max-20220331

真的2022Q1000181838312/31000018183832022-01-012022-03-310001818383美國-公認會計準則：公共類別成員2022-04-29Xbrli：共享0001818383美國-公認會計準則：公共類別成員2022-04-2900018183832022-03-31ISO 4217：美元00018183832021-12-310001818383美國-公認會計準則：公共類別成員2022-03-31ISO 4217：美元Xbrli：共享0001818383美國-公認會計準則：公共類別成員2021-12-310001818383美國-公認會計準則：公共類別成員2022-03-310001818383美國-公認會計準則：公共類別成員2021-12-3100018183832021-01-012021-03-310001818383美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-12-310001818383美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2021-12-310001818383US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001818383美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-12-310001818383美國公認會計準則：非控制性利益成員2021-12-310001818383US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-03-310001818383美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-03-310001818383美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2022-01-012022-03-310001818383美國公認會計準則：非控制性利益成員2022-01-012022-03-310001818383美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-01-012022-03-310001818383美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-03-310001818383美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2022-03-310001818383US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-03-310001818383美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-03-310001818383美國公認會計準則：非控制性利益成員2022-03-310001818383美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310001818383美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2020-12-310001818383US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001818383美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-12-310001818383美國公認會計準則：非控制性利益成員2020-12-3100018183832020-12-310001818383US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-03-310001818383美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-03-310001818383美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2021-01-012021-03-310001818383美國公認會計準則：非控制性利益成員2021-01-012021-03-310001818383美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-01-012021-03-310001818383美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-03-310001818383美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2021-03-310001818383US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-03-310001818383美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-03-310001818383美國公認會計準則：非控制性利益成員2021-03-3100018183832021-03-310001818383US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：與客户簽訂合同的收入最大：TopOneCustomerMember2022-01-012022-03-31Xbrli：純0001818383US-GAAP：客户集中度風險成員最大：TopThreeCustomerMember美國-GAAP：與客户簽訂合同的收入2021-01-012021-03-310001818383US-GAAP：客户集中度風險成員美國公認會計準則：應收賬款成員最大：TopOneCustomerMember2021-12-310001818383US-GAAP：客户集中度風險成員美國公認會計準則：應收賬款成員最大：TopOneCustomerMember2021-01-012021-12-310001818383最大：TopOneSupplierMember美國-GAAP：供應商集中度風險成員最大成本：成本收益基準成員2022-01-012022-03-310001818383最大：TopTwoSuppliersMembers美國-GAAP：供應商集中度風險成員最大成本：成本收益基準成員2021-01-012021-03-310001818383最大：TopOneSupplierMember美國-GAAP：供應商集中度風險成員最大：AccountsPayableBenchmark成員2022-03-310001818383最大：TopOneSupplierMember美國-GAAP：供應商集中度風險成員最大：AccountsPayableBenchmark成員2022-01-012022-03-310001818383最大：TopTwoSuppliersMembers美國-GAAP：供應商集中度風險成員最大：AccountsPayableBenchmark成員2021-12-310001818383最大：TopTwoSuppliersMembers美國-GAAP：供應商集中度風險成員最大：AccountsPayableBenchmark成員2021-01-012021-12-310001818383最大：應收税額協議成員2022-01-012022-03-310001818383美國-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumer 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目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

_______________

表格10-Q/A

(第1號修正案)

________________

(標記一)


☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末March 31, 2022

或


☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期

委託文件編號：001-39671

____________________

MediaAlpha公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

____________________


特拉華州			85-1854133
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)			(國際税務局僱主身分證號碼)

南花街700號, 640號套房

洛杉磯, 加利福尼亞90017

(主要執行機構地址，包括郵政編碼)

(213) 316-6256

(註冊人的電話號碼，包括區號)

_______________

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

交易
符號

註冊的每個交易所的名稱

A類普通股，每股面值0.01美元

馬克斯

紐交所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☒

截至2022年4月29日，有41,584,400MediaAlpha，Inc.A類普通股的股票，每股面值0.01美元，以及19,537,469MediaAlpha，Inc.的B類普通股，每股票面價值0.01美元，已發行。

目錄表

解釋性説明

本10-Q/A表格第1號修正案(“本修正案”)的唯一目的是對MediaAlpha，Inc.(“本公司”)於2022年5月6日提交的截至2022年3月31日的季度期間(以下簡稱“原始文件”)中作為附件31.2提交的證明文件進行修訂，以糾正無意中遺漏的符合要求的簽名。該認證已於2022年5月6日完全生效，並在最初提交申請時由本公司所有。除上文所述外，本修正案不以任何方式修改、修改或更新原始申報文件中包含的財務或其他信息，也不反映原始申報文件之後可能發生的事件。

目錄表

MediaAlpha公司及其子公司




	第一部分財務信息
項目1	財務報表	7
	合併資產負債表	7
	合併業務報表	7
	合併股東權益報表(虧損)	9
	合併現金流量表	11
	合併財務報表附註	12
項目2	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	20
第3項	關於市場風險的定量和定性披露	33
項目4	控制和程序	34
	第二部分：其他信息
項目1	法律訴訟	34
第1A項	風險因素	34
項目2	未登記的股權證券銷售和收益的使用	34
第3項	高級證券違約	35
項目4	煤礦安全信息披露	35
第5項	其他信息	35
項目6	陳列品	36

簽名		37

目錄表

某些定義

如本季度報告中使用的Form 10-Q：

•“A-1類單位”是指QL Holdings LLC(“QLH”)的A-1類單位。

•“B-1級單位”是指昆士蘭人壽的B-1級單位。

•“公司”、“我們”或“我們”是指MediaAlpha，Inc.及其合併的子公司，除非上下文另有規定。

•“消費者推薦”是指買家在我們的平臺上購買的任何消費者點擊、呼叫或線索。

•“消費者”和“客户”可以互換指代終端消費者。例如，購買保險單的個人。

•“數字消費者流量”是指訪問我們的供應合作伙伴的移動、平板電腦、臺式機和其他數字平臺以及我們的專有網站的訪問者。

•“直接面向消費者”或“DTC”是指直接向最終消費者銷售保險產品或服務，而不使用零售商、經紀人、代理人或其他中介機構。

•“分銷商”是指參與保險經銷的任何公司或個人，如保險代理人或經紀人。

•“交換協議”是指MediaAlpha，Inc.、QLH、Intermediate Holdco，Inc.和某些B-1類單位持有人之間於2020年10月27日簽訂的交換協議。

•“創始人”指的是易、尤金·農科和王安博。

•“高意向”消費者或客户是指積極瀏覽、研究或比較我們合作伙伴銷售的產品或服務類型的市場消費者。

•“Insignia”指Insignia Capital Group，L.P.及其附屬公司。

•“中級控股”是指吉爾福德控股公司，我們的全資子公司和所有A-1級單位的所有者。

•“庫存”指的是我們的供應合作伙伴，指的是消費者推薦機會的數量。

•“IPO”是指我們的A類普通股的首次公開發行，於2020年10月30日結束。

•“遺留利潤權益持有人”指在本公司首次公開招股前間接持有QL或其附屬公司乙類單位的若干現任或前任僱員(高級行政人員除外)，幷包括任何遺產規劃工具或其他控股公司(該等控股公司可能包括QL Management Holdings LLC，也可能不包括QL Management Holdings LLC)。

•“終身價值”或“LTV”是我們的許多業務合作伙伴用來衡量客户在其關係的預期期間對業務的估計總價值的一種衡量標準。

•“NAIC”指全國保險監理員協會。

•“開放市場”指的是我們的兩種商業模式之一。在Open Marketplace交易中，我們與需求合作伙伴和供應商有單獨的協議。我們從我們的需求合作伙伴那裏賺取費用，並分別向供應商支付收入份額，向互聯網搜索公司支付費用，以將消費者吸引到我們的專有網站。

•“合作伙伴”是指我們平臺上的買家或賣家，也分別被稱為“需求合作伙伴”和“供應合作伙伴”。

◦“需求夥伴”指的是我們平臺上的買家。正如項目2.管理層的討論和分析-管理層概述中所討論的，我們的需求合作伙伴通常是保險公司和經銷商，他們希望瞄準購買過程中的高意圖消費者。

◦“供應合作伙伴”或“供應商”指的是我們平臺的賣家。如項目2.管理層的討論與分析-管理概述所述，我們的供應合作伙伴主要是希望最大化非皈依或低LTV消費者價值的保險公司，以及專注於保險的研究目的地或其他希望將高意向消費者貨幣化的金融網站。

目錄表

•“私人市場”指的是我們的兩種商業模式之一。在私人市場交易中，需求合作伙伴和供應商彼此直接簽訂合同，並利用我們的平臺，利用我們的平臺向他們提供的報告和分析工具，促進透明的實時交易。我們根據通過私人市場交易銷售的消費者推薦的交易價值收取費用。

•“所有權”指的是我們的財產、網站和我們擁有和經營的其他數字財產。我們的專有物業是我們平臺上消費者推薦的來源。

•“重組交易”是指2020年10月27日完成的與本公司首次公開募股相關的一系列重組交易。

•“二次發售”是指根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)於2021年3月18日宣佈生效的S-1表格登記聲明(第333-254338號文件)出售8,050,000股A類普通股。

•“高級管理人員”是指交換協議附件A所列的公司創辦人和其他現任和前任高級管理人員。這一術語還包括任何遺產規劃工具或其他控股公司，這些人通過這些公司持有他們在昆士蘭的單位。

•“出售B-1類單位持有人”是指與IPO相關的徽章、高級管理人員和遺留利潤利益持有人將其B-1類單位的一部分出售給Intermediate Holdco。

•“交易額”是指我們的合作伙伴在我們的平臺上交易的總金額。

•“垂直市場”是指專門銷售給終端消費者的一套特定產品或服務的市場。例如財產和意外傷害保險、人壽保險、健康保險和旅行。

•“白山”係指白山保險集團有限公司及其附屬公司。

•“收益”是指向我們的賣家返還他們在我們平臺上銷售的消費者推薦的庫存。

關於前瞻性陳述的警告性聲明

我們附上這一警示聲明是為了提醒投資者，並有資格獲得1995年《私人證券訴訟改革法》(以下簡稱《法案》)中有關前瞻性聲明的安全港條款。這份關於Form 10-Q的季度報告包含前瞻性陳述。這些前瞻性陳述反映了我們對未來事件和我們的財務表現等方面的當前看法。這些陳述經常但不總是通過使用諸如“可能”、“應該”、“可能”、“預測”、“潛在”、“相信”、“可能結果”、“預期”、“繼續”、“將”、“預期”、“尋求”、“估計”、“打算”、“計劃”、“預測”、“將會”和“展望”等詞語或短語來作出，“或這些詞語或其他具有未來或前瞻性性質的類似詞語或短語的否定版本。這些前瞻性陳述不是歷史事實，是基於對我們行業的當前預期、估計和預測、管理層的信念和管理層做出的某些假設，其中許多假設本質上是不確定的，超出了我們的控制。因此，我們提醒您，任何此類前瞻性陳述都不是對未來業績的保證，可能會受到難以預測的風險、假設和不確定性的影響。儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期在作出之日是合理的，但實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。

存在或將有重要因素可能導致我們的實際結果與這些前瞻性陳述中顯示的結果大不相同，包括但不限於以下幾點：

•我們有能力吸引和留住供應合作伙伴和需求合作伙伴到我們的平臺，並以誘人的數量和價格提供優質的消費者推薦，以推動我們平臺上的交易；

•我們對數量有限的供應夥伴和需求夥伴的依賴，其中許多夥伴與我們沒有長期合同承諾，以及任何可能終止這些關係的情況；

•財產和意外傷害保險公司的客户獲取支出的波動，原因是承保利潤在承保公司的業務週期中發生了意外變化；

•影響財產和意外傷害保險、健康保險和人壽保險垂直行業的現有和未來法律法規；

•我們合作伙伴經營的基礎行業監管方面的變化和發展；

•與其他從事數字客户獲取的科技公司以及通過自己的客户獲取策略、第三方在線平臺或其他傳統分銷方式吸引消費者的買家展開競爭；

目錄表

•我們吸引、整合和留住合格員工的能力；

•我們的買家減少了DTC數字支出；

•合併和收購可能導致額外的稀釋，並以其他方式擾亂我們的運營，損害我們的經營業績和財務狀況；

•我們依賴互聯網搜索公司將相當大一部分訪問者引導到我們的供應商網站和我們的專有網站；

•冠狀病毒的新株及其引起的疾病(新冠肺炎)；

•我們現有和未來債務的條款和限制；

•未來收購造成的業務中斷；

•我們未能獲得、維護、保護和執行我們的知識產權、專有系統、技術和品牌；

•我們開發新產品和滲透新垂直市場的能力；

•我們有效管理未來增長的能力；

•我們對我們的供需合作伙伴和消費者提供的數據的依賴；

•自然災害、公共衞生危機、政治危機、經濟衰退或其他突發事件；

•編制合併財務報表時的重大估計和假設；

•潛在的訴訟和索賠，包括監管機構的索賠和知識產權糾紛；

•我們向合作伙伴收取應收賬款的能力；

•倫敦銀行間同業拆借利率的發展；

•我們的財務業績因季節性而出現波動；

•DTC保險分銷部門的發展和我們相對較新的商業模式的演變性質；

•我們的技術基礎設施和平臺中斷或出現故障；

•未能管理和維護與第三方服務提供商的關係；

•涉及我們的系統或我們的合作伙伴或第三方服務提供商的系統的網絡安全漏洞或其他攻擊；

•我們保護消費者信息和其他數據的能力，以及由於我們實際或認為未能保護此類信息和其他數據而造成的聲譽損害風險；

•與上市公司相關的風險；

•與財務報告內部控制有關的風險；

•與A類普通股相關的風險；

•風險與我們打算利用紐約證券交易所規則規定的“受控公司”的某些豁免，以及我們的控股股東(White Mountain、Insignia和創始人)的利益可能與其他投資者的利益衝突的事實有關；

•與我們的公司結構有關的風險；以及

•在表格10-K的2021年年度報告第一部分第1A項“風險因素”下描述的其他風險因素。

上述因素不應被解釋為詳盡無遺，應與本季度報告中包含的10-Q表格中的其他警示説明一起閲讀。如果與這些或其他風險或不確定性相關的一個或多個事件成為現實，或者如果我們的基本假設被證明是錯誤的，實際結果可能與我們預期的大不相同。決定這些結果的許多重要因素超出了我們的控制或預測能力。因此，您不應過度依賴任何此類前瞻性陳述。任何前瞻性陳述僅在作出之日起發表，除非法律另有要求，否則我們不承擔公開更新或審查任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來發展或其他原因。新的因素不時出現，我們無法預測會出現什麼。此外，我們無法評估每個因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。

目錄表

第一部分金融信息

項目1.財務報表

MediaAlpha公司及其子公司

合併資產負債表

(未經審計；以千計，不包括股票數據和每股金額)


	3月31日， 2022		十二月三十一日， 2021
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	55,288	$	50,564
應收賬款，扣除信貸損失準備淨額#美元464及$609，分別	61,163		76,094
預付費用和其他流動資產	7,820		10,448
流動資產總額	124,271		137,106
無形資產，淨額	11,884		12,567
商譽	18,402		18,402
遞延税項資產	101,859		102,656
其他資產	18,805		19,073
總資產	$	275,221	$	289,804
負債和股東權益(赤字)
流動負債
應付帳款	$	51,509	$	61,770
應計費用	10,012		13,716
長期債務的當期部分	8,740		8,730
流動負債總額	70,261		84,216
長期債務，扣除當期部分	175,878		178,069
應收税金協議項下的負債，扣除當期部分	81,850		85,027
其他長期負債	4,881		4,058
總負債	$	332,870	$	351,370
承付款和或有事項(附註6)
股東權益(赤字)：
A類普通股，$0.01面值-1.0授權股數為10億股；41.6百萬美元和41.0截至2022年3月31日和2021年12月31日分別發行和發行的百萬股	416		410
B類普通股，$0.01面值-100授權股數為百萬股；19.6百萬美元和19.6截至2022年3月31日和2021年12月31日分別發行和發行的百萬股	196		196
優先股，$0.01面值-50授權股數為百萬股；0截至2022年3月31日和2021年12月31日的已發行和已發行股票	—		—
額外實收資本	433,157		419,533
累計赤字	(431,552)		(424,476)
可歸因於MediaAlpha，Inc.的股東權益(赤字)總額	$	2,217	$	(4,337)
非控制性權益	(59,866)		(57,229)
股東合計(虧損)	$	(57,649)	$	(61,566)
總負債和股東赤字	$	275,221	$	289,804

附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。

目錄表

MediaAlpha公司及其子公司

合併業務報表

(未經審計；以千計，不包括股票數據和每股金額)


	截至三個月 3月31日，
	2022		2021
收入	$	142,599	$	173,588
成本和運營費用
收入成本	120,881		147,180
銷售和市場營銷	7,223		5,391
產品開發	5,216		3,320
一般和行政	17,148		15,749
總成本和運營費用	150,468		171,640
營業收入(虧損)	(7,869)		1,948
其他(收入)，淨額	(523)		(150)
利息支出	1,359		2,301
其他費用合計(淨額)	836		2,151
所得税前(虧損)	(8,705)		(203)
所得税支出(福利)	1,143		(364)
淨(虧損)收益	$	(9,848)	$	161
非控股權益應佔淨(虧損)	(2,772)		(124)
MediaAlpha公司的淨(虧損)收入。	$	(7,076)	$	285
A類普通股每股淨(虧損)收益
-基本	$	(0.17)	$	0.01
-稀釋	$	(0.17)	$	0.00
A類已發行普通股加權平均股份
-基本	40,847,941		33,136,632
-稀釋	40,847,941		62,163,390

附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。

目錄表

MediaAlpha公司及其子公司

合併股東權益報表(虧損)

(未經審計；以千計，共享數據除外)


	A類普通股			B類普通股			其他內容實繳- 資本		累計赤字		非- 控管利息		總計股東的 (赤字)
	單位	金額		單位	金額		金額		金額		金額		金額
2021年12月31日的餘額	40,969,952	$	410	19,621,915	$	196	$	419,533	$	(424,476)	$	(57,229)	$	(61,566)
根據應收税金協議確定負債以及與税基增加有關的遞延税項資產變動	—	—		—	—		19		—		—		19
A類普通股的非控制性權益交換	60,197	—		(60,197)	—		(180)		—		180		—
有限制股份單位的歸屬	593,810	6		—	—		(6)		—		—		—
基於股權的薪酬	—	—		—	—		13,688		—		85		13,773
股權獎勵的沒收	(23,294)	—		—	—		—		—		—		—
限售股歸屬預提税金預提股份	—	—		—	—		(820)		—		—		(820)
對非控股權益的分配	—	—		—	—		—		—		(130)		(130)
將2021年年度獎金作為限制性股票單位進行結算	—	—		—	—		880		—		—		880
合夥企業投資變更的税收影響	—	—		—	—		43		—		—		43
淨額(虧損)	—	—		—	—		—		(7,076)		(2,772)		(9,848)
2022年3月31日的餘額	41,600,665	$	416	19,561,718	$	196	$	433,157	$	(431,552)	$	(59,866)	$	(57,649)

目錄表


	A類普通股			B類普通股			其他內容實繳- 資本		累計赤字		非控制性權益		股東合計(虧損)
	單位	金額		單位	金額		金額		金額		金額		金額
2020年12月31日餘額	33,371,056	$	334	25,536,043	$	255	$	384,611	$	(418,973)	$	(71,345)	$	(105,118)
根據應收税金協議確定負債以及與税基增加有關的遞延税項資產變動	—	—		—	—		6,190		—		—		6,190
A類普通股的非控制性權益交換	4,457,796	45		(4,457,796)	(45)		(12,716)		—		12,716		—
有限制股份單位的歸屬	444,030	4		—	—		(4)		—		—		—
基於股權的薪酬	—	—		—	—		10,479		—		124		10,603
股權獎勵的沒收	(58,608)	(1)		—	—		—		—		—		(1)
限售股歸屬預提税金預提股份	—	—		—	—		(1,276)		—		—		(1,276)
淨收益(虧損)	—	—		—	—		—		285		(124)		161
2021年3月31日的餘額	38,214,274	$	382	21,078,247	$	210	$	387,284	$	(418,688)	$	(58,629)	$	(89,441)

附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。

目錄表

MediaAlpha公司及其子公司

合併現金流量表

(未經審計；以千計)


	截至三個月 3月31日，
	2022		2021
經營活動的現金流
淨(虧損)收益	$	(9,848)	$	161
將淨(虧損)收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
非現金股權薪酬費用	13,773		10,602
非現金租賃費用	177		116
財產和設備折舊費用	98		82
無形資產攤銷	683		746
遞延債務發行成本攤銷	209		345

信貸損失	(88)		157
遞延税金	1,110		(358)
應收税金協議負債調整	(630)		(156)
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款	15,019		15,870
預付費用和其他流動資產	2,613		690
其他資產	47		125
應付帳款	(10,261)		(33,675)
應計費用	(4,813)		(4,061)
經營活動提供(用於)的現金淨額	$	8,089	$	(9,356)
投資活動產生的現金流
購置財產和設備	(40)		(69)

淨現金(用於)投資活動	$	(40)	$	(69)
融資活動產生的現金流


付款對象：


償還長期債務	(2,375)		—


分配	(130)		—
因歸屬限制性股票單位而扣繳税款的股份	(820)		(1,276)
(用於)融資活動的現金淨額	$	(3,325)	$	(1,276)
現金及現金等價物淨增(減)	4,724		(10,701)
期初現金及現金等價物	50,564		23,554
期末現金和現金等價物	$	55,288	$	12,853
現金流量信息的補充披露
期內支付的現金：
利息	$	2,834	$	754

已繳納所得税，扣除退款後的淨額	$	(1,365)	$	51
非現金投資和融資活動：
應收税款協議項下負債的調整	$	(251)	$	(53,117)
與重組交易有關的遞延税項資產的設立	$	(270)	$	(59,307)
通過交換租賃義務而獲得的使用權資產	$	—	$	2,712

附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。

目錄表

MediaAlpha公司及其子公司

合併財務報表附註

(未經審計)

1. 重要會計政策摘要

公司的重要會計政策包括在2021年年報的Form 10-K中，在截至2022年3月31日的三個月內沒有實質性變化。

陳述的基礎

隨附的未經審核綜合財務報表及相關披露乃根據適用於中期財務資料的美國公認會計原則(“GAAP”)及表格10-Q及S-X規則第10-01條的指示編制。管理層認為，所有調整均已包括在內，這些調整僅包括那些被認為是公平陳述本公司截至所述期間和所述期間的財務狀況和中期業績所必需的正常經常性調整。

2021年12月31日的資產負債表數據來自經審計的合併財務報表；然而，合併財務報表的中期説明並不包括GAAP要求的所有年度披露。中期的結果不一定代表全年的預期結果。本文中包含的財務信息應與公司2021年年度報告Form 10-K中的綜合財務報表和相關説明一起閲讀。

對以前印發的合併財務報表的修訂

2021年12月31日，公司通過了ASU編號2016-02，租約(主題842)，從2021年1月1日起生效，採用可選的過渡方法，將新標準應用於首次申請之日存在的所有租約，並且沒有重述以前的期間。在採用過程中，我們在之前的10-Q表格中提供的季度金額進行了修訂。這些調整的影響對公司的綜合財務報表無關緊要。

新冠肺炎的影響

隨着新病毒株的發現，新冠肺炎大流行繼續影響美國和世界許多國家。到目前為止，公司還沒有因為疫情而經歷重大業務中斷或資產賬面價值減值損失，管理層也不知道有任何具體的相關事件或情況需要公司修改這些綜合財務報表中反映的估計。該公司將繼續監測新冠肺炎疫情對其業務、經營業績和財務狀況的潛在影響。與新冠肺炎之前的水平相比，公司的旅行垂直業務的收入有所下降，儘管管理層認為這種情況不會對公司的流動性或資本狀況產生實質性影響，但管理層預計旅行垂直業務的收入在可預見的未來不會完全恢復。此外，在2021年下半年，大流行造成的供應鏈中斷和成本增加導致財產和意外傷害保險索賠成本高於預期，這導致許多航空公司減少客户獲取支出，以保持盈利能力。這些削減繼續影響該公司P&C垂直業務的收入。

新冠肺炎疫情將在多大程度上進一步影響公司的業務、運營結果和財務狀況，將取決於未來的不確定發展，包括可能出現的關於新冠肺炎的新信息、為控制或治療它而採取的行動，以及相關影響的持續時間和強度。

應收賬款

本公司根據催收歷史和管理層對當前經濟趨勢、商業環境、客户財務狀況、應收賬款賬齡和任何可能影響未來信用損失水平的客户糾紛的評估，估計預期的信用損失。應收賬款是扣除信貸損失準備金後的淨額。0.5百萬美元和美元0.6分別截至2022年3月31日和2021年12月31日。

目錄表

信用風險和重要客户和供應商的集中度

可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金和現金等價物以及應收賬款。該公司的現金餘額有時可能超過聯邦存款保險公司的保險金額。本公司在該等賬户中並無出現任何虧損，並相信根據本公司存款所在機構的財務實力，除該領域的正常信貸風險外，本公司並無面臨不尋常的信貸風險。

該公司的應收賬款是無擔保的，根據其收款能力，可能會使其面臨信用風險。本公司通過在與所有客户建立關係之前調查所有客户的信譽、在業務關係期間定期審查這些客户的信用活動、定期分析應收賬款的可收回性以及記錄信用損失準備金來控制信用風險。

客户集中由一個客户組成，該客户約佔$19百萬美元，或13在截至2022年3月31日的三個月中，佔收入的%，而三個客户總共約佔68百萬美元，或39在截至2021年3月31日的三個月中，佔收入的1%。截至2022年3月31日，沒有客户的應收賬款佔公司應收賬款的10%以上，而公司的最大客户的應收賬款約為$7百萬美元，或10%，截至2021年12月31日。

公司的供應商集中可能使公司面臨業務風險。在截至2022年3月31日的三個月裏，該公司有一家供應商，約佔$14百萬美元，或11%，相比之下，兩家供應商合計約佔$32百萬美元，或21佔截至2021年3月31日的三個月總購買量的1%。該公司最大的供應商約佔$8百萬美元，或15佔截至2022年3月31日應付賬款總額的%，而公司最大的兩家供應商合計約佔21百萬美元，或34%，截至2021年12月31日。

關聯方交易

公司是應收税金協議(“TRA”)的一方，根據該協議，公司已按合同承諾向B-1類單位的持有者支付85由於某些交易，公司實際實現或在某些情況下被視為實現的任何税收優惠金額的%。在截至2022年3月31日的三個月中，付款金額為0.2根據TRA，獲得了100萬美元。

該公司支付了$0.9在截至2022年3月31日的三個月內，與結算重組交易前期間的州所得税退税有關的白山公司的收入為100萬美元。可償還給白山公司的總金額為#美元。1.5截至2022年3月31日，2.3截至2021年12月31日。

新會計公告

最近發佈的尚未採用的會計公告

2020年3月和2021年1月，財務會計準則委員會(FASB)分別發佈了會計準則更新(ASU)第2020-4號參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響和ASU 2021-1參考匯率改革(主題848)：範圍。ASU 2020-4和ASU 2021-1為將美國GAAP應用於參考倫敦銀行間同業拆借利率或其他參考利率的合同和其他交易提供了可選的權宜之計和例外，如果滿足某些標準，該利率或其他參考利率預計將因參考利率改革而停止。ASU 2020-4和ASU 2021-1中的指導意見自發布時起生效，一旦通過，可能會應用於2022年12月31日之前的合同修改和套期保值關係。本公司目前正在評估採用ASU 2020-4和ASU 2021-1對其合併財務報表的影響。

2021年10月，FASB發佈了ASU 2021-08號，企業合併(主題805)：從與客户的合同中核算合同資產和合同負債此外，ASU要求在業務合併中收購的合同資產和合同負債在收購日由收購方根據會計準則編纂(“ASC”)606“與客户簽訂合同的收入”予以確認和計量，就好像收購方發起了合同一樣。根據現行業務合併指引，收購方於收購日按公允價值確認該等資產及負債。亞利桑那州立大學的指導方針適用於財政年度和這些財政年度內的過渡期，從2022年12月15日之後開始，允許及早採用。該公司目前正在評估這一ASU的影響，但預計採用這一標準不會對其合併財務報表產生重大影響。

目錄表

2. 收入的分解

下表顯示了公司按交易模式分列的收入情況：


	截至三個月 3月31日，
(單位：千)	2022		2021
收入
公開市場交易	$	138,096	$	169,348
私人市場交易	4,503		4,240
總計	$	142,599	$	173,588

下表顯示了該公司按產品縱向分類的收入：


	截至三個月 3月31日，
(單位：千)	2022		2021
收入
財產和意外傷害保險	$	87,454	$	125,541
醫療保險	42,109		35,896
人壽保險	7,067		7,953
其他(1)	5,969		4,198
總計	$	142,599	$	173,588

(1)其他垂直行業包括旅遊、教育和消費金融。

3. 商譽和無形資產

商譽和無形資產包括：


	自.起
		March 31, 2022						2021年12月31日
(單位：千)	有用生活 (月)	總賬面金額		累計攤銷		賬面淨額		總賬面金額		累計攤銷		賬面淨額
客户關係	120	$	25,040	$	(13,362)	$	11,678	$	25,040	$	(12,730)	$	12,310
競業禁止協議	60	303		(277)		26		303		(268)		35
域名	60	1,224		(1,044)		180		1,224		(1,002)		222
無形資產		$	26,567	$	(14,683)	$	11,884	$	26,567	$	(14,000)	$	12,567
商譽	不定	$	18,402	$	—	$	18,402	$	18,402	$	—	$	18,402

與無形資產有關的攤銷費用為#美元。0.7截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月為100萬。該公司擁有不是商譽累計減值。

下表列出了商譽和無形資產的變動情況：


	自.起
	March 31, 2022				2021年12月31日
(單位：千)	商譽		無形的資產		商譽		無形的資產
期初餘額	$	18,402	$	12,567	$	18,402	$	15,551

攤銷	—		(683)		—		(2,984)
期末餘額	$	18,402	$	11,884	$	18,402	$	12,567

目錄表

截至2022年3月31日，與未來五年內具有可評估使用壽命的可識別無形資產相關的未來攤銷費用如下：


(單位：千)	攤銷費用
2022年--剩餘期限	$	2,048
2023	2,388
2024	2,211
2025	2,028
2026	1,880
此後	1,329
	$	11,884

4. 應計費用

應計費用包括：


	自.起
(單位：千)	3月31日， 2022		十二月三十一日， 2021
應計工資及相關費用	$	1,727	$	5,030
應計營業費用	1,634		1,103
其他應計費用	6,651		7,583
應計費用總額	$	10,012	$	13,716

5. 長期債務

本公司於二零二一年七月二十九日訂立日期為二零二零年九月二十三日之二零二零年信貸協議修訂(“第一修訂”)，貸款人為不時訂約方，並以北卡羅來納州摩根大通銀行為行政代理(經第一修訂，“經修訂信貸協議”修訂)。經修訂信貸協議提供新的優先擔保定期貸款安排，本金總額為#美元。190.0100萬美元(“2021年定期貸款安排”)，所得資金用於對所有#美元進行再融資186.4截至第一修正案之日未償還的現有定期貸款及其未付利息100萬美元、與這些交易有關的費用以及為一般公司目的提供現金的新的優先擔保循環信貸安排，其承付款總額為#美元。50.0(“2021年循環信貸安排”，與2021年定期貸款安排一起，稱為“2021年信貸安排”)，取代了2020年信貸協議下現有的循環信貸安排。

長期債務包括以下內容：


	自.起
(單位：千)	3月31日， 2022		十二月三十一日， 2021
2021年定期貸款	$	187,625	$	190,000

發債成本	(3,007)		(3,201)
債務總額	$	184,618	$	186,799
減去：當前部分，扣除債務發行成本為#美元760及$770，分別	(8,740)		(8,730)
長期債務總額	$	175,878	$	178,069

截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司擁有不是從2021年循環信貸安排提取的未償還金額。

目錄表

截至2022年3月31日，所有借款的預期未來本金付款如下：


(單位：千)	合同到期日

2022年--剩餘期限	$	7,125
2023	9,500
2024	9,500
2025	9,500
2026	152,000
債務和發行成本	187,625
未攤銷債務發行成本	(3,007)
債務總額	$	184,618

公司產生的利息支出為#美元1.4百萬美元和美元2.3截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。利息支出包括$0.2百萬美元和美元0.3截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的債務發行成本攤銷成本分別為100萬歐元。截至2022年3月31日，應計利息無關緊要，1.7截至2021年12月31日，收入為100萬美元，並計入合併資產負債表的應計費用。

2021年定期貸款安排下的本期和長期債務的賬面價值接近其公允價值，這是因為借款的利率結構可變，沒有提前還款處罰，並被歸類在第二級層次結構中。

6. 承付款和或有事項

訴訟

本公司在正常業務過程中會受到某些法律程序和索賠的影響。管理層認為，由於這些訴訟和索賠而產生的負債金額(如果有的話)不會對公司的綜合財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，該公司不是It‘我沒有為任何訴訟責任建立任何應急準備金。

7. 基於股權的薪酬

公司基於股權的薪酬計劃在2021年年報Form 10-K的第二部分第8項“財務報表和補充數據--綜合財務報表附註9--基於股權的薪酬計劃”中進行了全面描述。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中，確認的基於股權的獎勵的基於股權的補償成本如下：


	截至三個月 3月31日，
(單位：千)	2022		2021
QLHB類單位	—		$	—
QLH型受限B-1類機組	85		124
受限A類股	348		267
限制性股票單位	13,340		10,211
基於股權的薪酬總額	$	13,773	$	10,602

目錄表

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中，基於股權的補償成本在合併業務報表中分配到以下費用類別：


	截至三個月 3月31日，
(單位：千)	2022		2021
收入成本	$	398	$	400
銷售和市場營銷	2,705		1,702
產品開發	2,249		1,332
一般和行政	8,421		7,168
基於股權的薪酬總額	$	13,773	$	10,602

截至2022年3月31日，與未歸屬的QLH受限B-1類單位、受限A類股和受限股票相關的未確認補償成本總額單位數為$0.5百萬，$1.6百萬美元，以及$117.5百萬美元，預計將在加權平均期間確認1.65幾年來，1.62年頭，還有2.56分別是幾年。

8. 股東權益(虧損)

股份回購計劃

2022年3月14日，董事會批准了一項股份回購計劃(“回購計劃”)，授權公司回購至多$5.0在公開市場交易中不時以現行市場價格或聯邦證券法規定的其他方式持有公司A類普通股百萬股。該公司預計回購將在2022年第二季度和第三季度進行。任何股份回購的時間和金額將由公司管理層根據他們對市場狀況、公司的資本需求、債務契約和其他因素的持續評估來決定。股份回購被視為現貨回購，本公司沒有義務回購固定數量的股份，每次回購將於交易日入賬，並承擔相應的負債。回購價格超過A類普通股面值的任何金額將計入對額外實收資本的調整。. 不是A類普通股在截至2022年3月31日的三個月內進行了回購。

9. 所得税

MediaAlpha，Inc.作為一家公司徵税，並根據MediaAlpha，Inc.在QLH持有的經濟利益，為從QLH分配給它的收入支付公司聯邦、州和地方税。出於所得税申報的目的，QLH被視為直通合夥企業，不需要繳納聯邦所得税。相反，QLH的應納税所得額或虧損被轉嫁給其成員，包括MediaAlpha，Inc.。因此，公司不需要為QLH未分配給它的收入部分繳納所得税。MediaAlpha，Inc.為美國聯邦和州所得税目的申報和繳納企業所得税，其子公司SkyTiger Studio，Ltd.在臺灣地區須納税。該公司預計，在可預見的未來，這種結構將繼續存在。

該公司估計全年的年度有效税率將適用於年初至今的實際收入(虧損)，並加上發生這些項目的報告期內任何離散項目的税收影響。本公司的實際所得税税率為(13.1)%和179.3分別截至2022年和2021年3月31日止三個月。

下表彙總了公司的所得税支出(收益)：


	截至三個月 3月31日，
(除百分比外，以千為單位)	2022			2021
所得税前(虧損)	$	(8,705)		$	(203)
所得税支出(福利)	$	1,143		$	(364)
實際税率	(13.1)		%	179.3		%

本公司的實際税率為(13.1截至2022年3月31日的三個月的百分比與美國聯邦法定利率21%，主要是由於不可扣除的基於股權的薪酬、與非控股權益相關的、不應向公司徵税的損失、國家税收和其他不可扣除的永久性項目。

目錄表

在截至2022年3月31日的三個月內，公司的未確認税收優惠沒有重大變化，公司預計到本財年結束時，未確認税收優惠不會有任何重大變化。

在截至2022年3月31日的三個月內，B-1類單位的持有者總共交換了60,197B-1類單位，連同同等數量的B類普通股，A類普通股一對一(“交易所”)。關於交易所，公司確認了一項額外的遞延税項資產#美元。0.2在截至2022年3月31日的三個月內，與其在QLH的投資基數差異有關。截至2022年3月31日，與本公司在QLH的投資基差相關的遞延税項資產總額為$80.1百萬美元。該公司還確認了$0.1截至2022年3月31日止三個月的遞延税項資產百萬元，涉及應收税項協議(“TRA”)項下預期未來付款所產生的額外税基增加，以及預期未來扣除該等付款的推算利息。

本公司按季度評估其遞延税項資產的可變現程度，並在所有或部分遞延税項資產極有可能無法變現的情況下，設立估值津貼。截至2022年3月31日，本公司的估值撥備及本公司對其遞延税項資產變現能力的評估並無重大變動。

應收税金協議

關於重組交易和首次公開募股，公司與徽章、高級管理人員和白山公司簽訂了TRA。隨着B-1類單位交換為A類普通股(或根據公司的選擇，贖回等值現金)，公司預計其在QLH淨資產中的納税基礎份額將增加。該公司打算將任何B-1級單位的贖回和交換視為直接購買，用於美國聯邦所得税目的。這些税基的增加可能會減少它未來向各税務機關支付的金額。

交易所的結果是，根據TRA的規定，公司在QLH的投資的納税基礎有所增加。該公司確認了一項額外負債#美元。0.3百萬美元用於與TRA相關的付款，代表85在得出結論認為此類TRA付款可能根據管理層對未來應納税所得額的估計支付後，其預期從與贖回B-1類單位相關的税基增加中實現的總税收利益的百分比。

在截至2022年3月31日的三個月內，公司支付了$0.2根據TRA，一百萬美元。截至2022年3月31日，根據TRA預計將支付的付款總額為#美元84.6100萬美元，其中2.8100萬美元計入公司綜合資產負債表的應計費用。

10. 每股收益(虧損)


	截至三個月 3月31日，
(除股票數據和每股金額外，以千為單位)	2022		2021
基本信息
淨(虧損)收益	$	(9,848)	$	161
減去：非控股權益應佔淨(虧損)	(2,772)		(124)
可用於基本普通股的淨(虧損)收入	$	(7,076)	$	285
加權平均A類已發行普通股-基本和稀釋	40,847,941		33,136,632
(虧損)A類普通股每股收益-基本	$	(0.17)	$	0.01

目錄表


(除股票數據和每股金額外，以千為單位)	截至2021年3月31日的三個月
稀釋
淨收入	$	161
新增：與更換B類單位相關的遞增税收優惠	115
稀釋後普通股的可用淨收入	$	276
加權平均流通股：
A類普通股	33,136,632
B-1級單位	25,048,775
受限A類股	3,028,209
限制性股票單位	949,774
A類普通股和潛在A類普通股的加權平均股份	62,163,390
A類普通股每股收益--稀釋後	$	0.00

本公司的潛在攤薄證券並未計入截至2022年3月31日止三個月的每股攤薄虧損，因為其影響將是反攤薄的。下表彙總了具有潛在稀釋影響的股份和單位：


			自.起
			March 31, 2022
QLHB-1類機組			19,597,671
受限A類股			416,725
限制性股票單位			6,659,182

潛在攤薄股份			26,673,578

11.非控制性權益

根據昆明人壽的有限責任公司協議，本公司在某個時間點將淨收益(虧損)的份額按比例分配給非控股權益持有人所持股份。非控股權益餘額代表B-1類單位，基本上全部由Insignia和高級管理人員持有。在截至2022年3月31日的三個月內，B-1類單位的持有者交換了60,197B-1類單位，連同同等數量的B類普通股，A類普通股按一對一的基礎計算。

截至2022年3月31日，非控股權益持有人擁有31.8%，其餘部分68.2由MediaAlpha，Inc.持有%。截至2021年12月31日，非控股權益持有人擁有32.1%，其餘部分67.9MediaAlpha，Inc.擁有1%的股份。

12. 後續事件

於2022年2月24日，本公司訂立資產購買協議(經修訂後的“協議”)，收購Customer Helper Team，LLC(“CHT”)的實質全部資產，後者為醫療保險、汽車保險、健康保險、人壽保險、債務清償及信用修復公司提供客户產生及獲取服務。該公司於2022年4月1日完成交易。此次收購的收購價為1美元。50成交時現金百萬美元，根據協議中規定的任何營運資本調整進行調整，外加至多$20百萬或有現金對價，基於海隧在未來一年實現收入和盈利目標兩年。該公司為這筆交易提供了部分資金，方法是提取#美元252021年循環信貸機制下的100萬美元和截至結算時手頭現金的餘額。這筆交易將按照ASC主題805，企業合併，使用會計收購法進行會計核算。鑑於交易結束日期與提交這些合併財務報表之間的距離很近，初步採購價格分配尚未完成。管理層預計在2022年第二季度完成初步核算，包括採購價格分配。

目錄表

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們未經審計的綜合財務報表和本季度報告第I部分10-Q表格第1項中包含的相關附註一起閲讀。

這些討論，特別是有關我們未來的經營結果或財務狀況、業務戰略和計劃以及未來經營的管理目標的信息，包括前瞻性陳述，這些陳述涉及風險和不確定因素，如本季度報告10-Q表格中“有關前瞻性陳述的警示陳述”標題所述。您應閲讀本季度報告10-Q表第II部分第1A項中“風險因素”標題下的披露，討論可能導致我們的實際結果與這些前瞻性陳述中預期的大不相同的重要因素。

管理概述

我們的使命是通過技術和數據科學幫助保險公司和分銷商更有效、更大規模地瞄準和獲得客户。我們的技術平臺通過一個實時、透明和以結果為導向的生態系統，將領先的保險公司和高意向消費者聚集在一起。我們相信，在財產和意外傷害(“P&C”)保險、健康保險和人壽保險等核心垂直行業中，我們是最大的在線客户獲取渠道，在截至2022年3月31日的12個月期間，我們的平臺支持了9.26億美元的交易額。

我們與頂級保險公司和分銷商建立了多方面的關係。在我們的生態系統中，買家或需求合作伙伴通常是尋求接觸高意圖保險消費者的保險承運人或分銷商。賣家或供應合作伙伴通常是希望使未皈依或低LTV消費者的價值最大化的保險運營商，或者是專注於保險的研究目的地或其他金融網站，希望將網站上的高意圖用户貨幣化。在截至2022年3月31日的12個月內，我們多元化供應合作伙伴的網站和我們的專有網站平均每月在我們的平臺上推動820萬次消費者推薦。

我們通過為在我們平臺上銷售的每個消費者推薦賺取費用來產生收入。交易在符合條件的消費者行為(如點擊、呼叫或銷售線索)後即可支付，而不取決於向消費者銷售產品。

我們相信透明度的顛覆性力量。傳統上，保險獲客平臺是在黑匣子裏運作的。我們認識到，一家保險公司對消費者的估值可能與另一家保險公司不同；因此，保險公司應該能夠根據特定客户羣預計為其業務帶來的價值來確定定價。因此，我們開發了一個技術平臺，為買家和賣家可以在完全透明、可控和有信心的情況下進行交易的生態系統提供動力，協調參與我們平臺的各方的利益。

我們相信，我們的技術是一個關鍵的差異化因素，是我們業績的強大驅動力。我們與代表我們大部分交易價值的合作伙伴保持深入的定製集成，從而實現自動化、數據驅動的流程，以優化我們合作伙伴的客户獲取支出和收入。通過我們的平臺，我們的保險承運人合作伙伴可以針對超過35種不同的消費者屬性進行定位和定價，以管理定製的收購策略。

影響我們業務的關鍵因素

收入

我們認為，我們未來的業績將取決於許多因素，包括下文和2021年年度報告表格10-K第一部分第1A項“風險因素”所述的因素。

保險業的長期趨勢

我們的技術平臺是為我們的核心保險終端市場服務和發展而創建的。我們相信，保險業的長期趨勢是我們收入的關鍵驅動力，並將繼續為我們的業務提供強勁的順風。越來越多的保險消費者在網上購物，直接面向消費者的營銷是增長最快的保險分銷渠道，這推動了我們的收入。此外，隨着時間的推移，保險客户獲取支出也在增長。隨着大眾市場客户獲取支出變得越來越昂貴，保險公司和分銷商越來越專注於優化客户獲取支出，這是我們在我們的平臺上提供的服務的核心。只要這些長期趨勢持續下去，我們預計數字保險客户獲取支出將隨着時間的推移繼續增長，我們相信我們處於有利地位，可以從這種增長中受益。

目錄表

交易額

來自Open Marketplace交易的交易價值是我們收入的直接驅動因素，而來自Private Marketplace交易的交易價值是我們收入的間接驅動因素(請參閲下面的“關鍵業務和運營指標”)。在截至2022年3月31日的三個月中，我們平臺上的交易額從截至2021年3月31日的三個月的2.625億美元下降至2.39億美元，這主要是由於P&C保險公司因承保盈利能力下降而減少了客户獲取支出。我們與保險公司和分銷商建立了多方面、深度整合的合作伙伴關係，他們往往是我們平臺上的買家和賣家。我們相信，我們產品的多功能性和廣度，再加上我們對高質量產品的關注，為保險公司和分銷商提供了巨大的價值，從而產生了強勁的留存率。因此，許多保險公司和分銷商將我們的平臺作為其中央樞紐，廣泛管理數字客户獲取和貨幣化。在截至2022年3月31日的三個月內，自2021年起，我們平臺上執行的總保險交易額的99.0%來自需求合作伙伴關係。

我們的需求和供應合作伙伴

我們通過尋找高質量的消費者推薦來源來留住和吸引需求合作伙伴，以提供給我們的需求合作伙伴。我們尋求通過開發靈活的平臺來發展、收購和保持與高質量供應合作伙伴的關係，使我們的供應合作伙伴能夠最大化他們的收入，以可擴展和靈活的方式管理他們的需求側關係，並專注於收入份額方面的長期可持續經濟。我們與合作伙伴的關係深厚而長期，涉及業內大多數頂級保險公司。在買家方面，在截至2022年3月31日的三個月裏，客户獲取支出最大的20家汽車保險公司中有15家在我們的平臺上。

消費者轉介

我們的結果在很大程度上取決於在我們平臺上購買的消費者推薦的數量。在截至2022年3月31日的三個月裏，保險買家在我們平臺上購買的消費者點擊、呼叫和線索的總數從截至2021年3月31日的2450萬次增長到2460萬次。我們尋求增加我們供應關係的數量和規模，並通過各種付費流量獲取來源推動消費者使用我們的專有物業。我們正在投資使我們的付費媒體來源多樣化，從歷史上佔我們付費媒體支出大部分的搜索引擎營銷延伸到其他在線媒體來源，包括本地、社交和展示廣告。

季節性

由於季節性的原因，我們的業績會受到波動的影響。特別是，我們的財產和意外傷害保險行業在截至3月31日的季度通常具有季節性強勁的特點，這是由於消費者轉介的供應增加和客户獲取預算通常在年初，而在截至12月31日的季度，由於具有成本效益的消費者轉介供應減少以及部分買家的客户獲取預算減少，我們的季度表現出季節性疲軟。在截至12月31日的季度中，由於醫療保險開放投保期和聯邦醫療保險年度投保期，保健品的消費者搜索量大幅增加，買方客户獲取預算也相應增加，因此我們的健康保險垂直行業通常具有季節性增長的特點。

其他影響我們合作伙伴業務的因素包括宏觀因素，如市場上的信貸供應、經濟實力和就業水平。

週期性

由於保險業公司經歷的商業週期，我們的業績也受到波動的影響。汽車保險業的這些週期的特點是市場狀況“軟”，運營商盈利，專注於增加運力和擴大市場份額，以及“硬”市場狀況，運營商傾向於提高價格，並將盈利置於增長之上。隨着我們這些行業的需求夥伴經歷這些市場週期，他們往往在軟市期間增加客户獲取支出，在硬市場期間減少客户獲取支出，導致他們對我們平臺的消費者推薦的相對需求相應增加和減少。我們認為，由於承保損失高於預期，目前車險行業正處於“艱難”的市場，許多P&C保險公司正在減少客户獲取支出，直到他們能夠提高保費費率，這一時間很難預測。

目錄表

條例

我們的收入和收益可能會因聯邦、州、國際和基於行業的法律、指令和法規以及與這些法規的執行相關的正在制定的標準而不時波動。我們的業務受到直接影響，因為我們運營網站，進行電話營銷和電子郵件營銷，並收集、處理、存儲、共享、披露、傳輸和使用消費者信息和其他數據。我們的業務受到間接影響，因為我們的客户因其行業內的監管變化和執法活動而調整他們的運營。例如，加州消費者隱私法(CCPA)於2020年1月1日生效，包括科羅拉多州和弗吉尼亞州在內的其他一些州已經頒佈或正在考慮實施類似的法律，所有這些法律都可能影響我們的業務。雖然目前尚不清楚如何修改這項新立法或如何解釋某些條款，但這項立法的影響可能是巨大的，可能需要我們修改我們的數據處理做法和政策，併產生與合規相關的大量成本和支出。關於我們通常要遵守的法律法規的説明，見第1項“業務”和第1A項“風險因素”。在我們2021年的Form 10-K年度報告中。

此外，我們還受到與我們有業務往來的保險公司監管的影響。在大多數/所有州，保險公司必須獲得該州監管機構對其保費費率的批准。這種審批過程的時機，以及保險監管機構批准費率上調的意願，可能會影響新保單的盈利能力，以及運營商在給定時期內的客户獲取支出水平，這反過來可能會導致我們的收入和收益出現波動。

新冠肺炎

雖然新冠肺炎疫情已經將我們絕大多數員工的實際工作環境改變為在家工作，但它在其他方面只對我們的業務運營造成了很小的中斷，對我們的經營業績影響有限。我們的旅遊垂直市場很大程度上是由消費者在機票、酒店、租賃和其他旅遊產品上的支出推動的。由於新冠肺炎的存在，我們從旅遊垂直領域的收入大幅下降，預計在可預見的未來，這一趨勢將繼續下去。在截至2022年3月31日、2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，來自旅遊垂直市場的收入分別約佔我們總收入的2.7%、1.3%和7.5%。雖然我們一直試圖維持我們在旅遊垂直市場的商業關係，並在旅行活動恢復時繼續利用旅遊垂直市場的交易，但我們預計，在可預見的未來，旅遊垂直市場的收入將不會與我們的歷史業績相匹配，也不會對我們的整體收入或盈利能力產生任何實質性影響。此外，在2021年下半年，大流行造成的供應鏈中斷和成本增加導致財產和意外傷害保險索賠成本高於預期，這導致許多航空公司減少客户獲取支出，以保持盈利能力。這些削減繼續影響我們P&C垂直領域的收入，這種影響的持續時間和程度很難估計到2022年第二季度以後。

最近的事態發展

2022年2月24日，我們同意收購Customer Helper Team，LLC(“CHT”)的幾乎所有資產，該公司是一家為醫療保險、汽車保險、健康保險、人壽保險、債務結算和信用修復公司提供客户生成和獲取服務的公司，其條款和條件取決於資產購買協議(經修訂的“協議”)。我們在2022年4月1日完成了交易。我們相信，此次收購與我們的長期目標是一個很好的戰略契合，並將增強我們在各種社交媒體和短視頻平臺上產生消費者推薦的能力。收購交易完成時的收購價為5,000萬美元現金，根據協議規定的任何營運資本調整進行了調整，外加根據中國隧道在未來兩年實現收入和盈利目標而額外支付的最高2,000萬美元或有現金對價。我們為這筆交易提供了部分資金，方法是從2021年循環信貸安排下提取2500萬美元，並在交易完成時從手頭現金中提取餘額。

我們運營結果的關鍵組成部分

收入

我們主要在P&C保險、健康保險和人壽保險垂直領域運營，並通過購買和銷售消費者推薦來創造收入。

在我們平臺上購買和銷售的消費者推薦的價格和金額根據許多市場條件和消費者屬性而有所不同，包括(I)消費者的地理位置，(Ii)消費者的人口統計屬性，(Iii)消費者推薦的來源和來源的轉換質量，(Iv)買家出價和(V)買家需求和預算。

目錄表

在我們的Open Marketplace交易中，我們可以控制銷售給我們的Demand合作伙伴的消費者推薦。在這些安排中，我們與需求夥伴和供應商有單獨的協議。供應商不是與我們的需求夥伴的合同安排的一方，供應商也不是我們的需求夥伴協議的受益者。我們從我們的需求合作伙伴那裏賺取費用，並分別向供應商支付(I)收入份額，(Ii)向互聯網搜索公司支付費用，以將消費者吸引到我們的專有網站。我們是Open Marketplace交易的委託人。因此，需求夥伴支付的費用被確認為收入，支付給供應商的費用被計入收入成本。

關於我們的私人市場交易，買家和供應商彼此直接簽約，並利用我們的平臺，利用我們的平臺向他們提供的報告和分析工具，促進透明的實時交易。我們對交易的消費者推薦收取平臺費。我們作為私人市場交易的代理，並確認收到的平臺費用的收入。在我們的私人市場中，我們沒有單獨向供應商支付任何款項。

成本和運營費用

成本和運營費用主要包括收入成本、銷售和營銷費用、產品費用以及一般和管理費用。

收入成本

我們的收入成本主要包括支付給供應商的收入份額和支付給頂級搜索引擎的流量獲取成本，以及電話基礎設施成本、互聯網和託管成本和商家費用，幷包括工資、工資和福利，包括基於非現金股權的薪酬和其他費用。

銷售和市場營銷

銷售和營銷費用主要包括為從事需求方和供應方業務開發、營銷和媒體收購活動的員工分配的人事費用，幷包括工資、工資和福利，包括非現金股權薪酬。銷售和營銷費用還包括與吸引合作伙伴到我們的平臺相關的成本，包括營銷和促銷、商展以及相關的旅行和娛樂費用。銷售和營銷費用還包括租金和設施費用以及折舊和攤銷費用的分攤部分。

產品開發

產品開發費用主要包括為從事技術、工程和產品開發的員工分配的人事費用，包括工資、工資和福利，包括基於非現金股權的薪酬。產品開發費用還包括租金和設施費用以及折舊和攤銷費用的分攤部分。

一般和行政

一般和行政費用主要包括行政、財務、法律、人力資源和業務分析員工的人事費用分配，幷包括工資、工資和福利，包括基於非現金股權的薪酬。一般和行政費用還包括專業服務以及租金和設施費用以及折舊費用的分攤部分。

利息支出

利息支出主要包括與我們的貸款和擔保協議下的未償還借款相關的利息支出，以及與這些安排相關的遞延融資成本的攤銷。

所得税撥備

MediaAlpha，Inc.作為一家公司徵税，並根據MediaAlpha，Inc.在QLH持有的經濟利益，為從QLH分配給它的收入支付公司聯邦、州和地方税。出於所得税申報的目的，QLH被視為直通合夥企業，不需要繳納聯邦所得税。相反，QLH的應納税所得額或虧損將通過

目錄表

對其成員，包括MediaAlpha，Inc.。隨着我們在QLH的所有權權益增加，我們在QLH應納税所得額(虧損)中的份額也增加。截至2022年3月31日，我們在QLH的所有權權益為68.2%。

可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)

根據昆士蘭控股有限公司的有限責任公司協議，淨收益(虧損)歸屬於非控股權益。我們將重組交易後產生的淨收益(虧損)份額按比例分配給非控股利益持有人所持股份。非控股權益餘額代表B-1類單位，基本上全部由Insignia和高級管理人員持有。

截至2022年和2021年3月31日的三個月的經營業績

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，我們的經營業績以絕對美元和佔收入的百分比表示：


	截至三個月 3月31日，
(單位：千)	2022				2021
收入	$	142,599	100.0	%	$	173,588	100.0	%
成本和運營費用
收入成本	120,881		84.8	%	147,180		84.8	%
銷售和市場營銷	7,223		5.1	%	5,391		3.1	%
產品開發	5,216		3.7	%	3,320		1.9	%
一般和行政	17,148		12.0	%	15,749		9.1	%
總成本和運營費用	150,468		105.5	%	171,640		98.9	%
營業收入(虧損)	(7,869)		(5.5)	%	1,948		1.1	%
其他(收入)，淨額	(523)		(0.4)	%	(150)		(0.1)	%
利息支出	1,359		1.0	%	2,301		1.3	%
其他費用合計(淨額)	836		0.6	%	2,151		1.2	%
所得税前(虧損)	(8,705)		(6.1)	%	(203)		(0.1)	%
所得税支出(福利)	1,143		0.8	%	(364)		(0.2)	%
淨(虧損)收益	$	(9,848)	(6.9)	%	$	161	0.1	%
非控股權益應佔淨(虧損)	(2,772)		(1.9)	%	(124)		(0.1)	%
MediaAlpha公司的淨(虧損)收入。	$	(7,076)	(5.0)	%	$	285	0.2	%
A類普通股每股淨(虧損)收益
-基本	$	(0.17)			$	0.01
-稀釋	$	(0.17)			$	0.00
A類已發行普通股加權平均股份
-基本	40,847,941				33,136,632
-稀釋	40,847,941				62,163,390

目錄表

收入

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月我們的收入，以及這兩個時期之間的美元和百分比變化：


(千美元)	截至三個月 March 31, 2022			$		%		截至三個月 March 31, 2021
財產和意外傷害保險	$	87,454		$	(38,087)	(30.3)	%	$	125,541
佔總收入的百分比	61.3		%					72.3		%
醫療保險	42,109			6,213		17.3	%	$	35,896
佔總收入的百分比	29.5		%					20.7		%
人壽保險	7,067			(886)		(11.1)	%	$	7,953
佔總收入的百分比	5.0		%					4.6		%
其他	5,969			1,771		42.2	%	$	4,198
佔總收入的百分比	4.2		%					2.4		%
收入	$	142,599		(30,989)		(17.9)	%	$	173,588

與截至2021年3月31日的三個月相比，P&C保險收入在截至2022年3月31日的三個月中出現下降，這是由於某些保險公司減少了客户獲取支出，以解決因高於預期的汽車維修和更換成本以及整體通脹壓力而引起的盈利擔憂，以及某些運營商和供應合作伙伴將彼此的交易從我們的開放市場轉移到我們的私人市場，原因是我們的私人市場的平臺費用較低，這是在淨收入的基礎上進行交易。汽車保險業在2021年下半年開始經歷週期性低迷，許多P&C運營商的承保利潤低於預期，導致它們減少了對我們渠道的營銷預算分配。我們目前無法預測這種週期性低迷的持續時間，或者它對我們在2022年第二季度之後來自P&C保險垂直行業的收入或我們的盈利能力的影響。

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的醫療保險收入增長是由於健康保險運營商和經紀人在我們的市場中增加了客户獲取支出，以及由於需求的增加，我們的供應合作伙伴和我們的專有網站向我們的市場提供了更多的客户推薦。此外，2021財年的開放和年度投保期通常在12月15日之前結束，延長至2022年1月15日，從而增加了本季度我們垂直醫療保險的收入。

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月人壽保險收入下降，原因是與新冠肺炎相關的擔憂緩解，購買人壽保險的客户減少。

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月其他收入增加，主要是由於對新冠肺炎的擔憂緩解，以及由於抵押貸款和再融資市場的持續強勁，我們的消費金融供需合作伙伴的活動水平提高，旅行比較購物增加。

收入成本

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的收入成本，以及這兩個時期之間的美元和百分比變化：


(千美元)	截至三個月 March 31, 2022			$		%		截至三個月 March 31, 2021
收入成本	$	120,881		$	(26,299)	(17.9)	%	$	147,180
收入百分比	84.8		%					84.8		%

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的收入成本下降是由收入的整體下降推動的。

目錄表

銷售和市場營銷

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的銷售和營銷費用，以及這兩個時期之間的美元和百分比變化：


(千美元)	截至三個月 March 31, 2022			$		%		截至三個月 March 31, 2021
銷售和市場營銷	$	7,223		$	1,832	34.0	%	$	5,391
收入百分比	5.1		%					3.1		%

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的銷售和營銷費用增加，主要是由於基於股權的薪酬支出增加了100萬美元，以及計劃中的人員增加導致與人員相關的成本增加了80萬美元。

產品開發

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的產品開發費用，以及這兩個時期之間的美元和百分比變化：


(千美元)	截至三個月 March 31, 2022			$		%		截至三個月 March 31, 2021
產品開發	$	5,216		$	1,896	57.1	%	$	3,320
收入百分比	3.7		%					1.9		%

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的產品開發費用增加，主要是由於基於股權的薪酬支出增加了90萬美元，以及計劃增加員工以繼續增強我們的技術而導致的與人員相關的成本增加了80萬美元。

一般和行政

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的一般和行政費用，以及這兩個時期之間的美元和百分比變化：


(千美元)	截至三個月 March 31, 2022			$		%		截至三個月 March 31, 2021
一般和行政	$	17,148		$	1,399	8.9	%	$	15,749
收入百分比	12.0		%					9.1		%

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的一般和行政費用增加，主要是由於基於股權的薪酬支出增加了130萬美元，以及計劃中的人員增加導致與人員相關的成本增加了70萬美元，但部分被法律和專業費用的下降所抵消。

基於股權的薪酬

下表列出了我們在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的成本和運營費用中包括的基於股權的薪酬支出，以及這兩個時期之間的美元和百分比變化：


(千美元)	截至三個月 March 31, 2022		$		%		截至三個月 March 31, 2021
收入成本	$	398	$	(2)	(0.5)	%	$	400
銷售和市場營銷	2,705		1,003		58.9	%	1,702
產品開發	2,249		917		68.8	%	1,332
一般和行政	8,421		1,253		17.5	%	7,168
總計	$	13,773	$	3,171	29.9	%	$	10,602

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的股權薪酬支出增加，主要是由於與2021年期間授予的額外限制性股票單位有關的費用。

目錄表

攤銷

下表列出了我們在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中包括在成本和運營費用中的無形資產費用攤銷，以及這兩個時期之間的美元和百分比變化：


(千美元)	截至三個月 March 31, 2022		$		%		截至三個月 March 31, 2021

銷售和市場營銷	$	683	$	(63)	(8.4)	%	$	746

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的攤銷費用下降並不顯著。

其他(收入)，淨額

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的其他收入，以及這兩個時期之間的美元和百分比變化：


(千美元)	截至三個月 March 31, 2022			$		%		截至三個月 March 31, 2021
其他(收入)，淨額	$	(523)		$	(373)	248.7	%	$	(150)
收入百分比	(0.4)		%					(0.1)		%

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的其他收入增加，主要是由於估計未來與應收税款協議(TRA)相關的國家税收優惠調整。

利息支出

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的利息支出，以及這兩個時期之間的美元和百分比變化：


(千美元)	截至三個月 March 31, 2022			$		%		截至三個月 March 31, 2021
利息支出	$	1,359		$	(942)	(40.9)	%	$	2,301
收入百分比	1.0		%					1.3		%

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的利息支出有所下降，原因是2021年7月29日我們對2020年的信貸安排進行了再融資，導致2021年信貸安排的利率較低。

所得税支出(福利)

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的所得税支出，以及這兩個時期之間的美元和百分比變化：


(千美元)	截至三個月 March 31, 2022			$		%		截至三個月 March 31, 2021
所得税支出(福利)	$	1,143		$	1,507	(414.0)	%	$	(364)
收入百分比	0.8		%					(0.2)		%

在截至2022年3月31日的三個月中，我們記錄了110萬美元的所得税支出，這是由於我們的有效税率(13.1%)與美國聯邦法定税率21%不同，這主要是由於不可扣除的基於股權的薪酬、與非控股權益相關的非應納税損失、州税收和其他不可扣除的永久項目。截至2021年3月31日止三個月，我們錄得所得税優惠4,000,000美元，因我們的有效税率為179.3%，與美國聯邦法定税率21%不同，主要是由於不可扣除的股權薪酬、州税、與非控股權益相關的非應課税收入、與二次發售相關的不可扣除交易成本，以及與股權獎勵相關的税務優惠的影響。

目錄表

關鍵業務和運營指標

除了傳統的財務指標外，我們還依賴某些未根據GAAP提出的業務和運營指標來估計我們平臺上的支出金額，估計和確認收入，評估我們的業務表現，並促進我們的運營。此類業務和經營指標不應與根據公認會計原則提出的衡量標準分開考慮，也不應作為其替代，而應與根據公認會計原則提出的其他經營和財務業績衡量標準一起考慮。此外，這樣的業務和運營指標可能不一定與其他公司提出的類似標題的指標相媲美。

調整後的EBITDA

我們將“調整後EBITDA”定義為不包括利息支出、所得税優惠(支出)、財產和設備折舊支出、無形資產攤銷以及基於股權的薪酬支出和下表所列某些其他調整的淨收益。調整後的EBITDA是我們提出的非公認會計原則財務指標，以補充我們在公認會計原則基礎上提出的財務信息。我們監測和公佈調整後的EBITDA，因為它是我們管理層用來了解和評估我們的經營業績、制定預算和制定管理業務的運營目標的關鍵指標。我們相信，調整後的EBITDA有助於識別我們業務中的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被我們在計算調整後的EBITDA時不包括的費用的影響所掩蓋。因此，我們認為，調整後的EBITDA為投資者和其他人瞭解和評估我們的經營業績提供了有用的信息，增強了對我們過去業績和未來前景的整體瞭解。此外，列報調整後的EBITDA為投資者提供了一個評估我們業務資本效率的指標。

經調整的EBITDA不是根據公認會計原則列報的，不應單獨考慮，或作為根據公認會計原則列報的措施的替代。在使用調整後EBITDA而不是淨收益方面存在一些限制，淨收益是根據公認會計準則計算和列報的最直接可比財務計量。這些限制包括調整後的EBITDA不包括債務利息支出、所得税福利(支出)、基於股權的薪酬支出、折舊和攤銷，以及我們認為對投資者和其他人在理解和評估我們的經營業績時有用的某些其他調整。此外，其他公司可能會使用其他衡量標準來評估其業績，包括對“調整後EBITDA”的不同定義，這可能會降低我們調整後EBITDA作為比較工具的有用性。

下表對截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的調整後EBITDA與淨收益(虧損)進行了核對，淨收益(虧損)是根據公認會計原則計算和公佈的最直接可比財務指標。


	截至三個月 3月31日，
(單位：千)	2022		2021
淨(虧損)收益	$	(9,848)	$	161
基於股權的薪酬費用	13,773		10,602
利息支出	1,359		2,301
所得税支出(福利)	1,143		(364)
財產和設備折舊費用	98		82
無形資產攤銷	683		746
交易費用(1)	380		2,665
與員工相關的成本(2)	—		250
SOX實施成本(3)	110		152
與TRA相關的責任的變化(4)	(630)		(156)
結清聯邦和州所得税退税(5)	74		—
調整後的EBITDA	$	7,142	$	16,439

(1)交易費用包括我們在截至2022年3月31日的三個月內因收購紅隧而產生的40萬美元費用。截至2021年3月31日的三個月，交易費用包括270萬美元的法律、會計和其他與二次發售相關的諮詢費。

(2)與員工相關的成本包括我們在截至2021年3月31日的三個月內發生的30萬美元費用，用於支付給招聘公司與招聘某些高管相關的金額，以支持我們作為一家公開報告公司的運營。

目錄表

(3)SOX實施成本包括我們在截至2022年和2021年3月31日的三個月中分別產生的10萬美元和20萬美元的費用，用於第三方顧問協助我們開發、實施和記錄新的和增強的內部控制和流程，以遵守2021年的SOX第404(B)條。

(4)由於估計的未來州税收優惠的變化以及導致TRA負債減少的其他變化，TRA相關負債的變化分別包括截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的60萬美元和20萬美元的收入。

(5)聯邦和州退税的結算包括我們在截至2022年3月31日的三個月內發生的10萬美元費用，與償還White Mountain重組交易之前與2020年納税申報單相關的州退税有關。和解還產生了一筆與所得税支出(福利)中記錄的金額相同的福利。

供款及供款差額

我們將“貢獻”定義為收入減去收入份額付款和在線廣告成本，或如我們的綜合經營報表中所報告的，收入減去收入成本(即毛利潤)，調整後的收入成本從收入成本中剔除以下項目：基於股權的薪酬；工資、工資和相關成本；互聯網和託管成本；攤銷；折舊；其他服務；以及與商家相關的費用。我們將“貢獻邊際”定義為貢獻佔同期收入的百分比。貢獻和貢獻保證金是我們提出的非GAAP財務衡量標準，以補充我們在GAAP基礎上公佈的財務信息。我們使用貢獻和貢獻利潤率來衡量我們與供應合作伙伴的關係的回報(不包括某些固定成本)、我們在線廣告成本的財務回報和功效(將消費者吸引到我們的自有網站)，以及我們的運營槓桿。我們不使用貢獻和貢獻利潤率作為衡量整體盈利能力的指標。我們提出貢獻和貢獻保證金是因為我們的管理層和董事會使用它們來管理我們的經營業績，包括對照預算評估我們的經營業績，以及評估我們的整體經營效率和經營槓桿。例如，如果貢獻增加，而我們的員工成本和其他運營費用保持穩定，我們調整後的EBITDA和運營槓桿率就會增加。如果貢獻利潤率下降，我們可以選擇重新評估和重新談判我們與供應合作伙伴的收入分享協議，對我們對主要流量獲取來源的關鍵字的出價進行優化和定價更改，或者更改我們關於員工人數的總體成本結構, 固定成本和其他成本。其他公司計算貢獻和貢獻保證金的方式可能與我們不同。貢獻和貢獻保證金作為分析工具有其侷限性，您不應孤立地考慮它們，或將其作為我們根據公認會計準則提出的結果分析的替代品。

下表對截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的貢獻與毛利潤進行了核對，毛利潤是根據公認會計原則計算和列報的最直接的可比財務指標：


	截至三個月 3月31日，
(單位：千)	2022			2021
收入	$	142,599		$	173,588
更低的收入成本	(120,881)			(147,180)
毛利	21,718			26,408
調整後不包括下列項目(與收入成本有關)：
基於股權的薪酬	398			400
工資、工資及相關	656			464
互聯網和託管	104			102
其他費用	127			107
折舊	6			7
其他服務	530			291
與商户相關的費用	15			90
貢獻	23,554			27,869
毛利率	15.2		%	15.2		%
貢獻保證金	16.5		%	16.1		%

目錄表

交易額

我們將“交易額”定義為我們的合作伙伴在我們的平臺上交易的總金額。交易額是收入的驅動力，根據我們與合作伙伴的經濟關係，收入確認會有所不同。我們的合作伙伴使用我們的平臺通過公開和私下市場交易進行交易。在我們的Open Marketplace模型中，交易價值等於確認的收入，向我們的供應合作伙伴支付的收入份額代表收入成本。在我們的私人市場模型中，確認的收入是指根據消費者推薦交易的交易價值的商定百分比向需求合作伙伴或供應合作伙伴收取的平臺費用，因此不存在相關的收入成本。我們利用交易價值來評估收入，並通過我們的平臺評估交易活動的整體水平。我們認為，評估我們平臺上的整體活動水平，並更好地瞭解我們不同交易模式和垂直市場的收入來源，對投資者是有用的。

下表按平臺型號列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的交易額：


	截至三個月 3月31日，
(千美元)	2022			2021
未結市場交易記錄	$	138,096		$	169,348
佔總交易額的百分比	57.8		%	64.5		%
私人市場交易記錄	100,916			93,114
佔總交易額的百分比	42.2		%	35.5		%
總交易額	$	239,012		$	262,462

下表按垂直行業列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的交易額：


	截至三個月 3月31日，
(千美元)	2022			2021
財產和意外傷害保險	$	148,083		$	183,426
佔總交易額的百分比	62.0		%	69.9		%
醫療保險	60,255			50,342
佔總交易額的百分比	25.2		%	19.2		%
人壽保險	12,392			14,442
佔總交易額的百分比	5.2		%	5.5		%
其他(1)	18,282			14,252
佔總交易額的百分比	7.6		%	5.4		%
總交易額	$	239,012		$	262,462

(1)我們的其他垂直領域包括旅遊、教育和消費金融。

消費者轉介

我們將“消費者推薦”定義為買家在我們平臺上購買的任何消費者點擊、呼叫或引導。點擊收入是在按點擊付費的基礎上確認的，當消費者點擊在消費者搜索(例如，汽車保險報價搜索或健康保險報價搜索)之後呈現的列出的買家廣告時，就會賺取和確認收入。呼叫收入是在消費者轉給買家並在每個買家指定的必要持續時間內保持參與時賺取和確認的。當我們向買家提供數據線索時，線索收入即被確認。數據線索是通過保險公司、專注於保險的研究目的地網站或其他金融網站生成的，這些網站使數據線索可通過我們的平臺購買，或者當消費者在我們的自有網站上完成完整的報價請求時生成。交貨發生在銷售線索轉移時。我們從每個消費者推薦生成的數據輸入到我們的分析模型中，以生成每個唯一消費者的轉換概率，從而能夠發現整個平臺的預期回報和每筆銷售成本，並幫助我們改進我們的平臺技術。我們監控我們平臺上的消費者推薦數量，以衡量我們垂直市場和平臺模式的交易價值、收入和整體業務表現。在截至2022年3月31日的三個月中，點擊、電話和銷售線索產生的交易額分別為77.7%、11.7%和10.6%。截至2021年3月31日的三個月，點擊、電話和銷售線索產生的交易額分別為82.6%、7.2%和10.2%。

目錄表

細分市場信息

我們在美國運營，在一個單一的運營部門運營。運營部門被定義為企業的組成部分，可獲得關於這些信息的單獨財務信息，由首席運營決策者或決策小組在決定如何分配資源和評估業績時定期進行評估。我們的首席運營決策者是我們的首席執行官，他審查在綜合基礎上提交的財務信息，以分配資源和評估財務業績。沒有費用或營業收入在分部水平進行評估。由於我們在一個運營部門和可報告部門運營，所有需要的財務部門信息都可以在合併財務報表中找到。

流動資金和資本資源

概述

我們的主要流動性來源是我們從運營中產生的現金流。我們現金的主要用途包括為運營提供資金、支付利息和支付長期債務的強制性本金。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們的現金和現金等價物總額分別為5530萬美元和5060萬美元。

我們相信，我們目前的流動性來源，包括運營產生的現金流、現金和2021年信貸安排下的可用資金，將足以滿足我們至少未來12個月的預計運營和償債需求。如果我們目前的流動性不足以為未來的活動提供資金，我們可能需要籌集更多資金。我們的業務是季節性和週期性的，如果這些趨勢持續很長一段時間，可能會影響我們需要利用2021年循環信貸安排下的現有借款能力或在短期內籌集額外資金的業務產生的現金流。2021年下半年，汽車保險業開始經歷週期性低迷，疫情造成的供應鏈中斷和成本上升導致財產和意外傷害保險索賠成本高於預期，導致許多航空公司減少客户獲取支出，以保持盈利能力。這些削減繼續影響我們P&C垂直市場的收入，我們目前無法估計2022年第二季度以後的影響。我們通常沒有使用我們信貸安排下的可用資金來資助我們的運營和信貸安排下的付款。

2022年2月24日，我們達成協議，收購Customer Helper Team，LLC(“CHT”)的幾乎所有資產，收購價為5,000萬美元現金，經營運資本調整後，外加基於CHT在未來兩年實現收入和盈利目標的額外2,000萬美元或有現金對價。我們在2022年4月1日完成了交易。我們為這筆交易提供了部分資金，方法是從2021年循環信貸安排下提取2500萬美元，並在交易結束時從手頭現金中提取餘額。

2022年3月14日，我們的董事會批准以現行市場價格或根據聯邦證券法以其他方式在公開市場交易中不時回購總價值高達500萬美元的A類普通股。我們預計回購將在2022年第二季度和第三季度進行。任何股份回購的時間和金額將由我們的管理團隊根據他們對市場狀況、我們的資本需求、債務契約和其他因素的持續評估來決定。回購的資金將來自我們的現金餘額。

我們可能會從事額外的併購或其他活動，這些活動可能需要我們動用現有的信貸安排或可能需要籌集額外的資金。未來，我們可能會嘗試通過出售股權證券或通過債務融資安排來籌集額外資本。如果我們通過發行股權證券來籌集更多資金，我們現有股東的所有權將被稀釋。額外的債務融資將導致償債義務，任何管理這類債務的未來文書都可能規定可能限制我們業務的運營和融資契約。我們的主要現金需求包括我們的長期債務、經營租賃義務和TRA下的負債。

現金流

下表彙總了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的現金流，以及這三個時期之間的美元和百分比變化：

目錄表


(千美元)	截至2022年3月31日的三個月		$		%		截至2021年3月31日的三個月
經營活動提供(用於)的現金淨額	$	8,089	$	17,445	(186.5)	%	$	(9,356)
用於投資活動的現金淨額	(40)		29		(42.0)	%	(69)
用於融資活動的現金淨額	(3,325)		(2,049)		160.6	%	(1,276)

經營活動

截至2022年3月31日的三個月，經營活動提供的現金流為810萬美元，而截至2021年3月31日的三個月，經營活動使用的現金流為940萬美元。增加的主要原因是營運資金使用量減少，這主要是由於我們的應付賬款的時間安排，以及我們在2020和2021年的營運資金使用量增加，主要是由於我們的業務增長，以及與IPO和重組交易及二次發售有關的開支，但部分被本期間較高的淨虧損所抵銷。

投資活動

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月裏，投資活動中使用的現金流並不重要。

融資活動

截至2022年3月31日的三個月，用於融資活動的現金流為330萬美元，而截至2021年3月31日的三個月為130萬美元。使用的現金淨額增加是因為支付了2021年定期貸款安排的本金。

高級擔保信貸安排

2021年信貸安排

2021年7月29日，我們簽訂了2020年信貸協議(經第一修正案修訂)的修正案(“第一修正案”)。經修訂的信貸協議規定一項本金總額為1.9億美元的新的優先擔保定期貸款安排(“2021年定期貸款安排”)，所得款項用於對截至第一修正案之日的所有1.864億美元的現有2020年定期貸款安排及其未付利息進行再融資，以支付與這些交易有關的費用，併為一般公司目的提供現金，以及一項新的高級擔保循環信貸安排，承諾總額為5,000萬美元(“2021年循環信貸安排”，與2021年定期貸款安排一起，稱為“2021年信貸安排”)，它取代了2020年的循環信貸安排。我們在2021年信貸安排下的義務由QLH擔保，並由QLH和QuoteLab，LLC的幾乎所有資產擔保。

2021年信貸安排下的借款利率等於倫敦銀行間同業拆借利率加適用保證金，下限為0.00%，或基本利率加適用保證金。適用保證金將根據上一財政季度經修訂信貸協議的條款計算的綜合總淨槓桿率(“槓桿率”)計算，相對於倫敦銀行同業拆息利率介乎2.00%至2.75%，相對於基本利率介乎1.00%至1.75%。

2021年信貸安排下的貸款將於2026年7月29日到期。2021年定期貸款安排下的貸款將從2021年12月31日後的第一個工作日開始至2026年6月30日結束，按季度攤銷，攤銷金額相當於最初發放的定期貸款未償還本金總額的1.25%。

截至2022年3月31日，根據2021年信貸安排，我們有1.846億美元的未償還借款，扣除300萬美元的遞延債務發行成本。2022年4月1日，我們在2021年循環信貸安排下借入2500萬美元，用於支付收購紅隧的部分購置款。

應收税金協議

吾等就首次公開招股向若干單位持有人購買(透過Intermediate Holdco)B-1類單位，以及於首次公開招股後以B-1類單位交換A類普通股股份(或按吾等選擇的等值現金)(“交換”)，以及QLH根據交換協議向其成員作出的首次公開發售前槓桿分派及其他實際或視為分派。

目錄表

已經導致並預計將繼續導致我們在QLH資產中的可分配税基的增加。這些税基的增加預計將增加(出於税收目的)可分配給我們的折舊和攤銷扣減，從而減少我們在未來需要支付的税額。這種税基的增加也可能減少未來處置某些資產的收益(或增加虧損)，前提是這些資產的税基被分配到了這些資產上。

關於首次公開募股，我們與Insignia、高級管理人員和White Mountain簽訂了TRA，涉及QLH資產的税基提升和Intermediate Holdco的某些淨運營虧損。該協議要求我們向Insignia和高級管理人員支付我們已實現(或被視為已實現)的美國聯邦、州和地方所得税中85%的現金節省，這是由於(I)任何交易所導致QLH資產的納税基礎的任何增加，以及(Ii)與根據TRA支付我們的款項相關的某些其他税收優惠。TRA還要求我們向White Mountain支付美國聯邦、州和地方所得税中我們已實現(或被視為已實現)的現金節省金額的85%，這是由於利用了Intermediate Holdco在首次公開募股之前的淨運營虧損，並扣除了我們根據TRA應承擔的支付義務的任何估算利息。

除了税收支出，我們還將根據TRA支付款項，我們預計這將是一筆巨大的支出。我們根據交易所當日制定的税率，通過確認遞延税項資產的增加來計入任何交易所產生的所得税影響和相應的TRA影響。此外，我們評估我們實現遞延税項資產所代表利益的可能性，並在我們估計我們更有可能無法實現該利益的情況下，我們將通過估值撥備來減少遞延税項資產的賬面金額。遞延税項資產和我們在TRA下的債務應記錄的金額在任何購買或交換時作為股東權益的減少進行估計，在此日期之後我們的任何估計發生變化的影響將包括在淨收益(虧損)中。同樣，隨後制定的税率變化的影響將計入淨收益(虧損)。在評估已在我們的綜合財務報表中確認的事件的未來税務後果時，需要做出判斷。我們對此類後果的評估發生變化，例如遞延税項資產的變現、混合税率的變化、税法或其解釋的變化，都可能對我們的業績產生重大影響。


期間：	總數的股份 (或單位) 已購買(1)	平均值支付的價格每股 (或單位)		總數股份(或單位)購買作為以下內容的一部分公開地宣佈平面圖或程序	極大值號碼(或近似值美元價值) 股份(或單位)，即5月但仍將被購買在計劃下或計劃(B)
2022年1月	99	$	14.73	不適用	不適用
2022年2月	65,047	$	12.59	不適用	不適用
2022年3月	—	$	—	不適用	$	5,000,000


	MEDIAALPHA，Inc.

日期：	May 6, 2022	帕特里克·R·湯普森
		帕特里克·R·湯普森
		首席財務官兼財務主管