Cenovus Energy Inc.
管理層的討論和分析(未經審計)
截至2022年6月30日止期間
(加元)
管理層的討論與分析
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Cenovus概述 | | 3 |
季度業績概述 | | 6 |
經營業績和財務業績 | | 9 |
我們財務業績背後的大宗商品價格 | | 15 |
大宗商品價格前景 | | 18 |
可報告的細分市場 | | 19 |
上游 | | 19 |
油砂 | | 19 |
常規 | | 24 |
離岸 | | 27 |
下游 | | 31 |
加拿大製造業 | | 31 |
美國製造業 | | 33 |
零售業 | | 35 |
公司和淘汰 | | 36 |
流動資金和資本資源 | | 38 |
風險管理和風險因素 | | 42 |
關鍵會計判斷、估計不確定性和會計政策 | | 44 |
控制環境 | | 44 |
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諮詢 | | 45 |
縮略語 | | 48 |
指明的財務措施 | | 48 |
對中期綜合收益表(虧損)的調整 | | 63 |
本管理層於2022年7月27日對Cenovus Energy Inc.(包括對“我們”、“我們”、“ITS”、“公司”或“Cenovus”的引用,以及指Cenovus Energy Inc.、Cenovus Energy Inc.的子公司以及由Cenovus Energy Inc.及其子公司持有的合夥權益)的討論和分析(“MD&A”),應與我們2022年6月30日未經審計的中期合併財務報表及其附註(“中期合併財務報表”)、12月31日、2021年經審計的綜合財務報表及附註(“綜合財務報表”)和2021年12月31日的MD&A(“年度MD&A”)。除非另有説明,本MD&A中包含的所有信息和聲明均自2022年7月27日起生效。本MD&A包含有關我們當前預期、估計、預測和假設的前瞻性信息。有關可能導致實際結果大不相同的風險因素以及我們前瞻性信息所依據的假設的信息,請參閲諮詢。Cenovus管理層(“管理層”)編制MD&A。臨時MD&A和年度MD&A由審計委員會審查,並建議Cenovus董事會(“董事會”)批准。有關Cenovus的其他信息,包括我們的年度報告、年度信息表(“AIF”)和Form 40-F,請訪問SEDAR(sedar.com)、Edgar(sec.gov)或我們的網站(cenovus.com)。我們網站上的信息或連接到我們網站的信息,即使在本MD&A中提及,也不構成本MD&A的一部分。
陳述的基礎
本MD&A及中期綜合財務報表及比較資料均以加元編制(包括提及“美元”或“$”),並根據國際會計準則委員會發布的“國際財務報告準則”(“IFRS”或“GAAP”)編制,但另有其他貨幣註明者除外。生產量是在扣除特許權使用費之前列報的。有關常用的石油和天然氣術語,請參閲縮寫部分。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 2 |
我們是一家總部位於加拿大阿爾伯塔省卡爾加里的綜合能源公司。我們的普通股和普通股認購權證(“Cenovus認股權證”)在多倫多證券交易所(“多倫多證券交易所”)和紐約證券交易所上市。我們的累計可贖回優先股系列1、2、3、5和7在多倫多證券交易所上市。我們是加拿大第二大原油和天然氣生產商,在加拿大和亞太地區擁有上游業務,也是加拿大第二大煉油商和提升商,在加拿大和美國(“美國”)擁有下游業務。2021年1月1日,Cenovus和赫斯基能源公司(“赫斯基”)通過一項安排計劃(“安排”)完成了合併兩家公司的交易。
我們的上游業務包括阿爾伯塔省北部的油砂項目,加拿大西部的熱能和常規原油、天然氣和天然氣液體(NGL)項目,紐芬蘭和拉布拉多近海的原油生產,以及中國和印度尼西亞的天然氣和NGL生產。我們的下游業務包括在加拿大和美國的升級和提煉業務,以及加拿大各地的零售業務。
我們的業務涉及整個價值鏈的活動,在加拿大和國際上開發、生產、運輸和營銷原油和天然氣。我們整合的上下游業務通過獲取原油和天然氣生產到運輸燃料等成品銷售的價值,幫助我們減輕輕重質原油差價波動的影響,併為我們的淨收益做出貢獻。
在截至2022年6月30日的六個月內,我們油砂資產的原油產量平均為57.58萬桶/天,上游總產量平均為779.9萬桶/天。下游原油日吞吐量為47.94萬桶。有關按產品類型劃分的生產摘要,請參閲本MD&A的運營和財務結果部分。
我們的戰略
我們的戰略專注於通過有競爭力的成本結構和優化利潤率實現股東價值最大化,同時提供一流的安全業績以及環境、社會和治理(ESG)領導地位。該公司優先考慮產生自由資金流,以減少債務,通過基本股息增長和靈活的回報機制相結合的方式獲得股東回報,對業務進行再投資,並實現多元化。
2021年12月8日,我們發佈了2022年預算。我們的2022年指南於2022年7月27日更新,可在我們的網站cenovus.com上獲得。有關更多詳細信息,請參閲本MD&A的運營和財務結果部分。
股東回報與資本配置框架
保持強勁的資產負債表,具有抵禦價格波動的彈性,並在整個大宗商品週期中利用機會,是Cenovus資本分配框架的關鍵要素。2022年4月27日,我們宣佈了更新後的資本配置框架,以繼續加強我們的資產負債表,在大宗商品價格高低的環境中都能實現靈活性,並改善我們的股東價值主張。
我們已經設定了40億美元的最終淨債務目標,這是淨債務的下限。當季度末淨債務低於90億美元而高於40億美元時,我們的目標是將下個季度實現的超額自由資金流的50%分配給股東回報,同時仍將繼續去槓桿化資產負債表,直到我們達到40億美元的淨債務目標。當季度末淨債務超過90億美元時,我們計劃將下個季度的所有過剩自由資金流分配給去槓桿化資產負債表。當季度末淨債務達到40億美元的下限時,我們的目標是通過股票回購和/或可變股息,將下個季度的過剩自由資金100%返還給股東。
超額自由資金流被定義為自由資金流(1):
·減去本季度普通股支付的基本股息。
·減去本季度支付的優先股股息。
·減去本季度現金的其他用途,包括解除債務和償還租約本金。
·減去本季度結束的收購活動產生的任何收購成本。
·加上本季度完成的剝離活動的任何收益或減去任何與剝離活動相關的付款。
該公司的資本分配框架使其能夠以較低的槓桿率和較低的風險狀況,向普通股股東支付更高比例的超額自由資金。我們的40億美元淨債務目標代表着在週期底部的淨債務與調整後資金流動比率目標的大約1.0倍。
(1)關於自由資金流的計算,請參閲本MD&A的流動性和資本資源部分。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 3 |
根據上述資本分配框架,我們計劃向股東返還基本股息以外的增量價值如下:
·當季度末淨債務低於90億美元時,我們的目標是以股票回購和/或可變股息的形式,將下個季度超額自由資金流的50%交付給股東。
·當季度末淨債務達到40億美元的下限時,我們的目標是以股票回購和/或可變股息的形式,將下個季度過剩的自由資金流100%交付給股東。
股票回購將是我們首選的股東回報機制,並將繼續在回報門檻的推動下機會主義地執行。如果一個季度的股票回購價值低於回報的目標值,其餘部分將通過該季度支付的可變股息交付。如果一個季度的股票回購價值大於回報的目標值,該季度將不會支付可變股息。
截至2022年3月31日,我們的淨債務為84億美元,因此,根據我們的資本配置框架,截至2022年6月30日的三個月,我們的股東回報率目標是該季度超額自由資金流的50%。在截至2022年6月30日的三個月中,我們從運營活動中產生了30億美元的現金,20億美元的超額自由資金流,並通過股票回購向股東返還了10億美元。因此,我們完全通過股票回購實現了本季度的股東回報目標。
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(百萬美元) | | 截至三個月 June 30, 2022 | |
超額自由資金流(1) | | 2,020 | | |
目標回報(2) | | 1,010 | | |
減價:根據我們正常的發行人報價購買普通股(“NCIB”) | | (1,018) | | |
向股東提供的超額回報超過目標 | | (8) | | |
(1)非公認會計準則財務計量。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
(2)根據我們的資本分配框架,由於截至2022年3月31日的淨債務低於90億美元而高於40億美元,目標回報率被確定為截至2022年6月30日的三個月超額自由資金流的50%。
2022年的主要優先事項
我們的目標是通過五個關鍵戰略目標來實現我們的戰略:
頂級安全性能和ESG領導力
我們所做的一切都是為了我們的人民和社區的安全,以及我們資產的完整性。我們已確定安全和資產完整性以及公司治理是我們業務的基礎,為我們的所有運營提供了支柱。我們繼續在工作的各個方面推廣安全文化,並使用各種方案始終將安全放在首位。
我們已經制定了實現我們在五個ESG重點領域中每一個領域的目標的路徑和計劃,包括確定需要的槓桿和資源。有關管理層在ESG主題上的努力和業績的更多信息,包括我們的ESG目標和實現這些目標的計劃,請參閲Cenovus的2021年ESG報告,網址為cenovus.com。
競爭性成本結構和優化利潤率
我們繼續致力於通過進一步將上游資產與下游資產進行實物整合來進一步節省成本和提高利潤率,預計這將縮短價值鏈並降低與重油運輸相關的凝析油成本。我們繼續尋找提高整個Cenovus效率的方法,以推動增量資本、運營以及一般和管理成本的降低。
維持和進一步降低債務水平
截至2022年6月30日,我們的長期債務(包括當前部分)為112億美元(2021年12月31日-124億美元),我們的淨債務頭寸為75億美元(2021年12月31日-96億美元)。截至2022年6月30日,我們的淨債務與調整後EBITDA的比率為0.6倍,淨債務與調整後資金流的比率為0.8倍。保持強勁的資產負債表為通過大宗商品價格波動管理我們的業務提供了財務靈活性。
關注回報的資本配置
公司的持續資本計劃和基本股息在每桶45美元的水平上是可持續的,並提供了可持續增長股東回報的機會。2022年7月27日,公司董事會宣佈第三季度基本股息為每股普通股0.105美元,於2022年9月29日支付給截至2022年9月15日登記在冊的普通股股東。此外,在截至2022年6月30日的三個月和六個月內,我們通過股票回購分別向股東返還了10億美元和15億美元。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 4 |
2022年6月13日,Cenovus宣佈與英國石油加拿大能源集團(BP Canada Energy Group ULC)達成協議,收購英國石油加拿大公司在艾伯塔省北部日出油砂項目50%的權益。這將使Cenovus對日出的興趣達到100%,並進一步增強Cenovus在油砂領域的核心實力。這筆交易預計將在2022年第三季度完成。該資產目前的總產量約為每天50,000桶,我們預計通過多年開發計劃,實現每天60,000桶的銘牌產能。此次收購預計將立即增加調整後的資金流和經營活動的現金。
2022年,我們預計我們的總資本支出將在33億至37億美元之間,其中包括用於Superior Refinery重建的5億至5.5億美元(不包括保險收益)。我們將繼續嚴格控制我們的資本配置。
在定價週期中不斷增長的自由資金流動
我們的頂級資產和低成本結構使我們能夠在定價週期中增長自由資金流。Cenovus多元化的資產和產品組合產生可預測和穩定的自由資金流,並通過利用管道、物流和營銷來優化價值鏈,降低風險和現金流波動性。我們能夠通過適度的資本投資創造強勁的利潤率。
Cenovus在運營可靠性方面有着良好的記錄。我們預計2022年上游平均日產量將在78萬至81萬桶之間,下游原油日平均吞吐量將在53萬至58萬桶之間。我們繼續監測整個市場動態,以評估我們如何管理我們的上游生產水平。我們的資產可以對市場信號做出反應,並相應地提高或降低產量。我們圍繞產量水平和煉油廠原油運行率的決定將專注於最大化我們的產品獲得的價值。
我們的2022年指南於2022年7月27日更新,可在我們的網站cenovus.com上找到。
我們的運營
該公司通過以下可報告的部門進行經營:
上游航段
·油砂,包括艾伯塔省北部和薩斯喀徹温省的瀝青和重油的開發和生產。Cenovus的油砂資產包括福斯特克里克、克里斯蒂娜湖、日出(與BP加拿大公司共同擁有,由Cenovus運營),以及勞埃德明斯特熱能和勞埃德明斯特常規重油資產。Cenovus通過對赫斯基中流有限合夥企業(“HMLP”)的股權投資,共同擁有和運營管道收集系統和碼頭。Cenovus生產和第三方商品交易量的銷售和運輸是通過訪問加拿大和美國的第三方管道和存儲設施的能力來管理和銷售的,以優化產品組合、交貨點、運輸承諾和客户多樣化。
·常規,包括在艾伯塔省和不列顛哥倫比亞省的Elmworth-Wapiti、Kaybob-Edson、Clearwater和彩虹湖作業區內富含NGL和天然氣的資產,以及在許多天然氣加工設施中的權益。Cenovus的NGL和天然氣生產通過獲得第三方管道、出口終端和存儲設施的能力,與額外的第三方商品交易量一起銷售和運輸,這為市場準入提供了靈活性,以優化產品組合、交貨點、運輸承諾和客户多樣化。
·離岸,包括在中國和加拿大東海岸的離岸業務、勘探和開發活動,以及在印度尼西亞的赫斯基-中國海洋石油馬杜拉有限公司合資企業的股權會計投資。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 5 |
下游航段
·加拿大製造,包括擁有和運營的勞埃德明斯特升級和瀝青精煉綜合體,該綜合體將重油和瀝青升級為合成原油、柴油、瀝青和其他輔助產品。Cenovus尋求通過其整合的資產網絡實現重油和瀝青生產的每桶價值最大化。此外,Cenovus還擁有並運營Bruderheim原油鐵路終點站和兩家乙醇工廠。Cenovus還銷售其合成原油、瀝青和附屬產品的生產和第三方大宗商品交易量。
·美國製造業,包括在全資擁有的利馬煉油廠和高級煉油廠、聯合擁有的Wood River和Borger煉油廠(與運營商Phillips 66共同擁有)以及聯合擁有的託萊多煉油廠(與運營商BP Products North America Inc.(與運營商BP Products North America Inc.共同擁有))提煉原油以生產汽油、柴油、航空燃料、瀝青和其他產品。Cenovus還銷售自己和第三方數量的一些精煉石油產品,包括汽油、柴油和噴氣燃料。
·零售,包括通過零售、商業和散裝石油銷售點以及加拿大的批發渠道銷售Cenovus自己和第三方數量的精煉石油產品,包括汽油和柴油。
公司和淘汰
公司和抵銷,主要包括Cenovus範圍內的一般和行政成本、融資活動、公司相關衍生工具和外匯風險管理的損益。減税包括調整部門間天然氣生產的內部使用量、公司的鐵路原油碼頭向油砂部門提供的運輸服務、加拿大製造部門和美國製造部門用作原料的原油生產、出售從我們加拿大製造業務的混合原油生產中提取並回售給油砂部門的凝析油,以及出售給零售部門的加拿大製造部門的柴油生產和庫存中的未實現利潤。抵銷是根據當前的市場價格記錄的。
在2022年第二季度,我們繼續提供穩健的運營和財務業績,同時完成了上下游業務的重大計劃扭虧為盈和維護。大宗商品價格仍然非常強勁,WTI平均為108.41美元,比2022年第一季度上漲了15%,比2021年第二季度上漲了64%。與2022年第一季度相比,市場裂縫蔓延增加了一倍以上。總體而言,我們繼續關注健康和安全以及具有競爭力的成本結構,再加上大宗商品價格居高不下,推動了穩健的財務業績。從2022年3月31日起,我們減少了8.72億美元的淨債務,並通過股票回購和股息向股東返還了12億美元。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 6 |
季度業績摘要
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| 截至六個月 6月30日, | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | | |
(百萬美元,除非另有説明) | 2022 | | | 2021 | | | | | | | | | | Q2 | | | | Q1 | | Q4 | | Q3 | | Q2 | | Q1 | | Q4 | | Q3 | | Q2 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
生產量(1)(MBOE/d) | 779.9 | | | | 767.6 | | | | | | | | | | | 761.5 | | | | | 798.6 | | | 825.3 | | | 804.8 | | | 765.9 | | | 769.3 | | | 467.2 | | | 471.8 | | | 465.4 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
原油產量(2)(Mbbls/d) | 479.4 | | | | 504.2 | | | | | | | | | | | 457.3 | | | | | 501.8 | | | 469.9 | | | 554.1 | | | 539.0 | | | 469.1 | | | 169.0 | | | 191.1 | | | 162.3 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
收入(3) | 35,363 | | | | 19,930 | | | | | | | | | | | 19,165 | | | | | 16,198 | | | 13,726 | | | 12,701 | | | 10,637 | | | 9,293 | | | 3,543 | | | 3,737 | | | 2,311 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
營業利潤率(4) | 8,142 | | | | 4,063 | | | | | | | | | | | 4,678 | | | | | 3,464 | | | 2,600 | | | 2,710 | | | 2,184 | | | 1,879 | | | 625 | | | 594 | | | 291 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
經營活動所得(用於)現金 | 4,344 | | | | 1,597 | | | | | | | | | | | 2,979 | | | | | 1,365 | | | 2,184 | | | 2,138 | | | 1,369 | | | 228 | | | 250 | | | 732 | | | (834) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
調整後的資金流(4) | 5,681 | | | | 2,958 | | | | | | | | | | | 3,098 | | | | | 2,583 | | | 1,948 | | | 2,342 | | | 1,817 | | | 1,141 | | | 333 | | | 407 | | | (469) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
資本投資 | 1,568 | | | | 1,081 | | | | | | | | | | | 822 | | | | | 746 | | | 835 | | | 647 | | | 534 | | | 547 | | | 242 | | | 148 | | | 147 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
自由資金流(4) | 4,113 | | | | 1,877 | | | | | | | | | | | 2,276 | | | | | 1,837 | | | 1,113 | | | 1,695 | | | 1,283 | | | 594 | | | 91 | | | 259 | | | (616) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
超額自由資金流動(4)(5) | 4,635 | | | | 1,706 | | | | | | | | | | | 2,020 | | | | | 2,615 | | | 1,169 | | | 1,626 | | | 1,244 | | | 462 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收益(虧損)(6) | 4,057 | | | | 444 | | | | | | | | | | | 2,432 | | | | | 1,625 | | | (408) | | | 551 | | | 224 | | | 220 | | | (153) | | | (194) | | | (235) | | | | | | | |
每股-基本(美元) | 2.04 | | | | 0.21 | | | | | | | | | | | 1.23 | | | | | 0.81 | | | (0.21) | | | 0.27 | | | 0.11 | | | 0.10 | | | (0.12) | | | (0.16) | | | (0.19) | | | | | | | |
每股-稀釋後(美元) | 1.98 | | | | 0.21 | | | | | | | | | | | 1.19 | | | | | 0.79 | | | (0.21) | | | 0.27 | | | 0.11 | | | 0.10 | | | (0.12) | | | (0.16) | | | (0.19) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總資產 | 55,894 | | | | 53,384 | | | | | | | | | | | 55,894 | | | | | 55,655 | | | 54,104 | | | 54,594 | | | 53,384 | | | 53,378 | | | 32,770 | | | 32,857 | | | 33,919 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
長期負債總額 | 20,742 | | | | 22,972 | | | | | | | | | | | 20,742 | | | | | 21,889 | | | 23,191 | | | 22,929 | | | 22,972 | | | 24,266 | | | 13,704 | | | 13,889 | | | 14,448 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
長期債務,包括當期債務(7) | 11,228 | | | | 13,380 | | | | | | | | | | | 11,228 | | | | | 11,744 | | | 12,385 | | | 12,986 | | | 13,380 | | | 13,947 | | | 7,441 | | | 7,797 | | | 8,085 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨債務 | 7,535 | | | | 12,390 | | | | | | | | | | | 7,535 | | | | | 8,407 | | | 9,591 | | | 11,024 | | | 12,390 | | | 13,340 | | | 7,184 | | | 7,530 | | | 8,232 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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向股東返還現金 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股--基本股息 | 276 | | | | 71 | | | | | | | | | | | 207 | | | | | 69 | | | 70 | | | 35 | | | 36 | | | 35 | | | — | | | — | | | — | | | | | | | |
每股普通股基本股息(美元) | 0.1400 | | | | 0.0350 | | | | | | | | | | | 0.1050 | | | | | 0.0350 | | | 0.0350 | | | 0.0175 | | | 0.0175 | | | 0.0175 | | | — | | | — | | | — | | | | | | | |
NCIB下的普通股購買 | 1,484 | | | | — | | | | | | | | | | | 1,018 | | | | | 466 | | | 265 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | |
優先股股息 | 17 | | | | 17 | | | | | | | | | | | 8 | | | | | 9 | | | 8 | | | 9 | | | 8 | | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | | | | | |
(1)有關按產品類型劃分的上游總產量的摘要,請參閲本MD&A的運營和財務結果部分。
(2)代表Cenovus在煉油業務中的淨權益。
(3)對上期結果進行了修訂,以改變混合和優化活動中使用的產品互換和某些第三方採購的列報方式,並更恰當地反映混合成本。詳情見合併財務報表及中期合併財務報表附註3。
(4)非公認會計準則財務計量或包含非公認會計準則財務計量。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
(5)截至2022年6月30日的新指標,用於確定股東回報。
(6)上表所有期間的淨收益(虧損)與持續經營的淨收益(虧損)相同。
(7)包括截至2022年6月30日、2022年3月31日和2021年12月31日的長期債務的當前部分為零,截至2021年9月30日的5.45億美元,截至2021年6月30日的6.32億美元,以及截至2021年3月31日、2020年12月31日、2020年9月30日和2020年6月30日的零美元。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 7 |
受我們上下游業務的計劃維護和週轉活動的影響,第二季度的運營表現良好。
·我們在運營的資產上提供了安全可靠的運營。
·我們在克里斯蒂娜湖、勞埃德明斯特煉油廠和伍德河煉油廠的上游業務中完成了計劃中的扭虧為盈,在下游業務中完成了計劃中的扭虧為盈。我們在第二季度開始計劃在託萊多煉油廠扭虧為盈,並於7月份基本完成。
·在我們的北雲杉湖熱電廠產生了第一個蒸汽。預計今年第三季度將投產。
·第二季度上游平均日產量為7615萬BOE,而2022年第一季度為798.6萬BOE,2021年第二季度為76.59萬BOE。有關按產品類型劃分的上游生產的摘要,請參閲本MD&A的運營和財務結果部分。
第二季度,下游原油日均吞吐量為45.73萬桶,分別比2022年第一季度和2021年第二季度減少4.45萬桶和817萬桶。
與2021年第二季度相比,收入增長了80%,達到192億美元,來自運營活動的現金增長了118%,達到30億美元,這主要是由於大宗商品價格上漲。較高的市場裂解價差也推動了經營活動現金的增加。調整後的資金流為31億美元,2021年第二季度為18億美元,資本投資為8.22億美元,2021年第二季度為5.34億美元,導致自由資金流為23億美元,而2021年第二季度為13億美元。2022年第二季度的營業利潤率為47億美元,而2021年第二季度為22億美元,這主要是由於實現原油、NGL和天然氣的平均銷售價格上升,以及市場裂解利差上升。
我們繼續加強我們的資產負債表,並專注於我們的頂級資產組合。
·在本季度,我們購買了將於2025年到期的未償還3.55%票據的7.5億美元本金。與2022年3月31日相比,我們的淨債務減少了8.72億美元。
2022年5月31日,Cenovus和我們的合作伙伴宣佈重啟紐芬蘭和拉布拉多近海的West White Rose項目。該項目預計將於2023年重啟。預計該平臺的第一批石油將於2026年上半年投產,預計到2029年,峯值日產量將達到約8萬桶,Cenovus的日淨產量將達到4.5萬桶。
·2022年6月8日,我們賣掉了在Headwater Explore Inc.的投資,獲得了1.1億美元的收益。
·2022年6月13日,我們宣佈達成一項協議,將從英國石油公司加拿大公司手中購買日出石油剩餘50%的權益,使Cenovus獲得全部所有權,並進一步增強我們在油砂領域的核心實力。這筆交易的生效日期為2022年5月1日,預計將於今年第三季度完成。
我們展示了向股東返還現金的承諾。
·Cenovus在第二季度通過我們的NCIB以10億美元的價格購買和註銷了4300萬股普通股(2022年前六個月以15億美元的價格購買了6800萬股普通股)。
·我們實現了資本配置和股東回報框架中概述的股東回報目標。
·2022年7月27日,董事會宣佈於2022年9月29日向截至2022年9月15日登記在冊的普通股股東支付第三季度基本股息每股普通股0.105美元。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 8 |
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| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, | | | | | | | |
| | | | 百分比變化 | | | | | | | | | 百分比變化 | | | | | | | | | | |
| 2022 | | | | | 2021 | | | 2022 | | | | | 2021 | | | | | | |
按細分市場(1)劃分的上游產量(MBOE/d) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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油砂 | 558.8 | | | 1 | | | | 551.6 | | | 577.9 | | | 4 | | | | 553.6 | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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傳統型 | 132.6 | | | (6) | | | | 141.3 | | | 128.8 | | | (7) | | | | 138.6 | | | | | | | |
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離岸海域 | 70.1 | | | (4) | | | | 73.0 | | | 73.2 | | | (3) | | | | 75.4 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總產量 | 761.5 | | | (1) | | | | 765.9 | | | 779.9 | | | 2 | | | | 767.6 | | | | | | | |
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按產品劃分的上游生產量 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
瀝青(Mbbls/d) | 540.3 | | | 2 | | | | 528.6 | | | 559.5 | | | 5 | | | | 530.8 | | | | | | | |
重質原油(百萬桶/日) | 16.4 | | | (21) | | | | 20.8 | | | 16.3 | | | (21) | | | | 20.7 | | | | | | | |
輕質原油(百萬桶/日) | 20.8 | | | (15) | | | | 24.4 | | | 21.4 | | | (14) | | | | 25.0 | | | | | | | |
NGL(Mbbls/d) | 36.7 | | | (11) | | | | 41.1 | | | 37.2 | | | (9) | | | | 41.1 | | | | | | | |
常規天然氣(MMcf/d) | 882.2 | | | (3) | | | | 905.6 | | | 873.9 | | | (3) | | | | 900.3 | | | | | | | |
總產量(MBOE/d) | 761.5 | | | (1) | | | | 765.9 | | | 779.9 | | | 2 | | | | 767.6 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
上游銷售總量(2)(MBOE/d) | 684.5 | | | 2 | | | | 669.2 | | | 704.2 | | | 4 | | | | 677.5 | | | | | | | |
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淨額(3)(4)(元/京元) | 71.09 | | | 106 | | | | 34.58 | | | 64.78 | | | 97 | | | | 32.96 | | | | | | | |
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(1)有關按產品類型劃分的產量摘要,請參閲本MD&A的油砂、常規或近海經營業績部分。
(2)上游總銷售量不包括油砂部門用於內部消費的天然氣總量,截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為506 MMcf/天和516 MMcf/天(截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為510 MMcf/天和515 MMcf/天)。
(3)於截至2022年6月30日止三個月及六個月(截至2021年6月30日止三個月及六個月),中期綜合財務報表附註1的上游收入分別為101億元及198億元(分別為56億元及113億元)。
(4)包含非公認會計準則財務衡量標準。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月裏,總產量與2021年持平,即使克里斯蒂娜湖計劃扭虧為盈,2022年1月31日處置塔克資產,2022年2月28日處置温布利資產,以及2021年下半年常規部門的資產剝離。2022年資產剝離和扭虧為盈的生產影響被抵消,因為我們在2022年和2021年下半年在福斯特克里克和克里斯蒂娜湖投入使用了新油井。2021年第二季度,我們在福斯特克里克完成了扭虧為盈。
精選經營業績--下游
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| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, | | | | | | | |
| | | | 百分比變化 | | | | | | | | | 百分比變化 | | | | | | | | | | |
| 2022 | | | | | 2021 | | | 2022 | | | | | 2021 | | | | | | |
下游製造原油生產能力(Mbbls/d) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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加拿大製造業 | 80.9 | | | (22) | | | | 103.5 | | | 89.4 | | | (15) | | | | 104.8 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
美國製造業 | 376.4 | | | (14) | | | | 435.5 | | | 390.0 | | | (2) | | | | 399.4 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總吞吐量 | 457.3 | | | (15) | | | | 539.0 | | | 479.4 | | | (5) | | | | 504.2 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售業(1)(百萬升/日) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
燃料銷售,包括批發 | 6.4 | | | (4) | | | | 6.7 | | | 6.5 | | | (2) | | | | 6.6 | | | | | | | |
(1)2021年11月30日,Cenovus宣佈達成協議,在完成調整之前出售我們零售燃料網絡中的337個加油站,總現金收益為4.2億美元。目前預計這筆交易將在2022年第三季度完成。我們將保留我們的商業燃料業務,包括167個卡鎖、散裝廠和旅遊中心。
在加拿大製造部門,我們在第二季度完成了勞埃德明斯特升級機和勞埃德明斯特煉油廠的計劃扭虧為盈,導致與2021年相比產能較低。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 9 |
在美國製造領域,2022年第二季度原油產量下降,因為我們完成了伍德河和博格煉油廠未運營設施的計劃扭虧為盈,並開始了未運營的託萊多煉油廠的計劃扭虧為盈,該計劃已於7月份基本完成。在利馬煉油廠,第二季度原油日產量為15.94萬桶,與2021年第二季度相比相對持平。利馬煉油廠第二季度的原油利用率為91%。今年到目前為止,與2021年相比,市場狀況是有利的,部分抵消了第二季度計劃中的扭虧為盈的影響。
選定的合併財務結果
營業利潤率
營業利潤率是一項特定的財務指標,用於為我們的資產的現金產生業績提供一致的衡量標準,以便於我們在不同時期的基本財務業績進行比較。
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| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, | | | | |
(百萬美元) | 2022 | | | 2021 | | | 2022 | | | 2021 | | | | | |
銷售總額(1) | | 22,529 | | | | | 12,446 | | | | | 41,673 | | | | | 23,261 | | | | | | |
減去:版税 | | 1,582 | | | | | 533 | | | | | 2,767 | | | | | 906 | | | | | | |
收入 | | 20,947 | | | | | 11,913 | | | | | 38,906 | | | | | 22,355 | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購買的產品(1) | | 10,507 | | | | | 6,219 | | | | | 19,271 | | | | | 11,257 | | | | | | |
運輸與調合(一) | | 3,236 | | | | | 2,006 | | | | | 6,432 | | | | | 3,978 | | | | | | |
運營費用 | | 1,876 | | | | | 1,306 | | | | | 3,430 | | | | | 2,608 | | | | | | |
風險管理活動的已實現(收益)損失 | | 650 | | | | | 198 | | | | | 1,631 | | | | | 449 | | | | | | |
營業利潤率 | | 4,678 | | | | | 2,184 | | | | | 8,142 | | | | | 4,063 | | | | | | |
(1)對上期結果進行了修訂,以改變混合和優化活動中使用的產品互換和某些第三方採購的列報方式,並更恰當地反映混合成本。詳情見合併財務報表及中期合併財務報表附註3。
按部門劃分的營業利潤率
截至6月30日的三個月
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 10 |
截至6月30日的六個月
在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,營業利潤率增加,主要原因是:
·由於基準定價較高,原油、天然氣和天然氣的平均銷售價格較高。
·提高了我們下游業務的煉油利潤率。市場裂縫蔓延比2021年翻了一番多。
·我們上游業務的銷售額更高。
營業利潤率的增長被以下因素部分抵消:
·特許權使用費和燃料成本增加,兩者都受到大宗商品價格大幅上漲的影響。
·我們下游業務有計劃的扭虧為盈,這影響了銷售額和運營費用。
·由於凝析油價格上漲,混合成本增加。
·與我們的風險管理合同價格相比,基準價格結算的已實現風險管理虧損更高。截至2022年6月30日,與我們原油銷售價格風險管理相關的所有WTI風險管理合同全部關閉。
經營活動的現金和調整後的資金流
調整後的資金流是石油和天然氣行業常用的一種非GAAP財務衡量標準,用於幫助衡量公司為其資本計劃融資和履行財務義務的能力。
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| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, | | | | |
(百萬美元) | 2022 | | | 2021 | | | 2022 | | | 2021 | | | | | |
經營活動所得(用於)現金 | | 2,979 | | | | | 1,369 | | | | | 4,344 | | | | | 1,597 | | | | | | |
(添加)扣除: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
退役債務的清償 | | (27) | | | | | (18) | | | | | (46) | | | | | (29) | | | | | | |
非現金營運資金淨變動 | | (92) | | | | | (430) | | | | | (1,291) | | | | | (1,332) | | | | | | |
調整後的資金流動 | | 3,098 | | | | | 1,817 | | | | | 5,681 | | | | | 2,958 | | | | | | |
如上所述,由於營業利潤率增加,截至2022年6月30日的三個月,來自運營活動的現金和調整後的資金流量高於2021年。2022年較高的季度或有付款部分抵消了這一增長。
2022年第二季度非現金營運資本的變化相對較小,這是因為大宗商品價格上漲導致2022年6月30日的應收賬款、庫存和應付賬款與2022年3月31日相比有所增加,但被結算時間所抵消。
與2021年相比,在截至2022年6月30日的六個月中,來自運營活動的現金和調整後的資金流較高,這是由於如上所述的運營利潤率增加,加上整合成本降低。2022年上半年較高的季度或有付款部分抵消了這一增長。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 11 |
2022年非現金營運資金的變化主要是由於庫存和應收賬款的增加,但由於原油和成品油定價上漲,2022年6月30日的應付賬款與2021年12月31日相比增加,部分抵消了這一影響。202年6月,西德克薩斯中質原油的平均價格為每桶114.34美元,而2021年12月的平均價格為每桶71.69美元。芝加哥普通無鉛汽油2022年6月的平均價格為每桶167.61美元,而2021年12月的平均價格為每桶83.78美元。
淨收益(虧損)
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(百萬美元) | | 截至三個月 | | | | 六個月 告一段落 | | | | | |
截至2021年6月30日的淨收益(虧損) | | 224 | | | | | 444 | | | | | | |
增加(減少)由於: | | | | | | | | | | | |
營業利潤率 | | 2,494 | | | | | 4,079 | | | | | | |
公司和淘汰: | | | | | | | | | | | |
一般和行政 | | (48) | | | | | (84) | | | | | | |
融資成本 | | 37 | | | | | 52 | | | | | | |
整合成本 | | 6 | | | | | 205 | | | | | | |
未實現匯兑損益 | | (452) | | | | | (452) | | | | | | |
或有給付的重新計量 | | 234 | | | | | 185 | | | | | | |
資產剝離損益 | | 2 | | | | | 232 | | | | | | |
其他收入(虧損),淨額 | | 9 | | | | | 307 | | | | | | |
其他(1) | | (7) | | | | | 45 | | | | | | |
未實現風險管理收益(虧損)(2) | | 764 | | | | | 339 | | | | | | |
折舊、損耗和攤銷 | | (96) | | | | | (81) | | | | | | |
勘探費 | | (6) | | | | | (16) | | | | | | |
所得税退還(費用) | | (729) | | | | | (1,198) | | | | | | |
截至2022年6月30日的淨收益(虧損) | | 2,432 | | | | | 4,057 | | | | | | |
(1)包括公司和抵銷收入、購買的產品、運輸和混合、經營費用和風險管理的(收益)損失、權益會計關聯公司的收入(虧損)份額、利息收入和已實現的匯兑(收益)損失。
(2)截至2022年6月30日,所有與原油銷售價格風險管理相關的WTI頭寸全部平倉。
與2021年相比,2022年第二季度的淨收益有所改善,原因是:
·如上所述,提高了營業利潤率。
·未實現風險管理收益為3.65億美元,而2021年的虧損為3.99億美元。未實現的風險管理收益主要是由於我們在本季度清算了與原油銷售價格風險管理相關的WTI頭寸,從而實現了已結算頭寸。
·重新計量或有付款的損失為1500萬美元,而2021年為2.49億美元。2022年5月17日,與收購康菲石油公司及其部分子公司相關的或有支付義務終止。最後一筆款項將於2022年7月支付。
與2021年相比,2022年上半年的淨收益有所改善,原因是:
·如上所述,提高了營業利潤率。
·較高的其他收入,主要來自與Superior Refinery相關的保險收益。
·未實現風險管理收益為7200萬美元,而2021年的虧損為2.67億美元。
·2022年剝離3.04億美元資產的收益,主要來自塔克和温布利的資產剝離,以及剝離我們在白玫瑰油田和衞星擴建項目12.5%的權益。
·重新計量或有付款的損失為2.51億美元,而2021年為4.36億美元。
·整合成本為5200萬美元,而2021年為2.57億美元。
上文討論的截至2022年6月30日的三個月和六個月淨收益的增長被以下因素部分抵消:
·更高的所得税支出。
·2022年未實現外匯損失,因為2022年6月30日,加元兑美元走弱。
·一般和行政費用增加,主要是因為與我們的股價升值相關的長期激勵成本上升。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 12 |
淨債務
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至(百萬美元) | | June 30, 2022 | | | | 2021年12月31日 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
短期借款 | | — | | | | | 79 | | | | | | | | | | |
長期債務的當期部分 | | — | | | | | — | | | | | | | | | | |
長期債務 | | 11,228 | | | | | 12,385 | | | | | | | | | | |
債務總額 | | 11,228 | | | | | 12,464 | | | | | | | | | | |
減去:現金和現金等價物 | | (3,693) | | | | | (2,873) | | | | | | | | | | |
淨債務 | | 7,535 | | | | | 9,591 | | | | | | | | | | |
自2021年12月31日起,長期債務減少12億美元,淨債務減少21億美元。在第二季度,長期債務減少了5.16億美元,淨債務減少了8.72億美元。在2022年第一季度,我們購買了2023年和2024年到期的未償還票據的剩餘3.84億美元本金。在第二季度,我們全額購買了2025年到期的3.55%未償還票據的7.5億美元本金。長期債務的減少被部分抵消,因為與2021年12月31日相比,2022年6月30日加元兑美元走弱,影響了我們的美元債務。
資本投資(1)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, | | | | |
(百萬美元) | 2022 | | | 2021 | | | 2022 | | | 2021 | | | | | |
上游 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
油砂 | | 376 | | | | | 201 | | | | | 751 | | | | | 419 | | | | | | |
傳統型 | | 33 | | | | | 28 | | | | | 121 | | | | | 94 | | | | | | |
離岸海域 | | 91 | | | | | 35 | | | | | 144 | | | | | 61 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 500 | | | | | 264 | | | | | 1,016 | | | | | 574 | | | | | | |
下游 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
加拿大製造業 | | 36 | | | | | 10 | | | | | 50 | | | | | 14 | | | | | | |
美國製造業 | | 267 | | | | | 237 | | | | | 474 | | | | | 442 | | | | | | |
零售 | | 2 | | | | | 5 | | | | | 3 | | | | | 6 | | | | | | |
| | 305 | | | | | 252 | | | | | 527 | | | | | 462 | | | | | | |
公司和淘汰 | | 17 | | | | | 18 | | | | | 25 | | | | | 45 | | | | | | |
資本投資 | | 822 | | | | | 534 | | | | | 1,568 | | | | | 1,081 | | | | | | |
(1)包括PP&E和E&E資產的支出。
2022年前六個月的油砂資本投資主要集中在維持克里斯蒂娜湖、福斯特克里克和勞埃德明斯特熱能資產的活動,以及作為我們綜合冬季計劃的一部分鑽探地層測試井。
2022年前六個月的常規資本投資集中在維持鑽井、完井和配套項目上。
2022年前六個月的境外資本投資主要用於Terra Nova資產壽命延長(“ALE”)項目和大西洋地區West White Rose項目的資本。2022年5月31日,Cenovus和我們的合作伙伴宣佈重啟紐芬蘭和拉布拉多近海的西白玫瑰項目。
2022年前六個月的美國製造業資本投資主要集中在Superior Refinery重建、Wood River、Borger和Toledo煉油廠的煉油可靠性舉措,以及Wood River煉油廠的產量優化項目。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 13 |
鑽探活動
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨地層測試井 和觀察井 | | 淨生產井(1) | | | | |
截至6月30日的六個月, | 2022 | | | 2021 | | | | | | | 2022 | | | 2021 | | | | | |
福斯特克里克 | | 52 | | | | | 17 | | | | | | | | | 11 | | | | | — | | | | | | |
克里斯蒂娜·萊克(2) | | — | | | | | 25 | | | | | | | | | 20 | | | | | 9 | | | | | | |
日出 | | 15 | | | | | — | | | | | | | | | 2 | | | | | — | | | | | | |
勞埃德明斯特熱能公司 | | 1 | | | | | — | | | | | | | | | 22 | | | | | 15 | | | | | | |
塔克 | | 6 | | | | | — | | | | | | | | | — | | | | | — | | | | | | |
勞埃德明斯特常規重油 | | — | | | | | — | | | | | | | | | — | | | | | 2 | | | | | | |
其他(3) | | 16 | | | | | 17 | | | | | | | | | — | | | | | — | | | | | | |
| | 90 | | | | | 59 | | | | | | | | | 55 | | | | | 26 | | | | | | |
(1)油砂區段SAGD井對計為單口生產井。
(2)包括納羅斯湖。
(3)包括新的資源玩法。
鑽探了地層測試井,以幫助確定維持井的井墊位置,並進一步推進對其他資產的評估。為了收集信息和監測儲集層狀況,打了觀察井。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年6月30日的六個月 | | 截至2021年6月30日的六個月 | | |
(淨井) | 鑽透 | | 已完成 | | 綁在一起 | | 鑽透 | | 已完成 | | 綁在一起 | | | | |
傳統型 | 13 | | | 28 | | | 22 | | | 11 | | | 13 | | | 12 | | | | | |
在近海部分,我們於2022年上半年在印尼鑽探並完成了四口(1.6口淨額)計劃開發油井(2021年-沒有鑽井、完工或連接油井)。
未來資本投資
我們的2022年指南於2022年7月27日更新,可在我們的網站cenovus.com上找到。
我們的最新指引反映了:
·由於宣佈收購日出剩餘50%的權益,預計產量和資本投資將增加。
·增加對Foster Creek、Christina Lake和Lloydminster熱能資產的資本投資,以支持資產的持續優化,包括增加較短週期的生產機會和增加圈定鑽探,以加快井墊開發,以及通脹導致的成本上升。
·與宣佈重啟西白玫瑰項目相關的資本投資增加。
·增加對傳統業務的投資,以反映我們擴大鑽探活動範圍的計劃,以及資產完整性和減排倡議,以及通脹導致的成本上升。
·下游業務的運營成本增加,反映了扭虧為盈的活動、天然氣價格上漲和通脹。
下表顯示了2022年的最新指導方針:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | 資本投資 (百萬美元) | | | 生產 (MB/d) | | | | 吞吐量 (MBbls/d) | | | | | | | | | | | | |
上游 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
油砂 | | 1,550 - 1,750 | | | | 574 - 620 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
傳統型 | | 250 - 300 | | | | 124 - 135 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
離岸海域 | | 300 - 350 | | | | 64 - 76 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
下游(1) | | 1,150 - 1,250 | | | | | | | | 530 - 580 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司和淘汰 | | 50 - 70 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)資本投資包括用於Superior Refinery重建項目的5億至5.5億美元。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 14 |
在2022年的剩餘時間裏,我們計劃將資本投資重點放在:
·油砂領域的產量不斷增長。
·維持常規領域的鑽井計劃。
·蘇必利爾煉油廠重建項目。
·Terra Nova Ale項目和離岸區段的West White Rose項目。
·我們下游領域的煉油操作和可靠性,以及勞埃德明斯特煉油廠的一個消除瓶頸項目,以提高產能。
有關我們財務和經營業績變化的更多信息可在本MD&A報告分部中找到。有關我們風險管理活動的信息可在本MD&A中的風險管理和風險因素部分以及中期綜合財務報表的附註中找到。
我們財務業績的主要表現驅動因素包括大宗商品價格、質量和區位價差、精煉裂解價差以及美元/加元和人民幣/加元匯率。下表顯示了精選的市場基準價格和平均匯率,以幫助瞭解我們的財務業績。
部分基準價格和匯率(1)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月, | | | | | | | |
(除非另有説明,否則平均為美元/桶) | 2022 | | | 百分比變化 | | | 2021 | | | | | | Q2 2022 | | | Q1 2022 | | | Q2 2021 | |
日期為布倫特原油 | 107.59 | | | | 66 | | | | 64.86 | | | | | | | 113.78 | | | | 101.41 | | | | 68.83 | | |
WTI | 101.35 | | | | 64 | | | | 61.96 | | | | | | | 108.41 | | | | 94.29 | | | | 66.07 | | |
差價布倫特-西德克薩斯中質原油 | 6.24 | | | | 115 | | | | 2.90 | | | | | | | 5.37 | | | | 7.12 | | | | 2.76 | | |
哈迪斯蒂的WCS | 87.68 | | | | 75 | | | | 49.98 | | | | | | | 95.61 | | | | 79.76 | | | | 54.58 | | |
差分式WTI-WCS | 13.67 | | | | 14 | | | | 11.98 | | | | | | | 12.80 | | | | 14.53 | | | | 11.49 | | |
WCS(加元/桶) | 111.54 | | | | 79 | | | | 62.21 | | | | | | | 122.07 | | | | 101.01 | | | | 66.99 | | |
尼德蘭的WCS | 96.26 | | | | 62 | | | | 59.48 | | | | | | | 103.34 | | | | 89.19 | | | | 63.03 | | |
荷蘭差異化WTI-WCS | 5.09 | | | | 105 | | | | 2.48 | | | | | | | 5.07 | | | | 5.10 | | | | 3.04 | | |
凝析油(C5@Edmonton) | 102.21 | | | | 64 | | | | 62.22 | | | | | | | 108.34 | | | | 96.09 | | | | 66.40 | | |
差額WTI-冷凝水(溢價)/折扣 | (0.86) | | | | (231) | | | | (0.26) | | | | | | | 0.07 | | | | (1.80) | | | | (0.33) | | |
差額WCS-冷凝水(高級)/折扣 | (14.53) | | | | (19) | | | | (12.24) | | | | | | | (12.73) | | | | (16.33) | | | | (11.82) | | |
平均(加元/桶) | 129.99 | | | | 68 | | | | 77.50 | | | | | | | 138.30 | | | | 121.69 | | | | 81.51 | | |
合成@埃德蒙頓 | 103.75 | | | | 72 | | | | 60.37 | | | | | | | 114.46 | | | | 93.05 | | | | 66.41 | | |
WTI-合成(溢價)/折扣差異 | (2.40) | | | | (251) | | | | 1.59 | | | | | | | (6.05) | | | | 1.24 | | | | (0.34) | | |
成品油價格 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
芝加哥普通無鉛汽油(RUL) | 129.11 | | | | 65 | | | | 78.27 | | | | | | | 149.05 | | | | 109.16 | | | | 87.03 | | |
芝加哥超低硫柴油(“超低硫柴油”) | 143.11 | | | | 80 | | | | 79.50 | | | | | | | 166.62 | | | | 119.60 | | | | 85.73 | | |
提煉基準 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
芝加哥3-2-1裂縫擴展(2) | 32.43 | | | | 94 | | | | 16.72 | | | | | | | 46.50 | | | | 18.35 | | | | 20.50 | | |
第3組3-2-1裂紋擴展(2) | 32.15 | | | | 83 | | | | 17.55 | | | | | | | 44.35 | | | | 19.94 | | | | 19.44 | | |
可更新的識別碼(“RIN”) | 7.12 | | | | 5 | | | | 6.80 | | | | | | | 7.80 | | | | 6.44 | | | | 8.12 | | |
天然氣價格 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
AECO(加元/Mcf) | 5.43 | | | | 88 | | | | 2.89 | | | | | | | 6.28 | | | | 4.59 | | | | 2.85 | | |
紐約商品交易所(美元/Mcf) | 6.06 | | | | 120 | | | | 2.76 | | | | | | | 7.17 | | | | 4.95 | | | | 2.83 | | |
外匯牌價 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
每加元1美元-平均 | 0.787 | | | | (2) | | | | 0.802 | | | | | | | 0.783 | | | | 0.790 | | | | 0.814 | | |
每加元美元1加元-期末 | 0.776 | | | | (4) | | | | 0.807 | | | | | | | 0.776 | | | | 0.800 | | | | 0.807 | | |
人民幣兑1加元-平均 | 5.098 | | | | (2) | | | | 5.190 | | | | | | | 5.180 | | | | 5.014 | | | | 5.259 | | |
(1)這些基準價不是我們的已實現銷售價格,而是近似值。有關我們的平均已實現銷售價格和已實現風險管理結果,請參閲本MD&A報告細分部分中的淨額回收表。
(2)平均3-2-1裂解擴展是煉油利潤率的一個指標,並以後進先出的會計基礎進行估值。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 15 |
原油和凝析油基準
2022年第二季度,由於全球原油供需平衡非常緊張,布倫特原油和西德克薩斯中質原油基準繼續上升。今年的供應有所增長,儘管低於預期,而且進一步的增量來源有限。俄羅斯入侵烏克蘭導致全球貿易流動重新洗牌,波動性加劇,地緣政治風險增加。此外,從2021年第二季度開始,石油輸出國組織(OPEC)和由10個非OPEC成員國組成的集團(統稱為OPEC+)繼續只逐步提高產量配額。在新冠肺炎疫苗的推出、經濟復甦和放寬限制的努力下,全球需求依然強勁。
我們大西洋原油和亞太地區NGL的價格主要是由布倫特原油價格推動的。WTI是加拿大原油的重要基準,因為它反映了北美內陸原油價格,而加元當量是確定我們許多原油資產特許權使用費費率的基礎。與2021年相比,布倫特-WTI價差擴大,原因是燃料成本上升,以及俄羅斯入侵烏克蘭導致供應中斷。
WCS是一種混合重油,由常規重油和非常規稀釋瀝青組成。在截至2022年6月30日的三個月裏,與2022年第一季度相比,哈迪斯蒂的平均WTI-WCS差額有所收窄。加拿大西部沉積盆地(“WCSB”)的計劃維護和較低的存儲水平導致備用出口管道能力的增加。Enbridge 3號線替代線路於2021年第四季度啟動,提供了WCSB增加的外賣能力,有助於保持運輸成本的一致性。與2021年第二季度相比,哈迪斯蒂的WTI-WCS差額擴大,主要是由於導致荷蘭WTI-WCS差額擴大的相同因素,如下所述。
荷蘭的WCS是美國墨西哥灣沿岸(“USGC”)的重油基準,代表了我們在USGC的銷售定價。與2021年相比,荷蘭2022年第二季度的WCS價格強勁,與全球原油價格上漲一致,因為煉油商增加了原油產量,以適應日益增長的產品需求。與2021年第二季度相比,荷蘭2022年第二季度的WTI-WCS價差擴大,主要原因是計劃內和計劃外的煉油廠維護,以及一些從歐佩克+進入市場的中質和重油桶,以及美國戰略石油儲備的數量釋放。
我們在Lloydminster Upgrader上將重質原油和瀝青升級為低硫合成原油--赫斯基合成混合物(HSB)。HSB實現的價格主要是由WTI價格和來自加拿大西部的低硫合成原油的供求推動的,這影響了WTI-合成差價。
與2022年第一季度和2021年第二季度相比,埃德蒙頓的合成原油在2022年第二季度顯着走強,這是由於廣泛的提升機維護和煉油廠對輕質原油的強勁需求。
將凝析油與瀝青混合,使我們的產品能夠通過管道運輸。我們的混合比例,以稀釋劑體積佔總混合體積的百分比計算,範圍約為22%至35%。WCS-凝析油差價是一個重要的基準,因為當銷售一桶混合原油時,較大的差價通常會導致凝析油成本的回收減少。當艾伯塔省的凝析油供應不能滿足需求時,埃德蒙頓凝析油價格可能是由USGC凝析油價格加上將凝析油運輸到埃德蒙頓的成本推動的。我們的混合成本還受到可用於混合的凝析油購買和交付到庫存的時間以及混合產品銷售時間的影響。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 16 |
2022年第二季度,埃德蒙頓凝析油的平均基準價格相對於WTI略有折扣。整個季度的定價喜憂參半,因為由於更高的混合要求,4月份的高定價被6月份油砂扭虧為盈和全球石化需求下降導致的疲軟所抵消。
提煉基準
RUL和超低硫柴油基準價格是內陸成品油價格的代表,用於推導芝加哥3-2-1市場裂解價差。3-2-1市場裂解價差是一個指標,反映了使用當前基於WTI的原油原料價格將三桶原油轉化為兩桶普通無鉛汽油和一桶超低硫柴油所產生的煉油利潤率,並按後進先出原則進行估值。
芝加哥3-2-1市場裂解蔓延反映了我們託萊多、利馬和伍德河煉油廠的市場。第三組,3-2-1市場裂解蔓延,反映了我們博格煉油廠的市場。
與2022年第一季度和2021年第二季度相比,2022年第二季度芝加哥成品油平均價格大幅上漲。自疫情開始以來,煉油廠合理化,加上全球成品油庫存較低,以及俄羅斯出口減少,導致成品油供應不足,推動了裂解價差和成品油價格的走強。由於生物燃料市場吃緊、原料價格上漲以及推動RIN需求的政策的不確定性,RIN仍然居高不下。
由於北美煉油裂解價差是在WTI的基礎上表達的,而精煉產品通常是由全球價格確定的,美國中西部和中大陸煉油市場裂解價差的強弱通常將反映布倫特原油和WTI基準價格之間的差異。
我們已實現的裂解價差受到許多其他因素的影響,例如原油原料的種類;煉油廠的配置和產品產量;原油原料購買和交付之間的時間差;以及原料成本,該成本是按先進先出(FIFO)會計基礎計算的。市場裂解價差並未準確反映我們煉油廠的配置和產品產量,但它們被用作一般市場指標。
(1)RIN沒有遠期價格。
天然氣基準
與2022年第一季度相比,紐約商品交易所天然氣平均價格在2022年第二季度進一步上漲,與2021年第二季度相比有顯著改善,這是由於美國國內需求反彈和液化天然氣出口創紀錄高位,加上供應反應平淡和全球定價強勁。AECO平均價格與NYMEX基準指數一起上漲。與2022年第一季度和2021年第二季度相比,AECO和NYMEX之間的差異擴大,原因是加拿大西部的管道維護,限制了艾伯塔省的出口。我們亞太地區天然氣生產的價格主要基於長期合同。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 17 |
外匯基準
由於我們的原油、天然氣、天然氣和成品油的銷售價格是參考美國基準價格確定的,因此我們的相當大一部分收入受到外匯風險的影響。加元相對於美元的升值對我們報告的收入產生了負面影響。除了我們的收入以美元計價外,我們的長期債務的很大一部分也是以美元計價的。隨着加元走弱,我們的美元債務在換算成加元時會產生未實現的匯兑損失。此外,匯率的變化還會影響美國和亞太地區業務的轉換。
2022年上半年,與2021年相比,加元兑美元的平均匯率持平,因此對我們收入的影響同比微乎其微。與2021年12月31日相比,截至2022年6月30日,加元兑美元走弱,導致美元債務轉換的未實現匯兑損失。
我們在亞太地區的長期銷售合同有一部分是以人民幣計價的。加元相對人民幣升值,將減少在該地區銷售天然氣商品所獲得的加元收入。在2022年前六個月,加元對人民幣的平均匯率相對持平,因此對我們收入的同比影響微乎其微。
利率基準
我們的短期借款和解除債務受到利率波動的影響。利率上升可能會增加我們的淨利息支出,並影響某些負債的衡量方式,這兩者都可能對我們的現金流和財務業績產生負面影響。
截至2022年6月30日,加拿大銀行的政策利率為1.50%,高於2021年12月31日的0.25%。2022年7月13日,出於對通脹的擔憂,加拿大銀行隨後將政策利率上調至2.50%。
由於石油供應增長落後於對原油和成品油的需求,原油價格在2022年第二季度一直居高不下。在一個日益分散的市場中,原油價格的軌跡仍然不確定和不穩定,關鍵驅動因素不可預測。俄羅斯的供應風險仍是市場最重大的地緣政治風險。俄羅斯出口中斷可能導致需求持續過剩,並有必要重新平衡全球貿易流動,因為增量供應來源有限。
我們預計原油和成品油價格的總體前景將不穩定,並受到俄羅斯持續入侵烏克蘭的持續時間和嚴重程度、俄羅斯出口因制裁而減少的程度、產油國和政府取代減少的供應的時機和能力以及歐佩克+政策的影響。潛在的新冠肺炎疫情和變種、經濟活動減弱、通脹和利率上升,以及經濟衰退的可能性,仍然是需求增長速度的一個風險。
除上述因素外,我們未來12個月的大宗商品定價前景還受到以下因素的影響:
·我們預計,只要供應保持在加拿大原油出口能力範圍內,WTI-WCS價差將在很大程度上與全球供應因素和重質原油加工能力掛鈎。
·OPEC和OPEC+大幅增產的能力和意願仍不確定。
·全球經濟活動。
·我們預計市場裂解價差將保持波動,因為俄羅斯是精煉產品的重要出口國。制裁預計將減少供應,並導致全球貿易流動重新定向。衝突和央行政策的經濟影響可能會影響需求。煉油市場裂解價差可能繼續波動,根據季節性趨勢和北美煉廠利用率進行調整。
·我們預計Henry Hub和AECO的價格都將保持強勁。目前的基本面似乎表明,緊張的市場將持續下去,但這可能會被伴生天然氣產量的增加以及高油價下燃料的轉換所抵消。價格將繼續受到天氣的影響。
·我們預計加元將繼續受到原油價格、美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)和加拿大銀行(Bank Of Canada)上調或下調基準貸款利率的速度以及新出現的宏觀經濟因素的影響。
我們的大部分上游原油生產和下游精煉產品都受到WTI原油價格變動的影響。與我們的常規資產相關的天然氣和NGL生產為我們的油砂業務的燃料、溶劑和混合需求提供了更好的上游經濟一體化。
我們的煉油產能集中在美國中西部,在USGC和艾伯塔省的敞口較小,使Cenovus面臨所有這些市場蔓延的市場裂縫。我們將繼續監測市場基本面,並相應地優化我們煉油廠的運行率。
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我們對WTI原油差價的敞口包括輕質和輕質-中等價差。輕中價差敞口主要集中在我們擁有煉油能力的美國中西部市場地區的輕中型原油,在USGC和艾伯塔省的程度較低。我們對輕質-重質原油價差的敞口包括全球輕重成分、我們運輸桶到的市場中的地區性成分,以及艾伯塔省的差價,這可能會受到運輸限制的影響。儘管我們預計原油價格將出現波動,但我們有能力通過以下方式部分緩解原油和成品油差價的影響:
·運輸承諾和安排-利用我們現有的堅定服務承諾提供外賣能力,並支持將原油從我們的生產區運往消費市場(包括潮水市場)的運輸項目。
·一體化-重油精煉能力使我們能夠從加拿大原油的WTI-WCS價差以及精煉產品的價差中獲取價值。
·動態存儲-我們能夠使用我們油砂儲層中的大量存儲容量,這為我們在生產和銷售庫存的時間安排上提供了靈活性。我們將繼續管理我們的產量,以應對管道產能限制、自願和強制減產以及原油價格差異。
·不同地理位置的傳統原油儲油罐。
所有與我們的原油銷售價格風險管理活動相關的WTI合同都在2022年6月30日之前完成。我們繼續使用金融工具來降低我們對各種大宗商品價格的敞口,包括一些與原油銷售價格風險管理無關的WTI敞口管理合同;以及產品,包括相關的價差和煉油利潤率。
上游
油砂
在2022年第二季度,我們:
·又提供了四分之一的安全可靠運營。
·每天生產55.67萬桶石油。
·營業利潤率為29億美元,與2021年第二季度相比增加了15億美元,主要是由於實現的平均銷售價格上升。
·完成了克里斯蒂娜湖的計劃週轉,並完成了我們11家勞埃德明斯特熱電廠中的兩家的例行維護。
·在我們的北雲杉湖熱電廠產生了第一個蒸汽。預計今年第三季度將投產。
·投資3.76億美元,主要用於維持克里斯蒂娜湖、福斯特克里克和勞埃德明斯特熱能資產的活動。
·實現了每個京東方67.83美元的淨收益。
2022年6月13日,我們宣佈達成協議,將從英國石油公司加拿大公司手中購買日出石油剩餘50%的權益,使Cenovus獲得全部所有權,並進一步增強我們在油砂領域的核心實力。總對價包括6億美元現金,兩年後到期的最高累計價值6億美元的可變支付,以及Cenovus在紐芬蘭和拉布拉多近海未開發的北部灣項目中35%的頭寸。這筆交易預計將於2022年8月完成。收購將按照國際財務報告準則3“企業合併”(“國際財務報告準則3”)的收購方法入賬。根據收購法,資產及負債於收購當日按其公允價值入賬,總代價分配於收購的有形及無形資產及承擔的負債。超過收購淨資產公允價值的對價,如有,將計入商譽。根據IFRS 3的要求,當收購方獲得控制權時,以前持有的權益在收購日重新計量為公允價值,任何收益或損失均在淨收益中確認。在收購完成之日,Cenovus預計將通過重新計量其在日出的現有權益的公允價值而錄得非現金重估收益。
這些資產的總產量約為每天50,000桶,我們預計通過多年開發計劃,實現每天60,000桶的銘牌產能。此次收購預計將立即增加調整後的資金流和經營活動的現金。
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財務業績
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| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | |
(百萬美元) | | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | |
銷售總額(1) | | 10,048 | | | | | 5,075 | | | | | 19,266 | | | | | 9,993 | | |
減去:版税 | | 1,491 | | | | | 469 | | | | | 2,573 | | | | | 793 | | |
收入 | | 8,557 | | | | | 4,606 | | | | | 16,693 | | | | | 9,200 | | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | |
購買的產品(1) | | 1,071 | | | | | 430 | | | | | 2,283 | | | | | 1,119 | | |
運輸與調合(一) | | 3,200 | | | | | 1,984 | | | | | 6,356 | | | | | 3,934 | | |
運營中 | | 806 | | | | | 592 | | | | | 1,508 | | | | | 1,177 | | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 559 | | | | | 189 | | | | | 1,426 | | | | | 418 | | |
營業利潤率 | | 2,921 | | | | | 1,411 | | | | | 5,120 | | | | | 2,552 | | |
風險管理中的未實現(收益)損失 | | (323) | | | | | 374 | | | | | (57) | | | | | 233 | | |
折舊、損耗和攤銷 | | 690 | | | | | 627 | | | | | 1,325 | | | | | 1,239 | | |
勘探費 | | (1) | | | | | 2 | | | | | — | | | | | 13 | | |
權益會計關聯公司的(收入)虧損份額 | | 8 | | | | | (5) | | | | | 8 | | | | | (5) | | |
分部收入(虧損) | | 2,547 | | | | | 413 | | | | | 3,844 | | | | | 1,072 | | |
(1)對上期結果進行了修訂,以改變混合和優化活動中使用的產品互換和某些第三方採購的列報方式,並更恰當地反映混合成本。詳情見合併財務報表及中期合併財務報表附註3。
營業利潤率差異
截至2022年6月30日的三個月
(1)報告的收入包括作為重油混合出售的凝析油的價值。凝析油成本記入運輸和調合費用。原油價格剔除了凝析油購買的影響。
(2)其他包括第三方來源的數量、建築和其他不能歸因於原油、天然氣或天然氣生產的活動。
截至2022年6月30日的六個月
(1)報告的收入包括作為重油混合出售的凝析油的價值。凝析油成本記入運輸和調合費用。原油價格剔除了凝析油購買的影響。
(2)其他包括第三方來源的數量、建築和其他不能歸因於原油、天然氣或天然氣生產的活動。
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經營業績
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| | 截至6月30日的三個月, | | | 截至6月30日的六個月, | |
| | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | |
總銷售量(MBOE/d) | | 563.9 | | | | | 539.9 | | | | | 586.7 | | | | | 550.3 | | |
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已實現總價格(1)(美元/BOE) | | 119.98 | | | | | 61.16 | | | | | 107.54 | | | | | 56.95 | | |
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按資產劃分的原油產量(Mbbls/d) | | | | | | | | | | | | | | | |
福斯特克里克 | | 187.8 | | | | | 156.8 | | | | | 192.8 | | | | | 159.9 | | |
克里斯蒂娜·萊克 | | 228.8 | | | | | 230.5 | | | | | 241.4 | | | | | 226.7 | | |
日出(2) | | 25.3 | | | | | 22.4 | | | | | 24.7 | | | | | 25.1 | | |
勞埃德明斯特熱能公司 | | 98.4 | | | | | 97.7 | | | | | 97.4 | | | | | 96.9 | | |
勞埃德明斯特常規重油 | | 16.4 | | | | | 20.8 | | | | | 16.3 | | | | | 20.7 | | |
塔克(3) | | — | | | | | 21.2 | | | | | 3.2 | | | | | 22.2 | | |
原油日總產量(4)(Mbbls/d) | | 556.7 | | | | | 549.4 | | | | | 575.8 | | | | | 551.5 | | |
油砂天然氣(5)(MMcf/d) | | 12.0 | | | | | 13.1 | | | | | 12.4 | | | | | 13.1 | | |
日總產量(MBOE/d) | | 558.8 | | | | 551.6 | | | | 577.9 | | | | 553.6 | |
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有效版税(百分比) | | 25.7 | | | | | 17.7 | | | | | 24.1 | | | | | 16.2 | | |
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運輸和混合成本(1)($/BOE) | | 7.51 | | | | | 7.08 | | | | | 7.36 | | | | | 7.57 | | |
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運營費用(1)(美元/BOE) | | 15.70 | | | | | 12.00 | | | | | 14.05 | | | | | 11.74 | | |
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每單位副總面積(1)(元/京元) | | 11.78 | | | | | 11.55 | | | | | 11.93 | | | | | 11.34 | | |
(1)具體的財務措施。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
(2)代表Cenovus在日出業務中擁有50%的權益。2022年6月13日,我們宣佈了一項協議,將從英國石油加拿大公司購買剩餘50%的股權。這筆收購預計將在今年第三季度完成。
(3)2022年1月31日出售的Tucker資產。
(4)油砂生產主要是瀝青,勞埃德明斯特常規重油除外,它是重質原油。
(5)常規天然氣產品類型。
收入
價格
與2021年相比,截至2022年6月30日的三個月和六個月,WTI基準價格都大幅上漲。截至2022年6月30日的三個月和六個月,我們實現的瀝青和重質原油銷售價格分別為每京東方119.98美元和每京東方107.54美元(2021年-每京東方61.16美元和每京東方56.95美元)。2022年上半年,我們向美國目的地銷售了大約25%(2021-20%)的產品,以提高我們實現的銷售價格。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,總銷售額分別包括9.75億美元和21億美元(分別為2021年至3.64億美元和10億美元),這些來自第三方來源的數量未包括在我們的已實現價格或我們的淨收入中。有關更多詳細信息,請參閲本MD&A的指定財務措施建議。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,與建築、運輸和混合活動相關的總銷售額分別為1.17億美元和1.69億美元(2021年至8600萬美元和1.52億美元)。這些金額不包括在我們的已實現價格或淨值中。有關更多詳細信息,請參閲本MD&A的指定財務措施建議。
Cenovus生產的重油和瀝青必須與凝析油混合以降低其粘度,才能通過管道運輸到市場。我們已實現的瀝青銷售價格不包括凝析油的銷售,但它受到凝析油價格的影響。隨着凝析油成本相對於混合原油價格的增加,我們實現的重油和瀝青銷售價格下降。從我們購買凝析油到出售我們的混合產品,可能需要長達三個月的時間。
Cenovus為我們的營銷和運輸基礎設施(包括存儲和管道資產)做出存儲和運輸決策,以優化產品組合、交貨點、運輸承諾和客户多樣化,並清點實物頭寸。為了對與儲存或運輸決策相關的庫存進行價格保護,Cenovus採用了各種價格調整和波動性管理策略,包括風險管理合同,以降低未來現金流的波動性並提高現金流的穩定性。根據2022年4月4日的公告,我們暫停了與WTI相關的原油銷售價格風險管理活動。鑑於我們的資產負債表和流動性狀況強勁,我們決定不再需要這些計劃來支持財務彈性。受這一決定影響的所有WTI合同都在2022年6月30日之前關閉。
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在截至2022年6月30日的三個月和六個月內,我們分別發生了5.59億美元和14億美元的已實現風險管理虧損,其中4.31億美元與第二季度提前清算WTI頭寸有關。造成損失的另一個原因是結算的基準價格高於我們的風險管理合同價格。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,我們在原油金融工具上分別錄得3.23億美元和5700萬美元的未實現收益,這主要是由於實現了已結算頭寸。
生產量
截至2022年6月30日的三個月和六個月,油砂原油日產量分別為556.7萬桶和55.58萬桶(2021-54.94萬桶/日和55.15萬桶/日)。
我們在2022年1月31日出售了塔克資產,導致2022年前六個月的日產量比2021年減少了1.9萬桶。
與2021年同期相比,截至2022年6月30日的三個月和六個月,福斯特克里克的日產量分別增加了3.1萬桶和3.29萬桶。增長是由於新的可持續井墊的強勁表現,但部分被自然下降所抵消。2021年第二季度,我們在福斯特克里克完成了計劃中的扭虧為盈。
在截至2022年6月30日的三個月裏,克里斯蒂娜湖的產量與2021年持平。在截至2022年6月30日的六個月中,日產量比2021年增加了14.7萬桶。我們在本季度完成了計劃中的扭虧為盈,但2022年和2021年下半年鑽探的重新開發油井抵消了生產影響。
2022年上半年的日出產量與2021年持平,我們在2022年第一季度完成了油井重建計劃,並在2021年第二季度完成了計劃中的扭虧為盈。
勞埃德明斯特熱能資產延續了2021年以來的強勁表現。在本季度,我們完成了11家生產熱力工廠中的兩家的計劃維護,停機對生產的影響微乎其微。與2021年相比,勞埃德明斯特常規重油產量在截至2022年6月30日的三個月和六個月略有下降,原因是艾伯塔省為滿足新的排放法規而關閉了油井。
版税
我們油砂部門的特許權使用費計算基於艾伯塔省和薩斯喀徹温省政府規定的特許權使用費制度。
我們的艾伯塔省油砂特許權使用費項目(福斯特克里克、克里斯蒂娜湖和日出)是基於政府規定的支付前和支付後特許權使用費費率,該費率是使用相當於加元的WTI基準價格按浮動比例確定的。
預付款項目的特許權使用費是按月計算的,該計算將特許權使用費税率(根據相當於WTI的加元基準價格,從1%到9%不等)應用於該項目的總收入。
支付後項目的特許權使用費以年化計算為基礎,採用以下較大者:(1)毛收入乘以適用的特許權使用費費率(基於相當於加元的WTI基準價格,為1%至9%);或(2)項目的淨收入乘以適用的特許權使用費費率(基於相當於加元的WTI基準價格,為25%至40%)。毛收入是銷售收入減去稀釋成本和運輸成本的函數。淨收入的計算方法是銷售收入減去稀釋成本、運輸成本以及允許的運營和資本成本。
福斯特克里克和克里斯蒂娜湖是預付款項目,日出是預付款項目。
對於我們的薩斯喀徹温省資產、勞埃德明斯特熱能和勞埃德明斯特常規重油,特許權使用費的計算基於適用於每個項目的年費率,其中包括每個項目的皇冠和永久保有權分割。對於Crown特許權使用費,支付前的計算基於1%的比率,支付後的計算基於20%的比率。永久保有權的計算僅限於支付後的項目,並基於8%的費率。
實際特許權使用費增加的主要原因是實際定價較高和艾伯塔省油砂按比例滑動特許權使用費較高。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,版税分別為15億美元和26億美元(2021年分別為4.69億美元和7.93億美元)。增長的主要原因是淨收入增加,這是由於實現價格較高以及產量增加所致。
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費用
運輸和調合
與2021年相比,2022年第二季度的混合成本增加了12億美元,達到28億美元。與2021年相比,2022年上半年的混合成本增加了24億美元,達到56億美元。上漲主要是由於截至2022年6月30日的三個月和六個月凝析油基準價格分別為每桶108.34美元和102.21美元(2021年-每桶66.4美元和每桶62.22美元)。
與2021年相比,2022年第二季度的運輸成本增加了3000萬美元,達到3.94億美元。2022年前六個月,運輸成本上漲了1700萬美元,達到7.91億美元。增長的主要原因是銷售量增加。
單位運費
截至2022年6月30日的三個月和六個月,運輸成本分別為每個京東方7.51美元和7.36美元(2021年-每個京東方7.08美元和每個京東方7.57美元)。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月裏,福斯特克里克的運輸成本分別下降了15%和12%,至每桶10.37美元和10.13美元。下降的主要原因是銷售量增加和對鐵路的依賴減少,但關税税率的提高部分抵消了這一影響。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內,我們分別將45%和40%的銷量(2021-35%)從Foster Creek運往美國目的地。其中,在截至2022年6月30日的三個月和六個月(2021年-分別不到5%和20%),我們通過鐵路發貨量不到5%。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月裏,克里斯蒂娜湖的運輸成本分別上漲了11%和3%,達到每桶6.75美元和6.55美元。增加的主要原因是關税税率的提高。
在日出,截至2022年6月30日的三個月和六個月的運輸成本分別為每桶12.48美元和12.82美元(2021-13.66美元/桶和12.25美元/桶)。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內,我們從日出到美國目的地的出貨量分別為50%和60%(分別為2021年-70%和50%)。
在我們的勞埃德明斯特熱能、塔克和勞埃德明斯特常規重油資產中,截至2022年6月30日的三個月和六個月的運輸成本分別為每桶3.28美元和3.39美元(2021年分別為每桶2.78美元和4.51美元)。塔克資產於2022年1月31日出售。與2021年相比,2022年上半年的單位運輸成本有所下降,因為我們在2021年第一季度之後停止了向美國目的地運送這些桶,因為我們在安排後優化了我們的管道能力。
運營中
截至2022年6月30日的三個月和六個月,我們運營費用的主要驅動因素是燃料、化學品成本、電力成本、勞動力以及維修和維護。總運營費用和單位運營費用增加的主要原因是天然氣價格上漲導致燃料成本上升。與2021年相比,AECO基準天然氣價格在截至2022年6月30日的三個月和六個月分別上漲了120%和88%。在截至2022年6月30日的三個月和六個月裏,由於受到原油和天然氣基準價格上漲的影響,化學成本和電力成本也有所上升。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月裏,Foster Creek每單位非燃料成本下降,這是因為2022年較高的化學品成本被2022年較高的銷售量以及與2021年第二季度計劃扭虧為盈相關的成本所抵消。
在截至2022年6月30日的三個月裏,克里斯蒂娜·萊克的單位非燃料成本增加,主要是由於與扭虧為盈相關的成本。今年到目前為止,單位非燃料成本相對持平,因為2022年較高的銷售量抵消了2022年第二季度扭虧為盈的影響。
本季度和年初至今,我們其他油砂資產的單位非燃料成本有所上升,主要是由於日出和勞埃德明斯特熱能資產的化學品成本和修井活動增加,但與2021年第二季度日出計劃扭虧為盈相關的成本部分抵消了這一增長。
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單位運營費用(1)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | |
($/BOE) | | 2022 | | | | 百分比 變化 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 百分比 變化 | | | | 2021 | |
福斯特克里克 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
燃料 | | 6.74 | | | | | 71 | | | | | 3.95 | | | | | 5.71 | | | | | 51 | | | | | 3.77 | | |
非燃料 | | 7.57 | | | | | (8) | | | | | 8.23 | | | | | 7.02 | | | | | (8) | | | | | 7.60 | | |
總計 | | 14.31 | | | | | 17 | | | | | 12.18 | | | | | 12.73 | | | | | 12 | | | | | 11.37 | | |
克里斯蒂娜·萊克 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
燃料 | | 6.13 | | | | | 100 | | | | | 3.06 | | | | | 5.27 | | | | | 72 | | | | | 3.06 | | |
非燃料 | | 5.64 | | | | | 15 | | | | | 4.89 | | | | | 5.15 | | | | | 1 | | | | | 5.09 | | |
總計 | | 11.77 | | | | | 48 | | | | | 7.95 | | | | | 10.42 | | | | | 28 | | | | | 8.15 | | |
其他油砂(2) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
燃料 | | 9.77 | | | | | 149 | | | | | 3.92 | | | | | 8.31 | | | | | 100 | | | | | 4.16 | | |
非燃料 | | 14.65 | | | | | 10 | | | | | 13.29 | | | | | 13.85 | | | | | 12 | | | | | 12.36 | | |
總計 | | 24.42 | | | | | 42 | | | | | 17.21 | | | | | 22.16 | | | | | 34 | | | | | 16.52 | | |
總計 | | 15.70 | | | | | 31 | | | | | 12.00 | | | | | 14.05 | | | | | 20 | | | | | 11.74 | | |
(1)具體的財務措施。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
(2)包括日出、塔克、勞埃德明斯特熱能和勞埃德明斯特常規重油資產。塔克資產於2022年1月31日出售。
淨回扣
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | |
(美元/京東方) | | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | |
售價(1) | | 119.98 | | | | | 61.16 | | | | | 107.54 | | | | | 56.95 | | |
特許權使用費(1) | | 28.94 | | | | | 9.55 | | | | | 24.18 | | | | | 7.96 | | |
交通(1) | | 7.51 | | | | | 7.08 | | | | | 7.36 | | | | | 7.57 | | |
運營費用(1) | | 15.70 | | | | | 12.00 | | | | | 14.05 | | | | | 11.74 | | |
淨增(2) | | 67.83 | | | | | 32.53 | | | | | 61.95 | | | | | 29.68 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
(1)具體的財務措施。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
(2)包含非公認會計準則財務衡量標準。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
副署長及助理署長
截至2022年6月30日的三個月和六個月,DD&A分別為6.9億美元和13億美元(2021年分別為6.27億美元和12億美元)。這一增長是由於損耗率較高所致。截至2022年6月30日的三個月和六個月的平均消耗率分別為每京東方11.78美元和每京東方11.93美元(2021年-每京東方11.55美元和每京東方11.34美元)。
常規
在2022年第二季度,我們:
·又提供了四分之一的安全可靠運營。
·營業利潤率為4.34億美元,與2021年第二季度相比增加了2.92億美元,這主要是由於實現的平均銷售價格上升。
·在冬季鑽探計劃之後,3300萬美元的投資重點是完井和配套項目。
·實現了每個京東方36.78美元的淨收益。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 24 |
財務業績
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | | | | |
(百萬美元) | | 2022 | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | | | | | |
銷售總額 | | 1,079 | | | | | 626 | | | | | 2,191 | | | | | 1,402 | | | | | | |
減去:版税 | | 89 | | | | | 39 | | | | | 160 | | | | | 63 | | | | | | |
收入 | | 990 | | | | | 587 | | | | | 2,031 | | | | | 1,339 | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購買的產品 | | 390 | | | | | 287 | | | | | 996 | | | | | 668 | | | | | | |
運輸和調合 | | 34 | | | | | 19 | | | | | 68 | | | | | 37 | | | | | | |
運營中 | | 128 | | | | | 140 | | | | | 262 | | | | | 282 | | | | | | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 4 | | | | | (1) | | | | | 8 | | | | | — | | | | | | |
營業利潤率 | | 434 | | | | | 142 | | | | | 697 | | | | | 352 | | | | | | |
風險管理中的未實現(收益)損失 | | (1) | | | | | 2 | | | | | (1) | | | | | 1 | | | | | | |
折舊、損耗和攤銷 | | 99 | | | | | 102 | | | | | 179 | | | | | 210 | | | | | | |
勘探費 | | 1 | | | | | 1 | | | | | 1 | | | | | (3) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
分部收入(虧損) | | 335 | | | | | 37 | | | | | 518 | | | | | 144 | | | | | | |
營業利潤率差異
截至2022年6月30日的三個月
(1)反映加工設施的營業利潤率。
截至2022年6月30日的六個月
(1)反映加工設施的營業利潤率。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 25 |
經營業績
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | | | | |
| | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | | | | | |
總銷售量(MBOE/d) | | 132.6 | | | | | 141.3 | | | | | 128.8 | | | | | 138.6 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已實現總價格(1)(美元/BOE) | | 57.11 | | | | | 24.90 | | | | | 50.22 | | | | | 27.54 | | | | | | |
輕質原油(美元/桶) | | 134.66 | | | | | 67.91 | | | | | 123.27 | | | | | 64.86 | | | | | | |
NGL($/bbl) | | 73.47 | | | | | 35.48 | | | | | 64.53 | | | | | 36.73 | | | | | | |
常規天然氣(美元/立方米) | | 7.87 | | | | | 3.02 | | | | | 6.77 | | | | | 3.61 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按產品分類的生產 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
輕質原油(百萬桶/日) | | 7.5 | | | | | 9.2 | | | | | 7.9 | | | | | 8.9 | | | | | | |
NGL(Mbbls/d) | | 24.7 | | | | | 29.0 | | | | | 24.6 | | | | | 28.6 | | | | | | |
常規天然氣(MMcf/d) | | 601.2 | | | | | 618.4 | | | | | 578.3 | | | | | 606.5 | | | | | | |
日總產量(MBOE/d) | | 132.6 | | | | | 141.3 | | | | | 128.8 | | | | | 138.6 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
常規天然氣產量(佔總量的百分比) | | 76 | | | | | 73 | | | | | 75 | | | | | 73 | | | | | | |
原油和液化石油氣產量(佔總量的百分比) | | 24 | | | | | 27 | | | | | 25 | | | | | 27 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
有效版税(百分比) | | 13.6 | | | | | 12.7 | | | | | 14.5 | | | | | 9.5 | | | | | | |
運輸成本(1)($/BOE) | | 2.97 | | | | | 1.51 | | | | | 3.07 | | | | | 1.49 | | | | | | |
運營費用(1)(美元/BOE) | | 10.02 | | | | | 10.41 | | | | | 10.65 | | | | | 10.65 | | | | | | |
每單位副總面積(1)(元/京元) | | 8.21 | | | | | 7.93 | | | | | 8.20 | | | | | 8.28 | | | | | | |
(1)具體的財務措施。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
收入
價格
由於原油和天然氣基準價格上漲,截至2022年6月30日的三個月和六個月,我們的總已實現銷售價格上升。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,與第三方來源的銷量相關的總銷售額分別為3.9億美元和9.96億美元(分別為2.87億美元和6.68億美元),這不包括在我們的單位定價指標或我們的淨收入中。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,收入包括與為第三方進行的加工和運輸活動相關的金額分別為1,400萬美元和2,700萬美元(分別為2,900萬美元和4,300萬美元),這不包括在我們的單位定價指標或我們的淨收入中。
生產量
2022年上半年的生產量下降,主要是由於2022年第一季度和2021年下半年的資產出售。減產部分被第二季度新投產的22口淨油井以及油井重新激活和修井產生的產量所抵消。
版税
傳統資產在艾伯塔省和不列顛哥倫比亞省受特許權使用費制度的約束。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,總版税和有效版税增加,這主要是由於實現的定價更高。
費用
交通運輸
我們的運輸成本反映了原油、天然氣和天然氣從生產地點到產品銷售地點的運輸費用。與2021年相比,截至2022年6月30日的三個月和六個月的運輸成本分別增加了1500萬美元和3100萬美元。截至2022年6月30日的三個月和六個月,單位運輸成本平均分別為2.97美元/京東方和3.07美元/京東方(2021-1.51美元/京東方和1.49美元/京東方)。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 26 |
運營中
截至2022年6月30日的三個月和六個月,我們運營費用的主要驅動因素是維修和維護、勞動力、物業税和租賃成本。在截至2022年6月30日的三個月和六個月裏,京東方的運營費用與2021年持平。由於銷售量下降,截至2022年6月30日的三個月的總運營費用下降。
淨回扣
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | | | | |
(美元/京東方) | | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | | | | | |
售價(1) | | 57.11 | | | | | 24.90 | | | | | 50.22 | | | | | 27.54 | | | | | | |
特許權使用費(1) | | 7.34 | | | | | 2.98 | | | | | 6.83 | | | | | 2.50 | | | | | | |
運輸與調合(一) | | 2.97 | | | | | 1.51 | | | | | 3.07 | | | | | 1.49 | | | | | | |
運營費用(1) | | 10.02 | | | | | 10.41 | | | | | 10.65 | | | | | 10.65 | | | | | | |
淨增(2) | | 36.78 | | | | | 10.00 | | | | | 29.67 | | | | | 12.90 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)具體的財務措施。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
(2)包含非公認會計準則財務衡量標準。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
副署長及助理署長
截至2022年6月30日的三個月和六個月的平均消耗率分別為每京東方8.21美元和每京東方8.20美元(2021年-每京東方7.93美元和每京東方8.28美元)。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,常規DD&A總額分別為9900萬美元和1.79億美元(2021年分別為1.02億美元和2.1億美元)。減少的原因是2022年第一季度和2021年下半年的資產處置。
離岸
在2022年第二季度,我們:
·又提供了四分之一的安全可靠運營。
·營業利潤率為4.76億美元,與2021年第二季度相比增加了1.36億美元,這主要是由於實現的平均銷售價格上升。
·每個京東方的淨收益為76.48美元。
·投資資本9100萬美元,主要用於Terra Nova Ale項目和大西洋地區的West White Rose項目。
2022年5月31日,Cenovus和我們的合作伙伴宣佈,我們達成了一項協議,將在大西洋地區重啟西白玫瑰項目。該項目預計將於2023年重啟。第一批石油預計在2026年上半年,到2029年,峯值產量預計將達到每天約8萬桶,Cenovus的淨產量為每天4.5萬桶。紐芬蘭和拉布拉多政府修改了特許權使用費結構,為該項目在商品價格低迷時期的經濟提供了保障,這有助於決定重新啟動該項目。對Cenovus來説,實現第一批石油所需的剩餘資本預計約為20億至23億美元,我們預計2022年將花費約1.2億美元。該項目已完成約65%。在我們決定重啟該項目後,到2022年6月30日,我們投資了大約1000萬美元。
2022年6月13日,我們宣佈將出售我們在未開發的北部灣項目中35%的權益,作為從英國石油公司加拿大公司購買日出剩餘50%權益的代價的一部分。這筆交易的生效日期為2022年5月1日,預計將於今年第三季度完成。
Terra Nova Ale項目仍在西班牙進行,預計FPSO將在2022年底之前重返現場。
在印度尼西亞,我們在本季度在MDA油田鑽探了兩口計劃中的開發井,今年我們計劃鑽探五口。預計MBH和MDA油田將於今年晚些時候開始生產。在MAC油田,生產設施正在建設中,三口開發井預計將於2022年底開始鑽探。
在中國,我們最終敲定了一項協議,該協議將在合同期限內增加流花29-1的天然氣銷售。這將部分抵消荔灣3-1合同天然氣銷售的減少,原因是一項修正案的結束暫時增加了銷售量。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 27 |
財務業績
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, |
| 2022 | | | 2021 |
(百萬美元) | 亞太地區 | | | 大西洋 | | | 離岸海域 | | | 亞太地區 | | | 大西洋 | | | 離岸海域 | |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
銷售總額 | | 351 | | | | 207 | | | | 558 | | | | 308 | | | | 119 | | | | 427 | |
減去:版税 | | 18 | | | | (16) | | | | 2 | | | | 16 | | | | 9 | | | | 25 | |
| | 333 | | | | 223 | | | | 556 | | | | 292 | | | | 110 | | | | 402 | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
運輸和調合 | | — | | | | 4 | | | | 4 | | | | — | | | | 3 | | | | 3 | |
運營中 | | 29 | | | | 47 | | | | 76 | | | | 24 | | | | 35 | | | | 59 | |
營業利潤率(1) | | 304 | | | | 172 | | | | 476 | | | | 268 | | | | 72 | | | | 340 | |
折舊、損耗和攤銷 | | | | | | | | | | 159 | | | | | | | | | | | | 117 | |
勘探費 | | | | | | | | | | 10 | | | | | | | | | | | | 1 | |
權益會計關聯公司的(收入)虧損份額 | | | | | | | | | | (6) | | | | | | | | | | | | (12) | |
分部收入(虧損) | | | | | | | | | | 313 | | | | | | | | | | | | 234 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)亞太地區和大西洋營業利潤率為非公認會計準則財務指標。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月, |
| 2022 | | | 2021 |
(百萬美元) | 亞太地區 | | | 大西洋 | | | 離岸海域 | | | 亞太地區 | | | 大西洋 | | | 離岸海域 | |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
銷售總額 | | 746 | | | | 379 | | | | 1,125 | | | | 629 | | | | 229 | | | | 858 | |
減去:版税 | | 40 | | | | (6) | | | | 34 | | | | 33 | | | | 17 | | | | 50 | |
| | 706 | | | | 385 | | | | 1,091 | | | | 596 | | | | 212 | | | | 808 | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
運輸和調合 | | — | | | | 8 | | | | 8 | | | | — | | | | 7 | | | | 7 | |
運營中 | | 56 | | | | 93 | | | | 149 | | | | 46 | | | | 71 | | | | 117 | |
營業利潤率(1) | | 650 | | | | 284 | | | | 934 | | | | 550 | | | | 134 | | | | 684 | |
折舊、損耗和攤銷 | | | | | | | | | | 309 | | | | | | | | | | | | 242 | |
勘探費 | | | | | | | | | | 25 | | | | | | | | | | | | — | |
權益會計關聯公司的(收入)虧損份額 | | | | | | | | | | (10) | | | | | | | | | | | | (24) | |
分部收入(虧損) | | | | | | | | | | 610 | | | | | | | | | | | | 466 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)亞太地區和大西洋營業利潤率為非公認會計準則財務指標。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
營業利潤率差異
截至2022年6月30日的三個月
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 28 |
截至2022年6月30日的六個月
![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1475260/000147526022000055/offshorewaterfallytd.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1475260/000147526022000055/offshorewaterfallytd.jpg)
經營業績
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | |
| | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | |
總銷售量(MBOE/d) | | 72.3 | | | | | 73.0 | | | | | 74.8 | | | | | 74.4 | |
大西洋 | | 15.5 | | | | 15.2 | | | | 15.1 | | | | 15.1 | |
亞太地區(1) | | 56.8 | | | | 57.8 | | | | 59.7 | | | | 59.3 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
已實現總價格(2)(美元/BOE) | | 95.16 | | | | | 71.70 | | | | | 92.74 | | | | | 71.20 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
大西洋-輕質原油(美元/桶) | | 146.38 | | | | | 86.07 | | | | | 138.92 | | | | | 83.75 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
亞太地區(1)($/BOE) | | 81.16 | | | | | 67.93 | | | | | 81.09 | | | | | 68.01 | |
NGL($/bbl) | | 120.75 | | | | | 72.55 | | | | | 115.33 | | | | | 71.07 | |
常規天然氣(美元/立方米) | | 11.76 | | | | | 11.12 | | | | | 12.00 | | | | | 11.20 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
按產品分類的生產 | | | | | | | | | | | | | | | |
大西洋-輕質原油(百萬桶/日) | | 13.3 | | | | 15.2 | | | | 13.5 | | | | 16.1 | |
亞太地區(1) | | | | | | | | | | | | | | | |
NGL(Mbbls/d) | | 12.0 | | | | 12.1 | | | | 12.6 | | | | 12.5 | |
常規天然氣(MMcf/d) | | 269.0 | | | | 274.1 | | | | 283.2 | | | | 280.7 | |
亞太地區合計(MBOE/d) | | 56.8 | | | | 57.8 | | | | 59.7 | | | | 59.3 | |
日總產量(MBOE/d) | | 70.1 | | | | 73.0 | | | | 73.2 | | | | 75.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
有效版税(百分比) | | | | | | | | | | | | | | | |
大西洋 | | (8.0) | | | | | 7.6 | | | | | (1.6) | | | | | 7.3 | | |
亞太地區(1) | | 13.1 | | | | | 5.9 | | | | | 11.9 | | | | | 6.2 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
運營費用(2)(美元/BOE) | | 12.27 | | | | | 9.64 | | | | | 11.94 | | | | | 9.50 | |
大西洋 | | 30.57 | | | | | 25.24 | | | | | 33.22 | | | | | 25.89 | |
亞太地區(1) | | 7.27 | | | | | 5.56 | | | | | 6.58 | | | | | 5.35 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
每單位副總面積(2)(元/京元) | | 30.11 | | | | | 25.14 | | | | | 29.98 | | | | | 25.57 | |
(1)報告的銷售量、相關單位價值和特許權使用費反映了Cenovus在Madura-BD天然氣項目中擁有40%的權益。與HCML合資企業有關的收入和支出採用權益法在合併財務報表中入賬。
(2)具體的財務措施。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
收入
價格
我們在亞洲銷售的天然氣的價格是根據長期合同確定的。與2021年相比,截至2022年6月30日的三個月和六個月,我們實現的輕質原油和NGL銷售價格有所上升,這主要是由於布倫特基準價格上漲。
產銷量
與2021年相比,2022年第二季度亞太地區的產量相對持平,這是因為2022年中國的高需求和2021年因中國和印度尼西亞計劃維護而導致的產量下降,被2022年中國29/26區塊的計劃維護所抵消。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 29 |
與2021年相比,2022年上半年亞太地區的產量相對持平,原因與上文討論的相同。此外,我們還於2022年第一季度完成了印尼浮式生產儲油船的計劃維護。
由於自然減產,大西洋的產量在截至2022年6月30日的三個月和六個月略有下降。白玫瑰油田生產的輕質石油從SeaRose FPSO卸到油輪上,並儲存在一個陸上碼頭,然後運往買家。其結果是生產和銷售之間存在時間上的差異。
版税
中國和印度尼西亞的特許權使用費受產量分享合同的制約,根據這些合同,中國和印尼政府將分享產量。截至2022年6月30日的三個月和六個月的有效特許權使用費税率分別為13.1%和11.9%(2021年-5.9%和6.2%)。2022年實際特許權使用費的增加是由於馬杜拉-BD天然氣項目的開發成本在2021年第三季度全部收回。
白玫瑰油田的特許權使用費是基於我們的工作利益合作伙伴與紐芬蘭和拉布拉多政府之間的修訂協議。追溯到2022年1月1日,我們支付白玫瑰油田總銷售額的1.0%和衞星擴建項目總銷售額的1.0%的基本特許權使用費。截至2022年6月30日的三個月和六個月的有效特許權使用費税率分別為-8.0%和-1.6%(2021-7.6%和7.3%)。截至2022年6月30日的三個月包括年初至今的調整,以反映修訂後的特許權使用費制度。
費用
運營中
2022年上半年亞太地區運營支出的主要驅動因素是勞動力、維修和維護以及保險。總運營費用和單位運營費用的增加主要是由於第二季度中國29/26區塊的計劃維護。
2022年上半年我們大西洋運營支出的主要驅動因素是維修和維護、勞動力、船舶成本和直升機成本。總運營費用和單位運營費用增加的主要原因是燃料價格上漲以及維修和保養費用增加。
交通運輸
大西洋地區的運輸包括通過油輪將原油從SeaRose FPSO單元運輸到岸上的成本,以及存儲成本。
淨回扣
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| 截至2022年6月30日的三個月 |
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($/BOE,除非另有説明) | 中國 | 印度尼西亞(1) | 大西洋(美元/桶) | 離岸合計 |
| | | | | | | |
售價(2) | 82.25 | | | 76.06 | | | 146.38 | | | 95.16 | |
特許權使用費(2) | 4.44 | | | 39.69 | | | (11.50) | | | 5.89 | |
運輸與調合(二) | — | | | — | | | 2.40 | | | 0.52 | |
運營費用(2) | 5.89 | | | 13.70 | | | 30.57 | | | 12.27 | |
淨得(3) | 71.92 | | | 22.67 | | | 124.91 | | | 76.48 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年6月30日的三個月 |
| |
($/BOE,除非另有説明) | 中國 | 印度尼西亞(1) | 大西洋(美元/桶) | 離岸合計 |
| | | | | | | |
售價(2) | 69.04 | | | 61.79 | | | 86.07 | | | 71.70 | |
特許權使用費(2) | 3.71 | | | 5.81 | | | 6.56 | | | 4.56 | |
運輸與調合(二) | — | | | — | | | 2.10 | | | 0.44 | |
運營費用(2) | 4.96 | | | 8.87 | | | 25.24 | | | 9.64 | |
淨得(3) | 60.37 | | | 47.11 | | | 52.17 | | | 57.06 | |
(1)報告的銷售量、相關單位價值和特許權使用費反映了Cenovus在Madura-BD天然氣項目中擁有40%的權益。與HCML合資企業有關的收入和支出採用權益法在合併財務報表中入賬。
(2)具體的財務措施。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
(3)包含非公認會計準則財務計量。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 30 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年6月30日的六個月 |
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($/BOE,除非另有説明) | 中國 | 印度尼西亞(1) | 大西洋(美元/桶) | 離岸合計 |
| | | | | | | |
售價(2) | 82.16 | | | 75.47 | | | 138.92 | | | 92.74 | |
特許權使用費(2) | 4.44 | | | 37.10 | | | (2.20) | | | 7.27 | |
運輸與調合(二) | — | | | — | | | 2.93 | | | 0.59 | |
運營費用(2) | 5.24 | | | 13.61 | | | 33.22 | | | 11.94 | |
淨得(3) | 72.48 | | | 24.76 | | | 104.97 | | | 72.94 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年6月30日的六個月 |
| |
($/BOE,除非另有説明) | 中國 | 印度尼西亞(1) | 大西洋(美元/桶) | 離岸合計 |
| | | | | | | |
售價(2) | 69.25 | | | 61.22 | | | 83.75 | | | 71.20 | |
特許權使用費(2) | 3.71 | | | 7.07 | | | 6.13 | | | 4.61 | |
運輸與調合(二) | — | | | — | | | 2.46 | | | 0.50 | |
運營費用(2) | 4.83 | | | 8.17 | | | 25.89 | | | 9.50 | |
淨得(3) | 60.71 | | | 45.98 | | | 49.27 | | | 56.59 | |
(1)報告的銷售量、相關單位價值和特許權使用費反映了Cenovus在Madura-BD天然氣項目中擁有40%的權益。與HCML合資企業有關的收入和支出採用權益法在合併財務報表中入賬。
(2)具體的財務措施。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
(3)包含非公認會計準則財務計量。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
副署長及助理署長
截至2022年6月30日的三個月和六個月,離岸DD&A總額分別為1.59億美元和3.09億美元(2021-1.17億美元和2.42億美元)。DD&A的增長受到第二季度資產減記的影響。截至2022年6月30日的三個月和六個月的平均消耗率為每京東方30.11美元和每京東方29.98美元(2021年-每京東方25.14美元和每京東方25.57美元)。
下游
加拿大製造業
在2022年第二季度,我們:
·又提供了四分之一的安全可靠運營。
·勞埃德明斯特升級機和勞埃德明斯特煉油廠都完成了計劃中的扭虧為盈。
·勞埃德明斯特提升機和勞埃德明斯特煉油廠的原油平均綜合利用率為73%。
·營業利潤率為4700萬美元,與2021年第二季度相比減少了1.42億美元,原因是維護和週轉活動對銷售量和運營費用的影響,但部分被更高的煉油利潤率所抵消。
財務業績
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | | | | |
(百萬美元) | | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | | | | | |
收入 | | 1,521 | | | | | 1,088 | | | | | 2,565 | | | | | 1,894 | | | | | | |
購買的產品 | | 1,296 | | | | | 807 | | | | | 2,100 | | | | | 1,438 | | | | | | |
毛利率(1) | | 225 | | | | | 281 | | | | | 465 | | | | | 456 | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
運輸和調合 | | (2) | | | | — | | | | — | | | | — | | | | | | |
運營中 | | 180 | | | | | 92 | | | | | 304 | | | | | 185 | | | | | | |
營業利潤率 | | 47 | | | | | 189 | | | | | 161 | | | | | 271 | | | | | | |
折舊、損耗和攤銷 | | 64 | | | | | 43 | | | | | 106 | | | | | 86 | | | | | | |
分部收入(虧損) | | (17) | | | | | 146 | | | | | 55 | | | | | 185 | | | | | | |
(1)非公認會計準則財務計量。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 31 |
經營業績
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | | | | |
| | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | | | | | |
原油產能(Mbbls/d) | | 110.5 | | | | | 110.5 | | | | | 110.5 | | | | | 110.5 | | | | | | |
勞埃德明斯特升級機(Mbbls/d) | | 81.5 | | | | | 81.5 | | | | | 81.5 | | | | | 81.5 | | | | | | |
勞埃德明斯特煉油廠(Mbbls/d) | | 29.0 | | | | | 29.0 | | | | | 29.0 | | | | | 29.0 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
原油產量(Mbbls/d) | | 80.9 | | | | | 103.5 | | | | | 89.4 | | | | | 104.8 | | | | | | |
勞埃德明斯特升級機(Mbbls/d) | | 64.6 | | | | | 76.1 | | | | | 67.6 | | | | | 77.2 | | | | | | |
勞埃德明斯特煉油廠(Mbbls/d) | | 16.3 | | | | | 27.4 | | | | | 21.8 | | | | | 27.6 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
原油利用率(1)(百分比) | | 73 | | | | | 94 | | | | | 81 | | | | | 95 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
精煉產品產量(Mbbls/d) | | 80.0 | | | | | 104.7 | | | | | 89.7 | | | | | 106.1 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
銷售量(2)(MB/d) | | 88.4 | | | | | 110.4 | | | | | 93.7 | | | | | 110.1 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
升級差異(3) | | 26.47 | | | | | 16.53 | | | | | 23.44 | | | | | 15.22 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
煉油利潤率(4)(美元/桶) | | 25.04 | | | | | 17.19 | | | | | 23.50 | | | | | 16.37 | | | | | | |
勞埃德明斯特升級機($/bbl) | | 25.79 | | | | | 16.90 | | | | | 25.06 | | | | | 16.77 | | | | | | |
勞埃德明斯特煉油廠(美元/桶) | | 22.08 | | | | | 18.03 | | | | | 18.67 | | | | | 15.22 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
單位運營費用(5)(美元/桶) | | 19.93 | | | | | 7.57 | | | | | 15.05 | | | | | 7.40 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
鐵路原油運輸業務 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
加載的卷(6)(MB/d) | | — | | | | | 3.1 | | | | | 1.5 | | | | | 12.3 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
乙醇生產(數千升/天) | | 728.5 | | | | | 649.0 | | | | | 750.8 | | | | | 523.5 | | | | | | |
(1)基於Lloydminster Upgrader和Lloydminster煉油廠的原油吞吐量和運營結果。
(2)Lloydminster Upgrader和Lloydminster Refinery。
(3)以重油原料和合成原油的基準價差為基礎。
(4)包含非公認會計準則財務衡量標準。見本MD&A的指定財務措施諮詢。勞埃德明斯特升級機截至三個月和六個月的收入分別為8.98億美元和17億美元(2021年分別為6.01億美元和11億美元)。勞埃德明斯特煉油廠截至三個月和六個月的收入分別為2.43億美元和4.27億美元(2021年至1.97億美元和3.33億美元)。
(5)具體的財務措施。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
(6)運往加拿大艾伯塔省以外的貨運量。
截至2022年6月30日的三個月和六個月,原油日吞吐量分別為80.9萬桶和89.4萬桶(分別為2021-10.35萬桶/日和10.48萬桶/日)。減少的原因是勞埃德明斯特升級機和勞埃德明斯特煉油廠計劃於2022年第二季度完成扭虧為盈。此外,勞埃德明斯特升級機在2022年第一季度發生了計劃外維護中斷。
收入和毛利率
Lloydminster Upgrader業務流程將重質原油和瀝青混合成高價值合成原油和低硫餾分油。營收取決於合成原油和柴油的銷售價格。提升毛利率主要取決於合成原油和柴油的銷售價格以及重質原油原料成本之間的差額。
勞埃德明斯特煉油廠的操作流程將重質原油混合到瀝青和工業產品中。收入取決於瀝青和其他工業產品的市場價格。毛利率在很大程度上取決於瀝青和工業產品的定價以及重質原油原料的成本。勞埃德明斯特煉油廠的銷售額在鋪路季節期間增加,鋪路季節通常從每年的5月持續到10月。
Lloydminster Upgrader主要從我們的Lloydminster熱能生產中獲取原油原料。勞埃德明斯特煉油廠從我們的勞埃德明斯特熱油和勞埃德明斯特常規重油生產中獲得原油原料。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,收入分別增加了4.33億美元和6.71億美元,分別達到15億美元和26億美元,這主要是由於合成原油基準價格上漲以及瀝青和工業產品價格上漲。由於計劃中的扭虧為盈,勞埃德明斯特升級機和勞埃德明斯特煉油廠的銷售量下降,部分抵消了增長。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 32 |
2022年第二季度毛利率環比下降5600萬美元,至2.25億美元,主要是由於2021年第二季度與客户達成了一份約5500萬美元的按需付費合同,涉及布魯德海姆原油鐵路終點站運營,以及勞埃德明斯特升級機和勞埃德明斯特煉油廠的銷售量下降。這一降幅被較高的升級差額以及較高的瀝青和工業產品利潤率部分抵消。
與2021年相比,2022年上半年的毛利率相對一致,這是因為更高的升級差異以及更高的瀝青和工業產品利潤率被2021年達成的要麼接受要麼支付合同的結算以及勞埃德明斯特升級機和勞埃德明斯特煉油廠銷售額的下降所抵消。
有關按資產劃分的收入和毛利,請參閲本MD&A的《特定財務措施建議》。
運營費用
2022年第二季度運營費用的主要驅動因素是勞動力、維修和維護以及能源成本。在截至2022年6月30日的三個月和六個月裏,由於勞埃德明斯特升級廠和勞埃德明斯特煉油廠計劃扭虧為盈,加上能源和勞動力成本上升,總運營費用和單位運營費用都有所增加。此外,由於原油吞吐量下降,單位運營費用增加。
副署長及助理署長
截至2022年6月30日的三個月和六個月,加拿大製造業DD&A分別為6400萬美元和1.06億美元(2021年分別為4300萬美元和8600萬美元)。DD&A的增長受到第二季度資產減記的影響。
美國製造業
在2022年第二季度,我們:
·我們在運營的資產上提供了安全可靠的運營。
·繼續為Superior Refinery重啟做準備。
·伍德河和博爾格煉油廠完成了計劃中的扭虧為盈。
·開始了託萊多煉油廠的重大計劃扭虧為盈,該計劃已於7月基本完成。
·原油利用率為75%,原油日產量為37.64萬桶。
·營業利潤率為7.93億美元,與2021年相比增加了6.97億美元,這主要是因為市場裂解利差大幅上升。
·2.67億美元的投資主要用於Superior煉油廠的重建,伍德河、博格和託萊多煉油廠的提煉可靠性計劃,以及伍德河煉油廠的產量優化項目。
財務業績
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | | | | |
(百萬美元) | | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 (1) | | | | | |
收入 | | 8,474 | | | | | 4,729 | | | | | 14,983 | | | | | 8,166 | | | | | | |
購買的產品 | | 6,939 | | | | | 4,229 | | | | | 12,421 | | | | | 7,149 | | | | | | |
毛利率(1) | | 1,535 | | | | | 500 | | | | | 2,562 | | | | | 1,017 | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
運營中 | | 655 | | | | | 394 | | | | | 1,149 | | | | | 799 | | | | | | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 87 | | | | | 10 | | | | | 197 | | | | | 31 | | | | | | |
營業利潤率 | | 793 | | | | | 96 | | | | | 1,216 | | | | | 187 | | | | | | |
風險管理中的未實現(收益)損失 | | (41) | | | | | 23 | | | | | (14) | | | | | 33 | | | | | | |
折舊、損耗和攤銷 | | 83 | | | | | 103 | | | | | 168 | | | | | 217 | | | | | | |
分部收入(虧損) | | 751 | | | | | (30) | | | | | 1,062 | | | | | (63) | | | | | | |
(1)非公認會計準則財務計量。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 33 |
選擇運營結果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | | | | |
| | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | | | | | |
原油產能(Mbbls/d) | | 502.5 | | | | | 502.5 | | | | | 502.5 | | | | | 502.5 | | | | | | |
利馬煉油廠 | | 175.0 | | | | | 175.0 | | | | | 175.0 | | | | | 175.0 | | | | | | |
託萊多煉油廠(1) | | 80.0 | | | | | 80.0 | | | | | 80.0 | | | | | 80.0 | | | | | | |
Wood River和Borger煉油廠(1) | | 247.5 | | | | | 247.5 | | | | | 247.5 | | | | | 247.5 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
原油產量(Mbbls/d) | | 376.4 | | | | | 435.5 | | | | | 390.0 | | | | | 399.4 | | | | | | |
利馬煉油廠 | | 159.4 | | | | | 160.9 | | | | | 147.8 | | | | | 142.9 | | | | | | |
託萊多煉油廠(1) | | 27.0 | | | | | 65.7 | | | | | 49.5 | | | | | 66.9 | | | | | | |
Wood River和Borger煉油廠(1) | | 190.0 | | | | | 208.9 | | | | | 192.7 | | | | | 189.6 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按產品統計的吞吐量(Mbbls/d) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
重質原油 | | 106.5 | | | | | 136.7 | | | | | 130.1 | | | | | 127.5 | | | | | | |
輕質和中質原油 | | 269.9 | | | | | 298.8 | | | | | 259.9 | | | | | 271.9 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
原油利用率(百分比) | | 75 | | | | | 87 | | | | | 78 | | | | | 79 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
銷售額(Mbbls/d) | | 392.4 | | | | | 419.2 | | | | | 411.4 | | | | | 415.8 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
煉油利潤率(2)(3)(美元/桶) | | 44.81 | | | | | 12.59 | | | | | 36.29 | | | | | 14.06 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
單位運營費用(3)(4)(美元/桶) | | 19.13 | | | | | 9.96 | | | | | 16.28 | | | | | 11.06 | | | | | | |
(1)代表Cenovus在Wood River、Borger和Toledo煉油廠業務中擁有50%的權益。
(2)包含非公認會計準則財務衡量標準。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
(3)基於Wood River、Borger、利馬、託萊多和Superior煉油廠的原油吞吐量和運營業績。
(4)具體的財務措施。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月裏,原油利用率分別為75%和78%(2021年-87%和79%)。季度環比下降的主要原因是未運營的Wood River、Borger和Toledo煉油廠計劃中的扭虧為盈對2021年第二季度計劃內和計劃外停電的影響更大。與去年相比,原油利用率相對穩定,因為2022年扭虧為盈和計劃外停電的影響被2022年市場狀況改善導致的更高產量和2021年計劃外停電所抵消。
利馬煉油廠在本季度表現良好,原油利用率達到91%,即使向該煉油廠輸送原料的管道發生故障。2022年第一季度,臨時的計劃外設備停機影響了吞吐量,由於市場裂縫蔓延較低,我們在第一季度初以較低的費率運營。
在託萊多煉油廠,我們在本季度開始了重大的計劃扭虧為盈,並於7月份基本完成。2022年第一季度,吞吐量根據市場需求進行了優化,並因臨時計劃外停機而減少。
Wood River和Borger煉油廠於2022年3月開始計劃扭虧為盈,並於第二季度完工,影響了產能。由於寒冷的天氣導致勞動力短缺和成本超支,Wood River的週轉被推遲。在Wood River煉油廠,我們在第一季度初以較低的費率運營,以根據市場狀況優化利潤率。
收入和毛利率
市場裂解價差並不能準確反映我們煉油廠的配置和產品產量,但它們被用作一般市場指標。雖然市場裂解價差是將原油加工成精煉產品的利潤率指標,但煉油實現的裂解價差,即每桶的毛利率,受到許多因素的影響。這些因素包括加工的原油原料的類型、煉油廠的配置以及汽油、餾分和二次產品產量的比例、從購買原油原料到通過煉油廠加工原油之間的時間間隔,以及原料成本。與西德克薩斯中質原油相比,加工成本較低的原油創造了原料成本優勢。我們的原料成本是在先進先出會計基礎上計價的。
與2021年相比,截至2022年6月30日的三個月和六個月的收入分別增加了37億美元和68億美元。增長主要是由於精煉產品定價基準顯著提高,但部分被較低的銷售量所抵消。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 34 |
與2021年相比,截至2022年6月30日的三個月和六個月的毛利率分別增加了10億美元和15億美元。增長的主要原因是市場裂解價差顯著改善,但部分被較低的銷售量所抵消。
截至2022年6月30日的三個月和六個月,RIN成本分別為2.71億美元和5.04億美元(2021年分別為3.05億美元和4.85億美元)。在截至2022年6月30日的三個月和六個月裏,RIN的平均價格分別為每桶7.80美元和7.12美元(2021年-每桶8.12美元和每桶6.80美元)。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月內,我們分別發生了8700萬美元和1.97億美元的已實現風險管理虧損,其中3600萬美元與第二季度提前清算WTI頭寸有關。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,我們在原油金融工具上分別錄得4,100萬美元和1,400萬美元的未實現收益,這主要是由於實現了已結算頭寸。
運營費用
截至2022年6月30日的三個月和六個月的運營費用的主要驅動因素是維修和維護、勞動力和能源成本。
與2021年相比,截至2022年6月30日的三個月和六個月的運營費用分別增加了2.61億美元和3.5億美元。這一增長主要是由於伍德河、博格和託萊多煉油廠計劃扭虧為盈的影響,加上公用事業成本上升,以及Superior煉油廠維修和維護成本增加。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,單位運營費用分別增加了每桶原油吞吐量9.17美元和每桶原油吞吐量5.22美元。這一增長主要是由於上文討論的相同因素以及原油吞吐量下降所致。
副署長及助理署長
截至2022年6月30日的三個月和六個月,美國製造業DD&A分別為8300萬美元和1.68億美元(2021年-1.03億美元和2.17億美元)。2022年折舊減少,原因是利馬、Wood River和Borger煉油廠在2021年第四季度記錄的減值費用減少了可用於折舊的金額。
零售業
截至2022年6月30日,共有511個獨立運營的赫斯基和埃索品牌石油產品網點。
2021年11月30日,Cenovus宣佈達成協議,在完成調整之前出售我們零售燃料網絡中的337個加油站,總現金收益為4.2億美元。目前預計這筆交易將在2022年第三季度完成。我們將保留我們的商業燃料業務,包括167個卡鎖、散裝廠和旅遊中心。
財務業績
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| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | |
(百萬美元) | | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | |
銷售總額 | | 849 | | | | | 501 | | | | | 1,543 | | | | | 948 | | |
購買的產品 | | 811 | | | | | 466 | | | | | 1,471 | | | | | 883 | | |
毛利率(1) | | 38 | | | | | 35 | | | | | 72 | | | | | 65 | | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | |
運營中 | | 31 | | | | | 29 | | | | | 58 | | | | | 48 | | |
營業利潤率 | | 7 | | | | | 6 | | | | | 14 | | | | | 17 | | |
折舊、損耗和攤銷 | | 8 | | | | | 13 | | | | | 16 | | | | | 25 | | |
分部收入(虧損) | | (1) | | | | | (7) | | | | | (2) | | | | | (8) | | |
(1)非公認會計準則財務計量。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
截至2022年6月30日的六個月,與待售零售資產相關的營業利潤率為600萬美元(截至2021年6月30日的六個月-700萬美元)。
選擇運營結果
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| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | |
| | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | |
燃油銷售量,包括批發 | | | | | | | | | | | | | | | |
燃料銷售量(百萬升/天) | | 6.4 | | | | | 6.7 | | | | | 6.5 | | | | | 6.6 | | |
每家零售店的燃油銷售額(千升/天) | | 12.6 | | | | | 12.5 | | | | | 12.7 | | | | | 12.3 | | |
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毛利率
毛利率在很大程度上受到汽油和柴油價格以及車用燃料零售價格的推動。
運營費用
截至2022年6月30日的三個月和六個月,我們運營費用的主要驅動因素是維修和維護、物業税、勞動力和公用事業。
副署長及助理署長
截至2022年6月30日的三個月和六個月,零售DD&A分別為800萬美元和1600萬美元(2021年分別為1300萬美元和2500萬美元)。持有以供出售的零售資產不受折舊影響。
公司和淘汰
在截至2022年6月30日的三個月和六個月內,我們的企業風險管理活動產生了:
·與可再生能源合同和外匯風險管理合同有關的未實現風險管理收益和損失分別為1600萬美元和200萬美元(2021年--分別虧損200萬美元和收益1400萬美元)。
·與外匯風險管理合同有關的已實現風險管理損失分別為1400萬美元和700萬美元(2021年--分別為100萬美元和9200萬美元)。2021年的虧損主要是由於作為安排的一部分而獲得的WTI看跌和看漲期權合約變現。
費用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | | | | |
(百萬美元) | | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | | | | | |
一般和行政 | | 218 | | | | | 170 | | | | | 417 | | | | | 333 | | | | | | |
融資成本 | | 195 | | | | | 232 | | | | | 424 | | | | | 476 | | | | | | |
利息收入 | | (8) | | | | | (3) | | | | | (23) | | | | | (7) | | | | | | |
整合成本 | | 28 | | | | | 34 | | | | | 52 | | | | | 257 | | | | | | |
外匯(收益)損失,淨額 | | 192 | | | | | (172) | | | | | 90 | | | | | (289) | | | | | | |
或有給付的重新計量 | | 15 | | | | | 249 | | | | | 251 | | | | | 436 | | | | | | |
(收益)資產剝離損失 | | (62) | | | | | (60) | | | | | (304) | | | | | (72) | | | | | | |
其他(收入)損失,淨額 | | (38) | | | | | (29) | | | | | (408) | | | | | (101) | | | | | | |
| | 540 | | | | | 421 | | | | | 499 | | | | | 1,033 | | | | | | |
一般和行政
我們一般和行政費用的主要驅動因素是勞動力成本、員工長期激勵成本和信息技術成本。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內,與2021年相比,一般和行政費用增加,主要是由於我們的股價上漲導致長期激勵成本上升。我們的收盤價普通股價格從2021年12月31日的15.51美元上漲到2022年3月31日的20.84美元,並在2022年6月30日上漲到24.49美元。
融資成本
在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,與2021年相比,融資成本分別減少了3700萬美元和5200萬美元,這主要是由於平均長期債務減少。有關長期債務的更多詳細信息,請參閲本MD&A的流動性和資本資源部分。
截至2022年6月30日的三個月和六個月的未償債務加權平均利率為4.7%(截至2021年6月30日的三個月和六個月的加權平均利率為4.6%)。
整合成本
在截至2022年6月30日的三個月和六個月內,我們因這項安排而產生的整合成本分別為2800萬美元和5200萬美元,這還不包括資本支出(2021年分別為3400萬美元和2.57億美元)。隨着整合活動的結束,整合成本在2022年下降。
在2022年的前六個月,我們產生了5600萬美元的總整合成本(1),其中包括資本支出(2021-2.91億美元)。隨着全年整合工作的繼續,我們預計將產生1億至1.5億美元的收入。
(1)非公認會計準則財務計量。請參閲本MD&A的指定財務措施諮詢。
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外匯交易
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| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | | | | |
(百萬美元) | | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | | | | | |
未實現匯兑(利得)損失 | | 260 | | | | | (192) | | | | | 121 | | | | | (331) | | | | | | |
已實現匯兑(利得)損失 | | (68) | | | | | 20 | | | | | (31) | | | | | 42 | | | | | | |
| | 192 | | | | | (172) | | | | | 90 | | | | | (289) | | | | | | |
2022年第二季度和年初至今,未實現匯兑虧損分別為2.6億美元和1.21億美元,主要是由於轉換了我們的美元計價債務。與購買無擔保票據和週轉資金有關的已實現外匯收益分別為6800萬美元和3100萬美元。
或有給付的重新計量
與從康菲石油公司及其部分子公司收購FCCL合夥企業50%股權相關的或有付款於2022年5月17日結束。WCS價格每桶超過52美元,季度付款為每美元600萬美元。
截至2022年6月30日,根據本協議應支付1.77億美元。這是根據這項協議支付的最後一筆款項,將於2022年7月支付。
其他(收入)損失,淨額
截至2022年6月30日的三個月和六個月,其他收入分別增加了900萬美元和3.07億美元。增加的主要原因是:
·2022年上半年,與Superior Refinery相關的重建保險收益為2.69億美元,而2021年的業務中斷收益為4500萬美元。
·2022年上半年的保險收益,與2018年大西洋地區的一起事件有關。
(收益)資產剝離損失
在截至2022年6月30日的三個月和六個月,我們確認了資產剝離收益分別為6,200萬美元和3.04億美元(2021-6,000萬美元和7,200萬美元),這是由於我們在2022年第一季度完成了對Tucker和Wembley資產的出售,並在2022年第二季度剝離了我們在白玫瑰油田和衞星擴建項目中12.5%的權益。
副署長及助理署長
截至2022年6月30日的三個月和六個月的DD&A分別為2900萬美元和5900萬美元(2021年分別為3100萬美元和6200萬美元)。
所得税
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| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | | | | |
(百萬美元) | | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | | | | | |
當期税額 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
加拿大 | | 570 | | | | | 2 | | | | | 937 | | | | | 14 | | | | | | |
美國 | | 261 | | | | | — | | | | | 281 | | | | | — | | | | | | |
亞太地區 | | 71 | | | | | 47 | | | | | 109 | | | | | 81 | | | | | | |
其他國際組織 | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | 1 | | | | | | |
當期税費(回收) | | 902 | | | | | 49 | | | | | 1,327 | | | | | 96 | | | | | | |
遞延税費(回收) | | (61) | | | | | 63 | | | | | 57 | | | | | 90 | | | | | | |
税費總額(退税) | | 841 | | | | | 112 | | | | | 1,384 | | | | | 186 | | | | | | |
Cenovus及其子公司運營的各個司法管轄區的税收解釋、法規和立法可能會發生變化。我們相信,我們的所得税撥備是足夠的。通常有許多税務事項在審查中,考慮到當前的經濟環境,所得税受到計量不確定性的影響。確認當期税費收入和扣除的時間由相關税法確定。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月內,該公司記錄了與加拿大、美國和亞太地區產生的應税收入相關的當期税項支出。這一增長是由於與2021年相比收入更高,以及可用税收減免來計算應税收入。
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我們的有效税率是總税收支出(回收)和所得税前收益(虧損)之間的關係的函數。實際税率與法定税率不同的原因有很多,包括但不限於司法管轄區之間的税率不同、非應税外匯(收益)損失、税率變化的調整以及其他税收法規。
2022年4月27日,我們進一步明確了我們的資本配置框架,以確保我們繼續加強我們的資產負債表,在大宗商品價格高低的環境中都能實現靈活性,並改善我們的股東價值主張。該公司的資本分配框架將使向槓桿率和風險狀況較低的股東支付更高比例的超額自由資金成為可能。我們的長期淨債務與調整後的資金流目標之比約為週期底部的1.0倍。
我們希望通過經營活動的現金和審慎使用我們的資產負債表能力來為我們的短期現金需求提供資金。這包括利用我們承諾的信貸安排、未承諾的需求安排以及其他公司和金融機會。我們仍然致力於維持我們在標準普爾全球評級、穆迪投資者服務、DBRS Limited和惠譽評級的投資級信用評級。借款的成本和可獲得性以及獲得流動資金和資金來源的機會取決於當前的信用評級和市場狀況。
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| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | | | | |
(百萬美元) | | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | | | | | |
現金來源(用於) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
經營活動 | | 2,979 | | | | | 1,369 | | | | | 4,344 | | | | | 1,597 | | | | | | |
投資活動 | | (791) | | | | | (424) | | | | | (454) | | | | | (220) | | | | | | |
融資活動前提供(使用)的現金淨額 | | 2,188 | | | | | 945 | | | | | 3,890 | | | | | 1,377 | | | | | | |
融資活動 | | (2,011) | | | | | (717) | | | | | (3,104) | | | | | (678) | | | | | | |
現金和現金匯兑損益 以外幣持有的等價物 | | 117 | | | | | (46) | | | | | 34 | | | | | (22) | | | | | | |
增加(減少)現金和現金等價物 | | 294 | | | | | 182 | | | | | 820 | | | | | 677 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至(百萬美元) | | | | | | | | | | 6月30日, 2022 | | | 十二月三十一日, 2021 | | | | | |
現金和現金等價物 | | | | | | | | | | 3,693 | | | | | 2,873 | | | | | | |
債務總額 | | | | | | | | | | 11,228 | | | | | 12,464 | | | | | | |
經營活動所得(用於)現金
在截至2022年6月30日的三個月中,由於營業利潤率較高,運營活動產生的現金與2021年相比有所增加。2022年上半年,由於運營利潤率較高,加上整合成本較低,運營活動產生的現金與2021年相比有所增加。非現金營運資本的變動部分抵銷了增加的款項。
不包括或有付款以及待售資產和負債,截至2022年6月30日,我們調整後的營運資本為61億美元,而2021年12月31日為38億美元。這一增長主要是由於商品價格環境的改善,如本MD&A的經營和財務業績部分所討論的那樣,營運資本增加是由於庫存和應收賬款增加,但被更高的應收賬款部分抵消。
我們預計,我們將繼續履行到期的付款義務。
來自(用於)投資活動的現金
與2021年相比,2022年第二季度用於投資活動的現金有所增加,這主要是由於2022年資本支出增加,以及與剝離我們在白玫瑰油田和衞星擴建項目12.5%權益相關的付款。這一增長被第二季度出售我們在Headwater勘探公司的剩餘投資所產生的1.1億美元非現金營運資本和現金收益的變化部分抵消。
與2021年相比,2022年前6個月用於投資活動的現金較高,主要是由於2022年的資本支出增加,以及2021年在安排中獲得的現金。2022年資產剝離收益的增加和非現金營運資本的變化部分抵消了這一增長。
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來自(用於)融資活動的現金
在第二季度,我們支付了7.5億美元購買了3.55%的無擔保票據的全部金額。贖回折現淨額3200萬美元計入財務費用。此外,我們還償還了6300萬美元的短期借款。
在2022年前六個月,我們支付了4.02億美元購買了本金為3.84億美元的無擔保票據的剩餘餘額,並如上所述購買了7.5億美元的無擔保票據。此外,我們還償還了7900萬美元的短期借款。
在截至2022年6月30日的六個月內,公司通過我們的NCIB購買了6800萬股普通股。這些股票是以每股普通股21.89美元的成交量加權平均價購買的,總計15億美元。普通股隨後被註銷。
調節資金流、自由資金流與超額自由資金流
調整後的資金流是石油和天然氣行業常用的一種非GAAP財務衡量標準,用於幫助衡量公司為其資本計劃融資和履行財務義務的能力。自由資金流是一種非公認會計準則的財務衡量指標,用於幫助衡量公司在為其資本計劃融資後所擁有的可用資金。超額自由資金流是公司用來提供股東回報和根據我們的股東回報計劃分配資本的非公認會計準則財務衡量標準。超額自由資金流是截至2022年6月30日的一個新指標。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | | | | |
(百萬美元) | | 2022 | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | | | | | |
經營活動所得(用於)現金 | | 2,979 | | | | | 1,369 | | | | | 4,344 | | | | | 1,597 | | | | | | |
(添加)扣除: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
退役債務的清償 | | (27) | | | | | (18) | | | | | (46) | | | | | (29) | | | | | | |
非現金營運資金淨變動 | | (92) | | | | | (430) | | | | | (1,291) | | | | | (1,332) | | | | | | |
調整後的資金流動 | | 3,098 | | | | | 1,817 | | | | | 5,681 | | | | | 2,958 | | | | | | |
資本投資 | | 822 | | | | | 534 | | | | | 1,568 | | | | | 1,081 | | | | | | |
自由資金流 | | 2,276 | | | | | 1,283 | | | | | 4,113 | | | | | 1,877 | | | | | | |
加(減): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股支付的基本股息 | | (207) | | | | | (36) | | | | | (276) | | | | | (71) | | | | | | |
優先股支付的股息 | | (8) | | | | | (8) | | | | | (17) | | | | | (17) | | | | | | |
退役債務的清償 | | (27) | | | | | (18) | | | | | (46) | | | | | (29) | | | | | | |
租約本金償還 | | (75) | | | | | (77) | | | | | (150) | | | | | (152) | | | | | | |
採購成本 | | (1) | | | | | — | | | | | (1) | | | | | (7) | | | | | | |
資產剝離收益,淨額 | | 62 | | | | | 100 | | | | | 1,012 | | | | | 105 | | | | | | |
超額自由資金流 | | 2,020 | | | | | 1,244 | | | | | 4,635 | | | | | 1,706 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
長期債務和總債務
截至2022年6月30日,總債務和長期債務(包括當前部分)為112億美元(2021年12月31日--分別為125億美元和124億美元)。總債務和長期債務的減少是由於我們在第二季度購買了7.5億美元的無擔保票據,以及在第一季度購買了3.84億美元的無擔保票據。
截至2022年6月30日,我們遵守了債務協議的所有條款。
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可用流動資金來源
截至2022年6月30日,可獲得以下流動資金來源:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 成熟性 | | | | | | | | | 可用金額 | |
現金和現金等價物 | | 不適用 | | | | | | | | | 3,693 | | |
承諾信貸安排(1) | | | | | | | | | | | | |
循環信貸安排--A檔 | | 2025年8月18日 | | | | | | | | | 4,000 | | |
循環信貸安排--B檔 | | 2024年8月18日 | | | | | | | | | 2,000 | | |
未承諾的需求設施 | | | | | | | | | | | | |
Cenovus Energy Inc.(2) | | 不適用 | | | | | | | | | 1,021 | | |
WRB精煉LP(3) | | 不適用 | | | | | | | | | 290 | | |
日出油砂夥伴關係(4) | | 不適用 | | | | | | | | | 5 | | |
(1)在2022年6月30日,沒有從承諾的信貸安排中提取任何款項。
(2)我們的未承諾即期貸款包括14億美元,可用於一般用途,或19億美元可用於簽發信用證。截至2022年6月30日,未償信用證總額達5.14億美元(2021年12月31日至5.65億美元)。
(3)代表Cenovus在4.5億美元中的50%份額(我們的比例份額-2.25億美元),以滿足短期營運資本需求。截至2022年6月30日,沒有從這些貸款中提取任何款項。
(4)代表Cenovus的50%份額。可用於一般用途。截至2022年6月30日,這一即期貸款沒有提取任何金額。
根據我們承諾的信貸安排的條款,我們必須保持債務與資本比率,如債務協議中所定義的,不超過65%。我們遠遠低於這一限制。
美元無擔保票據和加元無擔保票據
截至2022年6月30日,以美元計價的無擔保票據的未償還本金總額為70億美元,以加元計價的無擔保票據的未償還本金總額為20億美元。
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| 無擔保票據 |
| | 美元計價 (百萬美元) | | | | 加元計價 (百萬美元) | |
截至2021年12月31日 | | 7,385 | | | | | 2,750 | | |
購買 | | (384) | | | | | (750) | |
截至2022年6月30日 | | 7,001 | | | | | 2,000 | |
基地架簡介
我們有基本的招股説明書,允許我們在法律允許的情況下,不時在加拿大、美國和其他地方提供高達50億美元的債務證券、普通股、優先股、認購收據、認股權證、股票購買合同和單位。基礎架招股説明書將於2023年11月到期。截至2022年6月30日,允許發行的基本貨架招股説明書下仍有47億美元可用(2021年12月31日-47億美元)。
財務指標
我們監控我們的資本結構和融資需求,其中包括指定的財務指標,包括淨債務與資本比率、淨債務與調整後資金流動比率和淨債務與調整後EBITDA比率。淨債務與調整後資金流之比是截至2022年3月31日的新指標。詳情請參閲中期綜合財務報表附註18。
我們將淨債務定義為短期借款和長期債務的當期和長期部分,扣除現金和現金等價物以及短期投資。比率的組成部分包括資本化、調整後資金流量和調整後EBITDA。我們將資本化定義為淨債務加股本。我們將調整後資金流量定義為淨負債與調整後資金流量比率中使用的現金,即來自(用於)經營活動的現金,減去註銷負債的清償,以及按過去12個月計算的營運非現金營運資本淨變化。我們將經調整EBITDA定義為未計財務成本、利息收入、所得税支出(回收)、DD&A、勘探費用減記、商譽減值、風險管理未實現收益(虧損)、匯兑收益(虧損)、重估收益、或有付款重新計量、資產剝離收益(虧損)、其他收益(虧損)、權益類投資收益(虧損)淨額和份額(按過去12個月計算)。這些比率被用來管理我們的整體債務狀況,並作為我們整體財務實力的衡量標準。
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截至 | | June 30, 2022 | | | | 2021年12月31日 | | | | | |
淨債務與資本比率(百分比) | | 22 | | | | | 29 | | | | | | |
淨債務與調整後資金流動比率(倍) | | 0.8 | | | | 1.3 | | | | | |
淨債務與調整後EBITDA比率(倍) | | 0.6 | | | | 1.2 | | | | | |
我們的淨債務與調整後資金流比率和我們的淨債務與調整後EBITDA比率目標約為大宗商品價格週期底部的1.0倍,我們認為這約為每桶WTI 45美元。由於大宗商品價格持續偏高或偏低等因素,這一比率可能會在區間外週期性波動。我們的目標是維持高度的資本紀律,並管理我們的資本結構,以幫助確保我們在經濟週期的所有階段都有足夠的流動性。為了確保財務彈性,我們可能採取的行動包括調整資本和運營支出、動用信貸安排或償還現有債務、調整支付給股東的股息、購買普通股以供註銷、發行新債或發行新股。
截至2022年6月30日,與2021年12月31日相比,我們的淨債務與資本比率有所下降,這主要是由於淨債務的持續減少以及截至2022年6月30日的六個月中41億美元的強勁淨收益。
我們的淨債務與調整後資金流的比率和淨債務與調整後EBITDA的比率與2021年12月31日相比有所下降,這是由於2022年前六個月淨債務減少和營業利潤率上升所致。有關淨債務的更多信息,請參閲本MD&A的運營和財務結果部分。
股本和基於股票的薪酬計劃
截至2022年6月30日,已發行普通股約19.5億股(2021年12月31日至20.1億股普通股),已發行優先股約3600萬股(2021年12月31日至3600萬股優先股)。詳情請參閲中期綜合財務報表附註23。
2021年11月,我們啟動了NCIB,在2022年11月8日之前購買至多1.465億股公司普通股。2022年前六個月,Cenovus以15億美元收購和註銷了6800萬股普通股(截至2021年12月31日的年度-1700萬股普通股,2.65億美元)。這些股票是以每股普通股21.89美元的加權平均價購買的。從2022年7月1日至2022年7月27日,Cenovus以4.25億美元額外購買了1900萬股普通股。從我們的NCIB開始到2022年7月27日,Cenovus以22億美元購買了1.04億股普通股。
截至2022年6月30日,約有5900萬份普通股認股權證已發行(2021年12月31日-6500萬份普通股認股權證)。每份普通股認股權證使持有人有權以每股普通股6.54美元的行使價在五年內(自發行之日起)收購一股普通股。普通股認股權證將於2026年1月1日到期。詳情請參閲中期綜合財務報表附註23。
請參閲中期綜合財務報表附註25,以瞭解有關我們的股票期權計劃以及我們的業績股單位、限制性股份單位和遞延股份單位計劃的進一步詳情。
我們的流通股數據如下:
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截至2022年7月26日 | | 未完成的單位 (千人) | | | | 可行使的單位 (千人) | |
普通股 | | 1,931,091 | | | | | 不適用 | |
普通股認股權證 | | 58,544 | | | | | 不適用 | |
系列1優先股 | | 10,740 | | | | | 不適用 | |
系列2優先股 | | 1,260 | | | | | 不適用 | |
系列3優先股 | | 10,000 | | | | | 不適用 | |
系列5優先股 | | 8,000 | | | | | 不適用 | |
系列7優先股 | | 6,000 | | | | | 不適用 | |
股票期權 | | 20,540 | | | | | 11,100 | | |
其他基於股票的薪酬計劃 | | 17,038 | | | | | 1,605 | | |
普通股分紅
在2022年第二季度,我們支付了2.07億美元的基本股息,即每股普通股0.1050美元(2021年-3,600萬美元,或每股普通股0.0175美元)。在2022年的前六個月,我們支付了2.76億美元的基本股息,即每股普通股0.1400美元(2021年至7100萬美元,或每股普通股0.0350美元)。
董事會宣佈第三季度基本股息為每股普通股0.105美元,將於2022年9月29日支付給截至2022年9月15日登記在冊的普通股股東。
宣佈普通股股息是Cenovus董事會的唯一決定權,並被視為季度股息。
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累計可贖回優先股股息
在截至2022年6月30日的三個月和六個月裏,1、2、3、5和7系列優先股分別支付了800萬美元和1700萬美元的股息。宣佈優先股股息由Cenovus董事會全權決定,每季度發放一次。董事會宣佈,第三季度1、2、3、5和7系列優先股的股息為900萬美元,將於2022年10月3日支付給截至2022年9月15日登記在冊的優先股股東。
資本投資決策
我們的2022年資本計劃預計在33億至37億美元之間。我們的未來資本投資專注於維持安全可靠的運營,同時將公司定位為提高股東價值,以我們指引的中點提供約795.0萬BOE/天的上游產量和約555.0萬桶/天的下游產能。
合同義務和承諾
我們對在正常業務過程中籤訂的貨物和服務負有義務。承諾在很大程度上與運輸協議有關,不包括原始到期日不到一年的債務。有關詳情,請參閲中期合併財務報表附註30。
截至2022年6月30日,我們的總承諾額為369億美元,其中332億美元用於各種運輸和儲存承諾。運輸承諾包括91億美元,有待監管部門批准或已獲批准,但尚未投入使用。條款自生效之日起最長為20年,應有助於與公司未來的運輸需求保持一致。
截至2022年6月30日,我們與HMLP的承諾包括與運輸、儲存和其他長期合同相關的23億美元。
截至2022年6月30日,根據某些合同作為履約擔保簽發的未償還信用證總額為5.14億美元(2021年12月31日至5.65億美元)。
法律訴訟
我們涉及與正常運營過程相關的有限數量的法律索賠。吾等相信,該等事項可能產生的任何負債,如未作撥備,不太可能對本公司的中期綜合財務報表產生重大影響。
與關聯方的交易
與HMLP的交易屬於關聯方交易,因為我們擁有HMLP 35%的所有權權益。作為HMLP持有的資產的運營商,我們提供管理服務,並收回分攤的服務成本。我們也是HMLP的承包商,在有一定限制的基礎上收回成本來建造其資產。在截至2022年6月30日的三個月和六個月,我們向HMLP收取了2900萬美元和7700萬美元的建築和管理服務費用(2021年分別為3200萬美元和6400萬美元)。
我們向HMLP支付訪問費,以使用我們的混合業務使用的管道系統。我們還支付HMLP的運輸和存儲服務費用。在截至2022年6月30日的六個月內,我們因使用HMLP管道系統以及運輸和儲存服務而產生的成本分別為6400萬美元和1.33億美元(2021年至7300萬美元和1.45億美元)。
為了充分理解影響我們的風險,下面的討論應該結合我們2021年年度MD&A的風險管理和風險因素部分閲讀。
在追求我們的戰略目標的過程中,我們面臨着許多風險。其中一些風險影響了整個能源行業,另一些風險則是我們的業務所特有的。任何風險或風險組合的影響可能會對我們的業務、聲譽、財務狀況、運營結果和現金流等產生不利影響,這可能會降低或限制我們追求我們的戰略重點、實現我們的目標或展望、目標、舉措和抱負、應對我們經營環境的變化、向我們的股東支付股息、根據我們的NCIB繼續購買股票和履行我們的義務(包括償債要求)的能力,並可能對我們的證券的市場價格產生重大影響。
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以下是有關我們風險的最新信息。
財務風險
股息支付和購買證券
無論是基礎股息還是可變股息、我們股息再投資計劃的延續以及Cenovus對我們證券的任何潛在購買都由我們的董事會酌情決定,並取決於財務業績、債務契約、償付能力測試的滿足程度、我們在到期時履行財務義務的能力、營運資金要求、未來納税義務、未來資本要求、商品價格和其他業務以及本MD&A和我們2021年度MD&A中闡述的風險因素。
具體地説,與Cenovus更新的資本分配框架相關,公司將根據上一季度末的淨債務,通過股票回購或可變股息,將股東回報目標為超額自由資金流的百分比,如本MD&A的Cenovus概述部分所述。可變股息支付的頻率和金額可能會因我們的淨債務、超額自由資金流、股票回購金額和其他我們資本分配框架不時固有的因素而隨着時間的推移而發生重大變化。由於派發股息仍由本公司董事會酌情決定,並取決於(其中包括)上述因素,本公司不能保證將繼續派發基準股息或浮動股息或授權按現行比率或完全不派發股份回購。
此外,根據管限Cenovus認股權證的契約條款,Cenovus不時支付的個別或合計基本或可變股息(如有)可能導致對Cenovus認股權證的行使價及交換基準(每行使一份Cenovus認股權證所收到的普通股數目)作出調整。這些調整可能會影響Cenovus在行使Cenovus認股權證時收到的價值,並可能導致在行使Cenovus認股權證時增發普通股,這可能會對Cenovus股東的所有權權益和Cenovus的每股收益產生進一步攤薄的影響。
大宗商品價格
大宗商品價格、相關價差和煉油利潤率的波動影響我們的財務狀況、運營結果、現金流、增長、獲得資本、我們的股東回報水平和借款成本。我們通過整合我們的業務、金融工具、實物合同、市場準入承諾、可再生能源合同,以及總體上通過我們獲得承諾的信貸安排,部分降低了我們對大宗商品價格風險的敞口。在某些情況下,我們使用金融工具來管理我們對部分精煉產品、原油和天然氣生產以及長途運輸中的相關庫存或數量的價格波動的敞口。此前,我們還使用衍生工具來管理我們使用WTI衍生工具對現金流波動的總體敞口,然而,正如2022年4月4日宣佈的那樣,我們暫停了與WTI相關的原油銷售價格風險管理活動。受這一決定影響的所有WTI頭寸均於2022年6月30日前平倉。
與衍生金融工具相關的風險
衍生金融工具使我們面臨交易對手違約的風險。這一風險通過信用風險敞口限額、頻繁評估交易對手信用評級和淨額結算安排得到部分緩解,這一點在我們董事會批准的信用政策中概述。
衍生金融工具也使我們面臨金融工具市值的不利變化或如果我們無法履行與相關實物交易相關的交付義務而造成損失的風險。這些風險是通過我們的市場風險管理政策授權的對衝限額進行管理的。
儘管我們已經暫停了與WTI相關的原油銷售價格風險管理活動,但與我們的凝析油、原料和成品油價格風險管理項目(包括WTI)相關的某些金融工具仍然未償還,並將繼續使用,此外,我們的業務還適用於電力、利息和匯率。因此,我們將面臨任何此類金融工具市值發生不利變化而蒙受損失的風險。如果大宗商品價格、利率或匯率發生變化,這些金融工具也可能限制對我們的好處。與暫停我們與WTI相關的原油銷售價格風險管理活動之前相比,WTI價格的波動可能會對我們的財務狀況、運營結果、現金流、增長、獲得資本、我們的股東回報水平和我們的借款成本產生更大的影響。有關我們的金融工具的詳情,包括分類、在計算公允價值時作出的假設,以及有關風險暴露及該等風險管理的額外討論,請參閲中期綜合財務報表附註27及28。
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金融風險管理活動的影響
Cenovus根據我們的營銷和運輸基礎設施(包括存儲和管道資產)做出存儲和運輸決策,以優化產品組合、交貨點、運輸承諾和客户多樣化。為了對與儲存或運輸決策相關的庫存進行價格保護,Cenovus採用了各種價格調整和波動性管理策略,包括風險管理合同,以降低未來現金流的波動性並提高現金流的穩定性。
交易通常跨越多個時期,因此,這些交易既存在於已實現風險管理中,也存在於未實現風險管理中。隨着財務合同的結算,它們將從未實現的風險管理損益流動到已實現的風險管理損益。
在大宗商品價格上漲的環境下,我們預計我們的風險管理活動將出現虧損,但會確認在此期間出售的基礎實物庫存的收益,相反,在大宗商品價格下跌的環境下將發生相反的情況。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內,由於基準價格相對於我們的風險管理合同價格的結算,我們的風險管理頭寸發生了已實現虧損,但由於基準價格上升,我們確認了在此期間出售的基礎實物庫存的收益。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月內,我們的原油金融工具錄得未實現收益,主要是由於我們在本季度清算了與原油銷售價格風險管理相關的WTI頭寸,實現了已結算頭寸。
管理層必須作出估計和假設,並在應用可能對我們的財務結果產生重大影響的會計政策時使用判斷。實際結果可能與估計不同,這些差異可能是實質性的。所使用的估計和假設將根據經驗和新信息的應用進行更新。董事會的審計委員會每年都會審查我們的重要會計政策和估計。有關編制基礎和我們的主要會計政策的更多細節,可在截至2021年12月31日的年度綜合財務報表的附註中找到。
會計政策應用中的關鍵判斷和估計不確定性的主要來源
關鍵判斷是指管理層在應用會計政策的過程中作出的判斷,這些判斷對我們的年度和中期合併財務報表中記錄的金額具有最重大的影響。估計不確定性的主要來源的完整清單可在我們截至2021年12月31日的年度綜合財務報表中找到。在截至2022年6月30日的六個月中,我們在應用會計政策時使用的關鍵判斷和測量不確定性的關鍵來源沒有變化。
尚未採用的新會計準則和解釋
一些新的會計準則、會計準則修正案和解釋在2022年1月1日或之後的年度期間生效,但對Cenovus的運營並不重要。截至2022年6月30日止六個月內,並無發佈新的或經修訂的會計準則或詮釋,預期會對本公司的中期綜合財務報表產生重大影響。
管理層,包括我們的總裁兼首席執行官和執行副總裁總裁兼首席財務官,評估了截至2022年6月30日財務報告內部控制(ICFR)和披露控制程序(DC&P)的設計和有效性。在進行評估時,管理層利用《特雷德韋委員會內部控制框架--綜合框架》贊助組織委員會(2013年)來評估國際財務報告準則的設計和有效性。根據我們的評估,管理層得出結論,ICFR和DC&P於2022年6月30日生效。
內部控制系統,無論設計得多麼好,都有其固有的侷限性。因此,即使是那些被確定為有效的系統,也只能在編制和列報財務報表方面提供合理的保證。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
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桶油當量-天然氣體積已按6 mcf至1 bbl換算為京東方。英國央行可能具有誤導性,特別是如果單獨使用的話。1bbl對6mcf的換算比是基於主要適用於燃燒器尖端的能量當量換算方法,而不代表井口的價值當量。鑑於基於原油與天然氣當前價格的價值比率與6:1的能源當量換算比率有很大不同,利用6:1的換算不能準確反映價值。
前瞻性信息
本文件包含前瞻性陳述和其他信息(統稱為“前瞻性信息”),這些信息是根據公司對歷史趨勢的經驗和認知做出的關於公司當前預期、估計和預測的信息。儘管該公司認為這些前瞻性信息所代表的預期是合理的,但不能保證這些預期將被證明是正確的。
這種前瞻性信息由諸如“預期”、“相信”、“能力”、“承諾”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“重點”、“預測”、“未來”、“可能”、“機會”、“選項”、“計劃”、“潛力”、“項目”、“尋求”、“目標”和“將”等詞語來標識,包括對未來結果的建議,包括但不限於,關於:提供長期價值的聲明;最大化、增長或提高股東價值和/或回報;公司的資本分配框架;安全業績和文化;ESG治理和領導;公司五個ESG重點領域的目標;自由資金流的產生、分配和支付;向股東返還增量資本;在資本分配框架下分配和支付多餘的自由資金流;機會性股票回購和可變股息分配;為近期現金需求和履行支付義務提供資金;維持投資級信用評級;債務削減和債務和淨債務目標;資本紀律;加強和保持強勁的資產負債表;在大宗商品價格高和低的環境下的靈活性;管理資本結構;改善股東價值主張;向股東返還超過基本股息支付的增量資本;淨債務與調整後資金流動的比率和淨債務與調整後EBITDA的比率;成本節約和削減;成本結構;週轉成本;利息支出;財務業績;利潤率提高;提高效率以推動增量資本, 降低運營、一般和行政成本;縮短和優化價值鏈;維持公司的資本計劃並將股息維持在每桶45美元WTI;上游生產和下游產能;最大化產品的價值;優化公司煉油廠的運行率;減輕輕質原油差價波動的影響;減輕對各種大宗商品價格及相關價差和煉油利潤率的影響;就從康菲石油公司收購FCCL合作伙伴公司的最後或有付款;完成從英國石油加拿大公司收購日出油砂項目50%的交易的時間和收購的好處;提高日出的產量;完成公司燃料零售網絡內加油站銷售的時機;繼續使用金融工具以減少對各種大宗商品(包括用於凝析油和煉油業務的價格風險管理)和產品的敞口,包括相關的價差和煉油利潤率;新油田或項目的初步生產和勘探;計劃中的停電和扭虧為盈活動;整合成本;財務彈性;調整資本和運營支出,動用信貸安排或償還現有債務,調整支付給股東的股息,購買Cenovus普通股註銷,發行新債務,或發行新股;未來資本投資, 包括為西白玫瑰項目實現第一批石油的資本;從原油和天然氣生產到運輸燃料等成品銷售的價值獲取;對該業務的再投資和多樣化;雲杉湖北熱電廠的生產;常規業務的冬季鑽探計劃;恢復項目,包括重新啟動西白玫瑰項目並實現該項目的第一批和峯值石油;完成交易的時間,以出售該公司在北部灣項目的頭寸;Terra Nova項目的浮動、生產、儲存和卸載單元恢復現場;鑽探開發井和建造生產設施及其產量;部分抵消在中國天然氣銷售減少的影響;法律訴訟的負債;產生強勁的利潤率;以及公司對大宗商品和加元的展望及其對Cenovus的影響。
告誡讀者不要過度依賴前瞻性信息,因為公司的實際結果可能與明示或暗示的結果大不相同。
開發前瞻性信息涉及對若干假設的依賴以及對某些風險和不確定性的考慮,其中一些風險和不確定因素是公司特有的,也是行業普遍適用的。前瞻性信息所基於的因素或假設包括但不限於:預測石油和天然氣、天然氣液體、凝析油和成品油價格、輕質原油價差;公司實現這一安排和其他收購的預期效益和預期成本協同作用的能力;公司成功地將遺留的赫斯基業務與自己的業務和與之相關的任何成本整合的能力;就安排或其他收購進行的任何評估的準確性;預測的產量和吞吐量;預計的資本投資水平、資本支出計劃和相關資金來源的靈活性;
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政府政策、法律和法規(包括與氣候變化相關的)、土著關係、利率、通貨膨脹、匯率、競爭條件以及原油和天然氣、NGL、凝析油和精煉產品的供需情況沒有重大不利變化;公司經營所在司法管轄區的政治、經濟和社會穩定;沒有因惡劣天氣、自然災害、事故、內亂或其他類似事件造成重大經營中斷;公司經營地點的主要氣候條件;實現進一步成本削減及其可持續性;適用的特許權使用費制度,包括預期的特許權使用費費率;產品運輸能力的未來改善;長期內公司股價和市值的增加;以公司可以接受的價格購買股票註銷的機會;現金餘額、內部產生的現金流、現有信貸安排、公司資產組合的管理以及獲得資本和保險範圍以追求和資助未來投資、可持續性和發展計劃和股息的機會,包括任何增加;公司常規部門的生產為公司的油砂和煉油業務作為燃料來源所需的天然氣提供了經濟對衝;實現了在公司的油砂儲油層內儲存尚未生產的桶的預期能力,包括公司將能夠在稍後需求增加的時候安排我們庫存的生產和銷售時間, 管道和/或存儲能力有所改善,未來原油價差縮小;艾伯塔省的WTI-WCS差價仍主要與全球供應因素和重質原油加工能力有關;公司的煉油能力、動態存儲、現有管道承諾、原油鐵路裝載能力和金融對衝交易部分緩解了公司WCS原油產量的較大差異;公司不受限制地從油砂設施進行生產的能力;從目前未被歸類為已證實的資產和其他來源的石油、瀝青、天然氣和液體的估計數量;會計估計和判斷的準確性;公司獲得必要的監管和合作夥伴批准的能力;成功、及時和具有成本效益地實施資本項目、開發項目或其階段的能力;公司產生足夠的現金流以履行當前和未來義務的能力;估計的廢棄和回收成本,包括相關徵費和適用的法規;公司以及時和具有成本效益的方式獲得和保留合格員工和設備的能力;公司完成收購和處置的能力,包括按照預期的交易指標和在預期的時限內完成收購和處置;氣候情景和假設的準確性,包括公司依賴的第三方數據;獲得和實施實現預期未來結果所需的所有技術和設備的能力,包括氣候和温室氣體排放目標和雄心以及減排戰略和相關技術和產品的商業可行性和可擴展性;繼續;與政府合作, 路徑聯盟和其他行業組織;用於計算向康菲石油支付或有付款的已實現的WCS和WCS價格的一致;市場和商業狀況;Cenovus.com上提供的公司2022年指導中固有的預測通脹和其他假設,如下所述;土著擁有或經營的企業的可用性和公司保留這些企業的能力;以及公司在向證券監管機構不時提交的文件中不時描述的其他風險和不確定性。
2022年指引於2022年7月27日更新,可在cenovus.com上找到,它假設:布倫特原油價格為每桶103.00美元,西德克薩斯中質原油價格為每桶100.00美元;水分條件下的原油價格為每桶84美元;西德克薩斯中質原油-西德克薩斯中質原油的差價為每桶16美元;AECO天然氣價格為每千立方英尺5.3美元;芝加哥3-2-1裂解價差為每桶38美元;匯率為0.78美元/加元。
可能導致公司實際結果與前瞻性信息大不相同的風險因素和不確定性包括但不限於:新冠肺炎疫情及其任何變種對公司業務的影響,包括公司運營所在司法管轄區各級政府採取的任何相關限制、遏制和處理措施;公司新冠肺炎工作場所新政策的成功和人員重返公司工作場所的能力;公司及時或完全實現這一安排和其他收購的預期好處的能力;公司以及時和具有成本效益的方式將遺留的赫斯基業務和其他被收購業務與其自身業務成功整合的能力;與安排或其他收購相關的不可預見或低估的負債;與收購和處置相關的風險;公司獲得或實施有效運營其資產和實現預期未來結果所需的部分或全部技術的能力,包括在氣候和温室氣體排放目標和雄心以及減排戰略和相關技術和產品的商業可行性和可擴展性方面;制定和執行實現氣候和温室氣體排放目標和雄心的實施戰略;新大股東的影響;大宗商品價格的波動性和其他假設;任何市場低迷的持續時間;外匯風險,包括與以外幣計價的協議有關的風險;公司持續的流動性足以維持運營,度過長期的市場低迷;WTI-WCS的差額將在很大程度上保持不變
與全球供應因素和重原油加工能力有關;公司由於暫停鐵路原油計劃而實現較低運輸成本的能力;公司實現其在其尚未生產的油砂儲層內儲存桶的能力的預期影響的能力,包括可能無法在以後管道和/或存儲能力和原油差價改善時安排生產和銷售時間;公司風險管理計劃的有效性;關於大宗商品價格、貨幣和利率的成本估計的準確性;用於重新計算向康菲石油支付的或有款項的已實現的WCS價格和WCS價格的不一致;產品供求;公司股價和市值假設的準確性;市場競爭,
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 46 |
包括來自替代能源的風險;公司營銷業務中固有的風險,包括信用風險、對交易對手和合作夥伴的風險,包括此類各方及時履行合同義務的能力和意願;公司鐵路原油終點站運營中的固有風險,包括健康、安全和環境風險;公司保持債務淨額與調整後息税折舊攤銷前利潤和淨債務與調整後資金流之比的能力;公司獲得各種債務和股權資本來源的能力,總體上和按可接受的條件;公司為增長和持續資本支出融資的能力;適用於公司或其任何證券的信用評級的變化;公司股息計劃的變化;公司未來利用税收損失的能力;公司儲量、未來產量和未來淨收入估計的準確性;公司會計估計和判斷的準確性;公司取代和擴大原油和天然氣儲量的能力;獲得探礦權、進行地質研究、評估鑽探和項目開發的成本;適用會計準則對公司部分或全部資產或商譽的估計可收回金額的減值或沖銷的潛在要求;公司與合作伙伴保持關係以及成功管理和運營其綜合業務和業務的能力;公司資產的可靠性,包括為了實現生產目標;在開發新產品和製造工藝方面的潛在中斷或意想不到的技術困難;發生導致運營中斷的意外事件,包括井噴、火災、爆炸, 火車事故或脱軌、航空事故、氣體泄漏、有害物質的遷移、失去控制、泄漏或泄漏,包括由於管道或其他泄漏、腐蝕、流行病或流行病以及災難性事件,包括但不限於戰爭、極端天氣事件、自然災害、冰山事件、破壞行為和恐怖主義,以及在商業或工業場所的運輸或運輸過程中可能發生的其他事故或危險以及其他事故或類似事件;煉油和銷售利潤率;成本上升,包括對運營成本的通脹壓力,如油砂加工中使用的勞動力、材料、天然氣和其他能源,以及增加的保險免賠額或保費;公司運營所需設備的成本和可獲得性;產品可能無法在市場上獲得認可;與能源行業和公司聲譽相關的風險、經營的社會許可證和相關訴訟;在操作、建造或改造製造或精煉設施方面的意外成本增加或技術困難;將瀝青和/或原油生產、運輸或精煉成石油和化工產品的意外困難;與技術和設備及其在公司業務中的應用相關的風險,包括潛在的網絡攻擊;與公司國際業務相關的地緣政治風險和其他風險;與氣候變化相關的風險和公司對此的假設;油井和管道建設的時間和成本;公司進入市場並確保充分和具有成本效益的產品運輸(包括足夠的管道)的能力, 鐵路、海運或替代運輸原油,包括解決因管道系統或存儲能力的限制造成的任何缺口;是否有能力吸引和留住關鍵人才;可能未能以及時和具有成本效益的方式獲得和保留合格的領導、人員和設備;勞動力人口結構和關係的變化,包括與任何加入工會的勞動力的變化;意外的遺棄和開墾成本;任何公司運營地點或其所依賴的任何基礎設施的監管框架、許可和批准的變化;為減少能源業務或推行更廣泛的氣候變化議程而採取的政府行動或監管舉措;監管審批程序和土地使用指定、特許權使用費、税收、環境、温室氣體、碳、氣候變化和其他法律或法規的變化,或對已通過或建議的這些法律和法規的解釋的變化,其影響和與合規相關的成本;各種會計聲明、規則變化和標準對公司業務、其財務業績和綜合財務報表的預期影響和時間;一般經濟、市場和業務條件的變化;歐佩克和非歐佩克成員國之間生產協議的影響;公司經營或供應所在司法管轄區的政治、社會和經濟條件;公司與其經營社區的關係狀況,包括與土著社區的關係;發生意外事件,如抗議、流行病、戰爭、恐怖威脅和由此導致的不穩定;以及與現有的和可能的未來針對公司的訴訟、股東提議和監管行動相關的風險。此外, 我們在實施ESG重點領域的目標、承諾和雄心方面採取的行動可能會對我們現有的業務、增長計劃和未來的運營結果產生負面影響,這是有風險的。
請讀者注意,上述清單並非詳盡無遺,僅以本文日期為準。事件或情況可能會導致我們的實際結果與前瞻性信息中估計或預測、表達或暗示的結果大不相同。有關公司重大風險因素的全面討論,請參閲公司年度MD&A和本MD&A中的風險管理和風險因素,以及公司不時向加拿大證券監管機構提交的其他文件中描述的風險因素,這些文件可在SEDAR(sedar.com)、美國證券交易委員會(EDGAR)(sec.gov)和公司網站(cenovus.com)上查閲。
公司網站cenovus.com上的信息或與之相關的信息不構成本MD&A的一部分,除非通過引用明確併入本MD&A。
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縮略語
本文檔中使用了以下縮寫:
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原油 | 天然氣 |
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Bbl | 槍管 | 麥克夫 | 千立方英尺 |
MBbls/d | 每天千桶 | MMCF | 百萬立方英尺 |
Mmbbls | 百萬桶 | MMCF/d | 百萬立方英尺/天 |
教委會 | 桶油當量 | Bcf | 十億立方英尺 |
MBOE | 千桶油當量 | MMBtu | 百萬英熱單位 |
MBOE/d | 每天千桶油當量 | GJ | 千兆焦耳 |
Mmboe | 百萬桶油當量 | AECO | 艾伯塔省能源公司 |
WTI | 西德克薩斯中質油 | 紐約商品交易所 | 紐約商品交易所 |
WCS | 加拿大西部精選 | SAGD | 蒸汽輔助重力排水 |
HSB | 哈士奇合成混合物 | | |
指明的財務措施
本文件中的某些財務指標沒有國際財務報告準則規定的標準化含義,包括營業利潤率、上游或下游業務的營業利潤率、按資產計算的營業利潤率、總整合成本、調整後資金流、自由資金流、超額自由資金流、毛利率、精煉利潤率、前瞻性整合成本和淨回扣(包括每京東方的淨回扣總額)。
這些措施可能無法與其他發行人提出的類似措施相提並論。描述和介紹這些措施是為了向股東和潛在投資者提供額外的措施,以分析我們產生資金為我們的運營提供資金的能力以及有關我們流動性的信息。不應孤立地考慮這一補充信息,也不應將其作為根據《國際財務報告準則》編制的措施的替代。每項特定財務措施的定義和對賬(如果適用)在本諮詢中提出,也可能在本MD&A的經營和財務結果或流動性和資本資源部分提出。
營業利潤率
營業利潤率和按資產分類的營業利潤率是非公認會計準則財務指標,上下游業務的營業利潤率是具體的財務指標。這些指標用於為我們的業務和資產的現金產生業績提供一致的衡量標準,以便於我們在不同時期的基本財務業績進行比較。營業利潤率被定義為收入減去購買的產品、運輸和混合、運營費用加上風險管理活動的已實現收益減去已實現虧損。營業利潤率的計算不包括公司和抵銷部分內的項目。
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| 截至2022年6月30日的三個月 | | 截至2022年3月31日止三個月(1) | | 截至2022年6月30日的六個月 | |
(百萬美元) | 上游(2) | | 下游(2) | | 總計 | | 上游 | | 下游 | | 總計 | | 上游(2) | | 下游(2) | | 總計 | |
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收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
銷售總額 | 11,685 | | 10,844 | | 22,529 | | 10,897 | | 8,247 | | 19,144 | | 22,582 | | 19,091 | | 41,673 | |
減去:版税 | 1,582 | | — | | 1,582 | | 1,185 | | — | | 1,185 | | 2,767 | | — | | 2,767 | |
| 10,103 | | 10,844 | | 20,947 | | 9,712 | | 8,247 | | 17,959 | | 19,815 | | 19,091 | | 38,906 | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購買的產品 | 1,461 | | 9,046 | | 10,507 | | 1,818 | | 6,946 | | 8,764 | | 3,279 | | 15,992 | | 19,271 | |
運輸和調合 | 3,238 | | (2) | | 3,236 | | 3,194 | | 2 | | 3,196 | | 6,432 | | — | | 6,432 | |
運營中 | 1,010 | | 866 | | 1,876 | | 909 | | 645 | | 1,554 | | 1,919 | | 1,511 | | 3,430 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | 563 | | 87 | | 650 | | 871 | | 110 | | 981 | | 1,434 | | 197 | | 1,631 | |
營業利潤率 | 3,831 | | 847 | | 4,678 | | 2,920 | | 544 | | 3,464 | | 6,751 | | 1,391 | | 8,142 | |
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(1)對上一時期的結果進行了修訂,以更恰當地反映混合成本。詳情見合併財務報表及中期合併財務報表附註3。
(2)載於中期綜合財務報表附註1。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 48 |
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| 2021 |
| 上游 | | 下游 | | 總計 |
| 年初至今 | | 截至三個月 | | 年初至今 | | 截至三個月 | | 年初至今 | | 截至三個月 |
(百萬美元) | 2021 | Q2 | | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | | 2021 | Q2 | | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | | 2021 | Q2 | | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
銷售總額(1) | 27,844 | 12,253 | | 8,237 | 7,354 | 6,128 | 6,125 | | 26,673 | 11,008 | | 8,135 | 7,530 | 6,318 | 4,690 | | 54,517 | 23,261 | | 16,372 | 14,884 | 12,446 | 10,815 |
減去:版税 | 2,454 | 906 | | 815 | 733 | 533 | 373 | | — | — | | — | — | — | — | | 2,454 | 906 | | 815 | 733 | 533 | 373 |
| 25,390 | 11,347 | | 7,422 | 6,621 | 5,595 | 5,752 | | 26,673 | 11,008 | | 8,135 | 7,530 | 6,318 | 4,690 | | 52,063 | 22,355 | | 15,557 | 14,151 | 11,913 | 10,442 |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購買的產品(1) | 4,059 | 1,787 | | 1,198 | 1,074 | 717 | 1,070 | | 23,526 | 9,470 | | 7,348 | 6,708 | 5,502 | 3,968 | | 27,585 | 11,257 | | 8,546 | 7,782 | 6,219 | 5,038 |
交通運輸和 混合(1) | 8,714 | 3,978 | | 2,599 | 2,137 | 2,006 | 1,972 | | — | — | | — | — | — | — | | 8,714 | 3,978 | | 2,599 | 2,137 | 2,006 | 1,972 |
運營中 | 3,241 | 1,576 | | 865 | 800 | 791 | 785 | | 2,258 | 1,032 | | 689 | 537 | 515 | 517 | | 5,499 | 2,608 | | 1,554 | 1,337 | 1,306 | 1,302 |
已實現(收益)風險損失 管理 | 788 | 418 | | 202 | 168 | 188 | 230 | | 104 | 31 | | 56 | 17 | 10 | 21 | | 892 | 449 | | 258 | 185 | 198 | 251 |
營業利潤率 | 8,588 | 3,588 | | 2,558 | 2,442 | 1,893 | 1,695 | | 785 | 475 | | 42 | 268 | 291 | 184 | | 9,373 | 4,063 | | 2,600 | 2,710 | 2,184 | 1,879 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)對上期結果進行了修訂,以改變混合和優化活動中使用的產品互換和某些第三方採購的列報方式,並更恰當地反映混合成本。詳情見合併財務報表及中期合併財務報表附註3。
按資產劃分的營業利潤率
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年6月30日的三個月 | | 截至2022年6月30日的六個月 |
(百萬美元) | 亞太地區 | | | 大西洋 | | | 離岸(1) | | | 亞太地區 | | | 大西洋 | | | 離岸(1) | |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
銷售總額 | | 351 | | | | 207 | | | | 558 | | | | 746 | | | | 379 | | | | 1,125 | |
減去:版税 | | 18 | | | | (16) | | | | 2 | | | | 40 | | | | (6) | | | | 34 | |
| | 333 | | | | 223 | | | | 556 | | | | 706 | | | | 385 | | | | 1,091 | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
運輸和調合 | | — | | | | 4 | | | | 4 | | | | — | | | | 8 | | | | 8 | |
運營中 | | 29 | | | | 47 | | | | 76 | | | | 56 | | | | 93 | | | | 149 | |
營業利潤率 | | 304 | | | | 172 | | | | 476 | | | | 650 | | | | 284 | | | | 934 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)載於中期綜合財務報表附註1。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年6月30日的三個月 | | 截至2021年6月30日的六個月 |
(百萬美元) | 亞太地區 | | | 大西洋 | | | 離岸(1) | | | 亞太地區 | | | 大西洋 | | | 離岸(1) | |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
銷售總額 | | 308 | | | | 119 | | | | 427 | | | | 629 | | | | 229 | | | | 858 | |
減去:版税 | | 16 | | | | 9 | | | | 25 | | | | 33 | | | | 17 | | | | 50 | |
| | 292 | | | | 110 | | | | 402 | | | | 596 | | | | 212 | | | | 808 | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
運輸和調合 | | — | | | | 3 | | | | 3 | | | | — | | | | 7 | | | | 7 | |
運營中 | | 24 | | | | 35 | | | | 59 | | | | 46 | | | | 71 | | | | 117 | |
營業利潤率 | | 268 | | | | 72 | | | | 340 | | | | 550 | | | | 134 | | | | 684 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)載於中期綜合財務報表附註1。
總集成成本
總整合成本是一項非公認會計準則財務計量,代表因該項安排而產生的成本,不包括股票發行成本。
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| | | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元) | | | | 2022 | | | | | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
整合成本(1) | | | | 28 | | | | | | | 34 | | | | 52 | | | | 257 | |
資本化整合成本(2) | | | | 2 | | | | | | | 12 | | | | 4 | | | | 34 | |
總集成成本 | | | | 30 | | | | | | | 46 | | | | 56 | | | | 291 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)中期綜合損益表。
(2)計入中期合併現金流量表的資本支出。
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Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 49 |
調節資金流、自由資金流與超額自由資金流
調整後的資金流是石油和天然氣行業常用的一種非GAAP財務衡量標準,用於幫助衡量公司為其資本計劃融資和履行財務義務的能力。經調整的資金流量定義為來自(用於)經營活動的現金,不包括清償退役負債和非現金營運資本的淨變化。非現金營運資本由應收賬款和應計收入、存貨(不包括非現金存貨減記和沖銷)、應收所得税、應收賬款和應計負債和應付所得税組成。
自由資金流是一種非公認會計準則的財務衡量指標,用於幫助衡量公司在為其資本計劃融資後所擁有的可用資金。自由資金流量被定義為來自(用於)經營活動的現金,不包括清償退役負債和非現金營運資本減去資本投資的淨變化。
超額自由資金流是公司用來提供股東回報和根據我們的股東回報和資本分配框架分配資本的非公認會計準則財務指標。超額自由資金流被定義為自由資金流減去普通股支付的基本股息、優先股支付的股息、現金的其他用途(包括清償退役負債和償還租賃本金)和收購成本,加上資產剝離的收益或與之相關的付款。超額自由資金流是截至2022年6月30日的一個新指標。
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| | 2022 | | 2021 | | 2020 | |
(百萬美元) | | Q2 | | Q1 | | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | | Q4 | Q3 | Q2 | | | | |
經營活動所得(用於)現金 | | 2,979 | | | 1,365 | | | 2,184 | | 2,138 | | 1,369 | | 228 | | | 250 | | 732 | | (834) | | | | | |
(添加)扣除: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
退役債務的清償 | | (27) | | | (19) | | | (35) | | (38) | | (18) | | (11) | | | (6) | | (3) | | (2) | | | | | |
非現金營運資金淨變動 | | (92) | | | (1,199) | | | 271 | | (166) | | (430) | | (902) | | | (77) | | 328 | | (363) | | | | | |
調整後的資金流動 | | 3,098 | | | 2,583 | | | 1,948 | | 2,342 | | 1,817 | | 1,141 | | | 333 | | 407 | | (469) | | | | | |
資本投資 | | 822 | | | 746 | | | 835 | | 647 | | 534 | | 547 | | | 242 | | 148 | | 147 | | | | | |
自由資金流 | | 2,276 | | | 1,837 | | | 1,113 | | 1,695 | | 1,283 | | 594 | | | 91 | | 259 | | (616) | | | | | |
加(減): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股支付的基本股息 | | (207) | | | (69) | | | (70) | | (35) | | (36) | | (35) | | | | | | | | | |
優先股支付的股息 | | (8) | | | (9) | | | (8) | | (9) | | (8) | | (9) | | | | | | | | | |
退役債務的清償 | | (27) | | | (19) | | | (35) | | (38) | | (18) | | (11) | | | | | | | | | |
租約本金償還 | | (75) | | | (75) | | | (78) | | (70) | | (77) | | (75) | | | | | | | | | |
收購成本 | | (1) | | | — | | | — | | — | | — | | (7) | | | | | | | | | |
資產剝離收益,淨額 | | 62 | | | 950 | | | 247 | | 83 | | 100 | | 5 | | | | | | | | | |
超額自由資金流 | | 2,020 | | | 2,615 | | | 1,169 | | 1,626 | | 1,244 | | 462 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | 截至6月30日的六個月, | | 截至12月31日的12個月, | |
(百萬美元) | | 2022 | | 2021 | | 2021 | |
經營活動所得(用於)現金 | | 4,344 | | | 1,597 | | | 5,919 | | |
(添加)扣除: | | | | | | | |
退役債務的清償 | | (46) | | | (29) | | | (102) | | |
非現金營運資金淨變動 | | (1,291) | | | (1,332) | | | (1,227) | | |
調整後的資金流動 | | 5,681 | | | 2,958 | | | 7,248 | | |
資本投資 | | 1,568 | | | 1,081 | | | 2,563 | | |
自由資金流 | | 4,113 | | | 1,877 | | | 4,685 | | |
加(減): | | | | | | | |
普通股支付的基本股息 | | (276) | | | (71) | | | (176) | | |
優先股支付的股息 | | (17) | | | (17) | | | (34) | | |
退役債務的清償 | | (46) | | | (29) | | | (102) | | |
租約本金償還 | | (150) | | | (152) | | | (300) | | |
採購成本 | | (1) | | | (7) | | | (7) | | |
資產剝離收益,淨額 | | 1,012 | | | 105 | | | 435 | | |
超額自由資金流 | | 4,635 | | | 1,706 | | | 4,501 | | |
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 50 |
毛利率、煉油利潤率和單位運營費用
毛利率和精煉利潤率是非GAAP財務指標,或包含非GAAP財務指標,用於評估我們下游業務的表現。我們將毛利率定義為收入減去購買的產品。我們將煉油利潤率定義為毛利率除以原油吞吐量。單位運營費用是用來評估我們上下游業務績效的具體財務指標。我們將單位運營費用定義為運營費用除以下游業務的原油吞吐量。
加拿大製造業
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年6月30日的三個月 | |
(百萬美元) | 勞埃德明斯特升級機 | | 勞埃德明斯特煉油廠 | | 煉油利潤率計算的依據 | | 其他(1) | | 加拿大製造業總量(2) | |
收入 | 898 | | 243 | | 1,141 | | 380 | | 1,521 | |
購買的產品 | 747 | | 210 | | 957 | | 339 | | 1,296 | |
毛利率 | 151 | | 33 | | 184 | | 41 | | 225 | |
| | | | | | | | | | |
| 營運統計數字 | | | | | |
| 勞埃德明斯特升級機 | | 勞埃德明斯特煉油廠 | | Lloydminster Upgrader和Lloydminster Refinery Total | | | | | |
原油產量(Mbbls/d) | 64.6 | | 16.3 | | 80.9 | | | | | |
| | | | | | | | | | |
煉油利潤率(美元/桶) | 25.79 | | 22.08 | | 25.04 | | | | | |
(1)包括乙醇和鐵路原油業務以及營銷活動。
(2)該等金額(不包括毛利)載於中期綜合財務報表附註1。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年6月30日的六個月 | |
(百萬美元) | 勞埃德明斯特升級機 | | 勞埃德明斯特煉油廠 | | 煉油利潤率計算的依據 | | 其他(1) | | 加拿大製造業總量(2) | |
收入 | 1,700 | | 427 | | 2,127 | | 438 | | 2,565 | |
購買的產品 | 1,394 | | 353 | | 1,747 | | 353 | | 2,100 | |
毛利率 | 306 | | 74 | | 380 | | 85 | | 465 | |
| | | | | | | | | | |
| 營運統計數字 | | | | | |
| 勞埃德明斯特升級機 | | 勞埃德明斯特煉油廠 | | Lloydminster Upgrader和Lloydminster Refinery Total | | | | | |
原油產量(Mbbls/d) | 67.6 | | 21.8 | | 89.4 | | | | | |
| | | | | | | | | | |
煉油利潤率(美元/桶) | 25.06 | | 18.67 | | 23.5 | | | | | |
(1)包括乙醇和鐵路原油業務以及營銷活動。
(2)該等金額(不包括毛利)載於中期綜合財務報表附註1。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 |
| 勞埃德明斯特升級機 | | 勞埃德明斯特煉油廠 | | 煉油利潤率計算的依據 | |
| 年初至今 | | 截至三個月 | | 年初至今 | | 截至三個月 | | 年初至今 | | 截至三個月 | |
(百萬美元) | Q4 | Q2 | | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | | Q4 | Q2 | | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | | Q4 | Q2 | | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | |
收入 | 2,559 | 1,127 | | 748 | 684 | 601 | 526 | | 817 | 333 | | 206 | 278 | 197 | 136 | | 3,376 | 1,460 | | 954 | 962 | 798 | 662 | |
購買的產品 | 2,041 | 893 | | 592 | 556 | 484 | 409 | | 659 | 257 | | 172 | 230 | 152 | 105 | | 2,700 | 1,150 | | 764 | 786 | 636 | 514 | |
毛利率 | 518 | 234 | | 156 | 128 | 117 | 117 | | 158 | 76 | | 34 | 48 | 45 | 31 | | 676 | 310 | | 190 | 176 | 162 | 148 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 煉油利潤率計算的依據 | | 其他(1) | | 加拿大製造業總量(2) | |
收入 | 3,376 | 1,460 | | 954 | 962 | 798 | 662 | | 1,096 | 434 | | 409 | 253 | 290 | 144 | | 4,472 | 1,894 | | 1,363 | 1,215 | 1,088 | 806 | |
購買的產品 | 2,700 | 1,150 | | 764 | 786 | 636 | 514 | | 852 | 288 | | 364 | 200 | 171 | 117 | | 3,552 | 1,438 | | 1,128 | 986 | 807 | 631 | |
毛利率 | 676 | 310 | | 190 | 176 | 162 | 148 | | 244 | 146 | | 45 | 53 | 119 | 27 | | 920 | 456 | | 235 | 229 | 281 | 175 | |
(1)包括乙醇和鐵路原油業務以及營銷活動。
(2)該等金額(不包括毛利)載於中期綜合財務報表附註1。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 51 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 營運統計數字 | |
| 勞埃德明斯特升級機 | | 勞埃德明斯特煉油廠 | | Lloydminster Upgrader和Lloydminster Refinery Total | |
| 年初至今 | | 截至三個月 | | 年初至今 | | 截至三個月 | | 年初至今 | | 截至三個月 | |
| Q4 | Q2 | | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | | Q4 | Q2 | | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | | Q4 | Q2 | | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | |
原油產量(Mbbls/d) | 79.0 | 77.2 | | 80.4 | 81.2 | 76.1 | 78.4 | | 27.5 | 27.6 | | 27.9 | 27.1 | 27.4 | 27.8 | | 106.5 | 104.8 | | 108.3 | 108.3 | 103.5 | 106.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
煉油利潤率(1)(美元/桶) | 17.99 | 16.77 | | 21.05 | 16.93 | 16.90 | 16.64 | | 15.64 | 15.22 | | 13.25 | 19.29 | 18.03 | 12.43 | | 17.35 | 16.37 | | 18.95 | 17.57 | 17.19 | 15.54 | |
(1)重述了加拿大製造業煉油利潤率指標的比較期間,在計算的基礎上不包括乙醇、鐵路原油業務和營銷活動。
美國製造業
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, | | |
(百萬美元) | | 2022 | | | | | | 2021 | | | 2022 | | | | 2021 | | | | | |
收入(1) | | 8,474 | | | | | | | 4,729 | | | | 14,983 | | | | | 8,166 | | | | | | |
購買的產品(1) | | 6,939 | | | | | | | 4,229 | | | | 12,421 | | | | | 7,149 | | | | | | |
毛利率 | | 1,535 | | | | | | | 500 | | | | 2,562 | | | | | 1,017 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
原油產量(Mbbls/d) | | 376.4 | | | | | | | 435.5 | | | | 390.0 | | | | | 399.4 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
煉油利潤率(美元/桶) | | 44.81 | | | | | | | 12.59 | | | | 36.29 | | | | | 14.06 | | | | | | |
(1)載於中期綜合財務報表附註1。
零售
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, | | | | |
(百萬美元) | | 2022 | | | | 2021 | | 2022 | | | | 2021 | | | | |
收入(1) | | 849 | | | | | 501 | | | 1,543 | | | | | 948 | | | | | |
購買的產品(1) | | 811 | | | | | 466 | | | 1,471 | | | | | 883 | | | | | |
毛利率 | | 38 | | | | | 35 | | | 72 | | | | | 65 | | | | | |
(1)載於中期綜合財務報表附註1。
每單位DD&A
每單位DD&A是用於在單位基礎上衡量DD&A的特定財務指標。我們將每單位DD&A定義為DD&A除以銷售量。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 52 |
淨額結算
淨收益是石油和天然氣行業常用的一種非公認會計準則財務指標,用於幫助衡量經營業績,也是按單位列報的。我們的淨收益計算與《加拿大石油和天然氣評估手冊》中的定義一致。每京東方的淨收益反映了我們在每桶石油當量基礎上的利潤率。淨收益的定義是總銷售額減去特許權使用費、運輸和混合以及運營費用,每個京東方的淨收益除以銷售量。淨回扣不反映產品庫存的非現金減記或沖銷,直到產品售出時實現。銷售價格、運輸和混合成本以及銷售量不包括購買凝析油的影響。凝析油與原油混合,將其運往市場。
下表提供了包括淨回扣和每京東方淨回扣的項目與我們中期合併財務報表中的營業利潤率的對賬。
總產量
上游財務業績
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 調整 | | 淨收益計算基礎 | |
截至2022年6月30日的三個月(百萬美元) | 上游合計(1) | | 凝析油 | 第三方來源 | 內部消費(2) | 股權調整(三) | 其他(4) | | 總計 上游 | |
銷售總額 | | 11,685 | | | (2,801) | | (1,365) | | (347) | | 70 | | (117) | | | | 7,125 | | |
版税 | | 1,582 | | | — | | — | | — | | 36 | | (5) | | | | 1,613 | | |
購買的產品 | | 1,461 | | | — | | (1,365) | | — | | — | | (96) | | | | — | | |
運輸和調合 | | 3,238 | | | (2,801) | | — | | — | | — | | (12) | | | | 425 | | |
運營中 | | 1,010 | | | — | | — | | (347) | | 8 | | (10) | | | | 661 | | |
淨額回扣 | | 4,394 | | | — | | — | | — | | 26 | | 6 | | | | 4,426 | | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 563 | | | — | | (4) | | — | | — | | — | | | | 559 | | |
營業利潤率 | | 3,831 | | | — | | 4 | | — | | 26 | | 6 | | | | 3,867 | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 調整 | | 淨收益計算基礎 | |
截至2021年6月30日的三個月(百萬美元) | 上游合計(1) | | 凝析油 | 第三方來源 | 內部消費(2) | 股權調整(三) | 其他(4) | | 總計 上游 | |
銷售總額(5) | | 6,128 | | | (1,620) | | (651) | | (145) | | 50 | | (105) | | | | 3,657 | | |
版税 | | 533 | | | — | | — | | — | | 5 | | — | | | | 538 | | |
購買的產品(5) | | 717 | | | — | | (651) | | — | | — | | (66) | | | | — | | |
運輸和調合 | | 2,006 | | | (1,620) | | — | | — | | — | | (17) | | | | 369 | | |
運營中 | | 791 | | | — | | — | | (145) | | 7 | | (11) | | | | 642 | | |
淨額回扣 | | 2,081 | | | — | | — | | — | | 38 | | (11) | | | | 2,108 | | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 188 | | | — | | — | | — | | — | | — | | | | 188 | | |
營業利潤率 | | 1,893 | | | — | | — | | — | | 38 | | (11) | | | | 1,920 | | |
| | | | | | | | | | | | |
(1)該等金額(不包括淨回撥)載於中期綜合財務報表附註1。
(2)代表常規區段生產的天然氣體積,供油砂區段內部使用。
(3)與HCML合資企業有關的收入和費用在合併財務報表中採用權益法核算。
(4)其他包括建築、運輸和調和以及第三方加工保證金。
(5)對上期結果進行了修訂,以改變混合和優化活動中使用的產品互換和某些第三方採購的列報方式,並更恰當地反映混合成本。詳情見合併財務報表及中期合併財務報表附註3。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 53 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 調整 | | 淨收益計算基礎 | |
截至2022年6月30日的六個月(百萬美元) | 上游合計(1) | | 凝析油 | 第三方來源 | 內部消費(2) | 股權調整(三) | 其他(4) | | 總計 上游 | |
銷售總額 | | 22,582 | | | (5,559) | | (3,115) | | (586) | | 131 | | (193) | | | | 13,260 | | |
版税 | | 2,767 | | | — | | — | | — | | 64 | | (5) | | | | 2,826 | | |
購買的產品 | | 3,279 | | | — | | (3,115) | | — | | — | | (164) | | | | — | | |
運輸和調合 | | 6,432 | | | (5,559) | | — | | — | | — | | (11) | | | | 862 | | |
運營中 | | 1,919 | | | — | | — | | (586) | | 15 | | (31) | | | | 1,317 | | |
淨額回扣 | | 8,185 | | | — | | — | | — | | 52 | | 18 | | | | 8,255 | | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 1,434 | | | — | | (8) | | — | | — | | — | | | | 1,426 | | |
營業利潤率 | | 6,751 | | | — | | 8 | | — | | 52 | | 18 | | | | 6,829 | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按中期合併財務報表 | | 調整 | | 淨收益計算基礎 | |
截至2021年6月30日的六個月(百萬美元) | 上游合計(1) | | 凝析油 | 第三方來源 | 內部消費(2) | 股權調整(三) | 其他(4) | | 總計 上游 | |
銷售總額(5) | | 12,253 | | | (3,160) | | (1,675) | | (294) | | 102 | | (195) | | | | 7,031 | | |
版税 | | 906 | | | — | | — | | — | | 12 | | — | | | | 918 | | |
購買的產品(5) | | 1,787 | | | — | | (1,675) | | — | | — | | (112) | | | | — | | |
運輸和調合 | | 3,978 | | | (3,160) | | — | | — | | — | | (20) | | | | 798 | | |
運營中 | | 1,576 | | | — | | — | | (294) | | 12 | | (22) | | | | 1,272 | | |
淨額回扣 | | 4,006 | | | — | | — | | — | | 78 | | (41) | | | | 4,043 | | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 418 | | | — | | — | | — | | — | | — | | | | 418 | | |
營業利潤率 | | 3,588 | | | — | | — | | — | | 78 | | (41) | | | | 3,625 | | |
| | | | | | | | | | | | |
(1)該等金額(不包括淨回撥)載於中期綜合財務報表附註1。
(2)代表常規區段生產的天然氣體積,供油砂區段內部使用。
(3)與HCML合資企業有關的收入和費用在合併財務報表中採用權益法核算。
(4)其他包括建築、運輸和調和以及第三方加工保證金。
(5)對上期結果進行了修訂,以改變混合和優化活動中使用的產品互換和某些第三方採購的列報方式,並更恰當地反映混合成本。詳情見合併財務報表及中期合併財務報表附註3。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 54 |
油砂
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收益計算基礎 |
截至2022年6月30日的三個月(百萬美元) | | 福斯特克里克 | 克里斯蒂娜·萊克 | 日出 | 其他油砂(1) | | 總瀝青和重油 | | 天然氣 | | 油砂總量 |
銷售總額 | | 2,135 | | 2,419 | | 278 | | 1,317 | | | 6,149 | | | 6 | | | 6,155 | |
版税 | | 625 | | 722 | | 17 | | 121 | | | 1,485 | | | 1 | | | 1,486 | |
購買的產品 | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | | | — | |
運輸和調合 | | 182 | | 143 | | 27 | | 34 | | | 386 | | | — | | | 386 | |
運營中 | | 250 | | 249 | | 45 | | 253 | | | 797 | | | 7 | | | 804 | |
淨額回扣 | | 1,078 | | 1,305 | | 189 | | 909 | | | 3,481 | | | (2) | | | 3,479 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | | | | | | | | | | 559 | |
營業利潤率 | | | | | | | | | | | 2,920 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 淨收益計算基礎 | 調整 | | |
截至2022年6月30日的三個月(百萬美元) | | 油砂總量 | | 凝析油 | 第三方來源 | 其他(2) | | 油砂總量(3) |
銷售總額 | | 6,155 | | | 2,801 | | 975 | | 117 | | | 10,048 | |
版税 | | 1,486 | | | — | | — | | 5 | | | 1,491 | |
購買的產品 | | — | | | — | | 975 | | 96 | | | 1,071 | |
運輸和調合 | | 386 | | | 2,801 | | — | | 13 | | | 3,200 | |
運營中 | | 804 | | | — | | — | | 2 | | | 806 | |
淨額回扣 | | 3,479 | | | — | | — | | 1 | | | 3,480 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 559 | | | — | | — | | — | | | 559 | |
營業利潤率 | | 2,920 | | | — | | — | | 1 | | | 2,921 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收益計算基礎 |
截至2021年6月30日的三個月(百萬美元) | | 福斯特克里克 | 克里斯蒂娜·萊克 | 日出 | 其他油砂(1) | | 總瀝青和重油 | | 天然氣 | | 油砂總量 |
銷售總額 | | 860 | | 1,274 | | 131 | | 737 | | | 3,002 | | | 3 | | | 3,005 | |
版税 | | 142 | | 242 | | 2 | | 83 | | | 469 | | | — | | | 469 | |
購買的產品 | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | | | — | |
運輸和調合 | | 155 | | 131 | | 26 | | 35 | | | 347 | | | — | | | 347 | |
運營中 | | 154 | | 171 | | 54 | | 205 | | | 584 | | | 5 | | | 589 | |
淨額回扣 | | 409 | | 730 | | 49 | | 414 | | | 1,602 | | | (2) | | | 1,600 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | | | | | | | | | | 189 | |
營業利潤率 | | | | | | | | | | | 1,411 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 淨收益計算基礎 | 調整 | | |
截至2021年6月30日的三個月(百萬美元) | | 油砂總量 | | 凝析油 | 第三方來源 | 其他(2) | | 油砂總量(3) |
銷售總額(4) | | 3,005 | | | 1,620 | | 364 | | 86 | | | 5,075 | |
版税 | | 469 | | | — | | — | | — | | | 469 | |
購買的產品(4) | | — | | | — | | 364 | | 66 | | | 430 | |
運輸和調合 | | 347 | | | 1,620 | | — | | 17 | | | 1,984 | |
運營中 | | 589 | | | — | | — | | 3 | | | 592 | |
淨額回扣 | | 1,600 | | | — | | — | | — | | | 1,600 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 189 | | | — | | — | | — | | | 189 | |
營業利潤率 | | 1,411 | | | — | | — | | — | | | 1,411 | |
| | | | | | | | |
(1)包括勞埃德明斯特熱能和勞埃德明斯特常規重油資產。
(2)其他包括建築、運輸和混合保證金。
(3)該等金額(不包括淨回撥)載於中期綜合財務報表附註1。
(4)對上期結果進行了修訂,以改變混合和優化活動中使用的產品互換和某些第三方採購的列報方式,並更恰當地反映混合成本。詳情見合併財務報表及中期合併財務報表附註3。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 55 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收益計算基礎 |
截至2022年6月30日的六個月(百萬美元) | | 福斯特克里克 | 克里斯蒂娜·萊克 | 日出 | 其他油砂(1) | | 總瀝青和重油 | | 天然氣 | | 油砂總量 |
銷售總額 | | 3,955 | | 4,651 | | 510 | | 2,293 | | | 11,409 | | | 10 | | | 11,419 | |
版税 | | 1,013 | | 1,306 | | 28 | | 220 | | | 2,567 | | | 1 | | | 2,568 | |
購買的產品 | | — | | — | | — | | | | — | | | | | — | |
運輸和調合 | | 360 | | 294 | | 57 | | 72 | | | 783 | | | | | 783 | |
運營中 | | 452 | | 468 | | 84 | | 474 | | | 1,478 | | | 13 | | | 1,491 | |
淨額回扣 | | 2,130 | | 2,583 | | 341 | | 1,527 | | | 6,581 | | | (4) | | | 6,577 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | | | | | | | | | | 1,426 | |
營業利潤率 | | | | | | | | | | | 5,151 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 淨收益計算基礎 | 調整 | | |
截至2022年6月30日的六個月(百萬美元) | | 油砂總量 | | 凝析油 | 第三方來源 | 其他(2) | | 油砂總量(3) |
銷售總額 | | 11,419 | | | 5,559 | | 2,119 | | 169 | | | 19,266 | |
版税 | | 2,568 | | | — | | — | | 5 | | | 2,573 | |
購買的產品 | | — | | | — | | 2,119 | | 164 | | | 2,283 | |
運輸和調合 | | 783 | | | 5,559 | | — | | 14 | | | 6,356 | |
運營中 | | 1,491 | | | — | | — | | 17 | | | 1,508 | |
淨額回扣 | | 6,577 | | | — | | — | | (31) | | | 6,546 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 1,426 | | | — | | — | | — | | | 1,426 | |
營業利潤率 | | 5,151 | | | — | | — | | (31) | | | 5,120 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收益計算基礎 |
截至2021年6月30日的六個月(百萬美元) | | 福斯特克里克 | 克里斯蒂娜·萊克 | 日出 | 其他油砂(1) | | 總瀝青和重油 | | 天然氣 | | 油砂總量 |
銷售總額 | | 1,712 | | 2,269 | | 254 | | 1,433 | | | 5,668 | | | 6 | | | 5,674 | |
版税 | | 249 | | 409 | | 5 | | 130 | | | 793 | | | — | | | 793 | |
購買的產品 | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | | | — | |
運輸和調合 | | 328 | | 261 | | 50 | | 115 | | | 754 | | | — | | | 754 | |
運營中 | | 323 | | 335 | | 85 | | 416 | | | 1,159 | | | 10 | | | 1,169 | |
淨額回扣 | | 812 | | 1,264 | | 114 | | 772 | | | 2,962 | | | (4) | | | 2,958 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | | | | | | | | | | 418 | |
營業利潤率 | | | | | | | | | | | 2,540 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 淨收益計算基礎 | 調整 | | |
截至2021年6月30日的六個月(百萬美元) | | 油砂總量 | | 凝析油 | 第三方來源 | 其他(2) | | 油砂總量(3) |
銷售總額(4) | | 5,674 | | | 3,160 | | 1,007 | | 152 | | | 9,993 | |
版税 | | 793 | | | — | | — | | — | | | 793 | |
購買的產品(4) | | — | | | — | | 1,007 | | 112 | | | 1,119 | |
運輸和調合 | | 754 | | | 3,160 | | — | | 20 | | | 3,934 | |
運營中 | | 1,169 | | | — | | — | | 8 | | | 1,177 | |
淨額回扣 | | 2,958 | | | — | | — | | 12 | | | 2,970 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 418 | | | — | | — | | — | | | 418 | |
營業利潤率 | | 2,540 | | | — | | — | | 12 | | | 2,552 | |
| | | | | | | | |
(1)包括塔克、勞埃德明斯特熱能和勞埃德明斯特常規重油資產。塔克資產於2022年1月31日出售。
(2)其他包括建築、運輸和混合保證金。
(3)該等金額(不包括淨回撥)載於中期綜合財務報表附註1。
(4)對上期結果進行了修訂,以改變混合和優化活動中使用的產品互換和某些第三方採購的列報方式,並更恰當地反映混合成本。詳情見合併財務報表及中期合併財務報表附註3。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 56 |
傳統型
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 淨收益計算基礎 | | 調整 | | |
截至2022年6月30日的三個月(百萬美元) | | 傳統型 | | 第三方來源 | 其他(1) | | 常規(2) |
銷售總額 | | 689 | | | 390 | | — | | | 1,079 | |
版税 | | 89 | | | — | | — | | | 89 | |
購買的產品 | | — | | | 390 | | — | | | 390 | |
運輸和調合 | | 35 | | | — | | (1) | | | 34 | |
運營中 | | 120 | | | — | | 8 | | | 128 | |
淨額回扣 | | 445 | | | — | | (7) | | | 438 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | — | | | 4 | | — | | | 4 | |
營業利潤率 | | 445 | | | (4) | | (7) | | | 434 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 淨收益計算基礎 | | 調整 | | |
截至2021年6月30日的三個月(百萬美元) | | 傳統型 | | 第三方來源 | 其他(1) | | 常規(2) |
銷售總額 | | 320 | | | 287 | | 19 | | | 626 | |
版税 | | 39 | | | — | | — | | | 39 | |
購買的產品 | | — | | | 287 | | — | | | 287 | |
運輸和調合 | | 19 | | | — | | — | | | 19 | |
運營中 | | 132 | | | — | | 8 | | | 140 | |
淨額回扣 | | 130 | | | — | | 11 | | | 141 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | (1) | | | — | | — | | | (1) | |
營業利潤率 | | 131 | | | — | | 11 | | | 142 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 淨收益計算基礎 | | 調整 | | |
截至2022年6月30日的六個月(百萬美元) | | 傳統型 | | 第三方來源 | 其他(1) | | 常規(2) |
銷售總額 | | 1,171 | | | 996 | | 24 | | | 2,191 | |
版税 | | 160 | | | — | | — | | | 160 | |
購買的產品 | | — | | | 996 | | — | | | 996 | |
運輸和調合 | | 71 | | | — | | (3) | | | 68 | |
運營中 | | 248 | | | — | | 14 | | | 262 | |
淨額回扣 | | 692 | | | — | | 13 | | | 705 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | | | 8 | | | | 8 | |
營業利潤率 | | 692 | | | (8) | | 13 | | | 697 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 淨收益計算基礎 | | 調整 | | |
截至2021年6月30日的六個月(百萬美元) | | 傳統型 | | 第三方來源 | 其他(1) | | 常規(2) |
銷售總額 | | 691 | | | 668 | | 43 | | | 1,402 | |
版税 | | 63 | | | — | | — | | | 63 | |
購買的產品 | | — | | | 668 | | — | | | 668 | |
運輸和調合 | | 37 | | | — | | — | | | 37 | |
運營中 | | 268 | | | — | | 14 | | | 282 | |
淨額回扣 | | 323 | | | — | | 29 | | | 352 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | — | | | — | | — | | | — | |
營業利潤率 | | 323 | | | — | | 29 | | | 352 | |
| | | | | | | |
(1)反映加工設施的營業利潤率。
(2)該等金額(不包括淨回撥)載於中期綜合財務報表附註1。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 57 |
離岸海域
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收益計算基礎 | | 調整,調整 | | |
截至2022年6月30日的三個月(百萬美元) | | 中國 | 印度尼西亞(1) | 亞太地區 | 大西洋 | | 離岸合計 | | 股權調整(1) | | 離岸合計(2) |
銷售總額 | | 351 | | 70 | | 421 | | 207 | | | 628 | | | (70) | | | | 558 | |
版税 | | 18 | | 36 | | 54 | | (16) | | | 38 | | | (36) | | | | 2 | |
購買的產品 | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | | | | — | |
運輸和調合 | | — | | — | | — | | 4 | | | 4 | | | — | | | | 4 | |
運營中 | | 24 | | 13 | | 37 | | 47 | | | 84 | | | (8) | | | | 76 | |
淨額回扣 | | 309 | | 21 | | 330 | | 172 | | | 502 | | | (26) | | | | 476 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | | | | | | — | | | — | | | | — | |
營業利潤率 | | | | | | | 502 | | | (26) | | | | 476 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收益計算基礎 | | 調整,調整 | | |
截至2021年9月30日的三個月(百萬美元) | | 中國 | 印度尼西亞(1) | 亞太地區 | 大西洋 | | 離岸合計 | | 股權調整(1) | | 離岸合計(2) |
銷售總額 | | 336 | | 60 | | 396 | | 68 | | | 464 | | | (60) | | | | 404 | |
版税 | | 20 | | 11 | | 31 | | 4 | | | 35 | | | (11) | | | | 24 | |
購買的產品 | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | | | | — | |
運輸和調合 | | — | | — | | — | | 3 | | | 3 | | | — | | | | 3 | |
運營中 | | 27 | | 7 | | 34 | | 21 | | | 55 | | | (6) | | | | 49 | |
淨額回扣 | | 289 | | 42 | | 331 | | 40 | | | 371 | | — | (43) | | | — | 328 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | | | | | | — | | | — | | | | — | |
營業利潤率 | | | | | | | 371 | | | (43) | | | — | | 328 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收益計算基礎 | | 調整,調整 | | |
截至2021年6月30日的三個月(百萬美元) | | 中國 | 印度尼西亞(1) | 亞太地區 | 大西洋 | | 離岸合計 | | 股權調整(1) | | 離岸合計(2) |
銷售總額 | | 308 | | 50 | | 358 | | 119 | | | 477 | | | (50) | | | | 427 | |
版税 | | 16 | | 5 | | 21 | | 9 | | | 30 | | | (5) | | | | 25 | |
購買的產品 | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | | | | — | |
運輸和調合 | | — | | — | | — | | 3 | | | 3 | | | — | | | | 3 | |
運營中 | | 23 | | 8 | | 31 | | 35 | | | 66 | | | (7) | | | | 59 | |
淨額回扣 | | 269 | | 37 | | 306 | | 72 | | | 378 | | | (38) | | | | 340 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | | | | | | — | | | — | | | | — | |
營業利潤率 | | | | | | | 378 | | | (38) | | | | 340 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收益計算基礎 | | 調整,調整 | | |
截至2021年3月31日的三個月(百萬美元) | | 中國 | 印度尼西亞(1) | 亞太地區 | 大西洋 | | 離岸合計 | | 股權調整(1) | | 離岸合計(2) |
銷售總額 | | 321 | | 52 | | 373 | | 110 | | | 483 | | | (52) | | | | 431 | |
版税 | | 17 | | 7 | | 24 | | 8 | | | 32 | | | (7) | | | | 25 | |
購買的產品 | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | | | | — | |
運輸和調合 | | — | | — | | — | | 4 | | | 4 | | | — | | | | 4 | |
運營中 | | 21 | | 6 | | 27 | | 36 | | | 63 | | | (5) | | | | 58 | |
淨額回扣 | | 283 | | 39 | | 322 | | 62 | | | 384 | | | (40) | | | | 344 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | | | | | | — | | | — | | | | — | |
營業利潤率 | | | | | | | 384 | | | (40) | | | | 344 | |
| | | | | | | | | | | | |
(1)與HCML合資企業有關的收入和費用在合併財務報表中採用權益法核算。
(2)該等金額(不包括淨回撥)載於中期綜合財務報表附註1。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 58 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收益計算基礎 | | 調整,調整 | | |
截至2022年6月30日的六個月(百萬美元) | | 中國 | 印度尼西亞(1) | 亞太地區 | 大西洋 | | 離岸合計 | | 股權調整(1) | | 離岸合計(2) |
銷售總額 | | 746 | | 131 | | 877 | | 379 | | | 1,256 | | | (131) | | | | 1,125 | |
版税 | | 40 | | 64 | | 104 | | (6) | | | 98 | | | (64) | | | | 34 | |
購買的產品 | | | | — | | | | — | | | | | | — | |
運輸和調合 | | | | — | | 8 | | | 8 | | | | | | 8 | |
運營中 | | 47 | | 24 | | 71 | | 93 | | | 164 | | | (15) | | | | 149 | |
淨額回扣 | | 659 | | 43 | | 702 | | 284 | | | 986 | | | (52) | | | | 934 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | | | | | | — | | | | | | — | |
營業利潤率 | | | | | | | 986 | | | (52) | | | | 934 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收益計算基礎 | | 調整,調整 | | |
截至2021年6月30日的六個月(百萬美元) | | 中國 | 印度尼西亞(1) | 亞太地區 | 大西洋 | | 離岸合計 | | 股權調整(1) | | 離岸合計(2) |
銷售總額 | | 629 | | 102 | | 731 | | 229 | | | 960 | | | (102) | | | | 858 | |
版税 | | 33 | | 12 | | 45 | | 17 | | | 62 | | | (12) | | | | 50 | |
購買的產品 | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | | | | — | |
運輸和調合 | | — | | — | | — | | 7 | | | 7 | | | — | | | | 7 | |
運營中 | | 44 | | 14 | | 58 | | 71 | | | 129 | | | (12) | | | | 117 | |
淨額回扣 | | 552 | | 76 | | 628 | | 134 | | | 762 | | | (78) | | | | 684 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | | | | | | — | | | — | | | | — | |
營業利潤率 | | | | | | | 762 | | | (78) | | | | 684 | |
| | | | | | | | | | | | |
(1)與HCML合資企業有關的收入和費用在合併財務報表中採用權益法核算。
(2)該等金額(不包括淨回撥)載於中期綜合財務報表附註1。
銷售量(1)
下表提供了用於計算淨額回款的銷售額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | |
(MB/d) | 2022 | | | 2021 | | | | 2022 | | | | 2021 | | | |
油砂 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
福斯特克里克 | | 192.2 | | | | | 139.0 | | | | | 196.1 | | | | | 156.9 | | | | |
克里斯蒂娜·萊克 | | 233.0 | | | | | 235.8 | | | | | 248.1 | | | | | 226.7 | | | | |
日出(2) | | 23.8 | | | | | 20.9 | | | | | 24.5 | | | | | 22.6 | | | | |
其他油砂 | | 114.9 | | | | | 144.2 | | | | | 118.0 | | | | | 144.1 | | | | |
油砂總量(2) | | 563.9 | | | | | 539.9 | | | | | 586.7 | | | | | 550.3 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
傳統型 | | 132.6 | | | | | 141.3 | | | | | 128.8 | | | | | 138.6 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
未計內部消費的銷售額 | | 696.5 | | | | | 681.2 | | | | | 715.5 | | | | | 688.9 | | | | |
減去:內部消費(3) | | (84.3) | | | | | (85.0) | | | | | (86.1) | | | | | (85.8) | | | | |
內部消耗後的銷售 | | 612.2 | | | | | 596.2 | | | | | 629.4 | | | | | 603.1 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
離岸海域 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
亞太地區-中國 | | 46.8 | | | | | 49.0 | | | | | 50.1 | | | | | 50.2 | | | | |
亞太地區-印度尼西亞 | | 10.0 | | | | | 8.8 | | | | | 9.6 | | | | | 9.1 | | | | |
亞太地區-總計 | | 56.8 | | | | | 57.8 | | | | | 59.7 | | | | | 59.3 | | | | |
大西洋 | | 15.5 | | | | | 15.2 | | | | | 15.1 | | | | | 15.1 | | | | |
離岸合計 | | 72.3 | | | | | 73.0 | | | | | 74.8 | | | | | 74.4 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
總銷售額 | | 684.5 | | | | | 669.2 | | | | | 704.2 | | | | | 677.5 | | | | |
(1)以幹瀝青為基礎的。
(2)日出銷售量已重新列報,以反映2021年第一季度和第二季度營銷活動分類的變化。
(3)油砂分部內部消耗的天然氣數量減少。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 59 |
以下表格重新列出了2021年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度以及2022年第一季度,以更準確地反映我們的勞埃德明斯特熱能和勞埃德明斯特常規重油資產的混合成本,這導致了採購產品與運輸和混合之間的成本重新分類。此外,還重新列出了2021年第一季度、第二季度和第三季度的表格,原因是混合和優化活動中使用的產品互換和某些第三方採購的列報方式發生了變化,以及日出營銷活動的分類發生了變化。日出銷售量、總銷售額、特許權使用費、運輸和混合以及運營費用重新列報。有關進一步詳情,請參閲下文對中期綜合收益表(虧損)的調整。
上游財務業績
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 調整 | | 淨收益計算基礎 | |
截至三個月 2022年3月31日(百萬美元) | 上游合計 | | 凝析油 | 第三方來源 | 內部消費(1) | 股權調整(2) | 其他(3) | | 總計 上游 | |
銷售總額 | | 10,897 | | | (2,758) | | (1,750) | | (239) | | 61 | | (76) | | | | 6,135 | | |
版税 | | 1,185 | | | — | | — | | — | | 28 | | — | | | | 1,213 | | |
購買的產品 | | 1,818 | | | — | | (1,750) | | — | | — | | (68) | | | | — | | |
運輸和調合 | | 3,194 | | | (2,758) | | — | | — | | — | | 1 | | | | 437 | | |
運營中 | | 909 | | | — | | — | | (239) | | 7 | | (21) | | | | 656 | | |
淨額回扣 | | 3,791 | | | — | | — | | — | | 26 | | 12 | | | | 3,829 | | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 871 | | | — | | (4) | | — | | — | | — | | | | 867 | | |
營業利潤率 | | 2,920 | | | — | | 4 | | — | | 26 | | 12 | | | | 2,962 | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 調整 | | 淨收益計算基礎 | |
截至的年度 2021年12月31日(百萬美元) | 上游合計 | | 凝析油 | 第三方來源 | 內部消費(1) | 股權調整(2) | 其他(3) | | 總計 上游 | |
銷售總額 | | 27,844 | | | (7,095) | | (3,761) | | (710) | | 224 | | (390) | | | | 16,112 | | |
版税 | | 2,454 | | | — | | — | | — | | 52 | | — | | | | 2,506 | | |
購買的產品 | | 4,059 | | | — | | (3,761) | | — | | — | | (298) | | | | — | | |
運輸和調合 | | 8,714 | | | (7,095) | | — | | — | | — | | — | | | | 1,619 | | |
運營中 | | 3,241 | | | — | | (8) | | (710) | | 25 | | (36) | | | | 2,512 | | |
淨額回扣 | | 9,376 | | | — | | 8 | | — | | 147 | | (56) | | | | 9,475 | | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 788 | | | — | | (2) | | — | | — | | — | | | | 786 | | |
營業利潤率 | | 8,588 | | | — | | 10 | | — | | 147 | | (56) | | | | 8,689 | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 調整 | | 淨收益計算基礎 | |
截至三個月 2021年12月31日(百萬美元) | 上游合計 | | 凝析油 | 第三方來源 | 內部消費(1) | 股權調整(2) | 其他(3) | | 總計 上游 | |
銷售總額 | | 8,237 | | | (2,201) | | (1,079) | | (241) | | 62 | | (146) | | | | 4,632 | | |
版税 | | 815 | | | — | | — | | — | | 29 | | — | | | | 844 | | |
購買的產品 | | 1,198 | | | — | | (1,079) | | — | | — | | (119) | | | | — | | |
運輸和調合 | | 2,599 | | | (2,201) | | — | | — | | — | | — | | | | 398 | | |
運營中 | | 865 | | | — | | (8) | | (241) | | 7 | | (3) | | | | 620 | | |
淨額回扣 | | 2,760 | | | — | | 8 | | — | | 26 | | (24) | | | | 2,770 | | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 202 | | | — | | — | | — | | — | | — | | | | 202 | | |
營業利潤率 | | 2,558 | | | — | | 8 | | — | | 26 | | (24) | | | | 2,568 | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 60 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 調整 | | 淨收益計算基礎 | |
截至三個月 2021年9月30日(百萬美元) | 上游合計 | | 凝析油 | 第三方來源 | 內部消費(1) | 股權調整(2) | 其他(3) | | 總計 上游 | |
銷售總額 | | 7,354 | | | (1,734) | | (1,007) | | (175) | | 60 | | (49) | | | | 4,449 | | |
版税 | | 733 | | | — | | — | | — | | 11 | | — | | | | 744 | | |
購買的產品 | | 1,074 | | | — | | (1,007) | | — | | — | | (67) | | | | — | | |
運輸和調合 | | 2,137 | | | (1,734) | | — | | — | | — | | 20 | | | | 423 | | |
運營中 | | 800 | | | — | | — | | (175) | | 6 | | (11) | | | | 620 | | |
淨額回扣 | | 2,610 | | | — | | — | | — | | 43 | | 9 | | | | 2,662 | | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 168 | | | — | | (2) | | — | | — | | — | | | | 166 | | |
營業利潤率 | | 2,442 | | | — | | 2 | | — | | 43 | | 9 | | | | 2,496 | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 調整 | | 淨收益計算基礎 | |
截至三個月 2021年3月31日(百萬美元) | 上游合計 | | 凝析油 | 第三方來源 | 內部消費(1) | 股權調整(2) | 其他(3) | | 總計 上游 | |
銷售總額 | | 6,125 | | | (1,540) | | (1,024) | | (149) | | 52 | | (90) | | | | 3,374 | | |
版税 | | 373 | | | — | | — | | — | | 7 | | — | | | | 380 | | |
購買的產品 | | 1,070 | | | — | | (1,024) | | — | | — | | (46) | | | | — | | |
運輸和調合 | | 1,972 | | | (1,540) | | — | | — | | — | | (3) | | | | 429 | | |
運營中 | | 785 | | | — | | — | | (149) | | 5 | | (11) | | | | 630 | | |
淨額回扣 | | 1,925 | | | — | | — | | — | | 40 | | (30) | | | | 1,935 | | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 230 | | | — | | — | | — | | — | | — | | | | 230 | | |
營業利潤率 | | 1,695 | | | — | | — | | — | | 40 | | (30) | | | | 1,705 | | |
| | | | | | | | | | | | |
(1)代表常規區段生產的天然氣體積,供油砂區段內部使用。
(2)與HCML合資企業有關的收入和費用在合併財務報表中採用權益法核算。
(3)其他包括建築、運輸和調和以及第三方加工保證金。
油砂
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 淨收益計算基礎 | 調整 | | |
截至三個月 2022年3月31日(百萬美元) | | 油砂總量 | | 凝析油 | 第三方來源 | 其他(1) | | 油砂總量 |
銷售總額 | | 5,264 | | | 2,758 | | 1,144 | | 52 | | | 9,218 | |
版税 | | 1,082 | | | — | | — | | — | | | 1,082 | |
購買的產品 | | — | | | — | | 1,144 | | 68 | | | 1,212 | |
運輸和調合 | | 397 | | | 2,758 | | — | | 1 | | | 3,156 | |
運營中 | | 687 | | | — | | — | | 15 | | | 702 | |
淨額回扣 | | 3,098 | | | — | | — | | (32) | | | 3,066 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 867 | | | — | | — | | — | | | 867 | |
營業利潤率 | | 2,231 | | | — | | — | | (32) | | | 2,199 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收益計算基礎 | 調整 | | |
截至的年度 2021年12月31日(百萬美元) | | 油砂總量 | | 凝析油 | 第三方來源 | 其他(1) | | 油砂總量 |
銷售總額 | | 13,297 | | | 7,095 | | 2,106 | | 329 | | | 22,827 | |
版税 | | 2,196 | | | — | | — | | — | | | 2,196 | |
購買的產品 | | — | | | — | | 2,106 | | 298 | | | 2,404 | |
運輸和調合 | | 1,530 | | | 7,095 | | — | | — | | | 8,625 | |
運營中 | | 2,437 | | | — | | — | | 14 | | | 2,451 | |
淨額回扣 | | 7,134 | | | — | | — | | 17 | | | 7,151 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 786 | | | — | | — | | — | | | 786 | |
營業利潤率 | | 6,348 | | | — | | — | | 17 | | | 6,365 | |
| | | | | | | | |
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 61 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 淨收益計算基礎 | 調整 | | |
截至三個月 2021年12月31日(百萬美元) | | 油砂總量 | | 凝析油 | 第三方來源 | 其他(1) | | 油砂總量 |
銷售總額 | | 3,841 | | | 2,201 | | 537 | | 138 | | | 6,717 | |
版税 | | 734 | | | — | | — | | — | | | 734 | |
購買的產品 | | — | | | — | | 537 | | 119 | | | 656 | |
運輸和調合 | | 376 | | | 2,201 | | — | | — | | | 2,577 | |
運營中 | | 653 | | | — | | — | | 5 | | | 658 | |
淨額回扣 | | 2,078 | | | — | | — | | 14 | | | 2,092 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 202 | | | — | | — | | — | | | 202 | |
營業利潤率 | | 1,876 | | | — | | — | | 14 | | | 1,890 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 淨收益計算基礎 | 調整 | | |
截至三個月 2021年9月30日(百萬美元) | | 油砂總量 | | 凝析油 | 第三方來源 | 其他(1) | | 油砂總量 |
銷售總額 | | 3,782 | | | 1,734 | | 562 | | 39 | | | 6,117 | |
版税 | | 669 | | | — | | — | | — | | | 669 | |
購買的產品 | | — | | | — | | 562 | | 67 | | | 629 | |
運輸和調合 | | 400 | | | 1,734 | | — | | (20) | | | 2,114 | |
運營中 | | 615 | | | — | | — | | 1 | | | 616 | |
淨額回扣 | | 2,098 | | | — | | — | | (9) | | | 2,089 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 166 | | | — | | — | | — | | | 166 | |
營業利潤率 | | 1,932 | | | — | | — | | (9) | | | 1,923 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 淨收益計算基礎 | 調整 | | |
截至三個月 2021年3月31日(百萬美元) | | 油砂總量 | | 凝析油 | 第三方來源 | 其他(1) | | 油砂總量 |
銷售總額 | | 2,669 | | | 1,540 | | 643 | | 66 | | | 4,918 | |
版税 | | 324 | | | — | | — | | — | | | 324 | |
購買的產品 | | — | | | — | | 643 | | 46 | | | 689 | |
運輸和調合 | | 407 | | | 1,540 | | — | | 3 | | | 1,950 | |
運營中 | | 580 | | | — | | — | | 5 | | | 585 | |
淨額回扣 | | 1,358 | | | — | | — | | 12 | | | 1,370 | |
風險管理中的已實現(收益)損失 | | 229 | | | — | | — | | — | | | 229 | |
營業利潤率 | | 1,129 | | | — | | — | | 12 | | | 1,141 | |
| | | | | | | | |
(1)其他包括建築、運輸和混合保證金。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 62 |
對中期綜合收益表(虧損)的調整
對油砂分部和公司及抵銷分部的合併收益(虧損)表中列報的某些比較信息進行了修訂。詳情見合併財務報表及中期合併財務報表附註3。
在截至2021年12月31日的三個月內,公司進行了調整,以更恰當地記錄用於混合和優化活動的某些第三方採購,並確保對產品互換的一致對待。因此,收入和購買的產品增加了,對淨收益(虧損)、部門收入(虧損)、現金流或財務狀況沒有影響。有關詳情,請參閲截至2021年12月31日的年度綜合財務報表。
在截至2022年6月30日的三個月內,該公司進行了調整,以更恰當地反映我們的勞埃德明斯特熱能和勞埃德明斯特常規重油資產的混合成本,這導致採購產品與運輸和混合之間的成本重新分類。相關的抵銷分錄被記錄在我們的公司和抵銷部門,以表示在我們的加拿大製造業務中提取並賣回油砂部門的凝析油價值的變化。因此,購買的產品減少,運輸和混合增加,對淨收益(虧損)、部門收入(虧損)、現金流或財務狀況沒有影響。
下表將以前在中期合併收益(虧損)報表中報告的金額與相應的訂正金額進行核對:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 March 31, 2021 | | 截至三個月 June 30, 2021 | | 截至三個月 2021年9月30日 | | 截至三個月 2021年12月31日 | | 截至三個月 March 31, 2022 |
(百萬美元) | 之前報道的 | 修訂版本 | 修訂後 | | 之前報道的 | 修訂版本 | 修訂後 | | 之前報道的 | 修訂版本 | 修訂後 | | 之前報道的 | 修訂版本 | 修訂後 | | 之前報道的 | 修訂版本 | 修訂後 |
油砂區段 |
銷售總額 | 4,775 | | 143 | | 4,918 | | | 5,015 | | 60 | | 5,075 | | | 6,114 | | 3 | | 6,117 | | | 6,717 | | — | | 6,717 | | | 9,218 | | — | | 9,218 | |
購買的產品(%1)(%2) | 718 | | (29) | | 689 | | | 574 | | (144) | | 430 | | | 822 | | (193) | | 629 | | | 868 | | (212) | | 656 | | | 1,483 | | (271) | | 1,212 | |
交通運輸和 調合 | 1,778 | | 172 | | 1,950 | | | 1,780 | | 204 | | 1,984 | | | 1,918 | | 196 | | 2,114 | | | 2,365 | | 212 | | 2,577 | | | 2,885 | | 271 | | 3,156 | |
公司和淘汰細分市場 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購買的產品 | (973) | | 138 | | (835) | | | (1,110) | | 146 | | (964) | | | (1,244) | | 153 | | (1,091) | | | (1,561) | | 192 | | (1,369) | | | (1,497) | | 215 | | (1,282) | |
交通運輸和 調合 | (15) | | (138) | | (153) | | | (6) | | (146) | | (152) | | | (18) | | (153) | | (171) | | | (8) | | (192) | | (200) | | | (6) | | (215) | | (221) | |
已整合 |
銷售總額 | 9,523 | | 143 | | 9,666 | | | 11,110 | | 60 | | 11,170 | | | 13,431 | | 3 | | 13,434 | | | 14,541 | | — | | 14,541 | | | 17,383 | | — | | 17,383 | |
購買的產品 | 4,094 | | 109 | | 4,203 | | | 5,253 | | 2 | | 5,255 | | | 6,731 | | (40) | | 6,691 | | | 7,197 | | (20) | | 7,177 | | | 7,538 | | (56) | | 7,482 | |
交通運輸和 調合 | 1,785 | | 34 | | 1,819 | | | 1,796 | | 58 | | 1,854 | | | 1,923 | | 43 | | 1,966 | | | 2,379 | | 20 | | 2,399 | | | 2,919 | | 56 | | 2,975 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)修訂包括截至2021年3月31日的三個月的1.43億美元,截至2022年6月30日的三個月的6000萬美元,截至2021年9月30日的三個月的300萬美元,以及截至2021年12月31日和2022年3月31日的三個月的零美元,與混合和優化活動中使用的產品互換和第三方採購的調整有關。
(2)修訂包括截至2021年3月31日的三個月的1.72億美元,截至2022年6月30日的三個月的2.04億美元,截至2021年9月30日的三個月的1.96億美元,截至2021年12月31日的三個月的2.12億美元,以及截至2022年3月31日的三個月的2.71億美元,以更恰當地反映我們的勞埃德明斯特熱能和勞埃德明斯特常規重油資產的混合成本。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至六個月 June 30, 2021 | | 截至12個月 2021年12月31日 |
(百萬美元) | 之前報道的 | 修訂版本 | 修訂後 | 之前報道的 | 修訂版本 | 修訂後 |
油砂區段 |
銷售總額 | 9,790 | | 203 | | 9,993 | | | 22,827 | | — | | 22,827 | |
購買的產品(%1)(%2) | 1,292 | | (173) | | 1,119 | | | 3,188 | | (784) | | 2,404 | |
運輸和調合 | 3,558 | | 376 | | 3,934 | | | 7,841 | | 784 | | 8,625 | |
公司和淘汰細分市場 |
| | | | | | | |
購買的產品 | (2,083) | | 284 | | (1,799) | | | (4,888) | | 629 | | (4,259) | |
運輸和調合 | (21) | | (284) | | (305) | | | (47) | | (629) | | (676) | |
已整合 |
銷售總額 | 20,633 | | 203 | | 20,836 | | | 48,811 | | — | | 48,811 | |
購買的產品 | 9,347 | | 111 | | 9,458 | | | 23,481 | | (155) | | 23,326 | |
運輸和調合 | 3,581 | | 92 | | 3,673 | | | 7,883 | | 155 | | 8,038 | |
| | | | | | | |
(1)修訂包括截至2021年6月30日的6個月的2.03億美元和截至2021年12月31日的12個月的零美元,與混合和優化活動中使用的產品互換和第三方採購的調整有關。
(2)修訂包括截至2022年6月30日的6個月的3.76億美元和截至2021年12月31日的12個月的7.84億美元,以更恰當地反映我們的勞埃德明斯特熱能和勞埃德明斯特常規重油資產的混合成本。
| | | | | |
Cenovus Energy Inc.-2022年第二季度管理層的討論和分析 | 63 |