Pinterest 2022年第二季度致股東的信

2022年8月1日

我們新任首席執行官的來信

尊敬的股東們，

首先，我要感謝本和Pinterest董事會給了我領導Pinterest的機會。長期以來，我一直欽佩Pinterest品牌和平臺所代表的東西，並相信現在是加入這家令人難以置信的公司的最佳時機。今天，全世界每月有4.33億用户來到Pinterest，在那裏他們可以找到一個積極的在線地方，在那裏他們可以找到生活中許多方面的靈感。

鑑於我們雄厚的基礎和仍然存在的重大機遇，我相信Pinterest將迎來增長和成功的新篇章。在我職業生涯的大部分時間裏，從初創公司到大型組織，我都在建立和領導商業和金融技術業務，對我來説，Pinterest是一個非常獨特的平臺，在同樣的經歷中既有靈感，又有強烈的意圖。隨着我們努力讓用户更容易按照這種靈感和意圖行事，我們計劃讓Pinterest成為一個對廣告商和內容創作者來説更具吸引力的論壇，讓他們能夠與數億用户互動，同時幫助人們實現他們製作、做和購買的日常目標。

在我上任的頭幾周裏，我一直在密切聽取利益相關者的意見--包括投資者、員工、用户、廣告商和創作者。從這些對話中可以清楚地看到，人們對Pinterest平臺和社區有着共同的信念和樂觀情緒。同樣明顯的是，市場正在迅速演變，我們也必須這樣做。

我和團隊專注於制定和執行一項長期計劃，幫助Pinners更深入地參與到他們在我們平臺上找到的所有鼓舞人心的產品和服務中，這樣他們就可以建立他們最好的生活。與此同時，隨着市場的適應，我們也會這樣做。這包括滿足這一時刻，幫助用户和廣告商駕馭不斷變化的需求，以及平衡我們自己業務的增長和盈利。

我們熱衷於為每個人帶來創造他們熱愛的生活的靈感的使命，並期待在未來幾個月分享更多關於我們將如何將Pinterest定位為靈感實現的首選平臺的信息。

真誠地

帳單準備好了

Q222亮點

·第二季度營收同比增長9%，環比增長16%，達到6.66億美元。優勢來自大型零售商和我們的國際業務，但這部分被宏觀經濟不確定性造成的疲軟所抵消。

·全球月度活躍用户(MAU)為4.33億，季度環比持平，同比下降5%。

·第二季度GAAP淨虧損為4300萬美元，而去年同期GAAP淨收益為6900萬美元。我們第二季度調整後的EBITDA1為9200萬美元。

Q222業務亮點

Pinner體驗

品納是我們所做工作的焦點。為此，我們致力於在我們的平臺上進行創新，以建立一個積極的地方，幫助我們的用户找到靈感，組織和規劃未來，以及發現商品和服務，將靈感轉化為現實。

在第二季度，4.33億全球月度活躍用户來到了Pinterest，與第一季度的水平相似。我們繼續改善我們的用户體驗的核心。這些投資包括：

1)機器學習和人工智能系統的進步，推動了家庭飼料建議相關性的顯著改善。

2)通過將我們的創作工具擴展到更多的Pinner並通過內容合作伙伴關係，專注於發展我們的原生內容生態系統。

3)在搜索引擎優化(SEO)之外的增長渠道多樣化，包括更個性化的通知和在第三方平臺上分享Idea Pin內容。我們相信，隨着時間的推移，這些其他渠道可以成為Pinterest上新用户和復興用户的重要流量來源。

最後，Pinterest致力於提供一個積極和包容的在線空間。今年6月，我們在11個新國家推出了同情搜索，允許Pinners訪問他們可以通過Pinterest應用程序進行的情感幸福活動。我們在本季度擴大了對不同背景的人的頭髮圖案搜索，以開拓新的國際市場。最後，我們正在與美國的心理健康聯盟等組織合作，在我們的平臺上放大信息和鼓舞人心的內容。

靈感和內容

我們認為，鼓舞人心的內容是Pinterest上發生的許多參與度的重要推動因素。我們開始投資於原生內容生態系統，最初的重點是視頻，這是靈感和規劃的基本媒介，也是在我們的平臺上推動更多商業、參與度和行動的重要途徑。

第二季度標誌着這個生態系統的又一個進步時期。

·隨着我們增加原生內容的供應，我們的機器學習系統在提供個性化推薦方面變得越來越好。因此，Idea Pins在家庭饋送上的相關性在每個季度都有了顯著提高。

·我們與Tastemade簽署了一項多年的全球合作伙伴關係，為我們的核心和新興垂直市場帶來高質量的視頻。Tastemade將為Pinterest製作Idea Pins和新節目，並從Tastemade的演播室為Pinterest TV播放數百個小時的新直播節目。

1本非公認會計準則財務指標不包括基於股份的薪酬(SBC)、折舊和攤銷費用、利息收入、利息支出和其他收入(費用)、淨額、所得税準備金(受益)和非現金慈善捐款。有關這方面的更多信息，請參閲“關於非公認會計準則財務指標”。

·我們推出了IDEA美國存托股份和付費合作工具，這兩個工具之前都處於測試階段。創意美國存托股份是身臨其境的多頁視頻美國存托股份，旨在將創意付諸實踐。通過新的付費合作伙伴工具，創作者可以在他們的內容中直接標記品牌合作伙伴。當創作者分享關於品牌的想法時，人們可以受到啟發，採取行動，提高這些品牌的知名度和銷量。

購物

我們繼續讓Pinterest成為個性化、品味驅動的購物之家。自2019年以來，我們通過增加商家合作伙伴，使商家更容易上傳他們的產品，並推動企業的商品總價值(GMV)，積累了超過10億個目錄項目。

我們對Pinterest API for Shopping的投資使商家能夠更輕鬆地上傳和管理產品提要，並實時更新商家的元數據，如價格和可用性。我們正在進行Your Shop的測試版測試，這是一個定製的購物頁面，採用我們的品味驅動算法，根據Pinners的獨特偏好和風格提供信息。

最後，我們收購了時尚商務平臺The Yes Platform，Inc.(“The Yes”)。YES團隊加入了Pinterest的購物團隊，將他們獨特的基於AI的商務技術帶入時尚領域，以及多年的集體購物經驗，我們相信這將使Pinterest成為一個引人注目的購物目的地。

Pinterest for Business

宏觀經濟環境給我們的廣告商合作伙伴帶來了重大的不確定性。我們相信，提供可衡量的回報是向廣告商傳遞價值的基礎，從長遠來看，這將有助於推動增量銷售。此外，我們對消費者行為的獨特洞察力促使許多廣告商轉向我們的平臺。我們專注於在這些關鍵領域為廣告商提供價值。

廣告商的可衡量回報

我們正在通過我們的廣告平臺進行投資，以幫助企業實現他們在Pinterest上的目標。今年6月，我們在34個市場推出了創意美國存托股份，為廣告商提供了一種創意新的廣告形式，將靈感轉化為現實。

7月，我們通過發佈廣告管理活動功能，擴展了Pinterest API V.5的可用用例。我們計劃全年繼續為廣告商提供API功能。我們還擴展了我們的測量產品，在第二季度推出了改進的建模轉換產品。通過自動將模型化轉換集成到我們的第一方報告和測量解決方案中，我們預計將繼續為我們的廣告商提供活動報告的全面視圖。最後，我們已經將我們的廣告產品擴展到了更多的國家。第二季度，我們在日本推出了美國存托股份，7月，我們將拉美業務擴展到智利、阿根廷和哥倫比亞。

拉動銷售

我們繼續為商家和廣告商擴大我們的購物能力。在第二季度，我們的購物美國存托股份收入同比增長了一倍。我們專注於簡化廣告商使用我們的購物功能的功能。首先，我們在所有購物市場的廣告商現在都可以利用Pinterest API for Shopping來管理他們的庫存，並實時更新產品供應和價格。其次，我們引入了產品分組建議，以便商家可以輕鬆地為他們的購物活動或品牌店面添加或刪除分組。這減少了商家擴大業務規模的摩擦。

提供獨特的見解

人們使用Pinterest來規劃未來。因此，儘管在整個行業中，大多數人關注的是趨勢，但Pinterest的趨勢是預測性的。在第二季度，我們推出了Pinterest Trends工具的測試版。這一新工具支持22個新國家的趨勢，旨在幫助廣告商、代理商和創作者。廣告商和代理商可以根據對他們最重要的受眾來組織趨勢，以建立更相關、更有共鳴的活動。我們認為，Pinterest Trends工具對面臨宏觀經濟波動的廣告商特別有用，它可以幫助他們預測未來的消費者需求，並使他們能夠相應地分配預算。

Q222財務亮點

第二季度營收同比增長9%，至6.66億美元，環比增長16%，至6.66億美元。優勢來自大型零售廣告商和我們的國際業務，但因宏觀經濟不確定性而疲軟，部分抵消了這一優勢。我們的全球月度活躍用户(MAU)環比持平，同比下降5%，至4.33億。與去年同期相比的下降是由於一系列因素造成的，其中一些因素比其他因素更容易量化，比如搜索引擎的流量較低，以及一年前一個季度大流行疫情消退的揮之不去的影響。其他因素，包括對花在競爭平臺上的時間的競爭，也仍然是一個不利因素。我們第二季度的GAAP淨虧損為4300萬美元，佔收入的6%。非GAAP淨收入2為7700萬美元，我們調整後的EBITDA1為9200萬美元，佔收入的14%。

用户和參與度

截至季度末，全球MAU為4.33億。雖然我們的全球MAU季度環比持平，但我們認識到仍有工作要做，特別是在我們在美國、加拿大和歐洲地區更成熟的用户羣。

與去年同期相比，全球MAU下降了5%。這是一系列因素綜合作用的結果，其中一些因素比其他因素更容易量化，比如：搜索流量下降(主要是由谷歌2021年11月的算法更新推動的)，導致新用户流量和用户數量減少；疫情蔓延的揮之不去的影響，特別是在美國以外，影響了我們的參與，因為許多國家在一年前的季度開始開放。其他因素，如以視頻為中心的平臺對時間份額的競爭的影響，特別是在我們更成熟的市場，也仍然是一個不利因素。我們注意到，我們的網絡用户的全球同比下降最為明顯。

雖然全球MAU同比下降，但我們的全球移動應用MAU增長了個位數，比第一季度加快了一段時間，美國和加拿大移動應用MAU同比下降2%，與第一季度的同比降幅相比有所改善。我們看到年輕羣體繼續保持強勁勢頭，全球Z世代用户同比增長低至兩位數。

按地區劃分：

·美國和加拿大的MAU為9200萬，與去年同期的1億相比，同比下降8%。

·歐洲MAU為1.17億，與前一年同期的1.23億相比，同比減少4%。

·世界其他地區的MAU為2.23億個，與前一年同期的2.31億個相比，同比減少3%。

收入

總收入為6.66億美元，與2021年第二季度相比同比增長9%。經外匯逆風調整後，總收入增長了10%。實力來自我們的大型零售商(即在線和專業零售商)和我們的國際業務。美國大型零售商和中端市場廣告商的需求低於預期，部分抵消了這一強勁勢頭。由於擔心消費者需求疲軟，他們減少了廣告支出。由於供應鏈問題和通脹壓力，我們的CPG廣告商也繼續面臨挑戰。

按地區劃分3：

·美國和加拿大的總收入為5.42億美元，同比增長7%。美國和加拿大的收入增長是由ARPU推動的。

2這一非公認會計準則財務指標不包括SBC、已獲得無形資產的攤銷和非現金慈善捐款。有關這方面的更多信息，請參閲“關於非公認會計準則財務指標”。

3收入是根據我們對用户執行創收活動時所在地理位置的估計進行地理分配的。由於四捨五入，美國、加拿大、歐洲和世界其他地區的總和可能不是全球總和。這一分配與我們在簡明綜合財務報表附註中按地理分類的收入披露不同，在簡明綜合財務報表中，收入是根據客户的賬單地址在地理上進行分配的。

·歐洲總收入為1.02億美元，同比增長10%。歐洲收入的增長是由ARPU推動的。經外匯逆風調整後，來自歐洲的收入增長將達到22%。

·世界其他地區的總收入為2200萬美元，同比增長71%。世界其他地區的收入增長是由ARPU推動的。

ARPU

全球ARPU同比增長17%，達到1.54美元，而2021年第二季度為1.32美元。ARPU的擴張主要是由廣告需求和我們較低的漏斗購物相關廣告產品的持續成功推動的。我們繼續擴大我們的銷售覆蓋率，增加我們的可購物內容，並執行我們的戰略，為美國和加拿大內外的用户提供相關的美國存托股份。

按地區劃分：

·美國和加拿大的ARPU為5.82美元，同比增長20%。

·歐洲ARPU為0.86美元，同比增長20%。

·世界其他地區ARPU為0.10美元，同比增長80%。

費用

總成本和支出為7億美元，其中包括1.2億美元的基於股份的薪酬(SBC)和已收購無形資產的攤銷。由於員工人數增加以及基礎設施支出增加，我們的總成本和支出同比增長29%。非公認會計準則的總成本和支出2為5.8億美元，佔收入的87%，而去年同期佔收入的72%。我們的非GAAP成本和支出同比增長了31%。這一增長反映了員工人數和基礎設施支出的增加，以及諮詢和設施支出的增加。我們的運營虧損總額為3500萬美元，佔收入的5%，而2021年同期的收入為7100萬美元，佔收入的12%。業務2的非公認會計準則收入為8600萬美元，佔收入的13%，而2021年同期的收入為1.72億美元，佔28%。

成本和開支

·營收成本為1.65億美元，佔營收的25%，高於去年同期的21%。非公認會計準則的收入成本為1.63億美元，佔收入的24%，高於去年同期收入的20%。收入百分比的增加是由於更高的計算利用率導致基礎設施費用增加。

·研發支出為2.34億美元，同比增長28%。在非公認會計準則的基礎上，支出同比增長37%，達到1.52億美元。這一增長主要是由於員工人數增加，以及諮詢和設施費用增加。

·銷售和營銷支出為2.12億美元，同比增長29%。在非公認會計準則的基礎上，支出同比增長27%，達到1.92億美元。這一增長主要是由於員工人數增加以及諮詢和設施費用增加。

·一般和行政費用為9000萬美元，同比增長32%。在非公認會計準則的基礎上，支出同比增長35%，達到7400萬美元。這一增長主要是由於人力資源員工人數增加，以及我們預計在這些水平上不會發生的某些其他成本。

淨收益(虧損)和調整後的EBITDA

淨虧損為4300萬美元，佔收入的6%，而2021年同期的淨收益為6900萬美元，佔11%。非GAAP淨收益2為7700萬美元，佔收入的12%，而2021年同期為1.7億美元，佔28%。

調整後的EBITDA1為9200萬美元，佔收入的14%，而去年同期調整後的EBITDA為1.78億美元，佔收入的29%。

4這一非公認會計準則財務指標不包括SBC和已收購無形資產的攤銷。有關這方面的更多信息，請參閲“關於非公認會計準則財務指標”。

資產負債表和現金流

·本季度末，我們擁有約26.6億美元的現金、現金等價物和有價證券。

·截至2022年6月30日的六個月裏，經營活動提供的現金淨額為3.33億美元，低於去年同期的3.75億美元。

導向

我們目前的預期是，2022年第三季度的收入將同比增長個位數的中位數，這考慮到了比2022年第二季度略大的外匯逆風。我們預計2022年第三季度非GAAP運營費用將比第五季度增長兩位數。

就全年而言，我們之前對非GAAP運營費用同比增長35%-40%的費用預期沒有變化5。

我們打算在電話會議期間就我們的前景提供進一步的細節。

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5我們並未就某些前瞻性非GAAP營運開支或GAAP對賬提供前瞻性的GAAP等價物，原因是有關對賬項目的不確定性及潛在的可變性，例如股份薪酬開支。因此，如果沒有不合理的努力，這些非GAAP指導指標與其對應的GAAP等價物之間的協調是不可能的。然而，重要的是要注意，對賬項目的重大變化可能會對未來的GAAP結果產生重大影響，因此，我們也認為，所提供的任何對賬都意味着一定程度的精確度，可能會令投資者感到困惑或誤導。

結業

我們將在太平洋時間今天下午2：00/東部時間下午5：00主持問答網絡直播，討論這些結果和我們的展望。Pinterest的投資者關係網站Investor.pinterestinc.com將提供現場網絡直播。感謝您抽出時間閲讀我們的信，我們期待着您在今天下午的電話中提出問題。

真誠地

前瞻性陳述

這封致股東的信可能包含符合1933年證券法(經修訂)第27A節和1934年《交易法》(經修訂)第21E節的含義的有關我們和我們的行業的前瞻性陳述，這些陳述涉及重大風險和不確定因素，其中包括關於我們未來運營和財務業績的陳述。諸如“相信”、“項目”、“可能”、“將”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、“預期”、“計劃”等詞語以及類似的表達方式旨在識別前瞻性陳述。這些前瞻性表述只是預測，可能由於各種因素而與實際結果大不相同，這些因素包括：新冠肺炎疫情的影響，包括它對我們的業務以及全球和地區經濟與經濟活動的影響；全球市場總體經濟和政治的不確定性，以及全球經濟狀況惡化或經濟增長水平低的情況，包括通貨膨脹、外匯波動和供應鏈問題以及俄羅斯入侵烏克蘭等事件；我們提供有用和相關內容的能力；我們吸引和留住在我們的平臺上創建相關且引人入勝的內容的創作者的能力；與新產品和現有產品的變化以及其他新業務計劃相關的風險；我們維持和提升我們品牌和聲譽的能力；安全方面的妥協；我們的財務業績和經營結果的波動；我們對在線應用商店和互聯網搜索引擎的方法和政策的依賴；停產, 第三方登錄提供商的身份驗證中斷或中斷；第三方登錄提供商限制我們訪問或識別用户能力的更改；競爭；我們擴大業務和收入模式的能力；我們對廣告收入的依賴以及我們吸引和留住廣告商並有效衡量廣告活動的能力；我們有效管理增長和在國際上擴大我們的平臺並將其貨幣化的能力；我們缺乏運營歷史和持續盈利能力；減少短期收入或盈利能力或不能產生預期長期利益的決定；與可能限制訪問我們的產品或損害我們的業務的政府行為、法律和法規相關的風險；訴訟和政府調查；隱私權、數據和其他監管問題；與我們業務相關的指標中真實或預期的不準確；對我們的託管服務和基礎設施的中斷、降級或幹擾；我們吸引和留住人員的能力；我們普通股的雙層結構及其將投票控制權集中到在我們首次公開募股完成之前持有我們股本的股東手中的效果。這些和其他可能導致實際結果與預測結果不同的潛在風險和不確定性在我們的截至2022年6月30日的10-Q表格季度報告中有更詳細的説明，該報告可在我們的投資者關係網站Investor.pinterestinc.com和美國證券交易委員會網站www.sec.gov上獲得。這封致股東信和收益材料中提供的所有信息均截至2022年8月1日。不應過分依賴本信中的前瞻性陳述。, 這些是基於我們在此日期所能獲得的信息。除非法律要求，我們不承擔更新此信息的責任。

關於非公認會計準則財務指標

為了補充我們根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制和列報的簡明綜合財務報表，我們使用了以下非GAAP財務衡量標準：調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、非GAAP成本和支出(包括非GAAP收入、研發、銷售和營銷以及一般和行政成本)、非GAAP運營收入、非GAAP淨收入、每股非GAAP淨收入和不變貨幣收入增長率。這些財務措施的列報並不打算孤立地加以考慮，以取代或優於根據公認會計原則編制和列報的財務信息。投資者需要注意的是，將非公認會計準則財務指標用作分析工具存在實質性限制。此外，這些衡量標準可能不同於其他公司使用的非公認會計準則財務衡量標準，限制了它們在進行比較時的有用性。我們通過提供有關排除在這些非GAAP財務指標之外的GAAP金額的具體信息來彌補這些限制。

我們將經調整EBITDA定義為經調整不包括折舊及攤銷費用、以股份為基礎的薪酬開支、利息收入、利息開支及其他收入(開支)、淨額、所得税撥備(得益)及非現金慈善捐款的調整後淨收益(虧損)。調整後的EBITDA利潤率通過調整後的EBITDA除以收入來計算。非GAAP成本和支出(包括收入、研發、銷售和營銷以及一般和行政方面的非GAAP成本)和非GAAP淨收入不包括已收購無形資產的攤銷、基於股份的薪酬支出和非現金慈善捐款。運營的非GAAP收入是通過從收入中減去非GAAP成本和費用來計算的。每股非GAAP淨收入的計算方法是將非GAAP淨收入除以稀釋後的加權平均流通股。我們使用調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、非GAAP成本和支出、非GAAP運營收入、非GAAP淨收入和每股非GAAP淨收入來評估我們的運營業績，並用於財務和運營決策。我們相信，調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、非GAAP成本和支出、來自運營的非GAAP收入、非GAAP淨收入和每股非GAAP淨收入有助於識別我們業務的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被它們排除的收入和支出的影響所掩蓋。我們還認為，調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、非GAAP成本和支出、來自運營的非GAAP收入、非GAAP淨收入和每股非GAAP淨收入為我們的經營業績提供了有用的信息，增強了對我們過去業績和未來前景的整體瞭解，並允許我們在用於財務和運營決策的關鍵指標方面有更大的透明度。我們提出調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率, 非GAAP成本和支出、非GAAP運營收入、非GAAP淨收入和每股非GAAP淨收入，以幫助潛在投資者從管理層的角度瞭解我們的經營業績，並因為我們相信這些衡量標準為投資者提供了一個額外的工具，用於比較我們與行業內其他公司多個時期的經營業績。與使用經調整EBITDA、經調整EBITDA利潤率、非GAAP成本及開支、來自營運的非GAAP收入、非GAAP淨收入及每股非GAAP淨收入而非淨收益(虧損)、淨利潤率、總成本及開支、營運收入(虧損)、每股淨收益(虧損)及每股淨收益(虧損)(分別為最接近的GAAP等值)有關的若干限制。例如，調整後的EBITDA不包括某些經常性非現金費用，如固定資產折舊和收購無形資產的攤銷，儘管這些資產未來可能需要更換，以及基於股份的薪酬支出，這已經是，並將繼續是我們薪酬戰略的重要經常性支出和重要組成部分。

有關這些非GAAP財務指標與最直接可比較的GAAP財務指標的對賬情況，請參閲本函末尾“GAAP與非GAAP財務結果的對賬”下的表格。

關鍵指標和其他數據的限制

我們的關鍵指標的數字，包括我們的MAU和ARPU，是使用基於用户賬户活動的公司內部數據計算的。我們將月度活躍用户定義為在截至測量日期的30天內，通過我們的瀏覽器或網站擴展之一(如保存按鈕)訪問我們的網站、打開我們的移動應用程序或與Pinterest進行交互的經過身份驗證的Pinterest用户。除非另有説明，我們是根據當期最後一天測量的MAU數量提出MAU的。我們通過每用户平均收入指標來衡量我們平臺的貨幣化。我們將ARPU定義為某一特定地理區域內的總收入除以該區域內該區域內MAU數量的平均值。我們根據在本期最後一天和本期開始前一天測量的MAU數量的平均值來計算平均MAU。我們根據我們對創收活動發生的地理位置的估計，按地理位置計算ARPU。我們使用這些指標來評估整體業務的增長和健康狀況，並認為MAU和ARPU最能反映我們吸引、留住用户、吸引用户並將其貨幣化的能力，從而推動收入。雖然這些數字是基於我們認為在適用的測量期內對我們的用户基礎的合理估計，但在衡量我們的產品在世界各地大量在線和移動人口中的使用情況方面存在固有的挑戰。此外，我們還在不斷改進我們對用户羣的估計，這種估計可能會因為我們方法的改進或改變而改變。

Pinterest，Inc.

簡明合併資產負債表

(單位為千，面值除外)

(未經審計)

Pinterest，Inc.

簡明合併業務報表

(以千為單位，每股除外)

(未經審計)

Pinterest，Inc.

簡明合併現金流量表

(單位：千)

(未經審計)

Pinterest，Inc.

GAAP與非GAAP財務結果的對賬

(單位：千)

(未經審計)

Pinterest，Inc.

GAAP與非GAAP財務結果的對賬

(以千為單位，每股除外)

(未經審計)

(1)實施潛在的普通股工具，如股票期權、未歸屬的限制性股票單位和未歸屬的限制性股票獎勵。