附件99.1
阿爾戈馬鋼鐵集團2022財年第四季度收益電話會議，2022年6月15日
C O R P O R A T E P A R T I C I P A N T S
邁克爾·莫拉卡財務主管和投資者關係幹事
邁克爾·麥奎德退休首席執行官、董事會成員
邁克爾·加西亞首席執行官
拉賈特·馬爾瓦，首席財務官
P R E S E N T A T I O N
運算符
您好，歡迎來到阿爾戈馬鋼鐵集團2022年第四季度收益電話會議。
此時，所有參與者都處於僅監聽模式。一個問答會議將在正式陳述之後舉行。
提醒一下，此會議正在錄製中。
現在，我想請你們的東道主、財務主管和投資者關係官邁克爾·莫拉卡先生主持本次會議。謝謝。先生， 您現在可以開始演示了。
邁克爾·莫拉卡
大家早上好，歡迎來到阿爾戈馬鋼鐵集團2022財年第四季度收益電話會議。
領導今天電話會議的是我們的前首席執行官兼現任董事會成員Michael McQuade、我們的新任首席執行官Michael Garcia和我們的首席財務官Rajat Marwah。
提醒一下，本次電話會議正在錄製中，並將在今天晚些時候在阿爾戈馬鋼鐵公司公司網站www.algoma.com的投資者欄目中重播。
我想提醒您的是，在今天的電話會議上發表的評論 可能包含適用證券法意義上的前瞻性陳述，這些陳述涉及假設和固有的風險和不確定性。實際結果可能與今天發表的聲明大不相同。
此外，我們的報表是根據國際財務報告準則編制的，這與美國公認會計準則不同，我們今天討論的內容包括提及某些非國際財務報告準則的財務指標。
昨晚，我們發佈了一份收益演示文稿，與今天準備好的 講話一起發佈。今天電話會議的幻燈片可以在我們公司網站的投資者部分找到。
考慮到這一點，我想請今天的電話會議上的每個人閲讀隨附的收益演示文稿幻燈片2上的法律免責聲明，並參考阿爾戈馬鋼鐵公司2022財年第四季度管理層討論和分析中概述的風險和假設。
請注意，我們的財務報表是以美元作為我們的本位幣，以加元作為我們的呈報貨幣。我們的財政年度從4月1日到3月31日，我們已經準備了截至2022年3月31日的三個月和12個月的財務報表。
請注意，除非另有説明，否則今天電話會議上提到的所有金額均以加元計算。
在我們準備好的講話之後，我們將進行一次問答會話。
我現在將電話轉給我們的前首席執行官兼現任董事會成員邁克爾·麥奎德。麥克?
邁克爾·麥奎德
謝謝，邁克。早上好，歡迎您， 感謝您參加阿爾戈馬鋼鐵公司截至2022年3月31日的第四財季和全年收益電話會議。
我將一如既往地從對我們來説最重要的問題--我們員工的安全--開始我的 評論。在阿爾戈馬，我們相信不妥協的安全，我們的持續關注在過去十年中導致了我們丟失的時間傷害頻率的顯著改善。我很自豪地説，我們的2022財年是阿爾戈馬有史以來最安全的一年。員工的安全是我們阿爾戈馬的首要任務，我讚揚我們整個團隊的集體成功和持續的勤奮，因為我們堅持不懈地追求實現零工傷的目標。
在我發表具體評論之前，我想對整個阿爾戈馬家族和我們所有的利益相關者表示我的 感謝，感謝他們在我過去擔任首席執行官期間對我的信任和支持 三個半好幾年了。我們取得的轉型里程碑將為阿爾戈馬鋼鐵公司開闢一條新的道路，雖然它們並非沒有挑戰，但這些年是我職業生涯中最有回報的幾年。隨着我進入人生的下一個階段，我帶着巨大的信心離開，我將控制權交給邁克·加西亞，我知道他 將成為這家公司的偉大管家。阿爾戈馬的未來從未像現在這樣光明，我期待着通過我在董事會的角色繼續參與。
我們的2022財年標誌着公司和行業的深刻變革，我們在此期間的出色業績使我們處於令人羨慕的位置，擁有資本配置的選擇權。我們上個季度告訴過你，謹慎的財務管理意味着專注於我們擁有的現金，而不是我們預計在未來某個時候變現的現金。我們投入了大量的工作來實現我們今天令人羨慕的資產負債表。我們仍然專注於通過審慎的財務管理、變革性的資本投資以及安全高效的設施運營為我們的股東創造長期價值。
鋼鐵市場是週期性的，定價可能非常不穩定，我們在過去幾個季度看到的情況就證明瞭這一點，這就是為什麼我特別為我們建立的基礎構建塊感到自豪，這些構建塊將使我們在整個鋼鐵週期中取得成功。
整個阿爾戈馬團隊堅持不懈的執行推動了我們在本財年取得的強勁業績。這些業績，包括230萬噸的出貨量、38億美元的收入、15億美元的調整後EBITDA和12億美元的經營活動產生的現金，使我們能夠同時在兩個方面推動長期價值創造。
在資本回報方面，昨晚我們宣佈了一個新的4億美元的實質性發行人報價，即SIB，超出了我們現有的正常路線發行人報價和我們定期的季度股息。SIB有可能代表我們目前市值約三分之一的股票回購。我們感到自豪的是，在推進和完成我們變革性的電弧爐項目的背景下，我們繼續致力於將資本返還給股東，這一切都是我們的業績保證。在這方面，在時間和預算方面，建設工作正在按預期進行。
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季度結束後，安大略省宣佈了安大略省北部能源優勢計劃。 該計劃支持安大略省北部的工業電力客户，併為他們的長期需求提供安全和可見性，對我們決定發展電弧爐鍊鋼具有重要意義。
安大略省的清潔能源電網被認為是北美碳排放最低的電力供應之一。與我們向電弧爐的過渡相結合，我們打算成為北美領先的綠色鋼材生產商之一。鑑於這是我們公司生命中的一個重要里程碑，我想快速提醒您，為什麼我們對電弧爐項目如此興奮。
該項目需要雙電爐，設計的粗鋼年產能合計為370萬噸，與我們下游的精加工能力相匹配。當完全投入使用時，它將使我們的碳排放減少約70%。這兩個EAF預計將於2024年上線，隨後將繼續停止高爐鋼生產，因為在省政府的支持下，電網可以提供更多的電力。該項目將從根本上改變我們是誰和我們的運營方式，將公司定位為專注於可持續性的下一代鋼鐵製造商，並有望在鋼鐵市場週期的所有階段取得成功。
這證明瞭我們的團隊在前所未有的時期所做的工作，我們能夠正常運營我們現有的資產組合，而不受轉型項目建設的運營影響，同時能夠向股東返還有意義的資本。
正如我之前所説的，這對阿爾戈馬來説是一個令人興奮的時刻和光明的未來。
現在，在我們的新任首席執行官Mike Garcia結束我們準備好的演講之前，我將把電話轉給Rajat，讓他回顧一下本季度和本財年的強勁財務業績。拉賈特？
拉賈特·馬爾瓦
謝謝你，邁克。早上好，感謝大家參加這次電話會議。
我們第四財季的業績繼續證明阿爾戈馬令人印象深刻的現金產生潛力。
我要再次提醒您，除非另有説明，否則所有數字都是以加元表示的。
我們的季度業績突出表現為淨收益2.429億美元，調整後EBITDA為3.344億美元，調整後EBITDA利潤率為35.5%，運營活動產生的現金為4.438億美元。本季度結束時，我們擁有9.15億美元的不受限制的現金，我們的循環信貸安排仍未動用。
您還記得，上個季度，我們全額償還了3.58億美元的未償還優先擔保長期債務，因此，我們資產負債表上剩餘的唯一長期債務是與我們的資本項目相關的政府貸款。
深入瞭解我們業績的關鍵驅動因素：
我們本季度的淨出貨量為54.7萬噸，環比下降1%，與去年同期相比下降12%。正如我們之前宣佈的那樣，我們的出貨量 低於我們的預期，原因是我們的運營之外的各種問題，包括客户增長放緩、物流供應鏈限制和與COVID相關的挑戰。
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淨銷售額實現平均為每噸1,608美元，環比下降12%，但同比增長71% 。與上年水平相比的增長反映了我們的合同訂單的積極影響，因為收入中產生了更高的滯後價格。這導致該季度鋼鐵收入為8.8億美元，環比下降13%，但較去年同期增長50%。
在成本方面，阿爾戈馬本季度的銷售成本平均為每噸989美元，環比持平，較上年同期上升45%。與去年同期相比，這一增長的主要驅動因素包括精選原材料投入的大宗商品價格上漲、我們 歷史性業績帶來的基於員工的利潤分享增加，以及與上市公司相關的更高的SG&A成本。
查看我們2022財年的全年業績，我們全年發貨量為230萬淨噸，同比增長9%。淨銷售額平均為每噸1,545美元，比上年增長101%。這導致鋼鐵收入為35億美元，同比增長120%。在成本方面，阿爾戈馬全年的銷售成本平均為每噸894美元，比前一年增長了29%。與去年同期相比，這一增長的主要驅動因素同樣包括精選原材料 投入的大宗商品價格上漲、基於員工的利潤分享增加以及與上市公司相關的更高的SG&A成本。
我們2022財年的重點是記錄調整後的EBITDA和現金產生，正如Mike早先所述，這使我們能夠通過我們昨晚在新聞稿中宣佈的SIB，為我們的資本配置故事增添另一個層面。憑藉雄厚的資產負債表和強勁的現金產生能力，我們處於有利地位，可以繼續評估圍繞資本配置的所有選擇。
現在，談到我們對第一季度的展望，鋼鐵價格已從最近的高點回落，當時恰逢俄羅斯入侵烏克蘭，但仍處於有吸引力的水平，仍遠高於過去的中期週期。
基於我們在本季度迄今的運營、我們的訂單以及對截至本月底的終端市場的預期，我們預計將提供強勁的財政季度和第一財政季度調整後EBITDA，範圍在3.35億美元至3.55億美元之間。此EBITDA指導包括(如先前披露的)我們計劃的為期一個月的中厚板軋機現代化停機的影響，該停機目前處於試運行階段。
我現在想讓我們的新任首席執行官Michael Garcia來進一步介紹當前的市場狀況和我們平衡而有紀律的資本配置方法。麥克?
邁克爾·加西亞
謝謝，拉賈特。
首先我要説的是，能夠加入阿爾戈馬團隊，我感到非常興奮，並感謝邁克·麥奎德在過去的整個賽季中所發揮的卓越領導作用。三個半好幾年了。我期待着Mike通過他在我們董事會中的持續職位提供持續的指導和指導。
看看今天北美鋼鐵市場的狀況，第四財季的價格水平在過去兩年中第二次大幅飆升至接近創紀錄的水平，這在很大程度上是由於俄羅斯入侵烏克蘭。自4月初以來，這些價格已從這些高點回落，並顯示出穩定在仍高於2021年前任何時間點的歷史水平的跡象，週期中期定價幾乎翻了一番。我們預計定價將在短期內找到均衡，我們仍然樂觀地認為，在我們繼續在市場和我們的訂單中看到的基本面的支持下，這一水平應該在哪裏震盪。
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我們擁有多元化的客户羣，在加拿大和美國各地提供銷售機會， 傳統上每年為大約150名客户提供服務。我們的目標是合同銷售額的很高比例，目前合同鋼材的銷售額約為65%。這些數量承諾為我們的訂單和 運營提供了穩定性，滯後的價格機制有助於消除價格快速上下波動時的一些波動。
我們銷售範圍廣泛的產品，包括板材產品，與熱軋卷板相比，目前每噸產品的價格溢價約為675美元。我們一直認為，鑑於我們是加拿大唯一的離散板產品生產商和熱處理商，對我們的中厚板廠的投資應該會對我們有利。我們的現代化項目仍在按部就班地進行，新設備的第一階段已完成並正在進行熱力調試，第二階段工作計劃在日曆第四季度完成 。
儘管各行各業和全球各地都存在經濟不確定性，但我們有許多理由相信，短期和中期定價將保持在有吸引力的水平。這些潛在的積極因素包括汽車、建築、石油和天然氣以及其他鋼鐵密集型行業的潛在強勁需求，以及對進口的控制。我們今天仍然處於有利的地位，在運營上受益於這些有利的市場條件，即使我們正在進行電弧爐項目的建設。
現在，讓我談談我們的資本分配政策。正如您從Mike McQuade那裏聽到的那樣，我們的主要重點是提供審慎的財務紀律和卓越的運營，以確保我們有能力執行我們的EAF項目，開啟我們公司的下一階段，為我們的利益相關者提供長期價值創造的基礎。這一努力定義了阿爾戈馬的未來， 鞏固了我們在北美綠色鋼鐵生產前沿的領導地位。
我們感到自豪的是，即使我們轉型為一家低成本的綠色鋼鐵公司，我們為加強資產負債表和定位我們的業務以受益於強勁的市場定價而採取的步驟也使我們有機會從三個方面向 股東返還資金：我們的定期季度股息為每股0.05美元，我們的正常路線發行人投標計劃，以及我們昨晚宣佈的4億美元的實質性發行人投標。
我的觀點與董事會的觀點一致，因為我們預計長期將成為自由現金的重要來源，我們將與董事會一起持續 評估我們的資本分配政策。Mike McQuade所説的方法是量入為出，而不是花我們沒有或期望實現的錢，我很高興呼應這些觀點。
在阿爾戈馬的頭兩週，我一直沉浸在整個業務中，會見人們，熟悉我們 運營、流程和方法的細節。我們團隊在業務中的自豪感體現在他們的態度和他們希望做對阿爾戈馬和我們所有利益相關者最好的事情的願望中。雖然才剛剛開始，但我的第一個想法是真正的機會。我覺得我們有巨大的潛力在我們堅實的基礎上再接再厲。我讚揚過去幾年為建立一個使我們能夠發展的平臺而採取的步驟和取得的成果。我相信，我豐富的管理背景和經驗，特別是在大型建築項目和電弧爐運營方面的經驗，將有助於推動我們團隊的努力。
第四財季是阿爾戈馬非常令人興奮的一年的強勁收官，包括我們重返公開市場，我們的高級擔保債務報廢，我們變革性的EAF項目的開始，取得了歷史上強勁的財務業績，啟動了穩健的資本分配計劃，最重要的是，我們的員工繼續獲得了安全遺產。
在我上任之際，請放心，我們將繼續堅持不懈地專注於我們現有設施的安全、可靠和高效運營，享受強勁市場的 好處，即使我們推進雙電爐設施，這是一項代際投資，旨在永遠改變蘇爾聖瑪麗的鋼鐵製造方式，同時使我們的業務更環保、更具競爭力和更具彈性。我們 將繼續以此為基礎，並將阿爾戈馬定位為我們所有利益相關者的令人信服的價值主張。
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非常感謝您對阿爾戈馬鋼鐵公司的持續關注。我們期待着未來的發展。
在這一點上，我們很樂意回答您的問題。接線員，請給我們問答環節的説明。
運算符
目前，我們將進行一項問答會議。稍等片刻，我們正在投票詢問問題。
我們的第一個問題來自蒙特利爾銀行資本市場的大衞·加利亞諾。你可以繼續提問。
大衞·加利亞諾
好的。謝謝你回答我的問題。首先，祝賀高層的過渡和堅實的結果，以及重要的SIB。我有一些非常基本的操作問題，首先是短期問題。
首先，關於EBITDA指南中嵌入的下一季度的銷量，您能否詳細説明該指南中包含的銷量預期，以及下一季度熱軋和中厚板的組合？這是我的第一個問題。
拉賈特·馬爾瓦
大衞，謝謝你的誇獎。我認為 這是一個很棒的季度，根據資本配置，這是一個很好的結果。
因此，在指導方面，我認為您完全正確，這些數字是我們提供的整體指導的一部分，我們以EBITDA的形式提供，這對市場更重要、更有意義，我們只想提供EBITDA數字，而不是數量。
大衞·加利亞諾
好的，好的，我會跟進它的運營方。
拉賈特·馬爾瓦
抱歉，大衞，我要補充的唯一一件事是，我們上一次已經説過，中厚板廠有一個月的停機，這是目前在試運行階段即將完成的事情。
大衞·加利亞諾
好吧。僅 切換到EAF支出，EAF在3月底的季度的資本支出是多少，如果您能告訴我們申請政府退款的流程、金額、時間等？
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拉賈特·馬爾瓦
好的。到3月這個季度，我們花費了大約8%到9%的資本支出，這就是我們之前説過的支出，預計在本財年(即本財年)將花費50%到60%。
從流程的角度來看，這是一種報銷機制，在這種機制下，你花掉錢，然後申請報銷，然後你就能拿回錢。通常，從你花掉它到你真正拿到錢之間有四分之一的滯後。
大衞·加里亞諾
好了，最後一個問題。EAF項目預計的7億美元總支出，考慮到通脹壓力等等，這仍然是一個合理的假設嗎？
邁克爾·加西亞
嗨，大衞。這位是邁克·加西亞。是的，這仍然是我們目前的估計。
大衞·加利亞諾
好的。好的，謝謝你的簡明回答。謝謝，我會把它交給別人的。
運算符
我們的下一個問題來自Cormark證券的大衞·奧坎波。你可以繼續提問。
大衞·奧坎波
哦，謝謝。大家早上好。我只是 想收回政府的資金。我認為在上個季度，你們提到其中的一部分，我認為不是戰略投資基金部分，而是另一部分，你們每拿出一美元，就會減少三分之一。你們認為你們將從過去提到的4.2億美元總額中拿到多少？
拉賈特·馬爾瓦
所以，你是對的，根據對股東的資本分配，它將下降三分之一。這將包括我們每季度支付的股息，包括NCIB，數字是披露發生了多少NCIB，它將受到SIB的影響。因此，如果是4億美元，其中三分之一是4億美元，三分之一將被計算在內。如果您 在今年剩餘時間內按計劃執行所有操作，則大部分SIB貸款將不可用。
邁克爾·加西亞
大衞，這是邁克。我想説這是一個令人興奮的故事，因為SIB具有令人信服的價值。因此，我們對我們正在產生的強勁現金流感到非常興奮。儘管SIB是很有吸引力的，或者CIB，對不起，非常有吸引力，我們真的對我們正在執行的SIB有信心。
大衞·奧坎波
好的，這很有幫助。然後，在你們的資本支出上，我知道你們宣佈了一些合同，7億美元中有多少現在被鎖定了？我假設它甚至可以以固定的速度進行。因此，分解一下這一點將是有幫助的。
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拉賈特·馬爾瓦
好的。我們已經鎖定了超過60%-65%的資本支出，餘額是開放的。我們仍有大部分應急措施可用。我們的應急百分比 已經從上次我們談到的25%左右增長到了30%以上。因此，它被鎖定了60%以上，而餘額仍在完成。
大衞·奧坎波
是的，這很有幫助，我可能在這裏操之過急了，你們有沒有即將到來的員工協議的最新消息，或者你們現在能透露的最新情況？
邁克爾·加西亞
嗨，大衞。是的，你是對的，我們目前正在與工會，兩個工會，就即將到來的員工協議進行討論。目前的版本 將於7月底到期。雖然我不能透露任何細節，但我可以告訴你，我們正在進行富有成效的對話，並提醒大家，我們在阿爾戈馬這裏已經30多年沒有經歷過停工了，所以我們預計在未來幾周將繼續進行富有成效的對話。
大衞·奧坎波
好的，這就是我的問題，我會把線交出來的。非常感謝，夥計們。
拉賈特·馬爾瓦
謝謝你，大衞。
運算符
我們的下一個問題來自Eight Capital的Anoop Prihar。你可以繼續提問。
阿努普·普里哈爾
早上好。回到本季度的資本支出，在你們花費的9300萬美元中，您能給我們一個粗略的美元細目 中板廠有多少錢，電爐計劃有多少錢？
拉賈特·馬爾瓦
大部分是因為中厚板廠不多，這個季度的板材就要花掉了，所以它將是電弧爐。
阿努普·普里哈爾
那麼，其中大部分是EAF？
拉賈特·馬爾瓦
這是完全正確的。
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阿努普·普里哈爾
好吧。然後，回到你之前的評論，當你給出剩餘的應急情況的細目時，Rajat，我只是想確保我理解了 數學。你説你還有大約30%的剩餘，那麼這是否意味着剩餘的7億美元中的30%，這是我應該考慮你支出中剩餘的緩衝的方式嗎？
拉賈特·馬爾瓦
不是，剩餘資本支出的30%尚未收縮。正如我所説的，60%以上的應急資金已經在預算內簽訂了合同，而大部分應急資金尚未使用，因此我們正處於餘額可用的巨大應急資金階段，超過30%。
阿努普·普里哈爾
我有點糊塗了。你説 30%，30%什麼？
拉賈特·馬爾瓦
剩餘的40%中的30%要花掉7億美元。
阿努普·普里哈爾
抓到你了，好的，很好。謝謝。對我來説就是這樣。
運算符
我們的下一個問題來自Beacon Securities的Ahmad Shaath。你可以繼續提問。
艾哈邁德·沙阿斯
是的，早上好，夥計們。只是簡單介紹一下漏油事件，上面有什麼顏色嗎？你們是不是希望保險能承擔一部分費用，以及 一直在與當局討論這方面的潛在罰款，如果有的話？
邁克爾·加西亞
謝謝你，艾哈邁德。我們已經與我們的保險公司進行了討論。關於最終的決定是什麼，我還不能透露任何東西。我們也沒有關於潛在罰款金額或罰款金額的任何顏色。這是一個非常令人失望的事件，我要説的是，泄漏的源頭得到了安全的控制，所有適當的官員都得到了通知，我們正在努力完成所需的所有後續步驟。這就是我現在能分享的全部內容，但謝謝你的問題。
Ahmad Shaath
沒問題，謝謝，我很欣賞，然後可能回到應急方面，請再次提醒我們，意外事故的總百分比是多少，你從那個事故中花了多少錢？
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拉賈特·馬爾瓦
因此，我們還沒有計算出它是整個項目的12.5%，我們沒有花費太多的應急資金。大部分應急措施是可用的， 佔剩餘支出的30%以上，比方説，佔剩餘7億美元的40%。
艾哈邁德·沙阿斯
完美無缺。所以，這在預算之內，很高興聽到這一點。謝謝，夥計們。
運算符
我們的下一個問題來自加拿大皇家銀行資本市場的亞歷山大·傑克遜。你可以繼續提問。
亞歷山大·傑克遜
是的，謝謝，夥計們，回答我的問題。我只是好奇，關於成本，你們從上個季度到現在每個季度都看到了什麼， 你們可能感受到了什麼壓力，以及是否有任何可能正在發揮作用的抵消性影響。謝謝。
Rajat Marwah
當然可以，亞歷克斯。從成本角度來看，由於所有大宗商品的通脹上漲，壓力仍在繼續，無論是難熔的 合金還是目前所處的天然氣，因此我們預計本季度也將繼續面臨同樣的壓力。
我要提出的唯一的另一點，也是我之前提出的，就是從這個季度開始，煤炭將開始影響我們。根據我們簽訂的合同，煤炭價格同比上漲了100美元，這仍然比目前的煤炭市場要好得多。因此，我們將看到成本壓力在本季度也將持續。
唯一需要指出的是，我們的板帶軋機出現了停機，這肯定會影響營運資金方面，因為我們將生產更多正在生產的材料，並將其留在車間。
亞歷山大·傑克遜
明白了，這很有幫助，然後 可能只有一個後續行動。對於每噸100美元的煤炭漲價，您能否具體量化每噸1美元對您的收入的影響，或每噸鋼鐵對您運營成本的影響 ？
拉賈特·馬爾瓦
這大約佔煤炭成本的50%到55%。
亞歷山大·傑克遜
好吧。因此，基本上是由於煤炭價格的上漲，每噸鋼鐵價格上漲了50美元。
拉賈特·馬爾瓦
是。
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亞歷山大·傑克遜
明白了。非常感謝，夥計們。這就是我的全部。
拉賈特·馬爾瓦
謝謝，亞歷克斯。
運算符
我們的下一個問題來自帝國資本的柯克·盧德克。你可以繼續提問。
柯克·路德克
大家好，祝賀邁克爾。你讓阿爾戈馬保持了很好的狀態。9~10成熟。
邁克爾·麥奎德
謝謝你，亞歷克斯，謝謝，柯克，對不起。
柯克·路德克
關於發行人的大規模出價，您能否提供一點背景，説明您是如何確定其規模的，更具體地説，您認為它是否清理了？它的規模是否足以清理股票中的任何懸而未決的問題？
拉賈特·馬爾瓦
好的。從規模的角度來看，我將 回到Mike和Mike談到的原則，即量入為出，分配我們產生的現金，而不是我們未來將產生的現金。因此，我們看看截至3月底我們有多少現金，看看我們需要花費多少來降低我們的電弧爐資本支出的風險，這是我們追求的目標，保留現金用於運營，以及我們用來分配給最佳使用的餘額，考慮到股票 在哪裏，以及您提到的懸而未決，我們正在購買股票。所以，這就是這個數字的由來。就懸挑而言，很難説這是否會解決所有的懸挑。
柯克·路德克
明白了，謝謝，這很有幫助。您 提到，您在汽車、建築、石油和天然氣等多個終端市場看到了強勁的需求。你能不能稍微細分一下，也許可以按終端市場給我們一些顏色，更具體地説，你在汽車行業看到了什麼？
邁克爾·加西亞
嗨，柯克。這是邁克。我沒有太多的細節給你，除了我認為其中的一部分，即使特定的供應鏈可能在這些行業中的一些行業中苦苦掙扎，例如，汽車就是一個完美的例子，他們為了生產更多的產品而面臨的一些問題，當我們看到這些行業產品的基本需求時，我們仍然非常樂觀。我指的是汽車的例子，消費者對汽車的需求沒有得到滿足，你可以在新車的訂單中看到這一點，以及二手車市場的健康狀況。我們繼續努力超越我們的客户，着眼於他們的市場和他們的需求，這有助於我們目前對幾個對我們的鋼鐵需求至關重要的基本面市場持樂觀態度。這有幫助嗎？
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柯克·路德克
是的，非常感謝。你能談談你在多大程度上接受訂單嗎？
邁克爾·加西亞
我們的訂單約為六週， 與幾個月前相比，這更符合我們的傳統交付期。
柯克·路德克
好的謝謝。最後，您正在使用的停機時間，這為您贏得了多少時間？您能否在您 不得不像在舊工廠那樣進行更多停機之前完成新設施？
拉賈特·馬爾瓦
我們正在進行的這一停機時間是中板廠長達一個月的停機時間，從質量的角度來看，這是為了完成對中板廠的升級，我們將在接近年底時再進行一次停機時間，以增加產量。這是我們中厚板廠現代化項目的一部分，我們將通過提高質量，然後將產量提高到70萬噸，進入不同的終端市場。因此，今年晚些時候又發生了一次停機，然後我們在中厚板軋機側進行了升級，目前還沒有考慮進行其他具體的升級。
柯克·路德克
太好了，非常感謝。
運算符
我們的下一個問題來自蒙特利爾銀行資本市場的大衞·加利亞諾。你可以繼續提問。
大衞·加利亞諾
嗨，謝謝。我只是有幾個快速的跟進。首先，關於六週的交付期，熱軋卷板和中厚板之間的平均交付期是不是，如果是的話，你現在能不能細分一下兩者在交付期上的差異？這是我的第一個問題。
邁克爾·加西亞
大衞，這是平均水平。我真的 不能分享更多，但這大致是我們訂單的平均水平。
大衞·加利亞諾
好的，然後再澄清一件事。很抱歉，我可能讓不及預期預料到了，但我認為在SIF貸款的可免除部分和SIB之間的相互作用方面，您能解釋一下，如果荷蘭拍賣明顯發生，假設它確實發生了，這對SIF貸款有什麼影響？
拉賈特·馬爾瓦
這不會影響SIF貸款。這筆貸款 將在我們進行過程中提取。它隻影響CIB的貸款。正如Mike提到的，貸款是考慮到這種情況的東西，在這種情況下，有更多的現金被產生和使用，而貸款不應該被提取。所以，它隻影響CIB的貸款，2.2億加元，不影響SIF貸款。
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大衞·加利亞諾
好的，好的，這很好。我很感激，謝謝。
拉賈特·馬爾瓦
謝謝你，大衞。
運算符
我們的下一個問題來自Beacon Securities的Ahmad Shaath。你可以繼續提問。
艾哈邁德·沙阿斯
是的，只是板塊現代化項目的後續項目。看起來這項工程將於11月完工。那麼，我們應該在什麼時候期待您在與客户進行資格認證後，開始從增加的數量開始增加發貨量？
邁克爾·加西亞
艾哈邁德，增加的產量真的將取決於隨附的過剩鋼材或電弧爐項目附帶的額外鋼材。我認為，我們目前在這兩個階段對中厚板廠進行的改進和投資，確實使我們能夠解決我們在市場上的質量地位，並提供以前對我們來説是一個挑戰的優質鋼板，就鋼板的平整度和去鱗而言。因此，我們對我們能夠通過這個現代化項目將鋼板的質量推向市場感到非常興奮，我們已經看到了我們正在進行的質量躍升的早期跡象，儘管我們仍然從最近的停機中獲得了很大的提升，但過剩或額外的鋼板數量將真正減少， 機會真的來自過剩或額外的電弧爐鋼。
艾哈邁德·沙阿斯
完美無缺。謝謝你的澄清。
運算符
女士們先生們，今天的節目到此結束。 問答會議。我想請邁克爾·加西亞先生致閉幕詞。
邁克爾·加西亞
謝謝你，勞拉。
再次感謝您參加我們的2022財年第四季度收益電話會議，並感謝您對阿爾戈馬鋼鐵公司的持續關注。我們期待着在報告第四財年時向您通報我們的結果和進展[碳化硅]今年夏天晚些時候公佈的季度業績。
運算符
今天的會議到此結束，您現在可以斷線了。感謝您的參與，祝您一天愉快。
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對股東的重要信息
本函件中所指的實質性發行人投標(SIB)尚未開始。本通信中包含的與SIB相關的信息僅供參考，不打算也不構成購買要約或徵求出售股份的要約。在SIB開始發行之日，阿爾戈馬將於 向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提交一份收購要約聲明，包括一份收購要約、一封傳送信和相關文件，並將向安大略省證券委員會(安大略省證券委員會)提交一份單獨的發行人投標通告和相關文件。SIB不會向任何司法管轄區的股份持有人或其代表發出或接受投標，而在該司法管轄區內，出售股份的要約或接受要約將不符合該司法管轄區的法律。雖然本公司董事會已決定按本通訊所述條款開始進行SIB，但市場、法律、税務或其他業務在本通訊日期至SIB開始之間的考慮可能會導致董事會決定不按本通訊所述條款繼續進行SIB，或根本不考慮。在SIB正式推出之前，本公司不會就SIB項下的要約承擔任何法律責任。本公司、其董事會或其顧問均不會根據SIB或股東可選擇競購股份的收購價或價格，向股東建議是否競購或不競購其任何或全部股份。我們促請股東閲讀有關要約的要約收購聲明，因為收購要約聲明可能會不時修訂, 當IT變為 可用時，因為它將包含重要信息。股東可在美國證券交易委員會維護的網站(www.sec.gov)或加拿大證券管理人維護的網站(www.sedar.com)向加拿大證券委員會免費獲取投標要約聲明和提交給美國證券交易委員會的相關文件(每種情況下均可獲得)。股東也可以從SIB的託管人那裏獲得這些材料，SIB的名稱將在收購要約聲明中列出。敦促股東仔細評估與SIB相關的所有信息，諮詢他們自己的財務、法律、投資和税務顧問，並自行決定是否根據SIB存入股份，如果是，則存入多少股份和以什麼價格存入。
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