展品99.2

管理層的討論與分析

截至2022年和2021年3月31日的三個月

以下討論為管理層對新發現黃金公司(“本公司”或“NFG”)業績及財務狀況的 評估及分析 ，應與隨附的未經審核簡明中期財務報表及相關附註一併閲讀。財務數據 採用符合國際財務報告準則(“IFRS”)的會計政策編制，除非另有説明，否則所有數字 均以加元報告。請參考公司向加拿大各省證券監管機構備案的最新年度信息表 和向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)備案的40-F表格中有關前瞻性陳述的警示説明 和本管理層討論與分析(“MD&A”)中的信息以及討論的風險因素。

本MD&A包含符合美國1995年私人證券訴訟改革法的前瞻性信息 和前瞻性聲明，以及符合適用的加拿大證券法的前瞻性信息 (統稱為“前瞻性聲明”)， 涉及許多風險和不確定性。該公司不斷尋求將業務風險降至最低，但根據其業務和勘探活動的性質以及規模，始終存在一些風險。這些風險並不總是可以量化的，因為它們具有不確定性。如果其中一個或多個風險和不確定因素，包括“風險和不確定因素” 和“有關前瞻性陳述的警示説明”中描述的風險和不確定因素成為現實，或者如果基本假設被證明是不正確的，那麼實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。本報告的生效日期為2022年5月16日。

本MD&A 中披露的技術內容由首席運營官Greg Matheon、P.Geo.和國家儀器 43-101定義的合格人員審查和批准。馬西森先生同意NFG出版這本MD&A。本MD&A中與金鐘道項目有關的科學和技術信息源自、在某些情況下是直接摘錄自題為《加拿大紐芬蘭金鐘道項目的43-101技術報告》的報告，並且在某些情況下是基於該報告中規定的假設、資格和程序的。該報告的生效日期為2022年2月18日。可根據公司在SEDAR www.sedar.com上的 簡介進行審查。

業務説明

本公司於2016年1月6日根據《商業公司法》(安大略省)成立。2020年6月23日，根據《不列顛哥倫比亞省商業公司法》，本公司繼續作為不列顛哥倫比亞省公司。公司總部位於不列顛哥倫比亞省温哥華彭德西街1430-800號V6C 2V6，註冊辦事處位於不列顛哥倫比亞省温哥華Burrard Street 2600-595 Suite 2600-595 V7X 1L3。2020年8月11日，該公司完成首次公開募股，並在多倫多證券交易所創業板上市，股票代碼為“NFG”。2021年9月29日，該公司還將其股票在紐約證券交易所掛牌上市，代碼為“NFGC”。

本公司是一家礦產勘探公司，從事資源資產的收購、勘探和評估，重點是位於加拿大紐芬蘭、拉布拉多省和安大略省的金礦資產。該公司的主要目標是勘探和開發位於紐芬蘭甘德附近的金鐘道項目，並確定其他值得投資和勘探的物業。就NI 43-101而言， 金鐘道項目是公司唯一的重要財產。

金鐘道項目包括86個礦產許可證，包括6,041項索賠，涉及位於紐芬蘭甘德附近的151,030公頃土地。金鐘道項目可通過包括跨加拿大駭維金屬加工(TCH)在內的主要通道到達 該通道穿過項目的南部，並有高壓輸電線路穿過項目區。此外，本公司在安大略省柯克蘭湖佔地11,684公頃的Lucky Strike項目中擁有100%權益，並在安大略省東北部擁有采礦和特許權使用費權益組合。

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Lucky Strike礦產位於安大略省拉德湖以北10公里處，由639個未獲專利的單細胞採礦主張組成。本公司資金充足，可按預期推進計劃中的項目勘探活動。

截至本次MD&A之日，公司董事會由以下人員組成：科林·凱特爾(執行主席)、維傑·梅塔、丹尼斯·拉維奧萊特、道格拉斯·赫斯特和昆頓·亨尼。

欲瞭解有關該公司的更多信息，請訪問該公司的網站：www.newfinGoldd.ca。

項目摘要

紐芬蘭金鐘道計劃

所有權

金鐘道項目包含九個可選的索賠包 以及由NFG標記的礦產許可證地圖。本公司於2016至2019年間根據九項獨立的期權 協議，以地圖標示礦產許可證及以現金及普通股分期支付本公司一系列款項，從而取得金鐘道項目的權利。所有購股權協議均已全面行使，導致NFG擁有與該等購股權協議有關的礦產許可證的100%所有權。除了九項期權協議外，NFG還進行了地圖押注，從而獲得了49個地圖押注的礦產許可證，這些許可證由NFG 100%持有。可供選擇的土地還包括各種冶煉廠淨特許權使用費，期權協議的地點可見 下圖。

金鐘道項目-選項協議 索賠小組

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金鐘道項目-顯示金礦點的整體項目

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金鐘道項目-沿自貿區和JBPFZ的前景位置 。

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環境和勘探許可

所有勘探活動，包括填海， 必須遵守所有相關的聯邦和省級法律法規，其中的基本要求是，在皇冠土地上的勘探必須防止不必要或不適當的退化或對魚類和野生動物的影響，如果發生任何退化或影響，則需要進行填海。紐芬蘭和拉布拉多的所有勘探活動在開工之前都需要獲得自然資源部的勘探批准。在此，列出了勘探的審批要求，並給出了各種實體的聯繫人。截至本MD&A發佈之日，金鐘道項目已有四項勘探審批以及其他相關的 省級許可證。

第一個勘探批准是在上圖所示的金鐘道北(“QWN”)區域鑽探鑽石 (1500個孔)；該批准將於2022年11月4日到期。第二個勘探批准是在上圖所示的金鐘道南(“QWS”)範圍內挖掘，將於2022年6月17日到期。第三份勘探許可涵蓋整個金鐘道項目的地球化學採樣和勘探，將於2022年6月10日到期。第四次勘探批准涵蓋GGN地區內的被動地震地球物理，將於2022年10月14日到期。對計劃工作的任何更改都必須提交給自然資源部，並給予修訂的批准，或者必須提出新的申請。

本公司持有若干次級許可證及授權書 ，以進行與營地發展、砍伐木材、建造通道 步道及改善水體有關的勘探活動。

2020年10月，該公司向紐芬蘭環境部提交了一份關於其鑽石鑽探活動的環境註冊文件，以供審查。本公司於2020年12月12日從環境審查中釋放，但受幾個運營/報告條件的限制 包括：

到目前為止，我們的所有運營條件都已滿足 ，公司符合所有報告條件。

一般來説，礦產許可證適用於勘探活動 全年，且僅限於勘探批准的條件；其他活動，如建築、道路建設、營地和水上通道，可能需要獲得礦山部門以外的額外許可。由於紐芬蘭馴鹿春季棲息地的緣故，甘德黃金南部(“GGS”)最南端的礦產許可證，特別是024557M、024558M、024561M、024563M、024568M、 和024570M的許可證被限制在5月中旬至7月初的勘探活動中。

項目基礎設施

主要道路包括穿過阿普爾頓斷裂帶(“AFZ”)/喬·巴特斯池塘變形區(“JBPFZ”)南段的TCH路， QWN上的索賠地區，以及從Glenwood以西的TCH延伸到GGS上的Gander湖以南和以西的西北甘德(“NWG”)路。

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最初為林業而建的碎石林通道，如AFZ通道、JBPFZ通道、JBP公路和橫跨西北河流的鋼橋以東的道路以及西南甘德河以東的橋樑延伸到大部分物業，極端的東南部和西南部地區最難進入。從360號公路、貝伊德埃斯波爾駭維金屬加工出發，從畢曉普瀑布出發，在格倫伍德以西約70公里處離開TCH，是進入西南部地區的最佳途徑。

可供運輸的機場包括甘德國際機場，該機場有叢林飛機和直升機基地，阿普爾頓的一個直升機基地，通過分別向西25公里和70公里的路易斯波特和博特伍德港口運輸，以及TCH以北，這兩個港口都有很好的港口，儘管由於海上和積冰導致冬季航運問題 。

電力來自NL省電網，該電網有三條輸電線路，通過金鐘道項目如下：

此外，電力通過省級電網向被NFG金鐘道牌照包圍的格倫伍德和阿普爾頓兩鎮供電。

歷史著作

從20世紀80年代中期到2012年，Noranda、Rubicon和各種運營商在金鐘道項目的238個 孔中鑽探了超過29,200米的巖心。 歷史上的巖心鑽探主要發生在甘德湖以北的兩個主要斷裂構造--AFZ和JBPFZ；勘探 鑽探已在AFZ的5公里處展開，鑽探目標是Lotto、Powerline、Coke、Keats、 Dome、26號海溝、Road、Knob、Letha和Grouse地帶。JBPFZ的鑽探已集中在3公里處，目標是Pocket Pond和H-Pond 區，以及一個鑽孔，目標是798區。數量明顯減少的鑽孔也瞄準了甘德湖以南的區域，包括Paul‘s Pond Showing、Aztec和A區延伸部分以及Goose區域。

在整個1980年代到2000年代中期，各種操作員和探礦者已經完成了包括地磚、土壤和巖石樣本在內的地表地球化學採樣。這相當於 大約2,500個TIL樣本，超過14,000個土壤樣本和6,000個巖石樣本分佈在這個大型地區項目中，工作集中在金鐘道許可組的許多展示中。這項工作已經在土壤或TAR異常中發現了一些金，這些異常導致了地表金的發現，或者還沒有用後續勘探來解釋。整個項目的幾個地點 確定了含有高品位金礦化的地表漂浮樣品，其中一些導致了地表金礦的出現，而 其他地點沒有得到充分的勘探以追蹤它們的來源。

在整個金鐘道項目中進行了各種歷史地面地球物理調查 ，大部分工作集中在保税區、JBPFZ沿線或QWS索賠小組中Paul‘s Pond和Greenwood Pond顯示的區域 。超過50種不同的地球物理測量，包括甚低頻、EM、MAG和IP，覆蓋了整個金鐘道項目的地面網格。已發現各種異常，並經常進行有限的後續勘探 。

在該項目中進行了大量的地面溝渠 ，超過330條溝渠。許多歷史上的戰壕都針對土壤和耕作異常，其中只有一些到達基巖；通常，沒有到達基巖的戰壕留下了無法解釋的土壤和耕作異常，併為進一步的解釋和勘探打開了大門。

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項目地質學

金鐘道項目位於Gander River超鎂鐵質雜巖(“GRUC”)斷裂的西側，是Dunnage-Gander帶的分界線。如下圖所示：

金鐘道項目--科爾曼-薩德等人制作的金鐘道項目地質圖的地質背景，1990。A)紐芬蘭主要地體的位置。B)區域地質背景。

它主要由戴維斯維爾羣寒武紀至志留紀的變沉積巖石組成(Williams等人，1988；Colman-Sadd等人，1990；Valverde-Vaquero等人，2006；van Staal，2007；O‘Reilly 等人，2010)。戴維斯維爾羣分為外流組和獵人灣組。甘德湖以南的土地還包括戴維斯維爾羣島和印第安島羣島之間的邊界。後者主要由志留系硅質碎屑巖組成，受佩頓山侵入巖系侵位。

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金鐘道項目及其周圍有100多個金礦礦點，但金鐘道項目中最引人注目的礦化帶是JBPFZ和AFZ，JBPFZ包括H-Pond、Pocket Pond、Glass、Logan和Lachlan礦化，AFZ包括穹頂、Little、Knob、Letha、Lotto、Grouse、Road、Bullet、26、Coke、Powerline、Keats和Bowater礦化。在QWS Claime 羣中還發現了一些金礦化產狀，包括Greenwood Pond、Hornet、North Pauls Pond、Aztec、Goose、Road Gabbro和LBNL。

最新探索

金鐘道演習計劃

2020年8月17日，該公司宣佈在金鐘道項目啟動了一個10萬米總部規模的鑽石鑽探計劃。該公司於2021年1月6日宣佈，現已將2020年開始的鑽井計劃增加到20萬米；該計劃於2021年10月15日進一步擴大到40萬米，預計2022年將達到14臺鑽機。2020年，該公司完成了66個針對Little-Powerline、Lotto、Dome和Keats區的鑽孔，總長度為13,400米。2021年，公司已完成另外391個鑽井，總長度為117,043米。 鑽探計劃正在進行中，截至2022年5月5日，已有11個鑽井平臺開工，約43%完成，預計將持續 至2023年第二季度。

鑽探計劃旨在測試位於金鐘道北9.45公里的阿普爾頓斷裂帶和12公里的JBP斷裂帶沿線的多個勘探目標和區域。主要的重點是擴大已知礦化帶和測試目標，以產生新的礦化帶。

2022年，作為400,000米計劃的一部分，公司還預計完成項目金鐘道南段的首個鑽探計劃，測試早期勘探目標。

到目前為止，大部分鑽探都發生在阿普爾頓斷層沿線，有11個鑽機處於活動狀態。到目前為止，Keats區已完成鑽孔320個，總計87,595米，樂透區完成77個鑽孔，總計21,497米，黃金關節區完成70個鑽孔，總計23,681米，其餘的68個鑽孔，總計15,721米，在阿普爾頓斷層沿線的其他區域/目標完成，包括小電力線，焦炭，公路，36區，Knob，Tch，Dome和Big Dave。

公司還在沿着JBP斷裂帶積極勘探，迄今已在798、1744和Pocket Pond勘探區塊完成了88個井，總計23,605米。

濟慈帶鑽井

到目前為止，公司的鑽探工作主要集中在濟慈地區，該地區於2019年末鑽探了一個發現洞(NFGC-19-01)。在濟慈的多個單獨區域內遇到了許多重要的黃金化驗截獲 。

2020年10月27日、2020年11月16日、2020年12月15日、2021年1月11日、2021年2月9日、2021年3月1日、2021年3月9日、2021年3月16日、2021年3月30日、2021年4月5日、2021年4月20日、2021年4月27日、2021年5月4日、2021年5月21日、2021年6月15日、2021年7月5日、2021年9月15日、2021年10月13日、2021年10月14日；通過SEDAR發現，2022年1月13日、2022年1月26日、2022年2月24日、2022年3月2日、2022年4月11日、2022年4月13日和2022年5月4日。

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Keats帶繼續在走向長度和深度上穩步增加 ，2022年2月24日報道的NFGC-21-387中最大的臺階差結果為超過2米的62.3克/噸Au 表明Keats主要高品位帶的向下傾角現在從基巖表面開始增加到845米。據報道，在濟慈主區這一高品位區域內，截獲的其他亮點包括NFGC-21-182中超過35.4米的106.2克/噸Au(報告於2021年5月21日)、NFGC-20-59中超過17.7米的124.4克/噸Au(報告於2021年5月4日)和發現洞NFGC-19-01，其Au超過20.5米(報告於2020年1月28日)。2021年10月13日、2022年1月13日和2022年1月26日的化驗結果顯示，一個新的重要高品位黃金區域最初被報道位於濟慈斷壁內(“Keats FW”)。對這些截獲的重新解釋和對地質模型的更新表明，這些截獲是濟慈主帶的一部分，位於濟慈-基線斷層內。這些原來稱為Keats FW的區帶包括NFGC-21-238的3.35米以上的Au截距為88.5g/t ，NFGC-21-407中的Au截距為2.45米以上的56.7 g/t Au，NFGC-21-413A中的Au截距為28.2 g/t Au；Keats主帶長剖面 已更新，以反映這種解釋變化。

勘查鑽探重點測試了濟南主帶內高品位的西南向傾斜域 上方，成功地將高品位金礦化向上擴展了地表。NFGC-21-385在地表和膨脹帶上傾200m處截獲超過3.20m的Au 55.6g/t，在位於擴張帶上傾75m處的NFGC-21-306截獲超過3.15m的10.7g/t Au，兩者都報告於2022年3月2日。平均而言，濟慈主帶是在約200米的下傾範圍內確定的。

2022年4月11日發佈的新聞稿中報告的最新結果繼續表明，Keats-Baseline斷裂帶形成了一個延伸破壞帶，由多條斷層和承載高品位金礦化的礦脈陣列組成。示例包括：

2022年4月11日公佈的其他結果進一步證實了濟慈-基線斷裂西南傾擴張段內金礦化的連續性、粗壯寬度和高品位性質，NFGC-21-464截獲了超過7.2m的21.1g/t Au，並在濟慈北端的這一擴張段識別出顯著的高品位金礦化~50m，結果是NFGC-22-491的3m以上的Au為79.8g/t。

在Keats主要和黃金聯合帶之間極具遠景的地區進行的勘察鑽探工作與重要礦化相交，現稱為“515區”， 在Keats主帶以北約440米處的NFGC-22-515，初步截獲超過2.15米的9.21克/噸和3.85米以上的43.9克/噸Au。在這一發現之後，該地區的偵察鑽探又發現了兩個新的近地表地帶。這包括NFGC-22-538的垂直深度超過2.15米的Au超過275克，位於Keats區以北約65米的垂直深度附近，以及NFGC-22-533的垂直深度超過6.75米的8.70克/噸Au的截距，位於形成自貿區上盤的黑色頁巖中，垂直深度為65米。這是地層中的一個新部分，大部分未被勘探，這一截距代表着 和重要的新目標。

在詳細地質建模方面的進展 重點放在礦脈和相關斷層上，極大地加深了對Keats帶的瞭解，確定了一些鑽探目標 ，並證明瞭宿主構造內高品位金礦化的良好連續性。積極的鑽探計劃將 繼續擴大這一廣泛的高品位金礦礦脈網絡，並跟進新發現的515和421金礦。

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下表顯示了Keats鑽探中突出顯示的化驗值和鑽孔位置：

¹請注意，宿主構造被解釋為陡峭的傾角，真實寬度通常估計為報告間隔的60%至95%。在鑽芯中經常觀察到橫穿主巖結構的多方位次生 構造中的填充脈，這可能會導致 真寬度的額外不確定性。所報告的複合區段的最小加權平均值為1克/噸Au，稀釋後的巖芯最小長度為2米，最大連續稀釋為2米。所包括的高品位截獲被報告為 品位大於10 g/t Au的任何連續間隔。等級沒有在平均值中設置上限，間隔報告為鑽頭厚度。

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最新的鑽探結果顯示在下面的長段、平面圖和橫斷面上：

金鐘道項目-濟慈主區長段(2022年4月11日)

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金鐘道項目-濟慈區平面圖(2022年4月11日)

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金鐘道項目-濟慈平面圖 -樂透與濟慈北發現地點(2022年5月4日)

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金鐘道項目-濟慈橫斷面， 朝向東北(+/-10米)(2022年4月11日)

金鐘道項目-濟慈橫斷面， 朝向東北(+/-10米)(2022年4月11日)

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金鐘道項目-濟慈橫斷面， 朝向東北(+/-10米)(2022年4月11日)

樂透區域鑽探

從第一個鑽孔NFGC-20-17開始，該公司已報告了幾個重要的樂透區黃金化驗間隔，其中第一個鑽孔NFGC-20-17報告了超過2.2m的16.3g/t Au，超過4.75m的41.2g/t Au ，以及超過5.15米的第三個間隔25.4g/t Au。樂透區域由一個與脆性斷層有關的南北走向的陡峭的 礦脈組成。2021年1月14日，該公司宣佈發現一個新的區域，名為“星期日 區域”，沿着自貿區的懸空牆靠近樂透區域。這一新發現是已知的第一個在主要阿普爾頓斷裂構造附近發現的金礦化 ，其截距為NFGC-20-44鑽孔，Au品位為18.1g/t，超過6.5m ，井下深度為239米。2021年2月23日、2021年3月23日、2021年6月23日報告了更多的金礦化截獲情況，其中NFGC-21-100鑽孔報告的Au超過2.45m為224.7克/噸，NFGC-21-109報告的Au為51.3g/t超過3.20m，NFGC-21-115報告的Au為53.3 g/t超過3.10m 報告的Au超過11.5米為150.3g/t。

Lotto 區的最新鑽探亮點顯示，2022年3月24日，Lotto高品位礦化從NFGC-21-367A報告的24.3g/t Au增加到垂直深度225米，超過2.2米 ，礦脈定義深度約300米，走向長度約200米。2022年3月24日發佈的另一個亮點包括在NFGC-21-319中將超過2.05米的23.1g/t Au截獲到星期日區，該區域位於之前報告的NFGC-20-44(2021年1月14日)截獲超過6.5m的18.1g/t Au的下傾約65米處。

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下表顯示了樂透鑽探中突出顯示的化驗值和鑽孔位置：

¹請注意，宿主構造被解釋為陡峭的傾角，真實寬度通常估計為報告間隔的70%至90%。在鑽芯中經常觀察到橫穿主巖結構的多方位次生 構造中的填充脈，這可能會導致 真寬度的額外不確定性。所報告的複合區段的最小加權平均值為1克/噸Au，稀釋後的巖芯最小長度為2米，最大連續稀釋為2米。所包括的高品位截獲被報告為 品位大於10 g/t Au的任何連續間隔。等級沒有在平均值中設置上限，間隔報告為鑽頭厚度。

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彩票區的最新結果顯示在下面的長區、平面圖和橫斷面中：

金鐘道項目-樂透彩區長篇 部分(2022年3月24日)

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金鐘道項目-樂透-黃金 聯合地帶平面圖(2022年3月24日)

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金鐘道項目-當前鑽井計劃的橫斷面，+/-12.5米，朝東北方向(樂透區-2022年3月24日)

黃金關節鑽探

2021年6月29日，公司宣佈在自貿區上盤沿線發現了一個新的高品位礦帶，命名為黃金關節。由兩個次平行的脈系 (主帶和HW帶)組成，位於Keats和Lotto帶之間。這一新發現產生了幾個值得注意的高品位區段 ，包括黃金聯合主帶內的NFGC-21-171(超過4.85m的10.4g/t Au)，NFGC-21-241(超過5.25m的430.2g/t Au)，由大約南北走向、陡峭的西傾石英脈和脆性斷層組成。2021年9月28日公佈了進一步的分析結果，其中NFGC-21-386的一個顯著交叉點在5.25米以上產生了70.7克/噸金。2022年1月19日，報告的結果顯示，黃金關節主帶垂直深度擴大到約305m，NFGC-21-401鑽孔與98.1g/t Au相交超過3.85m ，礦脈限定走向長度約為250m。最新發布的加密鑽探結果於2022年3月24日報告，在NFGC-21-462中發現了一個顯著高品位的域 ，在14.15米以上返回69.2克/噸金。

黃金關節硬件繼續向所有方向擴張，形成了一個股票風格的脈絡網絡，主要侷限於厚厚的灰瓦克巖層。到目前為止，鑽井已將該區域延伸到約190米的走向長度和約125米的垂直深度。亮點區間包括2021年9月30日報告的NFGC-21-225中超過2.1m的Au超過64.9 g/t和超過2.45m的 17.4 g/t Au，2022年1月6日報告的NFGC-21-274中超過2.1 m的Au超過33.1 g/t，2022年1月6日報告的NFGC-21-187中超過6.2米的4.96 g/t Au，以及2022年3月24日報告的最新結果。

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

下表顯示了黃金關節鑽井中突出顯示的化驗值和鑽孔位置：

¹請注意，宿主構造被解釋為陡峭的傾角，真實寬度通常估計為報告間隔的70%至90%。在鑽芯中經常觀察到橫穿主巖結構的多方位次生 構造中的填充脈，這可能會導致 真寬度的額外不確定性。報告的複合區段的最小加權平均值為1克/噸Au，稀釋後的最小巖心長度為2米。等級沒有在平均值中設置上限，間隔報告為鑽頭厚度。

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黃金接合區的最新成果 顯示在下面的長截面和橫截面上，平面圖可以在上面的部分找到：

金鐘道項目-黃金關節長 段(2022年3月24日)

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

金鐘道項目-黃金關節橫截面， +/-12.5米，朝東北方向(2022年3月24日)

JBP鑽井

2022年3月9日，公司公佈了旨在測試JBPFZ沿線淺成巖型高品位金礦化的勘察鑽石鑽探結果 。這一初始階段的鑽探主要集中在JBPFZ+3.5公里範圍內，包括1744和Pocket Pond目標區，跟進歷史鑽探結果、高品位浮選樣品和金礦砂異常，並測試新的概念性目標。到目前為止，該計劃已經產生了許多顯著的結果，包括在Pocket Pond的NFGC-21-180中超過2.05米的Au超過31.88 g/t，在Pocket Pond的NFGC-21-180中超過2.25 m的Au超過25.40 g/t。

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

JBP鑽井的突出化驗值和鑽孔位置 如下表所示：

¹請注意，主體結構被解釋為陡峭傾斜，真實寬度通常估計為Pocket Pond報告間隔的75%至90%和1744報告間隔的55%至65%。在鑽芯中經常可以觀察到橫穿主巖結構的多方位次生構造中的填充脈，這可能會導致真實寬度的額外不確定性。區間按1克/噸黃金邊際品位計算；平均品位沒有上限。

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

JBPFZ覆蓋1744和Pocket Pond目標區域的最新結果顯示在以下較長的部分和平面圖中：

金鐘道項目-1744長路段(2022年3月9日 )

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

金鐘道項目-1744平面圖 (2022年3月9日)

金鐘道項目-袖珍池塘長 部分(2022年3月9日)

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

金鐘道計劃-袖珍池塘圖 地圖(2022年3月9日)

2020-2021年實地計劃

從2020年6月開始，該公司在QWS礦產許可證內啟動了 野外勘察計劃。該項目的目標是進行地質填圖、構造 分析、找礦和採集C層直到進行金粒分析處理的樣品。

該公司於2020年8月27日報告了2020年現場計劃詳細調查的初步結果，該公司宣佈在目前的金鐘道北鑽探目標以南45公里處發現了一個新的富饒金礦區域。East Pond目標由兩個區域組成，最近的耕作結果顯示總金粒數高度異常，包括高百分比的原始金粒，併產生了高達15.0 克/噸Au的幾個亞作物樣品。

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

一個收銀機樣品產生了216個金粒，其中163個(75%) 被歸類為原始金粒。第二批樣品產生了多達155個金粒，其中127個(82%)被歸類為原始金粒。 這些顆粒的原始形態表明，它們並沒有離開基巖來源太遠。

到目前為止，東部池塘的目標是在大約4公里的走向長度上由 次作物和直到樣本結果(見下圖)確定的。到目前為止，在QWS內還發現了另外五個TAR異常，需要進行後續勘探。

金鐘道南項目：位於金鐘道南的東部池塘異常的位置

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

金鐘道南項目：東部池塘異常 和初步耕作結果

金鐘道南項目：東部池塘目標 樣本

野外工作人員於2020年底調派至East Pond 地區進行後續工作，包括勘探、地質測繪及收集額外的耕作樣本，以 進一步指導公司對基巖資源的勘探。2020年底，東池的後續工作收集了巖石樣本，挖掘了更多的耕作樣本和兩條戰壕。

2021年6月，現場工作人員被動員起來，在整個金鐘道項目中進行早期勘探工作，包括直到採樣、地質測繪、巖石採樣和挖溝。 該計劃的目標是幫助制定2022年計劃的鑽石鑽探計劃的鑽探目標。

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取樣、二次取樣和實驗室

沿阿普爾頓斷裂帶的主體構造通常被解釋為陡峭的傾角，真實寬度估計在Keats為報告寬度的85%至95%，在Keats FW未知，在Lotto為80%至90%，在Golden Join為70%至90%，在某些地區，具有多個方向的次級構造中填充脈絡 主要主體結構通常在鑽芯中觀察到，這可能導致真實寬度的額外變化。 Assay未切割，計算的間隔報告最小長度為2米，下限為1.0 g/t Au。樣品 包括完整或分離的HQ大小的巖芯，所報告的分析是通過不列顛哥倫比亞省温哥華的ALS Minerals的完整樣品金屬篩/火分析或標準的30克火焰分析，或通過位於紐芬蘭斯普林代爾的East Analytical的完整樣品篩選金屬屏火分析或通過Chrysos PhotonAssay獲得的^TM與澳大利亞珀斯的Intertek合作 。

金屬屏幕或光敏分析^TM當樣品中含有粗金或任何顯示黃金初始火試金值大於1.0g/t Au的樣品時，地質學家選擇 方法。鑽探程序設計、質量保證/質量控制和結果解釋由符合國家儀器43-101和行業最佳實踐的質量保證/質量控制程序的合格人員執行。公司和實驗室出於質量保證/質量控制的目的，每20個樣品中至少包括標準和空白。大約3%的樣本紙漿被送到二級實驗室進行檢查分析。

有資格的人

本MD&A 中披露的技術內容由首席運營官Greg Matheon、P.Geo.和國家儀器 43-101定義的合格人員審查和批准。馬西森先生同意NFG出版這本MD&A。

QA/QC計劃評審報告

2022年2月23日，該公司宣佈了由獨立顧問完成的工作計劃和分析的結果，這些獨立顧問發起調查一套由30個半核心重複分析 所表明的可能存在的偏差(見公司2021年11月4日的新聞稿)。工作計劃包括完成大量額外的半核篩選火災分析，提供475個半核重複的數據集，並對這些結果進行詳細的統計評估。這項工作還包括詳細審查位於不列顛哥倫比亞省温哥華的ALS Minerals(“ALS”)和位於NL Springdale的East Analytical(“EA”)的樣品選擇、準備和實驗室分析程序。New Found的獨立顧問得出結論認為，沒有證據表明公司的化驗結果存在系統性偏差，該項目使用了精心設計和記錄在案的標準操作程序(SOP)來標記和鋸切巖心，並選擇送去分析的半巖心樣本 。根據這些結論，公司恢復了對化驗結果的正常報告。

安大略省幸運罷工計劃

Lucky Strike項目位於安大略省拉德湖以北10公里處，涵蓋與拉德凱迪拉克變形帶相關的有利和未被勘探的構造走廊。 該項目由639個單一單元未獲專利的採礦主張組成。

土地歷史

目前組成Lucky Strike項目的礦物單元是通過完成兩份期權協議、一份購買協議和在線下注獲得的。該項目從2016年5月至2020年5月進行了整合，目前該項目由公司100%擁有，受各種NSR上漲 至2%的影響。

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

Lucy Strike項目-項目位置圖、斷層系統和鄰近項目

環境和勘探許可

該公司已獲得安大略省MNDM頒發的四個積極勘探許可證/計劃，涵蓋了該礦產目前勘探重點的所有領域。許可證允許在該財產上進行勘探活動，包括機械化剝離、機械化鑽石鑽探和使用發電機進行地球物理測量。這四個 許可證/計劃的有效期為3年，將於2023年9月底至2024年1月到期。

項目地質學

Lucky Strike項目由下布萊克河羣覆蓋，該羣以中等到鎂鐵質的大規模火山流為主。火山流受到閃長巖-輝長巖侵入，其大小可達7千米乘1.5千米。在沃爾什-FP地區，正長-正長斑巖侵入鎂鐵質-中強火山巖，賦存沃爾什礦含金石英-鐵角閃石礦脈。這一正長巖侵入體的長軸大約由北向南延伸3.5公里，再向南延伸3公里，一般有0.5公里寬。兩條主要的地區性斷裂橫跨該地區，米斯馬-迷霧湖斷裂和木爾文斷裂，大致沿東北-西南方向走向。據推測，這些構造是柯克蘭主破裂斷裂系統的延續，柯克蘭湖金礦營地的七座歷史金礦就是在柯克蘭主斷裂斷裂系統中找到的。維多利亞溪變形帶可能是Misema-Misty湖斷層的延伸，並控制着Victoria Creek和UpBeaver Mines，就在該物業的南面，展開結構延伸到該物業。

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

2021年3-D IP調查

2021年年中，該公司在該物業的中部和東部範圍內啟動了一項三維分佈式 激電地球物理調查，以涵蓋2018至2021年在現場勘察中遇到的主要目標區域。這項調查涵蓋了Misema-Misty Lake和Mulven斷層帶的預計延伸，以及與Kerr North目標區有關的一個大型鎂鐵質正長巖體。這項調查圈定了幾個地球物理目標和異常，這些目標和異常主要與穆爾文斷裂帶的可充電性有關。該公司計劃在2022年初用鑽石鑽探測試其中幾個異常情況。

Lucy Strike項目-IP數據雲的角度視圖 ，IP反轉模型朝東北方向

Lucy Strike項目-3D可充電性 體素，帶0M MSL切片(紫色體素=>6 mV/V)

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

鑽石鑽探計劃

從2021年11月開始，該公司在Lucky Strike項目啟動了4000米長的鑽石鑽探計劃。該計劃旨在測試各種目標，包括位於FP區的地表剝離露頭，該地區2018年的河道樣本在3.9米處獲得了高達72.2克/噸Au的黃金品位。其他 目標包括與木爾文斷層相關的地球物理可充電性異常，以及存在於歷史悠久的科爾北露頭的大型正長侵入巖內。預計該計劃將持續到2022年第二季度。

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

以下附表彙總了截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司繼續勘探的每項勘探和評估資產迄今產生的收購和勘探成本的賬面成本 ：

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

營運的整體表現和成果

總資產從2021年12月31日的148,057,847美元降至2022年3月31日的123,524,383美元，主要是由於現金減少15,770,982美元和投資10,254,599美元， 物業和設備增加1,456,071美元和可收回的銷售税355,192美元部分抵消了這一影響。截至2022年3月31日，最重要的資產為現金84,713,594美元(2021年12月31日：100,484,576美元)，投資21,687,859美元(2021年12月31日：31,942,458美元)，勘探和評估資產8,527,880美元(2021年12月31日：8,525,481美元)，以及財產和設備4,370,530美元(2021年12月31日：2,914,459美元)。在截至2022年3月31日的三個月中，現金減少了15,770,982美元，主要是由於經營活動中使用的現金13,817,890美元以及購買財產和設備的1,988,250美元。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月

在截至2022年3月31日的三個月內，經營活動虧損增加7,198,558美元至15,457,886美元，而截至2021年3月31日的三個月為8,259,328美元。經營活動虧損增加的主要原因是：

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

其他項目

截至2022年3月31日的三個月，其他支出為6,950,933美元，而截至2021年3月31日的三個月的其他收入為2,867,984美元。9,818,917美元的變化 主要是由於：

其他收入的減少被以下各項部分抵銷：

本公司於截至2022年3月31日止三個月錄得虧損及全面虧損22,408,819美元，或每股基本及攤薄虧損0.14美元(截至2021年3月31日止三個月：5,391,344美元或每股基本及攤薄虧損0.04美元)。

季度業績摘要

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

流動性與資本資源

截至2022年3月31日，公司擁有現金84,713,594美元，用於清償流動負債10,262,404美元。

該公司目前沒有經常性的收入來源，歷史上經營活動產生的現金流為負。於2022年3月31日，本公司的營運資金為100,281,274美元，主要包括現金、投資、預付開支及按金及可收回的銷售税。 本公司的勘探及評估資產目前並無已探明或可能的儲量，且根據截至 日的資料，尚未確定該等資產是否包含經濟上可開採的資源。

顯示的勘探和評估資產金額的可回收性取決於經濟可採儲量的存在、公司獲得完成該等儲量開發所需的 融資的能力以及未來有利可圖的生產。

公司目前可用於收購和勘探項目的資金來源完全來自股權融資。

截至本報告日期，本公司並無銀行債務或銀行信貸安排。

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

截至2022年3月31日，公司有以下承諾(除本MD&A中其他披露的承諾外)：

2021年11月融資--淨收益為47,384,035美元

2021年11月24日，本公司以每股9.60美元的價格完成了5,000,000股流通式普通股的非中介定向增發融資 ，總收益為48,000,000美元。本公司以現金支付股票發行成本615,965美元，其中480,000美元為找回費。 已發行的流通股溢價確定為12,600,000美元。

截至2022年3月31日，本公司尚未 將本次融資所得款項用於其項目中符合資格的加拿大勘探費用。公司必須在2023年11月24日之前支出48,000,000美元 符合條件的加拿大勘探費用，以滿足其剩餘的12,600,000美元的非流動流動負債。

2021年8月融資--淨收益為54,248,367美元

2021年8月24日，公司完成了5,048,500股流通式普通股的私募融資，價格為每股普通股11.39美元，總收益為57,502,415美元，其中包括全面行使承銷商的超額配售選擇權。本公司以現金支付股票發行成本3,254,048美元，其中2,734,547美元支付給承銷商。已發行的流通股的溢價被確定為14,590,165美元。

管理層的討論與分析

截至2022年和2021年3月31日的三個月

截至2022年3月31日，公司已將所得款項中的30,452,513美元用於符合資格的加拿大金鐘道和Lucky Strike項目的勘探費用。截至2022年3月31日，公司必須在2022財年結束前再支出27,049,902美元的符合條件的加拿大勘探費用，以滿足其剩餘的6,863,408美元的當前流動負債。

優先融資

2021年4月融資-淨收益為14,411,609美元

2021年4月8日，本公司完成了2,857,000股流通式普通股的非中介私募融資，每股普通股價格為5.25美元，總收益為14,999,250美元。該公司以現金支付了587,641美元的股票發行成本，其中524,974美元為發現人費用。已發行的流通股的溢價被確定為1,971,330美元。

在2021財年，該公司將14,999,250美元的收益 用於其金鐘道項目的合格加拿大勘探費用。

2020年8月首次公開募股--淨收益28,488,581美元

2020年8月11日，公司以每股1.30美元的價格完成了21,000,000股普通股的首次公開發行，總收益為27,300,000美元。 2020年8月14日，公司代理人全面行使超額配售選擇權，以4,095,000美元的總收益發售和出售另外3,150,000股普通股。該公司以現金支付了2,906,419美元的股票發行成本，發行了1,379,768份代理認股權證，公允價值為771,769美元。代理認股權證可於首次公開發售發行日期起計12個月內按1.30美元行使為本公司普通股 。

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

流通股數據

在截至3月31日的三個月內，共行使了26,875份股票期權，加權平均行權價為每股1.78美元，總收益為47,731美元。

在截至2022年3月31日的三個月內，以每股1.50美元的加權平均行權價行使了12,270份認股權證，總收益為18,405美元。

2022年3月31日之後，948,750股票 期權以每股1.28美元的加權平均行權價行使，總收益為1,216,706美元。

在2022年3月31日之後，25,661份認股權證 以每股1.31美元的加權平均行權價行使，總收益為33,691美元。

截至2022年3月31日，共有164,244,845股普通股已發行和發行。截至本報告之日，已發行和已發行的股票共有165,219,256股。

截至2022年3月31日，共有14,589,875份股票期權和37,216份未償還認股權證。截至本報告日期，共有13,641,125份股票期權和11,555份認股權證 。

關聯方交易

與關聯方的所有交易均在正常經營過程中進行，其條款和條件與與非關聯方的交易類似，並以支付或收到的對價金額衡量。本公司與擁有相似董事和高級管理人員的公司(即GoldSpot Discovery Inc.)的關聯方交易摘要如下：

截至2022年3月31日，133,642美元計入應付賬款和欠金點發現公司的應計負債(2021年12月31日-225,619美元)。

與關聯方的這些交易不會產生持續的合同承諾 。

關鍵管理人員薪酬

關鍵管理人員包括 有權並負責規劃、指導和控制公司整體活動的人員。公司已確定關鍵管理人員由公司董事會的執行和非執行成員以及公司高管或由他們擁有或控制的公司組成。

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

截至2022年3月31日，58,500美元已計入關鍵管理人員關鍵管理薪酬的應付賬款和應計負債中(2021年12月31日--零美元)。

根據其管理協議的條款，公司某些高管在其協議被無故終止的情況下有權獲得18個月的基本工資。

風險和不確定性

管理層認為這一節中描述的風險和不確定性在公司業務範圍內是最重要的。以下的風險和不確定因素並不包括公司可能面臨的所有風險和不確定因素以及可能存在的其他風險。本公司從事收購、勘探和評估黃金資產的業務。它面臨着許多其他金礦公司常見的風險和不確定因素。該行業在所有階段都是資本密集型行業，並受到大宗商品價格、市場情緒、通脹和其他風險的影響。

探險舞臺公司

本公司為勘探階段公司， 不能保證本公司 目前擁有或可能(透過未來潛在的合資協議或收購)擁有權益的任何物業存在商業上可行的礦藏或“儲量”。確定儲量的存在取決於適當和充分的勘探工作以及對法律、經濟和環境因素的評估。 如果本公司未能在其任何物業上找到商業上可行的礦藏，其財務狀況和經營業績將受到重大不利影響 。

沒有礦產資源

目前，本公司擁有權益的任何物業並無礦產資源(符合NI 43-101的定義)，且本公司不能保證 將會發現任何礦產資源。如果本公司未能在其任何物業上發現任何礦產資源，其財務狀況及經營業績將受到重大不利影響。

沒有礦產儲量

目前，本公司擁有權益的任何物業並無礦產儲量(在NI 43-101所指的範圍內)，且本公司不能保證將會確定任何礦產儲量。如果本公司未能在其任何物業上發現任何礦產儲量，其財務狀況及經營業績將受到重大不利影響。

管理層的討論與分析

截至2022年和2021年3月31日的三個月

歷史信息的可靠性

本公司一直依賴，而金鐘道技術報告中的披露在一定程度上是基於參與金鐘道項目的先前各方彙編的歷史數據。如果任何此類歷史數據不準確或不完整，本公司的勘探計劃可能會受到不利影響。

礦產勘查與開發

資源勘探和開發是一項投機性業務 ，具有許多重大風險，其中包括，不僅由於未能發現礦藏，而且由於發現礦藏而導致的無利可圖的努力，這些礦藏雖然存在，但在數量和質量上都不足以從生產中獲得利潤。本公司收購或發現的礦產的適銷性可能受到許多本公司無法控制且無法準確預測的因素的影響，如市場波動、磨礦設施、礦物市場和加工設備的鄰近程度和產能，以及政府法規等其他因素，包括與特許權使用費、允許生產、礦物進出口和環境保護有關的規定，這些因素組合在一起可能導致本公司無法獲得足夠的投資資本回報。

不能保證本公司的礦產勘探和任何開發活動將會發現任何商業礦體。本公司業務的長期盈利能力將在一定程度上與其勘探項目的成本和成功直接相關，這可能會受到多種因素的影響。通過鑽探建立儲量，以及在任何選定的採礦地點開發採礦、加工設施和基礎設施，都需要大量支出。通過勘探和鑽探建立礦石儲量、開發從礦石中提取金屬的冶金工藝，以及在出現新礦藏的情況下， 在任何選定的採礦地點發展采礦和加工設施及基礎設施，都需要大量支出。雖然大型礦化礦牀的發現可能帶來重大利益，但不能保證將發現足夠數量和品位的礦物以證明商業運營的合理性，也不能保證開發所需的資金能夠及時獲得。

儲量、礦藏和生產成本的估計也可能受到環境許可法規和要求、天氣、環境因素、不可預見的技術困難、不尋常或意外的地質構造和工作中斷等因素的影響。此外，最終開採的礦石品位可能與鑽探結果有所不同。與儲量有關的短期因素，例如需要有序地開發礦體或加工新的或不同的品位，也可能對採礦作業和作業結果產生不利影響。礦石儲量、品位、剝離比或回收率的重大變化可能影響任何項目的經濟可行性 。

競爭與礦產勘查

礦產勘探行業在其所有階段都面臨着激烈的 競爭，公司必須在其運營的各個方面與大量成熟的大型礦業公司競爭，這些公司擁有更大的流動性、更容易獲得信貸和其他財務資源、更新或更高效的設備、更低的成本結構、更有效的風險管理政策和程序和/或比公司更強的承受虧損的能力。 公司的競爭對手可能比公司能夠更快地對新的法律法規或新興技術做出反應，或投入更多的資源 來擴大業務。此外，現有和潛在的競爭對手可能會進行戰略性收購，或者在它們之間或與第三方建立合作關係。競爭可能會對本公司收購合適的新礦產或未來勘探前景的能力造成不利影響。競爭也可能影響公司籌集資金以勘探和開發其物業或聘用合格人員的能力 。

管理層的討論與分析

截至2022年和2021年3月31日的三個月

公司可能無法成功地與當前和未來的競爭對手競爭，任何不能成功競爭的情況都可能對公司的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

額外資金

勘探和開發該公司的 礦藏將需要大量額外資本。當需要此類額外資本時，本公司將需要進行各種融資交易或安排，包括合資項目、債務融資、股權融資或其他方式。 在需要時可能無法獲得額外融資，或者此類融資的條款可能對本公司不利，並可能涉及對現有股東的大量稀釋。公司可能無法在要求的時間段內成功找到合適的融資交易 ，或者根本無法找到合適的融資交易。如果未能在需要時籌集資金，將對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。未來為籌集所需資本而發行的任何證券都可能會稀釋現有股東的權益。此外，債務和其他債務融資可能涉及資產質押，可能優先於股權持有人的利益。本公司在滿足未來資本要求時可能會產生大量成本，包括投資銀行費、律師費、會計費、證券法合規費、印刷和分銷費用以及其他成本。獲得所需融資的能力可能會受到資本市場(一般和特別是黃金和銅行業)、公司作為歷史有限的新企業的地位、公司礦產的位置、商品價格和/或關鍵管理人員流失等因素的影響。

許可證和政府監管

本公司未來的業務可能需要獲得聯邦、州、省和地方政府當局的許可，並將受法律法規管轄，這些法規涉及勘探、開發、採礦、生產、出口、税收、勞工標準、職業健康、廢物處理、土地使用、環境保護、礦山安全和其他事項。

儘管加拿大在勘探和採礦方面擁有有利的法律和財政制度，包括相對簡單的礦業權收購制度和相對較低的税收負擔 ，但未來可能涉及勘探、開發、生產、環境保護、採礦税和勞工標準的政府立法、政策和控制可能會導致公司活動的額外支出、資本支出、限制和延誤，其程度無法預測。

在任何物業開始開發和生產之前，公司必須獲得監管部門和環境部門的批准。不能保證此類審批能夠及時獲得或根本不能獲得。隨着政府法規的變化，合規成本有可能降低運營的盈利能力 。該公司目前遵守適用於其勘探活動的所有重大法規。

有限的運營歷史記錄

本公司的經營歷史有限，其礦產屬勘探階段物業。因此，本公司將面臨與任何新業務企業相關的所有業務風險和不確定性，包括資本不足、現金短缺、人員、財務和其他資源方面的限制以及缺乏收入。在產生任何現金流之前，公司礦產資源的當前狀況需要大量額外支出。儘管本公司擁有一支經驗豐富的管理團隊，但不能保證本公司將成功實現股東投資回報，公司成功的可能性必須考慮到在建立任何業務時經常遇到的問題、費用、困難、複雜情況和延誤。不能保證公司能創造收入、盈利或提供投資回報，也不能保證公司能成功實施其計劃。

管理層的討論與分析

截至2022年和2021年3月31日的三個月

投資本公司的證券具有很高的風險，買家應將其視為投機性投資。不能保證我們會成功地實現股東的投資回報，我們成功的可能性必須根據我們早期的運營階段來考慮。您應根據所有公司在其公司發展的早期階段經常遇到的風險、費用和問題來考慮購買公司證券。

所有權風險

儘管本公司對其擁有重大權益的任何物業擁有或將收到業權 意見，但不能保證此類物業的業權不會受到挑戰或質疑。該公司沒有對它擁有直接或間接利益的所有索賠進行調查。本公司的 財產可能受到之前未登記的協議或轉讓或原生土地權利要求的影響，所有權可能受到不明 或未知缺陷的影響。礦業權保險一般不適用於礦業權，本公司確保其獲得對個別礦業權或採礦特許權的可靠索賠的能力可能會受到限制。如果成功挑戰公司對物業的 所有權或物業的確切面積和位置，可能會導致公司的勘探、開發或經營活動延遲或停止，而不向公司補償。任何此類延誤或停工都可能對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

法律法規

公司的勘探活動 在其經營的所有司法管轄區內均須遵守聯邦、省及地方有關勘探、開發、生產、出口、税務、勞工標準、職業健康與安全、礦山安全及其他事宜的廣泛法律法規。這些 法律法規可能會發生變化，可能會變得更加嚴格，因此合規成本可能會更高。公司運用其管理層、顧問、員工和承包商的專業知識來確保遵守現行法律。

未投保和投保不足險

本公司面臨並將面臨與採礦勘探及其經營管理相關的各種風險 其中一些風險不能投保；一些風險可能是保險標的，對本公司來説在商業上是不可行的。購買的保險將包含免賠額和免賠額，這些免賠額可能會在發生損失時取消或限制恢復。在某些情況下，購買的保險金額 可能在金額或限額上不夠。

本公司將對可保風險進行間歇性評估，以幫助確保合理地將未投保/投保不足損失的影響降至最低。在這段間歇期內，由於運營運營條件、法律或氣候等方面的變化，風險可能會因時間而異，這可能會使公司 面臨額外的未投保風險。在風險無法投保的情況下，公司可根據其合理且唯一的酌情決定權，努力實施適用和/或可行的政策和程序，以降低相關損失的風險。

新冠肺炎等公共衞生危機

2019年12月，一種名為新冠肺炎的新型冠狀病毒株在中國武漢浮出水面，並在全球範圍內傳播，造成了重大的商業和社會混亂。新冠肺炎於2020年3月11日被世界衞生組織宣佈為全球大流行。新冠肺炎傳播的速度和程度以及由此造成的業務中斷的持續時間和強度以及相關的金融和社會影響都是不確定的。這種與新冠肺炎和其他公共衞生危機相關的不利影響可能會對公司造成重大影響。新冠肺炎的影響和減緩新冠肺炎蔓延的努力可能會嚴重影響金鐘道項目和公司其他礦產項目的勘探和開發 。

管理層的討論與分析

截至2022年和2021年3月31日的三個月

到目前為止，一些政府已經宣佈進入緊急狀態，並實施了旅行禁令、隔離和自我隔離等限制性措施。若金鐘道項目及其他礦產項目的勘探及任何發展因上述或其他措施而中斷或暫停， 可能對本公司的財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

新冠肺炎及其遏制措施可能會對公司的供應鏈或全球經濟產生廣泛的影響，這可能會對公司的財務狀況產生重大不利影響 。雖然政府機構和私營部門參與者正在尋求減輕新冠肺炎的不利影響，醫學界也在尋求開發疫苗和其他治療方案，但這些措施的有效性和時機尚不確定。

全球經濟風險

過去幾年全球資本市場的波動通常使通過股權或債務融資籌集資本變得更加困難。公司未來可能會依賴資本市場來籌集更多資金。因此，在無法維持充足的現金頭寸或無法獲得適當融資的情況下，本公司在滿足其運營支出要求和未來開發成本要求時面臨流動性風險 。這些因素可能會影響未來以對公司及其管理層有利的條款籌集股本或獲得貸款和其他信貸安排的能力 。

我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到俄羅斯對烏克蘭的軍事行動以及為迴應該行動而實施的制裁的經濟和其他後果的負面影響

2022年2月下旬，俄羅斯對烏克蘭發動了大規模軍事打擊。這次入侵大大加劇了俄羅斯、烏克蘭、歐洲、北約和包括加拿大在內的西方國家之間業已存在的地緣政治緊張局勢。針對俄羅斯的軍事行動，包括加拿大、美國、英國和歐盟在內的各國對俄羅斯實施了廣泛的經濟制裁。除其他事項外，此類制裁包括禁止與某些俄羅斯公司、大型金融機構、官員和寡頭做生意；某些國家和歐盟承諾將某些俄羅斯銀行從環球銀行間金融電信協會(SWIFT)中移除，SWIFT是連接全球銀行的電子銀行網絡；禁止從俄羅斯向美國進口石油；以及為防止俄羅斯中央銀行破壞制裁的影響而採取的限制性措施。未來可能會實施額外的制裁 。這種制裁(以及未來的任何制裁)和其他針對俄羅斯的行動可能會對俄羅斯經濟和經濟的各個部門產生不利影響，包括但不限於金融、能源、金屬和採礦、工程和國防以及與國防相關的材料部門；導致俄羅斯證券的價值和流動性下降； 導致對俄羅斯政府、公司和某些個人的抵制、關税和購買和融資限制； 削弱盧布的價值；下調該國的信用評級；凍結投資於違禁資產的俄羅斯證券和/或資金，削弱交易俄羅斯證券和/或其他資產的能力；並對俄羅斯政府、經濟、公司和地區造成其他不利後果。進一步, 幾家大公司和美國各州已宣佈計劃剝離權益或以其他方式減少與某些俄羅斯企業的業務往來。

敵對行動和制裁的後果可能不僅限於俄羅斯、烏克蘭以及俄羅斯和烏克蘭的公司，還可能蔓延到其他地區和全球經濟市場(包括歐洲、加拿大和美國)、其他國家的公司(特別是那些與俄羅斯和烏克蘭有業務往來的公司)，以及石油和天然氣等全球證券和大宗商品的各個部門、行業和市場，併產生負面影響。因此，上述行動和更大範圍衝突的可能性可能會增加金融市場的波動性，並對區域和全球經濟市場、行業和公司造成嚴重的負面影響。

管理層的討論與分析

截至2022年和2021年3月31日的三個月

此外，俄羅斯可能會採取報復行動和其他對策，包括對世界各地的其他國家和公司進行網絡攻擊和間諜活動，這可能會對這些國家和公司產生負面影響。

軍事行動的範圍和持續時間 或此類敵對行動未來的升級、現有和未來制裁、市場混亂和波動的程度和影響，以及任何外交談判的結果都無法預測。

雖然我們預計對我們業務的任何直接影響將是有限的 ，但對經濟、採礦業和其他行業的間接影響可能會對我們的業務產生負面影響 並可能使我們更難籌集股權或債務融資。

此外，當前其他宏觀經濟因素對我們業務的影響是不確定的，烏克蘭戰爭可能會加劇這些因素，包括通脹、供應鏈限制和地緣政治 事件。

如果這些波動水平持續存在或如果經濟進一步放緩，公司的運營和公司的融資能力可能會受到不利影響。

此外，新冠肺炎目前的爆發以及未來任何類似病原體的出現和傳播都可能對全球經濟狀況產生重大不利影響，可能 對公司的運營、為礦產勘探和開發目的而籌集債務或股權融資的能力，以及公司的供應商、承包商和服務提供商的運營產生不利影響。

環境風險

本公司的活動受有關環境保護的廣泛法律法規的約束。本公司亦須遵守與填海有關的各項條件。 雖然本公司嚴格遵守並相信其營運符合所有適用的環境法規，但不能保證未來的所有要求均可按合理條款獲得。不遵守可能導致強制執行 導致業務停止或縮減的行動，並可能包括要求資本支出的糾正措施。非政府組織在環境問題上的激烈遊説導致一些政府取消或限制採礦項目的開發 。目前公眾對氣候變化的擔憂可能會導致碳税、碳抵消購買要求或新的法規。 目前無法估計此類潛在問題給公司帶來的成本或可能性。

管理這一領域的法律框架正在不斷髮展 ，因此本公司無法完全確定因實施任何新的 法律或法規而可能產生的任何未來責任，儘管此類法律和法規通常是嚴格的，可能會施加嚴厲的懲罰(財務或其他)。 本公司的擬議活動與任何勘探活動一樣，可能會對環境產生影響，可能會導致預算外的延誤、 損害、損失和其他成本和義務，包括但不限於修復和/或賠償。此外，本公司的營運及財務狀況亦有可能受到環保團體或一般反對本公司活動的任何其他 團體或人士的行動的不利影響，尤其是本公司擬在紐芬蘭及安大略省進行的勘探及開採。

社會與環境激進主義

公眾越來越關注採礦對自然景觀、社區和環境的影響。某些反對資源開發的非政府組織、公共利益團體和報告組織可能是採礦業的直言不諱的批評者。此外，在許多情況下，當地社區團體反對資源開採活動，導致相關行動中斷和延誤。

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

雖然公司尋求以負社會責任的方式運營，並相信其與其運營地區的當地社區關係良好，但非政府組織或當地社區組織可能會針對公司的一個或多個物業進行負面宣傳和/或擾亂公司的運營，而不管公司是否成功遵守了社會和環境最佳實踐，原因是政治因素、無關的 第三方在公司擁有權益的土地上的活動或公司的具體運營。任何此類行動以及由此產生的媒體報道都可能對公司的聲譽和財務狀況或公司與其運營所在社區的關係產生不利影響，這可能會對公司的業務、財務狀況、 運營結果、現金流或前景產生重大不利影響。

對管理層和關鍵人員的依賴

公司的成功目前在很大程度上取決於其董事和高級管理人員的表現。任何此等人士失去服務，均可能對本公司的業務及前景造成重大不利影響。不能保證公司能夠維持其董事、高級管理人員或運營其業務所需的其他合格人員的服務。隨着公司業務活動的增長，公司將 需要更多關鍵的財務、行政和採礦人員以及額外的運營人員。不能保證 在吸引、培訓和留住合格人才方面，這些努力一定會成功，因為對具備這些技能的人才的競爭日益激烈。如果公司未能成功吸引、培訓和留住合格人才，其運營效率可能會受到影響，這可能會對公司的運營和財務狀況產生不利影響。此外，新冠肺炎疫情可能會導致公司無法獲得足夠的熟練勞動力和合格人員，這可能會對公司的財務業績和財務狀況產生不利影響。

原住民土地主張

該公司的某些礦產 現在或將來可能成為原住民土地主張的標的。原住民土地主張的法律性質是一個相當複雜的問題。任何該等索償對本公司於本公司礦產的重大權益及/或未來對本公司礦產的潛在所有權權益的影響，無法以任何程度的確定性預測，亦不能保證 以協商和解或司法聲明的方式，廣泛承認本公司礦產所在地區的原住民權利，不會對本公司的活動產生不利影響。即使在缺乏此類承認的情況下，本公司可能在某個時候需要與第一民族權益持有人進行談判並尋求其批准，以促進對公司礦產的勘探和開發工作，因此不能保證 公司將能夠與該地區的第一民族建立實際的工作關係，從而使其能夠 最終開發公司的礦產資產。

索賠和法律訴訟

本公司和/或其董事和高級管理人員 可能會受到各種民事或其他法律程序的影響，無論是否有正當理由。在正常業務過程中，公司可能會不時捲入各種法律程序，包括商業、僱傭和其他訴訟和索賠 以及政府和其他監管調查和程序。此類事項可能會耗費時間，分散管理層的注意力和資源，並導致公司產生鉅額費用。此外，由於訴訟本質上是不可預測的， 任何此類訴訟的結果都可能對公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

2021年7月，本公司迴應了ThreeD Capital Inc.和131366 Ontario Inc.就Palisade Goldcorp Ltd.購買本公司17,500,000股普通股提出的索賠。這起訴訟的結果目前無法確定，因此沒有應計金額 。

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

利益衝突

公司的大多數董事和高級管理人員 沒有全身心地投入到公司的事務中。本公司的所有董事和部分高級管理人員也是其他自然資源公司或上市公司的董事、高級管理人員和股東，因此他們可能會發現自己對另一家公司的責任與他們對公司的責任相沖突。儘管本公司有解決此類潛在衝突的政策，OBCA也有管理此類衝突情況下董事的條款，但本公司的持續文件 或其任何其他協議均未包含任何條款，規定了解決此類利益衝突的程序。不能保證任何此類衝突將以有利於公司的方式得到解決。如果任何此類衝突不能以有利於公司的方式解決， 公司可能會受到不利影響。

黃金和金屬價格

如果公司的礦產從勘探資產發展到全面生產資產，我們的大部分收入將來自黃金銷售。 因此，公司未來的盈利能力將取決於其正在勘探的黃金的世界市場價格。黃金和其他金屬的價格受到許多公司無法控制的因素的影響，包括供需水平、全球或地區消費模式、政府持有者的銷售、生產商和其他人維持的金屬庫存水平、新的礦山開發和改進的採礦和生產方法導致的產量增加、與金屬銷售相關的投機活動、 金屬替代品的供應和成本。

此外，黃金價格還受到宏觀經濟因素的影響，如對通脹、利率和全球和地區黃金需求和供應的預期，以及全球經濟總體狀況。這些因素可能會對公司的勘探、開發和生產活動產生不利影響， 並影響其為該等活動提供資金的能力。此外，當前的新冠肺炎疫情以及遏制疫情的努力，包括旅行限制和發佈的其他建議，可能會對金價產生重大影響。

經營活動產生的負現金流

該公司沒有盈利歷史，自成立以來經營活動產生的現金流為負。本公司的礦產處於勘探階段， 尚無已知的礦產資源或儲量，建議對本公司礦產的勘探計劃屬勘探性 。要從公司現有的 項目實現商業化生產，將需要大量的資本投資。不能保證本公司的任何礦產在未來將產生收益、盈利或提供投資回報。因此，該公司將被要求獲得額外的融資，以滿足其未來的現金承諾 。

持續經營風險

本公司的財務報表是以持續經營為基礎編制的，在持續經營的基礎上，一個實體被視為能夠在正常業務過程中變現其資產和償還其負債。公司未來的運營取決於確定併成功完成股權或債務融資，以及在未來不確定的時間實現盈利運營。不能保證公司將成功完成股權或債務融資或實現盈利。財務報表不會影響與資產及負債的賬面價值及分類有關的任何調整，而該等調整是必要的 倘若本公司無法繼續經營下去。

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截至2022年和2021年3月31日的三個月

與收購相關的風險

如果出現合適的機會，本公司可能會收購礦業權、其他礦業權的重大權益，以及本公司認為具有戰略意義的公司。 本公司目前對任何重大收購沒有任何諒解、承諾或協議，除了本MD&A中所述的 ，目前也沒有其他重大收購正在進行中。不能保證公司能夠 成功地確定、談判或為未來的收購提供資金，或將此類收購與其當前業務整合。將被收購的公司或礦產債權整合到公司的過程可能會導致不可預見的經營困難和支出 ，並可能會佔用管理層的大量注意力，否則將可用於公司業務的持續發展。 未來的收購可能會導致股權證券的潛在稀釋發行、債務、或有負債和/或與商譽和其他無形資產相關的攤銷費用，這可能對公司的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

不可抗力

公司目前或未來的項目可能受到公司無法控制的風險的不利影響，包括世界市場的黃金價格、勞工騷亂、內亂、戰爭、顛覆活動或破壞、火災、洪水、爆炸或其他災難、流行病、流行病或檢疫限制 。

基礎設施

勘探、開發和加工活動 在某種程度上依賴於適當的基礎設施。可靠的道路、橋樑、電力供應和供水是基礎設施的重要組成部分，影響接入、資本和運營成本。缺乏可接受條款下的供應或延遲供應任何一個或多個上述項目可能會阻止或延遲本公司礦產的勘探或開發。 如果沒有及時提供足夠的基礎設施，則不能保證 公司礦產的勘探或開發將及時開始或完成。此外，異常或罕見的天氣現象、破壞、政府或其他對維護或提供必要基礎設施的幹預可能會對我們的運營產生不利影響。

勘探作業有賴於充足的基礎設施。 勘探和開發礦產項目尤其需要可靠的電力、供水、交通和地面設施。未能充分滿足這些基礎設施要求或此類要求的成本變化可能會影響公司進行勘探和未來開發運營的能力，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果、現金流或前景產生重大不利影響。

氣候變化風險

本公司承認氣候變化是一個國際和社區關注的問題，並支持和支持與國際氣候變化倡議相一致的各種自願行動倡議。然而，除了自願行動外，各國政府正在採取行動，在國際、國家、州/省和地方各級引入氣候變化立法和條約。在已經有立法的地方，與排放水平和能源效率有關的法規正變得更加嚴格。與減排相關的一些成本可以通過提高能效和技術創新來抵消。然而，如果目前的監管趨勢繼續下去，該公司預計這可能會導致未來部分業務的成本增加。

管理層的討論與分析

截至2022年和2021年3月31日的三個月

本公司及採礦業正面臨持續的巖土工程挑戰，這可能會對本公司的生產及盈利能力造成不利影響。未來可能會發生無法預料的不利巖土和水文條件，例如山體滑坡、洪水、地震活動、乾旱和坑壁坍塌，且此類事件可能無法提前檢測到。巖土不穩定性和不利的氣候條件可能很難預測 ，並且經常受到公司無法控制的風險和災害的影響，例如惡劣天氣和可觀的降雨量。巖土工程故障可能導致進入礦場的機會有限或受限、暫停運營、政府調查、增加監測成本、補救成本、礦石損失和其他影響，這可能導致公司的一個或多個項目的利潤低於目前預期，並可能對公司的業務業績和財務狀況造成重大不利影響 。

信息系統與網絡安全

公司的運營依賴於信息技術(“IT”)系統。這些IT系統可能會受到各種來源造成的網絡中斷的影響，包括計算機病毒、安全漏洞和網絡攻擊，以及電纜中斷、物理工廠損壞、自然災害、恐怖主義、火災、斷電、破壞和盜竊等事件造成的中斷。公司的運營還依賴於 及時維護、升級和更換網絡、設備、IT系統和軟件，以及為降低故障風險而預先支付的費用。上述和其他任何事件都可能導致信息系統故障、延遲和/或增加 資本支出。信息系統或信息系統組件的故障可能會對公司的聲譽和運營結果產生不利影響，具體取決於任何此類故障的性質。雖然到目前為止，本公司尚未經歷任何與網絡攻擊或其他信息安全漏洞有關的重大損失，但不能保證本公司在未來不會 發生此類損失。

由於這些威脅不斷演變的性質等原因，本公司的風險和對這些 事項的風險敞口無法完全緩解。因此，網絡安全和繼續開發和加強旨在保護系統、計算機、軟件、數據和網絡免受攻擊、損壞或未經授權訪問的控制、流程和實踐仍然是優先事項。隨着網絡威脅的持續發展，公司可能需要 花費更多資源來繼續修改或增強保護措施，或調查和補救任何安全漏洞。

關鍵會計政策和估算

本公司根據國際會計準則委員會(“IASB”)發佈的國際財務報告準則編制財務報表。

編制財務報表需要 管理層作出某些估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響財務報表日期的資產和負債報告金額以及報告期內報告的費用金額。實際結果可能與這些估計不同。

財務報表包括因其性質而不確定的估計。此類估計的影響普遍存在於整個財務報表中，可能需要根據未來發生的情況進行會計調整。會計估計的修訂在修訂估計的期間確認，如果修訂同時影響本期和未來期間，則在未來期間確認。這些估計基於歷史經驗、當前和未來經濟狀況以及其他因素，包括對未來事件的預期，這些事件在 情況下被認為是合理的。

對未來的重大假設以及管理層在年底作出的其他估計不確定性來源，如果實際結果與假設不同，可能會導致對資產和負債的賬面金額進行重大調整，涉及以下方面：

管理層的討論與分析

截至2022年和2021年3月31日的三個月

已授予期權和已發行認股權證的估值

已授予的普通股購買期權和已發行的認股權證的公允價值在發行日使用Black-Scholes期權定價模型確定。布萊克-斯科爾斯模型 涉及確定期權公允價值的六個關鍵輸入，它們是：無風險利率、行權價格、授予日的市場價格、預期股息收益率、預期壽命和預期波動率。某些投入是涉及大量判斷的估計，並且正在或可能受到公司無法控制的重大因素的影響。公司還需要在計算股票支付費用時根據歷史信息估計期權的未來失敗率。 這些估計會影響股票薪酬費用、股本和準備金的價值。

金融衍生產品的公允價值

對非在公認證券交易所交易的權證的投資不具有現成的市場價值。當有足夠和可靠的市場投入時，使用Black-Scholes期權定價模型。布萊克-斯科爾斯模型涉及確定權證公允價值的六個關鍵輸入，其中包括：無風險利率、行權價格、授予日的市場價格、預期股息收益率、預期壽命和預期波動率。某些投入是涉及相當大的判斷的估計，並且正在或可能受到公司無法控制的重要因素的影響。

私營企業投資的公允價值

公允價值的確定需要 判斷，並基於市場信息，在可用和適當的情況下。所有私人持有的投資最初按交易價格(即收購時的公允價值)入賬。此後，在每個報告期，一項投資的公允價值可使用下文所述的一項或多項估值指標進行調整。

在確定私人持股投資的公允價值在每個報告期結束時應向上或向下調整時，會考慮特定公司的信息 。除公司具體信息外，本公司在評估私人持股投資時，還將考慮一般市場狀況的趨勢和可比上市公司的股票表現。

未發生任何此類事件、一般市況的趨勢出現任何重大變化或可比上市公司的股價表現出現任何重大變化 通常表示投資的公允價值並未發生重大變化 。

所得税的計算 税

確定當期税費及遞延税項資產和負債涉及管理層的重大估計和判斷。在確定這些金額時， 管理層解釋不同司法管轄區的税法，並對遞延税項資產和負債沖銷的預期時間進行估計。管理層還對未來收益進行估計，這會影響未來潛在税收優惠的使用程度。

管理層的討論與分析

截至2022年和2021年3月31日的三個月

本公司須接受税務機關的評估 ，税務機關可能會以不同方式詮釋法例。這些差異可能會影響最終金額或納税時間。 我們根據我們對這些事件可能結果的最佳估計，在已知的情況下提供此類差異。

為收購勘探和評估資產而發行的股票

在收購勘探和評估資產的過程中，公司不定期發行普通股。如果股票發行時沒有現金對價，交易 將按收到資產的公允價值確認。如果資產的公允價值不能可靠地確定，本公司將按已發行股份的公允價值確認交易。這些估計會影響股本以及勘探和評估資產的價值。

流轉溢價的估值

股權單位的流轉溢價及權證的估值 的釐定須受重大判斷及估計的影響。直通溢價的估值為投資者為直通功能支付的估計溢價，即不包括同時私募融資中發行的直通功能的股票市值之外的部分。

勘探資產減值評估

管理層須評估有關本公司無形礦產權益的減值 。觸發事件在《國際財務報告準則》第6號中有定義。在進行評估時，要求管理層對每個項目的狀況和未來尋找商業儲量的計劃作出判斷。對每項勘探和評估資產的賬面價值進行定期審查，以確定是否存在可能導致減值的情況。此審查 需要重要的判斷。評估資產減值時考慮的因素包括但不限於： 可能影響物業價值的法律、法規、可訪問性、業權、環境或政治因素是否發生重大不利變化；累計成本是否大大超過物業收購、開發或持有成本的最初預期金額 ；勘探活動產生的結果是否不太有希望，因此在可預見的未來不再規劃更多工作。如果確定存在減值，則對可收回金額進行正式估計，並在賬面金額超過可收回金額的範圍內確認減值損失。管理層已確定，截至2022年3月31日沒有減值指標。

財務風險管理

本公司不同程度地面臨各種與金融工具相關的風險。審計委員會核準和監測風險管理程序。

信用風險

信用風險是指金融工具的一方當事人無法履行義務並導致另一方遭受財務損失的風險。本公司沒有可能使本公司面臨信用風險的金融工具。總體而言，該公司的信用風險與上一年相比沒有顯著變化 。可收回的銷售税來自加拿大税務局，本公司將現金存放在信用評級較高的金融機構 ，因此，管理層判斷，信用風險較低。

管理層的討論與分析

截至2022年和2021年3月31日的三個月

流動性風險

流動資金風險是指公司將無法在到期時履行其財務義務的風險。公司制定了規劃和預算流程，以幫助確定所需資金，以確保公司擁有適當的流動資金，以實現其運營和增長目標。該公司過去一直依賴發行股票為勘探項目提供資金，未來可能需要再次這樣做。截至2022年3月31日，公司的總負債為22,909,023美元，可用於償還這些負債的現金為84,713,594美元( 2021年12月31日-總負債25,403,246美元，現金100,484,576美元)。因此，在管理層的判斷中，流動性風險 較低。

自2021年12月31日以來，管理層管理流動性風險的方法沒有任何變化。

市場風險

市場風險是指商品價格、利率和匯率等市場價格的變化將影響公司的淨收益或金融工具價值的風險。本公司的目標是在可接受的範圍內管理和降低市場風險敞口，同時實現收益最大化。

因匯率波動而影響公司 淨收益或其他全面收益的金融工具包括以美元計價的現金賬户和以澳元計價的投資。2022年3月31日美元與加元、澳元與加元之間的匯率波動不會對本公司的淨收益及其他 綜合收益產生重大影響。

利率風險是指金融工具未來現金流的公允價值因市場利率變化而波動的風險。由於本公司將其短期投資 存入一年或以下期限的固定利率擔保投資憑證，本公司不會 面臨利率風險。

商品價格風險是指商品價格變動和波動對收益和經濟價值造成的潛在不利影響。該公司的物業對主要為黃金的資產有風險敞口。大宗商品價格，尤其是黃金價格，極大地影響了公司的價值及其財產和投資的潛在價值。

股權價格風險是指公司金融工具的公允價值或未來現金流將因市場價格變化而大幅波動的風險。 本公司在不利的市場條件下交易其投資時面臨市場風險，這可能導致 以低於有利的價格處置投資。此外，公司在每個報告期末將其投資調整為公允價值 。這一過程可能導致公司在一個或多個報告期內的投資減記，特別是在整體市場不穩定時期。由於其投資的市場價格變化了10%，公司在2022年3月31日的淨收益(虧損)對市場價格變化的敏感度將使公司的淨收益(虧損)變化2,168,786美元。

管理層的討論與分析

截至2022年和2021年3月31日的三個月

自2021年12月31日以來，管理層管理市場風險的方法沒有任何變化。

資本管理

公司在管理資本時的目標是：

在評估我們的資本結構時，我們在評估中包括了由普通股、股票期權和認股權證組成的股本組成部分，以及截至2022年3月31日總計100,615,360美元(2021年12月31日-122,654,601美元)的赤字。為了方便資本需求的管理，公司編制年度支出預算，並持續監測和審查實際和預測的現金流。年度預算和更新預算由董事會監督和批准。為維持或調整資本結構，本公司可不時發行新股、發行新債、償還債務或處置非核心資產。公司目前的資本資源 足以執行我們的勘探計劃，並在當前運營期內支持運營。

本公司不受監管機構施加的任何資本金要求的約束。

在截至2022年3月31日的三個月內，公司的資本管理方法沒有變化。

披露控制和程序

公司管理層在首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“CFO”)的參與下，評估了公司信息披露控制和程序的有效性。根據評估結果，公司首席執行官和首席財務官 得出結論，截至2022年3月31日，公司的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的 保證，公司在其提交的報告中要求披露的信息在適當的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並在適當情況下積累並傳達給包括首席執行官和首席財務官在內的管理層，以使 能夠就所需披露做出及時決定。

財務報告的內部控制

在公司首席執行官和首席財務官的參與下，公司管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。 公司對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性和根據國際財務報告準則編制外部財務報表提供合理保證的過程。任何財務報告的內部控制系統，無論設計得有多好，都有其固有的侷限性。因此，即使那些被確定為有效的系統也只能就財務報表的編制提供合理的保證。

本公司管理層已確定，在截至2022年3月31日的三個月內，本公司財務報告的內部控制沒有發生重大變化，這對本公司的財務報告內部控制 產生了或合理地可能產生重大影響。

管理層的討論與分析

截至2022年和2021年3月31日的三個月

有關前瞻性陳述的注意事項

本MD&A包含前瞻性陳述 ，反映管理層對公司未來增長、運營結果的預期(包括但不限於有關公司在執行業務計劃時的機會、戰略、競爭、預期活動和支出的陳述、公司可用現金資源的充分性以及有關未來事件或結果的其他陳述)、 業績(運營和財務)和業務前景、未來業務計劃和機會。在可能的情況下， 詞語 ，例如“預測”、“項目”、“目標”、“計劃”、“預期”、“不預期”、“預算”、“預定”、“估計”、“預測”、“預期”或“不預期”、“相信”、“打算”以及某些 行動、事件或結果“可能”、“可能”、“將”、“可能”或“將會”採取的類似表述或聲明，前瞻性表述中使用的術語包括已發生或將實現的前瞻性表述，或其負面或語法變體或其他變體，或類似的術語 。這些前瞻性表述包括，除其他事項外，與以下方面有關的表述：金鐘道項目和公司對金鐘道項目及其其他礦產的計劃和未來勘探；公司關於其項目的勘探和潛在開發的目標；公司未來的業務計劃； 對進一步籌集資本的能力的預期；黃金的市場價格；對可能影響計劃或未來勘探和開發計劃的任何環境問題的預期 以及遵守現有和擬議的環境法律法規的潛在影響；保留和/或維護任何必要的許可的能力。, 勘探或開發礦產的許可證或其他必要批准 ；紐芬蘭、拉布拉多省和安大略省對礦產勘探和開發業務的政府監管 ；公司的薪酬政策和做法；公司對關鍵管理人員、顧問和顧問的預期依賴；新型新冠肺炎爆發作為全球流行病的影響。

前瞻性陳述並非對未來業績的保證，而是根據管理層的經驗、對趨勢、現狀和預期發展的看法，以及管理層認為在當時情況下相關和合理的其他因素，對管理層作出的一系列估計和假設。

截至本MD&A發佈之日， 假設：以合理條件籌集任何必要的額外資本以推進公司礦產的勘探和開發的能力；黃金和其他金屬價格的未來價格；勘探和鑽探計劃的時間和結果 黃金的需求和價格；總體商業和經濟狀況不會發生重大不利變化； 公司及時採購足夠數量的設備和運營供應的能力；金鐘道技術報告所描述的金鐘道項目的地質情況；預算勘探和開發成本和支出的準確性；未來的貨幣匯率和利率；有利的經營條件，使公司能夠以安全、高效和有效的方式運營；公司吸引和留住技術人員的能力；政治和監管穩定；以優惠條件獲得政府、監管和第三方批准、許可證和許可的情況；以有利條件獲得現有批准、許可證和許可所需的續期；適用法律的要求；持續的勞動力穩定；金融和資本貨物市場的穩定；關於COVID 19對金鐘道項目勘探中斷程度的預期；設備的可用性。此外，此類前瞻性信息涉及各種已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能會導致公司的實際計劃、意圖、活動、結果、業績或成就與未來的任何計劃、意圖、活動、結果大不相同。, 業績或成就 此類前瞻性陳述明示或暗示。此類風險包括但不限於：公司可能無法在其任何礦產中找到商業上可行的礦藏；公司擁有權益的任何財產上都沒有資源或礦產儲量；公司的計劃可能因公司依賴與其礦產有關的先前各方彙編的歷史數據而受到不利影響；礦產勘探和開發具有固有的風險；礦產勘探行業競爭激烈。公司可能無法在需要時獲得額外融資，或此類融資的條款可能對公司不利；黃金需求的波動；公司可能無法成功地確定、談判或為未來的任何收購融資，或將此類收購與目前的業務整合；公司的勘探活動依賴於授予適當的許可證、特許權、租賃、許可和監管同意，這些許可、特許權、租賃、許可和監管同意可能被撤回或不授予；公司的運營可能受到未來可能的政府立法的不利影響。, 政策和控制 或適用法律法規的變化；不能保證公司擁有重大權益的物業的所有權不會受到質疑或質疑；公司面臨與採礦勘探相關的各種風險，這些風險不能投保，或者可能是保險標的，對公司來説在商業上不可行；公共衞生危機，如新冠肺炎疫情，可能對公司業務產生不利影響；過去幾年全球資本市場的波動通常使融資變得更加困難；遵守環境法規可能代價高昂；社會和環境激進主義 可能對勘探、開發和採礦活動產生負面影響；公司的成功在很大程度上取決於其董事和高級管理人員的表現 ；公司的運營可能受到原住民土地索賠的不利影響；公司和/或其董事和高級管理人員可能受到各種法律訴訟，其結果可能對公司的業務產生實質性的不利影響 ；如果涉及董事和高級管理人員的潛在利益衝突得不到有利於公司的解決，公司可能會受到不利影響；公司未來的盈利能力可能取決於黃金的世界市場價格 ；公司的證券沒有現有的公開市場，一個活躍和流動性強的市場可能永遠不會發展, 這可能影響本公司證券的流動性；未來股權融資的稀釋可能對本公司證券的持有者產生負面影響；未能充分滿足基礎設施要求可能對本公司的業務產生重大不利影響；本公司現在或未來的項目可能受到本公司無法控制的風險的不利影響； 公司受到與氣候變化相關的各種風險；下文討論的其他因素。風險和不確定性”.

管理層的討論與分析

截至2022年和2021年3月31日的三個月

儘管公司試圖找出可能導致實際行動、事件、條件、結果、業績或成就與前瞻性陳述中描述的大不相同的重要因素 ，但可能存在其他因素導致行動、事件、條件、結果、績效或成就與預期、估計或預期的結果大不相同。

本公司提醒，前面列出的重要假設和因素並非詳盡無遺。其他事件或情況可能會導致實際結果與本文中包含的前瞻性陳述中估計或預測、表達或暗示的結果大不相同。不能保證 前瞻性陳述將被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與此類信息中預期的大不相同。因此，讀者不應過分依賴前瞻性陳述。

本文中包含的前瞻性陳述是自本MD&A發佈之日起 作出的，公司不承擔任何因新信息、未來事件或結果或其他原因而更新或修改任何前瞻性陳述的義務，除非適用的證券法律另有要求。

表外安排

本公司不使用表外安排 。

建議的交易

截至本報告日期 ，沒有建議的交易。

附加信息

欲瞭解有關該公司的更多信息，請訪問SEDAR網站www.sedar.com。