巴恩韋爾工業公司

2021年年報

財務和運營亮點

儲量由一家獨立的工程公司根據美國證券交易委員會不變定價計算。

致我們的股東：

我們很高興地報告，巴恩韋爾在2021財年恢復了盈利。我們克服了新冠肺炎疫情和大宗商品價格低迷的挑戰，並堅信董事會和管理層在過去幾年的決策為我們奠定了堅實的未來。

在2021財年，我們報告淨收益為6,253,000美元，這是自2008年來表現最好的一年，截至2021年12月31日，我們的運營業績、收入和現金流都有了很大改善。我們報告截至2021年12月31日的三個月利潤為1,073,000美元，隨着油價繼續走強，我們對2022財年的前景繼續強勁。

2021財年，公司實現了幾個目標，包括以200萬美元出售我們在夏威夷火奴魯魯的辦公公寓，實施市場股權融資，導致公司出售1,167,987股普通股，淨收益 $3,784,000。此外，該公司終止了一項退休後醫療福利計劃，該計劃在2021財年為公司創造了非現金收入。這有助於我們恢復遵守紐約證券交易所美國上市要求，此外，由於我們的盈利能力和現金流改善，我們的財務報表中消除了持續經營的警告。

我們的加拿大業務在整個2021財年表現強勁，2021財年石油和天然氣收入為10,254,000美元，而2020財年為6,693,000美元。在截至2021年12月31日的季度，也就是我們2022財年第一季度，石油和天然氣收入為3920,000美元，是我們2021財年第一季度石油和天然氣收入的兩倍多。我們於2018年收購的TWINING物業為這些改善的結果做出了重大貢獻。2019年1月鑽探的第一口井繼續每天生產110桶石油， 幾乎沒有下降。儘管大宗商品價格在整個2020歷年都處於低位，但這口油井在鑽井後兩年內就達到了支付。2021年12月，我們在吐寧參與了三口新油井的鑽探工作；一口井由巴恩韋爾公司100%擁有，兩口井與加拿大一家規模更大的上市公司Pine Cliff Energy Ltd.合作，我們是吐寧地區的合作伙伴。其中一口鬆崖油井的初步結果顯示，石油日產量超過400桶。在寫這封信的時候，另外兩口油井剛剛投產，結果將在未來的財務報表和新聞稿中報告。

2022年1月，該公司以約1,250,000美元收購了我們的核心TWINING地產的額外開採權益；這些權益目前的日產量約為65桶石油、10桶天然氣液體和170微克天然氣。在2021財年，該公司開始確認其作為俄克拉荷馬州石油和天然氣開發物業被動合作伙伴進行的投資的收入。

土地部門在2021財年共售出8個地塊 ，導致公司確認附屬公司的權益收入為5,793,000美元，並從土地合夥企業獲得超過600萬美元的現金分配淨額，其中包括459,000美元的優先回報。在我們的2022財年第一季度，考普萊胡的Kukio度假村開發夥伴關係售出了三個地塊，公司收到了600,000美元的銷售付款百分比和1,075,000美元的現金淨額 分配。另外兩個地塊在2022年3月初完成，只剩下4個未售出的開發商地塊在Increment I，儘管轉售活動和會員資格的銷售將繼續從我們在該項目中的權益中產生收入。最近的銷售活動將反映在我們截至2022年3月31日的季度業績中。

1100 Alakea Street • Suite 500 • Honolulu, Hawaii 96813 • Telephone (808) 531-8400 • Fax (808) 531-7181

董事會主席Peter O‘Malley評論説， “管理層和董事會在剝離非核心資產的同時，成功地駕馭了Covid疫情的滄桑，在Low 48區的多井計劃中部署了資本，在實施成本削減戰略的同時，從事了新的穩定的業務線 。”

截至2021年12月31日，也就是我們2022財年第一季度結束時，公司的營運資本為10,676,000美元，其中包括12,142,000美元的現金和現金等價物。這表明我們的流動性有了顯著的改善，與2020年12月31日的5,334,000美元現金相比。除47,000加元的Covid相關貸款及長期油氣放棄負債外，本公司並無長期債務。強勁的資產負債表和對核心資產的審慎管理使我們能夠重新獲得盈利能力，並渡過了一段非常具有挑戰性的時期。

首席執行官兼總裁Alexander C.Kinzler表示：“在過去的幾年裏，管理層努力重新定位公司的支出結構，專注於我們在當地房地產和加拿大油氣領域的核心競爭力，並繼續建立大量的現金頭寸，我們將利用這些頭寸來增加股東價值。目前WTI油價超過每桶100美元，隨着我們2022財年第二季度將有大量新產品投產，我們預計將繼續取得強勁業績，並對Twing地產進行進一步的再投資。“

我們代表Barnwell Industries，Inc.的董事會感謝您的支持，我們的股東。

對於董事會來説，

彼得·J·奧馬利 董事會主席	亞歷山大·C·金茲爾 首席執行官， 總裁和董事

美國證券交易委員會 華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

截至2021年9月30日的財政年度

或

委員會檔案號1-5103

邦威爾實業公司。

(註冊人的確切姓名載於其章程)

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。☐是否

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。☐是否

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類備案要求 。是，☐不是

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)第405條要求提交的每個交互數據文件。是，☐不是

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、 加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。☐是否

註冊人的非關聯公司持有的有投票權普通股的總市值， 參考普通股在2021年3月31日(註冊人最近完成的第二財季的最後一個營業日)的收盤價計算為9,903,000美元。

截至2021年12月10日，已發行普通股有9,445,625股。

引用成立為法團的文件

目錄

術語表

下面定義的是本表格10-K中使用的某些術語：

第一部分

與前瞻性信息相關的警示聲明 為“安全港”條文的目的

1995年私人證券訴訟改革法

本10-K表格和本文引用的文件 包含1995年私人證券訴訟改革法(“PSLRA”)所指的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述是基於對未來事件或條件的當前預期，與歷史或當前事實無關。這些陳述包括對Barnwell Industries，Inc.(與其持有多數股權的子公司一起稱為“Barnwell”、“We”、“Our”、“Us”或“Company”) 未來業績的各種估計、預測、預測、對Barnwell計劃和目標的陳述以及其他類似陳述。我們所作的所有此類陳述都是在PSLRA的安全港下所作的前瞻性陳述，除非此類陳述與合夥企業或有限責任公司的運營有關。前瞻性表述包括“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“預測”、“估計”、“假設”、“項目”、“可能”、“將會”、“將會”、“應該”或類似的表述。儘管巴恩韋爾認為其目前的預期是基於合理的假設，但它不能保證此類前瞻性陳述中包含的預期將會實現。前瞻性陳述涉及風險、不確定性和假設，可能導致實際結果與此類陳述中包含的結果大相徑庭。投資者不應過度依賴這些前瞻性陳述，因為截至提交本10-K表格之日，它們只説了 ，巴恩韋爾明確表示不承擔任何義務或承諾公開發布對本文中包含的任何前瞻性陳述的任何更新或修訂。

可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大相徑庭的重要因素包括：國內和國際一般經濟狀況，如衰退趨勢和通貨膨脹；國內和國際政治、立法、經濟、監管和法律行動，包括石油輸出國組織政策的變化或涉及或影響石油和天然氣生產國的其他事態發展；軍事衝突、禁運、內部不穩定或行動，或美國和/或加拿大政府預期或應對此類事態發展的反應；利息成本、生產限制、美國和加拿大的進出口限制、維持特定儲備、增税和追溯性税收索賠、增加特許權使用費、沒收財產、取消合同權、環境保護控制、環境合規要求以及與工人健康和安全有關的法律。夏威夷房地產市場狀況，包括房地產活動水平和價格、夏威夷島上對新住房和第二套住房的需求、建築材料和勞動力成本的增長速度、建築法規修訂的引入、分區法律的修改, 夏威夷旅遊業的狀況和對夏威夷經濟的信心水平；夏威夷的土地開發活動水平；夏威夷對水井鑽探和水泵安裝的需求水平；未決或未來訴訟造成的潛在責任；公司收購或處置資產；規則制定機構根據GAAP頒佈的改變會計規則的影響 ；以及在本10-K表格、本10-K表格其他部分、合併財務報表附註以及巴恩韋爾提交給美國證券交易委員會的其他文件中“風險因素”標題下列出的因素。此外，本報告中沒有討論的不可預測或未知因素也可能導致實際結果與前瞻性陳述中討論的結果大不相同。

除非另有説明，否則本表格10-K中所提及的“美元”均指美元。

概述

巴恩韋爾於1956年在特拉華州註冊成立，2021財年 代表了巴恩韋爾65年的運營。巴恩韋爾在以下三個主要業務部門開展業務：

石油和天然氣領域

概述

巴恩韋爾通過加拿大巴恩韋爾和屋大維石油兩家公司實體收購和開發加拿大艾伯塔省的原油和天然氣資產。加拿大巴恩韋爾公司是一家美國註冊公司，在加拿大已經活躍了50多年，主要是作為一名非運營商參與由其他公司運營的勘探項目。屋大維石油是一家加拿大公司，成立於2016年，旨在通過收購原油儲備和開發這些儲備實現增長。此外，通過其成立於2021年2月的全資子公司BOK Drilling LLC(“BOK”)，巴恩韋爾間接參與了俄克拉荷馬州的石油和天然氣投資。

戰略

巴恩韋爾的石油和天然氣資產目前根據其不同的屬性和戰略被管理為兩個 類別，Twning和非運營資產。

TWINING由2018年購買的公司在TWINING油田擁有的資產組成。這些資產的特點是，公司運營的油井大多是低遞減油井，我們認為這些油井具有發展機會。由於油田的遞減率較低，Twing需要較低的資本投資來維持產量水平。較低的資本金要求，以及土地基本上無限期持有的事實，意味着在大宗商品價格上漲的支持下，可以進行開發鑽探。自2018年8月巴恩韋爾進入TWINING油田以來，該地區的開發方法已經演變為包括更長的水平井和多級砂壓裂。巴恩韋爾投資約2,400,000美元，於2019年11月鑽探了第一口此類油井，目前每天生產90桶石油，81桶天然氣和天然氣，自投產以來累計產量為68,000桶。巴恩韋爾將繼續努力提高唐寧酒店的運營效率，並在可能的情況下擴大我們在唐寧地區的土地地位和影響力水平。

非運營類別包括公司在加拿大不在吐寧地區的石油和天然氣資產，以及俄克拉荷馬州的新美國油井。加拿大的非運營資產位於加拿大艾伯塔省各地，從各種儲油池生產淺層天然氣和常規石油。這些未運營的加拿大資產是巴恩韋爾幾十年來積累起來的。巴恩韋爾繼續評估剝離加拿大遺留資產或根據技術和經濟評估增加這些資產的機會。自2019年1月以來，加拿大大部分資產一直斷斷續續地掛牌出售，但新冠肺炎及其引發的油價暴跌導致沒有收到合理的報價。然而，2021年4月，公司重新啟動了銷售這些 資產的營銷活動，並出售了一些物業。

在俄克拉荷馬州，該公司開始參與一個八口井的鑽井計劃，其中七口井的非作業權益從1.2%到4.2%不等，其中一口井的次要特許權使用費權益為0.07%。目前正在調查在美國的其他鑽探機會，但尚未制定明確的計劃。

截至2021年9月30日，巴恩韋爾在加拿大的儲量約為64%已開採，56%為常規石油和天然氣液體，44%為天然氣。截至2021年9月30日，位於美國的已探明石油和天然氣儲量並不多，因為大多數已鑽探的油井仍在進行評估。截至2020年9月30日，巴恩韋爾的儲量約為48%，57%為常規石油和天然氣液體，43%為天然氣。

運營

屋大維石油公司總裁兼首席運營官負責在TWINING地區進行的所有收購、運營和開發活動，並從巴恩韋爾執行管理層和董事會獲得重大支出的批准。

我們的石油和天然氣部門的收入、盈利能力和未來增長率取決於石油和天然氣價格，以及公司使用當前現金、獲得外部融資或產生足夠現金流為我們的儲量開發提供資金的能力。該行業經歷了一段石油和天然氣價格低迷的時期，這對我們過去的經營業績、現金流和流動性產生了負面影響。石油和天然氣公司的信貸和資本市場也受到了負面影響，導致融資來源與前幾年相比有所下降。石油和天然氣價格較前一年大幅回升，這可能會改善外部資金來源。

由於供暖需求增加，天然氣價格通常在冬季高於其他時段。油價也會受到季節性波動的影響，但程度較小。石油和天然氣的單位銷售額是根據物業運營商從物業中生產的數量計算的。加拿大收到的價格也受到出口管道能力不足的負面影響。

2018年8月，巴恩韋爾完成了從獨立第三方手中收購位於加拿大艾伯塔省吐寧地區的石油和天然氣資產的權益。每項協議的採購價為10,362,000美元，其中考慮了為反映從2018年7月1日生效日期至截止日期的經濟活動而進行的估計習慣採購價調整。在截至2019年9月30日的年度內，對收購價格的慣例調整的最終確定導致收購價格下降172,000美元。 最終收購價格為10,190,000美元。巴恩韋爾還承擔了與收購Twning相關的3,076,000美元資產報廢債務。此次收購標誌着巴恩韋爾將其加拿大業務轉變為幾乎完全擁有傳統輕質和中型石油資產的長期戰略邁出了重要的一步。這是該公司對其目前最大的石油和天然氣資產的戰略收購。

截至2020年9月30日，由於油價在2020財年第二季度大幅下跌，鑽探已探明的未開發儲量變得不經濟，因此，本公司暫停了已探明的未開發儲量的開發，因此，本公司報告沒有與吐寧相關的已探明未開發儲量 。

該公司目前正計劃於2022財年上半年在吐寧地區鑽探一口新的100%工作權益的水平井。此外，在同一時期，該公司還參與了該地區2.0口(淨額0.6口)非作業水平井的鑽井工作。這些油井的結果將有助於確定未來開發的質量和速度。

如上所述，該公司開始參與俄克拉荷馬州的八口井鑽井計劃，其中七口井的非運營工作權益從1.2%至4.2%不等，其中一口井的次要特許權使用費權益為0.07%。一口油井於2021年5月下旬投產，截至2021年9月30日，該油井扣除特許權使用費後的淨產量份額為1,000桶石油、4,000立方米天然氣和1,000桶天然氣液體。其餘油井於2021年9月投產。

儲備金估計數的編制

巴恩韋爾在加拿大的儲量由我們的獨立石油儲備工程師INSITE根據公認的石油工程和評估原則、技術以及美國證券交易委員會的規則和規定進行評估。本10-K表格中有關公司加拿大儲量的所有信息均來自InSite的報告。InSite發佈的報告副本與本10-K表一起存檔，作為附件99.1。

獨立石油儲備工程師用於編制我們的石油和天然氣儲量估計的數據的準備工作是根據各種內部控制程序完成的，其中包括核實輸入儲量評估軟件的數據、對提供給獨立石油儲備工程師的數據進行核對和審查以確保完整性，以及管理審查控制，包括對最終儲量報告的完整性和準確性進行獨立的內部審查。

巴恩韋爾擁有一個由三名獨立董事組成的儲備委員會。成立儲備委員會是為了確保公司石油儲備工程師的獨立性。儲量委員會負責審查獨立石油儲量工程公司編制的年度儲量評估報告，並確保以符合適用標準的方式公平地報告儲量。儲量委員會每年召開會議，討論儲量問題和政策，並與公司人員和獨立石油儲量工程師會面。

加拿大總裁兼首席運營官巴恩韋爾是一名專業工程師，在加拿大石油和天然氣行業擁有超過25年的相關經驗，是艾伯塔省專業工程師和地球科學家協會的成員。

儲量

下表所列金額基於InSite對我們儲量的評估，彙總了截至2021年9月30日巴恩韋爾在加拿大擁有權益的所有資產的石油(包括天然氣液體)和天然氣的估計已探明儲量。位於美國的已探明石油和天然氣儲量 尚不多，因此不包括在下表中。我們所有的石油和天然氣儲量都是基於不變的美元價格和成本假設。本公司強調，儲量估計本身是不準確的，對新發現和未開發地點的估計比對已探明生產石油和天然氣屬性的估計更不準確。因此，隨着未來信息的出現，這些估計值預計將發生變化 。已探明石油和天然氣儲量是指地質和工程數據合理確定地表明，在作出估計時存在的經濟和運營條件(即價格和成本)下，未來幾年可從已知儲集層中開採的石油和天然氣估計數量。已探明的已開發石油和天然氣儲量為已探明儲量，可通過現有油井和已就位且在作出估計時正在使用的作業方法下的設備進行開採。自2020年10月1日以來，除了美國證券交易委員會之外，沒有任何對已探明石油或天然氣淨儲量的估計提交給任何聯邦當局或機構，也沒有包括在報告中。

在2021財年，巴恩韋爾的石油和天然氣已探明開發總儲量增加了106,000桶(20%)，天然氣已探明開發總儲量增加了603,000立方米(26%)，合計增加了210,000桶(23%)。天然氣儲量的增加主要是由於石油和天然氣價格上漲導致本年度期間出現積極修正。

下表根據InSite提供的信息，列出了巴恩韋爾在2021年9月30日按資產名稱劃分的加拿大石油和天然氣淨儲量，以及截至2021年9月30日按資產名稱劃分的淨產量和淨收入。此表中的儲量數據基於恆定的 美元，其中儲量估計基於2021年9月30日(預測日期)存在的銷售價格、成本和法定税率。

可歸因於現有生產井的淨探明儲量主要是通過結合油氣流動原理的遞減曲線分析和速率瞬變分析來確定的。可歸因於生產歷史有限的生產井和未開發地區的淨探明儲量是利用周圍地區類似井的動態和地質數據來估計的，以評估儲層的連續性。確定經濟生產能力合理確定性所依賴的技術包括電測井、放射性測井、巖心分析、地質圖和現有的生產數據、地震數據和試井數據。

未來淨現金流量貼現的標準化計量

下表列出了巴恩韋爾截至2021年9月30日已探明的石油、天然氣和天然氣液體總儲量的“預計未來淨收入”和巴恩韋爾“預計未來淨收入”的現值(以10%的折現率計算)。總探明儲量的預計未來淨收入 是扣除未來開發和生產探明儲量的預計支出後的淨收入，並假設現有經濟狀況持續存在。淨收入是在扣除所有特許權使用費、運營成本、未來估計資本支出(包括放棄成本)和所得税後，使用截至資產負債表日期的12個月期間的每月第一天的平均價格和當前成本計算的。以下金額包括來自目前已探明的未開發儲量的未來現金流量 ，且不扣除一般和行政或利息支出。位於美國的已探明石油、天然氣和天然氣液體儲量不大，因此不包括在下表中。

*這一數額不代表，也不應解釋為巴恩韋爾石油和天然氣儲量的公允價值。除其他項目外，對公允價值的估計還將考慮Barnwell未開發土地的價值、目前未被歸類為已探明儲量的儲量的回收、石油和天然氣價格的預期未來變化(這些金額是基於每立方英尺2.23美元的天然氣價格和每桶49.73美元的油價)和成本，以及更能代表金錢的時間價值和儲量估計所固有的風險的貼現率。

巴恩韋爾已根據最佳實踐建議將所有廢棄、退役和開墾成本以及停用油井成本計入本公司的儲量報告。

石油和天然氣生產

下表彙總了(A)巴恩韋爾擁有或擁有權益的所有油井的天然氣、石油和天然氣液體銷售額在過去三個財年的淨產量，以及(B)同期此類生產的平均銷售價格和平均生產成本。 報告的產量是扣除特許權使用費後的淨額。巴恩韋爾2021財年的淨產量主要來自加拿大艾伯塔省，其次是俄克拉何馬州。巴恩韋爾2020財年和2019財年的所有淨產量都來自加拿大艾伯塔省 。有關我們的年總產量、平均銷售價格和相關生產成本的討論，請參閲項目7“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。

*按生產成本計算，不包括天然氣管道費用，除以天然氣液體、石油和天然氣的總產量。

資本支出和收購

巴恩韋爾在2021財年在石油和天然氣資產上投資了2,217,000美元，包括應計資本支出和石油和天然氣資產的收購，不包括對估計的資產報廢債務的增加和修訂。巴恩韋爾的資本支出主要用於收購Twning地區幾口油井和設備的額外工作權益，以及從2021財年第三季度開始在俄克拉何馬州鑽探油井。

巴恩韋爾在2020財年在石油和天然氣資產上投資了3,151,000美元，包括應計資本支出和石油和天然氣資產的收購，不包括對估計的資產報廢債務的增加和修訂。Barnwell的資本支出主要歸因於2020財年第一季度鑽探的Twning 水平開發井，總額約為2,400,000美元，以及參與2019財年鑽探並於2020財年完工的精神河地區的一口總(0.3淨額)開發井，其中2020財年產生了約670,000美元的資本支出。在2020財年，沒有為石油和天然氣資產收購支付重大金額。

鑽井活動

在截至2021年9月30日的一年中，該公司參與了俄克拉荷馬州7口總(0.20淨) 非作業油井的鑽探。在截至2021年9月30日的一年中，該公司在俄克拉荷馬州這些油井上發生的資本支出總額為117.8萬美元。一口總油井(淨額0.04口)已經完成，油井 於2021年5月下旬開始迴流生產，截至2021年9月30日，該油井在扣除特許權使用費後的淨產量中所佔份額為1,000桶石油、4,000立方米天然氣和1,000桶天然氣液體。剩餘的6口油井(淨油井0.16口)於2021年10月全部投產。

在截至2021年9月30日的年度內，本公司並無在加拿大鑽探或參與鑽探油井。該公司核心纏繞區的鑽探機會正在調查中，以尋找未來幾個月的潛在投資。

在2020財年，巴恩韋爾在吐寧地區鑽了一口總(淨)1口水平井。這口井取得了成功，於2020年1月開始生產，由於油價下跌，於2020年4月中旬至2020年5月中旬暫時關閉。該油井在2020年1月至9月期間貢獻了約15,900桶石油淨產量，相當於2020財年石油淨產量的10%。在2021財年，這口井貢獻了大約34,200桶石油淨產量，相當於總石油淨產量的23%。

生產井

截至2021年9月30日，巴恩韋爾在加拿大艾伯塔省擁有139口油井(淨額49.7口)的權益，其中82口(淨額42.0口)是油井，57口(淨額7.7口)是天然氣井。

截至2021年9月30日，巴恩韋爾在俄克拉荷馬州擁有7口總(0.20 淨)生產油井的權益。

已開發面積和未開發面積

下表列出了截至2021年9月30日巴恩韋爾在加拿大持有的已開發和未開發的石油和天然氣租約的總英畝和淨英畝。位於美國的已探明石油和天然氣儲量不大，因此不包括在下表中。

*“開發面積”包括有一口或多口生產井的租約所覆蓋的英畝土地。“未開發面積”包括租約所涵蓋的英畝土地，這些土地上沒有生產井，並通過支付延遲租金或開始鑽探來維持。

截至2021年9月30日，巴恩韋爾85%的未開發面積不受 到期的影響。Barnwell在未開發面積的租賃權益的15%將到期，如果沒有開發，將在未來五個財年到期，如下：6%在2022財年到期；7%在2023財年到期 ；2024財年和2025財年沒有到期；2%在2026財年到期。不能保證巴恩韋爾在租賃到期時會成功續簽其租賃權益。

大部分未開發的土地位於我們無法控制的非經營性物業，按目前的大宗商品價格計算，該等土地的價值估計不會太大。巴恩韋爾未開發的土地包括吐寧地區的一個重要集中地(淨佔地2,164英畝)。

石油和天然氣市場營銷

巴恩韋爾銷售其石油、天然氣和天然氣液體產品，包括根據其與兩家主要石油營銷商、一家天然氣採購商和一家天然氣液體營銷商之間的短期合同。收到的價格在買家和賣家之間自由協商，並根據根據質量和運輸差異調整後的透明 公佈價格確定。在2021財年，巴恩韋爾超過80%的石油和天然氣收入來自以現貨價格出售的產品。巴恩韋爾不使用衍生品工具來管理價格風險。

在2021財年和2020財年，巴恩韋爾將其大部分石油、天然氣、液體和天然氣以實物形式銷售，而不是讓生產房地產市場的運營商代表巴恩韋爾銷售產品。我們向各種能源營銷公司銷售石油、天然氣和天然氣液體。因為我們的產品是有眾多營銷者的商品，我們不依賴於一個採購商或一小羣採購商。因此，失去任何一位買家都不會對我們的收入產生實質性影響。

政府監管

Barnwell的石油和天然氣資產所在的司法管轄區有關於鑽井許可、井間距、防止石油和天然氣浪費、允許開採率、環境保護和其他事項的監管規定。石油和天然氣的產量受到各省監管機構的控制。艾伯塔省和加拿大政府還監測可能從該省移除的天然氣的數量和移除的條件；目前我們所有的天然氣都在艾伯塔省境內銷售。

巴恩韋爾在加拿大的所有總收入都來自位於艾伯塔省的物業，該公司向石油和天然氣生產商收取在該省生產的特許權使用費。省級特許權使用費按收入的百分比計算，根據產量、銷售價格和發現日期的不同而有所不同。巴恩韋爾還向艾伯塔省以外的各方支付高於一切的特許權使用費和部分石油和天然氣銷售的租賃特許權使用費。

2016年1月，艾伯塔省特許權使用費小組建議了一個新的現代化的艾伯塔省特許權使用費框架，適用於2017年1月1日或之後鑽探的油井。之前的特許權使用費框架將繼續適用於2017年1月1日之前鑽探的油井，為期十年，之後將屬於 當前特許權使用費框架。在目前的特許權使用費框架下，相同的特許權使用費計算適用於油井和天然氣井，而以前的特許權使用費框架適用於每一類不同的特許權使用費，特許權使用費是根據收入減去成本的基礎確定的，即生產商支付佔總收入5%的統一特許權使用費，直到油井達到支付水平後，才適用增加的支付後特許權使用費。支付後的特許權使用費隨着商品價格的變化而變化，並隨着油井老化而向下調整成本。

在2021財年和2020財年，分別有45%和44%的特許權使用費與艾伯塔省政府收費有關，分別有55%和56%的特許權使用費與不受艾伯塔省特許權使用費框架直接影響的永久保有、優先和其他費用有關。

在2021財年，巴恩韋爾所有天然氣的加權平均特許權使用費税率為8%，石油加權平均特許權使用費税率為12%。

巴恩韋爾的石油和天然氣部門目前受AER LLR計劃的 條款約束。在LLR計劃下，AER根據公司的被視為資產與其被視為與該公司持有執照的油井和設施有關的負債的比率來計算公司的LMR。LMR評估旨在評估一家公司解決其停產、廢棄、補救和回收責任的能力。被視為資產的價值是基於每口油井最近12個月的產量 以及由AER每年確定的三年滾動平均行業淨值。自2015年3月以來，AER沒有重新計算三年的平均行業淨值，使當前價值高於大多數生產商已經實現的溢價。 使用當前行業淨值重新計算價值可能會對我們的LMR產生負面影響。LMR低於1.0的公司被要求將資金存入AER，以支付未來的被視為負債。於2021年9月30日，本公司有足夠的被視為資產價值，無需支付保證金。目前的責任框架正在由AER修訂。預計將引入按百分比計算的退休框架，但目前尚不清楚更多細節 。

2019年9月，AER對Manyberry地區的所有油井和設施發出了放棄/關閉令，這些油井和設施主要由LGX運營，LGX是一家運營公司，於2016年進入破產管理程序。本公司在Manyberry地區的油井和設施權益的估計資產報廢負債計入綜合資產負債表的“資產報廢負債”。許多100%由LGX擁有的油井將由OWA回收。然而，作為LGX之前運營的82口油井和7個設施的第二大股東，平均持有率為11%，公司必須照顧和保管該等財產，並協調其關閉。

2019年11月，作為對AER命令的迴應，本公司提交了在十年內有序放棄Manyberry油井和設施的建議計劃。根據加拿大政府的《瀕危物種法案》，該地區有獨特的准入問題，因為緊急保護令旨在保護聖人鬆雞。訪問僅限於每年9月中旬至11月底的窗口。公司提交的計劃始於2019年10月，包括現場檢查、保護油井和設備庫存，該計劃包括從2020年秋季開始的進一步現場活動，也就是我們的2021財年第一季度，已經啟動，最初涉及地面設備的拆除和打撈；估計這些成本很低，部分原因是設備的打撈價值 。在2021財年以後，該公司提議並打算在估計的十年內每年進行七到十次油井廢棄，並在此期間放棄設施。

最近，OWA為有大量孤立油井需要廢棄的特定地區制定了WIP計劃。OWA有能力和專業知識利用其內部資源和服務提供商網絡放棄油井，從而實現巴恩韋爾等公司無法單獨獲得的效率。根據WIP計劃，公司只需支付Barnwell的工作權益份額，然而，所有WIP都必須參與該計劃，OWA才能開始工作。2021年3月，OWA通知該公司，Barnwell的Manyberries油井已被確認在WIP計劃中。

根據與OWA的新協議，該公司必須通過現金保證金預先支付廢棄和填海費用。現金存款總額約為1,525,000美元，公司在2021年7月和8月支付了總存款中的888,000美元，並將需要在2022年8月之前支付剩餘餘額637,000美元。該公司根據OWA修訂的廢棄和填海估計修訂了Manyberries ARO負債，導致本年度增加了約21.3萬美元。ARO負債的增加是由於填海和補救成本高於預期，但部分被較低的廢棄估計所抵消。根據對OWA提供的現金保證金計算細節的審查( 包括為可能的或有事項增加的金額)，本公司認為OWA要求的現金保證金金額高於Manyberry油井資產報廢義務的實際成本，超過第一階段工作實際資產報廢成本的任何保證金將計入第二階段工作。剩餘的超額押金，如果有的話，最終將在所有工作完成後退還給公司。

在過去五年中，該公司通過剝離低生產率資產和積極關閉油井和場地，努力減少與石油和天然氣部門相關的 廢棄和回收義務。自2016年以來，已有16個巴恩韋爾運營的場地被認證為完全開墾或豁免 。為了在這方面提供幫助，並作為對新冠肺炎疫情的刺激反應，加拿大聯邦政府於2020年春季創建並資助了艾伯塔省管理的遺址恢復計劃(“SRP”)。SRP旨在通過資助執行關閉工作的供應商來 減少石油和天然氣行業的負債。通過與供應商的合作，巴恩韋爾運營的網站迄今已收到303,000美元的淨資金，用於減少ARO活動。巴恩韋爾還受益於分配給其非運營房地產合作伙伴的贈款，總額達114,000美元。

該公司從2021財年開始參與俄克拉荷馬州的非運營石油和天然氣投資，但此類投資規模不大，因為它們僅處於開發和生產的初始階段。

競爭

巴恩韋爾在石油和天然氣的銷售中以價格和交付產品的能力為基礎進行競爭。石油和天然氣行業在所有階段都競爭激烈，包括獲得和開發新的生產和儲備，以及購買開展鑽探活動所需的設備和勞動力。競爭來自許多大型石油公司以及許多其他獨立運營商。石油和天然氣行業與其他行業在供應工業、商業和個人消費者的能源和燃料需求方面也存在競爭。巴恩韋爾是該行業的一個次要參與者，在其石油和天然氣活動中與許多其他擁有更大財務、技術和其他資源的公司競爭。

土地投資細分市場

概述

Barnwell擁有KauPulehu Developments 77.6%的權益，KauPulehu Developments是夏威夷的一家普通合夥企業(“KauPulehu Developments”)，有權從KdI和KDII以兩個增量(“Increment I”和“Increment II”)的兩個增量(“Increment I”和“Increment II”)在KauPulehu Lot 4A區約870英畝的地塊和/或住宅單元銷售地塊和/或住宅單元，獲得KdI和KDII的付款。根據一份於2025年12月終止的租約，KauPulehu Developments亦持有毗鄰第4A地段的約1,000英畝 空置租賃土地的權益，該土地目前在未與出租人達成發展協議及重新劃分土地用途的情況下，並無發展潛力。

邦威透過KD Kona 及KKM Makai(“KKM”)兩家有限責任合夥企業，持有由KD Kukio Resorts、KD Maniniowali及KDK組成的Kukio Resort土地開發合夥企業的非控股擁有權權益。Kukio Resort土地開發夥伴關係擁有Kukio Resort的Kukio、Maniniowali和Kaupuehu部分的房地產和 開發權權益，Kukio Resort是夏威夷科納海岸的一個私人住宅社區，以及Kukio Resort的房地產銷售辦公室業務。KDK持有KD I及KD II的 權益。KD I為Increment I的開發商，KD II為Increment II的開發商。Barnwell於Kukio Resort土地開發合夥企業的所有權權益採用權益會計方法核算。

運營

在20世紀80年代，考普萊湖開發公司獲得了必要的州和縣分區變化，以允許開發歷史悠久的卡普勒湖四季度假村華拉萊和1996年開業的華拉萊高爾夫俱樂部、第二個高爾夫球場以及單户和多户住宅單元。這些項目是由一家非關聯實體在從KauPulehu Developments收購的租賃土地上開發的。

在20世紀90年代和21世紀頭10年，考普萊胡開發公司獲得了必要的州和縣分區改革，以允許開發單户和多户住宅單元、一個高爾夫球場和一個佔地約870英畝的有限商業區，稱為4A地塊，用於度假村/住宅開發， 位於歷史悠久的Kaupulehu四季度假村華萊酒店附近和以北。於二零零四年及二零零六年，考普萊胡發展公司將其於考普萊胡地段4A的租賃權益售予KD I‘s及KD II’s的權益承辦人，這早於巴恩韋爾於2013年11月27日開始與KD I及KD II的合作關係，亦即收購吾等於Kukio Resort Land Development Partners的所有權權益的日期。

Increment I是一個由80個獨棟地塊組成的區域，其中71個地塊在2006年至2021年期間已售出，其中9個地塊仍未售出，此外，該物業毗鄰太平洋的部分還有一個海灘俱樂部。這80個獨棟地塊的買家將有權申請成為Kuki`o高爾夫和海灘俱樂部的會員，該俱樂部位於歷史悠久的Kaupulehu四季度假村Hualalai附近和以南。Increen II是佔地約870英畝的物業的剩餘部分，規劃為單户和多户住宅單位以及高爾夫球場和俱樂部會所。在Increment II內開發了兩塊面積約為2至3英畝的臨海住宅地塊，並由KD II出售，Increment II內剩餘的面積尚未開發 。目前尚不確定KD II何時或是否會開發Increment II的其他區域，也不能保證Increment II和Increment II未來的銷售金額。Increment II剩餘的420英畝可開發英畝 有權購買多達350套住房。截至本報告之日，Increment II的開發商尚未制定明確的開發計劃。

KauPulehu Developments有權根據KD I銷售單户住宅地塊的毛收入的以下百分比 從KD I獲得付款：超過100,000,000美元至300,000,000美元的毛收入總額的10%，以及超過300,000,000美元的該等毛收入總額的14%。在2021財年，Increment I售出了8個獨户地塊，使截至2021年9月30日的獨户地塊銷售總收入達到237,038,000美元。

2019年3月，KD II接納了一個新的開發合作伙伴，與Barnwell無關的Replay Kaupuehu Development，LLC(“Replay”)，以努力推進KauPulehu Increment II剩餘部分的開發。KDK和Replay分別持有KD II 55%和45%的所有權權益，而Barnwell通過KDK擁有KD II 10.8%的間接非控股所有權權益，採用權益會計方法核算。巴恩韋爾繼續間接持有KD Kukio Resorts、KD Maniniowali和KD I 19.6%的非控股所有權權益。

根據與KD II的Increment II協議條款，Kaupuehu Developments有權獲得KD II分銷的15%，其成本將由KDK從其於KD II的55%所有權權益中獨自承擔，外加KDK在第2A期之後從Increment II銷售中獲得的累計淨利潤的10%的優先支付 ，關於優先支付的最高金額為3,000,000美元。此類權益僅限於分配或淨利潤權益，巴恩韋爾在KauPulehu Developments的權益中並無在KD II或KDK擁有任何合夥權益。該安排還賦予巴恩韋爾在Increment II第2A期的三個單户住宅地塊的權利，以及在第2A期之後的四個階段的單户住宅地塊的權利，當這些地塊由KD II開發時， 所有這些都不對Barnwell產生成本。巴恩韋爾承諾在四個地段轉讓後90天內開始進行改善工程，作為轉讓該等地段的條件。此外，除了巴恩韋爾根據其總收入的百分比向某些方支付專業費用的現有義務外，考普萊胡發展公司還有義務分別向KD II發展公司和各種個人支付相當於KD II累計淨利潤的0.72%和0.2%的金額，所有這些人都是KKM的合夥人，與巴恩韋爾公司無關。作為對這些締約方同意接納增量二的新開發合作伙伴的補償。這種補償將在義務成為可能並且義務的金額可以合理估計時反映。

在2021財年，Kukio Resort土地開發夥伴關係在Increment I中出售了8個地塊，作為地塊銷售的結果，向其合作伙伴進行了現金分配，其中Barnwell在向少數股權分配683,000美元后獲得了6,011,000美元。在從Kukio Resort土地開發合夥公司收到的6,011,000美元現金分配淨額中，459,000美元是支付KKM的優先回報，並在截至2021年9月30日的經營綜合報表 所附經營綜合報表 的“聯屬公司收入中的權益”項目中作為額外權益回升入賬。關於KKM的優先回報的進一步討論，見附註4。

競爭

巴恩韋爾的土地投資部門在其業務的所有階段都面臨着激烈的競爭，包括收購新物業、獲得土地重新分區所需的批准，以及尋找目前擁有的物業權益的潛在買家。競爭來自眾多獨立的土地開發公司和參與土地投資活動的其他行業。影響競爭的主要因素是項目的選址和定價。巴恩韋爾是土地開發行業的次要參與者，並在其土地投資活動中與許多其他擁有更大財力和其他資源的實體競爭。

合同鑽探區段

概述

Barnwell的全資子公司Water Resources在夏威夷鑽探不同深度的水和水監測井，安裝和維修水泵系統，是Trillium Flow Technologies(以前稱為Floway)、水泵和設備在夏威夷州的分銷商。

運營

水務擁有並運營五個水井鑽機、兩個水泵鑽機以及其他輔助鑽井和抽水設備。此外，水務資源公司在夏威夷火奴魯魯臨時租賃了一個存儲設施，並在夏威夷Kawahae租賃了一個佔地1英畝的維護和存儲設施，擁有2,800平方英尺的內部空間，並在夏威夷的Waimea租賃了一個半英畝的設備儲存場。水資源公司還保存正在進行的工作的未安裝材料庫存以及鑽井材料和水泵用品庫存。

水資源目前在夏威夷運營，不受 季節性波動的影響。對水資源服務的需求主要取決於夏威夷的土地開發活動。水資源公司向土地開發商和政府機構推銷其服務，並通過公共公告、其官員對社區的參與和轉介來確定潛在的合同。合同通常是每鑽一直腳的固定價格，並與私人實體談判，或通過與私人實體或地方、州和聯邦機構的競爭性投標獲得。合同收入不依賴於發現水或其他類似目標，合同不受利潤重新談判或經所涉政府實體選舉終止的約束。合同規定在發生糾紛時進行仲裁。

在2021財年，水利部啟動了一口井鑽井和五臺泵的安裝和維修合同，並完成了六臺泵的安裝和維修合同。2021財年沒有完成任何鑽井合同。在六份已完成的泵和維修合同中，一份在2019財年開始，兩份在2020財年開始 ，三份在本年度開始。56%的鑽井以及泵安裝和維修工作，佔2021財年合同鑽井總收入的48%，一直是根據政府合同進行的。

截至2021年9月30日，積壓了6個鑽井和10個泵安裝和維修合同，截至2021年9月30日，其中5個鑽井和9個泵安裝和維修合同正在進行中。

水資源公司在2021年12月1日和2020年12月1日積壓的鑽井、水泵安裝和維修合同的金額大致如下：

在截至2021年12月1日的積壓合同中，預計將在2022財年確認5,900,000美元，其中2,436,000美元與2022年到期且不能延期的政府合同有關，其餘合同將在下一財年確認。

競爭

水資源公司在夏威夷與其他鑽探承包商競爭，其中一些承包商使用與水務公司類似的鑽機。這些競爭對手還有能力在夏威夷安裝和維修垂直渦輪機和潛水抽水系統。這些承包商積極與水務公司爭奪政府和私人合同。定價是水利部的主要競爭手段，服務的可靠性也是一個重要因素。

競爭壓力預計仍將很大，因此無法保證2021財年提供的或授予的職位的數量或價值將繼續下去。

行業細分和地理區域的財務信息

“合併財務報表附註”第8項 中的附註12載有有關我們的分部和地理區域的信息。

員工

截至2021年12月1日，巴恩韋爾僱傭了36名員工，其中35人為全職，1人為兼職。

環境成本

巴恩韋爾受到廣泛的環境法律法規的約束。 美國聯邦和州以及加拿大聯邦和省級政府機構發佈規則和法規並執行法律來保護環境，這些規則和法規往往難以遵守且成本高昂，如果未能遵守，將受到重大處罰，特別是在向環境排放材料方面。這些不斷變化的法律規範了材料向環境中的排放和表面狀況的維護，並可能要求巴恩韋爾消除或減輕在其有工作利益的不同地點處置或釋放石油或化學物質對環境的影響。

有關環境補救的更多信息，請參閲項目7“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”中的或有事項部分，以及項目8“財務報表和補充數據”中的綜合財務報表附註。

可用信息

我們被要求向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告以及其他 信息。這些文件不被視為通過引用併入本報告。您可以在官方 工作日上午10點到美國證券交易委員會公共資料室閲讀和複製我們提交的任何文件。至下午3點公眾資料室的運作情況可致電美國證券交易委員會，電話：1-800-美國證券交易委員會-0330。我們提交給美國證券交易委員會的文件也可以通過美國證券交易委員會的網站 www.sec.gov向公眾查閲。此外，我們還在www.brninc.com上建立了一個互聯網網站。在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或提交報告後，我們將盡快在我們的互聯網網站上免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及對這些報告的任何修訂。這些網站的內容不包括在本文件中。此外，公司對這些網站的URL的引用 僅用於文本引用。

第1A項。危險因素

巴恩韋爾及其子公司的業務面臨許多風險， 包括以下列出的風險，或在本10-K表格或巴恩韋爾提交給美國證券交易委員會的其他文件中描述的風險。下面描述的風險並不是巴恩韋爾面臨的唯一風險。如果發生以下任何風險因素，我們的盈利能力、財務狀況或流動性可能會受到重大負面影響。

實體範圍的風險

我們的業務運營和財務狀況已經並可能繼續受到一種新型冠狀病毒株爆發的實質性和不利影響，該病毒株導致了被稱為新冠肺炎的全球衞生大流行。

2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎疫情為全球大流行，此後不久，美國和加拿大政府宣佈該病毒為全國緊急狀態。大流行導致的持續全球健康危機(包括復發)已經並將繼續擾亂許多企業的正常運營，包括暫時關閉或縮減業務運營和/或對員工實施隔離或遠程工作或滿足要求，無論是政府命令還是 自願。雖然最近疫情似乎有下降的趨勢，特別是隨着疫苗接種率的增加，但新冠肺炎的新變種繼續出現，包括高傳播性的Delta變種和新發現的奧密克戎 變種(目前是“令人擔憂的變種”)，在美國和全球傳播，並造成重大不確定性。全球經濟、我們的市場和我們的業務已經並可能繼續受到新冠肺炎的實質性和不利影響。

由於市場前景惡化、全球經濟衰退和流動性減弱，新冠肺炎的爆發對我們的業務運營和財務狀況造成了實質性的不利影響。儘管對石油和油價的需求已從上一年3月至5月的低點回升，但未來油價的不確定性已經並將繼續影響公司的財務狀況和前景。雖然公司的合同鑽井部門在整個2020財年和2021財年仍在運營並繼續工作，但 新冠肺炎對合同鑽井部門員工的健康以及客户繼續進行此類工作的能力或意願的持續潛在影響是不確定的，目前積壓的合同的任何中斷都將對公司的財務狀況和前景造成 重大不利影響。儘管疫苗的可獲得性以及州和地方經濟的重新開放改善了從新冠肺炎影響中恢復的前景，但目前無法預測Delta或奧密克戎變體或可能出現的其他新的、更具傳染性或致命性的變體的影響，新冠肺炎疫苗針對Delta或奧密克戎變體或此類其他變體的有效性以及政府的相關應對措施，包括恢復政府強制的封鎖或其他措施。新冠肺炎疫情在健康和經濟方面的影響仍極不穩定，每一方面的未來走向都不確定。我們無法預測 新冠肺炎的爆發是否會得到持續有效的遏制，也無法預測其影響的嚴重性和持續時間。如果新冠肺炎的爆發得不到持續有效和及時的控制, 我們的業務運營和財務狀況可能會受到我們無法預見的因素的重大不利影響。上述任何因素和我們無法控制的其他因素都可能對整體商業環境產生不利影響，在我們開展業務的地區造成不確定性，導致我們的業務以我們無法預測的方式受到影響，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利的影響。

我們受紐約證券交易所美國交易所持續上市標準的約束，如果我們未能繼續遵守紐約證券交易所美國交易所的上市要求，可能會導致我們的普通股被摘牌。

我們的普通股在紐約證券交易所美國證券交易所上市。為了維持上市，我們必須維持一定的股價、財務和股份分配目標，包括維持最低的股東權益和最低數量的公眾股東。除這些客觀標準外，如果紐約證券交易所美國證券交易所認為發行人的財務狀況和/或經營業績似乎不令人滿意；如果證券的公開分發範圍或總市值似乎已變得如此之小，以至於不適宜繼續在紐約證券交易所美國證券交易所上市；如果發行人出售或處置主要運營資產或不再是一家運營公司；如果發行人未能遵守紐約證券交易所美國證券交易所的上市要求；如果發行人的普通股以紐約證券交易所美國人認為的“低售價”出售(通常在較長一段時間內交易低於每股0.20美元)；或者如果發生任何其他事件或存在任何情況，使其認為不建議繼續在紐約證券交易所美國證券交易所上市。

2020年1月13日，本公司收到紐約證券交易所美國人的通知，稱公司未遵守《紐約證券交易所美國公司指南》(以下簡稱《指南》)第1003(A)(I)節和第1003(A)(Ii)節，它們分別要求發行人擁有(I)股東權益200萬美元或更多，如果發行人在最近三個財年中的兩個財年報告持續運營虧損和/或淨虧損，以及(Ii)如果發行人報告持續運營虧損和/或最近四個財年中的三個財年淨虧損，則股東權益為400萬美元或更多，因為我們報告截至2019年9月30日的股東權益為120萬美元，最近四個財年中有三個財年的淨虧損。該公司的普通股可能面臨被摘牌的風險。

根據《紐約證券交易所美國人》的政策和程序，我們 隨後向《紐約證券交易所美國人》提交了一份計劃(“計劃”)，詳細説明瞭我們計劃採取的步驟，以將我們的股東權益提高到400萬美元以上，並重新遵守指南第1003(A)(I)節和第1003(A)(Ii)節。2020年4月2日，紐約證券交易所美國證券交易所通知該公司，它接受了該計劃，並批准該公司繼續上市至2021年7月13日。

2021年7月13日，該公司向美國證券交易委員會提交了一份Form 8-K報告，宣佈公司截至2021年7月13日的形式股東權益(未經審計)預計將超過遵守指南第1003(A)(I)節和第1003(A)(Ii)節所需的400萬美元。因此，在日期為2021年7月14日的函件中，紐約證券交易所美國人認定本公司已解決指南第1003(A)(I)節及第1003(A)(Ii)節的持續上市不足之處，並通知本公司已成功恢復遵守紐約證券交易所美國持續上市標準。

因此，本公司仍須遵守紐約證券交易所美國證券交易所的正常持續上市準則。然而，如果該公司在2021年7月14日後的12個月內再次被確定低於任何持續上市標準，紐約證券交易所美國工作人員將審查兩起低於持續上市標準的事件之間的關係 並重新評估公司從第一起事件中恢復財務的方法。然後，它將採取適當行動，視情況可能包括縮短上述程序或立即啟動除名程序。如果紐約證券交易所美國證券交易所將我們的普通股摘牌，投資者可能面臨實質性的不利後果，包括但不限於，我們的普通股缺乏交易市場，流動性減少，以及我們無法獲得融資來為我們的運營提供資金。

通過我們努力獲得融資並通過發行證券來履行義務，股東的權益可能會被大大稀釋。

我們的董事會有權在不採取行動或不經股東投票的情況下，遵守紐約證券交易所美國證券交易所的要求(任何導致發行超過我們當時已發行普通股的20%的普通股或投票權 相當於我們當時已發行股票的20%以上的交易，通常需要股東批准)，但某些例外情況除外。包括在公開發行中的銷售和/或在交易同意完成之日以發行人普通股的賬面價值和/或市值中較大者進行的銷售)，發行全部或部分授權但未發行的普通股或認股權證，以購買該等普通股。此外，我們可能會嘗試通過出售我們普通股的 股來籌集資金，未來可能會以低於市價的價格出售。這些行動將導致現有股東的所有權權益被稀釋，並可能進一步稀釋普通股賬面價值，這種稀釋可能是實質性的。 此類發行的相關影響可能會增強現有大股東對公司的影響力，包括我們的首席執行官Alexander Kinzler。

少數股東，包括我們的首席執行官，擁有我們相當數量的普通股，並對我們的業務具有影響力，而不考慮其他股東的反對。

截至2021年9月30日，作為董事會成員的首席執行官和另外兩名股東持有我們約39%的已發行普通股。這些股東中的一個或多個的利益可能並不總是與其他股東的利益一致。這些股東對提交給我們股東的所有事項具有重大影響，包括我們董事的選舉，並可能加速、推遲、阻止或阻止公司控制權的變更。身兼董事會成員的大股東可能會對我們的業務、政策和事務產生重大影響。

我們的業務會受到匯率波動的影響。

我們的業務受美元和加元之間的外幣匯率波動的影響。我們的財務報表以美元表示，可能會受到外幣波動的影響，既有換算風險，也有交易風險。匯率波動可能會 對我們的運營結果產生不利影響，特別是通過美元相對於加元的疲軟，這可能會影響我們出售石油和天然氣的相對價格，並可能影響我們運營所需的某些項目的成本 。到目前為止，我們還沒有進行外匯對衝交易，以控制或儘量減少這些風險。

由於經濟或其他因素，用於計算退休計劃成本的精算假設發生不利變化，或計劃資產回報率下降，可能會對巴恩韋爾的業績和財務狀況產生不利影響。

退休計劃現金籌資債務和計劃費用以及 債務受到高度不確定性的影響，並可能在未來幾年增加，這取決於許多因素，包括金融市場的表現，特別是股票市場、利率水平和醫療保險保費的成本。

我們普通股的價格一直不穩定，可能會繼續大幅波動。

我們普通股的市場價格一直不穩定，可能會因各種因素而波動，包括：

如果不留住關鍵人員，可能會損害我們的運營。

我們需要高技能和經驗豐富的人員來運營我們的業務。除了在競爭激烈的行業中競爭外，我們還在競爭激烈的勞動力市場中競爭。由於競爭激烈的勞動力市場，我們的業務可能會受到無法留住人員或工資上漲壓力的不利影響。此外，加拿大巴恩韋爾的個別官員和董事面臨着與油井清理費用相關的重大個人責任風險，這可能會影響我們吸引或留住必要人員的能力。

我們是一家較小的報告公司，並受益於某些減少的治理和 披露要求，包括我們的獨立註冊會計師事務所不需要證明我們對財務報告的內部控制的有效性。我們不能確定，遺漏適用於較小報告公司的減少披露要求是否會降低我們的普通股對投資者的吸引力。

目前，我們是一家“較小的報告公司”，這意味着在我們最近完成的第二財季結束時，我們由非關聯公司持有的已發行普通股的價值不到2.5億美元。作為一家較小的報告公司，我們不需要遵守薩班斯-奧克斯利法案第404節的審計師認證要求，這意味着我們的審計師不需要證明公司對財務報告的內部控制的有效性。因此，投資者和其他人可能對公司內部控制的有效性不太滿意，內部控制中的重大弱點或其他缺陷未被發現的風險可能會增加。此外，作為一家較小的報告公司，我們利用我們在提交給美國證券交易委員會的文件中提供 其他不太全面的披露的能力，其中包括在年報中僅提供兩年的經審計財務報表和簡化的高管薪酬披露。因此，對於投資者來説，分析我們的運營結果和財務前景可能更具挑戰性，因為我們向股東提供的信息可能與您從持有股份的其他上市公司獲得的信息不同。作為一家較小的報告公司，我們不需要提供此信息。

與石油和天然氣業務相關的風險

需要收購或發現額外的儲量，以增加我們的石油和天然氣部門的經營業績和現金流。

2018年8月，巴恩韋爾通過收購加拿大艾伯塔省的Twning物業，對其石油和天然氣部門進行了重大再投資。本公司相信，潛在的未開發儲量將需要未來的鉅額資本支出，以將該等潛在的未開發儲量轉換為已開發儲量。如果在未來情況下，我們無法進行必要的資本支出以將潛在的未開發儲量轉換為已開發儲量，我們將不會更換生產和出售的儲量 ，我們的儲量以及石油和天然氣部門的經營業績和現金流將相應下降，我們可能被迫以不合時宜或不利的條款出售部分石油和天然氣部門資產。任何此類削減或出售都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

未來石油和天然氣的經營業績和現金流在很大程度上取決於我們在經濟基礎上獲得或發現額外儲量的成功程度。我們不能保證我們將成功開發或獲得額外的儲量，我們目前的財務資源可能不足以進行此類投資。此外，如果石油或天然氣價格上漲，我們增加儲量的成本也可能增加。

我們可能無法從石油和天然氣投資中獲得足夠的回報。

石油和天然氣鑽探涉及許多風險，包括我們將不會遇到商業生產的石油或天然氣儲集層的風險。我們鑽探或參與的油井可能不會生產，我們在這些油井上的投資可能無法收回全部或任何部分。如果未來石油和天然氣部門的收購和開發活動不成功，可能會對我們未來的運營業績和財務狀況產生不利影響。

石油和天然氣價格波動很大，進一步下跌或持續低價將對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。

我們的大部分收入和現金流在很大程度上依賴於石油和天然氣的現行價格。較低的石油和天然氣價格不僅減少了我們的單位收入，而且還減少了我們可以經濟地生產的石油和天然氣的數量。不能產生足夠的營業利潤率的價格將對我們的運營、財務狀況、運營現金流、借款能力、儲量以及我們能夠分配用於收購和開發石油和天然氣儲量的資金量產生實質性的不利影響。

我們無法控制的各種因素影響石油和天然氣價格，包括但不限於供需變化、市場不確定性、天氣、全球政治不穩定、國外石油和天然氣供應、消費品需求水平、政府法規和税收、替代燃料的價格和可獲得性以及整體經濟環境。能源價格還受我們控制之外的其他政治和監管行動的影響，其中可能包括石油輸出國組織政策的變化或涉及或影響產油國的其他事態發展，或者美國政府預期或應對這些事態發展的行動或反應。

如果我們的一個或多個工作利益合作伙伴無法履行其義務，可能會對我們的財務業績產生不利影響。

對於我們的經營性物業，我們支付費用，並向非經營性 合作伙伴收取他們各自分擔的費用。我們的一些非運營合作伙伴可能會遇到流動性問題，可能無法履行他們的財務義務。非運營合作伙伴的不履行可能導致重大 財務損失。

我們的營運權益合作伙伴或我們非營運物業的第三方營運商遇到的流動資金問題也可能導致重大財務損失，因為其他營運權益合作伙伴或第三方營運商可能不願意或無法在項目成本到期時支付其應分擔的費用。在非經營性物業的第三方經營者破產的情況下，如果公司被要求接管經營權，可能會導致運營費用和放棄負債所需的現金增加。巴恩韋爾在一個擁有約82口油井和7個設施的物業中持有11%的工作權益，這是除運營商持有的權益外最大的工作權益，運營商處於破產管理狀態。

我們可能會因遵守健康、安全和環境法律以及 法規而產生材料成本。

根據地方、省和聯邦立法，石油和天然氣行業受到廣泛的環境監管。違反這項法律可能會被處以罰款或發出“清理”令。監管石油和天然氣行業的立法可能會改變，以實施更高的標準，並可能承擔更昂貴的義務。雖然我們已在我們的財務報表中記錄了我們認為合理的與我們估計的未來環境和填海義務有關的撥備，但我們不能 保證我們能夠履行我們未來實際的環境和填海義務。

巴恩韋爾的石油和天然氣部門受AER的LLR計劃的規定約束。在LLR計劃下，AER根據公司的視為資產與其與該公司為特許運營商的油井和設施相關的視為負債的比率計算公司的LMR，並對估計負債超過其視為資產價值的運營商徵收保證金。截至2021年9月30日，公司擁有足夠的被視為資產價值，無需支付保證金。然而，價格和產量的下降 以及相關物業的相關淨收益可能會導致公司的被視為資產價值下降到未來可能需要支付保證金的程度。目前的責任框架正在由AER修訂。預計將引入基於百分比的退休框架，但更多細節目前尚不清楚。

AER要求獲得AER許可的石油和天然氣資產的購買者在轉讓許可證後立即擁有2.0或更高的LMR。LMR對油井轉讓的這一要求阻礙了我們通過出售石油和天然氣資產來產生資本的能力，因為合格的買家較少。

要求在未來向AER提供保證金資金將導致手頭現金和運營現金流的轉移，否則這些現金和運營現金流將被用於資助石油和天然氣儲量的更換工作，這反過來可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。如果巴恩韋爾未能遵守LLR計劃的要求，巴恩韋爾的石油和天然氣子公司將受到AER執行條款的約束，這些條款可能包括暫停運營和 違規費用，並最終可能導致AER向公司送達關閉所有運營油井的關閉令。此外，如果Barnwell不遵守規定，公司將被禁止轉讓油井許可證，這將 禁止我們出售任何石油和天然氣資產，直到向AER支付所需的現金保證金。

我們沒有為某些環境風險投保全額保險，要麼是因為沒有這種保險，要麼是因為保費成本太高。特別是，對於隨時間發生的環境污染風險，而不是突發性和災難性的損害，保險在經濟上是不合理的。因此，在特定時期內在正常業務過程中實際產生的任何場地填海或廢棄成本都可能對我們的現金流產生負面影響。如果我們無法完全支付補救環境問題的費用，我們可能會被要求暫停運營或採取臨時合規措施，直到完成所需的補救措施。

我們可能無法充分識別與已獲得儲量相關的潛在問題，或無法正確估計這些儲量。

我們定期評估似乎符合我們整體業務戰略的儲量、物業、前景、租賃權和其他戰略交易的收購。我們的評估包括評估儲量、未來石油和天然氣價格、運營成本、未來鑽探和生產的潛力、賣方對物業所有權的有效性以及潛在的環境問題、訴訟和其他責任。

針對這些評估，我們對我們認為與行業實踐大體一致的主題 屬性進行了審查。我們的審查將不會揭示所有現有或潛在的問題，也不會允許我們充分熟悉這些物業以充分評估其不足之處 和潛在的可開採儲量。不一定對每口井都進行檢查，即使進行了檢查，也不一定能觀察到環境問題。即使發現了問題，賣方也可能不願 或無法針對全部或部分問題提供有效的合同保護。我們通常沒有資格獲得超過我們在關閉之前索賠的金額的環境責任或所有權缺陷的合同賠償 並按“原樣”收購物業。

在估計已探明石油和天然氣儲量的數量以及與所收購物業有關的未來生產率和成本時，存在許多固有的不確定性，實際結果可能與估計中假設的結果大不相同。

如果石油和天然氣價格下跌，我們可能需要減記我們的石油和天然氣資產的賬面價值。

石油和天然氣價格影響我們在全成本上限計算中確定的石油和天然氣資產的價值。未來的任何上限測試減記都將導致我們的石油和天然氣資產的賬面價值減少，並對收益產生等值的費用。

石油和天然氣行業競爭激烈。

我們在資本、收購儲量、未開發土地、 技術人員、鑽機、服務鑽機和其他設備的使用、使用加工設施、管道能力以及在許多其他方面與大量其他組織競爭，其中大多數組織擁有比我們更多的技術和 財務資源。其中一些組織勘探、開發和生產石油和天然氣，進行煉油業務，並在全球範圍內銷售石油和其他產品。作為這些互補活動的結果，我們的一些競爭對手可能擁有比我們更多、更多樣化的競爭資源。此外，我們的許多競爭對手在應對影響石油和天然氣生產需求的因素時可能具有競爭優勢，例如價格和產量水平的變化、替代燃料的成本和可獲得性以及政府法規的應用。如果我們的競爭對手能夠利用這些競爭資源，可能會對我們的收入和盈利能力產生不利影響。

運營成本的增加超過預期，可能會對我們的運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

更高的物業運營成本將直接減少我們收到的現金流。電力、供應和勞動力成本是受材料波動影響的運營成本中的一小部分。隨着我們 物業的老化，基礎設施的重大維修和維護需求可能會增加。運營成本的大幅增加可能會對運營業績和現金流產生負面影響。

我們的經營業績受到我們銷售我們生產的石油和天然氣的能力的影響。

我們的業務在一定程度上取決於石油和天然氣收集系統、管道和加工設施的可用性、鄰近程度和能力。加拿大聯邦和省級以及美國聯邦和州對石油和天然氣生產、加工和運輸的監管、税收和能源政策、總體經濟狀況以及供需變化可能會對我們生產和銷售石油和天然氣的能力產生不利影響。如果市場因素髮生變化並抑制我們產品的營銷，整體產量或 已實現價格可能會下降。

我們不是運營商，對我們某些石油和天然氣資產的運營影響有限 。

我們持有某些石油和天然氣資產的少數股權。因此，我們無法控制勘探或開發的速度、影響鑽井的重大決策、非運營物業的開發和生產計劃，或與廢棄和填海活動相關的時間和成本金額，儘管合同條款賦予Barnwell在某些事項上的某些同意權。運營商對這些問題的影響可能會影響我們產生資本支出的速度。此外，由於我們無法訪問某些合資企業的基本數據，我們依賴非運營物業的運營商為我們提供可靠的會計信息。我們還依賴運營商和聯合運營商來維持財務資源，以 為他們分擔的所有廢棄和填海成本提供資金。

實際儲量將與儲量估計值不同。

儲量估算本質上是不確定的，儲量估算過程涉及對現有地質、地球物理、工程和經濟數據進行評估的重大決策和假設。本文所述的儲量數據和標準化措施僅為估算。歸根結底，可歸因於我們物業的實際儲量 將與估計的不同，這些差異可能是實質性的。儲量的估算涉及若干因素和假設，其中包括：

如果這些因素、假設和價格被證明是不準確的，實際結果可能與儲量估計值大不相同。

美國證券交易委員會的規則可能會限制我們未來登記更多已探明的未開發儲量的能力 (PUD)。

美國證券交易委員會的規定要求，除有限的例外情況外，只有與預定在預訂之日起五年內鑽探的油井有關的PUD才能被預訂。這一要求可能會限制我們在進行鑽井計劃時預訂PUD的能力。

我們戰略的一部分涉及使用一些最新可用的水平鑽井和完井技術。我們的鑽探結果受到鑽井和完井技術風險的影響，結果可能與我們對儲量或產量的預期不符。

我們的許多業務涉及並計劃利用我們的服務提供商開發的最新鑽井和完井技術，以最大限度地提高產量和最終採收率，從而產生儘可能高的回報。我們在完井過程中面臨的風險包括但不限於：無法按計劃的階段數壓裂，無法在完井作業期間在整個井筒內運行工具和其他設備，無法收回此類工具和其他設備，以及無法在最終壓裂刺激完成後成功清理井筒。歸根結底，這些鑽井和完井技術的成功與否只能隨着時間的推移而進行評估，因為要鑽更多的井，並在足夠長的時間內建立產量 剖面。如果我們的鑽探結果低於預期，或由於資本限制、租約到期、收集系統和外賣能力有限、和/或原油、天然氣和天然氣液體價格下降而無法執行鑽探計劃，那麼我們在特定項目上的投資回報可能不像我們預期的那樣有吸引力，我們可能會導致石油和天然氣資產的重大減記，我們未開發土地的價值未來可能會下降。

可歸因於使用強化採油方法的產量和儲量(如果有的話)本質上很難預測。如果我們的強化回收方法不允許以我們預期的方式或程度開採原油、天然氣和相關液體，我們在此類項目上的投資可能無法實現可接受的 回報。

業務運作的延誤可能會對我們現金流入的金額和時機產生不利影響。

除了石油和天然氣的購買者通常會延遲向我們物業的運營商付款，以及這些運營商延遲向我們匯款外，這些各方之間的付款也可能會因以下原因而延遲：

這些延誤中的任何一個都可能使我們面臨額外的第三方信用風險。

我們經營的石油和天然氣市場使我們面臨潛在的負債，這些負債可能不在保險範圍內。

我們的業務受到與石油和天然氣資產的運營和開發相關的所有風險的影響，包括石油和天然氣井的鑽探以及石油和天然氣的生產和運輸。這些風險包括遇到意想不到的地層或壓力、儲層過早下降、井噴、設備故障和其他事故、凹陷、含硫氣體泄漏、石油、天然氣或井液無法控制的流動、惡劣天氣條件、污染、其他環境風險、火災和 泄漏。其中許多風險可能導致人身傷害、生命損失、環境和其他對我們的財產或他人財產的損害。

雖然我們承保不同級別的保險，但我們可能會受到民事、刑事、監管或行政訴訟、索賠或訴訟的影響。我們不能完全防範上面列出的所有風險，也不是所有這些風險都可以投保。不能保證任何適用的保險或賠償協議將充分保護我們免受上述風險的責任。如果發生我們沒有完全投保或沒有得到賠償的事件，或者客户或保險公司未能履行其賠償或保險義務，我們可能面臨重大損失。此外，不能保證將繼續提供保險來承保任何或所有這些風險，或者即使有保險，也不能保證未來保險費或其他成本不會大幅上升，從而使此類保險的成本令人望而卻步。

運營實踐和記錄保存方面的缺陷(如果有)可能會增加我們與泄漏和泄漏等事件相關的風險和責任，並可能增加監管執法行動的水平。

我們的業務受到國內外政府監管和其他風險的制約，尤其是在加拿大和美國。

巴恩韋爾的石油和天然氣業務受到政治發展和法律法規的影響，特別是在加拿大和美國，如生產限制、進出口限制、特定儲量的維持、增税和追溯性納税、財產徵收、合同權利取消、環境保護控制、環境合規要求以及與工人健康和安全有關的法律。此外，在艾伯塔省、薩斯喀徹温省和不列顛哥倫比亞省的土地上勘探和開發石油和天然氣的權利 由這些省份的政府控制。省級租約、許可和保留的特許權使用費和其他條款的變化可能會對巴恩韋爾的運營產生重大影響。我們很大一部分收入來自加拿大的業務；2021財年這一比例為57%。

此外，我們在加拿大石油和天然氣行業的競爭能力可能會受到政府法規或其他政策的不利影響，這些法規或政策傾向於將合同授予加拿大國民擁有大量所有權利益的承包商。此外，我們可能會不時面臨政府對向美國轉移資金的限制或費用。

政府法規控制並經常限制潛在市場的准入，並對員工安全、環境保護、污染控制和環境污染補救提出了廣泛的要求。環境法規尤其禁止進入一些市場，使其他市場變得不經濟，增加了設備和人員成本，而且往往在不考慮疏忽或過失的情況下施加責任。此外，政府法規可能會阻礙我們客户的活動，從而減少對我們產品和服務的需求。

遵守外國税收和其他法律可能會對我們的運營產生不利影響。

税收和其他法律法規在地方、地區和國家當局之間的解釋並不總是一致的。未來，與石油和天然氣行業相關的所得税法、其他立法或政府激勵計劃可能會被修改或解釋為對我們和我們的股東造成不利影響。未來，我們還有可能在加拿大面臨有關税收和其他事項的糾紛，包括我們為納税而計算收入的方式，這些糾紛可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。

不可預見的所有權缺陷可能導致喪失對生產和儲量的權利。

儘管我們在購買任何資源資產或財產之前按照行業慣例進行所有權審查，但此類審查不能保證所有權鏈中不會出現不可預見的缺陷並使我們對所購買資產的所有權失效。如果發生此類缺陷，我們使用此類購買資產進行生產的權利可能會受到損害。

與土地投資相關的風險

從KD I和KD II獲得的未來付款以及Kukio 度假村土地開發夥伴關係的現金分配取決於開發商開發和營銷該物業的持續努力和能力。

我們有權根據KD I和KD II在考普萊湖地區銷售的住宅地塊的銷售價格的百分比以及KD II向其成員進行的未來分銷的百分比來獲得未來付款。然而，為了收取此類款項，我們依賴開發商KD I和KD II繼續銷售Increment I內的剩餘地塊，並繼續開發或銷售Increment II的剩餘部分。此外，Kukio Resort土地開發夥伴關係未來的現金分配，包括KD I和KD II，還取決於KD I在Increment I中的未來批次銷售以及KD II對Increment II的開發或銷售。KD II何時或是否會開發或銷售Increment II的剩餘部分尚不確定，也不能保證增量I和增量II未來的銷售額。我們在合作伙伴中沒有控股權，因此依賴普通合作伙伴做出開發決策。如果開發商不進行物業的開發和銷售，未來的付款和現金分配可能會受到影響。

我們持有未合併土地開發合夥企業的投資權益，該等投資權益按權益會計方法入賬，而我們並無控股權。這些投資涉及風險，流動性極差。

這些投資涉及的風險包括：

如果我們對未來地塊銷售和盈利能力的假設被證明是錯誤的，我們可能會被要求減記我們在Kukio 度假村土地開發夥伴關係的投資的賬面價值。任何減記都會對我們的運營結果產生負面影響。

在分析我們在Kukio Resort Land開發夥伴關係的投資價值時，我們對未來的地塊銷售水平、運營和開發成本、現金產生和市場狀況做出了假設。這些假設是基於管理層和普通合夥人的最佳估計， 如果實際結果與這些假設有很大不同，我們可能無法實現所記錄資產的價值，這可能導致未來這些資產中的某些資產減值。這樣的減記將對我們的運營業績產生負面影響。

我們的土地投資業務集中在夏威夷州。因此，我們的財務業績取決於夏威夷的經濟增長和健康狀況，尤其是夏威夷島。

巴恩韋爾的土地投資部門受到夏威夷房地產市場狀況的影響，房地產市場受到夏威夷經濟和夏威夷旅遊業以及美國和世界經濟的影響。Barnwell土地開發活動的任何未來現金流受房地產活動水平和價格、夏威夷島上對新住房和第二套住房的需求、建築材料和勞動力成本的增長速度、建築法規修訂的引入、分區法律的修改以及對夏威夷經濟的信心水平等因素的影響。

夏威夷發生自然災害可能會對我們的業務造成不利影響。

夏威夷發生自然災害，例如但不限於地震、山體滑坡、颶風、龍捲風、海嘯、火山活動、乾旱和洪水，可能會對我們的土地投資產生實質性的不利影響。自然災害的發生還可能導致財產和洪水保險費率和免賠額增加，這可能會減少夏威夷對房地產的需求。

與合同鑽井區段相關的風險

對水井鑽井和/或水泵安裝的需求是不穩定的。對我們服務的需求減少可能會對我們的收入和運營結果產生不利影響。

對服務的需求高度依賴於夏威夷州的土地開發活動。如上所述，房地產開發行業本質上是週期性的，特別容易受到利率、住房需求、人口增長、就業水平、就業增長和物業税等我們無法控制的地方、地區和國家經濟狀況變化的影響。水井鑽探和/或水泵安裝合同的減少將導致收入和經營業績的下降。

如果我們在投標或談判最終授予的合同時無法準確估計總體風險、要求或成本，我們可能會獲得低於預期的利潤或在合同上蒙受損失。

合同通常是按每直尺鑽取固定價格的，要求按核定數量以固定單價提供單項材料，而不考慮實際的單位成本。根據這類合同，價格部分是根據成本和進度估算確定的，這些估算是基於許多 假設，其中許多都不在我們的控制範圍之內。只有準確估計和成功控制成本，才能實現合同的預期利潤。我們可能無法獲得因這些估計和基本假設中的變化或不準確而產生的額外工作或費用的補償 ，例如意外的地下現場條件、意外的技術問題、設備故障、效率低下、原材料成本、由於鑽井時間限制、天氣延誤或事故而導致的進度延誤。如果合同的成本估算不準確，或者合同未在成本估算範圍內執行，則成本超支可能會導致損失或導致合同不能像預期的那樣盈利。

我們合同鑽探業務的很大一部分依賴於市政當局 ，市政開支的下降可能會對我們的業務產生不利影響。

我們合同鑽探部門收入的很大一部分來自與政府實體或機構簽訂的水務和基礎設施合同；2021財年這一比例為48%。税收和政府預算的減少可能會限制地方政府的支出，這反過來又會影響對我們服務的需求。 大量地方政府機構大幅削減支出可能會對我們的業務、運營結果、流動性和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的合同鑽井業務面臨着激烈的競爭。

我們的服務面臨着來自各種競爭對手的競爭。我們的許多競爭對手使用的鑽機與我們的設備一樣快，但需要的勞動力更少。我們的戰略是以價格為基礎進行競爭，其次是服務質量。如果我們無法與 競爭對手有效競爭，我們的財務業績可能會受到不利影響。

關鍵供應商、客户或分包商關係的損失或損害將 對我們的運營產生不利影響。

我們的合同鑽井業務依賴於我們與主要供應商、客户和分包商的關係。失去或損壞我們的任何關鍵關係都可能對我們的業務產生負面影響。

合同的授予取決於我們從保險公司獲得合同投標和履約保證金的能力。

無法保證我們獲得此類債券的能力將在與過去相同的基礎上繼續 。此外，保證金保險費率可能會增加，並對我們贏得競爭性投標的能力產生影響，這可能會對合同鑽井運營結果產生相應的重大影響。

我們積壓的合同會受到變更訂單和取消的影響。

我們的待辦事項包括根據已啟動的合同和尚未啟動的新合同執行的服務的未完成部分。我們的合同會受到更改單和取消的影響，這樣的更改可能會對我們的運營產生不利影響。

夏威夷發生自然災害可能會對我們的業務造成不利影響。

夏威夷發生自然災害，例如但不限於地震、山體滑坡、颶風、龍捲風、海嘯、火山活動、乾旱和洪水，可能會對我們完成合同的能力產生實質性的不利影響。

沒有。

石油天然氣和土地投資物業

Barnwell的石油和天然氣資產及其土地投資資產的位置和特徵 在上面的項目1“業務”中描述。

公司辦公室

巴恩韋爾的公司總部位於夏威夷火奴魯魯的一棟商業辦公樓內，租約將於2024年2月到期。

巴恩韋爾經常捲入與第三方的糾紛， 偶爾需要提起訴訟。此外，巴恩韋爾還被要求在正常業務過程中遵守所有現行的政府控制和法規。巴恩韋爾管理層不知道涉及巴恩韋爾的任何索賠或訴訟 可能會對其運營業績、財務狀況或流動性產生重大不利影響。

披露不適用於巴恩韋爾。

第二部分

項目5.註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

市場信息

巴恩韋爾普通股的主要交易市場是紐約證券交易所美國股票交易所，股票代碼為“BRN”。下表列出了巴恩韋爾公司普通股在所示時期內在紐約證券交易所美國交易所的季度最高和最低銷售價格：

持有者

截至2021年12月10日，已發行普通股為9,445,625股，面值為0.50美元。截至2021年12月10日，大約有80名登記在冊的股東和大約1000名實益所有者。

分紅

在2021或2020財年，沒有宣佈或支付任何股息。未來現金股息的支付將取決於我們的財務狀況、經營現金流、土地投資活動的現金流入金額，以及我們的石油和天然氣資本支出以及任何其他投資的水平。

根據股權補償計劃獲授權發行的證券

沒有。

股票業績曲線圖與累計總回報

由於巴恩韋爾是一家規模較小的報告公司，因此不需要披露信息。

由於巴恩韋爾是一家規模較小的報告公司，因此不需要披露信息。

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論旨在幫助理解Barnwell Industries，Inc.及其子公司(在此統稱為“Barnwell”、“我們”或“公司”)截至2021年和2020年9月30日的合併資產負債表，以及截至2021年和2020年9月30日的年度運營、全面收益(虧損)、權益(虧損)和現金流量的相關合並報表。本討論應與本報告中包括的合併財務報表和合並財務報表的相關附註一起閲讀。

當前展望

新冠肺炎的影響

2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎疫情為全球大流行，此後不久，美國和加拿大政府宣佈該病毒為全國緊急狀態。大流行導致的持續全球健康危機(包括復發)已經並將繼續擾亂許多企業的正常運營，包括暫時關閉或縮減業務運營和/或對員工實施隔離或遠程工作或滿足要求，無論是政府命令還是 自願。雖然最近疫情似乎有下降的趨勢，特別是隨着疫苗接種率的增加，但新冠肺炎的新變種繼續出現，包括高傳播性的Delta變種和新發現的奧密克戎 變種(目前是“令人擔憂的變種”)，在美國和全球傳播，並造成重大不確定性。全球經濟、我們的市場和我們的業務已經並可能繼續受到新冠肺炎的實質性和不利影響。

由於市場前景惡化、全球經濟衰退和流動性減弱，新冠肺炎的爆發對我們的業務運營和財務狀況造成了實質性的不利影響。儘管對石油和油價的需求已從上一年3月至5月的低點回升，但未來油價的不確定性已經並將繼續影響公司的財務狀況和前景。雖然公司的合同鑽井部門在整個2020財年和2021財年仍在運營並繼續工作，但 新冠肺炎對合同鑽井部門員工的健康以及客户繼續進行此類工作的能力或意願的持續潛在影響是不確定的，目前積壓的合同的任何中斷都將對公司的財務狀況和前景造成 重大不利影響。儘管疫苗的可獲得性以及州和地方經濟的重新開放改善了從新冠肺炎影響中恢復的前景，但目前無法預測Delta或奧密克戎變體或可能出現的其他新的、更具傳染性或致命性的變體的影響，新冠肺炎疫苗針對Delta或奧密克戎變體或此類其他變體的有效性以及政府的相關應對措施，包括恢復政府強制的封鎖或其他措施。新冠肺炎疫情在健康和經濟方面的影響仍極不穩定，每一方面的未來走向都不確定。我們無法預測 新冠肺炎的爆發是否會得到持續有效的遏制，也無法預測其影響的嚴重性和持續時間。如果新冠肺炎的爆發得不到持續有效和及時的控制, 我們的業務運營和財務狀況可能會受到我們無法預見的因素的重大不利影響。上述任何因素和我們無法控制的其他因素都可能對整體商業環境產生不利影響，在我們開展業務的地區造成不確定性，導致我們的業務以我們無法預測的方式受到影響，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利的影響。

持續經營的企業

我們未來維持業務的能力將取決於我們手頭的現金、對石油和天然氣價格波動高度敏感的石油和天然氣運營現金流、受需求大幅變化影響的合同鑽探運營現金流以及庫基奧度假村土地開發夥伴關係的未來土地投資分部收益和分配 ，其時間既高度不確定，也不在巴恩韋爾的控制之內。必須有足夠水平的現金和現金流入，才能為可自由支配的石油和天然氣資本支出提供資金，這些資本支出必須在經濟上取得成功，才能提供足夠的回報，併為石油和天然氣資產報廢債務和持續運營 以及一般和行政費用等非可自由支配的資金外流提供資金。此外，正如在“流動性和資本資源”的“資產報廢義務”一節中所討論的那樣，將需要向加拿大監管當局交存大量資金，以資助公司在Manyberries地區的石油和天然氣資產的放棄。下文討論了其他資金來源和可能的資金來源。

2020財年，公司將其位於夏威夷火奴魯魯市中心一座商業寫字樓29層的公司辦公室掛牌出售，2021年9月30日，公司位於火奴魯魯的公司辦公室以約1,864,000美元的價格出售，扣除相關成本。

2021年3月16日，公司啟動了一項市場發售計劃(“ATM”)，根據該計劃，公司可以根據公司董事會制定的價格和成交量指導方針以及註冊聲明中描述的條款和條件，不時發行和出售普通股。自動櫃員機的股票出售始於2021年5月，截至2021年9月30日，公司出售了1,167,987股普通股，扣除佣金和費用後淨收益為3,784,000美元。

2021年4月，該公司重新開始銷售其在精神河、伍德河、梅迪辛河、凱波布、博南扎、巴爾薩姆和桑伯裏地區的非核心石油和天然氣資產。2021年7月8日，巴恩韋爾與獨立第三方簽訂並完成了一項買賣協議 ，並出售了其在加拿大艾伯塔省精神河地區的某些天然氣和石油資產的權益。根據慣例採購價格調整後，每項協議的銷售價格調整為1,047,000美元，以反映經濟有效的銷售結束日期2021年7月8日。從巴恩韋爾的淨收益中扣留了526,000美元，用於買家向加拿大税務局匯款，以支付與出售有關的巴恩韋爾加拿大所得税的潛在金額 。關於可能出售其他非核心石油和天然氣資產的談判正在進行中，但不能保證會出售任何其他非核心資產。

我們在過去四年中有三年經歷了虧損和負運營現金流的趨勢 。在2020財年和2021財年，對於新冠肺炎疫情對我們業務的影響以及我們現金餘額和未來現金流入的充分性的持續不確定性，如上所述，引發了人們對我們是否有能力滿足預計的現金流出或繼續作為一家持續經營的企業的極大懷疑。然而，由於自動櫃員機截至2021年9月30日的淨收益為3,784,000美元，出售公司公司辦公樓及其在精靈河地區某些天然氣和石油資產的權益所收到的收益，以及截至2021年9月30日的土地部分淨現金流入7,156,000美元，以及庫基奧度假村土地開發夥伴關係的銷售收益和分配 ，人們對我們是否有能力滿足我們估計的現金流出或從本報告提交之日起持續經營一年的能力的極大懷疑已經消除。

關鍵會計政策和估算

如果會計估計要求本公司對作出會計估計時高度不確定的事項作出困難或主觀的假設，而估計合理地可能在作出估計的期間之後的期間內發生的變化，或使用本公司在本期間可使用的不同估計，將對本公司的財務狀況或經營業績產生重大影響，則本公司認為會計估計是關鍵的。以下是編制本公司合併財務報表所固有的最關鍵的會計政策。我們繼續監督我們的會計政策，以確保正確應用現行的規則和法規。

石油和天然氣屬性--全成本上限計算和消耗

政策説明

我們使用全成本法核算我們的石油和天然氣資產 根據該方法，我們需要對石油和天然氣資產的賬面價值進行季度計算，即“上限”。上限限制是1)折現現值(10%)的總和，使用截至資產負債表日期在儲量有效期內保持不變的12個月期間的每月第一天的平均價格，以及巴恩韋爾從已探明石油和天然氣儲量的估計產量中估計的未來淨現金流的總和。減少開發和生產已探明儲量將產生的預計未來支出，但不包括與清償資產報廢債務相關的未來現金流出，但與未來將鑽探的油井已探明未開發儲量相關的現金流出除外；加上2)主要發展項目及未經證實的物業的成本(如有)；加上3)未經證實的物業的成本或估計公允價值的較低者，包括在應被耗盡的成本內；減去4)相關的所得税影響。如果淨資本化成本超過這一限額，超出的部分將計入費用。

所有被歸類為未經評估和未經證實的財產的項目都按季度進行評估，以確定是否可能出現減值或減值。如果屬性單獨不重要，則以個人為基礎進行評估，或者作為一個組進行評估。評估包括考慮各種因素，包括但不限於以下因素：鑽探意向；剩餘租賃期；地質和地球物理評估；鑽探結果和活動；已探明儲量的轉讓；以及如果已探明儲量被轉讓，開發的經濟可行性。在該等因素顯示減值的任何期間內，該物業迄今產生的累計鑽探成本及全部或部分相關租賃成本將轉移至全部成本池，並須進行 攤銷。

判斷和假設

我們對石油和天然氣儲量的估計是上限計算的主要組成部分，代表了需要最主觀判斷的組成部分。儲量估計是基於工程數據、歷史數據、預計的未來生產率和未來支出時間的預測。估計石油和天然氣儲量的過程需要大量的判斷，導致確定不準確，特別是對新發現的石油。我們的儲量估計至少每年由獨立的石油儲量工程師編制。隨着時間的推移，提供了更多關於儲量估計的定量和定性信息，並對先前的估計數進行了修訂，以反映最新的信息。部分修訂是由於12個月平均月初價格的變動，影響了可採儲量的經濟性。在過去三個財政年度，我們對儲量估計的年度修正平均為上一年度估計的36%，這主要是由於石油和天然氣價格波動改變了生產此類儲量的經濟可行性，以及估計的已探明未開發儲量的變化，這些變化可能每年都會波動，這取決於公司為開發此類儲量所需的資本支出提供資金的計劃和能力。不能保證未來不需要進行更重大的修訂。如果未來有必要進行重大修訂，以減少之前估計的儲量數量，則此類修訂可能導致石油和天然氣資產減記。

如果報告的儲備量在2021財年末下調5%，上限上限將減少約398,000美元所得税前，這不會導致所得税前上限減值增加，因為上限與2021財年末石油和天然氣資產的賬面價值之間有足夠的空間，約5,716,000美元。

除了探明儲量估計對上限計算的影響外，估計探明儲量也是季度耗竭費用計算的重要組成部分。估計儲量越低，單位產量的枯竭率就越高。相反，估計儲量越高，單位產量的損耗率就越低。如果截至2021財年初報告的儲備量向下修正5%，2021財年的消耗將增加約26,000美元。

雖然探明儲量的數量需要大量判斷，但石油、天然氣和液化天然氣儲量的關聯價格是美國證券交易委員會規定的截至報告期的12個月內的平均月初價格。此外，用於計算準備金貼現現值的適用貼現率為10%。計入未來淨收入的成本也是以類似方式確定的。因此，與估計已探明儲量相關的未來淨收入不是基於對未來價格或成本的評估。

合同鑽井收入和運營費用

政策説明

通過通常不到12個月的合同，巴恩韋爾在夏威夷鑽探水和水監測井，並安裝和維修水泵系統。巴恩韋爾根據項目產生的總成本 相對於履行履約義務的預期總成本確認一段時間內鑽井或安裝水泵的收入，因為管理層認為這是完成百分比的準確表示，因為控制權不斷轉移給客户。未安裝的材料通常由油井套管或泵組成，不包括在合同期限內的成本比計算中，因為計入這些成本將導致履行義務的進展被扭曲，這是由於 在單個期間產生的累積追趕利潤率。當未安裝的材料由客户控制時，記錄等額的成本和收入，這通常是在Barnwell有權獲得材料付款的情況下，以及 當材料被交付到客户的地點或位置並且客户已接受此類材料時。未安裝的材料保存在庫存中，幷包括在公司合併資產負債表的“其他流動資產”中 ，直到控制權移交給客户。當合同上的估計值顯示損失時，巴恩韋爾記錄了損失已知期間的全部估計損失。

在簽訂合同時未被視為風險的意外重大低效項目，如導致重大資源浪費的設計或施工執行錯誤，將不計入完工進度的衡量標準，成本將計入已發生的費用。

如果一份合同被視為有多項履約義務，則本公司使用其對合同中每種不同商品或服務的獨立銷售價格的最佳估計，將合同的交易價格分配給每項履約義務。合同價格可以包括可變的 對價，包括對未經批准的變更單和客户尚未就其價格達成一致的索賠提高交易價等項目。公司使用最有可能的 金額或期望值方法估算可變對價，兩者中較合適的一種方法更能反映其根據合同的特點和情況預期有權獲得的金額。在累計確認收入可能不會發生重大逆轉的情況下，可變對價包括在估計交易價格 中。

合同有時會因範圍或其他 要求的變化而修改。當合同修改產生新的或改變了現有的可強制執行的權利和義務時，公司認為合同修改是存在的。本公司的大多數合同修改是針對與現有履約義務沒有區別的貨物和服務。合同修改對交易價格的影響以及對與合同有關的履約義務的進度的衡量，被確認為在累積追趕的基礎上對收入(增加或減少)進行的調整。

判斷和假設

管理層在個人的基礎上評估合同的履行情況 。在正常業務過程中，但至少每季度，我們根據迄今的實際結果以及管理層對完成每項履約義務所需成本的最佳估計，編制可能影響每項合同成本和損益的最新估計。在不改變合同價格的情況下完成履約義務的估計成本的增加或減少將分別減少或增加適用於合同價格的合同完成百分比 ，以計算迄今應確認的累計合同收入。成本估算的變化可能會對我們的合同收入產生實質性影響，並在運營結果為人所知時反映在運營結果中。這些合同的會計性質是，由於不斷變化的條件和新的事態發展，可能會對要完成的估計費用進行改進，這是估計過程的特點。許多因素和假設在合同履行義務期間可能且確實會發生變化，這可能會導致合同盈利能力的變化，包括不可預見的地下地質條件(如果合同補救措施不可用)、熟練合同勞動力的可用性和成本、主要材料供應商的業績、主要分包商的業績、異常天氣條件和材料成本的意外變化、要執行的工作的範圍和性質的變化，以及意外的施工錯誤。, 還有其他的。由於這些因素的變化，為完成履約義務而逐期對估計成本進行的任何修訂都可能對 必要期間的收入和經營業績產生重大影響。此外，許多合同賦予客户出於方便或其他原因而單方面取消合同的權利。根據FASB ASC 606-10-32-4，我們的估計是基於現有合同不會被取消的假設。任何意想不到的合同取消都可能導致我們對預算的重大修改。

我們在處理多種類型的項目和編製成本估算方面有着悠久的歷史，我們依靠關鍵人員的專業知識來編制我們認為在現有事實和情況下合理的最佳估算。然而，由於所涉及工作的性質，需要進行判斷以估計要完成的成本，估計的金額可能會對我們在每個會計期間確認的收入產生重大影響。我們不能估計可能導致實際結果與先前估計大不相同的不可預見的事件和情況。

所得税

政策説明

所得税採用資產負債法確定。 遞延税項資產和負債根據現有資產和負債的賬面金額與各自的計税基礎之間的財務報表賬面金額之間的差異估計未來税收影響而確認。遞延税項資產及負債按預期收回或結算該等暫時性差額的年度的現行税率計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入 中確認。

遞延所得税資產通常被評估為可變現。當部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現時，則會提供估值撥備。

巴恩韋爾確認税務頭寸的財務報表影響 當税務當局更有可能維持該頭寸時。

判斷和假設

我們在確定每個報告期的所得税支出時進行估計和判斷 。這些預算的重大變化可能會導致我們在未來幾個時期的税收撥備增加或減少。我們亦須就遞延税項資產的可收回程度作出判斷，而當所有或部分遞延税項資產極有可能無法變現時，我們會提供估值津貼。在評估遞延税項資產的變現能力時，我們會考慮可用的正面和負面證據以及可用的税務籌劃策略。因此，我們業務業績的變化和不可預見的事件可能需要在未來期間進一步增加估值撥備或逆轉估值撥備。這可能導致在作出此類決定的期間計入或 增加收入，這些變化的影響可能是實質性的。

此外，巴恩韋爾在美國和加拿大運營，並接受這些司法管轄區税務機關的審計。Barnwell記錄了這些審計的估計結果的應計項目，由於每一事項的新發展，應計項目在未來可能會發生變化。當我們 確定更有可能實現此類優惠時，才會確認税收優惠。管理層評估其從已經或可能受到税務機關挑戰的税務頭寸中的潛在風險。造成這些潛在風險的原因是，税務機關在解釋和適用法律、法規和規則時可能採取與管理層不同的立場。管理層根據過去的經驗、税務當局以前的行動(例如在其他司法管轄區採取的行動)和税務專家的建議來考慮替代結果的可能性。如果由於所得税法規的複雜性而存在不確定性，並且潛在税額很大，我們通常 會尋求獨立的税務意見來支持我們的立場。如果我們對實現收益的可能性的評估不準確，我們可能會產生額外的所得税和利息支出，這將對收益產生不利影響，或者我們可能會 獲得比預期更大的税收優惠，這將對收益產生積極影響，其中任何一項都可能是實質性的。

概述

巴恩韋爾從事以下業務：1)收購、開發、生產和銷售加拿大和俄克拉何馬州的石油和天然氣(石油和天然氣部門)，2)投資夏威夷的土地權益(土地投資部門)，以及3)在夏威夷鑽井以及安裝和維修水泵系統 (合同鑽探部門)。

石油和天然氣領域

巴恩韋爾在加拿大參與石油和天然氣資產的收購和開發，我們在加拿大發起並參與我們感興趣的資產上的石油和天然氣資產的收購和開發業務，並評估第三方關於參與其他地方勘探和開發業務的提案。此外，通過其全資子公司BOK，巴恩韋爾間接參與了俄克拉荷馬州的幾項非運營石油和天然氣投資。

巴恩韋爾根據與市場價格掛鈎的價格與營銷者簽訂短期合同 銷售其所有石油和天然氣。天然氣、石油和天然氣液體的價格由買賣雙方自由協商。石油和天然氣價格是由許多我們無法控制的因素決定的。石油和天然氣產品的市場價格取決於諸如但不限於市場供需變化等因素，而市場供需變化受整體經濟活動、天氣變化、管道能力限制、庫存儲存水平和產量的影響。石油和天然氣價格很難預測，波動很大。由於需求增加，天然氣價格在冬季往往比夏季更高，儘管這一趨勢已變得不那麼明顯，原因是夏季天然氣用於空調發電的增加以及北美天然氣存儲能力的增加。

石油和天然氣勘探、開發和運營成本 通常跟隨產品市場價格的趨勢，因此在產品價格較高的時期，勘探、開發和運營石油和天然氣資產的成本也將趨於上升。需要資本支出來為石油和天然氣的勘探、開發和生產提供資金。資本支出的現金支出在很大程度上是可自由支配的，然而，需要最低水平的資本支出來取代耗盡的準備金。由於石油和天然氣勘探和開發的性質，任何鑽探工作的最終成功都存在重大不確定性。

土地投資細分市場

通過Barnwell在KauPulehu Development的77.6%權益、KD Kona的75%權益和KKM Makai的34.45%的非控股權益，公司的土地投資權益包括：

合同鑽探區段

巴恩韋爾在夏威夷鑽探水源和水監測井，安裝和維修抽水系統。合同鑽探結果高度依賴於政府和私人實體授予合同的數量、美元價值和時間，可能會有很大波動。

營商環境

我們的業務位於加拿大、夏威夷州和俄克拉何馬州。因此，我們的經營業績直接受到這些地區的宏觀經濟狀況以及美國國內和世界經濟的總體經濟狀況的影響。

石油和天然氣領域

在截至2021年9月30日的一年中，巴恩韋爾實現的石油平均價格為每桶51.74美元，比前一年的每桶33.85美元上漲了53%。雖然油價已從上年3月及5月的顯著低位回升，但本公司無法合理預測未來油價及未來油價對本公司的影響。

在截至2021年9月30日的一年中，巴恩韋爾實現的天然氣平均價格為每立方米2.62美元 ，比上年實現的每立方米1.64美元上漲了60%。

土地投資細分市場

我們對Kukio Resort土地開發夥伴關係的投資取決於KD I對Increment I內剩餘9個住宅地塊的銷售，以及Kaupuehu地段4A的KD II未來可能開發或銷售Increment II剩餘部分。來自Kukio Resort土地開發合夥公司銷售付款和現金分配的未來土地投資部分收益的金額和時間非常不確定，不在我們的控制範圍內，而且無法保證增量I和增量II內住宅地塊的未來銷售金額。截至本報告日期，Increment II的開發商尚未制定最終的開發計劃。

巴恩韋爾估計，它將部分依賴土地 投資部分收益，以提供足夠的流動性，為我們在2022年及以後的運營提供資金。然而，不能保證未來土地投資部分的收益將提供所需的流動資金。

合同鑽探區段

對水井鑽探和/或水泵安裝和維修服務的需求是不穩定的，取決於夏威夷州的土地開發活動。管理層目前估計，根據積壓合同的數量和價值，2022財年的鑽井活動將顯著低於2021財年。

經營成果

摘要

巴恩韋爾公司2021財年的淨收益總計為6,253,000美元，比2020財年淨虧損4,756,000美元的經營業績增加了11,009,000美元。下列因素影響本財政年度與上一財政年度相比的業務結果：

一般信息

巴恩韋爾在美國和加拿大開展業務。因此，由於加元和美元匯率的波動，巴恩韋爾受到外幣換算和交易損益的影響。巴恩韋爾無法準確預測未來匯率的波動，這種波動的影響可能會在不同時期產生重大影響。到目前為止，我們還沒有進行過外匯對衝交易。

與2020財年相比，2021財年加元兑美元的平均匯率 上漲了6%，2021年9月30日的加元兑美元匯率比2020年9月30日上漲了5%。因此，Barnwell在加拿大運營的子公司的資產、負債、股東權益以及收入和支出都進行了調整，以反映匯率的變化。巴恩韋爾的加元負債大於其加元資產；因此，加元對美元價值的增加或 減少分別產生其他全面損失或收入。其他綜合收益和虧損不計入淨收益(虧損)。2021財年因外幣折算調整而產生的其他綜合虧損(税後淨額)為283,000美元，與2020財年因外幣折算調整造成的其他綜合虧損(税後淨額)146,000美元相比，變化了137,000美元。由於相關遞延税項資產的全額估值津貼，2021財年和2020財年因外幣換算調整而造成的其他 綜合虧損沒有納税。

石油和天然氣

選定的運營統計信息

下表列出了與2020財年相比，巴恩韋爾2021財年每單位產量的年度平均價格和年度淨生產量。報告的產量是扣除特許權使用費後的淨額。

*天然氣單價是扣除管道費用後的淨價。

石油和天然氣部門在2021財年產生了2,423,000美元的營業利潤(不包括一般和行政費用)，與2020財年的4,230,000美元的營業虧損相比，營業業績增加了6,653,000美元。本年度營業利潤計入上限測試減值630,000美元，上年則為4,326,000美元上限測試減值。

石油和天然氣收入增加3,561,000美元 (53%)，從2020財年的6,693,000美元增加到2021財年的10,254,000美元，這主要是由於石油、天然氣和天然氣液體的價格與上一年同期相比大幅上漲，因為受新冠肺炎疫情的影響，大宗商品價格 。

石油和天然氣運營費用從2020財年的4,850,000美元增加到2021財年的6,556,000美元，增幅為1,706,000美元(35%)，這主要是由於本年度與加工設施和修繕相關的運營成本持平，較小程度上是由於碳税，而上一年期間沒有此類成本，以及由於上述大宗商品價格較低，上一年期間的運營成本較低。

石油和天然氣部門的損耗從2020財年的1,747,000美元減少到2021財年的645,000美元，減少了1,102,000美元，主要是由於上一財年的減值減值導致本年度期間的損耗率與上一年同期相比有所下降。

截至2021年9月30日的財政年度，石油淨產量下降4%，主要原因是精神河地區的石油產量較上一年同期自然下降。此外，該公司於2021年7月出售了其在精神河地區的石油和天然氣資產。TWINING地區產量的增加主要是由於在該地區收購了更多的油井，這部分抵消了產量的下降。與上年同期相比，天然氣和天然氣液體淨產量分別增加7%和14%，這主要是由於收購了Twning地區的額外油井，但被2021年4月出售Hillsdown地區的石油和天然氣資產導致的產量下降部分抵消了。

雖然油價已從前一年3月至5月的顯著低位回升，但本公司無法合理預測未來油價及未來油價對本公司的影響。

出售批租土地的權益

KauPulehu Developments有權從KD I在Increment I中銷售地塊和/或住宅單位的毛收入中獲得一定比例的收入。

下表彙總了從KD I收到的收入以及與這些收入直接相關的費用：

在截至2021年9月30日的年度內，巴恩韋爾從KD I收到1,738,000美元的銷售付款百分比 從增量I第二階段內的八個單家庭地塊的銷售中獲得銷售付款百分比。在截至2020年9月30日的年度內，Barnwell從KD I中從增量I第二階段內的兩個單家庭地塊的銷售中獲得銷售付款百分比325,000美元 。

在截至2021年9月30日的年度結束後，KauPulehu 開發公司從Increment I階段內的三個地塊的銷售中獲得總計600,000美元的銷售付款的百分比。收到這些付款的財務結果將反映在截至2021年12月31日的Barnwell的季度中。 因此，包括2021年9月30日之後的地塊銷售，Increment I內開發的80個地塊中的6個單户地塊截至本報告日期仍未出售。本公司並不擁有增量I及II的控股權 ，亦不能保證增量I及II的未來銷售金額，或增量II內的剩餘種植面積將會開發。截至本報告日期，Increment II的開發商 尚未制定最終開發計劃。

合同鑽探

合同鑽探收入和成本與夏威夷的油井鑽探以及水泵安裝、更換和維修相關。

合同鑽探收入在2021財年下降了5,185,000美元(47%)至5,809,000美元，而2020財年為10,994,000美元；合同鑽探成本下降了1,958,000美元(26%)至5,555,000美元，而2020財年為7,513,000美元。合同鑽探部門在2021財年產生了扣除一般和行政費用前的89,000美元的運營虧損 ，與2020財年扣除一般和行政費用之前的3,125,000美元的運營利潤相比，運營結果減少了3,214,000美元。經營業績下降 主要是由於上一年期間簽訂了一份重要的鑽井合同。重要的油井鑽探合同涉及多口油井，並根據活動以每天固定費率或每小時固定費率為基礎，而不是本公司的典型合同以每直英尺鑽探的固定價格為基礎。在前一年期間，這項工作使用了多達三個鑽機，工作人員延長了工作時間。然而，與本合同相關的活動在截至2020年12月31日的季度基本完成，因此與上年同期相比，本年度合同鑽探收入和成本有所下降。

截至2021年9月30日，積壓了6個鑽井和10個泵安裝和維修合同，截至2021年9月30日，其中5個鑽井和9個泵安裝和維修合同正在進行中。截至2021年12月1日，積壓的合同鑽探收入約為9,500,000美元，其中5,900,000美元預計將在2022財年實現，其餘將在下一財年確認。根據這些積壓的合同，合同鑽井部門在2022財年的營業利潤預計將高於2021財年。

在截至2019年12月31日的季度中，公司經歷了開孔器故障，導致夏威夷正在鑽探的一口水井底部出現碎片。在截至2020年3月31日的季度，從油井中移走物件的努力沒有成功，隨後，公司 根據合同條款決定應放棄油井，並在不增加客户成本的情況下鑽探一口新油井。因此，所有鑽探和廢棄第一口油井的成本都是浪費成本， 從合同完成進度的衡量中剔除，所有此類成本都在截至2020年3月31日的季度完全應計，因為該合同被確定為虧損工作。2020年9月，在為在不同位置鑽探更換井而取得進展時，鑽柱發生扭斷，卡在井眼中，需要停止鑽井，並需要取出和取回斷裂的鑽柱。因此，補救情況的估計總返工費用在2020年9月30日應計。2021年1月，從井眼中找回了斷裂的鑽柱，重新開始了更換井的鑽探。

在截至2019年9月30日的年度內，由一個客户的合同鑽探部門 鑽探的兩口水井被確定為不符合鉛的合同規格。隨後，在截至2020年3月31日的季度中，該公司與客户簽訂了一份單獨的五年保修協議，其中一口油井沒有達到鉛含量要求。根據協議條款，如果在保修期內確定缺少鉛是泵故障的原因，公司將有義務免費更換泵 客户。如果公司無法使用行業標準方法更換泵，或者在五年保修期內有兩個或更多泵因鉛含量不足而發生故障，公司將有義務免費鑽探一口新井。目前正在與客户就另一口井進行談判，該井客户聲稱不符合鉛度要求，儘管這項工作的獨立諮詢工程師得出結論，最近的鉛度測試表明，該井符合合同的鉛度規格，該測試是在按照合同將套管固井到位後完成的。管理層認為，這兩口井的偏差程度不會對將安裝在這些井中的潛水泵的性能產生影響。因此，截至2021年9月30日，沒有記錄應計項目，因為沒有可能或有負債或可估算。

2020年7月，夏威夷州水資源管理委員會(“委員會”)的工作人員向委員會分發了一份擬議建議草案，根據該草案，公司、自來水公司、自來水公司的獨立水文師公司以及上述兩口水井所在土地的所有者將被處以罰款，因為根據計算，每口水井的鑽探深度都超出了許可證允許的深度。根據指示和井主僱用的水文學家的建議，井被鑽到一定深度，以穿透進入含水層所需的某些不透水巖層。該公司在擬議罰款和罰款中的份額最初計算為約1,200,000美元。 委員會工作人員隨後承認，一口油井沒有鑽探到超過其允許深度的深度，該油井的罰款被取消。此外，取消了適用於第二口井深度的罰款，而不是雙方簽訂協議，進行水質研究，並將目前的一口井改用為監測井。因此，本公司於2020年9月30日記錄了約300,000美元的或有負債 ，截至2021年9月30日沒有對應計項目進行任何後續修訂。

近年來，對水井鑽探合同的需求大幅減少，這通常導致對現有合同的競爭加劇，授予合同的利潤率較低。由於需求波動，本公司無法預測水井鑽探和水泵安裝及維修合同的近期和長期供應情況。雖然公司的合同鑽井部門在整個2020財年和2021財年仍在運營並繼續工作，但新冠肺炎對合同鑽井部門船員的健康以及客户繼續進行此類工作的能力或意願的持續潛在影響尚不確定，目前積壓的合同因任何原因終止都將對公司的財務狀況和前景造成重大不利影響。

一般和行政費用

與2020財年的5,820,000美元相比，2021財年的一般和行政費用增加了1,268,000美元(22%)，達到7,088,000美元。增長主要是由於與上年同期相比，本年度基於股份的薪酬支出、獎金和董事費用以及與MRMP股東的合作和支持協議相關的成本增加 。與上年同期相比，本年度期間與法律服務、委託書徵集、委託書諮詢和公關費用有關的費用減少，部分抵消了增加的費用。

2021年1月，本公司與MRMP-Managers LLC、Ned L.Sherwood Revocable Trust、Ned L.Sherwood和Bradley M.Tirpak(統稱為“MRMP股東”)就與我們董事會董事選舉有關的潛在代理權競賽達成合作和支持 協議。根據協議條款，除其他事項外，本公司和MRMP股東就2021年4月20日舉行的2021年股東年度會議上被提名競選連任董事會成員的某些提名和投票達成一致。本公司同意向MRMP股東償還與本公司2020年度股東大會上的MRMP股東選舉競賽及本協議談判有關的有據可查的合理自付費用及開支(包括法律開支)，金額最高達300,000美元，因此，於截至2021年9月30日止年度產生約296,000美元與本協議相關的開支。

損耗、折舊和攤銷

與2020財年相比，2021財年的損耗、折舊和攤銷減少1,184,000美元(55%)，這主要是由於上一財年的上限測試減值導致石油和天然氣損耗率下降，如上文“石油和天然氣”一節所述。

資產減值

在完全成本法下，公司每季度進行一次石油和天然氣上限測試計算。在截至2021年9月30日的年度內，上限測試減值為630,000美元。在截至2020年9月30日的年度內，有4,326,000美元的上限測試減值。

規定的12個月曆史滾動平均價格的變化 石油、天然氣和天然氣液體價格的每月第一天價格、新增儲量的價值與獲得這些價格的資本支出金額的比較、產量和儲量估計水平的變化、未來開發成本和未探明資產的估計市場價值的變化，影響石油和天然氣資產最大賬面價值的確定。

於2021年9月，本公司指定一項合共賬面淨值為725,000美元的鑽機及相關附屬設備作為待售資產，計提38,000美元的減值，以將該等資產的價值減至其公平價值減去估計銷售成本。這些資產的公允價值共計687,000美元，在公司於2021年9月30日的綜合資產負債表中記為“持有待售資產”。

於截至二零二零年九月三十日止年度，本公司於第4C地段租賃土地權益投資的賬面價值錄得50,000美元的減值，原因是近期有關未來發展時間的不確定性及租期屆滿前第4C地段內水權的潛在用途 。租約將於2025年12月終止。

退休後醫療計劃終止的收益

2021年6月，公司終止了退休後醫療計劃，該計劃涵蓋公司服務至少20年且其中至少有10年擔任副總裁或更高職位的高級管理人員、其配偶和符合條件的家屬，自2021年6月4日起生效。根據退休後醫療計劃文件，本公司作為退休後醫療計劃的發起人，有權在通知每位參與者六十天內終止該計劃，該計劃可由 本公司董事會決議終止。此外，根據計劃文件的條款，退休後醫療計劃的參與人在計劃終止時無權根據該計劃獲得任何未付的既得利益。退休後醫療計劃 是一個沒有資金的計劃，公司在支付時為福利提供資金。由於計劃終止，公司在截至2021年9月30日的一年中確認了2,341,000美元的非現金收益。

出售資產的收益

2021年7月8日，巴恩韋爾與獨立第三方簽訂並完成了一項買賣協議，並出售了其在加拿大艾伯塔省精神河地區的某些天然氣和石油資產的權益。每項協議的銷售價格根據慣例採購價格調整為1,047,000美元，以反映2021年7月8日的經濟有效銷售結束日期等。從Barnwell的淨收益中扣留了526,000美元，用於買家向加拿大税務局匯款，以支付與出售有關的Barnwell加拿大所得税的潛在金額 。

與Barnwell保留的物業相比，出售的SPIRIT River物業的資本化成本和已探明儲量之間的關係存在顯著差異，因為如果記錄收益，資本化成本除以已探明儲量的差額為93%，而收益則記入全部成本池中。因此，巴恩韋爾根據美國證券交易委員會規則和條例S-X規則第4-10(C)(6)(I)條的指導，在截至2021年9月30日的年度內，記錄了出售SPIRIT River的收益818,000美元，該指導要求根據物業的相對公允價值將資本化成本分配給已出售的儲量和保留的儲量，因為已出售的物業和保留的物業之間存在重大經濟差異。收益計算中還包括買方承擔的77000美元的資產報廢債務。

2021年9月30日，本公司火奴魯魯公司辦公室以約1,864,000美元的價格出售，扣除相關成本後，收益為1,164,000美元，在截至2021年9月30日的年度確認。

於2020年3月，本公司以1,100,000美元現金將其於夏威夷火奴魯魯一個佔地四分之三英畝的合約鑽井區段維修及儲存場的租賃權益售予無關第三方。作為出售交易的結果，本公司在截至2020年9月30日的年度確認了1,336,000美元的收益，其中包括沖銷儲存場超出使用權資產的租賃負債所帶來的236,000美元收益。

關聯公司收入的權益

巴恩韋爾在Kukio Resort土地開發夥伴關係的投資 採用權益會計方法入賬。巴恩韋爾在2021財年獲得了5793,000美元的合夥人收入，而2020財年的分配收入為352,000美元。分配合夥業務收入的增加主要是由於Kukio Resort Land Development Partners於本年度售出八幅地塊，而上一年度則售出兩幅地塊。此外，由於Kukio Resort Land Development Partners的房地產銷售辦公室賺取佣金收入，本年度的房地產轉售活動大幅增加 ，以及Kukio Resort Land Development Partners的收入因俱樂部會員銷售增加而增加。

這一增長還歸因於從Kukio 度假村土地開發夥伴關係收到的分配超過了我們在截至2021年9月30日的年度記錄為收入的654,000美元的投資餘額，以及截至2021年9月30日的KKM收到的459,000美元的優先回報付款 。

於截至2021年9月30日止年度，本公司從Kukio Resort土地開發合夥公司收到超過我們投資餘額的累計分派，並根據適用的會計指引，暫停其權益法收益確認，並於2021年9月30日將Kukio Resort土地開發合夥公司的投資餘額減至零。此外，在截至2021年9月30日的年度內，公司將收到的超過我們投資餘額654,000美元的分派計入關聯公司的權益收入。公司將超出我們在Kukio Resort Land Development Partners的投資的分派記為收入，因為根據協議或法律，這些分派不能退還，並且公司不承擔Kukio Resort Land Development Partners的義務或以其他方式承諾向Kukio Resort Land Development Partners提供財務支持。本公司將僅在本公司在Kukio Resort Land Development Partnership停牌期間的累計收益超過本公司在Kukio Resort Land Development Partnership因超額分配而確認的收入中的份額後，才會記錄未來的權益法收益。

巴恩韋爾有權通過其在KD Kona和KKM的非控股權益獲得Kukio Resort 土地開發合夥企業的分配，其合夥企業份額分別為75%和34.45%。此外，Barnwell有權就Kukio Resort土地開發合夥公司的任何 已分配股本收入中超過其合夥企業的合夥企業分紅比率向其所有合夥企業累計分配超過45,000,000美元的所有合夥企業獲得KKM的優先回報。Kukio Resort土地開發夥伴關係的累計分派 已達到45,000,000美元的門檻，在截至2020年12月31日的季度，Kukio Resort土地開發夥伴關係從Increment I中出售兩個地塊的收益 中進行了超過門檻的分派。因此，Barnwell收到了總計459,000美元的優先回報付款，這在附帶的截至2021年9月30日的年度綜合經營報表中的“聯屬公司收入中的權益”項中反映為額外的股本回升。截至2020年12月31日的季度收到的優先回報付款使累計優先回報總額達到656,000美元，這是Barnwell 有權獲得的總金額，因此截至2021年9月30日沒有更多的優先回報未償還。

在截至2021年9月30日的年度內，巴恩韋爾在向非控股權益派發683,000美元后，從Kukio Resort Land Development Partners獲得了6,011,000美元的現金淨派發。如上所述，在從Kukio Resort Land Development夥伴關係收到的6,011,000美元現金分配中，459,000美元是從KKM獲得的優先回報的部分付款。

於截至2020年9月30日止年度內，巴恩韋爾在向非控股權益派發20,000美元后，從Kukio Resort Land Development Partners收受淨現金 360,000美元。在從Kukio Resort Land Development Partners收到的360,000美元現金分配淨額中，197,000美元是從KKM獲得的部分優先回報。

在截至2021年9月30日的年度結束後，KauPulehu 開發公司從Increment I階段內的三個地塊的銷售中獲得總計600,000美元的銷售付款的百分比。收到這些付款的財務結果將反映在截至2021年12月31日的Barnwell的季度中。 因此，包括2021年9月30日之後的地塊銷售，Increment I內開發的80個地塊中的6個單户地塊截至本報告日期仍未出售。本公司並不擁有增量I及II的控股權 ，亦不能保證增量I及II的未來銷售金額，或增量II內的剩餘種植面積將會開發。截至本報告日期，Increment II的開發商 尚未制定最終開發計劃。

所得税

調整非控股權益收益(虧損)後的所得税前收益(虧損)構成如下：

巴恩韋爾2021財年的有效合併所得税税率在調整非控股權益的所得税前收益 (虧損)後為5%，而2020財年為零。

合併税項與税前業績不存在慣常關係 主要原因是，公司在加拿大按加拿大來源業務單獨納税，在美國按綜合業務納税，且基本上所有遞延税項資產，扣除相關抵銷遞延税項負債後，估計不會在未來享有作為税收抵扣或扣除的好處。我們在Kukio Resort土地開發夥伴關係中的非控股權益的收入被視為夏威夷州統一申報目的的非統一權益，因此夏威夷的單位損失為此類非單位收益提供了有限的庇護。我們在俄克拉荷馬州石油合資企業的投資收益100%可分配給俄克拉荷馬州，因此不會從合併或單一虧損中獲得任何好處。

2019年6月28日，艾伯塔省政府將企業所得税税率從12%降至11%，自2019年7月1日起生效，並於每年1月1日進一步下調1%，直至2022年1月1日達到8%。2020年6月29日，艾伯塔省政府推出了艾伯塔省的復甦計劃，該計劃將於2020年7月1日起將艾伯塔省的一般企業所得税税率從10%降至8%。這一削減是在截至2020年12月31日的季度頒佈的。加拿大遞延税項資產和負債已使用 預期差額將逆轉的年度的現行税率計量。由於加拿大遞延税項資產適用全額估值津貼，艾伯塔省的税率變化對收益/虧損沒有重大影響。

非控股權益應佔淨收益

非控股權益應佔收益和虧損指非控股權益佔與巴恩韋爾擁有控股權併合並的各種合夥企業和合資企業相關的收入和費用的份額。

2021財年非控股權益的淨收益總計950,000美元 ，而2020財年非控股權益的淨收益為79,000美元。增加871,000美元(1,103%)主要是由於Kukio Resort Land Development Partners的收入和本年度同期銷售收益的百分比較上年同期增加所致。

退休計劃被削減

2019年12月，公司董事會批准了一項決議 ，自2019年12月31日起凍結公司固定收益養老金計劃(“養老金計劃”)和補充高管退休計劃(“SERP”)下所有參與者的所有未來福利應計。因此，養老金計劃和SERP的當前參與者不再根據該計劃獲得新的福利，本公司的新員工在2019年12月31日後不再有資格作為參與者加入養老金計劃和SERP。凍結養卹金計劃和SERP 導致削減，需要重新計量養卹金計劃和SERP的預計福利義務，導致以前計入累計其他全面虧損的未確認養卹金福利成本減少1,726,000美元，其他全面收入相應削減收益，該收益於截至2020年9月30日的年度錄得。

通貨膨脹率

通脹對巴恩韋爾的影響通常是增加了運營成本、一般和行政成本以及與石油和天然氣生產以及合同鑽井作業相關的直接成本。Barnwell實現的石油和天然氣價格基本上由世界石油價格和加拿大西部/美國中西部天然氣價格決定。

新近發佈的會計準則對未來申報的影響

2016年6月，財務會計準則委員會發布了ASU第2016-13號《金融工具--信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失的計量》，其中用被稱為當前預期信貸損失(CECL)模型的預期損失模型取代了已發生損失模型。CECL模型適用於以攤銷成本計量的金融資產信貸損失的計量，包括但不限於應收貿易賬款。本ASU適用於2022年12月15日之後的年度報告期間，以及這些年度 期間內的過渡期。FASB隨後發佈了其他相關ASU，對ASU 2016-13進行了修訂，以提供澄清和補充指導。公司目前正在評估這些標準的影響。

2019年12月，FASB發佈了美國會計準則委員會第2019-12號《所得税(專題)：簡化所得税會計處理》，加強和簡化了ASC 740所得税會計準則的各個方面。本ASU適用於2020年12月15日之後的年度報告期和這些年度期間內的過渡期，並允許提前採用。這一更新的採用預計不會對巴恩韋爾的合併財務報表產生實質性影響。

流動性與資本資源

巴恩韋爾的主要流動性來源是手頭現金、運營產生的現金流、土地投資部門收益，以及從2021財年開始自動取款機計劃產生的資金。截至2021年9月30日，巴恩韋爾的營運資本為12,134,000美元。

現金流

2021財年，經營活動提供的現金流總額為831,000美元，而2020財年同期，經營活動提供的現金流為750,000美元。營運現金流的81,000美元變動主要是由於本年度來自Kukio Resort土地開發夥伴關係的收入分配較上年同期顯著增加，以及石油和天然氣部門扣除非現金減值支出前的經營業績較高，但被合同鑽探部門本年度較上年同期大幅下降的經營業績所部分抵消。這一變化也是由於週轉資金的波動，主要是由於與上年同期相比，本期其他流動資產和應付帳款的波動。

2021財年，投資活動提供的淨現金總額為3,686,000美元，而2020財年投資活動使用的淨現金為833,000美元。投資現金流增加4,519,000美元，主要是由於石油和天然氣資本支出支付的現金減少1,193,000美元，扣除費用後銷售收益的百分比增加1,241,000美元，從股權投資人那裏獲得的分配增加1,344,000美元，收益超出收益，以及與本年度出售公司檀香山公司辦公室和出售公司在檀香山一個佔地四分之三英畝的合同鑽井區段維護和儲存場的租賃權益有關的淨收益增加764,000美元。夏威夷在上一年 期間。

2021財年融資活動提供的現金流總額為2,192,000美元，而2020財年融資活動提供的現金流為60,000美元。融資現金流的2,132,000美元變化主要歸因於本年度期間與公司的自動櫃員機發行有關的股票發行收益(扣除成本)3,179,000美元，而上一年同期為零，但被本年度非控股權益分配增加947,000美元部分抵消。

工資保障計劃貸款

2020年4月28日，本公司作為債務人開立了一張本票，證明根據2020年3月簽署成為法律的冠狀病毒援助、救濟和經濟保障法(“CARE”)，支薪支票保護計劃(“PPP”)項下約為147,000美元的無擔保貸款。該票據將在貸款支付日期後兩年到期，固定年利率為1.00%，本金和利息的支付將推遲到所涉期間最後一天之後的十個月。2021年4月，我們的購買力平價貸款的貸款人通知本公司，小企業管理局免除了全部購買力平價貸款金額和相關應計利息。作為貸款減免的結果，公司在截至2021年9月30日的年度內確認了149,000美元的債務清償收益。

加拿大緊急業務賬户貸款

在截至2020年12月31日的季度中，公司的加拿大子公司加拿大巴恩韋爾在加拿大緊急商業賬户(CEBA)小企業貸款計劃下獲得了40,000加元的貸款。在截至2021年3月31日的季度，公司申請增加我們的CEBA貸款，根據該計劃獲得的貸款總額為60,000加元(47,000美元)， 額外獲得了20,000加元。CEBA貸款是免息的，在2022年12月31日之前無需本金支付，之後剩餘的貸款餘額將轉換為三年期貸款，按月支付5%的年利率。如果公司在2022年12月31日之前償還本金的66.6%，將獲得33.3%的貸款減免，最高可達20,000加元。

在市場上提供產品

於2021年3月16日，本公司與A.G.P./Alliance Global Partners(以下簡稱“A.G.P.”)就自動櫃員機訂立銷售協議，根據該協議，本公司可不時以每股面值0.50美元發售及出售其普通股股份，總銷售價格最高可達2,500萬美元 (在本公司公眾流通股維持在7,500萬美元以下時須受若干限制限制)，透過或以A.G.P作為公司銷售代理或委託人。在自動櫃員機下出售我們的普通股，如果有的話，將通過證券法規則415(A)(4)中所定義的“以市場發售”的任何方式進行，包括直接在紐約證券交易所美國證券交易所、在我們普通股的任何其他現有交易市場上進行的銷售，或通過做市商進行的銷售。根據本公司於2021年3月16日向美國證券交易委員會提交併於2021年3月26日宣佈生效的S-3表格註冊説明書(第333-254365號文件)及載於註冊説明書內日期為2021年3月26日的招股説明書，發售以自動櫃員機發售的普通股。

自動櫃員機的股票出售始於2021年5月，截至2021年9月30日，公司出售了1,167,987股普通股，扣除佣金和費用後淨收益為3,784,000美元。

持續經營的企業

我們未來維持業務的能力將取決於我們手頭的現金、對石油和天然氣價格波動高度敏感的石油和天然氣運營現金流、受需求大幅變化影響的合同鑽探運營現金流以及庫基奧度假村土地開發夥伴關係的未來土地投資分部收益和分配 ，其時間既高度不確定，也不在巴恩韋爾的控制之內。必須有足夠水平的現金和現金流入，才能為可自由支配的石油和天然氣資本支出提供資金，這些資本支出必須在經濟上取得成功，才能提供足夠的回報，併為石油和天然氣資產報廢債務和持續運營 以及一般和行政費用等非可自由支配的資金外流提供資金。此外，正如在“流動性和資本資源”的“資產報廢義務”一節中所討論的那樣，將需要向加拿大監管當局交存大量資金，以資助公司在Manyberries地區的石油和天然氣資產的放棄。下文討論了其他資金來源和可能的資金來源。

2020財年，公司將其位於夏威夷火奴魯魯市中心一座商業寫字樓29層的公司辦公室掛牌出售，2021年9月30日，公司位於火奴魯魯的公司辦公室以約1,864,000美元的價格出售，扣除相關成本。

2021年3月16日，公司啟動了一項市場發售計劃(“ATM”)，根據該計劃，公司可以根據公司董事會制定的價格和成交量指導方針以及註冊聲明中描述的條款和條件，不時發行和出售普通股。自動櫃員機的股票出售始於2021年5月，截至2021年9月30日，公司出售了1,167,987股普通股，扣除佣金和費用後淨收益為3,784,000美元。

2021年4月，該公司重新開始銷售其在精神河、伍德河、梅迪辛河、凱波布、博南扎、巴爾薩姆和桑伯裏地區的非核心石油和天然氣資產。2021年7月8日，巴恩韋爾與獨立第三方簽訂並完成了一項買賣協議 ，並出售了其在加拿大艾伯塔省精神河地區的某些天然氣和石油資產的權益。根據慣例採購價格調整後，每項協議的銷售價格調整為1,047,000美元，以反映經濟有效的銷售結束日期2021年7月8日。從巴恩韋爾的淨收益中扣留了526,000美元，用於買家向加拿大税務局匯款，以支付與出售有關的巴恩韋爾加拿大所得税的潛在金額 。關於可能出售其他非核心石油和天然氣資產的談判正在進行中，但不能保證會出售任何其他非核心資產。

我們在過去四年中有三年經歷了虧損和負運營現金流的趨勢 。在2020財年和2021財年，對於新冠肺炎疫情對我們業務的影響以及我們現金餘額和未來現金流入的充分性的持續不確定性，如上所述，引發了人們對我們是否有能力滿足預計的現金流出或繼續作為一家持續經營的企業的極大懷疑。然而，由於自動櫃員機截至2021年9月30日的淨收益為3,784,000美元，出售公司公司辦公樓及其在精靈河地區某些天然氣和石油資產的權益所收到的收益，以及截至2021年9月30日的土地部分淨現金流入7,156,000美元，以及庫基奧度假村土地開發夥伴關係的銷售收益和分配 ，人們對我們是否有能力滿足我們估計的現金流出或從本報告提交之日起持續經營一年的能力的極大懷疑已經消除。

紐約證券交易所美國上市公司繼續上市標準

2020年1月13日，本公司收到紐約證券交易所美國人的通知，稱公司未遵守《紐約證券交易所美國公司指南》(以下簡稱《指南》)第1003(A)(I)節和第1003(A)(Ii)節，它們分別要求發行人擁有(I)股東權益200萬美元或更多，如果發行人在最近三個財年中的兩個財年報告持續運營虧損和/或淨虧損，以及(Ii)如果發行人報告持續運營虧損和/或最近四個財年中的三個財年淨虧損，則股東權益為400萬美元或更多，因為我們報告截至2019年9月30日的股東權益為120萬美元，最近四個財年中有三個財年的淨虧損。該公司的普通股可能面臨被摘牌的風險。

根據《紐約證券交易所美國人》的政策和程序，我們 隨後向《紐約證券交易所美國人》提交了一份計劃(“計劃”)，詳細説明瞭我們計劃採取的步驟，以將我們的股東權益提高到400萬美元以上，並重新遵守指南第1003(A)(I)節和第1003(A)(Ii)節。2020年4月2日，紐約證券交易所美國證券交易所通知該公司，它接受了該計劃，並批准該公司繼續上市至2021年7月13日。

2021年7月13日，該公司向美國證券交易委員會提交了一份Form 8-K報告，宣佈公司截至2021年7月13日的形式股東權益(未經審計)預計將超過遵守指南第1003(A)(I)節和第1003(A)(Ii)節所需的400萬美元。因此，在日期為2021年7月14日的函件中，紐約證券交易所美國人認定本公司已解決指南第1003(A)(I)節及第1003(A)(Ii)節的持續上市不足之處，並通知本公司已成功恢復遵守紐約證券交易所美國持續上市標準。

石油和天然氣資本支出

巴恩韋爾的石油和天然氣資本支出，包括應計資本支出和石油和天然氣資產的收購，不包括對估計的資產報廢債務的增加和修訂，從2020財年的3,151,000美元減少到2021財年的2,217,000美元。

在截至2021年9月30日的一年中，該公司參與了俄克拉荷馬州7口總(0.20淨) 非作業油井的鑽探。在截至2021年9月30日的一年中，該公司在俄克拉荷馬州這些油井上發生的資本支出總額為117.8萬美元。2021年5月下旬，一口總油井(淨額0.04口)完工，該油井開始迴流生產，截至2021年9月30日，該油井在扣除特許權使用費後的淨產量中所佔份額為1,000桶石油、4,000立方米天然氣和1,000桶天然氣液體。剩餘的6口油井(淨油井0.16口)於2021年10月全部投產。

在截至2021年9月30日的年度內，本公司並無在加拿大鑽探或參與鑽探油井。該公司核心纏繞區的鑽探機會正在調查中，以尋找未來幾個月的潛在投資。

石油和天然氣資產收購和處置

性情

2021年4月，巴恩韋爾與一家獨立第三方簽訂了買賣協議，並出售了其在加拿大艾伯塔省Hillsdown地區物業的權益。根據慣例採購價格調整後，每項協議的銷售價格調整為132,000美元，以反映2020年10月1日的經濟生效日期。買家扣留了銷售收益中的72,000美元，用於支付與出售有關的巴恩韋爾加拿大所得税的潛在金額。尚未對採購價格的慣例調整作出最終決定，但預計不會導致重大調整。所得款項記入全部成本池，不確認收益或虧損，因為出售並未導致資本化成本與已探明儲量之間的關係發生重大變化。

2021年4月，該公司重新開始銷售其在精神河、伍德河、梅迪辛河、凱波布、博南扎、巴爾薩姆和桑伯裏地區的非核心石油和天然氣資產。2021年7月8日，巴恩韋爾與獨立第三方簽訂並完成了一項買賣協議 ，並出售了其在加拿大艾伯塔省精神河地區的某些天然氣和石油資產的權益。根據慣例採購價格調整後，每項協議的銷售價格調整為1,047,000美元，以反映經濟有效的銷售結束日期2021年7月8日。從巴恩韋爾的淨收益中扣留了526,000美元，用於買家向加拿大税務局匯款，以支付與出售有關的巴恩韋爾加拿大所得税的潛在金額 。

與Barnwell保留的物業相比，出售的SPIRIT River物業的資本化成本和已探明儲量之間的關係存在顯著差異，因為如果記錄收益，資本化成本除以已探明儲量的差額為93%，而收益則記入全部成本池中。因此，巴恩韋爾根據美國證券交易委員會規則和條例S-X規則第4-10(C)(6)(I)條的指導，在截至2021年9月30日的年度內，記錄了出售SPIRIT River的收益818,000美元，該指導要求根據物業的相對公允價值將資本化成本分配給已出售的儲量和保留的儲量，因為已出售的物業和保留的物業之間存在重大經濟差異。收益計算中還包括買方承擔的77000美元的資產報廢債務。

關於可能出售其他非核心石油和天然氣資產的談判正在進行中，但不能保證會出售任何其他非核心資產。

在截至2019年12月31日的季度，巴恩韋爾與獨立第三方簽訂了購買和銷售協議，並出售了其在加拿大艾伯塔省進步地區物業的權益。每項協議的銷售價格根據慣例採購價格調整後調整為594,000美元，以反映2019年10月1日的經濟生效日期等。所得款項記入全部成本池，沒有確認損益，因為出售沒有導致資本化成本和已探明儲量之間的關係發生重大變化。

收購

2021年4月，巴恩韋爾以348,000美元的現金對價收購了位於加拿大艾伯塔省吐寧地區的石油和天然氣資產的額外工作權益。每項協議的採購價格已根據慣例採購價格調整進行調整，以反映從生效日期 至截止日期的經濟活動。對購進價格的慣例調整尚未作出最後決定，但預計不會導致實質性調整。

在截至2020年9月30日的年度內，並無就石油及天然氣物業的收購支付重大款項。

資產報廢義務

2019年9月，AER對Manyberry地區的所有油井和設施發出了放棄/關閉令，這些油井和設施主要由LGX運營，LGX是一家運營公司，於2016年進入破產管理程序。本公司在Manyberry地區的油井和設施權益的估計資產報廢負債計入綜合資產負債表的“資產報廢負債”。許多100%由LGX擁有的油井將由OWA回收。然而，作為LGX之前運營的82口油井和7個設施的第二大權益持有人，本公司平均持有11%的權益，公司必須照顧和保管該等財產，並協調其關閉。由於加拿大政府《瀕危物種法》頒佈了保護聖人鬆雞的緊急保護令，該地區存在着獨特的准入問題。訪問僅限於每年9月中旬至11月底的窗口。

最近，OWA為有大量孤立油井需要廢棄的特定地區制定了WIP計劃。OWA有能力和專業知識利用其內部資源和服務提供商網絡放棄油井，從而實現巴恩韋爾等公司無法單獨獲得的效率。根據WIP計劃，公司只需支付Barnwell的工作權益份額，然而，所有WIP都必須參與該計劃，OWA才能開始工作。2021年3月，OWA通知該公司，Barnwell的Manyberries油井已被確認在WIP計劃中。

根據與OWA的新協議，該公司必須通過現金保證金預先支付廢棄和填海費用。現金存款總額約為1,525,000美元，公司在2021年7月和8月支付了總存款中的888,000美元，並將需要在2022年8月之前支付剩餘餘額637,000美元。該公司根據OWA修訂的廢棄和填海估計修訂了Manyberries ARO負債，導致本年度增加了約21.3萬美元。ARO負債的增加是由於填海和補救成本高於預期，但部分被較低的廢棄估計所抵消。根據對OWA提供的現金保證金計算細節的審查( 包括為可能的或有事項增加的金額)，本公司認為OWA要求的現金保證金金額高於Manyberry油井資產報廢義務的實際成本，超過第一階段工作實際資產報廢成本的任何保證金將計入第二階段工作。剩餘的超額押金，如果有的話，最終將在所有工作完成後退還給公司。

合同義務

不需要披露，因為Barnwell有資格作為較小的報告公司 。

或有事件

關於或有事項的詳細討論，見本報告項目8“合併財務報表附註”附註18。

由於巴恩韋爾是一家規模較小的報告公司，因此不需要披露信息。

獨立註冊會計師事務所報告

致Barnwell Industries，Inc.股東董事會和董事會。

對合並財務報表的幾點看法

我們審計了Barnwell Industries，Inc.及其子公司(本公司)截至2021年9月30日和2020年9月30日的綜合資產負債表，以及截至那時止年度的相關綜合經營表、綜合收益(虧損)、權益(虧損)和現金流量表，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年9月30日和2020年9月30日的財務狀況，以及截至那時止年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

意見基礎

這些財務報表由實體管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司 保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則 要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。本公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對實體財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指當期對已傳達或要求傳達給審計委員會的財務報表進行審計所產生的事項，並且：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(2)涉及我們特別具有挑戰性的、 主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的 意見。

探明儲量估算影響枯竭費用和減值及油氣性質的確認和估值

關鍵審計事項説明

如財務報表附註1所述，本公司採用全成本會計方法對其油氣資產進行會計核算，該方法要求管理層對已探明儲量和未來收入和費用進行估計，以計算損耗費用並衡量其油氣資產的潛在減值。 為了估計已探明儲量和未來收入的數量，管理層進行了重大估計和假設，包括預測已探明資產的產量遞減率，以及預測與公司已探明未開發資產的開發計劃相關的生產時間和產量。此外，已探明儲量的估計亦受管理層對與已探明儲量有關的油井的財務表現的判斷及估計所影響，以確定油井是否在估計耗竭開支及潛在減值計量所需的適當定價假設下，以合理的確定性預期為經濟的。由於對耗竭費用和減值評估的影響，我們將石油和天然氣資產已探明儲量的估計確定為一項關鍵審計事項。

我們確定已探明儲量的估計是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是，某些投入和假設的變化可能會對損耗費用的計量或減值評估產生重大影響，這些投入和假設需要高度的主觀性來估計本公司已探明儲量的數量和未來收入。反過來，審計這些輸入和假設需要審計師主觀而複雜的判斷。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們對管理層控制措施的設計和實施有了瞭解，我們與已探明儲量估算相關的審計程序包括以下內容。

基於完工百分比法的收入確認

關鍵審計事項説明

如財務報表附註1進一步所述，由於不斷將控制權移交給客户，鑽探合同的收入隨着履行義務的履行而隨着時間的推移而確認，採用完工百分比法核算，主要基於截至 日期發生的合同成本與估計合同總成本之比。這種方法下的收入確認是一種判斷，特別是對於一次性合同，因為它要求公司編制合同總收入和總合同成本的估計，包括完成正在進行的合同的成本。

審計用於確認合同鑽井合同收入的公司估計數或合同總收入和成本涉及重要的審計師判斷，因為它需要評估主觀因素，例如與項目進度和完成、預測勞動力以及材料和分包成本相關的假設。 這些假設涉及重大的管理判斷，這影響了公司確認的收入的計量。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們對管理層控制措施的設計和實施有了瞭解，我們與已探明儲量估算相關的審計程序包括以下內容。

出售油氣資產相關收益的計算

關鍵審計事項説明

如綜合財務報表附註7進一步所述，本公司 因出售若干石油及天然氣資產而在營運報表上錄得收益。確定這項交易的會計處理具有挑戰性，因為它要求本公司就出售的石油和天然氣儲量相對於資本化成本的相關公允價值編制重大假設和估計。根據公允價值估計，本公司可釐定出售石油及天然氣資產是否對總總成本池有重大影響，以按全成本會計方法記錄出售收益。

審計本公司用於計算石油和天然氣儲量公允價值的估計和假設，該估計和假設用於確定所出售的SPIRIT River資產的資本化成本和已探明儲量與本公司保留的資產之間的關係，因為這需要評估第三方儲備工程師(本公司的專家)編制的儲量報告中使用的重要投入和 假設。此外，該等由本公司專家釐定的公允價值，亦決定了本公司所採用的全成本會計方法下的收益計算。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們瞭解了管理層控制措施的設計和實施情況，我們對出售石油和天然氣儲量的公允價值與用於計算出售石油和天然氣資產收益的資本化成本有關的審計程序如下：

/s/韋弗和蒂德韋爾，L.L.P.

自2020年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

德克薩斯州達拉斯

2021年12月21日

邦威爾實業公司。及附屬公司
合併資產負債表

請參閲合併財務報表附註

邦威爾實業公司。及附屬公司
合併業務報表

請參閲合併財務報表附註

邦威爾實業公司。及附屬公司

綜合全面收益表(損益表)

請參閲合併財務報表附註

邦威爾實業公司。及附屬公司

合併權益表(虧損)

截至2021年9月30日及2020年9月30日的年度

請參閲合併財務報表附註

邦威爾實業公司。及附屬公司

合併現金流量表

請參閲合併財務報表附註

邦威爾實業公司 及附屬公司

合併財務報表附註
截至2021年9月30日和2020年9月30日的年度

業務説明

巴恩韋爾從事以下業務：1)收購、開發、生產和銷售加拿大和俄克拉何馬州的石油和天然氣；2)投資夏威夷的土地權益；3)在夏威夷鑽探油井並安裝和維修抽水系統。

合併原則

綜合財務報表包括巴恩韋爾工業公司和所有控股子公司(本文統稱為“巴恩韋爾”、“我們”或“公司”)的賬目，其中包括擁有77.6%股權的土地投資普通合夥企業(KauPulehu Developments)、擁有75%股權的土地投資合夥企業(KD Kona)以及公司被視為主要受益人的可變權益實體(Teton Barnwell Fund I，LLC)。所有重要的公司間賬户和交易都已被取消。

在石油和天然氣勘探和生產中的不可分割的利益 合資企業按比例合併。Barnwell於持有重大但少於控股權的未合併實體及本公司不被視為主要受益人的VIE的投資均按權益法入賬。

估計在編制合併財務報表中的使用

根據美國公認會計原則 編制合併財務報表要求巴恩韋爾管理層做出影響資產、負債、收入和費用報告金額以及或有資產和負債披露的估計和假設。實際結果可能與這些估計值大不相同。遞延税項資產的估值、資產報廢債務、基於股份的付款安排、報廢計劃的債務、完成的合同鑽探估計成本、已探明的石油和天然氣儲量以及其他資產的賬面價值需要重大假設，該等假設可能會影響該等項目的入賬金額。

收入確認

巴恩韋爾在以下三個主要業務部門運營並獲得收入 ：

石油和天然氣-Barnwell在石油和天然氣資產方面的投資位於加拿大艾伯塔省和俄克拉何馬州。這些財產權益主要是根據政府租約或許可證持有的。巴恩韋爾根據與市場價格掛鈎的價格與營銷者簽訂的短期合同，銷售其大部分石油、天然氣和天然氣液體產品，並在石油、天然氣和天然氣液體交付時確認收入，因為這是巴恩韋爾履行履約義務 並將所有權轉移給客户的地方。

土地投資-巴恩韋爾有權從根據前幾年簽訂的合同購買巴恩韋爾土地投資權益的實體獲得或有 剩餘款項。當實體在以前根據上述合同出售的地區出售地段和/或住宅單位時，或當達到首選付款門檻時，這些合同項下的剩餘付款即到期。當確認的累計收入金額很可能不會發生重大逆轉時，Barnwell收到的剩餘付款將確認為收入。

合同鑽探-通過期限通常不到12個月的合同，巴恩韋爾在夏威夷鑽探水和水監測井，安裝和維修抽水系統。巴恩韋爾根據項目產生的總成本與履行履約義務的預期總成本相比，確認一段時間內鑽井或安裝泵產生的收入，因為管理層認為這是完成百分比的準確表示，因為控制權不斷轉移給客户。 未安裝的材料(通常由油井套管或泵組成)不包括在合同期限內的成本比計算中，因為計入這些成本將導致在單一期間內累積追趕利潤率而導致實現履約義務的進展扭曲。當未安裝的材料由客户控制時，通常是Barnwell有權支付材料，並且材料已交付到客户的地點或位置，並且客户已接受此類材料，則記錄等額的成本和收入。未安裝的材料保存在庫存中，幷包括在公司合併資產負債表上的“其他流動資產”中，直到控制權移交給客户。當合同上的估計值顯示損失時，巴恩韋爾記錄了損失已知期間的全部估計損失。

合同價格可以包括可變對價，包括 客户尚未商定價格的未經批准的變更單和索賠的交易價格上調等項目。公司使用最可能金額或預期價值方法來估計可變對價，根據合同的特點和情況，以較合適的方式反映其預期應得的金額。在估計交易價格中計入可變對價，前提是累計確認收入很可能不會發生重大逆轉。

隨着工作的進展，定期審查合同價格和成本估計數，當此類估計數被修訂時，與迄今產生的費用與完工時的估計費用總額成比例的調整反映在報告期的合同收入中。這些合同的會計性質是這樣的：由於條件的變化和新的發展，可能會對完成的估計成本進行改進，這是估計過程的特點。在合同履行期間，許多因素和假設可能且確實會發生變化，這可能會導致合同盈利能力的變化，包括不可預見的地下地質條件(如果合同補救措施不可用)、熟練合同勞動力的可用性和成本、主要材料供應商的表現、主要分包商的表現、異常天氣條件和材料成本的意外變化、要執行的工作的範圍和性質的變化以及意外的施工錯誤等。這些因素可能導致對成本和收入的修訂，並在知道修訂的期間予以確認。未來合同履行期間的收入和利潤使用調整後的估計數確認。

管理層在個人的基礎上評估合同的履行情況 。在正常業務過程中，但至少每季度，我們根據迄今的實際結果以及管理層對完成每項履約義務所需成本的最佳估計，編制可能影響每項合同成本和損益的最新估計。合同期間對總預測收入和成本估算的修訂，包括任何未經批准的變更單和索賠，其累積影響反映在引起修訂的事實已知的會計期間 。成本估算的變化可能會對我們的綜合財務報表產生實質性影響，並在運營結果公佈後反映出來。

在簽訂合同時未被視為風險的意外重大低效項目，如導致重大資源浪費的設計或施工執行錯誤，將不計入完工進度的衡量標準，成本將計入已發生的費用。

如果一份合同被視為有多項履約義務，則本公司使用其對合同中每種不同商品或服務的獨立銷售價格的最佳估計，將合同的交易價格分配給每項履約義務。

當本公司在根據銷售合同條款將商品或服務轉讓給客户之前收到客户的對價，或此類對價是無條件到期的，本公司將記錄遞延收入，這是一項合同負債。這種遞延收入通常是由於賬單超出成本和未完成合同的估計收益而產生的。合同負債包括在公司綜合資產負債表的“其他流動負債”中。超出賬單的成本和估計收益 是指客户合同項下已賺取和可開賬單但尚未開具發票的某些金額，這些金額包括在合同資產中，並在公司綜合資產負債表上的“其他流動資產”中報告。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括手頭現金和原始到期日不超過三個月的短期投資。

信用風險集中

可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金和現金等價物。我們與高質量的金融機構保持銀行賬户餘額，這些機構經常超過保險限額。我們在這些賬户上沒有遭遇任何損失， 相信我們不會面臨任何重大的現金信用風險。

應收賬款和其他應收款

應收賬款按發票金額入賬，不計息。壞賬準備是巴恩韋爾對巴恩韋爾現有應收賬款中可能的信貸損失金額的最佳估計，並基於歷史註銷經驗和特定識別方法的應用。 賬户餘額在所有收款手段用盡後從撥備中註銷，收回的可能性被認為是微乎其微的。巴恩韋爾沒有任何與客户相關的表外信貸敞口。

房地產投資

Barnwell按全額應計制計提出售Increment I和Increment II租賃權 土地權益。當買方的投資足以證明買方承諾支付物業、所有權轉移給買方的風險和回報，且Barnwell 與所出售的物業沒有實質性的持續參與時，此類銷售的收益被確認。關於考普萊胡發展公司有權從KD I和KD II獲得的付款，KD I和KD II的銷售付款百分比和KD II的分銷百分比 是或有未來利潤，將在實現時確認。出售Increment I及Increment II租賃土地權益的所有成本已於出售時確認，並不會遞延至未來確認任何或有利潤時 。

可變利息實體

當企業擁有 控股權，因此是VIE的主要受益者時，就需要對VIE進行合併。控股財務權益將具有以下兩個特徵：(A)有權指導VIE的活動，從而對VIE的經濟業績產生最大影響；(B)有義務吸收VIE可能對VIE產生重大影響的損失，或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益。確定 實體是否為VIE，如果是，本公司是否為主要受益人，可能需要做出重大判斷。

Barnwell對其擁有可變權益的實體進行分析，以確定這些實體是否為VIE，如果是，則確定本公司是否為主要受益人。這一分析包括基於對實體的設計、組織結構(包括決策能力和財務協議)的評價進行的定性審查，以及定量審查。已被確定為VIE且我們對其擁有控股權並因此成為VIE主要受益人的實體將被合併(見附註 5)。已被確定為VIE的實體，而我們對其沒有控股權，因此不是VIE的主要受益人，則不會合並。該等未合併實體按權益 法入賬(見附註4)。

權益法投資

關聯公司是有限合夥企業或類似的 實體，巴恩韋爾持有超過3%至5%的所有權權益，但不控制，被計入權益法投資。權益法投資調整包括巴恩韋爾應佔被投資公司收入或虧損的比例、確認巴恩韋爾賬面價值與巴恩韋爾在投資當日淨資產中的巴恩韋爾權益之間的某些差異的調整、減值和權益法要求的其他調整。當出售此類投資時，收益或虧損即可變現。巴恩韋爾在合併現金流量表中使用累計收益法對從權益法投資收到的分配進行分類。根據累計收益法，已確認收益中累計權益金額以下的分派被視為投資回報並歸類於營運現金流量，超過該數額的分派被視為投資回報並歸類於投資現金流。

由於 事件或環境變化顯示該等資產的賬面價值可能無法收回，因此對權益法被投資人的投資進行減值評估。如該等資產的賬面值超過其各自的公允價值，則會進行額外的減值測試以計量減值虧損的金額(如有)。當減值測試顯示一項投資的公允價值低於其賬面價值時，管理層將確定減值是臨時性的還是非臨時性的。可能反映非暫時性減值的因素包括：(A)公允價值低於賬面價值的時間長度和程度；(B)被投資人的財務狀況和近期前景；以及(C)將被投資人的投資保留一段時間的意圖和能力，以實現公允價值的任何預期回收。如果公允價值的下降被管理層認定為非暫時性的，投資的賬面價值將減記至作出評估的報告期的資產負債表日期的估計公允價值。

石油和天然氣的性質

巴恩韋爾採用全成本會計方法，將收購、勘探和開發石油和天然氣儲量所產生的所有成本，包括與不成功油井相關的成本和預計未來場地恢復和廢棄的成本進行資本化。我們將可直接與我們的收購、勘探和開發活動確定的內部成本資本化，不包括與生產、一般公司管理費用或類似活動相關的任何成本。

石油和天然氣資產的資本化成本，不包括未評估和未探明的資產，採用基於估計的探明可採油氣儲量的生產單位法攤銷為折舊、損耗和攤銷費用。

與未評估及未探明物業相關的成本(最初不計入攤銷基礎)涉及未探明租賃面積、進行中的油井及生產設施，以及待確定是否存在已探明儲量的油井。一旦確定已探明儲量的存在或租約減值，未探明的租賃成本將與相關油井的鑽探成本一起轉移至攤銷基礎 。一旦確定是否可以將已探明儲量分配給該物業，與尚未評估的在建油井和已完成油井相關的成本就會轉移到攤銷基礎。在確定油井不成功後，乾井的成本立即轉移到攤銷基地。

所有被歸類為未經評估和未經證實的財產的項目都按季度進行評估，以確定是否可能出現減值或減值。如果屬性單獨不重要，則以個人為基礎進行評估，或者作為一個組進行評估。評估包括考慮各種因素，包括但不限於以下因素：鑽探意向；剩餘租賃期；地質和地球物理評估；鑽探結果和活動；已探明儲量的轉讓；以及如果已探明儲量被轉讓，開發的經濟可行性。在該等因素顯示減值的任何期間內，該物業迄今產生的累計鑽探成本及全部或部分相關租賃成本將轉移至全部成本池，並須進行 攤銷。

在完全成本會計方法下，我們在通常所説的上限測試中逐個國家地審查我們的石油和天然氣資產的賬面價值。根據上限測試，資本化成本，扣除累計損耗和與石油和天然氣相關的遞延所得税，不得超過1)貼現現值(10%)的總和，折現現值使用截至資產負債表日期在儲量有效期內保持不變的12個月期間的平均月初價格，由獨立石油儲備工程師確定的邦韋爾來自已探明石油和天然氣儲量估計產量的估計未來現金流量淨額。減去開發和生產已探明儲量的預計未來支出，但不包括與清償資產報廢債務相關的未來現金流出，但與未來將鑽探的油井已探明未開發儲量相關的現金流出除外；加上2) 主要發展項目及未經證實的物業的成本(如有)；加上3)未經證實的物業的成本或估計公允價值中的較低者，該等未經證實的物業已計入應被耗盡的成本；減去4)相關的所得税影響。如果 淨資本化成本超過這一限額，則超出的部分將計入費用。消耗是使用生產單位法計算的，即資本化成本減去估計殘值，加上開發已探明儲量和履行資產報廢義務的估計未來成本。, 在逐個國家的基礎上按估計的已探明儲量總額攤銷。在大型發展項目的已探明儲量與項目相關或減值確定之前，主要發展項目的投資不會耗盡。出售石油和天然氣資產所得收入計入全部成本池，不確認收益或損失，除非此類出售將顯著改變資本化成本與特定國家已探明儲量之間的關係。

鑑於石油和天然氣價格的波動性，對已探明石油和天然氣儲量的貼現未來淨現金流的估計有可能在短期內發生變化。如果未來石油和天然氣價格下跌，即使只是很短的一段時間，也有可能發生石油和天然氣資產的減值。此外，如果產生的成本超過已探明石油及天然氣儲量未來現金流量淨值的任何增幅，或物業以低於相關已探明石油及天然氣儲量的貼現現值的收益出售，則有合理可能出現減值。

巴恩韋爾的銷售額反映了其扣除特許權使用費後的工作利益份額。 巴恩韋爾的產品通常在工廠門口交付和銷售。巴恩韋爾沒有與管道的運輸量承諾，也沒有與合作伙伴的天然氣平衡安排相關的天然氣失衡。

收購

根據企業合併指導意見，巴恩韋爾 確定收購是否為企業合併，這要求收購的資產和承擔的負債構成企業。然後，通過應用會計收購法對每項業務組合進行核算。如果 收購的資產不是企業，則公司將該交易作為資產收購進行會計處理。在這兩種方法下，收購價格根據收購時的估計公允價值分配給收購的資產和承擔的負債。對於業務合併的交易，本公司評估商譽的存在或從廉價收購中獲得的收益。該公司將與資產收購相關的收購相關成本和費用資本化，並 立即支出與收購相關的成本和與業務合併相關的費用。

長壽資產

將持有和使用的長期資產，除石油和天然氣資產外，當事件或情況變化表明資產的賬面價值可能無法完全收回時，將對減值進行評估。回收能力是通過將資產的賬面價值與資產使用(未貼現且不計入利息)預期產生的未來現金流量淨值進行比較來衡量的。如果確定該資產可能無法收回，則減值損失按該資產的賬面價值超出該資產的公允價值的金額計量。待處置的長期資產按資產賬面價值或公允價值中較低者報告，減去出售成本。

水井鑽機、辦公室和其他財產和設備採用基於估計使用壽命的直線折舊法進行折舊。

基於股份的薪酬

基於股份的薪酬成本按公允價值計量。Barnwell 使用封閉式估值模型來確定每個期權獎勵的公允價值。預期波動率是基於巴恩韋爾股票在與期權預期條款一致的一段時間內的歷史波動性。期權的預期條款代表對未來員工行使的預期，並基於諸如歸屬期限、合同到期日、巴恩韋爾股價的歷史趨勢和歷史行使行為等因素進行估計。 如果公司沒有足夠的關於員工行使行為的歷史數據，美國證券交易委員會第110號員工會計公告允許的“簡化方法”，股份支付用於估計期權的預期期限 。期權合同期限內的無風險利率是以美國國債收益率為基礎的，其條款與估計的期權條款相當。預期股息基於當前和 歷史股息支付。該公司的政策是在發生沒收時予以確認。

退休計劃

Barnwell在其固定收益養老金計劃、補充高管退休計劃和退休後醫療保險福利計劃(已於2021年6月終止)中將資金過剩或資金不足的狀態確認為綜合資產負債表中的資產或負債，並確認該資金狀態在發生變化的年度通過全面收益發生變化。見注9中的進一步討論。

對巴恩韋爾退休計劃債務、成本和負債的估計要求管理層估計預計未來付款的現金流出金額和時間，以及到期的現金流入和計劃資產的預期回報。這些假設可能會對未來捐款的金額和時間產生影響。

每年年底，巴恩韋爾確定用於計算計劃負債現值和淨定期福利成本的貼現率。貼現率是對退休計劃負債在年底可以有效結算的當前利率的估計。在估計這一利率時，巴恩韋爾使用優質公司債券收益率進行現金流匹配貼現率分析。用於評估截至每年年底的未來福利債務的貼現率是用於確定下一年的定期福利成本的貼現率。

養卹金計劃的預期長期資產回報率假設 代表福利債務所包括的福利應支付期間計劃資產的平均回報率。計劃資產的實際公允價值和估計收益率用於確定本年度的預期投資回報。計劃資產的估計收益率是基於對計劃資產回報的未來經驗、計劃資產的組合、當前市場狀況以及對未來市場狀況的預期的估計。根據截至2021年9月30日的計劃資產，預期資產回報率假設降低(增加)50個基點將使養老金支出增加(減少)約62,000美元。

假設變化的影響計入未攤銷淨收益和虧損，直接影響累積的其他全面收益。這些超過特定門檻的未攤銷損益將在在職員工的平均剩餘服務年限內攤銷並重新分類為(虧損)收入。

資產報廢義務

Barnwell通過確認資產報廢負債在發生期間的公允價值(如果能夠對公允價值進行合理估計)來計入資產報廢負債。巴恩韋爾根據清算放棄和恢復負債所需的預計貼現的未來現金流出 估計資產報廢債務的公允價值。這樣的估計需要假設和判斷負債的存在、清償負債所需的現金流出的金額和時間、什麼構成適當的恢復、通脹因素、信貸調整貼現率以及考慮法律、法規、環境和政治環境的變化。廢棄和恢復成本估計是與巴恩韋爾的儲備工程師一起根據有關廢棄和恢復類似井位的成本的歷史信息、有關當前市場狀況和成本的信息以及對目標井位和物業的瞭解來確定的。這些 假設代表第三級輸入。

Barnwell對其石油和天然氣資產的估計場地恢復和廢棄成本作為石油和天然氣資產的賬面價值的一部分進行資本化，並在相關儲量的有效期內耗盡。當用於估計已記錄的資產報廢債務的假設發生變化時，將對資產報廢債務和資產報廢的資本化成本進行修訂。負債在每個期間結束時通過計入石油和天然氣運營費用而增加。

所得税

所得税採用資產負債法確定。 遞延税項資產和負債根據現有資產和負債的賬面金額與各自的計税基礎之間的財務報表賬面金額之間的差異估計未來税收影響而確認。遞延税項資產及負債按預期收回或結算該等暫時性差額的年度的現行税率計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入 中確認。當部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現時，便會提供估值撥備。

管理層評估其已經或可能受到税務機關質疑的税務頭寸的潛在風險。造成這些潛在風險的原因是，税務機關在法規、條例和規則的解釋和適用方面可能採取與管理層不同的立場。管理層根據過去的經驗、税務當局以前採取的行動(例如，在其他司法管轄區採取的行動)和税務專家的建議，考慮替代結果的可能性。已確認税務頭寸最初為 ，其後按按司法管轄區與税務機關達成最終和解時最有可能變現的最大税務優惠金額計量。與該等税務狀況有關的未確認税務優惠的負債計入長期負債，除非該税務狀況預期在下一年度內結清，在此情況下，該等負債計入流動負債。與不確定税收相關的利息和罰金 計入所得税費用。

環境

巴恩韋爾受到廣泛的環境法律法規的約束。 這些不斷變化的法律規範了材料向環境中的排放和地表狀況的維護，並可能要求巴恩韋爾消除或減輕在不同地點處置或釋放石油或化學物質對環境的影響。 環境支出的支出或資本化取決於其未來的經濟效益。與過去業務造成的現有狀況相關且不具有未來經濟效益的支出將計入費用。當可能進行環境評估和/或補救時，非資本性質支出的負債被記錄下來，並且可以合理地估計成本。

當認為有可能收回應收賬款時，巴恩韋爾確認與環境支出有關的應收保險。對應收保險款項的任何確認都是通過貸記和抵消原始費用來記錄的。保險追回與應收保險之間產生的任何差額 按照原來的處理方式計入費用或資本化。

外幣折算

境外子公司的資產和負債按年終匯率折算。境外子公司的經營業績按期內平均匯率折算。換算調整對淨收入沒有影響，計入股東權益中的“累計其他全面收益(虧損)淨額”。

公允價值計量

公允價值定義為於計量日期在市場參與者之間的有序交易中因出售一項資產或因轉移一項負債而支付的金額。公允價值計量按下列類別之一進行分類和披露：

最近採用的會計公告

2018年8月，FASB發佈了ASU第2018-13號《公允價值計量：披露框架-公允價值計量披露要求的變化》，對某些公允價值披露要求進行了修改。本公司採用了本ASU的規定，自2020年10月1日起生效。採用此更新並未對巴恩韋爾的合併財務報表產生影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU第2018-14號，“補償-退休福利-定義福利計劃-一般：披露框架-對定義福利計劃的披露要求的更改”，其中對某些養老金和退休後計劃的披露進行了更改。本公司採納了本ASU的條款，自2020年10月1日起生效。這一更新的採用沒有對巴恩韋爾的合併財務報表產生影響。

2018年10月，FASB發佈了ASU第2018-17號《合併： 有針對性地改進可變利益實體的關聯方指導意見》，其中修改了與通過共同控制的關聯方持有的間接利益相關的指導意見，以確定支付給決策者和服務提供商的費用是否為可變利益。本公司採用了本ASU的規定，自2020年10月1日起生效。這一更新的採用沒有對巴恩韋爾的合併財務報表產生影響。

隨附的綜合財務報表乃以持續經營為基礎編制，考慮在該等綜合財務報表發佈之日起十二個月期間在正常業務過程中的資產變現及負債清償。

我們未來維持業務的能力將取決於我們手頭的現金、對石油和天然氣價格波動高度敏感的石油和天然氣運營現金流、受需求大幅變化影響的合同鑽探運營現金流以及庫基奧度假村土地開發夥伴關係的未來土地投資分部收益和分配 ，其時間既高度不確定，也不在巴恩韋爾的控制之內。必須有足夠水平的現金和現金流入，才能為可自由支配的石油和天然氣資本支出提供資金，這些資本支出必須在經濟上取得成功，才能提供足夠的回報，併為石油和天然氣資產報廢債務和持續運營 以及一般和行政費用等非可自由支配的資金外流提供資金。此外，正如在“流動性和資本資源”的“資產報廢義務”一節中所討論的那樣，將需要向加拿大監管當局交存大量資金，以資助公司在Manyberries地區的石油和天然氣資產的放棄。下文討論了其他資金來源和可能的資金來源。

2020財年，公司將其位於夏威夷火奴魯魯市中心一座商業寫字樓29層的公司辦公室掛牌出售，2021年9月30日，公司位於火奴魯魯的公司辦公室以約1,864,000美元的價格出售，扣除相關成本。

2021年3月16日，公司啟動了一項市場發售計劃(“ATM”)，根據該計劃，公司可以根據公司董事會制定的價格和成交量指導方針以及註冊聲明中描述的條款和條件，不時發行和出售普通股。自動櫃員機的股票出售始於2021年5月，截至2021年9月30日，公司出售了1,167,987股普通股，扣除佣金和費用後淨收益為3,784,000美元。

2021年4月，該公司重新開始銷售其在精神河、伍德河、梅迪辛河、凱伯布、博南扎、巴爾薩姆和桑伯裏地區的非核心石油和天然氣資產。2021年7月8日，巴恩韋爾與獨立第三方簽訂並完成了一項買賣協議，並 出售了其在加拿大艾伯塔省精神河地區的某些天然氣和石油資產的權益。每項協議的銷售價格根據慣例採購價格調整為1,047,000美元，以反映經濟有效的銷售結束日期2021年7月8日等。從Barnwell的淨收益中扣留了526,000美元，用於買家向加拿大税務局匯款，以支付與出售有關的Barnwell加拿大所得税的潛在金額。關於可能出售其他非核心石油和天然氣資產的談判正在進行中，但不能保證會出售任何其他非核心資產。

我們在過去四年中有三年經歷了虧損和負運營現金流的趨勢 。在2020財年和2021財年，對於新冠肺炎疫情對我們業務的影響以及我們現金餘額和未來現金流入的充分性的持續不確定性，如上所述，引發了人們對我們是否有能力滿足預計的現金流出或繼續作為一家持續經營的企業的極大懷疑。然而，由於自動櫃員機截至2021年9月30日的淨收益為3,784,000美元，出售公司公司辦公樓及其在精靈河地區某些天然氣和石油資產的權益所收到的收益，以及截至2021年9月30日的土地部分淨現金流入7,156,000美元，以及庫基奧度假村土地開發夥伴關係的銷售收益和分配 ，人們對我們是否有能力滿足我們估計的現金流出或從本報告提交之日起持續經營一年的能力的極大懷疑已經消除。

每股基本收益(虧損)採用當期已發行普通股的加權平均數 計算。稀釋每股收益(虧損)採用庫存股方法計算，以反映所有潛在稀釋性證券(包括已發行股票期權)的普通股假定發行量。如果潛在攤薄股份的影響是反攤薄的，則不計入每股攤薄收益(虧損)的計算。

購買615,000股的期權被排除在截至2021年9月30日的年度的 稀釋股票計算之外，因為它們被包括在內將是反稀釋的。截至2020年9月30日，沒有未平倉期權。

巴恩韋爾股東應佔淨收益(虧損)與基本和稀釋後每股淨收益(虧損)計算的普通股流通股之間的對賬詳見下表：

對久雄度假村土地開發夥伴關係的投資

2013年11月27日，巴恩韋爾通過一家全資子公司，成立了KD Kona和KKM兩家有限責任有限合夥企業，並以5,140,000美元間接收購了KD Kukio Resorts、KD Maniniowali和KDK各自19.6%的非控股所有權權益。Kukio Resort Land Development合夥企業在Kukio Resort的Kukio、Maniniowali和Kaupuehu部分擁有一定的房地產和開發權權益，Kukio Resort是夏威夷科納海岸的一個私人住宅社區，Kukio Resort的房地產銷售辦公室業務也是如此。KDK持有KD I及KD II的權益。KD I為Increment I的開發商，KD II為Increment II的開發商。Barnwell於Kukio Resort土地開發合夥企業的所有權權益採用權益會計方法核算。這些夥伴關係的收入來自出售住宅地塊以及房地產銷售辦公室的房地產銷售佣金。KD II在Increment II內開發了兩塊面向海洋的海濱地塊，面積約為2至3英畝 ，其中一塊在2017財年銷售，另一塊在2016財年銷售。Increment II內的剩餘種植面積尚未開發，不能保證此類種植面積的開發 真的會發生。截至本報告之日，Increment II的開發商尚未制定明確的開發計劃。

2019年3月，KD II接納了一個新的開發合作伙伴Replay，這是一個與Barnwell無關的 方，以努力推進Kaupuehu Increment II的剩餘開發。KDK和Replay分別持有KD II 55%和45%的所有權權益，Barnwell通過KDK擁有KD II 10.8%的間接非控股 所有權權益，採用權益會計方法核算。巴恩韋爾繼續間接持有KD Kukio Resorts、KD Maniniowali和KD I 19.6%的非控股所有權權益。

巴恩韋爾有權通過其在KD Kona和KKM的非控股權益獲得Kukio Resort 土地開發合夥企業的分配，其合夥企業份額分別為75%和34.45%。此外，Barnwell有權就Kukio Resort土地開發合夥公司的任何 已分配股本收入中超過其合夥企業的合夥企業分紅比率向其所有合夥企業累計分配超過45,000,000美元的所有合夥企業獲得KKM的優先回報。Kukio Resort土地開發夥伴關係的累計分派 已達到45,000,000美元的門檻，在截至2020年12月31日的季度，Kukio Resort土地開發夥伴關係從Increment I中出售兩個地塊的收益 中進行了超過門檻的分派。因此，Barnwell收到了總計459,000美元的優先回報付款，這在附帶的截至2021年9月30日的年度綜合經營報表中的“聯屬公司收入中的權益”項中反映為額外的股本回升。截至2020年12月30日的季度收到的優先回報付款使累計優先回報總額達到656,000美元，這是Barnwell 有權獲得的總金額，因此截至2021年9月30日沒有更多的優先回報未償還。

在截至2021年9月30日的年度內，巴恩韋爾在向非控股權益派發683,000美元后，從Kukio Resort Land Development Partners獲得了6,011,000美元的現金淨派發。如上所述，在從Kukio Resort Land Development夥伴關係收到的6,011,000美元現金分配中，459,000美元是從KKM獲得的優先回報的付款。在截至2020年9月30日的年度內，巴恩韋爾在向非控股權益分配20,000美元后，從Kukio Resort Land Development 合夥企業獲得了360,000美元的現金分配淨額。在從Kukio Resort土地開發夥伴關係收到的360 000美元現金分配淨額中，197 000美元是從KKM收到的優先回報的付款。

截至2021年9月30日的年度，巴恩韋爾在其股權聯屬公司的經營業績中的份額為收入5,793,000美元，其中包括上文討論的支付KKM優先回報的459,000美元，而截至2020年9月30日的年度收入為352,000美元，其中包括KKM支付的優先回報197,000美元。截至2021年9月30日，Kukio Resort土地開發合夥公司相關淨資產的權益比聯屬公司投資的賬面價值高出約138,000美元，這是由於資本化開發成本和應收票據的價值存在差異。基礎差額將被確認為合夥企業出售大量產品，並確認與應收賬款相關的Kuki`o Golf和海灘俱樂部的相關成本和銷售會員資格。截至2021年9月30日和2020年9月30日的年度的基差調整分別為146,000美元和13,000美元，增加了附屬公司收入的權益。

Kukio度假村土地開發合作伙伴關係的財務信息摘要如下：

於截至2021年9月30日止年度，本公司從Kukio Resort Land Development Partnership收到的累計分派超過我們的投資餘額，並根據適用的會計指引，暫停其權益法收益確認，並於2021年9月30日將Kukio Resort Land Development Partnership的投資餘額減至零。此外，在截至2021年9月30日的年度內，公司將超過我們投資餘額654,000美元的分派計入關聯公司的權益收入。本公司將超出吾等在Kukio Resort Land Development Partners的投資的分派記為收入，因為根據協議或法律，該等分派不可退還，且本公司不對Kukio Resort Land Development Partnership的義務或承諾提供財務支持承擔責任。只有在我們在Kukio Resort Land Development合夥企業停牌期間的累計收益超過我們在Kukio Resort Land Development Partnership因超額分配而確認的收入份額之後，本公司才會記錄未來的權益法收益。

截至2020年9月30日，公司在Kukio Resort Land開發夥伴關係中的投資為901,000美元。

出售租賃土地的權益

KauPulehu Developments有權從KD I和KD II收取因KD I和KD II出售增量I和增量II內的地塊和/或住宅單位而產生的付款(見附註20)。

關於增量I，KauPulehu Developments有權根據KD I銷售單户住宅地塊的毛收入的以下百分比從KD I獲得付款：超過100,000,000美元至300,000,000美元的毛收入總額的10%；以及超過300,000,000美元的該等毛收入總額的14%。在2021財年，Increment I售出了8個獨户地塊，使截至2021年9月30日的獨户地塊銷售總收入達到237,038,000美元。截至2021年9月30日，在Increment I開發的80個地塊中，有9個獨棟地塊仍未售出。

根據與KD II的Increment II協議條款，Kaupuehu Developments有權獲得KD II分銷的15%，其成本將由KDK從其於KD II的55%所有權權益中獨自承擔，外加KDK在第2A期之後從Increment II銷售中獲得的累計淨利潤的10%的優先支付 ，關於優先支付的最高金額為3,000,000美元。此類權益僅限於分配或淨利潤權益，巴恩韋爾在KauPulehu Developments的權益中並無在KD II或KDK擁有任何合夥權益。該安排還賦予巴恩韋爾在Increment II第2A期的三個單户住宅地塊的權利，以及在第2A期之後的四個階段的單户住宅地塊的權利，當這些地塊由KD II開發時， 所有這些都不對Barnwell產生成本。巴恩韋爾承諾在四個地段轉讓後90天內開始進行改善工程，作為轉讓該等地段的條件。此外，除了巴恩韋爾根據其總收入的百分比向某些方支付專業費用的現有義務外，考普萊胡發展公司還有義務分別向KD II發展公司和各種個人支付相當於KD II累計淨利潤的0.72%和0.20%的金額，所有這些人都是KKM的合夥人，與巴恩韋爾公司無關。作為對這些締約方同意接納增量二的新開發合作伙伴的補償。這種補償將在義務成為可能並且義務的金額可以合理估計時反映。

下表彙總了來自KD I的增量I收入和與此類收入直接相關的費用數額(見附註18“承付款和或有事項--其他事項”)：

不能保證將收到增量I或增量II的未來付款金額，也不能保證增量II內的剩餘種植面積將被開發。截至本報告之日，Increment II的開發商尚未制定明確的開發計劃。

投資於租賃土地權益-第4C地段

KauPulehu Development持有毗鄰地段4A的約1,000英畝被劃為保育用途的空置租賃土地的權益，在未與出租人訂立發展協議及重新劃分土地用途的情況下，該土地目前並無發展潛力。租約將於2025年12月終止。

於截至二零二零年九月三十日止年度，本公司於第4C地段租賃土地權益投資的賬面價值錄得50,000美元的減值，原因是未來發展的時間及租期屆滿前第4C地段內水權的潛在用途存在不確定性。

2021年2月，Barnwell Industries，Inc.成立了一家新的全資子公司，名為BOK Drilling，LLC(“BOK”)，目的是間接投資於俄克拉荷馬州的石油和天然氣勘探和開發。BOK and Gros Ventre Partners，LLC(“Gros Ventre”)是本公司的關聯實體， 與Teton Barnwell Fund I，LLC(“Teton Barnwell”)訂立了Teton Barnwell Fund I，LLC(“Teton Barnwell”)的有限責任協議(“協議”)，Teton Barnwell是為直接進行此類石油和天然氣投資而成立的實體。根據協議條款，Teton Barnwell的利潤分別為BOK和Gros Ventre的98%和2%，作為Teton Barnwell的經理，Gros Ventre將獲得相當於Teton Barnwell累計出資1%的年度資產管理費，作為其管理服務的補償。BOK負責向Teton Barnwell提供100%的資本金，截至2021年9月30日，公司向Teton Barnwell提供了總計750,000美元的資本金，為其在俄克拉何馬州的石油和天然氣投資提供資金。

本公司已確定Teton Barnwell為VIE，因為該實體具有非實質性投票權，且本公司為主要受益人。這是因為，儘管泰頓·邦威爾擁有一致同意的投票結構，但根據協議，BOK負責為Teton Barnwell未來的石油勘探和開發投資提供資金所需的100%資本金 ，因此，BOK有權指導對Teton Barnwell的經濟表現產生最重大影響的決策，並有 義務吸收可能對Teton Barnwell產生重大影響的任何潛在損失。由於BOK是VIE的主要受益人，Teton Barnwell的經營業績、資產和負債由公司合併。

Colin R.O‘Farrell先生是從2021年7月12日起生效的公司董事會成員，是擁有Gros Ventre 25%權益的Four Pines Operating LLC的唯一成員。O‘Farrell先生作為公司董事會成員的影響力進一步支持如上所述合併Teton Barnwell的經營業績、資產和負債。

下表彙總了公司合併後的泰頓邦威資產和負債的賬面價值。公司間餘額在合併中被沖銷，因此不反映在下表中。

火奴魯魯公司辦公室

本公司火奴魯魯公司辦公室被指定為持有待售資產，總賬面價值699,000美元計入本公司於2020年9月30日綜合資產負債表的“持有待售資產”。於2021年9月30日，本公司位於火奴魯魯的公司辦公室在扣除相關成本後以約1,864,000美元的價格出售，收益為1,164,000美元，在截至2021年9月30日的年度確認。

合同分段鑽機和設備

於2021年9月，本公司指定一項合共賬面淨值為725,000美元的鑽機及相關附屬設備作為待售資產，計提38,000美元的減值，以將該等資產的價值減至其公平價值減去估計銷售成本。這些資產的公允價值共計687,000美元，在公司於2021年9月30日的綜合資產負債表中記為“持有待售資產”。

性情

2021年4月，巴恩韋爾與一家獨立第三方簽訂了買賣協議，並出售了其在加拿大艾伯塔省Hillsdown地區物業的權益。根據慣例採購價格調整後，每項協議的銷售價格調整為132,000美元，以反映2020年10月1日的經濟生效日期。買家扣留了銷售收益中的72,000美元，用於支付與出售有關的巴恩韋爾加拿大所得税的潛在金額。尚未對採購價格的慣例調整作出最終決定，但預計不會導致重大調整。所得款項記入全部成本池，不確認收益或虧損，因為出售並未導致資本化成本與已探明儲量之間的關係發生重大變化。

2021年7月8日，巴恩韋爾與獨立第三方簽訂並完成了一項買賣協議，並出售了其在加拿大艾伯塔省精神河地區的某些天然氣和石油資產的權益。每項協議的銷售價格根據慣例採購價格調整為1,047,000美元，以反映2021年7月8日的經濟有效銷售結束日期等。從Barnwell的淨收益中扣留了526,000美元，用於買家向加拿大税務局匯款，以支付與出售有關的Barnwell加拿大所得税的潛在金額 。

與Barnwell保留的物業相比，出售的SPIRIT River物業的資本化成本和已探明儲量之間的關係存在顯著差異，因為如果記錄收益，資本化成本除以已探明儲量的差額為93%，而收益則記入全部成本池中。因此，巴恩韋爾根據美國證券交易委員會規則和條例S-X規則第4-10(C)(6)(I)條的指導，在截至2021年9月30日的年度內，記錄了出售SPIRIT River的收益818,000美元，該指導要求根據物業的相對公允價值將資本化成本分配給已出售的儲量和保留的儲量，因為已出售的物業和保留的物業之間存在重大經濟差異。收益計算中還包括買方承擔的77000美元的資產報廢債務。

在截至2019年12月31日的季度，巴恩韋爾與獨立第三方簽訂了購買和銷售協議，並出售了其在加拿大艾伯塔省進步地區物業的權益。每項協議的銷售價格根據慣例採購價格調整後調整為594,000美元，以反映2019年10月1日的經濟生效日期等。所得款項記入全部成本池，沒有確認損益，因為出售沒有導致資本化成本和已探明儲量之間的關係發生重大變化。

收購

2021年4月，巴恩韋爾以348,000美元的現金對價收購了位於加拿大艾伯塔省吐寧地區的石油和天然氣資產的額外工作權益。每項協議的採購價格已根據慣例採購價格調整進行調整，以反映從生效日期 至截止日期的經濟活動。對購進價格的慣例調整尚未作出最後決定，但預計不會導致實質性調整。

在截至2020年9月30日的年度內，並無就石油及天然氣物業的收購支付重大款項。

石油和天然氣性質的減損

在完全成本法下，公司每季度進行一次石油和天然氣上限測試計算。在截至2021年9月30日的年度內，上限測試減值為630,000美元。在截至2020年9月30日的年度內，有4,326,000美元的上限測試減值。

規定的12個月曆史滾動平均價格的變化 石油、天然氣和天然氣液體價格的每月第一天價格、新增儲量的價值與獲得這些價格的資本支出金額的比較、產量和儲量估計水平的變化、未來開發成本和未探明資產的估計市場價值的變化，影響石油和天然氣資產最大賬面價值的確定。

巴恩韋爾的財產和設備詳細如下：

有關2021財年和2020財年石油和天然氣資產的收購和剝離的討論，請參閲附註7。

Barnwell確認資產負債的公允價值 如果能夠對公允價值進行合理估計，則在產生該負債的期間內確認該負債的公允價值。以下是資產報廢債務的對賬：

資產報廢債務在2021財年和2020財年分別減少了375,000美元和169,000美元，這些債務是由巴恩韋爾石油和天然氣資產的購買者承擔的。與2020財年的279,000美元相比，2021財年的資產報廢債務也增加了279,000美元 主要原因是由於某些油井的估計經濟壽命的變化導致未來放棄的估計時間加快，以及由於估計可用資金增加以及Manyberries地區的估計放棄成本增加，管理層對放棄項目的酌情時機發生了變化。資產報廢債務在2021財年和2020財年分別增加了532,000美元和227,000美元， ，這主要是由於我們的收購(有關更多詳細信息，請參閲注7)。資產報廢債務反映了與巴恩韋爾石油和天然氣資產相關的拆除、拆除、場地開墾和類似活動的估計現值。巴恩韋爾估計房地產的最終生產壽命、信貸調整後的無風險利率和通脹因素，以確定這一債務的當前現值。整個資產報廢債務的信用調整無風險利率為6%至13.5%的混合利率。

2019年9月，AER對Manyberry地區的所有油井和設施發出了放棄/關閉令，這些油井和設施主要由LGX運營，LGX是一家運營公司，於2016年進入破產管理程序。本公司在Manyberry地區的油井和設施權益的估計資產報廢負債計入綜合資產負債表的“資產報廢負債”。

最近，OWA為有大量孤立油井需要廢棄的特定地區制定了WIP計劃。OWA有能力和專業知識利用其內部資源和服務提供商網絡放棄油井，從而實現巴恩韋爾等公司無法單獨獲得的效率。根據WIP計劃，公司只需支付Barnwell的工作權益份額，然而，所有WIP都必須參與該計劃，OWA才能開始工作。2021年3月，OWA通知該公司，Barnwell的Manyberries油井已被確認在WIP計劃中。

根據與OWA的新協議，該公司必須通過現金保證金預先支付廢棄和填海費用。現金存款總額約為1,525,000美元，公司在2021年7月和8月支付了總存款中的888,000美元，並將需要在2022年8月之前支付剩餘餘額637,000美元。2021年9月30日的存款餘額，減去OWA對OWA進行的放棄的提款，為809,000美元，反映在截至2021年9月30日的綜合資產負債表中的“其他流動資產”中。在OWA的保證金和公司的ARO負債餘額之間沒有抵銷權。本公司根據OWA經修訂的廢棄及填海估計修訂其Manyberries ARO負債，導致本年度增加約213,000美元。ARO負債的增加是由於填海和補救成本高於預期，但部分被較低的廢棄估計所抵消。剩餘的 保證金(如果有)最終將在所有工作完成後退還給公司。

Barnwell發起了一項非繳費固定收益養老金計劃 (“養老金計劃”)，涵蓋幾乎所有的美國員工，福利基於服務年限和員工連續5年的最高平均收入。巴恩韋爾的資金政策旨在為迄今服務的福利和未來預期賺取的福利提供服務。此外，巴恩韋爾還贊助了一項補充高管退休計劃(“SERP”)，這是一項非供款性的補充退休福利計劃，涵蓋了巴恩韋爾的某些現任和前任員工，其金額超過了養老金計劃所允許的限額。巴恩韋爾之前還贊助了一項退休後醫療保險福利計劃(“退休後醫療”)，覆蓋的是其母公司巴恩韋爾工業公司(Barnwell Industries，Inc.)的管理人員，這些人員已獲得至少20年的服務，其中至少有10年擔任副總裁或更高職位，他們的配偶和符合資格的受撫養人。

2019年12月，公司董事會批准了一項決議 ，自2019年12月31日起凍結公司養老金計劃和SERP下所有參與者的所有未來福利應計。因此，養老金計劃和SERP的當前參與者不再根據該計劃獲得新的福利，並且本公司的新員工在2019年12月31日之後不再有資格作為參與者加入養老金計劃和SERP。養老金計劃和SERP的凍結引發了削減，需要重新計量養卹金計劃和SERP的預計福利 債務，導致先前計入累計其他全面虧損的未確認養卹金福利成本減少1,726,000美元，並相應削減截至2020年9月30日的年度記錄的其他全面收入的相應削減收益。

2021年6月，公司終止了退休後醫療計劃，自2021年6月4日起生效。根據退休後醫療計劃文件，本公司作為退休後醫療計劃的發起人，有權在通知每位參與者六十天內終止該計劃，該計劃可由本公司董事會決議終止。此外，根據計劃文件的條款，退休後醫療計劃的參與者在該計劃終止時無權獲得該計劃下的任何未付既得利益。退休後醫療計劃是一個沒有資金的計劃，公司在支付時為福利提供資金。由於該計劃終止，公司在截至2021年9月30日的年度內確認了2,341,000美元的非現金收益。

下表詳細説明瞭福利義務、計劃資產的公允價值和退休計劃資金狀況的對賬的變化：