vlo-20220331
瓦萊羅能源公司/德克薩斯州0001035002假象2022Q1--12-31包括截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，我們某些海外業務的銷售額分別為14.23億美元和11.2億美元00010350022022-01-012022-03-3100010350022022-04-22Xbrli：共享00010350022022-03-31ISO 4217：美元00010350022021-12-31ISO 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022-01-012022-03-31Utr：BU0001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：未來成熟年兩個成員美國-美國公認會計準則：長期成員VLO：GrainInBushelsMembers2022-01-012022-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：未來成熟當前年成員美國公認會計準則：成員較短VLO：GrainInBushelsMembers2022-01-012022-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：未來成熟年兩個成員美國公認會計準則：成員較短VLO：GrainInBushelsMembers2022-01-012022-03-310001035002VLO：遠期合同到期本年成員Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember美國-美國公認會計準則：長期成員VLO：GrainInBushelsMembers2022-01-012022-03-310001035002VLO：遠期合同到期兩年成員Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember美國-美國公認會計準則：長期成員VLO：GrainInBushelsMembers2022-01-012022-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：外匯合同美元成員2022-03-310001035002Vlo:ForeignExchangeContractUSDollarEquivalentCanadianDollarsMemberUs-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember2022-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVlo:ForeignExchangeContractMaturityPriorToCurrentPeriodFilingDateMember2022-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVlo:ForeignExchangeContractMaturitySubsequentToCurrentPeriodFilingDateMember2022-03-310001035002Vlo:RenewableAndLowCarbonFuelBlendingProgramsMember2022-01-012022-03-310001035002Vlo:RenewableAndLowCarbonFuelBlendingProgramsMember2021-01-012021-03-310001035002US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美國-公認會計準則：貿易應收賬款成員美國-公認會計準則：商品合同成員2022-03-310001035002US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美國-公認會計準則：貿易應收賬款成員美國-公認會計準則：商品合同成員2021-12-310001035002美國-公認會計準則：貿易應收賬款成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-公認會計準則：商品合同成員2022-03-310001035002美國-公認會計準則：貿易應收賬款成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-公認會計準則：商品合同成員2021-12-310001035002美國-公認會計準則：非指定成員美國公認會計準則：庫存成員美國-GAAP：能源相關衍生品成員2022-03-310001035002美國-公認會計準則：非指定成員美國公認會計準則：庫存成員美國-GAAP：能源相關衍生品成員2021-12-310001035002美國-公認會計準則：貿易應收賬款成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-03-310001035002美國-公認會計準則：貿易應收賬款成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2021-12-310001035002美國公認會計準則：應計負債成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-03-310001035002美國公認會計準則：應計負債成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2021-12-310001035002美國-公認會計準則：非指定成員2022-03-310001035002美國-公認會計準則：非指定成員2021-12-310001035002美國-公認會計準則：商品合同成員2022-01-012022-03-310001035002美國-公認會計準則：商品合同成員2021-01-012021-03-310001035002美國-美國公認會計準則：銷售成員美國-公認會計準則：商品合同成員2022-01-012022-03-310001035002美國-美國公認會計準則：銷售成員美國-公認會計準則：商品合同成員2021-01-012021-03-310001035002美國-美國公認會計準則：銷售成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-公認會計準則：商品合同成員2022-01-012022-03-310001035002美國-美國公認會計準則：銷售成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-公認會計準則：商品合同成員2021-01-012021-03-310001035002美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-公認會計準則：商品合同成員2022-01-012022-03-310001035002美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-公認會計準則：商品合同成員2021-01-012021-03-310001035002美國-公認會計準則：非指定成員美國公認會計準則：運營費用成員美國-公認會計準則：商品合同成員2022-01-012022-03-310001035002美國-公認會計準則：非指定成員美國公認會計準則：運營費用成員美國-公認會計準則：商品合同成員2021-01-012021-03-310001035002美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-01-012022-03-310001035002美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2021-01-012021-03-310001035002美國-公認會計準則：其他非運營收入支出成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-01-012022-03-310001035002美國-公認會計準則：其他非運營收入支出成員美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2021-01-012021-03-31

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
☑根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末March 31, 2022
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
佣金文件編號001-13175
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1035002/000103500222000024/vlo-20220331_g1.jpg
瓦萊羅能源公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州74-1828067
(述明或其他司法管轄權(税務局僱主
公司或組織)識別號碼)
單程瓦萊羅
聖安東尼奧, 德克薩斯州
(主要行政辦公室地址)
78249
(郵政編碼)
(210) 345-2000
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據第(1)款登記的證券 該法案第12(B)條：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股VLO紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☑不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☑不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☑加速文件管理器☐非加速文件服務器☐
規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☑
截至2022年4月22日，註冊人唯一的普通股類別，面值為0.01美元的流通股數量為408,096,416.


瓦萊羅能源公司
目錄
頁面
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
截至2022年3月31日和2021年12月31日的合併資產負債表
1
合併損益表
截至2022年和2021年3月31日的三個月
2
綜合全面收益表
截至2022年和2021年3月31日的三個月
3
合併權益表
截至2022年和2021年3月31日的三個月
4
合併現金流量表
截至2022年和2021年3月31日的三個月
5
合併財務報表簡明附註
6
項目2.管理層對財務問題的討論和分析
作業情況和結果
26
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
47
項目4.控制和程序
49
第二部分--其他資料
項目1.法律程序
49
第1A項。危險因素
49
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
50
項目6.展品
51
簽名
52


i

目錄表
第一部分-財務信息

項目1.財務報表

瓦萊羅能源公司
合併資產負債表
(百萬美元，不包括面值)
三月三十一號，
2022		十二月三十一日，
2021
(未經審計)
資產
流動資產：
現金和現金等價物$2,638 $4,122 
應收賬款淨額13,080 10,378 
盤存7,174 6,265 
預付費用和其他421 400 
流動資產總額23,313 21,165 
物業、廠房和設備，按成本計算49,488 49,072 
累計折舊(18,612)(18,225)
財產、廠房和設備、淨值30,876 30,847 
遞延費用和其他資產，淨額6,213 5,876 
總資產$60,402 $57,888 
負債和權益
流動負債：
債務和融資租賃債務的當期部分$1,295 $1,264 
應付帳款15,236 12,495 
應計費用1,140 1,253 
除應付所得税外的其他税項1,482 1,461 
應付所得税632 378 
流動負債總額19,785 16,851 
債務和融資租賃債務，減去流動部分11,866 12,606 
遞延所得税負債4,971 5,210 
其他長期負債3,370 3,404 
承付款和或有事項
股本：
瓦萊羅能源公司股東權益：
普通股，$0.01票面價值；1,200,000,000授權股份；
673,501,593和673,501,593已發行股份
7 7 
額外實收資本6,832 6,827 
庫存股，按成本計算；
265,399,517和264,305,955普通股
(15,794)(15,677)
留存收益28,785 28,281 
累計其他綜合損失(1,009)(1,008)
合計瓦萊羅能源公司股東權益18,821 18,430 
非控制性權益1,589 1,387 
總股本20,410 19,817 
負債和權益總額$60,402 $57,888 
請參閲合併財務報表的簡明附註。

1

目錄表
瓦萊羅能源公司
合併損益表
(百萬美元，不包括每股金額)
(未經審計)
截至三個月
三月三十一號，
20222021
收入(A)$38,542 $20,806 
銷售成本：
材料和其他成本34,949 18,992 
營業費用(不包括折舊和攤銷
費用反映如下)
1,379 1,656 
折舊及攤銷費用595 566 
銷售總成本36,923 21,214 
其他運營費用19 38 
一般和行政費用(不包括折舊和
攤銷費用如下所示)
205 208 
折舊及攤銷費用11 12 
營業收入(虧損)1,384 (666)
其他收入(費用)，淨額(20)45 
扣除資本化利息後的利息和債務費用(145)(149)
所得税前收益(虧損)費用(收益)1,219 (770)
所得税支出(福利)252 (148)
淨收益(虧損)967 (622)
減去：可歸因於非控股權益的淨收入62 82 
瓦萊羅能源公司的淨收益(虧損)
股東
$905 $(704)
普通股每股收益(虧損)$2.21 $(1.73)
加權平均已發行普通股(百萬股)408 407 
普通股每股收益(虧損)-假設攤薄$2.21 $(1.73)
加權平均已發行普通股-
假設稀釋(以百萬計)
408 407 
__________________________
補充信息：
(A)包括由我們的某些外國公司銷售的消費税
運營
$1,423 $1,120 

請參閲合併財務報表的簡明附註。

2

目錄表
瓦萊羅能源公司
綜合全面收益表
(百萬美元)
(未經審計)
截至三個月
三月三十一號，
20222021
淨收益(虧損)$967 $(622)
其他全面收益(虧損)：
外幣折算調整13 76 
養老金和其他退休後淨收益
優勢
8 15 
現金流量套期保值淨收益(虧損)(45)10 
以前的其他全面收益(虧損)
所得税費用
(24)101 
與下列項目有關的所得税費用
其他全面收益(虧損)
— 7 
其他全面收益(虧損)(24)94 
綜合收益(虧損)943 (528)
減去：可歸因於綜合收益
致非控制性權益
39 87 
綜合收益(虧損)歸因於
瓦萊羅能源公司股東
$904 $(615)

請參閲合併財務報表的簡明附註。

3

目錄表
瓦萊羅能源公司
合併權益表
(百萬美元)
(未經審計)
瓦萊羅能源公司股東權益
普普通通
庫存		其他內容
已繳費
資本		財務處
庫存		留用
收益		累計
其他
全面
損失		總計非-
控管
利益		總計
權益
截至2021年12月31日的餘額$7 $6,827 $(15,677)$28,281 $(1,008)$18,430 $1,387 $19,817 
淨收入— — — 905 — 905 62 967 
普通股股息
($0.98 每股)
— — — (401)— (401)— (401)
基於股票的薪酬
費用
— 32 — — — 32 — 32 
關聯中的交易記錄
以股票為基礎
薪酬計劃
— (27)9 — — (18)— (18)
公開市場股票購買
— — (126)— — (126)— (126)
來自非控制性的貢獻
利益
— — — — — — 165 165 
分配到非控制性
利益
— — — — — — (2)(2)
其他綜合損失— — — — (1)(1)(23)(24)
截至2022年3月31日的餘額$7 $6,832 $(15,794)$28,785 $(1,009)$18,821 $1,589 $20,410 
2020年12月31日的餘額$7 $6,814 $(15,719)$28,953 $(1,254)$18,801 $841 $19,642 
淨收益(虧損)— — — (704)— (704)82 (622)
普通股股息
($0.98每股)
— — — (400)— (400)— (400)
基於股票的薪酬
費用
— 28 — — — 28 — 28 
關聯中的交易記錄
以股票為基礎
薪酬計劃
— (32)19 — — (13)— (13)
分配到非控制性
利益
— — — — — — (2)(2)
其他綜合收益— — — — 89 89 5 94 
截至2021年3月31日的餘額$7 $6,810 $(15,700)$27,849 $(1,165)$17,801 $926 $18,727 

請參閲合併財務報表的簡明附註。

4

目錄表
瓦萊羅能源公司
合併現金流量表
(百萬美元)
(未經審計)
截至三個月
三月三十一號，
20222021
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)$967 $(622)
將淨收益(虧損)調整為(用於)提供的現金淨額
經營活動：
折舊及攤銷費用606 578 
提前清償債務的損失50 — 
遞延所得税優惠(234)(239)
流動資產和流動負債的變動(722)184 
遞延費用和貸項及其他經營活動的變動，淨額(79)47 
經營活動提供(用於)的現金淨額588 (52)
投資活動產生的現金流：
資本支出(不包括可變利息實體)(152)(160)
VIE的資本支出：
鑽石綠柴油控股有限公司(DGD)(219)(153)
其他VIE(13)(26)
延期週轉和催化劑成本支出(不包括VIE)(453)(230)
DGD延遲週轉與催化劑成本支出(6)(1)
對非合併合資企業的投資— (12)
其他投資活動，淨額2 2 
用於投資活動的現金淨額(841)(580)
融資活動的現金流：
債務發行和借款收益(不包括VIE)939 — 
借入VIE的收益：
DGD99 — 
其他VIE28 8 
償還債務和融資租賃債務(不包括VIE)(1,738)(31)
償還VIE的債務和融資租賃義務：
DGD(102)— 
其他VIE(16)(1)
提前清償債務的保費(48)— 
為國庫購買普通股(144)(14)
普通股股息支付(401)(400)
非控制性權益的貢獻165 — 
其他籌資活動，淨額(10)(1)
用於融資活動的現金淨額(1,228)(439)
外匯匯率變動對現金的影響(3)12 
現金和現金等價物淨減少(1,484)(1,059)
期初現金及現金等價物4,122 3,313 
期末現金及現金等價物$2,638 $2,254 

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5

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註

1.列報依據和重大會計政策

陳述的基礎
一般信息
本報告中使用的術語“瓦萊羅”、“我們”、“我們”和“我們”可能指瓦萊羅能源公司、其一個或多個合併子公司，或將它們作為一個整體。本報告中使用的“DGD”一詞可以指其全資擁有的合併子公司鑽石綠柴油控股有限公司，也可以指兩者作為一個整體。

這些未經審計的財務報表是根據美國中期財務信息的公認會計原則(GAAP)，以及表格10-Q和1934年證券交易法S-X條例第10條的説明。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和附註。管理層認為，為公平呈現我們截至2022年3月31日的三個月的業績，所有被認為必要的調整都已包括在內。除非另有披露，否則所有此類調整都是正常的經常性調整。截至2022年3月31日的三個月的經營業績不一定代表截至2022年12月31日的年度的預期業績。 本文中提供的財務報表應與本公司截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的財務報表一併閲讀。

截至2021年12月31日的資產負債表是從我們截至2021年12月31日的經審計財務報表得出的。欲瞭解更多信息，請參閲我們在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的財務報表及其附註。

重大會計政策
預算的使用
按照公認會計原則編制財務報表要求我們作出影響財務報表和附註所報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。在持續的基礎上，我們根據目前可用的信息審查我們的估計。事實和情況的變化可能會導致修訂估計數。


6

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
2.不確定因素

以下所述的不確定性方面的事態發展正在迅速發展，無法預測。它們對整體經濟的影響以及由此對我們造成的影響，目前也無法確切地預測。然而，我們正在可行的範圍內，主動應對和積極監測俄羅斯-烏克蘭衝突和新冠肺炎疫情對我們業務的已知影響，並將努力繼續這樣做，但不能保證我們的應對措施或我們可能採取的其他措施將完全有效。

俄烏衝突
2022年2月下旬，俄羅斯開始對烏克蘭發動入侵和軍事攻擊。這導致包括美國在內的許多國家對俄羅斯實施經濟和金融制裁，並向烏克蘭提供人道主義和軍事援助。此外，2022年3月8日，美國總統政府發佈了一項行政命令，其中包括禁止向美國進口俄羅斯原油和其他石油和能源產品。俄羅斯能源進口禁令立即生效，但允許公司在45天內進口根據預先存在的合同獲得擔保的石油產品(通過美國外國資產控制辦公室(OFAC)發佈的通用許可證)。

根據OFAC的通用許可證的允許，我們在通用許可證於2022年4月22日到期之前接收了某些原料(根據入侵前簽訂的合同採購)。我們目前預計，由於我們從許多其他來源獲得原油和其他原料，美國對俄羅斯原油和其他石油和能源產品的進口禁令未來不會導致任何重大的原料供應中斷。

美國和其他國家採取的衝突和應對行動給國內和國際金融和大宗商品市場帶來了不確定性。由於俄羅斯原油、其他原料和能源產品貿易流動的變化影響了全球供應市場，原油和消費燃料價格在2022年3月大幅上漲，並保持波動。此外，燃料價格的持續上漲有可能對我們產品的需求產生負面影響。因此，俄羅斯-烏克蘭衝突對我們的財務狀況和行動結果的影響仍然不確定。

新冠肺炎大流行的影響
在2020年3月新冠肺炎疫情爆發時，世界各地的政府當局實施了限制措施，如在家呆命令和其他社會疏遠措施，以減緩新冠肺炎的傳播。這些措施導致全球經濟嚴重混亂，因為經濟活動減少對許多業務產生了負面影響，包括我們的業務。雖然我們的業務持續改善，但與2020年大流行的重大負面影響相比，大流行對我們的財務狀況和業務結果的影響仍然不確定。


7

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
3.庫存

庫存包括以下內容(以百萬為單位)：
三月三十一號，
2022		十二月三十一日，
2021
煉油廠原料$2,068 $1,995 
精煉石油產品和混合燃料
4,199 3,567 
可再生柴油原料和產品
245 135 
乙醇原料和產品364 273 
材料和用品298 295 
盤存$7,174 $6,265 

截至2022年3月31日和2021年12月31日，後進先出(LIFO)庫存的重置成本(市值)比其後進先出(LIFO)賬面金額高出#美元。9.310億美元5.2分別為10億美元。我們的非後進先出庫存佔$1.610億美元1.4分別是截至2022年3月31日和2021年12月31日的總庫存的10億美元。
4.債務

公共債務
2022年2月，我們發行了美元650百萬美元4.000優先債券將於2052年6月1日到期。此次債券發行的收益總額為1美元。639在扣除承銷折扣和其他債券發行成本之前，所得款項和手頭現金用於回購和註銷以下與我們公開宣佈並於2022年2月完成的現金投標報價有關的票據(單位：百萬)：
已回購和報廢的債務本金
金額
3.652025年到期的優先債券百分比
$72 
2.8502025年到期的優先債券百分比
507 
4.3752026年到期的VLP高級票據百分比
168 
3.4002026年到期的優先債券百分比
653 
總計$1,400 

關於上述提前償債活動，我們確認了一筆費用#美元。50百萬美元的“其他收入(費用)，淨額”，主要包括#美元48支付了數百萬的保費。

在三年的時間裏 截至2021年3月31日，並無與我們的公共債務相關的發行或贖回活動。


8

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
信貸安排
在我們的信貸安排下，我們有未償還的借款、簽發的信用證和可獲得性如下(金額以百萬為單位，貨幣以美元為單位，除非另有説明)：
March 31, 2022
設施
金額		到期日傑出的
借款		信用證
已發出(A)		可用性
承諾的設施：
瓦萊羅旋轉器$4,000 2024年3月$— $615 $3,385 
加拿大革命者C$150 2022年11月C$— C$5 C$145 
應收賬款
銷售設施
$1,300 2022年7月$— 不適用$1,300 
信用證融資安排$50 2022年11月不適用$— $50 
承諾的設施
VIES(B)：
DGD旋轉器(C)$400 2024年3月$100 $15 $285 
DGD貸款協議(D)$25 2023年4月$25 不適用$— 
IEnova Revolver(E)$830 2028年2月$692 不適用$138 
未承諾的設施：
信用證便利不適用不適用不適用$834 不適用
________________________
(a)截至2022年3月31日簽發的信用證在不同時間到期 2022 through 2023.
(b)VIE的債權人對我們沒有追索權。
(c)DGD Revolver的浮動利率是2.140百分比和1.860分別截至2022年3月31日和2021年12月31日的百分比。
(d)2022年3月，這項貸款的到期日延長至2023年4月。本貸款的金額為非控股成員的可用貸款金額及未償還借款，因為DGD與吾等之間根據此貸款進行的任何交易已於合併中撇除。 DGD貸款協議的浮動利率為2.735百分比和2.603分別截至2022年3月31日和2021年12月31日的百分比。
(e)IEnova Revolver的浮動利率是3.864百分比和3.781分別截至2022年3月31日和2021年12月31日的百分比。

我們的信貸安排下的活動如下(以百萬為單位)：
截至三個月
三月三十一號，
20222021
借款：
應收賬款銷售設施$300 $— 
DGD旋轉器99 — 
IEnova旋轉器28 8 
還款：
應收賬款銷售設施(300)— 
DGD旋轉器(99)— 
IEnova旋轉器(15)— 

9

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
其他披露
“扣除資本化利息後的利息和債務支出”構成如下(單位：百萬)：
截至三個月
三月三十一號，
20222021
利息和債務支出$157 $164 
減去：資本化利息12 15 
利息和債務費用，扣除
資本化利息
$145 $149 

5.權益

庫存股
我們根據我們的股票購買計劃和我們的員工基於股票的薪酬計劃授權購買我們已發行普通股的股票。在截至2022年3月31日的三個月內，我們公開市場購買了1,334,550股票價格為$126與我們的股票購買計劃有關的100萬美元。不是公開市場購買是在截至2021年3月31日的三個月內進行的。截至2022年3月31日，我們擁有1.2根據我們的股票購買計劃，剩餘的10億可供購買，該計劃沒有到期日。

累計其他綜合損失
按構成部分、税後淨額分列的累計其他綜合虧損變動情況如下(單位：百萬)：
截至3月31日的三個月，
20222021
外國
貨幣
翻譯
調整，調整		已定義
效益
平面圖
項目		收益
(虧損)
在……上面
現金流
套期保值		總計外國
貨幣
翻譯
調整，調整		已定義
效益
平面圖
項目		收益
(虧損)
在……上面
現金流
套期保值		總計
期初餘額
週期的
$(562)$(441)$(5)$(1,008)$(515)$(737)$(2)$(1,254)
其他綜合性的
以前的收入(虧損)
重新分類
13 (3)(64)(54)76 1 (5)72 
金額重新分類
從積累而來
其他綜合性的
損失
— 7 46 53 — 8 9 17 
其他綜合性的
收入(虧損)
13 4 (18)(1)76 9 4 89 
截至年底的餘額
期間
$(549)$(437)$(23)$(1,009)$(439)$(728)$2 $(1,165)

10

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
6.可變權益實體

合併後的VIE
當我們在我們是其主要受益人的實體中擁有可變權益時，我們合併VIE。截至2022年3月31日，重要的合併VIE包括：

•DGD是與達靈配料公司的一家子公司的合資企業，該公司擁有並運營一家工廠，將廢物和可再生原料(主要是動物脂肪、用過的食用油和不可食用的蒸餾玉米油)加工成可再生柴油；以及

•墨西哥中部碼頭，是墨西哥公司，美國上市公司Sempra Energy的間接子公司，基礎設施公司的三家子公司的集體集團。我們與代表不同利益的墨西哥中部碼頭簽訂了終止協議。我們在中墨西哥碼頭沒有所有權權益。

合併VIE的資產只能用於償還自己的債務，合併VIE的債權人對我們的其他資產沒有追索權。我們通常不向VIE提供財務擔保。雖然我們已向部分VIE提供信貸安排，以支持它們的建造或收購活動，但這些交易在合併時已作廢。我們的財務狀況、經營結果和現金流受到合併VIE的業績(扣除公司間抵銷)的影響，影響程度取決於我們在每個VIE中的所有權利益。

下表提供了合併VIE的重要資產和負債的資產負債表彙總信息，這些資產和負債包括在我們的資產負債表中(以百萬計)：
DGD中環
墨西哥
終端機		其他總計
March 31, 2022
資產
現金和現金等價物$142 $— $15 $157 
其他流動資產702 11 17 730 
財產、廠房和設備、淨值2,854 659 92 3,605 
負債
流動負債，包括流動部分
債務和融資租賃義務
$470 $716 $8 $1,194 
債務和融資租賃義務，
較小電流部分
261 — 19 280 

11

目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
DGD中環
墨西哥
終端機		其他總計
2021年12月31日
資產
現金和現金等價物$21 $— $15 $36 
其他流動資產558 10 13 581 
財產、廠房和設備、淨值2,629 676 91 3,396 
負債
流動負債，包括流動部分
債務和融資租賃義務
$398 $729 $9 $1,136 
債務和融資租賃義務，
較小電流部分
264 — 20 284 

非整合VIE
我們持有尚未合併的VIE的可變權益，因為我們不被視為主要受益人。這些未合併的VIE對我們的財務狀況或經營結果並不重要，並被計入股權投資。

7.員工福利計劃

與我們的固定福利計劃相關的定期福利淨成本的組成部分如下(以百萬為單位)：
養老金計劃其他退休後
福利計劃
2022202120222021
截至3月31日的三個月
服務成本$38 $40 $2 $2 
利息成本21 18 2 2 
計劃資產的預期回報(48)(48)— — 
攤銷：
淨精算損失13 20 — — 
以前的服務積分(4)(4)(1)(2)
定期淨收益成本
$20 $26 $3 $2 

除服務成本部分(即非服務成本部分)外的定期收益淨成本部分包括在“其他收入(費用)，淨額”中。


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目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
8.普通股每股收益(虧損)

普通股每股收益(虧損)計算如下(美元和股票，不包括每股金額，以百萬美元計算)：
截至三個月
三月三十一號，
20222021
普通股每股收益(虧損)：
可歸因於Valero股東的淨收益(虧損)$905 $(704)
減去：分配給參與證券的收入3 1 
普通股股東可獲得的淨收益(虧損)$902 $(705)
加權平均已發行普通股408 407 
普通股每股收益(虧損)$2.21 $(1.73)
普通股每股收益(虧損)-假設稀釋：
可歸因於Valero股東的淨收益(虧損)$905 $(704)
減去：分配給參與證券的收入3 1 
普通股股東可獲得的淨收益(虧損)$902 $(705)
加權平均已發行普通股408 407 
稀釋證券的影響— — 
加權平均已發行普通股-
假設稀釋
408 407 
普通股每股收益(虧損)-假設攤薄$2.21 $(1.73)

參與的證券包括根據我們的2020年綜合股票激勵計劃(OSIP)或我們的2011年OSIP授予的限制性股票和業績獎勵。稀釋證券包括參與證券和未償還股票期權。

9.收入和分部信息

與客户簽訂合同的收入
收入的分類
收入列於下表“細分市場信息”按產品分類，因為這是管理層確定對我們財務報表用户有利的分類水平。

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目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
合同餘額
合同餘額如下(以百萬為單位)：
三月三十一號，
2022		十二月三十一日，
2021
與客户簽訂的合同應收賬款，
計入應收賬款，淨額
$8,395 $6,228 
合同負債，包括在應計費用中164 78 

在三年的時間裏 截至2022年3月31日和2021年3月31日的月份，我們確認收入為69百萬美元和美元37截至2021年12月31日和2020年12月31日分別計入合同負債的100萬美元。

剩餘履約義務
我們與客户簽訂了現貨和定期合同，其中大部分是現貨合同，沒有剩餘的履約義務。我們不披露期限為一年或更短的合同的剩餘履約義務。我們剩餘定期合同的交易價格包括固定部分和可變對價(即商品價格)，兩者完全分配給完全未履行的轉讓構成單一履約義務一部分的獨特貨物的承諾。固定的組成部分不是實質性的，可變的考慮因素具有高度的不確定性。因此，截至2022年3月31日，我們尚未披露分配給我們剩餘履約義務的交易價格總額。

段信息
我們有三可報告的部門-煉油、可再生柴油和乙醇。每個部門都是一個戰略業務單位，通過採用獨特的技術和營銷戰略提供不同的產品和服務，其運營和經營業績分別進行管理和評估。經營業績是根據該分部產生的營業收入來衡量的，該營業收入包括可直接歸屬於各分部管理的收入和支出。部門間銷售一般來自按現行市場匯率進行的交易。以下是對每個細分市場的業務運營的描述。

•這個煉油段包括我們煉油廠的運營、營銷我們精煉石油產品的相關活動，以及支持我們煉油業務的物流資產。我們煉油廠生產並通過這一細分市場銷售的主要產品包括汽油和混合油、餾分和其他產品。

•這個可再生柴油細分市場指DGD的業務，如附註6所述的合併合資企業，以及營銷可再生柴油的相關活動。由DGD製造並由該細分市場銷售的主要產品是可再生柴油。這一細分市場將一些可再生柴油出售給煉油細分市場，然後再銷售給該細分市場的客户。

•這個乙醇分部包括我們乙醇工廠的運營以及營銷我們的乙醇和副產品的相關活動。我們乙醇廠生產的主要產品是乙醇和酒糟。這一部分向煉油部分出售一些乙醇，用於混合成汽油，汽油作為成品出售給該部分的客户。


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瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
未包括在任何可報告部門中的業務包括在公司類別中。

下表反映了我們的營業收入(虧損)信息。 按可報告細分市場(以百萬為單位)：
精煉可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		總計
截至2022年3月31日的三個月
收入：
來自外部客户的收入
$36,813 $595 $1,134 $— $38,542 
部門間收入
4 386 127 (517)— 
總收入
36,817 981 1,261 (517)38,542 
銷售成本：
材料和其他費用(A)33,606 755 1,104 (516)34,949 
營業費用(不包括折舊
和如下所示的攤銷費用)
1,193 51 135 — 1,379 
折舊及攤銷費用
549 26 20 — 595 
銷售總成本
35,348 832 1,259 (516)36,923 
其他運營費用18 — 1 — 19 
一般和行政費用(不包括
折舊及攤銷費用
(如下所示)
— — — 205 205 
折舊及攤銷費用
— — — 11 11 
按部門劃分的營業收入$1,451 $149 $1 $(217)$1,384 
截至2021年3月31日的三個月
收入：
來自外部客户的收入
$19,469 $352 $985 $— $20,806 
部門間收入
3 79 60 (142)— 
總收入
19,472 431 1,045 (142)20,806 
銷售成本：
材料和其他費用(A)18,022 187 924 (141)18,992 
營業費用(不包括折舊
和如下所示的攤銷費用)
1,471 29 156 — 1,656 
折舊及攤銷費用
533 12 21 — 566 
銷售總成本
20,026 228 1,101 (141)21,214 
其他運營費用38 — — — 38 
一般和行政費用(不包括
折舊及攤銷費用
(如下所示)
— — — 208 208 
折舊及攤銷費用
— — — 12 12 
分部門營業收入(虧損)$(592)$203 $(56)$(221)$(666)
________________________
(a)我們可再生柴油部門的材料和其他成本是扣除攪拌機對合格燃料混合物的税收抵免$156百萬美元和美元79截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。

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下表按可報告部門對我們主要產品的外部客户收入進行了分類(以百萬為單位)：
截至三個月
三月三十一號，
20222021
提煉：
汽油和混合燃料
$15,560 $8,729 
蒸餾油
17,444 8,581 
其他產品收入
3,809 2,159 
煉油總收入
36,813 19,469 
可再生柴油：
可再生柴油
595 352 
乙醇：
乙醇
875 752 
酒糟
259 233 
乙醇總收入
1,134 985 
收入
$38,542 $20,806 

按可報告部門劃分的總資產如下(以百萬為單位)：
三月三十一號，
2022		十二月三十一日，
2021
精煉$51,071 $47,365 
可再生柴油3,933 3,437 
乙醇1,780 1,812 
公司和淘汰3,618 5,274 
總資產$60,402 $57,888 


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10.補充現金流量信息

為了確定經營活動所提供(用於)的現金淨額，除其他外，根據流動資產和流動負債的變化調整淨收益(虧損)如下(以百萬為單位)：
截至三個月
三月三十一號，
20222021
流動資產減少(增加)：
應收賬款淨額$(2,653)$(2,946)
盤存(940)175 
預付費用和其他(77)(24)
流動負債增加(減少)：
應付帳款2,744 2,992 
應計費用(120)105 
除應付所得税外的其他税項36 (144)
應付所得税288 26 
流動資產和流動負債的變動$(722)$184 

截至2022年3月31日的三個月的流動資產和流動負債的變化主要是由於以下原因：

•應收賬款增加的主要原因是2022年3月成品油價格比2021年12月有所上漲；

•庫存增加的主要原因是，與2021年12月相比，2022年3月的庫存單價和庫存水平有所上升；

•應付賬款增加的原因是，與2021年12月相比，2022年3月原油和其他原料價格上漲，但原油和其他原料採購量的減少部分抵消了這一增加。

三項業務的流動資產和流動負債變動情況 截至2021年3月31日的月份主要是由於以下原因：

•應收賬款增加的主要原因是，2021年3月成品油價格比2020年12月上漲，加上銷售量增加；

•庫存減少的主要原因是2021年3月的庫存水平低於2020年12月；以及

•應付帳款增加的原因是，與2020年12月相比，2021年3月原油和其他原料價格上漲，同時原油和其他原料採購量增加。


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與利息和所得税有關的現金流如下(單位：百萬)：
截至三個月
三月三十一號，
20222021
支付的利息超過資本額，
包括融資租賃的利息
$93 $103 
已繳納所得税，淨額204 36 

與我們的經營和融資租賃相關的補充現金流信息如下(以百萬為單位)：
截至3月31日的三個月，
20222021
運營中
租契		金融
租契		運營中
租契		金融
租契
按下列金額支付的現金：
租賃負債的計量：
營運現金流$97 $20 $100 $18 
融資現金流— 41 — 31 
新增租賃餘額引起的租賃餘額變化
和修改後的租約
79 100 72 7 

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，除上表所述外，沒有重大的非現金投資和融資活動。

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11.公允價值計量

經常性公允價值計量
下表提供了有關我們資產負債表中按公允價值確認的資產和負債的信息(以百萬計)，這些資產和負債根據我們用來確定截至2022年3月31日和2021年12月31日的公允價值的投入的公允價值等級進行分類。

我們已選擇抵銷與同一交易對手簽訂的多份類似衍生工具合約確認的公允價值金額，包括任何相關的現金抵押品資產或債務，如下所示；然而，按層級劃分的公允價值金額按總額呈列於下表。我們沒有任何衍生品合約受資產負債表上反映總額的主要淨額結算安排約束。
March 31, 2022
總計
毛收入
公平
價值		的效果
櫃枱-
聚會
編織成網		的效果
現金
抵押品
編織成網		網絡
攜帶
啟用價值
天平
薄片		現金
抵押品
已支付或
已收到
不偏移
公允價值層次結構
1級2級3級
資產
商品衍生品
合約
$1,815 $— $— $1,815 $(1,811)$— $4 $— 
實物採購
合約
— 24 — 24 不適用不適用24 不適用
外幣
合約
48 — — 48 不適用不適用48 不適用
某些項目的投資
福利計劃
79 — 6 85 不適用不適用85 不適用
總計$1,942 $24 $6 $1,972 $(1,811)$— $161 
負債
商品衍生品
合約
$2,423 $— $— $2,423 $(1,811)$(612)$— $(194)
勾兑程序
義務
— 18 — 18 不適用不適用18 不適用
實物採購
合約
— 2 — 2 不適用不適用2 不適用
外幣
合約
7 — — 7 不適用不適用7 不適用
總計$2,430 $20 $— $2,450 $(1,811)$(612)$27 

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目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
2021年12月31日
總計
毛收入
公平
價值		的效果
櫃枱-
聚會
編織成網		的效果
現金
抵押品
編織成網		網絡
攜帶
啟用價值
天平
薄片		現金
抵押品
已支付或
已收到
不偏移
公允價值層次結構
1級2級3級
資產
商品衍生品
合約
$522 $— $— $522 $(444)$(15)$63 $— 
實物採購
合約
— 4 — 4 不適用不適用4 不適用
外幣
合約
1 — — 1 不適用不適用1 不適用
某些項目的投資
福利計劃
83 — 6 89 不適用不適用89 不適用
總計$606 $4 $6 $616 $(444)$(15)$157 
負債
商品衍生品
合約
$472 $— $— $472 $(444)$(28)$— $(41)
勾兑程序
義務
— 57 — 57 不適用不適用57 不適用
實物採購
合約
— 5 — 5 不適用不適用5 不適用
外幣
合約
10 — — 10 不適用不適用10 不適用
總計
$482 $62 $— $544 $(444)$(28)$72 

我們按公允價值確認的資產和負債的描述，以及我們用來制定其公允價值計量的估值方法和投入如下：

•商品衍生工具合約主要由交易所買賣的期貨組成，用以減少價格波動對本公司經營業績及現金流的影響，如附註12所述。該等合約採用基於商品交易所報價的市場法按公允價值計量，並歸類於公允價值層次的第1級。

•實物收購合同代表固定價格玉米收購合同的公允價值。這些採購合同的公允價值是根據商品交易所或獨立定價服務的報價採用市場法計量的，並歸類於公允價值等級的第二級。

•外幣合同包括外幣兑換和購買合同以及與我們的海外業務相關的外幣互換協議，以管理我們在以業務的當地(功能)貨幣以外的貨幣計價的交易中受到匯率波動的風險。這些合同根據報價的外幣匯率進行估值，並被歸類為公允價值等級的第一級。


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目錄表



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合併財務報表簡明附註(續)
•某些福利計劃的投資包括由信託持有的投資證券，目的是履行我們在某些美國非限定福利計劃下的部分義務。歸入公允價值等級第1級的計劃資產採用基於各國證券交易所報價的市場法按公允價值計量。公允價值層次結構第3級中分類的計劃資產代表保險合同，其公允價值由保險公司提供。

•混合計劃義務是指我們購買合規信用所需的責任，以滿足我們根據各種政府和監管混合計劃的混合義務，例如美國環境保護局(EPA)的可再生燃料標準(RFS)、加州低碳燃料標準，以及我們運營的其他司法管轄區的類似計劃(統稱為可再生燃料和低碳燃料混合計劃)。混合計劃債務被歸類在公允價值等級的第二級，並使用基於獨立定價服務報價的市場方法按公允價值計量。

非經常性公允價值計量
有幾個不是截至2022年3月31日和2021年12月31日在非經常性基礎上按公允價值計量的資產或負債。

其他金融工具
我們在資產負債表中確認的賬面金額的金融工具及其相關公允價值(以百萬為單位)如下表所示：
March 31, 20222021年12月31日
公允價值
層次結構		攜帶
金額		公平
價值		攜帶
金額		公平
價值
金融資產：
現金和現金等價物1級$2,638 $2,638 $4,122 $4,122 
財務負債：
債務(不包括融資租賃
義務)
2級11,195 11,952 11,950 13,668 


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12.價格風險管理活動

一般信息
我們面臨的市場風險主要與大宗商品價格、外幣匯率以及遵守可再生能源和低碳燃料混合計劃所需的信用額度價格波動有關。我們訂立衍生工具以管理部分風險，包括與我們購買或生產的各種商品有關的衍生工具，以及外幣兑換和購買合約，詳情如下“按風險類型劃分的風險管理活動。”這些衍生工具按其公允價值計入資產或負債(見附註11)，概述如下“衍生工具的公允價值。”該等衍生工具對本公司收入及其他全面收益(虧損)的影響概述如下“衍生工具對收入和其他全面收益(虧損)的影響.”

按風險類型分列的風險管理活動
商品價格風險
我們面臨着與原料(主要是原油、廢物和可再生原料以及玉米)、我們生產的產品以及我們運營中使用的天然氣價格波動有關的市場風險。為了減少價格波動對我們的運營結果和現金流的影響，我們使用了期貨和期權等大宗商品衍生品工具。我們的風險控制小組每天監控和管理我們在商品衍生工具中的頭寸，以確保遵守我們已獲董事會(董事會)批准的既定風險管理政策。

我們主要使用商品衍生工具作為現金流對衝和經濟對衝。我們進入每種類型對衝的目標如下所述。

•現金流對衝-我們現金流對衝的目標是鎖定我們認為有利的現有市場價格的預測購買和/或產品銷售的價格。

•經濟套期保值-我們持有經濟對衝的目標是：(I)管理某些原料和產品庫存的價格波動，以及(Ii)鎖定我們認為有利的現有市場價格的預測購買和/或產品銷售的價格。


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截至2022年3月31日，我們擁有以下用作現金流對衝和經濟對衝的未償還商品衍生品工具，以及與以固定價格實物購買玉米相關的商品衍生品工具。這些信息按工具類型和到期年列出了未平倉合約的名義數量(以數千桶為單位的數量，以數千蒲式耳為單位的玉米合約除外)。
名義合同量按
到期日
20222023
指定為現金流對衝的衍生品：
精煉石油產品：
期貨-多頭1,634 — 
期貨-空頭4,617 — 
被指定為經濟對衝的衍生品：
原油和精煉石油產品：
期貨-多頭77,765 6 
期貨-空頭79,740 — 
玉米：
期貨-多頭70,295 205 
期貨-空頭119,175 1,580 
實物合同-長期合同46,597 1,391 

外幣風險
我們在與我們的海外業務相關的交易中受到匯率波動的影響，這些交易以我們業務的當地(功能)貨幣以外的貨幣計價。為了管理這些匯率波動帶來的風險敞口，我們經常使用外幣合約。這些合同沒有被指定為會計上的套期保值工具，因此被歸類為經濟套期保值。截至2022年3月31日，我們擁有購買美元的外幣合同709百萬美元和美元3.110億美元相當於加元。在這些承諾中，有#美元1.8十億 在2022年4月25日或該日之前到期，其餘款項2.010億美元將於2022年6月16日到期。

可再生和低碳燃料混合項目價格風險
我們面臨着與符合可再生燃料和低碳燃料混合計劃所需信用價格波動相關的市場風險。為了管理這一風險，我們簽訂了購買這些信用的合同。其中一些合約是衍生工具；然而，我們選擇正常的購買例外，並不按其公允價值記錄這些合約。可再生燃料和低碳燃料混合計劃要求我們將一定數量的可再生燃料和低碳燃料混合到我們在各自司法管轄區生產或進口到各自司法管轄區的石油運輸燃料中，並根據年度配額在那裏消費。在我們無法達到所需配額的程度上，我們必須購買合規信用(主要是可更新的識別碼(RIN))。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，根據可再生燃料和低碳燃料混合計劃履行我們的信貸義務的成本為#美元。302百萬美元和美元395分別反映在材料成本和其他成本上。

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合併財務報表簡明附註(續)
衍生工具的公允價值
下表提供了截至2022年3月31日和2021年12月31日的衍生工具的公允價值(以百萬為單位)以及反映公允價值的資產負債表中的項目信息。有關衍生工具公允價值的其他資料，請參閲附註11。

如附註11所示，根據主要淨額結算安排與同一交易對手簽訂的多份類似衍生合約確認的公允價值淨額，包括現金抵押品資產及債務。然而，下表是按總資產和總負債列報的，這導致某些資產反映在負債賬户中，某些負債反映在資產賬户中：
資產負債表
位置		March 31, 20222021年12月31日
資產
衍生品		負債
衍生品		資產
衍生品		負債
衍生品
指定的衍生品
作為對衝工具：
商品合同應收賬款淨額$94 $220 $3 $26 
衍生品未被指定
作為對衝工具：
商品合同應收賬款淨額$1,721 $2,203 $519 $446 
實物採購合同盤存24 2 4 5 
外幣合同應收賬款淨額48 — 1 — 
外幣合同應計費用— 7 — 10 
總計
$1,793 $2,212 $524 $461 

市場風險
我們的價格風險管理活動涉及對未來固定價格承諾的接收或支付。這些交易產生了市場風險，即未來市場狀況的變化可能會降低某種工具的價值的風險。我們根據董事會批准的政策，每天密切監測和管理我們對市場風險的敞口。市場風險由我們的風險控制小組監控，以確保遵守我們所述的風險管理政策。我們不需要任何抵押品或其他擔保來支持我們進入的衍生工具。我們也沒有任何衍生品工具要求我們維持最低投資級信用評級。


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目錄表



瓦萊羅能源公司
合併財務報表簡明附註(續)
衍生工具對收益和其他綜合收益(虧損)的影響
下表提供了由於我們的現金流量對衝的公允價值調整而在收入和其他全面收益(虧損)中確認的虧損信息(以百萬為單位)：
衍生品在
現金流量套期保值
兩性關係		損益位置
在收入中確認
淺談導數		截至三個月
三月三十一號，
20222021
商品合約：
在其他方面確認的損失
綜合收益(虧損)
關於衍生品
不適用$(164)$(13)
損失重新分類，從
累計的其他綜合
虧損轉化為收益
收入(119)(23)

對於現金流對衝，在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的對衝有效性評估中，沒有任何衍生工具的收益或虧損的組成部分被排除在外。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，現金流對衝主要與可再生柴油的遠期銷售有關。預計遞延税後虧損 預計將被重新歸類為收入 在未來12個月內，由於預計將於2022年3月31日發生的對衝交易，這一結果並不重要。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月， 沒有金額 由於現金流量套期保值會計的終止，將累計其他全面損失重新分類為收入。截至2022年、2022年及2021年3月31日止三個月，按税項淨值劃分的累計其他綜合虧損變動載於附註5。

下表提供了與我們的經濟套期保值和我們的外幣套期保值有關的衍生工具收益中確認的收益(虧損)信息，以及反映這些收益(虧損)的損益在損益表中的項目(以百萬計)：
衍生品不是
指定為
套期保值工具		損益位置
在收入中確認
淺談導數		截至三個月
三月三十一號，
20222021
商品合同收入$(4)$7 
商品合同材料和其他成本(595)(78)
商品合同運營費用
(不包括折舊
和攤銷費用)		3 1 
外幣合同材料和其他成本(2)(8)
外幣合同其他收入(費用)，淨額34 30 

25

目錄表
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

1995年《私人證券訴訟改革法》安全港條款警示聲明

本10-Q表格，包括但不限於我們在以下“概述和展望”項下的披露,包括1933年《證券法》第27A節和1934年《證券交易法》第21E節所指的前瞻性陳述。您可以通過“預期”、“相信”、“預期”、“計劃”、“打算”、“預定”、“估計”、“項目”、“預測”、“預測”、“預算”、“預測”、“目標”、“指導”、“目標”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“努力”等詞彙來識別我們的前瞻性陳述。“尋求”、“潛在”、“機會”、“瞄準”、“正在考慮”、“繼續”以及類似的表達方式。

這些前瞻性陳述包括，除其他外，關於以下方面的陳述：

•新冠肺炎疫情的效果、影響、潛在持續時間或時間、或其他影響、政府對應對措施的限制、要求或授權、新冠肺炎病毒的變種、疫苗分銷和管理水平、經濟活動和全球原油生產水平，以及我們可能對此產生的任何預期，包括對我們的應對措施、我們的業務和我們資產的生產水平的預期；
•俄羅斯-烏克蘭衝突的效果、影響、潛在持續時間或時機或其他影響；
•未來煉油業務利潤率，包括汽油和餾分利潤率以及折扣；
•未來可再生柴油部門的利潤率；
•未來乙醇部門利潤率；
•對原料成本的預期，包括原油差價、我們每個細分市場的產品價格和運營費用；
•原油和液體運輸燃料庫存和儲存能力的預期水平；
•對我們現有煉油廠、工廠和在建項目的生產和運營水平和時間的預期；
•我們預期的資本投資水平，包括延遲週轉和催化劑成本支出，我們預期在增長性資本支出和可持續資本支出之間和/或內部的分配，用於環境和其他目的的資本支出，以及合資投資，適用於該等資本投資和任何相關項目的預期時間，以及這些資本投資對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性的影響；
•我們的現金分配或貢獻的預期水平，如我們的股息率和對我們的合格養老金計劃和其他退休後福利計劃的貢獻；
•我們滿足未來現金需求的能力，無論是來自我們業務產生的資金，還是我們有效進入金融市場的能力，以及我們保持充足流動性的能力；
•我們對我們股票回購計劃下的任何未來活動或涉及我們債務證券的交易的評估和預期；
•在我們開展業務的區域以及全球範圍內，原油和其他原料、精煉石油產品、可再生柴油以及乙醇和玉米相關聯產產品的供需預期趨勢；
•對環境、税收和其他監管事項的預期，包括與我們的遞延税收負債相關的預期金額和付款時間，影響我們的

26

目錄表
將境外子公司持有的現金匯回國內的能力及其對我們的業務、財務狀況、經營業績和流動性的預期影響；
•總體經濟和其他條件對煉油、可再生柴油和乙醇行業基本面的影響；
•對我們風險管理活動的預期，包括我們對衝交易的預期影響；
•對交易對手的期望，包括我們轉嫁增加的合規成本和及時收回應收賬款的能力，以及我們應收賬款或應付賬款中的信用風險；
•對採用影響可再生燃料需求的新的低碳燃料標準或政策、混合和税收抵免或能效標準的預期；以及
•對我們公開宣佈的温室氣體(GHG)減排/抵消目標以及我們當前和未來的任何碳過渡項目的期望。

我們的前瞻性陳述是基於我們目前對我們自己、我們的行業以及全球經濟和金融市場的總體預期、估計和預測。我們告誡，這些陳述不是對未來業績或結果的保證，涉及已知和未知的風險和不確定性，我們無法確切地預測其最終結果。此外，我們的許多前瞻性陳述都是基於對未來事件的假設，我們無法確切地預測最終結果，而且可能被證明是不準確的。因此，實際業績或結果可能與我們在前瞻性陳述中表達、建議或預測的未來業績或結果大不相同。實際業績或結果與這些前瞻性陳述中表達、建議或預測的任何未來業績或結果之間的差異可能是各種因素造成的，包括以下因素：

•精煉石油產品(如汽油、柴油、噴氣燃料和石化產品)、可再生柴油以及乙醇和玉米相關副產品的需求和供應；
•原油和其他原料的需求和供應；
•公共衞生威脅、流行病和流行病的影響，例如新冠肺炎大流行及其變種，政府和社會對此做出的反應，包括有關疫苗、疫苗分銷和管理水平的要求和授權，以及上述因素對我們的業務、財務狀況、經營業績和流動性的不利影響，包括但不限於我們的增長、運營成本、管理成本、供應鏈、勞動力可用性、物流能力、客户對我們產品的需求，以及總體行業需求、利潤率、生產和生產能力、利用率、庫存價值、現金狀況、税收、我們的證券和交易市場的價格我們進入資本市場以及全球經濟和金融市場的能力；
•恐怖主義行為的目標要麼是我們的煉油廠和工廠，要麼是可能損害我們生產或運輸精煉石油產品、可再生柴油、乙醇或玉米相關聯合產品、獲得原料或以其他方式高效運行的能力的第三方設施；
•在生產原油或其他原料或消費精煉石油產品、可再生柴油、乙醇或玉米相關副產品的國家，戰爭或敵對行動的影響以及政治和經濟條件；
•石油輸出國組織(歐佩克)成員國商定和維持原油價格和生產控制的能力；
•消費需求、消費和整體經濟活動的水平，包括季節性波動；
•煉油廠、可再生柴油廠或乙醇廠產能過剩或不足；

27

目錄表
•任何資產剝離可能無法提供預期收益或可能導致不可預見的損害的風險；
•競爭對手採取的行動，包括根據市場情況對煉油能力或可再生燃料生產進行定價和調整；
•競爭對手進入我們供應的市場的進口水平；
•事故、計劃外停工、天氣事件、內亂、資產沒收以及其他經濟、外交、立法或政治事件或事態發展、恐怖主義、網絡攻擊或影響我們的運營、生產設施、機械、管道和其他物流資產、設備或信息系統的其他災難或中斷，或我們的供應商、客户或第三方服務提供商的任何前述情況；
•原料和我們產品的運輸或儲存能力的成本或可用性的變化；
•環保團體和其他利益攸關方對與原油或其他原料、精煉石油產品、可再生柴油、乙醇或玉米相關副產品的生產、運輸、儲存、精煉、加工、銷售和銷售有關的政策和決定的政治壓力和影響；
•替代燃料和替代燃料車輛的價格、可獲得性、相關技術和接受程度，以及對温室氣體排放的普遍看法和看法；
•政府對替代燃料、替代燃料汽車和其他低碳技術或倡議，包括與碳捕獲、碳封存和低碳燃料有關的技術或倡議，或影響天然氣和/或電力價格的補貼水平以及與這些技術或倡議有關的行政命令、命令或其他政策；
•其他環境排放計劃所需的合規信用(主要是遵守RFS所需的RIN)和排放信用的市場價格波動；
•推遲、取消或者未能實施計劃中的基本建設項目，實現該等項目的各種假設和預期效益，或者在建設該等計劃中的基本建設項目時超支；
•地震、颶風、龍捲風和其他天氣事件，可能在不可預見的情況下影響電力、天然氣、原油、廢物和可再生原料、玉米和其他原料、關鍵供應、成品油、可再生柴油和乙醇的價格或可獲得性；
•超過任何準備金或保險覆蓋範圍的訴訟或其他法律或監管事項的裁決、判決或和解，包括意外的環境補救費用；
•立法或監管行動，包括政府當局的立法或規則制定，如關税、環境法規、所得税税率的變化、引入全球最低税率、影響現金匯回國外的税收變化或限制、根據可再生和低碳燃料混合計劃和其他環境排放計劃實施的行動，包括改變數量要求或RFS下的其他義務或豁免，以及環保局或其他政府機構關於温室氣體的法規、政策或倡議引起的行動，包括對特定技術的授權或禁令，這可能對我們的業務或運營產生不利影響；
•我們經營或以其他方式開展業務的各個國家不斷變化的經濟、法規和政治環境以及相關事件，包括資產被沒收或扣押、外國政府和國有實體未能履行合同、財產糾紛以及我們開展業務或以其他方式開展業務的國家、縣、市和其他司法管轄區的決定、調查、法規、發放或吊銷許可證和其他授權，以及其他行動、政策和倡議；
•對我們的債務證券和貿易信貸的信用評級發生變化；

28

目錄表
•我們的合資企業或其他不受我們控制的合資企業成員的經營、融資和分配決策；
•貨幣匯率的變化，包括加元、英鎊、歐元、墨西哥比索和祕魯索爾相對於美元的價值；
•資本資源和流動性的充分性，包括現金流的可用性、時機和數量，或我們借入或進入金融市場的能力；
•與投資者、利益相關者或其他相關方發起的活動和負面宣傳相關的成本、幹擾和資源轉移；
•整體經濟狀況，包括金融市場的穩定性和流動性；以及
•本公司截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中“風險因素”部分一般描述的其他因素。

這些因素中的任何一個或這些因素的組合都可能對我們未來的經營結果以及任何前瞻性陳述是否最終被證明是準確的產生重大影響。我們的前瞻性陳述不是對未來業績的保證，實際結果和未來業績可能與任何前瞻性陳述中表達、建議或預測的內容大不相同。此類前瞻性陳述僅針對截至本季度報告10-Q表格的日期發表，我們不打算更新這些陳述，除非適用的證券法要求我們這樣做。

我們或代表我們行事的人士所作的所有後續書面和口頭前瞻性聲明均受前述條款的明確限定，因為它們可能會在我們向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提交的未來文件中進行更新或修改。除非適用的證券法要求我們這樣做，否則我們沒有義務公開發布對任何此類前瞻性陳述的任何修訂，以反映本報告日期後的事件或情況，或反映意外事件的發生。

非公認會計準則財務衡量標準

下文“概述和展望”、“經營結果”和“流動性和資本資源”中的討論包括對未在公認會計準則中定義的財務指標的參考。這些非GAAP財務指標包括調整後的營業收入(虧損)(包括我們每個可報告部門的調整後的營業收入(虧損))；煉油、可再生柴油和乙醇部門的利潤率；以及可歸因於Valero的資本投資。我們納入了這些非公認會計準則財務指標，以幫助比較不同時期的經營業績，幫助評估我們的現金流，並因為我們相信它們提供了有用的信息，如下所述。請參閲第39頁開始的附註(C)中的表格，將調整後營業收入(虧損)(包括我們每個可報告部門的調整後營業收入(虧損))與煉油、可再生柴油和乙醇部門利潤率與其最直接可比的GAAP財務指標進行對賬。此外，在附註(C)中，我們披露了我們認為我們使用這種非公認會計準則財務措施提供有用信息的原因。關於可歸因於Valero的資本投資與其最直接可比的GAAP財務指標的對賬，請參閲第45頁的表格。從第44頁開始，我們披露了我們認為使用這一非公認會計準則財務指標提供有用信息的原因。


29

目錄表
概述和展望

概述
業務運營更新
儘管持續的新冠肺炎疫情在過去兩年的大部分時間裏對我們產品的需求和市場價格產生了負面影響，但到2021年下半年，對我們大多數產品的需求恢復到接近疫情前的水平，並在2022年第一季度保持在這些水平。隨着全球應對該病毒的努力取得進展，對我們大多數產品的需求隨着全球經濟的改善而改善。雖然需求增加導致我們大多數產品的市場價格上漲，包括我們購買和加工製造這些產品的原油和其他原料的市場價格上漲，但2022年2月俄羅斯入侵和軍事攻擊烏克蘭對全球原油和石油產品供應造成的負面影響是本季度市場價格上漲的主要原因。各國和私營市場參與者為應對入侵而採取的購買和運輸俄羅斯原油和石油產品的各種行動，導致世界範圍內這些產品的供應量減少，價格相應上漲。強勁的需求和煉油利潤率的相關增長是我們報告2022年第一季度Valero股東應佔淨收益9.05億美元的主要因素。我們的經營業績，包括按部門劃分的經營業績，在以下“第一季度業績”下的摘要中進行了描述，詳細説明可在“經營業績”下找到。

我們的業務在2022年第一季度創造了5.88億美元的現金。這筆現金連同手頭的現金被用於對我們的業務進行8.43億美元的資本投資，並通過支付股息和購買普通股作為國庫向我們的股東返還5.45億美元。此外，我們完成了債務削減和再融資交易，使我們的長期債務減少了7.5億美元。由於這一活動和其他活動，我們的現金和現金等價物減少了15億美元，從2021年12月31日的41億美元減少到2022年3月31日的26億美元。截至2022年3月31日，我們擁有73億美元的流動性。我們流動性的組成部分以及對我們現金流、資本投資和其他影響我們流動性和資本資源的事項的描述，可以在“流動性和資本資源”一節中找到。

第一季度業績
2022年第一季度，我們公佈的Valero股東應佔淨收益為9.05億美元，而2021年第一季度Valero股東應佔淨虧損為7.04億美元。16億美元的增長主要是由於21億美元的營業收入增加，但被4億美元的所得税支出增加部分抵消。我們的營業收入(虧損)和調整後的營業收入(虧損)的詳細情況按部門和總額反映在下一頁。調整後營業收入(虧損)不包括附註(C)中各表所反映的調整。

30

目錄表
截至3月31日的三個月，
20222021變化
煉油分部：
營業收入(虧損)$1,451 $(592)$2,043 
調整後營業收入(虧損)1,469 (506)1,975 
可再生柴油細分市場：
營業收入149 203 (54)
乙醇細分市場：
營業收入(虧損)1 (56)57 
調整後營業收入(虧損)2 (56)58 
公司總數：
營業收入(虧損)1,384 (666)2,050 
調整後營業收入(虧損)1,403 (580)1,983 
雖然我們在2022年第一季度的營業收入比2021年第一季度增加了21億美元，但調整後的營業收入增加了20億美元，主要原因如下：

•煉油段。煉油部門調整後的營業收入增加20億美元，主要是由於汽油和餾分(主要是柴油)利潤率上升，預計2021年第一季度因冬季風暴URI而產生的額外能源成本的影響，以及吞吐量的增加。

•可再生柴油部分。可再生柴油部門的營業收入減少5,400萬美元，主要是由於原料成本上升、與我們的價格風險管理活動相關的商品衍生工具的不利影響以及更高的運營費用(不包括折舊和攤銷費用)，但被銷售量增加和可再生柴油價格上升部分抵消。

•乙醇部分。乙醇部門調整後的營業收入增加5800萬美元，主要是由於乙醇價格上漲以及2021年第一季度冬季風暴URI產生的估計過剩能源成本的影響，但玉米價格上漲部分抵消了這一影響。

展望
俄羅斯-烏克蘭衝突和新冠肺炎疫情仍然存在許多不確定性，雖然很難預測這些事件可能對我們產生的最終經濟影響，但我們已經注意到以下幾個因素已經或可能影響我們在2022年第二季度的運營業績。

•汽油和柴油產品的需求已恢復到接近大流行前的水平，預計將遵循典型的季節性模式。航空燃料需求繼續緩慢改善，但仍低於大流行前的水平。

•在針對俄羅斯、伊朗或委內瑞拉的限制取消之前，原油折扣預計將保持在當前水平附近。

•可再生柴油利潤率預計將與當前水平保持一致。

•由於需求遵循典型的季節性模式，乙醇利潤率預計將有所改善。

31

目錄表
行動的結果

下表，包括從第39頁開始的附註(C)中的非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標的對賬，重點介紹了我們的運營結果、我們的運營業績以及直接影響我們運營的市場參考價格。注：可在第39至42頁找到本節中的參考資料。

第一季度業績-
按分部和總公司分列的財務亮點
(百萬美元)
截至2022年3月31日的三個月
精煉可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		總計
收入：
來自外部客户的收入
$36,813 $595 $1,134 $— $38,542 
部門間收入
4 386 127 (517)— 
總收入
36,817 981 1,261 (517)38,542 
銷售成本：
材料和其他成本33,606 755 1,104 (516)34,949 
營業費用(不包括折舊和
攤銷費用如下所示)
1,193 51 135 — 1,379 
折舊及攤銷費用549 26 20 — 595 
銷售總成本
35,348 832 1,259 (516)36,923 
其他運營費用18 — 1 — 19 
一般和行政費用(不包括
反映的折舊和攤銷費用
(見下圖)
— — — 205 205 
折舊及攤銷費用— — — 11 11 
按部門劃分的營業收入$1,451 $149 $1 $(217)1,384 
其他費用，淨額(B)(20)
利息和債務費用，扣除資本化費用
利息
(145)
所得税前收入支出1,219 
所得税費用252 
淨收入967 
減去：可歸因於非控股的淨收入
利益
62 
可歸因於
瓦萊羅能源公司股東
$905 

32

目錄表
第一季度業績-
按分部和總公司分列的財務要點(續)
(百萬美元)
截至2021年3月31日的三個月
精煉可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		總計
收入：
來自外部客户的收入
$19,469 $352 $985 $— $20,806 
部門間收入
3 79 60 (142)— 
總收入
19,472 431 1,045 (142)20,806 
銷售成本：
材料和其他費用(A)18,022 187 924 (141)18,992 
營業費用(不包括折舊和
攤銷費用反映如下)(A)
1,471 29 156 — 1,656 
折舊及攤銷費用533 12 21 — 566 
銷售總成本
20,026 228 1,101 (141)21,214 
其他運營費用38 — — — 38 
一般和行政費用(不包括
反映的折舊和攤銷費用
(見下圖)
— — — 208 208 
折舊及攤銷費用— — — 12 12 
分部門營業收入(虧損)$(592)$203 $(56)$(221)(666)
其他收入，淨額45 
利息和債務費用，扣除資本化費用
利息
(149)
所得税優惠前虧損(770)
所得税優惠(148)
淨虧損(622)
減去：可歸因於非控股的淨收入
利益
82 
可歸因於
瓦萊羅能源公司股東
$(704)

33

目錄表
第一季度業績-
平均市場參考價和差價
截至3月31日的三個月，
20222021
精煉
原料(美元/桶)
布倫特原油
$97.34 $61.09 
布倫特原油減去西德克薩斯中質原油(WTI)2.88 3.26 
布倫特低阿拉斯加北坡(ANS)原油
1.73 0.33 
布倫特低路易斯安那州輕質低硫(LLS)原油
0.57 1.11 
布倫特低阿格斯含硫原油指數(ASCI)
4.93 2.99 
布倫特原油減去瑪雅原油
8.50 4.70 
LLS原油
96.77 59.98 
LLS低ASCI原油
4.36 1.88 
LLS少瑪雅原油
7.93 3.59 
西德克薩斯中質原油
94.46 57.84 
天然氣(百萬英熱單位美元)4.32 19.66 
產品利潤率(美元/桶)
美國墨西哥灣沿岸：
含氧油共混的常規共混料
(芝加哥期權交易所)汽油減去布倫特原油
15.67 10.12 
超低硫(ULS)柴油不含布倫特
27.95 10.19 
無丙烯布倫特原油
(28.82)18.50 
CBOB汽油減量LLS
16.24 11.23 
不含柴油的LLS
28.52 11.30 
無丙烯LLS
(28.25)19.61 
美國中大陸：
CBOB汽油減價WTI
16.02 14.82 
ULS柴油減去WTI
27.27 17.21 
北大西洋：
CBOB汽油減價布倫特原油
17.68 11.56 
ULS柴油減去布倫特原油
32.47 11.89 
美國西海岸：
加州重新配製的汽油混合物
含氧調合(CARBOB)87低汽油ANS
28.46 14.56 
加州空氣資源委員會(CARB)柴油少ANS
32.27 14.14 
CARBOB 87少汽油WTI
29.61 17.49 
不含碳氫柴油的WTI
33.42 17.07 

34

目錄表
第一季度業績-
平均市場參考價和差價(續)
截至3月31日的三個月，
20222021
可再生柴油
紐約商品交易所ULS柴油
(每加侖美元)
$3.04 $1.74 
生物柴油林幣(美元/林幣)1.43 1.18 
加州低碳燃料標準(美元/公噸)138.63 195.30 
芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油
(美元/磅)
0.68 0.48 
乙醇
CBOT玉米(美元/蒲式耳)6.70 5.39 
紐約港乙醇(每加侖美元)2.39 1.78 

道達爾公司、公司和其他
下表包括2022年第一季度和2021年第一季度公司、公司和其他部門的精選財務數據。除非另有説明，否則所選財務數據源自按分部劃分的財務亮點和公司合計表。
截至3月31日的三個月，
20222021變化
收入$38,542 $20,806 $17,736 
材料和其他費用(見附註(A))
34,949 18,992 15,957 
營業費用(不包括折舊和
攤銷費用)(見附註(A))
1,379 1,656 (277)
營業收入(虧損)1,384 (666)2,050 
調整後營業收入(虧損)(見附註(C))
1,403 (580)1,983 
其他收入(費用)淨額(見附註(B))
(20)45 (65)
所得税支出(福利)
252 (148)400 
可歸因於非控股權益的淨收入62 82 (20)

與2021年第一季度相比，2022年第一季度的收入增加了177億美元，這主要是由於與我們煉油部門的銷售相關的石油運輸燃料產品價格的上漲。這一收入增長以及2.77億美元的運營費用(不包括折舊和攤銷費用)減少，其中包括2021年第一季度冬季風暴URI造成的估計超額能源成本5.32億美元的影響，但主要是由於原油和其他原料成本的增加，材料和其他成本增加160億美元部分抵消了這一影響。這些變化導致營業收入增加21億美元，從2021年第一季度的營業虧損6.66億美元增加到2022年第一季度的14億美元。

調整後的營業收入增加了20億美元，從2021年第一季度的調整後營業虧損5.8億美元增加到2022年第一季度的14億美元。這20億美元調整後營業收入增長的組成部分將在隨後的分部分析中逐個分部討論。

35

目錄表
與2021年第一季度相比，2022年第一季度“其他收入(支出)、淨額”減少6500萬美元，主要是由於2022年第一季度提前償還債務產生的5000萬美元費用(見附註(B))。
與2021年第一季度相比，2022年第一季度的所得税支出增加了4億美元，這主要是由於所得税支出前的收入增加。我們2022年第一季度的有效税率為21%，而2021年第一季度為19%。
與2021年第一季度相比，2022年第一季度可歸因於非控股權益的淨收入減少了2000萬美元，主要是由於與合併後的合資企業DGD相關的收益下降。有關我們對DGD的會計處理，請參閲合併財務報表簡明附註6。

優化細分市場結果
下表包括我們煉油部門2022年第一季度和2021年第一季度的精選財務和運營數據。除非另有説明，否則所選財務數據源自按分部劃分的財務亮點和公司合計表。
截至3月31日的三個月，
20222021變化
營業收入(虧損)$1,451 $(592)$2,043 
調整後營業收入(虧損)(見附註(C))1,469 (506)1,975 
煉油利潤(見附註(C))$3,211 $1,498 $1,713 
營業費用(不包括折舊和攤銷
(見附註(A))
1,193 1,471 (278)
折舊及攤銷費用549 533 16 
吞吐量(每天千桶)(見注(E))2,800 2,410 390 
與2021年第一季度相比，2022年第一季度煉油部門的營業收入增加了20億美元。與2021年第一季度相比，2022年第一季度煉油部門調整後的營業收入(不包括附註(C)表中的調整)也增加了20億美元。調整後結果增加的構成部分以及這些構成部分發生變化的原因概述如下。

•與2021年第一季度相比，2022年第一季度煉油部門利潤率增加了17億美元。

煉油業務利潤率主要受我們銷售的以石油為基礎的運輸燃料的價格以及我們加工的原油和其他原料的成本影響。第34頁的表格反映了我們認為對2022年第一季度煉油業務利潤率與2021年第一季度相比變化產生重大影響的市場參考價和差價。

煉油業務利潤率增加的主要原因如下：

◦餾分油(主要是柴油)利潤率的增加產生了大約11億美元的有利影響。

36

目錄表
◦汽油利潤率的增加產生了大約2.78億美元的有利影響。

◦日吞吐量增加390,000桶，產生了大約2.43億美元的有利影響。

•煉油業務營運開支(不包括折舊及攤銷開支)減少2.78億美元，主要是由於能源成本下降，當中包括因冬季風暴URI而估計於2021年第一季產生的超額能源成本4.78億美元(見附註(A))。

可再生柴油細分市場結果
下表包括我們的可再生柴油部門2022年第一季度和2021年第一季度的部分財務和運營數據。除非另有説明，否則所選財務數據源自按分部劃分的財務亮點和公司合計表。
截至3月31日的三個月，
20222021變化
營業收入
$149 $203 $(54)
可再生柴油邊際(見附註(C))
$226 $244 $(18)
營業費用(不包括折舊和攤銷
費用反映如下)
51 29 22 
折舊及攤銷費用26 12 14 
銷售量(每天千加侖)(見附註(E))1,738 867 871 

與2021年第一季度相比，可再生柴油部門2022年第一季度的營業收入減少了5400萬美元。這一減少的構成部分以及這些構成部分發生變化的原因如下。

•與2021年第一季度相比，可再生柴油部門在2022年第一季度的利潤率下降了1800萬美元。
可再生柴油部門的利潤率主要受我們銷售的可再生柴油的價格和我們加工的原料成本的影響。第35頁的表格反映了我們認為對2022年第一季度可再生柴油業務利潤率與2021年第一季度相比的變化產生重大影響的市場參考價格。
可再生柴油部門利潤率下降的主要原因如下：

◦我們加工的原料成本的增加產生了大約3.92億美元的不利影響。

◦價格風險管理活動產生了大約9600萬美元的不利影響。我們在2022年第一季度確認了1.19億美元的對衝虧損，而2021年第一季度的對衝虧損為2300萬美元。

◦每天871,000加侖的銷售量增加產生了大約2.91億美元的有利影響。銷售量的增加主要是由於

37

目錄表
DGD現有的可再生柴油工廠(DGD工廠)於2021年第四季度開始運營，由此帶來的額外產能。

◦更高的可再生柴油價格產生了大約1.66億美元的有利影響。

•可再生柴油部門的運營費用(不包括折舊和攤銷費用)增加了2200萬美元，這主要是由於2021年第四季度開始運營的DGD工廠擴建導致的成本增加。

•可再生柴油部門的折舊和攤銷費用增加了1,400萬美元，主要是由於與2021年第四季度開始運營的DGD工廠擴建相關的折舊費用。

乙醇分部結果
下表包括我們乙醇部門2022年第一季度和2021年第一季度的精選財務和運營數據。除非另有説明，否則所選財務數據源自按分部劃分的財務亮點和公司合計表。
截至3月31日的三個月，
20222021變化
營業收入(虧損)$1 $(56)$57 
調整後營業收入(虧損)(見附註(C))
2 (56)58 
乙醇保證金(見附註(C))
$157 $121 $36 
營業費用(不包括折舊和攤銷
(見附註(A))
135 156 (21)
折舊及攤銷費用20 21 (1)
生產量(每天千加侖)(見附註(E))4,045 3,562 483 

乙醇部門的營業收入在2022年第一季度增加了5700萬美元；然而，與2021年第一季度相比，乙醇部門調整後的營業收入(不包括附註(C)中表格中的調整)在2022年第一季度增加了5800萬美元。調整後結果增加的構成部分以及這些構成部分發生變化的原因概述如下。

•與2021年第一季度相比，2022年第一季度乙醇部門利潤率增加了3600萬美元。

乙醇部門利潤率主要受我們銷售的乙醇和玉米相關副產品的價格以及我們加工的玉米的成本的影響。第35頁的表格反映了我們認為對2022年第一季度乙醇部門利潤率與2021年第一季度相比變化產生重大影響的市場參考價格。
乙醇部門利潤率的增加主要是由於以下幾個方面：

◦更高的乙醇價格產生了大約1.71億美元的有利影響。

38

目錄表
◦每天483,000加侖的產量增加產生了大約2100萬美元的有利影響。

◦我們生產的副產品(主要是不可食用的玉米油)價格上漲，產生了大約1600萬美元的有利影響。

◦玉米價格上漲產生了大約1.75億美元的不利影響。

•乙醇部門營運開支(不包括折舊及攤銷開支)減少2,100萬美元，主要是由於能源成本下降，當中包括估計2021年第一季因冬季風暴URI而產生的額外能源成本5,400萬美元(見附註(A))。

________________________
以下注釋與第32頁至第39頁上的參考文獻有關。

(a)2021年2月中旬，我們的許多煉油廠和工廠都不同程度地受到嚴寒、公用事業中斷和冬季風暴URI導致的能源成本上升的影響。能源成本上升的原因是天然氣和電力價格的上漲大大超過了我們認為正常的價格，例如風暴前一個月我們產生的平均價格。因此，我們截至2021年3月31日的三個月的運營虧損包括估計的5.79億美元的額外能源成本。

上述税前估計的超額能源費用反映在我們的損益表項目中，並歸因於我們截至2021年3月31日的三個月的可報告部分，具體如下(以百萬計)：
精煉可再生
柴油		乙醇總計
材料和其他成本$47 $— $— $47 
營業費用(不包括折舊
和攤銷費用)
478 — 54 532 
估計的超額能源成本總額$525 $— $54 $579 

(b)截至2022年3月31日的三個月的“其他收入(支出)，淨額”包括提前退休的5000萬美元的費用，這些費用來自我們各種系列優先票據本金總額約14億美元的提前退休。
(c)我們使用的某些財務計量(如下所示)未在GAAP中定義，並被視為非GAAP計量。

我們已經定義了這些非GAAP衡量標準，並相信它們對我們財務報表的外部用户很有用，包括行業分析師、投資者、貸款人和評級機構。我們相信，我們調整後的營業收入指標(包括煉油和乙醇部門)對評估我們持續的財務業績很有用，因為當與其最具可比性的GAAP指標進行協調時，這些指標在對某些我們認為不能反映我們核心運營業績的項目進行調整後，提供了更好的期間可比性，這可能會模糊我們的基本業務業績和趨勢。我們相信，我們的煉油利潤率、可再生柴油利潤率和乙醇利潤率(視情況而定)是衡量相關部門運營和財務表現的重要指標，因為就該部門而言，這是與行業參考產品利潤率最具可比性的指標，行業分析師、投資者和其他人使用市場參考產品利潤率來評估我們的業績。這些非GAAP指標不應被視為其最具可比性的GAAP指標的替代指標，也不應單獨考慮或替代我們根據GAAP報告的運營結果分析。此外，這些非GAAP指標可能無法與其他公司使用的類似名稱的指標相比較，因為我們可能會對它們進行不同的定義，這會降低它們的實用性。

39

目錄表
非公認會計準則的衡量標準如下：

◦煉油利潤率定義為煉油部門營業收入(虧損)，不包括RVO調整的修改(如附註所定義 (D))、營業費用(不包括折舊和攤銷費用)、折舊和攤銷費用以及其他營業費用，如下表所示。
截至三個月
三月三十一號，
20222021
煉油營業收入(虧損)對賬
煉油利潤率
煉油營業收入(虧損)$1,451 $(592)
調整：
修改RVO(見附註(D))— 48 
營業費用(不包括折舊和攤銷費用)
(見注(A))
1,193 1,471 
折舊及攤銷費用549 533 
其他運營費用18 38 
煉油利潤率$3,211 $1,498 

◦可再生柴油利潤率定義為不包括營業費用(不包括折舊和攤銷費用)以及折舊和攤銷費用的可再生柴油部門營業收入，如下表所示。
截至三個月
三月三十一號，
20222021
可再生柴油運營收入的對賬
可再生柴油利潤率
可再生柴油運營收入$149 $203 
調整：
營業費用(不包括折舊和攤銷費用)51 29 
折舊及攤銷費用26 12 
可再生柴油利潤率$226 $244 

◦乙醇邊際定義為乙醇部門的營業收入(虧損)，不包括營業費用(不包括折舊和攤銷費用)、折舊和攤銷費用以及其他營業費用，如下表所示。
截至三個月
三月三十一號，
20222021
乙醇營業收入(虧損)與
乙醇邊際
乙醇營業收入(虧損)$1 $(56)
調整：
營業費用(不包括折舊和攤銷費用)
(見注(A))
135 156 
折舊及攤銷費用20 21 
其他運營費用
1 — 
乙醇邊際$157 $121 

40

目錄表
◦調整後煉油營業收入(虧損)被定義為煉油部門營業收入(虧損)，不包括RVO調整的修改和其他營業費用，如下表所示。
截至三個月
三月三十一號，
20222021
煉油營業收入(虧損)對賬
調整後煉油營業收入(虧損)
煉油營業收入(虧損)$1,451 $(592)
調整：
修改RVO(見附註(D))— 48 
其他運營費用18 38 
調整後煉油營業收入(虧損)$1,469 $(506)

◦調整後乙醇營業收入(虧損)定義為乙醇部門的營業收入(虧損)，不包括其他營業費用，如下表所示。
截至三個月
三月三十一號，
20222021
乙醇營業收入(虧損)與
調整後乙醇營業收入(虧損)
乙醇營業收入(虧損)$1 $(56)
其他運營費用1 — 
調整後乙醇營業收入(虧損)$2 $(56)

◦調整後營業收入(虧損)定義為公司營業收入(虧損)總額，不包括修改RVO調整和其他營業費用，如下表所示。
截至三個月
三月三十一號，
20222021
對公司營業總收入(虧損)進行對賬
調整後營業收入(虧損)
公司營業總收入(虧損)$1,384 $(666)
調整：
修改RVO(見附註(D))— 48 
其他運營費用19 38 
調整後營業收入(虧損)$1,403 $(580)

(d)根據RFS計劃，EPA必須為可再生燃料的數量設定年度配額，這些可再生燃料必須混合到義務各方在美國消費的以石油為基礎的運輸燃料中。配額用於確定被義務方的可再生容量義務(RVO)。2021年12月，美國環保局發佈了一項擬議的規則，其中包括修改了2020年的數量標準，並首次建立了2021年的數量標準。

由於2020年的現有數量標準是根據目前可執行的規則制定的，我們將在最終規則頒佈期間確認對2020年數量標準的修改的影響。然而，由於之前沒有建立2021年的產量標準，我們在確定截至2021年12月31日的年度煉油部門的估計RVO時，考慮了擬議規則中提供的新信息。因此，我們在2021年12月確認了與

41

目錄表
修改了我們2.05億美元的RVO估計，其中4800萬美元可歸因於截至2021年3月31日的三個月。

(e)我們分別使用煉油部門、可再生柴油部門和乙醇部門的生產量、銷售量和生產量，因為它們通常被其他運營與我們部門包括的設施類似的設施的人使用。

流動資金和資本資源

概述
在2022年第一季度，我們的流動性受到大宗商品價格大幅上漲以及我們計劃的債務削減和再融資交易的影響。大宗商品價格的大幅上漲影響了我們產品銷售產生的現金金額，以及用於支付我們購買原料的現金。此外，債務削減和再融資交易減少了7.5億美元的長期債務，如綜合財務報表簡明附註4所述。總體而言，我們的流動性在2022年第一季度減少了19億美元，從2021年12月31日的92億美元下降到2022年3月31日的73億美元。

我們的流動性
截至2022年3月31日，我們的流動性包括以下內容(以百萬為單位)：
我們承諾的設施的可用容量(A)：
瓦萊羅旋轉器$3,385 
加拿大旋轉者(B)117 
應收賬款銷售設施1,300 
信用證融資安排50 
總可用容量4,852 
現金和現金等價物(C)2,481 
總流動資金
$7,333 
________________________
(a)不包括合併VIE的承諾設施。
(b)我們加拿大旋轉車的金額是以美元表示的。正如綜合財務報表簡明附註4中關於我們的信貸安排的摘要所述，截至2022年3月31日，我們的加拿大Revolver項下的可用加元為1.45億加元。
(c)不包括與合併VIE有關的1.57億美元現金和現金等價物，該現金和現金等價物僅供VIE使用。

有關本公司未償還借款、已簽發信用證及在本公司信貸安排下的可獲得性的資料，載於綜合財務報表簡明附註4。

我們相信，我們有足夠的資金來自運營和我們信貸安排下的可用能力，以資助我們在未來12個月和此後可預見的未來的持續運營需求和其他承諾。我們預計，在有需要的情況下，我們可以通過在公共和私人資本市場進行股權或債務融資，或通過安排額外的信貸安排來籌集更多現金。然而，不能保證未來是否有任何融資或額外的信貸安排，也不能保證該等融資或額外的信貸安排能以我們可以接受的條款提供。


42

目錄表
現金流
我們現金流的組成部分如下(以百萬為單位)：
截至三個月
三月三十一號，
20222021
現金流由(用於)：
經營活動$588 $(52)
投資活動(841)(580)
融資活動：
債務發行和借款1,066 8 
償還債務和融資租賃債務
(包括提前償還債務的保費)
(1,904)(32)
其他融資活動
(390)(415)
融資活動
(1,228)(439)
外匯匯率變動對現金的影響(3)12 
網絡 現金和現金等價物減少
$(1,484)$(1,059)

截至2022年3月31日的三個月的現金流
2022年第一季度，我們使用運營產生的5.88億美元現金、手頭15億美元現金以及11億美元的債務發行和借款對我們的業務進行了8.41億美元的投資，償還了19億美元的債務和融資租賃義務(包括提前償還債務的保費)，併為3.9億美元的其他融資活動提供了資金。債務的發行、借款和償還在合併財務報表附註4中有所説明。

如前所述，我們的業務在2022年第一季度產生了5.88億美元的現金，主要是由9.67億美元的淨收入和3.43億美元的非現金費用推動的，但部分被7.22億美元的營運資金不利變化所抵消。非現金費用主要包括6.06億美元的折舊和攤銷費用以及提前償還債務造成的5000萬美元的虧損，部分被2.34億美元的遞延所得税優惠所抵消。營運資金變動組成部分的詳情，以及該等組成部分變動的原因，載於綜合財務報表簡明附註10。此外，有關我們淨收入的重要組成部分的分析，請參閲“經營業績”。

我們的8.41億美元的投資活動包括8.43億美元的資本投資，定義見下文“資本投資”，其中2.25億美元與DGD的資本投資有關，1300萬美元與除DGD以外的VIE的資本支出有關。

3.9億美元的其他融資活動主要包括4.01億美元的股息支付和1.44億美元的國庫普通股購買，但被DGD的另一家合資企業成員的1.65億美元捐款部分抵消。

截至2021年3月31日的三個月的現金流
2021年第一季度，我們用手頭的11億美元現金為我們的運營提供了5200萬美元的資金，對我們的業務進行了5.8億美元的投資，償還了3200萬美元的債務和融資租賃義務，併為4.15億美元的其他融資活動提供了資金。
我們的業務通常產生正的淨現金流；然而，在2021年第一季度，我們使用了5200萬美元的現金為我們的業務提供資金，這主要是由於能源成本的大幅增加

43

目錄表
由於冬季風暴URI產生的影響，我們的某些煉油廠和乙醇工廠的收入被3.86億美元的非現金費用以及1.84億美元的營運資本積極變化所部分抵消。非現金費用主要包括5.78億美元的折舊和攤銷費用，部分被2.39億美元的遞延所得税優惠所抵消。營運資金變動組成部分的詳情，以及該等組成部分變動的原因，載於綜合財務報表簡明附註10。此外，有關我們淨虧損的重要組成部分的分析，請參閲“經營業績”。

我們的5.8億美元的投資活動包括5.82億美元的資本投資，其中1.54億美元與DGD的資本投資有關，2600萬美元與除DGD以外的VIE的資本支出有關。

4.15億美元的其他籌資活動主要包括4億美元的股息支付和1400萬美元的國庫普通股購買。

我們的資本資源
截至2022年3月31日，我們的重大現金需求主要包括營運資金需求、資本投資、合同義務和其他事項，如下所述。我們的業務歷史上產生了正現金流，以滿足我們的營運資金需求。

資本投資
資本投資包括我們的資本支出、遞延週轉和催化劑成本支出，以及對非合併合資企業的投資，如第5頁所示，我們的合併現金流量表反映了資本投資。資本投資不包括戰略投資或收購(如果有的話)。

我們已經公開宣佈了2025年和2035年的温室氣體減排/抵消目標。我們相信，我們將增長資本分配到低碳項目的預期與這些目標是一致的。其中一些低碳項目已經完成或正在執行，相關資本投資包括在我們下文討論的2022年預期資本投資中。我們在未來幾年為實現這些目標而進行的資本投資預計將包括與某些低碳項目相關的投資，這些項目目前處於不同的進展、評估或審批階段。

可歸因於瓦萊羅的資本投資
Valero應佔資本投資是一項非公認會計準則財務計量，反映我們的資本投資淨份額，定義為所有資本支出、遞延週轉和催化劑成本支出以及對非合併合資企業的投資，不包括DGD應佔其他合資企業成員的資本投資部分和其他合併VIE的所有資本支出。
我們是DGD的50%合資成員，併合並其財務報表。因此，DGD由經營活動提供的所有淨現金(或運營現金流)都包括在我們由經營活動提供的綜合淨現金中。DGD的成員使用DGD的運營現金流(不包括其流動資產和流動負債的變化)為其資本投資提供資金，而不是將所有現金分配給自己。由於DGD的運營現金流實際上可歸因於每個成員，因此DGD的資本投資中只有50%應歸因於我們的資本投資淨份額。我們還排除了我們整合的其他VIE的所有資本支出，因為我們不經營這些VIE。見合併財務簡明附註6

44

目錄表
語句，以瞭解有關我們整合的VIE的更多信息。我們認為，可歸因於瓦萊羅的資本投資是一項重要的衡量標準，因為它更準確地反映了我們的資本投資。
可歸因於Valero的資本投資不應被視為資本投資的替代，後者是最具可比性的GAAP衡量標準，也不應單獨考慮或替代根據GAAP報告的對我們現金流的分析。此外，這種非GAAP指標可能無法與其他公司使用的類似名稱的指標相比較，因為我們可能會對其進行不同的定義，這可能會降低其實用性。
截至三個月
三月三十一號，
20222021
資本投資對賬
歸因於瓦萊羅的資本投資
資本支出(不包括VIE)$152 $160 
VIE的資本支出：
DGD219 153 
其他VIE13 26 
延遲週轉和催化劑成本支出
(不包括VIE)
453 230 
延遲週轉和催化劑成本支出
DGD的
6 1 
對非合併合資企業的投資— 12 
資本投資843 582 
調整：
DGD的資本投資應歸屬於另一家聯合公司
創投成員
(112)(77)
其他VIE的資本支出(13)(26)
可歸因於瓦萊羅的資本投資$718 $479 

我們制定了廣泛的多年資本投資計劃，並根據不斷變化的內部和外部因素進行更新和修訂。正如我們之前在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中披露的那樣，我們預計2022年瓦萊羅的資本投資將產生20億美元。瓦萊羅的預期資本投資中，約60%用於維持業務，40%用於增長戰略，其中約50%用於擴大我們的低碳業務。

合同義務
截至2022年3月31日，我們的合同義務包括債務義務、與債務義務相關的利息支付、經營租賃負債、融資租賃義務、其他長期負債和購買義務。在正常業務過程中，我們在截至2022年3月31日的三個月內進行了與債務相關的活動，如綜合財務報表簡明附註4所述。在截至2022年3月31日的三個月內，在正常業務過程之外，我們的合同義務沒有重大變化。
截至2022年3月31日，我們的債務和融資租賃債務的當前部分包括3億美元的4.00%海灣機遇區收入債券系列2010(GO區債券)，這些債券將於2040年12月1日到期，但必須在2022年6月1日(強制性投標日期)進行強制性投標，價格等於面值加上截至(但不包括)強制性投標日期的應計和未付利息。我們

45

目錄表
然而，可以選擇對這些債券進行再營銷。我們目前預計將在強制性投標日收購GO區債券。

影響流動資金和資本資源的其他事項
股票購買計劃
截至2022年3月31日，我們的股票購買計劃剩餘12億美元可供購買，該計劃沒有到期日。在截至2022年3月31日的三個月裏，我們以1.26億美元的價格在公開市場購買了1,334,550股票。然而，在這些購買之前，我們自2020年3月中旬以來沒有根據我們的股票購買計劃購買過任何普通股，我們將在適當的時候繼續評估回購的時間。我們沒有義務在本計劃下進行購買。

養老金計劃資金來源
正如我們在截至2021年12月31日的年度10-K表格中披露的那樣，我們計劃在2022年期間向我們的養老金計劃貢獻約1.16億美元，向我們的其他退休後福利計劃貢獻2200萬美元。在截至2022年3月31日的三個月內，沒有做出重大貢獻。

環境問題
我們的運營受到政府當局廣泛的環境法規的約束，這些法規涉及到向環境中排放材料、廢物管理、污染預防措施、温室氣體排放以及我們許多產品的特徵和組成。由於環境法律法規變得更加複雜和嚴格，新的環境法律法規不斷出臺或提出，未來環境事務所需的未來支出水平可能會增加。有關環境負債的披露，請參閲綜合財務報表附註12。

我們境外子公司持有的現金
截至2022年3月31日，我們的現金和現金等價物中有14億美元由我們的海外子公司持有。我們的海外子公司持有的現金可以通過股息匯回給我們，不會產生任何美國聯邦所得税後果，但可能會徵收某些其他税收，包括但不限於某些外國司法管轄區徵收的預扣税、美國州所得税和外匯收益的美國聯邦所得税。因此，將我們某些海外子公司持有的現金匯回我們是有成本的。然而，我們對某些外國子公司持有的部分現金進行了預扣税和美國州所得税的應計費用，我們認為剩餘成本對我們的財務狀況和流動性並不重要。

客户集中度
我們的業務集中在煉油行業的客户以及精煉石油產品批發商和零售商的客户。這些集中的客户可能會對我們的整體信用風險敞口產生積極或消極的影響，因為這些客户可能同樣會受到經濟或其他條件變化的影響，包括關於新冠肺炎大流行和其他全球事件的不確定性。 全球原油市場的波動性。然而，我們相信，我們的應收賬款組合足夠多樣化，足以將潛在的信用風險降至最低。從歷史上看，我們在收回應收賬款方面沒有遇到任何重大問題。

46

目錄表
關鍵會計估計

按照公認會計原則編制財務報表要求我們作出影響財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。截至2022年3月31日，自我們提交截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K以來，我們的關鍵會計估計沒有重大變化。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露

商品價格風險

我們面臨着與原料(主要是原油、廢物和可再生原料以及玉米)、我們生產的產品以及我們運營中使用的天然氣價格波動有關的市場風險。為了減少價格波動對我們的運營結果和現金流的影響，我們使用大宗商品衍生品工具，包括期貨和期權來管理以下各項的波動性：

•庫存和購買庫存的確定承諾，一般是指本年度庫存水平(以後進先出為基礎確定)與上一年年終後進先出庫存水平不同的數額；以及

•按我們認為有利的現有市場價格預測購買和/或產品銷售。

我們的風險控制小組每日監控及管理我們在商品衍生工具中的倉位，以確保遵守我們已獲董事會批准的既定風險管理政策。

以下敏感性分析包括我們為交易以外的目的而簽訂的所有衍生品工具，我們與這些工具進行的交易存在市場風險(以百萬計)：
三月三十一號，
2022		十二月三十一日，
2021
因下列原因產生的公允價值損益：
基礎商品價格上漲10%$(106)$(61)
基礎商品價格下降10%106 61 

有關截至2022年3月31日這些衍生合約的名義金額，請參閲綜合財務報表簡明附註12。

合規計劃價格風險

我們面臨着與符合可再生燃料和低碳燃料混合計劃所需信用價格波動相關的市場風險。為了管理這一風險，我們簽訂了購買這些信用的合同。截至2022年3月31日和2021年12月31日，衍生品工具的公允價值因合同標的價格上升或下降10%而產生的損益金額並不重要。有關這些混合計劃的討論，請參閲合併財務報表簡明附註12。


47

目錄表
利率風險

下表提供了有關我們的債務工具(以百萬美元為單位)的信息，其公允價值對利率的變化很敏感。本金現金流及相關加權平均利率按預期到期日列示。有關我們債務的更多信息，請參閲合併財務報表簡明附註4。
March 31, 2022 (a)
預期到期日
餘數
of 2022		2023202420252026在那裏-
之後		總計公平
價值
固定費率$300$— $169$795$905$8,287$10,456$11,111
平均利率4.0 %— %1.2 %3.1 %4.1 %4.9 %4.6 %
浮動匯率$821$20$— $— $— $— $841$841
平均利率3.6 %3.9 %— %— %— %— %3.6 %
2021年12月31日(A)
預期到期日
20222023202420252026在那裏-
之後		總計公平
價值
固定費率$300$—$169$1,374$1,726$7,637$11,206$12,838
平均利率4.0 %— %1.2 %3.0 %3.9 %5.0 %4.5 %
浮動匯率$810$20$— $— $— $— $830$830
平均利率3.5 %3.9 %— %— %— %— %3.5 %
________________________
(a)不包括未攤銷折扣和債務發行成本。
外幣風險

我們在與我們的海外業務有關的交易中受到匯率波動的影響，這些交易以這些業務的當地(功能)貨幣以外的貨幣計價。為了管理這些匯率波動帶來的風險敞口，我們經常使用外幣合約。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們外幣合同的公允價值為 不是物質上的。

有關我們的外幣風險管理活動的討論，請參閲合併財務報表附註12。


48

目錄表
項目4.控制和程序

(a)對披露控制和程序的評價。

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(如1934年《證券交易法》第13a-15(E)條所定義)的有效性，並得出結論，我們的披露控制和程序於2022年3月31日生效。
(b)財務報告內部控制的變化。

我們對財務報告的內部控制在上一財季沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分--其他資料

項目1.法律程序

以下信息描述了我們之前在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中報告的新訴訟或訴訟中的實質性進展。

環境執法事宜
雖然無法預測以下環境訴訟的結果，但如果決定對我們不利，我們相信不會對我們的財務狀況、運營結果和流動性產生實質性影響。我們報告此訴訟是為了遵守美國證券交易委員會法規，該法規要求我們披露根據美國聯邦、州或地方監管材料排放到環境或保護環境的條款引發的訴訟的某些信息，如果我們有理由相信此類訴訟可能導致300,000美元或更多的罰款。

灣區空氣質量管理區(BAAQMD)(Benicia Refinery)。在2017年5月至2019年6月期間，我們的Benicia煉油廠收到了BAAQMD的幾份超標排放違規通知(VNS)，這些都是由於2017年第三方導致煉油廠停電造成的。我們彙總了這些VNS，並在2022年第一季度使用BAAQMD解決了它們。

第1A項。危險因素

與我們在2021年12月31日的Form 10-K年度報告中披露的風險因素相比，沒有實質性的變化。然而，如果俄羅斯-烏克蘭衝突或新冠肺炎疫情對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生不利影響，它們也可能會加劇此類風險因素中描述的許多其他風險。


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目錄表
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

(a)股權證券的未登記銷售。不適用。

(b)收益的使用。不適用。

(c)發行人購買股票證券。下表列出了我們或代表我們在2022年第一季度購買的普通股。
期間總數
的股份
購得		平均值
支付的價格
每股		總人數
股票備註
作為以下項目的一部分購買
公開宣佈
計劃或方案(A)		總人數
購買的股份作為
公開的一部分
已宣佈的計劃或
節目		近似值
以下股票的價值：
可能還會購買
根據計劃或
計劃(B)
2022年1月126,802 $82.97 126,802 — 14億美元
2022年2月82,074 $86.45 82,074 — 14億美元
2022年3月1,336,997 $94.18 2,447 1,334,550 12億美元
總計1,545,873 $92.85 211,323 1,334,550 12億美元
________________________
(a)本欄所列股份代表於2022年第一季度結算的購買，涉及我們根據基於股票的薪酬計劃的條款從我們的員工和非員工董事手中購買與行使股票期權、歸屬限制性股票和其他股票薪酬交易相關的股票。
(b)2018年1月23日，我們宣佈，董事會批准我們購買最多25億美元的已發行普通股，沒有到期日。截至2022年3月31日，根據該計劃，我們還有12億美元可供購買。


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目錄表
項目6.展品

展品
不是的。
描述
3.01
修訂和重新制定瓦萊羅能源公司章程-通過引用附件3.01併入瓦萊羅目前的8-K報表，日期為2022年3月15日，提交日期為2022年3月18日(美國證券交易委員會文件第001-13175號).
*31.01
第13a-14(A)條(根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條)頒發首席執行幹事證書。
*31.02
第13a-14(A)條(根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條)對主要財務幹事的認證。
**32.01
第1350條認證(根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條)。
***101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
***101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔。
***101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
***101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
***101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
***101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
***104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。
________________________
*現提交本局。
**隨信提供。
***在此以電子方式提交。
與我們的長期債務有關的某些協議沒有按照S-K規則第601項(B)(4)(Iii)(A)段的允許作為證據提交，因為根據任何此類協議授權的證券總額不超過我們綜合資產總額的10%。應要求，我們將向美國證券交易委員會提供所有定義我們長期債務持有人權利的組織協議，這些協議沒有在本文中備案。

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目錄表
簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
瓦萊羅能源公司
(註冊人)
 
由以下人員提供：/s/Jason W.Fraser
傑森·W·弗雷澤
執行副總裁兼
首席財務官
(妥為授權的人員及校長
財務和會計幹事)
日期：2022年4月27日


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