附錄 99.1

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Cameco公佈了第一季度業績，隨着鈾 價格的上漲，開始受益於戰略決策；在向市場過渡的槓桿作用方面處於有利地位

加拿大薩斯喀徹温省薩斯卡通，2022年5月5日。。。。 。。

Cameco（多倫多證券交易所股票代碼：CCO；紐約證券交易所代碼：CCJ）今天根據 國際財務報告準則（IFRS）公佈了截至2022年3月31日的第一季度的合併財務和經營業績。

隨着最近的鈾價格上漲，我們開始享受我們做出的戰略 和深思熟慮的決策所帶來的好處。而且，Camecos總裁兼首席執行官蒂姆·吉策爾表示，在價格上漲的槓桿作用下，我們完全有能力繼續從我們認為正在進行的市場轉型中獲得價值，這得到了基本面的支持；在對供應安全的擔憂日益增加的背景下，基本面以持久的全週期需求為特徵。

實現淨零碳目標的問責制推動了持久需求，同時平衡了 對負擔得起、可靠和安全的基本負荷電力的需求，同時實現多元化，擺脱對俄羅斯能源供應的依賴。政府和決策者越來越認識到核能在實現這些 目標方面所起的作用。這就是為什麼，自2022年初以來，我們已經看到美國、英國、法國、韓國和比利時等國的公告側重於保護和延長其現有反應堆艦隊的壽命，即 ，以及建造新的反應堆。世界各地核能的非傳統商業用途也在增強，例如開發小型模塊化反應堆和先進反應堆， 許多公司和國家都在開展項目。我們看到各國和公司轉向核能的胃口轉向核能，我不確定我在這項業務的四十年中從未見過這種胃口。

供應方面則完全不同。一段時間以來，我們一直説過，由於價格持續低迷，我們認為鈾市場與 一樣容易受到供應衝擊的影響。低廉的價格和由此產生的投資不足使生產能力處於危險之中，不僅是鈾的生產能力，還包括轉化和濃縮的生產能力。我們已經看到，隨着供應的日益集中，地緣政治和 原產地風險加深。隨着俄羅斯入侵烏克蘭，無論是由於制裁還是因為與公司價值觀的衝突，該行業現在都面臨着將其供應鏈與 對俄羅斯核燃料供應的依賴分開的挑戰。現在還處於初期階段，但我們看到核燃料循環正在發生我們認為前所未有的地緣政治調整。

隨着地緣政治使核燃料供應複雜化並可能成為瓶頸，我們看到的不僅是公用事業，還有一些中介機構和 服務提供商開始將注意力轉移到為其未發現的需求提供材料上，並降低其對原產地的依賴的風險。而且，我們看到鈾實物投資者的現貨市場持續疲軟。 結果，鈾價格大幅上漲，自年初以來，現貨價格上漲了38％，長期價格上漲了15％。轉換現貨價格上漲了65％，長期價格上漲了25％。

隨着市場的持續轉型，我們預計將繼續將我們的鈾和轉化服務置於長期合同之下，並通過我們利潤率最高的業務進行產量來滿足不斷增長的 需求。儘管除了第四季度MD&A中披露的4000萬英鎊外，我們還沒有在2022年簽訂任何新合同，但我們正在進行大量的合同討論 。但是，我們將繼續在合同活動中保持戰略耐心。

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我們還將採取平衡和紀律嚴明的方法來做出供應決策。儘管我們已經看到了地緣政治不確定性帶來的巨大定價壓力，但我們不會改變我們的生產計劃。我們不會將需求與供應放在首位。正如我們在二月份宣佈的那樣，我們將繼續 實行無限期的供應紀律。從2024年開始，由於McArthur River/Key Lake和Cigar Lake的運營能力低於許可產能，我們計劃以比我們的生產能力（100％）低約40％的速度運營。這將是我們的 生產計劃，直到我們看到鈾市場的進一步改善，並在根據長期合同為未受支配的地下庫存確保合適的房屋方面取得進一步進展， 再次表明我們是負責任的鈾燃料供應商。

得益於我們的深思熟慮的行動和保守的財務管理 ，我們一直並將繼續保持韌性。我們強勁的資產負債表，擁有15億美元的現金和現金等價物以及短期投資，使我們能夠很好地自我管理風險，包括可能出現的任何全球宏觀經濟或地緣政治 不確定性和波動。

我們對Camecos在獲取整個燃料鏈的長期價值以及 支持向淨零碳經濟過渡方面的作用持樂觀態度。我們有一級資產，這些資產已獲得許可、允許使用、壽命長、經證明可靠，並且具有擴展 容量。這些一級資產由閒置的二級資產以及我們認為是利用現有基礎設施的最佳勘探投資組合提供支持。我們 在整個核燃料循環中處於垂直整合狀態。我們已經為燃料服務業務領域鎖定了可觀的價值，我們正在探索機會，進一步擴大我們在核燃料循環以及加拿大和世界各地核能的創新、非傳統商業用途方面的影響力。

我們相信，我們有正確的 戰略來實現為清潔空氣世界注入活力的願景，我們將以反映我們的價值觀的方式實現這一願景。我們所有的決策中都包含對應對環境、 社會和治理風險和機遇的承諾，我們認為這些風險和機會將使我們的業務長期可持續發展。

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淨收益為4000萬美元；調整後淨收益為1700萬美元：第一季度 業績是由合同交付量的正常季度變化以及我們在我們認為處於過渡初期階段的市場中持續執行戰略所推動的。調整後的淨收益是 非國際財務報告準則的衡量標準，見第4頁。

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鈾和燃料服務領域的強勁表現：第一季度業績反映了 鈾和燃料服務領域平均已實現價格上漲的影響。在鈾領域，我們在本季度生產了190萬磅（我們的份額），銷售了590萬磅，平均實現價格比去年同期 高出34％。在我們的燃料服務領域，平均實現價格比2021年第一季度高出8％。

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在價格環境走強的情況下正在進行大量的合同討論：正如我們在2月份宣佈的那樣，在鈾領域，自2022年初以來，我們已經成功地在長期鈾合同組合中增加了4000萬英鎊。雖然我們在2022年沒有簽訂任何其他合同，但我們仍在進行大量的合同討論。原產地風險正在推動人們對確保鈾供應和轉換服務的興趣。我們在討論中保持戰略耐心，以便在我們的 合約投資組合中獲得儘可能多的價值。除了場外收縮權益外，公用事業公司在市場上再次提出申請 報價，以期確保其未來需求並降低原產地風險。

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McArthur River/Key Lake的運營準備工作已步入正軌： 在第一季度，在麥克阿瑟河礦和基湖工廠，我們專注於招聘和培訓活動。現在，該礦和工廠僱用了大約 600 名員工和長期承包商。當我們在今年晚些時候恢復運營時 ，我們預計將有大約 850 名員工和長期承包商。此外，我們還推進了完成關鍵項目所必需的工作，以及礦山和工廠的維護準備情況檢查。我們將 運營準備成本直接計入銷售成本，本季度銷售成本總額約為4000萬美元。我們仍然預計，今年的產量可能高達500萬英鎊（100％），這取決於我們在完成 運營準備活動以及管理 COVID-19 疫情和相關供應鏈挑戰的潛在風險方面的成功。

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合資Inkai出貨：由於俄羅斯入侵烏克蘭而出現的地緣政治局勢 在該地區造成了運輸風險。對俄羅斯的制裁以及對某些貨物保險的限制和取消，給從中亞運送鈾產品的能力帶來了不確定性，這可能會使從這些地區交付（包括合資Inkais的最終產品）的 物流複雜化。我們正在與Inkai和我們的合資夥伴Kazatomprom合作，確保一條不依賴俄羅斯鐵路線或港口的替代航線。同時 同時，我們決定推遲合資公司Inkai的產量份額的短期交付。如果確保替代運輸路線所需的時間比預期的要長，那麼我們今年的預期Inkai 交付可能會進一步延遲。為了降低風險，我們有庫存、長期購買協議和貸款安排可供利用。請參閲 2022年第一季度鈾礦最新動態在我們的第一季度 MD&A 中瞭解更多信息。

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2022年指南已更新：我們的展望已修改，以反映鈾價格的上漲。請參閲 2022 年的展望在我們的第一季度 MD&A 中獲取更多信息。

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強勁的資產負債表：截至2022年3月31日，我們有15億美元的現金和現金等價物以及 短期投資和9.96億美元的長期債務。此外，我們還有10億美元的未提取信貸額度。

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4月份收到了合資公司Inkai的股息：4月28日，我們收到了合資公司Inkai 的股息，總額為8300萬美元（美元）。合資企業Inkai將扣除營運資金需求後的多餘現金作為股息分配給合作伙伴。

合併財務業績

		三個月
亮點		3 月 31 日結束
（除非另有説明，否則為百萬美元）		2022				2021				改變
收入			398				290				37	%
毛利（虧損）			50				(40	)			>100	%
歸屬於股東的淨收益（虧損）			40				(5	)			>100	%
每股普通股美元（基本）			0.10				(0.01	)			>100	%
每股普通股美元（攤薄）			0.10				(0.01	)			>100	%
調整後的淨收益（虧損）（非國際財務報告準則，見第 4 頁）			17				(29	)			>100	%
每股普通股美元（調整後和攤薄）			0.04				(0.07	)			>100	%
運營提供的現金（營運資金變動後）			172				45				>100	%

截至2021年3月31日和2022年3月31日的三個月中公佈的財務信息未經審計。

淨收益

下表顯示了2022年第一季度淨收益和調整後淨收益（非國際財務報告準則指標，見第4頁）與2021年同期相比的變化 的原因。

				三個月
				3 月 31 日結束
（百萬美元）				國際財務報告準則				調整的
2021 年淨虧損					(5	)			(29	)
按分部劃分的毛利變化
（我們通過從收入中扣除銷售的產品和 服務的成本以及折舊和攤銷 (D&A) 來計算毛利）
鈾		更高的銷量			(11	)			(11	)
		更高的已實現價格（美元）			82				82
		更低的成本			17				17
		更換鈾			88				88
燃料服務		銷量降低			(4	)			(4	)
		更高的已實現價格 ($cdn)			5				5
		更高的成本			(2	)			(2	)
		更改燃料服務			(1	)			(1	)
其他變化
更高的管理支出					(47	)			(47	)
更高的勘探支出					(2	)			(2	)
填海條款的變化					(2	)			1
來自股票賬户的被投資者的收益增加					22				22
衍生品收益或虧損的變化					1				(1	)
外匯收益或損失的變化					(4	)			(4	)
2021年加拿大緊急工資補貼					(12	)			(12	)
所得税退税額或支出的變化					(1	)			(1	)
其他					3				3
2022 年淨收益					40				17

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非國際財務報告準則指標

調整後的淨收益

調整後淨收益（ANE）是一項 指標，在國際財務報告準則（非國際財務報告準則財務指標）下沒有標準化的含義或一致的計算基礎。我們使用這一衡量標準作為比較不同時期的財務業績 的更有意義的方法。調整後的淨收益是我們歸屬於股東的淨收益，經調整後可以更好地反映報告期內的基礎財務業績。我們認為，除了根據國際財務報告準則 制定的常規指標外，某些投資者還使用這些信息來評估我們的業績。調整後的淨收益是我們衡量的目標之一，旨在構成部分年度員工和高管薪酬的基礎（見 測量 我們的結果在我們的 2021 年度 MD&A 中）。

在計算 ANE 時，我們會根據導數進行調整。根據國際財務報告準則，我們不使用套期保值會計，因此，我們 必須報告所有套期保值活動的損益，包括期內到期的合約和期末未償還的合約。對於尚未結清的合同，我們必須將它們當作 在報告期結束時結算一樣對待 （按市值計價）。但是，我們認為，根據國際財務報告準則，我們需要報告的收益和虧損並不能適當地反映我們套期保值活動的意圖，因此我們在計算ANE時進行了調整，以更好地反映套期保值計劃在適用報告期內的影響。見 外匯在我們的 2021 年度 MD&A 中瞭解更多 信息。

我們還會根據直接通過收益流向的填海準備金的變化進行調整。每個季度，我們都需要根據新的現金流估計、折扣率和通貨膨脹率更新所有業務的 回收條款。這通常會導致在準備金餘額之外對資產報廢負債資產進行調整。當 業務的資產因減值而被註銷時，就像我們的Rabbit Lake和US ISR業務一樣，調整將作為其他運營費用（收入）直接記錄在收益表中。有關更多信息，請參閲 中期財務報表附註8。這筆金額已排除在我們的ANE衡量標準之外。

調整後的淨收益是非國際財務報告準則的財務指標，不應單獨考慮，也不應將其作為根據會計準則編制的財務信息的替代品。其他公司可能以不同的方式計算此衡量標準， 因此您可能無法與其他公司提出的類似衡量標準進行直接比較。

下表將調整後的淨收益 與第一季度的淨收益進行了對賬，並將其與2021年同期進行了比較。

		三個月
		3 月 31 日結束
（百萬美元）		2022				2021
歸屬於股東的淨收益（虧損）			40				(5	)
調整
對衍生品的調整			(11	)			(9	)
對其他營業收入的調整			(19	)			(22	)
調整所得税			7				7
調整後的淨收益（虧損）			17				(29	)

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精選的分段亮點

								三個月
								3 月 31 日結束
亮點								2022				2021				改變
鈾		產量（百萬磅）							1.9				—				>100	%
		銷量（百萬磅）							5.9				5.0				18	%
		平均已實現價格1			（美元/磅	)			43.24				32.25				34	%
					($加元/磅	)			55.05				41.05				34	%
		收入（百萬美元）							322				205				57	%
		毛利（虧損）（百萬美元）							24				(64	)			>100	%
燃料服務		產量（百萬千克）							4.1				4.0				2	%
		銷量（百萬kGU）							2.2				2.6				(15	)%
		平均已實現價格 2			($cdn/KGU	)			34.49				31.91				8	%
		收入（百萬美元）							76				84				(10	)%
		毛利（百萬美元）							26				27				(4	)%

1	鈾平均已實現價格的計算方法是鈾濃縮物的銷售、運輸 和儲存費的收入除以鈾濃縮物的銷售量。

2	燃料服務平均已實現價格的計算方法是銷售轉換和製造 服務的收入，包括燃料包和反應堆部件、運輸和儲存費用除以銷售量。

管理層討論和分析 (MD&A) 和財務報表

第一季度MD&A和未經審計的簡明合併中期財務報表詳細解釋了我們截至2022年3月31日的三個月與去年同期相比的經營業績。本新聞稿應與這些文件、截至2021年12月31日止年度的經審計的合併財務報表和附註、年度MD&A以及我們最新的年度信息表一起閲讀，所有這些都可以在我們的網站cameco.com、sedar.com的SEDAR和EDGAR的sec.gov/edgar.shtml上查閲。

合格人員

本文檔中討論的有關我們的材料特性 mcArthur River/Key Lake、Cigar Lake 和 Inkai 的技術和科學 信息已獲得以下符合NI 43-101 要求的人的批准：

謹慎使用前瞻性信息

本新聞稿包括有關我們對未來預期的陳述和信息，我們將其稱為前瞻性信息。前瞻性 信息基於我們當前的觀點，這些觀點可能會發生重大變化，實際結果和事件可能與我們目前的預期有很大不同。

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本新聞稿中前瞻性信息的例子包括：我們認為我們有槓桿作用 價格上漲，並且完全有能力繼續從我們認為正在進行的市場轉型中獲得價值；我們認為，在人們越來越擔心 供應安全的背景下，鈾基本面以持久的全週期需求為特徵；我們認為政府和決策者越來越認識到核能在實現淨零碳目標和其他目標方面所起的作用；我們的觀點那有 全球核能非傳統商業用途的勢頭增強；我們認為鈾市場容易受到供應衝擊的影響；我們相信核燃料循環正在發生前所未有的 地緣政治調整；我們相信公用事業公司以及一些中介機構和服務提供商開始將注意力轉移到為其未披露的需求獲取材料上；我們 期望繼續將我們的鈾置於長期合同之下，並通過產量滿足不斷增長的需求來自我們最好的利潤運營；我們對供應紀律戰略的持續承諾；我們計劃從2024年開始， 的運營水平比我們的生產能力低約40％（100％）；我們打算在鈾市場進一步改善和長期合同取得進展之前維持宣佈的生產計劃；我們對將繼續保持彈性的預期；我們對資產負債表的看法和自我管理風險的能力；我們對Camecos的樂觀情緒能夠捕捉整個燃料鏈的長期價值並提供支持向 淨零碳經濟的過渡；我們的一級資產的可靠性和擴張能力以及勘探投資組合的質量；我們為進一步涉及 核燃料循環和核電的創新用途所做的努力；我們致力於應對我們認為將使我們的業務可持續發展的環境、社會和治理風險和機遇；我們相信我們處於 市場過渡的早期階段；我們認為我們有在價格上漲的環境中，大量的合同討論正在進行中；我們認為麥克阿瑟河/基湖的運營準備已步入正軌；我們預計2022年我們可以在麥克阿瑟河/基湖生產高達500萬磅（100％）的鈾；我們已經制定了庫存、長期購買協議和貸款安排，以降低2022年印凱交付延遲的風險；以及 公佈2022年第二季度業績的預計日期。

可能導致不同結果的重大風險包括：鈾供應、 需求、長期合同和價格的意外變化；由於社會對核電、電氣化和脱碳的看法和目標的變化，消費者對核電和鈾的需求發生了變化；我們對 市場基本面和核電需求、核燃料循環的地緣政治調整以及公用事業和一些中介機構和服務提供商的注意力轉移的預期可能不正確; 我們的合同投資組合可能無法實現鈾價格上漲帶來的預期收益，或者我們的合同戰略可能無法成功；我們可能沒有預期的財務實力和自我管理風險的能力；我們的第一級 資產可能沒有預期的可靠性或擴張能力；我們的勘探投資組合可能沒有達到預期的質量；我們在進一步擴大核燃料循環領域的影響力或追求 核的創新用途方面可能無法成功電力，或從向淨零碳經濟過渡中獲取價值；我們可能無法繼續執行供應紀律戰略的風險；我們可能無法在預期時間範圍內將 Cigar Lake 和 McArthur River/Key Lake 的 未來運營和生產水平調整到計劃水平的風險；我們可能無法繼續保持彈性的風險；與之相關的業務風險持續的 COVID-19 疫情、相關的全球供應鏈中斷、全球經濟和政治的不確定性以及波動性；我們可能無法以符合我們的環境、社會、治理和其他價值觀的方式實現業務目標的風險 ；我們所追求的戰略可能失敗的風險，或者我們可能無法成功執行 的風險；我們的產品（包括我們在印凱生產中的份額）的運輸中斷或延遲；我們未能減輕延遲交付印凱生產份額的後果；以及 我們可能被推遲公佈未來財務業績的風險。

在提供前瞻性信息時，我們做出了重大假設，這些假設可能被證明是不正確的 ：鈾需求、供應、消費、長期合同和價格；核能需求的增長和全球公眾對核能的接受度；我們的生產、購買、銷售、交付和成本；我們向核燃料循環的其他 領域擴張和追求核電創新用途的能力；我們成功應對ESG風險和機遇的能力；我們的產品運輸計劃成功，包括我們在 Inkai 的份額生產；我們緩解 延遲交付印凱產量所帶來的不利後果的能力；市場狀況以及我們未來計劃和預測所依據的其他因素；我們的計劃和戰略的成功，包括計劃運營和 生產變動；缺乏新的和不利的政府法規、政策或決定；持續的 COVID-19 疫情不會對我們的業務產生任何意想不到的重大不利影響，供應混亂，以及經濟或政治的不確定性以及波動性；以及我們在預期時公佈未來財務業績的能力。

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另請查看我們 2021 年度 MD&A 和最新的年度信息表中對 其他可能導致實際業績與我們當前預期存在顯著差異的重大風險的討論，以及我們做出的其他重大假設。前瞻性信息旨在幫助您瞭解管理層當前對我們短期和長期前景的看法 ，可能不適合用於其他目的。除非證券法要求我們更新這些信息，否則我們不一定會更新這些信息。

電話會議

我們邀請您參加我們的第一季度 電話會議，時間為美國東部時間 2022 年 5 月 5 日星期四上午 8:00。

電話會議將向所有投資者和媒體開放。要加入電話會議，請撥打 (800) 319-4610（加拿大和美國）或 (604) 638-5340。接線員將接通您的電話。電話會議的幻燈片和網絡直播將通過 cameco.com 的 鏈接提供。請在通話當天查看我們主頁上的鏈接。

會議記錄的錄製版本將公佈：

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電話會議結束後不久，在我們的網站 cameco.com 上

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請致電 (800) 319-6413（加拿大和美國）或 (604) 638-9010（Passcode 8606）在 2022 年 6 月 5 日美國東部時間午夜之前查看帖子

2022 年第二季度報告發布日期

我們計劃在2022年7月27日市場開盤前公佈2022年第二季度業績。

個人檔案

Cameco是全球最大的鈾燃料供應商之一，為清潔空氣世界注入活力。我們的競爭地位 基於我們對世界上最大的高品位儲量和低成本運營的控股權。世界各地的公用事業公司都依賴我們的核燃料產品在安全、可靠、無碳的核反應堆中發電。我們的股票在多倫多和紐約證券交易所交易。我們的總部位於薩斯喀徹温省的薩斯卡通。

正如本新聞稿中使用的 ，除非另有説明，否則我們、我們、公司和Cameco的術語是指Cameco Corporation及其子公司。

-結束

投資者查詢：

Rachelle Girard

306-956-6403

rachelle_girard@cameco.com

媒體查詢：

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306-385-5221

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