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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
__________________________________
表格10-Q
__________________________________
(標記一)
| | | | | |
☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末March 31, 2022
或
| | | | | |
☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
For the transition period from to
委託文件編號:001-34452
__________________________________
阿波羅商業房地產金融公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
__________________________________
| | | | | | | | |
馬裏蘭州 | | 27-0467113 |
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) | | (税務局僱主 識別號碼) |
阿波羅商業房地產金融公司。
C/o阿波羅全球管理公司
西57街9號, 43樓,
紐約, 紐約10019
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(212) 515–3200
(註冊人的電話號碼,包括區號)
__________________________________
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | |
每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,面值0.01美元 | 阿里 | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服務器 | | ☒ | | 加速文件管理器 | | ☐ |
| | | | | | |
非加速文件服務器 | | ☐ | | 規模較小的報告公司 | | ☐ |
| | | | | | |
| | | | 新興成長型公司 | | ☐ |
如果是新興成長型公司,用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是,☐不是☒
AS截至2022年4月22日,有140,590,843分享S,面值為0.01美元,為註冊人已發行和已發行的普通股。
目錄表
| | | | | | | | | | | |
| | | 頁面 |
| 第一部分-財務信息 | | |
| 項目1.財務報表 | | 4 |
| 項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | | 32 |
| 項目3.關於市場風險的定量和定性披露 | | 46 |
| 項目4.控制和程序 | | 48 |
| | | |
| 第II部分--其他資料 | | |
| 項目1.法律訴訟 | | 48 |
| 第1A項。風險因素 | | 48 |
| 第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用 | | 48 |
| 項目3.高級證券違約 | | 48 |
| 第4項礦山安全信息披露 | | 48 |
| 項目5.其他信息 | | 48 |
| 項目6.展品 | | 48 |
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第一部分-財務信息
項目1.財務報表
阿波羅商業地產金融公司及其子公司
簡明綜合資產負債表(未經審計)
(以千為單位-共享數據除外) | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
資產: | | | |
現金和現金等價物 | $ | 215,749 | | | $ | 343,106 | |
商業抵押貸款,淨額(1)(2) | 7,586,554 | | | 7,012,312 | |
次級貸款和其他貸款資產,淨額(2) | 763,488 | | | 844,948 | |
擁有、持有、待售的與房地產有關的資產 | 157,084 | | | — | |
其他資產 | 52,892 | | | 47,753 | |
衍生資產,淨額 | 41,251 | | | 16,788 | |
| | | |
自有不動產淨額(淨額為#美元)2,6452021年累計折舊) | — | | | 151,788 | |
| | | |
| | | |
總資產 | $ | 8,817,018 | | | $ | 8,416,695 | |
負債與股東權益 | | | |
負債: | | | |
擔保債務安排淨額(扣除遞延融資成本#美元10,705及$9,062分別在2022年和2021年) | $ | 4,571,314 | | | $ | 4,150,268 | |
優先擔保定期貸款淨額(扣除遞延融資成本#美元11,959及$12,734分別在2022年和2021年) | 767,297 | | | 768,325 | |
高級擔保票據淨額(扣除遞延融資成本#美元5,753及$5,949分別在2022年和2021年) | 494,247 | | | 494,051 | |
可轉換優先票據,淨額 | 573,667 | | | 569,979 | |
應付賬款、應計費用和其他負債(3) | 118,133 | | | 102,609 | |
售出的參賽作品 | 26,276 | | | 27,064 | |
應付關聯方 | 9,354 | | | 9,773 | |
與擁有、持有待售房地產有關的負債 | 5,712 | | | — | |
| | | |
總負債 | 6,566,000 | | | 6,122,069 | |
承付款和或有事項(見附註17) | | | |
股東權益: | | | |
優先股,$0.01面值,50,000,000授權股份,B-1系列,6,770,393已發行及已發行股份($169,2602022年和2021年(見附註16) | 68 | | | 68 | |
普通股,$0.01面值,450,000,000授權股份,140,541,409和139,894,060分別於2022年和2021年發行和發行的股票 | 1,405 | | | 1,399 | |
追加實收資本 | 2,703,354 | | | 2,721,042 | |
累計赤字 | (453,809) | | | (427,883) | |
股東權益總額 | 2,251,018 | | | 2,294,626 | |
總負債和股東權益 | $ | 8,817,018 | | | $ | 8,416,695 | |
———————
(1) 包括$6,501,562及$5,957,707分別在2022年和2021年根據擔保債務安排質押為抵押品。
(2) 淨額:$196,377及$178,5882022年和2021年的CECL津貼分別為#美元175,000及$145,000特定的CECL津貼和$21,377及$33,588分別為CECL一般津貼。
(3) 包括$3,928及$3,1062022年和2021年,與商業按揭貸款、次級貸款和其他貸款資產的無資金承諾有關的CECL一般津貼的淨額分別為22年和2021年。
阿波羅商業地產金融公司及其子公司
簡明綜合業務報表(未經審計)
(以千為單位-不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2022 | | 2021 | | |
淨利息收入: | | | | | | | | | |
商業按揭貸款利息收入 | | | | | $ | 84,424 | | | $ | 75,356 | | | |
次級貸款和其他貸款資產的利息收入 | | | | | 15,835 | | | 31,459 | | | |
利息支出 | | | | | (45,118) | | | (35,664) | | | |
淨利息收入 | | | | | $ | 55,141 | | | $ | 71,151 | | | |
| | | | | | | | | |
房地產自營業務收入 | | | | | 9,040 | | | — | | | |
淨收入合計 | | | | | $ | 64,181 | | | $ | 71,151 | | | |
運營費用: | | | | | | | | | |
一般和行政費用(包括基於股權的薪酬#美元4,698及$4,387分別在2022年和2021年) | | | | | $ | (7,187) | | | $ | (6,940) | | | |
向關聯方收取管理費 | | | | | (9,354) | | | (9,364) | | | |
與自有房地產有關的營業費用 | | | | | (9,652) | | | — | | | |
自有房地產折舊及攤銷 | | | | | (704) | | | — | | | |
總運營費用 | | | | | $ | (26,897) | | | $ | (16,304) | | | |
其他收入 | | | | | $ | — | | | $ | 92 | | | |
| | | | | | | | | |
貸款損失沖銷(撥備)淨額(1) | | | | | (18,611) | | | 1,238 | | | |
自有不動產的已實現損失和減值 | | | | | — | | | (550) | | | |
外幣折算損失 | | | | | (32,518) | | | (7,449) | | | |
外幣遠期合約收益(包括#美元的未實現收益18,142及$10,502分別在2022年和2021年) | | | | | 22,762 | | | 9,800 | | | |
利率對衝工具的未實現收益 | | | | | 6,321 | | | 357 | | | |
淨收入 | | | | | $ | 15,238 | | | $ | 58,335 | | | |
優先股息 | | | | | (3,068) | | | (3,385) | | | |
普通股股東可獲得的淨收入 | | | | | $ | 12,170 | | | $ | 54,950 | | | |
普通股每股淨收益: | | | | | | | | | |
基本信息 | | | | | $ | 0.08 | | | $ | 0.39 | | | |
稀釋 | | | | | $ | 0.08 | | | $ | 0.37 | | | |
基本加權平均普通股流通股 | | | | | 140,353,386 | | | 139,805,863 | | | |
已發行普通股的稀釋加權平均股份 | | | | | 140,353,386 | | | 170,792,684 | | | |
宣佈的普通股每股股息 | | | | | $ | 0.35 | | | $ | 0.35 | | | |
———————
(1) 由$組成30,000及$0特定的CECL津貼和$11,389及$1,238分別截至2022年和2021年3月31日的三個月的通用CECL逆轉。
阿波羅商業地產金融公司及其子公司
簡明綜合股東權益變動表(未經審計)
(以千為單位-不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 優先股 | | 普通股 | | 其他內容 實收資本 | | 累計 赤字 | | | | 總計 |
| 股票 | | 帕爾 | | 股票 | | 帕爾 | |
2022年1月1日的餘額 | 6,770,393 | | | $ | 68 | | | 139,894,060 | | | $ | 1,399 | | | $ | 2,721,042 | | | $ | (427,883) | | | | | $ | 2,294,626 | |
採用ASU 2020-06 | — | | | — | | | — | | | — | | | (15,408) | | | 11,992 | | | | | (3,416) | |
與股權激勵計劃相關的增資(減資) | — | | | — | | | 647,349 | | | 6 | | | (2,280) | | | — | | | | | (2,274) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 15,238 | | | | | 15,238 | |
優先股宣佈的股息--$0.45每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,068) | | | | | (3,068) | |
普通股宣佈的股息--$0.35每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (50,088) | | | | | (50,088) | |
2022年3月31日的餘額 | 6,770,393 | | | $ | 68 | | | 140,541,409 | | | $ | 1,405 | | | $ | 2,703,354 | | | $ | (453,809) | | | | | $ | 2,251,018 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 優先股 | | 普通股 | | 其他內容 實收資本 | | 累計 赤字 | | | | 總計 |
| 股票 | | 帕爾 | | 股票 | | 帕爾 | |
2021年1月1日的餘額 | 6,770,393 | | | $ | 68 | | | 139,295,867 | | | $ | 1,393 | | | $ | 2,707,792 | | | $ | (438,724) | | | | | $ | 2,270,529 | |
與股權激勵計劃相關的增資 | — | | | — | | | 553,008 | | | 5 | | | 103 | | | — | | | | | 108 | |
產品發售成本 | — | | | — | | | — | | | — | | | (40) | | | — | | | | | (40) | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 58,335 | | | | | 58,335 | |
優先股宣佈的股息--$0.50每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,385) | | | | | (3,385) | |
普通股宣佈的股息--0美元.35每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (49,794) | | | | | (49,794) | |
2021年3月31日的餘額 | 6,770,393 | | | $ | 68 | | | 139,848,875 | | | $ | 1,398 | | | $ | 2,707,855 | | | $ | (433,568) | | | | | $ | 2,275,753 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
阿波羅商業地產金融公司及其子公司
簡明合併現金流量表(未經審計)
(單位:千)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, |
| 2022 | | 2021 | | |
經營活動提供的現金流: | | | | | |
淨收入 | $ | 15,238 | | | $ | 58,335 | | | |
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整: | | | | | |
攤銷折價/溢價和PIK | (14,333) | | | (24,671) | | | |
遞延融資成本攤銷 | 2,856 | | | 3,196 | | | |
基於股權的薪酬 | 4,698 | | | 4,387 | | | |
貸款損失準備金(沖銷),淨額 | 18,611 | | | (1,238) | | | |
外幣損失 | 24,212 | | | 7,479 | | | |
衍生工具的收益 | (24,463) | | | (10,859) | | | |
| | | | | |
自有房地產折舊及攤銷 | 704 | | | — | | | |
投資和不動產的已實現損失和減值 | — | | | 550 | | | |
經營性資產和負債變動情況: | | | | | |
從PIK利息中獲得的收益 | 20,141 | | | 6,000 | | | |
其他資產 | (1,830) | | | 1,238 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
應付賬款、應計費用和其他負債 | 4,245 | | | (274) | | | |
| | | | | |
應付關聯方 | (419) | | | (233) | | | |
經營活動提供的淨現金 | 49,660 | | | 43,910 | | | |
投資活動中使用的現金流: | | | | | |
商業按揭貸款新增資金 | (1,193,945) | | | (417,161) | | | |
為商業按揭貸款提供額外資金 | (116,789) | | | (77,499) | | | |
| | | | | |
次級貸款和其他貸款資產的附加資金 | (29,099) | | | (41,317) | | | |
償還及出售商業按揭貸款所得款項 | 637,512 | | | 200,077 | | | |
償還次級貸款和其他貸款資產所得收益 | 90,071 | | | 30,470 | | | |
商業按揭貸款、次級貸款和其他貸款資產的發放費和退出費淨額 | 18,073 | | | 6,301 | | | |
| | | | | |
房地產資產的資本支出 | (48) | | | — | | | |
| | | | | |
與衍生品合約有關的抵押品增加,淨額 | 16,370 | | | 430 | | | |
用於投資活動的現金淨額 | (577,855) | | | (298,699) | | | |
融資活動提供的現金流: | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
支付要約費用 | — | | | (40) | | | |
| | | | | |
| | | | | |
有擔保債務安排的收益 | 1,012,730 | | | 322,234 | | | |
償還有擔保的債務安排 | (542,213) | | | (331,613) | | | |
優先擔保定期貸款本金的償還 | (2,000) | | | (1,250) | | | |
發行優先擔保定期貸款所得款項 | — | | | 297,000 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
支付遞延融資成本 | (3,528) | | | (5,369) | | | |
| | | | | |
在RSU交付時預繳税款 | (6,972) | | | (4,279) | | | |
普通股股息 | (50,270) | | | (49,947) | | | |
優先股股息 | (3,068) | | | (3,385) | | | |
融資活動提供的現金淨額 | 404,679 | | | 223,351 | | | |
現金和現金等價物淨減少,包括與持有待售房地產有關的資產中歸類的現金 | (123,516) | | | (31,438) | | | |
在與擁有、持有待售房地產相關的資產內分類的現金增加較少 | (3,841) | | | — | | | |
現金和現金等價物淨減少 | (127,357) | | | (31,438) | | | |
期初現金及現金等價物 | 343,106 | | | 325,498 | | | |
期末現金和現金等價物 | $ | 215,749 | | | $ | 294,060 | | | |
補充披露現金流量信息: | | | | | |
支付的利息 | $ | 35,185 | | | $ | 36,494 | | | |
補充披露非現金融資活動: | | | | | |
| | | | | |
已宣佈但尚未支付的股息 | $ | 53,156 | | | $ | 52,615 | | | |
| | | | | |
銷售的參與度變化 | $ | (788) | | | $ | 15,735 | | | |
| | | | | |
服務商持有的貸款收益 | $ | 5,097 | | | $ | 1,550 | | | |
遞延融資成本,尚未支付 | $ | — | | | $ | 2,596 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
將資產轉移到與擁有、持有以供出售的房地產有關的資產 | $ | 153,243 | | | $ | — | | | |
將負債轉移至與所擁有、持有以供出售的房地產有關的負債 | $ | 5,712 | | | $ | — | | | |
| | | | | |
| | | | | |
阿波羅商業地產金融公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
Note 1 – 組織
Apollo Commercial Real Estate Finance,Inc.(及其合併子公司,在本報告中統稱為“公司”、“ARI”、“我們”、“我們”和“我們”)是一家為美國聯邦所得税目的而選擇作為房地產投資信託(REIT)納税的公司,主要發起、收購、投資和管理執行商業第一抵押貸款、次級融資和其他與商業房地產相關的債務投資。這些資產類別被稱為我們的目標資產。
我們於二零零九年六月二十九日在馬裏蘭州成立,並於二零零九年九月二十九日開始運作,由Apollo Global Management,Inc.(及其附屬公司“Apollo”)的間接附屬公司ACREFI Management,LLC(“經理”)進行外部管理及提供建議。
我們選擇從截至2009年12月31日的課税年度開始,根據修訂後的1986年國內收入法作為房地產投資信託基金納税。為了保持我們作為REIT的税務資格,我們必須將至少90%的應税收入(不包括淨資本利得)分配給股東,並滿足某些其他資產、收入和所有權測試。
Note 2 – 重要會計政策摘要
陳述的基礎
隨附的簡明綜合財務報表包括我們的賬目和我們合併子公司的賬目。所有公司間的金額都已註銷。根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表時,吾等須作出估計及假設,以影響於財務報表日期的資產及負債額、或有資產及負債的披露,以及報告期內的收入及開支的呈報金額。我們最重要的估計包括當前預期的信貸損失。實際結果可能與這些估計不同。
這些未經審計的簡明綜合財務報表是按照以下指示編制的
表格10-Q,閲讀時應與本公司的
截至2021年12月31日止年度的10-K表格年報(下稱“年報”),提交證券及期貨事務監察委員會
交流委員會(“美國證券交易委員會”)。管理層認為,所有調整(僅由正常經常性調整組成
調整),以公平地反映我們的財務狀況、經營業績和現金流已包括在內。我們的
截至2022年3月31日的三個月的運營結果不一定表明預期的結果
全年或任何其他未來期間。
我們目前在以下地區運營一報告部分。
風險和不確定性
2020年第一季度,一種新型冠狀病毒(新冠肺炎)在全球範圍內暴發,被世界衞生組織宣佈為大流行。目前在許多國家爆發的新冠肺炎疫情繼續對全球經濟活動產生不利影響,並導致金融市場大幅波動。作為對新冠肺炎的迴應,美國和其他許多國家和組織已經採取了各種行動,動員各方努力緩解持續和預期的影響。儘管更多的正常化活動已經恢復,而且由於全球和國內的疫苗接種努力,情況也有所改善,但我們無法估計新冠肺炎及其變體將對我們的業務和整體經濟產生的最終影響。由於各種不確定性,包括病毒的最終地理傳播、可能出現的新變種的出現、這些新變種的嚴重性、大流行的持續時間以及政府當局可能採取的行動,可能會出現進一步的商業風險。我們認為,根據截至2022年3月31日我們掌握的最佳信息,在編制我們的財務報表和相關腳註時使用的估計是合理和可支持的。圍繞新冠肺炎及其變種的不確定性可能會對財務報表和相關腳註中使用的估計和假設的準確性產生重大影響,因此,實際結果可能與估計值大不相同。
近期會計公告
2020年3月,FASB發佈了ASU 2020-04《參考匯率改革(專題848)--促進參考匯率改革對財務報告的影響》(《ASU 2020-04》)。ASU 2020-04為將GAAP應用於參考倫敦銀行間同業拆放利率(LIBOR)或預期將因參考利率改革而終止的其他參考利率的債務工具、衍生品和其他合約提供了可選的權宜之計和例外情況。本指南是可選的
並可使用對所有符合條件的合同修改的預期申請在2022年12月31日之前當選。我們有貸款協議、債務協議和利率上限,其中納入了LIBOR作為參考利率。很難預測逐步取消倫敦銀行同業拆借利率和使用替代基準利率可能會對我們的業務或整個金融市場產生什麼影響。於2021年第四季度,我們根據ASU 2020-04對我們的若干以英鎊(“英鎊”)和歐元(“歐元”)計價的商業按揭貸款和債務協議採用了可選的權宜之計,這些貸款和債務協議分別參考了英鎊LIBOR和歐元LIBOR。正如ASU 2020-04中的任選權宜之計所規定的那樣,我們已經考慮了納入替代基準的適用的修改合同,就好像它們沒有本質上的不同一樣。我們將繼續評估對某些以美元計價的商業按揭貸款和債務協議是否可能採取任何此類權宜之計或例外情況。
2022年3月,美國財務會計準則委員會發布了ASU 2022-02《金融工具 – 信貸損失(專題326):問題債務重組和年份披露“(”ASU 2022-02“)。ASU 2022-02的目的是簡化圍繞貸款修改和重組的指導,並取消與TDR相關的會計指導。新的指導方針與TDR指導方針不同,因為現在的披露是基於與經歷財務困難的借款人進行的修改或重組是否導致本金寬免、利率降低、重大付款延遲或期限延長,而不是簡單的讓步。新的指導意見要求按應收融資賬款類別披露修改的類型、這些修改的財務影響以及這些修改後的應收款在過去12個月中的表現。由於涉及ASC 326-20,我們現在被允許使用任何可接受的方法來確定由於借款人遇到財務困難而導致的修改或重組造成的信用損失。ASU 2022-02還要求在年份披露中披露本期按年份記錄的年初至今的註銷總額。ASU 2022-02在2022年12月15日之後的財年有效。實體能夠及早採用這些修訂,並有能力及早採用獨立於陳年披露的TDR增強措施。我們還沒有采用這個ASU,並將繼續評估採用的效果。
Note 3 – 公允價值披露
公認會計原則根據用於按公允價值計量金融工具的投入的可觀測性,建立了估值技術的層次結構。基於市場的或可觀察到的投入是價值的首選來源,其次是在沒有基於市場或可觀察到的投入的情況下使用管理層假設的估值模型。ASC 820《公允價值計量和披露》中提到的層次的三個級別"具體描述如下:
I級-相同資產或負債在活躍市場的報價。
第二級--價格是根據其他重要的可觀察到的投入來確定的。可觀察到的投入是其他市場參與者在為證券定價時使用的投入。這些可能包括類似證券的報價、利率、提前還款速度、信用風險和其他因素。
第三級--價格是使用不可觀察到的重大投入來確定的。在無法獲得報價或可觀察到的投入的情況下(例如,當一項投資在期末很少或沒有市場活動時),可以使用不可觀察到的投入。
雖然我們預期我們的估值方法與其他市場參與者使用的估值方法是適當和一致的,但使用不同的方法或假設來釐定某些金融工具的公允價值,可能會導致在報告日期對公允價值的估計有所不同。我們使用截至測量日期的當前投入,其中可能包括市場錯位時期,在此期間價格透明度可能會降低。
遠期外匯(“外匯”)的公允價值是通過比較合約遠期匯率和當前市場匯率來確定的。目前的市場匯率是通過使用相關國家的市場即期匯率、遠期匯率和利率曲線來確定的。我們的外匯遠期在公允價值層次中被歸類為II級。
我們的利率上限的公允價值是通過使用市場標準方法來確定的,該方法是在浮動利率高於利率上限的執行利率時,對未來的預期現金收入進行貼現。在計算利率上限預計收入時使用的浮動利率是基於第三方專家根據可觀察到的市場利率曲線和波動性得出的對未來利率的預期。我們的利率上限在公允價值等級中被歸類為II級。
下表彙總了截至2022年3月31日和2021年12月31日,採用經常性公允價值計量的資產和負債在公允價值層次結構中的水平(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的公允價值 | | 截至2021年12月31日的公允價值 |
| I級 | | II級 | | 第三級 | | 總計 | | I級 | | II級 | | 第三級 | | 總計 |
經常性公允價值計量: | | | | | | | | | | | | | | | |
外幣遠期,淨額 | $ | — | | | $ | 33,482 | | | $ | — | | | $ | 33,482 | | | $ | — | | | $ | 15,340 | | | $ | — | | | $ | 15,340 | |
利率上限資產 | — | | | 7,769 | | | — | | | 7,769 | | | — | | | 1,448 | | | — | | | 1,448 | |
金融工具總額 | $ | — | | | $ | 41,251 | | | $ | — | | | $ | 41,251 | | | $ | — | | | $ | 16,788 | | | $ | — | | | $ | 16,788 | |
Note 4 – 商業抵押貸款、次級貸款和其他貸款資產,淨額
截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們的貸款組合包括以下內容(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
貸款類型 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
商業抵押貸款,淨額(1) | | $ | 7,586,554 | | | $ | 7,012,312 | |
次級貸款和其他貸款資產,淨額 | | 763,488 | | | 844,948 | |
| | | | |
賬面淨值 | | $ | 8,350,042 | | | $ | 7,857,260 | |
———————
(1)包括$85.5百萬美元和美元97.82022年和2021年分別有100萬筆連續融資被結構化為次級貸款。
我們的貸款組合包括98浮動利率貸款的百分比,基於攤銷成本,截至2022年3月31日和2021年12月31日。
截至2022年3月31日的三個月,與我們貸款組合相關的活動如下(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 本金 天平 | | 遞延費用/其他項目(1) | | 特定CECL津貼 | | 賬面淨值(2) |
2021年12月31日 | | $ | 8,072,377 | | | $ | (36,529) | | | $ | (145,000) | | | $ | 7,890,848 | |
為貸款提供新資金 | | 1,196,111 | | | — | | | — | | | 1,196,111 | |
附加貸款基金(3) | | 145,888 | | | — | | | — | | | 145,888 | |
貸款償還和銷售 | | (725,508) | | | — | | | — | | | (725,508) | |
外幣折算損益 | | (101,297) | | | 1,036 | | | — | | | (100,261) | |
特定CECL津貼 | | — | | | — | | | (30,000) | | | (30,000) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
遞延費用和其他項目 | | — | | | (20,461) | | | — | | | (20,461) | |
實收利息和費用攤銷 | | 7,083 | | | 7,719 | | | — | | | 14,802 | |
March 31, 2022 | | $ | 8,594,654 | | | $ | (48,235) | | | $ | (175,000) | | | $ | 8,371,419 | |
中央公積金一般津貼(4) | | | | | | | | (21,377) | |
賬面淨值 | | | | | | | | $ | 8,350,042 | |
———————
(1)其他項目主要包括購買折扣或溢價、成本回收利息、退場費、遞延發起費用以及未合併合資企業的活動。
(2)2021年12月31日賬面價值不包括CECL普通津貼。
(3)代表在2022年之前承諾的資金。
(4)$3.9此表不包括CECL一般津貼中的100萬美元,因為它與未撥出資金的承付款有關,並已在我們的簡明綜合資產負債表中記為應付賬款、應計費用和其他負債項下的負債。
下表詳細説明瞭我們貸款組合在指定日期的總體統計數據(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
貸款數量 | | 67 | | | 67 | |
本金餘額 | | $ | 8,594,654 | | | $ | 8,072,377 | |
賬面淨值 | | $ | 8,350,042 | | | $ | 7,857,260 | |
資金不足的貸款承諾(1) | | $ | 1,800,235 | | | $ | 1,357,122 | |
加權平均現金券(2) | | 4.5 | % | | 4.5 | % |
加權平均剩餘全擴展項(3) | | 3.0年份 | | 2.9年份 |
加權平均預期期限(4) | | 2.0年份 | | 2.3年份 |
———————
(1)無資金貸款承諾的資金用於支付建設成本、租户改善、租賃佣金或運輸成本。這些未來的承諾在每筆貸款的期限內提供資金,在某些情況下受到期日的限制。
(2)對於浮動利率貸款,基於自指定日期起適用的基準利率。對於以非權責發生制或成本回收方式發放的貸款,用於計算加權平均現金息票的利率為0%.
(3)假定所有擴展選項都已執行。
(4)預期期限代表我們在指定日期估計的還款時間。不包括風險評級為5的貸款。
財產類型
下表詳細説明瞭在指定日期獲得我們投資組合中貸款的物業類型(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
財產類型 | | 攜帶 價值 | | 的百分比 投資組合(1) | | 攜帶 價值 | | 的百分比 投資組合(1) |
辦公室 | | $ | 1,980,780 | | | 23.7 | % | | $ | 1,700,779 | | | 21.6 | % |
酒店 | | 1,949,106 | | | 23.3 | | | 1,875,439 | | | 23.8 | |
待售住宅 | | 896,714 | | | 10.7 | | | 956,617 | | | 12.1 | |
醫療保健 | | 637,570 | | | 7.6 | | | 316,321 | | | 4.0 | |
零售中心 | | 508,117 | | | 6.1 | | | 414,740 | | | 5.3 | |
出租住宅 | | 470,861 | | | 5.6 | | | 477,569 | | | 6.1 | |
混合使用 | | 417,967 | | | 5.0 | | | 269,839 | | | 3.4 | |
工業 | | 364,953 | | | 4.4 | | | 377,068 | | | 4.8 | |
城市零售業 | | 358,221 | | | 4.3 | | | 711,592 | | | 9.0 | |
其他(2) | | 787,130 | | | 9.3 | | | 790,884 | | | 9.9 | |
總計 | | $ | 8,371,419 | | | 100.0 | % | | $ | 7,890,848 | | | 100.0 | % |
中央公積金一般津貼(3) | | (21,377) | | | | | (33,588) | | | |
賬面淨值 | | $ | 8,350,042 | | | | | $ | 7,857,260 | | | |
(1)投資組合的百分比是在考慮一般CECL津貼之前計算的。
(2)其他物業類型包括停車場(3.1%),大篷車公園(2.6%),多户開發(2.1%)和城市前期開發(1.5%),以及停車庫(3.3%),大篷車公園(2.8%),多户開發(2.2%),以及城市前期開發(1.6%) in 2021.
(3)$3.9百萬美元和美元3.1本表不包括2022年和2021年CECL一般津貼的100萬美元,因為它與未撥出資金的承付款有關,並已在我們的簡明綜合資產負債表中作為負債記錄在應付賬款、應計費用和其他負債項下。
地理學
下表詳細説明瞭在指定日期獲得我們投資組合中貸款的物業的地理分佈(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
地理位置 | | 攜帶 價值 | | 的百分比 投資組合(1) | | 攜帶 價值 | | 的百分比 投資組合(1) |
紐約市 | | $ | 2,295,383 | | | 27.4 | % | | $ | 2,000,661 | | | 25.4 | % |
英國 | | 1,989,250 | | | 23.8 | | | 2,297,286 | | | 29.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他歐洲(2) | | 1,494,435 | | | 17.9 | | | 1,295,870 | | | 16.4 | |
東南 | | 769,205 | | | 9.2 | | | 708,920 | | | 9.0 | |
中西部 | | 681,237 | | | 8.1 | | | 689,274 | | | 8.7 | |
西 | | 341,569 | | | 4.1 | | | 356,097 | | | 4.5 | |
其他(3) | | 800,340 | | | 9.5 | | | 542,740 | | | 6.9 | |
總計 | | $ | 8,371,419 | | | 100.0 | % | | $ | 7,890,848 | | | 100.0 | % |
中央公積金一般津貼(4) | | (21,377) | | | | | (33,588) | | | |
賬面淨值 | | $ | 8,350,042 | | | | | $ | 7,857,260 | | | |
(1)投資組合的百分比是在考慮一般CECL津貼之前計算的。
(2)其他歐洲國家包括德國(DX.N:行情)和德國(DX.N:行情).5.6%),意大利(4.3%),西班牙(3.9%)、瑞典(3.3%)和愛爾蘭(0.8%),德國(6.1%)、瑞典(3.6%),西班牙(3.3%),意大利(2.6%)和愛爾蘭(0.8%) in 2021.
(3)其他包括東北(東北)(5.9%)、西南航空(1.9%),中大西洋(1.4%)和其他(0.32022年和西南(%)3.5%)、東北(1.5%),中大西洋(1.6%)和其他(0.3%) in 2021.
(4)$3.9百萬美元和美元3.1本表不包括2022年和2021年CECL一般津貼的100萬美元,因為它與未撥出資金的承付款有關,並已在我們的簡明綜合資產負債表中作為負債記錄在應付賬款、應計費用和其他負債項下。
風險評級
我們評估每筆貸款的風險因素,並根據各種因素給予風險評級,這些因素包括但不限於貸款與價值比率(“LTV”)、債務收益率、物業類型、地理和當地市場動態、有形條件、現金流波動、租賃和租户概況、貸款結構和退出計劃以及項目贊助。該審查每季度進行一次。根據5分制,我們的貸款評級為“1”至“5”,從較低風險到較高風險,其評級定義如下:
1.風險極低
2. Low risk
3.中等/中等風險
高風險/潛在損失:有變現本金損失風險的貸款
5.可能減值/損失:本金損失風險較高、已發生本金損失或已記錄減值的貸款
下表根據我們的內部風險評級和發放日期分配了我們貸款組合的賬面價值(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
March 31, 2022 |
| | | | | | | | | 起源的年份 |
風險評級 | | 貸款數量 | | 總計 | | 佔投資組合的百分比 | | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 |
1 | | — | | | $ | — | | | — | % | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
2 | | 1 | | | 32,000 | | | 0.4 | % | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 32,000 | |
3 | | 61 | | | 7,774,143 | | | 92.8 | % | | | 994,971 | | | 2,636,290 | | | 669,291 | | | 1,822,835 | | | 796,136 | | | 854,620 | |
4 | | 1 | | | 106,313 | | | 1.3 | % | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 106,313 | |
5 | | 4 | | | 458,963 | | | 5.5 | % | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 458,963 | |
總計 | | 67 | | | $ | 8,371,419 | | | 100.0 | % | | | $ | 994,971 | | | $ | 2,636,290 | | | $ | 669,291 | | | $ | 1,822,835 | | | $ | 796,136 | | | $ | 1,451,896 | |
中央公積金一般津貼(1) | | (21,377) | | | | | | | | | | | | | | | | |
總賬面價值,淨額 | $ | 8,350,042 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
加權平均風險評級 | | 3.1 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
風險評級 | | 貸款數量 | | 總計 | | 佔投資組合的百分比 | | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 之前 |
1 | | — | | | $ | — | | | — | % | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
2 | | 1 | | | 32,000 | | | 0.4 | % | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 32,000 | |
3 | | 62 | | | 7,372,081 | | | 93.5 | % | | | 2,622,248 | | | 644,404 | | | 2,307,948 | | | 828,270 | | | 389,264 | | | 579,947 | |
4 | | 1 | | | 81,980 | | | 1.0 | % | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 81,980 | | | — | |
5 | | 3 | | | 404,787 | | | 5.1 | % | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 177,483 | | | 227,304 | |
總計 | | 67 | | | $ | 7,890,848 | | | 100.0 | % | | | $ | 2,622,248 | | | $ | 644,404 | | | $ | 2,307,948 | | | $ | 828,270 | | | $ | 648,727 | | | $ | 839,251 | |
中央公積金一般津貼(1) | | (33,588) | | | | | | | | | | | | | | | | |
總賬面價值,淨額 | $ | 7,857,260 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
加權平均風險評級 | | 3.1 | | | | | | | | | | | | | |
———————
(1)$3.9百萬美元和美元3.12022年和2021年的CECL一般津貼中分別有100萬美元未列入上表,因為它涉及資金不足的承付款,並已作為負債在我們的簡明綜合資產負債表的應付帳款、應計費用和其他負債項下記錄
CECL
根據ASU 2016-13“金融工具--信貸損失(專題326)--金融工具信用損失的計量”,我們稱之為“CECL標準”,我們記錄從資產賬面金額中扣除的貸款和持有至到期債務證券的撥備,以顯示預期從資產上收取的金額的賬面淨值。根據CECL標準(“特定CECL津貼”),我們將貸款特定津貼記錄為實際權宜之計,我們將其應用於依賴抵押品且借款人或保薦人遇到財務困難的資產。對於投資組合的其餘部分,我們根據CECL標準按具有類似風險特徵的資產集體記錄一般津貼(“一般CECL津貼”,以及特定的CECL津貼“CECL津貼”)。我們已選擇使用加權平均剩餘期限(“WORM”)方法來確定我們大部分投資組合的一般CECL津貼。在未來,我們可能會使用其他可接受的方法,例如違約概率/給定違約損失的方法。
特定CECL津貼
對於我們認為借款人/保薦人遇到財務困難的抵押品依賴型貸款,我們選擇了根據CECL標準的實際權宜之計,即在確定具體的CECL津貼時,將基礎抵押品的公允價值與貸款的攤銷成本進行比較。特定CECL津貼被確定為相關抵押品的公允價值與貸款的賬面價值之間的差額(在特定CECL津貼之前)。當貸款的償還或償還取決於抵押品的出售而不是操作時,公允價值根據出售抵押品的估計成本進行調整。標的抵押品的公允價值通過使用貼現現金流、市場法或直接資本化法等方法確定。用於確定標的抵押品公允價值的關鍵不可觀察投入可能會因我們掌握的信息和截至估值日的市場狀況而有所不同。
我們定期評估與相關抵押品財產的表現和/或價值相關的任何信貸轉移的範圍和影響,以及逐筆貸款的借款人/保薦人的財務和運營能力。具體的CECL津貼每季度進行一次評估。具體而言,物業的營運業績及任何現金儲備均會被分析及用於評估(I)營運所得現金是否足以應付目前及未來的償債需求,(Ii)借款人為貸款再融資的能力及/或(Iii)相關抵押品的清算價值。我們還評估任何貸款擔保人的財務能力以及借款人管理和運營物業的能力。此外,我們還考慮了借款人所處的整體經濟環境、房地產行業和地理子市場。此類減值分析由資產管理和財務人員利用各種數據來源完成和審查,包括(I)定期財務數據,如償債覆蓋率、物業入住率、租户概況、租金、運營費用、借款人的退出計劃、資本化和貼現率,(Ii)現場檢查和(Iii)當前信貸利差和與市場參與者的討論。
我們評估對我們貸款組合的修改,以確定這些修改是否構成TDR和/或重大修改,在ASC主題310“應收賬款”下。
下表彙總了截至2022年3月31日我們投資組合中記錄的帶有特定CECL津貼的貸款(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
類型 | 屬性類型 | 位置 | 特定CECL津貼前的攤銷成本 | 特定CECL津貼(1) | 攤銷成本 | 利息確認狀態/截止日期 |
抵押貸款 | | | | | |
| 城市前期開發(2)(3) | 佛羅裏達州邁阿密 | $190,610 | $68,000 | $122,610 | 成本回收/2020年3月1日 |
| 多户型開發(2) | 紐約布魯克林 | 189,775 | 10,000 | 179,775 | 成本回收/2020年3月1日 |
| 零售中心(4)(5) | 俄亥俄州辛辛那提 | 171,598 | 67,000 | 104,598 | 成本回收/2019年10月1日 |
抵押貸款總額: | | $551,983 | $145,000 | $406,983 | |
| | | | | | |
夾層 | | | | | |
| 待售住宅(6) | 紐約曼哈頓 | $81,980 | $30,000 | $51,980 | 非應計制/7/1/2021 |
夾層合計: | | $81,980 | $30,000 | $51,980 | |
| | | | | | |
共計: | | $633,963 | $175,000 | $458,963 | |
| | | | | |
| | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | | |
———————
(1)在截至2022年3月31日的三個月內,我們錄得30.0特定CECL津貼的百萬美元。
(2)這種抵押品的公允價值是通過假設每平方英尺的租金從$48 至$215資本化率從5.0%至5.5%.
(3)2020年10月,我們與CCOF Design Venture,LLC成立了一家合資企業,該公司擁有基礎物業,以確保我們的美元187.9百萬第一按揭貸款。我們擁有權益並擁有相關財產的實體被視為可變利益實體(VIE),我們確定我們不是該VIE的主要受益人,因為我們沒有權力指導該實體的活動。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月裏,合資企業的相關損益並不重要。
(4)零售抵押品的公允價值是通過應用以下資本化率來確定的8.0%.
(5)2018年9月,我們通過擁有擔保我們貸款的標的財產的實體,與特納諮詢II,LLC(“特納諮詢”)成立了一家合資企業。特納諮詢公司做出了貢獻10%的股權,我們貢獻了90%。該實體被認為是VIE,我們確定我們不是該VIE的主要受益者,因為我們沒有權力指導該實體的活動。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內,0.2百萬美元和美元0.3所支付的利息分別為100萬美元,用於減少貸款的賬面價值。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月裏,合資企業的相關損益並不重要。
(6)待售住宅抵押品的公允價值是通過對未來業績和10%的貼現率進行某些預測和假設而確定的。
我們擁有三筆夾層貸款,截至2022年3月31日的攤銷總成本為$474.9百萬美元(包括$138.6價值數百萬美元的實物支付(PIK)利息),並由紐約州曼哈頓目前在建的相同住宅待售物業擔保。這些貸款包括(I)澳元。242.6百萬高級夾層貸款(“高級夾層貸款”),(二)#美元180.3百萬元初級夾層貸款(“初級夾層A貸款”);及(三)#美元52.0百萬美元(淨額為$30.0初級夾層貸款(“初級夾層B貸款”與初級夾層A貸款,統稱為“初級夾層貸款”)。
於二零二一年第三季,基金經理的一間聯屬公司管理的一間公司(“賣方”)將其Junior Mezzanine B貸款頭寸轉讓給本公司,而就這項轉讓,物業的其中一名附屬資金提供者向賣方支付的價格相當於賣方在Junior Mezzanine B貸款頭寸上的原始本金餘額,賣方同意根據抵押品估計銷售速度的變化放棄Junior Mezzanine B貸款的應計利息。
在這項交易中,本公司與附屬資本提供者已同意一項瀑布分享安排,根據該安排,本公司在出售或再融資標的抵押品所得款項,在償還瀑布項下的優先貸款人後,將在本公司與附屬資本提供者之間按協定分配,而不是本公司在2021年7月1日後有權獲得的初級夾層貸款的利息。因此,我們選擇從2021年7月1日起停止對Junior Mezzanine貸款的應計利息,並將在我們認為合適的時候恢復這樣做。截至2022年3月31日,標的物業的銷售速度落後於借款人的商業計劃和管理層的預期。根據截至2022年3月31日的信息,我們認為借款人正在經歷財務困難,並相應地將風險評級更改為5,並記錄了$30.0初級夾層B貸款的特定CECL津貼為百萬美元。與借款人簽訂了延期至2022年5月1日的合同。
中央公積金一般津貼
在使用温法確定一般CECL津貼時,根據宏觀經濟估計進行調整的年度歷史損失率適用於一項資產或資產池在資產剩餘預期壽命的每個後續期間的攤銷成本。我們考慮了各種因素,包括(I)商業房地產貸款市場的歷史虧損經驗,(Ii)預期償還和滿意的時間,(Iii)預期的未來資金,(Iv)我們作為高級貸款人時的附屬資本,(V)我們作為次級貸款人時優先於我們的資本,以及(Vi)我們對合理和可支持的預測期的宏觀經濟環境的當前和未來看法。CECL標準要求使用
得出一個估計的信用損失的重大判斷。由於新冠肺炎的影響,未來的宏觀經濟狀況存在重大不確定性。
我們根據第三方Trepp LLC提供的1998年至2022年第一季度歷史損失的商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)數據庫計算出年度歷史損失率。我們應用了各種過濾器,以得出與我們當前投資組合最相似的CMBS數據集,從中確定合適的歷史損失率。年度歷史損失率進一步調整,以反映我們對合理和可支持的預測期的宏觀經濟環境的預期,我們已確定為一年。在評估宏觀經濟環境時,我們考慮了宏觀經濟因素,包括失業率、商業房地產價格和市場流動性。我們將每個指標的歷史數據與歷史商業地產損失進行比較,以確定數據之間的相關性。我們使用了從第三方服務提供商獲得的對每個因素的預測,以近似估計宏觀經濟前景可能對我們的損失率產生的影響。
CECL次級貸款一般免税額是根據結構性優先第三方貸款人頭寸的貸款餘額和我們次級貸款的餘額來計算的。由於次級貸款是第一個虧損頭寸,因此需要在高級頭寸受到影響之前吸收損失,從而導致次級貸款的撥備百分比較高。CECL對無資金貸款承諾的一般津貼是基於我們為此類債務提供資金的預期承諾而按時間加權的。無資金承擔的CECL一般撥備在我們的簡明綜合資產負債表中記為負債,計入應付賬款、應計費用和其他負債。
雖然我們的擔保債務和優先擔保定期貸款融資有最低有形淨值維持契約,但CECL一般免税額對該等契約沒有影響,因為我們獲準將CECL一般免税額加回以計算各自協議所界定的有形淨值。
以下附表列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日的CECL一般津貼(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
商業抵押貸款,淨額 | | $ | 16,663 | | | $ | 22,554 | |
次級貸款和其他貸款資產,淨額 | | 4,714 | | | 11,034 | |
資金不足的承付款(1) | | 3,928 | | | 3,106 | |
CECL一般津貼總額 | | $ | 25,305 | | | $ | 36,694 | |
———————
(1)無資金承擔的CECL一般撥備在我們的簡明綜合資產負債表中記為負債,計入應付賬款、應計費用和其他負債。
我們已經做出了會計政策選擇,不包括應計應收利息,($44.4百萬美元和美元41.2本公司簡明綜合資產負債表內其他資產分別於2022年3月31日及2021年12月31日計入其他資產(按相關商業按揭貸款及次級貸款及其他貸款資產的攤銷成本計算),以釐定CECL一般撥備,因任何未收回應計應收利息均會及時撇賬。如果我們認為貸款利息無法收回,我們將停止應計貸款利息,而任何以前應計的未收回貸款利息將計入同期利息收入。在某些情況下,我們可以採用收回成本的方法,在這種方法下,對貸款收取的利息可以降低貸款的攤銷成本。成本回收貸款的攤餘成本基礎s $407.0百萬一個d $404.8截至2022年3月31日和12月31日,2021,分別為。截至2022年3月31日的三個月及2021,我們收到了d $0.2百萬和$0.3百萬在成本回收法下減少攤銷成本的利息。
2020年11月,國標以下借款人309.2百萬商業按揭貸款($422.7百萬假設換算成美元(“美元”),其中我們擁有GB247.5百萬(美元)338.4假設兑換成美元),由位於英國倫敦的一家城市零售物業擔保,進入破產管理程序,引發違約事件。根據貸款協議,我們有權收取違約利息,以及我們一直賺取的合同利息。在2022年第一季度,我們的商業抵押貸款得到了完全滿足,所有應計的合同利息和違約利息都得到了收回。
截至2022年3月31日和2021年12月31日,逾期90天或以上的應計利息貸款的攤銷成本基準為#美元。407.0百萬美元和美元757.6分別為100萬美元。
以下附表説明瞭CECL津貼的季度變化。或截至三個月2022年3月31日及分別為2021年(千美元):
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| | 特定CECL津貼 | | 中央公積金一般津貼 | | CECL津貼總額 | | 按攤銷成本百分比計提的CECL備用金 |
| | | 資金支持 | 無資金支持 | 總計 | | | 一般信息 | 總計 |
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2021年12月31日 | $145,000 | | $33,588 | $3,106 | $36,694 | | $181,694 | | 0.49% | 2.26% |
更改: | | | | | | | | | | |
| 第一季度免税額(沖銷) | 30,000 | | (12,211) | 822 | (11,389) | | 18,611 | | | |
March 31, 2022 | $175,000 | | $21,377 | $3,928 | $25,305 | | $200,305 | | 0.32% | 2.34% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 特定CECL津貼 | | 中央公積金一般津貼 | | CECL津貼總額 | | 按攤銷成本百分比計提的CECL備用金 |
| | | 資金支持 | 無資金支持 | 總計 | | | 一般信息 | 總計 |
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2020年12月31日 | $ | 175,000 | | | $ | 38,102 | | $ | 3,365 | | $ | 41,467 | | | $ | 216,467 | | | 0.67 | % | 3.23 | % |
更改: | | | | | | | | | | |
| 第一季度免税額(沖銷) | — | | | (1,667) | | 429 | | (1,238) | | | (1,238) | | | | |
March 31, 2021 | $ | 175,000 | | | $ | 36,435 | | $ | 3,794 | | $ | 40,229 | | | $ | 215,229 | | | 0.62 | % | 3.06 | % |
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中央公積金一般津貼減少#元。11.4在截至2022年3月31日的三個月內,減少的主要原因是預期還貸日期的變化以及投資組合的調整和宏觀經濟前景的改善。這一減幅被新發放的貸款部分抵銷。
其他貸款和貸款資產活動
我們確認了#美元的PIK利息1.2百萬美元和美元16.8截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬歐元。
我們認出了$2.1截至2022年3月31日的三個月預付罰款和加速費不是截至2021年3月31日的三個月。
截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們的投資組合包括其他貸款資產,這些資產是證券化工具的從屬風險留存權益。與我們的附屬風險保留權益相關的基礎抵押貸款由位於美國各地的物業組合擔保。我們因次級風險保留權益而蒙受的最大損失僅限於此類權益的賬面價值。截至2022年3月31日的賬面價值為51.1百萬美元,包括一種加權平均到期日為2.2年份和美元64.6截至2021年12月31日,由兩個加權平均到期日為5.8好幾年了。我們沒有義務也不打算為這些從屬的風險保留權益提供財務支持。這些權益以持有至到期的形式入賬,並按賬面價值記錄在我們的簡明綜合資產負債表上。
Note 5 – 與擁有、持有待售房地產有關的資產和負債
2017年,我們發起了一筆次級貸款,33.0百萬第三方抵押貸款,由加利福尼亞州阿納海姆的一家酒店擔保。2020年12月,由於沒有履行義務,我們通過簽署一份替代止贖的契約獲得了法律上的所有權。我們打算出售酒店,因此,截至所有權承擔之日,我們按公允市場價值減去出售成本,將酒店資產記錄在我們的濃縮綜合資產負債表中,扣除已實現的虧損#美元。2.4100萬美元,這一數字以前被記錄為特定的CECL津貼。
截至2021年3月31日,我們出售物業的預期成本增加,因此,我們記錄了1美元0.6百萬 截至2021年3月31日的三個月的虧損,作為我們精簡綜合經營報表中所擁有的房地產的已實現虧損和減值。在2021年第二季度,該物業是按我們的成本出售的,沒有記錄任何額外的損益。這一美元33.0在出售房產時,償還了100萬第一抵押貸款。
2017年,我們發起了一項美元20.0百萬美元的初級夾層貸款,從屬於:(一)#美元110.0百萬按揭貸款;及(Ii)$24.5100萬高級夾層貸款,由華盛頓特區一家提供全方位服務的豪華酒店擔保。在2020年第一季度,我們記錄了10.0百萬特定CECL津貼,並將我們的初級夾層貸款置於非應計項目狀態。
2021年5月24日,我們購買了這一美元24.5百萬高級夾層貸款面值,並獲得了酒店的合法所有權
通過抵押品贖回權的替代契約。我們以為酒店是套數和負債(包括$110.0百萬抵押貸款),並額外記錄了$10.0反映酒店淨資產的公允價值和貸款賬面價值之間的差額的百萬歐元費用。這一美元10.0頭銜假設損失百萬美元,外加以前記錄的特定CECL津貼#美元10.0百萬美元的結果是20.02021年第二季度,我們的精簡綜合經營報表中包括的投資已實現虧損100萬英鎊。
2021年5月24日,根據ASC 805《企業合併,"我們分配了酒店收購資產的公允價值並承擔了債務。2021年6月29日,我們償還了這筆美元110.0以房產為抵押的百萬抵押貸款。截至2022年3月1日,酒店資產和負債符合ASC主題360“物業、廠房和設備”下被分類為持有待售的標準。截至2022年3月1日,我們不再在簡明合併經營報表上記錄建築物和傢俱、固定裝置和設備的折舊。
以下是酒店截至2022年3月31日在我們的精簡合併資產負債表上的資產和負債(以千美元為單位):
| | | | | | | |
| March 31, 2022 | | |
資產: | | | |
現金 | $ | 3,841 | | | |
土地 | 58,742 | | | |
建築物 | 86,973 | | | |
傢俱、固定裝置和設備 | 8,766 | | | |
累計折舊 | (3,349) | | | |
其他資產 | 2,111 | | | |
總資產 | $ | 157,084 | | | |
負債: | | | |
| | | |
應付賬款、應計費用和其他負債 | 5,712 | | | |
總負債 | $ | 5,712 | | | |
房地產淨資產 | $ | 151,372 | | | |
截至2022年和2021年3月31日的三個月,我們在簡明綜合收益表中記錄了營業收入、費用和固定資產折舊及攤銷,如下所示(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | | |
| 2022 | 2021 | | | |
與擁有的房地產相關的業務: | | | | | |
運營收入 | $ | 9,040 | | $ | — | | | | |
運營費用 | (9,652) | | — | | | | |
折舊及攤銷 | (704) | | — | | | | |
房地產自有淨虧損 | $ | (1,316) | | $ | — | | | | |
Note 6 – 其他資產
下表詳細説明瞭我們在所示日期的其他資產的組成部分(以千美元為單位): | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
應收利息 | $ | 44,370 | | | $ | 41,219 | |
| | | |
服務商持有的貸款收益 | 8,276 | | | 3,179 | |
其他(1) | 246 | | | 3,355 | |
總計 | $ | 52,892 | | | $ | 47,753 | |
———————
(1)包括$3.1截至2021年12月31日擁有的房地產的其他資產。有關其他資料,請參閲“附註5-與擁有、持有以供出售的房地產有關的資產和負債”。
Note 7 – 擔保債務安排,淨額
截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們的借款包括以下擔保債務安排、期限和加權平均利率(以千美元為單位): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 最高借款額度(1) | | 未償還借款(1) | | 成熟性(2) | | 最高借款額度(1) | | 未償還借款(1) | | 成熟性(2) |
摩根大通--美元 | $ | 1,415,051 | | | $ | 1,269,796 | | | 2026年9月 | | $ | 1,344,283 | | | $ | 1,329,923 | | | 2026年9月 |
摩根大通-英鎊 | 84,949 | | | 84,320 | | | 2026年9月 | | 87,497 | | | 86,849 | | | 2026年9月 |
摩根大通-歐元 | — | | | — | | | 不適用 | | 68,220 | | | 68,220 | | | 2026年9月 |
DB-美元 | 700,000 | | | 421,461 | | | 2023年3月 | | 700,000 | | | 259,073 | | | 2023年3月 |
高盛--美元 | 300,000 | | | 159,618 | | | 2025年11月(3) | | 300,000 | | | 168,231 | | | 2025年11月(3) |
CS設施-美元 | 486,319 | | | 470,651 | | | 2026年6月(4)(5) | | 161,609 | | | 148,720 | | | 2025年2月(4)(5) |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
滙豐銀行貸款-歐元 | 163,285 | | | 158,592 | | | 2022年7月 | | 167,756 | | | 162,937 | | | 2022年7月 |
巴克萊--美元 | 200,000 | | | 32,693 | | | 2022年6月 | | 200,000 | | | 32,693 | | | 2024年3月 |
| | | | | | | | | | | |
桑坦德銀行-歐元 | 59,762 | | | 52,222 | | | 2024年8月 | | — | | | — | | | 不適用 |
總擔保信貸額度 | 3,409,366 | | | 2,649,353 | | | | | 3,029,365 | | | 2,256,646 | | | |
巴克萊私人證券化-英鎊、歐元、瑞典克朗 | 1,932,666 | | | 1,932,666 | | | 2026年2月(5) | | 1,902,684 | | | 1,902,684 | | | 2024年8月(5) |
有擔保債務安排總額 | 5,342,032 | | | 4,582,019 | | | | | 4,932,049 | | | 4,159,330 | | | |
減去:遞延融資成本 | 不適用 | | (10,705) | | | | | 不適用 | | (9,062) | | | |
有擔保債務安排總額,淨額(6)(7)(8) | $ | 5,342,032 | | | $ | 4,571,314 | | | | | $ | 4,932,049 | | | $ | 4,150,268 | | |
|
———————
(1)截至2022年3月31日,英鎊、歐元和瑞典克朗(“瑞典克朗”)借款以0f 1.31, 1.11,及0.11, r分別是。截至2021年12月31日,英鎊、歐元和瑞典克朗的借款按比率轉換為美元vt.e.e.1.35, 1.14和0.11分別為。
(2)到期日假設我們選擇的延期是在融資提供者同意的情況下(如適用)。
(3)假設設施進入如下所述的攤銷期。
(4)假設融資與基礎貸款的展期一致。
(5)代表與交易對手的各種融資的加權平均到期日。有關其他詳細信息,請參閲下文。
(6)-截至2022年3月31日和2021年12月31日的加權平均借款成本為適用的基準利率和信用利差調整,加上美元利差:+2.08% / GBP: +1.82% / EUR: +1.49% / SEK: +1.50%和美元:+2.00% / GBP: +1.86% / EUR: +1.42%/ SEK : +1.50%。
(7)截至2022年3月31日和2021年12月31日的基於成本的加權平均預付款為70.5% (66.5% (USD) / 75.6% (GBP) / 72.9% (EUR) / 80.7%(瑞典克朗))和69.8% (67.1% (USD) / 72.7% (GBP) / 68.9% (EUR)/ 80.7%(SEK))。
(8)截至2022年3月31日和2021年12月31日,大約52%和50這些擔保借款項下未償還餘額的%向我們追索。
我們現有的每一項擔保信貸安排包括Ude“基於信用和其他按市值計價”的功能。回購安排中的“按市價計價”條款旨在使貸款人的信貸敞口與抵押資產的抵押品價值之比保持恆定。如果基礎抵押品價值的信用減少,我們可用的槓桿量將減少,因為我們的資產是按市值計價的,這將減少我們的流動性。一般來説,根據適用的擔保債務安排,貸款人要求和/或設定抵押品資產的估值和任何重估,由其唯一的善意酌情決定。如果確定(在某些條件下)標的抵押品的市值降幅超過了規定的最低金額,貸款人可能會要求我們提供額外的抵押品,或者可能要求我們追加保證金,這可能需要我們償還全部或部分預付資金。我們密切監控我們的流動資金,並打算在我們的壓縮綜合資產負債表上保持充足的流動資金,以便在資產價值大幅下降的情況下滿足任何追加保證金要求。截至2022年3月31日和2021年12月31日我們擔保債務安排下的加權平均減記是近似的合乎情理29.5%和30.2%。此外,我們現有的擔保債務安排並不完全是期限匹配的融資,可能會在我們的商業房地產債務投資之前到期,這些投資是這些融資的基礎抵押品。我們正根據我們的擔保債務安排與貸款人就我們對其抵押品資產的管理進行頻繁的對話,當我們就這些債務的續期和延期進行談判時,我們可能會在續訂或延長的協議下遇到較低的預付款和較高的定價。.
摩根大通貸款
於2019年11月,我們透過全資附屬公司與摩根大通銀行全國協會(“摩根大通融資機制”)訂立第六份經修訂及重訂的主回購協議。在2021年第三季度,我們修改了摩根大通貸款機制,允許1.52024年9月最高借款和到期日為10億美元,外加二一年制延期可由我們選擇,但受某些條件的限制。摩根大通貸款使我們能夠選擇接受美元、英鎊或歐元的預付款。追加保證金通知可隨時在指定的合計保證金赤字門檻下發生。
截至2022年3月31日,我們有 $1.4億美元,其中包括 £64.2百萬(美元)84.3假設兑換成美元)由我們的某些商業抵押貸款擔保的摩根大通貸款下的未償還借款。
數據庫設施
於2022年1月,吾等透過一間間接全資附屬公司與德意志銀行開曼羣島分行倫敦分行(“DB融資”)訂立第四份經修訂及重訂的總回購協議。數據庫設施允許 $700.0最高借款金額(百萬美元)421.5百萬美元,以March 31, 2022)霧R出售和回購以美國、英國和歐盟的商業或住宅物業為抵押的合資格第一按揭貸款,並使我們能夠選擇接受以美元、英鎊或歐元。2022年3月,我們行使了第二次延期選擇權,將到期日延長至2023年3月。追加保證金通知可隨時在指定的合計保證金赤字門檻下發生。
截至2022年3月31日,我們擁有421.5以我們的某些商業按揭貸款為抵押的DB融資下的未償還借款達百萬美元。
高盛貸款機構
於二零一七年十一月,透過一間間接全資附屬公司,吾等與高盛美國銀行(“高盛融資”)訂立主回購及證券合約協議。在2021年第四季度,我們修改了高盛貸款機制,將最高借款金額從500.0百萬至美元300.0100萬美元,並將到期日延長至2023年11月。此外,高盛基金還包含一項兩年制2023年11月到期後的攤銷期限,允許根據貸款安排對資產進行再融資或償還y. 追加保證金通知可隨時在指定的保證金赤字門檻下發生。
截至2022年3月31日,我們擁有159.6由我們的某些商業抵押貸款擔保的高盛貸款機制下的未償還借款有100萬筆。
CS設施
於2018年7月,吾等透過一間間接全資附屬公司與瑞士信貸股份公司訂立回購總協議,透過其開曼羣島分行及阿爾卑斯證券化有限公司(“CS融資”),就出售及回購以房地產作抵押的合資格商業按揭貸款提供墊款。希爾思金融工具-美元具有“常青樹”功能,除非瑞士信貸在任何時候終止該工具,否則該工具將繼續。六個月‘通知。追加保證金通知可隨時在指定的合計保證金赤字門檻下發生。
截至2022年3月31日,我們擁有470.7CS融資機制下未償還的借款中,有數百萬筆是由我們的某些商業按揭貸款擔保的。
滙豐銀行貸款
於2019年7月,我們透過一間間接全資附屬公司與HSBC Bank plc訂立一項有抵押信貸安排,提供單一資產融資(“HSBC貸款”)。滙豐銀行貸款機制在2021年第一季度延期和2022年7月到期。MARGIN看漲期權可能隨時在指定的總保證金赤字門檻下發生。
截至2022年3月31日,我們有歐元143.3百萬(美元)158.6假設將滙豐貸款擔保的未償還借款轉換為美元)一商業按揭貸款。
巴克萊貸款
於二零二零年三月,吾等透過一間間接全資附屬公司,根據與巴克萊銀行訂立的總回購協議(“巴克萊貸款”)訂立一項有抵押信貸安排。巴克萊銀行的貸款額度為200.0年內最高借款和到期金額達百萬美元2022年6月根據某些條件,我們可以選擇延期。追加保證金通知可隨時在指定的合計保證金赤字門檻下發生。
截至2022年3月31日,我們擁有32.7通過以下方式擔保的巴克萊貸款機制下的未償還借款一商業按揭貸款。
桑坦德銀行貸款
2022年3月,通過一家間接全資子公司,我們與桑坦德銀行簽訂了一項擔保信貸安排,提供單一資產融資(“桑坦德貸款”)。桑坦德銀行貸款機制允許使用歐元54.0百萬(美元)59.8假設轉換為美元)最大借款,最初將於2024年8月到期。追加保證金通知可隨時在指定的合計保證金赤字門檻下發生。
自.起 March 31, 2022, we had €47.2百萬(美元)52.2假設將桑坦德銀行貸款轉換為美元)一商業按揭貸款。
巴克萊私人證券化
2020年6月,通過一個新成立的實體,我們與巴克萊銀行簽訂了一項私人證券化協議,其中巴克萊銀行保留了$782.0百萬優先票據(“巴克萊私人證券化”)。巴克萊私人證券化為之前根據與巴克萊銀行簽訂的全球主回購協議(“巴克萊貸款-英鎊/歐元”)融資的貸款提供資金。在2021年期間,我們抵押了額外的五筆商業抵押貸款和額外的抵押品,截至2021年12月31日,未償還本金餘額總計為歐元。237.6百萬,GB572.7百萬美元,以及KR2.6億美元(總額為1.3假設換算成美元,為10億美元)。在2022年第一季度,我們承諾三未償還本金餘額為GB的額外商業按揭貸款134.8百萬(美元)177.1百萬美元)和歐元157.4百萬(美元)174.2假設兑換成美元),並質押融資貸款的額外抵押品78.8百萬(美元)103.5假設換算為美元),總計為$454.8百萬美元。
巴克萊私人證券化取消了每日保證金條款,並賦予我們重大的酌處權來修改基礎抵押品的某些條款,包括免除某些貸款水平的違約行為,以及推遲或免除高達18月份。證券化包括基於LTV的契約,與巴克萊貸款機制-英鎊/歐元中包括的以前水平相比具有顯著的淨空空間。這些去槓桿化要求是基於抵押品價值的大幅下降,這是由與基礎貸款協議條款掛鈎的第三方年度評估過程確定的。我們認為,這為我們提供了緩衝和可預測性,以避免突然出現意想不到的結果和重大償還要求。除了上述在2020年6月承諾的額外抵押品外,我們還用歐元償還了之前的融資16.5百萬美元(總計$18.5百萬美元),並同意將融資利差增加0.25%.
下表提供了截至2022年3月31日巴克萊私人證券化融資資產的未償還借款(按折算基礎)和按貨幣計算的加權平均完全延長到期日(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | |
| 未償還借款 | | 完全延長的期限(1) |
總和/加權平均英鎊 | $ | 1,215,814 | | | 2026年4月 |
總計/加權平均歐元 | 496,625 | | 2025年7月(2) |
總計/加權平均瑞典克朗 | 220,227 | | May 2026 |
總/加權平均證券化 | $ | 1,932,666 | | | 2026年2月 |
下表提供了截至2021年12月31日巴克萊私人證券化融資資產的未償還借款(按折算基礎)和按貨幣計算的加權平均完全延長到期日(以千美元為單位): | | | | | | | | | | | |
| 未償還借款 | | 完全延長的期限(1) |
總和/加權平均英鎊 | $ | 1,299,321 | | | 2025年6月 |
總計/加權平均歐元 | 373,904 | | 2022年11月(2) |
總計/加權平均瑞典克朗 | 229,458 | | 2022年11月 |
總/加權平均證券化 | $ | 1,902,683 | | | 2024年8月 |
———————
(1)假設標的貸款延長至完全延長的到期日,並根據我們的選擇行使延期。
(2)巴克萊私人證券化的歐元部分有一個“常青樹”特徵,因此該貸款將持續一年並可由任何一方在特定日期終止,根據通知日期的不同,至少提前9至12個月通知。
下表提供了包含在我們的精簡綜合資產負債表中的巴克萊私人證券化VIE的資產和負債(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
資產: | | | |
現金 | $ | 873 | | | $ | 3,456 | |
商業抵押貸款,淨額(1) | 2,536,735 | | | 2,559,266 | |
其他資產 | 19,352 | | | 20,765 | |
總資產 | $ | 2,556,960 | | | $ | 2,583,487 | |
負債: | | | |
有擔保債務安排淨額(減去#年遞延融資成本$2.5百萬及$2.02022年和2021年分別為100萬人) | $ | 1,930,163 | | | $ | 1,900,640 | |
應付賬款、應計費用和其他負債(2) | 4,374 | | | 2,671 | |
總負債 | $ | 1,934,537 | | | $ | 1,903,311 | |
———————
(1)CECL Al將軍的網絡保證金$7.0百萬及$11.8分別截至2022年3月31日和2021年12月31日。
(2)包括與商業按揭貸款的未供資金承擔有關的CECL一般免税額,淨額f $1.8百萬及$0.4分別截至2022年3月31日和2021年12月31日。
下表提供了巴克萊私人證券化VIE的淨收入,包括在我們的精簡綜合經營報表中(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, |
| 2022 | | 2021 |
淨利息收入: | | | |
商業按揭貸款利息收入 | $ | 28,714 | | | $ | 16,093 | |
利息支出 | (9,588) | | | (4,590) | |
淨利息收入 | $ | 19,126 | | | $ | 11,503 | |
| | | |
沖銷貸款損失和減值準備 | 3,341 | | | (3,628) | |
外幣損失 | (19,629) | | | (913) | |
淨收入 | $ | 2,838 | | | $ | 6,962 | |
截至2022年3月31日,我們有GB925.4百萬歐元448.7百萬美元,以及KR2.110億(美元)1.9假設兑換成美元)在巴克萊私人證券化下的未償還借款,由我們的某些商業抵押貸款擔保。
截至2022年3月31日,我們的借款剩餘期限如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 少於 1年 | | 1 to 3 年份 | | 3 to 5 年份 | | 多過 5年 | | 總計 |
摩根大通貸款 | $ | 127,524 | | | $ | 770,775 | | | $ | 455,817 | | | $ | — | | | $ | 1,354,116 | |
數據庫設施 | 10,630 | | | 410,831 | | | — | | | — | | | 421,461 | |
高盛貸款機構 | 84,898 | | | 35,886 | | | 38,834 | | | — | | | 159,618 | |
CS設施 | — | | | 148,720 | | | 321,931 | | | — | | | 470,651 | |
滙豐銀行貸款 | 158,592 | | | — | | | — | | | — | | | 158,592 | |
巴克萊貸款 | 32,693 | | | — | | | — | | | — | | | 32,693 | |
桑坦德銀行貸款 | — | | | 52,222 | | | — | | | — | | | 52,222 | |
巴克萊私人證券化 | — | | | 567,640 | | | 1,365,026 | | | — | | | 1,932,666 | |
總計 | $ | 414,337 | | | $ | 1,986,074 | | | $ | 2,181,608 | | | $ | — | | | $ | 4,582,019 | |
上表反映了貸款的完全延長到期日,並假設具有“常青樹”特徵的貸款繼續通過標的資產的完全延長的到期日展期,並假設標的貸款是在融資提供者同意的情況下延長的。
下表彙總了截至2022年3月31日的未償餘額,以及截至2022年3月31日的三個月我們根據擔保債務安排借款的最高和平均月末餘額(以千美元為單位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日 | | 截至2022年3月31日的三個月 |
| 天平 | | 抵押品攤銷成本 | | 最大月末 天平 | | 平均月底 天平 |
摩根大通貸款 | $ | 1,354,116 | | | $ | 2,105,790 | | | $ | 1,467,343 | | | $ | 1,392,462 | |
數據庫設施 | 421,461 | | | 625,530 | | | 421,461 | | | 354,967 | |
高盛貸款機構 | 159,618 | | | 257,227 | | | 164,607 | | | 161,743 | |
CS設施 | 470,651 | | | 645,392 | | | 470,651 | | | 274,050 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
滙豐銀行貸款 | 158,592 | | | 206,168 | | | 161,003 | | | 160,124 | |
巴克萊貸款 | 32,693 | | | 50,149 | | | 32,693 | | | 32,693 | |
| | | | | | | |
桑坦德銀行貸款 | 52,222 | | | 67,545 | | | 52,222 | | | 52,222 | |
巴克萊私人證券化 | 1,932,666 | | | 2,543,761 | | | 1,963,837 | | | 1,878,007 | |
總計 | $ | 4,582,019 | | | $ | 6,501,562 | | | | | |
下表彙總了截至2021年12月31日的未償餘額,以及我們根據擔保債務安排借款的2021年12月31日終了年度的最高和平均月末餘額(以千美元為單位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 | | 截至2021年12月31日止的年度 |
| 天平 | | 抵押品攤銷成本 | | 最大月末 天平 | | 平均月底 天平 |
摩根大通貸款 | $ | 1,484,992 | | | $ | 2,259,376 | | | $ | 1,484,992 | | | $ | 1,219,072 | |
數據庫設施 | 259,073 | | | 389,238 | | | 520,217 | | | 407,428 | |
高盛貸款機構 | 168,231 | | | 261,848 | | | 331,154 | | | 228,312 | |
CS設施 | 148,720 | | | 214,124 | | | 369,182 | | | 224,351 | |
滙豐銀行貸款 | 162,937 | | | 211,813 | | | 174,717 | | | 165,958 | |
巴克萊貸款 | 32,693 | | | 50,241 | | | 35,193 | | | 33,526 | |
巴克萊私人證券化 | 1,902,684 | | | 2,571,067 | | | 1,902,684 | | | 1,396,411 | |
總計 | $ | 4,159,330 | | | $ | 5,957,707 | | | | | |
在2022年3月31日和2021年12月31日,我們分別遵守了我們每項有擔保債務安排下的公約。
Note 8 – 高級擔保定期貸款,淨額
2019年5月,我們達成了一項500.0百萬優先擔保定期貸款(“2026年定期貸款”),2026年5月到期,包含與留置權、資產出售、債務和對非全資實體的投資有關的限制。2026年定期貸款的利息為LIBOR加2.75%,發行價格為99.5%.
2021年3月,我們又追加了一筆美元300.0優先擔保定期貸款,與2026年定期貸款的條款基本相同(“2028年定期貸款”,與2026年定期貸款一起,於2028年3月到期,包含與留置權、資產出售、債務和對非全資實體的投資有關的限制)。2028年定期貸款的利息為倫敦銀行同業拆借利率(下限為0.50%)加上3.50%,發行價格為99.0%.
定期貸款正在攤銷,償還金額為0.25每季度承諾本金總額的%。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內,我們償還了$1.3分別與2026年定期貸款有關的本金為100萬美元。在截至2022年3月31日的三個月內,我們償還了$0.7與2028年定期貸款有關的本金為100萬美元。
下表彙總了截至2022年3月31日的定期貸款條款(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 本金金額 | 未攤銷發行折扣(1) | 遞延融資成本(1) | 賬面價值 | 傳播 | 到期日 |
2026年定期貸款 | $ | 486,250 | | $ | (1,458) | | $ | (7,469) | | $ | 477,323 | | 2.75 | % | 5/15/2026 |
2028年定期貸款 | 297,000 | | (2,536) | | (4,490) | | 289,974 | | 3.50 | % | 3/11/2028 |
總計 | $ | 783,250 | | $ | (3,994) | | $ | (11,959) | | $ | 767,297 | | | |
———————
(1) 未攤銷發行貼現和遞延融資成本將在各自期限貸款的剩餘期限內攤銷為利息支出。
下表彙總了我們截至2021年12月31日的定期貸款條款(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 本金金額 | 未攤銷發行折扣(1) | 遞延融資成本(1) | 賬面價值 | 傳播 | 到期日 |
2026年定期貸款 | $ | 487,500 | | $ | (1,548) | | $ | (7,933) | | $ | 478,019 | | 2.75 | % | 5/15/2026 |
2028年定期貸款 | 297,750 | | (2,643) | | (4,801) | | 290,306 | | 3.50 | % | 3/11/2028 |
總計 | $ | 785,250 | | $ | (4,191) | | $ | (12,734) | | $ | 768,325 | | | |
———————
(1) 未攤銷發行貼現和遞延融資成本將在各自期限貸款的剩餘期限內攤銷為利息支出。
契諾
在2021年第四季度,我們修改了定期貸款的財務契約,其中包括:(I)將我們的總追索權債務與有形淨值的最高比率從3:1 to 4:1;(2)提高我們的未支配資產總額與同等債務總額的最高比率1.25:1 to 2.50:1;和(3)修訂了未設押資產的定義,將我們持有以回購義務融資的資產的實體中剩餘權益的賬面價值包括在內。在進行修改的同時,我們產生了$5.2百萬美元的手續費,3.9其中,向借款人支付的同意費記錄為遞延融資成本和#美元。1.3支付給定期貸款安排人的安排費用記為一般和行政費用。
我們遵守了2022年3月31日和2021年12月31日的定期貸款契約。
利率上限
在2020年第二季度,我們進入了一個三年制利率上限將倫敦銀行同業拆息上限定為0.75%。這實際上將我們2026年定期貸款的最高全額息票限制為3.50%。在利率上限方面,我們產生了一筆$1.1截至2020年12月31日的年度,我們將其作為遞延融資成本記錄在我們的綜合資產負債表中。遞延融資成本將在利率上限期間攤銷,相應攤銷在我們的簡明綜合經營報表中確認為利息支出的一部分。
Note 9 – 高級擔保票據,淨額
2021年6月,我們發行了美元500.0百萬美元4.6252029年到期的高級擔保票據(“2029年票據”),我們收到淨收益$495.0百萬,在提供費用後。除非提前回購或贖回,否則2029年發行的債券將於2029年6月15日到期。2029年債券以優先留置權為抵押,與我們現有和未來的所有第一留置權義務,包括定期貸款項下的債務,在支付權上享有同等地位。2029年的債券是按面值發行的,包含與留置權、債務和對非全資實體的投資有關的契約。截至2022年3月31日,2029年發行的票據的賬面價值為$494.2遞延融資成本淨額為百萬美元5.8百萬美元。
契諾
2029年票據包括某些公約,包括要求我們保持未擔保資產總額與同等債務總額的比率至少1.20:1.截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們遵守了所有公約。
Note 10 – 可轉換高級票據,淨額
在……裏面二在2017年內,我們發行了本金總額為$345.0百萬美元4.752022年到期的可轉換優先債券百分比(“2022年債券”),我們收到了$337.5百萬美元,扣除承銷折扣和發行費用後。 截至2022年3月31日,2022年債券的賬面價值為$344.9百萬美元,未攤銷折扣為$0.1百萬美元。
在2018年第四季度,我們發行了$230.0百萬美元5.3752023年到期的可轉換優先債券百分比(“2023年債券”,連同2022年債券,“可轉換債券”),我們收到了$223.7扣除承銷折扣和發行費用後的百萬美元。截至2022年3月31日,2023年發行的票據的賬面價值為$228.8百萬美元,未攤銷折扣為$1.2百萬美元。
下表彙總了截至2022年3月31日的可轉換票據的條款(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 本金金額 | 票面利率 | 有效率 | 轉換率(2) | 到期日 | 攤銷剩餘期限 |
2022年筆記 | $ | 345,000 | | 4.75 | % | 4.86 | % | 50.2260 | | 8/23/2022 | 0.40 |
2023年筆記 | 230,000 | | 5.38 | % | 5.85 | % | 48.7187 | | 10/15/2023 | 1.54 |
總計 | $ | 575,000 | | | | | | |
下表彙總了截至2021年12月31日的可轉換票據的條款(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 本金金額 | 票面利率 | 有效率(1) | 轉換率(2) | 到期日 | 攤銷剩餘期限 |
2022年筆記 | $ | 345,000 | | 4.75 | % | 5.60 | % | 50.2260 | | 8/23/2022 | 0.64 |
2023年筆記 | 230,000 | | 5.38 | % | 6.16 | % | 48.7187 | | 10/15/2023 | 1.79 |
總計 | $ | 575,000 | | | | | | |
———————
(1)實際匯率包括對轉換期權進行調整的影響(見下文腳註(2)),其價值減少了初始負債,並計入額外實收資本。截至2022年3月31日的有效率反映了ASU 2020-06的採用。
(2)我們有權選擇以現金、普通股或兩者的組合來結算任何轉換。轉換率代表每千股轉換可換股票據本金中可發行普通股的股數,幷包括我們向股東支付的現金股息的相關調整,該現金股息已根據適用的補充契約條款遞延及結轉,但尚未根據適用的補充契約條款作出。
除有限情況外,本公司不會在到期前贖回可轉換票據。我們普通股在2022年3月31日的收盤價為1美元13.93低於可換股票據的每股換股價。
2022年1月1日,我們通過了ASU 2020-06《債務-帶有轉換和其他期權的債務(分主題470-20)和衍生工具和對衝-實體自有股權合同》(“ASU 2020-06”),不再要求轉換時可能以現金結算的可轉換債務工具的負債和股權部分(包括部分現金結算)以反映發行人不可轉換債務借款利率的方式單獨核算。在採用ASU 2020-06之前,我們將15.4可轉換票據股本部分所得款項的百萬元($11.02022年發行的鈔票和美元4.42023年可轉換票據),即在可轉換票據發行之日收到的超過可轉換票據負債部分公允價值的超額收益。可換股票據的權益部分一直反映在我們簡明綜合資產負債表上的額外實收資本中,直到2022年1月1日,我們通過修訂的追溯方法採用了ASU 2020-06。通過後,我們(I)將$重新分類12.0以前記錄的與可轉換票據的權益部分相關的攤銷百萬美元,從留存收益到額外的實收資本和(Ii)將剩餘的未攤銷餘額#美元重新歸類3.4這增加了可轉換票據的成本基礎,減少了簡明綜合資產負債表上的額外實收資本。
合同利息支出總額約為#美元。7.2截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月為100萬。關於可轉換票據負債部分折價的攤銷以及遞延融資成本的攤銷,我們報告了大約#美元的額外非現金利息支出。0.8百萬美元和美元1.5截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。
Note 11 – 衍生品
我們使用遠期貨幣合約來經濟地對衝我們貸款中以美元以外的貨幣計價的利息和本金支付。
我們已經簽訂了一系列遠期合同,在2027年2月之前的不同日期以商定的美元金額出售一定數量的外幣(英鎊、歐元和瑞典克朗)。執行這些遠期合約是為了在經濟上確定我們預期收到的與外幣貸款投資相關的外幣現金流的美元金額。
下表彙總了截至2022年3月31日的非指定外匯遠期和利率上限:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
衍生工具的類型 | 合同數量 | | 合計名義金額(千) | | 名義貨幣 | | 成熟性 | | 加權平均到期年限 |
外匯合約-英鎊 | 100 | | 852,464 | | 英鎊 | | 2022年4月至2027年2月 | | 2.31 |
外匯合約--歐元 | 104 | | 622,979 | | 歐元 | | 2022年4月至2025年11月 | | 2.55 |
外匯合同-瑞典克朗 | 20 | | 768,363 | | 塞克 | | May 2022 - May 2026 | | 3.53 |
利率上限 | 1 | | 500,000 | | 美元 | | 2023年6月 | | 1.21 |
下表彙總了截至2021年12月31日的非指定外匯遠期和利率上限:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
衍生工具的類型 | 合同數量 | | 合計名義金額(千) | | 名義貨幣 | | 成熟性 | | 加權平均到期年限 |
外匯合約-英鎊 | 125 | | 738,178 | | 英鎊 | | 2022年1月至2026年2月 | | 2.14 |
外匯合約--歐元 | 90 | | 508,541 | | 歐元 | | 2022年1月至2025年11月 | | 1.88 |
外匯合同-瑞典克朗 | 20 | | 765,138 | | 塞克 | | 2022年2月至2026年5月 | | 3.74 |
利率上限 | 1 | | 500,000 | | 美元 | | 2023年6月 | | 1.45 |
吾等並未將任何衍生工具指定為ASC 815“衍生工具及對衝”所界定的對衝,因此,衍生工具的公允價值變動直接計入收益。下表彙總了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月我們與衍生品相關的精簡綜合運營報表上確認的金額(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 得(損)額 在收入中確認 |
| | | 截至3月31日的三個月, | |
| 在收入中確認的損益所在位置 | | 2022 | | 2021 | | | |
遠期貨幣合約 | 衍生工具的未實現收益 | | $ | 18,142 | | | $ | 10,502 | | | | |
遠期貨幣合約 | 衍生工具的已實現損益 | | 4,620 | | | (702) | | | | |
總計 | | | $ | 22,762 | | | $ | 9,800 | | | | |
2020年6月,我們設定了約為1美元的利率上限。1.1百萬美元。我們使用利率上限來管理我們優先擔保定期貸款項下借款的可變現金流敞口,方法是有效地限制libor超過0.75%。這實際上將我們的優先擔保定期貸款的最高全額息票限制為3.50%。與利率上限有關的未實現收益或虧損在我們的簡明綜合經營報表中的利率對衝工具的未實現收益項下計入淨額。下表彙總了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月我們與利率上限相關的精簡綜合運營報表上確認的金額(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 增益額 在收入中確認 |
| | | 截至3月31日的三個月, |
| 在收入中確認的收益的地點 | | 2022 | | 2021 | | |
| | | | | | | |
利率上限(1) | 利率對衝工具的未實現收益 | | $ | 6,321 | | | $ | 357 | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
總計 | | | $ | 6,321 | | | $ | 357 | | | |
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(1)名義金額為#美元500.02022年3月31日和2021年3月31日。
下表彙總了截至2022年3月31日和2021年12月31日與我們的衍生品相關的總資產和負債額(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 已確認資產總額 | | 簡明綜合資產負債表中的毛額抵銷 | | 淨額 資產的價值 提交於 我們的簡明綜合資產負債表 | | 已確認資產總額 | | 毛收入 金額 濃縮後的偏移量 合併資產負債表 | | 在簡明綜合資產負債表中列示的負債淨額 |
遠期貨幣合約 | $ | 40,449 | | | $ | (6,967) | | | $ | 33,482 | | | $ | 28,781 | | | $ | (13,441) | | | $ | 15,340 | |
利率上限 | 7,769 | | | — | | | 7,769 | | | 1,448 | | | — | | | 1,448 | |
衍生資產(負債)總額 | $ | 48,218 | | | $ | (6,967) | | | $ | 41,251 | | | $ | 30,229 | | | $ | (13,441) | | | $ | 16,788 | |
Note 12 – 售出的參賽作品
出售的股份代表我們發起並隨後部分出售的貸款的從屬權益。我們將在我們的濃縮綜合資產負債表上作為擔保借款出售的股份與資產和無追索權負債一起核算,因為這些股份不符合ASC 860“轉讓和服務”規定的出售資格。出售股份所賺取的收入記為利息收入,相同金額則記為本公司簡明綜合經營報表的利息開支。
2020年10月,我們賣出了一美元25.0一筆夾層貸款的面值利息為100萬英鎊,抵押是我們於2017年12月發起的紐約市一個全新的共管公寓開發項目。出售的參與利息是應計的實物支付利息,在我們的壓縮綜合資產負債表上作為擔保借款入賬,並從屬於我們剩餘的夾層貸款。夾層貸款已於2021年6月按面值償還,因此,我們不再確認相關的參與利息#美元。27.7100萬美元,其中包括$2.7百萬美元的實物支付利息。
2020年12月,我們賣出了一GB6.7百萬(美元)8.9假設轉換為美元)以位於英國倫敦的一座寫字樓為抵押的第一筆按揭貸款的面值利息),該貸款是由我們於2017年12月發起的。與此次出售有關,我們將GB的剩餘未出資承諾19.1百萬(美元)25.3假設兑換成美元,則為百萬美元)。出售的參股權益從屬於我們剩餘的GB70.5百萬(美元)92.7假設兑換成美元)第一按揭貸款,並在我們的壓縮綜合資產負債表上作為擔保借款入賬。
於截至二零二二年三月三十一日止三個月內,出售的參與商業按揭貸款餘額減少$0.8由於外幣折算的未實現虧損而產生的百萬美元。
下表詳細説明瞭我們的簡明合併資產負債表中包含的出售參與項目(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
以商業按揭貸款方式出售參與權 | $ | 26,276 | | | $ | 27,064 | |
| | | |
售出的參賽作品總數 | $ | 26,276 | | | $ | 27,064 | |
Note 13 – 應付賬款、應計費用和其他負債
下表詳細説明瞭我們的應付帳款、應計費用和其他負債的組成部分(單位:美元
千人):
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
應計應付股息 | $ | 52,645 | | | $ | 52,833 | |
根據衍生工具協議持有的抵押品 | 37,790 | | | 21,420 | |
應計應付利息 | 22,264 | | | 16,166 | |
應付帳款和其他負債(1) | 1,506 | | | 9,084 | |
CECL對未獲供資的承付款的一般津貼(2) | 3,928 | | | 3,106 | |
總計 | $ | 118,133 | | | $ | 102,609 | |
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(1)包括$7.2截至2021年12月31日擁有的房地產資產負債表上的應付賬款和其他負債百萬美元。
(2)有關截至2022年3月31日及2021年12月31日止三個月的商業按揭貸款、次級貸款及其他貸款資產淨額的額外披露,請參閲“附註4-商業按揭貸款、次級貸款及其他貸款資產淨額”。
Note 14 – 關聯方交易
管理協議
於二零零九年九月首次公開發售時,吾等與基金經理訂立管理協議(“管理協議”),説明基金經理將提供的服務及其對該等服務的補償。經理負責管理我們的日常運營,受董事會的指導和監督。
根據管理協議的條款,管理人將獲得相當於1.5本公司股東權益(定義見管理協議)的每年%,按季度計算及支付(現金)欠款。
管理協議的期限自動續訂了連續一年制期限為2021年9月29日,並將在此後的每個週年紀念日自動續簽。管理協議可在到期時終止一年制只有在至少三分之二的獨立董事投贊成票的情況下,經理才有權延長任期,理由是(1)經理的表現不令人滿意,對ARI造成重大損害,或(2)經理確定應付給經理的管理費不公平,但經理有權通過接受至少三分之二獨立董事同意的雙方均可接受的管理費減少來防止基於不公平費用的終止。必須至少向經理提供任何此類終止的書面通知180在當時的現有期限屆滿前幾天,將向其支付相當於三乘以年度平均基本管理費之和24-緊接終止日期之前的一個月期間,自終止日期之前最近結束的財政季度結束時計算。我們的獨立董事於2022年2月召開會議,討論基金經理的表現及據此收取的管理費水平後,吾等決定不尋求終止管理協議。
我們產生了大約$9.4截至2022年及2021年3月31日止三個月的管理協議項下的基地管理費百萬元。
除了基本管理費外,我們還負責償還經理代表我們支付的某些費用或經理向我們提供的某些服務。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月裏,我們支付了總計$0.9百萬美元和美元0.6分別與基金經理根據管理協議代表吾等支付的若干開支的報銷有關。經理產生並由吾等報銷的開支根據項目的性質分別反映於簡明綜合經營報表開支類別或我們的簡明綜合資產負債表。
在我們於2022年3月31日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表上計入應付關聯方的金額約為$9.4百萬美元和美元9.8已產生但尚未根據管理協議支付的基本管理費分別為1,000,000美元。
應收貸款
2015年6月,我們發起了一項20.0以物業股權質押作為抵押的百萬夾層貸款
於2022年3月31日在我們的簡明綜合資產負債表上記錄為房地產自有持有待售。夾層貸款從屬於(一)澳元。110.0百萬按揭貸款,由第三者發放;及(Ii)$24.5百萬高級夾層貸款,由經理的一家附屬公司發起。2021年5月24日,我們購買了美元24.5從附屬公司以面值獲得的100萬高級夾層貸款,並通過代替止贖的契據獲得了酒店的合法所有權。有關其他資料,請參閲“附註5-與擁有、持有以供出售的房地產有關的資產和負債”。
如上面註釋4所述,我們擁有三夾層貸款,包括初級夾層B貸款,以紐約州曼哈頓目前在建的同一套待售住宅物業為抵押。2021年第三季度,賣方將其Junior Mezzanine B貸款頭寸轉讓給本公司,與此次轉讓有關,物業的一家附屬資本提供者向賣方支付了相當於賣方Junior Mezzanine B貸款頭寸的原始本金餘額的價格,賣方同意放棄Junior Mezzanine B貸款的應計利息。
定期貸款
2021年3月,基金經理的附屬公司阿波羅全球融資有限責任公司作為我們2028年定期貸款的八家安排者之一,獲得了0.2上百萬的安排費用。此外,基金經理的一家附屬公司管理的基金投資於$30.02028年定期貸款的100萬美元。
高級擔保票據
2021年6月,基金經理的附屬公司阿波羅全球證券有限責任公司作為我們2029年債券的八個初始購買者之一,獲得了$0.4首次購房者的折扣和佣金為數百萬美元。
Note 15 – 基於股份的支付
2009年9月23日,我們的董事會批准了Apollo Commercial Real Estate Finance,Inc.2009年股權激勵計劃(“2009 LTIP”),2019年4月16日,我們的董事會批准了修訂後的Apollo Commercial Real Estate Finance,Inc.2019年股權激勵計劃(“2019 LTIP”,以及與2009年LTIP一起修訂和重述了2009年LTIP的“LTIP”)。在我們的股東於2019年6月12日於我們的2019年股東周年大會上批准2019年LTIP後,2009年LTIP下沒有或將不會授予額外的獎勵,所有根據2009 LTIP授予的未完成獎勵仍根據2009 LTIP中的條款有效。
2019年LTIP規定授予受限普通股、受限股票單位(“RSU”)和其他基於股權的獎勵,最高可達7,000,000我們普通股的股份。長期保險計劃由本公司董事會的薪酬委員會(“薪酬委員會”)管理,所有長期保險計劃下的撥款均須經薪酬委員會批准。
我們確認了基於股票的薪酬支出為#美元4.7百萬美元和美元4.4在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內,分別為100萬股,與限制性股票和RSU歸屬有關。
下表彙總了截至2022年3月31日的三個月內限制性普通股和RSU的授予、歸屬和沒收:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 類型 | | 限制性股票 | | RSU | | 授予日期公允價值(百萬美元) |
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截至2021年12月31日的未償還債務 | | 45,185 | | | 2,597,941 | | | |
| 授與 | | — | | | — | | | 不適用 |
| 既得 | | — | | | (18,195) | | | 不適用 |
| 沒收 | | — | | | (12,524) | | | 不適用 |
截至2022年3月31日的未償還債務 | | 45,185 | | | 2,567,222 | | | |
以下是截至2022年3月31日限制性股票和RSU歸屬日期的摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
歸屬年度 | | 限制性股票 | | RSU | | 總獎項 |
| | | | | | |
2022 | | 38,517 | | | 1,242,262 | | | 1,280,779 | |
2023 | | 3,334 | | | 883,785 | | | 887,119 | |
2024 | | 3,334 | | | 441,175 | | | 444,509 | |
總計 | | 45,185 | | | 2,567,222 | | | 2,612,407 | |
截至2022年3月31日,我們的未確認補償費用約為泰利$0.1百萬美元和美元29.7百萬分別與上表所示的限制性股票獎勵和RSU的歸屬有關。
RSU交付
在截至2022年和2021年3月31日的三個月內,我們交付了647,349和553,008的普通股股份1,136,525和953,397分別是既得的RSU。我們允許RSU參與者通過減少最初授予和授予的RSU的股份交割量來清償他們的納税義務。在參與者同意後,這一金額將導致向經理支付與這一納税義務相關的現金,並對我們精簡的綜合股東權益變動表上的額外實收資本進行相應調整。調整數為#美元。7.0百萬美元和美元4.3截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬歐元。這一調整是與我們的股權激勵計劃相關的資本的減少,並在我們的簡明綜合股東權益變動表中扣除與我們的股權激勵計劃相關的資本增加後列報。
Note 16 – 股東權益
我們的法定股本包括450,000,000普通股股份,$0.01每股面值和50,000,000優先股股份,$0.01每股面值。截至2022年3月31日,140,541,409普通股已發行和發行,以及6,770,393的股份7.25已發行和已發行的B-1系列優先股的百分比。
2021年7月15日,我們交換了所有6,770,393我們的流通股8.00固定至浮動系列B累計可贖回永久優先股百分比,面值$0.01每股(“B系列優先股”),清算優先權為#美元25.00每股,適用於6,770,393的股份7.25%系列B-1優先股,面值$0.01每股(“B-1系列優先股”),清算優先權為#美元25.00根據與B系列優先股的兩名現有持有者的交換協議,每股。
紅利。下表詳細説明瞭我們的分紅活動:
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| 截至3月31日的三個月, | | | | |
宣佈的每股股息: | 2022 | | 2021 | | | | | | |
普通股 | $0.35 | | $0.35 | | | | | | |
B系列優先股 | 不適用 | | 0.50 | | | | | | |
B-1系列優先股 | 0.45 | | 不適用 | | | | | | |
Note 17 – 承付款和或有事項
法律訴訟。我們可能會不時涉及日常業務過程中出現的各種索賠和法律訴訟。2018年6月28日,AmBase Corporation,西57街111號經理基金有限責任公司和111號西57街 INvestment LLC在紐約最高法院開始了一項現已被駁回的訴訟,標題為AmBase Corporation等人訴ACREFI Mortgage Lending,LLC等人(653251/2018年)(“阿波羅行動”)。起訴書將(I)本公司的一家全資附屬公司(“附屬公司”)、(Ii)本公司及(Iii)阿波羅管理的若干基金列為被告,該等基金是針對紐約曼哈頓一幢住宅公寓大樓發展項目的夾層貸款的聯席貸款人。原告稱,被告故意幹擾原告與項目開發商的合資協議,被告協助和教唆項目開發商違反受託責任。原告聲稱損失了一美元。70.0百萬投資外加懲罰性賠償。被告的駁回動議於2019年10月23日獲得批准,法院於2019年11月8日作出判決,全部駁回申訴。原告
上訴後,雙方充分通報了上訴情況,隨後原告撤銷了上訴,案件仍被駁回。
原告現在已經在另一起訴訟中修改了起訴書,第111 West 57th Investment LLC訴111W57 Mezz Investor LLC(編號655031/2017年),也是在紐約最高法院(“2021年4月訴訟”),將阿波羅全球管理公司、其子公司、本公司和阿波羅管理的某些基金列為被告。2021年4月的行動涉及重疊索賠和阿波羅行動涉及的同一公寓開發項目。我們認為這起訴訟中的索賠是沒有根據的,包括被駁回阿波羅行動所禁止的索賠。被告提交了駁回動議,目前仍在審理中。由於這一行動還處於早期階段,目前無法合理估計可能的損失(如果有)。
貸款承諾。如“附註4--商業按揭貸款、次級貸款及其他貸款資產淨額”所述,截至2022年3月31日,我們有$1.8與我們的商業抵押貸款和次級貸款相關的10億美元的未到位資金承諾。資金的時間和數額是不確定的,因為這些承諾涉及建設成本、資本支出、租賃成本、利息和運輸成本等貸款。因此,未來融資的時間和金額取決於我們貸款標的資產的進展和表現。根據合同,我們的某些貸款人有義務隨着時間的推移為這些貸款承諾的可評級部分提供資金,而其他貸款人對未來的貸款融資義務有一定程度的自由裁量權。預計全部資金不足的承付款將超過剩餘的資金。3.9這些貸款的多年加權平均期限。
新冠肺炎。新冠肺炎全球大流行給全球經濟帶來了不確定性和混亂。新冠肺炎疫情的規模和持續時間及其對借款人及其租户、現金流和未來運營結果的影響可能會很大,並將在很大程度上取決於未來的事態發展,這些事態發展具有高度的不確定性,無法預測,包括可能出現的關於新冠肺炎疫情嚴重程度的新信息,為控制或應對疫情而採取的行動的成功程度,以及消費者、公司、政府實體和資本市場的反應。新冠肺炎疫情的持續時間和影響,包括新冠肺炎變種帶來的持續影響和不確定性,可能會實質性地擾亂我們的業務運營,影響我們的財務業績。
截至2022年3月31日,我們的精簡綜合資產負債表沒有記錄任何與新冠肺炎相關的或有事項。如果新冠肺炎繼續在全球經濟中造成混亂,我們的財務狀況、運營業績和現金流可能會繼續受到不利影響。有關新冠肺炎的進一步討論,請參閲“附註2-重要會計政策摘要”。
Note 18 – 金融工具的公允價值
下表列出了我們在2022年3月31日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表中未按公允價值列賬的金融工具的賬面價值和估計公允價值(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 攜帶 價值 | | 估計數 公允價值 | | 攜帶 價值 | | 估計數 公允價值 |
現金和現金等價物 | $ | 215,749 | | | $ | 215,749 | | | $ | 343,106 | | | $ | 343,106 | |
商業抵押貸款,淨額 | 7,586,554 | | | 7,477,241 | | | 7,012,312 | | | 6,945,038 | |
次級貸款和其他貸款資產,淨額(1) | 763,488 | | | 660,105 | | | 844,948 | | | 725,906 | |
| | | | | | | |
擔保債務安排,淨額 | (4,571,314) | | | (4,571,314) | | | (4,150,268) | | | (4,150,268) | |
高級擔保定期貸款,淨額 | (767,297) | | | (781,197) | | | (768,325) | | | (782,995) | |
高級擔保票據,淨額 | (494,247) | | | (455,080) | | | (494,051) | | | (489,175) | |
2022年筆記 | (344,858) | | | (345,711) | | | (343,117) | | | (347,552) | |
2023年筆記 | (228,810) | | | (230,460) | | | (226,862) | | | (231,150) | |
售出的參賽作品 | (26,276) | | | (26,056) | | | (27,064) | | | (27,064) | |
| | | | | | | |
———————
(1)包括證券化工具的次級風險保留權益,其估計公允價值接近其賬面價值。
為確定上述金融工具的估計公允價值,包括信貸假設在內的市場利率用於對合同現金流進行貼現。估計公允價值不一定反映我們處置金融工具時可變現的金額。使用不同的市場假設或估計方法可能會對估計公允價值金額產生重大影響。現金及現金等價物、可轉換優先票據、淨額、擔保債務安排淨額和優先擔保定期貸款淨額的公允價值估計使用
可觀察的I級投入,如“附註3--公允價值披露”所定義。上表所有其他金融工具的公允價值估計均採用重大估計或“附註3-公允價值披露”中定義的不可觀察的III級投入計量。
Note 19 – 每股淨收益
根據美國上市公司會計準則第260條,“每股收益”要求使用兩級法計算每一類普通股和參與證券所列所有期間的每股收益,就好像該期間的所有收益都已分配一樣。在兩級法下,在淨收益期間,首先對所有類別證券宣佈的股息減去淨收益,以獲得未分配收益。在淨虧損期間,只有在證券有權分享實體的收益和客觀可確定的分擔實體淨虧損的合同義務的情況下,參與證券上宣佈的股息的淨虧損才會減少。
剩餘的收益分配給普通股股東和參與證券,只要每個證券在收益中的份額,就像該期間的所有收益都已分配一樣。然後,每個總數除以適用的股票數量,得出每股基本收益。對於攤薄收益,分母包括所有普通股流通股和假設為攤薄的所有潛在普通股。分子會根據假設轉換這些潛在普通股所產生的任何收益或虧損的變化進行調整。
下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月普通股每股基本和稀釋後淨收益的計算(除每股數據外,以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | | | | | |
基本收入 | | | | | | | | | |
淨收入 | $ | 15,238 | | | $ | 58,335 | | | | | | | |
減去:優先股息 | (3,068) | | | (3,385) | | | | | | | |
普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 12,170 | | | $ | 54,950 | | | | | | | |
減去:參與證券的股息 | (899) | | | (847) | | | | | | | |
基本收入 | $ | 11,271 | | | $ | 54,103 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
攤薄後收益 | | | | | | | | | |
基本收入 | $ | 11,271 | | | $ | 54,103 | | | | | | | |
補充:參與證券的股息 | — | | | 847 | | | | | | | |
新增:可轉換票據的利息支出 | — | | | 8,245 | | | | | | | |
攤薄後收益 | $ | 11,271 | | | $ | 63,195 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
股份數量: | | | | | | | | | |
基本加權平均普通股流通股 | 140,353,386 | | | 139,805,863 | | | | | | | |
已發行普通股的稀釋加權平均股份 | 140,353,386 | | | 170,792,684 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
普通股股東應佔每股收益 | | | | | | | | | |
基本信息 | $ | 0.08 | | | $ | 0.39 | | | | | | | |
稀釋 | $ | 0.08 | | | $ | 0.37 | | | | | | | |
對每股盈利的攤薄影響乃採用“如果轉換”法釐定,即已發行可換股票據的利息開支加回攤薄每股盈利分子,而所有潛在攤薄股份則計入攤薄每股盈利分母。截至2022年3月31日的三個月,28,533,271與可轉換票據有關的加權平均潛在可發行股份不計入稀釋後淨收益的計算每股,因為它的效果是反稀釋的。對於截至三個月 March 31, 2021 28,533,271與可換股票據有關的加權平均潛在可發行股份計入稀釋每股收益分母。請參閲“附註10-可轉換高級票據,淨額”以作進一步討論。
對於截至三個月 March 31, 2022, 2,571,417加權平均未歸屬RSU被排除在每股攤薄淨收入的計算之外,因為其影響是反攤薄的。對於截至三個月March 31, 2021,
2,005,291加權平均未歸屬RSU計入稀釋每股收益分母。
Note 20 – 後續事件
在截至2022年3月31日的季度之後,發生了以下事件:
投資活動:我們發起了一個GB407.0百萬(美元)530.3假設轉換為美元)浮動利率商業抵押貸款,由二英國的零售物業,其中GB377.0百萬(美元)491.2(假設兑換成美元)在收盤時獲得資金。此外,我們還資助了大約$45.0100萬美元用於之前關閉的貸款。
償還貸款:我們收到了大約$28.0來自償還貸款的百萬美元。
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
前瞻性信息
我們在此發表前瞻性聲明,並將在未來提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的文件、新聞稿或其他書面或口頭通信中做出前瞻性聲明,這些聲明的含義符合1933年證券法(經修訂)第27A節(“證券法”)和1934年證券交易法(經修訂)第21E條(“交易法”)的含義。對於這些陳述,我們要求為這些章節中包含的前瞻性陳述提供安全港的保護。前瞻性陳述受到重大風險和不確定性的影響,其中許多風險和不確定性很難預測,而且通常不在我們的控制範圍之內。這些前瞻性陳述包括有關我們的業務可能或假設的未來結果、財務狀況、流動性、經營結果、計劃和目標的信息。當我們使用“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“計劃”、“繼續”、“打算”、“應該”、“可能”或類似的表達方式時,它意在識別前瞻性陳述。除其他外,關於以下主題的陳述可能是前瞻性的:新冠肺炎大流行對宏觀和微觀經濟的影響;新冠肺炎大流行的嚴重性和持續時間,包括新冠肺炎變種的出現和傳播;政府當局為控制新冠肺炎大流行或治療其影響而採取的行動;疫苗或其他補救措施的效力及其分發和管理的速度;新冠肺炎大流行對我們的財務狀況、經營結果、流動性和資本資源的影響;我們行業的市場趨勢、利率、房地產價值, 債務證券市場或整體經濟;對商業房地產貸款的需求;我們的商業和投資戰略;我們的經營結果;美國政府和美國以外政府的行動和倡議;政府政策的變化以及這些行動、倡議和政策的執行和影響;總體或特定地理區域的經濟狀況;經濟趨勢和經濟復甦;我們獲得和維持融資安排的能力,包括有擔保的債務安排和證券化;預期未來無資金承諾的資金的時間和數額;從傳統貸款人獲得債務融資的可能性;短期貸款延期的數量;對取代到期貸款的新資本的需求;預期槓桿;我們參與的證券市場的總體波動性;我們資產價值的變化;我們目標資產的範圍;我們的目標資產與用於為這些資產融資的任何借款之間的利率錯配;我們目標資產的利率和市值的變化;我們目標資產的提前還款額的變化;對衝工具對我們目標資產的影響;我們目標資產的違約率或回收率下降;對衝策略可能在多大程度上保護我們不受利率波動的影響;政府法規、税法和税率、會計、法律或監管問題或指導意見和類似事項的影響和變化;我們繼續保持美國聯邦所得税目的房地產投資信託(REIT)的資格;我們繼續被排除在1940年《投資公司法》(修訂後的《1940年法案》)的登記之外;是否有機會獲得與商業抵押貸款相關的, 與房地產相關的證券和其他證券;合格人員的可用性;與我們未來向股東進行分配的能力有關的估計;我們目前和未來潛在的競爭;以及意外成本或意外負債,包括與訴訟相關的費用或負債。
前瞻性陳述基於我們對我們未來業績的信念、假設和預期,並考慮到我們目前掌握的所有信息。前瞻性陳述不是對未來事件的預測。這些信念、假設和期望可能會因許多可能的事件或因素而改變,但這些事件或因素並非我們都知道。請參閲本季度報告的表格10-Q和我們的年度報告中的“風險因素”項。這些和其他風險、不確定因素和因素,包括我們在提交給美國證券交易委員會的年度、季度和當前報告中描述的那些,可能會導致我們的實際結果與我們做出的任何前瞻性聲明中包含的結果大不相同。所有前瞻性陳述僅在其發表之日起發表。隨着時間的推移,新的風險和不確定因素會出現,不可能
預測這些事件或它們可能如何影響我們。除非法律要求,否則我們沒有義務也不打算更新或修改任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
概述
我們是馬裏蘭州的一家公司,已選擇作為REIT納税,用於美國聯邦所得税目的。我們主要發起、收購、投資和管理履行的商業第一抵押貸款、次級融資和其他與商業房地產相關的債務投資。這些資產類別被稱為我們的目標資產。
我們由經理進行外部管理和提供建議,經理是阿波羅的間接子公司,阿波羅是一家全球高增長的另類資產管理公司,截至2021年12月31日管理的資產約為4976億美元。
基金經理由資深房地產專業人士組成的經驗豐富的團隊領導,他們在商業房地產融資交易的承銷和結構方面擁有豐富的專業知識。我們受益於阿波羅的全球基礎設施和運營平臺,通過該平臺,我們能夠尋找、評估和管理我們目標資產的潛在投資。
當前市場狀況
2020年第一季度,新冠肺炎在全球範圍內暴發,被世界衞生組織宣佈為大流行。作為對新冠肺炎的迴應,美國和其他許多國家宣佈進入國家緊急狀態,這導致了大規模的隔離,以及對被認為不必要的業務的限制。儘管更加正常化的活動已經恢復,但我們無法估計新冠肺炎及其變體將對我們的業務和整體經濟產生的最終影響。我們無法預測與已知和未知風險有關的潛在影響,包括未來的隔離、關閉和疫情造成的其他限制。 新冠肺炎的影響已經對我們的資產價值、業務、財務狀況、運營結果和現金流以及我們成功運營的能力產生了不利影響。項目1A概述了迄今為止影響我們並可能繼續影響我們的一些因素。“風險因素。”有關新冠肺炎預計將對我們的流動性和資本資源產生的持續影響的更多討論,請參閲下面的“流動性和資本資源”
關鍵會計政策和估算的使用
我們的關鍵會計政策摘要載於我們的年度報告“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵會計政策和估計的使用”。
房地產自有(及相關債務)
有時,我們可能會因不良貸款而獲得抵押品的合法所有權。這項房地產收購是使用會計準則編纂(“ASC”)主題805“企業合併”下的收購方法進行核算的。吾等根據其相對公允價值確認及計量收購的可識別資產、承擔的負債及被收購方的任何非控股權益(如適用)。一旦房地產資產按公允價值入賬,則按季度對其進行減值評估。請參閲“附註2-重要會計政策摘要”、“附註3-公允價值披露”和“附註5-與自有、持有待售房地產有關的資產和負債”,以瞭解有關自有房地產和我們的估值方法的更多信息。
收購的房地產資產可能包括土地、建築物、傢俱、固定裝置和設備(“FF&E”),以及無形資產。土地的公允價值是利用市場或銷售比較法來確定的,這種方法將物業與市場上的類似物業進行比較。儘管我們對識別類似物業行使重大判斷,並可能諮詢獨立的第三方估值專家提供協助,但我們對公允價值的評估受到不確定性的影響,並對我們選擇的可比物業非常敏感。
我們通過成本法估計任何建築物和財務與設備的公允價值,該方法計量公允價值作為這些資產的重置成本。這種方法還需要大量的判斷,我們對重置成本的估計可能與實際的替換成本不同。
一旦房地產資產按公允價值入賬,則按季度對其進行減值評估。在進行減值分析時,吾等會考慮以下因素:(I)有權批准有關行動的管理層承諾出售資產的計劃;(Ii)重大負面行業及經濟前景或趨勢;(Iii)延長使用壽命或經營房地產資產所需的預期重大成本;及(Iv)我們在正常業務過程中持有及處置房地產資產的能力。當一項房地產資產在估計剩餘持有期內將產生的估計未來未貼現現金流量總和少於該房地產資產的賬面價值時,該房地產資產被視為減值。減值費用計入相當於房地產資產賬面價值超過公允價值的部分。在為評估減值而釐定房地產資產的公允價值時,我們會作出某些假設,包括但不限於:預計營運現金流、預期持有量。
根據我們對資本化率和貼現率的估計,房地產的可比銷售價格和最終處置房地產的預計現金流。雖然我們在作出假設時會作出重大判斷,但資產的公允價值會受到不確定性的影響,因為實際營運現金流和處置收益可能與我們在估值中假設的有所不同。此外,產出對計算任何潛在減值時使用的假設很敏感。
房地產資產有時被歸類為持有待售資產,在這段時間內,滿足ASC主題360“房地產、廠房和設備”下的六個標準:(1)我們承諾制定一項計劃,並有權出售資產;(2)資產在其當前狀況下可供出售;(3)我們已啟動積極的營銷計劃,為資產尋找買家;(4)資產的出售很可能並預計在12個月內有資格獲得全面銷售認可;(5)該資產正積極地以反映其當前公允價值的價格出售;及(6)我們預計出售該資產的計劃不會改變。一旦房地產資產被歸類為持有待售資產,就不再記錄折舊,該資產將以賬面價值或公允價值減去出售成本中的較低者進行報告。
吾等採用適合出售集團所包括之估值方法,例如土地之市場或銷售比較法及任何樓宇及財務及工程之成本法,釐定分類為持有待售之房地產資產之公平價值。雖然吾等在產生此等方法所採用之假設時會作出重大判斷,但最終,該房地產資產之公平價值會受不確定性影響,因為該房地產資產之實際銷售價格可能與吾等估值中假設之價格有所不同。此外,如果確定資產應按賬面價值報告,房地產資產的實際銷售價格也可能與這一金額不同。
當前預期信貸損失(“CECL”)
我們根據CECL標準衡量和記錄與我們的貸款組合相關的潛在預期信貸損失。 CECL標準要求一個實體考慮歷史損失經驗、當前狀況以及對宏觀經濟環境的合理和可支持的預測。FASB承認温法是計算當前預期信貸損失的一種可接受的方法。我們採用WORM方法為我們投資組合中的大部分貸款確定一般CECL免税額,並根據具有類似風險特徵的資產進行集體應用。如果我們確定借款人或贊助商遇到財務困難,我們將記錄貸款特定津貼(我們的特定CECL津貼)。有關CECL的進一步討論,請參閲“附註2-重要會計政策摘要”和“附註4商業按揭貸款、次級貸款及其他貸款資產淨額”。
中央公積金一般津貼
評估我們的一般CECL津貼需要各種重要的假設,包括推導和應用年度歷史損失率、預測和分析宏觀經濟狀況的影響以及預期還款、滿意度和未來資金的時間。
我們基於CMBS數據庫得出了從1998年到#年第一季度的年度歷史損失率2022由第三方Trepp LLC提供。我們應用各種過濾器來得出與我們當前投資組合最相似的CMBS數據集,從中確定合適的歷史損失率。選擇這些過濾器需要使用重大判斷。我們計算的歷史損失率和最終的一般CECL免税額對我們選擇的CMBS數據集很敏感。
我們根據我們對宏觀經濟環境的展望,在一個合理和可支持的預測期內--我們確定為一年--調整確定的年度歷史損失率。我們通過分析各種市場因素來確定我們對宏觀經濟環境的預期,並評估對我們投資組合的潛在影響。這種評估要求在選擇相關市場因素和我們對未來宏觀經濟環境的預期時使用重大判斷。未來的宏觀經濟環境存在不確定性,因為未來的實際宏觀經濟環境可能與我們的預期不同,這將影響我們的一般CECL津貼。
此外,經理提供給我們的假設代表了他們對預期貸款到期日、未來資金和償還貸款時間的最佳估計。這些假設雖然是根據估計時可獲得的最多信息作出的,但都是主觀的,實際活動可能與估計的時間表不符。這些假設會影響損失率將適用的未來餘額,並因此影響我們的一般CECL津貼。隨着我們獲得新的貸款,經理監控貸款和贊助商的表現,這些估計可能會在每個時期發生變化。
特定CECL津貼
當我們確定借款人或贊助人遇到財務困難時,我們會根據指導的實際權宜之計,評估與貸款特定津貼相關的貸款。確定借款人或贊助人正在經歷財務困難需要使用重大判斷,並可基於若干不確定因素。這些因素可能包括但不限於,借款人運營的現金是否足以滿足當前和未來的償債要求、借款人可能對貸款進行再融資的能力以及可能影響借款人根據貸款條款履行義務的其他情況。什麼時候利用抵押品依賴貸款的實際權宜之計,貸款損失準備被確定為相關抵押品的公允價值(在適用時根據出售的估計成本進行調整)與貸款的賬面價值(在計提貸款損失撥備之前)之間的差額,因為償還或償還貸款取決於出售相關抵押品。
標的抵押品的公允價值通過使用貼現現金流、市場法或直接資本化法等方法確定。這些方法需要使用關鍵的不可觀察的輸入,這些輸入具有內在的不確定性和主觀性。 我們對公允價值的估計對所選擇的估值方法和使用的投入都很敏感。確定適當的估值方法並選擇適當的關鍵不可觀察的投入和假設,需要對被評估的標的抵押品特有的因素進行重大判斷和考慮。此外,使用的關鍵不可觀察的輸入和假設可能會根據我們掌握的信息和截至估值日期的市場狀況而有所不同。因此,我們在計算我們的特定CECL津貼時得出和使用的公允價值受到不確定性的影響,如果發生任何實際損失,可能與我們的撥備大不相同。
有關我們的重要會計政策的完整清單和説明,請參閲我們最新年度報告的綜合財務報表中的“注2--重要會計政策摘要”。
經營成果
所有非美元計價的資產和負債按報告日的現行匯率換算成美元,收入、費用、收益和虧損按記錄日期的現行匯率換算。
貸款組合概述
下表列出了截至2022年3月31日我們的貸款組合的某些信息(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
描述 | | 賬面價值 | | 加權平均票息(1) | | 加權平均綜合收益率(1)(2) | | 有擔保債務安排(3) | | 資金成本(4) | | 股本為 成本(5) | |
商業抵押貸款,淨額 | | $ | 7,586,554 | | | 4.2 | % | | 4.8 | % | | $ | 4,582,019 | | | 2.3 | % | | $ | 3,004,535 | | |
次級貸款和其他貸款資產,淨額 | | 763,488 | | | 7.2 | % | | 7.5 | % | | — | | | — | | | 763,488 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
總計/加權-平均值 | | $ | 8,350,042 | | | 4.5 | % | | 5.0 | % | | $ | 4,582,019 | | | 2.3 | % | | $ | 3,768,023 | | |
———————
(1)加權平均票面利率和加權平均全息收益率是基於截至2022年3月31日浮動利率貸款的適用基準利率。
(2) 加權平均全入收益率包括遞延發端費用、貸款發端成本以及延期和退出費用的應計攤銷。加權平均綜合收益率不包括與以美元以外的貨幣計價的貸款有關的貨幣對衝的遠期點數的好處。
(3)遞延融資成本總額1,070萬美元。
(4)資金成本包括截至2022年3月31日的有擔保債務安排的加權平均利差和適用的基準利率。
(5)代表以攤銷成本減去未償還擔保債務的貸款組合。
以下標籤BLE提供了截至2022年3月31日的商業抵押貸款組合以及次級貸款和其他貸款資產組合的詳細信息,以逐筆貸款的方式提供(以百萬美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
商業按揭貸款組合 |
# | 財產類型 | 風險評級 | 始發日期 | 攤銷成本 | 資金不足的承付款 | 施工 貸款 | 第三方次級債務 | 完全延長的期限 | 位置 |
1 | 酒店 | 3 | 10/2019 | $327 | $46 | | Y | 08/2024 | 各式各樣,西班牙 |
2 | 酒店 | 3 | 11/2021 | 215 | 24 | | Y | 11/2026 | 各種國家、英國/愛爾蘭 |
3 | 酒店 | 3 | 04/2018 | 152 | — | | | 04/2023 | 火奴魯魯,HI |
4 | 酒店 | 3 | 09/2015 | 145 | — | | | 06/2024 | 紐約曼哈頓 |
5 | 酒店 | 3 | 07/2021 | 140 | 39 | | | 08/2026 | 各式各樣,美國 |
6 | 酒店 | 3 | 08/2019 | 132 | — | | | 08/2024 | 普利亞,意大利 |
7 | 酒店 | 3 | 05/2018 | 115 | — | | | 06/2024 | 佛羅裏達州邁阿密 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
8 | 酒店 | 4 | 03/2017 | 106 | — | | | 10/2022 | 佐治亞州亞特蘭大 |
9 | 酒店 | 3 | 10/2021 | 99 | — | | | 11/2026 | 新奧爾良,洛杉磯 |
10 | 酒店 | 3 | 11/2018 | 90 | — | | | 12/2023 | 科羅拉多州維爾市 |
11 | 酒店 | 3 | 12/2019 | 60 | — | | | 01/2025 | 亞利桑那州圖森 |
12 | 酒店 | 3 | 11/2021 | 78 | 86 | Y | | 12/2026 | 美國聖託馬斯 |
13 | 酒店 | 3 | 05/2021 | 59 | 2 | | Y | 06/2026 | 佛羅裏達州勞德代爾堡 |
14 | 酒店 | 3 | 05/2019 | 52 | — | | | 06/2024 | 伊利諾伊州芝加哥 |
15 | 酒店 | 3 | 10/2021 | 43 | 45 | Y | | 10/2026 | 意大利科莫湖 |
16 | 酒店 | 3 | 12/2015 | 43 | — | | | 08/2024 | 美國聖託馬斯 |
17 | 酒店 | 3 | 02/2018 | 27 | — | | | 11/2024 | 賓夕法尼亞州匹茲堡 |
18 | 酒店 | 3 | 12/2021 | 23 | 33 | Y | | 06/2025 | 愛爾蘭都柏林 |
19 | 辦公室 | 3 | 02/2020 | 221 | — | | | 02/2025 | 英國倫敦 |
20 | 辦公室 | 3 | 01/2020 | 218 | 71 | | Y | 02/2025 | 紐約長島市 |
21 | 辦公室 | 3 | 03/2022 | 207 | 58 | | Y | 04/2027 | 紐約曼哈頓 |
22 | 辦公室 | 3 | 06/2019 | 205 | 15 | | | 08/2026 | 德國柏林 |
23 | 辦公室 | 3 | 02/2022 | 162 | — | | | 06/2025 | 意大利米蘭 |
24 | 辦公室 | 3 | 10/2018 | 187 | — | | | 10/2023 | 紐約曼哈頓 |
25 | 辦公室 | 3 | 11/2017 | 129 | — | | | 01/2023 | 伊利諾伊州芝加哥 |
26 | 辦公室(1) | 3 | 12/2017 | 119 | — | | Y | 07/2022 | 英國倫敦 |
27 | 辦公室 | 3 | 02/2022 | 118 | 483 | Y | | 02/2027 | 英國倫敦 |
28 | 辦公室 | 3 | 03/2018 | 86 | — | | Y | 04/2023 | 伊利諾伊州芝加哥 |
29 | 辦公室 | 3 | 12/2019 | 18 | 2 | | | 04/2022 | 蘇格蘭愛丁堡 |
30 | 辦公室 | 3 | 11/2021 | 25 | 55 | Y | | 11/2025 | 意大利米蘭 |
31 | 城市零售業 | 3 | 08/2019 | 317 | — | | Y | 09/2024 | 紐約曼哈頓 |
32 | 工業 | 3 | 03/2021 | 273 | — | | | 05/2026 | 各式各樣,瑞典 |
33 | 待售住宅:庫存 | 3 | 12/2021 | 165 | 50 | | | 01/2027 | 紐約曼哈頓 |
34 | 待售住宅:建設 | 3 | 12/2018 | 114 | 65 | Y | Y | 12/2023 | 紐約曼哈頓 |
35 | 待售住宅:庫存 | 3 | 12/2021 | 53 | — | | Y | 01/2026 | 佛羅裏達州哈蘭代爾海灘 |
36 | 待售住宅:庫存 | 3 | 12/2019 | 69 | 9 | | Y | 11/2025 | 馬薩諸塞州波士頓 |
37 | 待售住宅:庫存 | 3 | 01/2018 | 15 | 2 | | Y | 01/2023 | 紐約曼哈頓 |
38 | 待售住宅:庫存 | 3 | 06/2018 | 5 | — | | Y | 07/2022 | 紐約曼哈頓 |
39 | 出租住宅 | 3 | 12/2021 | 230 | 18 | | | 12/2026 | 多種多樣,英國 |
40 | 出租住宅 | 3 | 05/2021 | 82 | — | | Y | 05/2026 | 俄亥俄州克利夫蘭 |
41 | 出租住宅 | 3 | 04/2014 | 60 | — | | | 07/2023 | 五花八門 |
42 | 出租住宅 | 3 | 11/2014 | 50 | — | | | 06/2023 | 各式各樣,美國 |
43 | 出租住宅 | 3 | 02/2020 | 50 | — | | | 06/2022 | 俄亥俄州克利夫蘭 |
44 | 投資組合(2) | 3 | 06/2021 | 264 | 23 | | | 06/2026 | 各式各樣,德國 |
45 | 停車場 | 3 | 05/2021 | 270 | 5 | | | 05/2026 | 各式各樣,美國 |
46 | 醫療保健 | 3 | 03/2022 | 374 | — | | | 03/2027 | 各種,馬薩諸塞州 |
47 | 醫療保健 | 3 | 10/2019 | 212 | — | | | 10/2024 | 多種多樣,英國 |
48 | 大篷車公園 | 3 | 02/2021 | 215 | — | | | 02/2028 | 多種多樣,英國 |
49 | 多户型開發(3) | 5 | 03/2017 | 180 | — | | | 07/2022 | 紐約布魯克林 |
50 | 城市前期開發(3) | 5 | 01/2016 | 123 | — | | | 09/2022 | 佛羅裏達州邁阿密 |
51 | 零售中心 | 3 | 10/2021 | 403 | — | | | 10/2026 | 多種多樣,英國 |
52 | 零售中心(3) | 5 | 11/2014 | 105 | — | | | 09/2022 | 俄亥俄州辛辛那提 |
53 | 混合使用 | 3 | 12/2019 | 186 | 627 | Y | Y | 06/2025 | 英國倫敦 |
54 | 混合使用 | 3 | 03/2022 | 134 | 42 | | Y | 03/2027 | 紐約布魯克林 |
55 | 混合使用 | 3 | 12/2019 | 53 | — | | | 12/2024 | 英國倫敦 |
| 中央公積金一般津貼 | | | (16) | | | | | |
| 小計/加權平均商業按揭貸款 | 3.1 | | $7,587 | $1,800 | | | 3.2年 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
# | 財產類型 | 風險評級 | 始發日期 | 攤銷成本 | 資金不足的承付款 | 建設貸款 | 第三方次級債務 | 完全延長的期限 | 位置 |
1 | 待售住宅:庫存(4) | 3 | 06/2015 | $242 | $— | | Y | 05/2022 | 紐約曼哈頓 |
2 | 待售住宅:庫存(4) | 3 | 05/2020 | 179 | — | | Y | 05/2022 | 紐約曼哈頓 |
3 | 待售住宅:庫存(3)(4) | 5 | 11/2017 | 52 | — | | Y | 05/2022 | 紐約曼哈頓 |
4 | 辦公室 | 3 | 01/2019 | 100 | — | | | 12/2025 | 紐約曼哈頓 |
5 | 辦公室 | 3 | 07/2013 | 14 | — | | | 07/2022 | 紐約曼哈頓 |
6 | 辦公室 | 3 | 08/2017 | 8 | — | | | 09/2024 | 密蘇裏州特洛伊 |
7 | 混合使用 | 3 | 02/2019 | 39 | — | | | 06/2022 | 英國倫敦 |
8 | 混合使用 | 3 | 07/2012 | 7 | — | | | 08/2022 | 北卡羅來納州教堂山 |
9 | 醫療保健(5) | 3 | 07/2019 | 51 | — | | Y | 06/2024 | 各式各樣,美國 |
10 | 酒店 | 3 | 06/2015 | 24 | — | | | 07/2025 | 菲尼克斯,AZ |
11 | 酒店 | 3 | 06/2018 | 20 | — | | | 06/2023 | 拉斯維加斯,NV |
12 | 工業 | 2 | 05/2013 | 32 | — | | | 05/2023 | 各式各樣,美國 |
| 中央公積金一般津貼 | | | (5) | | | | | |
| 小計/加權平均次級貸款和其他貸款資產 | 3.1 | | $763 | $— | | | 0.9年 | |
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| 總計/加權-平均值 貸款組合 | 3.1 | | $8,350 | $1,800 | | | 3.0年 | |
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(1)包括作為擔保借款出售的2630萬美元的從屬參與。
(2)包括寫字樓、工業和零售物業類型的投資組合。
(3)這些貸款的攤銷成本是已記錄的特定CECL津貼的淨額。
(4)貸款由相同的財產擔保。
(5)單一資產、單一借款人CMBS。
截至2022年3月31日的三個月,我們的平均資產和債務餘額(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年3月31日的三個月的平均月末餘額 |
描述 | | 資產 | | 相關債務 |
商業抵押貸款,淨額 | | $ | 7,263,212 | | | $ | 4,271,453 | |
次級貸款和其他貸款資產,淨額 | | 801,698 | | | — | |
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投資組合管理
由於新冠肺炎的影響,我們的一些借款人經歷了一些後果,阻止了他們的業務計劃的執行,在某些情況下,導致了臨時關閉。因此,我們與借款人合作執行貸款修改,這通常伴隨着借款人的額外股本貢獻。到目前為止,貸款修改包括改變準備金的用途,暫時推遲利息或本金,以及部分推遲息票利息作為實物支付利息。
投資活動
在截至2022年3月31日的三個月裏,我們承諾了18億美元的貸款資本(12億美元的資金是在成交時提供的)。此外,在截至2022年3月31日的三個月裏,我們收到了7億美元的還款,併為2022年之前完成的承諾提供了1億美元的資金。
普通股股東可獲得的淨收入
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月裏,我們普通股股東可獲得的淨收入為1220萬美元,或普通股稀釋後每股0.08美元,普通股5500萬美元,或普通股稀釋後每股0.37美元。
分別為。
經營業績
下表列出了與上一年同期和最近報告的期間(以千美元為單位)相比,我們的濃縮綜合經營結果和某些關鍵經營指標的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | Q1'22 vs. Q4'21 |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | |
淨利息收入: | | | | | |
商業按揭貸款利息收入 | $ | 84,424 | | | $ | 85,595 | | | $ | (1,171) | |
次級貸款和其他貸款資產的利息收入 | 15,835 | | | 18,343 | | | (2,508) | |
利息支出 | (45,118) | | | (44,730) | | | (388) | |
淨利息收入 | 55,141 | | | 59,208 | | | (4,067) | |
與擁有的房地產相關的業務: | | | | | |
房地產自營業務收入 | 9,040 | | | 11,647 | | | (2,607) | |
與自有房地產有關的營業費用 | (9,652) | | | (11,015) | | | 1,363 | |
自有房地產折舊及攤銷 | (704) | | | (1,097) | | | 393 | |
與自有房地產有關的淨虧損 | (1,316) | | | (465) | | | (851) | |
運營費用: | | | | | |
一般和行政費用 | (7,187) | | | (8,610) | | | 1,423 | |
向關聯方收取管理費 | (9,354) | | | (9,773) | | | 419 | |
總運營費用 | (16,541) | | | (18,383) | | | 1,842 | |
其他收入 | — | | | 34 | | | (34) | |
已實現投資損失 | — | | | (767) | | | 767 | |
| | | | | |
貸款損失準備金-特定於CECL的撥備,淨額 | (30,000) | | | — | | | (30,000) | |
沖銷(撥備)貸款損失--CECL一般津貼,淨額 | 11,389 | | | (1,817) | | | 13,206 | |
外幣遠期合約收益 | 22,762 | | | 2,021 | | | 20,741 | |
外幣折算損失 | (32,518) | | | (3,879) | | | (28,639) | |
利率對衝工具的收益 | 6,321 | | | 1,143 | | | 5,178 | |
淨收入 | $15,238 | | $37,095 | | $(21,857) |
淨利息收入
與截至2021年12月31日的三個月相比,截至2022年3月31日的三個月的淨利息收入減少了410萬美元。次級貸款利息收入的減少主要是由於截至2022年3月31日的三個月,我們的平均未償還貸款餘額減少了6,090萬美元,其中不包括非應計貸款。本公司商業按揭利息減少主要是由於償還了一筆於2021年12月31日按攤銷成本計算的貸款,金額為2.607億英磅(假設兑換成美元則為3.528億美元),該筆貸款應計違約利息。
與自有房地產相關的業務
2017年,我們發起了一筆2000萬美元的初級夾層貸款,從屬於:(I)1.1億美元的抵押貸款;(Ii)2450萬美元的高級夾層貸款,以華盛頓特區一家提供全方位服務的豪華酒店為抵押。2021年5月24日,我們通過止贖契據和持有待售分類標準獲得了酒店的合法所有權在ASC主題360中,“財產、廠房和設備”沒有得到滿足。與酒店有關的資產和負債按收購時的估計公允價值假設,並在扣除累計折舊和減值費用後列報淨額。截至2022年3月1日,相關資產和負債被轉移到與擁有、持有供出售的房地產相關的資產和負債,由於我們對該物業的營銷努力以及其他開發,它現在符合持有供出售的標準。酒店的經營結果由營業收入、費用和房地產資產折舊組成。截至2022年3月1日,我們不再在簡明合併經營報表上記錄建築物和傢俱、固定裝置和設備的折舊。在截至2022年3月31日的三個月裏,酒店運營虧損比截至2021年12月31日的三個月增加了90萬美元,這主要與2022年第一季度新冠肺炎的新變體有關。
有關自有房地產減值及已實現虧損的更多信息,請參閲“附註5-與自有、持有待售房地產有關的資產和負債”。
運營費用
一般和行政費用
截至2022年3月31日的三個月,一般和行政費用比
截至2021年12月31日的三個月。這一減少主要是由於截至2021年12月31日的三個月內與定期貸款修改有關的安排費用的130萬美元一次性支出,詳見“附註8-高級擔保定期貸款,淨額”。
向關聯方收取管理費
與截至2021年12月31日的三個月相比,截至2022年3月31日的三個月的管理費支出持平。
其他收入
與截至2021年12月31日的三個月相比,截至2022年3月31日的三個月的其他收入持平。
已實現投資損失和貸款損失準備金--特定於CECL的撥備,淨額
截至2022年3月31日,標的物業的銷售速度落後於借款人的商業計劃和管理層的預期。根據這一信息,我們認為借款人正在經歷財務困難,並相應地將3,000萬美元的特定CECL津貼記錄在Junior Mezzanine B貸款中。
在2021年第四季度,我們出售了我們在一筆次級貸款中的權益,該次級貸款以一處綜合用途物業為抵押,未償還本金為4190萬美元。我們記錄了與此次出售有關的實際虧損約80萬美元。
沖銷(撥備)貸款損失--CECL一般津貼,淨額
在截至2022年3月31日的三個月中,我們的CECL一般津貼減少了1140萬美元,而截至2021年12月31日的三個月增加了180萬美元。2022年CECL一般津貼的減少主要是由於預期還貸日期的變化以及投資組合的調整和宏觀經濟前景的改善,但新貸款的增加部分抵消了這一影響。相比之下,截至2021年12月31日的三個月,CECL一般津貼增加了180萬美元,這是由於新發放的貸款被投資組合的調整和加快的貸款償還部分抵消了。
請參閲“附註2-主要會計政策摘要”及“附註4-商業按揭貸款、次級貸款及其他貸款資產淨額”,以瞭解與我們的一般CECL津貼有關的其他資料。
外幣收益(損失)和衍生工具收益(損失)
我們使用遠期貨幣合約來經濟地對衝我們貸款中以美元以外的貨幣計價的利息和本金支付。當綜合評估衍生工具的外幣收益和(虧損)時,截至2022年3月31日和2021年12月31日的三個月的淨影響分別為虧損980萬美元和190萬美元。淨虧損較上一季度增加,主要是外幣遠期合約的估值與只使用現貨匯率的外幣換算計算之間的時間差。外幣遠期合約的估值使用現貨匯率、遠期點數和貼現係數。
利率套期保值收益
2019年5月,我們簽訂了一筆5.0億美元的優先擔保定期貸款(“2026年定期貸款”)。在2020年第二季度,我們制定了為期三年的利率上限,將倫敦銀行間同業拆借利率上限定為0.75%。這實際上將我們2026年定期貸款的最高全額票面利率限制在3.50%。在截至2022年3月31日和2021年12月31日的三個月裏,由於利率上升,利率上限分別有630萬美元和110萬美元的未實現收益。
後續事件
有關2022年3月31日之後發生的重大交易的披露,請參閲所附簡明綜合財務報表的“附註20-後續事件”。
契約義務、流動性和資本資源
流動性是衡量我們滿足潛在現金需求的能力,包括為我們的資產和運營提供資金和維護、償還借款、向我們的股東進行分配以及其他一般業務需求的持續承諾。我們利用各種現金來源來滿足我們未來12個月的流動性需求,這被認為是短期和長期的。
我們目前的債務包括19億美元的面值公司債務和46億美元的資產特定融資。我們的公司債務包括7.833億美元的定期貸款借款,5.0億美元的優先擔保票據和5.75億美元的可轉換票據,其中3.45億美元將於2022年8月到期。我們的資產特定融資一般與基礎貸款掛鈎,我們預計短期內將償還4.143億美元的擔保債務安排。關於我們的擔保債務安排以及公司債務到期日和債務的具體情況將在下文討論。
除了我們的債務,截至2022年3月31日,我們還有18億美元的無資金支持的貸款承諾。我們預計,短期內將向現有借款人提供約7.906億美元的資金。
我們有各種流動資金來源,可以用來履行我們的短期和長期義務。截至2022年3月31日,我們手頭有2.157億美元的現金。截至2022年3月31日,我們還舉辦了大約18億美元未支配資產,包括11億美元的優先抵押貸款和7.682億美元的夾層貸款。視市場情況而定,我們可能會利用額外的借款作為現金來源,這也可能包括額外的擔保債務安排以及其他借款,或進行額外的公共和私人債務和股權發行。
我們維持與槓桿使用相關的政策。請參閲下面的“槓桿政策”。未來,我們可能尋求籌集更多的股本或債務資本,或從事其他形式的借款,以便為未來的投資提供資金,或為即將到期的債務進行再融資。
我們一般打算持有我們的資產以供投資,儘管我們可能會出售某些投資,以管理我們的利率風險和流動性需求,滿足其他經營目標和適應市場狀況。
為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格,我們必須每年分配至少90%的房地產投資信託基金應納税收入,而不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本收益。這些分配要求限制了我們保留收益和補充或增加運營資本的能力。
我們還在兩家未合併的合資企業中擁有權益,每一家合資企業都擁有基礎物業,分別為我們的一筆首批抵押貸款提供擔保,並被計入表外安排。未合併的合營企業被視為可變權益實體(“VIE”),吾等並非主要受益人。因此,截至2022年3月31日,VIE未在我們的精簡合併財務報表中合併。我們對這些商業抵押貸款的最大損失敞口僅限於其賬面價值,截至2022年3月31日為2.272億美元。雖然有虧損的風險,但我們沒有合同義務為合資企業提供任何額外的資本。
各種融資安排下的借款
下表彙總了我們各種融資安排的未償還餘額和到期日:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 未償還借款(1) | | 成熟性(2) | | 未償還借款(1) | | 成熟性(2) |
擔保信貸安排 | $ | 2,649,353 | | | 2025年9月 | | $ | 2,256,646 | | | 2025年10月 |
巴克萊私人證券化 | 1,932,666 | | | 2026年2月 | | 1,902,684 | | | 2024年8月 |
有擔保債務安排總額 | $ | 4,582,019 | | | | | $ | 4,159,330 | | | |
優先擔保定期貸款 | $ | 783,250 | | | 2027年1月 | | $ | 785,250 | | | 2027年1月 |
高級擔保票據 | 500,000 | | | 2029年6月 | | 500,000 | | | 2029年6月 |
可轉換優先票據 | 575,000 | | | 2023年2月 | | 575,000 | | | 2023年2月 |
借款總額 | $ | 6,440,269 | | | | | $ | 6,019,580 | | | |
———————
(1)未償還借款是指截至各自報告期的本金餘額。
(2)到期日代表基於未償還借款的加權平均到期日,並假設在適用的情況下,我們選擇的延期是在融資提供者同意的情況下進行的。
擔保信貸安排
2022年3月,通過一家間接全資子公司,我們進入了桑坦德貸款機制。這個桑坦德銀行貸款允許5400萬歐元 (5980萬美元假設轉換為美元)最高借款,最初將於2024年8月到期。
截至2022年3月31日,我們已通過全資子公司與七家擔保信貸機構達成擔保債務安排。各種主回購協議的條款因擔保信貸安排而異。
有關我們的擔保信貸安排的額外披露,請參閲我們的簡明綜合財務報表中的淨額附註7-擔保債務安排。
巴克萊私人證券化
2020年6月,通過一家新成立的實體,我們與巴克萊銀行(Barclays Bank Plc)達成了一項私人證券化協議,巴克萊銀行保留了7.82億美元的優先票據。巴克萊私人證券化為以前通過巴克萊融資機制(英鎊/歐元)融資的貸款提供資金。在2021年期間,我們承諾了額外的5筆商業抵押貸款和額外的抵押品,截至2021年12月31日的未償還本金餘額總計2.376億歐元、5.727億GB和26億克朗(假設兑換成美元,總計13億美元)。於2022年第一季度,我們額外抵押了三筆本金餘額分別為1.348億GB(假設兑換成美元)和1.574億歐元(假設兑換成美元)和1.574億歐元(假設兑換成美元)的商業按揭貸款,並抵押了一筆融資貸款的額外抵押品,總額為4.588億英鎊(假設兑換成美元則為1.035億美元)。
截至2022年3月31日,我們在巴克萊私人證券化項下有9.254億GB、4.487億歐元和21億克朗(假設兑換成美元)的未償還借款,這些借款是由我們的某些商業抵押貸款擔保的。
有關我們的巴克萊私人證券化的額外披露,請參閲我們的簡明綜合財務報表中的“注7-擔保債務安排,淨額”。
優先擔保定期貸款
2019年5月,我們獲得了5.0億美元的2026年定期貸款。在截至2022年3月31日的三個月裏,我們償還了與2026年定期貸款相關的130萬美元本金。2026年的定期貸款以LIBOR加2.75%的利率計息,發行價格為99.5%,2026年5月到期。
2021年3月,我們獲得了3.0億美元的2028年定期貸款。在截至2022年3月31日的三個月裏,我們償還了與2028年定期貸款相關的80萬美元本金。2028年的定期貸款以倫敦銀行同業拆借利率(下限為0.50%)加3.50%的利率計息,以99.0%的價格發行,2028年3月到期。
截至2022年3月31日和2021年3月31日,未償還定期貸款本金餘額分別為7.833億美元和7.853億美元。定期貸款包括與留置權、資產出售、負債和對非全資實體的投資有關的限制。在2021年第四季度,我們修改了定期貸款的財務契約,其中包括:(1)將我們的總追索權債務與有形淨值的最高比率從3:1提高到4:1;(2)將我們的未擔保資產總額與同等債務總額的最高比率從1.25:1提高到2.50:1;以及(3)修改了未擔保資產的定義,以包括剩餘回購股本。連同修訂,我們產生了520萬美元的費用,其中390萬美元是支付給借款人的同意費用,記為遞延融資成本,130萬美元的安排費用支付給定期貸款安排者,記為一般和行政費用。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們遵守了適用的公約。
高級擔保票據
於2021年6月,我們發行了價值5.0億美元的2029年到期的利率為4.625的高級擔保債券(“2029年債券”),扣除發售費用後,我們獲得了4.95億美元的淨收益。除非提前回購或贖回,否則2029年發行的債券將於2029年6月15日到期。2029年債券以優先留置權為抵押,與我們現有和未來的所有第一留置權義務,包括定期貸款項下的債務,在支付權上享有同等地位。2029年的債券是按面值發行的,包含與留置權、債務和對非全資實體的投資有關的契約。
截至2022年3月31日,2029年債券的賬面價值為4.942億美元,扣除遞延融資成本580萬美元。2029年的票據要求我們保持未擔保資產總額與同等債務總額的比率至少為1.20:1。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們遵守了這一公約。
可轉換優先票據
在2017年的兩次單獨發行中,我們發行了本金總額3.45億美元的4.75%可轉換優先債券,2022年到期,扣除承銷折扣和發行費用後,我們收到了3.375億美元。截至2022年3月31日,2022年債券的賬面價值為3.449億美元,未攤銷折價為10萬美元。
2018年第四季度,我們發行了2.3億美元2023年到期的5.375%可轉換優先債券,扣除承銷折扣和發售費用後,我們收到了2.237億美元。截至2022年3月31日,2023年債券的賬面價值為2.288億美元,未攤銷折價為120萬美元。
債務契約
與我們的擔保債務安排相關的擔保包含以下財務契約:(I)我們的有形淨值必須大於12.5億美元,外加2017年3月31日之後任何股票發行的現金淨收益的75%;(Ii)我們的總債務與有形淨值的比率不能大於3.75:1;以及(Iii)我們的流動資金不能低於追索權債務總額的5%或3,000萬美元。根據這些公約,我們的一般CECL免税額將重新計入我們的有形淨值計算中。
在2022年3月31日和2021年12月31日,我們分別遵守了我們每項有擔保債務安排下的公約。
債務權益比
下表列出了我們的債務與股本比率:
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
債務權益比率(1) | 2.7 | | 2.4 |
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(1)代表SE持有的總債務減去現金和貸款收益Rvicer(與其他資產一起記錄,見“附註6-其他資產“,以獲取更多信息)至股東權益總額。
利用政策
我們使用槓桿的唯一目的是為我們的投資組合融資,而不是為了投機利率的變化。除了我們的擔保債務安排和優先擔保定期貸款外,我們還可以獲得額外的借款來源。我們的章程和章程並沒有限制我們可以承擔的債務金額;然而,我們受到並仔細監控我們的信貸提供者和那些對我們的公司進行評級的人對我們施加的限制。
截至2022年3月31日,我們的債務權益比為2.7,我們的投資組合由76億美元的商業抵押貸款和8億美元的次級貸款和其他貸款資產組成。為了實現我們的股本回報率,我們通常使用2.0至3.0轉槓桿來為我們的抵押貸款融資,並且通常不會為我們的次級貸款組合融資,因為我們內置了內在的結構性槓桿。
投資指導方針
我們目前的投資指導方針由我們的董事會批准,包括以下內容:
•不會進行會導致我們不符合美國聯邦所得税目的REIT資格的投資;
•不會進行任何會導致我們根據1940年法案註冊為投資公司的投資;
•投資將主要投向我們的目標資產;
•在投資時,我們的現金權益(在綜合基礎上)將不超過20%投資於任何一項投資;以及
•在確定適當的投資之前,基金經理可將任何發售所得款項投資於符合我們作為房地產投資信託基金資格的意圖的計息短期投資,包括貨幣市場賬户及/或基金。
董事會必須批准對這些投資指導方針的任何更改或豁免。
分紅
我們打算繼續定期向我們普通股的持有者進行季度分配。美國聯邦所得税法一般要求房地產投資信託基金每年分配至少90%的應納税所得額,而不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得,並且我們按常規公司税率納税,如果我們每年分配的應納税所得額低於淨應税收入的100%。我們通常打算隨着時間的推移,在董事會授權的範圍內,向我們的股東支付等同於我們的應納税淨收入的股息。我們做出的任何分配都由我們的董事會酌情決定,並取決於我們的實際運營結果等。這些結果和我們支付分配的能力受到各種因素的影響,包括我們投資組合的淨利息和其他收入、我們的運營費用和任何其他支出。如果我們可供分配的現金少於我們的應納税所得額,我們可能被要求出售資產或借入資金進行現金分配,或者我們可能會從
以應税股票分配或債務證券分配的形式進行的必要分配。
下表詳細説明瞭我們的分紅活動:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | |
宣佈的每股股息: | March 31, 2022 | | March 31, 2021 | | | | |
普通股 | $0.35 | | $0.35 | | | | |
B系列優先股 | 不適用 | | 0.50 | | | | |
B-1系列優先股 | 0.45 | | 不適用 | | | | |
於2021年7月15日,根據與兩名現有股東的交換協議,吾等以每股25.00美元的清算優先權,將8.00%固定至浮動的B系列累積可贖回永久優先股(“B系列優先股”)的全部6,770,393股已發行股份換成7.25%的B-1系列累積可贖回永久優先股(“B-1系列優先股”)的6,770,393股,每股清算優先權為25.00美元。
截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們有6,770,393股B-1系列優先股已發行。B-1系列優先股支付累積現金股息,每季度在每年1月、4月、7月和10月的第15天支付等額的欠款:按每股清算優先股25.00美元的年利率7.25%支付。除非在某些有限的情況下,在持有人的選擇下,B-1系列優先股一般不能轉換為任何其他財產或我們的任何其他證券。在2026年7月15日及之後,我們可以選擇以25.00美元的贖回價格贖回股票,外加到贖回日(但不包括贖回日)的任何應計未付股息。
非公認會計準則財務指標
可分配收益
從2020年第四季度開始,為了更恰當地反映該計量的主要目的,“營業收益”被重新貼上“可分配收益”的標籤,這是一種非公認會計準則財務計量。該定義仍然是普通股股東可獲得的淨收入,按照公認會計原則計算,並根據以下因素進行調整:(1)基於股權的薪酬支出(如果股東選擇股票淨額結算以滿足所得税預扣,其中一部分可能成為基於最終歸屬和獎勵結算的現金);(2)普通股股東可獲得的淨收入中包括的任何未實現收益或損失或其他非現金項目(包括與所擁有房地產有關的折舊和攤銷)S,(3)未合併合資企業的未實現收入,(4)外幣收益(虧損),但不包括(A)與利息收入有關的已實現收益/(虧損)和(B)在我們的外幣對衝上已實現的遠期收益/(虧損),(V)與根據公認會計原則將部分可轉換票據重新分類為股東權益有關的非現金攤銷費用,以及(Vi)貸款損失準備金。可分配收益也可能進行調整,以剔除某些其他非現金項目,這由經理決定並得到我們大多數獨立董事的批准。為截至三個月 March 31, 2022, 我們的可分配收益為4950萬美元,或每股0.35美元與上年同期的5560萬美元,或每股0.39美元相比。
用於每股加權平均攤薄股份可分配收益的加權平均攤薄股份已從公認會計準則下的加權平均攤薄股份調整為從潛在的可轉換可轉換票據中剔除已發行的股份。與對可分配收益的其他未實現調整的處理方式一致,這些潛在的可發行股票將被排除在外,直到轉換髮生,我們認為這對投資者來説是一種有用的陳述。我們認為,將與可轉換票據的潛在轉換相關發行的股票從我們計算的加權平均稀釋每股可分配收益中剔除,對投資者是有用的,原因包括:(I)可轉換票據轉換為股票需要票據持有人選擇轉換可轉換票據,並要求我們選擇以股票的形式結算轉換;(Ii)票據持有人未來的轉換決定將基於我們未來的股票價格,目前還不能確定;(Iii)在計算每股加權平均攤薄股份的可分配收益時,不包括與可能轉換可換股票據有關而發行的股份,與吾等在計算加權平均攤薄股份每股可分配收益時處理其他未實現項目的方式一致;及(Iv)吾等相信,在評估本公司的經營業績時,投資者及潛在投資者會考慮本公司相對於實際分配的可分配收益,該等收益乃根據已發行股份而非未來可能發行的股份計算。
下表彙總了根據GAAP從加權平均稀釋股份到用於可分配收益的加權平均稀釋股份的對賬情況:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | |
| 2022 | | 2021 | | | | |
加權平均數 | 股票 | | 股票 | | | | |
稀釋股份-GAAP | 140,353,386 | | | 170,792,684 | | | | | |
根據可換股票據轉換而發行的潛在股份 | — | | | (28,533,271) | | | | | |
未歸屬的RSU | 2,571,417 | | | — | | | | | |
稀釋後股份--可分配收益 | 142,924,803 | | | 142,259,413 | | | | | |
作為房地產投資信託基金,美國聯邦所得税法一般要求我們每年分配至少90%的REIT應税收入,而不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得,並且我們按照正常的公司税率納税,如果我們每年分配的應税收入淨額不到100%。鑑於這些要求,以及我們相信股息通常是股東投資房地產投資信託基金的主要原因之一,我們通常打算在董事會授權的範圍內,隨着時間的推移向我們的股東支付等同於我們的應納税所得淨額的股息。可分配收益是董事會在制定股息時考慮的一個關鍵因素,因此,我們相信可分配收益對投資者是有用的。
如“附註4-商業按揭貸款、次級貸款及其他貸款資產淨額”所述,在截至2021年3月31日的三個月內,由於銷售成本增加,我們的自有、待售房地產錄得減值60萬美元。
我們也相信這對我們的投資者是有用的O在房地產、投資和利率互換的已實現虧損和減值之前呈現可分配收益,以反映我們的經營業績,因為(I)我們的經營業績主要由我們投資的利息收入扣除借款和行政成本組成,其中包括我們的持續運營和(Ii)它是與我們的每股股息相關的一個有用的因素,因為它是確定股息時的考慮因素之一。。我們認為,我們的投資者在實現之前使用可分配收益和可分配收益自有房地產的損失和減值、投資和利率互換,或一個可比的補充業績衡量標準,以評估和比較我們公司和我們同行的業績。
可分配收益作為衡量我們在任何時期的財務表現的一個重要限制是,它不包括投資中的未實現收益(虧損)。此外,我們對可分配收益的列報可能無法與使用不同計算方法的其他公司的類似名稱衡量標準相比較。因此,可分配收益不應被視為我們GAAP淨收入的替代品,作為衡量我們財務業績或GAAP下我們流動性的任何指標。可分配收益因貸款的已實現虧損而減少,其中包括管理層認為幾乎肯定會實現的虧損。
下表彙總了普通股股東可獲得的淨收入與可分配收益和實現前可分配收益之間的對賬房地產自有、投資和利率互換的損失和減值(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
普通股股東可獲得的淨收入 | | | | | $ | 12,170 | | | $ | 54,950 | |
調整: | | | | | | | |
基於股權的薪酬費用 | | | | | 4,698 | | | 4,387 | |
外幣遠期收益 | | | | | (22,762) | | | (9,800) | |
淨外幣損失 | | | | | 32,518 | | | 7,449 | |
利率上限未實現收益 | | | | | (6,321) | | | (357) | |
與外幣套期保值利息收入有關的已實現收益(虧損),淨額 | | | | | 3,684 | | | (620) | |
與外匯套期保值遠期點數相關的已實現收益,淨額 | | | | | 6,229 | | | 6 | |
與股權重新分類相關的可轉換優先票據的攤銷 | | | | | — | | | 800 | |
自有房地產折舊及攤銷 | | | | | 704 | | | — | |
貸款損失和減值準備(沖銷) | | | | | 18,611 | | | (1,238) | |
不動產和投資的已實現損失和減值 | | | | | — | | | 550 | |
調整總額: | | | | | 37,361 | | | 1,177 | |
不動產和投資的已實現虧損和減值前的可分配收益 | | | | | $ | 49,531 | | | $ | 56,127 | |
| | | | | | | |
不動產和投資的已實現損失和減值 | | | | | $ | — | | | $ | (550) | |
| | | | | | | |
可分配收益 | | | | | $ | 49,531 | | | $ | 55,577 | |
在不動產和投資的已實現虧損和減值前每股攤薄可分配收益 | | | | | $ | 0.35 | | | $ | 0.39 | |
普通股每股攤薄可分配收益 | | | | | $ | 0.35 | | | $ | 0.39 | |
加權平均稀釋股份-可分配收益 | | | | | 142,924,803 | | | 142,259,413 | |
每股賬面價值
下表計算了我們的每股賬面價值(千美元,不包括每股數據):
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
股東權益 | $ | 2,251,018 | | | $ | 2,294,626 | |
| | | |
B-1系列優先股(清算優先股) | (169,260) | | | (169,260) | |
普通股股東權益 | $ | 2,081,758 | | | $ | 2,125,366 | |
普通股 | 140,541,409 | | | 139,894,060 | |
每股賬面價值 | $ | 14.81 | | | $ | 15.19 | |
下表顯示了我們每股賬面價值的變化:
| | | | | |
| 每股賬面價值 |
2021年12月31日每股賬面價值 | $ | 15.19 | |
| |
中央公積金一般津貼 | 0.28 | |
CECL總減值前於2021年12月31日的每股賬面價值 | $ | 15.47 | |
| |
特定CECL津貼 | (0.22) | |
RSU的歸屬和交付 | (0.12) | |
貨幣套期保值未實現淨虧損 | (0.10) | |
採用ASU 2020-06 | (0.02) | |
2022年3月31日CECL一般減值及折舊及攤銷前每股賬面價值 | $ | 15.01 | |
一般CECL津貼和折舊及攤銷 | (0.20) | |
2022年3月31日每股賬面價值 | $ | 14.81 | |
我們認為,在計入CECL減值及折舊和攤銷前列報每股賬面價值,對投資者是有用的,原因有很多,其中包括分析我們遵守與我們擔保債務安排和優先擔保定期貸款下的有形淨值和債轉股相關的財務契約的情況,這些條款允許我們將CECL一般減值計入我們的GAAP股東權益。鑑於我們的貸款人將CECL總津貼之前的每股賬面價值視為與我們的債務契約相關的重要指標,我們認為在CECL總津貼之前披露每股賬面價值對投資者來説很重要,以便他們具有相同的可見性。我們進一步認為,在折舊和攤銷前列報賬面價值對投資者是有用的,因為它是包括在淨收入中的非現金支出,不能代表我們的核心業務和持續運營。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們尋求管理與我們資產的信用質量、利率、流動性、提前還款速度和市場價值相關的風險,同時尋求為股東提供機會,通過擁有我們的股本實現有吸引力的風險調整後回報。雖然風險是任何企業固有的,但我們尋求根據可獲得的回報來量化和證明風險的合理性,並保持與我們承擔的風險一致的資本水平。
信用風險
我們的戰略重點之一是收購我們認為具有高信用質量的資產。我們相信,這一戰略總體上將使我們的信貸損失和融資成本保持在較低水平。然而,我們與其他目標資產相關的信用風險程度不同。考慮到預期和意外的虧損,我們尋求以適當的價格收購優質資產,並根據基金經理的歷史投資戰略,採用價值驅動的承銷和盡職調查方法,重點關注當前現金流和現金流的潛在風險,以此來緩解這一風險。經理尋求通過訪問經理的知識庫和行業聯繫人來加強其盡職調查和承保工作。然而,可能會發生意想不到的信貸損失,這可能會對我們的經營業績產生不利影響。
利率風險
利率對許多因素高度敏感,包括財政和貨幣政策、國內和國際經濟和政治考慮,以及其他我們無法控制的因素。我們受制於與我們的目標資產和相關融資義務相關的利率風險。
在與保持我們的REIT資格一致的範圍內,我們尋求管理風險敞口,以保護我們的金融資產組合免受重大利率變化的影響。我們通常通過以下方式來管理這一風險:
•試圖使我們的融資協議具有一系列不同的到期日、期限、攤銷和利率調整期;
•在我們認為適當的時候,使用對衝工具和利率互換;以及
•在可用和適當的範圍內,使用證券化融資來更好地匹配我們融資的到期日和我們的資產期限。
下表估計了2022年3月31日之後的12個月期間對我們淨利息收入的假設影響,假設適用的利率基準立即按貨幣增加或減少50個基點(以千美元為單位,每股數據除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 加息50個基點 | | 降息50個基點 |
貨幣 | | 受利率敏感度影響的浮動利率淨資產 | | 增加(減少)淨利息收入(1)(2) | | 增加(減少)淨利息收入(每股)(1)(2) | | 增加(減少)淨利息收入(1)(2) | | 增加(減少)淨利息收入(每股)(1)(2) |
美元 | | $ | 936,550 | | | $ | (4,188) | | | $ | (0.03) | | | $ | 6,880 | | | $ | 0.05 | |
英鎊 | | 686,675 | | | 3,300 | | | 0.02 | | | (1,528) | | | (0.01) | |
塞克 | | 55,057 | | | 275 | | | — | | | (31) | | | — | |
歐元 | | 523,869 | | | 220 | | | — | | | — | | | — | |
共計: | | $ | 2,202,151 | | | $ | (393) | | | $ | (0.01) | | | $ | 5,321 | | | $ | 0.04 | |
———————
(1)我們的浮動利率借款對利率的任何這種假設影響,都沒有考慮在利率上升或下降的環境下,整體經濟活動可能發生的任何變化的影響。此外,如果利率發生如此大的變化,我們可能會採取行動,進一步減少我們對這種變化的風險敞口。然而,由於將採取的具體行動及其可能的影響的不確定性,本分析假設我們的財務結構不會發生變化。
(2)我們的某些浮動利率貸款受到指數下限的限制。
提前還款風險
提前還款風險是指以不同於預期的利率償還本金,導致資產回報低於預期的風險。在某些情況下,我們通過在貸款協議中説明提前還款罰金來適應提前還款風險。
市場風險
商業按揭資產易受波動影響,並可能受到多項因素的不利影響,包括
但不限於,國家、地區和當地的經濟狀況(可能受到行業放緩和其他因素的不利影響);當地房地產狀況;特定行業領域的變化或持續疲軟;建築質量、年齡和設計;人口因素;建築或類似法規的追溯變化;流行病;自然災害和其他天災。此外,物業價值下降,抵押品的價值和借款人可用來償還相關貸款或貸款的潛在收益也會減少,這也可能導致我們蒙受損失。由於新冠肺炎大流行,市場波動性尤其加劇。新冠肺炎及其變種擾亂了經濟活動,並可能對經濟和市場狀況產生持續重大的不利影響,包括金融機構放貸有限、資產價值低迷以及市場流動性有限。
通貨膨脹率
事實上,我們所有的資產和負債都是利率敏感型的。因此,利率和其他因素對我們業績的影響遠遠超過通脹。利率的變化不一定與通貨膨脹率或通貨膨脹率的變化相關。我們的財務報表是根據公認會計準則編制的,分配是由我們的董事會決定的,符合我們的義務,即每年向股東分配至少90%的REIT應納税所得額,不包括淨資本利得,並且不考慮所支付的股息扣除,以保持我們的REIT資格。在每一種情況下,我們的活動和資產負債表都是參考歷史成本和/或公平市場價值來衡量的,而不考慮通貨膨脹。
貨幣風險
我們的一些貸款和擔保債務安排是以外幣計價的,並受到與貨幣匯率波動有關的風險的影響。我們尋求通過外幣遠期合約來減少這種風險,這些遠期合約與我們的外幣貸款和有擔保債務安排的本金和利息淨額相匹配。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們的首席執行官和首席財務官根據他們對我們的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所規定的規則13a-15(E)和規則15d-15(E)所規定的)的評估,得出的結論是,截至本報告所述期間結束時,我們的披露控制和程序是有效的,可以為及時收集、評估和披露與ARI相關的信息提供合理保證,這些信息可能需要根據交易法及其頒佈的規則和法規進行披露。
截至2022年3月31日止期間,我們對財務報告的內部控制並無重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
儘管如此,控制系統,無論設計和操作有多好,都只能提供合理的保證,而不是絕對的保證,即它將檢測或發現ARI內部的故障,以披露我們的定期報告中要求列出的重要信息。
第二部分--其他資料
項目1.法律訴訟
我們可能會不時涉及日常業務過程中出現的各種索賠和法律訴訟。關於法律訴訟的進一步詳情,見“附註17--承諾和或有事項”。.
第1A項。風險因素
有關可能影響我們的經營結果、財務狀況和流動性的因素的信息,請參閲我們年度報告中“第1A項風險因素”中討論的風險因素。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
不適用。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
沒有。
項目6.證物和財務報表附表
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3.1 | | Apollo Commercial Real Estate Finance,Inc.的修訂和重述條款,通過引用經修訂的註冊人表格S-11(註冊號333-160533)的附件3.1併入。 |
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3.2 | | Apollo Commercial Real Estate Finance,Inc.的章程,通過引用註冊人表格S-4(註冊號333-210632)的附件3.3合併而成。 |
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3.3 | | 補充條款指定阿波羅商業房地產金融公司的7.25%B-1系列累積可贖回永久優先股,清算優先權每股25美元,每股面值0.01美元,通過引用2021年7月20日提交的註冊人8-K表格的附件3.1(文件編號:001-34452)併入。 |
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4.1 | | Apollo Commercial Real Estate Finance,Inc.的樣本股票證書,通過引用註冊人表格S-11(註冊號333-160533)的附件4.1合併而成。 |
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| | | | | | | | |
4.2 | | 註冊人與作為受託人的富國銀行協會之間的契約,日期為2014年3月17日,通過參考註冊人於2014年3月21日提交的8-K表格的附件4.1(文件編號:001-34452)而註冊成立。 |
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4.3 | | 第二份補充契約,日期為2017年8月21日,由註冊人與美國富國銀行協會作為受託人(包括2022年到期的4.75%可轉換優先票據的形式),通過參考2017年8月21日提交的註冊人8-K表格的附件4.2(文件編號:001-34452)併入。 |
| | |
4.4 | | 第三份補充契約,日期為2018年10月5日註冊人與美國富國銀行協會作為受託人(包括2023年到期的5.375%可轉換優先票據的形式),通過參考2018年10月5日提交的註冊人8-K表格的附件4.2(文件編號:001-34452)合併。 |
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4.5 | | Apollo Commercial Real Estate Finance,Inc.作為發行人,ACREFI Operating,LLC,ARM Operating,LLC和ACREFI Mortgage LLC,LLC作為擔保人,Wells Fargo Bank,National Association作為受託人和票據抵押品代理(包括阿波羅商業房地產金融公司2029年到期的4.625%高級擔保票據的形式)的契約,通過參考2021年7月6日提交的註冊人8-K表格(文件編號:001-34452)的附件4.1合併而成。 |
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31.1* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行幹事證書。 |
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31.2* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發首席財務幹事證書。 |
| |
32.1* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》通過的《美國法典》第18編第906節第1350條對首席執行幹事和首席財務官的認證。 |
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101.INS* | | 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 |
| |
101.SCH* | | 內聯XBRL分類擴展架構 |
| |
101.CAL* | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫 |
| |
101.DEF* | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase |
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101.LAB* | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase |
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101.PRE* | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase |
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104* | | 封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔)
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 阿波羅商業房地產金融公司。 | | |
| | | | | | | |
April 25, 2022 | | | 由以下人員提供: | | | /s/斯圖爾特·A·羅斯坦 | | |
| | | | | | 斯圖爾特·A·羅斯坦 | | |
| | | | | | 總裁兼首席執行官(首席執行官) | | |
| | | | | | | | |
April 25, 2022 | | | 由以下人員提供: | /s/Anastasia Mironova | | |
| | | | | | 阿納斯塔西婭·米羅諾娃 | | |
| | | | | | 首席財務官、財務主管和祕書(首席財務官和首席會計官) | | |