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目錄

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

☑						根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
						截至本季度末			2022年2月28日
或
☐						根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的從

委託文件編號：001-36079

CHS Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

明尼蘇達州

41-0251095

(述明或其他司法管轄權 公司或組織)

(税務局僱主 識別碼)

Cenex大道5500號

逆弗格羅夫高地, 明尼蘇達州55077

(主要執行機構地址，包括郵政編碼)

(651) 355-6000

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每節課的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
8%的累計可贖回優先股			CHSCP			納斯達克股市有限責任公司
B類累計可贖回優先股，系列1			CHSCO			納斯達克股市有限責任公司
B類重置利率累計可贖回優先股，系列2			CHSCN			納斯達克股市有限責任公司
B類重置利率累計可贖回優先股，系列3			CHSCM			納斯達克股市有限責任公司
B類累計可贖回優先股，系列4			CHSCL			納斯達克股市有限責任公司

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是☑ 不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是☑ 不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器o

加速文件管理器o

非加速文件服務器

☑

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

是☐不是☑

註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量：

發行人沒有已發行的普通股。

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目錄

			第一部分財務信息			頁面 不是的。
第1項。			財務報表(未經審計)			2
			截至2022年2月28日和2021年8月31日的簡明合併資產負債表			2
			截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月和六個月的簡明綜合業務報表			3
			截至2022年2月28日及2021年2月28日止三個月及六個月簡明綜合全面收益表			4
			截至2022年2月28日和2021年2月28日止六個月簡明合併現金流量表			5
			簡明合併財務報表附註			6
第二項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			23
第三項。			關於市場風險的定量和定性披露			46
第四項。			控制和程序			46
			第二部分：其他信息			47
第1項。			法律訴訟			47
第1A項。			風險因素			47
第六項。			陳列品			48
簽名						49

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除文意另有所指外，就本季度報告中的10-Q表格而言，“CHS”、“我們”、“我們”和“我們”是指明尼蘇達州的一家合作公司CHS Inc.及其附屬公司2022年2月28日.

前瞻性陳述

這份Form 10-Q季度報告包含，我們的其他公開文件可能包含，我們的高級管理人員、董事和其他代表可能會不時作出符合美國1995年私人證券訴訟改革法安全港條款的“前瞻性聲明”。前瞻性陳述可以通過諸如“預期”、“打算”、“計劃”、“目標”、“尋求”、“相信”、“項目”、“估計”、“預期”、“戰略”、“未來”、“可能”、“可能”、“應該”、“將”等詞語以及對未來時期的類似提法來識別。前瞻性陳述既不是歷史事實，也不是對未來業績的保證。相反，它們僅基於我們目前對業務未來、財務狀況和經營結果、未來計劃和戰略、預測、預期事件和趨勢、經濟和其他未來狀況的信念、預期和假設。由於前瞻性陳述與未來有關，它們會受到固有的不確定性、風險和環境變化的影響，這些不確定性、風險和變化很難預測，其中許多是我們無法控制的。我們的實際結果和財務狀況可能與前瞻性陳述中指出的大不相同。因此，您不應過度依賴這些前瞻性陳述中的任何一項。可能導致我們的實際結果和財務狀況與前瞻性陳述中指出的大不相同的重要因素在我們提交給美國證券交易委員會的公開文件中進行了討論或識別，包括在截至2021年8月31日的Form 10-K年度報告第1A項中的“風險因素”討論，以及本季度報告第二部分Form 10-Q中的第1A項。這些因素可能包括商品價格的變化；政府政策、任務規定的影響, 這些風險包括：相關法規和貿易協議的影響；全球和地區在全球開展業務的政治、經濟、法律和其他風險；持續爆發的新冠肺炎疫情或其他類似疫情的影響；市場對精煉石油產品替代品的接受程度的影響；供應商和客户之間的整合；合同對手方的不履行；聯邦所得税法或我們的税務地位的變化；遵守或不遵守適用法律法規的影響；任何政府調查的影響；環境責任和訴訟的影響；與我們的產品相關的實際或預期的質量、安全或健康風險；季節性的影響；我們風險管理策略的有效性；業務中斷和傷亡損失；勞動力因素的影響；我們的資金需求和融資來源；金融機構和其他資本來源關於能源相關業務的政策；關於放棄LIBOR和用替代參考利率取代LIBOR的不確定性；降低對我們的農學和能源產品需求的技術改進；我們完成、整合和受益於收購、戰略聯盟、合資企業、資產剝離和其他非常規業務活動的能力；我們的信息技術系統或資產的安全漏洞或其他中斷；我們的環境、社會和治理做法的影響；長期資產的減值；以及其他普遍影響我們業務的因素。我們在這份Form 10-Q季度報告中所作的任何前瞻性陳述僅基於我們目前掌握的信息，並且僅在陳述發表之日發表。我們沒有義務公開更新任何前瞻性聲明，無論是書面的還是口頭的。, 除非適用法律另有要求，否則可能會因新的信息、未來的發展或其他原因而不時作出這一決定。

1

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目錄

第一部分財務信息

項目1.財務報表

CHS Inc.及附屬公司

簡明合併資產負債表

(未經審計)

			2月28日， 2022						8月31日， 2021
			(千美元)
資產
流動資產：
現金和現金等價物			$	211,936					$	413,159
應收賬款			3,494,888						2,860,884
盤存			5,304,817						3,334,675
其他流動資產			2,215,421						1,390,233
流動資產總額			11,227,062						7,998,951
投資			3,788,710						3,669,111
財產、廠房和設備			4,693,339						4,810,005
其他資產			1,038,190						1,098,208
總資產			$	20,747,301					$	17,576,275
負債和股權
流動負債：
應付票據			$	2,688,004					$	1,740,859
長期債務的當期部分			9,522						38,450
應付帳款			3,194,682						2,616,052
應計費用			561,762						622,723
其他流動負債			2,356,397						1,307,929
流動負債總額			8,810,367						6,326,013
長期債務			1,955,205						1,579,911
其他負債			613,285						653,025
承付款和或有事項(附註13)
股票：
優先股			2,264,038						2,264,038
股權證			5,122,930						5,247,238
累計其他綜合損失			(221,855)						(216,391)
資本儲備			2,196,428						1,713,976
CHS Inc.總股票			9,361,541						9,008,861
非控制性權益			6,903						8,465
總股本			9,368,444						9,017,326
負債和權益總額			$	20,747,301					$	17,576,275

附註是簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。

2

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目錄

CHS Inc.及附屬公司

簡明合併業務報表

(未經審計)

			截至2月28日的三個月，												截至2月28日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(千美元)
收入			$	10,332,588					$	8,320,159					$	21,213,345					$	17,035,802
銷貨成本			10,063,590						8,218,439						20,424,439						16,755,978
毛利			268,998						101,720						788,906						279,824
營銷費、一般費用和行政費用			244,325						161,510						449,259						332,171
營業收益(虧損)			24,673						(59,790)						339,647						(52,347)
利息支出			25,174						28,855						48,606						53,905
其他收入			(1,405)						(17,846)						(25,181)						(30,470)
來自投資的權益收益			(229,923)						(64,109)						(381,268)						(114,132)
所得税前收入(虧損)			230,827						(6,690)						697,490						38,350
所得税費用			11,931						31,668						26,651						7,339
淨收益(虧損)			218,896						(38,358)						670,839						31,011
非控股權益應佔淨虧損			(104)						(129)						(122)						(431)
可歸因於CHS Inc.的淨收益(虧損)			$	219,000					$	(38,229)					$	670,961					$	31,442

    

附註是簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。

3

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目錄

CHS Inc.及附屬公司

簡明綜合全面收益表

(未經審計)

			截至2月28日的三個月，												截至2月28日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
			(千美元)
淨收益(虧損)			$	218,896					$	(38,358)					$	670,839					$	31,011
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
退休金和其他退休後福利			4,581						3,869						8,349						7,514
現金流對衝			(553)						(559)						(9,694)						1,110
外幣折算調整			5,926						(761)						(4,119)						2,842
其他綜合收益(虧損)，税後淨額			9,954						2,549						(5,464)						11,466
綜合收益(虧損)			228,850						(35,809)						665,375						42,477
可歸屬於非控股權益的綜合損失			(104)						(129)						(122)						(431)
可歸因於CHS Inc.的全面收益(虧損)			$	228,954					$	(35,680)					$	665,497					$	42,908

附註是簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。

4

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目錄

CHS Inc.及附屬公司

簡明合併現金流量表

(未經審計)

			截至2月28日的六個月，
			2022						2021
			(千美元)
經營活動的現金流：
淨收入			$	670,839					$	31,011
將淨收入與經營活動提供的現金淨額(用於)進行調整：
折舊和攤銷，包括延期主要維修的攤銷			265,161						267,726
投資權益收益，扣除收到的分配後的淨額			(112,641)						(3,687)
當前預期信貸損失準備金			11,562						(4,674)
遞延税金			4,301						35,797
其他，淨額			(7,092)						(18,495)
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款			(591,106)						(100,398)
盤存			(1,970,142)						(1,495,856)
應付賬款和應計費用			511,223						273,448
其他，淨額			(85,646)						(119,417)
用於經營活動的現金淨額			(1,303,541)						(1,134,545)
投資活動產生的現金流：
購置財產、廠房和設備			(130,884)						(164,565)
處置財產、廠房和設備所得收益			6,140						7,741
大修支出			(8,318)						(10,050)
出售業務所得收益			55,546						39,567
CHS資本應收票據淨額變動			(82,384)						43,283
擴展到客户的融資			(30,474)						(1,816)
來自客户融資的付款			33,310						5,589
其他投資活動，淨額			924						10,633
用於投資活動的淨現金			(156,140)						(69,618)
融資活動的現金流：
應付票據和長期債務的收益			12,322,409						16,930,536
應付票據、長期債務和融資租賃債務的付款			(11,008,138)						(15,483,358)
支付的優先股股息			(84,334)						(84,334)
股票贖回			(17,485)						(12,486)
已支付的現金贊助股息			(30,043)						(21,416)
其他籌資活動，淨額			9,257						(9,222)
融資活動提供的現金淨額			1,191,666						1,319,720
匯率變動對現金及現金等價物的影響			(3,717)						1,026
(減少)現金及現金等價物和限制性現金增加			(271,732)						116,583
期初現金及現金等價物和限制性現金			542,484						216,993
期末現金及現金等價物和限制性現金			$	270,752					$	333,576

附註是簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。

5

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目錄

CHS Inc.及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

Note 1 列報依據和重大會計政策

陳述的基礎

管理層認為，這些未經審核的簡明綜合財務報表反映了所有正常的經常性調整，以公平地反映本公司所列期間的財務狀況、經營業績和現金流量。由於我們業務的季節性等原因，中期運營和現金流的結果不一定代表整個財政年度的結果。我們未經審計的簡明綜合財務報表和附註是按照Form 10-Q季度報告的要求呈交的，應與我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的Form 10-K年度報告中包含的截至2021年8月31日的綜合財務報表及其附註一起閲讀。

重大會計政策

自我們截至2021年8月31日的Form 10-K年度報告以來，沒有重大的會計政策更新或更改。

近期會計公告

近期的會計聲明預計不會對我們的精簡合併財務報表產生實質性影響。

Note 2 收入

    下表顯示了根據會計準則編纂(“ASC”)主題606確認的收入，與客户簽訂合同的收入(“ASC主題606”)，按可報告的部門分類，以及在ASC主題815下確認的收入數額，衍生工具和套期保值(“ASC主題815”)，以及截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月和六個月的其他適用會計指導。其他適用的會計準則主要包括在ASC主題470下確認的收入，債務和ASC主題842，租契，這超出了ASC主題606的範圍。

						ASC主題606						ASC主題815						其他指導						總收入
截至2022年2月28日的三個月						(千美元)
能量						$	1,849,505					$	178,494					$	—					$	2,027,999
銀						2,066,065						6,224,661						5,205						8,295,931
公司和其他						3,989						—						4,669						8,658
總收入						$	3,919,559					$	6,403,155					$	9,874					$	10,332,588
截至2021年2月28日的三個月
能量						$	1,243,072					$	129,086					$	—					$	1,372,158
銀						1,169,411						5,753,333						15,468						6,938,212
公司和其他						4,535						—						5,254						9,789
總收入						$	2,417,018					$	5,882,419					$	20,722					$	8,320,159

6

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目錄

						ASC主題606						ASC主題815						其他指導						總收入
截至2022年2月28日的六個月						(千美元)
能量						$	3,896,781					$	435,205					$	—					$	4,331,986
銀						4,597,682						12,254,260						13,248						16,865,190
公司和其他						7,579						—						8,590						16,169
總收入						$	8,502,042					$	12,689,465					$	21,838					$	21,213,345
截至2021年2月28日的六個月
能量						$	2,308,036					$	321,969					$	—					$	2,630,005
銀						2,513,910						11,840,572						29,132						14,383,614
公司和其他						10,995						—						11,188						22,183
總收入						$	4,832,941					$	12,162,541					$	40,320					$	17,035,802

在上述表格中包括的ASC主題606項下的收入中，不到1%的收入是隨着時間的推移而記錄的，主要與服務合同有關。

合同資產和合同負債

合同資產涉及已轉讓給客户的貨物所產生的未開單金額，在這種情況下，獲得付款的權利不以時間推移為條件。這導致了資產的確認，因為在某個時間點確認的收入超過了向客户開出的賬單金額。合同資產記入我們簡明綜合資產負債表的應收賬款中，金額為#美元。21.6百萬美元和美元29.0百萬，截至2022年2月28日和2021年8月31日。

    

合同責任涉及客户對我們尚未提供的商品和服務的預付款。合同負債#美元1.110億美元213.9百萬，截至2022年2月28日和2021年8月31日分別記入我們簡明綜合資產負債表的其他流動負債內。截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月，我們確認的收入為58.7百萬美元和美元19.9100萬美元，分別與合同負債有關。截至2022年2月28日和2021年2月28日的六個月，我們確認的收入為165.8百萬美元和美元91.6100萬美元，分別與合同負債有關。這些數額包括在各自期間開始時的其他流動負債餘額中。

Note 3 應收賬款

			2月28日， 2022						8月31日， 2021
			(千美元)
應收貿易賬款			$	2,705,414					$	2,047,198
CHS Capital應收短期票據			559,987						505,778
其他			383,662						451,630
應收賬款毛額			3,649,063						3,004,606
減去：津貼和準備金			154,175						143,722
應收賬款總額			$	3,494,888					$	2,860,884

    

應收賬款由貿易應收賬款、我們全資子公司CHS Capital，LLC(“CHS Capital”)的短期應收票據和其他應收賬款組成，減去預期信貸損失撥備。預期信貸損失準備是基於我們對現有應收賬款餘額中預期信貸損失的最佳估計，並根據歷史註銷經驗確定，並根據各種行業和地區數據以及當前對未來信貸損失的預期進行調整。

來自商業借款人的應收票據以抵押、個人財產、應收賬款和票據、庫存和某些區域合作社資本存量的轉讓的各種組合為抵押。這些貸款主要來自明尼蘇達州和北達科他州。CHS Capital還從生產商那裏獲得了應收貸款

7

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目錄

借款人以種植作物、牲畜、庫存、應收賬款、個人財產和補充抵押的各種組合為抵押，並與商業票據起源於相同的州。

除了上表所列的短期餘額外，CHS Capital還有長期應收票據，其期限一般不超過10幾年，總額為$46.5百萬美元和美元55.4百萬，截至2022年2月28日和2021年8月31日。長期應收票據包括在我們簡明綜合資產負債表的其他資產中。自.起2022年2月28日，和2021年8月31日，商業票據代表61%和28分別為%和製片人備註39%和72分別佔應收CHS資本票據總額的%。

CHS Capital承諾，如果沒有違反合同規定的條件，將向客户提供信貸。截至2022年2月28日，CHS Capital客户擁有額外的可用信用額度$601.4百萬美元。沒有發生重大的問題債務重組活動，沒有第三方客户或借款人佔總應收賬款餘額的10%以上2022年2月28日, or August 31, 2021.

Note 4 盤存        

			2月28日， 2022						8月31日， 2021
			(千美元)
糧食和油料			$	2,533,038					$	1,435,544
能量			899,041						762,317
農藝學			1,648,670						958,548
糧食和油料加工			162,323						140,975
其他			61,745						37,291
總庫存			$	5,304,817					$	3,334,675

自.起2022年2月28日，和2021年8月31日，我們估計大約11%和13按後進先出(“後進先出”)法釐定的成本較低者，或可變現淨值計算，分別佔我們能源分部內的庫存(主要是原油及成品油)的百分比。如果採用先進先出(“FIFO”)會計方法，存貨將比報告的數額高出#美元。596.8百萬美元和美元359.2百萬，截至2022年2月28日和2021年8月31日。根據後進先出法，只能在每年年底根據當時的庫存水平和成本對庫存進行實際估值。中期後進先出計算基於管理層對預期年末庫存水平和價值的估計，並以最終的年終後進先出庫存估值為準。

Note 5 投資

			2月28日， 2022						8月31日， 2021
			(千美元)
權益法投資：
Cf工業氮氣有限責任公司			$	2,712,295					$	2,667,164
文圖拉食品有限責任公司			411,176						388,612
熱心磨坊有限責任公司			233,898						220,132
Temco，LLC			51,580						31,464
其他權益法投資			245,537						232,923
其他投資			134,224						128,816
總投資			$	3,788,710					$	3,669,111

8

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目錄

我們擁有重大所有權和影響力但沒有控制權的合資企業和其他投資，在我們的簡明合併財務報表中使用權益會計方法進行會計處理。我們的重大權益法投資包括CF Industries氮肥，LLC(“CF氮肥”)，Ventura Foods，LLC(“Ventura Foods”)，Arden Mills，LLC(“Arden Mills”)和TEMCO，LLC(“TEMCO”)，概述如下。除了確認我們權益法投資的收入份額外，我們的權益法投資還根據美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)持續評估非臨時性減值指標。其他投資主要包括對合作社的投資，沒有容易確定的公允價值，通常按成本入賬，除非發生需要調整的減值或其他可觀察到的市場價格變化。我們大約有$549.2在投資餘額中計入權益法投資對象的累計未分配收益2022年2月28日.

Cf氮氣

我們有一美元2.7在CF Industries Holdings，Inc.(“CF Industries”)的戰略合資企業--CF氮氣公司上投資10億美元。這項投資包括一個近似的10會員權益百分比(基於產品噸)。我們採用假設清算賬面值法對這項投資進行會計處理，根據根據CF氮肥有限責任公司協議的清算條款對實體淨資產的合同債權(經半年現金分配調整)，確認我們應佔的CF氮肥收益和虧損份額為我們氮氣生產部門投資的權益收入。

    下表提供了截至2022年2月28日和2021年2月28日的六個月我們對CF氮肥的權益法投資的未經審計的財務信息摘要：

			截至2月28日的六個月，
			2022						2021
			(千美元)
淨銷售額			$	3,018,167					$	1,285,625
毛利			1,547,086						321,565
淨收益			1,522,292						297,297
CHS Inc.的收益。			292,592						53,033

文圖拉食品、阿登特磨坊和東電

我們有一個50Ventura Foods是與三井物產的合資企業，主要生產和分銷以食用油為基礎的產品。我們還有一個12阿登特磨坊是與嘉吉公司(“嘉吉”)和康尼格拉品牌公司的合資企業，是美國最大的麪粉磨坊。此外，我們還有一個50TEMCO是一家與嘉吉成立的合資企業，專注於促進出口，主要是對亞洲的出口。我們將Ventura Foods、Ardent Mills和TEMCO作為權益法投資。我們對文圖拉食品公司和阿登特磨坊業績的份額包括在公司和其他部門，我們對東京經濟技術公司的業績份額包括在我們的Ag部門。

下表提供了截至2022年2月28日和2021年2月28日的六個月我們在Ventura Foods、Ardent Mills和TEMCO的股權方法投資的彙總未經審計的財務信息：

			截至2月28日的六個月，
			2022						2021
			(千美元)
淨銷售額			$	4,677,071					$	5,502,631
毛利			539,044						422,154
淨收益			268,319						188,403
CHS Inc.的收益。			67,908						51,729

    

我們對其他權益法被投資人的投資與我們的簡明綜合財務報表相比並不重要，無論是個別投資還是整體投資。

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目錄

附註6應付票據和長期債務

我們的應付票據和長期債務受到維持最低綜合淨值和其他財務比率的各種限制性要求的約束。我們遵守了我們的債務契約2022年2月28日。下表彙總了我們的應付票據2022年2月28日和2021年8月31日：

			2月28日， 2022						8月31日， 2021
			(千美元)
應付票據			$	1,880,621					$	864,147
CHS應付資本票據			807,383						876,712
應付票據總額			$	2,688,004					$	1,740,859

    

自.起2022年2月28日，我們的主要信用額度是五-與國內和國際銀行組成的銀團提供為期一年的無擔保循環信貸安排。該信貸安排承諾的金額為#美元。2.752024年7月16日到期的10億美元。自.起2022年2月28日，有一美元820.0在這項貸款下未償還的百萬美元，以及不是截至2021年8月31日的未償還借款。

我們與若干非關聯金融機構(“買方”)有一項應收賬款及貸款證券化安排(“證券化安排”)。根據證券化安排，吾等及若干附屬公司(“發起人”)向Cofina Funding，LLC(“Cofina”)出售貿易賬目及應收票據(“應收賬款”)，Cofina Funding，LLC(“Cofina”)是CHS的全資間接附屬公司，不受破產影響。Cofina反過來將應收款轉讓給買方，這一安排被計入擔保借款。我們將出售證券化融資項下的應收賬款所得款項用於一般企業用途，並按月結算。證券化機制下的可用金額根據正常業務過程中產生的合資格應收賬款總額隨時間波動。證券化安排由承諾部分組成，最高可用金額為$700.0百萬美元和未承諾部分，最大可用金額為$250.0百萬美元。自.起2022年2月28日，證券化機制下的可用資金總額為$873.0100萬美元，其中700.0已經使用了100萬。

我們還有與證券化融資相關的回購融資(“回購融資”)。在回購機制下，我們最多可以借到$150.01,000,000,000美元，由Cofina發行以發起人為受益人的附屬票據作抵押，並代表發起人根據證券化安排出售給Cofina的應收賬款的未償還餘額的一部分。自.起2022年2月28日，和2021年8月31日，回購機制下的未償還餘額為$150.0百萬美元。

2021年2月19日，我們修改了10年期貸款安排，將全部美元366.01,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元的未償還本金總額轉化為循環貸款，這筆貸款可以償還並再墊付，金額最高可達#美元。366.0到2022年2月19日為止。2022年2月19日，預付貸款餘額總額為1美元366.0100萬美元恢復為非循環定期貸款，將於2025年9月4日支付。

下表彙總了截至以下日期的長期債務(包括當期部分)2022年2月28日, and August 31, 2021:

			2月28日， 2022						8月31日， 2021
			(千美元)
私募債務			$	1,551,144					$	1,552,974
銀行融資			366,000						—
融資租賃義務			48,494						36,034
其他應付票據和合同			2,897						33,443
遞延融資成本			(3,808)						(4,090)
長期債務總額			1,964,727						1,618,361
較小電流部分			9,522						38,450
長期部分			$	1,955,205					$	1,579,911

截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月的利息支出為$25.2百萬美元和美元28.9百萬美元，分別扣除資本化利息淨額$1.5百萬美元和美元2.1分別為100萬美元。截至該六個月的利息開支

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目錄

2022年2月28日和2021年2月28日，48.6百萬美元和美元53.9百萬美元，分別扣除資本化利息淨額$3.8百萬美元和美元4.2分別為100萬美元。

附註7所得税

    截至2022年2月28日的三個月，我們的有效税率為5.2百分比與(473.4截至2021年2月28日的三個月)%。截至2022年2月28日的6個月，我們的有效税率為3.8%，與19.1截至2021年2月28日止六個月。我們的所得税支出反映了各業務部門預計的全年收益和當前股權管理假設的組合。所得税和有效税率每年都會根據當年的盈利能力和非贊助業務活動而變化。

我們不確定的税務狀況受到正在審計或仍受相關税務機關審查的納税年度的影響。當我們認為某些完全可支持的納税申報單可能受到挑戰時，準備金將計入未確認的税收優惠，而我們可能不會獲勝。如果我們對與不確定的税收頭寸有關的所有頭寸佔上風，$114.6百萬美元和美元114.3100萬未確認的税收優惠最終將使我們的有效税率受益於2022年2月28日和2021年8月31日。未來12個月，未確認的税收優惠總額可能會發生重大變化，這是合理的。

附註8股票

股票的變動

    截至2022年2月28日和2021年2月28日的六個月的股票變動如下：

			股權證																								累計 其他 全面 損失
			資本 權益 證書						無人光顧 權益 證書						不合格股權證書						擇優 庫存												資本 儲量						非控制性 利益						總計 股票
			(千美元)
餘額，2021年8月31日			$	3,583,911					$	28,431					$	1,634,896					$	2,264,038					$	(216,391)					$	1,713,976					$	8,465					$	9,017,326
沖銷前一年的贖回估計數			12,221						—						—						—						—						—						—						12,221
股票贖回			(9,824)						(318)						(2,079)						—						—						—						—						(12,221)
優先股股息			—						—						—						—						—						(84,334)						—						(84,334)
其他，淨額			(1,023)						17						(64)						—						—						1,393						(841)						(518)
淨收益(虧損)			—						—						—						—						—						451,961						(18)						451,943
其他綜合虧損，税後淨額			—						—						—						—						(15,418)						—						—						(15,418)
預計2022年現金贊助退款			—						—						—						—						—						(39,691)						—						(39,691)
預計2022年股權贖回			(79,382)						—						—						—						—						—						—						(79,382)
餘額，2021年11月30日			3,505,903						28,130						1,632,753						2,264,038						(231,809)						2,043,305						7,606						9,249,926
沖銷上一年的顧客人數和贖回估計			5,264						—						(230,290)						—						—						260,120						—						35,094
分配2021年的顧客退款			—						—						231,371						—						—						(261,414)						—						(30,043)
股票贖回			(4,228)						(20)						(1,016)						—						—						—						—						(5,264)
優先股股息			—						—						—						—						—						(42,167)						—						(42,167)
其他，淨額			(5)						—						—						—						—						50						(599)						(554)
淨收益(虧損)			—						—						—						—						—						219,000						(104)						218,896
其他綜合收益，税後淨額			—						—						—						—						9,954						—						—						9,954
預計2022年現金贊助退款			—						—						—						—						—						(22,466)						—						(22,466)
預計2022年股權贖回			(44,932)						—						—						—						—						—						—						(44,932)
餘額，2022年2月28日			$	3,462,002					$	28,110					$	1,632,818					$	2,264,038					$	(221,855)					$	2,196,428					$	6,903					$	9,368,444

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目錄

			股權證																								累計 其他 全面 損失
			資本 權益 證書						無人光顧 權益 證書						不合格股權證書						擇優 庫存												資本 儲量						非控制性 利益						總計 股票
			(千美元)
餘額，2020年8月31日			$	3,724,187					$	28,727					$	1,408,696					$	2,264,038					$	(233,924)					$	1,618,147					$	9,302					$	8,819,173
沖銷前一年的贖回估計數			7,726						—						—						—						—						—						—						7,726
股票贖回			(6,539)						(31)						(1,156)						—						—						—						—						(7,726)
優先股股息			—						—						—						—						—						(84,334)						—						(84,334)
其他，淨額			(654)						(47)						(197)						—						—						(7,798)						35						(8,661)
淨收益(虧損)			—						—						—						—						—						69,671						(302)						69,369
其他綜合收益，税後淨額			—						—						—						—						8,917						—						—						8,917
預計2021年現金贊助退款			—						—						—						—						—						(9,304)						—						(9,304)
預計2021年股權贖回			(9,304)						—						—						—						—						—						—						(9,304)
餘額，2020年11月30日			3,715,416						28,649						1,407,343						2,264,038						(225,007)						1,586,382						9,035						8,785,856
沖銷上一年的顧客人數和贖回估計			4,760						—						(211,970)						—						—						233,345						—						26,135
分配2020年的贊助退款			—						—						214,720						—						—						(236,136)						—						(21,416)
股票贖回			(4,177)						(35)						(548)						—						—						—						—						(4,760)
優先股股息			—						—						—						—						—						(42,167)						—						(42,167)
其他，淨額			(26)						—						(15)						—						—						1,068						(361)						666
淨虧損			—						—						—						—						—						(38,229)						(129)						(38,358)
其他綜合收益，税後淨額			—						—						—						—						2,549						—						—						2,549
預計2021年現金贊助退款			—						—						—						—						—						5,639						—						5,639
預計2021年股權贖回			5,639						—						—						—						—						—						—						5,639
餘額，2021年2月28日			$	3,721,612					$	28,614					$	1,409,530					$	2,264,038					$	(222,458)					$	1,509,902					$	8,545					$	8,719,783

優先股分紅

    以下是截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月和六個月按系列優先股宣佈的每股股息摘要：

									截至2月28日的三個月，												截至2月28日的六個月，
			納斯達克符號						2022						2021						2022						2021
優先股系列：									(每股美元)
累計可贖回8%			CHSCP						$	0.50					$	0.50					$	1.50					$	1.50
B類累計可贖回，系列1			CHSCO						$	0.49					$	0.49					$	1.48					$	1.48
B類重置率累計可贖回，系列2			CHSCN						$	0.44					$	0.44					$	1.33					$	1.33
B類重置率累計可贖回，系列3			CHSCM						$	0.42					$	0.42					$	1.27					$	1.27
B類累計可贖回，系列4			CHSCL						$	0.47					$	0.47					$	1.41					$	1.41

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目錄

累計其他綜合收益(虧損)    

截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月和六個月，按構成部分、税後淨額分列的累計其他全面收益(虧損)變動情況如下：

			退休金和其他退休後福利						現金流對衝						外幣折算調整						總計
			(千美元)
截至2021年8月31日的税後淨額			$	(141,385)					$	4,824					$	(79,830)					$	(216,391)
税前其他全面收益(虧損)：
改敍前的金額			(83)						870						(9,983)						(9,196)
金額重新分類			5,064						(12,954)						—						(7,890)
税前其他全面收益(虧損)合計			4,981						(12,084)						(9,983)						(17,086)
税收效應			(1,213)						2,943						(62)						1,668
其他綜合收益(虧損)，税後淨額			3,768						(9,141)						(10,045)						(15,418)
截至2021年11月30日的税後淨額			(137,617)						(4,317)						(89,875)						(231,809)
税前其他全面收益(虧損)：
改敍前的金額			—						3,974						5,807						9,781
金額重新分類			6,056						(4,705)						—						1,351
税前其他全面收益(虧損)合計			6,056						(731)						5,807						11,132
税收效應			(1,475)						178						119						(1,178)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額			4,581						(553)						5,926						9,954
截至2022年2月28日的税後淨額			$	(133,036)					$	(4,870)					$	(83,949)					$	(221,855)

			退休金和其他退休後福利						現金流對衝						外幣折算調整						總計
			(千美元)
截至2020年8月31日的税後淨額			$	(159,680)					$	10,886					$	(85,130)					$	(233,924)
税前其他全面收益(虧損)：
改敍前的金額			(125)						14,506						3,629						18,010
金額重新分類			4,977						(12,284)						—						(7,307)
税前其他綜合收入合計			4,852						2,222						3,629						10,703
税收效應			(1,207)						(553)						(26)						(1,786)
其他綜合收益，税後淨額			3,645						1,669						3,603						8,917
截至2020年11月30日的税後淨額			(156,035)						12,555						(81,527)						(225,007)
税前其他全面收益(虧損)：
改敍前的金額			—						2,929						(587)						2,342
金額重新分類			5,151						(3,673)						—						1,478
税前其他全面收益(虧損)合計			5,151						(744)						(587)						3,820
税收效應			(1,282)						185						(174)						(1,271)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額			3,869						(559)						(761)						2,549
截至2021年2月28日的税後淨額			$	(152,166)					$	11,996					$	(82,288)					$	(222,458)

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目錄

從累積的其他全面收入(虧損)中重新歸類的金額與養卹金和其他退休後福利、現金流量對衝和外幣換算調整有關。養卹金和其他退休後重新分類包括攤銷精算損失淨額、以前的服務貸方和過渡金額，並記為銷售貨物成本和營銷、一般和行政費用(見附註9，福利計劃，瞭解更多信息)。與現金流套期保值相關的收益或損失記為售出貨物成本(見附註11，衍生金融工具與套期保值活動，瞭解更多信息)。與企業銷售有關的外幣換算重新分類的收益或損失記為其他收入。

Note 9 福利計劃

我們有各種養老金和其他固定收益和固定繳款計劃，基本上所有員工都可以參加。我們也有不合格的高管和董事會退休計劃。

    截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月和六個月的定期福利淨費用構成如下：

			截至2月28日的三個月，
			合格 養老金福利												不合格 養老金福利												其他好處
			2022						2021						2022						2021						2022						2021
定期福利淨成本的構成部分：			(千美元)
服務成本			$	11,569					$	11,307					$	232					$	108					$	249					$	297
利息成本			4,292						4,141						70						68						126						123
預期資產收益率			(10,990)						(10,910)						—						—						—						—
前期服務成本(信用)攤銷			44						45						(29)						(28)						(111)						(111)
精算損失(收益)攤銷			5,852						5,447						120						53						(315)						(341)
定期收益淨成本(收益)			$	10,767					$	10,030					$	393					$	201					$	(51)					$	(32)
			截至2月28日的六個月，
			合格 養老金福利												不合格 養老金福利												其他好處
			2022						2021						2022						2021						2022						2021
定期福利淨成本的構成部分：			(千美元)
服務成本			$	23,138					$	22,614					$	463					$	217					$	498					$	593
利息成本			8,584						8,281						141						136						252						246
預期資產收益率			(21,979)						(21,821)						—						—						—						—
前期服務成本(信用)攤銷			87						89						(57)						(57)						(223)						(223)
精算損失(收益)攤銷			11,703						10,895						239						106						(630)						(682)
定期收益淨成本(收益)			$	21,533					$	20,058					$	786					$	402					$	(103)					$	(66)

固定收益淨定期收益成本中的服務成本部分計入銷售和營銷成本、一般費用和行政費用。定期福利淨成本的其他部分記入其他收入。

僱主供款

2022財政期間的任何捐款將主要取決於養卹金計劃資產的市場回報和最低籌資水平要求。在截至2022年2月28日的六個月內，沒有向養老金計劃繳費，我們目前預計不需要在2022財年為我們的養老金計劃繳費。

Note 10 細分市場報告

我們是一家綜合性農業合作社，在全球範圍內向企業和消費者提供糧食、食品和能源資源。我們提供各種各樣的產品和服務，從最初的農業投入，如燃料、農業用品、作物營養和作物保護產品，到農業產出，包括穀物和油籽、加工穀物和油籽、可再生燃料和食品。我們根據ASC主題280來定義我們的運營部門，

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目錄

細分市場報告，以反映我們的首席運營決策者兼首席執行官在管理業務時評估業績和分配資源的方式。我們已將這些運營部門彙總為三個可報告的部門：能源、銀和氮氣生產。

我們的能源部門主要生產和提供石油產品的批發分銷和運輸。我們的農業部門購買並進一步加工或轉售源自我國運營業務、我們的成員合作社和第三方的穀物和油籽；作為作物投入品的批發商和零售商；以及生產和營銷乙醇。我們的氮氣生產部門包括我們對CF氮肥的權益法投資和分配的費用。我們與CF氮肥的供應協議使我們有權每年從CF氮肥購買最多指定數量的粒狀尿素和尿素硝酸銨(“UAN”)。公司和其他代表我們的融資和套期保值業務，主要包括美國商品期貨交易委員會監管的期貨委員會商人(“FCM”)，從事大宗商品套期保值和與作物生產相關的金融服務。我們在文圖拉食品公司和阿登特磨坊的非合併投資也包括在我們的公司和其他類別中。

    

公司行政開支及利息按直接使用服務(如資訊科技及法律)及其他與所產生成本有關的因素或考慮因素，分配至各應呈報分部及公司及其他部門。

我們的許多業務活動具有很強的季節性，全年的經營業績也各不相同。我們的收入通常在第二和第四財季呈下降趨勢，在第一和第三財季呈上升趨勢；然而，由於天氣和其他可能影響盈利能力的事件，我們的所得税前收入不一定遵循同樣的趨勢。例如，在我們的農業部門，我們的國家運營業務在秋收和春季種植季節通常經歷了較高的數量和收入，通常分別對應於我們的第一個和第三個會計季度。此外，我們的農藝業務在春季種植季節通常會經歷更高的數量和收入。我們的全球糧食和加工業務受到基於生產者收成、世界穀物價格、需求和國際貿易關係的數量和收入波動的影響。在農業生產者汽油和柴油使用量最高且受全球供需力量影響最大的春季、夏季和初秋，我們的能源部門在某些經營領域(如成品油)的銷量和收入通常較高。其他能源產品，如丙烷，在冬季取暖和秋季作物乾燥季節通常經歷更高的產量和收入。

我們的收入、資產和現金流可能會受到石油產品、天然氣、穀物、油籽、作物營養素和麪粉等大宗商品全球市場價格的重大影響。我們購買的商品的市場價格的變化，而這些產品的銷售價格沒有相應的變化，可能會影響收入和運營收益。大宗商品價格受到一系列我們無法控制的因素的影響，包括天氣、植物病蟲害造成的作物損害、乾旱、供應的可用性和充分性、可靠的鐵路和河流運輸網絡的可用性、疾病的爆發、政府法規和政策、全球貿易爭端、戰爭和內亂，以及總體政治和經濟條件。

雖然我們的收入和經營業績主要來自我們擁有控股權的全資或子公司和有限責任公司的業務和運營，但我們的部分業務運營是通過我們持有50%或更少股權或不控制運營的公司進行的。我們主要使用權益會計方法對這些投資進行會計核算，即我們將實體報告的收入或虧損的比例記錄為投資的股權收入，而不在我們的簡明綜合經營報表中合併實體的收入和費用。在我們的Ag部門中，這包括我們的50TEMCO的%權益。在我們的氮氣生產部門，這包括我們的大約10會員權益百分比(基於產品噸)。在公司和其他方面，這主要包括我們的50在Ventura Foods和我們的12擁有阿登特磨坊1%的股權。見注5，投資，以獲取有關這些實體的更多信息。

對賬金額代表各部門之間收入的抵消。此類交易按市場價格執行，以更準確地評估個別業務部門的盈利能力。

    

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目錄

截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月和六個月的分部信息如下表所示：

			能量						銀						氮氣生產						公司 以及其他						對賬 金額						總計
截至2022年2月28日的三個月			(千美元)
收入，包括部門間收入			$	2,163,233					$	8,302,502					$	—					$	10,641					$	(143,788)					$	10,332,588
部門間收入			(135,234)						(6,571)						—						(1,983)						143,788						—
扣除部門間收入後的收入淨額			$	2,027,999					$	8,295,931					$	—					$	8,658					$	—					$	10,332,588
營業收益(虧損)			11,145						43,610						(10,862)						(19,220)						—						24,673
利息支出			1,898						13,224						11,253						(996)						(205)						25,174
其他收入			(3)						(6,520)						(253)						5,166						205						(1,405)
來自投資的權益收益			(1,582)						(18,275)						(176,119)						(33,947)						—						(229,923)
所得税前收入			$	10,832					$	55,181					$	154,257					$	10,557					$	—					$	230,827
			能量						銀						氮氣生產						公司 以及其他						對賬 金額						總計
截至2021年2月28日的三個月			(千美元)
收入，包括部門間收入			$	1,470,465					$	6,942,185					$	—					$	12,046					$	(104,537)					$	8,320,159
部門間收入			(98,307)						(3,973)						—						(2,257)						104,537						—
扣除部門間收入後的收入淨額			$	1,372,158					$	6,938,212					$	—					$	9,789					$	—					$	8,320,159
營業(虧損)收益			(55,449)						2,093						(8,240)						1,806						—						(59,790)
利息支出			1,063						16,630						12,241						7						(1,086)						28,855
其他收入			(990)						(11,636)						(302)						(6,004)						1,086						(17,846)
來自投資的權益收益			(832)						(16,945)						(31,344)						(14,988)						—						(64,109)
所得税前收入(虧損)			$	(54,690)					$	14,044					$	11,165					$	22,791					$	—					$	(6,690)

			能量						銀						氮氣生產						公司 以及其他						對賬 金額						總計
截至2022年2月28日的六個月			(千美元)
收入，包括部門間收入			$	4,631,576					$	16,879,905					$	—					$	20,845					$	(318,981)					$	21,213,345
部門間收入			(299,590)						(14,715)						—						(4,676)						318,981						—
扣除部門間收入後的收入淨額			$	4,331,986					$	16,865,190					$	—					$	16,169					$	—					$	21,213,345
營業收益(虧損)			78,994						303,383						(21,045)						(21,685)						—						339,647
利息支出			2,386						26,885						22,507						(2,816)						(356)						48,606
其他收入			(731)						(27,099)						(1,800)						4,093						356						(25,181)
來自投資的權益收益			(2,682)						(38,009)						(292,592)						(47,985)						—						(381,268)
所得税前收入			$	80,021					$	341,606					$	250,840					$	25,023					$	—					$	697,490
截至2022年2月28日的總資產			$	4,378,601					$	10,338,907					$	2,725,582					$	3,304,211					$	—					$	20,747,301
			能量						銀						氮氣生產						公司 以及其他						對賬 金額						總計
截至2021年2月28日的六個月			(千美元)
收入，包括部門間收入			$	2,828,310					$	14,392,490					$	—					$	27,528					$	(212,526)					$	17,035,802
部門間收入			(198,305)						(8,876)						—						(5,345)						212,526						—
扣除部門間收入後的收入淨額			$	2,630,005					$	14,383,614					$	—					$	22,183					$	—					$	17,035,802
營業(虧損)收益			(123,834)						77,617						(15,862)						9,732						—						(52,347)
利息支出			826						31,135						23,403						1,145						(2,604)						53,905
其他收入			(1,472)						(23,453)						(1,867)						(6,282)						2,604						(30,470)
來自投資的權益收益			(1,321)						(27,118)						(53,033)						(32,660)						—						(114,132)
所得税前收入(虧損)			$	(121,867)					$	97,053					$	15,635					$	47,529					$	—					$	38,350

Note 11 衍生金融工具與套期保值活動

我們通過各種衍生工具來管理我們的風險敞口，這些風險主要與農產品和能源商品價格相關，其次與外幣匯率和利率相關。除與未來原油購買和成品油銷售相關的某些現金結算掉期被記為現金流對衝外，我們的衍生工具代表價格風險的經濟對衝，不適用於ASC主題815項下的對衝會計。相反，衍生工具按公允價值計入我們的簡明綜合資產負債表，公允價值變動直接計入收益，主要計入我們簡明綜合資產負債表的銷售成本內。

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目錄

運營報表。見附註12，公允價值計量，以獲取更多信息。我們的大多數交易所交易的農產品期貨每天都通過我們全資擁有的FCM CHS Hedging LLC進行結算。

未被指定為對衝工具的衍生工具

儘管我們對交易所交易的期貨和期權合約以及某些場外交易(“OTC”)合約有一定的淨值安排，但我們已選擇在ASC主題210-20項下的簡明綜合資產負債表中按毛基報告我們的衍生工具。資產負債表--抵銷。下表列出了在我們的簡明綜合資產負債表上記錄的衍生資產、衍生負債和保證金存款(現金抵押品)的公允價值總額，以及根據美國公認會計原則允許抵銷的相關金額：

			2022年2月28日
									簡明綜合資產負債表上未抵銷但符合抵銷條件的金額
			確認的總金額						現金抵押品						衍生工具						淨額
			(千美元)
衍生資產
商品衍生品			$	804,483					$	—					$	11,232					$	793,251
外匯衍生品			67,239						—						6,102						61,137
嵌入的衍生資產			13,287						—						—						13,287
總計			$	885,009					$	—					$	17,334					$	867,675
衍生負債
商品衍生品			$	566,818					$	1,219					$	11,691					$	553,908
外匯衍生品			6,231						—						6,102						129
總計			$	573,049					$	1,219					$	17,793					$	554,037

			2021年8月31日
									簡明綜合資產負債表上未抵銷但符合抵銷條件的金額
			確認的總金額						現金抵押品						衍生工具						淨額
			(千美元)
衍生資產
商品衍生品			$	532,832					$	—					$	4,174					$	528,658
外匯衍生品			19,429						—						5,582						13,847
嵌入的衍生資產			16,488						—						—						16,488
總計			$	568,749					$	—					$	9,756					$	558,993
衍生負債
商品衍生品			$	444,861					$	2,485					$	4,174					$	438,202
外匯衍生品			8,506						—						5,582						2,924
總計			$	453,367					$	2,485					$	9,756					$	441,126

期限為12個月或以下的衍生資產及負債分別計入本公司簡明綜合資產負債表的其他流動資產及其他流動負債。到期期限超過12個月的衍生資產和負債分別計入我們的簡明綜合資產負債表中的其他資產和其他負債。截至以下日期在簡明綜合資產負債表上記錄的長期衍生資產數額2022年2月28日，而2021年8月31日為$43.1百萬美元和美元21.6分別為100萬美元。截至以下日期在簡明綜合資產負債表上記錄的長期衍生負債金額2022年2月28日，而2021年8月31日為$6.5百萬美元和美元4.8分別為100萬美元。

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目錄

    我們的大部分衍生工具並未被指定為對衝工具。下表列出了未計入對衝工具的衍生品的税前收益(虧損)，這些衍生品已包括在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月和六個月的簡明綜合運營報表中：

									截至2月28日的三個月，												截至2月28日的六個月，
			損益位置						2022						2021						2022						2021
									(千美元)
商品衍生品			銷貨成本						$	(612,033)					$	(191,284)					$	(580,435)					$	(392,646)
外匯衍生品			銷貨成本						72,785						(30,881)						40,291						(8,240)
外匯衍生品			營銷費、一般費用和行政費用						1,697						(435)						503						173
嵌入導數			其他收入						253						302						1,799						1,866
總計									$	(537,298)					$	(222,298)					$	(537,842)					$	(398,847)

商品合同

    

截至2022年2月28日和2021年8月31日，我們有用作經濟對衝的未平倉大宗商品期貨和期權合約，以及與大宗商品實物買賣相關的固定價格遠期合約。下表列出了以下項目的名義數量所有未平倉商品合約：

			2022年2月28日												2021年8月31日
			長						短的						長						短的
			(單位：千)
穀物和油籽(蒲式耳)			758,887						1,128,403						666,726						851,582
能源產品(桶)			7,661						8,612						9,881						7,656
糧食和油籽加工(噸)			1,517						4,787						559						3,418
作物養分(噸)			53						27						66						12
海運(公噸)			60						—						210						—

外匯合約

我們有很大一部分業務是以美元進行的，但我們面臨着與外匯波動相關的風險，這主要是由於南美、亞太地區和歐洲的全球糧食營銷交易以及從加拿大購買產品造成的。我們使用外幣衍生工具來緩解匯率波動的影響。儘管我們有一些與外幣交易相關的風險敞口，但對匯率波動的更大影響是外國買家購買美國農產品的能力，以及與世界其他供應來源提供的相同產品相比，美國農產品的競爭力。我們的外匯衍生工具合約名義金額為1美元。1.510億美元1.2億美元，截至2022年2月28日和2021年8月31日。

嵌入的衍生資產

    根據我們對CF氮氣的戰略投資條款，如果CF Industries的信用評級被三家指定信用評級機構中的兩家下調至特定水平以下，我們有權獲得不可退還的年度付款$5.0來自CF Industries的100萬美元。這些款項將每年支付一次，直至三家指定信用評級機構中的兩家將CF Industries的信用評級上調至高於某些水平之日或2026年2月1日，兩者以較早者為準。

自2017財年CF Industries的信用評級被降至指定水平以下以來，我們每年收到的付款為5.0來自CF Industries的100萬美元。收益總額為$1.8百萬美元和美元1.9在截至2022年2月28日和2021年2月28日的六個月，我們的簡明綜合運營報表中分別確認了100萬美元的其他收入。於本公司簡明綜合資產負債表記錄的嵌入衍生資產的公允價值2022年2月28日，等於$13.3百萬美元。嵌入衍生資產的當期及長期部分分別計入我們簡明綜合資產負債表的其他流動資產及其他資產。見附註12，公允價值計量，以獲取有關嵌入的衍生資產的估值的其他信息。

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目錄

被指定為現金流對衝策略的衍生品

某些固定支付、接收可變、現金結算的掉期被指定為我們能源部門未來原油購買的現金流對衝。我們還將某些薪酬浮動、收受固定、現金結算的掉期指定為未來精煉能源產品銷售的現金流對衝。該等對衝工具及相關對衝項目面臨重大市場價格風險及潛在波動性。作為我們風險管理戰略的一部分，我們希望根據當前的期貨價格、管理層對未來大宗商品價格變化的預期以及我們的風險偏好，對衝一部分我們預期的未來原油需求和由此產生的精煉產品產量。作為我們風險管理戰略的一部分，我們還可能選擇取消指定某些以前被指定為現金流對衝的衍生工具。在其他全面收益中記錄的這些非指定衍生工具的金額仍在其他全面收益中，並在相關交易影響收益的期間在收益中確認。自.起2022年2月28日，和2021年8月31日，現金流量套期保值的名義總額為2.4百萬美元和2.7分別為100萬桶。

    下表列出了我們指定為現金流量對衝的商品衍生工具的公允價值，以及記錄這些工具的簡明綜合資產負債表上的項目：

						衍生資產																		衍生負債
資產負債表位置						2月28日， 2022						8月31日， 2021						資產負債表位置						2月28日， 2022						8月31日， 2021
						(千美元)																		(千美元)
其他流動資產						$	4,296					$	11,874					其他流動負債						$	2,162					$	1,001

    下表列出了截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月和六個月與現金流對衝有關的其他全面收益中記錄的税前虧損：

						截至2月28日的三個月，												截至2月28日的六個月，
						2022						2021						2022						2021
						(千美元)
商品衍生品						$	(1,977)					$	(2,084)					$	(15,273)					$	(110)

    下表列出了在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月和六個月中，與我們現有的現金流對衝相關的税前收益，這些現金流對衝從累積的其他全面虧損重新歸類到我們的簡明綜合運營報表中：

									截至2月28日的三個月，												截至2月28日的六個月，
			增益的位置						2022						2021						2022						2021
									(千美元)
商品衍生品			銷貨成本						$	5,005					$	4,082					$	18,259					$	16,755

Note 12 公允價值計量

ASC主題820，公允價值計量，公允價值定義為於計量日期在市場參與者之間的有序交易中為資產或負債在本金或最有利的市場上轉讓負債而收取或支付的價格(退出價格)。

我們根據ASC主題820中建立的公允價值等級來確定衍生工具和某些其他資產的公允價值，該等級要求實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。可觀察到的投入是反映市場參與者在根據當時可獲得的最佳信息為資產或負債定價時所使用的假設的投入。ASC主題820描述了其層次結構中可用於衡量公允價值的三個級別。一級投入是指相同資產或負債的未經調整的、在活躍市場上報價的投入。第2級投入包括活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價，以及基本上整個資產或負債期限內可觀察到或可被可觀察到的市場數據證實的其他投入。第三級投入是不可觀察的投入，資產或負債的市場活動很少或沒有市場活動支持。估值層次內的分類基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。

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目錄

截至的經常性公允價值計量2022年2月28日和2021年8月31日，詳情如下：

			2022年2月28日
			報價在 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)						意義重大 其他 可觀測 輸入量 (2級)						意義重大 看不見 輸入量 (3級)						總計
			(千美元)
資產
商品衍生品			$	2,162					$	806,617					$	—					$	808,779
外匯衍生品			—						67,239						—						67,239
遞延補償資產			49,594						—						—						49,594
嵌入的衍生資產			—						13,287						—						13,287
隔離投資和有價證券			124,928						—						—						124,928
其他資產			7,096						—						—						7,096
總計			$	183,780					$	887,143					$	—					$	1,070,923
負債
商品衍生品			$	4,592					$	564,388					$	—					$	568,980
外匯衍生品			—						6,231						—						6,231
總計			$	4,592					$	570,619					$	—					$	575,211

			2021年8月31日
			報價在 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)						意義重大 其他 可觀測 輸入量 (2級)						意義重大 看不見 輸入量 (3級)						總計
			(千美元)
資產
商品衍生品			$	2,453					$	542,253					$	—					$	544,706
外匯衍生品			—						19,429						—						19,429
遞延補償資產			51,940						—						—						51,940
嵌入的衍生資產			—						16,488						—						16,488
隔離投資和有價證券			99,837						—						—						99,837
其他資產			6,052						—						—						6,052
總計			$	160,282					$	578,170					$	—					$	738,452
負債
商品衍生品			$	1,615					$	444,247					$	—					$	445,862
外匯衍生品			—						8,506						—						8,506
總計			$	1,615					$	452,753					$	—					$	454,368

商品和外匯衍生品。交易所交易的期貨和期權合約的估值基於活躍市場的未調整報價，並被歸類為一級。我們的遠期大宗商品買賣合約(包括固定價格成分)、精選海運合約和其他場外衍生品，使用的投入通常基於交易所交易價格和/或最近的市場買入和報價，包括特定地點的調整，並被歸類為第二級。特定地點的投入由當地市場供求驅動，通常基於上市或場外市場的經紀商或交易商報價或市場交易。這些合同的公允價值變動在我們的簡明綜合經營報表中確認為銷售貨物成本的一個組成部分。

遞延補償和 其他資產。我們的遞延補償投資主要包括拉比信託資產，這些資產基於活躍交易所的未調整報價進行估值，並被歸類為一級。這些其他資產的公允價值變化主要在我們的簡明綜合經營報表中確認為營銷、一般和行政費用的組成部分。

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目錄

嵌入的衍生資產。嵌入的衍生資產與我們在CF氮肥的投資所固有的或有付款有關。公允價值計量中使用的數據包括根據其他上市公司的歷史信用評級變動而對CF Industries信用評級進行未來升級和下調的可能性，以及基於適用的歷史和當前收益率票面利率對潛在年度付款適用的貼現率。根據這些可觀察到的輸入，我們的公允價值計量被歸類為第二級。見附註11，衍生金融工具和套期保值活動，以獲取更多信息。

    隔離投資和有價證券。我們的獨立投資和有價證券包括對各種政府機構和美國國債的投資，這些投資按市場報價進行估值，並被歸類為1級。

    

Note 13 承付款和或有事項

環境

我們被要求遵守與我們的正常業務運營相關的各種環境法律法規。為了滿足我們的合規性要求，我們建立了與已確定問題相關的未來補救成本準備金，這些問題既可能發生，也可以合理估計。環境成本的估計是基於現有事實、現有技術、未貼現的現場特定成本和當前頒佈的法律法規，並在我們的簡明綜合經營報表中計入銷售和營銷成本、一般和行政費用。如果有回收，則在收到回收的期間進行記錄。隨着新的事實或法律或技術的變化，對負債進行監測和調整。任何此類問題的解決可能會影響任何會計期間的綜合淨收入；然而，我們目前認為，任何由此產生的負債，無論是單獨的還是總體的，都不會對我們在任何會計年度的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

其他訴訟和索賠

在我們正常的業務過程中，我們作為被告捲入了各種訴訟、索賠和糾紛。任何此類問題的解決可能會影響任何會計期間的淨收入；然而，我們目前認為，任何由此產生的負債，無論是單獨的還是總體的，都不會對我們在任何會計年度的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

擔保

我們是相關非合併公司的信用額度和履約義務的擔保人。我們的銀行契約允許最高擔保金額為#美元。1.0億美元，其中272.6百萬美元的未償還債務2022年2月28日。我們擁有這些或有債務的一部分的抵押品。我們沒有記錄與或有負債相關的負債，因為我們預計不會支付與之相關的任何現金，而公允價值被視為無關緊要。我們為其提供擔保的對手方的基礎貸款截至2022年2月28日.

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目錄

Note 14 其他流動資產和負債

    截至的其他流動資產和負債2022年2月28日和2021年8月31日，詳情如下：

			2月28日， 2022						8月31日， 2021
其他流動資產			(千美元)
衍生資產(附註11)			$	846,216					$	559,056
保證金及相關存款			355,811						336,397
供應商預付款			787,221						194,706
受限現金			58,816						129,325
其他			167,357						170,749
其他流動資產總額			$	2,215,421					$	1,390,233
其他流動負債
客户保證金存款和信貸餘額			$	179,762					$	269,114
客户預付款			1,296,811						439,293
衍生負債(附註11)			568,671						449,522
應付股息和權益			311,153						150,000
其他流動負債總額			$	2,356,397					$	1,307,929

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目錄

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)旨在從我們管理層的角度為我們的財務報表讀者提供關於我們的財務狀況和經營結果、流動資金和可能影響我們未來業績的某些其他因素的敍述。我們的MD&A包括以下幾個部分：

•概述

•經營策略

•2022財年第二季度亮點

•2022財年趨勢更新

•運營指標

•經營成果

•流動性與資本資源

•關鍵會計政策

•近期會計公告

我們的MD&A應與我們截至2021年8月31日的Form 10-K年度報告(包括在Form 10-K中的風險因素項下提供的信息)以及第一部分第1項中的簡明綜合財務報表和相關附註以及本Form 10-Q季度報告第二部分第1A項中的風險因素一起閲讀。

概述

CHS公司是一家多元化公司，在全球範圍內向企業和消費者提供穀物、食品、農藝和能源資源。作為一家合作社，我們由美國各地的農民、牧場主和成員合作社所有。我們還有優先股股東，他們擁有我們的五個系列優先股，所有這些優先股都在納斯達克全球精選市場上市交易。我們在以下三個可報告的細分市場中運營：

•能量。主要生產和供應石油產品的批發、分銷和運輸。

•銀。收購併進一步加工或轉售由我國經營企業、我們的成員合作社和第三方發起的穀物和油籽，也是農藝產品的批發商和零售商。

•氮氣生產。生產和分配氮肥。它包括我們對CF Industries N，LLC(“CF N”)的權益法投資，以及已分配的費用。

此外，我們的融資和套期保值業務，以及我們的非合併食品生產和分銷以及小麥碾磨合資企業，已被合併為公司和其他。

    

簡明綜合財務報表包括CHS及我們擁有控股權的所有附屬公司及有限責任公司的賬目。所有重大公司間交易的影響都已消除。

公司行政費用和利息根據直接使用的服務，如信息技術和法律，以及與產生的成本相關的其他因素或考慮，分配給每個報告部門和公司及其他部門。

    管理層關注的焦點. 在評估我們的經營業績時，管理層將重點放在毛利和所得税前收入(“IBIT”)。作為一家在全球大宗商品領域開展大量業務的公司，在定價、成本和全球貿易量方面存在顯著的不可預測性和波動性。因此，我們專注於管理我們可以賺取的利潤率和由此產生的IBIT。管理層還注重通過適當管理財務流動性、槓桿、資本分配和現金流優化來確保資產負債表的實力。

    季節性. 我們的許多業務活動具有很強的季節性，全年的經營業績也各不相同。我們的收入通常在第二和第四財季呈下降趨勢，在第一和第三財季呈上升趨勢；然而，由於天氣和其他可能影響盈利能力的事件，我們的IBIT不一定遵循同樣的趨勢。例如，在我們的農業部門，我們的國家運營業務在秋收和春季種植季節通常經歷了較高的數量和收入，通常分別對應於我們的第一個和第三個會計季度。此外，我們的農藝業務通常在春季經歷了更高的業務量和收入

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目錄

種植季節到了。我們的全球糧食和加工業務受到基於生產者收成、世界穀物價格、需求和國際貿易關係的數量和收入波動的影響。在農業生產者汽油和柴油使用量最高且受全球供需力量影響最大的春季、夏季和初秋，我們的能源部門在某些經營領域(如成品油)的銷量和收入通常較高。其他能源產品，如丙烷，在冬季取暖和秋季作物乾燥季節通常經歷更高的產量和收入。下面的圖表描繪了我們業務固有的季節性：

*新冠肺炎大流行始於2020財年第二季度。

定價和數量. 我們的收入、資產和現金流可能會受到全球市場價格和大宗商品銷售量的重大影響，如石油產品、天然氣、穀物、油籽產品和農藝產品。我們購買的商品的市場價格的變化，而這些產品的銷售價格沒有相應的變化，可能會影響收入和運營收益。同樣，銷售量的增加或減少，如果這些產品的購買和銷售價格沒有相應的變化，可能會影響收入和運營收益。大宗商品價格和銷售量受到一系列我們無法控制的因素的影響，包括天氣、農作物病蟲害、乾旱、商品供應的可用性/充分性、可靠的鐵路和河流運輸網絡的可用性、疾病的爆發、政府法規和政策、全球貿易爭端、戰爭和內亂，以及總體政治和/或經濟條件。

經營策略

我們的業務戰略側重於在整個企業範圍內努力創造一種體驗，使客户能夠將CHS作為他們的首選，擴大市場準入以為我們的所有者增加價值，並通過利用不斷變化的市場動態來轉型和發展我們的核心業務。為了執行這些戰略，我們專注於實現敏捷、高效和

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目錄

可持續的新技術平臺；建立穩健和高效的供應鏈；招聘、發展和留住高績效、多樣化和充滿激情的團隊；實現卓越的運營和持續改進；以及保持強勁的資產負債表。

2022財年第二季度亮點

•強勁的全球需求，加上市場波動加劇，導致大宗商品價格上漲，收入增加。

•我們的加工和批發農藝產品顯著提高了我們的農業部門的收益。

•權益法投資繼續表現良好，佔我們收益的很大一部分，其中我們的CF氮肥投資是最大的貢獻者。CF氮肥投資收益增加是全球對尿素和尿素硝酸銨(“UAN”)需求強勁推動的市場狀況的結果。

•我們能源部門的煉油利潤率較高，這是由於能源行業需求增加導致裂解價差改善，因為產量增加到更正常的水平，以及我們的煉油廠加工的加拿大原油定價更優惠。

2022財年趨勢更新

我們的能源和銀部門在週期性環境中運營，在這種環境中，不可預見的市場狀況可能會產生重大的積極或負面影響。例如，我們已經經歷並預期通脹對勞動力、運費和材料等成本的持續影響。此外，2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭，導致包括農產品和原油在內的全球大宗商品市場出現重大不確定性和不穩定。烏克蘭是一個關鍵的國際糧食原產國，我們在其中開展業務。由於衝突，我們在烏克蘭的業務被戲劇性地中斷，我們的一些烏克蘭員工被迫遷往其他國家和烏克蘭境內，許多人無法履行全部或部分工作職責。持續的衝突可能會對我們的員工造成傷害，否則會損害他們長時間工作的能力，並擾亂在烏克蘭開展業務所需的電信系統、銀行和其他關鍵基礎設施。儘管我們在烏克蘭沒有大量的固定資產或基礎設施，但我們在烏克蘭的各種設施中繼續有糧食庫存。由於衝突和烏克蘭政府在2022年3月實施的相關出口禁令，我們獲取烏克蘭穀物庫存的能力一直受到限制，可能會導致這些穀物庫存的全部或部分減值，截至2022年2月28日，這些庫存總計約為3000萬美元。有關這一衝突可能繼續對我們的業務運營和財務業績造成的風險的其他考慮，請參閲本季度報告第二部分表格10-Q中的第1A項。

我們繼續駕馭新冠肺炎大流行的揮之不去的影響。我們的大部分業務被認為是必不可少的；然而，需求和利潤率低迷的時期可能會導致盈利能力下降，需要評估潛在的減值。為緩解新冠肺炎傳播而採取的大部分措施已經放鬆；然而，更多的變種、疫苗的有效性以及其他應對美國和全球大流行的努力可能會繼續影響我們業務的盈利能力。有關新冠肺炎疫情可能繼續對我們的業務、流動性、資本資源和財務業績產生的風險的其他考慮，請參閲我們截至2021年8月31日的年度報告Form 10-K中的第1A項。

能源行業繼續經歷裂解蔓延的改善，並保持較高的交易量，而不是像2020財年第二季度那樣，在2020財年第二季度開始，我們的盈利能力在2021財年大幅下降。與此同時，可再生能源信貸的成本仍顯著高於歷史水平，這繼續對我們在2022財年第二季度的盈利能力產生負面影響。由於制裁限制了全球市場的原油供應，俄羅斯入侵烏克蘭也導致原油價格大幅波動。我們無法預測當前環境將持續多長時間，也無法預測財務和運營影響的嚴重性；但我們預計，在2022財年剩餘時間內，能源行業的不確定性和波動性將持續下去，這可能會嚴重影響我們的收益。

儘管挑戰依然存在，但美國農業對穀物和油籽大宗商品的需求持續強勁，導致大宗商品價格上漲。此外，由於全球供應減少和全球對化肥及相關產品的強勁需求，目前我們的銀和氮生產部門的盈利能力可能會繼續改善，直到供應與當前強勁的需求變得更加平衡。然而，不可預見的全球市場狀況可能對農產品價格和銷售量產生積極或消極的影響。我們無法預測這些情況，也無法預測這些情況對我們的定價和銷量可能產生的影響的嚴重性。除了全球供需影響外，不可預測的天氣狀況等地區性因素，包括氣候變化導致的天氣狀況，也可能影響我們的運營。例如，2021財年經歷的不利天氣事件和條件，包括颶風艾達對我們位於路易斯安那州默特爾格羅夫的穀物出口碼頭的影響，以及我們貿易領土部分地區經歷的乾旱條件，都對我們在2022財年的收入、利潤率和核心業務的現金流產生了負面影響。和以前一樣

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目錄

在我們行業的其他方面，我們看到由於通脹和航運業的物流挑戰，運費成本大幅上升，我們預計這些挑戰將在2022財年的剩餘時間裏持續下去。此外，不可預見的具有負面影響的全球市場狀況仍然是一個風險，可能會對我們的農業部門的資產估值構成壓力。

除了適應影響我們業務的市場條件外，我們還將繼續採取行動，在2022財年保護我們的財務健康，同時繼續實施我們的企業資源規劃系統，推進我們的運營模式。

運營指標

能量

我們的能源部門業務主要包括我們在蒙大拿州勞雷爾和堪薩斯州麥克弗森的煉油廠，這些煉油廠將原油加工成精煉產品，包括汽油、餾分和其他產品。下表提供了有關我們的綜合煉油廠業務的信息：

			截至2月28日的三個月，												截至2月28日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
煉油廠生產量			(每天的桶數)
重質高硫原油			103,233						96,847						102,784						94,709
所有其他原油			73,845						56,302						72,076						58,202
其他原料和混合原料			12,255						11,744						15,314						13,791
煉油廠總生產量			189,333						164,893						190,174						166,702
成品油產量
汽油			88,764						77,479						90,837						80,890
蒸餾油			83,166						68,916						81,033						67,376

我們受到可再生燃料標準的約束，該標準要求煉油商將可再生燃料(如乙醇和生物柴油)混合到他們的成品運輸燃料中，或購買可再生能源信用，即所謂的可再生標識號(RIN)，以代替混合。美國環境保護署(“EPA”)通常為前一年的每個合規年度建立新的年度可再生燃料百分比標準。2021年12月，環保局發佈了一份關於2020年至2022年日曆年可再生容量義務(“RVO”)的提案。按照提議，2020年日曆年的RVO低於先前發佈的水平，2021年日曆年的RVO低於預期，原因是新冠肺炎大流行導致精煉燃料需求下降。我們通過我們的混合活動產生RIN，但我們無法產生足夠的RIN來滿足我們煉油能力的需求，並且RIN必須在公開市場上購買。RIN的價格可能會波動，與上一財年同期相比，2022財年第二季度D6乙醇RIN和D4乙醇RIN的價格分別上漲了25%和39%，這對我們在2022財年第二季度的盈利能力產生了負面影響。我們對RIN費用的估計是基於建議的RVO，並使用每月的平均RIN價格來計算。

    

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目錄

除了我們的內部運營可靠性外，我們能源部門的盈利能力在很大程度上受到裂解價差(即精煉產品與原油等投入品之間的價差)和加拿大西部精選(“WCS”)原油價差(即西德克薩斯中質原油(“WTI”)原油與WCS原油之間的價差)的推動，而裂解價差是由精煉產品的供求驅動的。與去年同期相比，截至2022年和2021年2月28日的三個月和六個月，裂解價差和WCS原油價差均有所增加，有助於改善能源部門的息税前利潤。下表提供了影響我們能源部門的平均市場參考價格和差價的信息：

			截至2月28日的三個月，												截至2月28日的六個月，
			2022						2021						2022						2021
市場指標
WTI原油(美元/桶)			$	82.10					$	52.74					$	79.62					$	46.46
WTI-WCS原油價差(美元/桶)			$	16.17					$	11.91					$	14.56					$	10.85
第三組2：1：1裂解蔓延(美元/桶)*			$	17.88					$	12.55					$	17.96					$	10.10
第三組5：3：2裂解蔓延(美元/桶)*			$	17.24					$	12.08					$	17.40					$	9.73
D6乙醇RIN(每RIN美元)			$	1.0968					$	0.8745					$	1.1404					$	0.7115
D4乙醇RIN(美元/RIN)			$	1.4405					$	1.0385					$	1.4541					$	0.9245

*第3組是指為從墨西哥灣沿岸到平原州的中西部市場服務的煉油和分銷系統。

銀

我們的農業部門業務通力合作，促進穀物和其他農產品在美國和國際上的生產、購買、銷售和最終使用。我們農業部門的盈利能力主要受產量和生產量以及商品價差的推動；然而，銷售收入和商品成本(“COGS”)主要受市場驅動的商品價格的影響，而這些價格不是我們所能控制的。下表提供了在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月和六個月內影響我們農業部門的農產品平均市場價格和我們的銷售額/吞吐量的信息：

									截至2月28日的三個月，												截至2月28日的六個月，
			市場來源*						2022						2021						2022						2021
大宗商品價格
玉米(美元/蒲式耳)			芝加哥期貨交易所						$	6.39					$	5.29					$	5.98					$	4.64
大豆(美元/蒲式耳)			芝加哥期貨交易所						$	14.88					$	13.63					$	13.62					$	12.23
小麥(美元/蒲式耳)			芝加哥期貨交易所						$	8.20					$	6.21					$	7.89					$	5.82
尿素(美元/噸)			綠色市場NOLA						$	644.00					$	293.00					$	657.00					$	259.00
尿素硝酸銨(美元/噸)			綠色市場NOLA						$	547.52					$	154.88					$	500.16					$	137.10
乙醇(美元/加侖)			芝加哥普氏						$	2.43					$	1.54					$	2.62					$	1.50
卷數
穀物和油籽(千蒲式耳)									534,955						665,030						1,099,067						1,411,613
北美穀物和油籽港口吞吐量(千蒲式耳)									186,935						218,616						359,922						438,322
批發作物養分(千噸)									1,375						1,534						3,199						3,409
乙醇(數千加侖)									228,355						218,147						452,601						438,918

*市場來源信息代表該期間的平均月末價格。

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目錄

經營成果

截至2022年2月28日和2021年2月28日的三個月

			截至2月28日的三個月，
			2022						佔收入的百分比*						2021						佔收入的百分比*
			(千美元)
收入			$	10,332,588					100.0		%				$	8,320,159					100.0		%
銷貨成本			10,063,590						97.4						8,218,439						98.8
毛利			268,998						2.6						101,720						1.2
營銷費、一般費用和行政費用			244,325						2.4						161,510						1.9
營業收益(虧損)			24,673						0.2						(59,790)						(0.7)
利息支出			25,174						0.2						28,855						0.3
其他收入			(1,405)						—						(17,846)						(0.2)
來自投資的權益收益			(229,923)						(2.2)						(64,109)						(0.8)
所得税前收入(虧損)			230,827						2.2						(6,690)						(0.1)
所得税費用			11,931						0.1						31,668						0.4
淨收益(虧損)			218,896						2.1						(38,358)						(0.5)
非控股權益應佔淨虧損			(104)						—						(129)						—
可歸因於CHS Inc.的淨收益(虧損)			$	219,000					2.1		%				$	(38,229)					(0.5)		%

*低於0.1%的金額顯示為0%。百分比合計可能因四捨五入而不同。

下面的圖表詳細介紹了截至2022年2月28日的三個月的收入、部門間收入淨額和按可報告部門劃分的息税前利潤。我們的氮氣生產可報告部門代表權益法投資，記錄收益和分配的費用，但不記錄收入。

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目錄

按分部分列的所得税前收益(虧損)

能量

			截至2月28日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税前收入(虧損)			$	10,832					$	(54,690)					$	65,522					119.8		%

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年2月28日的三個月我們能源部門IBIT與前一年同期相比的變化：

*見本經營業績部分的營銷、一般和行政費用、利息支出、其他收入和投資股本收入中與這些變化有關的評論。

能源部門IBIT的變化反映了以下情況：

•更高的裂解價差和更大的WCS原油差價反映了我們精煉燃料業務的市場狀況改善，併為IBIT增加了9440萬美元。

•我們精煉燃料業務利潤率的提高部分被市場狀況導致的RIN價格上漲所抵消。

•2022財年第二季度未實現套期保值相關虧損導致的丙烷利潤率下降，也部分抵消了我們精煉燃料業務收益的改善。

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目錄

銀

			截至2月28日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税前收入			$	55,181					$	14,044					$	41,137					292.9		%

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年2月28日的三個月我們的農業部門IBIT與去年同期相比的變化：

*見本經營業績部分的營銷、一般和行政費用、利息支出、其他收入和投資股本收入中與這些變化有關的評論。

Ag部分IBIT的變化反映了以下情況：

•在2022財年第二季度，我們的大部分農業細分產品類別的利潤率都有所提高，包括：

◦由於膳食和油料需求旺盛，油籽加工增加了5100萬美元；

◦飼料和農業供應增加4460萬美元，原因是強勁的需求和有限的供應導致有利的定價；以及

◦批發農產品增加3950萬美元，這是由於全球市場需求強勁和全球供應中斷所致。

•由於供應鏈限制、作物烘乾活動減少以及上一年較早的春季需求導致的時間差異導致產量下降，飼料和農場供應減少5350萬美元。

所有其他細分市場

			截至2月28日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
氮氣生產IBIT*			$	154,257					$	11,165					$	143,092					1,281.6		%
企業和其他IBIT			$	10,557					$	22,791					$	(12,234)					(53.7)		%

*有關更多信息，請參閲本季度報告10-Q表中包含的未經審計簡明綜合財務報表附註的第5項投資。

我們的氮氣生產部門IBIT的增長是由於尿素和UAN銷售價格上漲導致的股本收入增加，但天然氣成本的增加部分抵消了這一增長。公司和其他企業所得税減少的主要原因是，與上一年相比，與財務業績改善相關的基於業績的激勵性薪酬應計項目增加。

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目錄

按細分市場劃分的收入

能量

			截至2月28日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
收入			$	2,027,999					$	1,372,158					$	655,841					47.8		%

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年2月28日的三個月我們能源部門收入與上年同期相比的變化：

能源部門收入的變化反映了以下情況：

•精煉燃料銷售價格的提高使收入增加了5.17億美元，這是全球市場狀況的結果。

•在2022財年第二季度，由於全球市場狀況，丙烷的銷售價格上漲，對收入產生了1.364億美元的積極影響。

•與上一年同期相比，在2022財年第二季度的大部分時間裏，由於冬季天氣轉暖導致需求下降，丙烷產量下降導致收入減少3370萬美元，但精煉燃料數量的增加部分抵消了這一影響。

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目錄

銀

			截至2月28日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
收入			$	8,295,931					$	6,938,212					$	1,357,719					19.6		%

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年2月28日的三個月我們的農業部門收入與上年同期相比的變化：

農業部門收入的變化反映了以下幾點：

•價格上漲歸因於2022財年第二季度我們所有農業細分產品類別的市場驅動價格上漲，包括：

◦在全球需求增加的推動下，糧食和油籽價格增加13億美元；

◦由於全球市場需求旺盛和全球供應中斷，批發農產品增加6.887億美元；

◦由於需求旺盛，可再生燃料增加3.387億美元；

◦由於需求旺盛和供應受限，飼料和農業供應增加2.518億美元；以及

◦由於強勁的膳食和油料需求，油籽加工增加了2.244億美元。

•穀物和油籽產量的減少導致收入減少11億美元。交易量下降是多種因素綜合作用的結果，包括與中國簽訂第一階段貿易協議後，上一年的可比交易量有所上升，此後一直處於停滯狀態，以及由於我們在北美的部分貿易地區遭遇乾旱，作物產量下降。

•其餘數量減少與我們大部分其他農業產品類別的數量減少有關，包括由於供應鏈限制、作物乾燥活動減少以及與上一年度較早的春季需求相關的時間差異導致飼料和農場供應減少1.758億美元。

所有其他細分市場

			截至2月28日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
公司和其他收入*			$	8,658					$	9,789					$	(1,131)					(11.6)		%

*我們的氮氣生產可報告部門代表一種權益法投資，記錄收益和分配的費用，但不記錄收入。

    

在截至2022年2月28日的三個月裏，公司和其他部門的收入與去年同期相比沒有重大變化。

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目錄

按細分市場劃分的貨物銷售成本

能量

			截至2月28日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
銷貨成本			$	1,952,852					$	1,380,045					$	572,807					41.5		%

    

以下瀑布分析和評論顯示了截至2022年2月28日的三個月我們能源部門COGS與前一年同期相比的變化：

能源部門COGS的變化反映了以下情況：

•在全球市場狀況的推動下，精煉燃料成本的增加導致COGS增加了4.302億美元。

•由於全球市場狀況和未實現的套期保值相關虧損，丙烷成本增加，導致COGS增加1.404億美元。

•與上一年同期相比，2022財年第二季度的大部分時間裏，由於冬季天氣變暖，需求下降，丙烷產量下降導致COGS減少3240萬美元，但精煉燃料數量的增加部分抵消了這一影響。

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目錄

銀

			截至2月28日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
銷貨成本			$	8,111,480					$	6,841,093					$	1,270,387					18.6		%

    

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年2月28日的三個月我們的農業部門COGS與去年同期相比的變化：

銀部門COGS的變化反映了以下情況：

•在2022財年第二季度，由於市場驅動的價格上漲，我們所有的農業細分產品類別的成本都有所上升，包括：

◦在全球需求增加的推動下，糧食和油籽價格增加13億美元；

◦由於全球市場需求強勁和全球供應中斷，批發農藝產品增加6.492億美元；

◦由於高需求推動價格上漲，可再生燃料增加3.053億美元；

◦由於需求旺盛和供應受限，飼料和農業供應增加2.072億美元；

◦由於強勁的膳食和油料需求，油籽加工增加了1.734億美元。

•穀物和油籽產量的減少導致COGS減少了11億美元。交易量下降是多種因素綜合作用的結果，包括與中國簽訂第一階段貿易協議後，上一年的可比交易量有所上升，此後一直處於停滯狀態，以及由於我們在北美的部分貿易地區遭遇乾旱，作物產量下降。

•其餘數量減少與我們大部分其他農業產品類別的數量減少有關，包括由於供應鏈限制、作物乾燥活動減少以及與上一年度較早的春季需求相關的時間差異導致飼料和農場供應減少1.223億美元。

所有其他細分市場

			截至2月28日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
氮肥生產COGS			$	414					$	422					$	(8)					(1.9)%
公司和其他COG			$	(1,156)					$	(3,121)					$	1,965					63.0%

在截至2022年2月28日的三個月內，我們氮氣生產部門或公司及其他部門的COGS與上年同期相比沒有重大變化。

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目錄

市場營銷、一般事務和行政費用

			截至2月28日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
營銷費、一般費用和行政費用			$	244,325					$	161,510					$	82,815					51.3		%

    

在截至2022年2月28日的三個月中，營銷、一般和行政費用增加，主要原因是與前一年相比，財務業績改善導致基於績效的激勵薪酬應計金額增加，以及企業資源規劃系統實施和改進運營模式等項目的外部諮詢費用增加。

利息支出

			截至2月28日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
利息支出			$	25,174					$	28,855					$	(3,681)					(12.8)		%

在截至2022年2月28日的三個月中，由於應付票據和長期債務餘額比上年同期減少，利息支出減少。

其他收入

			截至2月28日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
其他收入			$	1,405					$	17,846					$	(16,441)					(92.1)		%

在截至2022年2月28日的三個月中，其他收入減少，這主要是由於前一年第二季度的投資收益，而本年度沒有再次出現這種情況。

來自投資的股權收益

			截至2月28日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
來自投資的權益收益*			$	229,923					$	64,109					$	165,814					258.6		%

*有關更多信息，請參閲本季度報告中包含的簡明綜合財務報表附註5，投資。

    在截至2022年2月28日的三個月中，來自投資的股本收入比上一年同期有所增加，這主要是由於我們對CF氮肥的股本方法投資帶來的收入增加。Cf由於全球需求強勁和全球供應減少，氮肥的尿素和尿素銷售價格上漲。

所得税費用

			截至2月28日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税費用			$	11,931					$	31,668					$	(19,737)					62.3		%

在截至2022年2月28日的三個月中，所得税支出減少，這主要是由於去年第二季度各業務部門預計的全年收益組合發生了重大變化，而本年度沒有再次發生這種變化。截至2022年和2021年2月28日的三個月的有效税率分別為5.2%和473.4%。在截至2022年和2021年2月28日的三個月裏，適用於非贊助商業活動的聯邦和州法定税率分別為24.4%和24.9%。所得税和有效税率每年都會根據盈利能力和非贊助商業活動而變化。

35

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目錄

截至2022年2月28日和2021年2月28日的六個月

			截至2月28日的六個月，
			2022						佔收入的百分比*						2021						佔收入的百分比*
			(千美元)
收入			$	21,213,345					100.0		%				$	17,035,802					100.0		%
銷貨成本			20,424,439						96.3						16,755,978						98.4
毛利			788,906						3.7						279,824						1.6
營銷費、一般費用和行政費用			449,259						2.1						332,171						1.9
營業收益(虧損)			339,647						1.6						(52,347)						(0.3)
利息支出			48,606						0.2						53,905						0.3
其他收入			(25,181)						(0.1)						(30,470)						(0.2)
來自投資的權益收益			(381,268)						(1.8)						(114,132)						(0.7)
所得税前收入			697,490						3.3						38,350						0.2
所得税費用			26,651						0.1						7,339						—
淨收入			670,839						3.2						31,011						0.2
非控股權益應佔淨虧損			(122)						—						(431)						—
可歸因於CHS公司的淨收入。			$	670,961					3.2		%				$	31,442					0.2		%

*低於0.1%的金額顯示為0%。百分比合計可能因四捨五入而不同。

以下圖表詳細介紹了截至2022年2月28日的六個月的收入、部門間收入淨額和按可報告部門劃分的息税前利潤。我們的氮氣生產可報告部門代表權益法投資，記錄收益和分配的費用，但不記錄收入。

36

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目錄

按分部分列的所得税前收益(虧損)

能量

			截至2月28日的六個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税前收入(虧損)			$	80,021					$	(121,867)					$	201,888					165.7		%

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年2月28日的6個月我們能源部門IBIT與前一年同期相比的變化：

*見本經營業績部分的營銷、一般和行政費用、利息支出、其他收入和投資股本收入中與這些變化有關的評論。

能源部門IBIT的變化反映了以下情況：

•更高的裂解價差和更大的WCS原油差價反映了我們精煉燃料業務的市場狀況改善，併為IBIT增加了2.822億美元。

•我們精煉燃料業務利潤率的提高部分被市場狀況導致的RIN價格上漲所抵消。

•2022財年與套期保值相關的未實現虧損導致丙烷利潤率下降，也部分抵消了我們精煉燃料業務收益的改善。

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目錄

銀

			截至2月28日的六個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税前收入			$	341,606					$	97,053					$	244,553					252.0		%

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年2月28日的6個月我們的農業部門IBIT與去年同期相比的變化：

*見本經營業績部分的營銷、一般和行政費用、利息支出、其他收入和投資股本收入中與這些變化有關的評論。

Ag部分IBIT的變化反映了以下情況：

•提高了我們所有農業細分產品類別的利潤率，包括：

◦批發農產品增加1.193億美元，這是由於全球市場需求強勁和全球供應中斷所致；

◦由於糧油需求旺盛，油籽加工增加了8380萬美元；

◦由於強勁的需求和全球供應中斷，飼料和農業供應增加6070萬美元；

◦穀物和油籽增加5310萬美元，這主要是由於與我們的大宗商品衍生品相關的按市值計價的變化，包括扭轉未實現虧損。

•由於供應鏈限制、作物烘乾活動減少以及上一年較早的春季需求導致的時間差異導致產量下降，飼料和農場供應減少5780萬美元。

•剩餘產量下降主要與穀物和油籽有關，這是多種因素綜合作用的結果，包括與中國簽訂第一階段貿易協議後，上一年同期的產量有所上升，此後一直處於停滯狀態；由於我們的部分貿易地區遭遇乾旱，作物產量下降；以及2022財年第一季度，颶風艾達對我們位於路易斯安那州默特格羅夫的糧食出口碼頭的影響。

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目錄

所有其他細分市場

			截至2月28日的六個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
氮氣生產IBIT*			$	250,840					$	15,635					$	235,205					1,504.3		%
企業和其他IBIT			$	25,023					$	47,529					$	(22,506)					(47.4)		%

*有關更多信息，請參閲本季度報告10-Q表中包含的未經審計簡明綜合財務報表附註的第5項投資。

我們的氮氣生產部門IBIT的增長是由於尿素和UAN銷售價格上漲導致的股本收入增加，但天然氣成本的增加部分抵消了這一增長。公司和其他企業所得税減少的主要原因是，與上一年相比，業績改善導致基於業績的激勵性薪酬應計項目增加。

按細分市場劃分的收入

能量

			截至2月28日的六個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
收入			$	4,331,986					$	2,630,005					$	1,701,981					64.7		%

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年2月28日的6個月我們能源部門收入與上年同期相比的變化：

能源部門收入的變化反映了以下情況：

•成品油銷售價格和銷量的增加分別為收入增加了14億美元和5880萬美元。全球市場狀況導致成品油銷售價格上漲，與新冠肺炎疫情期間銷量較低相比，銷量恢復到更正常的水平導致銷量增加。

•2022財年上半年，由於全球市場狀況，丙烷銷售價格上漲，對收入產生了2.716億美元的積極影響。

•收入的增加被丙烷量的減少部分抵消了，丙烷量的減少是由於與上一財年同期相比，2022財年上半年天氣變暖和乾燥導致需求下降。

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目錄

銀

			截至2月28日的六個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
收入			$	16,865,190					$	14,383,614					$	2,481,576					17.3		%

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年2月28日的6個月我們的農業部門收入與上年同期相比的變化：

農業部門收入的變化反映了以下幾點：

•更高的定價歸因於我們所有的農業細分產品類別的市場驅動的價格上漲，包括：

◦在全球需求增加的推動下，穀物和油籽收入增加24億美元；

◦由於全球市場需求強勁和全球供應中斷，批發農藝產品增加13億美元；

◦由於需求旺盛和供應受限，飼料和農業供應增加6.265億美元；

◦可再生燃料增加5.377億美元，原因是需求旺盛推動價格上漲；以及

◦由於強勁的膳食和油料需求，油籽加工增加了2.951億美元。

•穀物和油籽產量下降導致收入減少25億美元。交易量下降是多種因素綜合作用的結果，包括與中國簽訂第一階段貿易協議後，上一年同期的交易量有所上升，此後一直處於停滯狀態；我們的TEMCO，LLC(“TEMCO”)在2021財年第二季度的業務模式發生變化，導致本財年與TEMCO相關的某些交易的收入和COG減少；由於我們北美部分貿易地區遭遇乾旱條件，作物產量下降；以及2022財年第一季度，颶風Ida對我們位於路易斯安那州Myrtle Grove的穀物出口碼頭的影響。

•其餘的產量下降出現在我們的大多數其他農業產品類別中，包括由於供應鏈限制、作物乾燥活動減少以及與上一年較早的春季需求相關的時間差異而導致的飼料和農場供應減少3.266億美元。

所有其他細分市場

			截至2月28日的六個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
公司和其他收入*			$	16,169					$	22,183					$	(6,014)					(27.1)		%

*我們的氮氣生產可報告部門代表一種權益法投資，記錄收益和分配的費用，但不記錄收入。

    

在截至2022年2月28日的6個月中，公司和其他收入與上一年同期相比有所下降，這主要是由於我們的對衝業務收入減少，因為對衝活動的佣金減少。

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目錄

按細分市場劃分的貨物銷售成本

能量

			截至2月28日的六個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
銷貨成本			$	4,132,477					$	2,661,087					$	1,471,390					55.3		%

    

以下瀑布分析和評論顯示了截至2022年2月28日的6個月我們的能源部門COGS與上年同期相比的變化：

能源部門COGS的變化反映了以下情況：

•成品油成本和產量的增加分別導致COGS增加11億美元和6090萬美元。全球市場狀況導致精煉燃料成本增加，與新冠肺炎大流行期間經歷的較低數量相比，恢復到更正常的水平導致產量增加。

•由於全球市場狀況和未實現的套期保值相關虧損，丙烷成本上升，導致COGS增加2.929億美元。

•與上一年同期相比，在2022財年上半年的大部分時間裏，由於天氣狀況變暖和變幹，需求減少，導致丙烷量下降，部分抵消了COGS的增加。

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目錄

銀

			截至2月28日的六個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
銷貨成本			$	16,295,473					$	14,101,435					$	2,194,038					15.6		%

    

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年2月28日的6個月我們的農業部門COGS與去年同期相比的變化：

銀部門COGS的變化反映了以下情況：

•由於市場驅動的價格上漲，我們所有的農業細分產品類別的成本都有所上升，包括：

◦在全球需求增加的推動下，糧食和油籽價格增加24億美元；

◦由於全球市場需求強勁和全球供應中斷，批發農藝產品增加12億美元；

◦由於需求旺盛和供應受限，飼料和農業供應增加5.657億美元；

◦由於需求旺盛導致價格上漲，可再生燃料的價格增加了4.993億美元；

◦由於強勁的膳食和油脂需求，油籽加工增加了2.113億美元。

•穀物和油籽產量的減少導致COGS減少了24億美元。交易量下降是多種因素綜合作用的結果，包括與中國達成第一階段貿易協議後，上一年同期交易量上升，此後一直處於停滯狀態；我們在2021財年第二季度對TEMCO權益法投資的業務模式發生變化，導致本季度與TEMCO相關的某些交易的收入和COG減少；我們北美部分貿易地區遭遇乾旱條件導致作物產量下降；以及2022財年第一季度，颶風艾達對我們位於路易斯安那州默特爾格羅夫的穀物出口碼頭的影響。

•其餘的產量下降出現在我們的大多數其他農業產品類別中，包括由於供應鏈限制、作物乾燥活動減少以及與上一年度較早的春季需求相關的時間差異而導致的飼料和農場供應減少2.689億美元。

所有其他細分市場

			截至2月28日的六個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
氮肥生產COGS			$	828					$	843					$	(15)					(1.8)%
公司和其他COG			$	(4,339)					$	(7,387)					$	3,048					41.3%

在截至2022年2月28日的六個月內，我們氮氣生產部門或公司及其他部門的COGS與上年同期相比沒有重大變化。

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目錄

市場營銷、一般事務和行政費用

			截至2月28日的六個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
營銷費、一般費用和行政費用			$	449,259					$	332,171					$	117,088					35.2		%

    

在截至2022年2月28日的六個月中，營銷、一般和行政費用增加，主要是由於與前一年相比，財務業績改善導致基於績效的激勵薪酬應計金額增加，以及企業資源規劃系統實施和改進運營模式等項目的外部諮詢費用增加。

利息支出

			截至2月28日的六個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
利息支出			$	48,606					$	53,905					$	(5,299)					(9.8)		%

在截至2022年2月28日的6個月中，由於應付票據和長期債務餘額比上年同期減少，利息支出減少。

其他收入

			截至2月28日的六個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
其他收入			$	25,181					$	30,470					$	(5,289)					(17.4)		%

在截至2022年2月28日的6個月中，其他收入減少，這主要是由於前一年第二季度的投資收益，而本年度沒有再次出現這種情況。2022會計年度第一季度，我們農業部門的一項業務的銷售收益沒有出現在上一年同期，這部分抵消了這一下降。

來自投資的股權收益

			截至2月28日的六個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
來自投資的權益收益*			$	381,268					$	114,132					$	267,136					234.1		%

*有關更多信息，請參閲本季度報告中包含的簡明綜合財務報表附註5，投資。

    在截至2022年2月28日的6個月中，來自投資的股本收入比上一年同期有所增加，這主要是由於我們對CF氮肥的股本方法投資帶來的收入增加。Cf由於全球需求強勁和全球供應減少，氮肥的尿素和尿素銷售價格上漲。

所得税費用

			截至2月28日的六個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税費用			$	26,651					$	7,339					$	19,312					(263.1)		%

截至2022年2月28日的6個月，所得税支出增加，主要原因是2022財年前6個月收入增加。截至2022年2月28日和2021年2月28日的6個月的有效税率分別為3.8%和19.1%。在截至2022年和2021年2月28日的6個月裏，適用於非贊助商業活動的聯邦和州法定税率分別為24.4%和24.9%。所得税和有效税率每年都會根據盈利能力和非贊助商業活動而變化。

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目錄

流動性與資本資源

在評估我們的財務狀況時，我們會考慮營運資金、與適用公約有關的內部基準及其他財務資料等因素。在評估我們的流動性和資本資源以滿足我們的資本分配優先事項時，將使用以下財務信息，包括維護我們業務的安全性和合規性，支付債務和優先股股息的利息，以現金贊助和股權贖回的形式向我們的會員所有者返還現金，以及利用對他們有利的戰略機會：

			2022年2月28日						2021年8月31日
			(千美元)
現金和現金等價物			$	211,936					$	413,159
應付票據			2,688,004						1,740,859
包括本期債務在內的長期債務			1,964,727						1,618,361
總股本			9,368,444						9,017,326
營運資本			2,416,695						1,672,938
電流比率*			1.3						1.3

*流動比率的定義為流動資產除以流動負債。

現金和現金等價物的主要來源摘要

我們目前的業務資金主要來自業務的現金流，並通過我們的已承諾和未承諾的循環信貸安排補充短期借款，包括我們與某些非關聯金融機構的證券化安排(“證券化安排”)和與此相關的回購安排(“回購安排”)。我們用運營現金流和發行長期債務為某些長期資本需求提供資金，主要是那些與收購房地產、廠房和設備有關的需求。見附註6，應付票據和長期債務未經審計的簡明綜合財務報表的附註包括在本季度報告的10-Q表格中，以獲得有關我們的短期借款和長期債務的額外信息。我們將繼續考慮進一步分散和增加我們的流動資金來源和金額的機會。

現金及現金等價物的主要用途摘要

以下是我們2022財年的主要現金需求摘要：

•資本支出。我們預計2022財年的總資本支出約為561美元.4英里相比之下，2021財年的資本支出為3.178億美元。在截至2022年2月28日的6個月中，我們收購了1.309億美元的房地產、廠房和設備。

•債務和利息。我們預計在2022財年償還約3850萬美元的長期債務和融資租賃義務，併產生約7150萬美元的與長期債務相關的利息支付。在截至2022年2月28日的6個月中，我們償還了3050萬美元的預定長期債務到期日。

•優先股股息。截至2022年2月28日，我們已發行的優先股約為23億美元。我們預計在2022財年為我們的優先股支付約1.687億美元的股息。在截至2022年2月28日的六個月中，我們為優先股支付的股息為8,430萬美元。

•客流量。我們的董事會授權將我們2021財年來自贊助的收入中的大約5000萬美元在2022財年支付給我們的會員所有者。在截至2022年2月28日的六個月內，我們分發了與截至2021年8月31日的年度相關的3,000萬美元現金贊助，其餘2,000萬美元預計將在2022財年第三季度分發。

•股權贖回。我們的董事會已授權在2022財年以贖回個人生產商成員和協會成員擁有的合格和非合格股權的形式分配1億美元的股權贖回。在截至2022年2月28日的六個月中，我們贖回了1750萬美元的會員權益。

我們相信，經營和投資活動產生的現金，加上我們信貸安排下的可用借款能力，將足以支持我們在可預見的未來的運營。我們的應付票據和長期債務受到維持最低綜合淨值和其他財務比率的各種限制性要求的約束。截至2022年2月28日，我們遵守了所有債務契約和限制。根據我們目前對2022財年的預測，我們預計將繼續遵守公約。

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目錄

營運資金

    我們將營運資本衡量為流動資產減去流動負債，並認為這一信息作為衡量運營效率和短期財務健康狀況的指標，對投資者來説是有意義的。營運資本不是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)定義的，其計算方法可能與其他公司使用的類似名稱的計量方法不同。截至2022年2月28日和2021年8月31日的營運資金如下：

			2022年2月28日						2021年8月31日						變化
			(千美元)
流動資產			$	11,227,062					$	7,998,951					$	3,228,111
減少流動負債			8,810,367						6,326,013						2,484,354
營運資本			$	2,416,695					$	1,672,938					$	743,757

截至2022年2月28日，營運資金較2021年8月31日增加7.438億美元。目前的資產餘額變化使營運資本增加了32億美元，這主要是由於庫存、應收賬款和供應商預付款的增加，這是由大宗商品價格上漲和我們業務的季節性推動的。目前負債餘額的變化使營運資本減少了25億美元，這主要是由於應付票據、客户預付款和應付賬款增加，這也是受大宗商品價格上漲和我們業務的季節性推動。

我們通過與國內和國際銀行承諾和未承諾的信貸額度來滿足我們的營運資金需求。我們相信，我們目前的現金餘額和承諾和未承諾信貸額度的可用能力將提供足夠的流動性來滿足我們的營運資金需求。

合同義務

有關我們估計的合同義務的信息，請參閲我們截至2021年8月31日的年度報告Form 10-K第II部分第7項中的MD&A討論。

現金流

下表彙總了截至2022年2月28日和2021年2月28日的六個月的現金流數據：

			截至2月28日的六個月，
			2022						2021						變化
			(千美元)
用於經營活動的現金淨額			$	(1,303,541)					$	(1,134,545)					$	(168,996)
用於投資活動的淨現金			(156,140)						(69,618)						(86,522)
融資活動提供的現金淨額			1,191,666						1,319,720						(128,054)
匯率變動對現金及現金等價物的影響			(3,717)						1,026						(4,743)
(減少)現金及現金等價物和限制性現金增加			$	(271,732)					$	116,583					$	(388,315)

由於各種因素，包括與採購、銷售、納税和其他業務決策相關的季節性和時間性差異，經營活動的現金流可能會在不同時期大幅波動。經營活動中使用的現金增加了1.69億美元，這主要是由於庫存和應收賬款的增加，但與上一年同期相比，2022財政年度上半年的淨收入增加部分抵消了這一增加。

用於投資活動的現金增加了8,650萬美元，這主要反映了與2021財年同期相比，2022財年上半年CHS Capital應收票據餘額的借款和付款的時間差異。

融資活動提供的現金減少1.281億美元，主要反映了與我們的應付票據和長期債務安排相關的現金淨流入減少，因為3.75億美元票據購買協議的資金髮生在2021財年上半年。

45

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目錄

優先股

    

以下是截至2022年2月28日已發行的優先股摘要，所有股票均在納斯達克全球精選市場上市：

						納斯達克符號						發行日期						未償還股份						贖回價值						淨收益(A)						股息率 (b) (c)						股利支付頻率						可贖回起點(D)
																								(百萬美元)
累計可贖回8%						CHSCP						(e)						12,272,003						$	306.8					$	311.2					8.00		%				季刊						7/18/2023
B類累計可贖回，系列1						CHSCO						(f)						21,459,066						$	536.5					$	569.3					7.875		%				季刊						9/26/2023
B類重置率累計可贖回，系列2						CHSCN						3/11/2014						16,800,000						$	420.0					$	406.2					7.10		%				季刊						3/31/2024
B類重置率累計可贖回，系列3						CHSCM						9/15/2014						19,700,000						$	492.5					$	476.7					6.75		%				季刊						9/30/2024
B類累計可贖回，系列4						CHSCL						1/21/2015						20,700,000						$	517.5					$	501.0					7.50		%				季刊						1/21/2025

(A)包括以優先股贖回的贊助人股票。

(B)B類重置利率累計可贖回優先股系列2在2024年3月31日之前以每年7.10%的利率積累股息，然後在2024年3月31日之後以相當於三個月倫敦銀行同業拆借利率加4.298%的利率積累股息，年利率不超過8.00%。

(C)B類重置利率累計可贖回優先股系列3在2024年9月30日之前以每年6.75%的利率積累股息，然後在2024年9月30日之後以相當於3個月倫敦銀行同業拆借利率加4.155%的利率積累股息，年利率不超過8.00%。

(D)優先股可按我們的選擇權全部或部分贖回現金，每股價格相當於每股清算優先股每股25.00美元，外加自本專欄規定的日期起至贖回日期(包括贖回日期在內)該股票累計和未支付的所有股息。

(E)8%的累計可贖回優先股於2002年至2010年期間在不同時間發行。

(F)B類累計可贖回優先股1系列股票於2013年9月26日、2014年8月25日、2016年3月31日和2017年3月30日發行。

關鍵會計政策

除附註1的重要會計政策部分所述外，列報基礎和重要會計政策，對於本季度報告Form 10-Q中包含的未經審計的簡明綜合財務報表，我們在截至2021年8月31日的年度報告Form 10-K中的MD&A中提出的關鍵會計政策在截至2022年2月28日的六個月內沒有實質性變化。

近期會計公告

    

見注1，列報依據和重大會計政策，我們的未經審計的簡明合併財務報表包括在本季度報告的Form 10-Q中，以瞭解適用於我們的最近會計聲明的描述。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

截至期末，我們的市場風險敞口並無重大變化。2022年2月28日，這將影響我們在截至2021年8月31日的年度報告中以Form 10-K格式提供的定量和定性披露。

項目4.控制和程序

信息披露控制和程序的評估    

在我們管理層，包括首席執行官和首席財務官的監督和參與下，我們評估了我們的披露控制和程序的有效性(定義見第13a-15(E)條

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目錄

1934年《證券交易法》)，截至2022年2月28日。根據這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至該日，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

    

在截至本季度結束的季度內，財務報告的內部控制沒有變化。2022年2月28日對我們的財務報告的內部控制產生重大影響或有合理的可能產生重大影響。

第二部分：其他信息

項目1.法律程序

有關我們待決法律程序材料的説明，請參閲附註13，承付款和或有事項未經審計的簡明綜合財務報表附註包括在本季度報告的10-Q表中。

第1A項。危險因素

本公司於截至2021年8月31日止年度的Form 10-K年度報告第1A項所披露的風險因素並無重大變動，但下述風險因素更新了Form 10-K年度報告所包含的某些風險因素。

我們在全球經商面臨政治、經濟、法律和其他風險。

我們是一家全球企業，面臨着與擁有全球業務相關的風險。這些風險包括但不限於：與恐怖主義、戰爭或內亂有關的風險；一個國家或地區社會、經濟或政治條件的變化；當地勞動條件和法規的變化；安全和環境法規的變化；監管或法律環境的變化；對貨幣兑換活動和貨幣兑換波動的限制；商品的價格和出口管制或禁令；税收；在基礎設施不足的國家或地區做生意；以及物流挑戰。此外，我們開展業務的一些國家缺乏完善的法律制度，或者沒有采用明確的法律和監管框架。缺乏法律確定性使我們的業務面臨更大的風險，包括在這些司法管轄區執行我們的協議的難度增加，以及地方政府當局採取不利行動的風險增加，例如單方面或強制重新談判、修改或取消現有協議或徵用。

2022年2月，俄羅斯入侵烏克蘭。衝突導致全球初級商品市場出現重大不確定性和不穩定，包括農業初級商品和原油。作為對衝突的迴應，美國和其他北大西洋公約組織成員國以及非成員國已宣佈對俄羅斯和某些俄羅斯公民和企業實施有針對性的經濟制裁，其中包括幾家大型銀行。衝突的持續可能引發美國、北約其他成員國和其他國家實施的一系列額外的經濟和其他制裁。作為迴應，俄羅斯宣佈在2022年底之前禁止包括農產品在內的各種產品的出口。儘管我們在俄羅斯沒有業務，但它是包括我們在內的全球市場的重要化肥來源。預計此類制裁將使在俄羅斯或與俄羅斯開展業務的成本和難度普遍上升，導致向我們發運化肥的延誤或阻止，對我們購買化肥的能力造成通脹壓力並造成影響，擾亂與某些俄羅斯金融機構的銀行交易，並導致外匯匯率和利率波動，所有這些都可能對我們的業務和運營產生實質性的不利影響。

我們在烏克蘭維持業務，這是一個關鍵的國際穀物原產區。由於衝突，我們在烏克蘭的行動被戲劇性地擾亂了。我們的一些烏克蘭員工被迫遷往其他國家和烏克蘭境內，許多人無法履行全部或部分工作職責。持續的衝突可能會對我們的員工造成傷害，否則會損害他們長時間工作的能力，並擾亂在烏克蘭開展業務所需的電信系統、銀行和其他關鍵基礎設施。儘管我們在烏克蘭沒有大量的固定資產或基礎設施，但我們在烏克蘭的各種設施中繼續有糧食庫存。由於持續的衝突以及烏克蘭宣佈禁止出口小麥、燕麥和其他主食，我們在出口業務中獲取或以其他方式使用這些穀物庫存的能力可能會受到限制。

此外，俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突增加了網絡安全事件的風險。例如，衝突一直伴隨着針對烏克蘭政府和該地區其他國家的網絡攻擊。這些攻擊可能會對全球其他關鍵基礎設施和金融機構產生附帶影響，這可能會對我們的業務產生不利影響。來自衝突的惡意軟件擴散到與衝突無關的系統，或者針對美國公司的網絡攻擊，以報復美國對俄羅斯的制裁或美國對烏克蘭的支持，也可能對我們的行動產生不利影響。

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目錄

也不能保證目前俄羅斯和烏克蘭之間的衝突不會招致更多國家的軍事或其他幹預，這可能會導致更大的衝突和/或美國政府和其他國家政府實施的額外製裁，限制與特定個人、組織或國家的業務，或限制某些產品或服務。如果出現這種升級或實施這種制裁，我們目前服務的供應鏈、貿易路線和市場可能會受到不利影響，進而可能對我們的業務運營和財務表現產生重大不利影響。

美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)或其他政府機構對與我們北美穀物營銷業務相關的某些鐵路貨運合同進行調查的後果可能會對我們的業務產生不利影響。

我們預計將向美國證券交易委員會執法部的工作人員提供和解方案，涉及一項調查，主要涉及我們鐵路貨運交易業務中的一名前僱員故意不當行為，他操縱了作為鐵路貨運採購合同標的的火車車廂的數量和按市值計價的估值。建議的和解方案將由本公司根據一項建議的命令(以下簡稱“建議命令”)達成，該命令旨在在不承認或否認美國證券交易委員會的調查結果的情況下，啟動停止訴訟程序、作出調查結果和實施停止令，並解決涉嫌違反1934年證券交易法及其下頒佈的規則和條例的某些報告、簿冊和記錄以及內部會計控制規定的問題。根據擬議的和解條款，我們不會支付民事罰款，並將同意不會犯下或導致未來違反這些聯邦證券法和相關規章制度。擬議命令還規定，美國證券交易委員會在決定接受和解提議時，考慮了我們在調查期間的合作以及我們迅速採取的補救行動。擬議中的和解方案取決於美國證券交易委員會委員會委員的批准，而這一點不能得到保證。如果美國證券交易委員會專員不批准和解，我們可能需要與美國證券交易委員會就此事的處理進行進一步討論。因此，不能保證具體的處置類型，包括它對我們的業務、前景、聲譽、財務狀況、運營結果或現金流的影響。此外，美國證券交易委員會或任何其他政府當局正在進行的任何調查所產生的費用, 以及由此可能導致的管理層注意力的轉移，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和/或現金流產生不利影響。

項目6.展品

展品			描述
31.1			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行官證書。
31.2			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證首席財務官。
32.1			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明。
32.2			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明。
101.INS			XBRL實例文檔(該實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中)。
101.SCH			XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL			XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF			XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB			XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE			XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104			封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

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目錄

簽名

根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。

CHS Inc.

(註冊人)

日期：

April 6, 2022

由以下人員提供：

/s/奧利維亞·內利根

奧利維亞·內利根

執行副總裁兼首席財務官

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