美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

截至本財政年度止3月31日, 2022

或

的過渡期            至            

佣金文件編號001-38961

改變醫療保健公司。

(註冊人的確切姓名載於其章程)

(615) 932-3000

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是不是    

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是 No 

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 No 

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 No 

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是 No 

截至2021年9月30日，非關聯公司持有的註冊人有投票權和無投票權普通股的總市值為$5,262,545,459.

2022年5月16日已發行普通股數量：318,546,445

以引用方式併入的文件

目錄

有關前瞻性陳述的警示通知

這份Form 10-K年度報告包含符合聯邦證券法定義的“前瞻性陳述”。本年度報告中任何非歷史事實的陳述，包括有關我們的信念和預期的陳述，均為前瞻性陳述。前瞻性陳述包括有關可能或假設的未來經營結果的信息，包括對我們的業務計劃和戰略的描述，以及我們對非歷史事實的事項的期望、估計和信念，包括關於超重天然氣交易的預期、估計和信念(定義如下)。這些陳述通常包括諸如“預期”、“期望”、“建議”、“計劃”、“相信”、“打算”、“估計”、“目標”、“項目”、“應該”、“可能”、“將會”、“可能”、“將會”、“預測”、“展望”、“潛在”、“繼續”、“尋求”、“預測”、“以及這些詞和其他類似表達的否定。雖然我們認為這些前瞻性陳述是基於合理的假設，但您應該意識到，影響我們實際財務結果的因素可能會導致實際結果與前瞻性陳述中所表達的結果大不相同，包括下文所述的那些。

重大風險彙總

我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述明示或暗示的結果大不相同。以下是使我們的投資具有風險並可能導致我們的實際結果不同的主要風險因素的摘要。以下僅是可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響的主要風險的摘要。可能對我們的財務結果或此類前瞻性陳述產生重大影響的因素包括以下因素：

•於2021年1月5日由Change Healthcare Inc.、UnitedHealth Group Inc.(“UnitedHealth Group”)及UnitedHealth Group的全資附屬公司Cambridge Merger Sub Inc.(“UHG交易”)達成的協議及合併計劃(“UHG協議”)所預期的交易無法完成，原因是未能滿足完成UHG交易的條件，包括政府實體可禁止、延遲或拒絕批准完成UHG交易。見附註24；

•與UHG交易導致管理層對業務運營的注意力中斷有關的風險；

•UHG交易的公告對我們的運營、業績和業務的總體影響；

•超重天然氣交易不能及時完成、超出超重天然氣交易預期成本的風險；

•發生任何可能導致《超高集團協定》終止的事件、變化或其他情況；

•宏觀經濟和行業趨勢以及債務、消費信貸和金融服務市場的不利發展；

•與冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行相關的不確定性和風險(包括達美航空和奧密克戎變異株等新冠肺炎變異株的崛起)對國家和全球經濟、我們的業務、供應商、客户和員工的影響；

•我們留住和招聘關鍵管理人員和其他人才的能力(包括在UHG交易懸而未決期間)；

•我們留住或更新現有客户並吸引新客户的能力；

•我們連接大量付款人和供應商的能力；

•我們有能力提供有競爭力的服務和價格，同時保持我們的利潤率；

•進一步鞏固我們的終端客户市場；

•我們有效管理成本的能力；

•我們有能力有效地發展和維護與渠道合作伙伴的關係；

•我們及時開發新服務和改進現有解決方案的能力；

•我們有能力在不中斷的情況下及時提供服務；

•美國交易量下降(美國)醫療保健行業；

•我們保持訪問數據源的能力；

•我們維護數據安全性和完整性的能力；

•我們對關鍵管理人員的依賴；

•我們有能力管理和擴展我們的業務，並跟上快速變化的技術；

•我們的外部服務提供商和主要供應商履行對我們的義務的能力；

•與我們的國際業務相關的風險；

•我們保護和執行我們的知識產權、商業祕密和其他形式的非專利知識產權的能力；

•我們有能力保護我們的知識產權免受第三方的侵權指控；

•政府監管與監管環境的變化；

•改變地方、州、聯邦和國際法律和條例，包括與税收有關的法律和條例；

•美國和我們開展業務的國際市場的經濟和政治不穩定；

•全球緊張局勢升級的經濟影響，包括俄羅斯和烏克蘭之間的衝突，以及採取或擴大經濟制裁或貿易限制；

•訴訟或監管程序；

•我們不投保的損失；

•我們進行收購和整合被收購企業的運營的能力；

•我們及時償還債務本金和利息的能力；

•我們履行管理我們債務的協議中的契約的能力；

•我們維持流動性的能力；

•未來發行我們普通股的潛在稀釋效應，每股面值為.001美元(我們的“普通股”)；以及

•我們的組織文件和特拉華州法律中的反收購條款的影響，這可能會阻止或推遲收購嘗試。

你應仔細考慮第1A項下的聲明。風險因素和本報告的其他部分，這些部分描述了可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中陳述的不同的因素。

我們在此所作的前瞻性陳述僅代表發表之日的情況。我們明確表示，我們不打算、不承擔任何義務或承諾更新或修訂本文中所作的任何前瞻性陳述，以反映我們對此的預期的任何變化，或任何此類陳述所基於的事件、條件或情況的任何變化。可歸因於我們或代表我們行事的人的所有隨後的書面和口頭前瞻性陳述，其全部內容都明確地受到本報告所載警告性陳述的限制。

第一部分

項目1.業務

Change Healthcare Inc.(“公司”、“我們”或“我們”)是一家領先的醫療保健技術公司，專注於通過我們的Change Healthcare平臺的力量加速醫療保健系統的轉型。我們提供數據和分析驅動的解決方案，以改善美國醫療系統的臨牀、財務、管理和患者參與結果。

我們的平臺和一整套軟件、分析、技術支持的服務和網絡解決方案通過增強臨牀決策、簡化賬單、收款和支付流程以及提供更好的患者體驗，在醫療系統付款人和提供者的複雜工作流程中推動改善結果。

我們的網絡是美國最強大的臨牀和金融醫療網絡之一，旨在促進參與者之間的數據傳輸。憑藉從我們的經驗、應用程序和分析產品組合以及我們的服務運營中獲得的洞察力，我們設計了分析解決方案，其中包括由廣泛的知識產權和定期更新的內容支持的值得信賴的行業領先特許經營權。

除了規模優勢外，我們還為醫療保健行業提供重要合作伙伴的協作優勢。我們尋求通過為客户複雜的日常工作流程提供可衡量結果的解決方案，與每位客户建立和發展持久的關係。截至財年，我們最大的50家供應商和最大的50家付費客户的客户保留率為100% 2022年3月31日。我們相信，我們在醫療保健生態系統中的存在有助於使我們成為專注於推動醫療保健行業創新、標準化和效率的科技公司和行業協會的首選合作伙伴。

我們的解決方案在醫療保健系統的以下領域發揮着重要作用：

美國醫療體系正在以前所未有的速度發生巨大變化。我們的使命是幫助加速其向基於價值的護理系統的轉變，每個人都能從中受益。我們提供的解決方案和產品有助於提高效率、改善結果，並在整個消費者醫療保健過程中增強消費者參與度。這段旅程有三個主要階段：

•會診前，包括選擇提供者、安排預約、確保覆蓋範圍和預先授權、共享和審查病歷以及瞭解所需付款。

•探視期間提供財務許可，管理成像和其他臨牀活動，並確保醫療必要性。

•探視後，通常需要解決付款、索賠匯款和處理，以及持續的患者參與。隨着該行業向基於價值的護理和支付模式發展，這一階段在今天變得越來越重要。

我們加速醫療系統轉型的使命要求我們為所有三個階段提供解決方案，以滿足這一旅程中的臨牀、財務和參與需求。

我們的分析驅動型解決方案旨在通過更好的臨牀決策來改善護理交付，並通過減少管理錯誤和改進文檔來簡化賬單和支付功能。此外，我們尋求通過提供價格透明的解決方案來改善付款人和供應商與消費者的關係，並增強他們的決策和支持能力。我們相信，我們的解決方案使我們的客户能夠更高效、更具成本效益地運營。我們的解決方案產生了可衡量的財務和運營投資回報，改善了護理質量，並提供了更好的患者體驗。

創新

我們在創新方面有着始終如一的記錄。我們強大的網絡連接和開放的應用程序編程接口(API)，再加上我們對人工智能(AI)和機器學習(ML)的使用，使我們能夠定期改進我們的解決方案，並隨着客户需求的發展發現新的見解。

我們的創新能力得到了大約1600名技術專業人士的支持，其中包括位於關鍵市場的研發中心的博士、碩士級醫療政策專家、設計專業人員、數據科學家、程序員和統計學家。我們相信，我們在醫療保健生態系統的覆蓋範圍以及我們將創新商業化的歷史使我們成為客户以及領先的醫療保健和技術公司的首選合作伙伴。

我們相信，在我們服務的所有市場中，我們都處於良好的增長狀態。我們的增長戰略是增加我們能力的廣度和深度。通過擴大我們的企業關係併為他們在他們的市場上取得成功定位，我們繼續通過強大的長期客户基礎來增加我們的業務。我們全面的端到端解決方案可以降低客户環境的複雜性，但可以模塊化來滿足他們的特定需求。我們相信，我們正處於與這些機會相關的增長的早期階段。

我們新產品開發的例子包括：

•醫療費用估算器API：利用Change Healthcare的票據交換所和與付款人的關係來確定患者資格、共同支付、共同保險和免賠額狀態，並返回準確的、個性化的患者義務估計。

•Stratus成像PACS：利用雲本地架構，允許放射科實踐構建定製的工作流程，並輕鬆採用可提供長期效率優勢的新功能。

•問答間®2021年：就護理新冠肺炎患者、解決健康的社會決定因素以及適當使用遠程醫療提供臨牀決策支持指導。

•雙重資格倡導者：通過幫助會員通過雙重資格登記獲得和保留額外的福利，優化支付者收入和會員滿意度。

•福利協調：通過使用人工智能確定聯邦醫療保險和商業計劃的主要覆蓋範圍，通過避免成本和追回多付款項為支付者節省成本

•由InterQual支持的ASAM標準：整合到現有的護理管理工作流程中，減少物質使用障礙(SUD)患者評估所需的時間，增加一致性，並使用通過與美國成癮醫學會(ASAM)獨家合作開發的行業標準標準簡化事前授權流程。

•Change Healthcare-Zasti合作減少醫療行業的碳排放：使提供商能夠通過利用人工智能分析個別程序和材料清單來衡量和基準他們的碳足跡。

•Change Healthcare-Luma合作伙伴關係：利用Luma Health的KLAS認可的Healthcare Engine™以及Change Healthcare成熟的收入週期功能，創建新的患者參與度解決方案，無縫連接患者旅程中的每個接觸點。

市場機遇

我們在數據和分析驅動的解決方案市場上展開競爭，這些解決方案有助於確保醫療保健行業的臨牀適當護理、提高效率和減少浪費。我們相信，以下影響支付者、提供商和消費者的趨勢對我們來説是一個重要的機遇。

在美國醫療體系成本不斷上升的情況下，浪費性支出。

美國醫學會雜誌援引的研究估計，美國醫療體系的浪費成本從7600億美元到9350億美元不等，約佔2019年醫療總支出的25%。浪費的例子包括未能遵守最佳護理做法和缺乏護理協調，這導致不必要的重新入院和不適當的護理提供水平。浪費性支出包括不同提供商之間類似護理的成本和質量以及市場之間的顯著差異(不只是地理原因)，還包括過度治療，這是對醫療沒有好處的檢測和護理。

此外，美國的醫療系統依賴於許多低效的流程，這些流程都是手動的、複雜的、經常變化的、耗時的、容易出錯的、昂貴的，並且需要過多的臨牀醫生和其他專業人員的時間。此外，根據管理和預算辦公室的數據，不當支付約佔2021年所有醫療保險服務費的6%和醫療補助支付的22%。這種不正當的支付和欺詐性的賬單創造了代價高昂且勞動密集型的後續行動。根據醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)的數據，到2028年，美國的醫療支出預計將從2020年的4.1萬億美元增長到6.2萬億美元，約佔美國國內生產總值的20%。這意味着醫療保健支出正以5.4%的年增長率增長。鑑於持續上升的成本和浪費性支出帶來的巨大而持久的財務負擔，政府、商業付款人和提供商越來越注重降低因管理複雜性和錯誤、過度體力勞動以及不協調、非生產性或無效流程而產生的成本。因此，我們預計對有助於減少浪費、提高效率並有助於確保提供臨牀適當和基於價值的護理的解決方案的需求將繼續強勁。

醫療保健系統暴露在日益增長的慢性病和高危人羣中。

根據美國人口普查局的數據，從2022年到2032年，美國總人口預計將增長6.5%，而同期65歲及以上的成年人人口預計將增長25.9%。隨着中國老年人口的持續增長，以及醫療體系為更多慢性病和高危人羣提供服務，提供者和支付者將需要工具來支持和管理這些人口。這些能力包括為醫療複雜的患者提供適當護理的能力，以及記錄風險和結果以獲得與這些人羣相關的適當報銷率的能力。

基於價值的護理和替代報銷模式的普及率越來越高。

傳統的按服務收費的報銷模式被認為促進了醫療支出的增長，超出了額外服務提供的價值。作為迴應，公共和私營部門都在轉向替代支付模式，旨在激勵整個“護理事件”和整個護理連續體的價值和質量，包括在提供護理之前、期間和之後為患者提供的診斷、治療和管理臨牀疾病的大部分或全部服務。近年來，美國衞生與公眾服務部(HHS)為某些基於聯邦醫療保險價值的替代支付模式設定了質量和價值目標，商業支付者也在以類似的方式加速關注。這些支付模式需要高水平的文檔、強大的數據、複雜的支付歸屬功能和高級

能夠適應新規則和目標以確保合規性的分析。此外，解決方案尋求優化整個護理過程中護理交付的設計、實施和監測。許多付款人和提供商仍在建設能力、專業知識和管理流程，以充分管理這些變化。他們越來越多地與第三方合作，以展示成果的實現 在這些基於價值的支付模式下需要，這需要與他們歷史上部署的完全不同的技能和工具集。

在醫療保健領域增加患者的經濟責任和消費主義。

隨着醫療支出的持續增長，僱主和醫療計劃通過更多地採用高可扣除醫療計劃，將成本轉嫁給患者。根據凱撒家庭基金會的數據，在過去六年中，參加具有儲蓄選項的高可扣除健康計劃(HDHP/SO)的人數有所增加，從2015年的24%增加到2021年的28%。患者經濟責任的增加要求提供者在醫療點之前和之後從患者那裏獲得付款，這反過來又需要更高級的計費和收取工作流。隨着提供商變得更加以消費者為導向，他們需要日益複雜、動態和個性化的數字解決方案，這通常需要規模來實現高效實施和成本效益。同樣，隨着患者自付費用的持續增加，他們正在成為更具質量和成本意識的消費者，可能會對他們的醫療消費做出更精打細算的決定。這些獲得授權的“醫療保健消費者”要求價格透明、決策支持，並從他們的健康計劃中獲得醫療記錄，以幫助他們選擇以最低價格提供最高質量醫療服務的照顧者。因此，健康計劃正在與第三方合作，為其成員提供工具，使他們能夠根據個人計劃的好處來評估質量和成本。與此同時，提供商尋求有效地傳達其服務的質量和價值，確定患者的前期保險資格、覆蓋範圍和支付其部分醫療賬單的能力；並簡化支付流程，以改善患者體驗和滿意度。

醫療數據激增。

2011年至2018年7月，美國政府向醫療保健提供商提供了近400億美元的激勵付款，以採用EHR技術。根據國家衞生信息技術協調員辦公室(ONC)的數據，截至2017年，美國80%的醫生和96%的醫院都通過了EHR系統認證。這些電子病歷、其他數字化的醫療數據，以及智能手機、可穿戴設備和其他設備產生的越來越多的個人健康數據，在美國產生了前所未有的大量醫療數據。然而，醫療數據往往是孤立和非結構化的，從歷史上講，所有參與者都很難及時理解和使用。醫療保健專業人員和消費者都越來越需要工具和解決方案來標準化數據的傳輸和收集，以及挖掘和分析數據以獲得可操作的見解的能力。ML、人工智能和數據科學的進步使得更容易以經濟高效的方式實時大規模利用數據，以確定有助於改善結果和降低成本的可行見解。隨着醫療數據可以更有效地使用，我們預計領先的科技公司將越來越多地尋找能夠有效開發新軟件和分析解決方案的合作伙伴，以幫助支付者和提供者改善工作流程，並以更低的成本為消費者提供更高質量的醫療服務。

應對新冠肺炎疫情暴露出的弱點。

新冠肺炎疫情擾亂了我們的經濟，幾乎讓醫療體系陷入癱瘓。它暴露並加劇了美國醫療體系臨牀、財務和技術基礎設施的弱點，包括臨牀指南、患者准入和容量管理、收入穩定性、健康和護理不公平的社會決定因素、臨牀數據互操作性、遠程醫療覆蓋、接入和支付、人員安全和遠程工作、聯繫人追蹤、基於價值的支付模式的差距和對索賠管理的影響，以及安全有序地恢復正常。這場流行病突顯了加快美國醫療體系轉型的緊迫性，使其變得更簡單、更容易獲得、更一體化和精簡，併為每個人提供數字化。

作為一家為美國醫療系統提供數據和分析驅動的解決方案的提供商，我們幫助我們的客户將他們的端到端日常工作流程嵌入其中。

我們的解決方案支持客户的核心業務功能，包括會員註冊、患者訪問、治療、文檔、報銷和付款、索賠和財務管理以及付款後和溝通。我們相信，我們的協作和綜合方法與模塊化功能相結合，對於我們的客户高效和經濟高效地運營的能力非常重要。我們的解決方案旨在幫助客户實現臨牀、財務和運營目標，並改進其重複和不斷髮展的流程，從而贏得客户的忠誠度。

臨牀洞察支持的金融平臺。

Change Healthcare平臺是我們所做的一切工作的中心。在過去的一年裏，我們提高了平臺的成熟度，促進了平臺服務的採用，創造了新的收入機會，並推動了整個產品組合的產品上市時間效益。所有這些都旨在幫助我們的客户更快、更有效地進行創新。

規模使我們成為強大的技術合作夥伴。 

我們的解決方案和網絡適應客户工作流程的能力，以及我們廣泛的行業關係，使我們能夠向醫療保健行業大規模推出一流的技術。我們的客户利用我們在人工智能、ML、機器人流程自動化(“RPA”)、數據科學和API方面的創新來改善臨牀、財務和患者參與結果。我們與技術領先者的合作有助於進一步擴大我們的規模，推出新的創新解決方案。

模塊化和靈活的解決方案旨在服務於不同的、廣泛的客户羣。 

我們通過補充軟件和分析、支持技術的服務、API和網絡交付模式部署我們的解決方案，幫助客户提高收入機會並降低運營成本。同時，我們的解決方案是模塊化和靈活的，使我們能夠通過點式解決方案或端到端服務套件滿足客户的需求軌跡。此外，我們有能力在整個業務中提供集成的解決方案。

通過行業領先的解決方案特許經營權，證明有能力滿足客户不斷變化的需求。 

在2022財年，我們通過新產品開發為我們的業務平臺添加了多個新解決方案。作為醫療數據互操作性的長期領導者，我們提供基於快速醫療互操作性資源和其他行業標準的開放式API，幫助我們與整個行業的客户和合作夥伴一起創新。快速、準確地對來自多個來源的海量數據進行分類並確定相關患者信息的能力對結果至關重要。我們的企業成像解決方案通過我們的系統存儲超過41 PB的成像數據和10億次檢查。在該領域，我們繼續增強市場上唯一的雲本地企業映像解決方案，幫助客户實現其工作流程基礎設施的現代化，降低資本和運營成本，改善跨專業的護理協調，並加快準確的臨牀決策。

數據管理和安全。 

隨着醫療保健中數據量的增長，以及使用這些數據的能力對有效交付、管理和管理變得越來越重要，我們預計數據安全對我們的客户將變得越來越重要。我們在提供解決方案的同時優先考慮數據安全和保真度的歷史使我們成為大客户和合作夥伴的首選平臺。我們在多個產品上擁有多種認證，並根據適用的法律和建議的做法實施安全程序和策略。我們還致力於通過任命HITRUST聯盟和醫療信息安全與分析中心的領導角色來推動行業成熟。

可預測的收入狀況和有吸引力的可擴展模式。 

考慮到我們相當大一部分收入的可預測性和經常性，再加上可擴展的財務模式，我們的運營狀況很有吸引力。我們的收入主要來自經常性交易、月度訂閲和按點擊方式，以及基於應急或長期合同。我們繼續精簡成本，並在整個組織範圍內實施了成本改進舉措。我們相信我們的經常性收入將為我們提供更大的靈活性來分配和部署我們的資本。

增長戰略

大規模開發、增強和商業化能力。 

我們與客户密切合作，將我們的產品整合到他們的工作流程和業務流程中。我們開發新的產品和服務，與行業領先的公司合作，並有選擇地收購互補的技術和業務，以增強我們的產品。我們通過以下三種方法之一介紹解決方案：(I)基於以下內容的內部開發來自我們客户、合作伙伴的反饋以及我們平臺和解決方案套件的分析能力；(Ii)廣泛而靈活的商業合作伙伴關係，從有限範圍的銷售關係到我們是重要客户的安排，以及(Iii)戰略性收購增強我們為客户提供的價值。

通過交叉銷售最大限度地提高與客户的錢包份額。

我們有重要的機會來擴大我們的長期和忠誠的客户羣通過重點交叉銷售從我們那裏購買的一整套服務。在我們尋求不斷改進我們的產品和服務的同時，我們的銷售隊伍專注於擴大我們客户關係的範圍和深度。我們的全渠道銷售隊伍通過直接現場銷售團隊覆蓋大中型客户，並利用內部銷售直接覆蓋較小的客户。我們利用與客户的溝通和來自客户的反饋來發現和執行擴大和深化關係的機會，同時通過我們的連接、軟件、分析和服務增加他們獲得的好處。

為客户提供全面的端到端模塊化解決方案。

我們的解決方案是全面的，因為它們滿足了我們客户的大部分臨牀和管理需求，並進行了集成，以提高功能和可用性，同時還具有模塊化，以滿足我們客户的特定需求。我們的目標是

提供足夠靈活的產品，以與我們的許多客户仍在使用的傳統技術配合使用，同時在客户升級其技術平臺時向他們提供更復雜和先進的解決方案。

使用我們的數據資產為客户提供有形價值。

我們繼續開發數據驅動的解決方案，為我們的客户帶來切實的回報。通過我們的數據資產和相關分析，我們為我們的客户創建了個性化、間歇性和基於人羣的解決方案，以大規模提供高質量、低成本的解決方案。

我們的解決方案

我們在三個業務領域提供臨牀、財務和患者參與解決方案-軟件和分析、網絡解決方案和技術支持服務-促進重要的協作和互操作性，以創建更強大、更協調、越來越協作和更高效的醫療保健系統。下面是我們各種產品和解決方案的摘要。

軟件和分析

我們的軟件解決方案旨在使我們的客户能夠實現財務業績、運營卓越以及支付和網絡優化，最終幫助他們駕馭行業向基於價值的醫療服務的過渡。在軟件和分析領域，我們提供針對收入週期管理、提供商網絡管理、支付準確性、基於價值的支付、臨牀決策支持、消費者參與度、風險調整和質量表現以及成像和臨牀工作流程的解決方案。

網絡解決方案

我們利用我們的網絡來支持和優化醫療保健系統參與者之間的連接和交易。通過我們的網絡解決方案部門，我們提供用於財務、行政、臨牀和藥房交易、電子支付以及臨牀和財務數據的聚合和分析的解決方案。

由科技推動的服務

我們提供專業知識、資源和可擴展性，使我們的客户能夠簡化操作、優化臨牀和財務績效，並專注於患者護理。通過我們的技術支持服務部門，我們提供為財務和行政管理、基於價值的護理、通信和支付、藥房福利管理和醫療保健諮詢提供解決方案。

軟件和分析

網絡與財務管理：我們通過一個全面的解決方案，在向基於價值的護理和替代支付模式的過渡過程中支持整個支付連續體的支付者，幫助商業和政府支付者提高索賠運營業績、支付模式創新和提供商網絡管理。

o基於價值的支付分析：我們將基於雲的分析平臺與經過臨牀驗證的透明護理事件相結合，以協調初級保健提供者和專家有效地過渡到替代支付模式。

o支付準確性分析和服務：我們全面的解決方案套件旨在幫助支付者在索賠的每個階段(從提交前到付款後)對抗欺詐、浪費和濫用的風險。

風險調整與質量績效：我們通過支持政府贊助的醫療計劃的報銷-包括風險調整和質量措施，如國家質量保證委員會(“NCQA”)的醫療有效性數據和信息集(“HEDIS”)-為Medicare、Medicaid和Commercial Affordable Care Act市場提供支持，幫助付款人和承擔風險的提供者改善財務業績。

o決策分析：我們為風險調整和質量績效提供一套全面的分析驅動的解決方案，與政府資助的計劃的報銷方式保持一致。

o臨牀審查服務：我們為希望增加NCQA HEDIS和Star Rating Program(幫助受益人比較績效和質量的CMS系統)的增量收入和質量評級的支付者提供病歷檢索、編碼和摘要的解決方案。
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消費者參與度：我們幫助商業和政府支付者適應更具價值的、以消費者為導向的環境的不斷變化的需求，使用面向消費者的工具來支持註冊和持續的健康管理流程。我們的消費者參與解決方案幫助支付者應對行業內許多最緊迫的消費者參與挑戰，從解決健康的社會決定因素到參與高需求人羣，例如符合雙重條件的個人。

o會員登記和推廣：我們為支付者提供以會員為中心的解決方案-專注於聯邦醫療保險和醫療補助計劃-以增加收入，提高會員滿意度，並提高對維護或改善健康的參與度。我們幫助管理型醫療支付者通過雙重投保增加了收入。此外，我們的投保人工智能服務針對那些最有可能有資格獲得全部或部分聯邦醫療保險和醫療補助雙重資格的人。
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臨牀決策支持：我們的臨牀標準，InterQual®，幫助付款人、提供者和政府組織做出臨牀上適當的醫療利用決定，以幫助確定適當的護理，在適當的時間，以適當的費用。

收入週期管理：我們提供端到端收入週期管理工作流程和分析，通過及時提供減少拒絕的洞察力，為醫院、醫生辦公室、實驗室和其他輔助護理提供者簡化報銷和收入時間。
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影像和臨牀工作流程解決方案：我們通過針對急性和急性後護理環境的企業成像和護理交付解決方案，幫助提供商提高臨牀、運營和財務績效。我們已經並正在從頭開始構建雲本地解決方案，以展示雲服務和交付的靈活性。雲本地網絡將增強和優化醫療成像數據，使提供商能夠改善臨牀、財務和運營結果。

網絡解決方案
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我們的網絡提供連接，使所有主要的醫療保健利益相關者受益，包括商業和政府付款人、僱主、醫院、醫生、實驗室、藥店和消費者。

o醫療網絡：我們的網絡為醫療財務和行政交易提供支持，包括資格、索賠、耐用醫療設備、電子匯款通知、索賠狀態、預授權和醫療附件。我們的醫療網絡與我們的支付網絡集成在一起，允許支付者和提供商將消費者自掏腰包的現金和信用卡支付與支付者電子資金轉賬和支票支付進行對賬，以結算賬單和索賠。

o牙科網絡：我們主要通過軟件渠道合作伙伴為牙科診所提供資格、索賠、電子匯款建議和支付解決方案。我們的解決方案通過我們的附件技術進一步簡化了索賠，該技術緊密集成了索賠處理工作流，以確保只有付款人需要的基本附件才會連接到索賠，並根據付款人的偏好進行交付。

o臨牀交換網絡：我們的臨牀交換網絡為EHR、實驗室和藥房提供了一種高效的機制來相互連接並保持監管認證，而不需要昂貴和宂餘的直接連接成本。

oMedRx網絡：我們的醫療藥房網絡為藥房提供與商業和政府付款人的連接，直接從藥房管理系統支持醫療索賠，如耐用醫療設備和免疫接種。

oCommonWell Health Alliance：作為CommonWell Health Alliance的全國性服務提供商，我們支持全行業的互操作性努力，以使駐留在醫療保健環境和不同的醫療IT系統中的數據孤島可用。我們為CommonWell成員提供的服務包括：(I)每個登記的個人的登記和唯一標識；(Ii)記錄定位器服務；(Iii)在整個護理過程中鏈接每個個人的臨牀記錄；以及(Iv)數據查詢和檢索，使護理人員能夠搜索、選擇和接收數據。
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電子支付：我們的電子支付解決方案支持企業對企業(B2B)和消費者對企業(C2B)支付。我們相信，我們處於有利地位，通過我們全面的支付者和提供者網絡，進一步推動醫療行業採用方便和節省成本的支付程序。

o支付者解決方案：我們為支付者提供了通過電子資金轉賬、直接支付、信用卡或支票以最有效的方式優化支付和匯款分配的能力。我們還幫助我們的客户實現這些流程的自動化。

o提供商解決方案：我們為提供商提供了支付和匯款數字化的能力，提高了支付過帳過程的自動化和效率，並減少了紙質文件的數量。

o消費者支付解決方案：我們幫助供應商有效地向消費者收費，並提供對消費者友好的選項，以幫助減少壞賬，同時增強消費者的賬單和支付體驗。
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數據解決方案：我們幫助滿足日益增長的數據需求，以支持與性能改進、消費者參與度和基於價值的護理相關的分析需求。

o數據平臺：我們使我們的客户能夠從整個護理過程中獲取和聚合臨牀、財務和運營數據，分析數據並通過應用程序或通過直接饋送到客户現有的企業數據倉庫和其他分析系統來提供這些數據。

o數據商業化：我們通過符合法規的格式提供未識別的數據饋送，並直接為客户或通過第三方渠道合作伙伴創建應用程序和工具。

o數據科學即服務：我們為需要大規模隱私合規醫療分析的客户提供對未識別的患者級別索賠數據的安全訪問，包括診斷和護理處方，以及健康、行為健康和其他新數據的社會決定因素。

藥房解決方案：我們提供一整套端到端藥房解決方案，幫助簡化獨立藥店和連鎖藥店的運營並改善財務業績。

o藥房管理：我們可擴展的藥房管理系統通過可配置的工作流程和配藥規則幫助我們的客户快速適應不斷變化的市場和業務需求，這些工作流程和配藥規則可以簡化店內流程並提高員工效率。

o藥房網絡：我們的網絡幫助藥房向任何第三方處理器提交報銷申請；執行定製報銷申請；編輯符合獨特藥房要求的報銷申請；通過訪問超過2.7億個人的保險信息來簡化資格檢查；並在增加收入的同時減少自付費用和堅持用藥的財務負擔。

o收入週期管理：我們的模塊化藥房收入週期管理套件提供了用於第三方提交和對賬、外包“追索”、合同管理、上訴提交和跟蹤服務的工具。

o藥房分析：我們幫助藥店推動實時、銷售點行動，通過強大的分析揭示其業務的所有領域--從連鎖店到個體商店--的洞察力，以及用於監控業務運營、提高利潤率、將成本/風險降至最低以及支持健康和健康計劃的可視化、儀錶板和報告。

由科技推動的服務

收入週期管理：我們有能力幫助改進收集，優化操作效率，並增強患者體驗。

o患者訪問服務：我們使醫療系統和醫生業務能夠為他們的患者提供廣泛的患者訪問服務。我們利用呼叫中心技術，靈活地利用電子病歷和業務管理能力，通過報告和持續的質量監控提供單一的責任來源。

o收入完整性服務和諮詢：我們的收入完整性服務幫助提供商降低風險，包括收費審計服務、編碼增強、編碼質量審計、臨牀文檔改進人員配備和合規性審查。

o醫院報銷管理服務和醫生收入週期管理服務：我們提供賬單和應收賬款管理，以解決醫院、醫療系統、獨立和醫院僱用的醫生診所、消防和緊急醫療服務機構以及其他醫療保健組織(如獨立和醫院僱用的實驗室)的政府、商業和自費支付問題。

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負責任的護理服務：我們為付款人、負責任的護理組織、風險提供者和政府機構提供範圍廣泛的業務流程即服務(BPaaS)解決方案，以成功地從按服務報銷費用過渡到獎勵高質量和高成本效益護理的支付模式。我們提供企業級福利管理

和索賠處理平臺，完全委託、獲得許可的第三方管理和使用審查認可委員會(“URAC”)認可的臨牀支持服務。

o網絡開發和醫生招聘：我們幫助商業支付者和管理型醫療機構成功地開發、管理和擴展臨牀集成網絡和IPA網絡。

o風險管理和人口健康服務：我們使提供商能夠推動增長並提高所有基於價值的支付模式下的利潤率表現，從資本計價到共享儲蓄計劃。

o第三方管理：我們提供完全授權、許可的第三方管理服務，使承擔風險的提供商和支付者能夠減輕基礎健康計劃管理的負擔，使其能夠更專注於新產品開發和成員參與等戰略活動。

o業務流程即服務(BPaaS)：我們的BPaaS解決方案的核心是完全基於當代技術構建的適用於所有業務線的符合CMS的實時福利管理和索賠處理平臺。我們的平臺提供了無限的靈活性，可以使用非技術人員可以閲讀和編寫的“醫療保健業務規則”語言來定義福利計劃、提供者合同和核心業務流程。
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通信和支付服務：我們為醫療系統中的支付者、提供者、渠道合作伙伴和其他利益相關者提供通信和支付解決方案。

o通信和支付：我們幫助支付者製作和分發福利説明、支付説明、支票、索賠和通信。

o患者賬單和對賬單：對於提供商和渠道合作伙伴，我們管理患者對賬單和相關通信，並與我們的數字支付解決方案集成。
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藥房福利管理(“PBA”)：我們的PBA解決方案根據客户福利計劃設計，實時為藥房付款人和州醫療補助計劃提供醫療保健管理和其他行政服務，以及索賠處理和其他行政解決方案，併為內部藥房索賠裁決系統提供經濟高效的替代方案。
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諮詢：我們的醫療保健諮詢解決方案幫助醫療保健客户分析、開發和實施旨在與醫療保健趨勢和總體業務目標保持一致的業務和技術戰略。

我們的客户

我們通常為付款人和提供商客户提供按交易、按文檔、按通信、按會員每月、按提供商每月、按月固定費用、或按小時費用或按小時費用以及軟件許可證的解決方案，並以經常性維護費為基礎。我們的客户合同一般為一至三年，除非終止，否則會自動續簽連續的年度合同。

付款人：付款人市場主要由全國性商業保險公司、地區性私營保險公司、BlueCross Blue Shield計劃、Medicare/Medicaid計劃、提供者贊助的付款人、第三方管理人、新興技術和數據驅動的健康計劃以及其他專業健康福利保險公司組成。我們直接連接到他們的工作流程以及行政和臨牀系統，併為幾乎所有付款人提供產品和服務。

提供商：醫療服務提供者市場由醫院和醫療系統、醫生診所、牙醫、藥房、熟練護理機構、家庭健康機構、遠程醫療服務提供者、高級護理設施、實驗室和其他醫療保健服務提供者組成。我們目前直接或通過我們的渠道合作伙伴與這些提供商建立了合同或提交方關係。

我們的競爭對手

我們競爭的基礎是我們在集成和模塊化基礎上提供的解決方案的廣度和功能、客户從我們的解決方案中實現的投資回報、我們的價值主張和我們的定價模式。我們的解決方案與以下產品競爭：

醫療保健交易處理公司，包括提供電子數據交換(“EDI”)服務和/或互聯網服務的公司，以及通過紙張和傳真等其他方式提供服務的公司；

醫療保健信息系統供應商，支持提供者或付款人的收入和支付週期管理、成像使用、檢索和管理、容量和資源管理以及臨牀信息交換流程，包括醫生和牙科執業管理、醫院信息、成像和工作流程解決方案以及電子病歷供應商；

IT和醫療保健諮詢服務提供商；

提供或正在開發電子交易和支付分配的醫療保險公司、藥房福利管理和藥房福利管理公司、醫院管理公司和藥房

供提供商和/或其成員和客户使用的服務；

醫療支付和通信解決方案提供商，包括投資於醫療數據管理資產的金融機構和支付處理商，以及打印和郵件供應商；

醫療保健資格和登記服務公司；

醫療支付精確度公司；

醫療保健參與和透明度公司；

醫療保健計費和編碼服務公司；

提供其他數據產品和數據分析解決方案，包括醫療保健風險調整、質量、經濟統計和其他數據；以及其他數據和分析解決方案；以及

未識別的醫療保健信息的許可方。

在某些情況下，我們還與提供與我們相同的解決方案的某些客户以及我們的競爭對手組成的聯盟進行競爭。此外，某些主要的軟件、硬件、信息系統和業務流程外包公司，無論有沒有醫療保健公司作為合作伙伴，都提供或已經宣佈打算提供有競爭力的產品或服務。

監管事項

我們幾乎所有的業務都與醫療保健行業直接或間接相關，並受到醫療保健行業變化的影響，包括監管變化和醫療保健支出的波動。在美國和其他國家，醫療保健行業受到高度監管，並經常受到政治、立法、監管和其他方面的影響。雖然一些法規要求不直接適用於我們的運營，但這些要求會影響我們付款人和提供商客户的業務以及對我們解決方案的需求。我們還可能受到非醫療保健法律、要求和行業標準的影響。例如，由於我們直接或通過第三方供應商提供電子支付和匯款服務，銀行和金融服務業法規以及隱私和數據安全法規可能會影響我們的運營。

我們受到許多美國聯邦、州、地方和外國法律法規的約束，這些法規涉及對我們的業務至關重要的事項。未能滿足這些法律和監管要求，或採用新的法律或法規，可能會對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生重大負面影響。美國聯邦、州、地方和外國的法律法規正在演變，可能會發生重大變化。此外，這些法律法規的適用和解釋往往存在不確定性。這些法律由我們所在司法管轄區的聯邦、州和地方監管機構執行，在某些情況下還通過私人民事訴訟執行。有關影響我們業務的與遵守聯邦、州和其他法律法規及其他要求有關的風險和不確定性的討論，請參閲風險因素-與政府監管相關的風險和其他法律風險-醫療保健行業最近和未來的發展可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響,” “風險因素-與政府監管相關的風險和其他法律風險-政府監管、行業標準和其他要求給我們的合規努力和我們的業務戰略帶來了風險和挑戰,” and “風險因素-與政府監管相關的風險和其他法律風險-我們無法預測未來可能對法律、法規和其他要求做出哪些變化，包括相關的合同義務，或者這些變化可能如何影響我們的業務或合規成本.”

這些法律中最重要的例子包括但不限於以下內容：

HIPAA隱私和安全要求

有許多聯邦和州法律法規與健康信息的隱私和安全有關。特別是，根據經2009年《健康信息技術促進經濟和臨牀健康法》(“HITECH法”)修訂的1996年《健康保險可攜帶性和責任法》以及更新的法律，如《21世紀治療法》(“治療法”)(公法114-255)和公法116-321(法律和條例統稱為“HIPAA”)頒佈的條例確立了隱私和安全標準，限制使用和披露某些個人可識別的健康信息(稱為“受保護的健康信息”)。HIPAA要求實施行政、物理和技術保障措施，以保護受保護的健康信息的隱私，並確保受保護的電子健康信息的機密性、完整性和可用性。根據HIPAA建立的隱私法規還為患者提供了與瞭解和控制如何使用和披露其受保護的健康信息有關的權利。作為向受HIPAA約束的實體提供服務的機構，我們作為“業務夥伴”直接受法規的某些條款約束。我們作為醫療信息交換中心的運作，也直接受到HIPAA隱私和安全法規的約束。

HIPAA要求我們與某些承包商簽訂書面協議，這些承包商稱為商業夥伴或分包商，我們可以向他們披露受保護的健康信息。承保實體和商業夥伴可能會因法律要求或因商業夥伴違反HIPAA而未能簽訂商業夥伴協議等活動而受到處罰。在根據HIPAA作為商業夥伴行事時，在適用的隱私法規和合同以及與我們客户的相關商業夥伴協議允許的範圍內，我們被允許使用和披露

受保護的健康信息用於執行我們的服務和其他有限的目的，但其他使用和披露，如營銷通信，需要患者的書面授權或必須滿足隱私法規規定的例外情況。在我們被允許取消識別受保護的健康信息並將取消識別的信息用於我們的目的的範圍內，確定此類受保護的健康信息是否經過充分的識別以符合HIPAA隱私標準和我們的合同義務可能需要複雜的事實和統計分析，並受到解釋和判斷的影響。只要我們被允許提供與承保實體的醫療保健運營相關的數據聚合服務，該等服務必須滿足HIPAA的要求和合同義務。

其他隱私和安全要求

除HIPAA外，還有許多其他美國聯邦和州法律以及國際法規範個人信息的收集、處理、存儲、傳播、使用、訪問、傳輸、銷燬和保密。某些聯邦和州法律保護可能被視為特別敏感的個人信息類型。例如，物質使用障礙患者記錄的保密性(42 C.F.R.Part 2)是一項聯邦法律，它保護將揭示個人是否患有或曾經患有物質使用障礙的信息。同樣，紐約州公共衞生法第27-F條保護可能泄露與艾滋病毒有關的個人機密信息的信息。一些州已經頒佈或正在考慮制定新的法律和法規來進一步保護這些信息，例如2018年的加州消費者隱私法、2020年的加州隱私權法案、2021年的弗吉尼亞州消費者數據保護法、2021年的科羅拉多州隱私法和2022年的猶他州消費者隱私法，這些法律在許多方面都建立在美國以前生效的州法律的基礎上，並且在許多方面比美國現行的州法律更加嚴格。在許多情況下，州法律比HIPAA更具限制性，而不是被HIPAA先發制人，並且可能允許個人在隱私或安全違規行為方面提起訴訟，以及罰款。州法律有助於加強執法活動，也可能受到不同法院和其他政府當局的解釋。此外，國會和一些州已經考慮禁止或限制向位於美國境外的個人或實體披露個人和其他信息。美國國會目前還在考慮一項普遍適用的國家隱私法，該法律可能會取代這些州的全面消費者隱私法。

還有許多國際隱私和安全法律規範個人信息的收集、傳播、使用、獲取、保留、保護、轉移和保密。例如，於2018年5月25日生效的歐盟一般數據保護條例(“GDPR”)(以及英國在英國退出歐盟後實施的“英國一般數據保護條例”)比美國監管個人信息的法律和法規更為嚴格。我們的某些解決方案涉及在不同司法管轄區傳輸和存儲客户數據，這項服務的運營受到這些司法管轄區的隱私或數據保護法律和法規的約束，以及這些法律下關於個人信息國際轉移的法規。

數據保護和違規行為

每個州都要求個人信息的持有者保持安全措施，並採取某些行動來應對數據泄露，例如向受影響的個人或州總檢察長提供有關泄露的及時通知。在一些州，這些法律僅限於電子數據，但各州越來越多地制定或考慮更嚴格和更廣泛的要求。此外，HIPAA對承保實體和商業夥伴都提出了某些通知要求。在某些涉及大規模違規的情況下，要求甚至可能涉及通知媒體。不允許使用或披露受保護的健康信息被推定為違反HIPAA的規定，除非承保實體或商業夥伴確定該信息被泄露的可能性很低，符合HIPAA中列舉的要求。

此外，聯邦貿易委員會(“FTC”)已根據“聯邦貿易委員會法”將某些數據泄露案件作為不公平和欺騙性的行為或做法提起訴訟。此外，根據規定，聯邦貿易委員會要求債權人(可能包括我們的一些客户)實施身份盜竊預防計劃，以檢測、防止和減少與客户賬户相關的身份盜竊。儘管國會通過了一項立法，限制了“債權人”的定義，並免除了許多醫療保健提供者遵守這一防止身份盜竊的規則，但我們可能需要將額外的資源應用於我們現有的流程，以幫助我們受影響的客户遵守這一規則。

HIPAA交易和標識符標準

HIPAA和我們的實施條例規定了必須在某些電子交易中使用的格式和數據內容標準以及提供商標識標準(稱為國家提供商標識)，例如索賠、付款通知和資格查詢。衞生和公眾服務部制定了醫療計劃與提供者進行電子資金轉賬時必須使用的標準，為某些交易制定了操作規則，並正在制定操作規則，以促進實施其餘類型的承保交易的統一性。經2010年《醫療保健和教育和解法案》(統稱為《ACA》)修訂的《患者保護和平價醫療法案》也要求衞生和公眾服務部制定醫療索賠附件交易的標準。HHS已將電子醫療交易(例如，資格、索賠提交和支付以及電子匯款)的標準從4010/4010A版修改為5010版，但某些零售藥房交易除外，這些交易使用國家處方藥計劃委員會的藥房和供應商交易標準，以及

醫療補助代位權。此外，自2015年起，衞生與公眾服務部要求使用更新的診斷和程序標準代碼集。遵守這些標準的執法工作由衞生與公眾服務部負責，由CMS負責。

反回扣法和反轉介紹法

許多聯邦和州法律對患者轉介、與醫生和其他轉介來源的財務關係以及對提供者和患者的誘因進行管理，包括《社會保障法》修正案中所載的限制，該修正案通常被稱為聯邦反回扣法規(AKS)。AKS禁止任何個人或實體直接或間接提供、支付、招攬或接受任何有價值的東西，目的是產生對Medicare、Medicaid或其他聯邦醫療保健計劃涵蓋的項目或服務的推薦。法院對法律的解釋是，如果一項金融安排的任何一個目的是鼓勵患者轉診或其他聯邦醫療計劃業務，則該安排可能違反本法，無論該安排是否有其他合法目的。違反AKS是一項重罪，違反AKS的懲罰可能是嚴厲的，包括監禁、刑事罰款、三倍損害賠償的民事處罰(當涉及聯邦虛假索賠法案(FCA)時)，以及被排除在聯邦醫療保健計劃之外。ACA通過修改意圖要求擴大了AKS的範圍，使個人或實體不再需要實際瞭解AKS或違反AKS的具體意圖即可實施違規。此外，正如下文進一步討論的那樣，ACA規定，政府可以斷言，就FCA而言，包括因違反AKS而產生的物品或服務的索賠構成虛假或欺詐性索賠，以及《社會保障法》修正案(通常稱為聯邦民事貨幣懲罰法)中所載的限制。AKS包含有限數量的例外, 衞生和公眾服務部的監察長辦公室(“OIG”)為AKS創造了監管安全港。根據AKS，符合安全港的活動被認為受到保護，不會受到起訴。未能達到安全港並不會自動將根據AKS的安排定為非法。然而，根據特定的事實和情況，這一安排確實面臨着政府執法部門加強審查的風險。我們的合同和其他安排可能不會遇到例外或安全港。此外，許多州都有類似的反回扣法律，不一定限於由聯邦或州醫療保健計劃支付費用的項目或服務。此外，限制某些醫生自我轉介的聯邦法律(也稱為“斯塔克法”)以及州對應法律可能禁止對患者轉介、患者經紀、患者報酬或基於與醫生或其他醫療保健提供者有各種財務、所有權或其他業務關係的個人或實體之間的轉介進行支付。斯塔克法非常複雜，各州的反轉介法律差異很大。如下所述，就我們對指定醫療服務進行計費和編碼的範圍而言，此類活動可能受斯塔克法的約束。

虛假或欺詐性索賠法律；醫療賬單和編碼

醫療帳單、編碼和收費活動受眾多聯邦和州民事和刑事法律、法規和次級監管指導所管轄。我們向與Medicare、Medicaid、其他聯邦和州醫療保健計劃和私人付款人覆蓋的醫療服務報銷相關或直接涉及的提供者提供賬單和編碼服務、索賠處理和其他解決方案。此外，作為我們數據傳輸和索賠提交服務的一部分，在向第三方付款人提交索賠時，我們可能會使用某些編輯，使用邏輯、映射和默認設置。當從供應商接收的信息不足以完成付款人請求的單個數據元素時，使用這種編輯。我們還向Medicaid和Medicare管理型醫療計劃、商業計劃和其他實體提供解決方案，包括風險分析、圖表審查、支付準確性、審計功能以及登記和資格。這些解決方案包括識別與分級條件類別相關的診斷代碼，影響Medicare和Medicaid向管理型醫療計劃支付的金額。此外，我們向客户提供的一些解決方案使客户能夠證明符合某些要求和標準，例如促進互操作性計劃要求。我們依賴我們的客户為我們提供準確和完整的信息，並在我們向他們提供的解決方案中適當使用分析、代碼、報告和其他信息，但他們可能並不總是這樣做。由於我們業務的這些方面，我們可能受到或根據合同要求遵守許多聯邦和州法律，這些法律禁止虛假或欺詐性聲明，包括但不限於FCA、《議定書》和州同等法律。

此外，FCA禁止在知情的情況下向聯邦政府提交虛假索賠或報表，包括向聯邦醫療保險和醫療補助計劃提交虛假索賠或報表。FCA還包含Qui Tam或告密者條款，允許個人代表聯邦政府起訴，指控被告欺騙聯邦政府。

被排除在政府醫療保健計劃之外

我們還受到OIG的排除規則的約束，根據該規則，被判犯有與計劃相關的罪行的個人和實體被排除在參加聯邦醫療保險和醫療補助計劃之外。僱用被排除在OIG之外的個人或與之簽訂合同並向聯邦醫療保健計劃提交補償索賠或導致提交此類索賠的公司本身可能被排除在外，或可能根據《議定書》被排除在外的期間提供的每一項或每項服務處以三倍的損害賠償。與提供商訂立合同的公司有肯定的義務在進入僱傭或合同關係之前檢查個人和實體的排斥狀況，並在此後定期重新檢查，否則將承擔《議定書》規定的責任風險。

FDA與醫療軟件國際監管

我們的某些產品被歸類為醫療器械，並受到食品和藥物管理局(FDA)以及許多其他聯邦、州和外國政府機構的監管。在美國，FDA允許在新的醫療設備獲得聯邦食品、藥物和化粧品法案(FDCA)第510(K)條規定的許可後進行商業分銷，或者該設備是獲得批准的上市前批准申請的對象，除非該設備特別豁免這些要求。此外，FDA越來越重視將醫療軟件和健康信息技術產品作為醫療器械在FDCA下的監管。例如，2015年2月，FDA發佈指導意見，通知醫療器械數據系統的製造商和分銷商，它不打算強制執行適用於醫療器械數據系統、醫學圖像存儲設備和醫學圖像通信設備的監管控制。2016年12月頒佈的《治療法案》以FDA限制低風險醫療設備監管的努力為基礎，將某些類別的軟件功能豁免於FDCA下的“醫療設備”定義，包括旨在為醫療設施提供行政支持的軟件功能，以及與交換和使用電子醫療記錄相關的某些功能。然而，如果FDA確定某一軟件功能的使用合理地可能會對健康產生嚴重的不利影響，則不得將該軟件功能排除在設備定義之外。作為治療法案的結果，FDA更新或發佈了新的指導文件，反映了該機構治療前法案醫療軟件政策的變化。例如, FDA修訂了醫療器械數據系統指南，澄清了僅用於傳輸、存儲、轉換格式和顯示醫療器械數據和結果的軟件功能不是設備，不受FDA監管要求的約束。

監管醫療器械製造和銷售的外國政府當局已經變得越來越嚴格，當我們在國際上銷售我們的醫療器械解決方案時，我們受到有關這些醫療器械解決方案的國際監管。例如，2017年5月，通過了《歐洲聯盟(“歐盟”)醫療器械條例“(”MDR“)(第2017/745號條例)，經2020年4月修訂後，MDR於2021年5月生效。MDR廢除並取代了歐盟醫療器械指令。與必須在歐盟成員國的國家法律中實施的指令不同，MDR直接適用於歐盟成員國，並根據冰島、利希滕斯坦和挪威的歐洲經濟區(“EEA”)協定。MDR的目的之一是在整個歐洲經濟區建立一個統一、透明、可預測和可持續的醫療器械監管框架，並在支持創新的同時確保高水平的安全和健康。除其他外，MDR：

•加強與醫療器械相關的臨牀數據要求；

•在高風險醫療器械的符合性評估過程中進行額外審查；

•規定製造商和授權代表有義務讓一名負責法規遵從性的人持續聽從他們的指揮；

•要求授權代表對與設備製造商共同投放到EEA市場的缺陷產品承擔法律責任和責任；

•加強適用於CE標誌的醫療器械的上市後監督要求；

•通過獨特的設備識別系統，提高整個供應鏈中醫療設備對最終用户或患者的可追溯性；以及

•增加透明度。有關經濟經營者、CE合格證書、合格評定、臨牀調查、獨特設備識別系統、不良事件報告和市場監督的多個數據庫的信息將向公眾開放。

互操作性要求

客户、行業團體和政府當局越來越多地要求不同供應商提供的醫療保健IT產品相互兼容，並允許有效地交換電子信息。某些聯邦和州機構已經制定了關於電子信息交換和互操作性的標準，這些標準會定期修訂和更新，我們需要相應地修改和增強產品和服務。例如，根據《治療法案》，衞生和公眾服務部內的國家健康中心制定並於2022年1月出版了《可信交換框架：可信交換原則》，其中描述了一套非約束性原則，以促進網絡之間的健康信息交換。ONC還於2022年1月發佈了《全國衞生信息互操作性共同協議》，該合同為不同衞生信息網絡中的用户建立了安全共享臨牀信息的技術基礎設施模型和管理方法。儘管《治療法案》沒有強制要求實施可信交換框架，但《治療法案》通過建立能夠進行可信交換的網絡的公開目錄，並允許聯邦機構要求網絡承包商在更新其健康、IT或運營實踐時要求網絡承包商實施可信交換框架，從而鼓勵其通過。

《治療法案》還通過改變EHR認證標準來鼓勵互操作性，作為HHS促進互操作性計劃的一部分。2020年3月，ONC和CMS發佈了關於互操作性和信息屏蔽的最終規定。ONC的最終規則除其他外，涉及根據《治療法》構成和不構成信息阻止的行業行為的種類，幷包括涉及出口電子健康信息和

患者服務的標準化API。健康IT開發人員、交易所或網絡，如果在知情的情況下采用可能幹擾、阻止或實質上阻止訪問、交換或使用電子健康信息的做法，從事此類信息阻止的行為，可能會受到每次違規最高100萬美元的民事罰款。CMS的最終規則，除其他外，有效地要求互操作性作為參加聯邦醫療保險的條件。這些新規則目前不適用於我們，但以後可能會修改為適用於我們。此外，客户可能會堅持我們開發的解決方案會使我們受到信息阻止規則的約束，而我們在開發這些解決方案和遵守信息阻止規則時會產生成本。我們還可能需要獲得ONC認證的某些解決方案，這可能會進一步增加開發成本並延遲客户銷售和實施。

對通訊的限制

與我們的客户和我們客户的患者之間的通信受管理通信的法律和法規的約束，包括1991年的電話消費者保護法(TCPA)、CAN-垃圾郵件法、垃圾傳真法下的額外傳真法規和2018年加州消費者隱私法下的數據隱私規則，以及可能受到監管通信和消息傳遞並影響我們運營的非美國法律的約束，例如加拿大的反垃圾郵件法(CASL)、GDPR和歐盟的電子隱私指令及其執行的成員國法律。我們還使用電子郵件和社交媒體平臺作為營銷工具。例如，我們維護社交媒體帳户，偶爾會向客户發送優惠和促銷電子郵件。隨着包括FTC執法在內的法律法規迅速演變，以規範這些平臺和設備的使用，我們將受到此類法律法規的約束。

金融服務業相關法律、法規和行業標準

金融服務和電子支付處理服務受到眾多法律、法規和行業標準的約束。這些法律可能會使我們、我們的供應商和我們的客户因我們的通信和支付解決方案而承擔責任。儘管我們不是銀行，但我們提供的解決方案涉及銀行，或與銀行和其他受監管的金融服務提供商簽訂合同的供應商。我們依賴於與這樣的銀行、供應商和供應商的關係。如果我們未能維持這些關係，或者如果我們以對我們不太有利的新條款維持這些關係，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到影響。我們直接或通過銀行、供應商或其他受監管提供商向客户提供的各種支付模式可能被視為聯邦或州一級的受監管活動，因此，我們可能會受到銀行和金融服務業法律、法規和標準的影響，例如許可要求、償付能力標準、報告和披露義務以及維護非公開個人金融信息隱私和安全的要求。此外，我們的通信和支付解決方案可能會受到支付卡行業運營規則和安全標準、認證要求、國家即時支付法和其他管理電子資金轉移的規則的影響。此外，除了與電子資金轉賬相關的監管要求外，使用自動結算所網絡處理的支付交易還受國家自動結算所協會頒佈的網絡操作規則的約束，這些規則可能會影響我們的支付做法。某些支付交易可能受制於卡關聯和網絡規則和標準。最後，當我們擴大我們的金融服務產品時，我們可能會受到額外的法律和法規的約束, 包括某些消費者保護法，如《公平收債行為法》、《公平信用報告法》和受此類金融服務牽連的其他各種州法律。

《反海外腐敗法》和《賄賂法》

美國《反海外腐敗法》(FCPA)和類似的國際賄賂法律規定，實體向外國政府官員行賄以幫助獲得和維持業務是非法的。具體地説，《反賄賂法》的反賄賂條款禁止向任何人提供、支付、承諾或授權支付任何金錢或任何有價值的東西，同時明知所有或部分此類金錢或有價值的東西將直接或間接地提供、給予或承諾給外國官員，以做出或不做出違反其職責的行為，或獲得任何不正當利益，以幫助為任何人獲得或保留業務，或指導業務。除了《反海外腐敗法》的反賄賂條款外，該法規還包含會計要求，旨在與反賄賂條款協調運作。所涵蓋的公司必須編制和保存準確和公平地反映公司交易的賬簿和記錄，並制定和維持適當的內部會計控制制度。

醫生付費陽光法案

2010年醫生支付陽光法案(“陽光法案”)，經促進患者和社區阿片類藥物康復和治療的物質使用-疾病預防法案修訂，實施條例要求Medicare、Medicaid和兒童健康保險計劃覆蓋的醫療器械製造商收集和跟蹤與某些醫療保健提供者和教學醫院的所有財務關係，並每年向CMS報告此類數據。醫療器械製造商必須向CMS報告向指定醫療保健提供者支付的款項或“價值轉移”，包括餐費、旅費報銷、諮詢費和研究費用。《陽光法案》授權對沒有準確或完全報告的每一筆付款或價值轉移進行重大民事罰款。此外，幾個州和哥倫比亞特區已經通過法律，要求醫療器械製造商報告其與特定醫療保健的財務關係的各種細節

供應商。一些州禁止或以其他方式限制向指定的醫療保健提供者轉移價值。違反這些州法律可能會讓我們對每一次事件都處以罰款。

支付卡行業標準

我們接受信用卡、eCheck、ACH支付，以及通過在線門户網站、電話/交互式語音應答系統或郵件進行的支付。我們還允許付款人收取會員保費付款。這些交易在聯邦、州和國際層面上受到監管，並受到某些行業組織的監管，例如支付卡行業安全標準委員會、國家自動結算所協會和個人信用卡發行商。聯邦、州、國際和行業組織也可能會不時考慮和實施適用於我們業務的新的隱私和安全要求。遵守合同義務以及不斷變化的隱私和安全法律、要求和法規可能會由於必要的系統更改、對我們業務的新限制或約束以及新管理流程的開發而導致成本增加。如果我們未能充分控制欺詐性的ACH、信用卡和借記卡交易，我們可能面臨民事責任，公眾對我們的安全措施的認知度降低，以及與ACH、信用卡和借記卡相關的成本大幅上升，每一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。終止我們通過ACH交易或任何主要信用卡或借記卡進行支付的能力將對我們的業務運營能力產生不利影響。

其他州醫療保健法

在我們提供臨牀護理家庭評估服務的許多州，禁止公司和其他非許可實體通過僱用醫生和某些非醫生從業者從事醫學、護理和其他有執照的職業。這些對醫藥、護理和其他有執照的職業的企業執業禁令影響了我們如何構建我們與醫生和其他受影響的非醫生從業者的關係。此外，一些州限制醫生和其他醫療從業者與非從業者分攤費用，或者限制從業者分配政府醫療保健計劃的報銷申請的能力。一些州已經解釋了這些法律，以防止商業服務提供商根據一定比例的收款或收費向他們的醫生客户收取費用。此外，我們持有某些州的執照和參加政府醫療保健計劃，這使我們受到政府監管機構的額外要求和審查。

知識產權

我們依賴於商業祕密、版權、商標、專利、許可協議、保密政策和程序、保密協議和技術措施的組合，旨在保護我們業務中使用的知識產權和具有商業價值的機密信息和數據。我們通常與員工、顧問、供應商和客户簽訂保密協議。這還試圖控制對我們的技術、文件和其他專有信息的訪問和分發。

我們在我們的解決方案中使用了大量的商標、商號和服務標誌，並擁有多項專利和專利申請，涵蓋我們提供的解決方案，包括軟件應用程序。然而，我們不相信我們的解決方案依賴於任何一項專利或專利申請，或一項或多項專利申請。我們還從第三方授權各種內容、數據和其他知識產權。儘管我們認為，如果這些協議終止或到期，可能會有替代技術和變通辦法可用，但不能保證第三方技術將繼續以商業合理的條款提供，或者變通辦法將隨時可用於在商業合理的時間框架內部署。

我們為保護我們的商業祕密、版權、商標、服務標記、專利和其他知識產權而採取的措施可能不夠充分，第三方可能會侵犯、挪用或濫用我們的知識產權。如果發生這種情況，可能會損害我們的聲譽，並對我們的競爭地位或運營結果產生不利影響。

人力資本管理

截至2022年3月31日，我們約有14,000名員工。我們的董事會監督並定期接收與人力資本管理和企業文化相關的主題的最新信息，包括留任、員工敬業度、員工健康和安全以及隱私和信息安全。我們的目標是利用下面總結的人力資本管理和企業文化實踐來吸引、發展和留住我們的團隊成員。

學習與發展

我們通過Change Healthcare University和我們的職業發展中心為員工的成功進行投資。這些計劃幫助我們的員工擴展他們的知識，獲得基礎性的理解，以支持他們的成長和發展。

多樣性與包容性

我們的目標是創建一支多元化的勞動力隊伍，發展一個有文化能力的組織，並建立一種包容的文化。為了支持這些目標，我們優先為我們的員工提供多元化和包容性培訓，包括無意識的偏見培訓，並跟蹤我們的

我們的年度多樣性和包容性報告的進展情況。此外，我們支持代表廣泛的專業、文化和個人親緣和興趣的業務資源小組。每個小組由一名高級領導支持，為我們的小組成員提供聯繫和網絡的機會。

總獎勵、健康和福利以及社區

我們提供有競爭力的工資、年度獎勵、福利計劃、健康和健康福利、壓力和財務管理資源、工作/生活平衡資源、心理健康資源和Teladoc Health Access。為了支持我們的社區，我們的員工在2020財年在美國和加拿大志願服務了30,000多個小時。我們提供帶薪志願者日，並在去年推出了員工配對禮物計劃。

季節性

我們客户終端市場的結果具有適度的季節性，反映在年內的收入差異中，第四財季的正差異略大，這與HEDIS導致的數據提交截止日期的監管影響有關，這可能會推動分析活動的時間安排。隨着我們進一步擴大和多樣化我們的業務，並增加我們從新產品產生的收入部分，每個季度的財務表現可能與歷史上的季節性趨勢不同。

可用信息

我們的網站是www.changeHealth are.com。本網站免費提供我們的年度報告Form 10-K、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告，以及在這些材料以電子方式存檔或提供給美國證券交易委員會後，在合理可行的情況下儘快對這些報告進行的所有修訂。或者，你也可以在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上閲讀這些報道。

項目1A.風險因素

下列風險可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。雖然不可能預測或確定所有這些風險和不確定性，但它們可能包括但不限於以下討論的因素。這裏描述的風險並不是我們可能面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

與UnitedHealth Group擬議交易相關的風險

根據UHG協議，我們完成與UnitedHealth Group子公司的交易的條件可能根本不會或在預期的時間框架內得到滿足。

根據UHG協議的條款，我們與UnitedHealth Group子公司的交易是否完成取決於慣例條件。某些條件的滿足不在我們的控制範圍之內，以其他方式滿足條件的困難可能會阻止、推遲或以其他方式對交易的完成產生重大不利影響。自UHG協議日期以來的情況或事實狀態的事件、發生、披露或發展亦有可能對本公司產生或合理預期會對本公司產生重大不利影響(定義見UHG協議)，而不發生該等影響是完成交易的條件。

2022年2月24日，美國司法部(DoJ)和其他某些方面開始訴訟，以阻止UHG的交易，該公司繼續支持UnitedHealth Group努力完成合並。於2022年4月4日，UHG協議訂約方訂立一項放棄(“放棄”)，據此(其中包括)本公司及UnitedHealth Group各自放棄其終止UHG協議的權利，原因是UHG交易未能於外部日期(定義見UHG協議)完成，直至(I)下午5：00之前。(紐約時間)在美國哥倫比亞特區地區法院(“初審法院”)就美國司法部和某些其他各方就UHG交易提出的永久禁止完成UHG交易的投訴發佈最終命令(無論是否可上訴)後的第十個工作日和(Ii)晚上11：59。(紐約時間)2022年12月31日(“豁免期”)；如果(A)初審法院發佈允許完成UHG交易的最終命令(無論是否受條件限制)，(B)任何原告對該命令提出上訴，以及(C)完成UHG交易的能力被等待上訴的政府實體禁止或以其他方式禁止，則UnitedHealth Group或本公司(在每種情況下，由其單獨酌情采取行動)可將豁免期延長至下午5點。(紐約時間)2023年3月31日，在晚上11：59之前向另一方發出書面通知。(紐約時間)2022年12月31日。

我們不能肯定地預測是否以及何時將滿足任何必要的條件。如果美國司法部成功阻止交易，或者如果發生其他事件延遲或阻止交易，這種延遲或未能完成交易可能會造成不確定性或其他負面後果，可能會對我們的銷售、財務狀況和運營結果以及我們普通股的每股價格產生實質性和不利的影響。

雖然擬議的交易尚未完成，但我們受到業務不確定性和合同限制的影響，這可能會擾亂我們的業務。

無論擬議的交易是否完成，擬議的交易都可能擾亂我們目前的計劃和運營，這可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。交易的懸而未決還可能轉移管理層的注意力和我們對正在進行的業務和運營的資源，我們的員工和其他關鍵人員可能對未決交易的影響存在不確定性，這些不確定性可能會影響我們在交易懸而未決或交易未能完成時留住、招聘和聘用關鍵人員的能力。我們可能會因交易而產生意想不到的成本、費用或開支。此外，我們無法預測我們的醫生、健康計劃和其他合作伙伴在交易完成後將如何看待或反應。如果我們不能保證我們的合作伙伴繼續與我們建立夥伴關係和附屬公司，我們的收入、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

UnitedHealth Group和公司之間整合的準備工作已經並將繼續給我們的許多隊友和我們的內部資源帶來巨大的負擔。儘管我們做出了努力，但如果關鍵隊友因為這些不確定性和負擔而離開，或者因為他們不希望留在合併後的公司，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。此外，無論交易是否完成，在待決期間，我們將繼續產生與擬議交易相關的成本、費用、開支和費用，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，UHG協議一般要求本公司在完成合並前按照過去的慣例經營其業務，並限制我們在未經UnitedHealth Group同意的情況下就我們的業務和財務採取某些行動。這些限制將一直有效，直到UHG交易完成或終止UHG協議。由於這些和其他原因，懸而未決的UHG交易可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

如果我們與UnitedHealth Group的全資子公司的擬議交易沒有完成，我們普通股的交易價格以及我們未來的業務和運營結果可能會受到負面影響。

如上所述，完成擬議交易的條件可能不會得到滿足。如果交易沒有完成，我們將繼續承擔鉅額交易成本，我們管理層的重點將被轉移到尋找其他潛在的戰略機會上，在每一種情況下，我們都沒有意識到擬議交易的任何好處。由於這些和其他原因，不完成交易可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。此外，如果我們不完成交易，我們普通股的價格可能會從當前的市場價格大幅下降，我們認為這反映了市場對交易將完成的假設。與交易相關的某些成本已經發生，或者即使交易沒有完成，也可能需要支付。此外，一筆失敗的交易可能會導致負面宣傳和我們在投資界的負面印象。最後，交易的宣佈和懸而未決對我們業務造成的任何中斷，包括我們與客户、供應商和員工關係的任何不利變化，或者招聘和留住努力，都可能在收購失敗的情況下繼續或加速。

與新冠肺炎疫情相關的風險

全球經濟重新開放或恢復封鎖或其他限制的重大挫折作為結果，正在進行的新冠肺炎大流行可能會產生不利影響我們的業務、經營結果或財務狀況。

新冠肺炎疫情的影響在全球範圍內迅速演變，許多國家在不同時期採取了有意義的措施，通過實施隔離或封鎖、對某些工作人員或活動實施旅行限制和強制接種疫苗，以及限制某些非必要企業的運營來限制病毒的傳播。2021年，全球經濟開始重新開放，強勁的經濟活動支持了持續的復甦。然而，新冠肺炎變種的出現和新冠肺炎案件中的相關激增導致了重新開放的某些挫折，並可能引發恢復限制，包括強制關閉業務、旅行限制、減少業務運營和社會距離要求。許多醫學和公共衞生專家認為，新冠肺炎可能會在數年內永久重複出現，比如冬季的季節性發作，即使對大多數人來説不再致命，這種復發也可能增加對企業運營的一段時間內受到更多限制的可能性。這些因素和其他因素可能會推遲疫情前的正常經濟活動的迴歸，或者導致美國經濟或其他主要全球經濟體經歷收縮或增長放緩。此外，新冠肺炎疫情繼續造成勞動力短缺，擾亂全球供應鏈，這導致了長時間的中斷。新冠肺炎疫情也加大了通脹壓力，尤其是在通脹繼續呈現加速跡象的美國。

由於不穩定或不確定的經濟狀況，我們可能會經歷對付款人和供應商客户增加的財務壓力的負面影響。例如，我們的業務已經並可能繼續受到競爭定價壓力增加和客户信譽下降的負面影響，這可能會導致我們產生更多壞賬支出。此外，我們的業務可能會因提供商客户因以下原因而宣佈破產而受到負面影響

新冠肺炎大流行。此外，美國和世界其他地區動盪或不確定的經濟狀況可能會導致政府客户終止或選擇不續簽與我們的現有合同，或不與我們簽訂新的合同。所有上述情況都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、流動性和前景產生重大影響，也會加劇本“風險因素”一節中討論的許多其他風險。

我們的業務已經受到新冠肺炎疫情的負面影響，未來任何疾病的爆發都可能面臨類似的影響。

我們的業務受到了持續的全球新冠肺炎疫情及其在美國和國際市場造成的波動和不確定性的影響。

雖然目前已有用於新冠肺炎的有效疫苗已被批准使用，但我們無法預測這些疫苗的應用將有多廣泛，它們最終是否會有效地防止新冠肺炎(包括其變異株)的傳播，以及何時或是否會恢復正常的經濟活動和商業運營。G政府命令和其他限制可能繼續有效，或者如果疫情增加或未能減少，則可能重新啟動。這些措施對美國和外國經濟產生了不確定的嚴重程度和持續時間的不利影響，已經並可能繼續對我們正在進行的業務產生負面影響，包括我們的收入和供應鏈。例如，新冠肺炎的傳播推動了選擇性醫療程序和保健就診的減少，甚至在某些情況下暫時取消。此外，對於我們的技術支持的服務業務的一部分，我們根據受選任程序延遲影響的收款獲得應急支付。雖然不確定性依然存在，但我們已經看到，由於潛在需求趨於正常的趨勢，以及人們尋求之前因疫情而推遲的醫療服務的趨勢，醫療保健利用率有所改善。

由於新冠肺炎疫情的爆發，我們和我們的幾個業務合作伙伴將我們的大部分員工過渡到臨時的遠程工作模式，這可能會導致我們的工作效率和生產率降低，進而可能對我們的業務產生不利影響。由於我們的員工和業務合作伙伴的員工在家工作並遠程訪問我們的系統，我們可能會面臨更高的安全和隱私風險，包括網絡攻擊和隱私事件的風險。此外，繼續在我們的工廠工作或將返回我們的工廠工作或在我們客户的工廠提供服務的員工，可能會面臨更高的新冠肺炎風險，從而可能影響他們的健康和未來向我們提出的工人賠償索賠。我們還可能面臨員工和其他在我們工廠使用新冠肺炎的人提起的訴訟，這可能涉及巨大的要求和鉅額的辯護成本。我們的專業責任保險和一般責任保險可能不包括對我們的所有索賠。此外，如果我們的任何員工在一段時間內不能履行其職責，包括因病，我們的運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

雖然新冠肺炎的爆發已經並可能繼續為我們提供新的商機，包括支持客户提供新穎的遠程醫療、遠程健康以及數據和分析產品和解決方案，但如果客户要求並嘗試加快提供這些產品和解決方案以支持新冠肺炎的努力，我們可能會遇到與這些新商機相關的合規和相關業務發展風險。

雖然獲得批准的新冠肺炎疫苗的供應及其對經濟的影響一直令人鼓舞，但e 無法合理估計新冠肺炎疫情或相關應對措施的持續時間或嚴重程度，包括正常經濟和運營條件可能需要多長時間才能恢復，或者中斷可能對我們的業務、綜合財務狀況、綜合運營業績或綜合現金流產生實質性影響的程度。就新冠肺炎疫情對我們的業務、運營、財務狀況或綜合現金流產生不利影響的程度而言，它還可能具有加劇本文描述的許多其他風險的效果。

與我們的商業和工業有關的風險

如果我們無法留住現有客户或吸引新客户，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到影響。

我們的成功在很大程度上取決於留住現有客户和吸引新客户。如果我們無法提供現有或潛在付款人客户認為能夠提高效率和成本效益的解決方案或服務，或使他們能夠更有效地管理收入週期、提高報銷率和改善現金流，我們可能無法留住現有客户或吸引新客户。

能否成功留住和吸引客户，在一定程度上也取決於我們能否成功創新，並對技術發展、定價壓力和不斷變化的商業模式作出反應。

為了在不斷髮展的醫療保健IT市場中保持競爭力，我們必須不斷升級我們現有的解決方案，並及時開發和推出新的解決方案。醫療保健IT的未來發展可能會帶來與現有解決方案競爭的新技術、產品或服務，從而導致定價壓力或使此類解決方案過時或失去競爭力。此外，由於我們向付款人、醫院、醫生和其他提供商提供企業範圍和單一實體的臨牀、患者護理、財務、成像、供應鏈和戰略管理軟件解決方案，因此我們能夠將這些解決方案

軟件解決方案可能會受到挑戰，這可能會削弱我們留住客户的能力，並損害我們在現有和潛在客户中的聲譽。如果我們的解決方案包含錯誤或無法正常執行，如果我們的定價結構沒有競爭力，或者如果我們無法在到期後重新談判客户合同，我們也可能無法留住或吸引客户。

我們的收入在一定程度上取決於保持較高的客户保留率，我們未來的增長取決於吸引新客户。如果我們無法保持客户保留率，或無法吸引新客户，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

我們可能會失去與付款人的聯繫，也可能失去與競爭對手的聯繫。

我們的業務在很大程度上取決於我們與大量付款人和供應商進行電子連接的能力。這些聯繫可以直接進行，也可以通過票據交換所進行。我們可能無法以令人滿意的條件與大量付款人保持聯繫，也可能無法以令人滿意的條件直接或通過其他票據交換所發展新的聯繫。相互競爭的EDI服務提供商可以很容易地與支付者和提供商建立聯繫，從而可以複製這些解決方案。任何未能維持與付款人、供應商及其他結算所的現有聯繫，或未能在情況需要時發展新的聯繫，或增加付款人與供應商之間的直接聯繫的使用，都可能會減少我們處理的交易數目，這將減少我們的收入，並可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

我們面臨着激烈的競爭，這可能會損害我們的業務、運營結果或財務狀況.

我們面臨着來自許多醫療保健信息系統公司和其他IT公司的激烈競爭，包括越來越多的大型科技公司進入醫療保健市場。這種激烈的競爭要求我們以具有競爭力的價格提供高質量、創新的產品。這些競爭威脅在未來可能會繼續存在或擴大。我們的主要競爭對手包括：

•醫療保健交易處理公司，包括提供電子數據交換服務和/或互聯網服務的公司，以及通過紙張和傳真等其他手段提供服務的公司；

•醫療保健信息系統供應商，支持提供者或付款人的收入和支付週期管理、成像使用、檢索和管理、容量和資源管理以及臨牀信息交換流程，包括醫生和牙科執業管理、藥房管理、醫院信息、成像和工作流程解決方案以及電子病歷供應商；

•IT和醫療保健諮詢服務提供商；

•提供或正在開發供提供者和/或其成員和客户使用的電子交易和支付分配服務的醫療保險公司、藥房福利管理和藥房福利管理人公司、醫院管理公司和藥房；

•醫療支付和通信解決方案提供商，包括投資於醫療數據管理資產的金融機構和支付處理商，以及打印和郵件供應商；

•醫療保健資格和登記服務公司；

•醫療支付精確度公司；

•醫療保健參與和透明度公司；

•醫療保健計費和編碼服務公司；

•提供其他數據產品和數據分析解決方案，包括醫療保健風險調整、質量、經濟統計和其他數據；以及

•未識別的醫療保健信息的許可方。

此外，某些醫療保健IT產品和服務的日益標準化使公司更容易以具有競爭力的產品和服務進入這些市場。許多軟件、硬件、信息系統和業務流程外包公司，無論是否有醫療保健公司作為合作伙伴，都提供或已經宣佈打算提供與我們提供的解決方案具有競爭力的產品或服務。最近有一些新進入者成功地營銷了具有競爭力的解決方案，他們可能會在未來擴大這些產品。我們無法完全預測鄰近或其他產品、服務或技術領域的公司是否或何時可能推出競爭產品，任何此類進入可能導致產品過時、失去市場份額或侵蝕價格。這種競爭的程度因公司規模、地理覆蓋範圍以及所提供的產品和服務的範圍和廣度而異。在我們經營的某些市場中，我們的競爭對手規模要大得多，擁有更多的財政或其他資源，並已建立了成功的聲譽。此外，世界上許多最大、資金最雄厚的科技公司正在積極尋找進入醫療保健市場的機會，鑑於新冠肺炎疫情，我們預計此類舉措將加快。

此外，醫療保健信息系統市場的變化速度很快，經常推出新的解決方案、改進解決方案以及不斷髮展的行業標準和要求。我們不能保證我們能夠升級我們現有的解決方案或服務，或以與競爭對手相同的速度推出新的解決方案或服務，或者根本不能保證升級或新的解決方案或服務將在競爭產品或競爭產品之間獲得市場接受，或者根本不能保證。

競爭對手還可能將產品、服務或技術商業化，使我們的解決方案過時或更不適合銷售。

這些競爭壓力可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

與一些客户的競爭，或客户決定在內部執行一些與我們提供的解決方案或服務相同的解決方案或服務，可能會損害我們的業務、運營結果或財務狀況。

我們的一些現有客户與我們競爭，或可能在未來與我們競爭，一些客户屬於與我們競爭的聯盟，或可能在未來與我們競爭，無論是在我們現在向他們提供的解決方案或服務方面，還是與其他業務線。例如，一些付款人客户目前通過附屬票據交換所、門户網站和其他方式向供應商提供電子數據傳輸服務，使供應商能夠繞過我們等第三方電子數據交換服務供應商。付款人複製這些解決方案的能力以及提供商與付款人直接連接的能力可能會對我們在與付款人的協議中能夠談判的條款和條件以及我們與他們的交易量產生不利影響，這直接關係到我們的收入。此外，如果客户選擇在內部執行我們的解決方案解決的任何業務流程，我們可能會失去這樣的客户，或者我們與這些客户的業務量可能會減少，這可能會損害我們的業務、運營結果或財務狀況。

我們已經面臨並將繼續面臨降價壓力，這可能會降低我們的利潤率、盈利能力和競爭地位。

隨着電子交易處理進一步滲透到醫療保健市場並變得高度標準化，收入週期管理軟件和EDI提供商之間的競爭越來越集中於向客户提供增值服務和能力。這種競爭給我們帶來了壓力，而且可能會給我們帶來進一步的壓力，要求我們繼續改進我們的產品，保持價格競爭力，以保持市場份額。同樣，由於Medicare或Medicaid付款減少和其他報銷變化，我們的提供商客户已經尋求，並可能嘗試尋求價格讓步。如果我們無法充分降低成本以抵消價格下降的影響，或者如果我們無法推出利潤率更高的新的創新產品，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

此外，許多醫療保健行業的成員正在整合，以創建具有更大市場力量的綜合醫療保健提供系統。隨着醫院等提供商網絡和私營保險公司等付款人組織的整合，提供我們所提供的解決方案類型的競爭可能會變得更加激烈，與關鍵醫療保健行業成員建立和維護關係的重要性可能會增加。這些醫療保健行業的成員過去曾使用，未來可能也會嘗試利用他們的市場力量--特別是在合併和整合後市場力量增強的地方--為我們的解決方案談判降價。如果我們被迫進一步降價，無法削減開支，利潤率將會下降，運營結果可能會惡化。此外，隨着我們的客户合併，我們客户和收入基礎的多樣性可能會下降。

不斷增加的通脹壓力和消費者成本可能會對我們的利潤率、盈利能力和運營結果產生負面影響。

2022年初，由於供應鏈持續中斷、勞動力短缺和地緣政治不穩定，美國整體經濟經歷了高於預期的通脹壓力。由於相關成本的增加，不斷增加的通脹壓力可能會對我們的利潤率和收益產生負面影響。如果由於對更高價格的抵制和/或轉嫁此類增長所需的時機，相關的成本增長沒有轉嫁到客户身上，我們的技術支持服務業務可能會受到重大影響。此外，由於新冠肺炎疫情造成的持續勞動力短缺，我們面臨着競爭日益激烈的勞動力市場，並受到員工工資和薪水的通脹壓力，這可能會增加勞動力成本。由於工資上漲而未能留住高技能員工，可能會對我們的業務、運營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。見“我們的成功在一定程度上取決於我們識別、招聘和留住熟練管理和技術人員的能力(包括在UHG交易懸而未決的情況下)。如果我們未能招聘和留住合適的候選人，或者如果我們與員工的關係發生變化或惡化，可能會對我們的業務、運營業績或財務狀況造成實質性的不利影響。雖然我們無法預測經濟走向，或者通脹是否會增加或恢復到正常水平，但如果目前的通脹趨勢持續一段時間，我們的利潤率、盈利能力和運營結果可能會受到不利影響。

未能維持與渠道合作伙伴的關係或與渠道合作伙伴的協議條款發生重大變化，可能會對我們成功營銷我們的解決方案的能力產生不利影響。

我們已經與渠道合作伙伴簽訂了合同，以營銷和銷售我們的一些解決方案。這些合同大多是非排他性的。然而，根據與一些渠道合作伙伴簽訂的合同，我們可能會受到限制我們向潛在客户營銷和銷售解決方案的能力的條款的約束。我們與其中一些渠道合作伙伴的安排包括根據他們產生的收入的百分比談判向他們支付款項。如果付款太高，我們可能無法實現可接受的利潤率，但如果付款太低，渠道合作伙伴可能沒有動力生產足夠的

收入。這些夥伴關係的成功將在一定程度上取決於渠道合作伙伴自身的競爭、營銷和戰略考慮，包括使用他們或競爭對手開發和銷售的替代解決方案的相對優勢。如果渠道合作伙伴未能成功營銷我們的解決方案或試圖修改他們的合同條款，我們可能需要加大營銷力度，將重點放在他們銷售的解決方案上，並改變我們的分銷策略，這可能會轉移其他項目的計劃努力和資源，並可能增加我們的成本。此外，作為這些渠道合作伙伴銷售的套餐的一部分，他們可能會向客户提供我們的解決方案和競爭對手或直接由渠道合作伙伴提供的類似解決方案之間的選擇。如果我們的解決方案不包括在這些套餐中，我們從渠道合作伙伴關係中獲得的收入將會減少。最後，我們可能會因渠道合作伙伴或我們解決方案的其他經銷商的活動、產品或服務而受到索賠和責任的影響。即使這些索賠不會導致責任，調查和辯護索賠可能是昂貴的，耗時的，並導致不利的宣傳，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

如果我們的解決方案不能與客户或其供應商的網絡和基礎設施進行互操作，或者如果客户或其供應商實施了與我們的解決方案不兼容的新系統更新，這些解決方案的銷售可能會受到不利影響。

我們的解決方案必須與客户及其供應商的現有基礎設施進行互操作，這些基礎設施通常具有不同的規格，使用多個協議標準，部署來自多個供應商的產品和應用程序，幷包含隨着時間的推移添加到該基礎設施中的多代產品。一些支持我們的客户及其供應商的技術正在迅速變化，我們必須繼續以可接受的成本及時、有效地適應這些變化。此外，我們的客户及其供應商可能會在其現有網絡和系統基礎設施中實施新技術，而這些新技術可能不會立即與我們的解決方案互操作。我們的持續成功將取決於我們適應不斷變化的技術、管理和處理不斷增加的數據和信息以及提高我們服務的性能、功能和可靠性的能力，以響應不斷變化的客户和行業需求。如果我們遇到與網絡配置或設置相關的複雜情況，我們可能不得不修改我們的解決方案，使其能夠與客户及其供應商的網絡進行互操作，並以預期的方式管理客户的交易。例如，如果客户或其供應商實施新的加密協議，我們可能需要獲得實施此類協議或與之互操作的許可證，並且不能保證我們將能夠以可接受的條款獲得此類許可證(如果有的話)。這些困難可能會延遲或阻礙我們解決方案的成功設計、開發、測試、引入或營銷。由於上述任何一種情況，我們銷售解決方案的能力可能會受到損害，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

如果我們不繼續更新和改進現有的解決方案並開發新的解決方案，我們的創收能力可能會受到影響.

我們必須不斷改進現有解決方案的功能，並推出有價值的醫療保健IT和服務解決方案，以響應技術和法規的發展以及客户的需求。例如，政府機構可能會不時更改適用於電子交易的格式和數據代碼要求。此外，客户可以要求定製解決方案，以滿足超出行業標準和標準配置的特定安全協議、修改和其他合同條款。我們可能無法成功響應技術和法規的發展或不斷變化的客户需求。此外，這些法規或客户強加的要求可能會影響解決方案和客户參與的盈利能力。市場變化的速度很快，競爭對手和渠道合作伙伴頻繁推出新產品和服務，他們在提供的產品中使用我們的解決方案。如果我們不能成功應對技術和法規的變化，以及不斷髮展的行業標準和客户需求，我們的解決方案可能會過時。技術變化還可能導致以低於我們解決方案收費的價格提供具有競爭力的解決方案，這可能會導致我們損失銷售額，除非我們降低收費或為客户提供更高的效率或功能。如果我們降低一些解決方案的價格，我們將需要提高其他解決方案的利潤率，以保持整體盈利能力。

當我們對我們的解決方案或我們用來提供解決方案的系統進行重大更改時，性能問題和違規的風險會增加。此外，對我們的解決方案或系統的更改，包括成本節約計劃，可能會比預期的成本更高，可能無法提供預期的好處，可能需要比預期更長的時間來開發和實施，或者可能會增加性能問題的風險。

為了應對技術變化，例如數據分析、機器學習、人工智能和區塊鏈等領域的持續發展，以及監管變化和不斷變化的安全風險和行業標準，我們的解決方案以及我們用於提供解決方案的軟件和系統必須不斷更新和增強。由於我們用於向客户提供解決方案的一些軟件和系統本身就很複雜，因此更改、更新、增強或創建新版本的我們的解決方案或我們用於提供解決方案的軟件或系統會帶來錯誤或性能問題的風險。我們不能確定與任何此類更改、更新、增強或新版本相關的錯誤不會出現，特別是在第一次引入時。即使我們的解決方案沒有性能問題，技術和客户服務人員也可能在安裝它們或向客户和客户提供任何必要的培訓和支持方面遇到困難

可能不遵循我們關於此類解決方案的適當培訓、支持和實施的指導。

在我們的技術和系統中實施更改的成本可能比最初預期的更高或花費的時間更長，並且可能需要比最初預期更多的測試。雖然新的、更新的或增強的解決方案在生產中進行了測試，但我們不能確定測試是否會發現實際使用中可能出現的所有問題。

我們還定期實施提高效率的措施和其他節約成本的舉措，以改善我們的運營業績。這些提高效率的措施和其他節約成本的舉措可能不能提供預期的效益，或在預期的時間框架內提供效益。實施這些措施還可能增加因對我們的組織、系統和流程產生不可預見的影響而出現業績問題的風險。

如果這些變化導致出現重大問題，我們可能無法履行對客户的合同義務，這可能導致對我們提出索賠或失去客户關係。這些索賠或失去的客户可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

我們某些解決方案的銷售、安裝和實施週期過長，可能會導致延遲或無法從這些解決方案中獲得收入。

我們的一些解決方案的銷售、安裝和實施週期很長，從與客户的初步接觸到完成實施和產生收入，週期可能從幾個月到幾年或更長時間。如何以及何時實施、更換或擴展信息系統，或修改或添加業務流程，是醫療保健組織的重要決策，一些客户可能不願更改或修改現有系統或流程。我們提供的一些解決方案需要我們的客户投入大量的資本和時間。由於客户部署新系統和流程的內部程序，銷售可能會受到延誤，根據所需內部客户資源的可用性，實施可能會受到延誤。我們可能無法控制許多因素，這些因素將影響現有或潛在客户的購買決策時間或安裝和培訓的進行速度，包括我們的客户決定推遲或取消實施。如果我們的解決方案的銷售、安裝和實施週期較長，我們可能會遇到從這些解決方案中產生收入的延遲或產生能力下降的情況，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。此外，重大延誤或未能達到我們客户合同中確立的里程碑，可能會導致違約、合同終止、損害和/或罰款，以及我們利潤率的下降或我們確認收入的能力的延遲。

我們高度依賴美國醫療保健行業的交易量，特別是支付和報銷交易量，醫療保健交易量、付款或報銷金額的任何暫時或持續下降都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

我們在初始銷售或續訂後持續使用或訂閲服務或解決方案而無需額外銷售的收入中，有很大一部分是按交易賺取的(或來自與交易相關的服務)。因此，我們的大部分收入與客户交易、付款和報銷金額掛鈎，在沒有醫療交易的情況下通常不需要支付，因為醫療交易不受客户合同中的最低數量要求的限制。此外，與客户的一些合同可以終止或不續簽，而不會受到懲罰，也可以在很少或不提前通知的情況下進行續簽。因此，這種“經常性”收入高度依賴於我們維持客户基礎以及美國醫療保健行業的交易量。例如，在美國，我們的收入可能會受到低於正常水平的醫療保健利用率趨勢和其他負面經濟因素(如更高的失業率)的影響。此外，疲軟的經濟狀況或經濟衰退可能會減少患者願意或能夠在醫療服務上的支出。因此，患者可能會選擇推遲或放棄尋求醫療服務，失業率的上升可能會導致商業支付者會員人數下降，這可能會進一步降低醫療保健利用率和交易量。此外，此類事件可能會減少付款人或提供商對我們解決方案的需求，這可能會進一步對收入產生不利影響，包括“經常性”收入。

各種因素可能會導致美國醫療交易量持續暫時或持續中斷。此類中斷對我們業務的影響將取決於任何此類中斷的規模和持續時間。除其他外，這些因素包括：

•客户和美國醫療保健行業的財務穩定性，以及醫療保健提供者和付款人的任何基本企業變化(如醫院和保險合併)對醫療服務的成本和可獲得性以及醫療服務的報銷率的影響，包括由於新冠肺炎大流行的後果；

•醫療服務覆蓋、提供和報銷方式的政治、立法、監管和其他變化，包括ACA、聯邦醫療保險、醫療補助和其他聯邦、州和地方醫療法規的未來變化，以及由於新冠肺炎疫情而產生的未來變化；

•可能影響醫療服務需求的因素，如高失業率、醫療成本上升和共同支付要求增加；以及

•總體經濟狀況。

美國醫療保健交易、支付或報銷金額的任何暫時或持續下降都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

如果我們不能獲得、處理或分發我們提供解決方案所需的高度監管的數據，我們的業務將受到不利影響。

我們的業務依賴於我們以符合適用法律、法規以及合同和技術限制的方式獲取、處理、貨幣化和分發醫療保健和其他行業中高度監管的數據的能力。我們或我們的數據供應商和處理器未能以合規的方式獲取和提供數據，可能會對我們使用和披露數據的能力產生有害影響，進而可能損害我們的功能和運營，包括我們與第三方共享數據或將其納入我們服務和產品的能力。此外，使用、處理和分發數據可能需要我們或我們的數據供應商和處理器獲得第三方的同意，或遵守適用於醫療保健和其他行業的其他法律、法規或合同和技術限制。這些要求可能會干擾或阻止規則的創建或使用，以及分析或限制其他有益於我們的數據驅動的活動。此外，由於缺乏有效的通知、許可或豁免，我們可能會因使用或披露信息而受到索賠或責任的約束。我們制定了適當處理和使用數據的政策和程序，但可能會面臨索賠，稱我們的做法是以適用法律或我們與數據提供商、個人或其他第三方的協議或義務所不允許的方式進行的。看見-我們的資訊科技系統、保護這些系統的保安措施，以及我們傳送、使用和儲存的敏感資料，一旦出現漏洞和故障，我們便會面對潛在的法律責任和聲譽損害。“下文作進一步討論。這些索賠或債務以及其他未能遵守適用要求的情況可能會損害我們的聲譽，使我們承擔意外成本，並可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

如果我們的客户未能獲得適當的許可或向我們提供準確和適當的信息，可能會導致對我們的索賠，或者可能限制或阻止我們使用信息，這可能會損害我們的業務。此外，與我們的業務相關的隱私問題可能會損害我們的聲譽，並阻止現有和潛在客户使用我們的解決方案。

在我們不被允許使用和/或披露客户信息的範圍內，我們要求我們的客户提供必要的通知，並獲得必要的許可，以使用和披露我們從我們的會員資格、會員資格、賬單和編碼以及其他解決方案中獲得的信息。如果他們未提供必要的通知或未獲得必要的許可，則我們從他們或代表他們收到的信息的使用和披露可能會受到聯邦或州隱私或其他法律的限制或禁止。我們客户的此類故障可能會損害我們反映、包含或基於此類信息的功能、流程和數據庫。例如，作為索賠提交服務的一部分，我們依賴客户為我們的行動提供準確和適當的信息和指令。雖然我們已經實施了與索賠內容的準確性和完整性有關的功能和保障措施，但這些功能和保障措施可能不足以防止不準確的索賠數據提交給付款人。此外，我們客户的此類故障可能會干擾或阻止創建或使用規則、分析或其他數據驅動的活動，從而使我們受益或降低我們的解決方案的用處。因此，我們可能會因提交給付款人的索賠數據不準確或因缺乏有效通知或許可而使用或披露信息而承擔索賠或責任。作為另一個例子，我們依賴我們的客户為我們提供準確和適當的賬單和編碼信息，包括提供者登記信息和醫療必要性信息。雖然我們已經實施了與提供者登記和醫療必要性要求相關的功能和保障措施, 這些功能和保障措施可能不足以防止不準確或不完整的賬單和編碼索賠被提交給付款人。因此，我們可能會因不準確或不完整的賬單和編碼索賠而承擔索賠或責任。這些索賠或債務可能損害我們的聲譽，使我們承擔意想不到的成本，並可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

此外，近年來，消費者權益倡導者、媒體和民選官員越來越多地公開批評專注於數據的行業中的公司收集、存儲和使用個人數據，包括許可未識別的數據。對我們在個人信息的收集、使用、披露或安全、非身份數據的許可或其他隱私相關事項方面的做法的擔憂，即使是沒有根據的，也可能損害我們的聲譽，並對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。此外，如果我們被允許取消識別受保護的健康信息並將取消識別的信息用於我們的目的，確定此類受保護的健康信息是否已被充分識別以符合HIPAA隱私標準和我們的合同義務，可能需要進行復雜的事實和統計分析，並受到解釋和判斷的影響。因此，我們可能會因未能充分識別數據以符合HIPAA隱私標準和我們的合同義務而受到索賠或責任。這些索賠或債務可能損害我們的聲譽，使我們承擔意想不到的成本，並可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

我們的某些解決方案存在員工或供應商盜用公款、身份盜竊或其他類似非法行為的可能性，如果員工或供應商未能遵守質量標準或遵守環境、社會和治理標準，可能會損害我們的聲譽。

在其他方面，我們的解決方案包括為付款人客户打印和郵寄支票和/或促進電子資金轉賬，以及為我們的許多供應商客户處理付款人和患者的郵件和付款。這些服務通常包括處理原始支票、支付卡信息、銀行賬户信息，還可能包括貨幣。即使我們不協助支付或處理原始文件或郵件，我們的服務也涉及使用和披露個人和商業信息，這些信息可能被用來冒充第三方或以其他方式訪問他們的數據或資金。如果我們的任何員工、供應商或其他不良行為者拿走、轉換或濫用此類資金、文件或信息，或者我們遇到數據泄露導致身份被盜的風險，我們可能會承擔損害賠償責任，我們的聲譽可能會受到損害或摧毀。此外，我們可能被視為協助或參與非法挪用資金、文件或數據，因此應承擔民事或刑事責任。聯邦和州監管機構可以採取的立場是，數據泄露或誤導數據構成了不公平或欺騙性的行為或交易行為。我們還可能被要求通知受任何數據泄露影響的個人。此外，數據泄露或類似事件可能會影響作為債權人的我們的客户遵守聯邦“危險信號”規則的能力，該規則要求實施身份盜竊預防計劃，以檢測、防止和減少與客户賬户相關的身份盜竊。

根據相關的許可或供應協議，我們的許多被許可人和供應商都必須遵守特定的產品質量標準和其他要求。這些實體不遵守各自合同中與健康和安全標準、質量控制、產品一致性、遵守法律或適當的營銷或其他商業慣例有關的條款和條件，可能會對我們業務的商譽造成不利影響。我們可能無法充分防止此類做法，這些做法可能會損害我們的業務價值，導致與我們業務相關的商標被放棄、稀釋或失效，並對我們的運營結果或財務狀況產生不利影響。此外，這些被許可人和供應商可能違反環境、社會和治理標準，或從事不道德行為。此外，儘管我們的政策與之相反，但我們可能無法控制每個行為者的行為，我們的員工和人員可能違反環境、社會或治理標準或從事其他不道德行為。這些行為可能會對我們的業務聲譽造成不利影響。

與屬於政府機構或由政府項目資助的客户的合同關係可能會給我們帶來特殊的負擔，併為這些客户提供特殊的利益。

我們收入的一部分來自政府機構或由政府項目資助的客户。我們的合同和分包合同可能受以下部分或全部約束：

•在本財政年度的撥款用完時終止；

•為方便政府客户而終止合同，但須通過談判解決所發生的費用和已完成工作的利潤，並有權在完整合同期限結束前將合同拿出來投標，以及有權單方面更改合同要求，但須經談判調整價格；

•遵守和報告要求，除其他外，涉及具體機構的政策和條例、信息安全、分包要求、平等就業機會、對退伍軍人和殘疾工人的扶持行動以及殘疾人無障礙；

•廣泛的審核權；

•根據《貝赫-多爾法案》利用聯邦資金進行的發明的所有權；以及

•違約和違約的專門補救辦法，包括抵銷權、風險分配、追溯價格調整和民事或刑事欺詐處罰、重新採購費用以及強制性行政爭議解決程序，而不是國家合同法的補救辦法。

此外，某些違反聯邦和州法律的行為可能會導致我們的合同和分包合同終止，在某些情況下，可能會暫停和/或取消未來政府合同的資格。我們還受到利益衝突規則的約束，這些規則可能會影響我們獲得某些聯邦、州和地方政府合同和分包合同的資格，包括適用於所有美國政府合同和分包合同的規則，以及適用於特定機構的規則。

我們的成功在一定程度上取決於我們識別、招聘和留住熟練管理和技術人員的能力(包括在UHG交易懸而未決的情況下)。如果我們未能招聘和留住合適的候選人，或者如果我們與員工的關係發生變化或惡化，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

我們未來的成功取決於我們繼續尋找、吸引、聘用和留住高素質人才的能力，包括熟練的管理、產品、技術、銷售和營銷人員，所有這些人都很受歡迎，而且經常受到競爭性報價的影響。醫療保健IT行業對合格人員的競爭非常激烈，我們可能無法招聘或保留足夠數量的合格人員來滿足我們的要求，或者無法以我們可以接受的工資、福利和其他薪酬成本做到這一點，包括在UHG交易懸而未決的情況下。

我們繼續對我們的銷售隊伍進行大量投資，以獲得新客户並增加對現有客户的銷售。我們能否實現收入增長，在很大程度上取決於我們能否招聘、培訓和留住足夠數量的合格銷售人員。我們目前的銷售人員中有一部分是新員工，新員工需要經過大量培訓，可能需要漫長的入職流程才能達到完全的工作效率。最近的招聘和計劃中的招聘可能不會像預期的那樣迅速變得富有成效。此外，如果提高銷售人員生產率的努力沒有帶來收入的增加，運營結果可能會受到負面影響，因為與這些努力相關的運營費用會增加。

大量合格員工的流失，或無法吸引、留住和激勵擴展業務所需的更多高技能員工，可能會對我們的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。此外，雖然我們的員工目前還沒有加入工會，但我們的員工未來可能會加入工會。這種成立工會的活動可能代價高昂，如果成功，很可能會對我們的行動產生不利影響。

與網絡安全和信息技術相關的風險

我們的IT系統和保護它們的安全措施以及我們傳輸、使用和存儲的敏感信息的違規和故障，使我們面臨潛在的責任和聲譽損害。

我們的業務依賴於複雜的信息系統來獲取、處理、分析和管理數據，這影響了我們製造、購買、分銷和處理產品和服務的能力。此外，我們還依賴供應商為我們的IT系統提供服務。如果我們的IT系統沒有成功實施或失敗，或者我們的供應商未能為我們的IT系統提供服務，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

為了保護我們處理的敏感和機密信息，我們根據適用的法規要求實施安全措施並維護信息安全政策和程序。儘管我們在物理和技術基礎設施、員工培訓、供應商控制和合同關係方面做出了安全管理努力，但我們與業務運營相關的基礎設施、數據或其他運營中心和系統，包括我們供應商(包括我們外包數據託管、存儲和處理功能的供應商)的互聯網和相關係統，容易受到未經授權的數據訪問和/或機密信息的泄露，原因是犯罪行為、物理闖入、黑客、員工或內部人員瀆職和/或不正當的員工或承包商訪問、計算機病毒、編程錯誤、拒絕服務攻擊、勒索軟件事件、網絡釣魚計劃、欺詐、恐怖襲擊、人為錯誤或其他入侵或類似的破壞性問題。不可能防止我們的系統和數據面臨的所有安全威脅。用於獲得未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常變化，可能很長時間內難以檢測到。此外，我們開發或從第三方採購的硬件、軟件或應用程序的設計或製造中的缺陷可能會危及我們的IT系統。這些事件，包括未經授權的訪問、挪用、泄露或丟失敏感信息(包括財務或個人健康信息)或我們的網絡嚴重中斷，使我們面臨風險，包括我們提供解決方案和滿足合同要求的能力的風險, 管理分心以及投入大量財政和其他資源以緩解此類問題和增加我們未來信息安全成本的義務，包括通過組織變革、部署更多人員和保護技術、進一步培訓員工、改變供應商控制做法以及聘請第三方專家和顧問。此外，未經授權訪問、使用或披露我們擁有的某些敏感信息，或我們未能滿足法律要求，包括與保護HIPAA中受保護的健康信息和歐盟一般數據保護條例(GDPR)或國家數據隱私法中的個人信息有關的要求。看見-我們無法預測未來可能對法律、法規和其他要求進行哪些更改，包括相關的合同義務，也無法預測這些更改將如何影響我們的業務或合規成本“下文作進一步討論。這可能導致民事和刑事責任和監管行動，這可能導致罰款和處罰，以及與調查事件或違規行為、糾正行動、向監管機構和客户發出必要通知、信用監測服務和其他必要費用有關的費用。此外，對我們的安全管理工作的實際或預期的違反可能會導致現有客户終止與我們的關係，並阻止現有或潛在客户在未來使用或購買我們的解決方案。這些事件可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和聲譽產生實質性的不利影響。

我們的產品和服務涉及處理個人信息。像許多組織一樣，我們一直並預計經常成為外部第三方企圖網絡和其他安全威脅的目標，包括試圖訪問或竊取我們存儲的數據的技術複雜且資源充足的不良行為者。供應商、內部人員或員工的網絡和安全威脅也會發生，並且是包括我們在內的所有公司的重大擔憂。涉及不正當訪問醫療保健行業內外個人個人信息的備受矚目的安全事件仍然是對組織的普遍威脅。我們在組織外部所知的事件經常導致訴訟和政府執法行動，尋求或獲得鉅額罰款和處罰，並要求公司與政府監管機構簽訂協議，施加持續的義務和要求，包括五年或更長時間的內部和外部(第三方)監測。我們維持責任保險，包括錯誤和遺漏保險以及網絡責任保險。然而，索賠可能不在承保範圍內，或可能超過我們適用的保險金額(如果有)，或者此類保險可能不會繼續以可接受的條款或足夠的金額提供。

糟糕的服務、系統錯誤或我們的解決方案不符合規範可能會導致不可預見的責任或傷害，損害我們的聲譽，並對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

我們必須滿足客户對我們解決方案的服務水平期望和合同義務。如果不這樣做，我們可能會承擔責任或導致我們失去客户。在某些情況下，我們依賴第三方供應商來幫助我們提供解決方案。因此，我們履行合同義務和客户期望的能力可能會受到我們供應商的表現及其遵守適用法律法規的能力的影響。例如，我們的電子支付和匯款解決方案在一定程度上取決於我們的供應商遵守適用的銀行、金融服務和支付卡行業要求的能力，如果他們不這樣做，可能會導致我們提供的解決方案中斷，或要求我們尋求替代解決方案或關係。升級我們的軟件以符合不斷變化和不斷髮展的標準，我們可能會產生更多的開發成本，而延遲可能會導致與此相關的連接。如果我們的解決方案不符合這些不斷髮展的標準，我們的市場地位和銷售可能會受到不利影響，我們可能不得不在解決方案的更改和更新方面進行大量投資，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的一些解決方案旨在為提供患者護理的醫療保健專業人員提供信息。雖然我們的合同不對醫療決定和患者護理負責，但如果使用或無法使用我們的解決方案導致錯誤的臨牀決定或患者受傷，此類免責聲明可能無法執行，我們可能會受到醫療保健專業人員、他們的患者或客户的索賠或訴訟，包括產品責任和保修索賠。產品責任和保修索賠通常涉及非常大的或不確定的金額，包括懲罰性賠償。產品責任訴訟的潛在損失的大小在相當長的一段時間內可能仍然未知，相關的法律辯護成本可能會很高。我們可能會在未來遭遇重大保修或產品責任損失，併產生鉅額費用來為這些索賠辯護。此外，如果我們的任何產品或服務有缺陷或被指控有缺陷，我們可能會自願參與或被要求參與該產品或服務的召回。如果發生召回，我們可能會失去銷售，並面臨個人或集體訴訟索賠。此外，關於質量或安全問題的負面宣傳，無論是準確的還是不準確的，都可能損害我們的聲譽，減少對我們解決方案的需求，導致我們的解決方案被撤回，或者損害我們在未來成功推出和營銷我們的解決方案的能力。產品責任、保修和召回成本可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

我們用來提供解決方案的一些軟件和系統本身就很複雜，錯誤或停機時間可能會對我們的客户造成負面影響。例如，由於我們收集和管理大量數據，系統中的硬件故障和錯誤可能會導致數據丟失或損壞，或導致我們收集的信息不完整或包含客户可能認為重要的不準確信息。此外，我們的交易處理系統中的錯誤可能會導致付款人支付錯誤的金額、付款人向錯誤的收款人付款或延遲付款。儘管我們尋求通過更新軟件和系統來解決任何錯誤或停機時間，但如果我們不能及時糾正任何錯誤或我們的客户沒有實施系統更新，軟件和系統可能會受到損害，或者我們的客户可能會遇到與軟件和系統相關的長時間停機。如果問題發生或持續存在，我們的客户可能會要求我們賠償，要求終止他們的合同，扣留款項，要求我們退還我們合同下收取的部分或全部費用，要求我們自費重建丟失或損壞的數據，請求貸款或墊款，或啟動訴訟或其他糾紛解決程序。我們也可能受到受任何此類問題影響的其他人的索賠。此外，我們的一些現有和潛在客户可能不願或不願使用基於雲的服務，因為他們擔心與這些服務相關的技術交付模式的安全性和可靠性相關的風險。如果我們的現有或潛在客户沒有意識到我們服務的好處，那麼這些解決方案的市場可能不會像我們預期的那樣擴大或發展得那麼快，這兩者都會對我們的業務產生不利影響, 財務狀況或經營結果。

我們試圖通過合同限制我們因疏忽、錯誤、錯誤或安全漏洞而造成的損害賠償責任。然而，我們的客户可能不接受對責任的合同限制，可能無法強制執行，或者可能無法以其他方式為我們提供足夠的損害賠償責任保護。我們維持責任保險，包括對錯誤和遺漏以及網絡責任的保險。然而，索賠可能會被拒絕或超過我們適用的保險範圍，或者保險範圍可能不會繼續以可接受的條款或足夠的金額提供。即使索賠不會導致對我們的責任，調查和辯護可能是昂貴和耗時的，並可能轉移管理層的注意力從我們的運營。此外，這些事件造成的負面宣傳可能會對我們的客户關係、市場對我們的解決方案(包括無關的解決方案)的接受度產生負面影響，或者可能損害我們的聲譽和業務。

我們依賴互聯網基礎設施、帶寬提供商、數據中心提供商、其他第三方和我們自己的系統向我們的客户提供某些解決方案，這些第三方或我們自己的系統提供的任何服務的任何故障或中斷都可能使我們面臨訴訟，並對我們與客户的關係產生負面影響，對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們的業務運營有賴於電信服務基礎設施的開發和維護，以及我們維護和保護網絡和計算機系統的能力。這包括以必要的速度、數據容量和安全性維護可靠的網絡連接，以提供可靠的互聯網接入和服務

電話和傳真服務。因此，我們的信息系統需要持續投入大量資源來維護和增強現有系統並開發新系統，以跟上IT的持續變化、新出現的網絡安全風險和威脅、不斷髮展的行業和監管標準以及客户不斷變化的偏好。我們的許多網絡和計算機解決方案都位於我們擁有和運營的主要數據和運營中心，有些則外包給第三方託管提供商。我們已經整合了幾個衞星數據中心，並計劃繼續這樣的整合。我們還提供遠程和雲託管服務，涉及為我們的客户操作我們的軟件和供應商的軟件。

我們的業務和設施容易受到多種來源的中斷和/或損壞，其中許多是我們無法控制的，包括但不限於：停電和電信故障；火災、洪水、颶風、龍捲風和其他自然災害；軟件和硬件錯誤、故障或崩潰；以及網絡和勒索軟件攻擊、計算機病毒、黑客攻擊、入侵、破壞、故意破壞行為和其他類似的破壞性問題。任何此類事件的發生都可能導致向我們的解決方案用户提供服務的中斷、延遲或中斷，這可能會削弱或禁止我們提供解決方案的能力，降低我們的解決方案對客户的吸引力，並可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。如果客户對我們解決方案的訪問因我們的運營或設施問題而中斷，我們可能會違反與客户的協議和/或面臨重大索賠，特別是如果訪問中斷與及時提供醫療服務的問題相關。

我們試圖通過各種手段降低這些風險，包括災難恢復和業務連續性計劃、滲透測試、漏洞掃描、補丁和其他信息安全程序以及網絡安全和勒索軟件措施、火災、洪水、其他自然災害、網絡責任和一般業務中斷保險，以及客户和員工培訓和意識，但我們的預防措施不能防範所有風險。任何嚴重的系統停機情況都可能對我們的聲譽和提供解決方案或遠程託管服務的能力造成負面影響，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

我們還依賴多家供應商，如雲服務提供商，為我們提供各種解決方案和服務，包括我們交易服務和處理功能所需的基於雲的數據託管、電信和數據處理服務，以及用於開發和維護我們提供解決方案的某些軟件產品的軟件開發商。因此，我們的災難恢復和業務連續性計劃可能在一定程度上依賴相關服務的供應商。我們對供應商實行有限的控制，這增加了我們在他們提供的服務出現問題時的脆弱性。與供應商技術和信息服務或我們自己的系統相關的任何錯誤、故障、中斷或延遲都可能對我們與合作伙伴的關係產生負面影響，對我們的業務產生不利影響，並可能使我們承擔責任。雖然我們為我們的業務提供保險，但我們保單下的保險範圍可能不足以補償我們可能發生的所有損失。此外，我們不能保證我們將繼續能夠以可接受的成本獲得足夠的保險範圍。如果供應商不履行合同義務、出現系統故障或選擇停止其產品或服務，我們的業務和運營可能會中斷，我們的品牌和聲譽可能會受到損害，我們的財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。

我們的互聯網連接的可靠性和性能可能會因使用率增加或拒絕服務攻擊而受到損害。由於我們的部分基礎設施受損，互聯網經歷了各種中斷和其他延遲，未來可能面臨中斷和延遲。停機和延誤可能會降低互聯網的使用水平，以及我們交付基於互聯網的解決方案的互聯網可用性。

由於醫療保健提供者和付款人面臨的問題的複雜性，以及我們對這些問題的解決方案的內在複雜性，我們的客户依賴我們的支持組織來解決與我們的服務相關的任何技術問題。此外，我們的銷售過程高度依賴於我們產品的質量、我們的商業聲譽和現有客户的強烈推薦。我們可能無法足夠快地做出響應，無法適應客户對支持服務需求的短期增長。我們也可能無法修改我們的支持服務的格式，以與我們的競爭對手提供的支持服務的變化競爭。很難預測客户對技術支持服務的需求，如果客户需求大幅增加，我們可能無法為客户及其客户提供令人滿意的支持服務。如果不能保持高質量和快速響應的技術支持，可能會損害我們的聲譽，對我們向現有和潛在客户銷售產品的能力產生不利影響，並損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

我們的業務運營中使用的基礎設施、數據或其他運營中心和系統，包括我們的供應商的互聯網和相關係統，容易受到未經授權的數據訪問和/或機密信息泄露的攻擊，並不時發生這種情況。

近年來，發生了多起廣為人知的數據泄露事件，涉及不正當傳播醫療行業內外個人的個人信息。大多數州要求個人信息持有者保持安全措施，並採取某些行動來應對數據泄露，例如向受影響的個人或州總檢察長提供有關違規的及時通知。在一些州，法律僅限於電子數據，但州政府越來越多地這樣做

制定或考慮更嚴格、更廣泛的要求。此外，HIPAA對承保實體和商業夥伴都提出了某些通知要求。不允許使用或披露受保護的健康信息被推定為違反HIPAA的規定，除非承保實體或商業夥伴確定該信息被泄露的可能性很低，符合HIPAA中列舉的要求。

此外，聯邦貿易委員會根據聯邦貿易委員會法，將某些數據泄露案件作為不公平和欺騙性的行為或做法提起訴訟。根據規定，聯邦貿易委員會要求債權人，其中可能包括我們的一些客户，實施身份盜竊預防計劃，以檢測、防止和減少與客户賬户相關的身份盜竊。儘管國會通過了一項立法，限制了“債權人”的定義，並免除了許多醫療保健提供者遵守這一防止身份盜竊的規則，但我們可能需要將額外的資源應用於我們現有的流程，以幫助我們受影響的客户遵守這一規則。

儘管我們在物理和技術基礎設施、員工培訓、供應商(和分銷商)控制和合同關係方面做出了安全管理努力，但我們在業務運營中使用的基礎設施、數據或其他運營中心和系統，包括我們供應商(包括我們將數據託管、存儲和處理功能外包給他們的供應商)的互聯網和相關係統，容易受到未經授權的數據訪問和/或機密信息的泄露，這是由於犯罪行為、物理闖入、黑客、員工或內部人士不當行為和/或不正當的員工或承包商訪問、計算機病毒、編程錯誤、拒絕服務攻擊、勒索軟件事件，網絡釣魚計劃、欺詐、恐怖襲擊、人為錯誤或內部人員或第三方的其他違規行為或類似的破壞性問題。不可能防止我們的系統和數據面臨的所有安全威脅。請參閲“-我們的IT系統和保護它們的安全措施以及我們傳輸、使用和存儲的敏感信息的違規和故障，使我們面臨潛在的責任和聲譽損害.”

與國際業務相關的風險

我們面臨與我們的國際業務相關的風險。

我們在國際上營銷、銷售和支持我們的解決方案。雖然目前不是我們收入和盈利的重要來源，但我們計劃繼續擴大我們的非美國業務，並繼續專注於開發成功的直接和間接非美國銷售和支持渠道。非美國業務受到固有風險的影響，我們的業務、運營結果和財務狀況，包括我們的收入增長和盈利能力，可能會受到各種不可控和不斷變化的因素的不利影響。這些措施包括但不限於：

•應收賬款催收難度較大，催收期限較長；

•人員配備和管理非美國業務的困難和成本；

•全球經濟和政治市場狀況的影響；

•主權債務條件的影響，包括預算限制；

•擴大經濟制裁或貿易限制；

• 地緣政治緊張局勢加劇，包括俄羅斯和烏克蘭之間的衝突；

•不利或波動的外幣匯率；

•與我們的全球業務相關的法律合規成本或業務風險：(I)當地法律和習慣與美國不同或比美國更嚴格，例如與數據隱私和數據安全有關的法律和習慣，或(Ii)風險因《反海外腐敗法》、英國反賄賂法案和外國司法管轄區的類似法律和法規而增加；

•認證、許可或監管要求，包括非美國監管機構對醫療器械製造商和分銷商施加的義務，以及這些要求的意外變化；

•某些國家對知識產權的保護髮生變化或減少；

•保護、維護和獲取專利、商標等註冊知識產權的難度加大；

•由於税法的改變或其他原因可能造成的不利税收後果，以及以節税方式將在國外產生或持有的現金匯回國內的困難；

•不同或附加的功能要求或首選項；

•貿易保護措施；

•出口管制條例；

•區域信息技術或電信網絡中斷或無法接入；

•醫療服務提供者或政府支出模式或政府強制實施的緊縮措施；

•自然災害、戰爭或恐怖行為；以及

•一個國家可能發生的勞動力中斷。

我們的一些IT基礎設施、開發和維護、質量保證、運營和客户支持都依賴於供應商和其他第三方，包括美國以外的供應商。

我們目前依賴各種供應商和其他第三方提供大量業務功能，包括與我們的IT系統相關的功能(包括基礎設施、應用程序開發、採購和分銷、支付處理、製造和

維護)、業務流程外包、呼叫中心服務、客户支持和類似服務。具體地説，我們將一些軟件開發和設計、質量保證和運營活動外包給在美國以外擁有員工和顧問的第三方供應商。2018年2月，Change Healthcare LLC與Wipro簽訂了一份為期十年的合同，其中最初承諾在十年合同期限內從Wipro購買至少10億美元的外包專業服務；2020年3月，這一承諾減少到9.75億美元。如果我們未能達到這一最低承諾，我們可能被迫在期限結束時向Wipro支付相對於最低承諾的25%的缺口，從而增加我們的成本，而向我們業務提供的服務卻沒有相應的增加。如果我們在2022年3月31日終止與WiPro的合同，我們估計終止費將約為1.851億美元，這相當於(I)相當於剩餘未用最低承諾的25%的終止費和(Ii)Wipro因履行協議而產生的剩餘未收回成本中的較大者。此外，我們對WiPro和其他第三方供應商的依賴造成了許多業務風險--尤其是，我們可能無法就業務運營的這些外包安排保持服務質量、控制或有效管理，以及我們無法控制這些供應商的信息系統、設施或網絡。

如果第三方供應商的信息系統、設施或網絡中斷(包括訪問中斷)、損壞或故障，無論是由於火災、自然災害、流行病或停電等物理中斷，還是由於網絡安全事件、勒索軟件或供應商的其他行動(包括勞工罷工、政治動盪和恐怖襲擊)，我們的運營結果都可能受到不利影響。此外，由於我們的某些第三方供應商在美國以外為我們開展業務，外國司法管轄區的政治和軍事事件可能會對我們的外包業務產生不利影響。如果我們遇到第三方供應商的問題，如果第三方供應商收取的成本增加，或者如果我們與第三方供應商的協議終止，我們可能無法開發新的解決方案、增強或操作現有解決方案，或以同等或更有效率和成本效益的替代方式提供客户支持。

法律變更和合同限制可能會阻礙我們利用離岸服務能力的能力。

在我們的運營中，我們有位於美國以外的承包商和員工，他們可能可以訪問個人信息，包括受保護的健康信息。國會不時會考慮立法，限制將美國居民的個人信息傳輸給任何外國附屬公司、分包商或獨立的第三方，而沒有足夠的隱私保護，或者沒有向可識別的個人提供傳輸通知和選擇退出的機會。所考慮的一些建議需要患者同意，並要求醫療保健企業承擔因不正當共享或其他濫用個人信息而產生的責任。國會還考慮設立一個私人民事訴因，允許受害方追回因違反這些擬議的限制而遭受的損害。此外，一些州已經考慮禁止或限制向位於美國境外的個人或實體披露個人信息。如果此類立法獲得通過，我們利用離岸資源的能力可能會受到阻礙，我們可能會因為未能遵守該立法的新任務而受到制裁。此外，制定這類立法可能會導致此類工作在較低的盈利水平下進行，甚至虧損。

此外，CMS要求我們的一些客户，包括Medicare Advantage(“MA”)組織和Medicare Part D處方藥計劃及其分包商，提交有關其離岸分包商的某些信息，並證明已採取措施降低與此類離岸分包商共享個人信息相關的風險。因此，我們可能被要求提交信息或證明，並可能因客户未能提交準確完整的信息或證明而受到影響。此外，由於擔心個人信息可能被濫用，我們的一些客户已經或可能試圖限制我們使用離岸資源的能力，這可能會增加我們的成本。使用離岸資源可能會增加我們違反對客户履行的保護個人信息隱私和安全的合同義務的風險，這可能會對我們的聲譽和業務造成不利影響。此外，根據承包商和員工在美國境外訪問個人信息的地點，我們可能會根據適用於訪問、使用或以其他方式處理個人信息並將該信息傳輸回美國的非美國法律承擔額外的合規義務。

不斷升級的全球貿易緊張局勢、俄羅斯和烏克蘭之間的衝突，以及採取或擴大經濟制裁或貿易限制，都可能對我們產生負面影響。

俄羅斯和烏克蘭之間的衝突可能會導致全球市場和行業的混亂、不穩定和波動，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。衝突導致某些股票、債務和貨幣市場大幅波動，某些商品價格大幅上漲，以及經濟不確定性。衝突也可能升級，其解決方案尚不清楚。美國政府和其他政府對俄羅斯和俄羅斯的利益實施了嚴厲的制裁，並威脅要實施額外的制裁和控制。制裁和出口管制法律法規復雜，變化頻繁，數量不斷增加，可能會帶來額外的法律合規成本或與我們的業務相關的商業風險。雖然該公司不直接與總部設在

無論是烏克蘭、俄羅斯還是白俄羅斯，這些措施的影響以及俄羅斯可能採取的應對措施目前尚不清楚，它們可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

有關知識產權的風險

保護我們的知識產權需要大量的資源，而對我們的專有權利的保護可能是不夠的。

我們依賴於商業祕密、版權和商標法、專利、許可協議、保密程序、保密協議和旨在保護我們業務中使用的知識產權的技術措施的組合。我們為保護和執行我們的專有權利和知識產權而採取的步驟可能不夠充分。例如，我們可能無法在美國或外國為商標獲得商標或服務商標註冊，或採取類似步驟為我們的專有過程、方法和技術獲得專利。即使我們成功獲得專利和/或商標註冊，這些註冊也可能被第三方反對或無效。此外，我們與為我們或代表我們開發知識產權的員工、顧問和其他人達成的協議可能會被違反，並可能導致我們的商業祕密和機密信息被公開披露。對於任何此類違規行為，我們可能沒有足夠的補救措施。第三方也可能侵犯或盜用我們的版權、商標、服務標記、專利和其他知識產權。如果我們認為第三方盜用了我們的知識產權，可能需要提起訴訟來執行和保護這些權利，這將轉移管理資源，代價高昂，可能無法有效保護我們的知識產權。即使我們認定侵權行為成立，法院也可能決定不發佈禁止進一步侵權活動的禁令，而只判給金錢損害賠償金，這可能是也可能不是足夠的補救措施。此外，由於知識產權訴訟需要大量的證據開示, 我們的一些機密信息有可能在訴訟期間因披露而被泄露。還可能公佈聽證會、動議或其他臨時程序或事態發展的結果。如果分析師或投資者認為這些結果是負面的，可能會對我們普通股的股價產生實質性的不利影響。此外，不能保證我們將有足夠的財政或其他資源來提起和追查這類侵權索賠，這些索賠通常會持續數年才能結案。即使我們最終勝訴，這種訴訟的金錢代價以及我們管理層和科學人員注意力的轉移可能會超過我們從訴訟中獲得的任何好處。因此，如果我們未能保持足夠的知識產權保護，或者如果第三方侵犯或挪用我們的知識產權，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

我們目前懸而未決的或未來的專利申請可能不會產生已頒發的專利，也可能不會及時獲得批准，如果有的話。同樣，我們尋求的任何期限延長都可能不會及時獲得批准，如果有的話。此外，我們已頒發的專利或未來可能頒發的任何專利可能不包含足夠廣泛的權利要求，以保護我們免受具有類似技術或產品的第三方的侵害，或為我們提供任何競爭優勢，包括在特定產品領域的獨家經營權。我們的專利主張的有效性和範圍也可能因國家而異，因為每個國家都有自己的專利法。專利的有效性、可執行性、範圍和有效期限可能非常不確定，往往涉及複雜的法律和事實問題和程序，這些問題和程序根據相關法域的當地法律而有所不同。我們執行專利的能力還取決於個別國家的法律和每個國家在執行知識產權方面的做法。專利保護必須在每個司法管轄區的基礎上獲得，我們只在我們認為對特定產品具有商業意義的國家尋求專利保護。此外，如果我們無法維持我們現有的許可協議或第三方根據其授予我們知識產權權利的其他協議，包括因為此類協議終止，我們的財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。

美國和其他國家的專利法改革也可能削弱我們執行專利權的能力，或者使這種執行在財務上缺乏吸引力。例如，2011年9月，美國頒佈了《美國發明法》，允許加強挑戰專利的第三方訴訟，並實施先發明制度。這些改革可能導致保護我們的知識產權的成本增加，或者限制我們在這些司法管轄區為我們的產品獲得和維護專利保護的能力。此外，某些外國政府表示，在國家緊急情況下可能會授予專利的強制許可，這可能會減少或消除這些地區的銷售和利潤，並對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的商標、徽標和品牌可能會為我們在市場上提供競爭優勢，因為它們可能為消費者所知或信任。為了維護這些品牌的價值，我們必須能夠強制執行和捍衞我們的商標。我們已經並將繼續在美國和國際上註冊商標、徽標和服務標誌；然而，對那些有意或無意淡化或侵犯我們品牌的人執行權利可能會很困難。有效的商標、服務標誌、商業外觀或相關保護可能並不適用於我們的解決方案所在的每個國家/地區。在首次提交申請的國家，執法尤其困難，因為在這些國家，“商標搶注者”可能會阻止我們為我們的品牌獲得足夠的保護。不能保證我們已經和將要採取的保護我們品牌和商標專有權的步驟是否足夠，或者第三方不會侵犯、稀釋或挪用我們的品牌、商標、商業外觀或其他類似的專有權利。

我們的許多產品都以專有信息為基礎或結合了專有信息。我們積極尋求保護我們的專有信息，包括我們的商業祕密和專有技術，一般要求我們的員工、顧問、其他顧問和其他第三方在他們的僱傭、聘用或其他關係開始時簽署專有信息和保密協議。儘管採取了這些努力和預防措施，但我們可能無法阻止第三方未經授權複製或以其他方式獲取和使用我們的商業祕密或其他知識產權，並且法律補救措施可能無法充分補償我們因此類未經授權使用而造成的損害。

此外，不能保證我們的競爭對手不會獨立開發與我們的解決方案相當或優於我們的解決方案的產品或服務。

我們可能無法在世界各地保護我們的知識產權。

在我們沒有任何專利或專利申請以及法律追索權可能有限的國家，第三方可能會試圖將有競爭力的產品或服務商業化。這可能會對我們的海外商業運營產生重大的商業影響。

在全球所有國家對我們的解決方案申請、起訴和保護專利的費用將高得令人望而卻步，而且我們在美國以外的一些國家的知識產權可能沒有美國那麼廣泛。某些國家對專利性的要求可能會有所不同，特別是發展中國家。例如，歐洲對軟件發明的可專利性有更高的要求。因此，即使在我們確實追求專利保護的國家，也不能保證任何專利會提出涵蓋我們解決方案的權利要求。此外，一些外國法律對知識產權的保護程度不及美國法律。因此，我們可能無法阻止第三方在美國以外的所有國家實施我們的發明。競爭對手可能會在我們沒有獲得專利保護的司法管轄區使用我們的技術來開發自己的產品和服務，此外，可能會向我們擁有專利保護的地區出口其他侵權產品和服務，但對侵權活動的執法力度不夠。這些產品或服務可能與我們的產品或服務競爭，而我們的專利或其他知識產權可能不能有效或不足以阻止他們競爭。

許多公司在外國司法管轄區保護和捍衞知識產權方面遇到了重大問題。某些國家的法律制度，特別是某些發展中國家的法律制度，不支持專利和其他知識產權的保護，這可能會使我們很難阻止侵犯我們的專利或以侵犯我們的專有權的方式銷售競爭產品。在外國司法管轄區強制執行我們的專利權的訴訟程序可能會導致鉅額成本，並將我們的努力和注意力從我們業務的其他方面轉移出去，可能會使我們的專利面臨被無效或狹義解釋的風險，可能會使我們的專利申請面臨無法發佈的風險，並可能引發第三方對我們提出索賠。我們可能不會在我們發起的任何訴訟中獲勝，而且所判給的損害賠償或其他補救措施(如果有的話)可能沒有商業意義。此外，歐洲的某些國家和某些發展中國家，包括印度和中國，都有強制許可法，根據這些法律，專利權人可能被強制向第三方授予許可。在這些國家，如果我們的專利被侵犯，或者如果我們被迫將我們的專利授權給第三方，我們可能會獲得有限的補救措施，這可能會大幅降低這些專利的價值。這可能會限制我們潛在的收入機會。因此，我們在世界各地執行我們的知識產權的努力可能不足以從我們擁有或許可的知識產權中獲得顯著的商業優勢。最後，我們保護和執行知識產權的能力可能會受到外國知識產權法意外變化的不利影響。

第三方可能會聲稱我們或我們的分銷商或許可方侵犯了他們的知識產權，我們可能會遭受鉅額訴訟或許可費用，或者被阻止銷售某些解決方案。

我們或我們的分銷商和許可人可能會被指控挪用或侵犯他人的知識產權(包括專利、商標、商業外觀、版權、商業祕密、域名)或其他專有權利。在任何此類訴訟的過程中，我們可能會受到初步或臨時裁決的約束，包括可能要求我們停止部分或全部業務的初步禁令。同樣，如果我們作為一方的任何訴訟都得到了不利的解決，我們可能會受到不利的判決，上訴後可能無法推翻。這些主張，即使沒有可取之處，為我們的運營辯護和轉移管理層的注意力可能代價高昂，即使我們認為它沒有侵犯有效存在的第三方權利，我們也可能選擇許可此類權利。如果我們或我們的分銷商或許可人因侵犯這些權利而對第三方承擔責任，我們可能會被要求支付鉅額損害賠償金，包括在某些情況下三倍的損害賠償金，並開發非侵權技術，獲得可能無法按商業合理條款獲得的許可，或停止使用或包含侵權知識產權的活動或服務，這可能包括召回或在未來停止銷售。我們也可能決定以對我們不利的條件來解決這些問題。我們可能無法以商業上合理的條款開發非侵權解決方案或獲得許可，或者根本無法。如果我們的客户受到與我們許可或以其他方式提供給他們的知識產權相關的第三方索賠的影響，我們也可能被要求賠償他們，這可能是代價高昂的。

製藥和保健信息技術服務的知識產權狀況經常涉及複雜的法律和事實問題。例如，雖然我們通常與員工和第三方簽訂專有信息協議，但

向我們轉讓知識產權，根據某些國家或司法管轄區的當地法律，這些協議可能不會得到遵守或可能不會有效地將知識產權轉讓給我們。我們不能確定競爭對手或其他第三方沒有或將不會獲得可能阻止我們製造、開發或營銷我們某些產品的知識產權，無論我們是否相信此類知識產權是有效和可執行的，或者我們是否相信我們能夠開發出更成功的商業產品，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的解決方案在一定程度上依賴於知識產權和第三方授權的技術。

我們的許多業務和許多解決方案依賴於由第三方開發或授權的關鍵技術或內容。例如，我們的許多軟件產品都是使用第三方授權的軟件組件或其他知識產權開發的，包括專有和開源許可證。這些第三方軟件組件可能會過時、有缺陷或與我們解決方案的未來版本不兼容，或者我們與第三方許可方的關係可能惡化，或者我們與第三方許可方的合同可能到期或終止。此外，與醫療行業中的大多數其他服務提供商一樣，我們的許多產品依賴專有醫療代碼、描述性術語和其他內容，例如當前的程序術語代碼(“CPT”代碼)，由美國醫學會(“AMA”)等第三方開發和許可，目的是維護整個醫療行業的標準語言和編碼。由於CPT代碼由AMA以合理和非歧視性的條款進行許可，因此我們預計此類內容將繼續可用；但是，如果我們無法維持此類內容的持續許可，我們的某些產品可能會部分或完全與醫療保健行業不兼容。我們還可能面臨與許可方的法律或商業糾紛，這可能威脅或導致入站許可關係中斷。為了繼續遵守我們的許可條款，我們必須仔細監控和管理我們對第三方軟件組件的使用, 包括專有和開源許可條款，這些條款可能要求無償或以不受歡迎的條款許可或公開披露我們的知識產權。由於第三方許可證的可用性和成本取決於第三方是否願意按照我們要求的條款與我們打交道，因此向我們的競爭對手授權的第三方可能會完全拒絕向我們授權，或者拒絕以與授予競爭對手的條款同等優惠的條款向我們授權。因此，我們可能失去在這些知識產權方面的競爭優勢，或者我們可能被要求達成代價高昂的安排，以終止或限制這些權利。此外，我們未來可能無法以可接受的條款或允許我們的解決方案保持競爭力的條款向我們提供其中一些許可證。我們無法以有利的條件獲得許可證或權利，可能會對我們的業務產生實質性影響，包括我們的財務狀況和運營結果。此外，由於合併或收購的結果，第三方可能會獲得我們某些知識產權的許可，或者我們的業務可能會受到交易前沒有的某些限制。由於第三方許可證的可用性和成本取決於第三方是否願意按照我們要求的條款與我們打交道，因此向我們的競爭對手授權的第三方可能會完全拒絕向我們授權，或者拒絕以與授予競爭對手的條款同等優惠的條款向我們授權。因此，我們可能失去在這些知識產權方面的競爭優勢，或者我們可能被要求達成代價高昂的安排，以終止或限制這些權利。

我們對開源技術的使用可能會限制我們將解決方案商業化的能力。

我們的解決方案結合了開放源碼軟件組件，這些組件是根據各種公共領域許可證授權給我們的。一些開源軟件許可證要求將開源軟件作為其軟件的一部分分發的用户向此類軟件公開披露全部或部分源代碼，或以不利的條款或免費提供開源代碼的任何衍生作品。其中許多許可證的解釋很少或根本沒有法律先例，因此這些許可證對我們業務的潛在影響並不是完全已知或可預測的。此類許可證有可能被解讀為對我們營銷解決方案的能力施加了意想不到的條件或限制。

雖然我們監控我們對開源軟件的使用，並努力確保沒有任何軟件以要求我們披露源代碼或違反開源許可證條款的方式使用，但此類使用可能會無意中發生，我們可能會被要求發佈我們的專有源代碼，為違反合同支付損害賠償金，重新編碼或設計我們的一個或多個產品，在無法及時完成重新設計的情況下停止銷售我們的一個或多個解決方案，或者採取其他可能轉移我們開發工作資源的補救行動，其中任何一項都可能導致我們違反對客户的義務，損害我們的聲譽，導致客户損失或索賠、增加我們的成本或以其他方式對我們的業務和運營結果產生不利影響。

與政府監管相關的風險和其他法律風險

醫療保健行業最近和未來的發展可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

我們幾乎所有的收入都來自醫療保健行業，該行業受到高度監管，並受到不斷變化的政治、立法、監管和其他影響。例如，ACA改變了醫療服務的覆蓋、提供和報銷方式。ACA要求幾乎所有美國公民保持醫療保險覆蓋範圍，擴大醫療保險

通過公共計劃擴大和私營部門改革相結合的覆蓋範圍，減少醫療保險計劃支出並促進基於價值的購買。上屆總統政府為廢除或削弱ACA做出了重大努力。例如，在上屆總統執政期間，CMS表示打算增加州醫療補助計劃的靈活性，包括擴大各州可以實施醫療補助擴大條款的豁免範圍，施加不同的資格或登記限制，或以其他方式實施與聯邦標準不同的計劃。與此同時，國會議員近年來提出了一些措施，將擴大政府支持的醫保的作用，包括單一支付者或所謂的“全民醫療保險”提案，這些提案如果獲得通過，可能會對醫療行業產生深遠影響。

雖然現任總統政府已表示有意加強ACA，並撤銷前政府時期旨在削弱ACA的先前機構行動，但鑑於ACA是否、何時及如何進一步改變、可能實施哪些替代改革(包括單一付款人提案)、制定和實施替代條款的時機以及替代條款對各種醫療行業參與者的影響等不確定性，我們無法預測ACA和其他醫療改革舉措對我們業務的全面影響。由於我們的許多解決方案旨在幫助客户有效地適應向基於價值的醫療保健的轉變，因此取消或大幅修訂各種基於價值的醫療保健計劃可能會對我們的業務產生不利影響。

雖然ACA和其他醫療改革計劃的許多條款可能不直接適用於我們，但這些計劃會影響我們客户的業務和醫療補助計劃。例如，由於《ACA》規定的聯邦醫療保險付款減少和其他報銷更改，我們的客户可能會嘗試從我們那裏尋求價格優惠或減少他們使用我們的解決方案，特別是在取消了擴大覆蓋範圍的條款而沒有取消付款減少或其他報銷更改的情況下。因此，ACA可能會減少醫療保健行業客户或潛在客户的支出，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。此外，某些政府計劃，如捆綁的護理改善付款計劃和責任護理組織共享儲蓄計劃，可能會影響對我們客户的報銷，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。此外，醫療改革努力的普遍不確定性，特別是如果國會廢除了ACA的條款，但推遲了廢除的實施日期，或在廢除時未能制定替代條款，可能會對購買決定或對我們解決方案的需求產生負面影響。

此外，有許多聯邦、州和私人倡議尋求增加醫療保健中IT的使用，以此作為改善醫療保健和降低成本的一種手段。例如，2009年頒佈的《HITECH法案》和2016年頒佈的《治療法案》載有鼓勵和懲罰措施，以促進電子健康記錄技術的使用和健康信息的有效交流。此外，《治療法》規定，對被發現不適當地阻止健康信息交流的信息技術開發人員、健康信息交流或網絡和健康提供者進行處罰。2020年3月，ONC和CMS發佈了關於互操作性和信息屏蔽的最終規定。最終的ONC規則除其他外，解決了根據《治療法》構成和不構成信息阻止的行業行為類型，幷包括涉及出口電子健康信息和患者服務標準化API的新標準。健康IT開發人員、交易所或網絡，如果在知情的情況下采用可能幹擾、阻止或實質上阻止訪問、交換或使用電子健康信息的做法，從事此類信息阻止的行為，可能會受到每次違規最高100萬美元的民事罰款。這些新規則目前不適用於我們，但以後可能會修改為適用於我們。這些舉措和其他舉措可能會導致額外的或代價高昂的法律或法規要求，可能會鼓勵更多公司進入我們的市場，可能會為我們的競爭對手提供優勢，並可能導致開發具有競爭力的技術解決方案。任何此類舉措也可能導致現有或潛在客户的支出減少，這可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

此外，醫療保健行業成員支出的其他普遍減少可能源於影響提供者與患者、付款人或其他醫療保健行業成員互動的方式的政府法規或私人舉措，包括醫療保健解決方案的定價或交付方式的變化。此外，聯邦和州一級的成本控制努力可能會影響行業支出。例如，2011年的《預算控制法案》要求自動削減開支，以減少聯邦赤字。CMS從2013年開始對醫療保險索賠的付款減少2%。這些削減已延長至2029年。

即使醫療保健行業成員的一般支出保持不變或增加，醫療保健行業的其他發展可能會減少我們服務或計劃服務的部分或全部特定市場的醫療信息技術和服務支出。此外，我們的客户對即將或潛在的醫療保健行業發展的預期也可能會影響他們與我們提供的解決方案類型相關的預算流程和支出計劃。例如，我們的解決方案的使用可能受到以下因素的影響：

•改變供應商的計費模式；

•改變醫療保險計劃的設計；

•付款人在與供應商的關係中使用的合同方式的變化；

•減少製藥公司或醫療器械製造商的營銷支出；以及

•實施簡化和標準化資格登記流程的政府計劃，這可能會降低我們的資格和登記解決方案的定價或需求。

近年來，醫療保健行業發生了重大變化，我們預計重大變化將繼續發生。醫療保健行業發展的時機和影響很難預測。我們不能確保我們的解決方案市場將繼續存在於目前的水平，不會以對我們產生不利影響的方式發生變化，或者我們將擁有足夠的技術、財務和營銷資源來對這些市場的變化做出反應。

政府法規、行業標準和其他要求給我們的合規努力和業務戰略帶來了風險和挑戰。

醫療保健行業受到高度監管，並受到不斷變化的法律、法規、行業標準和其他要求的制約。許多醫療保健法律法規很複雜，它們在具體解決方案、服務和關係中的應用可能不清楚。由於我們的客户受到各種要求的影響，我們可能會受到合同義務的影響，即使我們不直接受到這些要求的影響。特別是，許多現有的醫療法律法規在頒佈時並沒有預料到我們提供的醫療IT解決方案和服務，這些法律和法規可能會以我們沒有預料到的方式應用到我們的解決方案中。ACA、廢除或實質性改變ACA的努力，以及其他聯邦和州改革或修訂醫療行業各方面或修訂或制定額外法律或法規要求的努力，可能會影響我們的運營、我們解決方案的使用以及我們營銷新解決方案的能力，或者可能為我們帶來意想不到的負債。

我們還可能受到非醫療法律、行業標準和其他要求的影響。例如，監管銀行和金融服務業的法律、法規和行業標準可能會因為我們直接或通過供應商提供的支付和匯款服務而影響我們的運營。此外，規範我們與客户和客户患者溝通方式的法律法規可能會影響我們的運營，如果不遵守，將導致罰款、處罰和其他責任，並對我們的聲譽造成不利宣傳和損害。

我們無法預測未來可能會對法律、法規和其他要求(包括相關的合同義務)進行哪些更改，也無法預測這些更改會如何影響我們的業務或合規成本。

我們試圖使我們的業務結構符合適用於我們以及我們的客户和承包商的法律、法規和其他要求，但不能保證我們的業務不會受到執法行動的挑戰或影響。我們已經並可能在未來參與政府的調查、審計、審查和評估。我們的某些業務已經或正在接受審查，包括遵守各種法律、法規或其他要求。如果法院或機構判定我們的解決方案違反或導致我們的客户違反適用的法律、法規或其他要求，我們或我們的客户可能會受到民事或刑事處罰。這樣的決定還可能要求我們修改或終止部分業務，取消我們為與政府實體有業務往來的客户提供服務的資格，或導致我們退還部分或全部服務費或以其他方式補償我們的客户。此外，未能滿足法律、法規或其他要求可能會對我們的解決方案的需求產生不利影響，並可能迫使我們花費大量資本、研發和其他資源來解決問題。即使監管機構和其他當局或私人告密者提出的挑戰不成功，也可能代價高昂且耗時，可能導致業務損失、暴露在負面宣傳中並損害我們的聲譽，並可能對我們留住和吸引客户的能力產生不利影響。影響我們運營的法律、法規和其他要求包括：

HIPAA。如果我們不能妥善保護委託給我們的受保護健康信息的隱私和安全，我們可能被發現違反了與客户的合同，並受到美國衞生與公眾服務部(HHS)民權辦公室(OCR)的調查。如果OCR發現我們未能遵守適用的HIPAA隱私和安全標準，我們可能面臨民事和刑事處罰。此外，OCR還對所涵蓋的實體和業務夥伴進行合規性審計，以便主動執行HIPAA隱私和安全標準。OCR已成為一個日益活躍的監管機構，並已表示有意繼續這一趨勢。OCR有權酌情施加懲罰，而不被要求試圖通過非正式手段解決違規行為；此外，OCR還可以要求公司簽訂解決協議和糾正行動計劃，實施持續的合規要求。OCR執法活動可能導致財務責任和聲譽損害，對此類執法活動的迴應可能會消耗大量內部資源。除了OCR的執法外，州總檢察長有權根據HIPAA或相關州法律提起民事訴訟，尋求禁令或損害賠償，以迴應威脅州居民隱私的違規行為。儘管我們已經實施並維護了政策、流程和合規計劃基礎設施(如隱私辦公室)，以幫助我們遵守這些法律法規和我們的合同義務，但我們不能保證這些法律法規將如何解釋、執行或應用於我們的運營。除了與執法活動相關的風險和潛在的合同責任, 我們正在努力遵守聯邦和州一級不斷變化的法律和法規，這也可能需要我們進行昂貴的系統購買和/或修改，或者以其他方式將大量資源轉移到HIPAA

不時提出合規倡議。

HIPAA及其實施條例規定了必須在某些電子交易中使用的格式和數據內容標準以及提供商標識標準(稱為國家提供商標識)，例如索賠、付款通知和資格查詢。衞生和公眾服務部制定了醫療計劃與提供者進行電子資金轉賬時必須使用的標準，為某些交易制定了操作規則，並正在制定操作規則，以促進實施其餘類型的承保交易的統一性。ACA還要求HHS建立健康索賠附件交易的標準。衞生和公眾服務部已將電子醫療交易的標準(例如，資格、索賠提交和支付以及電子匯款)從4010/4010A版修改為5010版。此外，自2015年起，衞生與公眾服務部要求使用更新的診斷和程序標準代碼集，稱為ICD-10代碼集。遵守這些標準的執法工作由衞生與公眾服務部負責，由CMS負責。

如果強加了新的要求，我們將被要求修改我們的系統和流程，以適應這些變化。我們尋求根據需要修改我們的系統和流程，以準備和實施對交易標準、代碼集、操作規則和標識符要求的更改；但是，我們可能無法成功響應這些更改，並且我們對系統和流程進行的任何響應性更改都可能導致錯誤或以其他方式負面影響我們的服務級別。此外，新的或修改的交易標準、操作規則和標識的合規日期可能會重疊，這可能會進一步增加我們的資源負擔。

我們還可能遇到與支持截至適用合規或強制執行日期未完全符合修訂要求的客户相關的複雜情況。一些付款人和醫療票據交換所對HIPAA交易要求的解釋可能與我們不同，或者可能要求我們在過渡到完全符合修訂後的要求時使用舊格式或包括舊標識。例如，我們繼續使用發送給我們的非Medicare索賠的遺留標識符來處理交易，前提是預期收件人沒有指示我們取消這些遺留標識。如果付款人或醫療票據交換所要求符合他們的解釋，或要求我們適應遺留交易或識別符，作為成功交易的條件，我們會努力滿足他們的要求。我們繼續與付款人、提供者、執業管理系統供應商和其他醫療保健行業成員合作，以實施交易標準和識別符標準。然而，我們不能保證CMS將如何執行交易和標識標準，或者CMS將如何看待我們處理包括非Medicare索賠的遺留格式或標識的交易的請求的做法。由於這些便利，我們或我們的客户可能會受到執法行動的影響。CMS的任何監管變更、澄清或執法行動，如果禁止醫療票據交換所或私人付款人處理包含遺留格式或標識的交易，都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

其他隱私和安全要求。美國還有許多聯邦、州和國際隱私和安全法律，管理個人信息的收集、傳播、使用、訪問、保留、保護、轉移和保密。例如，2018年5月25日生效的GDPR比美國管理個人信息的法律法規更嚴格。我們的某些解決方案涉及在各個司法管轄區傳輸和存儲客户數據，這使得該服務的運營受到這些司法管轄區的隱私或數據保護法律法規的約束。雖然我們相信我們的解決方案符合當前的監管和安全要求，但不能保證這些要求不會改變，也不能保證我們不會受到法律或監管行動的影響。GDPR還對向包括美國在內的歐洲經濟區以外的國家轉移個人數據實施了嚴格的規則。2020年7月16日，歐盟法院推翻了歐盟和美國之間經常使用的允許個人數據轉移的機制，導致對從歐盟向美國轉移個人數據的其他法律基礎的不確定性。我們和許多其他公司可能需要實施不同的或額外的措施(如最近修訂的標準合同條款)，以建立或維護從歐洲經濟區和英國向美國傳輸和接收個人數據的合法手段，除了其他影響外，我們可能還會遇到與增加的合規負擔相關的額外成本，我們可能面臨監管機構對從歐盟和英國向美國傳輸個人數據應用不同標準的可能性，並阻止或要求特別核實針對以下方面採取的措施：某些數據從歐洲經濟區和英國流向美國。

數據保護立法在美國聯邦和州一級也變得越來越常見。例如，加利福尼亞州制定了《2018年加州消費者隱私法》(《CCPA》)，自2020年1月1日起施行。CCPA要求處理加州居民信息的公司向消費者披露他們的數據收集、使用和共享做法，允許消費者選擇不與第三方共享某些數據，併為數據泄露提供了新的訴訟理由。此外，從2023年1月1日起，加州隱私權法案(CPRA)將修訂並顯著擴大CCPA的範圍。CPRA還創建了一個新的加州數據保護機構，授權實施和執行CCPA和CPRA，這可能會導致加強隱私和信息安全執法。美國其他州也考慮和/或頒佈了類似的隱私法，包括弗吉尼亞州、科羅拉多州和猶他州，它們在2021年和2022年通過了新的消費者隱私法，將於2023年生效。

這些法律法規正在迅速演變和變化，可能會對我們的運營產生不利影響。這些

法律和法規在政府當局和監管機構如何解釋和執行方面存在不確定性。遵守這些和其他法律或監管行動的成本和其他負擔可能會增加我們的運營成本，阻止我們提供解決方案，和/或影響我們投資或聯合開發解決方案的能力。我們還可能面臨一個或多個國內或外國政府機構對我們遵守這些法律和法規的審計或調查。任何此類調查或審計的不利結果可能導致罰款、處罰或其他責任，或可能導致不利宣傳或聲譽損失，並對我們的業務產生不利影響。我們或我們的解決方案未能或被認為未能遵守這些法律和法規，可能會使我們面臨法律或監管行動，損害我們的聲譽，或對我們在頒佈適用法律或法規的司法管轄區提供解決方案的能力產生不利影響。此外，如果這些法律法規發生變化，或其解釋和應用方式與我們的政策和流程或我們的解決方案的操作不一致，我們可能需要花費資源來改變我們的業務運營、政策和流程或我們提供解決方案的方式。這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

反回扣和反推薦法。許多聯邦和州法律對患者轉介、與醫生和其他轉介來源的財務關係以及對提供者和患者的誘因進行管理，包括《社會保障法》修正案中包含的限制。AKS包含有限數量的例外，HHS的OIG為AKS創造了監管避風港。根據AKS，符合安全港的活動被認為受到保護，不會受到起訴。我們的合同和其他安排可能不會遇到例外或安全港。此外，許多州都有類似的反回扣法律，不一定限於由聯邦醫療保健計劃支付費用的項目或服務。此外，限制某些醫生自我轉介的聯邦法律(也稱為“斯塔克法”)以及州的相應法律可能禁止對患者轉介、患者經紀、患者報酬或基於與醫生或其他醫療保健提供者有各種財務、所有權或其他業務關係的個人或實體之間的轉介進行支付。如果我們對指定的醫療服務進行計費和編碼，這類活動可能會導致我們被指控處理或轉發了不當索賠。

這方面的法律和條例既寬泛又含糊，司法解釋可能不一致。我們與監管專家一起審查我們的做法，以努力遵守所有適用的法律和監管要求。然而，我們無法預測法律和法規將如何解釋或其應用的全部範圍，特別是對於未直接向聯邦醫療保健計劃收費或由聯邦醫療保健計劃報銷的服務，如交易處理服務。如果聯邦或州監管機構認定我們的任何活動或我們的客户或供應商的任何活動違反了這些法律或法規，可能會：(I)使我們受到民事或刑事處罰；(Ii)要求我們與政府監管機構簽訂企業誠信協議或類似協議，以履行持續的合規義務；(Iii)要求我們改變或終止部分業務；(Iv)要求我們退還一部分服務費；和/或(V)取消我們向政府項目客户提供服務的資格。這些活動可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況造成實質性的不利影響。即使是對我們活動的一次失敗的挑戰也可能導致負面宣傳，並可能需要代價高昂的迴應。

虛假或欺詐性的索賠法律；醫療賬單和編碼。醫療帳單、編碼和收費活動受眾多聯邦和州民事和刑事法律、法規和次級監管指導所管轄。我們可能受到或根據合同要求遵守許多聯邦和州法律，這些法律禁止虛假或欺詐性聲明，包括但不限於FCA、《議定書》和州同等法律。例如，我們或我們的系統在輸入、格式化、準備或傳輸索賠、編碼、審計、資格和其他信息方面的錯誤或數據操縱的意想不到的後果，可能導致對虛假或欺詐性索賠的指控。根據FCA和其他法律，虛假或欺詐性索賠包括但不限於對未提供的服務進行計費、製作或導致製作或使用對虛假索賠具有重大意義的虛假記錄或聲明、未能退還已知的多付款項、歪曲已提供的實際服務、對醫療上不必要的項目或服務進行不正確的編碼和計費。其中一些法律，包括《議定書》，與其他欺詐、浪費和濫用法律相比，需要較低的舉證責任。聯邦和州當局越來越多地主張根據《議定書》承擔責任，特別是在他們認為無法滿足各種刑事醫療欺詐條款下更高的舉證責任要求的情況下。根據《議定書》規定，目前的罰款數額很大，每項違禁回扣最高可達10萬美元，分攤金額最高可達索賠或收到金額的三倍。此外，違反FCA的行為可被處以三倍損害賠償和每一次虛假索賠最高可達23,607美元的罰款，舉報人可能會獲得追回金額的一部分。民事罰款，包括根據AKS和FCA施加的罰款，每年都會根據消費者價格指數的變化進行更新。

此外，FCA禁止在知情的情況下向聯邦政府提交虛假索賠或報表，包括向聯邦醫療保險和醫療補助計劃提交虛假索賠或報表。FCA還包含告密者條款，允許個人代表聯邦政府起訴，指控被告欺騙聯邦政府。雖然簡單的疏忽不會導致根據《邊境禁區》承擔法律責任，但《邊境禁區》對“明知”的定義很廣泛，不顧真假而魯莽地提出索賠可構成“明知”提交虛假索賠，並可能導致法律責任。幾個州，包括我們開展業務的州，都通過了自己的虛假索賠條款和自己的舉報人條款，根據這些條款，個人可以向州法院提起民事訴訟。聯邦政府未能在發現多付款項後60天內報告和退還多付款項，也可能受到民事處罰，並可能導致根據FCA承擔責任。FCA提供了

提交對違反AKS產生的物品或服務的索賠構成了FCA下的虛假或欺詐性索賠。舉報人和聯邦當局已經採取了這樣的立場，一些法院已經認定，涉嫌違反其他法律的提供者，如斯塔克法，因此根據FCA提交了虛假索賠。儘管我們相信我們的流程與適用的報銷規則和行業慣例是一致的，但法院、政府當局或舉報人可以對這些流程提出質疑。此外，我們不能保證聯邦和州當局會將我們處理或犯下的任何帳單和編碼錯誤視為疏忽，或不會要求我們對與我們代表提供商和付款人處理的索賠、報告和其他信息相關的任何合規問題負責。我們無法預測根據適用於我們業務的各種虛假聲明和欺詐、浪費和濫用法律而採取的任何執法行動的影響。即使對我們的做法提出不成功的挑戰，也可能導致我們招致負面宣傳以及鉅額法律和相關費用。

被排除在參與政府醫療保健計劃之外。我們還受制於OIG的排除規則，根據該規則，OIG可以或必須將被判犯有與計劃相關罪行的個人和實體排除在參加Medicare和Medicaid計劃之外。雖然我們定期篩選被排除的個人作為我們初始招聘和繼續僱用的一部分，以及被排除的個人和實體作為我們承包商實踐的一部分，但我們可能並不總是識別所有被排除的個人和實體。如果我們被發現僱用或與被排除在外的個人或實體簽訂合同，我們可能面臨重大後果，如被排除在聯邦醫療保健計劃、中醫和三倍損害賠償之外。根據這些客户合同，我們還可能對個人客户承擔責任。

FDA與醫療軟件國際監管。我們的某些產品被歸類為醫療器械，並受到FDA和許多其他聯邦、州和外國政府機構的監管。如果FDA選擇將我們的更多解決方案作為醫療設備進行監管，或者隨後改變或推翻其關於不執行某些監管控制的指導方針，我們可能有義務遵守廣泛的要求。FDA對醫療保健軟件產品的任何額外規定可能會增加新的或現有解決方案的成本和上市時間，或者可能會阻止我們營銷我們的解決方案。如果我們未能保持或獲得監管部門的批准和許可，或者在獲得FDA許可或批准我們未來的產品或產品增強方面遇到重大延誤，我們商業分銷和營銷這些產品的能力可能會受到影響。對我們醫療器械產品的修改可能需要新的監管批准或許可，或者要求我們召回或停止銷售修改後的設備，直到獲得這些許可或批准。一旦設備投放市場，我們必須遵守許多額外的法規，這些法規可能要求我們提交不良事件報告和召回，以及根據質量管理體系製造軟件。對適用的法規要求的遵守情況將受到持續審查，並通過FDA的定期檢查進行監測。此外，我們必須遵守與FDA批准的醫療器械的廣告、營銷和促銷相關的要求和限制，以及適用於等待FDA批准的醫療器械的更嚴格要求。如果我們未能遵守美國的監管要求或在獲得必要的監管批准或許可方面遇到延誤，這可能會推遲我們醫療器械產品的生產，並導致罰款, 獲得監管批准或許可的困難、召回、執法行動，包括禁令救濟或同意法令，或其他後果，這些都可能反過來對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。

監管醫療器械製造和銷售的外國政府當局已經變得越來越嚴格，當我們在國際上銷售我們的醫療器械解決方案時，我們受到有關這些醫療器械解決方案的國際監管。這些國際法規可能會導致我們招致更高的成本，因為它們強加了更多的遵守義務。

互操作性要求。客户、患者、行業團體和政府當局越來越多地要求不同供應商提供的醫療保健IT產品相互兼容，並允許有效地交換電子信息。有關電子信息交換和互操作性的標準會定期修訂和更新，我們需要相應地修改和改進產品和服務。2020年3月，ONC和CMS發佈了關於互操作性和信息屏蔽的最終規定。最終的ONC規則除其他外，解決了根據《治療法》構成和不構成信息阻止的行業行為類型，幷包括涉及出口電子健康信息和患者服務標準化API的新標準。健康IT開發人員、交易所或網絡，如果在知情的情況下采用可能幹擾、阻止或實質上阻止訪問、交換或使用電子健康信息的做法，從事此類信息阻止的行為，可能會受到每次違規最高100萬美元的民事罰款。CMS的最終規則，除其他外，有效地要求互操作性作為參加聯邦醫療保險的條件。這些新規則目前不適用於我們，但以後可能會修改為適用於我們。此外，客户可能會堅持我們開發的解決方案會使我們受到信息阻止規則的約束，而我們在開發這些解決方案和遵守信息阻止規則時會產生成本。我們還可能需要獲得ONC認證的某些解決方案, 這可能會進一步增加開發成本，並推遲客户銷售和實施。我們還可能在相應的收入確認之前的期間產生成本。如果當前法規隨後發生變化或補充，客户可以推遲或取消購買或實施此類解決方案的決定。

通信的限制。與我們的客户和我們客户的患者的通信越來越受到管理通信的法律和法規的審查。例如，《電話消費者保護法》(TCPA)

對於通過電話、傳真或短信聯繫我們的客户和客户的患者，我們和我們的供應商必須遵守各種規則，並可能影響我們的運營。在過去的幾年裏，根據TCPA提起的集體訴訟大幅增加。這一增長在一定程度上是由於一些法院和聯邦通信委員會(FCC)對受TCPA監管的活動進行了更廣泛的解釋，以及勝訴的原告可能獲得的重大法定損害賠償。由於我們的解決方案需要並依賴於各種消息傳遞組件來為我們和我們的客户實現成功的結果，因此我們與客户及其患者溝通的能力可能會受到TCPA及其實施規則和根據TCPA提起的訴訟的影響。此外，由於TCPA的範圍和解釋正在繼續演變和發展，我們可能無意中未能遵守TCPA或被指控未能遵守TCPA，因此受到與集體訴訟相關的重大法定損害賠償和負面宣傳，和/或與修改我們的解決方案和業務戰略相關的成本。FCC和包括最高法院在內的各個法院繼續審查來自不同行業各方的數十份請願書，尋求解釋TCPA的各種規定，這進一步加劇了TCPA構成的合規挑戰。如果FCC發佈的命令或最高法院提出的意見改變了目前對TCPA法規的理解和公認的解釋，我們可能會被要求修改我們的解決方案，使其對客户的吸引力降低和/或要求我們改變我們的業務戰略並導致成本增加。此外, 我們還可能被指控未能遵守CAN-Spam法案下的電子郵件和營銷法規、垃圾傳真法案下的額外傳真法規和CCPA下的數據隱私規則，以及可能根據規範通信和消息傳遞並影響我們的運營的非美國法律，例如CASL、GDPR和歐盟的電子隱私指令和執行的成員國法律(以及此類法律的任何後續變化)。隨着包括FTC執法在內的法律和法規的快速發展，以規範這些平臺和設備的使用，我們、我們的員工或第三方在使用這些平臺和設備時未能遵守適用的法律和法規，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，或使我們受到罰款或其他處罰。

金融服務業相關法律、法規和行業標準。金融服務和電子支付處理服務受到眾多法律、法規和行業標準的約束。這些法律可能會使我們、我們的供應商和我們的客户因我們的通信和支付解決方案而承擔責任。如果我們未能遵守任何適用的通信和支付規則或要求，我們可能會被罰款和交易費用的變化，並可能失去我們處理支付交易或促進其他類型的賬單和支付解決方案的能力。此外，除了與電子資金轉賬相關的監管要求外，使用自動結算所網絡處理的支付交易還受國家自動結算所協會頒佈的網絡操作規則的約束，這些規則可能會影響我們的支付做法。某些支付交易可能受制於卡關聯和網絡規則和標準。如果不遵守這些規則或標準，我們可能會受到此類信用卡協會和網絡的罰款或處罰。如果此類規則或標準的任何變化增加了業務成本或限制了我們提供解決方案的能力，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到影響。此外，我們的通信和支付解決方案可能會影響我們的付款人客户遵守州即時付款法律的能力。這些法律要求付款人在規定的時間內支付符合法定或監管定義的“清潔索賠”的醫療索賠。最後，當我們擴大我們的金融服務產品時，我們可能會受到其他法律和法規的約束，包括某些消費者保護法，如公平債務收集行為法、公平信用報告法和與此類金融服務相關的各種其他州法律。

《反海外腐敗法》和《行賄法》。對於我們的國際業務，如果我們不遵守《反海外腐敗法》或類似的國際賄賂法律的反賄賂或會計要求，我們可能會招致鉅額罰款和處罰，以及刑事責任。即使對我們遵守這些法律的挑戰不成功，也可能導致我們招致負面宣傳和鉅額法律及相關費用。

醫生支付陽光法案。作為一家醫療設備製造商，我們必須向CMS報告向某些醫療保健提供者和治療醫院支付的款項或“價值轉移”，包括餐費、旅費報銷、諮詢費和研究費用。《陽光法案》授權對沒有準確或完全報告的每一筆付款或價值轉移進行重大民事罰款。雖然我們有跟蹤和及時報告此類財務關係的流程，但我們可能無意中未能跟蹤和報告所有此類財務關係，因此可能會因此類違規行為而受到懲罰。各州已經通過了透明度和禮物禁令法律，要求報告或以某種方式限制醫療器械製造商向各種醫療保健專業人員轉移價值的背景。違反這些州透明度或禁止贈送的法規，我們可能會對每一次事件處以罰款。

美國郵政服務法律法規。我們的通信和支付解決方案提供的郵寄服務主要由美國郵政服務公司(“USPS”或“郵政服務公司”)提供。郵資是在交付我們的通信和支付解決方案時產生的最大成本。雖然我們通常會將增加的郵資成本轉嫁給我們的客户，但在某些情況下，我們可能無法這樣做，或者由此導致的費用增加可能會導致我們的客户減少他們購買我們服務的數量。雖然我們無法預測這些影響的程度，但它們可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性影響。

郵政服務可以提高我們必須支付的郵費。我們發送的大部分郵件都是由市場主導的

郵寄產品，其郵寄費率受最高費率規定的約束。目前的監管規則一般將每類市場主導郵件的平均費率漲幅限制在消費物價指數(CPI)的漲幅之內。然而，郵政服務主張取消或放鬆這一限制，郵政管理委員會目前正在考慮可能會產生這種影響的規則修改建議。國會也有可能通過立法取消或放鬆對郵政費率上漲的限制，特別是如果郵政服務繼續報告財務虧損的話。即使在目前的監管標準下，郵政服務也有廣泛的靈活性，可以比消費物價指數更快地提高郵件類別中個別費率類別的費率，只要受影響郵件類別的平均費率作為一個整體不增加基於消費物價指數的費率上限即可。

我們支付的大部分郵費反映了與美國郵政基本郵資結構相比有很大折扣。這些折扣可在短時間內隨時更改或終止。郵政署還可能要求更昂貴或更困難的郵件準備(例如，預分揀、條形碼、捆綁或目的地條目)要求，作為繼續使用折扣費率的條件。更繁瑣的準備要求可能會迫使我們招致額外的郵件準備費用或支付更高的郵費。此外，郵政服務、郵政檢查服務或其他執法人員可能會聲稱，我們沒有按照要求準備過去的郵件，從而有資格獲得郵件的折扣費率，並且我們現在還欠額外的郵費。如果政府斷定不遵守規定是故意或魯莽的，政府可以尋求追回三倍的損害賠償，並對每一次虛假索賠處以最高23607美元的民事罰款(每年進行調整，以反映CPI的變化)。如果受到這些指控的郵件數量足夠大，所尋求的追回可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性影響。

支付卡行業標準。我們接受信用卡、電子支票、自動結算所(“ACH”)付款，以及通過在線門户網站、電話/交互式語音應答系統或郵件進行支付。遵守合同義務以及不斷變化的隱私和安全法律、要求和法規可能會由於必要的系統更改、對我們業務的新限制或約束以及新管理流程的開發而導致成本增加。如果我們未能充分控制欺詐性的ACH、信用卡和借記卡交易，我們可能面臨民事責任，公眾對我們的安全措施的認知度降低，以及與ACH、信用卡和借記卡相關的成本大幅上升，每一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。終止我們通過ACH交易或任何主要信用卡或借記卡進行支付的能力將對我們的業務運營能力產生不利影響。

其他州醫療保健法。大多數州都有各種各樣的法律，可能會影響我們的運營和商業實踐。如果我們與醫生或其他從業者的安排被發現違反了禁止從事醫藥、護理和其他註冊專業的企業執業或禁止拆分費用，我們可能會受到民事或刑事處罰，被要求終止或更改我們與從業者或我們的業務的合同安排，或者被要求將部分服務費匯給從業者，這反過來可能對我們的運營和盈利產生不利影響。此外，我們可能會因協助和教唆違反該州的職業許可法規而面臨制裁。此外，我們持有某些州的執照和參加政府醫療保健計劃，這使我們受到政府監管機構的額外要求和審查。如果不遵守此類許可和註冊規定的要求和義務，可能會受到民事和刑事處罰，並可能對我們的業務造成不利影響。我們不斷關注與許可和與專業人員的聘用安排相關的立法、法規和司法發展；然而，新的機構解釋、聯邦或州立法或法規或司法裁決可能要求我們改變我們的運營方式，可能會增加我們的服務成本，並可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

我們可能是法律、監管和其他程序的一方，這些程序可能會導致意想不到的不利結果。

我們一直是，現在是，將來也可能是法律和監管程序和調查的一方，包括涉及與我們有業務往來的政府機構和實體的事項，以及上文更詳細描述的在正常業務過程中產生的其他程序和調查。此外，有越來越多的，我們可能會受到醫療保健行業的調查和訴訟，尋求根據HIPAA，AKS，FCA，CMP，斯塔克法，陽光法案，州法律和其他適用於我們業務的法規和法規進行賠償，如上所述。這些和其他類似的法律要求對經證實的違規行為施加法定處罰，這可能是重大的。我們還可能受到影響我們業務的非醫療保健聯邦、州和國際法律的法律程序，例如TCPA、公平收債行為法案、公平信用報告法案、CAN-SPAM法案、垃圾傳真法案、FCPA、CCPA、GDPR、就業、銀行和金融服務以及USPS法律和法規，如上所述。此類訴訟本質上是不可預測的，其結果可能會導致裁決和/或禁令救濟，這可能會影響我們的業務運營方式，或者我們可能會就金錢付款索賠達成和解。在某些情況下，可以尋求實質性的非經濟補救措施或懲罰性賠償。政府調查、審計和其他審查也可能導致刑事處罰或其他制裁，包括限制。, 改變我們開展業務的方式或將其排除在參與政府計劃之外。吾等根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)評估對該等法律及監管程序的風險，併為估計負債建立準備金。評估和預測這些事項的結果涉及很大的不確定性。這些法律程序中的意外結果，或管理層評估或預測的變化，以及隨之而來的已建立準備金的變化，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

訴訟費用高昂、耗時長，而且會擾亂正常的商業運營。對這些問題的辯護也可能導致我們管理層的時間和注意力繼續從業務運營上轉移，這也可能損害我們的業務。即使這些問題得到了有利於我們的解決，與懸而未決的法律程序相關的不確定性和費用也可能損害我們的業務和聲譽。

我們可能會受到有關我們的員工、顧問或獨立承包商錯誤使用或披露第三方機密信息的索賠。

我們已從第三方收到機密和專有信息。此外，我們可能會僱用以前受僱於其他醫療保健公司的個人。我們可能會被指控我們或我們的員工、顧問或獨立承包商無意或以其他方式不當使用或披露了這些第三方或我們員工的前僱主的機密信息。此外，我們未來可能會受到所有權糾紛的影響，例如，由於參與制定我們的解決方案的顧問或其他人的義務衝突。我們還可能面臨前僱員、顧問、獨立承包商或其他第三方對我們的專利或其他知識產權擁有所有權權益的索賠。可能有必要提起訴訟，以對抗挑戰我們對機密和專有信息的權利和使用的這些和其他索賠。除了支付金錢損害賠償外，如果我們不能對任何此類索賠進行抗辯，我們可能會失去我們的權利，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。即使我們成功地對這些索賠進行了辯護，訴訟也可能導致鉅額成本，並分散我們管理層和員工的注意力。

與合併、收購和資產剝離有關的風險

如果我們未能成功整合收購的業務和技術，或未能適當評估特定交易的風險，我們的業務將受到影響。

根據UHG協議，我們在歷史上已經並可能在未來收購業務、技術、服務、產品線和其他資產。我們已收購或可能收購的任何業務和資產的成功整合對我們未來的業績至關重要。任何收購的預期收益的數額和時間，包括潛在的協同效應，都受到風險和不確定因素的影響。這些風險和不確定性包括但不限於與以下方面有關的風險和不確定性：

•我們與被收購企業的客户和供應商保持關係的能力；

•我們向與我們已建立關係的客户和與被收購企業已建立關係的客户交叉銷售解決方案的能力；

•我們留住或更換被收購企業關鍵人員的能力；

•付款人、供應商、供應商或營銷關係中的潛在衝突；

•我們協調不同地域和可能有不同商業文化的組織的能力；

•將管理層的注意力轉移到整合我們收購的企業或其他資產的業務上；

•根據過渡服務協定繼續與賣方協調與合作；

•在整合或遷移信息技術系統方面遇到困難，包括安全地跨網絡共享數據和維護信息技術系統的安全；以及

•遵守法規、合同和其他要求，包括合同和財務報告的內部控制。

我們不能保證任何收購的業務、技術、服務、產品線或其他資產將以及時或具有成本效益的方式成功地與我們的業務整合，或者根本不能。如果不能成功整合被收購的業務或實現預期的運營協同效應、收入增加或成本節約，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

儘管我們試圖評估每筆交易的固有風險並適當評估收購對象，但我們可能無法正確確定所有風險，被收購的業務或其他資產可能無法表現出預期的表現或提升我們的整體價值。被收購的企業也可能有比預期更大的債務，而我們能夠從賣家那裏獲得的賠償(如果有的話)並不涵蓋這些債務。此外，公司的歷史財務報表是由賣方管理層編制的，而不是由我們的管理層獨立核實。此外，吾等為落實該等收購而編制的備考財務報表，可能不能準確反映假若在適用期間開始時完成收購該等實體將會取得的經營成果。也不能保證我們將繼續以與之前收購一致的估值收購業務，也不能保證我們將完成收購。如果我們不能及時成功完成和整合戰略收購，我們的業務和增長戰略可能會受到負面影響。

我們可能沒有意識到資產剝離的預期好處.

根據UHG協議，我們已經並可能在未來剝離資產或業務。在以可接受的條件或及時找到或完成資產剝離機會或替代退出戰略方面，我們可能會遇到困難。這些情況可能會延遲我們戰略目標的實現，或導致我們產生與我們想要處置的資產或業務有關的額外費用，或者我們可能會以不太有利的價格或條款處置資產或業務。

比預期的要好。此外，此類處置可能導致我們業務的其他部分中斷、潛在的員工或客户流失、承擔意外的債務，或在資產剝離後導致對我們的持續義務和債務。例如，對於一項處置，我們可能在合同上有義務繼續對客户、供應商或其他第三方承擔義務，我們可能對與資產或業務相關的先前存在的債務有持續的賠償和義務。此類債務可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

財務風險及與税務、會計有關的風險

鉅額債務可能會對我們的財務狀況、我們經營業務的能力、我們對經濟或行業變化的反應能力、我們履行未償債務下的債務的能力產生不利影響，並可能轉移我們用於償還債務的運營現金流。

我們有大量的債務，這需要支付大量的利息和本金。截至2022年3月31日，我們的總債務約為45.901億美元。此外，我們還有779.5美元 優先擔保循環信貸機制(“循環信貸機制”)下的可用資金為100萬美元。根據《超重集團協定》，我們的債務可因履行《超重集團協定》而被清償。UHG交易。根據UHG協議對吾等招致額外債務能力的若干限制、管理吾等循環融資及優先擔保定期貸款融資(“定期貸款融資”，連同循環融資、“高級信貸融資”)的信貸協議所載限額，以及監管吾等優先票據的契約(“優先票據”)，吾等可能會不時招致額外債務，為營運資金、資本開支、投資或收購或其他目的提供資金。如果我們這樣做，與債務水平相關的風險可能會增加，併產生重要後果，包括：

•可能難以履行我們的義務，包括未償債務項下的償債要求；

•我們為營運資本、資本支出、償債要求、收購或其他一般企業目的獲得額外融資的能力可能會受到損害；

•業務現金流的很大一部分需要專門用於支付債務本金和利息，從而降低了我們利用現金流為業務、資本支出、未來商業機會和其他目的提供資金的能力；

•我們可能更容易受到經濟低迷和不利行業狀況的影響，我們為企業或行業的變化制定計劃或做出反應的靈活性也更加有限；

•我們把握商機和應對競爭壓力的能力，可能會因我們的債務水平以及管理高級信貸安排的信貸協議和管理高級票據的契約中的限制性契約而受到影響；

•我們借入額外資金或為債務再融資的能力可能有限；以及

•這種負債可能會導致潛在或現有客户不與我們簽訂合同，因為我們擔心我們是否有能力履行此類合同下的財務義務。

我們定期付款和為債務再融資的能力取決於我們的財務和經營業績，而我們的財務和經營業績又受到一般和地區經濟、金融、競爭、商業和其他因素以及政府和商業付款人的償還行動的影響，所有這些都是我們無法控制的。我們不能保證我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，或者未來的借款是否可用。任何債務的再融資或重組都可能以更高的利率進行，並可能要求我們遵守更繁瑣的公約，這可能會進一步限制我們的業務運營。此外，在發生違約的情況下，該等債務的持有人可選擇宣佈該等債務到期及應付，及/或選擇行使其他權利，例如循環貸款項下的貸款人終止其在循環貸款項下的承諾及停止發放更多貸款，或高級信貸安排項下的貸款人就其抵押品提起止贖程序，而上述任何事項均可能對本公司的經營業績及財務狀況造成重大不利影響。

此外，高級信貸安排項下的所有債務均按浮動利率計息。如果利率上升，我們在高級信貸安排上的償債義務將增加，我們的淨收入和現金流，包括可用於償還債務的現金，將相應減少。

我們的債務協議施加了重大的運營和財務限制，這可能會阻止我們利用商業機會。

管理我們的高級信貸安排的信貸協議和管理我們的高級票據的契約都施加了重大的運營和財務限制，這些限制限制了我們的能力，其中包括：

•產生或擔保額外債務或發行不合格股票或優先股；

•對股本支付股利和其他分配、贖回、回購；

•進行一定的投資；

•招致某些留置權；

•與關聯公司進行交易；

•合併或合併；

•簽訂協議，限制支付股息或其他款項的能力；

•指定受限制附屬公司為非受限制附屬公司；及

•轉讓或出售資產。

由於這些限制以及UHG協議中的限制，我們可能在如何開展業務方面受到限制，我們可能無法籌集更多資金來有效競爭或利用新的商業機會。未來任何債務的條款可能包括更具限制性的契約。我們不能保證我們將來能夠繼續遵守這些公約，如果他們不能這樣做，他們將能夠從貸款人那裏獲得豁免和/或修改這些公約。不遵守上述限制性公約以及未來任何債務的條款可能會導致違約，如果不加以補救或免除，可能會導致它被要求在到期日之前償還這些借款。如果我們被迫以不太優惠的條件對這些借款進行再融資，或者無法對這些借款進行再融資，我們的經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

LIBOR確定方法的改變或LIBOR的取消可能會影響我們的運營結果或財務狀況。

2021年3月5日，負責監管LIBOR的英國金融市場行為監管局宣佈(FCA公告)所有的倫敦銀行同業拆息男高音將不再是已發表或將發表不再具有代表性2023年6月30日之後。FCA的聲明與倫敦銀行間同業拆借利率的管理人、洲際交易所基準管理有限公司(ICE Benchmark Administration Limited)於2021年3月5日發佈的聲明不謀而合，該聲明表明，由於無法獲得按代表性計算LIBOR基期所需的輸入數據2023年6月30日之後，IBA將不得不在2023年6月30日最後一次發佈後立即停止發佈此類LIBOR條款。美國聯邦儲備委員會還建議銀行停止簽訂以美元倫敦銀行間同業拆借利率為參考利率的新合同。美聯儲與美國聯邦儲備委員會替代性參考利率委員會，由美聯儲召集的一個包括主要市場參與者的委員會已經確定有擔保隔夜融資利率(SOFR)，這是一個由短期回購協議計算的新指數，由國債支持，作為LIBOR的首選替代利率。LIBOR與SOFR有顯著差異，例如LIBOR是無抵押貸款利率，SOFR是有擔保貸款利率，SOFR是隔夜利率，而LIBOR反映不同期限的定期利率。雖然SOFR是ARRC建議的替代利率，但貸款人也有可能選擇與LIBOR不同的替代替代利率，其方式與SOFR類似，或在其他方面會導致我們的利息成本更高。我們有與美元-倫敦銀行間同業拆借利率掛鈎的重要合約，並正在監測這一活動並評估相關風險。

美國聯邦税收改革可能會對我們的運營結果產生不利影響。

2017年12月22日，2017年減税和就業法案簽署成為法律，這對該法案進行了重大修改。除某些例外情況外，《商業守則》第163(J)條被修訂，將可適當分配給貿易或企業的債務支付或應計利息支出淨額的扣除額限制在“調整後的應納税所得額”的30%。超過限額的任何扣除都將結轉，並可在下一年使用，但受30%的限額限制。根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法，在截至2020年3月31日和2021年3月31日的納税年度，30%的限制暫時提高到50%。經調整的應税收入在確定時不考慮某些扣除，包括淨利息支出、結轉淨營業虧損以及從2022年1月1日之前開始的納税年度的折舊、攤銷和損耗。雖然這一規則的影響尚不完全清楚，可能會因發佈額外的解釋性指導或我們的負債水平發生變化而發生變化，但我們預計這些規則將限制我們和我們的子公司可用於從應税收入中扣除的淨利息支出金額，因此可能對我們的財務狀況和運營結果產生負面影響。

根據應收税金協議(“TRA”)，我們需要支付的金額可能很大，在某些情況下，可能與實現的基本税收優惠有很大不同。

我們最初成立是為了持有Change Healthcare LLC(“合資企業”)的股權投資，該合資企業是本公司和McKesson Corporation(“McKesson”)的合資企業。我們目前正與現任和前任業主簽訂某些TRA；然而，根據UHG協議，我們預計每個TRA將因完成UHG交易。其中一項現有應收税項協議(“McKesson應收税項協議”)一般規定向McKesson聯屬公司(“McKesson TRA各方”)支付已實現或預期可實現的若干現金税項節省的85%，其原因是(I)在合營企業成立時轉移至合營企業的資產的某些按税基攤銷，及(Ii)根據McKesson應收税項協議支付款項所產生的利息扣除及若干其他税務屬性。吾等、合營公司、McKesson及McKesson的某些聯屬公司亦已訂立經修訂及重述的函件協議(“函件協議”)，根據該協議，McKesson可選擇在合營公司交易完成時，向吾等分配超過指定最低門檻的與轉移至合營公司的資產的某些可攤銷税基有關的扣除額，在此情況下，吾等可能被要求向McKesson支付相當於吾等節省税款的100%的現金，該等扣減可歸因於McKesson終止日期之前的任何課税期間的超額扣減

擁有合資企業至少20%的股份。由於McKesson在截至2020年3月31日的年度內不再擁有合資企業至少20%的股份，因此信函協議僅適用於截至2019年3月31日及更早期間獲得的税收優惠，我們估計沒有任何税收優惠。

另一項現有應收税款協議(“2017年應收税款協議”)一般要求向發起人的聯屬公司和Change Healthcare Performance，Inc.(“2017 TRA方”)支付Change Healthcare Performance，Inc.和我們的子公司在合資企業成立之日或之後因Change Healthcare Performance，Inc.的某些淨營業虧損和某些其他税務屬性而實現或預期實現的現金節税淨額的85%。

Change Healthcare Performance，Inc.的前身是由合資企業與其創建的合資企業承擔的某些應收税款協議(“2009-2011年應收税款協議”，以及2017年應收税款協議，“傳統CHC應收税款協議”)的締約方。我們有義務向某些前傳統CHC股東(“2009-2011年CHC TRA方”，以及與McKesson TRA方和2017年TRA方合計的“TRA方”)支付相當於合資企業由於某些先前交易產生的税收屬性而實現或預期實現的適用現金節省的85%。由於2009-2011年度應收税項協議所涵蓋的控制權變動乃因合營企業的成立及其他先前的重組而發生，因此，合營企業根據2009-2011年度應收税項協議支付的款項乃根據若干估值假設計算，包括合營企業將有足夠的應課税收入以使用適用的税務屬性，以及若干該等税務屬性將由合營企業按比例使用，自合營企業成立之日起(或在某些情況下，自若干先前交易的日期起)至適用的税務屬性失效為止。

根據這些應收税金協議，所需支付的款項可能相當可觀。任何付款的數額和時間會視乎多個因素而有所不同，包括我們日後所產生的應課税入息的數額和時間，以及當時適用的税率。我們預計，假設税法沒有重大變化，且我們賺取足夠的應税收入來實現我們需要支付的税收屬性的全部潛在税收優惠，未來17年，根據應收税款協議支付的未來款項將從每年40萬美元到8450萬美元不等。截至2022年3月31日，我們預計應收税款協議下的剩餘付款總額約為4.391億美元。見附註20，應收税金協議債務，在本表格10-K的第8項內。

在某些情況下，根據應收税款協議支付的款項可能與TRA關聯公司實際實現的基本税收優惠有很大差異(在時間和金額上)。根據應收税款協議，一旦控制權變更，TRA附屬公司可能被要求支付的款項大大超過產生此類款項的税收優惠所節省的實際現金税款。如上所述，關於2009-2011年應收税款協定，涵蓋了以前由於合資企業的成立和其他以前的重組而發生的控制權變化。此外，在某些情況下，TRA附屬公司將可以選擇終止應收税款協議，以換取一次性付款(基於所有預期的潛在税收優惠實際上都將實現的假設)。此外，根據應收税款協議，任何TRA締約方都不會補償TRA關聯公司以前支付的任何款項，如果該等税收優惠後來被拒絕，但向TRA締約方支付的超額款項將在確定超額款項後從否則將支付的款項(如果有的話)中扣除。因此，在這種情況下，TRA附屬公司可能根據應收税款協議支付的款項大於實際節省的現金税款，並且可能無法收回這些款項。支付的款項和實際實現的基本税收優惠之間的任何差額都可能對我們的業務或財務狀況產生不利影響。此外，由於TRA的某些附屬公司是沒有自己業務的控股公司, 他們根據每項相關應收税項協議支付款項的能力在很大程度上取決於其子公司向他們進行分配的能力。若TRA聯屬公司因任何原因無法根據應收税項協議付款，則該等付款將會延遲，並會在付款前計提利息。

註銷或加速攤銷我們全部或部分長期資產(包括可識別的無形資產和商譽)將對我們的經營業績產生不利影響，並減少我們的淨值。

我們擁有大量的長期資產，包括財產和設備、無形資產、經營租賃使用權資產、其他非流動資產和商譽。截至2022年3月31日，長壽資產佔我們總資產的87%以上。我們對財產和設備、可識別無形資產、經營租賃使用權資產和相關其他非流動資產的估計使用年限進行攤銷。雖然我們不被允許攤銷商譽，但我們至少每年評估一次商譽減值。如果我們的長期資產出現預期的陳舊或減值，我們可能會註銷全部或部分受影響的資產，或加快這些資產的相關攤銷。截至測試日期我們無法預測的其他風險和未來發展可能需要我們進一步修訂未來的預計現金流量，這可能對未來報告單位的公允價值產生不利影響。未來的註銷或加速攤銷將導致在資產減值的情況下立即一次性計入收益，如果未達到減值水平的資產預期過時，則受影響資產剩餘壽命的收益將定期減少。雖然這不會影響我們的現金流，但在未來期間註銷或加速攤銷所有或部分長期資產將產生不利影響。

影響我們的財務狀況和經營結果。

與我們普通股所有權相關的風險

如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究或報告，或者如果他們下調了對我們普通股的建議，我們普通股的價格和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場受到行業或證券分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告的影響。如果跟蹤我們的任何分析師下調了我們的普通股評級，或者發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們普通股的交易價格可能會下降。如果分析師停止對我們的報道或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在金融市場失去可見性，這反過來可能導致我們普通股的交易價格或交易量下降，我們的普通股流動性降低。關於宣佈UHG交易，幾位分析師已經停止了對我們的報道。

您可能會被未來發行與我們的激勵計劃、收購或其他相關的普通股的額外股份所稀釋。

截至2022年3月31日，我們擁有約8,686,900,000股授權但未發行的普通股。本公司經修訂及重訂的公司註冊證書授權本公司發行經授權但未發行的普通股股份，以及與本公司普通股有關的期權、權利、認股權證及增值權，以換取代價及本公司董事會全權酌情釐定的條款及條件，不論是否與收購有關。在公開市場上出售大量我們的普通股，或者認為這些出售可能發生，可能會導致我們普通股的市場價格下跌。未來，我們可能會增發普通股或其他股本或債務證券，可轉換為、可行使或可交換我們普通股的股份關於融資、收購、訴訟和解或根據我們的股權補償計劃，包括我們的2019年綜合激勵計劃，我們的傳統2009年股權激勵計劃或我們的員工股票購買計劃。任何這些發行可能導致我們現有股東的大量稀釋，並可能導致我們普通股的交易價格下降。而當UHG協議包含對我們普通股發行的限制，但標準例外情況除外，任何常見的我們發行的股票，包括根據前述計劃或我們未來可能採用的其他股權激勵計劃，將稀釋我們股東持有的百分比。

此外，截至2022年3月31日，我們有4,054,320個有形權益單位(“TEU”)未償還。除非如下文所述早前結算，否則作為TEU組成部分的每份購買合同將在強制結算日自動結算為3.2051至3.8461股我們的普通股，受某些反稀釋調整的限制。結算時可發行的普通股數量，是根據購買合同協議，從強制性交收日前第21個預定交易日起計的連續20個交易日內普通股的平均成交量加權平均價格確定的。假設以每份購買合同3.8461股普通股的速度自動結算，假設此類購買合同自動結算時可發行的最大股票數量，則在作為TEU組成部分的購買合同結算時，受某些反稀釋調整的限制，最多可發行15,593,320股普通股。

在緊接2022年6月30日之前的第二個預定交易日之前的任何時間，購買合同的持有者可以選擇提前結算購買合同，我們將按照購買合同中普通股的最低結算利率交付我們的普通股，但須遵守某些反稀釋調整。如果持有者選擇與根本變化相關的任何購買合同提前結算，該等購買合同將按基本變化提前結算利率結算，該利率可能高於或低於最低結算利率。見附註16，有形權益單位.

任何這些發行都可能稀釋您的所有權權益，任何這些事件或認為這些事件和/或發行可能發生的看法都可能對我們的普通股價格產生不利影響。

我們的標準箱可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們普通股的市場價格可能會受到標準箱的影響。例如，我們普通股的市場價格可能會變得更加波動，並可能受到以下因素的壓低：

•投資者預期，在作為標準箱組成部分的購買合同結算後，可能會在市場上轉售我們的普通股中的大量額外股份；

•投資者可能出售我們的普通股，他們認為與擁有我們的普通股相比，TEU是一種更具吸引力的參與我們股權的方式；以及

•涉及TEU和我們普通股的對衝或套利交易活動。

我們可能會發行優先股，其條款可能會對我們普通股的投票權或價值產生不利影響。

本公司經修訂及重新簽署的公司註冊證書授權本公司在未經股東批准的情況下發行一類或多類優先股，這些優先股具有指定、優先、限制和相關權利，包括優先股

關於股息和分配的普通股，由我們的董事會決定。一個或多個類別或系列優先股的條款可能會對我們普通股的投票權或價值產生不利影響。例如，我們可以授予優先股持有者在所有情況下或在特定事件發生時選舉一定數量的董事的權利，或否決特定交易的權利。同樣，可能分配給優先股持有人的回購或贖回權或清算優先權可能會影響我們普通股的剩餘價值。UHG協議包含對我們普通股股票發行的限制，但標準例外情況除外。

在公開市場上出售或發行大量普通股，特別是董事、高管和大股東的出售，或認為這些出售或發行可能發生，或購買合同的結算，可能會導致我們普通股的市場價格下跌，並可能使投資者更難在他們認為合適的時間和價格出售普通股。

在公開市場上出售或發行大量普通股或其他可轉換或可交換為普通股的證券，或結算作為TEU組成部分的購買合同，或認為可能發生此類出售或發行，可能會損害我們普通股的現行市場價格。這也可能削弱我們通過出售股權證券籌集額外資本的能力。未來出售或發行我們的普通股或其他股權相關證券可能會稀釋我們的股東的權益，並可能對他們的投票權、其他權利和經濟利益產生不利影響，包括購買合同結算後發行的任何普通股的持有者。我們的股東，包括購買合同結算時發行的任何普通股的持有者，也可能在未來的歸屬事件、股票發行、行使購買我們普通股的期權或結算授予員工、高管和董事的限制性股票單位時，經歷額外的稀釋。

從2020年6月8日開始，某些繼續持有大量普通股的傳統股東有權要求我們根據修訂後的1933年證券法(“證券法”)登記他們持有的普通股，並有權參與我們未來的證券登記，但受某些例外和條件的限制。登記我們普通股的任何這些流通股，將導致這些股份在登記聲明生效後無需遵守第144條就可以自由交易。

如果市場認為這些股東打算出售普通股，我們普通股的市場價格可能會大幅下跌。這些因素也可能使我們更難通過未來發行普通股或其他證券來籌集額外資金。

與我們的組織文檔相關的風險

我們的組織文件和特拉華州法律中的反收購條款可能會阻止或推遲您可能認為有利的收購嘗試。

本公司經修訂及重訂的公司註冊證書及經修訂及重訂的附例所包含的條款，可能會在未經本公司董事會批准的情況下使本公司的合併或收購變得更加困難。除其他外，這些條款包括：

•將允許我們授權發行一個或多個系列優先股的股票，包括與股東權利計劃、融資交易或其他方面有關的股票，這些系列的條款可以建立，其股票可以在不經股東批准的情況下發行，其中可能包括超級投票權、特別批准、股息或其他高於我們股東權利的權利或優先事項；

•從我們股東協議的各方及其關聯公司停止實益擁有至少30%的總投票權之日起及之後，禁止股東採取書面同意的行動，除非這種行動是由當時在任的所有董事推薦的，否則我們有權在董事選舉中普遍投票的所有已發行股本的總投票權的至少30%；

•規定召開特別股東大會的某些限制；

•規定(I)董事會獲明確授權訂立、更改或廢除本公司經修訂及重訂的附例，及(Ii)在任何時間，發起人實益擁有合共少於30%的有權在董事選舉中投票的股票的投票權，則本公司的股東只可在獲得本公司有權投票的所有流通股的80%或以上的批准的情況下修訂經修訂及重訂的附例；及

•為提名我們的董事會成員或提出股東可以在股東大會上採取行動的事項設定提前通知要求。

此外，作為一家特拉華州的公司，我們也受到特拉華州法律的約束，這些條款可能會阻礙或阻止我們的股東可能認為有益的收購嘗試。這些反收購條款和特拉華州法律下的其他條款可能會阻止、推遲或阻止涉及我們控制權變更的交易，包括我們的股東可能認為有利或可能對我們普通股的交易價格產生負面影響的行為。這些規定還可能阻止委託書競爭，使您和其他股東更難選舉您選擇的董事，並導致我們採取您希望採取的其他公司行動。

我們修訂和重新發布的公司註冊證書指定特拉華州衡平法院為我們股東可能發起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家論壇，這可能限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。

經修訂及重訂的公司註冊證書規定，除非吾等以書面形式同意選擇另一法院，否則任何(I)代表吾等提起的衍生訴訟或法律程序、(Ii)就違反吾等任何董事、高級管理人員、股東或僱員的受託責任而提出的訴訟、(Iii)根據《特拉華州公司法》或經修訂及重訂的公司註冊證書或本公司經修訂及重訂的法律的任何規定而提出的索償，或(Iv)聲稱受內部事務原則管轄的索償的任何訴訟，應在法律允許的最大範圍內，只有在特拉華州衡平法院，或者，如果該法院沒有標的物管轄權，則由特拉華州聯邦地區法院提起訴訟。特拉華州衡平法院並不是根據聯邦證券法提起訴訟的唯一和獨家論壇。《交易法》第27條規定，聯邦法院對為執行《交易法》或其下的規則和法規所產生的任何義務或責任而提起的所有訴訟具有獨家的聯邦管轄權，而《證券法》第22條規定，聯邦法院和州法院對為執行《證券法》或其下的規則和法規所產生的任何義務或責任而提起的所有訴訟具有同時管轄權。我們修改和重新簽署的公司註冊證書規定，儘管其中有任何相反的規定, 法院選擇條款將不適用於為執行聯邦證券法規定的義務或責任而提起的訴訟，也不適用於聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。任何個人或實體購買或以其他方式獲得我們股本中任何股份的任何權益，應被視為已知悉並同意我們修訂和重新發布的公司註冊證書中的論壇條款。這些選擇法院的條款可能會限制股東在不同的司法法院提出索賠的能力，包括它可能認為有利於或方便與我們或我們的董事、高管、其他股東或員工發生特定類別糾紛的法院，這可能會阻止此類訴訟。或者，如果法院發現我們修訂和重訂的公司註冊證書中的這些條款不適用於或無法執行一種或多種特定類型的訴訟或訴訟程序，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類問題相關的額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利的影響，並導致我們管理層和董事會的時間和資源被分流。

項目1B.未解決的員工意見

沒有。

第2項。特性

我們的公司總部位於田納西州納什維爾的租賃辦公空間，佔地約17,000平方英尺。租約目前將於2029年1月31日到期。

我們還在幾個州和國際地點租賃了許多運營、商業和銷售辦公室和其他設施。我們相信，我們的設施總體上足以滿足我們目前的預期和未來的使用，儘管我們可能會根據運營需要不時租用額外的設施或騰出現有的設施。

項目3.法律程序

在正常業務過程中，我們參與了與潛在的UHG交易相關的法律程序以及各種其他法律程序。見附註24，法律訴訟，計入我們的合併財務報表關於本項目3所需的資料.

項目4.披露礦場安全資料

不適用。

第II部

第五項。註冊人的市場普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券

普通股

我們的普通股在納斯達克股票市場上市，股票代碼是“CHNG”。

持有者

截至2022年5月5日，我們大約有116名普通股持有者。實際的股東人數大於記錄持有人的人數，包括作為實益所有人但其股份由經紀人和其他被提名者以街頭名義持有的股東。

分紅

我們沒有宣佈或支付普通股的任何股息。. 這個《超重天然氣協定》條款已經規定了，由《超重貨物運輸協定》簽訂之日起至《超重貨物運輸協定》簽署之日起計UHG交易以及UHG協議的終止，未經UnitedHealth Group書面同意，我們不得宣佈或向我們的股東支付股息。 根據豁免，公司將被允許宣佈並支付一次性特別股息，每股已發行普通股和已發行普通股最高2.00美元的現金，記錄日期和支付日期將由我們的董事會(或其委員會)自行決定。我們預計將在UHG交易完成時或大約完成時支付股息。如果UHG協議終止，未來任何股息的宣佈、金額和支付將由我們的董事會全權決定，我們可以隨時減少或取消該等股息的支付。董事會可能會考慮一般和經濟狀況、我們的財務狀況和經營業績、我們的可用現金以及當前和預期的現金需求、資本要求、合同、法律、税收和監管限制以及任何其他相關因素。

發行人購買股票證券

在截至2022年3月31日的三個月裏，我們沒有購買任何普通股。

未登記的股權證券銷售和收益的使用

沒有。

性能圖表

下圖比較了2019年6月27日(我們首次公開募股的日期)至2022年3月31日期間我們普通股的累計股東回報與同期標準普爾500醫療保健指數和納斯達克綜合指數的累計總回報。

所有價值都假設在2019年6月27日收盤時初始投資為100美元。我們普通股的首次公開募股價格為每股13.00美元，2019年6月27日收盤價為15.00美元。這些比較是基於歷史數據，並不是對我們普通股的未來表現進行指示，也不是為了預測。

第六項。已保留

第7項。管理層對財務狀況的探討與分析以及行動的結果

以下管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析(“MD&A”)旨在幫助讀者瞭解我們的經營業績和財務狀況。MD&A是對公司經審計的財務報表及其附註的補充，應與之一併閲讀。

除了歷史數據外，討論還包含基於當前預期的關於業務、運營和財務業績的前瞻性陳述，這些預期涉及風險、不確定性和假設。由於各種因素的影響，實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同，包括但不限於有關前瞻性陳述的警示通知和風險因素上面。

關於截至2021年3月31日和2020年3月31日的財政年度比較的討論，請參閲2021年5月27日提交給美國證券交易委員會的2021年10-K表格中第二部分，第7項，管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

概述

我們是一家領先的醫療技術公司，專注於通過我們的醫療平臺的力量加速醫療系統的轉型。我們提供數據和分析驅動的解決方案，以改善美國醫療系統的臨牀、財務、管理和患者參與結果。

我們的平臺和一整套軟件、分析、技術支持的服務和網絡解決方案通過增強臨牀決策、簡化賬單、收款和支付流程以及提供更好的患者體驗，在醫療系統付款人和提供者的複雜工作流程中推動改善結果。

我們的醫療保健平臺支持美國最大的臨牀和金融醫療保健網絡之一。憑藉從我們的經驗、應用程序和分析組合以及我們的服務運營中獲得的見解，我們設計了分析解決方案，其中包括由廣泛的知識產權和定期更新的內容支持的行業領先和值得信賴的特許經營權。

我們最初成立是為了持有Change Healthcare LLC(“合資企業”)的股權投資，該合資企業是本公司和McKesson Corporation(“McKesson”)的合資企業。2020年3月10日，McKesson完成了對其在合資企業中的權益的剝離(即合併)。因此，我們擁有100%的股份，併合並了Change Healthcare LLC的財務報表。

最新發展動態

銷售交易-UnitedHealth Group Inc.

於2021年1月5日，吾等與UnitedHealth Group Inc.(“UnitedHealth Group”)及UnitedHealth Group的全資附屬公司Cambridge Merge Sub Inc.訂立合併協議及計劃(“UHG協議”)。

根據UHG協議，UnitedHealth Group已同意以每股25.75美元的現金收購公司普通股的全部流通股(“UHG交易”)。交易的完成仍需滿足或在法律允許的範圍內放棄其他習慣成交條件。

UHG協議包含此類交易慣常使用的陳述、擔保、契諾、成交條件和終止權。直至UHG協議終止及交易完成之前，吾等已同意按正常程序經營吾等業務，並已同意UHG協議所載若干其他經營契約。如果UnitedHealth Group在吾等嚴重違反協議後終止UHG協議，而吾等未能糾正該違約行為，然後在終止後12個月內，吾等達成另一項出售公司的替代交易，或如果董事會建議股東批准另一項出售公司的替代交易，而該替代交易隨後完成，則吾等可能被要求在該替代交易完成時向UnitedHealth Group支付3億美元的終止費。

2022年2月24日，美國司法部和其他某些方面開始訴訟，以阻止UHG交易，該公司繼續支持UnitedHealth Group努力完成合並。於2022年4月4日，UHG協議訂約方訂立一項放棄(“放棄”)，據此(其中包括)本公司及UnitedHealth Group各自放棄其終止UHG協議的權利，原因是UHG交易未能於外部日期(定義見UHG協議)完成，直至(I)下午5：00之前。(紐約時間)在美國哥倫比亞特區地區法院(“初審法院”)就美國司法部和某些其他各方就UHG交易提出的永久禁止完成UHG交易的投訴發佈最終命令(無論是否可上訴)後的第十個工作日和(Ii)晚上11：59。(紐約時間)2022年12月31日(“豁免期”)；如果(A)初審法院發佈允許完成UHG交易的最終命令(無論是否受條件限制)，(B)任何原告對該命令提出上訴，以及(C)完成UHG交易的能力被等待上訴的政府實體禁止或以其他方式禁止，則UnitedHealth Group或本公司(在每種情況下，由其單獨酌情采取行動)可將豁免期延長至下午5點。(紐約時間)2023年3月31日，在晚上11：59之前向另一方發出書面通知。(紐約時間)2022年12月31日。

豁免條款規定，如果本公司或UnitedHealth Group根據UHG協議第9.2(A)條或第9.2(C)條終止UHG協議，而UHG協議第8.1(B)、8.1(C)條(與政府反壟斷實體的法律約束有關)或8.2(C)條中的任何條件尚未得到滿足，或在適用法律允許的範圍內被放棄，UnitedHealth Group將向公司支付相當於6.5億美元的金額。

豁免還規定，公司可宣佈並支付一次性特別股息，每股公司已發行普通股和已發行普通股最多支付2.00美元的現金，記錄日期和支付日期將由公司董事會(或其委員會)全權酌情決定。我們預計將在UHG交易完成時或大約完成時支付股息。

2022年4月22日，作為賣方的UnitedHealth Group簽訂了一項股權購買協議及相關協議，內容涉及將公司的索賠編輯業務(“ClaimsXten”)出售給TPG Capital的一家投資基金關聯公司，基本收購價格為現金22億美元(視慣例調整而定)。交易的完成取決於許多條件，包括UHG交易的完成。

定期貸款償還

在2022財年，我們償還了51.00億美元定期貸款工具(“定期貸款工具”)的1.8億美元，並確認了390萬美元的清償虧損。見附註13，長期的 債務，瞭解更多信息。

我們運營結果的關鍵組成部分

合格的McKesson退出

在合併之前，我們用權益會計法核算了我們在合資企業中的投資。合併後，我們擁有合資企業100%的股份，並鞏固了合資企業的經營成果。我們根據會計準則第805號將合併作為分階段實現的業務合併進行了會計處理。企業合併(“ASC 805”)。由於本次交易的會計處理和會計基礎的改變，我們的綜合結果反映了對各種資產和負債的公允價值調整，包括遞延收入、商譽和無形資產。

細分市場

我們在三個可報告的部門中報告我們的財務結果：軟件和分析、網絡解決方案和技術支持的服務。

•軟件和分析部門為收入週期管理、提供商網絡管理、支付準確性、基於價值的支付、臨牀決策支持、消費者參與度、風險調整和質量表現以及成像和臨牀工作流程提供解決方案。

•網絡解決方案部門為財務、行政、臨牀和藥房交易、電子支付以及臨牀和財務數據的聚合和分析提供解決方案。

•技術支持的服務部門為財務和行政管理、基於價值的護理、通信和支付、藥房福利管理和醫療諮詢提供解決方案。

影響經營效果的因素

以下是影響、將影響或最近已經影響我們的運營結果的某些關鍵因素：

宏觀經濟和行業趨勢

儘管自新冠肺炎疫情爆發以來，情況有所改善，但新冠肺炎的傳播已導致選擇性醫療程序和保健就診減少，甚至在某些情況下暫時取消。我們的一部分業務與醫療保健系統的總活動量有關，因此，我們受到了這一行業趨勢的不利影響。然而，與疫苗和檢測相關的收入現在抵消了醫療保健利用率下降帶來的這種負面影響。

為了響應新冠肺炎，我們發起了一系列行動，將員工的健康放在第一位。我們還專注於服務客户，推出新產品和服務，以滿足他們之前與新冠肺炎相關的意想不到的需求。雖然獲得批准的新冠肺炎疫苗的供應及其對經濟的影響一直令人鼓舞，但我們無法預測我們的業務、運營業績、財務狀況或流動性最終將在多大程度上受到新冠肺炎的影響。然而，我們繼續評估其對我們業務的影響，並隨着大流行的發展積極管理我們的應對措施。我們相信，我們為客户提供的解決方案將在後新冠肺炎時代同樣重要，甚至更重要。

此外，當前的勞動力市場和全球通脹加劇增加了我們的勞動力成本，主要影響了我們的技術支持服務部門。我們正在優化我們的成本結構，並投資於技術，以幫助我們抵消這些成本。

收購和資產剝離

在達成UHG協議之前，我們積極評估了通過符合我們戰略的有針對性的收購來改善和擴大我們業務的機會。雖然UHG協議沒有禁止我們從事所有類型的收購，但我們預計在交易預期完成之前，此類活動將更加有限。有時，根據UHG協議，我們還可能處置不再符合我們整體戰略的某些業務組件。由於收購和剝離活動以及由於這一活動導致我們業務的收入組合發生變化，我們的運營結果在不同時期可能無法直接進行比較。見注4，企業合併，及附註5，性情，查看最近活動的詳細信息。

經營成果

截至2022年和2021年3月31日的年度