附件 99.1

5最新發展和業務更新來源：公司信息1 Obagi金融不包括中國；2反映調整後毛利，其中包括供應協議和與貨物成本有關的開發技術無形資產攤銷支出沃爾登卡斯特集團最近的財務亮點超額交付以及2021年的盈利能力相對於最初的預期2022年繼續保持強勁勢頭第一季度的表現好於預算和去年▪成功推出Rise Mascara▪升級管道從105 mm美元增加到113 mm美元簽訂了一項信貸協議，將提供1.75億美元的定期貸款安排和高達5,000萬美元的循環信貸安排此類信貸安排將在執行增長戰略時提供財務靈活性(如果所有股東贖回，Waldencast將獲得總計6.71億美元的收益他們的股票)或最多10.2億美元(如果沒有股東贖回股票)x FY21E FY21A FY22E FY21A與FY21E FY22E vs.FY21A 1Q22A 1Q22A vs.1Q21A Obagi≈$168$179$190 6.4%6.5%$43 31.7%淨銷售額(美元mm)牛奶$47$47$66 0.2%40.2%$18 17.8%Waldencast$215$226$256 5.0%13.5%$61 27.3%Obagi≈$127$136$150$33%利潤率76%76%79%76%毛利(Mm)$23美元25美元$39$11%保證金49%54%59%62%Waldencast$150$162$189$44%保證金70%72%74%72%Obagi？$42$44$50$8%保證金25%24%26%18%保證金調整EBITDA($mm)牛奶($3)($3)$5$3%保證金納米8%15%Waldencast$39$39$50$11%保證金18%17%20%17%

17%2019-2021年處方到消費者的淨銷售額CAGR 1 200+SKU 3~24%EBITDA利潤率1 80+全球專利3美國供應商中排名第一的最佳品牌2 2021年淨銷售額2$179 mm 2021不包括中國業務的1 2021 Obagi財務2“2020 Kline醫生處方護膚品：美國感知和滿意度調查”，Kline&Company 3 Obagi信息18

領先的清潔化粧品品牌，在Z世代消費者中擁有狂熱的追隨者，以其文化相關性和標誌性產品而聞名，這些產品由強大的社區支撐，具有巨大的增長機會

附註：所示分析及資本結構為每股10美元，並未反映潛在認股權證及期權攤薄或信託贖回的影響；1包括16.0百萬股FPA股份及8.6百萬股方正推廣股份；2本公司保薦人成員已訂立遠期購買協議，將購買1,600萬股由本公司以私募方式發行及出售的單位，並行使當中的選擇權。每個單位由一股本公司A類普通股和一份可贖回認股權證的三分之一組成，其中每一份完整的可贖回認股權證可按每股11.50美元的行使價購買一股A類普通股；3 EBITDA反映扣除上市公司成本5,000,000美元；4保薦人為第三方管理成員，因此可被視為實益擁有人。第三方訂立遠期購買協議，購買17,300,000個單位，行使彼等於其中的選擇權，由本公司就完成業務合併以私募方式發行及出售。每個單位由一股公司A類普通股和三分之一的可贖回認股權證組成，其中每個完整的可贖回認股權證可按每股11.50美元的行使價購買一股A類普通股；5反映公司A類和B類普通股的形式所有權，不包括潛在的A類普通股，在業務合併後，假設不贖回；6包括Burwell Mountain Trust的6.1%的所有權權益，Dynamo Master Fund的10.7%的所有權權益, Waldencast Ventures的所有權權益為2.2%，投資者董事的所有權權益為0.1%；7奧巴吉現金對價將減去估計的指定庫存現金價值，但不會相應增加奧巴吉股票對價51+交易摘要奧巴吉股東17.7%牛奶股東14.2%SPAC公眾股東26.8%第三方FPA預計所有權5管道投資者8.8%4 13.4%創始人和保薦人成員(FPA+促銷)1 19.1%6隱含預計企業價值約12億美元Waldencast實質上同時與奧巴吉和牛奶合併-意味着24.7x錢後FV/2022E調整EBITDA3和16。與交易併發的5倍FV/2023E調整EBITDA 3，沃爾登卡斯特已經以每股10.00美元的價格籌集了1.13億美元的承諾資金，以維持奧巴吉和米爾克的現有股東分別約18%和14%的所有權，以保留奧巴吉在中國的分銷，並向我們贊助商的成員支付持續的特許權使用費，通過額外投資1.6億美元的承諾資本(在他們1.3億美元至1.6億美元的FPA承諾範圍的高端)，導致對公司的大量所有權2第三方投資者通過4分配1.73億美元的承諾資本，假設沒有贖回，賣給賣家的現金5.2億美元，其中3.8億美元賣給Obagi 7，1.4億美元賣給Milk Proforma企業價值(美元mm)Obagi企業價值$858牛奶企業價值$382預計企業價值$1240隱含2022E調整EBITDA倍數3 24.7x隱含2023E調整EBITDA倍數3 16.5倍

52不同贖回水平的説明性來源和用途來源：公司填報；注：假設截至22年3月31日，Waldencast、Obagi和Milk的資產負債表上分別有110萬美元、1290萬美元和340萬美元的現金1代表來自結算高級管理人員應付金額的現金和來自營運資金貸款的現金；2 Obagi現金對價將減去估計的指定庫存現金價值，但不相應增加Obagi股票對價金額；預計減少1,000-2,000萬美元，這將增加現金到資產負債表的來源和使用(M美元)來源30%贖回最大贖回IPO現金收益，扣除贖回淨額$242$18管道現金收益113 FPA收益333 333賣方展期股本519 595債務126 225其他1 2總來源$1,335$1,286使用現金資產負債表$102$53債務償還(包括退出費用)126 126交易費和支出69 69債務費用3 4現金到牛奶銷售商140 117現金到奧巴吉賣家2 376 323賣方展期股本519 595總計使用$1,335$1,286

20%24%40%21%10%9%11%31%27%20%13%26%同級組平均18%20%24%24%17%64%15%26%27%17%27%24%24%25%19%61%20%26%28%20%12%11%37%24%61%21%15%11%24%2021E-2023E調整EBITDA CAGR 2021E-2023E調整EBITDA CAGR 1美容高增長消費者2022E調整EBITDA利潤率≈2023E調整EBITDA利潤率？來源：公司備案文件的歷史數據；FactSet截至2022年6月22日和2023年1月的預測EBITDA反映了上市公司成本扣除500萬美元53同行基準®

4.6x 3.8x 23.7x 15.8x 4.6x 4.7x 5.0x 3.6x 12.3x 5.2x 4.8x 4.2x 2.2x對等組平均值5.3x 3.8x 4.4x 4.6x 3.3x 9.8x 4.2x 4.2x 3.5x 1.7x 4.5x 23.7x 119.5x 20.9x 21.0x 19.3x 35.8x 18.9x 15.9x 12.5x 20.4x 15.8x 118.1x 18.8x 17.6x 16.1x 20.9x 16.1x 12.7x 8.6x 16.1x 2022E FV/Revenue Beauty高增長消費者2023E FV/Adj.EBITDA-Waldencast隱含倍數為每股10美元2023E FV/Revenue 2022E FV/Adj.EBITDA來源：公司備案文件中的歷史數據；FactSet截至2022年6月22日的預測1息税前利潤反映上市公司成本扣除500萬美元相關同行的54個交易指標®