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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549 
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表格10-Q
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(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末June 30, 2022
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期                          至                         
佣金文件編號001-35151
_____________________________________________________________________ 

AG抵押貸款投資信託公司
(註冊人的確切姓名載於其章程) 
_____________________________________________________________________ 
馬裏蘭州27-5254382
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
(税務局僱主
識別號碼)
公園大道245號, 26樓
紐約, 紐約
10167
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(212) 692-2000
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的題目：交易符號：在其註冊的每個交易所的名稱：
普通股，每股面值0.01美元手套
紐約證券交易所(紐約證券交易所)
8.25%A系列累計可贖回優先股手套PRA
紐約證券交易所(紐約證券交易所)
8.00%B系列累計可贖回優先股手套公共關係科
紐約證券交易所(紐約證券交易所)
8.000%C系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股中國拳擊手套
紐約證券交易所(紐約證券交易所)
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是   ý No ¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據第405條和S-T條例(本章232.405節)要求提交的每一份互動數據文件。是   ý No ¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器¨     加速文件管理器ý 非加速文件服務器¨規模較小的報告公司☒新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨ 
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
是☐ No ý

截至2022年8月1日，有22,502,073AG Mortgage Investment Trust，Inc.普通股流通股


AG抵押貸款投資信託公司
目錄
 頁面
第一部分財務信息
 
   
第1項。
財務報表(未經審計)
 
 
截至2022年6月30日和2021年12月31日的合併資產負債表
3
 
截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的綜合經營報表
4
 
截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的股東權益合併報表
5
 
截至2022年6月30日和2021年6月30日止六個月的合併現金流量表
6
   
 
合併財務報表附註(未經審計)
8
   
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
43
   
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
71
   
第四項。
控制和程序
75
   
第二部分：其他信息
76
   
第1項。
法律訴訟
76
   
第1A項。
風險因素
76
   
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
76
   
第三項。
高級證券違約
76
   
第四項。
煤礦安全信息披露
76
   
第五項。
其他信息
76
   
第六項。
陳列品
77



第一部分
 
項目1.財務報表
 
AG Mortgage Investment Trust公司及其子公司
合併資產負債表(未經審計)
(單位為千，每股數據除外)
June 30, 20222021年12月31日
資產
證券化住宅按揭貸款，按公允價值-$293,441及$119,947分別質押為抵押品(1)
$2,802,227 $1,158,134 
按公允價值計算的住宅按揭貸款-$761,937及$1,469,358分別質押為抵押品
768,174 1,476,972 
按公允價值計算的房地產證券--$55,495及$444,481分別質押為抵押品
61,137 514,470 
對關聯公司債務和股權的投資82,243 92,023 
現金和現金等價物88,575 68,079 
受限現金52,075 32,150 
其他資產25,206 20,900 
總資產$3,879,637 $3,362,728 
負債
證券化債務，按公允價值計算(1)$2,467,766 $999,215 
融資安排902,171 1,777,743 
應付股息4,723 5,021 
其他負債(2)26,312 10,369 
總負債3,400,972 2,792,348 
承付款和或有事項(附註12)
股東權益
優先股--$227,991總清算優先權
220,472 220,472 
普通股，面值$0.01每股；450,000法定普通股和普通股22,490和23,908分別於2022年6月30日及2021年12月31日發行及發行的股份
225 239 
額外實收資本785,610 796,469 
留存收益/(虧損)(527,642)(446,800)
股東權益總額478,665 570,380 
總負債和股東權益$3,879,637 $3,362,728 
(1)這些餘額涉及某些證券化的住宅按揭貸款，導致公司合併為促進這些證券化而設立的可變利息實體，因為公司被確定為主要受益人。有關更多詳細信息，請參見注釋3。
(2)有關應付聯屬公司款項的其他詳情，請參閲附註7及附註10。

附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
3


AG Mortgage Investment Trust公司及其子公司
合併業務報表(未經審計)
(單位為千，每股數據除外)
截至三個月截至六個月
June 30, 2022June 30, 2021June 30, 2022June 30, 2021
淨利息收入
利息收入$39,410 $14,228 $72,827 $26,347 
利息支出23,173 5,294 39,295 9,355 
淨利息收入合計16,237 8,934 33,532 16,992 
其他收入/(虧損)
利率互換的淨利息部分(2,583)(1,573)(4,853)(2,314)
已實現淨收益/淨虧損308 4,374 9,091 336 
未實現淨收益/(虧損)(46,351)9,685 (68,771)29,534 
其他收入/(虧損)，淨額— — — 37 
其他收入/(虧損)總額(48,626)12,486 (64,533)27,593 
費用
支付給關聯公司的管理費(1)1,958 1,667 3,920 3,321 
其他營業費用(1)3,823 2,981 7,511 7,131 
交易相關費用(1)3,735 1,885 9,614 1,718 
維修費1,012 672 2,019 1,287 
總費用10,528 7,205 23,064 13,457 
關聯公司權益前收益/(虧損)收益/(虧損)(42,917)14,215 (54,065)31,128 
附屬公司收益/(虧損)中的權益(5,806)1,278 (7,860)27,614 
淨收益/(虧損)(48,723)15,493 (61,925)58,742 
交換報價收益，淨額(注11)— 114 — 472 
優先股股息(4,586)(4,689)(9,172)(9,613)
普通股股東可獲得的淨收益/(虧損)$(53,309)$10,918 $(71,097)$49,601 
普通股每股收益/(虧損)(2)
基本信息$(2.27)$0.70 $(3.00)$3.34 
稀釋$(2.27)$0.70 $(3.00)$3.34 
普通股加權平均流通股數量(2)
基本信息23,457 15,595 23,685 14,860 
稀釋23,457 15,595 23,685 14,860 
(1)有關關聯方交易的其他詳情，請參閲附註10。
(2)金額已進行調整，以反映2021年7月22日生效的三取一反向股票拆分。有關更多詳細信息，請參閲注2和注11。

附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。

4


AG Mortgage Investment Trust公司及其子公司
合併股東權益報表(未經審計)
(單位：千)

截至2022年6月30日及2021年6月30日的三個月
普通股擇優
庫存		其他內容
實收資本		保留
收益/(赤字)
股票金額總計
2022年4月1日的餘額23,915 $239 $220,472 $796,549 $(469,610)$547,650 
普通股回購(1,434)(14)— (11,019)— (11,033)
限制性股票的授予9 — — 80 — 80 
已宣佈的普通股股息— — — — (4,723)(4,723)
宣佈的優先股息— — — — (4,586)(4,586)
淨收益/(虧損)— — — — (48,723)(48,723)
2022年6月30日的餘額22,490 $225 $220,472 $785,610 $(527,642)$478,665 
普通股(1)擇優
庫存		其他內容
實收資本(1)		保留
收益/(赤字)
股票金額總計
2021年4月1日的餘額15,500 $156 $226,297 $711,055 $(482,203)$455,305 
發行普通股的淨收益227 2 — 3,098 — 3,100 
限制性股票的授予6 — — 80 — 80 
已宣佈的普通股股息— — — — (3,394)(3,394)
宣佈的優先股息— — — — (4,707)(4,707)
交換優惠(注11)431 4 (5,825)5,707 114 — 
淨收益/(虧損)— — — — 15,493 15,493 
2021年6月30日的餘額16,164 $162 $220,472 $719,940 $(474,697)$465,877 

截至2022年6月30日及2021年6月30日的6個月
普通股擇優
庫存		其他內容
實收資本		保留
收益/(赤字)
股票金額總計
2022年1月1日的餘額23,908 $239 $220,472 $796,469 $(446,800)$570,380 
普通股回購(1,434)(14)— (11,019)— (11,033)
限制性股票的授予16 — — 160 — 160 
已宣佈的普通股股息— — — — (9,745)(9,745)
宣佈的優先股息— — — — (9,172)(9,172)
淨收益/(虧損)— — — — (61,925)(61,925)
2022年6月30日的餘額22,490 $225 $220,472 $785,610 $(527,642)$478,665 
普通股(1)擇優
庫存		其他內容
實收資本(1)		保留
收益/(赤字)
股票金額總計
2021年1月1日的餘額13,811 $138 $238,478 $689,147 $(518,058)$409,705 
發行普通股的淨收益972 10 — 13,123 — 13,133 
限制性股票的授予13 — — 160 — 160 
已宣佈的普通股股息— — — — (6,185)(6,185)
宣佈的優先股息— — — — (9,668)(9,668)
交換優惠(注11)1,368 14 (18,006)17,510 472 (10)
淨收益/(虧損)— — — — 58,742 58,742 
2021年6月30日的餘額
16,164 $162 $220,472 $719,940 $(474,697)$465,877 
(1)金額已進行調整，以反映2021年7月22日生效的三取一反向股票拆分。有關更多詳細信息，請參閲注2和注11。

附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
5


AG Mortgage Investment Trust公司及其子公司
合併現金流量表(未經審計)
(單位：千)
截至六個月
June 30, 2022June 30, 2021
經營活動的現金流
淨收益/(虧損)$(61,925)$58,742 
將淨收益/(虧損)調整為經營活動提供(用於)的現金淨額：
溢價/(折扣)攤銷淨額3,218 363 
已實現(損益)淨額(9,091)(336)
未實現(收益)/虧損淨額68,771 (29,534)
基於權益的薪酬費用160 160 
附屬公司債務和股權投資的收入/損失超過收到的分配8,832 (18,089)
營運資產/負債變動：
其他資產(2,747)(1,741)
其他負債5,680 311 
經營活動提供(用於)的現金淨額12,898 9,876 
投資活動產生的現金流
購買住宅按揭貸款(1,547,676)(655,627)
購買房地產證券(108,558)(768,794)
商業貸款的起源— (1,881)
購買商業貸款— (3,377)
對關聯公司債務和股權的投資(1,698)(3,029)
出售住宅按揭貸款所得款項— 45,615 
出售房地產證券所得收益513,780 453,863 
出售商業貸款的收益— 74,579 
償還住宅按揭貸款本金297,275 33,651 
房地產證券還本付息19,416 30,165 
商業貸款還本付息— 195 
超過附屬公司債務和股權投資收入的分配6,760 37,804 
利率互換和其他工具的淨結算量52,277 11,518 
TBA淨結算量5,943 — 
其他投資活動提供(用於)的現金流604 2,682 
投資活動提供(用於)的現金淨額(761,877)(742,636)
融資活動產生的現金流
發行普通股的淨收益— 13,133 
普通股回購(11,033)— 
融資安排(償還)項下的淨借款(875,572)643,422 
已支付的遞延融資成本(35)(200)
償還有擔保的債務— (10,000)
發行證券化債券所得款項1,893,609 203,625 
證券化債務的本金償還(237,676)(78,931)
從衍生品交易對手收到(支付給)的抵押品淨額39,322 — 
從回購對手方收到(支付給)的抵押品淨額— 800 
普通股支付的股息(10,043)(4,034)
優先股支付的股息(9,172)(9,668)
融資活動提供(用於)的現金淨額789,400 758,147 
6


截至六個月
June 30, 2022June 30, 2021
現金及現金等價物和限制性現金的淨變化40,421 25,387 
期初現金和現金等價物及限制性現金100,229 62,318 
匯率變動對現金的影響— 10 
現金及現金等價物和受限現金，期末$140,650 $87,715 
補充披露現金流量信息：
為融資安排的利息支付的現金$33,281 $8,917 
支付消費税和所得税的現金$23 $16 
補充披露非現金融資和投資活動：
未結算貿易應收賬款$— $106,247 
已宣佈但未支付的普通股股息$4,723 $3,394 
交換優惠(注11)$— $18,006 
貸款應支付的購置價$794 $— 
從住宅按揭貸款轉移到其他資產$1,087 $923 

下表對合並資產負債表內報告的現金和現金等價物和限制性現金進行了對賬，這些現金和現金等價物和限制性現金合計為合併現金流量表中顯示的相同數額的總和：
 
June 30, 2022June 30, 2021
現金和現金等價物$88,575 $64,007 
受限現金52,075 23,708 
現金和現金等價物及限制性現金總額$140,650 $87,715 
 
附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。

7


AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
 
1. 組織

AG Mortgage Investment Trust，Inc.(“本公司”)是一家住宅抵押房地產投資信託基金，專注於在美國抵押貸款市場投資於多元化的經風險調整的住宅抵押貸款相關資產組合。該公司的投資活動主要包括收購和證券化住房市場非代理部門內新發放的住房抵押貸款。公司通過Arc Home，LLC(“Arc Home”)獲得資產，Arc Home是一家住宅抵押貸款發起人，公司在該公司擁有大約44.6%的利息，並通過其他第三方發起合作伙伴。

該公司的資產，不包括其在Arc Home的所有權，包括住宅投資公司和機構RMBS。目前，其住宅投資主要包括非機構貸款和符合機構資格的貸款。本公司可投資於其他類型的住宅按揭貸款及其他按揭相關資產。本公司亦透過其於聯屬公司的未合併所有權權益投資於Residential Investments，該等權益包括在其綜合資產負債表的“聯屬公司的債務及股權投資”項目內。

該公司的資產類別主要包括：
資產類別描述
住宅投資
非機構貸款(1)
•非機構貸款是指不符合政府支持企業(“政府支持企業”)的承保準則的貸款。非機構貸款包括合格按揭貸款(“合格按揭貸款”)和非合格按揭貸款(“非合格按揭貸款”)。QM貸款是符合消費者金融保護局(CFPB)的還款能力規則和相關指引的住宅按揭貸款。
符合機構資格的貸款(1)
•符合機構資格的貸款是根據GSE準則承銷的貸款，主要由投資物業擔保。
再貸款和不良貸款(1)
•履約、再履行和不良貸款是以第一留置權抵押財產為抵押的住房抵押貸款。
非機構住宅按揭證券(“RMBS”)(2)
•非機構RMBS是指由美國GSE或美國政府機構以外的實體發行的固定利率和浮動利率RMBS。抵押貸款抵押品由非機構貸款或符合機構資格的貸款組成。
代理RMBS(2)
•機構RMBS代表由房利美或房地美等GSE或Ginnie Mae等美國政府機構擔保的住宅抵押貸款池中的權益。
(1)這些投資包括在綜合資產負債表上的“按公允價值證券化住宅按揭貸款”及“按公允價值住宅按揭貸款”項目內。
(2)這些投資包括在綜合資產負債表的“按公允價值計算的房地產證券”項目中。

公司通過以下途徑開展業務一可報告分部、貸款和證券，反映公司如何管理其業務並分析和報告其經營業績。

該公司於2011年3月1日在馬裏蘭州註冊成立，並於2011年7月開始運營。本公司根據經修訂的1986年國內收入守則(下稱“守則”)，以房地產投資信託基金(“REIT”)的身份進行經營及繳税。根據管理協議，本公司由AG REIT Management，LLC(一家位於特拉華州的有限責任公司)(“經理”)進行外部管理，該公司是Angelo，Gordon&Co.，L.P.(“Angelo Gordon”)的全資子公司，Angelo Gordon是一家在美國證券交易委員會註冊的私人持股投資顧問公司。經理已委託Angelo Gordon全面負責其根據管理協議產生的日常職責和義務。

合併財務報表包括本公司及其全資子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。

8

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
新冠肺炎帶來的影響

2020年3月，全球新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行和相關的經濟狀況導致金融和抵押貸款相關資產市場受到極大壓力，導致回購協議融資和抵押貸款支持證券(“MBS”)市場的信貸利差擴大、利率大幅下降和前所未有的流動性不足。由於資產負債表的限制，一級交易商對MBS的需求不足，加劇了流動性不足。儘管自2020年以來市場狀況有所改善，但新冠肺炎大流行仍在繼續，儘管疫苗接種率不斷上升，但新的變種仍在湧現。因此，新冠肺炎對抵押貸款房地產投資信託基金行業、信貸市場以及對公司未來財務狀況和經營業績的全面影響仍不確定。

2. 重要會計政策摘要
 
所附未經審核綜合財務報表及相關附註乃根據美國公認中期財務報告會計原則(“GAAP”)及表格10-Q及S-X規則第10-01條的指示，按權責發生制會計原則編制。在報告所述的所有時期，所有每股金額和已發行普通股都已在追溯基礎上進行調整，以反映公司在2021年7月22日營業結束後實施的三取一反向股票拆分。管理層認為，為公平反映公司財務狀況、經營業績及現金流量所需的所有調整均已包括於中期內，屬正常及經常性性質。提出的中期經營結果不一定代表任何其他中期或全年的預期結果。
 
預算的使用
 
按照公認會計準則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同。

金融工具的估值
 
公司按公允價值記錄的金融工具的公允價值由經理決定，受公司董事會的監督，並符合會計準則編纂(“ASC”)820“公允價值計量和披露”的規定。如有可能，本公司使用第三方數據來源確定公允價值。ASC 820建立了一個對估值技術的輸入進行優先排序的層次結構，當市場價格不容易獲得或不可靠時，對相同資產的活躍市場中隨時可用的未調整報價給予最高優先級(第1級測量)，對不可觀察到的輸入(第3級測量)給予最低優先級。
 
下面描述ASC 820下的層次的三個級別：
•第1級-相同資產或負債在活躍市場的報價。
•第2級-使用其他重要的可觀察到的投入確定的價格。這可能包括活躍市場中類似資產和負債的報價。
•第三級--使用不可觀察到的重大投入來確定價格。在無法獲得報價或可觀察到的投入的情況下(例如，當一項投資在期末很少或沒有市場活動時)，可以使用不可觀察到的投入。不可觀察到的輸入反映了公司對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的因素的假設，並將基於現有的最佳信息。

假定在本報告所述期間開始時發生不同級別之間的調動。

貸款會計
 
對貸款的投資根據ASC 310-10“應收賬款”進行記錄，當公司有意圖和能力在可預見的未來持有此類貸款或到期/償還時，這些投資被歸類為持有以供投資。當公司確定其打算在短期內出售或清算貸款並且滿足某些標準時，貸款被歸類為持有待售貸款。持有待售貸款在ASC 948-310“金融服務-抵押貸款銀行”項下記賬。符合所有重新分類標準的貸款在綜合資產負債表中單獨列示。一旦公司出售貸款的意圖發生變化，就會發生持有以供投資和持有以供出售之間的轉移。

9

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
本公司已選擇根據ASC 825為其貸款組合作出公允價值選擇。選擇公允價值選項使本公司能夠在綜合經營報表中記錄公允價值變動，管理層認為，這更恰當地反映了特定報告期的經營結果，因為所有貸款活動都將以類似的方式記錄。因此，貸款在綜合資產負債表中按公允價值記錄，公允價值的任何定期變化在綜合經營報表的當期收益中作為“未實現淨收益/(損失)”的組成部分記錄。本公司根據ASC 825-10-25的規定，確認與在當期收益中選擇了公允價值期權的貸款有關的某些前期成本和費用，並且不會遞延該等成本。

貸款的購買和銷售在結算日入賬，與完成盡職調查和消除任何或有事項同時進行。

在購買時，本公司可根據共同的風險特徵將其住宅抵押貸款聚合到池中。一旦集合了貸款池，其構成就會保持不變。如果本公司購買的抵押貸款自發放之日起就有信用惡化的證據，並且確定很可能不會就這些貸款收取所有合同現金流，則本公司將適用ASC 310-30中的指導。就這一認定而言，拖欠60天或以上的抵押貸款被視為不良貸款。
 
該公司更新了對ASC 310-30項下的貸款預計至少每季度收集一次的現金流的估計。在估計這些現金流時，有一些假設將受到不確定性和或有事項的影響，包括本金和利息收入的比率和時間，以及對預付款、回購、違約和清算的假設。如果根據最新的信息和事件，以前預計將收取的現金流量可能大幅增加，或者如果實際現金流量比之前預期的現金流量大得多，公司將通過調整貸款剩餘壽命的收益率來前瞻性地確認這些變化。公司將對不可增值差額進行重新分類，以調整可增值收益的金額。

該公司從其貸款組合中獲得利息收入。貸款通常被轉移到非應計狀態，如果貸款拖欠90天或更長時間，收入確認將暫停。當貸款不再可變現和/或不再合法清償時，就予以註銷。

房地產證券會計
 
對房地產證券的投資根據ASC 320-10“投資-債務和股權證券”或ASC 325-40“證券化金融資產的受益權益”進行記錄。本公司已選擇根據ASC 825“金融工具”為其房地產證券組合作出公允價值選擇。選擇公允價值選項使本公司能夠在綜合經營報表中記錄公允價值變動，管理層認為這更恰當地反映了特定報告期的經營結果，因為所有證券活動都將以類似的方式記錄。房地產證券在綜合資產負債表上按公允價值記錄，公允價值的定期變化在綜合經營報表的當期收益中作為“未實現淨收益/(損失)”的組成部分記錄。房地產證券的買入和賣出在交易日入賬。

對關聯公司債務和股權的投資

該公司在關聯公司的未合併所有權權益是按照ASC 323“投資--權益法和合資企業”中的權益法核算的。該公司通過關聯實體持有的幾乎所有投資都由房地產證券、貸款及其在AG Arc LLC的權益組成。若干實體已選擇根據ASC 825對其金融工具及若干融資安排作出公允價值選擇；因此，本公司將按照本次選擇對待該等金融工具及融資安排。
 
弧形主頁

2015年12月9日，本公司與Angelo Gordon管理的私募基金通過本公司的間接關聯公司之一AG Arc LLC(“AG Arc”)成立了Arc Home。該公司有大約一個44.6AG Arc.的%權益。ARC Home發起住宅抵押貸款，並保留與其發起的某些貸款相關的抵押貸款償還權。Arc Home由外部管理團隊領導。本公司已選擇根據ASC 825就其於AG Arc的投資作出公允價值選擇。本公司選擇將其在AG Arc的投資視為應課税REIT子公司。因此，公司在AG Arc的投資中確認的收入或損失在公司綜合經營報表中扣除所得税後的“收益/(虧損)附屬公司權益”項目中記錄。
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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022

本公司不時向Arc Home收購新發放的住宅按揭貸款。在將Arc Home的貸款出售給公司的過程中，Arc Home記錄的收益或虧損被合併到AG Arc。根據ASC 323-10的規定，對於從Arc Home獲得的貸款，在期末仍留在公司的綜合資產負債表上，公司將抵銷通常通過公司綜合經營報表上的“關聯公司收益/(虧損)權益”項目確認的任何利潤或虧損，並調整導致未實現收益的基礎貸款的成本基礎。於截至2022年及2021年6月30日止三個月及六個月期間，本公司抵銷了Arc Home確認的實體內溢利，並將與向本公司出售貸款有關的相關貸款的成本基礎減少相同金額，詳情如下(以千計)。

截至三個月截至六個月
June 30, 2022
June 30, 2021
June 30, 2022
June 30, 2021
實體內利潤抵銷$1,758 $1,430 $4,114 $1,887 

此外，本公司與Arc Home訂立遠期購買承諾，承諾盡最大努力以特定價格向Arc Home購買住宅按揭貸款。有關更多詳情，請參閲下文“衍生金融工具會計-遠期購買承諾”政策及附註10。

數學

2017年8月29日，本公司與Angelo Gordon管理的私募基金共同成立了Mortgage Acquisition Holding I LLC(“MATH”)，以進行住宅抵押貸款投資策略。該公司有大約一個44.6對數學有%的興趣。Maath進而贊助成立了一家名為Mortgage Acquisition Trust I LLC(“Matt”)的實體，主要購買非QM貸款。馬特選擇從2018納税年度開始被視為房地產投資信託基金。截至2022年6月30日，Matt主要持有過去證券化的留存部分，這些部分將繼續償還，公司預計不會在這項權益法投資中獲得額外投資。

地段

2019年5月15日和2019年11月14日，本公司與Angelo Gordon管理的私募基金一起成立了Lot SP I LLC和 Lot SP II LLC(統稱為Lot)。該公司有大約一個47.5%和50分別擁有Lot SP I LLC和Lot SP II LLC的%權益。形成地段，向第三方土地開發商和房屋建築商發放第一按揭貸款，用於收購和橫向開發土地(“與土地有關的融資”)。Lot的投資繼續得到回報，公司預計不會在這項權益法投資中獲得新的貸款。

投資整合
 
在下列情況下，實體為可變權益實體(“VIE”)：(I)股權投資者(I)沒有足夠的風險股本，使實體在沒有額外附屬財務支持的情況下為其活動提供資金；(Ii)無法指導實體的活動；或(Iii)不承擔實體的損失或不享有其剩餘收益。ASC 810-10範圍內的VIE“合併”需要由其主要受益人進行合併。VIE的主要受益人被確定為既有權指導VIE的活動並對VIE的經濟表現產生最重大影響的一方，又有義務吸收VIE可能對VIE產生重大影響的損失，或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益的一方。這一決定有時可能涉及複雜和主觀的分析。此外，ASC 810-10還要求對企業是否為VIE的主要受益者進行持續評估。根據ASC 810-10，所有受讓人，包括可變利益實體，必須對合並進行評估。如果本公司認為不需要合併，則將評估標的資產的轉讓是否符合出售資格，是否應根據GAAP計入擔保融資，或是否應計入權益法投資，視情況而定。

特殊目的實體(“SPE”)是為滿足組織它的公司的特定有限需求而設計的實體。特殊目的實體通常被用來促進涉及證券化金融資產或對以前證券化的金融資產進行再證券化的交易。這類交易的目標可能包括獲得無追索權融資、獲得流動資金或以更好的條件對基礎證券化金融資產進行再融資。證券化涉及將資產轉移到SPE，以便在這些資產在正常業務過程中通過SPE變現之前將所有或部分資產轉換為現金
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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
發行債務或股權工具。特殊目的實體的投資者通常只對特殊目的實體的資產有追索權，並視交易的整體結構而定，可從各種形式的信用增強中受益，例如以特殊目的實體過剩資產的形式進行過度抵押、相對於特殊目的實體發行的其他債務或股權工具的持有人優先收取現金流，或旨在確保投資者根據其投資協議條款獲得投資本金和/或利息現金流的信貸額度或其他形式的流動性協議。

本公司進行以其非機構貸款(“非機構VIE”)、符合機構資格貸款(“機構合資格VIE”)及再貸款及不良貸款(“RPL/NPL VIE”)(統稱“住宅按揭貸款VIE”)作抵押的證券化交易，可能導致本公司合併為促進該等證券化而設立的各個VIE。根據對每個VIE的評估，本公司可能得出結論，VIE應被合併，因此，這些VIE的轉讓資產將被確定為有擔保借款。合併後，本公司根據ASC 825就住宅按揭貸款VIE的資產及負債選擇公允價值選項。選擇公允價值選項使本公司能夠在綜合經營報表中記錄公允價值變動，管理層認為，這更恰當地反映了特定報告期的經營結果，因為所有活動都將以類似的方式記錄。本公司應用ASC 810-10(計量綜合抵押融資實體之財務資產及財務負債)指引，以釐定住宅按揭貸款VIE之資產或負債之公允價值是否更具可觀測性，作為計量較少可觀測性金融工具之基準。本公司已確定，住宅按揭貸款VIE的負債的公允價值更易觀察，因為該等負債的價格更容易釐定，因為類似工具的相對交易頻率較VIE的個別資產為高。有關住宅按揭貸款VIE的更多詳情，請參閲附註3；有關本公司就這些VIE所包括的資產及負債釐定公允價值的更多詳情，請參閲附註5。

金融資產的轉讓

本公司可定期進行將資產轉讓給第三方的交易。在轉移金融資產時，本公司有時會保留或收購相關資產的優先或附屬權益。根據ASC 860-10，“轉讓和服務”必須確定轉讓人是否已交出對轉讓的金融資產的控制權。這一確定必須考慮轉讓人繼續參與轉讓的金融資產，包括與轉讓同時或考慮轉讓時作出的所有安排或協議，即使這些安排或協議不是在轉讓時訂立的。ASC 860-10中的財務組成部分方法限制了當轉讓人沒有將全部原始金融資產轉移到未在呈報財務報表中與轉讓人合併的實體和/或轉讓人繼續參與轉讓的金融資產時，金融資產或金融資產的一部分應被取消確認的情況。它對“參與權益”一詞進行了定義，以確定將金融資產的一部分轉讓作為出售進行報告的具體條件。
 
根據ASC 860-10，在符合出售處理標準的金融資產轉讓後--法律上的隔離、受讓人不受約束地質押或交換轉讓的資產的能力以及轉讓的控制權--實體確認其獲得或保留的金融資產和維修資產及其產生的負債，取消對其出售的金融資產的確認，並在被清償時取消對負債的確認。轉讓人隨後將根據出售的證券或貸款的賬面價值與根據其公允價值保留的權益之間的分配，確定出售金融資產的收益或損失。出售的收益或損失是出售的現金收益與分配給出售的證券或貸款的金額之間的差額。當金融資產的轉讓不符合銷售會計的條件時，美國會計準則860-10要求將轉讓作為抵押品質押的擔保借款入賬。
 
公司可能會不時將其持有的按揭貸款證券化，如果此類融資可用的話。這些交易將根據ASC 860-10記錄，並將被記為“出售”，貸款將從綜合資產負債表中移除，或被列為“融資”，並將根據證券化交易的結構，在綜合資產負債表上被歸類為“證券化住宅抵押貸款，按公允價值”。ASC 860-10是一項標準，可能要求公司在確定一項交易是否應記錄為“出售”或“融資”時作出重大判斷。

現金和現金等價物

現金由存放在金融機構的現金組成。本公司將自購買之日起最初到期日不超過三個月的高流動性投資歸類為現金等價物。現金等價物可包括投資於
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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
貨幣市場基金。現金及現金等價物按接近公允價值的成本列賬。本公司將現金存放在高信用質量的機構，以將信用風險敞口降至最低。質押給本公司作為抵押品的現金在使用上不受限制，因此，作為“現金和現金等價物”的組成部分計入綜合資產負債表。本公司持有的任何作為抵押品的現金均計入綜合資產負債表中的“其他負債”項目，以及綜合現金流量表中融資活動的現金流量。“其他負債”不包括從中央結算衍生工具收到的變動保證金。有關其他詳情，請參閲下文的“衍生金融工具會計”政策。應付本公司的任何現金均包括在綜合資產負債表的“其他資產”項目和綜合現金流量表的經營活動現金流量中。
 
受限現金
 
限制性現金包括作為清算和執行交易、衍生品和融資安排抵押品的現金，以及存入某些合併信託持有的賬户的限制性現金。公司不能將受限現金用於一般企業用途。當超過相關抵押品要求時，或在衍生工具或融資安排到期時，受限現金可退還給公司。限制性現金按成本計提，接近公允價值。受限現金還包括中央清算衍生品質押的變動保證金。有關其他詳情，請參閲下文的“衍生金融工具會計”政策。

融資安排

該公司通過使用融資安排，為收購其投資組合中的某些資產提供資金。融資安排主要包括回購協議，但也可能包括循環安排。回購協議被視為抵押融資交易，並按各自協議中規定的合同金額(包括應計利息)列賬。本公司回購協議和循環融資的賬面價值接近公允價值。
 
根據與金融機構的融資安排，公司質押某些貸款或證券作為抵押品，其條款和條件是在逐筆交易的基礎上進行談判的。根據回購協議和循環融資可借入的金額取決於作為抵押品質押的貸款或證券的公允價值，這些公允價值可能會隨着利率、證券類型和銀行、抵押金融和房地產行業內流動性狀況的變化而波動。如果質押資產的公允價值因市場狀況的變化而下降，貸款人通常會要求公司發佈額外的證券作為抵押品，償還借款，或與交易對手建立現金保證金賬户，以重新建立商定的抵押品要求，稱為追加保證金要求。作為本公司融資安排抵押品的金融工具的公允價值為本公司該等工具的公允價值，該等工具的公允價值可能與其交易對手分配給抵押品的公允價值不同。該公司維持一定的流動資金水平，以履行這些義務。如果質押資產的公允價值因市場狀況的變化而增加，交易對手可能被要求以證券或現金的形式向我們返還抵押品，或向我們寄送額外的抵押品。根據回購協議和循環融資安排的融資一般向本公司追索。截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司已滿足所有追加保證金通知的要求。 

衍生金融工具會計

衍生工具合約
 
本公司訂立衍生工具合約是為了減低利率風險，而非提高回報。該公司根據ASC 815-10“衍生工具和對衝”對衍生金融工具進行會計處理。ASC 815-10要求實體將所有衍生品確認為資產負債表上的資產或負債，並按公允價值計量這些工具。此外，如果或當選擇對衝會計時，公允價值調整將影響股東權益中的其他全面收益，直至被對衝項目在收益中確認為止，或影響淨收益，取決於衍生工具是否被指定並符合會計目的作為對衝，如果是，對衝活動的性質。截至2022年6月30日和2021年12月31日，本公司未有任何利率衍生品被指定為對衝。所有衍生工具均按公允價值入賬，並於綜合經營報表中確認相應的公允價值變動。本公司按與交易對手有關的總基礎記錄衍生資產和負債狀況。在公司平倉衍生品期間，它在綜合經營報表的“已實現淨收益/(虧損)”項目中記錄已實現收益/(虧損)。

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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
即將公佈的證券

待公佈證券(“TBA”)是以預定價格、面額、發行者、息票和約定的未來日期規定的到期日購買或出售代理RMBS的遠期合同。證券業和金融市場協會每月公佈的在結算日交付到合同中或從合同中收到的特定代理RMBS在交易時尚不清楚。本公司亦可在結算前選擇將這些證券的結算移至較後日期，方法是訂立抵銷短倉或多頭倉位(稱為結對)，淨結清結對倉位以換取現金，同時買入或賣出一份類似的TBA合約，以備日後結算。這筆交易通常被稱為美元滾動。遠期結算日買入或賣出的代理RMBS價格通常為當月結算的代理RMBS的折扣價。這種差額或折扣被稱為價格下降。價格下降在經濟上相當於標的機構RMBS在滾動期間的淨利息套利收入(利息收入減去隱含融資成本)，通常被稱為美元滾動收入/(損失)。因此，遠期購買機構RMBS和美元滾動交易代表了一種表外融資形式。美元滾動收入在合併業務報表中列在“未實現淨收益/(虧損)”項中確認。

變異邊際

本公司可根據芝加哥商品交易所(“CME”)及倫敦結算所(“中央結算所”)所計量的該等衍生工具的公允價值變動，每日與其衍生工具的交易對手交換現金“變動保證金”。此外，中央結算所規定市場參與者須存入及維持一個由中央結算所釐定的“初始保證金”數額，而該數額一般應訂於足以保障中央結算所免受該市場參與者合約最大估計單日價格變動影響的水平。

確認有權收回現金的應收賬款就衍生工具入賬的初始保證金計入綜合資產負債表的“限制性現金”項目。與CCP工具相關的每日變動保證金的法律特徵是衍生工具本身的每日結算，而不是抵押品的質押。因此，本公司將每日收取或支付與其中央結算衍生工具有關的變動保證金，分別作為衍生資產或負債賬面價值的直接減值。本公司綜合資產負債表所反映的中央結算衍生工具的賬面值與該等工具的未結算公允價值相若。由於變動保證金是滯後一天交換的，該等工具的未結算公允價值為報告期最後一天發生的公允價值變動。

遠期採購承諾

本公司可與交易對手訂立遠期購買承諾，承諾以特定價格購買住宅按揭貸款。實際的貸款購買取決於成功的貸款成交。交易對手以強制方式或盡最大努力交付承諾貸款。該等購買按揭貸款的承諾被分類為衍生工具，因此在綜合資產負債表中按公允價值入賬，並在綜合經營報表中確認相應的公允價值變動。向本公司呈報公允價值為正的衍生工具為資產，向本公司呈報公允價值為負的衍生工具為負債。

每股收益/(虧損)
 
根據ASC 260“每股收益”，該公司計算每股基本收入/(虧損)的方法是，將該時期普通股股東可獲得的淨收益/(虧損)除以該時期公司已發行普通股的加權平均份額。每股攤薄收益考慮到攤薄工具的影響，如股票期權、認股權證、未歸屬限制性股票和未歸屬限制性股票單位，使用該期間的平均股價來確定將添加到加權平均流通股數量中的增量股份數量。如果潛在稀釋性股票在該期間具有反稀釋效果，則不包括在計算中。

利息收入確認
 
本公司的貸款和證券組合的利息收入是根據實際票面利率和該等貸款或證券的未償還本金餘額計算的。該公司已選擇根據ASC 835-30-35-2，“計入利息”記錄利息，對根據ASC 825，“金融工具”的公允價值期權核算的所有貸款和證券採用有效利息方法。因此，溢價和折扣被攤銷或增加為利息。
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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
根據ASC 310-20、“不可退還的費用和其他費用”、ASC 320-10或ASC 325-40(視具體情況而定)，在貸款或證券的整個生命週期內的收入。利息收入總額記在綜合業務報表的“利息收入”項目中。
 
對於代理RMBS，不包括只計息的證券，標的抵押品的預付款是按季度估計的，這直接影響到公司攤銷其證券溢價的速度。如果實際和預期的現金流與之前的估計不同，公司將在本期記錄一項調整，以攤銷保費，追溯到報告日期止有效收益率的累計變化的影響。
  
同樣，該公司還至少每季度重新評估貸款和證券的現金流，包括非機構貸款、符合機構資格的貸款、非機構RMBS和僅限利息的證券。在估計這些現金流時，有一些假設是不確定的，並受到基於主客觀因素和或有事項的判斷和假設的影響。這些因素包括本金和利息收入的利率和時間(包括對提前還款、回購、違約和清盤的假設)、轉賬或息票利率和利率波動。此外，必須估計因相關按揭貸款拖欠而導致的利息支付不足之數。先前估計的現金流與當前實際和預期現金流之間的差異通過根據投資的當前攤銷成本對證券剩餘壽命內的收益率進行調整而預期確認。
 
對於在有信用質量惡化證據的情況下購買的貸款和證券投資，公司在收購時很可能無法收回所有合同要求的應收款項，公司將適用ASC 310-30的規定。為了確認收入，本公司將具有共同風險特徵的貸款彙總到池中，並使用綜合利率和預期為池收取的現金流。ASC 310-30處理合同現金流和預期從投資者在轉讓中獲得的貸款或債務證券的初始投資中收取的現金流之間的差異的會計處理，如果這些差異至少部分歸因於信用質量。ASC 310-30將可增加的收益(“可增加收益”)限制為超出投資者對投資者最初貸款投資的未貼現預期本金、利息和其他現金流(收購時預計將收取的現金流)的估計。ASC 310-30要求，合同現金流超過預期收取的現金流(“不可增值差額”)不應確認為收益調整。預期一般將收取的現金流隨後發生的變化，應通過調整貸款剩餘壽命內的收益率來確認。

已實現損益

出售貸款、證券和衍生品的已實現收益或虧損包括在綜合經營報表的“已實現淨收益/(虧損)”項目中。出售貸款、證券和衍生品的成本是按照先進先出(FIFO)原則計算的。已實現的損益在處置時計入收益。

經理薪酬
 
經修訂的管理協議規定向經理支付管理費、獎勵費用，以及補償經理或其聯屬公司代表本公司發生的某些費用。管理費、激勵費和報銷費用分別在賺取管理費和發生費用的期間應計和支出。這些費用分別列在合併業務報表上的“聯營公司管理費”項目和“其他業務費用”和“與交易有關的費用”項目中。關於管理協議項下應付費用的更詳細討論，見附註10。

交易相關費用

本公司產生與購買和證券化住宅按揭貸款相關的交易費用。根據ASC 825“金融工具”，以公允價值計入的與發放或獲得貸款相關的不可退還的費用和成本應在產生的收益中確認。與業務有關的費用在發生期間應計和支出，並列入綜合業務報表的“與業務有關的費用”項目。

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合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
所得税
 
本公司以房地產投資信託基金的身份開展業務，以符合資格並納税。因此，只要本公司向其股東作出符合資格的分配，並通過實際投資和經營業績持續滿足REIT的要求，包括某些資產、收入、分配和股票所有權測試，則本公司一般不需要繳納聯邦或州公司所得税。如果公司沒有資格成為房地產投資信託基金，並且沒有資格獲得某些法定救濟條款，它將被繳納美國聯邦、州和地方所得税，並可能在公司沒有資格成為房地產投資信託基金的下一年的四個課税年度內被禁止成為房地產投資信託基金。
 
房地產投資信託基金支付給股東的合格股息的股息扣除是使用公司的應税收入/(虧損)計算的，而不是根據公司的GAAP財務報表報告的淨收益/(虧損)計算的。一般來説，應納税所得額/(虧損)不同於財務報表中報告的淨收益/(虧損)，因為應納税所得額/(虧損)的確定是基於税務原則，而不是財務會計原則。

公司宣佈的不超過當前或累計收益和利潤的現金分配將被視為股東的普通收入，用於所得税，除非公司指定全部或部分分配為資本利得股息。超過公司當前和累積收益和利潤的分配將被描述為資本返還或資本收益。

本公司選擇將若干境內附屬公司視為應課税房地產投資信託基金附屬公司，並可選擇將其他附屬公司視為應課税房地產投資信託基金附屬公司。一般來説，TRS可以持有資產，從事公司不能直接持有或從事的活動，一般可以從事任何房地產或非房地產相關業務。
 
境內股東可以向公司申報股息，這些股息將計入公司的應納税所得額/(虧損)，這可能需要分配給股東。相反，如果公司將收益保留在國內TRS水平，則不需要進行分配，公司可以增加合併實體的賬面股本。國內TRS需繳納美國聯邦、州和地方企業所得税。
 
公司的財務業績一般不會反映當期或遞延所得税的撥備，但通過一個或多個TRS進行的任何需要繳納公司所得税的活動除外。本公司相信，它的運作方式將使其有資格作為房地產投資信託基金獲得納税資格。由於該公司的預期REIT資格，它一般不期望支付聯邦或州公司所得税。然而，REIT的許多要求都是高度技術性和複雜性的。
 
作為房地產投資信託基金，如果本公司未能在任何日曆年(受1月支付的某些股息的特定時間規則的規限)至少分配(I)該年度普通收入的85%，(Ii)該年度資本利得淨收入的95%，以及(Iii)上一年度的任何未分配應納税所得額的總和，則本公司將就(I)實際分配的金額和(Ii)本公司已繳納企業所得税的留存收入的總和，徵收4%的不可抵扣消費税。
 
該公司根據美國會計準則第740號“所得税”對不確定的所得税狀況進行評估。本公司將與未確認的税收優惠相關的利息和罰款(如果有的話)歸類為所得税撥備的組成部分。有關詳細信息，請參閲注9。

反向股票拆分

2021年7月12日，公司宣佈，董事會批准對公司流通股普通股進行三股換一股的反向股票拆分。股票反向拆分在2021年7月22日(“生效時間”)收盤後生效。在生效時間，公司普通股中每三股已發行和已發行的股票合併為一股公司普通股。沒有發行與反向股票拆分相關的零碎股份。相反，持有零碎股份的每一位股東有權獲得根據公司普通股在生效日期的收盤價確定的數額的現金，以代替該零碎股份。反向股票拆分適用於公司所有普通股流通股，不影響任何股東對公司普通股股票的所有權百分比，但因支付現金購買零碎股票而產生的非實質性變化除外。未經審計的所有期間的所有每股金額和已發行普通股
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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
綜合財務報表已在追溯基礎上進行調整，以反映公司的反向股票拆分。有關詳細信息，請參閲注11。

優先股股息

公司的持有者8.25%A系列累計可贖回優先股(“A系列優先股”)，8.00B系列累計可贖回優先股百分比(“B系列優先股”)，以及8.000%C系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股(“C系列優先股”)有權按以下比率獲得累計現金股息8.25%, 8.00%和8.000每年的百分比分別為25.00每個系列的每股清算優先權。在2024年9月17日及之後，C系列優先股的股息將按美元25.00清算優先權等於當時三個月期倫敦銀行同業拆借利率的年浮動利率(或被現有的倫敦銀行間同業拆借利率停止備用語言取代)加上6.476年利率。如果公司董事會在特定期間沒有宣佈分紅，則不會在資產負債表上記錄應計項目。然而，未申報的優先股股息反映在每股收益中，如ASC 260-10-45-11所述。未申報的優先股股息在各自優先股系列的預定支付日期累計並加入清算優先股。公司優先股的未申報和未支付的股息不計利息，如果公司優先股的股息拖欠，公司不能支付普通股的現金股息。有關本公司優先股的進一步詳情，請參閲附註11。

產品發售成本
 
該公司發生了與普通股發行、註冊聲明、優先股發行和交易所相關的發售成本。在適用的情況下，發售費用從各自發售的收益中支付。與普通股發行有關的發售費用和與登記報表有關的費用已計入額外實收資本的減少。與優先股發行有關的發行成本已計入各自毛收入的減少額。與本公司優先股交易所有關的交換成本已計入本公司留存收益的減少。

最近的會計聲明

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04《參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響》。這一ASU提供了臨時的選擇性指導，旨在減輕參考匯率改革對財務報告的負擔。本ASU自2020年3月12日起至2022年12月31日有效，隨着參考匯率改革活動的進行，可能會隨着時間推移而當選。ASU適用於所有擁有合同、套期保值關係和其他交易的實體，這些交易參考了LIBOR和某些預計將被終止的其他參考利率。然而，它不可能是適用於2022年12月31日之後發生的合同修改。除某些例外情況外，本ASU也不適用於在該日期之後簽訂或評估的套期保值關係。指導意見為將現有指導意見適用於合同修改、套期保值關係和其他預計將受到參考匯率改革影響並符合某些範圍指導意見的交易提供了可選的權宜之計和例外情況。

基金經理擁有一支成熟的跨職能團隊，專注於評估對LIBOR的敞口並監測監管更新，以評估2023年停止對所管理的投資組合的潛在影響，並制定了LIBOR過渡計劃，以促進向替代參考利率的有序過渡。截至2022年6月30日，公司正在繼續評估LIBOR過渡的影響，預計過渡或採用ASU 2020-04不會對合並財務報表產生實質性影響。公司對倫敦銀行同業拆借利率的主要敞口包括某些融資安排、利率互換和C系列優先股。本公司的融資安排要麼已有條款，規定在逐步取消LIBOR時有替代LIBOR的條款，要麼包含一年或更短的到期日，因此將在2023年6月逐步取消LIBOR之前到期。此外，該公司已開始在必要時修改某些融資安排的條款，以過渡或指導過渡到替代基準。在LIBOR停止後，利率互換將經歷有序的市場過渡，儘管該公司已開始將其利率互換投資組合從LIBOR基準過渡。公司目前不打算修改C系列優先股，以改變現有的LIBOR停止備用語言。

17

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
3. 貸款
 
住宅按揭貸款

下表詳細介紹了截至以下日期公司的住宅按揭貸款組合2022年6月30日和2021年12月31日(千美元)。下表中的未實現收益/(虧損)總額代表初期至今的收益/(虧損)。
 未付本金餘額  未實現總額 加權平均
June 30, 2022
補價
(折扣)		攤銷成本收益損失公允價值息票產率生命
(年)(1)
證券化住宅按揭貸款，按公允價值計算(2)
非機構貸款$1,807,940 $60,119 $1,868,059 $— $(150,245)$1,717,814 4.78 %4.21 %7.32
符合機構資格的貸款857,482 6,458 863,940 — (80,360)783,580 3.59 %3.47 %8.90
再貸款和不良貸款348,197 (41,414)306,783 5,923 (11,873)300,833 3.49 %6.60 %6.19
證券化住宅按揭貸款總額，按公允價值計算$3,013,619 $25,163 $3,038,782 $5,923 $(242,478)$2,802,227 4.29 %4.26 %7.64
按公允價值計算的住宅按揭貸款
非機構貸款$657,941 $6,386 $664,327 $62 $(32,293)$632,096 5.21 %4.73 %5.50
符合機構資格的貸款135,600 (1,132)134,468 164 (2,887)131,745 4.83 %4.95 %5.92
再貸款和不良貸款4,268 (2,046)2,222 2,111 — 4,333 不適用51.68 %1.89
按公允價值計算的住宅按揭貸款總額$797,809 $3,208 $801,017 $2,337 $(35,180)$768,174 5.14 %5.03 %5.56
截至2022年6月30日的總數
$3,811,428 $28,371 $3,839,799 $8,260 $(277,658)$3,570,401 4.47 %4.43 %7.20
未付本金餘額未實現總額加權平均
2021年12月31日
補價
(折扣)		攤銷成本收益損失公允價值息票產率生命
(年)(1)
證券化住宅按揭貸款，按公允價值計算(2)
非機構貸款$777,828 $30,739 $808,567 $5,821 $(1,005)$813,383 5.13 %3.96 %4.50
再貸款和不良貸款377,923 (44,971)332,952 14,914 (3,115)344,751 3.55 %5.90 %7.17
證券化住宅按揭貸款總額，按公允價值計算$1,155,751 $(14,232)$1,141,519 $20,735 $(4,120)$1,158,134 4.61 %4.53 %5.37
按公允價值計算的住宅按揭貸款
非機構貸款$987,290 $35,647 $1,022,937 $9,336 $(1,458)$1,030,815 4.75 %3.76 %5.01
符合機構資格的貸款429,424 10,039 439,463 1,723 (349)440,837 3.64 %3.19 %6.84
再貸款和不良貸款6,528 (3,536)2,992 2,328 — 5,320 不適用31.18 %2.24
按公允價值計算的住宅按揭貸款總額$1,423,242 $42,150 $1,465,392 $13,387 $(1,807)$1,476,972 4.41 %3.69 %5.55
截至2021年12月31日的合計
$2,578,993 $27,918 $2,606,911 $34,122 $(5,927)$2,635,106 4.50 %4.06 %5.47
(1)這是根據預測壽命得出的。通常情況下，實際到期日比聲明的合同到期日短。到期日受到抵押貸款期限、定期本金支付和本金提前還款的影響。
(2)有關更多詳細信息，請參閲下面的“可變利息實體”部分。


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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
下表提供了有關公司住宅抵押貸款的信用質量的信息(以千美元為單位)。
未付本金餘額加權平均值(1)按未付本金餘額計提賬齡(1)(2)
June 30, 2022
貸款計數(%1)原始LTV比現行FICO(3)當前30-59天60-89天90多天
證券化住宅按揭貸款
非機構貸款$1,807,940 3,64369.02 %732$1,797,960 $3,208 $2,730 $4,042 
符合機構資格的貸款857,482 2,65664.81 %757855,8381,644— — 
再貸款和不良貸款348,197 2,37979.63 %639242,23730,87911,06664,015
證券化住宅按揭貸款總額3,013,619 8,678 69.04 %7282,896,035 35,731 13,796 68,057 
住宅按揭貸款
非機構貸款657,941 1,18469.09 %735644,799 3,192 405 9,545 
符合機構資格的貸款135,600 36668.49 %762135,600— — — 
再貸款和不良貸款(1)4,268 不適用不適用不適用不適用不適用不適用不適用
住宅按揭貸款總額797,809 1,550 68.98 %740780,399 3,192 405 9,545 
截至2022年6月30日的總數
$3,811,428 10,228 69.03 %730$3,676,434 $38,923 $14,201 $77,602 
未付本金餘額加權平均值(1)按未付本金餘額計提賬齡(1)(2)
2021年12月31日
貸款計數(%1)原始LTV比現行FICO(3)當前30-59天60-89天90多天
證券化住宅按揭貸款
非機構貸款$777,828 1,56268.03 %733$767,734 $6,495 $1,036 $2,563 
再貸款和不良貸款377,923 2,54079.20 %639256,09435,97412,32473,531
證券化住宅按揭貸款總額1,155,751 4,102 71.68 %697 1,023,828 42,469 13,360 76,094 
住宅按揭貸款
非機構貸款987,290 1,88669.39 %737967,910 9,101 1,630 8,649 
符合機構資格的貸款429,424 1,33965.44 %754425,5943,830— — 
再貸款和不良貸款(1)6,528 不適用不適用不適用不適用不適用不適用不適用
住宅按揭貸款總額1,423,242 3,225 68.19 %7421,393,504 12,931 1,630 8,649 
截至2021年12月31日的合計
$2,578,993 7,327 69.76 %723$2,417,332 $55,400 $14,990 $84,743 
(1)貸款計數、加權平均和賬齡數據不包括上述住宅按揭貸款中的再履行貸款子類別和不良貸款子類別，因為關於這些剩餘頭寸的基礎抵押品的可用數據可能有限。
(2)截至2022年6月30日，公司有拖欠90天以上的住房抵押貸款和正在喪失抵押品贖回權的貸款，公允價值為#美元。34.0百萬美元和美元37.2分別為100萬美元。截至2021年12月31日，公司有拖欠90天以上的住房抵押貸款和正在喪失抵押品贖回權的貸款，公允價值為#美元。47.4百萬美元和美元29.0分別為100萬美元。
(3)加權平均當前FICO不包括無法獲得FICO評分的借款人。
 
在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，公司購買了非代理貸款和符合代理資格的貸款，詳情如下(以千為單位)。其中一部分貸款是從Arc Home購買的。有關更多詳細信息，請參見注釋10。

截至2022年6月30日的三個月
截至2022年6月30日的六個月
未付本金餘額公允價值未付本金餘額公允價值
非機構貸款$330,412 $336,002 $925,700 $940,564 
符合機構資格的貸款270,846 262,136607,123 605,478

《公司》做到了不是在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，不要出售任何住宅抵押貸款。截至2021年6月30日止三個月及六個月，本公司銷售住宅按揭貸款，詳情如下(以千元計)。

貸款數量收益已實現收益已實現虧損
截至2021年6月30日止三個月零六個月(1)
368$47,219 $8,166 $(350)
(1)包括$1.6百萬美元的收益一公司先前合併的截至2021年6月30日尚未結算的證券化的剩餘頭寸。
19

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022

該公司的住宅抵押貸款組合包括美國各地住宅房地產的抵押貸款。以下是截至2022年6月30日和2021年12月31日信用風險地理集中度的摘要，其中包括風險敞口大於該公司住宅抵押貸款組合公允價值5%的州。
 
信用風險的地域集中度(1)June 30, 20222021年12月31日
加利福尼亞34 %35 %
紐約16 %15 %
佛羅裏達州10 %11 %
新澤西6 %6 %
(1)不包括上述住宅按揭貸款的再履行貸款子類別及不良貸款子類別，因為有關該等剩餘持倉的相關抵押品的數據可能有限。
 
以下是截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月，公司證券化再履行貸款和不良貸款組合折價的可增加部分的變化摘要，該部分是根據公司對預計將收取的超過抵押貸款攤銷成本的未貼現本金的估計確定的(以千為單位)。
 截至三個月截至六個月
 June 30, 2022June 30, 2021June 30, 2022June 30, 2021
期初餘額$46,257 $55,003 $46,521 $56,907 
吸積(1,775)(789)(3,425)(2,351)
從/(到)不可增值差異的重新分類(581)2,955 805 2,677 
處置— (5,497)— (5,561)
期末餘額$43,901 $51,672 $43,901 $51,672 

20

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
可變利息實體
 
下表詳細説明瞭與住宅按揭貸款機構截至2022年6月30日和2021年12月31日(千美元)。
June 30, 20222021年12月31日
賬面價值加權平均賬面價值加權平均
產率壽命(年)(1)產率壽命(年)(1)
資產
非機構VIE$1,717,814 4.21 %7.32$813,383 3.96 %4.50
符合機構資格的VIE783,580 3.47 %8.90— — %—
RPL/NPL VIE300,833 6.60 %6.19344,751 5.90 %7.17
證券化住宅按揭貸款，按公允價值計算$2,802,227 4.26 %7.64$1,158,134 4.53 %5.37
受限現金1,320 1,467 
其他資產13,104 6,457 
總資產$2,816,651 $1,166,058 
負債
非機構VIE$1,552,233 3.26 %4.83$746,970 1.63 %2.36
符合機構資格的VIE702,377 3.44 %8.51— — %—
RPL/NPL VIE213,156 3.09 %2.92252,245 3.06 %3.75
證券化債務，按公允價值計算(2)$2,467,766 3.30 %5.73$999,215 2.00 %2.71
融資安排(3)177,599 71,308 
其他負債6,786 1,543 
總負債$2,652,151 $1,072,066 
總股本$164,500 $93,992 
(1)這是根據預測壽命得出的。通常情況下，實際到期日比聲明的合同到期日短。到期日受標的抵押貸款的合同期限、定期本金支付和本金預付款的影響。
(2)證券化債務的持有人對本公司的一般信貸沒有追索權。本公司並無責任向住宅按揭貸款機構提供任何其他明示或默示的支持。
(3)包括對公司在證券化中的某些留存權益的融資安排。

商業貸款

截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司未持有任何商業貸款。

在2021年第一季度，公司出售了二總收益為#美元的商業貸款74.3百萬美元，錄得已實現虧損$2.9百萬美元。在2021年第三季度，公司的二其餘商業貸款已全額償還，所得款項總額為#美元。74.1百萬美元，錄得已實現收益$0.4百萬美元。在償還其中一筆貸款時，公司收到了#美元。3.0在2020年第四季度與借款人簽訂貸款修改後，12個月期間的遞延利息為100萬歐元。
21

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
4. 房地產證券
 
下表詳細介紹了該公司截至2022年6月30日和2021年12月31日的房地產證券投資組合(以千美元為單位)。下表中的未實現收益/(損失)毛額代表初期迄今的未實現收益/(損失)。
當前面
 溢價/
(折扣)
攤銷成本未實現總額 加權平均
June 30, 2022收益損失公允價值優惠券(1)產率
住宅證券
符合機構資格的證券$33,325 $(10,320)$23,005 $1,079 $— $24,084 3.25 %7.29 %
非機構證券(2)14,894 (218)14,676 — (3,459)11,217 4.35 %4.58 %
僅限非機構RMBS利息(2)119,493(116,391)3,102 1,212 — 4,314 0.38 %25.42 %
再融資/不良貸款證券(3)3338 71 — (23)48 — %NM
住宅證券合計167,745 (126,891)40,854 2,291 (3,482)39,663 1.81 %8.30 %
代理RMBS        
僅限利息134,766 (113,843)20,923 721 (170)21,474 3.06 %8.00 %
截至2022年6月30日的總數
$302,511 $(240,734)$61,777 $3,012 $(3,652)$61,137 2.51 %8.20 %
當前面
 溢價/
(折扣)
攤銷成本未實現總額 加權平均
2021年12月31日收益損失公允價值優惠券(1)產率
住宅證券
非機構證券(2)$14,894 $(236)$14,658 $— $(58)$14,600 4.36 %4.74 %
僅限非機構RMBS利息(2)160,154 (156,647)3,507 — (112)3,395 0.38 %10.12 %
再融資/不良貸款證券696 (24)672 90 — 762 5.25 %29.69 %
住宅證券合計175,744 (156,907)18,837 90 (170)18,757 1.02 %6.73 %
代理RMBS        
30年固定利率490,435 11,927 502,362 — (6,649)495,713 2.18 %1.78 %
截至2021年12月31日的合計
$666,179 $(144,980)$521,199 $90 $(6,819)$514,470 1.99 %1.96 %
(1)零票面利率的股權剩餘投資不包括在此計算範圍內。
(2)由非量化寬鬆有價證券和非量化寬鬆利率債券組成。
(3)表示一投資。投資收益對公司投資組合的整體影響不大。

22

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
下表根據公司截至2022年6月30日和2021年12月31日的預測加權平均壽命分類彙總了公司的房地產證券(以千美元為單位)。
住宅證券代理RMBS
June 30, 2022
加權平均壽命(1)
公允價值攤銷成本
加權平均
優惠券(2)
公允價值攤銷成本加權平均票息
少於或等於1年$48 $71 — %$— $— — %
大於一年且小於等於五年4,314 3,102 0.38 %— — — %
五年以上，十年以下11,217 14,676 4.35 %21,474 20,923 3.06 %
十年以上24,084 23,005 3.25 %— — — %
截至2022年6月30日的總數
$39,663 $40,854 1.81 %$21,474 $20,923 3.06 %
住宅證券代理RMBS
2021年12月31日
加權平均壽命(1)
公允價值攤銷成本
加權平均
優惠券(2)
公允價值攤銷成本加權平均票息
少於或等於1年$543 $511 5.25 %$— $— — %
大於一年且小於等於五年18,214 18,326 1.00 %— — — %
五年以上，十年以下— — — %474,104 480,204 2.19 %
十年以上— — — %21,609 22,158 2.00 %
截至2021年12月31日的合計
$18,757 $18,837 1.02 %$495,713 $502,362 2.18 %
(1)這是根據預測壽命得出的。通常情況下，實際到期日比聲明的合同到期日短。到期日受相關抵押貸款的合同期限、定期支付本金和提前支付本金的影響。
(2)股票剩餘投資、票面利率為零的證券不在此計算範圍內。

在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月內，該公司出售了房地產證券，摘要如下(以千美元為單位)。
截至三個月截至六個月
證券數量收益已實現收益已實現虧損證券數量收益已實現收益已實現虧損
June 30, 2022
3$208,576 $— $(17,832)16$513,241 $568 $(35,240)
June 30, 2021 (1)
42446,046 9,897 (14,279)69557,870 12,355 (17,237)
(1)包括$104.6百萬美元的收益三截至2021年6月30日未結算的證券銷售。
23

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
5. 公允價值計量

下表列出了該公司截至2022年6月30日和2021年12月31日按公允價值經常性計量的金融工具(單位：千)。
 2022年6月30日的公允價值
 1級2級3級總計
資產：    
證券化住宅按揭貸款$— $— $2,802,227 $2,802,227 
住宅按揭貸款— 844 767,330 768,174 
非機構RMBS(1)— 24,084 11,265 35,349 
僅限非機構RMBS利息— — 4,314 4,314 
僅代理利息— 21,474 — 21,474 
衍生資產(2)— 68,821 2,211 71,032 
銀弧(3)— — 50,170 50,170 
按公允價值計量的總資產$— $115,223 $3,637,517 $3,752,740 
負債：
證券化債務$— $— $(2,467,766)$(2,467,766)
衍生負債(2)— (5,352)(7,058)(12,410)
按公允價值計量的負債總額$— $(5,352)$(2,474,824)$(2,480,176)
 2021年12月31日的公允價值
 1級2級3級總計
資產：    
證券化住宅按揭貸款$— $— $1,158,134 $1,158,134 
住宅按揭貸款— 915 1,476,057 1,476,972 
非機構RMBS(1)— — 15,362 15,362 
僅限非機構RMBS利息— — 3,395 3,395 
30年期固定利率機構RMBS— 495,713 — 495,713 
衍生資產(2)— 19,781 — 19,781 
銀弧(3)— — 53,435 53,435 
按公允價值計量的總資產$— $516,409 $2,706,383 $3,222,792 
負債：
證券化債務$— $— $(999,215)$(999,215)
衍生負債(2)— (897)(79)(976)
按公允價值計量的負債總額$— $(897)$(999,294)$(1,000,191)
(1)非機構RMBS由非機構、符合機構資格和再/不履行證券組成。
(2)截至2022年6月30日，本公司適用公允價值減值$67.1百萬美元和美元2.0本公司的利率互換資產及負債分別涉及變動保證金及相應增加或減少的受限現金(扣除本公司衍生工具交易對手的抵押品淨額)。截至2021年12月31日，本公司適用公允價值減值$19.6百萬美元和美元0.9其利率互換資產及負債分別涉及變動保證金與相應增加或減少的受限現金。衍生工具資產和負債分別計入綜合資產負債表的“其他資產”和“其他負債”項目。有關公司有關衍生品的會計政策的更多信息，請參閲附註2和附註7。
(3)有關公司與AG Arc有關的會計政策的更多信息，請參閲附註2。上表包括公司對AG Arc的投資，這筆投資被列入綜合資產負債表上的“聯屬公司的債務和股權投資”項目，因為公司已根據ASC 825選擇了關於其投資的公允價值選項。

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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
本公司住宅按揭貸款、與住宅按揭貸款VIE相關的證券化債務及遠期購買承諾的估值由基金經理使用第三方定價服務(如有)、第三方定價服務提供商的估值分析或基於模型的定價確定。第三方定價服務提供商基於對原始文件、可用市場數據和可比投資的審查，進行獨立的估值分析。評估服務提供商提供的分析由經理審查和考慮。評估考慮了每筆貸款的基本特徵，這些特徵是可觀察到的輸入，包括：息票、到期日、貸款年限、重置日期、抵押品類型、定期和生命上限、地理位置和提前還款速度。該公司還考慮可獲得的貸款還本付息數據、遠期利率、一般經濟狀況、房價指數預測以及相關物業的估值。被認為對確定公司住宅抵押貸款、證券化債務和遠期購買承諾的公允價值最重要的變量包括市場隱含貼現率、違約率預測、拖欠率、預付款率、損失嚴重性、回收率、重新履約率、清算時間表，以及遠期購買承諾的拖欠率。本公司和第三方定價服務提供商使用貸款水平數據和宏觀經濟投入來產生虧損調整後的現金流和其他信息，以確定公允價值。由於這種估值的內在不確定性，本公司持有的抵押貸款、證券化債務和遠期購買承諾所確定的公允價值可能與如果這些抵押貸款存在現成市場時所確定的公允價值不同。

公司證券和衍生品的公允價值可能基於從第三方定價服務獲得的價格，這表明市場活動，也可能使用經紀商報價。公司第三方定價服務的評估方法納入了常用的市場定價方法，包括對各種指數的利差測量，如一年期固定期限國債和倫敦銀行間同業拆借利率，這些都是可觀察到的投入。評估還考慮了每項投資的基本特徵，這些特徵也是可觀察到的輸入，包括：息票、到期日、貸款年限、重置日期、抵押品類型、定期和生命上限、地理位置和提前還款速度。該公司收集和考慮所有主要市場的當前市場情報，包括基準安全評估和來自各種來源的投標清單(如果有)。作為本公司風險管理程序的一部分，本公司審查和分析通過將價格與最近完成的涉及報告日期或臨近報告日期的相同或類似投資的交易進行比較而獲得的所有價格。如果經理認為向本公司報告的一個或多個價格不可靠或不可用，經理將根據其從發行人那裏收到的投資的特點和可獲得的市場信息來審查公允價值。

該公司對Arc Home的投資採用市場法定期進行評估。在採用市場法時，公允價值是將Arc Home的賬面價值乘以根據一系列可比公共實體或交易觀察到的相關估值倍數確定的，管理層根據投資與參考可比企業之間的差異進行適當調整。評估還考慮了Arc Home的基本財務表現、總體經濟狀況以及抵押貸款銀行業的相關趨勢。

市場環境的變化以及這些投資期間可能發生的其他事件可能會導致最終實現的收益或損失與目前估計的估值不同。如果適用，評估服務提供商提供的分析將由經理審查和考慮。在公司貸款和證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的輸入是收益率、預付款率、違約概率和違約時的損失嚴重程度。任何單獨的這些投入的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(更高)。一般來説，用於違約概率的假設的變化伴隨着用於損失嚴重性的假設的方向相似的變化，以及用於提前還款率的假設的方向相反的變化。在公司對Arc Home的投資的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是賬面價值倍數。適用倍數的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。
 
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月期間，公司在公允價值層次的第一級和第二級之間沒有任何資產或負債轉移。

有關ASC 820下3級和2級類別之間的轉移的詳細信息，請參閲下表。轉移到公允價值等級的第三級類別是由於工具顯示市場透明度水平降低的跡象。轉移出公允價值等級的第三級類別是由於工具顯示市場透明度水平提高的跡象。市場透明度水平上升或下降的跡象包括涉及這些工具或類似工具的可觀察交易或可執行報價的變化。這些指標的變化可能會影響價格透明度，從而導致未來時期水平名稱的變化。

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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
下表提供了有關公司資產和負債的額外信息，這些資產和負債是在經常性基礎上按公允價值計量的，公司利用第3級投入來確定公允價值。

截至2022年6月30日的三個月(單位：千)
住宅
按揭貸款(1)		非代理機構
RMBS		非代理機構
僅限RMBS利息		衍生資產AG圓弧證券化
債務		衍生負債
期初餘額$3,271,786 $13,916 $4,865 $— $54,121 $(1,859,917)$— 
購買588,335 — — — — — — 
證券化債務的發行— — — — — (812,470)— 
和解所得收益(150,887)(543)— (416)— 120,810 7,805 
淨收益/(虧損)合計(2)
包括在淨收入中(139,677)(2,108)(551)2,627 (3,951)83,811 (14,863)
期末餘額$3,569,557 $11,265 $4,314 $2,211 $50,170 $(2,467,766)$(7,058)
截至2022年6月30日仍持有的3級資產/負債的未實現增值/(折舊)變動(3)
$(139,710)$(2,128)$(551)$2,211 $(3,951)$83,811 $(7,058)
(1)包括證券化住宅按揭貸款。
(2)損益記入綜合業務報表的下列項目：
未實現淨收益/(虧損)$(63,403)
已實現淨收益/淨虧損(7,358)
附屬公司收益/(虧損)中的權益(3,951)
總計$(74,712)
(3)未實現收益/(損失)記入綜合業務報表的下列項目：
未實現淨收益/(虧損)$(63,425)
附屬公司收益/(虧損)中的權益(3,951)
總計$(67,376)

截至2021年6月30日的三個月(單位：千)
住宅
按揭貸款(1)		非代理機構
RMBS		商業廣告
貸款		超額按揭
維修權		AG圓弧證券化
債務
期初餘額$640,739 $1,641 $58,209 $3,000 $52,138 $(344,429)
購買/轉讓444,737 — 1,589 — — — 
證券化債務的發行— — — — — (203,392)
出售資產所得收益(45,615)— — — — — 
和解所得收益(21,357)(469)— — — 66,154 
淨收益/(虧損)合計(2)
包括在淨收入中9,874 11 2,481 (392)(1,276)(866)
期末餘額$1,028,378 $1,183 $62,279 $2,608 $50,862 $(482,533)
截至2021年6月30日仍持有的3級資產/負債的未實現增值/(折舊)變動(3)
$2,840 $11 $2,481 $(392)$(1,276)$(866)
(1)包括證券化住宅按揭貸款。
(2)損益記入綜合業務報表的下列項目：
未實現淨收益/(虧損)$3,982 
已實現淨收益/淨虧損7,126 
附屬公司收益/(虧損)中的權益(1,276)
總計$9,832 
(3)未實現收益/(損失)記入綜合業務報表的下列項目：
未實現淨收益/(虧損)$4,074 
附屬公司收益/(虧損)中的權益(1,276)
總計$2,798 
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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
截至2022年6月30日的6個月(單位：千)
住宅
按揭貸款(1)		非代理機構
RMBS		非代理機構
僅限RMBS利息		衍生資產AG圓弧證券化
債務		衍生負債
期初餘額$2,634,191 $15,362 $3,395 $— $53,435 $(999,215)$(79)
購買1,532,965 — — — — — — 
證券化債務的發行— — — — — (1,887,322)— 
和解所得收益(297,275)(621)— (416)— 237,676 7,805 
淨收益/(虧損)合計(2)
包括在淨收入中(300,324)(3,476)919 2,627 (3,265)181,095 (14,784)
期末餘額$3,569,557 $11,265 $4,314 $2,211 $50,170 $(2,467,766)$(7,058)
截至2022年6月30日仍持有的3級資產/負債的未實現增值/(折舊)變動(3)
$(301,606)$(3,496)$919 $2,211 $(3,265)$181,095 $(7,058)
(1)包括證券化住宅按揭貸款。
(2)損益記入綜合業務報表的下列項目：
未實現淨收益/(虧損)$(126,498)
已實現淨收益/淨虧損(7,445)
附屬公司收益/(虧損)中的權益(3,265)
總計$(137,208)
(3)未實現收益/(損失)記入綜合業務報表的下列項目：
未實現淨收益/(虧損)$(127,935)
附屬公司收益/(虧損)中的權益(3,265)
總計$(131,200)

截至2021年6月30日的6個月(單位：千)
住宅
按揭貸款(1)		非代理機構
RMBS		商業廣告
貸款		超額按揭
維修權		AG圓弧證券化
債務
期初餘額$433,307 $3,100 $125,508 $3,158 $45,341 $(355,159)
轉賬(2)：
轉出級別3— (1,499)— — — — 
購買652,797 — 5,258 — — — 
證券化債務的發行— — — — — (203,392)
出售資產所得收益(45,615)— (74,342)— — — 
和解所得收益(33,651)(501)(195)— — 78,931 
淨收益/(虧損)合計(3)
包括在淨收入中21,540 83 6,050 (550)5,521 (2,913)
期末餘額$1,028,378 $1,183 $62,279 $2,608 $50,862 $(482,533)
截至2021年6月30日仍持有的3級資產/負債的未實現增值/(折舊)變動(4)
$14,601 $83 $3,219 $(550)$5,521 $(2,913)
(1)包括證券化住宅按揭貸款。
(2)轉移假定發生在期初。於截至2021年6月30日止六個月內，本公司根據ASC 820公允價值架構將一項非機構RMBS從第三級類別轉至第二級類別。
(3)損益記入綜合業務報表的下列項目：
未實現淨收益/(虧損)$20,083 
已實現淨收益/淨虧損4,127 
附屬公司收益/(虧損)中的權益5,521 
總計$29,731 
(4)未實現收益/(損失)記入綜合業務報表的下列項目：
未實現淨收益/(虧損)$14,440 
附屬公司收益/(虧損)中的權益5,521 
總計$19,961 


27

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
下表彙總了有關本公司利用第3級投入確定公允價值的投資的公允價值計量中使用的重大不可觀察投入的量化信息。

資產類別2022年6月30日的公允價值
(單位：千)		估價技術無法觀察到的輸入射程
(加權平均值)(1)
產率
4.67% - 5.82% (5.27%)
證券化住宅按揭貸款$2,802,227 貼現現金流預計抵押品預付款
5.74% - 11.21% (7.40%)
預計附帶損失
0.04% - 0.70% (0.21%)
預計抵押品嚴重程度
1.51% - 20.00% (13.80%)
產率
5.23% - 7.55% (5.80%)
住宅按揭貸款$683,633 貼現現金流預計抵押品預付款
0.00% - 27.05% (15.81%)
預計附帶損失
0.00% - 1.14% (0.16%)
預計抵押品嚴重程度
-24.50% - 10.00% (9.61%)
$3,491 共識定價報價
92.41 - 111.29 (103.11)
$80,206 最近的交易成本不適用
產率
6.15% - 11.55% (8.63%)
非機構RMBS$11,265 貼現現金流預計抵押品預付款
9.16% - 9.16% (9.16%)
預計附帶損失
0.21% - 0.21% (0.21%)
預計抵押品嚴重程度
10.00% - 10.00% (10.00%)
產率
10.00% - 12.50% (12.08%)
僅限非機構RMBS利息$4,314 貼現現金流預計抵押品預付款
9.16% - 9.16% (9.16%)
預計附帶損失
0.21% - 0.21% (0.21%)
預計抵押品嚴重程度
10.00% - 10.00% (10.00%)
產率
5.50% - 6.01% (5.64%)
衍生資產$2,211 貼現現金流預計抵押品預付款
13.13% - 39.26% (24.87%)
預計附帶損失
0.00% - 1.75% (0.34%)
預計抵押品嚴重程度
10.00% - 10.00% (10.00%)
通過百分比
45.00% - 100.00% (82.25%)
AG圓弧$50,170 可比倍數賬面價值倍數
0.96x - 0.96x (0.96x)
責任類別2022年6月30日的公允價值
(單位：千)		估價技術無法觀察到的輸入射程
(加權平均值)(1)
產率
4.13% - 8.51% (4.89%)
證券化債務$(2,467,766)貼現現金流預計抵押品預付款
5.74% - 11.21% (7.35%)
預計附帶損失
0.04% - 0.70% (0.20%)
預計抵押品嚴重程度
1.51% - 20.00% (14.11%)
產率
5.47% - 5.86% (5.67%)
衍生負債$(7,058)貼現現金流預計抵押品預付款
5.26% - 38.81% (14.97%)
預計附帶損失
0.00% - 0.94% (0.04%)
預計抵押品嚴重程度
10.00% - 10.00% (10.00%)
通過百分比
45.00% - 100.00% (96.23%)
(1)金額以公允價值為基礎進行加權。

28

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
資產類別2021年12月31日的公允價值
(單位：千)		估價技術無法觀察到的輸入射程
(加權平均值)(1)
產率
2.26% - 13.00% (3.12%)
證券化住宅按揭貸款$1,158,134 貼現現金流預計抵押品預付款
4.75% - 11.05% (9.51%)
預計附帶損失
0.38% - 4.40% (0.83%)
預計抵押品嚴重程度
-18.08% - 29.11% (10.10%)
產率
2.77% - 7.50% (3.37%)
住宅按揭貸款$1,465,523 貼現現金流預計抵押品預付款
0.00% - 25.89% (15.28%)
預計附帶損失
0.00% - 15.37% (0.30%)
預計抵押品嚴重程度-14.86% - 10.00% (9.97%)
$4,405 共識定價經紀人報價
88.57 - 112.89 (102.59)
$6,129 最近的交易成本
不適用
產率
3.42% - 15.00% (5.32%)
非機構RMBS$15,362 貼現現金流預計抵押品預付款
5.70% - 12.99% (12.63%)
預計附帶損失
0.23% - 2.66% (0.35%)
預計抵押品嚴重程度
-43.98% - 10.00% (7.32%)
產率
10.00% - 12.50% (12.10%)
僅限非機構RMBS利息$3,395 貼現現金流預計抵押品預付款
12.99% - 12.99% (12.99%)
預計附帶損失
0.23% - 0.23% (0.23%)
預計抵押品嚴重程度
10.00% - 10.00% (10.00%)
AG圓弧$53,435 可比倍數賬面價值倍數
1.06x - 1.06x (1.06x)
責任類別2021年12月31日的公允價值
(單位：千)		估價技術無法觀察到的輸入射程
(加權平均值)(1)
產率
1.56% - 4.49% (2.15%)
證券化債務$(999,215)貼現現金流預計抵押品預付款
5.86% - 11.05% (9.66%)
預計附帶損失
0.38% - 2.93% (0.83%)
預計抵押品嚴重程度
6.36% - 12.89% (10.15%)
產率
3.02% - 3.11% (3.03%)
衍生負債$(79)貼現現金流預計抵押品預付款
14.08% - 15.14% (14.23%)
預計附帶損失
0.15% - 0.20% (0.15%)
預計抵押品嚴重程度
10.00% - 10.00% (10.00%)
通過百分比
90.00% - 95.00% (90.69%)
(1)金額以公允價值為基礎進行加權。

29

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
6. 融資安排

下表列出了該公司截至2022年6月30日和2021年12月31日的融資安排摘要(以千美元為單位)。
June 30, 2022
2021年12月31日
加權平均抵押品(1)(2)
回購協議賬面價值規定的到期日資金成本壽命(年)攤餘成本法公允價值賬面價值
證券化住宅按揭貸款(3)$177,599 2022年7月至2022年9月2.96 %0.08$334,730 $293,441 $71,308 
住宅按揭貸款(4)(5)685,527 2022年7月至2023年6月3.37 %0.67796,628 761,937 1,286,287 
非機構RMBS25,989 2022年7月2.75 %0.0440,783 39,615 10,213 
代理RMBS13,056 2022年7月2.21 %0.0415,217 15,880 409,935 
融資安排總額$902,171 3.26 %0.53$1,187,358 $1,110,873 $1,777,743 
(1)該公司還擁有$8.2百萬美元和美元5.0截至2022年6月30日和2021年12月31日，根據回購協議承諾的現金分別為100萬美元。
(2)根據本公司融資協議的條款，本公司的融資交易對手可在某些情況下出售或再質押質押抵押品。
(3)根據證券化住宅按揭貸款質押的抵押品金額包括公司在證券化中的某些留存權益。有關住宅按揭貸款VIE的詳情，請參閲附註3。
(4)公司的住宅按揭貸款融資安排包括最高未承諾借款能力為#美元。2.610億美元，用於為非機構貸款和符合機構資格的貸款提供融資。
(5)融資成本包括遞延融資成本。住宅按揭貸款回購協議的加權平均列述利率為3.34% as of June 30, 2022.

下表列出了截至2022年6月30日該公司根據融資安排借款的合同到期日信息(以千美元為單位)。
回購協議30天內超過30天至3個月超過3個月至12個月總計
證券化住宅按揭貸款$125,870 $51,729 $— $177,599 
住宅按揭貸款324 841 684,362 685,527 
非機構RMBS25,989 — — 25,989 
代理RMBS13,056 — — 13,056 
融資安排總額$165,239 $52,570 $684,362 $902,171 

交易對手

該公司有未償還的融資安排：六和五交易對手分別為2022年6月30日和2021年12月31日。

下表列出了截至2022年6月30日和2021年12月31日，向公司提供融資的每個交易對手的信息，其中公司的風險股東權益超過其風險股東權益的5%，不包括通過關聯實體融資的風險股東權益(以千美元為單位)。

June 30, 2022
2021年12月31日
交易對手股東權益
面臨風險		加權平均
到期日(天)		百分比
股東權益		股東權益
面臨風險		加權平均
到期日(天)		百分比
股東權益
瑞士信貸集團開曼羣島分行
$118,871 21124.8 %$129,526 10122.7 %
巴克萊資本公司。44,364 1529.3 %89,230 2315.6 %
美國銀行證券公司40,300 2038.4 %33,153 3175.8 %

金融契約

該公司的融資安排通常包括慣例陳述、擔保和契約，但也可能包含更具限制性的補充條款和條件。雖然具體到每種融資安排，但典型的補充條款包括最低股本和流動性、槓桿率和業績觸發因素的要求。此外，一些融資安排包含交叉違約特徵，即在與一個貸款人的協議下違約，同時也會導致與其他貸款人的協議違約。公司未能遵守的範圍內
30

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
在這些融資安排所載的契約或根據此類協議的條款被發現違約的情況下，交易對手有權加快根據相關協議應支付的金額。根據回購協議和循環融資安排的融資一般向本公司追索。截至2022年6月30日，該公司遵守了所有財務契約。

7. 其他資產和負債

下表詳細説明瞭與公司截至2022年6月30日和2021年12月31日的綜合資產負債表中的“其他資產”和“其他負債”項目有關的某些信息(以千計)。
June 30, 20222021年12月31日
其他資產
應收利息$16,651 $14,263 
按公允價值計算的衍生資產3,968 231 
其他資產3,827 4,519 
應由經紀人支付760 1,887 
其他資產總額$25,206 $20,900 
其他負債
由於關聯公司(1)$4,192 $4,106 
應付利息7,719 2,925 
按公允價值計算的衍生負債10,396 92 
貸款應支付的購置價(2)794 87 
應計費用2,322 2,169 
由於經紀人的原因889 990 
其他負債總額$26,312 $10,369 
(1)有關更多信息，請參閲備註10。
(2)代表截至2022年6月30日和2021年12月31日尚未結算的某些非機構貸款和符合機構資格的貸款的購買價格部分。

衍生品

下表列出了該公司截至2022年6月30日和2021年12月31日的衍生品和其他工具的公允價值及其資產負債表位置(單位：千)。
衍生工具及其他工具(1)資產負債表
位置		June 30, 20222021年12月31日
支付固定利率/接收浮動利率互換協議(2)其他資產$1,378 $231 
長期任務期限安排其他資產379 — 
長期任務期限安排其他負債(3,338)— 
短TBA其他負債— (13)
遠期採購承諾
其他資產2,211 — 
遠期採購承諾
其他負債(7,058)(79)
(1)截至2022年6月30日和2021年12月31日，本公司持有的所有衍生品均未被指定為會計上的對衝。
(2)截至2022年6月30日，本公司適用公允價值減值$67.1百萬美元和美元2.0本公司的利率互換資產及負債分別涉及變動保證金及相應增加或減少的受限現金(扣除本公司衍生工具交易對手的抵押品淨額)。截至2021年12月31日，本公司適用公允價值減值$19.6百萬美元和美元0.9其利率互換資產及負債分別涉及變動保證金與相應增加或減少的受限現金。
31

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
下表彙總了與衍生品和其他工具有關的信息(以千計)。
非對衝衍生工具及其他工具的名義金額：名義貨幣June 30, 20222021年12月31日
支付固定利率/接收浮動利率互換協議(1)美元$1,414,000 $888,500 
長期任務期限安排美元400,000 — 
短TBA美元— 385,963 
遠期採購承諾美元463,480 25,292 
(1)截至2022年6月30日，公司的薪酬固定/接收浮動利率掉期的加權平均固定薪酬利率為1.84%，加權平均接收可變利率1.42%，到期前的加權平均年限為5.15好幾年了。截至2021年12月31日，公司的薪酬固定/接收浮動利率掉期的加權平均固定薪酬利率為0.85%，加權平均接收可變利率0.15%，到期前的加權平均年限為5.51好幾年了。

衍生工具和其他有資格抵銷的工具在截至2022年6月30日和2021年12月31日(如適用)的綜合資產負債表中列報毛額。本公司並無以任何金融工具或現金抵押品抵銷或抵銷任何衍生工具或其他工具。
 
當其公允價值下降時，公司必須將現金或證券作為其衍生工具的抵押品。這通常發生在當前市場利率發生不利變化時，變化的嚴重程度還取決於所涉及的衍生品的期限。抵押品的發佈通常是雙邊的，這意味着如果公司衍生品的公允價值增加，其交易對手將向其發佈抵押品。截至2022年6月30日，公司的受限現金餘額包括美元42.5與某些衍生品有關的抵押品，其中16.8百萬美元代表公司發佈的現金抵押品和#美元25.7百萬代表與差異邊際相關的金額。截至2021年12月31日，公司的受限現金餘額包括美元25.7與某些衍生品有關的抵押品，其中7.0百萬美元代表公司發佈的現金抵押品和#美元18.7百萬代表與差異邊際相關的金額。

下表彙總了與衍生工具和其他工具有關的收益/(損失)(單位：千)。
截至三個月
截至六個月
June 30, 2022June 30, 2021June 30, 2022June 30, 2021
計入未實現淨收益/(虧損)
利率互換$1,720 $(15,865)$48,124 $12,555 
長期任務期限安排(2,748)— (2,959)— 
短TBA(3,632)67 13 67 
遠期採購承諾
(4,847)— (4,768)— 
英鎊期貨— — — 64 
(9,507)(15,798)40,410 12,686 
計入已實現淨收益/(虧損)
利率互換29,509 897 45,216 897 
長期任務期限安排(7,635)— (7,635)— 
短TBA3,632 — 13,578 — 
遠期採購承諾
(7,389)— (7,389)— 
英鎊期貨— — — (165)
18,117 897 43,770 732 
總收入/(虧損)$8,610 $(14,901)$84,180 $13,418 

32

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
TBAS
 
下表列出了本公司截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的TBA信息(單位：千)。
截至三個月
起頭
概念上的
金額
購買或覆蓋銷售或做空結束概念
金額		截至的公允價值
期間結束		應收/(應付)
自/至經紀人		導數
資產
導數
負債
June 30, 2022
長期任務期限安排$150,000 $1,500,000 $(1,250,000)$400,000 $399,459 $(402,418)$379 $(3,338)
June 30, 2021
短TBA— — (130,000)(130,000)(134,171)134,239 89 (21)
截至六個月
起頭
概念上的
金額
購買或覆蓋銷售或做空結束概念
金額		截至的公允價值
期間結束		應收/(應付)
自/至經紀人		導數
資產
導數
負債
June 30, 2022
長期任務期限安排$— $1,650,000 $(1,250,000)$400,000 $399,459 $(402,418)$379 $(3,338)
June 30, 2022
短TBA(385,963)1,320,852 (934,889)— — — — — 
June 30, 2021
短TBA— — (130,000)(130,000)(134,171)134,239 89 (21)

8. 每股收益

在2021年7月22日營業結束後，該公司對其普通股流通股進行了三股一股的反向股票拆分。未經審計的綜合財務報表中列報的所有期間的所有每股金額和已發行普通股已在追溯基礎上進行調整，以反映本公司三股一股的反向股票拆分。有關其他信息，請參閲附註2和附註11。

下表列出了計算截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的基本每股收益和稀釋後每股收益所使用的收益和股份的對賬(以千為單位，每股數據除外)。

截至三個月截至六個月
June 30, 2022June 30, 2021June 30, 2022June 30, 2021
分子：    
淨收益/(虧損)$(48,723)$15,493 $(61,925)$58,742 
交換報價收益，淨額(注11)— 114 — 472 
優先股股息(4,586)(4,689)(9,172)(9,613)
普通股股東可獲得的淨收益/(虧損)$(53,309)$10,918 $(71,097)$49,601 
分母：
基本加權平均已發行普通股23,457 15,595 23,685 14,860 
稀釋加權平均已發行普通股23,457 15,595 23,685 14,860 
普通股每股收益/(虧損)
基本信息$(2.27)$0.70 $(3.00)$3.34 
稀釋$(2.27)$0.70 $(3.00)$3.34 

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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
分紅

下表詳細説明瞭該公司在截至2022年6月30日和2021年6月30日的6個月中宣佈的普通股股息。

2022   
申報日期記錄日期付款日期每股現金股息
3/18/20223/31/20224/29/2022$0.21 
6/15/20226/30/20227/29/20220.21 
總計 $0.42 
2021   
申報日期記錄日期付款日期每股現金股息
3/22/20214/1/20214/30/2021$0.18 
6/15/20216/30/20217/30/20210.21 
總計$0.39 

下表詳細説明瞭公司在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月中宣佈和支付的優先股股息。

2022  每股現金股息
申報日期記錄日期付款日期
8.25系列A百分比
8.00B系列百分比
8.000C系列百分比
2/18/20222/28/20223/17/2022$0.51563 $0.50 $0.50 
5/2/20225/31/20226/17/20220.51563 0.50 0.50 
總計$1.03126 $1.00 $1.00 
2021  每股現金股息
申報日期記錄日期付款日期
8.25系列A百分比
8.00B系列百分比
8.000C系列百分比
2/16/20212/26/20213/17/2021$0.51563 $0.50 $0.50 
5/17/20215/28/20216/17/20210.51563 0.50 0.50 
總計$1.03126 $1.00 $1.00 

9. 所得税
 
作為房地產投資信託基金，只要公司向其股東進行合格分配，並通過實際投資和經營業績持續滿足房地產投資信託基金的要求，包括某些資產、收入、分配和股票所有權測試，公司就不需要繳納聯邦所得税。大多數州都遵循美國聯邦所得税對REITs的待遇。

消費税是指對公司在該年度內未分配的普通收入和淨資本利得的所需金額徵收4%的税。費用是根據適用的税收規定計算的。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月內，該公司不是I don‘不要記錄任何消費税支出。
 
該公司在幾個美國司法管轄區提交納税申報單。沒有與公司相關的美國聯邦、州或地方正在進行的税務審查。
 
根據對任何潛在不確定所得税頭寸的分析，該公司得出結論，截至2022年6月30日，它沒有任何符合ASC 740確認或計量標準的不確定税收頭寸。該公司過去三個納税年度的聯邦所得税申報單可供美國國税局審查。如果本公司產生與所得税相關的利息和罰款，其政策是將其歸類為所得税撥備的一個組成部分。

34

AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
10. 關聯方交易
 
經理

公司與經理簽訂了一份管理協議，其中規定了一個初始期限，並將被視為每年自動續簽，以獲得額外的一年制期限，但須受某些終止權的限制。本公司由外部管理，並由經理提供建議。根據於二零一一年七月六日生效的管理協議(於本公司首次公開發售(“首次公開招股”)完成後)的條款，經理向本公司提供其管理團隊(包括其高級管理人員)及適當的支援人員。公司的每一位高管都是安吉洛·戈登的僱員。該公司沒有任何員工。經理已授權Angelo Gordon全面負責其根據公司管理協議產生的日常職責和義務。以下是管理協議中規定的費用和補償的説明。
 
管理費
 
經理有權獲得相當於以下金額的管理費1.50按季度計算和支付的公司股東權益的年利率。在計算管理費時，“股東權益”是指自成立以來發行股權證券(包括優先證券)的淨收益之和(在任何此類發行的會計季度內按比例每日分配此類發行，不包括未來向經理髮行的任何股權)，加上公司在該季度末的留存收益(不考慮以下所述的任何非現金股權補償支出或在本期或以前發生的其他非現金項目)減去公司為回購普通股支付的任何金額，不包括任何未實現的收益。根據公認會計原則編制的公司財務報表中報告的影響股東權益的虧損或其他非現金項目，不論該等項目是否計入其他全面收益或虧損，或計入淨收入，不包括根據公認會計準則變動而產生的一次性事件，以及經經理與本公司獨立董事討論及經本公司大多數獨立董事批准後的若干其他非現金費用。在計算管理費時，股東權益可能大於或低於公司財務報表中顯示的股東權益金額。

截至2022年6月30日止三個月及六個月，本公司產生管理費$2.0百萬美元和美元3.9分別為100萬美元。截至2021年6月30日止三個月及六個月，本公司產生管理費$1.7百萬美元和美元3.3分別為100萬美元。截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司記錄的應付管理費為$2.0百萬美元和美元1.8分別為100萬美元。

獎勵費

與2021年11月的普通股發行有關，包括基金經理購買700,000於2021年11月22日，本公司與經理簽署了一項管理協議修訂(“第三次管理協議修訂”)，根據該修訂，本公司將向經理支付除基本管理費外的年度激勵費。根據第三修正案，經理免除了截至2021年12月31日和2022年12月31日的財政年度的年度獎勵費用，並將首先支付截至2023年12月31日的財政年度的年度獎勵費用。

每個適用財政年度的年度獎勵費用將等於15公司自第三修正案之日起的累計調整後淨收入超過累計門檻金額的百分比，這代表8按股權基準計算的回報率(累計，但不是複合)，包括(I)公司截至2021年10月31日的調整後賬麪價值(按公司公開申報文件中描述的方式計算)，(Ii)美元80.0及(Iii)本公司其後公開發售或非公開發行普通股所得的總收益。年度獎勵費用將以現金支付，或者根據公司董事會的選擇，以普通股或現金和股票的組合支付。

此外，根據第三修正案，管理協議的期限延長至2023年6月30日，除非根據其條款提前終止。此後，管理協議將繼續每年自動續簽，以獲得額外的一年制除非本公司或經理行使其各自的終止權。管理協議的所有其他條款和條件繼續不變。

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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
終止費
 
當發生(I)公司無故終止管理協議或(Ii)經理因公司違反管理協議的任何實質性條款而終止管理協議時，經理將有權獲得相當於三乘以年度平均管理費24-終止前一個月的期間，自最近結束的財政季度結束時計算。截至2022年6月30日和2021年12月31日，未發生管理協議終止事件。
 
費用報銷
 
本公司須就基金經理或其聯屬公司代表本公司招致的營運開支，包括與法律、會計、盡職調查及其他服務有關的開支，向基金經理或其聯營公司報銷。公司的報銷義務不受任何金額限制；然而，報銷受到年度預算程序的約束，該程序將管理協議中的指導方針與公司董事會的監督相結合。
 
公司向經理或其關聯公司償還公司應分配的薪酬份額，包括但不限於年度基本工資、獎金、支付給(I)公司首席財務官的任何相關預扣税和員工福利，(Ii)根據用於公司事務的時間百分比計算的公司總法律顧問，以及(Iii)其他公司財務、税務、會計、內部審計、法律、風險管理、運營、經理及其聯營公司的合規及其他非投資人員，根據該等人員在本公司事務中所佔時間的百分比，將其全部或部分時間用於管理本公司事務。作為經理或其關聯公司的高級管理人員或人員，他們將其部分時間用於公司事務，以使公司能夠運營其業務。
 
在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，公司產生了2.4百萬美元和美元4.9分別用於償還在合併業務報表的“其他業務費用”和“與業務有關的費用”細目中記錄的費用。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，公司產生了1.1百萬美元和美元2.7分別用於償還在合併業務報表的“其他業務費用”和“與業務有關的費用”細目中記錄的費用。截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司記錄了應付給經理或其關聯公司的償還金額為#美元2.0百萬美元和美元2.1分別為100萬美元。

在截至2021年12月31日的年度，管理人同意放棄其獲得#美元費用償還的權利。0.8百萬美元。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，公司將費用報銷金額減少了#美元0.2百萬美元和美元0.4分別為100萬美元。
 
限制性股票授予
 
股權激勵計劃

自2020年4月15日起生效，經公司股東在2020年年度股東大會上批准後，2020年股權激勵計劃最多規定666,666擬發行的普通股。在單個會計年度內向任何非僱員董事授予的普通股股票的最高數量，加上在任何一個會計年度內向該非僱員董事支付的任何現金費用，不得超過$300,000總價值(根據授予日期的公允價值計算任何此類獎勵的價值)。截至2022年6月30日，582,820普通股股票可根據2020年股權激勵計劃授予。
 
自2020年股權激勵計劃啟動至2022年6月30日，公司已累計授予83,846根據其2020年的股權激勵計劃，向獨立董事出售限制性普通股，所有這些股票都已歸屬。

經理股權激勵計劃

經公司股東在2021年股東年會上批准後，AG Mortgage Investment Trust，Inc.2021年經理股權激勵計劃(以下簡稱2021年經理股權激勵計劃)於2021年4月7日生效，規定最高限額為573,425可根據其授予經理人的普通股。截至2022年6月30日，有不是根據2021年經理計劃發行的股票或獎勵。
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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022

董事薪酬

董事的年度基本費用為每個獨立董事$150,000, $70,000其中每季度以現金和#美元支付。80,000其中每季度以限制性普通股股份的形式支付。每季度向每個獨立董事發行的受限普通股數量是根據每個會計季度最後一個交易日該公司普通股在紐約證券交易所的平均高低價格確定的。在任何零碎股份可發行及支付予各獨立董事的範圍內，將向各獨立董事支付現金以代替任何零碎股份。所有董事酬金按季度按比例支付(並確定限制性股票授予)，所發行的股份為完全既得利益且不可沒收。上述董事在擔任本公司董事會獨立成員期間，不得出售或轉讓這些股份。截至2022年6月30日，公司董事會由以下人員組成四獨立董事。
 
對關聯公司債務和股權的投資
 
本公司透過持有資產所有權權益的關聯實體投資於對信貸敏感的住宅資產。在Angelo Gordon關聯公司管理的其他投資者中，本公司是此類實體的投資者之一，並已對此類投資採用權益會計方法。

下表將截至2022年6月30日和2021年12月31日的投資的公允價值與公司綜合資產負債表上的“關聯公司的債務和股權投資”項目進行了核對(單位：千)。

June 30, 20222021年12月31日
資產負債權益資產負債權益
馬特非QM貸款(1)$39,471 $(26,507)$12,964 $45,837 $(30,471)$15,366 
土地融資(二)12,901 — 12,901 16,891 — 16,891 
再貸款/不良貸款7,544 (5,072)2,472 9,298 (5,538)3,760 
住宅總投資59,916 (31,579)28,337 72,026 (36,009)36,017 
AG Arc，按公允價值計算50,170 — 50,170 53,435 — 53,435 
現金和其他資產/(負債)4,453 (717)3,736 3,698 (1,127)2,571 
對關聯公司債務和股權的投資$114,539 $(32,296)$82,243 $129,159 $(37,136)$92,023 
(1)截至2022年6月30日和2021年12月31日，Matt主要持有過去證券化的留存部分，這些部分將繼續償還，公司預計不會在這項權益法投資中獲得額外投資。
(2)與土地有關的融資繼續償還，本公司預計不會在這項權益法投資內發放新貸款。

下表對公司截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的綜合經營報表上的淨收益/(虧損)和“關聯公司收益/(虧損)權益”項目進行了核對(以千為單位)。

截至三個月
截至六個月
June 30, 2022June 30, 2021June 30, 2022June 30, 2021
馬特非QM貸款$(370)$1,275 $(1,259)$15,921 
土地相關融資446 540 948 1,250 
再貸款/不良貸款(172)2,194 (169)6,817 
AG圓弧(1)(5,710)(2,706)(7,380)3,634 
其他— (25)— (8)
附屬公司收益/(虧損)中的權益
$(5,806)$1,278 $(7,860)$27,614 
(1)AG Arc確認的收益/(虧損)不包括Arc Home記錄的與向公司出售住宅抵押貸款有關的公司部分收益。有關此會計政策的更多信息，請參閲附註2。

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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
與關聯公司的交易
 
與Red Creek Asset Management LLC的交易

關於本公司在住宅按揭貸款方面的投資，本公司聘請資產管理公司提供諮詢、諮詢、資產管理和其他服務。本公司聘請紅溪資產管理有限公司(“資產管理公司”)(“資產管理公司”)(經理的關聯方及Angelo Gordon的直接附屬公司)作為其若干住宅按揭貸款的資產管理公司。本公司向資產管理公司支付由第三方評估公司定期評估的獨立獨立資產管理費。該公司向資產管理人支付的費用總額為#美元。0.6百萬美元和美元1.2截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。該公司向資產管理人支付的費用總額為#美元。0.6百萬美元和美元1.1截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司記錄的應付資產管理費為$0.3百萬美元和美元0.2分別為100萬美元。

與Arc Home的交易

Arc Home可能會向本公司、第三方或基金經理的附屬公司出售貸款。下表詳細説明瞭在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月期間，出售給公司和Angelo Gordon管理的私人基金的非機構貸款和符合機構資格的貸款的未償還本金餘額(以千為單位)。
截至三個月
截至六個月
June 30, 2022June 30, 2021June 30, 2022June 30, 2021
Arc Home出售給公司的住宅抵押貸款$300,250 $192,770 $678,082 $250,435 
Arc Home出售給Angelo Gordon管理的私人基金的住宅抵押貸款6,089 191,739 131,791 268,568 

Arc Home還可以與經理的第三方或附屬公司簽訂協議，以出售獲得與其從第三方購買或發起的MSR相關的超額服務價差的權利。該公司之前直接或通過其子公司與Arc Home簽訂了協議，購買與Arc Home的某些MSR相關的超額維修權，這些MSR在2021年期間全部出售，詳情如下。

2021年7月，該公司與Angelo Gordon管理的私人基金一起，將剩餘的代理超額MSR出售給Arc Home，總收益為$9.9百萬美元。該投資組合的未付本金餘額總計為#美元。2.0十億美元。公司在總收益中的份額為#美元。2.7百萬，相當於它的大約45%的所有權權益。Arc Home隨後將其MSR投資組合出售給了第三方。

於2022年第二季度，本公司與Arc Home訂立遠期購買承諾，承諾盡最大努力以特定價格向Arc Home購買住宅按揭貸款。實際的貸款購買取決於成功的貸款成交。這些購買抵押貸款的承諾被歸類為衍生品。有關詳細信息，請參閲注7和注12。

證券化交易

2021年5月，本公司與Angelo Gordon管理的私人基金一起，通過其在Matt的未合併所有權權益，參與了一項評級為非QM貸款證券化，其中公允價值為#美元的非QM貸款。171.4100萬人被證券化。證券化中的某些優先部分已出售給第三方，公司和Angelo Gordon管理的私人基金保留了附屬部分，公允價值為#美元。25.7截至2021年6月30日。

2021年11月，本公司與Angelo Gordon管理的一個私人基金一起參與了一項經評級的非量化寬鬆貸款證券化，其中非量化寬鬆貸款的公允價值為#美元。225.9100萬人被證券化。在評估其在VIE的投資後，該公司確定自己不是主要受益者，因此沒有合併證券化信託。此外，本公司確定將住宅按揭貸款出售至符合出售會計資格的證券化，並從其綜合資產負債表中取消確認該等貸款。證券化中的某些優先部分已出售給第三方，公司和Angelo Gordon管理的私人基金保留了附屬部分，公允價值為#美元。44.0截至2021年12月31日。公司擁有一家40.9保留的附屬部分的%權益，代表其繼續參與證券化信託。這些
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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
保留的附屬部分計入綜合資產負債表中“按公允價值計算的房地產證券”項目內。

公司關聯交易政策下的交易

下表詳細説明瞭本公司分別從基金經理的關聯公司購買資產或向其出售資產的交易(以百萬美元為單位)。該等交易乃根據本公司的關聯交易政策執行。

日期交易記錄公允價值(1)定價方法
2021年3月出售房地產證券$6.9 競爭性招標程序(2)
2021年4月出售房地產證券16.8 第三方定價供應商(3)
2021年7月出售房地產證券17.6 競爭性招標程序(2)
2021年10月購買房地產證券(四)3.5 第三方定價供應商(3)
2021年11月購買住宅按揭貸款(5)181.8 第三方定價供應商(3)
(1)截至交易日期。
(2)聯屬公司提交了以競爭性投標程序從公司購買證券的報價，這使公司能夠確認第三方市場定價和最佳執行。
(3)定價是基於第三方定價供應商根據公司政策準備的估值。
(4)本公司透過其一間未合併的聯屬實體購買該等房地產證券。
(5)Matt在以下時間行使了看漲期權二它在附屬部分中持有權益的證券化信託。於行使其贖回權利及收購信託內餘下的住宅按揭貸款後，Matt根據本公司的關聯交易政策，將貸款售予本公司及Angelo Gordon管理的一傢俬人基金。截至交易日期，出售予私人基金的住宅按揭貸款合共公平價值為#元。183.6百萬美元。

11. 權益

反向股票拆分

2021年7月12日，該公司宣佈，董事會批准對其普通股流通股進行三取一的反向股票拆分。反向股票拆分是在2021年7月22日收盤後實施的。在生效時間，每三股已發行和已發行的公司普通股轉換為一股公司普通股。沒有發行與反向股票拆分相關的零碎股份。相反，持有零碎股份的每一位股東有權獲得根據公司普通股在生效日期的收盤價確定的數額的現金，以代替該零碎股份。因此，已發行普通股的數量從48,510,978緊接在生效時間之前16,170,312。反向股票拆分適用於公司所有普通股流通股，不影響任何股東對公司普通股股票的所有權百分比，但因支付現金購買零碎股票而產生的非實質性變化除外。未經審計的綜合財務報表中列報的所有期間的所有每股金額和已發行普通股已在追溯基礎上進行調整，以反映本公司三股一股的反向股票拆分。

股票回購計劃

在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，公司回購了1.4百萬股，價值1美元11.0根據本公司董事會於2015年11月3日批准的普通股回購計劃(“2015年回購計劃”)，不是在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，根據2015年回購計劃回購了股票。截至2022年6月30日，美元25.0根據2015年回購計劃批准的最高回購金額為100萬美元，已全部使用。

2022年8月3日，公司董事會批准了一項股票回購計劃(2022年回購計劃)，回購金額最高可達$15百萬股公司已發行普通股，條款與2015年回購計劃基本相同。2022年回購計劃沒有到期日，允許公司通過各種方法回購其股票，包括公開市場回購、私下談判的大宗交易和規則10b5-1計劃。本公司可依美國證券交易委員會規定及其他法律規定不時回購其普通股股份。公司回購股份的程度，以及任何此類回購的時間、方式、價格和金額，將取決於各種因素，包括市場狀況和公司管理層決定的其他公司考慮因素，以及2022年回購計劃的限制
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AG抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
以及公司的流動資金和業務戰略。2022年回購計劃不要求本公司購買任何特定數量的股票，並可隨時修改或終止。截至本報告日期，全額$15根據2022年回購計劃，仍有100萬授權金額可供回購。

2021年2月22日，公司董事會批准了一項股票回購計劃(“優先回購計劃”)，根據該計劃，公司董事會授權回購其A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股的股份，總價值最高可達$20.0百萬美元。不是根據優先回購計劃的股票回購自授權以來一直在進行。

公司根據任何回購計劃回購的股票(如果有)將被註銷，並且在公司重新發行之前，將被視為馬裏蘭州法律規定的授權但未發行的股票。本公司收購其股票的成本超過股票的總面值，首先在可用範圍內減少額外的實收資本，並將任何剩餘成本用於留存收益。

股權分配協議

於2017年5月5日，本公司分別與瑞士信貸證券(美國)有限責任公司及JMP證券有限責任公司(統稱“銷售代理”)訂立股權分派協議，該協議稱為“股權分派協議”，根據該協議，本公司可出售最多$100.0根據1933年證券法，其普通股股票的總髮行價不時通過銷售代理達到百萬美元。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，該公司不是根據股權分配協議，我不會發行任何普通股。截至2021年6月30日止三個月，本公司發出0.2股權分配協議項下的百萬股普通股，淨收益約為#美元3.1百萬美元。截至2021年6月30日止六個月，本公司發出1.0股權分配協議項下的百萬股普通股，淨收益約為#美元13.1百萬美元。自該計劃開始以來，該公司已發佈了約2.2股權分配協議項下的普通股百萬股，總收益為#美元48.3百萬美元。

貨架登記表

2021年5月7日，該公司提交了新的貨架登記聲明，登記金額高達$1.010億美元的證券，包括股本(“2021年登記聲明”)。2021年註冊聲明於2021年5月26日生效，將於2024年5月28日到期。自《2021年註冊説明書》生效後，本公司於2018年提交的前一份註冊説明書終止。

普通股發行

2021年11月22日，本公司完成公開發行7.0100萬股普通股，隨後又增發了1.1根據承銷商行使其超額配售選擇權，以$9.98每股。是次發售為該公司帶來的淨收益約為$80.0百萬美元，扣除發售費用後。

優先股

本公司獲授權指定及發行最多50.0百萬股優先股，面值$0.01每股，在一個或多個類別或系列中。截至2022年6月30日和2021年12月31日，有1.7百萬，3.7百萬美元，以及3.7A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股分別發行和發行百萬股。
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合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022

下表包括截至2022年6月30日已發行和已發行的優先股摘要(美元和股票，以千計)。
優先股系列發行日期未償還股份賬面價值總清算優先權(1)可選的贖回
日期(2)		Rate (3)(4)
A系列優先股2012年8月3日1,663 $40,110 $41,580 2017年8月3日8.25 %
B系列優先股2012年9月27日3,728 90,187 93,191 2017年9月17日8.00 %
C系列優先股2019年9月17日3,729 90,175 93,220 2024年9月17日8.000 %
總計9,120 $220,472 $227,991 
(1)公司的優先股的清算優先權為#美元。25.00每股。
(2)股票沒有規定的到期日，也不受任何償債基金或強制贖回的約束。公司優先股的股票可按美元贖回。25.00每股股息加累計及未支付股息(不論是否宣佈派發)完全由本公司選擇。在某些情況下，公司C系列優先股的股票可以在可選的贖回日期之前贖回，以保持其作為REIT的資格，以便繳納聯邦所得税。
(3)C系列優先股自原始發行之日起至2024年9月17日止(但不包括在內)的初始股息率為8.000美元的年利率25.00每股清算優先權。在2024年9月17日及之後，C系列優先股的股息將按美元25.00清算優先權等於當時三個月期倫敦銀行同業拆借利率的年浮動利率(或被現有的倫敦銀行間同業拆借利率停止備用語言取代)加上6.476年利率。
(4)股息在每年3月、6月、9月和12月的第17天按季度拖欠支付，持有者有權在普通股持有者有權獲得任何現金股息之前，按各自規定的年利率獲得累計現金股息。

公司的A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股一般沒有任何投票權，但如果公司未能為這些股票支付股息六或更多季度期間(無論是否連續)。在這種情況下，公司A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股的持有者將有權與其所有其他類別或系列優先股的持有人一起投票，這些類別或系列的優先股已被授予類似的投票權，並可行使，並有權與公司的A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股作為一個類別投票，從而有權投票選舉二在所有未支付的股息支付或宣佈並留出用於支付之前，增加公司董事會的董事。此外，對公司A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股的任何系列的條款進行某些重大或不利的更改，必須得到條款正在改變的公司A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股中至少三分之二流通股持有人的贊成票。
 
交換報價

以下是2021年與現有持有本公司優先股以換取普通股的人士私下協商的交換協議。在截至2022年6月30日的六個月內，本公司並未完成任何交換要約。在每次交易後，根據交換協議交換的優先股被重新分類為授權但未發行的優先股，沒有指定類別或系列(以千美元為單位)。
交換的優先股
日期A系列優先股股份B系列優先股的股份C系列優先股的股份優先股總面值交換的普通股
March 17, 2021
153,325 350,609 — $12,598 937,462 
June 14, 2021— 86,478 154,383 6,022 429,802 

12. 承付款和或有事項
 
本公司可能不時涉及在正常業務過程中產生的各種索賠和法律訴訟。截至2022年6月30日，本公司未涉及任何重大法律程序。

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合併財務報表附註(未經審計)
June 30, 2022
下表詳細説明瞭該公司截至2022年6月30日的未償還承諾(單位：千)。
承諾類型承諾日期總承諾資金承諾額剩餘承諾額
非代理貸款和符合代理資格的貸款(1)五花八門$471,675 $— $471,675 
土地融資(二)五花八門16,374 12,901 3,473 
馬特非QM貸款(2)2022年1月28日15,607 — 15,607 
總計$503,656 $12,901 $490,755 
(1)該公司簽訂了遠期購買承諾，從Arc Home收購某些截至2022年6月30日尚未結算的非代理貸款和符合代理資格的貸款。有關更多信息，請參閲附註10“與關聯公司的交易”。
(2)有關批次和數學的更多信息，請參閲附註2和附註10“關聯公司的債務和股權投資”。

13. 後續事件

該公司於2022年8月3日宣佈，董事會於2022年第三季度宣佈A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股的優先股股息，金額為$0.51563, $0.50、和$0.50分別為每股。股息將於2022年9月19日支付給2022年8月31日的登記持有者。
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項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
 
在這份Form 10-Q季度報告或本《報告》中，我們將AG Mortgage Investment Trust，Inc.稱為“我們”、“我們”、“公司”或“我們”，除非我們另有説明或上下文另有説明。我們將我們的外部經理AG REIT Management，LLC稱為我們的“經理”，我們將我們經理Angelo，Gordon&Co.，L.P.的直屬母公司稱為“Angelo Gordon”。
 
以下討論應與我們的合併財務報表和合並財務報表的附註(包括在本報告第1項中)以及我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告和任何後續文件中包含的信息一起閲讀。
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前瞻性陳述
 
我們在本報告中根據1933年《證券法》(下稱《證券法》)第27A條和1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)第21E條的規定作出前瞻性陳述，這些陳述可能會受到大量已知和未知風險和不確定性的影響。這些前瞻性表述包括：我們的業務可能或假設的未來結果、財務狀況、流動性、回報、經營結果、計劃、收益率、目標、我們投資組合的構成、政府實體(包括美聯儲)的行動、實際的和擬議的立法對我們的潛在影響、我們對某些宏觀經濟趨勢的看法以及新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)的影響。當我們使用“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“計劃”、“繼續”、“打算”、“應該”、“可能”或類似的表達方式時，我們意在識別前瞻性陳述。

這些前瞻性陳述是以我們管理層目前掌握的信息為基礎的，具有內在的主觀性、不確定性，可能會發生變化。不能保證實際結果不會與我們的預期大不相同。可能導致這種差異的一些因素，但不是全部，包括但不限於：

•新冠肺炎疫情的不確定性和經濟影響(包括任何重大變異的影響)和各種政府當局、企業和其他第三方實施的應對措施的影響，以及新冠肺炎對我們人員的潛在影響；
•持續存在的勞動力短缺、供應鏈失衡、俄羅斯入侵烏克蘭、通貨膨脹以及經濟衰退的可能性；
•我們的業務和投資戰略的變化；
•我們預測和控制成本的能力；
•利率和我們資產公允價值的變化，包括導致與我們資產融資相關的追加保證金通知的負面變化；
•收益率曲線的變化；
•我們所擁有的貸款或作為我們投資證券基礎的貸款的提前還款額的變化；
•住房貸款市場的監管和結構變化及其對非機構抵押貸款市場的影響；
•我們資產的違約率或拖欠率上升和/或回收率下降；
•我們有能力以對我們有利或完全有利的條款獲得和維持融資安排；
•我們是否有能力按預期的條款和速度進行證券化交易或為證券化交易進行再融資；
•我們的對衝策略可能在多大程度上保護我們免受利率和信用風險波動的影響；
•整體經濟狀況、行業以及金融和房地產市場的變化，包括對資產價值的影響；
•住宅投資和機構RMBS的市場狀況；
•美國國會、美國財政部、美聯儲和其他機構和機構的立法和監管行動；
•包括在《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》(“CARE法案”)中的剋制計劃；
•我們未來向股東進行分配的能力；
•為了聯邦税收的目的，我們有能力保持作為房地產投資信託基金的資格；以及
•我們有資格根據1940年修訂的《投資公司法》(《投資公司法》)獲得豁免註冊的資格。

我們告誡投資者不要過度依賴任何前瞻性陳述，這些陳述僅説明截至作出日期的情況，並敦促您仔細考慮上述風險以及在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告和任何後續文件中“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”標題下確定的風險。新的風險和不確定性不時出現，我們無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。除非法律要求，否則我們沒有義務也不打算更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。我們作出的所有前瞻性陳述或歸因於我們的所有前瞻性陳述都明確受本警示通知的限制。

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執行摘要

在2022年第二季度，我們繼續擴大我們的新發起的住宅抵押貸款組合，並完成了兩次證券化，以獲得長期、無追索權融資，而無需要求按市值計價保證金。我們還根據2015年授權的回購計劃(“2015年回購計劃”)回購了普通股。關於2022年第二季度這些活動的詳細情況見下文。

投資活動

•購買了公平價值3.36億美元的非機構貸款，其中2.558億美元是從Arc Home購買的，Arc Home是我們的住宅抵押貸款發起人，我們擁有該公司約44.6%的權益；
•購買了公平價值為2.621億美元的符合機構資格的貸款，其中5010萬美元是從Arc Home購買的；以及
•以2.092億美元的收益出售了我們剩餘的30年期固定利率機構RMBS。

融資活動

•執行兩次評級證券化，將融資從有追索權融資按市值追加保證金要求轉換為無追索權融資無按市值追加保證金要求；
◦證券化非機構貸款，未償還本金餘額總額為5.248億美元；以及
◦證券化機構合格貸款，未償還本金餘額總額為4.255億美元。

資本活動

•利用我們2015年回購計劃下的剩餘能力，以1,100萬美元回購了140萬股普通股，加權平均成本為每股7.70美元；以及
•季度結束後，我們的董事會批准了一項新的股票回購計劃(“2022年回購計劃”)，回購我們最多1500萬美元的已發行普通股。

我們公司
 
我們是一家住宅抵押貸款房地產投資信託基金，專注於投資於美國抵押貸款市場上經風險調整的多元化住宅抵押貸款相關資產組合。我們的目標是為我們的股東提供有吸引力的風險調整後的長期回報，主要是通過分紅和資本增值。

我們的投資活動主要集中在收購和證券化住房市場非代理部門內新發放的住房抵押貸款。我們通過我們擁有約44.6%權益的住宅按揭貸款發起人Arc Home，LLC(“Arc Home”)以及其他第三方發起合作伙伴獲得我們的資產。我們通過各種短期融資額度為我們收購的貸款融資，並利用Angelo，Gordon&Co.，L.P.(簡稱Angelo Gordon)的專有證券化平臺，在市場條件允許的情況下獲得長期、無追索權、非按市值計價的融資。通過我們對Arc Home的所有權，我們還可以接觸到抵押貸款銀行活動。Arc Home是一家多渠道特許抵押貸款發起人和服務商，主要從事發放和銷售住宅抵押貸款的業務，同時保留與其發起的某些貸款相關的抵押貸款服務權。

45


我們的投資組合(不包括我們在Arc Home的所有權)包括住宅投資和機構RMBS。目前，我們的住宅投資主要由新發放的非機構貸款和符合機構資格的貸款組成，我們將其稱為目標資產。此外，我們還可以投資於其他類型的住宅抵押貸款和其他抵押相關資產。截至2022年6月30日，公司的投資組合包括：

資產類別描述
目標資產
非機構貸款(1)(2)(3)
•非機構貸款是指不符合政府支持企業(“政府支持企業”)的承保準則的貸款。非機構貸款包括合格按揭貸款(“合格按揭貸款”)和非合格按揭貸款(“非合格按揭貸款”)。QM貸款是符合消費者金融保護局(CFPB)的還款能力規則和相關指引的住宅按揭貸款。
符合機構資格的貸款(1)(2)
•符合機構資格的貸款是根據GSE準則承銷的貸款，主要由投資物業擔保。
其他住宅按揭相關資產
再貸款/不良貸款(1)(3)
•履約、再履行和不良貸款是以第一留置權抵押財產為抵押的住房抵押貸款。
土地相關融資(3)
•首先，抵押貸款發放給第三方土地開發商和房屋建築商，目的是收購和橫向開發土地。
代理RMBS(2)
•機構RMBS代表由房利美或房地美等GSE或Ginnie Mae等美國政府機構擔保的住宅抵押貸款池中的權益。
(1)直接持有的貸款計入綜合資產負債表上的“按公允價值證券化住宅按揭貸款”或“按公允價值計算的住宅按揭貸款”項目。
(2)以證券化形式持有的非機構貸款和符合機構資格的貸款，以及機構RMBS，都包括在我們綜合資產負債表上的“房地產證券，按公允價值”項目中。
(3)通過我們未合併的聯屬公司持有的投資包括在我們綜合資產負債表的“聯屬公司的債務和股權投資”項目中。這包括通過我們對Mortgage Acquisition Trust I LLC(“Matt”)的投資間接持有的非機構貸款、我們與Angelo Gordon管理下的其他私人基金一起持有的未合併再/不良貸款證券化的某些保留部分，以及土地相關融資。

我們的主要收入來源是我們投資組合的淨利息收入、我們投資的公允價值的變化，以及我們對Arc Home的投資收入。淨利息收入包括我們從投資中賺取的利息收入減去我們因借入資金而產生的利息支出和任何與套期保值相關的成本。我們在Arc Home的投資收入來自其抵押貸款銀行業務，代表住宅抵押貸款的發起和隨後的銷售，以及來自其抵押貸款服務權組合的服務收入。

我們於2011年3月1日在馬裏蘭州註冊成立，並於2011年7月開始運營。我們的業務是為了符合資格並作為REIT納税，以滿足美國聯邦所得税的目的。因此，只要我們保持預期的REIT資格，我們目前分配給股東的應税收入一般不需要繳納美國聯邦所得税，但在我們國內應税REIT子公司(“TR”)進行的業務除外，這些子公司需要繳納企業所得税。我們還以允許我們根據《投資公司法》保持註冊豁免的方式運營我們的業務。

我們的經理和安吉洛·戈登

根據管理協議，我們由AG REIT Management，LLC(我們的“經理”)進行外部管理，該公司是Angelo，Gordon&Co.，L.P.(“Angelo Gordon”)的子公司。根據我們的管理協議條款，我們的經理為我們提供包括管理人員在內的管理團隊以及適當的支持人員。我們所有的警官都是安吉洛·戈登或其附屬公司的僱員。我們沒有任何員工。我們的經理在任何時候都接受我們董事會的監督和監督，並且只有我們董事會授權給它的職能和權力。我們的經理已經委託Angelo Gordon全面負責我們經理根據我們的管理協議產生的日常職責和義務。

通過我們與經理的關係，我們受益於Angelo Gordon建立的專業知識和關係，這為我們提供了資源，為我們的股東創造誘人的風險調整後回報。我們的管理層在抵押貸款行業擁有豐富的經驗，並在結構性信貸投資方面擁有專業知識。我們能夠利用我們的
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基金經理，連同我們在Arc Home的所有權權益，Arc Home是一個垂直整合的發起平臺，以獲得非機構住宅抵押貸款市場的投資機會。這一戰略優勢使我們能夠擴大我們的投資組合，並保持在證券化市場的活躍狀態，利用Angelo Gordon的專有證券化平臺向不同的投資者組合提供非機構投資。

市況

在2022年第二季度，由於持續通脹、美聯儲加息和經濟衰退的影響和市場看法，金融市場普遍疲軟，所有這些都有助於創造動盪的條件。其結果是，市場流動性下降，結構性信貸產品之間的信貸利差擴大，推動資產價格下跌。隨着抵押貸款利率繼續上升，借款人的需求和發放量開始下降，大流行前證券的預付款利率繼續下降。房價在第二季度保持強勁增長，因為S&P/CoreLogic Case-Shiller指數的最新讀數顯示，2022年4月房價同比上漲20.4%。在住房需求基本強勁的情況下，住房供應持續有限，這繼續是導致讀數上升的一個驅動因素，但目前由當前5%和6%的30年期固定抵押貸款利率造成的狀況可能要到今年晚些時候才能在數據中反映出來。

非機構貸款和證券化：整個第二季度市場狀況疲軟，非QM AAA信貸利差從2022年3月底較可比期限基準利率約170個基點擴大至第二季度末220-250個基點。相比之下，2021年12月的信貸利差約為100個基點。這種利差擴大的部分原因可以歸因於發行人將遠低於可比產品現行市場利率的貸款證券化，因為抵押貸款利率繼續上升。房地美的一級抵押貸款市場調查第一季度結束時為4.67%，而第二季度末為5.70%，這表明隨着美聯儲繼續收緊貨幣政策以減緩通脹，利率上升的速度有多快。發起人面臨相當大的利潤率壓力，非現金再融資活動大幅減少，導致整個行業裁員。財務狀況較弱的抵押貸款發起人倒閉的報道也開始浮出水面。相反，提高新產品的抵押貸款利率，應該會為有資本可供配置的市場參與者提供有吸引力的再投資機會，投資於收益率更高的資產。

非機構RMBS：證券化住宅債務部門的利差在第二季度也繼續擴大，反映了更廣泛的市場情緒和當前抵押貸款利率的大幅上升。抵押貸款利率的大幅上升使幾乎所有活躍借款人都無法對現有抵押貸款進行再融資，並延長了抵押貸款次級行業的存續期。截至第二季度末，信用風險轉移部分擴大了100至250個基點，其中最明顯的擴大發生在資本結構的底部。在再融資活動下降的情況下，大量新發行的抵押貸款令市場參與者承壓，他們擔心，當前抵押貸款利率上升，最終再融資活動減少，將延長最近發起的抵押品池的存續期。RMBS季度新發行量降至370億美元，較第一季度下降約28%，較上年同期下降33%。Prime Jumbo和機構合格投資者貸款發行量環比分別下降約60%，分別降至47億美元和24億美元。儘管季度有所下降，但與2021年相比，今年迄今的RMBS一級交易量僅下降了約8%，與2019年上半年相比增長了67%。2021年是自大金融危機以來最活躍的一年。

代理RMBS：隨着美聯儲(Fed)轉向通過將政策利率上調75個基點來對抗通脹，機構抵押貸款支持證券的名義利差在第二季度繼續擴大。儘管隨着借貸利率的大幅上升，供應大幅放緩，但利率波動加劇、宏觀經濟信心低迷以及固定收益共同基金資金外流，所有這些因素加在一起，都讓買家望而卻步。當前票面利率與5年期和10年期美國國債收益率之間的利差在本季度又擴大了25個基點，達到自大金融危機以來除2020年3月以外的水平。儘管資產估值具有吸引力，但宏觀經濟前景的不確定性和利率波動繼續對短期內的復甦構成不利因素。

鑑於各種市場不確定性，例如新冠肺炎疫情對美國和全球經濟的不確定性、地緣政治風險和利率波動，不能保證上述趨勢和條件不會發生對抵押貸款房地產投資信託基金行業和/或本公司不利的重大變化。

介紹投資、融資和套期保值活動
 
在本項目2的“投資活動”、“融資活動”、“套期保值活動”和“流動性和資本資源”部分，我們介紹了我們的投資組合和相關融資安排的信息，包括採用權益法在公認會計原則下入賬的聯屬公司的未合併所有權權益。我們的投資組合不包括我們對Arc Home的投資。
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我們的投資組合和相關的融資安排與公認會計準則的對賬一起列示。我們的投資組合演示文稿與我們的管理團隊評估業務的方式是一致的，我們相信，當與GAAP演示文稿一起考慮時，該演示文稿為投資者評估我們的投資組合和財務狀況提供了有用的補充信息。關於附屬公司債務和股權投資的討論，見“合併財務報表附註(未經審計)”附註2和附註10。有關描述我們的投資組合時使用的其他術語，請參見下文。

•我們的“投資組合”包括我們的住宅投資和機構RMBS，包括TBA。
•我們的“住宅投資”請參考我們的住宅按揭貸款和非機構RMBS。
◦“住宅按揭貸款”或“貸款”指我們的非代理貸款、符合代理資格的貸款、再/不良貸款(不包括未合併證券化的留存部分)和與土地相關的融資。
◦“非機構RMBS”指未合併證券化的非機構貸款和再/不良貸款的留存部分，以及以證券化形式持有的符合機構資格的貸款。
•“房地產證券”指我們的非代理RMBS和代理RMBS，包括TBA。
•我們的“公認會計原則投資組合”包括我們的GAAP住宅投資和機構RMBS。
•我們的“公認會計準則住宅投資”指我們的住宅投資，不包括在關聯實體內持有的投資。

有關我們的投資組合與GAAP投資組合的對賬，請參閲下面的GAAP投資組合對賬單。

新冠肺炎大流行特別提示

2020年3月，與新冠肺炎相關的全球大流行以及相關的經濟狀況導致金融和抵押貸款相關資產市場極度承壓，導致信用利差擴大、利率大幅下降，回購協議融資和住房抵押貸款證券市場出現前所未有的流動性不足。由於資產負債表的限制，一級交易商對MBS的需求不足，加劇了流動性不足。

儘管市場狀況有所改善，但新冠肺炎大流行仍在繼續，儘管疫苗接種率不斷上升，但仍有新的變種出現。因此，新冠肺炎對抵押貸款房地產投資信託基金行業、信貸市場的全面影響(包括任何重大變化的影響)，以及因此對我們未來時期的財務狀況和運營業績的影響仍不確定。新冠肺炎疫情的未來發展，包括新變種的出現、當前疫苗的有效性和持久性以及政府刺激措施，可能會對我們的業務、運營、運營業績、財務狀況、流動性或資本水平產生實質性的不利影響。

經營成果
 
我們的經營業績可能會受到多種因素的影響，主要取決於我們投資組合的規模和構成、我們的淨利息收入水平、我們資產的公允價值以及我們在市場上對住宅抵押貸款的投資的供求情況，這些因素可能會受到意想不到的信用事件的影響，例如，其住宅抵押貸款被納入我們的投資組合的借款人所經歷的違約、清盤或拖欠，以及我們市場上的其他意想不到的事件。我們普通股股東可獲得的淨收益或虧損的主要來源是我們的淨利息收入減去我們的套期保值成本，這代表了我們投資組合賺取的利息與我們投資組合的融資和經濟對衝成本之間的差額，以及我們對附屬公司的股權投資的任何收入或虧損。
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截至2022年6月30日的三個月與截至2021年6月30日的三個月

下表提供了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月的合併運營報表中的某些信息(以千為單位)。
截至三個月
June 30, 2022June 30, 2021增加/(減少)
運營報表數據：   
淨利息收入   
利息收入$39,410 $14,228 $25,182 
利息支出23,173 5,294 17,879 
淨利息收入合計16,237 8,934 7,303 
其他收入/(虧損)  
利率互換的淨利息部分(2,583)(1,573)(1,010)
已實現淨收益/淨虧損308 4,374 (4,066)
未實現淨收益/(虧損)(46,351)9,685 (56,036)
其他收入/(虧損)總額(48,626)12,486 (61,112)
費用  
支付給關聯公司的管理費1,958 1,667 291 
其他運營費用3,823 2,981 842 
交易相關費用3,735 1,885 1,850 
維修費1,012 672 340 
總費用10,528 7,205 3,323 
關聯公司權益前收益/(虧損)收益/(虧損)(42,917)14,215 (57,132)
附屬公司收益/(虧損)中的權益(5,806)1,278 (7,084)
淨收益/(虧損)(48,723)15,493 (64,216)
交換報價收益，淨額— 114 (114)
優先股股息(4,586)(4,689)103 
普通股股東可獲得的淨收益/(虧損)$(53,309)$10,918 $(64,227)

利息收入

對於我們的GAAP投資組合，利息收入是使用有效利息方法計算的。
 
從2021年6月30日到2022年6月30日，利息收入增加，主要是由於我們投資組合規模的增加。我們的GAAP投資組合的加權平均攤銷成本增加了19億美元，從截至2021年6月30日的三個月的17億美元增加到截至2022年6月30日的三個月的36億美元。增加的主要原因是在此期間購買了非工程處貸款和符合工程處條件的貸款。此外，我們的GAAP投資組合的加權平均收益率從截至2021年6月30日的三個月的3.32%增加到截至2022年6月30日的三個月的4.35%，增幅為1.03%。

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利息支出

利息支出是根據實際融資利率和GAAP投資組合的未償還融資餘額計算的。

從2021年6月30日到2022年6月30日，利息支出增加，主要是因為在此期間，我們的GAAP投資組合的融資額增加，包括證券化債務。我們的GAAP投資組合的加權平均融資餘額(包括證券化債務)增加了18億美元，從截至2021年6月30日的三個月的15億美元增加到截至2022年6月30日的三個月的33億美元。這一增長是由於發行了證券化債務以及在此期間購買非機構貸款和符合機構資格的貸款而增加的融資。此外，我們的GAAP投資組合(包括證券化債務)的加權平均融資利率從截至2021年6月30日的三個月的1.41%上升至截至2022年6月30日的三個月的2.82%。

利率互換的淨利息部分

利率掉期的淨利息部分代表我們的利率掉期收到的淨利息收入或支付的費用。
 
利率掉期支出的淨利息部分從2021年6月30日增加到2022年6月30日，主要是由於我們的利率掉期投資組合的規模增加以及淨支付率的增加。截至2022年6月30日，我們持有名義價值14億美元的利率互換投資組合，加權平均接收可變利率為1.42%，加權平均固定薪酬利率為1.84%。截至2021年6月30日，我們持有名義價值8億美元的利率互換投資組合，加權平均接收可變利率為0.17%，加權平均固定薪酬利率為0.74%。

已實現淨收益/淨虧損
 
下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月的已實現淨收益/(虧損)(單位：千)。
截至三個月
 June 30, 2022June 30, 2021
銷售住房按揭貸款和轉至其他資產或從其他資產出售的貸款$23 $7,859 
房地產證券的銷售(17,832)(4,382)
衍生工具及其他票據的結算18,117 897 
已實現淨收益/(虧損)總額$308 $4,374 

未實現淨收益/(虧損)

下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月的未實現淨收益/(虧損)(單位：千)。
截至三個月
 June 30, 2022June 30, 2021
住宅按揭貸款$(138,822)$4,341 
房地產證券17,517 19,693 
證券化債務84,461 (857)
衍生品(9,507)(15,798)
商業貸款— 2,482 
超額抵押貸款償還權— (176)
未實現淨收益/(虧損)合計$(46,351)$9,685 

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支付給關聯公司的管理費
 
我們的管理費是根據我們股東權益的一個百分比計算的。關於管理費的計算和股東權益的定義，請參閲本項目2的“合同義務”部分。管理費從2021年6月30日至2022年6月30日增加，主要原因是根據我們的管理協議計算的股東權益因我們2021年11月的普通股發行而增加。

其他運營費用
 
其他營運開支主要包括專業費用、董事及高級職員(“董事及高級人員”)保險、董事薪酬及若干可償還予經理的非投資相關及投資相關開支。我們需要報銷經理或其關聯公司代表我們的經理或其關聯公司發生的運營費用，包括某些補償費用和與法律、會計、盡職調查和其他服務有關的其他費用。有關經理可報銷的某些費用的更多詳細信息，請參閲下面的“合同義務”部分。下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月的非投資相關支出和投資相關支出之間的其他運營費用摘要(單位：千)。
截至三個月
 June 30, 2022June 30, 2021
非投資相關費用
關聯費用報銷--運營費用(1)$1,405 $1,000 
專業費用470 480 
D&O保險327 394 
董事薪酬169 167 
其他164 258 
非投資相關費用總額2,535 2,299 
與投資有關的費用
關聯費用報銷-與交易相關的費用241 48 
住宅按揭貸款資產管理費638 345 
其他409 289 
與投資有關的費用總額1,288 682 
其他運營費用合計$3,823 $2,981 
(1)在截至2021年12月31日的一年中，經理同意放棄獲得80萬美元費用報銷的權利。在截至2021年6月30日的三個月中，被免除的可報銷費用中的20萬美元包括在上述“附屬費用報銷--業務費用”項目中。
 
交易相關費用

交易相關費用是與購買和證券化住宅抵押貸款相關的費用，以及與我們投資的資產相關的某些其他交易和業績相關費用。這些費用從截至2021年6月30日的三個月增加到截至2022年6月30日的三個月，主要是由於2022年第二季度完成的兩項證券化的預付費用，而2021年第二季度完成的一項證券化。

維修費
 
我們在為我們的住宅按揭貸款提供服務時產生服務費支出。服務費從截至2021年6月30日的三個月增加到截至2022年6月30日的三個月，主要是由於我們的GAAP住宅抵押貸款組合的加權平均成本增加。由於購買了非機構貸款和機構合格貸款，我們的GAAP住宅抵押貸款組合的加權平均成本增加了28億美元，從截至2021年6月30日的三個月的8億美元增加到截至2022年6月30日的三個月的36億美元。
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附屬公司收益/(虧損)中的權益
 
關聯公司收益/(虧損)中的權益代表我們在關聯實體持有的投資的收益和利潤中所佔的份額。基本上所有這些投資都是由房地產證券、貸款和我們對AG Arc的投資組成的，AG Arc持有我們在Arc Home的投資。下表將淨收益/(虧損)與我們綜合經營報表上的“關聯公司收益/(虧損)權益”行項目進行了核對(以千計)。
截至三個月
June 30, 2022June 30, 2021
馬特非QM貸款$(370)$1,275 
土地相關融資446 540 
再貸款/不良貸款(172)2,194 
AG圓弧(5,710)(2,706)
其他— (25)
附屬公司收益/(虧損)中的權益
$(5,806)$1,278 

下表進一步分解了我們綜合經營報表上的“附屬公司收益/虧損權益”項目(以千為單位)。
截至三個月
June 30, 2022June 30, 2021
利息收入$1,702 $4,643 
利息支出282 607 
淨利息收入合計1,420 4,036 
已實現淨收益/淨虧損— 1,501 
未實現淨收益/(虧損)(1,398)(1,052)
其他收入/(虧損)總額(1,398)449 
AG Arc的税後收益/(虧損)(1)(1,253)(1,133)
AG Arc投資未實現淨收益/(虧損)(2,699)(143)
抵消出售給Mitt的貸款收益(2)(1,758)(1,430)
AG Arc收益/(虧損)合計(5,710)(2,706)
其他運營費用118 501 
附屬公司收益/(虧損)中的權益
$(5,806)$1,278 
(1)在截至2022年6月30日的三個月中，AG Arc的收益/(虧損)主要是與Arc Home的貸款和服務業務有關的(160萬美元)虧損的結果，被Arc Home持有的MSR投資組合的公允價值變化所抵消的40萬美元所抵消。在截至2021年6月30日的三個月中，AG Arc的收益/(虧損)主要是與Arc Home持有的MSR投資組合的公允價值變化有關的(280萬美元)結果，被與Arc Home的貸款和服務業務相關的170萬美元的淨收入所抵消。
(2)AG Arc確認的收益不包括Arc Home記錄的與向我們出售住宅抵押貸款相關的收益部分。有關這一會計政策的更多信息，請參閲“合併財務報表附註(未經審計)”。

交換報價收益，淨額

在截至2021年6月30日的三個月裏，我們完成了一項私下談判的交換要約。作為交換要約的結果，我們交換了8.00%的B系列累計可贖回優先股(“B系列優先股”)的86,478股和8.000%的C系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股(“C系列優先股”)的154,383股，換取了總計429,802股普通股。我們確認了與報價有關的10萬美元的收益。在截至2022年6月30日的三個月內，沒有完成任何交換要約。

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截至2022年6月30日的6個月與截至2021年6月30日的6個月

下表提供了截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的綜合運營報表中的某些信息(以千為單位)。
截至六個月
June 30, 2022June 30, 2021增加/(減少)
運營報表數據：   
淨利息收入   
利息收入$72,827 $26,347 $46,480 
利息支出39,295 9,355 29,940 
淨利息收入合計33,532 16,992 16,540 
其他收入/(虧損)
利率互換的淨利息部分(4,853)(2,314)(2,539)
已實現淨收益/淨虧損9,091 336 8,755 
未實現淨收益/(虧損)(68,771)29,534 (98,305)
其他收入/(虧損)，淨額— 37 (37)
其他收入/(虧損)總額(64,533)27,593 (92,126)
費用
支付給關聯公司的管理費3,920 3,321 599 
其他運營費用7,511 7,131 380 
交易相關費用9,614 1,718 7,896 
維修費2,019 1,287 732 
總費用23,064 13,457 9,607 
關聯公司權益前收益/(虧損)收益/(虧損)(54,065)31,128 (85,193)
附屬公司收益/(虧損)中的權益(7,860)27,614 (35,474)
淨收益/(虧損)(61,925)58,742 (120,667)
交換報價收益，淨額— 472 (472)
優先股股息(9,172)(9,613)441 
普通股股東可獲得的淨收益/(虧損)$(71,097)$49,601 $(120,698)

利息收入
 
從截至2021年6月30日的6個月到截至2022年6月30日的6個月，利息收入增加，這主要是由於我們投資組合規模的增加。我們的GAAP投資組合的加權平均攤銷成本增加了19億美元，從截至2021年6月30日的6個月的16億美元增加到截至2022年6月30日的6個月的35億美元。增加的主要原因是在此期間購買了非工程處貸款和符合工程處條件的貸款。這一增長加上我們的GAAP投資組合的加權平均收益率從截至2021年6月30日的六個月的3.35%增加到截至2022年6月30日的六個月的4.17%，增幅為0.82%。

利息支出

從截至2021年6月30日的六個月到截至2022年6月30日的六個月，利息支出增加，主要是由於在此期間我們的GAAP投資組合的融資額增加，包括證券化債務。我們的GAAP投資組合的加權平均融資餘額(包括證券化債務)增加了19億美元，從截至2021年6月30日的6個月的13億美元增加到截至2022年6月30日的6個月的32億美元。這一增長是由於發行了證券化債務以及購買非機構貸款和機構貸款而增加的融資。
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期內符合條件的貸款。此外，我們的GAAP投資組合(包括證券化債務)的加權平均融資利率從截至2021年6月30日的六個月的1.39%上升至截至2022年6月30日的六個月的2.48%，增幅為1.09%。

利率互換的淨利息部分
 
利率掉期支出的淨利息部分從2021年6月30日增加到2022年6月30日，主要是由於我們的利率掉期投資組合的規模增加以及淨支付率的增加。截至2022年6月30日，我們持有名義價值14億美元的利率互換投資組合，加權平均接收可變利率為1.42%，加權平均固定薪酬利率為1.84%。截至2021年6月30日，我們持有名義價值8億美元的利率互換投資組合，加權平均接收可變利率為0.17%，加權平均固定薪酬利率為0.74%。

已實現淨收益/淨虧損
 
下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的已實現淨收益/(虧損)(單位：千)。
截至六個月
 June 30, 2022June 30, 2021
銷售住房按揭貸款和轉至其他資產或從其他資產出售的貸款$(35)$7,390 
房地產證券的銷售(34,672)(4,882)
衍生工具及其他票據的結算43,798 732 
銷售商業貸款— (2,904)
已實現淨收益/(虧損)總額$9,091 $336 

未實現淨收益/(虧損)

下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的未實現淨收益/(虧損)(單位：千)。
截至六個月
 June 30, 2022June 30, 2021
住宅按揭貸款$(296,969)$15,170 
房地產證券6,092 (4,266)
證券化債務181,696 (2,902)
衍生品40,410 12,686 
商業貸款— 8,954 
超額抵押貸款償還權— (108)
未實現淨收益/(虧損)合計$(68,771)$29,534 

支付給關聯公司的管理費
 
管理費從2021年6月30日至2022年6月30日增加，主要原因是根據我們的管理協議計算的股東權益因我們2021年11月的普通股發行而增加。

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其他運營費用
 
下表彙總了截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的非投資相關支出和投資相關支出之間的其他運營支出(單位：千)。
截至六個月
 June 30, 2022June 30, 2021
非投資相關費用
關聯費用報銷--運營費用(1)$2,810 $2,250 
專業費用937 1,705 
D&O保險654 788 
董事薪酬337 335 
其他471 414 
非投資相關費用總額5,209 5,492 
與投資有關的費用
關聯費用報銷-與交易相關的費用376 329 
住宅按揭貸款資產管理費1,182 772 
其他744 538 
與投資有關的費用總額2,302 1,639 
其他運營費用合計$7,511 $7,131 
(1)在截至2021年12月31日的一年中，經理同意放棄獲得80萬美元費用報銷的權利。在截至2021年6月30日的6個月中，被免除的可報銷費用中的40萬美元包括在上述“附屬費用報銷--業務費用”項目中。
 
交易相關費用

交易相關費用從截至2021年6月30日的六個月增加到截至2022年6月30日的六個月，主要是由於在截至2022年6月30日的六個月內完成的五項證券化的預付費用，而截至2021年6月30日的六個月完成的一項證券化。

維修費
 
服務費從截至2021年6月30日的6個月增加到截至2022年6月30日的6個月，主要是由於我們的GAAP住宅抵押貸款組合的加權平均成本增加。由於購買了非機構貸款和符合機構資格的貸款，我們的GAAP住宅抵押貸款組合的加權平均成本增加了27億美元，從截至2021年6月30日的6個月的6億美元增加到截至2022年6月30日的6個月的33億美元。

附屬公司收益/(虧損)中的權益
 
下表將淨收益/(虧損)與我們綜合經營報表上的“關聯公司收益/(虧損)權益”行項目進行了核對(以千計)。
截至六個月
June 30, 2022June 30, 2021
馬特非QM貸款$(1,259)$15,921 
土地相關融資948 1,250 
再貸款/不良貸款(169)6,817 
AG圓弧(7,380)3,634 
其他— (8)
附屬公司收益/(虧損)中的權益
$(7,860)$27,614 
55


下表進一步分解了我們綜合經營報表上的“附屬公司收益/虧損權益”項目(以千為單位)。
截至六個月
June 30, 2022June 30, 2021
利息收入$3,151 $9,873 
利息支出574 1,383 
淨利息收入合計2,577 8,490 
已實現淨收益/淨虧損(7)1,496 
未實現淨收益/(虧損)(2,820)14,897 
其他收入/(虧損)總額(2,827)16,393 
AG Arc的税後收益/(虧損)(1)1,892 5,078 
AG Arc投資未實現淨收益/(虧損)(5,158)443 
抵消出售給Mitt的貸款收益(2)(4,114)(1,887)
AG Arc收益/(虧損)合計(7,380)3,634 
其他運營費用230 903 
附屬公司收益/(虧損)中的權益
$(7,860)$27,614 
(1)在截至2022年6月30日的6個月中，AG Arc的收益/(虧損)主要是與Arc Home持有的MSR投資組合的公允價值變化有關的350萬美元的結果，被與Arc Home的貸款和服務業務有關的(160萬美元)虧損所抵消。在截至2021年6月30日的6個月內，AG Arc的收益/(虧損)主要是與Arc Home的貸款和服務業務相關的630萬美元淨收入的結果，被與Arc Home持有的MSR投資組合的公允價值變化有關的(120萬美元)抵消。
(2)AG Arc確認的收益不包括Arc Home記錄的與向我們出售住宅抵押貸款相關的收益部分。有關這一會計政策的更多信息，請參閲“合併財務報表附註(未經審計)”。

交換報價收益，淨額

在截至2021年6月30日的六個月裏，我們完成了兩次私下談判的交換要約。作為交換要約的結果，我們交換了我們8.25%的A系列累積可贖回優先股(“A系列優先股”)的153,325股，B系列優先股的437,087股，以及我們C系列優先股的154,383股，換取了總計1,367,264股普通股。我們確認了與報價相關的50萬美元的收益。截至2022年6月30日的六個月內，沒有完成任何交換要約。

每股賬面價值和調整後賬麪價值

下表詳細説明瞭每股普通股的賬面價值和調整後的賬面價值。賬面價值的每股金額是根據公認會計原則使用所有已發行普通股計算的，包括截至季度末根據我們的股權激勵計劃向我們的經理和獨立董事發行的所有既得股。

June 30, 20222021年12月31日
每股普通股賬面價值(1)$11.48 $14.64 
調整後每股普通股賬面價值(2)11.15 14.32 
(1)以股東權益減去我們已發行和已發行優先股的淨收益2.205億美元作為分子計算。
(2)以股東權益減去我們已發行及已發行優先股2.28億美元的清算優先股作為分子計算。

淨息差和槓桿率

淨利差和槓桿率是管理層認為在評估我們投資組合的表現時應考慮的指標。
56



GAAP淨息差和非GAAP淨息差是一種非GAAP財務指標，其計算方法是分別從GAAP投資組合和投資組合的加權平均收益率中減去資金的加權平均成本。加權平均收益率代表有效利率，它利用對未來現金流量的所有估計，並根據截至季度末的實際預付款和現金流量活動進行調整。加權平均收益率的計算以季度末的公允價值為基礎。加權平均資金成本是季度末所有未償還融資安排(包括所有無追索權融資安排)的加權平均融資成本和我們的加權平均對衝成本的總和，加權平均對衝成本是我們的利率掉期淨支付利率的加權平均。GAAP和非GAAP資金成本分別由GAAP投資組合和我們投資組合的未償還融資安排以及季度末證券化債務的公允價值來加權。

我們的槓桿率由我們的投資組合以及許多其他因素決定，包括我們投資組合的流動性、我們融資的可用性和價格、為我們的資產融資的可用能力，以及預期的監管發展。有關我們槓桿率的更多詳細信息，請參閲下面的“融資活動”部分。
 
下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日我們投資組合的淨息差和槓桿率，並與我們的GAAP投資組合的淨息差和槓桿率進行了對賬。

June 30, 2022   
加權平均GAAP投資組合關聯公司的債務和股權投資投資組合(A)
產率4.49 %12.10 %4.61 %
資金成本(B)3.53 %3.70 %3.52 %
淨息差0.96 %8.40 %1.09 %
槓桿率(C)7.0x(d)2.7x
June 30, 2021   
加權平均GAAP投資組合關聯公司的債務和股權投資投資組合(A)
產率3.43 %16.55 %4.36 %
資金成本(B)1.66 %3.11 %1.70 %
淨息差1.77 %13.44 %2.66 %
槓桿率(C)3.4x(d)2.2x
(a)不包括任何淨TBA頭寸。
(b)包括無追索權融資安排的成本。
(c)我們GAAP投資組合的槓桿率代表GAAP槓桿率。我們投資組合的槓桿率代表經濟槓桿，定義見下文“融資活動”一節。
(d)有關槓桿率的彙總分類，請參閲下面的“融資活動”部分.
 
核心收益

我們的目標之一是從投資組合的淨息差中獲得淨收益，管理層使用核心收益作為幾個衡量標準之一，以幫助衡量我們相對於這一目標的表現。管理層認為，當這一非GAAP指標與我們的GAAP財務報表一起考慮時，為投資者提供了有用的補充信息，以幫助評估我們的財務業績。然而，管理層也認為，我們對核心收益的定義具有重要的侷限性，因為它不包括我們的管理團隊在評估財務業績時考慮的某些收益或虧損。我們對核心收益的表述可能無法與其他公司的類似名稱衡量標準相比較，其他公司可能使用不同的計算方法。這一非GAAP計量不應被視為替代或優於普通股股東可獲得的淨收益/(虧損)或根據GAAP計算的稀釋後普通股每股淨收益/(虧損)。應仔細評估我們的GAAP財務結果以及這些結果的對賬結果。

我們將核心收益定義為普通股股東可獲得的淨收益/(虧損)，這是一種非公認會計準則財務指標，不包括(I)(A)貸款、房地產證券、衍生品和其他投資的未實現收益/(虧損)，包括我們在AG Arc的投資，以及(B)出售或終止此類工具的已實現淨收益/(虧損)，(Ii)與收購、處置或證券化我們的投資相關的任何交易相關費用，(3)應付給第三方經營者的應計交易相關履約費用，前提是應計項目的主要組成部分涉及核心收益中不包括的項目，如未實現和已實現收益/(虧損)、(4)公允中已實現和未實現的變化
57


Arc Home的淨抵押貸款償還權和旨在抵消該淨抵押貸款償還權公允價值變化的衍生品的價值，(V)在我們的應税房地產投資信託基金子公司確認的遞延税款，以及(Vi)與我們普通股和優先股的交換交易相關的任何收益/(虧損)。以上第(一)至(六)項包括與關聯實體持有的這些物品有關的任何數額。管理層認為上文(Ii)所述的交易相關費用與收購、處置或證券化資產時產生的已實現虧損類似，並不將其視為其核心業務的一部分。管理層認為，上文(4)中所述的排除與其就其投資組合的其餘部分計算核心收益的方式一致。管理層排除了所有遞延税項，因為它認為遞延税項不能代表當前的業務。核心收益包括在收益率調整的基礎上從我們的投資中賺取的淨利息收入和其他收入，包括TBA美元滾動收入/(虧損)或任何其他可能賺取或支付淨利息或其經濟等價物的投資活動。

截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的“普通股股東可用淨收益/(虧損)”與核心收益的對賬如下(除每股數據外，以千計)。
截至三個月
截至六個月
June 30, 2022
June 30, 2021
June 30, 2022June 30, 2021
普通股股東可獲得的淨收益/(虧損)$(53,309)$10,918 $(71,097)$49,601 
加(減)：
已實現(損益)淨額(308)(4,374)(9,091)(336)
未實現(收益)/虧損淨額46,351 (9,685)68,771 (29,534)
交易相關費用和交易相關履約費用(1)3,957 2,024 10,089 2,012 
附屬公司的權益(收益)/虧損5,806 (1,278)7,860 (27,614)
權益法投資的淨利息收入和費用(2)(3)(4,035)2,539 (6,585)9,861 
其他(收入)/虧損，淨額— — — (14)
(收益)來自交換報價，淨額— (114)— (472)
美元滾動收入/(虧損)3,343 — 1,366 — 
核心收益$1,805 $30 $1,313 $3,504 
稀釋後每股核心收益(4)$0.08 $— $0.06 $0.24 
(1)在截至2022年和2021年6月30日的三個月中，交易相關費用和交易相關履約費用總額分別包括380萬美元和190萬美元，分別記入“交易相關費用”細目和“利息支出”細目，涉及遞延融資成本的攤銷。在截至2022年和2021年6月30日的6個月中，交易相關費用和交易相關履約費用總額分別包括960萬美元和170萬美元，分別記入“交易相關費用”細目和“利息支出”細目，涉及遞延融資成本的攤銷。
(2)截至2022年和2021年6月30日的三個月，Arc Home淨抵押貸款服務權和相應衍生品的公允價值已實現和未實現變化分別為230萬美元或每股0.10美元和150萬美元或每股0.10美元；截至2022年和2021年6月30日的六個月分別為680萬美元或每股0.29美元和110萬美元或每股0.07美元，不包括核心收益，即遞延税項支出。此外，在截至2022年和2021年6月30日的三個月中，我們在Arc Home的投資的公允價值的未實現變化分別為270萬美元或每股0.12美元和0.1萬美元或每股0.01美元；在截至2022年和2021年6月30日的六個月中，我們在Arc Home的投資的公允價值的未實現變化分別不包括在核心收益中。
(3)AG Arc確認的核心收入或虧損不包括Arc Home記錄的與向我們出售住宅抵押貸款相關的我們部分收益。在截至2022年和2021年6月30日的三個月中，我們分別抵銷了180萬美元或每股0.07美元和140萬美元或每股0.09美元，在截至2022年和2021年6月30日的六個月中，我們分別抵銷了410萬美元或每股0.17美元以及190萬美元或每股0.13美元的Arc Home確認的實體內利潤，並將我們購買的基礎貸款的成本基礎降低了相同金額。有關這一會計政策的更多信息，請參閲“合併財務報表附註(未經審計)”。
(4)所有期間的所有每股金額都進行了調整，以反映三股一股的反向股票拆分。

投資活動

我們的目標是將資本分配給目標資產類別中具有吸引力的風險/回報概況的投資機會。我們的投資活動主要包括收購和證券化新發放的住宅按揭貸款。我們在短期基礎上通過各種融資額度為收購貸款融資，並在市場條件允許的情況下將貸款證券化，以獲得長期、無追索權、非按市值計價的融資。我們也可以投資於機構RMBS，以利用過剩的流動性。我們的投資和資本分配決定取決於當時的市場狀況和對投資的遵守情況
58


公司法和REIT測試等因素，並可能隨着時間的推移而變化，以迴應在不同的經濟和資本市場環境中的機會。因此，在對市場狀況做出反應並考慮到包括流動性、存續期和利率預期在內的各種其他因素時，我們的資產組合隨着我們部署資本而發生變化。我們根據基本抵押品的特徵、地理位置、預期回報、預期未來提前還款趨勢、我們投資的供求、融資成本、對衝成本、預期未來利率波動以及美國國債和利率掉期收益率曲線的整體形狀等因素，積極評估我們的投資。

我們使用投資組合的公允價值減去任何相關槓桿，包括任何TBA多頭頭寸(按成本計算)，按投資類型分配我們的股本。我們根據資產和負債的特點將所有非投資組合相關的資產和負債分配給我們的投資組合，以便在合併資產負債表中計入股東權益。我們的股權分配方法是一種非公認會計準則方法，可能無法與其他公司的類似名稱的衡量標準或概念相比較，其他公司可能使用不同的計算和分配方法。

下表列出了截至2022年6月30日和2021年12月31日我們投資組合的已分配股本摘要(以千美元為單位)。
 已分配權益股權百分比
 June 30, 20222021年12月31日June 30, 20222021年12月31日
住宅投資$451,107 $459,058 94.2 %80.5 %
代理RMBS27,558 111,322 5.8 %19.5 %
總計$478,665 $570,380 100.0 %100.0 %
 
下表彙總了截至2022年6月30日和2021年12月31日的我們的投資組合，並對我們的GAAP投資組合進行了對賬(以千美元為單位)。
 公允價值佔投資組合的百分比
公允價值		槓桿率(A)
 June 30, 20222021年12月31日June 30, 20222021年12月31日June 30, 20222021年12月31日
住宅投資$3,669,980 $2,725,889 89.7 %84.6 %2.0x2.1x
代理RMBS420,933 495,713 10.3 %15.4 %15.0x3.7x
總計：投資組合$4,090,913 $3,221,602 100.0 %100.0 %2.7x2.4x
關聯公司的債務和股權投資$59,916 $72,026 不適用不適用(b)(b)
TBAS$399,459 $— 不適用不適用(b)(b)
合計：GAAP投資組合$3,631,538 $3,149,576 不適用不適用7.0x4.9x
(a)我們投資組合的槓桿率代表“融資活動”部分定義的經濟槓桿率，計算方法是將每種投資類型的總追索權融資安排除以其分配的股本(如上圖所述)。作為抵押品的現金已按各自資產類別的經濟槓桿金額按比例分配。經濟槓桿率不包括任何完全無追索權的融資安排，幷包括任何關於TBA的應收賬款或應付賬款淨額。我們GAAP投資組合的槓桿率代表GAAP槓桿率。
(b)有關槓桿率的總體細分，請參閲下面的“融資活動”部分。
59


下表顯示了截至2022年6月30日和2021年12月31日我們的投資組合與GAAP投資組合的對賬(以千美元為單位)。
June 30, 2022
2021年12月31日
儀表當前面攤銷成本未實現的標記-
入市		公允價值(1)加權平均
優惠券(2)		加權
平均產量		加權平均
壽命(年)(3)		公允價值(1)
住宅投資
非機構貸款$2,480,775 $2,547,062 $(185,935)$2,361,127 4.89 %4.35 %6.84$1,858,798 
符合機構資格的貸款
1,026,407 1,021,413 (82,004)939,409 3.74 %3.78 %8.63440,837 
馬特非QM貸款(4)391,749 42,528 (3,057)39,471 1.16 %12.03 %3.2445,837 
再貸款/不良貸款388,475 317,078 (4,320)312,758 3.47 %7.24 %5.75360,131 
土地相關融資12,901 12,901 — 12,901 14.50 %14.50 %0.3016,891 
僅限非機構RMBS利息(5)119,493 3,102 1,212 4,314 0.38 %25.42 %3.443,395 
住宅總投資4,419,800 3,944,084 (274,104)3,669,980 4.25 %4.59 %6.732,725,889 
代理RMBS       
30年固定利率— — — — — %— %— 495,713 
僅限利息134,766 20,923 551 21,474 3.06 %8.00 %6.71— 
固定利率30年期TBA(6)400,000 401,496 (2,037)399,459 4.38 %不適用不適用— 
代理RMBS合計534,766 422,419 (1,486)420,933 4.04 %8.00 %6.71495,713 
總計：投資組合$4,954,566 $4,366,503 $(275,590)$4,090,913 4.23 %4.61 %6.73$3,221,602 
關聯公司的債務和股權投資$440,627 $63,431 $(3,515)$59,916 2.11 %12.10 %3.03$72,026 
TBAS$400,000 $401,496 $(2,037)$399,459 4.38 %不適用不適用$— 
合計：GAAP投資組合$4,113,939 $3,901,576 $(270,038)$3,631,538 4.35 %4.49 %6.54$3,149,576 
(1)請參閲“綜合財務報表附註(未經審計)”的附註10，以瞭解我們綜合資產負債表上“聯屬公司的債務及股權投資”項目包括哪些項目的更多詳情。我們通過投資關聯公司的債務和股權持有的資產包括在上面的“Matt Non-QM Loans”、“Re/Non-Performance Loans”和“Land Related Finding”項目中。
(2)零票面利率的股票剩餘部分不包括在此計算中。
(3)加權平均壽命以預計壽命為基礎。通常情況下，實際到期日比聲明的合同到期日短。到期日受標的抵押貸款的合同期限、定期本金支付和本金預付款的影響。
(4)截至2022年6月30日和2021年12月31日，本行項目主要包括證券化的留存部分。
(5)截至2022年6月30日和2021年12月31日，本行項目包括非量化寬鬆利率債券。
(6)代表固定利率30年期TBA的多頭頭寸。

住宅投資

下表顯示了我們住宅投資中的貸款和證券的公允價值，並與我們的GAAP住宅投資組合進行了對賬(以千為單位)。
公允價值
June 30, 20222021年12月31日
住宅按揭貸款(一)$3,592,367 $2,663,992 
非機構RMBS(2)77,613 61,897 
住宅總投資$3,669,980 $2,725,889 
減少：附屬公司債務和股權投資中的住宅抵押貸款21,966 28,886 
減值：非機構RMBS投資於附屬公司的債務和股權37,950 43,140 
GAAP住宅投資總額$3,610,064 $2,653,863 
(1)包括非代理貸款、符合代理資格的貸款、再/不良貸款，以及非證券化形式的土地相關融資。
(2)包括非機構貸款、符合機構資格的貸款和以證券化形式持有的再/不良貸款。

60


住宅按揭貸款

下表提供了有關我們住宅抵押貸款組合中某些類別的信用質量的某些信息(以千美元為單位)。
June 30, 20222021年12月31日
未付本金餘額加權平均(1)(2)按未付本金餘額計提賬齡(1)(2)
公允價值原始LTV比現行FICO(3)當前30-59天60-89天90多天公允價值
非機構貸款$2,465,881 $2,349,910 69.03 %733 $2,442,759 $6,400 $3,135 $13,587 $1,844,198 
符合機構資格的貸款993,082 915,325 65.31 %758 991,438 1,644 — — 440,837 
馬特非QM貸款9,198 9,065 61.26 %675 7,238 59 — 1,901 11,839 
再貸款/不良貸款352,465 305,166 79.63 %639 242,237 30,879 11,066 64,015 350,227 
土地相關融資12,901 12,901 不適用不適用不適用不適用不適用不適用16,891 
住宅按揭貸款總額$3,833,527 $3,592,367 69.01 %730 $3,683,672 $38,982 $14,201 $79,503 $2,663,992 
減少：附屬公司債務和股權投資中的住宅抵押貸款22,099 21,966 61.26 %675 7,238 59 — 1,901 28,886 
美國公認會計準則住宅按揭貸款總額$3,811,428 $3,570,401 69.03 %730 $3,676,434 $38,923 $14,201 $77,602 $2,635,106 
(1)加權平均和賬齡數據不包括我們合併證券化的剩餘頭寸，這些頭寸在我們的資產負債表上記錄為再/不良貸款。關於剩餘頭寸的基礎抵押品，可用的數據可能有限。
(2)加權平均和老齡化數據不包括與土地相關的融資。
(3)加權平均當前FICO不包括無法獲得FICO評分的借款人。

請參閲“綜合財務報表附註(未經審計)”，瞭解我們綜合資產負債表上“按公允價值證券化的住宅按揭貸款”和“按公允價值計算的住宅按揭貸款”項目所包括的貸款內信貸風險的地理集中情況。

非機構RMBS

下表顯示了我們的非機構RMBS截至2022年6月30日和2021年12月31日的信用評級的公允價值(以千為單位)。
信用評級--非機構RMBS(1)June 30, 20222021年12月31日
A$4,663 $— 
BBB5,746 — 
BB3,032 — 
B10,207 10,528 
未定級53,965 51,369 
合計：非機構RMBS$77,613 $61,897 
減值：非機構RMBS投資於附屬公司的債務和股權37,950 43,140 
合計：基於公認會計原則$39,663 $18,757 
(1)代表標準普爾、穆迪和惠譽信用評級的評級資產的最低評級，以標準普爾等值表示。

61


下表介紹了我們的非機構RMBS投資組合的基礎抵押品的地理集中度(千美元)。
June 30, 20222021年12月31日
狀態公允價值百分比狀態公允價值百分比
加利福尼亞$34,285 44.2 %加利福尼亞$31,480 50.9 %
紐約10,331 13.3 %紐約11,092 17.9 %
佛羅裏達州5,202 6.7 %佛羅裏達州3,661 5.9 %
華盛頓3,214 4.1 %新澤西1,684 2.7 %
德克薩斯州3,149 4.1 %德克薩斯州1,511 2.4 %
其他21,432 27.6 %其他12,469 20.2 %
總計$77,613 100.0 %總計$61,897 100.0 %

代理RMBS

下表顯示了我們的GAAP機構RMBS投資組合的公允價值和不變預付率(“CPR”)，單位為千美元。
 公允價值心肺復甦術(1)
代理RMBSJune 30, 20222021年12月31日June 30, 20222021年12月31日
30年固定利率$— $495,713 — %6.1 %
僅限利息21,474 — 14.4 %— %
總計/加權平均數$21,474 $495,713 14.4 %6.1 %
(1)代表我們的就地投資組合在年初至今公佈的加權平均每月CPR。

對關聯公司債務和股權的投資

請參閲“綜合財務報表附註(未經審計)”的附註10，瞭解我們綜合資產負債表中“關聯公司的債務和股權投資”項目的細目。

融資活動

我們使用槓桿為購買我們的投資組合提供資金。我們的槓桿主要是回購協議、循環貸款和證券化債務。回購協議涉及出售和同時達成協議，在未來某個日期回購轉讓的資產或類似資產，期限通常為30至90天。借入的金額通常等於質押資產的公允價值減去商定的折扣，也就是所謂的“折價”。減記的規模反映了與質押資產相關的感知風險。減記可能會隨着我們的融資安排的成熟或滾動而改變，並且對政府法規很敏感。借款利率是根據與借款條款相對應的現行利率確定的，並在借款終止時支付利息，屆時我們可以與同一交易對手以現行市場利率訂立新的借款安排，或償還該交易對手並與不同的交易對手談判融資。我們還使用循環安排為貸款融資，這種安排的性質通常比回購協議期限更長。這些貸款的利率基於與借款條款相對應的現行利率，並按月支付利息。回購協議和循環安排，我們稱之為我們的融資安排，通常是按市值計價的，對我們的保證金要求和追索權。截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們分別與6家和5家交易對手達成了未償還的融資安排。
 
我們的融資安排通常包括慣例陳述、擔保和契諾，但也可能包含更具限制性的補充條款和條件。雖然具體到每種融資安排，但典型的補充條款包括最低股本和流動性、槓桿率和業績觸發因素的要求。此外，一些融資安排包含交叉違約特徵，即在與一個貸款人的協議下違約，同時也會導致與其他貸款人的協議違約。如果吾等未能遵守此等融資安排所載的契諾，或在該等協議的條款下被發現有其他違約行為，交易對手有權加快根據相關協議應支付的款項。截至2022年6月30日，我們遵守了所有金融契約。

62


我們還使用證券化債務為我們的貸款組合融資。就追加保證金通知和對我們的追索權而言，證券化債務通常不按市值計價。

追索權和無追索權融資

下表提供了截至2022年6月30日和2021年12月31日追索權和無追索權融資之間的細分詳細信息(以千為單位)。
June 30, 2022
2021年12月31日
追索權融資--融資安排$914,749 $1,791,596 
無追索權融資-證券化債務，按公允價值計算2,467,766 999,215 
無追索權融資--附屬公司債務和股權投資中的融資安排19,001 22,156 
融資總額3,401,516 2,812,967 
更少：
追索權融資--附屬公司債務和股權投資中的融資安排12,578 13,853 
無追索權融資--附屬公司債務和股權投資中的融資安排19,001 22,156 
附屬公司債務和股權投資中的融資總額31,579 36,009 
合計：基於公認會計原則$3,369,937 $2,776,958 

槓桿
 
我們將GAAP槓桿定義為：(1)按公允價值計算的GAAP證券化債務，(2)我們的GAAP融資安排，扣除此類融資安排上的任何限制性現金，以及(3)尚未結清的購買的應付金額減去尚未結清的銷售剩餘融資。我們將經濟槓桿定義為：(I)我們的GAAP槓桿，不包括任何完全無追索權的融資安排；(Ii)通過關聯實體持有的融資安排，扣除在該等融資安排上記入的任何限制性現金，不包括通過AG Arc利用的任何融資、與上一句(2)所述未結算交易有關的任何調整、任何無追索權融資安排和(Iii)我們的TBA淨頭寸(按成本計算)。

下表中的計算將GAAP槓桿率和經濟槓桿率除以我們的GAAP股東權益，得出我們的槓桿率。下表顯示了我們的經濟槓桿率與公認會計準則槓桿率的對賬(以千美元為單位)。

June 30, 2022槓桿股東權益槓桿率
按公允價值計算的公認會計準則證券化債務$2,467,766 
公認會計準則融資安排902,171 
記入融資安排的受限現金(8,202)
貸款應支付的購置價794 
公認會計準則槓桿$3,362,529 $478,665 7.0x
通過關聯實體的融資安排31,153 
無追索權融資安排(1)(2,486,767)
淨TBA(應收賬款)/應付調整402,418 
經濟槓桿$1,309,333 $478,665 2.7x
(1)無追索權融資安排包括證券化債務和在Matt內部持有的其他無追索權融資。
63


2021年12月31日槓桿股東權益槓桿率
按公允價值計算的公認會計準則證券化債務$999,215 
公認會計準則融資安排1,777,743 
記入融資安排的受限現金(4,951)
貸款應支付的購置價87 
公認會計準則槓桿$2,772,094 $570,380 4.9x
通過關聯實體的融資安排35,744 
無追索權融資安排(1)(1,021,371)
TBA應收/(應付)調整淨額(394,212)
經濟槓桿$1,392,255 $570,380 2.4x
(1)無追索權融資安排包括證券化債務和在Matt內部持有的其他無追索權融資。

對衝活動
 
在保持我們作為房地產投資信託基金的資格和我們的《投資公司法》豁免的情況下，只要運用槓桿，我們可能會利用衍生工具來對衝與我們投資組合融資相關的利率風險。具體地説，我們可能尋求對衝短期利率波動導致的潛在利率錯配風險，即我們從投資中賺取的利息與我們的借款成本之間的差距。我們可以利用利率互換、互換協議和其他金融工具，如即將公佈的證券的空頭頭寸。在利用槓桿和利率衍生品時，我們的目標是提高風險調整後的回報，並在可能的情況下，長期鎖定我們資產收益率與我們融資和對衝成本之間的利差。衍生品沒有被指定為GAAP的對衝工具。詳情見“合併財務報表附註(未經審計)”中的附註7。

分紅
 
聯邦所得税法一般要求房地產投資信託基金每年至少分配其普通應税收入的90%，而不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得，並且它按正常的公司税率納税，只要它每年分配的應税收入淨額不到100%。在我們支付任何股息之前，無論是否出於美國聯邦所得税的目的，我們必須首先滿足我們的運營要求，並就我們的融資安排和其他應付債務進行償債。如果我們可供分配的現金少於我們的應税淨收入，我們可能被要求出售資產或借入資金進行所需的現金分配，或者我們可能以應税股票分配或債務證券分配的形式進行所需分配的一部分。
 
如上所述，我們的分配要求是基於應税收入而不是GAAP淨收入。應税收入和GAAP淨收入之間的差異包括：(1)與投資和衍生產品組合有關的未實現損益，這些投資和衍生品投資組合在GAAP的當期收入中按市價計價，但在實現或結算之前不包括在應税收入中；(2)與投資溢價和折扣攤銷有關的暫時性差異；(3)與股票補償相關的扣除時間和金額；(4)與已出售投資和某些終止的衍生品的已實現損益確認有關的暫時性差異；(5)税收；(Vi)折舊方法及(Vii)本公司TRSS的GAAP收入或虧損與本公司TRSS向REIT派發股息所產生的應納税所得額之間的差異。未分配的應税收入是基於當前的估計數，在我們提交該納税年度的年度納税申報單之前，通常是在下一年的10月，才會最終確定。截至2022年6月30日，我們沒有任何未分配的應税收入。

2021年7月12日，我們宣佈對我們的普通股流通股進行三合一的反向股票拆分。反向股票拆分是在2021年7月22日收盤後實施的。所有期間的所有每股金額和已發行普通股都已在追溯基礎上進行調整，以反映三股換一股的反向股票拆分。

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下表詳細説明瞭我們在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月內宣佈的普通股股息。
2022   
申報日期記錄日期付款日期每股現金股息
3/18/20223/31/20224/29/2022$0.21 
6/15/20226/30/20227/29/20220.21 
總計 $0.42 
2021   
申報日期記錄日期付款日期每股現金股息
3/22/20214/1/20214/30/2021$0.18 
6/15/20216/30/20217/30/20210.21 
總計$0.39 
 
下表詳細説明瞭我們在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月內宣佈和支付的優先股股息。
2022  每股現金股息
申報日期記錄日期付款日期
8.25%A系列
8.00%B系列
8.000%C系列
2/18/20222/28/20223/17/2022$0.51563 $0.50 $0.50 
5/2/20225/31/20226/17/20220.51563 0.50 0.50 
總計$1.03126 $1.00 $1.00 
2021  每股現金股息
申報日期記錄日期付款日期
8.25%A系列
8.00%B系列
8.000%C系列
2/16/20212/26/20213/17/2021$0.51563 $0.50 $0.50 
5/17/20215/28/20216/17/20210.51563 0.50 0.50 
總計$1.03126 $1.00 $1.00 

流動資金和資本資源
 
我們的流動性決定了我們履行現金義務的能力，包括向我們的股東分配、支付我們的費用、為我們的投資融資以及滿足其他一般業務需求。

我們的主要現金來源包括融資安排下的借款、我們的投資組合收到的本金和利息、我們的經營業績產生的現金以及資本市場交易的收益。我們通常使用現金償還融資安排的本金和利息，購買貸款、房地產證券和其他與房地產相關的資產，支付股本的股息，以及為我們的運營提供資金。截至2022年6月30日，我們有9420萬美元的流動資金，其中包括8860萬美元的現金和560萬美元的未擔保機構RMBS。有關可能影響我們流動性的額外債務，請參閲本項目2的“合同義務”部分。

保證金要求
 
我們的貸款和房地產證券的公允價值會隨着市場狀況的變化而波動。當為保證融資安排而質押的資產的公允價值下降到抵押品公允價值與融資安排金額之間的差額小於減記時，我們的貸款人可能會發出“追加保證金通知”，這要求我們以額外資產或現金的形式向貸款人提供額外的抵押品。根據我們的回購安排，我們的貸款人完全有權決定我們質押給他們的證券的公允價值。我們的貸款人通常根據市場上最近的交易對資產進行估值。當每月宣佈計劃內和計劃外還款時，當公佈的當前本金餘額因數發生變化時，貸款人還會發出追加保證金通知，以抵押證券為抵押品的抵押貸款池。我們在正常的業務過程中會遇到追加保證金的情況。為了有效地管理我們貸款人制定的保證金要求，我們維持現金頭寸，當擁有時，我們持有未質押的機構RMBS。我們將這種狀況稱為我們的“流動性”。我們可用於滿足追加保證金通知的流動性水平直接受到我們的槓桿水平、我們的減記和我們資產價格變化的影響。通常，如果利率上升或信用利差擴大，那麼我們的抵押品(以及構成我們流動性的未質押資產)的價格將下降，我們將經歷保證金。
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我們將需要使用我們的流動性來滿足追加保證金通知的要求。我們不能保證我們將保持足夠的流動性水平，以滿足任何追加保證金的要求。如果我們的減記增加，我們的流動性將按比例減少。此外，如果我們增加借款，我們的流動性將在增加的債務水平上額外減記。我們打算維持與資產相關的流動性水平，使我們能夠滿足合理預期的追加保證金要求，同時也允許我們大量投資於住宅抵押貸款市場。我們可能會錯誤判斷我們的流動性的適當數量，因為我們可能會保持過多的流動性，這將降低我們的投資回報，或者通過保持流動性不足，可能會迫使我們將資產變現為潛在不利的市場狀況，並損害我們的運營和財務狀況。此外，利率的意外上升和證券公允價值的相應下降也可能迫使我們在艱難的市場條件下清算資產，從而損害我們的運營業績和財務狀況，以努力保持足夠的流動性，以滿足增加的追加保證金要求。

類似於我們在借款協議中收到的追加保證金通知，當我們的衍生工具的公允價值下降時，我們也可能收到追加保證金的通知。這通常發生在當前市場利率發生不利變化時，變化的嚴重程度還取決於所涉及的衍生品條款。我們還可能收到基於利率隱含波動率的衍生品追加保證金通知。我們向我們的交易對手提交抵押品可以現金或證券形式進行，通常是雙邊的，這意味着如果我們的利率對衝的公允價值增加，我們的交易對手將被要求向我們提交抵押品。有關保證金的進一步討論，請參閲下文第3項“流動性風險-衍生工具”一節。

現金流

以下詳細説明瞭截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月我們的現金、現金等價物和限制性現金的變化(以千美元為單位)。
截至六個月
June 30, 2022June 30, 2021變化
期初現金和現金等價物及限制性現金$100,229 $62,318 $37,911 
經營活動提供(用於)的現金淨額(1)12,898 9,876 3,022 
由投資活動提供(用於)的現金淨額(2)(761,877)(742,636)(19,241)
由融資活動提供(用於)的現金淨額(3)789,400 758,147 31,253 
現金及現金等價物和限制性現金的淨變化40,421 25,387 15,034 
匯率變動對現金的影響— 10 (10)
現金及現金等價物和受限現金，期末$140,650 $87,715 $52,935 
(1)經營活動提供的現金主要來自截至2022年6月30日的六個月的淨利息收入減去運營費用。
(2)截至2022年6月30日的6個月，投資活動中使用的現金主要用於購買投資，但被投資銷售和投資本金償還所抵消。
(3)截至2022年6月30日的6個月，融資活動提供的現金主要用於發行證券化債務，但融資安排的淨償還和股息支付抵消了這一影響。

股票回購計劃

在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們根據2015年回購計劃以1100萬美元的價格回購了140萬股票。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，沒有根據2015年回購計劃回購任何股票。截至2022年6月30日，2015年回購計劃授權的金額已全部使用。

2022年8月3日，我們的董事會批准了2022年回購計劃，以與2015年回購計劃基本相同的條款回購最多1500萬美元的已發行普通股。2022年回購計劃沒有到期日，允許我們通過各種方法回購我們的股票，包括公開市場回購、私下談判的大宗交易和規則10b5-1計劃。我們可能會根據美國證券交易委員會法規和其他法律要求不時回購我們的普通股。我們回購股票的程度，以及任何此類回購的時間、方式、價格和金額，將取決於各種因素，包括市場狀況和管理層決定的其他公司考慮因素，以及2022年回購計劃的限制以及我們的流動性和業務戰略。2022年回購計劃並不要求我們購買任何特定數量的股票，我們可以隨時修改或終止。截至本報告日期，全額1500萬美元
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根據2022年回購計劃，授權金額仍可用於回購。

2021年2月22日，我們的董事會批准了一項股票回購計劃(“優先回購計劃”)，根據該計劃，我們的董事會批准回購我們的A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股的股份，總價值高達2000萬美元。自優先回購計劃授權以來，沒有進行過任何股份回購。

我們根據任何回購計劃回購的股票，如果有，將被取消，並且在我們重新發行之前，將被視為馬裏蘭州法律規定的授權但未發行的股票。我們收購本公司股票的成本超過股票的總面值，首先在可用範圍內減少額外的實收資本，並將任何剩餘成本用於留存收益。

股權分配協議
 
於2017年5月5日，吾等分別與瑞士信貸證券(美國)有限公司及JMP Securities LLC(統稱為“銷售代理”)訂立股權分銷協議，稱為“股權分銷協議”，根據該協議，根據1933年證券法，吾等可不時透過銷售代理出售普通股的總髮行價最高達1,000萬美元。截至2022年6月30日止三個月及六個月，吾等並無根據股權分派協議發行任何普通股。在截至2021年6月30日的三個月內，我們根據股權分配協議發行了20萬股普通股，淨收益約為310萬美元。在截至2021年6月30日的6個月內，我們根據股權分配協議發行了100萬股普通股，淨收益約為1310萬美元。自該計劃開始以來，我們已經根據股權分配協議發行了大約220萬股普通股，總收益為4830萬美元。

普通股發行

2021年11月22日，我們完成了700萬股普通股的公開發行，隨後根據承銷商行使超額配售選擇權，以每股9.98美元的價格額外發行了110萬股。扣除發行費用後，我們從此次發行中獲得的淨收益約為8000萬美元。

有關流動性的前瞻性陳述
 
根據我們目前的投資組合、槓桿和可用的借款安排，我們相信，我們的普通股發行、優先股發行和私募的淨收益，再加上運營的現金流和我們的可用借款能力，將足以使我們能夠滿足預期的流動性需求，包括為我們的投資活動提供資金，根據我們的管理協議支付費用，為我們向股東分配的資金提供資金，並支付一般公司費用。
 
合同義務
 
管理協議
 
經修訂的管理協議規定，向經理支付管理費、獎勵費用，並報銷經理或其關聯公司代表我們發生的某些費用。

管理費

管理費按季度計算並按季支付，金額相當於我們股東權益的1.50%，每年。在計算管理費時，“股東權益”是指自成立以來發行任何股權證券(包括優先證券)的淨收益之和(在任何此類發行的會計季度內按比例每日分配此類發行，不包括未來向經理髮行的任何股權)，加上我們在該季度末的留存收益(不考慮任何非現金股權補償支出或以下所述的本期或以前發生的其他非現金項目)，減去我們為回購普通股支付的任何金額，不包括任何未實現的收益。根據美國通用會計準則編制的財務報表中報告的影響股東權益的虧損或其他非現金項目，不論該等項目是否計入其他全面收益或虧損，或計入淨收益，不包括根據通用會計準則變動而產生的一次性事件，以及經經理與我們的獨立董事討論及大多數獨立董事批准後的某些其他非現金費用。在計算管理費時，股東權益可能大於或低於我們財務報表中顯示的股東權益金額。
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截至2022年6月30日的三個月和六個月，我們產生的管理費分別為200萬美元和390萬美元。截至2021年6月30日的三個月和六個月，我們產生的管理費分別為170萬美元和330萬美元。截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們分別記錄了200萬美元和180萬美元的應付管理費。
 
獎勵費

關於我們於2021年11月發行的普通股，包括經理於發售中購買700,000股股份，吾等與經理於2021年11月22日簽署了一項管理協議修訂(“第三修訂”)，根據該修訂，吾等將向經理支付除基本管理費外的年度激勵費。根據第三修正案，經理免除了截至2021年12月31日和2022年12月31日的財政年度的年度獎勵費用，並將首先支付截至2023年12月31日的財政年度的年度獎勵費用。

每個適用財年的年度獎勵費用將等於自第三修正案之日起我們的累計調整淨收入超過累積門檻金額的15%，累積門檻金額代表8%的股權門檻回報(累積，但不是複利)，其中包括以下總和：(I)截至2021年10月31日我們的調整賬面價值(按我們的公開申報文件中描述的方式計算)，(Ii)800萬美元，以及(Iii)我們隨後進行的任何公開或私人普通股發行的總收益。年度獎勵費用將以現金支付，或者根據我們董事會的選擇，以我們普通股的股票或現金和股票的組合支付。

此外，根據第三修正案，管理協議的期限延長至2023年6月30日，除非根據其條款提前終止。此後，管理協議將繼續每年自動續期一年，除非本公司或經理行使其各自的解約權。管理協議的所有其他條款和條件繼續不變。

費用報銷

我們的經理將管理費的收益部分用於支付其高級管理人員和人員的補償，儘管他們中的某些人也是我們的高級管理人員，但他們不直接從我們那裏獲得補償。我們需要報銷經理或其關聯公司代表我們的經理或其關聯公司發生的運營費用，包括某些工資費用和與法律、會計、盡職調查和其他服務有關的其他費用。我們的報銷義務不受任何金額限制；然而，報銷受年度預算程序的約束，該程序將管理協議中的指導方針與我們董事會的監督以及與我們經理的討論相結合。

截至2022年6月30日止三個月及六個月內，我們分別產生240萬美元及490萬美元，代表對綜合經營報表中“其他營運開支”及“與交易有關的開支”項目所記錄的開支的償還。截至2021年6月30日止三個月及六個月內，我們分別產生110萬美元及270萬美元，代表對綜合經營報表中“其他營運開支”及“與交易有關的開支”項目所記錄的開支的報銷。截至2022年6月30日和2021年12月31日，我們分別向經理或其附屬公司支付了200萬美元和210萬美元的報銷。

在截至2021年12月31日的一年中，我們的經理同意放棄獲得80萬美元費用報銷的權利。在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，我們分別減少了20萬美元和40萬美元的費用報銷金額。

基於股份的薪酬
 
AG Mortgage Investment Trust，Inc.2020股權激勵計劃在我們的股東在2020年年度股東大會上獲得批准後於2020年4月15日生效，該計劃規定根據該計劃可以發行的普通股最多為666,666股。在一個會計年度內授予任何非僱員董事的普通股的最高數量，加上在任何會計年度向該非僱員董事支付的任何現金費用，總價值不得超過300,000美元(任何此類獎勵的價值都是根據授予日期的公允價值計算的)。截至2022年6月30日，根據股權激勵計劃，共有582,820股普通股可供獎勵。
 
68


自2020年股權激勵計劃開始至2022年6月30日，我們已根據2020年股權激勵計劃向獨立董事授予總計83,846股限制性普通股，所有這些股票都已歸屬。

AG Mortgage Investment Trust，Inc.2021年經理股權激勵計劃(“2021年經理股權激勵計劃”)在我們的股東在2021年股東年會上批准後於2021年4月7日生效，規定最多573,425股普通股，根據該計劃，我們的經理可能會受到獎勵。截至2022年6月30日，沒有根據2021年經理計劃發行的股票或獎勵。在2021年11月執行了關於獎勵費用的管理協議第三修正案後，我們的薪酬委員會不再期望繼續其根據2021年經理股權激勵計劃定期向經理授予股權的歷史慣例。
 
資金不足的承付款

有關我們截至2022年6月30日的承諾詳情，請參閲“綜合財務報表附註(未經審計)”附註12。

表外安排
 
我們對關聯公司的債務和股權的投資主要包括貸款、房地產證券和我們在AG Arc的權益。關聯公司的債務和股權投資採用權益會計方法入賬。我們對關聯公司的債務和股權的某些投資將住宅抵押貸款證券化，並保留轉讓資產的附屬部分的權益。這些留存權益包括在我們投資組合的Matt非QM貸款和再/不良貸款項目中。關於投資的討論，見“合併財務報表附註(未經審計)”附註2和附註10。N關聯公司的債務和股權。

我們在交易日記錄TBA的購買和銷售，並將購買或接收扣除相應的應付或應收款項後的淨額提交到交易結算日。參考“合併財務報表附註(未經審計)”的附註7，以瞭解截至2022年6月30日的全面會計準則的更多細節。

有關我們的承諾的其他信息，請參閲June 30, 2022請參閲“合併財務報表附註(未經審計)”附註12。除上文所述對聯營公司債務及股權的投資外，我們預計該等承諾整體而言不會對我們的整體流動資金或資本資源或我們的業務產生重大或重大影響。

關鍵會計政策
 
我們根據公認會計準則編制綜合財務報表，該準則要求使用影響已報告資產和負債額的估計和假設，並披露財務報表日期的或有資產和負債以及報告期內已報告的收入和支出金額。這些估計在一定程度上是基於我們對各種經濟狀況的判斷和假設，我們認為這些判斷和假設是基於報告時存在的事實和情況而合理的。我們相信，在編制綜合財務報表時使用的估計、判斷和假設是審慎和合理的。雖然我們的估計考慮了截至2022年6月30日的情況以及我們預計這些情況在未來將如何變化，但在得出這些估計時，實際情況可能與預期不同，這可能會對截至合併財務報表之日報告的資產、負債和累積的其他全面收益以及列報期間的收入、費用和其他全面收益的報告金額產生重大影響。

我們的綜合財務報表是根據公認會計原則編制的，這要求使用涉及對未來不確定性的判斷和假設的估計。關於關鍵會計政策和估計變化對我們綜合財務報表的可能影響的討論包括在我們截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K的第8項以及“綜合財務報表附註(未經審計)”的附註2中。我們最關鍵的會計政策被認為包括(I)金融工具的估值，(Ii)貸款的會計，(Iii)房地產證券的會計，(Iv)利息收入的確認，(V)融資安排，以及(Vi)投資合併。

這些政策涉及的決定和評估可能會影響我們報告的資產和負債以及我們報告的收入和費用。我們認為，我們的合併財務報表所依據的所有決定和評估在當時作出的決定和評估都是合理的，並基於我們當時掌握的信息。我們依賴第三方在每個季度末對我們的資產進行定價，以得出我們認為合理的公允價值估計，無論何時
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可用。有關我們的公允價值計量的更多信息，請參閲“綜合財務報表附註(未經審計)”附註5。有關我們的重要會計政策和可能影響我們經營業績的最近會計聲明的回顧，請參閲“綜合財務報表附註(未經審計)”的附註2。

符合《投資公司法》和REIT測試
 
我們開展業務的目的是為了保持我們在《投資公司法》下的豁免地位，而不是為了投資公司法的目的而成為受監管的投資公司。根據《投資公司法》第3(A)(1)(A)條，如果一家公司主要從事或擬主要從事證券投資、再投資或交易業務，則該公司是投資公司，或顯示其主要從事或擬主要從事證券投資、再投資或交易業務。根據《投資公司法》第3(A)(1)(C)條，如果一家公司從事或擬從事證券投資、再投資、擁有、持有或交易業務，並擁有或擬收購價值超過其總資產(不包括美國政府證券和現金項目)價值40%的非綜合資產(不包括美國政府證券和現金項目)的“投資證券”，則該公司被視為投資公司。“投資證券”不包括美國政府證券，以及由持有多數股權的子公司發行的證券，這些證券(I)不是投資公司，(Ii)不依賴於《投資公司法》第3(C)(1)或3(C)(7)節所規定的投資公司定義的例外情況(所謂的“私人投資公司”豁免)。我們密切監控我們的持股，以確保持續和持續地遵守40%測試。截至2021年12月31日和2022年6月30日，我們確定我們保持了40%測試要求的合規性。

如果我們沒有遵守40%測試或其他豁免 根據《投資公司法》，並作為一家投資公司受到監管，我們使用槓桿的能力將大幅降低，因此，我們將無法開展本報告中描述的業務。因此，為了保持我們的豁免地位，我們密切監控我們子公司的持股，以確保繼續和持續遵守投資公司法第3(C)(5)(C)節，該節豁免主要從事購買或以其他方式獲取抵押貸款和其他房地產留置權及權益的“投資公司”實體的定義。美國證券交易委員會或美國證券交易委員會的工作人員通常要求依賴第3(C)(5)(C)條的實體將其投資組合中至少55%投資於“合格資產”(“55%測試”)，並至少另外25%投資於額外的合格資產或“房地產相關”資產(其中不超過20%由雜項資產組成)(“80%測試”)。截至2021年12月31日和2022年6月30日，我們確定我們的子公司同時符合55%測試和80%測試要求。
 
我們打算通過滿足資產、收入、分配和其他REIT的要求來經營我們的業務，以保持我們作為房地產投資信託基金的資格。我們計算出，在截至2021年12月31日的一年中，我們至少75%的資產是房地產資產、現金和現金項目以及政府證券。我們還計算出，在截至2021年12月31日的一年中，我們有足夠的收入部分符合75%毛收入測試和95%毛收入測試規則。我們相信，我們目前符合REIT的收入和資產測試以及所有其他REIT要求，包括我們股票的所有權和我們的應税收入的分配。因此，在截至2021年12月31日的年度內，我們相信我們符合守則所指的REIT資格。
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項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們市場風險的主要組成部分涉及利率、流動性、提前還款利率、房地產、信貸和基差風險。雖然我們不尋求完全避免風險，但我們尋求承擔可以根據歷史經驗合理量化的風險，並積極管理該風險，賺取足夠的回報以證明承擔這些風險是合理的，並保持與我們承擔的風險一致的資本水平。由於新冠肺炎大流行以及相關的經濟和市場狀況，其中許多風險變得特別高。
 
利率風險
 
利率風險對許多因素高度敏感，包括政府的貨幣、財税政策、國內和國際經濟和政治考慮以及其他我們無法控制的因素。在我們的融資安排下，我們的投資和融資都要承擔利率風險。我們一般尋求通過監控與我們的投資組合和融資相關的重置指數和利率；通過調整我們的融資安排以使我們的融資安排具有一系列到期日、攤銷和利率調整期；以及通過使用衍生工具來調整我們投資組合和借款的利率敏感度來管理這種風險。我們的對衝技術可能非常複雜，我們的投資組合和衍生品的價值可能會因利率變化而受到不利影響。
 
利率對淨利息收入的影響
 
我們的經營業績在很大程度上取決於我們的投資收益與借貸成本之間的差額，以及我們的利率對衝活動的有效性。我們大部分的融資安排都是短期的，不包括通過證券化債務融資的住宅按揭貸款。為我們的證券組合融資的回購協議的初始期限通常在30至90天之間，而在證券化之前為我們的住宅抵押貸款融資的回購協議的初始期限為一年。這些協議的融資利率一般將在每次交易開始時參照現行利率加上價差來確定。因此，在利率上升期間，我們的借貸成本往往會增加，因為我們以較高的現行利率續期或“滾動”到期的交易。再加上我們從固定利率投資所賺取的收入將保持不變，這將導致相關資產與借款之間的淨息差收窄，甚至可能導致虧損。
 
為了抵消與利率上升相關的融資成本的增加，我們的經理可能會讓我們進行套期保值交易，以便在利率上升的情況下為我們提供正現金流。我們的經理通過使用利率衍生品來實現這一點。一些涉及使用衍生品的對衝策略非常複雜，可能會產生不穩定的回報，並可能使我們面臨與交易對手違約相關的風險增加。
 
利率對公允價值的影響
 
利率風險的另一個組成部分是利率變化將對我們收購的資產的公允價值產生的影響。
 
一般來説，在利率上升的環境下，我們的房地產證券和貸款組合的公允價值預計會下降，而所有其他因素保持不變。特別是，我們的房地產證券和貸款組合中使用固定利率息票的部分預計將比使用浮動利率息票的部分價值下降得更嚴重。這是因為固定利率息票資產往往比浮動息票資產具有更多的存續期，或對利率變化的價格敏感度。固定利率資產目前佔我們投資組合的大部分。
 
當利率變化時，我們投資組合的公允價值可能會以不同於我們負債的公允價值的速度變化。我們通過估計資產和負債的存續期來衡量投資組合對利率變化的敏感度。持續期是在假設所有其他市場風險因素保持不變的情況下，收益率曲線瞬時平行移動100個基點的公允價值的大約百分比變化。一般來説，我們的資產比我們的負債具有更高的存續期。為了減少這一風險敞口，我們使用對衝工具來縮小資產和負債之間的持續期差距。
 
我們計算估計有效持續期(即對無風險利率變化的價格敏感度)來衡量利率變化對我們投資組合價值的影響。我們根據第三方模型估計持續時間。不同的模型和方法可以為相同的證券產生不同的有效持續期估計。我們根據利率敏感度按資產類型分配淨久期。持續時間不包括我們在AG Arc LLC的投資。
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下表詳細介紹了截至2022年6月30日我們的持續時間差距信息。

 
持續時間(1)年份
代理RMBS(0.06)
住宅投資(二)4.01 
套期保值(3.70)
持續時間差距0.25 
(1)與融資安排有關的期限已計入其各自的分項內。
(2)住宅投資包括截至2022年6月30日收購非機構貸款和符合機構條件的貸款的遠期購買承諾。

下表量化了如果利率瞬間上升或下降25、50和75個基點時，GAAP權益、我們資產的公允價值和預計淨利息收入的估計百分比變化，假設(I)利率衝擊的收益率曲線將彼此平行，且當前收益率曲線和(Ii)所有其他市場風險因素保持不變。這些估計是使用第三方服務和模型、市場數據和內部模型的組合編制的。股權、資產和收入的所有變化均以預測淨利息收入和基本利率情景下的GAAP股權的百分比變化來衡量。基本利率情景假設即期和遠期利率截至2022年6月30日存在。實際結果可能與這些估計值大不相同。
 
機構RMBS和機構合格貸款假設試圖預測預計利率水平的違約和提前還款活動。在這些估計或其他假設不成立的情況下，實際結果可能與預測大不相同，並可能導致百分比變化大於或小於下表估計數。此外，如果在分析中採用不同的模型，可能會產生實質性的不同預測。此外，雖然下表反映了截至2022年6月30日利率上升和下降對靜態投資組合的估計影響，但我們的經理可能會不時出售我們的任何投資，作為我們投資組合整體管理的一部分。

利率變動(基數
分數)(1)(2)		公平中的變化
以百分比表示的價值
公認會計準則權益(3)		公允價值變動作為
資產百分比(3)		百分比變化
預計淨利息
收入(4)
75(1.2)%(0.2)%4.2 %
50(0.7)%(0.1)%2.8 %
25(0.3)%— %1.4 %
(25)0.3 %— %(1.4)%
(50)0.4 %0.1 %(2.8)%
(75)0.5 %0.1 %(4.2)%
(1)包括通過關聯實體持有的投資，這些投資在我們的綜合資產負債表上被報告為“關聯公司的債務和股權投資”，但不包括AG Arc。
(2)不包括現金投資，這種投資通常是隔夜到期的，預計價值不會隨着利率的變化而變化。
(3)公允價值佔GAAP股本和資產的百分比的變化包括截至2022年6月30日收購非機構貸款和符合機構條件的貸款的遠期購買承諾。
(4)利息收入包括截至2022年6月30日結算的交易。

上述利率敏感度表中列出的信息以及所有相關披露構成了《證券法》第27A節和《交易法》第21E節所指的前瞻性陳述。實際結果可能與前述利率敏感表中估計的結果大不相同。關於可能影響我們資產、GAAP權益和淨收入公允價值的其他風險，請參見下文。

流動性風險
 
我們的主要流動性風險來自於以融資安排的形式為長期資產融資，而短期融資主要是通過融資安排的形式。基金經理尋求通過維持審慎的槓桿水平、每天監測我們的流動性狀況以及在我們的投資組合中保持大量現金和未質押房地產證券和貸款的緩衝來緩解我們的流動性風險，以滿足未來的追加保證金要求。此外，我們的經理尋求通過(I)與精心挑選的一組融資交易對手保持關係，以及(Ii)監控我們融資交易對手的持續財務穩定和未來業務計劃，進一步降低我們的流動性風險。
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流動性風險--融資安排
 
我們抵押房地產證券或抵押貸款和現金作為抵押品，以確保我們的融資安排。如果我們抵押的房地產證券或抵押貸款的公允價值下降(由於利率上升、提前還款速度變化、信用利差擴大或其他原因)，我們可能會受到融資交易對手要求提供額外抵押品的追加保證金要求。如果我們的房地產證券或抵押貸款的公允價值突然大幅下降，追加保證金通知可能會增加，導致我們的流動性狀況發生不利變化，從而可能導致重大損失。此外，我們不能保證我們總是能夠在預定的到期日滾動我們的融資安排，這可能會對我們的流動性狀況造成重大的額外損害，並導致重大損失。此外，如果融資條件像大金融危機(2007年-2009年)和新冠肺炎大流行(2020年)期間那樣收緊，我們的融資安排交易對手可能會提高我們對新融資的保證金要求，包括我們與同一交易對手在到期時滾動的回購交易。這將需要我們提供額外的抵押品，並將降低我們使用槓桿的能力，並可能導致我們遭受重大損失。
 
流動性風險--衍生品
 
我們的利率互換條款要求我們以現金或代理RMBS的形式向交易對手提供抵押品，以滿足兩種類型的保證金要求：變動保證金和初始保證金。
 
我們和我們的掉期交易對手都被要求根據現行基準利率的每日變動相互公佈差異保證金。這一變動保證金的金額是根據我們掉期的市值計算得出的。因此，當我們的掉期在利率下降的環境中貶值時，我們必須每天向我們的交易對手提交額外的差異保證金；相反，當我們的掉期在利率上升的環境中增值時，我們能夠從我們的交易對手那裏收回差異保證金。通過收回掉期交易對手的差額保證金，我們能夠部分緩解利率上升期間我們回購交易的追加保證金帶來的流動性風險。
 
初始保證金的工作方式有所不同。為滿足初始保證金要求而發佈的抵押品旨在創建一種安全緩衝，以便在我們根據掉期條款違約而我們的交易對手被迫解除掉期交易的情況下，使我們的交易對手受益。我們的中央結算交易的初始保證金每天都會有所不同，這取決於各種因素，包括利率的絕對水平和利率的隱含波動率。一方面，初始利潤率與利率的絕對水平和隱含的利率波動率之間存在明顯的正相關關係。因此，在利率上升或利率波動加劇的時候，我們預計我們的中央結算交易所需的初始保證金也將同樣增加，可能會大幅增加。這些提高保證金將對我們的流動性狀況產生負面影響，並可能削弱我們上文討論的掉期預期的流動性風險緩解效果。

房地產價值風險
 
住宅物業價值會受到波動的影響，並可能受到許多我們無法控制的因素的不利影響，包括但不限於國家、地區和當地的經濟狀況(可能受到行業放緩和其他因素的不利影響)、當地的房地產狀況(如住房供過於求)、建築質量、樓齡和設計、人口因素以及建築或類似法規的追溯變化。房地產價值的下降可能會導致我們蒙受損失，並降低我們RMBS投資組合背後的抵押品價值，以及在發生違約時可用於償還貸款的潛在銷售收益。此外，物業價值的大幅下跌可能會增加住宅按揭借款人的策略性違約率，這可能會影響我們的投資本金和利息的收回，並帶來極大的不確定性。
 
信用風險
 
我們面臨着借款人違約意外增加以及我們投資組合中任何非機構資產的總體信用利差擴大帶來的潛在信用損失的風險。我們尋求通過經理人收購前的盡職調查程序以及無追索權融資(如有)來管理這一風險，這將我們面臨的信貸損失限制在作為無追索權融資標的的特定抵押品池中。本基金經理在收購前的盡職調查程序包括評估(其中包括)相對估值、供求趨勢、各種收益率曲線的形狀、預付款率、拖欠率和違約率、各行業的回收情況以及抵押品的陳舊程度。

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對當前新冠肺炎疫情的擔憂以及為減少其傳播而採取的某些行動已經並可能繼續導致企業關閉、金融交易受到限制、勞動力短缺、供應鏈中斷、失業率上升、物業空置率和租賃違約率上升、業主支付貸款、抵押貸款和其他付款的盈利能力下降，以及整體經濟和金融市場不穩定，所有這些都可能導致我們的信用敏感資產的信用風險增加。任何未來的付款延期、忍耐、拖欠、違約、止贖或損失都可能對我們的住宅抵押貸款和RMBS投資的淨利息收入、這些資產的公允價值、我們清算這些投資的抵押品和獲得額外融資的能力以及我們投資的未來盈利能力產生不利影響。此外，在發生拖欠、違約和喪失抵押品贖回權的情況下，旨在保護借款人和租房者的監管變化和政策可能會減緩或阻止我們採取補救行動。

提前還款風險
 
當我們以超過抵押抵押貸款本金餘額(即面值)的價格收購房地產資產時，保費就會產生。相反，當我們以低於抵押資產本金餘額的價格收購資產時，折扣就會出現。為我們的資產支付的溢價根據利息收入攤銷，我們資產的可增加的購買折扣增加到利息收入。我們資產的購買溢價或折扣使用有效收益率法在每項資產的壽命內攤銷或增加，並根據實際預付款活動進行調整。根據CPR衡量，提高預付率通常會加速購置費的攤銷，從而減少從這類資產獲得的收益或利息收入。預付率的提高同樣會加速購買折扣的增加，反過來也會增加此類資產的收益或利息收入。提前還款利率的降低將對收益率或利息收入產生相反的影響。
 
正如“綜合財務報表附註(未經審核)”附註2所進一步討論，先前估計現金流量與當前實際及預期現金流量之間的差額，因預付款項或其他假設的變動而作出追溯調整，以“追趕”調整按ASC 320-10(一般為機構RMBS)列賬的證券(一般為機構RMBS)截至報告日期的實際收益率累計變動的影響，或透過調整ASC 325-40項下的投資(一般為非機構RMBS及只加息證券)及按ASC 310-30項下的按揭貸款的投資剩餘年期內的收益率而作前瞻性調整。
 
此外，我們的利率對衝部分是基於我們的房地產證券或抵押貸款組合中未來提前還款的假設水平。如果提前還款比假設的慢或快，房地產證券或抵押貸款的壽命將分別長於或短於假設，這可能會降低我們經理的對衝策略的有效性，並可能導致此類交易的損失。
 
我們的經理尋求通過投資於具有各種提前還款特徵的房地產資產來降低我們的提前還款風險。
 
基差風險
 
基差風險是指由於機構RMBS收益率與可比存續期國債收益率之間的市場利差擴大而導致機構RMBS公允價值蒙受損失的風險引發的賬面價值可能下降。與機構RMBS公允價值波動相關的基本風險可能與影響抵押貸款和固定收益市場的因素有關，而不是基準利率的變化，例如美聯儲實際或預期的貨幣政策行動、市場流動性或不同資產所需回報率的變化。因此，雖然我們使用利率掉期和其他對衝工具來防範利率變動，但此類工具通常不會保護我們的賬面淨值免受基準風險的影響。

資本市場風險

我們面臨與股權資本市場相關的風險，以及我們通過發行普通股、優先股或其他股權工具籌集資本的相關能力。我們還面臨與債務資本市場相關的風險，以及我們通過循環融資或其他債務工具為業務融資的相關能力。作為房地產投資信託基金，我們被要求每年分配我們應税收入的很大一部分，這限制了我們積累運營現金流的能力，因此可能需要我們利用債務或股權資本為我們的業務融資。我們尋求通過監控債務和股權資本市場來緩解這些風險，以便為我們關於籌集資金的數量、時機和條款的決定提供信息。

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項目4.控制和程序

(A)對披露控制和程序的評價

我們的管理層負責建立和維護披露控制和程序，旨在確保公司根據1934年修訂的《證券交易法》(下稱《交易法》)提交或提交的報告中必須披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括控制和程序，旨在確保公司管理層，包括其主要高管和主要財務官，酌情考慮到有關所需披露的及時決定。
 
我們在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2022年6月30日我們的披露控制和程序的有效性。任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的侷限性，包括人為錯誤的可能性以及規避或凌駕控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能為實現其控制目標提供合理的保證。根據我們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，確保我們在根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在適用規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並在適當情況下積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於要求披露的決定。
 
(B)財務報告內部控制的變化

在本季度報告所涉期間，我們對財務報告的內部控制(定義見交易所法案第13a-15(F)和15d-15(F)條)沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分--其他資料
 
第1項。法律程序。

我們有時會在正常業務過程中受到各種法律程序和索賠的影響。此外，在正常業務過程中，我們可以並參與政府和監管機構的審查、信息收集請求、調查和訴訟。截至本報告日期，吾等並未參與任何訴訟或法律程序，或據吾等所知，任何可能的訴訟或法律程序，吾等相信個別或整體會對吾等的經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

第1A項。風險因素。

請參閲我們在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告及其後提交的文件中“風險因素”一欄下所識別的風險，這些文件可於美國證券交易委員會網站：Www.sec.gov，以及“前瞻性陳述”和“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”部分。

項目 2.
未登記的股權證券的銷售和收益的使用。

2015年11月3日，公司董事會授權2015年回購計劃回購至多2500萬美元的公司已發行普通股，截至2022年6月30日，這些普通股已全部使用。下表列出了在截至2022年6月30日的三個月內，我們根據2015年回購計劃購買普通股的相關信息：
第(1)期購買的股份總數加權平均每股支付價格(2)作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數根據該計劃可能尚未購買的股票的最大近似美元價值(1)
April 1, 2022 to April 30, 2022— $— — 11,043,506
May 1, 2022 to May 31, 2022697,3157.86 697,3155,560,574
June 1, 2022 to June 30, 2022736,5367.55736,536—
總計1,433,851$7.70 1,433,851—
(1)基於交易日期。2015年回購計劃於2015年11月4日宣佈，沒有到期日。根據2015年的回購計劃，授權的最高美元金額為2500萬美元。
(2)包括經紀佣金和結算手續費。


第三項。對高級證券的違約。

沒有。

第四項。煤礦安全信息披露

沒有。

第五項。其他信息。

沒有。
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第六項。展品。
 
展品
不是的。
 
描述  
3.1
 
AG Mortgage Investment Trust，Inc.的修訂和重述章程，通過參考2011年4月18日提交給美國證券交易委員會的本公司S-11表格註冊説明書第2號修訂附件3.1(“生效前第2號修訂”)合併而成。
3.2
 
AG Mortgage Investment Trust，Inc.修訂和重述條款的修訂條款，通過參考公司於2017年5月8日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件3.1合併而成。
3.3
 
修訂和重新制定了AG Mortgage Investment Trust，Inc.的章程，通過引用表格10-K中的附件3.3於2022年2月25日提交給美國證券交易委員會.
3.4
 
8.25%系列累積可贖回優先股的補充條款，參照公司於2012年8月2日提交給美國證券交易委員會的8-K表格的附件3.1合併。
3.5
 
8.00%B系列累計可贖回優先股的補充條款，參照公司於2012年9月24日提交給美國證券交易委員會的8-K表格的附件3.1合併。
3.6
8.000%C系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股的補充條款，通過參考公司於2019年9月16日提交給美國證券交易委員會的8-A12B表格註冊説明書附件3.5合併而成。
3.7
AG Mortgage Investment Trust，Inc.的修訂條款，通過引用該公司於2021年7月27日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件3.1合併而成。
3.8
AG Mortgage Investment Trust，Inc.的修訂條款，通過引用該公司於2021年7月27日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件3.2合併而成。
4.1
 
AG Mortgage Investment Trust，Inc.普通股證書樣本，於2021年5月7日提交給美國證券交易委員會，參考表格10-Q中的附件4.1合併.
4.2
 
樣本8.25%A系列累計可贖回優先股證書，參照公司於2012年8月2日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件4.1併入。
4.3
 
樣本8.00%B系列累計可贖回優先股證書，通過引用公司當前報告的附件4.1納入 Form 8-K，2012年9月24日提交給美國證券交易委員會。
4.4 
樣本8.000%C系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股證書，參考公司於2019年9月16日提交給美國證券交易委員會的8-A12B表格註冊説明書附件3.9併入。
10.1
賠償協議表，通過引用本公司於2022年5月6日提交給美國證券交易委員會的Form 10-Q季度報告的附件10.1併入。
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的規則13a-14(A)對大衞·N·羅伯茨的認證。
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的第13a-14(A)條對Anthony W.Rossiello的認證。
32.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的第13a-14(B)條規則和《美國法典》第18編第1350條對大衞·N·羅伯茨的認證。
77


32.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的第13a-14(B)條規則和《美國法典》第18編第1350條對Anthony W.Rossiello的認證。
101.INS XBRL實例文檔
101.SCH XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104
封面交互數據文件(格式為內聯XBRL)
*現提交本局。
 
78


簽名
 
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
 
 AG抵押貸款投資信託公司
  
2022年8月5日發信人：/s/大衞·N·羅伯茨
 大衞·N·羅伯茨
 首席執行官(首席執行官)
  
2022年8月5日發信人：/s/安東尼·W·羅西洛
 安東尼·W·羅西洛
 首席財務官(首席財務官
高級管理人員及主要會計人員)
 

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