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Member2019-12-310001681903美國公認會計準則：可贖回首選股票成員2021-12-310001681903美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2021-12-310001681903美國公認會計準則：可贖回首選股票成員2021-12-310001681903美國-公認會計準則：固定配對成員2021-12-310001681903美國公認會計準則：可贖回首選股票成員2020-12-310001681903美國-公認會計準則：固定配對成員2020-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2021-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：可贖回首選股票成員2021-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：不可贖回首選項股票成員2021-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：固定配對成員2021-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：股權證券成員2021-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2021-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員ICCH：MbsAbsCmbsMember2021-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：美國證券成員2021-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：固定配對成員2021-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：股權證券成員2021-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員ICCH：Common EquityEtfSecuritiesMembers2021-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：美國證券成員2021-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2021-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：可贖回首選股票成員2021-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：不可贖回首選項股票成員2021-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：固定配對成員2021-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：股權證券成員2021-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2021-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員ICCH：MbsAbsCmbsMember2021-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員ICCH：Common EquityEtfSecuritiesMembers2021-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：可贖回首選股票成員2020-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：不可贖回首選項股票成員2020-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：固定配對成員2020-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：股權證券成員2020-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2020-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員ICCH：MbsAbsCmbsMember2020-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：美國證券成員2020-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：固定配對成員2020-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：股權證券成員2020-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員ICCH：Common EquityEtfSecuritiesMembers2020-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：美國證券成員2020-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：可贖回首選股票成員2020-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：不可贖回首選項股票成員2020-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：固定配對成員2020-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：股權證券成員2020-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2020-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員ICCH：MbsAbsCmbsMember2020-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員ICCH：Common EquityEtfSecuritiesMembers2020-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-12-310001681903美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-12-310001681903美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-12-310001681903美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-01-012021-12-310001681903美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2020-01-012020-12-310001681903SRT：ParentCompany Member2021-12-310001681903SRT：ParentCompany Member2020-12-310001681903美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2021-01-012021-12-310001681903美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2020-01-012020-12-310001681903ICCH：PrivateInvestmentFundMember2021-12-310001681903美國-公認會計準則：固定收入證券成員2021-12-310001681903美國-公認會計準則：固定收入證券成員2020-12-310001681903美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersICCH：2022年7月22日2021-12-310001681903SRT：ParentCompany Member2021-01-012021-12-310001681903SRT：ParentCompany Member2020-01-012020-12-310001681903美國-公認會計準則：美國證券成員2021-12-310001681903Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2021-12-310001681903美國-公認會計準則：公司債務證券成員2021-12-310001681903ICCH：MbsAbsCmbsMember2021-12-310001681903美國-公認會計準則：美國證券成員2020-12-310001681903Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-12-310001681903美國-公認會計準則：公司債務證券成員2020-12-310001681903ICCH：MbsAbsCmbsMember2020-12-3100016819032020-01-012020-12-3100016819032021-12-3100016819032020-12-3100016819032021-06-3000016819032022-03-1000016819032021-01-012021-12-31ICCH：索賠Xbrli：純ISO 4217：美元Xbrli：共享ICCH：條目ISO 4217：美元Xbrli：共享

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

_______________________________

表格10-K

_______________________________

(標記一)


x	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2021

或


¨	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

對於過渡期從至 .

委託文件編號：001-38046

國際商會控股公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

_______________________________

賓夕法尼亞州

(述明或其他司法管轄權
‎公司或組織)

81-3359409

(税務局僱主
‎識別號碼)

第20街225號, 巖石島, 伊利諾伊州

(主要行政辦公室地址)

61201

(郵政編碼)

(309) 793-1700

(註冊人的電話號碼，包括區號)

_______________________________

根據該法第12(B)條登記的證券：


每節課的標題	交易代碼	註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元	ICCH	這個納斯達克股市有限責任公司

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 不是

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13或15(D)條提交報告。是 No 

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 No 

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 No 

用複選標記表示根據S-K條例第405項(§229.405)披露的違法者是否未包含在本文中，據註冊人所知，也不會包含在通過引用併入本表格10-K第三部分或本表格10的任何修正中的最終委託書或信息聲明中-K. 

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：


	大型加速文件服務器¨	加速文件管理器¨
	非加速文件服務器 x	規模較小的報告公司x
		新興成長型公司x

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則¨

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。¨

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是¨ No x

根據納斯達克股票市場報告的普通股2021年6月30日的收盤價，截至2021年6月30日，非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為$34,813,105。各報告人員和董事直接或間接持有的普通股以及本公司員工持股計劃持有的股份已被排除在外，因為這些人可能被視為關聯公司。對於其他目的，這種關聯地位的確定不一定是決定性的確定。

截至2022年3月10日，註冊人的已發行普通股數量為3,295,356.

通過引用併入的文件：

在截至2021年12月31日的財政年度結束後120天內提交的2022年股東年會的最終委託書的部分內容通過引用併入本Form 10-K的第III部分，範圍如第III部分所述。

選項卡LE內容


		頁面
第一部分
第1項。	業務	3
第1A項。	風險因素	23
項目1B。	未解決的員工意見	35
第二項。	屬性	35
第三項。	法律訴訟	35
第3A項。	前瞻性信息	36
第四項。	煤礦安全信息披露	37

第二部分
第五項。	註冊人普通股市場、相關股東事項和 ‎ 發行人購買股票證券	38
第六項。	選定的財務數據	40
第7項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	41
第7A項。	關於市場風險的定量和定性披露	58
第八項。	財務報表和補充數據	60
第九項。	會計與財務信息披露的變更與分歧	97
第9A項。	控制和程序	97
項目9B。	其他信息	97

第三部分
第10至14項。		98

第四部分
第15項。	展示、財務報表明細表	99

簽名		100
展品索引		101

~ 2 ~

項目1.業務

概述

ICC控股公司是賓夕法尼亞州的一家公司，成立於2016年。在本表格10-K中使用的“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指合併後的集團。在獨立的基礎上，ICC Holdings，Inc.被稱為“母公司”。合併後的集團包括控股公司ICC Holdings，Inc.；房地產服務和控股公司ICC Realty，LLC；非保險子公司Beverage Insurance Agency，Inc.；外包公司Estrella Innovative Solutions，Inc.；南方酒店教育有限責任公司；提供全方位服務的食品安全和教育公司Dba Katkin；以及運營保險公司Illinois Casualty Company(ICC)。國際商會是一家在伊利諾伊州註冊的公司。

我們是一家專業保險公司，主要通過我們的子公司ICC承保食品和飲料行業的商業綜合險、酒類責任險、工傷賠償險和傘形責任險。ICC在亞利桑那州、科羅拉多州、伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、堪薩斯州、密歇根州、明尼蘇達州、密蘇裏州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州和威斯康星州開展業務，並通過獨立代理進行市場營銷。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，約24.0%和25.0%的保費分別來自伊利諾伊州。該公司作為一個單一部門運營。

我們主要通過一個由186個獨立代理商組成的網絡來營銷我們的產品，這些代理商遍佈我們所在的州。截至2021年6月22日，國際商會已被A.M.Best Company，Inc.(A.M.Best)授予“A-”(優秀)財務實力評級，在15個可能的評級中排名第四。ICC即將由A.M.Best進行的評估將於2022年4月28日進行，因此在本報告撰寫時將無法獲得此次評估的評級。ICC對A.M.Best的先前評估發生在2021年4月28日，當時A.M.Best將其財務實力評級(FSR)從“B++”上調至“A-”，發行者信用評級(ICR)從“BBB+”(良好)上調至“a-”。當時，FSR和長期ICR的前景是穩定的。Am.Best還將ICC Holdings，Inc.的長期ICR評級從“BB+”(良好)上調至“BBB-”(良好)。截至2021年6月22日，對該公司信用評級的展望為穩定。

自成立以來，ICC一直致力於為食品和飲料行業的客户提供定製的保險產品和積極的索賠辯護。

國際商會成立於1950年，是一個保險間交易所，其基礎是人們認識到，提供酒類服務的機構需要獨特的保險保障。從1998年開始，我們將提供的產品範圍從酒類責任擴大到包括財產、一般責任和雨傘。2007年增加了工人補償覆蓋範圍。我們的目標是滿足食品和飲料行業客户的全方位商業保險需求。

1999年，國際刑事法院認識到實現自動化的重大需要。在確定現有的商業軟件不足以滿足我們的長期願景後，我們承包了一個集成平臺的開發，以處理機構、政策和供應商管理。2001年推出的第一個模塊成功地提高了生產率和報告能力。在這一成功的基礎上，我們添加了文檔成像、索賠、賬單和風險管理模塊。隨着業務的發展，我們的信息管理系統為我們提供了實現流程自動化、跟蹤和檢查風險特徵以及監控索賠發展的獨特而全面的能力。因此，國際商會構建並利用了一種多變量定價算法，使我們能夠更好地分析我們的業務，以便更有效地根據實際風險敞口定價。

國際商會在2004年實現了互惠互利，並開始在中西部地區擴大其領土。我們是15個州的認可航空公司：亞利桑那州、科羅拉多州、伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、堪薩斯州、明尼蘇達州、密歇根州、密蘇裏州、俄亥俄州、俄勒岡州、賓夕法尼亞州、田納西州、猶他州和威斯康星州。在擴大我們的業務範圍和產品線的同時，我們將繼續專注於食品和飲料行業。因此，我們在我們的利基領域發展了專業知識，特別是在承保、損失控制和索賠管理領域。國際商會繼續利用這一經驗，不斷開發為食品和飲料行業量身定做的創新保險產品和服務。

國際商會受到伊利諾伊州保險局的審查和全面監管。看見項目1.業務--監管.

我們的行政辦公室位於伊利諾伊州61201羅克島第20街225號，我們的電話號碼是(309793-1700.我們的公司網站地址是http://IR.ICCHoldingsInc.com.我們網站上包含的信息不會以引用方式併入本Form 10-K年度報告中，並且此類信息不應被視為本Form 10-K年度報告的一部分。

~ 3 ~

我們的業務策略

我們相信，我們的使命是為食品和飲料行業提供精心製作的保險產品和服務。因此，我們認為，這種關注使我們能夠在硬保險市場(行業資本受到限制，競爭激烈，保費費率上升)和軟保險市場(行業資本上升，競爭激烈，保費費率下降)中開展有利可圖的業務。作為我們業務流程的一部分，我們使用以下指導原則制定了我們的業務戰略和重點，以反映我們渴望成為的人的本質：

我們的存在是以強勁的財務業績和持續的盈餘增長的形式向我們的利益相關者返還價值；

我們以最高的道德標準和無可置疑的誠信開展業務；

我們認可並獎勵所有使ICC成功的員工的承諾，通過挑戰他們，重視他們，承認他們的貢獻，同時培養一種相互支持的文化；

我們致力於獨立的代理制度和我們共同的動力，以具有競爭力的價格提供最高質量的產品；

客户服務-瞭解並滿足投保人和代理人的需求和期望-是我們生存的根本核心；

我們通過追求對利基市場的獨特理解，提供定製產品，並積極為我們的保險人辯護，在市場上蓬勃發展；

我們通過我們的公司和相關資源確定值得支持的原因。我們提倡良好的企業公民意識；以及

創新推動我們的效率、質量和效益。我們通過對滿足客户嚴格需求的人才和技術的明智投資，積極改進我們的產品和流程。

為了履行我們的使命和指導原則，我們確定了以下核心戰略，以實現我們的長期成功：

設計和銷售為食品和飲料行業定製的商業財產和意外傷害產品；

深思熟慮地進行地域擴張；

與專注於食品和飲料行業並欣賞公司的承諾和專業知識的獨立代理商建立合作伙伴關係；

利用數據和技術最大限度地提高運營效率，保持可持續的定價並推動持續創新；

實施在可接受的風險容忍度內實現回報最大化的投資戰略；

促進卓越文化，鼓勵團隊合作，有助於吸引、發展和留住人才；以及

保持一個強大和全面的企業風險管理計劃，重點放在上行優化和下行緩解上。

競爭性增長戰略

技術-我們認為，現有和發展中的技術和信息系統正在並將繼續影響保險業在承保過程中使用風險分析，為減少索賠提供工具，並使索賠處理程序現代化。作為我們重點的一部分，我們在內部開發了一個完全集成的政策管理系統。該系統使我們能夠利用損失控制數據在索賠和承保領域進行預測性分析。例如，在承保領域，我們考慮到客户的獨特特徵，創建定價模型，考慮行業特定的變量，如最新關門時間、現場娛樂的類型和頻率，以及酒精飲料的平均定價。我們還通過轉向更加無紙化的組織實現了更高的效率，並將非現場員工整合到我們的索賠、承保、會計、損失控制和IT開發領域。我們打算在利用技術和數據分析根據承擔的風險對我們的保險進行定價、減少事故並提供及時的索賠響應方面保持行業領先地位。

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行業專長-自1950年以來，我們一直為食品和飲料行業提供保險產品和服務。通過利用我們的經驗，我們更好地瞭解我們的客户及其需求，這使我們能夠利用我們內部法律部門的經驗和成熟的專業辯護律師網絡，更好地為我們的產品和服務定價，並以積極和經濟的方式為索賠辯護。因此，我們是亞利桑那州特許飲料協會、科羅拉多州特許飲料協會、印第安納餐飲和住宿協會、伊利諾伊州特許飲料協會、密歇根州特許飲料協會、明尼蘇達州特許飲料協會、俄亥俄州特許飲料協會、賓夕法尼亞州特許飲料協會和科羅拉多州酒館聯盟的獨家認可財產和責任保險提供商。我們還為保險代理人提供行業主題的繼續教育，如酒類責任、廚房火災預防和酒精服務器培訓。對於提供白酒的投保人，我們提供認證的酒精服務生培訓，作為一種增值服務和風險消除/緩解工具。我們的員工也經常在地方和國家索賠會議上發言。

企業風險管理-作為我們負責任增長努力的一部分，我們已經制定了一個跨職能、多維度的企業風險管理計劃。該計劃側重於財務、組織、運營、戰術、市場和法律風險，並在兩個不同的層面上進行管理：我們董事會的企業風險委員會和我們的內部企業風險管理委員會。我國董事會企業風險委員會的工作重點是監督、頂層風險、新興風險和風險優化。內部企業風險委員會由我們的執行團隊和我們的精算經理組成，專注於至少每年對公司伴隨的所有風險進行審查；對經過分類的風險進行嚴重性、頻率和控制評級；完成壓力測試、風險容忍度和緩解計劃的風險控制報告；持續測量和監控風險；以及將企業風險管理與個人業績評估和薪酬掛鈎。該公司每年與其再保險經紀人合作，完成國際商會保險業務的經濟資本模型。

增長戰略

雖然我們已經在我們現有的地區建立了相當大的市場份額，但我們相信在我們現有的足跡內仍有增長的機會。我們將繼續尋找對我們的利基市場有承諾並有能力銷售我們產品所代表的價值的保險代理合作夥伴。我們的長期增長計劃還包括在地理上向各州擴張，我們認為這些州的現行保險法為我們現有的產品和服務提供了一個有吸引力的市場。我們將考慮地域擴張的機會，使我們能夠利用現有的機構關係，這些機構的足跡與我們自己的重疊。增長機會將始終被仔細評估，並將長期盈利放在決策過程的前列。

雖然我們目前沒有任何計劃或意圖通過收購來擴大或發展我們的業務，但我們會考慮呈現給我們的機會。

對市場週期的反應

許多保險公司零星地瞄準我們利基市場中的業務；然而，相對較少的公司通過不斷變化的保險市場週期對利基市場做出長期承諾。當保險市場“艱難”，保費增長在不太專業的細分市場實現時，許多運營商就會退出這一利基市場。大型和多元化的保險公司有能力將重點和資源轉移到挑戰較小的領域。當市場狀況“疲軟”時，這些運營商往往會積極地重新進入我們的利基市場，以實現溢價增長。由於我們專注於利基市場，我們不會將資源轉移到其他細分市場。因此，該公司依靠我們強大的損失控制、承保和索賠專業知識以及我們的客户服務承諾，在整個市場週期中總體上保持價格穩定。我們對市場週期的反應是根據定價和週期條件調整風險偏好，但我們對食品和飲料行業保持始終如一的承諾。由於對這一利基市場做出長期承諾的保險公司數量相對較少，保險市場的波動幅度不會像一般商業市場的保險市場那樣大。

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我們面臨的挑戰

我們的業務面臨着重大挑戰，這些挑戰可能會阻礙我們在實現運營利潤的同時實現業務增長的目標，包括：

估算我們的損失準備金。

我們保留損失準備金，以支付截至每個會計期間結束時發生的已報告和未報告索賠的估計最終未付損失責任和和解費用。這些準備金是管理層對索賠最終結清和管理費用的估計。根據適用的保險法規，這些準備金至少每年由獨立精算師進行審查。設定外匯儲備在本質上是不確定的，也不能保證當前或未來的外匯儲備將被證明是充足的。如果我們的損失準備金不足，將對我們的業績產生不利影響。看見第一項.業務損失和結算費用關於過去10年我們的損失準備金的有利和不利發展的摘要。

依賴獨立代理。

我們的產品通過簽約的獨立保險代理人網絡進行分銷。獨立代理人通常與多家保險公司簽訂合同。代理機構的生產商將決定向他們的客户或潛在客户推薦哪種產品最合適。該機構將根據各種因素來選擇產品，例如：保費；覆蓋範圍；包括賬單和索賠在內的服務；機構薪酬和機構/公司關係。建立和保持長期的財務上成功的代理關係對公司的長期成功非常重要。

保持我們的財務實力評級。

2021年6月，A.M.Best將ICC的財務實力評級從“B++”上調至“A-”，展望為穩定。實現我們的保費大幅增長目標的一個關鍵是保持A.M.最佳評級為A-或更高。增加我們的資本和保持強勁的經營業績是A.M.Best審查的重要評級組成部分。這與對各種其他評級要求的審查相結合。如果我們不能提高我們的評級，或者如果A.M.Best下調我們的評級，我們很可能無法進行有效的競爭，我們銷售保單的能力可能會下降。因此，我們的財務業績將受到不利影響。上午10點。百思買大約每年審查一次我們的評級。

吸引、培養和留住有經驗的人才。

作為一家在專業細分市場運營的財產和意外傷害保險公司，為了保持我們的增長，我們必須繼續吸引、發展和留住在我們提供的產品方面具有專業知識的管理、營銷、分銷、承保、客户服務和索賠人員。關鍵人員的流失，或我們無法招聘、培養和留住更多的合格人員，可能會對我們的業務、增長和盈利產生實質性的不利影響。

競爭優勢

我們的增長機會是由我們的競爭優勢推動的，這些優勢包括：

使用數據和指標來改善我們的承保業績。

我們通過政府和其他行業資源對可用數據的分析，結合我們的內部數據，推動我們的承保和定價決策。我們開發了一種多變量風險評級系統和定價算法，它結合了客觀和主觀輸入，推動了是否提供保險和定價。這些信息有助於我們避免為高風險承保人提供保險，同時改善我們的整體風險狀況。我們承保的大多數風險都是在保單約束的頭60天內檢查的，這允許我們在確定被保險人不是可接受的風險或定價不足的情況下取消保單。每次檢查包括一份廣泛的風險概況問卷以及25至100張被保險人營業地點的照片。我們認為，這種方法降低了索賠頻率。

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專注於小眾食品和飲料業務。

我們瞄準了食品和飲料行業的利基市場，這些市場支持適當的定價，並相信我們能夠通過我們的戰略重點，先於我們的競爭對手適應不斷變化的市場需求。我們開發和提供特殊保險產品，以滿足客户的需求，並努力創造持續的承保利潤。我們相信，我們在食品和飲料行業承保和索賠管理方面的豐富經驗和專業知識將使未來的損失率繼續提高。隨着業務量的增長，公司致力於保留這種承保和索賠處理專業知識作為一項核心能力。

強大的市場佔有率，知名度和長期的生產商關係。

自1950年以來，我們一直在為伊利諾伊州的食品和飲料行業投保。在截至2021年12月31日的一年中，約24.0%的當前直接保費來自伊利諾伊州。

在所有運營狀態下，公司都非常注意打造ICC品牌，在幾乎所有接受服務的州，該公司都佔有相當大的市場份額。國際商會承認，每個州、每個機構和每個客户都是獨特的。對產品和服務質量的承諾是普遍重要和公認的。

定位於增長的可擴展運營。

我們專注於整個核心職能領域的自動化和運營效率。我們連續五年不斷提高每名全職等值員工的保費，但2020年除外，在此期間，由於新冠肺炎對公司的利基市場造成了不成比例的負面影響，我們的每名全職等值員工的書面保費有所下降。我們相信，我們在人員和系統方面都處於有利地位，可以增加書面保費，並利用我們開發的高效運營基礎設施，以高於行業水平的盈利能力擴展到新的地理市場。

經驗豐富的管理團隊。

我們由我們的總裁兼首席執行官Arron K.Sutherland領導的經驗豐富的高管團隊管理。薩瑟蘭先生自2010年6月以來一直擔任目前的職位，2006年加入國際刑事法院，在保險行業工作超過25年。邁克爾·R·史密斯，我們的副總裁兼首席財務官，自2011年以來一直在國際商會工作。史密斯先生在保險業有超過25年的經驗。我們的副總裁兼首席保險官Howard J.Beck自2004年以來一直在國際刑事法院工作，擁有超過33年的保險經驗和26年的財產和意外傷害保險經驗。諾曼·舒梅切爾，我們的副總裁兼首席信息官，自2002年以來一直在國際刑事法院工作。Schmeichel先生擁有超過25年的信息技術經驗和18年的保險行業經驗。此外，朱莉婭·B·蘇伊特，我們的首席法務官，自2009年以來一直在國際刑事法院工作，在保險辯護和合同法方面擁有超過25年的經驗。我們的首席人力資源官凱瑟琳·S·斯普林格自2008年以來一直在國際商會工作，在福利、薪酬和人才獲取方面擁有超過25年的經驗，並在保險行業擁有超過12年的經驗。作為一個整體，我們的高管平均在財產和意外傷害保險行業擁有超過23年的經驗。

產品

自1950年以來，國際商會一直專注於食品和飲料行業。我們的產品語言基於保險服務辦公室(ISO)表格，這是一個行業標準，但根據我們客户的特定需求量身定做。我們從承保酒類責任保險或DRAM商店保險開始，這在今天仍然是一項重要的業務。商業財產和責任作為企業主保單(BOP)寫在單一保單中。國際商會還制定了工人補償和商業保護傘政策，作為對國際收支和酒類賠償責任的補充，並不是單獨提供的。截至2021年12月31日，ICC擁有6,088份國際收支保單，6,667份酒類責任保單，1,959份工傷補償保單和1,696份商業保護傘保單。91.2%的防爆保單和96.4%的酒類責任保單是針對餐館或酒館的。雖然我們目前不承保商業汽車保險，但我們確實承保與食品或飲料遞送相關的風險。

市場營銷與分銷

我們的商業保險產品由186多家獨立保險代理人銷售，這些代理人也被稱為生產商。這些機構與多家保險公司打交道，通常是在其運營的社區中建立起來的企業。我們將這些代理人視為我們的主要客户，因為他們有能力向他們的客户推薦我們或競爭對手的保險產品。我們認為我們與這些機構的關係是公司的核心優勢。

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我們通過利用各種內部生成的報告進行季度業務審查來管理我們的生產商。我們的量化機構審查(QAR)根據各種加權指標對每個機構進行衡量，並從高到低進行排名。該衡量標準每週更新一次，可供所有公司員工審查。

在截至2021年12月31日的一年中，我們的一位製片人承擔了超過5%的直接保費，我們最大的十家制片人約佔直接保費的39.9%。

我們的代理合作夥伴由我們的市場部提供支持。這些代表還識別和培訓新的代理。我們定期為工程師舉辦網絡研討會，並就公司產品和服務進行現場培訓。這些培訓包括關於我們產品的技術培訓以及有效營銷我們產品的銷售培訓。我們還為我們的代理商提供特定行業的培訓，這些培訓有資格獲得州保險許可證要求的繼續教育學分。

代理商通過固定基數佣金獲得補償，根據生產商的書面保費和盈利能力，有機會分享利潤。代理商從我們那裏獲得作為主要補償的佣金，作為他們的主要補償，佣金是保費的一個百分比(大多數行業通常是15%，除了工人補償政策，一般是7.5%)。我們提供或有補償計劃，以激勵生產商與我們開展高質量的業務，並支持我們的損失控制努力。我們相信，支付給我們生產商的或有補償與其他保險公司提供的補償相當，旨在獎勵代理人的增長和盈利能力。

我們的營銷努力也得到了我們的索賠、訴訟、賬單、承保和損失控制部門的支持。作為行業專家，我們能夠在與代理商和/或投保人的所有互動中提供專業知識。例如，我們的理賠理念是提供快捷有效的服務和理賠處理，為代理人和投保人帶來積極的體驗。我們對第三方責任索賠採取積極的、防禦性的立場，這得到了我們的投保人的認可和讚賞。我們相信，這些積極的經驗將導致更高的投保人留存率，併為我們的代理創造新的商業機會。雖然我們依賴我們的代理商提供一線分銷和客户支持，但承保、賬單、損失控制和索賠處理責任由我們保留。我們的許多代理商與我們有多年的直接關係。

承保、風險評估和定價

我們的承保理念旨在通過合理的風險選擇、嚴格的損失控制和定價紀律來持續創造利潤。合理風險選擇的一個關鍵因素是我們對風險特徵指標的使用。通過我們集中承保的實踐，我們已經確定了許多其他保險公司不承認或衡量的數據的預測性指標。使用這些指標使我們能夠更有效地為風險定價，從而提高我們的盈利能力，使我們能夠與其他保險公司進行有利的競爭。我們還非常積極地利用我們的現場損失控制檢查。一個例子是監測廚房滅火系統的維修，以減少廚房火災損失。

我們的理念是瞭解我們的行業，並在承保工作中自律。我們不會為了營收增長而犧牲盈利能力。

我們在承保方面的競爭策略是：

最大限度地利用通過各種行業資源獲得的可用信息。

允許我們的內部指標和評級建立風險定價，並使用合理的承保判斷進行風險選擇和定價修改。

利用我們的風險評級系統，該系統結合了客觀和主觀輸入，以量化風險的可取性，並改善我們的整體風險狀況。

在與我們的內部損失控制代表簽訂保單後的前60天內，對大多數新投保人進行實地檢查。我們的檢查包括一份廣泛的風險概況問卷，幷包括25至100張被保險人營業地點的電子照片。證明風險不可取的檢查是撤銷保險的基礎。

通過快速有效地響應信息請求和保單提交，為我們的代理人和承保人提供非常高質量的服務。將我們的代理商視為合作伙伴，並對他們抱有同樣的期望。

我們的承保部門以團隊形式工作，每個代理被分配到三個團隊中的一個。我們按照一貫適用的標準評估每個風險，以此來承保我們的賬户。每項政策在每次續簽之前都要經過徹底的評估過程。

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我們的承保人員有21名，平均擁有18年的保險行業經驗。我們的副總裁兼首席保險官Howard J.Beck自2004年以來一直在國際刑事法院工作，擁有超過33年的保險經驗，其中26年的財產和意外傷害保險經驗。

我們努力通過追求有針對性的費率變化來約束我們的定價，以不斷提高我們的承保盈利能力，同時仍然能夠吸引和留住有利可圖的客户。我們的定價審查涉及評估我們的索賠經驗、損失趨勢、從檢查、應用程序和其他數據來源獲得的數據，以確定推動我們索賠頻率和嚴重性的特徵。這些結果推動了費率和評級指標的變化，並瞭解了我們業務的哪些部分最有利可圖。

這些知識和分析使我們能夠準確地為風險定價，提高客户保留率，並推動盈利的新業務。

索賠和訴訟管理

我們的理賠團隊通過努力為投保人提供及時、誠信的理賠處理迴應來支持我們的承保戰略。通過及時調查和處理索賠，結清公平數額的有功索賠，保持充足的案件準備金，以及控制索賠損失解決費用，實現索賠的卓越。

對保險單的索賠直接來自被保險人或通過我們的獨立代理人。我們的索賠部門支持我們的生產者關係戰略，努力為我們的投保人提供始終如一的響應水平的索賠服務。

首席法務官朱莉婭·蘇伊特負責監督我們的索賠和法律部門。她在保險、辯護、訴訟和合同法方面擁有超過25年的經驗。蘇伊特女士管理的法律部員工包括一名訴訟經理、一名訴訟律師、一名律師助理、一名理賠經理和17名在處理財產和意外傷害保險理賠方面擁有豐富經驗的理賠員工。

技術

我們的技術努力集中於支持我們的戰略，即通過使用數據挖掘、商業智能解決方案和數據分析來確定新業務和現有業務的盈利能力，併為我們承保的風險提供更好的定價，從而使我們從競爭對手中脱穎而出。

我們精簡了內部流程，通過實施政策和索賠成像和工作流程系統來提高業務效率。該系統提供對保單、報價、檢查和任何其他通信的電子副本的在線訪問，使我們的員工能夠快速高效地承保保單、調整索賠並回應我們生產商的詢問。

由於該系統集成了保單生命週期的所有方面，從承保到賬單再到索賠，我們能夠通過電子路線更好地自動化所有內部工作流程，從而降低成本併為客户提供更好的服務。該系統使我們能夠利用損失控制數據在索賠和承保領域進行預測性分析。例如，在承銷區，我們可以考慮客户的獨特特徵，如社區、現場娛樂和平均酒精飲料定價，來創建定價模型。

我們實施了同類最佳的病毒或惡意軟件防護，同時仍使我們的員工能夠在任何地點工作。我們定期接受測試，以確保我們的保護是足夠的。

我們有能力擴大規模，因為我們幾乎完全是一個無紙化組織。這使我們能夠整合異地員工，就像他們在辦公室一樣。我們打算通過利用技術和數據分析來根據承擔的風險對我們的保險進行定價，同時減少事故和對索賠做出迅速回應，從而保持行業的領先地位。

作為我們災難恢復計劃的一部分，我們利用第三方備份軟件包在非現場位置提供我們生產系統的完整副本，該副本每天都會更新。我們還有一個發電機，在我們總部的電力或接入中斷的情況下，總部可以運行。我們每年測試這一災難恢復計劃，並不斷擴展其功能，以最大限度地消除業務中斷。

~ 9 ~

再保險

根據保險業的慣例，我們對我們的部分風險進行再保險，並向再保險人支付所有再保險保單的保費收入的一部分。我們出具的保險單向其他保險公司進行再保險，主要是為了：

減少個人風險的淨負債；

減輕個別損失事件(包括災難性損失)的影響；

穩定承保業績；

降低槓桿率；

增加我們的承保能力。

再保險可以是臨時的，也可以是協約的。根據臨時再保險，每一份保單或風險的一部分都是單獨再保險的。根據協議再保險，一類業務中商定的一部分將自動獲得再保險。再保險也可分為限額份額再保險、按比例再保險或超額損失再保險。根據配額份額再保險和按比例再保險，開具保單的保險公司將其保險責任的一定比例讓給再保險人，以換取相同比例的保費減去分得的佣金。簽發保單的公司反過來從再保險人那裏收回再保險人因這些風險而產生的所有損失和和解費用的份額。根據超額損失再保險，保險人將其責任限制在超過預定免賠額或保留額的全部或特定部分。無論是哪種類型的再保險，再保險都不能合法地解除出具保單的保險公司在再保險保單項下應付的全部金額的主要責任。然而，假定的再保險人有義務向出具保險單的公司補償所放棄的保險範圍。

我們根據一系列因素來確定每年購買的再保險的金額和範圍。這些因素包括對所接受風險的評估、與再保險中介機構的磋商，以及對市場狀況的審查，包括再保險的供應和定價。選擇向其購買再保險的再保險人的一個主要因素是他們的財務實力。我們的再保險安排一般每年都會重新談判。我們預計2022年的再保險支出將略低於2021年。在截至2021年12月31日的一年中，我們向再保險公司讓出了1,100萬美元的承保保費，而截至2020年12月31日的年度的承保保費為1,010萬美元。

下表説明瞭根據我們的超額損失條約為個人責任和財產風險提供的2022年再保險範圍(定義的術語如下圖所示)：

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術語		含義
1 @ x%		“1”是指我們恢復承保的次數。“%”符號前的數字表示我們在恢復承保時的總成本。
阿德		這是A的縮寫聚合每年一次免賠額。年度合計免賠額是在再保險人支付承保損失之前的保單期間內ICC需要支付的最高金額。
聚合災難		綜合巨災條約是一種再保險，旨在幫助我們管理多個巨災事件對我們業績的影響。
籃子覆蓋率		超額責任再保險，在合併財產和傷亡事故(即涉及防爆財產的事故)中附加一旦保留的損失和國際收支平衡表責任，或酒類責任或工人補償，或租用和非自有汽車)超過100萬美元。如果國際刑事法院發生財產和傷亡留存總額超過100萬美元的情況，公司將追回超過100萬美元留存的100萬美元損失。籃子保險將公司在任何一次合併事件中的保留額限制在100萬美元以內，而不是傷亡再保險(100萬美元)、工人補償再保險(100萬美元)、租用和非自有汽車再保險(750,000美元)和財產再保險(750,000美元)中規定的合併單獨保留額。
傷亡者		在這張圖表中，這指的是我們的酒類責任、國際收支責任、工人補償和任何雨傘保單。
巨災		反映由任何一個事件、災難、事故或損失或由一個事件引起的一系列事件、災難、事故或損失直接造成的所有個人損失的總和。
免費		指可供再保險承保的再聲明數目。按照這一措辭，保留以上的每一單獨損失都在條約的涵蓋範圍之內。
內臟		我們的工人補償再保險合同首先是為了減少意外傷害Xol合同下的損失，據説是為了使意外傷害Xol合同受益。
毛爾		這項再保險昇華為任何一名人壽/申索人可為可追討的再保險作出貢獻的最大損失設定了上限。
按風險計算		再保險是指再保險限額和我們的損失留存適用於“按風險”，而不是按事故、按事件或總體計算的再保險。
留着		我們為每次傷亡損失或財產索賠風險保留的損失和理賠費用的金額。
碳化鎢		這是工人補償的簡稱。
XOL		這是超額損失再保險覆蓋範圍的縮寫。
Xs		這是過度的縮寫。例如，我們的Per Risk Tower有三個單獨的合同提供保險。該塔的頂層為超過500萬美元的每個風險提供700萬美元的保險。

我們保留工人賠償損失的第一筆100萬美元。超過100萬美元的損失由我們在Casualty Xol Tower內的傷亡超額損失計劃承保，最高可達600萬美元。超過600萬美元的損失將根據第二個工人補償條約通過1100萬美元得到彌補。超過1,100萬美元的損失由WC Xol Tower內的工人補償覆蓋，該賠償超過1,100萬美元。我們還有一份附加險，該險為本公司簽發的19份直接保單提供超過2550萬美元的1000萬美元的保險。

意外傷害險(Casualty Xol Tower)(企業主、責任、酒類責任、雨傘)承保1,000萬美元的損失，每發生一次損失事件保留100萬美元以上。

超額損失險計劃(Property Per Risk Xol Tower)提供超過750,000美元保留額的保單，最高保額為1,200萬美元，對於超出保額的部分險別，保額最高可達1,200萬美元。

財產巨災再保險(A部分財產貓事件)在任何一個事件中提供超過我們100萬美元留存的1400萬美元的損失保險。

如果我們在該年度保留的巨災損失超過200萬美元，我們也有合計巨災保障(B節合計巨災)。該計劃允許我們彙總損失超過100,000美元但低於100萬美元發生保留的災難事件。

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任何再保險人無力履行其對我們的義務，都可能對我們的經營結果或財務狀況產生重大不利影響。我們的再保險提供商，其中大部分是瞭解我們業務的長期合作伙伴，都是在我們的再保險經紀人的幫助下精心挑選的。我們通過定期審查再保險公司的財務報表，以及如果有的話，對其上午最佳評級進行監測，以監測再保險公司的償付能力。我們所有的再保險合作伙伴至少都有A.M.Best的A-評級。根據A.M.Best的數據，評級為A-或更好的公司“有出色的能力履行對投保人的持續義務”。

下表列出了截至2021年12月31日未支付和可從再保險公司追回的最大金額的損失和損失費用：


	損失和理賠
	可收回的費用		百分比
	關於未支付的索賠 ‎(單位：千)		總計	上午最佳
再保險公司		(單位：千)	可回收	額定值
白金承銷商	$	2,684	18.5%	A+
漢諾威呂克維斯切隆		1,932	13.3%	A+
Aspen保險英國有限公司		1,805	12.4%	A
合作伙伴再保險公司		1,496	10.3%	A+
珠穆朗瑪峯再保險公司		1,163	8.0%	A+
瑞士再保險		1,143	7.9%	A+
耐久再保險		852	5.9%	A+
利伯蒂相互保險公司		609	4.2%	A
僱主相互傷亡保險公司		341	2.3%	A
TOA再保險公司		162	1.1%	A
聯合世界保險公司		102	0.7%	A
所有其他再保險人，包括預期代位權		2,232	15.4%	A-或更好
總計	$	14,521	100.0%

損失和結算費用準備金

根據適用的保險法律和法規，我們必須為支付損失和理賠費用保留準備金。這些準備金是為已報告的索賠和已發生但未報告的索賠(IBNR)建立的，這些索賠是由我們發佈的保單產生的。法律和條例要求為這些索賠的最終費用撥備，而不考慮解決這些索賠需要多長時間或金錢的時間價值。準備金的確定涉及精算和統計預測，即我們預計最終結清和管理這類索賠的費用。準備金是根據當時已知的事實和情況、對索賠嚴重程度未來趨勢的估計以及其他可變因素(如通貨膨脹和不斷變化的司法責任理論)確定的。

估計損失和和解費用的最終責任是一個固有的不確定過程。因此，損失準備金和結算費用並不代表對這一負債的準確計算。我們的儲備政策認識到了這種不確定性，將儲備維持在一個水平，為估計過程中出現不利發展提供了可能性。我們不會為了確認貨幣的時間價值而對我們的準備金進行貼現。

當一項索賠被報告給我們時，我們的索賠人員會為最終付款的估計金額建立一個“案件準備金”。這一估計反映了根據一般保險準備金做法以及我們理賠人員的經驗和知識做出的明智判斷。在估計適當的準備金時，我們的索賠人員會考慮具體索賠的性質和價值、傷害或損壞的嚴重程度以及與損失類型有關的保單條款。隨着更多的信息可用，我們的索賠人員會調整案件準備金。我們的政策是儘快解決每一項索賠。

我們保留IBNR準備金，以應對尚未報告的已發生索賠和已報告索賠的發展。IBNR準備金是通過估計我們對報告的索賠和IBNR索賠的最終淨負債，然後減去案件準備金以及報告的索賠的已支付損失和和解費用來確定的。

每個季度，我們使用適用於所寫業務線的原則和程序來計算我們估計的最終負債。然而，由於建立損失準備金是一個本質上不確定的過程，我們不能保證最終損失不會超過已建立的損失準備金。總準備金的調整(如有)反映在作出此類調整的期間的經營業績中。

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下表僅直接提供有關未結索賠、準備金以及已支付損失和和解費用的信息：


		截至及截至2021年12月31日止期間
(以百萬為單位，未結索賠除外)		未結索賠		總儲量¹		案例保留		IBNR儲量		已支付損失和和解費用
商業多重危險(非責任部分)		422	$	6.77	$	5.30	$	1.48	$	15.73
商業多重危險(責任部分)		325		28.77		12.59		16.19		9.43
工傷賠償		156		7.87		4.46		3.41		3.08
其他責任--發生		251		18.11		7.77		10.33		7.70
總計		1,154	$	61.52	$	30.12	$	31.41	$	35.94

¹	假設儲備為31萬美元，不包括在總儲備中。工作人員補償(28萬美元假設準備金)和傘形負債(0.03萬美元假設準備金)是僅有的具有假設準備金的業務。

下表提供了根據公認會計準則編制的截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的期初和期末未付損失以及結算費用準備金餘額的對賬。


(單位：千)	2021		2020
未付損失和結算費用--期初：
毛收入	$	61,576	$	56,838
更少：割讓		13,020		11,036
網絡		48,556		45,802
發生的損失和結算費用的增加：
當年		33,968		31,356
前幾年		732		1,206
已發生的總金額		34,700		32,562
扣除：發生的索賠的損失和結算費用付款：
當年		14,740		13,054
前幾年		21,203		16,754
已支付總額		35,943		29,808
未付損失淨額和結算費用--期末		47,314		48,556
加註：未付損失可獲再保險		14,521		13,020
未付損失總額和結算費用--期末	$	61,835	$	61,576

確定未付損失和結算費用負債的估算過程必然導致每年對前幾年已發生(但未支付)的索賠進行調整。與前幾年發生的索賠有關的負金額是由於索賠金額低於最初估計(有利的發展)而結清的。與前幾年發生的索賠有關的正金額是由於索賠金額高於最初估計的金額(不利或不利發展)而結清的。

損失準備金與結算費用的對賬

下表顯示了根據公認會計準則從2012年至2021年期間我們為未付損失和和解費用準備的發展情況。表的頂部一行顯示了資產負債表日期的負債，包括已發生但尚未報告的損失。該表的上半部分顯示了連續幾年就該負債支付的累計數額。表的下半部分顯示了根據歷年年終的經驗重新估計的以前記錄的負債數額。隨着有關個別年份索賠頻率和嚴重性的更多信息變得更多，估計數字也會發生變化。當每個報告期的重新估計負債少於(大於)先前估計的負債時，就存在宂餘(不足)。表中所示的任何特定日曆年的“累計宂餘量(虧損額)”是指隨後所有日曆年的初步估計數變化總和。

由於適用再保險的性質和範圍的不同，嚴重的缺額和裁員可能明顯多於或少於淨虧損額和裁員。

~ 13 ~

如下表所示，自二零一二年以來，本公司主要挑選經證明有缺陷的初始最終虧損選擇。



(單位：千)		2012		2013		2014		2015		2016		2017		2018		2019		2020		2021
未付損失和和解費用的責任，扣除可追回的再保險淨額	$	35,976	$	36,340	$	38,795	$	41,898	$	40,702	$	41,048	$	44,714	$	45,802	$	48,556	$	47,314
通過以下方式支付的累計負債金額：
一年後		12,188		12,509		14,088		17,686		16,841		17,122		17,311		16,737		21,203
兩年後		20,899		22,677		26,877		29,066		26,640		28,219		27,719		31,628		—
三年後		27,481		29,923		34,742		35,548		34,275		34,955		37,237		—		—
四年後		31,900		33,651		37,926		39,047		37,901		41,329		—		—		—
五年後		33,842		35,207		39,452		40,592		41,614		—		—		—		—
六年後		34,593		36,053		40,224		41,835		—		—		—		—		—
七年後		34,854		36,356		40,810		—		—		—		—		—		—
八年後		34,982		36,914		—		—		—		—		—		—		—
九年後		35,306		—		—		—		—		—		—		—		—
在下列情況下估計的負債：
一年後		35,113		36,765		38,237		40,417		39,667		42,525		44,839		46,993		49,288
兩年後		35,574		36,209		39,598		42,176		41,573		44,176		45,631		49,918		—
三年後		35,379		36,766		41,569		42,294		43,011		45,156		47,963		—		—
四年後		36,029		37,274		41,348		43,108		43,772		47,581		—		—		—
五年後		35,744		36,958		41,519		43,155		45,310		—		—		—		—
六年後		35,471		37,045		41,355		43,903		—		—		—		—		—
七年後		35,350		36,924		41,637		—		—		—		—		—		—
八年後		35,225		37,223		—		—		—		—		—		—		—
九年後		35,456		—		—		—		—		—		—		—		—
累計總宂餘(不足)：
總負債--年終		54,623		57,334		64,618		61,054		52,817		51,074		51,447		56,838		61,576		61,835
可追討的再保險		18,647		20,994		25,823		19,156		12,115		10,030		6,736		11,036		13,020		14,521
淨負債--年終		35,976		36,340		38,795		41,898		40,702		41,044		44,711		45,802		48,556		47,314

重新估計負債總額--最新		56,391		58,883		68,520		62,013		56,764		56,467		56,982		60,855		64,271
重新估計的再保險可收回金額-最新		20,935		21,660		26,883		18,110		11,454		8,886		9,019		10,937		14,983
重新估計負債淨額--最新		35,456		37,223		41,637		43,903		45,310		47,581		47,963		49,918		49,288

累計總宂餘度(不足)		(1,768)		(1,549)		(3,902)		(959)		(3,947)		(5,393)		(5,535)		(4,017)		(2,695)
淨累計宂餘(不足)		520		(883)		(2,842)		(2,005)		(4,608)		(6,537)		(3,252)		(4,116)		(732)

‎

~ 14 ~

投資

我們的債務投資被歸類為可供出售(AFS)，並按公允價值列賬，未實現收益和虧損反映為綜合收益和扣除遞延税項的權益淨額的組成部分。我們對股權證券的投資按公允價值列賬，隨後的公允價值變動計入淨收益。我們投資活動的目標是補充和支持我們的總體使命。因此，投資組合的目標是最大限度地增加税後投資收入和價格增值，同時保持投資組合的目標風險狀況。

我們經營業績的一個重要組成部分是投資資產的回報。我們的投資目標是(I)保持和增長資本和盈餘，以提高我們的競爭地位，並允許擴大保險業務；(Ii)確保有足夠的現金流和流動性，為預期的負債支付提供資金，並以其他方式支持我們的承保戰略；(Iii)提供合理和穩定的收入水平；以及(Iv)維持一個有助於從A.M.Best獲得儘可能最高評級的投資組合。看見第七項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關於市場風險的定量和定性信息。

除了伊利諾伊州和任何其他適用州的保險法律和法規禁止的任何投資外，我們的投資政策禁止以下投資和投資活動：

賣空；

以保證金方式購買證券；

對衝基金；

衍生品；

對商品的投資；

抵押貸款衍生品，如反向浮動利率條、僅限利息條和僅限本金條；

期權、看跌和期貨合約；

私募；以及

非美元計價的證券。

我們的董事會制定了我們的投資政策，並定期審查政策。在董事會投資委員會的明確書面授權下，上述禁令的例外是允許的，但在任何情況下，這種例外都不能超過我們所投資資產的5%。

我們的投資組合由兩家獨立的第三方公司管理。

下表列出了截至12月31日我們對可供出售(AFS)證券的投資信息：


	2021
(單位：千)	攤銷成本		估計公允價值
固定期限證券
美國財政部	$	1,352	$	1,346
MBS/ABS/CMBS		40,712		41,024
公司		38,960		41,207
市政		20,905		22,032
可贖回優先股		216		233
AFS證券總額	$	102,145	$	105,842


	2020
(單位：千)	攤銷成本		估計公允價值
固定期限證券
美國財政部	$	1,353	$	1,385
MBS/ABS/CMBS		40,509		41,743
公司		39,187		43,581
市政		17,489		18,789
可贖回優先股		216		242
AFS證券總額	$	98,754	$	105,740

~ 15 ~

下表彙總了截至12月31日，根據標準普爾公司(S&P)給予的信用評級，我們的固定期限投資組合的分佈情況，佔估計公允價值總額的百分比：


	2021				2020
額定值¹	估計公允價值 ‎(單位：千)		佔總數的百分比²		估計公允價值 ‎(單位：千)		佔總數的百分比²
AAA級	$	25,582		24.2%	$	25,272	23.9%
AA型		33,975		32.1%		31,934	30.2%
A		26,619		25.2%		29,079	27.5%
BBB		17,686		16.7%		17,553	16.6%
BB		1,980		1.9%		1,902	1.8%
總計	$	105,842		100.0%	$	105,740	100.0%

¹本表列出的評級是基於標準普爾給予的評級。如果標普的評級不可用，則使用穆迪投資者服務公司、惠譽投資者服務公司或NAIC提供的同等評級(如有)。

²表示公允價值的分類百分比，以佔總投資組合的百分比表示。

下表列出了截至2021年12月31日我們的債務證券的到期日概況。預期到期日可能不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或預付債務，有或沒有催繳或預付罰款。


(單位：千)	攤銷成本		估計公允價值¹
不到一年	$	2,104	$	2,139
一到五年		17,161		17,834
五到十年		14,902		15,662
十年以上		27,050		28,950
MBS/ABS		40,712		41,024
可贖回優先股		216		233
債務證券總額	$	102,145	$	105,842

¹債務證券在我們的財務報表中按公允價值列賬。

截至2021年12月31日，我們固定期限投資組合的平均期限為9.39年，平均久期為5.54年。因此，我們投資的公允價值可能會隨着利率的變化而大幅波動。此外，我們可能會遇到投資損失，因為我們的流動性需求要求在不利的利率環境下處置固定期限證券。

我們使用由獨立定價服務提供的報價價值和其他數據作為我們確定投資公允價值的輸入。定價服務幾乎涵蓋了我們投資組合中無法獲得公開報價價值的所有證券。定價服務的評估代表了退出價格，即關於市場上的買家將為當前銷售中的證券支付多少的善意意見。定價直接或間接基於可觀察的投入，例如活躍市場的報價、類似證券在計量日期的報價或其他可觀測的投入。

我們的獨立第三方投資經理向我們提供他們從獨立定價服務中獲得的定價信息，以確定我們固定期限證券的公允價值。在對從定價服務獲得的信息進行詳細審查後，管理人員可以對所提供的價值進行有限的調整。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我們的平均現金和投資資產、淨投資收入和平均現金和投資資產回報率如下：


(單位：千)	2021		2020
平均現金和投資資產	$	140,677	$	127,158
淨投資收益		3,414		3,498
平均現金和投資資產回報率		2.4%		2.8%

~ 16 ~

上午最佳收視率

A.M.最佳公司(“A.M.Best”)根據投保人關心的因素對保險公司進行評級。目前，百思買對ICC的評級為“A-”(優秀)。這一評級在15個評級類別中排名第四。由A.M.Best進行的下一次評級評估將於2022年4月28日進行，因此此次評估的報告尚未發佈。根據A.M.最佳指導方針，評級為A-的公司被A.M.視為“具有出色的能力來履行其持續的保險義務”。評級是對一家公司的索賠支付能力進行評估，而不是對我們普通股投資的價值提出建議。

在評估一家公司的財務和經營業績時，A.M.最佳評論：

公司的盈利能力、槓桿率和流動性；

它的商業賬簿；

其再保險的充分性和穩健性；

資產的質量和估計公允價值；

其儲備和盈餘是否充足；

其資本結構；

其管理經驗和能力；以及

它的營銷存在。

在對ICC的評級報告中，A.M.Best表示，ICC的評級反映了ICC的資產負債表實力(A.M.Best將其歸類為非常強勁)，以及其良好的經營業績、有限的業務概況和適當的企業風險管理。A.M.Best還表示，ICC的資產負債表反映了該公司經風險調整後的最高資本水平，以Best的資本充足率(BCAR)衡量，與商業傷亡綜合平均相比，其有利的承保槓桿指標，以及其保守的準備金做法。A.M.Best已將母公司的展望定為發行者信用評級為穩定。

競爭

由於我們專注於為食品和飲料行業提供保險產品和服務，我們業務的市場狀況以及我們的競爭對手因我們所在的州以及食品和飲料行業的細分市場(例如酒吧和高級餐飲)而有所不同。在一些州(伊利諾伊州、愛荷華州、明尼蘇達州和威斯康星州)，競爭主要來自中西部地區的承運人，其產品針對食品和飲料行業，如社會相互保險公司、獾相互保險公司、中西部家庭相互保險公司、SPRISKA和西本德相互保險公司。我們在密蘇裏州經歷了來自較大的地區性和全國性保險公司的日益激烈的競爭，而沒有把重點放在食品和飲料行業(如聯合保險公司、車主保險公司和旅行者保險公司)以及超額和盈餘保險公司(如EverGuard保險服務公司和倫敦勞合社)。在我們東部的密歇根州、俄亥俄州和賓夕法尼亞州，主要的競爭對手是老牌的全國性航空公司，在車主、伊利和辛辛那提等州擁有強大的影響力。在我們最西部的亞利桑那州和科羅拉多州，我們發現了市場機會，最初是因為缺乏強大的地區競爭。隨着Society Mutual和SPRISKA都進入科羅拉多州，科羅拉多州的競爭加劇。SPRISKA也進入了亞利桑那州，但在亞利桑那州的利基市場上，它並不是一個強大的競爭對手。在評估食品和飲料行業的特許經營和高級餐飲部分時，我們與國家保險公司競爭，如聯合保險公司、旅行者保險公司和哈特福德保險公司。對於接觸更多酒精和娛樂的風險, 對白酒責任的競爭主要來自USLI和Conifer等過剩和過剩的公司。

~ 17 ~

儘管競爭激烈，但我們相信我們將繼續保持強勁的市場份額。


	2021年餐飲場所數量	截至2021年12月31日，國際商會承保的地點數量	近似市場份額(%)
亞利桑那州	10,281	493	4.8%
科羅拉多州	12,031	1,169	9.7%
伊利諾伊州	25,488	3,832	15.0%
愛荷華州	6,285	2,460	39.1%
印第安納州	12,196	952	7.8%
堪薩斯州	5,328	148	2.8%
密西根	16,543	541	3.3%
明尼蘇達州	10,681	1,721	16.1%
密蘇裏	11,200	1,690	15.1%
俄亥俄州	22,547	923	4.1%
賓夕法尼亞州	26,548	280	1.1%
威斯康星州	12,796	369	2.9%
總計	171,924	14,578	8.5%

資料來源：美國國家餐飲協會；國際商會

人才

我們認識到，員工是我們最寶貴的資產。我們致力於建立一支包容和多樣化的勞動力隊伍，並促進尊重文化，讓個人觀點得到傾聽。公司首席人力資源官(CHRO)在執行團隊的監督下，領導我們的人才管理計劃。CHRO的主要職責包括制定計劃，倡導多樣性、公平和融入公司的招聘、遴選、培訓和發展實踐。

公司的全面獎勵計劃是一項具有競爭力的薪酬方案，支持公司吸引和留住有才華的員工的承諾。除了基本工資或小時工資外，Total Rewards還包括針對所有員工的年度利潤分享激勵、高管長期激勵計劃以及退休、健康、殘疾和人壽保險福利。人力資源部使用地方、地區和國家薪酬調查，以確保公司職位存在具有競爭力的薪酬方案。

年度利潤分享激勵計劃的一個重要組成部分是公司的員工持股計劃(ESOP)，這是一項合格的退休計劃，將公司股票授予符合條件的員工。員工持股計劃為員工股東提供了一條積極參與創造價值的途徑，使其與其他股東的利益保持一致。除了員工持股計劃外，高管還參與了一項可自由支配的獎金計劃，其中限制性股票單位每年都會獲得獎勵。

截至2021年12月31日，我們有89.5名全職等值員工。這些員工都不在集體談判協議的覆蓋範圍內，我們相信我們的員工關係良好。

監管

一般信息

我們受到廣泛的監管，特別是在州一級。這種監管的方法、範圍和實質因州而異，但通常源於法規和條例，這些法規確立了開展保險業務的標準和要求，並將監管權力下放給州保險監管機構。總體而言，此類監管旨在保護購買或使用保險產品的人，而不是撰寫保單的公司。這些法律和法規對我們的業務有重大影響，涉及廣泛的事項，包括會計方法、代理人和公司牌照、索賠程序、公司治理、考試、投資慣例、保單表格、定價、交易慣例、準備金充足率和承保標準。

~ 18 ~

州保險法律法規要求ICC在其開展業務的任何地方向州保險部門提交財務報表，ICC的運營及其賬户隨時受到這些部門的審查。國際商會根據這些部門規定或允許的會計慣例和程序編製法定財務報表。

保險費率監管在不同司法管轄區和保險類別之間差異很大。在我們的子公司承保的大多數州，各種保險類別的保險費率要麼事先獲得批准，要麼在實施後進行有限的審查。各州要求財產傷亡保險的費率是足夠的，不是過高的，也不是不公平的歧視。

許多司法管轄區的法律和法規限制了保險公司退出特定市場的能力。例如，各州可能會限制保險公司取消或不續簽保單的能力。限制取消和不續簽的法律法規可能會限制我們及時退出無利可圖的市場的能力。

考試

考試由伊利諾伊州保險局每三到五年進行一次。伊利諾伊州保險部上一次對國際刑事法院進行審查是在2017年11月，審查期間為2012-2016年。這項考試的報告於2018年5月16日向其他州或公眾開放。2016年的審查沒有導致我們的財務狀況出現任何調整。此外，審查報告中沒有顯示對我們的運營有重大不利影響的實質性定性事項。我們預計下一次考試將在2022年進行，涵蓋2017-2021年期間。

NAIC基於風險的資本要求

除了國家強制實施的保險法律法規外，NAIC還採用了基於風險的資本金要求，要求保險公司根據基於風險的公式計算和報告信息。這些基於風險的資本要求試圖根據公司產品和投資組合中的風險來衡量法定資本和盈餘需求。根據該公式，一家公司首先確定其基於風險的“授權控制水平”資本。這一授權控制水平考慮了(I)與保險人的資產有關的風險；(Ii)與保險人的負債和義務有關的不利保險經歷的風險；(Iii)與保險人業務有關的利率風險；以及(Iv)所有其他業務風險和以風險為基礎的資本指示中列出的其他相關風險。公司的“調整資本總額”是法定資本和盈餘以及基於風險的資本指令可能規定的其他項目的總和。該公式旨在允許州保險監管機構識別資本薄弱的公司。

這些要求規定了四種不同級別的監管關注。如果一家公司的調整後總資本低於其授權控制水平的2.0倍，但大於或等於其授權控制水平的1.5倍，則觸發“公司行動水平”。在公司行動層面，公司必須向監管機構提交一份全面的計劃，討論擬議的糾正措施以改善資本狀況。如果一家公司的調整後總資本低於其授權控制水平的1.5倍，但大於或等於其授權控制水平的1.0倍，就會觸發“監管行動水平”。在監管行動層面，監管當局將對公司進行特殊檢查，併發布命令，規定必須遵循的糾正行動。如果一家公司的調整後總資本低於其授權控制水平的1.0倍但大於或等於其授權控制水平的0.7倍，則觸發“授權控制水平”；在這一水平上，監管當局可以採取其認為必要的行動，包括將該公司置於監管之下。如果一家公司的調整後總資本低於其授權控制水平的0.7倍，就會觸發“強制控制水平”；在這一水平上，監管當局有權將該公司置於其控制之下。國際刑事法院的資本水平從未觸發過任何此類監管資本水平。然而，我們不能保證未來適用於國際刑事法院的資本金要求不會增加。

NAIC比率

NAIC還開發了一套13個財務比率，稱為保險監管信息系統(IRIS)。根據向州保險監管機構提交的法定財務報表，NAIC每年計算這些IRIS比率，以幫助州保險監管機構監測保險公司的財務狀況。NAIC為IRIS的每個財務比率設定了一個可接受的範圍。如果有四個或更多的IRIS比率超出NAIC認為可以接受的範圍，保險公司可能會收到個別州保險部門的詢問。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的幾年裏，ICC沒有收到監管機構對任何IRIS測試結果的詢問。

~ 19 ~

企業風險評估

2012年，NAIC通過了NAIC修正案。NAIC修正案在被各州通過時，旨在迴應美國保險控股公司制度監管方面的明顯漏洞。其中一項主要變化是，要求保險控股公司制度的最終控制人每年向其主要的州保險監管機構提交一份“企業風險報告”，確定涉及一家保險公司的一個或多個附屬公司的活動、情況或事件，如果不加以適當補救，很可能對該保險公司或其整個保險控股公司系統的財務狀況或流動性產生重大不利影響。其他修訂包括要求受控人就其剝離控制權向其所在地保險監管機構提交事先通知、對保險人與其關聯公司之間的成本分擔和管理協議有詳細的最低要求，以及擴大向其所在地保險監管機構提交的保險人與其關聯公司之間的協議。此外，NAIC在2012年通過了自己的風險償付能力評估(ORSA)範本法案。ORSA範本法案在被各州採納時，要求保險控股公司系統的首席風險官至少每年向其主要的州保險監管機構提交一份與保險公司的性質、規模和複雜性相適應的機密內部評估，由該保險公司對保險公司確定的與保險公司當前業務計劃有關的重大風險和相關風險以及支持這些風險的資本資源是否充足進行評估。儘管國際商會因其規模而不受ORSA的約束，但我們已將ORSA的要素納入我們的年度內部企業風險評估，我們認為這些要素構成了“最佳實踐”。

市場行為監管

國家保險法律和法規包括許多關於保險公司的貿易做法和市場活動的條款，包括關於向消費者披露、插圖、廣告、銷售做法和投訴處理的形式和內容的條款。國家監管部門一般通過定期的市場行為檢查來執行這些規定。

財產和意外傷害法規

我們的財產和意外傷害業務需要獲得費率和保單表格的批准，以及涵蓋一系列貿易和索賠處理實踐的法律和法規。州保險監管機構在批准保險公司的擬議費率方面擁有廣泛的自由裁量權。一個州對某一業務的承保和定價的限制程度，可能會對保險公司在該州始終如一地有利可圖地經營該業務的能力產生不利影響。

國家保險法律法規要求我們參與強制性的財產責任“共享市場”、“共享”或類似安排，為無法購買私人保險公司自願提供的保險的個人或其他人提供特定類型的保險。共享市場機制包括分配的風險計劃和公平獲得保險要求或“公平”計劃。此外，一些州要求保險公司為超過指定金額的索賠參加再保險池。我們對這些強制性共享市場或集合機制的參與通常與我們在適用州的特定安排所撰寫的保險類型的直接書面金額有關。我們無法預測我們參與這些安排的財務影響。看見第七項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

保證基金法

所有州都有擔保基金法，根據這些法律，在該州開展業務的保險公司可以被評估為破產保險公司的投保人責任提供資金。根據這些法律，保險公司須根據其在某一特定行業所佔的市場份額接受評估。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，根據州保險擔保協會法律，我們分別產生了18,000美元和收回11,000美元的評估。當我們接到擔保協會的評估通知時，我們建立了與處於破產程序中的保險公司有關的準備金。我們無法預測未來根據這些法律對國際刑事法院進行任何評估的金額和時間。看見項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析.

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聯邦法規

美國聯邦政府通常沒有直接監管保險業，除了某些市場領域，如洪水、核風險和恐怖主義風險的保險。然而，聯邦政府已經在幾個可能影響保險業的領域採取了舉措或考慮立法，包括侵權改革、公司治理和再保險公司的税收。多德-弗蘭克法案設立了聯邦保險辦公室，該辦公室有權研究、監督和向國會報告保險業的情況，並建議金融穩定監督委員會指定一家保險公司為在該保險公司發生重大財務困境或破產時對美國金融穩定構成風險的實體。2013年12月，聯邦保險辦公室發佈了一份關於美國保險監管體系現代化和改進的替代方案的報告，其中包括通過聯邦憲章或各州採取有效行動來增強全國統一性。聯邦立法和行政政策在幾個領域的變化，包括聯邦税收的變化，也會對保險業和美國產生重大影響。

2002年薩班斯-奧克斯利法案

2002年頒佈的《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act，簡稱SOX)規定的目標是增加公司責任，加強對上市公司會計和審計不當行為的懲罰，並通過根據證券法提高公司披露的準確性和可靠性來保護投資者。在共同向股票轉換完成後，我們立即受到了SOX的大部分條款的約束。

SOX包括非常具體的披露要求和公司治理規則，並要求美國證券交易委員會和證券交易所採用廣泛的額外披露、公司治理和其他相關法規。

2002年《恐怖主義風險保險法》

2015年1月和2019年12月，國會分別通過了《2015年和2019年恐怖主義風險保險計劃重新授權法》，修訂並將恐怖主義保險計劃延長至2027年12月31日。根據這項法律，保險公司為經證明的恐怖主義行為造成的損失提供的保險，根據一個公式由美國部分償還，根據這個公式，政府支付超過規定免賠額的恐怖主義保險損失的80%。該法案將保險公司對經證明的恐怖主義行為的風險敞口限制在規定的可扣除金額內(根據該法案的定義)。2021年，保險業的免賠額總額為417億美元。每家保險公司的免賠額上限為商業財產和意外傷害保險公司直接賺取保費的20%。該法案規定的保險範圍必須適用於所有財產、意外傷害和保證人。

新法律還修訂了《格拉姆-利奇-布萊利法案》，成立了全國註冊代理商和經紀人協會，作為一家非營利性公司，目的是在多個州的基礎上規定許可證和生產者資格要求和條件。

隱私

根據《格拉姆-利奇-布利利法》的要求，各州繼續頒佈和完善法律法規，要求包括保險公司在內的金融機構採取措施保護某些消費者和客户信息的隱私，這些信息涉及主要用於個人、家庭或家庭目的的產品或服務。影響保險業的一項NAIC倡議是2000年通過的《消費者金融和健康信息隱私示範條例》，該條例協助各州頒佈條例，以遵守《格拉姆-利奇-布萊利法》。2002年，為進一步促進《格拉姆-利奇-布利利法》的實施，NAIC通過了《保護客户信息標準示範條例》。幾個州現在已經通過了關於保護客户信息的類似規定。我們已經實施了符合《格拉姆-利奇-布萊利法案》相關隱私要求的程序。

OFAC

財政部的外國資產管制辦公室(OFAC)維護着一份“特別指定國民和被封鎖人士”名單(SDN名單)。SDN名單確定了政府認為與恐怖分子、流氓國家或毒販有關聯的個人和實體。OFAC的規定禁止保險公司等與SDN名單上的個人或實體做生意。如果保險公司發現並確認匹配，保險公司必須採取措施阻止或拒絕交易，通知受影響的人並向OFAC提交報告。

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《就業法案》

我們是2012年Jumpstart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)中定義的“新興成長型公司”，我們可以利用適用於其他非新興成長型上市公司的各種報告要求的某些豁免，例如降低上市公司的報告、會計和公司治理要求。我們目前利用了減少的關於高管薪酬的披露義務。

JOBS法案第107條還規定，“新興成長型公司”可以利用證券法第7(A)(2)(B)條規定的延長過渡期來遵守新的或修訂的會計準則。換句話説，“新興成長型公司”可以推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們利用了《就業法案》第107條規定的延長過渡期。根據《就業法案》第107(B)(2)和(3)條的要求，我們決定在晚些時候遵守適用於新興成長型公司的財務會計準則的生效日期。這樣的決定是不可撤銷的。

在首次公開募股後的五年內，或直至(I)我們的年度總收入超過10億美元的第一個財年的最後一天，(Ii)根據修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第12b-2條規則所定義的我們成為“大型加速申報公司”之日，如果我們的非關聯公司持有的普通股的市值在我們最近完成的第二財季的最後一個營業日超過7億美元，我們將一直是一家“新興成長型公司”。或(Iii)我們在之前三年期間發行了超過10億美元的不可轉換債券的日期。

此外，作為一家新興成長型公司，我們不受1934年《證券交易法》第14A(A)和(B)條的約束，該條款要求股東批准高管薪酬和黃金降落傘。

分紅

伊利諾伊州法律規定了在通知伊利諾伊州保險部後的任何12個月內，國際刑事法院可以支付的最高股息金額，但沒有事先獲得伊利諾伊州保險部的批准。這一數額不能超過保險公司在向伊利諾伊州保險局提交的最新年度報表中報告的保險公司對投保人的盈餘的10%，或該報表中報告的保險公司在年度報表所涵蓋期間的法定淨收入。截至2021年12月31日，在未經伊利諾伊州保險部事先批准的情況下，ICC在2021年可用於支付股息的金額約為630萬美元。超過上述限制的“非常股息”只能在事先通知伊利諾伊州保險局並獲得其批准的情況下支付。看見項目7.管理討論和分析--流動資金和資本資源

控股公司法

大多數州都制定了監管保險控股公司制度的立法。控股公司制度中的每一家保險公司都必須向其住所國的保險監督機構登記，並提供某些信息。這包括可能對集團內保險公司的經營、管理或財務狀況產生重大影響的控股公司集團內各公司的經營情況。根據這些法律，伊利諾伊州保險部要求披露涉及國際刑事法院及其附屬公司的重大交易，並要求事先通知和/或批准某些交易，如國際刑事法院分發的“非常股息”。根據這些法律，伊利諾伊州保險局也有權隨時對我們進行檢查。

我們合併集團內影響國際商會的所有交易都必須是公平和公平的。國際商會與我們控股公司系統中的任何個人或實體之間的某些重大交易的通知將被要求提交給伊利諾伊州保險部。沒有伊利諾伊州保險部的事先批准，某些交易不能完成。

在任何影響在該州註冊的保險公司控制權的交易之前，都需要得到州保險專員的批准。在伊利諾伊州，收購保險公司或其控股公司10%或更多的未償還有表決權證券被推定為控制權的變化。伊利諾伊州法律還禁止任何個人或實體(I)對伊利諾伊州保險公司提出投標要約、請求或邀請，或尋求收購或收購伊利諾伊州保險公司的任何有表決權證券，如果收購後該個人或實體將控制該保險公司，或(Ii)實施或試圖收購伊利諾伊州保險公司的控制權或與其合併，除非該要約、請求、邀請、收購、實施或嘗試事先獲得了伊利諾伊州保險部的批准。

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第1A項。風險因素

除了這份10-K表格年度報告中包含的所有其他信息外，潛在投資者在決定是否購買我們的普通股時，應該仔細考慮以下風險因素。

與我們的業務相關的風險

降低我們的A.M.最佳評級可能會影響我們承保新業務或續簽現有業務的能力。

由A.M.Best給予的評級是影響保險公司競爭地位的重要因素。最佳評級至少每年進行一次審查，代表對財務實力和履行對投保人義務的能力的獨立意見，並不針對保護投資者。因此，我們的A.M.最佳評級不應被作為購買我們普通股的投資決定的基礎。

截至上午最佳，ICC的財務實力評級為A-(優秀)，在15個評級類別中排名第四。我們即將進行的上午最佳評估將於2022年4月28日進行，之後將公佈此次評估的評級。我們最近的一次評估發生在2021年4月28日，當時A.M.Best將其對ICC發行人信用評級的展望定為穩定，並將其財務實力評級從“B++”(良好)上調至“A-”，將其發行人信用評級從“BBB+”上調至“a-”。財務實力評級是生產商和客户用來評估保險公司財務實力和質量的一種手段。發行人信用評級是指一個實體履行其持續財務義務的最佳能力。如果我們的財務狀況惡化，我們可能無法保持我們有利的財務實力和發行人的信用評級，從上午最佳。我們評級的下調可能會嚴重限制或阻止我們開展令人滿意的業務或續簽現有業務。此外，評級下調可能會對我們實施戰略的能力產生負面影響。看見項目1.商務-上午最佳評級.

我們的食品和飲料客户一直是索賠和訴訟的目標。這種性質的訴訟如果成功，可能會導致我們支付鉅額費用和損害賠償。

偶爾，我們的食品和飲料行業的顧客會對我們的投保人提出投訴或訴訟，指控他們在正常業務過程中產生的各種索賠，包括人身傷害索賠、合同索賠和違反聯邦和州法律的索賠。此外，我們的某些提供酒類服務的投保客户受州“DRAM商店”或類似法律的約束，這些法律一般允許某人起訴我們的客户，如果該人是被我們的客户錯誤地提供酒精飲料的合法醉酒者所傷害的。食品和飲料行業的許多此類訴訟導致我們代表我們的被保險人支付了大量損害賠償金。

此外，各州不時探索降低與酒後駕車或類似法律有關的刑事法規的血液酒精含量水平，取消或提高合法醉酒者傷害責任的上限，或防止或限制保險公司的費率變化。

無論針對我們客户的任何索賠是否有效或他們是否負有責任，索賠可能是昂貴的辯護，並可能導致重大責任。辯護成本，即使是毫無根據的索賠，或超過我們再保險限額的判決或其他責任，或任何索賠引起的任何不利宣傳，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們發展業務的戰略可能無利可圖。

在過去的幾年裏，我們已經並計劃繼續在我們的業務線上進行投資，我們增加了開支，以加強我們的產品和服務能力，擴展到新的地理區域，改進技術和運營模式，建立我們的人員專業知識，並擴大我們的分銷能力，最終目標是實現顯著的、可持續的增長。能夠實現顯著的盈利保費增長，以從此類投資和費用中賺取足夠的回報，並在不按比例增加費用的情況下進一步增長，是我們當前戰略的重要組成部分。我們不能保證我們將成功地實現業務的盈利增長，也不能保證我們不會因為我們市場的變化或無法成功維持新業務的可接受利潤率或其他原因而改變我們目前的戰略，在這種情況下，寫入和賺取的保費、營業收入和賬面淨值可能會受到不利影響。

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我們的投資業績可能會因不利的資本市場發展而受到影響，這可能會影響我們的財務業績和開展業務的能力。

我們將從投保人那裏獲得的保費進行投資，直到需要現金支付保險索賠或其他費用。截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，我們的已實現投資淨收益為98.3萬美元，已實現投資虧損淨額為245,000美元。我們的投資將面臨各種投資風險，包括與一般經濟狀況、市場波動、利率波動、流動性風險和信用風險有關的風險。債權數量或嚴重程度的意外增加可能會迫使我們清算證券，這可能會導致我們發生資本損失。如果我們不安排我們的投資期限與我們的保險責任相匹配，我們可能會被迫在到期前清算投資，並蒙受重大損失，以支付此類付款。投資損失可能會顯著減少我們的資產基礎和法定盈餘，從而影響我們開展業務的能力。看見項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關於市場風險的定量和定性信息.

我們業務的地理分佈使我們面臨重大自然災害，這可能會對我們的財務和經營業績產生負面影響。

在截至2021年12月31日的一年中，我們約24.0%的直接保費來自伊利諾伊州的業務，因此，我們在該地理區域面臨更大的災難性或其他重大自然或人為損失。此類事件的發生和嚴重程度本質上是不可預測的。近年來，氣候條件的變化增加了龍捲風、颶風和其他風暴的不可預測性、嚴重性和頻率。

各國和監管機構不時採取行動，限制保險公司管理這些風險的能力，例如禁止保險公司減少風險敞口或撤出災害多發地區，或強制保險公司參與剩餘市場。由於公共政策、不斷變化的政治環境或社會責任的考慮，我們管理這些風險的能力或意願可能是有限的。我們可能會選擇在災難頻發的地理區域開展業務，否則我們可能不會出於戰略目的開展業務，例如改善我們獲得其他承保機會的機會。

我們正確估計與龍捲風和風暴有關的儲量的能力可能會受到以下因素的影響：無法訪問受影響地區的部分地區、造成損失的因素的複雜性、法律和監管的不確定性以及可用於建立儲量的信息的性質。這些複雜因素包括但不限於以下幾點：

確定損害是否由洪水與風造成的；

評估一般責任和污染暴露；

修復或重建受損財產所需的產品和服務需求增加的影響；

基礎設施中斷；

欺詐行為；

黴菌損壞的影響；

業務中斷成本；以及

再保險可回收性。

隨着實際索賠的提交和獲得更多信息，與災難有關的估計數也會進行調整。這一調整可能會減少調整期間的收入，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

大規模的自然災害可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

從歷史上看，中西部地區發生龍捲風、暴風雪和洪水等自然災害的風險相對較高。如果中西部遭遇大規模自然災害，索賠可能會增加，投保人的財產可能會遭受重大損失，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

~ 24 ~

我們的業績可能會因為許多因素而波動，包括保險業的週期性變化，這可能會導致保費金額減少。

保險業，特別是財產和意外傷害保險業公司的業績歷來受到重大波動和不確定因素的影響。該行業的盈利能力可能會受到以下因素的重大影響：

公司在為產品定價時不知道的實際成本水平的上升；

不穩定和不可預測的事態發展，包括人為和自然災害；

隨着不同類型的索賠的出現和有關保險人責任範圍的司法解釋的發展，一般索賠和法律環境導致準備金的變化；以及

利率波動、通脹壓力和投資環境的其他變化，影響投資資本的回報，並可能影響最終賠付損失。

從歷史上看，保險業的財務業績在競爭加劇導致低費率和承保能力過剩的週期性週期中波動(所謂的“軟市場”)，然後是高費率和由於競爭減少而出現承保能力不足的週期(所謂的“硬市場”)。承保能力、需求和競爭的波動，以及上述其他因素對我們業務的影響，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生負面影響。

由於估計未來的虧損是困難和不確定的，如果我們的實際虧損超過了我們的損失準備金，我們的經營業績可能會受到不利的影響。

我們維持準備金，以支付我們估計將需要支付的保險損失和理賠所需的費用。損失和損失費用準備金的估算是一個困難而複雜的過程，涉及到許多變量和主觀判斷。我們定期審查我們的儲量估算方案和我們的總儲量。我們回顧歷史數據，並考慮各種因素的影響，例如：

索賠頻率和嚴重性的趨勢；

關於每項損失索賠的資料；

關於損害賠償的立法、司法決定和法律發展；以及

總體經濟狀況的趨勢，包括通貨膨脹。

我們的實際損失可能超過我們的準備金。如果我們確定我們的損失準備金不足，我們將不得不增加它們。這項調整將減少作出調整期間的收入，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。這種對損失準備金估計的調整被稱為“損失發展”。如果現有損失準備金超過修訂後的估計，則稱為正損失發展。當一個日曆年的預期損失訂正估計數超過現有損失準備金時，就會出現負損失。有關其他信息，請參閲第一項：業務損失和結算費用準備金.

如果我們的再保險人不按照我們的再保險協議支付我們的索賠，我們可能會蒙受損失。

由於購買再保險並不能免除我們對投保人的責任，我們與再保險公司打交道的再保險人將面臨損失和信用風險。如果我們的再保險公司沒有能力履行他們對我們的財務義務，我們的保險損失就會增加。在截至2021年12月31日的一年中，我們將直接承保保費的15.4%讓給了我們的再保險公司。我們從許多再保險人那裏獲得再保險。對我們任何一家再保險公司的最低上午最佳評級為“A-”(優秀)，在15個評級中排名第四。看見項目1.業務--再保險.

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我們經營的財產和意外傷害保險市場競爭激烈，這限制了我們提高產品保費和招募新生產商的能力。

財產和意外傷害保險業務的競爭是基於許多因素。這些因素包括承保人認為的財政實力、收取的保費、保單條款和條件、所提供的服務、聲譽、獨立評級機構給予的財務評級，以及承保人在將要承保的保險領域的經驗。我們與股票保險公司、互助公司、地方合作社和其他承保組織競爭。這些競爭對手中的許多人比我們擁有更多的財務、技術和運營資源。我們承保的許多險種都面臨着激烈的價格競爭。如果我們的競爭對手對產品進行激進的定價，我們發展或更新業務的能力可能會受到不利影響。我們以佣金的方式向生產者支付生產業務的費用。我們的一些競爭對手可能會通過使用受薪人員或其他不依賴獨立代理的分配方式，以較低的保險費率提供更高的佣金或保險。競爭加劇可能會對我們吸引和保留業務的能力造成不利影響，從而減少我們從運營中獲得的利潤。

我們的經營業績可能會受到主要生產商業務損失的不利影響。

我們的產品主要由獨立代理商銷售。其他保險公司與我們競爭這些生產商的服務和忠誠度。這些生產商可能會選擇將業務轉向我們的競爭對手，或者可能會將不太可取的風險轉嫁給我們。我們有一個製片人，負責超過5%的直接保費。這位製片人貢獻了655萬美元，約佔我們2021年直接保費的9.2%。在我們2021年的直接保費中，沒有其他生產商的比例超過5%。如果我們的最大生產商的業務大幅下降，或者完全失去，這將對我們產生實質性的不利影響。

我們的收入可能會隨着投資結果和利率的變化而波動。

我們的投資組合包含大量固定收益證券。這些投資資產的公允價值根據經濟狀況，特別是利率的變化而波動。對於未實現的損失，我們可能無法防止或最大限度地減少利率變化對股權的負面影響。此外，不可預見的情況可能迫使我們在某些投資資產的公允價值低於其原始成本時出售它們，導致已實現的資本損失，這將減少我們的淨收益。

聯邦政府監管保險業的提議可能會影響我們的業務。

目前，美國聯邦政府並不直接監管保險業務。然而，幾個領域的聯邦立法和行政政策可能會對保險公司產生重大的不利影響。這些領域包括金融服務監管、證券監管、養老金監管、隱私、侵權改革立法和税收。此外，還提出了各種形式的聯邦保險直接監管。這些建議大體上將維持國家對保險的監管，但會影響國家對保險業務某些方面的監管，包括費率、生產商和公司許可證以及市場行為審查。我們無法預測這些建議中的任何一項是否會被採納，或者如果有的話，這些建議或法律可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生什麼影響。

如果我們不遵守保險行業的規定，或者如果這些規定變得更加繁重，我們可能無法盈利。

我們受到伊利諾伊州保險局的監管，在更有限的程度上，也受到聯邦政府和我們開展業務的其他州的保險部門的監管。在截至2021年12月31日的一年中，我們的直接保費中約有24.0%來自伊利諾伊州的業務。因此，由於未能遵守適用的保險法律和法規而導致我們在伊利諾伊州的執照被取消或暫時吊銷，可能會對我們的經營業績產生負面影響。

大多數保險法規旨在保護投保人的利益，而不是股東和其他投資者的利益。除其他事項外，這些規例涉及：

批准保單表格和保費費率；

償付能力標準，包括確定最低資本和盈餘以及基於風險的資本的要求；

將資產歸類為可接受資產，以確定償付能力和遵守最低資本和盈餘要求的情況；

向保險公司及其生產者發放許可證；

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廣告和營銷實踐；

對投資的性質、質量和集中度的限制；

擔保協會的評估和強制性彙集安排；

對支付股息的能力的限制；

限制關聯公司之間的交易；

對單一保單下可保風險的大小的限制；

為投保人的利益要求存款；

要求一定的會計核算方法；

定期檢查我們的業務和財務狀況；

索賠做法；

規定必須提交的財務狀況報告的格式和內容；以及

為未賺取的保費、損失和其他目的需要準備金。

伊利諾伊州保險部還對保險公司的事務進行定期審查，並要求提交與財務狀況、控股公司問題和其他事項有關的年度報告和其他報告。這些監管要求可能會對我們實現部分或全部業務目標的能力產生不利影響或抑制。我們上一次由伊利諾伊州保險局進行審查是在2017年11月。我們預計我們的下一次考試將在2022年舉行。

此外，監管部門對包括違反規定在內的各種原因拒絕或吊銷許可證擁有相對廣泛的自由裁量權。此外，保險業監管水平的改變、法律或法規本身的改變或監管當局的解釋可能會對我們的業務運營能力產生不利影響。

我們管理承保風險敞口的能力取決於再保險覆蓋範圍的可用性和成本。

再保險是一家保險公司將保單下的部分責任和保費轉移給另一家保險公司的做法。我們使用再保險安排來限制和管理我們保留的風險量，以穩定我們的承保業績，並增加我們的承保能力。再保險的可獲得性和成本取決於當前的市場條件，可能會隨着時間的推移而發生重大變化。再保險金額的任何減少都會增加我們的損失風險。我們可能無法維持我們想要的再保險範圍，或無法以適當的金額和優惠的費率獲得其他再保險範圍。如果我們無法續保到期的保險或獲得新的保險，我們將難以管理我們的承保風險，並以有利可圖的方式經營我們的業務。

我們再投保的風險造成的損失也有可能超過再保險的承保範圍。如果我們的再保險金額不足，我們的保險損失可能會大幅增加。

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本公司依賴信息技術和電信系統，這些系統的中斷或故障，或系統安全受到損害，導致機密信息被濫用，可能會對其業務產生重大和不利的影響。

該公司的業務高度依賴於國際商會及其第三方供應商的信息技術和電信系統的成功和不間斷運作。我們制定了安全政策、流程和防禦層，旨在幫助識別和保護，防止我們的系統和信息被故意或無意地挪用或損壞，以及我們的運營中斷。我們的員工參加持續的安全意識培訓，重點是預防和識別可能的威脅。我們還制定了安全措施，重點是預防、檢測和補救計算機病毒、自然災害、未經授權的訪問、網絡攻擊和其他類似破壞造成的損害。

儘管做出了這些努力，但由於未經授權的訪問、惡意軟件、未檢測到的入侵、硬件故障或其他事件的攻擊，我們的系統可能會損壞、中斷或關閉，在這些情況下，我們的災難恢復計劃可能無效或不充分。從用户失誤到網絡安全攻擊，信息技術安全威脅的頻率和複雜性都在增加。網絡安全攻擊的範圍可能從隨機嘗試到協調和有針對性的攻擊，包括複雜的計算機犯罪和高級威脅。這些威脅對我們的系統和網絡的安全以及我們的數據的機密性、可用性和完整性構成了風險。沒有任何網絡安全攻擊對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生實質性影響。然而，重大網絡安全攻擊的潛在後果包括聲譽受損、與第三方的訴訟以及網絡安全保護和補救成本的增加。持續的業務中斷或系統故障可能會對我們處理業務、提供客户服務、及時支付索賠或執行其他必要業務職能的能力造成不利影響。我們還可能因安全漏洞而受到罰款和處罰。補救嚴重違規行為的成本可能會很高。

我們可能會因失去現有管理層或關鍵員工而受到不利影響。

我們業務的成功在很大程度上取決於我們吸引和留住關鍵員工的能力，特別是我們的高級官員。如果勞動力市場狀況使我們很難用具有同等資質和經驗的個人取代我們目前的關鍵官員，我們的業務可能會受到不利影響，薪酬水平對我們的行業具有競爭力。特別是，由於缺乏在保險業酒類責任領域具有經驗或培訓的經驗豐富的承保人和索賠人員，更換我們這一業務領域的關鍵員工可能是具有挑戰性的。我們的主要官員包括：我們的總裁兼首席執行官Arron K.Sutherland，我們的副總裁兼首席財務官Michael R.Smith，我們的副總裁兼首席信息官Norman D.Schmeichel，我們的副總裁兼首席承銷官Howard J.Beck，我們的首席法務官Julia B.Suiter和我們的首席人力資源官凱瑟琳·S·斯普林格。這些關鍵人員平均在財產和意外傷害保險行業擁有超過23年的經驗。

我們沒有與員工簽訂不競爭協議或僱傭協議，除了與薩瑟蘭先生的僱傭協議，以及與某些高管的控制權變更協議，包括史密斯、舒梅切爾和貝克，以及梅薩梅斯·蘇伊特和斯普林格。我們與薩瑟蘭先生的僱傭協議和控制權變更協議都有控制權變更的條款，規定在該人員被無故解僱或該人員在控制權變更後出於充分理由自願辭職的情況下，某些付款和某些福利可以繼續。

政治不穩定、戰爭行為或恐怖主義造成的損失可能會對我們的財務和經營業績產生負面影響。

許多類別的企業都面臨着與恐怖主義有關的災難性風險。這些損失的頻率、數量和嚴重程度是不可預測的。因此，我們修改了承保協議，以應對恐怖主義和恐怖主義再保險的有限可獲得性。然而，鑑於潛在威脅的不確定性，我們不能確定我們已經解決了所有可能性。

由2015年和2019年恐怖主義風險保險計劃重新授權法案延長的2002年恐怖主義風險保險法，有效期至2027年12月31日。在該法之前，私營保險公司為恐怖主義行為造成的損失(工人賠償除外)提供的保險範圍非常有限。該法案規定，除其他事項外，所有持牌保險公司必須為恐怖主義行為提供大多數商業業務的保險。經美國財政部長(與國土安全部部長協商)認證的恐怖主義行為造成的損失，如在任何一年超過2億美元，聯邦政府將以1000億美元為上限予以補償。每家保險公司都有責任支付相當於上一日曆年度直接賺取保費的20%的免賠額，最高可達保險公司在1000億美元中的比例份額。2021年，我們的免賠額約為1293萬美元。對於超過免賠額的損失，聯邦政府將賠償保險公司損失的80%。

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儘管再保險和2002年《恐怖主義風險保險法》提供了保護，但恐怖主義行為給我們造成嚴重損失的風險並未消除。我們的再保險合同包括限制再保險人賠償恐怖主義行為造成的損失的義務的各種限制或排除。因此，構成恐怖主義行為的事件可能不在我們的再保險範圍內，或可能超出我們的再保險能力，並可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

如果我們在目前的地點開展業務的能力受到任何干擾，我們可能會受到不利影響。

我們的業務運營可能會因洪水、降雪、結冰和其他與天氣有關的事件，或火災、停電、電信故障、恐怖主義或其他此類事件而嚴重中斷。在這種情況下，我們可能沒有足夠的宂餘設施來彌補我們業務運營各方面的損失或失敗，並及時重新啟動我們的業務運營。此類故障或損失造成的任何損害都可能導致我們的業務運營中斷，從而可能對我們的服務水平和業務產生不利影響。看見項目1.業務- 技術.

財務會計準則委員會(FASB)或其他準則制定機構發佈的會計準則的變化可能會對我們的合併財務報表產生不利影響。

我們的合併財務報表受GAAP的應用，該準則會定期修訂和/或擴大。因此，我們需要採用由公認的權威機構(包括財務會計準則委員會)不時發佈的新的或修訂的會計準則。我們未來被要求採取的變化可能會改變我們目前應用於綜合財務報表的會計處理方式，這種變化可能會對我們的財務狀況和經營結果產生實質性影響。

國家擔保基金、第二次傷害基金和其他強制性集合安排的評估和保費附加費可能會降低我們的盈利能力。

大多數州要求獲得許可在本州開展業務的保險公司參與擔保基金，這要求保險公司承擔受損、破產或破產保險公司的部分資金不足的義務。這些債務由攤款提供資金，預計今後還將繼續分攤。州擔保協會根據會員保險公司在受損、資不抵債或破產的保險公司所從事的業務領域中保費的比例份額，對該州所有成員保險公司徵收不超過規定限額的評估。因此，徵收給我們的評估可能會隨着我們增加書面保費而增加。一些州也有法律設立第二次傷害基金，以補償保險公司和僱主因先前條件或傷害的加重而向受傷僱員支付的索賠。這些基金由分攤費用或根據發生的損失收取的保費附加費支持。看見項目1.業務--監管.

此外，作為在一些州開展業務的條件，保險公司被要求參加剩餘市場計劃，為那些無法通過談判從保險公司購買保險的人提供保險。除其他外，保險公司通常可以通過參加再保險集合來履行其剩餘市場義務，在該集合中，通過該集合提供的所有保單的結果由參與的保險公司共享。雖然我們為保險定價是考慮到我們在這些彙集安排下的潛在義務，但我們可能無法準確估計我們對這些義務的責任。因此，強制性的彙集安排可能會導致我們的利潤減少。2021年12月31日，我們在四個州參與了強制性彙集安排。當我們在有強制性彙集安排的新州制定政策時，我們將被要求參與額外的彙集安排。此外，其他保險公司在這些集合安排中的減值、資不抵債或倒閉，可能會增加集合中其他成員的責任。評估和保費附加費或此類評估或附加費增加的影響可能會降低我們在任何給定時期的盈利能力，或限制我們增長業務的能力。看見項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析.

我們在墨西哥的業務使我們面臨額外的風險，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。

該公司通過在埃斯特雷拉的業務利用墨西哥的資源。這些操作使我們面臨更多風險，包括貨幣匯率波動。根據墨西哥比索的匯率，該公司以美元支付服務費用。匯率的任何變動都可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

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未能根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404條實現並維持有效的內部控制，可能會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。

我們必須遵守2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404節中適用於新興成長型公司的持續內部控制條款，該條款要求管理層評估內部控制的有效性。正如本年度報告Form 10-K第II部分第9A項所述，管理層的結論是，我們的披露控制和程序於2021年12月31日生效。設計和實施有效的內部控制的過程是一項持續的努力，需要我們預測和應對我們業務以及經濟和監管環境的變化，並花費大量資源來維持一個足以滿足我們作為上市公司的報告義務的內部控制系統。我們不能向您保證，我們將採取的措施將彌補已發現的或我們未來可能發現的任何重大弱點，或我們將在未來對我們的財務流程和報告實施並保持足夠的控制。

根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404條和當前的《美國證券交易委員會》規定，我們必須準備財務報告內部控制的評估報告，並提交我們管理層關於財務報告內部控制的報告。未能達到並維持有效的內部控制環境或完成我們的第404條認證可能會對我們的股票價格產生實質性的不利影響。

任何未能完成我們對財務報告內部控制的評估、未能糾正任何重大弱點或未能實施新的或改進的控制措施，都可能損害我們的經營業績，導致我們未能履行我們的報告義務，或導致我們的綜合財務報表出現重大錯報。任何此類失敗也可能對我們內部控制的定期管理評估的結果產生不利影響，如果未能糾正我們可能發現的任何重大弱點，將對薩班斯-奧克斯利法案第404條所要求的關於我們財務報告內部控制有效性的年度審計師證明報告產生不利影響。內部控制不足還可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，這可能會對我們普通股的交易價格產生負面影響。

與我們普通股所有權相關的風險因素

少數股東共同擁有我們相當大一部分普通股和投票權，由於他們購買或出售我們股票的能力受到限制，我們的公眾流通股將受到限制。

根據投資協議向我們購買股票的三家投資者(Clinton-Flood Purchers、Rock Island Investors、LLC和Tuscarora Wayne)總共擁有或行使對我們100萬股票的投票權和投資控制權，佔我們已發行普通股的29.0%。根據他們各自的購買協議，每個投資者已同意，除其他事項外，按照我們董事會的建議投票(有限的例外情況除外)，同意一項停頓條款，包括購買我們普通股的股份，最長達七年，同意限制他們各自出售所持我們普通股的能力。

如果且只要投資者實益擁有我們普通股的百分之二(2.0%)或以上，並且尚未發生停滯終止事件，投資者一般應投票並促使投票表決該投資者實益擁有的所有普通股：(A)選舉國際商會控股董事會提名和推薦的人為國際商會控股董事會董事，並反對任何其他個人或實體提名為董事董事會成員的人；(B)按照國際商會控股董事會的指示或建議，就國際商會控股任何股東會議上提交的任何提案進行投票，包括：但不限於(I)由ICC Holdings董事會在任何選舉董事的ICC Holdings股東大會上推薦選舉給ICC Holdings股東的整個董事會名單，(Ii)在ICC Holdings的任何股東會議上提交表決的任何股東提案，以及(Iii)ICC Holdings提交的任何股東大會表決的提案，該提案涉及(A)ICC Holdings會計師的任命，或(B)ICC Holdings的股權薪酬計劃和/或對其進行的任何重大修訂。這一規定可能會加強我們的董事會和管理團隊，並可能剝奪股東以高於當前價格的溢價向潛在收購者出售股票的機會。因此，可能會阻止其他股東影響涉及我們公司的事項，包括：

董事會的組成，以及通過董事會對我們的業務方向和政策的任何決定，包括官員的任免；

與合併或其他業務合併有關的任何決定；

我們收購或處置資產；以及

我們的企業融資活動。

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此外，投票權的集中可能會延遲、阻止或防止控制權或其他業務合併的變更，否則可能對我們的股東有利。這種顯著的股權集中也可能對我們普通股的交易價格產生不利影響，因為投資者可能會認為，在一家由少數股東控制的公司持有股票是不利的。

此外，根據他們各自的投資協議，這些投資者不得購買或出售我們普通股的股票，在某些情況下，還受到適用證券法的限制。在交易結束後的三年內，每個投資者通常被禁止出售我們普通股的任何股份。自2020年3月起生效，即截止日期三週年，根據吾等享有的優先認購權，每位投資者每90天可出售不超過發售結束時所購股份數目的6.5%(6-1/4%)。在R.Kevin Clinton去世或殘疾時，R.Kevin Clinton和某些其他購買者在發售結束時購買的股票數量不超過6.25%(6-1/4%)，他們每隔90天通過信託、遺產或配偶總共購買800,000股我們的普通股，除非更早的日期已經得到R.Kevin Clinton或他在董事會的繼任者以外的大多數董事會成員的批准，(A)在事件發生一年後，如果該事件發生在關閉日期後的第一年內，(B)如果該事件發生在關閉日期後的第二年內，則為該事件發生後六個月，或(C)如果該事件發生在關閉日期後的第三年內。在下文討論的停頓條款到期前，除根據各自投資協議及根據各自優先購買權購入的普通股外，每名投資者不得購買任何普通股。結果, 與其他投資者購買普通股相比，我們普通股的流動性可能會減少。

只要投資者實益擁有我們普通股已發行和流通股的百分之二(2.0%)或更多，這些停頓條款將一直有效，直到(A)發售結束七週年，或(B)國際金融控股公司在提交給美國證券交易委員會的文件中包括資產負債表之日，而在該財務季度末，其“調整後股東權益”低於“起始股東權益”的85%。我們在此次發行中獲得了2910萬美元的總收益，根據截至2021年12月31日的信息作為起始股東權益，調整後的股東權益必須減少950萬美元，才能觸發終止停頓條款。在停頓條款及其他條款到期後，如果該等投資者維持其所有權水平，該等投資者可能會對我們及我們的管理層表現出重大控制權，並將對需要股東批准的事項產生重大影響，包括未來對我們修訂及重述的公司章程細則或其他重大或非常交易的修訂。在某些事項上，這些投資者的利益可能與我們其他股東的利益不同。

我們的員工持股計劃(ESOP)和股權激勵計劃將增加我們的成本，這將減少我們的收入。

截至2021年12月31日，我們的員工持股計劃持有10.6%的普通股流通股，這些股票是在我們的IPO到期之前從我們那裏借來的資金購買的。為員工持股計劃購買普通股的成本為350萬美元，因此貸款金額為350萬美元。這筆貸款將在15年內償還。我們記錄員工持股計劃支出的金額等於根據員工持股計劃承諾每年向員工發放的普通股的公允價值。如果我們的普通股隨着時間的推移而增值，與員工持股計劃相關的薪酬支出將會增加。

我們的董事會通過了基於股票的激勵計劃，該計劃於2017年提交給我們的股東並得到股東的批准。根據這一計劃，我們可以授予參與者我們普通股的限制性股票、以我們普通股股份計價的限制性股票單位，或者購買我們普通股股票的期權。限制性股票和限制性股票單位獎勵將不向參與者支付任何費用。限制性股票單位由薪酬委員會酌情以普通股或現金支付。根據限制性股票和限制性股票單位獎勵(此類限制性股票單位獎勵不是以現金支付的範圍內)或根據股票激勵計劃行使股票期權獎勵而發行的普通股數量，分別不得超過發行中出售的股份總數的10%和4%。

與授予根據股票激勵計劃授予的限制性股票相關的成本將在授予股票的歸屬期內按授予股票當日的公平市值確認和支出。與授予限制性股票單位獎勵相關的成本將以現金結算，同樣將在其歸屬期間按授予股票當日的公平市場價值確認和支出。然而，與限制性股票的獎勵不同，公平市值將每季度重新計量一次，直到獎勵授予或以其他方式達成和解。因此，除了通過記錄這一薪酬和福利費用來減少我們的淨收益外，我們股價的上漲還將增加以現金結算的限制性股票單位獎勵的這一費用，從而進一步減少我們的淨收益。

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最後，會計準則要求公司將股票期權授予日期的公允價值確認為補償費用。這筆補償費用將在適當的服務期內確認。當我們使用公允價值法記錄授予期權的費用時，我們將產生大量補償和福利費用，這將減少我們的淨收益。

我們普通股在首次公開募股中的估值不一定代表我們普通股的未來價格，我們普通股的價格可能會下降。

不能保證我們普通股的股票在未來能夠以每股10.00美元或更高的首次發行價在市場上出售。本次發行中我們普通股的最終總收購價是基於獨立的評估。該評估的目的不是，也不應被解釋為關於購買普通股股票是否可取的任何類型的建議。估值是基於對若干事項的估計，所有這些事項都可能不時發生變化。有關費爾德曼金融在確定估值時考慮的因素，請參閲我們於2017年2月13日提交給美國證券交易委員會的最終招股説明書中的《轉換與發行-估值》。

我們普通股的股價可能會因為許多原因而下跌，其中一些原因是我們無法控制的，包括：

一般的資本市場狀況；

我們的經營業績的季度變化；

對我們未來經營業績的預期變化，包括證券分析師和投資者的財務估計；

第三方對我們提出索賠的公告；

法律法規的變化；

經營結果與投資者預期的不同；以及

未來出售我們普通股的股份。

此外，股票市場經常經歷價格和成交量的大幅波動，這些波動有時與公司的經營業績無關或不成比例。因此，我們普通股的交易價格可能低於首次公開募股價格，股東可能無法以或高於購買股票的價格出售股票。

法律規定以及我們的章程和章程可能會阻止股東可能認為符合他們的最佳利益或可能為他們帶來可觀利潤的對公司的收購企圖。

我們受制於賓夕法尼亞州公司法和伊利諾伊州保險法的條款，這些條款阻礙了控制權的變更。伊利諾伊州法律要求伊利諾伊州保險部事先批准保險控股公司的控制權變更。根據伊利諾伊州的法律，收購一家保險公司或其控股公司10%或更多的已發行有表決權股票被推定為控制權的變更。如果伊利諾伊州保險部確定交易將對投保人不利，即使交易將符合股東的最佳利益，伊利諾伊州保險部也可能不予批准。

我們的公司章程和章程也包含可能阻礙控制權變化的條款。這些規定包括：

禁止任何人，包括一致行動的團體，在未經董事會事先批准的情況下獲得超過10%的已發行股票的投票權控制權；

分類董事會，分為三級，每級任期三年；

禁止在董事選舉中進行累積投票；

規定在任何年度會議上，股東就董事選舉提出的提名和任何列入議程的股東建議，必須在會議召開前不少於90天以書面通知的方式交付或郵寄給我們；

禁止股東未經會議採取行動和股東召開特別會議的權利；

除非董事會另有放棄，否則要被選為董事的股東，必須是國際商會控股有限公司的股東，時間少於一年或自轉換完成以來的時間；

強制要約收購要求股東的總投票權為我們股東有權投票的25%或更多；

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要求公司章程的某些條款只能由股東投贊成票才能修改，除非董事會成員以至少80%的贊成票通過，否則股東有權投至少80%的贊成票；以及

要求我們的章程中的某些條款只有在股東有權投贊成票的情況下才能修改，在某些情況下，股東有權投下股東有權投的所有選票的至少662/3%或80%。

這些規定可能有助於鞏固管理層，並可能阻止股東可能認為符合其最佳利益的收購企圖，或股東將獲得高於當前市場價格的大量溢價的收購企圖。該等規定可能令任何一名人士、實體或一組關聯人士或實體極難取得本公司的投票權控制權，以致可能極難促成董事會或管理層的變動。其中一些規定還可能使目前的管理層永久化，因為改變董事會的控制需要額外的時間。其他條款使得持有不到多數有表決權股份的股東很難投票選出哪怕一個董事。

如果ICC沒有足夠的利潤，我們支付股息的能力將受到限制。

我們是一個獨立的實體，除了持有ICC的股票外，沒有自己的業務；飲料保險代理公司和埃斯特雷拉創新解決方案公司。我們主要依靠ICC支付的股息、ICC Realty，LLC的分派以及未向ICC支付的任何發行所得款項來支付我們現有貸款的償債能力，併為支付股息提供資金。只有在國際商會對伊利諾伊州保險部的所有義務和監管要求得到滿足後，我們才會收到股息。在任何12個月期間，國際商會在未經伊利諾伊州保險部事先批准的情況下，支付給我們的股息金額不得超過國際商會在提交給伊利諾伊州保險部的最新年度報表中報告的投保人盈餘的10%，或國際商會在該報表上報告的法定淨收入。我們目前不打算向我們的股東支付股息。如果ICC沒有足夠的盈利能力，我們未來支付股息的能力將受到限制。

持續遵守證券交易法和薩班斯-奧克斯利法案的要求可能會導致更高的運營成本，並對我們的運營結果產生不利影響。

隨着首次公開募股的完成，我們現在必須遵守證券交易法規定的定期報告、委託書徵集、內幕交易禁令和其他義務。此外，《薩班斯-奧克斯利法案》的某些條款在發售完成時開始適用於我們。遵守這些要求將增加我們的法律、會計和其他合規成本以及董事和高級管理人員責任保險的成本，並將要求管理層投入大量時間和精力來確保最初和持續遵守這些義務。根據《交易法》，合規的一個關鍵組成部分是在我們的財政年度和每個財政季度結束後，在規定的時間段內編制季度和年度財務報告。從歷史上看，我們並沒有被要求在這些時間段內編制這樣的財務報告。如果未能滿足這些報告要求，我們的普通股可能會被納斯達克資本市場摘牌，美國證券交易委員會將對其進行調查或制裁。此外，薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)要求上市公司審查和報告其財務報告內部控制的充分性的條款可能在2022年適用於我們。我們預計這些規則、法規和要求將顯著增加我們的會計、法律、合規和其他成本，並使一些活動更加耗時和昂貴。我們還可能需要招聘更多具有上市公司工作經驗的會計、法律、合規和行政人員。我們可能無法以對我們有利的條款聘請這樣的額外員工，或者根本無法聘用。此外，這些額外的工作人員可能無法提供足以滿足這些要求的服務。更有甚者, 作為一家上市公司，適用於我們的規則可能會使我們吸引和留住合格的董事會成員和合格的高管變得更加困難和昂貴。我們還預計，這些規則將使我們獲得董事和高級管理人員保險的成本更高，我們可能需要承擔更高的成本才能獲得此類保險。如果我們不能準確預測這些成本或有效地管理這些成本，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們的高市盈率可能會導致我們的股票在二級市場上的交易價格低於每股10美元。

由於我們在最近的報告期內的股本回報率相對較低，我們股票的市盈率可能會大大高於我們的同行。這可能導致我們的股票在二級市場上的交易價格低於每股10美元的發行價。

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如果我們不能維持在納斯達克資本市場上市的必要要求，我們的股票價格和流動性可能會受到不利影響。

為了繼續在納斯達克資本市場上市，我們必須滿足對我們的股東權益、淨收益、公開持有的股票的市值和數量、股東數量以及股票市場價格的某些最低要求。此外，根據某些持續上市的標準，我們必須有最多四名做市商在我們的股票上做市。從納斯達克資本市場退市可能會對我們的股票的市場價格產生不利影響，降低我們普通股的流動性，因此，使股東更難出售我們的股票。有關我們與投資者達成的協議導致的流動性減少的更多信息，請參閲第1A項。風險因素-與我們普通股所有權相關的風險-少數股東將共同擁有我們普通股的相當大一部分和投票權，並且，由於他們購買或出售我們股票的能力受到限制，我們的公眾流通股將受到限制.

新冠肺炎疫情已經並可能繼續對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生不利影響。

新冠肺炎疫情對美國和全球經濟產生了負面影響；擾亂了美國和全球供應鏈；降低了股市估值；造成了金融市場的顯著波動和混亂；導致美國國債利率和收益率下降；導致許多行業評級下調、信用惡化和違約；對資本和流動性的需求增加；以及失業水平上升和消費者信心下降。此外，大流行導致許多企業暫時關閉，特別是酒吧和餐館，並在許多州和社區，包括我們足跡所在的州和社區，建立了社會距離和庇護制度。這場流行病已經並可能繼續使我們承認我們投資組合中的損失，並增加我們的損失準備金。此外，大流行可能會導致我們確認金融資產的減值。持續的不利影響還可能增加我們的資本成本，阻止我們滿足最低監管資本和盈餘，或導致我們的A.M.最佳評級下調。新冠肺炎大流行對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很大的不確定性，且無法預測，其中包括：疫情的範圍和持續時間；我們業務連續性計劃的持續有效性；疫情對客户、同事、交易對手和服務提供商的直接和間接影響；以及政府當局和其他第三方應對大流行所採取的行動。

政府部門採取了重大措施，為個體工商户提供經濟援助，穩定市場，支持經濟增長。這些措施的成功與否尚不得而知，它們可能不足以充分減輕大流行的負面影響。此外，一些措施，如暫停支付保險費和將利率降至接近零的水平，可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和經營業績產生負面影響。我們還可能成為立法和/或監管行動的對象，追溯性地要求承保我們的保單不打算承保或定價不包括的損失，包括業務中斷索賠，儘管我們的保單中包含排除承保範圍的條款或產生其他方面不存在的可賠付推定(包括例如在工人賠償風險中)。監管要求還可能影響定價、風險選擇以及我們與保單和被保險人相關的權利和義務，包括我們取消保單、收取保費或要求我們以其他方式退還保費的能力。由於這一流行病對市場和經濟狀況的影響以及政府當局針對這些狀況採取的行動，我們還面臨着更大的訴訟風險以及政府和監管機構的審查。這些潛在風險包括與新冠肺炎有關的直接索賠(例如，庇護訂單到位後業務中斷)，以及經濟低迷引起的間接風險。

這場大流行的持續時間和為應對它而採取的措施的有效性尚不清楚。在大流行的影響消退之前，我們的業務收入可能會減少。如果大流行對我們的業務、財務狀況、流動性或經營結果產生不利影響，它還可能增加本“風險因素”部分和隨後的任何Form 10-Q季度報告中描述的許多其他風險。

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它EM 1B。未解決的員工意見

沒有。

它EM 2.屬性

我們的總部位於伊利諾伊州羅克島第20街225號。我們擁有這個大約24,000平方英尺的設施。我們還擁有和運營投資物業，包括愛荷華州達文波特的一個存儲設施和52個租賃單元，其中包括複式公寓、共管公寓、高級生活單元和一處七層物業。這些租賃公司位於伊利諾伊州科羅納、伊利諾伊州東莫林、佛羅裏達州基西米、伊利諾伊州米蘭、伊利諾伊州莫林、伊利諾伊州羅克島、伊利諾伊州西爾維斯和愛荷華州勒克萊爾。此外，我們還在伊利諾伊州科羅納市、伊利諾伊州東莫林市、伊利諾伊州羅克島和伊利諾伊州西爾維斯市擁有並運營着12套獨棟住宅。

它EM 3.法律訴訟

在正常業務過程中，我們是訴訟的一方。根據我們目前掌握的信息，我們認為任何訴訟都不是實質性的。然而，鑑於訴訟帶來的不確定性，我們不能保證我們的經營業績和財務狀況不會受到任何訴訟的重大不利影響。

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第3A項。福前瞻性信息

1995年“私人證券訴訟改革法”(“改革法”)為國際商會控股公司或其代表所作的前瞻性陳述提供了安全港。國際商會控股公司及其代表可不時作出書面或口頭的前瞻性陳述，包括國際商會控股公司提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的文件及其提交給股東的報告中包含的陳述。一般而言，包括“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“未來”、“打算”、“估計”、“可能”、“計劃”、“尋求”、“將”或此類術語的否定或類似表述的表述，都屬於1933年證券法第27A節和1934年證券交易法第21E節所指的“前瞻性陳述”，旨在符合這些條款所規定的安全港保護。所有涉及ICC Holdings，Inc.預期或預期未來將發生的經營業績、事件或發展的陳述，包括與銷售增長、每股收益或每股收益增長和市場份額有關的陳述，以及對未來經營業績表示樂觀或悲觀的陳述，均屬前瞻性陳述，符合改革法案的含義。前瞻性陳述是並將基於管理層當時對未來事件和經營業績的信念和假設，以及管理層目前可獲得的信息，並且僅適用於此類陳述的日期。

前瞻性陳述涉及風險、不確定因素和假設，除其他外，包括在“項目1A”標題下討論的因素。風險因素“和以下列出的因素。儘管我們不會做出前瞻性陳述，除非我們認為我們有合理的基礎這樣做，但我們不能保證它們的準確性。由於許多不確定性和風險，包括本年度報告中描述的10-K表格風險和其他不可預見的風險，實際結果可能與這些前瞻性陳述中所表達的大不相同。讀者不應過度依賴任何前瞻性陳述。這些聲明僅説明截至本Form 10-K年度報告的日期，即使隨後由我們在我們的網站上或以其他方式提供，我們也沒有義務更新或修改這些聲明，以反映在本Form 10-K年度報告日期之後發生的事件或情況。

所有這些因素都很難預測，而且許多都超出了我們的控制範圍。這些重要因素包括第1A項。風險因素以及下面列出的那些

欺詐、操作錯誤、系統故障或網絡安全事件的潛在影響；

我們參與競爭的市場未來的經濟狀況不如預期；

我們在地理上擴張的能力；

與天氣有關的和其他災難性事件的影響；

在我們開展業務的司法管轄區發生的立法、司法、經濟、人口和監管事件的影響，特別是與酒類責任有關的法律、法規和司法裁決的變化；

我們有能力成功進入新市場，並通過收購或擴大我們的生產商網絡來利用增長機會；

負面的社交媒體和取消文化的影響；

金融市場狀況，包括但不限於利率和股票市場的變化導致投資收入或投資收益減少，以及我們投資組合的價值減少；

競爭加劇，具體包括價格競爭加劇、新競爭者進入以及新競爭者或現有競爭者開發新產品，導致對我們產品的需求減少；

恐怖主義行為和戰爭行為的影響；

與恐怖主義有關的保險立法和法律的影響；

總體經濟狀況的變化，包括通貨膨脹、失業、利率等因素；

再保險的成本、可獲得性和可收集性；

損失準備金的估計和充分性以及損失和結算費用的趨勢；

保險客户選擇的保險條款的變化，包括更高的限額；

我們無法獲得監管機構的批准，或無法實施保費費率上調；

我們有能力以合理的價格或按充分保障我們的條款獲得再保險；

採用上市公司會計監督委員會或財務會計準則委員會或其他準則制定機構發佈的未來審計或會計準則可能對我們報告的淨收益產生的潛在影響；

國家認可評級機構分配的行業趨勢和評級的意外變化；

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不利的訴訟或仲裁結果；以及

管理保險控股公司和保險公司的適用法律、法規或規則的不利變化，以及環境、税收或會計事項，包括對保費水平的限制、最低資本和準備金的增加以及其他財務可行性要求，以及影響我們產品成本或需求的變化。

由於前瞻性信息受到各種風險和不確定因素的影響，實際結果可能與前瞻性信息明示或暗示的結果大不相同。

ICC Holdings，Inc.或代表我們行事的任何人提供的所有後續書面和口頭前瞻性信息，其全部內容均明確符合本節包含或提及的警示聲明。

項目4.MINE安全信息披露

不適用。

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項目5.mA註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

2017年3月，公司完成首次公開募股。該公司的普通股在納斯達克資本市場交易，代碼為“ICCH”。截至2022年3月10日，該公司普通股的登記持有人約有139人。該公司普通股的持有者中，有更多的人是“街頭名人”或實益持有人，他們登記在冊的股票由銀行、經紀商和其他金融機構持有。

下表提供了截至2021年12月31日的股權薪酬計劃相關信息：


計劃類別	在行使未償還期權、認股權證和權利時將發行的證券數量(A)	未償還期權、認股權證和權利的加權平均行使價格(B)		股權補償計劃下未來發行的剩餘證券數量(不包括(A)欄所反映的證券)(C)
證券持有人批准的股權補償計劃	46,111	—	(1)	432,189
未經證券持有人批准的股權補償計劃	—	—		—
總計	46,111	—		432,189


(1)	國際商會控股公司高管可自由支配獎金計劃的所有獎勵都是以限制性股票單位的形式進行的。因此，它們不包括在計算加權平均行使價中，因為普通股將免費發行。

分紅

我們從未為我們的普通股支付或宣佈任何現金股息，根據賓夕法尼亞州和伊利諾伊州的法律，我們這樣做有一定的限制。有關詳細信息，請參閲項目1.業務--監管--分紅我們目前打算為未來的增長保留任何收益，因此，在可預見的未來，我們不希望為我們的普通股支付任何現金股息。

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發行人及關聯購買人購買股權證券

下表彙總了根據董事會批准的股份回購計劃進行的普通股回購。

購買股票證券


期間	(A)購買的股份(或單位)總數	(B)每股(或單位)平均支付價格		(C)作為公開宣佈的計劃或方案的一部分而購買的股份(或單位)總數	(D)根據計劃或方案可購買的股份(或單位)的最高數目(或近似美元價值)(1)
2021年10月1日-10月31日	664	$	16.87	664	$	2,673,581
2021年11月1日-11月30日	1,109		16.98	1,109	$	2,654,750
2021年12月1日-12月31日	336		17.04	336	$	2,649,025
總計	2,109	$	16.86	2,109



	(1)		2018年8月，公司宣佈設立300萬美元的股份回購計劃，每年分別回購，沒有到期日。這一授權是對現有的股票回購計劃的補充。

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項目6.S選定的財務數據

不適用。本10-K表格中提供的財務披露旨在比較截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務期。以前各期的財務信息可在以前提交的相應的10-K表和10-Q表中找到。

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項目7.人AGEMENT對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本表格10-K中其他部分包括的財務報表和附註一起閲讀。本討論和分析中所載或本表格10-K中其他部分所載的一些信息構成了涉及風險和不確定性的前瞻性信息。請參閲項目3A。前瞻性信息和第1A項。風險因素以獲取更多信息。請看第1A項。風險因素討論可能導致實際結果與本文所載前瞻性陳述所描述或暗示的結果大不相同的重要因素。

概述

ICC是一家地區性財產和意外傷害保險公司，成立於伊利諾伊州，專注於食品和飲料行業。在轉換生效之日，國際商會成為國際商會控股公司的全資子公司。

在截至2021年12月31日的一年中，我們的直接保費為7110萬美元，淨保費收入為5390萬美元，淨收益為410萬美元。在截至2020年12月31日的一年中，我們的直接保費收入為5900萬美元，淨保費收入為4970萬美元，淨收益為350萬美元。截至2021年12月31日，我們的總資產為2.0億美元，股本為7470萬美元。截至2020年12月31日，我們的總資產為1.839億美元，股本為7270萬美元。

我們是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，我們可以利用適用於非“新興成長型公司”的其他上市公司的各種報告要求的某些豁免，包括但不限於：不需要遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的審計師認證要求；減少了在我們的定期報告和委託書中關於高管薪酬的披露義務；免除了就高管薪酬舉行年度非約束性諮詢投票的要求；以及不具約束力的股東批准任何先前未獲批准的金降落傘付款的要求。

此外，JOBS法案第107條還規定，“新興成長型公司”可以利用證券法第7(A)(2)(B)條規定的延長過渡期來遵守新的或修訂後的會計準則。換句話説，“新興成長型公司”可以推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們利用了《就業法案》第107條規定的延長過渡期。根據《就業法案》第107(B)(2)和(3)條的要求，我們決定在晚些時候遵守適用於新興成長型公司的財務會計準則的生效日期。這樣的決定是不可撤銷的。

本金收支項目

我們的收入主要來自賺取的保費、淨投資收入和投資的已實現淨收益(虧損)。

毛保費和淨保費

承保的毛保費等於分保生效前的直接保費和假定保費。淨保費是指毛保費與分給或支付給再保險人的保費(分給保費)之間的差額。

賺取的保費

賺取的保費是我們的淨保費中賺取的部分。毛保費包括保險公司在特定保單期間記錄的所有保費。財產和意外傷害保險合同的保險費按所保基本風險的比例予以確認，並在保單期限內按比例賺取。在每個會計期間結束時，尚未賺取的保費部分包括在未賺取保費中，並在保單剩餘期限內作為後續期間的收入變現。我們的保單通常有12個月的期限。因此，例如，對於2021年7月1日的保單，一半的保費將在2021年賺取，另一半將在2022年賺取。

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投資淨收益和投資已實現淨收益(虧損)

我們將盈餘和支持保險負債的資金(包括未賺取的保費和未支付的損失和結算費用)投資於現金、現金等價物、股票、固定期限證券和房地產。投資收益包括投資資產賺取的利息和股息。投資資產的已實現淨收益和淨虧損與淨投資收益分開報告。當投資資產以高於其成本或攤銷成本(就固定到期日證券而言)的金額出售時，我們確認已實現收益，而當投資證券因非暫時性減值而減記或以低於其成本或攤銷成本的金額出售時，我們確認已實現虧損。我們的投資證券組合由兩個獨立的第三方管理，經理們專門從事保險行業。

國際刑事法院的費用主要包括：

損失和結算費

損失和理賠費用是最大的費用項目，包括：(1)索賠付款；(2)未來索賠付款估計數和以往期間估計數的變動；(3)與調查、辯護和調整索賠有關的費用。

遞延保單收購成本和其他經營費用攤銷

承保風險所產生的費用稱為保單收購費用。可變保單收購成本包括佣金費用、保費税和某些其他承保費用，這些費用隨着新業務和續訂業務的承保和收購而變化，並且主要與之相關。這些保單收購成本遞延並在相關保單的有效期內攤銷。固定保單購置成本，在此稱為承保和行政費用，在發生時計入費用。這些成本包括工資、租金、辦公用品和折舊。其他業務費用主要包括信息技術費用、會計和內部控制工資以及審計和法律費用。

所得税

我們採用資產負債法來核算所得税。遞延所得税產生於確認財務報表賬面金額與資產和負債的計税基礎之間的暫時性差異。當遞延税項資產的某一部分很可能無法變現時，提供估值準備。税率變動的影響在制定之日起確認。

關鍵財務措施

我們通過監控某些關鍵的增長和盈利指標來評估我們的保險業務。除了根據根據美國公認會計原則(GAAP)確定的結果來評估我們的財務業績外，我們還使用某些我們認為在管理我們的業務和與同行進行比較時有價值的非GAAP財務指標。這些非公認會計原則衡量指標包括綜合比率、承保保費、承保收入、虧損及結算費用比率、費用比率、淨承保保費與法定盈餘的比率及平均股本回報率。

我們通過監測毛保費和淨保費的變化來衡量增長。我們通過檢查損失和結算費用、承保費用和綜合比率來衡量承保盈利能力。我們還通過檢查承保收入(虧損)和淨收益(虧損)來衡量盈利能力。

損失和結算費用比率

損失及結算費用比率是已發生的損失及結算費用與賺取的保費的比率(以百分比表示)。我們根據事故年和日曆年的損失來衡量損失率，以監測承保的盈利能力。事故年損失率衡量特定年度發生的保險事件的損失和結算費用，無論它們是在什麼時候報告的，作為該年度保費收入的百分比。歷年損失率衡量某一年發生的保險事件的損失和結算費用，以及與前幾個事故年度相比損失準備金的變化佔該年度保費收入的百分比。

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費用比率

承保費用比率是遞延保單收購成本和其他經營費用攤銷與淨保費收入的比率(以百分比表示)，衡量我們在生產、承保和管理保險業務方面的經營效率。

GAAP合併比率

我們的GAAP綜合比率是損失和結算費用比率與費用比率的總和，並衡量我們的整體承保利潤。如果GAAP綜合比率低於100%，我們將獲得承保利潤。如果我們的綜合比率達到或高於100%，我們沒有投資收入就不能盈利，如果投資收入不足，我們可能也不會盈利。

淨保費對法定盈餘比率的影響

淨保費對法定盈餘的比率是指分保後的淨保費與法定盈餘的比率。這一比率衡量了我們在當前業務賬簿中對定價錯誤的敞口。這一比率越高，如果定價不充分，對盈餘的影響就越大。

承保收益(虧損)

承保收入(虧損)衡量我們保險業務的税前盈利能力。它是從賺取的保費中減去損失和結算費用、遞延保單收購成本的攤銷以及承保和行政費用得出的。這些項目中的每一項都在我們的收益表中作為標題列示。

淨收益(虧損)和平均股本回報率

我們使用淨收益(虧損)來衡量我們的利潤和平均股本回報率來衡量我們利用股本產生淨收益的有效性。在確定某一年的平均股本回報率時，淨收益(虧損)除以該年度期初和期末股本的平均值。

關鍵會計政策

一般信息

根據公認會計原則編制財務報表，既需要使用估計數，也需要使用與適用適當會計政策有關的判斷。我們被要求在某些情況下做出估計和假設，這些估計和假設會影響我們的財務報表和相關腳註中報告的金額。吾等根據歷史發展、市況、行業趨勢及其他我們認為在當時情況下屬合理的資料，持續評估該等估計及假設。不能保證實際結果將與我們的估計和假設相符，也不能保證報告的運營結果不會因需要進行會計調整以反映這些估計和假設的變化而受到重大不利影響。我們認為以下政策對估計和判斷最敏感。

投資

可供出售的證券-債務證券被歸類為可供出售(AFS)，並按公允價值報告。這些證券的未實現收益和虧損不包括在淨收益中，但在扣除遞延所得税後作為綜合收益和投保人權益的單獨組成部分記錄。

股權證券—股權證券包括普通股、共同基金和不可贖回的優先股。股權證券按公允價值列賬，隨後的公允價值變動計入淨收益。

非暫時性減損-根據現行會計準則，公允價值低於攤銷成本的債務證券的OTTI減記是在下列情況下觸發的：(1)實體有意出售證券，(2)實體很可能被要求在收回其攤餘成本基礎之前出售證券，或(3)實體預計不會收回證券的全部攤銷成本基礎。如果一家實體打算出售一種證券，或者如果該實體更有可能被要求在恢復之前出售該證券，則OTTI減記將在等於該證券的攤餘成本與其公允價值之間的差額的收益中確認。如果一個實體不打算出售證券，或者它不太可能被要求在收回之前出售證券，則OTTI減記分為代表信用損失的金額，該金額在收益中確認，以及與所有其他資產相關的金額。

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因素，在其他綜合收益中確認。減值損失導致標的投資的成本基礎減少。

該公司定期使用定量和定性標準對其固定收益證券進行評估，以確定投資公允價值非暫時性下降的減值損失。以下是確定安全性是否受到非暫時性損害的關鍵因素：

這個程度其公允價值低於成本，

這個評估固定收益投資的現金流發生重大不利變化，

發生離散信用事件，導致發行人拖欠重大債務，發行人根據破產法尋求債權人保護，發行人提出自願重組，要求債權人將其債權交換為公允價值大幅低於面值的現金或證券，

這個概率本公司將在到期前收回固定收益證券的全部攤銷成本基礎，或

這個能力以及持有固定收益證券至到期的意向。

在這一過程中，根據正在進行分析的部門，在不同程度上考慮了定量和定性標準：

企業-該公司對低於價格門檻的持有量進行定性評估。分析從對行業和競爭地位的看法開始。這包括對有助於企業利潤結構(例如勘探和生產公司的儲備概況)、競爭優勢(例如分銷系統)、管理戰略以及投資資本回報趨勢分析的因素的評估。分析師還可能審查其他因素，以確定是否存在減值，包括流動性、資產價值現金流產生和行業倍數。

市政當局-本公司對篩選出的減值候選者進行定量和定性分析。這包括評估可能導致未實現損失的因素，以及回收價值是否高於或低於當前市場價值。

結構性證券-“既定假設”分析方法依賴於通過第三方數據提供商或匯款報告獲得的實際6個月平均抵押品履約衡量標準(自願預付率、總違約率和損失嚴重程度)。分析使用預測現金流在交易的剩餘期限內應用所述假設，然後通過交易結構應用這些現金流量(反映付款的優先順序和業績觸發因素)，以確定是否存在證券損失(“分批損失”)。對於沒有觀察到實際虧損或最小虧損的證券或行業(例如，某些優質住宅抵押貸款支持證券(RMBS)和商業抵押貸款支持證券(CMBS))，應用基於行業的假設或進行替代的定量或定性分析。

持有以供投資的財產-為投資目的而持有的財產最初按購買價格記錄，一般為公允價值，隨後按成本減去累計折舊進行報告。建築物在建築物的估計使用年限內按直線基礎折舊，我們估計使用年限為39年。持有用於投資的財產的收入被報告為淨投資收入。

投資收益--固定到期日和短期投資的利息按權責發生制計入收益。溢價和折扣在相關的固定期限內攤銷或累加。股權證券的股息計入除股息日的收益。處置投資的已實現損益以結算日出售的投資的具體確認為基礎，這與交易日會計沒有太大差異。

現金和現金等價物

現金由銀行賬户中未投資的餘額組成。現金等價物包括原始到期日在90天或以下的投資，主要是AAA評級的優質和政府貨幣市場基金。現金等價物按成本列賬，接近公允價值。本公司在這些工具上並未出現虧損。

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損失和結算費用準備金

我們為支付索賠(已發生的損失)和與調整這些索賠有關的費用(損失理賠費用)保留準備金。我們的損失準備金包括案件準備金，即已向我們報告的索賠準備金，損失和解費用準備金，包括我們內部或外部的所有與辯護和訴訟相關的費用，以及已發生但尚未報告的索賠準備金，或案件準備金不足或宂餘(IBNR)。

當向我們報告索賠時，我們的索賠人員會為最終付款的估計金額建立案件準備金。所報告索賠的損失準備金數額主要根據逐個索賠對承保範圍、責任、傷害嚴重程度或財產損失範圍的評估，以及任何其他被認為與估計索賠提出的風險有關的資料。每一項索賠都是根據其是非曲直單獨解決的，一些索賠可能需要數年時間才能解決，特別是在涉及法律訴訟的情況下。案例儲備定期進行審查，並在獲得新數據時進行更新。

除了案件準備金外，我們還為已發生但未報告的損失和和解費用保留了估計準備金。有些索賠可能在幾年內不會上報。因此，未付損失和結算費用準備金的負債包括對IBNR的重大估計數。

我們利用獨立精算師協助估計我們每兩年一次的損失和結算費用準備金。該精算師根據下文所述的既定精算方法，編制未付損失和結算費用的最終負債估計數。我們的管理層審閲這些估計，並用未完全納入基於精算的估計的信息補充精算分析，例如外部業務環境的變化以及公司內部流程和戰略的變化。我們可以根據這一補充信息調整精算估計數，以得出財務報表中記錄的數額。

預約方法

在編制我們的損失和結算費用準備金估計時，我們依賴於廣泛使用和接受的損失準備金方法(如下所述)。根據每一種應用方法的被認為的預測質量，我們按年選擇估計的最終結果，以確定我們的儲量估計。我們的估計可以被認為是精算中心估計，這意味着它們代表了合理可能結果範圍內的期望值。

虧損發展方式(已支付和已發生的損失和結算費用)- 損失發展的最終結果是用當前報告的價值乘以累積損失發展係數來確定的。增量虧損發展因素是通過分析虧損的歷史發展並假設未來的發展將模仿歷史來確定的。累積發展因子是通過選取增量因子來計算的。

該方法也適用於已發生的和解費用與已發生損失的比率和已支付的和解費用與已支付損失的比率，以估計最終的和解費用。

當歷史損失發展模式已經相對穩定並且可以合理準確地預測時，損失發展方法尤其合適。

期望損失率法-預期損失率方法將選定的最終損失率與保費相乘，以確定最終損失和和解費用。2007年及之前的預期損失率是根據上述虧損發展方法的結果、行業經驗、國際商會迄今的實際虧損經驗及一般行業情況而選定的。從2008年開始，預期損失率是根據先前的預期損失率、利率變化和虧損趨勢來計算的。

Bornhuetter-Ferguson(B-F)法(已支付和已發生的損失)-損失發展法在很大程度上依賴於截至最近評估日期的數據，早期報告(或已支付)的損失相對較小的波動可能會導致最終損失預測的大幅波動。因此，也可以考慮其他方法。

B-F方法通過估計最終損失作為預期損失估計和當前損失數據的加權組合，提供了穩定性和響應性的結合。應用於預期損失估計的權重是基於損失發展方法中適當的累積損失發展係數。這一百分比乘以預期損失，以確定預期的未來發展。然後將這一對未來損失發展的估計添加到截至當前評估日期的損失中，以預測最終損失。

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A&OE方法-2012年，我們實施了未支付調整和其他費用(A&OE)準備金的新方法。這種方法被稱為“温迪·約翰遜法”，根據某些索賠單位來衡量歷史的A&OE付款，以制定預測未來幾年的平均比率。這些索賠單位的定義如下所示，是衡量一年內索賠活動總體水平的手段：

單位=

2 x(第X年新報告的索賠)+

(第X年年初開庭的申索數目)

未來的A&OE成本是通過將選定的每單位平均A&OE費率(每年1.0%)與根據索賠徑流模式計算的未來單位進行膨脹來預測的。

估計的範圍

除了我們的精算中心估計外，我們還制定了一系列估計。此範圍不是用來表示最小或最大可能結果的。它的發展是為了代表合理的預期結果範圍的低端和高端，因為選擇了替代的但合理的假設。實際結果可能會超出這個範圍。

通過強調我們的預期損失率和損失發展因素的選擇，制定了高和低淨儲量估計。通過應用一個因素來增加(和減少)這些假設，我們得出了較高(和較低)的最終損失和和解費用估計。這些估計，連同已支付和發生的損失信息，導致了一系列準備金。儲備金總額幅度是根據選定的百分比確定的，其幅度略大於淨額幅度。

我們通過首先對截至財務報表日期的業務線產生的總損失和結算費用的最終成本進行精算估計來估計IBNR準備金。然後，我們通過損失和結算費用付款以及截至財務報表日期結轉的案件準備金減去估計的最終損失和結算費用。精算確定的估計數基於上述精算方法之一的指標，或使用這些結果的加權平均值。用來估計個別行業的最終損失的具體方法，或某一行業內的個別意外年份，將視乎精算師對哪種方法最適合某一行業的獨特特點的判斷而有所不同。最後，我們考慮了其他影響準備金的因素，這些因素沒有完全納入基於精算的估計，例如外部商業環境的變化以及公司內部流程和戰略的變化。

估計損失準備金的過程涉及高度的判斷，並受許多變量的影響。這些變數可能會受到內部和外部事件的影響，例如索賠處理程序的變化、經濟通脹、法律趨勢和立法變化等。其中許多項目對索賠和索賠調整費用的最終費用的影響很難估計。由於索賠複雜性、索賠數量、個別索賠的潛在嚴重性、索賠發生日期的確定以及報告滯後(投保人事件發生到實際向保險公司報告之間的時間)的不同，估計損失準備金的困難也因業務線的不同而顯著不同。在整個過程中都應用了知情判斷，包括將各種個人經驗和專門知識應用於多組數據和分析。隨着歷史損失經驗的發展，我們不斷完善我們的損失準備金估計，並報告和解決更多的索賠。我們考慮在建立損失準備金時已知的所有重大事實和情況。

由於損失準備金估計本身存在不確定性，估計損失負債和結算費用的最終結果可能高於或低於報告日期的相關損失準備金。因此，在未來理賠時，實際已支付損失的數額可能大大高於或低於目前的損失準備金。我們在估計變動期間的經營業績中反映了對損失準備金的調整。

我們根據對最終應付金額的估計，應計未付損失和結算費用的負債。

購買保單的成本和其他運營費用

本公司遞延佣金、保費税和某些其他與成功獲得新的或續簽保險合同直接或遞增相關的成本。如果與購置有關的費用是根據基本購置保險合同以外的或有或有標準或履約標準計算的，或者取得或續簽保險合同的努力不成功，則可認為這些費用沒有資格延期。所有符合條件的成本都被資本化，並根據確認的保費收入按比例計入費用。在計算遞延保單獲得成本時遵循的方法將此類遞延成本的金額限制在其估計的可變現價值。這種遞延方法既適用於毛保費和讓渡保費，也適用於收購成本。其他業務費用主要包括信息技術費用、會計和內部控制工資以及審計和法律費用。

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保險費

保險費在合同期限內按比例確認，扣除放棄的再保險後的淨額。未到期保費是指相對於未到期的承保條款而產生的保費部分。未賺取的保費按每日比例計算。

再保險

由於再保險並不解除我們對投保人的法律責任，因此轉讓的未到期保費和可就已支付和未支付的損失以及和解費用追回的再保險餘額作為資產單獨報告，而不是與相關負債一起淨額計算。

該公司每季度監測其再保險公司的財務狀況。該公司的監測工作包括但不限於，審查年度彙總財務數據，以及分析與通過監測A.M.Best和標準普爾(S&P)評級可收回的再保險餘額相關的信用風險。此外，該公司對其再保險可收回款項進行詳細的可收回測試，包括基於上午最佳評級的平均違約情況的分析。根據審查和測試，該公司的政策是以免税額的形式將無法從再保險公司追回的金額的估計計入收益。我們會持續檢討這項免税額，以確保有關金額為本公司可能無法收回的再保險結餘撥出合理的撥備。

所得税

該公司提交一份合併的聯邦所得税申報單。聯邦所得税採用資產負債法進行會計核算，通過將適用於未來年度的法定税率適用於財務報表賬面金額與現有資產和負債、營業虧損和税收抵免結轉的税基之間的差額，以確認遞延所得税對“暫時性差異”的税收後果。税率變動對遞延税項的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。如果所有或部分遞延税項資產很可能無法變現，則遞延税項資產減值準備。

該公司考慮所得税中的不確定性，並根據需要在其財務報表中確認這些不確定性。由於它涉及所得税的不確定性，未確認的税收優惠，包括應計利息和罰金，不被認為是合併財務報表的重要內容。此外，預計在未來12個月內，不會有任何税收不確定性導致未確認税收優惠的大幅增加或減少。與所得税不確定性有關的罰款和利息，如果發生，將計入發生期間的所得税支出。

作為一家保險公司，該公司只需繳納最低限度的州所得税。就州而言，由於大部分收入來自保險業務，公司支付保費税來代替州所得税。保費税是保單購買成本的一個組成部分，按毛保費的百分比計算。

綜合收益

綜合收益包括淨收益加上AFS投資證券的未實現收益(虧損)，税後淨額。在損益表中以淨額為基礎報告綜合收益的組成部分時，公司使用了2021年和2020年21%的税率。

經營成果

我們的經營結果受到財產和意外傷害保險業總體影響因素的影響。由於競爭、天氣、災難性事件、監管、一般經濟狀況、司法趨勢、利率波動和投資環境的其他變化，美國財產和意外傷害保險業的經營業績會受到重大變化的影響。

我們的保費增長和承保業績一直並將繼續受到市場狀況的影響。從歷史上看，財產和意外傷害保險行業的定價是週期性的。在一個軟市場週期中，價格競爭比在硬市場週期中更加激烈，這使得吸引和保留合理定價的商業業務變得困難。堅挺的市場通常會對保費增長產生積極影響。

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以下是我們截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度的業績摘要。

保險費

承保直接保費增加12,110,000元，增幅20.5%，主要是由於我們的承保人業務於2021年全年營業，與2020年新冠肺炎關閉業務形成對比，而同期淨承保保費則增加11,163,000元，增幅22.8%。淨保費收入增長了4,204,000美元，增幅為8.5%。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們分別向再保險公司讓渡了10,854,000美元和10,080,000美元的賺取保費。2021年，讓出賺取的保費佔直接保費的比例為15.3%，2020年為17.1%。

保費是在保單期限內按比例賺取的，而書面保費則反映在保單生效日期。

其他收入

其他收入來自我們撰寫的保單，代表保費以外的服務向投保人收取的額外費用，如分期付款或保單發行成本。其他收入的另一部分來自該公司子公司Katkin的銷售。其他收入增加了1美元與2020年相比，2021年為580,000人，即251.1%，這主要是由於註銷保費減少以及凱特金於2021年第四季度增加所致。

未付損失和結算費用

下表詳細説明瞭我們的未付損失和和解費用。


(單位：千)	2021		2020
未付損失和結算費用--期初：
毛收入	$	61,576	$	56,838
更少：割讓		13,020		11,036
網絡		48,556		45,802
發生的損失和結算費用的增加：
當年		33,968		31,356
前幾年		732		1,206
已發生的總金額		34,700		32,562
扣除：發生的索賠的損失和結算費用付款：
當年		14,740		13,054
前幾年		21,203		16,754
已支付總額		35,943		29,808
未付損失淨額和結算費用--期末		47,314		48,556
加註：未付損失可獲再保險		14,521		13,020
未付損失總額和結算費用--期末	$	61,835	$	61,576

由於通過準備金分析過程更新了最終損失估計數的變化，因此出現了與最初準備金估計數不同的情況。對初步準備金估計數變化的確認是隨着時間的推移而發生的，因為報告了索賠，建立了初步案件準備金，根據補充資料審查了初步準備金，並對截至該評價日期發生的一套集體索賠進行了最終付款。關於索賠最終結算值的新信息被更新，直到定義的集合中的所有索賠都被結算為止。作為一家擁有利基產品組合的小型專業保險公司，我們的經驗通常會表現出不同時期的波動。在管理層試圖確定虧損環境中的系統性變化並對其作出反應的同時，管理層還必須考慮公司可直接獲得的經驗數量，並以對這些觀察的可靠性的現實技術理解來解讀任何特定時期的跡象。

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就2021年曆年而言，本公司的財產及負債業務分別涉及企業主財產2020年意外年索賠及企業主責任2017年意外年索賠的儲備估計均出現不利發展。這些不利的發展在很大程度上被2020年事故年工傷賠償索賠的有利發展所抵消。

就2020歷年而言，本公司分別就2019年意外年度索償及2016年度意外年度索償而作出的財產及負債業務範圍的儲備估計均較前幾年為差。這些不利的發展在很大程度上被酒類負債的有利發展所抵消。

保單收購成本和其他運營費用以及費用比率

保單獲取成本是我們在開具保單時產生的成本，包括佣金、保費税、承保報告和承保人補償成本。該公司用從再保險公司獲得的讓渡佣金來抵消其支付的直接佣金。其他業務費用主要包括信息技術費用、會計和內部控制工資以及審計和法律費用。保單購置成本及其他營運開支增加2,295,000元，增幅12.4%。這一變化的主要驅動因素是佣金的增加以及賺取的保費的正增長。

我們的費用比率是通過將獲得保單的成本和運營費用的總和除以淨賺取保費來計算的。我們使用費用比率來評估我們合併業務的運營效率。不能輕易確定為產品線的直接成本的成本留在公司和其他費用中。

與2020年相比，截至2021年12月31日的一年，我們的費用比率從37.29%增加到38.64%，增幅為135個基點。

一般公司費用

一般公司支出主要包括租金和水電費等佔用成本。這些成本在很大程度上是固定的，因此，不會隨着保費金額的變化而顯著變化，但會隨着公司持有的投資物業的變化而變化。與2020年相比，2021年我們的一般企業支出增加了82,000美元，增幅為12.9%。

投資收益

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的投資組合分別由80.0%和86.6%的可隨時交易的投資級固定期限證券組成。投資組合的其餘部分包括租賃房地產、永久優先股和普通股。淨投資收入主要由該等證券所賺取的利息和支付的股息以及投資房地產的租金收入扣除相關投資費用後所得，不包括已實現的損益。

與2020年相比，截至2021年12月31日的一年，淨投資收入減少了8.4萬美元。截至2021年12月31日的12個月，淨投資收入略有下降，主要是由於股票安全股息收入減少所致。2021年的平均投資資產為140,677,000美元，而2020年為127,158,000美元，增加了13,519,000美元，增幅為10.6%。

有關其他信息，請參閲項目1.業務--投資上面。

利息支出

截至2021年12月31日的年度，利息支出從截至2020年12月31日的20.8萬美元增加到23.5萬美元，反映了2021年簽訂的500萬美元新貸款協議的成本。

所得税費用

我們報告的所得税支出在2021年為815,000美元，而2020年為1,047,000美元。2021年所得税總支出下降，主要是由於上一年有利的税收實況，部分被2021年較高應税收入帶來的税收增加所抵消。

本公司並無就任何遞延税項淨資產設立估值撥備。

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財務狀況

以下是我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況摘要。

未付損失和結算費用

我們的未付損失準備金和結算費用匯總如下：


	截至12月31日，		截至12月31日，
(單位：千)	2021		2020
案例保留	$	26,309	$	27,901
IBNR儲量		21,005		20,655
淨未付損失和結算費用		47,314		48,556
對未支付的損失和和解費用可追回的再保險		14,521		13,020
未付損失準備金和和解費用	$	61,835	$	61,576

精算範圍

最終損失的選擇是基於每個行業和事故年份的獨特信息，以及我們精算師和管理層的判斷和專業知識。

下表提供了截至2021年12月31日和2020年12月31日的CASE和IBNR損失和和解費用準備金。

截至2021年12月31日


							精算確定 ‎估計的範圍
(單位：千)	案例保留		IBNR儲量		總儲量		低		高
商業責任	$	19,223	$	18,540	$	37,763
屬性		3,018		(558)		2,460
其他		4,068		3,023		7,091
總淨儲量		26,309		21,005		47,314	$	41,980	$	49,737
再保險可追回款項		4,002		10,519		14,521		12,932		17,112
總儲備	$	30,311	$	31,524	$	61,835	$	54,912	$	66,849

截至2020年12月31日


							精算確定 ‎估計的範圍
(單位：千)	案例保留		IBNR儲量		總儲量		低		高
商業責任	$	19,019	$	17,661	$	36,680
屬性		4,075		(39)		4,036
其他		4,807		3,033		7,840
總淨儲量		27,901		20,655		48,556	$	42,860	$	50,780
再保險可追回款項		5,281		7,739		13,020		10,962		14,742
總儲備	$	33,182	$	28,394	$	61,576	$	53,822	$	65,522

我們的精算師確定了一系列合理的準備金估計數，反映了損失準備金過程中固有的不確定性。這個範圍並不代表所有可能結果的範圍。我們認為，精算確定的範圍代表損失和結算費用估計的合理可能變化，然而，實際結果可能與這些估計大不相同。這一範圍是在審查了所採用的各種精算方法所產生的產出後，按業務類別和事故年份確定的。精算師審查了圍繞每種精算方法的選定損失準備金估計數的差異，並根據他的知識和判斷選擇了合理的低估計數和高估計數。在做出這些判斷時，精算師通常根據他的經驗假設，準備金越大，波動性就越小，財產準備金的波動性將比傷亡準備金小。此外，在選擇這些最低和最高估計數時，精算師考慮了：

歷史學在我們的業務線上有行業發展經驗；

歷史學有公司發展經驗；

這個法院裁決對保險覆蓋範圍問題的影響，這可能會影響解決索賠的最終成本；

變化在我們內部索賠處理政策和程序中；以及

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趨勢以及索賠成本方面的風險，如醫療成本通脹可能增加的風險。

我們的精算師在分析我們的損失和結算費用準備金以及相關的預期損失範圍時，必須在評估所有這些和其他因素時做出相當程度的判斷。由於影響估計過程的不確定性程度，不同的精算師有可能得出不同的結論。確定準備金範圍的方法沒有改變，精算師計算的準備金範圍與過去幾年我們觀察到的損失準備金的發展是一致的。

準備金範圍擴大的主要原因是，在一段時期內可能不知道和報告具體損失，與已知損失相關的最終已支付損失和產生的結算費用可能比目前估計的要大。這些索賠的最終頻率或嚴重性可能與我們在估計這些風險敞口的最終準備金時所使用的假設截然不同。

具體地説，下列因素可能會影響索賠的頻率和嚴重程度，從而影響支付的最終損失金額和理賠費用：

這個率作為投保風險基礎的勞動力成本、醫療成本和材料成本的增加；

與我們不斷擴大的生產商關係相關的風險的發展，以及我們在目前市場份額較小的新州或州的增長；以及

影響指法律或法規的變化。

確定未付損失和結算費用負債的估算過程必然導致每年對前幾年已發生(但未支付)的索賠進行調整。與前幾年發生的索賠有關的負金額是由於索賠金額低於最初估計(有利的發展)而結清的。與前幾年發生的索賠有關的正金額是由於索賠金額高於最初估計(不利的發展)而結清的。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們分別經歷了73.2萬美元和120萬6千美元的不利發展。

這一發展證明瞭我們的儲量可能會發生變化。作為準備金變異性的進一步説明，我們最初估計2020年底扣除再保險的未付損失和結算費用淨額為48,556,000美元。截至2021年12月31日，這一數額被重新估計為49288000美元，比最初估計數高出73.2萬美元，即1.5%。

正如前面所討論的，我們是根據幾種精算方法來估算儲備的，而每一種方法都包含了許多量化的假設。精算師的判斷在選擇各種損失發展因素以及選擇適用於特定事故年的適當方法或方法組合時起着重要作用。上述範圍代表精算確定的中央估計數週圍的預期變化。圍繞我們精算確定的估計的總範圍從(11.3%)到5.1%不等。如下表所示，自2016年以來，截至2021年12月31日，我們最初估計的事故年損失準備金的差異從(4.4%)不足到7.0%宂餘。

最近發生的損失和結算費用的變動，扣除再保險


	事故年份數據
(單位：千)	2016		2017		2018		2019		2020
正如最初估計的那樣	$	25,619	$	29,801	$	29,762	$	33,564	$	31,356
據估計在2021年12月31日		26,741		30,689		27,955		34,551		29,162
淨累積(不足)宂餘	$	(1,121)	$	(888)	$	1,807	$	(987)	$	2,194
%(不足)宂餘		(4.4)%		(3.0)%		6.1%		(2.9)%		7.0%

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下表彙總了淨未償損失和結算費用估計的變化對扣除税後的股本的影響：


	十二月三十一日，
	2021				2020
(單位：千)	合計損失及結算準備金		股權變動百分比		合計損失及結算準備金		股權變動百分比
未計提損失和結清費用的準備範圍
低端	$	41,980		5.6%	$	42,860		6.2%
錄下來		47,314		0.0%		48,556		0.0%
高端		49,737		(2.6)%		50,780		(2.4)%

如果截至2021年12月31日，淨損失和結算費用準備金記錄在精算確定的範圍的高端，則損失和結算費用準備金將增加税前2,423,000美元。準備金的增加將導致截至2021年12月31日的淨收益和股本減少191.4萬美元。如果截至2021年12月31日的損失和結算費用準備金記錄在精算確定的範圍的低端，2021年12月31日的淨損失和結算費用準備金將減少533.4萬美元，淨收益和股本相應增加421.4萬美元。

投資

債務證券被歸類為可供出售(AFS)，並按公允價值報告由管理層根據報告日該等或類似投資的市場報價或認可定價服務釐定。我們的AFS投資的未實現投資收益或虧損的變化，扣除適用的所得税，直接反映在股本中，作為綜合收益(虧損)的組成部分，因此，對淨收益(虧損)沒有影響。股權證券按公允價值列賬，隨後的公允價值變動計入淨收益。投資收益在賺取時確認，資本收益和損失在投資出售或其他非暫時性減值時確認。

公司債券

公司債券投資組合的未實現淨收益從2020年底的4,394,000美元減少到2021年底的2,247,000美元，減少了約210萬美元。未實現收益的大幅減少是由美國國債利率上升推動的。2021年，5年期國債利率上升了90個基點，10年期國債利率上升了60個基點。由於這一利率變動，公司債券價格下跌，導致未實現收益狀況惡化。

市政債券

市政投資組合的未實現淨收益從2020年底的130萬美元減少到2021年底的112.7萬美元，減少了17萬美元。這種未實現狀況的穩定是由兩個因素推動的。年內國債利率上升，這對市政價格產生了負面影響。然而，這在很大程度上被市政部門全年利差收緊所抵消。這種利差收緊是由一系列因素推動的，最明顯的是投資者對可能提高税率的擔憂，以及財政刺激計劃帶來的現金流入市政金庫。

‎

我們暫時減值的證券的公允價值和未實現損失如下：


	2021年12月31日
	少於12個月				12個月或更長時間				總計
(單位：千)	公允價值		未實現虧損		公允價值		未實現虧損		公允價值		未實現虧損
美國財政部	$	391	$	(9)	$	292	$	(8)	$	683	$	(17)
MBS/ABS/CMBS		20,404		(244)		1,124		(52)		21,528		(296)
公司		6,428		(162)		995		(26)		7,423		(188)
市政		2,676		(19)		269		(4)		2,945		(23)
臨時減值固定到期日證券總額	$	29,899	$	(434)	$	2,680	$	(90)	$	32,579	$	(524)

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	2020年12月31日
	少於12個月				12個月或更長時間				總計
(單位：千)	公允價值		未實現虧損		公允價值		未實現虧損		公允價值		未實現虧損
美國財政部	$	299	$	(1)	$	—	$	—	$	299	$	(1)
MBS/ABS/CMBS		7,120		(116)		2,010		(17)		9,130		(133)
公司		1,740		(35)		—		—		1,740		(35)
市政		757		(16)		—		—		757		(16)
臨時減值固定到期日證券總額	$	9,916	$	(168)	$	2,010	$	(17)	$	11,926	$	(185)

截至2021年12月31日和2020年12月31日的未實現虧損主要與利率環境的變化有關。利率敏感型工具的公允價值可能會受到現行利率上升和下降的影響，而現行利率通常分別轉化為固定期限投資公允價值的減少和增加。對利率敏感的工具的公允價值也可能受到發行人的信用、提前還款選項、其他投資的相對價值、工具的流動性以及其他一般市場狀況的影響。

我們監控我們的投資組合，並審查公允價值低於成本的證券，以評估這種下降是否是暫時的。在評估證券的攤餘成本基礎是否將被收回時，我們基於對所有與證券的可收集性相關的現有信息的評估，將可能收取的現金流量的現值與證券的攤餘成本基礎進行比較。與攤餘成本基礎相關的預期收取的現金流量現值的差額稱為“信貸損失”。如果有信用損失，減值被認為是非臨時性的。如果我們發現發生了非暫時性減值損失，我們將決定是否打算出售證券，或者如果我們更有可能被要求在收回攤銷成本基礎減去任何本期信貸損失之前出售證券。如果我們確定我們不打算出售，並且我們被要求出售證券的可能性不大，與信貸損失相關的減值損失金額將計入收益，非臨時性減值損失的剩餘部分將在扣除税後的其他全面收益(虧損)中確認。如果我們確定我們打算出售證券，或者我們更有可能被要求在收回攤銷成本基礎減去任何本期信貸損失之前出售證券，非臨時性減值(OTTI)的全部金額將在收益中確認。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，除暫時性減值損失外，淨收益中沒有確認其他減值損失。不利的投資市場狀況，或標的投資的經營業績不佳，可能會導致未來產生減值費用。

我們使用由獨立定價服務提供的報價價值和其他數據來確定我們投資的公允價值。這種定價服務的評估代表了退出價格和關於市場上的買家將為當前銷售中的證券支付多少的善意意見。這項定價服務為我們提供每個工具一個報價。對於已在活躍市場報價的固定期限證券，提供市場報價。對於不每天交易的固定期限證券，獨立定價服務使用一系列可觀察到的信息來準備公允價值估計，包括相關市場信息、基準曲線、同類證券的基準、行業分組和矩陣定價。我們的獨立定價服務使用的可觀察到的市場輸入可能包括(按使用優先級順序列出的)基準收益率、報告的交易、經紀-交易商報價、發行人利差、雙邊市場、基準證券、市場買賣，以及有關市場、行業和經濟的其他參考數據。此外，獨立定價服務使用期權調整價差模型來開發提前還款和利率情景。定價服務沒有使用經紀人報價來確定我們投資的公允價值。

如果獨立定價服務無法提供公允價值估計，我們將嘗試從一些經紀自營商那裏獲得非約束性公允價值估計，並結合獨立商業新聞服務或其他來源報道的公允價值估計來審查該估計。在只有一個經紀交易商為固定到期日證券提供公允價值的情況下，我們使用該估計。在我們能夠從多個經紀交易商那裏獲得公允價值估計的情況下，我們將審查估計範圍，並根據事實和情況選擇最合適的價值。如果獨立定價服務和經紀自營商都沒有提供公允價值估計，我們將基於現金流分析和其他利用某些不可觀察的投入的估值技術來制定公允價值估計。因此，我們會將這種證券歸類為3級投資。

獨立定價服務分別於2021年12月31日和2020年12月31日提供的我們投資的公允價值估計，以及其他資源被用於得出我們投資的公允價值的結論。

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管理層通過使用各種分析程序審查獨立定價服務提供的定價的合理性。我們審查所有證券，以確定最近的評級下調、定價的重大變化，以及個別證券相對於其他類似證券的定價異常。這將包括在共同部門、存續期和信用評級中尋找證券的相對一致性。這項審查還將包括所有被穆迪或標普評級為A以下的固定期限證券。如果在這次審查後，管理層不相信任何證券的定價是對公允價值的合理估計，那麼它將尋求通過與定價服務機構的討論來解決差異。在我們的審查中，我們沒有發現截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度有任何此類差異，也沒有對定價服務提供的估計進行任何調整。然後，根據定價審查的最終結論，確認會計準則編纂(ASC)主題820(公允價值計量)中公允價值等級內的分類。

延期保單收購成本

若干收購成本包括直接及割讓佣金、保費税項及若干其他直接承保費用，該等費用因業務的產生而有所不同，並於相關保單的有效期間內遞延及攤銷，以賺取相關保單保費。截至2021年12月31日和2020年12月31日，遞延收購成本和相關未到期保費準備金如下：


(單位：千)	2021年12月31日		2020年12月31日
遞延收購成本	$	6,539	$	5,430
未賺取的保費準備金		36,212		29,789

在計算遞延收購成本時採用的方法將遞延成本的金額限制為其估計可變現價值，這將影響將賺取的溢價、相關投資收入、損失和結算費用，以及預期在賺取溢價時將產生的某些其他成本。未來估計的變化，其中最重要的是預期損失和結算費用，可能需要對遞延保單收購成本進行調整。如果對可變現淨值的估計表明遞延收購成本不可收回，則將予以註銷。

所得税

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的遞延納税淨負債分別為95.5萬美元和123.1萬美元。我們認為遞延税項資產的任何部分很可能不會變現，則需要為其建立估值撥備。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們沒有關於遞延税項資產的估值津貼。

我們在評估由此產生的税務負債和資產的金額和確認時間時作出重大判斷。這些判斷要求我們對未來的應税收入進行預測。我們在確定遞延税項資產時作出的判斷和估計本身就是主觀的，隨着監管和商業因素的變化，我們會不斷審查這些判斷和估計。預計未來應納税所得額的任何減少可能需要我們針對我們的遞延税項資產記錄額外的估值準備。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們沒有實質性的未確認税收優惠或應計利息和罰款。仍需接受美國國税局(IRS)審計的期間包括2018年至本年度。目前沒有開放的税務考試。與截至2021年12月31日的年度相關的納税申報單尚未提交。

其他資產

截至2021年12月31日和2020年12月31日，其他資產總額分別為134.4萬美元和130.8萬美元。這些餘額包括總裁兼首席執行官Arron K.Sutherland和副總裁兼首席信息官Norman D.Schmeichel的企業擁有人壽保險保單。

未償債務

截至2021年12月31日和2020年12月31日，未償債務餘額分別為18,455,000美元和13,466,000美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，剩餘債務的平均利率分別為1.3%和1.6%。

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債務義務

ICC Holdings，Inc.於2017年3月從一家商業銀行獲得了一筆3,500,000美元的貸款，並將所得資金用於償還ICC的員工持股計劃借款。貸款期限為五年，利息為3.65%。該公司質押了股票和100萬美元的可銷售資產作為貸款的抵押品。

作為對新冠肺炎的迴應，本公司於2020年3月和2020年5月分別從FHLBC獲得了600萬美元和400萬美元的貸款，作為預防措施，以增加其現金狀況，提供更多的流動性，並彌補可能減少的保費應收賬款。該公司的400萬美元貸款於2021年5月3日到期，在這一天，FHLBC的400萬美元新貸款生效。此外，該公司於2021年5月28日簽訂了一筆為期一年的500萬美元的FHLBC貸款。看見附註5--債務有關更多信息，請參閲本表格10-K。

循環信貸額度

我們與一家商業銀行保持着循環信貸額度，允許本金總額高達175萬美元。該設施於2013年簽訂，2020年8月到期。信貸額度定價為30天期LIBOR加2%，下限為3.5%。為了確保儘可能低的利率，公司質押了不超過500萬美元的有價證券，以防公司動用信貸額度。這項協議沒有任何財務契約。

自2020年8月3日起，本公司與另一家商業銀行以200萬美元的循環信貸額度取代了到期的信貸額度，該商業銀行每年續簽，目前的到期日為2022年7月。這項新信貸額度的定價是優惠加0.5%。該公司質押了200萬美元的業務資產，以防公司動用信貸額度。這項協議沒有任何金融契約。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，這些信貸額度沒有支付利息。

其他負債

截至2021年12月31日和2020年12月31日，其他負債總額分別為103.1萬美元和129.1萬美元。其他負債減少主要與截至2020年12月31日底待結清的21萬美元投資購買有關.

有關我們的再保險計劃、投資組合、未償損失和和解信息，請參閲項目1.業務.

員工持股計劃

關於我們的轉換和公開發行，我們建立了員工持股計劃。員工持股計劃向本公司借款，在是次發行中購買了350,000股。向員工持股計劃發行股份導致在資產負債表的股東權益部分為未分配股份設立一個沖銷賬户，金額相當於其每股10.00美元的收購價。

公司可酌情向員工持股計劃繳款，並向員工持股計劃支付未分配股份的股息。員工持股計劃使用它收到的資金來償還貸款。在支付貸款時，根據相對薪酬將員工持股計劃的股份分配給參與者，並記錄費用。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的12個月中，公司向員工持股計劃貢獻了294,000美元和295,000美元。

在每年期間，對於承諾分配給參與者的股票，補償費用將在每年的每個月入賬，該費用是根據分配股票承諾應計和確認時我們股票的公平市場價值確定的。在截至2021年12月31日的一年中，我們確認了與23,437股普通股相關的27萬美元補償費用，這些普通股承諾在截至2021年12月31日的一年中釋放到參與者的賬户中。在承諾發行的23,437股中，1,926股於2021年12月31日承諾發行，對截至2021年12月31日的年度已發行加權平均普通股沒有影響。在截至2020年12月31日的一年中，我們確認了與23,437股普通股相關的283,000美元補償費用，這些普通股承諾在截至2020年12月31日的一年中釋放到參與者的賬户中。在承諾發行的23,437股中，1,985股於2020年12月31日承諾發行，對截至2020年12月31日的年度已發行加權平均普通股沒有影響。截至2021年12月31日和2020年12月31日，未賺取員工持股的公允價值分別為3,926,000美元和3,687,000美元。

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限售股單位

RSU於2018年2月首次獲得批准，並於2019年3月、2020年4月和2021年4月獲得額外的RSU。RSU的授予日期價值等於公司股票在股票授予日期的收盤價。RSU從授予之日起三年內授予1/3。

截至2021年12月31日，11 700個、13 071個、18 040個和15 000個RSU分別以15.10美元、13.70美元、11.03美元和14.78美元的公平市場價值獲批。截至2020年12月31日，已分別以每股15.10美元、13.70美元和11.03美元的公平市場價值授予了11,700、13,071和18,040個RSU。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的12個月中，我們分別確認了這些單位的187,000美元和172,000美元的費用。截至2021年12月31日和2020年12月31日，與未償還和未歸屬RSU相關的未確認補償支出總額分別為255,000美元和22.4萬美元，在三年歸屬期間的剩餘時間內確認。

流動性與資本資源

我們從我們的業務中獲得足夠的資金，並在我們的投資組合中保持高度的流動性，以滿足索賠和解和運營費用的需求。資金的主要來源是溢價收藏、投資收益和到期投資。

我們維持投資和再保險計劃，旨在提供足夠的資金來履行我們的義務，而不強制出售投資。我們將一部分投資組合保持在相對短期和高流動性的資產上，以確保資金的可用性。

截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的持續經營現金流如下：


	截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)	2021		2020
經營活動提供的淨現金	$	5,312	$	1,613
用於投資活動的淨現金		(12,155)		(13,111)
融資活動提供的現金淨額		4,851		11,470
現金和現金等價物淨減少	$	(1,992)	$	(28)

母公司的主要流動資金來源是從ICC、Beverage Insurance Agency Inc.、Katkin和ICC Realty，LLC收到的股息和其他費用。國際商會受到伊利諾伊州保險法的限制，即它可能向我們支付的股息或其他分配的金額。根據伊利諾伊州的法律，國際刑事法院在任何12個月期間可以支付的金額是最高的。國際商會可在向伊利諾伊州保險局發出通知後向我們支付股息，但未經伊利諾伊州保險部事先批准，金額不得超過(I)在提交給伊利諾伊州保險局的最新年度報表中報告的有關國際商會投保人的盈餘的10%，或(Ii)該年度報表所涵蓋期間國際商會的法定淨收入。超過這一數額的股息被認為是“非常”的，需要得到伊利諾伊州保險局的批准。

根據保險公司2021年的年度報表，在未經伊利諾伊州保險部事先批准的情況下，2022年可從國際刑事法院支付股息的金額約為630萬美元。在支付任何股息之前，ICC必須向伊利諾伊州保險部提供股息通知。此通知必須在非常股息支付前30天和普通股息支付前10天提交給伊利諾伊州保險部。如果ICC違反任何法律或法規，伊利諾伊州保險部有權限制或禁止股息支付。這些限制或任何隨後施加的限制可能會影響我們未來的流動性。ICC分別於2021年4月和2020年3月向ICC Holdings，Inc.支付了80萬美元和50萬美元的股息。

截至2021年12月31日，公司已收到1,296件與新冠肺炎相關的業務中斷索賠。自截至2021年3月31日的期間以來，這一計數沒有變化。基於保單語言，本公司預計不會對這些需要賠償損失的財產索賠觸發保險。

支付總虧損和虧損調整費用的實際時間未知，因此，時間估計是基於歷史經驗和對未來付款模式的預期。

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表外安排

我們沒有表外安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本儲備產生當前或未來的影響。

近期發佈的會計公告

有關影響我們的新會計聲明的討論，請參閲附註1-主要會計政策摘要在合併財務報表中。

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第7A項。定量和定性信息關於市場風險的思考

市場風險

市場風險是指我們將因金融工具公允價值的不利變化而蒙受損失的風險。通過我們的投資活動，我們面臨着三種主要的市場風險：利率風險、信用風險和股權風險。我們的主要市場風險敞口是利率變化。我們從未、亦不打算為對衝利率風險、交易或投機目的而訂立任何衍生金融工具。

利率風險

利率風險是指由於利率的不利變化而造成經濟損失的風險。我們對利率變化的敞口主要是因為我們持有大量固定利率投資。利率的波動對這些證券的公允價值有直接影響。

截至2021年12月31日，我們投資組合中債務證券的平均期限為9.39年。我們的債務證券投資包括美國政府債券、政府機構發行的證券、州和地方政府以及政府當局的債務，以及公司債券，這些債券大多受到當前利率變化的影響，可能會因利率變化而經歷公允價值的適度波動。我們將這些投資作為可供出售的資產。這使我們能夠通過管理層和董事會積極審查我們的投資組合，並諮詢我們的第三方投資經理，來管理與利率波動相關的風險敞口。

短期利率的波動可能會對我們的運營業績和現金流產生影響。某些證券可能具有贖回功能。在利率下降的環境下，這些證券可能會被髮行者贖回，並被利率較低的證券取代。如果我們被要求在利率上升的環境下出售這些證券，我們可能會確認損失。

一般而言，我們試圖將資產的期限與負債的期限相匹配。我們的投資目標包括保持充足的流動性以滿足我們的運營需求，優化我們的税後投資收入和税後總回報，所有這些都取決於我們的風險容忍度。

下表顯示了我們的固定期限投資的利率敏感性，以公允價值(等於我們所有受利率變化影響的投資證券的賬面價值)衡量：


	2021年12月31日
假設的利率變化(單位：千)	公允價值估計變動		公允價值
加息200個基點	$	(10,404)	$	95,438
加息100個基點		(5,377)		100,465
沒有變化		—		105,842
下調100個基點¹		4,392		110,234
下調200個基點¹		7,218		113,060

¹假設美國利率降至0%

信用風險

信用風險是指潛在的經濟損失，主要是由於特定債務發行人的財務狀況發生不利變化而造成的。我們主要通過投資於評級為投資級的固定期限證券來應對這一風險，我們至少70%的投資證券必須獲得穆迪或同等評級質量的至少A級評級。我們還獨立地並通過我們的獨立第三方投資經理，監測投資組合中固定期限證券的所有發行人的財務狀況。為了限制我們的風險敞口，我們採用了多元化規則，將信貸敞口限制在任何單一發行人或資產類別。

股權風險

股權價格風險是指由於股權價格的不利變化而造成經濟損失的風險。

~ 58 ~

通貨膨脹的影響

通貨膨脹增加了我們的客户對財產和意外傷害保險的需求，這是由於保險財產的價值增加和任何潛在的責任風險。隨着財產維修、更換和醫療費用的增加，通貨膨脹也增加了財產和意外傷害保險公司的索賠。這些成本增加降低了利潤率，以至於沒有在適當和及時的基礎上增加費率。我們在知道損失和損失費用的數額或通貨膨脹可能影響這些費用的程度之前，確定財產和意外傷害保險的保費水平。因此，我們試圖在制定利率時預測通脹的潛在影響。該公司在過去兩年中積極調整了費率，以努力抵消通脹上升的潛在負面影響。

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項目8.財務報表和補充數據

財務報表索引


獨立註冊會計師事務所報告 (Johnson Lambert LLP, 伊利諾伊州帕克裏奇，PCAOB ID262)	61
財務報表
綜合資產負債表(截至2021年12月31日和2020年12月31日)	62
綜合收益和綜合收益報表(截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度)	63
股東權益合併報表(截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度)	64
合併現金流量表(2021年和2020年12月31日終了年度)	65
合併財務報表附註	66
合併財務報表明細表	93

‎

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獨立註冊會計師事務所報告

審計委員會、董事會和股東

國際商會控股公司及其子公司

對財務報表的幾點看法

我們已經審計了所附的ICC控股公司及其子公司(本公司)的綜合資產負債表自.起 December 31, 2021 and 2020,以及截至該日止年度的相關綜合收益、全面收益、股東權益及現金流量表，以及本公司10-K報表第15項所列的相關附註及財務報表附表(統稱為“財務報表”)。我們認為，合併財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至 December 31, 2021 and 2020,並按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，公佈當時結束的每一年度的業務結果和現金流量。

意見基礎

這些合併財務報表由實體的管理層。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司並無被要求對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有受聘進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對實體的財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

自2019年以來，我們一直擔任ICC Holdings，Inc.及其子公司的審計師。

伊利諾伊州帕克裏奇

March 30, 2022

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ICC控股公司及其子公司

合併資產負債表



	自.起
	十二月三十一日，		十二月三十一日，
	2021		2020
資產
投資和現金：
固定到期日證券(攤銷成本為#美元102,145,223 at 12/31/2021 and $98,753,027 at 12/31/2020)	$	105,841,543	$	105,740,566
公允價值普通股		23,608,197		14,724,814
公允價值優先股		2,780,450		1,683,892
其他投資資產		3,086,568		1,772,867
為投資而持有的財產，按成本計算，扣除累計折舊$464,713 at 12/31/2021 and $465,364 at 12/31/2020		5,509,114		5,399,826
現金和現金等價物		4,606,378		6,598,842
總投資和現金		145,432,250		135,920,807
應計投資收益		659,413		660,793
應收保費和再保險餘額，扣除壞賬準備淨額#美元100,000 at 12/31/2021 and $150,000 at 12/31/2020		27,199,804		23,506,171
放棄未賺取的保費		967,022		860,905
就未付損失和和解費用可收回的再保險餘額，扣除壞賬準備#美元0 at 12/31/2021 and 12/31/2020		14,521,219		13,019,865
所得税--當期		195,694		372,986
遞延保單收購成本，淨額		6,538,844		5,429,620
財產和設備，按成本計算，扣除累計折舊#美元6,243,055 at 12/31/2021 and $6,079,728 at 12/31/2020		3,144,218		2,860,331
其他資產		1,343,504		1,307,794
總資產	$	200,001,968	$	183,939,272
負債與權益
負債：
未付損失和結算費用	$	61,834,809	$	61,575,666
未賺取的保費		36,212,266		29,788,834
應付再保險餘額		1,368,294		371,195
公司債務		18,455,342		13,465,574
應計費用		5,441,611		3,472,511
所得税--遞延		954,862		1,231,271
其他負債		1,030,870		1,290,532
總負債		125,298,054		111,195,583
股本：
普通股¹		35,000		35,000
庫存股，按成本計算²		(3,155,399)		(3,153,838)
額外實收資本		32,965,136		32,780,436
累計其他綜合收益，税後淨額		2,920,027		5,520,091
留存收益		44,282,895		40,140,115
減去：未賺取的員工持股計劃按成本計算的股份³		(2,343,745)		(2,578,115)
總股本		74,703,914		72,743,689
負債和權益總額	$	200,001,968	$	183,939,272

¹面值$0.01；授權：2021年-10,000,000股票和2020-10,000,000股份；已發行：2021年-3,500,000 and 2020 – 3,500,000已發行股份：2021-3,291,852 and 2020 –3,291,125股份。

²2021 – 208,875股票和2020-203,811股票

³2021 –234,374股票和2020-257,811股票

見合併財務報表附註。

~ 62 ~

國際商會控股公司及其子公司

合併收益表和綜合收益表



	在截至的12個月內
	十二月三十一日，
	2021		2020
賺取的淨保費	$	53,893,020	$	49,689,202
淨投資收益		3,414,408		3,497,702
已實現投資淨收益(虧損)		982,547		(245,323)
股權證券未實現淨收益		2,801,991		2,167,417
債務清償收益		—		1,641,299
其他收入(虧損)		348,709		(231,024)
合併收入		61,440,675		56,519,273
損失和結算費用		34,699,543		32,561,988
購買保單的成本和其他運營費用		20,824,900		18,529,446
債務利息支出		235,001		207,719
一般公司費用		723,350		641,763
總費用		56,482,794		51,940,916
所得税前收益		4,957,881		4,578,357
所得税支出：
當前		400,355		537,078
延期		414,747		509,915
所得税總支出		815,102		1,046,993
淨收益	$	4,142,779	$	3,531,364

每股收益：
基本信息：
基本每股淨收益	$	1.36	$	1.17
稀釋：
稀釋後每股淨收益	$	1.35	$	1.16

已發行普通股加權平均數：
基本信息		3,047,433		3,027,903
稀釋		3,065,025		3,041,898

淨收益	$	4,142,779	$	3,531,364
其他綜合(虧損)收益，税後淨額
固定期限證券的未實現損益：
期間產生的未實現持有(虧損)收益，扣除所得税(收益)費用淨額(641,107) in 2021 and $802,634 in 2020	$	(2,411,782)	$	3,019,434
淨收益扣除所得税支出淨額#美元后的收益重新分類調整50,050 in 2021 and $120,492 in 2020		(188,282)		(453,279)
其他綜合(虧損)收益合計		(2,600,064)		2,566,155
綜合收益	$	1,542,715	$	6,097,519

見合併財務報表附註。

~ 63 ~

ICC控股公司及其子公司

股東權益合併報表



	普通股		庫存股			未賺取的員工持股計劃		額外實收資本		留用 ‎收益		累計 ‎其他 ‎全面 ‎收益(虧損)		總股本
平衡，2020年1月1日	$	35,000	$	(3,146,576)		$	(2,812,485)	$	32,703,209	$	36,608,750	$	2,953,936	$	66,341,834
購買庫存股		—		(150,642)			—		—		—		—		(150,642)
淨收益		—		—			—		—		3,531,365		—		3,531,365
其他綜合收益，税後淨額		—		—			—		—		—		2,566,155		2,566,155
限制性股票單位費用		—		143,380	2		—		28,375		—		—		171,755
員工持股薪酬費用		—		—			234,370		48,852		—		—		283,222
餘額，2021年1月1日	$	35,000	$	(3,153,838)		$	(2,578,115)	$	32,780,436	$	40,140,115	$	5,520,091	$	72,743,689
購買庫存股		—		(139,160)			—		—		—		—		(139,160)
淨收益		—		—			—		—		4,142,780		—		4,142,780
其他綜合虧損，税後淨額		—		—			—		—		—		(2,600,064)		(2,600,064)
限制性股票單位費用		—		137,600	¹		—		49,297		—		—		186,897
員工持股薪酬費用		—		—			234,370		135,403		—		—		369,773
平衡，2021年12月31日	$	35,000	$	(3,155,399)		$	(2,343,745)	$	32,965,136	$	44,282,895	$	2,920,027	$	74,703,914

¹Amount代表在該期間內已完全歸屬的受限股票單位。

見合併財務報表附註。

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ICC控股公司及其子公司

合併現金流量表



	截至12月31日的12個月期間，
	2021		2020
經營活動的現金流：
淨收益	$	4,142,779	$	3,531,364
將淨收益與經營活動提供的現金淨額進行調整
已實現投資(收益)損失淨額		(982,547)		245,323
股權證券未實現淨收益		(2,801,991)		(2,167,417)
折舊		708,378		684,744
遞延所得税		414,747		509,915
債券溢價和折價攤銷		281,679		292,502
基於股票的薪酬費用		556,670		454,977
工資保障計劃貸款豁免		—		(1,641,299)
更改：
應計投資收益		1,380		(14,289)
應收保費和應收再保險餘額		(3,693,633)		(1,137,645)
放棄未賺取的保費		(106,117)		(38,087)
應付再保險餘額		997,099		(3,803)
可追討的再保險餘額		(1,501,354)		(1,983,695)
遞延保單收購成本		(1,109,224)		(160,364)
未付損失和結算費用		259,143		4,737,359
未賺取的保費		6,423,432		(603,983)
應計費用		1,969,100		(744,477)
現行聯邦所得税		177,292		(180,427)
其他		(424,907)		(167,351)
經營活動提供的淨現金		5,311,926		1,613,347
投資活動產生的現金流：
購買：
固定期限證券，可供出售		(21,860,180)		(27,284,955)
普通股		(8,399,079)		(4,300,890)
優先股		(1,464,198)		(1,768,862)
其他投資資產		(1,599,999)		(995,567)
持有以供投資的財產		(1,725,358)		(1,276,802)
財產和設備		(992,314)		(385,966)
出售、到期和催繳下列資產的收益：
固定期限證券，可供出售		18,590,418		17,174,787
普通股		3,023,990		5,224,984
優先股		340,523		297,609
其他投資資產		315,077		100,000
持有以供投資的財產		1,470,833		86,145
財產和設備		145,287		18,783
用於投資活動的淨現金		(12,154,999)		(13,110,734)
融資活動的現金流：
貸款收益		9,000,000		11,629,800
償還借入的資金		(4,010,231)		(9,514)
購買庫存股		(139,160)		(150,642)
融資活動提供的現金淨額		4,850,609		11,469,644
現金和現金等價物淨減少		(1,992,464)		(27,743)
年初現金及現金等價物		6,598,842		6,626,585
期末現金及現金等價物	$	4,606,378	$	6,598,842
補充信息：
已繳納的聯邦所得税	$	145,000	$	718,000
支付的利息	$	230,700	$	200,500
非現金交易：工資保護計劃貸款豁免	$	—	$	1,641,299

見合併財務報表附註.

~ 65 ~

合併財務報表附註

1.摘要重要的會計政策

A.業務描述

ICC控股公司是賓夕法尼亞州的一家公司，成立於2016年。在這些財務報表中使用的“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指合併後的集團。2017年3月，公司股票開始在納斯達克資本市場交易，股票代碼為ICCH。在獨立的基礎上，ICC Holdings，Inc.被稱為“母公司”。合併後的集團包括控股公司ICC Holdings，Inc.；房地產服務和控股公司ICC Realty，LLC；非保險子公司Beverage Insurance Agency，Inc.；外包公司Estrella Innovative Solutions，Inc.；南方酒店教育有限責任公司，dba Katkin，一家提供全方位服務的食品安全和教育公司；和伊利諾伊州意外傷害公司(ICC)，一家運營保險公司。國際商會是一家在伊利諾伊州註冊的公司。

我們是一家專業保險公司，主要通過我們的子公司ICC承保食品和飲料行業的商業綜合險、酒類責任險、工傷賠償險和傘形責任險。ICC在亞利桑那州、科羅拉多州、伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、堪薩斯州、密歇根州、明尼蘇達州、密蘇裏州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州和威斯康星州開展業務，並通過獨立代理進行市場營銷。大致24.0%和25.0截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，保費的1%分別在伊利諾伊州。該公司作為一個單一部門運營。

B.合併原則和列報依據

隨附的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(GAAP)編制的，該原則在某些方面與提交給保險監管機構的報告中所遵循的原則不同。合併財務報表包括我們子公司的賬目。所有重大的公司間餘額和交易都已被沖銷。

在編制合併財務報表時，管理層必須作出估計和假設，以影響截至資產負債表日期報告的資產和負債額、當年終了期間的收入和費用以及合併財務報表的附註。這些估計和假設未來可能會隨着更多信息的瞭解而發生變化，這可能會影響本文報告和披露的金額。這些數額中最重要的是未付損失和結清費用的負債。其他估計包括投資估值和非臨時性減值(OTIS)、再保險可收回金額和再保險餘額的可收回程度、遞延税項資產的可收回程度和遞延保單收購成本。這些估計和假設是基於管理層的最佳估計和判斷。管理層根據歷史經驗和其他因素，包括管理層認為在當時情況下合理的當前經濟環境，持續評估其估計和假設。當事實和情況需要時，管理層會調整這樣的估計和假設。雖然記錄的估計數得到精算計算和其他支持性數據的支持，但估計數最終是基於對未來事件的預期。由於未來事件及其影響不能準確確定，實際結果可能與這些估計值大不相同。這些估計數因經濟環境的持續變化而發生的變化將反映在今後各期間的合併財務報表中。

C.投資

可供出售的證券

債務證券被歸類為可供出售(AFS)，並按公允價值報告。這些證券的未實現收益和虧損不包括在淨收益中，但在扣除遞延所得税後，作為全面收益和股東權益的單獨組成部分記錄。

股權證券

股權證券包括普通股、共同基金和不可贖回的優先股。股權證券按公允價值列賬，隨後的公允價值變動計入淨收益。

~ 66 ~

非暫時性減值

根據現行會計準則，當公允價值低於攤銷成本時，在下列情況下會觸發OTTI對固定到期日證券的減記：(1)實體有意出售證券，(2)實體很可能被要求在收回其攤餘成本基礎之前出售證券，或(3)實體預計不會收回證券的全部攤銷成本基礎。如果一家實體打算出售處於虧損狀態的證券，或者如果該實體更有可能被要求在收回之前出售該證券，OTTI減記將在等於該證券的攤餘成本與其公允價值之間的差額的收益中確認。如果一家實體不打算出售該證券，或該實體不太可能需要在收回前出售該證券，則OTTI減記為代表信貸損失的金額，該金額在收益中確認，而與所有其他因素相關的金額在其他全面收益中確認。減值損失導致標的投資的成本基礎減少。

該公司定期使用定量和定性標準評估其固定到期日證券，以確定投資公允價值非暫時性下降的減值損失。以下是確定安全性是否受到非暫時性損害的關鍵因素：

公允價值低於成本的程度，

對固定期限投資現金流重大不利變化的評估，

發生離散信用事件，導致發行人在重大債務上違約，發行人尋求保護，使其免受債權人根據破產法，發行人提議自願重組，要求債權人將其債權交換為公允價值大幅低於面值的現金或證券。

這個概率本公司將在到期前收回固定收益證券的全部攤銷成本基礎，或

能力和能力意向持有固定期限證券，直至到期。

根據正在進行分析的部門，在不同程度上考慮了定量和定性標準。這些部門如下：

企業

該公司對低於價格門檻的持有量進行定性評估。分析從對行業和競爭地位的看法開始。這包括對有助於企業利潤結構(例如勘探和生產公司的儲備概況)、競爭優勢(例如分銷系統)、管理戰略以及投資資本回報趨勢分析的因素的評估。分析師還可能審查其他因素，以確定是否存在減值，包括流動性、資產價值現金流產生和行業倍數。

市政當局

本公司對篩選出的減值候選者進行定量和定性分析。這包括評估可能導致未實現損失的因素，以及回收價值是否高於或低於當前市場價值。

結構性證券

“既定假設”分析方法依賴於通過第三方數據提供商或匯款報告獲得的實際6個月平均抵押品履約衡量標準(自願預付率、總違約率和損失嚴重程度)。分析使用預測現金流在交易的剩餘期限內應用所述假設，然後通過交易結構應用這些現金流量(反映付款的優先級和履約觸發因素)，以確定是否存在證券損失(“分批損失”)。對於沒有觀察到實際虧損或最小虧損的證券或行業(例如，某些優質住宅抵押貸款支持證券(RMBS)和商業抵押貸款支持證券(CMBS))，應用基於行業的假設，或進行替代的定量或定性分析。

投資收益

固定到期日和短期投資的利息按權責發生制計入收益。溢價和折扣在相關的固定期限內攤銷或累加。股權證券的股息計入除股息日的收益。處置投資的已實現損益以結算日出售的投資的具體確認為基礎，這與交易日會計沒有太大差異。

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D.其他投資資產

其他投資資產包括私人持有的投資和本票。私人持有的投資按成本計值，鑑於這些投資沒有現成的交易市場，管理層認為成本準確地反映了公允價值。期票按管理層認為反映公允價值的成本列賬。

E.為投資而持有的財產

為投資目的而持有的財產最初按購買價格記錄，一般為公允價值，隨後按成本減去累計折舊進行報告。建築物在建築物的估計使用年限內按直線折舊，我們估計建築物的使用年限為39好幾年了。持有用於投資的財產的收入被報告為淨投資收入。

F.現金和現金等價物

現金由銀行賬户中未投資的餘額組成。現金等價物包括原始到期日在90天或以下的投資，主要是AAA評級的優質和政府貨幣市場基金。現金等價物按成本列賬，接近公允價值。本公司在這些工具上並未出現虧損。我們主要在一家銀行維護現金餘額，該銀行由聯邦存款保險公司(FDIC)承保，最高可達250,000美元。在正常業務過程中，餘額保持在FDIC保險限額以上。

G.再保險

該公司每季度監測其再保險公司的財務狀況。該公司的監測工作包括但不限於，審查再保險公司年度彙總財務數據，以及分析與通過監測A.M.Best和標準普爾(S&P)評級可收回的再保險餘額相關的信用風險。此外，該公司對其再保險可收回款項進行詳細的可收回測試，包括基於上午最佳評級的平均違約情況的分析。根據審查和測試，該公司的政策是以免税額的形式將無法從再保險公司追回的金額的估計計入收益。我們會持續檢討這項免税額，以確保有關金額為本公司可能無法收回的再保險結餘撥出合理的撥備。

H.保單購置成本

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一、財產和設備

財產和設備按成本減去累計折舊列報，並根據其經濟壽命使用加速折舊法進行財務報表折舊。計算機設備折舊超過3一系列年限和設備5至7好幾年了。建築物折舊過多39年和相關的改進15好幾年了。本公司每年都會檢討減值所持有的主要資產類別。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司確認不是減損。財產和設備摘要如下：



	自.起
	十二月三十一日，		十二月三十一日，
	2021		2020
汽車	$	507,889	$	530,722
傢俱和固定裝置		512,268		491,766
計算機設備和軟件		4,350,118		3,971,272
家庭辦公室		4,016,998		3,946,299
總成本		9,387,273		8,940,059
累計折舊		(6,243,055)		(6,079,728)
淨資產和設備	$	3,144,218	$	2,860,331

J.未付損失和結算費用

未付損失和理賠費用的負債是已報告和未報告的索賠及相關費用的估計數。這些估計數是根據各種精算準備金方法和與結清這類索賠的最終費用有關的其他假設得出的。所使用的準備金方法有：已支付及已發生損失和結算費用的損失發展法、最終損失和結算費用的預期損失率、已支付和已發生的損失的Bornhuetter-Ferguson(B-F)法，以及未支付的調整和其他費用的A&OE(也稱為“Wendy Johnson法”)。由於不斷變化的經濟、社會和政治條件，所使用的假設可能會偶爾發生變化。截至2021年12月31日，使用的核心方法沒有變化。

所有的估計都會定期審查，隨着經驗的發展和新信息的掌握，儲量會在必要時進行調整。這種調整反映在確定調整的期間的業務結果中。由於估計損失準備金和結算費用的內在不確定性，不能保證最終負債不會超過記錄的金額。如果實際負債確實超過記錄金額，將會產生不利影響。根據目前在估計儲備時使用的假設，我們相信，我們在2021年12月31日的總儲備水平，為履行我們未來的義務做出了合理的撥備。看見附註7--未付損失和結算費用以供進一步討論。

K.保費

保險費在合同期限內按比例確認，扣除放棄的再保險後的淨額。未到期保費是指相對於未到期的承保條款而產生的保費部分。未賺取的保費按每日比例計算。如果預期索賠成本和索賠調整費用、預期給投保人的紅利、未攤銷購置成本和維護成本的總和超過相關的未到期保費，則應確認保費不足準備金。該公司將預期投資收入作為其保費不足計算的一個因素。該公司的結論是，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的兩個年度中，都沒有必要進行保費不足調整。

L.一般公司費用

一般公司支出主要包括房地產和佔用成本，如水電費和維護費。這些成本不會因保費金額的不同而有很大差異，而是與所擁有的房地產面積有很大差異。

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M.所得税

該公司考慮所得税中的不確定性，並根據需要在其合併財務報表中確認這些不確定性。由於它涉及所得税的不確定性，未確認的税收優惠，包括應計利息和罰金，不被認為是合併財務報表的重要內容。此外，預計在未來12個月內，不會有任何税收不確定性導致未確認税收優惠的大幅增加或減少。與所得税不確定性有關的罰款和利息，如果發生，將計入發生期間的所得税支出。

國際刑事法院只需繳納最低限度的州所得税。就州而言，由於大部分收入來自保險業務，公司支付保費税來代替州所得税。保費税是保單購買成本的一個組成部分，按毛保費的百分比計算。

N. 員工持股計劃

公司每年按比例確認員工持股計劃(ESOP)補償費用，用於當年承諾分配給參與者的股份。這筆費用是由我們股票在應計和確認分配承諾時的公平市場價值決定的。就已發行股票的資產負債表披露而言，公司僅包括在此期間承諾釋放的員工持股計劃股票數量。為了計算每股收益，公司計入了當期承諾發行的加權平均員工持股計劃股票。員工持股計劃涵蓋在計劃年度內工作至少1,000小時的所有員工。

O. 每股收益

基本每股收益和稀釋後每股收益(EPS)的計算方法是，普通股股東可獲得的收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。基本每股收益和稀釋後每股收益的分母包括承諾發行的員工持股股票。稀釋每股收益包括期內發行的所有潛在攤薄工具的影響，如限制性股票單位(RSU)。

P.綜合收益

綜合收益包括淨收益加上AFS投資證券的未實現收益(虧損)，税後淨額。在綜合損益表中按淨額報告全面收益的組成部分時，本公司使用了21截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度税率。其他綜合收益，如綜合收益表和綜合收益表所示，是減去税收(福利)費用後的淨額(691,157)及$682,142分別為2021年和2020年。

下表顯示了可供出售的固定期限證券的未實現損益的累計其他綜合收益的變化：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020
期初餘額	$	5,520,091	$	2,953,936

重新分類前的其他綜合(虧損)收益		(2,411,782)		3,019,434
從累計其他綜合(虧損)收益中重新歸類的金額		(188,282)		(453,279)
本期其他綜合(虧損)收益淨額		(2,600,064)		2,566,155
期末餘額	$	2,920,027	$	5,520,091

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下表列出了本報告所列期間累計其他全面收入的重新分類：



重新分類的金額來自
累計其他綜合收益

	12個月期間結束
累計其他詳細信息	十二月三十一日，				報表中受影響的行項目
綜合收益構成部分	2021		2020		顯示淨收益的位置
AFS投資的未實現(收益)：
	$	(238,332)	$	(573,771)	已實現淨投資(收益)
		50,050		120,492	所得税費用
重新分類調整總額，税後淨額	$	(188,282)	$	(453,279)

Q. 採用的會計公告

公允價值計量-披露要求(ASU 2018-13)-本次更新中的修訂修改了公允價值計量的披露要求，刪除、修改或增加了某些披露。我們於2020年1月1日採用了此更新。

所得税--簡化所得税會計核算(ASU 2019-12)- 本次修訂中的修訂簡化了所得税的會計核算，取消了税務會計指南中與期間税收分配方法、中期所得税計算方法以及確認與外國投資所有權變更有關的遞延税項負債的某些例外情況。它還簡化了特許經營税的會計方面，頒佈了税法或税率的變化，並澄清了導致商譽税基上升的交易的會計處理，並將綜合所得税分配到不需要繳納所得税的實體的單獨財務報表中。我們於2021年1月1日採用了這一更新，對我們的合併財務報表的影響最小。

R.PROSPECTIVE會計準則

以下日期代表本公司的實施日期。該公司作為新興成長型公司的地位可能會推遲採用這些標準所需的時間。

Leases (ASU 2018-20, ASU 2018-11, ASU 2018-10, ASU 2018-01, ASU 2017-13 and ASU 2016-02)-這些更新旨在提高租賃交易的透明度和可比性。ASU 2016-02要求承租人在資產負債表上確認原始租期超過12個月的所有租約的使用權資產和租賃負債，並披露有關租賃安排的關鍵信息。出租人會計基本保持不變。這些更新自2022年1月1日起對本公司生效。ASU 2016-02要求在修改後的追溯基礎上採用。然而，隨着ASU 2018-11年度的發佈，我們可以選擇將累積影響確認為對採用年度留存收益期初餘額的調整，同時繼續根據先前的租賃指導列報以前的所有期間。這些更新在過渡過程中提供了可選的實用權宜之計。由於當前和未來的租賃義務並不重要，因此新的租賃指引對合並財務報表的影響預計微乎其微。

金融工具信貸損失(ASU 2018-19年和ASU 2016-13年)-此次更新旨在通過限制用於不同資產的信用減值模型數量來降低複雜性。該模型將加速確認以攤銷成本持有的資產的信用損失，其中包括我們的商業和住宅抵押貸款投資以及可收回的再保險餘額。信用惡化證券的識別將包括自發行以來經歷了嚴重信用惡化的所有資產。此外，信用惡化證券的預期現金流的任何變化都將立即在損益表中確認。AFS固定到期日證券不在新的信貸損失模式的範圍內，但將對當前的報告模式進行有針對性的改進，包括建立信貸損失估值準備金，而不是目前的直接減記方法。我們將被要求從2023年1月1日起採用此更新。我們目前正在評估這一指導方針對我們合併財務報表的影響。

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美國的風險和不確定性

某些風險和不確定因素是日常業務和公司綜合財務報表編制過程中固有的。更重大的風險和不確定性，以及公司試圖減輕、量化和最小化這些風險的努力，在綜合財務報表的附註下面和整個過程中都有介紹。

巨災風險暴露

該公司的保險範圍包括災難性事件的風險敞口。通過量化每個地區暴露的政策限制和使用計算機輔助建模技術來監測所有巨災風險。此外，該公司通過限制每個地區的總保單限額和購買再保險，將其風險限制在此類災難上。該公司的主要災難風險是龍捲風/冰雹和冰凍給整個中西部地區的商業物業造成的損失。

該公司有$的保護14百萬美元以上1截至2021年12月31日和2020年12月31日的兩年均為100萬美元。我們積極管理巨災計劃，以保持淨留存符合風險容忍度，並優化風險/回報權衡。巨災再保險條約於2022年1月1日續簽。

再保險

再保險並不解除公司對投保人的主要責任，如果再保險人無法履行其義務，公司將承擔責任。當局每季都會監察準再保險公司和現有再保險公司的財政狀況。因此，該公司從幾家財務實力雄厚的再保險公司購買再保險。因此，沒有為被視為無法收回的再保險餘額計提任何準備。看見附註6-再保險以供進一步討論。

投資風險

投資組合受到市場、信貸和利率風險的影響。股票投資組合將隨着整體股票市場的變動而波動。雖然股票投資組合的下行風險低於市場，但該投資組合對市場的變動非常敏感。債券投資組合受到利率變化和信貸利差變動的影響。該公司試圖通過構建一個擁有不同期限的高質量證券的多元化投資組合來降低其利率和信用風險。金融市場的低迷可能會對投資組合產生負面影響。然而，公司試圖通過資產配置、存續期和證券選擇來管理這一風險。

流動性風險

流動資金對公司的業務至關重要，也是資產負債匹配概念的關鍵組成部分。公司的流動資金可能會因無法及時收取應收保費或再保險可收回餘額、無法出售資產或贖回投資、無法預見的現金外流或鉅額索賠支付，或無法獲得債務而受損。流動資金風險可能因本公司可能無法控制的情況而產生，例如一般市場中斷、影響第三方或本公司的經營問題，或甚至市場參與者認為本公司或其他市場參與者正在經歷更大的流動資金風險。

該公司上午最佳評級對其流動性非常重要。信用評級的降低可能會增加借貸成本或限制進入資本市場的機會，從而對公司的流動性和競爭地位產生不利影響。

外部因素

該公司受到伊利諾伊州及其承保業務的州的高度監管。除其他事項外，這些規定還限制了股息數額，對投資的金額和類型施加了限制，並監管了保險公司可能對各種保險收取的費率。該公司還需要對旨在確保投保人獲得賠償的各種計劃進行破產和擔保基金評估。分攤額一般在破產可能產生的負債期間應計，相關分攤額可以合理估計。

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全國保險專員協會(NAIC)制定了財產/意外傷害風險資本(RBC)標準，將保險公司報告的法定盈餘與其整體運營中固有的風險聯繫起來。加拿大皇家銀行公式使用法定年度報表來計算支持資產(投資和信貸)風險和承保(損失準備金、承保保費和未賺取保費)風險的最低指示資本水平。NAIC示範法要求根據所指出的RBC資本短缺的嚴重程度(如果有的話)採取不同程度的監管行動。截至2021年12月31日，該公司確定其資本水平遠遠超過所有加拿大皇家銀行行動水平的最低資本要求，並且其資本水平足以支持其運營中固有的風險水平。看見附註10-法定資料及派息限制以進一步討論法定信息和相關的保險監管限制。

此外，評級是確立保險公司競爭地位的關鍵因素。該公司被A.M.Best評為最佳。這一評級反映了他們對保險公司的財務實力、經營業績、戰略地位和履行對投保人義務的能力的看法。

新冠肺炎風險

這場大流行的持續時間和為應對它而採取的措施的有效性尚不清楚。在大流行的影響消退之前，我們的業務收入可能會減少。如果大流行對我們的業務、財務狀況、流動性或經營結果產生不利影響，它還可能增加本“風險和不確定性”部分以及隨後的任何10-Q表格季度報告中描述的許多其他風險。

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2.投資

淨投資收益

2021年12月31日終了年度和2020年12月31日終了年度投資淨收入摘要如下：



	2021		2020
AFS，固定期限證券	$	3,086,226	$	2,975,341
投資性物業		802,071		770,981
股權證券		493,529		556,920
現金和短期投資		2,582		34,460
投資收益		4,384,408		4,337,702
更少的投資費用		(970,000)		(840,000)
淨投資收益	$	3,414,408	$	3,497,702

與投資有關的收益(虧損)

以下是截至2021年12月31日和2020年12月31日的固定期限證券和股權證券的銷售、到期日和催繳所得收益以及相關已實現損益總額的摘要。


							已實現淨額
	收益		收益		損失		得(損)利
2021
固定期限證券	$	18,590,418	$	247,913	$	(9,582)	$	238,332
普通股		3,023,990		836,477		(129,972)		706,504
優先股		340,523		37,711		—		37,711
2020
固定期限證券	$	17,174,787	$	574,697	$	(926)	$	573,771
普通股		5,224,984		618,946		(1,435,514)		(816,568)
優先股		297,609		8,886		(11,412)		(2,526)

固定收益證券在2021年12月31日的攤銷成本和估計公允價值如下：



	攤銷成本		公允價值
在一年或更短的時間內到期	$	2,103,740	$	2,138,613
應在一年至五年後到期		17,161,140		17,834,244
在五年至十年後到期		14,901,963		15,661,583
在10年後到期		27,050,300		28,950,347
無特定到期日的資產和抵押貸款支持證券		40,712,275		41,023,871
可贖回優先股		215,805		232,885
固定到期日證券總額	$	102,145,223	$	105,841,543

由於一些現有證券的贖回條款，預期到期日可能不同於合同到期日。

下表是2021年12月31日和2020年12月31日分類為可供出售的證券投資的攤餘成本和估計公允價值明細表。



					未實現總額
	攤銷成本		公允價值		收益		損失
2021
固定期限證券：
美國財政部	$	1,352,044	$	1,345,992	$	11,276	$	(17,328)
MBS/ABS/CMBS		40,712,275		41,023,871		607,483		(295,887)
公司		38,959,905		41,206,964		2,434,738		(187,679)
市政		20,905,194		22,031,831		1,149,998		(23,361)
可贖回優先股		215,805		232,885		17,080		—
固定到期日證券總額	$	102,145,223	$	105,841,543	$	4,220,575	$	(524,255)

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					未實現總額
	攤銷成本		公允價值		收益		損失
2020
固定期限證券：
美國財政部	$	1,352,758	$	1,385,406	$	33,336	$	(688)
MBS/ABS/CMBS		40,509,172		41,743,304		1,367,411		(133,279)
公司		39,186,671		43,580,743		4,429,000		(34,928)
市政		17,488,621		18,788,674		1,316,358		(16,305)
可贖回優先股		215,805		242,439		26,634		—
固定到期日證券總額	$	98,753,027	$	105,740,566	$	7,172,739	$	(185,200)

抵押貸款支持證券、商業抵押支持證券和資產支持證券

本公司所有的抵押證券均由一家或多家主要評級機構給予AA+的平均信用評級，並繼續根據合同條款付款。MBS/ABS/CMBS包括公允價值為#美元的住房抵押貸款支持證券14,975,101及$16,220,343和商業抵押貸款支持證券11,697,671及$12,721,455分別於2021年12月31日和2020年12月31日。

AFS證券的未實現虧損

下表也被用作減值分析的一部分，並顯示了截至2021年12月31日和2020年12月31日處於未實現虧損狀態的證券的總價值。該表按證券類型分類，註明每一類投資的公允價值、攤餘成本和未實現損失以及總額。該表還根據證券處於未實現損失頭寸的時間長度對證券進行了分類。



	2021年12月31日						2020年12月31日
			12個月						12個月
			更大(&M)		總計				更大(&M)		總計
固定期限證券：
美國財政部
公允價值	$	391,250	$	291,891	$	683,141	$	299,391	$	—	$	299,391
攤銷成本		400,408		300,061		700,469		300,078		—		300,078
未實現虧損		(9,158)		(8,170)		(17,328)		(688)		—		(688)
MBS/ABS/CMBS
公允價值		20,403,757		1,124,095		21,527,852		7,120,339		2,010,434		9,130,773
攤銷成本		20,647,568		1,176,171		21,823,739		7,236,360		2,027,692		9,264,052
未實現虧損		(243,811)		(52,076)		(295,887)		(116,021)		(17,258)		(133,279)
公司
公允價值		6,428,166		995,235		7,423,401		1,739,691		—		1,739,691
攤銷成本		6,590,227		1,020,853		7,611,080		1,774,619		—		1,774,619
未實現虧損		(162,061)		(25,618)		(187,679)		(34,928)		—		(34,928)
市政
公允價值		2,676,052		269,247		2,945,299		756,678		—		756,678
攤銷成本		2,695,269		273,391		2,968,660		772,984		—		772,984
未實現虧損		(19,217)		(4,144)		(23,361)		(16,306)		—		(16,306)
總計
公允價值		29,899,225		2,680,468		32,579,693		9,916,099		2,010,434		11,926,533
攤銷成本		30,333,472		2,770,476		33,103,948		10,084,041		2,027,692		12,111,733
未實現虧損	$	(434,247)	$	(90,008)	$	(524,255)	$	(167,942)	$	(17,258)	$	(185,200)

固定收益投資組合包含55截至2021年12月31日，未實現虧損的證券。其中55證券，5連續12個月或更長時間處於未實現虧損狀態，相當於$90,008未實現的虧損。投資組合中的所有固定收益證券繼續根據證券的合同條款支付預期的息票支付。我們不打算出售的固定收益證券的信貸相關減值，以及我們不太可能被要求出售的固定收益證券，在淨收益中確認。任何與信貸相關的減值都在綜合收益中確認。根據管理層的分析，固定收益投資組合具有較高的信用質量，相信將收回固定收益證券的攤餘成本基礎。管理層監控固定收益投資的信貸質量，以評估本公司是否有可能以本金和利息的形式收到其合同或估計現金流。

有幾個不是在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度淨收益中確認的非臨時性減值損失。對於截至2021年12月31日所有虧損的固定收益證券，管理層認為公司很可能會收到所有以本金和利息形式的合同付款。此外，本公司不需要，也不打算在收回每種證券的全部攤銷成本基礎之前出售這些投資，這可能

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要成熟。截至2021年12月31日和2020年12月31日，處於未實現虧損狀態的固定收益證券並未暫時減值。

根據法律規定，某些固定到期日投資總額為$3,823,752及$3,916,710截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別存放在監管機構或銀行。

股權證券的未實現損益

截至2021年12月31日和2020年12月31日持有的股權證券截至2021年12月31日和2020年12月31日的12個月的未實現淨收益為美元2,801,991及$2,167,417，分別為。

其他投資資產

截至2021年12月31日和2020年12月31日的其他投資資產為3,086,568及$1,772,867，分別為。

其他投資資產包括2018年2月在芝加哥聯邦住房貸款銀行(FHLBC)的會員資格。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們對FHLBC股票的投資以成本$300,000及$200,000，分別為。由於我們作為FHLBC成員的性質，賬面價值接近公允價值。

此外，截至2021年12月31日的其他投資資產包括私人持有的$1,720,502和應收票據#美元1,066,066，相比之下，204,000及$1,369,067分別於2020年12月31日。這些票據的利息介於3.9%和6.5%。截至2021年12月31日，美元315,076收到了票據付款和#美元。12,075應計代管和應收利息入賬。相比之下，截至2020年12月31日，不是已收到票據付款，並且不是記錄了應計代管和應收利息。該公司擁有不是與應收票據壞賬相關的準備記錄在December 31, 2021 and 2020.

在2021年第四季度，我們同意承諾高達10.0100萬美元給一傢俬人投資基金，但須經監管機構批准，該基金可能會不時贖回。截至2021年12月31日，不是接到了電話。

持有以供投資的財產

截至2021年12月31日，投資物業由以下部分組成一位於愛荷華州達文波特和52出租單位包括複式公寓、共管公寓、高級生活單元和一套七層公寓。這些租賃公司位於伊利諾伊州科羅納、伊利諾伊州東莫林、佛羅裏達州基西米、伊利諾伊州米蘭、伊利諾伊州莫林、伊利諾伊州羅克島、伊利諾伊州西爾維斯和愛荷華州勒克萊爾。此外，我們還在伊利諾伊州科羅納市、伊利諾伊州東莫林市、伊利諾伊州羅克島和伊利諾伊州西爾維斯市擁有並運營着12套獨棟住宅。截至2020年12月31日，投資物業包括一位於愛荷華州達文波特和65公寓租賃單元位於伊利諾伊州米蘭、伊利諾伊州莫林、伊利諾伊州羅克島、伊利諾伊州西爾維斯和愛荷華州勒克萊爾。為投資而持有的財產是扣除累計折舊#美元后的淨值。464,713及$465,364分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。相關折舊費用為$145,237及$144,545分別截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度。

3.公允價值披露

公允價值被定義為在計量日為促進市場參與者之間的有序交易而在主要市場上收到的資產價格。我們根據某些金融工具的基本特徵和市場上的相關交易來確定其公允價值。公認會計準則指導要求一個實體在計量公允價值時最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。指導意見還描述了可用於計量公允價值的三種投入水平。

以下是公允價值層次結構的級別以及用於確定每個級別的估值投入類型的簡要説明：

1級適用於基於活躍市場對相同資產的現成、未經調整的報價的估值。

2級適用於基於活躍市場中類似資產的報價、相同或類似資產在非活躍市場中的報價的估值；或基於重大投入可觀察到的模型(例如利率、收益率曲線、提前還款速度、違約率、損失嚴重性)或可由可觀察市場數據證實的模型的估值。

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3級適用於從技術派生的估值，在這些技術中，一個或多個重要輸入是不可觀察的。金融資產根據用於確定公允價值的重大投入的最低水平進行分類。

作為確定公允價值過程的一部分，管理層利用公認的第三方定價來源來確定公允價值。管理層已瞭解第三方定價來源的估值方法和投入。以下是對按公允價值計量的金融資產所使用的估值技術的説明，包括根據公允價值等級對這類資產進行的一般分類。

公司債券、機構債券和市政債券-定價供應商採用多維模型，該模型使用標準輸入，包括(按使用優先級順序列出的)基準收益率、報告的交易、經紀商/交易商報價、發行人價差、雙邊市場、基準證券、市場買賣和其他參考數據。定價供應商還監測市場指標，以及行業和經濟事件。所有使用這些技術估值的債券都被歸類為2級。所有公司、機構和市政證券都被認為是2級。

抵押貸款支持證券(MBS)、抵押貸款證券(CMO)、商業抵押貸款支持證券(CMBS)和資產支持證券(ABS)-定價供應商評估方法主要包括利率變動和新發行數據。對部分(非易失性、易失性或信用敏感性)的評估基於定價供應商對公認的建模和定價約定的解釋。這些信息隨後被用來確定每一批的現金流、基準收益率、預付款假設，並納入抵押品業績。為了評估CMO的波動性，將期權調整的價差模型與模擬利率路徑的模型相結合來確定市場價格信息。這一過程允許定價供應商以一種反映收益率曲線、指數利率、隱含波動率、抵押貸款利率和最近交易活動變化的方式獲得對廣泛證券的評估。所有持有的MBS、CMBS、CMO和ABS都被認為是二級。

美國國債、普通股和交易所交易基金—美國國債和交易所交易股票的價格水平很容易觀察到，並被歸類為1級(基於市場報價的公允價值)。所有普通股持有量均被視為1級。

優先股—優先股沒有容易觀察到的價格，但在活躍的市場上有類似資產或負債的報價；在不活躍的市場上有相同或類似資產的報價；報價以外的投入被歸類為第二級。所有優先股持有量被視為第二級。

由於現金及現金等價物的相對短期性質，其賬面值是對公允價值的合理估計。其他投資資產以及債務債務均按成本列賬，鑑於沒有現成的市場可供這些資產進行交易，管理層認為成本準確反映公允價值。

截至2021年12月31日，按公允價值經常性計量的資產摘要如下：



			意義重大
	在活動中報價		其他		意義重大
	市場：		可觀測		看不見
	相同的資產		輸入量		輸入量
	(1級)		(2級)		(3級)		總計
AFS證券
固定期限證券
美國財政部	$	1,345,992	$	—	$	—	$	1,345,992
MBS/ABS/CMBS		—		41,023,871		—		41,023,871
公司		—		41,206,964		—		41,206,964
市政		—		22,031,831		—		22,031,831
可贖回優先股		—		232,885		—		232,885
固定到期日證券總額		1,345,992		104,495,551		—		105,841,543
股權證券
普通股		23,608,197		—		—		23,608,197
永久優先股		—		2,780,450		—		2,780,450
總股本證券		23,608,197		2,780,450		—		26,388,647
按公允價值計量的有價證券投資總額	$	24,954,189	$	107,276,001	$	—	$	132,230,190

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截至2020年12月31日，按公允價值經常性計量的資產摘要如下：


			意義重大
	在活動中報價		其他		意義重大
	市場：		可觀測		看不見
	相同的資產		輸入量		輸入量
	(1級)		(2級)		(3級)		總計
AFS證券
固定期限證券
美國財政部	$	1,385,406	$	—	$	—	$	1,385,406
MBS/ABS/CMBS		—		41,743,304		—		41,743,304
公司		—		43,580,743		—		43,580,743
市政		—		18,788,674		—		18,788,674
可贖回優先股		—		242,439		—		242,439
固定到期日證券總額		1,385,406		104,355,160		—		105,740,566
股權證券
普通股		14,724,814		—		—		14,724,814
永久優先股		—		1,683,892		—		1,683,892
總股本證券		14,724,814		1,683,892		—		16,408,706
按公允價值計量的有價證券投資總額	$	16,110,220	$	106,039,052	$	—	$	122,149,272

4.獲得保單的成本

12月31日終了年度遞延和攤銷到收入的保單購置費用匯總如下：



	2021		2020
遞延保單收購成本(DAC)，年初	$	5,429,620	$	5,269,256
延期：
直接佣金		10,772,089		8,804,039
保費税		1,215,613		1,145,935
割讓佣金		(827,540)		(762,528)
承銷		1,003,215		1,007,055
遞延淨額		12,163,377		10,194,501
攤銷		11,054,153		10,034,137
DAC，年終	$	6,538,844	$	5,429,620

購買保單的成本：
攤銷至費用	$	11,054,153	$	10,034,137
期間成本：
或有佣金		1,463,505		746,518
其他承保費用		8,307,242		7,748,791
購買保單的總成本	$	20,824,900	$	18,529,446

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5. DEBT

債務義務

2017年3月，ICC Holdings，Inc.從一家商業銀行獲得了一筆金額為#美元的貸款。3.5100萬美元，並用所得資金償還國際刑事法院員工持股計劃借來的錢。貸款期限為五年計息於3.65%。該公司質押了股票和美元1.0百萬可出售的資產作為貸款的抵押品。

該公司還擁有高達約#美元的借款能力。37來自芝加哥聯邦住房貸款銀行(FHLBC)成員資格的總計100萬美元。

作為公司對新冠肺炎的迴應的一部分，該公司於2020年3月獲得了一筆美元6.0FHLBC從FHLBC貸款100萬美元，作為一項預防措施，以增加其現金狀況，提供更多的流動性，並彌補可能減少的保費應收賬款。貸款期限為五年計息於1.4%。該公司承諾提供$6.8百萬固定收益證券作為這筆貸款的抵押品。

該公司的美元4.0百萬，0%的利息，一年FHLBC貸款於2020年5月獲得，2021年5月3日到期。在這一天，新的$4.0百萬，0.74固定利率%，一年FHLBC貸款生效。抵押品總額為$7.4百萬美元支持這兩個美元6.0百萬美元和美元4.0未償還的FHLBC貸款，由固定收益證券組成。

A 一年FHLBC貸款為$5.0百萬，0利息於2021年5月28日訂立。2022年5月到期時，這筆貸款將展期至1美元。5.0百萬，1.36%固息貸款。抵押品總額為$5.8Million支持這筆新的FHLBC貸款，並由固定收益證券組成。

這個2021年底和2020年底債務協議的總餘額為#美元。18,455,342及$13,465,574，分別為。剩餘債務的平均利率為1.3截至2021年12月31日的百分比以及1.6截至2020年12月31日。

循環信貸額度

我們與一家商業銀行保持着循環信貸額度，允許借款本金總額不超過#美元。1.75百萬美元。該設施最初於2013年簽訂，2020年8月5日到期。信貸額度的定價是30天期倫敦銀行同業拆借利率加2%，下限為3.5%。為了確保儘可能低的利率，該公司承諾有價證券不得超過$5.0如果公司將動用信貸額度，則為100萬美元。這項協議沒有任何財務契約。

自2020年8月起，該公司將其到期的信貸額度替換為$2.0與另一家商業銀行的100萬循環信貸額度，每年續簽，目前的到期日為2022年7月。這項新信貸額度的定價是Prime plus。0.5%。該公司承諾提供$2.0在公司動用信貸額度的情況下，公司的業務資產將達到百萬美元。該信貸額度協議包括一項金融債務契約，要求最低總調整資本為#美元。21.0百萬美元。截至2021年12月31日，該公司遵守了其金融債務契約。

‎曾經有過不是在截至2021年12月31日和2020年12月31日的12個月內為這些信貸額度支付的利息。

6.再保險

在正常業務過程中，本公司承擔和讓渡保費和選定的保險風險給其他保險公司，稱為再保險。很大一部分再保險是根據被稱為條約的合同生效的，在某些情況下，通過談判每個單獨的風險(稱為臨時再保險)而生效。此外，還有幾種類型的條約，包括配額份額、超額損失和巨災再保險合同，以防止因任何一起事件或事件而產生的超過規定金額的損失。這些安排使公司能夠追求更大的業務多元化，並將最大淨虧損限制在單一事件，如災難。通過量化每個區域暴露的政策限制和廣泛使用計算機輔助建模技術，管理層監測暴露在災難性事件中的風險的集中程度。

通過購買再保險，該公司通常還將任何個人風險的淨虧損限制在最高#美元。1,000,000傷亡和工傷賠償業務和美元750,000對於財產，儘管某些條約包含在適用再保險之前的年度總免賠額。

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截至12月31日的年度的保費、保費、保費收入以及損失和結算費用摘要如下：


	2021		2020
已寫入
直接	$	71,091,961	$	58,982,300
假設再保險		78,699		183,204
放棄再保險		(10,960,325)		(10,118,373)
網絡	$	60,210,335	$	49,047,131
賺到的
直接	$	64,652,638	$	59,587,071
假設再保險		94,590		182,416
放棄再保險		(10,854,208)		(10,080,285)
網絡	$	53,893,020	$	49,689,202
已發生的損失和結算費用
直接	$	45,685,603	$	47,067,297
假設再保險		47,536		73,597
放棄再保險		(11,033,596)		(14,578,906)
網絡	$	34,699,543	$	32,561,988

承擔的再保險業務由分配的風險池組成，這些風險池要求公司參與某些工人補償和其他責任池，這是由於公司在其開展業務的各個州的許可證和保費承保。

於二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日，本公司已就未付損失及和解費用合共$14,521,219及$13,019,865，分別為。該公司的所有再保險可收回款項均來自財務實力評級為“A”或更好的公司，截止時間為上午最佳時間。

下表顯示了截至2021年12月31日，在考慮抵押品、已支付損失和和解費用、已知案例和IBNR損失和和解費用準備金、未賺取保費和或有佣金後，可從公司最大的10家再保險公司收回的淨再保險餘額。截至上午最佳時間，這些再保險公司的財務實力評級均為A級或更高。還顯示了2021年日曆年轉讓給這些再保險公司的書面保費金額。



		淨再保險人			割讓
	上午最佳	截至以下日期的暴露		百分比	保險費		百分比
(單位：千)	額定值	2021年12月31日		總計	成文		總計
白金承銷商	A+	$	2,901	18.2%	$	2,317	21.1%
漢諾威呂克維斯切隆	A+		2,073	13.0%		1,274	11.6%
Aspen保險英國有限公司	A		1,824	11.5%		292	2.7%
合作伙伴再保險公司	A+		1,514	9.5%		303	2.8%
珠穆朗瑪峯再保險公司	A+		1,196	7.5%		271	2.5%
瑞士再保險	A+		1,162	7.3%		286	2.6%
耐久再保險	A+		867	5.4%		306	2.8%
一般再保險公司	A++		774	4.9%		1,537	14.0%
Axis韁繩公司	A		742	4.7%		270	2.6%
利伯蒂相互保險公司	A		656	4.1%		827	7.5%
所有其他再保險人，包括預期代位權			2,206	13.9%		3,277	29.9%
		$	15,915	100.0%	$	10,960	100.1%

由於再保險並不解除本公司對投保人的責任，因此已放棄的未到期保費和可就已支付損失和和解費用收回的再保險餘額作為資產單獨報告，而不是與相關負債一起淨額計算。此類餘額受到與個人再保險人相關的信用風險的影響。該公司的再保險公司的財務狀況每季度都受到監測。作為監測工作的一部分，管理層審查年度彙總財務數據和可公開獲得的信息。與可收回的再保險餘額相關的信用風險通過監測再保險人的A.M.Best和標準普爾評級來分析。此外，該公司對其再保險可收回款項進行詳細的可收回測試，包括基於上午最佳評級的平均違約情況的測試。

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一旦對再保險人採取監管行動(例如接管、裁定無力償債、保全令或清盤令)，可為再保險人追回的已付款項和未付款項將被具體確定，並通過使用從再保險人那裏估計無法追回的金額的免税額予以註銷。當這樣的餘額被註銷時，它是全額完成的。然後，公司重新評估剩餘的免税額，並確定餘額是否足夠，如上所述，如果需要，將確認額外的免税額並計入收入。該公司擁有不是在2021年12月31日和2020年12月31日記錄的與已支付和未支付的應收款的無法收回金額有關的備抵。本公司不存在到期日超過90天的應收賬款，這些應收賬款不包括在壞賬準備中。

‎

~ 81 ~

7.未付損失和和解費用

虧損發展表

下表為截至2012年12月31日至2021年的年度按意外年度劃分的累計已發生損失和和解費用(扣除再保險)和按意外年度劃分的累計已支付損失和和解費用(按再保險年度劃分)，以及截至2020年12月31日的年度的IBNR總額和報告的索賠累計數量。截至二零一二年十二月三十一日至二零二零年十二月三十一日止年度的已發生及已支付索償發展資料，作為未經審核的必需補充資料呈列。財產業務分類的依據是，與工人補償和負債業務相比，支付期限較短。


建築紅線
已發生的損失和結算費用，扣除再保險(單位：千)																					截至2021年12月31日
	截至十二月三十一日止的年度，
事故年		2012*		2013*		2014*		2015*		2016*		2017*		2018*		2019*		2020*		2021	IBNR總額加上已報告索賠的預期發展		已報告的索賠累計數量
2012	$	6,143	$	6,374	$	6,406	$	6,546	$	6,482	$	6,411	$	6,455	$	6,167	$	6,161	$	6,161	$	—	668
2013				9,266		8,302		8,290		8,415		8,471		8,282		8,272		8,270		8,275		11	626
2014						8,865		7,586		7,798		7,883		7,817		7,785		7,784		7,792		-	740
2015								7,693		7,494		7,717		7,634		7,654		7,636		7,635		10	554
2016										8,941		7,981		8,372		8,381		8,404		8,327		146	576
2017												13,993		13,568		13,741		13,825		13,622		24	715
2018														11,454		11,114		10,966		11,030		32	725
2019																13,933		14,758		14,976		81	833
2020																		13,997		15,056		258	933
2021																				12,968		(9)	701
總計																			$	105,842


扣除再保險後的累計已支付損失和結算費用(單位：千)
	截至十二月三十一日止的年度，
事故年		2012*		2013*		2014*		2015*		2016*		2017*		2018*		2019*		2020*		2021
2012	$	4,949	$	6,401	$	6,369	$	6,362	$	6,326	$	6,472	$	6,469	$	6,176	$	6,176	$	6,176
2013				6,856		8,079		8,200		8,238		8,265		8,272		8,271		8,270		8,271
2014						6,243		7,631		7,746		7,796		7,795		7,795		7,801		7,803
2015								5,057		7,040		7,474		7,645		7,660		7,657		7,645
2016										6,157		7,624		8,236		8,356		8,437		8,465
2017												10,055		13,482		13,610		13,595		13,363
2018														8,487		11,009		11,025		11,062
2019																11,621		14,161		14,855
2020																		10,620		14,485
2021																				11,220
總計																				103,345
未付損失和和解費用--2012至2021年																				2,497
未付損失和和解費用--2012年前																				(36)
未付損失和結算費用，扣除再保險後的淨額																			$	2,461

*作為未經審計的所需補充資料提供。

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~ 82 ~


工人補償和責任額度
已發生的損失和結算費用，扣除再保險(單位：千)																					截至2021年12月31日
	截至十二月三十一日止的年度，
事故年		2012*		2013*		2014*		2015*		2016*		2017*		2018*		2019*		2020*		2021	IBNR總額加上已報告索賠的預期發展		已報告的索賠累計數量
2012	$	13,122	$	11,338	$	11,407	$	11,638	$	12,692	$	12,845	$	12,632	$	12,836	$	12,801	$	12,910	$	10	1,155
2013				12,584		13,559		13,169		12,960		13,696		13,858		14,076		14,081		14,144		11	1,145
2014						13,385		14,744		15,341		16,718		16,881		16,996		16,953		16,929		98	1,213
2015								16,596		13,876		13,440		13,862		14,486		14,714		15,182		85	1,094
2016										16,677		14,843		16,240		16,855		17,547		18,413		(9)	1,041
2017												15,808		15,803		15,842		15,977		17,067		558	1,039
2018														18,308		17,122		17,082		16,925		1,553	1,126
2019																19,630		19,200		19,575		3,292	1,089
2020																		17,359		14,106		3,925	615
2021																				21,000		10,905	689
總計																			$	166,251


扣除再保險後的累計已支付損失和結算費用(單位：千)
	截至十二月三十一日止的年度，
事故年		2012*		2013*		2014*		2015*		2016*		2017*		2018*		2019*		2020*		2021
2012	$	1,180	$	3,021	$	5,589	$	8,327	$	10,913	$	11,753	$	12,156	$	12,572	$	12,698	$	12,887
2013				1,579		4,156		7,634		10,423		12,181		12,980		13,565		13,741		13,974
2014						1,539		4,087		9,515		13,602		15,232		15,912		16,374		16,401
2015								1,408		4,319		7,404		10,528		12,487		13,262		13,932
2016										1,497		5,488		8,189		12,205		14,206		16,649
2017												1,523		5,419		8,753		11,878		14,771
2018														1,964		5,656		9,312		12,419
2019																3,664		7,453		12,132
2020																		2,435		4,882
2021																				3,520
總計																				121,567
未付損失和和解費用--2012至2021年																				44,685
未付損失和和解費用--2012年前																				168
未付損失和結算費用，扣除再保險後的淨額																			$	44,853

*作為未經審計的所需補充資料提供。
‎

~ 83 ~


總行數
已發生的損失和結算費用，扣除再保險(單位：千)																					截至2021年12月31日
	截至十二月三十一日止的年度，
事故年		2012*		2013*		2014*		2015*		2016*		2017*		2018*		2019*		2020*		2021	IBNR總額加上已報告索賠的預期發展		已報告的索賠累計數量
2012	$	19,265	$	17,712	$	17,813	$	18,184	$	19,174	$	19,256	$	19,087	$	19,003	$	18,962	$	19,071	$	10	1,823
2013				21,850		21,861		21,459		21,375		22,167		22,140		22,348		22,351		22,419		22	1,771
2014						22,250		22,330		23,139		24,601		24,698		24,781		24,737		24,721		98	1,953
2015								24,289		21,370		21,157		21,496		22,140		22,350		22,817		95	1,648
2016										25,618		22,824		24,612		25,236		25,951		26,740		137	1,617
2017												29,801		29,371		29,583		29,802		30,689		582	1,754
2018														29,762		28,236		28,048		27,955		1,585	1,851
2019																33,563		33,958		34,551		3,373	1,922
2020																		31,356		29,162		4,183	1,548
2021																				33,968		10,896	1,390
總計																			$	272,093


扣除再保險後的累計已支付損失和結算費用(單位：千)
	截至十二月三十一日止的年度，
事故年		2012*		2013*		2014*		2015*		2016*		2017*		2018*		2019*		2020*		2021
2012	$	6,129	$	9,422	$	11,958	$	14,689	$	17,239	$	18,225	$	18,625	$	18,748	$	18,874	$	19,063
2013				8,435		12,235		15,834		18,661		20,446		21,252		21,836		22,011		22,245
2014						7,782		11,718		17,261		21,398		23,027		23,707		24,175		24,204
2015								6,465		11,359		14,878		18,173		20,147		20,919		21,577
2016										7,654		13,112		16,425		20,561		22,643		25,114
2017												11,578		18,901		22,363		25,473		28,134
2018														10,451		16,665		20,337		23,481
2019																15,285		21,614		26,987
2020																		13,055		19,367
2021																				14,740
總計																				224,912
未付損失和和解費用--2012至2021年																				47,182
未付損失和和解費用--2012年前																				132
未付損失和結算費用，扣除再保險後的淨額																			$	47,314

*作為未經審計的所需補充資料提供。

下表按可報告分部將截至2021年12月31日的年度的虧損發展信息與綜合資產負債表進行了核對。


(單位：千)	2021年12月31日
淨未付損失和結算費用
建築紅線	$	2,461
工人補償和責任額度		44,853
扣除再保險後的未償損失和和解費用總額		47,314
可就損失和和解費用追回的再保險
建築紅線		4,313
工人補償和責任額度		10,208
對未付損失和和解費用可追回的再保險總額		14,521
未償損失總額和LAE	$	61,835

損失持續時間披露

下表為按年齡劃分的已發生損失扣除再保險後的年度平均支付百分比，並作為未經審計的必需補充資料列報。


	按年齡劃分的已發生損失的年平均賠付百分比，扣除再保險後的淨額
	第1年	第2年	第3年	第四年	第5年	第6年	7年級	8年級	九年級以上
建築紅線	75.1%	22.5%	1.4%	0.0%	0.0%	1.7%	-0.4%	0.0%	-0.1%
負債額度	12.0%	20.6%	23.1%	19.9%	10.8%	5.4%	3.4%	2.2%	2.5%
總行數	36.6%	21.8%	13.9%	12.0%	6.5%	3.9%	2.1%	1.5%	1.7%

~ 84 ~

下表是公司2021年和2020年未償損失和結算費用的對賬。


(單位：千)	2021		2020
未付損失和結算費用--期初：
毛收入	$	61,576	$	56,838
更少：割讓		13,020		11,036
網絡		48,556		45,802
發生的損失和結算費用的增加：
當年		33,968		31,356
前幾年		732		1,206
已發生的總金額		34,700		32,562
扣除：發生的索賠的損失和結算費用付款：
當年		14,740		13,054
前幾年		21,203		16,754
已支付總額		35,943		29,808
未付損失淨額和結算費用--期末		47,314		48,556
加註：未付損失可獲再保險		14,521		13,020
未付損失總額和結算費用--期末	$	61,835	$	61,576

由於在準備金分析過程中更新了最終損失估計數的變化，因此出現了與最初準備金估計數不同的情況。對初步準備金估計數變化的確認是隨着時間的推移而發生的，因為報告了索賠，建立了初步案件準備金，根據補充資料審查了初步準備金，並對截至該評價日期發生的一套集體索賠進行了最終付款。關於索賠最終結算值的新信息被更新，直到定義的集合中的所有索賠都被結算為止。作為一家擁有利基產品組合的小型專業保險公司，該公司的經歷通常會表現出不同時期的波動。在管理層試圖識別虧損環境中的系統性變化並對其做出反應的同時，它還必須考慮公司可直接獲得的經驗量，並以對這些觀察的可靠性的現實技術理解來解讀任何特定時期的跡象。

關於最近兩個日曆年儲備發展的重要組成部分的討論如下：

2021

2020

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8.所得税

導致很大一部分遞延税項資產和遞延税項負債的暫時性差異的税務影響摘要如下：



	十二月三十一日，
	2021		2020
遞延税項資產：
索賠準備金的税收貼現	$	829,619	$	834,092
未賺取的保費準備金		1,503,989		1,236,617
遞延補償		237,599		152,646
壞賬準備		21,000		31,500
其他		101,166		(31,340)
扣除扣除前的遞延税項資產		2,693,373		2,223,515
減去估值免税額		—		—
遞延税項資產總額	$	2,693,373	$	2,223,515
遞延税項負債：
損失準備金貼現的過渡調整	$	150,784	$	188,480
證券未實現增值淨額		1,938,542		2,099,499
遞延保單收購成本		1,373,157		1,140,220
財產和設備		100,399		22,963
其他		85,353		3,624
遞延税項負債總額		3,648,235		3,454,786
遞延税項淨負債	$	(954,862)	$	(1,231,271)

2019年7月，財政部發布了Rev Proc 2019-31，其中包括最終修訂的損失準備金貼現係數和完成對減税和就業法案影響的核算所需的過渡指導。損失準備金貼現的過渡性調整從2018年1月1日起重新計算，由此產生的調整將在2018年開始的八年期間均勻計入應納税所得額。

管理層認為，所有遞延税項資產更有可能在未來的運營中收回，這將產生足夠的應税收入來實現遞延税項資產。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的所得税支出不同於通過適用美國聯邦税率計算的金額21佔持續經營税前收入的%，如下表所示：



	截至12月31日止年度，
	2021		2020
按法定聯邦税率計提所得税撥備	$	1,041,155	$	961,455
因以下原因導致的税收增加(減少)：
工資保障計劃貸款豁免		—		(344,673)
收到的股息扣除		(34,207)		(29,474)
免税利息收入		(58,153)		(61,956)
按比例扣除免税利息和股息		22,359		22,199
不可扣除的費用		48,155		41,418
人員人壽保險，淨額		188		5,784
上一年的調整和其他		(204,395)		452,240
總計	$	815,102	$	1,046,993

該公司的實際税率為16.4%和22.92021年和2020年分別為2%和4%。實際税率取決於税前收益的組成部分和相關的税收影響。

自2021年12月31日起，本公司不是I don‘我沒有結轉任何資本或經營虧損。仍需接受美國國税局(IRS)審計的期間包括2018年至本年度。目前有不是公開税務考試。

~ 86 ~

9.員工福利

401(K)、獎金和獎勵計劃

該公司維持401(K)以及獎金和激勵計劃，涵蓋高管、經理和員工。不包括401(K)，由首席執行官酌情決定，這些計劃的資金主要取決於達到預定的綜合比率水平、運營費用的減少、直接書面保費的增長和總體續期保留率。當公司產生的收益超過這一要求的回報時，就會獲得獎金。雖然一些管理激勵計劃可能在一定程度上受到其他業績因素的影響，但公司業績的更大影響確保了高管、經理和員工的利益與利益相關者的利益一致。

401(K)計劃提供的匹配百分比高達4符合條件的薪酬的百分比，以及每個員工薪酬的利潤分享百分比。參與者為100%歸屬於匹配百分比，並按25每年用於利潤分享分配的%。對401(K)利潤分享計劃的總貢獻為$272,527及$266,024分別為2021年和2020年。此外，只要達到一定的財務或運營目標，可以通過公司激勵計劃向高管、經理和員工發放獎金。

遞延補償

二零一二年十一月，本公司與本公司一名高管訂立遞延補償協議。協議要求公司從退休(62歲)開始向高管支付款項。如果在62歲之前無故離職，本協議項下的福利252017年11月，502022年11月，75%，2027年11月，以及1002032年1月1日。如果退休前死亡，撫卹金將完全既得利益，並支付給行政人員的受益人。使用的貼現率為3.6%，協議下的完全既得債務總額約為$1,689,4672032年1月1日。截至2021年12月31日和2020年12月31日，與本協議有關的應計負債總額為#美元。529,117及$470,446，分別為。該公司確認了$58,671及$122,459分別在2021年和2020年削減開支。

員工持股計劃

關於我們的轉換和公開發行，我們建立了員工持股計劃。向公司借款購買的員工持股計劃350,000此次發行中的股份。向員工持股計劃發行股份導致在資產負債表的權益部分為未分配股份設立一個沖銷賬户，金額等於其$。10.00每股收購價。

公司可酌情向員工持股計劃繳款，並向員工持股計劃支付未分配股份的股息。員工持股計劃使用它收到的資金來償還貸款。在支付貸款時，根據相對薪酬將員工持股計劃的股份分配給參與者，並記錄費用。該公司貢獻了$293,862及$294,734在截至2021年12月31日和2020年12月31日的12個月內向員工持股計劃支付。

在每年期間，對於承諾分配給參與者的股票，補償費用將在每年的每個月入賬，該費用是根據分配股票承諾應計和確認時我們股票的公平市場價值確定的。截至2021年12月31日止年度，我們確認的薪酬支出為369,773相關內容23,437承諾將在截至2021年12月31日的年度內釋放到參與者賬户的普通股。中的23,437承諾發行的股票，1,926股份於2021年12月31日承諾發行，對截至2021年12月31日止年度的已發行加權平均普通股並無影響。在截至2020年12月31日的年度，我們確認的薪酬支出為283,222相關內容23,437承諾將在截至2020年12月31日的年度內發放到參與者賬户的普通股。中的23,437承諾發行的股票，1,985股份於2020年12月31日承諾發行，對截至2020年12月31日止年度的已發行加權平均普通股並無影響。截至2021年12月31日和2020年12月31日，未賺取員工持股的公允價值為$3,925,770及$3,686,702，分別為。

限制性股票單位

RSU於2018年2月首次獲得批准，並於2019年3月、2020年4月和2021年4月獲得了額外的RSU。RSU的授予日期價值等於公司股票在股票授予日期的收盤價。RSU從授予之日起三年內授予1/3。

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截至2021年12月31日， 11,700, 13,071, 18,040和15,000RSU已被授予公平市場價值#美元15.10, $13.70, $11.03及$14.78分別為每股。截至2020年12月31日，11,700, 13,071和18,040RSU已被授予公平市場價值#美元15.10, $13.70及$11.03分別為每股。我們認出了$186,897及$171,755分別截至2021年12月31日和2020年12月31日的12個月內，這些單位的費用支出。與未償還和未歸屬的RSU有關的未確認補償費用總額為#美元。254,837及$269,359分別截至2021年12月31日，這比三年歸屬期間。

10.法定資料及派息限制

國際商會的法定財務報表是根據伊利諾伊州保險局規定或允許的會計慣例編制的，該部門採用了全國保險專員協會(NAIC)的法定會計慣例作為其法定會計慣例的基礎。國際商會沒有使用與NAIC規定的法定會計做法不同的任何允許的法定會計做法。在從法定向公認會計準則轉換的過程中，典型的調整包括遞延保單收購成本、計入法定未確認資產、按公允價值相對於攤銷成本記錄債務證券、權益證券的未實現淨收益或虧損計入收益而不是盈餘的組成部分，以及將盈餘票據從權益重新分類為債務。

NAIC有基於風險的資本(RBC)標準，要求保險公司根據基於風險的公式計算和報告信息，該公式基於監管機構對與公司資產負債表和產品組合相關的風險的定義來衡量法定資本和盈餘需求。截至2021年12月31日和2020年12月31日，ICC的RBC金額超過了NAIC定義的授權控制級別RBC。截至2021年12月31日和2020年12月31日，ICC的法定資本和盈餘為62,511,840及$58,801,101，分別為。

下表包括我們保險子公司的精選信息：



	截至12月31日止期間，
	2021		2020
淨收益，法定基礎	$	1,938,995	$	2,255,503
盈餘，法定基礎	$	62,511,840	$	58,801,101

任何在伊利諾伊州註冊的公司不得向其證券持有人支付任何非常股息或進行任何其他非常分派，直到：(A)董事收到宣佈派息的通知後30天，且在該期限內未表示反對，或(B)董事在30天期限內批准此類支付。就本款而言，非常股息或分派是指在截至擬派發股息或分派日期為止的連續12個月內作出的任何股息或現金或其他財產的分派，而其公平市值連同其他股息或分派的公平市值，超過以下較大者：(A)本公司截至上一年十二月三十一日的投保人盈餘的10%，或(B)本公司在截至下一年十二月三十一日止12個月期間的淨收益，但不包括按比例分配本公司任何類別證券。截至2021年12月31日，未經伊利諾伊州保險部事先批准，ICC在2021年可用於支付股息的金額約為$6.3百萬美元。國際刑事法院支付股息#美元。800,000及$500,000分別於2021年4月和2020年3月出售給ICC Holdings，Inc.

《公司》做到了不是2021年或2020年，我不會向證券持有人支付任何股息。然而，它確實支付了#美元的現金股息。5,563及$13,1562021年和2020年，分別根據保單合同義務向威斯康星州的投保人支付。

11.承付款和或有負債

本公司是許多在正常業務過程中發生的索賠、損失和訴訟事項的當事人。許多此類索賠、損失或訴訟事項涉及本公司作為保險人承保的保單下的索賠。管理層相信，這些索賠和損失的解決不會對公司的財務狀況、經營結果或現金流產生實質性的不利影響。

在2021年第四季度，該公司同意承諾高達10.0一百萬美元捐給一傢俬人投資基金。看見其他投資資產在注2--投資以獲取更多信息。

本公司有與管理業務相關的經營義務。根據可取消協議，未來最低付款總額為$45,000及$41,324分別在2022年和2021年。

~ 88 ~

12.後續活動

自財務報表印發之日起，已對後續事件進行了評估。

2022年3月初，公司申請並收到了將其#美元的償付期限延長40天的申請。3.5原到期日為3月28日的百萬商業貸款^這是。這筆款項將由國際商會和母公司在第二季度之間的公司間貸款支付。

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國際商會控股公司

附表II-註冊人的簡要財務資料

資產負債表-僅母公司


	自.起		自.起
	2021年12月31日		2020年12月31日
資產
對子公司的投資	$	74,209,041	$	76,680,023
固定期限證券		3,223,307		3,238,560
普通股		1,410,345		1,115,545
其他投資資產		218,403		201,900
現金和現金等價物		573,715		462,185
子公司應收賬款		64,846		81,166
應計投資收益		13,746		14,002
所得税--當期		454,538		387,407
其他資產		359,575		264,622
總資產	$	80,527,515	$	82,445,410

負債與股東權益
負債：
債務	$	5,515,098	$	9,059,767
應計費用		116,894		44,176
所得税--遞延		56,016		73,663
其他負債		135,592		524,115
總負債		5,823,601		9,701,721
股本：
普通股¹		35,000		35,000
庫存股，按成本計算		(3,155,399)		(3,153,838)
額外實收資本		32,965,136		32,780,436
累計其他綜合收益，税後淨額		2,920,027		5,520,091
留存收益		44,282,895		40,140,115
減去：未賺取的員工持股計劃按成本計算的股份²		(2,343,745)		(2,578,115)
總股本		74,703,914		72,743,689
負債和權益總額	$	80,527,514	$	82,445,410

¹面值$0.01；授權：2021年-10,000,000股票和2020-10,000,000股份；已發行：2021年-3,500,000股票和2020-3,500,000已發行股份：2021-3,291,852股票和2020-3,291,125股票
²2021 - 208,148股票和2020-208,875股票
³2021 - 234,374股票和2020-257,811股票

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國際商會控股公司

附表II-註冊人的簡要財務資料

損益表和綜合收益表-僅限母公司


	年終		年終
	2021年12月31日		2020年12月31日
淨投資收益	$	139,907	$	67,727
已實現投資淨收益(虧損)		39,629		(79,924)
股權證券未實現淨收益		234,537		85,397
其他收入(虧損)		6,717		(99,008)
總收入		420,790		(25,808)
購買保單的成本和其他運營費用		1,676,944		1,439,908
債務利息支出		129,854		128,786
一般公司費用		7,767		875
總費用		1,814,566		1,569,570

子公司未計股權收益和所得税前虧損		(1,393,776)		(1,595,378)
所得税優惠總額		(54,646)		(387,336)
子公司權益收益前淨虧損		(1,339,130)		(1,208,042)
子公司的權益收益		5,481,909		4,739,406
淨收益	$	4,142,779	$	3,531,364

其他綜合(虧損)收益，税後淨額		(78,861)		111,334
子公司其他綜合(虧損)收益中的權益		(2,521,202)		2,454,821
綜合收益	$	1,542,715	$	6,097,519

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國際商會控股公司

附表II-註冊人的簡要財務資料

現金流量表-僅母公司


	年終		年終
	2021年12月31日		2020年12月31日
經營活動的現金流：
淨收益	$	4,142,779	$	3,531,364
將淨收益與經營活動提供的現金淨額進行調整
權益證券已實現淨收益和未實現淨收益		(274,166)		(5,473)
折舊		51,235		98,211
遞延所得税		3,316		11,539
子公司未分配收入中的權益		(5,481,909)		(4,739,406)
債券溢價和折價攤銷		—		11,950
基於股票的薪酬費用		419,070		311,598
更改：
公司間應收票據		(1,380,000)		(650,000)
子公司應收賬款		16,321		304,527
應計投資收益		255		4,122
應計費用		72,719		(60,443)
現行聯邦所得税		(67,131)		(349,910)
其他		(476,240)		20,771
用於經營活動的現金淨額		(2,973,750)		(1,511,150)
投資活動產生的現金流：
附屬公司的供款		6,605,654		1,220,000
購買：
固定期限證券		(312,114)		—
普通股		(216,473)		(284,298)
其他投資資產		—		(100,000)
財產和設備		—		(52,641)
出售、到期和催繳下列資產的收益：
固定期限證券		220,950		250,874
普通股		195,840		261,880
其他投資資產		16,403		100,000
財產和設備		121,249		18,389
投資活動提供的現金淨額		6,631,510		1,414,204
融資活動的現金流：
償還借入的資金		(3,544,668)		(224,874)
購買庫存股		(1,561)		(7,262)
用於融資活動的現金淨額		(3,546,230)		(232,135)
現金及現金等價物淨增(減)		111,530		(329,081)
年初現金及現金等價物		462,185		791,266
期末現金及現金等價物	$	573,715	$	462,185
補充信息：
已繳納的聯邦所得税	$	—	$	—
支付的利息		128,104		128,823

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國際商會控股公司及附屬公司

舍爾細則III-補充保險信息

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度



			未來政策
			利益，損失，				其他政策
	延期保單		索賠和損失		不勞而獲		和好處		淨保費
(單位：千)	採購成本		費用		保費		應付		贏得的
2021年12月31日
商業業務	$	6,539	$	61,835	$	36,212	$	1,368	$	53,893
總計	$	6,539	$	61,835	$	36,212	$	1,368	$	53,893
2020年12月31日
商業業務	$	5,430	$	61,576	$	29,789	$	371	$	49,689
總計	$	5,430	$	61,576	$	29,789	$	371	$	49,689



			福利，索賠，
			損失和
	淨投資		沉降量		攤銷		其他運營		淨保費
(單位：千)	收入		費用		DAC的數量		費用		成文
2021年12月31日
商業業務	$	3,414	$	34,700	$	11,054	$	10,729	$	60,210
總計	$	3,414	$	34,700	$	11,054	$	10,729	$	60,210
2020年12月31日
商業業務	$	3,498	$	32,562	$	10,034	$	9,344	$	49,047
總計	$	3,498	$	32,562	$	10,034	$	9,344	$	49,047

見合併財務報表附註和獨立註冊會計師事務所報告。

~ 93 ~

國際商會控股公司及附屬公司

附表IV-再保險

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度



(單位：千)			割讓給		假設自				百分比
保險費	毛收入		其他		其他		網絡		金額
贏得的	金額		公司		公司		金額		假設為淨額
2021	$	64,653	$	10,854	$	95	$	53,893	0.2%
2020	$	59,587	$	10,080	$	182	$	49,689	0.4%

見合併財務報表附註和獨立註冊會計師事務所報告。

~ 94 ~

國際商會控股公司及附屬公司

附表五--估值和合格賬户

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度



(單位：千)	2021		2020
期初餘額、壞賬準備	$	150	$	100
核銷淨額(回收)		68		546
更改估值免税額		(118)		(496)
期末餘額、壞賬準備	$	100	$	150

見合併財務報表附註及獨立註冊會計師事務所報告.

~ 95 ~

國際商會控股公司及附屬公司

附表VI-補充資料

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度



	延期		預留給
	政策		損失和		以下情況下的折扣						網絡
	收購		沉降量		任何扣除額		不勞而獲		淨賺得		投資
(單位：千)	費用		費用		從儲備中		補價		保費		收入
2021	$	6,539	$	61,835	$	—	$	36,212	$	53,893	$	3,414
2020	$	5,430	$	61,576	$	—	$	29,789	$	49,689	$	3,498



							已支付損失
	損失和理賠						和
	與以下事項有關的支出				攤銷		沉降量		淨書寫
(單位：千)	當年		上一年		DAC的數量		費用		保費
2021	$	33,968	$	732	$	11,054	$	(35,943)	$	60,210
2020	$	31,356	$	1,206	$	10,034	$	(29,808)	$	49,047

見合併財務報表附註和獨立註冊會計師事務所報告。

~ 96 ~

項目9.帳目的更改和不一致關於會計和財務信息披露的螞蟻

沒有。

第9A項。控制和程序

一個控制系統，無論構思和運作得有多好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且必須考慮控制的好處相對於其成本。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有的話)都已被發現。

披露控制和程序

本公司維持披露控制程序和程序，如1934年經修訂的《證券交易法》(下稱《交易法》)下的第13a-15(E)和15d-15(E)規則所定義，旨在確保所需信息在美國證券交易委員會規則和美國證券交易委員會表格中指定的所需時間框架內被記錄、處理、彙總和報告。我們的披露控制和程序也旨在確保積累需要披露的信息並將其傳達給公司管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於需要披露的決定。

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，於2021年12月31日評估了我們的披露控制和程序的有效性。根據這項評估，首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2021年12月31日起有效。

管理層關於財務報告內部控制的報告

公司管理層負責建立和維護交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)中規定的對財務報告的充分內部控制。公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)框架》，對公司財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據這一評估，公司管理層得出結論，截至2021年12月31日，公司對財務報告的內部控制是有效的。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能會因為條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

註冊會計師事務所認證報告

本年度報告不包括我們的註冊會計師事務所根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404(B)條的要求對財務報告進行內部控制的證明報告。由於根據《就業法案》，我們有資格成為新興成長型公司，管理層的報告不需要經過我們的獨立註冊會計師事務所的認證。

財務報告內部控制的變化

T在截至2021年12月31日的年度內，我們對財務報告的內部控制(如交易法第13a-15(F)和15d-15(F)規則所界定)沒有發生重大影響或合理地可能對公司的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

伊特M9B。其他信息

沒有。

~ 97 ~

第三部分

伊特ms 10 to 14

由於本公司將向美國證券交易委員會提交一份最終的委託書，其中將包括該等項目所需的信息，因此本部分第10至14項(包括在內)不包括在本文中，這些信息通過引用併入本文。該公司的委託書將提交給美國證券交易委員會，並就2022年5月18日舉行的股東年會向股東交付，以下標題下的信息通過引用包括在該聲明中：“建議一：董事選舉”、“公司治理和董事會事項”、“董事會委員會”、“董事會會議和薪酬”、“薪酬委員會聯鎖和內部人蔘與”、“高管薪酬做法”、“某些實益所有者的股份所有權”、“高管管理”和“高管薪酬”。

~ 98 ~

第四部分

它EM 15.證據、財務報表明細表

(a)(1-2)見本報告所列合併財務報表和附表項目8。

(3)展品。參見第101頁的圖表索引。

(b)展品。參見第101頁的圖表索引。

(c)財務報表明細表。見第90-96頁財務報表明細表。

~ 99 ~

/s/簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。



			國際商會控股公司

			由以下人員提供：		亞倫·K·薩瑟蘭
					阿倫·K·薩瑟蘭，總統和首席執行官

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。



簽名	容量	日期

亞倫·K·薩瑟蘭亞倫·K·薩瑟蘭	總裁兼首席執行官 (首席行政主任)	March 30, 2022

/s/Joel K.Heriford	董事	March 30, 2022
喬爾·K·赫裏福德

傑拉爾德·J·佩平傑拉爾德·J.佩平	董事	March 30, 2022

/s/Mark J.Schwab 馬克·施瓦布	董事	March 30, 2022

詹姆斯·R·丁曼詹姆斯·R·丁曼	董事	March 30, 2022

	董事	March 30, 2022
R·凱文·克林頓

/s/John R.Klockau	董事	March 30, 2022
約翰·R·克洛考

/s/Daniel H.Portes 丹尼爾·H·波特斯	董事	March 30, 2022

/s/克里斯汀·C·施密特	董事	March 30, 2022
克里斯汀·C·施密特

邁克爾·R·史密斯邁克爾·R·史密斯	首席財務官(首席財務和會計幹事)	March 30, 2022

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展品索引
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展品 ‎數		描述
3.1		國際商會控股公司修訂及重訂公司章程表格(參考2016年12月23日提交的註冊人註冊説明書第2號修正案附件3.1(第333-214081號文件))
3.2		國際商會控股公司修訂及重訂附例表格(參考2016年12月23日提交的註冊人註冊説明書第2號修正案附件3.2(第333-214081號文件))
10.1		ICC Holdings，Inc.2016年股權激勵計劃(合併內容參考註冊人於2017年4月13日提交的附表14A最終委託書(文件編號001-38046)附錄A)。
10.2		ICC Holdings，Inc.、Illinois Casualty Company和Arron K.Sutherland之間的僱傭協議(通過參考2016年11月7日提交的註冊人註冊聲明修正案第1號附件10.1(第333-214081號文件)合併)
10.3		國際商會控股公司、伊利諾伊州意外傷害公司和一名員工之間的控制權變更協議表格(通過參考2016年11月7日提交的註冊人登記聲明修正案第1號附件10.2(第333-214081號文件)合併)
10.4		國際商會控股公司員工持股計劃(通過參考2016年11月7日提交的註冊人S-1表格登記聲明(文件編號333-214081)第1號修正案附件10.3併入)
10.5		國際商會控股公司、伊利諾伊州意外傷害公司和某些投資者之間的購買協議，包括R.凱文·克林頓(通過引用附件10.4納入2016年10月13日提交的註冊人S-1表格註冊聲明(文件編號333-214081))
10.6		ICC Holdings，Inc.、Illinois Casualty Company和Rock Island Investors，LLC之間的購買協議(通過參考2016年10月13日提交的註冊人S-1註冊聲明(文件編號333-214081)的附件10.5合併)
10.7		ICC Holdings，Inc.、Illinois Casualty Company和Tuscarora Wayne之間的購買協議(通過參考2016年10月13日提交的註冊人S-1註冊聲明(文件編號333-214081)的附件10.6合併)
10.8		伊利諾伊州意外傷害公司利潤分享現金紅利計劃(通過參考2016年10月13日提交的註冊人S-1登記聲明(文件編號333-214081)附件10.7併入)
10.9		限制性股票獎勵協議表格(行政總裁)(於2018年4月2日提交的註冊人年度報告Form 10-K(文件編號001-38406)參考附件10.9併入)
10.10		限制性股票獎勵協議表格(參考2018年4月2日提交的註冊人年度報告10-K表格(文件編號001-38406)附件10.10)
10.11		國際商會控股公司與附件A上確定的某些實體和個人之間的股票購買協議，日期為2018年8月31日(通過引用R.Kevin Clinton於2018年9月12日提交的附表13D/A修正案第1號附件3(文件編號000-1701992)合併)
21.1		國際商會控股公司的子公司。
23.1		Johnson Lambert LLP的同意
31.1		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行的認證
31.2		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行的認證
32.1		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證
32.2		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證
101.INS		XBRL實例文檔
101.SCH		XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL		XBRL分類可拓計算鏈接庫
101.DEF		XBRL分類擴展定義鏈接庫
101.LAB		XBRL分類擴展標籤鏈接庫
101.PRE		XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫
104		封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

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