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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

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佣金文件編號0-21719

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鋼鐵動力公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

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註冊人的電話號碼，包括區號：(260) 969-3500

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根據該法第12(B)條登記的證券：

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根據該法第12(G)條登記的證券：無

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如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 ⌧不是◻

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用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是◻ 不是⌧

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用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ⌧不是◻

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用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ⌧不是◻

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用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

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如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。◻

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用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

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用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐不是⌧

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根據截至2021年6月30日普通股最後一次出售的價格計算，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值約為#美元。8.7十億美元。註冊人沒有無投票權的股份。就這一計算而言，登記人所知的董事、高級職員和5%的股東持有的普通股股份被視為由關聯公司擁有，但這不應被解釋為承認任何此等人士擁有直接或間接地指導或導致指示登記人的管理層或政策的權力，或該人由登記人控制或與登記人共同控制。

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截至2022年2月18日，註冊人有未償還的191,299,162普通股。

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以引用方式併入的文件

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將於2022年5月2日之前提交的本報告第三部分第10至14項中引用的註冊人最終委託書的部分內容通過引用併入本文。

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鋼鐵動力公司

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第一部分

關於前瞻性陳述的特別説明

在整個報告中，或在根據1934年《證券交易法》或根據1933年《證券法》不時向美國證券交易委員會提交的其他報告或註冊聲明中，以及在我們通過引用在此或此處併入的文件中，或在我們的官員或FD授權代表發表的新聞稿或口頭聲明中，我們可能會做出表達我們對未來事件或未來結果的意見、預期或預測的聲明，而不是反映當前或歷史事實的聲明。這些預測性陳述通常在“預期”、“打算”、“相信”、“估計”、“計劃”、“尋求”、“項目”或“預期”等典型條件詞彙之前或之後，或通過“可能”、“將”或“應該”等詞語，旨在作為“前瞻性陳述”發揮作用，這類陳述被納入1933年證券法第27A節和1934年證券交易法第21E節的1995年私人證券訴訟改革法中。此類前瞻性表述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致我們的實際結果、業績或成就與此類前瞻性表述明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。這項立法保護了這種預測性和警告性的聲明，因為它創造了一個“避風港”，在某一特定預測結果與預期不符的情況下免於承擔責任。

雖然我們總是打算在就我們認為未來將發生的事情發表聲明時表達我們的最佳判斷，儘管我們基於我們認為在做出這些聲明時是合理的假設，但這些前瞻性聲明並不是業績的保證，您不應過度依賴此類聲明。前瞻性陳述會受到許多不確定性和其他可變情況的影響，其中許多不是我們所能控制的，這可能會導致我們的實際結果和經歷與我們認為可能發生的情況大不相同。

下面的列表代表了可能導致實際結果與我們預期或預測的結果不同的一些因素，但不一定是全部：

全球和國家風險

行業風險

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運營和商業風險

我們還請您參考並敦促您仔細閲讀標題為風險因素為了更好地瞭解我們的業務或擁有我們的證券所固有的一些主要風險和不確定因素，以及題為財務狀況和經營成果的管理探討與分析在第7項.您還應在附註1的標題下查看合併財務報表的附註。預算的使用在注9中。承付款和或有事項.

我們在本報告中所作的任何前瞻性陳述，或在本文或以引用方式併入本文或本文的任何文件中所作的任何前瞻性陳述，僅在該陳述發表之日起發表，我們不承擔更新該陳述的持續義務。本期間與以往任何期間之間的結果比較並不是為了表達任何未來趨勢或未來業績的跡象，除非是這樣表述的，而且只應視為歷史。數據。

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項目1.業務

Steel Dynamic，Inc.是美國最大的國內鋼鐵生產商和金屬回收商之一，根據截至2021年12月31日的估計鍊鋼和鋼鐵塗層能力約為1300萬噸和實際金屬回收量計算，擁有國內鋼鐵行業最多元化的產品和終端市場組合之一。一旦我們新的西南-辛頓平輥事業部全面投入運營，年鍊鋼和鋼鐵塗層能力預計將增加到約1600萬噸。該公司的主要收入來源是鋼鐵產品的製造和銷售，再生黑色金屬和有色金屬的加工和銷售，以及鋼龍骨和甲板產品的製造和銷售。

我們把我們的創始原則稱為我們的六大核心戰略支柱。它們將我們聚集在一起，擁有共同的焦點，它們為我們的運作和發展提供了基礎。我們獨特的創業文化和商業模式使我們在運營、財務和在不同的經濟環境中負責任地使用我們的資源方面受益。所有形式的創新對我們的成功都是至關重要的。我們的團隊專注於如何在我們當前的運營中有效和高效地開展工作，以及我們如何繼續戰略增長。這意味着為我們的團隊成員、客户、供應商和其他利益相關者創建解決方案。它還包括尋找在對環境影響最小的情況下利用最少的資源更有效地運營的方法。我們的六大支柱和團隊每天的執行推動了我們的成功和可持續性。

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差異化模型--獨特的鋼材動力學

具有競爭優勢的差異化是我們長期價值創造戰略的核心。我們的目標是以卓越的精神在業務的各個方面脱穎而出，並以以下核心價值觀驅動我們的差異化戰略。

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獨特的創業文化

我們的企業文化是我們成功的核心，並受到我們廣泛的基於績效的激勵薪酬理念的推動，這些薪酬理念適用於工廠基層和高級領導層。由於質量生產和成本效益指標的到位，車間同事總潛在薪酬的60%以上處於實現的風險之中。我們高級領導團隊超過85%的潛在薪酬總額面臨着公司範圍內鼓勵長期價值創造的財務業績指標的風險，包括股本回報率、增長、現金產生和投資資本回報指標。我們共同的目標是在我們所做的一切中不斷取得卓越，這反映在我們團隊中的團隊精神上。我們相信，我們團隊內部的多樣性會增強廣泛的思維、創新和價值創造。

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多樣化的增值產品/供應鏈解決方案

我們擁有國內所有鋼鐵生產商中最多元化、利潤率最高的產品之一。我們有盈利增長的記錄，推動終端市場和產品供應的多樣化，以在所有市場環境中保持更高的銷量和盈利能力。這包括開發優質、高附加值的鋼鐵產品，我們70%以上的鋼鐵和製造銷售被視為附加值。

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一個關鍵的競爭優勢是我們眾多的供應鏈解決方案，這些解決方案為我們的客户提供了顯著的優勢，創造了長期的關係和更高的整個週期銷售額。我們的大部分鍊鋼業務都位於可持續的廢金屬來源附近和我們的客户羣附近，這使我們能夠節省運往客户的進口廢鋼和出口鋼鐵產品的運費。這也使我們能夠以相對較短的交貨期向我們的客户羣提供一致的準時交貨，進一步鞏固我們的客户關係。

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這種多元化的產品組合使我們能夠進入廣泛的市場，服務於龐大的客户基礎，並有助於減少我們對任何一個產品或行業的市場敞口，從而提高整個週期鋼廠的利用率。此外，我們的附加值鋼鐵產品有助於平衡我們對其他鋼鐵製造商供應的商品級產品的敞口。我們將繼續尋找更多的機會，並與我們的客户合作，通過進一步擴大我們的產品和產品範圍來預測他們未來的需求。

我們新的西南-辛頓平輥部門增長投資是我們內部增長和差異化商業模式的一個主要例子。這座電弧爐(EAF)平輥鋼廠將擁有約300萬噸的年產鋼能力，其中包括一條年塗裝能力為55萬噸的鍍鋅生產線和一條年塗裝能力為25萬噸的塗裝線。與我們所有的增長計劃一樣，我們尋求通過服務、產品能力和質量以及供應鏈解決方案來使自己具有競爭力。這項投資包括這些要素中的每一個。

通過利用我們的建設和運營專業知識，這一“下一代”電弧爐軋鋼廠將擁有超越國內現有電弧爐軋鋼生產商的產品規模和質量生產能力，更有效地與綜合鋼種和國外競爭對手競爭。我們的新鋼廠將有能力為能源和汽車市場提供更高強度、更堅韌等級的平軋鋼材。這些超高強度的鋼鐵產品目前並不容易從國內其他鋼鐵生產商那裏獲得。我們還將在西南-辛頓和哈特蘭平輥事業部現場建設四條額外的高附加值平輥鋼材塗裝線，包括一條油漆生產線和一條鍍鋅生產線。這些生產線將提供高利潤率的產品和終端市場多元化。

西南-辛頓平滾區施工團隊在2021年經歷了幾個挑戰，包括與天氣相關的事件、供應鏈中斷以及持續的新冠肺炎對建築業的影響，導致了一些延誤。該團隊克服了這些挑戰，兩條塗層生產線於2021年下半年投產，其餘作業將於2022年初開始。

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西南-辛頓平輥事業部擁有顯著的競爭優勢--包括地理市場定位、電力可獲得性、為目標客户提供有競爭力的貨運、靠近深水港口和場地可施工性。通過將我們的新鋼廠設在德克薩斯州辛頓，我們戰略性地瞄準了服務不足的市場，這些市場在很大程度上依賴於交貨期長、產品質量能力較低的進口產品，為美國西南部和墨西哥的客户提供了顯著的運費優勢和更短的交貨期，使他們能夠實現營運資金優勢。此外，已有六家鋼鐵客户承諾在現場選址，相當於每年180多萬噸的平軋鋼材加工和消費能力。所有這些客户都已經在各自的業務上破土動工。

我們的新電弧爐鋼廠堅持與我們其他鍊鋼設施相同的可持續發展模式，利用最先進的環境控制和工藝來生產高質量可持續發展的鋼材。我們現有的電弧爐鍊鋼廠的温室氣體排放量(GHG)和能源強度只是普通傳統綜合鍊鋼技術的一小部分，從而產生了更環保的鋼鐵生產替代方案。

垂直連接業務和拉動銷量優勢

我們的垂直連接業務有助於提高整個週期的鋼鐵產量和整體盈利能力。來自我們內部製造業務的鋼鐵需求是一個重要的競爭優勢，支持更高和更穩定的整個週期收益和現金流產生。我們的鋼鐵製造業務和下游加工廠在運營中使用了大量的鋼材。在需求較弱的環境中，我們可以在內部滿足他們的更多需求，而在需求旺盛的環境中，我們可以以更優惠的成本從外部獲得更多的需求。最終，我們在所有鋼鐵需求環境中優化我們的全公司盈利能力。2021年，我國鋼鐵消費企業從鋼廠採購了近170萬噸鋼材，佔2021年鋼材出貨量的15%。

我們的鋼廠和金屬回收業務之間也存在戰略協同關係，金屬回收業務是我們鋼鐵業務的最大回收鐵廢料供應商。這使我們能夠管理全公司的營運資金，因為我們可以在鋼廠保留更少的廢鋼庫存，我們能夠為我們的鋼廠採購更高質量的廢鋼，從而優化成本和質量。此外，作為回收廢鐵的始終如一的消費者，我們的鋼鐵業務有助於保持金屬回收平臺的穩定銷售。

技術先進、低成本、高效運營

與全球鍊鋼業務相比，我們經營着一些技術最先進、對環境最負責任的鋼鐵業務。我們專注於維持北美鋼鐵行業最低的運營成本結構之一。我們的增值產品多樣化、垂直連接業務和基於績效的激勵薪酬計劃推動了我們高效、對環境負責和具有競爭優勢的足跡。

我們的低運營成本主要得益於我們高效的工廠設計和運營，我們的高生產率，我們對持續維護需求的關注，以及我們主要原材料、廢鐵和客户附近的戰略位置。我們將繼續開發使用我們的設備的創新方法，提高我們的生產率，並探索新技術，以進一步提高我們每個設施的單位生產成本。作為我們三個主要運營部門中成本最低的生產商之一，我們能夠更好地管理所有市場週期，並持續最大化我們的盈利能力。此外，我們不斷尋求最大限度地提高成本結構的可變性，並降低單位成本和固定成本。

可持續性

可持續發展是我們長期價值創造戰略的一部分。我們致力於我們的人民、我們的社區和我們的環境。我們致力於以最高的誠信經營我們的業務，自我們成立以來一直如此。

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我們只使用電弧爐技術生產鋼鐵，該技術使用回收的廢鐵作為主要原材料。電弧爐鍊鋼技術只產生傳統高爐鍊鋼技術所產生的碳排放和所需能源強度的一小部分。我們相信，電弧爐生產是目前對環境影響最小、最具成本效益、提供最大靈活性的鍊鋼技術，因此一直是我們增長戰略的重點。

我們的意向增長戰略側重於增加整個週期的現金產生，併為我們的員工、合作伙伴、社區和股東提供增長機會，同時保持資源的可持續性和我們對環境的影響。我們有意開發了垂直連接的運營模式，通過創建循環制造模式進一步壯大了我們的公司。

我們的金屬回收平臺收集和處理來自制造和報廢物品的廢料，如汽車、家用電器和機械。這些經過處理的廢鋼然後被出售給最終用户進行再利用，包括我們的電弧爐鋼廠，它們從廢鋼中生產新的鋼材。然後，我們的鋼材被賣給進一步加工和製造最終產品的消費者。我們向自己的製造企業出售大量鋼鐵，而製造企業又向消費者出售成品。最終，當這些產品達到其生命週期的末尾時，它們可以作為廢料被收集起來，並在我們的鍊鋼作業中再次使用，從而創建我們的循環制造模式。

我們認識到，將温室氣體的影響降至最低對我們的利益相關者非常重要，包括我們的客户、股東、當地社區和團隊成員。我們努力在最大限度地減少二氧化碳排放的同時，不斷改進，同時保持對法規排放限制的遵守。我們通過定期審查爐子的性能和效率來監控我們的温室氣體排放。我們還分析了最新可用的技術，以確定是否可以將排放降至最低。我們在2021年7月宣佈的碳減排戰略和相關目標是我們應對氣候相關考慮的總體可持續發展計劃的組成部分。我們的董事會就公司的可持續發展戰略、信息披露和與氣候有關的影響提供監督。我們的高級領導層，包括我們的首席執行官、首席財務官和我們運營平臺的高級管理人員，制定與我們的氣候相關評估、目標和計劃相關的短期和長期戰略。

經驗豐富的領導團隊/培養企業家文化

我們的高級領導團隊經驗豐富，在鋼鐵、金屬回收和鋼鐵製造行業有着良好的業績記錄。我們的領導目標通過有意義的股權頭寸和績效激勵薪酬計劃與我們的利益相關者緊密聯繫在一起，這些計劃與公司的盈利能力和運營業績相關，與我們的鋼鐵製造同行相關。我們強調分散經營決策和責任，同時繼續保持適當的公司治理和風險監督。我們獎勵團隊合作、創新和運營效率，並專注於保持我們的業績驅動型激勵獎金計劃的有效性，這些計劃旨在最大限度地提高整體生產率，並使我們領導層和團隊的利益與我們的利益相關者保持一致。

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馬克·D·米利特他於1993年與他人共同創立了這家公司。米利特先生自2021年5月以來一直擔任董事會主席，並自2012年1月以來一直擔任我們的總裁兼首席執行官。在此之前，他在公司內部擔任過多個職位，包括總裁兼首席運營官，金屬回收和黑色金屬資源部常務副總裁，平輥運營常務副總裁。米利特先生負責設計，

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我們所有的鋼廠，包括我們的巴特勒，印第安納州的平輥，熔鍊和鑄造業務的建設和啟動運營。米利特先生目前擔任鋼鐵製造商協會(SMA)主席。2019年，米利特獲得了SMA頒發的詹姆斯·F·柯林斯倡導成就獎。2014年，米萊特被美國鋼鐵技術協會評為年度最佳鋼鐵製造商。米利特先生在英國薩裏大學獲得了冶金學士學位。

特蕾莎·E·瓦格勒自2007年5月以來一直擔任公司執行副總裁總裁，首席財務官兼公司祕書。女士。Wagler於1998年加入Steel Dynamic公司財務團隊，曾擔任過多個財務和會計職位，包括首席會計官、副總裁和公司財務總監。她負責並監督會計和税務、財務、風險管理、法律、信息技術和網絡安全、健康和安全、人力資源、可持續發展戰略和戰略業務發展職能，以及財務規劃和分析、投資者關係和企業溝通。瓦格勒還負責直接監督兩家運營中的合資企業的各種運營職責。在加入Steel Dynamic之前，Wagler女士是安永會計師事務所的註冊會計師。她以優異成績畢業於泰勒大學，獲得會計和系統分析學士學位。此外，瓦格勒女士還擔任上市公司CF Industries Holdings，Inc.的董事和審計委員會主席，還擔任Trine大學和金屬服務中心研究所的董事。

拉塞爾·B·裏恩自2011年7月以來一直擔任我們的執行副總裁總裁，負責金屬回收。Rinn先生負責OmniSource的黑色金屬和有色金屬回收業務，包括營銷、貿易和物流活動。OmniSource採購金屬廢料，對其進行加工，然後將這些回收金屬銷售給外部客户，並向該公司的鋼鐵廠供應鐵廢料。在加入鋼鐵動力公司之前，林恩先生是美國商業金屬公司執行副總裁總裁和總裁，這是一家總部位於德克薩斯州的小型鋼廠。他在鋼鐵和金屬回收行業擁有40多年的經驗。裏恩先生畢業於斯坦福大學商學院的高管項目和密歇根大學商學院的管理髮展項目。他擁有得克薩斯路德大學的金融、營銷和工商管理學士學位。

米格爾·阿爾瓦雷斯自2019年2月以來，一直是我們的高級副總裁，美國西南部和墨西哥。阿爾瓦雷斯先生負責該地區的全面業務發展和合作夥伴關係，包括鋼鐵和回收金屬。在加入Steel Dynamic之前，Alvarez先生曾在BlueScope擔任領導職務，包括領導BlueScope北美金屬建築業務，在美國和墨西哥設有製造工廠，並擔任北極星BlueScope Steel的總裁，負責BlueScope在北美唯一的電弧爐平軋鋼廠。Alvarez先生在墨西哥蒙特雷理工大學獲得了工業工程學士學位和工商管理碩士學位。

克里斯托弗·A·格雷厄姆自2019年2月以來，一直是我們長材鋼鐵集團的高級副總裁。在這一職位上，格雷厄姆先生負責該公司的四家長材鋼廠和一家下游精加工業務。在此之前，Graham先生擔任新世紀建築系統公司的高級副總裁、下游製造和總裁，負責公司的鋼材製造和下游製造業務，以及其他運營和領導職務。格雷厄姆也是1994年在印第安納州巴特勒建造該公司第一座鋼廠的團隊的一員。格雷厄姆先生擁有西方州長大學工商管理學士學位和聖弗朗西斯大學工商管理碩士學位。

格倫·A·普希斯自2019年2月以來，一直是我們的高級副總裁特別項目。普希斯先生負責該公司新的西南-辛頓平輥事業部的成功設計和建造。他在這方面有豐富的經驗，自鋼鐵動力公司成立以來，他在許多建設項目中發揮了重要作用。在此之前，普希斯先生擔任長材鋼鐵集團高級副總裁，負責公司的四家長材鋼廠。普希斯先生自1994年以來一直在Steel Dynamic工作，擔任過各種運營和領導職務，包括工程棒材產品部和管家平輥事業部。他也是1994年在印第安納州巴特勒建造該公司第一家鋼廠的團隊的一員。普希斯先生在普渡大學獲得機械工程學士學位，在印第安納大學獲得工商管理碩士學位。

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巴里·T·施耐德自2016年3月以來，一直是我們扁軋鋼集團的高級副總裁。先生。施耐德負責該公司的整個平輥鋼材業務，包括該公司的兩家平輥鋼廠以及眾多平輥加工、塗層和分銷業務。在此之前，Schneider先生在公司的鋼鐵業務中擔任過各種運營和領導職務，包括我們的工程棒材產品部和巴特勒扁輥事業部。他也是1994年在印第安納州巴特勒建造該公司第一家鋼廠的團隊的一員。Schneider先生獲得了Rose-Hulman理工學院機械工程學士學位和工程管理理學碩士學位。此外，施耐德還是美國鋼鐵技術與聯合鋁業協會的董事顧問。

詹姆斯·S·安德森自2019年2月起，一直擔任新千年建築系統副總裁總裁和總裁。在這一職位上，安德森先生負責公司的鋼鐵製造業務。在此之前，安德森先生擔任新千年建築系統公司的首席運營官，並擔任Techs三條平輥鍍鋅生產線的總經理。安德森先生擁有格羅夫城市學院的冶金工程學士學位和匹茲堡大學的MBA學位。

人力資本/重視人

我們重視敬業的員工，他們的熱情、創新和卓越精神幫助我們成功地發展了公司，併為我們的客户服務。我們有一種透明和信任的文化，通過個人賦權和問責來培養，這推動了我們整個業務的決策。我們的績效激勵薪酬計劃使我們的員工與我們的戰略長期增長和我們的利益相關者(包括我們的客户、社區和股東)的利益保持一致。我們知道，我們的團隊將做正確的事情，信任來自有效的溝通和透明度。截至2021年12月31日，鋼鐵動力團隊由大約10,640名全職團隊成員組成。

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健康與安全

重視人包括提供健康和安全的工作環境，並創造一種安全文化，這種文化不僅限於工作場所，還延伸到我們的家庭和社區。安全是並將永遠是我們的首要關注點和核心價值觀。我們希望每個人每天都能安全到達工作場所並安全回家。當我們共同努力時，這是可以實現的。這需要各級領導層和團隊成員的承諾，為自己和他人的安全承擔所有權和責任。在任何情況下，最大化生產或收益的願望都不會凌駕於個人安全的優先地位。

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安全是我們的第一個核心戰略支柱--它是我們決策的基礎。無論是由工廠車間的團隊成員、主管還是經理領導，安全始終是整個公司的首要話題。領導層積極參與，並不斷評估我們可以改進的地方。我們相信，讓每個人都從事安全工作將導致零傷害。我們致力於在整個運營過程中不斷努力實現世界級的安全性能，以確保每個人都能安全回家。對安全的承諾使我們的每個平臺的表現都好於行業基準。我們2021年的總可記錄工傷率與行業基準和損失工時工傷率的比較如下：

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¹可記錄的總傷害率定義為OSHA可記錄的事故x 200,000/小時工作。損失工時傷害率的定義是OSHA離開工作案例的天數x 200,000/小時工作。

²資料來源：2020年美國勞工部勞工統計局

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冠狀病毒(新冠肺炎)

我們的領導團隊、安全專業人員和護理團隊在我們負責任地應對新冠肺炎疫情方面發揮了重要作用。我們的團隊是我們最有價值的優先事項，我們採取了果斷、保守的行動，並在2020年3月初實施了許多額外的與衞生相關的協議和政策，當時我們的團隊顯然存在風險。我們繼續監測情況，並適當調整我們的協議，以確保我們的團隊安全，同時為我們的客户服務。我們的設施在整個2021年和2020年一直在運行。

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人才發展與教育機會

我們的人民是我們六大戰略支柱的基礎。他們的持續教育和人才發展對我們的成功至關重要。我們的教育援助和發展計劃鼓勵個人成長，這樣個人就可以在自己的責任領域保持與時俱進，並發展新的晉升技能。我們的高級領導力在我們的發展計劃中發揮着關鍵作用，將我們的文化與關鍵的、經過驗證的領導力概念聯繫起來。隨着我們的不斷髮展，在我們的團隊中培養人才和創造機會是我們最重要的任務之一，對我們的長期成功至關重要。我們有許多旨在發展員工的計劃和發展計劃。

薪酬結構

我們相信通過四級、基於績效的薪酬框架來賦予我們的團隊權力，並獎勵他們取得的成就。我們薪酬計劃的各個組成部分促進了高回報增長、有效資本投資、低成本運營和風險緩解之間的平衡。通過根據團隊作為個人、團隊、公司和股東的表現來獎勵我們的團隊，我們相信我們與利益相關者最終達成了一致。這是通過以下方法實現的：

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我們的薪酬框架有助於確保我們保持強大，表現一流，即使在經濟低迷的情況下也能留住頂尖人才。我們都分享了公司的成功，也分享了挑戰。

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職場哲學

我們的員工是我們成功的基礎，也是我們最重要的資源。我們的文化保護所有人，要求每個人都得到公平和有尊嚴的對待。我們有平等的就業機會，不容忍任何形式的騷擾，尊重人權，多樣性和包容性--所有這些都集中在我們對每一個人都給予最大尊重的期望上。

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我們認識到擁有一家反映不同背景和經驗的企業的價值。我們作為一個統一的團隊一起工作，並作為個人相互尊重。我們以團隊為基礎的薪酬結構強化了這一理念。我們努力創造一個歡迎、開放和包容的環境，確保無論職位或個人，最好的想法都能得到傾聽和重視。我們相信，這些理想將繼續推動我們取得成功。

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考慮到我們的團隊成員提供的價值，留任是我們公司的一個關鍵指標。2021年，我們的整體員工保留率約為81%，國內業務和鋼鐵業務的員工保留率分別為86%和91%。

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細分市場

我們有三個報告部門：鋼鐵業務、金屬回收業務和鋼鐵製造業務。有關其他分類信息，請參閲本表格10-K第二部分第8項合併財務報表附註中的附註1和附註13。

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鋼鐵業務包括我們的電弧爐鋼廠，利用連鑄、自動化軋鋼廠和眾多的鋼鐵塗層和加工生產線，從鐵廢料和廢鋼替代品中生產鋼材。我們的鋼鐵業務直接銷售給終端用户、鋼鐵製造商和服務中心。這些產品用於許多行業，包括建築、汽車、製造、運輸、重型和農業設備以及管道和管道(包括OCTG)市場。2021年、2020年和2019年，我們的鋼鐵業務分別佔我們合併淨銷售額的72%、74%和76%。我們目前主要是一家國內鋼鐵公司，2021年、2020年和2019年的出口銷售額佔我們鋼鐵部門淨銷售額的4%。

我們的鋼鐵業務主要包括鍊鋼和大量塗層作業。2021年，我們的扁軋鋼年發運能力約為840萬噸，其中包括巴特勒和哥倫布扁軋部門的640萬噸扁軋鋼產能。我們通過Techs和我們的哈特蘭平輥事業部增加了200萬噸的平輥鋼材運輸能力，並通過聯合鋼鐵供應公司(USS)分銷金屬塗層和預塗漆產品。一旦全面運營，西南-辛頓平軋部門將增加300萬噸平軋鋼材的年運輸能力。我們的年鍍鋅能力(包括2021年底的西南-辛頓平輥事業部)為470萬噸，塗裝能力(包括2021年底的西南-辛頓平輥事業部)為150萬噸。在我們的長材部門，我們還有大約440萬噸的長材鋼產能。

產能代表基於鋼廠配置和相關員工支持的製造能力。這些能力並不代表某一年的預期數量。此外，對鋼廠產能的估計在很大程度上取決於所生產的具體產品組合。我們的每一家鋼廠都可以軋製許多不同類型和大小的產品；因此，我們的產能估計假設了一個典型的產品組合。

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下圖彙總了我們的鋼鐵業務、主要產品和終端市場銷售的估計噸百分比：

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薄板產品

我們的薄板產品包括熱軋、冷軋和塗層鋼產品，目前由Butler、Columbus和Southwest-Sinton扁輥事業部以及包括Techs、哈特蘭平輥事業部和USS在內的眾多下游塗裝線生產。我們的鋼板業務分別佔2021年、2020年和2019年鋼鐵業務淨銷售額的73%、69%和70%。2021年和2020年，我們在這些設施生產了760萬噸鋼板，2019年生產了780萬噸。

我們在以下設施發運了以下鋼板產品數量(噸)：

下表彙總了各年按銷售額計算銷售的鋼板產品類型，其中冷軋和塗層產品代表增值產品：

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顧客。鋼鐵加工商和服務中心通常充當主要薄板生產商和許多需要進一步加工熱軋卷板的最終用户製造商之間的中間人。中間鋼材加工廠和服務中心進行的額外加工包括酸洗、鍍鋅、剪裁、縱切、矯直、下料、校形、滾邊、剪切和衝壓。我們相信，我們的中間鋼材加工商和服務中心客户仍將是我們客户羣中不可或缺的一部分。哥倫布和西南-辛頓平輥部門使我們能夠充分利用美國南部和墨西哥的工業市場，並進一步擴大我們在油漆、管材和其他管材產品方面的客户基礎。我們的Butler、Columbus和Southwest-Sinton平輥部門生產的鍍鋅平輥產品相似，並銷售給類似的客户羣。Techs和哈特蘭平輥事業部專注於主要非汽車應用的特定類型平輥鋼的鍍鋅，為供暖、通風和空調(HVAC)、建築、農業和消費品市場的各種客户提供服務。USS為卷板機市場增加了金屬塗層和預塗漆平輥鋼卷的補充分銷渠道，服務於屋頂和壁板行業。這將我們與一個快速增長的行業細分市場聯繫在一起，這些客户過去並不直接從鋼鐵生產商那裏購買鋼鐵。USS提供持續的增長，達到我們最高的-

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邊際平軋鋼材產品。我們的鋼板業務還提供了我們鋼鐵製造業務所用鋼板的很大一部分(2021年為57%)。

下表按銷售額彙總了各年購買我們鋼板產品的終端客户類型：

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長品

我們的長鋼產品包括由我們的四家鋼廠和瓦肯螺紋產品有限公司(Vulcan)生產的一系列差異化產品，Vulcan是一家下游精加工工廠。

結構和鋼軌事業部生產各種平行翼緣樑和槽鋼，以及扁鋼和大不等腿角，以及鋼筋，包括定製切割長度，光滑鋼筋，和捲曲。我們還為鐵路工業生產40至320英尺長的標準強度碳鋼軌、中等合金硬度鋼軌和優質鋼軌。我們最先進的熱處理系統使我們能夠生產高質量的優質鋼軌，該鋼軌已通過所有I級鐵路的認證。此外，我們的鋼軌焊接設施具有長達1,600英尺的焊接(連續焊接鋼軌)的能力，這在初始資本成本和減少維護方面都為鐵路節省了大量資金。我們還利用結構和鋼軌事業部的過剩產能，為我們的工程鋼筋產品事業部提供拉通量的鋼坯，以利用其過剩的軋製能力。

工程鋼筋產品事業部生產各種工程專用鋼筋(SBQ)、商品鋼筋(MBQ)和其他工程圓鋼。我們還擁有棒材精加工設備，為SBQ鋼棒提供各種下游精加工操作，包括車削、拋光、矯直、倒角、精密鋸切和熱處理能力。Vulcan生產螺紋棒產品、冷拔和熱處理棒材，為我們的工程棒材產品部的特殊棒材產品創造了戰略拉動需求。

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羅阿諾克鋼筋事業部生產商品，包括槽鋼、角鋼、扁鋼、商品圓鋼和鋼筋。過剩的鋼坯生產被出售給沒有足夠熔化能力的鋼廠，包括我們的西弗吉尼亞州鋼鐵廠。我們的鋼鐵製造業務也從羅阿諾克酒吧事業部購買角鋼。

西弗吉尼亞州的鋼鐵公司生產各種特殊形狀和輕質結構鋼，並經常對這些產品進行製造和精加工操作，如切割成長度、額外校直、打孔、噴丸、焊接、鍍鋅和塗層。通過這一系列產品和額外的整理，我們創造出定製的成品，通常直接放入我們客户的組裝操作中。

我們在這些設施中的每一處都發運了以下大量產品(噸)：

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顧客。我們的結構鋼產品的主要客户是鋼材服務中心、鋼材加工商和各種製造商。服務中心為工廠提供關鍵的分銷渠道，併為最終用户提供增值服務。越來越多的製造商和終端用户要求直接從鋼廠採購一些鋼鐵產品。美國、加拿大和墨西哥的鋼軌市場是專門的和有定義的，有八條一級鐵路和一個大型分銷網絡。

SBQ產品主要由冷精煉商、鍛造商、中間加工商、OEM製造商、鋼鐵服務中心和分銷商消費，以及Vulcan的拉銷量。我們的MBQ產品主要銷往鋼材服務中心、鋼筋分銷商、託樑生產商(如我們的新世紀建築系統)和原始設備製造商。羅阿諾克棒材事業部的一些過剩鋼坯被出售給沒有足夠熔鍊能力的鋼廠，包括我們的西弗吉尼亞州鋼鐵廠。我們的鋼鐵製造業務也從羅阿諾克酒吧事業部購買角鋼。西弗吉尼亞州的鋼鐵客户主要是生產太陽能電池板結構、卡車拖車、工業升降機卡車、商用產品、護欄柱、製造住房、採礦和駭維金屬加工外建築設備的原始設備製造商。西弗吉尼亞州鋼鐵的靈活製造能力使我們能夠滿足各種定製和設計產品的需求。這些產品中的許多都是小批量生產的，用於低產量的終端用途，因此產生了各種各樣的客户，其中最大的客户是卡車拖車和工業升降車行業。

鋼鐵業務細分市場競賽。

我們開展業務的市場競爭激烈，來自北美和外國綜合和小型鋼廠鍊鋼和加工業務的碳鋼行業競爭激烈。我們在許多行業領域展開競爭，最重要的是與建築、汽車和其他製造行業聯繫在一起。在這些工業部門的許多應用中，鋼與其他材料競爭，如鋁、水泥、複合材料、塑料、碳纖維、玻璃和木材。我們的一些產品是大宗商品，受到自身供需週期性波動的影響。然而，我們專注於提供廣泛的多元化附加值產品，這些產品淡化了對商品鋼的重視。對我們銷售的產品的主要競爭影響是價格、質量和增值服務。

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金屬回收業務包括黑色金屬和有色金屬廢金屬加工、運輸、營銷、經紀和廢料管理服務，這些服務的戰略位置主要靠近我們的鋼廠和其他終端用户廢金屬消費者，遍佈美國和墨西哥中部和北部。2020年8月，我們完成了對墨西哥金屬回收公司Zimmer，S.A.de C.V.(DBA OmniSource墨西哥)的收購，這是我們在德克薩斯州辛頓的新鋼廠原材料採購戰略的重要組成部分。我們的金屬回收業務在2021年佔12%，在2020至2019年佔我們綜合淨銷售額的11%。2021年、2020年和2019年，出口銷售額分別佔金屬回收部門淨銷售額的11%、10%和9%。

我們從我們的金屬回收業務發運了以下物品：

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我們主要向鋼廠和鑄造廠銷售各種等級的加工廢鐵。含鐵廢金屬是包括我們的鋼廠在內的電弧爐的主要原材料。此外，我們還銷售各種等級的有色金屬，包括銅、黃銅、鋁和不鏽鋼，銷售給冶煉廠、精煉廠、合金製造商、特種磨坊和其他消費者。

我們為我們的金屬回收設施採購各種形式的加工和未加工的黑色金屬和有色金屬廢料。

廢鐵有兩個主要來源：

有色金屬廢料主要有三種來源：

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我們不會從單一來源或有限數量的主要來源購買大量廢金屬。市場需求和材料的組成、質量、大小、重量和位置是決定價格的主要因素。

產品。我們的金屬回收業務主要涉及購買、加工和轉售黑色金屬和有色金屬，使其成為可重複使用的形式和等級。我們通過各種方法加工各種黑色金屬產品，包括分揀、切碎、切碎、切割和破碎。我們的主要黑色金屬產品包括重熔鋼、套筒、捆紮廢鋼、切碎廢鋼和其他廢金屬產品，如鋼車頭和鑄鐵。這些產品的特性或屬性與清潔度、單個部件的大小和殘留合金有關。黑色金屬產品的必要特性是由消費者的特定需求和要求決定的，並影響到單個產品的相對價值。我們加工各種牌號的有色金屬產品，包括鋁、黃銅、銅、不鏽鋼和其他有色金屬。此外，我們還提供運輸物流(卡車、鐵路和內河駁船)、營銷、經紀和廢料管理服務，為我們的供應商和客户提供具有競爭力的價格和成本優勢。我們為工業製造公司設計、安裝和管理定製的廢料管理程序。

顧客。我們向終端用户銷售各種等級的加工廢鐵，如電弧爐鋼廠、綜合鋼鐵製造商、鑄造廠、二次冶煉廠和金屬經紀商，他們為其他大型用户聚合材料。含鐵廢金屬是電爐的主要原料，如我們的鋼廠。我們的大多數廢鐵客户通過協商的現貨銷售合同購買加工後的廢鋼，這些合同確定了當月的數量採購。我們對廢鐵收取的價格取決於市場需求、成分、質量、大小、重量和運輸成本，以及廢鋼的質量和等級。我們向終端用户銷售各種等級的加工有色金屬廢料，如鋁板和鋼錠製造商、黃銅和青銅鋼錠製造商、銅精煉廠、鋼廠、冶煉廠、特種鋼鐵製造商、合金製造商、電線和電纜製造商、公用事業公司和電話網絡。我們對有色金屬廢料收取的價格還取決於市場需求和定價、運輸成本以及廢料的質量和等級。

競爭。廢料是一種全球大宗商品，受到亞洲、歐洲和北美許多工業化和新興市場狀況的影響。廢金屬市場競爭激烈，無論是在購買原始或未經加工的廢料，還是在出售加工的廢料方面。在購買未經處理的廢料方面，我們與許多獨立的回收商以及只從事收集過時廢料的較小的廢料公司競爭。在許多情況下，我們也從規模較小的廢品經銷商和其他加工商那裏購買未經加工的廢金屬。材料的成功採購主要取決於採購商對原料廢料的報價，以及我們的加工設施離原料廢料源頭的距離。黑色金屬和有色金屬廢料都作為一種商品在國內和國際市場銷售，這些市場受到相對經濟狀況、貨幣波動以及可獲得性和運輸成本的影響，有時影響很大。對加工廢鋼銷售的競爭主要基於廢金屬的價格、質量和位置，以及在可靠性和交付時間方面提供的服務水平。

我們還面臨着來自其他鋼鐵產品生產商(如電弧爐和綜合鋼廠)銷售加工廢鋼的潛在競爭，其中一些公司也像我們一樣，在廢金屬回收業務中垂直連接。此外，其他鋼廠可能會與我們競爭，試圖通過直接從我們的廢鋼供應商那裏採購來確保廢鋼供應。廢金屬加工商還面臨着來自準備好的鐵廢料替代品的競爭，如生鐵、球團鐵、熱壓塊鐵(HBI)、直接還原鐵(DRI)和其他形式的精鐵。

該行業高度分散，有許多規模較小的地區性、全國性和全球性公司，這些公司在OmniSource也有業務的地區擁有多個地點。沒有一家廢金屬回收商在國內市場佔有相當大的市場份額。

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我們的鋼鐵製造業務包括七家新千年建築系統工廠，這些工廠主要服務於全美的非住宅建築行業。我們在全國擁有運營足跡，使我們能夠服務於整個國內非住宅建築市場，以及大型零售連鎖店和電子商務分銷渠道等國民賬户。

2021年，鋼鐵製造業務佔我們綜合淨銷售額的10%，2020和2019年佔9%。2021年、2020年和2019年，我們分別銷售了78.9萬噸、66.6萬噸和64.4萬噸託樑和甲板產品。

產品。我們的鋼鐵製造業務生產非住宅建築鋼構件，包括鋼託樑、大梁、桁架和鋼橋面。我們的託樑產品包括弓弦託樑、拱形託樑、剪式託樑、雙節託樑和單節託樑。我們的橋面產品包括全系列的鋼橋面：屋頂、模板、蜂窩、組合地板、特殊建築、地板系統和橋面。

客户和市場. 我們的主要鋼鐵製造業務客户是非住宅鋼鐵製造商、金屬建築公司、一般建築承包商、開發商、業主、經紀人和政府實體。我們的客户遍佈全美，包括國民賬户。我們的鋼材製造業務保持着國內鋼龍骨和甲板預訂量市場總量的約三分之一，2021年預訂量分別從2020年的240萬噸和2019年的220萬噸大幅增長至近360萬噸。

競爭。我們主要根據價格、質量、客户服務和與客户的接近程度與其他北美託樑和鋼橋面生產商競爭。我們的全國足跡使我們能夠服務於整個國內非住宅建築市場，以及大型零售連鎖店等國民賬户，包括它們的分銷倉庫設施，以及某些特殊甲板客户。

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鋼鐵和其他業務的原材料來源、可獲得性和成本

廢舊金屬。我們鋼鐵業務的主要原材料是廢金屬，這些廢金屬來自鋼廠自身內部產生的“家庭廢料”；作為製造副產品產生的工業廢料；以及從報廢汽車、家用電器和機械中回收的過時廢料，以及從過時結構、容器和機器中拆卸的廢料。

在電弧爐鍊鋼中，廢鐵通常佔金屬熔體混合物的80%以上，這與傳統上廢鋼比例約為25%至35%的綜合鋼廠鍊鋼形成鮮明對比。根據可能不時獲得的廢鋼替代材料以及此類材料的相對成本，我們的鍊鋼作業中使用的廢鋼百分比可能會在我們的金屬熔體混合物中增加或減少。

許多變量可能會影響廢鐵價格，所有這些變量都反映了供需方程式的推動和拉動。這些因素包括國內鋼鐵生產水平(高質量低殘留廢鋼是鋼鐵製造活動的副產品)、美國廢鋼出口水平以及過時廢鋼生產量。此外，從歷史上看，國內廢鐵價格普遍與全球生鐵定價有很強的相關性和波及。一般來説，隨着國內鋼鐵需求的增加，廢鋼需求和隨之而來的廢鋼價格也會增加。通常情況下也是如此，但並非總是如此，當供過於求時，廢鋼價格會跟隨鋼價下跌。當廢鋼價格大幅上漲時，這可能會對電弧爐鋼廠傳統較低成本結構的主要因素之一--金屬原材料成本--構成挑戰。​

鐵甲部隊。除了廢鋼，我們的電弧爐鋼廠生產中還使用生鐵、直接還原鐵、HBI和內部來源的液態生鐵。2021年、2020年和2019年，我們鍊鋼電爐的金屬材料消費量分別為1,100萬噸、1,040萬噸和1,060萬噸，其中除廢鋼以外的鐵單位約佔2021、2020和2019年金屬材料消費量的13%。

能源資源

電力。電力是EAF在我們的鍊鋼業務中所需的一項重要投入，約佔2021、2020和2019年銷售商品的鋼鐵生產成本的4%。我們已經為巴特勒平輥事業部、哥倫布平輥事業部、羅阿諾克棒材事業部和西弗吉尼亞州的鋼鐵公司簽訂了固定價格電力合同，而我們的工程棒材產品部門對電力服務的各個組成部分(按需收費、能源收費、乘客等)採取固定定價和市場定價相結合的方式。我們的西南-辛頓平輥事業部按當前市場價格購買電力。我們的結構和鐵路部門以當前市場價格和固定價格遠期合同購買電力。

研究與開發

我們的研發活動包括努力擴大、開發和改進我們的鋼鐵產品和操作流程，例如我們的西南-辛頓平軋部門，以及我們努力開發和改進替代鍊鐵技術。這些研究和開發工作大部分是由我們的員工在內部進行的。

環境問題

我們的業務受到大量和不斷變化的地方、州和聯邦環境、健康和安全法律法規的約束，這些法律法規涉及空氣排放、地表水和地下水以及下水道系統的排放，以及固體和危險廢物及二次材料的產生、處理、儲存、運輸、處理和處置。我們的運營依賴於管理排放到環境中或副產品的使用和處理的許可證，以運營我們的設施。我們投入了大量資源，旨在實現對聯邦、州和地方環境法律的遵守。雖然我們目前不認為我們未來遵守這些條款的努力會對我們的運營結果產生實質性的不利影響，

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無論是現金流還是財務狀況，這都會隨着我們所處的不斷髮展的監管環境的變化而變化。

由於可能不時頒佈的環境法律和法規的解釋和執行受到不斷變化的社會或政治壓力的影響，我們的環境資本支出和環境合規成本未來可能會增加。此外，由於可能出現意想不到的監管或其他事態發展，未來環境支出的數額和時間可能與目前預期的有很大不同。目前和未來遵守環境規定的成本也可能使美國鋼鐵生產商與外國鋼鐵生產商相比處於競爭劣勢，外國鋼鐵生產商可能不需要在其業務中承擔同等的成本。

根據管理固體和危險廢物處理、處理和處置的《資源保護和回收法》(RCRA)，美國環境保護局(EPA)和授權的州或地方環境機構可以進行檢查，以確定涉嫌違規或可能有固體或危險成分排放到環境中的區域，並要求設施採取糾正行動，以解決任何此類排放。RCRA還允許公民對受監管的設施提起某些訴訟，以求潛在的損害和清理。我們的鍊鋼和某些其他設施產生的廢物受到RCRA的限制。我們的業務產生各種副產品，其中一些，例如電爐粉塵，經常被歸類為危險廢物，需要特殊處理才能處置或回收金屬。我們在污染控制設備中收集這些副產品，如袋子房，然後回收可能的東西，並適當地處理剩餘的不能使用的副產品。雖然我們無法預測監管機構或其他相關方未來的行動，但這些設施存在採取必要糾正行動的可能性，其成本可能是巨大的。

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根據《全面環境響應、補償和責任法案》(CERCLA)或(超級基金)，美國環保局、州機構，在某些情況下，私人當事人有權要求廢物產生者、現任和前任場地所有者和經營者、運輸商和其他潛在責任方承擔修復受污染財產的連帶責任，無論最初處置活動的過錯或合法性如何。許多州都有類似於CERCLA的法規和監管機構，也可以適用。我們與不同的承包商簽訂了一系列材料處理協議，以妥善處置或回收我們的電弧爐粉塵和某些其他運營副產品。然而，我們不能保證，即使我們沒有過錯，我們也不會因為我們的副產品運往的地點的環境清理而被列為廢物製造者。

《清潔水法》和類似的州和地方法律適用於我們運營的各個方面，並對廢水、暴雨水和疏浚或填充材料的排放施加監管限制。美國環保局、州機構，在某些情況下，私人當事人有能力提起訴訟，指控違規行為，並尋求懲罰和損害賠償。《清潔水法》的條款可以要求進行新的或擴大的水處理投資，並可以限制甚至禁止我們運營中的某些當前或計劃中的活動。

《清潔空氣法》以及類似的州和地方法律要求我們的許多設施獲得和維護空氣許可才能運營。航空許可可以施加新的或擴大的義務，以限制或防止當前或未來的排放，並增加昂貴的污染控制設備。對被指控的違規行為的強制執行可以由美國環保局、州機構以及在某些情況下由私人當事人提起，並可能導致實質性的處罰和禁令救濟。

此外，還有許多其他環境、健康和安全法律法規適用於我們的設施，可能會影響我們的運營。舉例來説，聯邦有毒物質控制法、油類污染法、安全飲用水法、緊急規劃和社區知情權法的某些部分，以及由監管機構實施的州和地方法律法規，適用於我們設施運營的各個方面。在某些情況下，我們還可能受制於外國政府的規定以及國際條約和法律。其中許多法律允許政府和公民以涉嫌違反環境為由對受監管的設施提起某些訴訟。最後，我們的業務可能會受到公民或其他第三方提起的某些有毒侵權訴訟的影響，這些訴訟指控的訴訟原因包括滋擾、疏忽、侵入、精神痛苦，或其他聲稱人身傷害或財產損失的索賠。

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可用信息

我們的互聯網網址是Www.steeldynamics.com。我們在以電子方式向證券交易委員會提交或向證券交易委員會提供此類材料、我們的10-K年度報告、10-Q季度報告、8-K表格的當前報告和對這些報告的修訂、新聞稿、根據1933年證券法第16(A)節的所有權報告、我們的首席執行官和高級財務官的道德守則、我們的商業行為和道德準則及其任何修訂或豁免以及我們的審計、薪酬、和公司治理和提名委員會章程。我們或任何其他網站的內容不包括在本報告中。

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第1A項。風險因素

許多因素可能會對我們的業務、經營結果、財務狀況和現金流產生影響。由於經濟、環境、政治、工業、商業和金融狀況的變化，我們面臨着各種風險。下面描述的因素是我們的主要風險，新冠肺炎大流行的影響可能會加劇這些因素。

與我們的業務相關的全球和國家風險

我們的行業，以及我們所依賴的許多客户和供應商的行業，都受到國內和全球經濟因素的影響，包括一段時間的經濟增長慢於預期和衰退的風險。

我們的財務業績不僅在很大程度上取決於美國和全球(包括北美、歐洲和亞洲)的整體經濟狀況，而且還可能影響我們銷售產品所依賴的一個或多個行業。全球或國內行動或條件，包括政治行動、貿易政策或限制，例如美國-墨西哥-加拿大協定(USMCA)，擬議或實際發生的税法變動，例如最近引入的那些税法變動、恐怖主義、戰爭或敵對行為、自然災害、或流行病、流行病、大病或其他健康問題，例如新冠肺炎，可能會導致美國及全球各地經濟狀況的變化，我們的業務、我們的供應鏈、或全球或國內行業，或我們所依賴的客户或供應商的供應鏈的中斷或放緩。此外，經濟增長低於預期的時期可能會降低客户信心，對我們產品的需求產生不利影響，並進一步對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。在經濟低迷或持續的不確定性期間，金屬行業歷來容易受到消費和產品定價大幅下降的影響，包括國內非住宅建築活動的速度。

我們的業務也依賴於某些行業，如建築、汽車、製造、運輸、重型和農業設備以及管道和管道(包括OCTG)市場，這些行業也具有周期性，最近經歷了供應鏈中斷，例如汽車行業的電子芯片短缺。因此，這些行業可能會根據經濟狀況、供應鏈中斷、原材料和能源成本、消費者需求、通貨膨脹率以及政府的基礎設施資金決定等因素，經歷對我們產品的需求波動。其中許多因素都不是我們所能控制的。由於我們的行業或我們所服務的行業的波動，我們可能難以提高或保持我們的銷售或盈利水平。我們的行業或我們所服務的行業的低迷可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。

消費者和企業信心和支出的預期下降，往往伴隨着信貸供應的減少或信貸成本的增加，以及資本和信貸市場的波動，可能會對我們經營的商業和經濟環境以及我們的業務的盈利能力產生不利影響。我們還面臨與客户和供應商的信譽相關的風險。如果用於資助或支持我們客户持續和擴大業務運營的信貸供應減少，或者如果信貸成本增加，導致我們的客户或他們的客户無法獲得信貸或吸收信貸增加的成本，可能會通過減少我們的銷售額或增加我們對無法收回的客户賬户的損失而對我們的業務產生不利影響。信貸市場的混亂也可能導致我們的一些客户和供應商的財務不穩定。這些不利影響的後果可能包括我們客户工廠的生產中斷，客户訂單的減少、延遲或取消，我們購買的原材料供應的延遲或中斷，以及客户、供應商或其他債權人的破產。這些事件中的任何一項都可能對我們的業務、經營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。

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全球鍊鋼產能過剩和美國鋼鐵進口可能會對美國鋼鐵價格產生不利影響，再加上廢鋼價格上漲，可能會對我們的業務、運營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

全球鍊鋼產能目前超過全球鋼鐵產品消費量，這對美國和全球鋼鐵價格產生了不利影響。這種產能過剩有時導致某些國家的鋼鐵製造商以低於國內現行價格、有時低於或低於生產成本的價格出口鋼鐵和鋼鐵產品，包括預製長型鋼。大量進口鋼鐵和鋼鐵產品，包括預製鋼，可能會對美國鋼鐵和鋼鐵產品價格造成下行壓力，從而對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。美元價值的波動也會影響進口，因為強勢美元會降低進口產品的價格，這可能會導致我們的外國競爭對手向美國進口更多的鋼鐵產品。此外，最近國內鋼鐵產能的增加以及預期的國內鋼鐵產能的增加，可能會加劇這種全球產能過剩。這反過來又導致並可能進一步導致國內對廢鐵的需求增加，從而導致廢鋼價格上漲。我們的經營業績、財務狀況和現金流主要來自我們銷售鋼鐵和鋼鐵產品的價格與我們的金屬原材料(包括廢鋼)價格之間的金屬價差。由於鋼鐵和鋼鐵產品長期產能過剩，導致銷售價格下降，加上對廢鋼和原材料的高需求，導致購買價格上升，我們的金屬價差可能會受到壓縮，這可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

美國鋼鐵生產商與許多外國生產商競爭，包括中國、越南和其他亞歐國家的生產商。來自外國生產商的競爭通常很激烈，有時會因某些外國鋼鐵生產商的經濟疲軟而加劇，有時是因為進口鋼鐵涉及外國鋼鐵生產商的傾銷和補貼濫用。一些外國鋼鐵生產商由外國政府擁有、控制或補貼。因此，這些生產者關於其生產、銷售和定價的決定有時在更大程度上受到政治和經濟政策考慮的影響，而不是受當時的市場條件、市場現實或對利潤或虧損的考慮。此外，較低的鐵礦石價格導致廢鋼價格與鐵礦石的相關性中斷，導致全球鋼鐵生產成本降低，進一步壓低了鋼鐵進口價格。當外國鍊鋼國經歷經濟困難、鋼鐵產品需求下降或產能過剩的時期時，美國的鋼鐵進口量往往會在價格低迷的情況下出現。中國的鋼鐵產能遠遠超過該國的需求，這加劇了全球鋼鐵產能過剩，並使中國成為全球主要鋼鐵出口國，導致全球鋼鐵定價低於預期。雖然根據經修訂的1962年《貿易擴張法》第232條徵收的關税、其他遏制不公平貿易的措施，如關税或配額，以及與其他國家，包括USMCA重新談判貿易協定，都減少了鋼鐵和鋼鐵產品的進口量，但國內鋼鐵和鋼鐵產品的價格仍然受到鋼鐵和鋼鐵產品進口過多的負面影響。第232條是否應該徵收關税, 如果關税或配額到期或被鋼鐵和鋼鐵產品進口商放寬、廢除或規避，或者如果重新談判貿易協定，可能會對美國鋼鐵和鋼鐵產品價格施加下行壓力，這可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

流行病、流行病、大範圍疾病或其他健康問題，如新冠肺炎疫情，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況、現金流、流動性和股票價格產生不利影響。

流行病、流行病、大範圍疾病或其他健康問題，如新冠肺炎的死灰復燃，可能會對我們的業務、運營業績、財務狀況、現金流、流動性和股票價格產生不利影響。新冠肺炎疫情已導致政府在全球範圍內採取各種行動，包括美國聯邦和州政府旨在減緩病毒傳播及其影響的行動。這些行動包括隔離、“避難所就位”、“待在家裏”和“社交距離”命令、企業關閉和限制、旅行限制和其他緩解措施，這些措施已經並可能進一步影響對我們的產品、供應鏈和員工的需求。這些措施，加上企業和個人的進一步強制性要求或自願措施，已經影響並可能進一步影響我們的工作條件、生產率和運營，以及我們客户和供應商的工作條件、生產率和運營。這些緩解措施也對美國和全球經濟產生了不利影響，並可能繼續產生不利影響。

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此外，雖然我們的業務沒有減少，但更具傳染性或更嚴重的病毒變種可能會減少對我們產品的需求，從而降低我們業務的生產率，並對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。我們或我們的某些客户和供應商也可能遭遇供應鏈中斷，例如汽車行業的供應鏈中斷，這可能會對我們的運營產生不利影響。由於業務停擺或放緩，對我們產品的需求或原材料供應減少，可能會進一步對我們的產量和利潤率、經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。新冠肺炎疫情還導致金融和資本市場波動，導致新的和擴大的政府計劃和倡議，這影響，並可能進一步影響我們的股票價格。

新冠肺炎大流行對經濟和行業的影響，包括持續時間，以及為遏制其傳播和影響而採取的措施，仍然存在不確定性。如果新冠肺炎的疫苗有意想不到的副作用，沒有得到廣泛的管理，好處比預期的要有限，或者對新的變種不那麼有效，新冠肺炎對經濟和我們業務的影響可能會惡化。儘管目前無法合理估計這些高度不確定的未來影響，但總體經濟狀況、企業關閉、客户付款緩慢、破產增加以及勞動力限制可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況、現金流、流動性和股票價格產生不利影響。

與我們的業務相關的行業風險

由於鋼鐵行業和我們所服務的一些行業的週期性，我們的生產水平以及我們的銷售和收益都會受到重大波動的影響。

鋼鐵製造業務本質上是週期性的，我們製造的鋼鐵的銷售價格可能會因為許多我們無法控制的因素而大幅波動。此外，我們的許多產品都是大宗商品，受到金屬消費和金屬製造行業(包括建造業和製造業)供求週期性波動的影響。這些週期的時間、幅度和持續時間以及由此產生的價格波動很難預測。我們製造的鋼鐵產品的銷售直接受到其他週期性行業對我們產品的需求的影響，如建築、汽車、製造、運輸、重型和農業設備以及管道和管道(包括OCTG)市場。經濟困難、全球經濟停滯或放緩、供需失衡、供應鏈中斷、通脹加劇時期以及美國或全球的匯率波動可能會減少對我們產品的需求或增加美國的鋼鐵進口量，這可能會降低我們的銷售額、利潤率和盈利能力。

廢金屬、廢金屬替代品、廢金屬供應的價格和供應的波動和重大波動，以及我們可能無法將更高的成本轉嫁給我們的客户，可能會限制運營水平並降低利潤率。

鋼鐵生產商需要大量原材料，包括廢金屬和廢替代產品，如生鐵、球團鐵，以及鋅、石墨電極和鐵合金等其他供應。我們的主要原材料是主要來自工業廢料和報廢汽車、家用電器和機械的廢金屬，以及來自陳舊建築、集裝箱和機械的拆卸廢料。廢鋼的價格在很大程度上受到市場力量的影響，這些力量在很大程度上超出了我們的控制，包括美國和外國鋼鐵生產商的需求，最近增加了產能，預計還會增加產能，運費和投機。從歷史上看，廢金屬回收行業一直是高度週期性的，預計將繼續如此，廢鋼的價格在過去有很大變化，未來可能有很大變化，不一定會隨着鋼鐵價格波動。此外，我們的一些綜合鋼鐵生產商的競爭對手不像我們那樣依賴廢鋼作為其原材料熔融混合物的一部分，在綜合生產商使用的高爐鐵成本相對廢鋼成本較高的時期，這使他們比電爐鋼廠具有原材料成本優勢。然而，鑑於投資者、客户和監管機構對環境的考慮，可能會建造更多的電弧爐鋼廠，從而導致對廢鋼的需求增加，可能導致廢鋼價格上漲。雖然我們對金屬回收業務和我們的液態生鐵業務的垂直整合將使我們能夠繼續成為我們自己鍊鋼業務的高性價比供應商，但對於我們的一些金屬需求，我們仍然依賴其他金屬和原材料供應商，以及一般行業供應條件來平衡我們的需求。

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目錄表

新的、現有的或不斷變化的法律、條例、制裁或禁運也可能對原材料和用品的供應和價格產生不利影響，包括可能施加產量限制或與氣候變化或供應商的温室氣體分配有關的成本增加的法律、條例、制裁或禁運、生產中斷、事故或自然災害、匯率變化、全球價格波動、運輸的供應和費用以及競爭用途，所有這些都可能在戰爭或敵對時期增加，包括東歐發生的與全球生鐵供應有關的制裁或禁運。作為鍍鋅鋼產品的主要生產商，我們購買和消耗了大量的鋅，如果以高價購買，可能會對我們的利潤率產生不利影響。任何不能確保持續、經濟有效和及時供應我們的原材料和供應的情況都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

此外，無論是由於積極的環境因素、通貨膨脹、供需失衡或其他原因，我們無法轉嫁任何成本增加的全部或任何實質性部分，或者由於潛在的原材料或供應不可用而無法滿足我們客户的需求，可能會導致生產放緩或削減，或者可能以其他方式對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

電力、天然氣、石油和其他能源的成本和可獲得性受到波動的市場條件的影響。

像我們這樣的鋼鐵生產商消耗大量能源來熔化電爐中的廢鐵，並將鋼鐵重新加熱以軋製成成品。我們在鍊鋼活動中消耗的能源資源依賴於第三方的供應。電力、天然氣、石油和其他能源，包括可再生能源或其他清潔能源的價格和可獲得性受到監管和動盪的市場條件的影響，往往受到天氣條件以及我們無法控制的政治、環境和經濟因素的影響。作為電力和天然氣的消費者，我們必須有可靠的輸送才能運行。因此，如果發生能源中斷，包括停電或電源不可用，我們將面臨風險。由於自然災害或政治或環境考慮導致的長時間停電、停電或中斷，將極大地擾亂我們的生產。由於我們很大一部分成品鋼鐵產品是通過卡車運輸的，燃料價格的意外波動也會對我們的成本或我們許多客户的成本產生不利影響。

環境、温室氣體排放和可持續性考慮因素或法規的增加可能會影響對我們產品的需求，並增加我們鍊鋼和金屬回收業務的顯著成本。

投資者、客户和監管機構都加大了對環境、温室氣體排放和可持續性的關注。我們致力於環境和可持續發展，最近宣佈了促進這一承諾的目標。我們相信，這些目標的實現將符合我們投資者和客户的期望，但某些投資者和客户可能會有不同的要求。為了實現這些目標，我們的運營成本可能會增加，我們可能會有額外的資本支出，其中一些可能無法轉嫁給我們的客户。任何未能及時實現這些目標的情況都可能對我們的業務、運營結果和股票價格產生不利影響。

此外，美國政府、各種其他政府機構、監管機構、投資者或其他團體可以引入、要求或要求環境監測、披露或法規，以應對氣候變化的潛在影響。國際條約或協定也可能導致加強對温室氣體排放的監管，包括引入碳排放限制或交易機制。任何此類監管或披露要求都可能給我們的運營以及我們的客户和供應商的運營帶來巨大成本，包括增加能源、資本設備、排放控制、環境監測和報告以及其他成本，以遵守當前或未來有關環境、氣候變化、温室氣體排放和可持續發展的法律、法規或要求。未來採用的任何法規都可能對我們以及我們的客户和供應商與位於不受或不符合此類限制的地區的公司競爭的能力產生負面影響，或者可能影響我們對任何津貼、補償或信用的環境披露。由於這些舉措，我們可能會看到與排放温室氣體的資產相關的成本增加，這可能會直接或通過我們的客户和供應商影響我們的運營。在知道未來任何監管的時間、範圍和程度之前，我們無法預測對我們的財務狀況、經營業績和競爭能力的影響。

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目錄表

環境和補救要求的遵守和變更可能會導致資本要求和運營成本大幅增加。

目前或未來可能解釋的現行法律或法規，以及未來的法律或法規，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們受到許多地方、州、聯邦和國際法律和法規環境要求的約束，其中包括：

●固體和危險廢物及次級材料的產生、儲存、處理、搬運和處置；

●廢水和雨水的管理、處理和排放；

●地下水的使用和處理；

●土壤和地下水污染的修復；

●氣候變化立法或法規；

●需要並有能力及時獲得空氣、水或其他環境許可；

●及時報告某些化學品的使用、含量、儲存和釋放情況；

●在我們的行動中使用的土地的補救和開墾；

●保護自然資源；以及

●保護我們員工的健康和安全。

遵守環境法律和法規是我們業務中的一個重要因素，這些法律和法規會影響我們的鍊鋼、金屬回收、液態生鐵以及銅和鋁生產運營。我們必須獲得並遵守環境許可和許可證，未能獲得或續簽或違反任何許可證或許可證可能會導致鉅額罰款和處罰、資本支出、運營變更、暫停運營和/或關閉相關設施。同樣，延誤、增加費用和/或對獲得或續簽許可證施加苛刻條件，可能會對這些業務產生不利影響。

關於足夠的污染控制水平、測試和採樣程序以及新的污染控制技術的不確定性可能會增加我們未來的合規支出。我們無法預測未來遵守環境要求的最終成本或它們對我們運營的影響。儘管我們努力嚴格遵守所有適用的法律和法規，但法律要求經常發生變化，並受到解釋的影響，因此監管機構可能會對被指控的違規行為提起執法行動。私人當事人還可以根據公民訴訟條款和/或據稱因我們的運營而造成的財產損失或人身傷害向我們提出索賠。新的法律、法規和監管機構不斷變化的解釋，以及對現有要求應用的不確定性，都是可能增加我們未來遵守環境要求的支出的因素之一。遵守當前解釋或未來重新解釋的現有法律或法規的成本，或遵守未來法律或法規的成本，可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的業務產生大量副產品，其中一些被作為固體或危險廢物或危險二次材料處理。例如，我們的鋼廠產生電爐粉塵，美國環保局(United States EPA)和其他監管機構將其歸類為危險廢物，並進行相應監管，除非以豁免方式回收。

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目錄表

此外，我們的金屬回收業務運營的粉碎機的原料包括汽車車身。飼料的一部分由不可回收的材料組成，稱為粉碎機殘渣。如果有關電弧爐粉塵或粉碎機殘渣或我們運營產生的其他副產品的法律或法規或對法律或法規的解釋發生變化，我們可能會產生大量額外支出。

聯邦和州環境法使美國環保局、州機構和某些私人當事人能夠從業主、運營商、發電機和運輸商那裏收回調查和清理廢物或危險物質處置地點的費用。根據這些法律，我們可能需要清理在我們的工地上發現的污染，包括可能由工地的前所有者或經營者造成的污染，在已經進行了一些清理的工地進行額外的清理，以解決新出現的和新監管的污染物，如全氟烷基物質(PFAS)和1，4-二惡烷，和/或對以前與我們的運營相關的工地進行清理。

此外，我們可能被要求支付或支付我們向其發送材料以供處置或回收的場地的清理費用，儘管最初的處置或回收活動可能符合當時有效的所有法規要求。根據某些法律，一方當事人可以連帶承擔與處置場有關的所有清理費用。在實踐中，負有責任的一方通常與其他潛在的責任方分擔清理費用。我們已收到來自美國環保局、州政府機構和第三方的通知，我們已被確定為調查和清理一些處置地點的潛在責任。在大多數情況下，許多其他當事方也被指定為潛在責任方，也為支付這些費用作出貢獻。

由於在某些情況下，清理責任可以追溯到許多年前發生的活動，而且美國環保局和州政府機構仍在發現對公眾健康或環境構成威脅的場地，因此我們不能保證我們不會承擔與清理場地調查和補救相關的重大費用。

與我們的業務相關的運營和商業風險

我們可能面臨來自其他鋼鐵生產商、廢鋼加工商和替代材料的重大價格和其他形式的競爭，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

鋼鐵公司和廢鋼加工商開展業務的全球市場競爭激烈，由於鋼鐵和廢鋼行業的整合，競爭變得更加激烈。此外，在許多應用中，鋼與其他材料競爭，如鋁、水泥、複合材料、塑料、碳纖維、玻璃和木材。出於任何原因增加對替代材料的使用，包括作為對法規或客户需求的迴應，可能會減少對鋼鐵的需求，或迫使其他鋼鐵生產商進入與我們更直接競爭的新產品或市場，再加上競爭加劇，可能導致我們失去市場份額、增加支出或降低定價，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們的金屬回收業務需要有足夠的廢鋼供應來源。

我們從許多來源採購我們的廢品庫存。這些供應商通常不受長期合同的約束，通常沒有義務向我們銷售可回收金屬。在行業廢品價格較低的時期，廢品供應商可能會選擇持有可回收金屬，以等待價格上漲，或者故意放慢金屬收集活動的速度。如果大量廢鋼供應商停止向我們銷售可回收金屬，我們可能無法按預期水平回收金屬，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。此外，美國工業生產的放緩減少了金屬回收行業的工業級金屬供應，導致可供加工和銷售的可回收金屬減少。此外，更多的電弧爐鋼廠建設可能會增加對廢鋼的需求，可能導致廢鋼價格上漲或出現廢鋼供應減少的時期。任何無法為我們的電弧爐鋼廠獲得廢料的情況都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。

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目錄表

我們受到網絡安全威脅，並可能面臨敏感數據和信息技術的安全風險，這可能會對我們的業務、運營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

全球網絡安全和信息技術安全要求、脆弱性和威脅的增加，以及複雜和有針對性的網絡犯罪的增加，所有這些都可能在戰爭或敵對行動期間加劇，對我們的系統和信息網絡的安全和功能，以及敏感數據的機密性、可用性和完整性構成風險，包括知識產權、專有信息、財務信息、客户和供應商信息以及個人身份信息。此外，此類網絡安全漏洞或攻擊可能導致我們的自動化和電子控制製造操作系統的功能中斷，如果受到威脅，可能會在此類中斷期間停止、威脅、延遲或減緩我們熔化、軋製或以其他方式加工鋼鐵或任何其他產品的能力。我們的客户和供應商也可能將我們的某些敏感信息存儲在他們的信息技術系統中，如果這些系統被入侵或攻擊，也可能同樣暴露我們的敏感信息。同樣，信息系統供應商和軟件供應商可能會遭遇網絡安全或信息技術漏洞，從而暴露我們的系統或敏感數據。任何此類網絡安全和信息技術入侵或中斷都可能導致聲譽損害，並可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。

儘管我們相信我們已採取程序和控制措施來充分保護我們的敏感數據、網絡和信息以及運營技術和系統，但不能保證系統或網絡故障或網絡安全破壞或攻擊將被阻止，無論是由於網絡犯罪分子的攻擊，還是由於員工、承包商或其他錯誤或瀆職。這可能導致系統中斷、生產延遲或停機和運營中斷，以及敏感數據的披露、修改或破壞，這可能對我們的聲譽、客户和供應商關係、財務結果和運營結果產生不利影響，並可能導致訴訟或監管調查、行動、罰款或處罰，以及增加網絡安全監測和保護成本，包括保險成本。此外，隨着網絡安全威脅不斷演變並變得更加複雜，我們可能需要投入更多的時間、資源和資金來保護我們的敏感數據、系統和信息網絡的安全。我們維持資訊安全風險保險政策，以減輕網絡安全威脅的影響。 在2021年、2020年或2019年期間，我們沒有產生任何信息安全違規處罰和和解的淨費用。

我們可能會面臨與實施增長戰略相關的風險。

我們的增長戰略使我們面臨各種風險。作為我們增長戰略的一部分，我們可能會擴大現有設施，進入新的產品或工藝計劃，收購或建造更多的工廠，收購其他業務和資產，成立合資企業，或結成戰略聯盟，以補充我們現有的業務。這些擴展和交易可能涉及以下部分或全部風險：

●無法實現預期的協同效應或其他預期效益；

●難以將新的或獲得的業務和人員整合到我們現有的業務中；

●正在進行的業務的潛在中斷；

●被收購企業的關鍵員工、客户或供應商的流失；

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目錄表

●潛在的未知負債風險；

●管理層無法維持統一的標準、控制、程序和政策；

●管理一家較大公司的成長的難度；

●變得更高槓杆的風險；

●無法與合資企業或戰略聯盟夥伴有效合作；以及

●終止合資企業或戰略聯盟的困難。

隨着我們位於德克薩斯州辛頓的新的西南-辛頓平輥事業部開始運營，我們可能面臨與人力資本吸引、開發和保留以及啟動效率低下相關的額外風險。此外，我們預計服務的客户、產品或地理市場可能不像目前預期的那樣有利可圖，這可能會對我們的前景、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

這些擴張或交易可能是我們保持競爭力所必需的，但如果有必要，我們可能無法以有利的條件完成任何此類擴張或交易或獲得融資。未來的擴張和交易可能不會像預期的那樣改善我們的競爭地位和業務前景，如果不是這樣，我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到不利影響。

我們面臨訴訟和法律合規風險，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和流動性產生不利影響。

我們不時涉及各種訴訟事宜，包括行政程序、監管程序、政府調查、環境事宜，以及商業和建築合同糾紛，目前預計這些事項都不會對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生實質性影響。有關法律程序的更多信息，請參閲項目3。法律訴訟.

除了與我們的環境和其他監管合規相關的風險外，我們的國際業務還受到複雜的外國和美國法律和法規的約束，包括《反海外腐敗法》和其他反賄賂法律、與進出口管制相關的法規、外國資產管制辦公室和其他法律法規，每一項都可能增加我們的業務成本，使我們面臨更大的風險。

意外的設備停機或停機可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們生產能力的中斷可能會對我們的生產成本、可供銷售的產品和受影響期間的收益產生不利影響。除了設備故障外，我們的設施還面臨因意外事件(如火災、爆炸或惡劣天氣條件)造成災難性損失的風險。我們的製造過程依賴於關鍵的鍊鋼設備，如我們的電爐、連鑄機和軋製設備，其中一些設備由我們的信息技術系統控制，以及電氣設備，如變壓器。有時，由於意外故障或其他事件(包括網絡安全漏洞或攻擊或系統故障)，該設備可能無法使用。此外，我們可能會在新的西南-辛頓平輥事業部遇到啟動或其他運營中斷。我們曾因此類設備故障而經歷工廠關閉或減產時期，未來可能會因此類設備故障或其他事件而經歷工廠關閉或減產時期。這些中斷可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

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目錄表

政府機構可能拒絕授予或續簽我們經營業務所需的某些許可證和許可證。

我們必須從州和地方政府獲得許可證以及空氣、水和其他許可和批准，才能開展某些業務或建造、擴建或收購新設施。政府機構、非政府組織和公眾有時會抵制在其社區建立某些類型的設施。不能保證未來的批准、許可證和許可會被授予，也不能保證我們將能夠維持和續簽我們目前持有的批准、許可證和許可。如果做不到這一點，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們的高級無擔保信貸安排包含限制性契約，未來的任何融資協議都可能包含這些限制性契約，這些契約可能會限制我們的靈活性。

我們現有債務協議中的限制和契約，包括我們的優先無擔保信貸安排，以及任何未來的融資協議，可能會削弱我們為未來的運營或資本需求提供資金或從事其他商業活動的能力。違反任何限制或契諾都可能導致我們的優先無擔保信貸安排、優先票據或其他債務違約。然後，我們的債務中有很大一部分可能會立即到期並支付。

根據我們的高級無擔保信貸安排，我們必須遵守某些金融契約。我們遵守這些公約或其他限制的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響。如果發生違約，貸款人可以選擇宣佈所有當時未償還的金額立即到期和支付，並終止所有延長進一步信貸的承諾。

減值費用可能會對我們的運營結果產生不利影響。

有時，我們對我們收購或尋求開發的產品或業務、我們試圖開拓的市場的可持續性、或我們選擇投資一家企業時所依據的行業條件的假設結果與預期不同。在這種情況下，此類資產的公允價值可能會低於我們資產負債表上記錄的賬面價值。

因此，我們定期測試商譽、長期有形和無形資產以及使用權資產，以確定它們的估計公允價值是否實際上低於我們資產負債表上記錄的價值。如果我們確定這些資產的公允價值無論出於何種原因低於我們資產負債表上記錄的價值，我們必須產生對我們的經營業績產生不利影響的非現金資產減值費用。不能保證市場動態或其他因素不會導致未來的減值費用。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

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目錄表

項目2.財產

下表描述了我們截至2021年12月31日的重要物業。這些物業歸我們所有，不受任何重大產權負擔的約束，或由我們租賃。我們相信，這些資產對我們目前的業務是合適和足夠的，並得到了適當的利用。有關我們重要設施的更多信息，請參閲項目1。公事。

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該公司總部位於印第安納州韋恩堡，佔地20英畝。我們的銅棒和銅線工廠是一家受控子公司，位於印第安納州紐黑文，佔地35英畝。

*我們2021年鋼廠的生產利用率是我們估計的年度鍊鋼能力的91%。

*西南-辛頓平輥事業部即將完成建設，某些塗裝業務於2021年底開始，其餘業務於2022年初開始。

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目錄表

項目3.法律程序

我們涉及各種訴訟事務，包括行政訴訟、監管訴訟、政府調查、環境事務以及商業和建築合同糾紛，目前預計這些糾紛都不會對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生實質性影響。

我們還可能不時參與根據聯邦、州和當地環境法律法規尋求懲罰、禁令救濟和/或補救的各種政府調查、監管程序或司法行動。美國環保局根據各種環境法，包括RCRA、CERCLA、《清潔水法》和《清潔空氣法》，在某些情況下與州環境監管機構一起進行了涉及我們的此類調查和程序。其中一些問題導致了罰款或罰款，不包括利息和費用，截至2021年12月31日，罰款或罰款總額不超過100萬美元。

項目4.礦山安全披露

沒有。

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目錄表

第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

關於根據股權補償計劃授權發行的證券，第5項所要求的資料載於本表格10-K第三部分第12項。我們的普通股在納斯達克全球精選股票市場交易，代碼為STLD。

截至2022年2月18日，我們有191,299,162股已發行普通股，根據我們的證券頭寸上市，約有25,200名股東實益持有。由於許多股份由託管機構、經紀人和其他被提名者持有，登記持有人的數量(約1,365人)並不能代表受益持有人的數量。

發行人購買股票證券

在截至2021年12月31日的三個月內，我們購買了我們根據交易法第12節登記的以下股權證券。

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目錄表

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總回報圖表

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目錄表

項目6.選定的財務數據[已保留]

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目錄表

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

前瞻性陳述

本報告包含一些關於未來事件的預測性陳述，包括與國內或全球經濟狀況、鋼鐵和回收金屬市場狀況、Steel Dynamic的收入、採購材料成本、未來盈利能力和收益，以及新的、現有的或計劃中的設施的運營有關的陳述。我們通常在這些聲明之前或之後加上“預期”、“打算”、“相信”、“估計”、“計劃”、“尋求”、“項目”或“預期”等典型的有條件的詞語，或加上“可能”、“將”或“應該”等詞語，旨在作為“前瞻性”表述，受“1995年私人證券訴訟改革法”的安全港保護範圍內的許多風險和不確定性的制約。這些陳述僅代表截至目前的情況，並基於我們認為截至目前關於我們的業務及其運營環境的合理信息和假設。此類預測性陳述並不是對未來業績的保證，我們沒有義務更新或修改任何此類陳述。可能導致此類前瞻性表述結果與預期不同的一些因素包括：(1)國內和全球經濟因素；(2)全球鍊鋼產能過剩和鋼鐵進口，以及廢鋼價格上漲；(3)流行病、流行病、大範圍疾病或其他健康問題，例如新冠肺炎大流行；(4)鋼鐵行業及其服務行業的週期性；(5)價格和廢金屬、廢金屬替代品可獲得性的波動和重大波動；以及我們可能無法將更高的成本轉嫁給我們的客户；(6)電力、天然氣、石油或其他能源資源的成本和可獲得性受市場波動的影響；(7)環境保護增加, 温室氣體排放和可持續性考慮或法規；(8)環境和補救要求的遵守和變化；(9)來自其他鋼鐵生產商、廢鋼加工商和替代材料的重大價格和其他形式的競爭；(10)為我們的金屬回收業務提供足夠的廢鋼供應來源；(11)對我們敏感數據和信息技術安全的網絡安全威脅和風險；(12)我們增長戰略的實施；(13)訴訟和法律合規；(14)意外的設備停機或停機；(15)政府機構可能拒絕授予或續期我們的某些許可證和許可；(16)我們的高級無擔保信貸安排包含可能限制我們靈活性的限制性契諾，並且任何未來的融資協議可能包含這些限制性契諾；以及(17)減值費用的影響。

更具體地説，我們建議您參考我們對這些以及其他可能導致此類預測性陳述產生不同結果的因素和風險的更詳細解釋，如標題為的部分所述關於前瞻性陳述的特別説明在本報告第一部分和項目1A的開頭。風險因素，以及在我們提交給證券交易委員會的其他後續報告中也是如此。這些報告可以在美國證券交易委員會的網站上公開獲得，Www.sec.gov，在我們的網站上，Www.steeldynamics.com在“投資者--美國證券交易委員會備案文件”下。

經營報表分類

淨銷售額。我們業務的淨銷售額是發貨量、產品組合和相關定價的一個因素。我們對某些等級的鋼材、產品尺寸、某些較小的體積以及我們的鋼鐵產品的增值加工或塗層收取溢價。除鋼鐵製造業務外，我們確認銷售收入，以及在產品在裝運或交付時向客户轉移的時間點對這些銷售的估計回報和索賠的準備。我們的鋼鐵製造業務在一段時間內根據迄今完成的預製噸確認收入，佔每份合同所需總噸的百分比。

售出貨物的成本。我們銷售商品的成本代表與我們產品製造相關的所有直接和間接成本。這些成本的主要因素是廢鋼和廢鋼替代品(這是我們銷售的貨物綜合成本中最重要的單一組成部分)、鋼材、直接和間接勞動力及相關福利、合金、鋅、運輸和運費、維修和維護、電力和天然氣等公用事業，以及折舊。

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目錄表

銷售、一般和行政費用。銷售、一般和行政費用包括與我們的銷售、財務和會計以及行政部門相關的所有成本。這些成本包括勞動力和相關福利、專業服務、保險費和財產税等。全公司範圍內的利潤分享和無形資產攤銷在損益表中分別列示。

扣除資本化利息後的利息支出。利息支出包括與我們的高級信貸安排相關的利息和其他債務，扣除某些資本投資項目建設期內需要資本化的利息成本。

其他(收入)費用，淨額。其他收入包括我們的臨時現金存款和短期投資所賺取的利息收入；任何其他非營業收入活動，包括根據權益法入賬的非綜合投資收入。其他費用包括任何非營業成本，如某些收購和融資費用。

2021年概述

2021年全年，國內鋼材需求強勁，其中建築、汽車和工業領域的需求最為強勁。客户鋼鐵庫存也保持在歷史低位，因為鋼鐵供應不足以滿足一年中大部分時間的強勁需求。這種強勁的市場環境推動鋼材銷售價格大幅上升，導致鋼材部分金屬價差大幅擴大。我們的金屬回收業務受益於2021年國內鋼廠利用率的提高，推動了發貨量、定價和金屬價差的增加。非住宅建築市場保持強勁，推動我們鋼鐵製造業務的發貨量和訂單積壓、定價和金屬價差增加。我們三個運營部門之間的共生關係導致2021年全公司的財務和運營業績創下紀錄。

我們在2021年實現了創紀錄的運營和財務業績。

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與2020年的8.471億美元相比，2021年的綜合運營收入增長了35億美元，增長了四倍多，達到43億美元。與2020年相比，Steel Dynamic，Inc.2021年的淨收入增長了27億美元，達到32億美元，增長了4.5倍以上。2021年，可歸因於Steel Dynamic，Inc.的稀釋後每股收益為15.56美元，而2020年為2.59美元。

請參閲第7項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析有關截至2020年12月31日止年度的經營業績與截至2019年12月31日止年度的經營業績及與2019年12月31日相比的分部經營業績的其他資料，請參閲截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年度報告第II部分。

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目錄表

分部經營業績(以千為單位的美元)

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鋼鐵業務包括我們的電弧爐鋼廠，利用連鑄、自動化軋鋼廠和許多增值的下游鋼鐵塗層和加工作業，從鐵廢料和廢鋼替代品中生產鋼材。我們的鋼鐵業務直接銷售給終端用户、鋼鐵製造商和服務中心。這些產品用於許多行業，包括建築、汽車、製造、運輸、重型和農業設備以及管道和管道(包括OCTG)市場。2021年和2020年，鋼鐵業務分別佔我們合併淨銷售額的72%和74%。參見第1項。業務有關鋼鐵運營部門運營的更多信息，請參見。

鋼鐵業務發貨量(噸)：