附件4.5

註冊人證券説明

依據本條例第12條註冊

1934年證券交易法

股本説明

以下對Target Hoitality Corp.的普通股、優先股、公司註冊證書和章程(“Target Hoitality”)的描述僅為摘要，並受Target Hostitality的註冊證書和章程的完整文本的約束。您應該閲讀Target Hoitality的公司註冊證書和當前有效的章程，以瞭解有關以下條款的更多詳細信息。本節還概述了《特拉華州公司法》(“DGCL”)的相關規定。DGCL的條款比下面提供的一般信息更詳細。因此，你應該仔細考慮這些法律的實際規定。

Target Hoitality的法定股本包括400,000,000股普通股，每股面值0.0001美元(“普通股”)，以及1,000,000股優先股，每股面值0.0001美元(“優先股”)。

普通股

普通股持有者對所有由股東表決的事項，包括董事的選舉，每股有一票的投票權。不存在累積投票權，這意味着投票支持董事選舉的多數股份持有人可以選舉所有參選候選人。

普通股不具有購買普通股股份的優先認購權或其他認購權，且不可兑換、可贖回、不可評估或有權享有任何償債基金的利益。普通股持有者將有權從合法可用於支付股息的資金中獲得目標酒店董事會可能不時宣佈的股息。如果Target Hoitality未來發行優先股，向普通股持有人支付股息可能受優先股持有人在支付優先股息方面的權利(如果有)的約束。

如果Target Hoitality被清算、解散或清盤，普通股持有人將在償還Target Hoitality的所有負債和任何未償還類別優先股的優先權利後，按比例分享Target Hoitality的資產。

該普通股在納斯達克資本市場(“納斯達克”)上市，代碼為“TH”。塔吉特酒店將發行的任何額外普通股也將在納斯達克上市。

優先股

Target Hoitality董事會有權在未經股東批准的情況下發行一個或多個系列的優先股，並確定每個系列的股份數量和條款。塔吉特酒店的董事會可以決定每個系列的名稱和其他條款，其中包括：

·股息權;

·投票權;

·優先購買權;

·轉換權;

·贖回權，包括根據償債基金;

·我們的購買義務，包括根據償債基金;和

·清算優先權。

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優先股的發行雖然在可能的收購和其他公司目的方面提供了所需的靈活性，但可能會對普通股持有人的投票權產生不利影響。它還可能影響普通股持有者在清算時獲得股息和付款的可能性。優先股可以單獨發行，也可以由存托股份代表發行。截至本文日期，Target Hoitality目前沒有流通股優先股。

認股權證

Target Hoitality擁有16,166,650股普通股的已發行認股權證，包括：(I)10,833,316股認股權證(“公開認股權證”)，每份可行使一股普通股，與Target Hoitality的法定前身白金鷹收購公司(“白金鷹”)相關；及(Ii)5,333,334股認股權證(“私人認股權證”，連同公開認股權證，稱為“認股權證”)，每股可行使一股普通股，與本公司首次公開發售相關。這些認股權證是根據作為認股權證代理的大陸股票轉讓信託公司與白金鷹於2018年1月11日簽訂的認股權證協議發行的。

這些認股權證在納斯達克上上市，代碼為“THWWW”。

公開認股權證

每份公共認股權證使登記持有人有權在任何時候以每股11.50美元的價格購買一股我們的普通股，價格可能會有所調整。公開認股權證將於2024年3月15日紐約市時間下午5點到期，或在贖回或清算後更早到期。

Target Hoitality可在向每名認股權證持有人發出不少於30天的書面贖回通知後，以及在吾等向認股權證持有人發出贖回通知前30個交易日內的任何20個交易日內，普通股的最後報告售價等於或超過每股18.00美元的情況下，以每份認股權證0.01美元的價格贖回全部而非部分公共認股權證。

公共認股權證持有人在行使其公共認股權證並獲得普通股股份之前，不享有普通股持有人的權利或特權以及任何投票權。在行使公共認股權證發行普通股後，每名股東將有權就將由股東投票表決的所有事項持有的每股普通股享有一票投票權。

公股認股權證只能對整數股普通股行使。於行使公開認股權證時，不會發行零碎股份。若於行使公開認股權證時，持有人將有權獲得股份的零碎權益，Target Hotitality將於行使認股權證時將向公開認股權證持有人發行的普通股股數向下舍入至最接近的整數。

私人認股權證

白金鷹的創始人及白金鷹的前獨立董事以每份私募認股權證1.5美元的價格購買了5,333,334份私募認股權證，總購買價為8,000，00美元，與白金鷹的首次公開募股同時進行。私募認股權證可隨時行使。只要私募認股權證由初始股東或其獲準受讓人持有，該等認股權證可在無現金基礎上行使，吾等不會贖回該等認股權證。如果私募認股權證由初始股東或其許可受讓人以外的持有人持有，私募認股權證將可由吾等贖回，並可由持有人按相同基準行使

反收購條款

特拉華州法律、Target Hoitality的公司註冊證書和下文概述的章程的一些條款可能會使某些控制權交易的變更變得更加困難，包括通過要約收購、委託書競爭或其他方式收購Target Hoitality，以及罷免Target Hoitality的現任董事。這些規定可能會起到防止Target Hoitality管理層發生變化的效果。它是

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這些規定可能會增加完成或阻止股東可能認為符合其最大利益的交易的難度，包括那些可能導致普通股市場價格溢價的嘗試。

特別股東大會

Target Hostality的章程規定，除法律另有規定外，任何目的的股東特別會議只可於任何時間由董事會、董事會主席或行政總裁召開，並於通知或放棄通知中指定的日期及時間舉行。只有在公司會議通知所述目的範圍內的事務才可在特別會議上進行。股東召開特別會議的能力被明確拒絕。

關於預先通知股東提名和提案的要求

Target Hoitality的章程規定了關於股東提議和提名董事候選人的預先通知程序，但董事會或董事會委員會或董事會委員會或其指示作出的提名除外。

特拉華州法律規定的企業合併

Target Hotitality是特拉華州的一家公司，受DGCL第203條的約束。一般而言，第203條禁止(I)擁有Target Hotitality已發行有表決權股票15%或以上的人士(“有利害關係的股東”)、(Ii)Target Hotitality的聯屬公司或聯營公司在緊接釐定日期前三年內的任何時間也是有利害關係的股東，及(Iii)任何該等人士的聯屬公司或聯營公司在該人士成為有利害關係的股東之日起三年內與Target Hotitality從事任何業務合併，包括合併或合併或收購額外股份。在以下情況下，這些限制不適用：

·在此人成為感興趣的股東之前，Target Hotitality的董事會批准了感興趣的股東成為感興趣的股東的業務合併或交易;

·在導致股東成為有利害關係的股東的交易完成後，有利害關係的股東至少擁有交易開始時尚未發行的Target Hotitality有表決權股票的85%，但不包括法定排除的股票;或

·在股東成為有利害關係的股東之時或之後，業務合併須由Target Hoitality董事會及持有Target Hotel至少三分之二的已發行有表決權股票的持有人批准，而該等股份並非由有利害關係的股東擁有。

轉會代理和註冊處

普通股和認股權證的轉讓代理和登記代理是大陸股票轉讓信託公司。