CMCSA-20201231
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美國
證券交易委員會
華盛頓特區，20549
形式10-K
(馬克一)
☒
根據1934年證券交易法令第13或15(D)條提交的年報
截至的財政年度12月31日, 2020
或
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的規定，他們提交了過渡報告。
在從中國到日本的過渡期內，日本從中國到日本，從中國到日本的過渡時期，都是如此。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1166691/000116669121000008/cmcsa-20201231_g1.jpg
佣金檔案編號
註冊人；註冊狀態；地址和
電話號碼
税務局僱主身份證明表格編號
001-32871
康卡斯特公司
27-0000798
賓州
一個康卡斯特中心
費城, 帕19103-2838
(215) 286-1700
根據ACT第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值0.01美元
CMCSA
 
納斯達克全球精選市場
2027年到期的0.250釐債券
CMCS27
納斯達克全球市場
2029年到期的1.500釐債券
CMCS29
納斯達克全球市場
2032年到期的0.750釐債券
CMCS32
納斯達克全球市場
2036年到期的1.875釐債券
CMCS36
納斯達克全球市場
2040年到期的1.250釐債券
CMCS40
納斯達克全球市場
2022年到期的9.455%擔保票據
CMCSA/22
紐約證券交易所
債券2029年到期，利率5.50%
CCGBP29
紐約證券交易所
2029年到期的2.0%可交換次級債券
CCZ
紐約證券交易所
根據ACT第12(G)條登記的證券：
無
根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是☒ 不是的 ☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法的第(13)節或第(15)(D)節提交報告。是☐ 不是的 ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否遵守了此類提交要求。是☒ 不是的 ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒ 不是的 ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：
大型加速濾波器
☒
加速的文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
小型報表公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國聯邦法典第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。是☒ 不是的 ☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐ 不是的 ☒    
截至2020年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的康卡斯特公司普通股的總市值為$176.648十億美元。
註明截至最後實際可行日期，註冊人所屬的每一類普通股的流通股數量：
截至2020年12月31日，有4,571,211,797康卡斯特公司A類普通股和9,444,375已發行的B類普通股。
 
以引用方式併入的文件
康卡斯特公司-第三部分-註冊人對其年度股東大會的最終委託書。


目錄
康卡斯特公司
《Form 10-K》2020年度報告
目錄
第一部分
項目1
業務
1
項目A
危險因素
21
項目1B
未解決的員工意見
29
項目2
特性
29
項目3
法律程序
30
項目4
礦場安全資料披露
30
第二部分
項目5
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
31
項目6
選定的財務數據
33
項目7
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
34
第7A項
關於市場風險的定量和定性披露
66
項目8
康卡斯特公司財務報表及補充數據
68
項目9
會計與財務信息披露的變更與分歧
102
第9A項
管制和程序
102
第三部分
第10項
董事、高管與公司治理
103
項目11
高管薪酬
103
項目12
某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜
104
項目13
某些關係和相關交易，以及董事獨立性
104
項目14
首席會計師費用及服務
104
第四部分
項目15
展品和財務報表明細表
105
項目16
表格10-K摘要
109
簽名
110
解釋性説明
從我們的Form 10-Q截至2020年3月31日的季度報告開始，我們自願遵守美國證券交易委員會(SEC)於2020年3月發佈的關於擔保債務證券擔保人和發行者的新披露規則，這符合SEC最終規則發佈“關於擔保證券的擔保人和發行者及其附屬公司的證券將註冊人的證券抵押的財務披露”中包含的過渡指導。因此，本報告包括與我們的合併子公司相關的披露，這些子公司擔保或已經發行了在證券交易委員會登記的擔保債務證券，這些證券包括在我們的擔保結構中(請參閲第2項：管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析中流動性和資本資源部分的擔保結構)。由於這些規定，根據證券交易委員會的規定，NBCUniversal Media，LLC不再需要準備獨立的定期報告，我們的定期報告也不再作為由康卡斯特公司和NBCUniversal Media，LLC單獨提交的合併報告準備。



目錄
除非另有説明，否則在本10-K表格年度報告中，我們將康卡斯特及其合併子公司稱為“康卡斯特”、“我們”、“我們”和“我們”；將康卡斯特有線通信有限責任公司及其合併子公司稱為“康卡斯特有線”；將康卡斯特控股公司稱為“康卡斯特控股”；將NBC環球企業股份有限公司稱為“NBC環球企業”；將NBC環球傳媒有限責任公司及其合併子公司稱為“NBC環球”；將天空有限公司及其合併子公司稱為“天空環球”。
本Form 10-K年度報告是截至2020年12月31日的年度報告。這份10-K表格的年度報告修改並取代了提交給它的文件。美國證券交易委員會允許我們“通過引用合併”我們向其提交的信息，這意味着我們可以通過讓您直接查閲這些文件來向您披露重要信息。通過引用併入的信息被視為本10-K表格年度報告的一部分。此外，我們未來向證券交易委員會提交的信息將自動更新並取代本10-K表格年度報告中包含的信息。
我們的註冊商標包括Comcast、NBC Universal以及Comcast和NBC Universal徽標。本Form 10-K年度報告還包含我們以及其他公司擁有的其他商標、服務標記和商號。

 

目錄
第一部分
第一項：業務
我們是一家全球性的媒體和技術公司，擁有三項主要業務：康卡斯特有線電視、NBC環球和天空。我們於2001年12月根據賓夕法尼亞州的法律註冊成立。通過我們的前輩，我們自1963年以來一直在開發、管理和運營電纜系統。通過2011年和2013年的交易，我們收購了NBC環球，2018年，我們收購了Sky。
我們介紹了(1)康卡斯特有線在一個可報告業務部門(稱為有線通信)中的運營情況；(2)NBC環球在四個可報告業務部門中的運營情況：有線網絡、廣播電視、電影娛樂和主題公園(統稱為“NBC環球業務部門”)；以及(3)天空在一個可報告業務部門中的運營情況。
•有線通信：由康卡斯特有線電視公司的業務組成，康卡斯特有線電視公司是以Xfinity品牌向美國住宅客户提供高速互聯網、視頻、語音、無線以及安全和自動化服務的領先供應商；我們還向商業客户提供這些服務和其他服務，並銷售廣告。
•有線電視網絡：主要包括我們提供各種娛樂、新聞和信息以及體育內容的國家有線電視網；我們的地區性體育和新聞電視網；我們的國際有線電視網；我們的有線電視演播室製作業務；以及各種數字資產。
•廣播電視：主要由NBC和Telemundo廣播網組成，我們的NBC和Telemundo擁有當地廣播電視臺、NBC Universal so國家有線電視網、我們的廣播電視演播室製作業務和各種數字資產。
•電影娛樂：主要由環球影業(Universal Pictures)的業務組成，環球影業在全球範圍內製作、收購、營銷和發行電影娛樂節目；我們的電影也以照明、夢工廠動畫和焦點功能的名稱制作。
•主題公園：主要由我們位於佛羅裏達州奧蘭多、加利福尼亞州好萊塢和日本大阪的環球主題公園組成。此外，我們正在與一個由中國國有企業組成的財團一起，在中國北京開發一個主題公園，並在佛羅裏達州奧蘭多再開發一個主題公園。
•天空：包括歐洲領先的娛樂公司之一Sky的業務，主要包括提供視頻、高速互聯網、語音和無線電話服務的直接面向消費者的業務，以及運營娛樂網絡、Sky News廣播網絡和Sky Sports網絡的內容業務。
我們的其他商業利益主要包括Comcast Spectacor的業務，該公司擁有費城傳單和賓夕法尼亞州費城富國銀行中心競技場，以及其他商業計劃，如我們新的直接面向消費者的流媒體服務Peacock，以NBC環球內容為特色，該服務於2020年4月向康卡斯特客户提供，並於2020年7月在全美推出。
我們的每一項業務都受到了新型冠狀病毒病2019(“新冠肺炎”)大流行。有關與新冠肺炎相關風險的討論，請參閲項目1A：風險因素；關於新冠肺炎影響的討論，以及關於我們應報告的業務細分的財務和其他信息，請參閲項目T7：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，以及本年度報告中包含的本Form 10-K年度報告中的合併財務報表附註2。
現有信息和網站
我們的電話號碼是(215)-2861700.我們的主要執行辦公室位於賓夕法尼亞州費城康卡斯特中心一號，郵編：19103-2838.我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據經修訂的1934年“證券交易法”(下稱“交易法”)第13(A)或15(D)條向SEC提交或提交給SEC的此類報告的任何修正案，在以電子方式提交給SEC後，均可在SEC網站www.sec.gov和我們的網站www.comCastcoration.com上免費獲取。我們網站上發佈的信息不包括在我們提交給美國證券交易委員會的文件中。
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康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
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我們的業務描述
有線通信細分市場
有線通信在美國單獨提供高速互聯網、視頻、語音、無線以及安全和自動化服務，並通過其有線分配系統以折扣價向住宅和企業客户提供捆綁服務。收入主要來自訂購我們服務的住宅和商業客户以及廣告銷售。捆綁服務旨在滿足我們不同客户羣的需求，從包括有限頻道或流媒體服務的高速互聯網服務與視頻服務打包，到由高速互聯網、視頻、語音、無線以及安全和自動化服務組成的五種產品捆綁包。訂閲費和相關費用根據客户獲得的服務和功能以及他們使用的設備類型而有所不同，客户通常按月預付費。我們的部分住宅客户遵守有線電視服務的最低期限合同，合同期限通常為1至2年。幾乎所有的商業客户最初都簽訂了最低期限的合同，通常期限從2年到5年不等。持有最低期限合同的客户只能根據合同條款停止服務。
截至2020年12月31日，有線通信共擁有3310萬個客户關係，其中住宅客户關係3070萬個，商業客户關係240萬個，家庭和企業超過5900萬個。如果我們可以在不進一步延長傳輸線的情況下將家庭和企業連接到我們的電纜分配系統，並根據現有的最佳信息進行估計，那麼家庭和企業就被認為是合格的。截至2020年12月31日，家庭和企業通過的客户關係總滲透率為56%。
我們服務的地區
下圖突出顯示了有線通信截至2020年12月31日的有線電視分銷足跡以及我們擁有25萬或更多客户關係的指定市場區域(DMA)，其中以粗體顯示的位置代表了截至2020年12月31日的美國前25家電視DMA之一。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1166691/000116669121000008/cmcsa-20201231_g2.jpg


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高速互聯網
電纜通信提供下行速度高達1.2千兆位每秒(“Gbps”)的高速互聯網服務，以及高達2Gbps的基於光纖的速度。這些服務包括訪問在線門户和移動應用程序，這些應用程序為用户提供了管理家庭Wi-Fi網絡的能力，訪問先進的安全技術和其他功能，包括電子郵件、地址簿和日曆。
在整個業務範圍內，有線通信公司向客户部署無線網關，將互聯網和語音調制解調器與Wi-Fi路由器相結合，通過户內和户外Wi-Fi網絡提供可靠的互聯網速度和增強的覆蓋範圍。擁有無線網關的客户還可以個性化和管理他們的Wi-Fi網絡，並使用xFi品牌的全家應用程序和在線門户連接家庭，其中包括能夠自行安裝和設置Wi-Fi環境、查看和更改Wi-Fi密碼、識別哪些設備連接到他們的家庭網絡、設置家長控制和時間表，以及高級安全性和其他功能。客户還可以選擇使用xFi Pods擴展其Wi-Fi覆蓋範圍，並訪問我們不斷擴大的全國住宅、户外和商務Wi-Fi熱點網絡。
對於更喜歡在互聯網上流媒體內容而不是線性有線電視的高速互聯網客户，有線通信公司提供了Flex，這是一種流媒體設備，可以在他們的電視上訪問某些在線節目，並具有集成的搜索功能，包括使用聲控遙控器和個性化推薦。Flex編程包括我們的孔雀服務和某些其他免費的基於互聯網的應用程序，訪問按次付費和視頻點播內容，以及訪問和集成某些第三方直接面向消費者的流媒體服務(DTC流媒體服務)，如Amazon Prime Video、HBO Max、Hulu、Netflix、YouTube，以及從2021年開始的Disney+。我們通過銷售某些DTC流媒體服務賺取佣金收入。此外，Flex還提供各種音樂應用程序，如Pandora。
截至2020年12月31日，有2840萬住宅客户訂閲了我們的高速互聯網服務。
視頻
有線通信主要通過我們的X1平臺、互聯網協議(“IP”)和支持雲的視頻平臺提供多種視頻服務。視頻客户可以訪問數百個頻道，具體取決於服務級別，通常範圍從有限的基本服務(可訪問20到60個頻道)到全面服務(可訪問300多個頻道)。視頻服務通常包括國家廣播網、地方廣播站以及國家和地區有線電視網提供的節目，以及政府和公眾訪問的節目。我們的視頻服務還包括訪問視頻點播服務(“On Demand”)和交互式屏幕節目指南。我們的點播服務為視頻客户提供訪問我們圖書館中包含的數十萬個節目選擇的機會。其他內容，主要是電影和特殊活動節目，如體育賽事和音樂會，可以租用，在某些情況下可以購買以數字形式擁有。客户還可以獲得高清(HD)視頻服務，通過高清機頂盒提供高分辨率畫質、改進的音頻質量和寬屏格式，以及廣泛的高清節目選擇。客户還可以選擇訂閲其他服務，包括數字錄像機(DVR)服務，該服務允許客户錄製和存儲節目，並在他們方便的時候播放節目，包括在線和通過我們的移動應用程序，以及暫停和倒帶直播電視。此外，客户可以訂閲付費網絡，這些網絡通常在沒有商業中斷的情況下提供電影、原創節目、現場直播和預先錄製的體育賽事和音樂會。, 以及其他功能。我們還提供視頻服務套餐，其中包括大量的外語節目和其他專業層次的節目。我們根據適用的當地和聯邦法規要求，針對特定的節目偏好、人口統計和地理區域定製我們的視頻服務。
通過X1平臺，客户集成了搜索功能，包括使用聲控遙控器；個性化推薦；以及訪問和集成孔雀(X1客户免費獲得孔雀)、某些第三方DTC流媒體服務以及各種提供內容和音樂的其他基於互聯網的應用。
客户可以通過Stream移動應用程序和在線門户訪問他們的視頻服務，這些應用程序和在線門户允許他們查看某些直播節目和點播內容，並瀏覽節目列表。
截至2020年12月31日，有1900萬住宅客户訂閲了我們的視頻服務。
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語聲
有線通信使用互連的互聯網協議語音(VoIP)技術提供語音服務。提供的服務選項包括無限制或基於使用的本地和國內長途電話，以及國際呼叫計劃、語音信箱、可讀語音信箱、騷擾呼叫阻止工具和各種呼叫功能(如呼叫者ID和呼叫等待)的選項。語音服務還包括通過在線門户或移動應用訪問和管理語音郵件和其他賬户功能的能力。
截至2020年12月31日，有960萬住宅客户訂閲了我們的語音服務。
無線
有線通信使用移動虛擬網絡運營商(“MVNO”)權利為手機、平板電腦和智能手錶提供無線服務，通過Verizon的無線網絡和我們現有的室內和室外Wi-Fi熱點網絡提供服務。我們目前只將這些服務作為我們捆綁服務的一部分，提供給在我們的電纜分銷範圍內訂購高速互聯網服務的住宅客户，以及以類似條款向有限的小企業高速互聯網客户提供的服務。客户可以選擇按無限制數據計劃、共享數據計劃或按所用數據GB付費購買服務。客户可以自帶設備或向我們購買設備，並可以選擇預付費用或在24個月內免息融資。
截至2020年12月31日，有280萬條激活的無線線路訂閲了我們的無線服務。單個客户關係可能有多條線路。
商業服務
有線通信向企業提供各種產品和服務。高速互聯網服務提供高達1Gbps的下行速度和高達100Gbps的光纖速度。我們為小型企業地點提供的服務主要包括高速互聯網服務、語音和視頻服務(類似於向住宅客户提供的服務)、基於雲的網絡安全服務、無線備份連接、高級Wi-Fi解決方案、視頻監控服務和基於雲的服務(提供文件共享、在線備份和網絡會議等功能)。我們還提供連接多個地點的以太網服務，為大中型客户和大型企業提供更高的下行和上行速度選項，以及高級語音服務，以及服務於酒店和其他大型場館的視頻解決方案。此外，我們還為移動網絡運營商提供蜂窩回程服務，幫助他們管理網絡帶寬。
有線通信已擴展其服務範圍，包括面向中型和企業客户的軟件定義的網絡產品。較大的企業還可能獲得與Wi-Fi網絡、路由器管理、網絡安全、業務連續性風險等服務相關的支持服務。這些服務主要提供給財富1000強公司和其他在有線通信電纜分銷區域內外擁有多個地點的大型企業，我們與其他公司簽訂了協議，利用它們的網絡在我們的服務範圍之外提供覆蓋。
廣告
作為有線通信與有線網絡分銷協議的一部分，我們通常會收到預定廣告時間的分配，這些時間通過我們的廣告業務出售給當地、地區和國家廣告商。在大多數情況下，可用的廣告單元是由我們的銷售人員銷售的。在某些情況下，我們與代理公司合作，作為我們銷售隊伍的延伸，銷售分配給我們的部分廣告單元。有線通信還代表其他多頻道視頻提供商在某些市場的廣告銷售努力。此外，我們還通過在數字平臺上銷售廣告獲得收入。我們還向媒體行業的客户提供技術、工具、數據驅動的服務和市場解決方案，使廣告商能夠更有效地與他們的目標受眾互動。
其他
有線通信提供安全和自動化服務，通過我們的在線門户、移動應用程序或X1平臺提供家庭監控服務，並能夠管理家庭內的其他功能，如照明和室温。我們還將我們的技術平臺授權給其他多頻道視頻提供商。
技術
電纜通信公司的電纜分配系統使用光纖和同軸電纜混合網絡，我們相信該網絡具有足夠的靈活性和可擴展性，能夠支持我們未來的技術需求。該網絡提供對提供高速互聯網服務、交互式視頻服務(例如點播)、語音服務以及安全和自動化服務至關重要的雙向傳輸。
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有線通信繼續專注於設計、開發和部署下一代媒體和內容交付平臺的技術舉措，例如X1平臺和相關的雲DVR技術，以及Flex，這些產品使用IP技術和我們自己的雲網絡服務器來提供視頻和高級搜索功能，包括通過聲控遙控器提供視頻和高級搜索功能，並提供對某些DTC流媒體服務的訪問。
有線通信公司繼續部署1 Gbps的高速互聯網服務，在其業務範圍內利用DOCSIS 3.1技術，並將繼續擴大其DOCSIS 3.1基礎設施的容量，包括實施DOCSIS FDX，這將使我們的混合光纖和同軸電纜網絡能夠推出多千兆位服務。
供應來源
有線通信授權我們的高速互聯網服務的軟件產品，如電子郵件和安全軟件，以及內容，如其在線門户的新聞饋送，從各種供應商。根據與這些供應商簽訂的合同，我們通常按固定費用支付費用，如果是軟件產品許可，則按訂户付費；如果是內容許可，我們通常按視頻廣告收入分成支付。
為了提供視頻服務，有線通信公司從有線電視和廣播網以及當地廣播電視臺獲得了相當大一部分節目的許可證。我們試圖與這些編程提供商簽訂長期的編程分發協議。與這些節目發行協議相關的費用通常基於能夠觀看節目的訂户數量和提供內容的平臺。我們尋求在發行協議中包括通過多個交付平臺提供此類節目的權利，例如通過我們的點播服務、在線門户網站、移動應用程序和流媒體服務。
對於語音服務，語音郵件和短信等軟件產品是根據多年合同從各種供應商那裏獲得許可的。支付的費用一般是根據相關服務的消費情況計算的。
在無線服務方面，我們與MVNO簽訂了一項協議，允許我們使用Verizon的無線網絡提供服務，我們從數量有限的供應商那裏購買了相當數量的無線手機、平板電腦和智能手錶，並將其出售給無線客户。
有線通信向數量有限的供應商購買大量機頂盒和某些其他客户駐地設備、網絡設備和服務，為住宅和企業客户提供服務。
有線通信使用兩家主要供應商為我們的住宅和企業客户提供客户賬單。
客户和技術服務
有線通信公司的客户服務團隊提供全天候電話應答能力、電話營銷和其他服務。我們的技術服務團隊執行各種任務，包括安裝、設備維護和電纜分配系統的升級。
銷售及市場推廣
有線通信通過其客户服務團隊、零售店、客户服務中心、網站、門到門銷售、電話營銷和第三方網點，以及通過直郵、電視和互聯網的廣告，直接向住宅和企業客户提供服務。
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NBC通用段
NBC環球公司是世界領先的媒體和娛樂公司之一，為全球觀眾開發、製作和分發娛樂、新聞和信息、體育和其他內容，並在全球擁有和運營主題公園。
有線電視網絡
有線電視網絡由提供各種娛樂、新聞和信息以及體育內容的國家有線電視網絡、地區性體育和新聞網絡、國際有線電視網絡和有線電視製片廠業務組成。它還擁有各種數字資產，其中包括與品牌結盟的網站。
下表概述了NBC環球公司的全國有線電視網絡及其面向美國家庭的廣告覆蓋範圍。
有線網絡
大約是美國
截至目前的家庭數量
2020年12月31日
(百萬)(a)
編程説明
美國網絡86 一般娛樂
E!84 娛樂和流行文化
賽菲84 以想象力為基礎的娛樂活動
布拉沃83 娛樂、文化和藝術
MSNBC83 新聞、政治評論和信息
CNBC82 商業和財經新聞
NBC體育電視網80 體育
氧71 女性的犯罪、神祕和懸念
高爾夫頻道68 高爾夫比賽和高爾夫娛樂
萬能兒童54 兒童娛樂節目
奧林匹克頻道41 奧運賽事與奧運主題原創內容
CNBC世界27 全球財經新聞
(a)家庭數據基於尼爾森公司2020年12月的家庭宇宙預估報告。尼爾森的報告包括基於傳統和某些虛擬多頻道視頻提供商的訂户的估計。尼爾森報告並不基於我們提供的信息，僅用於將我們的有線電視網絡與我們的同行運營的有線電視網絡進行比較。我們瞭解到，尼爾森公司收集家庭數據的能力可能已因新冠肺炎而中斷，這可能影響了其截至2020年12月的估計家庭數據。
我們的地區性體育和新聞網絡總共為全美超過2500萬個家庭提供服務，包括巴爾的摩/華盛頓、波士頓、芝加哥、費城、波特蘭、薩克拉門託和舊金山等市場。
收入主要來自節目的發行和許可，以及在我們的網絡和數字資產上銷售廣告。我們在美國和國際上向多頻道視頻提供商營銷和分銷有線網絡節目，包括傳統的線性節目提供商和為線性節目提供流媒體服務的虛擬提供商。這些發行商可以在電視上提供內容，包括通過視頻點播服務、在線和移動應用程序。
有線電視節目包括擁有的內容和從第三方獲得許可的內容，包括下面標題為“廣播電視”討論的體育權利。NBC環球的有線電視演播室業務為我們自己的有線電視網絡和第三方識別、開發和製作原創內容。我們將擁有的內容授權給有線電視和廣播網絡以及包括孔雀在內的DTC流媒體服務提供商。我們還通過標清DVD和藍光光盤(統稱為DVD)以及iTunes等數字發行服務銷售自有內容。
廣播電視
廣播電視運營着NBC和Telemundo廣播網絡，這兩個網絡總共覆蓋了所有50個州的觀眾和廣告商，以及我們擁有的NBC和Telemundo地方廣播電視臺、NBC Universo全國有線電視網絡、廣播電視演播室製作業務，以及各種數字資產，主要包括與品牌結盟的網站。收入主要來自在我們的網絡和數字資產上銷售廣告、授權內容、根據轉播同意協議收取的費用以及從NBC附屬和Telemundo附屬的地方廣播電視臺收取的相關費用。
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NBC電視網
NBC網絡通過全美200多家附屬電視臺向幾乎所有美國電視家庭提供娛樂、新聞和體育節目，其中包括NBC環球旗下的11家隸屬於NBC的地方廣播電視臺。NBC電視網的節目庫包括對10萬多集流行電視內容的不同性質的版權，包括最新和經典的標題、無劇本的節目、體育、新聞、長篇和短篇節目，以及來自世界各地的本地製作的節目。
NBC網絡節目包括擁有的內容和從第三方獲得許可的內容。NBC環球對多年節目版權的許可有各種合同承諾，主要是體育權利。最重要的體育轉播權承諾包括美國到2032年夏季和冬季奧運會的轉播權，以及與NFL達成的製作和轉播特定數量的常規賽和季後賽的協議，包括週日晚間足球一直到2022-23賽季和2022年的超級碗。我們還擁有2020-21賽季之前指定數量的NHL比賽、2021-22賽季之前的英超足球、2024年之前的某些納斯卡賽事以及2030年之前的某些PGA巡迴賽和其他高爾夫賽事的美國轉播權。NBC環球的體育權利協議還包括在我們的國家有線電視網絡(包括NBC體育網絡和高爾夫頻道)、我們的地區性體育網絡、在線(包括通過移動應用程序)和孔雀上發佈內容的權利。
廣播電視製片廠的製作業務開發和製作原創內容，包括有劇本和無劇本的電視連續劇和脱口秀節目。我們將這些內容授權給NBC環球和第三方擁有的廣播網絡、有線電視網絡和地方廣播電視臺，以及包括孔雀在內的DTC流媒體服務提供商，並通過DVD和數字分銷服務在美國和國際上銷售這些內容。廣播電視製片廠的製作業務還為當地市場製作首批辛迪加節目，並在美國當地廣播電視臺逐個市場播出。我們還在初始廣播後將我們的一些內容以及圖書館中較舊的電視節目授權給離網辛迪加市場中的當地廣播電視臺和有線電視網絡。
NBC地方廣播電視臺
截至2020年12月31日，NBC環球擁有並運營11家NBC附屬的地方廣播電視臺，包括10大一般市場中8家的電視臺，這些電視臺總共覆蓋了約3000萬美國電視家庭，約佔美國電視家庭的29%。除了播放NBC電視網的國家節目外，我們的地方廣播電視臺還製作新聞、體育、公共事務和其他滿足當地需求的內容，並授權其他來源的內容。
泰勒蒙多
Telemundo是一家領先的西班牙裔媒體公司，在美國和國際上製作、許可和分銷西班牙語內容。Telemundo的業務包括Telemundo網絡、30家擁有的地方廣播電視臺和NBC Universal so國家有線電視網。
Telemundo網絡是一家領先的西班牙語廣播網，以原創電視連續劇、電影、新聞、特輯和體育賽事為特色。Telemundo通過其製作工作室製作原創內容，並授權第三方擁有的內容使用權。我們授權使用西班牙語的美國FIFA世界盃足球轉播權，轉播權截止到2026年。
Telemundo地方廣播電視臺
截至2020年12月31日，Telemundo擁有30家附屬於Telemundo網絡的地方廣播電視臺，包括波多黎各的一家獨立電視臺和美國前20個拉美裔市場中19個市場的電視臺，截至2020年12月31日，這些電視臺總共覆蓋了大約72%的美國拉美裔電視家庭。
電影娛樂
電影娛樂公司主要在全球範圍內製作、收購、營銷和發行電影娛樂節目。它還包括電影票務和娛樂業務Fandango，我們的消費品業務和現場舞臺製作業務。我們還發行由第三方製作的電影娛樂節目。
電影娛樂公司既可以單獨製作內容，也可以與其他製片廠或製作公司以及其他實體合作製作內容。NBC環球的電影主要以環球影業、照明、夢工廠動畫和焦點功能的名稱制作。電影主要通過NBC環球公司自己的營銷和發行業務在世界各地進行營銷和發行。Filmed Entertainment還獲得他人制作的電影的發行權，這些發行權可能僅限於特定的地理區域、特定的媒體形式或特定的時間段。電影娛樂公司的內容
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包括戲劇電影、直接到視頻的電影和一個由5000多部各種類型的電影組成的電影庫。
Filmed Entertainment已經並可能繼續與第三方(包括製片廠和非製片廠實體)達成電影聯合融資安排，以共同資助或發行我們的某些電影作品。這些安排可以採取各種形式，但在大多數情況下，都涉及向投資者授予電影的經濟權益。投資者通常承擔與他們在電影中的所有權成比例的所有權的全部風險和回報。
我們的大部分電影最初都是為了在電影院放映而發行的。從2020年開始，隨着影院發行窗口的縮短，某些影片也可以按需觀看。在電影最初上映後，我們通過各種方式出售和授權電影。我們通過將DVD光盤出售給零售店和租賃亭，以及通過數字發行服務，在全球範圍內發行電影。我們還向有線電視、廣播和付費網絡、DTC流媒體服務提供商(包括孔雀)以及多頻道視頻提供商(包括有線通信和天空部門)提供的視頻點播和按次付費服務授權電影，包括從電影庫中選擇的影片。隨着消費者繼續尋找觀看電影娛樂公司內容的其他方式，通過DTC流媒體服務提供商獲得許可的電影數量正在增加。
主題公園
主題公園主要由佛羅裏達州奧蘭多、加利福尼亞州好萊塢和日本大阪的環球主題公園組成。環球奧蘭多包括兩個主題公園，佛羅裏達環球影城和環球冒險羣島，以及我們的水上公園，火山灣。環球奧蘭多還包括奧蘭多環球城市步行街(Universal CityWalk Orlando)，這是一個集餐飲、零售和娛樂為一體的綜合體，並以我們擁有非控股權益的現場主題酒店為特色。我們正在環球奧蘭多開發另一個主題公園，名為環球Epic宇宙；然而，由於新冠肺炎的響應，我們暫時推遲了建設。位於加利福尼亞州好萊塢的環球主題公園主要由好萊塢環球影城和環球城市步行街好萊塢組成。位於日本大阪的環球主題公園主要由日本環球影城組成。我們還在與一個由中國國有企業組成的財團一起開發北京環球度假村(Universal Beijing Resort)，這是一個位於中國北京的主題公園，我們預計將於2021年開業。此外，主題公園還向擁有和運營新加坡聖淘沙島環球影城新加坡主題公園的第三方授權使用環球影城品牌名稱和其他知識產權，並提供其他服務。
收入主要來自佛羅裏達州奧蘭多、加利福尼亞州好萊塢和日本大阪環球主題公園的遊客消費。主題公園授權使用來自第三方的大量知識產權，用於其遊樂設施、景點和銷售活動中的主題元素。
天空段
天空電視臺是歐洲領先的在六個地區運營的娛樂公司，包括西歐三個最大的付費電視市場：英國、意大利和德國。大部分收入來自Sky的直接面向消費者業務，該業務擁有2390萬個客户關係，主要涉及向住宅和商業客户分發廣泛的視頻頻道。天空擁有多元化的付費電視頻道組合，提供娛樂、新聞、體育和電影，這些頻道包括在天空的訂閲視頻服務中，並通過各種分銷合作伙伴關係授權給覆蓋額外370萬家庭的第三方視頻提供商。Sky還提供高速精選國家/地區的互聯網、語音和無線電話服務。天空電視臺的視頻、高速互聯網、語音和無線電話服務可以單獨購買，也可以捆綁購買。
視頻
Sky的直接到消費者視頻服務包括通過衞星傳輸和寬帶連接相結合的方式提供的直接到户(“DTH”)視頻服務，並以Sky品牌銷售在……裏面英國、愛爾蘭、意大利、德國和奧地利。天空電視臺還提供DTC流媒體服務在互聯網上提供視頻內容的服務，在這些國家和瑞士作為一個獨特的品牌進行營銷.
Sky的DTH視頻服務以套餐形式直接出售給客户，其中包括Sky擁有的娛樂和體育頻道、第三方擁有的頻道以及當地免費公共廣播頻道的各種選擇。除了直播線直播內容，天空電視臺的平臺還為某些電視節目提供點播、本季和上一季節目庫的訪問。Sky的服務產品是按國家定製的，每個市場都有單獨的套餐。基本套餐包括英國和愛爾蘭的90多個收費電視頻道，意大利的50多個頻道，以及德國和奧地利的25個以上的頻道。兒童、體育、電影和高清節目的專業層可供額外使用
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手續費。天空電視臺的服務還提供某些體育賽事直播的按次付費節目，允許客户以及那些沒有訂閲的客户付費購買或租賃節目。
Sky的DTH視頻服務主要通過機頂盒視頻平臺(包括Sky Q，這是Sky的下一代視頻平臺)分發給客户。客户可以同時錄製多個節目，可以下載內容和錄製在兼容的設備上離線觀看，而對於Sky Q家庭來説，可以在一個房間暫停節目，在另一個房間繼續觀看。通過Sky Q平臺，客户可以集成搜索功能，包括使用聲控遙控器；個性化推薦；訪問和集成來自DTC流媒體服務的內容，如Amazon Prime Video、Discovery+、Disney+、Netflix和YouTube，以及提供內容和音樂的各種其他基於互聯網的應用程序。
天空的DTC流媒體服務提供從每天到每月的套餐，可以觀看娛樂、體育、電影和兒童節目。娛樂套餐包括天空電視臺擁有的娛樂頻道和廣泛的點播節目系列。體育套餐提供了對天空電視臺擁有的體育頻道的訪問，電影套餐包括對電影庫的訪問。兒童套餐包括數千小時的兒童友好點播節目。
除了訂閲Sky的DTC流媒體服務的客户外，客户一般需要訂閲至少1年的初始合同期限，並且只能根據合同條款停止服務。訂閲費和相關費用根據客户獲得的服務和功能以及他們使用的設備類型而有所不同，客户通常按月預付費。
電視頻道
Sky旗下的娛樂頻道包括英國和愛爾蘭的Sky One、Sky Arts和Sky Atlantic；意大利的Sky Atlantic、Sky Uno和Sky Arte；以及德國和奧地利的Sky Atlantic和Sky 1。Sky還擁有Sky Sports品牌下的優質體育頻道和Sky Cinema品牌下的優質電影頻道，包括家庭和兒童電影頻道。Sky還播放了幾個Sky品牌的免費廣播頻道，包括英國和愛爾蘭的Sky News和Sky Arts，意大利的Sky TG24和德國的Sky Sports News。
天空電視臺從第三方獲得使用自有頻道內容的權利，在某些情況下是獨家的。天空電視臺對多年節目版權的許可有各種合同承諾，主要是體育權利和獨家娛樂內容。我們最重要的體育轉播權承諾包括到2022年的英超足球比賽的英國轉播權；到2025年的德甲和到2021年的歐洲足球冠軍聯賽(UCL)的德國轉播權；到2021年的UCL和Lega Nazionale Professionist意甲的意大利轉播權。我們對娛樂內容授權最重要的承諾包括與HBO、Showtime、華納兄弟、NBC環球和索尼的獨家版權。天空電視臺還越來越多地創作和投資原創腳本內容，這些內容在其所有領土上廣播，並銷往其他市場。
除了將自有頻道作為其視頻服務的一部分，Sky還通過批發安排和與合作伙伴的安排在第三方平臺上分銷其自有頻道，這些合作伙伴將Sky自有頻道作為代理分銷給各自的客户羣。此外，天空電視臺還向第三方視頻提供商和孔雀授權擁有和許可內容。
廣告
天空電視臺通過其擁有的電視頻道銷售廣告和贊助，並代表第三方頻道的銷售努力。天空還在其數字平臺上銷售廣告，並提供與其廣告業務相關的各種技術、工具和解決方案。
其他服務
天空電視臺在英國和愛爾蘭提供高速互聯網和語音服務。Sky提供光纖到機櫃、標準銅質數字用户線(“DSL”)寬帶和光纖到户(“FTTH”)服務，在英國的下載速度高達160兆比特每秒，在愛爾蘭的下載速度高達1Gbps。在英國，Sky使用自己的核心光纖網絡和第三方電信提供商網絡上的批發安排作為核心網絡，還收費接入第三方網絡運營商的“最後一英里”網絡，向客户提供服務。在意大利，Sky於2020年6月推出FTTH服務，利用Open Fiber的網絡提供高速互聯網接入和語音服務。Sky使用自己的核心光纖網絡和從Telefónica訪問網絡資產的安排相結合，向英國客户提供無線電話服務。
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技術和供應來源
對於大多數客户來説，Sky的直接到户視頻平臺是通過單向數字衞星傳輸提供的，用於分發線性電視頻道，並通過具有本地DVR存儲和高速雙向寬帶連接的機頂盒進行增強，以提供廣泛的點播和其他服務。Sky平臺還結合了用於家庭分發的Wi-Fi連接，實現了無線多房間消費，Sky還開發了一系列後端和客户端軟件應用程序，使客户可以跨多個第三方設備訪問其內容，並可在家中和家外按需訪問其內容。天空的DTC流媒體服務是通過互聯網提供的。
Sky繼續專注於技術創新，以設計、開發和部署下一代媒體和內容交付平臺，包括Sky Q和Sky的DTC流媒體服務，這些平臺提供視頻內容、提供高級搜索功能(包括通過聲控遙控器)，並提供對某些其他DTC流媒體服務的訪問。
天空依靠各種電信提供商向其客户提供視頻、高速互聯網、語音和無線電話服務。例如，Sky依靠從第三方租賃的衞星提供大部分視頻服務。此外，根據英國、愛爾蘭和意大利的現行監管制度，Sky可以收費接入第三方電信提供商擁有的網絡，在許多情況下以受監管的條款提供其高速互聯網和語音服務。此外，Sky還向數量有限的供應商購買了大量機頂盒和某些其他客户駐地設備，以提供其視頻和高速互聯網服務。Sky還從數量有限的供應商那裏購買了大量無線手機、平板電腦和智能手錶，這些產品出售給接受我們無線電話服務的客户。
為了提供視頻服務，除了自己擁有的頻道外，天空電視臺還向運營電視頻道的第三方發放了節目許可證。天空電視臺試圖與這些提供商簽訂長期的節目發行協議。與這些分銷協議相關的費用通常基於能夠觀看節目的客户數量和天空電視臺提供內容的平臺。天空尋求在分銷協議中包括通過多個交付平臺提供此類節目的權利，例如通過點播服務、移動應用和DTC流媒體服務。
客户和家庭服務
天空的客户服務業務越來越多地成為數字化的第一服務。家庭服務組執行各種任務，包括安裝、維修和升級客户駐地設備。
銷售及市場推廣
天空通過客户服務呼叫中心、網站、電話營銷、有限數量的零售網點，以及通過直郵、電視和互聯網的廣告，向零售客户提供直接面向消費者的服務。
公司和其他
我們的其他商業利益主要包括Comcast Spectacor的業務，該公司擁有費城傳單和賓夕法尼亞州費城富國銀行中心競技場，以及包括孔雀在內的其他商業計劃。
孔雀是我們全新的優質廣告支持的直接面向消費者的視頻點播流媒體服務，以NBC環球內容為特色，包括獨家孔雀原創節目、當前的NBC和Telemundo節目、新聞、深夜喜劇、體育直播以及電視節目和電影資料庫，為客户提供數萬小時的節目。客户可以選擇三個級別的服務：免費的廣告支持版本；基於訂閲的廣告支持版本，可以訪問所有孔雀內容；以及類似的基於訂閲的無廣告版本。考克斯通信公司向有線通信X1和Flex客户以及考克斯通信公司的類似客户提供基於訂閲、廣告支持的版本，不收取額外費用。除了NBC環球擁有的內容外，孔雀還包括從第三方獲得許可的內容。
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競爭
我們的所有業務都在競爭激烈、消費者驅動和快速變化的環境中運營，並與越來越多的公司競爭，這些公司向消費者提供廣泛的通信產品和服務，以及娛樂、新聞和信息內容。技術變革正在進一步加劇和複雜化競爭格局，挑戰現有的商業模式。特別是，消費者越來越多地轉向在線來源觀看和購買內容，這已經並可能繼續減少我們的視頻客户和有線電視網絡的訂户數量，儘管它使高速互聯網服務對消費者更加重要。此外，消費者可獲得的娛樂選擇越來越多，加劇了觀眾的碎片化，並使消費者傳統上觀看內容的方式多樣化。這一增長已經並可能繼續導致我們節目頻道的收視率下降。
有線通信細分市場
有線通信服務的競爭主要來自擁有光纖網絡的電話公司和通常提供與我們相當的服務功能、定價和包裝的直播衞星(“DBS”)提供商。
高速互聯網
有線通信與許多提供互聯網服務的公司競爭，包括：
•有線電話公司和其他有線互聯網服務提供商
•無線電話公司和其他無線互聯網服務提供商
•市級寬帶網絡和電力公司
•衞星寬帶提供商
AT&T、Frontier、Lumen和Verizon等電話公司已經並將繼續在其網絡中更深入地構建基於光纖的網絡基礎設施，這使它們能夠提供超過傳統DSL技術所能提供的數據傳輸速度，並在我們的許多服務領域提供這些更高速的服務。某些提供DSL服務的公司已經提高了數據傳輸速度，降低了價格，或者創建了捆綁服務，以與我們的高速互聯網服務競爭。
其他一些公司已經推出了FTTH網絡，在我們運營的有限幾個地區提供高速互聯網服務，我們服務地區的某些市政當局也在建設基於光纖的網絡。
許多無線公司正在使用各種網絡類型提供互聯網服務，包括3G和4G，以及繼續僅在有限地點提供的5G，無線寬帶服務和Wi-Fi網絡。這些網絡可與智能手機、筆記本電腦、平板電腦、移動和固定無線路由器以及無線數據卡等設備配合使用。許多地方政府也在考慮或積極推行公共補貼的Wi-Fi和其他互聯網接入網絡。無線和其他服務的可用性可能會對我們的高速互聯網服務的需求產生負面影響。
視頻
有線通信在美國與許多不同的來源競爭，這些來源向消費者提供新聞、體育、信息和娛樂節目，包括：
•DBS提供商，包括AT&T的DIRECTV和DISH Network，向幾乎所有美國家庭發送衞星信號，以提供與我們的視頻服務類似的視頻節目和其他信息
•包括AT&T和Verizon在內的電話公司已經建設並繼續建設基於光纖的網絡，這些網絡提供與我們類似的服務，與我們的服務領域有很大部分重疊，在某些情況下還提供包括無線電話服務的捆綁服務
•DTC流媒體和其他Over-the-top(“OTT”)服務提供商，包括：
◦基於訂閲的服務，如Amazon Prime Video、Apple TV+、Disney+、HBO Max、Hulu和Netflix，它們提供在線服務和設備，支持互聯網流媒體和下載電影、電視節目和其他視頻節目
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◦虛擬多頻道視頻提供商，為線性節目提供流媒體服務，通常涉及較小的節目網絡包，價格低於我們傳統的視頻服務包產品
•其他在我們所服務的社區建造和營運有線通訊系統的供應商，包括以專營有線電視營辦商形式經營的供應商。
•衞星共用天線電視系統，為用户提供改善的本地廣播電視臺接收和我們的有線電視系統提供的大部分節目，並通常服務於多個住宅單元(MDU)、辦公大樓和住宅開發項目。
•其他公司，如當地廣播電視臺，提供多個頻道的免費空中節目，以及視頻租賃服務和家庭娛樂和遊戲產品
其中許多競爭對手也擁有可觀的財力，並通過併購進一步加劇了競爭。
語聲
有線通信公司與有線和無線電話公司競爭，包括現有的本地交換運營商(“ILEC”)和競爭對手的本地交換運營商(“CLEC”)，以及其他基於互聯網和VoIP的服務提供商。某些電話公司，如ILECs AT&T和Verizon，擁有長期的客户關係，以及廣泛的現有設施和網絡通行權。一些CLEC還擁有現有的本地網絡和大量的財政資源。此外，隨着客户用無線和基於互聯網的電話服務取代傳統的有線電話服務，我們與其他電話服務提供商的競爭也越來越激烈。
無線
有線通信與美國的全國性無線電話服務提供商(包括AT&T和Verizon)以及地區性無線通信服務提供商展開競爭。AT&T和Verizon既提供獨立的無線服務，也提供捆綁提供的其他服務。
商業服務
有線通信主要與各種電話公司競爭，包括ILEC和CLEC以及廣域網管理服務提供商。這些公司要麼運營自己的網絡基礎設施，要麼使用另一家運營商的全部或部分網絡。我們還與衞星運營商競爭，後者向面向各種規模企業的企業和VoIP公司提供視頻服務。我們的視頻監控服務與同時使用傳統和基於雲/數字解決方案的視頻監控服務公司展開競爭。
NBC通用段
有線電視與廣播電視
NBC環球的有線網絡、廣播網絡和擁有的地方廣播電視臺通過提供給觀眾的各種形式的節目爭奪觀眾的注意力和觀眾份額，包括有線、廣播和付費網絡；DTC流媒體和其他OTT服務提供商；地方廣播電視臺；家庭娛樂產品；按次付費和視頻點播服務；在線活動，如社交網絡和觀看用户生成的內容；遊戲產品；以及其他形式的娛樂、新聞和信息。
NBC環球的有線電視網、廣播網和擁有的地方廣播電視臺與其他有線和廣播網、DTC流媒體服務提供商和地方電視臺爭奪內容以及直播和創意人才。內容市場競爭激烈，特別是體育轉播權，這類內容的成本很高。
NBC環球公司的有線電視網絡與其他有線電視網絡和節目提供商競爭，由多頻道視頻提供商、DTC流媒體和其他OTT服務提供商傳輸他們的節目。我們的廣播網絡在美國各地的市場上與其他廣播網絡競爭，以確保與獨立擁有的電視臺建立聯繫，這對於確保向全國觀眾有效地分發廣播網絡節目是必要的。
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此外，NBC環球的有線電視和廣播電視演播室業務與其他製作公司和內容創作者競爭，以獲得故事資產、創意、表演和技術人員，以及分銷和消費者對其內容的興趣。
電影娛樂
電影娛樂公司與其他主要製片廠和獨立電影製片人以及其他娛樂形式爭奪電影和其他娛樂內容的觀眾。影視娛樂的競爭地位主要取決於電影的製作數量、發行和營銷的成功以及消費者的反應。電影娛樂公司還競相獲得創意、表演和技術人才，包括編劇、演員、導演和製片人，以及電影劇本。我們還與其他主要製片廠和其他娛樂內容製作人競爭，在影院和點播放映電影，在付費網絡上發行電影，以及與DTC Streaming和其他OTT服務提供商競爭。
主題公園
主題公園與其他多公園娛樂公司以及其他娛樂、住宿、旅遊和娛樂活動提供商展開競爭。為了保持我們主題公園的競爭力，我們已經並將繼續大量投資於現有和新的主題公園景點、酒店和基礎設施，包括位於中國北京和佛羅裏達州奧蘭多的新主題公園。
天空段
天空電視臺在歐洲與眾多從事媒體、娛樂和通信服務的公司展開競爭。在視頻服務方面，Sky與有線電視運營商、付費和免費節目提供商、其他衞星電視提供商、數字地面電視提供商、內容聚合器、家庭娛樂產品公司以及其他提供DTC和其他OTT流媒體服務的新聞、信息、體育和娛樂供應商和提供商展開競爭。在高速互聯網和無線服務方面，天空還與使用新光纖網絡的服務提供商、電信提供商、其他互聯網服務提供商以及開發新技術和設備的公司展開競爭。天空的競爭地位可能會受到競爭對手用來提供服務的運輸工具容量的增加或發展，以及價格、產品創新、新技術或不同價值創造方式的降低的負面影響。天空電視臺還與全部或部分由公共資金資助的組織競爭，以履行公共服務廣播任務。
天空電視臺擁有的頻道與眾多提供商爭奪節目內容的收購，特別是體育轉播權，因為此類節目的成本很高。
廣告
有線通信、有線網絡、廣播電視、天空和孔雀與其他電視網和電視臺以及所有其他廣告平臺(如數字、廣播和印刷媒體)競爭廣告銷售。廣告商向我們購買廣告的意願可能會受到相關網絡、電視臺或頻道收視率下降的不利影響。觀眾收視率下降的原因可能是對觀眾休閒時間的競爭加劇，以及可用娛樂選擇越來越多(包括來自DTC流媒體和其他OTT服務提供商、在線媒體和其他數字來源的內容)導致的觀眾碎片化。此外，廣告收入受到DVR和視頻點播服務等技術使用日益增多的不利影響，這些技術為消費者提供了更大的靈活性，可以在延時或點播的基礎上觀看節目，或者在節目中快進或跳過廣告。
季節性和週期性
我們的每一項業務通常都會受到季節性和週期性變化的影響。有線通信的業績受到住宅客户在大學和度假市場接受我們服務的季節性的影響。這通常會導致每年第二季度增加的客户關係淨額較少。
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收入、運營成本和支出(包括總成本和支出，不包括折舊和攤銷費用以及其他運營收益)是週期性的，因為我們定期轉播重大體育賽事，例如影響有線電視和廣播電視的奧運會，以及影響廣播電視的超級碗(Super Bowl)。特別是，由於對這些賽事的廣告時間需求增加，以及奧運會轉播期間的分銷收入增加，廣告收入增加。運營成本和開支也因我們這些廣播的製作成本和相關轉播權費用的攤銷而增加。
有線通信、有線網絡、廣播電視和天空的收入也受到週期性廣告模式和收視率變化的影響。美國每年第二季度和第四季度以及偶數年的廣告收入普遍較高，原因是春季和假日季之前(包括假期)的消費者廣告以及與候選人競選政治職位相關的廣告和以問題為導向的廣告分別增加。有線電視和廣播電視的收入隨節目播出時間的不同而波動，這通常會導致每年第二季度和第四季度的廣告收入較高。天空電視臺的廣告收入通常在冬季有季節性較高的觀眾水平，在夏季公共服務廣播公司租用轉播權的重大體育賽事期間競爭加劇，如奧運會和國際足聯世界盃(FIFA World Cup)TM.
電影娛樂公司的收入因電影院、DVD和其他各種發行平臺(包括點播)上映的電影的時間、性質和數量的不同而波動。上映日期由幾個因素決定，包括競爭以及假期和假期的時間安排。因此，收入往往是季節性的，每年夏季幾個月和假日季節前後都會出現增長。有線電視、廣播電視和影視娛樂的內容授權收入也會因我們的內容向持牌人提供的時間而波動。
主題公園的收入隨着主題公園參觀人數的變化而波動，這通常是由於度假旅行和天氣變化的季節性、當地娛樂產品和新景點的開業，以及貨幣匯率的變化。主題公園通常在春假期間、學校停課的夏季月份和聖誕節假期期間經歷參觀高峯期。
Sky的業績受到住宅客户接收我們的DTH和DTC流媒體服務的季節性影響，包括新的足球賽季和聖誕節假期的開始。由於更高的營銷費用，這通常會在每年下半年帶來更多的淨客户關係增加和更高的訂户獲取成本。
獨家體育轉播權，如歐洲足球，在天空更廣泛的內容戰略中扮演着關鍵角色。在歐洲，主要體育項目的轉播權通常是通過競爭性拍賣程序招標的，中標者將在3至5年內獲得轉播權。這為天空電視臺創造了一定程度的週期性，儘管主要體育轉播權拍賣的交錯時間通常讓天空有時間對當前市場競爭動態的任何實質性變化做出反應。天空電視臺的某些重要體育轉播權協議要求在每個賽季開始時付款，導致每年第三季度和第四季度的體育轉播權支付增加。
立法和監管
雖然我們的所有業務都受到各種聯邦、州和地方法律法規的約束，但對於我們在美國的有線通信和廣播電視業務來説，遵守某些法律法規是最重要的。具體地説，修訂後的1934年通信法(“通信法”)和聯邦通信委員會(“FCC”)的法規和政策影響了我們在美國的有線通信和廣播業務的重要方面，這些業務還受到聯邦、州和地方當局的其他監管。此外，我們的國際業務受其經營所在的外國監管機構的法律和管轄權的約束。
除了下面總結的任何重要法規外，各級政府的立法者和監管機構經常考慮(有時確實會更改)現有的法規、規則或法規，或對現有的法規、規則或法規的解釋，或規定新的法規，其中任何一項都可能對我們的業務和有效競爭的能力產生重大影響。這些立法者和監管機構一直在積極考慮規則制定和立法，有時尋求採用來自不同國家的監管方法，這可能會帶來更大的負擔，他們還與一些州總檢察長和外國政府當局一起，積極就我們的服務進行查詢和審查。州立法和監管舉措可能會造成不同和/或相互衝突的州要求的拼湊，例如在隱私和開放的互聯網/網絡中立法規方面，這可能會影響我們的業務運營，並進一步限制我們的競爭能力。
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隨着2020年美國總統大選後政府的更迭，立法和監管活動可能會增加。例如，美國國會可能會考慮解決通信問題的提案，包括是否應該重寫整個通信法以應對通信市場的變化，是否應該制定新的永久開放的互聯網/網絡中立要求，以及是否應該為新的寬帶基礎設施或寬帶連接倡議提供資金。這些法規中的任何一項都可能對我們的業務和合規成本產生重大影響。此外，美國和外國的監管機構和法院可以採用對現有競爭法的新解釋，或者頒佈新的競爭法或監管工具，這可能會對我們的企業產生負面影響。隨着政府的更迭，税收立法可能會從目前21%的税率提高聯邦企業所得税。未來的任何立法、司法、監管或行政行動可能會增加我們的成本或對我們的業務施加額外的限制，其中一些限制可能會很嚴重。我們無法預測任何這些潛在行動或任何其他立法或監管提案對我們業務的結果或影響。
以下段落總結了影響我們業務的重要法律和法規要求。
美國與通信相關的法規
高速互聯網
我們的高速互聯網服務受到許多法規和承諾的約束。聯邦通信委員會經常考慮實施新的寬帶相關法規，例如那些與開放互聯網相關的法規。國家和地方也在考慮新的寬帶相關規定，包括關於政府所有的寬帶網絡、網絡中立和新冠肺炎期間的連通性的規定。新的寬帶規定如果被採納，可能會對我們的業務產生不利影響。此外，作為互聯網服務供應商，我們必須具備一定的網絡能力，以協助執法部門監察涉嫌犯罪的人士。FCC不時會考慮對互聯網服務提供商施加新的監管義務。
開放的互聯網法規
各種形式的開放式互聯網法規會對我們的高速互聯網服務產生重大影響。2017年，聯邦通信委員會推翻了之前根據《通信法》將寬帶互聯網接入服務歸類為標題II“電信服務”，將其歸類為標題I下的“信息服務”。此外，它取消了之前的“網絡中立”規則，禁止互聯網服務提供商阻止訪問互聯網上的合法內容；根據內容、應用程序或服務損害或降低合法互聯網流量(“節流”)；優先處理某些互聯網流量，以換取對價或有利於附屬機構(“付費或附屬優先順序”)；一般禁止互聯網服務提供商不合理地幹擾或不合理地不利消費者訪問和使用其選擇的合法互聯網內容、應用、服務或設備的能力，或不合理地幹擾或不利邊緣提供商向消費者提供合法內容、應用、服務或設備的能力(“一般行為標準”)。FCC聲明，監管ISP行為的管轄權將由聯邦貿易委員會(FTC)負責，它明確先發制人，先發制人，制定了所有州的開放互聯網法。此外，FCC修改了透明度規則，增加了一項要求，要求ISP披露與其寬帶產品相關的任何攔截和限制做法，以及任何付費或附屬的優先順序做法。我們已經披露，我們不會阻止、限制或參與付費或附屬優先順序，並承諾不會阻止、限制或歧視合法內容。聯邦貿易委員會有權強制執行這些公開承諾，聯邦通信委員會有權強制遵守其透明度規則。
美國聯邦通信委員會2017年的裁決受到質疑，2019年，美國哥倫比亞特區上訴法院基本上維持了聯邦通信委員會的裁決，包括將寬帶歸類為Title I信息服務，並廢除其先前的規則。然而，它取消了聯邦通信委員會對所有州開放互聯網法律的明確優先購買權，但指出，如果州法律與聯邦法律或政策相沖突，或者根據其他關於默示優先購買權的理論和先例，州法律仍然可以在個案的基礎上優先購買權。
有幾個州已經通過或引入了立法，或通過了行政命令，以各種方式實施開放互聯網要求，未來可能會引入和通過新的州立法。這些州的某些倡議在法庭上受到了挑戰。各州的這種監管嘗試有可能造成不同的和/或相互衝突的州法規。
新政府領導下的聯邦通信委員會可能會重新審視寬帶互聯網接入服務的監管分類，並將寬帶互聯網接入服務重新分類為“電信服務”，這將授權聯邦通信委員會根據“通信法”第二章對其進行傳統的普通運輸監管。在標題二框架下，聯邦通信委員會可能會監管我們的客户費率、速度、數據使用閾值或其他互聯網服務條款，並可能禁止或嚴重限制我們與互聯網內容、應用程序和服務提供商(包括主幹)之間的安排。
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互聯互通安排。FCC的任何行動都可能影響州政府的開放互聯網倡議和相關的法律挑戰，也可能引發進一步的訴訟。國會還可能考慮立法解決這些規定和寬帶互聯網接入服務的監管框架。我們無法預測規則是否或如何改變、潛在的新立法的影響或任何訴訟的結果。
寬帶部署/基礎設施計劃
從2018年開始，FCC通過了一系列旨在消除寬帶基礎設施部署障礙的命令，包括搶佔某些可能無理阻礙無線寬帶網絡部署的州和地方法律或法規。隨着時間的推移，這些訂單可能會造成監管失衡，有利於無線服務，而不是像我們自己的有線寬帶服務。我們無法預測FCC未來可能在多大程度上採取類似的命令，如果上訴，這些未來的命令是否會得到維持，州或地方法律或法規可能會受到怎樣的影響，或者這樣的變化可能會如何影響我們的業務。
聯邦和州一級也已經並可能繼續實施寬帶部署融資舉措，包括作為新冠肺炎救援行動的一部分，這些舉措可以補貼其他服務提供商在我們的足跡範圍內建設網絡，或者可能補貼我們將網絡擴展到新的地區。我們無法預測這些資金將如何發放，也無法預測這些舉措對我們業務的影響。
市屬寬帶網絡
許多地方市政當局運營市政擁有的寬帶網絡，地方政府可能會進一步努力擴大或創建政府擁有的網絡。某些州已經頒佈了法律，限制或禁止地方市政當局運營市政擁有的寬帶網絡，其他州的立法機構可能會努力限制政府擁有的網絡的發展，儘管有些州可能會選擇放寬或促進此類網絡。我們無法預測這些努力會取得多大成功，以及它們可能如何影響我們的業務。
視頻
視頻市場正在迅速發展，競爭更加激烈，特別是隨着新的DTC流媒體和其他OTT服務提供商以越來越快的速度進入市場。有許多法律和法規僅適用於多頻道視頻節目發行商(MVPD)或有線電視運營商，以及有線電視網絡和地方廣播電視臺。這些法律法規可能會限制我們的競爭能力，特別是與新的在線供應商的競爭，這些供應商不受這些同樣的要求的約束。
電纜定價和包裝
雖然我們的絕大多數視頻服務(包括設備和安裝費)不再受FCC的費率監管，但某些國家實體在法庭上監控和挑戰我們服務的營銷和廣告，有些實體試圖監管我們提供的服務包和我們的計費做法。我們無法預測目前與州政府實體的任何訴訟的結果，也無法預測其他州是否會採取類似的行動。
電纜特許經營
有線電視運營商通常在地方或州特許經營當局授予的非獨家特許經營權下運營他們的有線電視系統。雖然專營權的條款和條件因司法管轄區的不同而有很大差異，但專營權的有效期通常是固定的，特許經營人有義務支付特許經營費，並滿足服務質量、客户服務和其他要求，如果特許經營人不遵守重要規定，則可終止特許經營權。特許經營當局還可能需要足夠的渠道容量、設施和財政支持，以提供公共、教育和政府接入節目，以及其他實物捐助。
通信法還包含管理特許經營過程的條款，包括旨在保護現有特許經營商免受任意拒絕續簽和不合理續簽條件影響的續簽程序。我們相信，我們的專營權續期前景總體上是有利的，但不能保證未來會有任何個別專營權續期。FCC在2019年通過了一項命令，禁止州和地方當局對通過特許有線電視系統提供寬帶和其他非有線電視服務施加重複的特許經營權和/或費用要求，並裁定實物捐助被視為特許經營費，受特許經營費的法定上限限制，即有線電視服務收入的5%，除非這些貢獻明確被通信法案排除在外。該命令已被上訴，我們無法預測這場訴訟的結果。
節目運輸
聯邦通信委員會的規定禁止我們不合理地限制非附屬視頻節目網絡的公平競爭能力，在其選擇、傳輸條款或條件的基礎上歧視該網絡。此外，美國的有線電視運營商和其他MVPD被禁止要求作為以下條件
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承運視頻節目網絡的財務權益或獨家發行權。我們在聯邦通信委員會和法院都捲入了節目運輸糾紛，未來可能會受到新的投訴。
程序訪問
通信法和FCC法規一般禁止附屬於有線電視運營商的有線電視網絡偏袒附屬有線電視運營商，而不是競爭對手的MVPD。FCC和國會考慮了一些提案，這些提案將要求擁有多個有線電視網絡的公司在與MVPD談判分銷協議時，以及可能與DTC流媒體和其他OTT服務提供商談判分銷協議時，單獨提供每個網絡；緬因州已經頒佈了一項法律，要求有線電視運營商零售點菜分銷，可能會產生類似的效果。緬因州的法令已經上訴，目前被法院擱置，但我們無法預測訴訟的結果。我們目前以套餐形式(按“層”)提供我們的有線電視網絡，在各種情況下，我們還單獨提供有線電視網絡。我們在FCC捲入了程序訪問糾紛，未來可能會受到新的投訴。
必須攜帶/轉播同意書
有線電視運營商被要求無償轉播大多數地方商業和非商業廣播電視臺播放的節目。作為這項“必須攜帶”規定的另一種選擇，本地廣播電視臺可選擇與有線電視營辦商協商“轉播同意”，即電視臺放棄其必須攜帶的權利，轉而尋求與有線電視營辦商談判運輸協議，而這往往涉及向電視臺付款。目前，我們向某些本地廣播電視臺支付費用，以換取它們同意將該等電視臺的廣播節目轉播給我們的視像服務客户，並預期本地廣播電視臺會繼續要求它們增加收費和提供其他優惠。如果不能與廣播公司達成轉播同意協議，可能會導致我們視頻服務上的熱門節目丟失。
就我們的廣播電視業務而言，每3年，每間本地商營廣播電視臺都必須在其DMA中為每個有線電視系統選擇必須攜帶或轉播的同意書。類似的監管計劃也適用於衞星供應商。在2018年1月1日至2020年12月31日的三年期間，我們擁有的所有NBC和Telemundo地方廣播電視臺都選擇了轉播同意。下一個三年將從2021年1月1日開始，2020年10月1日之前進行選舉。我們擁有的所有NBC和Telemundo地方廣播電視臺都選擇了轉播同意。儘管我們過去與幾乎所有的MVPD都達成了轉播同意協議，但不能保證我們總是能夠以優惠的條款續簽這些協議，或者根本不能續簽這些協議。
廣播許可
地方廣播電視臺在認定發放許可證符合公共利益、便利和必要性的情況下，只能按照聯邦通信委員會頒發的許可證進行經營。FCC授予特定時間段的廣播電視臺牌照，這些牌照可以有條件地續簽，也可以不附帶條件地續簽。FCC在上一次牌照續簽週期中無條件地續簽了我們所有的廣播電視臺牌照；目前的電視牌照續簽週期始於2020年。雖然我們的許可證在之前的週期中都已續簽，但不能保證我們將始終獲得續簽許可。
廣播所有權限制
《通信法》和《聯邦通信委員會條例》對地方和國家電視臺的所有權以及外資在廣播電視臺的所有權都有一定的限制。其中一些限制目前正在接受美國最高法院的審查。此外，美國廣播公司(ABC)、哥倫比亞廣播公司(CBS)、福克斯(Fox)和美國全國廣播公司(NBC)這四家主要廣播電視網絡中的每一家都被禁止與四家中的另一家共同擁有或控制。
少兒節目
根據聯邦法規，在最初主要為12歲及以下兒童觀眾製作和播放的節目期間，有線電視網、廣播網和地方廣播電視臺可以播放的商業內容的數量是有限的，某些電視臺的節目必須滿足16歲及以下兒童的教育和信息需求。
FCC 5G頻譜會議論文集
FCC還已經建立或正在評估和可能修改其規則，以提供額外的頻譜，這些頻譜可能會用於有執照和無執照的商業服務，包括新的5G服務，其中一些已經或正在由FCC拍賣。由於有線通信和NBC環球都使用其中的一些頻譜來提供服務，它們必須將運營過渡到不同的頻率，以適應5G頻譜的重新分配，這可能會擾亂我們的服務並增加額外成本。
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語聲
我們使用VoIP技術提供語音服務。FCC已經針對像我們這樣的非傳統語音服務提供商通過了一系列法規，包括與客户專有網絡信息隱私、本地號碼攜帶責任和福利、殘疾接入、E911、執法協助、停電報告、普遍服務基金繳費義務、農村呼叫完成、客户設備備份功率、機器人呼叫緩解、服務中斷和某些監管備案要求相關的法規。聯邦通信委員會尚未就像我們這樣的VoIP服務應被歸類為“信息服務”還是“電信服務”的“通信法”做出裁決。分類確定很重要，因為電信服務比信息服務受到更廣泛的監管。第八巡迴法院的一家聯邦上訴法院裁定，VoIP是一項信息服務，先發制人，違反了州政府對VoIP的監管，美國最高法院拒絕審查這一裁決，但這一裁決仍然僅限於該巡迴法院的七個州。只要VoIP的監管分類在聯邦一級仍未確定，其他司法管轄區的州監管委員會和立法機構可能會繼續考慮對我們的語音服務實施監管要求。
無線
我們使用我們的MVNO權利提供無線語音和數據服務，通過Verizon的無線網絡提供服務。MVNO遵守許多與基於設施的無線運營商相同的FCC法規(例如，E911服務、本地號碼可攜帶性等)，以及某些州或地方法規。FCC或其他監管機構未來可能會對MVNO和/或移動寬帶提供商採用新的或不同的法規，這可能會對我們提供的無線電話服務或我們的整體業務產生不利影響。
與國際通信相關的法規
Sky和某些NBC Universal國際業務在歐洲、拉丁美洲和其他國際司法管轄區受下文所述的電信和媒體特定監管，我們的所有國際業務在其運營所在的司法管轄區受一般適用法律(如競爭、消費者保護、數據保護和税收)的監管。我們的國際業務目前和將來可能會受到它們所在司法管轄區的監管和反壟斷機構的訴訟或調查。此外，在收購Sky的過程中，我們對Sky的運營做出了一些具有法律約束力的承諾，例如，在2029年之前，將Sky News的年度資金維持在不低於Sky News 2017財年支出(經通脹調整)的水平。
平臺服務
在英國，Sky必須確保向其他節目提供商提供其電子節目指南(“EPG”)和條件接收(“CA”)服務的協議符合公平合理和非歧視性條款，以便這些提供商的內容通過機頂盒上的EPG在Sky的衞星平臺上提供。天空電視臺還自願向英國通信監管機構通信辦公室(Office of Communications，簡稱Ofcom)承諾向第三方提供訪問控制服務，使他們能夠提供互動服務。Sky在德國也受到類似的EPG和CA義務的約束。
電視頻道
天空電視臺和NBC環球公司對他們的電視頻道組合持有許多許可證和授權。例如，在英國，Sky受到英國通信辦公室(Ofcom)發佈的各種代碼的影響，這些代碼影響到這些頻道的內容和交付。天空電視臺和NBC環球公司還在某些歐盟國家持有各種廣播許可證，NBC環球公司也持有其國際有線電視網絡在不同國家的廣播許可證，並且必須遵守涉及體育權利的獲取和利用、媒體集中和多元化、電視廣告、保護兒童、無障礙、廣告和電話購物的播出時間、贊助以及確保節目內容和廣告之間的明確區別等問題的規章制度。
高速互聯網和語音
Sky根據批發分銷協議在英國、愛爾蘭和意大利提供寬帶和語音服務，第三方寬帶和電信公司要麼以商業方式提供這些協議，要麼根據這些司法管轄區的適用法律要求這些公司提供這些服務。這些規定的實質性變化可能會影響天空的業務。Sky還受歐盟開放式互聯網/網絡中立性法規的約束，這些法規禁止屏蔽、限制或歧視在線內容、應用程序和服務，並要求互聯網服務提供商在客户合同中披露其流量管理、吞吐量限制和其他影響服務質量的做法。
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其他監管領域
知識產權
美國和其他國家的版權、商標、不正當競爭、專利、商業祕密和其他專有權法律有助於保護我們的知識產權。特別是，通過互聯網、設備、軟件和網站、假冒DVD和其他平臺未經授權複製、分發和盜版節目和電影，幹擾了版權作品的市場，給我們的內容業務帶來了挑戰。我們一直積極參與知識產權的執法工作，並可能繼續投入大量資源來保護我們的內容。雖然存在許多法律保護來打擊這種做法，但版權保護的範圍有時是模稜兩可的，使用技術保護可能會引起爭議。在美國或國際上，對現有法律的修改、這些保護措施的削弱或它們的執行，或者現有法律未能適應新技術，都可能對我們授權和銷售我們的節目的能力產生不利影響。
美國版權法確立了有線電視強制版權許可，要求我們的視頻分發業務向聯邦版權使用費池貢獻一定比例的收入，以換取轉播廣播信號中包含的受版權保護的材料。我們還為在我們創建或發行的節目中公開表演音樂支付標準的行業許可費。有線電視強制版權許可和我們支付的版税會受到審計以及可能的法規和立法變化的影響，這些變化可能會影響我們支付的版税費用以及我們通過有線電視系統重新傳輸廣播信號的能力。此外，音樂授權的格局在不斷變化，我們支付的音樂費用也會受到新的費用要求和談判的影響。我們無法預測強制版權許可和音樂許可的變化將如何影響我們支付的費用。
隱私和數據安全法規
我們的企業受到聯邦、州和外國法律法規的約束，這些法規對隱私和消費者個人信息的處理施加了各種限制和義務。在美國，《通信法》一般限制有線電視運營商非自願收集和披露有線電視客户的個人身份信息給第三方，但提供服務、進行與服務有關的合法商業活動和迴應法律請求除外。我們還受到各種州和聯邦法規的約束，這些法規為與我們的語音服務相關的客户專有網絡信息提供隱私保護。
聯邦貿易委員會通常利用其對不公平和欺騙性行為或做法的執法權力，對消費者隱私保護進行監督。例如，聯邦貿易委員會經常與州總檢察長合作，更新或執行有關收集和使用消費者信息的透明度要求。這些努力可能需要不斷審查提供內容和廣告的新的和快速發展的技術和方法，以確保向消費者發出適當的通知，並在需要時獲得與收集、使用或共享個人信息有關的同意。我們還受到嚴格的數據安全和數據保留要求的約束，這些要求適用於針對12歲及以下兒童的網站運營商和在線服務，或在知情的情況下從12歲及12歲以下兒童收集或發佈個人信息的網站運營商和在線服務。
此外，某些州已經制定了詳細的法律，在各自的州建立了消費者隱私保護和數據安全要求。例如，“加州消費者隱私法”(“CCPA”)賦予加州居民獲得有關收集、使用和共享“個人信息”的某些披露的權利，以及訪問、刪除和限制銷售收集到的某些有關他們的個人信息的權利。此外，所有50個州都有安全違規通知法，通常要求企業在某些信息因安全違規而被披露給未經授權的一方時，向消費者和政府機構發出通知。
我們的某些業務受到歐盟的一般數據保護條例(GDPR)的約束，該條例對從歐盟GDPR中的個人收集的個人數據的處理進行了廣泛的監管，而且成員國實施GDPR的立法影響了我們處理某些個人數據的能力。此外，聯合王國退出歐盟的結果(下面更廣泛地討論)可能會影響我們處理某些數據的能力。
隱私和數據安全仍然是2020年的優先立法問題。例如，加州選民通過一項名為加州隱私權法案(CPRA)的投票倡議對CCPA進行了更新。在其他方面，CPRA創建了一個全新的國家級機構來監督消費者隱私問題。CPRA頒佈的變化一般將於2023年1月1日生效，儘管該法律的幾個方面仍有待進一步的規則制定。我們無法預測這些對法律的修改將如何影響我們的業務。有幾項聯邦和州立法提案，如果獲得通過，可能會創建新的消費者隱私保護措施，或者對收集和使用消費者個人信息的實體(包括我們)提出新的要求。我們無法預測這樣的立法是否會在聯邦或州一級頒佈，如果是這樣的話，任何這樣的法律對我們業務的影響都是無法預測的。
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州税和地方税
美國一些州和地區已經或正在考慮通過立法和行政渠道對我們的有線通信和NBC環球部門運營的業務徵收新的或額外的税收或費用，或者限制或取消由這些業務賺取或貨幣化的獎勵或信用，或者實施計算、賺取或貨幣化税收、費用、獎勵或信用的不利方法。這些措施包括一般營業税的合併報告或其他變化、財產税的中央評估以及我們的有線通信和NBC環球部門運營或提供的業務或服務的税費。在某些情況下，星展銀行提供商和其他通過高速互聯網連接提供服務的競爭對手不會面臨同樣的州税費負擔。國會還考慮過，並可能再次考慮，禁止或限制各州對這些星展銀行提供商或其他競爭對手徵收相當於我們支付的税款或費用的税收。互聯網税收自由法“(ITFA)禁止大多數州和地區對我們的互聯網接入費徵收銷售税和其他税；但是，一些司法管轄區可能會對ITFA或ITFA在我們業務上的應用提出質疑，或者可能會斷言某些類似於路權費用的税收沒有被ITFA搶先。
英國退出歐盟
由於英國退出歐盟和2020年12月31日過渡期結束，適用於我們在英國業務的電信和媒體監管框架可能會受到更大的不確定性，隨着時間的推移，我們英國業務和我們其他歐洲業務的監管可能會出現更大分歧。目前，我們無法預測這種分歧的程度。
其他規例
美國各州和地方以及各監管機構積極監管我們業務的其他方面，包括我們的電影娛樂和主題公園業務、為殘疾人士提供的視頻和語音服務以及廣播電視節目的可獲得性、客户服務標準、內部佈線、電纜設備、電杆附件、普遍服務費、公共安全、電話營銷、租賃通道、猥褻、商業廣告的響度、廣告、政治廣播、贊助商身份識別、緊急警報系統、平等就業機會和其他與就業相關的法律、環境相關事項、監管費用此外，我們的國際業務受到各種國際規則的約束，包括電視廣播、節目製作和廣告方面的規則。我們偶爾會受到聯邦通信委員會和其他聯邦、州和地方機構以及外國政府和監管機構的執法行動和調查，這可能導致我們不得不支付罰款或受到其他制裁。
人力資本資源
截至2020年12月31日，按全職等值計算，我們約有16.8萬名全職和兼職員工。在這些員工中，約有82,000人、49,000人和34,000人分別與有線通信公司、NBC環球公司和天空公司有關聯。其中約25%的員工分佈在美國以外的30多個國家和地區，勞動力集中在英國、日本、意大利和德國。我們還在正常的業務過程中使用自由職業者和臨時工。我們的全職美國員工中只有一小部分加入了工會；在美國以外，某些國家的員工，特別是歐洲的員工，都由員工代表組織(如工會、工會或員工協會)代表。
作為一家全球性的媒體和科技公司，我們擁有廣泛的員工，包括管理專業人員、技術人員、工程師、呼叫中心員工、主題公園員工以及廣泛的媒體人才和製作員工。考慮到我們員工基礎的廣度，我們針對特定的員工羣體量身定做我們的人力資本管理政策。然而，我們為所有員工提供各種各樣的職業成長機會，包括課堂內和在線培訓、在職體驗、教育學費援助和諮詢，以及金融諮詢和識字培訓。我們尋求通過積極傾聽和建設性對話，包括通過員工參與度調查和員工資源小組，培養一支敬業的員工隊伍，並繼續大力關注多樣性、公平和包容性倡議。
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我們專注於通過提供在適用市場上具有競爭力的薪酬和福利方案來吸引和留住員工，同時考慮到工作崗位的位置和職責。我們提供極具競爭力的財務福利，如美國的401(K)退休計劃與公司匹配，在美國、英國、愛爾蘭和其他幾個歐洲國家有員工股票購買計劃，我們的大多數全職和兼職員工可以折扣價購買我們的股票，並提供一系列服務和工具來支持我們員工的健康和福祉。我們還通常每年向員工中相當一部分人頒發限制性股票和股票期權獎勵，2020年有超過1.8萬名員工獲得此類獎勵。
2020年，作為對新冠肺炎的響應，我們承諾提供超過5億美元的資金，用於支持運營關閉或受到影響的員工，儘可能廣泛地提供在家工作的選擇，並加強面向客户的員工的安全措施。為了應對新冠肺炎的衝擊和不斷變化的業務環境，我們還實施了臨時裁員，包括主題公園的員工休假，並導致部分業務遣散費。參考 第七項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，以獲取更多信息。
有關前瞻性陳述的注意事項
SEC鼓勵公司披露前瞻性信息，以便投資者能夠更好地瞭解公司的未來前景，並做出明智的投資決策。在這份10-K表格的年度報告中，我們陳述了我們對未來事件和我們未來財務表現的信念。在某些情況下，您可以通過“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“相信”、“估計”、“潛在”或“繼續”等詞語或這些詞語的負面意義以及其他可比詞語來識別這些所謂的“前瞻性陳述”。您應該知道，這些聲明只是我們的預測。在評估這些陳述時，您應該考慮各種因素，包括“風險因素”和我們提交給證券交易委員會的其他報告中列出的風險和不確定性。
此外，我們在競爭激烈、消費者驅動和快速變化的環境中運營。這種環境受到以下因素的影響：政府監管；經濟、戰略、政治和社會條件；消費者對新的和現有的產品和服務的反應；技術發展；特別是在新技術方面，開發和保護知識產權的能力。由於這些因素中的任何一個，我們的實際結果可能與我們的前瞻性陳述大不相同，這些因素可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。我們沒有義務更新任何前瞻性陳述。
項目11A：風險因素
與我們的商業、工業和運營相關的風險
新冠肺炎疫情已經並可能繼續對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
新冠肺炎的影響以及防止其在全球蔓延的措施對我們的企業產生了多方面的影響。雖然我們的有線通信業績在2020年表現強勁，但由於國內經濟狀況的顯著惡化，以及隨着人們越來越多地在家中遠程工作和學習，我們支持客户連接的相關成本對我們的業績產生了負面影響。新冠肺炎對NBC環球和天空在2020年的運營業績產生了實質性的負面影響。例如，2月下旬，我們暫時關閉了我們在日本的主題公園，3月中旬，我們暫時關閉了奧蘭多和好萊塢的主題公園，雖然我們在奧蘭多和日本的公園在2020年6月重新開放，但我們在好萊塢的公園仍然關閉。我們無法預測好萊塢公園何時重新開放，是否會有任何重新開放的公園繼續開放，也無法估計任何公園的參觀人數。我們預計，我們主題公園的運營結果在中短期內將繼續受到負面影響。我們的電影和電視節目在全球的創作和供應已經並將繼續受到幹擾，包括體育賽事(如職業足球、曲棍球、棒球和籃球聯賽以及奧運會)的推遲或取消、劇院關閉和娛樂內容製作的暫停。我們預計，全球經濟狀況的任何持續惡化都將導致我們所有業務的廣告收入和消費者支出下降。
新冠肺炎對我們企業的影響通常還取決於政府採取的影響日常生活的限制性措施的程度，以及這些措施在多長時間內仍然有效，以應對新冠肺炎、全球經濟進一步惡化以及疫苗的普及。在這一點上，我們不可能預測這樣的程度和持續時間，以及我們的運營結果將在多大程度上繼續受到影響。
新冠肺炎還可能會增加下面列出的許多其他風險。
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我們的業務所處的行業競爭激烈，充滿活力，如果我們不能有效競爭，我們的業務和經營結果可能會受到不利影響。
我們的所有業務都在競爭激烈、消費者驅動、快速變化的環境中運營，並與越來越多的公司競爭，這些公司向消費者提供廣泛的通信產品和服務以及娛樂、新聞和信息內容。一些成熟的DTC流媒體和其他OTT服務提供商已經成為我們視頻服務的核心競爭對手，而且越來越多的提供商繼續以越來越快的速度進入市場。
例如：
•有線通信和天空的高速互聯網服務主要與基於光纖網絡的有線電信公司、提供互聯網服務(如4G和5G無線寬帶服務)的無線電信公司、擁有和運營自己的寬帶網絡的美國某些市政當局和DBS提供商展開競爭。有線通信公司視頻服務的競爭主要包括DBS提供商、擁有基於光纖的網絡的電話公司以及越來越多的DTC流，以及其他OTT服務提供商和設備，它們通常都提供與我們相當的服務的功能、定價和包裝，包括與高速互聯網服務捆綁提供的服務。天空在其歐洲市場面臨來自有線電視和電信提供商的服務競爭，其中許多提供商向客户提供捆綁服務，這加劇了競爭。
•NBC環球和天空面臨着來自類似類型內容提供商以及其他形式的娛樂和娛樂活動的實質性和日益激烈的競爭。NBC環球和天空必須競爭，以獲得運營業務所需的人才、內容(包括體育節目)和其他資源。隨着DTC流媒體和其他OTT服務提供商尋求開發高質量的節目來吸引觀眾，這場競爭愈演愈烈。
有關我們業務面臨的競爭的更詳細描述，請參見項目1：業務，並參考該部分中的“競爭”討論。
我們的競爭對手(包括內容供應商和發行商)之間的整合或合作可能會加劇所有這些領域的競爭，更多擁有大量資源和規模效率的競爭對手的出現，可能會在所有形式的內容分發和生產方面與我們的業務競爭。例如，電話公司(也是無線分銷商)和內容提供商之間的合併或合作可能會允許競爭對手通過互聯網或無線電話服務的無限制數據使用計劃，提供免費或更低成本的流媒體服務，可能是在獨家的基礎上。
我們企業的有效競爭能力也取決於我們在不同羣體中的形象和聲譽，包括我們的客户、消費者、廣告商、商業夥伴、員工、投資者和政府當局。如果我們不能為客户提供滿意的客户體驗，我們的競爭能力將受到負面影響。
雖然我們繼續尋求提高我們業務價值的方法，例如通過發展高速互聯網服務和商業服務，以及隨着媒體和娛樂格局的持續快速發展而投資孔雀，但我們不能保證我們能夠以足以增長或維持我們的收入或運營利潤率的方式執行這些和其他計劃，或者在未來成功競爭。我們不能保證我們能夠有效地與現有或新的競爭對手競爭，也不能保證競爭不會對我們的業務產生不利影響。
由觀看內容的在線視頻分發平臺推動的消費者行為變化繼續對我們的業務產生不利影響，並挑戰現有的商業模式。
用於在互聯網上觀看和購買內容的分發平臺已經並可能繼續發展，這將進一步增加我們所有業務面臨的競爭對手的數量，並挑戰現有的商業模式。隨着消費者越來越多地轉向DTC流媒體和其他OTT服務，有線通信的視頻客户和NBC環球有線網絡的訂户數量減少，儘管有線通信的高速互聯網服務對消費者變得更加重要。DTC流媒體和其他OTT服務已經並將繼續推動消費者行為的變化，因為消費者尋求更多地控制他們何時、何地和如何消費內容和訪問通信服務，以及他們為這些內容支付多少費用。
例如，在歐洲，隨着越來越多的Sky新視頻客户最近訂閲了Sky的DTC流媒體服務，而不是其傳統的DTH視頻服務，而且可能會繼續訂閲。儘管我們試圖調整我們的視頻服務產品並增強我們的高速互聯網服務，以改變消費者行為，例如，通過部署X1和Sky Q平臺以及Flex，它們可以更容易地從線性(即傳統電視頻道)和
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通過為我們的客户提供DTC流媒體和其他OTT服務，通過推出我們的DTC流媒體服務Peacock，內容所有者通過互聯網而不是通過傳統視頻分發服務或除了傳統視頻分發服務之外直接向消費者提供內容的持續趨勢繼續顛覆傳統的分發業務模式。
DTC流媒體和其他OTT服務提供商的增加也顯著增加了消費者可供選擇的娛樂選擇，這加劇了觀眾的碎片化，並將傳統上消費者分發和觀看內容的方式進行了分解。NBC環球的收入可能會受到負面影響，因為傳統的和虛擬的多頻道視頻提供商根據各自的客户數量支付NBC環球的費用，失去了客户。時移技術，如DVR和點播服務，減少了收視率，這已經並可能繼續導致我們節目頻道的收視率下降。在許多情況下，消費者有多種選擇來觀看相同的內容；例如，可以通過傳統的線性平臺、點播服務或DTC流媒體或OTT服務獲得內容，這也可能導致收視率下降。降低收視率可能會對廣告商願意向我們購買的廣告價格和數量以及我們從分發內容中獲得的金額產生不利影響。此外，隨着越來越多的節目提供商直接向消費者提供內容，他們可能會降低授權給NBC環球或天空電視臺節目頻道的節目數量和質量。
我們未能有效地預見或適應新興競爭對手或消費者行為(包括年輕消費者)的變化，以及商業模式的轉變，可能會對我們的競爭地位、業務和運營結果產生不利影響。
廣告商支出的下降或廣告市場的變化可能會對我們的業務產生負面影響。
有線通信、NBC環球(NBC Universal)和天空(Sky)與數字媒體分銷商、其他電視網絡和電視臺以及所有其他廣告平臺(如廣播和印刷)爭奪廣告時間。我們從廣告銷售中獲得了可觀的收入，廣告商支出的下降，包括通過傳統的線性電視分銷模式，可能會對我們的運營結果產生負面影響。下降的原因可能是：特定廣告商或行業的經濟前景、對觀眾休閒時間的日益激烈的競爭(如來自社交媒體和視頻遊戲的競爭)、受眾碎片化、通過DTC流媒體和其他OTT服務提供商增加的內容瀏覽量、有關廣告投放地點和時間的監管幹預，或者一般的經濟狀況。此外，廣告商已經將總支出的一部分轉移到數字媒體和移動產品上，這些產品可以提供有針對性的廣告。他們向我們購買廣告的意願可能會受到收視率下降的不利影響，NBC環球的許多電視網和天空電視臺的一些電視頻道已經經歷過並可能會繼續經歷這種情況，或者受到孔雀的受歡迎程度或被認為是接受程度的影響。廣告銷售額和費率也取決於用於衡量受眾的方法，如果方法不能準確反映實際收視率水平，可能會受到負面影響。例如，某些觀看內容的方法，如通過DTC流媒體或其他OTT服務提供商或通過DVR或點播服務延遲觀看，可能不會完全計入受眾測量，或者可能比傳統的線性電視分發方法產生的收入更少(如果有的話)，這可能會對我們的廣告收入產生不利影響。
我們視頻服務的節目費用正在增加，這可能會對有線通信的視頻業務造成不利影響。
我們預計，視頻服務的節目費用將繼續成為有線通信部門最大的單一支出項目，並且在可預見的未來還會增加。隨着我們將節目添加到我們的視頻服務或將現有節目分發給更多客户，或者通過其他交付平臺(如點播或流媒體服務)，我們的節目費用也可能會增加。此外，有線通訊向若干本地廣播電視臺支付費用，以換取它們就轉播廣播網絡節目予視像服務客户所需的同意；我們預期本地廣播電視臺的收費及其他優惠要求將會繼續增加。媒體行業的整合增加可能會加劇這些市場因素，這可能會進一步增加我們的節目費用。如果我們無法通過銷售額外服務、成本管理或其他舉措來提高我們客户的費率或以其他方式抵消節目成本的增加，則節目成本的增加可能會對我們有線通信部門的運營業績產生不利影響。
此外，由於我們與內容提供商的合同到期，我們不能保證他們會以可接受的條款續簽，或者根本不能保證在這種情況下，我們可能無法提供這些內容作為有線通信視頻服務的一部分，我們的業務和運營業績可能會受到不利影響。
NBC環球和天空的成功取決於消費者對其內容的接受程度，如果他們的內容未能獲得足夠的消費者接受，或者創建或獲取內容的成本增加，他們的業務可能會受到不利影響。
NBC環球(NBC Universal)和天空電視臺(Sky)創建和獲取媒體和娛樂內容，其成功在很大程度上取決於消費者的品味和偏好，而這些品味和偏好往往以不可預測的方式變化。這些業務的成功取決於我們的
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有能力始終如一地創作、獲取、營銷和發行電視節目、拍攝的娛樂節目、主題公園景點和其他內容，以滿足廣大國內和國際消費市場不斷變化的偏好。我們已經並將繼續在我們的內容上投入大量資金，包括NBC環球和天空電視臺的原創內容製作、我們的電影以及新的主題公園和主題公園景點，然後才知道它們將在多大程度上贏得消費者的接受。我們開發孔雀的成本也很高，而且不能保證消費者和廣告商會接受這一服務。
NBC環球和天空電視臺還從第三方獲得很大一部分內容，如電影製片廠、電視製作公司、體育組織和其他供應商，有時是獨家提供的。熱門內容的競爭非常激烈，尤其是體育節目，我們可能不得不提高我們願意支付的價格，或者被我們的競爭對手出價超過流行內容。如果媒體公司認為將內容授權給我們不符合他們的戰略最佳利益(例如，他們可能會為他們自己的內容推出DTC流媒體或其他OTT服務，放棄我們的許可費，只向消費者直接提供他們的內容，或者他們可能會獨家將他們的內容授權給我們的某些競爭對手或競爭對手DTC流媒體或其他OTT服務提供商)，我們也可能無法為NBC Universal和Sky的節目頻道授權流行的第三方內容(例如，他們可能會將內容授權給我們的某些競爭對手或競爭對手DTC流媒體或其他OTT服務提供商)。
簽訂或續簽此類節目轉播權的合同或獲得額外轉播權可能會導致成本大幅增加。特別是關於NBC環球和天空的體育節目轉播權的長期合同，我們在合同期限內的運營結果和現金流取決於許多因素，包括廣告市場的實力、觀眾規模、轉播權支付的時機和金額，以及NBC環球從多頻道視頻提供商那裏獲得分銷、收取附加費或獲得傳輸的能力。不能保證這些合同的收入會超過我們的轉播權成本，以及製作和發行節目的其他成本。如果我們的內容沒有獲得足夠的消費者接受，或者如果我們不能以可接受的條款獲得或保留流行內容的權利，或者根本不能，NBC環球和天空的業務可能會受到不利影響。
失去節目發行和許可協議，或以不太優惠的條款續簽這些協議，可能會對我們的業務產生不利影響。
NBC環球公司的有線電視網絡依賴於它們與傳統和虛擬多頻道視頻提供商確保和維護分銷協議的能力。由於多頻道視頻提供商的訂户減少，NBC環球有線電視網絡的訂户數量已經減少，而且很可能還會繼續減少。天空電視臺還依賴於其與多頻道視頻提供商簽訂和維護其電視頻道批發分銷協議的能力。NBC環球和天空以優惠條款續簽這些協議的能力可能會受到最近行業整合和新參與者進入數字平臺內容分銷市場的影響。
NBC環球(NBC Universal)和天空電視臺(Sky)越來越多地在第三方分發平臺上授權其上一季和圖書館內容，包括向DTC流媒體和其他OTT服務提供商授權。如果該節目不能吸引足夠的觀眾，這些提供商可能不會發布NBC環球或Sky的節目，DTC Streaming和其他OTT服務提供商可能不會授權NBC Universal或Sky製作的節目(或以較低的費率許可)。此外，我們預計不會將某些流行內容授權給第三方，我們可能會決定不向第三方授權額外擁有的流行內容，以便我們可以通過孔雀獨家提供它，這將導致放棄授權收入。
NBC環球的廣播電視網絡取決於它們是否有能力在其不擁有附屬本地廣播電視臺的市場上確保和維護與第三方地方廣播電視臺的網絡聯繫協議。此外，每三年，其擁有的每一家地方廣播電視臺必須就其DMA內的多頻道視頻提供商的轉播選擇“必須攜帶”狀態或“轉播同意”狀態，在該狀態下，分銷商對該電視臺的運輸是強制性的，並且不會對本地電視臺產生任何補償。在“轉播同意”狀態下，該電視臺放棄其強制運輸權，轉而尋求與分銷商協商運輸條款和條件，包括該分銷商支付給該電視臺的賠償額(如果有的話)。在這種情況下，該電視臺必須選擇“轉播同意”，即該電視臺放棄其強制運輸權，轉而尋求與該分銷商協商運輸條款和條件，包括該分銷商支付給該電視臺的賠償額(如果有的話)。
不能保證這些協議中的任何一項都會在未來以可接受的條件簽訂或續簽。無法簽訂或續簽這些協議可能會減少我們的收入和我們節目的覆蓋範圍，這可能會對NBC環球和天空的業務產生不利影響。
不太有利的歐洲電信接入法規、失去Sky與衞星或電信提供商的傳輸接入協議或以不太有利的條款續簽這些協議可能會對Sky的業務產生不利影響。
天空依靠各種第三方電信提供商向客户提供視頻、高速互聯網、語音和無線電話服務。例如，Sky依靠從第三方租賃的衞星轉發器容量提供大部分視頻服務。此外，根據英國、愛爾蘭和意大利目前的監管制度，天空
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接入第三方電信提供商擁有的網絡，在許多情況下以包括價格在內的監管條款提供其高速互聯網和電話服務。如果這些市場的監管發生變化，監管條款可能會變得不那麼有利。此外，雖然Sky以公平、合理和非歧視性的條款獲得批發光纖接入，但具體的定價條款不受監管。因此，如果Sky只能以較差的優惠條款與衞星或電信運營商簽訂或續簽傳輸協議，這將對Sky的競爭能力產生不利影響，如果Sky最終無法以商業上可行的條款這樣做，或者如果這些運營商終止協議，Sky可能無法向其運營的一個或多個國家的客户提供其部分服務，這將對Sky的業務和運營業績產生不利影響。
我們的企業依賴於使用和保護某些知識產權，以及不侵犯他人的知識產權。
我們依靠我們的知識產權，如專利、版權、商標和商業祕密，以及與我們的供應商和其他第三方的許可證和其他協議，來使用各種技術，開展我們的業務，並銷售我們的產品和服務。對我們知識產權的法律挑戰和第三方侵犯知識產權的索賠可能會要求我們以不利的條款簽訂許可使用費或許可協議，招致鉅額金錢責任，或者被初步或永久禁止進一步使用相關知識產權，禁止我們向美國或我們運營使用此類知識產權的其他司法管轄區進口使用此類知識產權的硬件或軟件，或禁止我們繼續目前開展的業務。如果發生任何此類事件，我們可能需要改變我們的業務做法，這可能會限制我們的有效競爭能力，並可能對我們的運營結果產生不利影響。即使我們認為任何這樣的挑戰或主張都是沒有根據的，它們可能會耗費時間和成本來辯護，並將管理層的注意力和資源從我們的業務上轉移開。此外，如果我們不能以合理的條件從我們的供應商和其他第三方獲得或繼續獲得許可證，我們的業務可能會受到不利影響。
此外，知識產權是NBC環球和天空電視臺業務價值的重要組成部分，它們的成功在很大程度上取決於保護它們創建或獲取的內容的知識產權不受第三方挪用、複製或侵權的影響。未經授權複製、分發或展示受版權保護的材料對我們從合法銷售我們的內容以及銷售與我們的內容相關的廣告中獲得收入的能力產生負面影響，並由於我們積極執行我們的知識產權而增加我們的成本。
允許將節目、電影和其他內容轉換為數字格式的技術進步使得盜版和其他未經授權使用內容變得更加容易，知識產權執法也變得更具挑戰性，這為高質量未經授權拷貝的創作、傳播和共享提供了便利。特別是，通過未經授權的發行平臺盜版節目和電影繼續給NBC環球的有線網絡、廣播電視和電影娛樂業務帶來挑戰，某些非法在線實體可能在未經我們同意的情況下在線播放我們的廣播電視內容，也不向我們支付任何賠償。這也給天空電視臺的業務帶來了類似的挑戰，包括體育賽事的非法轉播。雖然盜版在美國是一種挑戰，但在世界上許多地區，盜版現象尤其普遍，因為這些地區缺乏成熟的版權法、版權法的有效執行以及美國現行的技術保護措施。如果任何旨在打擊盜版和保護知識產權的美國或國際法被廢除或削弱或沒有得到充分執行，或者如果法律制度未能適應為盜版提供便利的新技術，我們可能無法有效地保護我們的權利，我們的知識產權價值可能會受到負面影響，我們實施我們權利的成本可能會增加。
我們可能無法獲得必要的硬件、軟件和操作支持。
我們依賴第三方供應商為我們提供提供某些產品和服務所需的大量硬件、軟件和運營支持。其中一些供應商代表我們的主要供應來源，或授予我們將其知識產權納入我們的某些硬件和軟件產品的權利。雖然我們積極監控主要供應商的運營和財務狀況，試圖發現任何潛在的困難，但不能保證我們會及時發現與這些供應商相關的任何運營或財務困難，也不能保證我們能夠有效地降低與任何此類困難相關的風險。如果這些供應商中的任何一個遇到經營或財務困難，如果我們的需求超出了他們的能力，或者如果他們違反或終止了與我們的協議，或者以其他方式無法滿足我們的規格，或者無法及時(或根本不)提供我們需要的設備、產品或服務，或者以合理的價格提供，我們提供某些產品或服務的能力可能會受到不利影響，我們可能會產生額外的成本。
疲軟的經濟狀況可能會對我們的業務產生負面影響。
我們很大一部分收入來自客户，他們的消費模式可能會受到當前經濟狀況的影響。美國或全球疲軟的經濟狀況可能會對我們的任何產品和服務的需求產生不利影響，並對我們的經營業績產生負面影響。例如，疲軟的經濟狀況可能會影響我們的客户的可自由支配的支出，因此，他們可能會降低他們訂購的服務水平，或者可能
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停止訂閲有線通信或天空的一項或多項服務。這種風險可能會因為免費或成本更低的競爭性服務(如某些DTC流和其他OTT服務)或替代高速互聯網和語音服務的服務(如移動電話和Wi-Fi網絡)的擴展而增加。疲軟的經濟狀況也對我們的廣告收入、電影和家庭娛樂發行的表現以及主題公園的上座率和消費產生了負面影響。特別是，我們的主題公園和劇院上映的成功在很大程度上取決於消費者對户外娛樂體驗的需求，而這可能會受到經濟狀況疲軟(以及自然災害、傳染病爆發(如新冠肺炎)、恐怖襲擊或其他類似事件)的限制。
疲弱的經濟狀況和全球金融市場的混亂也可能影響第三方履行對我們的義務的能力，或者增加我們在我們開展業務的國家對貨幣波動的風險敞口。此外，在收購Sky的過程中，我們產生並承擔了大量的額外債務。如果我們的業務受到疲軟的經濟狀況的負面影響，我們可能無法像預期的那樣迅速減少未償債務。此外，利率的大幅上升或全球金融市場的混亂可能會影響我們以可接受的條件獲得融資或為現有債務再融資的能力(如果有的話)，並可能增加我們的借款成本。
收購和其他戰略舉措存在許多風險，我們可能無法實現我們預期的財務和戰略目標。
我們不時地進行收購和投資，並可能尋求其他戰略舉措，如孔雀。在此類收購和戰略計劃中，我們可能會產生鉅額或意想不到的費用，無法實現預期的效益和協同效應，難以整合收購的或新的業務線，破壞與現有和新員工、客户和供應商的關係，招致鉅額債務，轉移管理層對當前業務的注意力，或者不得不推遲或不進行已宣佈的交易或計劃。此外，聯邦監管機構(如FCC或美國司法部)或國際監管機構可能會因為我們尋求監管機構批准任何重大收購和戰略舉措而對我們的業務運營施加限制，或者可能會勸阻我們進行某些交易。任何這些事件的發生都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。
我們面臨着與在國際上做生意有關的風險，這可能會對我們的業務產生不利影響。
我們的業務遍及全球。在國際上做生意存在固有的風險，包括全球金融市場動盪；經濟波動和全球經濟放緩；貨幣匯率波動和通脹壓力；政治風險；當地法律和海關對內容出版和分銷以及廣告展示和銷售的要求；進出口限制、關税、制裁和貿易法規；發展、人員配備和管理外國業務的困難；與職業安全和遵守各種當地勞工法律法規有關的問題；以及潛在的不利税收發展。此外，雖然我們使用外幣衍生工具來對衝某些外幣匯率風險，包括英鎊和歐羅，但這些衍生工具的使用未必足以紓緩匯率波動。天空的業務尤其面臨着與英國退出歐盟(簡稱“英國退歐”)的不確定性和影響相關的風險，包括金融、法律、税收和貿易方面的影響。此外，在國際上做生意使我們面臨與政治或社會動盪有關的風險，以及腐敗和政府監管，包括美國法律，如《反海外腐敗法》(Foreign Corrupt Practices Act)和《英國反賄賂法》(UK Briefit Act)，這些法律對我們開展海外業務的方式提出了嚴格的要求。如果發生上述任何事件或我們的行為不符合此類法律法規，我們的業務可能會受到不利影響。
我們的業務有賴於跟上技術發展的步伐。
我們的成功在很大程度上取決於我們獲取、開發、採用和利用新技術和現有技術的能力，而我們的競爭對手使用某些類型的技術和設備可能會為他們提供競爭優勢。新技術可以通過多種方式對我們的業務產生實質性影響，包括影響對我們產品的需求、我們向客户分發產品和內容的方式、我們的客户購買和查看我們內容的方式，以及廣告商可用的分發平臺的增長。例如，當前和新的無線互聯網技術(如4G和5G無線寬帶服務)繼續快速發展，並可能允許更快的速度和更高的可靠性。此外，一些公司和美國市政當局正在建設先進的基於光纖的網絡，提供非常快的互聯網接入速度。我們預計通信技術的進步將在未來繼續發生。如果我們選擇的技術或設備不如競爭對手那樣有效或對消費者沒有吸引力，如果我們沒有在競爭對手之前採用消費者想要的技術，或者如果我們沒有有效地執行我們的技術倡議，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。在執行我們的技術計劃時，例如部署Flex和Sky Q機頂盒，我們還將繼續招致額外成本, 無線網關與孔雀的發展。不能保證我們能夠以足夠的方式執行這些和其他計劃，以增加或維持我們的收入，或在未來成功競爭。如果競爭對手提供的產品發生變化，要求我們以更低的成本或免費向客户提供某些服務或增強功能，或者我們增加了研發支出，我們也可能產生更少的收入或增加成本。
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我們依賴網絡和信息系統及其他技術以及關鍵資產，此類網絡、系統、技術或資產的中斷、網絡攻擊、故障或破壞可能會擾亂我們的業務。
網絡和信息系統以及其他技術，包括與我們的網絡管理、客户服務運營和編程交付相關的技術，以及嵌入到我們的產品和服務中的技術，對我們的業務活動至關重要。網絡威脅和攻擊針對已知和新發現的軟件和硬件漏洞，並在不斷演變，這增加了檢測和成功防禦這些漏洞的難度。網絡威脅和攻擊可能會產生連鎖影響，並在網絡、信息系統和其他技術中以越來越快的速度展開。任何與網絡、信息系統和技術相關的事件，包括由我們引起的事件，如進程故障、安全架構或設計漏洞，或由第三方引起的事件，如計算機黑客攻擊、網絡攻擊、計算機病毒、蠕蟲或其他破壞性或破壞性軟件、拒絕服務攻擊、惡意社會工程或其他惡意活動，或停電、自然災害、傳染病爆發(如新冠肺炎)、恐怖襲擊或其他類似事件，都可能導致我們的產品和服務降級或中斷，呼叫中心的呼叫量過大，這些損害包括：我們的知識產權或其他資產被盜或濫用，對我們主題公園的需求減少，我們的內部系統和產品和服務或衞星傳輸信號的安全中斷，機密或技術業務信息的泄露或我們的設備、數據、財產和聲譽的損害。此外，颶風和野火等惡劣天氣事件在過去和未來不時影響我們的服務、產品和物業。這些事件的發生可能會導致修復或更換損壞的財產、產品、服務的大筆費用, 此外，我們還將繼續使用我們的網絡或信息系統，以保護他們免受未來類似事件的影響，任何此類事件都可能導致訴訟或以其他方式對我們的運營結果產生不利影響。
此外，我們還獲取有關我們的客户、人員和供應商的某些機密、專有和個人信息，並在某些情況下將這些信息提供給與我們的業務相關的第三方。雖然我們通常會得到這些第三方將保護此信息的保證，但此信息仍存在被泄露的風險。任何安全漏洞，如盜用、誤用、泄露、篡改或意外泄露或丟失我們第三方信息技術系統中維護的信息(包括客户、人員和供應商數據)，都可能損害我們的聲譽，要求我們花費大量資本和其他資源來補救任何此類安全漏洞，可能導致訴訟，或者可能導致美國和國際監管機構因未能遵守相關客户隱私規則而處以罰款或其他補救措施。
在我們的許多業務中，與系統相關的事件和安全漏洞發生的風險繼續加劇，由於我們業務的性質以及我們保存以數字形式開展業務所需的某些信息，我們的業務發生這些事件的風險可能高得不成比例。在我們的正常業務過程中，經常會有第三方試圖引發此類與系統相關的事件和安全漏洞，並找出我們的安全架構或系統設計漏洞。雖然我們開發和維護系統，並運行廣泛的安全計劃，以防止與系統相關的事件和安全漏洞的發生，但這些系統和計劃的開發、維護和操作成本高昂，需要隨着技術變化和克服安全措施的努力變得更加複雜和快速發展而持續監控和更新。儘管我們努力防止這些事件和安全漏洞，但我們過去經歷過與系統相關的事件和漏洞，不能保證它們在未來不會發生或不會對我們的業務產生不利影響。此外，我們為任何此類事件或安全漏洞造成的損失提供的保險金額和範圍可能不足以彌補我們的損失或以其他方式充分補償我們可能導致的任何業務中斷，而任何此類事件或安全漏洞的發生可能會對我們的業務產生不利影響。
關鍵管理人員或廣受歡迎的直播和創意人才的流失可能會對我們的業務產生不利影響。
在我們的業務運營中，我們依賴於某些關鍵的管理人員。雖然我們維持着關鍵管理人員的長期和緊急過渡計劃，並相信我們可以確定內部候選人或吸引外部候選人來填補因失去任何關鍵管理人員而產生的任何空缺，但我們失去一名或多名關鍵管理人員可能會對我們的業務產生負面影響。
此外，NBC環球和天空電視臺依賴於直播和創意人才的能力和專長。如果我們不能吸引或留住直播或創意人才，如果吸引或留住這些人才的成本大幅增加，或者如果這些人造成負面宣傳或失去目前的吸引力，我們的業務可能會受到不利影響。
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與法律、監管和治理事項相關的風險
我們受到聯邦、州、地方和外國當局的監管，這對我們的業務施加了額外的成本和限制。
雖然我們的所有業務都受到各種聯邦、州和地方法律法規的約束，但對於我們在美國的有線通信和廣播電視業務來説，遵守某些法律法規是最重要的。此外，我們的國際業務在其經營所在的外國監管機構的管轄下，受到各種法律和法規的約束。
各級政府的立法者和監管機構經常考慮改變，有時甚至確實改變了現有的法律、規則或條例，或者對現有的法律、規則或條例的解釋，或者規定新的法律、規則或條例，其中任何一種都可能對我們的業務和有效競爭的能力產生重大影響。這些立法者和監管機構一直在積極考慮規則制定和立法，有時會尋求採用來自不同國家的監管方法，這可能會帶來更大的負擔，他們與一些州總檢察長和外國政府當局也一直在積極對我們的服務進行查詢和審查，這一趨勢可能會繼續下去。州立法和監管舉措可能會造成不同和/或相互衝突的州要求的拼湊，例如在隱私和開放互聯網/網絡中立性方面，這可能會影響我們的業務運營，並進一步限制我們的競爭能力。
隨着2020年美國總統大選後政府的更迭，立法和監管活動可能會增加。例如，美國國會可能會考慮解決通信問題的提案，包括是否應該重寫整個通信法，以應對通信市場的變化，是否應該制定新的、永久性的開放互聯網要求，以及是否應該為新的寬帶基礎設施或寬帶連接倡議提供資金。這些法規中的任何一項都可能對我們的業務和合規成本產生重大影響。此外，美國和外國監管機構和法院可以對現有競爭法採取新的解釋，美國和外國政策制定者可以頒佈新的競爭法或監管執法選項，這可能會對我們的企業產生負面影響。隨着政府的更迭，税收立法可能會從目前21%的税率提高聯邦企業所得税。未來的任何立法、司法、監管或行政行動可能會增加我們的成本或對我們的業務施加額外的限制，其中一些限制可能會很嚴重。我們無法預測任何這些潛在行動或任何其他立法或監管提案對我們業務的結果或影響。
不遵守適用於我們業務的法律法規可能會導致行政執法行為、罰款以及民事和刑事責任。適用於我們任何服務或業務的法律和監管框架的任何變化都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。有關與監管我們的業務相關的重大風險的更廣泛的討論，請參閲第(1)項：業務，並參考該部分中的“立法和監管”討論。
不利的訴訟或政府調查結果可能需要我們支付鉅額費用或導致繁瑣的操作程序。
我們不時會在美國和其他國家遭遇多起訴訟，包括與競爭、知識產權(包括專利)、僱傭和勞工事務、人身傷害和財產損害、言論自由、客户隱私、監管要求、廣告、營銷和銷售實踐，以及信用和收款問題有關的索賠。對使用仲裁解決某些糾紛的更大限制可能會對我們的業務產生不利影響。我們還花費大量資源來遵守各種監管和政府標準，包括任何相關的調查和訴訟。我們可能會因任何此類訴訟或政府指控而招致鉅額費用，並可能被要求支付金額或以其他方式改變我們的業務，從而可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。
勞資糾紛，無論是涉及員工還是體育組織，都可能擾亂我們的運營，對我們的業務產生不利影響。
NBC環球的許多編劇、導演、演員、技術和製作人員，以及我們的一些直播和創意人才員工，都受到集體談判協議或勞資委員會的保護。NBC環球的集體談判協議大多是全行業協議，我們可能對談判和協議條款缺乏實際控制權。如果我們無法在集體談判協議到期前與工會達成協議，受該協議覆蓋的員工可能有權罷工或採取其他可能對我們產生不利影響的行動，這可能會擾亂我們的運營並減少我們的收入，任何糾紛的解決都可能增加我們的成本。我們不能保證我們的集體談判協議到期時會續簽，也不能保證我們可以在優惠條件下續簽或不停工。
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此外，NBC環球的有線電視網絡和廣播電視網絡以及天空電視臺與各種體育組織簽訂了不同範圍和期限的節目轉播權協議，以轉播和製作體育賽事，包括某些NFL、NHL、NBA、MLB和歐洲足球比賽。這些和其他體育組織的勞資糾紛可能會對我們的業務產生不利影響。
我們的B類普通股對幾筆潛在的重大交易擁有相當大的投票權和單獨的審批權，我們的董事長兼首席執行官通過實益擁有我們B類普通股對我們的公司具有相當大的影響力。
我們的B類普通股不能稀釋33 1/3我們的A類和B類普通股合計投票權的30%。如果B類普通股的股票數量降至9,444,375股以下，即我們2002年收購AT&T公司有線電視業務時已發行的B類普通股的數量，這種非稀釋投票權將按比例減少，在特定情況下可能會進行調整。B類普通股以B類或A類普通股形式支付的股票股息不會降低B類普通股的不可稀釋投票權。B類普通股還對幾項潛在的重大交易擁有單獨的審批權，即使它們得到了我們的董事會或其他股東的批准，即使它們可能符合我們其他股東的最佳利益。這些潛在的重大交易包括涉及我們的合併或合併，需要股東批准的交易(如出售我們的全部或幾乎所有資產)或證券發行，導致任何個人或集團擁有的股份佔合併後或倖存公司的總投票權超過10%的交易，發行B類普通股或可行使或可轉換為B類普通股的證券，以及對我們的公司章程或章程的修訂，這些修訂將限制我們B類普通股持有人的權利。我們的董事長兼首席執行官布萊恩·L·羅伯茨(Brian L.Roberts)實益擁有我們B類普通股的所有流通股，因此對我們的公司和通過出售可能溢價出售的B類普通股轉移有效控制權的潛在能力具有相當大的影響力。
項目1B：未解決的工作人員意見
沒有。
項目2：物業
我們相信，截至2020年12月31日，我們幾乎所有的實物資產都處於良好的運營狀況。我們的公司總部和有線通信部門總部位於賓夕法尼亞州費城康卡斯特一號中心。此外，我們於2019年完成了康卡斯特技術中心(Comcast Technology Center)的建設，該中心毗鄰康卡斯特中心，是有線通信公司技術和工程勞動力的中心，也是我們NBC Universal和Telemundo在賓夕法尼亞州費城擁有的當地廣播電臺的所在地。我們還租賃了遍佈全美的許多商業辦公室、倉庫和物業，這些都是部門信息技術業務的所在地。
有線通信細分市場
我們的主要實物資產包括運營廠房和設備，包括電纜系統信號接收、編碼和解碼設備、頭端和分配網絡。我們的分發網絡主要由頭端、內容分發服務器、同軸和光纖電纜、激光器、路由器、交換機和相關電子設備組成。根據與當地公用事業公司簽訂的電線杆租賃協議，我們的電纜設備和相關設備一般都連接到電線杆上，儘管在某些地區，配電電纜被埋在地下管道或溝渠中。電纜系統的物理組件需要定期維護和更換。
我們的有線系統信號接收點主要由天線塔和頭端組成，我們的微波設施位於自有和租賃的地塊上，我們擁有或租賃某些設備所在的塔上的空間。我們的大部分服務車輛都是我們自己的。
我們的高速互聯網網絡由我們擁有或租賃的光纜以及相關設備組成。我們還運營國家和地區數據中心，設備用於向我們的高速互聯網和語音客户提供電子郵件和網絡服務等服務，以及向我們的視頻客户提供雲服務。此外，我們還維護網絡運營中心，配備必要的設備來監控和管理我們的服務和網絡的狀態。
我們在全美擁有或租賃包含客户服務呼叫中心、零售店和客户服務中心、倉庫和行政空間的建築物。我們還擁有一棟大樓，裏面有我們的數字媒體中心。數字時代
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媒體中心包括我們擁有或租賃的設備，包括與網絡發起相關的設備、通過衞星和地面光纖傳輸視頻的設備、廣播演播室、後期製作服務和互動電視服務。
NBC通用段
NBC環球公司總部設在紐約洛克菲勒廣場30號及周邊園區，包括供總部和其他公司使用的辦公室和演播室，以及有線網絡和廣播電視部門。NBC環球幾乎擁有其在洛克菲勒廣場30號佔據的所有空間。NBC環球還租賃了洛克菲勒廣場10號的空間，其中包括《今日秀》廣播電視部門使用的演播室、製作設施和辦公室。Telemundo租用的總部和製作設施位於佛羅裏達州邁阿密，供廣播電視部門和總部等使用。環球城在加利福尼亞州擁有的地點包括辦公室、工作室、主題公園和零售業務，這些業務由NBC環球所有，並由NBC環球的所有部門使用。我們擁有的CNBC總部、生產設施和災難恢復中心位於新澤西州的恩格爾伍德懸崖(Englewood Cliff)，供有線電視、廣播電視部門和總部等使用。我們還在美國和世界各地的許多地點擁有或租賃辦公室、演播室、製作設施、放映室、零售業務、倉庫、衞星傳輸接收設施和數據中心，包括我們擁有的當地廣播電視臺的物業。此外，我們擁有主題公園，並在佛羅裏達州奧蘭多、加利福尼亞州好萊塢和日本大阪擁有或租賃相關設施，用於主題公園部分，並正在中國北京和佛羅裏達州奧蘭多開發新的主題公園。
天空段
天空的主要實物資產包括運營廠房和設備，包括租賃的衞星系統信號接收、編碼和解碼設備，以及擁有和租賃的頭端和分配網絡，包括同軸電纜、光纜和其他相關設備。在英國，Sky使用自己的核心光纖網絡和第三方電信提供商網絡上的批發安排作為核心網絡，還收費接入第三方網絡運營商的“最後一英里”網絡，向客户提供服務。電纜系統的物理組件需要定期維護和更換。
天空電視臺的公司總部位於英國米德爾塞克斯。天空電視臺擁有其在米德爾塞克斯的辦公場所。Sky租賃了位於德國昂特夫林的Sky Deutschland總部和位於意大利米蘭的Sky Italia總部。
此外，天空電視臺在包括英國、愛爾蘭、德國、意大利和奧地利在內的歐洲各地擁有和租賃辦公室、製作設施和演播室、廣播設施和客户支持中心。我們目前正在英國埃爾斯特里建造一個新的工作室製作設施，建成後天空電視臺將出租該設施。
其他
富國銀行中心(Wells Fargo Center)是我們在賓夕法尼亞州費城擁有的一個大型多功能競技場，截至2020年12月31日，它是我們其他業務的主要實物運營資產。
第三項：法律訴訟
有關法律訴訟的討論，請參閲本年度報告中表格10-K中的附註16。
第四項：礦山安全披露
不適用。
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第二部分
第五項：註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
康卡斯特的A類普通股在納斯達克全球精選市場上市，代碼為CMCSA。康卡斯特的B類普通股沒有成熟的公開交易市場。B類普通股可以在以股換股的基礎上轉換為A類普通股。 
宣佈的股息
20202019
宣佈的月份：
每股股息美元
宣佈的月份：
每股股息美元
一月$0.23 一月$0.21 
可能$0.23 可能$0.21 
七月$0.23 七月$0.21 
10月(2021年1月支付)$0.23 10月(2020年1月支付)$0.21 
總計$0.92 總計$0.84 
我們預計將繼續支付季度股息，儘管每一次股息都需要得到我們董事會的批准。2021年1月，我們的董事會批准將我們的股息按年率增加9%，至每股1.00美元。
A類普通股持有者總計持有66股2/3我們普通股投票權的%。每股A類普通股在任何給定時間擁有的投票權數量取決於當時已發行的A類普通股和B類普通股的股份數量，B類普通股每股擁有15票。B類普通股佔331/3根據我們的公司章程條款，我們普通股的總投票權的百分比通常是不可稀釋的。布賴恩·L·羅伯茨先生實益擁有所有B類普通股的流通股。一般來説，包括董事選舉，A類普通股和B類普通股的持有人作為一個類別投票，除非法律要求類別投票。
下表列出了截至2020年12月31日的紀錄保持者。
股票類別
記錄
持票人
A類普通股371,292 
B類普通股3 
 
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股票表現圖表
下圖將截至2020年12月31日的五年中康卡斯特A類普通股累計股東總回報率的年度百分比變化與標準普爾500指數以及由我們和其他從事有線電視、通信和媒體行業的公司組成的精選同行組的累計總回報率進行了比較。這個同業集團包括我們的A類普通股和AT&T Inc.、Charge Communications，Inc.、Dish Network Corporation(A類)、Lumen Technologies，Inc.(前身為CenturyLink，Inc.)、Sprint Corporation(直到2020年4月1日與T-Mobile US，Inc.合併)、T-Mobile US，Inc.和Verizon Communications Inc.(“傳輸和配電子集團”)的A類普通股和Discovery，Inc.(A類)、ViacomCBS Inc.(A類)、ViacomCBS Inc.(A類)、Sprint Corporation(直到2020年4月1日與T-Mobile US，Inc.合併)以及Discovery，Inc.(A類)、ViacomCBS Inc.
基於我們的傳輸和分發業務和媒體業務的各自收入，將對等組構建為複合對等組，其中傳輸和分配子組加權71%，媒體子組加權29%。比較假設在2015年12月31日投資於我們的A類普通股和以下每個指數的100美元，並假設股息的再投資。
五年累計總報酬率的比較
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1166691/000116669121000008/cmcsa-20201231_g3.jpg
20162017201820192020
康卡斯特A級$125 $147 $128 $172 $205 
標準普爾500指數$112 $136 $130 $171 $203 
同級組索引$126 $131 $121 $159 $175 
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目錄
第六項：精選財務數據
截至2013年12月31日的年度(單位為百萬，不包括每股數據)
20202019
2018(c)
2017(d)
2016
損益表數據
營業收入
$103,564 $108,942 $94,507 $85,029 $80,736 
營業收入
17,493 21,125 19,009 18,018 16,831 
可歸因於康卡斯特公司的淨收入(a)
10,534 13,057 11,731 22,735 8,678 
康卡斯特公司股東應佔普通股基本收益
2.30 2.87 2.56 4.83 1.80 
康卡斯特公司股東應佔稀釋後每股普通股收益
2.28 2.83 2.53 4.75 1.78 
宣佈的每股普通股股息0.92 0.84 0.76 0.63 0.55 
資產負債表數據(年末)
總資產$273,869 $263,414 $251,684 $187,462 $181,017 
長期債務(b)
103,760 102,217 111,743 64,556 61,046 
康卡斯特公司股東權益90,323 82,726 71,613 68,616 53,932 
現金流量數據表
現金淨額由(用於)：
經營活動$24,737 $25,697 $24,297 $21,261 $19,691 
投資活動
(12,047)(14,841)(50,854)(13,533)(18,265)
融資活動
(6,513)(9,181)27,140 7,572 (434)
(a)2020年 和 2019年，關於影響康卡斯特公司淨收入的項目的影響，請參閲本年度報告10-K表中的項目7：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。在2020、2019年、2018年、2017和2016年，康卡斯特公司的淨收入分別扣除1.67億美元、2.66億美元、1.31億美元、1.87億美元和3.5億美元的非控股權益淨收入後公佈。
(b)包括長期債務和綜合資產負債表中列示的長期債務的當期部分。有關我們與債務有關的會計政策的討論，請參閲合併財務報表的腳註。
(c)金額包括自2018年10月9日收購之日起的Sky。請參閲合併財務報表附註7以作進一步討論。
(d)由於2017年税改立法的影響，2017年可歸屬於康卡斯特公司的淨收入和歸屬於康卡斯特公司股東的每股普通股收益包括127億美元的淨所得税優惠。
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康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
目錄
項目7：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
引言
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析是對綜合財務報表和相關附註的補充和閲讀，以加強對我們的經營和目前的商業環境的瞭解。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析內容包括：
•概述
•運營結果
•非GAAP財務指標
•流動性與資本資源
•合同義務
•表外安排
•近期會計公告
•關鍵會計判斷和估計
概述
我們是一家全球性的媒體和技術公司，擁有三項主要業務：康卡斯特有線電視、NBC環球和天空。我們介紹了(1)康卡斯特有線在一個可報告業務部門(稱為有線通信)中的運營情況；(2)NBC環球在四個可報告業務部門中的運營情況：有線網絡、廣播電視、電影娛樂和主題公園；以及(3)天空在一個可報告業務部門中的運營情況。關於我們公司的經營情況，請參閲第一項：商務。此外，請參閲第7項：管理層對我公司財務狀況和經營結果的討論和分析Form 10-K 2019年年報供管理層討論和分析2019財年與2018財年的財務狀況和運營結果。
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目錄
合併收入、可歸因於康卡斯特公司的淨收入和調整後的EBITDA(a)
(單位：十億)
營業收入可歸因於康卡斯特公司的淨收入調整後的EBITDA
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1166691/000116669121000008/cmcsa-20201231_g4.jpg
(a)調整後的EBITDA是一種財務計量，不是由美國公認會計原則(“GAAP”)定義的。請參閲第57頁的“非GAAP財務衡量”一節，瞭解更多信息，包括我們的定義和調整後EBITDA的使用，以及從康卡斯特公司的淨收入到調整後EBITDA的對賬。
2020年綜合經營業績(a)
營業收入調整後的EBITDA
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1166691/000116669121000008/cmcsa-20201231_g5.jpg https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1166691/000116669121000008/cmcsa-20201231_g6.jpg
(a)圖表不包括“公司”和“其他”的結果，也不包括淘汰的結果。

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康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
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2020年的發展
以下是我們的業務在2020年期間的更重要發展：
總括
•新冠肺炎對我們2020年的運營業績產生了實質性影響。雖然有線通信業績強勁，但NBC環球和天空的業績分別由於我們的主題公園暫時關閉和體育賽事推遲而受到重大負面影響。
•2020年償還了188億美元，發行了186億美元的長期債務，手頭有117億美元的現金。由於有利的利率環境，這一融資活動導致債務的加權平均成本降低，並鑑於與新冠肺炎造成的經濟狀況相關的風險，提供了額外的流動性。
有線通信
•營收增長3.4%，至601億美元，反映出高速互聯網、無線、商業服務和廣告收入的增長，但部分被語音、視頻和其他收入的下降所抵消。
•調整後的EBITDA增長8.6%，至253億美元。
•營業利潤率從40.1%上升至42.1%，反映高速互聯網和商業服務收入的增加以及無線業務虧損的減少。.
•客户關係總量增加160萬，高速互聯網客户總量增加200萬，視頻客户總量減少140萬。
•資本支出減少D 4.4%至66億美元，反映客户駐地設備和支持資本支出下降，但部分被可擴展基礎設施支出的增加所抵消。
NBCUniversal
•在新冠肺炎的影響下，NBC環球總收入下降17.3%，至281億美元，NBC環球調整後EBITDA總額下降28.5%，至63億美元。
•有線網絡和廣播電視部門的收入分別下降5.8%至108億美元和0.2%至102億美元，這反映出廣告收入的下降，但部分被內容許可收入的增加所抵消。有線電視的分銷收入下降，廣播電視的收入增加。
•電影娛樂部門收入下降18.7%至53億美元，反映影院及其他收入因新冠肺炎而關閉，但部分被內容授權收入增加所抵銷。
•主題公園分部收入下跌68.9%至18億元，經調整EBITDA由25億元減少至虧損5.41億元，反映新冠肺炎導致主題公園暫時關閉。
天空
•天空電視臺的收入下降了3.3%，降至186億美元。剔除外幣的影響，天空電視臺的收入下降了4.2%，原因是新冠肺炎的影響導致直接面向消費者的收入、廣告和內容收入下降。
•天空調整後的EBITDA下降37.0%，至20億美元。剔除外幣的影響，天空調整後的EBITDA下降了37.6%，主要是由於收入的下降。
其他
•推出了孔雀，這是我們的直接面向消費者的流媒體服務，以NBC環球內容為特色，於2020年4月向康卡斯特客户提供，並於2020年7月在全國推出。
•公司和其他收入增長9.8%，達到3.66億美元，主要來自孔雀的收入。
•公司和其他調整後的EBITDA虧損從8.8億美元增加到24億美元，主要是由於遣散費和與孔雀公司相關的成本。
“新冠肺炎”帶來的影響
新冠肺炎倡議以及為防止其在全球蔓延而採取的措施對我們的業務產生了多方面的影響。我們有線通信的運營業績在2020年表現強勁，儘管受到國內經濟狀況顯著惡化以及我們支持客户連接的相關成本的影響，因為人們在家中遠程工作和學習。新冠肺炎對NBC環球和天空的運營業績產生了實質性的負面影響
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2020年，主要原因是我們的主題公園暫時關閉和職業運動季中斷。我們預計，新冠肺炎疫情的影響將在中短期內繼續對我們的綜合運營業績產生實質性的不利影響，儘管這種影響的程度將取決於政府的限制性措施、全球經濟的進一步惡化以及疫苗的廣泛獲得。
有線通信
•我們的分銷網絡在客户在家遠程工作和學習時，由於視頻流、遊戲和視頻會議的增加而導致的流量和高峯使用率增加的壓力下，表現良好。
•2020年，我們發生了與補償受新冠肺炎影響的人員相關的成本，主要是在上半年。這些費用包括對努力讓客户與我們的服務保持聯繫的前線人員的額外補償，以及對某些因關閉或暫停運營而無法工作的人員的補償。
•從2020年3月開始，一直持續到2021年6月，我們的低收入互聯網採用計劃Internet Essentials的新合格客户將獲得60天的免費互聯網服務。我們還實施了一些計劃，主要是在2020年第二季度，根據這些計劃，我們選擇免除某些費用，並且不會因客户不付款而斷開互聯網、語音或無線服務，我們正在為客户提供各種靈活和延長的支付選擇。作為這些計劃的結果，我們2020年的客户指標不包括免費Internet Essentials優惠中的客户，也不包括在未付款後繼續接受服務的某些高風險客户。截至2020年6月30日，我們的客户指標中排除的客户數量是最多的，這些客户也被排除在第二季度的淨增之外。這類客户的數量在第三季度和第四季度有所下降，因為其中一些客户要麼開始為服務付費，導致客户淨增，要麼斷開連接，不再接受服務。我們預計未來幾個季度被排除在外的客户數量將繼續減少。
•某些職業體育聯盟因新冠肺炎而中斷，通常導致比賽推遲或取消，日程減少。我們與區域體育網絡簽訂的某些節目分銷協議包括，如果沒有最低數量的體育賽事發生，合同調整條款。由於這些規定，我們的節目費用減少了，我們的收入也受到了類似數額的負面影響，因為我們在2020年傳遞給客户的調整，並在2021年第一季度繼續傳遞。
•新冠肺炎導致的經濟狀況惡化和經濟不確定性增加，導致對我們某些住宅和商業服務的需求減少，廣告商的支出減少，雖然我們在2020年期間看到了一些改善，但可能會在中短期內繼續對我們的收入產生負面影響。此外，我們認為，與我們的未付應收賬款收款相關的風險增加，我們已經並可能繼續增加我們的壞賬支出。
NBCUniversal
•我們所有主題公園的暫時關閉對我們的收入和綜合基礎上的調整後EBITDA(截至2020年12月31日的年度)產生了最重大的影響。我們在奧蘭多和日本的公園在2020年6月重新開放，容量有限，而我們在好萊塢的公園仍然關閉。我們預計主題公園的經營業績在中短期內會繼續受到負面影響，我們不能肯定地預測荷李活公園何時會重新開放，是否有任何重新開放的公園會繼續開放，或任何重新開放的公園的入場人數會有多少。此外，儘管我們目前預計北京環球度假村將於2021年開業，但我們推遲了某些建設項目，包括奧蘭多Epic宇宙主題公園的開發。
•新冠肺炎導致的經濟狀況惡化導致我們的客户在有線網絡和廣播電視部門的廣告支出大幅減少，雖然我們在2020年期間看到了一些改善，但我們預計這一趨勢將在中短期內繼續下去。我們的網絡用户流失速度一直在加速，而且很可能還會繼續。
•2020年，我們發生了與補償因新冠肺炎關閉或暫停運營而無法工作的人員相關的成本，主要是在上半年，包括我們的主題公園和製片廠。
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•新冠肺炎導致的許多體育賽事和職業運動季的推遲和取消影響了我們2020年的運營業績，因為與播出這些節目相關的廣告收入和成本都在賽事播出時確認。雖然職業體育聯盟一般在2020年下半年恢復並完成賽季，但一些聯賽在中斷的賽季剩餘時間裏減少了賽事數量。如果沒有發生最低數量的體育賽事，我們與多頻道視頻提供商簽訂的某些體育節目轉播權協議和發行協議需要進行合同調整。我們的發行收入由於與這些規定相關的應計信用而受到負面影響；我們確認為剩餘事件發生的節目成本也受到了影響。此外，對於某些職業體育聯盟來説，本賽季或即將到來的賽季的開始已經出現了延誤，未來也可能會出現延誤。體育賽事將在2021年何時或在多大程度上發生，將影響收入和費用確認的時機，也可能影響收入和費用的確認金額。此外，2020年東京奧運會已從2020年第三季度推遲到2021年第三季度，導致相關收入和成本相應延遲。
•我們的電影和電視節目在美國和全球的創作和供應已經中斷，包括2020年上半年工作室製作業務的暫停。我們的工作室製作業務已經恢復了有限的產能。此外，隨着全球許多電影院的暫時關閉，我們推遲或改變了某些電影在國內和國際上的院線發行策略。由於後續內容許可窗口中的相應延遲，影院發行的延遲會影響當前和未來的時段。我們預計，由於新冠肺炎的影響，我們電影娛樂部門的運營業績在中短期內將繼續受到負面影響。
天空
•直接面向消費者的收入受到負面影響，原因是職業體育賽季中斷導致體育訂閲收入下降，未來可能會因為重新開放計劃和商業客户重新開放的程度而受到負面影響。雖然體育賽事一般在2020年第二季度末恢復，中斷的賽季已經結束，但包括歐洲足球在內的某些運動項目本賽季的開始時間有所推遲。因此，與播放這些節目相關的重大成本在2020年沒有得到確認。新冠肺炎繼續導致體育賽事在未來一段時間的最終時間或程度上的不確定性；預計它們的轉播將影響收入和支出確認的時間，甚至可能影響金額。
•由於新冠肺炎，我們暫時暫停了某些銷售渠道，這對2020年上半年的淨客户增加和收入產生了負面影響。我們的銷售渠道於2020年6月全面恢復運營。
•新冠肺炎導致了歐洲經濟狀況的惡化和經濟不確定性的增加，加劇了本已惡化的經濟和廣告環境。這些情況對2020年的收入產生了負面影響，雖然我們在2020年看到了一些改善，但我們預計新冠肺炎在2021年可能會繼續對廣告支出和消費者對我們服務的需求產生負面影響。此外，我們的應收賬款收款增加了風險，我們已經並可能繼續增加我們的壞賬費用。
我們已經並將繼續在我們的業務中實施成本節約計劃，這些計劃已經並將繼續影響我們的運營結果；我們的業務因新冠肺炎而產生的某些成本，包括遣散費，在公司和其他項目中列示。我們的業務實施了單獨的成本節約舉措，其中最重要的是與NBC Universal的遣散費有關，這與我們電視業務的運營結構調整以及成本基礎的整體削減有關。我們預計這些計劃不會產生重大的增量成本，與NBC Universal員工遣散費相關的付款預計將於2021年完成。NBC與員工相關的通用成本節約將主要從2021年開始在運營成本和支出中實現，這些成本節約的一部分可能會重新分配給內容和其他戰略計劃的投資。
全球金融市場一直不穩定，國內和全球經濟狀況繼續顯示出實質性疲軟的跡象。在這一點上，我們無法預測新冠肺炎對我們業務的這些和任何其他影響的程度和持續時間，也無法預測對我們產品和服務的需求或這些產品和服務的關鍵投入的供應將受到多大程度的影響。這種不確定性使得管理層很難準確估計我們業務的未來表現。
截至2020年12月31日，我們評估了事實和情況以及現有信息是否導致需要對我們的任何長期資產進行減值評估，並得出結論，不需要進行評估。請參閲關鍵的
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會計判斷和估計部分，用於討論我們的商譽和有線電視特許經營權的減值測試。我們將繼續評估新冠肺炎對我們業務的影響，包括整體經濟狀況的影響，這可能導致未來確認減值費用。
流動資金
儘管受到新冠肺炎的負面影響，我們預計我們的業務將繼續從經營活動中產生可觀的現金流，我們相信這些現金流加上我們現有的現金、現金等價物和投資、我們現有信貸安排下的可用借款以及我們獲得未來外部融資的能力，將足以滿足我們當前和長期的流動性和資本需求。2020年，由於新冠肺炎疫情持續時間和範圍的不確定性增加，我們發行了186億美元的長期債務，所得資金用於償還現有債務和增加資產負債表上的現金，以增強流動性和加強我們的財務狀況。2020年，我們還採取行動，通過降低成本和資本支出，保守管理現金。我們預計，某些優先事項的時間可能會繼續受到影響，例如我們削減債務努力和向股東返還資本的步伐，以及某些資本項目的延遲。
競爭
我們的所有業務都在競爭激烈、消費者驅動和快速變化的環境中運營，並與越來越多的公司競爭，這些公司向消費者提供廣泛的通信產品和服務，以及娛樂、新聞和信息內容。有關我們企業面臨的競爭的更多信息，請參見項目1：業務和項目1A：風險因素。在商業部分，請參考“競爭”討論，在風險因素部分，請參考風險因素，標題為“我們的業務在競爭激烈且充滿活力的行業運營，如果我們不能有效競爭，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響”和“在線視頻分發平臺驅動的消費者行為的變化繼續對我們的業務產生不利影響並挑戰現有的商業模式”。
季節性和週期性
我們的每一項業務通常都會受到季節性和週期性變化的影響。見項目1：業務，有關更多信息，請參閲該部分中關於“季節性和週期性”的討論。
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綜合經營業績
截至2013年12月31日的年度(單位為百萬，不包括每股數據)202020192018%變化
2019年至2020年		%變化
2018年至2019年
營業收入$103,564 $108,942 $94,507 (4.9)%15.3 %
成本和費用：
節目製作33,121 34,440 29,692 (3.8)16.0 
其他經營和行政管理33,109 32,807 28,094 0.9 16.8 
廣告、營銷和促銷6,741 7,617 7,036 (11.5)8.2 
折舊8,320 8,663 8,281 (4.0)4.6 
攤銷4,780 4,290 2,736 11.4 56.8 
其他營業收益— — (341)—NM
總成本和費用86,071 87,817 75,498 (2.0)16.3 
營業收入17,493 21,125 19,009 (17.2)11.1 
利息支出(4,588)(4,567)(3,542)0.5 28.9 
投資和其他收益(虧損)，淨額1,160 438 (225)164.8 294.6 
所得税前收入14,065 16,996 15,242 (17.2)11.5 
所得税(費用)福利(3,364)(3,673)(3,380)(8.4)8.7 
淨收入10,701 13,323 11,862 (19.7)12.3 
減去：可歸因於非控股權益和可贖回子公司優先股的淨收入167 266 131 (37.5)102.7 
可歸因於康卡斯特公司的淨收入$10,534 $13,057 $11,731 (19.3)%11.3 %
康卡斯特公司股東應佔普通股基本收益
$2.30 $2.87 $2.56 (19.9)%12.1 %
康卡斯特公司股東應佔稀釋後每股普通股收益
$2.28 $2.83 $2.53 (19.4)%11.9 %
調整後的EBITDA(a)
$30,826 $34,258 $30,165 (10.0)%13.6 %
所有百分比都是根據實際金額計算的。由於四捨五入的原因，可能存在細微的差異。
被認為沒有意義的百分比變化用NM表示。
(a)調整後的EBITDA是一項非GAAP財務指標。請參閲第57頁的“非GAAP財務衡量”一節，瞭解更多信息，包括我們的定義和調整後EBITDA的使用，以及從康卡斯特公司的淨收入到調整後EBITDA的對賬。
我們綜合運營結果的可比性受到2018年第四季度天空交易的影響。Sky的運營結果包含在2018年10月9日收購日期之後的合併財務報表中。
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綜合收入
下圖顯示了我們的有線通信、NBC環球和天空部門以及公司和其他活動(包括抵銷)對綜合收入變化的貢獻。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1166691/000116669121000008/cmcsa-20201231_g7.jpg
2019年至2020年收入變化的主要驅動因素如下：
•我們NBC環球部門收入的下降主要是由於新冠肺炎的影響，導致主題公園、電影娛樂、有線網絡和廣播部門的收入下降。
•公司、其他和消除收入的減少主要是由於我們的NBC通用細分市場和孔雀之間的內容許可增加了消除。
•我們天空部門收入的下降主要是由於新冠肺炎的影響導致直接面向消費者的收入、廣告和內容收入減少，以及外幣兑換的影響。
•我們有線通信部門收入的增長是由高速互聯網、無線、商業服務和廣告收入的增加推動的，但語音、視頻和其他收入的收入下降部分抵消了這一增長。
我們部門和其他業務的收入將在下面“部門經營業績”的標題下單獨討論。
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合併成本和費用
下圖説明瞭我們的有線通信、NBC環球和天空部門以及公司和其他活動(包括抵銷)對綜合運營成本和費用(不包括折舊和攤銷費用)變化的貢獻。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1166691/000116669121000008/cmcsa-20201231_g8.jpg
2019年至2020年運營成本和費用變化的主要驅動因素如下：
•NBC環球支出的減少主要是由於新冠肺炎的影響，這導致我們的電影娛樂、主題公園、有線電視網絡和廣播部門的支出減少。
•扁平有線通信部門的支出主要是由於廣告、營銷和推廣費用以及客户服務費用的減少，但被節目費用、其他費用、技術產品支持成本以及特許經營和其他監管費用的增加所抵消。
•公司、其他和抵銷費用的增加主要是由於迴應新冠肺炎而產生的某些成本，包括與我們的業務相關的遣散費、與孔雀相關的成本和法律和解，但由於我們的NBC環球部門和孔雀之間的許可內容導致的抵銷增加，部分抵消了這一增加。
•我們天空部門支出的增加主要是由於其他成本和直接網絡成本的增加，但部分被節目和製作成本的下降以及外幣換算的影響所抵消。
我們部門和我們的公司運營、業務發展計劃和其他業務的運營成本和開支將在下面“部門經營業績”的標題下單獨討論。
合併折舊和攤銷費用
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018%變化
2019年至2020年		%變化
2018年至2019年
有線通信$7,753 $7,994 $8,262 (3.0)%(3.2)%
NBCUniversal2,278 2,129 2,108 7.0 0.9 
天空3,034 2,699 539 12.4 NM
公司和其他35 131 108 (74.1)21.4 
康卡斯特合併$13,100 $12,953 $11,017 1.1 %17.6 %
被認為沒有意義的百分比變化用NM表示。
NBC Universal及Sky的折舊及攤銷費用於2020年增加，主要是由於某些商號於2020年第一季度開始攤銷，而這些商號以前被視為無限期無形資產(見附註11)。有線通信折舊和攤銷費用下降，原因是客户駐地設備和支持資本支出減少，但部分抵消了可擴展基礎設施支出的增加。
2020年、2019年和2018年，與收購相關的無形資產攤銷費用總額分別為23億美元、20億美元和11億美元。金額主要涉及與2018年第四季度的Sky交易和2011年的NBC Universal交易相關的客户關係無形資產。
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合併利息支出
與2019年相比，2020年的利息支出持平，因為與提前贖回優先票據相關的3.6億美元費用被較低的加權平均利率和平均未償債務的減少所抵消。
綜合投資和其他收益(虧損)，淨額
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
被投資人淨收益(虧損)中的權益淨額$(113)$(505)$(364)
權益證券已實現和未實現收益(虧損)，淨額1,014 656 (187)
其他收入(虧損)，淨額259 287 326 
總投資和其他收益(虧損)，淨額$1,160 $438 $(225)
被投資人淨收益(虧損)中的權益淨額
與2019年相比，2020年被投資人淨收益(虧損)中權益的變化主要是由於我們對Atairos Group，Inc.的投資，以及我們在其他權益法投資中淨虧損的份額減少。Atairos的收入(虧損)是由其基礎投資的公允價值調整推動的，2020年的收入為2.86億美元，2019年的虧損為6400萬美元。有關我們投資的更多信息，請參見附註9。
股權證券已實現和未實現收益(虧損)，淨額
股權證券的已實現和未實現收益(虧損)，2020年淨額主要是與涉及FanDuel和PointsBet的交易以及FuboTV公開募股相關的收益，以及與我們在2020年出售的peloton投資相關的收益。股權證券的已實現和未實現收益(虧損)，2019年的淨額主要來自與我們在Snap(2019年出售)和peloton的權益(2019年首次公開募股(IPO))相關的收益。有關我們投資的更多信息，請參見附註9。
其他收入(虧損)，淨額
與2019年相比，2020年其他收入(虧損)淨額的變化主要是由於確認了與2019年稀釋我們的Hulu所有權相關的2.19億美元收益，但部分被2020年與權益法投資相關的外幣收益和減值減少所抵消。
綜合所得税(費用)福利
我們2020年和2019年的有效所得税率分別為23.9%和21.6%。
2020年，有效所得税率包括與2020年第三季度税法修改影響相關的1.45億美元費用。
2019年，有效所得税税率包括與2019年第三季度確認的州所得税調整相關的1.25億美元福利。
可歸因於非控股權益和可贖回子公司優先股的合併淨收入
與2019年相比，2020年可歸因於非控股權益和可贖回子公司優先股的淨收入減少，主要是由於我們收購了我們其中一項非控股權益的剩餘權益。
分部經營業績
我們部門的經營業績是根據我們評估經營業績和內部報告財務信息的方式公佈的。我們使用調整後的EBITDA作為我們經營部門的利潤或虧損的衡量標準(見附註2)。
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有線通信部門的運營業績
收入和調整後的EBITDA
住宅客户關係
(單位：十億)(百萬)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1166691/000116669121000008/cmcsa-20201231_g9.jpg
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018%變化
2019年至2020年		%變化
2018年至2019年
營業收入
住宅：
高速互聯網$20,599 $18,752 $17,144 9.9 %9.4 %
視頻21,937 22,270 22,455 (1.5)(0.8)
語聲3,532 3,879 3,960 (8.9)(2.1)
無線1,574 1,167 890 34.9 31.2 
商業服務8,191 7,795 7,129 5.1 9.3 
廣告2,594 2,465 2,795 5.2 (11.8)
其他1,624 1,754 1,660 (7.5)5.7 
總收入60,051 58,082 56,033 3.4 3.7 
運營成本和費用
程序設計13,498 13,389 13,249 0.8 1.1 
技術和產品支持8,022 7,973 7,569 0.6 5.3 
客户服務2,432 2,494 2,536 (2.5)(1.6)
廣告、營銷和促銷3,759 4,014 4,002 (6.3)0.3 
特許經營權和其他監管費用1,625 1,582 1,578 2.7 0.2 
其他5,445 5,364 5,418 1.5 (1.0)
總運營成本和費用34,781 34,816 34,352 (0.1)1.4 
調整後的EBITDA$25,270 $23,266 $21,681 8.6 %7.3 %
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客户指標
  
淨添加
(千)202020192018202020192018
客户關係
住宅客户關係
30,718 29,149 28,109 1,569 1,040 925 
商務服務客户關係
2,426 2,396 2,303 30 94 123 
總客户關係33,144 31,545 30,412 1,599 1,134 1,048 
住宅客户關係組合
一款產品客户
12,434 10,247 9,015 2,187 1,232 840 
兩個產品客户
8,734 8,923 8,992 (188)(69)(25)
三個或更多產品客户
9,550 9,979 10,102 (429)(123)110 
高速互聯網
住宅客户
28,351 26,414 25,097 1,937 1,317 1,234 
商務服務客户
2,248 2,215 2,125 34 89 120 
高速互聯網用户總數30,600 28,629 27,222 1,971 1,406 1,353 
視頻
住宅客户
18,993 20,288 20,959 (1,295)(671)(344)
商務服務客户
852 966 1,027 (114)(61)(27)
視頻客户總數19,846 21,254 21,986 (1,408)(733)(370)
語聲
住宅客户
9,645 9,934 10,153 (289)(218)(163)
商務服務客户
1,357 1,342 1,297 15 46 60 
語音客户總數11,002 11,276 11,449 (275)(173)(103)
無線
無線線路2,826 2,052 1,236 774 816 854 
客户指標是根據實際金額顯示的。由於四捨五入的原因，可能存在細微差異。客户關係代表訂購我們至少一項服務的住宅和商業客户的數量。一個產品、兩個產品和三個或更多產品客户分別代表訂購我們的一項、兩項或三項或更多服務的住宅客户。對於MDU(包括位於大學校園的建築物)，其居民有能力獲得額外服務(如額外的節目選擇或我們的HD或DVR服務)，我們會根據每個MDU內潛在的付費關係數量來統計和報告客户。對於居民無法獲得額外服務的MDU，該MDU計入單個客户。住宅高速互聯網和視頻客户指標包括某些預付費服務的客户。無線線路代表客户賬户上激活的合格無線設備的數量。各個客户關係可能有多條無線線路。2020年的客户指標不包括在未付款後繼續接受服務的某些高風險客户或免費Internet Essentials優惠中的客户(有關詳細討論，請參閲“新冠肺炎的影響”)。
202020192018將2019年更改為2020年的百分比將2018年更改為2019年的百分比
每個客户關係的平均每月總收入$154.71 $156.24 $156.23 (1.0)%— %
每個客户關係每月平均調整後的EBITDA$65.11 $62.59 $60.45 4.0 %3.5 %
每個客户關係的每月平均總收入受到費率調整、住宅和商業服務客户獲得的服務類型和級別的變化以及廣告收入變化的影響。雖然我們的住宅高速互聯網、視頻和語音服務的收入也受到捆綁銷售服務之間收入分配變化的影響，但分配不會影響每個客户關係的平均每月總收入。2020年的平均費率受到客户調整的負面影響，這些調整是由於我們與區域體育網絡簽訂的節目分銷協議中與取消的體育賽事相關的條款造成的。對於接收捆綁服務的客户，收入減少分配給捆綁包中的每項服務。
我們的每項服務對營業利潤率的貢獻不同，我們還使用每個客户關係的平均每月調整後EBITDA來評估我們所有服務產品的客户羣的盈利能力。我們相信，這些指標有助於瞭解我們業務的趨勢，每個客户關係的平均每月調整後EBITDA是有用的，特別是在我們繼續專注於發展利潤率更高的業務，包括住宅高速互聯網和商業服務的情況下。
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有線通信部門-收入
我們是以Xfinity品牌向美國住宅客户提供高速互聯網、視頻、語音、無線以及安全和自動化服務的領先提供商；我們還向商業客户提供這些服務和其他服務，並銷售廣告。收入主要來自訂購我們服務的住宅和企業客户，這些服務是單獨銷售的，也是作為捆綁服務銷售的。我們還通過在有線電視網絡上分配預定的廣告時間來獲得收入，這些時間是作為與這些網絡的分銷協議的一部分而收到的，這些時間是作為向當地、地區和國家廣告商的分銷協議的一部分。
高速互聯網
我們提供下行速度高達1.2 Gbps和基於光纖的速度高達2 Gbps的高速互聯網服務。我們還部署了支持xFi的無線網關，提供互聯網和語音連接、全家庭Wi-Fi覆蓋、網絡控制和高級安全功能。我們相信，隨着消費者選擇我們的高速互聯網服務並尋求更高速的產品，我們的客户羣將繼續增長。
2020年收入增長主要是由於住宅高速互聯網客户數量的增加。2020年剩餘的收入增長是由於平均費率的提高。2020年的平均費率受到新冠肺炎減免費用和客户調整影響的負面影響。有關詳細信息，請參閲下面的視頻説明。
視頻
我們提供各種各樣的視頻服務套餐，其中可能包括付費網絡、按次付費服務和我們的點播服務。我們的視頻客户也可以訂閲我們的HD和DVR服務的額外費用。
2020年收入下降的主要原因是住宅視頻客户數量下降，但平均費率的上升部分抵消了這一影響。2020年的平均費率受到客户調整的負面影響，這些調整是由於我們與區域體育網絡簽訂的節目分銷協議中與取消的體育賽事相關的條款造成的。對於接收捆綁服務的客户，收入減少分配給捆綁包中的每項服務。
由於競爭壓力，我們已經經歷並預計將繼續經歷住宅視頻客户數量的下降，我們預計由於競爭環境和視頻消費模式的轉變，我們的視頻收入將繼續下降。我們相信，我們的X1平臺幫助我們更有效地與這一競爭對手競爭，並繼續採用銷售和營銷計劃，如促銷、捆綁服務產品和針對特定細分市場的服務產品。
語聲
我們提供語音服務，提供本地和長途電話以及其他相關功能。
2020年收入下降的主要原因是平均費率下降和住宅語音客户數量下降。
我們預計住宅語音客户數量和語音收入將繼續下降。
無線
我們向選擇按無限數據計劃、共享數據計劃或按GB數據付費的客户提供無線電話服務。
2020年的收入增長主要是由於客户線數量的增加。
商業服務
我們為企業提供各種產品和服務。我們為小型企業提供的服務主要包括高速互聯網服務以及語音和視頻服務，這些服務類似於向住宅客户提供的服務，幷包括某些特定於企業的其他功能。我們還提供連接多個地點的以太網服務和其他服務，以滿足中型客户和大型企業的需求，我們還為移動網絡運營商提供蜂窩回程服務。
2020年的收入增長主要是由於平均費率的提高和接受我們服務的客户數量的增加。由於新冠肺炎對小企業的負面影響，增長率有所下降。
廣告
作為我們與有線電視網絡分銷協議的一部分，我們通常會收到預定廣告時間的分配，這些時間通過我們的廣告業務出售給當地、地區和國家廣告商。我們還代理廣告銷售。
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其他多頻道視頻提供商在某些市場的努力。此外，我們還通過在數字平臺上銷售廣告獲得收入。我們還向媒體行業的客户提供技術、工具、數據驅動的服務和市場解決方案，使廣告商能夠更有效地與他們的目標受眾互動。收入受到廣告市場的強勢、總體經濟狀況以及與政治活動和麪向問題的廣告相關的週期性的影響。
2020年收入增長主要是由於政治廣告的增加，但部分被新冠肺炎導致的廣告商支出減少所抵消。
2020年，我們4%的廣告收入來自NBC環球部門，而2019年和2018年這一比例分別為5%和4%。這些金額在我們的合併財務報表中被沖銷，但包括在上述金額中。
其他
其他收入主要包括與我們的安全和自動化服務相關的收入。我們還獲得與住宅客户滯納金和服務相關的收入，例如將我們的技術平臺授權給其他多頻道視頻提供商。
2020年的收入下降主要是由於新冠肺炎免除了某些收費和收費費，但我們技術平臺授權給其他多頻道視頻提供商的收入增加部分抵消了這一影響。
有線通信部門-運營成本和費用
編程費用
節目費用是我們最重要的運營費用，是我們向客户提供內容所產生的費用。這些費用受內容提供商收取的節目許可費、轉播本地廣播電視臺信號的費用、我們服務的客户數量以及我們提供的內容數量的影響。
2020年支出略有增加，主要原因是轉播同意和體育節目費用增加，但部分被視頻訂户數量下降所抵消。費用的增加也被我們與地區體育網絡的節目分銷協議中與新冠肺炎取消的體育賽事相關的調整條款的影響所抵消。
我們期待着這一天的到來。R由於合同續簽時間的原因，與2020年相比，2021年的費率上漲將在更大程度上影響節目費用，但住宅視頻客户數量的預期下降部分抵消了這一影響。
技術和產品支持費用
費用包括完成服務呼叫和安裝活動的成本，以及網絡運營、產品開發、履行和配置的成本，以及銷售給客户的無線手機和平板電腦的成本，以及每月的無線批發接入費。
2020年的支出持平，主要原因是與我們的無線電話服務相關的成本增加，以及與新冠肺炎相關的成本增加，包括某些人員的額外薪酬成本，但被本年度實施的成本節約舉措所抵消，以及我們業務某些方面的活動減少。
客户服務費用
費用包括與處理向客户銷售服務和客户服務活動相關的人員和其他成本。
2020年的支出減少，主要是因為本年度實施的呼叫量減少和成本節約計劃導致勞動力成本降低，但部分抵消了因增加Xfinity門店而導致的成本增加。
廣告、營銷和促銷費用
費用包括與吸引新客户和推廣我們的服務產品相關的成本。
2020年支出下降的主要原因是支出減少。
特許經營權和其他監管費用
特許經營費和其他監管費用是指根據我們的有線電視特許經營協議條款，我們必須向聯邦、州和地方當局支付的費用。
特許經營和其他監管費用在2020年增加，主要是由於這些費用的相關費率提高。
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目錄
其他費用
費用主要包括人員費用、廣告費以及建築和設施費用。
2020年，其他運營成本和支出增加，主要是由於新冠肺炎導致壞賬支出增加。
有線通信部門-運營利潤率
我們的營業利潤率是調整後的EBITDA佔收入的百分比。我們相信，這一指標尤其有用，因為我們繼續專注於發展利潤率更高的業務，包括住宅高速互聯網和商業服務，以及減少與我們的無線電話服務相關的損失和改善整體運營成本管理。最重要的運營成本和支出是我們為向視頻客户提供內容而產生的節目安排費用，這一費用在2020年持平。
我們在2020、2019年和2018年的營業利潤率分別為42.1%、40.1%和38.7%。雖然區域體育網絡的應計調整沒有影響2020年調整後的EBITDA，但它們導致營業利潤率增加。2020年、2019年和2018年，我們無線電話服務的虧損分別為2.06億美元、4.01億美元和7.43億美元。
NBC通用網段概述
2020年NBC通用部門經營業績(a)
營業收入
調整後的EBITDA
(單位：十億)(單位：十億)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1166691/000116669121000008/cmcsa-20201231_g10.jpg
(a)圖表中的分部詳細信息不包括NBC環球總部、其他和抵銷的結果，因此金額不等於總數。收入和調整後的EBITDA圖表的比例不同。
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目錄
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018%變化
2019年至2020年		%變化
2018年至2019年
營業收入
有線電視網絡$10,849 $11,513 $11,773 (5.8)%(2.2)%
廣播電視10,244 10,261 11,439 (0.2)(10.3)
電影娛樂
5,276 6,493 7,152 (18.7)(9.2)
主題公園1,846 5,933 5,683 (68.9)4.4 
總部、其他和淘汰
(133)(233)(286)NMNM
總收入$28,082 $33,967 $35,761 (17.3)%(5.0)%
調整後的EBITDA
有線電視網絡$4,616 $4,444 $4,428 3.9 %0.4 %
廣播電視1,934 1,730 1,657 11.8 4.4 
電影娛樂785 833 734 (5.8)13.5 
主題公園(541)2,455 2,455 (122.0)— 
總部、其他和淘汰
(525)(690)(676)NMNM
調整後EBITDA合計
$6,269 $8,772 $8,598 (28.5)%2.0 %
被認為沒有意義的百分比變化用NM表示。
有線網絡部門的運營業績
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018%變化
2019年至2020年		%變化
2018年至2019年
營業收入
分佈$6,437 $6,790 $6,826 (5.2)%(0.5)%
廣告3,155 3,478 3,587 (9.3)(3.0)
內容許可和其他1,257 1,245 1,360 1.0 (8.5)
總收入10,849 11,513 11,773 (5.8)(2.2)
運營成本和費用
節目製作4,452 5,107 5,357 (12.8)(4.7)
其他經營和行政管理1,438 1,499 1,453 (4.1)3.2 
廣告、營銷和促銷343 463 535 (25.8)(13.6)
總運營成本和費用6,233 7,069 7,345 (11.8)(3.8)
調整後的EBITDA
$4,616 $4,444 $4,428 3.9 %0.4 %
有線電視網絡部門-收入
分佈
收入來自將我們的有線網絡節目分發給傳統和虛擬多頻道視頻提供商，並受到接收我們有線網絡的訂户數量和我們向每個訂户收取的費用的影響。
與2019年相比，2020年的分銷收入有所下降，主要原因是我們有線電視網絡的訂户數量增加，但部分被分銷協議下收取的合同費率增加所抵消。減少的另一個原因是，由於新冠肺炎導致職業體育聯盟的比賽次數減少，我們的一些地區體育網絡積累了積分。如果沒有最低數量的體育賽事發生，我們與多頻道視頻提供商簽訂的某些分銷協議需要進行合同調整。
廣告
收入來自出售在我們的有線電視網絡和數字資產上銷售的廣告單元。廣告收入主要是基於我們對每個廣告單元收取的價格，這通常是基於收視率、我們的觀眾人口統計對廣告商的價值，以及我們可以在有線電視網絡的節目安排中投放的廣告單元的數量。廣告收入受我們節目收視率、全國廣告市場的強弱和整體經濟狀況的影響。
與2019年相比，2020年廣告收入下降，主要原因是我們網絡的收視率持續下降，以及新冠肺炎導致廣告商支出減少，包括體育賽事數量減少，但部分被廣告單元銷售價格上漲所抵消。
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內容許可和其他
收入主要來自將我們在美國和國際上擁有的節目授權給有線電視和廣播網絡以及DTC流媒體服務提供商，以及通過出售DVD和iTunes等數字發行服務來銷售我們擁有的節目。此外，我們的有線電視演播室製作業務通過為第三方網絡和DTC流媒體服務提供商播放演播室製作的節目而產生收入。
與2019年相比，2020年的收入有所增長，主要是由於我們的數字財產帶來的收入，但部分被我們許可協議下提供內容的時間所抵消。
在2020、2019年和2018年，我們有線網絡部門的收入分別有15%、15%和14%來自我們的有線通信部門。這些金額在康卡斯特的合併財務報表中被沖銷，但包括在上述金額中。
有線網絡部門-運營成本和費用
節目和製作成本
成本包括自有和獲得的節目攤銷、體育轉播權、直接製作成本、剩餘和參與付款、製作管理費用、與將我們的節目分發到第三方網絡和其他分發平臺相關的成本，以及直播人才成本。
2020年成本下降，主要是因為新冠肺炎減少了賽事數量，從而導致確認的體育節目成本下降。
其他運營和行政費用
其他運營和行政成本和費用包括工資、員工福利、租金和其他管理費用。
2020年支出減少的主要原因是成本節約舉措降低了與員工相關的成本。
廣告、營銷和促銷費用
費用主要包括與在我們的有線電視網絡和數字資產上推廣節目相關的成本。
2020年支出減少，主要是因為與我們的有線電視網絡相關的營銷支出減少。
廣播電視分部經營業績
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018%變化
2019年至2020年		%變化
2018年至2019年
營業收入
廣告$5,027 $5,712 $7,010 (12.0)%(18.5)%
內容許可2,640 2,157 2,182 22.4 (1.1)
分配和其他2,577 2,392 2,247 7.8 6.4 
總收入10,244 10,261 11,439 (0.2)(10.3)
運營成本和費用
節目製作6,548 6,547 7,789 — (15.9)
其他經營和行政管理1,476 1,564 1,547 (5.6)1.1 
廣告、營銷和促銷286 420 446 (31.9)(5.9)
總運營成本和費用8,310 8,531 9,782 (2.6)(12.8)
調整後的EBITDA
$1,934 $1,730 $1,657 11.8 %4.4 %
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目錄
廣播電視部門-收入
廣告
收入來自出售在我們的廣播網絡、擁有的地方廣播電視臺和數字財產上出售的廣告單元。廣告收入主要是基於我們對每個廣告單元收取的價格，這通常是基於收視率和我們的觀眾人口統計對廣告商的價值，以及我們可以在我們的廣播網和擁有的地方電視臺的節目安排中投放的廣告單元的數量。廣告收入受國家和地方廣告市場的強弱、總體經濟狀況、與政治活動和以問題為導向的廣告相關的週期性以及我們節目的成功和收視率的影響。
與2019年相比，2020年的收入有所下降，主要原因是收視率持續下降，以及新冠肺炎導致廣告商支出減少，但部分被銷售廣告單元價格上漲所抵消。
內容許可
收入來自將我們在美國和國際上擁有的節目授權給各種發行平臺，包括有線電視和廣播網絡，以及DTC流媒體服務提供商。此外，我們的廣播電視演播室製作業務開發和製作原創內容，授權給我們和第三方擁有的廣播網絡、有線電視網絡和本地廣播電視臺，以及DTC流媒體服務提供商。與我們的自有節目相關的製作和發行成本通常超過初始網絡許可產生的收入，這意味着在初始網絡許可之後我們自有節目系列的後續許可對他們的財務成功至關重要。
與2019年相比，2020年的內容許可收入有所增加，這主要是由於我們的許可協議提供內容的時機，包括從2020年第二季度開始與孔雀的交易。
分配和其他
我們的分銷和其他收入主要來自我們擁有的地方廣播電視臺的轉播同意費和從NBC附屬的地方廣播電視臺收取的相關費用，以及通過DVD和數字發行服務銷售我們擁有的節目。我們自有節目的銷售主要是由我們的廣播網和節目系列的受歡迎程度推動的，因此會根據消費者的支出和接受度而波動。轉播和其他收入還包括與我們定期轉播奧運會相關的轉播收入。
與2019年相比，2020年的收入有所增長，主要是由於我們的轉播同意協議確認的費用增加。
廣播電視部門-運營成本和費用
節目和製作成本
費用涉及源自我們的廣播網絡和擁有的本地廣播電視臺的內容，以及授權給第三方的擁有的內容。這些成本包括攤銷自有和獲得的節目成本、體育轉播權、直接製作成本、剩餘和參與費、製作管理費用、與將我們的節目分發到第三方網絡和其他分發平臺相關的成本，以及直播人才成本。
二零二零年的開支持平，主要是由於新節目的製作和播出延遲而導致製作成本下降，以及成本節約措施，以及更新的會計指引的影響，取消了對連續劇資本化金額的某些限制，並對本年度的節目和製作費用產生了有利影響(見附註8)，但這些影響被與內容許可銷售相關的更高攤銷所抵消。
其他運營和行政費用
其他運營和行政成本和費用包括工資、員工福利、租金和其他管理費用。2020年的支出減少，主要原因是作為成本節約計劃的一部分的間接成本降低，以及與員工相關的成本降低。
廣告、營銷和促銷費用
費用主要包括與宣傳我們擁有和收購的電視節目相關的成本，以及DVD的營銷和與我們的數字資產相關的成本。這些費用在2020年減少，主要是因為與我們的節目相關的營銷支出減少。
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電影娛樂部門的運營業績
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018%變化
2019年至2020年		%變化
2018年至2019年
營業收入
戲劇化$421 $1,469 $2,111 (71.4)%(30.4)%
內容許可3,342 3,045 2,899 9.7 5.1 
家庭娛樂944 957 1,048 (1.4)(8.7)
其他569 1,022 1,094 (44.2)(6.7)
總收入5,276 6,493 7,152 (18.7)(9.2)
運營成本和費用
節目製作2,603 2,949 3,446 (11.7)(14.4)
其他經營和行政管理988 1,131 1,189 (12.6)(4.9)
廣告、營銷和促銷900 1,580 1,783 (43.0)(11.4)
總運營成本和費用4,491 5,660 6,418 (20.6)(11.8)
調整後的EBITDA
$785 $833 $734 (5.8)%13.5 %
電影娛樂部分-收入
戲劇化
收入來自我們製作和收購的電影在全球影院上映的收入，並受到每次發行的時間和我們發行的電影數量以及觀眾接受度的重大影響，我們的收入來自於我們製作和收購的電影在全球影院上映，並受到每次發行的時間和我們發行的電影數量以及觀眾接受程度的重大影響。影院收入還受到展映銀幕數量、票價、參展商保留門票的百分比以及我們電影上映時競爭影片的受歡迎程度的影響。一部電影在電影院的成功通常是決定一部電影在後續發行平臺上可能產生的收入的一個重要因素。
2020年收入下降，主要原因是新冠肺炎導致影院關閉。
內容許可
收入主要來自將我們製作和收購的電影授權給有線、廣播和付費網絡、DTC流媒體服務提供商，以及多頻道視頻提供商和OTT服務提供商提供的視頻點播和按次付費服務，包括在縮短影院上映窗口後發佈某些電影在視頻點播平臺上觀看。
2020年收入增長的主要原因是根據許可協議提供內容的時間安排，包括從2020年第二季度開始與孔雀的交易，以及按需提供的電影銷量的增加，包括因新冠肺炎原因關閉影院後的某些2020年的發行。
家庭娛樂
收入來自將我們製作和購買的DVD電影出售給零售店和租賃亭，以及通過數字發行服務。收入受我們發佈的時間和數量以及消費者接受程度的影響很大。上映日期由幾個因素決定，包括電影在電影院上映的時間、假期和競爭上映的時間。由於消費者行為越來越多地轉向數字分銷服務和訂閲租賃服務，以及盜版，這兩種服務每筆交易產生的收入都低於DVD銷售，因此整個DVD市場繼續下滑。
2020年的收入下降，主要是因為2019年發佈的產品在上一年同期的銷量較高，包括馴龍高手：隱祕的世界, “速度與激情：霍布斯與肖”和蘇斯博士的格林奇部分被2020年的銷售所抵消，包括巨魔世界巡演，1917年和杜立德，在本年度期間。
其他
收入來自Fandango，我們的電影票務和娛樂業務，消費產品，現場舞臺劇的製作和許可，以及由第三方製作的電影娛樂的發行。
2020年收入下降主要是由於我們的電影票務和娛樂業務以及現場舞臺劇收入下降，這些業務受到新冠肺炎導致的劇院和娛樂場所關閉的影響。
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電影娛樂部分-運營成本和費用
節目和製作成本
費用包括資本化電影製作和收購成本的攤銷、剩餘和參與付款以及發行費用。剩餘款項是指支付給根據集體談判協議受僱從事製作工作的個人的金額，並基於影院後的收入計算。參展費用主要基於電影表現，並代表支付給創意人才、與我們簽訂聯合融資協議的第三方以及參與制作電影的其他方的或有對價。近年來，與電影製作相關的成本普遍增加，未來可能還會繼續增加。
由於上年同期電影製作成本攤銷較高，2020年費用減少。
其他運營和行政費用
費用包括工資、員工福利、租金和其他管理費用。
2020年支出下降，主要是由於我們的電影票和娛樂業務以及現場舞臺劇相關成本降低，這些業務受到新冠肺炎導致的劇院和娛樂場所關閉的影響。
廣告、營銷和促銷費用
費用主要包括與我們在影院上映的廣告相關的費用，以及通過DVD和數字格式營銷我們的電影的費用。我們在一部電影在電影院上映之前和整個過程中都會產生鉅額的營銷費用。因此，我們通常會在電影在影院上映之前和放映期間蒙受損失，在電影產生家庭娛樂和內容授權收入之前，我們可能不會實現盈利(如果有的話)。近年來，與電影營銷相關的成本普遍增加，未來可能還會繼續增加。
2020年的支出減少，主要是因為新冠肺炎降低了本期發行的支出。
主題公園分部營運業績
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018%變化
2019年至2020年		%變化
2018年至2019年
營業收入$1,846 $5,933 $5,683 (68.9)%4.4 %
運營成本和費用2,387 3,478 3,228 (31.4)7.7 
調整後的EBITDA
$(541)$2,455 $2,455 (122.0)%— %
主題公園部分-收入
收入主要來自環球主題公園的遊客消費。客人支出包括門票銷售和公園內食品、飲料和商品的支出。客人消費在很大程度上取決於旅行和旅遊的大環境，包括消費者在旅行和其他娛樂活動上的支出。
由於新冠肺炎導致我們的主題公園暫時關閉，2020年收入下降，日本的主題公園從2月下旬開始，奧蘭多和好萊塢的主題公園從3月中旬開始。我們在奧蘭多和日本的主題公園在6月份重新開放，容量有限，而我們在好萊塢的公園仍然關閉。
主題公園部分-運營成本和費用
支出主要包括主題公園運營，包括維修和維護以及相關的行政費用；食品、飲料和商品成本；勞動力成本；以及銷售和營銷成本。
2020年支出下降，主要是由於公園關閉導致與公園運營相關的成本下降，以及與營銷相關的成本降低，但部分被與北京環球度假村相關的開業前成本所抵消。在北京環球度假村預計於2021年開業之前，我們預計將產生大量額外的開業前成本。
NBC環球總部、其他和消除
費用包括管理費用、人員成本和與公司計劃相關的成本。2020年的支出減少，主要是因為員工相關成本降低，以及作為成本節約計劃的一部分，間接管理成本降低。
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康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
目錄
天空分部的運營業績
Sky的運營結果包括在2018年10月9日收購日期之後的合併財務報表中，這影響了2018財年至2019年財年運營結果的可比性，因此，這些財年的實際增長率沒有意義。
下面的討論將Sky 2020年的實際結果與2019年的實際結果進行比較。預計部門信息包括調整，就像天空交易發生在2017年1月1日一樣。預計數據還根據收購會計和消除與交易直接相關的成本和開支的影響進行了調整，但不包括與合併後的業務已經或可能實現的整合活動、成本節約或協同效應相關的成本的調整。預計金額不一定表明，如果我們自2017年1月1日以來運營天空業務，我們的業績會是什麼，也不一定代表我們未來的業績。
202020192018%變化
2019年至2020年		%變化
2018年至2019年
截至12月31日的年度(單位：百萬)實際實際實際10月9日至12月31日
預計調整(a)
形式上的
聯合		實際
持續的貨幣增長(b)
形式上的聯合增長
持續的貨幣增長(b)
營業收入
直接面向消費者$15,223 $15,538 $3,632 $12,445 $16,077 (2.0)%(3.0)%(3.4)%1.4 %
內容1,373 1,432 304 944 1,248 (4.1)(4.9)14.7 19.7 
廣告1,998 2,249 651 1,838 2,489 (11.2)(12.0)(9.6)(5.4)
總收入18,594 19,219 4,587 15,227 19,814 (3.3)(4.2)(3.0)1.7 
運營成本和費用
節目製作8,649 8,865 2,137 6,685 8,822 (2.4)(3.5)0.5 5.4 
直接網絡成本2,086 1,746 399 1,225 1,624 19.5 18.6 7.5 12.3 
其他5,905 5,509 1,359 5,115 6,474 7.2 6.3 (14.9)(10.8)
總運營成本和費用16,640 16,120 3,895 13,025 16,920 3.2 2.2 (4.7)(0.1)
調整後的EBITDA
$1,954 $3,099 $692 $2,202 $2,894 (37.0)%(37.6)%7.1 %12.2 %
所有百分比都是根據實際金額計算的。由於四捨五入的原因，可能存在細微差異。
(a)預計金額包括Sky在2018年1月1日至2018年10月8日期間的運營結果，以及收購會計調整。
(b)持續的貨幣增長是一種非公認會計準則的財務衡量標準。請參閲第57頁的“非GAAP財務衡量標準”一節，瞭解更多信息，包括我們對不變貨幣的定義和使用，以及對Sky恆定貨幣增長率的調整。
客户指標
淨添加
202020192018202020192018
(千)實際實際實際實際實際形式上的
總客户關係
23,939 23,994 23,600 (56)394 735 
Sky Customer Relationship代表了訂閲Sky的四項主要服務中至少一項的住宅客户數量，這四項服務分別是視頻、高速互聯網、語音和無線電話服務。商業客户包括為客户提供天空服務而訂閲活躍的酒店、酒吧、工作場所和餐館。Sky根據英國每個場館的商業協議數量報告商業客户，通常基於住宅等值單位，使用意大利住宅客户收入與德國活躍場館(酒吧和餐廳)或房間(酒店和診所)的倍數。
202020192018將2019年更改為2020年的百分比將2018年更改為2019年的百分比
實際實際形式上的實際
常量
通貨
生長(a)
形式上的
生長
常量
通貨
生長(a)
每個客户關係每月平均直接面向消費者的收入$52.93 $54.41 $57.67 (2.7)%(3.7)%(5.7)%(1.0)%
(a)持續的貨幣增長是一種非公認會計準則的財務衡量標準。請參閲第57頁的“非GAAP財務衡量標準”一節，瞭解更多信息，包括我們對不變貨幣的定義和使用，以及對Sky恆定貨幣增長率的調整。
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目錄
每個客户關係的每月平均直接面向消費者的收入受到費率調整以及Sky客户收到的服務類型和級別變化的影響。天空電視臺的每項服務對調整後的EBITDA都有不同的貢獻。我們相信這一指標有助於瞭解我們所有直接面向消費者的服務產品的業務趨勢。
天空部分-收入
直接面向消費者
收入來自住宅和商業客户的訂閲和交易收入。訂閲收入包括住宅和企業視頻訂户的收入，高速互聯網、語音和無線電話服務，包括DTC流媒體服務訂閲和機頂盒收入、無線電話手機和平板電腦銷售、安裝、服務呼叫和保修。交易收入包括購買實體和數字內容、DTC流媒體每日通行證和按次付費節目。
與2019年相比，2020年的收入有所下降。剔除外幣的影響，收入下降的主要原因是新冠肺炎導致每個客户關係的平均收入下降。
內容
收入來自在第三方平臺上分發Sky的自有電視頻道，以及將自有和收購的節目授權給第三方視頻提供商。
與2019年相比，2020年的收入有所下降。剔除外幣影響，收入減少主要是由於新冠肺炎導致體育賽事推遲，導致天空電視臺在第三方平臺上發行體育節目的收入減少。
廣告
收入來自於出售天空電視臺旗下所有電視頻道的廣告和贊助，並代表第三方頻道的銷售努力。
與2019年相比，2020年的收入有所下降。剔除外幣的影響，收入下降的主要原因是整體市場疲軟，新冠肺炎導致市場疲軟，以及英國和意大利2019年第三季度發生的與賭博廣告相關的立法變化的影響。
天空部分-運營成本和費用
節目和製作成本
費用主要與天空電視臺頻道上播放的內容有關。這些成本包括自有和獲得的節目成本、體育轉播權、直接製作成本、剩餘和參賽費用、製作管理費用和直播人才成本的攤銷。這些費用還包括與第三方擁有的頻道的節目發行協議相關的費用，這些費用通常基於能夠觀看節目的客户數量和提供內容的平臺。
與2019年相比，2020年的費用有所下降。不包括外幣的影響，支出減少的主要原因是新冠肺炎導致的職業體育賽季中斷的影響，包括本歐洲足球賽季的延遲開始。
直接網絡成本
費用主要包括與向天空電視臺的客户提供高速互聯網和語音服務(包括無線電話服務)直接相關的成本。這包括通話費用、每月批發接入費和其他與天空網絡相關的可變費用。此外，它還包括向客户銷售手機的成本。
與2019年相比，2020年的支出有所增加。剔除外幣的影響，支出增加的主要原因是，由於接受高速互聯網和無線電話服務的客户數量增加，與Sky的高速互聯網和無線電話服務相關的成本增加。
其他費用
費用包括與營銷相關的成本、支付給Sky代表廣告銷售努力的第三方渠道的費用、訂户管理、供應鏈、傳輸、技術、固定網絡和一般管理成本。
與2019年相比，2020年的支出有所增加。剔除外幣的影響，支出增加的主要原因是與Sky Q和在意大利推出FTTH服務相關的營銷成本上升，以及上一年的有利和解，但由於新冠肺炎的影響而向第三方渠道支付的廣告銷售費用減少，部分抵消了這一增長。
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目錄
公司、其他和消除
公司和其他運營業績
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018%變化
2019年至2020年		%變化
2018年至2019年
營業收入$366 $333 $513 9.8 %(35.0)%
運營成本和費用3,046 1,393 1,772 118.5 (21.3)
調整為合法結算(177)— (125)NMNM
天空交易相關成本的調整(56)(180)(355)NMNM
調整後的EBITDA$(2,447)$(880)$(779)(178.0)%(12.9)%
被認為沒有意義的百分比變化用NM表示。
公司和其他-收入
收入主要來自康卡斯特·斯佩塔科爾(Comcast Spectacor)，該公司擁有費城傳單和賓夕法尼亞州費城富國銀行中心競技場(Wells Fargo Center競技場)，以及2020年第二季度開始在孔雀球場的收入。
2020年收入增加，主要歸功於孔雀產生的收入。由於新冠肺炎的緣故，康卡斯特公司的業績下降部分抵消了這一增長。
公司和其他-運營成本和費用
費用主要包括管理費用、人員成本、孔雀等其他業務計劃的成本，以及與Comcast Spectacor相關的運營成本和開支。
2020年的開支增加主要是由於與孔雀有關的成本、因新冠肺炎而產生的某些成本，包括與我們業務相關的遣散費、法律和解和其他非經常性項目，但這些費用被與天空交易相關的成本(包括更換基於股份的補償獎勵產生的費用和與整合活動相關的成本)部分抵消。從2020年第二季度開始，孔雀成本包括電影和電視成本的攤銷，我們預計新平臺的額外內容和營銷將繼續產生重大成本。公司和其他調整後的EBITDA不包括法律和解和天空交易相關成本。
淘汰
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018%變化
2019年至2020年		%變化
2018年至2019年
營業收入$(3,529)$(2,659)$(2,387)32.7 %11.4 %
運營成本和費用(3,309)(2,660)(2,360)24.3 12.8 
調整後的EBITDA$(220)$1 $(27)NM(105.4)%
被認為沒有意義的百分比變化用NM表示。
2020年，由於我們的NBC通用細分市場和孔雀之間的內容許可，收入和運營成本以及費用消除都有所增加。有關我們部門之間交易的進一步説明，請參閲註釋2。
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目錄
非GAAP財務指標
合併調整後EBITDA
調整後的EBITDA是一項非GAAP財務指標，是用於衡量我們業務的運營實力和業績以及幫助評估我們業務的潛在趨勢的主要基礎。這一措施消除了非現金折舊和攤銷費用的顯著水平，這些費用是由於我們某些業務的資本密集型性質以及在業務合併中確認的無形資產造成的。它也不受我們的資本和税收結構以及我們的投資活動(包括我們沒有合併的實體的結果)的影響，因為我們的管理層在評估我們的經營業績時排除了這些結果。我們的管理層和董事會使用這一財務指標來評估我們的綜合經營業績和我們經營部門的經營業績，併為我們的經營部門分配資源和資本。在我們的年度激勵性薪酬計劃中，這也是一項重要的績效衡量標準。此外，我們認為調整後的EBITDA對投資者是有用的，因為它是將我們的經營業績與我們所在行業的其他公司進行比較的基礎之一，儘管我們對調整後EBITDA的衡量標準可能無法直接與其他公司使用的類似衡量標準進行比較。
我們將調整後EBITDA定義為康卡斯特公司在扣除非控股權益和可贖回子公司優先股、所得税費用、投資和其他收入(虧損)、淨額、利息費用、折舊和攤銷費用以及其他營業損益(如與固定資產和無形資產有關的減值費用以及出售長期資產的損益)之前的淨收入(虧損)。我們可能會不時從調整後的EBITDA中剔除某些事件、收益、損失或其他費用(如重大法律和解)的影響，這些事件、收益、損失或其他費用會影響我們經營業績的期間間可比性。
我們將綜合調整後EBITDA與康卡斯特公司的淨收入進行核對。這一衡量標準不應被視為替代我們根據公認會計原則報告的營業收入(虧損)、淨收益(虧損)、可歸因於康卡斯特公司的淨收入(虧損)或經營活動提供的淨現金。
可歸因於康卡斯特公司的淨收入與調整後EBITDA的對賬
截至12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
可歸因於康卡斯特公司的淨收入
$10,534 $13,057 $11,731 
可歸因於非控股權益和可贖回子公司優先股的淨收益
167 266 131 
所得税(福利)費用3,364 3,673 3,380 
投資和其他(收入)損失，淨額(1,160)(438)225 
利息支出4,588 4,567 3,542 
折舊8,320 8,663 8,281 
攤銷4,780 4,290 2,736 
其他營業收益— — (341)
天空交易相關成本的調整56 180 355 
調整為合法結算177 — 125 
調整後的EBITDA$30,826 $34,258 $30,165 
不變貨幣
恆定貨幣和恆定貨幣增長率是非GAAP財務衡量標準，它反映了我們的經營結果，不包括外幣匯率波動的估計影響。我們的某些業務，包括天空，在美國以外的地區都有以當地貨幣進行的業務。因此，以美元報告的財務結果的可比性受到外幣匯率變化的影響。在我們的天空部門，我們使用不變貨幣和不變貨幣增長率來評估業務的基本表現，我們相信投資者在可比基礎上每年公佈經營業績來評估其基本表現是有幫助的。
不變貨幣和不變貨幣增長率是通過比較上一年的結果來計算的，調整後的結果反映了本年度的平均匯率，而不是各自上一年的實際匯率。
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目錄
Sky恆定貨幣增長率的對賬
20202019將2019年更改為2020年的百分比20192018將2018年更改為2019年的百分比
截至12月31日的年度(單位為百萬，每個客户數據除外)實際常量
通貨		持續的貨幣增長實際常量
通貨		持續的貨幣增長
營業收入
直接面向消費者$15,223 $15,698 (3.0)%$15,538 $15,326 1.4 %
內容1,373 1,443 (4.9)1,432 1,196 19.7 
廣告1,998 2,270 (12.0)2,249 2,376 (5.4)
總收入18,594 19,411 (4.2)19,219 18,898 1.7 
運營成本和費用
節目製作8,649 8,967 (3.5)8,865 8,406 5.4 
直接網絡成本2,086 1,759 18.6 1,746 1,555 12.3 
其他5,905 5,556 6.3 5,509 6,173 (10.8)
總運營成本和費用16,640 16,282 2.2 16,120 16,134 (0.1)
調整後的EBITDA
$1,954 $3,129 (37.6)%3,099 $2,764 12.2 %
每個客户關係每月平均直接面向消費者的收入$52.93 $54.97 (3.7)%$54.41 $54.98 (1.0)%
流動性與資本資源
我們的業務從經營活動中產生了可觀的現金流。我們相信，通過經營活動的現金流；現有的現金、現金等價物和投資；現有信貸安排下的可用借款；以及我們未來獲得外部融資的能力，我們將能夠繼續滿足我們目前和長期的流動性和資本需求，包括固定費用。我們預計，我們將繼續使用我們的現金流中的很大一部分來償還債務，為我們的資本支出提供資金，投資於商業機會，並將資本返還給股東。有關更多討論，請參閲“新冠肺炎的影響”。
我們在循環信貸安排和商業票據計劃下保持了大量的可用性，以滿足我們的短期流動性需求。我們的商業票據計劃提供了一個成本較低的借款來源，為我們的短期營運資金需求提供資金。有關我們循環信貸安排的更多信息，請參見附註6。截至2020年12月31日，我們循環信貸安排下的可用金額，扣除我們商業票據計劃下的未償還金額以及未償還信用證和銀行擔保，總計92億美元。
康卡斯特、NBC環球和康卡斯特有線必須遵守管理我們的公共債務證券的契約和管理康卡斯特循環信貸安排的信貸協議中規定的契諾和限制。信貸安排中的財務契約與槓桿有關，槓桿是債務與EBITDA的比率，如信貸安排中所定義。我們在持續的基礎上測試對這一金融契約的遵守情況。截至2020年12月31日，我們以顯著優勢實現了這一金融契約。我們預計不必為了繼續遵守這一財務契約而不得不減少債務或改善經營業績。此外，環球影城日本定期貸款包含某些金融契約。截至2020年12月31日，環球影城日本公司遵守了所有這些公約。
經營活動
經營活動提供的淨現金構成
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
營業收入$17,493 $21,125 $19,009 
折舊、攤銷和其他營業收益13,100 12,953 10,676 
基於非現金股份的薪酬1,193 1,021 826 
經營性資產和負債的變動(178)(2,335)(1,313)
支付利息(3,878)(4,254)(2,897)
所得税的繳納(3,183)(3,231)(2,355)
投資及其他收益190 418 351 
經營活動提供的淨現金$24,737 $25,697 $24,297 
與2019年相比，2020年營業資產和負債的變化主要是由於新冠肺炎的影響，包括我們電影和電視成本的攤銷時間和相關付款，這是由於
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目錄
由於體育賽事的時間安排以及與遣散費有關的某些納税和應計項目的到期日延長，演播室製作業務的暫停部分抵消了這一影響。
2020年利息支付減少的主要原因是平均未償債務減少。
2020年所得税支付的減少主要是由於2020年運營的應税收入減少，但與AirTouch贖回相關的應税收益與收到的收益接近，部分抵消了這一減少。
投資活動
2020年用於投資活動的現金淨額主要包括資本支出、為無形資產支付的現金、建設北京環球度假村、購買投資和購買頻譜權利，這些淨現金被出售業務和投資的收益部分抵消。2019年投資活動中使用的現金淨額主要包括資本支出、無形資產支付的現金、投資購買和北京環球度假村建設，這些淨現金被出售業務和投資的收益部分抵消。
資本支出
資本開支於2020年減少，主要是由於我們的主題公園部門因新冠肺炎和有線通訊部門的開支減少，但因反映Sky Q和高速互聯網服務的持續部署，我們的Sky部門的支出增加部分抵消了資本支出的減少。
我們最重要的經常性投資活動是有線通信部門的資本支出，我們預計這種情況將在未來繼續下去。有線通信公司的資本支出減少的主要原因是客户駐地設備和支持資本支出減少，但部分被可擴展基礎設施支出的增加所抵消。下表彙總了我們在2020、2019和2018年有線通信部門發生的資本支出。
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
客户端設備$2,333 $2,659 $2,917 
可擴展的基礎設施2,289 2,000 2,555 
線路延長線1,394 1,392 1,484 
支持資本589 858 767 
總計$6,605 $6,909 $7,723 
我們預計2021年的資本支出將集中於繼續投資於可擴展基礎設施，以增加我們有線通信部門的網絡容量；增加對用於擴展商業服務和住宅的線路擴展的投資；以及繼續部署無線網關、我們的X1平臺、雲DVR技術、Sky Q和國際DTC流媒體平臺。此外，雖然我們預計未來將投資於我們環球主題公園的現有和新景點，但我們已經暫停了在佛羅裏達州奧蘭多的額外主題公園的建設。其後數年的非經常開支，將視乎多項因素而定，包括收購、競爭、科技轉變、監管改革、部署新服務的時間和速度、現有服務所需的載客量，以及在主題公園設立新景點的時間。
為無形資產支付的現金
2020年，支付給無形資產的現金持平，主要是由於有線通信部門的軟件開發支出減少，但被我們的Sky部門和公司的軟件開發支出的增加所抵消，這主要與我們分別開發Sky Q和Peacock有關。
北京環球度假村的建設
北京環球度假村的建設包括與中國北京環球主題公園和度假村建設相關的成本。請參閲註釋7。
購買Spectrum
2020年9月2日，FCC公佈了CBRS頻譜拍賣結果。與拍賣相關的是，我們獲得了4.59億美元的頻譜使用權。
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康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
目錄
出售業務和投資的收益
2020年，業務和投資的銷售收益增加，主要是因為2020年第二季度出售我們在AirTouch的投資獲得了17億美元的收益。請參閲註釋9。
購買投資
2020年的投資購買主要與對Atairos的出資有關，2019年主要與Hulu有關，包括收購我們之前由AT&T和Atairos持有的權益的比例份額。
其他
2020年和2019年的其他投資活動主要與權益法投資收到的分配有關。
融資活動
2020年用於融資活動的現金淨額主要包括償還債務和其他融資活動中出現的相關提前贖回付款、股息支付以及與2020年第二季度其他融資活動中出現的附屬優先股贖回和償還相關的付款(見附註9)，但這些淨現金被借款收益和結算與我們在其他融資活動中出現的債務相關的交叉貨幣掉期所得部分抵消。2019年用於融資活動的現金淨額主要包括償還債務和支付股息，部分被髮行優先票據和擔保債券的收益所抵消。
2020年，我們償還債務188億美元，包括提前贖回和購買2020年至2047年到期的優先票據，以及選擇償還2021年至2023年到期的定期貸款，共計158億美元。
2020年，我們發行了125億美元2025年至2062年到期的固息優先票據，32億美元(按發行日匯率計算)2027年至2040年到期的固息歐元優先票據，以及18億美元(按發行日匯率計算)2029年至2036年到期的固息英鎊優先票據。2020年，我們在北京環球度假村定期貸款項下借款11億美元。
我們已經並可能在未來不時對我們的債務進行選擇性償還，其中可能包括回購或交換我們的未償還公共票據和債券，這取決於各種因素，如市場狀況。任何此類回購都可以通過私下協商的交易、市場交易、投標報價、贖回或其他方式進行。有關我們融資活動的更多信息，請參見附註6。
分紅
我們的董事會宣佈2020年季度分紅總額為43億美元。我們在2020年支付了41億美元的股息。2021年1月，我們的董事會批准將我們的股息按年率增加9%，至每股1.00美元。我們預計將繼續支付季度股息，儘管每一次股息都需要得到我們董事會的批准。
下表彙總了我們在2020、2019年和2018年支付的紅利。此外，我們在2020年和2019年分別支付了5.34億美元和5.04億美元，與我們基於股票的薪酬計劃的管理相關的員工税。
支付的股息
(單位：十億)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1166691/000116669121000008/cmcsa-20201231_g11.jpg
康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
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擔保結構
我們的債務主要是在康卡斯特發行的，儘管由於收購和其他發行，我們的某些子公司也有債務。其中很大一部分債務由康卡斯特和我們為簡化資本結構而設立的某些子公司提供擔保。我們相信，這種擔保結構為債務投資者提供了流動性好處，並有助於簡化關於擔保子公司債務的相對價值考慮的信用分析。
債務和擔保結構
12月31日(單位：十億)20202019
需要交叉擔保的債務
康卡斯特$85.7 $80.4 
NBCUniversal(a)
2.8 5.8 
康卡斯特電纜(a)
2.1 2.1 
90.6 88.3 
受單向擔保的債務
天空8.4 9.2 
其他(a)
2.8 4.1 
11.2 13.3 
沒有擔保的債務
北京環球度假村(b)
2.5 1.3 
其他1.1 1.0 
3.6 2.3 
債務發行成本、溢價、貼現、購置款會計和套期保值頭寸的公允價值調整、淨額
(1.6)(1.7)
債務總額$103.8 $102.2 
(a)NBC環球、康卡斯特有線電視和康卡斯特控股公司(包括在接受單向擔保的其他債務中)都是符合證券交易委員會定期報告要求的合併子公司。本節中的擔保結構和相關披露，連同附件22，滿足這些報告義務。
(b)北京環球度假村債務融資以北京環球度假村的資產和投資者的股權為擔保。有關更多信息，請參見注釋7。
交叉擔保
康卡斯特、NBC環球和康卡斯特有線電視(“擔保人”)全面、無條件、共同和各自為對方的債務證券提供擔保。NBC環球和康卡斯特有線還為康卡斯特的其他借款提供擔保，包括其循環信貸安排。這些擔保與各自擔保人的所有其他一般、無擔保和無從屬債務同等。然而，擔保人的擔保義務在結構上從屬於其各自非擔保人子公司的債務和其他負債。每位擔保人的義務僅限於最高金額，根據美國和非美國法律適用的欺詐性運輸條款，擔保人的義務不會因此而被撤銷。每個擔保人的義務將保持有效，直到與擔保證券有關的所有應付金額全部付清為止。然而，NBC環球公司或康卡斯特有線電視公司對康卡斯特公司債務證券的擔保，或NBC環球公司對康卡斯特有線電視公司債務證券的擔保，將在這些擔保人實體或其全部或幾乎所有資產被處置後終止。
擔保人均為控股公司，主要持有非擔保人附屬營運公司的投資、借款及貸款；發行及償還第三方債務；回購股份及支付股息；以及從事若干公司及總部活動。擔保人一般依賴非擔保人子公司運營公司為這些活動提供資金。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，合併後的擔保人分別向非擔保人子公司支付1240億美元和1220億美元的非流動票據，以及分別向非擔保人子公司支付260億美元和210億美元的非流動票據。這些財務信息是擔保人在合併的基礎上提供的信息，擔保人之間的公司間餘額已被剔除。合併財務信息不包括非擔保人子公司的財務信息。非擔保人子公司的基礎淨資產明顯超過擔保人義務。不包括對非擔保人子公司的投資、外債和與非擔保人子公司的非流動應付票據和應收票據，擔保人沒有重大資產、負債或經營成果。
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康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
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單向擔保
康卡斯特為天空和其他合併子公司發行的某些債務提供全面和無條件的擔保，不受美國證券交易委員會(SEC)的定期報告要求的約束。
康卡斯特還為康卡斯特控股發行的次級債本金1.38億美元提供全額無條件擔保。康卡斯特在這一擔保下的債務從屬於並在償付權上必須全額償還康卡斯特的所有優先債務，包括康卡斯特在優先基礎上擔保的債務；在結構上從屬於其非擔保人子公司的債務和其他負債(為本次康卡斯特控股討論的目的，康卡斯特有線電視和NBC環球包括在非擔保人子公司集團內)。康卡斯特作為擔保人的義務將繼續有效，直到與擔保債務有關的所有應付金額都已全額支付為止。然而，在處置康卡斯特控股公司或其全部或幾乎所有資產時，擔保將終止。康卡斯特控股公司是一家合併的子公司控股公司，直接或間接持有我們在康卡斯特有線電視和NBC環球的100%和大約37%的股權。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，康卡斯特和康卡斯特控股(有擔保次級債務的合併發行人和擔保人)向非擔保人子公司支付的非流動優先票據分別為940億美元和920億美元，來自非擔保人子公司的非流動應收票據分別為230億美元和180億美元。這些財務信息是康卡斯特和康卡斯特控股公司在合併的基礎上提供的信息，並消除了康卡斯特和康卡斯特控股公司之間的公司間餘額。合併後的財務信息不包括康卡斯特和康卡斯特控股的非擔保人子公司的財務信息。康卡斯特和康卡斯特控股的非擔保人子公司的基礎淨資產明顯超過康卡斯特和康卡斯特控股的債務。不包括對非擔保人子公司的投資、外債以及與非擔保人子公司的非流動應付和應收票據，康卡斯特和康卡斯特控股公司沒有重大資產、負債或經營業績。
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合同義務
按期付款到期
截至2020年12月31日(單位：百萬)總計第1年第2-3年第4-5年超過5個月
債務義務(a)
$104,408 $2,923 $7,794 $13,612 $80,079 
抵押債券(A)(B)
5,168 — — 5,168 — 
融資租賃義務1,001 210 159 87 545 
經營租賃義務5,381 873 1,461 1,004 2,043 
購買義務(c)
64,765 21,288 17,254 9,693 16,530 
資產負債表上反映的其他長期負債(d)
5,234 434 1,278 1,218 2,304 
總計(E)(F)
$185,957 $25,728 $27,946 $30,782 $101,501 
請參閲註釋6和16。
(a)不包括利息支付。
(b)抵押債券涉及52億美元的定期貸款安排，其本金由與我們在Hulu的投資相關的看跌/贖回條款下的最低擔保收益全額擔保。請參閲註釋9。
(c)購買義務包括購買對我們具有法律約束力的商品和服務的協議，並具體説明所有重要條款，包括要購買的固定或最低數量以及價格條款。我們與有線通信和天空有關的購買義務包括與有線電視網絡和本地廣播電視臺簽訂的節目合同；與客户駐地設備製造商簽訂的合同；與通信供應商和多頻道視頻提供商簽訂的合同(我們為它們提供廣告銷售代理)；購買手機和其他設備的合同；以及在正常業務過程中籤訂的其他合同。有線通信和天空的節目合同包括根據固定或最低保證承諾支付的金額，並不代表根據節目合同預計支付的總費用，我們預計費用會高得多，因為這些合同通常基於接收節目的訂户數量。我們與NBC環球和天空電視臺相關的購買義務包括收購電影和電視節目的承諾，以及與體育賽事(如奧運會、NFL和歐洲足球聯賽)相關的轉播權，以及各種創意人才協議下的義務，包括對演員、製片人和電視名人的義務，以及各種其他電視承諾。購買義務不包括具有非實質性未來承諾的合同。
(d)資產負債表中反映的其他長期負債主要包括遞延補償債務以及退休後、養老金和離職後福利債務。我們記錄的與參與和剩餘債務相關的28億美元債務總額沒有包括在上表中，因為我們無法可靠地估計這些債務將在多長時間內清償。上表未包括14億美元不確定税收狀況的負債以及相關利息和罰款，因為不確定這些金額是否或何時需要支付。上表不包括賬面價值為11億美元的合同債務，因為不確定這一安排是否會得到解決。合約義務涉及第三者在某些主題公園的收入中持有的權益。有關這項安排的其他資料，請參閲附註16。
(e)我們的合同義務不包括與我們在Atairos的投資相關的資本承諾，因為我們無法估計這筆資金的時間。截至2020年12月31日，基於截至該日收到的資本催繳，我們的剩餘承諾為13億美元(見附註9)。
(f)全部合同義務由以下部分組成。
(百萬)
  
記入資產負債表的負債$126,230 
未記入資產負債表的承付款59,727 
總計$185,957 
表外安排
截至2020年12月31日，我們沒有任何重大的表外安排，這些安排合理地可能對我們的財務狀況、運營業績、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來的影響。
近期會計公告
有關最近會計聲明的更多信息，包括採用與影視成本和信貸損失有關的最新會計準則的影響，請參閲附註8。
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關鍵會計判斷和估計
在編制合併財務報表時，我們需要對資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和或有負債的相關披露產生影響的估計。我們的判斷是基於我們的歷史經驗和我們認為在當時情況下合理的各種其他假設，這些假設的結果構成了對資產和負債賬面價值的估計的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看起來並不是很明顯。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。
我們相信，與商譽和有線電視特許經營權的估值和減值測試以及電影和電視成本的會計相關的判斷和相關估計在編制我們的綜合財務報表時至關重要。管理層已與本公司董事會審計委員會討論該等重要會計判斷及估計的發展及選擇，而審計委員會已審閲以下相關披露。另請參閲註釋4和11。
商譽和有線電視特許經營權的估值和減值測試
截至7月1日，我們每年評估我們的商譽和無限期無形資產(包括有線電視特許經營權)的可回收性，或者在事件或環境的實質性變化表明資產可能受損時更頻繁地評估這些資產的可回收性。可回收性評估可以首先考慮定性因素，以確定事件或情況的存在是否導致確定報告單位或無限期無形資產的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如果定性評估的結果更可能是確定，或者如果沒有執行定性評估，則執行定量評估。
商譽
商譽是由企業合併產生的，代表支付的對價超過收購中記錄的可識別資產和負債的超額金額。我們在報告單位層面測試商譽減值，並得出結論，我們的報告單位與我們的其他可報告部門大致相同。我們定期或每當事件或環境發生實質性變化時評估我們報告單位的確定。在進行量化評估時，我們主要根據涉及重大判斷的貼現現金流分析來估計我們報告單位的公允價值，包括市場參與者對業務預期產生的未來現金流的估計以及貼現率的選擇。在分析貼現現金流模型下顯示的公允價值時，我們還考慮了標的資產、當前市場交易和盈利能力信息產生的調整後EBITDA的倍數。
我們在2020年對有線通信和NBC環球部門的商譽進行了定性評估。定性評估認為，這些報告單位的估計公允價值大大超過我們在2018年進行上一次量化評估時的賬面價值；預計未來現金流的變化；最近的市場交易和整體宏觀經濟狀況，包括新冠肺炎的影響；貼現率；以及我們市值的變化。基於這些評估，我們得出結論，我們報告單位的估計公允價值很可能高於其賬面價值，因此不需要進行量化減值測試。我們於2020年對我們天空部門的商譽進行了量化評估，報告單位的估計公允價值高於賬面價值。業務合併產生的資產和負債最初按公允價值入賬，商譽減值風險隨着報告單位的業務價值增加以及報告單位的賬面價值因收購長期資產的歷史成本隨時間攤銷而減少。鑑於我們最近於2018年第四季度收購Sky所產生的Sky部門商譽，公允價值接近Sky報告部門的賬面價值。
市場狀況、法律法規和未來量化評估中作出的關鍵假設(包括預期現金流、競爭因素和貼現率)的變化可能會對未來減值測試的結果產生負面影響，並可能導致確認減值費用。
有線電視專營權
我們的有線電視特許經營權資產來自我們與州和地方政府簽訂的協議，這些協議允許我們在特定的地理區域內建設和運營有線電視業務。專營權的價值來自於我們從招攬新客户和在特定服務領域營銷額外服務的權利中獲得的經濟利益。我們記錄的有線電視特許經營權金額主要是收購有線電視系統的結果。通常，當我們收購有線電視系統時，我們記錄的最重要的資產是有線電視特許經營權的價值。通常，這些有線電視系統收購包括多個特許經營領域。我們目前為美國大約6400個特許經營地區提供服務。
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我們的結論是，我們的有線電視專營權有無限期可用，因為沒有法律、監管、合約、競爭、經濟或其他因素限制這些權利對我們現金流的貢獻期限。因此，我們不會攤銷我們的有線電視特許經營權。
為進行減值測試，我們已將我們各種有線電視專營權的記錄價值歸入我們的三個有線電視通信部門或會計單位。我們定期評估會計單位，以確保我們的減值測試在適當的水平進行。
在進行量化評估時，我們主要根據涉及重大判斷的貼現現金流分析(包括對未來現金流的估計和折扣率的選擇)來估計我們有線電視特許經營權的公允價值。在分析貼現現金流模型下顯示的公允價值時，我們還考慮了標的資產、當前市場交易和盈利能力信息產生的調整後EBITDA的倍數。
2020年，我們對我們的有線電視特許經營權進行了定性評估。在我們於2018年進行上一次量化評估時，我們特許經營權的估計公允價值大大超過了它們的賬面價值。在我們的定性評估中，我們還考慮了各種可能影響我們有線電視特許經營權的估計公允價值的因素，包括我們與有線通信部門相關的預計未來現金流的變化；最近的市場交易和整體宏觀經濟狀況，包括新冠肺炎的影響；折扣率；以及我們市值的變化。根據這項評估，我們得出的結論是，我們有線電視專營權的估計公允價值很可能高於賬面價值，因此無須進行量化減值測試。
市場狀況、法律法規和未來量化評估中作出的關鍵假設(包括預期現金流、競爭因素和貼現率)的變化可能對未來減值測試的結果產生負面影響，並可能導致確認減值費用。
影視內容
我們將擁有電影和電視內容的成本資本化，包括直接成本、製作費用、印刷成本、開發成本和利息，以及收購的圖書館。我們已經確定，我們大部分內容的主要貨幣化策略是基於個人的。自有內容的攤銷主要以個人為基礎，與參與和剩餘付款相關的應計成本採用個別電影預測計算方法記錄，該方法以與相關最終收入相同的比率確認成本。
我們對電影最終收入的估計通常包括所有來源的收入，這些收入預計在電影最初上映之日起10年內獲得。這些估計是基於類似內容的分發策略和歷史表現，以及內容本身獨有的因素。影響我們估計一部擬在影院上映的電影的最終收益的最敏感因素是影片的影院表現，因為從歷史上看，電影的授權和銷售收入與其影院表演有很高的相關性。在一部電影上映後，我們對後續市場收入的估計，包括來自多個平臺的內容許可和家庭娛樂銷售的收入，都會根據歷史關係和對當前市場趨勢的分析進行修正。
對於電視連續劇或其他擁有的電視節目，影響我們估計最終收入的最敏感因素是該系列能否在最初的許可窗口之後成功獲得許可。對最終收入的初步估計僅限於歸因於初始許可窗口的收入。一旦確定電視連續劇或其他擁有的電視節目可以在初始許可窗口之後獲得許可，這些額外窗口或平臺(如美國和國際辛迪加、家庭娛樂和其他發行平臺)的收入估計將計入最終收入。預計製作劇集的收入包括最初一集交付後10年內的收入，如果仍在製作中，則包括最近一集交付後5年的收入。
當許可期開始、內容可供使用且許可成本已知時，我們會將許可內容的成本資本化。當相關節目被廣播時，被許可的內容被攤銷。我們確認多年實況體育轉播權的成本，因為轉播權是根據估計的相對價值在合同期限內使用的。估計相對價值一般基於當期收入與估計最終收入或合同條款的比率。我們對體育轉播權最終收入的估計包括在協議期限內接收或觀看廣播的廣告和訂户的估計。
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當確定某些觸發事件時，資本化的電影和電視成本將接受減值測試。我們擁有的大部分內容都是在個人標題的基礎上進行減值評估的。不屬於電影集團的許可內容主要按頻道、網絡或平臺進行損害測試，但我們的廣播網絡和擁有的本地廣播電視臺除外，它們按白天進行測試。體育權利作為待執行合同入賬，不受減值的影響。在進行減值評估時，我們主要根據涉及重大判斷的貼現現金流分析(包括由內部預測支持的市場參與者對未來現金流的估計)來估計公允價值。對資本化的電影和電視成本的調整在所列任何時期都不是實質性的。
項目7A：關於市場風險的定量和定性披露
利率風險管理
我們維持固定利率和可變利率債務的組合，我們面臨着利率不利變化的市場風險。為了管理與我們未償債務利息成本相關的成本和波動性，我們根據我們的政策進行各種利率風險管理衍生產品交易。
我們通過使用包括市場估值和敏感性分析在內的技術來監控我們對利率不利變化風險的敞口。我們不從事任何投機性或槓桿衍生品交易。
我們的利率衍生金融工具(主要包括交叉貨幣掉期)是我們利率風險管理計劃的組成部分。這些交叉貨幣互換實際上將我們當前的固定利率改變為不同的固定利率。
我們的利率衍生金融工具對我們綜合利息支出的影響在2020年減少了900萬美元，2019年減少了4900萬美元，2018年增加了200萬美元。利率衍生金融工具可能會對未來的合併利息支出產生重大影響。
下表按合同到期年彙總了截至2020年12月31日我們的債務本金、有效利率和受利率風險影響的公允價值。
(百萬)20212022202320242025此後總計估計數
截至日前的公允價值
2020年12月31日
債款
固定利率債務$2,045 $2,084 $1,095 $6,246 $6,953 $78,122 $96,545 $116,732 
平均利率1.6 %6.7 %2.0 %3.1 %3.4 %3.9 %3.8 %
可變利率債務$1,088 $1,944 $2,830 $500 $— $2,502 $8,864 $8,873 
平均利率0.7 %0.8 %1.1 %1.5 %— %4.4 %1.9 %
上表中我們債務的平均利率反映了我們衍生金融工具的影響。我們根據2020年12月31日生效的收益率曲線，再加上適用的借款利潤率，使用整個到期日的相關平均隱含遠期利率來估算浮動利率債務和掉期的利率。
此外，我們還單獨提供了一筆52億美元的可變利率定期貸款，作為一種擔保債券，將於2024年3月到期。我們對52億美元的這筆定期貸款進行了一系列浮動至固定利率掉期，截至2020年12月31日，與這些利率掉期相關的平均支付利率和平均接收利率分別為1.12%和0.15%。截至2020年12月31日和2019年12月31日，每期定期貸款的估計公允價值為52億美元，相關利率互換的估計公允價值分別為淨負債1.55億美元和淨資產3,400萬美元。
有關更多信息，請參見注釋1、6和9。
外匯風險管理
我們通過Sky和NBC Universal在美國以外的一些國家開展了大量業務，我們的某些業務是用外幣進行的。這些貨幣的價值相對於美元波動。這些變化可能會對我們的非美元業務的美元等值產生不利影響，這可能會對我們在特定時期或特定地區的業務、財務狀況和業務結果產生負面影響。
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作為我們管理外匯匯率波動風險敞口水平的整體戰略的一部分，我們為以功能貨幣以外的貨幣計價的交易簽訂了與我們相當一部分外幣風險敞口相關的衍生金融工具。我們簽訂外幣遠期合約，這些合約的價值隨着貨幣匯率的波動而變化，以保護以非功能性貨幣計價的資產、負債、承諾和預測的非功能性貨幣收入和支出的功能貨幣等值。根據我們的政策，我們對預測的外幣交易進行對衝的期限一般不超過30個月。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們擁有債務以外交易的外匯合同，名義總價值分別為81億美元和63億美元。截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日，這些外匯合約的估計公允價值合計並不重要。
當外幣計價的債務債務以功能貨幣以外的貨幣計價時，我們使用交叉貨幣掉期作為這些債務的現金流對衝。交叉貨幣掉期有效地將外幣計價的債務轉換為功能貨幣計價的債務，這將對衝與外幣計價的現金流(如利息和本金債務償還)相關的貨幣兑換風險。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們分別有17億美元和37億美元外幣計價債務的交叉貨幣掉期被指定為現金流對衝。截至2020年12月31日和2019年12月31日，被指定為現金流對衝的交叉貨幣掉期的估計公允價值合計分別為淨負債4500萬美元和淨資產3.73億美元。
我們在整合海外業務時也面臨着外匯風險。我們有外幣計價的債務和交叉貨幣掉期被指定為我們在某些子公司的淨投資的對衝。債務匯率變動和指定為淨投資對衝的交叉貨幣掉期的公允價值變動產生的交易損益計入累計其他全面收益(虧損)的貨幣換算調整部分。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們對使用外幣債務對衝的境外子公司的淨投資額分別為103億美元和92億美元，我們對使用交叉貨幣掉期對衝的境外子公司的淨投資額分別為40億美元和48億美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，這些交叉貨幣掉期的估計公允價值合計分別為3.76億美元和3.73億美元的淨負債。在其他全面收益(虧損)的累計換算調整部分中確認的與淨投資對衝相關的税前收益(虧損)金額為2020年虧損6.86億美元，2019年收益3.43億美元，2018年虧損300萬美元。
我們已經分析了截至2020年12月31日與我們的對外業務相關的外幣敞口，包括我們的對衝合同，以確定以功能貨幣以外的貨幣計價的資產和負債。對於這些資產和負債，我們隨後評估了貨幣匯率假設變動10%的影響，包括衍生品的影響。我們的分析結果表明，匯率的這種變化不會對我們2020年可歸因於康卡斯特公司的淨收入產生實質性影響。
交易對手信用風險管理
我們通過多元化以及評估和監控交易對手的信譽來管理與我們的衍生金融工具相關的信用風險。雖然我們可能會在交易對手不履行義務的情況下蒙受損失，但我們預計這種損失(如果有的話)不會很大。我們與某些交易對手達成了協議，其中包括抵押品條款。這些規定要求未實現損失總額超過某些門檻的一方提供超過門檻的現金抵押品。我們抵押品協議中的門檻水平是基於我們和交易對手的信用評級。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我們沒有被要求根據這些協議的條款提供抵押品，也沒有根據這些協議的條款持有任何抵押品。
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康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
目錄
第八項：康卡斯特公司財務報表及補充數據
指數頁
管理報告
69
獨立註冊會計師事務所報告書
70
合併損益表
72
綜合全面收益表
73
合併現金流量表
74
合併資產負債表
75
合併權益變動表
76
合併財務報表附註
77
康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
68
目錄
管理報告

管理層關於財務報表的報告
我們的管理層負責綜合財務報表中信息的編制、完整性和公允列報，包括估計和判斷。本報告中提出的綜合財務報表是根據美國公認的會計原則編制的。我們的管理層認為，本報告中包含的綜合財務報表和其他財務信息在所有重要方面都很好地反映了截至本報告所述期間的財務狀況、經營結果和現金流。合併財務報表已由獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所(Deloitte T&Touche LLP)審計，該公司的報告中陳述了這一點，該報告包括在本文中。
管理層關於財務報告內部控制的報告
我們的管理層負責建立和維護完善的財務報告內部控制體系。我們的財務報告內部控制制度旨在根據美國公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。
我們對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：
•與維護合理詳細、準確和公平地反映我們對我們資產的交易和處置的記錄有關。
•提供合理保證，保證我們的交易在必要時被記錄，以便根據美國公認的會計原則編制財務報表，並且我們的收入和支出僅根據我們管理層和董事的授權進行。
•提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權獲取、使用或處置我們的資產。
由於其固有的侷限性，財務報告內部控制制度只能提供合理的保證，不能防止或發現錯誤陳述。此外，由於條件的變化，財務報告內部控制的有效性可能會隨着時間的推移而變化。我們的系統包含自我監控機制，並在發現缺陷時採取行動糾正它們。
我們的管理層根據#年的框架對財務報告內部控制制度的有效性進行了評估。內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。基於這一評估，我們的管理層得出結論，財務報告內部控制制度自2020年12月31日起生效。獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所(Deloitte T&Touche LLP)在其報告中指出，財務報告內部控制的有效性已由德勤會計師事務所審計，該報告包含在本文中。
審計委員會監督
董事會審計委員會完全由獨立董事組成，負責監督我們的財務報告流程、綜合財務報表的審計以及財務報告的內部控制。審核委員會定期與管理層及我們的內部核數師及獨立註冊會計師事務所(統稱“核數師”)會面，以檢討與本公司財務報告的質量及誠信、財務報告的內部控制(包括與本公司操守準則有關的合規事宜)，以及內部及外部審計的性質、範圍及結果的事宜。我們的審計師可以完全自由地訪問並直接向審計委員會報告。審計委員會建議並經董事會批准，經審計的合併財務報表應包括在本10-K表格中。
/s/布萊恩·L·羅伯茨/s/Michael J.Cavanagh/s/丹尼爾·C·默多克
布萊恩·L·羅伯茨 邁克爾·J·卡瓦納(Michael J.Cavanagh)  丹尼爾·C·默多克
主席兼
首席執行官
 首席財務官  執行副總裁兼首席執行官
會計幹事兼主計長
69
康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
目錄
獨立註冊會計師事務所報告書

致以下公司的董事會和股東：
康卡斯特公司
賓夕法尼亞州費城
關於合併財務報表與財務報告內部控制的意見
本公司已審計康卡斯特公司及其附屬公司(“本公司”)截至2020年12月31日及2019年12月31日的合併資產負債表、截至2020年12月31日止三個年度各年度的相關綜合收益表、全面收益表、現金流量表及權益變動表，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們還根據以下標準對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為，上述財務報表在各重大方面公平地反映了本公司於2020年12月31日及2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日止三年內各年度的經營業績及現金流量，符合美國公認的會計原則。此外，我們認為，截至2020年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013)由COSO發佈。
意見基礎
公司管理層對這些財務報表負責，對財務報告保持有效的內部控制，對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在隨附的管理層關於財務報告內部控制的報告。我們的責任是對這些財務報表發表意見，並根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。
我們按照PCAOB的標準進行審計。該等準則要求吾等計劃及執行審計工作，以合理保證財務報表是否沒有重大錯報(不論是否因錯誤或欺詐所致)，以及是否在所有重大方面維持對財務報告的有效內部控制。
我們對財務報表的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估所使用的會計原則和管理層所作的重大估計，以及評估財務報表的整體呈報。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下需要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測也存在這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下述關鍵審計事項是指當期對財務報表進行審計而產生的事項，已傳達或要求傳達給審計委員會，這些事項(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過溝通下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。
天空商譽-請參閲財務報表附註11
關鍵審計事項説明
本公司對減值商譽的評估涉及天空報告單位的公允價值與其賬面價值的比較。
該公司使用貼現現金流模型來估計公允價值，這要求管理層對摺現率和預期現金流的預測做出重大估計和假設。這些假設的改變可能會對
康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
70
目錄
獨立註冊會計師事務所報告書

要麼是公允價值，要麼是任何商譽減值費用的金額，或者兩者兼而有之。截至2020年12月31日，商譽餘額為706.69億美元，其中299.5億美元分配給天空報告部門。鑑於本公司於2018年第四季度收購Sky，截至計量日期，Sky報告單位的公允價值仍接近其賬面價值。
我們將天空的商譽確定為一項重要的審計事項，因為管理層對估計天空報告單位的公允價值做出了重大判斷。這需要高度的核數師判斷力和更大的努力程度，包括在執行審計程序時需要我們的公允價值專家參與，以評估管理層估計和假設的合理性，這些估計和假設與選擇貼現率和對天空報告部門未來預期現金流的預測有關。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們的審計程序涉及管理層用來估計天空公司公允價值的貼現率和對未來預期現金流的預測，其中包括：
•我們測試了對管理層商譽減值評估的控制的有效性，包括對Sky公允價值確定的控制，例如與管理層選擇貼現率和預測未來預期現金流有關的控制。
•在我們公允價值專家的協助下，我們評估了(1)估值方法和(2)貼現率的合理性，包括測試決定貼現率的來源信息，測試計算的數學準確性，以及制定一系列獨立估計並將其與管理層選擇的貼現率進行比較。
•我們評估了管理層準確預測未來收入和現金流的能力，方法是將實際結果與(1)歷史結果進行比較，包括管理層的預測準確性，(2)與2018年收購Sky相關的收購價格分配中使用的預測，(3)與管理層的內部溝通，以及(4)公司新聞稿以及公司和同行公司的分析師和行業報告中包含的預測信息。
電影和電視費用-請參閲財務報表附註4
關鍵審計事項説明
該公司使用個別電影預測計算方法，對主要在個別基礎上貨幣化的資本化電影和電視製作成本進行攤銷。這種計算方法使用當期收入與預計將實現的剩餘總收入之比(也稱為“最終收入”)來攤銷此類成本。此外，該公司確認多年實況體育節目轉播權的成本，因為這些轉播權是根據估計的相對價值在合同期限內使用的。估計相對價值一般基於當期收入與估計最終收入或合同條款的比率。最終收入的估計對資本化成本的攤銷速度有重大影響。
確定資本化影視成本的最終收入要求公司根據類似內容的發行戰略和歷史表現，以及內容本身特有的因素，對未來收入做出重大估計。在確定多年實況體育節目轉播權的最終收入時，該公司需要根據廣告市場的歷史和預期趨勢以及接收或觀看體育節目的訂户數量，對未來收入做出重大估計。考慮到估計最終收入所需的判斷，審計這些估計尤其涉及主觀判斷。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們的審計程序涉及對個別電影或電視製作以及體育節目版權最終收入的預測，其中包括：
•我們測試了管理層對其影視成本攤銷和體育節目轉播權控制的有效性，包括對最終收入預測的控制。
•對於電影和電視製作，我們測試了管理層對投入和假設的選擇，包括考慮類似標題的歷史表現、預期的發行平臺、個別電影或電視製作的獨特因素，以及第三方預測。此外，我們通過將實際結果與管理層對最終收入的歷史估計進行比較，評估了管理層對未來收入預測的歷史準確性。
•對於某些多年現場賽事體育節目轉播權，我們評估了管理層對轉播權估計相對價值的任何重大變化的評估，包括任何重大合同修改、廣告市場預期趨勢的變化，以及接收或觀看體育節目的訂户數量。
/s/德勤律師事務所
賓夕法尼亞州費城
2021年2月3日

自1963年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
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康卡斯特公司
合併損益表

截至2013年12月31日的年度(單位為百萬，不包括每股數據)202020192018
營業收入$103,564 $108,942 $94,507 
成本和費用：
節目製作33,121 34,440 29,692 
其他經營和行政管理33,109 32,807 28,094 
廣告、營銷和促銷6,741 7,617 7,036 
折舊8,320 8,663 8,281 
攤銷4,780 4,290 2,736 
其他營業收益— — (341)
總成本和費用86,071 87,817 75,498 
營業收入17,493 21,125 19,009 
利息支出(4,588)(4,567)(3,542)
投資和其他收益(虧損)，淨額1,160 438 (225)
所得税前收入14,065 16,996 15,242 
所得税(費用)福利(3,364)(3,673)(3,380)
淨收入10,701 13,323 11,862 
減去：可歸因於非控股權益和可贖回子公司優先股的淨收入167 266 131 
可歸因於康卡斯特公司的淨收入$10,534 $13,057 $11,731 
康卡斯特公司股東應佔普通股基本收益$2.30 $2.87 $2.56 
康卡斯特公司股東應佔稀釋後每股普通股收益$2.28 $2.83 $2.53 
請參閲合併財務報表附註。
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康卡斯特公司
綜合全面收益表
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
淨收入$10,701 $13,323 $11,862 
貨幣換算調整，扣除遞延税金$(331), $(66)及$9
1,213 1,375 (916)
現金流對衝：
遞延收益(虧損)，扣除遞延税金#美元26, $(4)和$(3)
(101)19 50 
已實現(收益)虧損重新分類為淨收益，扣除遞延税金後淨額為#美元。31, $(10)和$(4)
(147)65 (6)
員工福利義務和其他，扣除遞延税金#美元20, $16和$(3)
(68)(57)8 
綜合收益11,598 14,725 10,998 
減去：可歸因於非控股權益和可贖回子公司優先股的淨收入167 266 131 
減去：可歸因於非控股權益的其他綜合收益(虧損)60 (13)(41)
康卡斯特公司應佔綜合收益$11,371 $14,472 $10,908 
請參閲合併財務報表附註。
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康卡斯特公司
合併現金流量表
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
經營活動
淨收入$10,701 $13,323 $11,862 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊、攤銷和其他營業收益13,100 12,953 10,676 
股份薪酬1,193 1,021 826 
非現金利息支出(收入)，淨額697 417 364 
投資活動和其他項目的淨(收益)損失(970)(20)576 
遞延所得税(550)563 290 
扣除收購和資產剝離影響後的營業資產和負債變化：
當期和非當期應收賬款淨額(20)(57)(802)
影視成本，淨額(244)(929)(395)
與貿易債權人有關的應付帳款和應計費用(266)(347)(394)
其他經營性資產和負債1,096 (1,227)1,294 
經營活動提供的淨現金24,737 25,697 24,297 
投資活動
資本支出(9,179)(9,953)(9,774)
為無形資產支付的現金(2,455)(2,475)(1,935)
北京環球度假村的建設(1,498)(1,116)(460)
購買頻譜(459)— — 
收購，扣除收購的現金後的淨額(233)(370)(38,219)
出售業務和投資的收益2,339 886 141 
購買投資(812)(1,899)(1,257)
其他250 86 650 
投資活動提供(用於)的現金淨額(12,047)(14,841)(50,854)
融資活動
短期借款收益(償還)，淨額— (1,288)379 
借款收益18,644 5,479 44,781 
抵押債券收益— 5,175 — 
債務的回購和償還(18,777)(14,354)(8,798)
根據回購計劃和員工計劃回購普通股(534)(504)(5,320)
支付的股息(4,140)(3,735)(3,352)
其他(1,706)46 (550)
融資活動提供(用於)的現金淨額(6,513)(9,181)27,140 
外幣對現金、現金等價物和限制性現金的影響2 5 (245)
增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金6,179 1,680 338 
年初現金、現金等價物和限制性現金5,589 3,909 3,571 
現金、現金等價物和限制性現金，年終$11,768 $5,589 $3,909 
請參閲合併財務報表附註。
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康卡斯特公司
合併資產負債表
12月31日(單位：百萬，不包括股票數據)20202019
資產
流動資產：
現金和現金等價物$11,740 $5,500 
應收賬款淨額11,466 11,292 
編程權— 3,877 
其他流動資產3,535 4,723 
流動資產總額26,741 25,392 
影視成本13,340 8,933 
投資7,820 6,989 
擔保擔保債券的投資447 694 
財產和設備，淨額51,995 48,322 
商譽70,669 68,725 
特許經營權59,365 59,365 
其他無形資產，淨額35,389 36,128 
其他非流動資產，淨額8,103 8,866 
總資產$273,869 $263,414 
負債和權益
流動負債：
與貿易債權人有關的應付帳款和應計費用$11,364 $10,826 
應計參股和剩餘1,706 1,730 
遞延收入2,963 2,768 
應計費用和其他流動負債9,617 10,516 
長期債務的當期部分3,146 4,452 
流動負債總額28,796 30,292 
長期債務，減少流動部分100,614 97,765 
抵押債券5,168 5,166 
遞延所得税28,051 28,180 
其他非流動負債18,222 16,765 
承諾和或有事項
可贖回非控股權益和可贖回附屬優先股1,280 1,372 
權益：
優先股-授權，20,000,000股票；已發行，零
— — 
A類普通股，$0.01面值-授權，7,500,000,000股票；已發行，5,444,002,825和5,416,381,298傑出的，4,571,211,797和4,543,590,270
54 54 
B類普通股，$0.01面值-授權，75,000,000已發行和已發行的股票，9,444,375
— — 
額外實收資本39,464 38,447 
留存收益56,438 50,695 
國庫股，872,791,028A類普通股
(7,517)(7,517)
累計其他綜合收益(虧損)1,884 1,047 
康卡斯特公司股東權益總額90,323 82,726 
非控制性權益1,415 1,148 
總股本91,738 83,874 
負債和權益總額$273,869 $263,414 
請參閲合併財務報表附註。
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康卡斯特公司
合併權益變動表
(單位為百萬，每股數據除外)202020192018
可贖回的非控制性權益和可贖回的附屬優先股
年初餘額$1,372 $1,316 $1,357 
來自(分配給)非控股權益的貢獻(淨額)
(51)(62)(56)
其他(190)(38)(43)
淨收益(虧損)149 156 58 
餘額，年終$1,280 $1,372 $1,316 
A類普通股
年初餘額$54 $54 $55 
根據回購計劃和員工計劃回購普通股
— — (1)
餘額，年終$54 $54 $54 
B類普通股
餘額、年初和年終
$— $— $— 
額外實收資本
年初餘額$38,447 $37,461 $37,497 
股票補償計劃920 783 607 
根據回購計劃和員工計劃回購普通股
(143)(34)(920)
員工購股計劃255 222 214 
其他(15)15 63 
餘額，年終$39,464 $38,447 $37,461 
留存收益
年初餘額$50,695 $41,983 $38,202 
採用會計準則的累積效應
(124)— (43)
根據回購計劃和員工計劃回購普通股
(407)(485)(4,408)
宣佈的股息(4,250)(3,860)(3,499)
其他(10)— — 
淨收益(虧損)10,534 13,057 11,731 
餘額，年終$56,438 $50,695 $41,983 
按成本計算的庫存量
餘額、年初和年終$(7,517)$(7,517)$(7,517)
累計其他綜合收益(虧損)
年初餘額$1,047 $(368)$379 
採用會計準則的累積效應— — 76 
其他綜合收益(虧損)837 1,415 (823)
餘額，年終$1,884 $1,047 $(368)
非控制性權益
年初餘額$1,148 $889 $843 
其他綜合收益(虧損)60 (13)(41)
來自(分配給)非控股權益的貢獻(淨額)
192 176 294 
其他(3)(14)(280)
淨收益(虧損)18 110 73 
餘額，年終$1,415 $1,148 $889 
總股本$91,738 $83,874 $72,502 
宣佈的每股普通股現金股息$0.92 $0.84 $0.76 
請參閲合併財務報表附註。
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康卡斯特公司
合併財務報表附註

注1：主要會計政策摘要
陳述的基礎
隨附的綜合財務報表包括吾等擁有控股權的所有實體及須合併的可變權益實體(“可變權益實體”)，包括北京環球度假村(見附註7)。
我們將功能貨幣為當地貨幣的海外業務的資產和負債按資產負債表日期的匯率換算為美元，並使用平均月度匯率換算收入和費用。相關換算調整在我們的綜合資產負債表中計入累計其他全面收益(虧損)的組成部分。任何外幣交易的收益或損失都包括在我們的投資和其他收益(損失)淨額的綜合收益表中。對於包含功能貨幣為當地貨幣的未來金額的披露，我們按資產負債表日期的匯率將金額折算為美元。
會計政策
我們的綜合財務報表是根據公認會計原則編制的，這要求我們選擇會計政策，在某些情況下包括特定行業的政策，並做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和或有負債的相關披露的估計。實際結果可能與這些估計不同。以下會計政策適用於我們經營的行業：
•影視成本資本化及攤銷(見附註4)
•將客户連接到我們的有線電視系統的費用(請參閲註釋10)
有關我們在編制綜合財務報表時使用的其他會計政策和方法的信息，在適用的情況下包括在其各自的腳註中。與我們在Hulu的投資有關的抵押債券在附註9中討論，我們的其他長期債務在附註6中討論。下面是對我們合併財務報表中使用的會計政策和方法的討論，這些政策和方法沒有在其他腳註中列出。
廣告費
廣告費用在發生時計入費用。
衍生金融工具
我們使用衍生金融工具來管理與利率、匯率和股票價格波動相關的風險敞口。我們的目標是通過用用於經濟對衝的衍生品的損益來抵消基礎風險的損益，從而管理這些風險產生的財務和運營風險敞口。
我們的衍生金融工具以公允價值計入我們的綜合資產負債表。我們將某些衍生工具指定為預測外幣計價交易的現金流對衝，包括與非功能性貨幣債務和非功能性貨幣收入和支出相關的現金流。作為現金流量套期保值入賬的衍生工具的公允價值變動計入累計其他全面收益(虧損)的組成部分，直至套期保值項目影響收益。對於沒有被指定為現金流對衝的衍生品，公允價值的變化在收益中確認。
有關債務衍生工具的進一步資料，請參閲附註6。我們剩餘的衍生金融工具的影響對我們所列任何時期的綜合財務報表都不是實質性的。
公允價值計量
與公允價值計量相關的會計準則根據用於各種估值技術的投入類型建立了一個層次結構。層次結構的級別如下所述。
•第一級：在活躍的市場中，使用相同金融工具的市場報價來確定價值。
•第2級：使用活躍市場中類似工具的報價、非活躍市場中相同或類似工具的報價以及所有重要投入和重要價值驅動因素在活躍市場中可見的模型衍生估值來確定價值。
•第3級：價值是通過使用主要是不可觀察的、貼現現金流方法或類似技術的重大投入的模型，以及公允價值的確定需要大量管理層判斷或估計的工具來確定的。
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康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
目錄
康卡斯特公司
我們使用三層公允價值層次來計量某些金融工具的公允價值，以經常性基礎計量，如投資(見附註9)；以非經常性基礎計量，如收購和減值測試；以及出於披露目的，如長期債務(見附註6)。我們對公允價值計量的特定投入的重要性的評估需要判斷，並可能影響公允價值層次內的估值和分類。
注2：細分市場信息
我們是一家全球性的媒體和技術公司，擁有三主營業務：康卡斯特有線、NBC環球和天空。我們介紹了(1)康卡斯特有線電視的運營情況一可報告的業務部門，稱為有線通信；(2)NBC Universal in四可報告的業務部門：有線電視、廣播電視、電影娛樂和主題公園；以及(3)Sky In一可報告的業務部門。有關每個可報告細分市場中的各種產品和服務的説明，請參見注釋3。
我們的其他商業利益主要包括擁有費城傳單和位於賓夕法尼亞州費城的富國銀行中心競技場的Comcast Spectacor的運營，以及其他商業計劃，如我們新的直接面向消費者的流媒體服務孔雀(Peacock)，它以NBC環球內容為特色。
我們按可報告類別劃分的財務數據載於下表。我們沒有為我們的可報告業務部門提供總資產的衡量標準，因為管理層沒有使用這些信息來分配資源和資本。 
(百萬)營業收入
調整後的EBITDA(b)
折舊及攤銷資本
支出		支付的現金
無形的
資產
2020
有線通信$60,051 $25,270 $7,753 $6,605 $1,333 
NBCUniversal
有線電視網絡
10,849 4,616 771 34 24 
廣播電視
10,244 1,934 163 82 15 
電影娛樂
5,276 785 95 13 17 
主題公園
1,846 (541)771 1,171 56 
總部和其他121 (521)478 185 139 
淘汰(a)
(254)(4)— — — 
NBCUniversal28,082 6,269 2,278 1,485 251 
天空18,594 1,954 3,034 959 741 
公司和其他366 (2,447)35 130 130 
淘汰(a)
(3,529)(220)— — — 
康卡斯特合併$103,564 $30,826 $13,100 $9,179 $2,455 
(百萬)營業收入
調整後的EBITDA(b)
折舊和折舊
攤銷		資本
支出		支付的現金
無形的
資產
2019
有線通信$58,082 $23,266 $7,994 $6,909 $1,426 
NBCUniversal
有線電視網絡
11,513 4,444 735 41 17 
廣播電視
10,261 1,730 157 161 15 
電影娛樂
6,493 833 79 21 22 
主題公園
5,933 2,455 696 1,605 60 
總部和其他83 (689)462 244 171 
淘汰(a)
(316)(1)— — — 
NBCUniversal33,967 8,772 2,129 2,072 285 
天空19,219 3,099 2,699 768 707 
公司和其他333 (880)131 204 57 
淘汰(a)
(2,659)1 — — — 
康卡斯特合併$108,942 $34,258 $12,953 $9,953 $2,475 
康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
78
目錄
康卡斯特公司
(百萬)營業收入
調整後的EBITDA(b)
折舊和折舊
攤銷		資本
支出		支付的現金
無形的
資產
2018
有線通信$56,033 $21,681 $8,262 $7,723 $1,346 
NBCUniversal
有線電視網絡11,773 4,428 738 42 23 
廣播電視11,439 1,657 146 204 81 
電影娛樂
7,152 734 145 35 25 
主題公園
5,683 2,455 660 1,143 173 
總部和其他63 (680)419 306 146 
淘汰(a)
(349)4 — — — 
NBCUniversal35,761 8,598 2,108 1,730 448 
天空4,587 692 539 222 137 
公司和其他513 (779)108 99 4 
淘汰(a)
(2,387)(27)— — — 
康卡斯特合併$94,507 $30,165 $11,017 $9,774 $1,935 
(a)抵銷中包括我們的部門相互之間進行的交易。我們的部門通常根據GAAP報告彼此之間的交易，就好像它們是獨立的業務一樣，這些交易在合併中被剔除。當多個部門進行交易以向第三方提供產品和服務時，收入通常根據相對價值分配給我們的部門。我們兩個部門之間最重要的交易包括有線網絡的分銷收入，用於向有線通信出售節目；我們NBC環球部門(廣播電視、電影娛樂和有線網絡)的內容許可收入，用於向孔雀和天空授權自有內容，以及向其他NBC環球部門許可自有內容的許可；有線通信、有線網絡和廣播電視的廣告收入；以及廣播電視的分銷收入，用於根據轉播同意協議從有線通信收取的費用。出於部門報告的目的，我們對公司間內容許可證的核算如下：
•從NBC通用細分市場到孔雀和天空的內容許可收入通常在內容交付並可供使用時在某個時間點確認，這與確認與第三方的交易一致。孔雀和天空的這些許可費用是在許可期內使用內容時確認的。部門之間的確認時間差異導致調整後的EBITDA影響在抵銷中，因為這些交易的利潤在我們的綜合業績中遞延，並在許可期內被確認為內容被使用。
•NBC通用部分之間的內容許可收入隨着時間的推移確認，以與在許可期內使用內容時許可內容的成本攤銷相對應。
(b)我們使用調整後的EBITDA作為我們業務部門利潤或虧損的衡量標準。我們可能會不時報告與我們的運營部門相關的某些事件、損益或其他費用(如因響應新冠肺炎而產生的某些成本，包括遣散費)、公司內部和其他部門的影響。下表顯示了我們的可報告部門的調整後EBITDA總額與所得税前綜合收入的對賬情況。
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
調整後的EBITDA$30,826 $34,258 $30,165 
調整為合法結算(177)— (125)
天空交易相關成本的調整(56)(180)(355)
折舊(8,320)(8,663)(8,281)
攤銷(4,780)(4,290)(2,736)
其他營業收益— — 341 
利息支出(4,588)(4,567)(3,542)
投資和其他收益(虧損)，淨額1,160 438 (225)
所得税前收入$14,065 $16,996 $15,242 
79
康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
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康卡斯特公司
注3：收入
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
住宅：
高速互聯網$20,599 $18,752 $17,144 
視頻21,937 22,270 22,455 
語聲3,532 3,879 3,960 
無線1,574 1,167 890 
商業服務8,191 7,795 7,129 
廣告2,594 2,465 2,795 
其他1,624 1,754 1,660 
總有線通信60,051 58,082 56,033 
分佈6,437 6,790 6,826 
廣告3,155 3,478 3,587 
內容許可和其他1,257 1,245 1,360 
全有線電視網絡10,849 11,513 11,773 
廣告5,027 5,712 7,010 
內容許可2,640 2,157 2,182 
分配和其他2,577 2,392 2,247 
總廣播電視10,244 10,261 11,439 
戲劇化421 1,469 2,111 
內容許可3,342 3,045 2,899 
家庭娛樂944 957 1,048 
其他569 1,022 1,094 
總電影娛樂量5,276 6,493 7,152 
主題公園總數1,846 5,933 5,683 
總部和其他121 83 63 
淘汰(a)
(254)(316)(349)
NBC通用總數28,082 33,967 35,761 
直接面向消費者15,223 15,538 3,632 
內容1,373 1,432 304 
廣告1,998 2,249 651 
總天空18,594 19,219 4,587 
公司和其他366 333 513 
淘汰(a)
(3,529)(2,659)(2,387)
總收入$103,564 $108,942 $94,507 
(a)抵銷中包括我們的部門相互之間進行的交易。有關這些交易的説明，請參閲註釋2。
我們主要在美國運營，但也在精選的國際市場運營。下表彙總了按地理位置劃分的收入。
截至12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
美國$80,327 $82,952 $82,233 
歐洲20,460 21,553 7,721 
其他2,777 4,437 4,553 
總收入$103,564 $108,942 $94,507 
康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
80
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康卡斯特公司
有線通信細分市場
收入來自以Xfinity品牌向美國住宅客户銷售我們的高速互聯網、視頻、語音、無線和其他服務，我們以折扣價單獨銷售這些服務，並將其作為捆綁服務進行銷售。我們還向商業客户提供這些和其他服務，並銷售廣告。
住宅
我們確認收入是因為這些服務是按月提供的。訂閲費和相關費用根據客户收到的服務和功能而有所不同。來自以折扣率購買捆綁服務的客户的收入基於各自的獨立銷售價格在單獨的服務之間分配。獨立銷售價格是根據我們單獨銷售服務的當前價格確定的。重要判斷用於確定應單獨核算的績效義務，以及在將服務組合為一個捆綁包時的收入分配。客户通常預付賬單，並按月付款。安裝費在客户不到一年的受益期內遞延並確認為收入。而我們的一部分客户受其服務合同的約束，這些合同通常是1至2多年以來，根據我們對這些合同條款的評估，我們在與不受合同約束的客户一致的基礎上確認這些服務的收入。我們的服務通常涉及客户駐地設備，如機頂盒、電纜調制解調器和無線網關。確認客户駐地設備收入的時間和模式與我們的服務一致。我們在銷售點確認無線手機銷售的收入。銷售佣金按發生的費用計入，因為相關的受益期不到一年。我們還安排向客户銷售某些DTC流媒體服務。我們得出的結論是，在這些安排中，我們通常是銷售代理，我們將淨佣金收入記錄為賺取的佣金收入，這通常是因為客户在高速互聯網收入內按月計費。
根據有線電視專營權協議的條款，我們一般須按錄影帶總收入向有線電視專營權當局支付一筆款項。我們通常將這些費用和其他類似費用轉嫁給我們的客户，並將這些費用歸入各自的有線通信服務收入中，相應的成本包括在其他運營和行政費用中。
商業服務
收入來自我們提供給企業的各種產品和服務的訂户。我們為小型企業提供的服務主要包括高速互聯網服務以及語音和視頻服務，這些服務類似於向住宅客户提供的服務，幷包括某些特定於企業的其他功能。我們還提供連接多個地點的以太網服務和其他服務，以滿足中型客户和大型企業的需求，我們還為移動網絡運營商提供蜂窩回程服務。
我們確認收入是因為這些服務是按月提供的。我們幾乎所有的客户最初都簽訂了合同，合同條款通常從2年，中小型企業最高可達5對於規模較大的企業來説，這是一年。在任何時候，與現有協議下的固定定價相關的未來收入總額大約相當於我們每年業務服務收入的一半，其中大部分將在2好多年了。有合約的客户只可根據合約條款終止服務。我們根據合同中設定的賬單時間表收到付款，通常是按月付款。安裝收入和銷售佣金通常在各自的合同條款中遞延和確認。
廣告
收入來自銷售廣告以及與廣告業務相關的技術、工具和解決方案。作為與有線電視網絡分銷協議的一部分，我們通常會收到預定廣告時間的分配，並出售給當地、地區和國家廣告商。在大多數情況下，可用的廣告單元是由我們的銷售人員銷售的。我們還代表其他多頻道視頻提供商在某些市場的廣告銷售努力。由於我們在這些安排中擔任委託人，我們將銷售的廣告記錄在廣告收入中，並將支付給多頻道視頻提供商的費用記錄在其他運營和管理費用中。在某些情況下，我們與代理公司合作，作為我們銷售隊伍的延伸，銷售分配給我們的廣告單元的一部分，並記錄扣除代理佣金後的收入。此外，我們還通過在數字平臺上銷售廣告獲得收入。我們與客户達成廣告安排，並確定一旦就所有條款和條件達成一致，合同就存在，通常是在明確確定廣告單元數量和安排播出時間的情況下。廣告一般在所有條款和條件達成一致後一年內播出或觀看。這些安排的收入在廣告播出或觀看期間確認。付款條件因合同而異，儘管條款一般要求在30至60從廣告播出或觀看之日起算的天數。此外，我們還為媒體行業的客户提供技術、工具、數據驅動的服務和市場解決方案，使廣告商能夠更有效地與其目標受眾互動。以這種方式賺取的收入在提供服務時確認。
81
康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
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康卡斯特公司
NBC通用段
分佈
有線電視網絡公司通過向傳統和虛擬多頻道視頻提供商分發我們的國家、地區和國際有線電視網絡節目而獲得收入。廣播電視的收入來自我們的NBC和Telemundo擁有的地方廣播電視臺根據轉播同意協議收到的費用，以及從NBC附屬的地方廣播電視臺收到的相關費用。
這些安排是在功能性知識產權許可和收入確認的情況下進行的，因為節目是按月提供的，通常是根據多年協議提供的。根據與多頻道視頻提供商的分銷協議收到的月費通常基於訂户數量。付款條款和條件因合同類型而異，儘管條款通常包括在60幾天。
廣告
有線電視和廣播電視的收入來自在我們的有線和廣播網絡、我們擁有的本地廣播電視臺和各種數字資產上銷售廣告。
我們與客户達成廣告安排，並確定一旦就所有條款和條件達成一致，合同就存在，通常是在明確確定廣告單元數量和安排播出時間的情況下。廣告一般在所有條款達成一致後一年內播出或觀看。收入是在廣告播出或觀看期間確認的，扣除代理佣金後進行付款，付款一般要求在30幾天。在某些情況下，我們保證廣告的收視率。在保證收視率的合同中存在缺口的情況下，部分收入將被推遲，直到缺口得到解決，通常是通過在原始播出後一年內提供額外的廣告單元來實現的。
戲劇化
電影娛樂公司通過在全球影院發行製作和收購的電影以供在電影院放映而獲得收入。我們與參展商的協議通常使我們有權獲得門票銷售的一定比例。我們確認收入是因為電影在影院觀看和放映，而支付通常發生在30展覽結束後的幾天。
內容許可
有線電視網、廣播電視和電影娛樂公司的製作工作室通過向有線、廣播和付費網絡以及DTC流媒體服務提供商授權我們在美國和國際上擁有的電影和電視內容而產生收入。我們的協議通常包括固定價格，並跨越多年。例如，在一部電影在影院上映後，Filned Entertainment可能會在多個連續的發行窗口向不同的客户授權該電影的放映權。
當內容交付並可供被許可方使用時，我們確認收入。續訂或延長現有協議的期限時，我們會在內容可用或續訂或延長期開始時(以較晚的時間為準)確認收入。付款條款和條件因合同類型而異，儘管付款通常是通過許可條款收取的。根據現有協議，在任何給定時間，與固定定價相關的未來收入總額大約等於1至2年的電影娛樂內容授權收入，這是未來收入中佔最大份額的細分市場。這筆收入的大部分將在2好多年了。這一金額可能會根據發佈的時間和現有協議下內容的可用性而波動，可能不代表預期確認的總收入，因為它不包括未來協議或現有協議下可變定價或可選購買的收入。
對於包括可變定價的協議，例如根據客户銷售的DTC流媒體服務的訂户數量定價，我們通常會在客户向其訂户銷售時確認收入。
家庭娛樂
Filmed Entertainment通過銷售我們製作和收購的DVD電影以及數字發行服務獲得收入。有線電視和廣播電視還通過出售DVD上的自有節目和通過數字發行服務獲得收入，這些收入在其他收入中有所報告。我們通常在DVD交付給零售商並由零售商銷售之日確認DVD銷售收入，扣除估計回報和客户激勵。付款條件一般包括以下付款方式：60至90從發貨到零售商的天數。
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82
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康卡斯特公司
主題公園
主題公園的收入主要來自我們位於佛羅裏達州奧蘭多、加利福尼亞州好萊塢和日本大阪的環球主題公園的遊客消費。客人支出包括門票銷售和在食品、飲料和商品上的園區內支出。我們在門票使用時確認門票銷售收入，通常是在購買門票之日起一年內。對於年度通行證，我們通常在通行證可用期間以直線方式確認收入。我們在銷售點確認園區內支出的收入。
天空段
直接面向消費者
收入來自我們視頻服務的訂户，來自住宅和商業客户，主要是在英國、意大利和德國。我們還在特定國家提供高速互聯網、語音和無線電話服務。一般來説，我們所有的住宅客户最初都是簽訂合同的，條款通常從每月滾動到18根據產品和地區的不同，您可以在幾個月內停止服務，並且只能根據合同條款停止服務。訂閲費和相關費用根據客户獲得的服務和功能以及他們使用的設備類型而有所不同。我們的視頻、高速互聯網、語音和無線電話服務一般可以單獨購買或捆綁購買。我們確認視頻、高速互聯網、語音和無線電話服務的收入，因為這些服務是按月提供的。在任何時候，與現有協議相關的未來收入總額不到我們每年直接面向消費者的收入的一半，這通常將在18月份。
內容
收入來自在第三方平臺上分發我們的電視頻道，以及將擁有和收購的節目授權給第三方視頻提供商。有關這些類型安排的會計政策，請參閲上面關於分發和內容許可收入的NBC通用部分討論。
廣告
收入來自我們擁有的電視頻道的廣告和贊助，以及我們代表第三方頻道的銷售努力。我們還通過在數字平臺上銷售廣告以及與我們的廣告業務相關的各種技術、工具和解決方案來獲得收入。收入在廣告播出或觀看時確認。由於我們在代表第三方銷售努力的安排中擔任委託人，我們將銷售的廣告記錄在廣告收入中，並將支付給第三方渠道的費用記錄在其他運營和行政費用中。
合併資產負債表
下表彙總了我們的應收賬款：
12月31日(單位：百萬)20202019
應收賬款，毛額$12,273 $11,711 
減去：壞賬準備807 419 
應收賬款淨額$11,466 $11,292 

下表列出了我們壞賬準備的變化：
(百萬)期初餘額記入訟費及開支及其他賬目的附加費從準備金中扣除期末餘額
2020$419 $912 $524 $807 
2019$352 $769 $702 $419 
2018$288 $616 $552 $352 

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康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
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康卡斯特公司
下表彙總了我們的合併資產負債表中沒有單獨列報的其他餘額，這些餘額與確認收入和收取相關現金有關，以及與我們與客户的合同相關的遞延成本：
12月31日(單位：百萬)20202019
非流動應收賬款，淨額(包括在其他非流動資產中，淨額)$1,091 $1,337 
合同購置和履行成本(包括在其他非流動資產中，淨額)$1,060 $1,083 
非流動遞延收入(包括在其他非流動負債中)$750 $618 
注4：節目製作成本
截至12月31日的年度(單位：百萬)2020
視頻分發節目$12,684 
影視內容：
擁有(a)
7,973 
中國體育協會獲得許可，包括體育轉播權11,264 
其他1,200 
節目和製作總成本$33,121 
(A)數額包括自有內容攤銷#美元6.6200億美元，以及參與和剩餘費用。
視頻分發節目費用
我們產生與授權發佈我們銷售給最終消費者的視頻服務中包含的第三方編程頻道、平臺和相關內容的權利相關的節目費用。節目通常是根據多年發行協議獲得的，費用通常基於接收節目的客户數量和發行範圍。方案安排作為未執行合同入賬，費用一般根據協議中的費率予以確認，安排不受減值的影響。
影視內容
我們產生與製作第三方擁有的內容的使用權以及我們擁有的網絡和平臺上的體育權利(分別被描述為擁有的內容和許可的內容)相關的成本。我們在2020年第一季度採用了與影視內容相關的新會計準則(見附註8)，因此，以下列示的2020年的金額和政策討論反映了最新的會計準則，2019年的列報的金額反映了當時生效的會計準則。在新的會計指導下，我們已經確定，我們大部分內容的主要貨幣化戰略是以個人為基礎的。
資本化影視成本
20202019
12月31日(單位：百萬)影視成本電影成本電視費用總計
擁有：
釋放，攤銷較少$3,815 $1,551 $2,810 $4,361 
已完成，未發佈139 187 — 187 
在生產中，在開發中2,755 1,314 1,162 2,476 
6,709 3,052 3,972 7,024 
有執照，包括體育進步6,631 5,786 
13,340 12,810 
減：許可節目權利的當前部分— 3,877 
影視成本$13,340 $8,933 
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康卡斯特公司
下表彙總了截至2020年12月31日我們合併資產負債表中記錄的資本化影視成本的預計未來攤銷費用。
(百萬)擁有持牌
已完成，未發佈：
2021$69 
發佈和許可的內容：
2021$1,445 $4,722 
2022$543 $820 
2023$336 $470 
截至2020年12月31日，我們對體育轉播權和許可內容的未來最低承諾未在我們的合併資產負債表中確認，總額為$38.530億美元和30億美元4.5分別為20億美元。
影視內容的資本化與認知化
我們將擁有電影和電視內容的成本資本化，包括直接成本、製作費用、印刷成本、開發成本和利息，以及收購的圖書館。自有內容的攤銷主要以個人為基礎，與參與和剩餘付款相關的應計成本採用個別電影預測計算方法記錄，該方法以與相關最終收入相同的比率確認成本。對最終收入和總成本的估計是基於預期的發行模式和分銷戰略、公眾接受度和類似產品的歷史結果。以其他擁有或許可內容為主的貨幣化內容的攤銷是根據估計使用量記錄的。在確定已收購電影或電視資料庫的攤銷方法和估計壽命時，我們通常使用與資產估計壽命內的未貼現現金流最密切相關的方法和壽命。我們不會將與在電影院發行電影或許可或銷售電影或電視作品相關的成本資本化，這些成本主要包括與營銷和發行相關的成本。
我們可能會與第三方達成聯合融資安排，共同資助或發行我們的某些電影作品。聯合融資安排可以採取各種形式，但在大多數情況下，涉及將電影的經濟權益授予擁有該電影不可分割版權權益的投資者。投資者的數量和這些安排的條款可能會有所不同，儘管投資者通常會為在這些安排中獲得的電影部分承擔全部風險和回報。我們將根據此等安排從投資者收到的收益記賬為我們資本化電影成本的減少，投資者對電影收益或虧損的興趣分別計入節目和製作成本的費用或收益。投資者對電影收益或虧損的興趣在每個時期都會使用個別電影預測計算方法來記錄。
當許可期開始、內容可供使用且許可成本已知時，我們會將許可內容的成本資本化。當相關節目被廣播時，被許可的內容被攤銷。
擁有和許可的內容在電影和電視成本中作為非流動資產列示。我們提出了擁有和許可內容的攤銷，以及與節目和製作成本中的參與和剩餘付款相關的應計成本。
當發生於資產負債表日已知或可知的事件或情況變化，並顯示擁有或許可內容的公允價值低於資產負債表中的未攤銷成本時，吾等確定公允價值並在未攤銷成本超過公允價值的範圍內計入減值費用。對於主要以個人為基礎或與其他內容一起貨幣化的內容，分別單獨或在確定的電影組中對所擁有的內容進行評估。我們擁有的大部分內容都是在個人標題的基礎上進行減值評估的。不屬於電影集團的許可內容通常按套餐、頻道或日間時段進行評估。日間部分是在一天中的特定時間內廣播的節目或類似類型的節目的集合。授權內容主要按頻道、網絡或平臺進行損害測試，但我們的廣播網絡和擁有的本地廣播電視臺除外，它們按白天進行測試。所擁有和許可內容的估計公允價值一般基於第3級投入，包括對市場參與者對未來現金流的估計進行分析。我們記錄與減值或內容相關的費用，這些費用實質上被放棄為節目和製作成本。資本化電影和電視成本的減值在列報的任何期間都不是實質性的。
85
康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
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康卡斯特公司
體育權利
我們確認多年實況體育轉播權的成本，因為轉播權是根據估計的相對價值在合同期限內使用的。估計相對價值一般基於當期收入與估計最終收入或合同條款的比率。體育權利作為待執行合同入賬，不受減值的影響。當現金支付(包括預付款)超過交付的體育轉播權的相對價值時，我們將確認許可內容中的資產。在播出前發生的生產成本也列有授權內容。
注5：所得税
所得税前收入
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
國內$16,211 $16,646 $14,387 
外方(2,146)350 855 
$14,065 $16,996 $15,242 
所得税(費用)福利的組成部分
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
當前(費用)福利：
聯邦制$(2,824)$(2,085)$(2,026)
狀態(836)(425)(639)
外方(254)(600)(425)
(3,914)(3,110)(3,090)
遞延(費用)福利：
聯邦制111 (902)(546)
狀態71 15 167 
外方368 324 89 
550 (563)(290)
所得税(費用)福利$(3,364)$(3,673)$(3,380)
由於下表中詳細説明的項目的影響，我們的所得税(費用)福利與聯邦法定金額不同。 
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
按法定税率徵收的聯邦税$(2,954)$(3,569)$(3,201)
州所得税，扣除聯邦福利後的淨額(265)(306)(212)
外國所得按不同税率徵税(24)(126)(147)
對不確定和有效結清的税收頭寸的調整，淨額(344)(3)(144)
聯邦研發信貸164 124 22 
以股份為基礎的薪酬確認的超額税收優惠150 196 75 
其他(91)11 227 
所得税(費用)福利$(3,364)$(3,673)$(3,380)
我們根據當期收入、遞延所得税資產和負債的變化、所得税税率、對不確定税收狀況的估計變化、我們經營所在司法管轄區提供的税務籌劃機會，以及當股票薪酬的税收後果與以前在損益表中確認的金額不同時產生的超額税收優惠或虧損來計提所得税撥備。當我們的資產和負債的財務報告基礎和計税基礎之間存在暫時性差異時，我們確認遞延税項資產和負債，並確認使用淨營業虧損結轉的預期收益。當税率或税法的變化對遞延税金產生影響時，我們根據暫時性差異有望逆轉的年份來應用這種變化。我們在制定期間在我們的合併財務報表中記錄了這一變化。
確定企業合併的所得税後果包括確定所取得的資產和負債的計税基礎，以及與企業合併假設或導致的不確定税收狀況相關的任何或有事項。與被收購實體的臨時差額相關的遞延税項資產和負債於業務合併之日入賬，並基於我們對各税務機關將接受的最終計税基準的估計。我們會根據適當的會計指引所載準則，記錄與被收購實體先前提交的納税申報表有關的或有負債。我們定期調整遞延税金賬户和負債以反映
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任何修訂的估計計税基準和與各税務機關的任何估計結算。這些調整的影響記錄在所得税(費用)福利中。
我們不時地進行交易，其中的税收後果可能會受到不確定因素的影響。在這些情況下，我們根據與不確定税收狀況相關的會計準則，使用確認閾值和計量屬性來評估我們的税收狀況。這些交易的例子包括企業收購和處置，包括與這些交易相關的支付或收到的對價，某些融資交易，以及州和地方税收管轄區之間的收入分配。在評估和估計這些交易的税收後果時，需要做出重大判斷。我們會根據税務立場的技術價值，在審核(包括解決任何相關的上訴或訴訟程序)後，決定是否更有可能維持該税務立場。符合最有可能確認門檻的税務狀況被衡量，以確定在我們的合併財務報表中確認的收益金額。我們將與我們不確定的納税狀況相關的利息和罰金(如果有的話)歸類為所得税(費用)福利的一個組成部分。
遞延税款淨負債的組成部分
12月31日(單位：百萬)20202019
遞延税項資產：
淨營業虧損和其他結轉虧損$2,609 $2,017 
不可扣除的應計項目和其他3,253 2,779 
減去：估值免税額2,312 1,906 
 3,550 2,890 
遞延税項負債：
財產設備和無形資產的賬面和計税基礎的差異29,829 29,387 
投資的賬面基礎和計税基礎之間的差異405 702 
長期債務的賬面基礎與計税基礎的差異680 751 
境外子公司賬面税基與未分配國外收益的差異
468 143 
31,382 30,983 
遞延納税淨負債$27,832 $28,093 
下表顯示了我們的遞延税項資產估值免税額的變化：
(百萬)期初餘額記入所得税費用和其他賬户的附加費用從準備金中扣除期末餘額
2020$1,906 $430 $24 $2,312 
2019$632 $1,403 $129 $1,906 
2018$377 $367 $112 $632 
我們2020年未記錄為遞延所得税福利(費用)的遞延税收淨負債的變化主要與增加#美元有關。330與包括在其他全面收益(虧損)中的項目相關的百萬美元。
截至2020年12月31日，我們有聯邦淨運營虧損結轉$196百萬美元，以及各種州淨營業虧損結轉，其中大部分在2040年之前到期。截至2020年12月31日，我們還結轉了海外淨運營虧損美元。7.6與天空電視臺(Sky)和NBC環球(NBC Universal)的海外業務相關的10億美元，其中大部分可以無限期結轉。結轉的國家和國外淨營業虧損的確定取決於我們子公司的應税收入或虧損、分攤百分比、税務機關的重新確定，以及每年可能發生變化並影響此類結轉金額的國家和外國法律。如果我們確定部分或全部遞延税項資產很可能不會變現，我們就會確認估值撥備。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我們的估值撥備主要與外國和國家淨營業虧損結轉有關。
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不確定的税收狀況
未確認税收優惠的對賬
(百萬)
202020192018
未確認税收優惠總額，1月1日$1,422 $1,543 $1,497 
基於與本年度相關的納税狀況的增加436 230 229 
根據與前幾年相關的納税頭寸增加的税額152 133 125 
來自被收購子公司的補充— 1 130 
前幾年税收頭寸減少額(31)(344)(346)
因時效期滿而減少的費用(76)(117)(75)
與税務機關達成和解(24)(24)(17)
未確認税收優惠總額，12月31日$1,879 $1,422 $1,543 
我們未確認的税收優惠總額包括與我們記錄了潛在支付義務負債的頭寸相關的金額，以及已評估和支付税款的頭寸的金額。這些金額不包括記錄為遞延所得税的州税收頭寸的聯邦福利。如果我們將來確認我們未確認的税收優惠總額，$1.410億美元將影響我們的有效税率，剩餘的金額將增加我們的遞延所得税負債。 確認任何此類税收優惠的金額和時間取決於各税務機關完成對我們的税務申報的審查以及訴訟時效的到期。在未來12個月內，某些税務競爭可能會得到解決，而這可能會導致我們的實際税率下降，這是合理的。截至2020年12月31日和2019年12月31日，與我們對不確定税收頭寸的責任相關的應計利息和罰款並不重要。
美國國税局已經完成了對截至2016年的所有年份的所得税申報單的審查。各州正在審查我們的州納税申報表，而目前正在審查的納税申報表的納税年度因州而異，大部分時期與2000年及以後的納税年度有關。多個外國司法管轄區現正審核我們的報税表，而目前正在審核的報税表的納税年度因國家而異，大部分期間與2010年及以後的納税年度有關。
注6：長期債務
長期未償債務
12月31日(單位：百萬)
加權平均
截止日期利率
2020年12月31日		加權平均利率(截至2019年12月31日)
2020(b)
2019(b)
定期貸款2.07 %1.87 %7,641 8,078 
按面值計算，期限為5年或以下的優先票據3.41 %3.29 %19,190 26,378 
按面值計算，期限在5年至10年之間的優先票據3.47 %3.74 %23,114 21,683 
按面值計算，期限超過10年的優先票據4.03 %4.54 %54,203 46,653 
其他，包括融資租賃義務1,261 1,098 
債務發行成本、溢價、貼現、購置款會計和套期保值頭寸的公允價值調整、淨額(a)
(1,649)(1,673)
債務總額3.60 %
(a)
3.78 %
(a)
103,760 102,217 
減：當前部分3,146 4,452 
長期債務$100,614 $97,765 
(a)包括我們衍生金融工具的影響。
(b)截至2020年12月31日，我們的未償債務包括本金為GB的外幣計價借款4.7十億歐元7.3億元，238.5億元人民幣16.4十億元人民幣。截至2019年12月31日，我們的未償債務包括本金為GB的外幣計價借款4.9十億歐元4.9億元，267億元人民幣9十億元人民幣。
我們的優先票據是無從屬和無擔保債務，並受母公司和/或子公司擔保。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的債務估計公允價值為$125.610億美元和115.8分別為10億美元。我們公開交易債務的估計公允價值主要基於一級投入，該一級投入使用債務的報價市場價值。沒有報價市場價格的債務的估計公允價值是基於二級投入，該二級投入使用我們可用於類似期限和剩餘到期日的債務的利率。
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債務本金到期日
(百萬)  
2021$3,133 
2022$4,028 
2023$3,925 
2024$6,746 
2025$6,953 
此後$80,624 
當外幣計價的債務債務以功能貨幣以外的貨幣計價時，我們使用交叉貨幣掉期作為這些債務的現金流對衝。交叉貨幣掉期有效地將外幣計價的債務轉換為功能貨幣計價的債務，這將對衝與外幣計價的現金流(如利息和本金債務償還)相關的貨幣兑換風險。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們有交叉貨幣掉期被指定為美元的現金流對衝。1.710億美元和3.7分別佔我們外幣計價債務的15億美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，被指定為現金流對衝的交叉貨幣掉期的估計公允價值合計為淨負債1美元。45百萬美元，淨資產為$373分別為百萬美元。
我們在整合海外業務時也面臨着外匯風險。我們有外幣計價的債務和交叉貨幣掉期被指定為我們在某些子公司的淨投資的對衝。債務匯率變動和指定為淨投資對衝的交叉貨幣掉期的公允價值變動產生的交易損益計入累計其他全面收益(虧損)的貨幣換算調整部分。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們對使用外幣計價債務對衝的外國子公司的淨投資額為$10.310億美元和9.2億美元，我們對使用交叉貨幣掉期對衝的外國子公司的淨投資額為#美元。4.030億美元和30億美元4.8分別為20億美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，這些交叉貨幣掉期的估計公允價值合計為淨負債1美元。376百萬美元和$373分別為百萬美元。在其他綜合收益(虧損)的累計換算調整部分確認的與淨投資對衝有關的税前收益(虧損)金額為虧損#美元。6862020年達到100萬美元，收益為300萬美元3432019年為100萬美元，虧損為32018年將達到100萬。
循環信貸安排和商業票據計劃
截至2020年12月31日，我們擁有9.22022年到期的10億美元循環信貸安排，由銀行組成的銀團可能用於一般企業用途。2019年6月，我們修改了循環信貸安排的條款，將到期日期從2021年5月26日延長至2022年5月26日。我們可將循環信貸安排下的承諾額提高至最高達#美元。1210億美元，並將到期日延長至不遲於2023年，但須得到貸款人的批准。循環信貸安排的利率由基本利率加上借款保證金組成，借款保證金是根據康卡斯特的信用評級確定的。截至2020年12月31日，基於倫敦銀行間同業拆借利率的借款利潤率為1.00%。我們的循環信貸安排要求我們保持某些基於債務和EBITDA的財務比率，如循環信貸安排中所定義的那樣。我們在所有提交的時期都遵守了所有的金融契約。
我們的商業票據計劃由我們的循環信貸工具提供支持，並提供較低成本的借款來源，為短期營運資金需求提供資金。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們有不是的在我們的商業票據計劃或循環信貸安排下未償還的借款。截至2020年12月31日，我們循環信貸安排下的可用金額，扣除我們商業票據計劃下的未償還金額以及未償還信用證和銀行擔保，總計為$。9.2十億美元。
信用證和銀行擔保
截至2020年12月31日，我們和我們的某些子公司已開立了不可撤銷的備用信用證和銀行擔保，總額為1美元。320100萬美元，用於支付各種協議下的潛在資金。
注7：重大交易
天空交易
2018年第四季度，我們為GB收購了Sky17.28每股天空股份和總現金對價(GB)30.2億美元(約合39.4按購買日的匯率計算為10億美元)。我們通過固定和浮動利率優先票據、定期貸款和手頭現金相結合的方式為收購提供資金。
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收購相關成本
由於天空的交易，我們在2018年發生了與法律、會計、估值和其他專業服務相關的費用，這些費用反映在其他運營和行政費用中。我們還發生了與借款相關的某些融資成本，這些成本反映在利息支出中。下表列出了包括在我們的綜合損益表中的與這些費用相關的金額。以下金額不反映任何整合活動的成本或與收購可能實現的協同效應相關的成本。
(百萬)截至2018年12月31日的年度
其他經營管理費用$339 
利息支出$63 
未經審核的備考資料
以下未經審計的備考信息已被視為天空交易發生在2017年1月1日。該信息基於運營的歷史結果，根據採購價格分配和其他收購會計調整進行了調整，並不一定表明如果我們自2017年1月1日以來運營業務會有什麼結果。出於預計目的，2018年收益進行了調整，以不包括上述與收購相關的成本。對於合併後的業務已經或可能實現的成本節約或協同效應，沒有進行形式上的調整。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度沒有列報，因為天空包括在這兩個時期的綜合業績中。
截至12月31日的年度(單位為百萬，不包括每股數據)2018
營業收入$109,518 
可歸因於康卡斯特公司的淨收入$12,176 
康卡斯特公司股東應佔普通股基本收益$2.66 
康卡斯特公司股東應佔稀釋後每股普通股收益$2.62 
北京環球度假村
2018年，我們與一個由中國國有企業組成的財團達成協議，在中國北京建設和運營北京環球度假村(Universal Beijing Resort)。我們擁有一家30北京環球度假村及北京環球度假村的建設將根據投資者的股權，通過債務融資和股權出資相結合的方式提供資金。這筆債務融資由一箇中國金融機構組成的銀團提供，其中包含某些條款和人民幣的最高借款限額。26.610億元人民幣(約合50億美元)410億)。債務融資以北京環球度假村的資產和投資者的股權為擔保。截至2020年12月31日，北京環球度假村2.5債務融資協議項下未償還定期貸款的本金金額為10億美元。
我們得出的結論是，根據北京環球度假村的治理結構，它是一個可變的利益實體，我們之所以鞏固它，是因為我們有權指導對其經濟表現影響最大的活動。我們與北京環球度假村之間沒有流動資金安排、擔保或其他財務承諾，因此我們的最大財務損失風險是我們的30%的利息。北京環球度假村的運營結果將在我們的主題公園部分報道。我們的綜合現金流量表在“北京環球度假村建設”和“借款收益”標題中分別包括建設成本和相關借款，非控股權益的股權貢獻包括在其他融資活動中。
2018年3月，北京環球度假村通過現金和非現金相結合的方式獲得投資者的初始股權投資。截至2020年12月31日，我們的綜合資產負債表包括環球北京度假村的資產，主要是物業和設備，以及包括定期貸款在內的負債，總額為$5.110億美元和3.6分別為10億美元。
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附註8：最近的會計聲明
影視內容
2019年3月，財務會計準則委員會(FASB)更新了與影視內容相關的會計指引。最新的指導方針將自有劇集電視劇的製作成本與電影的製作成本進行了統一，允許成本資本化超過每集簽約收入的金額。指南還更新了資本化影視內容的某些呈現和披露要求，當內容主要與其他擁有或許可的內容貨幣化時，指南要求資本化影視內容的減值測試在電影集團層面進行，攤銷應基於使用情況。我們於2020年1月1日前瞻性地採納了最新的指導意見，因此，上期金額沒有進行調整。
採用後，我們現在將所有資本化的電影和電視內容，包括以前歸類為當前節目權利的許可內容和體育進步，作為非當前電影和電視成本在合併資產負債表中列報。採納最新的會計準則並未對我們的綜合經營結果或財務狀況產生實質性影響。有關詳細信息，請參閲註釋4。
信用損失
2016年6月，FASB更新了與金融工具(包括應收貿易賬款和貸款)信用損失計量相關的會計指引。更新的指引要求根據預期損失的估計確認金融工具的信貸損失，取代了先前指引中的已發生損失模型。我們於2020年1月1日前瞻性地採納了最新的指導意見，記錄了$124由於留存收益的累積影響調整，扣除税後淨額為100萬美元，因此，上期金額沒有進行調整。採納最新的會計準則並未對我們的綜合經營業績或財務狀況產生實質性影響。
注9：投資
投資和其他收益(虧損)，淨額
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)
202020192018
被投資人淨收益(虧損)中的權益淨額$(113)$(505)$(364)
權益證券已實現和未實現收益(虧損)，淨額1,014 656 (187)
其他收入(虧損)，淨額259 287 326 
投資和其他收益(虧損)，淨額$1,160 $438 $(225)
2020、2019年和2018年確認的與截至每個報告期末仍持有的可出售和不可出售權益證券相關的未實現收益(虧損)金額為#美元。3391000萬，$2372000萬美元和$(200)分別為1.2億美元。
投資
12月31日(單位：百萬)
20202019
權益法$6,006 $5,347 
有價證券460 353 
非流通股權證券1,950 1,896 
其他投資143 1,796 
總投資8,559 9,392 
減去：當前投資292 1,709 
減：擔保擔保債券的投資447 694 
非流動投資$7,820 $6,989 
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權益法
我們使用權益法來核算我們有能力對被投資人的經營和財務政策施加重大影響的投資，或者我們在擁有特定所有權賬户的實體中持有合夥企業或有限責任公司權益的投資，除非我們對被投資人的經營和財務政策幾乎沒有影響。權益法投資按成本入賬，並進行調整，以確認(1)我們在投資日期後按所有權百分比或其他合同基礎在被投資人淨收益或虧損中的份額，(2)記錄的投資攤銷超過我們在被投資人淨資產賬面價值中的份額，(3)額外貢獻和收到的股息，以及(4)公允價值非暫時性下降造成的減值。對於某些投資，由於我們收到此類信息的時間，我們會將我們在被投資人淨收益或虧損中的份額記錄為拖欠的四分之一。出售權益法投資的收益或虧損計入其他收益(虧損)，淨額。如果權益法被投資人發行額外的證券，這將改變我們在實體中的比例份額，我們將確認這一變化(如果有的話)為其他收益(虧損)淨額的損益。
阿泰羅斯
2016年1月1日，我們成立了Atairos Group，Inc.，這是一家專注於在國內外一系列行業和商業領域投資和運營公司的戰略公司。Atairos由我們的前首席財務官領導的管理公司通過擁有所有投票權的權益控制。我們是阿泰羅斯唯一的第三方投資者。
2020年11月，我們修改了與阿泰羅斯的協議，主要將協議的投資期限從最高延長到12幾年來最高可達16.5幾年來，延長了資本可以回收的期限至全部投資期，並將我們為阿泰羅斯提供資金的承諾從最高可達$550億美元到最高可達50億美元4.5在一定的抵消條件下，任何時候總計200億美元，年度資本募集的最高金額減少到美元4002000萬美元，外加之前分發的某些金額。此外，我們還單獨承諾為Atairos提供美元的資金。45每年100萬美元的管理費，可能會有一定的調整。這家管理公司的投資者已承諾從1美元起募集資金。50百萬至$100百萬美元，至少有$40100萬美元將由我們的前首席財務官提供資金，條件是他繼續在Atairos工作。我們的經濟利益沒有投票權，因此我們有義務吸收大約99%的任何損失，它們使我們有權收到大約86Atairos的任何剩餘回報的%，在任何一種情況下，累積計算。
我們的結論是，Atairos是一家VIE，我們沒有權力指導對Atairos的經濟表現影響最大的活動，因為我們沒有投票權，只有某些同意權，並且我們與我們的前首席財務官或管理公司沒有關聯方。因此，我們不合並Atairos，並將我們的投資作為權益法投資入賬。Atairos可能會質押我們剩餘的未出資資本承諾，作為與某些融資安排相關的貸款人的擔保。這對我們的資金承諾沒有任何影響。康卡斯特和阿泰羅斯之間沒有其他流動性安排、擔保或其他財務承諾，因此我們的最大財務損失風險是我們的投資餘額和我們剩餘的未出資資本承諾#美元。1.3截至2020年12月31日的10億美元。
Atairos遵循投資公司會計，並在每個報告期以公允價值記錄其投資，淨收益或淨虧損反映在其運營報表中。我們確認我們在被投資人淨收益(淨虧損)中的權益損益份額。2020年、2019年和2018年，我們進行了現金出資，總額為美元。383百萬，$571百萬美元和$282100萬美元，分別給了阿泰羅斯公司(Atairos)。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的投資為美元3.910億美元和3.2分別為10億美元。
2018年4月，我們將我們的競技場管理相關業務的控股權出售給了Atairos，並獲得了Atairos的額外股權作為對價。在出售業務方面，我們確認了一項税前收益為#美元。200百萬美元的其他運營收益。
Hulu與抵押債券
2019年5月，我們與華特迪士尼公司及其某些子公司簽訂了一系列協議(“Hulu交易”)，根據這些協議，我們放棄了我們在Hulu的董事會席位和幾乎所有與我們在Hulu的投資相關的投票權，迪士尼接管了全部運營控制權。我們還獲得了我們按比例分享的近似值10之前由AT&T持有的Hulu的%權益，約為$477百萬美元，使我們的所有權權益增加到大約33%來自大約30%.
在Hulu交易之後，未來的資本募集限制在$1.5每年總計10億美元，任何額外的資金需求都是由會員貸款資助的。我們有權利但沒有義務為我們在這些資本募集中的比例份額提供資金，如果我們選擇不為我們在未來股權募集中的份額提供資金，我們的所有權權益將被稀釋，但所有權下限為21%。Hulu交易協議包括關於我們的
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Hulu的所有權權益，根據該權益，我們最早可以在2024年1月要求迪士尼購買，在任何一種情況下，迪士尼都可以要求我們在未來以公允價值出售我們的權益，但最低股本價值為#美元。27.510億美元用於100Hulu股權的%。最低總權益價值和所有權下限保證最低收益約為#美元。5.810億美元，行使看跌期權或看漲期權。
關於Hulu交易，我們同意將NBC環球內容的某些許可證延長至2024年底。我們可以從2022年開始終止與Hulu的大部分內容許可協議，從2020年開始，我們有權修改目前Hulu獨有的某些內容許可，以便我們可以在我們的平臺上展示內容，以換取降低許可費。
2019年8月，我們與一個銀行銀團達成融資安排，從中我們獲得了#美元的收益。5.22024年3月到期的定期貸款安排下的10億美元。定期貸款的本金由迪士尼根據與我們在Hulu的投資相關的看跌期權條款擔保的收益擔保。認沽/贖回撥備所得款項僅可用於償還定期貸款，除非銀行貸款人根據定期貸款撥備獲得全額償付，否則吾等不能使用該等款項。銀行貸款人無權從看跌/贖回條款中獲得超過定期貸款所欠金額的收益。作為這項交易的結果，我們現在將我們對Hulu的投資和定期貸款分別列在我們的綜合資產負債表中，標題分別為“投資擔保擔保債券”和“擔保債券”。我們投資的記錄價值反映了我們應用權益法的歷史成本，因此低於其公允價值。截至2020年12月31日，我們的擔保債券的賬面價值和估計公允價值均為$5.2十億美元。估計的公允價值是基於第2級投入，該投入對類似期限和剩餘到期日的債務使用利率。
有價證券
我們將公允價值易於確定但在權益法下未計入的投資歸類為有價證券。我們的有價證券在計量日期之間的公允價值變動記錄在權益證券的已實現和未實現收益(虧損)淨額中。我們的有價證券的公允價值是基於使用市場報價的一級投入。
非流通股證券
我們將公允價值不容易確定的投資歸類為非流通權益證券，這些投資在權益法下沒有計入。會計準則要求非流通股權證券在每個報告期按成本入賬並調整為公允價值。然而，該指引允許另一種計量選擇，即按成本減去減值(如果有的話)記錄投資，然後根據同一發行人相同或類似投資的可觀察到的價格變化進行調整。我們將計量替代方案應用於我們的大多數非流通股本證券，即根據同一發行人相同或相似投資的可觀察到的價格變化調整投資。當可觀察到的事件發生時，我們主要根據第2級投入估算我們的非流通股本證券的公允價值，這些投入是根據類似證券的可見價格變化得出的，並對權利和義務的微小差異進行了調整。價值變動記錄在權益證券的已實現和未實現收益(虧損)淨額中。
其他投資
AirTouch
在2020年第二季度，Verizon America，Inc.(前身為AirTouch Communications，Inc.)贖回了二公司持有的一系列優先股，我們收到的現金支付總額為$1.71000億美元。截至2019年12月31日，我們對AirTouch的投資為$1.610億美元，並計入其他流動資產。
於二零二零年第二季，我們贖回及購回相關三由我們的一家合併子公司發行的一系列優先股，並支付了總計$1.8十億美元。截至2019年12月31日，兩個系列的可贖回子公司優先股和一個系列的不可贖回子公司優先股記錄為$1.710億美元和100在我們的綜合資產負債表中，分別計入了其他流動負債和非控股權益。
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投資減值測試
我們在每個報告期內審查我們的投資組合(除我們的有價證券外)，以確定是否存在表明公允價值下降的已識別事件或情況。對於我們的非公開投資，如果沒有確定的事件或情況會對投資的公允價值產生重大不利影響，則不會估計公允價值。就我們的權益法投資及持有至到期日的投資而言，如果一項投資被視為非暫時性的低於其成本基礎的下降，我們會將該投資的賬面價值降低至其報價或估計公允價值(視何者適用而定)，併為該投資建立新的成本基礎。對於我們的非流通股權證券，我們記錄股權證券的已實現和未實現收益(損失)的減值，淨額。對於我們的權益法投資和持有至到期的投資，我們將減值計入其他收益(虧損)，淨額。
注10：財產和設備
12月31日(單位：百萬)
加權平均
原始使用壽命
截至2020年12月31日。		20202019
配電系統11年份$40,861 $40,639 
客户端設備6年份26,323 26,065 
建築物、主題公園基礎設施和租賃權的改善31年份15,885 15,104 
其他設備9年份14,371 13,025 
在建工程不適用7,095 5,245 
土地不適用1,848 1,483 
財產和設備，按成本價計算106,383 101,561 
減去：累計折舊 54,388 53,239 
財產和設備，淨額 $51,995 $48,322 
財產和設備按成本列報。我們將延長資產壽命的改進措施資本化，並按發生的費用支付維修和維護成本。我們使用直線法記錄資產估計使用年限內的折舊。對於出售或報廢的資產，我們剔除適用成本和累計折舊，除非處置損益單獨列報，否則我們將其確認為折舊費用的組成部分。建設北京環球度假村的資本支出在我們的綜合現金流量表中單獨列示。
根據與有線電視公司相關的會計指導，電纜通信公司將與建造和改進我們的電纜傳輸和分配設施相關的成本(包括可擴展的基礎設施和線路延伸)、與獲取和部署新的客户駐地設備相關的成本以及與安裝我們的服務(包括客户連接到我們的網絡)相關的成本資本化。資本化成本包括所有人工和材料的直接成本，以及各種間接成本。與後續斷開和重新連接先前部署的客户駐地設備相關的成本在發生時計入費用。
每當發生事件或情況的重大變化表明賬面金額可能無法收回時，我們都會評估我們的財產和設備的可回收性。評估基於相關資產集團產生的現金流，包括估計的未來經營業績、趨勢或公允價值的其他決定因素。如果預期未來未貼現現金流量總額少於資產組的賬面金額，我們將在資產組的賬面金額超過其估計公允價值的範圍內確認減值費用。除非單獨列示，否則減值費用將作為折舊費用的一部分計入。
我們的某些有線電視專營權協議和租賃協議都載有條款，要求我們在專營權或租賃協議不續簽的情況下恢復設施或移走財產。我們預計將不斷續簽有線電視專營權協議，因此無法合理估計與此類協議相關的責任。特許經營協議可能會意外終止的可能性很小，這可能會導致我們在遵守恢復或刪除條款時招致鉅額費用。我們在合併財務報表中沒有任何與資產報廢義務相關的重大負債。
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注11：商譽及無形資產
商譽 
 
 
NBCUniversal
 
 
(百萬)
電纜線
通信
電纜線
網絡
廣播式
電視
攝製
娛樂
主旋律
公園
天空
公司
以及其他
總計
餘額，2018年12月31日$12,784 $13,407 $843 $3,184 $6,684 $29,250 $2 $66,154 
收購86 162 14 — — 17 — 279 
性情— — — — — (12)— (12)
調整數(a)
2,166 490 199 138 — (1,616)2 1,379 
外幣折算38 8 3 (1)55 822 — 925 
餘額，2019年12月31日15,074 14,067 1,059 3,321 6,739 28,461 4 68,725 
收購
122 — — 27 — — — 149 
性情— — — — — — (4)(4)
調整數(5)(85)— — — (8)2 (96)
外幣折算
73 12 3 (4)314 1,497 — 1,895 
平衡，2020年12月31日$15,264 $13,994 $1,062 $3,344 $7,053 $29,950 $2 $70,669 
(a)2019年的調整主要包括1)最終確定Sky的收購會計導致的計量期調整，以及2)Sky交易產生的商譽最終轉讓給我們的報告單位。
商譽是指轉移的對價超過在企業合併中獲得的可識別淨資產的部分，代表預期的協同效應和不符合單獨確認條件的無形資產預期產生的未來經濟利益，包括增加的足跡、集合的勞動力、非合同關係和其他協議。我們每年評估商譽的可回收性，或在事件或環境的重大變化表明報告單位的賬面價值可能超過其公允價值時更頻繁地評估商譽的可回收性。我們在報告單位層面測試商譽減值。為了確定我們的報告單位，我們評估低於分部級別一個級別的組成部分，如果它們具有相似的經濟特徵，我們將彙總這些組成部分。我們評估我們的報告單位用於定期或每當事件或情況發生實質性變化時測試減值的決心。可回收性評估可能首先考慮定性因素，以確定事件或情況的存在是否導致確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如果定性評估的結果更可能是確定，或者如果沒有執行定性評估，則執行定量評估。量化評估考慮報告單位的賬面價值是否超過其公允價值，在這種情況下，如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，則計入減值費用。除非單獨列示，否則減損費用將作為攤銷費用的一部分計入。我們尚未確認任何重大減損費用。
無形資產
  20202019
12月31日(單位：百萬)加權平均
原始使用壽命
截至2020年12月31日。
毛
攜載
金額
累計
攤銷
毛
攜載
金額
累計
攤銷
無限期-活着的無形資產：
特許經營權不適用$59,365 $59,365 
商品名稱不適用— 8,809 
FCC許可證不適用2,804 2,337 
有限壽命無形資產：
客户關係14年份22,197 $(8,914)22,884 $(8,295)
軟體5年份17,819 (9,518)15,357 (7,287)
其他協議和權利28年份12,394 (1,393)3,958 (1,635)
總計 $114,579 $(19,825)$112,710 $(17,217)

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無限期--活生生的無形資產
無限期無形資產主要由我們的有線電視特許經營權組成。我們的有線電視特許經營權代表了我們與州和地方當局達成的協議的價值，這些協議允許進入通過商業合併獲得的有線電視服務領域的家庭和企業。我們之所以不攤銷有線電視專營權，是因為我們確定這些權利符合無限期無形資產的定義，因為沒有法律、監管、合同、競爭、經濟或其他因素限制這些權利對我們現金流的貢獻期限。我們定期或每當環境發生事件或實質性變化時重新評估這一決定。購買頻譜使用權提出了一種新的解決方案在我們的合併現金流量表中單獨列出。
我們每年評估我們的有線電視專營權和其他無限期無形資產的可回收性，或在事件或情況發生重大變化表明資產可能受損時更頻繁地評估這些資產的可回收性。我們的三有線通信部門代表我們用來測試有線電視特許經營權減損的記賬單位。我們定期或每當情況發生事件或重大變化時評估用於測試我們的有線電視專營權和其他無限期無形資產減值的會計單位，以確保在適當的水平進行減值測試。可回收性評估可以首先考慮定性因素，以確定一項無限期無形資產的公允價值是否比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如果定性評估的結果更可能是確定，或者如果沒有執行定性評估，則執行定量評估。在進行量化評估時，我們主要根據涉及重大判斷的貼現現金流分析來估計我們的有線電視特許經營權和其他無限期無形資產的公允價值。在分析貼現現金流模型下顯示的公允價值時，我們還考慮了標的資產、當前市場交易和盈利能力信息產生的調整後EBITDA的倍數。如果我們的有線電視特許經營權或其他無限期無形資產的公允價值低於賬面價值，我們將就該資產的估計公允價值與賬面價值之間的差額確認減值費用。除非單獨列示，否則減損費用將作為攤銷費用的一部分計入。本公司並未於任何呈列期間確認任何重大減損費用。 
有限壽命無形資產
有限年限無形資產估計攤銷費用
(百萬)
  
2021$4,589 
2022$4,087 
2023$3,472 
2024$2,774 
2025$2,412 
有限壽命的無形資產必須攤銷，主要包括在企業合併、軟件、商號和知識產權方面獲得的客户關係。我們有限年限的無形資產主要按其估計使用年限或相關協議期限按直線攤銷。
我們利用與內部使用軟件相關的直接開發成本，包括材料和服務的外部直接成本，以及為這些軟件項目投入時間的員工的工資成本。我們還利用與購買軟件許可證相關的成本。我們一般以直線方式在不超過一段時間內攤銷。五年。我們承擔維護和培訓費用，以及項目初步階段發生的費用。我們將初始操作系統軟件成本資本化，並在相關硬件的生命週期內攤銷這些成本。
每當事件或環境的重大變化表明賬面金額可能無法收回時，我們就評估我們有限壽命無形資產的可回收性。評估基於相關資產集團產生的現金流，包括估計的未來經營業績、趨勢或公允價值的其他決定因素。如果預期未來未貼現現金流量總額少於資產組的賬面金額，我們將在資產組的賬面金額超過其估計公允價值的範圍內確認減值費用。除非單獨列示，否則減損費用將作為攤銷費用的一部分計入。
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注12：僱員福利計劃
遞延補償計劃
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
福利義務$3,648 $3,273 $2,885 
利息支出$293 $285 $222 
我們為某些管理人員和非僱員董事保留無資金、無限制的遞延薪酬計劃。每位參賽者遞延的補償金額是根據參賽者的選舉情況而定的。參與者賬户的收入主要基於固定的年率。參與者有資格根據與計劃和適用税法一致的選定延期期間從其賬户獲得分配。
我們已經購買了人壽保險單，以收回與我們的遞延補償計劃相關的部分未來付款。截至2020年12月31日和2019年12月31日，這些保單的現金退保額(計入其他非流動資產淨值)為1美元。481百萬美元和$423分別為百萬美元。
養老金和退休後福利計劃
我們發起了幾個401(K)固定繳款退休計劃，允許符合條件的員工根據指定的計劃指導方針，通過工資扣減來繳納部分薪酬。我們為計劃做出貢獻，包括將員工繳費的一定比例匹配到一定的上限。在2020、2019年和2018年，與這些計劃相關的費用總計為599百萬，$573百萬美元和$546分別為百萬美元。
我們參加各種多僱主福利計劃，包括養老金和退休後福利計劃，涵蓋我們的一些員工和工會代表的臨時員工。我們還參加了其他多僱主福利計劃，為在職和退休參與者提供健康、福利和退休儲蓄福利。如果我們不再有義務繳費或以其他方式退出參與任何這些計劃，適用的法律將要求我們為我們的未出資既得利益的可分配份額提供資金，這被稱為提取負債。此外，其他參與計劃的僱主採取的行動可能會導致其中一個計劃的財務狀況發生不利變化，這可能導致我們的提款責任增加。在2020年、2019年和2018年，我們對多僱主福利計劃的總繳費並不多。
注13：股本
普通股
總體而言，我們A類普通股的持有者有662/3我們普通股投票權的百分比和我們B類普通股的持有者有33%的投票權1/3我們的普通股投票權的百分比，根據我們的公司章程條款，這個百分比通常是不可稀釋的。我們的B類普通股每股有權15投票。我們A類普通股每股持有的投票權數量取決於在任何給定時間發行的A類和B類普通股的流通股數量。33個人1/3我們B類普通股的總投票權不能被任何其他類別普通股的額外發行所稀釋。我們的B類普通股是可轉換的，以股換股，轉換為A類普通股，受某些限制。
普通股流通股
(百萬)
甲類
B類
餘額，2017年12月31日4,635 9 
股票補償計劃15 — 
普通股回購和註銷(140)— 
員工購股計劃7 — 
餘額，2018年12月31日4,517 9 
股票補償計劃21 — 
員工購股計劃6 — 
餘額，2019年12月31日4,544 9 
股票補償計劃20 — 
員工購股計劃7 — 
平衡，2020年12月31日4,571 9 
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加權平均未償還普通股
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
加權-已發行普通股的平均數量-基本4,574 4,548 4,584 
稀釋證券的影響50 62 56 
加權平均已發行普通股數量 -稀釋
4,624 4,610 4,640 
用於計算康卡斯特公司股東應佔攤薄每股普通股收益(“攤薄每股收益”)的加權平均已發行普通股使用庫存股方法考慮潛在攤薄證券的影響。我們的潛在稀釋證券包括與我們的股票期權和我們的限制性股票單位(“RSU”)相關的潛在普通股。稀釋後的每股收益不包括與我們的股票期權相關的潛在普通股的影響，在這些時期，期權行權價和相關的未確認補償費用的總和大於我們普通股的平均市場價格。 與我們的基於股份的補償計劃相關的潛在普通股數量在所述任何時期都不是實質性的，這些股票被排除在稀釋後每股收益之外，因為它們的影響將是反稀釋的。
累計其他綜合收益(虧損)
12月31日(單位：百萬)20202019
累計平移調整$1,790 $637 
現金流量套期保值的遞延收益(虧損)(109)139 
員工福利義務和其他未確認的收益(損失)203 271 
累計其他綜合收益(虧損)，扣除遞延税金$1,884 $1,047 
注14：以股份為基礎的薪酬
下表提供了有關我們基於股份的薪酬的信息。
已確認的基於股份的薪酬費用
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)
202020192018
限售股單位
$628 $564 $402 
股票期權
294 231 205 
員工購股計劃
38 30 32 
總計
$960 $825 $639 
我們的基於股票的薪酬計劃主要包括向某些員工和董事獎勵RSU和股票期權，這是我們實現長期激勵性薪酬的方法的一部分。獎勵通常在一段時間內授予5而且，在股票期權的情況下，有一個10一年的期限。此外，通過我們的員工股票購買計劃，員工可以通過工資扣減以折扣價購買我們普通股的股票。截至2020年12月31日，我們所有已發行的股票期權都是淨結算股票期權，這導致我們在行使期權時發行的股票較少，沒有收到現金收益。
股票期權和限制性股票單位
截至2020年12月31日，除非另有説明(單位為百萬，每股數據除外)股票
選項		RSU
2020年間頒發的獎項61 18 
2020年內授予的獎勵的加權平均行使價格$42.42  
未償還股票期權和未既得股票期權單位210 49 
已發行股票期權的加權平均行權價$35.94 
未歸屬RSU授予日的加權平均公允價值 $38.87 
與我們以股份為基礎的薪酬相關的成本是基於授予之日的獎勵估計公允價值，並在提供任何相關服務的期間確認。RSU根據授予日我們普通股的收盤價進行估值，並在歸屬期間因缺乏股息(如果有的話)而折現。我們使用Black-Scholes期權定價模型來估計股票期權獎勵的公允價值。
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下表顯示了根據我們的各種計劃授予的RSU和股票期權授予日的加權平均公允價值以及相關的加權平均估值假設。
截至2013年12月31日的年度202020192018
RSUS公允價值$41.71 $40.42 $35.56 
股票期權公允價值$6.61 $7.91 $7.14 
股票期權估值假設：
股息率2.2 %2.1 %2.1 %
預期波動率21.0 %22.0 %22.0 %
無風險利率1.0 %2.5 %2.7 %
預期期權壽命(以年為單位)6.06.06.0
截至2020年12月31日，我們有未確認的税前薪酬支出美元。1.2與未歸屬的RSU和未確認的税前補償支出相關的10億美元560與非既得股票期權相關的百萬歐元，將在加權平均期內確認，加權平均期約為1.5年和1.7分別是幾年。在2020、2019年和2018年，我們確認150百萬，$196百萬美元和$75由於與我們的基於股份的薪酬計劃相關的超額税收優惠，我們分別減少了所得税支出。
注15：補充財務信息
利息和所得税的現金支付
截至2013年12月31日的年度(單位：百萬)202020192018
利息$3,878 $4,254 $2,897 
所得税$3,183 $3,231 $2,355 
非現金活動
2020年間：
•我們獲得了$1.9已應計但未支付的財產、設備和無形資產達10億美元
•我們記錄了一筆負債#美元。1.1億美元，季度現金股息為$0.232021年1月支付的每股普通股
2019年期間：
•我們獲得了$1.9已應計但未支付的財產、設備和無形資產達10億美元
•我們記錄了一筆負債#美元。956百萬美元，季度現金股息為$0.212020年1月支付的每股普通股
2018年間：
•我們獲得了$2.1已應計但未支付的財產、設備和無形資產達10億美元
•我們記錄了一筆負債#美元。860百萬美元，季度現金股息為$0.192019年1月支付的每股普通股
•我們收到了來自非控股權益的非現金捐款，總額為$。391與北京環球度假酒店相關的百萬美元(見附註7)
現金、現金等價物和限制性現金
下表提供了綜合資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與我們綜合現金流量表中報告的總金額之間的對賬。
12月31日(單位：百萬)20202019
現金和現金等價物
$11,740 $5,500 
包括在其他流動資產中的受限現金
14 42 
計入其他非流動資產的限制性現金淨額
14 47 
現金、現金等價物和限制性現金，年終$11,768 $5,589 
我們的現金等價物主要包括貨幣市場基金和美國政府債券，以及購買時期限不超過3個月的商業票據和存單。我們現金等價物的賬面價值接近其公允價值，這主要基於一級投入。
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附註16：承付款和或有事項
體育版權和許可內容
我們最重要的固定價格購買義務與對體育轉播權和授權內容的長期承諾有關。有關更多信息，請參閲註釋4。
租約
我們的租約主要包括房地產、車輛和其他設備。我們在一開始就確定一項安排是否為租賃。租賃資產和負債在租賃開始時根據租賃期內未來最低租賃付款的現值確認。租賃期限包括在合理確定我們將行使該選擇權時延長租約的選擇權。我們一般利用基於租賃開始時可獲得的信息的遞增借款利率來確定未來付款的現值。租賃資產還包括支付的任何租賃款項和產生的初始直接成本，不包括租賃獎勵。租賃資產和負債不計入初始期限為一年或以下的租賃。在資產負債表中記錄的經營租賃的租賃費用計入經營成本和支出，並基於租賃期內按直線原則確認的未來最低租賃支付加上任何可變租賃成本。經營租賃費用，包括短期和可變租賃費用，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的兩個期間的綜合收益表中確認為#美元1.1十億美元。這些金額不包括與生產活動相關的租賃成本或我們綜合資產負債表中資本化的其他金額，這些都不是實質性的。
下表彙總了我們綜合資產負債表中記錄的經營租賃資產和負債。
                    合併資產負債表
(百萬)十二月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
其他非流動資產，淨額$3,784 $4,038 
應計費用和其他流動負債$718 $715 
其他非流動負債$3,740 $3,891 
下表彙總了截至2020年12月31日我們對經營租賃的未來最低租賃承諾。
(百萬)十二月三十一號，
2020
2021$873 
2022778 
2023683 
2024560 
2025444 
此後2,043 
未來最低租賃付款總額5,381 
減去：推定利息923 
總負債$4,458 
截至2020年12月31日，經營租賃的加權平均剩餘租賃期限和用於計算我們的經營租賃負債的加權平均貼現率為9年和3.58%，截至2019年12月31日分別為10年和3.74%。
在2020和2019年，綜合資產負債表中記錄的經營租賃現金支付為#美元。936百萬美元和$914分別為百萬美元。與年內訂立的租賃有關的租賃資產及負債並不重大。
我們使用當時有效的會計指導，2018年經營租賃的租金費用為#美元。7792000萬。
合同義務
我們是合同義務的一方，該義務涉及第三方在某些主題公園的收入中持有的權益。該安排使交易對手有權獲得與本期收入相關的定期付款，這些收入被記錄為運營費用，並從2017年6月開始，有權要求NBC Universal以現金形式購買利息，金額基於合同公式。合同公式是基於特定歷史主題公園在行使時的平均收入，該金額可能顯著高於我們的賬面價值。截至2013年12月31日，
康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
100
目錄
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2020年，我們的賬面價值是$1.110億美元，合同債務的估計價值為#美元。1.710億美元，基於截至該日期對合同公式的投入。
可贖回子公司優先股
NBC環球企業是我們控制和合並的控股公司，其主要資產是其在NBC環球的間接權益。NBC環球企業A系列累積優先股的持有者有權促使NBC環球企業以相當於美元的價格贖回其股票。725百萬美元的總清算優先權加上應計但未支付的股息30從2020年3月19日開始的一天，之後是該日期的每三週年(每個這樣的日期，一個“賣出日期”)。NBC環球企業優先股以固定利率支付股息5.25%/年。NBC環球企業可要求贖回優先股股票，贖回價格相當於清算優先權加上應計但未支付的股息一年在適用於該等股份的認沽日期之後。由於其中某些贖回條款不在我們的控制範圍內，NBC環球企業優先股在我們的綜合資產負債表中以“可贖回的非控股權益和可贖回的子公司優先股”的標題在股本之外列示。它的初始值是基於優先股的清算偏好，並根據應計但未支付的股息進行調整。截至2020年12月31日和2019年12月31日，NBC環球企業可贖回子公司優先股的公允價值為$731百萬美元和$749分別為百萬美元。估計公允價值基於使用定價模型的第二級投入，該定價模型的投入主要來自或通過相關或其他方式對金融工具的幾乎整個期限的可觀察市場數據進行驗證。
偶然事件
我們會受到正常業務過程中出現的法律訴訟和索賠的影響。雖然與這類訴訟有關的最終責任金額預計不會對我們的運營結果、現金流或財務狀況產生實質性影響，但任何此類法律訴訟或索賠引起的任何訴訟都可能耗時並損害我們的聲譽。
注17：季度財務信息(未經審計)
(單位為百萬，每股數據除外)第一
季		第二
季		第三
季		第四
季		總計
年
2020
營業收入$26,609 $23,715 $25,532 $27,708 $103,564 
營業收入$4,852 $4,647 $4,076 $3,918 $17,493 
可歸因於康卡斯特公司的淨收入$2,147 $2,988 $2,019 $3,380 $10,534 
康卡斯特公司股東應佔普通股基本收益$0.47 $0.65 $0.44 $0.74 $2.30 
康卡斯特公司股東應佔稀釋後每股普通股收益$0.46 $0.65 $0.44 $0.73 $2.28 
宣佈的每股普通股股息$0.23 $0.23 $0.23 $0.23 $0.92 
2019
營業收入$26,859 $26,858 $26,827 $28,398 $108,942 
營業收入$5,182 $5,356 $5,340 $5,247 $21,125 
可歸因於康卡斯特公司的淨收入$3,553 $3,125 $3,217 $3,162 $13,057 
康卡斯特公司股東應佔普通股基本收益$0.78 $0.69 $0.71 $0.69 $2.87 
康卡斯特公司股東應佔稀釋後每股普通股收益$0.77 $0.68 $0.70 $0.68 $2.83 
宣佈的每股普通股股息$0.21 $0.21 $0.21 $0.21 $0.84 
由於四捨五入的原因，可能存在細微差異。
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第九項：會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
沒有。
項目T9A：控制和程序
關於披露控制和程序的結論
我們的主要高管和主要財務官在評估了截至本報告所涵蓋期間結束時我們的披露控制和程序(如交易所法案規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)的有效性後，得出結論：根據對交易法規則13a-15或15d-15(B)段所要求的這些控制和程序的評估，此類披露控制和程序是有效的。
管理層關於財務報告內部控制的年度報告
請參閲第69頁《管理層關於財務報告內部控制的報告》。
註冊會計師事務所認證報告
請參閲第70頁“獨立註冊會計師事務所報告”。
財務報告內部控制的變化
在上一財季發生的與交易法規則13a-15或15d-15(D)段要求的評估相關的財務報告內部控制方面沒有發現任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
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第三部分
項目10：董事、高管和公司治理
除S-K規則第(401)項所要求的有關行政人員的資料外，吾等參考吾等年度股東大會的最終委託書，納入此項所需的資料。我們將此代理聲明稱為2021年代理聲明。
我們每一位執行幹事的任期一直持續到他的繼任者被選出並獲得資格為止，或者直到他較早去世、辭職或被免職為止。下表列出了截至2020年12月31日有關我們高管的信息，包括他們的年齡、職位和任期。
名字年齡警官，自那以後與康卡斯特合作定位
布萊恩·L·羅伯茨611986董事長兼首席執行官；總裁
邁克爾·J·卡瓦納(Michael J.Cavanagh)542015首席財務官
傑弗裏·S·謝爾552020NBC環球首席執行官
亞當·L·米勒502020首席行政官；NBC環球執行副總裁
大衞·N·沃森622017康卡斯特有線電視總裁兼首席執行官
託馬斯·J·裏德562019首席法務官兼祕書
丹尼爾·C·默多克472017執行副總裁、首席會計官兼財務總監
布萊恩·L·羅伯茨擔任董事、總裁、董事會主席和首席執行官超過五年。截至2020年12月31日，羅伯茨先生對大約33家公司擁有唯一投票權1/3我們兩類普通股加起來投票權的%。他是我們已故創始人拉爾夫·J·羅伯茨先生的兒子。
邁克爾·J·卡瓦納(Michael J.Cavanagh)自2015年7月起擔任康卡斯特公司首席財務官。在加入我們公司之前，Cavanagh先生自2014年以來一直擔任全球投資公司凱雷集團的聯席總裁兼聯席首席運營官。在此之前，Cavanagh先生曾於2012年至2014年擔任摩根大通企業金融與投資銀行聯席首席執行官；2010年至2012年擔任摩根大通金融與證券服務業務首席執行官；2004年至2010年擔任摩根大通金融與證券服務公司首席財務官。
傑弗裏·S·謝爾自2020年1月以來一直擔任NBC環球的首席執行官。此前，謝爾自2019年1月起擔任NBC環球影視娛樂公司董事長。在此之前，Shell先生自2013年起擔任環球電影娛樂集團(UFEG)董事長，在加入UFEG之前擔任NBC環球國際董事長。在加入NBC環球公司之前，謝爾先生曾擔任康卡斯特節目集團總裁達六年之久。在加入我們公司之前，Shell先生是Gemstar TV Guide International的首席執行官和福克斯有線電視網絡集團的總裁。
亞當·L·米勒自2020年2月以來擔任康卡斯特首席行政官，自2012年以來擔任NBC環球執行副總裁。在加入我們公司之前，米勒先生是總部設在紐約的領先戰略傳播公司阿伯納西·麥格雷戈集團(Abernathy MacGregor Group)的總裁。
大衞·N·沃森自2017年4月以來一直擔任康卡斯特有線電視首席執行官，此前擔任康卡斯特有線電視首席運營官超過五年。沃森先生也是Amkor Technology，Inc.的董事。
託馬斯·J·裏德自2019年4月以來一直擔任我們的首席法務官兼祕書。在加入我們公司之前，裏德先生自2011年以來一直擔任全球律師事務所Davis Polk&Wardwell LLP的董事長兼執行合夥人。在此之前，裏德先生於2003年至2011年擔任Davis Polk&Wardwell LLP合夥人，並於2000年至2003年擔任摩根士丹利投資銀行部董事總經理。
丹尼爾·C·默多克自2020年3月以來一直擔任執行副總裁，自2017年3月以來擔任我們的首席會計官，自2015年7月以來擔任我們的財務總監。在加入我們公司之前，默多克先生曾在美國證券交易委員會任職，自2013年起擔任該機構總會計師辦公室的副首席會計師。在此之前，他是德勤會計師事務所負責媒體和娛樂的審計/行業專業實踐總監。
第11項：高管薪酬
我們通過參考我們的2021年委託書，納入了本項目所需的信息。
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第十二項：某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項
我們通過參考我們的2021年委託書納入了本項目所需的信息。
項目13：某些關係和相關交易，以及董事獨立性
我們通過參考我們的2021年委託書納入了本項目所需的信息。
項目14：總會計師費用和服務
我們通過參考我們的2021年委託書，納入了本項目所需的信息。
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第IV部
項目15：展品和財務報表明細表
(A)我們的合併財務報表作為本報告的一部分以表格10-K的形式在本報告的第(8)項“財務報表和補充數據”中提交，康卡斯特的合併財務報表一覽表見本報告第68頁。由於所需信息不適用，或因為所需信息已包括在合併財務報表及其附註中，因此省略了財務報表明細表。
(B)根據S-K法規第601項要求存檔的展品(除另有説明外，所有展品均在歐盟委員會文件第0001-32871號下)：
3.1
修訂和重新修訂了康卡斯特公司的公司章程(通過引用附件3.1併入康卡斯特於2015年12月15日提交的當前8-K表格報告中)。
3.2
修訂和重新修訂康卡斯特公司章程(通過參考康卡斯特截至2018年12月31日止年度10-K表格年度報告的附件3.2併入)。
4.1
A類普通股證書樣本(通過引用康卡斯特截至2002年12月31日的10-K表格年度報告的附件4.1併入)。
4.2
該契約日期為2003年1月7日，由其附屬擔保方康卡斯特公司和紐約梅隆銀行(f/k/a，紐約銀行)作為受託人(通過引用康卡斯特公司截至2008年12月31日的10-K年度報告附件4.4合併而成)。
4.3
第一補充契約，日期為2003年3月25日，是作為其附屬擔保方的康卡斯特公司與作為受託人的紐約梅隆銀行之間的契約(f/k/a，紐約銀行)，日期為2003年1月7日(通過參考康卡斯特截至2008年12月31日的Form 10-K年度報告附件4.5併入)。
4.4
作為其附屬擔保方的康卡斯特公司與作為受託人的紐約梅隆銀行之間於2003年1月7日簽訂的第二份補充契約，日期為2009年8月31日的第二份補充契約，以及2003年3月25日的第一份補充契約(通過引用2009年9月2日提交的康卡斯特目前8-K表格報告的附件4.1合併而成)。
4.5
作為附屬擔保方的康卡斯特公司與作為受託人的紐約梅隆銀行(f/k/a)之間的第三次補充契約，日期為2013年3月27日，並補充了2003年3月25日的第一次補充契約和2009年8月31日的第二次補充契約(通過引用康卡斯特的Form 10-Q截至季度報告的附件4.4併入該契約中)，並補充了2003年3月25日的第一次補充契約和2009年8月31日的第二次補充契約(通過引用併入康卡斯特的Form 10-Q季度報告中的附件4.4)，該契約由紐約銀行(f/k/a，紐約銀行)作為受託人，於2003年1月7日簽署，並由2003年3月25日的第一份補充契約和2009年8月31日的第二份補充契約補充
4.6
作為受託人的附屬擔保方康卡斯特公司和紐約梅隆銀行(f/k/a)於2003年1月7日簽署的第四份補充契約，日期為2015年10月1日，並補充了2003年3月25日的第一份補充契約、2009年8月31日的第二份補充契約和2013年3月27日的第三份補充契約(通過引用康卡斯特的附件4.1將其併入本文件中)，該契約的日期為2003年1月7日，日期為2015年10月1日，由紐約梅隆銀行(f/k/a，紐約銀行)作為受託人，日期為2003年1月7日，並附有日期為2003年3月25日的第一份補充契約、日期為2009年8月31日的第二份補充契約和日期為2013年3月27日的第三份補充契約(通過參考Comcast的附件4.1併入
4.7
日期為2013年9月18日的高級契約，由康卡斯特公司(Comcast Corporation)、其擔保方和紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)作為受託人(通過參考康卡斯特2013年9月18日提交的S-3表格註冊聲明的附件4.3合併而成)。
4.8
日期為2015年11月17日的第一份補充契約，日期為2013年9月18日的高級契約，由康卡斯特公司(Comcast Corporation)、其擔保方和作為受託人的紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)作為受託人(通過引用2015年11月23日提交的附件4.4以公佈康卡斯特S-3表格註冊聲明的生效修正案第2號而合併)。
4.9
契約，日期為2010年4月30日，由NBC Universal，Inc.(N/k/a NBC Universal Media，LLC)和紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)作為受託人(通過參考NBC Universal Media，LLC於2011年5月13日提交的NBC Universal Media，LLC表格S-4註冊聲明(委員會文件第333-174175號)的附件4合併而成)。
4.10
NBC Universal Media，LLC之間的第一個補充契約，日期為2013年3月27日(f/k/a NBC Universal，Inc.)和紐約梅隆銀行，作為受託人，日期為2010年4月30日(通過參考康卡斯特截至2013年3月31日的季度10-Q表格季度報告的附件4.3併入)。
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康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
目錄
4.11
NBC Universal，Inc.(N/k/a NBC Universal Media，LLC)和作為受託人的紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)於2010年4月30日簽署的日期為2015年10月1日的第二份補充契約，以及日期為2013年3月27日的第一份補充契約(通過參考康卡斯特截至2015年9月30日的Form 10-Q季度報告附件4.2併入)。
4.12
NBC環球企業公司(F/K/a Naval Holdings，Inc.)、康卡斯特公司(Comcast Corporation)、有線電視擔保方康卡斯特公司(Comcast Corporation)和紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)作為受託人簽訂的日期為2013年3月19日的契約(通過參考康卡斯特截至2013年3月31日的10-Q表格季度報告的附件4.1併入)。
4.13
BSkyB Finance UK plc、英國天空廣播集團(British Sky Broadcast Group Plc)、其初始擔保方英國天空廣播集團(British Sky Broadcast Group Plc)作為受託人的信託契約(通過參考康卡斯特截至2018年12月31日的10-K表格年報附件4.13註冊成立)。
4.14
Sky Group Finance plc(f/k/a BSkyB Finance UK plc)、Sky plc(f/k/a British Sky Broadcast Group plc)(其初始擔保方)和紐約梅隆銀行公司信託服務有限公司(BNY Mellon Corporate Trust Services Limited)於2015年3月18日簽署的補充信託契約(通過參考Comcast截至2018年12月31日止年度10-K表格的附件4.14註冊成立)。
4.15
康卡斯特公司根據證券交易法第12節註冊的證券説明。
根據S-K條例第601(B)(4)(Iii)(A)項，省略了界定登記人及其某些子公司長期義務持有人權利的某些文書(根據每個證券授權的證券總額在合併基礎上不超過登記人及其子公司總資產的10%)。我們同意應要求向SEC提供任何此類票據的副本。
10.1
截至2016年5月26日，康卡斯特公司(作為協議的金融機構一方)、摩根大通銀行(作為行政代理)、花旗銀行(作為辛迪加代理)、摩根士丹利三菱UFG合夥公司(LLC)、富國銀行、國民協會和瑞穗銀行(作為共同文件代理)簽訂了截至2016年5月26日的信貸協議(通過引用康卡斯特於2016年5月31日提交的當前8-K表格報告的附件10.1併入)。
10.2
2018年4月27日，截至2016年5月26日的信貸協議的第1號修正案，其中康卡斯特公司是該協議的金融機構，摩根大通銀行作為行政代理，花旗銀行作為辛迪加代理，摩根士丹利三菱UFG合夥公司，LLC，富國銀行，全國協會和瑞穗銀行作為共同文件代理(通過引用Comcast於2018年4月30日提交的當前8-K報表的附件10.1併入
10.3
2019年6月18日對截至2016年5月26日的信貸協議的第2號修正案，其中康卡斯特公司為金融機構一方，摩根大通銀行為行政代理，花旗銀行為辛迪加代理，摩根士丹利三菱UFG合夥公司，有限責任公司，富國銀行，國民協會和瑞穗銀行為共同文件代理(通過引用康卡斯特於6月20日提交的8-K表格當前報告的附件10.1併入其中)，該協議的修訂日期為2019年6月18日，其中包括作為行政代理的康卡斯特公司、作為辛迪加代理的花旗銀行、作為共同文件代理的摩根士丹利MUFG Partners，LLC、Wells Fargo Bank，National Association和Mizuho Bank，Ltd.(通過引用Comcast於6月20日提交的當前報告中的附件10.1合併
10.4
NBC Universal Enterprise，Inc.(F/k/a/Naval Holdings，Inc.)於2013年3月19日第二次修訂和重新頒發的註冊證書(通過引用康卡斯特截至2013年3月31日的Form 10-Q季度報告的附件10.3併入)。
10.5
NBCUniversal Enterprise，Inc.(F/k/a/Naval Holdings，Inc.)於2013年3月19日頒發的A系列累積優先股指定證書(通過引用康卡斯特截至2013年3月31日的10-Q季度報告中的附件10.4併入)。
10.6
2013年3月19日對NBC環球企業公司A系列累計優先股指定證書的修訂(通過參考康卡斯特截至2013年3月31日的10-Q季度報告的附件10.5併入)。
10.7
康卡斯特(作為協議的金融機構方)、美國銀行(N.A.)作為行政代理、富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)作為辛迪加代理、美林(Merrill Lynch)、皮爾斯，芬納和史密斯公司(Merrill Lynch，Piells，Fenner&Smith Inc.)和富國銀行證券有限責任公司(Wells Fargo Securities LLC)於2018年4月25日簽訂的定期貸款信貸協議(通過引用附件10.1併入康卡斯特於2018年4月25日提交的當前8-K表格報告中)。
10.8
2018年9月23日對截至2018年4月25日的定期貸款信貸協議的第1號修正案(通過參考2018年9月24日提交的康卡斯特當前8-K報表的附件10.3併入)。
10.9
康卡斯特循環信貸協議增加循環承諾激活通知，日期為2018年9月21日(通過引用附件10.1併入康卡斯特於2018年9月24日提交的當前8-K表格報告中)。
10.10
康卡斯特循環信貸協議新貸款人補充協議，日期為2018年9月21日(通過引用附件10.2併入康卡斯特於2018年9月24日提交的當前8-K表格報告中)。
康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
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目錄
10.11*
康卡斯特公司2003年股票期權計劃，經2020年4月10日修訂和重述(通過引用附件10.4併入康卡斯特公司截至2020年3月31日的季度報告10-Q表中)。
10.12*
康卡斯特公司2002年遞延補償計劃，自2020年10月22日起修訂和重述。
10.13*
康卡斯特公司2005年遞延補償計劃，自2020年10月22日起修訂和重述(通過引用附件10.1併入康卡斯特公司截至2020年9月30日的10-Q表格季度報告中)。
10.14*
康卡斯特公司2002年限制性股票計劃，自2020年10月22日起修訂和重述(通過引用附件10.3併入康卡斯特公司截至2020年9月30日的10-Q表格季度報告中)。
10.15*
康卡斯特公司2006年現金紅利計劃，自2015年2月18日起修訂和重述(通過參考康卡斯特截至2015年12月31日年度報告10-K表的附件10.11併入)。
10.16*
康卡斯特公司2002年非僱員董事薪酬計劃，自2020年7月31日起修訂和重述(通過參考康卡斯特公司截至2020年9月30日的10-Q表格季度報告的附件10.2併入)。
10.17*
康卡斯特公司2002年員工股票購買計劃，自2016年2月22日起修訂和重述(通過參考我們於2016年4月8日提交的關於附表14A的最終委託書的附錄C而併入)。
10.18*
康卡斯特-NBC環球2011年員工股票購買計劃，自2016年2月22日起修訂和重述(合併內容參考我們於2016年4月8日提交的附表14A的最終委託書附錄D)。
10.19*
與布萊恩·L·羅伯茨的僱傭協議，日期為2017年7月26日(通過引用附件10.2併入康卡斯特截至2017年6月30日的Form 10-Q季度報告中)。
10.20*
與布萊恩·L·羅伯茨的僱傭協議第1號修正案，日期為2019年12月16日(通過引用附件10.20併入康卡斯特截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中)。
10.21*
康卡斯特公司和斯蒂芬·伯克之間的僱傭協議，日期為2009年12月16日(通過引用附件99.1併入康卡斯特公司於2009年12月22日提交的8-K表格的當前報告中)。
10.22*
修訂表格日期為二零一二年十二月十四日，與Stephen B.Burke的僱傭協議(通過參考Comcast截至二零一二年十二月三十一日止年度的Form 10-K年報附件10.41併入)。
10.23*
與Stephen B.Burke的僱傭協議第2號修正案，日期為2013年8月16日(通過引用2013年8月16日提交的康卡斯特當前8-K表格報告的附件99.1併入)。
10.24*
截至2016年7月25日與斯蒂芬·B·伯克(Stephen B.Burke)簽訂的僱傭協議的第3號修正案(通過參考康卡斯特於2016年7月28日提交的當前8-K表格報告的附件99.1併入)。
10.25*
與Stephen B.Burke的僱傭協議第4號修正案，日期為2019年12月16日(通過引用附件10.24併入康卡斯特截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中)。
10.26*
與史蒂芬·B·伯克的僱傭協議第5號修正案，日期為2020年7月27日(通過引用附件10.1併入康卡斯特公司截至2020年6月30日的10-Q表格季度報告中)。
10.27*
康卡斯特公司和大衞·L·科恩之間的僱傭協議，日期為2015年10月23日(通過引用附件10.1併入康卡斯特截至2015年9月30日的10-Q表格季度報告中)。
10.28*
與大衞·L·科恩的僱傭協議第1號修正案，日期為2019年12月16日(通過引用附件10.26併入康卡斯特截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中)。
10.29*
與大衞·L·科恩的僱傭協議第2號修正案，日期為2020年7月27日(通過引用附件10.2併入康卡斯特公司截至2020年6月30日的10-Q表格季度報告中)。
10.30*
康卡斯特公司和Michael J.Cavanagh於2018年12月21日簽署的僱傭協議(通過引用2018年12月21日提交的康卡斯特當前8-K報表的附件99.1併入)。
10.31*
與Michael J.Cavanagh的僱傭協議第1號修正案，日期為2019年12月16日(通過引用附件10.29併入康卡斯特截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中)。
107
康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
目錄
10.32*
康卡斯特公司和大衞·N·沃森於2018年4月2日簽訂的僱傭協議(通過引用附件10.4併入康卡斯特截至2018年6月30日的10-Q表格季度報告中)。
10.33*
與David N.Watson的僱傭協議第1號修正案，日期為2019年12月16日(通過引用附件10.31併入康卡斯特截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中)。
10.34*
與大衞·N·沃森的僱傭協議第2號修正案，日期為2020年4月29日(通過引用附件10.5併入康卡斯特截至2020年3月31日的10-Q表格季度報告中)。
10.35*
康卡斯特公司2003年股票期權計劃中不合格股票期權和長期激勵獎勵彙總表的表格。
10.36*
康卡斯特公司2002年限制性股票計劃中限制性股票單位獎勵和長期激勵獎勵彙總表的表格。
10.37*
康卡斯特公司2002年限制性股票計劃中限制性股票單位獎勵和長期激勵獎勵彙總表的表格。
10.38*
康卡斯特公司2002年限制性股票計劃中限制性股票單位獎勵和長期激勵獎勵彙總表的表格。
10.39*
飛機分時協議表格(參考康卡斯特截至2014年12月31日的10-K表格年度報告附件10.60)。
10.40*
董事賠償協議表(請參閲康卡斯特截至二零零九年六月三十日止季度10-Q表的附件10.3)。
10.41
第三次修訂和重新修訂 Atairos Group，Inc.，Comcast AG Holdings，LLC，Comcast Spectacor Ventures，LLC，Atairos Partners，L.P.，Atairos Management，L.P.和Comcast Corporation之間的股東協議，日期為2020年11月26日。
10.42
史蒂芬·斯皮爾伯格與佛羅裏達環球城合夥公司於1987年1月20日簽訂的顧問協議(通過引用環球城市發展合夥有限公司和UCDP Finance，Inc.於2010年1月20日提交的S-4表格註冊聲明的附件10.49(文件編號333-164431))。
10.43
2001年2月5日對截至1987年1月20日的顧問與佛羅裏達環球城合作伙伴之間的顧問協議的修訂(通過參考環球城市發展夥伴有限公司和UCDP Finance，Inc.於2010年1月20日提交的S-4表格註冊聲明的附件10.50合併(文件編號333-164431))。
10.44
史蒂文·斯皮爾伯格、鑽石巷製作公司和環球城市發展合作伙伴有限公司於2009年10月18日簽署的顧問協議修正案(通過引用環球城市發展合作伙伴有限公司和UCDP Finance，Inc.於2010年1月20日提交的S-4表格註冊聲明的附件10.52(文件編號333-164431))。
10.45
鑽石巷製作公司、威望迪環球娛樂有限責任公司和環球城市發展夥伴有限公司於2003年7月15日簽署的書面協議(通過參考環球城市發展夥伴有限公司和UCDP Finance，Inc.於2010年1月20日提交的S-4表格註冊聲明的附件10.51合併(文件編號333-164431))。
21
子公司名單。
22
擔保證券的附屬擔保人和發行人以及其證券以註冊人的證券為抵押的聯屬公司(通過參考康卡斯特截至2020年3月31日的10-Q季度報告中的附件22.1併入)。
23
徵得德勤律師事務所(Deloitte&Touche LLP)的同意。
31
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證首席執行官和首席財務官。
32
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證首席執行官和首席財務官。
101康卡斯特公司於2021年2月3日向美國證券交易委員會提交的截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的以下財務報表採用內聯可擴展商業報告語言(IXBRL)格式：(1)合併損益表；(2)合併全面收益表；(3)合併現金流量表；(4)合併資產負債表；(5)合併權益變動表；(6)合併權益變動表
康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
108
目錄
104封面交互式數據文件(嵌入在iXBRL文檔中)
*構成管理合同或補償計劃或安排。

第16項：表格10-K摘要
沒有。
109
康卡斯特2020年度報告(Form 10-K)
目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)節的要求，註冊人已於2021年2月3日在賓夕法尼亞州費城正式授權由以下簽名者代表其簽署本報告。
依據：/s/布萊恩·L·羅伯茨
布萊恩·L·羅伯茨
董事長兼首席執行官
根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。 
簽名標題日期
/s/布萊恩·L·羅伯茨
董事長兼首席執行官；董事
(首席行政主任)
2021年2月3日
布萊恩·L·羅伯茨
/s/Michael J.Cavanagh
首席財務官
(首席財務官)
2021年2月3日
邁克爾·J·卡瓦納(Michael J.Cavanagh)
/s/丹尼爾·C·默多克
首席會計部執行副總裁
高級船員和管制員
(首席會計官)
2021年2月3日
丹尼爾·C·默多克
肯尼斯·J·培根導演2021年2月3日
肯尼斯·J·培根
/s/Madeline S.Bell導演2021年2月3日
馬德琳·S·貝爾
/s/娜奧米·M·伯格曼導演2021年2月3日
娜奧米·M·伯格曼
/s/Edward D.Breen導演2021年2月3日
愛德華·D·布林
/s/Gerald L.Hassell導演2021年2月3日
傑拉爾德·L·哈塞爾
傑弗裏·A·霍尼克曼導演2021年2月3日
傑弗裏·A·霍尼克曼
/s/Maritza G.Montiel導演2021年2月3日
瑪麗莎·G·蒙蒂埃爾
/s/中原明日香導演2021年2月3日
中原明日香
/s/大衞·C·諾瓦克導演2021年2月3日
大衞·C·諾瓦克
 
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