0001101215--12-312022Q1錯誤10.4000011012152022-02-280001101215美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-03-310001101215美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-03-310001101215Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2022-03-310001101215US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-03-310001101215Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2022-03-310001101215Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2022-03-310001101215美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-12-310001101215Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-12-310001101215US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001101215Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-12-310001101215Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-12-310001101215美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-03-310001101215美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-03-310001101215Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-03-310001101215US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-03-310001101215Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-03-310001101215Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-03-310001101215Bfh:AccumulatedNetGainLossFromNetInvestmentHedgeIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-03-310001101215美國-公認會計準則：財政部股票成員2020-12-310001101215美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-12-310001101215Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310001101215US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001101215Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310001101215Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310001101215Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310001101215Bfh:AccumulatedNetGainLossFromNetInvestmentHedgeIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310001101215美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-03-310001101215美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-12-310001101215美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-03-310001101215美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310001101215BFH：ServiceBasedRestratedStockUnitsMember2022-03-310001101215Bfh:PerformanceBasedRestrictedStockUnitsMember2022-03-310001101215BFH：ServiceBasedRestratedStockUnitsMember2022-01-012022-03-310001101215BFH：LoyaltyOneMembers2022-01-012022-03-3100011012152022-03-182022-03-180001101215Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2022-01-012022-03-310001101215Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2022-01-012022-03-310001101215Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-03-310001101215Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-03-310001101215Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-03-310001101215Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-03-310001101215Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMember2022-03-310001101215Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMember2022-03-310001101215Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2022-03-310001101215美國-公認會計準則：財務資產過去成員2022-03-310001101215BFH：信用卡和應收貸款成員2022-03-310001101215Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMember2021-12-310001101215Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMember2021-12-310001101215Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2021-12-310001101215美國-公認會計準則：財務資產過去成員2021-12-310001101215BFH：信用卡和應收貸款成員2021-12-310001101215BFH：持卡人信用平衡成員2022-03-310001101215Us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2020-01-012020-12-310001101215Us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberBFH：Epsilon 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Members2021-01-012021-01-310001101215BFH：安裝貸款應收賬款成員2022-03-310001101215BFH：安裝貸款應收賬款成員2021-12-310001101215美國-GAAP：消費者投資組合細分成員Bfh:ConsumerCreditCardFinancingReceivableThatSubsequentlyDefaultedMember2022-03-310001101215美國-GAAP：消費者投資組合細分成員Bfh:ConsumerCreditCardFinancingReceivableThatSubsequentlyDefaultedMember2021-03-310001101215美國-GAAP：消費者投資組合細分成員美國公認會計準則：信用卡應收賬款成員2022-01-012022-03-310001101215美國-GAAP：消費者投資組合細分成員Bfh:ConsumerCreditCardFinancingReceivableThatSubsequentlyDefaultedMember2022-01-012022-03-310001101215美國-GAAP：消費者投資組合細分成員美國公認會計準則：信用卡應收賬款成員2021-01-012021-03-310001101215美國-GAAP：消費者投資組合細分成員Bfh:ConsumerCreditCardFinancingReceivableThatSubsequentlyDefaultedMember2021-01-012021-03-310001101215BFH：LoyaltyVenturesInc.成員2022-03-310001101215BFH：LoyaltyVenturesInc.成員2021-11-050001101215美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-01-012022-03-310001101215美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-01-012021-03-310001101215BFH：批發儲存庫成員2022-03-310001101215BFH：DirectDepositMember2022-03-310001101215BFH：批發儲存庫成員2021-12-310001101215BFH：DirectDepositMember2021-12-3100011012152022-04-282022-04-2800011012152022-01-272022-01-2700011012152020-12-310001101215美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2022-03-310001101215美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-03-310001101215美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-03-310001101215美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-03-310001101215美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001101215美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001101215美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001101215US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-03-310001101215US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-03-3100011012152022-04-2200011012152021-03-310001101215SRT：最小成員數Bfh:PerformanceBasedRestrictedStockUnitsMember2022-01-012022-03-310001101215SRT：最大成員數Bfh:PerformanceBasedRestrictedStockUnitsMember2022-01-012022-03-310001101215Bfh:PerformanceBasedRestrictedStockUnitsMember2022-01-012022-03-310001101215SRT：最小成員數2022-01-012022-03-310001101215BFH：安裝貸款應收賬款成員2022-01-012022-03-310001101215SRT：最大成員數2022-01-012022-03-310001101215BFH：LoyaltyOneMembers2021-11-052021-11-050001101215BFH：FicoScore Below660成員BFH：安裝貸款應收賬款成員2022-03-310001101215BFH：FicoCreditScoreFrom660和AboveMemberBFH：安裝貸款應收賬款成員2022-03-310001101215BFH：FicoScore Below660成員BFH：安裝貸款應收賬款成員2021-12-310001101215BFH：FicoCreditScoreFrom660和AboveMemberBFH：安裝貸款應收賬款成員2021-12-310001101215BFH：CreditScoreGreater 661成員BFH：信用卡應收賬款成員BFH：無記分成員2022-03-310001101215BFH：積分從601到660成員BFH：信用卡應收賬款成員BFH：無記分成員2022-03-310001101215BFH：CreditScoreFrom600和BelowMemberBFH：信用卡應收賬款成員BFH：無記分成員2022-03-310001101215BFH：CreditScoreGreater 661成員BFH：信用卡應收賬款成員BFH：無記分成員2021-12-310001101215BFH：積分從601到660成員BFH：信用卡應收賬款成員BFH：無記分成員2021-12-310001101215BFH：CreditScoreFrom600和BelowMemberBFH：信用卡應收賬款成員BFH：無記分成員2021-12-310001101215美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-03-310001101215美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001101215Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2022-03-310001101215Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2022-03-310001101215Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310001101215Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-12-310001101215BFH：信用卡和應收貸款成員2022-01-012022-03-310001101215BFH：AvailableForSaleAndEquitySecuritiesMember2022-03-310001101215BFH：AvailableForSaleAndEquitySecuritiesMember2021-12-310001101215Us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberBFH：Epsilon 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目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末March 31, 2022

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

佣金文件編號001-15749

麪包金融控股公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)


特拉華州		31-1429215
(述明或其他司法管轄權		(税務局僱主
公司或組織)		識別號碼)

3095忠誠圈		43219
哥倫布, 俄亥俄州		(郵政編碼)
(主要行政辦公室地址)

(614) 729-4000

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：


每個班級的標題	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元	BFH	紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ⌧不是◻

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ⌧不是◻

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器 ⌧加速文件管理器◻非加速文件服務器◻規模較小的報告公司☐ 新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。◻

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐不是⌧

截至2022年4月22日，49,775,721普通股已發行。

目錄表

麪包金融控股公司

索引



		頁碼
	第一部分：財務信息
第1項。	財務報表(未經審計)
	截至2022年和2021年3月31日止三個月的簡明綜合收益表		15
	截至2022年和2021年3月31日止三個月簡明綜合全面收益表		16
	截至2022年3月31日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表		17
	截至2022年和2021年3月31日止三個月的股東權益簡明綜合報表		18
	截至2022年和2021年3月31日止三個月簡明合併現金流量表		19
	簡明合併財務報表附註		20
第二項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析(MD&A)		1
第三項。	關於市場風險的定量和定性披露		38
第四項。	控制和程序		38

	第二部分：其他信息
第1項。	法律訴訟		39
第1A項。	風險因素		39
第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用		39
第三項。	高級證券違約		40
第四項。	煤礦安全信息披露		40
第五項。	其他信息		40
第六項。	陳列品		41
簽名			43

目錄表

第1部分：財務信息

第二項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(MD&A)。

以下討論應與本季度報告中提供的未經審計的簡明綜合財務報表及其相關附註以及我們於2022年2月25日提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告(2021年Form 10-K)中包含的已審計綜合財務報表及其相關附註一起閲讀。本討論和分析中包含的一些信息構成前瞻性陳述，涉及風險和不確定因素。實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果大不相同。請參閲本季度報告中其他部分包含的“有關前瞻性陳述的警示説明”。可能導致或導致這些差異的因素包括但不限於以下討論的因素和2021年Form 10-K中風險因素一節中列出的因素，以及本季度報告第二部分第1A項風險因素中補充的那些因素。

概述

我們是一家技術領先的金融服務公司，提供簡單、個性化的支付、貸款和儲蓄解決方案。我們通過數字化選擇為我們的客户和合作夥伴創造機會，提供輕鬆、授權、財務靈活性和卓越的客户體驗。在數字優先方法、數據洞察和白標技術的推動下，我們通過全面的產品套件為我們的合作伙伴提供增長，包括自有品牌和聯合品牌信用卡、分期付款和立即購買，以後付款(拆分付款)。我們還提供直接面向消費者的解決方案，通過我們的品牌面包現金返還給客户更多的訪問、選擇和自由^TM美國運通^®信用卡和麪包儲蓄^TM產品。

自2022年3月23日起，聯盟數據系統公司更名為麪包金融控股公司，並於2022年4月4日在紐約證券交易所(NYSE)將我們的股票代碼從“BFH”改為“BFH”。名稱更改和紐約證券交易所股票代碼更改都不影響法律實體結構，也不會對財務報表產生影響。2021年11月5日，我們的LoyaltyOne部門剝離出來，成立了一家獨立的上市公司忠誠風險投資公司(在納斯達克股票市場有限責任公司上市，股票代碼：LYLT)，因此在本文中反映為非持續運營。

在本報告中，除非另有説明或上下文暗示，否則術語“麪包金融”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”均指麪包金融控股公司及其合併後的子公司。對“母公司”的提及是指麪包金融控股公司僅在母公司獨立的基礎上。此外，在本報告中，我們將與我們有業務往來的零售商和其他公司稱為我們的“合作伙伴”或“客户”；但“合作伙伴”或“合作伙伴”一詞的使用並不意味着或暗示正式的法律夥伴關係，也不意味着以任何方式改變麪包金融與任何第三方的關係的條款。本報告中還使用了麪包金融，以包括對更名前發生的交易和安排的引用。

非公認會計準則財務衡量標準

本公司根據美國公認會計原則(GAAP)編制綜合財務報表。然而，本表格10-Q中包含的某些信息構成非公認會計準則財務衡量標準。我們對非GAAP財務指標的計算可能與其他公司對類似名稱的指標的計算不同。特別是，税前撥備前收益(PPNR)是通過扣除信貸損失撥備，在所得税前增加持續業務收入來計算的。我們在內部使用PPNR作為評估所得税前運營結果的指標，不包括信貸損失撥備內可能發生的波動性；我們相信，使用這一非GAAP財務衡量標準可以更清晰地瞭解我們的運營結果和趨勢。關於這一非公認會計準則財務計量與最直接可比的公認會計準則計量的對賬，請參閲下面的財務表格和信息。

營商環境

本商業環境部分概述了我們2022年第一季度的運營結果和財務狀況，以及我們對2022年剩餘時間的相關展望，以及與實現這一前景相關的某些不確定性。本部分應與包括或併入的其他信息一起閲讀

目錄表

這份10-Q表格中的參考資料包括“綜合經營結果”、“風險因素”和“關於前瞻性陳述的警示説明”，其中進一步討論了我們在比較期間的經營結果的差異以及影響這些未來結果的其他因素。

我們2022年第一季度的業績表明，我們在戰略轉型方面取得了重大進展，並突出了我們對盈利增長的關注。作為轉型努力的一部分，我們在第一季度成功地將品牌更名為麪包金融，並擴大了我們直接面向消費者的產品和技術產品。

在截至2022年3月31日的季度，由於消費者支出保持強勁，信貸銷售額比去年同期有所上升。本季度淨利息收入同比增長18%，扣除零售商股份安排後的交換收入與信貸銷售相關增加，而其他非利息收入由於我們在忠誠風險投資公司的權益法投資虧損而下降。我們繼續保持警惕，監測宏觀經濟狀況以及利率環境上升、通脹、消費者支出和儲蓄趨勢、烏克蘭戰爭以及全球新冠肺炎疫情的持續影響對消費者和我們品牌合作伙伴的影響。所有這些仍然難以預測，因此可能會對我們在2022年剩餘時間的前景產生影響。我們預計，總淨利息和非利息收入的增長將與平均總信用卡和其他貸款的增長保持一致，淨利差的改善可能會帶來好處。我們預計美國聯邦儲備委員會(美聯儲)理事會在2022年剩餘時間內將多次加息；我們的模型表明，這些加息將導致淨利息收入的名義收益，這包括在我們的2022年展望中。

與2021年第一季度相比，信貸損失準備金有所增加，主要原因是由於宏觀經濟前景改善以及信用卡和其他貸款額減少，上一年期間信貸損失準備大量釋放。考慮到利率環境和通脹上升的未知影響，較上一時期的增長也是由於在我們的信貸儲備模型中保持保守的經濟情景權重。我們的信用指標繼續保持強勁，2022年第一季度的違約率為4.1%，淨損失率為4.8%。這些低利率是我們積極主動的風險管理的結果，也是支付正常化速度慢於預期和消費者健康具有彈性的結果。我們的展望假設消費者支付率在2022年剩餘時間內將放緩，我們繼續預計2022年的淨損失率將在5%的中低範圍內，因為由於聯邦刺激和援助計劃的到期，信貸指標開始從歷史低位正常化。

2022年第一季度信用卡和其他貸款總額平均為167億美元，同比增長5%，期末餘額增長8%。與2021年底相比，我們的信貸損失撥備相對持平，2022年第一季度的撥備率為10.8%，2021年底的撥備率為10.5%。與2021年相比，我們對2022年信用卡和其他貸款平均總額的增長預期與2021年相比處於較低的兩位數範圍，這是基於我們的業務發展預期、對我們的渠道的可見度和當前的經濟前景。與2021年相比，2022年平均信用卡和其他貸款實現全年平均增長的關鍵決定因素是付款率的變化性。我們預計BJ‘s批發俱樂部(BJ’s)投資組合的出售將於2023年第一季度中期進行。2022年第一季度，BJ的品牌聯合品牌賬户產生了約8%的淨利息和非利息收入。截至2022年3月31日，北京的品牌聯合品牌賬户約佔信用卡和其他貸款總額的12%。

關於我們的支出，2022年第一季度的非利息支出總額比去年同期略有上升。由於在技術現代化、數字進步、營銷和產品創新方面的持續投資，以及投資組合的強勁增長，我們預計2022年非利息支出總額將繼續增長。我們的投資速度和時機將根據我們的收入增長前景進行調整，包括我們計劃在2022年期間在數字和產品創新、營銷和技術增強方面的超過1.25億美元的增量投資。

總體而言，我們正在實現我們的業務轉型目標，並繼續專注於風險與回報之間的權衡，我們相信這將使我們在未來一段時間內保持盈利增長。我們致力於確保我們的投資帶來長期的股東價值，我們仍然相信我們有能力負責任地執行我們的增長戰略，實現我們的財務目標。

目錄表

綜合經營成果

下面討論了在將截至2022年3月31日的季度的經營業績與截至2021年3月31日的季度的業績進行比較時，我們的財務業績的差異，如所附表格所示。此差異討論應與上面“商業環境”部分的討論結合起來閲讀，該部分包含有關全球新冠肺炎大流行及其對我們運營結果的相關影響的更多信息。

表1：我們的財務表現摘要


	截至3月31日的三個月，
	2022			2021			更改百分比

	(以百萬為單位，每股金額和百分比除外)
淨利息和非利息收入合計	$	921		$	802		15
信貸損失準備金		193			33		*
非利息支出總額		426			402		6
所得税前持續經營所得		302			367		(18)
所得税撥備		91			99		(7)
持續經營收入		211			268		(21)
(虧損)非持續經營所得的税後淨額		(1)			18		(102)
淨收入		210			286		(26)

稀釋後每股淨收益	$	4.20		$	5.74		(27)
每股攤薄後持續經營收益	$	4.21		$	5.38		(22)
淨息差⁽¹⁾		19.4	%		17.7	%	1.7
平均股本回報率⁽²⁾		38.5	%		66.3	%	(27.8)
有效所得税税率--持續經營		30.2	%		26.9	%	3.3

(1)	淨息差代表年化淨利息收入除以平均總生息資產。另見表5：淨息差。

(2)	平均股本回報率是指持續經營的年化收入除以平均總股東權益。

*沒有意義

表2：扣除信貸損失準備後淨利息和非利息收入總額彙總表


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021		更改百分比

	(單位：百萬，百分比除外)
利息收入
貸款的利息和費用	$	1,066	$	941	13
現金和投資證券的利息		2		1	53
利息收入總額		1,068		942	13
利息支出
存款利息		34		47	(28)
借款利息		45		60	(25)
利息支出總額		79		107	(26)
淨利息收入		989		835	18
非利息收入
交換收入，扣除零售商股份安排後的淨額		(96)		(68)	41
其他		28		35	(21)
非利息收入總額		(68)		(33)	108
淨利息和非利息收入合計		921		802	15
信貸損失準備金		193		33	*
扣除信貸損失準備後的淨利息和非利息收入總額	$	728	$	769	(5)

*沒有意義

目錄表

扣除信貸損失準備後的淨利息和非利息收入總額

截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月的比較：

利息收入：截至2022年3月31日的三個月，總利息收入增加1.26億美元，增幅13%，至10.68億美元，貸款利息和手續費增加1.25億美元，增幅13%，至10.66億美元。這一增長是由於平均信用卡和其他由新貸款推動的貸款增加了5%，以及融資費用收益率增加了約180個基點，收入增加了7300萬美元。

利息支出：在截至2022年3月31日的三個月裏，總利息支出減少了2800萬美元，降幅為26%，降至7900萬美元，原因如下：

●

存款利息 截至2022年3月31日的三個月減少了1300萬美元，由於未償還存款組合導致平均利率下降，利息支出減少約1 500萬美元；但平均未償還餘額增加部分抵消了這一影響。

●

借款利息減少1,500萬美元主要原因是平均利率較低和平均未償餘額減少導致擔保借款減少1 400萬美元。

非利息收入：在截至2022年3月31日的三個月裏，非利息收入總額減少了3500萬美元，降幅為108%，降至6800萬美元，原因如下：

●

交換收入，扣除零售商股份安排後的淨額 由於銷售額增加和新的零售商股份安排，增加了2800萬美元。

●

其他減少700萬美元，原因是我們對忠誠風險投資公司的權益法投資虧損1200萬美元。這部分被輔助收入增加300萬美元所抵消，特別是來自支付保護產品的收入。

信貸損失準備金截至2022年3月31日的三個月增加1.6億美元，至1.93億美元，這是由於宏觀經濟前景改善以及信用卡和其他貸款額下降導致前一年信貸損失準備金的釋放。

表3：非利息支出總額摘要


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021		更改百分比

	(單位：百萬，百分比除外)
非利息支出
僱員補償及福利	$	179	$	159	13
刷卡和手續費		82		78	5
信息處理和通信		56		51	8
營銷費用		31		42	(27)
折舊及攤銷		21		25	(16)
其他		57		47	20
非利息支出總額	$	426	$	402	6

非利息支出總額

截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月的比較：

非利息支出：截至2022年3月31日的三個月，非利息支出總額增加了2400萬美元，增幅為6%，達到4.26億美元，原因如下：

●

僱員補償及福利增加2000萬美元，原因是工資增加、合同勞動力增加，這本身是由與數字和技術現代化相關的持續招聘推動的，以及激勵性薪酬以及與數量相關的人員配置水平上升。

●

信息處理和通信增加500萬美元，原因是Fiserv核心處理平臺遷移導致數據處理費用增加。

目錄表

●

營銷費用在截至2021年3月31日的三個月中，由於信用卡計劃增強相關的營銷成本增加，減少了1,100萬美元，但被本年度與麪包金融品牌更名相關的成本部分抵消。

●

其他增加1,000萬美元，主要原因是法律和其他業務活動成本。

所得税

截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月的比較：

在截至2022年3月31日的三個月裏，所得税準備金減少了800萬美元，降幅為7%，降至9100萬美元，主要是由於所得税前持續運營收入的減少。截至2022年和2021年3月31日止三個月的有效税率分別為30.2%和26.9%。三個月期間實際税率的增加主要是由於本期的單獨費用和不可抵扣項目比上一年期間增加。

表4：財務摘要--持續經營


	截至3月31日的三個月，
	2022			2021			更改百分比

	(以百萬為單位，每股金額和百分比除外)
信用銷售	$	6,887		$	6,043		14
PPNR⁽¹⁾		495			400		24
平均信用卡和其他貸款		16,650			15,785		5
期末信用卡和其他貸款		16,843			15,537		8
期末直接面向消費者的存款		3,561			2,152		66

平均資產回報率⁽²⁾		4.0	%		4.9	%	(0.9)
平均股本回報率⁽³⁾		38.5	%		66.3	%	(27.8)

淨息差⁽⁴⁾		19.4	%		17.7	%	1.7
貸款收益率⁽⁵⁾		25.6	%		23.8	%	1.8

效率比⁽⁶⁾		46.2	%		50.1	%	(3.9)

每股普通股有形賬面價值⁽⁷⁾	$	31.87		$	21.32		50
有形普通股權益/有形資產比率(TCE/TA)⁽⁸⁾		7.8	%		5.2	%	2.6
普通股每股現金股息	$	0.21		$	0.21		—

拖欠率		4.1	%		3.8	%	0.3
淨損失率		4.8	%		5.0	%	(0.2)
準備金率		10.8	%		11.9	%	(1.1)

(1)	PPNR代表所得税前持續經營的收入加上信貸損失準備金，是一項非公認會計準則的衡量標準。另請參閲表6：GAAP與非GAAP財務指標的對賬.

(2)	平均資產回報率是指持續經營的年化收入除以平均總資產。

(3)	平均股本回報率是指持續經營的年化收入除以平均總股東權益。

(4)	淨息差代表年化淨利息收入除以平均總生息資產。另請參閲表5：淨息差.

(5)	貸款收益率是指貸款的年化利息和手續費除以平均信用卡和其他貸款。

(6)	效率比率表示總非利息支出除以總淨利息和非利息收入。

(7)	每股普通股有形賬面價值代表股東權益總額減去無形資產、淨值和商譽除以已發行股份。

(8)	有形普通股權益代表股東權益總額減去無形資產、淨額和商譽。有形資產是指總資產減去無形資產、淨值和商譽。

目錄表

表5：淨息差


	截至2022年3月31日的三個月
	平均餘額		利息收入/支出			平均產量/比率

	(單位：百萬，百分比除外)
現金和投資證券	$	3,794	$	2			0.26	%
信用卡和其他貸款		16,650		1,066			25.60	%
生息資產總額		20,444		1,068			20.90	%

直接面向消費者的存款(零售)		3,278		6			0.79	%
批發存款		7,523		28			1.47	%
計息存款		10,801		34			1.26	%

有擔保借款		4,994		20			1.59	%
無擔保借款		2,004		25			4.97	%
計息借款		6,998		45			2.56	%
計息負債總額		17,799		79			1.77	%

淨利息收入			$	989

淨息差⁽¹⁾				19.4	%


	截至2021年3月31日的三個月
	平均餘額		利息收入/支出			平均產量/比率

	(單位：百萬，百分比除外)
現金和投資證券	$	3,107	$	1			0.21	%
信用卡和其他貸款		15,785		941			23.84	%
生息資產總額		18,892		942			19.95	%

直接面向消費者的存款(零售)		1,884		6			1.20	%
批發存款		8,041		41			2.06	%
計息存款		9,925		47			1.90	%

有擔保借款		4,621		34			2.91	%
無擔保借款		2,830		26			3.72	%
計息借款		7,451		60			3.22	%
計息負債總額		17,376		107			2.46	%

淨利息收入			$	835

淨息差⁽¹⁾				17.7	%

(1)	淨息差代表年化淨利息收入除以平均總生息資產。

表6：GAAP與非GAAP財務指標的對賬


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021		更改百分比

	(單位：百萬，百分比除外)
所得税前持續經營所得	$	302	$	367	(18)
信貸損失準備金		193		33	*
税前撥備前收益(PPNR)	$	495	$	400	24

*沒有意義

目錄表

資產質量

鑑於我們業務的性質，我們資產的質量，特別是我們的信用卡和其他貸款(主要是分期付款貸款)的質量，是我們持續財務業績和整體財務狀況的關鍵決定因素。對於我們的信用卡和其他貸款組合，我們密切監測兩個指標-拖欠率和淨沖銷率-這兩個指標反映了我們的承保、投資組合中的內在信用風險、我們的催收和回收努力的成功，以及更廣泛的總體宏觀經濟狀況。

青少年犯罪：如果我們沒有在指定的到期日之前收到到期的最低付款，則帳户是違約的。我們的政策是繼續從所有賬户累計利息和手續費收入，除非在有限的情況下，直到餘額和所有相關的利息和手續費都付清或註銷為止。賬户逾期30天后，專有的催收計分算法會自動對該賬户進一步拖欠的風險進行計分；根據指示的風險水平，部署催收策略。如果在用盡所有內部催收努力後，我們無法收回賬户，我們可能會聘請催收機構或外部律師繼續這些努力，或出售已沖銷的餘額。

下表根據截至2022年3月31日和2021年12月31日的未償還本金餘額，展示了我們信用卡和其他貸款組合的拖欠趨勢：

表7：信用卡和其他貸款的拖欠趨勢


	3月31日，		的百分比		十二月三十一日，		的百分比
	2022		總計		2021		總計

	(單位：百萬，百分比除外)
信用卡和其他未償還貸款─本金	$	16,021	100.0	%	$	16,590	100.0	%
拖欠合同的未清餘額：
31至60天	$	203	1.3	%	$	219	1.3	%
61至90天		150	0.9			147	0.9
91天或以上		305	1.9			281	1.7
總計	$	658	4.1	%	$	647	3.9	%

作為我們託收策略的一部分，我們可能會提供臨時的、短期的(六個月或更短的)貸款修改，以提高託收的可能性並滿足客户的需求。對於請求協助並滿足某些資格要求的客户，我們的修改形式包括降低或推遲付款要求、降低利率和免除滯納金。我們不提供涉及校長寬恕的課程。在我們相信客户將從短期困難中恢復並恢復計劃付款的情況下，這些臨時貸款修改可能會有所幫助。根據這些忍耐修改計劃，那些接受救濟的賬户可能不會提前到下一個拖欠週期，包括註銷，在如果沒有批准救濟的情況下，同樣的時間框架將發生。我們評估我們的貸款修改計劃，以確定它們是否代表着付款的微不足道的延遲，在這種情況下，它們將被視為陷入困境的債務重組。

淨沖銷：我們的淨沖銷包括被認為無法收回的本金損失，減去追回，不包括沖銷的利息、費用和第三方欺詐損失。註銷的利息和手續費減少了貸款的利息和手續費，而第三方欺詐損失則記錄在信用卡和手續費中。信用卡貸款，包括未付的利息和手續費，通常在賬户逾期180天的月份註銷。分期付款貸款，包括未付利息，通常在貸款逾期120天時註銷。然而，在客户破產或死亡的情況下，信用卡和其他貸款，包括適用的未付利息和費用，將在收到破產或死亡通知後60天后的每個月註銷，但在任何情況下都不遲於逾期180天。

目錄表

淨沖銷率的計算方法是將當期本金餘額的淨沖銷除以同期信用卡和其他貸款的平均金額。平均信用卡和其他貸款是指在所示期間內每個月初和月底貸款的平均餘額。下表列出了我們在指定期間的淨沖銷：

表8：信用卡和其他貸款的淨沖銷


	截至3月31日的三個月，
	2022			2021

	(單位：百萬，百分比除外)
平均信用卡和其他貸款	$	16,650		$	15,785
本金餘額淨沖銷		199			198
淨沖銷佔平均信用卡和其他貸款的百分比		4.8	%		5.0	%

綜合流動資金和資本資源

我們將重點放在流動性和資本上。我們的資金、流動性和資本政策旨在確保我們的業務擁有必要的流動性和資本資源，以支持我們的日常運營、我們的業務增長、我們的信用評級，並通過預期和意外的市場環境以經濟高效和謹慎的方式滿足我們的監管和政策要求(包括聯邦存款保險公司(FDIC)法規下適用於Comenity Bank和Comenity Capital Bank(以下統稱為銀行)的資本和槓桿率要求)。

我們的主要流動性來源包括經營活動產生的現金、我們的信貸協議和債務證券的發行、我們的證券化計劃和銀行發行的存款，以及我們不斷努力更新和擴大我們的各種流動性來源。

我們的流動性主要用於持續和多樣化的貸款操作，計劃支付我們債務的本金和利息，資本支出，包括數字和產品創新和技術增強，以及股息。

由於我們有如上所述的其他選擇，我們相信我們的短期和長期流動資金來源不僅足以為我們目前的業務提供資金，而且足以滿足我們的短期和長期資金需求，包括股息支付、償債義務和償還債務到期日以及最終可能因或有事項而支付的其他金額。然而，我們的流動性是否充足可能會受到金融和資本市場波動的影響，限制我們獲得資金的渠道，或者增加我們的資金成本，這可能會使我們無法以我們可以接受的條件獲得資金，甚至根本無法獲得資金。

資金來源

信貸協議

截至2022年3月31日，根據修訂後的信貸協議，我們有6.33億美元的未償還定期貸款本金總額，以及7.5億美元的循環信貸額度，在這一額度下，我們沒有提取任何金額。

信貸協議包括各種限制性金融和非金融契約。如果我們不遵守這些契約，信貸協議下的未償還金額的到期日可能會加快，併成為可支付的，承諾可能會被終止。截至2022年3月31日，我們遵守了信貸協議下的所有財務契約。

存款

我們利用各種存款產品為我們的經營活動提供資金，包括為我們的非證券化信用卡和其他貸款提供資金，併為銀行的證券化增強要求提供資金。我們既提供直接面向消費者的零售存款產品，也提供通過與各種金融交易對手的合同安排獲得的存款(通常稱為批發存款)。在我們的零售和批發存款中，銀行提供各種無到期日存款產品，這些產品通常可以由客户按需贖回，因此沒有

目錄表

預定到期日；銀行亦發行預定到期日介乎2022年4月至2027年3月的存單，面額最少1,000元，利息按月支付或於到期時支付。

下表按類型和相關屬性分別彙總了截至2022年3月31日和2021年12月31日的零售和批發存款產品：

表9：存款



	3月31日，		十二月三十一日，
	2022		2021

	(單位：百萬，百分比除外)
存款：
直接面向消費者	$	3,561	$	3,180
批發		7,059		7,847

非到期存款產品：
未到期存款	$	5,910	$	5,586
利率區間	0.05% to 3.50%		0.05% to 3.50%
加權平均利率		0.76%		0.68%

存單：
存單	$	4,710	$	5,441
利率區間	0.20% to 3.75%		0.20% to 3.75%
加權平均利率		2.11%		1.91%

證券化方案和管道設施

我們將銀行發放的大部分信用卡貸款出售給我們的某些主信託基金(信託基金)。這些證券化計劃是我們為銀行的信用卡貸款提供資金的主要工具。為此，我們使用公共期限資產擔保票據和私人管道設施的組合。在截至2022年3月31日的三個月內，5.63億美元的資產擔保定期票據到期並已償還，其中2500萬美元之前由我們保留，因此從綜合資產負債表中剔除。

截至2022年3月31日，我們管道設施的總容量為45億美元，其中38億美元已提取，並計入綜合資產負債表中綜合可變利息實體(VIE)發行的債務。2022年4月，世界金融網絡信用卡總信託III修改了其2009-VFC管道設施，將容量從2.25億美元增加到2.75億美元，並將到期日延長至2023年7月。此外，2022年4月，世界金融資本主票據信託基金修改了其2009-VFN管道設施，將容量從15億美元增加到25億美元，並將到期日延長至2023年7月。

截至2022年3月31日，我們大約有108億美元的證券化信用卡貸款。證券化需要以現金、息差存款、額外貸款和次級貸款的形式增強信用。信用提升主要基於信託發行的系列未償還餘額以及信託中信用卡貸款的表現。

目錄表

下表按年顯示了信託基金截至2022年3月31日的借款承諾到期日：

表10：借款承諾到期日


	2022		2023		此後		總計

	(單位：百萬)
固定利率資產擔保定期票據證券	$	1,035	$	—	$	—	$	1,035
管道設施⁽¹⁾		1,725		2,750		—		4,475
總計⁽²⁾	$	2,760	$	2,750	$	—	$	5,510

(1)	金額代表借款能力，而不是未償還借款。

(2)	總金額不包括信託公司發行的14億美元債務，這些債務由我們作為信用提升保留，因此已從總金額中刪除。

每個資產擔保證券化交易中定義的早期攤銷事件通常由資產表現驅動。我們認為，由於資產表現，提前攤銷事件發生的可能性不大。然而，如果一個信託宣佈提前攤銷，該信託的受託人將保留貸款利息以及支付給我行子公司的超額利差，直到投資者得到全額償還。提前攤銷事件的發生將極大地限制或否定我們將額外信用卡貸款證券化的能力。

我們已經並將繼續獲得必要的承諾，為我們的信用卡和其他貸款提供資金。然而，這些承諾中的某些是短期的，需要延期。不能保證這些資金來源在到期時會以類似的條款續期，或者根本不能保證，因為它們依賴於當時資產擔保證券化和存款市場的可用性。

聯邦存款保險公司、美國證券交易委員會、美聯儲和其他聯邦監管機構通過的RR(信用風險保留)規定，證券化的風險保留要求至少為5%。此類風險保留要求可能會限制我們能夠發行的資產支持證券的數量，或影響未來資產支持證券的發行時間，從而限制我們的流動性。我們通過維持賣方按照RR規則計算的利息來滿足此類風險保留要求。

股票回購計劃

2022年2月28日，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，在截至2023年2月28日的一年內，在公開市場上購買最多20萬股我們的已發行普通股。截至2022年3月31日，根據該計劃，我們已回購了20萬股普通股，回購金額為1200萬美元。回購後，這200,000股不再是普通股的流通股，現在被視為授權但未發行的普通股。截至2022年3月31日，根據批准的回購計劃，我們沒有剩餘的股份可供回購。

分紅

在截至2022年3月31日的三個月裏，我們宣佈現金股息為每股0.21美元，總計1000萬美元，並支付了現金股息和股息等價物總計1000萬美元。

2022年4月28日，我們的董事會宣佈我們普通股的季度現金股息為每股0.21美元，於2022年6月17日支付給2022年5月13日收盤時登記在冊的股東。

合同義務

在正常業務過程中，我們訂立了可能需要未來現金支付的各種合同義務，其中絕大多數涉及存款、合併VIE發行的債務、長期債務和其他債務以及經營租賃。

我們相信，我們將能夠獲得足夠的資源來履行這些承諾。

目錄表

現金流

下表彙總了截至2022年3月31日的三個月的現金流活動，隨後討論了影響我們的運營、投資和融資活動的差異驅動因素，與截至2021年3月31日的三個月相比。

表11：現金流


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021

	(單位：百萬)
提供的現金總額(用於)：
經營活動	$	497	$	517
投資活動		310		1,009
融資活動		(1,096)		(1,741)
外幣匯率的影響		—		(1)
現金、現金等價物和限制性現金淨額(減少)	$	(289)	$	(216)

經營活動的現金流主要包括經調整的淨收入(I)包括在淨收入中的非現金項目，如信貸損失、折舊和攤銷準備、遞延税項和其他非現金項目，以及(Ii)營業資產和負債餘額的變化，這些變化可能會在正常業務過程中因付款金額和時間而波動。截至2022年和2021年3月31日的三個月，我們的運營活動產生的現金流分別為4.97億美元和5.17億美元。2022年第一季度，業務活動提供的現金淨額主要來自該期間淨收入產生的現金以及應付賬款和其他負債的增加。2021年第一季度，經營活動提供的現金淨額也受到該期間淨收入產生的現金以及營運資金有利變化的推動。

投資活動產生的現金流主要包括信用卡和其他貸款的變化。截至2022年和2021年3月31日的三個月，投資活動提供的現金分別為3.1億美元和10.09億美元。2022年第一季度，投資活動提供的現金淨額主要是由於信用卡和其他貸款的季節性還款。2021年第一季度，投資活動提供的現金淨額也是由於季節性支付以及受益於政府經濟刺激計劃的支付率上升所致。.

融資活動產生的現金流主要包括存款和長期債務的變化。截至2022年和2021年3月31日的三個月，融資活動中使用的現金分別為10.96億美元和17.41億美元。2022年第一季度，用於融資活動的現金淨額主要是由於資產擔保定期票據和合並VIE(證券化)發行的債務的淨償還以及存款減少所致。2021年第一季度，用於融資活動的現金淨額也是由於有資產擔保的定期票據(證券化)的淨償還被存款淨增加所抵消。

通貨膨脹和季節性

雖然我們不能準確地確定通貨膨脹對我們業務的影響，但我們認為，到目前為止，我們還沒有受到通貨膨脹的重大影響。在很大程度上，我們依賴規模、技術和在特定情況下在較低成本司法管轄區的擴張帶來的運營效率，以及技術和通信成本的下降，以抵消員工薪酬和其他運營費用增加的成本。我們也認識到，客户償還我們的能力和意願可能會受到通貨膨脹等因素的負面影響，這可能會導致更多的拖欠，從而導致更大的信用損失。有關本公司通脹風險的進一步信息，請參閲我們的2021 Form 10-K中的第1A項“風險因素”。

就季節性而言，我們的收入、收益和現金流受到消費者支出模式增加的影響，這些模式導致幷包括第四季度的假日購物期，以及在較小程度上影響第一季度，因為信用卡和其他貸款的償還。

目錄表

立法和監管事項

Comenity Bank受特拉華州和FDIC管理的各種監管資本要求的約束。Comenity Capital Bank還受到FDIC和猶他州管理的各種監管資本要求的約束。未能滿足最低資本金要求可能會引發我們的監管機構採取某些強制性行動，可能還會採取額外的自由裁量行動。根據資本充足準則和迅速採取糾正行動的監管框架，這兩家銀行必須滿足特定的資本準則，這些準則涉及根據監管會計慣例計算的資產和負債的量化指標。資本數額和分類還取決於這些監管機構對資本構成、風險權重和其他因素的定性判斷。這兩家銀行向母公司支付股息的金額都是有限的。有關影響我們的立法和監管事項的更多信息，請參閲我們的2021年Form 10-K表第一部分下的“業務-監督和監管”。

法規為確保資本充足性而建立的量化措施要求銀行保持一級資本與平均資產、普通股一級資本、一級資本和總資本的最低金額和比率，所有這些都是風險加權資產。未能滿足這些最低資本金要求可能導致銀行監管機構採取某些強制性的、可能的額外酌情行動，如果採取這些行動，可能會對Comenity Bank和/或Comenity Capital Bank的經營活動以及我們的經營活動產生直接的實質性影響。根據這些規定，截至2022年3月31日和2021年3月31日，每家銀行都滿足了其必須遵守的所有資本要求，並將資本充足率保持在超過符合條件的最低要求以及資本充足率的水平。這些銀行被認為資本充足，並尋求將資本水平和比率保持在超過最低監管要求的水平，包括2.5%的資本保護緩衝。截至2022年3月31日，每家銀行以及合併後銀行的實際資本比率和最低比率如下：

表12：資本比率


					最低比率須為
			的最小比率		資本充裕的
	實際		資本充足率		即時更正
	比率		目的		訴訟條款
禮賓銀行
一級槓桿資本比率⁽¹⁾	19.4	%	4.0	%	5.0	%
普通股一級資本比率⁽²⁾	22.5		4.5		6.5
一級資本充足率⁽³⁾	22.5		6.0		8.0
基於風險的總資本比率⁽⁴⁾	23.8		8.0		10.0

Comenity Capital Bank
一級槓桿資本比率⁽¹⁾	17.2	%	4.0	%	5.0	%
普通股一級資本比率⁽²⁾	19.3		4.5		6.5
一級資本充足率⁽³⁾	19.3		6.0		8.0
基於風險的總資本比率⁽⁴⁾	20.7		8.0		10.0

合併銀行
一級槓桿資本比率⁽¹⁾	18.2	%	4.0	%	5.0	%
普通股一級資本比率⁽²⁾	20.8		4.5		6.5
一級資本充足率⁽³⁾	20.8		6.0		8.0
基於風險的總資本比率⁽⁴⁾	22.1		8.0		10.0

(1)	一級槓桿資本比率代表一級資本除以總平均資產，經過某些調整後。

(2)	普通股一級資本比率代表普通股一級資本除以總風險加權資產。

(3)	一級資本比率代表一級資本除以總風險加權資產。

(4)	基於風險的總資本比率代表總資本除以總風險加權資產。

兩家銀行採用了聯邦銀行聯合監管機構發佈的臨時最終規則提供的選項，該規則在很大程度上將CECL對其監管資本的影響推遲了兩年，直到2022年1月1日，之後在三年內分階段實施，直至2024年12月31日。根據臨時最終規則，推遲到分階段期間對監管資本的調整金額包括我們採用

目錄表

CECL截至2020年1月1日，以及我們在截至2021年12月31日的兩年期間每個季度信貸損失準備金隨後變化的25%。我們從2022年1月1日開始逐步消除這些影響。

關鍵會計政策和估算

與我們2021年10-K表格中的第7項“管理層對財務狀況和經營結果(MD&A)的討論和分析”中提供的信息相比，我們的關鍵會計政策和估計沒有重大變化。

近期發佈的會計準則

見未經審計的簡明合併財務報表附註1“業務説明和列報基礎”下的“最近發佈的會計準則”。

目錄表

有關前瞻性陳述的注意事項

本10-Q表格和本文引用的文件包含符合修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法第21E節的前瞻性陳述。前瞻性陳述給出了我們對未來事件的預期或預測，通常可以通過使用“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“打算”、“項目”、“計劃”、“可能”、“可能”、“應該”或其他類似重要的詞語或短語來識別。同樣，描述我們的業務戰略、前景、目標、計劃、意圖或目標的陳述也是前瞻性陳述。前瞻性陳述的例子包括但不限於，我們就預期的經營或財務業績、未來的財務業績和前景、戰略舉措的啟動或完成、未來的股息聲明和未來的經濟狀況所作的陳述和給予的指導，包括但不限於市場狀況、通貨膨脹和地緣政治環境的發展。我們相信，我們的預期是基於合理的假設。然而，前瞻性陳述會受到許多風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與本報告中表達的預測、預期結果或其他期望大不相同，並且不能保證我們的預期將被證明是正確的。這些風險和不確定因素包括但不限於：

●

全球新冠肺炎大流行的持續影響，目前仍難以預測；

●

宏觀經濟和地緣政治條件，包括但不限於市場條件、通貨膨脹和烏克蘭戰爭的任何影響；

●

失去或減少對重要客户或合作伙伴的服務需求；

●

欺詐活動的增加，信用卡和其他貸款的淨沖銷，或信貸損失準備金的增加或波動，這可能是由於適用目前的預期信貸損失模型而造成的；

●

未能識別、完成或成功整合或拆分業務收購或剝離，包括我們實現剝離LoyaltyOne部門預期收益的能力；

●

與剝離的企業有關的持續財務責任，包括所需的股權所有權、擔保、賠償或其他財務義務；

●

為美國聯邦所得税目的而在LoyaltyOne剝離中實現的對分配的預期免税待遇；

●

經營成本增加，包括市場利率；

●

無法進入金融或資本市場，包括資產證券化融資或存款市場；

●

限制我們的銀行向我們支付股息的限制；

●

與消費者保護和消費者隱私有關的新立法或監管行動對消費者信用、忠誠度或營銷服務的限制；

●

增加監管資本要求或為我們的銀行提供其他支持；

●

因網絡攻擊或其他服務故障導致數據中心運營或容量損失或中斷；

●

由於物理或網絡安全受到損害而導致的消費者信息丟失；以及

●

在我們的2021年表格10-K中的風險因素部分中列出的那些因素，以及在本表格10-Q中的第1A項和其他地方以及在本表格10-Q中通過引用併入的文件中討論的那些因素。

如果這些或其他風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者如果我們的基本假設被證明是錯誤的，實際結果可能與我們預測的大不相同。進一步的風險和不確定性包括，但不限於，如果進行任何交易，戰略舉措對我們或我們業務的影響，以及此類交易的預期好處是否能夠實現。

本10-Q表格中包含的任何前瞻性陳述僅表示截止日期，除適用法律要求外，我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、後續事件、預期或意外情況或其他原因。

目錄表

項目1.財務報表

麪包金融控股公司

未經審計的簡明綜合損益表


	截至三個月
	3月31日，
	2022		2021

	(單位：百萬，每股除外)
利息收入
貸款的利息和費用	$	1,066	$	941
現金和投資證券的利息		2		1
利息收入總額		1,068		942
利息支出
存款利息		34		47
借款利息		45		60
利息支出總額		79		107
淨利息收入		989		835
非利息收入
交換收入，扣除零售商股份安排後的淨額		(96)		(68)
其他		28		35
非利息收入總額		(68)		(33)
淨利息和非利息收入合計		921		802
信貸損失準備金		193		33
扣除信貸損失準備後的淨利息和非利息收入總額		728		769
非利息支出
僱員補償及福利		179		159
刷卡和手續費		82		78
信息處理和通信		56		51
營銷費用		31		42
折舊及攤銷		21		25
其他		57		47
非利息支出總額		426		402
所得税前持續經營所得		302		367
所得税撥備		91		99
持續經營收入		211		268
(虧損)非持續經營所得，扣除所得税後的淨額		(1)		18
淨收入	$	210	$	286

每股基本收入(附註13)：
持續經營收入	$	4.23	$	5.39
(虧損)非持續經營收入	$	(0.01)	$	0.37
每股淨收益	$	4.22	$	5.76

每股攤薄收益(附註13)：
持續經營收入	$	4.21	$	5.38
(虧損)非持續經營收入	$	(0.01)	$	0.36
每股淨收益	$	4.20	$	5.74

加權平均股份(附註13)：
基本信息		49.9		49.7
稀釋		50.0		49.8

見未經審計的簡明合併財務報表附註

目錄表

麪包金融控股公司

未經審計的簡明綜合全面收益表


	截至三個月
	3月31日，
	2022		2021

	(單位：百萬)
淨收入	$	210	$	286

其他全面虧損：
可供出售債務證券的未實現虧損		(9)		(9)
税收優惠		2		1
可供出售債務證券的未實現虧損，税後淨額		(7)		(8)

現金流套期保值未實現收益		—		1
税收優惠		—		—
現金流套期保值未實現收益，税後淨額		—		1

外幣折算調整		—		(30)

其他綜合虧損，税後淨額		(7)		(37)

綜合收益總額，税後淨額	$	203	$	249

請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註。

目錄表

麪包金融控股公司

未經審計的簡明綜合資產負債表


	3月31日，		十二月三十一日，
	2022		2021

	(單位：百萬，每股除外)
資產
現金和現金等價物	$	2,930	$	3,046
信用卡和其他貸款：
信用卡和其他貸款總額(包括可用於償還綜合可變利息實體債務的貸款：2022年，#美元10,771; 2021, $11,215)		16,843		17,399
信貸損失準備		(1,826)		(1,832)
信用卡和其他貸款，淨額		15,017		15,567
投資證券		233		239
財產和設備，淨額		220		215
商譽和無形資產淨額		682		687
其他資產		1,856		1,992
總資產	$	20,938	$	21,746
負債和股東權益
存款		10,646		11,027
合併可變利息實體發行的債務		4,816		5,453
長期債務和其他債務		1,962		1,986
其他負債		1,246		1,194
總負債		18,670		19,660
承付款和或有事項(附註9)
股東權益：
普通股，$0.01面值；授權，200.0百萬股；已發行，49.8截至2022年3月31日和2021年12月31日的百萬股		1		1
額外實收資本		2,163		2,174
留存收益(累計虧損)		113		(87)
累計其他綜合損失		(9)		(2)
股東權益總額		2,268		2,086
總負債和股東權益	$	20,938	$	21,746

請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註。

目錄表

麪包金融控股公司

未經審計的股東權益簡明綜合報表


										累計
				其他內容						其他		總計
	普通股			已繳費		財務處		留用		全面		股東的
截至2022年3月31日的三個月	股票	金額		資本		庫存		收益		損失		權益

	(單位：百萬)
截至2021年12月31日的餘額	49.9	$	1	$	2,174	$	—	$	(87)	$	(2)	$	2,086
淨收入	—		—		—		—		210		—		210
其他綜合損失	—		—		—		—		—		(7)		(7)
基於股票的薪酬	—		—		7		—		—		—		7
普通股回購	(0.2)		—		(12)								(12)
宣佈的股息和股息等價權($0.21每股普通股)	—		—		—		—		(10)		—		(10)
其他	0.1		—		(6)		—		—		—		(6)
截至2022年3月31日的餘額	49.8	$	1	$	2,163	$	—	$	113	$	(9)	$	2,268


										累計
				其他內容						其他		總計
	普通股			已繳費		財務處		留用		全面		股東的
截至2021年3月31日的三個月	股票	金額		資本		庫存		收益		損失		權益

	(單位：百萬)
2020年12月31日的餘額	117.1	$	1	$	3,427	$	(6,734)	$	4,832	$	(5)	$	1,521
淨收入	—		—		—		—		286		—		286
其他綜合損失	—		—		—		—		—		(37)		(37)
基於股票的薪酬	—		—		7		—		—		—		7
宣佈的股息和股息等價權($0.21每股普通股)	—		—		—		—		(10)		—		(10)
其他	—		—		(3)		—		—		—		(3)
截至2021年3月31日的餘額	117.1	$	1	$	3,431	$	(6,734)	$	5,108	$	(42)	$	1,764

請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註。

目錄表

麪包金融控股公司

未經審計的現金流量表簡明綜合報表


	截至三個月
	3月31日，
	2022		2021

	(單位：百萬)
經營活動的現金流：
淨收入	$	210	$	286
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
信貸損失準備金		193		33
折舊及攤銷		21		34
遞延所得税		(48)		(26)
非現金股票薪酬		7		7
遞延融資成本攤銷		6		8
遞延發端成本攤銷		21		16
其他經營性資產和負債的變動：
其他資產的變動		(2)		60
其他負債的變動		73		95
其他		16		4
經營活動提供的淨現金		497		517

投資活動產生的現金流：
信用卡及其他貸款的變動		339		1,034
贖回結算資產變動		—		(13)
資本支出		(20)		(12)
購買投資證券		(18)		(22)
投資證券的到期日		12		22
其他		(3)		—
投資活動提供的現金淨額		310		1,009

融資活動的現金流：
債務協議項下的無擔保借款		175		—
債務協議項下無擔保借款的償還/到期日		(200)		(25)
合併可變利息實體發行的債務		525		175
綜合可變利息實體發行的債務的償還/到期日		(1,162)		(2,039)
存款淨(減)增		(405)		162
已支付的股息		(10)		(11)
普通股回購		(12)		—
其他		(7)		(3)
用於融資活動的現金淨額		(1,096)		(1,741)

外幣匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響		—		(1)

現金、現金等價物和限制性現金的變動		(289)		(216)
期初現金、現金等價物和限制性現金		3,923		3,463
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	3,634	$	3,247

補充現金流信息：

現金和現金等價物對賬：
現金和現金等價物	$	2,930	$	2,634
包括在其他資產內的受限現金		704		314
包括在非連續性業務資產內的現金、現金等價物和限制性現金		—		299
現金總額、現金等價物和限制性現金	$	3,634	$	3,247

未經審計的現金流量簡明綜合報表列示持續經營和非持續經營的合併現金流量。

見未經審計的簡明合併財務報表附註.

目錄表

麪包金融控股公司

未經審計的簡明合併財務報表附註

1.業務説明及呈報依據

業務描述

自2022年3月23日起，聯盟數據系統公司更名為麪包金融控股公司，並於2022年4月4日，其紐約證券交易所的股票代碼從“BFH”改為“BFH”。名稱更改和股票代碼更改均不影響法人實體結構，也不影響財務報表。

麪包金融控股公司(BFH或包括其合併子公司和可變利益實體(VIE)在內的公司)是一家技術前沿型金融服務公司，提供簡單、個性化的支付、貸款和儲蓄解決方案。該公司通過數字化選擇為其客户和合作夥伴創造機會，這些選擇提供輕鬆、授權、財務靈活性和卓越的客户體驗。在數字優先方法、數據洞察和白標技術的推動下，該公司通過全面的產品套件為其合作伙伴提供增長，包括自有品牌和聯合品牌信用卡、分期付款和先買後付(拆分支付)。該公司還提供直接面向消費者的解決方案，通過其品牌面包Cashback為客户提供更多訪問、選擇和自由^TM美國運通^®信用卡和麪包儲蓄^TM產品。

陳述的基礎

隨附的未經審計簡明綜合財務報表是根據美國公認會計原則編制的。為便於比較，某些前期金額已重新分類，以符合當前的列報方式，特別是由於剝離LoyaltyOne部門並被歸類為非持續經營，公司已將其綜合財務報表的列報方式從美國證券交易委員會S-X規則第5條下的歷史方法調整為第9條，適用於“銀行控股公司”。雖然本公司或其任何附屬公司均不被視為《銀行控股公司法》所指的“銀行”，但從歷史列報到銀行控股公司列報的變化，其中最重要的是反映淨利息收入內的利息支出的重新分類，旨在反映公司未來的業務，併為了比較的目的更好地使公司與同行保持一致。

未經審計的綜合財務報表應與本公司於2022年2月25日提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中包含的綜合財務報表及其附註一併閲讀；如果沒有重大差異，這些未經審計的綜合財務報表中包含的某些附註披露已被遺漏。

本報告所載未經審核簡明綜合財務報表反映所有調整，包括管理層認為為公平陳述中期業績所必需的正常經常性調整。中期報告的業務結果不一定代表全年的結果。

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的披露。這些會計估計和假設反映了管理層的最佳判斷，但實際結果可能不同。其中最重要的估計和假設與公司的信貸損失撥備有關。

隨附的未經審計簡明綜合財務報表包括本公司的賬目及本公司擁有控股權的所有附屬公司的賬目。所有的公司間交易都已被取消。

目錄表

麪包金融控股公司

未經審計的簡明合併財務報表附註--(續)

近期發佈的會計準則

2022年3月，財務會計準則委員會發布了新的問題債務重組會計和披露指南，從2023年1月1日起生效，並允許提前採用。具體地説，新的指導意見取消了以前對問題債務重組的確認和計量指導，同時加強了對某些貸款修改的披露要求，包括要求按貸款發起年份披露總沖銷。該公司正在評估新的指導以及對其財務狀況、運營結果和基於監管風險的資本的任何影響，預計這些影響都不會是實質性的，以及對其運營流程、控制和治理的任何預期影響。

2.信用卡及其他貸款

該公司的支付和貸款解決方案導致產生信用卡和其他貸款，這些貸款在持卡人與商家進行銷售點交易時記錄下來。信用卡貸款是指到期的循環金額，並有一系列條款，包括信用額度、利率和費用，這些條款可以根據適用的法規和管理條款和條件，隨着時間的推移根據有關持卡人的新信息進行修訂。持卡人選擇支付少於到期全額的款項，而不是全額支付，將受到財務費用的影響，並被要求根據預先確定的金額按月付款。其他貸款主要是向客户提供的分期付款貸款，有一系列固定的條款，如利率、費用和還款期，借款人必須根據適用的條款和條件，在貸款期限內預先確定每月付款。信用卡和其他貸款計入綜合資產負債表，扣除信貸損失撥備，包括本金和任何相關的應計利息和費用。除極少數情況外，本公司繼續於所有賬户應計利息及手續費收入，直至相關結餘及所有相關利息及手續費已付清或註銷為止；為無法收回的利息及手續費設立信貸損失撥備。

首先，該公司將其信用卡和其他貸款歸類為持有以供投資。該公司將其由Comenity Bank和Comenity Capital Bank發起的信用卡貸款的大部分出售給證券化總信託，這些貸款本身就是合併的VIE，因此這些貸款僅限於證券化投資者。所有新發行的信用卡和其他貸款被確定為在發行時為投資而持有，因為公司有意圖和能力在可預見的未來持有它們。在確定什麼構成可預見的未來時，公司考慮其信用卡和其他貸款的平均壽命和同質性。在評估其信用卡和其他貸款是否繼續用於投資時，該公司還考慮了資本水平和所使用的融資工具的預定到期日。關於在可預見的未來持有信用卡和其他貸款的意圖和能力的斷言可以高度確定，因為公司直接面向消費者的存款和其他融資工具的到期日分佈；證明有能力將到期的定期存款和其他借款替換為新的存款或借款；以及對其信用卡和其他貸款的歷史性支付活動。由於公司信用卡貸款的同質性質，金額被歸類為持有以品牌合作伙伴投資組合為基礎的投資。有時，某些信用卡貸款被歸類為持有以供出售，這是根據品牌合作伙伴確定的。公司按總成本或公允價值中的較低者計入這些資產, 並繼續按應計制確認財務費用。與信用卡和其他為投資而產生或購買的貸款相關的現金流被歸類為投資活動產生的現金流，無論隨後意圖和能力發生任何變化。

目錄表

麪包金融控股公司

未經審計的簡明合併財務報表附註--(續)

截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司的信用卡和其他貸款如下：


	3月31日，		十二月三十一日，
	2022		2021

	(單位：百萬)
信用卡貸款	$	16,651	$	17,217
分期付款(其他)貸款		192		182
信用卡和其他貸款總額⁽¹⁾⁽²⁾		16,843		17,399
減去：信貸損失準備金		(1,826)		(1,832)
信用卡和其他貸款，淨額	$	15,017	$	15,567

(1)	包括$10.8十億美元，$11.2截至2022年3月31日和2021年12月31日，可用於償還合併VIE債務的信用卡和其他貸款分別為10億美元。

(2)	包括$228百萬美元和$224截至2022年3月31日和2021年12月31日尚未向持卡人收取的應計利息和手續費分別為100萬美元。

信用卡和其他貸款的賬齡

如果公司沒有在指定的到期日之前收到到期的最低付款，則該賬户是違約的。本公司的政策是繼續應計所有賬户的利息和手續費收入，但在有限的情況下除外，直到餘額和所有相關的利息和手續費付清或註銷為止。在帳户成為30天逾期後，專有的收款計分算法會自動對賬户進一步拖欠的風險進行計分；根據指示的風險水平，部署收款策略。如果在用盡所有內部催收努力後，公司無法收回賬户，它可以聘請催收機構或外部律師繼續努力，或出售已註銷的餘額和隨附的賬户。

下表顯示了基於攤銷成本的公司信用卡和其他貸款組合的拖欠趨勢：


	拖欠攤銷成本的賬齡分析信用卡和其他貸款⁽¹⁾
	31至60天違法者		61至90天違法者		拖欠91天或以上		總計違法者		當前		總計

	(單位：百萬)
截至2022年3月31日	$	241	$	190	$	435	$	866	$	15,709	$	16,575

截至2021年12月31日	$	262	$	186	$	401	$	849	$	16,284	$	17,133

(1)	在上表中，分期貸款拖欠已包括在信用卡貸款拖欠中，因為在所列每個期間，數額微不足道。

公司可能會不時地對持卡人的賬户進行再老化，這是為了幫助那些經歷了財務困難但表現出有能力和意願償還到期金額的拖欠持卡人；這種做法會影響信用卡貸款的拖欠和註銷。當持卡人進行一次或多次連續付款時，符合特定定義標準的帳户將被重新計齡，這些付款合計到其帳户餘額的特定預定義金額。在重新賬齡時，拖欠賬款的未償還餘額將恢復到當前狀態。截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月，本公司重置賬齡賬目1.6%和2.8分別佔信用卡和其他貸款總額的%。該公司的再老化做法符合監管準則。

本金淨沖銷

該公司的淨沖銷包括被認為無法收回的本金損失，減去收回的損失，不包括已註銷的利息、費用和第三方欺詐損失。註銷的利息和手續費減少了貸款的利息和手續費，而第三方欺詐損失則記錄在信用卡和手續費中。信用卡貸款，包括未付的利息和手續費，一般在賬户開户當月註銷。180天早該來了。

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分期付款貸款，包括未付利息，通常在一筆貸款變為120天早該來了。然而，在客户破產或死亡的情況下，信用卡和其他貸款，包括未付的利息和適用的費用，將在下列情況下的每個月註銷60天在收到破產或死亡通知後，但在任何情況下不得遲於180天早該來了。公司將未付利息和手續費的實際沖銷記錄為貸款利息和手續費的減少額，金額為#美元。136百萬美元和美元131截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。

修改後的信用卡貸款

忍耐計劃

作為公司託收戰略的一部分，公司可能會提供臨時、短期(六個月或更短)的貸款修改，以提高託收的可能性並滿足公司客户的需求。對於已請求協助並滿足某些資格要求的客户，公司將以降低或推遲付款要求、降低利率和免除滯納金的形式進行修改。該公司不提供涉及當事人寬恕的計劃。在公司相信客户將從短期困難中恢復並恢復預定付款的情況下，這些臨時貸款修改可能會有所幫助。根據這些忍耐修改計劃，那些接受救濟的賬户可能不會提前到下一個拖欠週期，包括註銷，在如果沒有批准救濟的情況下，同樣的時間框架將發生。該公司對其貸款修改計劃進行評估，以確定它們是否代表着嚴重的付款延遲，在這種情況下，它們將被視為問題債務重組(TDR)。這些短期計劃中被確定為TDR的貸款將包括在下面的披露中。

信用卡貸款修改為TDR

本公司將減值貸款視為根據持卡人協議的原始合同條款很可能無法收回所有到期金額的貸款，包括修改為TDR的信用卡貸款。在持卡人遇到財務困難的情況下，公司可以修改其信用卡貸款，以期將損失降至最低並提高可收回性，同時為持卡人提供經濟救濟；此類信用卡貸款被歸類為TDR，不包括上述容忍計劃。修改，包括對臨時困難和永久鍛鍊計劃的修改，包括主要包括降低最低還款額和降低利率的讓步。臨時計劃的特許權有效期不超過12個月，而永久計劃通過償還信用卡貸款保持不變，如果持卡人遵守計劃的條款。

TDR優惠不包括免除未付本金，但可能涉及沖銷某些未付利息或費用評估，持卡人進行未來購買的能力受到限制，或暫停，直到持卡人成功退出修改計劃。根據公司臨時困難和永久鍛鍊計劃的條款，當客户退出計劃時，即所有付款都已按照計劃支付時，或當客户違約時，信貸協議恢復到其原始合同條款(包括合同利率)。

TDR在彙集的基礎上共同評估減值。在計算適當的信貸損失撥備時，這些經修訂的信用卡貸款計入一般信用卡貸款池，按或有損失模式釐定撥備。該公司的減值信用卡貸款不到3截至2022年3月31日和2021年12月31日的信用卡貸款總額的百分比。截至同一日期，該公司記錄的減值信用卡貸款投資為#美元264百萬美元和美元281分別為100萬美元，以及信貸損失相關準備金#美元88百萬美元和美元81分別為100萬美元。平均記錄的不良信用卡貸款投資為#美元。272百萬美元和美元482截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。

這些減值信用卡貸款的利息收入以與其他非減值信用卡貸款相同的方式入賬，現金收款按照不在修改計劃中適用於信用卡貸款的相同支付層次方法進行分配。該公司確認了$4百萬美元和美元9截至該三個月的

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分別於2022年3月31日和2021年3月31日，在信用卡貸款減值期間，與修改計劃中的信用卡貸款相關的利息收入。

下表提供了有關在指定期間修改為TDR的信用卡貸款的附加信息：

截至2022年3月31日的三個月

截至2021年3月31日的三個月

預修改

修改後

預修改

修改後

數量

傑出的

數量

傑出的

重組

天平

重組

天平

(百萬美元)

問題債務重組--信用卡貸款

37,998

63,628

下表提供了有關修改為TDR的信用卡貸款的附加信息，這些貸款隨後在指定期間內在修改日期後12個月內違約；違約概率已計入信貸損失撥備：



	截至2022年3月31日的三個月			截至2021年3月31日的三個月
	數量	傑出的		數量	傑出的
	重組	天平		重組	天平

	(百萬美元)
後來違約的問題債務重組	21,653	$	29	51,009	$	67

信用質量

信用卡貸款

作為公司信用風險管理活動的一部分，公司通過審查與信用卡持卡人賬户表現有關的信息以及信用機構提供的與持卡人更廣泛的信用表現有關的信息來評估整體信用質量。本公司使用VantageScore(Vantage)信用評分來幫助其評估信用質量。Vantage信用評分是在帳户開始時獲得的，此後每月更新，以幫助預測客户行為。本公司將這些Vantage信用評分分為以下三個類別：(I)661或更高，被認為是最強的信用，因此具有最低的信用風險；(Ii)601至660，被認為具有中等信用風險；以及(Iii)600或更低，被認為是較弱的信用，因此具有最高的信用風險。在某些有限的情況下，有些客户帳户無法獲得Vantage評分，公司使用其他來源來評估信用風險和預測行為。下表不包括0.12022年3月31日和2021年12月31日的信用卡貸款總額的%，代表那些沒有Vantage信用評分的客户賬户。下表反映了該公司信用卡貸款在指定期間按Vantage評分的分佈情況：


	優勢
	3月31日，						十二月三十一日，
	2022						2021
	661 or		601 to		600 or		661 or		601 to		600 or
	更高		660		較少		更高		660		較少
信用卡貸款	61	%	27	%	12	%	62	%	26	%	12	%

注：該公司的信用卡貸款是循環的，因為它們沒有規定的到期日，因此不受GAAP要求的某些年份披露的影響。

分期付款貸款

本公司分期貸款的攤餘成本基礎為#美元。192百萬美元和美元182分別截至2022年3月31日和2021年12月31日。截至2022年3月31日，大約85這些貸款中有6%是由公平艾薩克公司(FICO)得分在660或以上的客户發起的，大約15這些貸款中有%是

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由FICO得分低於660的客户發起。同樣，截至2021年12月31日，大約84%和16其中6%的貸款來自FICO評分在660分或以上和低於660分的客户。

資金不足的貸款承諾

該公司在美國積極發行自有品牌和聯合品牌信用卡。本公司通過審核每個潛在客户的信貸申請並評估申請人的財務歷史、能力和償還意願，來管理其無資金支持的貸款承諾中的潛在信貸風險。信用卡貸款主要是在無擔保的基礎上進行的。持卡人居住在美國各地，並不明顯集中在任何一個地區。

本公司管理其信貸承諾的潛在風險，方法是按個別客户和整體限制信貸總額，監察其投資組合的規模和到期日，並採用一致的承保標準。本公司有權隨時單方面取消或減少未使用的信用卡額度。持卡人可使用的未使用信用卡額度總計約為$112.0截至2022年3月31日和2021年12月31日。雖然這一金額代表了可用的未使用信用卡額度的總數，但該公司沒有經歷也沒有預期所有持卡人將在任何給定的時間點訪問其全部可用額度。

投資組合銷售

截至2022年3月31日和2021年12月31日，有不是持有以待售的信用卡貸款及不是投資組合的出售是在截至2022年3月31日或2021年3月31日的三個月中的任何一個月進行的。

投資組合收購

不是投資組合收購是在截至2022年3月31日或2021年3月31日的三個月中的任何一個月進行的。

3.信貸損失準備

信貸損失撥備是對預期信貸損失的估計，衡量的是其信用卡和其他貸款的估計壽命，除了過去事件和當前狀況的信息外，還考慮了對未來經濟狀況的預測。CECL模式下的估計受到公司信用卡和其他貸款組合的組成、特徵和質量以及當時的經濟狀況和使用的預測的重大影響。信貸損失準備金估計數包括壞賬本金估計數以及未付利息和費用估計數。本金金額的沖銷，扣除回收後，從備抵中扣除。未付利息和費用的註銷以及與未付利息和費用有關的津貼的任何調整均記為貸款利息和費用的減少。通過對信貸損失準備金進行調整來維持這項津貼，並對其適當性進行評估。

在估計其信貸損失準備時，管理層根據歷史損失經驗、當前狀況、合理和可支持的預測以及其他相關因素，利用各種模型和估計技術對每個已確定的組別進行評估。這些模型利用歷史數據和適用的宏觀經濟變量，通過統計分析和行為與信貸表現的關係。本公司對CECL項下預期信貸損失的量化估計受到某些預測經濟因素的影響。本公司認為，在信用卡和其他貸款的估計壽命內，該預測是合理和可支持的，沒有復原期。除了對預期信貸損失的定量估計外，公司還納入了對某些因素的定性調整，例如公司特有的風險、當前經濟狀況的變化可能無法在量化得出的結果中反映出來，或其他相關因素，以確保信貸損失準備反映公司對當前預期信貸損失的最佳估計。在公認會計原則允許的情況下，公司在信用卡和其他貸款的攤銷成本基礎上不計入未開賬單的財務費用。截至2022年3月31日和2021年12月31日，尚未向持卡人收取的應計利息和費用為$228百萬美元和美元224百萬美元，並計入綜合資產負債表的信用卡和其他貸款。

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信用卡貸款

該公司使用“集合”方法來估計具有類似風險特徵的金融資產的預期信貸損失。作為CECL實施的一部分，該公司評估了其信用卡貸款組合的多種風險特徵，並確定拖欠狀況和信用質量是估計預期信貸損失的最重要特徵。為了估算其信貸損失準備金，該公司將其信用卡貸款分為四具有相似風險特徵的組，根據違約狀況和信用質量風險評分。這些風險特徵至少每年進行一次評估，或根據事實和情況需要更頻繁地進行評估。在確定公司信用卡貸款的估計年限時，付款用於計量日期餘額不是分配給未來採購活動的付款。該公司使用先進先出(FIFO)和2009年信用卡責任、責任和披露法案(CARD法案)相結合的方法來模擬平衡支付。

本公司具有相似風險特徵及其估計壽命的集合金融資產組如下：


	預計壽命
	(以月計)
A組(當前，高風險分數)		14
B組(當前，風險分數-低)		19
C組(違法者，風險分數高)		17
D組(違約者，風險分數-低)		26

分期付款貸款

該公司使用統計模型來衡量其分期貸款的信用損失準備金，以估計貸款剩餘期限內的預計損失，包括預付款的假設。該模型基於貸款損失表現與特定宏觀經濟數據之間的歷史統計關係，基於信用質量風險分數、標的貸款期限、年限和地理位置彙集。截至2022年3月31日和2021年12月31日，分期貸款信用損失準備為#美元。15百萬美元和美元14分別為100萬美元。

信貸損失準備結轉

下表列出了公司信用卡和其他貸款的信用損失撥備。隨着於2020年12月收購麪包，本公司收購了若干分期貸款，這些貸款是一個單獨的投資組合分部；相關信貸損失撥備的金額微不足道，因此已列入下表。所列款額為截至3月31日止的三個月：


	截至三個月
	3月31日，
	2022		2021

	(單位：百萬)
期初餘額	$	1,832	$	2,008

信貸損失準備金⁽¹⁾		193		33
本金淨沖銷⁽²⁾		(199)		(198)
期末餘額	$	1,826	$	1,843

(1)	信貸損失準備金包括準備金的建立/釋放，以及本金淨沖銷的補充。

(2)	本金沖銷是在扣除下列各項的回收後列報的$43百萬美元和$51截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。

截至2022年3月31日的三個月，信貸損失撥備相對持平。在截至2021年3月31日的三個月中，信貸損失準備減少的原因是宏觀經濟前景改善、大流行導致信用卡和其他貸款減少以及本金沖銷減少。

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4.證券化

該公司將金融資產的轉讓作為銷售或融資進行會計處理。在銷售期間計入的金融資產的轉移從綜合資產負債表中剔除，任何已實現的收益或損失均反映在銷售發生期間的綜合收益表中。未作為出售入賬的金融資產的轉讓被視為融資。

該公司定期將其大部分信用卡貸款證券化，將這些貸款轉移到其一個主信託基金(信託基金)。本公司為信託基金作出決策，併為產生信託基金持有的信用卡貸款的持卡人賬户提供服務。本公司以服務機構的身份管理貸款、收取款項和註銷壞賬餘額。維修費由本公司的一家子公司賺取，這些費用在合併中被取消。

信託是合併的VIE，因為它們的風險股本不足，無法為其活動提供資金-發行債務證券和票據，並以基礎信用卡貸款為抵押。由於公司為信託公司進行決策和提供服務，因此它有權指導對信託公司的經濟表現影響最大的活動(收取相關信用卡貸款)。此外，本公司持有信託基金的所有可變權益，但由第三方持有的負債除外。這些可變權益為公司提供了接受利益的權利和承擔損失的義務，這可能對信託公司產生重大影響。基於上述考慮，本公司被視為該等信託的主要受益人，並因此合併該等信託。

信託公司發行債務證券和票據，對公司沒有追索權。信託持有的證券化信用卡貸款的收款僅可用於支付證券化交易中產生的債務證券和票據或其他債務。對於其證券化信用卡貸款，在證券化再投資期的初始階段，公司通常保留本金，以換取將額外的信用卡貸款轉移到證券化資產池中。在證券化的攤銷或積累期內，投資者的本金收款份額(在某些情況下，每月最高可達指定金額)要麼分配給投資者，要麼存放在一個賬户中，直到累積到到期總額，然後一次性支付給投資者。

該公司須維持其信託基金的最低權益，範圍為4%至10證券化信用卡貸款的%。這一要求通過轉讓人的利息來滿足，並通過超額資金存款補充，超額資金存款是存放於證券化受託人的現金金額。現金抵押品，受限制的存款通常在投資者得到償還時按比例釋放。根據信託的條款，在最壞的情況下，與每個信託的證券化信用卡貸款的表現相關的某些觸發事件的發生可能會導致某些必要的行動，包括支付信託費用、建立儲備基金或提前攤銷債務證券和/或票據。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，沒有發生此類觸發事件。

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下表提供了證券化信用卡貸款總額和相關拖欠情況，以及證券化信用卡貸款在指定期間的本金淨撇賬：


	3月31日，		十二月三十一日，
	2022		2021

	(單位：百萬)
信用卡貸款總額--可用於償還合併VIE的債務	$	10,771	$	11,215
其中：信用卡貸款本金逾期91天或以上	$	169	$	159

5.投資證券

該公司的投資證券包括可供出售(AFS)證券，即債務證券、美國國債和共同基金，以及股權證券。該等投資於綜合資產負債表投資證券內按公允價值列賬。對於任何處於未實現損失頭寸的AFS債務證券，CECL方法要求估計預期的終身信貸損失，然後通過建立或調整這些信貸損失的現有撥備，在綜合收益表中確認這些預期信貸損失。在本報告所述期間，本公司並無任何此類信貸損失。任何未實現收益或證券的非信貸相關未實現損失的任何部分都記錄在綜合全面收益表中，税後淨額。該公司通常投資於違約概率較低的高評級證券。權益證券投資的損益在綜合損益表的其他非利息支出中入賬。已實現損益在處置證券時確認，採用特定的確認方法。下表分別反映了截至2022年3月31日和2021年12月31日的未實現損益：


	March 31, 2022								2021年12月31日
	攤銷		未實現		未實現				攤銷		未實現		未實現
	成本		收益		損失		公允價值		成本		收益		損失		公允價值

	(單位：百萬)
AFS和股權證券	$	241	$	—	$	(8)	$	233	$	237	$	4	$	(2)	$	239
總計	$	241	$	—	$	(8)	$	233	$	237	$	4	$	(2)	$	239

下表提供了公司截至2022年3月31日和2021年12月31日未實現虧損總額的AFS債務證券的信息。


	March 31, 2022
	少於12個月				12個月或更長				總計
			未實現				未實現				未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失

	(單位：百萬)
AFS債務證券	$	107	$	(5)	$	28	$	(3)	$	135	$	(8)
總計	$	107	$	(5)	$	28	$	(3)	$	135	$	(8)


	2021年12月31日
	少於12個月				12個月或更長				總計
			未實現				未實現				未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失

	(單位：百萬)
AFS債務證券	$	57	$	(1)	$	15	$	(1)	$	72	$	(2)
總計	$	57	$	(1)	$	15	$	(1)	$	72	$	(2)

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截至2022年3月31日，公司的AFS債務證券的攤餘成本和估計公允價值為美元，這些證券是沒有規定到期日的抵押貸款支持證券175百萬美元和美元167分別為100萬美元。

有幾個不是在截至2022年3月31日或2021年3月31日的三個月內出售任何投資證券的已實現收益或虧損。

6.存款

截至2022年3月31日和2021年12月31日，存款的有息和無息分類如下：



	3月31日，		十二月三十一日，
	2022		2021

	(單位：百萬)
計息	$	10,620	$	11,027
無息(包括持卡人貸方餘額)		26		—
總存款	$	10,646	$	11,027

截至2022年3月31日和2021年12月31日，按存款類型劃分的存款如下：


	3月31日，		十二月三十一日，
	2022		2021

	(單位：百萬)
儲蓄賬户：
直接面向消費者	$	2,045	$	1,713
批發		3,865		3,873
存單：
直接面向消費者		1,516		1,467
批發		3,194		3,974
持卡人信用餘額		26		—
總存款	$	10,646	$	11,027

截至2022年3月31日的存單預定到期日如下：



(單位：百萬)
2022⁽¹⁾	$	2,603
2023		1,329
2024		648
2025		70
2026		48
此後		12
存單合計		4,710

(1)	2022年的餘額包括$6未攤銷債務發行成本為100萬美元，與整個存單投資組合相關。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，超過適用的FDIC保險限額的存單總額為25萬美元或更多。511百萬美元和美元500分別為100萬美元。

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7.其他非利息收入和其他非利息支出

下表提供了其他非利息收入的組成部分：


	截至三個月
	3月31日，
	2022		2021

	(單位：百萬)
支付保障產品	$	38	$	35
權益法投資損失		(12)		—
其他		2		—
其他非利息收入合計	$	28	$	35

下表提供了其他非利息費用的構成：


	截至三個月
	3月31日，
	2022		2021

	(單位：百萬)
專業服務和監管費用	$	31	$	31
入住費		6		7
其他⁽¹⁾		20		9
其他非利息支出合計	$	57	$	47

(1)	主要涉及與各種其他微不足道的經營活動相關的成本。

8.金融工具的公允價值

根據公認會計原則，公允價值定義為於計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售資產或轉移負債所需支付的價格；該等交易以主要市場為基礎，或在沒有主要市場的情況下為特定工具的最有利市場。GAAP規定了一個三級公允價值層次結構，對用於計量公允價值的估值技術的投入進行分類，定義如下：

1級：在實體可以進入的活躍市場中，相同資產或負債的未調整報價的投入。

第2級：在資產或負債的整個期限內可直接或間接觀察到的投入，包括活躍市場中類似資產或負債的報價，非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價，或資產或負債中可觀察到的報價以外的投入。

第3級：無法觀察到的投入(例如，內部得出的假設)，並反映一個實體自己對市場參與者在根據當時情況下可獲得的最佳信息為資產或負債定價時將使用的估計。特別是，第三級投入和估值技術涉及判斷，因此不一定表明公司將在當前市場交易中實現的金額。使用不同的假設或估計技術可能會對估計公允價值金額產生重大影響。

我們監測市場狀況，並每季度評估公允價值層次水平。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，不是調入或調出3級，以及不是第1級和第2級之間的轉移。

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下表彙總了公司金融資產和金融負債的賬面價值和公允價值：


	March 31, 2022				2021年12月31日
	攜帶		公平		攜帶		公平
	金額		價值		金額		價值

	(單位：百萬)
金融資產
信用卡和其他貸款，淨額	$	15,017	$	17,308	$	15,567	$	17,989
投資證券		233		233		239		239
金融負債
存款		10,646		10,675		11,027		11,135
合併VIE發行的債務		4,816		4,820		5,453		5,467
長期債務和其他債務		1,962		1,980		1,986		2,053

金融資產和金融負債公允價值計量中的估值技術

信用卡和其他貸款，淨額：本公司的信用卡及其他貸款在綜合資產負債表中按歷史成本減去信貸損失準備入賬。在估計公允價值時，本公司使用貼現現金流模型(即第三級投入)，主要是因為不存在類似貸款的整個可比貸款銷售市場，因此缺乏可觀察到的定價投入。該公司使用各種來自內部的投入，包括預計收入、貼現率和預測註銷；持卡人賬户產生的未來貸款的經濟價值不包括在公允價值中。

投資證券：投資證券包括AFS證券，即債務證券、美國國債和共同基金以及股權證券，並以公允價值計入綜合資產負債表。活躍市場上相同或類似投資證券的報價用於估計公允價值(即1級或2級投入)。

存款：貨幣市場和其他計入價值的非到期日存款接近其公允價值，因為它們的存續期較短，沒有確定的到期日。存單於綜合資產負債表按其過往發行成本入賬，並按未攤銷費用調整，而公允價值則根據本公司就類似剩餘期限(即第2級投入)的類似存款目前可見的市場利率估計。應付利息計入綜合資產負債表的其他負債內。

合併VIE發行的債務：本公司於綜合資產負債表按歷史發行成本、經未攤銷費用調整及溢價或貼現(視何者適用而定)記錄其綜合VIE所發行的債務。應付利息計入綜合資產負債表的其他負債內。公允價值乃根據本公司就同一交易(即第二級投入)剩餘期限相若的類似債務工具或報價市場價格而目前可見的市場利率估計。

長期債務和其他債務：本公司在綜合資產負債表中按歷史發行成本記錄其長期債務和其他債務，並按未攤銷費用以及適用的溢價或折扣進行調整。應付利息計入綜合資產負債表的其他負債內。公允價值是根據本公司就類似剩餘期限的類似債務工具目前可見的市場利率或同一交易的報價市場價格(即第二級投入)估計的。

目錄表

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未經審計的簡明合併財務報表附註--(續)

下表彙總了公司按公允價值經常性計量的金融資產和金融負債，按前述公允價值層次分類：


	March 31, 2022
	總計		1級		2級		3級

	(單位：百萬)
投資證券	$	233	$	46	$	187	$	—
按公允價值計量的總資產	$	233	$	46	$	187	$	—


	2021年12月31日
	總計		1級		2級		3級

	(單位：百萬)
投資證券	$	239	$	48	$	191	$	—
按公允價值計量的總資產	$	239	$	48	$	191	$	—

已披露但未按公允價值列賬的金融工具

下表彙總了本公司截至2022年3月31日和2021年12月31日的金融資產和金融負債，這些資產和金融負債分別按攤餘成本計量，不需要按公允價值經常性列賬。這些金融工具的公允價值是截至2022年3月31日和2021年12月31日的估計，需要管理層的判斷；因此，這些數字可能不代表未來的公允價值，也不能通過彙總所有呈報的金額來估計公司的公允價值。


	March 31, 2022
	公允價值		1級		2級		3級

	(單位：百萬)
金融資產：
信用卡和其他貸款，淨額	$	17,308	$	—	$	—	$	17,308
總計	$	17,308	$	—	$	—	$	17,308

財務負債：
存款	$	10,675	$	—	$	10,675	$	—
合併VIE發行的債務		4,820		—		4,820		—
長期債務和其他債務		1,980		—		1,980		—
總計	$	17,475	$	—	$	17,475	$	—


	2021年12月31日
	公允價值		1級		2級		3級

	(單位：百萬)
金融資產：
信用卡和其他貸款，淨額	$	17,989	$	—	$	—	$	17,989
總計	$	17,989	$	—	$	—	$	17,989

財務負債：
存款	$	11,135	$	—	$	11,135	$	—
合併VIE發行的債務		5,467		—		5,467		—
長期債務和其他債務		2,053		—		2,053		—
總計	$	18,655	$	—	$	18,655	$	—

按公允價值非經常性基礎計量的資產和負債

某些資產和負債在非經常性基礎上按公允價值確認或披露，包括財產和設備、使用權資產、遞延合同資產、商譽和無形資產。該等資產不按公允價值經常性計量，但在某些情況下(例如減值)須作出公允價值調整。《公司》做到了不是在截至2022年3月31日或2021年3月31日的三個月中，任何一個月都沒有任何減值。

目錄表

麪包金融控股公司

未經審計的簡明合併財務報表附註--(續)

9.承付款和或有事項

監管事項

商業銀行由特拉華州和聯邦存款保險公司(FDIC)監管、監督和審查。該公司的實業銀行Comenity Capital Bank受猶他州和FDIC的監管、監督和審查。雖然由於每家銀行的總資產連續四個季度不超過100億美元，這兩家銀行目前都沒有受到消費者金融保護局(CFPB)的定期審查，但我們過去一直受到CFPB關於聯邦消費者保護法的監督和審查，未來可能也是如此。

為確保資本充足性，法規建立了量化措施，要求Comenity Bank和Comenity Capital Bank保持一級資本與平均資產、普通股一級資本、一級資本和總資本的最低金額和比率，所有這些都與風險加權資產有關。未能滿足這些最低資本要求可能導致銀行監管機構採取某些強制性的、可能的額外酌情行動，如果採取這些行動，可能會對Comenity Bank和/或Comenity Capital Bank的經營活動以及本公司的經營活動產生直接的實質性影響。根據這些規定，截至2022年3月31日，每家銀行都滿足了其必須遵守的所有資本要求，並將資本充足率保持在超過符合資格的最低要求以及資本化的水平。

截至2022年3月31日，每家銀行以及合併後銀行的實際資本比率和最低比率如下：


					最低比率須為
			的最小比率		資本充裕的
	實際		資本充足率		即時更正
	比率		目的		訴訟條款
禮賓銀行
一級槓桿資本比率⁽¹⁾	19.4	%	4.0	%	5.0	%
普通股一級資本比率⁽²⁾	22.5		4.5		6.5
一級資本充足率⁽³⁾	22.5		6.0		8.0
基於風險的總資本比率⁽⁴⁾	23.8		8.0		10.0

Comenity Capital Bank
一級槓桿資本比率⁽¹⁾	17.2	%	4.0	%	5.0	%
普通股一級資本比率⁽²⁾	19.3		4.5		6.5
一級資本充足率⁽³⁾	19.3		6.0		8.0
基於風險的總資本比率⁽⁴⁾	20.7		8.0		10.0

合併銀行
一級槓桿資本比率⁽¹⁾	18.2	%	4.0	%	5.0	%
普通股一級資本比率⁽²⁾	20.8		4.5		6.5
一級資本充足率⁽³⁾	20.8		6.0		8.0
基於風險的總資本比率⁽⁴⁾	22.1		8.0		10.0

(1)	一級槓桿資本比率代表一級資本除以總平均資產，經過某些調整後。

(2)	普通股一級資本比率代表普通股一級資本除以總風險加權資產。

(3)	一級資本比率代表一級資本除以總風險加權資產。

(4)	基於風險的總資本比率代表總資本除以總風險加權資產。

賠償

2019年7月1日，公司完成將Epsilon部門出售給陽獅集團(陽獅)。根據管理該交易的協議條款，該公司同意賠償陽獅及其附屬公司

目錄表

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未經審計的簡明合併財務報表附註--(續)

因美國司法部(DoJ)調查而產生或與之相關的任何損失。司法部的調查涉及發送或據稱發送欺騙性郵件的第三方營銷人員，以及通過Epsilon的數據實踐向這些營銷人員提供數據和服務。Epsilon積極配合美國司法部的調查。2021年1月19日，Epsilon與司法部簽訂了暫緩起訴協議(DPA)，以解決作為調查對象的事項。根據DPA，Epsilon除其他事項外，同意支付罰款和消費者賠償總額為#美元。150百萬美元，待付款二等額分期付款，第一次在2021年1月，第二次在2022年1月。A$150截至2020年12月31日，記錄了百萬美元的或有損失。該公司支付了$752021年1月，根據陽獅的合同賠償義務，向陽獅提供了100萬美元。2022年1月，公司支付了第二筆剩餘的美元75根據其合同賠償義務，向陽獅支付100萬美元的分期付款。

法律訴訟

本公司不時涉及在正常業務過程中產生的其相信不會對其業務、綜合財務狀況或流動資金產生重大不利影響的各種索償及訴訟及其他法律程序，包括與其業務活動有關的指稱違反本公司合約義務的索償及訴訟、仲裁、集體訴訟及其他訴訟。本公司還不時參與政府機構對其業務的審查、調查、傳票和其他程序(包括正式和非正式的)(統稱為“監管事項”)，這可能會使本公司面臨鉅額罰款、處罰、改變其業務做法的義務或其他要求，從而導致支出增加、收入減少和損害公司的聲譽。

10.累計其他綜合虧損變動情況

扣除税收影響後，累計其他綜合虧損各組成部分的變動情況如下：


	網絡		未實現淨額		未實現淨額		外國		累計
	未實現		得(損)利		得(損)利		貨幣		其他
	得(損)利		論現金		在網上		翻譯		全面
截至2022年3月31日的三個月	論證券		流量限制		投資對衝		調整		損失

	(單位：百萬)
截至2021年12月31日的餘額	$	1	$	—	$	—	$	(3)	$	(2)
其他綜合虧損變動情況		(7)		—		—		—		(7)
截至2022年3月31日的餘額	$	(6)	$	—	$	—	$	(3)	$	(9)


	網絡		未實現淨額		未實現淨額		外國		累計
	未實現		得(損)利		得(損)利		貨幣		其他
	得(損)利		論現金		在網上		翻譯		全面
截至2021年3月31日的三個月	論證券		流量限制		投資對衝		調整⁽¹⁾		損失

	(單位：百萬)
2020年12月31日的餘額	$	23	$	(1)	$	(7)	$	(20)	$	(5)
其他綜合(虧損)收入變動情況		(8)		1		—		(30)		(37)
截至2021年3月31日的餘額	$	15	$	—	$	(7)	$	(50)	$	(42)

(1)

主要與公司於2021年11月剝離的LoyaltyOne部門加元和歐元外幣匯率變化的影響有關。

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11.股東權益

股票回購計劃

2022年2月28日，公司董事會批准了一項股票回購計劃，以收購至多200,000本公司公開市場已發行普通股的股份一年制截止日期為2023年2月28日。截至2022年3月31日，公司已回購200,000根據該計劃，其普通股的價格為$12百萬美元。在回購之後，這些200,000股票不再是普通股的流通股，現在被視為授權但未發行的普通股。截至2022年3月31日，公司擁有不是根據批准的回購計劃剩餘待回購的股份。

在截至2021年3月31日的三個月內，公司不是Idon‘我不會回購任何普通股。

股票補償費用

於截至2022年3月31日止三個月內，本公司授予531,448以服務為基礎的限制性股票單位，加權平均授權日每股公允價值為$72.21在授予之日確定的。基於服務的限制性股票單位通常可按比例授予三年但參賽者須於該歸屬日期受僱於本公司。

於截至2022年3月31日止三個月內，本公司授予82,513基於業績的限制性股票單位，具有預定義的歸屬標準，允許的範圍為0%至150應賺取的百分比。這些獎項的公平市場價值為$。72.42。如果達到業績目標，以下方面的限制將失效(即獎勵將被授予)整個獎項2025年2月17日，前提是參與者在歸屬日期受僱於本公司。

截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月，本公司確認7百萬美元和美元5以股票為基礎的薪酬支出分別為百萬美元。

分紅

2022年1月27日，公司董事會宣佈季度現金股息為$0.21在2022年2月11日收盤時，向登記在冊的股東支付公司普通股的每股收益，從而支付股息$102022年3月18日，百萬。

2022年4月28日，公司董事會宣佈季度現金股息為$0.21公司普通股的每股收益，於2022年6月17日支付給2022年5月13日交易結束時登記在冊的股東。

12.所得税

所得税準備金減少#美元。8百萬美元，或7%, to $91截至2022年3月31日的三個月為100萬美元，主要是由於所得税前持續運營收入的減少。實際税率為30.2%和26.9截至2022年3月31日止三個月及截至2021年3月31日止三個月。實際税率的增加主要與本期的單獨費用和不可抵扣項目比上年同期增加有關。

該公司正在接受美國國税局和各州税務機關的審查。正在審查和開放審查的納税年度因司法管轄區而異，但除某些例外情況外，公司提交的納税申報單不再接受2015年前的美國聯邦所得税和州和地方審查，或2017年前的外國所得税審查。

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13.每股收益

下表列出了截至3月31日的三個月普通股股東應佔基本每股收益和稀釋每股收益的計算方法：


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021

	(單位：百萬，每股除外)
分子：
持續經營收入	$	211	$	268
(虧損)非持續經營所得，扣除所得税後的淨額		(1)		18
淨收入	$	210	$	286

分母：
基本情況：加權平均普通股		49.9		49.7
稀釋證券的加權平均效應：
補充：稀釋性未歸屬限制性股票獎勵的淨影響⁽¹⁾		0.1		0.1
稀釋		50.0		49.8

基本每股收益：
持續經營收入	$	4.23	$	5.39
(虧損)非持續經營收入	$	(0.01)	$	0.37
每股淨收益	$	4.22	$	5.76

稀釋每股收益：
持續經營收入	$	4.21	$	5.38
(虧損)非持續經營收入	$	(0.01)	$	0.36
每股淨收益	$	4.20	$	5.74

(1)	在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月裏，每次計算加權平均稀釋性普通股時，都不包括數額不大的限制性股票獎勵，因為這將是反稀釋的影響。

14.非持續經營

LoyaltyOne

2021年11月5日，忠誠創業公司(忠誠創業公司)與公司的分離在收盤後完成(分離)。已被歸類為非連續性業務的分離是通過公司分配81截至2021年10月27日交易結束時，忠誠風險投資公司普通股股份的百分比發給公司普通股持有人。公司登記在冊的股東每獲得一股忠誠風險投資公司的普通股二和公司普通股的一半。在這次分配之後，忠誠風險投資公司成為一家獨立的上市公司，在該公司中，公司保留了19%的所有權權益。

該公司對其19忠誠度風險投資的股權百分比遵循權益會計方法。截至2022年3月31日，公司在忠誠風險投資公司的所有權權益的賬面價值為$38百萬美元，並列入綜合資產負債表中的其他資產。

目錄表

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未經審計的簡明合併財務報表附註--(續)

下表彙總了公司前LoyaltyOne部門在截至2021年3月31日的三個月中的運營結果、可確定為LoyaltyOne部門的直接成本以及公司債務利息支出的分配：



(單位：百萬)
利息收入總額	$	—
利息支出總額⁽¹⁾		3
淨利息收入		(3)
非利息收入總額		176
非利息支出總額		145
未計提所得税準備的收入		28
所得税撥備		10
非持續經營所得，扣除所得税後的淨額	$	18

(1)	本公司經修訂的信貸協議要求$725與LoyaltyOne剝離一起預付100萬定期貸款。因此，上面反映的利息支出是在此基礎上分配給停產利息業務的費用$725百萬強制提前還款。

下表彙總了公司前LoyaltyOne部門截至2021年3月31日的三個月的折舊和攤銷以及資本支出：


(單位：百萬)
折舊及攤銷	$	9
資本支出	$	5

第三項。關於市場風險的定量和定性披露。

市場風險

市場風險是指市場價格變動對收益或資產和負債價值造成的風險。我們的主要市場風險敞口來自利率波動及其對經濟價值、資本水平和收益的影響。

與我們2021年的Form 10-K相比，與我們面臨的利率風險的市場風險沒有實質性變化。

第四項。

控制和程序。

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法(經修訂(交易法))規則13a-15(E)和15d-15(E)所界定)的設計和運作的有效性。基於這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至該期間結束時，我們的披露控制和程序是有效的，旨在確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在適用規則和表格規定的必要時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累這些信息並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關必要披露的決定。

在與本報告有關的會計季度內，我們對財務報告的內部控制(該術語在《交易法》下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生任何重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

目錄表

第二部分：其他信息

項目1.法律訴訟

有關適用於我們業務的法律程序的説明，請參閲未經審計的簡明綜合財務報表附註9“承諾和或有事項”中的賠償和法律程序。

第1A項。風險因素。

本節補充和更新了2021年Form 10-K第I部分第1A項風險因素下的某些信息。以下討論的事項應結合2021年Form 10-K中列出的風險因素進行閲讀。然而，我們面臨的風險和不確定性不僅限於下文描述的風險和不確定性，也不限於2021年Form 10-K中列出的風險和不確定性。我們沒有意識到或我們目前認為不是實質性的其他風險和不確定性也可能成為對我們的業務產生不利影響的重要因素。

全球不同地區或國家的金融和地緣政治穩定的不確定性，包括金融市場的相關壓力，可能會對我們的業務產生重大不利影響。

對全球不同區域或國家的金融和地緣政治穩定的風險和擔憂可能對這些或世界其他市場的經濟和市場狀況產生不利影響。外國市場和經濟的混亂已經並可能在未來影響到消費者的信心水平和支出、個人破產率、消費者債務的產生和違約水平以及汽油和其他產品和服務價格的通脹壓力。金融市場可能受到當前或預期軍事衝突影響的不利影響，包括當前涉及烏克蘭和俄羅斯的事件、恐怖主義或其他地緣政治事件。俄羅斯-烏克蘭衝突已經並可能繼續對區域和全球經濟和金融市場產生重大負面影響，包括波動性增加、流動性減少、供應鏈擔憂和總體不確定性。俄羅斯可能會採取額外的反制措施或報復性行動(包括網絡攻擊)，這可能會加劇對全球金融市場的負面影響。無法預測持續敵對行動和相應制裁及相關事件的持續時間。上述因素可能會對我們業務的某些部分、財務狀況和經營結果產生不利影響，包括對我們合作伙伴的業務和客户財務的不利影響。

第二項。	未登記的股權證券的銷售和收益的使用。

下表列出了在截至2022年3月31日的三個月內購買我們普通股的信息：


				總人數	近似值
				購買的股份作為	以下股票的價值：
				公開的一部分	可能還會是
	總人數	平均支付價格		已宣佈的計劃或	根據以下條款購買
期間	購入的股份⁽¹⁾	每股		節目	計劃或計劃
					(百萬美元)
1月1日至31日	3,047	$	69.16	—	$	—
2月1日至28日	4,814		69.60	—		—
3月1日至31日	205,088		60.97	200,000		—
總計	212,949	$	61.29	200,000	$	—

(1)	在表格所示的期間，麪包財務401(K)計劃的管理人購買了12,949股我們的普通股，以造福於參與該計劃部分的員工。

目錄表

第三項。

高級證券違約。

沒有。

第四項。煤礦安全信息披露。

不適用。

第五項。

其他信息。

(a)

無

(b)

無

目錄表

第六項。展品。

展品：

展品索引


			以引用方式併入
證物編號：	文件服務器	描述	表格	展品	提交日期

3.1	(a)	第三，註冊人註冊證書的修訂和重新簽署。	8-K	3.2	6/10/16

3.2	(a)	註冊人註冊證書第三次修訂和重新註冊證書。	8-K	3.1	3/24/22

3.3	(a)	註冊人A系列優先非投票權可轉換優先股指定證書。	8-K	3.1	4/29/19

3.4	(a)	第六，修訂和重新制定註冊人章程。	8-K	3.2	3/24/22

4	(a)	登記人普通股股票證書樣本。	10-Q	4	8/8/03

10.1	(b) (c) (d)	Comenity Servicing LLC和Comenity Bank之間的第三次修訂和重新簽署的服務協議的第二修正案，修訂日期為2022年2月28日。	8-K	99.1	3/3/22

#10.2	(a)	自有品牌和聯合品牌信用卡計劃協議日期為2022年3月28日，由Comenity Bank、維多利亞的祕密商店、LLC、L Brands Direct Fulfment、LLC、VSPR Store Operations LLC、Lone Mountain Factoring、LLC和Far West Factoring LLC簽署。	8-K	10.1	3/29/22

10.3	(b) (c) (d)	Comenity Servicing LLC和Comenity Bank於2022年3月31日修訂的第三份修訂和重新簽署的服務協議附錄A的第一個附錄。	8-K	99.1	4/1/22

*31.1	(a)	根據修訂後的1934年證券交易法頒佈的規則13a-14(A)，對面包金融控股公司的首席執行官進行認證。

*31.2	(a)	根據修訂後的1934年證券交易法頒佈的規則13a-14(A)，對面包金融控股公司的首席財務官進行認證。

**32.1	(a)	根據修訂後的1934年證券交易法頒佈的規則13a-14(B)和美國法典第18章第63章第1350節，對面包金融控股公司的首席執行官進行認證。

**32.2	(a)	根據修訂後的1934年證券交易法頒佈的規則13a-14(B)和美國法典第18章第63章第1350節，對面包金融控股公司的首席財務官進行認證。

目錄表


			以引用方式併入
證物編號：	文件服務器	描述	表格	展品	提交日期
*101	(a)	以下財務信息來自麪包金融控股公司截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q，格式為Inline XBRL：(I)簡明綜合資產負債表，(Ii)簡明綜合收益表(虧損)，(Iii)簡明綜合全面收益表(虧損)，(Iv)簡明股東權益綜合報表，(V)簡明現金流量表和(Vi)簡明綜合財務報表附註。

*104	(a)	封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

* 隨函存檔

** 隨信提供

+ 管理合同、補償計劃或安排

#	根據S-K條例第601(B)(10)(Iv)項，某些確定的信息已被排除在本展覽之外，因為它既不是實質性的，而且如果公開披露可能會對註冊人造成競爭損害。根據S-K規則第601(A)(5)項，已略去附表。註冊人特此承諾，應美國證券交易委員會的要求，補充提供一份未經編輯的展覽副本或任何遺漏的時間表副本。

(a)

麪包金融控股公司

(b)

WFN信貸公司，LLC

(c)

世界金融網絡信用卡總信託

(d)

世界金融網絡信用卡萬能票據信託基金

目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，麪包金融控股公司已正式簽署了這份10-Q表格季度報告，由簽署人代表其簽署，並獲得正式授權。


	麪包金融控股公司

日期：May 5, 2022

	由以下人員提供：	/S/拉爾夫·J·安德雷塔
		拉爾夫·J·安德雷塔
		總裁兼首席執行官

日期：May 5, 2022

	由以下人員提供：	/S/Perry S.Beberman
		佩裏·S·貝伯曼
		執行副總裁兼首席財務官

截至3月31日的三個月，