美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止2月28日, 2022

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期                                至                                  .

委託文件編號：000-04957

教育發展公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號(918) 622-4522

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

Yes ☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。

Yes ☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。

 ☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。

 ☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

Yes ☐ 不是 ☒

註冊人的非關聯公司按普通股上次於2021年8月31日在納斯達克出售時的價格持有的已發行普通股的總市值為$60,743,600.

截至2022年4月28日，8,715,018普通股已發行。

以引用方式併入的文件

2022財年委託書中與我們將於2022年7月6日召開的年度股東大會有關的部分以引用的方式併入本報告的第三部分Form 10-K。

目錄

第一部分

前瞻性陳述

有關前瞻性陳述的警示説明

本年度報告中討論的Form 10-K信息包括“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述通過使用諸如“可能”、“預期”、“估計”、“項目”、“計劃”、“相信”、“打算”、“可實現”、“預期”、“繼續”、“潛在”、“應該”、“可能”以及類似的術語和短語來識別。儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但它們確實涉及某些假設、風險和不確定因素，我們不能保證這些預期或假設一定會實現。已知和未知的風險、不確定性和其他因素可能會導致我們的實際結果、表現或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果、表現或成就大不相同。可能導致或導致這些差異的因素包括但不限於：我們成功招聘和留住新顧問的能力、找到和採購所需圖書的能力、及時發貨的能力、主要銷售渠道的變化、我們為營運資本和資本支出獲得足夠資金的能力、經濟和競爭狀況、監管機構的變化和其他不確定性因素、新冠肺炎疫情以及本公司在提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告中討論的那些因素，所有這些都是難以預測的。鑑於這些風險、不確定性和假設, 討論的前瞻性事件可能不會發生。所有可歸因於我們或代表我們行事的人士的前瞻性陳述，在本段和本年度報告10-K表格中其他地方的警告性陳述中均有明確限定，僅在本年度報告以10-K表格發表之日發表。除證券法規定的情況外，我們不承擔更新這些前瞻性陳述的責任，無論是由於新信息、後續事件或情況、預期變化或其他原因。在本10-K表格年度報告中使用的術語“公司”、“EDC”、“我們”、“我們”或“我們”是指特拉華州的教育發展公司，除非上下文另有説明。

項目1.業務

(A)業務概述

我們是獨家美國(“U.S.”)我們是Usborne出版有限公司(“Usborne”)在英國出版的教育兒童圖書的貿易聯合出版商，我們還通過我們擁有的凱恩·米勒圖書出版商(“凱恩·米勒”)獨家出版圖書，這兩家公司都是屢獲殊榮的國際兒童圖書出版商。我們是一家根據特拉華州法律於1965年8月23日成立的公司。我們的財政年度將於2月28日(29日)結束。

我們公司的座右銘是：“我們世界的未來取決於我們孩子的教育。EDC一次提供一本優秀的教育書籍。我們提供經濟機會，同時培養強大的家庭價值觀。我們一生都在觸動孩子們的生活。

(B)有關我們部門的財務信息

雖然銷售兒童圖書及相關產品(統稱為“圖書”)是我們唯一的業務，但我們通過兩個業務部門銷售，我們有時將其稱為“部門”：

按部門劃分的淨收入百分比

(C)業務的敍事性描述

產品

作為Usborne圖書的美國獨家貿易聯合出版商和凱恩·米勒圖書的獨家出版商，我們提供超過2,000種不同的兒童圖書。我們的許多書籍本質上都是互動的，包括我們的感人板書、活動書籍和抽認卡、冒險和搜索書籍、藝術書籍、貼紙書籍和外語書籍。我們的大部分圖書最初是在其他國家以他們的母語出版的，我們將它們翻譯成普通的美國英語，並擁有在美國出版圖書的獨家權利。

我們也有一系列與互聯網相連的書籍，允許讀者通過將他們推薦到相關的非公司網站來擴大他們的教育經驗。我們的書包括科學和數學標題，以及章節書和小説。我們在我們的所有產品線上不斷推出新的標題。

UBAM通過委託顧問通過直銷、家庭聚會、書展和基於互聯網的社交媒體平臺(“在線聚會”)相結合的方式來營銷我們的圖書。截至2022年2月28日，該司約有36100名在職顧問。

我們的出版部門通過委託的行業代表進行市場營銷，這些代表拜訪零售圖書、玩具和專賣店以及其他零售店。出版業還通過電話向這些客户和潛在客户進行內部營銷。這個部門向大約4,000家圖書、玩具和專賣店銷售。我們出版部門約2%的淨收入來自全國圖書連鎖店。

季節性

由於假日季節，這兩個部門的銷售額在秋季都是最大的。

競爭

雖然我們在美國擁有獨家銷售Usborne和Kane Miller圖書的權利，但我們面臨着來自互聯網和其他圖書出版商的競爭，這些出版商也直接向我們的客户銷售圖書。我們的UBAM部門在招聘和留住銷售顧問方面展開競爭，這些顧問不斷獲得為其他直銷公司工作的機會，以及在零工市場提供兼職補充收入的新的非傳統就業機會。我們還在學校和圖書館的書展市場上與學者公司競爭。

我們的出版部門面臨着來自美國和國際大型出版公司的競爭，這些公司在網上和通過相同的零售出版店銷售，以及在提供各種非圖書產品的零售玩具、禮品和新奇商店中爭奪空間。

員工

截至2022年4月25日，166名全職員工在我們位於俄克拉何馬州塔爾薩、加利福尼亞州聖地亞哥和德克薩斯州萊頓的工廠工作。在這些員工中，大約61%在我們位於俄克拉荷馬州塔爾薩的配送倉庫工作。

公司報告

根據交易法第13或15節，在以電子方式或以其他方式向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交文件後，我們在合理可行的範圍內儘快在我們的網站(www.edcpub.com)上免費提供我們的年度報告和季度報告。我們的網站還包括一個指向聯邦美國證券交易委員會網站的互聯網鏈接，其中包含其他公開報告，包括當前的Form 8-K報告、對提交或提交給美國證券交易委員會的報告的修訂，以及我們的高級管理人員和董事根據交易所法案第16節提交的關於我們證券持有的報告。如有要求，這些報告將以電子方式免費提供。

新冠肺炎更新

該公司已經採取了許多步驟，並將繼續採取進一步行動，將新冠肺炎疫情的影響降至最低。從2021年5月1日起，我們根據當地塔爾薩衞生局的建議，減少了辦公室和倉庫的安全和健康做法。我們正在密切關注新冠肺炎疫情的影響，並持續評估其對我們業務的潛在影響。雖然公司在2021財年的淨收入沒有下降，雖然2022財年的業績繼續顯示出比大流行前的水平有所增長，但大流行的長期嚴重性和持續時間是不確定的，我們的業績受到新冠肺炎影響的程度也無法準確預測。有關新冠肺炎在本財年產生的影響的更多信息，請參見管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析。

第1A項。危險因素

我們是一家較小的報告公司，不需要提供這些信息。

項目1B。未解決的員工意見

無

項目2.財產

我們的總部辦公室和配送倉庫位於俄克拉何馬州塔爾薩南122東大道5402號，佔地40英畝。我們擁有該建築羣，其中包括多座建築，總面積約為400,000平方英尺，其中218,700平方英尺由我們使用，181,300平方英尺由第三方租户佔用。幾乎所有的客户訂單都是從我們位於俄克拉何馬州塔爾薩的170,000平方英尺倉庫中完成的，使用多個流水線機架系統，稱為“生產線”，以加快訂單完成、包裝和發貨。

我們還擁有一家位於俄克拉何馬州塔爾薩東55廣場10302號的工廠，擁有約105,000平方英尺的可用空間，其中包括8,000平方英尺的辦公室和97,000平方英尺的倉庫空間。我們使用了大約76,000平方英尺的倉庫空間來存放溢出的庫存。其餘8,000平方英尺的辦公空間和21,000平方英尺的倉庫被租賃給簽訂了多年租賃協議的第三方租户。

除了這些自有物業外，我們還根據需要在俄克拉何馬州塔爾薩租用了額外的倉庫空間，供我們的凱恩·米勒員工使用，在加利福尼亞州聖地亞哥租用了一個小型辦公室，並在猶他州萊頓租用了一個倉庫和辦公空間，這是收購Learning Wrap-up的結果。我們相信，我們的運營設施可以滿足目前和未來的運力需求。

項目3.法律程序

我們不是任何等待法律程序的重大事項的一方。

項目4.礦山安全披露

無

第II部

項目5.登記人的市場’的普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券

EDEC的普通股在納斯達克上交易(代碼：EDUEC)。截至2022年4月28日，EDC普通股的登記股東數量為457人。

有關我們薪酬計劃的信息，請參閲財務報表附註10和我們將於2022年7月6日舉行的年度股東大會上提交的最終委託書，如本年度報告第三部分第12項所述。

發行人購買股票證券

項目6.選定的財務數據

我們是一家較小的報告公司，不需要提供這些信息。

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

此管理’《財務狀況和經營結果的討論和分析》包含對我們業務的討論，包括對我們部門的總體概述、我們的運營結果、我們的流動性和資本資源，以及我們關於市場風險的定量和定性披露。

以下討論包含反映我們未來計劃、估計、信念和預期業績的前瞻性陳述。前瞻性陳述取決於可能超出我們控制範圍的事件、風險和不確定性。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果大不相同。看見“有關前瞻性陳述的警示説明”在本年度報告Form 10-K的正面。

管理摘要

我們是Usborne兒童圖書的獨家美國貿易聯合出版商，也是凱恩·米勒的所有者。我們經營兩個獨立的部門：UBAM和出版，銷售我們的烏斯伯恩和凱恩·米勒的兒童書籍。這兩個細分市場都有自己的客户羣。出版部門以批發的方式向各種零售客户推銷其產品。UBAM部門通過一個獨立的銷售顧問網絡營銷其產品，使用家庭秀、社交媒體平臺活動(稱為“在線派對”)和書展的組合。所有其他支助行政活動均確認為我們這兩個部分以外的其他支出。其他費用主要是我們辦公室、倉庫和銷售支持人員的薪酬，以及運營和維護我們的公司辦公室和分銷設施的成本。

UBAM師

我們的UBAM部門使用一個多層次的直銷平臺，通過遍佈全美的獨立銷售代表(“顧問”)銷售圖書。UBAM的客户羣包括個人購買者以及學校和公共圖書館。收入主要來自個人家庭、社交媒體協作平臺上的圖書展示、學校和公共圖書館的書展以及其他活動。

UBAM部門持續增長的一個重要因素是增加了新的銷售顧問並保留了現有顧問。目前活躍的顧問(定義為在過去六個月內從事銷售的顧問)經常招聘新的銷售顧問。UBAM通過提供註冊套件使招聘變得容易，新顧問可以通過這些套件獲得獎勵，包括基於超過特定銷售標準的折扣圖書和現金。此外，我們的UBAM部門為我們的顧問提供了廣泛的操作手冊、寶貴的培訓和個人網站，他們可以定製和使用這些網站來運營他們的業務。

諮詢公司

我們UBAM部門的多層次營銷平臺目前有八個層次的銷售代表：

簽約後，銷售代表一開始就是“顧問”。諮詢師從他們的每一筆交易中獲得“每週佣金”；他們在每筆交易中獲得的佣金比率由銷售所依據的營銷計劃決定。此外，當顧問的銷售額達到既定的月度目標時，他們還會獲得月度銷售獎金和其他獎勵(稱為“Home Office Challenges”)，以滿足當月的其他個人銷售和招聘目標。將指定數量的其他顧問招募到他們的下線“中心組”的顧問就成為“團隊領導者”。一旦達到這個團隊領導級別，顧問就有資格獲得“每月超額付款”，這筆錢是根據他們的下線核心新人小組的銷售額計算的。招募和提拔其他組長，並符合其他既定標準的組長，有資格成為“高級組長”。

一旦高級領導人員提拔第二級顧問、增加新聘人員並符合其他既定標準，他們將成為“高級領導人員”、“執行領導人員”、“高級執行領導人員”、“董事”或“高級董事”。一次性獎金支付給每個晉升級別的顧問。高管及更高級別的高管根據其下線團隊的銷售額每月獲得額外的優先付款。如果董事和更高級別的董事從他們的中心組將高級領導提升為高級領導，他們將獲得額外的獎金。領導者可以收到的最高優先付款是在其下線中心組以下三個級別計算的。

在2022財年，互聯網銷售仍然是我們UBAM部門最大的銷售渠道。社交媒體和派對計劃平臺的使用，如Facebook上提供的平臺，仍然是受歡迎的銷售工具。這些平臺允許顧問在任何地理位置“展示”和客户“參加”在線採購活動。

客户的互聯網訂單主要是通過顧問的定製網站接收的，該網站由公司託管。諮詢師聯繫男主人或女主人(統稱為“女主人”)，然後他們提供一份聯繫人名單，邀請他們參加在線派對。在網上聚會期間，顧問回答與會者的問題並提供產品推薦。然後，這些與會者選擇想要的產品，並通過顧問定製的網站下訂單。互聯網訂單通過標準的在線“購物車結賬”進行處理，顧問在交易中獲得銷售積分和佣金。所有互聯網訂單都直接發貨給最終客户。女主人根據在線派對參與者的總銷售額賺取折扣圖書。

當諮詢師聯繫女主人在她們家裏舉辦書展時，家庭聚會就會發生。顧問協助女主持人設置展覽的細節，在展覽上做演示，並接受書籍的訂單。這位女主人根據派對的總銷售額賺取折扣圖書，包括為那些只能通過在線訪問參加的客户提供的互聯網訂單。家庭派對訂單通常被運往女主人手中，然後女主人將圖書分發給最終客户。當客户或他們的當事人訂購超過指定數量的訂單時，也可以享受客户特惠。此外，家庭節目往往為招聘新顧問提供了一個絕佳的機會。

UBAM的淨收入還包括通過教育顧問向學校和圖書館銷售的產品。學校和圖書館的計劃包括書展，書展是由一個組織作為贊助商舉辦的。顧問提供宣傳材料，向家長介紹我們的書籍。家長在指定的時間交出他們的訂單。書展計劃為贊助組織提供打折圖書。UBAM也有各種籌款計劃。追逐星辰是一項基於承諾的閲讀激勵計劃，向贊助組織提供現金和書籍，併為參與的兒童提供書籍。一個額外的籌款計劃，為一項事業而發牌，為我們的顧問提供機會，通過分享特定物品的銷售收益來幫助社區成員。各組織出售各種盒子的賀卡，並捐贈一部分收益來幫助支持他們的相關事業。

出版部

我們的出版部門在一個競爭激烈的市場中運營，有大量的零售公司從事圖書銷售。出版部門的客户羣包括全國連鎖書店、地區性和地方性書店、玩具和禮品店、學校用品店和博物館。為了進入這些市場，出版部門利用遍佈全國的委託銷售代表和位於我們總部的委託內部銷售小組相結合。

下表顯示了我們出版部門基於市場類型的淨收入百分比。

出版部門按市場類型分列的淨收入

出版業使用各種方法來吸引潛在的新客户並保持現有客户。我們的員工每年都會參加圖書銷售行業舉辦的許多全國性的貿易展，讓我們能夠接觸到可能對我們的圖書不熟悉的潛在買家。我們通過聯合宣傳努力和在行業出版物上刊登機構廣告，積極瞄準全國書鏈。然後，我們的產品會出現在供應商提供的促銷活動中，如目錄中。我們還可以通過付費獲得書店的封頂位置(我們的產品放在書架的末端)，我們和出版業認為這是書店中的一個有利位置。

出版業的內部銷售團隊瞄準了規模較小的獨立圖書和禮品店客户。這一市場在過去幾年中持續增長，因為我們對大型連鎖書店的銷售主要基於我們能夠在全國連鎖店開展的促銷活動的數量而波動。我們每半年一次的全綵、200頁的目錄，郵寄給超過4,000名客户和潛在客户。我們還提供兩個展架，幫助商店展示我們的產品。

在2021財年，由於新冠肺炎疫情，我們的出版部門的活動和銷售受到了重大影響。許多全國性的貿易展會被取消，我們的相當數量的零售客户暫時關閉，以遵守當地衞生部門的建議。然而，由於新客户的增加和商店恢復到大流行前的水平，本財年出版公司的銷售額大幅增加。

行動的結果

下表顯示了我們的收益數據報表：

請參閲下文按可報告分部對淨收入、毛利率和運營費用的詳細討論。

以下是有關非分部相關營運開支、其他收入及開支及所得税在不同期間的重大變動的討論。

非分部經營業績

總運營費用截至2022年2月28日的財年，與報告部門無關的收入為1,780萬美元，而去年同期為1,940萬美元。運營費用減少160萬美元，主要是因為倉庫勞動力減少了160萬美元，這是由於2022財年增加了兩條新的提貨包裝發貨線帶來的效率和銷售額的下降，加上運費處理成本因出站發貨數量的減少而減少了100萬美元，但因增加新的提貨包裝發貨線而增加的折舊費用增加了50萬美元，以及因庫存增加而增加的倉庫租金增加了50萬美元。

利息支出截至2022年2月28日的財年增加了30萬美元，達到90萬美元，而截至2021年2月28日的財年報告為60萬美元，這主要是因為我們的信貸額度增加，以及本財年增加了提前發放的定期貸款。

所得税在截至2022年2月28日的財年中，下降了170萬美元，從去年同期的460萬美元降至290萬美元。這一減少主要與本財政年度的應税收入與上一財政年度相比減少有關。在截至2022年2月28日的財年，有效税率下降了0.6%，降至26.1%，而截至2021年2月28日的財年，有效税率為26.7%，這主要是由於各州之間的銷售組合波動。由於包括了州所得税和特許經營税，我們的税率高於聯邦法定税率21%。

UBAM運營結果

下表彙總了UBAM部門截至2月28日的12個月的經營業績：

在截至2022年2月28日的財年，UBAM的淨收入減少了6700萬美元，降幅為34.2%，降至1.29億美元，而截至2021年2月28日的財年報告的淨收入為1.96億美元。2022財政年度在職顧問的平均人數為44 900人，比2021財政年度的48 700人減少了3 800人，降幅為7.8%。該公司報告説，在職顧問的平均人數是這一部門的一個關鍵指標。在2021財年，我們的在職顧問從年初的29,600人增加到本財年結束時的57,600人。這一積極的諮詢人增長是由於與流行病有關的事件，例如從失去全職工作中尋求替代收入，對在家工作機會的需求增加，以及對家庭教育產品的需求增加。在2022財年，我們的活躍顧問數量有所下降，原因是顧問重返全職工作，以及家庭經歷了兒童重返課堂，因此需要的在家學習材料比前一年更少。雖然銷售額和顧問在2022財年有所下降，但我們UBAM部門的活躍顧問和銷售額繼續超過疫情前的水平。

在截至2022年2月28日的財年，UBAM的毛利率下降了4860萬美元，降幅為34.6%，從截至2021年2月28日的財年的1.404億美元降至9180萬美元。2022財年，毛利率佔淨收入的百分比下降了0.4%，降至71.2%，而2021財年為71.6%。毛利率佔淨收入的百分比下降是由於收到的訂單類型組合發生了變化。在本財年，折扣最低、佣金支付最高的網絡銷售有所下降，而書展、學校和圖書館銷售以及其他面對面銷售類型同比增長，這是由於新冠肺炎限制的放鬆以及學校和其他面對面活動的重新開放。

在截至2022年2月28日的財年中，UBAM的總運營支出減少了4020萬美元，降幅為37.4%，降至6740萬美元，而截至2021年2月28日的財年報告的運營支出為1.076億美元。截至2022年2月28日的財年，運營和銷售費用從去年同期的3120萬美元減少到1880萬美元，這是因為與訂單發貨量減少相關的運輸成本減少了1140萬美元，以及與UBAM銷售額減少相關的公司年度獎勵旅行和其他顧問獎勵的應計項目減少了100萬美元。在截至2022年2月28日的財年中，銷售佣金減少了2590萬美元，降至4380萬美元，而去年同期為6970萬美元，這主要是由於淨收入的下降。在截至2022年2月28日的財年中，一般和行政費用減少了190萬美元，降至480萬美元，而截至2021年2月28日的財年報告為670萬美元。這一減少是由於信用卡交易費因銷售量減少而減少了150萬美元，以及促銷和營銷費用因顧問人數減少而減少了40萬美元。

在截至2022年2月28日的財年中，UBAM部門的營業收入減少了840萬美元，降幅為25.6%，降至2440萬美元，而截至2021年2月28日的財年報告的營業收入為3280萬美元。在截至2022年2月28日的一年中，UBAM部門的營業收入佔淨收入的百分比為18.9%，而截至2021年2月28日的一年為16.7%，變化了2.2%。營業收入佔淨收入的百分比比上一年有所變化，主要原因是貨運處理成本減少了130萬美元，主要是由於出貨量下降導致本會計年度附加費峯值降低，公司年度獎勵旅行和其他顧問獎勵的應計費用減少了40萬美元，但由於與採購量相關的回扣和折扣減少導致銷售成本增加了60萬美元，以及入境庫存的海運成本增加，以及其他各種成本變化增加了30萬美元，這些因素被抵消了。

發佈經營業績

下表彙總了出版部門截至2月28日的12個月的經營業績：

在截至2022年2月28日的財年，我們出版部門的淨收入增加了470萬美元，增幅為54.7%，達到1330萬美元，而截至2021年2月28日的財年淨收入為860萬美元。由於新冠肺炎疫情，許多出版客户在2021財年第一季度和第二季度關閉了門店，直到2021財年第三季度或第四季度才重新開張。因此，銷售額的增長很大程度上是由於客户活動在2022財年恢復到大流行前的水平。

截至2022年2月28日的財年，毛利率增加了190萬美元，達到610萬美元，而截至2021年2月28日的財年，毛利率為420萬美元。毛利率的增長主要是由於淨收入的增長。2022財年，毛利率佔淨收入的百分比下降了2.5%，降至46.1%，而去年同期為48.6%。毛利率百分比的下降主要是由於與採購量相關的回扣和折扣減少以及入境庫存的海運成本增加以及我們的客户結構發生變化而導致銷售成本增加所致。由於更高的銷售量和合同條款，客户可以獲得不同程度的折扣。

在截至2022年2月28日的財年中，該部門的營業收入增加了100萬美元，增幅為38.5%，從去年同期的260萬美元增至360萬美元。營業收入的增長主要是由於銷售增加帶來的毛利率增加，部分被由於增加新的零售客户而增加的內部銷售佣金所抵消。

流動性與資本資源

EDC有盈利和正現金流的歷史。我們通常從我們產生的現金中為我們的運營提供資金。我們還使用可用現金償還未償還的銀行貸款餘額，用於資本支出，支付股息和收購庫存股。我們利用銀行信貸和其他定期貸款來滿足我們的短期現金需求，並在必要時為資本支出提供資金。截至2022財年末，我們的循環銀行信貸安排貸款餘額為1,770萬美元，可用產能為230萬美元。

在2022財年，我們的運營現金流為負21,143,300美元。這些現金流的原因是：

●淨收益為8,306,800美元

根據以下因素調整：

●折舊費用為2,126,700美元

●基於股份的薪酬支出為1,046,500美元

●庫存估價津貼經費235 700美元

●壞賬準備115,800美元

偏移量：

●遞延所得税208,600美元

受以下因素積極影響：

●應繳所得税增加111,700美元

負面影響：

●庫存增加，淨額為21,396,900美元

●應付帳款減少6,201,300美元

●應計薪金、佣金和其他負債減少2 868 300美元

●遞延收入減少1,794,300美元

●應收賬款增加407,900美元

●預付費用和其他資產增加209,200美元

在本年度，我們的庫存大幅增加，因為我們根據2021財年的銷售額補充了數量。由於2022財年的銷售額有所下降，我們已將採購訂單數量減少到更多的歷史銷售水平。我們預計我們的庫存水平將在2023財年降至更正常化的水平。

用於投資活動的現金為3,940,900美元用於資本支出，其中包括2,722,900美元用於購買設備以增加我們的日常運輸能力，618,300美元用於對我們的專有系統進行軟件升級，我們的UBAM顧問用來監控他們的業務和下客户訂單，376,000美元用於其他建築和設備改進，以及223,700美元的專利和商標購買來自購買學習總結。

融資活動提供的現金為23 633 200美元，其中包括定期債務收益15 244 700美元、信貸額度借款增加12 478 200美元和庫存股交易收到的現金淨額617 100美元，但因支付股息和支付定期債務1 277 700美元而被抵銷。

我們繼續期待從我們的業務中產生的現金以及通過我們在我們銀行的信用額度可獲得的現金將為我們提供我們支持持續業務所需的流動性。運營產生的現金將用於償還我們的信貸額度，擴大我們的產品供應，清算現有債務，任何多餘的現金預計都將分配給我們的股東。

2021年2月15日，本公司與MidFirst銀行簽署了修訂和重新簽署的貸款協議，取代了之前的貸款協議，包括多筆貸款。1號定期貸款A檔(“1號定期貸款”)最初總額為1,340萬美元，是先前貸款協議的一部分。1號定期貸款的固定利率為4.23%，本金和利息按月支付，規定到期日為2025年12月1日。1號定期貸款由主要辦公室、倉庫和土地擔保。1號定期貸款於2021年4月1日通過執行貸款協議第一修正案進行了修訂，該修正案將固定利率降至3.12%，並從貸款協議中取消了預付款溢價。截至2022年2月28日和2021年2月28日，1號定期貸款的未償還借款分別為1,030萬美元和1,100萬美元。

此外，修訂和重新簽署的貸款協議規定了一筆600萬美元的預付定期貸款，用於為計劃中的設備採購提供資金。提前發放的1號定期貸款要求在2021年7月15日之前只支付利息，屆時它將轉換為60個月的攤銷定期貸款，2026年7月15日到期。提前發放的1號定期貸款按銀行調整後的LIBOR指數計息，外加基於公司調整後資金債務與EBITDA比率的分級定價利率，最低利率為3.00%。截至2022年2月28日，我們在提前期限貸款#1項下的未償還借款為480萬美元。

修訂和重新簽署的貸款協議還提供了2000萬美元的循環貸款(“信用額度”)，截至2022年8月15日，按銀行調整後的LIBOR指數每月支付利息，外加基於公司調整後融資債務與EBITDA比率的分級定價利率，最低利率為3.00%。2021年7月16日，公司簽署了貸款協議第二修正案，將最高循環本金金額從1500萬美元提高到2000萬美元。2021年8月31日，本公司簽署了貸款協議第三修正案，修改了借款基礎憑證中使用的預付款利率。截至2022年2月28日和2021年2月28日，我們信用額度上的未償還借款分別為1,770萬美元和520萬美元。截至2022年2月28日和2021年2月28日，循環信貸額度下的可用信貸分別約為230萬美元和960萬美元。

2021年11月19日，公司執行了貸款協議第四修正案，確定了本金為1,000萬美元的第二筆預付款定期貸款，修訂了LIBO利率和LIBOR保證金的定義，並增加了基準置換撥備。提前期限貸款#2是一筆為期120個月的攤銷貸款，2031年11月19日到期，按銀行調整後的LIBOR指數計息，外加基於公司調整後融資債務與EBITDA比率的分級定價利率，最低利率為3.00%。截至2022年2月28日，我們在提前期限貸款#2項下的未償還借款為990萬美元。

修訂和重新簽署的貸款協議還包含一項關於我們使用銀行信用證的規定。銀行同意簽發或獲得商業信用證或備用信用證的簽發，但條件是信用證額度加上所開信用證的總和不得超過當時有效的借款基數。在截至2022年2月28日的一年中，我們沒有未償還的信用證。該協議包含的條款要求我們維持特定的財務比率，對與其他銀行的額外債務施加限制，限制宣佈的股息金額，並限制可以使用信貸額度資金回購的股票數量。

下表反映了未來五個財政年度長期債務的未來總到期日如下：

在2022財年，我們繼續支付0.10美元的季度股息。

2008年4月，我們的董事會修訂了1998年的股票回購計劃，規定我們可以在市場條件允許的情況下額外購買最多1,000,000股股票。2019年2月，我們的董事會批准了一項新的股票回購計劃，以取代修訂後的2008年計劃。根據新的2019年計劃，公司被授權購買最多800,000股普通股，約佔截至2022年2月28日已發行股份的9%，其中截至2022年2月28日仍可購買的普通股為514,594股。管理層相信，使用過剩的流動資金購買流通股將提高對剩餘股東的價值，這些回購將不會對我們的短期和長期流動資金產生不利影響。

合同義務

我們是一家較小的報告公司，不需要提供這些信息。

表外安排

截至2022年2月28日，我們沒有表外安排對我們的財務狀況、運營結果、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來的實質性影響。

季節性

該公司在秋季的銷售額有所增加。從歷史上看，我們在夏季經歷了庫存的增加，因為我們預計秋季的銷售額會增加。此外，新書通常一年發佈兩次，分別在春季和秋季，這增加了我們在這些預定發佈之前的幾個月的庫存。該公司使用可用現金或營運資本借款來為庫存的增加提供資金。

關鍵會計政策

我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的財務報表為基礎的，這些報表是根據美國公認的會計原則編制的。在編制這些財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。在持續的基礎上，我們評估我們的估計，包括與我們的存貨估值、壞賬準備、銷售退回準備、長期資產和遞延所得税相關的估計。我們根據過往經驗及各種其他被認為在當時情況下屬合理的假設作出估計，而這些假設的結果構成對資產及負債的賬面價值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非由其他來源輕易可見。

在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值大不相同。然而，從歷史上看，實際結果與使用所需估計數確定的結果沒有實質性差異。我們的重要會計政策在本報告其他部分的財務報表附註中進行了説明。然而，我們認為以下會計政策更依賴於估計和假設的使用。

基於股份的薪酬

我們計入基於股份的薪酬，即與員工的基於股份的支付交易，如股票期權和限制性股票，按授予之日的估計公允價值計量。對於受服務條件限制的獎勵，補償費用在授權期內以直線方式確認。受業績條件限制的獎勵將為獎勵的每個歸屬部分單獨分配，並從服務開始日期到每個部分的歸屬日期按比例確認。沒收行為在發生時予以確認。在限制性股票獎勵發佈後但在歸屬期間結束之前宣佈的任何現金股息，將按股息支付日的開盤交易價格再投資於公司股票。以現金股利購買的股票也將保留相同的限制，直到與授予的股票相關的原始歸屬期限結束為止。

《2019年長期激勵計劃》(《2019 LTI計劃》)和《2022年長期激勵計劃》(《2022年LTI計劃》)下的限制性股票獎勵同時包含服務和業績條件。本公司僅就被視為可能歸屬的受限股份獎勵部分確認以股份為基礎的薪酬支出。當公司和員工之間對關鍵條款和條件的相互理解已經確立時，股票被視為已授予，服務開始日期開始。這些獎勵的公允價值是根據股票在授予日的收盤價確定的。在每個報告期內評估授予有未來業績條件的限制性股票獎勵的可能性，並根據概率評估調整補償費用。

在2022財年和2021財年，公司分別確認了100萬美元和90萬美元的與所授予股份相關的補償費用。

收入確認

與產品訂單關聯的銷售在產品發貨時確認和記錄。產品以FOB-Shipping Point發貨。UBAM的銷售額通常在訂購產品時支付。已支付但尚未發貨的銷售在資產負債表上被歸類為遞延收入。與寄售庫存相關的銷售在報告時確認，與銷售相關的付款已匯出。運輸收入代表支付給客户的運輸產品的金額，並在產品運輸時記錄。

銷售退貨的估計準備在確認銷售時入賬。管理層使用移動平均計算來估計銷售退貨準備。產品在運輸過程中損壞，我們不承擔任何責任。損壞的退貨主要來自我們出版部門的零售客户。這些損壞發生在商店裏，而不是在送貨到商店的過程中，我們通常不會為損壞的退貨提供信用。接受零售客户的無損退貨是行業慣例。管理層估計並計入了截至2022年2月28日和2021年2月28日的財年的銷售退貨準備金20萬美元。

壞賬準備

我們保留因客户無力支付所需款項而造成的估計損失準備金，並在適用時保留供應商股份減值準備金(統稱為“壞賬準備金”)。不可收回金額的估計由管理層根據歷史壞賬、當前客户應收賬款餘額、客户應收賬款餘額的年齡、客户的財務狀況和當前的經濟趨勢做出。管理層估計並計入了2022年2月28日終了財政年度和2021年2月28日終了財政年度的30萬美元壞賬準備。

庫存

我們的庫存包含2,000多種圖書，根據圖書的性質和受歡迎程度，每種圖書的銷售率都不同。我們幾乎所有的產品線都是暢銷的，因為這些書本質上不是主題，無論是在今天還是在未來，內容都是最新的。我們的大多數產品在中國、歐洲、新加坡、印度、馬來西亞和迪拜印刷，通常需要四到六個月的交貨期才能印刷並交付給我們。

某些庫存以非當前分類進行維護。管理層不斷地估計和計算非流動庫存量。由於我們供應商的最低訂單要求，偶爾購買的圖書數量超過正常運營週期內的銷售數量，從而產生非流動庫存。非流動庫存由管理層使用當年按書目分列的週轉率和特定書目的預期銷售額進行估計。超過兩年半預期銷售額的庫存被歸類為非流動庫存。截至2022年2月28日和2021年2月28日，扣除估值津貼前的非流動庫存餘額分別為240萬美元和90萬美元。截至2022年2月28日和2021年2月28日，非流動庫存估值津貼分別為40萬美元和20萬美元。

符合某些資格要求的諮詢人可以要求和接收寄售的庫存。我們相信，允許我們的顧問擁有寄售庫存極大地提高了他們在家居展覽、書展和其他活動中成功進行有效演示的能力；總而言之，擁有寄售庫存會帶來更多的銷售機會。截至2022財年末，我們約有6.4%的在職顧問保持了寄售庫存。寄售庫存按成本減去預計不會出售或退還給本公司的寄售庫存的估計儲備。截至2022年2月28日和2021年2月28日，與諮詢人寄售的庫存費用總額分別為140萬美元和110萬美元。

存貨按扣除估值撥備後的淨額列報，包括存貨陳舊儲備及預期不會出售或退還本公司的寄售存貨儲備。管理層根據管理層對緩慢移動的庫存的識別，估計當前庫存和非當前庫存的庫存陳舊餘量。管理層估計，截至2022年2月28日和2021年2月28日，現貨和非現貨的估值津貼，包括寄銷存貨準備金，分別為90萬美元和70萬美元。

我們的主要供應商，總部設在英國，通常要求至少重新訂購一本書6500本或更多，才能單獨印刷。較小的訂單需要與供應商的其他客户共享打印，這可能導致收到訂購圖書的長時間延誤。預測客户偏好和購買習慣需要對同一系列中的類似標題進行歷史分析。然後，我們根據此分析下初始訂單或重新訂購。這些因素和歷史分析使我們的管理層確定，兩年半是我們產品正常運營週期的合理估計。

新會計公告

見本報告第四部分第15項所載財務報表附註1“新會計聲明”一節，以瞭解最近會計聲明的進一步細節。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

我們是一家較小的報告公司，不需要提供這些信息。

項目8.財務報表和補充數據

第8項所要求的信息從第25頁開始。

項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

無

第9A項。控制和程序

信息披露控制和程序的評估

我們根據1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13a-15(A)條，對截至2022年2月28日我們的信息披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。本次評估是在我們管理層的監督和參與下進行的，包括我們的首席執行官(首席執行官)和我們的首席財務官兼公司祕書(首席財務和會計官)。

在評估的基礎上，這些官員得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息被累積並酌情傳達給他們，以便及時做出關於所需披露的決定，並根據美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段進行記錄、處理、彙總和報告。應該指出的是，任何控制系統的設計在一定程度上是基於對未來事件可能性的某些假設。

財務報告內部控制的變化

在本10-K表格報告所涵蓋的財政年度第四季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

管理’S關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13(A)至15(F)中有定義。在管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們根據2013年制定的框架評估了財務報告內部控制的有效性內部控制 – 集成框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈。所有的內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此，即使是那些被確定為有效的系統，也只能在編制和列報財務報表方面提供合理的保證。對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能會惡化。根據我們在2013年COSO框架下的評估和適用的美國證券交易委員會規則，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2022年2月28日起有效。我們截至2022年2月28日的財務報告內部控制已由獨立註冊會計師事務所HoganTaylor LLP審計，如其報告所述，該報告包含在本表格10-K中。

獨立註冊會計師事務所報告

致教育發展公司股東和董事會

財務報告內部控制之我見

我們已經審計了教育發展公司(本公司)截至2022年2月28日的財務報告內部控制，基於內部控制—集成框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會於2013年印發。我們認為，截至2022年2月28日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制—集成框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會於2013年印發。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2022年2月28日和2021年2月28日的資產負債表、截至該年度的相關收益表、股東權益表和現金流量表，以及2022年5月5日的財務報表和我們的報告的相關附註，均為無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並在隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中對財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，以記錄必要的交易，以便根據普遍接受的會計原則編制財務報表，並且公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；(3)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/HOGANTAYLOR LLP

俄克拉荷馬州塔爾薩

May 5, 2022

項目9B。其他信息

無

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

無

第三部分

項目10.董事、高管和公司治理

(a) 董事的識別

本第10項所要求的資料乃參照吾等將於2022年7月6日舉行的股東周年大會提交的最終委託書中“董事選舉”項下的資料以註冊形式提供。

(b) 高級行政人員的身分

本第10項所要求的資料乃參考吾等將於2022年7月6日舉行的股東周年大會提交的最終委託書中“註冊人的行政人員”項下的資料而成立為法團而提供。

(c) 遵守《交易法》第16(A)條

本第10項所要求的資料乃參考吾等將於2022年7月6日舉行的股東周年大會提交的最終委託書中“第16(A)條(A)實益擁有權申報合規”項下的資料以註冊形式提供。

項目11.高管薪酬

本第11項所要求的資料乃參考吾等將於2022年7月6日舉行的股東周年大會提交的最終委託書中“行政人員薪酬”項下的資料而成立為法團而提供。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

本第12項所要求的資料乃參考吾等將於2022年7月6日舉行的股東周年大會提交的最終委託書中“若干實益擁有人及管理層的擔保擁有權”及“補償計劃”項下的資料合併而提供。

項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

無

項目14.主要會計費和服務

本第14項所要求的資料乃以註冊成立的方式提供，並參考吾等將於2022年7月6日舉行的股東周年大會提交的最終委託書中“獨立註冊會計師”項下的資料。

第四部分

項目15.證物和財務報表附表

(A)作為本報告的一部分，提交了下列文件：

1.財務報表

附表被省略，因為這些信息要麼不是必需的，要麼已包括在財務報表中。

2.展品

*論文已歸檔

**隨函存檔

項目16.表格10-K摘要

不適用

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，公司已正式安排由正式授權的以下籤署人代表公司簽署本報告。

教育發展公司

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。

獨立註冊會計師事務所報告

致教育發展公司股東和董事會

對財務報表的幾點看法

我們審計了教育發展公司(本公司)截至2022年2月28日和2021年2月28日的資產負債表，截至該年度的相關收益表、股東權益和現金流量表，以及財務報表(統稱為財務報表)的相關附註。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年2月28日和2021年2月28日的財務狀況，以及截至那時止年度的經營成果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2022年2月28日的財務報告內部控制，依據內部控制—集成框架特雷德韋委員會贊助組織委員會2013年發佈的報告，以及我們2022年5月5日的報告，對公司財務報告內部控制的有效性表達了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

關鍵審計事項是指當期對財務報表進行審計而產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。我們確定不存在關鍵的審計事項。

/s/ HOGANTYLOR LLP

自2005年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

俄克拉荷馬州塔爾薩

May 5, 2022

教育發展公司

資產負債表

截至2月28日，

請參閲財務報表附註。

教育發展公司

損益表

截至2月28日止年度，

請參閲財務報表附註。

教育發展公司

股東權益報表

截至2月28日(29日)，

請參閲財務報表附註。

教育發展公司

現金流量表

截至2月28日止年度，

請參閲財務報表附註。

教育發展公司

財務報表附註

截至2022年2月28日及2021年2月28日的年度