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Ltd.成員2020-12-31 美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
(標記一)
| | | | | |
☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2021
或
| | | | | |
o | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
由_至_的過渡期。
佣金文件編號001-39711
河馬控股公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | |
特拉華州 | | 32-0662604 |
(成立為法團的國家) | | (國際税務局僱主身分證號碼) |
| |
森林大道150號 帕洛阿爾託, 加利福尼亞 | | 94301 |
(主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
(650) 294-8463
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每節課的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股，每股面值0.0001美元 | | HIPO | | 紐約證券交易所 |
| 購買普通股的認股權證 | | HIPO.WS | | 紐約證券交易所 |
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是o 不是 x
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是o 不是 x
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 x No o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交和張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交併張貼在其公司網站上(如果有)，根據S-T條例(本章232.405節)第405條要求提交和張貼的每個交互數據文件。是 x No o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：
| | | | | | | | | | | |
大型加速文件服務器 | ☐ | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服務器 | ☒ | 規模較小的報告公司 | ☒ |
| | 新興成長型公司 | ☒ |
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。o
用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐ No ☒
截至2021年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個營業日，註冊人(以前稱為Reinvent Technology Partners Z)的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值為$228以紐約證券交易所當日公佈的註冊人A類普通股的收盤價計算。註冊人有突出的表現566,266,370截至2022年3月2日的普通股。
以引用方式併入的文件
註冊人在2022年股東年會上的委託書的部分內容以引用的方式併入本年度報告的第III部分，表格10-K在本文所述範圍內。此類委託書將在註冊人截至2021年12月31日的財政年度的120天內提交給美國證券交易委員會。
目錄
| | | | | | | | |
| | 頁面 |
| | |
| | |
| 有關前瞻性陳述的注意事項 | 3 |
| 第一部分 | | |
| 第1項。 | 業務 | 8 |
| 第1A項。 | 風險因素 | 23 |
| 項目1B。 | 未解決的員工意見 | 62 |
| 第二項。 | 屬性 | 62 |
| 第三項。 | 法律訴訟 | 62 |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 62 |
| 第二部分 | | |
| 第五項。 | 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場。 | 63 |
| 第六項。 | [已保留] | 63 |
| 第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 64 |
| 第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 91 |
| 第八項。 | 財務報表和補充數據 | 93 |
| 第九項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 145 |
| 第9A項。 | 控制和程序 | 145 |
| 項目9B。 | 其他信息 | 146 |
| 項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 146 |
| 第三部分 | | |
| 第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 147 |
| 第11項。 | 高管薪酬 | 147 |
| 第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 147 |
| 第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 147 |
| 第14項。 | 首席會計師費用及服務 | 147 |
| 第四部分 | | |
| 第15項。 | 展示和財務報表明細表 | 148 |
| 第16項。 | 表格10-K摘要 | 150 |
簽名 | | 151 |
有關前瞻性陳述的警示説明
本河馬控股公司10-K表格年度報告(“河馬”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”包含的陳述具有前瞻性，因此不是歷史事實。這包括但不限於有關財務狀況、業務戰略以及我們未來業務的管理計劃和目標的陳述。這些陳述構成預測、預測和前瞻性陳述，並不是業績的保證。這種説法可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格聯繫這一事實來確定。當在本年度報告中使用Form 10-K時，“預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“可能”、“潛在”、“預測”、“項目”、“應該”、“努力”、“將會”和類似的表述可識別前瞻性陳述，但沒有這些話並不意味着一份聲明不具有前瞻性。本年度報告中關於Form 10-K的前瞻性陳述可能包括，例如，關於：
•我們未來的經營業績和財務狀況以及我們實現盈利的能力；
•我們發展業務的能力，如果出現這種增長，我們有能力有效地管理這種增長；
•客户滿意度和我們吸引、保留和擴大客户基礎的能力；
•我們有能力維護和提升我們的品牌和聲譽；
•我們的業務戰略，包括我們的多元化分銷戰略和我們向新市場和新產品擴張的計劃；
•季節性趨勢對我們經營結果的影響；
•我們對業務的期望，包括我們交叉銷售和從每一位客户那裏獲得更大價值的能力；
•我們在行業中有效競爭的能力；
•我們維持再保險合同的能力，以及我們在轉移保險風險方面的短期和長期戰略和預期；
•我們利用我們專有技術的能力；
•我們有能力準確承保風險並收取有利可圖的費率；
•我們有能力利用我們的數據、技術和地理多樣性來幫助管理風險；
•我們保護知識產權的能力；
•我們擴大產品供應或改進現有產品的能力；
•我們吸引和留住人員的能力，包括我們的官員和關鍵員工；
•盜用我們的數據和損害網絡安全所造成的潛在危害；
•互聯網搜索引擎方法的變化可能造成的危害；
•我們資產負債表上現金的預期用途、我們未來的資本需求以及我們籌集額外資本的能力；
•我們的運營結果和運營指標的波動；
•我們接收、處理、存儲、使用和共享數據的能力，以及遵守與數據隱私和數據安全有關的法律法規的能力；
•我們有能力遵守目前適用於我們在美國和國際上的業務的法律和法規；
•我們無法預測新冠肺炎對我們的業務乃至全球經濟的持久影響；
•我們的公共證券的流動性和交易；以及
•本年度報告表格10-K中題為“風險因素”一節詳細説明的其他因素。
這些前瞻性陳述基於截至本年度報告10-K表格的信息以及當前的預期、預測和假設，涉及許多判斷、風險和不確定因素。因此，前瞻性陳述不應被視為代表我們的觀點。
除適用證券法可能要求的情況外，我們不承擔任何義務更新前瞻性陳述，以反映它們作出之日後的事件或情況，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。由於許多已知和未知的風險和不確定性，我們的實際結果或表現可能與這些前瞻性陳述中明示或暗示的結果或表現大不相同。您不應過度依賴這些前瞻性陳述。
彙總風險因素
我們的業務面臨許多風險和不確定性，包括第一部分第1A項中描述的風險和不確定性。本年度報告表格10-K中的“風險因素”。在投資我們的普通股時，您應該仔細考慮這些風險和不確定性，以及本年度報告中包含的所有其他信息。影響我們業務的主要風險和不確定因素包括：
•我們有過淨虧損的歷史，未來可能無法實現或保持盈利。
•我們的成功和業務增長的能力取決於留住和擴大我們的客户基礎。如果我們不能增加新客户或留住現有客户，我們的業務、收入、經營業績和財務狀況都可能受到損害。
•“河馬”品牌可能不會像現有品牌或其他競爭對手的品牌那樣廣為人知，否則該品牌可能會受損。
•拒絕索賠或我們未能準確和及時地支付索賠可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和我們的聲譽造成實質性的不利影響。
•我們有限的經營歷史使我們很難評估我們目前的業務業績、我們商業模式的實施情況以及我們的未來前景。
•我們可能無法有效地管理我們的增長。
•我們經營的保險行業領域的激烈競爭可能會對當前的財務狀況以及我們實現或增加盈利的能力產生負面影響。
•再保險可能不可用，包括目前的承保範圍、限額或定價，這可能會限制我們承保新業務或續簽現有業務的能力。此外，再保險使我們的保險公司子公司面臨交易對手信用和履約風險，可能不足以保護我們免受損失，每一項損失都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大影響。
•未能將我們的基於風險的資本維持在所需的水平，可能會對我們的保險公司子公司維持監管機構開展業務的能力產生不利影響。
•如果不能保持我們的財務實力評級，可能會對我們的保險公司子公司按照目前的方式開展業務的能力產生不利影響。
•如果我們不能準確地承保風險，並向客户收取有競爭力但有利可圖的費率，我們的業務、經營結果和財務狀況將受到不利影響。
•我們的專有技術依賴於第三方數據，可能無法正常運行或無法如我們預期的那樣運行。
•我們的技術平臺可能無法正常運行，或無法按照我們的預期運行。
•我們未來的成功取決於我們繼續開發和實施我們的技術並保持這項技術的機密性的能力。
•新的法律或法律要求可能會影響我們與客户溝通的方式，這可能會對我們的商業模式、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
•我們依靠外部數據和我們的數字平臺來收集和評估信息，我們利用這些信息來製作、定價和承保我們的保單(根據需要，根據向監管機構提交的費率、規則和表格)，管理索賠和客户支持，以及改進業務流程。任何可能限制我們收集或使用這些數據或我們的數字平臺的能力的法律或法規要求，或者數據供應商的中斷，都可能因此對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大和不利的影響。
•我們依賴搜索引擎、基於內容的在線廣告和其他在線來源來吸引消費者訪問我們的網站，這可能會受到我們無法控制的第三方幹擾的影響。此外，我們的生產商和合作夥伴分銷渠道是新客户的重要來源，可能會受到第三方幹擾或其他因素的影響。隨着我們的發展，我們的客户獲取成本可能會增加。
•我們可能需要額外的資本來發展我們的業務，這些資本可能不是我們可以接受的條款，或者根本不是。
•我們的第三方技術平臺提供商或我們的互聯網服務提供商提供的服務中斷或延遲可能會損害我們網站的可操作性，並可能導致我們的業務受到影響。
•我們的系統或網站中的安全事件或實際或感知的錯誤、故障或錯誤可能會損害我們的運營，導致客户個人信息的丟失，損害我們的聲譽和品牌，並損害我們的業務和運營結果。
•員工、代理、索賠供應商或第三方的不當行為或欺詐行為可能會使我們面臨財務損失、業務中斷、監管評估和聲譽損害。
•我們的成功在一定程度上取決於我們與優質和值得信賴的服務專業人員建立和保持關係的能力。
•我們可能無法防止、監控或檢測欺詐性活動，包括購買保單或支付欺詐性索賠。
•我們定期接受主要州保險監管機構的檢查，這可能會導致不利的檢查結果，並需要採取補救措施。
•我們必須遵守有關我們收集、處理、存儲、共享、披露和使用客户信息和其他敏感數據的法律法規，我們實際或被認為(或據稱)未能遵守數據隱私和安全法律法規的行為可能會損害我們的聲譽和品牌，並損害我們的業務和經營業績。
•我們在業務中使用第三方許可的數據、軟件、技術和知識產權，無法維護或使用這些許可，或許可的數據、軟件、技術和知識產權中的錯誤或缺陷可能會導致成本增加或服務級別降低，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
•如果不保護或執行我們的知識產權，可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。
•我們的服務使用第三方開源軟件組件，這可能會對我們的專有軟件、技術、產品和服務構成特別的風險，從而可能對我們的業務產生負面影響。
•我們可能無法防止或解決我們的數據被挪用的問題。
•我們依靠創始人、高級管理團隊、高度專業化的保險專家、關鍵技術員工等高技能人才的經驗和專業知識。
•如果我們的客户聲稱他們購買的保單未能提供足夠或適當的保險，我們可能面臨損害我們的業務、運營結果和財務狀況的索賠。
•我們可能會受到以色列法律規定的以色列承包商或員工對已分配發明權的報酬或特許權使用費的索賠，這可能會導致訴訟並對我們的業務產生不利影響。
•我們的公司文化為我們的成功做出了貢獻，如果我們不能在發展過程中保持這種文化，我們的業務可能會受到損害。
•在我們目前擁有更多客户或我們的住所所在的州，我們對虧損活動和監管的敞口可能會更大。
•我們的產品開發週期很複雜，需要得到監管部門的批准，在我們從新產品、擴展產品或現有產品的變更中獲得收入之前，我們可能會產生鉅額費用。
•我們的成功有賴於使用互聯網購買保險產品的持續增長。
•新的業務線或新的產品和服務可能會使我們面臨額外的風險。
•由我們和我們的子公司、主要供應商、合資企業或投資提起或針對我們提起的訴訟和法律程序可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
•其他人聲稱我們侵犯了他們的專有技術或其他知識產權，這可能會導致支持成本高昂的訴訟，如果解決不利，可能會損害我們的業務。
•如果我們不能進行收購和投資，或者如果我們不能成功地將它們整合到我們的業務中，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
•我們可能無法利用我們的淨營業虧損結轉(“NOL”)的一部分來抵消未來的應税收入，這可能會對我們的淨收入和現金流產生不利影響。
•我們的擴張戰略將使我們面臨額外的成本和風險，我們的計劃可能不會成功。
•我們面臨支付處理風險。
•我們通過我們的專屬再保險公司RH Solutions Insurance Ltd.承擔風險，該公司為通過MGA承保的業務分擔關聯和非關聯保險公司承保的風險。
•我們通過我們認可和未認可的保險承運人承擔風險，這些承保人代表我們的MGA和其他非關聯總代理和管理總代理承保保險。
•保險業務，包括房主保險市場，具有歷史週期性，我們可能會經歷承保能力過剩和保險費率不利的時期，這可能會對我們的業務產生不利影響。
•我們實際發生的虧損可能大於我們的虧損和虧損調整費用準備金，這可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
•我們受到廣泛的保險行業法規的約束。
•要求提高利率和產品形式必須獲得批准，並可以規定承保做法和強制參與虧損分擔安排的監管環境可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。
•國家保險監管機構對保險控股公司制度提出了關於企業風險的額外報告要求，作為一家保險控股公司，我們必須遵守這些要求。
•各州越來越多地採用網絡安全法規，可能會給我們帶來額外的合規負擔，並使我們承擔更多責任。
•新冠肺炎疫情對我們的運營造成了中斷，並可能繼續以多種仍不可預測的方式對我們的業務、關鍵指標或運營結果產生負面影響。
•惡劣天氣事件和其他災難，包括氣候變化、全球流行病和恐怖主義的影響，本質上是不可預測的，可能會對我們的財務業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
•我們預計我們的運營結果將在季度和年度基礎上波動。此外，我們的經營業績和經營指標會受到季節性和波動性的影響，這可能會導致我們季度收入和經營業績的波動，或者影響我們對業務前景的看法。
•經濟活動的全面下滑可能會對我們業務的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
•由於用於評估和預測我們的巨災損失風險的分析模型的侷限性，我們的經營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
•我們的保險公司子公司受到最低資本和盈餘要求的約束，如果不能滿足這些要求，我們可能會受到監管行動的影響。
•我們的保險公司子公司受到國家擔保基金和強制性國家保險設施的評估和其他附加費，這可能會降低我們的盈利能力。
•我們投資組合的表現受到各種投資風險的影響，這些風險可能會對我們的財務業績產生不利影響。
•對我們的保險或條款的解釋的意外變化，包括我們保單中的損失限制和排除，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
•我們的普通股可能沒有活躍的交易市場，這可能會使出售我們的普通股股份變得困難，也不能保證本公司將能夠遵守該交易所的持續上市標準。
•我們普通股和認股權證的市場價格可能會非常不穩定，這可能會導致您的投資價值下降。
•如果證券或行業分析師不發表或停止發表關於我們、我們的業務或我們的市場的研究或報告，或者如果他們改變了他們的建議或發佈了關於我們的業務或股票的負面報告，我們的股價和交易量可能會大幅下降。
•我們的組織文件、公司註冊證書和章程以及特拉華州法律中的一些條款可能具有反收購效果，可能會阻止其他公司收購我們，即使收購對我們的股東有利，它們可能會阻止我們的股東試圖更換或撤換我們目前的管理層。
•適用的保險法可能會使控制權的變更變得困難。
•我們的公司註冊證書指定特拉華州衡平法院為我們股東可能發起的某些訴訟的獨家論壇，這可能會限制我們的股東獲得與我們糾紛的有利司法論壇的能力。
•我們董事和高級管理人員的賠償要求可能會減少我們的可用資金，以滿足成功的第三方對我們的索賠，並可能減少我們的可用資金。
•利用降低適用於“新興成長型公司”的披露要求，可能會降低我們的普通股對投資者的吸引力。
•未能根據薩班斯-奧克斯利法案第404條建立和維護有效的內部控制可能會對我們的業務和股票價格產生實質性的不利影響。
•我們依賴子公司向我們轉移資金的能力來履行我們的義務，而我們的保險公司子公司向我們支付股息的能力受到法律的限制。
•我們目前預計不會支付任何現金股息。
•上市公司的要求，包括遵守交易所法案的報告要求、薩班斯-奧克斯利法案和多德-弗蘭克法案的要求以及紐約證券交易所的上市標準，可能會給我們的資源帶來壓力，增加我們的成本，並轉移管理層的注意力，我們可能無法及時或具有成本效益地遵守這些要求。此外，我們管理團隊的主要成員管理上市公司的經驗有限。
•我們的現有股東在公開市場上出售大量普通股可能會導致我們的股票價格下跌。
•河馬控股公司普通股可行使認股權證，這將增加未來有資格在公開市場轉售的股票數量，並可能導致我們的股東股權稀釋。
•我們可能會在對您不利的時間贖回未到期的權證，從而使您的權證變得一文不值。
•我們的認股權證被計入負債，我們認股權證的價值變化可能對我們的財務業績產生重大影響。
第一部分
項目1.業務
我們的願景和使命
河馬的願景：保護擁有住房的快樂。
河馬的使命：通過將技術的力量與人性化的觸摸相結合，為房主提供直觀和主動的保護。
我公司
於二零二一年八月，特拉華州的河馬企業有限公司(“舊河馬”)與開曼羣島獲豁免的公司及特殊目的收購公司(“RTPZ”)Reinvent Technology Partners Z完成合並及其他交易，據此RTPZ的一間附屬公司與舊河馬合併，而Old Hippo則作為RTPZ的全資附屬公司繼續存在(統稱為“業務合併”)。關於業務合併，RTPZ更名為河馬控股公司。見第二部分，第7項。“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”和第二部分，第8項。“財務報表和補充數據”，瞭解更多信息。
河馬是一家不同類型的家居保護公司，從無到有地建立起來，為房主提供新的護理和保護標準。我們的目標是讓家庭更安全，保護更好，這樣客户就不會花更少的時間擔心擁有住房的負擔，而會有更多的時間享受他們的家和裏面的生活。利用實時數據、智能家居技術和日益增長的家居服務套件，我們創建了一個集成的家居保護平臺。
長期以來，家庭保險業一直由百年老牌保險公司定義，為投保人提供被動、高摩擦的體驗。受過時的專屬代理分銷模式、龐大的現有客户基礎、遺留技術以及不中斷業務的強大激勵措施的制約，該行業幾十年來沒有出現過有意義的創新。其結果是，客户體驗存在缺陷，造成了一種交易性、對抗性的關係--在零和遊戲中，保險公司及其“投保人”相互競爭。這種錯位的結果是一種與現代房主需求脱節的體驗。
現代技術提供了改變價值1100億美元的美國家庭保險業的機會，使客户生命週期內的進步和效率得以實現。我們相信，這個市場藴藏着巨大的機遇，對於像河馬這樣以數字為先、以客户為中心的公司來説，預計到2025年，這個市場的價值將達到近1400億美元(根據William Blair&Company的行業數據)。
河馬利用技術和數據來重新聚焦家庭保險體驗，在關係的每個階段都圍繞客户的需求。我們尋求促進與客户的積極合作伙伴關係，以幫助防止損失，這反過來又為河馬創造了更好的結果。結果是雙贏。
•我們讓河馬保單既快又容易買到。
對於現有的運營商來説，購買家庭保險是一項圍繞運營商需求而不是客户需求構建的艱鉅任務。這一過程給客户帶來了漫長的電話負擔，要求客户回答多達60個令人困惑的問題，而不是任何在線購買能力。使用先進的數據方法，我們的專有承保引擎允許河馬在短短60秒內提供報價(在不到5分鐘內提供完全綁定的保單)，並通過全渠道分銷提供報價，無論消費者在哪裏購買保險，都能滿足他們的需求。
•我們的政策是為現代房主設計的。
與迫使人們為他們不需要的保險買單的傳統保險公司過時的保單不同，河馬保單是為現代生活設計的，為家庭辦公設備和供水備份等關鍵項目提供保險。我們的現代覆蓋範圍意味着，河馬客户在發生損失時不太可能在覆蓋範圍內遇到意想不到的漏洞，這是其他運營商索賠經驗令人沮喪的主要來源。
•我們設計了一種在技術的支持下，主動、人性化地處理索賠問題的方法。
河馬使用實時數據來預測重大事件，使我們的索賠團隊能夠在重大天氣事件之前聯繫到令人欣慰的建議和信息。當客户確實需要提交索賠時，河馬索賠禮賓員會指導客户完成整個過程，緩解焦慮並提高滿意度。
除了簡單、直觀和人性化的核心保險體驗外，我們還將資源集中在河馬的真正承諾上：為房主提供更好的結果。我們創建了一個集成的家居保護平臺，提供越來越多的主動功能，旨在防止丟失並提供更大的安心。
•我們率先推出了我們認為是業內採用最廣泛的智能家居計劃。
我們包括來自值得信賴和信譽良好的供應商的智能家居設備，以檢測水、火和盜竊，併為使用它們的客户提供額外折扣。來自智能家居設備的實時警報幫助客户在問題發展成重大損失之前快速識別和解決問題。
•我們積極主動地幫助客户維護和保護他們的家園。
我們通過河馬家庭護理提供按需維修建議，通過其虛擬家庭禮賓服務，並訪問每年的家庭檢查和維護。我們還使用先進的技術和數據來評估境外的新風險，並考慮進行承保調整。
這一夥伴關係旨在創造一個良性循環。通過讓家庭更安全，我們幫助提供更好的風險結果並提高客户忠誠度，從而改善我們的單位經濟性和客户終身價值(LTV)。這使我們能夠投資於擴大我們的產品供應、客户價值主張和營銷計劃，從而幫助吸引更多的客户加入河馬大家庭。這種增長產生了更多的數據和洞察力，以推動我們產品體驗的進一步創新和提高承保精度。其結果是更安全的家庭和更忠誠的客户。我們相信，這種良性循環，再加上我們現有的巨大規模、深入的合作伙伴關係和令人信服的單位經濟性，將推動河馬成為一個值得信賴的家喻户曉的品牌，成為主動家居保護的代名詞。
利益一致：當我們的客户贏了，我們就贏了
我們的行業/機遇
根據William Blair&Company的數據，美國家庭保險業的年保費收入為1,100億美元，是一個高度分散的市場，只有一家保險公司佔據了總市場份額的10%以上。市場的這種分化為新進入者帶來積極的吸引力奠定了基礎--這不是一個贏家通吃的行業。
美國家庭保險業具有誘人的客户動態和增長特徵。根據保險信息研究所的數據，家庭保險客户在他們選擇的承運人那裏停留的平均時間為8-10年--是租房者或汽車保險客户的兩倍多。此外，家庭保險客户的年保費平均為1,200美元，為保險公司提供了引人注目的經常性收入機會。多個因素促成了該行業強勁的增長前景，包括新房開工率高、人口增長、日益複雜的房屋以及勞動力和材料成本上升。
儘管有這些行業的順風，但我們認為客户的需求沒有得到滿足。如今的保險單通常包括現代房主不擁有的物品，如毛皮大衣、錫碗和紙質股票和債券證書，但不包括常見索賠類別，如水備份、家庭辦公設備和其他電子產品。房主的生活和財產都發生了變化，但他們的承保範圍往往沒有跟上。這種在承保中設定並忘記它的心態可能意味着，當保險公司收取保費時，房主只有在虧損後才會發現保險缺口。即使消費者隨着時間的推移主動重新調整保險範圍，他們仍然受到過時的政策設計的制約。
我們相信，隨着大數據、技術和承保趨勢的出現，市場正準備進行快速轉型，這將使我們能夠更好地評估家庭保險風險，從而實現更準確的定價、應用程序編程接口(API)的激增，並滿足客户對個性化和實時產品日益增長的期望。我們認為，新冠肺炎的流行只會加速這種變化，增加房主對數字頻道的採用，以及對他們空間使用的日益增長的需求。
進入壁壘
那些致力於用技術、新數據和靈活變化重建客户體驗的新進入者，將更好地為當今的房主服務。對於合適的公司來説，機會是巨大的。然而，新進入者必須克服較高的進入門檻：
•支持保險風險的重大初始資本要求、在沒有承保記錄的情況下尋找經濟高效的再保險的困難、昂貴的現成保單和索賠管理系統，或者開發專有技術堆棧的資源密集型投資
•複雜而分散的監管格局，每個州都有一套獨特的規則
•在技術和基礎設施方面投入大量資源，以訪問、收集和驗證與保險相關的數據，以及開發多個定製API
•難以訪問分銷網絡，建立在創建和擴展新的替代客户獲取渠道的傳統、基於代理的分銷或資源密集型流程的基礎上
我們認為，現任者在應對正在進行的轉型和滿足客户需求方面面臨多重挑戰，包括渠道衝突、數據穩定性和準確性(源於未經驗證的客户提供的數據)，以及對老化和孤立的技術的過度依賴。隨着代理商人數的減少(根據麥肯錫公司的研究)，現有客户可能會發現更難接觸到越來越多地選擇數字、直接面向消費者的渠道的新客户。
這導致現任者可能面臨兩難境地，要麼被迫維持當前業務賬簿的穩定，要麼投資於將推動房主進一步增長和價值的創新。我們認為，他們一般都選擇了前者。我們相信，處於有利地位的新進入者有機會迎接挑戰，更快地利用增長機會。
我們相信，河馬的願景、技術和創新方法能夠創造行業和房主所需的變化。
河馬的商業方式
河馬着手解決它認為存在缺陷的家庭保險客户體驗，並通過將技術的力量與人性化和同理心相結合，為房主提供直觀而積極的保護。
我們從重建家庭保險體驗開始，圍繞客户的需求，在關係的每個階段。
•我們讓保險很容易買到：河馬在60秒內提供報價，允許客户在大約5分鐘內購買保單。我們不是完全依賴客户提供的信息，而是根據各種可信的數據源預先填充應用程序，這使我們能夠在購買時更好地評估和定價風險。
•我們為現代房主設計了我們的政策：河馬設計了家庭保險單，為房主期望的物品(如家用電器、家庭辦公設備和房子與街道之間的服務線路)提供保險，並限制對過時物品(如毛皮大衣、墓穴和陵墓)的保險。我們根據最新的風險數據，在風險(或危險)水平上實施精細定價。這一點，再加上我們廣泛採用的智能家居計劃，意味着我們可以以更好的平均費率提供我們認為比標準保單更好的保險。
•我們精心打造了一種基於技術的主動式理賠體驗，重點介紹了一種實實在在的白手套方式：河馬努力在客户需要的時候為他們提供支持，我們設計了我們的索賠流程來反映這一目標。
•以技術為基礎的主動式方法：我們渴望在客户需要時儘快為他們提供支持，如果可能的話，甚至在他們聯繫我們尋求支持之前。我們使用實時數據來幫助識別火災或風暴等重大事件。當我們懷疑我們客户的家可能會受到影響時，我們的理賠禮賓團隊會主動伸出援手，幫助確保我們客户、他們的家人和他們的家的安全。我們堅信把我們的福祉放在首位
並迅速解決對房屋的破壞，希望在情況惡化或維修成本上升之前。如果我們是有效的，客户將從解決索賠的卓越服務中受益，而我們將從降低成本和提高客户忠誠度的更好保險結果中受益。
•根據索賠情況，我們的理賠禮賓團隊可能會使用遠程(虛擬)檢查技術來加快理賠處理流程，並在可能的情況下遠程完成理賠。當專家需要訪問家庭時，我們利用經過審查的合作伙伴網絡，我們致力於快速部署這些合作伙伴，尋求為客户提供完整的解決方案，而不僅僅是檢查。這個值得信賴的合作伙伴網絡使我們能夠節省檢查成本，同時這些合作伙伴還可以執行解決問題的工作，從材料採購的規模經濟中受益，並努力確保高質量的維修工作，從而降低重複索賠的可能性。這種方法旨在協調每個人的激勵，並努力推動最好的結果和儘可能快的解決方案。
•現場行李員的人性化關注：我們認為，客户就其房屋受損(通常是非常複雜和壓力很大的情況)打電話時，需要與可以信賴的人交談。我們的理賠禮賓團隊消除了通常效率低下的機器人或自動化使用，以及其他繁瑣的流程。我們的理賠專業人員在理賠處理和客户服務方面經驗豐富。一旦提交了索賠，就會為索賠指派一名理賠禮賓員，並首先專注於確保客户安全和緩解壓力。我們尋求讓相同的理賠禮賓部在整個理賠過程中始終是客户的主要聯繫人。
建立一種簡單、直觀和人性化的家庭保險體驗只是個開始。河馬的真正承諾是最終為房主創造更好的結果。我們通過越來越多的主動功能和產品創建了一個集成的家庭保護平臺，這些功能和產品在保單的整個生命週期中創建了有意義的接觸點。
•我們採用持續的風險重新評估和承保：河馬在保單的整個生命週期內都會重新評估風險。我們致力於發現房屋的變化，並主動聯繫客户，建議他們更新政策(例如，通過增加游泳池來增加責任保險)或提供折扣(例如，如果舊屋頂被新屋頂取代)。我們的目標是確保我們的客户始終以合適的價格獲得足夠的保護。
•我們部署了我們認為在美國家庭保險領域採用最廣泛的智能家居計劃：通過我們的智能家居計劃，河馬客户可以選擇接收套件，其中包括有助於減輕水、火災和盜竊造成的損害的設備。這些套件在州一級提供備案和批准的溢價折扣。我們與智能家居領域的主要參與者合作，為我們的客户提供這些免費套件，以及專業監控的套件。我們繼續創新我們的智能家居計劃，將其與家庭保險更深入地結合起來。
•我們幫助客户維護他們的家：河馬在幫助房主維護房屋方面發揮着越來越積極的作用。每個河馬顧客都可以使用河馬家庭護理，它提供虛擬家庭禮賓服務。客户可以隨時聯繫，要求遠程支持與他們的家有關的問題或問題。如果河馬家庭護理代表無法遠程幫助解決問題，他或她可以推薦當地專業人員提供家庭服務。此外，河馬家庭護理一直在構建主動的家庭維護服務：房主可以就特定的家庭護理和維護問題諮詢家庭專業人士，或者選擇專注於家庭周圍關鍵系統的更廣泛的虛擬檢查。
這套主動的產品旨在讓河馬幫助客户更好地保護他們的家園，並隨着時間的推移減少損失。這使得河馬所有服務的定價更優惠，進一步提升了客户價值主張，並吸引了更多客户使用河馬。這反過來又產生了更多的數據和見解，為進一步的家居保護創新提供了信息。這是我們的業務所依據的原則：當我們的客户贏了，河馬就贏了.
我們建立了一種全渠道分銷方法，旨在允許客户隨心所欲地購買，併為河馬提供差異化的渠道，以獲得肯定選擇的客户基礎。
我們尋求允許客户以他們想要的任何方式購買我們的保單：在線、電話或通過代理商。河馬不像傳統運營商那樣與專屬代理分銷渠道捆綁在一起，我們尋求利用這一點來建立一套多樣化的分銷渠道：
•直接面向消費者：我們為我們的客户提供數字購買選項以及他們的賬户的在線管理。創建如此快速和準確的在線體驗需要開發先進的保單和索賠管理系統，我們從許多領域都受益於此。
•保險合作伙伴(代理商/生產商)：這一渠道包括通過傳統保險代理和其他保險公司代理附屬公司進行的銷售。我們為這些合作伙伴提供我們認為是真正差異化的體驗：生產者門户這使代理商能夠受益於我們的在線、直接面向消費者的客户所享有的同樣的效率和準確性。我們的平臺與標準行業工具集成，因此工程師可以將簡化的河馬體驗作為其正常工作流程的一部分。這種技術基礎使我們的生產商能夠專注於有價值的任務，而不是像提交表格這樣耗時的任務。我們為這一重要渠道制定了全面的入職和培訓流程，以及營銷資產和行動手冊。我們看到合作伙伴層面的業績越來越強勁，隨着我們不斷增加在這一領域的投資和創新，河馬保險獲得了越來越多保險合作伙伴的考慮。
•非保險合作伙伴：這是我們增長最快的渠道。我們與房地產和金融服務生態系統中的參與者建立合作伙伴關係並進行整合，包括住宅建築商、智能家居技術提供商、抵押貸款發起人、抵押貸款服務商、產權公司和房地產經紀人等全國性參與者。我們的定製API組合和深度合作伙伴集成使我們能夠以與背景相關的方式為客户提供最佳和最高效的家庭保險解決方案。例如：
•房屋建築商-我們開發了一份針對新房屋建設的保險政策，以及一種與建築商銷售系統集成的技術產品。這些集成使我們能夠為建築商的客户提供簡單、個性化的保險產品，恰好當他們的客户在市場上購買保單時。這些保單在很大程度上是根據客户的財產量身定做的，可以很容易地在網上或通過我們的合作伙伴代理購買。通過這些合作伙伴關係，我們能夠獲得肯定選擇的物業，從根本上比那些與老房子相關的風險狀況更好。其結果是，我們的建築商合作伙伴可能會獲得更順暢的購房體驗和更高的客户滿意度。
•智能家居提供商-我們一直在與領先的智能家居和安全系統提供商開發專有集成，以有意義的保費折扣為他們的客户提供更好的家庭保險覆蓋範圍。此外，我們合作伙伴的客户如果從河馬購買保險，也可以享受這些福利。
技術、運營和經濟護城河
我們的技術+保險方法
“保險科技”一詞由兩個詞組成：保險和科技。我們結合了兩個世界的最好的東西，以創造卓越的客户體驗和卓越的業務成果。
我們的全套技術系統是從頭開始建立的，利用了具有重要家庭保險專業知識的專業人員的經驗。在收集和使用現有數據時，我們採取了類似的方法。特別是，我們使用機器學習來分析我們收集的大量數據，這使我們能夠對我們的客户以及我們投保的房屋的潛在風險進行關鍵的洞察和了解。例如，我們考慮了多家航空圖像提供商來支持我們的承保流程，從這些數據中，我們能夠確定哪些來源最適合根據我們的業務表現(例如，包括與特定領域的風險相關的損失的類型和性質)，向變量提供信息，例如房屋屋頂的狀態或游泳池的存在和大小。通過經驗，我們瞭解到，並不是所有的數據都同樣有價值，每種情況都需要一種獨特的數據方法來實現預期的結果。許多數據來源提供了對類似家庭系統的洞察，我們的
經驗和規模使我們能夠利用我們的數據集成來實現準確的風險視圖。我們相信，這為我們提供了相對於該領域許多參與者的顯著優勢。
除了數據的使用，我們認為，與現有的(依賴於遺留系統的)和在該領域經驗較少的新進入者相比，我們使用技術給我們帶來了額外的優勢。示例包括：
•提供快速、準確的在線購物流程，滿足現代消費者的期望
•將智能家居激活狀態集成到我們的策略管理系統
•在監管部門批准後，在任何州或地區快速部署利率變化
•在內部團隊之間創建複雜的反饋循環，以確保交叉授粉(例如，基於索賠洞察的快速承保改進)
•開發專有的特定於渠道的技術，以將Hippo的產品整合到合作伙伴的平臺中，並簡化其進入市場的努力
簡而言之，河馬尋求將家庭保險購買過程的操作方面數字化。這種方法創造了持久的優勢，能夠在業務增長、主動式家庭項目和用户體驗方面實現進步。
我們的垂直整合保險能力
我們建立的保險業務為我們提供了端到端的能力和靈活性，使我們能夠快速行動、創新並尋求為我們的客户提供最佳價值。從這個意義上説，它也讓我們能夠控制我們自己的命運，決定我們如何成長和運作。
隨着我們在州和國家層面的增長，我們的系統有能力以快速有效的方式調整我們的政策和利率。我們的精算師和承保人利用數據和我們的內部技術解決方案來不斷優化我們的覆蓋範圍，並努力以合適的價格為客户提供儘可能最佳的產品。
我們投資了行業領先的銷售和客户服務組織，效仿不同業務部門最好的團隊。我們為他們配備了專門的技術工具和培訓，使他們能夠專注於最重要的事情。
2020年，我們通過收購我們最大的保險承運人合作伙伴Spinnaker保險公司，繼續了我們的垂直整合。我們的結構現在允許我們以更靈活的方式平衡風險保留和再保險能力，不僅是針對河馬的核心業務，也包括Spinnaker支持的第三方項目。這也使我們能夠保持輕資本模式，同時以一種使我們的利益與再保險市場保持一致的方式保留風險，並保留承運人的經濟利益。最重要的是，此次收購實現了更快的增長，縮短了新產品上市、監管申報和利率調整的時間。
我們的多元化分銷戰略
河馬成熟的、多樣化的分銷渠道旨在允許客户隨時隨地購買。我們已經構建了特定於渠道的專有技術和定製的商業模式來支持這一戰略。為房屋建築商、貸款服務商、其他保險公司和智能家居技術提供商等合作伙伴開發獨特的技術解決方案，使我們不僅可以整合到其他規模的平臺中，還可以支持我們合作伙伴的業務並與他們一起取得巨大成果，並與這些合作伙伴建立更深層次的關係。
我們的智能家居計劃
我們已經部署了我們認為在美國住房保險領域採用最廣泛的智能家居計劃，目前幾乎在我們運營的所有州都可以使用該計劃。根據我們的計劃，客户可以選擇接受免費的智能家居自我監控系統，或者選擇升級到專業監控系統，當他們通過河馬購買保單時。這些系統包括可以檢測煙霧、一氧化碳、水和運動的傳感器。總體而言，我們的智能家居計劃的客户採用率很高：
•大多數符合條件的客户選擇參加該計劃
•絕大多數選擇加入該計劃的客户都會激活他們的套件
•保持其套件處於活動狀態的客户將獲得有意義的額外折扣
為了實現如此廣泛的採用和激活，我們基本上建立了一個平臺，使我們能夠越來越專注於風險緩解和損失率改善，特別是在我們繼續擴大該計劃的過程中(例如，當我們評估新的選項，如增加基於行為的折扣和專業監控優惠時)。
河馬客户體驗
河馬的目標是讓家庭更安全，保護更好，這樣客户就可以享受他們的家和生活，知道我們致力於保護他們的財產。從我們敬業的銷售人員開始，他們將購買和入職體驗從幾天減少到幾分鐘，我們的目標是使每個潛在客户和客户接觸點高效、透明和清晰。
我們的主動方法，包括向房主發出實時警報，旨在幫助保護我們的客户及其家人。我們還開發了行業領先的理賠禮賓服務，為提出索賠的客户指派一名專門的禮賓。我們努力以同理心、深謀遠慮和關懷來處理每一項索賠，這隻能由人與人之間的接觸提供。
我們對客户體驗和保險的態度將我們的價值觀帶到了前列，幫助客户保護擁有住房的樂趣。通過更好地滿足客户的需求，我們預計我們的LTV將受益於更高的客户保留率和滿意度。
我們的技術和架構
技術方法
河馬建立了自己的技術基礎設施、戰略和團隊，為房主帶來更好的結果。我們的技術是我們快速增長的動力，同時管理風險，積極支持我們的客户，開創現代保險和家居保護產品，並快速有效地基於我們的洞察力構建解決方案和服務。
我們專門構建的全堆棧方法從現代基礎設施和靈活的軟件系統開始。這些系統使我們能夠大規模捕獲、清理和分析數據，獲得強大的洞察力，並快速高效地為我們的客户和合作夥伴創建有意義的產品。以與我們的監管申報文件一致的方式，我們將這項技術與專有保險專家系統配對，以增強智能為動力，以
擴展我們在精算、承保、索賠、保險和防欺詐方面的能力。這些系統結合在一起，使我們能夠部署由分銷渠道定製的智能且簡單的購買體驗，隨時推出新的州和合作夥伴，並向客户提供預測天氣警報和實時政策更新等主動解決方案。我們的技術使我們能夠快速迭代，並在幾天內部署產品或功能，而現有系統可能需要幾天、幾個月甚至幾年的時間。
簡而言之，河馬在很大程度上實現了家庭保險流程的數字化。這一事實創造了持久的優勢，可在業務增長、主動家庭保護和用户體驗方面實現進步。
•多種渠道的快速增長。
我們已經建立了我們的系統，以快速擴展並動態適應整個家庭保險行業的增長機會。我們的專有引擎採用不斷擴展的知識庫以及動態規則和機器學習算法，以應對主動風險管理的不斷變化的因素。這種方法使我們能夠主動和自動地為特定客户的需求提供個性化的覆蓋。通過可調整的API，我們可以在數量不斷增加的渠道、合作伙伴和地理位置上快速部署此功能。隨着我們從其他領域和數據源積累知識，為我們的增強智能引擎提供動力，河馬的集成系統可以無縫地部署洞察力，確保在所有分發點提供一致和統一的體驗。此外，我們相信，我們基於家庭特徵進行風險細分的能力使我們能夠比競爭對手更有效地進行市場營銷和定價。
•風險防範和積極主動的居家保護。
河馬的技術是我們更好地保護家園的能力的核心。我們的持續承保過程，通過分析大量數據源的先進算法來支持Hippo的產品限制，以幫助保護我們的客户。我們還訪問差異化和專有數據源。我們部署了數十萬個傳感器套件，用於監控温度、漏水、門窗打開等。我們對智能家居套件的廣泛分銷和客户激活未來可以使我們能夠收集聚合和匿名的家庭健康數據，這些數據被合成以支持我們的方法和增值的家居保護產品。我們還創新了家居保護的新方法。例如，在2021年初推出河馬家庭護理時，我們獲得了從家庭檢查中收集預測性數據的能力，包括家用電器庫存和家庭關鍵系統故障的驅動因素。我們已經通過一個
虛擬家庭禮賓服務，我們利用移動設備通信為客户提供遠程居家服務。隨着新的方法創建更多的數據集，我們可以更有效地與客户合作，幫助他們瞭解、預測和防止潛在的損失。反過來，我們收集的數據將輸入我們的數據科學管道，並訓練我們的模型。
•在整個客户旅程中提供更好的體驗。
河馬利用技術和數據為客户在保險之旅的每個階段提供直觀而無摩擦的體驗。在購買階段，我們使用先進的、經過驗證的數據源，使客户不會被數十個問題所累，從而實現簡單快速的購買體驗。通過我們的合作伙伴關係，我們可以自動向抵押貸款機構提供電子保險證明，以避免客户在成交時可能感到頭疼。有了我們的建築商合作伙伴，房主可以在一個完全集成的過程中購買定製的河馬保單。我們的集成系統方法還在其他方面使客户受益。例如，河馬客户支持專家和我們的理賠禮賓可以訪問相關的保單和財產信息，以及過去的理賠信息，以有效地管理流程，提供最佳的客户體驗。此外，第三方合作伙伴，如檢查員或承包商，可以被派往家中，以數字方式支付和跟蹤。
架構
我們的技術架構方法遵循公司的主動性、客户至上的戰略，從三個方面着眼：實現針對客户和合作夥伴需求的快速功能開發；創建可擴展的平臺以預測未來需求；以及設置創新能力框架。
•我們的敏捷開發團隊能夠設計、交付和迭代，以構建我們的客户和合作夥伴所需的產品功能。我們已經建立了靈活和適應性強的軟件架構和工程團隊，以有效地創新和實施新思想。這與靈活、迭代的實驗和分析方法相結合，努力確保我們不斷提高對客户需求的瞭解。
•我們的底層軟件架構和平臺旨在支持未來的擴展和增長。我們正在創建數據模型、算法、學習引擎、知識圖譜和雲平臺，所有這些都旨在支持未來的一系列目標-更雄心勃勃的合作伙伴關係、更廣泛的分銷渠道和更多的客户。通過用技術能力和技術平臺的藍圖來預測未來的增長，我們正在積極準備下一步-我們公司增長軌跡的變化。
•我們正在通過投資於基礎技術和能力的研究和開發，以尋求改變市場在保護房主方面的運作方式，從而保持快速的創新步伐。我們與合作伙伴一起啟動測試，查看新的和專有的數據源，提供額外的虛擬和家庭服務，擴大對預防措施的期望範圍，並試驗客户支持和服務的新技術。所有這些都是我們創新文化的一部分，並得到構建、試驗、衡量和迭代的技術基礎設施的支持。
技術才剛剛開始改變家庭保險業。河馬統一和集成的系統確保，即使房主的需求發生變化和增長，我們也將繼續為客户體驗、現代保險和快樂的住房擁有設定新的標準。
我們的經濟模式
我們的經濟模式有四個關鍵組成部分。首先，作為管理總代理(“MGA”)，我們管理整個面向客户的體驗，包括銷售和營銷、承保、保單簽發和管理以及索賠管理。作為這些服務的交換，我們賺取與我們銷售的保單相關的經常性佣金和費用。雖然我們有承保權力和責任來管理保單和索賠，但我們不會在自己的資產負債表上承擔與河馬保單相關的大部分風險。相反，我們與一個由高評級保險和再保險公司組成的多元化小組合作，這些公司向我們支付佣金，以換取在自己的資產負債表上承擔這一風險的機會。
我們還作為持牌保險代理機構向我們的客户銷售非河馬保單，賺取佣金收入。今天，當我們向我們的房主客户交叉銷售汽車保單時，當尋求房主保險的客户是一個無法獲得河馬保單的地區時，我們會將他們安置在另一家承運人，或者當特定房屋不符合我們的承保標準時，我們也會在可能的情況下將這些客户安置在另一家承運人，從而賺取代理佣金收入。隨着我們擴大產品供應，我們預計將分銷其他保險公司提供的更多類型的保險，這將有助於我們經濟模式中這一要素的增長。這些保單的佣金收入隨着保單續期而重複出現，使我們能夠相對於客户獲取成本賺取保證金。
我們通過第三種方式賺取收入，利用我們的運營商平臺向其他MGA提供保險即服務。提供這項服務為河馬帶來的經濟利益超越了這些保費的利潤率，幷包括資本效率利益，因為所提供的保險多樣化使河馬能夠通過確認多元化利益更有效地管理其監管資本要求。考慮到我們多樣化的房主保險組合，我們被要求為這些第三方產生的保費預留的監管資本低於這些各方如果要提供自己的資本所需的預留資金。
最後，我們在將大部分保險風險讓給我們的高質量再保險合作伙伴小組後，從我們發行的保單上保留的保費中賺取保證金，其中一些合作伙伴做出了多年的承諾。作為長期輕資本戰略的一部分，我們放棄了與這些政策相關的大部分風險。儘管我們在任何一年中放棄的風險數量都會隨着再保險市場定價的變化而波動，但我們預計我們的長期戰略將包括放棄我們產生的大部分保險風險。
展望未來，我們預計通過提供監控和家居維護等增值服務，將產生更多的經濟效益。
我們的資產輕資本戰略
我們一直奉行輕資產資本戰略，以支持我們的業務增長。儘管我們在2020年收購了有執照的承運人Spinnaker，但我們在資產負債表上保留的風險通常與從再保險公司那裏獲得有吸引力的條款所需的風險相同，再保險公司承擔着我們銷售的保單的風險。這些再保險公司通常要求像河馬這樣的公司保留一些風險，以確保利益一致。對於2021年的保單，我們在自己的資產負債表上保留了與河馬房主保單相關的大約12%的風險，並預計隨着時間的推移，這一比例將略有增加。
這一戰略還有助於支持我們的增長：第三方再保險有助於降低支持新業務增長所需的法定資本。因此，我們能夠在較低的前期資本投資的情況下加速增長。我們在達成強大的再保險條約方面有着成功的記錄，為長期、可持續的模式提供了堅實的基礎。
增長戰略
隨着我們的發展，我們預計將繼續專注於房主空間，並使家庭更安全和更好的保護。除了發展我們的核心產品外，我們計劃垂直髮展到鄰近的保險產品以及非保險領域，朝着全方位的家居保護平臺發展：
核心產品增長
我們專注於美國市場，在美國，房主保險業的年保費收入為1100億美元，每年增長約45億至50億美元(根據William Blair&Company的數據)。我們的產品組合包括：獨立住宅、公寓、投資物業和新住宅建設，每一種都是自己獨特的保險產品。到目前為止，河馬已經在37個州推出了它的產品，覆蓋了美國80%以上的人口。
我們相信，僅在這個市場上擴大我們的核心業務就是一個重要的機會。相比之下，我們目前的市場份額還不到美國家庭保險市場的1%。我們計劃增加我們在已經提供房主保險產品的州的滲透率。與此同時，我們計劃在2022年繼續推出新的州。與此同時，我們正在打造我們的品牌，並在全國各地的房主中提高知名度。我們將繼續增強直接面向消費者的能力，同時擴大與新的和現有的合作伙伴的關係。
相鄰的保險產品
我們計劃提供更多的保險產品，以進一步保護和支持美國市場的房主。在我們認為可以利用我們的能力和資產創造差異化產品的地方，我們將以幾乎與我們現代房主保險產品相同的方式構建這樣的新產品。我們還可以利用合作伙伴以我們代理的身份提供同類最佳的解決方案。
我們還希望擴大Spinnaker作為運營商支持的第三方項目組合。憑藉我們為支持河馬發展而建立的可擴展資產，我們相信我們處於有利地位，能夠在分銷、支持和其他領域提供輔助服務，以發展這些計劃。
鄰近的非保險產品
我們正在通過提供更廣泛的房屋保護服務來深化我們與房主的關係，以補充我們的核心保險產品。我們通過我們的智能家居計劃和家居維護服務(包括虛擬家居服務和遠程支持)構建了第一個集成的保險和家居保護平臺。我們計劃擴大這些產品的範圍，以包括更多的保護產品，如房屋保修和與房屋檢查相關的創新解決方案，以簡化房屋交易。這類產品和服務可以帶來額外的經常性收入和非基於風險的收入來源，從而加速資本效率增長。
競爭
我們面臨着來自提供競爭產品的知名國家品牌的競爭。這些更成熟的競爭對手具有品牌認知度、更多獲得資本的機會、產品供應的廣度和資源規模等優勢。我們還面臨着來自提供數字平臺的精選和新保險技術公司的競爭。然而，根據William Blair&Company的數據，這個市場是分散的，只有一家航空公司的市場份額超過10%。這允許多個大型和不斷增長的參與者以不同的產品和方法共存。
河馬獨特的客户體驗、對完整家居保護的垂直關注以及專門構建的全棧技術基礎設施使我們的模式有別於我們規模較大和規模較小的競爭對手。儘管現任者收集了大量數據，但我們認為他們的遺留系統沒有我們的集成技術那麼靈活和動態。我們的全堆棧系統使我們能夠更好地將數據實施到我們的業務模型中，並實現承保、索賠和盈利方面的好處。該系統還使我們能夠在河馬多元化的分銷渠道和合作夥伴之間部署河馬專有的報價和承保引擎(通過API)，以獲得市場份額。
我們相信，我們提供第一個全功能家居保護平臺的戰略是獨特的和差異化的，我們在智能家居、技術和分銷方面的競爭優勢將使競爭對手-無論是舊的還是新的-難以效仿我們的方法。
我們的價值觀和人
截至2021年12月31日，我們共有621名員工，其中598名位於美國，23名位於國際。我們在必要時聘請臨時工和獨立承包商，以滿足需求的增加或在招聘永久員工的同時填補空缺。我們的員工目前沒有工會代表，也沒有與其就業有關的集體談判協議的覆蓋範圍。到目前為止，我們沒有經歷過任何停工，我們認為我們與員工的關係很好。我們的員工團隊專注於發現和留住頂尖人才，打造世界級組織。我們使用認可和獎勵，包括薪酬和股權來吸引和留住我們的人才。
季節性
我們過去經歷過，預計將繼續經歷我們收入的季節性波動，以及由於保險支出模式而導致的增長率波動。具體地説，我們第三財季的收入可能會按比例增加，因為房主購買和搬進新房的時間是季節性的，歷史上7、8和8個月的比率較高
九月。隨着我們業務的擴展和成熟，其他季節性趨勢可能會發展，我們體驗到的現有季節性和客户行為可能會發生變化。
此外，季節性天氣模式會影響我們收到的索賠數量和金額。這些模式包括秋季的颶風、野火和沿海風暴，冬季的寒冷天氣模式和不斷變化的家庭供暖需求，以及春季和夏季的龍捲風和冰雹。地理風險敞口和我們客户羣中的產品組合會影響我們對這些天氣模式的風險敞口，隨着我們分散保費基礎，使我們的風險敞口更接近行業風險敞口，我們應該看到這些事件對我們業務的影響與對更廣泛行業的影響更相似。
數據隱私和保護法
由於我們接收、使用、傳輸、披露和存儲個人數據，我們受到許多州和聯邦法律法規的約束，這些法規涉及隱私、數據保護以及某些類型數據的收集、存儲、共享、使用、傳輸、披露和保護。在美國，保險公司受聯邦《格拉姆-利奇-布萊利法案》和《全國保險監理員協會(“NAIC”)保險信息和隱私保護範本法案》的隱私條款的約束，這些條款由各州立法機構和保險監管機構採納和實施。實施這些法律的規定要求保險公司向消費者披露他們的隱私做法，允許客户根據國家的情況選擇加入或退出與獨立第三方共享某些個人信息，並保持一定的安全控制以保護他們的信息。此外，我們受《電話消費者保護法》的約束，該法案限制撥打電話銷售電話和使用自動電話撥號系統。違反這些法律的人將面臨監管執法行動、實質性的民事處罰、禁令，在一些州，還將面臨要求損害賠償的私人訴訟。
美國的隱私和數據安全法規正在迅速演變。例如，加利福尼亞州最近頒佈了《加州消費者隱私法案》(CCPA)，該法案於2020年生效。CCPA和相關法規賦予加州居民更大的權利，可以訪問和請求刪除他們的個人信息，選擇不共享某些個人信息，並獲得有關他們的個人信息是如何使用和共享的詳細信息。CCPA允許加州總檢察長對違規行為實施民事處罰，併為某些數據泄露行為提供私人訴權。加州選民最近還通過了將於2023年1月1日生效的《加州隱私權法案》(CPRA)。CPRA對CCPA進行了重大修改，包括對覆蓋的公司施加額外的義務，並擴大加州消費者在某些個人信息方面的權利。除了增加我們的合規成本和潛在的責任外，CCPA對個人信息“銷售”的限制可能會限制我們將Cookie和類似技術用於廣告目的。CCPA將Gramm-Leach-Bliley法案、駕駛員隱私保護法案、公平信用報告法案和加州金融信息隱私法案涵蓋的信息排除在CCPA的範圍之外，但CCPA對“個人信息”的定義是寬泛的，可能包括我們維護的其他信息。CCPA可能標誌着美國更嚴格隱私立法趨勢的開始，多個州已經制定或提出了類似的法律。例如，2020年，內華達州頒佈了SB 220，限制個人信息的“出售”，2021年，弗吉尼亞州通過了消費者數據保護法(CDPA)，該法案將於1月1日生效, 2023年，並授予弗吉尼亞州居民新的隱私權。此外，加州選民批准了2020年11月的投票措施，該措施將使CPRA生效，大大擴大了CCPA的要求。自2023年1月1日起，CPRA將允許消費者限制使用精確的地理位置信息和其他被歸類為“敏感”的信息。國會還在討論新的全面的聯邦數據保護和隱私法，如果頒佈，我們可能會受到這些法律的約束。
多個監管機構正在解釋現有的州消費者保護法，以對在線收集、使用、傳播和其他個人數據的安全實施不斷演變的標準。法院還可以採用公平信息做法的標準，這些標準涉及消費者的通知、選擇、安全和獲取。消費者保護法要求我們發佈聲明，描述我們如何處理個人信息，以及個人可能對我們處理其個人數據的方式的選擇。如果我們發佈的這些信息被認為是不真實的，我們可能會受到政府對不公平或欺騙性貿易行為的指控，這可能會導致重大責任和後果。此外，侵犯消費者隱私權或未採取適當措施保護消費者個人數據安全，可能構成商業中的不公平行為或做法或影響商業。
保險監管
河馬受到廣泛的監管，主要是在州一級。這些法律通常旨在保護保險購買者或使用者(監管機構稱之為投保人)的利益，而不是我們發行的證券的持有者的利益。
這種監管的方法、範圍和實質因州而異，但通常在法規、法規和命令中規定，這些法規、法規和命令確立了開展保險業務的標準和要求，並將保險監管的權力授予州機構。這些法律、法規和命令對我們的業務有重大影響，涉及各種各樣的事宜，包括保險人的償付能力和法定盈餘充分性、準備金充足率、保險公司牌照、審查、調查、代理和理算師牌照、代理和經紀人補償、保單表格、利率和規則、投資性質和金額、索賠慣例、貿易慣例、參與共享市場和擔保基金、與聯營公司的交易、股息支付、承保標準、退出業務、法定會計方法、數據隱私和數據安全監管、公司治理、內部和外部風險管理、暫停(包括合法行動)和其他事宜。此外，州立法機構和保險監管機構繼續審查國家保險法規的適當性質和範圍，包括通過新的法律法規，並重新解釋現有的法律法規。
作為加強金融服務市場監管的努力的一部分，《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(“多德-弗蘭克法案”)於2010年頒佈。多德-弗蘭克法案在美國財政部內設立了聯邦保險辦公室(FIO)。FIO監督保險業，向金融穩定監督委員會(FSOC)提供建議，在國際保險事務上代表美國，並研究當前的監管體系。評估保險公司集團償付能力和資本標準的各種監管實體的活動可能會產生額外的法規或新的要求，包括聯邦儲備委員會、FIO、FSOC、NAIC和國際保險監管協會(IAIS)。此外，NAIC通過並將繼續採用各國將採用的示範法律法規。我們無法預測是否會採取任何具體的州或聯邦措施來改變保險監管的性質或範圍，或者任何此類措施將對河馬產生什麼影響。
Spinnaker及其子公司在沒有監管通知的情況下支付股息的能力，或者在某些股息獲得監管批准的情況下，受到伊利諾伊州和德克薩斯州法律的限制。此外，Spinnaker未來可能會在其他司法管轄區獲得商業註冊地，具體取決於這些州的保費金額。這些其他司法管轄區的法律對在該州註冊的保險公司支付股息也有類似的限制，而且這種法律可能比伊利諾伊州和德克薩斯州的限制更嚴格。
此外，NAIC最近制定了一項集團資本計算，涵蓋保險公司集團的所有實體，用於償付能力監測活動。要求我們的保險子公司持有的資本金或準備金數額的任何增加，都可能減少此類子公司未來能夠分配給控股公司的股息。
特別是，NAIC開發了一種系統來測試美國保險公司的法定資本和盈餘的充分性，即所謂的風險資本，所有州都採用了這一系統。這一制度根據保險公司的規模和風險狀況，確定了支持其整體業務運營所需的最低資本金和盈餘。我們保險子公司基於風險的資本比率的任何降低都可能要求我們採取補救行動來增加我們的保險子公司的資本，也可能對統計評級機構確定的它們的財務實力評級產生不利影響。
NAIC一直在研究人工智能在保險行業的使用，例如河馬在營銷和承保其產品時使用的一些數據的來源。2020年8月，NAIC通過了一份“高級別指導原則”的聲明，呼籲行業參與者在使用人工智能方面“公平、道德、負責、合規、透明、安全、安全和穩健”。這些原則不具有法律效力，但可能會導致NAIC或個別州在未來採取行動，可能會限制我們在業務中使用人工智能。
Spinnaker是，我們未來成立的任何保險公司都是保險控股公司制度的一部分，因此受到這些保險所在司法管轄區的監管
子公司都有註冊地。這些控股公司法律一般規定，未經有關保險監管機構事先批准，不得收購或變更對國內或以商業為住所的保險人或任何控制該保險人的人的“控制權”。一般而言，“控制”的推定源於對保險公司或控制保險公司的人的10%或更多有投票權證券的所有權、控制權、擁有投票權或擁有委託書。此外，某些州的保險法要求在收購前通知並批准我們的保險子公司僅獲得許可的州。
知識產權
我們認為河馬品牌和我們子公司的品牌是我們最有價值的資產之一。我們未來的成功在很大程度上取決於我們保護河馬品牌及其關聯子品牌免受侵權的能力，以及在有限程度上保護我們的其他知識產權的能力。我們依靠版權、商標、專利和其他知識產權法律和保密程序以及保密條款等合同條款來保護我們的知識產權。
截至2021年12月31日，我們的專利組合包括兩項實用程序專利，涵蓋使用多層數據結構和實時費率監控自主取消保單，以及10項正在申請的專利，包括美國的實用程序、發明、實用新型和外觀設計專利。我們的專利將分別於2039年6月24日和2038年5月23日到期。截至2021年12月31日，我們的商標組合由42個商標組成。其中包括河馬名稱在阿爾及利亞、亞美尼亞、澳大利亞、不丹、波斯尼亞和黑塞哥維那、柬埔寨、哥倫比亞、歐洲聯盟、格魯吉亞、冰島、印度、印度尼西亞、以色列、日本、哈薩克斯坦、老撾、列支敦士登、摩納哥、蒙古、黑山、新西蘭、挪威、菲律賓、大韓民國、摩爾多瓦共和國、俄羅斯聯邦、聖馬力諾、塞爾維亞、新加坡、瑞士、土庫曼斯坦、烏克蘭、英國、美利堅合眾國和越南註冊為商標。
我們業務的擴張要求我們保護我們的商標、域名、版權和專利，如果我們將業務擴展到新的地理區域，我們可能需要在越來越多的司法管轄區保護我們的商標、域名、版權、專利和其他知識產權，這一過程代價高昂，有時還需要訴訟。如果我們不能保護我們的商標、域名、版權、專利和其他知識產權，或阻止第三方侵犯它們，我們的業務可能會受到不利影響，可能是實質性的。有關更多信息，請參閲“風險因素-與我們的業務相關的風險-未能保護或執行我們的知識產權可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況” and “— 其他人聲稱我們侵犯了他們的專有技術或其他知識產權，這可能會導致支持成本高昂的訴訟，如果解決不好，可能會損害我們的業務.”
可用信息
我們的互聯網站地址是：www.hem.com。除了這份10-K表格年度報告中包含的關於我們和我們子公司的信息外，還可以在我們的網站上找到關於我們的信息。我們的網站和網站中包含或鏈接到我們網站的信息不是本Form 10-K年度報告的一部分。
我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據1934年《證券交易法》第13(A)或15(D)條提交或提交(經修訂)的這些報告的修正案，在以電子方式提交給美國證券交易委員會或美國證券交易委員會後，可在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站免費獲取。此外，美國證券交易委員會還維護着一個互聯網網站，其中包含報告、委託書和信息聲明以及其他信息。美國證券交易委員會的網站地址是www.sec.gov。
第1A項。危險因素
投資我們的證券涉及高度的風險。在做出投資決定之前，您應該仔細考慮下面所述的風險。我們的業務、前景、財務狀況或經營業績可能會受到任何這些風險的損害，以及我們目前不知道的或我們目前認為不重要的其他風險。我們證券的交易價格可能會因上述任何風險而下跌，因此，您
可能會損失您的全部或部分投資。“風險因素”中的某些陳述是前瞻性陳述。請參閲“關於前瞻性陳述的告誡”。
與我們的業務相關的風險
我們有過淨虧損的歷史，未來可能無法實現或保持盈利。
自2015年成立以來，我們每年都出現淨虧損，累計虧損6.28億美元和2.566億美元。分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們分別發生了3.679億美元和1.415億美元的淨虧損。我們希望能簽署協議ICANT投資進一步發展和擴大我們的業務。特別是，我們預計將繼續在營銷和廣告方面投入大量資金和其他資源，作為我們擴大客户基礎戰略的一部分。我們產生的營銷和廣告費用通常是立即支出的，而這些費用產生的大部分收入是在我們購買的每一份保單的12個月期限內按比例確認的。因此，這種時間差異可能會導致支出超過任何給定年份產生的相關收入，並造成淨虧損。此外，我們預計在未來幾年將繼續大幅增加員工人數。作為一家上市公司，我們還承擔了大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的。我們預計，隨着我們繼續進行此類投資以發展業務，我們的淨虧損在短期內將會增加。儘管有這些投資，我們可能不會成功地在我們預期的時間線上增加收入，或者增加到足以減少淨虧損並最終實現盈利的程度。此外，如果我們的收入下降，我們可能無法及時降低成本，因為我們的許多成本是固定的，至少在短期內是這樣。此外，如果我們降低可變成本以應對虧損，這可能會限制我們招攬新客户和增加收入的能力。因此，我們可能無法實現或保持盈利，未來可能會繼續蒙受重大損失。
我們的成功和業務增長的能力取決於留住和擴大我們的客户基礎。如果我們不能增加新客户或留住現有客户，我們的業務、收入、經營業績和財務狀況都可能受到損害。
我們相信，我們業務和收入的增長取決於我們在我們目前服務的地理市場繼續增長業務的能力，方法是留住我們現有的客户，在我們現有的-以及新的-地理市場增加新客户，並增加新的保險和非保險家庭相關產品。向新的地理市場擴張和推出新產品需要時間，需要我們導航並遵守廣泛的法規，而且可能會比我們預期的或過去發生的更慢。如果我們失去客户，我們的價值就會縮水。特別是，雖然隨着更多的客户續簽保單並保持客户更長時間，虧損表現有所改善，但未來客户的流失可能會導致更高的損失率、不再下降的損失率或收入下降，其中任何一項都將對我們的盈利能力產生不利影響。如果我們未能在客户體驗、定價或保險覆蓋範圍選項上保持競爭力，我們發展和保留業務的能力也可能受到不利影響。此外，我們可能無法準確預測或執行新客户和續訂客户或潛在客户的風險細分，這也可能降低我們的盈利能力。
雖然我們業務戰略的一個關鍵部分是在現有市場保留和增加客户，但我們也打算將我們的業務擴展到新市場和新產品。在這樣做的過程中，我們可能會蒙受損失，或者無法成功進入新市場或推出新產品。我們向新市場和新產品的擴張可能會將我們置於陌生的競爭環境中，並涉及各種風險，包括競爭、政府監管、需要投入大量資源，以及此類投資的回報可能在幾年內甚至根本達不到。
有許多因素可能會對我們擴大客户羣的能力產生負面影響，其中包括：
•我們未能有效地使用搜索引擎、社交媒體平臺、基於內容的在線廣告和其他在線來源來為我們的網站創造流量；
•特定市場或更普遍的潛在客户不符合我們的承保準則；
•我們的產品在客户體驗、定價或保險選擇方面沒有競爭力；
•我們的競爭對手模仿我們的數字平臺或開發其他創新服務，導致現有和潛在客户購買他們的保險產品，而不是我們的產品；
•我們的客户被新的市場進入者和/或現有的競爭對手搶走；
•我們沒有獲得向新市場擴張或與我們的產品相關的必要的監管批准(如線路、形式、承保和評級批准)，或者此類批准包含對我們的運營施加限制的條件(如增長限制)；
•我們的數字平臺經歷了中斷；
•我們的品牌聲譽受到負面宣傳的影響，無論是準確的還是不準確的；
•我們未能在地理上擴張；
•我們不能提供具有競爭力的新產品，不能對現有產品進行有效更新，也不能跟上本行業技術進步的步伐；
•我們無法維持傳統的零售代理關係；
•由於我們或第三方的行動，客户在移動設備或網絡瀏覽器上安裝、更新或以其他方式訪問我們的網站時遇到困難；
•客户不能或不願意採用或擁抱新技術；
•技術或其他問題使客户體驗受挫，特別是當這些問題阻止我們快速可靠地生成報價或支付索賠時；或
•我們無法解決客户對內容、數據隱私和安全的普遍擔憂，也無法針對我們的數字平臺具體解決。
我們無法克服這些挑戰，可能會削弱我們吸引新客户和留住現有客户的能力，並可能對我們的業務、收入、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
“河馬”品牌可能不會像現有品牌或其他競爭對手的品牌那樣廣為人知，否則該品牌可能會受損。
我們的許多競爭對手都有公認的品牌。我們花費了大量的資金和其他資源來創造品牌知名度和建立我們的聲譽。我們可能無法建立品牌知名度，我們建立、維護和提高聲譽的努力可能會失敗。對我們的商業行為、我們的營銷和廣告活動、我們對適用法律法規的遵守情況、我們向消費者或業務合作伙伴提供的數據的完整性、數據隱私和安全問題以及我們業務的其他方面(無論是否有效)的投訴或負面宣傳可能會降低人們對我們品牌的信心，從而可能對我們的聲譽和業務產生不利影響。隨着我們擴大產品供應並進入新市場，我們需要在新客户中建立我們的聲譽，如果我們不能成功地創造積極的印象，我們在這些新市場的業務可能會受到不利影響。不能保證我們將能夠保持或提高我們的聲譽，如果不這樣做，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。如果我們不能保持或提高消費者對我們品牌的認識，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。
拒絕索賠或我們未能準確和及時地支付索賠可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和我們的聲譽造成實質性的不利影響。
我們必須準確和及時地評估和支付根據我們的政策提出的索賠。許多因素影響我們準確和及時地支付索賠的能力，包括我們索賠處理的效率、我們的索賠理算員(包括我們的第三方索賠管理員和理算員)的培訓和經驗，以及我們開發或選擇和實施適當程序和系統以支持我們的索賠職能的能力。
我們的技術使我們能夠處理和支付索賠的速度是我們業務的一個差異化因素，處理索賠的平均時間的增加可能會損害我們在保險市場的聲譽和地位。未能準確或及時地支付索賠也可能導致監管和行政行動或重大訴訟；導致再保險賠償損失或減少；或導致我們的聲譽受損，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
如果我們的理賠員或第三方理賠管理員無法有效地處理我們的索賠量，我們在保持高客户滿意度的同時發展業務的能力可能會受到影響，這反過來可能會對我們的聲譽和運營利潤率造成不利影響。
我們有限的經營歷史使我們很難評估我們目前的業務業績、我們商業模式的實施情況以及我們的未來前景。
我們從2015年開始銷售房主保險，2017年開始作為保險生產商銷售保單，並於2020年作為保險公司開始承保和扣繳保單下的風險。由於有限的經營歷史和我們自開始運營以來經歷的快速增長，我們的經營業績很難預測，我們的歷史業績可能無法指示我們的未來業績，也可能無法與之相比。我們也不能保證我們收集的數據將為評估我們的商業模式提供有用的衡量標準。我們無法充分評估和預測我們的業績和增長，可能會對我們的品牌、業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們可能無法有效地管理我們的增長。
我們的收入從截至2020年12月31日的年度的5160萬美元增長到截至2021年12月31日的年度的9120萬美元。我們的員工總數從2020年12月31日的392人增加到2021年12月31日的621人。此外，從2020年12月31日到2021年12月31日，河馬從提供河馬目前在32個州的保單擴展到37個州。這一增長已經並可能繼續對我們的管理層以及我們的運營和財務資源提出重大要求。河馬已經招聘，並預計將繼續招聘更多人員，以支持我們的快速增長。隨着我們繼續收購公司，增加更多的保險和非保險產品，擴大我們的業務，增加和整合更多的員工，以及投資於合資企業和其他戰略投資，我們的公司和組織結構正變得更加複雜。我們將需要加強我們的運營、法律和合規、財務和管理控制，以及我們的報告系統和程序，以説明我們公司的增長。我們將需要大量的資本支出和寶貴的管理資源來在這些領域實現增長和變化，而不會破壞我們快速創新、團隊合作和關注客户購買保險體驗的企業文化。如果我們不能有效地管理我們的增長，以保持客户購買保險體驗的準確性、質量和效率，以及他們作為持續客户的體驗，我們的業務可能會因此受到損害，我們的運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。
我們經營的保險行業領域的激烈競爭可能會對當前的財務狀況以及我們實現或增加盈利的能力產生負面影響。
房主保險市場競爭激烈，運營商在產品覆蓋範圍、聲譽、財務實力、廣告、價格、客户服務和分銷方面展開競爭。
對於房主來説，我們面臨着來自傳統保險公司的激烈競爭。競爭對手包括好事達、Farmers、Liberty Mutual、State Farm和Travelers等公司。這些公司比我們規模更大，與我們相比具有顯著的競爭優勢，包括更高的知名度、更高的財務實力評級、更多的資源、更多的資本渠道，以及比我們目前(或預計未來提供)提供更多類型的保險--如汽車、雨傘和人壽保險。我們未來的增長將在很大程度上取決於我們發展房主保險業務的能力，而傳統保險公司在這方面保留了一定的優勢。特別是，與我們不同的是，許多這些競爭對手為消費者提供了購買房主保險和多種其他類型保險的能力，並將它們“捆綁”到一個保單中，在某些情況下，還包括以具有競爭力的價格提供額外保險的總括責任保單。儘管我們預計將繼續垂直增長，並提供更多與家庭相關的產品(包括非保險產品)，但我們目前預計不會擴展到其他類型的保險。新的保險和非保險產品可能需要幾個月或幾年的時間才能獲得監管部門的批准，也可能根本不會獲得批准。
此外，隨着我們擴展到新的業務線，並提供除房主保險之外的更多非保險家庭相關產品，我們可能面臨來自已經在這些市場建立的公司的激烈競爭。在非保險產品方面，我們面臨來自Alphabet和亞馬遜等大型科技公司的競爭，這些公司擁有大量資源，並在各種產品上與客户建立了長期的關係。
此外，各種大型科技公司和其他擁有龐大消費者基礎的公司最近開始在包括保險在內的相鄰類別中運營，未來可能會向房主提供保險產品。科技公司未來可能會開始運營和提供比我們更好、更具競爭力的客户體驗、定價和保險覆蓋選項的產品，這可能會導致我們的運營結果和財務狀況受到實質性和不利的影響。此外，傳統保險公司可能會尋求調整其業務，通過提供現代化的承保範圍或像我們這樣的非保險產品來銷售保險，包括提供家庭護理和維護產品。考慮到他們的規模、資源、客户滲透率和其他競爭優勢，他們可能會侵蝕我們目前可能擁有的任何市場優勢。
我們還面臨着來自現有和新的“保險科技”保險公司的競爭，如Lemonade和“保險科技”保險機構，以及使用數字平臺的管理總代理和承保人。 (包括銷售、承保和索賠)與我們的類似。這些競爭對手可能會引入新的銷售、承保和索賠系統，保險消費者對這些系統的看法比我們的更具吸引力。與傳統保險業務相比，這些模式需要的基礎設施和資本支出要少得多，而且無需獲得保險公司許可證即可運營(就像我們在收購Spinnaker之前所做的那樣)。因此，新的保險科技公司的進入門檻可能較低，競爭對手或許能夠迅速開始運營並擴大規模。
再保險可能不可用，包括目前的承保範圍、限額或定價，這可能會限制我們承保新業務或續簽現有業務的能力。此外，再保險使我們的保險公司子公司面臨交易對手信用和履約風險，可能不足以保護我們免受損失，每一項損失都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大影響。
再保險是一種合同，根據這一合同，保險人(可能被稱為割讓保險人)與第二保險人(稱為再保險人)達成協議，如果根據割讓保險人發出的保單提出索賠，再保險人將賠償割讓保險人發生的部分損失，以換取保費。承保我們的保險產品的保險公司，包括但不限於我們的保險公司子公司，購買再保險以幫助管理其對財產和意外傷害保險風險的敞口，包括自然減損和災難性風險。雖然根據再保險合約的條款，我們的再保險交易對手對我們負有法律責任，但作為再保險的直接保險人，我們仍然對我們的客户承擔主要責任。因此，再保險並不以任何方式消除或限制承保我們的保險產品的保險公司(包括我們的保險公司子公司)支付索賠的義務，並且我們面臨一個或多個再保險人無法或不願履行其義務的風險，或者再保險人將不能及時支付的風險。當再保險人被要求支付到期款項時，他們的財政狀況可能會變得不健全，這種情況可能在許多年後才會發生，在這種情況下，我們可能沒有法律能力追回根據我們與該等再保險人達成的協議所欠我們的款項。與再保險公司就再保險合同下的承保範圍發生任何糾紛都可能是耗時、昂貴的，而且不確定成功與否。
我們的主要非巨災相關再保險合同一般有固定期限和責任上限，可能會受到或有佣金調整和損失分擔特徵的影響。各再保險人在與再保險合約有關的利息及法律責任中所佔的份額各有不同，而根據適用的再保險合約，各再保險人須各自負上責任，但不承擔連帶責任。此外，這些再保險協議可能不需要涵蓋法律要求保險公司續簽或撰寫的保單的續簽，並且我們可能無法合法取消或不續簽保單，以確保我們的再保險合同下的持續再保險保護。
我們未來可能會改變再保險安排的結構，這可能會影響我們的整體風險狀況以及財務和資本狀況。我們可能無法談判新的再保險合同，以提供持續的保險範圍，或談判目前可用的相同承保範圍、限額、定價或其他條款的再保險，因為此類可用性在一定程度上取決於我們無法控制的因素。現有的或新的合同可能沒有提供足夠的再保險保障。市場力量和外部因素(如颶風、野火、惡劣天氣或恐怖襲擊造成的重大損失)或資本金要求的增加，都會影響我們購買的再保險的可用範圍、限額和定價。如果我們無法維持目前的再保險範圍水平，延長我們即將到期的再保險合同，或購買新的再保險保障
在承保範圍、限額和定價以及我們認為足夠的金額下，我們將不得不接受增加我們的留存風險敞口，減少我們的保險承保，或者開發或尋找其他替代方案。
如果再保險公司不能提供可接受和足夠的再保險保障，將會對我們的業務模式產生不利影響，因為我們的業務模式有賴於再保險公司承擔保險公司的部分損失。如果我們的關聯和非關聯保險公司無法以合理的費率獲得足夠的再保險，我們將不得不增加我們的留存風險敞口或減少我們的承保承諾水平，這兩種情況都可能對我們的業務量和盈利能力產生重大不利影響。或者，如果可行，我們可以選擇支付高於預期的再保險費率，這可能會對我們的盈利能力產生實質性的不利影響，直到保單保費費率可以提高，在大多數情況下需要得到州保險監管機構的事先批准，以抵消這一額外成本。
未能將我們的基於風險的資本維持在所需的水平，可能會對我們的保險公司子公司維持監管機構開展業務的能力產生不利影響。
我們的保險公司子公司必須保持足夠的資本，以遵守保險監管要求，並保持開展業務的權威。NAIC已經開發了一個系統來測試美國保險公司的法定資本的充分性，即所有州都採用的基於風險的資本。這一制度規定了保險公司支持其整體業務運營所需的最低資本金。它通過考察每家保險公司的資產和負債及其淨保費組合的某些內在風險，確定了可能資本不足的保險公司，包括財產意外傷害保險公司。低於計算門檻的保險公司可能會受到不同程度的監管行動，包括監管、恢復或清算。如果未能將基於風險的資本維持在所要求的水平，可能會對我們的保險公司子公司維持監管機構開展業務的能力產生不利影響。
如果不能保持我們的財務實力評級，可能會對我們的保險公司子公司按照目前的方式開展業務的能力產生不利影響。
財務實力評級是評價和確立保險公司競爭地位的重要因素。這些評級代表了保險公司的財務實力、經營業績和履行投保人義務的能力的獨立意見。由於以下原因，評級機構可能會下調評級或改變評級展望：
•我們其中一家保險公司的財務狀況發生變化；
•評級機構對維持某一特定評級所需資本金數額的確定發生變化；或
•我們投資組合的感知風險增加，對管理層或我們業務戰略的信心下降，或其他可能或可能不在我們控制之下的考慮因素。
如果我們保險公司子公司的財務實力評級下調，可能會對我們的銷售額、競爭力、客户保留率、我們提供的產品的適銷性、流動性、借款渠道和成本、經營業績和財務狀況產生實質性影響。
如果我們不能準確地承保風險，並向客户收取有競爭力但有利可圖的費率，我們的業務、經營結果和財務狀況將受到不利影響。
一般來説，我們保單的保費是在保單發出時確定的，因此，在我們所有的潛在成本知道之前。我們定價的準確性取決於我們充分評估風險、估計損失和遵守國家保險法規的能力。與其他保險公司一樣，我們在釐定保費時，亦依賴估計和假設。我們還利用我們通過與客户的互動收集的數據，這些數據由我們的專有技術進行評估和管理。
若要產生足夠的收入以抵銷虧損、虧損調整費用(“LAE”)、收購費用及其他成本，必須訂立足夠的保險費率連同投資收入(如有)。如果我們不準確地評估我們承保的風險，我們可能不會收取足夠的保費來彌補我們的損失和費用，這將對我們的經營業績和我們的盈利能力產生不利影響。此外，如果我們確定我們的價格太低，保險法規可能會阻止我們能夠不續簽保險合同，
不續簽客户，或提價。或者，我們可以將保費定得太高，這可能會降低我們的競爭力，導致收入下降，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。
定價包括獲取和分析歷史損失數據，以及對未來趨勢、損失成本和費用、通貨膨脹趨勢等因素的預測，這些因素包括我們在多個風險等級和許多不同市場中的每種產品。為了準確地為我們的政策定價，除其他因素外，我們必須：
•從我們的客户那裏收集並正確、準確地分析大量數據；
•開發、測試和應用適當的精算預測和評級公式；
•審查和評估有競爭力的產品供應和定價動態；
•密切監測並及時識別趨勢的變化；以及
•以合理的準確性預測客户損失的頻率和嚴重程度。
不能保證我們將成功地按照我們的假設準確地實施我們的定價方法。我們為保單準確定價的能力受到許多風險和不確定性的影響，包括但不限於：
•數據不充分、不準確或不可靠；
•對現有數據的分析不正確或不完整；
•估計和假設中通常固有的不確定性；
•未能建立或實施適當的精算預測和評級公式或其他定價方法；
•對競爭環境的分析不正確或不完整；
•對費率提高或覆蓋範圍限制的監管限制；
•未能準確估計投資收益和虧損及虧損調整費用的責任期限；以及
•意想不到的訴訟、法院裁決、立法或監管行動，或現有監管格局的變化。
為了處理我們現行保費費率的潛在錯誤或預期或要求的變化，我們可能會被迫增加所分配的金額，以支付保單索賠、增加的費用，或處理導致未來保費費率上升的其他經濟因素，或額外或替代地採用不同的承保標準。這些變化中的任何一項都可能導致新業務和續訂業務的減少，從而對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
我們的專有技術依賴於第三方數據，可能無法正常運行或無法如我們預期的那樣運行。
我們利用從保險申請過程中收集的第三方數據來確定是否要編寫特定的保單，如果是，則如何為該特定的保單定價。我們技術的持續開發、維護和操作既昂貴又複雜，可能涉及不可預見的困難，包括材料性能問題、未檢測到的缺陷或錯誤，例如，具有結合人工智能的新功能。我們可能會遇到技術障礙，也可能會發現阻礙我們的技術正常運行的其他問題。如果我們的數據分析不能可靠地運行，我們可能會錯誤地為客户定價保險產品，或者錯誤地支付或拒絕客户的索賠。上述任何一種情況都可能導致客户對我們的不滿，這可能會導致客户取消他們在我們那裏的保單，阻止潛在客户獲得新的保單，或者導致我們降低保單價格或支付過高的索賠。任何這些可能發生的情況都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況造成實質性的不利影響。
我們的技術平臺可能無法正常運行，或無法按照我們的預期運行。
我們利用我們的技術平臺收集客户數據，以確定是否編寫以及如何為我們的保險產品定價。此外，我們的理賠業務利用我們的技術平臺來管理理賠，我們打算擴展我們的技術平臺，以進一步支持我們的部分或全部理賠處理。我們的技術平臺既昂貴又複雜；它的持續開發、維護和運營可能會帶來不可預見的困難，包括材料性能問題、未發現的缺陷或錯誤。
我們可能會遇到技術障礙，也可能會發現阻礙我們的技術正常運行的其他問題。如果我們的平臺運行不可靠，我們可能會錯誤地選擇或續簽我們的客户，為我們的客户定價保險和非保險產品，或者錯誤地支付或拒絕我們客户的索賠。這些錯誤可能會導致(I)選擇不經濟的客户組合；(Ii)客户對我們的不滿，這可能會導致客户取消或無法續訂他們的保單或非保險產品，或使潛在客户更不可能獲得新的保單；(Iii)導致我們低價保單或支付過高的索賠；或(Iv)導致我們錯誤地拒絕投保人索賠並承擔責任。此外，技術平臺錯誤可能導致未能遵守適用的法律和法規，包括但不限於無意中不遵守我們的費率和表格備案、取消和不可續訂要求、不公平貿易和索賠做法以及非歧視，這可能使我們承擔法律或監管責任，並損害我們的品牌和聲譽。任何這些可能發生的情況都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況造成實質性的不利影響。
雖然我們認為我們的附帶風險定價模型比多風險定價模型對消費者更公平，但它可能會產生客户認為不公平的結果。例如，如果我們的定價模型確定客户風險較高，即使他們的高風險分類並未導致個人索賠，我們可能會向某些房主提供比我們的競爭對手更高的保費。這種對不公平的看法可能會對我們的品牌和聲譽造成負面影響。
我們未來的成功取決於我們繼續開發和實施我們的技術並保持這項技術的機密性的能力。
現有法規和對現有法規的更改、其解釋或實施或新法規可能會阻礙我們使用這項技術或要求我們向競爭對手披露我們的專有技術，這可能會損害我們的競爭地位，並對我們的業務、運營結果和財務狀況造成實質性的不利影響。
新的法律或法律要求可能會影響我們與客户溝通的方式，這可能會對我們的商業模式、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
州和聯邦立法者和保險監管機構正在廣泛關注人工智能的使用，包括對透明度、欺騙性和公平性的擔憂。針對人工智能的使用，法律或法規的變化，或監管機構對法律或法規的解釋的變化，可能會減少我們的收入和收益，並可能要求我們改變我們開展業務的某些方面的方式。此外，我們的業務和運營受到各種美國聯邦、州和地方消費者保護法的約束，包括限制使用自動化工具和技術與無線電話用户或消費者進行一般通信的法律。雖然我們已採取措施遵守這些法律，但不能保證我們不會受到民事訴訟或監管執法的影響。此外，如果法律或法規的任何變化進一步限制我們在入職、客户服務或索賠管理之前或期間徵集、承保或與潛在或現有客户進行溝通的方式，這些限制可能會導致我們的客户獲取和留存大幅減少，降低我們業務的增長前景，並對我們的財務狀況和未來現金流產生不利影響。
我們依靠外部數據和我們的數字平臺來收集和評估信息，我們利用這些信息來製作、定價和承保我們的保單(根據需要，根據向監管機構提交的費率、規則和表格)，管理索賠和客户支持，以及改進業務流程。任何可能限制我們收集或使用這些數據或我們的數字平臺的能力的法律或法規要求，或者數據供應商的中斷，都可能因此對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大和不利的影響。
我們使用外部數據和我們的數字平臺來收集和評估數據點，我們在營銷、生產、定價和承保我們的某些保單、管理索賠和客户支持以及改進業務流程時使用這些數據點。只要這些數據點被用於承保或評級我們的保險產品，這些數據點可能需要事先進行監管備案、審查和批准。如果聯邦或州監管機構確定我們收集的數據的類型或來源、我們用於收集此數據的過程或我們或其他人如何使用該數據導致未能遵守適用的法律和法規，包括但不限於
對於不公平貿易和索賠做法或非歧視法律，或以其他方式違反現有法律和法規，這些可能限制、禁止或限制我們收集或使用這些數據。
在美國，聯邦《格拉姆-利奇-布萊利法案》和某些專門針對保險公司的聯邦和州法律法規要求向消費者提供保險產品的公司實施某些措施，包括要求向消費者披露他們的隱私做法，允許消費者根據州的情況選擇加入或退出與獨立第三方共享某些個人信息，並保持一定的安全控制以保護他們的信息。州立法機構和監管機構已經並繼續發佈法規或通過立法，對使用外部數據源的保險活動提出要求，原因是擔心與使用外部消費者數據相關的不公平歧視、數據隱私和缺乏消費者透明度。如果此類法律或法規在聯邦或我們開展業務的許多州頒佈，可能會影響我們定價和承保流程的完整性，以及我們的客户服務和索賠管理實踐。聯邦或州監管機構認定我們使用的數據點或我們用於收集此數據的過程不公平地歧視或侵犯了某些羣體的數據隱私，也可能使我們受到罰款和其他制裁，包括但不限於紀律處分、吊銷和暫停許可證以及撤回產品表格。任何此類事件反過來都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響，並使我們隨着時間的推移更難盈利。儘管我們已經在我們的業務運營中實施了策略和程序，我們認為這些策略和程序適合我們的自動化驅動的操作，但這些策略和程序可能被證明是不充分的, 從而導致意外的法律或合規失敗的可能性更大。
此外，現有法律、未來法律以及對數據隱私保護不斷變化的態度可能會削弱我們收集、使用和維護足夠類型或數量的數據點的能力，以便繼續根據當前計劃開發我們的技術。有關更多信息，請參閲下面的風險因素-“我們必須遵守有關我們收集、處理、存儲、共享、披露和使用客户信息和其他敏感數據的法律法規，我們實際或被認為不遵守數據隱私和安全法律法規的行為可能會損害我們的聲譽和品牌，並損害我們的業務和經營業績。.”
此外，如果我們的數據供應商之一提供的數據中斷、終止或中斷，可能會對我們的業務、收入、運營結果和財務狀況產生重大不利影響，特別是在中斷影響客户體驗或阻止我們生成報價、銷售保單或支付索賠的情況下。
我們依賴搜索引擎、基於內容的在線廣告和其他在線來源來吸引消費者訪問我們的網站，這可能會受到我們無法控制的第三方幹擾的影響。此外，我們的生產商和合作夥伴分銷渠道是新客户的重要來源，可能會受到第三方幹擾或其他因素的影響。隨着我們的發展，我們的客户獲取成本可能會增加。
我們的成功取決於我們能否將潛在消費者吸引到我們的網站，並以具有成本效益的方式將他們轉化為客户。我們網站的流量在很大程度上依賴於搜索引擎、基於內容的在線廣告和其他在線來源，在較小程度上也包括我們的社交媒體平臺。
關於搜索引擎，我們被包括在搜索結果中，這是因為我們購買了導致包含我們的廣告的特定搜索項，以及免費搜索項，這取決於搜索引擎使用的算法。對於付費搜索列表，如果我們購買的列表所依賴的一個或多個搜索引擎或其他在線來源修改或終止了與我們的關係，我們的費用可能會上升，我們可能會失去消費者，我們網站的流量可能會下降，任何這些都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。對於免費搜索列表，如果我們依賴的算法列表搜索引擎修改了算法，我們的網站可能會在搜索結果中不那麼突出或根本不出現，這可能會導致我們網站的流量減少。
我們有能力維持和增加從數字平臺指向我們產品的消費者數量，這並不完全在我們的控制範圍之內。搜索引擎、社交媒體平臺和其他在線資源經常修改它們的算法並推出新的廣告產品。如果我們網站的流量所依賴的一個或多個搜索引擎或其他在線來源修改其顯示我們的廣告或關鍵字搜索結果的一般方法，導致更少的消費者點擊我們的網站，我們的業務和運營結果可能會受到影響。此外，如果我們的在線展示廣告不再有效或
由於消費者使用廣告攔截軟件，或者如果我們的競爭對手更積極地競標在線廣告，我們的業務和運營業績可能會受到影響。
此外，法規的變化可能會限制搜索引擎和社交媒體平臺，包括但不限於谷歌和Facebook從客户那裏收集數據和投放有針對性的廣告的能力，使它們向目標客户傳播我們的廣告的效率降低。例如，擬議的有助於擴大數據監督和法規(儀錶板)的設計會計保障措施法案將強制要求美國證券交易委員會每年向微博披露收集公司使用的用户數據的類型和“總價值”，包括但不限於臉書、谷歌和亞馬遜，包括用户數據是如何產生收入的，以及採取了哪些措施來保護這些數據。如果搜索引擎和社交媒體平臺上的廣告成本增加，我們可能會產生額外的營銷費用，或被要求將更大比例的營銷支出分配給其他渠道，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。同樣，如果第三方分銷平臺無法根據保險法律法規繼續鏈接到我們的保險產品，保險經紀和分銷監管可能會限制我們依賴第三方數字技術平臺通過API提供到我們保險平臺的鏈接的能力。
除了在線直接面向消費者的渠道外，我們還利用其他渠道來獲得客户，這有利於我們的增長和滿足客户想要購買的地點和時間的長期願景。我們利用多種間接渠道，包括代理渠道和合作夥伴渠道等，這些渠道可能會因為各種原因而中斷。
與我們合作的保險生產商也與他們的客户有直接關係，可能會受到激勵，將他們轉移到競爭對手那裏。雖然我們在這個渠道獲得了巨大的吸引力，但由於我們的創新、關係和技術，我們可能會因為競爭對手的創新或新產品而失去市場份額。競爭對手還可能增加他們的佣金，以提高他們吸引特定風險集團或地理區域的能力，這可能會減緩我們增長和提高盈利的能力。
我們的合作伙伴可能會嘗試獨立重建我們的能力，或者將他們的業務轉移到新的保險合作伙伴，或者增加其他保險合作伙伴。競爭對手還可以開發創新方法或重大激勵措施，這可能會影響我們的增長、優化渠道經濟或建立新關係的能力。
我們可能需要額外的資本來發展我們的業務，這些資本可能不是我們可以接受的條款，或者根本不是。
如果我們目前的資本(包括業務合併產生的資金)不足以滿足未來的運營要求(包括監管資本要求)或彌補虧損，我們可能需要通過融資籌集額外資金或削減我們的預期增長。許多因素將影響我們的資本需求，以及它們的數量和時機(包括我們的增長和盈利能力、風險留存和再保險的可用性)、市場中斷和其他發展。
從歷史上看，我們主要通過股票發行，包括可轉換票據融資，為我們的運營、營銷支出和資本支出提供資金。展望未來，我們打算不時評估融資機會，我們獲得融資的能力將取決於我們的發展努力、業務計劃、經營業績以及我們尋求融資時的資本市場狀況等。此外，監管機構可能需要批准我們可能希望進行的額外股本、股權掛鈎證券、債務證券或其他形式的融資，我們不能確定這些批准能否獲得。我們不能確定是否會以優惠的條件向我們提供額外的融資，或者根本沒有。
如果我們通過發行股權、股權掛鈎證券或債務證券籌集額外資金，這些證券可能擁有優先於我們普通股的權利、優惠或特權，我們現有的股東可能會受到稀釋。我們未來獲得的任何債務融資可能需要我們的運營現金流中的相當大一部分用於支付此類債務的利息和本金，這可能會減少用於其他業務活動的可用資金，並可能涉及與我們的籌資活動和其他財務和運營事項有關的限制性契約，這可能會使我們更難獲得額外的資本和尋求商業機會。
如果我們無法獲得足夠的融資或在我們需要時以令我們滿意的條款獲得融資，我們繼續支持我們的業務增長、維持最低限度的基於風險的資本和應對業務挑戰的能力可能會受到顯著限制，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
我們的第三方技術平臺提供商或我們的互聯網服務提供商提供的服務中斷或延遲可能會損害我們網站的可操作性，並可能導致我們的業務受到影響。
我們目前依賴多家雲基礎設施服務提供商，包括Google Cloud Platform(“GCP”)、Amazon Web Services(“AWS”)、Salesforce.com(“SFDC”)和其他(統稱為“雲平臺”)。我們依賴互聯網，因此，我們依賴於互聯網服務器、相關硬件和軟件以及網絡基礎設施的持續、可靠和安全運行。我們的運營依賴於保護託管在雲平臺上的虛擬雲基礎設施，方法是維護其配置、架構和互連規範，以及這些虛擬數據中心中存儲的信息和第三方互聯網服務提供商傳輸的信息。此外，我們無法實際訪問或控制我們的雲平臺提供的服務。雖然我們有利用多個雲平臺位置的災難恢復計劃，但我們使用的數據中心很容易受到人為錯誤、故意不良行為、地震、洪水、火災、嚴重風暴、戰爭、恐怖襲擊、停電、硬件故障、系統故障、電信故障和類似事件的破壞或中斷，其中許多事件是我們無法控制的，其中任何一種事件都可能中斷我們的服務，阻止客户訪問我們的產品，破壞客户數據，或阻止我們能夠持續備份和記錄數據。如果其中一個數據中心發生重大物理損壞，可能需要相當長的一段時間才能完全恢復我們的服務，我們的災難恢復計劃可能無法考慮所有可能發生的情況。此外，由於上述任何原因而影響我們網站的長期雲平臺服務中斷可能會損害我們在現有和潛在客户中的聲譽，使我們承擔責任，導致我們失去客户，或以其他方式損害我們的業務。此外, 我們雲平臺服務級別的任何變化都可能對我們滿足客户要求的能力產生不利影響。由於我們平臺的持續和不間斷性能對我們的成功至關重要，持續或反覆的系統故障將降低我們產品的吸引力。我們還可能因使用替代平臺或採取其他行動來準備或應對損害我們使用的雲平臺服務的事件而產生鉅額成本。這些數據中心的損壞或中斷可能會損害我們的業務。此外，這些類型的中斷所產生的負面宣傳可能會損害我們的聲譽，並可能對我們網站的使用產生不利影響。保險覆蓋範圍可能不足以補償我們可能因服務或產品中斷而造成的潛在重大損失，包括對我們未來業務增長的潛在損害。
我們使用雲平臺使我們能夠訂購和預留分佈在多個地區的不同數量和規模的服務器容量。我們的雲平臺方法根據一項持續到任何一方終止的協議為我們提供計算和存儲能力。我們的雲平臺提供商可能會出於多種原因(包括但不限於遵守政府要求、對他人的安全風險、違反付款義務或違反合同)終止協議。終止雲平臺協議可能會損害我們訪問我們託管網站所需的數據中心的能力，或者以我們今天擁有的優惠條款訪問數據中心的能力。
隨着我們向其提供產品和服務的客户數量不斷擴大，我們可能無法擴展我們的技術以適應增加的容量需求，這可能會導致服務中斷或延遲。此外，雲平臺的數據中心或第三方互聯網服務提供商無法滿足我們的容量要求，可能會導致訪問我們網站的中斷或延遲，或阻礙我們擴大運營的能力。如果我們的一個或多個雲平臺服務協議終止或出現服務中斷、互聯網服務提供商連接中斷或此類設施損壞的情況，我們可能會遇到訪問我們網站的中斷以及安排新設施和服務的延遲和額外費用，這可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。
我們的系統或網站中的安全事件或實際或感知的錯誤、故障或錯誤可能會損害我們的運營，導致客户個人信息的丟失，損害我們的聲譽和品牌，並損害我們的業務和運營結果。
我們的持續成功有賴於我們的系統、應用程序和軟件繼續運行，並滿足客户和用户不斷變化的需求。我們依靠我們的技術和工程人員以及供應商成功地對我們的系統和服務進行更改，並以高效和安全的方式進行維護。喜歡
對於所有信息系統和技術，我們的網站可能包含重大錯誤、故障、漏洞或錯誤，特別是當發佈新功能或功能時，可能會受到計算機病毒或惡意代碼、入侵、網絡釣魚模擬攻擊、試圖通過拒絕服務或其他攻擊使我們的服務器超載、勒索軟件和類似事件、或未經授權使用我們的計算機系統造成的中斷，以及導致數據泄漏的意外事件，這些事件中的任何一個都可能導致中斷、延遲或網站關閉，或可能導致關鍵數據丟失，或未經授權披露、訪問、獲取、更改或使用個人或其他機密信息。
在正常業務過程中，我們收集、存儲和傳輸與我們當前、過去或潛在客户、業務合作伙伴、代理商、員工和承包商有關的信息，包括個人信息。我們可能會受到網絡事件或其他不利事件的影響，威脅我們信息資源的安全性、保密性、完整性或可用性，包括故意攻擊或無意事件，各方未經授權訪問系統以中斷運營、損壞數據或竊取有關訂户、供應商和員工的機密信息。例如，未經授權的人可能會竊取或訪問我們的客户的姓名、電子郵件地址、物理地址、電話號碼和我們在提供保險報價時收集的其他信息。外部方還可能試圖欺詐性地誘使員工或客户披露敏感信息，以獲取我們的信息或客户的信息。此外，我們的供應商也容易受到數據泄露的影響，包括我們的支付處理供應商，他們處理客户的信用卡號碼或其他支付信息。雖然我們使用第三方授權的加密和身份驗證技術來實現此類信息的安全傳輸，但我們不能保證個人信息的傳輸和存儲的安全性。由於用於獲得未經授權的訪問、禁用或降低服務或破壞系統的技術經常變化，因此通常直到針對目標發起攻擊時才能識別它們，並且可能源自世界各地監管較少的偏遠地區。因此，我們可能無法主動處理這些技術或實施足夠的預防措施。儘管我們努力防止入侵，但我們的產品和服務以及我們的服務器、計算機系統, 我們在運營中使用的第三方的服務器和系統容易受到網絡安全風險的影響，包括網絡攻擊，如病毒和蠕蟲、網絡釣魚攻擊、拒絕服務攻擊、物理或電子入侵、第三方或員工盜竊或濫用，以及未經授權篡改我們的服務器和計算機系統或我們在運營中使用的第三方的服務器和計算機系統造成的類似中斷，這可能會導致中斷、延遲、關鍵數據丟失、未經授權訪問訂户數據以及消費者信心喪失。此外，我們可能成為試圖獲取個人信息或公司資產的電子郵件詐騙的目標。
安全漏洞，包括黑客或內部人員，或任何其他類型的數據安全或與隱私相關的事件可能會暴露機密或個人信息，這可能導致潛在的監管調查、罰款、處罰、合規命令、責任、訴訟和補救成本，以及聲譽損害，任何這些都可能對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。這也可能引發受影響第三方的索賠。此外，即使我們自己沒有經歷過網絡事件，針對我們的競爭對手或其他公司的黑客攻擊也可能在我們的客户或潛在客户中造成一種印象，即我們的數字平臺不能安全使用。
如果我們的安全受到損害，導致技術性能、完整性或可用性問題，我們的網站完全關閉，或者丟失或未經授權披露、訪問、獲取、更改或使用機密信息，客户可能會對我們失去信任和信心，客户可能會減少使用我們的網站或完全停止使用我們的服務。此外，外部方可能試圖欺詐性地誘使員工或客户披露敏感信息，以獲取我們的信息或客户的信息。對我們的系統、軟件或服務的性能、可靠性、安全性和可用性的重大影響可能會損害我們的聲譽，損害我們的運營能力，削弱我們留住現有客户或吸引新客户的能力，並使我們面臨法律索賠和政府行動，其中每一項都可能對我們的財務狀況、運營結果和增長前景產生實質性的不利影響。
員工、代理、索賠供應商或第三方的不當行為或欺詐行為可能會使我們面臨財務損失、業務中斷、監管評估和聲譽損害。
我們和保險業天生就容易受到員工、代表代理人、理賠供應商、客户或其他第三方過去和未來的不當行為或欺詐活動的影響。這些活動可能包括通過非法或禁止的活動、未經授權的行為或陳述、或未經授權使用或披露個人或專有信息，對公司、其員工和客户進行欺詐。
我們的成功在一定程度上取決於我們與優質和值得信賴的服務專業人員建立和保持關係的能力。
我們必須繼續吸引、留住和增長能夠在我們的產品中提供服務的熟練和可靠的服務專業人員的數量。除了技能和可靠性，我們的客户還希望與服務專業人員和理賠人員合作，他們信任他們在家中工作，與他們一起感到安全。
雖然我們維持篩選程序，試圖防止不合適的服務專業人員，但這些程序有侷限性，即使採取了這些安全措施，也無法對任何服務提供商的未來行為提供保證。一般情況下，服務專業人員的不當和/或非法行為，特別是損害服務提供商的可信度和/或客户安全的任何此類行為，都可能導致我們的不良宣傳和相關損害，損害我們的品牌和品牌建設努力，和/或政府和監管機構的行動、刑事訴訟和/或訴訟。這些事件中的任何一項的發生都可能反過來對我們的業務、聲譽、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們可能無法防止、監控或檢測欺詐性活動，包括購買保單或支付欺詐性索賠。
如果我們未能維護足夠的系統和流程來預防、監控和發現欺詐行為，包括員工欺詐、代理欺詐、欺詐性保單收購、索賠供應商欺詐、第三方或欺詐性索賠活動，或者如果此類預防、監控和檢測系統因人為或計算機錯誤而出現意外錯誤，我們的業務可能會受到重大不利影響。在保險業的正常業務過程中，我們經歷了相對孤立的欺詐活動事件，並未對我們的業務產生實質性影響。然而，面對日益複雜和不斷變化的欺詐計劃，我們不能確定我們的系統和程序是否總是足夠的。我們使用各種工具來防範欺詐，但這些工具在防止此類欺詐方面可能並不總是成功。
我們定期接受主要州保險監管機構的檢查，這可能會導致不利的檢查結果，並需要採取補救措施。
我們的主要保險監管機構負責對我們的保險子公司進行監督和審查。Spinnaker目前註冊在伊利諾伊州，Spinnaker Specialty保險公司(Spinnaker Specialty)是德克薩斯州的一家授權/非認可保險公司，2022年第一季度，我們將Mainsail保險公司加入為德克薩斯州的認可保險公司。RH Solutions Insurance Ltd.(“RHS”)是一家在開曼羣島註冊的自保公司，受開曼羣島實施的法規和監管。
其他非本國保險監管機構定期對其管轄範圍內的保險公司進行檢查，以評估遵守適用的法律法規、財務狀況和進行受監管活動的情況，或可能進行有針對性的調查。這些考試為保險監管機構提供了一個重要的機會來審查和審查我們的業務。如果保險監管機構通過檢查確定我們的財務狀況、資本資源或我們任何業務的其他方面不太令人滿意，或者我們違反了適用的法律或法規，保險監管機構可以要求我們採取一項或多項補救措施，或以其他方式使我們受到監管審查，處以罰款和處罰，或採取進一步行動，包括暫停或吊銷我們的執照。我們無法準確預測此類檢查導致的任何必要補救行動或財務影響(如有)的可能性、性質或程度，或此類補救行動或監管審查的相關成本。由於這些檢查而導致的任何監管或執法行動，或對我們施加補救、禁令或其他糾正措施的任何監管命令，都可能對我們的業務、聲譽、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。
我們必須遵守有關我們收集、處理、存儲、共享、披露和使用客户信息和其他敏感數據的法律法規，我們實際或被認為(或據稱)未能遵守數據隱私和安全法律法規的行為可能會損害我們的聲譽和品牌，並損害我們的業務和經營業績。
在正常業務過程中，我們收集、存儲和傳輸與我們當前、過去或潛在客户、業務合作伙伴、代理商、員工和承包商有關的信息，包括個人信息。
在美國，有許多管理個人信息收集、使用、披露、保護和其他處理的聯邦和州數據隱私和保護法律法規，包括聯邦和州數據隱私法、數據泄露通知法和消費者保護法。例如，於2020年1月生效的2018年加州消費者隱私法(CCPA)為居住在加利福尼亞州的消費者創造了新的隱私權，並要求處理其個人信息的公司承擔義務，包括向此類居民提供某些新的披露的義務。具體地説，CCPA創造了新的消費者權利，並對覆蓋企業施加了與訪問、刪除和共享覆蓋企業收集的個人信息有關的相應義務，包括加州居民訪問和刪除其個人信息、選擇退出其個人信息的某些共享和銷售以及接收有關其個人信息如何使用的詳細信息的權利。根據《加州金融信息隱私法》、聯邦《格拉姆-利奇-布萊利法案》或聯邦《駕駛員隱私保護法》收集、處理、出售或披露的某些信息，不受《反海外腐敗法》的某些要求的約束。CCPA中“個人信息”的定義很廣泛，可能包括我們保留的其他信息，這些信息超出了《格拉姆-利奇-布萊利法案》、《司機隱私保護法》或《加州金融信息隱私法案》豁免的範圍。進一步, CCPA允許加州總檢察長對違規行為實施民事處罰，併為某些導致個人信息丟失的數據泄露行為提供了私人訴權。這一私人訴權預計將增加數據泄露訴訟的可能性和相關風險。此外，尚不清楚《全面和平協議》的各項條款將如何解釋和執行。加州選民最近還通過了將於2023年1月1日生效的CPRA。CPRA大幅修改了CCPA，包括對覆蓋的公司施加額外的義務，並擴大加州消費者關於某些敏感個人信息的權利，這可能會導致進一步的不確定性，並要求我們為遵守規定而產生額外的成本和支出。一些觀察人士指出，CCPA(和CPRA)可能標誌着美國更嚴格隱私立法趨勢的開始，多個州已經或預計將制定類似或更嚴格的法律。例如，2020年，內華達州通過了SB 220，限制個人信息的“出售”；2021年，弗吉尼亞州通過了CDPA，該法案將於2023年1月1日生效，並授予弗吉尼亞州居民新的隱私權。此外，我們還受到聯邦電話消費者保護法的約束，該法案限制撥打電話銷售電話和使用自動電話撥號系統。國會還在討論一項新的全面的聯邦數據保護和隱私法，如果它獲得通過，我們很可能會受到該法的約束。這些新的法律和擬議的立法，如果獲得通過，可能會有相互衝突的要求，這可能會使合規具有挑戰性，需要我們花費大量資源才能合規, 並限制我們處理某些個人信息的能力。CCPA和後來頒佈的其他類似的州法律，以及未來可能的州或聯邦法律，可能會產生重大影響，可能需要我們修改我們的數據收集和處理做法和政策，併產生大量成本和潛在的責任，以努力遵守此類法律。
如果發生數據泄露，我們還必須遵守我們運營所在司法管轄區的違規通知法律，包括美國州法律，以及訴訟和監管執法行動的風險。此外，一些與隱私有關的聯邦和州法律和法規專門影響和適用於保險業。
我們還可能面臨與歐盟的要求相關的隱私、數據安全和數據保護風險。一般數據保護條例2016/679(“GDPR”)、英國(“英國”)GDPR和英國2018年數據保護法(在英國國家法律中保留GDPR)以及歐盟和英國的其他數據保護法規。在其他嚴格的要求中，GDPR限制將數據轉移到被認為缺乏足夠隱私保護的第三國(如美國)，除非GDPR規定的適當保護措施得到實施。歐盟法院2020年7月16日的一項裁決宣佈，向美國合法傳輸數據的關鍵機制無效，並質疑其主要替代方案的可行性。因此，公司將個人數據從歐盟合法轉移到美國的能力目前尚不確定。其他國家已經制定或正在考慮制定類似的跨境數據轉移規則或數據本地化要求。這些發展可能會限制我們未來在歐盟和其他外國市場交付產品的能力。此外，任何不遵守或被認為不遵守這些規則的行為都可能導致監管罰款或處罰，包括要求我們改變處理數據方式的命令。
此外，我們受制於我們的隱私政策條款和對第三方的數據隱私相關義務。任何我們未能或被認為未能遵守我們的隱私政策、我們對客户或其他第三方的數據隱私相關義務或我們其他數據隱私相關法律義務的任何行為，都可能導致政府或監管機構的調查、執法行動、監管罰款、合規命令、訴訟或
消費者權益倡導團體或其他人對我們的公開聲明，可能會導致客户失去對我們的信任，所有這些都可能代價高昂，並對我們的業務產生不利影響。此外，有關數據隱私、數據保護(尤其是影響人工智能使用的規則和法規)以及客户信息跨境傳輸的新的和更改的規則和法規可能會導致我們推遲數據的計劃使用和披露，以符合適用的數據隱私和數據保護要求。此外，如果與我們合作的第三方違反了適用的法律或我們的政策，此類違規行為還可能使個人信息面臨風險，這可能會導致更嚴格的監管審查，並對我們的聲譽、業務和經營業績產生實質性的不利影響。
我們在業務中使用第三方許可的數據、軟件、技術和知識產權，無法維護或使用這些許可，或許可的數據、軟件、技術和知識產權中的錯誤或缺陷可能會導致成本增加或服務級別降低，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們的業務依賴於某些第三方數據、軟件、技術和知識產權，這些數據、軟件、技術和知識產權是我們從其他公司獲得的許可，包括我們從保險服務辦公室公司(“ISO”)獲得的保險業專有信息。我們預計，我們將繼續依賴此類第三方數據、軟件、技術和知識產權，並可能在未來許可更多第三方數據、軟件、技術和知識產權。我們不能保證這些第三方許可證或對此類許可軟件和技術的支持將繼續以商業合理的條款提供給我們，如果有的話。儘管我們認為，除了ISO提供的專有信息之外，我們目前授權的第三方產品還有其他商業上合理的替代方案，但情況可能並不總是如此，或者更換可能很困難或成本很高。此外，集成新的第三方產品可能需要大量的工作，需要投入大量的時間和資源。此外，如果ISO拒絕按照它向我們的競爭對手提供的相同條款將其專有信息授權給我們，而我們無法找到類似的替代方案，我們可能會處於顯著的競爭劣勢。如果我們無法續訂和/或擴展現有許可證，我們可能會被要求停止或限制使用包含或包含許可軟件、技術或其他知識產權的產品。這些結果中的任何一個都可能損害我們的業務、運營結果和財務狀況。
我們許可的第三方數據、軟件、技術和知識產權中的任何錯誤或缺陷都可能導致錯誤，從而損害我們的品牌和業務。我們也不能確定我們的許可人沒有侵犯他人的知識產權，或者我們的許可人在我們可能運營的所有司法管轄區對許可的軟件和技術擁有足夠的權利。如果我們因第三方對我們的許可人或我們提出的知識產權侵權索賠而無法獲得或維護任何此類軟件或技術的權利，我們開發包含此類軟件或技術的服務的能力可能會受到嚴重限制，我們的業務可能會受到損害。與使用第三方軟件、技術和其他知識產權相關的許多風險無法消除，這些風險可能會對我們的業務產生負面影響。
如果不保護或執行我們的知識產權，可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。
我們的成功在一定程度上取決於保護我們的知識產權和技術，包括任何源代碼、專有信息、數據、流程和其他形式的信息、訣竅和技術。我們依靠專利、版權、商標、服務商標和商業祕密法律的組合來建立和保護我們的知識產權。我們還試圖通過與我們的員工、顧問以及與我們的第三方提供商和戰略合作伙伴簽訂發明轉讓協議和保密協議來控制對我們專有信息的訪問。雖然這些協議將為我們在未經授權使用或披露我們的專有業務信息或知識產權時提供合同救濟，但我們不能向您保證這些協議將有效地控制對我們的平臺和專有信息的訪問、使用和分發，並且我們可能並不總是能夠有效地監控或防止此類未經授權的披露使用。
我們還試圖通過與第三方被許可人、合作伙伴和其他第三方的商業協議中的合同限制來保護我們的專有信息和知識產權。但是，根據某些司法管轄區和外國的法律，某些防止未經授權使用、複製、轉讓和披露我們的技術的許可條款可能無法執行。與聯合開發夥伴的某些安排可能會限制我們保護、維護、執行或商業化此類知識產權的能力。
在保護、維護、許可或啟動強制執行此類知識產權之前，包括要求與我們的聯合開發合作伙伴達成協議或向其付款，並可能允許此類聯合開發合作伙伴以可能影響共同擁有的知識產權的價值或我們在市場上的競爭能力的方式註冊、維護、強制執行或許可此類知識產權。
我們已經提交了商標和專利申請，並可能在未來繼續提交，以保護我們的某些創新和知識產權。然而，我們不能保證我們的未決專利申請會獲得專利，也不能保證我們會成功註冊我們的商標。我們現有的知識產權以及授予我們或將來以其他方式獲得的任何知識產權可能會受到爭議、規避或無效，我們可能無法阻止第三方侵犯我們的知識產權權利。因此，保護這一知識產權的確切效果不能肯定地預測。此外，考慮到獲得專利保護的成本、努力、風險和不利因素，包括最終向公眾披露發明的要求，我們可能會選擇不為某些創新尋求專利保護。任何未能充分獲得此類專利保護或其他知識產權保護的行為，都可能在以後證明對我們的業務產生不利影響。
雖然軟件和我們的其他專有作品可能受到版權法的保護，但我們選擇不在這些作品中註冊任何版權，而是主要依靠將我們的軟件作為商業祕密來保護。為了在美國提起版權侵權訴訟，必須對版權進行登記。因此，我們因未經授權使用我們的軟件而獲得的補救措施和損害賠償可能是有限的。
我們目前擁有與我們的品牌相關的各種域名，包括河馬和hiphpoint surance.com等。未能保護我們的域名可能會對我們的聲譽和品牌造成不利影響，並使用户更難找到我們的網站。我們可能無法阻止第三方獲取與我們的商標和其他專有權類似、侵犯或以其他方式降低我們的商標和其他專有權的價值的域名，除非支付鉅額費用或根本無法阻止。
雖然我們採取了旨在保護我們的知識產權的預防措施，但我們還沒有采取一些步驟來在全球範圍內保護我們的知識產權。此外，我們已經採取的保護我們的知識產權的步驟可能不夠充分或有效。第三方可能有意或無意地侵犯我們的專有權利，第三方可能挑戰我們持有的專有權利，我們可能無法在不產生大量費用的情況下防止對我們專有權利的侵犯或挪用。如果第三方複製我們的技術並使用我們的專有品牌、內容和信息來創建或增強競爭對手的解決方案和服務，我們的品牌和其他無形資產的價值可能會降低，競爭對手可能會更有效地模仿我們的服務和運營方法，客户和潛在客户對我們的業務和服務的看法可能會變得混亂，我們吸引客户的能力可能會受到不利影響。我們可能需要通過訴訟來加強我們的權利。保護和執行我們的知識產權的訴訟可能代價高昂、耗時長，並會分散管理層的注意力，並可能導致我們部分知識產權的減損或損失。我們執行知識產權的努力可能會遭到抗辯、反訴和反訴，攻擊我們知識產權的有效性和可執行性。我們無法保護我們的專有技術免受未經授權的複製或使用，以及任何代價高昂的訴訟或轉移我們管理層的注意力和資源，可能會損害我們平臺的功能，推遲對我們平臺的增強功能的引入，導致我們將劣質或成本更高的技術替換到我們的平臺中，或者損害我們的聲譽或品牌。
我們的服務使用第三方開源軟件組件，這可能會對我們的專有軟件、技術、產品和服務構成特別的風險，從而可能對我們的業務產生負面影響。
為我們的技術系統提供動力的軟件結合了開源軟件，並將在未來繼續使用開源軟件。使用和分發開源軟件可能會帶來比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開源許可方通常不提供關於侵權索賠或代碼質量的支持、擔保、賠償或其他合同保護。在某種程度上，我們的服務依賴於開源軟件的成功運行，該開源軟件中的任何未檢測到的錯誤或缺陷都可能阻止我們平臺的部署或損害我們平臺的功能，推遲新解決方案的推出，導致我們的平臺失敗，並損害我們的聲譽。例如，開放源碼軟件中未檢測到的錯誤或缺陷可能會使其容易受到入侵或安全攻擊，同時也會使我們的系統更容易受到數據泄露的攻擊。此外，此類軟件的公開使用可能會使其他人更容易危害我們的平臺。
此外，一些開放源碼許可包含我們根據我們使用的開放源碼軟件類型或授予我們的知識產權的其他許可，為我們創建的修改或衍生作品提供源代碼的要求。如果我們以某種方式將我們的專有軟件與開放源碼軟件結合在一起，在某些開放源碼許可下，我們可能被要求向公眾發佈或許可我們專有軟件的源代碼。如果我們的專有軟件的一部分被確定為受開放源碼許可的約束，我們可能被要求公開發布我們的源代碼的受影響部分，或者重新設計我們的全部或部分技術系統，每一項都可能降低或消除我們技術系統的價值。此類風險可能很難或不可能消除，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們可能無法防止或解決我們的數據被挪用的問題。
有時，第三方可能會通過網站抓取、機器人或其他方式盜用我們的數據，並將這些數據與其他公司的數據聚合在他們的網站上。此外，山寨網站可能已經並可能在未來試圖盜用數據並模仿我們的品牌或我們網站的功能。如果我們意識到這類網站，我們打算使用技術或法律手段試圖停止其運營。然而，我們可能無法及時檢測到所有這類網站，即使我們可以，技術和法律措施也可能不足以停止它們的運營。在某些情況下，特別是在美國境外運營的網站，我們可用的補救措施可能不足以保護我們免受此類網站運營的影響。無論我們能否成功地對這些網站的運營商行使我們的權利，我們可能採取的任何措施都可能需要我們花費大量的財務或其他資源，這可能會損害我們的業務、運營結果或財務狀況。此外，如果此類活動在消費者或廣告商之間造成混亂，我們的品牌和業務可能會受到損害。
我們依靠創始人、高級管理團隊、高度專業化的保險專家、關鍵技術員工等高技能人才的經驗和專業知識。
我們的成功有賴於我們的聯合創始人、首席執行官和董事會成員Assaf Wand的持續服務，我們的高級管理團隊，我們高度專業化的保險專家和關鍵技術員工，以及我們繼續吸引和留住更多高素質人才的能力。我們未來的成功取決於我們繼續為我們組織的所有領域識別、聘用、發展、激勵、留住和整合高技能人員的能力。如果我們不能吸引到所需的人才，我們的業務和前景可能會受到不利影響。我們的每一位聯合創始人、高管、專業保險專家、關鍵技術人員和其他員工都可以隨時終止與我們的關係。失去首席執行官或高級管理團隊的任何其他成員、專業保險專家或關鍵人員可能會顯著延遲或阻礙我們戰略業務目標的實現，並可能損害我們的業務。我們依賴於少數高度專業化的保險專家，其中任何一位的損失都可能對我們的業務產生不成比例的影響。在我們的行業裏，對合格員工的競爭非常激烈。我們的薪酬安排，如股權獎勵計劃，在吸引新員工以及留住和激勵現有員工方面可能並不總是成功。此外，如果股票期權或其他股權獎勵被大幅授予，根據此類股權安排的員工可能更有可能離職，特別是在標的股票出現增值的情況下。
此外，我們的管理團隊中有幾名成員最近被聘用。如果我們不能融入這些新的團隊成員，或者如果他們表現不佳，我們的業務可能會受到損害。
我們面臨着激烈的人才競爭，特別是在我們總部所在的加利福尼亞州和我們許多技術員工所在的德克薩斯州。為了吸引頂尖人才，我們必須提供，並相信我們將需要繼續提供具有競爭力的薪酬和福利待遇。我們可能還需要提高員工薪酬水平，以應對競爭對手的行動。如果我們不能以足夠快的速度招聘新員工以滿足我們的需求，或者無法有效地管理我們的招聘需求或成功整合新員工，包括我們最近聘用的管理團隊成員，我們的效率、滿足預測的能力以及員工的士氣、生產力和留任率可能會受到影響，這反過來可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
如果我們的客户聲稱他們購買的保單未能提供足夠或適當的保險，我們可能面臨損害我們的業務、運營結果和財務狀況的索賠。
雖然我們的目標是根據我們的每一份保單提供足夠和適當的保險，但客户可能會購買被證明不適當或不適當的保單。如果這些客户提出索賠，指控我們未能向他們提供他們尋求購買的保險類型或金額，我們可能被判負有責任，從而對我們的業務、運營結果和財務狀況造成不利影響。雖然我們維持錯誤和遺漏保險，以保護我們免受此類責任，但此類保險可能不充分或不充分。
我們可能會受到以色列法律規定的以色列承包商或員工對已分配發明權的報酬或特許權使用費的索賠，這可能會導致訴訟並對我們的業務產生不利影響。
我們與員工和承包商簽訂了發明轉讓協議，根據該協議，該等員工和承包商向我們轉讓了他們在受僱於我們期間或由於他們與我們簽約而創造的任何發明的所有權利。根據第5727-1967號以色列專利法(“以色列專利法”)，僱員在受僱期間或因其工作而構思的發明被視為“職務發明”，如果僱員和僱主之間沒有達成另有規定的協議，這些發明屬於僱主。
以色列專利法還規定，如果僱主和僱員之間沒有就僱員是否有權獲得職務發明的報酬以及以什麼條件獲得報酬達成協議，這將由根據以色列專利法組成的以色列補償和使用費委員會(“委員會”)確定。現行判例法澄清，僱員可以放棄獲得職務發明對價的權利，在某些情況下，這種放棄不一定是明確的。委員會將利用以色列一般合同法的解釋規則，逐案審查雙方之間的一般合同框架。此外，委員會尚未確定計算報酬的具體公式，而是使用以色列專利法中規定的標準。
此外，關於承包商，以色列《專利法》沒有關於承包商對其開發的發明的所有權的明確安排。因此，最好的做法是在承包人的聘用協議中列入一項規定，規定雙方當事人同意聘用承包人的業主應擁有承包人在承包人與業主接觸期間或因此而構思或開發的所有知識產權，包括與此有關的明確和明確的轉讓規定以及免除獲得額外考慮的權利。
儘管我們一般與我們的承包商和員工訂立協議，根據這些協議，他們(I)將他們在受僱於我們期間或與我們合作期間開發的發明的所有權利轉讓給我們；以及(Ii)放棄獲得任何與此相關的版税、賠償或其他對價的權利(包括根據以色列專利法第134條對員工的豁免)，但我們可能會面臨要求為所分配的發明支付報酬的索賠。作為此類索賠的結果，我們可能被要求向我們的現任或前任承包商或員工支付額外的報酬或特許權使用費，或者被迫提起此類金錢索賠，這可能會對我們的業務產生負面影響。
我們的公司文化為我們的成功做出了貢獻，如果我們不能在發展過程中保持這種文化，我們的業務可能會受到損害。
我們相信，我們的公司文化對我們的成功至關重要。我們不僅尋求在我們的品牌和客户之間建立信任關係，也在我們的員工之間建立信任關係。我們有能力繼續培育和保持這種文化，這對我們的成長和持續成功至關重要。我們面臨許多挑戰，這些挑戰可能會影響我們維持企業文化的能力，包括：
•未能發現、吸引、獎勵和留住那些與我們的文化、價值觀和使命相同並促進我們的文化、價值觀和使命的組織領導職位的人；
•我們的勞動力規模和地域多樣性不斷增加，我們有能力在我們所有的辦公室和員工中促進統一和一致的文化；
•競爭壓力，要求我們朝着可能偏離我們的使命、願景和價值觀的方向前進；
•快速發展的行業所帶來的持續挑戰；以及
•越來越需要在影響我們的新業務領域開發專業知識。
我們獨特的文化是我們吸引和留住關鍵人才的核心特徵之一。如果我們不能保持我們的文化，我們將不得不產生額外的成本，並尋找替代方法來招聘關鍵員工，這反過來可能會導致我們的業務、運營結果和財務狀況受到不利影響。
在我們目前擁有更多客户或我們的住所所在的州，我們對虧損活動和監管的敞口可能會更大。
我們的大部分業務來自加利福尼亞州和德克薩斯州的客户。由於這種集中，如果發生重大災難事件或一系列災難事件，如自然災害、惡劣天氣(如2019年德克薩斯州的冰雹風暴或2021年2月的德克薩斯州冬季風暴(下稱“URI”))，或疾病爆發或大流行(如新冠肺炎大流行)，並在加利福尼亞州和德克薩斯州造成重大損失，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。此外，與我們在更廣泛的地理範圍內運營的競爭對手相比，任何影響加州和德克薩斯州財產和意外傷害保險的監管或法律環境的不利變化都可能使我們面臨更重大的風險。此外，由於Spinnaker的註冊地在伊利諾伊州，任何影響伊利諾伊州財產和意外傷害保險的監管環境的不利變化也可能使我們面臨更重大的風險。
我們的產品開發週期很複雜，需要得到監管部門的批准，在我們從新產品、擴展產品或現有產品的變更中獲得收入之前，我們可能會產生鉅額費用。
因為我們的保險產品需要監管部門的批准，所以開發週期可能需要時間。此外，開發項目在技術上可能具有挑戰性，成本也很高，而且可能會因為無法獲得許可或其他監管批准而被推遲或失敗。這些開發週期的性質可能會導致我們經歷從產生與研發相關的費用到從這些費用產生收入(如果有的話)之間的延遲。如果我們在研發上花費了大量的資源，而我們的努力沒有成功地推出或改進在市場上具有競爭力的產品，這可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。此外，在開發週期開始後，客户對我們正在開發的產品的預期需求可能會減少。客户需求的減少可能會導致我們達不到銷售目標，但我們可能無法避免與產品開發相關的大量成本。如果我們不能成功和及時地完成產品開發週期，並從這些未來的產品中產生收入，我們的業務增長可能會受到損害。
我們的成功有賴於使用互聯網購買保險產品的持續增長。
我們通過我們的網站提供房主保險產品，與傳統的線下同行競爭。雖然我們也通過傳統的線下生產商提供保險，但我們的產品和服務的持續增長和接受度在很大程度上將取決於互聯網商業使用的持續增長，以及我們創新和將我們的產品和服務與傳統市場區分開來的能力。
保險購買者可能會產生這樣的看法，即在線購買保險產品不如通過生產商或其他傳統的線下方法購買此類產品有效，而且房主的保險市場可能沒有我們預期的那麼快(或以我們預期的水平)遷移到網上。此外，如果出於任何原因產生一種不利的看法，認為數據自動化不如購買保險、承保、索賠處理和其他使用數據自動化的傳統線下方法有效，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
新的業務線或新的產品和服務可能會使我們面臨額外的風險。
我們可能會不時實施或收購新的業務，包括保險業以外的業務，或在現有業務範圍內提供新的產品和服務。與這些努力相關的風險和不確定性，特別是在市場尚未充分發展或正在發展的情況下。在開發和營銷新業務線以及新產品和服務時，我們可能會投入大量的時間和資源。此外，與傳統保險公司或我們現有的管理團隊相比，新的業務項目可能需要不同的戰略管理能力和風險考慮。外部因素，如法規遵從性義務、競爭性替代方案和不斷變化的市場偏好，也可能影響新業務線或新產品或服務的成功實施。在開發和實施新業務或新產品或服務的過程中，如果不能成功管理這些風險，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
由我們和我們的子公司、主要供應商、合資企業或投資提起或針對我們提起的訴訟和法律程序可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
訴訟和其他訴訟可能包括但不限於供應商、僱員、客户、我們的保險公司或再保險公司就涉嫌違約或其他方面提出的投訴或訴訟。隨着我們市場份額的增加，競爭對手可能會提起訴訟，要求我們改變業務做法或產品，限制我們有效競爭的能力。正如保險業的典型情況一樣，我們在正常的業務運作過程中不斷面臨與各種訴訟相關的風險，包括與保單下的保險索賠有關的糾紛，以及其他一般的商業和公司訴訟。儘管我們目前沒有與我們的客户進行任何實質性的訴訟，但保險業成員是集體訴訟和其他類型訴訟的目標，其中一些訴訟涉及鉅額或不確定金額的索賠，其結果不可預測。這起訴訟基於各種問題，包括保險銷售和不公平貿易或索賠和解做法。此外，由於我們使用自己和第三方的數據，客户或消費者團體可能會提起個人或集體訴訟，監管機構可能會提起訴訟，指控我們收集數據的方法和定價風險具有不可容忍的歧視性。我們無法確切地預測我們未來是否會捲入此類訴訟，或者此類訴訟將對我們的業務產生什麼影響。如果我們捲入訴訟而判決不利，可能需要我們支付鉅額損害賠償金或改變我們業務的方方面面, 其中任何一項都可能對我們的財務業績產生實質性的不利影響。即使是沒有法律依據的索賠也可能是耗時和昂貴的辯護，並可能轉移管理層的注意力和資源從我們的業務上轉移，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，如果與大量類似的訴訟合併在一起，針對不是個別實質性索賠的訴訟在未來可能會成為實質性的。除了增加成本外，大量的客户投訴或訴訟可能會對我們的品牌和聲譽造成不利影響，無論這些指控是否有效，或者我們是否要承擔責任。我們無法確切預測辯護成本、起訴成本、保險覆蓋範圍的適用性或充分性，或由我們或針對我們提起的訴訟或其他訴訟(包括補救或損害賠償)的最終結果，而此類訴訟和其他訴訟的不利結果可能會損害我們的業務和財務狀況。請參閲“商業-法律訴訟.”
其他人聲稱我們侵犯了他們的專有技術或其他知識產權，這可能會導致支持成本高昂的訴訟，如果解決不利，可能會損害我們的業務。
互聯網和科技行業的公司經常因侵犯或其他侵犯商標、版權、專利和其他知識產權的指控而受到訴訟。隨着我們獲得越來越高的公眾知名度，針對我們的知識產權索賠的可能性也越來越大，第三方可能會不時對我們提出侵犯知識產權的索賠。不能保證我們將成功地對這些指控進行辯護，或達成令我們滿意的商業解決方案。此外，未來的訴訟可能涉及專利持有公司或其他不利的專利權人，他們沒有相關的產品或服務收入，因此我們自己的專利可能對他們幾乎沒有威懾或保護作用。許多潛在的訴訟當事人，包括我們的一些競爭對手和專利持有公司，現在和未來可能擁有比我們更大、更成熟的專利組合，並有能力投入大量資源來維護他們的知識產權。第三方的任何侵權索賠，即使是那些沒有法律依據的索賠，都可能導致我們為該索賠辯護的大量費用，可能
分散我們管理人員對業務的注意力，並可能要求我們停止使用此類知識產權。此外，由於知識產權訴訟需要大量的發現，我們有可能在這類訴訟中泄露我們的機密信息。我們可能被要求以對我們不利的條件解決此類訴訟。同樣，我們可能會受到不利的判決，該判決可能不可逆轉或在上訴時不會被推翻。此類和解或判決的條款可能要求我們支付大量損害賠償、使用費或其他費用，或使我們受到禁令或其他限制，阻止我們使用或分發我們的知識產權，或以我們的品牌運營，每一項都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。即使第三方侵權指控不會導致訴訟，或者解決對我們有利或沒有重大費用的解決方案，解決這些問題所需的時間和資源也可能損害我們的業務、運營結果、財務狀況和聲譽。
對於任何知識產權索賠，我們可能不得不尋求許可證來繼續被發現侵犯此類權利的運營，這些許可證可能無法以優惠或商業合理的條款提供，並可能大幅增加我們的運營費用。某些許可可能是非獨家的，因此我們的競爭對手可能會獲得授權給我們的相同技術。如果第三方不按合理條款或根本不向我們提供其知識產權的許可，我們可能需要開發替代的非侵權技術，這可能需要大量的時間(在此期間，我們將無法繼續提供受影響的產品)、努力和費用，最終可能不會成功。這些事件中的任何一項都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
如果我們不能進行收購和投資，或者如果我們不能成功地將它們整合到我們的業務中，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
作為我們業務戰略的一部分，我們將繼續考慮廣泛的潛在戰略交易，包括收購、投資和組織新業務、新技術、服務和其他補充我們業務的資產和戰略投資。我們可能會評估目標公司，並在未來進行收購。不能保證這些業務將成功整合到我們現有的業務中或產生可觀的收入。
收購和投資涉及許多風險，任何風險都可能損害我們的業務，並對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響，包括：
•對合適收購目標的激烈競爭，這可能會提高價格，並對我們以有利或可接受的條件完成交易的能力產生不利影響；
•交易未能完成或重大延誤，包括監管審查和批准的結果；
•損失準備金和損失費用準備不足；
•其數據和承保流程的質量；
•監管機構強加的條件，使通過整合業務實現成本節約更加困難；
•我們作為收購方的能力難以獲得監管部門的批准；
•在收購時沒有預料到的額外資本需求；
•與交易有關的訴訟或索賠；
•整合被收購公司的技術、業務、現有合同和人員方面的困難；
•難以留住被收購公司的關鍵員工或商業夥伴；
•轉移現有業務或其他收購機會的財務和管理資源；
•未能實現交易的預期收益或協同效應；
•未能確定被收購公司或技術的問題、責任或其他缺陷或挑戰，包括與知識產權、監管合規做法、訴訟、會計做法或員工或用户問題有關的問題；
•監管機構可能頒佈對被收購公司或企業不利的新法律或新法規的風險；
•竊取我們的商業祕密或我們與潛在收購對象共享的機密信息；
•被收購的公司或對新產品的投資蠶食我們現有業務的一部分的風險；
•市場對收購的負面反應；
•管理層的高度重視和對我們業務的幹擾；以及
•對我們的股東的潛在價值稀釋。
如果我們未能解決在過去或未來收購業務、新技術、服務和其他資產及戰略投資時遇到的前述風險或其他問題，或者如果我們未能成功整合此類收購或投資，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
我們可能無法利用我們的淨營業虧損結轉(“NOL”)的一部分來抵消未來的應税收入，這可能會對我們的淨收入和現金流產生不利影響。
在美國，我們要繳納聯邦和州所得税和非所得税。由於經濟、政治和其他條件的原因，不同司法管轄區的税收法律、法規和行政做法可能會在通知或不通知的情況下發生重大變化，在評估和估計這些税收時需要做出重大判斷。我們的有效税率可能會受到許多因素的影響，例如進入新的業務和地域、我們現有業務和運營的變化、收購和投資及其融資方式、我們股票價格的變化、我們遞延税項資產和負債及其估值的變化，以及相關税收、會計和其他法律、法規、行政做法、原則和解釋的變化。我們被要求就複雜的法定和監管税收規則的解釋以及存在不確定性的估值問題採取立場，美國國税局或其他税務機關可能會對我們的立場提出質疑。
截至2021年12月31日，我們有美國聯邦和州NOL結轉分別約3.738億美元和1.366億美元，可用於在考慮根據守則第382條實施的年度限制或其他方面之前抵消我們未來的應納税所得額(如果有的話)。在我們的美國聯邦NOL結轉中，6240萬美元的損失將於2035年開始到期，3.114億美元的損失可以無限期結轉。根據經冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案修改的2017年減税和就業法案，在2017年12月31日之後的應税期間產生的美國聯邦NOL結轉可以無限期結轉，但此類NOL結轉在2020年12月31日之後的應税年度中的扣除限制為應税收入的80%。
我們可能無法充分利用我們的NOL結轉，如果有的話。根據《守則》第382條，如公司經歷“所有權變更”(按價值計算，一般是指公司在三年滾動期間內，某些股東或股東團體的股權所有權變動超過50個百分點)，則公司利用所有權變更前的不良資產抵銷所有權變更後的收入的能力可能有限。我們經歷了兩次歷史性的所有權變化(2016年和2018年)，我們未來可能會經歷股權變化，因為我們的股票所有權隨後發生了變化，包括與RTPZ的交易，其中一些交易可能不是我們所能控制的。如果我們經歷未來的所有權變更，我們可能會被阻止充分利用在所有權變更時存在的NOL結轉到期之前的結轉。未來的監管變化也可能限制我們利用NOL結轉的能力。如果我們不能用我們的NOL結轉抵消未來的應税收入，我們的淨收入和現金流可能會受到不利影響。
我們的擴張戰略將使我們面臨額外的成本和風險，我們的計劃可能不會成功。
我們的成功在很大程度上取決於我們向更多市場擴張的能力。目前，Spinnaker在50個州和哥倫比亞特區獲得了承保有限業務的許可，河馬分析公司在50個州和哥倫比亞特區獲得了保險代理的許可。我們已經瞄準了所有50個州的寫作房主業務，但我們不能保證我們能夠在短期內提供全國覆蓋範圍，或者根本不能。截至2021年12月31日，我們的保險計劃獲準在37個州銷售。此外，一個或多個州可能會弔銷我們的經營執照或實施額外的監管障礙，這些障礙可能會抑制或限制我們在這些州獲得或維持執照或發展業務的能力。
當我們尋求擴張時，我們可能會產生鉅額運營費用，儘管我們的擴張可能會因為各種原因而不成功，其中包括：
•獲得必要的政府批准、執照或其他授權的障礙，包括調味品或國家施加的其他限制；
•未能確定並與戰略合作伙伴組建合資企業或組建合資企業未取得預期效果的；
•遵守各種法律和監管標準的挑戰和成本，包括在保險業務和保險分銷、資本和外包要求、數據隱私、税收和監管限制方面的挑戰；
•來自已經擁有市場份額、更好地瞭解市場、可能更有效地營銷和運營、可能享有更大親和力或知名度的現有企業的競爭；以及
•不同的需求動態，這可能會使我們的產品供應不太成功。
向新市場擴張將需要我們在獲得監管批准和營銷方面進行額外投資。這些增量成本可能包括僱傭更多人員，以及聘用第三方服務提供商和其他研發成本。如果我們的地理足跡或產品供應的增長速度慢於預期，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。
我們面臨支付處理風險。
我們目前依賴有限數量的支付處理服務，包括處理信用卡和借記卡的支付，如果這些供應商中的任何一個不願意或無法向我們提供這些服務，我們的業務將被中斷，而我們無法及時找到合適的替代服務。如果我們或我們的處理供應商沒有維護足夠的系統來授權和處理信用卡交易，可能會導致一家或多家主要信用卡公司不允許我們繼續使用他們的支付產品。此外，如果這些系統無法正常工作，導致我們不及時或根本不向客户的信用卡收費，我們的業務、收入、運營結果和財務狀況可能會受到損害。
我們提供的支付方式也使我們面臨犯罪分子的潛在欺詐和盜竊，犯罪分子正變得越來越複雜，試圖未經授權訪問支付系統或利用支付系統中可能存在的弱點。如果我們未能遵守我們接受的支付方式的適用規則或要求，或者如果與支付相關的數據因數據泄露而泄露，我們可能需要為支付卡發行銀行和其他第三方產生的重大成本承擔責任，或者可能被罰款和更高的交易費，或者我們接受或促進某些類型支付的能力可能會受到損害。此外，我們的客户可能會對某些支付類型失去信心，這可能會導致我們轉向其他支付類型，或者可能會導致我們的支付系統發生變化，從而導致成本上升。如果我們未能充分控制欺詐性信用卡交易，我們可能面臨民事責任，公眾對我們的安全措施的看法降低，以及與信用卡相關的成本大幅上升，每一項都可能損害我們的業務、運營結果和財務狀況。
我們通過我們的專屬再保險公司RHS暴露在風險之下，RHS為通過MGA承保的業務分擔關聯和非關聯保險公司承保的風險。
2020年1月，本公司開始通過開曼羣島全資擁有的自保保險公司RHS承擔河馬保險承保的保單的保險風險。我們通過Spinnaker或RHS保留約12%的比例風險。
由於RHS是在開曼羣島註冊的保險公司，它受到開曼羣島實施的法規和監督。不遵守適用的開曼羣島法規可能會使我們面臨監管行動或私人訴訟。此外，由於經濟、政治和其他條件的原因，開曼羣島適用的法律、法規和行政做法可能會在通知或不通知的情況下發生重大變化。
我們通過我們認可和未認可的保險承運人承擔風險，這些承保人代表我們的MGA和其他非關聯總代理和管理總代理承保保險。
2020年9月，公司收購了Spinnaker保險公司。自那以後，該公司成立了一家國內剩餘線路運營商，將承保剩餘線路業務的保單。作為公司子公司的運營商僅通過我們的MGA和其他方式按計劃開展業務
非關聯總代理和管理總代理。該公司未來可能會組建或收購更多的航空公司。所有通過我們的承運商編寫的非附屬計劃都是再保險的，因此，公司的承運商保留有限的風險。具體地説，我們目前為任何一個計劃保留的風險不超過23%。然而，由於再保險包括限額和免責條款，可能會受到終止(包括終止時某些負債的終止)的影響，而且可能還會受到催收風險的影響，因此本公司面臨其保留的風險比其預期的更大的風險。
此外，由於保險公司受到其註冊州和每個被授權開展業務的州的高度監管，我們受到監管行動和私人訴訟的影響。此外，由於經濟、政治和其他條件的原因，我們開展業務的美國一個或多個州的適用法律、法規和行政做法可能會在通知或不通知的情況下發生重大變化。
與我們的行業相關的風險
保險業務，包括房主保險市場，具有歷史週期性，我們可能會經歷承保能力過剩和保險費率不利的時期，這可能會對我們的業務產生不利影響。
從歷史上看，承保房主保險的保險公司由於競爭、災難性事件的頻率和嚴重性、運力水平、不利的訴訟趨勢、監管限制、總體經濟狀況和其他因素，經營業績經歷了重大波動。保險的供應與當時的價格、保險損失的水平以及保險業可用的資本水平有關，而這些資本水平又可能隨着保險業投資回報率的變化而波動。因此，房主保險業務歷來是一個週期性行業，其特點是承保能力過剩導致價格競爭激烈的時期，以及能力短缺提高保費水平的時期。對保險的需求取決於許多因素，包括災難性事件的頻率和嚴重程度、能力水平、引入新的資本提供者以及總體經濟狀況。所有這些因素都會波動，並可能導致保險業普遍出現價格下跌。
我們無法肯定地預測，影響房主保險市場和整個保險市場的市場狀況是會改善、保持不變，還是會惡化。負面的市場狀況可能會削弱我們以我們認為適當且與承擔的風險相稱的利率承保保險的能力。此外，負面的市場狀況可能導致銷售的保單減少，索賠和保費違約的頻率或嚴重性增加，以及欺詐頻率上升，包括偽造索賠。如果我們不能以適當的費率承保保險，我們的業務處理能力將受到實質性的不利影響。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況造成不利影響。
我們實際發生的虧損可能大於我們的虧損和虧損調整費用準備金，這可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們的財務狀況和經營結果取決於我們根據我們為房主承保的保單條款準確評估潛在損失和損失調整費用的能力。準備金並不代表對負債的準確計算。相反，準備金是對預計最終結清和管理索賠所需費用的估計，最終負債可能高於或低於當前估計數。在我們的行業中，總是存在準備金可能被證明是不足的風險，因為我們可能低估了索賠和索賠管理的成本。
我們的估計基於我們對已知事實和情況的評估，以及對索賠嚴重性、索賠頻率、責任司法理論和其他因素未來趨勢的估計。這些變數受到內部和外部事件的影響，這些事件可能會增加我們面臨的損失，包括客户和司法管轄區組合的變化、精算預測的變化、索賠處理程序、通貨膨脹、惡劣天氣、氣候變化、經濟和司法趨勢以及立法變化。索賠嚴重程度的增加可能受到成本增加的影響，包括建築成本、供應情況和其他經濟因素；以及訴訟趨勢和先例。我們定期使用關於報告的索賠的新信息和各種統計技術來監測儲量，以更新我們目前的估計。我們的估計可能被證明是不充分的，這種低估可能會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。
已記錄的索賠準備金，包括案件準備金和已發生但未報告的索賠準備金，是基於我們在考慮已知事實和對情況的解釋(包括和解協議)後對損失的估計。此外，還使用了依賴於過去虧損發展模式將持續到未來的假設的模型。考慮了內部因素，包括我們在類似案件中的經驗、實際支付的索賠、涉及索賠支付模式的歷史趨勢、未決索賠水平、損失管理計劃、產品組合、合同條款和索賠報告中的變化以及和解做法。外部因素也被考慮在內，例如法院判決、法律的變化，以及施加意外覆蓋範圍的訴訟。我們還考慮福利，例如不允許使用福利支付時間表，要求承保範圍旨在覆蓋在單個保單期間發生的損失，到在多個保單期間持續發展的損失，或要求提供多個限額。監管要求和經濟條件也被考慮在內。
由於準備金是對已發生的損失中未支付部分的估計，包括IBNR損失，因此建立適當的準備金，包括災害準備金，本身就是一個不確定和複雜的過程，定期加以改進，以反映當前的估計過程和做法。最終虧損成本可能與已記錄的準備金有重大差異，這種差異可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響，因為準備金和再保險可收回金額是重新估計的。
如果我們的任何保險準備金因上述原因或任何其他原因而被證明是不足的，我們將被要求增加準備金，導致我們的淨收益和股東權益在被發現短缺的期間減少。未來的虧損情況大大超過已建立的準備金，也可能對未來的收益、流動資金和財務實力評級產生重大不利影響，從而影響我們吸引新業務或留住現有客户的能力。
我們受到廣泛的保險行業法規的約束。
目前，Spinnaker在50個州和哥倫比亞特區獲得了承保有限業務的許可，河馬分析公司在50個州和哥倫比亞特區獲得了保險代理的許可。我們已經瞄準了所有50個州的寫作房主業務，但我們不能保證我們能夠在短期內提供全國覆蓋範圍，或者根本不能。截至2021年12月31日，我們的保險計劃獲準在37個州銷售。
美國每個州的監管機構都保留向各自州的保險生產商和保險公司發放許可證的權力，生產商或保險公司通常不能在沒有獲得許可證的州經營。因此，我們不被允許向美國其他州和地區的居民銷售或承保未經授權的系列或產品的保險，這可能會使我們在許多競爭對手中處於劣勢，這些競爭對手的經營時間比我們長得多，並且有權在大多數(如果不是全部)美國司法管轄區銷售其保險產品。
此外，RHS的註冊地在開曼羣島，因此不遵守適用的開曼羣島法規可能會使我們面臨監管行動或私人訴訟。此外，由於經濟、政治和其他條件的原因，開曼羣島適用的法律、法規和行政做法可能會在通知或不通知的情況下發生重大變化。
在我們處理業務的州，我們受到各個州保險部門的廣泛監管和監督。這一規定通常旨在保護消費者的利益，而不一定是保護保險公司或生產商、其股東或其他投資者的利益。我們保險業務的許多方面都受到監管，包括但不限於保險費率、強制性承保風險、對不續保或取消或選擇不續簽業務的能力的限制、禁止的排除、代理人的許可和任命、對單一保單下可能投保的風險大小的限制、未到期保費、損失和其他義務的準備金和準備金、為客户利益的證券存款、投資和資本、保單表格和承保範圍、廣告和其他行為，包括對使用信用信息和其他承保因素的限制，以及其他生產、承保和索賠做法。在一定程度上，我們決定擴大我們目前的產品供應，以包括其他保險產品，這將使我們在每個我們選擇提供此類產品的州接受額外的監管要求和審查。各國還通過了立法，界定和禁止保險業務中的不公平競爭方法和不公平或欺騙性行為和做法。禁止的做法包括但不限於
虛假陳述、虛假廣告、脅迫、貶低其他保險公司、不公平的理賠程序、在保險業務中的歧視以及提供與保險銷售有關的非法引誘。不遵守任何此類州法規，我們可能會受到相關州保險監管機構的監管行動，在某些州，還可能面臨私人訴訟。各國還管理保險公司與持牌代理人和經紀人之間合同關係的各個方面。
這樣的法律、規則和條例通常由州保險部門監督和執行，也通過私人訴權和州總檢察長進行監督和執行。此類法規或執法行動往往是對當前的消費者和政治敏感性做出反應，例如房主的保險費率和承保表格，這些都可能在重大事件發生後出現。此類規則和規定可能導致費率抑制，限制我們管理無利可圖或波動風險的能力，或導致罰款、保費退款或其他不利後果。聯邦政府還可能監管我們業務的各個方面，例如保護消費者機密信息或使用消費者保險(信用)評分來根據公平信用報告法(FCRA)承保和評估客户的風險。除其他事項外，FCRA要求保險公司在獲取和使用消費者報告用於承保目的之前，必須具有允許的目的，並遵守相關的通知和記錄保存要求。如果不遵守FCRA或任何其他適用的聯邦法律下的聯邦要求，我們將受到監管罰款和其他制裁。此外，鑑於我們迄今較短的運營歷史和快速的增長速度，我們特別容易受到監管機構發現我們使用的保單表格、我們收取的費率和客户溝通中的錯誤的影響。任何此類違規行為的後果是，監管機構可以對個別州或所有州處以罰款、回扣或其他懲罰，包括停止和停止令，直到發現的違規行為得到糾正。
我們保留州許可證的能力取決於我們滿足每個州制定或頒佈的許可證要求的能力(有時基於NAIC制定的示範法律和法規)，這取決於各州之間的顯著差異。如果我們無法滿足任何特定州的適用許可要求，我們可能會被吊銷在該州開展業務的許可證，這將導致我們在該州的業務暫時或永久停止。或者，如果我們無法滿足適用的州許可要求，我們可能會受到額外的監管監督，被吊銷執照，面臨罰款，或被沒收資產。任何此類事件都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。
此外，作為在某些州承保業務的一項條件，保險公司經常被要求參加各種集合或風險分擔機制或接受某些類別的風險，無論這些風險是否符合其對自願業務的承保要求。一些州還對保險公司退出某些類別業務的能力進行限制或施加限制。某些州對公司大幅減少風險敞口、不續簽或退出某些業務的能力施加了重大限制。國家保險部門可以向保險公司收取與市場退出相關的鉅額費用，也可以拒絕批准退出計劃，理由包括這些計劃可能導致市場混亂。限制取消和不續簽保單的法律和法規，或者限制退出計劃必須事先獲得批准的法律法規，可能會嚴重限制我們終止無利可圖的風險或退出無利可圖的市場的能力。此類行動和相關的監管限制可能會限制我們減少潛在風險敞口的能力，包括但不限於與颶風相關的損失等災難事件。
要求提高利率和產品形式必須獲得批准，並可以規定承保做法和強制參與虧損分擔安排的監管環境可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。
時不時地，政治事件和立場會影響保險市場，包括努力將費率降低到可能阻止我們盈利或可能無法使我們達到目標盈利水平的水平。例如，如果我們的損失率與行業相比更有利，州或省級監管機構可能會實施利率回落，要求我們向投保人支付保費退款，或者挑戰或以其他方式推遲我們提高費率的努力，即使財產和意外傷害行業總體上沒有經歷加息的監管挑戰。這些挑戰影響了我們獲得利率變化的批准的能力，這可能是實現目標盈利水平和股本回報率所必需的。特別是，例如，由於新冠肺炎大流行，州監管機構和立法者面臨着越來越大的政治壓力，要求他們向
投保人通過保費回扣或要求保險公司支付因新冠肺炎相關損失而產生的索賠，無論適用保單的排除情況如何。
此外，某些州頒佈了法律，要求在該州開展業務的保險公司參加指定的風險計劃、再保險設施和聯合承保協會。某些州還要求保險公司為所有消費者提供保險，這往往限制了保險公司收取否則可能收取的價格的能力。在這些市場，我們可能被迫以低於預期的利率承保大量業務，可能導致不可接受的股本回報率。許多州的法律和法規也限制保險公司退出當地一個或多個保險系列的能力，除非是根據州保險部門批准的計劃。此外，如上所述，某些州要求保險公司參與為受損或破產保險公司提供的擔保基金。這些基金定期評估在該州開展業務的所有保險公司的損失。我們的業務、經營結果或財務狀況可能會受到這些因素中的任何一個的不利影響。
國家保險監管機構對保險控股公司制度提出了關於企業風險的額外報告要求，作為一家保險控股公司，我們必須遵守這些要求。
在過去十年裏，多個州的保險監管機構加大了對保險公司控股公司體系內可能給保險公司帶來企業風險的風險的關注。在過去的大約十年中，NAIC對保險控股公司法和法規(“NAIC修正案”)進行了重大修改。NAIC修正案旨在迴應美國保險控股公司制度監管方面的明顯漏洞。其中一項主要變化是，要求保險控股公司制度的最終控制人每年向其主要的州保險監管機構提交一份“企業風險報告”，確定涉及一家保險公司的一個或多個附屬公司的活動、情況或事件，如果不加以適當補救，很可能對該保險公司或其整個保險控股公司系統的財務狀況或流動性產生重大不利影響。其他修訂包括要求受控人向其所在地保險監管機構提交剝離控制權的事先通知、對保險人與其關聯公司之間的成本分擔和管理協議有詳細的最低要求，以及擴大保險公司與其關聯公司之間的協議須向其所在地保險監管機構提交的範圍。
各州越來越多地採用網絡安全法規，可能會給我們帶來額外的合規負擔，並使我們承擔更多責任。
為了應對保險業日益增長的網絡攻擊威脅，某些司法管轄區已經採取了新的網絡安全措施，其他司法管轄區正在考慮採取新的網絡安全措施，包括採用網絡安全法規。2017年10月24日，NAIC通過了其保險數據安全示範法，旨在成為各州頒佈的示範立法，以規範保險公司、保險代理人和其他根據州保險法註冊的持牌實體的網絡安全和數據保護做法。截至2020年夏季，阿拉巴馬州、康涅狄格州、特拉華州、印第安納州、路易斯安那州、密歇根州、密西西比州、新罕布夏州、俄亥俄州、南卡羅來納州和弗吉尼亞州已經採用了不同版本的NAIC保險數據安全示範法，每個版本的生效日期不同，其他州未來可能會採用不同版本的NAIC保險數據安全示範法。儘管我們採取措施遵守金融行業的網絡安全法規，並相信我們在實質上遵守了他們的要求，但如果我們不遵守新的或現有的網絡安全法規，可能會導致監管行動和其他處罰。此外，遵守新的或現有的網絡安全法規的努力可能會給我們的業務帶來巨大的成本，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。
新冠肺炎疫情對我們的運營造成了中斷，並可能在許多方面對我們的業務、關鍵指標或運營結果產生負面影響，這些方面仍然不可預測。
2020年3月，新冠肺炎疫情被世界衞生組織認定為大流行。公共和私營部門減少新冠肺炎傳播的政策和倡議，例如實施旅行限制和採用遠程工作，可能會繼續影響我們的運營，如果我們的員工無法有效工作，包括由於疾病、隔離、政府行動、設施關閉或其他限制。我們繼續評估和更新在此次疫情背景下的業務連續性計劃，包括採取措施幫助我們的員工保持健康和安全。新冠肺炎的傳播導致我們修改了業務做法(包括員工差旅、某些情況下的員工工作地點以及
取消實際參加會議、活動和會議，並在會議和遠程工作解決方案等業務流程中更多地使用基於Web的解決方案。
從2020年3月初開始，新冠肺炎大流行以及為遏制這一大流行而採取的措施嚴重影響了世界各地的企業，包括保險行業的許多企業。旅行、活動或業務中斷的保險公司可能繼續受到新冠肺炎或其導致的封鎖的索賠的直接和不利影響。然而，其他保險公司在沒有直接受到新冠肺炎影響的業務線上，可能會依賴於辦公室經紀人、面對面檢查或缺乏在家工作能力的團隊--所有這些都可能轉化為價值侵蝕。最後，更廣泛的金融危機可能會繼續在其他方面損害保險公司。隨着利率接近歷史低點，我們和許多保險公司一樣，看到了資本回報率的下降。
新冠肺炎疫情預計將繼續影響我們的損失率，因為由於遠程工作環境，家庭的使用越來越頻繁。由於使用量的增加，家庭基礎設施和設備故障的發生越來越頻繁。新冠肺炎推遲了我們暫停收取保費的時間，並推遲了我們一些河馬家居護理產品的發佈。
此外，新冠肺炎疫情已經並可能進一步影響受影響國家的更廣泛經濟，包括對經濟增長、金融和資本市場的正常運作、外幣匯率和利率產生負面影響。持續時間可能延長的經濟放緩或全球經濟衰退可能會導致欺詐性索賠增加或房屋銷售下降，與我們保單下的索賠相關的成本增加，以及難以支付保費的客户數量增加，任何這些都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。由於新冠肺炎疫情發展的速度，其全球範圍的蔓延，包括變種的出現，政府和社區應對大流行的健康和安全措施的範圍，以及疫苗可獲得性和接種量的巨大差異，關於大流行的持續時間和最終影響的不確定性仍然存在，以及對我們業務的相關財務影響可能會發生變化，目前無法準確預測。有關新冠肺炎疫情對我們業務影響的更多討論，請參見管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--新冠肺炎的影響。”
惡劣天氣事件和其他災難，包括氣候變化、全球流行病和恐怖主義的影響，本質上是不可預測的，可能會對我們的財務業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們的房主保險業務面臨着惡劣天氣條件和其他災難的風險。惡劣天氣事件包括但不限於冬季風暴、龍捲風、颶風、雨、冰雹和大風。天氣狀況的發生率和嚴重性在很大程度上是不可預測的。災難可能由各種事件造成，如野火、龍捲風、海嘯、颶風、熱帶風暴、地震、風暴、冰雹、嚴重雷暴、火災，以及其他非自然事件，如爆炸、內亂、恐怖主義或戰爭。此外，季節性天氣模式會影響我們收到的索賠數量和金額。這些模式包括秋季的颶風、野火和沿海風暴，冬季的寒冷天氣模式和不斷變化的家庭供暖需求，以及春季和夏季的龍捲風和冰雹。地理風險敞口和我們客户羣中的產品組合會影響我們對這些天氣模式的風險敞口，隨着我們分散保費基礎，使我們的風險敞口更接近行業風險敞口，我們應該看到這些事件對我們業務的影響與對更廣泛行業的影響更相似。
惡劣天氣條件和災難的發生和嚴重程度本質上是不可預測的，發生一次災難並不意味着發生另一場災難的可能性更大或更低。一場災難的損失程度是受事件影響地區的保險風險總額和事件嚴重程度的函數。特別是，惡劣天氣和其他災難可能會顯著增加我們的成本，因為此類事件後索賠激增和/或因應災難而發生的法律和監管變化可能會削弱我們根據保單限制責任的能力。惡劣的天氣條件和災難可能會給我們造成更大的損失，這可能會導致我們的流動性和財務狀況惡化。由此導致的資本減少可能會對我們承保新保單或續簽現有保單的能力產生重大不利影響。此外，我們可能無法以合理的費率、金額或承保範圍獲得再保險，以減輕與惡劣天氣條件和其他災難相關的風險。雖然我們只與我們認為擁有可接受信用的再保險公司合作，但如果我們的再保險公司無法支付
對於他們負責的索賠，我們可能會承擔額外的責任，這可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。災難性損失，如2021年德克薩斯州的風暴，可能會導致我們的保險公司蒙受比前幾年更大的損失，包括模型損失在內的預期損失水平，以及當前的再保險限額。
氣候變化可能會影響某些自然事件的發生，例如，由於大氣對流增加，雪、風和雷暴事件以及龍捲風或冰雹事件的頻率或嚴重程度增加；某些地區的野火更加頻繁；洪水氾濫的發生率增加，以及由於海面温度升高，颶風事件的嚴重性可能增加。此外，氣候變化可能會對房主保險和再保險的需求、價格和可用性以及我們投資組合的價值造成影響。由於與未來氣候條件變化相關的重大變異性，我們無法預測氣候變化將對我們的業務產生的影響。
我們預計我們的運營結果將在季度和年度基礎上波動。此外，我們的經營業績和經營指標會受到季節性和波動性的影響，這可能會導致我們季度收入和經營業績的波動，或者影響我們對業務前景的看法。
我們的收入和運營結果在不同時期可能會有很大差異，可能會由於各種因素而達不到預期，其中一些因素是我們無法控制的。由於購買我們保險產品的客户數量的波動以及我們費用的時間和金額的波動，我們的結果可能會有所不同。此外，保險業，尤其是房主保險，受到自身週期性趨勢和不確定因素的影響，包括通常是季節性的極端天氣，可能導致索賠報告和支付模式的波動。整個行業的波動和變化無常可能會影響我們的收入。由於我們收入和經營結果的潛在差異，期間之間的比較可能沒有意義，任何一個時期的結果都不應被視為未來業績的指標。此外，我們的經營結果可能與關注我們的投資者或公開市場分析師的預期不符，這可能會對我們的股價產生不利影響。
我們過去經歷過，預計將繼續經歷我們收入的季節性波動，以及由於保險支出模式而導致的增長率波動。具體地説，我們第三財季的收入可能會按比例增加，因為房主購買和搬進新房的時間具有季節性，歷史上7月、8月和9月的季節性較高。因此，我們在第三季度的增長率可能也會更高。隨着我們業務的擴展和成熟，其他季節性趨勢可能會發展，我們體驗到的現有季節性和客户行為可能會發生變化。我們的關鍵運營指標或其增長率的波動可能會對我們的財務業績和投資者對我們業務前景的看法產生負面影響，如果未能實現我們的季度預測，或者未能達到或超過研究分析師或投資者的預期，將導致我們的股價下跌。
經濟活動的全面下滑可能會對我們業務的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
財產和意外傷害保險的需求通常隨着家庭整體收入水平的提高而上升，隨着家庭收入的下降而普遍下降，從而影響我們業務產生的保費、佣金和費用。一些新賬户來自與房屋成交交易相關的推薦來源，我們服務的各種房地產市場的重大放緩可能會影響我們創造新業務的能力。影響財產和意外傷害保險的經濟活動與就業水平、公司收入和資產價值最密切相關。
我們的經營業績和財務狀況可能會受到環境、社會和治理(“ESG”)要求的不利影響。
我們的財務和運營業績可能會受到新出現的風險以及ESG要求等領域監管格局變化的影響。雖然我們密切關注和應對社會、環境和人口變化等主題，包括壽命延長、收入和財富不平等、環境挑戰以及擴大全球金融系統對所有人口階層的准入的機會，但最新和不斷變化的監管和社會環境要求可能會影響財務和運營業績。
美國和非美國有關氣候風險管理或其他ESG實踐的法律、政策或法規的變化和不確定性可能會導致更高的監管成本、合規成本和資本支出，法規的變化可能會影響安全資產價格，導致我們投資的已實現或未實現虧損。實物風險和過渡性風險可能會增加公司的經營成本，而實際或認為未能充分滿足我們各利益相關者對ESG的期望可能會導致聲譽受損和客户和客户的流失。
由於用於評估和預測我們的巨災損失風險的分析模型的侷限性，我們的經營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
與保險行業的其他人一起，內部和第三方供應商開發的模型與我們自己的歷史數據一起用於評估財產保險對巨災損失的風險敞口。這些模型假設了不同的條件和概率情景；然而，它們不一定準確地預測未來的損失或衡量當前發生的損失。此外，氣候條件的變化，包括天氣嚴重程度模式的增加，可能會對此類模型的準確性產生負面影響。災難模型使用有關颶風和地震等自然事件的歷史信息和科學研究，以及關於我們有效業務的詳細信息。這些信息用於定價和風險管理活動。然而，由於實際的災難性事件差異很大，在任何報告期預測損失的有效性都有侷限性。其他限制明顯體現在模型之間估計的巨大差異、由於模型變化以及基礎數據元素和實際條件的改進而導致的結果的實質性增加和減少，而這些基本數據元素和實際條件尚未被很好地理解或可能沒有被適當地納入模型。
我們的保險公司子公司受到最低資本和盈餘要求的約束，如果不能滿足這些要求，我們可能會受到監管行動的影響。
我們的保險公司子公司必須遵守基於風險的資本標準和其他最低資本和盈餘要求。基於風險的資本標準基於NAIC制定的基於風險的資本模型法案，並在所有州(包括我們的保險子公司所在的州)採用，要求我們的保險公司子公司向其國內監管機構報告基於風險的資本計算結果。這些基於風險的資本標準規定了不同程度的監管關注，具體取決於保險公司根據NAIC的RBC公式計算的調整資本總額與其授權控制水平風險資本的比率。授權控制水平風險資本是使用NAIC的基於風險的資本公式確定的，該公式衡量了保險公司支持其整體業務運營所需的最低資本額。
調整後資本總額低於其授權控制級別風險資本的200%的保險公司處於公司行動級別，這將要求保險公司提交一份基於風險的資本計劃，其中包括公司打算採取的糾正措施的建議，這些建議合理地預計將導致公司行動級別事件的消除。當保險公司的總調整資本低於其授權控制級別風險資本的150%、100%和70%時，就會發生額外的行動級別事件。百分比越低，監管反應就越嚴重，包括在發生強制性控制水平事件時(調整後的總資本低於保險公司基於風險的授權控制水平資本的70%)，將保險公司置於破產管理程序IP。截至2021年12月31日，Spinnaker保險公司的基於風險的資本比率遠遠超過最低法定要求。
此外，我們的保險公司子公司被要求保持一定的最低資本和盈餘，通常必須將淨承保保費保持在監管機構通常認為是審慎的特定倍數以內。如果保險公司子公司的業務量增長速度快於預期，或者如果由於巨災或非巨災損失或過高的承保和運營費用導致盈餘下降，保險公司子公司可能會超過這些比率。
如果我們的保險公司子公司未能滿足適用的基於風險的資本或最低法定資本要求，或監管機構在我們當前或未來可能開展業務時慣常使用的承銷比率限制，我們可能會受到州監管機構施加的進一步審查或糾正措施，包括對我們撰寫額外業務、州監管或清算的限制。
現有的基於風險的資本要求、最低法定資本要求或慣常的減記比率的任何變化，都可能要求我們提高法定資本水平，但我們可能無法做到這一點。
我們的保險公司子公司受到國家擔保基金和強制性國家保險設施的評估和其他附加費，這可能會降低我們的盈利能力。
許多州的保險法要求在這些州開展業務的財產和意外傷害保險公司接受法定財產和意外傷害保險基金評估。擔保基金的目的是通過要求有償付能力的財產和意外傷害保險公司支付破產保險公司的保險索賠來保護客户。這些擔保協會通常通過根據每個保險公司在該州承擔的自願保費份額按比例評估有償付能力的保險公司來支付這些索賠。儘管大多數擔保協會規定通過隨後的費率上調、附加費或保費税收抵免來收回評估，但不能保證保險公司最終會收回這些評估，這些評估可能是實質性的，特別是在發生重大災難後或在市場混亂的情況下。
法律規定的任何一年的最高繳費額度因州而異。我們不能肯定地預測未來的評估金額，因為它們取決於我們無法控制的因素，例如其他保險公司的破產。重大評估可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們投資組合的表現受到各種投資風險的影響，這些風險可能會對我們的財務業績產生不利影響。
我們的運營結果在一定程度上取決於我們投資組合的表現。我們尋求根據我們的投資政策持有多元化的投資組合，並定期由我們的投資委員會進行審查。然而，我們的投資受到一般經濟和市場風險以及特定證券固有風險的影響。
我們的主要市場風險敞口是利率和整體債務市場的變化，因為我們的投資組合大部分投資於債務證券、國庫券、市政債券以及抵押貸款和資產支持證券。我們對股票的敞口有限，但未來可能會增加我們投資組合對股票的配置。請參閲“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--市場風險的定量和定性披露“近年來，利率一直處於或接近歷史低點。長期的低利率環境將繼續給我們的淨投資收入帶來壓力，特別是與固定收益證券和短期投資有關的收入，這反過來可能對我們的經營業績產生不利影響。未來利率上升可能會導致我們固定收益證券投資組合的價值下降，下降的幅度取決於我們投資組合中包括的證券的持續時間和利率上升的幅度。一些固定收益證券有看漲期權或提前還款期權，這在利率下降的環境下可能會產生再投資風險。其他固定收益證券，如抵押貸款支持證券和資產支持證券，存在提前還款風險，或者在利率上升的環境下，提前還款可能不會像預期的那樣快。
我們投資組合的價值受到以下風險的影響：由於我們所持證券的一個或多個發行人的財務狀況惡化，或由於擔保發行人支付此類投資的保險公司的財務狀況惡化，某些投資可能違約或受損。固定期限信用評級的下調也對這類證券的市場估值產生了重大負面影響。
這些因素可能會減少我們的淨投資收益，導致已實現的投資損失。當投資市場缺乏流動性時，我們的投資組合受到估值不確定性增加的影響。當市場缺乏流動性時，投資的估值更具主觀性，從而增加了我們在投資組合中持有的證券的估計公允價值(即賬面價值)不反映實際交易發生價格的風險。
我們也可以投資於有價證券。這些證券以公允市值計入資產負債表，並可能遭受潛在損失和市值下跌。
所有類型證券的風險都是通過應用我們的投資政策進行管理的，我們的投資政策確立了投資參數，包括但不限於對某些類型證券的最高投資百分比和最低信用質量水平，我們認為這符合NAIC制定的適用指導方針。
雖然我們尋求保存資本，但我們不能確定我們的投資目標是否會實現，而且隨着時間的推移，結果可能會有很大差異。此外，儘管我們尋求採用與我們的保險和再保險敞口無關的投資策略，但我們的投資組合中的損失可能與承保損失同時發生，因此加劇了損失對我們的不利影響。
對我們的保險或條款的解釋的意外變化，包括我們保單中的損失限制和排除，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
不能保證我們保單中特別協商的損失限制或排除將以我們打算的方式強制執行。隨着行業實踐以及法律、司法、社會和其他條件的變化，可能會出現與索賠和保險相關的意外和意外問題。雖然這些限制和排除有助於我們評估和減輕我們的損失敞口，但法院或監管機構可能會宣佈限制或排除無效，或者可以制定立法，修改或禁止使用此類限制或排除。這些類型的政府行為可能導致高於預期的虧損和虧損調整費用，這可能對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。此外，法院的判決，如1995年的蒙特羅斯加州最高法院通過狹隘地解讀保單排除，取消了長期存在的保險限制的裁決。在這些情況下，保險公司被要求創建和編寫新的排除條款，以建立預期的保險範圍。這類案件及其引發的問題可能會對我們的業務產生不利影響，因為它們可能會擴大承保範圍，超出我們的承保意圖，或者增加索賠的頻率或嚴重性。在某些情況下，這些變化可能要到我們簽發了受這些變化影響的保險合同後才會變得明顯。因此，我們的保險合同下的全部責任範圍可能在合同發出後多年才能知道。
與我們普通股所有權相關的風險
我們的普通股可能沒有活躍的交易市場，這可能會使出售我們的普通股股份變得困難，也不能保證本公司將能夠遵守該交易所的持續上市標準。
我們已經將河馬控股公司的普通股和河馬控股公司在紐約證券交易所的認股權證分別以“HIPO”和“HIPO.WS”的代碼列出。然而，活躍的交易市場可能不會發展，或者，如果發展起來，任何市場都不會持續下去。這將使您很難以有吸引力的價格出售我們普通股的股票，或者根本不出售。
我們普通股和認股權證的市場價格可能會非常不穩定，這可能會導致您的投資價值下降。
即使交易市場活躍，我們普通股的交易價格也可能波動，您可能會損失全部或部分投資。除了本“風險因素”部分描述的其他因素外，以下因素可能對我們普通股的市場價格產生重大影響：
•惡劣天氣條件和其他災難的發生；
•我們的經營業績和財務業績，相對於同類公司的季度或年度收益；
•發佈關於我們、我們的競爭對手或我們的行業的研究報告或新聞故事，或正面或負面的推薦，或證券分析師撤回研究報道；
•公眾對我們的新聞稿、我們的其他公開公告和我們向美國證券交易委員會提交的文件的反應；
•我們或我們的競爭對手宣佈收購、商業計劃或商業關係；
•董事會或高級管理層的任何重大變動，包括首席執行官的離職；
•我們、我們的董事、高管、主要股東、我們的首席執行官和/或管道投資者出售我們的普通股，或考慮到股票隨着時間的推移從適用的鎖定中釋放出來，對此類出售的預期；
•市場對我們可能產生的任何債務或我們未來可能發行的證券的不良反應；
•我們普通股的賣空、套期保值和其他衍生品交易；
•與利率變化、已實現投資損失、信用利差、股票價格、匯率和保險掛鈎投資業績有關的資本市場風險敞口；
•我們的信譽、財務狀況、業績和前景；
•我們金融工具的公允價值變動(包括與企業合併相關的某些認股權證)；
•我們的股息政策，以及我們普通股的股息是否已經並可能不時宣佈和支付；
•對與我們的普通股相關的投資機會相對於其他投資選擇的看法；
•監管或法律方面的發展；
•總的市場、經濟、政治條件的變化；
•我們所在行業、地理位置或客户的狀況或趨勢；
•會計準則、政策、指引、解釋或原則的變更；
•新冠肺炎疫情對我們的管理層、員工、合作伙伴、客户、經營業績以及一般市場經濟的影響；以及
•威脅或實際的訴訟或政府調查。
此外，無論我們的實際經營業績如何，廣泛的市場和行業因素都可能對我們普通股的市場價格產生負面影響，而我們無法控制的因素可能會導致我們的股價迅速意外下跌。過去，經歷過股票市場價格波動的公司會受到證券集體訴訟的影響。我們未來可能會成為這類訴訟的目標。這類訴訟可能導致鉅額費用和轉移管理層的注意力和資源，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。訴訟中任何不利的裁決也可能使我們承擔重大責任。
如果證券或行業分析師不發表或停止發表關於我們、我們的業務或我們的市場的研究或報告，或者如果他們改變了他們的建議或發佈了關於我們的業務或股票的負面報告，我們的股價和交易量可能會大幅下降。
我們普通股的交易市場將受到行業或證券分析師可能發佈的關於我們、我們的業務、我們的市場或我們的競爭對手的研究和報告的影響。我們不能保證分析師會報道我們或提供有利的報道。如果任何可能跟蹤我們的分析師對我們的股票做出不利的改變，或者對我們的競爭對手提出更有利的相對建議，我們的股價可能會大幅下跌。如果任何可能報道我們的分析師停止對我們公司的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，這反過來可能導致我們的股價或交易量大幅下降。
我們的證書或公司以及公司章程和特拉華州法律中的一些條款可能具有反收購效果，可能會阻止其他公司收購我們，即使收購將有利於我們的股東，而且它們可能會阻止我們的股東試圖更換或撤換我們目前的管理層。
我們的公司註冊證書和章程中的條款，以及特拉華州一般公司法(“DGCL”)中的條款，可能會使第三方更難收購我們或增加收購我們的成本，即使這樣做會使我們的股東受益，包括股東可能從其股票中獲得溢價的交易。這些規定包括：
•我國董事會分為三類董事，每屆任期交錯三年，董事只能因事由被免職；
•本公司註冊證書中的任何條款均不妨礙未來在未經股東批准的情況下發行本公司授權但未發行的普通股；
•預先通知程序適用於股東提名董事選舉候選人或將事項提交年度股東大會；
•我們的股東只能在股東會議上採取行動，而不能獲得書面同意；
•只有我們的董事長、首席執行官、總裁或者過半數的董事會成員才有權召開股東特別會議；
•我們的公司註冊證書或章程中沒有規定累積投票，這限制了小股東選舉董事候選人的能力；
•對公司註冊證書的某些修訂需要獲得當時尚未行使的表決權的三分之二的批准；
•我們的章程規定，股東需要獲得當時尚未行使的股本投票權的三分之二的贊成票，即作為單一類別投票，股東才能修改或採納我們章程的任何條款；
•我們的公司註冊證書授權非指定優先股，其條款可以設立，其股票可以發行，而無需我們的股本持有人的批准；以及
•某些針對我們的訴訟只能在特拉華州提起。
我們的公司註冊證書規定，在“有利害關係的股東”成為有利害關係的股東的交易之日起三年內，我們不得與該“有利害關係的股東”進行“業務合併”，除非：
•導致股東成為利害關係人的企業合併或者交易，在股東成為利害關係人之前，經董事會批准；
•在導致股東成為有利害關係的股東的交易完成後，有利害關係的股東在交易開始時至少擁有公司已發行的有表決權股票的85%，但不包括兼任公司高管的董事擁有的股份和僱員股票計劃擁有的股份，而僱員參與者無權祕密決定在該計劃下持有的股份將以投標還是交換要約的形式進行投標；或
•在股東成為有利害關係的股東時或之後，該企業合併由董事會批准，並在股東年度會議或特別會議上批准，而不是通過書面同意，以至少三分之二的已發行有投票權股票的至少三分之二的贊成票通過，而不是由有利害關係的股東擁有。
這些反收購防禦措施可能會阻礙、推遲或阻止涉及我們公司控制權變更的交易。這些規定還可能阻礙委託書競爭，使您和其他股東更難選舉您選擇的董事，並導致我們採取您想要的以外的公司行動。
適用的保險法可能會使控制權的變更變得困難。
根據適用的州保險法律和法規，在獲得州保險專員對擬議中的收購的書面批准之前，任何人不得獲得國內保險公司的控制權。這種批准將取決於國家保險專員對一些因素的考慮，其中包括擬議收購方的財務實力、收購方對國內保險公司未來運營的計劃，以及完成控制權收購可能產生的任何反競爭結果。例如，根據伊利諾伊州控股公司法和德克薩斯州控股公司法，任何人在通過提交“表格A”申請獲得對國內保險公司的直接或間接“控制”之前，必須(A)尋求董事或各州保險監管機構專員的監管批准，或(B)如果交易沒有導致該州控股公司法所定義的“控制”的實際變化，則必須獲得相關董事或專員的豁免。我們無法肯定地預測一個州是否會批准豁免申請或各州做出此類決定的時間，或者監管機構是否會對這些申請或與這些申請有關的條件施加可能被認為是沉重負擔的條件。如果州保險監管機構拒絕豁免申請，我們將被要求根據Form A備案事先尋求交易監管機構的批准。這些要求可能會阻礙潛在的收購提議，並可能延遲、阻止或阻止我們保險公司子公司的控制權變更，包括通過一些或所有股東可能認為合適的交易。
我們的公司註冊證書指定特拉華州衡平法院為我們股東可能發起的某些訴訟的獨家論壇，這可能會限制我們的股東獲得與我們糾紛的有利司法論壇的能力。
我們的公司註冊證書規定，在法律允許的最大範圍內，除非我們書面同意選擇替代法院，否則特拉華州衡平法院將是(I)代表我們提起的任何派生訴訟或訴訟、(Ii)任何董事、高級管理人員、僱員或代理人違反對我們或我們股東的受信責任的索賠的任何訴訟、(Iii)根據DGCL向我們提出索賠的任何訴訟、(Iv)任何訴訟、DGCL授予特拉華州衡平法院管轄權的訴訟或程序，或(V)任何主張受內部事務原則管轄的針對我們的索賠的訴訟或程序。儘管如此，《公司註冊證書》規定，排他性法庭條款不適用於為執行經修訂的1933年《證券法》(以下簡稱《證券法》)或經修訂的1934年《證券交易法》(簡稱《交易法》)所產生的義務或責任而提起的訴訟，也不適用於聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。《證券法》第22條規定，聯邦法院和州法院對為執行《證券法》或其下的規則和條例所規定的任何義務或責任而提起的所有訴訟具有同時管轄權。同樣，《交易法》第27條規定，聯邦政府對為執行《交易法》或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任而提起的所有訴訟享有專屬聯邦管轄權。
這些規定可能會起到阻止對我們的董事和高級管理人員提起訴訟的作用。其他公司的公司註冊證書中類似的選擇法院條款的可執行性已在法律程序中受到質疑，在對我們提起的任何適用訴訟中，法院可能會發現公司註冊證書中所載的選擇法院條款在此類訴訟中不適用或不可執行。
我們董事和高級管理人員的賠償要求可能會減少我們的可用資金，以滿足成功的第三方對我們的索賠，並可能減少我們的可用資金。
我們的公司註冊證書和章程規定，我們將在特拉華州法律允許的最大範圍內，對我們的董事和高級管理人員進行賠償。特拉華州法律規定，公司董事不對違反董事受託責任的任何行為承擔個人賠償責任，但以下責任除外：
•違反董事對公司或其股東的忠誠義務的；
•非善意的行為或者不作為，或者涉及故意的不當行為或者明知是違法的；
•非法支付股息或非法回購或贖回股票；或
•董事牟取不正當個人利益的交易。
這種責任限制不適用於根據聯邦證券法產生的責任，也不影響可獲得的衡平法補救措施，如禁令救濟或撤銷。
我們的章程規定，我們必須在特拉華州法律允許的最大程度上賠償我們的董事和高級管理人員，並可以賠償我們的其他員工和代理人。我們的章程還規定，在滿足某些條件後，我們將在任何訴訟或訴訟的最終處置之前預支董事或高級職員所產生的費用，並允許我們代表任何高級職員、董事、僱員或其他代理人為其以該身份採取的行動所產生的任何責任投保，無論根據特拉華州法律的規定，我們是否會被允許賠償他或她。我們已經達成協議，並預計將繼續簽訂協議，以保障我們的董事和高管。除某些例外情況外，這些協議規定了對相關費用的賠償，包括律師費、判決、罰款和與任何訴訟、訴訟或調查有關的和解金額。我們相信，這些公司註冊證書和附例條款以及賠償協議對於吸引和留住合格的董事和高級管理人員是必要的。
雖然我們維持董事和高級管理人員的責任保險，但此類保險可能不足以覆蓋我們可能產生的所有負債，這可能會減少我們用於滿足第三方索賠的可用資金，並可能對我們的現金狀況造成不利影響。
利用降低適用於“新興成長型公司”的披露要求，可能會降低我們的普通股對投資者的吸引力。
JOBS法案規定，只要一家公司符合“新興成長型公司”的資格，它就會，其中包括：
•只需有兩年的經審計的財務報表和兩年的相關管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析；
•不受《薩班斯-奧克斯利法案》第404(B)條的規定限制，該條款要求其獨立的註冊會計師事務所提供關於其財務報告內部控制有效性的證明報告；
•豁免《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》(《多德-弗蘭克法案》)中關於薪酬話語權和金降落傘話語權的諮詢投票要求；以及
•豁免遵守多德-弗蘭克法案中有關高管薪酬的某些披露要求，並被允許從根據交易所法案提交的委託書和報告中省略詳細的薪酬討論和分析。
我們目前打算利用上述每一項豁免。此外，根據《就業法案》第107條，作為一家新興成長型公司，我們選擇利用延長的過渡期遵守新的或修訂的會計準則，直到這些準則適用於私營公司。因此，我們的經營業績和財務報表可能無法與採用新的或修訂的會計準則的其他公司的經營業績和財務報表相比較。因此，一些投資者可能會發現我們的普通股吸引力下降，這可能會導致我們的普通股交易市場不那麼活躍，我們的股價波動更大。在這筆交易之後，我們可能會在長達五年的時間裏成為一家新興的成長型公司。我們無法預測，如果我們選擇依賴這些豁免，投資者是否會發現我們的普通股吸引力下降，或者利用這些豁免是否會導致我們普通股價格的交易不那麼活躍或波動更大。
未能根據薩班斯-奧克斯利法案第404條建立和維護有效的內部控制可能會對我們的業務和股票價格產生實質性的不利影響。
我們必須遵守美國證券交易委員會實施薩班斯-奧克斯利法案第302和404條的規則，該條款要求管理層在我們的季度和年度報告中認證財務和其他信息，並提供關於財務報告控制有效性的年度管理報告。雖然我們被要求每季度披露內部控制程序的變更，但我們不需要根據第404條對我們的財務報告內部控制進行第一次年度評估，直到我們被要求向美國證券交易委員會提交第一份年度報告的第二年。作為一家新興成長型公司，我們的獨立註冊會計師事務所將不需要根據第404條正式證明我們對財務報告的內部控制的有效性，直到(I)我們被要求向美國證券交易委員會提交第一份年報的第二年晚些時候或(Ii)我們不再是一家新興成長型公司之日。此時，如果我們的獨立註冊會計師事務所對我們的控制措施的記錄、設計或操作水平不滿意，可能會出具不利的報告。
作為一傢俬營公司，我們沒有任何內部審計職能。為了符合上市公司的要求，我們已經採取了各種行動，還需要採取其他行動，例如實施許多內部控制程序，以及聘請更多的會計或內部審計人員或顧問。測試和維護內部控制可以將我們管理層的注意力從對我們業務運營至關重要的其他事務上轉移開。此外，當評估我們對財務報告的內部控制時，我們可能會發現我們可能無法及時補救的重大弱點，以滿足我們為遵守第404條的要求而設定的適用期限。如果我們發現我們的財務報告內部控制存在任何重大弱點，或無法及時遵守第404條的要求，或斷言我們的財務報告內部控制是有效的，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所無法就我們的財務報告內部控制的有效性發表意見，一旦我們不再是一家新興成長型公司，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們普通股的市場價格可能會受到負面影響。我們還可能成為美國證券交易委員會、我們證券上市的證券交易所或其他監管機構的調查對象，這可能需要額外的財務和管理資源。在……裏面
此外，如果我們不能彌補任何實質性的弱點，我們的財務報表可能會不準確，我們可能面臨進入資本市場的限制。
我們依賴子公司向我們轉移資金的能力來履行我們的義務，而我們的保險公司子公司向我們支付股息的能力受到法律的限制。
我們是一家控股公司，通過運營子公司處理我們的大部分業務。我們滿足運營和融資現金需求的能力取決於我們子公司的盈餘和收益，以及我們保險子公司向我們支付股息的能力。
我們保險公司子公司的股息支付受到國家保險法的限制，包括設立最低償付能力和流動性門檻的法律。這些限制是基於根據法定會計原則確定的收入和盈餘，而不是根據公認會計原則。我們目前的保險公司子公司所在的司法管轄區對我們的保險公司子公司向母公司支付股息的能力施加了某些限制。這些限制在一定程度上是基於上一年的法定收入和盈餘。一般來説，高達指定水平的股息被認為是普通股息，可以通過事先通知監管機構來支付。數額較大的股息或非常股息應在30天的提前通知期內支付，除非有關住所國的保險專員在該通知期內批准該股息。根據伊利諾伊州和德克薩斯州的保險法，非常股息或分配被定義為與前12個月內作出的其他股息和分配一起，超過(1)保單持有人截至上一年12月31日的盈餘的10%和(2)截至前12個月的12個月期間的淨收入的股息或分配。此外，紅利只能從保險公司賺取的盈餘中支付。
此外，我們的保險公司子公司未來可能會受到合同限制，包括我們未來可能產生的債務所施加的限制。我們的保險公司子公司未來也可能面臨保持保險財務穩定或實力評級的競爭壓力。這些限制和其他監管要求將影響我們保險公司子公司支付股息的能力，我們可能無法獲得履行義務所需的股息。
我們目前預計不會支付任何現金股息。
我們目前預計在可預見的未來不會為我們的普通股支付任何現金股息。相反，我們打算保留未來的收益，如果有的話，用於我們未來的運營和業務擴張。未來是否派發股息將由我們的董事會自行決定，並將取決於我們的運營結果(包括我們產生超出支出的現金流和我們的預期或實際淨收入的能力)、流動性、現金需求、財務狀況、留存收益和抵押品以及資本需求、一般業務條件、合同限制、法律、税收和監管限制、股息或股息對我們財務實力評級的影響，以及董事會認為相關的其他因素。
由於我們是一家控股公司，我們的所有業務都是通過我們的子公司進行的，我們子公司的股息、分配和其他付款以及產生的現金將成為我們為運營提供資金和支付股息的主要現金來源。因此，我們向股東支付股息的能力取決於我們子公司的收益和資金分配。我們支付股息的能力也可能受到任何未來信貸協議或我們任何未來債務或優先股證券或我們子公司的條款的限制。因此，如果您在此次交易中購買我們普通股的股票，您的投資收益的實現將取決於我們普通股股票價格的升值，而這可能永遠不會發生。在可預見的未來尋求現金股利的投資者不應購買我們的普通股。
上市公司的要求，包括遵守交易所法案的報告要求、薩班斯-奧克斯利法案和多德-弗蘭克法案的要求以及紐約證券交易所的上市標準，可能會給我們的資源帶來壓力，增加我們的成本，並轉移管理層的注意力，我們可能無法及時或具有成本效益地遵守這些要求。此外，我們管理團隊的主要成員管理上市公司的經驗有限。
作為一家上市公司，我們必須遵守《交易所法案》的報告要求、《薩班斯-奧克斯利法案》、《多德-弗蘭克法案》以及紐約證券交易所的上市標準。這些要求給我們的管理、系統和資源帶來了壓力，我們已經並將繼續產生重大的法律、
會計、保險和其他我們作為一傢俬人公司沒有發生的費用。交易法將要求我們在規定的時間內提交關於我們的業務和財務狀況的年度、季度和當前報告，並準備一份關於我們年度股東大會的委託書。薩班斯-奧克斯利法案要求我們保持有效的披露控制和程序，以及對財務報告的內部控制。紐約證券交易所要求我們遵守各種公司治理要求。為了保持和提高我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制的有效性，並遵守《交易法》和紐約證券交易所的要求，需要大量的資源和管理監督。這可能會將管理層的注意力從其他業務上轉移開來，並導致與合規相關的鉅額成本，這可能會對我們和我們的普通股價格產生實質性的不利影響。
我們預計這些報告和公司治理規則和法規將繼續增加我們的法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時和成本高昂，儘管我們目前無法確定地估計這些成本。這些法律法規還可能使我們更難或更昂貴地獲得某些類型的保險，包括董事和高級人員責任保險，我們可能會被迫接受降低的保單限額和承保範圍，或者為獲得相同或類似的保險而產生更高的成本。這些法律和法規也可能使我們更難吸引和留住合格的人在我們的董事會或其委員會任職，或擔任我們的執行主管。股東和第三方的宣傳努力也可能促使治理和報告要求發生更多變化。我們不能預測或估計我們可能產生的額外成本的金額或這些成本的時間。此外，如果我們無法履行作為上市公司的義務，我們可能會面臨普通股退市、罰款、制裁和其他監管行動，可能還會提起民事訴訟。
我們管理團隊中的許多成員在管理上市公司、與上市公司投資者互動以及遵守與上市公司相關的日益複雜的法律方面的經驗有限。我們的管理團隊可能無法成功或有效地管理我們向上市公司的過渡，根據聯邦證券法，我們受制於重大的監管和報告義務，以及對證券分析師和投資者的持續審查。這些新的義務和組成將需要我們的高級管理層給予極大的關注，並可能轉移他們對我們業務日常管理的注意力，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們的現有股東在公開市場上出售大量普通股可能會導致我們的股票價格下跌。
在公開市場上出售我們普通股的大量股票，或認為這些出售可能會發生，可能會大大降低我們普通股的市場價格，並削弱我們通過出售額外股本證券籌集足夠資本的能力。
於業務合併完成時，吾等分別與(I)公司董事及高級管理人員及(Ii)主要公司股權持有人(各自於日期為2021年3月3日就業務合併訂立的協議及合併計劃所界定者)訂立鎖定協議(“鎖定協議”)。根據RTPZ與舊河馬之間於2021年3月3日訂立並經不時修訂及修訂的禁售協議及保薦人協議(“保薦人協議”)，於完成業務合併後，除若干例外情況外，保薦人(定義見保薦人協議)、公司董事及高級職員及主要公司股權持有人於2021年3月3日根據合約限制不得出售或轉讓其持有的河馬控股有限公司普通股(於2021年3月3日在公開市場或根據認購協議購買的股份除外)。RTPZ與若干機構及認可投資者(“PIPE投資”)及河馬控股有限公司的股份(“禁售股”)之間的協議，該等普通股可於結算或行使河馬控股有限公司認購權或緊隨業務合併完成後尚未行使的其他股權獎勵時向本公司董事及高級管理人員發行(“禁售股”)。吾等可全權酌情準許保薦人、公司董事及高級職員及/或主要公司股權持有人在鎖定協議或保薦人協議到期前於任何時間出售股份。出售這些股票，或者認為它們將被出售，可能會導致我們普通股的交易價格下降。在鎖定協議和/或保薦人協議到期後，視情況而定, 禁售股將有資格在公開市場出售。如果河馬控股公司的這些額外普通股在公開市場上出售，或者如果人們認為它們將被出售，我們普通股的交易價格可能會下降。
河馬控股公司普通股可行使認股權證，這將增加未來有資格在公開市場轉售的股票數量，並可能導致我們的股東股權稀釋。
購買合共9,000,000股河馬控股有限公司普通股的已發行認股權證，可根據日期為二零二零年十一月十八日的認股權證協議(日期為二零二零年十一月十八日)由RTPZ與經修訂的認股權證代理人之間行使(“認股權證協議”)。根據認股權證協議的條款，此等認股權證自RTPZ首次公開發售結束起計12個月或於2021年11月23日起可行使。這些認股權證的行使價為每股11.50美元。只要這些認股權證被行使，河馬控股公司的普通股將被額外發行，這將導致河馬控股公司普通股的持有者被稀釋，並增加有資格在公開市場上轉售的股票數量。在公開市場上出售大量此類股票或行使此類認股權證的事實可能會對河馬控股公司普通股的市場價格產生不利影響。然而，不能保證權證在到期之前永遠存在於貨幣中，因此，權證可能到期時一文不值。
我們可能會在對您不利的時間贖回未到期的權證，從而使您的權證變得一文不值。
我們有能力在期滿前的任何時間，以每股認股權證0.01美元的價格，贖回保薦人或其獲準受讓人未持有的未發行認股權證，條件包括河馬控股公司普通股在截至我們向認股權證持有人發出贖回通知的日期前的第三個交易日的30個交易日內最後報告的任何20個交易日的銷售價格等於或超過每股18.00美元(經股票拆分、股票分紅、配股、拆分、重組、資本重組等)。如果認股權證可由我們贖回，我們可以行使贖回權，即使我們無法根據所有適用的州證券法登記標的證券或使其符合出售資格。因此，我們可以贖回上述認股權證，即使持有人因其他原因無法行使認股權證。上述未贖回認股權證可能迫使認股權證持有人：(I)行使認股權證，並在可能不利的情況下支付行使價；(Ii)在持有人可能希望持有認股權證時，按當時的市價出售認股權證；或(Iii)接受名義贖回價格，在要求贖回未償還認股權證時，我們預期名義贖回價格將大幅低於認股權證的市值。保薦人已同意，除認股權證協議中現有的行使條款外，如(A)河馬控股有限公司選擇贖回保薦人或其許可受讓人以外的認股權證，(B)參考價值超過每股25.00美元，保薦人將行使某些認股權證, 及(C)備有一份有效的登記説明書，説明在行使保薦人或其獲準受讓人所持有的認股權證後可發行的河馬控股有限公司普通股，以及於行使該等認股權證時可供查閲的現行招股章程。
此外，我們有能力贖回河馬控股公司普通股的已發行認股權證(包括髮起人或其許可受讓人持有的認股權證，如果參考價值低於每股18.00美元)，在普通股可行使後和到期之前的任何時間，如果參考價值等於或超過每股10.00美元(根據股份拆分、股票分紅、配股、拆分、重組、資本重組等因素進行調整)，我們可以按每股認股權證0.10美元的價格贖回。在這種情況下，持有者將能夠在贖回之前對根據贖回日期和我們的河馬控股公司普通股的公平市場價值確定的一些河馬控股公司普通股行使認股權證。於行使認股權證時收到的價值(1)可能少於持有人於相關股價較高的較後時間行使認股權證時應收到的價值，及(2)可能不會補償持有人認股權證的價值，包括由於每份認股權證收取的股份數目上限為每份認股權證0.361股普通股(可予調整)，而不論認股權證的剩餘有效期如何。
我們的認股權證被計入負債，我們認股權證的價值變化可能對我們的財務業績產生重大影響。
2021年4月12日，公司財務事業部代理董事、美國證券交易委員會代理總會計師共同就特殊目的收購公司發行的權證的會計及報告考慮事項發表了題為《關於特殊目的收購公司發行的權證會計及報告考慮的工作人員聲明》(《美國證券交易委員會聲明》)。
具體地説，美國證券交易委員會的聲明側重於某些和解條款和與業務合併後的某些投標要約相關的條款，這些條款類似於管限我們權證的權證協議中包含的那些條款。由於美國證券交易委員會的聲明，我們重新評估了我們的460萬份公開認股權證和440萬份私募認股權證的會計處理，並決定將該等權證歸類為按公允價值計量的衍生負債，每個期間的公允價值變化均在收益中報告。
因此，截至2021年3月31日，我們的綜合資產負債表中包括了與我們認股權證中包含的嵌入功能相關的衍生負債。會計準則彙編815衍生工具及對衝(“ASC 815”)規定於每個資產負債表日重新計量該等衍生工具的公允價值，由此產生的與公允價值變動相關的非現金收益或虧損在經營報表的收益中確認。由於採用經常性公允價值計量，我們的綜合財務報表和經營業績可能會基於我們無法控制的因素按季度波動。由於經常性的公允價值計量，我們預計我們將在每個報告期確認認股權證的非現金收益或虧損，此類收益或虧損的金額可能是實質性的。公允價值變動對收益的影響可能會對我們證券的市場價格產生不利影響。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目2.財產
我們以運營租賃的形式租賃設施，到期日各不相同，直至2030年。我們的公司總部位於加利福尼亞州的帕洛阿爾託。我們還在德克薩斯州奧斯汀、德克薩斯州達拉斯、新澤西州貝德明斯特、以色列和波蘭租賃辦公空間。截至2021年12月31日，我們沒有任何房地產。我們相信我們的設施足以滿足我們目前的需求。
項目3.法律程序
有時，我們可能會捲入訴訟或其他法律程序。在涉及投保人索賠的訴訟中，我們經常被點名。與索賠有關的法律程序保留在正常業務過程中進行。我們目前沒有參與任何訴訟或其他法律程序，而我們的管理層認為這些訴訟或法律程序可能會對我們的業務產生重大不利影響。無論結果如何，由於辯護和和解成本、管理資源分流等因素，訴訟可能會對我們產生不利影響。
2021年11月19日，在埃亞爾·納文向舊金山高等法院提起的民事訴訟中，河馬及其首席執行官(CEO)被點名。納文尋求宣告性判決，並提出了針對河馬的欺詐訴訟理由，並聲稱違反受託責任、違反合同、承諾禁止反言、欺詐、疏忽失實陳述和推定欺詐是針對河馬首席執行官的訴訟理由。爭議主要涉及Navon先生與第三方被告Innovius Capital Canopus I，L.P.(“Innovius”)簽訂的貸款和看漲期權，根據該期權，Navon先生的某些股份被轉讓給Innovius，以及河馬首席執行官是否向Navon先生做出了某些承諾。
2022年1月20日，河馬提出異議，駁回了針對河馬的起訴書中指控的指控。2022年3月8日，最高法院暫時維持了河馬的抗議者，駁回了針對河馬的所有指控，但沒有造成偏見，納文也沒有對裁決提出異議。如獲法院批准，雙方已規定，任何修改後的申訴必須在2022年4月1日之前提交。河馬首席執行官尚未在此事中得到適當的送達，並於2022年2月16日提交了一項動議，要求撤銷試圖送達申訴的請求。目前，該動議的聽證會定於2022年3月18日舉行。這起訴訟還處於早期階段，目前我們無法預測結果，也無法估計我們可能或可能發生的或有損失的可能性或規模。
項目4.礦山安全披露
不適用。
第二部分
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
市場信息
該公司的普通股和購買普通股的認股權證分別以“HIPO”和“HIPO WS”的代碼在紐約證券交易所交易。於2021年8月2日前及業務合併完成前，RTPZ的A類普通股於紐約證券交易所掛牌交易，交易代碼為“RTPZ”。
持有者
截至2022年3月2日，約有116名登記在冊的公司普通股持有人。
分紅
我們從未宣佈或支付過我們股本的任何現金股息。我們目前打算保留任何未來的收益，並預計在可預見的未來不會支付任何股息。未來宣佈現金股息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，取決於適用的法律，並將取決於許多因素，包括我們的財務狀況、經營結果、資本要求、合同限制、一般業務條件以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。
發行人及關聯購買人購買股權證券
沒有。
近期出售未登記證券及運用所得款項
沒有。
性能圖表
在適用於較小報告公司的規則允許的情況下，業績圖表已被省略。
第六項。[已保留]
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
除文意另有所指外，本“河馬管理層對財務狀況及經營業績的討論及分析”中提及的“我們”、“我們”、“河馬”及“本公司”均指河馬企業股份有限公司及其合併附屬公司在業務合併前的業務及營運，以及河馬控股有限公司及其合併附屬公司於業務合併完成後的業務及營運。本表格10-K的這一部分一般討論2021年和2020年的項目，以及2021年和2020年之間的年度比較。未包括在本10-K表中的2019年項目討論和2020年與2019年的同比比較，可在公司S-1表註冊説明書(文件第333-259040號)的《管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析》中找到。於2021年8月24日向美國證券交易委員會提交。
概述
河馬是一家不同類型的家居保護公司，從無到有地建立起來，為房主提供新的護理和保護標準。我們的目標是讓家庭更安全，保護更好，讓客户花更少的時間擔心擁有住房的負擔，而更多的時間享受他們的家和裏面的生活。利用實時數據、智能家居技術和日益增長的家居服務套件，我們創建了一個集成的家居保護平臺。
長期以來，家庭保險業一直由現有保險公司定義，我們認為，這些公司為投保人提供了一種被動的、高摩擦的體驗。我們認為，這些現任者受到過時的專屬代理分銷模式、遺留技術以及不中斷業務的強大激勵的制約。因此，該行業幾十年來沒有出現過有意義的創新。我們認為，這導致了一種有缺陷的客户體驗，造成了一種交易性、對抗性的關係--一種讓保險公司及其“投保人”在零和遊戲中相互競爭的關係。這種錯位的結果是一種與現代房主需求脱節的體驗。
作為一家數字優先、以客户為中心的公司，我們提供了更好的客户價值主張，並處於有利地位，能夠在這個價值1100億美元的不斷增長的市場中取得成功。通過使我們的保單快速且易於購買，圍繞現代房主的需求設計保險，並提供積極的白手套索賠體驗，我們與客户建立了積極的合作伙伴關係，以更好地保護他們的家園，這為我們的客户節省了資金，並有望為河馬帶來更好的經濟結果。
除了簡單、直觀和人性化的核心保險體驗外，我們還將資源集中在河馬的真正承諾上：為房主提供更好的結果。通過我們獨特的智能家居計劃，客户可以在水、火和其他問題成為重大損失之前發現並解決這些問題。我們還通過按需維修建議和房屋檢查來幫助客户維護他們的房屋，旨在降低未來損失的可能性。簡而言之，我們創建了一個集成的家居保護平臺，提供越來越多的主動功能，旨在防止丟失並提供更大的安心。
我們與客户的夥伴關係旨在創造一個良性循環。通過讓家庭更安全，我們幫助提供更好的風險結果並提高客户忠誠度，從而改善我們的單位經濟性和客户終身價值(LTV)。這使我們能夠投資於擴大我們的產品供應、客户價值主張和營銷計劃，從而幫助吸引更多的客户加入河馬大家庭。這種增長產生了更多的數據和洞察力，以推動我們產品體驗的進一步創新和提高承保精度。其結果是更安全的家庭和更忠誠的客户。我們相信，這種良性循環，再加上我們現有的巨大規模、深入的合作伙伴關係和令人信服的單位經濟，將推動河馬成為值得信賴的家居保護的家喻户曉的品牌。
我們的商業模式
我們的經濟模式有四個關鍵組成部分。首先，作為一家管理總代理，我們管理保險的面向客户的體驗，包括銷售和營銷、承保、保單發行
和管理，以及索賠管理。作為這些服務的交換，我們賺取與我們銷售的保單相關的經常性佣金和費用。雖然我們有承保權力和責任來管理保單和索賠，但我們不會在自己的資產負債表上承擔與這些保單相關的大部分風險。相反，我們與一個由高評級保險公司組成的多元化小組合作，這些公司向我們支付佣金，以換取在自己的資產負債表上承擔保險風險的機會。
我們還作為持牌保險代理機構向我們的客户銷售非河馬保單，賺取佣金收入。今天，我們通過向房主客户交叉銷售汽車、洪水、地震、雨傘和其他保單來賺取代理佣金收入。當尋求房主保險的客户位於河馬保單不可用的地區時，我們會努力將他們安置在另一家承運人。當某個家庭不符合我們的承保標準時，如果可能，我們還會努力將這些客户安排到另一家運營商。隨着我們擴大我們的代理產品範圍，我們預計將分銷其他運營商提供的更多類型的保險產品，我們預計這將有助於這一業務的增長。這些保單的佣金收入隨着保單續期而遞增，使我們能夠相對於客户獲取成本賺取保證金。
我們的第三種創收方式是通過我們的運營商保險平臺向其他MGA提供保險即服務，這些MGA願意與能夠提供其業務所需資本和監管許可證的運營商分享經濟利益，這通常被稱為“前置費”。提供這項服務為我們帶來的經濟利益超越了這些保費的利潤率，還包括資本效率方面的好處，因為所提供的保險的多樣性使我們能夠獲得更具成本效益的再保險覆蓋範圍。考慮到我們多樣化的房主保險組合，我們被要求為這些第三方產生的保費預留的監管資本低於這些各方如果要提供自己的資本所需的預留資金。
最後，當我們在自己的資產負債表上保留風險，而不是將其割讓給第三方再保險公司時，我們就會以賺取保費的形式獲得收入。
未來，我們預計將通過提供家居監控和維護等增值服務來創造更多收入。
我們的輕資產資本模式與再保險
我們歷來奉行輕資產資本戰略，以支持我們的業務增長。儘管我們在2020年收購了一家有執照的承運人，但我們在資產負債表上通常只保留必要的風險，以從再保險公司那裏獲得有吸引力的條款，這些再保險公司承擔我們銷售的保單的風險。那些再保險公司通常堅持像我們這樣的保險公司保留一些風險，以確保利益一致。對於2021年的保單，我們在自己的資產負債表上保留了與河馬房主保單相關的大約12%的保費，並預計隨着時間的推移，這一比例將略有增加。
這一戰略還有助於支持我們的增長：第三方再保險有助於降低支持新業務增長所需的法定資本。因此，我們預計能夠在比其他情況下更低的前期資本投資的情況下加速增長。我們在達成強大的再保險條約方面有着成功的記錄，為長期、可持續的模式提供了堅實的基礎。
再保險
我們利用再保險主要是為了支持我們新的和續訂保險業務的增長，減少我們收益的波動性，並優化我們的資本管理。
作為一家MGA，我們代表我們的保險公司子公司(Spinnaker保險公司和Spinnaker專業保險公司)和其他非附屬第三方保險公司承保房主保險單。這些承運人從各種來源和各種結構中購買再保險。在這種安排的基本形式下，主要保險公司通常會放棄他們從客户那裏賺取的總保險費的大部分，以換取一定比例的再保險保護。這就是所謂的通過“配額份額”再保險條約“讓渡”保費和損失。
作為銷售和營銷、承保、保險、支持、索賠管理和其他相關服務的補償，前臺承運人和MGA將獲得讓渡保費的一定比例(總體而言，稱為讓渡佣金)。作為針對自然災害或其他重大損失事件的額外保障，前置承運人經常購買額外的非比例再保險。
如果沒有再保險保護，保險公司將自己承擔所有保險風險，並需要增量資本來滿足監管機構和評級機構的要求。再保險使航空公司能夠承保更多業務，同時減少其資產負債表風險敞口和收益波動性。
比例再保險條約-河馬
對於我們於2021年開始生效的主要房主再保險條約，我們從一個由九家第三方再保險公司組成的不同小組獲得了比例再保險，這些第三方再保險公司的AM最佳評級為“A-”或更高。我們通過我們的保險公司子公司或我們的專屬再保險公司RH Solutions Insurance Ltd.(“RHS”)保留大約12%的保費。此外，再保險合約須受或有佣金調整和損失分擔功能的影響，使我們的利益與我們的再保險人的利益一致。我們還尋求通過購買非比例再保險來進一步減少我們的風險保留，這一點在下文標題為“非比例再保險”的部分中進行了描述。
非比例再保險-河馬
在2021年，我們還購買了兩種形式的非比例再保險：超額損失(XOL)和按風險計算。通過我們對保險公司子公司的所有權，我們面臨着更大損失和自然災害事件的風險，這些風險可能發生在我們或其他MGA承保的保單上。我們也通過我們的專屬再保險公司暴露在這種風險之下，它承擔了我們MGA業務承保的部分風險。
我們的XOL計劃為我們提供保護，使我們免受可能影響大量保險單的災難的影響。我們購買Xol的目的是為了使損失超過購買的保護的概率不超過0.4%，或相當於1：250年的回報期。這種再保險還將損失限制在一個水平上，以保護我們免受除最嚴重的災難性事件之外的所有事件的影響。
我們的按風險計算計劃可以保護我們免受不太可能與災難相關的大額個人索賠，如房屋火災。我們購買這一保險是為了使我們的留存股份受益於單一保單超過500,000美元的損失。
再保險-其他Spinnaker MGA計劃
作為其他MGA的前臺承運人，Spinnaker為其他幾個MGA計劃提供了再保險。這些項目得到了一個由高質量再保險公司組成的多元化小組的支持，這些再保險公司與河馬小組的小組成員類似。這些條約是配額份額和XOL的混合體，其中大約80%到100%的風險被讓渡。Spinnaker的災難性風險保留管理為所有項目的1：250年虧損事件。
對於我們所有的再保險計劃，如果我們的再保險人違約或資不抵債，我們不會免除對投保人的主要義務。因此，如果任何再保險人未能履行其在再保險協議中承擔的義務，就存在信用風險。為了減少再保險破產的風險，我們評估再保險公司的財務狀況，並在某些情況下持有大量抵押品(以扣留資金、合格信託和信用證的形式)作為再保險協議下的擔保。
2022財年再保險計劃
比例再保險條約-河馬
對於2022年開始生效的主要房主再保險條約，我們從由11家第三方再保險公司組成的不同小組獲得了比例、配額份額再保險。所有再保險公司的評級要麼為A-太棒了或
最好是AM Best，或者是適當的抵押。我們預計將通過我們的保險公司子公司或我們的專屬再保險公司RHS保留大約10%的保費。此外，再保險合約須受或有佣金調整和損失分擔功能的影響，使我們的利益與我們的再保險人的利益一致。與前一年類似，在2022財年的再保險計劃中，我們看到再保險協議中更多地使用了損失分擔功能，這可能會增加我們保險公司子公司保留的風險量，超過我們按比例參與的風險。我們還尋求通過購買非比例再保險來進一步減少我們的風險保留，這一點在下文標題為“非比例再保險”的部分中進行了描述。
非比例再保險-河馬
我們還購買非比例XOL再保險。通過我們對保險公司子公司的所有權，我們面臨着自然災害事件的風險，這些風險可能發生在我們或其他MGA承保的保單中我們承擔的風險上。我們也通過我們的專屬再保險公司暴露在這種風險之下，它承擔了我們MGA業務承保的部分風險。
我們的XOL計劃為我們提供保護，使我們免受可能影響大量保險單的災難的影響。我們購買XOL的目的是為了使單次發生的損失超過購買的保護的概率不超過0.4%，或相當於1：250年的回收期。除了最嚴重的災難性事件外，這種再保險可以保護我們免受所有事件的影響。
企業合併與上市公司成本
2021年8月2日，我們完成了業務合併和管道投資。有關詳情，請參閲本年度報告表格10-K第2部分第8項所載綜合財務報表附註1及附註2。
該業務合併被計入反向資本重組。在這種會計方法下，河馬企業股份有限公司被視為會計“收購人”或前身，河馬控股公司是美國證券交易委員會註冊人的繼任者，這意味着河馬企業股份有限公司在企業合併之前的財務報表將在河馬控股公司提交給美國證券交易委員會的定期報告中披露。
作為業務合併的結果，我們需要繼續招聘更多人員並實施程序和流程，以滿足適用於在美國證券交易委員會註冊並在紐約證券交易所上市的公司的監管要求和慣例。作為一家上市公司，我們預計將產生額外的年度費用，其中包括董事和高級管理人員的責任保險、董事費用以及額外的內部和外部會計以及法律和行政資源，包括增加的審計和法律費用。
新冠肺炎帶來的影響
新冠肺炎疫情以及為遏制疫情而採取的措施嚴重影響了世界各地的企業，包括保險行業的許多企業。旅行、活動或業務中斷的保險公司已經受到新冠肺炎索賠或由此導致的封鎖的直接和不利影響。其他保險業務，包括財產和意外傷害保險，也受到不同方面的間接影響，包括在不鼓勵這種面對面互動的時候依賴面對面檢查。此外，依賴於辦公室經紀人和團隊的保險業務也受到了負面影響，這些經紀人和團隊缺乏在家工作的能力。更廣泛的經濟波動可能會在其他方面損害保險公司。例如，隨着利率接近歷史低點，許多保險公司的資本回報率已經並可能繼續下降，而那些銷售保費或非必需產品的保險公司可能會看到流失增加，需求減少。
全球大流行的規模和持續時間以及政府採取的行動的影響
當局、企業和消費者，包括疫苗的可獲得性和接受性，以減輕健康風險，繼續造成重大不確定性，特別是在出現新的病毒株的情況下。
儘管新冠肺炎疫情肆虐，但我們的業務仍在持續增長。
•我們從我們的代理機構承保並投放家庭保險和其他保險產品，到目前為止，這些產品基本上沒有受到新冠肺炎的影響。
•我們的系統完全基於雲，我們的團隊可以從世界任何地方的任何瀏覽器訪問。客户的電話會被路由到我們團隊的筆記本電腦上，無論他們在哪裏，都可以進行接聽和記錄。自公司成立以來，內部通信一直通過電子郵件、Slack和Zoom進行。我們的團隊能夠從任何地方訪問系統、支持客户並相互協作，就像他們在大流行之前所做的那樣。
•我們的客户體驗也基本上沒有受到新冠肺炎相關中斷的影響。
•我們已經開始對我們的承保要求和索賠處理進行虛擬檢查，以確保我們的員工、代理人、投保人和潛在投保人的安全。我們正在密切關注新冠肺炎疫情對我們業務方方面面的影響和相關的經濟影響，包括它將如何影響我們的生產、損失率、保費回收、我們的運營以及我們投資組合的公允價值。
我們正在密切關注新冠肺炎疫情對我們業務方方面面的影響和相關的經濟影響，包括它將如何影響我們的生產、損失率、保費回收、運營以及我們投資組合的公允價值。
保費的產生、損失率和可回收性
新冠肺炎降低了我們對承保風險進行室內檢查的能力，可能會隨着在家時間的增加而影響損失率，並影響了保費的收取，限制了對不付款保單的取消。在2020年至2021年期間，我們還見證了勞動力成本和與木材等材料相關的成本的上升。這些較高的成本對處理索賠的成本有直接影響，並導致超過正常的損失費用。
運營
新冠肺炎疫情也對我們的業務運營產生了並將繼續產生重大影響，包括在員工可用性和生產率方面，暫時增加了對可能影響我們盈利能力的運營活動(例如，停職、費率訴訟或索賠做法)的監管限制，以及第三方供應商的可用性和業績，包括技術開發、房屋檢查和維修以及營銷計劃。我們還可能受到網絡安全風險的影響，這些風險與我們對遠程勞動力的新依賴有關。
我們的投資組合
我們尋求持有高質量、多元化的投資組合。在經濟低迷期間，某些投資可能會違約或受損，原因是擔保發行人支付此類投資的保險公司的財務狀況惡化。鑑於我們投資組合的保守性，我們預計不會對我們投資組合的價值產生實質性不利影響，也不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生長期負面影響，因為它與新冠肺炎有關。
影響我們經營業績的主要因素和趨勢
我們的財政狀況和經營業績一直並將繼續受到多個因素的影響，包括：
我們吸引新客户的能力
我們的長期增長在很大程度上將取決於我們繼續吸引新客户到我們平臺的能力。我們打算通過強調我們通過多個分銷渠道以消費者為中心的房主保險方法來繼續推動新客户的增長。特別是：
•我們的增長戰略以加速我們在我們已經服務的市場的現有地位為中心，通過增加我們的直接面向消費者的廣告，增加銷售河馬保單的代理商數量，並在現有的合作伙伴渠道內擴大我們的合作伙伴網絡。
•除了在我們目前銷售保險的州所做的努力外，我們還希望通過向美國各地的新市場擴張，並通過繼續與房地產交易生態系統中的關鍵參與者發展新的戰略合作伙伴關係來推動增長。
•最後，我們計劃通過直接和通過合作伙伴提供非專門的保險產品的增值服務，如家庭維護、家庭監控和家用電器保修，來加深我們與客户的關係。
我們吸引新客户的能力取決於我們產品的定價、我們競爭對手的產品、我們拓展新市場的能力以及我們營銷努力的有效性。我們吸引客户的能力還取決於通過我們積極的科技戰略提供卓越的客户體驗來維護和加強我們的品牌。
我們面臨着來自傳統保險公司的競爭，這些公司擁有更多樣化的產品和更長的運營歷史，以及來自新進入者的競爭，這些新進入者可能會追求更橫向的增長戰略。這些競爭對手可能會模仿我們數字平臺和產品的某些方面，擁有更多類型的保險產品，並可以為客户提供將多種保險類型捆綁在一起的能力，這可能會吸引許多客户。
我們留住客户的能力
我們能否從客户關係中獲得巨大的終身價值，在一定程度上取決於我們長期留住客户的能力。強大的保留率使我們能夠建立一個經常性的收入基礎，在沒有實質性增量營銷成本的情況下，在長期內產生額外的保費期限。我們的客户通常會隨着時間的推移變得更有價值，因為從歷史上看，保留率隨着客户年齡的增長而增加，而且非災難性的流失頻率隨着客户年齡的成熟而下降。
由於我們希望廣泛保留我們的客户，我們預計隨着時間的推移，我們的業務賬簿將更多地向續訂業務發展，而不是新業務，就像我們更成熟的競爭對手一樣。我們預計，這將使我們能夠受益於更高的保費保留率和固有的較低的虧損頻率，這些都是新保費的特點。
我們留住客户的能力將取決於許多因素，包括客户對我們的產品、競爭對手提供的產品的滿意度，以及我們繼續提供卓越客户服務和支持的能力。
我們在全美範圍內擴張的能力
我們相信，國家擴張將是我們業務長期成功的關鍵驅動力。截至2021年12月31日，我們被授權在37個州銷售河馬房主保單。我們希望在全國範圍內應用我們高度可擴展的模式，根據監管環境和當地市場動態，為每個州量身定做。我們希望在不同地區快速有效地擴張，同時保持對每個州內特定戰略的高度控制。
我們預計將受益於我們為美國越來越多的州提供保險的能力。州級擴張應該會創造一個更廣泛的增長基礎，同時增加我們客户和高端客户基礎的地理多樣性。我們預計，這種更大的多樣性將減少任何一個地理區域的災難性天氣事件對我們總體損失率的影響，隨着我們規模的擴大，隨着時間的推移，我們財務業績的可預測性將會提高。我們相信，地域多樣性的增加也將提高我們從再保險公司獲得有吸引力的條款的能力，這將改善我們的整體成本結構和盈利能力。
我們有能力通過向現有客户進行交叉銷售來擴大手續費收入和保費
我們為客户增加價值的戰略是提供增量服務，幫助客户更好地維護和保護他們的家園。隨着我們推出這些服務，我們希望能夠從現有客户那裏產生增量、非基於風險的服務和費用收入。我們希望這些家居保護服務不僅能增加收入，還能減少我們客户的損失，以及我們的損失率。我們通過提供這些服務來擴大收入和減少損失的成功取決於我們營銷這些服務的能力，我們為客户提供價值的運營能力，以及這些服務降低普通房主損失概率的能力。
我們還處於在我們的客户羣中交叉銷售非房主保險產品的早期階段。交叉銷售使我們能夠為每個客户產生額外的保費，最終獲得更高的收入和手續費收入，而不需要大量的增量營銷支出。我們通過交叉銷售擴大收入的成功取決於我們對新產品、競爭對手的產品、向新州的進一步擴張以及我們捆綁產品的定價所做的營銷努力。
我們管理風險的能力
我們利用數據、技術和地理多樣性來幫助管理風險。例如，我們從各種來源獲得動態數據，並使用高級統計方法將這些數據建模到我們的定價算法中。整合這些外部數據來源，並利用從我們自己的客户羣獲得的經驗，應該會帶來更好的承保，降低損失頻率，並-根據天氣相關事件進行調整-隨着時間的推移降低損失比率。雖然我們目前的再保險框架有助於我們管理收益的波動性，但降低我們的整體毛損率對我們的成功至關重要。我們有能力在新數據來源可用時納入它們，並使用它們來提高我們準確和具有競爭力的風險定價能力，這是我們增長戰略的核心。
客户獲取的季節性
季節性模式會影響我們的客户獲得率和索賠損失。根據歷史經驗，現有和潛在客户在一年中的夏季月份比日曆年的其餘時間更頻繁地搬家。因此，我們可能會看到對新的或擴大的保險覆蓋範圍的更大需求，以及更多的參與，從而在第三季度實現按比例更高的增長。我們預計，隨着我們的增長、地域擴張和新產品的推出，季節性變化對我們增長率的影響可能會減少。
此外，季節性天氣模式會影響我們收到的索賠數量和金額。這些模式包括秋季的颶風、野火和沿海風暴，冬季的寒冷天氣模式和不斷變化的家庭供暖需求，以及春季和夏季的龍捲風和冰雹。地理風險敞口和我們客户羣中的產品組合會影響我們對這些天氣模式的風險敞口，隨着我們分散保費基礎，使我們的風險敞口更接近行業風險敞口，我們應該看到這些事件對我們業務的影響與對更廣泛行業的影響更相似。
更多樣化、更具彈性的業務模式
我們的經濟模式有四個組成部分：
1.MGA
2.代理機構
3.保險即服務
4.風險留存
在我們於2020年8月31日收購Spinnaker之前，我們的經濟增長是由我們的MGA和代理業務推動的。我們現在擁有更多樣化和更具彈性的模式，以及支持我們增長的基礎設施。
我們商業模式的這種結構性演變有幾個影響：
實質性的：我們在資產負債表上保留了更多的風險，因此我們的淨賺取保費和淨虧損及虧損調整費用預計都會更高。
財務報告：與承運人保費相關的直接購買成本將從銷售和營銷轉移到與保險相關的費用，並將由相應的讓渡佣金抵消，並在保單有效期內攤銷。只有超出我們直接收購成本的讓渡佣金才會被確認為收入。在其他條件相同的情況下，保費金額與我們預期的完全相同：
•我們的超額讓渡佣金記錄為收入將會減少。
•我們的銷售和營銷費用將會更低
•我們的底線結果將保持不變
在比較我們與去年同期的財務業績和分析趨勢時，我們需要考慮這些結構性變化及其影響。
收購Spinnaker保險公司
2020年8月，我們完成了對Spinnaker的收購，使我們直接控制了我們業務的保險和再保險安置方面。我們相信，收購Spinnaker將使我們能夠保持輕資本模式，同時以一種使我們的利益與再保險市場的利益保持一致的方式保留風險。我們還相信這將有利於我們的經濟；雖然我們預計將繼續在第三方運營商上承保業務，但我們將不再需要為我們在Spinnaker上承保的部分業務向第三方支付運營商服務費用。我們2021年的財務業績反映了Spinnaker全年的運營情況，而不是2020年的部分運營情況。有關更多信息，請參閲下面標題為“運營結果”的小節。
在收購Spinnaker之前，河馬就Spinnaker紙上的保單收取MGA佣金收入，我們在保單生效日期確認該佣金收入，扣除河馬保留的風險。第三方銷售佣金發生的費用(即採購成本)在2020年1月1日至2020年8月31日期間的經營報表中以毛數列報，並列入銷售和營銷項目，不與佣金收入相抵銷。
收購完成後，我們整合了Spinnaker的業績，這些業績對我們的運營業績的影響如下：
•我們所保留風險的保費是在保單期間按比例確認的。
•轉讓給第三方再保險公司的保費佣金作為負債遞延，並在保單期限內按比例確認，扣除購買成本。如果收到的轉讓佣金超過直接收購成本，超出的部分將在佣金收入、營業淨額和全面虧損中列報。合併後的公司(河馬和Spinnaker)於2020年9月開始從轉讓給第三方再保險公司的保費中賺取割讓佣金，割讓佣金在保單期限內按比例確認為扣除收購成本後的淨額。
收購Spinnaker保單所產生的收購成本將在保單期限內遞延和攤銷。這些成本包括銷售佣金、保費、食宿費和辦公費。遞延收購成本的攤銷計入綜合經營報表和全面虧損的保險相關費用。
發生的損失和LAE，扣除轉讓給再保險公司的損失，將反映在我們在Spinnaker保單上保留的風險的運營報表中。
投資收入，淨額代表從固定期限證券、短期證券和其他投資賺取的利息，以及出售投資的收益或損失，作為收入的一部分列報。
基數演示文稿的SIS
所附綜合財務報表乃根據財務會計準則委員會(“財務會計準則委員會”)、會計準則編撰委員會(“美國會計準則委員會”)所釐定的公認會計準則編制，並符合“美國證券交易委員會”的規定。
經營成果的構成部分
收入
毛保費
毛保費是指本公司及其附屬公司作為承運人所承保或承保的保單已收到或將收到的金額，不扣除保單購買成本、再保險成本或其他扣除。此外，毛保費包括我們參加我們自己的再保險條約所收到的金額。本公司在任何特定期間的毛保費金額通常受以下因素影響：
•新業務提交；
•將新提交的業務納入政策的約束力；
•有約束力的政策生效；
•續簽現有保單；以及
•捆綁保單的平均規模和保費費率。
讓渡書面保費
讓渡書面保費是指我們及其附屬公司作為承運人承保或承擔的毛保費，我們將其讓渡給再保險公司。我們簽訂再保險合同，以限制我們的虧損風險，並提供額外的增長能力。讓渡書面保費被視為在再保險合同期間的特定時間段內按照承保風險期間的比例從承保毛保費中減去。我們放棄的書面保費的金額受到我們的毛保費水平以及我們決定增加或減少留存水平的影響。
淨賺得保費
淨賺取保費是指我們承保或承擔的保單的毛保費的賺取部分，以及減去讓渡的保費(根據我們的再保險協議轉讓給第三方再保險公司的毛保費中的任何部分)。我們在保單期限內按比例賺取書面保費。
佣金收入，淨額包括：
a.MGA委員會：我們作為多家保險公司的MGA運營。我們代表保險公司設計和承保保險產品，最終銷售保單。我們賺取與我們銷售的保單相關的經常性佣金和保單費用。雖然我們有承保權力和管理索賠的責任(見下文索賠處理費)，但我們不承擔與我們自己資產負債表上的保單相關的風險。相反，我們與關聯和非關聯承保平臺以及由高評級再保險公司組成的多元化小組合作，這些公司向我們支付佣金，以換取在其資產負債表上承擔這一風險的機會。我們與這些合同相關的履約義務是投放保單，保單在生效之日起履行。vt.在.的基礎上
在發出新保單時，我們收取保單費用和查驗費用(見下文的服務及費用收入)，保留我們在轉讓佣金中的份額，並將餘額保費匯給各自的保險公司。由於背書等政策變化而產生的後續讓與佣金調整，在能夠合理估計調整時予以確認。
b.代理佣金：我們還經營持牌保險代理機構，僅從事保單銷售，包括非河馬保單。對於這些保單，我們從我們銷售保單的承運人那裏賺取經常性代理佣金，這筆佣金記錄在我們的運營報表和綜合虧損的佣金收入和淨額中。與MGA業務類似，代理合同的履約義務是放置保單。
對於MGA和保險代理活動，我們將從保險公司獲得的銷售保險合同的佣金確認為保單生效日期某一時間點的收入。在保單生效日期前收到的現金被記錄在綜合資產負債表上，代表我們應支付給保險公司和再保險公司的佣金和保費部分，並以信託形式為保險公司和再保險公司的利益持有這些現金作為受託負債。MGA的佣金會根據我們所投保的保單的承保表現，進行或高或低的調整(通常稱為“佣金下滑”)。如果承保表現因河馬計劃的損失率較高而與河馬計劃的損失率的合同表現不同，或者如果保單在保單期限前被取消，我們必須退還由於在河馬計劃保單上收到的佣金下滑而導致的MGA佣金的一部分；因此，我們使用估計的河馬計劃的損失率表現為佣金下滑預留，取消準備金估計為我們運營報表中呈現的每個時期的收入減少和全面損失。
c.割讓委員會：我們獲得的佣金基於我們讓給第三方再保險公司的保費，用於償還我們的收購和承保服務。超出收購成本的讓渡佣金計入佣金收入、營業淨額和全面虧損。對於我們作為MGA在我們自己的承運人上投保的保單，我們承認這筆佣金是對運營和全面虧損報表的讓渡佣金。我們從再保險保費中賺取佣金，其方式與在標的保單上確認所賺取保費的方式一致，並按再保單條款按比例計算。我們記錄讓與佣金收入的部分，這部分代表了與標的保單相關的成功直接收購成本的償還，作為對適用的直接收購成本的抵消。
d.運營商前置費：通過我們的保險即服務業務，我們從我們支持的MGA計劃中賺取經常性費用。我們賺取預付費用的方式與在相關保單上確認已賺取保費的方式一致，並按保單條款按比例計算。這筆收入計入佣金收入、淨額和綜合虧損。
e.索賠處理費：作為MGA，我們從保險公司那裏獲得按保費的百分比計算的費用，以換取提供索賠裁決服務。索賠裁決服務是在保單期限內提供的，並在同一時期按比例確認。這筆收入計入佣金收入、淨額和綜合虧損。
服務費收入
服務性收費收入主要指政策性收費和其他收入。我們直接向投保人收取保單費用，並根據我們與保險公司之間的合同條款收取和保留費用。與佣金收入類似，我們使用歷史信息估計保單費用的註銷準備金。與這些費用相關的履約義務在承保過程完成後的某個時間點履行，也就是保單生效日期。因此，我們將所有費用確認為政策生效日的收入。
淨投資收益
淨投資收入是指固定期限證券、短期投資和其他投資賺取的利息，以及出售投資的收益或損失。我們的現金和投資資產主要包括固定期限證券，也可能包括現金和現金等價物、股權證券和短期投資。影響淨投資收益的主要因素是我們投資組合的規模和該投資組合的收益。以攤銷成本(不包括公允價值的變化，如利率的變化)衡量，我們投資組合的規模主要取決於我們投資的股本以及我們從客户那裏獲得的溢價減去對客户索賠的支付。
淨投資收入還包括微不足道的投資已實現收益(虧損)淨額，這是我們在出售證券時收到的金額與證券的攤銷成本之間的差額的函數，以及在收益中確認的任何信貸損失準備金(如果有的話)。
費用
虧損及虧損調整費用
損失和損失調整費用是指損失發生的成本，扣除轉讓給再保險人的金額。我們簽訂再保險合同，以限制我們面臨的潛在損失，並提供額外的增長能力。費用取決於保單的大小和期限、損失經歷以及與潛在風險相關的損失分擔特徵。LAE以精算假設和管理層判斷為基礎，包括本期間發生的損失和上期估計數的變化。損失和LAE還包括我們索賠處理團隊的員工薪酬(包括基於股票的薪酬和福利)，以及根據員工人數分配的佔用成本和相關管理費用。
保險相關費用
保險相關費用主要包括攤銷直接收購業務所產生的直接收購佣金成本和保費，以及不向客户收取的信用卡手續費。保險相關費用還包括我們承保團隊的員工薪酬(包括基於股票的薪酬和福利)，以及根據員工人數分配的佔用成本和相關管理費用。與保險相關的費用由一部分讓渡佣金收入抵消，這部分佣金是對與基礎保單相關的成功收購成本的償還。此外，與保險相關的費用包括向客户提供保單和理賠服務的成本。這些成本包括承保技術服務成本，包括軟件、用於執行承保的數據服務和第三方呼叫中心成本，以及與人員相關的成本。
技術與發展
技術和開發費用主要包括我們技術人員的員工薪酬(包括基於股票的薪酬和福利)，其中包括技術開發、基礎設施支持、精算和第三方服務。技術和開發還包括根據員工人數分配的設施成本和相關管理費用。
我們支出已發生的開發成本，但與內部使用軟件開發項目相關的成本除外，這些成本被資本化，然後在所開發軟件的預期使用壽命內折舊。我們預計，在可預見的未來，隨着我們繼續投資於研究和開發活動，以實現我們的技術開發路線圖，我們的技術和開發成本將會增加。
銷售及市場推廣
銷售和市場營銷費用主要包括銷售佣金、廣告費和市場營銷費用。
支出以及員工薪酬(包括基於股票的薪酬和福利)
從事銷售、市場營銷、數據分析和客户獲取。銷售和營銷還包括根據員工人數分配的設施成本和相關管理費用。
我們計劃繼續投資於銷售和營銷，以吸引和獲得新客户，並提高我們的品牌知名度。我們預計我們的銷售和營銷費用將隨着時間的推移而增加，因為我們繼續招聘更多的人員來擴大我們的業務，由於我們的保費增長而增加向我們的產品和合作夥伴支付的佣金，並投資於開發全國公認的品牌。我們預計，銷售和營銷成本將在未來幾個時期以絕對美元計算增加，並在短期內以收入的百分比在不同時期有所變化。我們預計，從長遠來看，隨着我們繼續提高客户獲取效率，以及續訂在我們總業務中所佔的比例增加，我們的銷售和營銷成本佔收入的比例將會下降。
一般和行政
一般和行政費用主要包括財務、人力資源、法律和一般管理職能以及設施、保險和專業服務的員工薪酬(包括基於股票的薪酬和福利)。我們預計，在可預見的未來，隨着我們隨着業務的增長而擴大員工人數，以及作為上市公司運營的結果，我們的一般和行政費用將會增加，包括遵守美國證券交易委員會和其他監管機構的規章制度、法律、審計、額外的保險費用、投資者關係活動以及其他行政和專業服務。
利息和其他(收入)費用
2021年8月業務合併後的利息和其他(收入)支出主要包括未償還權證的公允價值調整。於業務合併前，利息及其他(收入)開支主要包括可轉換本票產生的利息開支、優先股權證負債的公允價值調整，以及可轉換本票嵌入衍生工具的公允價值調整。
所得税
我們用資產負債法記錄所得税。在這種方法下，我們根據現有資產和負債的財務報表和所得税基礎之間的差異的估計未來税收影響來記錄遞延所得税資產和負債。我們使用頒佈的法定税率來衡量這些差異，這些税率預計將適用於差異有望逆轉的年度的應納税所得額。我們認識到包括頒佈日期在內的期間內收入税率的變化對遞延所得税的影響。
我們計入估值準備金，以將遞延税項資產和負債減少到我們認為更有可能實現的淨額。我們在評估估值免税額的需要時，會考慮所有現有的正面及負面證據，包括與未來應課税收入估計及持續税務籌劃策略有關的歷史收入水平、預期及風險。
關鍵運營和財務指標以及非GAAP指標
我們定期審查以下關鍵的運營和財務指標，以評估我們的業務，衡量我們的業績，確定我們業務的趨勢，準備財務預測，並做出戰略決策。
以下非公認會計原則財務衡量標準並未按照公認會計原則計算，應在按照公認會計原則編制的結果之外加以考慮，不應被視為替代或優於公認會計原則的結果。此外，調整後的EBITDA不應被解釋為我們的經營業績、流動性或運營、投資和融資活動產生的現金流的指標，因為它可能存在未能解決的重大因素或趨勢。我們提醒投資者，非GAAP財務信息--從本質上講--與傳統會計慣例背道而馳。因此，它的使用可能會使我們很難將目前的業績與我們在其他報告期的業績以及與其他公司的業績進行比較。
我們的管理層將非GAAP財務措施與GAAP財務措施結合使用，作為管理我們業務的一個組成部分，併除其他外：(I)監測和評估我們業務運營的業績和財務業績；(Ii)促進我們業務運營的歷史運營業績的內部比較；(Iii)審查和評估我們管理團隊的運營業績；
(4)分析和評估有關未來經營投資的財務和戰略規劃決策；及(5)規劃和編制未來年度經營預算，並確定適當的經營投資水平。
Spinnaker自收購之日(2020年8月31日)以來的結果已與我們合併，並反映在下表中。
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| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| | | | | (百萬美元) |
| 產生的總保費 | | | | | $ | 606.1 | | | $ | 333.6 | | | |
| 總收入 | | | | | 91.2 | | | 51.6 | | | |
| 河馬的淨虧損 | | | | | (371.4) | | | (141.5) | | | |
| 調整後的EBITDA | | | | | (172.4) | | | (90.4) | | | |
| 總損失率 | | | | | 138 | % | | 109 | % | | |
| 淨損失率 | | | | | 217 | % | | 148 | % | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
產生的總保費
我們將總產生溢價(“TGP”)定義為本報告所述期間我們所有業務平臺支付的總書面溢價。我們衡量TGP是因為它反映了我們的業務量，而與我們如何構建我們的再保險條約、我們在自己的資產負債表上保留的風險量或我們作為MGA、代理或保險承保人/再保險人的身份承保的業務量無關。我們將TGP計算為以下各項之和：
i)書面毛保費(“GWP”)--以下定義的公認會計原則衡量標準；以及
Ii)毛保費-我們不保留保險風險並收取佣金的向第三方保險公司投保的保單的保費，以及我們在保單生效日期向投保人收取的保單費用。
截至2021年12月31日的年度總創收保費同比增長82%，從截至2020年12月31日的3.336億美元增至6.061億美元。增長的主要原因是現有州渠道的增長、與截至2020年12月31日的年度相比擴展到五個新州、我們獨立代理網絡的擴展、新戰略合作伙伴關係的啟動、保費留存水平的保持以及由我們的保險公司Spinnaker支持的非河馬書面保費的增長。
截至2020年12月31日的年度，我們的總產生保費不包括Spinnaker在收購前編寫的非河馬項目的7180萬美元書面保費，收購於2020年8月31日完成。
下表列出了截至12月31日的年度產生的總保費(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 2021 | | 2020 | | | | 變化 | | |
| 毛保費 | | | | | | | $ | 477.3 | | | $ | 116.1 | | | | | $ | 361.2 | | | |
| 總投放溢價 | | | | | | | 128.8 | | | 217.5 | | | | | (88.7) | | | |
| 產生的總保費 | | | | | | | $ | 606.1 | | | $ | 333.6 | | | | | $ | 272.5 | | | |
毛溢價的下降是收購Spinnaker的直接結果。收購後，本應作為MGA放置幷包括在毛放置溢價中的溢價現在被確認為毛書面溢價，因為我們承擔了風險。
總收入
在截至2021年12月31日的一年中，總收入為9120萬美元，與截至2020年12月31日的5160萬美元相比增加了3960萬美元。這一增長是由於淨賺取保費、佣金收入以及服務和手續費收入分別增加了2180萬美元、1040萬美元和820萬美元。這些數額被淨投資收入減少80萬美元部分抵銷。
河馬的淨虧損
截至2021年12月31日的年度，可歸因於河馬的淨虧損為3.714億美元，較截至2020年12月31日的1.415億美元增加2.299億美元。這主要是由於利息和其他支出增加了1.729億美元，這是由於優先股權證的公允價值損失和我們的可轉換本票的衍生負債以及利息支出的增加。此外，虧損和虧損調整費用增加5,910萬美元，原因是我們保留風險的業務增長、與天氣相關的異常高的虧損(包括2021年2月的德克薩斯州冬季風暴(“URI”))以及受天氣相關損失影響的地區更加集中。銷售和營銷費用也增加了2560萬美元。這些數額被我們的可轉換本票和相關衍生債務清償時確認的4700萬美元的收益和3960萬美元的收入增加部分抵消。
調整後的EBITDA
我們將調整後的利息、税項、折舊及攤銷前收益(“調整後EBITDA”)定義為可歸因於河馬的淨虧損，不包括淨投資收入、折舊及攤銷、利息支出、基於股票的薪酬、已發行優先股權證的其他非現金公平市價調整以及可轉換本票的衍生負債，以及我們認為性質獨特的收購和其他交易的或有對價、債務清償收益和所得税。
截至2021年12月31日止年度，經調整的EBITDA虧損為1.724億美元，較截至2020年12月31日止年度的9,040萬美元增加8,200萬美元，主要是由於我們保留風險的業務增長導致我們的虧損及虧損調整費用增加、與天氣有關的虧損(包括URI)異常高，以及受天氣相關虧損影響的地區更為集中。這個
增加的另一個原因是與僱員有關的費用增加，不包括股票薪酬，受員工數量增加的推動，以支持我們的增長。
下表提供了本報告所列期間可歸因於河馬的淨虧損與調整後EBITDA的對賬(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| | | | | | | | | |
| 河馬的淨虧損 | | | | | $ | (371.4) | | | $ | (141.5) | | | |
| 調整： | | | | | | | | | |
| 淨投資收益 | | | | | (0.3) | | | (1.1) | | | |
| 折舊及攤銷 | | | | | 11.0 | | | 6.7 | | | |
| 利息支出 | | | | | 26.1 | | | 3.5 | | | |
| 基於股票的薪酬 | | | | | 24.3 | | | 17.2 | | | |
| 公允價值調整 | | | | | 172.6 | | | 22.4 | | | |
| 債務清償收益 | | | | | (47.0) | | | — | | | |
| 或有對價收費 | | | | | 3.5 | | | 3.4 | | | |
| 其他一次性交易 | | | | | 8.1 | | | 0.8 | | | |
| 所得税(福利)費用 | | | | | 0.7 | | | (1.8) | | | |
| 調整後的EBITDA | | | | | $ | (172.4) | | | $ | (90.4) | | | |
總損失率
毛損率，以百分比表示，是毛損額和LAE與毛收入保費的比率(以百萬為單位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| 總虧損和淨資產收益率 | | | | | $ | 515.4 | | | $ | 106.9 | | | |
| 毛賺保費 | | | | | 374.5 | | | 98.0 | | | |
| 總損失率 | | | | | 138 | % | | 109 | % | | |
下表按指定事項財產索償服務(“PCS”)及非指定事項財產索償服務(“PCS”)的毛損率進行核對。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| 毛損率的PCS組成部分 | | | | | 71 | % | | 48 | % | | |
總損失率中的大損失部分 (1) | | | | | 13 | % | | 11 | % | | |
| 毛損率的非PCS、非大損失部分 | | | | | 54 | % | | 50 | % | | |
| 總損失率 | | | | | 138 | % | | 109 | % | | |
(1)定義為每次索賠超過10萬美元的非天氣損失的超額部分
截至2021年12月31日的年度，我們的總損失率為138%，而截至2020年12月31日的年度的總損失率為109%。這一增長主要是由於PCS異常災難性事件的影響，包括2021年2月德克薩斯州冬季風暴URI，以及與前一年相比其他災難性事件的數量增加，我們的更大事件涉及風、野火和冰雹。我們還經歷了前一年620萬美元的不利發展，主要是由於颶風薩利，與支持的非河馬項目業務有關
由我們的運營商Spinnaker提供。德克薩斯州冬季風暴URI佔我們截至2021年12月31日的年度總損失率的26個百分點。
在2021年第四季度，公司釋放了1500萬美元的準備金，這是前幾個季度有利發展的結果，但部分被上述不利的上年發展所抵消。因此，第四季度的毛損率提高了13個百分點，其中4個百分點與PCS事件有關，9個百分點與非PCS事件有關。2021年全年毛損失率受到不利影響不到2個百分點，主要來自上文提到的颶風薩利的發展，該發展完全被割讓給再保險公司。
淨損失率
淨虧損率以百分比表示，是淨虧損和LAE與淨賺取保費的比率(以百萬為單位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| 淨虧損和淨資產收益率 | | | | | $ | 84.4 | | | $ | 25.3 | | | |
| 淨賺得保費 | | | | | 38.9 | | | 17.1 | | | |
| 淨損失率 | | | | | 217 | % | | 148 | % | | |
截至2021年12月31日的年度，我們的淨虧損率為217%，而截至2020年12月31日的年度為148%。這一增長主要是由於我們保留風險的業務增長、異常高的PCS災難性事件的影響以及我們幾個比例再保險條約中的損失分擔條款導致我們的損失和損失調整費用增加。
第四季度準備金釋放對我們第四季度的淨虧損率產生了34個百分點的有利影響，其中18個百分點與PCS事件有關，16個百分點與非PCS事件有關。上期準備金變動對2021年全年淨虧損率沒有影響，因為如上所述，風險敞口完全讓給了再保險公司。
經營成果
下表列出了所示期間的綜合業務結果數據(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至十二月三十一日止的年度， | | | | |
| | | | | | | | 2021 | | 2020 | | | | 變化 | | %變化 | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨賺得保費 | | | | | | | | $ | 38.9 | | | $ | 17.1 | | | | | $ | 21.8 | | | 127 | % | | | | |
| 佣金收入淨額 | | | | | | | | 37.5 | | | 27.1 | | | | | 10.4 | | | 38 | % | | | | |
| 服務費收入 | | | | | | | | 14.5 | | | 6.3 | | | | | 8.2 | | | 130 | % | | | | |
| 淨投資收益 | | | | | | | | 0.3 | | | 1.1 | | | | | (0.8) | | | (73) | % | | | | |
| 總收入 | | | | | | | | 91.2 | | | 51.6 | | | | | 39.6 | | | 77 | % | | | | |
| 費用： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 虧損及虧損調整費用 | | | | | | | | 84.4 | | | 25.3 | | | | | 59.1 | | | 234 | % | | | | |
| 保險相關費用 | | | | | | | | 41.7 | | | 19.3 | | | | | 22.4 | | | 116 | % | | | | |
| 技術與發展 | | | | | | | | 36.2 | | | 18.0 | | | | | 18.2 | | | 101 | % | | | | |
| 銷售和市場營銷 | | | | | | | | 95.0 | | | 69.4 | | | | | 25.6 | | | 37 | % | | | | |
| 一般和行政 | | | | | | | | 49.2 | | | 36.8 | | | | | 12.4 | | | 34 | % | | | | |
| 利息和其他(收入)費用 | | | | | | | | 198.9 | | | 26.0 | | | | | 172.9 | | | 665 | % | | | | |
| 債務清償收益 | | | | | | | | (47.0) | | | — | | | | | (47.0) | | | 不適用 | | | | |
| 總費用 | | | | | | | | 458.4 | | | 194.8 | | | | | 263.6 | | | 135 | % | | | | |
| 所得税前虧損 | | | | | | | | (367.2) | | | (143.2) | | | | | (224.0) | | | 156 | % | | | | |
| 所得税(福利)費用 | | | | | | | | 0.7 | | | (1.8) | | | | | 2.5 | | | (139) | % | | | | |
| 淨虧損 | | | | | | | | (367.9) | | | (141.4) | | | | | (226.5) | | | 160 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可歸因於非控股權益的扣除税後的淨收入 | | | | | | | | 3.5 | | | 0.1 | | | | | 3.4 | | | 3400 | % | | | | |
| 河馬的淨虧損 | | | | | | | | $ | (371.4) | | | $ | (141.5) | | | | | $ | (229.9) | | | 162 | % | | | | |
| 其他全面收入： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售證券未實現淨收益的變動，税後淨額 | | | | | | | | (0.8) | | | — | | | | | (0.8) | | | 不適用 | | | | |
| 河馬造成的綜合損失 | | | | | | | | $ | (372.2) | | | $ | (141.5) | | | | | $ | (230.7) | | | 163 | % | | | | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度比較
淨賺得保費
截至2021年12月31日的年度，淨賺取保費為3890萬美元，與截至2020年12月31日的1710萬美元相比增加了2180萬美元。增長的原因是我們的總業務量同比增長，以及我們對Spinnaker的收購(於2020年8月31日完成)。
下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的毛保費、讓渡保費、淨保費、未賺取保費的變化和淨賺取保費(以百萬為單位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度， | | | | |
| | | | | | | 2021 | | 2020 | | | | 變化 | | |
| 毛保費 | | | | | | | $ | 477.3 | | | $ | 116.1 | | | | | $ | 361.2 | | | |
| 讓渡書面保費 | | | | | | | (434.8) | | | (78.4) | | | | | (356.4) | | | |
| 淨書面保費 | | | | | | | 42.5 | | | 37.7 | | | | | 4.8 | | | |
| 未賺取保費的變動 | | | | | | | (3.6) | | | (20.6) | | | | | 17.0 | | | |
| 淨賺得保費 | | | | | | | $ | 38.9 | | | $ | 17.1 | | | | | $ | 21.8 | | | |
佣金收入淨額
截至2021年12月31日的年度，佣金收入為3750萬美元，與截至2020年12月31日的年度的2710萬美元相比，增加了1040萬美元，增幅為38%。增加的主要原因是讓渡佣金和代理佣金分別增加了2,010萬美元和390萬美元。這一數額被我們的MGA佣金減少了1,350萬美元所部分抵消，這是由於收購Spinnaker導致我們的業務發生結構性變化的直接結果。
服務費收入
截至2021年12月31日的年度，服務及手續費收入為1,450萬美元，較截至2020年12月31日的年度的630萬美元增加820萬美元，增幅為130%。這一增長主要是由於我們的MGA服務的保單數量增加導致保單費用和其他收入增加所致。
淨投資收益
截至2021年12月31日的年度，淨投資收入為30萬美元，比截至2020年12月31日的年度的110萬美元減少了80萬美元。減少的主要原因是利率與前一年同期相比有所下降。我們主要投資於公司證券、住房抵押貸款支持證券和其他由美國政府和機構發行的固定期限證券。
虧損及虧損調整費用
在截至2021年12月31日的一年中，虧損和虧損調整費用為8440萬美元，增加了5910萬美元，而截至2020年12月31日的一年為2530萬美元。這一增長主要是由於我們在幾個比例再保險條約中保留風險和損失分擔條款的業務增長導致我們的損失和損失調整費用增加，以及受PCS災難性相關損失影響的地區更加集中。儘管2021年2月的德克薩斯州冬季風暴對公司來説是一個重大的重大事件，但我們的再保險保護限制了我們的淨敞口。
保險相關費用
截至2021年12月31日的年度，與保險有關的開支為4,170萬美元，較截至2020年12月31日的1,930萬美元增加2,240萬美元或116%。這一增長主要是由於遞延直接收購成本的攤銷增加了1020萬美元，承保成本增加了410萬美元，與員工相關的成本增加了420萬美元，以及資本化的內部使用軟件導致的攤銷費用增加了230萬美元。這些數額被利潤分享費用減少310萬美元部分抵消。
與保險有關的費用的主要組成部分如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度， | |
| | | | | | 2021 | | 2020 | | | |
| 遞延直接購置費用攤銷淨額 | | | | | | $ | 13.9 | | | $ | 3.7 | | | | |
| 承保成本 | | | | | | 8.1 | | | 4.0 | | | | |
與員工相關的成本(1) | | | | | | 7.2 | | | 3.0 | | | | |
| 攤銷資本化的內部使用軟件 | | | | | | 4.9 | | | 2.6 | | | | |
其他(2) | | | | | | 7.6 | | | 6.0 | | | | |
| 總計 | | | | | | $ | 41.7 | | | $ | 19.3 | | | | |
(1)與員工相關的成本包括與承保部門相關的420萬美元和80萬美元。
(2)其他包括530萬美元和140萬美元，分別與間接費用分配、諮詢人、產品備案、代理人約定費和其他業務費用有關。
截至2021年12月31日的一年，直接收購成本為3690萬美元，其中2300萬美元被放棄佣金收入所抵消。
截至2020年12月31日的一年，直接收購成本為460萬美元，其中90萬美元被放棄佣金收入所抵消。
技術和開發費用
截至2021年12月31日的年度，技術和開發支出為3,620萬美元，較截至2020年12月31日的年度的1,800萬美元增加1,820萬美元，增幅為101%。這一增長主要是由於與員工相關的成本增加了1,890萬美元，其中包括基於股票的薪酬增加了660萬美元，這是由於支持我們的長期產品路線圖和業務增長的員工人數增加所致。這一增長也是由於支持我們的增長計劃的諮詢和專業服務增加了150萬美元。這些數額被內部使用軟件開發資本化費用增加640萬美元部分抵銷。
銷售和營銷費用
截至2021年12月31日的年度，銷售和營銷費用為9,500萬美元，較截至2020年12月31日的6,940萬美元增加2,560萬美元，增幅為37%。這一增長主要是由於與員工相關的支出增加了1,250萬美元，其中包括在支持我們增長的員工增加的推動下基於股票的薪酬增加了290萬美元，廣告成本增加了1670萬美元，與發行可轉換本票相關的服務費增加了700萬美元，以及許可費增加了180萬美元。這些金額被直接收購成本減少2220萬美元部分抵銷，這些成本現已遞延，相關攤銷在2020年第三季度收購Spinnaker後計入保險相關費用。
一般和行政費用
截至2021年12月31日的年度，一般及行政開支為4,920萬美元，較截至2020年12月31日的年度的3,680萬美元增加1,240萬美元或34%。增長的主要原因是與員工相關的支出增加了460萬美元，扣除股票薪酬減少了160萬美元，這是由於我們增加了員工人數以支持我們的增長。這一增長還受到公司及董事和高級管理人員保險費用增加350萬美元以及專業服務和諮詢費用增加330萬美元的推動，這與上市公司要求的成本增加有關。
債務清償收益
在截至2021年12月31日的一年中，我們記錄了4700萬美元的可轉換本票和相關衍生品負債的清償收益，而上一年則為零。
利息和其他(收入)費用
在截至2021年12月31日的一年中，利息和其他(收入)支出為1.98億美元，與截至2020年12月31日的2600萬美元相比增加了1.729億美元。增加的主要原因是優先股權證的公允價值虧損增加1.054億美元，這是由於我們的優先股的公允市場價值增加，以及通過與業務合併相關的結算，我們的可轉換本票衍生債務的公允價值虧損增加了5480萬美元。此外，可轉換本票的利息支出增加了2250萬美元。這些數額被認股權證1030萬美元的公允價值收益部分抵消。
所得税
在截至2021年12月31日的一年中，所得税支出為70萬美元，增加了250萬美元，而截至2020年12月31日的一年的收益為180萬美元。這一增長主要是由於我們在2020年確認了與收購Spinnaker相關的200萬美元遞延税收優惠，但這一優惠部分被20萬美元的州所得税所抵消。
流動性與資本資源
流動資金來源
2020年7月，我們發行了E系列可轉換優先股，總收益為1.5億美元。
2020年11月和12月，我們通過發行可轉換本票額外籌集了3.65億美元現金。
2021年8月，我們完成了企業合併。在這筆交易中，我們收到了大約4.5億美元的淨收益。我們還從緊接業務合併前行使優先股權證獲得的收益2900萬美元。
我們是紐約聯邦住房貸款銀行(FHLB)的成員，該銀行提供擔保借款能力。截至2021年12月31日，我們的借款能力為2,290萬美元，而且本協議下沒有未償還的金額。
我們現有的流動性來源包括現金和現金等價物和有價證券截至2021年12月31日，我們擁有8.187億美元的現金和限制性現金，以及6400萬美元的可供出售的固定收益證券和短期投資。
到目前為止，我們主要通過發行可轉換優先股、可轉換本票以及來自PIPE投資、業務合併和收入的淨收益來為運營提供資金。在我們能夠產生足夠的收入和其他收入來支付運營費用、營運資本和資本支出之前，我們預計如上所述籌集的資金將滿足我們的現金需求。我們的資本需求取決於許多因素，包括髮出保單的數量、支持研究和開發工作的支出的時機和程度、對信息技術系統的投資，以及銷售和營銷活動的擴展。未來，我們可以通過發行債務證券或股權證券或通過借款籌集更多資金。我們不能保證這些資金將以優惠的條件提供，或者根本不能。
現金流摘要
下表彙總了所列期間的現金流(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | | | |
| 2021 | | 2020 | | | | 變化 | | |
| 提供的現金淨額(用於)： | | | | | | | | | |
| 經營活動 | $ | (124.5) | | | $ | (65.4) | | | | | $ | (59.1) | | | |
| 投資活動 | $ | (30.0) | | | $ | (2.3) | | | | | $ | (27.7) | | | |
| 融資活動 | $ | 480.8 | | | $ | 518.1 | | | | | $ | (37.3) | | | |
經營活動
在截至2021年12月31日的一年中，用於經營活動的現金為1.245億美元，比截至2020年12月31日的一年的6540萬美元增加了5910萬美元。這一增長主要是由於我們保留風險的業務增長導致我們的虧損和虧損調整費用增加，與天氣相關的虧損(包括URI)異常高，以及受天氣相關虧損影響的地區更加集中。這一增長也是由於員工人數增加以支持我們的增長，導致與員工相關的成本增加了3570萬美元，其中不包括基於股票的薪酬。這些數額被營運資本的其他變化部分抵消。
投資活動
在截至2021年12月31日的一年中，投資活動中使用的現金為3,000萬美元，這主要是由於購買了投資。
在截至2020年12月31日的一年中，投資活動中使用的現金為230萬美元，這主要是由於投資的到期和銷售，部分被收購所支付的現金(扣除收購現金)所抵消。
融資活動
在截至2021年12月31日的一年中，融資活動提供的現金為4.808億美元，主要包括業務合併的淨收益4.503億美元和行使優先股權證的收益2900萬美元。
在截至2020年12月31日的一年中，融資活動提供的現金為5.181億美元，主要原因是發行優先股的收益扣除發行成本。
承諾和合同義務
我們是各種合同義務的締約方，我們將被要求在短期和長期內履行這些義務。大部分於綜合財務報表附註中討論，主要包括購買承擔、租賃付款、未付虧損及虧損調整費用。對未償損失和損失調整費用的估計是基於各種複雜和主觀的判斷。實際支付的損失可能與我們合併財務報表中反映的準備金估計不同，可能有很大差異。同樣，我們估計損失的支付時間不是固定的，實際支付活動可能會有重大變化。按期間估計可能到期付款時使用的假設是基於我們的歷史索賠付款經驗和行業付款模式，但由於估計此類付款的時間的過程中固有的不確定性，支付的金額可能與披露的金額有顯著差異的風險。
關鍵會計政策和估算
我們根據公認會計原則編制合併財務報表，這需要使用估計和假設。我們的合併財務報表包括根據其性質或由於GAAP要求而使用最佳估計和假設確定的金額。管理層已與董事會審計委員會討論並審查了關鍵會計估計的制定、選擇和披露。雖然我們認為合併財務報表中包含的金額反映了我們的最佳判斷，但實際金額最終可能與目前列報的金額大不相同。
有關詳情，請參閲經審計綜合財務報表附註內的附註1--業務描述及主要會計政策摘要。
收入
有關收入確認政策的説明，請參閲本節中的“經營成果的組成部分--收入”以及我們的合併財務報表中其他部分包括的經審計的綜合財務報表中的附註1。
虧損及虧損調整費用準備金
虧損及虧損調整費用準備金
已記錄的損失和損失調整費用準備金是管理層對本期間及以前發生的索賠所需支付的所有損失和損失調整費用尚未支付的數額的最佳估計，無論這些索賠是目前已知的還是未知的。在精算分析的基礎上，我們保留了截至某一特定日期的損失和損失調整費用準備金。
2021年12月31日的虧損和虧損調整費用準備金是最終虧損和虧損調整費用減去截至2021年12月31日的已支付金額。
最終虧損及減損調整費用為下列項目之和：
1.在給定評估日期內支付的虧損和虧損調整費用
2.案例損失準備金和截至某一評估日期已報告但尚未支付的損失的損失調整費用
3.損失和損失調整費用包括尚未報告的已發生索賠的未來損失付款估計數和已報告索賠的預期發展估計數
案件準備金是在索賠調整過程中根據當時索賠的所有已知情況建立的。此外，本公司根據報告的虧損和虧損調整費用以及基於普遍接受的精算準備金技術的最終虧損和虧損調整費用的估計建立IBNR準備金，該方法適當地考慮了定量損失經驗數據和定性因素。
在估計最終損失和損失調整費用時，除其他因素外，還包括索賠嚴重程度和頻率的預期趨勢，隨着索賠的解決，這些因素可能會有很大不同。公司的虧損和虧損調整費用準備金不斷被審查，如果有任何調整，將反映在綜合經營報表中的當前業務和知道期間的全面虧損中。建立新的虧損及虧損調整費用準備金或調整以前記錄的虧損及虧損調整費用準備金可能會導致本公司任何特定時期的財務狀況發生重大積極或消極變化。雖然本公司相信其已對虧損及虧損調整費用準備金作出合理估計，但最終的虧損體驗可能不會如其他保險費用那樣可靠地預測，而實際虧損及虧損調整費用有可能高於或低於本公司所記錄的虧損及虧損調整準備金金額。
確定損失和損失調整費用準備時使用的信息
為了估計已記錄的損失和損失調整費用準備金的撥備，我們使用了來自內部和獨立外部來源的信息。這包括內部和外部損失和索賠計數的出現模式、定價變化信息、內部和外部損失和暴露趨勢信息以及承保流程變化。此外，我們使用商業上可用的風險分析模型和總體市場份額假設來估計我們與特定損失事件相關的損失和損失調整費用準備金。
精算方法在確定損益調整費用準備中的應用
在取得適用資料後，我們會使用多項精算方法估計與承保業務有關的最終損失。我們的精算分析使用來自承保和索賠部門的信息，包括定價假設。用於估計損失和損失調整費用準備金的精算方法是報告和/或已支付損失和索賠計數發展法以及已報告和/或已支付的Bornhuetter-Ferguson法。
在適當情況下，未分配損失調整費用採用已付至已支付方法進行估計，即將歷史已支付未分配損失調整費用與同一日曆期間的已支付損失和已分配損失調整費用金額的比率進行比較。根據這些信息，選定的比率被應用於案件準備金和估計的IBNR損失和已分配損失調整費用，以估計未支付的未分配損失調整費用的撥備。
根據每個事故期間使用的方法，選擇最終損失估計和分攤損失調整費用。首席執行官、總裁、首席風險官和首席財務官每季度舉行一次會議，審查精算部提出的建議，並確定資產負債表上虧損和虧損調整費用準備金的最佳估計數。
在記錄損失和損失調整費用準備金時採用的重要假設
在確定截至2021年12月31日的已記錄的損失和損失調整費用準備金時，使用的最重要的假設是歷史總索賠報告和付款模式，這些假設表明未來的損失發展和趨勢。此外，索賠計數用於與颶風、地震和野火等自然災害有關的分析，因為由於可能發生災難性事件，這些事件造成的損失本來就更難估計。審議的其他假設包括從內部和獨立的外部來源發展的信息，如保費、費率和費用趨勢、訴訟和監管趨勢、立法活動、氣候變化、社會和經濟模式。
上述假設對我們初步預期損失率及預期虧損報告及付款模式的釐定影響最大，而這些都是影響損失準備金及虧損調整費用估計的可變性的主要因素。雖然不能保證所用的上述任何假設都將被證明是正確的，但我們相信這些假設是估計損失準備金和虧損調整費用準備金的一個現實和適當的基礎。
下表彙總了截至12月31日的未償損失準備金和LAE的毛準備金和淨準備金(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 毛收入 | | 網絡 | | 毛收入 | | 網絡 |
| 損失和損失調整準備金 | | | | | | | |
| IBNR | $ | 195.0 | | | $ | 23.4 | | | $ | 72.1 | | | $ | 8.1 | |
| 案例保留 | 65.8 | | | 20.6 | | | 32.9 | | | 4.9 | |
| 總儲量 | $ | 260.8 | | | $ | 44.0 | | | $ | 105.1 | | | $ | 13.0 | |
靈敏度分析
下表顯示了在考慮到我們截至2021年12月31日的比例和非比例再保險後，我們持有的未付金額可能發生的合理變化的影響。
下表説明瞭對主體最終損失和損失調整費用增加和減少10%對損失和損失調整費用準備金的影響(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 增長10%
最終損失和
虧損調整
費用 | | 減少10%
最終損失和
虧損調整
費用 |
| 對以下方面的影響： | | | |
| 損失和虧損調整費用準備金，淨額 | $ | 10.4 | | | $ | (11.5) | |
有關其他資料，請參閲經審計的綜合財務報表附註10“虧損及虧損調整費用準備金”。
可追討的再保險
我們還估計了可從再保險合同中收回的再保險金額。再保險資產包括對已支付和未支付的損失和損失調整費用準備金可收回的再保險，這些準備金是作為我們損失準備金過程的一部分進行估計的，因此受到類似判斷和不確定性的影響。這一估計需要做出重大判斷，主要考慮因素包括：
•可追回的已付和未付款項；
•任何有爭議的餘額或應依法追回的餘額；
•再保險人的財務狀況(即破產、清算、接管或以其他方式受到正式或非正式監管限制)；
•考慮到未清償金額、催收期限、糾紛、所持有的任何抵押品或信用證以及其他相關因素等因素，收回再保險追償的可能性。
有關其他資料，請參閲附註11，再保險，參閲經審計的綜合財務報表。
我們的遞延税金淨資產的可回收性
評估我們的遞延税項資產的可回收性和對估值準備的需求需要我們權衡所有正面和負面的證據，以得出結論，即遞延税項資產的全部或部分更有可能實現。給予證據的權重與其可被客觀核實的程度相稱。存在的負面證據越多，就越需要積極的證據，就越難支持不需要估值津貼的結論。
我們考慮了許多因素來可靠地估計未來的應税收入，這樣我們就可以確定我們實現淨營業虧損(“NOL”)、外國税收抵免、已實現資本損失和其他結轉的能力的程度。這些因素包括對我們每項業務未來收入的預測，以及實際和計劃中的業務和運營變化，這兩者都包括對未來宏觀經濟和公司具體情況和事件的假設。我們使預測受到關鍵假設的強調，並評估其對税收屬性利用的影響。
截至2021年12月31日，美國聯邦和州的NOL結轉金額分別為3.738億美元和1.366億美元。我們在953(D)公司RH Solutions Insurance(Cayman)Ltd.有5330萬美元的雙重合並虧損。2017年減税和就業法案的條款取消了20年的結轉期，以便2017年12月31日之後的納税年度產生的聯邦NOL不會過期。對於這樣的金額
在2018年前產生的，20年的結轉期繼續適用。有關其他資料，請參閲附註18，所得税，以及經審計的綜合財務報表。
有關其他資料，請參閲附註18，所得税，以及經審計的綜合財務報表。
企業合併
我們計入企業合併，這要求(其中包括)企業合併中的收購實體確認所有收購資產和承擔的負債的公允價值；收購方在收購日後承擔的與收購相關的成本和全面虧損的確認；或有收購代價在收購日按其公允價值確認，隨後的調整在綜合經營表和全面虧損中確認。購買價格超出已確認資產和負債的公允價值的部分計入商譽。被收購實體的經營業績自收購之日起反映在我們的合併財務報表中。
我們對收購的資產和承擔的負債進行估值，並將收購價格分配給其各自的有形和無形資產淨值。釐定收購資產及承擔負債的公允價值需要管理層運用重大判斷及估計，包括估值方法的選擇、對未來收入、成本及現金流的估計、折現率及選擇可比公司及可比交易。對於重大收購，我們聘請估值專家協助對企業合併中收購的某些資產或承擔的負債進行公允價值計量。在自收購日期起計不超過一年的計量期內，我們可以記錄對收購資產和承擔的負債的調整，並與商譽進行相應的抵銷。
有關其他資料，請參閲附註20“收購”，以及經審計的綜合財務報表。
商譽與無形資產
我們合併資產負債表上的商譽代表收購價格超過收購所得淨資產公允價值的部分。在確定收購資產的公允價值時，商譽以外的無形資產也被確認為我們收購的一部分。
除商譽以外的無形資產包括在我們的綜合資產負債表中，主要包括與客户關係、收購的業務價值、開發的技術以及代理和承運人關係有關的資產。對這些資產的估值採用了適當的估值方法來確定每項資產的市場價值。這些估值方法使用各種假設，其中包括貼現率、資本成本和預測等。
商譽不攤銷，而是每年在報告單位層面評估減值，如果存在減值指標，則更頻繁地評估減值。
商譽減值測試在報告單位層面進行。我們首先進行定性分析，以確定商譽餘額是否更有可能受損。如果沒有進行定性評估，或者如果確定報告單位的價值不太可能超過其賬面價值，我們將進行兩步定量分析。首先，將每個報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較。如果報告單位的公允價值小於其賬面價值，我們將根據報告單位的公允價值進行假設收購價格分配，以確定報告單位商譽的公允價值。由此產生的任何差額將在綜合經營報表中記為營業費用和在作出決定的期間的全面損失。
有限年限的無形資產在預計使用年限內攤銷，而使用年限不確定的無形資產則不攤銷。當存在減值指標時，有限壽命無形資產將被評估減值，而無限期無形資產則按年度進行減值評估，如果存在減值指標，則更頻繁地評估減值。
我們至少每年或每當事件或環境變化表明無形資產的賬面價值可能無法收回時，評估無形資產的可回收性。如果有減值跡象，我們通過比較資產使用預期產生的估計未貼現未來現金流量與資產或資產組的賬面金額來測試可恢復性。如果該資產或資產組被確定為減值，則該資產或資產組的賬面價值超過其估計公允價值的任何部分均確認為減值損失。截至2021年12月31日，我們的初始估值和後續估值都沒有顯示我們的商譽和無形資產出現任何減值。
有關更多信息，請參閲經審計的合併財務報表中的附註6，商譽和附註7，無形資產。
普通股公允價值
我們歷來以董事會在授予日批准的公允價值為行權價格授予股票期權。在沒有公開交易市場的情況下，管理層考慮了許多客觀和主觀因素，以確定我們普通股在每個股票期權授予日的公允價值，包括：
•涉及本公司股本的相關先例交易；
•我們的可贖回可轉換優先股相對於普通股的清算優先權、權利、優先權和特權；
•我們的實際經營業績和財務業績；
•當前業務狀況和預測；
•我們的發展階段；
•在當前市場條件下，實現股票期權相關普通股的流動性事件的可能性和時機，如首次公開募股；
•任何必要的調整，以確認授予的期權所涉及的普通股缺乏可銷售性；
•最近的二手股票銷售和投標要約；
•可比上市公司的市場表現；以及
•美國和全球資本市場狀況。
此外，我們的董事會考慮了由第三方估值顧問完成的獨立估值，並批准了管理層提出的普通股的公允價值。我們普通股的估值是根據作為補償發行的美國註冊會計師協會執業援助，私人持股公司股權證券估值中概述的準則確定的。
在確定普通股的公允價值時，我們使用市場法和收益法確定了我們業務的企業價值。在接近估值日期進行融資的情況下，我們通過與最新一輪股權融資進行核對來估計企業價值。在收益法下，預測的現金流按風險調整貼現率貼現到現值。估值分析根據我們管理層提供的預測財務信息以及超出離散預測的剩餘期的最終價值來確定多年的離散自由現金流。預計現金流根據估計的加權平均資本成本進行折現，以估計企業價值。在市場法下，選擇了一組與河馬具有相似財務和運營特徵的上市公司。然後，公司特定的選定倍數最終應用於公司的歷史和預測財務數據，並進行調整，以反映公司與指導方針公司在預期增長、盈利能力和業務風險方面的差異。
在2020年12月之前，在各類權益證券之間分配本公司業務的權益價值時，估值採用了期權定價模型(“OPM”)方法。OPM分析假設，隨着公司價值的增加，每個股權持有人都會從某些價值組成部分中受益。分析確定了不同公司利益相關者獲得價值的權益價值範圍。這些範圍的最大值，或“中斷點”，是根據全部清算優先股金額、期權持有人和認股權證持有人選擇行使的點，以及優先股東在將其股票轉換為普通股和保留其優先股之間無動於衷的點確定的。接下來，布萊克-斯科爾斯期權定價模型將分配給每個“範圍”的價值分離出來，計算為每個臨界點的期權價值之間的差值。根據公司的資本結構，分析計算了每個股票類別所佔的每個範圍的百分比。對於每個範圍，然後通過將每個範圍的值乘以每個證券對該範圍的各自所有權百分比來計算可分配給每個股票類別的價值。對於每種證券，從每個範圍得出的價值被相加，以確定每個股票類別的合計價值。每種股票類別的總價值除以該證券各自的完全稀釋後的流通股，以便按流通基礎計算每種證券的每股價值。最後，對普通股價值進行折價，以確定在非市場基礎上的價值。在很難預測一系列可能的未來結果並導致高度投機性預測的情況下，在2020年12月之前完全依賴OPM是適當的。
在2020年12月31日至2021年8月2日，我們使用了一種混合方法，該方法結合了OPM和概率加權預期收益率法(“PWERM”)。PWERM是一種基於情景的方法，基於對河馬未來價值的分析，假設各種結果，估計普通股的公允價值。普通股價值是基於預期未來投資回報的概率加權現值，考慮到每一種可能的結果以及每一類股票的權利。普通股在每個結果下的未來價值按適當的風險調整貼現率和概率加權折現回到估值日期，以得出普通股的價值指示。我們考慮了兩種不同的方案：(A)SPAC方案和(B)保持隱私方案。在混合/PWERM方法下，我們在保留私有方案中使用OPM，在SPAC方案中使用IF-Converted方法。IF-轉換法假設我們的可贖回可轉換優先股的所有股份根據其轉換條款轉換為我們的普通股，而我們的可贖回可轉換優先股的股份的權利和優先權的差異被忽略。清算方法假定按照每一類股票的清算條件支付收益，這是OPM在“保持私有”方案下考慮到的。
在分配給不同類別的股權證券後，對每種情況下的普通股進行了折價，以得出普通股的公允價值。DLOM的目的是解釋未公開交易的股票缺乏市場適銷性。在最後確定普通股價值時，還考慮了最近發生的涉及普通股的二級交易(如果適用)。
這些方法和方法的應用涉及使用高度複雜和主觀的估計、判斷和假設，例如關於我們預期的未來收入、支出和未來現金流量、貼現率、市場倍數、選擇可比較的上市公司以及未來可能發生事件的可能性和時機的估計、判斷和假設。任何或所有這些估計和假設或這些假設之間的關係的變化會影響我們在每個估值日的估值，並可能對我們普通股的估值產生重大影響。在業務合併後，由於新河馬普通股在公開市場交易，因此無需確定其公允價值。
有關其他資料，請參閲經審核綜合財務報表附註17“股東權益”。
嵌入導數的估值
我們的可轉換本票包含被確定為嵌入其宿主衍生品的特徵。嵌入衍生品從主合同中分離出來，並在嵌入衍生品
具有與東道國合同的經濟特徵沒有明確和密切聯繫的經濟特徵，而具有相同條款的單獨、獨立的票據將符合衍生工具的資格。衍生工具在最初及其後期間均按公允價值計量，並於經營報表及全面虧損中確認公允價值變動。
我們對內含衍生工具負債的估值歷來是使用有或無方法來衡量的。用於估值的關鍵假設是對預期未來事件的時間和概率的估計，即流動性、融資或到期事件。
有關其他資料，請參閲經審計綜合財務報表附註13“可轉換本票及衍生工具負債”。
可贖回可轉換優先股認股權證責任
購買可贖回可轉換優先股股份的認股權證被歸類為負債，因為相關可贖回可轉換優先股被視為可贖回，並可能要求我們在行使時轉移資產。該等認股權證於發行時按公允價值入賬，並須於每個資產負債表日按公允價值重新計量。我們的可贖回優先股權證負債的公允價值變化在我們的綜合經營報表和全面虧損中確認。我們將繼續調整公允價值變動的負債，直至認股權證行使或到期、可贖回可轉換優先股轉換為普通股或可贖回可轉換優先股不再可贖回為止。屆時，可贖回可轉換優先股權證負債將重新分類為可贖回可轉換優先股或額外繳入資本(視情況而定)。
欲瞭解更多信息，請參閲經審計的綜合財務報表中的附註16，可轉換優先股。
近期會計公告
有關最近發佈的會計聲明的進一步信息，請參閲本年度報告第二部分第8項“財務報表和補充數據”所附合並財務報表附註中的附註1“業務説明和主要會計政策摘要”。
新興成長型公司的地位
根據就業法案，我們目前有資格成為一家“新興成長型公司”。因此，我們可以選擇(1)在適用於非新興成長型公司的相同期間內採用新的或修訂的會計準則，或(2)在適用於非新興成長型公司的相同期間內採用新的或修訂的會計準則。
我們已選擇在與私營公司相同的時間段內採用新的或修訂的會計準則，除非管理層認為更可取的是利用適用準則中提供的提前採用條款。我們利用這些過渡期可能很難將我們的財務報表與非新興成長型公司和其他選擇退出《就業法案》規定的過渡期的新興成長型公司的財務報表進行比較。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指由於市場利率和價格的不利變化而產生的潛在損失，例如利率。我們主要通過我們的固定期限投資來暴露於市場風險。我們將多餘的現金主要投資於貨幣市場賬户、公司和外國證券、住宅和商業抵押貸款支持證券以及其他政府相關證券。我們目前的投資策略首先尋求保住本金，其次是為我們的運營和資本需求提供流動性，第三是在不危及本金的情況下最大化收益。我們不以交易或投機為目的進行投資。由於現行利率的波動，我們的投資面臨市場風險，這可能會降低我們的投資收益。
或其公允價值。管理層預計我們的經營業績或現金流不會因市場利率的突然變化而受到任何程度的重大影響。
項目8.財務報表和補充數據
河馬控股公司
合併財務報表索引
| | | | | |
| 頁面 |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：42) | 94 |
| 合併財務報表： | |
合併資產負債表 | 95 |
合併經營報表和全面虧損 | 96 |
可轉換優先股和股東權益合併報表(虧損) | 97 |
合併現金流量表 | 98 |
合併財務報表附註 | 100 |
除所列明細表外的其他明細表被省略，原因是這些明細表不是必需的、不適用的，或者在財務報表或附註中或本文其他地方已包含同等信息。
獨立註冊會計師事務所報告
致河馬控股有限公司的股東和董事會。
對財務報表的幾點看法
我們審計了河馬控股公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表、截至2021年12月31日的兩個年度的相關綜合經營表和全面虧損、可轉換優先股和股東權益(虧損)和現金流量以及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的兩個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司並無被要求對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有受聘進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。
我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
/s/ 安永律師事務所
我們自2019年以來一直擔任本公司的審計師
加州舊金山
March 14, 2022
河馬控股公司
合併資產負債表
(以百萬為單位，不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
| 資產 | | | |
| 投資： | | | |
可供出售的固定到期日，按公允價值計算(攤銷成本：美元55.6百萬美元和美元55.9分別為百萬美元) | $ | 54.9 | | | $ | 56.0 | |
| 短期投資 | 9.1 | | | — | |
| 總投資 | 64.0 | | | 56.0 | |
| 現金和現金等價物 | 775.6 | | | 452.3 | |
| 受限現金 | 43.1 | | | 40.1 | |
應收賬款，扣除備用金#美元0.4百萬美元和美元0.5分別為百萬美元 | 56.5 | | | 37.1 | |
| 對已支付和未支付的損失和LAE可追回的再保險 | 266.9 | | | 134.1 | |
| 預付再保險費 | 231.6 | | | 129.4 | |
| 應收割讓佣金 | 41.6 | | | 21.3 | |
| | | |
| 大寫的內部使用軟件 | 25.9 | | | 14.7 | |
| 商譽 | 53.5 | | | 47.8 | |
| 無形資產 | 32.2 | | | 33.9 | |
| 其他資產 | 51.8 | | | 12.7 | |
| 總資產 | $ | 1,642.7 | | | $ | 979.4 | |
| 負債、可轉換優先股和股東權益(赤字) | | | |
| 負債： | | | |
| 損失及虧損調整費用準備金 | $ | 260.8 | | | $ | 105.1 | |
| 未賺取的保費 | 253.1 | | | 150.3 | |
| 應付再保險費 | 159.4 | | | 86.1 | |
| 關於佣金的規定 | 12.3 | | | 28.2 | |
| | | |
| 可轉換本票 | — | | | 273.0 | |
票據的衍生法律責任
| — | | | 113.3 | |
| 或有對價負債 | 11.6 | | | 12.0 | |
| 優先股權證負債 | — | | | 22.9 | |
| 應計費用和其他負債 | 83.8 | | | 43.2 | |
| 總負債 | 781.0 | | | 834.1 | |
承付款和或有事項(附註15) | | | |
| 可轉換優先股： | | | |
優先股，$0.0001每股面值；10,000,000和323,232,460分別截至2021年12月31日和2020年12月31日的授權股份；0和305,887,443分別於2021年12月31日和2020年12月31日發行和發行的股票；清算優先權為$0及$359.4分別截至2021年12月31日和2020年12月31日 | — | | | 344.8 | |
| 股東權益(虧損) | | | |
普通股，$0.0001每股面值；2,000,000,000和582,981,484分別截至2021年12月31日和2020年12月31日的授權股份；565,031,129和92,547,013截至2021年12月31日和2020年12月31日分別發行和發行的股票 | — | | | — | |
| 額外實收資本 | 1,488.3 | | | 56.9 | |
| 累計其他綜合(虧損)收入 | (0.7) | | | 0.1 | |
| 累計赤字 | (628.0) | | | (256.6) | |
| 河馬股東權益總額(赤字) | 859.6 | | | (199.6) | |
| 非控股權益 | 2.1 | | | 0.1 | |
| 股東權益合計(虧損) | 861.7 | | | (199.5) | |
| 總負債、可轉換優先股和股東權益(赤字) | $ | 1,642.7 | | | $ | 979.4 | |
河馬控股公司
合併經營報表和全面虧損
(以百萬為單位，不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 淨賺得保費 | | | | | $ | 38.9 | | | $ | 17.1 | | | |
| 佣金收入淨額 | | | | | 37.5 | | | 27.1 | | | |
| 服務費收入 | | | | | 14.5 | | | 6.3 | | | |
| 淨投資收益 | | | | | 0.3 | | | 1.1 | | | |
| 總收入 | | | | | 91.2 | | | 51.6 | | | |
| 費用： | | | | | | | | | |
| 虧損及虧損調整費用 | | | | | 84.4 | | | 25.3 | | | |
| 保險相關費用 | | | | | 41.7 | | | 19.3 | | | |
| 技術與發展 | | | | | 36.2 | | | 18.0 | | | |
| 銷售和市場營銷 | | | | | 95.0 | | | 69.4 | | | |
| 一般和行政 | | | | | 49.2 | | | 36.8 | | | |
| 利息和其他費用，淨額 | | | | | 198.9 | | | 26.0 | | | |
| 債務清償收益 | | | | | (47.0) | | | — | | | |
| 總費用 | | | | | 458.4 | | | 194.8 | | | |
| 所得税前虧損 | | | | | (367.2) | | | (143.2) | | | |
| 所得税費用(福利) | | | | | 0.7 | | | (1.8) | | | |
| 淨虧損 | | | | | (367.9) | | | (141.4) | | | |
| 可歸因於非控股權益的扣除税後的淨收入 | | | | | 3.5 | | | 0.1 | | | |
| 河馬的淨虧損 | | | | | $ | (371.4) | | | (141.5) | | | |
| 其他全面虧損： | | | | | | | | | |
| 投資未實現淨收益或淨虧損的變動，扣除税項 | | | | | (0.8) | | | — | | | |
| 河馬造成的綜合損失 | | | | | $ | (372.2) | | | $ | (141.5) | | | |
| | | | | | | | | |
| 每股數據： | | | | | | | | | |
可歸因於河馬的淨虧損--基本虧損和稀釋虧損 | | | | | $ | (371.4) | | | $ | (141.5) | | | |
| 用於計算可歸因於河馬的每股淨虧損的加權平均股份-基本和稀釋 | | | | | 272,168,933 | | | 86,897,893 | | | |
| 可歸因於河馬的每股淨虧損-基本和稀釋後 | | | | | $ | (1.36) | | | $ | (1.63) | | | |
河馬控股公司
可轉換優先股和股東權益合併報表(虧損)
(單位：百萬，共享數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可轉換優先股 | 普通股 | 額外實收資本 | 累計其他綜合收益(虧損) | 累計赤字 | 河馬股東權益合計(赤字) | 非控制性權益 | 股東權益合計(虧損) |
| 股票 | 金額 | 股票 | 金額 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
2020年1月1日的餘額 | 250,604,066 | | $ | 190.3 | | 83,936,968 | | $ | — | | $ | 36.7 | | $ | 0.1 | | $ | (115.1) | | $ | (78.3) | | $ | — | | $ | (78.3) | |
| 淨虧損 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (141.5) | | (141.5) | | 0.1 | | (141.4) | |
| 其他綜合損失 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 發行D系列優先股，扣除發行成本 | 2,235,226 | | 4.8 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 發行E系列優先股，扣除發行成本 | 53,048,151 | | 149.7 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 行使股票期權時發行普通股 | — | | — | | 8,205,205 | | — | | 2.5 | | — | | — | | 2.5 | | — | | 2.5 | |
| 早期行使的股票期權的歸屬 | — | | — | | 269,091 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 限制性股票獎勵的歸屬 | — | | — | | 135,749 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 基於股票的薪酬費用 | — | | — | | — | | — | | 17.7 | | — | | — | | 17.7 | | — | | 17.7 | |
2020年12月31日餘額 | 305,887,443 | | $ | 344.8 | | 92,547,013 | | $ | — | | $ | 56.9 | | $ | 0.1 | | $ | (256.6) | | $ | (199.6) | | $ | 0.1 | | $ | (199.5) | |
| 淨虧損 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (371.4) | | (371.4) | | 3.5 | | (367.9) | |
| 其他綜合損失 | — | | — | | — | | — | | — | | (0.8) | | — | | (0.8) | | — | | (0.8) | |
| 優先股權證的行使 | 17,344,906 | | 173.4 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 可轉換優先股轉換 | (323,232,349) | | (518.2) | | 323,232,349 | | — | | 518.2 | | — | | — | | 518.2 | | — | | 518.2 | |
| 可轉債轉換 | — | | — | | 43,449,312 | | — | | 434.5 | | — | | — | | 434.5 | | — | | 434.5 | |
| 與企業合併相關的普通股發行，淨額 | — | | — | | 54,988,620 | | — | | 453.9 | | — | | — | | 453.9 | | — | | 453.9 | |
| 收購公開及私人配售認股權證 | — | | — | | — | | — | | (14.6) | | — | | — | | (14.6) | | — | | (14.6) | |
| 在收購中發行普通股 | — | | — | | 1,200,000 | | — | | 6.2 | | — | | — | | 6.2 | | — | | 6.2 | |
| 在行使股票期權和歸屬RSU時發行普通股 | — | | — | | 22,089,626 | | — | | 5.2 | | — | | — | | 5.2 | | — | | 5.2 | |
| 早期行使的股票期權的歸屬 | — | | — | | 343,370 | | — | | 0.8 | | — | | — | | 0.8 | | — | | 0.8 | |
| 行使普通股認股權證，淨額 | — | | — | | 27,202,571 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 普通股回購 | — | | — | | (21,732) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 基於股票的薪酬費用 | — | | — | | — | | — | | 27.2 | | — | | — | | 27.2 | | — | | 27.2 | |
| 其他 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (1.5) | | (1.5) | |
2021年12月31日的餘額 | — | | $ | — | | 565,031,129 | | $ | — | | $ | 1,488.3 | | $ | (0.7) | | $ | (628.0) | | $ | 859.6 | | $ | 2.1 | | $ | 861.7 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
| 淨虧損 | $ | (367.9) | | | $ | (141.4) | | | |
| 對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行的調整： | | | | | |
| 折舊及攤銷 | 11.0 | | | 6.7 | | | |
| 基於股票的薪酬費用 | 24.3 | | | 17.2 | | | |
| 優先股權證負債的公允價值變動 | 121.6 | | | 16.2 | | | |
| 認股權證負債的公允價值變動 | (10.3) | | | — | | | |
| 或有對價負債的公允價值變動 | 3.5 | | | 3.4 | | | |
| 票據衍生負債的公允價值變動 | 61.4 | | | 6.2 | | | |
| 債務貼現攤銷 | 20.4 | | | — | | | |
| 債務清償收益 | (47.0) | | | — | | | |
| 非現金利息支出 | 5.7 | | | — | | | |
| 非現金服務費 | 7.0 | | | — | | | |
| 其他非現金項目 | 2.1 | | | 1.3 | | | |
| 資產和負債變動情況： | | | | | |
| 應收賬款淨額 | (19.5) | | | (14.7) | | | |
| 對已支付和未支付的損失和LAE可追回的再保險 | (132.8) | | | (17.7) | | | |
| 應收割讓佣金 | (20.3) | | | (3.4) | | | |
| 預付再保險費 | (102.2) | | | 2.5 | | | |
| 其他資產 | (32.8) | | | (7.8) | | | |
| 關於佣金的規定 | (15.9) | | | 15.3 | | | |
| | | | | |
| 應計費用和其他負債 | 35.4 | | | 10.9 | | | |
| 虧損及虧損調整費用準備金 | 155.7 | | | 11.8 | | | |
| 未賺取的保費 | 102.8 | | | 18.1 | | | |
| 應付再保險費 | 73.3 | | | 10.0 | | | |
| 用於經營活動的現金淨額 | (124.5) | | | (65.4) | | | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | |
| 資本化的內部使用軟件成本 | (13.3) | | | (9.0) | | | |
| 購買無形資產 | (3.3) | | | — | | | |
| 購置財產和設備 | (0.8) | | | (0.4) | | | |
| 購買投資 | (26.2) | | | (16.7) | | | |
| 投資到期日 | 5.8 | | | 76.8 | | | |
| 出售投資 | 10.7 | | | 30.7 | | | |
| 為收購支付的現金，扣除獲得的現金 | (0.6) | | | (83.7) | | | |
| 其他 | (2.3) | | | — | | | |
| 用於投資活動的現金淨額 | (30.0) | | | (2.3) | | | |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| | | | | |
| D系列優先股收益，扣除發行成本 | — | | | 4.9 | | | |
| E系列優先股收益，扣除發行成本 | — | | | 149.7 | | | |
| 行使優先股權證所得收益 | 29.0 | | | — | | | |
| 反向資本重組收益，扣除贖回、次級債和成本 | 450.3 | | | — | | | |
| 行使期權所得收益 | 5.5 | | | 2.4 | | | |
| 或有對價的支付 | (2.4) | | | (3.9) | | | |
| | | | | |
| 本票收益，扣除發行成本 | — | | | 365.0 | | | |
| 其他 | (1.6) | | | — | | | |
| 融資活動提供的現金淨額 | 480.8 | | | 518.1 | | | |
| | | | | |
| 現金、現金等價物和限制性現金淨增加 | 326.3 | | | 450.4 | | | |
| 期初的現金、現金等價物和限制性現金 | 492.4 | | | 42.0 | | | |
| 期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 818.7 | | | $ | 492.4 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | |
| | | | | |
| 非現金融資和投資活動的補充披露： | | | | | |
| 將優先股轉換為普通股 | $ | 518.2 | | | $ | — | | | |
| 普通股可轉換票據的轉換 | 434.5 | | | — | | | |
| 收購公開及私人配售認股權證 | 14.6 | | | — | | | |
| 為服務發行的可轉換本票 | 7.0 | | | 12.5 | | | |
| 為收購而發行的股本 | 6.2 | | | — | | | |
1.業務説明及主要會計政策摘要
業務説明
河馬控股有限公司，在此稱為“河馬”或“公司”，最初於2020年10月2日以開曼羣島豁免公司Reinvent Technology Partners Z(“RTPZ”)的名稱註冊成立，目的是進行合併、資本換股、資產收購、股份購買、重組或類似的業務合併。2021年8月2日，RTPZ被馴化為特拉華州的一家公司，並更名為“河馬控股公司”。(“馴化”)及完成RTPZ的附屬公司RTPZ Merge Sub Inc.(“合併附屬公司”)與特拉華州的河馬企業有限公司(“舊河馬”)的合併(“第一次合併”)，而Old Hippo於緊隨第一次合併後繼續作為本公司的全資附屬公司繼續存在，Old Hippo(作為第一次合併的尚存法團)與本公司合併並併入本公司，而本公司則繼續存在(“第二次合併”，連同第一次合併，為“合併”或“業務合併”)。業務合併是根據於二零二一年三月三日由RTPZ、合併附屬公司及舊河馬之間的協議及合併計劃的條款完成。欲瞭解有關業務合併的更多信息，請參閲注2。該公司總部設在加利福尼亞州帕洛阿爾託。
本公司的子公司Hippo Analytics Inc.是一家持牌保險代理公司，為關聯和非關聯保險公司提供各種保險服務，包括以下部分或全部服務：為各種商業和非關聯保險公司招攬、營銷、服務、承保或提供索賠處理服務 個人保險產品。本公司的保險公司附屬公司Spinnaker Insurance Company(“Spinnaker”)(一家在伊利諾伊州註冊的保險公司)、Spinnaker Specialty Insurance Company(“SSIC”)(一家在德克薩斯州註冊的授權盈餘線保險公司)和Mainsail Insurance Company(“MIC”)(一家在德克薩斯州註冊的保險公司)通過持牌保險代理和盈餘線經紀商直接承保個人和商業保險產品。河馬分析公司通過有執照的保險代理人和直接面向消費者的渠道提供保險產品。通過河馬分析公司提供的保險產品主要包括房主保單，這些保單保護客户免受火災、風和盜竊的風險。河馬分析公司在#年獲得保險代理執照50美國各州和哥倫比亞特區，目前承保和分發37聲明為管理總代理。該公司的其他非保險子公司提供服務合同、家庭健康檢查和家庭護理建議。
2019年11月，老河馬成立了一家全資擁有的開曼羣島註冊專屬自保保險公司，RH Solutions Insurance(Cayman)Ltd.(以下簡稱RHS)。2020年1月，RHS開始為通過河馬分析公司承保的業務承擔關聯和非關聯保險公司保單的保險風險。
2020年8月，老河馬收購了Spinnaker，Spinnaker是一家持牌的財產意外傷害承運人50各州和哥倫比亞特區。從2020年9月開始，對於收購Spinnaker，公司還保留了由第三方承保的項目的部分直接保險風險。風險保留的數量在不同的計劃中是不同的。該公司保留了大約12通過Spinnaker或RHS承擔比例風險的%。
列報和合並的基礎
本公司的綜合財務報表及附註乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。綜合財務報表包括本公司及其全資子公司的賬目
擁有控股財務權益，以及本公司被視為主要受益人的任何可變利益實體。所有公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。
由於業務合併已於2021年8月2日完成，所附綜合財務報表及這些相關附註所載的前期股份及每股金額已根據會計準則編纂(“ASC”)805“業務合併”進行折算。有關更多信息，請參閲註釋2。
預算的使用
根據公認會計準則編制公司的合併財務報表時，管理層需要對報告的資產和負債額、合併財務報表之日的或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用作出影響的估計。受此類估計和假設約束的重要項目包括但不限於損失和損失調整費用準備金、佣金下滑和註銷準備金、對已支付和未支付損失可追回的再保險、投資的公允價值、 普通股、基於股票的獎勵、認股權證負債、或有對價負債、內含衍生負債、已獲得的無形資產和商譽、遞延税項資產和不確定的税務狀況以及收入確認。本公司持續評估這些估計。該等估計乃根據經驗及本公司認為在當時情況下屬合理的其他假設而作出。實際結果可能與這些估計大相徑庭。
企業合併
該公司利用符合ASC 805《企業合併》的會計收購方法，對有資格成為企業的實體或資產組的收購進行會計核算。購買代價按收購日期的估計公允價值分配給收購的有形和無形資產及承擔的負債，該等估計公允價值是根據ASC 820(公允價值計量)概述的原則計量的。公允價值的確定要求管理層對貼現率、未來預期現金流、市場狀況和其他具有高度主觀性的未來事件做出估計。總購買對價超過已確認收購淨資產的公允價值的部分確認為商譽。被收購企業的業績自收購之日起計入經營業績。與收購相關的成本在發生時計入費用。
在自收購日期起計最長一年的計量期內，本公司可記錄對購買對價分配以及所收購資產和承擔的公允價值的調整，只要有更多信息可用。在此期間之後，任何後續調整都記錄在綜合經營報表和全面收益(虧損)表中。
2021年8月2日的業務合併被計入反向資本重組。有關更多信息，請參見注釋2。
段信息
公司首席運營決策者審查在綜合基礎上提交的財務信息，以分配資源和評估財務業績。因此，該公司擁有單一的運營和可報告的部門結構。該公司所有的長期資產主要都在美國。
現金、現金等價物和受限現金
現金由存款現金組成。本公司將所有可隨時轉換為現金的高流動性證券視為現金等價物，這些證券自最初購買之日起三個月內到期。本公司的限制性現金涉及限於支持向保險公司簽發的信用證和抵押品的現金。該公司的受限現金還包括受託資產。
受託資產和負債
本公司以保險代理及經紀的身分，向投保人收取保費，並在扣除佣金後，將保費轉交有關的承保人。該公司還代表保險公司處理索賠，並代表被保險人向保險公司收取索賠。向被保險人收取但尚未匯給保險公司的保費和從保險公司收取但尚未匯給被保險人的索賠屬於受託資產。受託資產在公司的綜合資產負債表中記入受限現金。未匯出的保險費和以受託身份提出的索賠，匯出這些資金的義務在合併資產負債表的應計費用和其他負債中作為受託負債入賬。
投資
本公司已將其投資組合歸類為可供出售，並已按公允價值報告該投資組合，經公允價值非暫時性下跌調整後，未實現收益和虧損(扣除税項)在其他全面虧損中報告。公允價值基於報價的市場價格或交易商報價(如果有)。如果沒有報價的市場價格，則使用類似證券的報價來估計公允價值。保費攤銷和折價遞增是用科學的方法(從恆定收益率到最差)來計算的。已實現損益採用特定的確認方法確定，並計入收入的確定。淨投資收入包括利息和股息收入、投資溢價和折價的攤銷和增加、證券銷售的已實現損益和證券公允價值的非暫時性下降(如果有的話)。
本公司定期審查所有投資，以確定公允價值是否出現非暫時性下降。審查包括考慮減值的原因，包括證券發行人的信譽、處於未實現虧損狀態的證券的數量、未實現虧損的嚴重程度和持續時間、本公司是否有出售證券的意圖，以及本公司是否更有可能被要求在其攤銷成本基礎收回之前出售證券。當本公司確定一項投資的公允價值下降低於會計基礎，且該下降是非暫時性的，則減少證券的賬面價值，並將此類下降的投資淨收益的金額計入綜合經營報表和綜合虧損。
金融工具的公允價值
本公司對所有在合併財務報表中按公允價值確認或披露的經常性金融資產和負債及非金融資產和負債採用公允價值會計。本公司將公允價值定義為在計量日出售資產或在市場參與者之間有序交易中轉移負債而支付的價格。在釐定須按公允價值入賬的資產及負債的公允價值計量時，本公司會考慮本公司將進行交易的主要或最有利市場，以及市場參與者在為資產或負債定價時將使用的基於市場的風險計量或假設，例如估值技術所固有的風險、轉讓限制及信貸風險。公允價值是通過應用以下層次結構來估計的，該層次結構將用於計量公允價值的投入劃分為三個等級，並根據對公允價值計量具有重要意義的可用投入的最低等級進行分類：
•第1級-在活躍市場上對相同資產或負債的報價，這些資產或負債在計量日期可向公眾開放。
•第2級--相同資產和負債的活躍市場報價以外的可觀察投入，非活躍市場相同或類似資產或負債的報價，或基本上整個資產或負債的可觀測或可被可觀測市場數據證實的其他投入。
•第3級--通常無法觀察到的投入，通常反映了管理層對市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設的估計。
該公司的金融工具包括現金等價物、限制性現金、固定到期日、短期投資、應收賬款、應付賬款、假定和轉讓的再保險合同、優先股權證以及公共和私人認股權證。現金等價物和限制性現金主要按攤銷成本列報，這與其公允價值大致相同。短期投資和優先股權證按公允價值報告。應收賬款、假設和轉讓再保險合同以及應付賬款的記錄賬面金額因其短期性質而接近其公允價值。
信貸風險集中
可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金和現金等價物、短期投資、可供出售的固定到期日以及可收回的再保險。現金存款有時可能超過聯邦存款保險公司和證券投資者保護公司的保險金額。然而，在金融機構違約的情況下，其面臨的信用風險僅限於資產負債表上記錄的金額。本公司對這些金融機構的相對信用狀況進行評估，以限制信用風險。到目前為止，該公司的現金和現金等價物存款沒有出現任何損失。該公司通過投資貨幣市場基金、美國政府證券或平均信用質量為AA-或更高的證券來限制其對信貸損失的風險敞口。保費應收賬款是投保人、代理人和項目管理人員應收賬款的混合體。本公司並無重大的表外信貸風險集中，例如外匯合約、期權合約或其他海外對衝安排。
本公司訂立可能受巨災風險影響的配額份額及超額虧損合約。放棄保險並不在法律上解除本公司對保單承保金額的主要責任，因此，如果再保險人未能履行其在再保險協議下的義務，本公司將被要求支付損失和承擔收款風險。為儘量減少因再保險無力償債而蒙受的重大損失，本公司會評估其再保險人的財務狀況，監察信貸風險的集中程度，並在某些情況下持有大量抵押品(以扣留資金及信用證的形式)，作為再保險協議的保證。
應收帳款
應收賬款由保費應收賬款和佣金應收賬款組成，並在扣除保費金額撥備或估計無法收回的佣金後報告。這類津貼是根據對未付金額、收款期長短、被保險人的信譽和其他相關因素進行的持續審查得出的。被認為無法收回的金額將從撥備中註銷。。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司有1美元的津貼0.4百萬美元和美元0.5分別為100萬美元。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，應收賬款的撇賬對本公司並無重大影響。
再保險
可追回的再保險，包括與已發生但未申報的索償有關的金額(“IBNR”)，指已支付的損失及未支付損失的LAE和準備金，以及根據再保險條約須予償還的再保險人。為儘量減少因再承保人無力償付而蒙受的損失，再承保人的財政狀況會在配售再保險時進行初步評估，其後會定期評估。除了考慮再保險人的財務狀況外，還根據許多其他因素來評估可收回的再保險的可收回性。這些因素包括未清償的金額、收款期的長短、糾紛、所持有的任何抵押品或信用證以及其他相關因素。在確定可收回的壞賬再保險撥備的範圍內，被視為無法收回的金額將從估計的可收回的壞賬再保險撥備中註銷。本公司目前沒有可追回的壞賬再保險撥備。
割讓保費按照再保險合同的適用條款入賬，所賺取的割讓保費從再保險合同期間的收入中扣除。所產生的讓渡損失減少了在與第三方再保險公司簽訂的再保險合同的適用期間內發生的淨損失和LAE。
預付再保險保費是指轉讓給再保險人的保費中未賺取的部分。
可向再保險人追討的金額的估計方式與與再保險業務有關的負債及與相關合約的條款一致。
遞延保單收購成本，扣除讓渡佣金後的淨額
購買保險合同的遞增直接成本和與購買過程直接相關的某些成本在與之相關的保單或再保險條約期限內遞延攤銷。這些成本包括佣金、保費以及食宿費和辦公費。與再保險協議有關的讓渡佣金作為可延期和不可延期購置費用的補償入賬。割讓佣金中相當於按配額份額按比例分攤的購置費的部分計入直接遞延購置費的抵銷部分。轉讓佣金的任何部分，如超過轉讓業務的可遞延收購成本，均記為遞延負債，並在賺取相關保費的同一期間攤銷。遞延保單收購成本的攤銷計入綜合經營報表和全面虧損的保險相關費用。
本公司攤銷遞延保單收購成本#美元13.9百萬美元和美元3.7截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
保費不足
如果預期損失和LAE、未攤銷收購成本和保單維護成本之和超過剩餘未賺取保費，則確認保費不足。溢價不足首先將通過將任何未攤銷購置費用計入消除不足所需的費用來確認。如果溢價差額大於未攤銷購置成本，則應為超額差額產生負債。本公司在決定是否存在保費不足時，不考慮預期投資收益。該公司確認了一美元0.3百萬美元和零分別在2021年12月31日和2020年12月31日出現溢價不足。
財產和設備
財產和設備按成本扣除累計折舊後的淨額列報，並反映在合併資產負債表上的其他資產中。財產和設備的折舊是在估計的使用年限內使用直線法計算的三年用於傢俱、固定裝置和設備，以及兩年用於計算機設備。租賃改進也使用直線法折舊，並在租賃剩餘期限或改進的使用年限中較短的時間內攤銷。折舊費用總額為$0.4截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
改進的支出被資本化，維護和維修的支出被計入已發生的費用。於出售或報廢時，成本及相關累計折舊將從相關賬目中撇除，所產生的損益(如有)在綜合經營報表及全面虧損報表中反映於利息及其他費用。
租契
該公司在租賃開始時將其歸類為經營性租賃或資本租賃。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司的租約被歸類為營運租約。在某些租賃協議中，公司可以獲得租金免税期和其他激勵措施。對於經營性租賃，公司在實現對空間的控制後，按直線基礎確認租賃成本，而不考慮遞延
推遲所需付款開始日期的付款條件，如租金節假日。此外，收到的獎勵被視為在協議期限內減少成本。
大寫的內部使用軟件
當初步開發工作成功完成，管理層已授權並承諾項目資金，項目有可能完成，軟件將按預期使用時，公司將對開發其內部使用軟件的成本進行資本化。此類成本按直線攤銷，按預計使用壽命攤銷五年。除培訓和維護費用外，在達到這些標準之前發生的費用也計入已發生的費用。
商譽與無形資產
本公司採用收購會計方法對企業合併進行會計核算，該方法要求收購的資產和承擔的負債在合併資產負債表中按收購日期的公允價值入賬。收購價格超過收購淨資產公允價值的任何部分都計入商譽。在確定估計公允價值時，本公司需要做出重大估計和假設。與企業合併相關的交易成本在發生時計入。
購置款的購置價可以包括對與或有對價有關的負債的公允價值的估計。或有對價的公允價值是基於按照各自購買協議所載規定向被收購企業的賣方支付的預期未來付款的現值。或有對價的公允價值隨後的變化記錄在合併業務表和全面損失表中。
當本公司確定收購的淨資產不符合收購會計方法下的企業合併的定義時，該交易將被計入資產收購，因此不記錄商譽。
攤銷和減值
使用年限有限的無形資產在綜合經營表和全面損失表中按其估計使用年限攤銷。
無限期無形資產和商譽不攤銷，但每年進行減值測試，或在必要時更頻繁地進行減值測試。商譽減值測試在報告單位層面進行。為審查減值，公司首先評估定性因素，以確定事件或情況是否導致確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。於評估整體事件及情況後，如本公司認為報告單位的公允價值不大可能少於其賬面值，則不會進行進一步評估。如果本公司確定報告單位的公允價值很可能少於其賬面價值，本公司將計算該報告單位的公允價值，並將公允價值與報告單位的賬面淨值進行比較。如果報告單位的公允價值大於其賬面淨值，則不存在減值。如果賬面淨值超過報告單位的公允價值，則確認減值損失，損失不超過分配給該報告單位的商譽總額。確定報告單位的公允價值涉及使用重大估計和假設。無限期無形資產通過比較資產的估計公允價值和資產的賬面價值來進行減值測試。如果資產的賬面價值超過其估計公允價值，則確認減值損失，並將該資產減記至其估計公允價值。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，無限期無形資產或商譽並無確認重大減值虧損。
當事件或情況變化顯示長期資產的賬面價值可能無法收回時，本公司會評估長期資產(商譽及無限期無形資產除外)的可回收性。如果有減值跡象，本公司通過比較資產使用預期產生的估計未貼現未來現金流量與資產的賬面金額來測試可恢復性
資產或資產組。如果該資產或資產組被確定為減值，則該資產或資產組的賬面價值超過其估計公允價值的任何部分均確認為減值損失。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度內，並無就長期資產確認重大減值虧損。
虧損及虧損調整費用準備金
未償損失準備金和損失調整費用包括未付索賠估計數、已報告損失的索賠調整費用和已發生但未報告的損失估計數(IBNR)，扣除救助和代位權回收後的淨額。這一負債是基於公司對所有虧損和虧損調整費用尚未支付的金額的最佳估計，這些損失和虧損調整費用將根據在此期間和之前發生的索賠支付，無論這些索賠目前已知還是未知。
2021年12月31日的虧損和虧損調整準備金是最終虧損和虧損調整費用減去截至2021年12月31日的已支付金額。
最終虧損及減損調整費用為下列項目之和：
1.在給定評估日期內支付的虧損和虧損調整費用
2.案例損失準備金和截至某一評估日期已報告但尚未支付的損失的損失調整費用
3.損失和損失調整費用包括尚未報告的已發生索賠的未來損失付款估計數和已報告索賠的預期發展估計數
案件準備金是在索賠調整過程中根據當時索賠的所有已知情況建立的。此外，本公司根據報告的虧損和虧損調整費用以及基於普遍接受的精算準備金技術的最終虧損和虧損調整費用的估計建立IBNR準備金，該方法適當地考慮了定量損失經驗數據和定性因素。
在確定已記錄的損失準備金和損失調整費用時使用的最重要的假設是歷史總索賠報告和付款模式，這被假定為表明未來的損失發展和趨勢。此外，索賠計數用於與颶風、地震和野火等自然災害有關的分析，因為由於可能發生災難性事件，這些事件造成的損失本來就更難估計。審議的其他假設包括從內部和獨立的外部來源發展的信息，如保費、費率和費用趨勢、訴訟和監管趨勢、立法活動、氣候變化、社會和經濟模式。
在估計最終損失和損失調整費用時，除其他因素外，還包括索賠嚴重程度和頻率的預期趨勢，隨着索賠的解決，這些因素可能會有很大不同。公司的虧損和虧損調整費用準備金不斷被審查，如果有任何調整，將反映在綜合經營報表中的當前業務和知道期間的全面虧損中。設立新的虧損及虧損調整費用準備金或調整以前記錄的虧損及虧損調整費用準備金可能會導致公司在任何特定時期的財務狀況發生重大積極或消極變化。雖然本公司相信其已對虧損及虧損調整費用準備金作出合理估計，但最終的虧損體驗可能不會如其他保險費用那樣可靠地預測，而實際虧損及虧損調整費用有可能高於或低於本公司所記錄的虧損及虧損調整準備金金額。
有關監察委員會的條文
佣金撥備包括根據本公司針對一系列合同業績目標籤發的保單的實際業績向保險公司支付的返還佣金。該公司的
準備金估計是根據存放在保險公司的保單組合的當前和歷史業績進行的。
佣金撥備還包括註銷準備金，這是本公司根據生效日期後的保單註銷而應支付給投保人的回報佣金的估計。本公司對準備金的估計採用歷史政策註銷。
佣金下滑和註銷負債是基於假設和估計，雖然管理層認為記錄的金額是公司的最佳估計，但最終負債可能與記錄的金額不同。作出這種估計和確定由此產生的負債的方法不斷得到審查，任何調整都反映在它們被知道的期間。
收入確認
淨賺得保費
淨賺得保費是指本公司承保或承擔的保險單的毛保費的賺取部分，以及減去讓渡的保費(根據本公司的再保險協議轉讓給第三方再保險公司的本公司毛保費的任何部分)。本公司在保單期限內按比例賺取書面保費。未到期保費是指公司的毛保費中未到期的部分。適用於分出未到期保費準備金的再保險金額在綜合資產負債表中作為預付再保險費列報。
佣金收入淨額
佣金收入，淨額包括：
1.管理總代理(“MGA”)佣金：該公司作為多家保險公司的MGA運營。該公司代表保險公司設計和承保保險產品，最終銷售保險單。該公司賺取經常性佣金和保單費用與保單，他們出售。雖然本公司有承銷權和管理索賠的責任，但本公司不承擔與綜合資產負債表上的保單相關的風險。相反，本公司與關聯和非關聯承保平臺以及由高評級再保險公司組成的多元化小組合作，這些公司向公司支付佣金，以換取在其資產負債表上承擔這一風險的機會。本公司與這些合同相關的履約義務是保單的放置，這是根據有效數據來履行的。在發出新保單時，本公司收取保單費用及查驗費用，並保留分派佣金的份額，並將收取的保費餘額退還各保險人。由於背書等政策變化而產生的後續讓與佣金調整，在能夠合理估計調整時予以確認。
2.代理佣金：該公司還經營持牌保險代理機構，僅從事保單銷售，包括非河馬保單。對於這些保單，公司從其銷售保單的承運人那裏賺取經常性代理佣金，這筆佣金記錄在佣金收入、綜合經營報表和綜合虧損的淨額中。與MGA業務類似，代理合同的履約義務是放置保單。對於MGA和保險代理活動，本公司將從保險公司收到的銷售保險合同的佣金確認為保單生效日期某一時間點的收入。
3.分給佣金：公司獲得的收入基於它為公司收購和承保服務的補償報銷而割讓給第三方再保險公司的保費。超出收購成本和承銷費用的讓渡佣金計入佣金收入、綜合經營報表淨額和全面虧損。對於公司在自己的承運人上作為MGA承保的保單，公司確認佣金為綜合經營報表和全面虧損的讓渡佣金。“公司”(The Company)
獲得再保險保費的佣金，其轉讓方式與確認標的保單上賺取的保費一致，按比例高於再保險保單的條款。本公司將與相關保單相關的成功直接收購成本的報銷部分--割讓佣金收入計入抵銷適用的直接收購成本。
4.承運商前置費：通過該公司的保險即服務業務，該公司從其支持的MGA計劃中賺取經常性費用。本公司賺取預付費用的方式與確認相關保單的賺取保費的方式一致，並按保單條款按比例計算。這一收入計入佣金收入、綜合經營報表淨額和綜合虧損。
5.索賠處理費：作為MGA，公司從保險公司收取按保費的百分比計算的費用，以換取提供索賠裁決服務。索賠裁決服務是在保單期限內提供的，並在同一時期按比例確認。
服務費收入
服務費收入主要是政策性收費，佔其他收入的一小部分。本公司直接向投保人收取保單費用，並根據本公司與其保險公司之間的合同條款收取和保留費用。與佣金收入類似，本公司利用歷史信息估計保單費用的註銷準備金。與這些費用相關的履約義務在承保過程完成後的某個時間點履行，也就是保單生效日期。因此，本公司於保單生效日期將所有費用確認為收入。
分類收入
下表按主要來源(以百萬為單位)對公司的收入進行了分類：
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | |
| 淨賺得保費 | $ | 38.9 | | | $ | 17.1 | | | |
| 讓渡佣金，淨額 | 21.3 | | | 1.2 | | | |
| 代理佣金，淨額 | 12.3 | | | 8.4 | | | |
| 保單收費 | 10.9 | | | 2.6 | | | |
| MGA佣金，淨額 | 2.6 | | | 12.8 | | | |
| 索償處理費 | 1.3 | | | 4.6 | | | |
| 其他收入 | 3.6 | | | 3.8 | | | |
| 淨投資收益 | 0.3 | | | 1.1 | | | |
| 總收入，淨額 | $ | 91.2 | | | $ | 51.6 | | | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度收入均來自在美國開展的業務。
保險相關費用
與保險有關的費用主要包括攤銷佣金成本和遞延收購成本，以及不向公司客户收取的信用卡手續費。保險相關費用還包括公司承保團隊的員工薪酬(包括基於股票的薪酬和福利)以及基於人員編制的分配佔用成本和相關管理費用，以及資本化內部使用軟件成本的攤銷。與保險有關的費用由割讓佣金收入部分抵銷，該部分代表與基本保單有關的成功收購成本的償還。此外，與保險有關的費用包括提供有約束保單和向
公司的客户。這些成本包括技術服務成本，包括軟件、數據服務和第三方呼叫中心成本，以及與人員相關的成本。
技術與發展
技術和開發費用主要包括公司技術人員的員工薪酬(包括基於股票的薪酬和福利)，其中包括技術開發、基礎設施支持、精算和第三方服務。技術和開發還包括根據員工人數分配的設施成本和相關管理費用。
銷售及市場推廣
銷售和市場營銷費用主要包括銷售佣金、廣告費和市場營銷費用。
支出以及員工薪酬(包括基於股票的薪酬和福利)
從事銷售、市場營銷、數據分析和客户獲取。本公司的廣告費用為已發生的費用。銷售和營銷還包括根據員工人數分配的設施成本和相關管理費用。廣告費是$28.9百萬美元和美元12.2截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
一般和行政
一般和行政費用主要包括公司財務、人力資源、法律和一般管理職能以及設施、保險和專業服務的員工薪酬(包括基於股票的薪酬和福利)。
利息和其他(收入)費用
2021年8月業務合併後的利息和其他(收入)支出主要包括未償還權證的公允價值調整。在業務合併前，利息及其他(收入)支出主要包括可轉換本票產生的利息支出、優先股權證負債的公允價值調整以及可轉換本票嵌入衍生工具的公允價值調整。
債務清償收益
公司記錄了清償可轉換本票和相關衍生負債的收益#美元。47.0百萬美元和零分別截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度。
基於股票的薪酬費用
該公司根據布萊克-斯科爾斯-默頓期權定價模型在授予之日基於股權支付獎勵的估計公允價值確認基於股票的薪酬支出。本公司在本公司的綜合經營報表及綜合虧損報表中，按每項獎勵的必要服務期間，按直線法確認其獎勵價值的股票補償費用。公司已選擇在發生沒收時對其進行記錄。
某些員工提前行使股票期權，以換取期票。本公司將期票作為無追索權全部入賬，因為期票與相應比例的標的股份不符。股票期權的公允價值在必要的服務期間通過計入以股票為基礎的薪酬費用確認。期票的到期日反映了股票期權的法定期限，以便對獎勵進行估值。該等貸款及其應計利息於業務合併完成後獲豁免。對期票的寬恕被視為行使權利。
所得税
本公司採用資產負債法核算所得税，根據資產負債法確認遞延税項負債及資產，以確認合併財務報表賬面值與資產及負債計税基礎之間的暫時性差異及營業虧損淨額及税項抵免結轉的預期未來税務後果。為將遞延税項資產減少至預期變現金額，在必要時設立估值撥備。税率變動對遞延税項的影響在包括制定日期在內的期間內的收入中確認。
公司會計適用美國全球無形低税收入規則
通過在發生期間確認該税款。
本公司經審核後決定是否更有可能維持税務狀況。如果不是更有可能持倉，則不會確認可歸因於該持倉的任何數額的利益。任何税務狀況如符合較可能的確認門檻，則須確認的税項優惠按在解決或有事項後變現的可能性超過50%的最大金額計算。
河馬控股公司普通股股東每股淨虧損。
河馬控股公司普通股股東應佔每股基本和攤薄淨虧損按照普通股和參與證券所需的兩類方法列報。在兩級法下，淨虧損根據普通股股東和參與證券的參與權歸屬於普通股股東和參與證券。該公司將其所有系列的可轉換優先股和未歸屬普通股，包括早期行使的股票期權和限制性股票獎勵，視為參與證券，因為該等證券的持有人在公司宣佈普通股股息時擁有不可沒收的股息權利。
在兩類法下，河馬控股公司普通股股東應佔淨虧損不分配給可轉換優先股和未歸屬普通股，因為這些證券沒有分擔公司虧損的合同義務。
分配給參與證券的已分配和未分配收益在確定普通股股東應佔淨虧損時從淨虧損中減去。在兩級法下，普通股股東應佔每股基本淨虧損的計算方法為普通股股東應佔淨虧損除以用於計算普通股股東應佔每股淨虧損的加權平均股數。
對於公司報告淨虧損的期間，普通股股東應佔稀釋每股淨虧損與普通股股東應佔基本每股淨虧損相同，因為如果潛在攤薄普通股的影響是反攤薄的，則不假設發行了潛在攤薄普通股。
新興成長型公司
根據二零一二年的JumpStart Our Business Startups Act，本公司目前符合“新興成長型公司”的資格，並可選擇(I)在適用於非新興成長型公司的相同期間內或(Ii)在與非新興成長型公司相同的期間內採用新的或修訂的會計指引。
本公司已選擇在與私營公司相同的時間段內採用新的或修訂的會計準則，除非如下所示，管理層認為更可取的做法是利用適用準則中提供的提前採用條款。
近期會計公告
最近採用的會計公告
內部使用軟件
2018年8月，FASB發佈了ASU第2018-15號，無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(子主題350-40)：客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算。本聲明的目的是將雲計算安排中產生的實施成本資本化的要求與ASC 350-40中定義的開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本資本化的要求保持一致。ASU 2018-15財年在2020年12月15日之後的財年以及這些財年內的過渡期內有效。該公司於2021年1月1日前瞻性地採用了這一新的指導方針。採用這一指導方針並未對公司的綜合財務報表產生實質性影響。
尚未採用的會計公告
2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02，租賃(主題842)，它取代了FASB ASC主題840，租賃並對美國GAAP進行了其他一致性修訂。ASU 2016-02要求租賃會計準則的其他變化之一是，承租人在資產負債表上通過使用權資產和租賃負債確認大多數租賃，並有一項可選的政策選擇，不確認12個月或以下租賃的租賃資產和租賃負債。修訂還要求進行新的披露，包括定性和定量披露，以使用户能夠了解與租賃和相關現金流有關的金額、時間和判斷。ASU 2016-02年度適用於2018年12月15日之後的財政年度以及其中的過渡期，採用修改後的追溯方法。本公司將使用修改後的追溯採納法，將本ASU的規定適用於自2022年1月1日起的租賃合同。本公司將使用一攬子實際權宜之計，允許(I)不重新評估任何到期或現有合同是否為租約或包含租約，(Ii)不重新評估現有租約的歷史租約分類，以及(Iii)不重新評估現有租約的初始直接成本。該公司預計租賃的租賃分類不會發生變化，但預計會確認使用權資產和租賃負債。這些資產和負債預計約佔現有經營租賃綜合資產負債表上資產和負債的2%。該公司預計新的指導方針對綜合經營報表和綜合現金流量表的影響將降至最低。
2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號，金融工具--信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失計量(“ASU 2016-13”)及隨後相關的ASU，修訂了金融工具減值指引，要求計量和確認所持金融資產的預期信貸損失。ASU 2016-13在財政年度和財政年度內的過渡期內有效，從2022年12月15日之後開始。該公司預計將採用修改後的追溯方法，從2022年1月1日起採用主題326。根據這一方法，公司將確認採用該準則的累積影響，作為對截至2022年1月1日的留存收益期初餘額的調整。本公司預計採用這一準則不會對財務報表產生實質性影響。
2020年1月，FASB發佈了ASU第2019-12號，所得税(話題740)：簡化所得税會計。ASU 2019-12刪除了主題740中一般原則的某些例外情況，並澄清和修改了現有指南，以改進一致性應用。本ASU將在2020年12月15日之後的年度期間和2020年12月15日之後的過渡期內有效。ASU 2019-12將在2021年12月15日之後的年度期間和2022年12月15日之後的過渡期內對私人實體有效，並允許提前採用。公司預計將在2022年1月1日開始的私人公司過渡指導下采用ASU 2019-12，並預計該標準的採用不會對公司的合併財務報表產生實質性影響。
2020年8月，FASB發佈了ASU第2020-06號，債務--可轉換債務和其他期權(分專題470-20)和衍生工具和套期保值--實體自有權益的合同(分專題815-40)：實體自有權益的可轉換工具和合同的會計通過減少可轉換債務工具可用會計模式的數量，簡化了可轉換債務工具的會計核算。本指引還取消了計算可轉換工具稀釋每股收益的庫存股方法，並要求使用IF-轉換方法。此ASU在2023年12月15日之後的財年以及這些財年內的過渡期內有效。本公司目前正在評估採用該準則的時機及其對綜合財務報表的影響，然而，本公司預計採用該準則不會對財務報表產生實質性影響。
2.業務合併
業務組合-反向資本重組
2021年8月2日，公司完成業務合併(《結案》)。
根據公認會計原則，業務合併被記為反向資本重組，沒有商譽或其他無形資產記錄。根據這種會計方法，RTPZ在財務報告中被視為“被收購”的公司。因此，為了會計目的，反向資本重組被視為相當於老河馬為RTPZ的淨資產發行股票，並伴隨着資本重組。在反向資本重組之前的業務是老河馬的業務。
關於業務合併：
•若干認可投資者(“管道投資者”)訂立認購協議(“管道認購協議”)，據此，管道投資者同意購買。55,000,000公司普通股的股份(“管道股份”)，每股收購價為$10.00和購買總價為$550.0百萬美元(“管道投資”)。PIPE投資在收盤的同時完成。
•河馬用了$95.0百萬美元需要重新收購9,500,000業務合併前舊河馬若干股東的普通股。
•在業務合併之前，RTPZ發佈了5,750,000B類普通股(“方正股份”)，以重塑贊助商Z LLC，這是開曼羣島的一家有限責任公司(“保薦人”)，總購買價為$25,000用現金支付。所有已發行的方正股票自動轉換為公司普通股一-在收盤時為一人基礎，並將繼續受到適用於該等方正股份的轉讓限制。
•在交易結束前，持有19,261,380RTPZ的A類普通股行使權利，以大約$$的價格贖回這些股票以換取現金。10.00每股，總計約為$192.6在成交時支付給這些持有者的金額為100萬美元。RTPZ剩餘的A類普通股按日轉換為公司普通股一-收盤時為一人基礎。
•在合併和管道投資生效後，立即出現了559,731,226已發行的河馬普通股。
公司收到的與業務合併和管道投資有關的現金總對價總額為#美元587.7百萬美元，其中包括#美元的收益550.0百萬美元來自
管道投資，外加大約$37.7從RTPZ的A類股東手中贖回RTPZ的A類普通股股票後，持有RTPZ首次公開募股收益的公司信託賬户(“信託賬户”)中的現金為100萬美元。收到的現金對價總額減少了#美元。95.0百萬美元用於回購普通股，並減少$42.4用於支付舊河馬和公司發生的直接交易費用，這些費用反映為收益的減少。其餘的對價包括495,242,606新的LY發行了公司普通股。
下表協調了以下內容E截至2021年12月31日的年度合併現金流量表和股東權益簡明綜合報表的業務合併要素和管道投資:
| | | | | |
| 以百萬計 | 資本重組 |
| 信託現金，扣除贖回 | $ | 37.7 | |
| 現金管道 | 550.0 | |
| 減去：用於回購普通股的現金 | (95.0) | |
| 減去：交易成本和諮詢費 | (42.4) | |
| 從企業合併和管道投資中獲得的現金淨額 | $ | 450.3 | |
| 從企業合併中獲得的淨資產 | 3.6 | |
| 總計 | $ | 453.9 | |
緊隨企業合併和PIPE投資完成後發行的普通股數量：
| | | | | |
| 股份數量 |
| 企業合併前已發行的A類普通股 | 23,000,000 | |
| 減：贖回RTPZ A類普通股 | (19,261,380) | |
| RTPZ A類普通股 | 3,738,620 | |
| RTPZ方正股份-B類 | 5,750,000 | |
| 管道股份 | 55,000,000 | |
| 轉換為河馬普通股的企業合併和管道股 | 64,488,620 | |
舊河馬股份，回購後淨額(1) | 495,242,606 | |
| 企業合併和管道投資後立即發行的普通股總數 | 559,731,226 | |
(1)舊河馬股份的數量是根據緊接業務合併結束前已發行的舊河馬普通股乘以6.95433根據回購進行了調整9,500,000普通股。詳情請參閲附註17，股東權益。
關於業務合併，優先股權證的現金收益為#美元。29.0百萬美元。另請參閲附註13，可轉換本票及衍生負債，附註14，公開認股權證及私募認股權證，附註16，可轉換優先股，以及附註17，股東權益，以瞭解有關業務合併所導致的票據變動的其他資料。
3.投資
固定期限證券和短期投資的攤餘成本和公允價值如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 攤銷成本 | | 未實現收益 | | 未實現虧損 | | 公允價值 |
| 可供出售的固定到期日： | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | $ | 9.3 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9.3 | |
| 國家和其他領土 | 5.8 | | | — | | | (0.1) | | | 5.7 | |
| 公司證券 | 17.3 | | | — | | | (0.2) | | | 17.1 | |
| 外國證券 | 0.9 | | | — | | | — | | | 0.9 | |
| 住房貸款抵押證券 | 10.8 | | | — | | | (0.2) | | | 10.6 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 4.8 | | | — | | | (0.1) | | | 4.7 | |
| 資產支持證券 | 6.7 | | | — | | | (0.1) | | | 6.6 | |
| | | | | | | |
| 可供出售的固定到期日總額 | 55.6 | | | — | | | (0.7) | | | 54.9 | |
| 短期投資： | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | 9.1 | | | — | | | — | | | 9.1 | |
| 總計 | $ | 64.7 | | | $ | — | | | $ | (0.7) | | | $ | 64.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 攤銷成本 | | 未實現收益 | | 未實現虧損 | | 公允價值 |
| 可供出售的固定到期日： | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | $ | 10.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10.1 | |
| 國家和其他領土 | 5.1 | | | — | | | — | | | 5.1 | |
| 公司證券 | 17.4 | | | — | | | — | | | 17.4 | |
| 外國證券 | 0.8 | | | — | | | — | | | 0.8 | |
| 住房貸款抵押證券 | 12.9 | | | — | | | — | | | 12.9 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 5.4 | | | 0.1 | | | — | | | 5.5 | |
| 資產支持證券 | 4.2 | | | — | | | — | | | 4.2 | |
| | | | | | | |
| 總計 | $ | 55.9 | | | $ | 0.1 | | | $ | — | | | $ | 56.0 | |
截至2021年12月31日，不是證券已連續12個月處於未實現虧損狀態。有幾個不是截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度確認的非暫時性減值。
固定到期日證券按合同到期日的攤銷成本和公允價值如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 攤銷成本 | | 公允價值 |
| 由於成熟： | | | |
| 一年或更短時間 | $ | 10.5 | | | $ | 10.5 | |
| 一年到五年後 | 18.3 | | | 18.1 | |
| 五年後 | 4.5 | | | 4.4 | |
| | | |
| 住房貸款抵押證券 | 10.8 | | | 10.6 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 4.8 | | | 4.7 | |
| 資產支持證券 | 6.7 | | | 6.6 | |
| | | |
| 可供出售的固定到期日總額 | $ | 55.6 | | | $ | 54.9 | |
預期到期日將不同於合同到期日，因為發行人可能有權催繳或預付債務，包括或不包括催繳或預付罰款。
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，固定期限證券的淨已實現收益微不足道。
該公司的淨投資收入由以下部分組成(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| 固定期限收入 | | | | | $ | 0.4 | | | $ | 1.1 | | | |
| 短期投資收益 | | | | | — | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
| 總投資收益 | | | | | 0.4 | | | 1.1 | | | |
| 投資費用 | | | | | (0.1) | | | — | | | |
| 淨投資收益 | | | | | $ | 0.3 | | | $ | 1.1 | | | |
根據某些監管要求，為了投保人的利益，本公司必須將資產存放在國家各保險部門。這些特別存款包括現金和現金。
合併資產負債表上可供出售的等價物或固定到期日。下表彙總了特殊存款(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 攤銷成本 | | 公允價值 | | 攤銷成本 | | 公允價值 |
| 狀態 | | | | | | | |
| 紐約 | $ | 3.2 | | | $ | 3.2 | | | $ | 3.1 | | | $ | 3.1 | |
| 伊利諾伊州 | 1.9 | | | 1.9 | | | 1.6 | | | 1.6 | |
| 科羅拉多州 | 1.4 | | | 1.5 | | | 1.5 | | | 1.5 | |
| 維吉尼亞 | 0.3 | | | 0.4 | | | 0.4 | | | 0.4 | |
| 北卡羅來納州 | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | |
| 新墨西哥州 | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.4 | | | 0.4 | |
| 佛蒙特州 | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | |
| 佛羅裏達州 | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | |
| 內華達州 | 0.2 | | | 0.2 | | | 0.4 | | | 0.4 | |
| 馬薩諸塞州 | 0.1 | | | 0.1 | | | 0.1 | | | 0.1 | |
| 佐治亞州 | 0.1 | | | 0.1 | | | — | | | — | |
| 總狀態數 | $ | 8.4 | | | $ | 8.6 | | | $ | 8.4 | | | $ | 8.4 | |
4.現金、現金等價物和限制性現金
下表列出了現金、現金等價物和限制性現金(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2021 | | 十二月三十一日，
2020 |
| 現金和現金等價物： | | | |
| 現金 | $ | 219.2 | | | $ | 56.7 | |
| 貨幣市場基金 | 556.4 | | | 372.1 | |
| 國庫券 | — | | | 23.5 | |
| 現金和現金等價物合計 | 775.6 | | | 452.3 | |
| | | |
| 受限現金： | | | |
| 受託資產 | 25.0 | | | 12.1 | |
| 信用證和即期現金 | 18.1 | | | 28.0 | |
| 受限現金總額 | 43.1 | | | 40.1 | |
| 現金總額、現金等價物和受限現金 | $ | 818.7 | | | $ | 492.4 | |
5.公允價值計量
下表彙總了該公司按公允價值經常性計量的金融資產和負債的公允價值等級(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| 金融資產： | | | | | | | |
| 現金等價物： | | | | | | | |
| 貨幣市場基金 | $ | 556.4 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 556.4 | |
| | | | | | | |
| 現金等價物合計 | 556.4 | | | — | | | — | | | 556.4 | |
| 可供出售的固定到期日： | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | 9.3 | | | — | | | — | | | 9.3 | |
| 國家和其他領土 | — | | | 5.7 | | | — | | | 5.7 | |
| 公司證券 | — | | | 17.1 | | | — | | | 17.1 | |
| 外國證券 | — | | | 0.9 | | | — | | | 0.9 | |
| 住房貸款抵押證券 | — | | | 10.6 | | | — | | | 10.6 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 4.7 | | | — | | | 4.7 | |
| 資產支持證券 | — | | | 6.6 | | | — | | | 6.6 | |
| | | | | | | |
| 可供出售的固定到期日總額 | 9.3 | | | 45.6 | | | — | | | 54.9 | |
| 短期投資 | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | — | | | 9.1 | | | — | | | 9.1 | |
| 金融資產總額 | $ | 565.7 | | | $ | 54.7 | | | $ | — | | | $ | 620.4 | |
| | | | | | | |
| 財務負債： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 或有對價負債 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 11.6 | | | $ | 11.6 | |
| | | | | | | |
| 公開認股權證 | 2.2 | | | — | | | — | | | 2.2 | |
| 私募認股權證 | — | | | 2.1 | | | — | | | 2.1 | |
| 財務負債總額 | $ | 2.2 | | | $ | 2.1 | | | $ | 11.6 | | | $ | 15.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| 金融資產： | | | | | | | |
| 現金等價物： | | | | | | | |
| 貨幣市場基金 | $ | 372.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 372.1 | |
| 國庫券 | 23.5 | | | — | | | — | | | 23.5 | |
| 現金等價物合計 | 395.6 | | | — | | | — | | | 395.6 | |
| 可供出售的固定到期日： | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | 10.1 | | | — | | | — | | | 10.1 | |
| 國家和其他領土 | — | | | 5.1 | | | — | | | 5.1 | |
| 公司證券 | — | | | 17.4 | | | — | | | 17.4 | |
| 外國證券 | — | | | 0.8 | | | — | | | 0.8 | |
| 住房貸款抵押證券 | — | | | 12.9 | | | — | | | 12.9 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 5.5 | | | — | | | 5.5 | |
| 資產支持證券 | — | | | 4.2 | | | — | | | 4.2 | |
| | | | | | | |
| 可供出售的固定到期日總額 | 10.1 | | | 45.9 | | | — | | | 56.0 | |
| 金融資產總額 | $ | 405.7 | | | $ | 45.9 | | | $ | — | | | $ | 451.6 | |
| | | | | | | |
| 財務負債： | | | | | | | |
| 可轉換本票的衍生負債 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 113.3 | | | $ | 113.3 | |
| 或有對價負債 | — | | | — | | | 12.0 | | | 12.0 | |
| 優先股權證負債 | — | | | — | | | 22.9 | | | 22.9 | |
| 財務負債總額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 148.2 | | | $ | 148.2 | |
本公司的政策是在每個報告期結束時確認轉入和轉出公允價值層次的轉賬。除下文所述的私募認股權證負債外，截至2021年12月31日至2020年12月31日止年度內，公允價值層級之間並無任何轉移。
優先股權證負債
下表顯示了使用3級投入估值的優先股權證負債的變化(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 截至1月1日的餘額， | $ | 22.9 | | | $ | 6.7 | |
| 公允價值變動 | 121.6 | | | 16.2 | |
| 優先股權證的結算 | (144.5) | | | — | |
| 截至12月31日的餘額， | $ | — | | | $ | 22.9 | |
或有對價
與本公司2019年收購北美Advantage保險服務公司有關的或有對價，在每個報告期結束時，根據被收購方收入和客户續訂的估計，使用未來付款的現值重估為公允價值。北美優勢保險服務有限責任公司的最終母公司是本公司的關聯方Lennar Corporation。最大潛在或有對價沒有限制，因為對價是基於已獲得的客户
留存。下表列出了使用第三級投入計值的或有對價負債的變化(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 截至1月1日的餘額， | $ | 12.0 | | | $ | 13.8 | |
| 或有對價的支付 | (3.9) | | | (5.2) | |
| 公允價值變動 | 3.5 | | | 3.4 | |
| 截至12月31日的餘額， | $ | 11.6 | | | $ | 12.0 | |
票據的衍生法律責任
已發行及未償還可轉換本票的內含衍生工具負債於每個報告期結束時採用以收益為基礎的方法重估至當前公允價值。10折扣率。截至2021年8月2日，最終市值轉換所用的預期時間為0.0-2.6好幾年了。下表列出了使用第三級投入計價的可轉換本票衍生負債的變化(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 截至1月1日的餘額， | $ | 113.3 | | | $ | — | | |
| 新導數的初始測量 | 2.8 | | | 107.2 | | |
| 公允價值變動 | 61.4 | | | 6.1 | | |
| 衍生產品責任的清償 | (177.5) | | | — | | |
| 截至12月31日的餘額， | $ | — | | | $ | 113.3 | | |
認股權證法律責任
公共認股權證及私人認股權證(如附註14所示)乃作為業務合併的一部分收購，並於綜合資產負債表內應計開支及其他負債內按公允價值於每個報告期末按經常性基礎計量。
由於在活躍的市場中使用可觀察到的市場報價，公共認股權證負債被歸類為第一級公允價值計量。自2021年12月31日起，公司將私募認股權證由第3級重新分類至第2級，原因是本公司認為每份私募認股權證的公允價值與每份公開認股權證的公允價值相等，並對短期可銷售性限制進行了非實質性調整。
下表列出認股權證負債(公開認股權證和私募認股權證)的公允價值變動(單位：百萬)：
| | | | | | | | |
| 2021 | | | |
| 截至1月1日的餘額， | $ | — | | | | |
| 認股權證的初步量度 | 14.6 | | | | |
| 公允價值變動 | (10.3) | | | | |
| 截至12月31日的餘額， | $ | 4.3 | | | | |
6.商譽
下表為商譽變動情況(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 2020年1月1日的餘額 | | | $ | 1.9 | |
| 收購帶來的額外收益 | | | 45.9 | |
| 2020年12月31日餘額 | | | $ | 47.8 | |
| 收購帶來的額外收益 | | | 5.2 | |
| 其他調整 | | | 0.5 | |
| 2021年12月31日的餘額 | | | $ | 53.5 | |
有關公司收購的更多信息，包括確認商譽，請參閲附註20。
7.無形資產
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 加權平均剩餘使用壽命(以年為單位) | 總賬面金額 | 累計攤銷 | 賬面淨額 | | 總賬面金額 | 累計攤銷 | 賬面淨額 |
| | (單位：百萬) | | (單位：百萬) |
| 代理和承運人關係 | 6.9 | $ | 13.5 | | $ | (1.7) | | $ | 11.8 | | | $ | 13.5 | | $ | (0.1) | | $ | 13.4 | |
| 國家許可證和域名 | 不定 | 10.5 | | — | | 10.5 | | | 7.1 | | — | | 7.1 | |
| 客户關係 | 3.2 | 13.7 | | (6.0) | | 7.7 | | | 13.2 | | (3.8) | | 9.4 | |
| 發達的技術 | 0.3 | 3.6 | | (2.7) | | 0.9 | | | 3.6 | | (1.4) | | 2.2 | |
| VOBA | 0.7 | 0.1 | | (0.1) | | — | | | 0.1 | | — | | 0.1 | |
| 其他 | 6.5 | 2.0 | | (0.7) | | 1.3 | | | 1.9 | | (0.2) | | 1.7 | |
| 無形資產總額，淨額 | | $ | 43.4 | | $ | (11.2) | | $ | 32.2 | | | $ | 39.4 | | $ | (5.5) | | $ | 33.9 | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度與無形資產有關的攤銷費用為5.7百萬美元和美元3.7分別為100萬美元。攤銷費用包括已開發技術的技術和開發費用、客户關係、代理關係、運營商關係和其他的銷售和營銷費用。與收購業務價值(VOBA)相關的攤銷費用包括在所附綜合經營報表和全面虧損的一般和行政費用中。
截至2021年12月31日，公司無形資產未來五年的年度預計攤銷費用如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | |
| 2022 | | $ | 5.2 | |
| 2023 | | 4.2 | |
| 2024 | | 4.0 | |
| 2025 | | 2.4 | |
| 2026 | | 1.7 | |
| 此後 | | 4.2 | |
| 總計 | | | $ | 21.7 | |
8.大寫的內部使用軟件
下表顯示了大寫內部使用軟件的變化：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2021 | | 十二月三十一日，
2020 |
| (單位：百萬) |
| 大寫的內部使用軟件 | $ | 34.5 | | | $ | 18.4 | |
| 減去：累計攤銷 | (8.6) | | | (3.7) | |
| 總市值內部使用軟件 | $ | 25.9 | | | $ | 14.7 | |
攤銷費用總額為$4.9百萬美元和美元2.6截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
9.應計費用及其他負債
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2021 | | 十二月三十一日，
2020 |
| (單位：百萬) |
| | | |
| 未支付的索賠付款 | $ | 23.2 | | | $ | 9.9 | |
| 遞延收入 | 11.2 | | | 1.7 | |
| 來自客户的預付款 | 8.7 | | | 4.4 | |
| 與員工相關的應計項目 | 8.5 | | | 5.0 | |
| 應計許可證和税金 | 5.8 | | | 2.5 | |
| 保費退還責任 | 4.8 | | | 2.6 | |
| 認股權證法律責任 | 4.3 | | | — | |
| 受託責任 | 3.7 | | | 5.0 | |
| 其他 | 13.6 | | | 12.1 | |
| 應計費用和其他負債總額 | $ | 83.8 | | | $ | 43.2 | |
10.虧損及虧損調整費用準備金
對扣除再保險後的損失和損失調整費用的期初和期末準備金餘額的核對摘要如下：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| 截至期初的損失準備金和可收回再保險未償損失的LAE毛額和LAE | $ | 105.1 | | | $ | — | |
| 未付損失的再保險可追回款項 | (92.1) | | | — | |
| 損失準備金和LAE，截至期初的再保險可追回淨額 | 13.0 | | | — | |
| 增加：已發生的損失和LAE，扣除再保險後，與以下相關： | | | |
| 當年 | 85.0 | | | 25.3 | |
| 前幾年 | (0.6) | | | — | |
| 已發生的總金額 | 84.4 | | | 25.3 | |
| 扣除：扣除再保險後的損失和LAE付款，與以下相關： | | | |
| 當年 | 43.6 | | | 17.0 | |
| 上一年 | 9.8 | | | 0.3 | |
| 已支付總額 | 53.4 | | | 17.3 | |
| 損失準備金和LAE，扣除從Spinnaker獲得的再保險可收回款項 | — | | | 5.0 | |
| 損失準備金和LAE，扣除期末再保險可收回的淨額 | 44.0 | | | 13.0 | |
| 補充：未付損失的再保險可追回金額和期末的LAE | 216.8 | | | 92.1 | |
| 截至期末的損失準備金和可收回再保險未償損失的LAE總額和LAE | $ | 260.8 | | | $ | 105.1 | |
當實際發生的損失與公司先前通過我們的準備金分析過程確定的估計值不同時，就會出現虧損。
淨虧損和LAE經歷了有利的發展#美元0.6百萬美元和零分別截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度。上期準備金釋放淨額為#美元0.6百萬美元的增長是由與2020年事故年相關的有利淨虧損發展推動的。而2020年事故年，不利的總儲備發展為#美元。6.2颶風薩利的100萬美元，該事件的淨影響是零由於我們的再保險保障。這些變化通常是對最近虧損發展趨勢進行持續分析的結果。損失和LAE會隨着其他信息的瞭解而更新。
未付損失和LAE包括預期的打撈和可追回的代位權。截至2021年12月31日，預計可收回的打撈和代位權金額微不足道。
已發生損失和LAE，再保險淨額
下表列出了截至2021年12月31日發生和支付的損失發展情況(扣除再保險後)，以及累計索賠頻率和IBNR準備金總額。為了確定索賠頻率，報告的索賠數量是按損失發生情況計算的，不包括不會導致損失賠償的索賠。截至2021年12月31日以前年度的已發生和已支付索賠發展情況作為未經審計的補充資料列報。此外，下表顯示了該公司按事故年份總計產生的損失和LAE一單一運營和可報告部門(百萬美元，索賠數量除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， | | 2021年12月31日 |
| 2015* | | 2016* | | 2017* | | 2018* | | 2019* | | 2020* | | 2021 | | IBNR | | 已報告的索賠累計數量 |
| 事故年 | | | | | | | | | | | | | | |
| 2015 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | 7 |
| 2016 | | | 2.5 | | | 1.9 | | | 1.9 | | | 1.8 | | | 1.8 | | | 1.8 | | | — | | | 715 |
| 2017 | | | | | 5.2 | | 4.4 | | 4.0 | | 4.0 | | 4.0 | | — | | | 3,072 |
| 2018 | | | | | | | 7.8 | | 7.2 | | 7.2 | | 7.2 | | 0.5 | | | 5,882 |
| 2019 | | | | | | | | | 4.8 | | 4.9 | | 4.7 | | — | | | 14,952 |
| 2020 | | | | | | | | | | | 28.1 | | 27.7 | | 1.5 | | | 28,304 |
| 2021 | | | | | | | | | | | | | 76.7 | | 32.1 | | 38,903 |
已發生虧損和虧損調整費用合計，淨額
| | | | $ | 122.1 | | | $ | 34.1 | | | 91,835 | |
*作為未經審計的必需補充信息提供 | | | | | | | | |
累計已支付損失和LAE，再保險淨額
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2015* | | 2016* | | 2017* | | 2018* | | 2019* | | 2020* | | 2021 |
| 事故年 | | | | | | | | | | |
| 2015 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 2016 | | | 1.2 | | | 1.8 | | | 1.9 | | | 1.8 | | | 1.8 | | | 1.8 | |
| 2017 | | | | | 3.0 | | 4.0 | | 4.0 | | 4.0 | | 4.0 | |
| 2018 | | | | | | | 5.3 | | 5.7 | | 5.7 | | 5.7 | |
| 2019 | | | | | | | | | 3.2 | | 4.4 | | 4.6 | |
| 2020 | | | | | | | | | | | 17.1 | | 26.8 | |
| 2021 | | | | | | | | | | | | | 35.2 | |
已支付損失總額和淨資產收益率
| | | | $ | 78.1 | |
未償損失總額和LAE準備金，淨額
| | | | 44.0 | |
| 轉讓的未付損失和LAE | | | | $ | 216.8 | |
| 未付損失總額和LAE | | | | $ | 260.8 | |
*作為未經審計的必需補充信息提供 | | | | |
按年齡劃分的再保險淨額按年齡分列的每年平均賠付百分比(未經審計的補充資料)
下表列出了截至2021年12月31日，按年齡劃分的再保險淨額每年平均支付的已發生損失的百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 年份 | | 1 | | 2 | | 3 | | 4 | | 5 |
| 財產和意外傷害 | | 81% | | 12% | | 3% | | 3% | | 2% |
損失準備金前滾表和發展表中關於2021年和2020年事故年度的已發生淨損失和已支付損失信息的對賬情況如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 2021年當前事故年 |
| 已招致 | | 已支付 |
| 發展表 | $ | 76.7 | | | $ | 35.2 | |
| 未分配損失調整費用 | 8.3 | | | 8.3 | |
| 其他 | — | | | 0.1 | |
| 前滾表 | $ | 85.0 | | | $ | 43.6 | |
| | | | | | | | | | | |
| 2020年當前事故年 |
| 已招致 | | 已支付 |
| 發展表 | $ | 28.1 | | | $ | 17.1 | |
| 未分配損失調整費用 | 2.2 | | | (2.1) | |
| Spinnaker在收購前的損失和LAE | (5.0) | | | 2.0 | |
| 前滾表 | $ | 25.3 | | | $ | 17.0 | |
11.再保險
本公司的保險公司子公司已簽訂比例和非比例再保險條約，根據該條約，保險公司子公司放棄了對第三方再保險人的部分(但不是全部)責任，包括但不限於巨災風險。此外，再保險合約須受或有佣金調整和損失分擔功能的影響，使我們的利益與我們的再保險人的利益一致。
對於公司於2021年開始生效的主要房主再保險條約，公司從一個不同的小組獲得了比例再保險九AM最佳評級為“A-”或更高的第三方再保險公司。總共大約有12保費的1%由Spinnaker或RHS保留，後者與第三方再保險公司保持利益一致。二再保險人中，約佔計劃的三分之一，提供三年制協議。
由於公司面臨更大損失和自然災害事件的風險，公司獲得了超額損失(“XOL”)和按風險計算的再保險條約。XOL計劃提供針對可能影響大量保險單的災難的保護，預計這將把超過購買保護的損失概率降低到不超過0.4%，或相當於1：250年的回報期。這種再保險還將損失限制在一個水平上，以保護公司不受除最嚴重的災難性事件之外的所有事件的影響。
按風險計劃保護公司不受與災難(如房屋火災)相關的大額個人索賠的影響。公司為其留存股份的利益購買了這項保險，以彌補單一保單超過$$的損失0.5百萬美元。
其他Spinnaker再保險條約是比例和XOL的混合，其中大約80%至100%的風險被讓渡。
在所有再保險計劃中，公司不會在其再保險人違約或破產的情況下免除其對投保人的主要義務。因此，信用風險敞口的存在程度是任何
再保險人未能履行再保險協議中承擔的義務。為了減少再保險破產的風險，本公司評估其再保險人的財務狀況，並在某些情況下持有大量抵押品(以扣留資金、有限制的信託和信用證的形式)作為再保險協議下的擔保。不是在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度中，已記錄了預計無法收回的金額或再保險人預期無法履行合同規定的義務的金額。
下表反映了截至2021年12月31日和2020年12月31日及截至2020年12月31日的年度，影響剝離再保險的綜合資產負債表和業務表以及全面虧損的金額(單位：百萬)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2021 | | 2020 |
| 損失和LAE準備金 | | 未賺取的保費 | | 損失和LAE準備金 | | 未賺取的保費 |
| 直接 | $ | 253.4 | | | $ | 246.6 | | | $ | 102.7 | | | $ | 143.7 | |
| 假設 | 7.4 | | | 6.5 | | | 2.4 | | | 6.6 | |
| 毛收入 | 260.8 | | | 253.1 | | | 105.1 | | | 150.3 | |
| 割讓 | (216.8) | | | (231.6) | | | (92.1) | | | (129.4) | |
| 網絡 | $ | 44.0 | | | $ | 21.5 | | | $ | 13.0 | | | $ | 20.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
| 2021 | | 2020 |
| 書面保費 | | 賺取的保費 | | 發生的損失和LAE | | 書面保費 | | 賺取的保費 | | 發生的損失和LAE |
| 直接 | $ | 474.0 | | | $ | 364.7 | | | $ | 498.5 | | | $ | 90.0 | | | $ | 88.7 | | | $ | 93.6 | |
| 假設 | 3.3 | | | 9.8 | | | 16.9 | | | 26.1 | | | 9.3 | | | 13.3 | |
| 毛收入 | 477.3 | | | 374.5 | | | 515.4 | | | 116.1 | | | 98.0 | | | 106.9 | |
| 割讓 | (434.8) | | | (335.6) | | | (431.0) | | | (78.4) | | | (80.9) | | | (81.6) | |
| 網絡 | $ | 42.5 | | | $ | 38.9 | | | $ | 84.4 | | | $ | 37.7 | | | $ | 17.1 | | | $ | 25.3 | |
可向再保險人追討的金額按與配售再保險有關的索賠負債的方式確認，並在資產負債表上列報為可就已支付和未支付的損失及LAE而收回的再保險。這種餘額見下表(以百萬為單位)。
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
就已支付的損失可追討的再保險 | $ | 50.1 | | | $ | 42.0 | |
轉讓的未付損失和LAE | 216.8 | | 92.1 |
| 可追討的再保險總額 | $ | 266.9 | | | $ | 134.1 | |
為減少再保險可收回及預付再保險保費結餘的信貸風險，本公司評估其再保險人的財務狀況，並在某些情況下根據其再保險合約條款以扣留資金及信用證形式持有抵押品作為抵押。“公司”(The Company)
截至2021年12月31日，再保險人的以下無擔保再保險可追回和預付再保險保費餘額(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 十二月三十一日， |
| AM最佳評級 | | 再保險人 | | 2021 | | 2020 |
| A+ | | 珠穆朗瑪峯保險公司 | | $ | 65.7 | | | $ | 4.2 | |
| A | | 瓦利杜斯再保險(瑞士)有限公司 | | 57.5 | | | 22.6 | |
| A+ | | 跨大西洋再保險公司 | | 46.3 | | | 28.8 | |
| A+ | | 復興再保險美國公司 | | 28.9 | | | 5.5 | |
| A+ | | 慕尼黑再保險美國公司 | | 18.3 | | | 11.7 | |
| A | | 瓦利杜斯再保險有限公司 | | 9.6 | | | 46.9 | |
| A++ | | 一般再保險公司 | | 7.9 | | | 14.4 | |
| | | | $ | 234.2 | | | $ | 134.1 | |
| | 其他再保險公司 | | 86.9 | | | 28.4 | |
| | | | $ | 321.1 | | | $ | 162.5 | |
12.毛保費的地區分類
各州的毛保費如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | | | 金額 | | 全球升温潛能值的百分比 | | 金額 | | 全球升温潛能值的百分比 |
| 狀態 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 德克薩斯州 | | | | | | | | | $ | 139.2 | | | 29.2 | % | | $ | 43.9 | | | 37.8 | % |
| 加利福尼亞 | | | | | | | | | 85.2 | | | 17.9 | % | | 10.4 | | | 9.0 | % |
| 佛羅裏達州 | | | | | | | | | 26.8 | | | 5.6 | % | | 7.3 | | | 6.3 | % |
| 佐治亞州 | | | | | | | | | 22.0 | | | 4.6 | % | | 4.7 | | | 4.0 | % |
| 伊利諾伊州 | | | | | | | | | 19.1 | | | 4.0 | % | | 4.9 | | | 4.2 | % |
| 科羅拉多州 | | | | | | | | | 13.6 | | | 2.8 | % | | 2.5 | | | 2.2 | % |
| 密蘇裏 | | | | | | | | | 13.0 | | | 2.7 | % | | 3.4 | | | 2.9 | % |
| 亞利桑那州 | | | | | | | | | 11.4 | | | 2.4 | % | | 1.6 | | | 1.4 | % |
| 俄亥俄州 | | | | | | | | | 10.5 | | | 2.2 | % | | 3.0 | | | 2.6 | % |
| 新澤西 | | | | | | | | | 10.4 | | | 2.2 | % | | 3.4 | | | 2.9 | % |
| 其他 | | | | | | | | | 126.1 | | | 26.4 | % | | 31.0 | | | 26.7 | % |
| 總計 | | | | | | | | | $ | 477.3 | | | 100 | % | | $ | 116.1 | | | 100 | % |
13.可轉換本票和衍生負債
2020年11月和2020年12月，Old Hippo發行了總額為美元的可轉換本票377.52023年11月和2023年12月到期的100萬美元。2021年2月，老河馬額外發行了一張可轉換本票#美元。7.02024年2月到期的100萬美元，用於提供管理服務。可轉換本票的利息為2.5%每半年複利一次。如果沒有發生轉換事件，年利率將自動增加2.5最高百分比7.5在採購協議中規定的特定期限之後的%。之後15自發行起計數月，如未發生轉換事件，利息將於5年利率，每半年複利一次，除非公司提交S-1或簽署關於合格私人融資或公共發行人合併的意向書或最終協議，在這種情況下，利率將增加到5在此之後申請的百分比21從發行之日起數月，提供了
事件未發生。在投資者事先書面同意下，本公司有能力在到期日之前的任何時間以現金償還全部或部分可轉換承付票及利息，而無需預付罰金。可轉換本票包含嵌入的衍生品。
於發行票據時，嵌入衍生工具的公平價值為$110.0百萬美元。於發行日期至到期日之間的可轉換本票上增加利息支出，預期本金及利息可能以本公司普通股股份結算，其變動換算價按90本公司普通股價格的%。有關衍生工具負債的其他資料，請參閲附註5，該等綜合財務報表的公允價值計量。
關於2021年8月2日企業合併的結束，可轉換本票轉換為43,449,312本公司普通股。
可轉換承付票於轉換日期的賬面價值為#美元。304.0百萬，淨額為$86.9遞延貼現和發行成本的百萬美元以及衍生負債的賬面價值#美元177.5於轉換日期進行最終公允價值調整後的百萬元計入權益。一美元的收益47.0於債務及相關衍生負債清償時，因賬面值超過已發行股份價值，已確認百萬元。
14.公開認股權證及私人配售認股權證
2020年11月，關於RTPZ的IPO，RTPZ發佈了4,600,000認股權證(“公開認股權證”)以$購買其A類普通股。11.50每股。與此同時，RTPZ還發布了4,400,000向其保薦人發出認股權證(“私人配售認股權證”及連同公開認股權證，“公開及私人配售認股權證”)，以購買其A類普通股，作價$。11.50每股。就業務合併而言，公共及私人配售認股權證於一-在此基礎上，轉換為認股權證，購買公司普通股。截至2021年12月31日，所有公共和私人配售認股權證均未償還。
本公司將公開及私人配售認股權證分類為綜合資產負債表上的其他負債，因為該等工具不能與本公司的股票掛鈎。在我們無法控制的某些情況下，公開認股權證和私募認股權證持有人有權獲得現金，而在某些情況下，普通股持有人無權獲得現金或可能獲得少於100%的現金收益，這使得這些工具無法被歸類為股權。公共及私人配售認股權證最初於業務合併當日按公允價值入賬，其後於其後每個報告日期調整至公允價值。這些工具的公允價值變動在利息和其他(收入)費用中確認，淨額在綜合經營報表和全面虧損中確認。有關估值的其他信息，請參閲附註5，公允價值計量。
15.承付款和或有事項
經營租約
該公司以不可取消的經營租賃方式租賃辦公空間，租賃到期日各不相同，直至2030年。租金費用，在租賃期內按直線確認的租金費用為#美元3.1百萬美元和美元2.8在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，分別為600萬美元和600萬美元。
截至2021年12月31日，根據初始或剩餘不可撤銷租賃期限超過一年的經營租賃規定的未來最低租金支付如下(單位：百萬)，其中大部分涉及房地產租賃：
| | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | |
| 2022 | $ | 4.1 | |
| 2023 | 5.1 | |
| 2024 | 5.2 | |
| 2025 | 5.2 | |
| 2026 | 4.2 | |
| 此後 | 5.2 | |
| 總計 | $ | 29.0 | |
於截至2021年12月31日止年度內，本公司延長現有租約，並在得克薩斯州租賃額外面積，導致日後額外支付約$8.0100萬美元，延續到2026年。
購買承諾
截至2021年12月31日，公司擁有總的最低購買承諾，必須在下一次購買期間做出三年, of $34.6百萬美元。
訴訟
本公司可能不時捲入訴訟或其他法律程序。在涉及投保人索賠的訴訟中，該公司經常被點名。與索賠有關的法律程序保留在正常業務過程中進行。本公司不相信自己是任何未決訴訟或其他法律程序的一方，這些訴訟或法律程序可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。無論結果如何，由於辯護和和解成本、管理資源分流等因素，訴訟可能會對我們產生不利影響。
2021年11月19日，在埃亞爾·納文向舊金山高等法院提起的民事訴訟中，河馬及其首席執行官(CEO)被點名。納文先生帶來了六對河馬首席執行官提起訴訟的原因包括違反受託責任、違反合同、承諾禁止反言、欺詐、疏忽失實陳述和推定欺詐，涉及Innovius Capital Canopus I，L.P.(“Innovius”)和Navon先生之間簽訂的貸款和看漲期權，以及據稱河馬首席執行官在Navon先生擔任河馬員工期間向Navon先生作出的承諾。納文先生帶來了二針對河馬的訴訟理由--他重複了針對首席執行官的欺詐指控，並聲稱要求作出宣告性判決，要求法院宣佈Navon先生適當地撤銷了他與Innovius訂立的看漲期權。
2022年1月20日，河馬提出異議，駁回了針對河馬的起訴書中指控的指控。2022年3月8日，最高法院維持了對河馬的異議，駁回了所有針對河馬的指控，納文也沒有對這一裁決提出異議。河馬首席執行官尚未在此事中得到適當的送達，但他在2022年2月16日提交了一項動議，要求撤銷試圖送達申訴的請求。就該動議舉行的聽證會是
目前計劃於2022年3月18日舉行。這起訴訟還處於早期階段，目前，公司無法預測結果，也無法估計我們可能或可能發生的或有損失的可能性或規模。
16.可轉換優先股
2020年12月31日之前，老河馬發行了A-1、A-2、B、C、D、E系列可轉換優先股。有幾個不是於截至2021年12月31日止年度內新發行優先股，但不包括行使下述優先股權證。
於業務合併結束後，在行使優先股權證後，舊河馬優先股的所有流通股自動轉換為323,232,349實施換股比例後的公司普通股。有關業務合併的附加信息，請參閲附註2，業務合併。
下表彙總了公司已授權、已發行和已發行的可轉換優先股(單位為百萬股，不包括股票和每股數據)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 每股發行價 | | 授權股份 | | 已發行和未償還的股份 | | 賬面淨值 | | 清算優先權 |
| | | | | | | | | |
| A-1優先股 | $ | 0.56965 | | | 40,959,815 | | | 40,959,815 | | | $ | 3.4 | | | $ | 3.4 | |
| A-2優先股 | 1.57432 | | | 48,790,097 | | | 48,590,772 | | | 10.9 | | | 11.0 | |
| 優先股B股 | 3.59757 | | | 48,326,627 | | | 48,326,627 | | | 24.9 | | | 25.0 | |
| 優先股C股 | 7.04471 | | | 69,101,902 | | | 69,101,895 | | | 56.1 | | | 70.0 | |
| 優先股C-1 | 11.74119 | | | 17,145,581 | | | — | | | — | | | — | |
| 優先股D | 15.16420 | | | 45,860,183 | | | 45,860,183 | | | 99.8 | | | 100.0 | |
| 優先股E股 | 19.66420 | | | 53,048,255 | | | 53,048,151 | | | 149.7 | | | 150.0 | |
| 總計 | | | 323,232,460 | | | 305,887,443 | | | $ | 344.8 | | | $ | 359.4 | |
雖然該可轉換優先股並非強制或目前可贖回，但本公司的清盤或清盤、合併或合併，或出售本公司的幾乎所有資產將構成贖回事件，而不僅僅在本公司的控制範圍內。因此，所有可轉換優先股的股份都是在永久股本之外列報的。
優先股權證負債
為了在2017年3月獲得信貸額度，Old Hippo發行了28,662購買A-2系列優先股的認股權證。認股權證立即授予，可行使至2027年3月13日。
關於C系列優先股的發行，2018年10月，Old Hippo向一名投資者發行2,465,454購買C-1系列優先股的認股權證。認股權證在歸屬時可行使。2020年4月，認股權證被完全授予。這些認股權證將在被視為清算事件、股票出售或2022年10月25日中最早的一個到期。
於2021年8月，在企業合併前，持有人行使其認股權證2,494,116舊河馬優先股的股份。在企業合併結束時實施匯率後，2,494,116舊河馬優先股轉換為17,344,906公司普通股的股份。
購買可贖回可轉換優先股股份的認股權證被歸類為負債，因為相關可贖回可轉換優先股不被視為可贖回，需要我們在行使時轉移資產。該等認股權證於發行時按公允價值入賬，並須於每個資產負債表日按公允價值重新計量。優先股權證負債在每個報告期末重新計量，重新計量後的公允價值變動計入綜合經營報表的利息和其他(收益)費用和全面虧損。有關優先股權證負債的公允價值的其他信息，請參閲附註5，公允價值計量。
在2021年8月2日業務合併之前，優先股權證負債的公允價值總額是根據市場上無法觀察到的重大投入確定的，這是公允價值層次中的第三級計量。
該公司使用布萊克-斯科爾斯-默頓期權定價模型來評估優先股權證的價值，該模型包含了假設和估計。影響公允價值計量的估計和假設包括公司A-2系列和C-1系列可轉換優先股的每股公允價值、無風險利率、預期股息收益率、相關優先股價格的預期波動以及優先股權證的預期期限。
影響優先股權證公允價值的最重要假設是A-2和C-1系列優先股在每個重新計量日期的公允價值。該公司通過考慮其最近出售的優先股、從第三方估值獲得的結果以及其他被認為相關的因素來確定標的優先股的每股公允價值。該公司使用其每一次業務合併的普通股的公允價值，在緊接業務合併之前行使認股權證時將其價值計入市價。
在確定可轉換優先股權證負債的公允價值時使用了以下假設：
| | | | | |
| 2020年12月31日 |
| |
| A-2系列優先股的公允價值 | $18.25 |
| C-1系列優先股的公允價值 | $20.09 |
| 行權價A-2優先股 | $1.57 |
| 行權價C-1優先股 | $11.74 |
| 預期期限(以年為單位) | 1.8-6.2 |
| 預期波動率 | 29.0%-40.7% |
| 無風險利率 | 0.1%-0.5% |
| 預期股息收益率 | — | % |
17.股東權益
普通股
2021年8月2日，公司的普通股和認股權證在紐約證券交易所(NYSE)開始交易，股票代碼分別為“HIPO”和“HIPO.WS”。根據公司註冊證書，公司有權發行210億股普通股，面值為$0.0001每股。普通股每股享有一票投票權。普通股持有者也有權
只要資金合法可用，並經董事會宣佈，即可獲得股息。自成立以來，沒有宣佈或支付任何股息。
如附註2“企業合併”所述，公司發行了495,242,606本公司在企業合併中的普通股。下表顯示了在成交當日轉換、行使或作為股票對價發行的Old Hippo未償還票據的轉換情況。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 描述 | | 業務合併前未清償餘額 | | 兑換率 | | 折算後餘額 |
| 老河馬普通股 | | 15,940,914 | | | 6.95433 | | 110,858,374 | |
| 舊河馬可轉換優先股 | | 43,985,178 | | | 6.95433 | | 305,887,443 | |
| 舊河馬可轉換本票 | | 6,247,807 | | | 6.95433 | | 43,449,312 | |
| 舊河馬優先股權證 | | 2,494,116 | | | 6.95433 | | 17,344,906 | |
| 舊河馬普通股認股權證 | | 3,911,610 | | | 6.95433 | | 27,202,571 | |
| | | | | | 504,742,606 | |
| 減去：普通股回購 | | | | | | (9,500,000) | |
| 舊河馬股份淨對價 | | | | | | 495,242,606 | |
關於業務合併於2021年8月2日結束，本公司發出55,000,000將PIPE投資公司的普通股出售給同意購買此類股票的某些合格機構買家和認可投資者，總對價為$550.0百萬美元。有關更多信息，請參閲附註2，業務合併。
普通股認股權證
2017年12月，本公司發佈4,738,051向其投資者之一發行普通股認股權證。認股權證受到業績歸屬的約束，當獎勵可能歸屬時，權證被計入基於股票的補償支出。2018年10月，在發行C系列優先股時，這些權證進行了修訂，取消了業績歸屬條件，取而代之的是基於時間的條件。截至修訂日期，並無任何認股權證可能歸屬，亦未記錄任何開支。修訂後認股權證的公允價值被分配給額外的實收資本，作為發行C系列優先股的一部分，扣除發行成本和優先股權證。
2018年2月，本公司發佈4,738,051向其投資者之一發行普通股認股權證。認股權證受業績歸屬的約束，當獎勵可能歸屬時，認股權證被計入基於股票的薪酬支出。2020年12月，對這些權證進行了修訂，並62,500逮捕令已被授予。由於這一修改，該公司記錄了一項基於股票的補償費用#美元。1.0百萬美元，以反映62,500否則就不會被授予的股份。截至修訂日期，其餘認股權證均無可能歸屬，亦未記錄任何開支。
2021年8月2日，3,911,610對舊河馬普通股和剩餘股份行使認股權證5,564,492認股權證被取消了。於交換比例生效及業務合併結束時，已行使的認股權證轉換為27,202,571河馬控股公司普通股。
截至2020年12月31日，以下普通股認股權證尚未結清：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 發行日期 | | 每股行權價 | | 手令的數目 | | 到期日 | | 截至2020年12月31日的未償還債務 |
| (2017年12月11日) | | $ | 0.01 | | | 4,738,051 | | | 2022年12月31日 | | 4,738,051 | |
| 2018年2月19日 | | $ | 0.01 | | | 4,738,051 | | | 2022年8月19日 | | 4,738,051 | |
基於股票的薪酬計劃
2019年股票期權和授予計劃
於2019年通過的《2019年股票期權及授予計劃》(以下簡稱《2019年股票計劃》)規定直接授予或出售股份、授予購買股份的期權以及向公司員工、顧問和外部董事授予限制性股票單位(“RSU”)。該計劃下的股票期權可以是激勵性股票期權(“ISO”)或非限制性股票期權(“NSO”)，行權價格不低於100授予日公平市價的%，期限小於或等於十年。每項期權和RSU的授權期由公司董事會委員會決定，但一般已過四年了. 於業務合併完成時，2019年計劃下剩餘未分配股份儲備已註銷，且不會根據該計劃授予新獎勵。2019年計劃下的未償還獎勵在交易結束時由本公司承擔，並繼續受2019年計劃的條款管轄。
2021激勵獎勵計劃
在……裏面結合企業合併的結束，2021年8月2日，公司通過了《2021年激勵獎勵計劃》(簡稱《2021年計劃》)，授權發行78,000,000普通股。《2021年計劃》規定發行多種股票薪酬獎勵，包括股票期權、股票增值權(SARS)、限制性股票獎勵、限制性股票單位獎勵、業績紅利獎勵、績效股票單位獎勵、股息等價物或其他股票或現金獎勵。每項期權和獎勵的授予期限應由公司董事會委員會決定，但一般已過二至四年了.這一準備金在每年1月1日至2031年期間增加，數額相當於下列數額中的較小者：(I)5上一會計年度最後一天發行和發行的普通股數量的百分比，或(2)董事會決定的金額。
限制性股票獎
在2016年和2015年，公司向某些員工授予了受服務類歸屬條件約束的RSA，歸屬期限為三或四年了。除下文所述的修改費用外，與這些獎勵有關的基於股票的補償費用在所述期間內並不重要。這個133,871截至2019年12月31日的已發行獎勵股份已於截至2020年12月31日的年度內悉數歸屬。
股票期權
下表彙總了計劃下的選項活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未完成的期權 | | 加權平均剩餘 | | 聚合內在價值
(單位：百萬) |
| 股份數量 | | 加權平均行權價 | | 合同條款
(單位：年) | |
| | | | | | | |
| 截至2021年1月1日的未償還款項 | 72,205,242 | | $ | 0.70 | | | 8.90 | | $ | 108.9 | |
| 授與 | 9,686,589 | | 4.81 | | | | | |
| 已鍛鍊 | (22,801,742) | | 0.33 | | | | | |
| 已取消/過期 | (11,551,163) | | 2.05 | | | | | |
| 截至2021年12月31日的未償還債務 | 47,538,926 | | $ | 1.39 | | | 8.30 | | $ | 84.8 | |
| 自2021年12月31日起已授予並可行使 | 15,919,802 | | $ | 0.81 | | | 7.88 | | $ | 32.9 | |
截至二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止年度內，已行使期權的內在價值合計為41.6百萬美元和美元15.4分別為1,000,000,000美元，按行使價與行使日公司普通股公允價值之間的差額計算。於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度內授出之購股權之加權平均授出日期公允價值為2.16及$0.70分別為每股。
未確認的賠償費用總額為#美元28.9截至2021年12月31日，預計將在加權平均期內確認2.4好幾年了。
股票期權的估值假設
已授予股票期權的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes-Merton期權定價模型估算的，其依據如下：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| 預期期限(以年為單位) | 5.4 - 6.5 | | 5.6 - 6.1 |
| 預期波動率 | 29.6% - 30.1% | | 22.6% - 29.9% |
| 無風險利率 | 0.6% - 1.4% | | 0.3% - 1.6% |
| 預期股息收益率 | — | % | | — | % |
預期期限-預期期限代表公司基於股票的獎勵預期未償還的時間段。本公司選擇使用簡化方法來估計期權的預期期限。因此，預期期限等於期權的歸屬期限和原始合同期限的算術平均值(通常10年)。
預期波動率-由於公司的經營歷史有限，而且缺乏公司特定的歷史和隱含波動率數據，公司對預期波動率的估計基於一組上市同行公司的歷史波動率。歷史波動性數據是使用選定公司股票在計算的基於股票的獎勵的預期期限的等價期內的每日收盤價來計算的。
無風險利率-無風險利率是基於授予零息美國國庫券時有效的美國國債收益率曲線，其到期日大約等於授予的預期期限。
預期股息收益率-公司從未派發過股息，目前預計不會派發股息。
普通股公允價值-在考慮公開市場交易之前，該公司利用期權定價模型(基於布萊克-斯科爾斯模型)，通過反向求解方法，並通過對以前可贖回的優先股交易給予權重，確定了普通股的公允價值。在……上面當該公司在尋求公開市場交易方面取得了有意的進展時，它開始應用概率加權預期回報方法來確定其普通股的公允價值。分配給某些潛在退出方案的概率權重是根據管理層預期的短期和長期資金需求以及在估值時對最具吸引力的清算可能性的評估得出的。業務合併後，本公司根據其普通股的每日可見收盤價(股票代碼“HIPO”)確定其普通股的價值。
股票期權的早期運用
2019年，部分員工提前行使股票期權換取本票。 本公司將期票作為無追索權全部入賬，因為期票與相應比例的標的股份不符。就會計目的而言，早期的期權行使不被視為實質性行使。上述各項貸款及其應計利息均於業務合併完成後獲豁免。對本票的寬恕被視為行使9.4百萬份股票期權，內在價值為$94.0在寬恕之日，一百萬美元。該公司將這一寬恕解釋為對授予的期權和產生的增量股票補償費用為#美元。2.1百萬度假幣這一年。截至2021年12月31日，需要回購的未歸屬股份的相關數量為2,948,602.
在2020年和2021年，部分員工提前行使了現金股票期權。在2021年12月31日和2020年12月31日，公司擁有2.2百萬美元和美元2.5百萬，000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000股回購相關未歸屬股份2,060,221和2,399,245，分別為。
限售股單位
2021年8月，公司開始根據2021年激勵獎勵計劃授予RSU。授予員工的RSU是根據授予日期的公允價值計量的。一般而言，公司的RSU服務期限為二至四年了。基於股票的薪酬費用是在必要的服務期限內按直線基礎確認的。本公司對發生的沒收行為進行核算。
| | | | | | | | | | | |
| 股份數量 | | 加權平均授予日期-每股公允價值 |
| 截至2020年12月31日的未歸屬和未償還 | — | | $ | — | |
| 授與 | 28,233,515 | | 3.91 | |
| 既得 | (187,125) | | 4.00 | |
| 取消和沒收 | (875,460) | | 3.97 | |
| 截至2021年12月31日的未歸屬和未償還 | 27,170,930 | | | 3.91 |
與未歸屬RSU相關的未確認補償總成本為$106.3截至2021年12月31日，預計將在加權平均期內確認3.3好幾年了。
業績限制性股票單位
2021年8月和2021年11月，公司授予基於業績的限制性股票單位(PRSU)，w在符合下列規定的履行條件的情況下，有資格歸屬18個月授予日期的日期。PRSU的薪酬費用反映了滿足性能條件的估計概率。截至2021年12月31日，1,768,419PRSU已被授予加權平均授予日期公允價值#美元5.21，所有這些都在期末被取消歸屬。
該公司確認了$3.0截至2021年12月31日的年度與PRSU相關的基於股票的薪酬支出為100萬美元。與未歸屬PRSU相關的未確認補償總成本為#美元6.2截至2021年12月31日，這一數字為100萬，預計將在未來9個月內得到認可。
2021年員工購股計劃
關於業務合併的結束，公司通過了《2021年員工購股計劃》(以下簡稱《2021年員工購股計劃》)，授權13,000,000發行的普通股。2021年ESPP於2021年10月25日生效。2021年員工持股計劃旨在允許符合條件的公司員工以相當於以下價格的價格購買我們的普通股，並扣除他們的累計工資85在要約期的第一個營業日或在要約期的指定購買日以公平市價中較小者為準的百分比，最高不超過$25,000在公曆年內。ESPP提供了一個六個月回顧功能以及自動重置功能，如果新發行期的發行價低於當前發行期的發行價，則可將發行期重置為新的較低價格的發行期。不是截至2021年12月31日，已根據2021年ESPP發行股票。此外，根據2021年ESPP可供發行的股票數量將從2021年開始至2031年結束的每個日曆年的1月1日每年增加，數額相當於(I)一上一會計年度最後一天已發行股份的百分比(按折算基礎)及(Ii)董事會可能決定的股份數目。
基於股票的薪酬
該公司記錄的改裝費用為#美元。2.62021年，與取消授予本公司一名高管而沒有更換的期權有關的100萬歐元。
綜合業務報表和綜合虧損中按股票計算的薪酬支出總額如下(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至的年度 |
| | | 十二月三十一日， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| 虧損及虧損調整費用 | | | | | $ | 0.6 | | | $ | 0.1 | | | |
| 保險相關費用 | | | | | 1.1 | | | 0.2 | | | |
| 技術與發展 | | | | | 6.8 | | | 2.4 | | | |
| 銷售和市場營銷 | | | | | 5.0 | | | 2.1 | | | |
| 一般和行政 | | | | | 10.8 | | | 12.4 | | | |
| 基於股票的薪酬總支出 | | | | | $ | 24.3 | | | $ | 17.2 | | | |
18.所得税
所得税費用
該公司及其美國子公司提交了一份合併的聯邦所得税申報單。綜合集團已實現的税項負債及利益以獨立報税表基準分配。該公司的國際子公司在各自的管轄範圍內提交各種所得税申報單。
税前收入(虧損)由以下部分組成(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 |
| 美國 | $ | (371.3) | | | $ | (143.2) | |
| 外國 | 0.6 | | | — | |
| 總計 | $ | (370.7) | | | $ | (143.2) | |
所得税準備金總額的組成部分如下(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 |
| 所得税前虧損 | $ | (370.7) | | | $ | (143.2) | |
| 法定税率的所得税優惠 | (77.9) | | | (30.1) | |
| 影響： | | | |
| 餐飲、娛樂和停車 | 0.1 | | | 0.1 | |
| 遞延補償 | 27.8 | | | 8.1 | |
| 交易成本 | 0.1 | | | 0.1 | |
| 州税 | (7.2) | | | (1.1) | |
| 不可扣除的利息 | 5.5 | | | — | |
| 提高估價免税額 | 53.4 | | | 19.9 | |
| 其他 | (1.1) | | | 1.2 | |
| 所得税費用(福利) | $ | 0.7 | | | $ | (1.8) | |
所得税準備金的組成部分如下(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 |
| 所得税適用於： | | | |
| 當前 | | | |
| 狀態 | $ | 0.2 | | | $ | 0.2 | |
| 外國 | 0.5 | | | — | |
| 總當期撥備 | $ | 0.7 | | | $ | 0.2 | |
| 延期 | | | |
| 聯邦制 | $ | — | | | $ | (1.9) | |
| 狀態 | — | | | (0.1) | |
| 遞延準備金總額 | $ | — | | | $ | (2.0) | |
| 所得税撥備總額 | $ | 0.7 | | | $ | (1.8) | |
遞延税金
公司遞延税項資產和負債的重要組成部分如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2021 | | 2020 |
| 遞延税項資產： | | | |
| 淨營業虧損結轉 | $ | 87.4 | | | $ | 35.4 | |
| 關於佣金的規定 | — | | | 5.4 | |
| 無形資產 | 3.5 | | | 3.1 | |
| 研發信貸 | 2.4 | | | 0.2 | |
| 遞延補償 | 2.2 | | | 0.3 | |
| 未賺取的保費準備金 | 1.2 | | | 1.0 | |
| 損失準備金貼現 | 0.6 | | | 0.1 | |
| 未實現虧損 | 0.2 | | | — | |
| 遞延租金 | 0.2 | | | 0.1 | |
| 其他應計項目 | 3.5 | | | 0.9 | |
| 利息支出限額 | — | | | 0.6 | |
| 遞延税項資產總額 | $ | 101.2 | | | $ | 47.1 | |
| 估值免税額 | (93.2) | | | (39.6) | |
| 遞延所得税資產總額 | $ | 8.0 | | | $ | 7.5 | |
| 遞延税項負債 | | | |
| 財產和設備 | $ | 0.3 | | | $ | 0.1 | |
| 關於佣金的規定 | 0.2 | | | — | |
| 大寫軟件 | 6.1 | | | 3.3 | |
| 獲得性無形資產 | 0.2 | | | 0.5 | |
| 未實現收益 | — | | | 0.4 | |
| Spinnaker加大調整力度 | — | | | 2.9 | |
| 遞延收購成本 | 0.9 | | | 0.3 | |
| 其他 | 0.3 | | | — | |
| 遞延税項負債總額 | $ | 8.0 | | | $ | 7.5 | |
| 遞延所得税資產，淨額 | $ | — | | | $ | — | |
評税免税額
當遞延税項資產更有可能變現時，確認遞延税項資產是適當的。根據所有現有證據的權重，並主要關注公司最近的虧損歷史，公司得出的結論是，記錄的遞延税項資產實現的可能性不大。因此，本公司已根據截至2021年12月31日和2020年12月31日的遞延税項淨資產記錄了全額估值準備金。
未確認的税收優惠
本公司只有在有關税務機關根據持倉的税務技術優點進行審核後，極有可能會維持持倉的情況下，才會確認綜合財務報表內所持持倉的税務利益。符合這一標準的職位的税收優惠是以預計在和解時更有可能實現的最大福利金額來衡量的。應就納税申報表中所持頭寸的税收優惠與合併財務報表中確認的税收頭寸的税收優惠之間的差額確定負債。
該公司確認了$1.1百萬美元和美元000萬分別截至2021年12月31日和2020年12月31日的未確認税收優惠，由估值津貼完全抵消。不是在截至2021年12月31日或2020年12月31日的年度內產生利息或罰款。
截至2021年12月31日，本公司並無認為未確認税項優惠總額在未來12個月內有合理可能大幅增加或減少的重大頭寸。
淨營業虧損
截至2021年12月31日，該公司在美國聯邦和州的淨營業虧損(NOL)結轉為$372.9百萬美元和美元136.3分別為100萬美元。該公司擁有$53.3953(D)公司RHS的雙重合並虧損數百萬美元。2017年減税和就業法案的條款取消了20年的結轉期，並使2017年12月31日之後的納税年度產生的聯邦NOL具有無限期。對於2018年前產生的此類金額，20年結轉期繼續適用。
一般而言，一家公司利用其NOL結轉的能力可能會受到重大限制，因為所有權可能已經發生或未來可能發生的變化，如1986年修訂的《國税法》(以下簡稱《法典》)第382條以及類似的國家規定所要求的那樣。這些所有權變更可能會限制NOL和研發(R&D)信貸結轉的金額，這些結轉可分別用於抵消未來的應税收入和税收。一般而言，根據該準則第382條的定義，“所有權變更”是指在三年內進行的交易或一系列交易導致某些股東或公眾團體對公司資本的所有權變更超過50%(按照定義)。本公司已進行第382條分析，並於2016年及2018年經歷了兩次歷史所有權變更，並已考慮本公司受第382條所述限制的税務屬性。NOL結轉的組成部分如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 不定 | | |
| 20年的結轉 | | 結轉 | | |
| 2035-2041年到期 | | 期間 | | 總計 |
| 美國聯邦政府 | $ | 62.4 | | | $ | 310.5 | | | $ | 372.9 | |
| 美國各州 | 136.3 | | — | | | 136.3 |
| 截至2021年12月31日的餘額 | $ | 198.7 | | | $ | 310.5 | | | $ | 509.2 | |
税收抵免結轉
截至2021年12月31日，該公司擁有美國聯邦研發信貸結轉金額為$2.1100萬美元，其中有20年的結轉和2040-2041年到期，以及國家研發信貸結轉$1.8百萬美元，其中有一個無限期的結轉期。
税務機關審計
該公司的所得税申報單須接受聯邦和州税務審查。截至2021年12月31日，沒有懸而未決的税務審查。對於美國聯邦政府的目的，本公司在2018-2020納税年度接受審查，對於州目的，本公司從2017-2020納税年度開放。不是在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內產生的利息或罰款.
19.普通股股東每股淨虧損
普通股股東應佔每股淨虧損計算如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| 分子： | | | | | | | | | |
可歸因於河馬的淨虧損--基本虧損和稀釋虧損(百萬) | | | | | $ | (371.4) | | | $ | (141.5) | | | |
| 分母： | | | | | | | | | |
| 用於計算可歸因於河馬的每股淨虧損的加權平均股份-基本和稀釋 | | | | | 272,168,933 | | 86,897,893 | | |
| 可歸因於河馬的每股淨虧損-基本和稀釋後 | | | | | $ | (1.36) | | | $ | (1.63) | | | |
未包括在稀釋每股虧損計算中的潛在稀釋性證券如下：
| | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 | | |
| 可轉換優先股(按折算原則計算) | — | | 275,009,550 | | |
| 未平倉期權 | 47,538,926 | | 58,168,262 | | |
| 購買普通股的認股權證 | 9,000,000 | | 33,127,646 | | |
| 購買優先股的認股權證 | — | | 17,344,906 | | |
| 可回購的普通股 | 5,008,767 | | 9,499,253 | | |
| RSU和PRSU | 28,939,349 | | — | | |
| 可轉換票據 | — | | 15,146,260 | | |
| 總計 | 90,487,042 | | 408,295,877 | | |
20.收購
Spinnaker保險公司收購
2020年8月31日，公司收購了100Spinnaker是一傢俬人持股實體，是一家在伊利諾伊州註冊的財產和意外傷害保險公司，在50各州加上哥倫比亞特區，以換取現金對價。此次收購已作為一項業務合併入賬，使公司能夠垂直整合一家保險公司，並加強公司對單位經濟和未來承運人能力的控制。
除現金付款外，購買對價中沒有其他組成部分。下表概述了轉讓對價的截止日期的公允價值，反映了在收購日期記錄的計價期間調整(以百萬為單位)。
| | | | | |
| 轉讓對價的公允價值 |
| 支付的現金 | $ | 95.6 | |
| 減：清償因Spinnaker而產生的既有債務的對價 | (5.1) | |
| 轉讓對價總價值 | $ | 90.5 | |
該公司確認了$0.8在截至2020年12月31日的年度內，收購交易成本作為一般和行政費用在公司的綜合經營報表和全面虧損中的百萬美元。下表列出了Spinnaker的收購價格分配情況，按收購日期計算：(單位：百萬)：
| | | | | | | | |
| 收購日期-公允價值 | 有限壽命無形資產的估計使用壽命 |
| 取得的有形資產和承擔的(負債)： | | |
| 投資： | | |
| 固定到期日可供出售，按公允價值計算 | $ | 45.7 | | |
| 短期投資 | 5.0 | | |
| 總投資 | $ | 50.7 | | |
| 現金和現金等價物 | 16.9 | | |
| 受限現金 | 2.1 | | |
| 應收賬款淨額 | 18.3 | | |
| 對已支付和未支付的損失和LAE可追回的再保險 | 116.3 | | |
| 應收割讓佣金 | 18.7 | | |
| 預付再保險費 | 131.9 | | |
| 其他資產 | 0.6 | | |
| 應計費用和其他負債 | (6.6) | | |
| 虧損及虧損調整費用準備金 | (93.3) | | |
| 未賺取的保費 | (132.1) | | |
| 應付再保險保費 | (76.1) | | |
| 購得的有形資產淨值 | $ | 47.4 | | |
| 收購的無形資產 | | |
| 代理關係 | 3.4 | | 8年份 |
| VOBA | 0.1 | | 2年份 |
| 國家許可證 | 7.1 | | 不定 |
| 商譽 | 32.5 | | |
| 購買總價 | $ | 90.5 | | |
商譽是指購買對價超過收購的有形和無形資產淨值的公允價值，並已分配給公司的一個經營部門。商譽主要歸因於預期收購後的協同效應，將Spinnaker的財產和意外傷害保險承運人業務整合到公司的房主保險業務中，以提高公司上市的速度
新產品，並提供Spinnaker現有項目的增量收入機會。所記錄的商譽不能在所得税中扣除。
自收購之日起，Spinnaker的經營業績已包含在公司的綜合經營報表中。以下未經審計的備考財務信息將收購Spinnaker視為於2019年1月1日完成，包括與收購價格的估值和分配相關的備考調整，主要是收購無形資產的攤銷；基於股票的薪酬支出；會計政策的一致性；Spinnaker的歷史財務報表；以及反映在歷史財務報表中的直接交易成本。這些數據僅供參考，並不代表或表明如果收購發生在假定日期，本應報告的業務結果。它不應被視為公司未來經營業績的代表(單位：百萬)：
| | | | | | | |
| 截至2020年12月31日的年度 | | |
| 預計收入 | $ | 54.1 | | | |
| 預計淨虧損 | $ | (136.6) | | | |
代理收購
2020年12月31日，本公司收購了一家保險代理聚合器，收購對價為$24.4100萬美元，主要包括現金和發行#美元的可轉換本票12.5百萬美元。關於可轉換本票的其他信息，見附註13。此次收購使該公司能夠繼續擴大其客户基礎。
在購買總對價中，$11.0百萬美元計入收購的無形資產，$13.9百萬美元轉給商譽，以及$0.5淨負債百萬美元，主要是營運資本。該公司產生了$0.1與購置有關的費用為100萬美元，在所附的合併業務和全面收益(虧損)報表中確認為一般和行政費用。
收購的無形資產主要與承運人和代理關係有關，其使用年限為八年了。本公司採用以收入為基礎的方法對無形資產進行估值，包括超額收益和特許權使用費減免方法以及有無方法。商譽是指不符合單獨確認資格的其他無形資產預期產生的未來經濟利益，包括預期的未來協同效應。已確認的商譽預計可在税務方面扣除。
其他收購
2021年8月31日，本公司收購了一家軟件開發和工程諮詢公司，總收購價格為1美元7.8百萬美元，包括現金和股權。此次收購已作為ASC 805規定的業務合併入賬，旨在進一步加強公司的技術和開發能力。在購買總對價中，$5.3百萬美元已記入商譽，$0.6百萬美元用於收購的無形資產，以及2.0百萬美元到淨營運資本。該公司產生了$0.4收購相關成本100萬歐元，在隨附的簡明綜合經營報表和全面收益(虧損)中確認為一般和行政費用。
包括在安排中的是$9.2授予某些員工的股權工具，其歸屬條件取決於某些業績里程碑，並作為股權結算的基於股票的薪酬交易入賬。這些費用將記錄為合併後薪酬費用，服務期限最長為18幾個月，當績效里程碑成為可能的時候，如果員工沒有被沒收的話。
21.關聯方
2020年12月，本公司收購了First Connect Insurance Services，這是一家為有興趣獲得保險技術公司提供的高級報價平臺的獨立代理提供P&C保險的批發公司。我們的高管理查德·麥卡特倫曾在2012至2017年間擔任First Connect保險服務公司的總裁兼首席執行官，擁有超過10交易前First Connect保險服務的百分比。公司向麥卡特倫先生支付了#美元6.4在交易前，他在First Connect保險服務公司的股權。該公司還與First Connect簽訂了一項代理聚合協議。該公司總共產生了#美元9.9在截至2020年12月31日的一年中，與本協議相關的費用為百萬美元。
2020年10月，Hippo與Forecast Labs，LLC簽訂了主服務協議，Forecast Labs，LLC為Comcast Ventures，LP運營着一個初創工作室，為Comcast Ventures精選的投資組合公司提供加速器和孵化器服務。康卡斯特風險投資公司及其附屬基金是超過5已發行河馬股本的%。河馬總共產生了$2.2在截至2020年12月31日的一年中，與本協議相關的費用為百萬美元。自2021年12月31日起，該實體不再是關聯方。
2020年2月，康卡斯特海王星有限責任公司承擔了Loop Labs，Inc.d/b/a Concept和公司之間的主服務協議。康卡斯特海王星有限責任公司及其附屬基金是超過5佔我們已發行股本的%。該公司總共產生了#美元3.2在截至2020年12月31日的年度內，與本服務協議相關的支出為百萬美元。自2021年12月31日起，該實體不再是關聯方。
2019年2月，公司與康卡斯特風險投資有限責任公司簽訂了加速協議。Comcast Ventures，LLC及其附屬基金是超過5佔我們已發行股本的%。該公司產生的費用超過$120,000截至2020年12月31日的年度內與本服務協議相關的費用。自2021年12月31日起，該實體不再是關聯方。
22.法定財務信息
本公司的保險子公司受其經營所在司法管轄區的保險法律法規的約束。美國州保險法和法規規定了確定保險公司法定淨收入、資本和盈餘的會計慣例。此外，州監管機構可能允許不同於規定做法的法定會計做法(SAP)。由於SAP與GAAP與本公司保險附屬公司的財務報表有關，兩者之間的主要差異在於：(A)保單收購成本在SAP項下按產生的金額計入費用，而該等成本則根據GAAP項下遞延及攤銷；(B)某些資產在SAP項下不作確認，以釐定盈餘；(C)固定收益證券的投資在SAP項下按攤餘成本入賬，而該等證券則根據GAAP項下按公允價值入賬；及(D)在SAP及GAAP項下確認遞延及攤銷淨額的準則及釐定該等金額的方法不同。
由全國保險監理員協會頒佈的基於風險的資本(RBC)要求要求財產/意外傷害保險公司保持最低資本化水平，該最低資本化水平是根據納入保險子公司各種業務風險的公式確定的。截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司的資本和盈餘超過其授權控制水平。
根據監管會計慣例，本公司保險子公司的法定淨收入、法定資本和盈餘如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 法定淨收入 | | 資本盈餘 |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
法定淨收入 | | | | | | | |
| 美國保險子公司 | $ | (0.5) | | | $ | 6.6 | | | $ | 131.8 | | | $ | 69.6 | |
| 國際保險子公司 | (54.7) | | | (16.7) | | | 7.7 | | | 22.6 | |
法定資本和盈餘 | $ | (55.2) | | | $ | (10.1) | | | $ | 139.5 | | | $ | 92.2 | |
23.股息限制
.
Spinnaker保險公司
在未經伊利諾伊州保險專員事先批准的情況下，伊利諾伊州財產和意外傷害保險公司在12個月期間內可支付的最高股息金額，從支付之日起追溯計算，為(1)上一年12月31日投保人盈餘的10%(10%)；或(2)該保險公司截至上一年12月31日的淨收益，前提是支付此類股息後未分配資金(盈餘)超過零。在2021年12月31日，$11.7在沒有得到伊利諾伊州保險部事先批准的情況下，有100萬美元可用於支付股息。
Spinnaker專業保險公司(SSIC)和Mainsail保險公司(MIC)
在沒有德克薩斯州保險專員事先批准的情況下，德克薩斯州註冊的財產和意外保險公司在12個月內可以支付的最大股息金額，從支付之日起追溯計算，取(1)截至2021年12月31日投保人盈餘的10%(10%)或(2)該保險公司截至2021年12月31日的淨收入中的較大者。截至2021年12月31日，上投公司和中投公司的投保人盈餘為$47.0百萬美元和美元10.0分別為百萬美元。淨收入為零截至2021年12月31日止年度的SSIC及MIC。
RH Solutions Insurance(Cayman)Ltd.
本公司於開曼羣島的保險附屬公司RHS受開曼羣島金融管理局(“CIMA”)監管。任何股息支付都必須提前通知CIMA。在2021年12月31日和2020年12月31日，大約5.4百萬美元和美元28.0根據收到CIMA的事先批准，可用於支付股息的超額資本分別為100萬美元。對RH Solutions利益相關者的股息分配在董事宣佈股息期間確認。根據2012年《保險(資本及償付能力)(B、C及D類保險人)規例》的條款，根據法律，作為B(III)類發行人，RH Solutions必須維持規定的資本金要求(PCR值)為$2.3百萬美元，這是根據財政年度的淨賺取保費計算的。
項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
信息披露控制和程序的評估
披露控制和程序旨在確保我們在根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官或履行類似職能的人員，以便及時就所需披露做出決定。
在我們首席執行官和首席財務官的參與下，我們的管理層根據截至本報告所述期間結束時的評估得出結論，公司的“披露控制和程序”(如交易法下的規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)有效地確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。
在2021年8月2日完成業務合併之前，RPTZ管理層得出結論，截至2021年6月30日，由於錯誤應用RPTZ截至2020年12月31日的年度報告10K/A表中描述的權證作為負債的會計處理，RPTZ管理層得出結論，截至2021年5月17日，RPTZ存在重大弱點。自業務合併結束以來，我們一直擁有足夠的人員，他們在會計和財務報告內部控制方面具有適當程度的知識、經驗和培訓，足以滿足我們的會計和報告要求，導致RTPZ得出結論的事項已不復存在。
因此，管理層認為，本年度報告中包含的10-K表格中的財務報表在所有重要方面都公平地反映了我們在所述期間的財務狀況、經營成果和現金流量。
管理層財務報告內部控制年度報告
正如本年度報告Form 10-K中披露的那樣，我們於2021年8月完成了業務合併。在業務合併之前，我們的前身RTPZ是一家特殊目的收購公司，成立的目的是與一項或多項業務進行合併、股本交換、資產收購、股票購買、資本重組、重組或類似的業務合併。因此，於評估日期，先前現有的內部控制不再適用或不夠全面，因為RTPZ在業務合併前的業務與合併後實體業務合併前的業務相比微不足道。由於業務合併的時機，以及完成對我們截至2021年12月31日財務報告內部控制的評估所需的不合理努力和費用，我們不包括管理層根據公司財務監管S-K合規性和披露解釋215.02節關於財務報告內部控制的報告。
由於美國證券交易委員會規則為新上市公司設立了過渡期，本年度報告10-K表格不包括我們獨立註冊會計師事務所的認證報告。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
項目9B。其他信息
董事或某些高級人員的離職；董事的選舉；某些高級人員的委任；某些高級人員的補償安排。
2022年3月8日，河馬控股公司董事會提拔Ran Harpaz擔任首席運營官。哈帕茲先生將繼續擔任公司的首席技術官。Harpaz先生的簡歷信息和業務經驗包含在公司於2021年8月24日提交給美國證券交易委員會的S-1表格註冊説明書(“註冊説明書”)中，這些描述被併入本文作為參考。根據他的晉升，哈帕茲將獲得50萬美元的年薪，從2022年3月16日起生效。
2022年3月10日，董事會還批准了公司高管的以下年薪，自2022年3月16日起生效：
首席執行官阿薩夫·旺德，60萬美元
美國總統裏克·麥卡斯龍，60萬美元
首席財務官斯圖爾特·埃利斯，550,000美元
西蒙·弗萊明-伍德，首席營銷官，425,000美元
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
項目10.董事、高管和公司治理
本項目所要求的信息是通過參考我們提交給美國證券交易委員會的年度股東大會委託書納入的，該年度股東大會將在截至2021年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目11.高管薪酬
本項目所要求的信息是通過參考我們提交給美國證券交易委員會的年度股東大會委託書納入的，該年度股東大會將在截至2021年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
本項目所要求的信息是通過參考我們提交給美國證券交易委員會的年度股東大會委託書納入的，該年度股東大會將在截至2021年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
本項目所要求的信息是通過參考我們提交給美國證券交易委員會的年度股東大會委託書納入的，該年度股東大會將在截至2021年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目14.首席會計師費用和服務
本項目所要求的信息是通過參考我們提交給美國證券交易委員會的年度股東大會委託書納入的，該年度股東大會將在截至2021年12月31日的財政年度的120天內提交。
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
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| 展品編號 | | | | 以引用方式併入 | | 在此提供 |
| 文件説明 | | 表格 | | 提交日期 | | 數 | |
2.1† | | 協議和合並計劃，日期為2021年3月3日，由Reinvent Technology Partners Z、RTPZ合併子公司和河馬企業公司簽署。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 2.1 | | |
| 3.1 | | 河馬控股公司註冊證書的修訂和重新簽署。 | | 10-Q | | 11/10/2021 | | 3.1 | | |
| 3.2 | | 修訂和重新制定河馬控股公司的章程。 | | 10-Q | | 11/10/2021 | | 3.2 | | |
| 4.1 | | 授權書樣本。 | | S-1 | | 11/2/2020 | | 4.4 | | |
| 4.2 | | 認股權證協議，由本公司與大陸股票轉讓信託公司作為認股權證代理人簽署，日期為2020年11月18日。 | | 8-K | | 11/23/2020 | | 4.1 | | |
| 4.3 | | 河馬控股公司根據1934年《證券交易法》第12條註冊的證券説明。 | | | | | | | | X |
| 10.1 | | 賠償協議格式。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.1 | | |
| 10.2 | | 贊助商支持協議，日期為2021年3月3日，由RTPZ、RTPZ和Old Hippo的保薦人、每位官員和董事簽署。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.14 | | |
| 10.3 | | 公司支持協議，日期為2021年3月3日，由RTPZ、Old Hippo、Old Hippo的每位高管和董事以及Old Hippo的若干股東簽署。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.15 | | |
| 10.4 | | 贊助商協議，日期為2021年3月3日，由贊助商、RTPZ和Old Hippo簽署。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.16 | | |
| 10.5 | | 本公司、保薦人及B類普通股其他持有人、舊河馬若干前股東及Reinvent Capital Fund LP之間的登記權協議。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.5 | | |
| 10.6* | | 河馬控股公司。2021年員工股票購買計劃。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.6 | | |
| 10.7* | | 河馬控股公司2021年獎勵計劃。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.7 | | |
| 10.8* | | 河馬控股公司2021年激勵獎勵計劃下的期權協議格式。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.8 | | |
| 10.9* | | 河馬控股有限公司2021年激勵獎勵計劃下的限制性股票單位協議格式。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.9 | | |
| 10.10 | | 認購協議格式。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.21 | | |
| 10.11* | | 河馬分析公司和斯圖爾特·埃利斯之間的邀請函協議，日期為2019年2月5日。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.22 | | |
| 10.12* | | 僱傭協議，日期為2015年12月9日，由Hippo Analytics Inc.和Aviad Pinkovezky簽署。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.23 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 10.13* | | 河馬分析公司和西蒙·弗萊明-伍德之間的邀請函協議，日期為2020年10月14日。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.24 | | |
| 10.14* | | 僱用協議，日期為2016年1月1日，由Hippo Analytics Inc.和Assaf Wand簽署。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.25 | | |
| 10.15* | | 僱用協議，日期為2017年1月26日，由河馬分析公司和裏克·麥卡斯特龍簽署。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.26 | | |
| 10.16* | | 河馬控股有限公司非員工董事薪酬計劃。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.17 | | |
| 10.17 | | 601 Congress LP和Hippo Analytics Inc.簽訂的租賃協議，日期為2019年1月30日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.18 | | |
| 10.18 | | 601國會有限責任公司和河馬分析公司之間的租賃協議第一修正案，日期為2019年5月9日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.19 | | |
| 10.19 | | 601國會有限責任公司和河馬分析公司之間的租賃協議第二修正案，日期為2019年6月26日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.20 | | |
| 10.20 | | Tallwood Forest，LLC和Hippo Analytics Inc.簽訂的租賃協議，日期為2019年6月14日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.21 | | |
| 10.21 | | Tallwood Forest，LLC和Hippo Analytics Inc.之間的租賃協議修正案，日期為2020年11月24日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.22 | | |
| 10.22 | | Elevate Sabine，LLC和Hippo Analytics Inc.之間的辦公室租賃，日期為2020年7月2日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.23 | | |
| 10.23 | | Elevate Sabine，LLC和Hippo Analytics Inc.之間的辦公室租賃第一修正案，日期為2020年10月29日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.24 | | |
| 10.24 | | 522國會、LP和河馬分析公司之間的租賃協議，日期為2017年12月15日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.25 | | |
| 10.25 | | 522 Congress LP和Hippo Analytics Inc.之間的租賃協議第一修正案，日期為2019年6月26日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.26 | | |
| 10.26 | | 522國會有限責任公司和河馬分析公司之間的租賃協議第二修正案，日期為2021年7月7日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.27 | | |
| 14.1 | | 商業行為和道德準則。 | | 8-K | | 8/16/2021 | | 14.1 | | |
| 21.1 | | 子公司名單。 | | | | | | | | X |
| 23.1 | | 安永律師事務所同意。 | | | | | | | | X |
| 24.1 | | 授權書(見本表格10K的簽署頁)。 | | | | | | | | X |
| 31.1 | | 根據依照2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條頒發的首席執行官證書。 | | | | | | | | X |
| 31.2 | | 根據依照2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條對首席財務官進行認證。* | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 32.1** | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官證書。* | | | | | | | | X |
| 32.2** | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明。* | | | | | | | | X |
| 101.INS | | XBRL實例文檔* | | | | | | | | X |
| 101.SCH | | XBRL分類擴展架構文檔* | | | | | | | | X |
| 101.CAL | | XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔*
| | | | | | | | X |
| 101.DEF | | XBRL分類擴展定義Linkbase文檔* | | | | | | | | X |
| 101.LAB | | XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔* | | | | | | | | X |
| 101.PRE | | XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔* | | | | | | | | X |
| 104 | | 公司截至2021年12月31日的10-K表格年度報告的首頁，格式為內聯XBRL(包含在附件101中) | | | | | | | | X |
*指管理層或董事會簽訂的合同或補償計劃或安排。
**本10-K表格年度報告所附證明文件如附件32.1和32.2所示，不被視為已在美國證券交易委員會備案，也不得通過引用將其併入任何備案文件中.根據修訂後的1933年證券法或修訂後的1934年證券交易法，無論是在本表格10-K日期之前或之後制定的，無論此類申請中包含的任何一般公司語言如何。
†本申請不包括S-K法規第601(B)(2)項規定的時間表和展品，註冊人同意應美國證券交易委員會的請求補充提供這些內容。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，登記人已於2022年3月14日正式授權下列簽署人代表其簽署本報告.
| | | | | | | | |
| 河馬控股公司 |
| (註冊人) |
| | |
| 由以下人員提供： | /s/斯圖爾特·埃利斯 |
| 姓名： | 斯圖爾特·埃利斯 |
| 標題： | 首席財務官 |
| | (首席會計主任) |
| | |
授權委託書
茲確認，以下簽名的每個人構成並指定Stewart Ellis，即他的真實和合法的事實代理人，以任何和所有身份取代他，簽署對Form 10-K本報告的任何修訂，並將其連同證物和其他相關文件提交給美國證券交易委員會，在此批准並確認所有上述事實代理人或他們的替代律師可以或導致憑藉本表格進行的工作。
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由下列人員以登記人的身份在指定日期簽署：
| | | | | | | | |
| /s/Assaf Wand | | 理查德·麥卡特龍 |
| 阿薩夫魔杖 | | 理查德·麥卡斯龍 |
| 董事會主席兼首席執行官 | | 董事總裁 |
| (首席行政主任) | | March 14, 2022 |
| March 14, 2022 | | |
| | |
| /s/斯圖爾特·埃利斯 | | /s/艾米·埃雷特 |
| 斯圖爾特·埃利斯 | | 艾米·埃雷特 |
| 首席財務官 | | 董事 |
| (首席會計主任) | | March 14, 2022 |
| March 14, 2022 | | |
| | |
| /s/Eric Feder | | /s/Lori Dickerson Fuché |
| 埃裏克·費德 | | 洛裏·迪克森·福奇 |
| 董事 | | 董事 |
March 14, 2022 | | March 14, 2022 |
| | |
| /s/休·R·弗拉特 | | /s/Noah Knauf |
| 休·R·弗拉特 | | 諾亞克納夫 |
| 董事 | | 董事 |
March 14, 2022 | | March 10, 2022 |
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| /S/薩姆·蘭德曼 | | /s/Sandra Wijnberg |
| 薩姆·蘭德曼 | | 桑德拉·維恩伯格 |
| 董事 | | 董事 |
March 14, 2022 | | March 14, 2022 |
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