por-20220630
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目錄表






美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格10-Q
 
☒根據《條例》第13或15(D)條提交季度報告
1934年《證券交易法》
截至本季度末June 30, 2022

或
☐根據《公約》第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年《證券交易法》
 
For the transition period from ____________________ to ____________________

委託文件編號：001-5532-99

波特蘭通用電氣公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)

俄勒岡州93-0256820
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		 (I.R.S. Employer
識別號碼)
三文魚街西南121號
波特蘭, 俄勒岡州97204
(503) 464-8000
(主要執行辦公室的地址，包括郵政編碼，
和註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
(班級名稱)(交易代碼)(註冊所在的交易所名稱)
普通股，無面值波爾紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。[x]是[]不是
  
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
[x]是x []不是
  
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。[]

 
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐是[x]不是
 
截至2022年7月21日的已發行普通股數量為89,242,847 股份。
1
目錄表

波特蘭通用電氣公司
表格10-Q
截至2022年6月30日的季度

目錄

定義
3
第一部分-財務信息
第1項。
財務報表(未經審計)
4
簡明合併損益表和全面收益表
4
簡明綜合資產負債表
5
現金流量表簡明合併報表
7
簡明合併財務報表附註
9
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
35
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
62
第四項。
控制和程序
63
第二部分--其他資料
第1項。
法律訴訟
63
第1A項。
風險因素
63
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
59
第六項。
陳列品
63
簽名
65
2
目錄表

定義

本文檔中使用了以下縮寫和首字母縮寫：

縮寫或首字母縮寫定義
AFUDC施工期間使用的資金撥備
奧特年度電力成本更新電價
高露潔高露潔3號和4號機組燃煤發電廠
環境保護局美國環境保護局
FERC聯邦能源管理委員會
FMBs第一抵押債券
公認會計原則美國普遍接受的會計原則
GRC一般差餉個案
IRP綜合資源計劃
穆迪穆迪投資者服務公司
兆瓦兆瓦
MWA平均兆瓦
兆瓦時兆瓦時
納斯達克全美證券交易商協會自動報價
NVPC可變電力淨成本
紐交所紐約證券交易所
OPUC俄勒岡州公用事業委員會
PCAM電力成本調整機制
RPS可再生產品組合標準
標普(S&P)標普全球評級
美國證券交易委員會美國證券交易委員會
惠特里奇惠特里奇可再生能源設施
3
目錄表

第一部分—財務信息

第1項。財務報表。
 
波特蘭通用電氣公司及其子公司
簡明合併損益表
和綜合收益
(百萬美元，每股除外)
(Unaudited)
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
收入：
收入，淨額$588 $545 $1,213 $1,157 
扣除攤銷後的替代收入計劃3 (8)4 (11)
總收入591 537 1,217 1,146 
運營費用：
購買的電力和燃料168 185 370 354 
發電、輸電和配電85 76 175 156 
行政和其他84 79 173 165 
折舊及攤銷103 101 202 204 
所得税以外的其他税種39 35 79 73 
總運營費用479 476 999 952 
營業收入112 61 218 194 
利息支出，淨額38 33 76 67 
其他收入：
建設期間使用的股權資金撥備3 5 6 9 
雜項收入淨額— 3 — 5 
其他收入，淨額3 8 6 14 
所得税前收入支出77 36 148 141 
所得税費用13 4 24 13 
淨收入64 32 124 128 
其他綜合收益1 — 1 — 
淨收益和綜合收益$65 $32 $125 $128 
加權平均已發行普通股(千股)：
基本信息89,225 89,554 89,310 89,555 
稀釋89,371 89,672 89,449 89,687 
每股收益—基本的和稀釋的
$0.72 $0.36 $1.39 $1.43 
見簡明合併財務報表附註。
    
4
目錄表

波特蘭通用電氣公司及其子公司
簡明合併資產負債表
(百萬美元)
(Unaudited)



June 30, 20222021年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$91 $52 
應收賬款淨額289 329 
盤存96 78 
監管資產--流動資產16 24 
其他流動資產310 205 
流動資產總額802 688 
電網電力公用事業廠8,164 8,005 
監管資產--非流動資產498 533 
核退役信託基金43 47 
不合格福利計劃信託38 45 
其他非流動資產238 176 
總資產$9,783 $9,494 
見簡明合併財務報表附註。


5
目錄表

波特蘭通用電氣公司及其子公司
簡明綜合資產負債表，續
(百萬美元)
(Unaudited)


June 30, 20222021年12月31日
負債和股東權益
流動負債：
應付帳款$191 $244 
價格風險管理活動產生的負債--當前55 47 
融資租賃債務的當期部分21 20 
應計費用和其他流動負債653 457 
流動負債總額920 768 
長期債務，扣除當期部分3,286 3,285 
監管負債--非流動負債1,418 1,360 
遞延所得税432 413 
養卹金和退休後計劃的無資金狀況205 206 
價格風險管理活動產生的負債--非流動負債67 90 
資產報廢債務244 238 
非合格福利計劃負債92 95 
融資租賃債務，扣除當期部分297 273 
其他非流動負債84 59 
總負債7,045 6,787 
承付款和或有事項(見附註)
股東權益：
優先股，不是面值，30,000,000授權股份；無截至2022年6月30日和2021年12月31日已發行和未償還
— — 
普通股，不是面值，160,000,000授權股份；89,242,672和89,410,612截至2022年6月30日和2021年12月31日的已發行和已發行股票
1,241 1,241 
累計其他綜合損失(9)(10)
留存收益1,506 1,476 
股東權益總額2,738 2,707 
總負債和股東權益$9,783 $9,494 
見簡明合併財務報表附註。

6
目錄表

波特蘭通用電氣公司及其子公司
簡明合併現金流量表
(單位：百萬)
(未經審計)
                                                        

截至6月30日的六個月，
20222021
經營活動的現金流：
淨收入$124 $128 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷202 204 
遞延所得税9 6 
退休金和其他退休後福利7 12 
建設期間使用的股權資金撥備(6)(9)
脱鈎機制延期攤銷淨額(4)11 
推遲增加風暴費用(3)(52)
2020年勞動節野火收益測試儲備15 — 
其他非現金收入和費用，淨額38 19 
營運資金變動：
(增加)/減少應收賬款，淨額37 (9)
庫存(增加)/減少(19)(3)
保證金存款(增加)/減少3 (35)
增加/(減少)應付賬款和應計負債(55)13 
批發交易對手保證金增加149 17 
其他營運資金項目，淨額6 15 
其他，淨額(52)(41)
經營活動提供的淨現金451 276 
見簡明合併財務報表附註。
7
目錄表

波特蘭通用電氣公司及其子公司
簡明合併現金流量表，續
(單位：百萬)
(未經審計)
截至6月30日的六個月，
20222021
投資活動產生的現金流：
資本支出(345)(326)
出售核退役信託證券3 7 
購買核退役信託證券(3)(5)
出售物業所得收益12 — 
其他，淨額(1)(13)
用於投資活動的現金淨額(334)(337)
融資活動的現金流：
償還長期債務— (140)
短期債務借款— 200 
償還短期債務— (150)
Pelton/圓形對頭融資安排的收益25 — 
已支付的股息(77)(73)
普通股回購(18)(12)
其他(8)(4)
用於融資活動的現金淨額(78)(179)
增加(減少)現金和現金等價物39 (240)
期初現金及現金等價物52 257 
期末現金和現金等價物$91 $17 
補充現金流量信息如下：
為利息支付的現金，扣除資本化金額$63 $61 
繳納所得税的現金16 11 
非現金投資和融資活動：
根據租賃安排獲得的資產29 — 
見簡明合併財務報表附註。
8
目錄表

波特蘭通用電氣公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

注1：陳述的基礎

業務性質

波特蘭通用電氣公司(PGE或本公司)是一家垂直整合的電力公用事業公司，在俄勒岡州從事電力的生產、購買、輸電、配電和零售。該公司通過買賣電力和天然氣以及買賣輸電產品和服務來參與批發市場，努力為其零售客户提供合理的價格電力。此外，PGE根據其開放接入輸電電價(OATT)提供批發電力傳輸服務，該電價包含向聯邦能源管理委員會(FERC)提交併經聯邦能源管理委員會(FERC)批准的費率、條款和服務條件。PGE作為一個單獨的部門運營，與其業務活動相關的收入和成本按電力運營總額進行記錄和分析。該公司的公司總部位於俄勒岡州波特蘭，其4,000平方英里，州批准的服務區，完全在俄勒岡州內，包括51合併後的城市。截至2022年6月30日，PGE服務922,000190萬居民服務區內的零售客户。

簡明合併財務報表

這些簡明合併財務報表是根據美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的規則和規定編制的。按照美國公認會計原則編制的財務報表中通常包括的某些信息和附註披露，已根據這些條例予以濃縮或省略，儘管PGE認為所提供的披露足以使所提供的臨時信息不具誤導性。

本文所載截至2022年及2021年6月30日止三個月及六個月的財務資料未經審計；然而，管理層認為，該等資料反映為公平列報本公司於該等中期內的簡明綜合財務狀況、簡明綜合收益及全面收益及簡明綜合現金流量所需的所有調整。除非另有説明，所有這些調整都是正常的經常性調整。截至2021年12月31日的財務信息來自本公司截至2021年12月31日的經審計綜合財務報表及其附註，包括於2022年2月17日提交給美國證券交易委員會的PGE 10-K表格年度報告第8項，應與中期未經審計財務報表一併閲讀。

綜合收益

截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月，其他全面收益沒有實質性變化。

預算的使用

根據公認會計原則編制簡明合併財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響截至財務報表日期的資產和負債報告金額，以及披露或有損益和或有損益，以及報告期內報告的收入和費用。該公司經歷的實際結果可能與這些估計大不相同。

某些成本是根據對經營時間到期、收到的收益或與過渡期相關的活動的估計，對全年進行估算並分配到過渡期的；因此，此類成本可能不會
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目錄表

波特蘭通用電氣公司
簡明合併財務報表附註，續
(未經審計)
反映全年應確認的金額。由於電力銷售的季節性波動，以及批發電力和天然氣的價格，中期財務業績不一定代表本年度的預期。

重新分類

為符合本年度的列報方式，本公司已將批發交易對手增加的保證金按金重新分類為$17在截至2021年6月30日的六個月的簡明綜合現金流量表的經營活動部分，淨額為來自其他營運資本項目的淨額。

注2：收入確認

分類收入

下表顯示了PGE的收入，按客户類型分類(以百萬為單位)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
零售業：
住宅$250 $249 $558 $559 
商業廣告168 170 346 332 
工業73 62 142 122 
直接訪問客户9 13 17 24 
小計500 494 1,063 1,037 
扣除攤銷後的替代收入計劃3 (8)4 (11)
其他應計收入，淨額— (2)— 11 
零售總收入503 484 1,067 1,037 
批發收入*
65 41 121 74 
其他營業收入23 12 29 35 
總收入$591 $537 $1,217 $1,146 

*批發收入包括$14百萬美元和美元4分別與截至2022年和2021年6月30日的三個月的電力商品合約衍生品結算有關的百萬美元和美元33百萬 及$9截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月分別為100萬美元。價格風險管理衍生活動包括在總收入中，但不代表公認會計原則所定義的與客户簽訂合同的收入。有關更多信息，請參閲附註5，風險管理。

零售收入

該公司的主要收入來源是以受監管的、基於電價的價格向客户出售電力。零售客户分為住宅客户、商業客户或工業客户。住宅客户包括單户住宅、多户住宅(如公寓、複式住宅和聯排別墅)、製造住宅和小型農場。住宅需求對天氣的影響很敏感，冬季供暖和夏季降温季節需求最高。商業客户接受的電力輸送電壓相當於向住宅客户輸送的電壓，而且對天氣的影響也很敏感，儘管程度低於住宅客户。商業客户包括大多數企業、小型工業公司以及公共街道和駭維金屬加工照明賬户。工業客户包括接受更高價格交貨的非住宅客户
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目錄表

波特蘭通用電氣公司
簡明合併財務報表附註，續
(未經審計)
比商業客户的電壓更高。工業客户的需求主要受經濟狀況的推動，天氣對這一客户類別的能源使用幾乎沒有影響。
根據州法規，PGE的零售客户價格是基於公司的服務成本，並通過一般費率案件(GRC)訴訟程序和向俄勒岡州公用事業委員會(OPUC)提交的各種關税文件確定的。此外，該公司還提供定價選項，包括每日市場價格選項、各種使用時間選項和幾個可再生能源選項。
零售收入是根據在整個月的不同週期日期獲取的月表讀數進行計費的。在每個月底，PGE估計從尚未向客户計費的能源交付中獲得的收入。這一金額被歸類為未開賬單收入，包括在應收賬款中，在公司精簡的綜合資產負債表中淨額，根據每月實際零售系統淨負荷、從最後一次抄表日期到當月最後一天的天數以及當前客户價格計算。
PGE向零售客户銷售電力的義務通常代表單一的履約義務，代表一系列基本相同且具有相同轉移模式的不同服務，隨着客户同時獲得和消費所提供的好處，這些服務隨着時間的推移而得到滿足。該公司採用發票法來衡量其在圓滿完成其履約義務方面取得的進展。
根據OPUC的規定，PGE被授權維護幾個價目表，以從客户那裏籌集資金，用於惠及公眾的項目，如保護、低收入住房、能效、可再生能源項目和特權税。對於此類計劃，本公司通常收取資金，並將金額匯給管理該計劃的第三方機構。在這些安排中，PGE被視為代理，因為公司的履約義務是促進客户和這些項目的管理者之間的交易。因此，這些數額是在簡明合併損益表和全面收益表中按淨額列報的，不反映在細目收入淨額中。
批發收入
PGE參與電力批發市場，以平衡其電力供應，以滿足其零售客户的需求。美國西部的互聯輸電系統為具有不同負荷要求的公用事業公司提供服務，並允許該公司根據電力的相對價格和可用性、水電、太陽能和風能條件以及日常和季節性零售需求在該地區內買賣電力。
PGE的批發收入主要是向公用事業公司和電力營銷商出售的短期電力，由單一履行義務組成，在能源轉移到交易對手時得到滿足。本公司可選擇對某些購買和銷售交易進行淨額結算，在這些交易中，公司將與同一交易對手同時獲得和提供實物電力；在這種情況下，只有滿足零售和批發義務所需的購買或銷售淨額將被實物結算並記錄在批發收入中。
其他營業收入
其他營業收入主要包括銷售購買的天然氣數量超過公司發電設施所需燃料的損益，以及輸電服務收入、超額輸電容量轉售、公用事業杆件收入以及向客户和其他能源供應商提供的其他服務。


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目錄表

波特蘭通用電氣公司
簡明合併財務報表附註，續
(未經審計)
具有多重履行義務的安排

與客户簽訂的某些合同，主要是批發合同，可能包括多項履約義務。對於此類安排，PGE根據其相對獨立的銷售價格將收入分配給每個履約義務。該公司通常根據向客户收取的價格來確定獨立銷售價格。

注3：資產負債表組成部分

盤存

PGE的庫存按平均成本記錄，主要包括用於運營、維護和資本活動的材料和用品，以及用於公司發電廠的燃料，其中包括天然氣、煤炭和石油。PGE定期評估庫存是否以平均成本或可變現淨值中的較低者入賬。

應收賬款淨額

應收賬款，淨額包括美元94百萬美元和美元117截至2022年6月30日和2021年12月31日的未賬單收入分別為百萬美元。應收賬款，淨額是扣除信貸損失準備#美元的淨額。23百萬美元和美元26分別截至2022年6月30日和2021年12月31日。以下是信貸損失準備金的活動摘要(單位：百萬)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 20222022
期初餘額$28 $26 
(減少)/增加撥備(2)4 
核銷金額(4)(10)
復甦1 3 
截至期末的餘額$23 $23 

其他流動資產

其他流動資產包括以下內容(單位：百萬)：
June 30, 20222021年12月31日
預付費用$55 $66 
來自價格風險管理活動的資產221 102 
保證金存款34 37 
其他流動資產$310 $205 

在截至2022年6月30日的六個月中，由於天然氣批發價格和電價上漲，來自價格風險管理活動的資產和相關的未實現收益增加。有關更多信息，請參閲附註5，風險管理。


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目錄表

波特蘭通用電氣公司
簡明合併財務報表附註，續
(未經審計)
電力公用事業廠，網絡

電網電力公用事業廠由以下內容組成(以百萬為單位)：
June 30, 20222021年12月31日
電力設施廠$12,062 $11,838 
在建工程383 313 
總成本12,445 12,151 
減去：累計折舊和攤銷(4,281)(4,146)
電網電力公用事業廠$8,164 $8,005 

上表中的累計折舊和攤銷包括與#美元的無形資產有關的累計攤銷。470百萬美元和美元446分別截至2022年6月30日和2021年12月31日。與無形資產相關的攤銷費用為#美元14百萬 及$15截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月分別為百萬美元和29百萬 及$30截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月分別為100萬美元。該公司的無形資產主要包括計算機軟件開發和水電許可費用。
Pelton/圓形對接--根據2000年OPUC批准的一項協議(“協議”)，PGE擁有德舒特河455兆瓦Pelton/圓對頭水電站項目66.67%的所有權權益，其餘權益由俄勒岡州温泉保護區(CTWS)聯邦部落持有。在協議中，CTWS有權在2021年購買Pelton/Circle Butte額外的16.66%的不可分割所有權權益。2021年6月30日，CTWS通知PGE他們打算行使這一購買選擇權。根據購買選擇權的條款，PGE於2022年1月1日完成了該項目額外不可分割權益的出售，賬面淨值為#美元。37百萬美元，出售時沒有確認任何收益或損失。根據協議條款，CTWS在2036年有第二個選擇權，可以購買Pelton/圓形對接公司0.02%的完整權益。如果行使第二個選項，CTWS的所有權百分比將超過50%。PGE仍是該項目的運營商。

PGE已同意在2040年前根據購電協議(PPA)購買CTWS在該項目產出中的100%份額。2022年1月1日購買選擇權的行使被評估為銷售回租安排，PGE確定該交易不符合銷售回租會計資格。因此，這筆交易被計入融資安排。PGE將繼續記錄電力公用事業廠內的有形公用事業資產，並將繼續確認估計使用年限內的折舊費用，將其視為法定所有者。#美元的融資義務252022年第一季度，其他非流動負債為100萬美元。與融資債務有關的收益#美元。25百萬美元被記錄為一項融資活動，而出售無形財產的收益為#美元。11100萬美元，銷售在建工程收入1美元1百萬美元在簡明綜合現金流量表上記錄為一項投資活動。購買力平價每月付款分為利息支出和融資債務本金部分的減少。費用確認和付款時間之間的任何重大差異將作為監管資產或負債遞延，以便與客户價格中收回的差價相匹配，用於制定費率。

電池存儲協議-2022年第一季度，PGE開始為一項為期20年的能源儲存協議融資租賃，該協議與Whetridge可再生能源設施有關。該公司記錄了租賃負債和相應的使用權資產#美元。29在PGE的精簡合併資產負債表中有100萬美元。


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簡明合併財務報表附註，續
(未經審計)
監管資產和負債

監管資產和負債包括以下內容(以百萬為單位)：
June 30, 20222021年12月31日
當前非電流當前非電流
監管資產：
價格風險管理$— $— $— $55 
退休金和其他退休後計劃— 125 — 131 
發債成本— 22 — 23 
特洛伊木馬退役活動— 99 — 90 
2021年2月冰暴和冰災— 72 — 67 
電力成本調整機制— 30 — 29 
2020年勞動節野火— 30 — 45 
新冠肺炎— 34 — 36 
緩解野火— 20 — — 
其他16 66 24 57 
監管總資產$16 $498 $24 $533 
監管責任：
資產報廢移除成本$— $1,121 $— $1,047 
遞延所得税— 201 — 208 
資產報廢債務— 4 — 43 
價格風險管理165 23 55 — 
其他38 69 51 62 
監管總負債$203 
*
$1,418 $106 
*
$1,360 

*計入簡明綜合資產負債表的應計開支及其他流動負債。

2022年4月25日，OPUC發佈了第22-129號命令，其中採納了PGE 2022年GRC中程序各方同意的所有規定，包括年度收入要求、資本成本、資本化率和取消脱鈎機制，儘管與脱鈎機制相關的延期將按比例持續到2022年底。2023年及以後，與脱鈎機制相關的延期將停止。OPUC命令的關鍵要素還包括：
•為公司的重大風暴損失恢復機制建立平衡賬户；
•拒絕PGE關於2022年GRC第二階段關於正在建設的Faraday基本建設改善項目的提議。PGE可以在公司的下一次GRC中尋求復甦；
•批准一項幹預請求，該請求將要求PGE推遲並退還與該公司的博德曼燃煤發電廠相關的收入要求，該要求在2020年工廠關閉後計入客户價格；以及
•為2020年勞動節野火和2021年2月冰暴和破壞的延期創建一個收益測試，將每年適用。

作為OPUC命令中概述的收益測試的結果，該公司發佈了與截至2020年的年度相關的遞延，導致截至2022年3月31日的三個月的税前非現金費用為$17百萬美元。所記錄的金額是本公司根據其對
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(未經審計)
OPUC的盈利測試。根據OPUC批准的收益測試方法，PGE預計不會超過其規定的股本回報率，因此，預計2021年和2022年不會釋放延期或收益測試準備金。OPUC在最終決定2020、2021年和2022年收益測試的應用方面有很大的自由裁量權，與公司截至2022年6月30日保留的金額相比，可能會導致額外的折扣，這可能是重大的。

緩解野火代表PGE根據俄勒岡州參議院第762號法案(SB 762)所做的增量成本和投資，該法案在2021年立法會議上獲得通過，生效日期為2021年7月19日。SB 762指示公用事業公司制定、實施和運行野火保護計劃，在該計劃中，可以通過所有客户的費率來收回合理的成本。PGE 2022年GRC的結果提供了每年2400萬美元的基本費率，用於緩解野火的努力。2022年7月1日，PGE提交了OPUC Docket UM 2019年的重新授權申請，以推遲超過基本利率批准金額的增量野火緩解成本。截至2022年6月30日，PGE與野火緩解相關的遞延餘額為#美元20百萬美元。雖然本公司相信延期的全部金額可能會收回，但OPUC在作出收回的最終決定方面擁有重大酌情權。OPUC關於總體審慎的結論可能會導致部分或全部PGE推遲復甦。這種免税額將被確認為對收入的計入。

2021年2月冰暴和冰災代表修復PGE輸電和配電系統損壞並恢復客户供電所產生的成本，這場歷史性風暴最終導致俄勒岡州州長於2021年2月宣佈進入緊急狀態。該公司提交了一份授權申請，要求推遲2月份風暴的緊急恢復費用(OPUC案卷號UM 2156)。PGE收到了OPUC第22-020號命令，批准了2022年第一季度的2月Storms延期。2022年7月27日，PGE向OPUC提出了攤銷請求，允許該公司在2022年11月1日開始的七年攤銷期間收取客户價格中的遞延成本。儘管本公司相信，由於PGE的審慎成本是為了應對風暴的獨特和史無前例的性質而產生的，因此延期的全部金額可能會被收回，但OPUC在做出最終收回決定時擁有重大的酌情權。OPUC關於總體審慎的結論，包括應用收益測試，可能導致PGE的部分或全部延期恢復。這種免税額將被確認為對收入的計入。

電力成本調整機制-PGE受OPUC批准的電力成本調整機制(PCAM)的約束。根據PCAM，未來的客户價格可以調整，以反映以下部分之間的差異：i)每年預測的淨可變電力成本(NVPC)，並通過公司的年度電力成本更新電價(基線NVPC)計入客户價格；以及ii)當年的實際NVPC。NVPC包括為滿足PGE零售負荷要求而購買的電力和用於發電的燃料的成本，以及結算的電力和天然氣財務合同的成本，所有這些都在公司的簡明綜合損益表中歸類為購進的電力和燃料，並是扣除批發銷售後的淨額，這些歸類為收入，淨額在簡明綜合損益表中。公司應承擔與實際NVPC和基準NVPC之間的差額相關的部分業務風險或收益，適用非對稱死區，範圍從$15百萬美元以下至$30比基準NVPC高出100萬。在實際NVPC超出死區範圍的範圍內，PCAM提供90%的超額差額從客户那裏收取或退還給客户。根據監管盈利測試，只有在導致PGE於特定年度的實際監管股本回報率(ROE)高於本公司最新授權股本回報率不少於1%的情況下，才會進行退款，而只有在導致PGE該年度的實際監管ROE不超過低於本公司授權ROE的1%的情況下，才會進行收款。根據PCAM對客户的任何估計退款都記錄為收入，淨額在PGE的簡明綜合收益表中，而從客户那裏獲得的任何估計收款都記錄為購買的電費和燃料費。截至2021年12月31日的年度，
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(未經審計)
實際NVPC為$62比基準NVPC高出100萬美元，因此PGE推遲$30百萬美元，佔預期於截至十二月三十一日止年度向客户收取的超額差額的90%。2021年。

2020年勞動節野火-2020年，俄勒岡州經歷了有記錄以來最具破壞性的野火季節，超過100萬英畝的土地被燒燬，最終導致俄勒岡州州長宣佈進入緊急狀態。PGE產生了更換和重建被火災損壞的PGE設施的費用，以及處理火災破壞的植被和PGE財產內外的其他碎片和危險的費用。2020年10月20日，OPUC正式批准了PGE關於推遲此類費用的請求(案卷UM 2115)。截至2022年6月30日和2021年12月31日，PGE與野火應對相關的累計遞延成本為1美元30百萬美元和美元45分別為100萬美元。在22-129號命令的條款中，OPUC為2020年勞動節野火延期建立了一個收益測試。根據OPUC命令中概述的收益測試，該公司已公佈了與截至2020年的年度相關的遞延，導致截至2022年3月31日的三個月的收益税前費用為$15百萬美元。所記錄的金額是該公司根據其對OPUC收益測試的解釋而作出的估計。這項指控被記錄到發電、輸電和配電費用在簡明綜合損益表中。2022年7月27日，PGE向OPUC提出了攤銷請求，允許該公司在2022年11月1日開始的七年攤銷期間收取客户價格。PGE認為，截至2022年6月30日的遞延金額有可能收回，因為公司謹慎地產生的成本是為了應對導致延期的獨特和史無前例的野火事件。OPUC在做出恢復的最終決定方面擁有很大的自由裁量權。OPUC關於總體審慎的結論，包括應用收益測試，可能導致PGE的部分或全部延期恢復。這種免税額將被確認為對收入的計入。

新冠肺炎--新冠肺炎疫情導致俄勒岡州州長於2020年3月8日宣佈進入緊急狀態。由於新冠肺炎對經濟活動的不利影響，PGE經歷了壞賬支出、收入損失和其他增量成本的增加。2020年3月20日，PGE向OPUC提交了一份申請，要求推遲與新冠肺炎相關的收入損失和某些增量成本，如壞賬支出。PGE、OPUC管轄下的其他公用事業公司、幹預者和OPUC工作人員就根據UM 2114號文件有資格延期的公用事業公司所發生的成本範圍進行了討論，新冠肺炎疫情對公用事業客户影響的調查。這種討論的結果是能源條款表(條款表)，其中規定了延期範圍內的成本，但沒有説明收回這些成本的時間。2020年9月24日，歐盟委員會通過了一項擬議的OPUC員工動議，要求員工執行納入條款説明書條款的規定。PGE的延期申請於2020年10月20日獲得歐盟委員會的批准，條款説明書的最終規定於2020年11月3日獲得批准。截至2022年6月30日和2021年12月31日，PGE的遞延餘額為美元34百萬美元和美元36分別為100萬歐元，主要是壞賬支出超過目前在客户價格中考慮和收取的壞賬支出。該公司已經公佈了與截至2020年的年度相關的遞延，導致截至2022年3月31日的三個月的收益產生了税前費用$2百萬美元。所記錄的金額是該公司根據其對OPUC打算對公用事業公司COVID延期的某些要素進行收益測試的理解而做出的估計。任何遞延成本的攤銷將在客户價格攤銷之前接受OPUC的審查，並將受到收益測試的影響。PGE認為，遞延的金額是有可能收回的，因為該公司謹慎地產生的成本是為了應對新冠肺炎大流行衞生緊急情況的獨特性質。OPUC在做出恢復的最終決定方面擁有很大的自由裁量權。OPUC關於總體審慎的結論，包括應用收益審查，可能導致PGE的部分或全部延期不被允許恢復。這種免税額將被確認為對收入的計入。


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應計費用和其他流動負債

應計費用和其他流動負債由以下部分組成(單位：百萬)：
June 30, 20222021年12月31日
應計僱員薪酬和福利$51 $67 
應計應繳税款30 46 
應計應付利息30 29 
應計應付股息42 40 
監管負債--流動負債203 106 
批發交易對手的保證金存款208 58 
其他89 111 
應計費用和其他流動負債總額$653 $457 

信貸安排

截至2022年6月30日，PGE的650100萬循環信貸安排定於2026年9月到期。該公司有能力將循環信貸安排擴大到#美元。750百萬美元，如果需要，以協議的要求為準。根據協議條款，循環信貸安排可用於一般公司目的，包括作為商業票據借款的後備，以及允許簽發備用信用證。PGE可按借款時確定的固定利率借款1個月、3個月或6個月，或以浮動利率借款，直至適用信貸安排的剩餘期限為止的任何期限。循環信貸安排包含一項條款，要求根據本公司收取年費’的無擔保信用評級，並載有慣例契諾和違約條款，其中包括一項要求，將協議中界定的合併債務限制為 65佔總資本的百分比。截至2022年6月30日，PGE通過一項55.6債務佔資本總額的百分比和循環信貸安排下未使用的信貸能力總額為#美元。650百萬美元。此外，信貸安排提供了調整利潤率和費用的潛力，其基礎是PGE實現了與其非排放發電能力相關的某些年度可持續發展指標，以及管理層中自認為是黑人、土著和有色人種的女性和員工的百分比。該公司認為，這些潛在的調整將對PGE的經營業績產生非實質性影響。

該公司有一個商業票據計劃，根據該計劃，它可以發行期限長達270天的商業票據。該公司已選擇限制其在循環信貸安排下的借款，以便支付任何可能需要償還當時可能未償還的任何商業票據的費用。截至2022年6月30日，PGE擁有 不是未償還的商業票據。

PGE通常將循環信貸安排下的借款和未償還商業票據歸類為壓縮綜合資產負債表上的短期債務。

此外，PGE有三個信用證設施，總容量為#美元。220根據該協議，本公司可要求信用證的原始條款不超過一年。此類信用證的開立須經開立機構批准。在這些安排下，信用證總額為1美元。91截至2022年6月30日，已有100萬美元未償還。開立的信用證並未反映在公司的簡明綜合資產負債表中。

根據FERC發佈的命令，該公司被授權發行總額高達#美元的短期債務900到2024年2月6日。
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固定福利退休計劃成本

固定收益養卹金計劃下的定期福利淨費用構成如下(以百萬計)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
服務成本$4 $5 $8 $10 
利息成本*7 7 14 14 
計劃資產的預期回報*(12)(11)(24)(22)
精算淨虧損攤銷*4 5 8 10 
定期淨收益成本$3 $6 $6 $12 

*非服務成本部分的淨費用部分包括在雜項收入(費用)中，在公司的簡明綜合損益表和全面收益表中的其他收入中包括淨額。

注4：金融工具的公允價值

PGE估計了截至2022年6月30日和2021年12月31日的金融資產和負債工具的公允價值，並根據公允價值層次對這些金融工具進行了分類，該層次適用於對用於計量公允價值的估值技術的投入進行優先排序。公允價值層次結構和適用於公司的三個層次是：

1級
截至計量日期，相同資產或負債的報價在活躍市場上可用；
2級
定價投入包括截至測量日期在市場上直接或間接可觀察到的投入；以及
3級
定價投入包括資產或負債無法觀察到的重大投入。
金融資產和負債根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平進行整體分類。本公司對公允價值計量的特定投入的重要性的評估需要判斷，並可能影響資產和負債的估值及其在公允價值層次中的放置。作為一種實際的權宜之計，使用資產淨值(NAV)以公允價值計量的資產不在公允價值層次中分類。這些資產列在公允價值層次結構的總額中，以便與財務報表中列報的金額進行對賬。

市場流動性狀況的變化、可觀察到的投入的可用性或證券市場經濟結構的變化可能需要在不同級別之間轉移證券。


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目錄表

波特蘭通用電氣公司
簡明合併財務報表附註，續
(未經審計)
在公司簡明綜合資產負債表中按公允價值確認價值的公司金融資產和負債在公允價值體系中的級別如下：
截至2022年6月30日
1級2級3級
其他(2)
總計
資產：
現金等價物$63 $— $— $— $63 
核退役信託基金：(1)
債務證券：
國內政府9 8 — — 17 
企業信用— 12 — — 12 
貨幣市場基金— — — 14 14 
不合格福利計劃信託：(3)
債務證券--國內政府3 — — — 3 
貨幣市場基金1 — — — 1 
股權證券3 — — — 3 
價格風險管理活動：(1) (4)
電— 39 11 — 50 
天然氣— 235 26 — 261 
$79 $294 $37 $14 $424 
負債：
價格風險管理活動：(1) (4)
電$— $43 $71 $— $114 
天然氣— 7 1 — 8 
$— $50 $72 $— $122 
 
(1)活動須受監管，某些損益根據監管會計遞延，並視情況計入監管資產或監管負債。
(2)資產淨值按實際權宜之計進行計量，不受層級分類披露的約束。
(3)不包括保單金額為$31100萬美元，按現金退還價值記錄。
(4)有關更多信息，請參閲附註5，風險管理。
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目錄表

波特蘭通用電氣公司
簡明合併財務報表附註，續
(未經審計)
截至2021年12月31日
1級2級3級
其他(2)
總計
資產：
現金等價物$44 $— $— $— $44 
核退役信託基金：(1)
債務證券：
國內政府9 10 — — 19 
企業信用— 14 — — 14 
貨幣市場基金— — — 14 14 
不合格福利計劃信託：(3)
債務證券--國內政府4 — — — 4 
貨幣市場基金1 — — — 1 
股權證券4 — — — 4 
價格風險管理活動：(1) (4)
電— 16 1 — 17 
天然氣— 115 5 — 120 
$62 $155 $6 $14 $237 
負債：
價格風險管理活動：(1) (4)
電$— $33 $90 $— $123 
天然氣— 13 1 — 14 
$— $46 $91 $— $137 
 
(1)活動須受監管，某些損益根據監管會計遞延，並視情況計入監管資產或監管負債。
(2)資產淨值按實際權宜之計進行計量，不受層級分類披露的約束。
(3)不包括保單金額為$36100萬美元，按現金退還價值記錄。
(4)有關更多信息，請參閲附註5，風險管理。

現金等價物是 在收購之日到期日為三個月或以下的高流動性投資，主要由貨幣市場基金組成。這類基金尋求保持穩定的資產淨值，由短期政府基金組成。這類基金的政策要求，這類基金的證券持有加權平均到期日不超過90天，併為投資者提供按各自資產淨值每日贖回基金份額的能力。現金等價物在公允價值分級中被歸類為第一級，這是由於截至計量日期相同資產在活躍市場上的報價可用。貨幣市場基金價格的主要市場包括已公佈的交易所，如全國證券交易商自動報價協會(納斯達克)和紐約證券交易所(NYSE)。

在核退役信託(NDT)和非合格福利計劃(NQBP)信託中持有的資產在PGE的簡明綜合資產負債表中按公允價值記錄，並投資於面臨利率、信貸和市場波動風險的證券。這些資產根據以下因素被歸類為1級、2級或3級：
 
債務證券-PGE投資於流動性高的美國國債，以支持信託的投資目標。這些國內政府證券被歸類為公允價值等級中的第一級，這是由於截至計量日期相同資產在活躍市場上的報價可用。
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目錄表

波特蘭通用電氣公司
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(未經審計)
 
在公允價值等級中被歸類為第二級的資產包括國內政府債務證券，如市政債券和公司信用證券。價格是通過評估定價數據(如經紀商對類似證券的報價)確定的，並根據可觀察到的差異進行調整。估值模型中使用的重要數據通常包括基準收益率和發行人利差。每種證券的外部信用評級、票面利率和到期日均在估值中考慮(如適用)。

股權證券-股票共同基金和普通股證券在公允價值等級中被歸類為第一級，這是因為截至測量日期，活躍市場上有相同資產的報價。股票價格的主要市場包括納斯達克和紐約證交所等已公佈的交易所。

貨幣市場基金-PGE投資於尋求保持穩定資產淨值的貨幣市場基金。這些基金投資於高質量、短期、多樣化的貨幣市場工具、短期國庫券、聯邦機構證券、存單和商業票據。本公司認為，這些基金的贖回價值可能是公允價值，公允價值由資產淨值表示。每日兑換均可，恕不另行通知。

NQBP信託投資於交易所交易的政府貨幣市場基金，由於納斯達克和紐約證交所等公佈的交易所可以獲得報價，該信託在公允價值層次結構中被歸類為1級。NDT中的貨幣市場基金按資產淨值進行估值，是一種實際的權宜之計，不包括在公允價值層次中。

來自價格風險管理活動的資產和負債，於PGE的簡明綜合資產負債表中按公允價值記錄，由本公司訂立的衍生工具組成，以管理其對商品價格及外幣匯率的風險敞口，併為本公司的零售客户減少NVPC的波動性。關於這些資產和負債的更多信息，見附註5，風險管理。

對於分類為第二級的價格風險管理活動所產生的資產和負債，公允價值是使用現值公式得出的，該現值公式利用遠期商品價格和利率等投入。基本上所有這些投入在整個工具的整個期限內都可以在市場上觀察到，可以從可觀察到的數據中得出，或者得到在市場上執行交易的可觀察水平的支持。這一類別的工具包括商品遠期、期貨和掉期。

分類為第三級的價格風險管理活動所產生的資產和負債由較長期商品遠期、期貨、掉期和期權組成，這些商品的公允價值是使用一個或多個在整個工具期限內無法觀察到的重大投入得出的。

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(未經審計)
關於在計量價格風險管理活動的第三級資產和負債時使用的重大、不可觀察的投入的量化信息如下：
公允價值估價技術無法觀察到的重要輸入單價
商品合同資產負債低高加權平均
(單位：百萬)
截至2022年6月30日
電力實物遠期$5 $68 貼現現金流遠期電價(每兆瓦時)$24.00 $161.94 $67.03 
天然氣金融互換26 1 貼現現金流天然氣遠期價格(每分卡)2.98 6.34 3.45 
電力金融期貨6 3 貼現現金流遠期電價(每兆瓦時)31.42 161.94 80.47 
$37 $72 
截至2021年12月31日
電力實物遠期$— $90 貼現現金流遠期電價(每兆瓦時)$16.66 $129.75 $43.73 
天然氣金融互換5 1 貼現現金流天然氣遠期價格(每分卡)2.02 8.02 2.81 
電力金融期貨1 — 貼現現金流遠期電價(每兆瓦時)26.76 68.43 52.46 
$6 $91 

本公司價格、風險管理、資產和負債的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是商品衍生品的長期遠期價格。對於某些長期合同，在交割期內不能進行可觀察的、流動性強的市場交易。在這種情況下，公司使用內部開發的長期價格曲線，這些曲線利用可觀察到的數據。當不可用時，迴歸技術被用來估計不可觀測的未來價格。

本公司來自價格風險管理活動的3級資產和負債對相關商品的市場價格變化非常敏感。影響的重要性取決於價格變化的幅度以及PGE作為買方或賣方的地位 合同。公允價值計量對重大不可觀察投入變化的敏感度如下：

無法觀察到的重要輸入職位更改為輸入對公允價值的影響
市場價格買增加(減少)得(損)
市場價格賣增加(減少)虧損(收益)


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簡明合併財務報表附註，續
(未經審計)
在公允價值等級中歸類為第三級的價格風險管理活動的負債淨額(扣除價格風險管理活動的資產)的公允價值變動情況如下(以百萬計)：

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
截至期初的餘額$52 $117 $85 $137 
已實現和未實現淨收益*
(19)(62)(56)(83)
從3級轉移到2級2 3 6 4 
截至期末的餘額$35 $58 $35 $58 
*已實現和未實現的損失/(收益)，其中未實現的部分被監管會計的影響抵消，直到基本交易結算，在簡明的綜合收益和全面收益表中記錄在收入、淨額或購買的電力和燃料費用中。包括$2已實現淨收益百萬美元 收益和美元1截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月期間實現淨虧損100萬美元。分別為。截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月期間，包括#美元3已實現淨收益百萬美元 收益和美元2已實現淨虧損分別為百萬美元。

當重要的投入變得更容易觀察到時，例如當估值日期和交易的交割期限之間的時間變短時，就會發生第三級以外的轉移。

長期債務在PGE的簡明綜合資產負債表中按攤銷成本入賬。本公司首批抵押債券(FMB)和污染控制收入債券的價值被歸類為2級公允價值計量。

截至2022年6月30日，PGE長期債務的賬面價值為美元3,286百萬，淨額為$13未攤銷債務支出100萬美元，其估計公允價值合計為#美元3,092百萬美元。截至2021年12月31日，PGE長期債務的賬面價值為美元3,285百萬，淨額為$14百萬 未攤銷債務支出，其估計總公允價值為#美元。3,831百萬美元。

注5：風險管理

PGE參與批發市場，以平衡其電力供應，包括自己的發電和批發市場交易，以滿足其零售客户的需求，管理風險，並管理公司的長期批發合同。批發市場交易包括因公司擁有的發電資源的經濟調度決策而產生的電力和燃料的購買和銷售。該公司還為該地區的第三方提供投資組合管理和批發市場銷售服務。由於這一持續的業務活動，PGE面臨商品價格風險和外匯匯率風險，價格和/或匯率的變化可能會影響公司的財務狀況、經營業績或現金流。

PGE利用衍生工具管理其對大宗商品價格風險和匯率風險的敞口，以降低零售客户對NVPC的波動性。該等衍生工具按公允價值計入簡明綜合資產負債表，可能包括電力、天然氣及外幣的遠期合約、期貨合約、掉期合約及期權合約，而公允價值變動則計入簡明綜合收益表及全面收益表。PGE還進入非交易所交易的天氣合約期權，這些期權是用內在價值法核算的。根據OPUC授權的差餉釐定及成本收回程序，本公司確認一項監管資產或負債，以將衍生工具活動的損益延遲至相關衍生工具結算為止。PGE可指定某些衍生工具
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簡明合併財務報表附註，續
(未經審計)
作為現金流對衝或可能使用衍生工具的工具作為經濟對衝的號角。本公司不打算從事非零售目的的交易活動。

PGE來自價格風險管理活動的資產和負債包括以下內容(以百萬計)：
June 30, 20222021年12月31日
流動資產：
商品合約：
電$40 $16 
天然氣181 86 
流動衍生工具資產總額(1)
221 102 
非流動資產：
商品合約：
電10 1 
天然氣80 34 
非流動衍生工具資產總額(1)
90 35 
衍生工具資產總額(2)
$311 $137 
流動負債：
商品合約：
電$51 $36 
天然氣4 11 
流動衍生負債總額55 47 
非流動負債：
商品合約：
電63 87 
天然氣4 3 
非流動衍生負債總額67 90 
衍生負債總額(2)
$122 $137 
(1)流動衍生資產總額計入其他流動資產，非流動衍生資產總額計入壓縮合並資產負債表的其他非流動資產。
(2)截至2022年6月30日和2021年12月31日，未指定任何衍生資產或負債作為對衝工具。

PGE因其衍生產品交易所產生的價格風險管理活動而產生的與其資產和負債相關的淨額，預計將於不同日期通過 2035年，數字如下(單位：百萬)：
June 30, 20222021年12月31日
商品合約：
電5 MWHs4 MWHs
天然氣173 降温181 降温
外幣$41 加拿大人$19 加拿大人
PGE已選擇根據符合簡明綜合資產負債表上總淨額結算安排定義的協議，報告衍生工具所產生的正面及負面風險。在總淨額結算安排下的任何合同違約或終止的情況下，此類協議規定通過一次付款淨額清償與特定交易對手之間的所有相關合同債務。這些類型的交易可能包括非衍生工具、符合以下條件的衍生工具
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目錄表

波特蘭通用電氣公司
簡明合併財務報表附註，續
(未經審計)
適用範圍例外、因結清頭寸而產生的應收賬款和應付款，以及其他形式的非現金抵押品，如信用證。截至2022年6月30日和2021年12月31日，作為價格風險管理負債計入主要淨額結算協議的總額為#美元3100萬美元，PGE沒有公佈任何抵押品。截至2022年6月30日和2021年12月31日確認的總額為1百萬美元用於支付電費和美元2100萬美元用於天然氣。

未被指定為套期保值工具的衍生品交易的已實現和未實現淨虧損(收益)在簡明綜合收益表和全面收益表中按收入、淨或購買的電力和燃料(視情況而定)分類，如下(以百萬為單位)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
商品合約：
電$(14)$(44)$(54)$(67)
天然氣(27)(89)(238)(114)
外幣兑換1 — 1 — 
上表所列未實現淨虧損和某些已實現淨虧損/(收益)在簡明綜合損益表和全面收益表中因監管會計的影響而抵銷。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月期間在淨收益中確認的淨額T損失為f $15百萬美元，淨收益為$112分別為100萬美元，已被抵消。淨收益為$183百萬美元和美元151在分別截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月期間，100萬美元已被抵消。

假設市場價格和利率不變，下表顯示了截至2022年6月30日與PGE衍生品活動有關的未實現淨虧損/(收益)將因基礎衍生品工具的結算而實現的年份(單位：百萬)：
20222023202420252026此後總計
商品合約：
電$9 $6 $9 $11 $2 $27 $64 
天然氣(117)(107)(23)(7)1 — (253)
未實現淨虧損/(收益)$(108)$(101)$(14)$4 $3 $27 $(189)
PGE的擔保和無擔保債務目前被穆迪投資者服務公司(Moody‘s)和標準普爾全球評級公司(S&P)評為投資級。如果穆迪或標普將公司無擔保債務的評級下調至低於投資級，PGE可能會受到某些批發交易對手的要求，要求以現金或信用證的形式，根據與這些交易對手的總投資組合頭寸，提供額外的業績保證抵押品。某些其他交易對手將有權終止與該公司的協議。

截至2022年6月30日，負債的具有信用風險相關或有特徵的衍生工具的公允價值合計為 $110100萬，PGE已為其公佈了$54百萬美元的抵押品，其中包括21百萬美元的信用證和美元33上百萬的現金。如果這些協議背後的信用風險相關或有特徵在2022年6月30日觸發，作為抵押品或立即結算工具的現金需求將為$60百萬美元。截至2022年6月30日，PGE沒有為沒有信用風險相關或有特徵的衍生品工具發佈現金抵押品。衍生工具的現金抵押品分類為 在公司簡明綜合資產負債表中計入其他流動資產的保證金存款。

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目錄表

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簡明合併財務報表附註，續
(未經審計)
截至2022年6月30日，PGE從交易對手那裏收到了$228百萬美元的抵押品，其中包括20百萬美元的信用證和美元208上百萬的現金。來自批發交易對手的保證金存款增加，主要是由於PGE的天然氣衍生資產頭寸增加。歸還衍生工具所持現金抵押品的責任計入本公司簡明綜合資產負債表的應計開支及其他流動負債。

PGE在其商品價格風險管理活動中面臨與交易對手潛在不履行相關的信用風險。如果PGE的交易對手具有相似的經濟、行業或其他特徵，並且由於交易對手之間的直接或間接關係，信用風險可能集中在一定程度上。本公司根據其信用政策管理交易對手違約風險，方法是進行財務信用審查、設定限額和監測風險敞口，並在需要時要求抵押品(以現金、信用證和擔保的形式)。PGE還使用標準化授權協議，在某些情況下還使用總淨額結算協議，允許根據與對手方的多項協議淨額計算正面和負面風險敞口。儘管採取了這些緩解措施，但交易對手違約的情況可能會定期發生。根據定期審查和評估，按需要記錄備抵，以反映與批發應收賬款相關的信用風險。
有關公司價格風險管理活動的資產和負債的公允價值的確定的其他信息，請參閲附註4，金融工具的公允價值。

注6：每股收益

每股基本收益是根據期內已發行普通股的加權平均數計算的。攤薄每股收益以已發行普通股之加權平均數及期內已發行之稀釋性潛在普通股影響計算，並採用庫存股方法計算。潛在普通股包括：i)員工購股計劃股份；ii)可或有發行的基於時間和業績的限制性股票單位，以及相關的股息等價權。只有在滿足業績標準後，未歸屬的基於業績的限制性股票單位和相關的股息等價權才包括在稀釋潛在普通股中。

截至2022年6月30日止三個月及六個月，未歸屬以業績為基礎的限制性股票單位及相關股息等價權337千人 股票被排除在攤薄計算之外，因為業績目標沒有達到，367截至2021年6月30日的三個月和六個月不包括千股。

在計算基本每股收益和稀釋每股收益時，淨收益是相同的。計算基本每股收益和稀釋每股收益的分母如下(以千為單位)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
加權平均已發行普通股-基本89,225 89,554 89,310 89,555 
潛在普通股的稀釋效應146 118 139 132 
加權平均已發行普通股-稀釋89,371 89,672 89,449 89,687 

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(未經審計)
注7：股東權益

截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月期間的股本活動如下(百萬美元，每股除外)：
普通股累計
其他
全面
損失		保留
收益
股票金額總計
截至2021年12月31日的餘額89,410,612 $1,241 $(10)$1,476 $2,707 
根據股權計劃發行股份163,291 — — — — 
基於股票的薪酬— — — — — 
普通股回購(350,000)(5)— (13)(18)
宣佈的股息($0.4300每股)
— — — (40)(40)
淨收入— — — 60 60 
截至2022年3月31日的餘額89,223,903 $1,236 $(10)$1,483 $2,709 
根據股權計劃發行股份18,769 1 — — 1 
基於股票的薪酬— 4 — — 4 
其他綜合收益— — 1 — 1 
宣佈的股息($0.4525每股)
— — — (41)(41)
淨收入— — — 64 64 
截至2022年6月30日的餘額89,242,672 $1,241 $(9)$1,506 $2,738 
截至2020年12月31日的餘額89,537,331 $1,231 $(11)$1,393 $2,613 
根據股權計劃發行股份39,417 — — — — 
基於股票的薪酬— 2 — — 2 
宣佈的股息($0.4075每股)
— — — (36)(36)
淨收入— — — 96 96 
截至2021年3月31日的餘額89,576,748 $1,233 $(11)$1,453 $2,675 
根據股權計劃發行股份74,974 1 — — 1 
基於股票的薪酬— 4 — — 4 
普通股回購(250,000)(3)— (9)(12)
宣佈的股息($0.4300每股)
— — — (39)(39)
淨收入— — — 32 32 
截至2021年6月30日的餘額89,401,722 $1,235 $(11)$1,437 $2,661 

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注8：或有事件

PGE在其正常業務過程中不時受到法律、監管和環境訴訟、調查和索賠的影響。或有事項在編制簡明合併財務報表時使用現有的最佳信息進行評估。與或有損失相關的法律費用在發生時計入費用。本公司可尋求監管機構追回與該等事宜有關的某些成本，但不能保證該等回收會獲得批准。

當一項資產或有可能在截至財務報表日期發生減值或產生一項負債，且損失金額能夠合理估計時，應計或有損失並在重大情況下予以披露。如果不能確定對可能損失的合理估計，可以確定一個損失範圍，在這種情況下，應計該範圍內的最低數額，除非該範圍內的其他數額似乎是更好的估計。

如果潛在損失的估計或範圍是重大的，當合理地可能一項資產已經減值或發生一項負債時，或有損失也將被披露。如果無法合理估計可能或合理可能的損失，則PGE：i)披露該損失的估計或該損失的範圍(如果本公司能夠確定該估計)；或ii)披露無法估計的情況以及無法估計的原因。

如果一項資產在財務報表日期之後但在財務報表發佈之前發生了減值或負債，則披露或有損失(如果是重大的)，並根據相關事件的性質在本報告期或下一報告期記錄任何估計損失的金額。

PGE按季度評估可能影響任何應計金額的此類事項的事態發展，以及使或有虧損可能和合理地進行評估的事態發展的可能性。評估一項損失是否可能或合理地可能，以及這種損失或一系列此類損失是否可估量，往往涉及對未來事件的一系列複雜判斷。管理層往往無法估計合理可能的損失或一系列損失，特別是在下列情況下：i)所要求的損害賠償是不確定的或所要求的損害賠償的依據不明確；ii)訴訟程序處於早期階段；iii)發現不完整；iv)所涉事項涉及新穎或懸而未決的法律理論；v)重大事實存在爭議；vi)有大量當事人代表(包括不確定如何在多個被告之間分擔責任的情況)；或vii)存在廣泛的潛在後果。在這種情況下，關於時間或最終解決方案可能存在相當大的不確定性，包括任何可能的損失、罰款、罰款或業務影響。

美國環保局對波特蘭港的調查

美國環境保護署(EPA)於1997年開始對被稱為波特蘭港的威拉米特河的一段進行調查，發現河流沉積物受到嚴重污染。環境保護局隨後根據聯邦綜合環境響應、補償和責任法案將波特蘭港作為聯邦超級基金地點列入國家優先事項名單。PGE已被包括在超過一百潛在責任方(PRPS)，因為它在歷史上擁有或經營河流附近的財產。

根據環境保護局和幾個被稱為下威拉米特集團(LWG)的PRP之間的協議，完成了波特蘭港口現場的補救調查，其中不包括PGE。LWG為補救調查和可行性研究提供了資金，並表示已支出#美元。115百萬美元的調查相關費用。該公司預計，這些費用最終將分配給PRPS，作為環境保護局首選補救措施補救費用分配過程的一部分。
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(未經審計)

環保局最終完成了一項可行性研究，以及一項補救調查，調查結果為環保局確定波特蘭港清理補救措施提供了框架，該框架記錄在2017年發佈的決定記錄(Rod)中。Rod概述了EPA選定的清理波特蘭港的補救計劃，該計劃的未打折估計總成本為#美元。1.7億美元，其中包括1.2與補救建設成本相關的10億美元和0.5與長期運營和維護成本相關的10億美元。補救建設費用估計在13年期間發生，長期運行和維護費用估計在自施工開始後的30年期間發生。利益相關者擔心，EPA的成本估計被低估了，PGE估計，波特蘭港每個Rod的未貼現總補救成本可能在#美元之間。1.910億至3,000美元3.5十億美元。環保局承認，估計成本是基於過時的數據，補救設計前的抽樣是必要的，以收集更新的基線數據，以更好地完善補救設計和估計成本。

一小羣PRP進行了補救前設計抽樣以更新基準數據，並將更新後的評估報告中的數據提交給EPA進行審查。評估報告的結論是，隨着時間的推移，波特蘭港的情況有了很大改善。作為迴應，環保局表示，雖然它將使用這些數據來為Rod的實施提供信息，但EPA的結論基本保持不變。隨着補救前設計抽樣的完成，波特蘭港目前正處於補救設計階段，這包括額外的技術信息和數據收集，以用於設計預期的補救行動。某些PRP，不包括PGE，已經簽訂了進行補救設計的同意協議，美國環保局表示，它將率先在剩餘區域進行補救設計。該公司預計，補救設計費用最終將分配給PRPS，作為環保局首選補救措施補救費用分配過程的一部分。環保局於2021年2月12日宣佈，整個波特蘭港正在進行積極的工程設計階段。

私營部門繼續參加一個自願進程，以確定在各初級保健方案之間適當分配費用。對確定這一分配百分比不可或缺的事實和情況仍然存在重大不確定性，包括補救設計的結論、最終分配方法以及有關波特蘭港內特定財產活動和地點所有權歷史的數據，這些數據將為清理工作的準確邊界提供信息。PGE很可能會分擔與波特蘭港有關的部分成本。基於上述事實和自願分配過程中的剩餘不確定性，PGE目前沒有足夠的信息來合理估計其潛在責任的金額或範圍，或確定代表PGE清理波特蘭港的責任部分的分配百分比。然而，在最終確定PRP之間的分配百分比之前，公司可能會獲得足夠的信息，以制定其潛在負債的合理估計或範圍，這將需要記錄估計或範圍的低端。該公司與修復波特蘭港的費用有關的責任可能會對PGE的財務狀況產生重大影響。

在由於有害物質的釋放而對自然資源造成損害的情況下，聯邦和州自然資源託管人可以尋求在這些地點進行損害賠償，這被稱為自然資源損害(NRD)。環保局不管理NRD評估活動，但向NRD受託人提供索賠信息和協調支持。NRD評估活動通常由場地的受託人實體組成的理事會進行。波特蘭港NRD的受託人包括國家海洋和大氣管理局、美國魚類和野生動植物管理局、俄勒岡州、俄勒岡州大隆德社區的邦聯部落、Siletz印第安人的邦聯部落、烏馬提拉印第安人保護區的邦聯部落、俄勒岡州温泉保護區的邦聯部落(CTWS)和Nez Perce部落。

NRD受託人可能尋求通過談判達成法律和解，或對應對損害負責的各方採取其他法律行動。此類和解的資金必須用於恢復受損的資源，還可以補償
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(未經審計)
受託人要求支付在評估損害賠償時發生的費用。該公司認為，PGE承擔的與波特蘭港有關的NRD債務部分不會對其經營業績、財務狀況或現金流產生實質性影響。

與EPA和NRD負債相關的成本對公司經營結果的影響通過波特蘭港環境補救賬户(PHERA)機制得到緩解。正如OPUC於2017年批准的那樣，PHERA允許公司通過第三方收益的組合來推遲和收回與波特蘭港相關的已發生估計負債和環境支出，包括但不限於保險追回，如有必要，還可以通過客户價格。該機制規定了對環境支出和第三方收益的年度審慎審查。年度支出超過$6除與或有負債有關的開支外，100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元，須接受年度收益測試，且只要PGE的實際監管股本回報率超過OPUC在PGE最近的GRC中授權的股本回報率，就沒有資格收回。PGE的業務結果可能會受到影響，如果OPUC認為這種支出是輕率的，或者根據規定的收益測試不符合條件。該公司計劃通過適用PHERA，尋求收回環境保護局確定波特蘭港責任所產生的任何成本。目前，PGE沒有通過客户價格從PHERA收取任何波特蘭港成本。

推定的股東派生訴訟

2021年1月26日，俄勒岡州馬爾特諾馬縣巡迴法院提起了一起推定的股東衍生品訴訟，標題為辛伯格訴波普案, No. 21- cv-02957, (the “辛貝格針對一名現任和一名前任PGE高管以及本公司的若干成員和前任董事會成員的訴訟)，並僅將本公司列為名義被告。原告聲稱，該公司之前於2020年8月宣佈的能源交易損失造成了據稱代表PGE違反受託責任的行為。原告稱，被告作出了重大錯誤陳述和遺漏，並允許公司在內部控制不足的情況下運營。起訴書要求進行陪審團審判，並要求賠償該公司不少於$10此外，法院還要求賠償100萬美元，對據稱違反受託責任的行為給予公平救濟，並判給原告的律師費和費用。2021年6月1日，原告提出無異議動議，將這起訴訟與Ashabraer訴訟(如下所述)，法院在2021年7月27日的命令中批准。

2021年3月17日，美國俄勒岡州地區法院提起了一起推定的股東衍生品訴訟，標題為JS Halberstam不可撤銷的Grantor Trust訴Davis, No. 3:21-cv-00413-SI, (the “JS Halberstam針對PGE的一名現任和一名前任高管以及公司董事會的某些現任和前任成員。原告聲稱，由於該公司之前於2020年8月宣佈的能源交易損失，據稱代表PGE違反了受託責任、浪費公司資產、貢獻和賠償、協助和教唆以及嚴重管理不善。原告稱，被告作出了重大錯誤陳述和遺漏，並允許公司在內部控制不足的情況下運營。起訴書要求陪審團進行審判，並尋求公平救濟，以補救和防止未來涉嫌違反受託責任的行為，並裁決原告的律師費和費用。

2021年4月7日，俄勒岡州馬爾特諾馬縣巡迴法院提起了一起推定的股東衍生品訴訟，標題為：Ashabrer訴Pope案, 21-cv-13698 (the “Ashabraer行動“)，針對一名現任和一名前任PGE高管以及公司董事會的某些成員和前任成員。原告聲稱，該公司之前於2020年8月宣佈的能源交易損失造成了據稱代表PGE違反受託責任的行為。原告稱，被告作出了重大錯誤陳述和遺漏，並允許公司在內部控制不足的情況下運營。起訴書要求陪審團審理，並要求判給該公司損害賠償、衡平法救濟和
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(未經審計)
原告的律師費和費用。2021年7月27日，法院發佈了一項命令，將AshabraneR對辛貝格開始吧。

2021年5月21日，波特蘭分部向美國俄勒岡州地區法院提起了一起推定的股東衍生品訴訟伯寧訴波普案、不是。 3:21-cv-00783-SI, (the “伯寧行動“；集體與辛貝格，JS哈爾伯斯塔姆，以及Ashabraer針對一名現任和一名前PGE高管以及若干現任和前任公司董事會成員的訴訟(“衍生訴訟”)，並僅將公司列為名義上的被告。原告聲稱涉嫌違反受託責任，據稱是代表PGE，因該公司先前於2020年8月宣佈的能源交易損失而提出的索賠。原告還根據據稱違反了《交易所法》第10(B)和21D條，對這兩名高管提出了供款和賠償索賠要求。起訴書要求進行陪審團審判，並尋求多種形式的救濟，其中包括：宣佈被告違反和/或協助和教唆違反其對PGE的受託責任；命令PGE改革和改善其公司治理和內部程序；恢復原狀；以及裁決律師費、費用和費用。

於二零二一年十二月十七日，衍生訴訟各方訂立諒解備忘錄，在法院批准及其他條款的規限下就衍生訴訟達成和解(“諒解備忘錄”)。在雙方簽訂諒解備忘錄後，法院在辛貝格和Ashabraer訴訟批准了一項命令，將訴訟程序推遲到2022年6月21日。2021年12月17日，JS Halberstam訴訟提交了一項動議，要求在提交《諒解備忘錄》所設想的和解方案和法院複審之前暫停訴訟。

2022年2月11日，衍生品訴訟各方簽訂了一項和解條款，以紀念諒解備忘錄中規定的非貨幣和解條款，但須經法院批准。根據和解的規定，雙方當事人JS Halberstam訴訟同意擱置衍生訴訟中的法律程序，等待法院批准和解。此外，和解的規定規定，被告不得反對或反對原告律師提出的費用和開支不超過#美元的請求。750,000，這還有待法院的批准。在法院最後批准後，這些費用和開支由該公司的保險公司根據其保險單支付。2022年2月15日，原告在JS HalberstamAction提交了一項動議，要求初步批准和解。

2022年3月28日，美國俄勒岡州地區法院進入命令，初步批准和解以及向股東發出的通知的形式和內容，並將最終聽證會定於2022年5月9日，在JS Halberstam開始吧。2022年4月18日，原告在JS Halberstam訴訟提交了一項動議，要求最終批准和解以及手續費和費用賠償金。2022年5月9日，法院發佈命令，批准和解的最終判決。

政府調查

於2021年3月、4月及5月，商品期貨交易委員會(“商品期貨交易委員會”)執法部、美國證券交易委員會執法部及聯邦能源管制委員會執法部分別通知本公司，他們正就本公司先前於2020年8月公佈的能源交易損失進行調查。該公司正在與商品期貨交易委員會、美國證券交易委員會和聯邦經濟合作委員會合作。管理層目前無法預測這些事件的最終範圍或結果。

Colstrain訴訟

該公司在位於蒙大拿州、由共同所有人之一Talen Montana，LLC(Talen)運營的Colstrain3號和4號機組燃煤發電廠(Colstrain)擁有20%的所有權。共同所有人之間出現了各種關於所有權的解釋和
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(未經審計)
運營(O&O)協議及其他事項。此外，其他各方也對共同所有人提出了索賠，連同共同所有人的分歧如下所述。2022年5月10日，Talen的母公司Talen Energy Supply，LLC根據破產法第11章申請破產保護，儘管Colstrie繼續為PGE客户和其他公司運營和發電。

要求強制仲裁的呈請書-2021年4月12日，共同所有人Avista Corporation、Puget Sound Energy Inc.、PacifiCorp和Portland General Electric Company(請願人)向華盛頓州斯波坎縣高等法院請願，案件編號21201000-32，針對另一共同所有人西北公司(Northwest)和塔倫，要求迫使Northwest發起仲裁，以確定代表55%或更多所有權股份的共同所有人是否可以投票關閉Colstrial的一個或兩個單位，或者是否需要一致同意。當事各方之間的《O&O協定》規定，任何爭議應提交具有適當專業知識的單一仲裁員解決。2021年4月14日，請願人提交了強制仲裁的請願書。2021年5月，塔倫將案件轉移到聯邦法院(華盛頓東區案件編號2：21-cv-00163-rmp)。請願人在2021年6月提出了還押動議，但被駁回。塔倫提交了一項動議，在2021年7月的聽證會後獲得批准，將案件移交給美國蒙大拿州地區法院。T由於塔倫母公司的破產申請，他的事情被擱置了。

對蒙大拿州參議院第265和266號法案(SB 265和SB 266)合憲性的質疑--2021年5月4日，請願人在美國蒙大拿州地區法院-比林斯分部向西北和塔倫提出索賠，案件編號1：21-cv-00047-spw-kld，基於SB265的通過，該法案試圖廢除Colstrie共同所有者協議中的合同條款，如果他們不提供三名仲裁員或工廠所在縣以外的地點。SB 265的通過得到了被告的支持，並聲稱使各方之間的O&O協議無效，該協議規定在華盛頓州斯波坎設立一名仲裁員和地點。請願人聲稱SB 265違反了美國憲法和蒙大拿州憲法的合同條款，並被聯邦仲裁法(FAA)先發制人。請願人尋求宣告性救濟，即SB 265適用於O&O協議是違憲的，聯邦航空局先發制人執行SB 265。

請願人於2021年5月19日提交了第一份修訂後的申訴，增加了蒙大拿州總檢察長(蒙大拿州股份公司)為被告，並挑戰了SB 266的合憲性，據稱該法案授權蒙大拿州股份公司懲罰和限制任何未經一致同意而採取措施關閉工廠或以其他方式未能支付工廠維護費用的Colstria AG共同所有者。被告西北大學於2021年6月2日提交了答辯狀，並要求T Talen提起的案件，如《關於執行SB 265和SB 266的申訴》下面，這一案件將得到鞏固。2021年5月27日，請願人提交了初步禁令動議，禁止蒙大拿州股份公司對他們執行SB 266。On June 17, 2021, dEendant Northwest和Talen提交了他們對Motion的反對意見，要求初步禁令(PI)和蒙大拿州股份公司提交了一份迴應，對PI沒有立場，稱蒙大拿州不打算在短期內強制執行SB 266。法院於2021年8月6日就請願人為少年派提出的動議舉行了聽證會。2021年10月13日，法院發佈了一項命令，批准了請願人關於PI的動議，命令蒙大拿州股份公司對他們執行SB 266，並於2021年12月17日進一步澄清了其PI命令。

2021年8月17日，請願人對其聲明的請求申請部分即決判決違憲或不可執行的SB 265，聲稱使當事人合同中的仲裁條款無效。 塔倫反對這項動議，西北大學也不反對這項動議，但要求法院強制進行仲裁。2021年10月29日，請願人提交了一項即決判決動議，要求對他們宣佈SB 266違憲和不可執行的請求進行即決判決。2021年11月，各方提出了答覆、反對和暫停對即決判決採取行動的動議。2021年12月3日，西北大學採取行動強制仲裁，並任命一名治安法官監督仲裁員選擇過程。2021年12月23日，請願人和塔倫提交了回覆。法院於2022年4月26日舉行了聽證會。由於塔倫母公司的破產申請，關於這件事的決定被擱置了。
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(未經審計)

投訴執行蒙大拿州SB 265和SB 266-2021年5月4日，Talen向蒙大拿州第十三司法地區法院提起訴訟，試圖在確定O&O協議的語言時執行蒙大拿州的法律，該法律基於最近頒佈的SB 265和SB 266，其中聲稱使共同所有者運營協議中有關仲裁的條款無效，SB 266聲稱授權蒙大拿州股份公司起訴和徵收$100,000任何共同所有人在沒有所有共同所有人一致同意的情況下采取措施關閉Colstrie的罰款一天。此案隨後被移送至美國蒙大拿州地區法院比林斯分部，案件編號1：21-cv-00058-spw-tjc。塔倫提交了一項動議，要求將案件發回蒙大拿州地方法院。請願人和西北大學提交了一項動議，要求將此案與對蒙大拿州參議院第265和266號法案合憲性的挑戰，如上所述。2021年10月21日，法院擱置了合併動議，等待塔倫要求還押的請願書的結果。2021年12月1日，美國地方法官發佈了調查結果和建議，將案件發回州法院。2021年12月15日，請願人對調查結果和建議提出異議。T由於塔倫母公司的破產申請，他的事情被擱置了。

理查德·伯內特；Colstrie Properties Inc.等人訴Talen Montana，LLC；PGE等人。2020年12月14日，原告向羅斯巴德縣蒙大拿州第十六司法區法院提起訴訟，起訴號。CV-20-58。原告聲稱，被告的煤塵對他們造成了不利影響。2021年8月26日，對訴狀進行了修改，增加了PGE作為被告。2021年11月1日，被告對訴狀提出答辯。原告正在尋求經濟損害賠償、費用和支出、懲罰性損害賠償、律師費，以及法院裁定的禁止被告允許煤塵吹到原告財產上的禁令。法院將審判定在2023年9月26日開始。

由於這些訴訟還處於早期階段，公司無法預測結果或估計合理可能的損失範圍。

其他事項

PGE還受到其他法規、環境和法律程序、調查和在正常業務過程中不時出現的索賠的影響，這些訴訟、調查和索賠可能導致對公司不利的判決。儘管管理層目前認為，這些已知事項的個別和整體解決不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響，但這些事項存在內在不確定性，管理層對這些事項的看法未來可能會改變。

注9：擔保

PGE就電力及天然氣訂立財務協議，並訂立涉及電力及天然氣實物交付的買賣協議，當中包括與該等協議擬進行的交易有關的若干索償或負債的賠償條款。一般來説，賠償條款中沒有明確規定最高債務，因此，無法合理估計此類賠償下的債務的總最高金額。PGE根據公司的歷史經驗和對具體賠償的評估，定期評估在此類賠償下產生成本的可能性。截至2022年6月30日，管理層認為PGE被要求根據此類賠償條款履行職責或因其他原因導致任何與此類賠償有關的重大損失的可能性微乎其微。本公司並無在簡明綜合資產負債表中記錄任何與該等賠償有關的負債。

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(未經審計)
注10：所得税

中期所得税費用以估計的年度有效税率為基礎，其中包括適用於公司年初至今税前收入的税收抵免、監管流動調整和其他項目. 聯邦法定税率和PGE有效税率之間的顯著差異反映在下表中：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
聯邦法定税率21.0 %21.0 %21.0 %21.0 %
聯邦税收抵免*
(9.5)(11.7)(10.0)(9.6)
州税和地方税，扣除聯邦税收優惠9.0 8.3 9.0 8.7 
流轉折舊和成本基礎差異0.6 (3.0)0.6 (0.5)
超額遞延所得税攤銷(4.1)(3.4)(4.3)(3.3)
地方税流轉調整— — — (6.1)
其他(0.1)(0.1)(0.1)(1.0)
實際税率16.9 %11.1 %16.2 %9.2 %
*聯邦税收抵免主要包括從公司擁有的風力發電設施賺取的生產税收抵免(PTC)。PTC是根據每千瓦時的費率賺取的，因此，每年賺取的PTC數額將根據天氣條件和設施的可用性而有所不同。臨時技術合同自相應設施投入使用之日起10年內賺取。PGE的風力發電設施有資格獲得PTC，直到2030年的各種日期。

地方税流轉調整

本公司須繳交一項本地税項，該税項可根據當期税項支出透過補充税項收回，但本公司亦已就此項税項長期確認遞延所得税支出。由於當地遞延税項很可能會根據補充價格在未來客户價格中流動，因此PGE確定應記錄相應的監管資產。在2021年第一季度，PGE確認了一項監管資產，以推遲先前記錄的遞延所得税費用，金額為#美元9在截至2021年3月31日的三個月的精簡綜合收益表中反映了對所得税支出的相應抵免。這項調整對截至2022年6月30日的三個月或六個月沒有影響。

結轉

截至2022年6月30日和2021年12月31日的聯邦税收抵免結轉為 $102百萬美元和美元98分別為100萬美元。這些積分主要由臨時票據組成，將在2042年之前的不同日期到期。PGE認為，其截至2022年6月30日的遞延所得税資產更有可能實現；因此，不是估值津貼已入賬。截至2022年6月30日和2021年12月31日，PGE沒有實質性的未確認税收優惠。
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第二項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。
 
前瞻性陳述

本報告中的信息包括1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。此類前瞻性陳述包括但不限於與未來經營結果、業務前景、負荷、訴訟和監管程序的結果、資本支出、市場狀況、未來事件或業績以及其他事項有關的預期、信念、計劃、假設和目標的陳述。諸如“預期”、“相信”、“估計”、“預計”、“打算”、“計劃”、“預測”、“項目”、“可能的結果”、“將繼續”、“應該”或類似的詞語或短語旨在識別此類前瞻性陳述。

前瞻性陳述不是對未來業績的保證，涉及的風險和不確定因素可能導致實際結果或結果與表述的結果大不相同。PGE的預期、信念和預測是真誠表達的，並被公司認為有合理的基礎，包括但不限於管理層對內部記錄中包含的或從第三方獲得的歷史運營趨勢和數據的審查，但不能保證PGE的預期、信念或預測將實現或實現。

除了與前瞻性陳述特別提及的任何假設和其他因素及事項外，可能導致PGE的實際結果或結果與此類前瞻性陳述中討論的結果大不相同的因素包括：

•政府政策、立法行動和監管審計、調查和行動，包括聯邦監管能源委員會(FERC)、俄勒岡州公用事業委員會(OPUC)、美國證券交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)執法部關於允許回報率、融資、電價和價格結構、設施和其他資產的收購和處置、工廠設施的建設和運營、電力傳輸、電力成本回收、運營費用、延期付款、及時收回成本、資本投資、能源交易活動以及當前或未來的批發和零售競爭；
•經濟狀況導致電力需求下降，在批發市場價格較低時期銷售過剩能源的收入減少，損害供應商和服務提供商的財務穩定，以及客户賬户壞賬水平上升；
•通貨膨脹和利率；
•不斷變化的客户預期和選擇可能會減少客户對其服務的需求，這可能會影響PGE通過費率進行投資和收回投資並賺取授權股本回報率的能力，包括分佈式和可再生發電資源不斷增長的影響，客户對增強電力服務的需求的變化，以及客户從註冊電力服務供應商(ESSS)或社區選擇聚合器購買電力的風險越來越大；
•法律和監管程序和問題的時間或結果，包括但不限於本項目2概述部分的監管事項標題下所述的事項，以及項目1的簡明綜合財務報表附註8中的或有事項。本季度報告採用10-Q表；
•自然災害或人為災害及其他風險，包括但不限於地震、洪水、冰凍、乾旱、酷熱、閃電、風、火災、事故、設備故障、恐怖主義行為、計算機系統故障和其他事件，擾亂PGE運營、損壞PGE設施和系統、導致有害物質釋放、引發火災，並使公司承擔責任；
•不合時宜或極端的天氣和其他自然現象，如俄勒岡州近年來野火的規模和流行程度較大，可能影響公共安全、客户對電力的需求和
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PGE為其客户採購足夠電力和燃料供應的能力和成本，PGE進入能源批發市場的能力，PGE運營其發電設施和輸配電系統的能力，公司維護、維修和更換此類設施和系統的成本，以及成本回收；
•PGE在野火風險升高時有效實施公共安全斷電(PSPS)並使其系統斷電的能力，這可能會對公司自身的設施造成損害，或者如果帶電的系統涉及造成傷害的野火，可能會導致潛在的責任；
•影響PGE發電設施和電池儲存設施的運營因素，包括被迫停電、計劃外延誤、水力和風力條件以及燃料供應中斷，任何這些因素都可能導致公司產生維修費用或以增加成本購買更換電力；
•PGE向其購買容量或能源的任何一方違約或不履行義務，這可能導致公司在增加成本的情況下產生購買替代電力和相關可再生屬性的成本；
•PGE聯合擁有的工廠產生的併發症，包括所有權變更、不利的監管結果或立法行動，或導致法律或環境責任的運營失敗，或與更換電力或維修成本相關的意外成本；
•供應鏈延誤和供應成本增加，未能按計劃或在預算內完成資本項目，交易對手未按協議履行，或資本項目被放棄，其中任何一項都可能導致公司無法收回項目成本，或對PGE的競爭地位、市場份額或運營結果造成實質性影響；
•電力和天然氣批發價格的波動，可能需要PGE根據電力和天然氣採購協議提供額外的抵押品或簽發額外的信用證；
•批發電力和燃料(包括天然氣和煤炭)供應和價格的變化，以及這些變化對公司電力成本的影響；
•資本市場狀況，包括資本的可獲得性、利率的波動、投資級商業票據需求的減少、股票市場的波動以及PGE信用評級的變化，其中任何一項都可能對公司的資本成本及其進入資本市場以支持營運資金需求、資本項目建設、償還到期債務和基於股票的薪酬計劃的能力產生影響，這些部分依賴於此來留住關鍵的高管和員工；
•未來的法律、法規和程序可能會增加公司的熱電廠運營成本，或通過要求額外的排放控制或重大排放費或税收，特別是針對燃煤發電設施，以減少二氧化碳、汞和其他氣體排放，從而影響此類工廠的運營；
•改變和遵守環境法律和政策，包括與受威脅和瀕危物種、魚類和野生動物有關的法律和政策；
•氣候變化的影響，無論是全球的還是局部的，包括不合時宜的或極端的天氣和其他自然現象，可能會影響能源成本或消耗，增加公司的成本，對PGE設施和系統造成破壞，或對其運營產生不利影響；
•PGE服務範圍內住宅、商業或工業客户需求或人口結構的變化；
•PGE風險管理政策和程序的有效性；
•網絡安全攻擊、數據安全漏洞、物理安全漏洞或其他惡意行為，對公司的生成、傳輸或分配設施、信息技術系統造成損害，阻礙設備或系統按設計或預期運行，或導致客户、員工或公司機密信息泄露；
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•僱員勞動力因素，包括可能的罷工、停工、高級管理層的過渡、招聘和留住關鍵僱員和其他人才的能力，以及宏觀經濟趨勢造成的人員流失率，如大量僱員自願辭職，類似於其他僱主和行業自冠狀病毒(新冠肺炎)大流行以來經歷的情況；
•可能對經營業績產生不利影響的新的聯邦、州和地方法律；
•未能實現公司的温室氣體排放目標，或被認為未能對環境採取負責任的行動或未能有效響應有關温室氣體減排的立法要求，任何這些都可能導致負面宣傳，對公司的運營產生不利影響和/或損害公司的聲譽；
•政治和經濟條件；
•廣泛的衞生事態發展的影響，包括全球新冠肺炎大流行，以及對這些事態發展的反應(例如自願和強制隔離，包括政府下達的居家命令，以及對旅行、商業、社交和其他活動的關閉和其他限制)，這可能對電力服務的需求、客户的支付能力、供應鏈、人員、合同對手、流動性和金融市場等產生實質性的不利影響；
•理事機構強加的財務或監管會計原則或政策的變化；
•戰爭或恐怖主義行為；以及
•與2021年All-Source RFP最終入圍項目相關的風險和不確定性，包括但不限於監管程序、通脹影響、供應鏈限制、供應成本增加(包括影響太陽能組件進口的關税徵收)以及立法不確定性。

任何前瞻性陳述僅在該陳述發表之日起發表，除非法律另有要求，否則PGE沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映該陳述發表之日之後的事件或情況，或反映意外事件的發生。新因素不時出現，管理層無法預測所有這些因素或評估任何此類因素對業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。

概述

管理層對財務狀況和經營結果(MD&A)的討論和分析旨在提供對PGE的商業環境、經營結果和財務狀況的瞭解。閲讀MD&A時應結合本報告中包含的公司簡明綜合財務報表以及向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提交的其他定期報告和當前報告。

PGE是一家垂直整合的電力公用事業公司，在俄勒岡州從事電力的發電、輸電、配電和零售。此外，本公司透過買賣電力和天然氣，參與批發市場，以滿足零售客户的需求，併為其提供合理的價格電力。該公司還為該地區的第三方提供投資組合管理和批發市場銷售服務。PGE致力於為零售和批發客户開發產品和服務。該公司的收入和現金流主要來自向其服務區域內的零售客户銷售和分配電力。

公司戰略

公司的存在是為了推動社會進步。PGE使生活充滿活力，加強社區，並促進促進社會、經濟和環境進步的能源解決方案。公司致力於成為清潔能源的領導者，為股東帶來穩定的增長和回報。PGE專注於工作
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與客户、社區、政策制定者和其他利益攸關方合作，為所有人提供負擔得起、安全可靠的電力服務，同時增加提供清潔和可再生能源的機會，減少温室氣體排放，並響應不斷變化的客户期望。與此同時，該公司正在建設一個日益智能、集成和互聯的電網，從住宅客户到該地區的其他公用事業公司。PGE正在改變其業務的方方面面，使其員工隊伍更加註重結果，為客户提供更好的服務。為了創造清潔能源的未來，PGE專注於以下戰略舉措：

•根據俄勒岡州眾議院法案(HB)2021年設定的温室氣體減排目標，通過減少與向客户供電相關的温室氣體(GHG)排放來實現電力供應的脱碳，最終在2040年前實現與向客户供電相關的温室氣體零排放；
•為交通和建築等其他經濟部門提供電力，這些部門也在轉型以減少温室氣體排放；以及
•通過提高工作效率、員工安全以及系統和設備的可靠性來提高業績，同時遵守公司平均4-6%的稀釋後每股收益長期增長指引。

氣候變化

國家規定的温室氣體減排目標-2021年6月，俄勒岡州立法機構通過了HB 2021，為該州PGE和其他投資者所有的公用事業和電力服務供應商建立了到2040年100%清潔電力的框架。該法案中的許多條款與PGE的戰略方向一致，並突出了俄勒岡州抗擊氣候變化的雄心勃勃的、全經濟範圍的目標。適用於這些受監管實體的温室氣體減排目標是，到2030年温室氣體排放量減少80%，到2035年減少90%，到2040年和此後每年減少100%。有關HB 2021和適用於目標減排的基線的更多信息，請參閲本概述中的“環境法律和法規”部分。

增強客户和社區的能力-PGE的客户致力於購買清潔能源，超過23.2萬住宅和小型商業客户自願參與PGE的綠色未來計劃，這是全國參與最大的可再生能源計劃。2017年，俄勒岡州人口最多的城市波特蘭和人口最多的縣馬爾特諾馬縣分別通過決議，到2035年實現100%的清潔和可再生電力，到2050年實現100%的全經濟清潔和可再生能源。PGE服務領域的其他司法管轄區也有類似的目標，並繼續考慮未來的類似目標。

該公司實施了一項客户訂閲選項-綠色未來影響計劃，這是一項可再生能源計劃，允許客户選擇他們的電力來源。根據綠色未來影響計劃，客户可以註冊客户提供的選項(CSO)或PGE提供的選項(PSO)。根據民間社會組織，參與者負責尋找符合既定要求的可再生能源設施，並將這些資源帶到PGE。根據PSO，登記在第一階段的客户可以從PGE提供的可再生資源購買電力協議(PPA)獲得能源，登記在第二階段的客户可以在某些條件下從PGE提供的PPA獲得能源，或者從PGE擁有的可再生資源獲得能源。

截至2022年6月30日，綠色未來影響計劃的批准裝機容量為750兆瓦(MW)。通過這一自願計劃，該公司尋求支持客户加速清潔能源，實現PGE可持續發展目標，降低成本和管理風險，並可靠地整合電力。

極端天氣-近年來，PGE的領土經歷了前所未有的高温、歷史性的冰雪風暴和野火。2021年6月，該地區的氣温達到了歷史最高水平，打破了該公司之前的高峯負荷需求，並超過了前一個夏季高峯負荷近12%。緊隨其後的2021年俄勒岡州野火季節引發了當時美國最大的野火。2021年2月，PGE的服務區域經歷了一場冰暴，導致客户停電達到歷史最高水平，並造成了相當大的服務恢復和損壞修復費用(有關對PGE的影響的更多信息，請參閲本概述“監管事項”部分中的“2021年2月冰暴和損害”
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手術結果)。2020年，俄勒岡州經歷了有記錄以來最具破壞性的野火季節，燒燬了100多萬英畝土地(有關對PGE運營結果的影響的更多信息，請參閲本概述“監管事項”部分的“Wildfire”)。極端天氣事件的增加和嚴重程度突顯了通過使電力供應脱碳和投資於更可靠和更有彈性的電網來對抗氣候變化影響的重要性。

投資於清潔能源的未來

PGE的資源規劃流程包括與客户、利益相關者和監管機構合作，規劃實現清潔、負擔得起和可靠的能源未來的道路。隨着2021年HB的通過，PGE將制定一份清潔能源計劃(CEP)，該計劃將闡明公司實現2030年和2040年脱碳目標的戰略。第一份CEP預計將於2023年春季提交給OPUC，並將設定年度脱碳目標，並闡明PGE將如何實現向脱碳電網的公平過渡。PGE的資源規劃分析和利益攸關方參與將繼續通過綜合資源計劃和分銷系統計劃進程進行。

2020年5月，PGE獲得了OPUC的訂單，確認了公司2019年IRP及相關的PGE行動計劃，以在未來四年收購資源，這是獲得必要的清潔、可再生和產能資源的重要一步，以滿足到2030年HB 2021的要求。2021年10月，PGE啟動了2021年全源RFP公共進程，尋求約1,000兆瓦的可再生和非排放資源。PGE估計，2021年全源RFP將滿足公司為實現2030年減排目標而預計的約2,500至3,500兆瓦清潔和可再生資源以及約800至1,000兆瓦非排放可調度容量資源的部分需求。這些預測將在下一次IRP和CEP中進一步評估和完善。PGE還預計它將需要退出Colstrie，並正在積極制定計劃，以在2025年底之前實現這一目標。

2021年全源RFP尋求：
•約375至500兆瓦的可再生資源；
•約375兆瓦的非排放可調度容量資源，可用於滿足高峯客户需求；以及
•一項或多項資源，用於公司的綠色未來影響計劃。根據綠色未來影響計劃，PGE計劃收購最多100兆瓦的新風能、太陽能或混合可再生能源和電池存儲資源，以滿足PGE供應選項下的用户需求。該公司預計，2021年全源RFP中考慮的綠色未來影響計劃資源將增加到2019年IRP行動計劃設想的150兆瓦可再生能源目標。2022年7月14日，OPUC指示PGE尋求超過150兆瓦的額外可再生採購量，前提是作為2021年全來源RFP的一部分，仍有足夠的商業資源可用。具體而言，OPUC指示PGE尋求250兆瓦的可再生能源採購量，包括100兆瓦的綠色未來影響採購量。

PGE 2021年全源RFP中的可再生資源必須符合俄勒岡州可再生資產組合標準(RPS)的條件，並有資格享受聯邦生產税收抵免(PTC)或聯邦投資税收抵免。所有資源(可調度能力或可再生資源)必須在2024年底之前上線，但長期交付期資源除外。

PGE在2021年12月獲得OPUC的批准和修改後，發佈了最終的2021年全來源RFP，並於2022年1月提交了提案。根據OPUC對投標進行了評估-批准的評分方法。在確定最終入圍名單後，PGE於2022年5月5日向OPUC提交了確認入圍名單的請求，其中包括五個可再生資源投標人提交的七個不同項目和四個投標人提交的六個不同項目。

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可再生資源提案提供了風能、太陽能和電池存儲選項的各種組合，其中包括PPA以及公司擁有的資源。關於非發射容量資源的提案提供了電池存儲和抽水存儲選項，其中包括PPA以及公司擁有的資源。2021年全來源資源需求評估進程的最終結果可能涉及為可再生資源和能力資源選擇多個項目。

2022年7月14日，OPUC承認，根據最終訂單中可能發佈的額外條件或指令，PGE提出的最終入圍名單將採購約250兆瓦的可再生資源和足夠的非排放可調度能力，以滿足2025年的系統需求。2021年全部-來源RFP最終入圍項目是根據截至入圍日期的條件進行評估和選擇的。 PGE打算在2022年底之前完成談判，以便有足夠的時間獲得即將到期的聯邦税收抵免，以造福客户。

2022年2月，NewSun Energy LLC向馬裏恩縣巡迴法院提交了一份針對OPUC的司法審查請願書，對2021年All-Source RFP中的評分方法提出質疑。PGE已作為幹預者加入此案。NewSun還提交了一項動議，要求暫停2021年All-Source RFP程序，但法院隨後駁回了這一動議。OPUC提出了駁回此案的動議，PGE也加入了OPUC的駁回動議。《新太陽報》反對這項動議。2022年5月，法院批准了駁回動議，NewSun於2022年6月向俄勒岡州上訴法院提交了上訴通知。PGE無法預測程序的結果或對其正在進行的2021年全源RFP進程的潛在影響(如果有的話)。

2021年10月，PGE提交了其首個配電系統計劃(DSP)，該計劃制定了建設電網的計劃，使客户能夠做出能源管理選擇，以支持脱碳，並支持雙向能源生態系統，包括電池、電動汽車充電和太陽能電池板等資源，這些資源是社區-尤其是服務不足的俄勒岡州人-需要這些資源的。該計劃由兩部分組成，第一部分於2022年3月8日得到OPUC的承認。第二部分預計將於2022年8月提交。

2021年10月，PGE為OPUC批准的下一個IRP提交了延期豁免。因此，下一份IRP將在2023年3月31日之前提交OPUC審議。

為經濟帶電-為了幫助俄勒岡州實現其脱碳目標，PGE正在努力建設一個安全、可靠、負擔得起的、覆蓋整個經濟的清潔能源未來。該公司致力於增加建築物的電氣化，支持加快車輛電氣化的步伐。

交通電氣化是俄勒岡州減少温室氣體排放的最重要方式之一。PGE與客户和社區合作開發基礎設施項目，旨在改善電動汽車充電站的可及性，建立車隊合作伙伴關係，並提供鼓勵客户推進交通電氣化的計劃。

2019年，PGE向OPUC提交了其第一個交通電氣化計劃，該計劃考慮了與俄勒岡州碳減排目標相關的當前和計劃的活動，以及現有和潛在的系統影響。2020年，OPUC接受了該計劃以及與交通電氣化和電動汽車充電試點計劃相關的成本和收入。2021年，俄勒岡州立法機構頒佈了HB2165，確保OPUC擁有明確而廣泛的權力，允許電力公司投資基礎設施，以支持交通電氣化。

企業和家庭繼續使用電力來滿足家庭和工作場所的需求，PGE繼續分享有關電器、環境美化工具和設備以及熱泵的好處的信息，這些產品提供高效的供暖和製冷。此外，公司繼續追求先進技術，以加強電網，追求分佈式發電和能源儲存，並開發微電網和使用數據和分析，以更好地預測需求和支持節能客户計劃。


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環境法律法規

HB 2021-2021年6月，俄勒岡州立法機構通過了HB 2021，要求零售電力供應商與服務俄勒岡州零售電力消費者相關的温室氣體排放到2030年減少80%，到2035年減少90%，到2040年減少100%，與他們的基線排放水平相比。投資者擁有的公用事業公司的基準排放水平是向俄勒岡州環境質量部(ODEQ)報告的2010、2011和2012年與向其零售電力消費者出售的電力相關的年均温室氣體排放量。

HB 2021要求公用事業公司制定CEP，以便在制定每個IRP的同時實現目標。在審查CEP時，OPUC必須確保公用事業公司不斷取得進展，並在切實可行的情況下儘快採取行動，促進迅速減少温室氣體排放，並以合理的成本向公平的電網過渡，為零售電力用户提供便利。OPUC還被授權對及早遵守一個或多個清潔能源目標實施績效激勵。

受監管實體將繼續向ODEQ報告年度温室氣體排放量，就像它們今天所做的那樣。在2030年、2035年和2040年以及之後的每一年，OPUC將使用向ODEQ報告的該履約年的數據來確定是否實現了減排目標。在確定合規時，如果公用事業公司的排放量超過目標，如果公用事業公司遇到意想不到的挑戰，如輸電限制或水電和其他可再生資源生產不足，OPUC必須考慮滿足負荷所需的計劃外排放。該法案還包括保護客户的某些合規例外，包括成本上限和OPUC在公用事業公司無法遵守強制性可靠性標準時給予臨時豁免的能力。

HB 2021還包括：
•與PGE脱碳目標保持一致，同時保護可負擔性和可靠性；
•為OPUC建立明確的脱碳權力，包括對ESSS的權力；
•從1999年起更新俄勒岡州電力重組法的競爭條款，俄勒岡州參議院法案1149(SB 1149)；
•為30千瓦及以下的客户提供社區範圍的綠色電價計劃的明確授權和程序，並允許公用事業公司能夠從計劃資源的投資中獲得回報；以及
•成本不可繞過，以確保所有客户支付其應承擔的HB 2021保單成本。

總督行政命令-2020年，俄勒岡州州長髮布了一項行政命令，指示州機構在法律允許的範圍內，將氣候變化和該州的温室氣體減排目標納入其計劃、預算、投資和決策。除其他事項外，該行政命令指示OPUC：
•鼓勵電力公司支持支持温室氣體減排和零排放汽車目標的交通電氣化基礎設施；
•優先安排推動公用事業部門脱碳的程序和活動，並行使其廣泛的法定權力，減少温室氣體排放，減輕公用事業客户的能源負擔，並確保可靠性和資源充足；以及
•確定公用事業投資組合和客户計劃是否通過在與俄勒岡州減排目標一致的情況下在減少温室氣體排放方面取得快速進展來降低公用事業客户的風險和成本。
此外，行政命令指示ODEQ通過一項計劃，限制和減少該州大型固定源、運輸燃料和包括天然氣在內的其他液體或氣體燃料的温室氣體排放。ODEQ於2021年12月通過了這樣一項計劃，稱為氣候保護計劃(CPP)。電
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來自該公司天然氣資源的發電不受CPP的限制。該行政命令還加強了該州清潔燃料計劃的減排目標，並延長了該計劃，從之前的規定到2025年燃料的平均碳強度在2015年的基礎上降低10%，到2035年在2015年的基礎上降低25%。

PGE繼續監測利用行政命令制定國家政策或試圖通過自己的監管機構執行該命令的國家機構的活動。

RPS標準和其他法律-2016年，俄勒岡州參議院第1547號法案(SB 1547)設定了電力必須來自可再生能源的基準，並要求不遲於2030年從俄勒岡州公用事業客户的能源供應中消除煤炭。

該法律的其他規定包括：
•到2025年將RPS門檻提高到27%，到2030年提高到35%，到2035年提高到45%，到2040年提高到50%；
•對2022年後開始運行的設施產生的可再生能源信用(REC)的壽命進行限制，但對所有現有REC繼續無限制壽命，併為2022年12月31日之前上線的項目提供五年的額外無限制REC；以及
•在公司的可再生調整條款(RAC)備案文件中，與可再生能源相關的儲能成本津貼。

為迴應SB 1547，本公司於2016年提出關税申請，以加快收回PGE於2042年至2030年在Colstrie的投資。2020年，Colstrid1號和2號機組的業主永久停用了這兩個機組。儘管PGE在這兩個機組中沒有直接所有權權益，但該公司確實擁有Colstrain 3號和4號機組20%的所有權股份，這兩個機組使用了與1號和2號機組的某些共同設施。

從2022年5月9日起，PGE的折舊率和客户收款發生了變化，以反映從2030年12月31日至2025年12月31日Colstrain 3號和4號機組的加速折舊。PGE預計，在實現HB 2021年的目標方面邁出的重要一步涉及退出Colstrie的必要性，並正在積極制定計劃，以在2025年底之前實現這一目標。該公司繼續評估其對Colstrie的持續投資，包括PGE退出發電設施的可能性。見項目1“簡明合併財務報表附註”--“財務報表”中的附註8“或有事項”，以瞭解與Colstrain有關的法律程序的信息。

科爾斯特蘭發電量的任何減少都有可能為科爾斯特蘭輸電設施提供能力，這些設施從蒙大拿州東部延伸到該州西端附近，為太平洋西北部和鄰近各州的市場提供服務。PGE擁有Colstrie輸電設施15%的所有權和運力。

監管事項

PGE專注於以負擔得起的價格向客户提供可靠、清潔的電力，同時為投資者提供公平的回報。為了實現這一目標，公司必須在其監管框架內有效執行，並對可能影響客户價格和投資者回報的關鍵財務、監管和環境問題保持謹慎管理。以下討論提供了有關此類問題的詳細信息。

一般差餉個案-2021年7月，PGE向OPUC提交了一份基於2022年測試年度的GRC。淨價格上漲和年度收入要求包括預計2022年淨可變電力成本(NVPC)上升導致的價格上漲，這反映在2021年4月提交給OPUC的年度電力成本更新電價(AUT)中。
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PGE、OPUC員工和某些客户羣體達成了一項協議，解決了資金成本問題，並允許：
•債務和股權各佔50%的資本結構；
•股本回報率為9.5%；以及
•資本成本為6.83%，反映了實際和預測債務成本的更新。

此外，締約方向OPUC提交了一項規定，反映了一項協議，該協議解決了年度收入要求、平均費率基數和授權客户價格相應增加的問題。規定的協議反映了最後的收入要求，其依據是56億美元的平均税率基數和每年增加7400萬美元的收入要求，其中包括以下變化(以百萬計)：
已提交(包括與NVPC相關的4000萬美元)$99 
加載和NVPC更新16 
基本業務收入要求更新：
法拉第水電資本相關收入要求(1)
$(18)
債務清償成本，包括反映實際融資成本的減少額(7)
第三級停電年度監管應計項目(2)
(7)
其他降低費率基數以及運營和維護費用(5)
其他各種修改以反映實際成本(4)
小計(41)
經修訂(包括與NVPC相關的6400萬美元)(3)
$74 
(1)截至2022年5月9日，法拉第改善資本項目未投入使用，取消了與資本相關的收入要求。截至2022年6月30日，與法拉第相關的在建工程餘額為1.27億美元，其中包括建設期間使用的資金津貼(AFUDC)。
(2)PGE有權每年向零售客户收取與重大風暴損害相關的增量費用，並推遲本年度未使用的任何金額。在2022年GRC中，該公司要求將年度收藏額從400萬美元增加到1100萬美元，並同意將年度收藏額保持在400萬美元。
(3)基本税率的總收入要求增加8,300萬美元，其中900萬美元不被視為遞增，因為它已經通過補充關税包括在當前的客户價格中。

此外，雙方同意根據本案在新客户價格生效之日取消PGE的脱鈎機制。在2022年剩餘時間內，從客户那裏獲得的估計收款或向客户退款將根據2022年GRC新客户價格的生效日期按比例分攤，預計將在2024年按客户價格在一年內攤銷。脱鈎機制提供了一種手段，可以收回或退還因每個客户經天氣調整的能源使用量相對於客户價格預測水平的變化而損失或增加的利潤率。有關分離機制的更多信息，請參見“脱鈎”在本概述部分中。
2022年4月25日，OPUC發佈了第22-129號命令，其中採納了訴訟各方同意的所有規定，包括年度收入要求、資本成本、資本化率和取消脱鈎機制。OPUC批准的新客户價格於2022年5月9日生效。AUT和其他補充計劃下的項目的價格變化發生在2022年1月1日。OPUC命令的關鍵要素還包括：
•為公司的重大風暴損失恢復機制建立平衡賬户；
•拒絕PGE關於2022年GRC關於Faraday基本建設改善項目的第二階段的提議。PGE可以在公司的下一次GRC中尋求復甦；
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•建立延期，要求PGE在2020年工廠關閉後，推遲並退還與Boardman相關的收入要求，這些收入要求包括在工廠關閉後的客户價格中(有關更多信息，請參見押後船伕收入規定“在這個範圍內 “總覽“ 條)；及
•為2020年勞動節野火和2021年2月冰暴和破壞事件的延期設立收益測試，將按年申請。

2022年GRC申請(OPUC DOCKET UE 394)和由此產生的OPUC訂單的完整細節可在OPUC互聯網網站www.oregon.gov/puc上查閲。

作為OPUC命令中概述的收益測試的結果，該公司發佈了與截至2020年的年度相關的遞延，導致截至2022年3月31日的三個月的税前非現金費用為1700萬美元。所記錄的金額是該公司根據其對OPUC收益測試的解釋而作出的估計。根據OPUC批准的收益測試方法，PGE預計不會超過其規定的股本回報率，因此，預計2021年和2022年不會釋放延期或收益測試準備金。OPUC在最終決定2020、2021年和2022年收益測試的應用方面有很大的自由裁量權，與公司截至2022年6月30日保留的金額相比，可能會導致額外的折扣，這可能是重大的。

新冠肺炎的影響-新冠肺炎疫情對經濟活動產生了各種不利影響。公司應對了許多客户面臨的困難，並已採取措施支持其客户和社區，包括在危機期間暫停斷線和滯納金，制定計時付款安排，並與當地非營利性組織合作，以減輕對小企業和低收入住宅客户的影響。由於這些活動和經濟困難，PGE的壞賬支出、收入損失和其他增量成本都有所增加。

2020年3月，PGE向OPUC提交了一份申請，要求推遲與新冠肺炎相關的收入損失和某些增量成本，如壞賬支出。申請要求能夠推遲與新冠肺炎大流行相關的增支費用，但沒有具體説明推遲的確切範圍，也沒有具體説明PGE收回遞延金額的手段。PGE、OPUC管轄下的其他公用事業公司、幹預者和OPUC工作人員就根據UM 2114文件有資格延期的公用事業公司所發生的費用範圍進行了討論。這種討論的結果是能源條款表(條款表)，其中規定了延期範圍內的成本，但沒有説明收回這些成本的時間。2020年9月，OPUC通過了一項擬議的OPUC員工動議，要求員工執行納入條款説明書條款的規定。PGE的延期申請於2020年10月獲得OPUC批准，條款説明書的最終規定於2020年11月獲得批准。

截至2022年6月30日和2021年12月31日，PGE的遞延餘額為美元34百萬美元和美元36分別為100萬歐元，主要是壞賬支出超過目前在客户價格中考慮和收取的壞賬支出。根據條款説明書，PGE預計在2022年9月30日之後，將停止推遲與沒有按時付款安排的客户相關的增量壞賬費用。該公司已經公佈了與截至2020年的年度相關的遞延，導致截至2022年3月31日的三個月的收益產生了200萬美元的税前費用。所記錄的金額是該公司根據其對OPUC打算對公用事業公司COVID延期的某些要素進行收益測試的理解而做出的估計。任何遞延成本的攤銷將在客户價格攤銷之前接受OPUC的審查，並將受到收益審查的影響。

PGE認為，遞延的金額是有可能收回的，因為該公司謹慎地產生的成本是為了應對新冠肺炎大流行衞生緊急情況的獨特性質。OPUC在做出恢復的最終決定方面擁有很大的自由裁量權。OPUC關於總體審慎的結論，包括收益評估，可能導致部分或全部PGE推遲復甦。這種免税額將被確認為對收入的計入。
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2020年勞動節野火—2020年，俄勒岡州經歷了有記錄以來最具破壞性的野火季節，超過100萬英畝的土地被燒燬。PGE的野火緩解規劃包括定期的全系統風險評估，這導致在Mt.附近的一個區域確定並啟動了一個PSPS。胡德市在2020年被確定為野火高危地區。此外，為了應對2020年俄勒岡州的野火，PGE與當地和地區機構合作，切斷了另外八個高風險火區的電力供應。俄勒岡州林業部已開始調查克拉克馬斯縣野火的原因。該公司已收到傳票，並正在全力配合。該公司不知道有任何由PGE設備引起的野火。

2020年10月，OPUC正式批准了PGE關於推遲2020年野火相關費用的請求。截至2022年6月30日和2021年12月31日，PGE與2020年野火應對相關的累計遞延成本為美元30百萬美元和美元45分別為100萬美元。根據第22-129號命令中概述的收益測試，公司已公佈了與截至2020年的年度相關的遞延，導致截至2022年3月31日的三個月的收益税前費用為1500萬美元。所記錄的金額是該公司根據其對OPUC收益測試的解釋而作出的估計。

緩解野火—代表PGE根據俄勒岡州參議院第762號法案(SB 762)加強對其系統的努力，以提高野火安全和對天氣和其他災難相關危機的彈性的增量成本和投資，該法案在2021年立法會議上獲得通過，生效日期為2021年7月19日。這些努力包括加強樹木和灌木叢的清理，更換設備，並與地方、州和聯邦土地和應急管理機構密切合作制定應急計劃，以便在需要時進一步擴大PSPS的使用。根據SB 762，PGE於2021年12月向OPUC提交了一份基於風險的野火保護計劃。在第22-129號命令中，OPUC沒有采取任何費率調整機制，而是請PGE提交一份文件，提議按照SB 762為增加的野火費用建立費用回收機制，並對合理性進行持續審查。PGE 2022年GRC的結果提供了每年2400萬美元的客户價格，用於緩解野火的努力。2022年7月1日，PGE提交了OPUC docket UM 2019的重新授權申請，以推遲超過客户價格中批准的金額的增量野火緩解成本。截至2022年6月30日，PGE與野火緩解相關的遞延餘額為#美元20百萬美元。雖然本公司相信延期的全部金額可能會收回，但OPUC在作出收回的最終決定方面擁有重大酌情權。OPUC的總體審慎結論可能導致部分或全部PGE推遲復甦。這種免税額將被確認為對收入的計入。

該公司於2019年根據OPUC案卷UM 2019提交的與野火緩解相關的費用延期申請尚未得到OPUC的批准。

2021年2月冰暴和冰災—2021年2月，一系列涉及大雪、大風和大冰的歷史性風暴影響了美國，包括PGE的服務領土。俄勒岡州州長宣佈進入緊急狀態，因為惡劣的冬季天氣導致大雪和冰層堆積，大風，嚴重的交通故障，以及電力和通信能力的喪失。風暴帶來的風和冰對PGE的輸電和配電系統造成了重大破壞，導致超過75萬次停電，許多客户不止一次受到影響。在恢復活動的高峯期，PGE在整個服務地區部署了400多名維修人員，其中許多人是通過來自整個西部的互助安排提供的。

2021年2月15日，PGE提交了一份申請，要求授權推遲2月風暴的緊急恢復成本(案卷UM 2156)，截至2022年6月30日，該公司已推遲與風暴造成的額外運營費用相關的總計7200萬美元，包括利息。與更換和重建因風暴而受損的PGE設施以及處理在PGE財產和通行權內外的植被和其他由此產生的碎片和危險有關的已發生和遞延費用。PGE收到了OPUC第22-020號命令，批准了2022年第一季度的2月Storms延期。雖然公司認為延期的全部金額有可能收回，但考慮到PGE謹慎地產生的成本是為了迴應獨特的
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由於風暴的性質史無前例，OPUC在做出恢復的最終決定方面有很大的自由裁量權。OPUC關於總體審慎的結論，包括盈利測試，可能導致PGE的部分或全部延期復甦被禁止。這種免税額將被確認為對收入的計入。

宣佈進入緊急狀態—2021年9月，OPUC發佈了一項命令，批准預先授權推遲與宣佈的緊急狀態相關的費用。符合條件的事件將包括聯邦或州宣佈的緊急狀態，對PGE的服務區域產生影響。以前，當發生這種性質的事件時，公司必須提交遞延會計申請，並必須尋求OPUC批准此類遞延會計申請才能生效。有了這一命令，PGE將在宣佈緊急狀態後30天內提供符合條件的事件的通知，並且不需要尋求OPUC的批准，即可對與緊急情況相關的遞延會計處理應用遞延會計處理。OPUC繼續負責審查公用事業公司要求將遞延金額攤銷到客户價格中的請求，包括在未來的程序中審查公用事業公司的審慎程度，以及其他要求。PGE沒有在這一延期令項下記錄任何費用。

電力成本—根據AUT程序，PGE每年提交下一年的電力成本估計數。經OPUC批准，2022年AUT包括2022年電力成本的最終增加，以及在2021年基礎上相應增加6400萬美元的年度收入要求，這些都反映在2022年1月1日生效的客户價格中。2021年，實際NVPC比基準NVPC高出6200萬美元，超出了既定的死區範圍。根據公司的電力成本調整機制(PCAM)和相關收益測試，PGE已將超額差異的90%推遲到2021年，即3000萬美元，預計將從客户那裏收取。請參閲“電力運營“有關PCAM的更多信息，請參閲第2項的此概述部分。

波特蘭港環境修復賬户(PHERA)機制—美國環境保護署(EPA)已將PGE列為與波特蘭港超級基金現場修復有關的100多個潛在責任方(PRP)之一。截至2022年6月30日，在清理的確切邊界、清理費用的責任分配、環境保護局最終選擇擬議的補救措施以及費用在PRP之間的分配方法方面，仍存在重大不確定性。PGE很可能會分擔一部分成本。在2017年發佈的一份決定記錄(Rod)中，環保局概述了其選定的波特蘭港遺址清理補救計劃，估計總成本為#美元。1.7十億美元。利益相關者擔心，EPA的成本估計被低估了，PGE估計，波特蘭港每個Rod的未折扣總補救成本可能在19億美元到35億美元之間。該公司目前沒有足夠的信息來合理估計其調查或補救波特蘭港的潛在成本的金額或範圍。然而，在最終確定PRP之間的分配百分比之前，公司可能會獲得足夠的信息，以制定其潛在負債的合理估計或範圍，這將需要記錄估計或範圍的低端。該公司與修復波特蘭港的費用有關的責任可能會對PGE的財務狀況產生重大影響。此類成本對公司經營業績的影響通過PHERA機制得到緩解。經OPUC批准，本公司的回收機制允許本公司通過結合第三方收益(包括但不限於保險回收)和必要的客户價格，推遲和收回與波特蘭港超級基金網站相關的估計負債和已發生的環境支出。該機制建立了對環境支出和第三方收益的年度審慎審查，超過600萬美元的年度支出(不包括或有負債)須接受年度收益測試。PGE的業務結果可能會受到影響，如果OPUC認為這種支出是輕率的，或者按照規定的收益測試不允許這樣做。關於PHERA機制的更多信息，見“環境保護局對波特蘭港的調查”，見“簡明合併財務報表附註”中的“或有事項”。

脱鈎—OPUC此前授權的脱鈎機制將持續到2022年，旨在彌補因能源效率、客户擁有的發電以及住宅和某些商業客户的節能努力而導致的電力銷售減少造成的利潤率損失。這個
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如果每個客户經天氣調整後的使用量少於(或超過)公司最新GRC預測的使用量，則提供從客户那裏收取(或向客户退款)的機制。

脱鈎機制下的收款每年不得超過每個合資格客户類別收入的2%，這是根據收款時適用關税表的實際淨價計算的。對於2022年記錄的估計收藏量，2%的限制將適用於2024年1月1日生效的適用關税減讓表的淨價。脱鈎機制下的任何潛在退款沒有限制，因此，自新冠肺炎大流行以來住宅客户的需求增加，導致脱鈎機制下的估計退款較大，這在很大程度上抵消了住宅需求增加帶來的收入增加。

在2022年GRC中，各方達成了一項協議，取消了PGE在2022年5月9日開始的案件中根據新客户價格生效日期的脱鈎機制。根據GRC命令，OPUC通過了該協議，推遲付款將於2023年停止，儘管先前記錄的延期付款將按計劃繼續攤銷，直到收取或退還未來客户價格，推遲付款將按比例繼續到2022年底。

在截至2022年6月30日的六個月中，該公司向住宅和商業客户記錄的退款總額估計為100萬美元，這是由於每個客户的實際天氣調整使用與2019年GRC預測的使用存在差異。本公司繼續看到，在家中花費更多時間的住宅客户的經天氣因素調整後的人均使用量增加，而受到新冠肺炎疫情不利影響的商業客户的人均使用量下降。

截至2021年12月31日，PGE已記錄的估計退款總額為1000萬美元，根據OPUC的批准，將在一年內退還給客户，從2023年1月1日開始。

暫緩支付船東收入規定—2020年10月，幹預者向OPUC提交了延期申請，要求PGE推遲並退還與本公司的Boardman燃煤發電廠(Boardman)相關的收入要求，該要求當時已包括在本公司2019年GRC確立的客户價格中。申請稱，客户需要推遲，以充分反映自2020年10月15日博德曼停止運營以來收入要求的減少。2021年10月，幹預者向OPUC提交了一項動議，要求將開放的Boardman延期議程與PGE的開放的2022年GRC議程合併。行政法法官否認了合併，儘管確實提供了利用2022年GRC程序解決任何延期問題的機會。

PGE估計，截至2020年12月31日的一年，博德曼的收入需求為1,400萬美元，截至2021年12月31日的一年額外需要6,600萬美元，截至2022年6月30日的6個月為2,300萬美元。根據收益測試的應用，PGE沒有記錄與Boardman有關的退款。

在2022年的GRC命令中，OPUC發現，延期是有理由的，需要經過收益測試才能攤銷。2022年7月27日，該公司提交了一份申請，根據OPUC的批准，該申請將表明該公司沒有超過2020年或2021年的收益測試門檻，因此，這兩年將不需要退款。2022年GRC訂單產生的客户價格不再包括2022年5月9日新客户價格生效後與Boardman相關的任何收入要求。根據2022年的盈利測試，PGE預計不會超過其規定的股本回報率。OPUC在最終決定2020年、2021年和2022年收入測試的應用方面有很大的自由裁量權，可能會導致額外的折扣或退款，這可能是實質性的。

可再生的恢復框架—正如OPUC之前授權的那樣，可用於回收與可再生資源相關的成本的主要方法是RAC，它允許PGE通過在每年4月1日之前提交的文件來收回謹慎產生的成本。在2019年GRC命令中，OPUC授權將審慎
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目錄表
在某些條件下，未來RAC備案中與可再生能源相關的能源儲存項目的成本。在2022年期間，沒有根據RAC提交重大申請。

經營活動

PGE與其自身發電組合提供的電力相結合，以滿足其零售負荷要求並平衡其能源供應與客户需求，在批發市場購買和銷售電力。該公司還為該地區的第三方提供投資組合管理和批發市場銷售服務。PGE還參與了加州獨立系統運營商的西部能源不平衡市場，該市場允許公司通過更好地匹配可再生資源的可變輸出，將更多的可再生能源整合到電網中。PGE還在美國和加拿大購買天然氣，為其發電組合提供燃料，並將多餘的天然氣賣回批發市場。

該公司的收入和現金流主要來自向其零售客户銷售和分配電力。季節性天氣條件對電力需求的影響可能會導致公司的收入、現金流和運營收入在不同時期波動。從歷史上看，PGE在冬季供暖季節經歷了最高的MWA交貨量和能源零售銷售，儘管夏季交貨量高峯期的實例有所增加，這通常是由於空調需求。零售客户價格變化和客户使用模式可能會受到經濟的影響，也會對收入產生影響。批發電力供應和價格、水力發電和風力發電以及火力發電廠和天然氣廠的燃料成本也會影響運營收入。

客户和需求-下表列出了所指時期的總髮電量和按客户類型劃分的平均零售客户數量：
截至6月30日的三個月，能源增加(減少)百分比
送貨		截至6月30日的六個月，能源增加(減少)百分比
送貨
2022202120222021
能源交付(以千兆瓦為單位)：
零售業：
住宅1,724 1,764 (2)%3,940 4,003 (2)%
商業廣告1,552 1,601 (3)%3,186 3,165 1 %
工業998 916 9 %1,972 1,813 9 %
小計4,274 4,281 — %9,098 8,981 1 %
直接訪問：
商業廣告133 148 (10)%264 298 (11)%
工業441 402 10 %854 761 12 %
小計574 550 4 %1,118 1,059 6 %
零售能源供應總量4,848 4,831 — %10,216 10,040 2 %
能源批發輸送1,425 1,259 13 %2,932 2,504 17 %
能源輸送總量6,273 6,090 3 %13,148 12,544 5 %


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目錄表
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
平均零售客户數量：
住宅809,00288 %798,79988 %807,777 88 %798,20088 %
商業廣告112,09012 110,82512 111,879 12 110,76412 
工業193— 190— 192 — 191— 
直接訪問553— 584— 552 — 593— 
總計921,838 100 %910,398 100 %920,400 100 %909,748 100 %

在工業客户階層強勁需求的推動下，截至2022年6月30日的6個月，零售能源總交貨量比截至2021年6月30日的6個月增長了2%。

工業階層經歷了能源輸送的增加，這主要是由於高科技和數字服務部門的持續增長。住宅使用量繼續增加，因為公司服務區域的遠程和混合工作計劃仍然存在，儘管總交貨量略有下降，反映了相對温度的影響，因為2022年將出現供暖和降温程度-比2021年前六個月的平均天數更接近平均水平。

下表顯示了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月和六個月的供暖和降温天數，以及根據波特蘭國際機場美國國家氣象局提供的天氣數據計算的當前15年平均值：
熱度-天數降温程度-天數
20222021平均20222021平均
第一季度1,761 1,805 1,846 — — — 
四月454 290 365 — — 2 
可能242 167 184 — 21 24 
六月65 41 75 75 217 74 
第二季度761 498 624 75 238 100 
年初至今2,522 2,303 2,470 75 238 100 
較15年平均水平增加/(減少)2 %(7)%(25)%138 %

經天氣影響調整後，截至2022年6月30日的六個月，零售能源總交貨量比2021年同期增長2.7%。這一增長反映出與前一年相比，工業交貨量增加了10%，商業交貨量增加了1%，住宅交貨量略有下降。2022年前六個月，經天氣調整的住宅送貨服務的每位客户的平均使用量比2021年下降了1.5%，而2022年的住宅客户平均數量比2021年增加了1.2%。

該公司的服務成本選擇退出計劃限制了客户參與固定的三年和最低五年選擇退出計劃，這些計劃佔向從ESSS購買能源的Direct Access客户提供的大部分能源。這一上限將把向這些客户提供的能源供應限制在2022年前六個月PGE總零售能源供應的13%左右。

2020年2月初，PGE開始根據OPUC創建的針對計劃外、大容量、新負載和現有客户站點的大負載增長的新大負載直接訪問計劃向客户提供服務。隨着新的大負荷直接接入計劃的採用，該計劃的上限為119兆瓦，公司高達18%的能源輸送可能由ESSS提供。ESSS向Direct Access客户實際交付的能源佔2022年和2021年前六個月PGE總零售能源交付的11%。

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電力運營-PGE利用自己的發電資源和批發市場交易的組合來滿足零售客户的能源需求。該公司通過買賣電力和天然氣參與批發市場，努力滿足零售客户的需求，併為其獲得合理的價格電力。PGE不斷根據眾多因素做出經濟調度決策，如工廠可用性、客户需求、河流流量、風力條件和當前的批發價。因此，為滿足公司零售負荷要求而在批發市場生產和購買的電力數量可能會因時期而異，並會影響NVPC和運營收入。

下表提供了截至2022年6月30日和2021年6月30日的6個月本公司發電資源的表現：
 
工廠供貨情況(1)
實際提供的能量與預計水平相比(2)
實際提供的能源佔零售總負荷的百分比
 202220212022202120222021
一代人：
散熱：
天然氣84 %87 %78 %175 %33 %45 %
煤，煤(3)
83 78 91 105 10 9 
風(4)
74 85 80 112 9 13 
水力發電96 94 81 76 6 6 
(1)工廠可用性表示工廠可用於運營的時間百分比，該時間段受計劃內維護和強制或計劃外停電的影響。
(2)預計的能量水平包括在PGE的AUT中。這些預測確定了下一個日曆年零售價的電力成本部分。任何短缺通常都會被來自更高成本來源的電力取代，而任何過剩通常會取代來自更高成本來源的電力。
(3)工廠的可用性反映了科爾斯特蘭，而PGE並不運營該公司。
(4)工廠供應包括PGE不運營的Whetridge。

在截至2022年6月30日的六個月內，從PGE擁有和聯合擁有的熱電廠收到的能源與2021年相比下降了19%。這一下降主要與PGE的天然氣發電廠有關，這些工廠已被更高的水力發電量和購買量以及因天然氣價格上漲而做出的經濟調度決定所取代。根據預測的市場價格、運行工廠的可變成本和工廠的限制，預計將從熱資源中獲得的能量每年在AUT中進行預測。PGE的熱電廠需要不同程度的年度維護，通常在一年的第二季度進行。

從PGE自有發電和購買的水力發電來源獲得的總能源增加 在截至2022年6月30日的6個月內，與2021年相比增長了35%，這主要是由於有利的積雪條件導致徑流增加。在截至2022年6月30日的六個月裏，從哥倫比亞中部和其他地區性水電項目購買的能源增加了44%，而公司擁有的設施產生的能源減少了3%，這主要是由於PGE將其在Pelton/圓形按鈕的16.66%的所有權權益出售給了俄勒岡州温泉保護區(CTWS)的聯邦部落，自2022年1月1日起生效。PGE購買了CTWS項目產出的100%份額。預計將從水力發電資源中獲得的能源在AUT中每年進行預測，其基礎是一項修改後的水電研究，該研究利用了80年的歷史徑流數據。請參閲“購買的電力和燃料“在本項目2的”業務成果“一節中，關於區域水電成果的進一步詳情。

在截至2022年6月30日的六個月內，從PGE擁有的風能資源和合同下收到的能源與2021年相比下降了19%，這主要是由於期內計劃外工廠停運所致。預計從風力發電資源獲得的能源是根據歷史發電量在AUT中每年進行預測的。風
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在沒有歷史數據的情況下，發電量預測是使用歷史風級的5年滾動平均值或預測研究來制定的。

根據PGE的PCAM，公司可以與客户分享與NVPC相關的部分成本差異。客户價格可以每年調整，以吸收客户價格(基準NVPC)中包含的預測NVPC與當年實際NVPC之間的差額，前提是此類差額超過規定的“死區”限制，範圍從低於基準NVPC的1500萬美元到高於基準NVPC的3000萬美元。在實際NVPC超出死區範圍的範圍內，PCAM提供90%的超額差額從客户那裏收取或退還給客户。根據監管盈利測試，只有在導致PGE於特定年度的實際監管股本回報率(ROE)高於本公司最新授權股本回報率不少於1%的情況下，才會進行退款，而只有在導致PGE該年度的實際監管ROE不超過低於本公司授權ROE的1%的情況下，才會進行收款。以下是為監管目的而計算的本公司PCAM在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月的結果摘要：

•截至2022年6月30日的六個月，實際NVPC為 $32比基準NVPC低100萬。根據預測數據，截至2022年12月31日的一年，NVPC目前估計低於基線，超出既定的死區範圍。根據PCAM及相關收益測試，由於PGE的初步監管ROE估計低於10.5%，因此根據PCAM預計2022年不會向客户退款。

•截至2021年6月30日的六個月，實際NVPC比基準NVPC低600萬美元。在截至2021年12月31日的一年中，實際NVPC比基準NVPC高出6200萬美元，超出了既定的死區範圍。根據PCAM，由於根據相關盈利測試，PGE的初步監管淨資產收益率低於8.5%，PGE遞延30,000,000美元，相當於預期向客户收取的超額差異的90%。關於2021年PCAM結果的最終決定將由OPUC通過2022年的公開備案和審查做出。OPUC在做出恢復的最終決定方面擁有很大的自由裁量權。OPUC關於總體審慎的結論，包括收益評估，可能導致部分或全部PGE推遲復甦。這種免税額將被確認為對收入的計入。



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經營成果

下表提供了財務和業務資料，供管理層討論和分析業務成果時一併考慮。

本報告所列期間的業務結果如下(百萬美元)：

截至6月30日的三個月，增加(減少)百分比截至6月30日的六個月，增加(減少)百分比
2022202120222021
總收入$591 $537 10 %$1,217 $1,146 6 %
運營費用：
購買的電力和燃料168 185 (9)%370 354 5 %
發電、輸電和配電85 76 12 %175 156 12 %
行政和其他84 79 6 %173 165 5 %
折舊及攤銷103 101 2 %202 204 (1)%
所得税以外的其他税種39 35 11 %79 73 8 %
總運營費用479 476 1 %999 952 5 %
營業收入112 61 84 %218 194 12 %
利息支出，淨額*38 33 15 %76 67 13 %
其他收入：
建設期間使用的股權資金撥備3 5 (40)%6 9 (33)%
雜項收入淨額— 3 (100)%— 5 (100)%
其他收入，淨額3 8 (63)%6 14 (57)%
所得税前收入支出77 36 114 %148 141 5 %
所得税費用13 4 225 %24 13 85 %
淨收入64 32 100 %124 128 (3)%
其他綜合收益1 — — %1 — — %
淨收益和綜合收益$65 $32 103 %$125 $128 (2)%
*包括100萬美元的建造期間使用的借款津貼和 截至2022年和2021年6月30日的三個月為200萬美元，截至2022年和2021年6月30日的六個月分別為300萬美元和400萬美元。

淨收入 在截至6月30日的三個月裏，2022年是截至2021年6月30日的三個月的兩倍，因為總收入增加，而購買的電力和燃料費用下降。收入的增加是幾個因素的結果，包括客户價格的上升，以彌補OPUC在AUT中授權的預期的更高的淨可變電力成本。與2021年同期相比，該公司能夠優化電力和天然氣的遠期合同，以降低其購買的電力和燃料費用，從而提高運營收入。批發收入也大幅增長，而其他營業收入反映了將過剩天然氣重新出售給市場的收益。業務費用總額與上一年季度相當，因為購買的電力和燃料費用節省主要抵消了其他細列項目的小幅增長。其他收入下降的主要原因是非合格福利計劃信託資產的業績發生變化。所得税增加的主要原因是所得税支出前的收入增加。
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截至2022年6月30日的六個月的淨收入與2021年同期相當。批發收入是2022年收入增加的最大貢獻者，因為數量和價格都有所增加。零售收入的增長是由於客户價格的增加，以滿足OPUC在AUT中授權的預期更高的可變電力淨成本，預計將被更高的電力成本所抵消。
零售能源交貨量增長2%，主要是受包括高科技製造業在內的工業需求持續增長的推動。天然氣和電力價格上漲的影響，加上客户需求的增加，也推高了購買的電力和燃料費用。零售收入受到2022年平均價格組合略有下降的影響，這是工業部門需求增加的結果。業務費用的增加反映了第22-129號命令概述的收益測試、與服務恢復費用有關的支出以及持續的植被管理活動的結果。2022年較高的相對所得税支出反映了2022年第二季度所得税前支出較高，以及2021年第一季度發生的地方税流轉調整的有利影響。

總收入列報各期間的構成如下(百萬美元)：

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
零售業：
住宅$250 42 %$249 46 %$558 46 %$559 49 %
商業廣告168 28 170 32 346 29 332 29 
工業73 12 62 11 142 12 122 11 
直接訪問*9 2 13 2 17 1 24 2 
小計500 84 494 91 1,063 88 1,037 91 
扣除攤銷後的替代收入計劃3 1 (8)(1)4 — (11)(1)
其他應計收入，淨額— — (2)— — — 11 1 
零售總收入503 85 484 90 1,067 88 1,037 91 
批發收入65 11 41 8 121 10 74 6 
其他營業收入23 4 12 2 29 2 35 3 
總收入$591 100 %$537 100 %$1,217 100 %$1,146 100 %

*截至2022年6月30日的三個月和六個月，來自Direct Access客户的商業收入分別為300萬美元和600萬美元。在2021年的可比三個月和六個月期間，收入為500萬美元， 分別為900萬美元。截至2022年6月30日的三個月和六個月，來自Direct Access客户的行業收入分別為600萬美元和1100萬美元。在2021年可比的三個月和六個月期間，收入分別為700萬美元和1500萬美元。


53
目錄表
零售總收入-與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月的零售總收入增長的原因如下(單位：百萬)：
截至三個月截至六個月
June 30, 2021$484 $1,037 
OPUC批准的AUT造成的增加(部分抵消了所購電力和燃料)16 36 
由客户負載增長推動的更高零售能源交付帶來的增長2 17 
增長歸因於與脱鈎機制相關的替代收入計劃，主要原因是2021年每個客户的住宅使用量增加，並在2022年按比例取消該機制4 1 
由於各種補充關税和調整的組合而產生的減少(3)(2)
收回與風暴有關的開支的收入4 (7)
減少，主要是由於新冠肺炎經濟復甦和工業需求增加導致客户類別結構發生變化，能源交付平均價格發生變化(4)(15)
June 30, 2022$503 $1,067 
零售總收入的變化$19 $30 

批發收入由於向公用事業公司和電力營銷商出售電力，本公司努力為其零售客户確保合理的電價，管理風險，並管理其當前的長期批發合同。由於經濟狀況、電力和燃料價格、水電和風能供應以及客户需求，此類銷售每年可能會有很大差異。

在截至2022年6月30日的三個月中，批發收入比截至2021年6月30日的三個月增加了2400萬美元，增幅為59%，這是因為平均批發價比平均批發價高40%增加了1800萬美元，加上銷售量增加了13%，增加了600萬美元。儘管在截至2021年6月30日的三個月中，由於低於2021年地區平均水電產量、地區產能減少以及2021年6月經歷的極端高温事件造成的需求影響，價格處於高位，但由於強勁的需求、全球能源問題對天然氣價格的影響以及該地區持續的產能限制，2022年價格繼續上漲。

截至2022年6月30日的六個月，批發收入比截至2021年6月30日的六個月增加了4700萬美元，其中平均批發銷售價格上漲了39%，推動了3400萬美元的增長。銷售價格上漲是幾個因素造成的，包括整體經濟復甦和影響能源商品市場的宏觀經濟因素，但主要是由天然氣價格上漲推動的。此外，銷售額增長了17%，又貢獻了1,300萬美元。

其他營業收入與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月增加了900萬美元，這是因為市場狀況允許公司出售多餘的天然氣。

在截至2022年6月30日的6個月中，其他營業收入與2021年同期相比減少了600萬美元。2021年第一季度，市場狀況允許該公司以1000萬美元的收益出售過剩天然氣，而在2022年，這些過剩天然氣以600萬美元的虧損出售。

54
目錄表
購買的電力和燃料費用包括為滿足PGE零售負荷要求而購買的電力和用於發電的燃料的成本，以及已敲定的電力和天然氣財務合同的成本。

與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月購買的電力和燃料的變化情況如下(百萬美元，不包括每兆瓦時的平均可變電力成本)：
截至三個月截至六個月
June 30, 2021$185 $354 
與每兆瓦小時平均可變功率成本相關的降低(61)(57)
與系統總負載相關的增加44 73 
June 30, 2022168 370 
購買的電力和燃料的變化$(17)$16 
每兆瓦時平均可變功率成本：
June 30, 2021$32.08 $29.51 
June 30, 2022$28.40 $29.43 
系統總負載(毫瓦時，以千計)：
June 30, 20215,75411,991
June 30, 20225,94612,594

截至2022年6月30日的三個月，6100萬美元 與每千瓦時平均可變電力成本變化相關的下降是由於購買電力的平均成本下降了22%，以及公司自身發電的平均成本下降了51%。從PGE擁有和購買的水力發電來源獲得的總能量大幅增加，原因是徑流條件高於平均水平，這降低了電力成本，並從經濟上取代了本公司成本較高的天然氣發電廠來源的電力。4400萬美元 與系統總負荷相關的增長主要是由於根據經濟調度決策從購買電力獲得的電力輸送增加了42%。這被公司自己那一代人減少了29%所抵消。

截至2022年6月30日的6個月，5700萬美元 與每千瓦時平均可變電力成本變化相關的下降是由於購買電力的平均成本下降了10%，以及公司自身發電的平均成本下降了25%。7300萬美元 與系統總負荷相關的增長主要是由於2022年天然氣設施的經濟置換導致從購買電力獲得的能源輸送增加了38%。這被公司自己那一代人減少了18%所抵消。
55
目錄表
PGE的能源來源、系統總負荷和零售負荷需求如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
能源(兆瓦單位：千)：
一代人：
散熱：
天然氣1,086 18 %1,906 33 %3,235 26 %4,289 36 %
煤，煤356 6 313 5 966 8 895 7 
總熱量1,442 24 2,219 38 4,201 34 5,184 43 
水力發電293 5 264 5 566 4 581 5 
風516 9 665 12 908 7 1,197 10 
總髮電量2,251 38 3,148 55 5,675 45 6,962 58 
購買的電力：
水力發電2,002 33 1,343 23 3,564 27 2,472 21 
風250 4 244 4 445 4 482 4 
太陽能216 4 175 3 329 3 267 2 
天然氣— — — — 2 — 4 — 
廢物、木材和垃圾填埋氣42 1 44 1 79 1 83 1 
未指定來源1,185 20 800 14 2,500 20 1,721 14 
總購入電力3,695 62 2,606 45 6,919 55 5,029 42 
系統總負載5,946 100 %5,754 100 %12,594 100 %11,991 100 %
減少：批發銷售額(1,425)(1,259)(2,932)(2,504)
零售負載要求4,521 4,495 9,662 9,487 

上表中的購入電力包括根據1978年《公用事業監管政策法案》(PURPA)從符合條件的設施獲得的電力，如下所示：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2022202120222021
能源(兆瓦單位：千)：
PURPA購買的電力：
水力發電8 5 14 10 
風8 9 13 15 
太陽能178 164 282 252 
廢物、木材和垃圾填埋氣24 29 45 47 
總計218 207 354 324 

下表列出了2022年4月至9月的預測徑流量和2021年與PGE水力資源相關的主要河流特定點的實際徑流量：
徑流佔正常流量的百分比*
位置2022年預測2021年實際
俄勒岡州達勒斯哥倫比亞河110 %82 %
華盛頓州大庫利的中哥倫比亞河114 89 
俄勒岡州埃斯塔卡達的克拉卡馬斯河141 70 
俄勒岡州穆迪的德舒特河94 84 
*西北太平洋地區的水量供應預測和歷史平均值由西北河流預報中心與自然資源保護局和其他合作機構共同編制。
56
目錄表

實際NVPC2022年截至6月30日的三個月和六個月與2021年同期相比下降情況如下(單位：百萬)：
截至三個月截至六個月
June 30, 2021$144 $280 
購買的電費和燃料費(17)16 
批發收入(24)(47)
June 30, 2022$103 $249 
NVPC的變化$(41)$(31)

有關與PCAM相關的NVPC的更多信息，請參閲“購買的電費和燃料費”和“收入”有關更多詳細信息，請參閲本《運營結果》。

截至2022年6月30日和2021年6月30日的三個月，實際NVPC為 分別比基準NVPC低1,700萬美元和高1,900萬美元。截至2022年6月30日和2021年6月30日的六個月，實際NVPC為$32分別比基準NVPC低600萬美元和高出600萬美元。

根據預測數據，截至2022年12月31日的年度NVPC目前估計低於 基線和死區外。根據PCAM的收益測試，由於PGE的初步監管ROE預計低於10.5%，因此根據PCAM，預計2022年不會向客户退款。

發電、輸電和配電截至2022年6月30日的三個月和六個月與2021年同期相比增長如下(單位：百萬)：
截至三個月截至六個月
June 30, 2021$76 $156 
根據OPUC 2022 GRC訂單中創建的收益測試發佈之前的遞延金額— 16 
服務恢復和風暴應對費用較高，2021年2月風災和冰暴恢復費用除外7 6 
更高的員工薪酬和福利支出3 6 
(較低)/較高的分配植被管理、檢查和維護費用(1)3 
2021年2月風雪和冰暴恢復費用— (13)
雜項費用— 1 
June 30, 2022$85 $175 
發電、輸電和配電的變化$9 $19 

PGE經歷了較高的發電、輸電和配電費用，主要來自植被管理活動以及強勁的勞動力市場和不斷上漲的材料和供應成本。


57
目錄表
行政和其他截至2022年6月30日的三個月和六個月與2021年同期相比增長如下(以百萬為單位)：
截至三個月截至六個月
June 30, 2021$79 $165 
監管計劃攤銷2 3 
較高的專業服務費用2 2 
(較低)/較高的員工薪酬和福利支出(2)1 
降低壞賬支出(2)(3)
雜項費用5 5 
June 30, 2022$84 $173 
行政和其他方面的變更$5 $8 

較高的行政和其他費用反映了在強勁的勞動力市場以及材料成本的推動下，員工工資和福利費用以及包括勞動力在內的外部服務費用的增加。

折舊及攤銷 與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月的支出增加了200萬美元。截至2022年6月30日的三個月的增長是由於OPUC 2022年GRC命令批准並於2022年5月開始的Colstrie工廠加速折舊，以及資本增加帶來的工廠餘額增加，部分被監管攤銷和延期活動所抵消。
與2021年同期相比，截至2022年6月30日的6個月的折舊和攤銷費用減少了200萬美元。這一下降是由監管攤銷和延期活動推動的，但被Colstrain工廠加速折舊以及資本增加導致的工廠餘額增加部分抵消。

所得税以外的其他税種 與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月的支出分別增加了400萬美元和600萬美元。截至三個月和六個月的增長是由更高的特許經營權、工資和財產税支出推動的。

利息支出，淨額 與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月分別增加了500萬美元和900萬美元，原因是與租賃相關的利息支出和長期債務餘額增加。

其他收入，淨額與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月分別減少了500萬美元和800萬美元。下降的原因是不合格福利信託的不利市場變化，以及建築工程餘額減少導致AFUDC股權收入下降。

所得税費用與2021年同期相比，截至2022年6月30日的三個月和六個月分別增加了900萬美元和1100萬美元。截至2022年6月30日的三個月的增長是由税前收入的增長推動的。截至2022年6月30日的六個月的增長是由2021年第一季度記錄的累積追趕調整推動的，該調整是為了推遲和確認之前記錄的某一地方流通税的遞延所得税支出的監管資產。見項目1--“財務報表”中“簡明合併財務報表附註”的附註10，所得税。

關鍵會計政策和估算

本公司的關鍵會計政策和估計並未如先前在本公司於2022年2月17日提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告第7項中所披露的那樣發生重大變化。


58
目錄表
流動資金和資本資源

流動性

PGE進入短期債務市場，包括從銀行獲得循環信貸，有助於提供必要的流動性，以支持公司目前的經營活動，包括購買電力和燃料。長期資本需求主要由用於支持新客户和現有客户的配電、輸電和發電設施、重大風暴破壞後的維修、信息技術系統和債務再融資活動的資本支出推動。PGE的流動性和資本需求也可能受到其他營運資金需求的重大影響，包括與批發市場活動相關的保證金存款需求，這些需求可能會因公司的遠期頭寸和相應的價格曲線而有所不同。

以下是PGE在所列期間的現金流摘要(以百萬為單位)：

截至6月30日的六個月，
20222021
期初現金及現金等價物$52 $257 
提供的現金淨額(用於)：
經營活動451 276 
投資活動(334)(337)
融資活動(78)(179)
增加(減少)現金和現金等價物39 (240)
期末現金和現金等價物$91 $17 

經營活動的現金流-經營活動的現金流量一般由從客户收到的現金和向供應商付款的金額和時間以及非現金項目的性質和金額決定，非現金項目包括折舊和攤銷、遞延所得税、養老金和其他退休後福利成本，在特定時期內計入淨收益。以下項目導致截至2022年6月30日的6個月的運營現金流與截至2021年6月30日的6個月相比出現淨變化(單位：百萬)：
增加/
(減少)
淨收入減少$(4)
由於天然氣商品價格，從批發交易對手收到的保證金存款增加132 
由於天然氣大宗商品價格，支付給批發交易對手的保證金增加38 
與推遲2021年風暴增量費用有關的增加49 
因應收賬款和未開單收入變化而增加46 
應付賬款減少，主要原因是向供應商付款的時間安排(68)
增加與2020年勞動節野火盈利測試準備金非現金調整至淨收入相關15 
脱鈎機制的變化延遲攤銷淨額(15)
其他雜項變更(18)
營運現金流淨變動$175 

PGE估計，2022年折舊和攤銷的非現金費用將在4.1億美元之間 降至4.3億美元。加上其他來源，預計業務部門將提供的現金總額估計在6億至6.5億美元之間。
59
目錄表

來自投資活動的現金流-截至2022年6月30日的6個月，用於投資活動的淨現金與截至2021年6月30日的6個月相比減少了300萬美元。投資活動中使用的現金流主要包括與新建和改善PGE配電、輸電和發電設施有關的資本支出，增加了2000萬美元，由出售財產收益減少1200萬美元和與2021年冬季風暴恢復有關的其他搬遷費用減少1200萬美元所抵消。

不包括AFUDC，該公司計劃在2022年進行7.55億美元的資本支出，預計2022年期間運營產生的現金以及發行短期和長期債務證券將為這筆支出提供資金。有關其他信息，請參閲“債務和股權融資”在第2項的這一流動資金和資本資源部分。

融資活動的現金流-在截至2022年6月30日的6個月中，用於融資活動的現金淨額主要是支付了7700萬美元的股息、2500萬美元的失敗售後回租交易收益和1800萬美元的普通股回購。

資本要求

下表列出了PGE估計的資本支出和2022年長期債務的合同到期日 穿過 2026，不包括AFUDC(以百萬為單位)。
20222023202420252026
持續資本支出(1)
$735 $635 $650 $650 $650 
綜合運營中心20 15 — — — 
資本支出總額(2)
$755 $650 $650 $650 $650 
長期債務到期日$— $— $— $— $— 

(1)主要包括髮電、輸電和配電基礎設施的升級和更換，以及新的客户連接。包括應計資本增加、初步工程、搬遷成本和某些無形營運資本資產。
(2)金額為截至本報告日期的估算值，可能受到經濟狀況的影響，包括但不限於通貨膨脹的影響、材料和勞動力成本的變化以及融資成本。

債務和股權融資

PGE能否以合理的成本獲得足夠的短期和長期資本，取決於其財務表現和前景、信用評級、資本支出要求、投資者可選的替代方案、市場狀況以及其他因素，如資本市場為應對新冠肺炎而出現的波動。管理層認為，其循環信貸安排的可用性、發行短期和長期債務和股權證券的預期能力以及預期從運營中產生的現金提供了足夠的現金流和流動資金，以滿足公司在可預見的未來的預期資本和運營需求。

對於2022年，PGE預計將用運營現金為估計的資本需求提供資金，預計在6億至6.5億美元之間，發行高達2.2億美元的長期債務證券，並根據需要發行短期債務或商業票據。任何此類債務和商業票據的實際發行時間和金額將取決於資本支出和債務支付的時間和金額。


60
目錄表
短期債務。根據FERC於2022年1月20日發佈的命令，PGE有權在2024年2月6日之前發行總額高達9億美元的短期債務。下表顯示了截至2022年6月30日的可用流動性(單位：百萬)：
截至2022年6月30日
容量傑出的可用
循環信貸安排(1)
$650 $— $650 
信用證(2)
220 91 129 
總學分$870 $91 $779 
現金和現金等價物91 
總流動資金$870 
(1)計劃於2026年9月到期。
(2)P通用電氣有三種信用證安排，根據這些安排，公司可以申請原始期限不超過一年的信用證。

2021年9月，PGE修改並重述了其現有的循環信貸安排。截至2022年6月30日，PGE有一個6.5億美元循環信貸安排將於#年到期2026年9月。該安排允許無限制的延期請求，前提是按比例持有該安排50%以上份額的貸款人批准延期請求。循環信貸安排補充了運營現金流，並提供了主要的流動性來源。此外，信貸機制提供了調整利潤率和費用的潛力，其基礎是PGE實現了與其非排放發電能力相關的某些與可持續發展相關的年度指標，以及由認為是黑人、土著和有色人種的女性和員工組成的管理層的百分比。根據協議條款，循環信貸安排可用作商業票據借款的後備，以允許簽發備用信用證，併為一般公司目的提供現金。PGE可按借款時確定的固定利率借款1個月、3個月或6個月，或以浮動利率借款，直至適用信貸安排的剩餘期限。

該公司有一個商業票據計劃，根據該計劃，它可以發行期限長達270天的商業票據，限制在循環信貸安排下的未使用信貸金額。截至2022年6月30日，PGE擁有 沒有未償還的商業票據。循環信貸安排下未使用的可用信貸能力總額為6.5億美元。該公司已選擇限制其在循環信貸安排下的借款，以便為償還當時可能尚未償還的任何商業票據的潛在需要提供擔保。

長期債務。截至2022年6月30日，PGE的未償還長期債務總額，扣除1300萬美元的未攤銷債務支出，為 32.86億美元。

資本結構。PGE的財務目標包括隨着時間的推移保持約50%的普通股權益比率(普通股權益佔總合併資本的比例，包括當前債務到期日和不包括租賃債務)。這一目標的實現有助於公司保持投資級信用評級，並提供以優惠利率獲得長期資本的途徑。截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司的普通股權益比率分別為45.5%和45.2%。


61
目錄表
信用評級和債務契約

PGE的擔保和無擔保債務被穆迪投資者服務公司(Moody‘s)和標普全球評級公司(S&P)評為投資級，目前的信用評級和展望如下：
穆迪標普(S&P)
發行人信用評級A3BBB+
優先擔保債務A1A
商業票據P-2A-2
展望穩定穩定

如果穆迪或標普將PGE無擔保債務的信用評級降至投資級以下，該公司可能會受到某些批發、大宗商品和傳輸交易對手的要求，要求提供與其價格風險管理活動相關的額外業績保證抵押品。履約保證抵押品可以是現金保證金或信用證的形式，取決於相關協議的條款，以合同條款和商品價格為基礎，並可因時期而異。PGE作為抵押品提供的現金存款在PGE的簡明綜合資產負債表中被歸類為保證金存款，而任何簽發的信用證都不會反映在簡明綜合資產負債表中。

截至2022年6月30日，PGE已發佈 向這些交易對手提供5900萬美元的抵押品，包括 2900萬美元現金和 3000萬美元的信用證。根據本公司的能源投資組合、對能源市場價格的估計以及截至2022年6月30日的未償還抵押品水平，單一機構將評級下調至低於投資級時可能要求的額外抵押品金額為9,000萬美元，並減少至 到2022年12月31日達到2200萬美元。在雙重評級機構將評級下調至投資級別以下時，可能要求的額外抵押品金額為1.7億美元，並減少到 在2022年12月31日之前達到1.03億美元 到2023年12月31日達到9200萬美元。

PGE的融資安排不包含評級觸發因素，如果評級下調，這些觸發因素將導致所需利息和本金支付的加速。然而，在信貸安排下借款和簽發信用證的成本將會增加。

為PGE的未償還第一抵押債券(FMB)提供擔保的契約構成了對基本上所有受監管的公用事業財產(明示除外的財產除外)的直接第一抵押留置權。FMBs每半年支付一次利息。發行FMBs要求PGE滿足擔保債券的抵押契約和信託契約(Indenture)中規定的收益覆蓋範圍和安全條款。PGE估計，在2022年6月30日，根據Indenture中最嚴格的發行測試，公司可能會發行高達6.18億美元的債券 更多的FMB。任何FMBs的發行將受到市場條件的制約，金額可能會受到監管授權或其他融資協議中包含的契諾和測試的進一步限制。在某些情況下，PGE還有能力解除對契約的財產留置權，包括債券信用、現金存款或某些出售、交換或其他財產處置。

PGE的循環信貸安排包含慣例契約和信貸條款，其中包括一項要求，將信貸協議中定義的綜合債務限制在總資本的65.0%(債務與總資本的比率)。截至2022年6月30日，根據信貸協議計算，該公司的債務與總資本之比為55.6%。

第三項。關於市場風險的定量和定性披露。

PGE面臨各種形式的市場風險，主要包括商品價格、外幣匯率和利率的波動，以及信用風險。公司市場風險或信用風險的任何變化都可能影響其未來的財務狀況、經營結果或現金流。目前還沒有材料
62
目錄表
影響本公司的市場風險或信用風險與本公司於2022年2月17日提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告第II部分第7A項所述的風險相比發生了變化。

第四項。控制和程序。
 
披露控制和程序

PGE的管理層在其首席執行官和首席財務官的監督和參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，公司根據交易所法案規則13a-15(B)所要求的披露控制和程序的有效性。基於這一評估，PGE的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2022年6月30日，這些披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在本季度報告所涉期間，PGE對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對公司的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分--其他資料
第1項。法律訴訟。

關於法律訴訟的資料，見項目1--“財務報表”中的附註8，簡明合併財務報表附註中的或有事項。

第1A項。風險因素。

公司於2022年2月17日向美國證券交易委員會提交的截至2021年12月31日的10-K表格年度報告第I部分第1A項中列出的PGE風險因素沒有實質性變化。

第二項。未登記的股權證券的銷售和收益的使用。

在截至2022年6月30日的三個月內，PGE沒有回購任何普通股。



63
目錄表
第六項。展品。
展品
數
描述
3.1
波特蘭通用電氣公司註冊章程第三次修訂和重新修訂(通過引用本公司2014年5月9日提交的8-K表格的當前報告的附件3.1併入)。
3.2
第十一次修訂和重新制定的波特蘭通用電氣公司章程(通過引用本公司2019年2月15日提交的10-K表格年度報告的附件3.2併入)。
31.1
首席執行官的證書。
31.2
首席財務官證書。
32
首席執行官和首席財務官證書。
101.INSXBRL實例文檔。實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔。
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104波特蘭通用電氣公司2022年7月28日提交的Form 10-Q季度報告的封面信息，格式為iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)。

根據S-K規例第601(B)(4)(Iii)(A)項，界定本公司其他長期債務持有人權利的若干工具被略去，因為根據每項該等被略去的文件授權的證券總額不超過本公司及其附屬公司綜合資產總額的10%。公司在此同意應要求向美國證券交易委員會提供任何此類文書的副本。
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目錄表
簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

波特蘭通用電氣公司
(註冊人)
日期：July 27, 2022              發信人：詹姆斯·A·阿杰羅
詹姆斯·A·阿杰羅
財務高級副總裁總裁財務總監、財務主管兼公司合規官
(獲正式授權的人員及主要財務人員)
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