推動增長實現價值2022年第二季度業績2022年8月3日1

前瞻性陳述2本演示文稿包含基於當前預期的前瞻性陳述，包括有關我們的收益指引、財務前景和目標的陳述。這些前瞻性陳述通常由“估計”、“預測”、“可能”、“相信”、“計劃”、“預期”、“要求”、“打算”、“假設”、“項目”、“預期”、“目標”、“尋求”、“戰略”、“可能”、“應該”、“將”、“可能”以及類似的詞語來識別。由於實際結果可能與預期大不相同，我們告誡您不要過度依賴這些陳述。許多因素可能會導致未來的結果與歷史結果或頂峯西部公司或APS目前預期或尋求的結果大不相同。這些因素包括但不限於：持續的新冠肺炎疫情的潛在影響，包括但不限於對能源的需求、經濟增長、我們的員工和承包商、疫苗授權、供應鏈、費用、通貨膨脹、資本市場、資本項目、運營和維護活動、無法收回的賬款、流動性、現金流或其他不可預測的事件；我們在管理資本支出及運營和維護成本的同時保持可靠性和客户服務水平的能力；電力需求的變化，包括天氣、季節性(包括環境温度的大幅上升)、一般經濟或社會條件、客户和銷售增長(或下降)、節能措施和分佈式發電的影響以及技術進步；氣候變化對我們電力系統的潛在影響, 包括由於極端天氣造成的，例如APS業務所在地區的長期乾旱和高温變化；發電廠和輸電系統的性能和故障；零售和批發電力市場的競爭；監管和司法決定、發展和訴訟；新的立法、投票倡議和監管或對現有法律或法規的解釋，包括與環境要求、監管和能源政策、核電站運營和可能放鬆對零售電力市場的監管有關的法規；燃料和水供應；我們通過費率和調整回收機制實現及時和充分收回成本的能力，包括債務和股權資本投資的回報和回報；我們滿足可再生能源和能源效率要求並收回相關成本的能力；APS實現其清潔能源目標(包括到2050年實現100%清潔、無碳電力的目標)的能力；如果實現這些目標，這種成就對APS、其客户及其業務、財務狀況和運營結果的影響；核設施運營中固有的風險，包括乏燃料處置的不確定性；亞利桑那州目前和未來的經濟狀況，包括房地產市場；網絡安全威脅或入侵、數據安全違規事件、戰爭、戰爭行為、國際制裁、恐怖襲擊、人身攻擊、嚴重風暴或其他災難性事件，如火災、爆炸、大流行健康事件或類似事件對我們設施或業務的直接或間接影響；可能影響電力銷售或交付的新技術的發展；債務和股權資本的成本以及在需要時進入資本市場的能力；一般經濟狀況，包括通貨膨脹率, 貨幣波動和供應鏈限制；圍繞燃煤發電的環境、經濟和其他問題，包括對温室氣體排放的監管；不穩定的燃料和購買的電力成本；我們的核退役信託、養老金和其他退休後福利計劃的資產的投資表現及其對未來資金需求的影響；電力批發市場的流動性和我們業務中衍生品合約的使用；保險覆蓋範圍的潛在不足；新的會計要求或對現有要求的新解釋；發電、輸電和配電設施和系統的條件和運營成本；滿足預期的未來在本地區增加發電和相關輸電設施的需求的能力；我們的交易對手、發電廠參與者和發電廠土地所有者願意或有能力履行合同義務或其他義務或延長髮電廠持續運營的權利；以及對我們信貸協議和ACC命令中的股息或其他條款的限制。這些因素和其他因素在截至2021年12月31日的財政年度PinnacleWest/APS年度報告Form 10-K第I部分第1A項、截至2022年3月31日的Form 10-Q季度報告第II部分第1A項以及截至2022年6月30日的Form 10-Q季度報告第II部分第1A項描述的風險因素中進行了討論，您在依賴我們的財務報表、披露或收益展望之前應仔細審閲這些內容。頂峯西部和APS均不承擔更新這些陳述的義務，即使我們的內部估計發生變化，但法律要求的除外。在本演示文稿中, 淨收益和每股收益(EPS)指的是普通股股東應佔金額。2022年第二季度

2022年第二季度與2021年第二季度相比2021年第二季度$1.91$1.45營業收入減去燃料和購買的POWER1$(0.14)O&M1&2$(0.10)D&A2$(0.18)營業收入減去燃料和購買的電力聯邦税制改革3銷售/使用天氣其他變速器LFCR GRC基本費率影響$$$0.25 0.03(0.02)(0.02)(0.03)(0.11)(0.24)養老金和OPEB非服務信用，淨額$(0.02)所有其他，淨額2，4美元(0.06)1包括與可再生能源和需求側管理計劃相關的成本和抵消運營收入，請參閲幻燈片20瞭解更多信息。2包括缺乏四角選擇性催化還原(SCR)設備和Ocotillo現代化項目(OMP)延期以及取消國家均衡税率(SETR)的影響。3團隊調整員在APS最近的費率案件結束後被轉移到基本費率。4 2022年第二季度的有效税率受到與2017年減税和就業法案相關的超額遞延税款確認時間變化的影響。這一時間差異預計將在年底前解決。2022年第二季度其他税收2 0.04美元

每股收益指導的關鍵驅動因素1 1·零售客户增長1.5%-2.5%·天氣標準化零售電力銷售增長1.5%-2.5%·輸電收入·運營和維護·折舊和攤銷2022年第二季度關鍵驅動因素20224 2022年每股收益指引3.90-4.10美元·長期每股收益增長目標5-7%2·零售客户增長1.5%-2.5%3·截至2022年8月3日，天氣標準化零售電力銷售增長3.5-4.5%3 1。長期指導和主要驅動因素·物業税·利息支出·AFUDC·養老金和OPEB 2基於公司當前5年複合年增長率預測的2022-2026年長期每股收益增長率3 2022-2024年的預測指導範圍

$170$175$185$190$595$510$530$500$263$250$210$210$260$340$330$560$214$250$270$190 2021 2022E 2023E 2024E其他世代清潔發電輸電分配其他總計2022-2024$4.7億美元15.3億美元15.3億美元15.5億美元5管理資本計劃，以支持客户增長、可靠性和清潔過渡，如2022年第二季度10-Q表中披露的那樣。2022年第二季度

總批准比率基本APS比率基本增長指引年末穩定比率基本增長2022年第二季度ACC FERC比率生效日期12/01/20191 6/1/21測試年度截至2021年6月30日12/31/2021年比率基數$8.6B$19B權益層54.7%51.3%允許淨資產收益率8.7%10.75%1調整，以包括在2020年6月30日前投入使用的工廠比率基數以十億美元為單位，四捨五入$9.1$11.2$1.8$2.4 2020年預計2021年2022年2023年預計5-6%年度FERC ACC$10.9$13.6

我們的目標是運營與維護總額持平，每兆瓦時運營與維護下降7 2021 2022 2023 2024每兆瓦時運營與維護29美元2021年運營與維護總額：8.65億美元2022年：8.2億-8.4億美元1運營與維護總額不包括資源/需求側管理，幷包括2021年5400萬美元和2022年4000萬-5000萬美元的計劃停電金額。2022年第二季度

預計到2024年為投資提供資金的資金來源沒有計劃在下一次利率案例8接近尾聲之前發行股票。約30億美元。10億美元47億APS債務2 PNW債務2運營現金1 2-3億美元4-5億1運營現金是扣除股東股息後的淨額。2 APS和PNW債券發行是扣除到期日的淨額。2022年第二季度總資本投資PNW股權/替代方案

強勁的資產負債表，具有吸引力的長期債務到期日1 9美元PNW長期債務$0$200$400$600$800$1,000$1,200 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036 2038 2040 2042 2044 2046 2048 2050截至2022年第二季度1不包括光明峽谷能源公司的債務。

養老金及其他退休後福利(“OPEB”)10 2022年第二季度97%104%107%Ye 2019 Ye 2020 Ye 2021養老金基金狀況1·負債驅動的投資策略有助於將市場波動對基金狀況的影響降至最低·養老金投資組合有80%的目標配置到固定收益資產·使用固定收益投資組合資產和美國財政部期貨合同來對衝100%的利率波動(以百萬美元為單位)1不包括以PBO為基礎計算的補充超額福利退休計劃。。福利費用説明·使用走廊會計方法，將既定走廊外的收益和損失攤銷到平均使用年限內的福利費用·走廊內的收益和損失不影響福利費用·走廊方法的應用是整個公用事業行業普遍使用的GAAP規定的會計方法·與負債驅動型投資一致，資金狀況較高的歷史波動性較大的資產將從投資組合中移除，取而代之的是固定收益證券，預計這將降低福利成本波動性·一旦投資組合中的固定收益資產在年底進行估值，任何收益/損失都得到確認，未來一年固定收益資產的預期回報率隨當時固定收益收益率水平的變化2021A 2022E 2023E 2024E養老金$100$0$0$0 OPEB$0$0$0$0

我們繼續在關鍵交付成果方面取得進展202211第二季度➢上一次費率案件的上訴✓於12月17日提交了上訴通知✓於4月27日提交了開庭簡報✓於7月27日提交了答覆簡報➢在融資計劃上取得進展並將股票發行推遲到下一次費率案件之後➢提交新利率案件以收回電網投資並減少監管滯後✓於6月提交意向通知➢就共同問題與利益相關者合作✓獲得客户教育和外聯計劃➢扁平運營與維護總額的批准➢繼續朝着清潔能源承諾取得進展➢在吸引高科技增長和經濟發展方面繼續支持

附錄

2022年第二季度每股收益指引202213截至2022年8月3日的主要因素和假設調整後的毛利率(運營收入，扣除燃料和購買的電力費用，x/res，帝斯曼，CCT)25.2億-25.5億美元·零售客户增長約1.5%-2.5%·天氣正常化零售電力銷售量同比增長1.5%-2.5%o包括對新的大型製造設施和幾個大型數據中心銷售增長的貢獻0.5%-1.5%·假設全年天氣正常預測調整後的運營和維護(運維，帝斯曼，CCT)8.2億-8.4億美元其他運營費用(折舊和攤銷，以及所得税以外的税收)9.87-9.98億美元其他收入(養老金和退休後其他非服務抵免、其他收入和其他費用)6200萬-6600萬美元利息支出，扣除建設期間借用和股權資金的準備(AFUDC總額~6400萬美元)2.14億-2.32億美元可歸因於非控制性權益的淨收入1700萬美元實際税率13.5%平均稀釋後流通股1.135億每股收益3.90-4.10美元

亞利桑那州仍然是美國增長最快的州之一。14過去三年的年度就業增長1住房穩定增長2‘11’12‘13’14‘15’16‘17’18‘19’20‘21獨户和多户住房許可證馬里科帕縣8,425 43,378 2馬里科帕縣人口450萬，佔該州人口的62%1 2019-2021年全國亞利桑那州(1)%1%18%2022年第二季度複合年增長率

一流的服務領域支持高科技增長和經濟發展15我們的做法：專注於四個主要領域支持製造業和數據中心的湧入-例如·商業吸引和擴張·社區發展·創業支持·基礎設施支持·臺積電開始建設120億美元的工廠·長春石化大樓250K平方英尺設施·威廉姆斯-索諾馬租賃120萬平方英尺設施·雀巢美國大樓625K平方英尺設施·Kore Power大樓1M平方英尺設施·科勒公司。建設100萬平方英尺設施數據中心預計到2035年第二季度將創造高達640兆瓦的產能需求

清潔能源過渡的明確計劃16實現清潔能源委員會的進展1路徑2005 2019年2030年簽訂合同，在2024年底之前為APS客户提供近1,600兆瓦的清潔能源和存儲服務發佈了全源RFP，尋求1,000-1,500兆瓦的資源，包括最多600-800兆瓦的可再生資源，從2025-2027年開始為APS擁有的資產和第三方擁有的資產的健康組合制定路線，將在未來規劃的RFP中繼續進行自2020年1月以來24%50%65%100%1自2020年第二季度

清潔能源承諾-自2020年第二季度以來約1,600兆瓦的開發，202217強勁，多樣化採購活動能源儲存·201兆瓦APS擁有的資源，用於改造整個AZ Sun設施·兩個長期PPA下的300兆瓦·2022年至2024年間將投入使用的所有資源·APS擁有並位於紅鷹發電設施附近的150兆瓦·兩個長期PPA下將投入使用的所有資源·2023年太陽能+存儲下的所有資源·兩個長期創新收費PPA下的275兆瓦·兩個長期PPA下的資源將在2023年和2024年投入使用·兩個長期PPA下的438兆瓦·2023年之前將投入使用的資源·5年期負荷管理協議下的75兆瓦；服務於2021年開始·APS可在每年6月至9月期間調用最多18個減負活動

2022年計劃停運計劃202218第二季度煤炭、核能和大型天然氣計劃停運第一季度第二季度第四季度工廠機組持續時間(天數)工廠機組估計持續時間(天數)不適用帕羅維德島1 35帕洛維德省3 30

$1$26第一季度第二季度第三季度毛利率受天氣影響第二季度與正常情況差異202219美元税前2022年$2,600萬美元重新計算為當前10年滾動平均值(2011年至2020年)。由於四捨五入的原因，數字可能不夠精確。

可再生能源和需求側管理支出1第二季度202220$7$6$10$13$10$4$11$12$18$13$13$16 Q1 Q3 Q4 Q2 Q3 Q4需求側管理可再生能源2021年第四季度8,900萬美元1可再生能源和需求側管理支出由調整機制抵消。2022年，由於四捨五入，4300萬美元的數字可能無法取整。

住宅光伏申請1第二季度202221 1個月數據等於收到的申請減去取消的申請。截至2022年6月30日，APS的服務區域已安裝了約145,122個住宅併網太陽能光伏(PV)系統，總裝機容量約為1,239兆瓦。不包括APS太陽能合作伙伴計劃住宅光伏系統。注：www.arizonagoessolar.org記錄住宅總申請量，包括取消。在網站上也可以找到太陽能熱水器，但不包括在上面的圖表中住宅DG(MWDC)年新增0 500 1,000 1,500 2,500 3,000 3,500 4,500 4,500 1，4,000 1月6，6，7，8，10，11，11，12應用2020應用2021應用122 139 169 101 2019 2020 2021 2022

我們的信用評級支持增長機會22企業評級高級無擔保評級短期評級展望APS1穆迪A3 A3 P-2負面標準普爾BBB+BBB+A-2負面惠譽BBB+A-F2負面頂峯West1穆迪Baa1 Baa1 P-2負面標準普爾BBB+BBB+BBB A-2負面惠譽BBB+BBB+F2負面資產負債表目標·強大的投資級信用評級·APS權益層>50%·FO/債務範圍16%-18%1我們披露信用評級是為了加強對我們流動性來源和評級對我們資金成本的影響的瞭解。收視率截至2022年8月3日。2022年第二季度

2022年第二季度關鍵日期ACC關鍵日期/摘要#Q1 Q2 Q3 Q4電源調整器(PSA)：E-01345A-19-0236生效2月1日丟失固定成本追回：E-01345A-22-0042已於2月15日提交5月18日批准，2019年6月1日生效輸電成本調整器：E-01345A-19-0236 2022年6月1日生效DSM/EE實施計劃：E-01345A-21-0087 2022 RES實施計劃：E-01345A-21-0240已批准，2019年6月1日費率案件：E-01345A-19-0236正在審理中；提交開庭摘要在上訴法院提交答覆摘要將實施的新的TOU時間：9月1日資源規劃和採購：E-00000V-19-0034 IRP確認2月10日資源比較代理(RCP)：E-01345A-22-0105 7月12日批准，並將於9月1日生效需要全源RFP的規則制定：RE-00000A-22-0029建議終止服務規則修改：RU-00000A-19-0132 4月18日生效

福利成本的組成部分和關鍵驅動因素1第二季度202224服務成本(增加福利成本的成本)：·當貼現率降低時，服務成本增加和福利成本增加(反之亦然)·不受資產假設的影響利息成本(增加福利成本的成本)：·當貼現率增加利息成本增加和福利成本增加(反之亦然)·不受資產假設的影響計劃資產的預期回報率(減少福利成本的抵消)：·當(反之亦然)時，計劃資產的預期回報率增加和降低福利成本：▪未來一年開始資產增加(例如，固定收益資產在利率/收益率下降時增加)▪未來一年的預期資產回報率百分比增加(例如，當利率/收益率增加時，固定收益資產的未來預期回報率增加)先前服務信貸的攤銷(減少福利成本的抵消)：·不受貼現率或資產假設變化的影響精算損失的攤銷(增加福利成本的成本；精算收益則相反)：·在下列情況下增加(反之亦然)：▪計劃資產的實際美元回報低於計劃資產的預期回報(例如，當固定收益資產因利率/收益率上升而減少時)▪負債增加(例如，當貼現率下降)·請注意，只有淨精算累計損益適用於走廊1代表福利成本的一些主要組成部分，披露這一點是為了加強對關鍵驅動因素的瞭解；然而，這些組成部分和驅動因素可能不會詳盡地説明構成給定期間收益成本的所有因素。收益成本構成對利率和市場回報的變化很敏感, 通常具有來自不同驅動程序的抵消影響。不一定可以推斷福利成本對不斷變化的利率和市場回報的敏感性。雖然貼現率的增加會影響收益成本，但貼現率從0%變動得越遠，這些影響對收益成本的影響就越小。

綜合統計1第二季度202225截至6月30日的3個月由於四捨五入的原因，數字可能不符合要求。截至6月30日止3個月1扣除天氣變化影響，截至2021年12月31日止年度的零售電力銷售量(以千瓦時計)較上年同期增長4.2%，反映對2020年商業及工業客户銷售量111GWh的修正。零售住宅$538$532$6$905$873$32商業463 421 42 822 736 86零售總額1 000 953 48 1,727 1，608 119轉售(批發)30 18 12 59 36 23其他雜項服務29 23 7 55 42 13其他雜項服務2 7(5)4 11(7)總營業收入$1,062$1,000$61$1,845$1,697$148電器銷售(GWh)零售住宅3,786 3,799(13)6,435 6,380 55商鋪4,029 3,821 208 7,333 6,965 369零售總額7,815 7,620 194 13,71368345 423轉售(批發)541 474 66 1,227 1,109 118電器總銷貨額8,355 8,094 261 14,995 14,454 542(GWh)-天氣正常化住宅3,570 3,548 23 6,214 6,101 113商鋪3,970 3,759 211 7,285 6,913 372零售總額7,540 7,307 234 13,499 13,014 485零售額(GWh)3.2%5.5%3.7%3.1%平均電器客户住宅1,197,089 1，1721,488 24,6021,197,432 1,171,410 26,022業務141,059 140,024 1,035 140,945 139,762 1,183總零售業1,338,149 1,312,512 25,637 1,338,3771,311,172 27,205批發客户54 46 8 54 43 11總客户1,338,203 1,312,558 25,645 1,338,430 1,311,215 27216總客户增長(%較上年)2.0%2.3%2.1%2.2%零售使用量-天氣正常化(千瓦時/平均客户)住宅2983 3, 026(43)5,189 5,208(19)業務28,145 26,846 1,299 51,686 49,4622,224

綜合統計202226第二季度數字可能因四捨五入而不準確。截至6月30日的3個月截至2022年6月30日的6個月2022年2021年增加(12月)能源(GWh)發電量核能2,192 2,079 113 4,589 4,538 51煤炭1,832 1,201 630 3,661 2,535 1,126天然氣，石油和其他2,098 2,661(563)3,637 4,588(951)可再生能源181 200(19)297 337(40)總髮電量6,302 6,141 161 12,184 11,998 186購買電力-常規電力1,395 1,633(238)1,904 1,996(92)轉售186 140 46 191 145 45可再生能源739 650 88 1,373 1,192 181購買電力2,320 2,423(103)3,468 3,333 135總能源8,622,565 58 15,652 15,331 321發電廠性能係數擁有核能88%83%5%92%91%1%62%41%21%62%43%19%石油和其他27%34%(7)%23%29%(6)%太陽能36%40%(4)%30%34%(4)%系統平均46%45%1%44%44%1%3個月截至6月30日，2022年2021年1月2021年12月天氣指標-住宅實際降温程度-天數570 575(5)570 575(5)取暖度-天數3-3 454 506(52)平均濕度17%15%2%17%15%2%10年平均值(2011-2020年)降温程度-504 504-504 504-取暖度-天數5 448 448-平均濕度17%17%-0%0%