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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q

(標記一)
☑根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末March 31, 2022
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期                至                
委託文件編號：001-36008
雷克斯福德工業地產公司
(註冊人的確切姓名載於其章程) 
 
馬裏蘭州46-2024407
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)(國際税務局僱主身分證號碼)
威爾郡大道11620號，1000號套房洛杉磯加利福尼亞90025
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(310) 966-1680
(註冊人的電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元 REXR紐約證券交易所
5.875%B系列累計可贖回優先股REXR-PB紐約證券交易所
5.625%C系列累計可贖回優先股REXR-PC紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ☑ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☑ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☑加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐   
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☑
截至2022年4月21日，已發行普通股的數量為165,020,948.


雷克斯福德工業地產公司
截至2022年3月31日的三個月季度報告
目錄
 
第一部分
財務信息
 
 
項目1.
財務報表
 
  
截至2022年3月31日(未經審計)和2021年12月31日的合併資產負債表
3
  
截至2022年3月31日和2021年3月31日止三個月的綜合業務報表(未經審計)
4
  
截至2022年和2021年3月31日止三個月的綜合全面收益表(未經審計)
5
  
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月綜合權益變動表(未經審計)
6
  
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月合併現金流量表(未經審計)
8
  
合併財務報表附註
9
 
項目2.
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
37
 
第3項.
關於市場風險的定量和定性披露
63
 
項目4.
控制和程序
64
第二部分。
其他信息
 
 
項目1.
法律訴訟
65
 
第1A項.
風險因素
65
 
項目2.
未登記的股權證券銷售和收益的使用
65
 
第3項.
高級證券違約
66
 
項目4.
煤礦安全信息披露
66
 
第5項.
其他信息
66
 
項目6.
陳列品
67
 
簽名
69

2

第一部分財務信息
 
項目1.財務報表

雷克斯福德工業地產公司
合併資產負債表
(未經審計，以千計--每股和每股數據除外)
 March 31, 20222021年12月31日
資產  
土地$4,466,240 $4,143,021 
建築物和改善措施2,737,575 2,588,836 
改善租户狀況131,169 127,708 
傢俱、固定裝置和設備132 132 
在建工程71,147 71,375 
為投資而持有的房地產總額7,406,263 6,931,072 
累計折舊(505,196)(473,382)
房地產投資，淨額6,901,067 6,457,690 
現金和現金等價物48,844 43,987 
受限現金— 11 
租金和其他應收款，淨額11,130 11,027 
應收遞延租金，淨額67,832 61,511 
遞延租賃成本，淨額33,703 32,940 
遞延貸款成本，淨額1,729 1,961 
收購租賃無形資產，淨額153,665 132,158 
獲得性無限期生存的無形資產5,156 5,156 
其他資產22,671 19,066 
收購相關存款18,275 8,445 
與持有待售房地產相關的資產— 7,213 
總資產$7,264,072 $6,781,165 
負債與權益  
負債  
應付票據$1,524,279 $1,399,565 
利率互換負債1,212 7,482 
應付賬款、應計費用和其他負債85,465 65,833 
應付股息和分派54,115 40,143 
購得租賃無形負債，淨額135,275 127,017 
租户保證金61,701 57,370 
預付租金14,265 15,829 
與持有待售房地產有關的負債— 231 
總負債1,876,312 1,713,470 
權益  
雷克斯福德工業地產公司股東權益  
優先股，$0.01每股面值，10,050,000授權股份：
5.875B系列累計可贖回優先股百分比，3,000,000於2022年3月31日及2021年12月31日發行的股份($75,000清算優先權)
72,443 72,443 
5.625%C系列累計可贖回優先股，3,450,000於2022年3月31日及2021年12月31日發行的股份($86,250清算優先權)
83,233 83,233 
普通股，$0.01每股面值，489,950,000授權和165,017,587和160,511,482分別於2022年3月31日和2021年12月31日發行的股票
1,650 1,605 
額外實收資本5,133,875 4,828,292 
超過收益的累計分配(198,999)(191,120)
累計其他綜合損失(3,674)(9,874)
股東權益總額5,088,528 4,784,579 
非控制性權益299,232 283,116 
總股本5,387,760 5,067,695 
負債和權益總額$7,264,072 $6,781,165 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
3

雷克斯福德工業地產公司
合併業務報表
(未經審計，以千計--每股和每股數據除外)

 截至3月31日的三個月，
 20222021
收入 
租金收入$140,588 $99,644 
管理和租賃服務163 105 
利息收入1 14 
總收入140,752 99,763 
運營費用
物業費33,429 23,575 
一般和行政14,717 11,480 
折舊及攤銷42,471 35,144 
總運營費用90,617 70,199 
其他費用
其他費用38 29 
利息支出9,683 9,752 
總費用100,338 79,980 
房地產銷售收益8,486 10,860 
淨收入48,900 30,643 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入(2,484)(1,969)
Rexford Industrial Realty，Inc.的淨收入。46,416 28,674 
減去：優先股股息(2,314)(3,636)
減去：分配給參與證券的收益(201)(141)
普通股股東應佔淨收益$43,901 $24,897 
每股普通股股東應佔淨收益--基本$0.27 $0.19 
每股普通股股東應佔淨收益-稀釋後$0.27 $0.19 
已發行普通股加權平均股份--基本160,628,843 131,612,881 
已發行普通股加權平均股份--攤薄161,048,592 131,758,744 
 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
4

雷克斯福德工業地產公司
綜合全面收益表(損益表)
(未經審計，以千計)
 
 
截至3月31日的三個月，
 20222021
淨收入$48,900 $30,643 
其他全面收益：現金流對衝調整6,451 3,909 
綜合收益55,351 34,552 
可歸屬於非控股權益的全面收益(2,735)(2,165)
Rexford Industrial Realty，Inc.的全面收入
$52,616 $32,387 
 
 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
5

雷克斯福德工業地產公司
合併權益變動表
(未經審計，以千計--共享數據除外)
 
優先股公用數
股票		普普通通
庫存		其他內容
實收資本		超過盈利的累計分派累計
其他
綜合(虧損)收益		總計
股東的
權益		非控制性
利益		總股本
2021年12月31日的餘額$155,676 160,511,482 $1,605 $4,828,292 $(191,120)$(9,874)$4,784,579 $283,116 $5,067,695 
普通股發行— 4,402,110 44 310,569 — — 310,613 — 310,613 
產品發售成本— — — (4,907)— — (4,907)— (4,907)
發行：3.00累計可贖回可轉換優先股百分比
— — — — — — — 12,000 12,000 
基於股份的薪酬— 111,287 1 1,197 — — 1,198 4,977 6,175 
為滿足歸屬限制性股票的員工預扣税要求而獲得的股份— (29,102)— (2,015)— — (2,015)— (2,015)
將運營單位轉換為普通股— 21,810 — 739 — — 739 (739)— 
淨收入2,314 — — — 44,102 — 46,416 2,484 48,900 
其他綜合收益— — — — — 6,200 6,200 251 6,451 
優先股股息(美元0.367188每股B系列優先股和$0.351563每股C系列優先股)
(2,314)— — — — — (2,314)— (2,314)
首選單位分佈— — — — — — — (723)(723)
普通股股息(美元0.315每股普通股)
— — — — (51,981)— (51,981)— (51,981)
常見的單位分佈— — — — — — — (2,134)(2,134)
2022年3月31日的餘額$155,676 165,017,587 $1,650 $5,133,875 $(198,999)$(3,674)$5,088,528 $299,232 $5,387,760 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

6


雷克斯福德工業地產公司
合併權益變動表(續)
(未經審計，以千計--共享數據除外)
 優先股公用數
股票		普普通通
庫存		其他內容
實收資本		超過盈利的累計分派累計
其他
全面
(虧損)收入		總計
股東的
權益		非控制性
利益		總股本
2020年12月30日餘額$242,327 131,426,038 $1,313 $3,182,599 $(163,389)$(17,709)$3,245,141 $285,451 $3,530,592 
普通股發行— 2,415,386 24 119,811 — — 119,835 — 119,835 
產品發售成本— — (1,588)— — (1,588)— (1,588)
基於股份的薪酬— 82,895 1 827 — — 828 3,511 4,339 
為滿足歸屬限制性股票的員工預扣税要求而獲得的股份— (28,146)— (1,355)— — (1,355)— (1,355)
將運營單位轉換為普通股— 1,187 — 39 — — 39 (39)— 
淨收入3,636 — — — 25,038 28,674 1,969 30,643 
其他綜合收益— — — — — 3,713 3,713 196 3,909 
優先股股息(美元0.367188每股A系列及B系列優先股及$0.351563每股C系列優先股)
(3,636)— — — — — (3,636)— (3,636)
首選單位分佈— — — — — — — (708)(708)
普通股股息(美元0.240每股普通股)
— — — — (32,136)— (32,136)— (32,136)
常見的單位分佈— — — — — — — (1,677)(1,677)
2021年3月31日的餘額$242,327 133,897,360 $1,338 $3,300,333 $(170,487)$(13,996)$3,359,515 $288,703 $3,648,218 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

7

雷克斯福德工業地產公司
合併現金流量表
(未經審計，以千計)
 截至3月31日的三個月，
  20222021
經營活動的現金流：  
淨收入$48,900 $30,643 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：  
折舊及攤銷42,471 35,144 
攤銷(以下)高於市值租賃的無形資產，淨額(5,091)(2,712)
債務發行成本攤銷520 447 
應付票據折價(溢價)攤銷淨額61 (29)
房地產銷售收益(8,486)(10,860)
基於權益的薪酬費用6,052 4,261 
直線租金(6,901)(4,199)
與終止/結算利率衍生工具有關的攤銷181 410 
營運資本構成的變化：  
租金和其他應收款1,239 2,547 
遞延租賃成本(713)(2,037)
其他資產2,807 (12,824)
應付賬款、應計費用和其他負債10,730 (4,694)
租户保證金1,948 2,021 
預付租金(2,126)(1,742)
經營活動提供的淨現金91,592 36,376 
投資活動產生的現金流：  
收購房地產投資(445,010)(159,061)
資本支出(27,277)(23,147)
支付房地產收購保證金(14,650)(10,075)
出售房地產所得收益15,315 19,882 
用於投資活動的現金淨額(471,622)(172,401)
融資活動的現金流：  
普通股發行，淨額305,706 118,247 
借款收益392,000 — 
償還借款(267,635)(319)
支付給優先股股東的股息(2,314)(3,636)
支付給普通股股東的股息(38,523)(28,256)
支付給普通單位持有人的分配(1,620)(1,491)
支付給優先單位持有人的分配(723)(708)
回購普通股以滿足員工預扣税金要求(2,015)(1,355)
融資活動提供的現金淨額384,876 82,482 
增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金4,846 (53,543)
期初現金、現金等價物和限制性現金43,998 177,523 
現金、現金等價物和受限現金，期末$48,844 $123,980 
補充披露現金流量信息：  
支付利息的現金(扣除資本化利息#美元1,983及$732截至2022年和2021年3月31日止的三個月)
$11,558 $8,876 
非現金交易的補充披露：  
以租賃負債換取的經營性租賃使用權資產$6,363 $— 
發行：3.00與房地產收購相關的累計可贖回可轉換優先股百分比
$12,000 $— 
承擔與獲取房地產有關的債務，包括貸款保費$— $3,346 
資本支出應計項目$13,627 $10,524 
股息和分派的應計項目$54,115 $33,813 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
8

雷克斯福德工業地產公司
合併財務報表附註
(未經審計)

1.    組織
Rexford Industrial Realty，Inc.是一家自營和自營的全方位服務房地產投資信託基金(“REIT”)，專注於在南加州填充市場擁有和運營工業物業。我們於2013年1月18日成立為馬裏蘭州公司，而我們為唯一普通合夥人的Rexford Industrial Realty，L.P.(“營運合夥”)於2013年1月18日成立為馬裏蘭州有限合夥企業。通過我們在我們運營合夥企業及其子公司中的控股權益，我們擁有、管理、租賃、收購和重新開發主要位於南加州填充市場的工業地產，並不時收購或提供以工業地產為抵押的抵押債務。截至2022年3月31日，我們的綜合投資組合包括312具有大約38.1百萬平方英尺的可出租面積。
這些財務報表中使用的術語“我們”、“我們”、“我們”和“公司”是指Rexford Industrial Realty，Inc.及其子公司(包括我們的經營合夥企業)，除非上下文另有規定。
 

 2.    重要會計政策摘要
列報依據和合並原則
截至2022年3月31日和2021年12月31日，以及截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，提交的財務報表是Rexford Industrial Realty，Inc.及其子公司(包括我們的運營夥伴)的合併財務報表。所有重大的公司間餘額和交易均已在合併財務報表中註銷。
在合併指導下，我們已確定我們的運營合夥企業是一個可變利益實體，因為有限合夥企業權益的持有人沒有實質性的啟動權或參與權。此外，我們是經營夥伴關係的主要受益者，因為我們有義務承擔損失，有權從經營夥伴關係獲得利益，並有專屬權力指導經營夥伴關係的活動。截至2022年3月31日及2021年12月31日，本公司與經營合夥企業的資產及負債大致相同，因為除於經營合夥企業的投資外，本公司並無任何重大資產。
隨附的未經審計中期財務報表乃根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則及規定編制。根據美國證券交易委員會規則和法規，通常包括在根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)編制的財務報表中的某些信息和腳註披露可能已被濃縮或遺漏，儘管我們認為該等披露足以使其陳述不具誤導性。我們認為，隨附的未經審計財務報表包括為公平列報其中所載財務信息所必需的所有調整，包括正常經常性調整。中期業務的結果不一定代表截至2022年12月31日的年度的預期結果。中期財務報表應與本公司截至2021年12月31日的10-K表格年度報告及其附註中的綜合財務報表一併閲讀。
對物業數量和麪積的任何提及都是未經審計的，不屬於我們的獨立註冊會計師事務所根據美國上市公司會計監督委員會的標準審查我們的財務報表的範圍。
    重新分類
合併財務報表中的某些上一年度金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。這些重新分類涉及列報的上一期間的購置費用，已重新分類為“其他費用”，以符合本期的列報，並且它們對以前報告的淨收入或股東權益沒有影響。
9

預算的使用
按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出某些估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同。  
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括初始到期日不超過三個月的所有現金和流動投資。由於這些投資的短期到期日，賬面金額接近公允價值。
受限現金
受限現金包括我們必須根據與貸款人的某些協議為未來成本預留的託管準備金，並不時包括合格中介機構持有的房地產銷售現金收益，目的是根據1986年修訂的《國內税法》(以下簡稱《準則》)第1031條促進遞延納税的同類交易。
限制性現金餘額包括現金流量表中列報的每個期間期初和期末的現金和現金等價物餘額。下表提供了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月初和末我們的現金和現金等價物以及受限現金的對賬(以千為單位)：
截至3月31日的三個月，
20222021
現金和現金等價物$43,987 $176,293 
受限現金11 1,230 
期初現金、現金等價物和限制性現金$43,998 $177,523 
現金和現金等價物$48,844 $123,933 
受限現金— 47 
現金、現金等價物和受限現金，期末$48,844 $123,980 
房地產投資
    收購
我們根據會計準則更新(“ASU”)2017-01對物業收購進行會計處理，企業合併--澄清企業的定義它提供了一個框架，用於確定交易是否應作為資產或企業的收購入賬，並進一步修訂了企業的定義。我們對物業的收購一般不再符合修訂後的企業定義，因此被計入資產收購。
對於資產收購，我們按相對公允價值將收購成本(包括收購價格和相關收購交易成本)分配給收購的個別資產和承擔的負債。這些個別資產及負債通常包括土地、樓宇及改善、租户改善、與高於市價及低於市價租賃有關的無形資產及負債、與就地租賃有關的無形資產，以及不時承擔的按揭債務。由於沒有資產收購的計量期概念，被收購資產的分配成本在發生收購的期間最終確定。
我們通過對空置物業進行估值來確定所收購物業的有形資產的公允價值。這一“如果空置”的價值是使用收入或貼現現金流的方法估計的，這種方法依賴於第三級投入，這些投入是基於公司關於市場參與者將使用的假設的假設而無法觀察到的投入。這些第三級數據包括折扣率、資本化率、市場租金和類似房產的可比銷售數據。對未來現金流的估計基於一系列因素，包括歷史經營業績、已知和預期的趨勢以及市場和經濟狀況。在確定我們在截至2022年3月31日的三個月內購買的物業的“如果空置”價值時，我們使用的折扣率範圍為4.75%至6.50%和退出資本化率範圍為3.75%至5.25%.
10

在確定無形租賃資產或負債的公允價值時，我們也會考慮第三級投入。所取得的高於市價及低於市價租約，按現行市值租金與本地租金之間的差額現值計算，該差額在相當於高於市價租約的剩餘租期與低於市價租約的初始期限加任何低於市價的固定利率續期期權的期限(如適用)的期間內計算。收購的原址市場租户租賃的估計公允價值是將物業租賃至收購日物業的入住率水平所產生的估計成本。我們考慮估計成本，例如與租賃佣金相關的價值、法律和其他成本，以及將此類物業租賃到收購時的入住率所需的估計時間段。在確定截至2022年3月31日的三個月內完成的收購的公允價值時，我們使用了估計的平均租賃期，範圍為六個月至12個月.
與收購有關而承擔的債務(如有)的公允價值與面值之間的差額被記錄為溢價或折扣，並在承擔債務的有效期內攤銷為“利息支出”。假設負債的估值是基於我們對收購日生效的類似負債的當前市場利率的估計。
費用資本化
    我們將開發、翻新、修復和改善房地產資產所產生的直接成本資本化，作為投資基礎的一部分。這包括某些一般和行政成本，包括進行重新開發、翻新和修復的人員的工資、獎金和非現金股權補償，如果此類成本可以確定為特定活動，以使房地產資產為其預期用途做好準備。在項目的重新開發和建設期間，我們還將利息、房地產税和保險費資本化。我們在項目基本完成時停止將成本資本化，但不晚於主要建築活動停止後一年。如果項目的某些部分已基本完成並可供使用，而其他部分尚未達到該階段，我們將停止對項目已完成部分的成本進行資本化，但會繼續對項目未完成部分進行資本化。維修和維護房地產資產所發生的成本在發生時計入費用。
我們將利息成本資本化為$。2.0百萬美元和美元0.7在截至2022年和2021年3月31日的三個月內分別為100萬美元。我們將房地產税和保險成本資本化，總計為$1.1百萬美元和美元0.4在截至2022年和2021年3月31日的三個月內分別為100萬美元。我們將提供建築服務的員工的補償成本資本化為$。1.9百萬美元和美元1.3在截至2022年和2021年3月31日的三個月內分別為100萬美元。
折舊及攤銷
房地產，包括土地、樓宇及土地改善、租户改善、傢俱、固定裝置及設備及無形租賃資產及負債，按歷史成本減去累計折舊及攤銷列賬，除非情況顯示該等成本無法收回，在此情況下，物業的賬面價值將按下文有關長期資產減值的政策所述減至估計公允價值。我們估計房地產資產的折舊部分和相關的使用年限，以記錄折舊費用。
分配給建築物、場地改善、原地租賃無形資產和租户改善的價值按直線折舊，使用的估計使用年限通常為10-30對於建築來説，5-25場地改善，以及就地租賃無形資產和租户改善的估計使用年限或相應租約期限中較短者。
如上文所述-房地產投資-收購，在物業收購方面，我們可能會以高於或低於市值租金的租金收購租約。該等差額記為已取得租賃無形資產或負債，並於相關租約的剩餘年期內攤銷至“租金收入”。
我們對我們資產的使用年限的估計是在收購時以及當情況表明使用年限發生變化時進行評估的，這需要對有形和無形資產的經濟過時做出重大判斷。
持有待售資產
當符合會計準則編纂(“ASC”)主題360中規定的所有標準時，我們將房產歸類為持有待售：物業、廠房及設備(“ASC 360”)都得到了滿足。標準如下：(1)有權批准該行動的管理層承諾制定出售該財產的計劃；(2)該財產在目前的狀況下可立即出售，但須遵守慣常和習慣的條款；(3)已啟動尋找買家的現行方案和完成出售計劃所需的其他行動；(4)該財產的出售很可能並預計在一年內完成；(5)該財產正積極地以相對於其當前公允價值合理的價格出售；(6)完成銷售計劃所需採取的行動表明，不太可能對該計劃作出重大改變或撤回該計劃。當我們將一處房產歸類為待售房產時，我們將停止記錄
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折舊和攤銷。被歸類為持有待售的物業按其賬面價值或估計公允價值減去出售成本中較低者進行計量和報告。截至2022年3月31日，我們沒有任何被歸類為持有待售的物業。截至2021年12月31日，我們位於斯坦福大道28159號的房產被歸類為待售房產。詳情請參閲“附註3-房地產投資”。
    長期資產減值準備
根據ASC 360長期資產減值或處置分節的規定，每當事件或情況變化顯示我們的長期資產的賬面價值可能無法完全收回時，我們就評估我們各自的長期資產的賬面價值，包括經營租賃使用權資產(“ROU資產”)。房地產資產和其他長期資產的可回收能力是通過將資產的賬面價值與估計的未來未貼現現金流量進行比較來衡量的。
為了審查房地產資產的可回收性，我們考慮了當前的市場狀況以及我們持有或處置資產的意圖。有關標的資產的意圖可能會隨着市場狀況和其他因素的變化而變化。就辦公空間ROU資產而言，如原始辦公空間租賃的剩餘租賃付款超過轉租收入，則執行轉租反映了減值跡象，這表明ROU資產的賬面價值可能無法收回。公允價值乃透過各種估值技術釐定，包括折現現金流模型、對物業估計淨營運收入應用資本化率、報價市值及第三方評估(如認為有需要)。預計未來現金流的使用是基於與對未來預期的估計和用於管理基礎業務的戰略計劃一致的假設。
若吾等的分析顯示該房地產資產及其他長期資產的賬面價值不能按未貼現現金流量法收回，吾等將就賬面價值超出該房地產當前估計公允價值的金額確認減值費用。
對未來現金流、貼現率和資本化率的可恢復性分析中使用的假設和估計是複雜和主觀的。在我們的減值分析之後發生的經濟和經營條件或我們的投資意圖的變化可能會影響這些假設，並導致我們房地產的未來減值。在截至2022年和2021年3月31日的三個月內，不是減值費用計入我們物業的賬面價值。
    所得税
我們已選擇從截至2013年12月31日的初始課税年度開始，作為房地產投資信託基金納税。要有資格成為房地產投資信託基金，我們被要求(在其他方面)至少90並符合守則就經營業績、資產持有量、分派水平及股權多元化等事項所施加的各項其他要求。如果我們有資格作為房地產投資信託基金納税，我們通常不需要為我們目前從我們的活動中獲得的分配給我們股東的收益繳納公司級所得税。如果我們在任何課税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，並且無法利用守則中規定的某些儲蓄條款，我們所有的應税收入都將繳納常規的聯邦公司所得税，包括任何適用的替代最低税。
此外，我們還需要繳納不同州和地方司法管轄區的税收，包括我們從事業務或居住的司法管轄區。出於聯邦所得税的目的，我們的非納税REIT子公司，包括我們的運營夥伴，要麼是合夥企業，要麼是被忽視的實體。根據適用的聯邦和州所得税規則，來自被忽視實體和流通性實體(如合夥企業)的淨收益或虧損的分配份額應在各自股權持有人的所得税申報表中申報。因此，不是所得税撥備包括在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的合併財務報表中。
我們定期評估我們的税務狀況，以確定税務機關根據其技術價值，在訴訟時效所界定的所有未結税務年度進行審查後，是否更有可能維持該等狀況。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們尚未建立不確定税收頭寸的責任。
    衍生工具和套期保值活動
我們的業務運作和經濟狀況都會帶來一定的風險。我們主要通過管理我們的核心業務活動來管理我們對各種業務和運營風險的敞口。我們主要通過管理債務融資的金額、來源和期限以及通過使用衍生金融工具來管理經濟風險，包括利率、流動性和信用風險。具體地説，我們簽訂衍生品金融工具，以管理因商業活動而產生的風險敞口，這些業務活動導致未來已知和
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不確定的現金數額，其價值由利率決定。我們的衍生金融工具被用來管理我們的已知或預期現金支付的金額、時間和持續時間的差異，這主要與我們的借款有關。
根據ASC主題815：衍生工具和套期保值，我們將所有衍生品按公允價值記錄在資產負債表上。對衍生工具公允價值變動的會計處理取決於衍生工具的預期用途，以及我們是否已選擇在套期保值關係中指定一種衍生工具並應用套期保值會計，以及該套期保值關係是否符合應用套期保值會計的必要標準。被指定為對衝資產、負債或公司承諾因特定風險(如利率風險)的公允價值變動而具有對衝資格的衍生工具，被視為公允價值對衝。被指定為對衝預期未來現金流或其他類型預測交易中的可變性風險的衍生品，或其他類型的預測交易，被視為現金流對衝。套期會計一般規定在套期工具上確認損益的時間與確認可歸因於公允價值對衝中的對衝風險的對衝資產或負債的公允價值變動或現金流量對衝中的對衝預測交易的收益影響的時間相匹配。我們可能會簽訂衍生品合約，以在經濟上對衝某些風險，即使對衝會計不適用或我們選擇不應用對衝會計。
我們使用利率衍生工具的目的是增加利息支出的穩定性，並管理對利率變動的風險敞口。為了實現這一目標，我們主要使用利率掉期作為我們利率風險管理策略的一部分。被指定為現金流對衝的利率掉期包括從交易對手那裏收取可變金額，以換取我們在協議有效期內支付固定利率，而不交換基礎名義價值。我們還不時利用現金流對衝鎖定美國國債利率，以應對未來的固定利率債券發行(“國債利率鎖定協議”)。符合現金流量對衝資格的衍生工具的公允價值變動所產生的收益或虧損在累計其他全面收益/(虧損)(“AOCI”)中確認。於一項應用現金流量對衝的衍生工具終止時，只要被對衝的預測交易繼續可能發生，則記入AOCI的結餘將於衍生工具的剩餘合約期限內攤銷為利息開支。在結算國庫利率鎖定協議後，AOCI的剩餘金額將在對衝交易的標的期限內通過收益攤銷。鑑於衍生工具所對衝的基礎現金流量的性質，為終止或結算利率衍生工具而支付的現金在隨附的綜合現金流量表中由經營活動提供的現金流量中列報。詳情見《附註7-利率衍生工具》。
    收入確認
我們的主要收入來源是租金收入、管理和租賃服務以及房地產銷售收益。
    租金收入
我們主要根據不可撤銷的運營租賃向租户出租工業空間，這些租賃通常包含最低基本租金的規定以及某些運營費用的報銷。最低年度租賃付款總額在相關租賃期間以直線基礎在租金收入中確認，無論何時合同到期，當可能收回時都是如此。租金收入確認始於承租人佔有或控制租賃空間的實際使用。已計入租金收入的租賃終止費用於相關租約取消時確認，吾等並無持續責任向該等前租户提供服務。
我們與租户的租賃協議通常包含要求租户報銷我們某些財產費用的條款。租户對這些財產費用的估計報銷，包括房地產税、保險、公共區域維護和其他可收回的運營費用，在發生這些費用的期間確認為收入。年終後，我們會逐個租約進行最終對賬，並就任何累積的年度調整向每名租户開出帳單或記入賬項。由於收入確認的時間和模式是相同的，而且租賃部分如果單獨核算將被歸類為經營性租賃，租金和租户償還被視為一個合併的租賃部分，並在我們的綜合運營報表中作為一個單獨的項目“租金收入”列示。
當出租人成本(包括房地產税)由我們的租户償還給我們時，我們按毛數記錄收入和支出。相反，當我們的租户代表我們直接向税務機關支付出租人成本時，我們以淨額為基礎記錄收入和支出。
    管理和租賃服務
我們為關聯方和第三方業主、客户提供物業管理服務和租賃服務，以換取手續費和佣金。物業管理服務包括執行物業檢查，
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監測維修和維護，談判供應商合同，維護租户關係，並提供財務和會計監督。對於這些服務，我們每月賺取管理費，這是根據每個受管物業每月租户現金收入的固定百分比計算的。我們已經確定，隨着性能的提高，對服務的控制權將同時傳遞給客户。因此，管理費收入是在向客户提供服務時賺取的。
當我們提供租賃服務，導致與租户簽訂租約時，我們就會賺取租賃佣金。我們已確定，在執行每一份租賃協議時，對服務的控制權將移交給客户。我們根據每份已簽署租賃協議產生的租金收入的固定百分比賺取租賃佣金，且不存在可變收入部分。
    房地產買賣的損益
我們根據ASC 610-20對被視為非金融資產的房地產的處置進行會計處理：其他收入--取消確認非金融資產的損益並在將非金融資產的控制權轉讓給購買者時確認出售房地產的收益或損失，該收益或損失在出售時通常是滿意的。如果我們通過轉讓非金融資產的控股權進行部分房地產銷售，同時保留非控股權，我們將按公允價值計量收到或保留的任何非控股權，並確認全部損益。如果我們在轉讓一項非金融資產的控制權之前收到了對價，我們就確認了合同負債。如果我們在收到對價之前轉讓了對資產的控制權，我們就確認了合同資產。
當租賃包含購買選擇權時，我們評估租户在租賃開始時以及在租户傳達其行使購買選擇權的意向時執行購買選擇權的可能性。若吾等確定購入選擇權的行使是合理確定的，吾等將把租約作為銷售型租賃入賬，並於資產負債表上取消確認相關房地產資產，並記錄出售房地產的損益。
經營性租賃應收賬款的計價    
我們可能會受到租户違約和破產的影響，這可能會影響與我們的經營租賃相關的未償還應收賬款的收回，包括因直線確認租金收入而產生的遞延應收租金。為了降低這些風險，我們在簽訂重大租約之前對潛在租户進行信用審查和分析，並在收購物業之前對現有租户進行信用審查和分析。我們按季度逐個租户對經營租賃應收賬款的可收回性進行評估，包括審查我們的應收賬款的年齡和性質、租户的付款歷史和財務狀況、我們對租户履行其租賃義務的能力的評估以及與租户的任何糾紛的談判狀況。經營租賃的可收回性評估的任何變化被確認為對綜合經營報表中租金收入的調整，可能是減少，也可能是增加。作為我們季度可收藏性評估的結果，我們確認了$40千美元作為租金收入淨增加調整數和$0.5作為截至2022年3月31日和2021年3月31日止三個月租金收入的淨減值調整。
遞延租賃成本
我們將發起租約的增量直接成本資本化，如果租約沒有執行，這些成本就不會發生。因此，遞延租賃成本通常只包括第三方經紀佣金。
    發債成本
    與已確認債務負債相關的債務發行成本在資產負債表中作為債務負債賬面價值的減值列示。這種對債務負債的抵銷類似於債務貼現，這實際上減少了借款的收益。對於信用額度安排，我們將債務發行成本作為資產列報，並在信用額度安排的期限內攤銷成本。詳情見“附註5-應付票據”。
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    基於權益的薪酬
我們根據ASC主題718對基於股權的薪酬進行核算：薪酬--股票薪酬。所有基於股份的獎勵的總補償成本是根據授予日發行的股權工具的估計公平市場價值計算的。對於完全根據服務條件授予的基於股份的獎勵，我們在整個獎勵的總必需服務期內以直線基礎確認補償成本。對於根據市場狀況歸屬的基於股份的獎勵，我們以直線基礎確認每一單獨歸屬部分的必要服務期內的補償成本。對於根據績效條件授予的基於股票的獎勵，我們根據基於績效條件的可能結果預期授予的獎勵數量來確認薪酬成本。這些獎勵的補償成本將進行調整，以反映最終授予的獎勵數量。沒收在發生沒收的期間予以確認。詳情見“注12-獎勵計劃”。
    股權發行
與普通股發行和我們的市場股票發行計劃相關的承銷佣金和發行成本已反映為額外實收資本的減少。與我們發行優先股相關的承銷佣金和發行成本反映為優先股餘額的直接減少。
根據相關會計指引，根據遠期股權出售協議(如“附註11-股東權益”所述)出售本公司普通股並不被視為負債，此外，根據以下評估，符合衍生工具及對衝指引範圍的例外情況：(I)除與本公司本身股價及營運有關的市場外，協議的或有行使並無基於可見市場或指數；及(Ii)結算條款並無阻止協議與本公司股票掛鈎。
    每股收益
我們根據ASC 260計算每股收益(EPS)：每股收益(“ASC 260”)。根據ASC 260，包含不可沒收股息權的未歸屬股份支付獎勵是參與證券，因此根據兩級法計入基本每股收益。兩級法根據已宣佈(或累計)的股息及其在未分配收益中的參與權，確定每類普通股和參與證券的每股收益。
基本每股收益的計算方法是將普通股股東應佔淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均股數。
稀釋每股收益的計算方法為：將普通股股東應佔淨收益(虧損)除以基本每股收益計算所確定的普通股加權平均流通股數量，再加上任何稀釋性證券的潛在影響，包括根據遠期股權銷售協議可發行的股票和庫存股方法下的未歸屬股票獎勵。在計算攤薄每股收益時，我們採用兩級法或庫藏股法中稀釋程度較高的方法，將限制性股票的未歸屬股份和未歸屬的LTIP單位計入攤薄每股收益。假設報告期末為或有期末，我們在計算稀釋每股收益時將未歸屬業績單位計入或有可發行股份。任何反稀釋證券都不包括在稀釋後每股收益的計算中。有關詳情，請參閲“附註13-每股盈利”。
    細分市場報告
管理層根據其內部報告方法以及資本和資源的分配，將本公司視為一個單一的可報告部門。
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    作為承租人的租賃
我們在一開始就確定一項安排是否為租賃。在我們的綜合資產負債表中，經營租賃ROU資產包括在“其他資產”中，租賃負債包括在“應付帳款、應計費用和其他負債”中。ROU資產代表我們在租賃期內使用或控制特定資產使用的權利，租賃負債代表我們因租賃而產生的支付租賃款項的義務。經營租賃ROU資產及負債於開始日期根據租賃期內租賃付款的現值確認。由於我們的租賃不提供隱含利率，我們使用基於開始日期可用信息的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。經營租賃ROU資產還包括任何已支付的租賃付款，不包括租賃激勵。我們的租賃條款可能包括在合理確定我們將行使該選擇權時延長租約的選擇權。租賃付款的租賃費用一般在租賃期間通過攤銷ROU資產和租賃負債以直線基礎確認。此外，對於我們的經營租賃，我們不會將非租賃組成部分(如公共區域維護)與相關租賃組成部分分開。見“附註6--租賃”，瞭解租賃會計準則要求的額外承租人披露信息。
    中間價改革
2020年3月12日，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04載有影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。ASU 2020-04中的指導意見是可選的，可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐步選出。在2020年第一季度，我們選擇應用與概率和未來LIBOR指數現金流的有效性評估相關的對衝會計權宜之計，假設未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品在我們財務報表中的列報與過去的列報保持一致。我們繼續評估指導的影響，並可能在市場發生更多變化時適用其他選舉。
採用新的會計公告
2020年8月，FASB發佈了ASU 2020-06，債務--可轉換債務和其他期權(分主題470-20)和衍生工具和對衝--實體自身權益的合同(分主題815-40)(“ASU 2020-06”)。ASU 2020-06取消了要求對可轉換工具中嵌入的轉換功能進行單獨核算的三種會計模型中的兩種，簡化了股權分類的合同評估，要求在稀釋每股收益計算中對所有可轉換工具使用IF轉換方法，並擴大了披露要求。ASU 2020-06在2021年12月15日之後開始的財政期間有效，包括這些財政年度內的過渡期。2022年1月1日，我們通過了ASU 2020-06。採用ASU 2020-06年度對我們的合併財務報表或整體每股收益計算沒有任何影響。我們繼續將我們的各種可轉換工具作為按歷史成本計量的單一股權工具進行會計處理，因為它們沒有需要分開和單獨核算的嵌入特徵。有關可轉換票據的更多信息，請參閲“附註11-股權”。
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3.    房地產投資
收購
    下表彙總了我們在截至2022年3月31日的三個月內收購的全資物業：
屬性子市場收購日期可出租平方英尺建築物數目
合同採購價格(1)
(單位：千)
碼頭大道444號(2)
洛杉磯--南灣1/14/202229,760 1 $10,760 
菲格羅亞街18455號洛杉磯--南灣1/31/2022146,765 2 64,250 
科爾尼大道24903號洛杉磯--聖費爾南多山谷2/1/2022214,436 1 58,463 
格拉梅西廣場19475號洛杉磯--南灣2/2/202247,712 1 11,300 
Live Oak大道14005號洛杉磯--聖加布裏埃爾山谷2/8/202256,510 1 25,000 
斯勞弗大道13700-13738號(2)
聖貝納迪諾--西部內陸帝國2/10/202217,862 1 13,209 
梅吉特·西米谷文圖拉-文圖拉2/24/2022285,750 3 57,000 
普盧默大街21415-21605號洛杉磯--聖費爾南多山谷2/25/2022231,769 2 42,000 
裏約維斯塔大道1501-1545號洛杉磯--中環3/1/202254,777 2 28,000 
中央大道17011-17027號洛杉磯--南灣3/9/202252,561 3 27,363 
貝尼特道2843號聖地亞哥--北縣3/9/202235,000 1 12,968 
貝塞默街14243號洛杉磯--聖費爾南多山谷3/9/202214,299 1 6,594 
東50街2970號洛杉磯--中環3/9/202248,876 1 18,074 
普盧默大街19900號洛杉磯--聖費爾南多山谷3/11/202243,472 1 15,000 
長灘商業園洛杉磯--南灣3/17/2022123,532 4 24,000 
(3)
13711號高速公路(4)
洛杉磯--中部縣3/18/202282,092 1 34,000 
普羅維登斯路6245號聖貝納迪諾--西部內陸帝國3/22/202227,636 1 9,672 
2022年全資物業收購總額1,512,809 27 $457,653 
(1)表示在扣除某些信用、按比例分配、結算成本和其他與收購相關的成本之前的合同採購總價。包括$6.9在資本化的關閉成本和收購相關成本中，初始投資總額為#億美元464.6百萬美元。除非另有説明，否則每筆收購的資金都來自手頭的可用現金。
(2)代表收購一個工業户外存儲場地。
(3)收購長灘商業園的資金來自手頭的現金和發行的164,9983.00累計可贖回可轉換優先股在經營合夥企業中擁有合夥權益的百分比。有關更多細節，請參閲“附註11-股權-非控股權益-發行第三系列CPOP單位”。
(4)代表收購當前或近期的重建用地。
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    下表彙總了截至每次收購之日分配給上表所述收購的每一主要資產和負債的金額的公允價值(以千計)：
 2022年收購
資產：
土地$323,218 
建築物和改善措施124,241 
改善租户狀況2,478 
收購租賃無形資產(1)
30,107 
使用權資產--土地租賃(2)
4,787 
其他已購得資產(3)
367 
收購的總資產485,198 
負債：
獲得的租賃無形負債(4)
13,811 
遞延租金負債(5)
1,651 
租賃責任--地面租賃(2)
4,787 
其他已承擔的負債(3)
3,119 
承擔的總負債23,368 
取得的淨資產$461,830 
(1)已獲得的租賃無形資產包括(一)#美元。17.0加權平均攤銷期限為8.4年數、(Ii)元0.1超過市價的租賃無形資產，加權平均攤銷期限為2.3年份及(Iii)元13.0成百萬加權平均攤銷期限低於市價的無形資產78.9好幾年了。
(2)ROU資產和租賃負債與我們於2022年3月就收購東50街2970號而承擔的一項土地租賃有關。
(3)包括收購時收購的其他營運資本資產和承擔的負債。
(4)代表低於市價的租賃無形資產，加權平均攤銷期限為21.3好幾年了。
(5)在我們的兩筆收購交易中，我們與每一位賣方/租户簽訂了短期回租協議，賣方/租户在租賃期內不支付任何基本租金。上表中分配給“遞延租金負債”的金額為按現行市場租金計算的租賃付款現值，這些款項將在各租期內攤銷為租金收入。
性情
下表彙總了截至2022年3月31日的三個月內售出的房產的相關信息。
屬性子市場處分日期可出租平方英尺
合同銷售價格(1)
(單位：千)
記錄的增益
(單位：千)
斯坦福大道28159號洛杉磯--聖費爾南多山谷1/13/202279,247 $16,500 $8,486 
(1)表示扣除佣金、按比例分攤、信用和其他結賬費用前的合同銷售總價。

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持有待售的房地產
截至2022年3月31日，我們沒有任何被歸類為持有待售的物業。截至2021年12月31日，位於加利福尼亞州巴倫西亞斯坦福大道28159號的房產被歸類為持有待售。
下表彙總了截至2021年12月31日分類為持有待售房地產的主要資產和負債類別(以千美元為單位)。

2021年12月31日
土地$1,849 
建築和改善10,753 
改善租户狀況1,059 
持有待售的房地產13,661 
累計折舊(6,657)
持有待售房地產，淨額7,004 
與持有待售房地產有關的其他資產209 
與持有待售房地產相關的總資產，淨額$7,213 
租户保證金$177 
與持有待售房地產有關的其他負債54 
與持有待售房地產有關的總負債$231 


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4.    收購租賃無形資產

    下表彙總了我們收購的租賃無形資產，包括原地租户租賃、高於市場的租户租賃和低於市場的地面租賃的價值，以及我們收購的租賃無形負債，其中包括低於市場的租户租賃(以千計)：
 March 31, 20222021年12月31日
收購租賃無形資產：  
就地租賃無形資產$273,935 $256,902 
累計攤銷(143,552)(135,415)
就地租賃無形資產，淨額$130,383 $121,487 
高於市價的租户租賃$21,162 $21,065 
累計攤銷(10,850)(10,394)
高於市價的租户租賃，淨額$10,312 $10,671 
低於市價的地租(1)
$12,977 $— 
累計攤銷(1)
(7)— 
低於市價的地面租賃，淨額$12,970 $— 
收購租賃無形資產，淨額$153,665 $132,158 
後備租賃無形負債：  
低於市價的租户租賃$(188,497)$(174,686)
累積吸積53,222 47,669 
低於市價的租户租賃，淨額$(135,275)$(127,017)
購得租賃無形負債，淨額$(135,275)$(127,017)
(1)低於市價的租約與我們於2022年3月就收購東50街2970號而承擔的土地租約有關。
    下表彙總了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月與我們收購的租賃無形資產和負債相關的攤銷(單位：千)：
 截至3月31日的三個月，
 20222021
就地租賃無形資產(1)
$8,137 $7,318 
租户租金淨值低於市價(2)
$(5,097)$(2,712)
低於市價的土地租賃(3)
$7 $— 
(1)本地租賃無形資產的攤銷計入列報期間的綜合經營報表中的折舊和攤銷費用。
(2)低於市價的租户租賃淨攤銷在本報告所列期間的綜合經營報表中記為租金收入增加。
(3)低於市價的地面租賃淨攤銷在本報告所述期間的綜合業務報表中記為財產費用的增加。

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5.    應付票據
    下表彙總了截至2022年3月31日和2021年12月31日我們的債務構成和重要條款(以千美元為單位)：
 March 31, 20222021年12月31日利潤率高於倫敦銀行同業拆借利率
利率，利率(1)
 
合同
到期日
 
無擔保債務和有擔保債務
無擔保債務：
循環信貸安排$125,000 $— 0.850 %
(2)
1.302 %
(3)
2/13/2024
(4)
1.5億美元定期貸款安排150,000 150,000 0.950 %
(2)
3.713 %
(5)
5/22/2025
1億美元的鈔票100,000 100,000 不適用4.290 %
 
8/6/2025
1.25億美元債券125,000 125,000 不適用3.930 %7/13/2027
面值2500萬美元的2019A系列債券25,000 25,000 不適用3.880 %7/16/2029
4億美元優先債券將於2030年到期400,000 400,000 不適用2.125 %12/1/2030
4億美元優先債券將於2031年到期400,000 400,000 不適用2.150 %9/1/2031
7500萬美元系列2019億美元債券75,000 75,000 不適用4.030 %7/16/2034
無擔保債務總額$1,400,000 $1,275,000 
擔保債務：   
 
 
 
曼哈頓海灘大道2601-2641號(6)
$3,922 $3,951 不適用4.080 %4/5/2023
6000萬美元定期貸款(7)
57,912 58,108 1.70 %2.152 %8/1/2023
(7)
諾克斯街960-970號(6)(8)
2,377 2,399 不適用5.000 %11/1/2023
7612-7642木管樂(6)
3,783 3,806 不適用5.240 %1/5/2024
洛斯尼託斯路11600號(6)
2,586 2,626 不適用4.190 %5/1/2024
裏奇頓街5160號(6)
4,243 4,272 不適用3.790 %11/15/2024
東公園大道22895號(6)
2,665 2,682 不適用4.330 %11/15/2024
京士坊701-751號(9)
7,100 7,100 不適用3.900 %1/5/2026
巴爾博亞大道13943-13955號(6)
15,232 15,320 不適用3.930 %7/1/2027
第126街2205號(10)
5,200 5,200 不適用3.910 %12/1/2027
聖達菲大道2410-2420號(10)
10,300 10,300 不適用3.700 %1/1/2028
拉西內加大道11832-11954號(6)
3,983 4,002 不適用4.260 %7/1/2028
吉爾伯特/拉帕爾馬(6)
2,074 2,119 不適用5.125 %3/1/2031
伍德利大道7817號(6)
3,102 3,132 不適用4.140 %8/1/2039
西大街2515號(6)
13,007 13,104 不適用4.500 %9/1/2042
有擔保債務總額$137,486 $138,121 
無擔保債務和有擔保債務總額$1,537,486 $1,413,121 
減去：未攤銷溢價/折扣和債務發行成本(11)
(13,207)(13,556)
總計$1,524,279 $1,399,565  
 
 
 
(1)反映截至2022年3月31日每筆貸款條款下的合同利率，幷包括截至2022年3月31日生效的利率互換的影響。見下文腳註(5)。不包括未攤銷債務發行成本和未攤銷公平市價溢價和折扣的影響。
(2)這些貸款的利率是LIBOR加LIBOR保證金。LIBOR的利潤率將在0.725%至1.400無擔保循環信貸安排的年利率0.80%至1.60美元的年利率150.0百萬定期貸款安排，取決於我們的投資級評級，該評級可能會不時變化。
(3)無擔保循環信貸融資須繳納適用的融資手續費，該手續費按貸款人總承諾額的百分比計算，不論其用途如何。適用的設施費用將從0.125%至0.300年利率取決於我們的投資級評級。
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(4) 二其他內容六個月根據某些條款和條件，借款人可以選擇延期。
(5)截至2022年3月31日，美元的利息150通過使用利率互換，有效地固定了100萬定期貸款安排。有關利率掉期的詳情，請參閲“注7-利率衍生工具”。
(6)到期前固定每月支付的利息和本金如下：曼哈頓海灘大道2601-2641(美元23,138)，諾克斯街960-970號($17,538)，7612-7642木管樂($24,270)，11600洛斯尼託斯($22,637)，利奇頓街5160號($23,270)，東園道22895號($15,396)，巴爾博亞大道13943-13955號(美元79,198)，La Cienega大道11832-11954號(美元20,194)，Gilbert/La Palma($24,008)，伍德利大道7817號(美元20,855)和西大街2515號($81,250).
(7)貸款的擔保方式是六屬性。一24-月延期可由借款人選擇，但須受某些條款及條件限制。每月支付利息，直至2021年6月，然後每月等額支付本金(#美元65,250)，外加到期前的應計利息。
(8)貸款需要每月支付與諾克斯街960-970號物業相關的房地產税的託管準備金。
(9)至於京士坊701-751號，每月固定支付利息，直至2023年1月，然後每月固定支付利息和本金($33,488)直到成熟。
(10)固定每月只支付利息。
(11)不包括與我們的無擔保循環信貸安排有關的未攤銷債務發行成本，這些成本在綜合資產負債表的“遞延貸款成本，淨額”項中列示。
合同債務到期日    
    下表彙總了截至2022年3月31日的合同債務到期日和計劃攤銷付款，不包括債務溢價/折扣和債務發行成本，不考慮上表中所述的我們可用的延期選擇(以千為單位)：
April 1, 2022 - December 31, 2022$1,935 
202365,227 
2024138,833 
2025251,423 
20268,058 
此後1,072,010 
總計$1,537,486 
信貸協議
截至2022年3月31日，根據第三次修訂和重新簽署的信貸協議(“信貸協議”)，我們擁有一項無擔保循環信貸安排，借款能力為#美元。700.0百萬(“革命者”)。在信貸協議規定的某些條款和條件的約束下，我們可以要求額外的貸款人承諾，最高可達額外的總額$700.0這筆款項可能包括轉賬機制項下的額外循環承付款、定期貸款分期付款或上述款項的任何組合。
Revolver計劃於2024年2月13日到期，並已二六個月提供擴展選項。Revolver可以在任何時候自願預付全部或部分費用，而不支付保險費或罰款。截至2022年3月31日，Revolver的利息通常將根據(I)LIBOR加基於我們的投資級評級的適用保證金或(Ii)基本利率(定義為(A)聯邦基金利率加最高者)支付，由我們選擇0.50%，(B)行政代理的最優惠利率或(C)歐洲美元匯率加1.00%)加上基於我們的投資級評級的適用保證金。截至2022年3月31日，Revolver的利潤率範圍為0.725%至1.40以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款和0.00%至0.45基於基本利率的貸款的年利率為%，這取決於我們的投資級評級。
除了根據Revolver支付的未償還金額的應付利息外，我們還需要就每個貸款人在Revolver項下的承諾金額支付適用的貸款手續費，無論使用情況如何。適用的設施費用範圍為0.125%至0.300每年%，這取決於我們的投資級評級。
信貸協議載有常見及慣常的違約事件，包括拖欠本金、利息或費用、遵守信貸協議及其他貸款文件所載契約的違約、與某些其他債務的交叉違約，以及破產及其他無力償債的違約。如果發生違約事件並且
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繼續根據信貸協議，所有未償還貸款的未償還本金金額，連同所有應計未償還利息及與此有關的其他欠款，可即時宣佈到期及應付。
在2022年3月31日，我們有一筆125.0根據Revolver，未償還的借款為100萬美元，剩餘為$575.0百萬美元，可供未來借款。
債務契約
信貸協議，1.5億美元定期貸款安排，我們的美元100百萬無抵押擔保優先票據(“1億美元票據”)，我們的美元125百萬元無抵押擔保優先票據(“1.25億美元債券”)和我們的2,500萬美元無擔保優先票據和7,500萬美元無擔保優先票據(統稱為“2019A和2019B系列債券”)均包括一系列我們必須遵守的金融和其他公約，包括以下每季度進行測試的公約：
•維持總負債與總資產價值的比率不超過60%;
•對於信貸協議和1.5億美元定期貸款安排，擔保債務與總資產價值的比率保持不超過45%;
•至於1億元債券、1.25億元債券及2019A及2019B系列債券(合稱“高級債券”)，有抵押債務與總資產值的比率不超過40%;
•對於優先債券，維持有擔保追索權債務總額與總資產價值的比率不超過15%;
•對於信貸協議和1.5億美元定期貸款安排，保持最低有形淨值至少為(I)美元2,061,865,500，及(Ii)至少相等於75公司在2019年9月30日後收到的股權收益淨額的百分比；
•對於高級債券，保持最低有形淨值至少為(I)$760,740,750，及(Ii)至少相等於752016年9月30日後公司收到的股權收益淨額的百分比；
•保持調整後的EBITDA(如每份貸款協議所界定)與固定費用的比率至少為1.5 to 1.0;
•維持無擔保債務總額與未擔保資產總值之比不超過60%；以及
•保持未擔保NOI(如每項貸款協議中所定義)與無擔保利息支出的比率至少為1.75 to 1.00.
2030年到期的4.0億美元優先票據和2031年到期的4億美元優先票據包含以下契約(定義見契約)，我們必須遵守：
•維持總負債與總資產價值的比率不超過60%;
•維持有擔保債務與總資產價值的比率不超過40%;
•將償債覆蓋率維持在至少1.5至1.0；以及
•保持未擔保資產與無擔保債務的比率至少為1.5 to 1.0.
信貸協議、1.5億美元定期貸款安排及優先票據亦規定，我們的分派不得超過(I)中較大者。95.0或(Ii)在任何12個月期間內，為符合資格及維持我們作為房地產投資信託基金的地位及避免支付聯邦或州所得税或消費税所需的金額。
在優先票據條款的規限下，當發生若干違約事件時，包括但不限於：(I)拖欠高級票據項下的任何本金、全數付款金額或利息、(Ii)拖欠若干其他債項、(Iii)未能遵守高級票據協議所載的契諾，及(Iv)破產及其他無力償債事件，未償還優先票據的本金及應計及未付利息及全數付款金額將由買方選擇到期及支付。此外，我們必須時刻對標準普爾評級服務公司、穆迪投資者服務公司或惠譽評級公司的高級債券保持信用評級。
我們的6,000萬美元定期貸款包含一項金融契約，該契約每季度進行一次測試，這要求我們保持至少以下的最低償債覆蓋率(如定期貸款協議所定義)1.10 to 1.0.
截至2022年3月31日，我們遵守了所有規定的季度債務契約。 
23

 
6.    租契
出租人
我們主要根據不可撤銷的運營租賃向租户出租工業空間，這些租賃通常包含最低基本租金的規定以及某些運營費用的報銷。最低租賃付款總額按直線原則於相關租期內於租金收入中確認，而租户就房地產税、保險、公共區域維修及其他可收回營運開支所得的估計補償則於支出期間於租金收入中確認。
截至2022年3月31日的三個月，我們確認了$135.5租金收入中與經營租賃付款有關的百萬美元，其中#110.5百萬美元用於支付固定租賃費和$25.0100萬美元分別用於支付可變租金。對於截至2021年3月31日的可比三個月和三個月期間，我們確認了$96.9租金收入中與經營租賃付款有關的百萬美元，其中#80.1百萬美元用於支付固定租賃費和美元16.8100萬美元分別用於支付可變租金。
    下表列出了截至2022年3月31日根據經營租賃收到的未來最低基本租金的未貼現現金流(以千為單位)：
截至3月31日的12個月， 
2023$420,425 
2024374,574 
2025310,979 
2026258,627 
2027193,873 
此後739,290 
總計$2,297,768 
上表所列未來最低基本租金不包括租户償還營運開支、遞延應收租金調整攤銷及高於/低於市價租賃無形資產攤銷。
承租人    
我們租用辦公場所作為開展日常業務的一部分。截至2022年3月31日，我們的辦公空間租賃的當前剩餘租賃期限約為三年至六年了其中一些包括續簽的選項，續訂期限為五年。截至2022年3月31日，我們還擁有二土地租約，其中之一是我們在2022年3月收購東50街2970號時承擔的租約，目前剩餘租約期限約為39年和四其他內容十年續簽的選擇權，所有這些都相當肯定會被行使。第二份土地租約是針對與我們的一處房產相鄰的一塊土地，用作停車場。這份土地租約的當前剩餘期限約為一年和二其他內容十年續訂選項。
截至2022年3月31日，淨資產收益率和租賃負債總額約為9.5百萬美元和美元12.2分別為100萬美元。截至2021年12月31日，淨資產收益率和租賃負債總額約為3.5百萬美元和美元5.0分別為100萬美元。
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    下表提供了與我們的租賃相關的財務和補充信息。
截至3月31日的三個月，
租賃費(1)(單位：千)
20222021
經營租賃成本$449 $402 
可變租賃成本23 16 
轉租收入(67)— 
總租賃成本$405 $418 
(1)數額列入所附合並業務報表中的“一般和行政費用”和“財產費用”。

截至3月31日的三個月，
其他信息(千)20222021
為計入經營租賃負債的金額支付的現金$409 $306 
以新的經營租賃負債換取的使用權資產$6,363 $— 

租賃期限和貼現率March 31, 20222021年12月31日
加權平均剩餘租期(1)
33.2年份3.3年份
加權平均貼現率(2)
3.72 %2.95 %
(1)包括我們合理確定將行使的延期期權的影響。
(2)因為我們每份租約中隱含的利率都不容易確定，所以我們使用了遞增借款利率。在確定每份租賃的遞增借款利率時，我們考慮了最近的擔保借款利率、可觀察到的無風險利率和信用利差，這些利率與我們的信譽、抵押的影響以及我們每一份租賃協議的期限相關。
    
    下表彙總了截至2022年3月31日我們公司寫字樓租賃和地面租賃租賃負債的到期日(單位：千)：
March 31, 2022
April 1, 2022 - December 31, 2022$1,636 
20232,308 
20242,298 
20251,123 
2026682 
此後20,750 
未貼現的租賃付款總額$28,797 
扣除計入的利息(16,558)
租賃總負債$12,239 

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7.    利率衍生品
下表列出了我們在2022年3月31日和2021年12月31日利率互換的條款和公允價值摘要(以千美元為單位)：
    名義價值
利率公允價值
衍生負債(1)
衍生工具生效日期到期日Libor利率執行利率March 31, 20222021年12月31日March 31, 20222021年12月31日
利率互換7/22/201911/22/20242.7625 %$150,000 $150,000 $(1,212)$(7,482)
(1)截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們的衍生品處於負債狀態，因此，公允價值包括在隨附的綜合資產負債表中的“利率掉期負債”項目中。
上述利率互換被指定為現金流對衝。我們不將衍生品用於交易或投機目的。被指定及符合資格作為現金流量對衝的衍生工具的公允價值變動最初計入AOCI，其後從AOCI重新分類至受對衝預測交易影響盈利期間的盈利。下表列出了我們的利率衍生品對所列期間財務報表的影響(以千為單位)：
 截至3月31日的三個月，
 20222021
現金流對衝關係中的利率互換：  
在衍生品的AOCI中確認的(損失)收益金額$5,294 $1,805 
從AOCI重新分類為“利息支出”項下的收益的虧損額(1)
$(1,157)$(2,104)
綜合業務報表中列報的利息支出總額，其中記錄了現金流量套期的影響(“利息支出”項)$9,683 $9,752 
(1)包括已從友邦保險重新分類為利息開支的虧損，涉及(I)於2021年8月結算的國庫利率鎖定協議，其金額將在對衝交易的十年期間內繼續重新分類，及(Ii)於2020年11月及2021年8月終止的利率掉期，其金額已於每個利率掉期的原定到期日(分別於2021年8月及2022年1月)完全重新分類為利息開支。
在接下來的12個月裏，我們估計還會有額外的美元1.7百萬美元(包括$0.3與先前結算的國庫利率鎖定協議相關的100,000,000美元)將從AOCI重新分類為收益，作為利息支出的增加。
與信用風險相關的或有特徵
我們與我們的衍生品交易對手的某些協議包含一項條款，即如果我們拖欠任何債務，包括貸款人沒有在指定時間內加快償還債務的違約，那麼我們也可能被宣佈違約。
吾等與衍生工具交易對手訂立的某些協議載有條款，規定如果發生的合併或收購以不利方式大幅改變吾等的信譽，吾等可能被要求以衍生工具項下的義務作全面抵押。

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8.    公允價值計量
ASC主題820：公允價值計量和披露(“ASC 820”)定義了公允價值，並建立了公允價值計量框架。ASC 820強調，公允價值是基於市場的計量，而不是特定於實體的計量。因此，應根據市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設來確定公允價值計量。作為在公允價值計量中考慮市場參與者假設的基礎，ASC 820建立了一個公允價值層次，該層次區分基於從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據的市場參與者假設(被歸類在層次的第一和第二級的可觀察投入)和報告實體自己關於市場參與者假設的假設(被歸類在層次的第三級的不可觀察投入)。
一級投入利用活躍市場的報價(未經調整)，以獲得公司有能力獲得的相同資產或負債。第2級投入是指第1級中所列報價以外的可直接或間接觀察到的資產或負債的投入。第2級投入可包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及資產或負債的可觀察到的投入(報價除外)，例如按通常報價間隔可觀察到的利率和收益率曲線。第三級投入是資產或負債的不可觀察的投入，通常基於一個實體自己的假設，因為幾乎沒有相關的市場活動。如果公允價值計量的確定基於公允價值體系不同級別的投入，則整個公允價值計量所在的公允價值體系中的水平是基於對整個公允價值計量重要的最低水平投入。本公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要作出判斷，並考慮該資產或負債特有的因素。
經常性衡量標準--利率互換
目前，我們使用利率互換協議來管理利率風險。這些工具的估值是使用廣泛接受的估值技術確定的，包括對每種衍生品的預期現金流進行貼現現金流分析。這種分析反映了衍生品的合同條款，包括到到期日的期限，並使用了可觀察到的基於市場的投入，包括利率曲線。
為遵守ASC 820的規定，吾等納入信貸估值調整，以在公允價值計量中適當反映吾等本身的不履行風險及各自交易對手的不履行風險。在調整衍生品合約的公允價值以考慮非履行風險的影響時，我們已經考慮了淨額結算和任何適用的信用增強的影響，例如抵押品過帳、門檻、相互看跌和擔保。
儘管我們已經確定，用於對我們的衍生品進行估值的大部分投入屬於公允價值層次結構的第二級，但與我們的衍生品相關的信用估值調整利用第三級投入，例如對當前信用利差的估計，以評估我們和我們的交易對手違約的可能性。然而，截至2022年3月31日，我們已評估信用估值調整對我們衍生品頭寸整體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對其衍生品的整體估值並不重大。因此，我們已確定其衍生品估值全部歸類於公允價值等級的第二級。
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    下表列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日我們的利率互換的估計公允價值，我們在公允價值層次內按層級經常性計量(以千為單位)。
 
 公允價值計量使用
總公允價值有效報價
完全相同的市場
資產和負債
(1級)		重要的其他人
可觀測輸入
(2級)		意義重大
不可觀測的輸入
(3級)
March 31, 2022
利率互換資產$— $— $— $— 
利率互換負債$(1,212)$— $(1,212)$— 
2021年12月31日
利率互換資產$— $— $— $— 
利率互換負債$(7,482)$— $(7,482)$— 
     
按公允價值披露的金融工具
現金及現金等價物、租金及其他應收賬款、其他資產、應付賬款、應計開支及其他負債、租户按金的賬面值因屬短期性質而接近公允價值。
我們的應付票據的公允價值是通過計算本金和利息支付的現值、使用最能反映具有類似特徵和信用質量的融資的當前市場利率的貼現率以及假設每筆貸款在各自的合同到期日之前都未償還來估計的。
    下表列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日的應付票據的賬面價值和估計公允價值(單位：千)：
 
公允價值計量使用 
負債總公允價值有效報價
完全相同的市場
資產和負債
(1級)		重要的其他人
可觀測輸入
(2級)		意義重大
不可觀測的輸入
(3級)		賬面價值
應付票據，付款人：     
March 31, 2022$1,437,147 $— $— $1,437,147 $1,524,279 
2021年12月31日$1,404,680 $— $— $1,404,680 $1,399,565 
 

9.    關聯方交易
霍華德·施維默
我們與聯席首席執行官Howard Schwimmer進行交易，賺取管理費和租賃佣金19具有大約1.0由施維默個人控制的實體擁有100萬平方英尺的可出租面積。從這些實體賺取的費用和佣金列入合併業務報表中的“管理和租賃服務”。我們記錄了$0.2百萬美元和美元0.1截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，管理和租賃服務收入分別為100萬美元。
 

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10.    承付款和或有事項
法律
我們不時地參與在正常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和法律程序。我們目前並不參與任何我們認為有理由預期會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響的法律程序。
環境
我們通常會對我們正在考慮收購的物業進行環境現場評估。在收購這些物業後，我們繼續監測這些物業是否存在危險或有毒物質。我們不時會在已知不利環境條件的情況下收購房產。如果在收購時，與環境補救義務相關的損失是可能的，並且可以合理地估計，我們將記錄負債。
截至2022年3月31日，我們不知道有任何環境負債會對我們的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。然而，我們不能確定我們已經確定了我們物業的所有環境責任，我們的物業已經或將採取所有必要的補救行動，或者如果出現此類環境責任，我們將得到全部或全部賠償。此外，我們不能向您保證，未來環境法律或法規的變化及其應用不會導致未來環境補救的或有損失。
承租人及與建築有關的承擔
截至2022年3月31日，我們的承諾約為82.8根據與我們的某些租户的租約和與我們的建築供應商的合同協議的條款，用於租户改善和建築工程。
信用風險的集中度
我們已將現金存入聯邦存款保險公司承保的金融機構，最高可達#美元。250,000每個機構。儘管截至2022年3月31日，我們在機構的存款超過了聯邦保險的限額，但我們認為，由於持有這些存款的機構的財務狀況，我們不會面臨重大的信用風險。
    南加州的房地產集中度
截至2022年3月31日，我們的所有物業都位於南加州填充市場。租户遵守各自租約條款的能力取決於影響租户經營的市場的經濟、監管和社會因素以及其他條件。
    租户集中
在截至2022年3月31日的三個月內，不是單一租户所佔比例超過5佔我們總綜合租金收入的%。

29

11.    權益
優先股
    截至2022年3月31日和2021年3月31日，我們有以下一系列累計已發行優先股(以千美元為單位)：
March 31, 20222021年12月31日
系列最早贖回日期股息率未償還股份清算優先權未償還股份清算優先權
B系列2022年11月13日5.875 %3,000,000 $75,000 3,000,000 $75,000 
C系列2024年9月20日5.625 %3,450,000 86,250 3,450,000 86,250 
優先股合計6,450,000 $161,250 6,450,000 $161,250 
2021年8月16日，我們贖回了所有3,600,000我們的股份5.875%A系列累計可贖回優先股，價格為$25.00每股股息，加上該等股份截至贖回日(但不包括贖回日)的所有應計及未支付股息。
普通股
自動櫃員機計劃
2022年1月13日，我們建立了一項新的市場股票發行計劃，根據該計劃，我們能夠不時出售我們普通股的股票，總銷售價格最高可達$750.0(“2022年自動取款機計劃”)。2022年自動櫃員機計劃取代了我們以前的$750.0百萬市值股權發行計劃，該計劃成立於2020年11月9日，根據該計劃，我們出售了普通股，總銷售價格為$743.9到2022年1月13日。我們可以通過銷售代理直接出售我們普通股的股份，或者我們可以與作為遠期購買者的某些金融機構簽訂遠期股權銷售協議，根據該協議，遠期購買者可以根據2022年自動取款機計劃借入和出售我們普通股的股份。遠期股權出售協議的使用使我們能夠在協議執行時鎖定出售普通股的股價，但將遠期股權出售協議的結算和收到出售股票的收益推遲到以後的日期。
於截至2022年3月31日止三個月內，我們與若干金融機構訂立遠期股權出售協議，作為2022年自動櫃員機計劃下的遠期買家。5,752,268普通股，加權平均初始遠期銷售價格為$70.32每股。於訂立遠期股權出售協議時，吾等並無收到遠期買方出售普通股所得的任何款項。
2022年3月，我們實物結算了截至2021年12月31日尚未完成的遠期股權出售協議，以及與2022年自動取款機計劃相關的部分遠期股權出售協議，通過發行4,402,110我們普通股的股份，淨收益為$305.9百萬美元。淨收益是根據結算時的加權平均遠期銷售淨價計算的。69.49每股。截至2022年3月31日，我們擁有3,256,514普通股，或約$232.22023年第二季度之前剩餘待結算的遠期淨收益百萬美元，基於遠期銷售淨價#美元71.29每股。
截至2022年3月31日，大約339.7根據2022年自動取款機計劃，仍有100萬普通股可供出售。未來的銷售(如果有的話)將取決於各種因素，其中包括市場狀況、我們普通股的交易價格、我們對適當資金來源的確定以及我們可用的資金的潛在用途。
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累計其他綜合收益變動情況
下表彙總了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的AOCI餘額變化，其中僅包括與我們的現金流對衝相關的調整(以千為單位)：
截至3月31日的三個月，
20222021
累計其他綜合虧損期初餘額$(9,874)$(17,709)
改敍前的其他全面收入5,294 1,805 
從累計其他全面虧損重新分類為利息支出的金額1,157 2,104 
本期其他綜合收益淨額6,451 3,909 
減去：非控股權益應佔的其他全面收入(251)(196)
普通股股東應佔其他全面收益6,200 3,713 
累計其他綜合虧損期末餘額$(3,674)$(13,996)
非控制性權益
非控股權益涉及經營合夥企業的權益，由經營合夥企業的共同合夥利益單位(“OP單位”)、完全歸屬的LTIP單位、完全歸屬的業績單位、4.43937在經營合夥企業中具有合夥權益的累計可贖回可轉換優先股百分比，4.00累計可贖回可轉換優先股的百分比經營合夥企業及第三系列CPOP單位中的合夥權益，如下所述，並非由本公司擁有。
運營夥伴關係單位
截至2022年3月31日，非控股權益包括5,012,622行動小組，659,586完全授權的LTIP單元和744,899完全歸屬的績效單位，並表示為3.7我們運營夥伴關係的%。運營單位和我們普通股的股份基本上具有相同的經濟特徵，因為它們在我們經營夥伴關係的總淨收益或虧損和分配中平分。擁有運營單位的投資者有權促使我們的運營合夥公司贖回他們在運營合夥公司中的任何或所有單位，每單位的現金金額相當於當時一股普通股的當前市場價值，或者根據我們的選擇，在一對一的基礎上贖回我們的普通股。
在截至2022年3月31日的三個月內，21,810業務單位已轉換為等值數量的普通股，因此改敍為#美元。0.7向Rexford Industrial Realty，Inc.的股東權益支付100萬美元的非控股權益。
發行第三系列中央公用事業單位
2022年3月17日，我們以約1美元的合同價格收購了位於加利福尼亞州長灘的一個工業商業園24.0百萬美元。作為財產的對價，我們(I)支付了大約#美元。12百萬現金和(Ii)向賣家發行164,998新發行的3.00累計可贖回於經營合夥企業中擁有合夥權益的可轉換優先股單位(“第三系列CPOP單位”)，價值$12.0百萬美元。
第三系列CPOP單位的持有人，在公司作為經營合夥企業的普通合夥人授權時，有權按以下比率獲得累計現金分配3.00美元的年利率72.73每單位清算優惠，從2022年3月31日開始，在每年3月、6月、9月和12月的最後一天或大約每年3月31日每季度支付拖欠款項。第三系列CPOP單位的持有者有權獲得清算優先權，金額為#美元。72.73每單位和大約$12.0在經營合夥企業的事務發生任何自願或非自願清算、解散或結束的情況下，向業務行動單位持有人支付所有第三系列業務方案單位共計100萬美元的費用。
第三系列CPOP單位可(I)由持有人隨時選擇(“持有人轉換權”)，或(Ii)根據經營合夥企業的選擇，於2027年3月17日或之後的任何時間(“公司轉換權”)，在每種情況下，一對一地轉換為運營單位，但須作出調整以消除零碎單位或在第三系列CPOP單位上有任何應計及未付分派。如上所述，擁有運營單位的投資者有權促使我們的運營合夥公司贖回其在運營合夥企業中的任何或所有單位，每單位現金金額相當於我們普通股的一股當時的當前市值，或根據我們的選擇，在一對一的基礎上贖回我們的普通股(“後續贖回權”)。
31

系列3 CPOP單位的排名高於運營夥伴的OP單位，與運營夥伴目前尚未完成的其他首選和CPOP單位平價。
根據相關會計指引，吾等分析了應分開核算的任何嵌入衍生工具的第三系列CPOP單位，並考慮了需要將第三系列CPOP單位分類為臨時權益與永久權益的條件。在進行我們的分析時，我們評估了第三系列CPOP單位的主要特徵，包括酌情分配權、持有人轉換權、公司轉換權和後續贖回權，以確定如果第三系列CPOP單位轉換為我們的普通股(在轉換為運營單位後)，我們是否控制必要的行動或事件，以發行根據股份結算可能要求交付的最大數量的股份。根據我們的分析結果，我們得出結論：(I)系列3 CPOP單位的嵌入特徵均不需要分叉和單獨核算，以及(Ii)系列3 CPOP單位符合歸類於權益內的標準，因此在合併資產負債表中作為永久權益內的非控制權益列示。
32

12.    激勵獎勵計劃
    第二次修訂和重新修訂2013年激勵獎勵計劃
我們維持一個基於股份的激勵計劃，即第二個修訂和重訂的Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.2013年激勵計劃(“該計劃”)，根據該計劃，我們可以向我們的非僱員董事、員工和顧問授予限制性股票、LTIP合夥企業的合夥權益單位(“LTIP單位”)、經營合夥企業的業績單位(“業績單位”)、股息等價物和其他基於股票和現金的獎勵。
截至2022年3月31日，共有2,491,826普通股、LTIP單位、業績單位和其他基於股票的獎勵的股票仍可根據該計劃發行。根據該計劃授予的股份和單位可以是授權但未發行的股份或單位，或者，如果董事會授權，則可以是在公開市場購買的股份。如果本計劃下的獎勵被沒收、到期或以現金結算，受此類獎勵影響的任何股票或單位通常將可用於未來的獎勵。
LTIP單位和績效單位
LTIP單位和業績單位都是經營合夥企業中的一類有限合夥單位。最初，LTIP單位和業績單位在清算分配方面並不與OP單位完全對等。然而，一旦發生經營夥伴關係合作協議中描述的某些事件，長期合作伙伴關係單位和業績單位可以隨着時間的推移在所有目的上達到與行動單位完全平等的水平。如果達到這種平價，既得LTIP單位和既得業績單位可轉換為同等數量的運營單位，並在轉換後享有運營單位的所有權利。LTIP單位，無論是否歸屬，都將獲得與OP單位相同的季度單位分配，這相當於我們普通股的每股分配。未授予績效單位的季度單位分配等於10在行動單位支付的分配的百分比。
以股份為基礎的獎勵活動
    下表列出了截至2022年3月31日的三個月的未歸屬限制性股票活動和未歸屬LTIP單位活動：
未授予的獎項
受限普通股LTIP單位
 股份數量加權平均授予日期每股公允價值單位數加權平均授予日期單位公允價值
2022年1月1日的餘額249,179 $45.62 239,709 $54.99 
授與113,164 69.32 47,837 68.79 
沒收(1,877)49.09 — — 
既得(1)
(79,494)40.33 (37,540)61.34 
2022年3月31日的餘額280,972 $56.64 250,006 $56.68 
(1)在截至2022年3月31日的三個月內，29,102公司普通股的股份是根據該計劃的條款進行投標的，以滿足與歸屬普通股限制性股票相關的最低法定預扣税款要求。  
33

    下表列出了截至2022年3月31日所有未歸屬的基於股份的獎勵的歸屬時間表：
未授予的獎項
 受限
普通股		LTIP單位
績效單位(1)
April 1, 2022 - December 31, 202219,197 104,176 253,900 
202398,382 85,717 476,915 
202479,013 42,788 366,004 
202556,162 11,778 — 
202628,218 5,547 — 
總計280,972 250,006 1,096,819 
(1)表示在2022年、2023年和2024年12月實現指定的最大股東總回報(TSR)和每股FFO增長障礙的情況下，將在2022年、2023年和2024年12月賺取和歸屬的最大業績單位數三年制分別於2019年12月、2020年和2021年12月頒發的獎項的績效期。
補償費用
    下表列出了以下報告期間所有基於股票的獎勵的支出和資本化金額(以千計)：
 截至3月31日的三個月，
20222021
以股份為基礎的費用薪酬(1)
$6,052 $4,261 
資本化股份薪酬(2)
123 78 
基於股份的總薪酬$6,175 $4,339 
(1)支出金額列入所附綜合業務報表中的“一般和行政費用”和“財產費用”。
(2)在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中，資本化金額與提供建築服務的僱員有關，並列入合併資產負債表中的“建築和改善”。
截至2022年3月31日，與所有未歸屬的基於股份的獎勵相關的未確認薪酬成本總額為$45.0百萬美元，預計將在加權平均剩餘期間內確認29月份。
34

13.    每股收益
    下表列出了基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法(單位為千，不包括每股和每股金額)：
 截至3月31日的三個月，
 20222021
分子：  
淨收入$48,900 $30,643 
減去：優先股股息(2,314)(3,636)
減去：可歸因於非控股權益的淨收入(2,484)(1,969)
減去：參與證券的淨收入(201)(141)
普通股股東應佔淨收益--基本收益和攤薄收益$43,901 $24,897 
分母：  
已發行普通股加權平均股份--基本160,628,843 131,612,881 
稀釋證券的影響419,749 145,863 
已發行普通股加權平均股份--攤薄161,048,592 131,758,744 
每股收益—基本信息
  
普通股股東應佔淨收益$0.27 $0.19 
每股收益—稀釋
普通股股東應佔淨收益$0.27 $0.19 
未歸屬的基於股份的支付獎勵包含不可沒收的股息權利，無論是否支付，都被計入參與證券。因此，限制性股票的未歸屬股份、未歸屬的LTIP單位和未歸屬的業績單位被視為參與證券。參與證券按照兩級法計入基本每股收益計算。兩級法根據已宣佈(或累計)的股息及其在未分配收益中的參與權，確定每類普通股和每種參與證券的每股收益。參與證券亦包括在計算攤薄每股收益時，採用兩類法或庫藏股法中較具攤薄作用的方法計算限制性股票及長期投資業績單位的未歸屬股份，並釐定未歸屬業績單位於報告日期是否已符合若干市場條件。
使用庫存股方法將限制性股票和未歸屬LTIP單位的未歸屬股份計入已發行普通股的加權平均攤薄股份的影響從我們的計算中剔除，因為它們的計入將是反稀釋的。
業績單位，根據公司在一年內實現一定的TSR水平和每股FFO增長而歸屬三年制假設報告期為業績期末，當每股TSR及/或FFO增長達到或超過獎勵協議規定的門檻水平時，或有可發行股份計入每股攤薄每股收益，假設報告期為業績期末，其影響為攤薄效應。
根據遠期股權出售協議於結算前期間可發行的股份，反映在我們以庫存股方法計算已發行普通股的加權平均股份中。
我們也會考慮其他潛在攤薄證券的影響，包括CPOP單位和OP單位，這些證券在某些情況下可能被贖回為我們普通股的股份，當它們被計入攤薄每股收益時，我們會將它們計入我們的稀釋每股收益計算中。在上述期間，這些單位沒有被稀釋。
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14.    後續事件
收購
下表總結了我們在2022年3月31日之後購買的房產：
屬性子市場收購日期可出租平方英尺建築物數目合同採購價格
(單位：千)
範奈斯大道7815號(1)
洛杉磯--聖費爾南多山谷4/19/202234,2801$25,000 
拉文圈13535號
洛杉磯--中部縣4/21/202256,011115,500 
後續收購總額90,2912$40,500 
(1)表示對3.3佔地2英畝的低覆蓋率場地。

宣佈的股息和分派
2022年4月18日，我們的董事會宣佈了以下季度現金股息/分配：
安防每股金額/單位記錄日期付款日期
普通股$0.315 June 30, 2022July 15, 2022
行動單位$0.315 June 30, 2022July 15, 2022
5.875B系列累計可贖回優先股百分比
$0.367188 June 15, 2022June 30, 2022
5.625C系列累計可贖回優先股百分比
$0.351563 June 15, 2022June 30, 2022
4.43937累計可贖回可轉換優先股百分比
$0.505085 June 15, 2022June 30, 2022
4.00累計可贖回可轉換優先股百分比
$0.45 June 15, 2022June 30, 2022
3.00累計可贖回可轉換優先股百分比
$0.545462 June 15, 2022June 30, 2022
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項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下討論應與本季度報告10-Q表第I部分第1項“財務報表”中的合併財務報表及其相關附註一併閲讀。除文意另有所指外，術語“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指Rexford Industrial Realty，Inc.及其合併子公司。
前瞻性陳述
我們在本季度報告中所作的陳述屬於前瞻性陳述，通常通過使用諸如“預期”、“相信”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“估計”、“項目”、“尋求”、“應該”、“將”、“結果”等詞語以及此類詞語或類似表達的變體來識別。我們的前瞻性陳述反映了我們目前對我們的計劃、意圖、期望、戰略和前景的看法，這些看法是基於我們目前掌握的信息和我們所做的假設。儘管我們相信前瞻性陳述中反映或暗示的我們的計劃、意圖、預期、戰略和前景是合理的，但我們不能保證我們的計劃、意圖、預期、戰略或前景一定會實現或實現，您不應過度依賴這些前瞻性陳述。此外，實際結果可能與前瞻性陳述中描述的大不相同，可能受到各種風險和因素的影響，包括但不限於：
•我們所處的競爭環境；
•房地產風險，包括房地產價值的波動和當地市場的總體經濟環境，以及這些市場對租户的競爭；
•租金降低或空置率上升；
•租户可能拖欠租約或不續訂租約；
•租户可能破產或資不抵債；
•收購風險，包括此類收購未能按照預期進行；
•收購和處置的時機；
•潛在的自然災害，如地震、野火或洪水；
•未來任何安全警報和/或恐怖襲擊的後果；
•國家、國際、區域和當地經濟狀況，包括貿易爭端和對進口到美國的商品和出口到其他國家的商品徵收關税的影響和不確定性；
•利率的總體水平；
•通貨膨脹的潛在影響；
•影響我們的法律或政府法規的潛在變化以及對這些法律和法規的解釋，包括房地產和分區或房地產投資信託(“REIT”)税法的變化，以及房地產税率可能的提高；
•融資風險，包括我們的經營現金流可能不足以支付所需的本金和利息，以及我們可能無法在到期時對現有債務進行再融資，或以有吸引力的條款或根本不能獲得新的融資；
•保險金額不足或不足的；
•我們未能完成收購；
•我們未能成功整合已收購的物業；
•我們有能力獲得和保持我們作為房地產投資信託基金的資格；
•我們有能力維持我們目前的投資級評級，惠譽評級(Fitch)、穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Services)或標準普爾評級服務(S&P)；
•訴訟，包括與起訴或辯護未決或威脅的索賠和任何不利結果有關的費用；
•可能的環境責任，包括因對我們目前或以前擁有的物業的污染進行必要的補救而可能產生的成本、罰款或罰款；
•流行病或大流行(例如冠狀病毒(“新冠肺炎”)的爆發和全球傳播，以及該病毒的新變種，以及國際、聯邦、州和地方政府、機構、執法部門和/或衞生當局可能為應對它而採取的措施，可能(與新冠肺炎一樣)導致或
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加劇一個或多個上述因素和/或其他風險，並嚴重擾亂或阻止我們在較長時間內正常經營業務；以及
•其他我們無法控制的事件。
因此，不能保證我們的期望會實現。除非聯邦證券法另有要求，否則我們不承擔任何義務或承諾公開發布對本文(或其他地方)包含的任何前瞻性陳述的任何更新或修訂，以反映我們對此的預期的任何變化，或任何此類陳述所基於的事件、條件或情況的任何變化。讀者應仔細閲讀我們的財務報表及其附註，以及截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中題為“風險因素”的部分。
公司概述
Rexford Industrial Realty，Inc.是一家自我管理和自我管理的全方位服務房地產投資信託基金，專注於在南加州填充市場擁有和運營工業物業。我們於2013年1月18日成立為馬裏蘭州公司，而我們為唯一普通合夥人的Rexford Industrial Realty，L.P.(“營運合夥”)於2013年1月18日成立為馬裏蘭州有限合夥企業。通過我們在營運合夥企業及其附屬公司的控股權益，我們收購、擁有、改善、重新開發、租賃和管理主要位於南加州填充市場的工業地產，並不時收購或提供以工業地產為抵押的抵押債務。我們的組織和運作符合經修訂的1986年國税法(下稱“守則”)的REIT資格，只要我們將我們的收入分配給股東並保持我們作為REIT的資格，我們通常不需要為我們的收入繳納聯邦税。
截至2022年3月31日，我們的綜合投資組合包括312處物業，可出租面積約為3810萬平方英尺。
我們的目標是通過在高壁壘的南加州填充市場提供工業財產投資和由工業財產擔保的抵押債務投資的優越渠道，為我們的股東創造有吸引力的風險調整後回報。我們的目標市場為我們提供了機會收購產生良好現金流的穩定物業，以及我們可以通過增值重新定位和重新開發來提高回報的物業或地塊。可用空間的稀缺和限制新租賃產品建設的高壁壘都有助於在我們的目標填充南加州工業地產市場內創造優越的長期供需基本面。憑藉我們垂直整合的運營平臺和廣泛的增值投資和管理能力，我們相信我們有能力利用我們市場的機遇來實現我們的目標。
2022年亮點
財務和運營亮點
•與2021年第一季度相比，2022年第一季度普通股股東的淨收入增長了76.3%，達到4390萬美元。
•業務核心資金(核心FFO)(1)與2021年第一季度相比，2022年第一季度可歸因於普通股股東的收入增加了58.4%，達到7660萬美元。
•淨營業收入(NOI)(1)與2021年第一季度相比，2022年第一季度增長了40.9%，達到1.072億美元。
•截至季度末，投資組合總佔有率為96.3%。
•相同的物業組合(2)季度末的入住率為99.3%。
•合共簽訂89份新租約及續期租約，合共可出租面積達90萬平方尺，其中現金租賃利差按通用會計準則計算為71.1%，按現金計算則為56.9%。

__________________________
(1)關於對淨收入的對賬和關於我們為什麼認為核心財務報告和淨利潤是有用的經營業績補充指標的討論，請參閲本表格10-Q第2項下所列的“非公認會計準則補充措施：業務資金”和“非公認會計準則補充措施：淨利潤和現金淨利潤”。
(2)有關“同一物業組合”的定義，請參閲本表格10-Q第2項下的“營運結果”。
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收購
•在2022年第一季度，我們完成了14項收購，涉及17個物業，包括82英畝土地上150萬平方英尺的可出租建築，其中包括13英畝用於短期重新開發的土地，總購買價格為4.577億美元。
性情
•在2022年第一季度，我們出售了一處面積為79247平方英尺的房產，銷售總價為1650萬美元，並確認了850萬美元的房地產銷售收益。
重新定位和重新開發
•在2022年第一季度，我們穩定了位於潘恩大道29025-29055號的111,260平方英尺的重新開發物業。
權益
•在2022年第一季度，我們根據我們的市場股權發行計劃，以加權平均初始遠期銷售價格每股70.32美元，就5,752,268股普通股達成了遠期股權銷售協議。2022年3月，我們發行了4,402,110股普通股，以換取3.059億美元的淨收益，部分解決了這些遠期股權出售協議和2021年起的未償還遠期股權出售協議。截至2022年3月31日，我們有3,256,514股普通股，或約2.322億美元的遠期淨收益，等待2023年第二季度結算。
可能影響未來經營業績的因素
市場和投資組合基本面
我們的經營業績取決於南加州充斥的工業房地產市場。
填充的南加州工業房地產行業繼續顯示出強勁的基本面。這些高障礙填充市場的特點是可用產品相對稀缺，一般處於或高於約98%的入住率，加上由於高昂的土地和重新開發成本而引入新供應的能力有限，以及隨着時間的推移，更多的工業物業被轉換為非工業用途，導致可開發土地供應淨減少，市場上可開發土地的稀缺。因此，在我們的許多目標填充子市場，可用的工業供應繼續減少，建築交付已經供不應求。與此同時，在強勁的轉租價差和續訂活動、不斷擴大的地區經濟、電子商務交易量和送貨量的大幅增長以及對消費者和企業的送貨時間框架進一步壓縮的推動下，我們的填充目標市場的潛在租户需求繼續顯示出增長，這增加了最後一英里設施對及時履行的重要性。
在我們的投資組合中，租户需求仍然強勁，我們的投資組合位於南加州優質工業市場的戰略位置。2022年第一季度租户需求的質量和強度體現在公司強勁的租賃利差和交易量上，新租户和續訂租户的租金和相關條款總體上超過了新冠肺炎之前的租户(見下文“-租賃活動和租賃率”)。這一租户需求受到廣泛行業的推動，從消費品、醫療保健和醫療產品到航空航天、食品、建築和物流，以及新興的電動汽車行業等。我們還觀察到，以電子商務為導向的租户顯著增加，在我們的投資組合中獲得了空間，部分原因是新冠肺炎疫情的影響，加速了通過電子商務交易的商品和客户的範圍和數量的增長。此外，與最後一英里配送相關的電子商務相關送貨需求正在推動零售商和分銷商在庫存處理策略上的明顯轉變，我們認為這正在推動對我們的填充式物業地點的需求增加。我們認為，我們的產品組合代表着美國最大的最後一英里物流配送市場中具有卓越功能的黃金地段，處於有利地位，可以吸引以電子商務為導向的增量需求。
我們相信，我們的投資組合在2022年第一季度的租賃表現總體上超過了我們經營的填充市場，儘管如下文更詳細討論的那樣，我們的目標填充市場繼續保持或接近歷史高入住率水平。我們相信，這一業績是由我們高度創業的商業模式推動的，我們專注於在優越的地點收購和改善工業產權，因此與我們運營的市場中的典型可用產品相比，我們的投資組合平均反映了更高水平的質量和功能。我們也相信，我們的房地產專業人員團隊積極表現出的質量和創業精神
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管理我們的物業和租户使我們有可能在我們認為通常由更被動、更不專注的房地產所有者擁有的市場中脱穎而出。
大體市況s
以下是一般市場狀況，不一定反映我們投資組合的結果。有關我們投資組合的具體業績，請參閲下面的“-租金收入”和“-經營業績”。
在洛杉磯縣，2022年第一季度的市場基本面非常強勁。由於持續的高需求和創紀錄的低空置率，平均要約租賃率環比上升，達到歷史最高水平，幾乎所有子市場的空置率都保持在1%以下。目前的市場狀況表明，租金可能會在2022年剩餘時間內上漲，因為需求一直很強勁，入住率仍保持在接近容量的水平，新開發項目受到土地供應不足以及土地和開發成本上升的限制。
在奧蘭治縣，2022年第一季度的市場基本面非常強勁。平均要約租金環比上升，達到歷史最高水平，空置率環比持平，仍處於創紀錄低位。目前的市場狀況表明，由於該地區的高需求和工業產品的可獲得性持續較低，租金可能會在2022年剩餘時間內上漲。
在聖地亞哥，空置率環比下降至創紀錄低點，平均要價環比略有上升。
在文圖拉縣，空置率和平均要約租賃率幾乎沒有季度變化。
最後，在內陸帝國，新的工業產品繼續被市場很好地吸收。在包含我們運營的填充市場的西部內陸帝國，空置率按季度下降至近0%，這是我們所有子市場中有記錄以來最低的空置率，平均要約租賃率按季度大幅上升。目前的市場狀況表明，租金可能會在2022年剩餘時間裏繼續上漲。我們一般不把重點放在位於非填充性內陸帝國東子市場內的物業上，在那裏，可用的土地和新供應的開發和建設管道是大量的。
收購和增值物業的重新定位和重新開發
該公司的增長戰略包括收購租賃的、穩定的物業以及具有增值機會的物業，以改善功能並部署我們的價值驅動型資產管理計劃，以增加現金流和價值。此外，我們可能會不時收購工業户外倉庫用地、地塊或有多餘土地的物業，以進行地面重建計劃。收購可能包括單一房地產投資以及購買房地產組合，交易價值從大約1000萬美元的單一房地產投資到可能價值數十億美元的投資組合。該公司的地理重點仍然充斥着南加州。然而，時不時地，可以獲得包括大量填充南加州工業地產的投資組合，其中可能包括位於填充南加州以外市場的一些資產。一般而言，如果非南加州資產將作為較大投資組合的一部分被收購，本公司可能會承銷此類投資，並有可能在一段時間內處置此類資產，以便最大限度地將核心重點放在南加州，同時努力採取適當步驟滿足REIT安全港要求，以避免REIT税法禁止的交易。
我們增長戰略的一個關鍵組成部分是通過場外和市場較少的交易來收購物業，這些交易通常在收購時以低於市場入住率或低於市場租金的價格運營，或具有短期租賃展期，或通過功能或實物重新定位和改善提供增值機會。通過各種重新定位、重新開發以及專業租賃和營銷策略，我們尋求提高物業的功能和對潛在租户的吸引力，並隨着時間的推移，將物業的入住率穩定在達到或超過市場價格的水平。
重新定位可以提供一系列的屬性改進。這可以包括對一個物業進行徹底的結構翻新，將未得到充分利用的大空間改造成一系列更小、更具功能性的空間，也可以包括增加面積、對物業場地進行現代化改造、消除功能陳舊、增加或加強裝卸區和卡車通道、加強消防生命安全系統或進行其他增值改進，每種情況下都旨在提高物業的現金流和價值。我們有許多重要的重新定位屬性，這些屬性在下表中列出，以及在重新定位中的一系列較小的空間，由於其較小的尺寸、相對範圍、預計的重新定位成本或相對名義的停機時間，下面沒有列出這些屬性，但總的來説，可能是相當大的。
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被視為重大的搬遷物業通常被定義為有大量空置空間以進行基本建設改善、完成搬遷工作和租賃的成本估計超過100萬美元以及搬遷和租賃時間框架估計大於六個月的物業。一旦投資完全或幾乎完全部署，物業可供使用，重新定位通常被認為是完成的。由於每次重新定位的努力都是獨一無二的，並基於物業、目標租户以及一般市場和特定子市場的整體趨勢來確定，因此重新定位對我們的租金收入和入住率水平的時機和影響將有所不同，因此，將影響我們在不同時期的運營結果的比較，具有有限的可預測性。
重建物業的定義是，我們計劃完全或部分拆卸因建築物陳舊而造成的現有建築物，及/或我們計劃建造地面建築物的物業，而該物業有多餘或空置的土地。
截至2022年3月31日，我們有14處物業正在重新定位或重新開發，沒有一處物業處於租賃階段。此外，我們還有另外14個物業正在籌備中，我們預計將在2022年第二季度至2023年第三季度之間開始重新定位/重建建設工作。下表概述了這些性質，以及最近在2021年和2022年穩定下來的性質，因為這些穩定的時機對我們目前的行動結果和比較結果有直接影響。我們認為，搬遷/重建物業在(I)入住率達到90%或(Ii)自建築工程完成之日起計一年內(以較早者為準)便會穩定下來。
預計工期(1)
房地產(細分市場)市場
可出租物業總面積為平方英尺(2)
重新定位/出租可出租平方英尺(2)
開始完成2022年3月31日租賃物業總額百分比
當前重新定位：
諾特街12821號(西奧委會)(3)
法團165,171 165,171 1Q-20192Q-2022—%
格林斯通大道12133號(中縣)(4)
拉— — 1Q-20212Q-2022
100%(4)
洛斯尼託斯路11600號(中縣)拉106,251 106,251 2Q-20213Q-2022—%
阿瓦隆大道15650-15700號(南灣)拉98,259 98,259 3Q-20213Q-2022
100%(5)
鮑爾東路900號(北奧委會)法團62,607 62,607 4Q-20213Q-2022
100%(6)
聖達菲大道19431號(南灣)拉14,793 14,793 1Q-20222Q-2022—%
哈斯克爾大道8210-8240號(順豐山谷)拉53,886 53,886 1Q-20223Q-2022—%
總電流重新定位500,967 500,967 
未來重新定位：
14100 Vine Place(中部縣)拉123,148 123,148 2Q-20224Q-2022100%
麥克阿瑟大道3441號(OC機場)法團117,145 117,145 3Q-20221Q-2023—%
德爾阿莫大道2757號(南灣)拉57,300 57,300 2Q-20233Q-2023100%
整體未來重新定位297,593 297,593 

-請參閲下一頁開始的腳註 –
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預計工期(1)
房地產(細分市場)市場
預計重建可出租平方英尺(7)
開始完成2022年3月31日租賃物業總額百分比
目前的重建項目：
汽車大道415-435號(聖加布裏埃爾山谷)拉94,315 2Q-20212Q-2022—%
阿瓦隆大道15601號(南灣)
拉86,879 3Q-20214Q-2022—%
沙丘大道1055號(南灣)拉127,853 3Q-20212Q-2023—%
諾沃克大道9615號(中部縣)拉201,571 3Q-20212Q-2023—%
先鋒大道9920-10020號(中縣)拉162,231 4Q-20212Q-2023—%
帝王街12752-12822號(西奧委會)(8)
法團160,547 1Q-20222Q-2023見腳註(8)
1901 Via Burton(北俄亥俄州)法團139,449 1Q-20223Q-2023—%
目前的全部重建項目972,845 
未來的重建計劃：
Azusa Canyon路4416號(聖加布裏埃爾山谷)拉130,063 2Q-20223Q-2023—%
3233觀瀾湖大道(文圖拉)(9)
VC173,124 2Q-20223Q-2023見腳註(9)
2390-2444美國路(北奧委會)法團97,170 2Q-20224Q-2023—%
巴爾博亞大道8888-8892號(SD中環)標清128,400 2Q-20224Q-2023—%
布盧姆菲爾德大道12118號(中部縣)拉109,570 3Q-20221Q-2024100%
東大道6027號(洛杉磯中部)拉92,781 4Q-20224Q-2023—%
唐·朱利安路15010號(聖加布裏埃爾山谷)拉219,242 4Q-20224Q-2023100%
科羅拉多街3071號(北奧委會)法團107,000 1Q-20234Q-2023100%
13711高速公路大道(中縣)拉108,000 1Q-20231Q-2024100%
聖費爾南多路12772號(聖費爾南多山谷)拉143,421 3Q-20233Q-202452%
西大道21515號(南灣)拉84,100 3Q-20233Q-2024100%
整體未來重建計劃1,392,871 
穩定下來(10)
市場穩定的可出租平方英尺穩定期2022年3月31日租賃物業總額百分比
潘恩大道29025-29055號(聖費爾南多山谷)拉111,260 1Q-2022100%
2022年總數穩定下來111,260 
《合併》(西部內陸帝國)某人333,544 2Q-2021100%
亞瑟街16221號(半縣)拉61,372 2Q-2021100%
牧場太平洋1號和6號樓(南灣)(11)
拉488,114 3Q-2021100%
生產大道8745-8775號(SD中環)標清26,200 3Q-2021100%
雷耶斯大道19007號(南灣)(12)
拉— 3Q-2021100%
勞倫斯大道851號(文圖拉)VC90,773 3Q-2021100%
2021年總數穩定下來1,000,003 

(1)預計開工期是我們預計項目開始實際施工的時間段。在實際施工之前，我們從事施工前活動，包括設計工作、獲得許可或權利、現場工作以及施工前的其他必要活動。預計竣工期是我們目前估計的一段時間，在這段時間內，我們將基本上完成一個項目，並將該項目投入使用。我們預計將按季度更新我們的時間估計。由於許多因素，包括但不限於許可證要求、施工延誤(包括延誤)，估計施工期可能會發生變化
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與供應鏈積壓有關)、範圍的變化以及其他不可預見的情況。
(2)“總物業可出租平方英尺”是指整個物業或特定建築物(如適用，註明腳註)在重新定位/出租時的可出租總面積。“重新定位/出租可出租平方英尺”是指在物業/建築中需要重新定位的實際可出租平方英尺，可能少於物業可出租平方英尺總數。
(3)在諾特街12821號，我們正在重新定位現有的120,800平方英尺的可出租建築，並建設約45,000平方英尺的新倉庫空間。
(4)在佔地4.8英畝的綠石大道12133號，我們拆除了現有的12,586平方英尺可出租的卡車碼頭大樓，以提供更多的功能，作為一個單一租户的集裝箱儲存設施。截至2022年3月31日，該物業已預租，租約預計於2022年6月開始，待搬遷工作完成後。
(5)截至2022年3月31日，阿瓦隆大道15650-15700號已預租，租約預計於2022年8月開始，待重新開發工作完成後。
(6)截至2022年3月31日，鮑爾東道900號已預租，租約預計於2022年7月開始，待重建工作完成後。
(7)表示重建完成後該項目的預計可出租面積。
(8)截至2022年3月31日，君主大街12752-12822號的可出租平方英尺為276,585平方英尺，入住率為41%。該項目包括111,325平方英尺的可出租平方英尺，租户在原地，但沒有進行重新開發。我們計劃重新定位65,335平方英尺的可出租面積，拆除99,925平方英尺的可出租面積，並在原地新建一棟95,212平方英尺的可出租建築。建成後，整個項目將有271,872平方英尺的可出租面積。
(9)截至2022年3月31日，觀瀾湖大道3233號的可出租面積為461,717平方英尺，入住率為97%。該項目包括409,217平方英尺的可出租，但尚未重新開發。我們計劃拆卸餘下的52,500平方尺可租單位，並興建兩幢新大樓，總面積達173,124平方尺。我們還在整個項目中進行現場工作。建成後，整個項目將有582,341平方英尺的可出租面積。
(10)我們認為，搬遷物業在(I)入住率達到90%或(Ii)自建築工程完成之日起一年內(以較早者為準)穩定下來。
(11)牧場太平洋公園的1號和6號建築分別位於太平洋廣場2301-2329號和太平洋廣場2332-2366號，在我們牧場太平洋公園物業的6棟建築中，有兩棟建築的總面積為488,114平方英尺，共1,152,883平方英尺。物業租賃百分比反映了這兩棟建築的情況。
(12)在雷耶斯大道19007號，一個佔地4.5英畝的工業用地，我們拆除了不起作用的改善措施，將該場地改建為一個單租户鋪設的集裝箱儲存設施。
因重新定位或重新開發活動而無法使用的物業Y可能符合不同的利息、保險和房地產税資本化水平在重建和建設期間。增值收購導致我們的重新定位和重新開發活動的增加，可能會導致未來期間符合利息、保險和税收資本化資格的資產餘額增加。在截至2022年3月31日的三個月裏，我們分別資本化了200萬美元的利息支出和110萬美元的保險和房地產税收支出，這些支出與我們的重新定位和重新開發項目有關。    
租金收入
我們的經營業績主要取決於我們投資組合中的物業產生的租金收入。這些物業產生的租金收入受我們維持或提高物業入住率和租金水平的能力影響，這將取決於我們以優惠價格租賃空置空間和重新租賃到期空間的能力。
入住率
截至2022年3月31日，我們的合併投資組合(包括下一段所述的重新定位空間)約佔96.3%，而不包括此類空間的穩定合併投資組合約佔98.7%。我們相信，增加酒店入住率的機會將是未來收入增長的重要驅動力。推動這一增長的機會將來自目前在建的重新定位和重新開發項目的完成和出租。
一如下列表格所述：收購和增值物業的重新定位和重新開發以上，截至2022年3月31日，我們的14處物業以及完工後估計可出租的平方英尺總計為150萬平方英尺
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目前正在重新定位或重新開發。此外，我們還有14個重新定位和重新開發項目的近期計劃，建成後估計可出租平方英尺的總面積為170萬平方英尺。截至2022年3月31日，這些物業的空置空間集中在洛杉磯和奧蘭治縣市場，佔我們合併投資組合總面積的2.5%。包括這些物業的空置空間，截至2022年3月31日，我們在洛杉磯和奧蘭治縣市場的加權平均入住率分別為96.2%和87.4%。不包括這些物業的空置空間，截至2022年3月31日，我們在這些市場的加權平均入住率分別為98.4%和98.5%。我們相信，我們未來長期增長的一個重要部分將來自這些目前正在或計劃重新定位的項目的完成，以及通過尋找或獲得新的重新定位和重新開發的機會，無論是在我們現有的投資組合中還是通過新的投資，這些機會可能會因市場情況而異。
沒有進行重新定位的物業的入住率受到我們南加州填充市場的地區和當地經濟狀況的影響。在過去的幾年裏，洛杉磯、奧蘭治縣和聖貝納迪諾的市場繼續顯示出歷史上的低空置率和正吸納率，這是持續的高租户需求和低產品供應的共同結果。因此，我們在這些市場的物業總體上也呈現出類似的趨勢。我們認為，2022年整體市場狀況將保持積極，提高我們物業入住率和租金的機會將是未來收入增長的重要驅動力；然而，不能保證最近積極的市場趨勢將繼續下去。
    租賃活動和租金
下表列出了截至2022年3月31日的三個月的新租約和續簽租約的租賃活動：
 新租約
季度數
租約的數量		可出租平方英尺加權平均租期
(單位：年)
每平方英尺實際租金(1)
美國公認會計準則租賃利差(2)(4)
現金租賃的利差(3)(4)
Q1-202235 314,567 4.4 $23.19 66.3 %49.1 %
 續期租約期滿的租約
保留率(7)
季度數
租約的數量		可出租平方英尺加權平均租期
(單位：年)
每平方英尺實際租金(1)
美國公認會計準則租賃利差(2)(5)
現金租賃的利差(3)(5)
數
租約的數量
可出租平方英尺(6)
可出租平方英尺
Q1-202254 552,828 3.4 $21.13 72.8 %59.9 %94 1,153,547 79.1 %
(1)每平方英尺有效租金是指在租賃期內根據公認會計原則計算的平均基本租金，以每平方英尺每年美元表示。包括本季度執行的所有新租約和續訂租約。
(2)按新租約或續期租約的公認會計原則租金與同一空間即將到期的租賃的公認會計原則租金之間的變動計算。
(3)按新租約或續期租約的起始現金租金與同一空間的到期租約的到期現金租金之間的變動計算。
(4)在截至2022年3月31日的三個月內執行的新租賃的GAAP和現金再租賃利差，不包括兩個總計103,216平方英尺的租賃，沒有可比較的租賃數據。在這兩份不包括在內的租約中，一份98,259平方英尺的租約是最近重新定位/重新開發的空間。可比租賃一般不包括：(I)在我們擁有下從未被佔用的空間；(Ii)最近重新定位/重新開發的空間；(Iii)已空置一年以上的空間；或(Iv)租賃期限少於六個月的空間。
(5)GAAP和現金再租賃租金利差包括截至2022年3月31日的三個月內簽署的所有續簽租約。
(6)包括在截至2022年3月31日的三個月內到期的總計310,656平方英尺的租賃，空間已經或將被重新定位或重新開發。
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(7)留存的計算方法是續訂租約面積加上搬遷/擴建面積，再除以期內到期的租約面積。保留不包括與以下有關的面積：(I)與租户遷出後重新安置的空間相關的到期租約；(Ii)提前協商的重置租約提前終止；及(Iii)空間由分租人直接租賃的情況下的遷出。
我們的租賃活動受到我們重新定位和重新開發努力以及市場狀況的影響。當我們重新定位物業時，在我們完成重新定位之前，它的空間可能無法出租。截至2022年3月31日，我們目前有14個搬遷/重建項目，預計建設完成期為2022年第二季度至2023年第三季度，另有14個搬遷和重建項目正在籌備中，預計完成日期至2024年第三季度。我們預計，隨着我們完成增值計劃並將這些物業投入使用，這些物業將對我們的租賃活動和創收產生積極影響。    
預定租賃到期日期
我們在租約到期後重新租賃空間的能力受到我們市場的經濟和競爭狀況以及我們個人物業的相對可取性的影響，這可能會影響我們的運營業績。下表列出了截至2022年3月31日的租約到期彙總表，包括從2022年開始的10個完整和部分日曆年的每一年，加上可用的和當前重新定位的空間。
租約期滿年份即將到期的租契數目
合計可出租平方英尺(1)
總擁有平方英尺的百分比
年化基本租金(2)
年化基本租金總額的百分比(3)
每平方英尺年化基本租金(4)
空置(5)
— 468,613 1.2 %$— — %$— 
當前重新定位(6)
— 959,435 2.5 %— — %$— 
MTM租户14 281,955 0.7 %3,979 0.9 %$14.11 
2022年剩餘時間325 4,112,658 10.8 %43,234 9.8 %$10.51 
2023391 5,287,953 13.9 %65,884 15.0 %$12.46 
2024363 6,288,262 16.5 %69,746 15.9 %$11.09 
2025219 4,562,605 12.0 %51,001 11.6 %$11.18 
2026163 6,030,357 15.8 %69,510 15.8 %$11.53 
202765 3,102,636 8.1 %32,412 7.4 %$10.45 
202817 882,297 2.3 %11,027 2.5 %$12.50 
202915 1,067,688 2.8 %13,014 3.0 %$12.19 
203012 1,320,331 3.5 %15,404 3.5 %$11.67 
203117 1,828,263 4.8 %28,264 6.4 %$15.46 
此後29 1,940,113 5.1 %35,959 8.2 %$18.53 
整合產品組合總數1,630 38,133,166 100.0 %$439,434 100.0 %$11.97 
(1)表示到期時的合同平方英尺。
(2)計算方法為截至2022年3月31日，根據租約條款計算每月合同基本租金(租金減免前)乘以12。不包括廣告牌和天線收入以及租户報銷。以千為單位的數量。
(3)計算方法為本表所列年化基本租金除以截至2022年3月31日的總投資組合的年化基本租金。
(4)計算方法為此類租約的年化基本租金除以截至2022年3月31日的此類租約的佔用平方英尺。
(5)表示截至2022年3月31日的空置空間(未重新定位)。包括截至2022年3月31日已簽署但尚未開始的總計149,237平方英尺的租賃。
(6)表示截至2022年3月31日被歸類為重新定位或重新開發物業的空置空間。不包括穩定物業和租賃中的物業。有關這些物業的其他詳細資料，請參閲“-收購及增值物業的重新定位及重新開發”下的表格
截至2022年3月31日，除了我們投資組合中現有50萬平方英尺的可出租空間和當前重新定位下的約100萬平方英尺的空置空間外，租賃佔10.8%，
45

我們投資組合中13.9%的可出租總面積計劃分別在2022年剩餘時間和2023年到期。在截至2022年3月31日的三個月內，我們續簽了54份租約，可出租面積為60萬平方英尺，保留率為79.1%。期內我們的留任比率受到多個主要市場的低職位空缺及高需求的共同影響。於截至2022年3月31日止三個月內，新租約及續期租約的加權平均年期分別為4.4年及3.4年，我們預期未來的新租約及續期租約的期限將相若。
計劃在2022年剩餘時間和2023年到期的租賃分別約佔我們投資組合截至2022年3月31日的年化基本租金總額的9.8%和15.0%。我們估計，在加權平均基礎上，計劃於2022年剩餘時間和2023年到期的租約的現場租金目前低於當前市場要價，儘管任何特定子市場內的個別單位或物業目前可能在該子市場內以高於、低於或按當前市場要價出租。
如上文“市場及投資組合基本面”所述，雖然市場指標(包括空置率及平均要約租賃率的變動)因市場而異，但整體而言，市場空置率持續偏低，以及各子市場普遍供求失衡，繼續支持強勁的市場基本面，包括租金正增長。因此，我們預計市場動態將保持強勁，這些積極的趨勢將繼續為租約續約率的進一步提高提供有利環境。因此，我們預計2022年剩餘時間將出現正的續約率和租賃利差。
我們的市場狀況
我們投資組合中的物業主要位於南加州填充市場。經濟或其他條件的積極或消極變化，包括持續的新冠肺炎疫情的影響，以及州和地方政府的相關反應，該市場的不利天氣條件和自然災害，可能會影響我們的整體業績。
物業費
我們的財產支出一般包括水電費、房地產税、保險費、場地維修和維護費用以及間接費用的分攤。對於我們的大部分物業，我們的物業費用部分通過租户租賃中的三倍淨額撥備或修改後的總費用報銷來收回。我們的大部分租賃還包括合同年租金增長3%或更多，這在一定程度上是為了幫助緩解隨着時間的推移可能增加的物業費用。然而，我們的租約條款各不相同，在某些情況下，我們可能會吸收財產費用。我們的整體財務業績將受到我們能夠將物業費用轉嫁給租户的程度的影響。

應税房地產投資信託基金子公司
截至2022年3月31日，我們的經營合夥企業間接全資擁有Rexford Industrial Realty and Management，Inc.，我們稱之為我們的服務公司。我們已選擇與我們的服務公司一起，將我們的服務公司視為應納税的REIT子公司，用於聯邦所得税目的。應税REIT附屬公司一般可向我們的租户提供非常規及其他服務，以及從事我們或我們的附屬公司(應税REIT附屬公司除外)不得直接從事的活動而不會對我們作為REIT的資格造成不利影響，但前提是應税REIT附屬公司不得經營或管理住宿設施或醫療保健設施，或提供經營任何住宿設施或醫療保健設施的任何品牌的權利。我們未來可能會成立更多的應税REIT子公司，我們的運營合夥企業可能會將其在某些全資子公司或其資產中的部分或全部權益貢獻給我們的服務公司。就75%或95%毛收入測試而言，我們的應税房地產投資信託基金附屬公司賺取的任何收入將不包括在我們的應納税所得額中，除非該等收入作為股息分配給我們，在這種情況下，此類股息收入將符合95%毛收入測試的資格，但不符合75%毛收入測試的條件。由於應税房地產投資信託基金子公司需要繳納聯邦所得税以及州和地方所得税(如果適用)，因此我們的應税房地產投資信託基金子公司的收入通常將比我們其他子公司的收入繳納額外的税款。我們的應税房地產投資信託基金子公司是一家須繳納聯邦和州所得税的C公司。然而，它有累計的未確認淨運營虧損結轉，因此沒有截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的所得税撥備。

46

關鍵會計政策和估算
按照公認會計準則編制財務報表要求管理層在某些情況下作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債額以及報告期的收入和支出。實際金額可能與這些估計和假設不同。管理層根據目前可獲得的信息和其認為截至本報告日期合理的各種假設，持續評估這些估計。此外，類似業務的其他公司可能會使用不同的估計政策和方法，這可能會影響我們的經營結果和財務狀況與其他公司的可比性。
在截至2021年12月31日止年度的Form 10-K年度報告及本報告Form 10-Q第1項下的綜合財務報表“附註2--主要會計政策摘要”中，我們指出某些關鍵會計政策會影響我們在編制綜合財務報表時使用的某些較重要的估計及假設。在本報告所述期間，我們沒有對我們的關鍵會計政策和估計做出任何重大改變。
經營成果
由於(I)物業收購、(Ii)物業處置及(Iii)於比較報告期內因搬遷或重新發展而停用物業的影響，我們的綜合經營業績往往不能在不同期間進行比較。我們的“總投資組合”代表在報告期內擁有的所有物業。為了消除因收購、處置和重新定位/重新開發而導致的總投資組合變化的影響，並突出我們正在進行的業務的經營業績，我們單獨公佈了我們的“相同物業投資組合”的結果。
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，我們的同一物業組合包括我們投資組合中從2021年1月1日至2022年3月31日期間由我們全資擁有的所有物業，以及在2021年1月1日之前穩定下來的所有物業，其中包括224個物業，總計約2860萬平方英尺的可出租平方英尺。我們同一物業投資組合的結果不包括在2021年1月1日至2022年3月31日期間購買或出售的物業，歸類為2021年或2022年期間的當前或未來重新定位、重新開發或租賃的物業，利息收入、利息支出以及公司一般和行政費用。
除了我們相同的物業組合中包括的物業外，我們的總投資組合還包括在2021年1月1日至2022年3月31日期間購買的70個物業，總計約720萬平方英尺，以及在2021年1月1日至2022年3月31日期間出售的6個物業，總計約30萬平方英尺。
截至2022年3月31日和2021年3月31日，我們相同的物業組合入住率分別約為99.3%和98.2%。截至2022年和2021年3月31日的三個月，我們的同一物業組合加權平均入住率分別約為99.2%和97.7%。

47

截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月的比較
下表彙總了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月我們同一房地產投資組合和總投資組合的運營歷史結果(以千美元為單位)： 
 
 相同的物業組合總投資組合
 截至3月31日的三個月，增加/(減少)%截至3月31日的三個月，增加/(減少)%
 20222021變化20222021變化
收入        
租金收入$100,215 $91,958 $8,257 9.0 %$140,588 $99,644 $40,944 41.1 %
管理和租賃服務— — — — %163 105 58 55.2 %
利息收入— — — — %1 14 (13)(92.9)%
總收入100,215 91,958 8,257 9.0 %140,752 99,763 40,989 41.1 %
運營費用       
物業費23,857 21,256 2,601 12.2 %33,429 23,575 9,854 41.8 %
一般和行政— — — — %14,717 11,480 3,237 28.2 %
折舊及攤銷29,731 31,834 (2,103)(6.6)%42,471 35,144 7,327 20.8 %
總運營費用53,588 53,090 498 0.9 %90,617 70,199 20,418 29.1 %
其他費用       
其他費用— — — — %38 29 9 31.0 %
利息支出— — — — %9,683 9,752 (69)(0.7)%
總費用53,588 53,090 498 0.9 %100,338 79,980 20,358 25.5 %
房地產銷售收益— — — — %8,486 10,860 (2,374)(21.9)%
淨收入$46,627 $38,868 $7,759 20.0 %$48,900 $30,643 $18,257 59.6 %
租金收入
在下表中，我們列出了租金收入的組成部分，其中包括租金收入、租户補償和與租賃有關的其他收入。以下租金收入列報不是，也不打算是根據公認會計準則列報。我們之所以提供這些信息，是因為我們相信管理層、投資者、證券分析師和其他感興趣的各方經常使用這些信息來了解和評估公司的業績。
相同的物業組合總投資組合
截至3月31日的三個月，增加/(減少)%截至3月31日的三個月，增加/(減少)%
類別20222021變化20222021變化
租金收入(1)
$82,259 $76,380 $5,879 7.7 %$115,572 $82,853 $32,719 39.5 %
租客報銷(2)
17,714 15,477 2,237 14.5 %24,553 16,644 7,909 47.5 %
其他收入(3)
242 101 141 139.6 %463 147 316 215.0 %
租金收入$100,215 $91,958 $8,257 9.0 %$140,588 $99,644 $40,944 41.1 %
與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月，我們的同一物業組合和總投資組合租金收入分別增加了830萬美元(9.0%)和4090萬美元(41.1%)，原因如下：
48

(1)租金收入
與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月，我們的相同物業組合和總投資組合租金收入分別增加了590萬美元或7.7%和3270萬美元或39.5%。我們同一物業組合租金收入的增長主要是由於新租約及續期租約的平均租金上升、組合的加權平均入住率增加，以及由於壞賬收回以及被視為不可能收回的租户及遞延租金應收賬款準備金減少所致租金收入淨增加50萬美元，但被低於市價的租賃無形資產淨攤銷減少70萬美元部分抵銷。我們在2021年1月1日至2022年3月31日期間收購的70個物業的增量收入也對我們的總投資組合租金收入產生了積極影響。
(2)租客補償
與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月，我們的同一物業組合租户報銷收入增加了220萬美元，或14.5%，我們的投資組合租户報銷總收入增加了790萬美元，或47.5%。我們同一物業組合租户報銷收入的增長主要是由於投資組合的加權平均入住率增加，整體保費增加和地震保險覆蓋範圍增加導致可報銷保險費用增加，以及可報銷財產税支出增加，但因完成上一年可收回費用調節的時間差異而部分抵消了租户報銷減少的影響。我們的總投資組合租户報銷收入也受到我們在2021年1月1日至2022年3月31日期間收購的70處物業的租户報銷增量的影響。
(3)其他收入
在截至2022年3月31日的三個月內，我們的同一物業組合及總投資組合的其他收入較截至2021年3月31日的三個月分別增加10萬美元或139.6%，以及30萬美元或215.0%，主要是由於重新開始收取延遲租金費用(直到最近，由於新冠肺炎相關政府措施而被禁止)，以及其他雜項收入的增加。
管理和租賃服務
在截至2022年3月31日的三個月中，我們的投資組合管理和租賃服務總收入比截至2021年3月31日的三個月增加了10萬美元，增幅為55.2%。
利息收入
與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的利息收入減少了1.3萬美元，降幅為92.9%。
物業費
與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月，我們的相同房地產投資組合和總投資組合物業支出分別增加了260萬美元或12.2%，990萬美元或41.8%。我們的相同財產組合財產費用的增加主要是由於整體保費增加和地震保險覆蓋範圍擴大導致的保險費用增加，分配的間接成本增加以及房地產税收支出增加。我們的總投資組合物業支出也受到我們在2021年1月1日至2022年3月31日期間收購的70個物業的增量支出的影響。
一般和行政
在截至2022年3月31日的三個月中，我們的總投資組合一般和行政費用比截至2021年3月31日的三個月增加了320萬美元，或28.2%，主要是由於非現金股權薪酬支出增加，主要與2020和2021年的績效單位股權授予有關，由於員工人數增加和勞動力成本上升，應計獎金支出和工資相關成本增加。
49

折舊及攤銷
與截至2021年3月31日的三個月相比，我們的同一物業組合折舊和攤銷費用減少了210萬美元，或6.6%，主要是由於與收購相關的現場租賃無形資產在2021年1月1日之後在我們的某些物業完全折舊，部分被與2021年1月1日之後投入使用的資本改善相關的折舊費用增加以及遞延租賃成本的攤銷所抵消。在截至2022年3月31日的三個月中，我們的總投資組合折舊和攤銷費用比截至2021年3月31日的三個月增加了730萬美元，或20.8%，這主要是由於我們在2021年1月1日至2022年3月31日期間收購的70個物業的增量費用。
其他費用
在截至2022年3月31日的三個月中，我們的總投資組合其他費用比截至2021年3月31日的三個月增加了9000美元，增幅為31.0%。
利息支出
與截至2021年3月31日的三個月相比，我們的總投資組合利息支出在截至2022年3月31日的三個月中減少了10萬美元，或0.7%。利息開支減少主要包括：(I)與償還2.25億美元定期貸款安排及於2021年8月終止相關利率掉期有關的淨減少140萬美元，(Ii)與重建及重新定位活動有關的資本化利息增加130萬美元，(Iii)與於2020年11月終止的利率掉期有關的淨減少40萬美元，該利率掉期在截至2021年8月的累計其他綜合收益/(虧損)中有虧損餘額，並攤銷至利息支出，以及(Iv)減少20萬美元，涉及我們於2021年6月30日修訂的1.5億美元無擔保定期貸款安排，以降低適用的LIBOR保證金。上述減幅因以下增加而被部分抵銷：(I)由於於2021年8月發行4.0億美元2.15%優先票據而增加240萬美元，及(Ii)由於我們的無抵押循環信貸安排的借款增加及借貸能力增加導致貸款手續費增加而增加60萬美元。
房地產銷售收益
在截至2022年3月31日的三個月內，我們通過出售一處以1650萬美元的銷售總價出售的物業，確認了850萬美元的房地產銷售收益。在截至2021年3月31日的三個月內，我們通過出售兩處物業確認了1,090萬美元的房地產銷售收益，這兩處物業的銷售總價為2,080萬美元。

50

非GAAP補充計量：運營資金和運營核心資金
我們根據全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)制定的標準計算普通股股東應佔業務(“FFO”)的資金。FFO指淨收益(虧損)(根據美國公認會計原則(“GAAP”)計算)，不包括出售可折舊營運物業或業務附帶資產的收益(或虧損)、可折舊營運物業或業務附帶資產的減值虧損、與房地產相關的折舊及攤銷(不包括遞延融資成本的攤銷)，以及未合併合資企業的調整後收益(或虧損)。
管理層使用FFO作為補充業績衡量指標，因為在剔除與房地產相關的折舊和攤銷、財產處置損益和資產減值後，它提供了一個業績衡量指標，當與去年相比時，它反映了入住率、出租率和運營成本的趨勢。我們也相信，作為其他REITs普遍認可的業績衡量指標，FFO可能會被投資者用作比較我們與其他REITs的經營業績的基礎。
然而，由於FFO不包括折舊和攤銷，也不包括因使用或市場狀況導致的物業價值變化，也不包括維持我們物業運營業績所需的資本支出和租賃佣金水平，所有這些都具有實際經濟影響，可能對我們的運營業績產生實質性影響，因此FFO作為衡量我們業績的指標的效用有限。其他股權REITs可能不會像我們那樣根據NAREIT的定義計算或解釋FFO，因此，我們的FFO可能無法與其他REITs的FFO進行比較。FFO不應被用作衡量我們的流動性，也不表明可用於我們的現金需求的資金，包括我們支付股息的能力。
我們通過調整FFO來計算“核心FFO”，以排除我們認為不能反映我們持續經營業績的某些項目的影響。核心FFO調整包括(I)收購費用、(Ii)債務清償損失、(Iii)利率互換終止時攤銷損失、(Iv)使用權資產減值及(V)可能發生的其他金額。我們認為，核心FFO是一項有用的補充指標，因為它對經營業績提供了更有意義和一致的比較，並使投資者能夠更容易地比較公司的經營業績。由於這些調整對我們的財務狀況和運營結果有實際的經濟影響，因此核心FFO作為衡量我們業績的工具是有限的。其他REITs可能不會以一致的方式計算核心FFO。因此，我們的核心FFO可能無法與其他REITs的核心FFO相媲美。核心FFO只應被視為根據GAAP計算的淨收入的補充，作為我們業績的衡量標準。
下表列出了根據公認會計原則計算和列報的最直接可比財務指標--淨收入與淨收益和核心淨收益的對賬情況(單位：千)：
 
 截至3月31日的三個月，
 20222021
淨收入$48,900 $30,643 
添加：
折舊及攤銷42,471 35,144 
扣除：
房地產銷售收益8,486 10,860 
運營資金(FFO)$82,885 $54,927 
調整
收購費用36 29 
利率互換終止時的攤銷損失112 410 
核心FFO83,033 55,366 
減去：優先股股息(2,314)(3,636)
減去：可歸因於非控股權益的核心FFO(1)
(3,793)(3,155)
減去：可歸因於參與證券的核心FFO(2)
(296)(211)
可歸屬於普通股股東的核心FFO$76,630 $48,364 
(1)非控股權益指(I)由本公司以外的單位持有人擁有的本公司經營合夥企業的未償還普通單位持有人，以及(Ii)第一系列CPOP單位、第二系列CPOP單位和第三系列CPOP單位的持有人。
51

(2)參與證券包括限制性股票的未歸屬股份、未歸屬的LTIP單位和未歸屬的業績單位。
非GAAP補充指標：NOI和現金NOI
淨營業收入(“NOI”)是一項非公認會計準則計量，包括直接可歸因於我們房地產的收入和支出。NOI的計算方法為租金收入減去物業支出(未計利息、折舊及攤銷前)。
我們使用NOI作為一項補充業績衡量指標，是因為在剔除房地產折舊和攤銷費用、一般和行政費用、利息支出、房地產銷售收益(或虧損)和其他非經營性項目時，它提供了一種業績衡量指標，當與去年相比時，它反映了入住率、出租率和運營成本的趨勢。我們還相信，NOI將有助於投資者將我們的經營業績與其他REITs進行比較。然而，由於NOI不包括折舊和攤銷費用，也不包括因使用或市場狀況導致的物業價值變化，也不包括維持我們物業運營業績所需的資本支出和租賃佣金水平(所有這些都具有實際經濟影響，並可能對我們的運營業績產生實質性影響)，因此NOI作為衡量我們業績的指標的效用有限。其他股權REITs可能不會以類似的方式計算NOI，因此，我們的NOI可能無法與其他REITs的NOI進行比較。因此，NOI只應被視為淨收入的補充，作為衡量我們業績的指標。NOI不應被用作衡量我們的流動性，也不能指示可用於滿足我們現金需求的資金。根據公認會計原則，NOI不應用作經營活動現金流的替代品。
現金基礎上的NOI(“現金NOI”)是一種非公認會計準則計量，我們通過從NOI中增加或減去以下項目來計算：(I)公允價值租賃收入和(Ii)直線租金收入調整。我們使用現金NOI和NOI作為補充業績衡量標準。現金NOI不應被用作衡量我們的流動性，也不能指示可用於滿足我們現金需求的資金。現金NOI不應用作根據公認會計原則計算的經營活動現金流量的替代品。
下表列出了構成NOI的收入和費用項目以及計算現金NOI的調整(以千為單位)：
 
 截至3月31日的三個月，
 20222021
租金收入$140,588 $99,644 
減去：物業費33,429 23,575 
淨營業收入$107,159 $76,069 
攤銷(以下)高於市值租賃的無形資產，淨額(5,091)(2,712)
直線租金收入調整(6,901)(4,199)
現金淨營業收入$95,167 $69,158 
    
下表列出了淨收入(根據公認會計原則計算和列報的最直接可比財務指標)與NOI和現金NOI的對賬情況(以千為單位)：
52

 截至3月31日的三個月，
 20222021
淨收入$48,900 $30,643 
添加：  
一般和行政14,717 11,480 
折舊及攤銷42,471 35,144 
其他費用38 29 
利息支出9,683 9,752 
扣除：  
管理和租賃服務163 105 
利息收入1 14 
房地產銷售收益8,486 10,860 
淨營業收入$107,159 $76,069 
攤銷(以下)高於市值租賃的無形資產，淨額(5,091)(2,712)
直線租金收入調整(6,901)(4,199)
現金淨營業收入$95,167 $69,158 

非GAAP補充指標：EBITDA回覆
我們計算房地產扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷前的收益(“EBITDA回覆“)根據NAREIT制定的標準。EBITDA回覆按淨收益(虧損)(根據公認會計準則計算)計算，扣除利息支出、所得税支出、折舊及攤銷前收益(或虧損)、出售可折舊經營性財產或業務附帶資產的收益(或虧損)、折舊經營性財產或業務附帶資產的減值損失以及未合併合資企業的調整。
我們認為EBITDA回覆作為我們作為一家房地產公司的經營業績的補充指標，它對投資者很有幫助，因為它是我們物業實際經營結果的直接衡量標準。我們還使用這一比率來比較我們的表現與我們的行業同行的表現。此外，我們認為EBITDA回覆是證券分析師、投資者和其他利害關係人在評估權益類REITs時經常使用的工具。然而，我們的行業同行可能不會計算EBITDA回覆根據我們所做的NAREIT定義，相應地，我們的EBITDA回覆可能無法與同行的EBITDA相提並論回覆。因此，EBITDA回覆只應被視為淨收益(虧損)的補充，作為衡量我們業績的指標。
下表列出了淨收益與EBITDA的對賬情況，淨收益是根據公認會計準則計算和列報的最直接可比財務指標回覆(單位：千)：
 截至3月31日的三個月，
 20222021
淨收入$48,900 $30,643 
利息支出9,683 9,752 
折舊及攤銷42,471 35,144 
房地產銷售收益(8,486)(10,860)
EBITDA回覆
$92,568 $64,679 
 
補充擔保人信息
2020年3月，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)通過了對規則S-X規則3-10的修訂，並制定了規則13-01，以簡化與某些註冊證券相關的披露要求。該規定於2021年1月4日生效。本公司及經營合夥公司已以S-3表格形式向美國證券交易委員會提交登記聲明，當中登記經營合夥公司的債務證券，而這些債務證券將由本公司全面及無條件擔保。於二零二二年三月三十一日，營運合夥已發行及未償還總值4,000萬元於2030年到期的2.125釐優先債券(“4,000,000,000,000美元債券”)及4,000,000,000港元於2031年到期的2.15釐優先債券(“4,000,000,000,000美元債券，於2031年到期”)。經營合夥企業支付本金、保費(如有)和利息的義務
53

2030年到期的4億美元債券和2031年到期的4億美元債券由本公司優先擔保。擔保是全面和無條件的，而經營合夥企業是本公司的合併子公司。
由於對S-X規則第3-10條的修訂，母公司擔保債務的子公司發行人不需要提供單獨的財務報表，前提是子公司債務人合併到母公司的合併財務報表中，母公司擔保是“完全和無條件的”，並且，除下文所述的某些例外情況外，提供了規則13-01所要求的替代披露，其中包括敍述性披露和財務信息摘要。因此，沒有單獨列報業務夥伴關係的合併財務報表。此外，根據規則第13-01(A)(4)(Vi)條的規定，由於本公司及營運合夥企業的資產、負債及經營業績與本公司綜合財務報表所列載的相應金額並無重大差異，本公司已將營運合夥企業的財務摘要資料剔除，而管理層相信該等財務摘要資料將會重複，不會為投資者提供增值。
流動性與資本資源
概述
我們的短期流動資金需求主要包括用於支付運營費用、利息支出、一般和行政費用、資本支出、租户改善和租賃佣金的資金，以及向我們的普通股和優先股股東以及我們的運營合夥企業(“運營單位”)中的普通合夥單位權益持有人進行的分配。我們希望通過手頭可用現金、運營現金流、利用我們的無擔保循環信貸安排、根據我們的市場股權發行計劃發行普通股或發行如下所述的其他證券來滿足我們的短期流動性需求。
我們的長期流動性需求主要包括支付收購、經常性和非經常性資本支出以及預定債務到期日所需的資金。我們打算通過運營的淨現金流、長期無擔保和有擔保融資的收益、我們的無擔保循環信貸安排下的借款、發行債務和/或股權證券(包括優先股)以及選擇性房地產處置的收益來滿足我們的長期流動性需求，因為我們發現了資本循環的機會。
截至2022年3月31日，我們擁有：
•本金總額15億美元的不同期限的固定利率和可變利率未償債務，其中260萬美元將在12個月內到期；
•我們固定利率債務的預定利息支付總額以及可變利率債務和利率互換的預計利息支付總額為2.846億美元，其中4200萬美元將在12個月內到期；
•承擔額8,280萬元，用以改善某些租户契約下的租户狀況，以及進行與我們與承建商簽訂的合約協議所規定的責任有關的建造工程；以及
•經營租賃承諾，租賃付款總額為2,880萬美元，其中220萬美元應在12個月內支付。
有關預定本金付款的進一步詳情，請參閲本報告10-Q表第1項所列合併財務報表的“附註5--應付票據”。另請參閲綜合財務報表“附註6-租賃”，以瞭解有關預定經營租賃付款的進一步詳情。
截至2022年3月31日，我們的現金和現金等價物為4880萬美元，我們在無擔保循環信貸安排下有1.25億美元的未償還借款，剩餘5.75億美元可用於未來借款。
流動資金來源
運營現金流
營運現金流是我們的主要流動資金來源之一，主要取決於：(I)我們物業的入住率和租賃率，(Ii)我們收取租金的能力，(Iii)我們產生的運營成本水平，以及(Iv)我們將運營費用轉嫁給租户的能力。我們面臨與一般經濟和其他不可預測的情況相關的一些風險，這些風險可能會影響我們的整體業績和由此產生的運營現金流。然而，基於我們目前的投資組合和業務戰略，我們預計我們將能夠從運營中產生正現金流。
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自動櫃員機計劃
2022年1月13日，我們建立了一項新的市場股權發行計劃，根據該計劃，我們能夠不時出售總銷售價格高達7.5億美元的普通股(“2022年自動取款機計劃”)。2022年自動取款機計劃取代了我們之前的7.5億美元的市場股權發行計劃，該計劃成立於2020年11月9日，根據該計劃，我們出售了截至2022年1月13日總銷售總價為7.439億美元的普通股。我們可以通過銷售代理直接出售我們普通股的股份，或者我們可以與作為遠期購買者的某些金融機構簽訂遠期股權銷售協議，根據該協議，遠期購買者可以根據2022年自動取款機計劃借入和出售我們普通股的股份。遠期股權出售協議的使用使我們能夠在協議執行時鎖定出售普通股的股價，但將遠期股權出售協議的結算和收到出售股票的收益推遲到以後的日期。
在截至2022年3月31日的三個月內，我們與某些金融機構簽訂了遠期股權出售協議，這些金融機構是2022年自動取款機計劃下的遠期購買者，涉及5752,268股普通股，加權平均初始遠期售價為每股70.32美元。於訂立遠期股權出售協議時，吾等並無收到遠期買方出售普通股所得的任何款項。
2022年3月，我們通過發行4,402,110股我們的普通股，淨收益3.059億美元，實物結算了截至2021年12月31日尚未完成的遠期股權出售協議，以及與2022年自動取款機計劃相關的部分遠期股權出售協議。淨收益是根據結算時的加權平均遠期銷售淨價每股69.49美元計算的。根據每股71.29美元的淨遠期銷售價格，截至2022年3月31日，我們有3,256,514股普通股，或約2.322億美元的遠期淨收益，待2023年第二季度結算。
截至2022年3月31日，根據2022年自動取款機計劃，仍有約3.397億美元的普通股可供出售。未來的銷售(如果有的話)將取決於各種因素，其中包括市場狀況、我們普通股的交易價格、我們對適當資金來源的確定以及我們可用的資金的潛在用途。我們打算使用202200萬自動取款機計劃發行股票的淨收益(如果有)，為潛在的收購機會提供資金，償還我們的無擔保循環信貸安排或其他債務融資義務下的未償還金額，為我們的重新定位或再開發活動提供資金，和/或用於一般公司目的。
證券發行
我們會持續評估資本市場的融資機會，並在情況許可下，不時增發證券，為收購、到期償還長期債務及其他一般公司用途提供資金。此類證券可能包括我們或我們子公司的普通股、優先股和/或債務。然而，未來的任何發行都取決於市場狀況、可用的定價和資本需求，不能保證我們將能夠完成任何此類證券發行。
資本循環
當我們認為從我們的業務目標來看，這種處置是適當的時，我們會不斷評估潛在處置我們投資組合中的財產的機會。在評估這些機會時，我們考慮了各種標準，包括但不限於當地市場條件和租賃率、資產類型和地點，以及收益的潛在用途和税務考慮。税務考慮包括根據守則第1031條訂立遞延課税同類交易所(“1031交易所”)，以遞延出售部分或全部應課税收益(如有)。
在截至2022年3月31日的三個月內，我們完成了一項物業的出售，售價為1,650萬美元，總現金淨收益為1,530萬美元。在截至2022年3月31日的三個月裏，現金淨收益用於通過1031交易所交易購買一處房產。
我們預計將繼續選擇性和機會性地處置物業，然而，未來任何潛在處置的時機將取決於市場狀況、特定資產的情況或機會以及我們的資本需求。我們以有利的條件處置選擇性物業的能力，或者根本沒有能力，取決於許多因素，包括向潛在買家提供信貸，以便以我們認為可以接受的價格購買物業，這可能會受到持續的新冠肺炎疫情的影響。
投資級評級
截至2022年3月31日，我們的信用評級為穆迪的Baa3(穩定前景)，標準普爾的BBB(正面前景)
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惠譽就我們的信貸協議(如下所述)、1.5億美元無擔保定期貸款安排(“1.5億美元定期貸款安排”)、1億美元無擔保優先票據(“1億美元票據”)、2,500萬美元無擔保優先票據及7,500萬美元無擔保優先票據(合計為“2019A及2019B系列票據”)、2030年到期的4億美元票據及2031年到期的4億美元票據作出正面展望。截至2022年3月31日，我們的信用評級為BB+，惠譽和標普對我們5.875的B系列累積可贖回優先股和5.625的C系列累積可贖回優先股的信用評級為BB+。我們的信用評級是基於我們的經營業績、流動性和槓桿率、整體財務狀況和信用評級機構在對我們進行評級分析時採用的其他因素，雖然我們的意圖是維持我們的投資級信用評級，但不能保證我們將能夠維持目前的信用評級。如果我們目前的信用評級被下調，在到期時獲得額外融資或為現有債務進行再融資可能會變得困難或成本更高。
    信貸協議
於2022年3月31日，根據第三次修訂及重訂信貸協議(“信貸協議”)，我們擁有一項借款能力為7.00億美元的無抵押循環信貸安排(“Revolver”)。在信貸協議所載若干條款及條件的規限下，吾等可要求額外的貸款人承諾，最多可達700,000,000美元，當中可能包括轉債人項下的額外循環承諾、定期貸款分期付款或上述各項的任何組合。
Revolver計劃於2024年2月13日到期，並有兩個六個月的延期選項可供選擇。Revolver可以在任何時候自願預付全部或部分費用，而不支付保險費或罰款。
根據我們的選擇，Revolver的利息通常是根據(I)LIBOR加基於我們的投資級評級的適用保證金或(Ii)基本利率(定義為(A)聯邦基金利率加0.50%，(B)行政代理的最優惠利率或(C)歐洲美元利率加1.00%中的最高者)加上基於我們的投資級評級的適用保證金而支付的。截至2022年3月31日，倫敦銀行同業拆息貸款的利潤率為0.725%至1.40%，基本利率貸款的利潤率為0.00%至0.45%，具體取決於我們的投資級評級。
除了在Revolver項下的未償還金額的應付利息外，我們還需要為每個貸款人在Revolver項下的承諾金額支付適用的融資費，無論使用情況如何。根據我們的投資級評級，適用的融資費從每年0.125%到0.300%不等。
信貸協議載有常見及慣常的違約事件，包括拖欠本金、利息或費用、遵守信貸協議及其他貸款文件所載契約的違約、與某些其他債務的交叉違約，以及破產及其他無力償債的違約。如發生違約事件並根據信貸協議仍在繼續，則所有未償還貸款的未償還本金，連同所有應計未付利息及與此有關的其他欠款，可被宣佈為即時到期及應付。
截至本季度報告Form 10-Q的提交日期，我們在Revolver項下有2.15億美元未償還，剩餘4.85億美元可供未來借款。
流動性的使用
收購
從歷史上看，我們最重要的流動性需求之一是購買房地產。今年到目前為止，包括在季度結束後收購的物業，我們已經在88英畝土地上收購了19個物業，160萬平方英尺的可出租建築，總購買價格為4.982億美元，我們正在積極監測我們市場上的大量物業，我們認為這些物業代表着有吸引力的潛在投資機會，以繼續發展我們的業務。截至本季度報告Form 10-Q的提交日期，我們已根據合同或意向書進行了超過5.0億美元的收購。不能保證我們會完成任何此類收購。雖然我們實際完成的收購數量將取決於許多因素，但在短期內，我們預計通過手頭可用現金、運營現金流、Revolver項下可用借款、通過物業處置的循環資本以及長期通過發行股權證券或長期擔保和無擔保融資的收益來為收購提供資金。關於我們在截至2022年3月31日的三個月內收購的物業的摘要，請參閲合併財務報表的“附註3-房地產投資”。
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經常性和非經常性資本支出
資本支出被認為是我們短期和長期流動性需求的一部分。如上所述，可能影響物業未來業績收購和增值重新定位和重新開發的欠因素，截至2022年3月31日，我們有14個物業正在進行重新定位、重新開發或租賃，我們還有14個物業正在籌備中，我們預計將在未來六個季度開始建設這些物業。我們目前估計，未來三年(2022-2024年)將需要大約3.46億美元的資本來完成這些物業的重新定位/重新開發。然而，這一估計是基於我們目前的建設計劃和預算，這兩項計劃和預算都可能因一系列因素而發生變化，包括建築材料或建築服務成本增加，以及與供應鏈積壓和建築材料交貨期增加有關的施工延誤。如果我們不能如期或在預算內完成建設，我們可能會增加建設成本，並在租賃物業方面遇到潛在的延誤。我們預計將通過運營現金流、根據2022年自動取款機計劃發行普通股以及根據Revolver提供的借款為這些項目提供資金。
下表列出了有關我們投資組合中物業的非經常性和經常性資本支出的某些信息如下：
 截至2022年3月31日的三個月
 
總計(1)
平方英尺(2)
每平方英尺(3)
非經常性資本支出(4)
$18,815 15,910,777 $1.18 
經常性資本支出(5)
1,251 37,265,952 $0.03 
資本支出總額$20,066  
(1)成本以千為單位進行報告。不包括下列資本化成本：(1)直接負責重建、翻新和修復活動的人員的補償費用，以及(2)在搬遷或重建項目的前期和施工期間發生的利息、財產税和保險費。
(2)對於非經常性資本支出，反映了我們產生此類資本支出的物業的總面積。對於經常性資本支出，反映了我們在此期間合併投資組合的加權平均平方英尺。
(3)每平方英尺的金額是通過將總資本支出成本除以上文(2)所定義的平方英尺來計算的。
(4)非經常性資本支出是指與該等財產的外觀改善或任何重建或其他重大升級或翻新有關的開支，並進一步包括抗震升級的資本開支，或在取得該財產時已存在的延遲維修的資本開支。
(5)經常性資本支出是用於維護此類財產和更換因普通損耗而產生的物品的支出，包括但不限於停車場、屋頂材料、機械繫統、暖通空調系統和其他結構系統的維護支出。
股息和分配
為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格，我們被要求每年分配至少90%的房地產投資信託基金應納税收入，該收入的確定不考慮所支付的股息扣除，也不包括任何淨資本利得。為了滿足符合REIT資格的要求，並且通常不需要繳納美國聯邦所得税，我們打算按季度將我們現金流的一定百分比分配給我們普通股的持有者。此外，我們打算向OP單位和優先股的持有者支付分配款項，並向我們優先股的持有者支付股息。
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2022年4月18日，我們的董事會宣佈了以下季度現金股息/分配：
安防每股金額/單位記錄日期付款日期
普通股$0.315 June 30, 2022July 15, 2022
行動單位$0.315 June 30, 2022July 15, 2022
5.875%B系列累計可贖回優先股
$0.367188 June 15, 2022June 30, 2022
5.625%C系列累計可贖回優先股
$0.351563 June 15, 2022June 30, 2022
4.43937%累計可贖回可轉換優先股
$0.505085 June 15, 2022June 30, 2022
4.00%累計可贖回可轉換優先股
$0.45 June 15, 2022June 30, 2022
3.00%累計可贖回可轉換優先股
$0.545462 June 15, 2022June 30, 2022
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合併負債
下表列出了有關截至2022年3月31日未償綜合債務的某些信息：
 合同到期日利潤率高於倫敦銀行同業拆借利率
有效
利率，利率(1)
 
本金餘額
(單位：千)(2)
有效掉期到期日
無擔保債務和有擔保債務：
無擔保債務： 
 
 
循環信貸安排(3)
2/13/2024
(4)
0.850 %
(5)
1.302 %$125,000 
1.5億美元定期貸款安排5/22/20250.950 %
(5)
3.713 %
(6)
150,000 11/22/2024
價值1億元的高級債券8/6/2025不適用4.290 %
 
100,000 
面值1.25億元高級債券7/13/2027不適用3.930 %125,000 
二千五百萬元系列2019A高級債券7/16/2029不適用3.880 %25,000 
4億美元優先債券將於2030年到期12/1/2030不適用2.125 %400,000 
4億美元優先債券將於2031年到期9/1/2031不適用2.150 %400,000 
$7500萬系列2019B高級債券7/16/2034不適用4.030 %75,000 
無擔保債務總額$1,400,000 
擔保債務：     
曼哈頓海灘大道2601-2641號4/5/2023不適用4.080 %$3,922 
6000萬美元定期貸款8/1/2023
(7)
1.700 %2.152 %
 
57,912 
諾克斯街960-970號11/1/2023不適用5.000 %2,377 
7612-7642木管樂1/5/2024不適用5.240 %3,783 
洛斯尼託斯路11600號5/1/2024不適用4.190 %2,586 
裏奇頓街5160號11/15/2024不適用3.790 %4,243 
東公園大道22895號11/15/2024不適用4.330 %2,665 
京士坊701-751號1/5/2026不適用3.900 %7,100 
巴爾博亞大道13943-13955號7/1/2027不適用3.930 %15,232 
第126街2205號12/1/2027不適用3.910 %5,200 
聖達菲大道2410-2420號1/1/2028不適用3.700 %10,300 
拉西內加大道11832-11954號7/1/2028不適用4.260 %3,983 
吉爾伯特/拉帕爾馬3/1/2031不適用5.125 %2,074 
伍德利大道7817號8/1/2039不適用4.140 %3,102 
西大街2515號9/1/2042不適用4.500 %13,007 
有擔保債務總額$137,486 
合併債務總額 2.735 % $1,537,486 
(1)包括自2022年3月31日起生效的一個利率互換的影響。假設截至2022年3月31日，1個月期倫敦銀行同業拆借利率為0.452%。不包括債務發行成本攤銷、溢價/折扣和融資費用對Revolver的影響。
(2)不包括未攤銷債務發行成本和總計1,320萬美元的溢價/折扣，這些費用在我們截至2022年3月31日的綜合資產負債表中作為債務賬面價值的減少列示。
(3)無論使用何種用途，轉讓方都要繳納相應的貸款手續費，該手續費按貸款人承諾的總金額的百分比計算。根據我們的投資級評級，適用的融資費將從每年0.125%到0.300%不等。
(4)根據某些條款和條件，借款人可以選擇另外兩次延長六個月的期限。
(5)截至2022年3月31日，這些貸款的利率為LIBOR加LIBOR保證金。根據我們的投資級評級，Revolver的LIBOR保證金將為0.725%至1.400%，1.5億美元定期貸款工具的保證金為0.80%至1.60%，這取決於我們的投資級評級。
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(6)截至2022年3月31日，通過使用名義價值為1.5億美元、生效日期為2019年7月22日的利率互換，1.5億美元的定期貸款工具實際上已固定在2.7625%外加適用的倫敦銀行間同業拆借利率保證金。
(7)這筆6,000萬美元的定期貸款以六處房產為抵押。根據某些條款和條件，借款人可以選擇一次24個月的延期。

下表彙總了截至2022年3月31日我們的固定利率和可變利率以及有擔保和無擔保債務的合併債務構成：
 平均剩餘期限
(單位：年)		陳述
利率，利率
有效
利率，利率(1)
本金餘額
(單位：千)(2)
佔總數的百分比
固定與可變：     
固定7.72.89%2.89%$1,354,574 88%
變量1.7LIBOR + 1.12%1.57%$182,912 12%
安全保護與不安全保護：
安穩4.93.31%$137,486 9%
不安全7.22.68%$1,400,000 91%
(1)包括截至2022年3月31日生效的利率互換的影響。不包括債務發行成本攤銷、溢價/折扣和融資費用對Revolver的影響。假設截至2022年3月31日，一個月期倫敦銀行同業拆借利率為0.452%。
(2)不包括未攤銷債務發行成本和總計1,320萬美元的溢價/折扣，這些費用在我們截至2022年3月31日的綜合資產負債表中作為債務賬面價值的減少列示。
截至2022年3月31日，我們的綜合債務總額為15億美元，不包括未攤銷債務發行成本和溢價/貼現，加權平均利率為2.73%，平均期限為7.0年。截至2022年3月31日，根據貸款條款(12億美元)或利率互換(1.5億美元)，14億美元(佔我們未償債務的88%)的利率實際上是固定的。
截至2022年3月31日，我們的綜合債務為15億美元，淨債務佔總市值的比例約為10.3%。我們的總市值被定義為我們的已發行優先股和優先股的清算優先權加上我們普通股的市場價值(不包括非既得限制性股票)加上我們不擁有的普通股的總價值加上我們的淨債務價值。我們的淨債務被定義為我們的綜合債務減去現金和現金等價物。

債務契約
信貸協議、1.5億美元定期貸款安排、1億美元債券、1.25億美元債券以及2019A和2019B系列債券都包括一系列我們必須遵守的金融和其他公約，包括以下公約，這些公約每季度進行一次測試：
•保持總負債與總資產價值之比不超過60%；
•對於信貸協議和1.5億美元定期貸款安排，擔保債務與總資產價值的比率保持不超過45%；
•至於1億元債券、1.25億元債券及2019A及2019B系列債券(合稱“高級債券”)，有抵押債務與資產總值的比率不超過40%；
•對於優先債券，有擔保追索權債務總額與總資產價值的比率保持不超過15%；
•對於信貸協議和1.5億美元定期貸款安排，維持至少以下金額的最低有形淨值：(I)2,061,865,500美元，以及(Ii)至少相當於公司在2019年9月30日後收到的股權收益淨額的75%；
•就高級債券而言，維持最低有形淨值至少為(I)760,740,750美元，及(Ii)相等於本公司於2016年9月30日後收到的股本收益淨額的至少75%；
60

•保持調整後的EBITDA(如每份貸款協議所界定)與固定費用的比率至少為1.5至1.0；
•維持無擔保債務總額與無擔保資產價值總額之比不超過60%；以及
•保持未擔保NOI(如每項貸款協議所界定)與無擔保利息支出的比率至少為1.75%至1.00。

2030年到期的4億美元票據和2031年到期的4億美元票據包含以下我們必須遵守的契約：
•保持總負債與總資產價值之比不超過60%；
•維持擔保債務與總資產價值之比不超過40%；
•維持償債比率至少在1.5至1.0之間；以及
•保持未擔保資產與無擔保債務的比率至少為1.5至1.0。
信貸協議、1.5億美元定期貸款安排和優先票據也對我們支付普通股分配的能力施加了限制。具體地説，我們的現金股息不得超過(I)我們FFO的95%(如信貸協議所定義)和(Ii)我們符合資格和保持我們的REIT地位所需的金額中的較大者。如果違約事件存在，我們可能只會做出足夠的分配來符合資格並維持我們的REIT地位。
此外，在優先債券條款的規限下，當發生若干違約事件時，包括但不限於：(I)拖欠任何本金、全數付款金額或高級債券項下的利息，(Ii)拖欠若干其他債務，(Iii)未能遵守高級債券協議所載的契諾，及(Iv)破產及其他無力償債事件，未償還優先債券的本金及應計及未付利息及全數付款金額將由買方選擇到期及支付。此外，我們必須時刻保持標準普爾、穆迪或惠譽對高級債券的信用評級。
這筆6000萬美元的定期貸款包含以下財務契約：
•保持償債覆蓋率(根據定期貸款協議的定義)至少為1.10至1.00，每季度測試一次；
•維持不少於(1)500萬美元或(2)800萬美元的無擔保流動資產(定義見定期貸款協議)，如果我們選擇將可用信貸額度(定義見定期貸款協議)計入計算，其中200萬美元必須是現金或現金等價物，在每年12月31日之前每年進行測試；
•保持最低公平市場淨值(根據定期貸款協議的定義)至少7500萬美元，自每年12月31日起每年進行測試。
截至2022年3月31日，我們遵守了所有季度債務契約。

現金流
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月的比較
下表彙總了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月與我們的運營、投資和融資活動相關的淨現金流變化(以千為單位)：
 截至3月31日的三個月， 
 20222021變化
經營活動提供的現金$91,592 $36,376 $55,216 
用於投資活動的現金$(471,622)$(172,401)$(299,221)
融資活動提供的現金$384,876 $82,482 $302,394 
61

經營活動提供的淨現金。截至2022年3月31日的三個月，經營活動提供的淨現金增加了5520萬美元，達到9160萬美元，而截至2021年3月31日的三個月為3640萬美元。這一增長主要是由於2022年4月(2022年3月31日之後)支付的2021-2022年納税年度的第二期財產税分期付款的時間與2020-2021年納税年度的2021年3月相比，2021年1月1日之後完成的物業收購產生的增量現金流，以及我們同一物業組合的現金NOI的增加。
用於投資活動的現金淨額。截至2022年3月31日的三個月，用於投資活動的淨現金增加了2.992億美元，達到4.716億美元，而截至2021年3月31日的三個月，淨現金為1.724億美元。增加的主要原因是用於物業收購和收購相關存款的現金增加2.905億美元，同期出售房地產的收益減少460萬美元，用於建築成本的現金增加410萬美元，其中包括與搬遷/重新開發項目有關的成本。
融資活動提供的現金淨額。截至2022年3月31日的三個月，融資活動提供的淨現金增加了3.024億美元，達到3.849億美元，而截至2021年3月31日的三個月，淨現金為8250萬美元。增加的主要原因是發行普通股的現金收益淨額增加了1.875億美元，根據Revolver的淨借款增加了1.25億美元。
通貨膨脹率
我們的大多數租約要麼是三倍淨值，要麼是規定租户償還與房地產税和運營費用相關的成本。此外，大多數租約規定了固定的租金增長。我們認為，房地產税、公用事業費用和其他運營費用的通脹增加可能會被上文所述的合同租金增加和租户支付的税款和費用部分抵消。我們不認為通貨膨脹對我們歷史上的財務狀況或經營結果產生了實質性影響。然而，長期持續的高通脹可能會導致我們的運營費用、資本支出和浮動利率借款成本增加，這可能會對我們的財務狀況或運營業績產生重大影響。
62

 項目3.關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指因市場價格和利率的不利變化而遭受損失的風險。我們面臨的一個關鍵市場風險是利率風險。我們面臨利率變化的主要原因是使用可變利率債務來滿足各種短期和長期流動性需求，這些需求的利率基於倫敦銀行間同業拆借利率。我們使用利率掉期來管理或對衝與我們的借款相關的利率風險。由於實際利率在一段時間內的變動是不確定的，我們的掉期交易構成了潛在的利率風險，特別是如果利率下降的話。我們還將自己暴露在信用風險之下，我們試圖通過與評級較高的銀行金融交易對手簽約來將其降至最低。有關我們未償還的浮動利率債務的摘要，請參閲項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源。有關我們的利率掉期和最近交易的摘要，請參閲我們綜合財務報表的“注7-利率衍生工具”。
截至2022年3月31日，1.5億美元的定期貸款安排已通過使用利率互換得到有效固定。利率互換的名義價值為1.5億美元，生效日期為2019年7月22日，到期日為2024年11月22日，目前將1.5億美元定期貸款工具的應付年利率定為2.7625%，外加1.5億美元定期貸款工具條款下的適用保證金。
截至2022年3月31日，我們的綜合債務總額為15.4億美元，不包括未攤銷債務發行成本和溢價/折扣。在這一總額中，13.5億美元(88%)的利率實際上是根據貸款或利率互換條款固定的。剩下的1.829億美元，即12%，是我們的可變利率債務。根據截至2022年3月31日的未償還可變利率債務金額，如果LIBOR增加50個基點，我們可變利率債務的利息支出增加將使我們未來的收益和現金流每年減少約90萬美元。如果倫敦銀行同業拆借利率下降50個基點，假設利率下限為0%，我們可變利率債務的利息支出的減少將使我們未來的收益和現金流每年增加約80萬美元。
利息風險額是我們管理層的估計，是通過考慮假設利率對我們金融工具的影響而確定的。我們計算利率敏感度的方法是用未償還的浮動利率債務的數額乘以相應的利率變化。敏感性分析沒有考慮浮息債務餘額或公允價值的可能變化，也沒有考慮在這種環境下可能發生的整體經濟活動變化的影響。此外，如果發生這種規模的變化，我們可能會採取行動，進一步減少我們對這種變化的風險敞口。然而，由於將採取的具體行動及其可能的影響的不確定性，本分析假設我們的財務結構不會發生變化。

63

項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們維持披露控制和程序(如1934年證券交易法(經修訂)下的規則13a-15(E)或規則15d-15(E)所定義)，旨在確保在證券交易委員會的規則和表格指定的時間段內處理、記錄、彙總和報告根據交易法要求在我們的報告中披露的信息，並將這些信息累積並傳達給管理層，包括聯席首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時就所需披露做出決定。
在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須運用其判斷來評估可能的控制和程序的成本-收益關係。
根據美國證券交易委員會第13a-15(B)條的要求，我們在包括聯席首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下，對截至2022年3月31日，即本報告涵蓋的期間結束時，我們的披露控制程序和程序的設計和運行的有效性進行了評估。
基於上述，我們的聯席首席執行官和首席財務官得出結論，截至2022年3月31日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。
財務報告內部控制的變化
管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。於本報告所述期間，吾等並無發現對財務報告的內部控制有重大影響或合理地可能會對財務報告的內部控制產生重大影響的任何變動。

64

第二部分：其他信息
 
項目1.法律訴訟
我們不時地參與在正常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和法律程序。我們目前並不參與任何我們認為有理由預期會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響的法律程序。

第1A項。風險因素
除下文所述外，本公司截至2021年12月31日的財政年度的Form 10-K年報第1A項所披露的風險因素並無重大變動。

目前，未來氣候變化和政府舉措的潛在影響仍不確定，但可能導致運營成本增加。
我們的資產和租户可能面臨未來可能發生的氣候變化的潛在風險，這可能會導致物理和監管影響、海平面上升、洪水以及災難性天氣事件和火災。發生海平面上升或一場或多場自然災害，如洪水、野火和地震(無論是否由氣候變化引起)，可能會增加我們的運營成本，損害我們的租户租賃物業和支付租金的能力，並對我們的財務業績產生負面影響。氣候變化導致的與我們的業務和運營相關的其他風險包括實物風險和過渡風險，例如：
•由於極端天氣事件、極端温度或對有限資源需求增加而導致的能源成本上升；
•由於氣温升高和熱浪更加頻繁，維護和維修費用增加；
•由於原材料供應有限以及可能限制建築材料類型的要求，材料成本較高；
•由於積雪少造成的乾旱，水的可獲得性有限，成本更高；
•由於空氣污染和相關疾病的增加，勞動力池和租賃率降低；以及
•在某些租户優先事項和/或投資者對可持續性和高效建築實踐的期望未得到滿足的情況下，降低了租户吸引力和/或投資者的興趣。
此外，針對氣候變化的法律和法規可能導致更嚴格的能效標準和更多的資本支出，以遵守此類法規，以及我們可能無法有效轉嫁給租户的運營成本增加。任何此類法規都可能會給我們的租户帶來巨大的成本，從而影響我們租户的財務狀況以及他們履行租賃義務以及租賃或轉租我們物業的能力。
 
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

(A)未登記的股權證券銷售
沒有。
(B)收益的使用
沒有。
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(C)發行人購買股票證券
期間
股份總數
購得(1)
平均價格
按股支付		作為以下部分購買的股份總數
公開宣佈的計劃或計劃		極大值
根據該計劃可能尚未購買的股票數量(或近似美元價值)
或程序
2022年1月1日至2022年1月31日— $— 不適用不適用
2022年2月1日至2022年2月28日201 $71.65 不適用不適用
March 1, 2022 to March 31, 202228,901 $69.21 不適用不適用
 29,102 $69.23 不適用不適用
(1)反映了我們某些員工為履行與歸屬普通股限制性股票相關的預扣税義務而提交的普通股股份。

項目3.高級證券違約
沒有。
 
項目4.礦山安全信息披露
沒有。
 
項目5.其他信息
沒有。

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項目6.展品
 
展品 
3.1 
Rexford Industrial Realty，Inc.的修訂和重述條款(通過引用註冊人於2013年7月15日提交的S-11/A表格附件3.1合併(註冊號333-188806))
3.2
Rexford Industrial Realty，Inc.第四次修訂和重新修訂的附例(通過參考註冊人於2020年2月14日提交的表格8-K的附件3.1合併而成)
3.3
指定Rexford Industrial Realty，Inc.B系列優先股的補充條款(通過引用註冊人於2017年11月9日提交的表格8-A的附件3.3併入)
3.4
指定Rexford Industrial Realty，Inc.C系列優先股的補充條款(通過引用註冊人於2019年9月19日提交的表格8-A的附件3.3併入)
3.5
第八份經修訂及重訂的雷克斯福工業地產有限公司有限合夥協議(註冊人於2022年3月21日提交的表格8-K附件10.1)
10.1
股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和美國銀行證券公司及其附屬公司簽署。(通過引用註冊人於2022年1月13日提交的表格8-K的附件1.1併入)
10.2
股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和BTIG，LLC簽署。(通過引用註冊人於2022年1月13日提交的表格8-K的附件1.2併入)
10.3
股權分配協議，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Capital One Securities，Inc.簽訂，日期為2022年1月13日(通過引用註冊人於2022年1月13日提交的Form 8-K表附件1.3併入)
10.4
股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和CIBC World Markets Corp.及其附屬公司簽署。 (通過引用註冊人於2022年1月13日提交的表格8-K的附件1.4併入)
10.5
股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Citigroup Global Markets Inc.及其附屬公司簽署。 (參考註冊人於2022年1月13日提交的表格8-K的附件1.5併入)
10.6
股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Goldman Sachs&Co.LLC簽署。(通過引用註冊人於2022年1月13日提交的表格8-K的附件1.6併入)
10.7
股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Jefferies LLC簽署。(通過引用註冊人於2022年1月13日提交的表格8-K的附件1.7併入)
10.8
股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和J.P.Morgan Securities LLC及其附屬公司簽署。(通過引用註冊人於2022年1月13日提交的表格8-K的附件1.8併入)
10.9
股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Mizuho Securities USA LLC及其附屬公司簽署。(通過引用註冊人於2022年1月13日提交的表格8-K的附件1.9併入)
10.10
股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Regions Securities LLC簽署。(通過引用註冊人於2022年1月13日提交的表格8-K的附件1.10併入)
10.11
2022年1月13日由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Scotia Capital(USA)Inc.及其附屬公司簽署的股權分配協議。(參考註冊人於2022年1月13日提交的表格8-K的附件1.11併入)
10.12
股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Stifel，Nicolaus&Company，Inc.簽署。(通過引用註冊人於2022年1月13日提交的表格8-K的附件1.12併入)
10.13
股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Truist Securities，Inc.簽訂(通過引用註冊人於2022年1月13日提交的Form 8-K表1.13合併)
22.1*
有擔保證券的發行人名單
31.1* 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證特等執行幹事
31.2* 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證特等執行幹事
31.3* 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條核證首席財務幹事
32.1* 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行幹事的認證
32.2* 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行幹事的認證
67

32.3* 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席財務官的認證
101.1* 
註冊人截至2022年3月31日止季度的Form 10-Q季度報告，格式為內聯XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)綜合資產負債表(未經審計)，(Ii)綜合經營報表(未經審計)，(Iii)綜合全面收益表，(Iv)綜合權益變動表(未經審計)，(V)綜合現金流量表(未經審計)及(Vi)已詳細標記的綜合財務報表附註(未經審計)。
104.1*封面交互數據文件-封面交互數據文件不會出現在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
*在此存檔
†補償計劃或安排
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由其授權的下列簽署人代表其簽署。
 
  雷克斯福德工業地產公司
   
April 25, 2022 邁克爾·S·弗蘭克爾
  邁克爾·S·弗蘭克爾
  聯席首席執行官(首席執行官)
   
April 25, 2022 /s/Howard Schwimmer
  霍華德·施維默
  聯席首席執行官(首席執行官)
   
April 25, 2022 勞拉·E·克拉克
  勞拉·E·克拉克
 首席財務官
(首席財務會計官)

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