源：(I)普通教育和(Ii)職業學習。

註冊數據

下表列出了我們普通教育和職業學習收入線中學生的總入學數據。普通教育和職業學習的註冊學生只包括那些提供全方位服務的公立或私立項目的學生，在這些項目中，STRIDE提供包括行政支持在內的課程、技術、教學和支持服務的組合。電鍍、科技電梯或MedCerts的職業學習中不包括任何註冊。這些數據包括Stride沒有獲得公共資金或收入的註冊人數。

如果註冊的組合發生變化，我們的收入將受到影響，影響程度與每個註冊的平均收入顯著不同。我們不會根據招生人數授予或允許向我們的公立學校項目招生人員或承包商支付激勵性補償。

以下是我們在指定的每個階段的當前註冊人數：

收入數據

收入由市場根據基本的客户合同協議獲取。如果客户同時為普通教育和職業學習市場購買產品和服務，我們將根據每個學生註冊的課程來分配收入。所有幼兒園到五年級的學生都被認為是通識教育的學生。初中生或高中生的入學人數可能會定期改變收入分類標準。

​

以下是我們在所示各個時期的當前收入：

​

目錄表

產品和服務

在過去的二十年裏，Stride已經投資了超過6億美元來開發課程、系統、教學實踐和支持服務，使我們能夠支持數十萬名學生。下面介紹我們為客户提供的各種產品和服務。產品和服務是以個人為基礎提供的，以及定製的解決方案，例如我們最全面的學校即服務產品，支持我們的客户運營全日制虛擬學校或混合學校。Stride不斷創新，保持在有效教育技術的前沿，以滿足學生的需求。它繼續擴展其個性化學習模式，改善其產品的用户體驗，並開發工具和合作夥伴關係，以更有效地吸引和服務學生、教師和管理員。

課程和內容-Stride擁有K-12在線教育行業最大的基於數字研究的課程組合之一，其中包括市場上一些最好的課程內容。我們的客户可以從數百種高質量、引人入勝的在線課程和內容以及這些課程、選修課和教學支持的許多州定製版本中進行選擇。自成立以來，我們遵循國家和州一級領先教育組織的指導和建議，在嚴格標準的基礎上建立了核心課程。國家標準在不斷髮展，我們不斷投資於我們的課程，以滿足這些不斷變化的要求。通過我們的子公司Galvanize、Tech Elevator和MedCerts，我們在軟件工程、醫療保健和醫療領域增加了高質量、引人入勝的在線課程和內容。

系統-我們建立了一個安全可靠的技術平臺，集成了專有和第三方系統，以提供高質量的教育環境，並使我們有能力擴大我們的客户計劃和招生人數。我們的端到端平臺包括內容管理、學習管理、學生信息、數據報告和分析的單點登錄功能，以及允許客户為學生提供高質量和個性化教育體驗的各種支持系統。點菜服務可以在客户的學習管理系統上提供課程和內容託管，或與客户的學生信息系統集成。

教學服務-我們提供廣泛的教學服務，包括為教學團隊提供客户支持，包括招聘州認證教師、基於研究的在線教學方法和STRIDE系統培訓、監督和評估服務以及持續的專業發展。Stride還提供培訓選項，支持教師和家長滿足學生的學習需求。Stride的一系列培訓選項旨在提高使用在線學習平臺授課所需的技能，包括動手培訓、按需課程和支持材料。

支持服務-我們提供廣泛的支持服務，包括營銷和招生、在入學過程中支持潛在學生、評估管理、行政支持(例如，預算提案、財務報告和學生數據報告)以及技術和材料支持(例如，提供學生電腦、離線學習套件、互聯網接入和技術支持服務)。

目錄表

財務信息

下表列出了所列每個期間的業務報表、數據和金額佔收入的百分比：