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目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K


☒	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止12月31日, 2021
或
☐	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
關於從到的過渡期

佣金文件編號000-50070

安全保險集團公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)


特拉華州	13-4181699
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)	(國際税務局僱主身分證號碼)

海關街20號, 波士頓, 馬薩諸塞州02110

(主要執行機構地址，包括郵政編碼)

(617) 951-0600

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：



每個班級的標題	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元	安全	納斯達克股票市場

根據該法第12(G)條登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是 ☒ 不是☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第15(D)節第13節提交報告。是☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：



大型加速文件服務器	☒	加速文件管理器☐
非加速文件服務器	☐	規模較小的報告公司☐ 新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐不是☒

截至2021年6月30日，登記人的非關聯公司持有的登記人有表決權和無表決權普通股的總市值(基於納斯達克的收盤價)約為$1,123,747,601.

截至2022年2月22日，有14,671,893每股流通股面值為0.01美元的普通股。

引用成立為法團的文件

註冊人年度股東大會的最終委託書的部分內容，由安全保險集團(“安全”、“公司”、“我們”)在其2021年12月31日年終後120天內提交，通過引用併入本協議的第二部分和第三部分.

目錄表

安全保險集團公司

目錄表


第一部分：		頁面
第1項。	業務	1
第1A項。	風險因素	24
項目1B。	未解決的員工意見	32
第二項。	屬性	32
第三項。	法律訴訟	32
第四項。	煤礦安全信息披露	33

第二部分。
第五項。	註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券	34
第六項。	[已保留]	36
第7項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	36
第7A項。	關於市場風險的定量和定性披露	57
第八項。	財務報表和補充數據	58
第九項。	會計與財務信息披露的變更與分歧	98
第9A項。	控制和程序	98
項目9B。	其他信息	100
項目9C。	關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露	100


第三部分。
第10項。	董事、高管與公司治理	101
第11項。	高管薪酬	101
第12項。	某些實益所有人的擔保所有權和管理及相關
	股東事務	101
第13項。	某些關係和相關交易，以及董事的獨立性	101
第14項。	首席會計費及服務	101

第四部分。
第15項。	展示、財務報表明細表	101
項目16	表格10-K摘要	113

簽名		114

目錄表

在此10-K表格中，除平均保費、平均索賠和每次索賠數據、份額和每股數據外，所有美元金額均以千為單位表示。

第一部分：

項目1.業務

一般信息

我們是馬薩諸塞州私人乘用車、商用車和房主保險的領先提供商。除了這些保險，我們還提供其他保險產品組合，包括住宅火災、雨傘和企業主保單。通過我們的保險公司子公司，安全保險公司(“安全保險”)、安全賠償保險公司(“安全賠償”)、安全財產和意外保險公司(“安全P&C”)和安全東北保險公司(“安全東北”)(統稱為“保險子公司”)在馬薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州獨家經營業務，我們與獨立保險代理人建立了牢固的關係，2021年期間在這三個州的1,088個地點擁有856名保險代理人。我們利用這些關係，尤其是我們對馬薩諸塞州市場的廣泛瞭解，成為馬薩諸塞州第四大私人乘用車運營商和第二大商用汽車運營商，根據聯邦汽車再保險公司(CAR)編制的統計數據，2021年，我們分別佔據了馬薩諸塞州私人乘用車和商用汽車市場約7.9%和12.0%的份額。我們也是馬薩諸塞州第三大房主保險公司，2020年市場佔有率為6.8%。我們排在第56位^這是全國最大的汽車作家，根據標普全球市場情報，基於2020年直接書面保費。我們於2001年根據特拉華州的法律註冊成立，但自1979年以來，通過我們的前身，我們一直在馬薩諸塞州承保保險。

我們的保險子公司於2008年開始在新罕布夏州承保，2016年在緬因州開始承保。下表顯示了在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的一年中，每個州的直接書面保費金額。


	截至十二月三十一日止的年度，
直接書面保費	2021		2020		2019
馬薩諸塞州	$	765,007	$	764,479	$	819,534
新漢普郡		34,261		32,334		31,676
緬因州		2,871		1,899		1,194
總計	$	802,139	$	798,712	$	852,404

網站訪問信息

我們網站的互聯網地址是Www.SafetyInsurance.com。我們的所有新聞稿和美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)報告都可以在我們的網站上查看或下載。這些文件在每次發佈新聞稿和向美國證券交易委員會提交或提交美國證券交易委員會報告後，在合理可行的情況下儘快提供。有關本公司的任何當前公開信息的副本可免費通過書面、電話、傳真或電子郵件請求發送到投資者關係辦公室，安全保險集團，Inc.，20 Custom House Street，Boston，MA 02110，電話：郵箱：InvestorRelationship@SafetyInsurance.com。我們網站上的材料不是本報告Form 10-K的一部分，也不會以參考方式併入本報告，上述URL僅作為非活躍的文本參考。美國證券交易委員會的網站是Www.sec.gov其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息。

目錄表

我們的競爭優勢

我們與獨立代理公司有着牢固的關係。根據以下機構提供的數據，2021年，以直接承保保費衡量，獨立代理人約佔馬薩諸塞州汽車保險市場的56.9%，而全國這一比例約為30.8%美國獨立保險代理人和經紀人公司和CAR。出於這個原因，我們的戰略是以獨立代理商網絡為中心，我們只通過網絡進行銷售。為了支持我們的獨立代理商並加強我們與他們的關係，我們：

●

為我們的代理人提供價格具有競爭力的財產和意外傷害保險產品組合，幫助他們有效地滿足客户的保險需求；

●

為我們的代理商提供各種技術資源，使我們能夠為他們提供優質的服務和支持；以及

●

為我們的代理商提供有競爭力的佣金時間表和利潤分享計劃。

通過這些措施，我們努力成為我們代理網絡中獨立代理的首選提供商，並在馬薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州這些代理承保的總保險業務中佔據越來越大的份額。我們必須與其他保險公司競爭獨立代理業務。

我們有盈利運營的歷史。 自1979年成立以來，在41年中的40年裏，我們一直在盈利。除其他外，我們通過以下方式實現盈利：

●

作為馬薩諸塞州第四大私人客運汽車保費保險公司、第二大商業汽車保險公司和第三大房主保險公司運營。

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保持通常低於行業平均水平的綜合比率(有關保險比率的討論，請參閲第7項--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析下的保險比率)；

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利用我們管理層在行業長期任職期間積累的機構知識；

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推出新的保險產品品種和形式；

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投資於技術，為我們的代理商提供最先進的工具，使與我們做生意的簡便性和便利性成為首屈一指的；

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保持高質量的投資組合。

我們將繼續為我們的業務開發和部署先進技術和服務。我們將大量人力和財力用於開發和部署先進的信息系統和技術、面向客户和代理的網站、移動應用程序以及包括在線聊天和文本在內的客户互動工具。在過去的幾年中，我們對我們所有的核心繫統以及我們的許多周邊系統和技術平臺進行了現代化改造，以努力提高組織內部的效率，併為我們的員工、工程師和客户提供更好的用户體驗。這些現代系統和平臺使我們能夠繼續利用InsureTech產品、軟件即服務(SaaS)產品和基於雲的技術的最新優勢來改善客户體驗，以他們的條件與客户打交道，並幫助留住客户，同時提高運營效率和降低運營成本。我們還繼續在整個組織中擴大我們對Robotics Process Automation(RPA)的使用，以自動化手動流程、簡化軟件測試流程並執行應用程序執行測試，以確保強大的技術環境。

我們擁有一支經驗豐富、盡職盡責、知識淵博的管理團隊。我們的高級管理層團隊擁有平均超過28年的安全經驗，並證明有能力在財產和意外傷害市場內成功運營。

目錄表

我們的戰略

為了實現增加股東價值的目標，我們的戰略是通過向我們的代理人提供全套保險產品和信息技術服務來保持和發展強大的獨立代理人關係。我們相信這一戰略將使我們能夠：

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進一步滲透到馬薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州的所有行業市場；

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實施費率、表格和計費選項，允許我們在個人線路市場交叉銷售私人乘用車、房主、住宅火災和個人雨傘保單，在商業線路市場交叉銷售商業汽車、企業主保單、商業物業套餐和商業雨傘保單，以便在我們每個獨立代理人承保的馬薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州的財產和意外傷害保險業務中佔據更大份額；以及

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繼續擴展我們的技術，使獨立代理商能夠更輕鬆地服務於他們的客户並與我們開展業務，從而加強他們與我們的關係。

財產和意外傷害保險市場

導言。 我們獲得了各自州保險部門的許可，可以在馬薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州辦理財產和意外傷害保險。我們的所有業務都受到這些部門的監管，其中最廣泛的監管機構是我們的國內監管機構--馬薩諸塞州保險分部(“分部”)。

產品

從歷史上看，我們一直專注於承保私人乘用車保險，這是通過我們的子公司安全保險承保的。1989年，我們成立了安全賠償公司，以優惠的費率提供商業汽車保險。自1997年以來，我們擴大了產品線的範圍，以便代理商通過銷售多種產品來滿足客户更大程度的保險需求。房主、企業主、個人雨傘、住宅火災和商業雨傘保險單由安全保險公司按標準費率承保，由安全賠償公司按優惠費率承保。2006年12月，我們成立了安全財產保險公司，以超優惠的費率為房主和商業車輛保險提供服務。2020年11月，我們成立了安全東北保險公司，提供第四家保險子公司，該子公司於2021年獲得在馬薩諸塞州承保房主保險產品的許可。

下表顯示了我們每個產品系列在指定期間的保費，以及每個產品系列所代表的總保費部分。


	截至十二月三十一日止的年度，
直接書面保費	2021				2020				2019
私人乘用車	$	429,819	53.6	%	$	438,824	54.9	%	$	466,697	54.8	%
商用汽車		129,832	16.2			118,773	14.9			147,177	17.3
房主		199,886	24.9			199,482	25.0			196,764	23.0
企業主		23,334	2.9			22,317	2.8			22,241	2.6
個人雨傘		8,417	1.1			8,087	1.0			8,316	1.0
住宅火災		9,698	1.2			10,148	1.3			10,109	1.2
商業雨傘		1,153	0.1			1,081	0.1			1,100	0.1
總計	$	802,139	100.0	%	$	798,712	100.0	%	$	852,404	100.0	%

目錄表

我們的產品線如下：

私人乘用車(2021年直接保費的53.6%)。 私人乘用車險是我們的主打產品。這些保單為他人的人身傷害和財產損失提供保險，為被保險人/被保險人的汽車乘員提供無過錯人身損害保險，併為被保險人自己的車輛因碰撞或其他危險而提供人身損害保險。

商用汽車(2021年直接保費的16.2%)。 商用汽車保單為他人提供人身傷害和財產損失保險，無過錯人身傷害保險，以及投保人自己的車輛因在企業中擁有或使用商用車輛而發生碰撞或其他危險時的實物損害保險。我們為用於商業目的的商用車輛提供保險，如私人乘用車、卡車、拖拉機和拖車(不包括長途卡車運輸)，併為個人車輛和商業車隊提供保險。

房主(2021年直接保費的24.9%)。 我們為合資格的投保人提供廣泛的保險形式選擇。房主保單為房屋及其內容物因各種危險造成的損失提供保險，併為所有權或佔用引起的對他人的責任提供保險。我們制定有關住房、共管公寓和公寓的保單。

企業主保單(2021年直接保費的2.9%)。 我們為符合條件的中小型商業客户提供服務，該計劃涵蓋公寓和住宅公寓；商業機構，包括有限的烹飪餐廳；辦公室，包括辦公公寓；加工和服務企業；特殊貿易承包商；以及批發企業。企業主保單為許多風險提供了責任和財產保險，包括保險損失造成的業務中斷。設備故障保險自動包括在內，符合條件的客户可獲得廣泛的附加保險。我們按標準費率為企業主撰寫保單，其中有資格享受較低費率的合格風險。

個人保護傘(2021年直接書面保費的1.1%)。我們為客户提供超過個人汽車、船舶和房主保單限額的個人超額責任保險。我們按標準費率承保，限額為1,000至5,000美元。

住宅火災(2021年直接書面保費的1.2%)。 我們承保住宅火災保險，這是房主為非業主居住的住宅提供的有限形式的保單。我們按標準費率承保各種形式的住宅火災保險，有資格獲得優先較低費率的風險。

商業保護傘(2021年直接書面保費的0.1%)。 我們向承保商用汽車和企業主保單的客户提供超額責任產品。該計劃針對私人乘用型汽車或輕型和中型卡車的商業汽車風險。我們按標準費率承保商業保險，限額從1,000美元到5,000美元不等。

內陸海運(包括在我們的房主直接書面保費中)。 我們提供內陸海運保險，作為所有房主和企業主保單的背書，並作為我們商業套餐政策的一部分。內陸海運為珠寶、藝術品和其他房主或企業主政策限制或不包括的物品提供額外保險。價值超過5美元的預定項目必須符合我們的承保準則並進行評估。

船舶(包括在我們的房主直接書面保費中)。我們為中小型遊艇提供保險，最大長度為32英尺，價值不到75美元，最高速度為39節。我們寫這份保險是為了支持我們房主的政策。

保險業也會受到恐怖主義的影響，我們已經提交併獲得了一些恐怖主義背書的批准，這些背書根據恐怖主義風險限制了我們的責任和財產風險

目錄表

2002年《保險法》、2005年《恐怖主義風險保險延展法》、2007年《恐怖主義風險保險計劃再授權法》、2015年《恐怖主義風險保險計劃再授權法》和《2019年恐怖主義風險保險計劃再授權法》。見下面討論的“再保險”。

分佈

我們只通過獨立代理商分銷我們的產品，不像我們的一些競爭對手使用多個分銷渠道。我們相信，這給了我們相對於代理商的競爭優勢。除由馬薩諸塞州汽車保險計劃(“MAIP”)或通過CAR的商業汽車維修承運人計劃委託給我們的個人汽車業務外，我們不接受保險經紀人的業務。根據我們的自願代理協議，我們的自願代理人有權約束我們的保險子公司承保其授權範圍內的任何保險。我們保留根據適用法律取消任何承保範圍的能力。2021年，我們的獨立代理總數為856個，擁有1,088個辦事處(有些機構擁有多個辦事處)和大約9,805名客户服務代表。

志願人員。 2021年，我們大約96.5%的汽車保險直接保費和100%的其他業務線的直接保費是通過我們的志願代理獲得的。截至2021年12月31日，我們與735名志願人員達成了協議。我們的志願者分佈在馬薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州的所有地區。

我們尋找業務組合有利可圖的代理商。要成為本公司的自願代理人，我們一般要求代理人：(I)已經營業務至少五年；(Ii)在代理人的投資組合中，我們承保的部分的三年私人乘客平均虧損比率(不包括損失調整費用)與賺取淨保費的比率(“純損失率”)不超過65.0%；(Iii)承諾在與我們訂立協議後的首十二個月內，本公司將承保至少300份保險；及(Iv)提供多種產品線。每年，我們都會審查我們的代理商前一年的業績。如果代理商未能達到我們的盈利標準，我們會嘗試與代理商合作，以提高其提供給我們的業務的盈利能力。我們通常每年都會終止與少數機構的合同，儘管我們做出了努力，但這些機構始終無法達到我們的標準。雖然獨立代理人通常代表幾家不相關的保險公司，但我們的目標是成為我們每家機構中代表的兩大保險公司之一，以直接書面保費衡量。2021年，沒有一家保險公司的直接保費收入超過9.2%。

馬薩諸塞州的法律保證，CAR為所有符合條件的風險提供機動車輛保險。根據MAIP，個人汽車保單被分配給我們三年，除非投保人由另一家保險公司提供自願保單。所有馬薩諸塞州的代理商都被授權向MAIP提交符合條件的業務，以便隨機分配到安全保險等承運人。我們通過MAIP獲得所有私人乘客剩餘市場業務。

Car通過商用汽車計劃(“商用汽車計劃”)為轉讓的商用汽車保單運營再保險池。Car已指定安全公司和其他三家服務公司處理割讓的商業汽車保險。SAFE於2022年1月1日再次被任命為該項目的成員，任期為五年。從歷史上看，Car為出租車、豪華轎車和汽車服務風險運行着一個單獨的再保險池，然而，從2022年1月1日保單年開始，這個池被合併到商業汽車計劃中。大約187,900美元的讓渡保費在四家提供服務的運營商之間平分。根據馬薩諸塞州保險專員(下稱“專員”)的覆核，CAR釐定透過CAR再投保的商用汽車保單的保費費率，而此再保險池可根據CAR的費率水平產生盈利或虧損的承保結果。這一承保結果是根據一家公司的商業汽車自願市場份額在包括我們在內的每一家馬薩諸塞州商業汽車保險公司之間分配的。

目錄表

我們被指派了獨立的汽車代理商，他們可以在商用汽車計劃和出租車/豪華轎車計劃中向我們提交商業業務，我們將這些代理商歸類為獨家代表生產商(“ERP”)。

下表顯示了我們每個產品線在指定時期內的直接書面曝光，以及每個產品線的曝光變化。


		截至十二月三十一日止的年度，
		2021			2020			2019
業務範圍		曝光量	變化		曝光量	變化		曝光量	變化
私人乘用車：
	志願人員	390,919	(4.4)	%	408,873	(2.4)	%	418,894	(1.6)	%
	Maip	2,110	(36.0)		3,298	(42.9)		5,777	(29.1)
	私人乘用車總量	393,029	(4.6)		412,171	(2.9)		424,671	(2.1)
商用汽車：
	志願人員	65,848	3.2		63,828	(4.8)		67,074	5.4
	ERP	3,755	(1.2)		3,802	(50.8)		7,725	(31.1)
	總商用車	69,603	2.9		67,630	(9.6)		74,799	(0.1)
其他：
房主		153,980	(2.3)		157,611	(0.8)		158,848	(0.3)
企業主		8,770	0.4		8,735	(1.9)		8,903	(2.2)
個人雨傘		21,530	(2.7)		22,124	(2.2)		22,620	(1.4)
住宅火災		6,000	(7.0)		6,454	(2.7)		6,632	(2.9)
商業雨傘		672	3.1		652	(4.7)		684	1.5
	總計其他	190,952	(2.4)		195,576	(1.1)		197,687	(0.6)
	總計	653,584	(3.2)		675,377	(3.1)		697,157	(1.5)
志願服務人員總數		647,719	(3.1)		668,277	(2.3)		683,655	(0.7)

2021年，我們投保的私人乘用車風險敞口中有65.6%的人購買了非私人乘用車保險，而2020年和2019年的這一比例分別為66.1%和64.2%。此外，2021年82.6%的房主投保人擁有與我們匹配的汽車保單，而2020年和2019年這一比例分別為82.8%和82.5%。

營銷

我們將獨立代理商視為我們的客户和業務合作伙伴。因此，我們營銷工作的一部分集中於與馬薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州的領先代理商發展相互依存的關係，這些代理商承保有利可圖的業務，並將自己定位為這些代理商的首選保險承運人，從而獲得每個代理商總業務的更大份額。我們面向代理商的主要營銷策略是：

●

提供一系列產品，我們相信這些產品使我們的代理人能夠滿足客户的保險需求；

●

為我們的產品定價具有競爭力，包括在適當的時候為我們的個人汽車產品的更安全的司機提供折扣，為我們的房主產品提供零損失信用，併為擁有一份以上保單的投保人提供賬户折扣；

●

設計、定價和營銷我們的產品給我們的代理商，讓他們的客户把他們所有的保險交到我們這裏；

●

向代理商提供有競爭力的佣金，並鼓勵他們將更有利可圖的業務交給我們；以及

●

提供一定程度的支持和服務，以增強代理商與其客户和我們開展業務的能力。

我們利用各種廣播、電視、數字和平面廣告開展了全面的品牌推廣活動。

目錄表

佣金進度表和利潤分成計劃。 我們有幾個計劃，旨在通過向代理商支付有競爭力的佣金來吸引有利可圖的新業務。我們通過成為我們的董事長精英俱樂部、董事長俱樂部、總裁俱樂部、高管俱樂部或首選代理俱樂部的成員來表彰我們表現最好的代理。2021年，這些俱樂部的成員獲得每一份新的私人乘用車保單最高18.0%的保費，每一份新的房主保單最高22.0%的保費，每一份新的商用汽車保單最高20.0%的佣金，每一份新的商業地產保單最高20.0%的佣金。

此外，我們有一個有競爭力的代理激勵佣金計劃，根據代理業務的損失率，我們向代理支付高達7.5%的保費。

服務和支持。我們相信，我們提供的服務和支持的水平和質量有助於我們有別於其他保險公司。我們在信息技術方面進行了大量投資，旨在促進我們代理商的業務。我們的AVC網站幫助工程師高效地管理他們的工作。我們在線提供工程師服務客户所需的大量信息，例如有關新保單狀態、賬單支付和索賠的信息。提供這種類型的內容可以減少我們接到的客户來電數量，並使代理商的客户服務代表能夠在客户通話時回答客户的詢問。最後，我們相信，我們員工的知識和經驗提高了我們提供的支持質量。

承保及保險營運

我們的承保部門負責一些影響我們業務盈利能力的關鍵決策，包括：

●

我們的私人乘用車、商用車、房主、住宅消防、個人雨傘、企業主、商用傘和商業包裝產品的定價；

●

開發新的產品、覆蓋範圍、形式和折扣，以及擴展到新的州；

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確定我們所有產品的承保準則；以及

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評估是否接受從另一家保險公司轉移現有或潛在新代理人投資組合的一部分。

定價。 根據適用的州保險部門的審查，我們根據自己的損失經驗、行業損失成本數據、剩餘市場虧損、災難建模和競爭對手收取的價格來為我們的所有產品設定費率。我們對大多數產品有四個定價部分，包括標準費率的安全保險、優先費率的安全賠償、超級優惠費率的安全P&C和房主費率的安全東北。

馬薩諸塞州剩餘汽車保險市場。CAR為通過MAIP分配給承運商的個人汽車保單制定費率。根據馬薩諸塞州的法律，保險公司只能向MAIP投保人收取MAIP費率或公司具有競爭力的自願市場費率中的較低者。Car還通過汽車剩餘市場池為商業汽車保單設定費率，包括出租車/豪華轎車/汽車服務保單。所有商業汽車業務和出租車/豪華轎車/汽車服務業務未在馬薩諸塞州的自願市場中寫入，將分配給代表CAR處理該業務的這些服務承運人之一。每一家馬薩諸塞州的商業汽車保險公司都必須承擔由經批准的服務航空公司提供服務的整個商業再保險池中的一部分損失。我們是CAR商用汽車計劃的四家維修運營商之一。

批量保單轉移和新的自願代理。 我們不時會收到現有志願代理人的建議，要求將該代理人的業務組合從另一家保險公司轉移到我們手中。我們的承銷商在我們接受這些轉移之前，會對這些投資組合的盈利能力進行建模。我們通常要求任何新的自願代理人承諾向我們轉讓至少包含300份保單的投資組合。

目錄表

策略處理。 我們的承保部門協助處理保單申請、簽註、續簽和取消。我們的專有軟件安全快遞為我們的代理商提供新的業務和背書輸入、個人專線的實時保單簽發、代理商辦公室中的申報頁即時打印、大多數主要機構管理系統的保單下載以及從Boston Software的SinglePoint(馬薩諸塞州)和Vertafort的PL Rater(馬薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州)導入數據。

費率追逐。我們積極監控所有保險交易，以確保我們收到的保險保費是正確的。我們通過驗證定價標準來實現這一點。對於汽車保單，我們核實司機的正確分類，保險車輛的製造商、型號和車齡，以及折扣的可用性。我們還驗證操作員是否正確列出和分類、將操作員分配到車輛以及車輛車庫。在我們的房主和住宅消防線上，我們使用第三方軟件來評估財產特徵，並進行財產檢查。我們在企業主計劃中有一個溢價審計計劃，以及對其他商業業務線的其他損失控制審查。

產品管理。產品管理部負責對我們的產品進行全面的審查和更新。該部門每年都會對每一項業務進行審查，並與我們的主要競爭對手進行基準比較。審查產品供應、折扣、費率水平和承保指南，並根據需要執行更新。該部門還負責更新生產者材料，如差餉和規則手冊，以及承保指南和宣傳材料。與承保運營區合作，該部門與第三方供應商合作，協助收集風險信息和追蹤有效保單的費率。該部門還為該組織提供產品培訓和一般市場教育。

法律和監管合規性。法律和法規合規部為公司內的所有業務部門提供法律和合規支持。該部門是與監管機構、政府、行業行業協會和剩餘市場機制的主要聯絡人。該部門還為公司的所有領域提供法律支持，包括一般公司事務和供應商合同。該部監測影響企業的法律和法規變化，並就如何遵守這些變化提供指導。此外，該部門還審查業務單位的運營，以識別和解決合規漏洞。

商業智能。商業智能部門使用Safe的數據資產來支持承保、定價、索賠、準備金、再保險和評估巨災風險等領域的決策。數據分析用於分析和估計風險敞口、虧損趨勢和其他風險，並利用數據分析來提高公司業務業績和客户滿意度。

客户參與度。客户參與部為我們的代理商和保險人提供專業的客户服務，不斷尋找新的方法來提高與我們做生意的便利性，並尋找新的方法來為每一位客户提供個性化的服務。

技術

我們在資訊科技方面的工作重點是：

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通過使我們的IT年度目標與業務目標保持一致，確保IT資源得到有效利用，以支持公司的戰略目標、目標和業務需求；

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不斷重新設計內部流程，以便更有效地開展業務，從而降低業務成本；

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不斷改善客户體驗，讓獨立代理商和投保人更容易與我們進行業務往來；

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使代理商能夠有效地為其客户提供高水平的服務；以及

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維護和支持安全的計算環境。

目錄表

我們相信，我們的技術舉措增加了收入，降低了成本，同時改善了我們的代理商和投保人的客户體驗。我們正在不斷投資於新技術，包括機器人流程自動化和新的索賠系統等領域，我們於2020年開始將其用於汽車生產線以外的其他領域，並於2021年開始用於汽車生產線。

創新實驗室。2018年，我們成立了創新實驗室。創新實驗室的目的是培養創新思維的文化，監控保險技術的前景，併為安全和我們的獨立代理提供必要的工具和流程，以不斷改善客户體驗，並在當前和未來的保險市場保持競爭力。在2021年期間，創新實驗室進行了大量研究，進行了多次概念驗證，啟動了試點項目，並向企業提供了功能齊全的技術供其使用。2021年初，創新實驗室與安全產品管理部門合作，選擇了一家InsureTech公司來實施家庭傳感器概念驗證計劃，包括冰凍和水分檢測傳感器，以及允許參與者遠程監控其傳感器狀態的智能手機應用程序。到目前為止，概念驗證已經能夠通過通知參與者他們的財產內存在水或低温來緩解幾起潛在的水和冰事件。創新實驗室還與索賠部門合作，引入了一個使用智能手機技術的電子評估程序，引導消費者完成遠程、非接觸式評估過程，不僅加快了索賠處理過程，而且在疫情期間證明非常及時，滿足了我們客户對非接觸式保險服務的渴望。其他幾項舉措目前正在籌備中，包括支付技術、客户溝通方法、人工智能和機器人技術方面的最新舉措。

內部應用程序

我們的員工通過我們的企業內部網訪問我們的專有和供應商提供的應用程序。我們的內部網應用程序簡化了內部流程，並在以下方面提高了整體運營效率：

索賠。 我們的索賠工作負載管理應用程序使我們的索賠和代位權理算員能夠更好地管理索賠流程。代位求償是指由其他保險公司賠償我們因其被保險人的過錯而產生的索賠費用的過程。此應用程序的使用減少了我們迴應和結算索賠所需的時間，我們相信這有助於減少我們的索賠費用總額。

自動調整員分配系統根據嚴重程度對我們的新索賠進行分類，並將它們分配給負責調查的適當調整員。一旦分配，綜合工作量管理工具將促進迅速指派評估員、調查責任、簽發支票和接收代位收據的工作。

我們目前運營着兩個VIP理賠中心，它們使用汽車租賃中心和汽車車身修理店網絡，為獨立保險代理人的客户提供更高水平的服務，同時通過縮短週期時間來降低成本，如租金費用。

帳單。 專有和供應商提供的計費系統與我們的打印和鎖盒供應商的系統集成在一起，加快了從代理商和投保人那裏處理和收取保費收據和財務費用的速度。我們相信，我們的直接賬單系統的複雜程度有助於我們限制壞賬支出。2021年，我們的壞賬支出佔直接承保保費的百分比為0.1%，而2020年為0.4%。

外部應用程序

我們的代理技術產品集中在我們的代理門户中，並採用PowerDesk和Safe Express。PowerDesk是一個基於Web的應用程序，允許進行帳單查詢、代表投保人進行代理支付、保單查詢和索賠查詢。安全快遞為代理商提供新的業務和背書錄入、個人專線的實時保單簽發、代理商辦公室中申報頁的即時打印、向大多數主要代理商管理系統下載保單以及從波士頓軟件公司的SinglePoint(馬薩諸塞州)和Vertafort的PL Rater(馬薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州)導入數據。此外，我們還提供我們的

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代理商與佣金和索賠下載的所有業務，轉換站和交易現在查詢，電子索賠在線索賠報告，電子查看每日交易報告和電子文件在線電子文件文件櫃。

我們還通過我們的公共網站SafetyInsurance.com向代理商的投保人提供電子賬單(“eBill”)、在線賬單支付(包括信用卡和借記卡)、在線申報頁面、賬單查詢、理賠查詢、汽車和房主索賠第一次通知、在線汽車保險卡和賬單支付提醒提醒。我們還更新了電話系統，提供了語音激活的電話號碼簿、自動賬單查詢和支付以及呼叫中心屏幕彈出技術。

此外，我們還通過針對iPhone和Android設備的安全移動應用程序為投保人提供移動技術。安全移動為消費者提供訪問他們的代理信息、支付賬單的能力、報告汽車或房主索賠的能力以及訪問他們的保險卡等功能。

索賠

關於傷亡索賠我們使用嚴格的索賠和解程序，其中包括為軟組織損傷建立和解範圍的指南，軟組織損傷約佔我們2021年身體傷害索賠的65%。如果我們無法在我們的定價指導下解決這些索賠，我們會探索其他具有成本效益的選擇，包括替代糾紛解決方案和/或訴訟。我們相信，這些程序將為我們的調整工作人員提供統一的談判方法。

我們認為，有效處理索賠的一個重要組成部分是迅速調查和解決。我們發現，更快的索賠和解通常會導致索賠和解的成本更低。我們的電子索賠報告系統是一種在線產品，可以減少代理通知理算員索賠的時間，從而使我們能夠快速聯繫第三方索賠人和其他證人。我們的投保人可以通過電話、網絡或移動應用程序直接報告索賠。此外，我們利用下班後報告供應商，確保每年365天、每天24小時都能報告新的索賠。

我們認為，及早通知將使我們的理算員迅速對索賠進行調查，並彙編關於這些索賠的更準確的信息。我們的理賠工作量管理軟件還幫助理算員快速處理理賠。

我們相信，我們索賠部門的結構使我們能夠迅速對索賠人做出迴應。該部門被組織成不同的索賠單位，其中包含傷害索賠的損失成本。現場理算師位於不同的地理位置，以便對索賠做出快速反應，我們的訴訟部門專注於管理嚴重傷害索賠的損失成本和訴訟費用。

此外，我們利用一個特別調查小組調查與所提出的索賠有關的潛在欺詐行為。如果理算員懷疑與索賠有關的欺詐行為，我們會部署這個特別小組進行調查。在我們成功地積累了足夠的欺詐證據的情況下，我們拒絕付款。

我們的汽車實物損害索賠部門處理我們的私人客運和商用汽車線路中出現的實物損害索賠。流程自動化簡化了我們的索賠職能，並結合既定的政策和程序，以積極主動的方式處理新報告的索賠，以確保及時有效地核實承保範圍、評估損害賠償和發放索賠付款。這確保了為我們的投保人提供最高水平的客户服務，同時縮短了索賠週期時間，減少了索賠處理費用。我們繼續審查和實施新的車輛損壞評估方法，包括在法規確立的指導方針內進行僅限車輛照片的評估。一旦我們收到這些信息，自動系統就會將索賠重新定向到負責調查索賠以確定責任的適當內部調整員。在確定責任後，如果有責任，該系統自動開始向另一家保險公司尋求代位追償的過程。我們認為，這一過程導致了從索賠人第一次聯繫代理人到

目錄表

索賠人收到索賠付款，同時使我們的代理人能夠通過及時和有效地迴應索賠來建立客户的信譽。

我們的財產索賠部門處理我們的房主和汽車保險公司以外的實體損害索賠。物業現場調整員位於我們服務區域的遠程位置，以處理更大、更復雜的財產損失。在2020年和2021年，我們實施了一個新的索賠處理軟件系統，可以更有效地處理從第一次損失通知到和解和潛在代位權的索賠過程。我們還利用代位權追償方面的內部法律顧問來減少催收費用，並最大限度地實現損害追償。

儲量

保險損失的發生、向保險人報告損失和保險人賠償損失之間可能會有相當長的一段時間。為了確認未償損失的負債，保險公司將準備金作為資產負債表負債，代表支付已報告和未報告的損失所需金額的估計，以及與調查和支付損失相關的費用，或損失調整費用。每個季度，我們都會審查並建立我們的儲備。税務局局長頒佈的規例規定，我們每年須取得合資格精算師或認可損失準備專家(他們可能是我們的僱員)的證明，證明我們的損失及虧損調整費用儲備是合理的。

當索賠被報告時，索賠人員為最終付款的估計金額建立“案件準備金”。準備金的數額主要是根據對所涉索賠類型、每項索賠的情況以及與損失有關的保單條款的評估得出的。這一估計數反映了這類人員根據一般保險準備金做法以及索賠人的經驗和知識作出的明智判斷。在損失調整期間，我們的索賠部門會根據隨後的事態發展和對案件的定期審查，根據需要對這些估計進行修訂。

根據行業慣例，我們還為已發生但尚未報告的估計損失保留準備金。已發生但尚未報告的準備金是根據我們的歷史信息和經驗，按照普遍接受的精算準備金技術確定的。我們每季度對已發生但尚未報告的準備金進行調整，以考慮業務量、索賠頻率和嚴重性、我們的業務組合、索賠處理和其他項目的變化，這些變化預計會隨着時間的推移影響我們的虧損責任和虧損調整費用。

在評估準備金時，我們分析歷史數據並估計各種虧損發展因素的影響，例如我們和行業的歷史虧損經驗、立法法規、司法裁決、施加損害賠償的法律發展，以及總體經濟狀況的變化和趨勢，包括通貨膨脹的影響。然而，沒有確切的方法來評估任何特定因素對儲備充分性的影響，因為儲備的最終發展受到許多因素的影響。在考慮了所有相關因素後，管理層認為，截至2021年12月31日，我們的未償虧損和虧損調整費用撥備足以支付截至該日發生的損失和索賠的最終成本。

管理層根據對本公司精算師的分析確定其損失和虧損調整費用(“LAE”)準備金估計。管理層已為公司精算師制定了建立合理準備金的程序。這一過程包括與我們的索賠部門會面，使用精算界接受的發展模型確定最終產生的損失，並與管理層一起審查分析。該公司對損失和LAE準備金的估計，扣除放棄再保險的影響，截至12月的最低為445,511美元，最高為504,580美元2021年3月31日。根據我們精算師的最佳估計，截至12月，公司的淨虧損和LAE準備金為479,984美元2021年3月31日。最終負債可能大於或低於資產負債表日的準備金。建立適當的儲備本身就是一個不確定的過程，根據後來的實際經驗，不能確定目前建立的儲備是否足夠。在儲備不足而又已加強的範圍內，該等增加的數額會被視為在#年的收益中記賬。

目錄表

認識到缺陷的時間段。就準備金是多餘的並被釋放的程度而言，釋放的金額是對確認宂餘期間的收益的貸記。我們不會對我們的任何儲備進行貼現。

下表提供了截至2021年、2020年和2019年12月31日的三年期間，我們的保險子公司每年的損失準備金和LAE變化的發展信息。


	截至的年度
	2021		2020			2019
年初的損失準備金和淨資產收益率	$	567,581	$	610,566	$	584,719
與未付損失和LAE相關的再保險公司應收賬款減少		(106,311)		(122,372)		(108,398)
年初的淨損失準備金和淨資產收益率		461,270		488,194		476,321
發生的損失和LAE，與以下方面相關：
本年度		515,400		459,400		551,895
前幾年		(53,673)		(54,844)		(42,049)
已發生的損失總額和LAE		461,727		404,556		509,846
與以下相關的已支付損失和LAE：
本年度		310,116		277,754		333,377
前幾年		132,897		153,726		164,596
已支付損失總額和LAE		443,013		431,480		497,973
期末淨損失準備金和LAE		479,984		461,270		488,194
加上與未付損失和LAE有關的再保險公司應收賬款		90,667		106,311		122,372
期末損失準備金和淨資產收益率	$	570,651	$	567,581	$	610,566

下表為2011至2021年曆年扣除再保險後準備金的發展情況。表的頂行顯示了每一年在資產負債表日期的儲備。這是指於結算日尚未支付的所有年度產生的索賠的估計虧損金額及虧損調整費用，包括已發生但尚未向吾等呈報的虧損。表的上半部分顯示了截至每一連續年度年終就這些索賠支付的累計數額。表的下半部分顯示了根據經驗重新估計的截至下一年年終的以前記錄的儲備金數額，包括自當年年終以來的累計付款。隨着有關個別年份的付款、索賠頻率和索賠嚴重程度的更多信息變得更多，估計數字也會發生變化。當原始儲量估計大於2021年12月31日重新估計的儲量時，存在有利的損失發展，在表中顯示為累積宂餘。

目錄表

關於儲備金總額累積發展的資料(即不扣除放棄的再保險)也列在該表的底部。


	截至12月31日及截至12月31日止年度，
	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012	2011
損失準備金和
Lae最初估計：	$ 479,984	$ 461,270	$ 488,194	$ 476,321	$ 490,969	$ 476,597	$ 485,716	$ 420,767	$ 394,668	$ 371,657	$ 352,098
截至以下日期的累計支付金額：
一年後		132,897	153,727	164,595	159,234	164,466	174,506	132,364	133,288	124,855	130,204
兩年後			216,822	230,294	241,032	231,473	250,306	189,367	178,411	175,822	181,739
三年後				269,065	282,242	283,812	290,287	223,465	207,626	199,741	211,578
四年後					304,009	305,024	310,140	241,589	223,743	213,847	223,941
五年後						318,149	319,817	252,714	231,346	221,363	231,433
六年後							325,669	255,581	234,480	223,829	233,137
七年後								256,733	235,562	225,169	233,905
八年後									235,807	225,320	233,880
九年後										225,354	233,922
十年後											233,936

	截至12月31日及截至12月31日止年度，
	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012	2011
重新估計截至以下日期的儲量：
一年後		$ 407,597	$ 433,350	$ 434,273	$ 434,481	$ 434,813	$ 440,268	$ 390,452	$ 357,300	$ 342,767	$ 334,788
兩年後			395,578	393,948	400,312	391,630	406,253	348,660	328,182	308,028	309,096
三年後				372,282	376,584	372,379	376,201	313,100	295,788	283,592	282,441
四年後					365,267	359,549	361,335	287,131	274,214	263,787	268,759
五年後						352,330	353,983	276,309	255,368	250,064	255,925
六年後							347,373	272,178	248,746	236,373	248,353
七年後								268,514	245,071	232,657	239,476
八年後									243,000	229,932	237,497
九年後										228,184	236,440
十年後											235,769

累計
(宂餘)不足2021		(53,673)	(92,616)	(104,039)	(125,702)	(124,267)	(138,343)	(152,253)	(151,668)	(143,473)	(116,329)

	截至12月31日及截至12月31日止年度，
	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012	2011
總負債--年終	$ 570,651	$ 567,581	$ 610,566	$ 584,719	$ 574,054	$ 560,321	$ 553,977	$ 482,012	$ 455,014	$ 423,842	$ 403,872
再保險可追回款項	90,667	106,311	122,372	108,398	83,085	83,724	68,261	61,245	60,346	52,185	51,774
淨負債--年終	479,984	461,270	488,194	476,321	490,969	476,597	485,716	420,767	394,668	371,657	352,098
估計負債總額--最新		506,800	508,655	474,121	448,047	412,410	377,470	307,087	275,429	254,894	261,593
再保險可追回款項-最新		99,203	113,077	101,839	82,780	60,080	30,097	38,573	32,429	26,710	25,824
估計負債淨額--最新		407,597	395,578	372,282	365,267	352,330	347,373	268,514	243,000	228,184	235,769

在評估表中的信息時，應當指出，輸入的每一筆金額都包含了前幾個期間輸入的所有數額變化的影響。因此，如果2021年對以前發生的損失的估計數為150美元，而2017年的損失保留為100美元，則在表中所示2017-2021年每年的累積(宂餘)短缺中將包括50美元的短缺(後來的估計數減去最初的估計數)。還應指出的是，該表不提供事故年或保單年的發展數據。此外，過去影響責任發展的條件和趨勢不一定會在未來重現。因此，從表中推斷未來的宂餘或不足是不合適的。

該表顯示，我們在本年度和前幾年從釋放多餘的儲備中獲得了很大的好處。在截至12月的年度內2021年、2021年、2020年和2019年，我們分別減少了與前幾年相關的損失準備金53,673美元、54,844美元和42,049美元。儲備和開發在項目7--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析中有進一步的討論，執行摘要和概述.

由於我們自1979年成立以來一直專注於核心業務，我們相信我們沒有具體的石棉或環境污染責任敞口。

再保險

再保險是指一家保險公司將其承保保險的一部分風險轉移(割讓)給另一家保險人(再保險人)。再保險人承擔一部分風險，以換取一部分保費。再保險並不合法地解除保險公司對保單全部金額的主要責任，但它確實使再保險人對公司所實現的任何損失的再保險部分負有責任。

目錄表

我們與其他保險公司一起為我們承保的保單下的潛在責任的一部分進行再保險，從而保護我們免受意外的鉅額損失或可能產生重大損失的災難性事件，主要是在我們的房主業務領域。我們在選擇再保險公司時是有選擇性的，只尋找我們認為財務穩定和資本充足的公司。為了儘量減少再保險公司無力償債的風險，我們會不斷評估和檢討再保險公司的財政狀況。我們大多數再保險公司的A.M.最佳評級為“A+”(高級)或“A”(優秀)。

我們維持再保險承保範圍，以幫助減輕災難性事件造成的損失的影響，維持在2021年期間為我們提供保護的承保範圍，以應對“135年一遇的風暴”(即預計135年一遇的嚴重風暴)。我們使用各種軟件產品來衡量我們面臨的巨災損失，以及颶風等巨災損失對我們可能造成的最大損失。這些模型包括馬薩諸塞州財產保險承保協會(“公平計劃”)對我們在財產保險剩餘市場產生的巨災損失份額的估計。2021年，我們購買了四層超額巨災再保險，為超過50,000美元的財產損失提供615,000美元的保險，最高可達665,000美元。我們的再保險人的共同參與率是第一層50,000美元的50.0%，第二層50,000美元的80.0%，第三層250,000美元的80.0%，第四層265,000美元的80.0%。

2022年，我們購買了三層超額巨災再保險，為超過75,000美元的財產損失提供590,000美元的保險，最高可達665,000美元。我們的再保險人的共同參與率是第一層75,000美元的80.0%，第二層250,000美元的80.0%，第三層265,000美元的80.0%。

我們還為超過2,000美元的汽車、房主、住宅火災、企業主和商業套餐業務線中發生的重大傷亡損失提供傷亡超出損失再保險，最高可達10,000美元。我們為我們的房主、企業主和商業套餐保單提供財產超額損失再保險，承保金額超過2,000美元，最高可達20,760美元。此外，對於超過1,000美元的保護性大額損失，我們有責任超額損失再保險，最高可達10,000美元。我們還與哈特福德蒸汽鍋爐檢測和保險公司簽訂了各種再保險協議，其中主要合同是配額份額協議，根據該協議，我們放棄100%的保費和損失，以承保我們的企業主保單和商業套餐保單下的設備故障保險。

我們的再保險計劃不包括恐怖主義行為的保險。《2019年恐怖主義風險保險計劃重新授權法》於2019年12月20日簽署成為法律，將《恐怖主義風險保險法》(TRIA)延長至2027年。這項立法的目的是向保險業提供聯邦援助，滿足可能因恐怖主義行為而蒙受損失的商業保險投保人的需要。TRIA為經證明的恐怖主義行為提供再保險。

除上述再保險計劃外，如上所述，在馬薩諸塞州財產和意外傷害保險市場，我們是CAR的參與者，CAR是一個州成立的機構，在一定程度上負責馬薩諸塞州商業汽車保險的剩餘市場再保險計劃，根據該計劃，放棄業務的保費、費用、虧損和損失調整費用由在馬薩諸塞州承保汽車保險的所有保險公司分擔。我們還參與了公平計劃，在該計劃中，所有在馬薩諸塞州承保房主保險的保險公司共享不能投放到自願市場上的房主業務的保費、費用、損失和損失調整費用。公平計劃對巨災損失的風險敞口增加，因此，公平計劃決定購買再保險，以減少他們對巨災損失的風險敞口。在7月1,2021年，公平計劃購買了180萬美元的財產損失巨災再保險，保留了10萬美元。

截至2021年12月31日，我們還欠Car 119,122美元，其中包括虧損和虧損調整費用準備金、未到期保費和可收回的再保險。

在三月2005年10月10日，我們的董事會(“董事會”)通過了一項決議，禁止Safe在未經董事會批准的情況下購買有限再保險(僅將相對有限或有限的風險轉移給再保險人的再保險)。到目前為止，該公司從未購買過有限再保險合同。

目錄表

競爭

財產和意外傷害保險業務競爭激烈，我們的許多競爭對手比我們擁有更多的財務和其他資源。我們既與大型全國性作家競爭，也與較小的地區性公司競爭。我們的競爭對手包括像我們一樣服務於獨立代理市場的公司，以及直接向客户銷售保險的公司。與經紀公司相比，直接投保人可能具有一定的競爭優勢，包括更高的知名度，客户基礎對保險公司而不是獨立機構的忠誠度，以及潛在的較低成本結構。獨立代理商銷售的業務量大幅減少將對我們產生不利影響。此外，我們和其他公司在向代理商提供佣金和其他現金和非現金激勵的基礎上進行競爭。

儘管從歷史上看，一些規模比我們大得多的全國性保險公司選擇不在馬薩諸塞州私人乘用車市場進行實質性競爭，但自2008年以來，已有幾家新公司進入該市場。這些公司包括一些能夠承受重大虧損以獲取市場份額的公司，以及其他使用與獨立代理渠道競爭的分銷方法的公司。不能保證我們將來能夠有效地與這些公司競爭。

根據CAR的數據，我們在馬薩諸塞州私人乘用車保險市場的主要競爭對手是MAPFRE SA、政府僱員保險公司和自由相互保險公司，根據保費，它們在2021年分別佔據了21.5%、15.8%和8.1%的市場份額。

我們是馬薩諸塞州第二大商業汽車保險公司，2021年的市場份額為12.0%。根據CAR的數據，馬薩諸塞州商業汽車保險市場的其他主要競爭對手是MAPFRE SA、Arbella Mutual Insurance Company和Travelers Indemity Insurance Company，按保費計算，這三家公司分別佔據了14.7%、10.6%和7.6%的市場份額。這包括我們作為CAR商用汽車計劃四家服務運營商之一的剩餘市場業務份額。

我們是馬薩諸塞州第三大房主保險業務承銷商，2020年市場份額為6.8%。我們在馬薩諸塞州房主保險市場的主要競爭對手是MAPFRE SA、Liberty Mutual和Andover Companies，它們在2020年分別佔據了12.5%、9.1%和6.2%的市場份額(根據標準普爾全球市場情報)。

人力資本

在12月2021年3月31日，我們僱傭了552名員工，他們都在新英格蘭地區工作。管理團隊為我們公司建立了招聘和薪酬實踐。董事會定期更新關鍵的員工敬業度和員工關係措施。此外，董事會的薪酬委員會負責審查業績並批准支付給高級領導的薪酬。我們的人力資源團隊由首席財務官領導，支持薪酬委員會履行其職責。除了為我們的管理團隊提供日常支持外，人力資源團隊還監控我們員工的脈搏。

我們創造了一個工作場所，所有員工都得到尊嚴和尊重，個人差異得到重視，所有這些都是為了確保員工的信任和滿意度。公司致力於包容性政策，並致力於積極尋找具有不同性別、種族、膚色、宗教、民族、年齡、婚姻狀況、殘疾、性取向、性別認同或表達以及背景的高素質候選人。公司優先考慮這樣一個環境，即員工受到尊重，激勵員工盡其所能，並因其貢獻而得到認可。我們堅持不懈地努力改善員工體驗，以支持我們吸引、留住和發展保險業人才的持續戰略目標。我們對強大人才庫的承諾是從最高層開始的。董事會每年與薪酬委員會接觸，審查高管級別的薪酬，考慮關鍵的渠道人才，並進行繼任規劃。此外，我們的領導團隊每年都會在整個組織範圍內進行全面的年度審查。我們有從內部晉升的歷史，因為我們組織中超過20%的人在安全部門有25年的經驗。

目錄表

我們為員工提供有競爭力的薪酬和福利。除了有競爭力的薪酬外，所有管理層員工都包括在我們的長期激勵薪酬計劃中，他們可以獲得基於時間和績效的獎勵。該公司還採取了其他一些做法，以確保薪酬公平，包括：

●

集中薪酬職能，確保整個企業的計劃和做法一致；

●

根據工作職責、角色的戰略重要性和其他相關因素評價和調整角色和薪酬水平的全企業框架；

●

禁止向外部求職者索要當前或以往的薪酬信息；

●

個人薪酬決定考慮到每個員工的經驗、熟練程度和表現；

●

所有薪酬決定都需要多個級別的審查和批准。

我們致力於廣泛、長期的政策和做法，以確保整個組織的公平薪酬，同時也與外部最佳實踐和見解保持一致，並利用我們薪酬顧問的意見。

我們通過我們強大的學習和發展計劃以及我們的競爭優勢計劃進一步培育我們的文化。我們廣泛的福利包括各種項目，但不限於以下幾個方面：

●

醫療和視力計劃選項；

●

牙科選擇；

●

公司支付人壽保險；

●

401(K)計劃，公司匹配繳費8%；

●

病假時間；

●

帶薪假期；

●

靈活的工作時間安排，包括遠程工作安排；

●

不設上限的學費報銷；

●

短期和長期殘疾；

●

家庭病假；

●

育兒假；

●

員工援助計劃。

在加入新冠肺炎之前，我們約有一半的員工參與了一項在家工作計劃，該計劃有助於實現靈活的工作與生活平衡，並使公司能夠最大限度地減少在家庭辦公室租用的房產。為了應對疫情，我們迅速將所有其他員工過渡到在家工作環境，並具備100%員工在遠程環境中工作的能力。我們的員工不受任何集體談判協議的保護。

我們的員工將他們的時間和財力奉獻給各種類型的慈善機構，公司通過慈善捐款和公司贊助的志願者活動來促進企業公民意識。安全致力於通過我們的配套禮物計劃、企業捐贈和員工志願服務，對我們員工生活和工作的社區產生積極影響。我們幫助員工擴大他們的社區影響力，為我們的員工提供1：1的匹配，他們向公認的慈善組織捐贈。安全保險慈善基金會成立於2005年，在社區服務、教育、職業培訓、無家可歸、藝術/文化、食品銀行、青年計劃、醫療保健、醫學研究和救災等領域為一系列慈善機構提供資金支持。

公司的聲譽取決於董事會、高級管理人員和員工的行為。每一位與安全有關的員工都必須為維護我們公司最高道德標準的聲譽發揮作用。管理層認為我們與員工的關係很牢固。

目錄表

投資

投資收益是我們重要的收入來源，我們投資組合的回報對我們的淨收益有實質性的影響。我們的投資目標是在保守投資的同時，專注於實現總回報最大化。我們保持着與我們既定的投資政策一致的高質量投資組合。截至12月2021年3月31日，我們的固定期限投資組合主要包括投資級公司固定期限證券、美國政府和機構證券以及資產支持證券。我們的非投資級固定期限投資組合的部分主要由可變利率擔保和優先銀行貸款以及高收益債券組成。

根據我們的投資指導方針，我們的投資組合不得超過2.0%投資於任何一個發行人的證券(不包括美國政府支持的證券)。此外，我們的投資組合中不得超過0.5%投資於任何一家評級為“Baa”或穆迪指定的最低投資級別的發行人的證券。截至去年12月，我們投資組合中投資於優先銀行貸款和高收益債券的不到15.0%。2021年31日，不超過5.0%的投資於任何一個發行人的證券，不超過10.0%的投資於任何發行人的未償還債務總額，最高10.0%的投資於未評級或評級為B-或低於穆迪評級的證券。我們不斷監測應税和免税證券的組合，試圖最大化我們的總税後回報。我們利用第三方投資經理的服務。

我們認為，將重大、非金融因素納入投資選擇和風險管理具有提高長期投資回報的潛力。我們納入了環境、社會和治理(“ESG”)因素，由第三方投資經理為我們管理。我們在單個資產類別和總投資組合水平上衡量我們對ESG風險的敞口。

下表反映了截至2021年12月31日和2020年12月31日我們的投資組合構成。


	截至12月31日，
	2021				2020
	估計數		的百分比		估計數		的百分比
	公允價值		投資組合		公允價值		投資組合
美國國庫券	$	324	0.0	%	$	1,865	0.1	%
國家和政治分區的義務		116,302	7.4			222,389	14.8
住房抵押貸款支持證券(1)		241,464	15.4			241,597	16.0
商業抵押貸款支持證券		150,883	9.6			126,035	8.4
其他資產擔保證券		83,596	5.3			73,124	4.9
公司及其他證券		625,710	39.8			591,643	39.2
固定期限證券小計		1,218,279	77.5			1,256,653	83.4
短期投資		-	-			441	-
股權證券(2)		264,945	16.9			205,254	13.6
其他投資資產(3)		87,911	5.6			45,239	3.0
	$	1,571,135	100.0	%	$	1,507,587	100.0	%

(1)住宅抵押貸款支持證券主要包括美國政府機構的債務，包括抵押抵押貸款和由以下發行人擔保和/或承保的抵押貸款支持證券：政府全國抵押貸款協會(GNMA)、聯邦住房貸款抵押公司(FHLMC)、聯邦全國抵押貸款協會(FNMA)和聯邦住房貸款銀行(FHLB)。

(2)股票證券包括普通股、優先股、共同基金和為公司高管遞延薪酬計劃提供資金而持有的共同基金的權益.

(三)其他投資資產按接近公允價值的權益法核算。

目錄表

持有抵押貸款支持證券和其他傳遞證券所固有的主要風險是提前還款和延期風險，這些風險會影響收到現金流的時間。當利率下降時，抵押貸款支持證券的抵押貸款往往比預期更快地預付，導致提前還款。當利率上升時，基礎抵押貸款的預付速度往往比預期的要慢，導致本金償還期限延長。雖然提前還款可能會加速確認任何未攤銷折扣的收入，但收益可能會以較低的當前收益率進行再投資，從而導致未來投資收入的淨減少。此外，在當前的市場環境下，這類投資也可以遏制流動性風險。

本公司投資於銀行貸款，這些貸款主要是投資於銀行向公司發放的優先擔保浮動利率貸款。這些貸款的定價通常是浮動利率功能的利差；這一資產類別提供了防範利率上升的保護。然而，這一資產類別受到違約風險的影響，因為這些投資通常低於投資級別。

股權風險是指由於股權價格的不利變化而造成經濟損失的風險。我們對股價變動的風險敞口來自我們持有的普通股、優先股、共同基金以及為高管遞延薪酬計劃提供資金的共同基金的權益。我們不斷評估市場狀況，並預計未來將購買更多股權證券。我們主要通過行業和發行人多元化和資產配置技術來管理股票價格風險。

下表反映了我們在截至2021年、2020年和2019年12月31日的三年期間的投資結果。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020			2019
平均現金和投資證券(按成本計算)	$	1,466,133		$	1,401,881		$	1,365,830
淨投資收益(1)	$	44,135		$	41,045		$	46,665
淨有效收益率(2)		3.0	%		2.9	%		3.4	%

(一)扣除投資費用後，不包括已實現的投資損益。

(二)當期淨投資收益除以同期平均投資證券和現金。

截至12月2021年3月31日，我們的固定期限投資組合主要包括投資級公司固定期限證券、美國政府和機構證券以及資產支持證券。我們的非投資級固定期限投資組合主要包括可變利率擔保、優先銀行貸款和高收益債券。

我們固定收益證券投資組合的評級構成如下表所示。


	截至12月31日，
		2021				2020
	估計數					估計數
	公允價值		百分比			公允價值	百分比
美國國債和美國政府機構的義務	$	242,911	19.9	%	$	256,683	20.4	%
AAA/AA		276,059	22.7			327,775	26.1
A		279,187	22.9			260,048	20.7
BAA		231,267	19.0			220,171	17.5
基數		60,822	5.0			68,135	5.4
B		103,086	8.5			93,824	7.5
CAA/案例		4,284	0.4			5,067	0.4
未評級		20,663	1.6			24,950	2.0
總計	$	1,218,279	100.0	%	$	1,256,653	100.0	%

目錄表

評級通常在證券發行時給予，並可能在持續評估的基礎上進行修訂。該表中的評等為截止日期。

全國保險監理員協會證券估價辦公室(“SVO”)對保險公司作為投資購買的所有公共和私人債券進行評估。SVO為其審查的每種證券分配六個投資類別中的一個。第一類是最高質量評級，第六類是最低質量評級。類別1和2等同於標準普爾評級服務公司和穆迪等評級機構定義的投資級債務，而類別3-6等同於低於投資級的證券。SVO評級至少每年審查一次。截至2021年12月31日，我們可供出售的固定期限投資中有64.1%被評為1類，17.9%被評為2類，這是SVO給予的兩個最高評級。

下表顯示了截至2021年12月31日，我們固定收益證券投資組合的組成(按賬面價值計算)。


	截至2021年12月31日
	估計數
	公允價值		百分比
在一年或更短的時間內到期	$	45,844		3.8	%
應在一年至五年後到期		253,781		20.8
在五年到十年後到期		385,569		31.6
在十年到二十年後到期		55,341		4.5
二十年後到期		1,800		0.1
資產支持證券(1)		475,944		39.2
總計	$	1,218,279		100.0	%

(1)資產擔保證券的實際到期日可能不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或預付債務，包括或不包括催繳或預付罰金。提前還款額受若干不能確切預測的因素影響，包括：相關按揭或其他抵押品對利率變動的相對敏感度；各種經濟、地理及其他因素；以及證券在整體證券化結構中的還款優先次序。

收視率

A.M.Best根據投保人關心的因素對保險公司進行評級，目前給予該公司“A(優秀)”評級。我們的A級評級再次得到確認2021年5月12日上午最佳。這樣的評級是在13個評級中排名第三的最佳分配給有償付能力的保險公司，目前的範圍從“A++(高級)”到“D(差)”。A.M.Best的出版物表明，“A”評級被賦予在A.M.Best看來具有出色的能力在很長一段時間內履行其對投保人的持續義務的公司。在評估公司的財務和經營業績時，A.M.Best審查公司的盈利能力、槓桿率和流動性，以及公司的業務賬簿、再保險的充分性和穩健性、資產的質量和估計公允價值、損失準備金的充分性、盈餘的充分性、資本結構、管理經驗和能力以及市場存在。百思買的評級反映了它對保險公司財務實力、經營業績和履行對投保人義務的能力的看法，而不是針對保險公司證券購買者的評估。

在給予該公司評級時，A.M.最佳認可了其堅實的風險調整資本、保守的運營戰略和長期的代理關係。在我們的積極因素中，貝斯特還指出了我們有利的投資槓桿、我們紀律嚴明的承保方式以及我們在嚴格管理的馬薩諸塞州汽車保險市場的專業知識。最佳列舉了部分抵消這些積極因素的其他因素，包括我們的業務集中在馬薩諸塞州私人乘用車市場，這使我們的業務面臨監管行動。

監督和監管

導言。我們的主要業務是通過保險子公司進行的，這些子公司受到國家保險部門的全面監管，主要是通過我們的國內監管機構--

目錄表

而廉政專員是高級官員。專員由總督委任。根據馬薩諸塞州的法律，我們在許多業務領域都受專員的授權，包括：

●

我們辦理保險業務的執照；

●

我們可以使用的費率和保單表格；

●

我們的財政狀況，包括儲備和未到期保費撥備是否足夠；

●

我們必須維持的償付能力標準；

●

我們可能進行的投資的類型和規模；

●

我們必須採用的訂明或準許的法定會計實務；以及

●

我們可能與我們的附屬公司進行的交易的性質。

此外，專員定期對所有在馬薩諸塞州註冊的持牌人進行金融和市場檢查。我們最近一次的財務狀況審查是對截至去年12月的五年期間進行的。2018年3月31日。由於這次審查，該司沒有任何實質性的調查結果。

我們還必須在我們開展業務的每個州獲得保險部門的許可，並遵守這些司法管轄區的各種法律和法規，包括那些州管理我們使用費率和保單表格的那些法律和法規。

保險控股公司條例。 我們的主要運營子公司是保險公司，因此我們受到馬薩諸塞州監管保險控股公司制度的某些法律的約束。這些法律要求我們提交向税務局局長提交的註冊聲明，披露我們公司架構內每個實體的身份、財務狀況、資本結構和所有權，以及我們控股公司制度成員之間的任何交易。在某些情況下，對於保險公司子公司與控股公司系統中其他關聯公司之間的重大交易，我們必須事先通知保險業監理處。這些控股公司法規還要求，除其他事項外，支付非常股息或分配以及任何收購國內保險公司的行為都必須事先獲得批准，我們還必須向專員提交年度企業風險管理報告。

關於分紅的保險條例。 我們依賴保險子公司的股息來滿足我們的現金需求。馬薩諸塞州的保險控股公司法規定，向保險公司股東支付任何股息時，必須通知專員。保險附屬公司不得派發“非常股息”，直至保險業監理處處長收到擬派發股息的通知後30天，而在該期間內並無反對。按照以往由税務局局長執行的規定，這項規定須事先獲得税務局局長批准派發非常股息。非常股息是指任何股息或分配，連同在過去十二個月內作出的其他分配，超過保險人截至上一年十二月三十一日的盈餘或保險人在截至上一年十二月三十一日的十二個月期間的淨收入的10.0%以上31，在每種情況下都是按照法定會計慣例確定的。根據馬薩諸塞州的法律，保險公司只能從其未分配資金中支付現金股息，也被稱為其賺取的盈餘，保險公司的剩餘盈餘必須與其未償債務相比是合理的，並足以滿足其財務需求。截至2021年12月31日，安全保險的法定盈餘為826,979美元，2021年的淨收入為97,169美元。2022年期間，在未經專員事先批准的情況下，可用於此類股息的最高金額為97,169美元。

收購馬薩諸塞州一家註冊保險公司的控制權。 馬薩諸塞州的法律要求在馬薩諸塞州註冊的保險公司的任何控制權的任何變化都必須事先得到專員的批准。該法律假定，在任何人直接或間接擁有、控制、持有投票權或持有代表我們已發行有表決權股票10.0%或以上的委託書的情況下，就存在控制權。即使沒有獲得超過我們普通股已發行股票10.0%的實益所有權的人，如果專員確定控制權事實上存在，也可能被視為獲得了控制權。任何購買相當於我們股本投票權10.0%或以上的普通股的人將被推定為已獲得對保險子公司的控制權

目錄表

除非在該購買人提出申請後，專員裁定該項收購併不構成控制權的改變或在其他方面不受監管覆核所規限。這些要求可能會阻止、推遲或阻止影響我們普通股控制或所有權的交易，包括可能對我們的股東有利的交易。

針對保險公司破產的保護。 馬薩諸塞州法律規定，在馬薩諸塞州經營業務的保險公司必須參加馬薩諸塞州保險公司破產基金(“破產基金”)。破產基金必須向破產保險人的投保人支付不超過300美元的任何索賠，如果索賠在宣佈破產之前已經存在，或在宣佈破產後60天內發生。破產基金成員被評估的金額是破產基金認為需要支付的債務和與處理承保索賠有關的費用。除某些例外情況外，按每個成員上一歷年所有財產和意外傷害項目的淨承保保費與破產基金成員同期相應的承保淨保費的比例進行分攤。根據馬薩諸塞州的法律，保險費率和保費包括收回保險公司為破產基金成本支付的任何金額。根據法規，馬薩諸塞州的任何保險公司在任何一年的評估金額不得超過該保險公司在評估前一日曆年度的直接書面保費的2%。我們將破產基金的撥款記為承保費用。CAR還根據保險公司的保險情況對其成員進行評估。由於CAR無法從破產基金中收回破產公司在汽車淨虧損中的份額，CAR必須增加其每個成員在赤字中的份額，以彌補破產承運人無力支付其赤字評估。預計今後將不時進行與各種破產有關的評估。

保險監管信息系統。 開發保險監管信息系統(IRIS)是為了幫助州保險監管機構識別可能需要特別財務關注的公司。IRIS由統計階段和分析階段組成，財務審核員在這兩個階段審查年度報表和財務比率。統計階段包括13個基於年終數據的關鍵財務比率，這些數據每年從全國保險專員協會(“NAIC”)的數據庫中產生。每種比率都有一個既定的“通常範圍”的結果。這些比率有助於國家保險部門履行其法定任務，監督保險公司的財務狀況。

超出IRIS正常比率範圍的比率結果不被視為不合格結果；相反，不尋常的值被視為監管早期監測系統的一部分。此外，在某些年份，財務狀況良好的公司有幾個比率的結果超出通常範圍，這可能並不少見。一般來説，如果一家保險公司低於四個或更多的正常比率範圍，它將受到監管機構的審查。2021年、2020年和2019年，我們所有保險子公司的比率都在正常範圍內。

基於風險的資本金要求。 NAIC通過了一項公式和示範法，對大多數財產和意外傷害保險公司實施基於風險的資本金要求，旨在確定最低資本金要求，並提高法定盈餘為投保人義務提供的保護水平。財產和意外傷害保險公司的基於風險的資本公式衡量了財產和意外傷害保險公司面臨的三個主要風險領域：

●

承保，包括不利損失發展和定價不足的風險；

●

市場和/或信貸風險引起的資產價值下降；以及

●

非受控資產、聯屬公司擔保或其他或有負債以及準備金和保費增長帶來的不利情況所產生的表外風險。

根據馬薩諸塞州的法律，調整後總資本低於基於風險的資本計算要求的保險公司，將受到不同程度的監管行動，具體取決於資本不足的程度。

基於風險的資本法規定了四個層面的監管行動。監管幹預和行動的程度隨着調整後的總資本與基於風險的資本之比下降而增加。第一個層面，公司行動

目錄表

根據NAIC的定義，如果調整後的總資本低於基於風險的資本金額的200%，保險公司必須向專員提交糾正行動計劃。根據國家資本監管委員會的定義，監管行動水平要求保險公司提交一份包含糾正措施的計劃，並要求專員進行審查或其他分析，如果調整後的總資本低於基於風險的資本額的150.0%，則發出糾正令。根據保險業監理處所界定的認可管制水平，保險業監理處處長可採取他或她認為必要的監管行動，以保障保險公司的投保人及債權人的最佳利益，當中可包括在經調整資本總額降至低於以風險為基礎的資本數額的100.0%的情況下，將保險公司置於監管之下所需採取的行動，即恢復或清盤。第四個行動級別是強制性控制級別，根據NAIC的定義，如果調整後的總資本低於基於風險的資本金額的70.0%，則保險業監督必須將保險公司置於監管之下。

這些公式的設計並不是為了區分資本充足、運營資本水平較高的公司。因此，使用這些公式對這些公司進行評級是不合適的，也是無效的。截至2021年12月31日，我們的保險子公司的調整後資本總額超過了任何規定的基於風險的資本行動水平需要公司或監管機構採取行動的金額。

自己的風險償付能力評估。 2017年1月11日，該事業部通過了全國保險專員協會自己的風險償付能力評估(ORSA)法案，要求公司每年提交評估報告。奧薩是保險公司或保險集團在正常和嚴重壓力情況下評估其風險管理以及當前和未來償付能力狀況的充分性的內部過程。我們已經完成了2021年期間的這一申請。

行政人員及董事

下表列出了截至本年度報告日期有關我們董事和高管的某些信息。


			年份
			受僱
名字	年齡(1)	職位	按安全標準
喬治·M·墨菲	55	首席執行官總裁	33
克里斯托弗·T·惠特福德	39	總裁副首席財務官兼祕書	9
詹姆斯·D·貝裏	62	總裁副-承銷	39
約翰·P·德拉戈	55	總裁副總經理-市場營銷	27
安·M·麥基翁	54	副總裁-保險運營	32
保羅·J·納西索	58	總裁副局長-索償	31
斯蒂芬·A·瓦爾加	54	總裁副-管理信息系統	29
格倫·R·希爾特波爾德	51	總裁副-精算服務	22
David·F·布魯塞爾	70	董事董事局主席	-
弗雷德裏克·H·林德伯格	81	董事	-
彼得·J·曼寧	83	董事	-
塔莉亞·M·米漢	60	領銜獨立董事	-
瑪麗·C·莫蘭	66	董事	-
___________________
(1)截至2022年2月16日

喬治·M·墨菲，CPCU 任命總裁為本公司首席執行官，自2016年4月1日起生效。自10月起任市場營銷部副總裁1,2005年。墨菲先生於2016年2月被任命為董事會成員和投資委員會成員。墨菲先生受僱於保險子公司已超過33年。墨菲先生也是波士頓保險圖書館協會的董事會成員。

克里斯托弗·T·惠特福德，年3月被任命為公司首席財務官、副總裁兼公司祕書2, 2020. Mr. Whitford是馬薩諸塞州的註冊會計師，在保險子公司工作超過9年，自2012年以來一直擔任本公司的財務總監，並於2005年在普華永道開始他的職業生涯。Whitford先生是Guaranty Fund Management Services審計委員會成員，也是馬薩諸塞州財產保險承保協會(“公平計劃”)審計委員會成員。

目錄表

詹姆斯·D·貝裏，CPCU2015年7月任本公司承銷部副部長總裁，時任保險子公司祕書。在此之前，他從10月份開始擔任保險運營副總裁總裁2005. Mr. 貝瑞受僱於保險子公司超過39年，自2001年以來一直指導該公司的馬薩諸塞州私人客運業務。貝裏先生是公平計劃的董事會主席，並曾擔任該組織執行委員會的主席。他曾在CAR的幾個委員會任職，包括市場審查委員會和違約經紀人委員會，還曾在計算機科學公司系列II和Beyond諮詢委員會任職。他還在控制家族基金會的執行委員會任職，並擔任該組織財務委員會的主席。

約翰·P·德拉戈2016年2月1日任市場營銷部副主任總裁。德拉戈先生在保險子公司工作了27年以上，最近擔任董事市場部部長。

安·M·麥基翁2015年7月1日任本公司保險運營部副總裁。McKeown女士受僱於保險子公司超過32年，曾在承保、信息技術和保險運營部門擔任管理職位。麥基翁女士曾在CAR的MAIP轉向和運營委員會任職。

保羅·J·納西索2013年8月5日被任命為本公司債權副主管總裁。自1990年以來，納西索先生一直在該公司擔任各種調整和索賠管理職位。納西索先生有35年的索賠經驗，在加入安全公司之前曾在兩家全國性航空公司工作過。他目前在馬薩諸塞州保險欺詐局的管理委員會和聯邦汽車再保險公司的索賠小組委員會任職。

斯蒂芬·A·瓦爾加2014年8月6日任公司管理信息系統部總裁副主任。瓦爾加先生自1992年以來一直在該公司擔任各種信息技術職務，最近擔任的職務是管理信息系統公司的高級董事。

格倫·R·希爾特波爾德2021年3月1日任本公司精算服務部副總裁。希爾特波爾德先生是意外傷害保險精算學會會員，自2004年以來一直在本公司擔任董事精算服務部的職位，並已在保險子公司工作了22年。

David·F·布魯塞爾 2004年3月被任命為董事會主席，自2001年10月以來一直擔任公司的董事。布魯薩德先生於2001年6月至2016年3月31日期間擔任本公司總裁兼首席執行官。布魯薩德先生還於2017年2月22日被任命為投資委員會主席。

弗雷德裏克·H·林德伯格 自2004年8月以來一直擔任公司的董事。先生。自1991年以來，林德伯格一直在提供税務、管理和投資諮詢服務，專注於金融、房地產、製造業和零售業。林德伯格先生於1991年退休，擔任畢馬威多個税務辦公室的合夥人，當時他已經24歲多年來，他為不同的客户提供會計和税務諮詢。林德伯格是一名律師和註冊會計師。林德伯格先生曾是普羅維登斯老年生活信託基金和聯業聯業國際有限公司的董事成員，也曾是賓夕法尼亞州立大學商學院的兼職教授。根據美國證券交易委員會的規定，林德伯格先生有資格成為“審計委員會財務專家”。林德伯格先生是審計、薪酬、提名和治理委員會的成員。

彼得·J·曼寧 自2003年9月以來一直擔任公司的董事。曼寧先生於2003年退休，在32歲後擔任FleetBoston Financial戰略業務發展副董事長在FleetBoston Financial Corporation(前身為BankBoston)工作多年，他還擔任過財務總監兼執行副總裁總裁和首席財務官。曼寧於1962年在Coopers&Lybrand開始了他的職業生涯，1972年他受僱於波士頓銀行。他是藍山銀行的前董事成員，也是Thermo Fisher Science和萊希診所的前董事成員。曼寧先生有資格成為美國證券交易委員會定義的“審計委員會財務專家”。

目錄表

交易所委員會的規則。曼寧先生擔任審計委員會主席，並擔任薪酬、提名和治理委員會的成員。

塔莉亞·M·米漢2017年7月3日被任命為公司董事的首席執行官，2022年1月11日被任命為董事獨立董事。Meehan女士還被任命為審計委員會、投資委員會、提名和治理委員會的成員，以及董事會薪酬委員會的主席。米漢女士是一名特許金融分析師，在投資領域擁有30多年的經驗。米漢女士於2016年從普特南投資公司退休，擁有27年的工作經驗，最近擔任普特南投資公司的團隊負責人和投資組合經理。米漢女士目前在劍橋銀行董事會任職，她是信託和風險委員會的成員，也是市政證券規則制定委員會的提名和財務委員會以及波士頓公共財政婦女委員會的諮詢委員會的成員。

瑪麗·C·莫蘭於2020年3月27日被任命為公司董事總裁。莫蘭女士在私營行業和諮詢行業都有40多年的金融經驗。莫蘭女士的職業生涯始於畢馬威(前身為Peat Marwick)，在那裏她成為一名高級經理，然後於1990年至2001年在波士頓砂石公司擔任財務和行政部門的高級副總裁。自2002年以來，她一直擔任MCM金融諮詢公司的首席執行官，專注於銀行、建築、高等教育、製造業、非營利組織和專業服務行業的項目。莫蘭女士目前是董事關懷維度委員會的財務和審計委員會成員，並曾是丹佛斯銀行、聖十字學院和天主教紀念學校的董事和審計委員會成員。莫蘭女士畢業於東北大學，擁有會計學MBA和碩士學位，畢業於聖十字學院，擁有經濟學學位。根據美國證券交易委員會的規定，莫蘭女士有資格成為“審計委員會財務專家”。莫蘭女士擔任提名和治理委員會主席，並擔任審計和薪酬委員會成員。

本公司已通過適用於所有員工(包括高管和董事)的《商業行為和道德準則》(以下簡稱《道德準則》)。道德準則可在公司網站www.SafetyInsurance ance.com的關於我們、投資者信息頁面上找到。如果公司曾經修改或放棄其道德守則中適用於公司主要高管、主要財務官、主要會計官或任何執行類似職能的任何人的任何條款，公司打算通過在其網站上發佈上述信息而不是通過提交當前的8-K表格報告來履行其關於任何此類放棄或修訂的披露義務(如果有)。

第1項A.風險因素

對我們普通股的投資涉及許多風險。下列任何風險都可能對我們的經營業績或財務狀況造成重大或實質性的不利影響，並導致我們普通股的市場價格相應下降。

我們在一個受到嚴格監管的行業中運營，並受到各個司法管轄區的法規和法律的約束：

我們受到全面的政府監管，我們的盈利能力可能會受到這些監管的限制。

一般規則。我們受到每個我們開展業務的州的州保險部門的監管。在每個司法管轄區，我們必須遵守各種法律和法規，包括涉及以下內容的法律和法規：

●

批准或提交保險費率和保單表格；

目錄表

●

限制某些項目取消或不續簽保單的權利；

●

參與剩餘市場的要求；

●

保險人及代理人的發牌事宜；及

●

規定退出市場或終止與機構的關係的權利；

我們還受到國內監管機構事業部的加強監管，我們必須事先獲得該事業部的批准才能採取某些公司行動。除其他事項外，我們必須遵守以下法律法規：

●

保險公司與其關聯公司之間的交易；

●

支付股息；

●

收購保險公司或控制保險公司的任何公司；

●

償付能力標準；

●

必須維持的最低資本額和盈餘；

●

對投資類型和金額的限制；

●

限制單一公司可承保的風險規模；

●

為保單持有人的利益而存放證券；及

●

就財務狀況進行報告。

此外，來自馬薩諸塞州的保險部門審查員對保險公司進行定期的財務和市場行為審查。這種規定通常是為了保護投保人，而不是證券持有人。

馬薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州要求所有持牌財產和意外傷害保險公司通過參與各州的破產基金，承擔一些保險人因受損或資不抵債的保險公司而遭受的部分損失。國家破產基金的成員按比例分攤該基金與破產保險人有關的債務和費用。這些評估是由基金作出的，以支付支付這些破產保險公司的投保人的合格索賠的費用。同樣，每個州的商業汽車保險剩餘市場機制進行評估，以收回淨損失份額，如果不是因為它們的破產，這些淨損失會被評估給破產公司。此外，馬薩諸塞州還成立了一個承保協會，以確保無法從私人保險公司獲得保險的高風險財產的所有者可以獲得財產保險。馬薩諸塞州財產保險承保協會這個承保協會的損失由馬薩諸塞州所有承保財產和意外傷害保險的保險公司分擔。我們會不時地被評估是否要支付這些損失。這些評估的影響可能會降低我們在任何給定時期的盈利能力，並限制我們增長業務的能力。

由於我們無法肯定地預測我們所在州未來政治、經濟或監管環境的變化，因此不能保證現有的與保險相關的法律和法規在未來不會變得更具限制性，也不能保證不會頒佈新的限制性法律，因此無法預測這些法律和法規對我們的潛在影響。

我們的組織文件以及特拉華州和馬薩諸塞州的法律中包含的反收購條款可能會阻礙更換或撤換我們的管理層或阻止出售我們公司的嘗試，這可能會降低我們普通股的價值。

我們的公司證書、章程和特拉華州的法律包含可能延遲、阻止或阻止股東可能認為符合其最佳利益的收購企圖的條款。例如，我們的組織

目錄表

文件規定了一個具有交錯條款的分類董事會，防止股東在書面同意下采取行動，防止股東召開特別股東大會，規定絕對多數投票要求以修訂我們的公司註冊證書和我們的章程的某些條款，並規定通過在任董事的多數投票來填補我們董事會的空缺。這些規定將使罷免現任董事會或管理層變得更加困難。此外，這些條款可能會阻止股東在可能的收購中獲得任何溢價，超過我們普通股的市場價格。即使在沒有收購企圖的情況下，如果這些條款被視為阻礙未來的收購企圖，這些條款的存在可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。

馬薩諸塞州保險法禁止任何人在未經保險專員事先批准的情況下獲得對我們的控制權，從而間接控制保險子公司。該法律假定，在任何人直接或間接擁有、控制、持有投票權或持有代表我們已發行有表決權股票10.0%或以上的委託書的情況下，就存在控制權。即使沒有獲得超過我們普通股已發行股票10.0%的實益所有權的人，如果專員確定這種控制事實上存在，也可能被視為獲得了這種控制。因此，任何尋求收購我們控股權的人都將面臨監管障礙，這些障礙可能會推遲、阻止或阻止股東可能認為符合其最佳利益的收購。

特拉華州公司法第203條是公司的組織所在地，它可能會影響“有利害關係的股東”在股東成為有利害關係的股東後三年內從事某些業務合併的能力，包括合併、合併或收購額外股份。有利害關係的股東被定義為包括直接或間接擁有公司15.0%或以上已發行有表決權股票的人。

我們的私人乘用車業務集中在新英格蘭：

隨着私人乘用車保險的集中，我們的業務可能會受到該行業狀況的不利影響。

在截至2021年12月31日的年度內，約53.6%的直接保費來自私人乘用車保單。由於我們專注於這一業務，影響私人乘客汽車保險業的經濟、競爭或監管條件的負面發展可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。此外，與在多個業務線開展業務的保險公司相比，這些發展將對我們產生不成比例的影響。

由於我們主要在馬薩諸塞州投保，我們的業務可能會受到馬薩諸塞州情況的不利影響，包括其他競爭對手的影響。

我們幾乎所有的直接書面保費目前都來自馬薩諸塞州。因此，我們的收入和盈利能力受到馬薩諸塞州現行的監管、經濟、人口、競爭和其他條件的影響。這些條件的任何變化都可能使我們的業務成本更高或更難開展業務。由於先前監管條件的變化，馬薩諸塞州市場的競爭加劇，特別是在私人乘用車保險領域。到目前為止，我們的私人乘客汽車保險業務沒有顯著下降。然而，進一步的競爭和不利結果可能包括失去市場份額、收入減少和/或成本增加。

目錄表

作為財產保險的承保人，我們的保險子公司面臨與惡劣天氣有關的潛在損失：

我們面臨與惡劣天氣條件有關的索賠，這可能會導致索賠頻率和嚴重性的增加。

我們可能會因暴雨、暴風雪和冰凍等惡劣天氣條件而提出索賠，這些情況可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大影響。天氣狀況的發生和嚴重程度本質上是不可預測的。當惡劣天氣發生時，我們所寫的私人乘客汽車保險的索賠頻率和嚴重程度通常會增加，因為惡劣天氣條件往往會導致車輛事故和其他保險損失的發生率更高。此外，在我們承保的房主和其他財產保險下，我們面臨着索賠頻率和嚴重性的增加，因為惡劣的天氣條件可能會導致財產損失。

由於我們的一些投保人居住在馬薩諸塞州海岸線附近，我們還可能面臨颶風和主要沿海風暴(如東北風)的損失。雖然我們購買巨災再保險是為了限制我們在自然災害中的風險敞口，但如果發生重大災難，導致我們的財產損失超過665,000美元，我們的損失將超過該再保險的限額，此外，我們還將保留高達665,000美元的部分風險。

氣候變化和不斷加強的氣候變化監管可能會對我們的業務結果產生不利影響。

有人擔心，近年來與天氣有關的災難和該行業遭受的其他損失的增加可能預示着天氣模式的變化。天氣模式的這種變化可能導致更高的總體損失和更高的再保險成本。氣候條件的變化還可能導致我們的基礎建模數據不能充分反映頻率和嚴重性，從而限制了我們有效評估和管理災難和惡劣天氣事件風險的能力。在其他影響中，這可能導致沒有收取足夠的保費，或者無法及時獲得州政府對提高費率的批准，以彌補我們承保的風險。氣候變化也可能對我們投資的證券的發行人產生影響，導致未來期間的已實現和未實現虧損，這可能對我們的運營業績和/或財務狀況產生重大不利影響。

我們還受到與氣候變化有關的複雜和不斷變化的法律和法規的制約，這些法律和法規很難預測和量化，可能對我們的業務產生不利影響。由於評估氣候變化對我們業務的影響而實施的與氣候變化有關的法規的變化或我們自己的管理決定可能會導致業務成本的增加。

我們在競爭激烈的財產和意外傷害保險行業開展業務：

如果我們不能吸引和留住獨立的代理商，可能會對我們的業務造成不利影響。

我們只通過獨立的代理人來推銷我們的保險。我們必須與其他保險公司競爭獨立代理業務。我們的一些競爭對手提供種類更多的產品，更低的保險價格或更高的佣金。儘管我們認為我們向代理人提供的佣金和服務與其他保險公司相比具有競爭力，但競爭對手提供的佣金、服務或產品的變化可能會使我們更難吸引和留住獨立代理人來銷售我們的保險產品。

擁有更多資源的老牌競爭對手可能會使我們難以有效地營銷我們的產品，並提供有利可圖的產品。

財產和意外傷害保險業務競爭激烈，我們的許多競爭對手比我們擁有更多的財務和其他資源。我們既與大型全國性作家競爭，也與較小的地區性公司競爭。此外，我們的競爭對手還包括像我們一樣為獨立機構提供服務的其他公司

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市場，以及直接向客户銷售保險的公司。與經紀公司相比，直接投保人可能具有一定的競爭優勢，包括更高的知名度，客户基礎對保險公司而不是獨立機構的忠誠度，以及潛在的較低成本結構。獨立代理銷售的業務量的大幅減少將直接和負面地影響我們的盈利能力，以及我們與不完全依賴獨立代理市場銷售其產品的保險公司競爭的能力。此外，我們公司和其他公司以提供給代理商的佣金和其他現金和非現金激勵為基礎進行競爭。儘管一些規模比我們大得多的全國性保險公司目前並沒有在馬薩諸塞州的個人汽車市場上進行實質性的競爭，但如果其中一家或多家公司決定大舉進入市場，可能會減少我們在馬薩諸塞州市場的份額，從而對我們產生實質性的不利影響。這些公司包括一些能夠承受重大虧損以獲取市場份額的公司，以及其他使用與獨立代理渠道競爭的分銷方法的公司。直接面向投保人而不是通過代理人進行營銷的大型保險公司進步公司、GEICO和好事達，以及其他承運人已經進入馬薩諸塞州的私人乘客汽車保險市場。

我們可能會進入新的市場，但我們不能保證我們的多元化戰略會有效。

雖然我們打算專注於馬薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州的核心業務，但我們也可能尋求利用審慎的機會，將我們的核心業務擴展到我們認為獨立代理分銷渠道強大的其他州。由於許多因素，包括難以找到適當的擴張機會，以及在一個陌生的市場中運營的挑戰，我們可能無法成功實現這種多元化。此外，為了執行任何此類戰略，我們需要從任何此類州的保險監管機構獲得適當的許可證。

我們業務的成功受制於運營風險：

我們可能無法通過再保險安排成功降低風險，這可能會導致我們降低某些項目的保費，或者可能導致損失。

為了降低風險，增加承保能力，並減少對我們財務狀況和業務的損失，我們購買了再保險。再保險保障的可得性和成本受到市場狀況的影響，而市場狀況不是我們所能控制的。因此，我們可能無法通過這些安排成功地降低風險。例如，如果由於恐怖襲擊、氣候變化或其他原因，房主風險的再保險能力降低，我們可能會尋求減少我們承保的房主業務量。因此，公司可能無法成功購買再保險，並通過再保險安排轉移公司的部分風險。此外，我們在再保險方面須承受信貸風險，因為把風險割讓給再保險人並不解除我們對投保人的責任。一家重要的再保險人破產或無法根據再保險條約的條款支付款項，可能會對我們的經營結果和財務狀況產生重大不利影響。

作為控股公司，安全保險集團公司依賴於安全保險公司的經營業績.

安全保險集團是一家獨立於我們的主要運營子公司安全保險公司的公司和法人實體。作為一家本身沒有重大業務的控股公司，安全保險集團公司的主要資金來源是來自安全保險公司的股息和其他分配。本公司參與任何安全保險公司資產分配的權利須受安全保險公司的投保人、債權人及優先股股東(如有)的優先索償約束(除非我們作為債權人的權利已獲承認)。因此，我們向股東支付債務、費用和現金股息的能力可能會受到限制。根據馬薩諸塞州保險法，安全保險公司支付股息的能力受到限制。此外，安全保險集團支付股息的能力，以及我們子公司產生債務或使用股票發行所得的能力，將受到我們循環信貸安排的限制。

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如果我們不能保持商業上可接受的財務實力評級，將對我們成功實施業務戰略的能力產生重大負面影響。

A.M.Best目前給安全保險公司的評級為A(優秀)。在13個可能的償付能力公司評級分類中，A評級是A.M.Best的第三高評級。在美國最佳保險公司看來，保險公司有出色的能力履行其對投保人的持續義務，評級為“A”。此外，與A.M.Best制定的標準相比，資產負債表實力、經營業績和業務概況總體上都很優秀的公司被評為A級。A.M.Best的評級基於與投保人有關的因素，而不是有關投資者保護的因素。此類評級可能會發生變化，不建議購買、出售或持有證券。保險公司有效競爭能力的一個重要因素是它的A.M.最佳評級。我們上午最好的收視率比我們的一些競爭對手低。未來我們評級的任何下降都可能影響我們的競爭地位。

我們的虧損和虧損調整費用可能超過我們的準備金，這可能會嚴重影響我們的業務。

我們已建立的損失準備金和損失調整費用準備金是根據我們建立準備金時我們所知的事實和情況，估計需要支付已報告和未報告的索賠和相關費用的金額。準備金是基於歷史索賠信息、行業統計數據和其他因素。建立適當的儲備本身就是一個不確定的過程。如果我們的儲備不足，而我們的儲備有所增加，我們便須把這筆增加的款項，視作在確認儲備不足時的收入。由於這些因素，我們不能保證我們的最終負債不會大幅超過我們的儲備，並對我們的經營業績和財務狀況產生負面影響。

由於估計儲備本身存在不明朗因素，因此有需要修訂我們的索償和保單開支儲備所反映的估計未來負債，並可能在一段時間後繼續需要。損失準備金和損失調整費用的歷史發展不一定反映這些數額未來的發展趨勢。因此，根據歷史信息推斷宂餘或不足是不合適的。

如果我們失去了關鍵人員，我們實施業務戰略的能力可能會被推遲或阻礙。

關鍵人員的流失可能會阻礙我們全面實施業務戰略，並可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大負面影響。隨着我們繼續發展，我們將需要招聘和保留更多合格的管理人員，我們能否做到這一點將取決於多個因素，例如我們的經營業績和前景，以及當時市場上對合格人才的競爭水平。

我們現有股東未來在公開市場上出售我們普通股的股票，或未來此類出售的可能性或看法，可能會對我們股票的市場價格產生不利影響。

投資者目前已知為我們已發行普通股的5.0%以上的實益所有者，持有安全保險集團約41.5%的普通股。在完全稀釋的基礎上。無法預測我們現有股東未來出售股份或未來可供出售的股份對我們普通股的現行市場價格不時產生的影響(如果有的話)。我們的現有股東在公開市場上出售大量我們的普通股，或者這種出售的可能性或可能發生的看法，可能會導致我們普通股的現行市場價格下降。如果這樣的出售降低了我們普通股的市場價格，我們在股票市場籌集額外資本的能力可能會受到不利影響。

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與維權股東的代理權競爭可能會導致我們產生巨大的成本，分散管理層的注意力和資源，並對我們的業務產生不利影響

維權股東，例如在我們目前正在進行的項目中，可能會進行委託書徵集、提前提出股東建議或董事提名，或以其他方式試圖影響變化或獲得對我們的控制權。對這些行動的迴應可能是昂貴和耗時的，並將我們董事會和管理層的注意力從我們的運營管理和我們的業務戰略的追求上轉移，特別是當這些激進的股東主張採取其他股東、我們的董事會或管理層不支持的行動時。此外，對我們未來方向的不確定性可能會導致我們失去潛在的商業機會，損害我們的聲譽，並可能使吸引和留住合格的董事、人員和業務合作伙伴變得更加困難。這些行動還可能導致我們的股價經歷一段時間的波動。

我們受到技術、網絡安全和隱私風險的影響：

我們的業務有賴於我們的系統和業務功能的不間斷運行，包括我們的信息技術、電信和其他業務系統。我們的業務連續性和災難恢復計劃可能不足以應對所有突發事件。

我們的業務高度依賴於我們以高效和不間斷的方式執行必要的業務職能的能力，例如處理新的和續訂業務、提供客户服務以及處理和支付索賠。關閉或無法訪問我們的設施、停電或我們的一個或多個信息技術、電信或其他系統故障可能會嚴重削弱我們及時執行此類功能的能力。如果持續或反覆發生這種業務中斷、系統故障或服務拒絕，可能會導致我們為代理人和投保人提供的服務水平下降。我們已經建立了業務連續性計劃，以確保核心業務在因災難性事件而無法正常運營的情況下繼續運營。雖然我們繼續測試和評估我們的業務連續性計劃，以確保其滿足我們核心業務運營的需求，並應對多個業務中斷事件，但不能保證核心業務在發生此類事件時能夠執行，因為此類事件可能會對我們的財務狀況和運營結果造成重大不利影響。

我們將某些業務和行政職能外包給第三方，未來可能會越來越多地這樣做。如果我們未能開發和實施我們的外包戰略，或者我們的第三方提供商未能如預期那樣表現，我們可能會遇到運營困難、成本增加和業務損失，這可能會對我們的運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的業務可能會受到涉及我們的計算機系統或我們的一個或多個代理和供應商的系統的安全漏洞或其他攻擊的實質性和不利影響。

我們高度自動化和網絡化的組織受到網絡恐怖主義和各種其他網絡安全威脅的影響。這些威脅的形式多種多樣，例如病毒和惡意軟件。此類威脅很難預防或發現，如果經歷過，可能會中斷或損害我們的運營，損害我們的聲譽，或對我們的運營產生實質性影響。我們的技術和電信系統高度集成，並與其他網絡連接。涉及這些系統的網絡攻擊可以從多個來源遠程進行，並可能中斷、損壞或以其他方式對這些關鍵系統的運作造成不利影響。網絡攻擊可能導致修改或竊取數據、傳播虛假信息或拒絕向用户提供服務。地緣政治緊張局勢，包括民族國家和恐怖組織採取的敵對行動，可能會加劇網絡攻擊的風險。我們獲取、使用和維護有關與我們有業務關係的個人和組織的數據。對數據安全的威脅可能來自各種來源和快速變化，導致持續需要花費資源來保護我們的數據，以符合客户的期望以及法律和法規要求。

我們的企業必須遵守法規來控制客户、員工和第三方數據的隱私，而州、聯邦和國際上關於數據隱私的法規正變得越來越繁重。一個

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濫用或不當處理機密或專有信息可能會導致法律責任、監管行動和聲譽損害。如果機密客户信息從我們的技術系統中被挪用，我們可能會承擔責任。儘管實施了安全措施，但這些系統可能容易受到物理入侵、計算機病毒、編程錯誤、第三方攻擊或類似破壞問題的攻擊。任何廣為人知的安全妥協都可能阻止人們進行涉及向我們的系統傳輸機密信息的交易，這可能會對我們的業務和聲譽產生實質性的不利影響。我們依賴於許多供應商提供的服務和產品。如果我們的一個或多個供應商未能保護我們客户、索賠人或員工的個人信息，我們可能會招致運營損失，或者可能面臨訴訟、合規成本或聲譽損害。我們維持網絡責任保險，以抵消某些潛在損失，但受保單限制的限制，例如對他人的責任、相關危機管理的成本、數據勒索、適用的取證和某些監管辯護成本、罰款和處罰。

雖然到目前為止，我們還沒有意識到我們的網絡安全系統遭到重大破壞，但行政、內部會計和技術控制以及其他預防措施可能不足以防止物理和電子入侵、拒絕服務、網絡攻擊、商業電子郵件泄露、勒索軟件或其他對我們的系統或與我們有業務往來的第三方的安全破壞。

我們相信，我們已經制定和實施了適當的安全措施，以提供合理的保證，確保我們的信息技術系統是安全的，並具有適當的控制程序和程序，使我們能夠識別和應對未經授權訪問此類系統。雖然到目前為止，我們還沒有遇到重大的網絡事件，但網絡事件的發生和影響可能在很長一段時間內都不會被發現。我們定期聘請第三方評估和測試我們的安全措施、控制和程序的充分性。儘管採取了這些安全措施、控制和程序，但我們的信息技術系統仍有可能遭到破壞和破壞。

新冠肺炎的影響和相關風險可能會對我們的運營業績產生實質性影響：

2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎爆發全球大流行。大流行影響了我們開展業務的州，造成了重大的經濟影響，包括許多企業暫時關閉，以及由於避難所、呆在家裏和其他政府規定而減少了消費者活動。

由於自我孤立、旅行限制和對非必要業務的限制導致消費者行為發生變化，我們的保費收入可能會受到經濟後果的不利影響。此外，這些限制可能會削弱我們的獨立代理人銷售我們的產品和為我們的投保人提供服務的能力，這可能會導致保費收入大幅下降。

新冠肺炎疫情還可能對損失和損失調整費用產生實質性影響。我們業務面臨的風險包括立法或法院裁決，在沒有發生直接人身損害或財產損失的情況下，擴大新冠肺炎的業務中斷保險範圍。這些行動將擴大保險範圍，超出我們為那些保單準備的條款和條件，這意味着當沒有保險計劃和沒有收取保費時，我們將被迫支付索賠。這些金額可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生實質性的不利影響。投保人也有可能提起重大訴訟，包括但不限於集體訴訟。正如附註8-承諾和或有事項中所討論的那樣，該公司已在一起訴訟中被點名，該訴訟指控該公司不適當地拒絕為商業保險人承保新冠肺炎疫情造成的業務收入損失。由於居家和社交距離措施導致的商業實踐和個人行為的變化等原因，我們的汽車和財產保險的頻率和嚴重性也可能增加。

新冠肺炎疫情加劇了金融市場的波動。如果這些情況再次出現或導致長期的經濟低迷，它們可能會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生不利影響。這種不利影響可能是實質性的。

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我們投資於受市場風險影響的證券：

市場波動和利率變化可能會對我們的投資組合產生重大的負面影響。

我們的經營結果在一定程度上取決於我們投資資產的表現。截至2021年12月31日，根據公允價值計量，我們的投資組合中有77.5%投資於固定期限證券，16.9%投資於股權證券，5.6%投資於其他投資資產。與債務證券有關的某些風險是固有的，包括違約損失和因利率和一般市場因素的變化而引起的價格波動。

我們擁有大量的投資組合，不利的資本市場狀況，包括但不限於波動性和信用利差變化，將影響我們投資的流動性和價值，可能導致更高的已實現或未實現虧損。我們的投資價值也會受到價格透明度降低以及投資者信心和偏好變化的影響，這可能會導致更高的已實現或未實現虧損。如果我們投資的賬面價值超過公允價值，而公允價值的下降被視為非暫時的，我們將被要求減記我們投資的價值，這可能會對我們的運營業績和財務狀況造成重大損害。

第1項B.未解決的工作人員意見

截至本報告之日，公司沒有收到委員會工作人員對其根據《交易法》提交的定期報告或當前報告提出的未解決的意見。

項目2.財產

我們的大部分業務是在馬薩諸塞州波士頓市中心海關大廈街20號約72,000平方英尺的租賃空間內進行的。我們的租約將於2028年12月31日到期。這一房地產空間於2018年進行了改造，包括利用最先進的技術和注重環境的技術更新照明以及供暖、通風和空調系統的資本支出。

項目3.法律程序

我們的保險子公司是在其保險業務的正常運作過程中發生的多起訴訟的當事人。我們相信，這些訴訟的最終解決不會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響，無論是個別的還是總體的。

安全保險在一起訴訟中被點名，指控該公司不正當地拒絕為商業保險人承保新冠肺炎疫情造成的業務收入損失。我們的企業主保單服務於符合條件的中小型商業客户，包括但不限於公寓和公寓、商業機構、有限的烹飪餐廳、辦公室和特殊貿易承包商。這些企業主政策中的大多數並不包含對病毒的特定排除。然而，由於病毒不會造成直接的物理損害或財產損失，我們的立場是不存在這種危險的保險。因此，該公司在2020年累積了6,500美元的法律辯護費用準備金。截至2021年12月31日，這一金額仍在應計。

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以及有爭議的IDV損害賠償金額。法院還裁定，保險公司以前拒絕承保此類損害賠償，不能作為不公平商業行為索賠的依據。根據法院的裁決，該公司目前預計不會對IDV損害提出任何實質性索賠，因此沒有就具體的或有損失應計

項目4.礦山安全披露

不適用

目錄表

第二部分。

項目5.登記人的市場普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券

截至2022年2月10日，共有21名公司普通股持有者，每股票面價值0.01美元，我們估計另有17,435人以“街名”持有。

2022年2月10日，該公司普通股的收盤價為每股85.53美元。該公司的普通股在納斯達克證券交易所交易，代碼為SAFT。

在2021年和2020年期間，公司董事會宣佈向股東發放四次季度現金股息，支付和應計金額分別為53,996美元和54,735美元。2022年2月15日，公司董事會宣佈向2022年3月1日登記在冊的股東派發季度現金股息，每股0.90美元，2022年3月15日支付。公司計劃在2022年繼續申報和支付季度現金股息，具體取決於公司的財務狀況和現金流的規律性。

該公司的部分現金需求依賴於其保險子公司的股息。因此，公司向普通股持有人支付任何現金紅利取決於從其保險子公司收到的紅利。保險子公司的股息支付受到馬薩諸塞州法律的限制，如第1項--業務、監督和監管、關於分紅的保險法規項目7--管理層對財務狀況和經營成果、流動資金和資本資源的討論和分析。

規例第201(D)項所要求的資料關於根據股權補償計劃授權發行的證券的S-K將包含在公司年度股東大會的委託書中，公司打算在2021年12月31日(公司財政年度結束)後120天內向美國證券交易委員會提交委託書，這些信息通過引用併入本文。

有關我們的股份回購計劃的信息，請參閲本表格10-K的第8項-財務報表和補充數據，附註14，股份回購計劃。

普通股業績圖表

下圖為折線圖，比較了自2016年12月31日至2021年12月31日期間公司普通股股東累計總回報與納斯達克股票指數同期累計總回報以及由七家選定財產和意外傷害保險公司組成的同業組的美元變化。該同齡人團體由多尼戈爾集團、伊利賠償公司、霍勒斯·曼教育者公司、漢諾威保險集團、水星總公司、選擇性保險集團和聯合消防集團組成。請注意，由於收購活動，這一同級組與前幾年相比發生了變化。圖表顯示了初始100美元投資的價值在所示期間的變化，假設所有股息都進行了再投資。

目錄表

比較2016年12月31日以來的累計總回報
安全保險集團公司
產險同業與納斯達克指數

Chart, line chart

Description automatically generated

就1934年《證券交易法》第18節而言，上述業績圖表和數據不應被視為作為本10-K表格的一部分提交，或以其他方式承擔該節的責任，並且不應被視為通過引用而併入公司根據1933年證券法或1934年《證券交易法》提交的任何其他文件，除非公司通過引用將其具體納入此類文件。

目錄表

ITEM 6. [已保留]

第7項。管理層的討論以及財務狀況和經營結果的分析

以下討論應與我們所附的合併財務報表及其附註一併閲讀，這些報表和附註見本文件其他部分。在本討論中，除每股和每股數據外，所有美元金額均以千為單位表示。

以下討論包含前瞻性陳述。我們打算將非歷史性質的陳述視為“前瞻性陳述”，受“1995年私人證券訴訟改革法”的安全港條款的保護。此外，公司高級管理層可能會向分析師、投資者、媒體和其他人口頭髮表前瞻性聲明。這一安全港要求我們具體説明可能導致實際結果與我們所作或代表我們所作前瞻性陳述中所載的結果大相徑庭的重要因素。我們不能保證我們在這些前瞻性聲明中的期望將被證明是正確的。我們的實際結果可能與我們的預期大相徑庭，甚至更糟。有關可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大相徑庭的具體重要因素，請參閲下文的“前瞻性陳述”。

執行摘要和概述

在本討論中，“安全”是指安全保險集團，“我們”是指“我們的公司”，“我們”、“我們”和“我們”是指安全保險集團及其合併子公司。我們的子公司包括安全保險公司(“安全保險”)、安全賠償保險公司(“安全賠償”)、安全財產和意外傷害保險公司(“安全財險”)、安全東北保險公司(“安全東北”)、安全資產管理公司(“SAMC”)和安全管理公司(SAMC的控股公司)。

我們是私人乘用車(2021年直接承保保費的53.6%)、商用汽車(2021年直接承保保費的16.2%)和房主(2021年直接承保保費的24.9%)保險的領先提供商。除了這些保險外，我們還提供其他保險產品組合，包括住宅火災、雨傘和企業主保單(總計佔2021年直接保費的5.3%)。我們通過我們的保險公司子公司安全保險、安全賠償、安全P&C和安全東北(統稱為“保險子公司”)在馬薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州獨家運營，與獨立保險代理人建立了牢固的關係，2021年期間，獨立保險代理人在這三個州的1,088個地點擁有856名保險代理人。我們利用這些關係和對市場的廣泛瞭解，成為馬薩諸塞州第四大私人乘用車運營商和第二大商用汽車運營商，根據CAR基於汽車暴露情況編制的統計數據，2021年分別佔據馬薩諸塞州私人乘用車和商用車市場約7.9%和12.0%的份額。我們是馬薩諸塞州第三大房主保險公司，2020年的市場份額為6.8%。我們在馬薩諸塞州房主保險市場的主要競爭對手是MAPFRE SA、Liberty Mutual Insurance和Andover Companies，它們在2020年分別佔據了12.5%、9.1%和6.2%的市場份額(根據標準普爾全球市場情報)。

我們的保險子公司於2008年開始在新罕布夏州承保，2016年在緬因州開始承保。2020年11月，我們成立了第四家保險子公司，安全東北，該子公司於2021年1月獲得在馬薩諸塞州銷售保險產品的許可。下表顯示了在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的幾年中，每個州的直接書面保費金額。

目錄表


	截至十二月三十一日止的年度，
直接書面保費	2021		2020		2019
馬薩諸塞州	$	765,007	$	764,479	$	819,534
新漢普郡		34,261		32,334		31,676
緬因州		2,871		1,899		1,194
總計	$	802,139	$	798,712	$	852,404

最近的趨勢和事件

從2020年3月開始，與新型冠狀病毒新冠肺炎(“新冠肺炎”)相關的全球大流行和相關的經濟狀況造成了重大的經濟影響，包括由於原地避難、呆在家裏和其他政府行動導致許多企業暫時關閉和消費者活動減少。該公司繼續採取許多行動，以滿足我們員工的健康和福祉，同時仍然服務於我們的代理人和保險人的需求。

關於新冠肺炎，有很多不確定性。有關新冠肺炎及相關經濟狀況對本公司的潛在影響的進一步討論，請參閲“第一部分--第1A項--風險因素”。這些風險包括法律挑戰或立法行動，這些法律挑戰或立法行動將業務中斷的保險範圍擴大到我們的企業主保單條款之外，這要求直接造成財產損失或損害。正如附註8-承諾和或有事項中所討論的那樣，該公司已在一起訴訟中被點名，該訴訟指控該公司不適當地拒絕為商業保險人承保新冠肺炎疫情造成的業務收入損失。我們的企業主保單服務於符合條件的中小型商業客户，包括但不限於公寓和公寓、商業機構、有限的烹飪餐廳、辦公室和特殊貿易承包商。這些企業主政策中的大多數並不包含對病毒的特定排除。然而，由於病毒不會造成直接的物理損害或財產損失，我們的立場是不存在這種危險的保險。因此，該公司在2020年累積了6,500美元的法律辯護費用準備金。截至2021年12月31日，這一金額仍在應計。雖然我們繼續根據涉及的具體事實和情況評估每項索賠，但我們的企業主保單不會為業務中斷索賠提供保險，除非發生直接的人身損害或財產損失。

虧損和虧損調整費用。截至2021年12月31日止年度產生的虧損及虧損調整開支增加57,171美元，或14.1%，由2020年同期的404,556美元增至461,727美元。2020年的虧損和虧損調整費用反映了頻率的下降，主要是由於新冠肺炎疫情，我們的私人乘用車業務線減少了。

根據美國公認會計原則計算的截至2021年12月31日的季度的虧損、費用和合並比率分別為62.7%、33.7%和96.4%，而2020年同期分別為48.8%、36.3%和85.1%。根據美國公認會計原則計算的截至2021年12月31日的年度的虧損、費用和合並比率分別為59.6%、33.4%和93.0%，而2020年同期分別為52.5%、34.6%和87.1%。2021年這兩個期間的費用比率下降的原因是或有佣金費用減少。

我們將“巨災”定義為在再保險前產生超過1,000美元税前損失並涉及多名第一方投保人的事件，或在事件發生後一定時間內發生的特定地區發生的超過預設的每個事件平均索賠門檻的事件。災難是由各種自然事件造成的，包括大風、冬季風暴、龍捲風、冰雹和颶風。任何時期的災難的性質和程度都無法可靠地預測。

下表列出了按事件類型發生的巨災損失。

目錄表

		截至十二月三十一日止的年度，
事件		2021		2020		2019
暴風和冰雹		$	11,677	$	7,291	$	5,123
	發生的總損失(1)	$	11,677	$	7,291	$	5,123

(一)發生的損失總額包括損失加上國防和費用控制費用，不包括調整和其他理賠費用。

馬薩諸塞州和新罕布夏州的保險監管機構已在2021年和2020年提交併批准了以下費率變化。我們馬薩諸塞州的私人乘用車費率包括代理商13%的佣金。


業務範圍	生效日期	匯率變化
新漢普郡房主	May 1, 2021	2.9%
馬薩諸塞州房主	April 1, 2021	1.8%
馬薩諸塞州私人乘用車	May 1, 2020	-0.6%

法定會計原則

我們的業績是根據公認會計原則(GAAP)報告的，不同於根據保險監管機構規定的法定會計原則(“SAP”)報告的金額，後者一般反映了清算而不是持續經營的會計概念。具體地説，根據公認會計原則：

●

與成功取得新或續訂保險合約直接相關的保單收購成本，例如佣金、保費税項及其他可變成本，將於賺取相關保費期間按比例資本化及攤銷，而不是按SAP要求的已發生費用攤銷。

●

某些資產包括在綜合資產負債表中，而根據SAP，這類資產被指定為“未確認資產”，並直接從法定盈餘中扣除。這些資產主要包括90天以上未償還的保費應收賬款、超過法定限額的聯邦遞延税金資產、傢俱、設備、租賃改進和預付費用。

●

與割讓再保險有關的金額顯示於割讓未到期保費及再保險可收回款項總額，而不是按SAP的要求分別從未到期保費準備金及虧損及虧損調整費用準備金中扣除。

●

固定到期日證券被歸類為可供出售證券，按當前公允價值報告，而不是按SAP要求的攤銷成本或攤銷成本或市場中較低者報告，具體取決於特定類型的證券。

●

收入和費用項目的不同處理導致了聯邦所得税費用的相應差異。遞延所得税的變動反映為所得税優惠或支出項目，而不是按照SAP的要求直接計入保單持有人的盈餘。准入測試可能會導致對遞延税項資產中未被承認部分的未分配盈餘進行計入。根據公認會計準則的報告，估值備抵可能被記錄在遞延税項資產上，並反映為費用。

保險比率

財產和意外傷害保險行業使用綜合比率作為承保盈利能力的衡量標準。綜合比率為虧損比率(虧損及虧損調整費用佔淨賺取保費的百分比)加上費用比率(承保及其他費用佔淨賺取保費的百分比，按公認會計原則計算)的總和。綜合比率只反映承保業績，不包括來自

目錄表

投資或金融及其他服務收入。承保盈利能力受到競爭、災難性事件、天氣、經濟和社會條件以及其他因素的顯著波動。

我們的GAAP保險比率在下表中列出了所顯示的期間。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020		2019
GAAP比率：
損耗率	59.6	%	52.5	%	64.6	%
費用比率	33.4		34.6		31.0
綜合比率	93.0	%	87.1	%	95.6	%

基於股份的薪酬

2018年4月2日，公司董事會通過了《安全保險集團公司2018年度長期激勵計劃》(《2018計劃》)，該計劃隨後在2018年股東年會上獲得股東批准。2018年計劃允許授予股票獎勵、業績股票、現金業績單位、其他股票獎勵、股票期權、股票增值權和股票單位獎勵，其中每一項都可以單獨授予，也可以與其他獎勵一起授予。參與資格包括高級管理人員、董事、員工和其他為公司提供真誠服務的個人。《2018年計劃》取代了公司2002年的《管理綜合激勵計劃》(以下簡稱《2002年激勵計劃》)。

2018年計劃建立了350,000股普通股的初始池，可供我們的員工和其他符合條件的參與者發行。

2018年計劃和2002年激勵計劃之間可授予獎勵的普通股最高數量為2,850,000股。根據2002年的獎勵計劃，將不允許再提供任何贈款。截至2021年12月31日，可供未來授予的股票為164,908股。截至2021年12月31日，根據該計劃已發行的贈款包括137,589股限制性股票。

根據獎勵計劃在2019至2021年期間提供的贈款如下。


類型：		數量		公平
權益		獎項		每項價值
獲獎	生效日期	授與		共享(1)	歸屬條款
RS-服務	2019年2月26日	28,778	$	92.52	3 years, 30%-30%-40%
RS-性能	2019年2月26日	23,191	$	92.52	3年，懸崖歸屬(3)
RS	2019年2月26日	5,000	$	92.52	無歸屬期限(2)
RS-性能	2019年2月26日	40,256	$	92.52	無歸屬期限(4)
RS-服務	2020年2月26日	28,799	$	90.50	3 years, 30%-30%-40%
RS-性能	2020年2月26日	24,062	$	90.50	3年，懸崖歸屬(3)
RS	2020年2月26日	5,000	$	90.50	無歸屬期限(2)
RS-性能	2020年2月26日	12,587	$	90.50	無歸屬期限(4)
RS	March 27, 2020	1,000	$	76.60	無歸屬期限(2)
RS-服務	2021年2月24日	33,840	$	79.27	3 years, 30%-30%-40%
RS-性能	2021年2月24日	29,422	$	79.27	3年，懸崖歸屬(3)
RS	2021年2月24日	6,000	$	79.27	無歸屬期限(2)
RS-性能	2021年2月24日	20,038	$	79.27	無歸屬期限(4)

(1)限制性股票授予的每股公允價值等於授予日我們普通股的收盤價。

(2)董事董事會成員的持股比例必須至少相當於其年度現金保留額的4倍。這一要求必須在成為董事後的5年內達到。

(3)股份為基於業績的限制性股票獎勵。這些股份的歸屬取決於預先設定的業績目標的實現情況，在業績期末授予的股份與賺取的股份之間的任何差額將在業績期末報告。

(4)這些股票代表了之前授予的基於業績的限制性股票獎勵的真實情況。更新後的份額是根據實現預先設定的業績目標計算的。

目錄表

再保險

我們與其他保險公司一起為我們承保的保單下的潛在責任的一部分進行再保險，從而保護我們免受意外的鉅額損失或可能產生重大損失的災難性事件，主要是在我們的房主業務領域。我們使用各種軟件產品來衡量我們面臨的巨災損失，以及颶風等巨災損失對我們可能造成的最大損失。這些模型包括對公平計劃在剩餘財產保險市場產生的巨災損失份額的估計。再保險市場從各種軟件建模人員那裏看到，由於修訂了對颶風活動增加的估計，美國南部和東北部颶風造成的損失估計增加，以及對重大事件發生後一段時期需求激增的估計增加。由於模型的變化，我們繼續管理和建模我們的風險敞口，並調整我們的再保險計劃。截至1月1,2021，我們購買了四層超額巨災再保險，為超過50,000美元的財產損失提供615,000美元的保險，最高可達665,000美元。我們的再保險人的共同參與率是第一層50,000美元的50.0%，第二層50,000美元的80.0%，第三層250,000美元的80.0%，第四層265,000美元的80.0%。由於這些模型的變化，我們在2021年的巨災再保險將為我們提供保護，使其免受“135年一遇的風暴”(即預計135年一遇的嚴重風暴)的影響。我們大多數再保險公司的A.M.最佳評級為“A+”(高級)或“A”(優秀)。

我們是CAR的參與者，CAR是一個州設立的機構，負責運營馬薩諸塞州商業汽車保險的剩餘市場再保險計劃。根據該計劃，放棄業務的保費、費用、虧損和損失調整費用由在馬薩諸塞州承保商業汽車保險的所有保險公司分擔。我們還參與了公平計劃，在該計劃中，所有在馬薩諸塞州承保房主保險的保險公司共享不能投放到自願市場上的房主業務的保費、費用、損失和損失調整費用。公平計劃購買再保險，以減少他們面臨的巨災損失。在7月1,2021年，公平計劃購買了180萬美元的財產損失巨災再保險，保留了10萬美元。

我們還有119,122美元的汽車欠款，包括損失和虧損調整費用準備金、未到期保費和可收回的再保險。

通貨膨脹的影響

我們不認為通脹對我們的綜合經營業績有實質性影響，但通脹可能影響利率的情況除外。

非GAAP衡量標準

管理層在公佈公司業績時納入了某些非公認會計原則(“非公認會計原則”)的財務措施。管理層認為，這些非公認會計原則的衡量標準更好地解釋了公司的經營結果，並使公司能夠更全面地瞭解公司業務的潛在趨勢。這些措施不應被視為取代根據公認會計原則(“公認會計原則”)確定的措施。此外，我們對這些項目的定義可能無法與其他公司使用的定義進行比較。

非GAAP營業收入和稀釋後每股非GAAP營業收入包括經投資已實現淨收益、投資減值淨虧損、股權證券未實現淨收益、信貸損失收益(費用)和相關税費調整後的GAAP淨收入。淨收益和稀釋後每股收益分別是與非GAAP營業收入和非GAAP稀釋後營業收入最直接可比的GAAP財務指標。下面的財務摘要中包含了GAAP財務衡量標準與這些非GAAP衡量標準的對賬。

目錄表

經營成果

下表顯示了我們精選的某些財務結果。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020			2019
直接書面保費	$	802,139	$	798,712	$	852,404
淨書面保費	$	764,526	$	763,537	$	794,409
淨賺得保費	$	774,328	$	771,078	$	788,777
淨投資收益		44,135		41,045		46,665
合夥企業投資收益		19,829		6,901		1,937
投資已實現淨收益		14,885		957		2,976
權益證券未實現淨收益變動		16,130		10,449		21,454
投資減值損失淨額		—		—		(889)
信用損失福利(費用)		363		(1,054)		—
金融和其他服務收入		15,241		16,872		16,833
總收入		884,911		846,248		877,753
虧損及虧損調整費用		461,727		404,556		509,846
承保、營運及相關開支		258,392		266,482		244,136
利息支出		522		440		90
總費用		720,641		671,478		754,072
所得税前收入		164,270		174,770		123,681
所得税費用		33,560		36,559		24,080
淨收入	$	130,710	$	138,211	$	99,601
每股加權平均普通股收益：
基本信息	$	8.85	$	9.25	$	6.52
稀釋	$	8.80	$	9.18	$	6.46
每股普通股支付的現金股息	$	3.60	$	3.60	$	3.40

淨收益與非公認會計準則營業收入的對賬：

淨收入	$	130,710	$	138,211	$	99,601
從淨收入中扣除的項目：
投資已實現淨收益		(14,885)		(957)		(2,976)
權益證券未實現淨收益變動		(16,130)		(10,449)		(21,454)
投資減值損失淨額		-		-		889
信用損失費用		(363)		1,054		-
所得税優惠		6,589		2,174		4,944
非公認會計準則營業收入	$	105,921	$	130,033	$	81,004

稀釋後每股淨收益	$	8.80	$	9.18	$	6.46
從淨收入中扣除的項目：
投資已實現淨收益		(1.00)		(0.06)		(0.19)
權益證券未實現淨收益變動		(1.08)		(0.69)		(1.40)
投資減值損失淨額		-		-		0.06
信用損失費用		(0.02)		0.07		-
所得税優惠		0.44		0.14		0.32
稀釋後每股非GAAP營業收入	$	7.14	$	8.64	$	5.25

截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較

直接書面保費。截至2021年12月31日的年度直接保費增加3,427美元，增幅0.4%，由2020年同期的798,712元增至802,139元。二零二零年期間反映了個人汽車安全救濟積分，佔投保人積分的15%，相當於總保費17,711美元，適用於2020年4月、5月和6月的個人汽車保單，以及CAR對資格要求的更改影響了我們作為維修承運人處理的商用汽車保單的數量。這導致對這些計劃和從這些計劃中假定的書面保費相應減少。

目錄表

淨保費。截至十二月底止年度的淨保費2021年31日，從2020年同期的763,537美元增加到764,526美元，增幅為989美元，增幅為0.1%。T2021年的增長主要是由於以下因素

這增加了直接承保保費。

淨賺取保費。截至十二月底止年度的淨賺取保費2021年31日，從2020年同期的771,078美元增加到774,328美元，增加了3,250美元，增幅0.4%。2021年的增長主要是由於直接保費增加的因素。

再保險對淨承保保費和淨賺取保費的影響如下表所示。


		截至十二月三十一日止的年度：
	2021		2020
書面保費
直接	$	802,139	$	798,712
假設		31,359		26,316
割讓		(68,972)		(61,491)
淨書面保費	$	764,526	$	763,537

賺取的保費
直接	$	811,329	$	815,981
假設		30,583		29,365
割讓		(67,584)		(74,268)
淨賺得保費	$	774,328	$	771,078

淨投資收益。截至2021年12月31日止年度的淨投資收入增加3,090美元或7.5%，由2020年同期的41,045美元增至44,135美元。這一增長是由於與上一年相比，平均投資資產餘額增加，以及其他投資資產收益中的權益增加。截至2021年12月31日的年度，投資組合的淨有效年收益率為3.0%，而截至2020年12月31日的年度的淨有效年收益率為2.9%。截至2021年12月31日，我們的存續期為3.6年，而截至12月31日為3.2年31, 2020.

合夥投資的收益。截至2021年12月31日的年度，合夥企業投資收益為19829美元，而截至12月31日的年度為6901美元31,2020年。與前一年相比，2021年的收益反映了投資增值和投資回報分配的增加。根據基礎合夥企業的結果和交易，這些資本回報的時間和產生方式可能會有所不同。

投資已實現淨收益。截至去年12月底止年度的投資已實現淨收益為14,885美元2021年3月31日，而2020年同期為957美元。這一增長是出售股權證券的實現收益比上一年增加的結果。

目錄表

投資於固定期限證券，包括具有固定期限特徵的可贖回優先股、短期投資、權益證券(包括共同基金的權益)以及其他投資資產的未實現損益總額如下：


	截至2021年12月31日

	成本或		津貼：		未實現總額				估計數
	攤銷		預期積分						公平
	成本		損失		收益		虧損(3)		價值
美國國債	$	318	$	—	$	6	$	—	$	324
國家和政治分區的義務		111,578		—		4,847		(123)		116,302
住房抵押貸款支持證券(1)		237,026		—		5,941		(1,503)		241,464
商業抵押貸款支持證券		146,318		—		5,007		(442)		150,883
其他資產擔保證券		83,376		—		475		(255)		83,596
公司及其他證券		609,241		(691)		20,647		(3,487)		625,710
固定期限證券小計		1,187,857		(691)		36,923		(5,810)		1,218,279
股權證券(2)		211,848		—		54,861		(1,764)		264,945
其他投資資產(4)		87,911		—		—		—		87,911
總計	$	1,487,616	$	(691)	$	91,784	$	(7,574)	$	1,571,135

(1)住宅抵押貸款支持證券由美國政府機構的債務組成，包括由以下發行人發行、擔保和/或保險的抵押抵押債券：政府全國抵押貸款協會(GNMA)、聯邦住房貸款抵押公司(FHLMC)、聯邦全國抵押貸款協會(FNMA)和聯邦住房貸款銀行(FHLB)。

(2)股票證券包括普通股、優先股、共同基金以及為公司高管遞延薪酬計劃提供資金而持有的共同基金中的權益。

(3)截至2021年12月31日，我們的投資組合包括444只未實現虧損的證券。

(四)其他投資資產按接近公允價值的權益法核算。

我們固定收益證券投資組合的評級構成如下：


	截至2021年12月31日
	估計數
	公允價值		百分比
美國國債和美國政府機構的義務	$	242,911	19.9	%
AAA/AA		276,059	22.7
A		279,187	22.9
BAA		231,267	19.0
基數		60,822	5.0
B		103,086	8.5
CAA/案例		4,284	0.4
未評級		20,663	1.6
總計	$	1,218,279	100.0	%

評級通常在證券發行時給予，並可能在持續評估的基礎上進行修訂。該表中的評等為截止日期。

截至12月2021年3月31日，我們的固定期限投資組合主要包括投資級公司固定期限證券、美國政府和機構證券以及資產支持證券。我們的非投資級固定期限投資組合的部分主要由可變利率擔保和優先銀行貸款以及高收益債券組成。

下表説明瞭我們投資組合中包含的未實現虧損總額以及按投資類別彙總的這些證券的公允價值。該表還列出了他們在2021年12月31日連續處於未實現虧損頭寸的時間長度。

目錄表

	截至2021年12月31日
	少於12個月				12個月或更長時間				總計
	估計數		未實現		估計數		未實現		估計數		未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失
美國國債	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
國家和政治分區的義務		2,985		85		1,012		38		3,997		123
住房貸款抵押證券		97,116		1,502		11		1		97,127		1,503
商業抵押貸款支持證券		29,660		442		—		—		29,660		442
其他資產擔保證券		39,266		255		—		—		39,266		255
公司及其他證券		181,470		3,140		11,436		347		192,906		3,487
固定期限證券小計		350,497		5,424		12,459		386		362,956		5,810
股權證券		19,457		1,559		1,029		205		20,486		1,764
臨時減值證券總額	$	369,954	$	6,983	$	13,488	$	591	$	383,442	$	7,574

該公司對截至2021年12月31日的固定到期日投資組合的分析得出結論，691美元的未實現虧損是由於信貸因素造成的，並在2021年12月31日被記錄為預期信貸損失的準備金，而截至2020年12月31日的未實現虧損為1054美元。本公司的結論是，除已確認為信貸減值的證券外，於2021年12月31日及2020年12月31日在固定到期日投資組合錄得的未實現虧損是由市場利率波動及其他臨時市況所致，而非該等證券發行人的信貸質素髮生根本性變化。根據執行的分析、公司持有這些證券的決定、公司目前的流動資金水平以及我們的正運營現金流歷史，管理層認為，在預期的公允價值恢復到其攤銷成本基礎之前，它更有可能不需要出售其任何證券。

對於出現在我們的“觀察名單”上的證券，如果有的話，也進行了具體的定性分析。

定性分析考慮了以下因素：發行人的財務狀況和近期前景、債務人是否及時支付其按合同承擔的利息和本金、評級機構對證券評級的變化以及證券公允價值的歷史波動性。

投資組合於#月錄得的大部分未實現虧損2021年31日是由於市場利率和其他臨時市場狀況的波動，而不是此類證券發行人信用質量的根本變化。鑑於我們目前的流動資金水平，我們不打算出售這些證券，而且我們很可能不會被要求在這些證券的成本基礎恢復之前出售這些證券，這些價值的下降被視為暫時的。

有關我們投資組合的公允價值計量的信息，請參閲本表格10-K第8項--財務報表和補充數據，附註16，金融工具公允價值。

財務和其他服務收入。 財務和其他服務收入包括我們在賺取時確認的保費分期費收入，以及其他雜項收入和費用。在截至2021年12月31日的一年中，財務和其他服務收入減少了1,631美元，降幅為9.7%，從2020年同期的16,872美元降至15,241美元。減少的主要原因是我們的滯納金評估政策發生了變化。2020年期間還反映出，由於新冠肺炎疫情，2020年期間暫停了某些保單取消和收費。

截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，我們的GAAP損失率分別為59.6%和52.5%。截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，我們的GAAP損失率(不包括虧損調整費用)分別為50.0%和43.7%。截至2021年12月31日的一年的税前業績中包括的上一年有利發展總額為53,673美元，而2020年同期為54,844美元。

承保、營運及相關開支。截至2021年12月31日止年度的承保、營運及相關開支減少8,090美元或3.0%，由2020年同期的266,482美元減少至258,392美元。

目錄表

截至2021年12月31日的年度，我們的GAAP費用比率從34.6%降至33.4%2020年期間。2021年的減少是由或有佣金費用的減少推動的。

利息支出。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，利息支出分別為522美元和440美元。利息支出主要涉及本表格10-K第8項--財務報表和補充數據，附註10，債務中從FHLB借款。利息支出中包括的信貸安排承諾費為截至2021年12月31日和2020年12月31日的每一年75美元。

所得税費用截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，我們的有效税率分別為20.4%和20.9%。截至2021年和2020年12月31日止年度的實際税率低於法定税率，主要原因是免税投資收入的影響和基於股票的薪酬的影響。

截至2020年12月31日的年度業績與截至2019年12月31日的年度業績的對比可在公司於2021年2月26日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K的2020年年度報告中找到。

流動性與資本資源

作為一家控股公司，安全公司的資產主要由我們直接和間接子公司的股票組成。因此，我們履行義務和向股東支付股息的主要資金來源是我們子公司的股息和其他允許支付的款項，主要是安全保險。在我們的信貸安排下，安全是借款人。

安全保險的資金來源主要包括收到的保費、投資收入以及銷售和贖回投資的收益。安全保險公司現金的主要用途是支付索賠、運營費用和税款、購買投資和向安全公司支付股息。

截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，經營活動提供的淨現金分別為141,394美元、109,460美元和112,456美元。我們的業務通常從業務中產生正的現金流，因為大多數保費是在要求索賠和福利支付之前收到的。這些正的運營現金流預計將繼續滿足我們的流動性要求。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，用於投資活動的現金淨額分別為65,989美元、35,524美元和52,964美元，這是因為購買固定期限證券和股權證券的金額超過了出售、償還、催繳和到期固定期限證券和股權證券的收益。

12月終了年度用於籌資活動的現金淨額分別為65 571美元、64 574美元和52 667美元分別為31、2021、2020和2019年。在截至2021年12月31日的一年中，用於融資活動的淨現金包括向股東支付股息和股票回購。在截至2020年12月31日的一年中，用於融資活動的淨現金包括向股東支付的股息和股票回購，但部分被2020年3月17日從FHLB-波士頓借款3萬美元的收益所抵消。借款期限為五年，利率為1.42%。利息按月支付，本金於2025年3月17日到期日到期，但本公司可預付全部或部分本金。在截至2019年12月31日的年度內，用於融資活動的淨現金包括向股東支付的股息。

保險附屬公司在其各自的固定期限及短期投資組合內維持高度流動資金。我們預計不需要出售這些證券來滿足保險子公司的現金需求。我們預計保險子公司將產生足夠的運營現金，以滿足所有短期和長期現金需求。然而，不能保證不可預見的業務需求或其他項目不會發生，導致我們不得不在證券價值完全恢復之前出售證券，從而導致我們在此期間確認額外的減值費用。

目錄表

信貸安排

有關我們信貸安排的資料，請參閲本表格10-K第8項--財務報表及補充資料附註10-債務。

近期會計公告

有關最近的會計聲明的信息，請參閲本表格10-K第8項--財務報表和補充數據--附註2--重要會計政策摘要。

監管事項

我們的保險公司的附屬公司受到各種監管限制，限制了在未經保險業監理處事先批准的情況下可向其母公司支付的股息的最高額度。馬薩諸塞州法規將保險人在任何12個月期間內在未經保險業監理處事先許可的情況下可支付的股息限制為(I)保險人截至上一年12月31日的盈餘的10%或(Ii)保險人在截至上一年12月31日的12個月期間的淨收入中的較大者31，在每種情況下都是按照法定會計慣例確定的。我們的保險子公司不得宣佈“非常股息”(定義為在過去12個月內作出的任何股息或分派，連同其他超過馬薩諸塞州法規規定的限制的股息或分派)，直到保險業監理官收到擬派發股息的通知且未提出反對的30天后。按照以往由税務局局長執行的規定，這項規定須事先獲得税務局局長批准派發非常股息。根據馬薩諸塞州的法律，保險公司只能從其未分配資金中支付現金股息，也稱為賺取盈餘，保險公司的剩餘盈餘必須與其未償債務相比是合理的，並足以滿足其財務需求。截至2021年年底，安全保險的法定盈餘為826,979美元，2021年的淨收入為97,169美元。因此，2021年在未經專員事先批准的情況下，可用於此類股息的最高金額為97,169美元。由於這項馬薩諸塞州法規，保險子公司在2021年12月31日限制了729,810美元的淨資產。在截至2021年12月31日的12個月中，安全保險記錄的安全紅利為49,488美元。

法律允許的最高股息並不表明保險公司實際支付股息的能力，這可能會受到商業和監管考慮的限制，例如股息對盈餘的影響，這可能會影響保險公司的評級或競爭地位、可以承保的保費金額以及未來支付股息的能力。

自2002年11月其普通股首次公開發行以來，該公司定期向其普通股股東支付季度紅利。2021年至2020年期間支付的季度股息如下：


					總計
申報	記錄	付款	每股股息		已支付的股息
日期	日期	日期	普通股		並應計
2020年2月14日	March 2, 2020	March 16, 2020	$	0.90	$	13,872
May 6, 2020	June 1, 2020	June 15, 2020	$	0.90	$	13,836
2020年8月5日	2020年9月1日	2020年9月15日	$	0.90	$	13,622
2020年11月4日	2020年12月1日	2020年12月15日	$	0.90	$	13,405
2021年2月16日	March 5, 2021	March 15, 2021	$	0.90	$	13,459
May 5, 2021	June 1, 2021	June 15, 2021	$	0.90	$	13,490
2021年8月4日	2021年9月1日	2021年9月15日	$	0.90	$	13,493
2021年11月3日	2021年12月1日	2021年12月15日	$	0.90	$	13,554

2022年2月15日，我們的董事會批准並宣佈我們普通股的季度現金股息為每股0.90美元，將於2022年3月15日支付給2022年3月1日登記在冊的股東。我們計劃在2022年繼續宣佈和支付季度現金股息，這取決於我們的財務狀況和現金流的規律性。

目錄表

2007年8月3日，董事會批准了一項高達3萬美元的股份回購計劃，回購的是公司已發行的普通股。董事會已累計批准對現有股票回購計劃增加至多15萬美元的已發行普通股。根據該計劃，該公司可以在公開或私人交易中、在公開市場或其他方面以現金回購其普通股股票。回購的時間和實際回購的股份數量將取決於各種因素，包括價格、市場狀況以及適用的監管和公司要求。該計劃不要求公司回購任何特定數量的股票，並可隨時修改、暫停或終止，而無需事先通知。截至2021年12月31日，該公司在公開市場上以135,397美元的價格購買了2,970,573股股票。截至2020年12月31日，該公司在公開市場上以123,834美元的價格購買了2,831,168股股票。截至2022年2月23日，該公司在公開市場上以14,603美元的價格額外購買了170,904股股票。截至該日，之前批准的1.5億美元的股票回購計劃已經使用。2022年2月23日，董事會批准將公司的股份回購計劃增加至多50,000美元的公司已發行普通股。根據該計劃，該公司可以在公開或私人交易中，在公開市場或其他地方，由管理層酌情以現金回購其普通股的股票。回購的時間和實際回購的股份數量將取決於各種因素，包括價格、市場狀況以及適用的監管和公司要求。該計劃不要求公司回購任何特定數量的股票，並可進行修改, 在沒有事先通知的情況下，隨時暫停或終止。

管理層相信，目前來自運營的現金流為我們提供了足夠的流動性，以滿足我們在未來12年的運營需求月份。我們預計在未來12年後能夠繼續滿足我們的運營需求從內部產生的資金中提取數個月。由於我們長期(超過該12個月期間)履行責任的能力取決於市場變化、保險監管變化和經濟狀況等因素，因此不能保證可用的淨現金流將足以滿足我們的運營需求。我們預計，如果我們需要額外資金，例如支付收購或大幅擴張我們的業務，我們將需要借入或發行股本。我們不能保證在此時有足夠的資金用於上述任何用途。

合同義務

我們有義務根據合同和與信貸相關的金融工具和承諾支付未來的款項。

截至12月截至2021年12月31日，公司的損失和LAE準備金為570,651美元，未支付的再保險可追回金額為90,667美元，淨虧損和LAE準備金為479,984美元。我們的損失和LAE準備金是估計，更詳細地描述如下關鍵會計政策和估算。與CASE儲備金、IBNR儲備金和相關的LAE儲備金有關的債務的具體數額和時間並不是合同規定的，這些債務的數額和時間也是未知的。雖然管理層認為，損失付款模式的歷史表現是預測未來索賠付款的合理來源，但這一估計的損失和LAE準備金的預計結算存在固有的不確定性，因此這些估計可能與未來的實際付款有很大差異。我們的業務通常從業務中產生大量正現金流，因為大多數保費是在要求索賠和福利付款之前收到的。這些正的運營現金流預計將繼續滿足我們的流動性要求，包括索賠和解時間的任何意外變化。

作為公司投資活動的一部分，我們承諾向有限合夥企業投資14.5萬美元。截至2021年12月31日，該公司已為這些承諾貢獻了94269美元。截至2021年12月31日，可催繳的剩餘承諾資本為54,516美元，其中包括潛在的可收回資本分配。

目錄表

關鍵會計政策和估算

虧損及虧損調整費用準備金

從發生保險損失、向我們報告損失到我們最終支付損失之間，可能會有相當長的一段時間。為了確認未償損失的負債，我們將準備金作為資產負債表負債。我們的準備金是對支付已報告和未報告的損失以及調查和支付這些損失的費用或損失調整費用所需金額的估計。每個季度，我們都會審查之前建立的儲備，並在必要時進行調整。

當索賠被報告時，索賠人員為最終付款的估計金額建立“案件準備金”。準備金的數額主要是根據對所涉索賠類型、每項索賠的情況以及與損失有關的保單條款的評估得出的。這一估計數反映了這類人員根據一般保險準備金做法以及索賠人的經驗和知識作出的知情判斷。在損失調整期間，我們的索賠部門會根據隨後的事態發展和對案件的定期審查，根據需要對這些估計進行修訂。當索賠結清時，無論有沒有付款，如果付款超過案件準備金，案件準備金與和解金額之間的差額就會產生準備金不足，如果付款少於案件準備金，就會產生準備金宂餘。

根據行業慣例，我們還保留了IBNR的儲備。IBNR準備金是根據我們的歷史信息和經驗，按照公認的精算準備金技術確定的。我們每季度對已發生但尚未報告的準備金進行審查和調整。此外，IBNR準備金也可以表示為所需的總損失準備金減去報告索賠的案件準備金。

在評估準備金時，我們分析歷史數據並估計各種損失發展因素的影響，例如我們的歷史損失經驗和行業損失、索賠頻率和嚴重程度的趨勢、我們的業務組合、我們的索賠處理程序、立法法規、司法裁決、施加損害賠償的法律發展，以及一般經濟狀況的變化和趨勢，包括通脹的影響。這些因素中的任何一個與我們估計中隱含的假設發生變化，都可能導致我們的實際損失經歷比我們的準備金更好或更差，差異可能是實質性的。然而，沒有確切的方法來評估任何特定因素對儲備充分性的影響，因為儲備的最終發展受到許多因素的影響。

在估計我們所有的損失準備金時，我們遵循ASC 944規定的指導方針，金融服務--保險。

管理層根據精算師的分析決定我們的損失和LAE準備金估計。合理的估計是通過在我們的精算師使用公認的精算技術計算的指標範圍內選擇一個點估計來得出的。大多數精算分析的關鍵假設是，除非上述因素髮生重大變化，否則過去的頻率和嚴重程度模式將在未來重複出現。我們的關鍵因素和由此產生的假設是基於向公司報告的最近十年的索賠的最終頻率和嚴重程度，以及向我們報告的數據CAR報告，以計算我們在適用資產負債表日期的剩餘市場份額。我們的精算師計算每一年的事故和一項業務範圍內的每一項保險所產生的最終損失。我們的總準備金是發生的最終損失與迄今已支付的累計損失和損失調整付款之間的差額。我們的IBNR儲備是根據我們的總儲備與會計期末的未清償案例儲備之間的差額計算的。為了確定最終損失，我們的精算師會計算一系列指標，並使用以下精算技術選擇一個估計點：

●

已支付損失跡象：這種方法基於對歷史已付損失趨勢的外推來預測最終損失估計。這種方法傾向於用於汽車物理損壞等短尾線上。

●

已發生損失的跡象：這種方法基於對歷史損失趨勢的外推來預測最終損失估計。這種方法傾向於用於長尾業務，如汽車責任和房主責任。

目錄表

●

Bornhuetter-Ferguson適應症：這種方法基於對IBNR預期金額的外推，並將其添加到當前發生的損失或已支付損失中，預測最終損失估計。這種方法往往用於小型、不成熟或不穩定的業務線，如我們的收支平衡和傘形業務線。

●

身體傷害代碼適應症：這種方法基於對歷史事故數量和每次事故的身體傷害索賠歷史數量的推斷，預測我們的私人乘客和商用汽車身體傷害保險的最終損失估計。然後，根據過去的經驗，將預測的最終身體傷害索賠按傷害類型(例如軟組織損傷與硬組織損傷)劃分為預期索賠。最終的嚴重程度，或平均支付損失金額，是基於對歷史趨勢的推斷而估計的。使用這種方法估計的預計最終損失是按傷害類型估計的損失的總和。

這些技術假設，根據當前發展和預期趨勢的影響進行調整後的過去經驗，是預測我們的最終損失、總儲備和由此產生的IBNR儲備的適當基礎。由於許多因素，包括不成熟的數據、稀疏的數據或業務領域的顯著增長，最終結果可能會高於或低於這些數字。使用這些方法，我們的精算師為截至2021年12月31日的淨準備金建立了一個合理可能的估計範圍，約為445,511美元至504,580美元，而截至12月的淨準備金範圍為424,437美元至478,251美元31,2020年。通常，範圍的低值和高值表示基於上述技術的指示的合理的最小值和最大值。根據精算師的分析，我們對淨虧損和LAE準備金的精選點估計為截至2021年12月31日的479,984美元，而截至2020年12月31日的淨虧損和LAE準備金為461,270美元。

下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的已記錄準備金的點數估計以及按業務線對淨虧損和LAE準備金的估計範圍。


		截至2021年12月31日
業務範圍	低		已錄製		高
私人乘用車	$	182,390	$	194,940	$	198,675
商用汽車		99,798		108,158		109,853
房主		87,639		93,065		97,390
所有其他		75,684		83,821		98,662
總計	$	445,511	$	479,984	$	504,580

		截至2020年12月31日
業務範圍	低		已錄製		高
私人乘用車	$	167,218	$	182,494	$	184,373
商用汽車		93,395		102,313		104,495
房主		97,063		99,724		102,356
所有其他		66,761		76,739		87,027
總計	$	424,437	$	461,270	$	478,251

下表顯示了截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的總淨準備金以及每個業務領域的相應案例準備金和IBNR準備金。


		截至2021年12月31日
業務範圍	案例		IBNR		總計
私人乘用車	$	237,808	$	(42,876)	$	194,932
汽車假定為私人乘用車		1		7		8
商用汽車		67,017		8,858		75,875
汽車假冒商用車		18,465		13,818		32,283
房主		82,977		(200)		82,777
公平計劃假設的房主		3,493		6,795		10,288
所有其他		45,871		37,950		83,821
淨損失準備金和淨資產收益率合計	$	455,632	$	24,352	$	479,984

目錄表

		截至2020年12月31日
業務範圍	案例		IBNR		總計
私人乘用車	$	211,893	$	(29,407)	$	182,486
汽車假定為私人乘用車		1		7		8
商用汽車		57,008		11,559		68,567
汽車假冒商用車		18,824		14,923		33,747
房主		86,362		3,371		89,733
公平計劃假設的房主		3,405		6,586		9,991
所有其他		44,128		32,610		76,738
淨損失準備金和淨資產收益率合計	$	421,621	$	39,649	$	461,270

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的私人乘用車業務的IBNR準備金總額包括與案件準備金估計最終減少相關的美元(60,228美元)和(45,308美元)，包括預期的回收(即打撈和代位權)，以及與我們估計的尚未報告的損失相關的17,352美元和15,901美元。

我們的IBNR準備金由我們對所需總損失準備金的估計減去我們的案件準備金組成。截至2021年12月31日，由於我們從CAR收到的信息報告延遲，IBNR對CAR假設商用汽車業務的準備金佔我們對CAR假設商用汽車業務的總準備金的42.8%，這一點在剩餘市場損失和損失調整費用準備金。由於我們從公平計劃收到的信息中出現了類似的報告延遲，截至2021年12月31日，我們的IBNR公平計劃假設房主準備金是我們公平計劃假設房主總準備金的66.0%。

下表按行業列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的總淨儲量以及相應的保留(即直接減去割讓)儲量和假定儲量的信息。


		截至2021年12月31日
業務範圍		保留		假設		網絡
私人乘用車	$	194,932
汽車假冒私人乘用車			$	8
淨私家車乘用車					$	194,940
商用汽車		75,875
汽車假冒商用車				32,283
全網商用車						108,158
房主		82,777
公平計劃假設的房主				10,288
淨房主						93,065
所有其他		83,821		—		83,821
淨損失準備金和淨資產收益率合計	$	437,405	$	42,579	$	479,984


		截至2020年12月31日
業務範圍		保留		假設		網絡
私人乘用車	$	182,486
汽車假冒私人乘用車			$	8
淨私家車乘用車					$	182,494
商用汽車		68,567
汽車假冒商用車				33,747
全網商用車						102,314
房主		89,733
公平計劃假設的房主				9,991
淨房主						99,724
所有其他		76,738		-		76,738
淨損失準備金和淨資產收益率合計	$	417,524	$	43,746	$	461,270

目錄表

剩餘市場損失和損失調整費用準備金

我們是CAR、公平計劃和其他各種剩餘市場的參與者，並承擔行業參與者轉讓給剩餘市場的業務的部分損失和LAE。我們估計剩餘市場尚未向我們報告的假定損失和LAE的準備金。我們的估計是基於我們對我們自己的儲量所使用的相同因素，加上由於我們收到的信息的性質和信息而產生的額外因素。

剩餘市場虧損包括讓出給各個剩餘市場的保費減去損失和LAE，並根據考慮公司自願市場份額的各種公式(“參與率”)在保險公司之間進行分配。

由於各種剩餘市場估計的滯後，為了儘可能地驗證所提供的信息，我們估計了競爭對手的行動的影響，以確定我們的參與率。

儘管我們在很大程度上依賴於各個剩餘市場提供的信息來確定我們的儲備，但我們在使用這些信息時持謹慎態度，因為從各個剩餘市場接收數據的過程中出現了延遲。因此，我們必須估計我們的參與比例，而這些儲備受到重大判斷和估計的影響。

敏感度分析

建立適當的儲備本身就是一個不確定的過程。根據我們對我們業務的頻率和嚴重程度的關鍵假設，或我們對我們在汽車損失中所佔份額的假設，根據隨後的實際經驗，不能確定目前建立的準備金是否足夠。在準備金不足並得到加強的範圍內，這種增加的金額在確認不足的期間被視為從收益中計入。就準備金是多餘的並被釋放的程度而言，釋放的金額是對確認宂餘期間的收益的貸記。截至12月的12個月2021年3月31日，損失和LAE比率每變化1個百分點，準備金就會變化7,743美元。虧損和虧損費用比率每變化1個百分點，將對淨利潤產生6117美元的影響，或每股稀釋後收益0.41美元。

我們的假設認為，根據當前發展和預期趨勢的影響進行調整後，過去的經驗是建立儲備的適當基礎。我們的每個關鍵假設對每個估計都可能有一個合理的正負5個百分點的範圍，儘管不能保證我們的假設的偏差不會超過5個百分點。以下敏感度表格顯示了我們每個主要業務部門的信息，即我們對未付款項頻率和嚴重程度的每個關鍵假設每改變1個百分點，就可能對截至12月的12個月的留存(即直接減去割讓)損失和LAE準備金和淨收入產生影響2021年3月31日。在評估表中的信息時，應當指出，單一假設中1個百分點的變化將使估計儲量變化1個百分點。我們的兩個關鍵假設每變化1個百分點，估計儲量就會在正負2個百分點的範圍內發生變化。

目錄表


	-1%		不是		+1%
	更改中		更改中		更改中
	頻率		頻率		頻率
私人乘用車留存損失和LAE準備金
-1%的嚴重性變化
估計的準備金減少額	$	(3,899)	$	(1,949)	$	—
淨收入的估計增長		3,080		1,540		—
嚴重程度沒有變化
預計(減少)儲量增加		(1,949)		—		1,949
估計淨收入增加(減少)		1,540		—		(1,540)
嚴重程度變化+1%
儲備金的估計增長		—		1,949		3,899
淨收入估計減少額		—		(1,540)		(3,080)

商用汽車的留存損失和LAE準備金
-1%的嚴重性變化
估計的準備金減少額		(1,518)		(759)		—
淨收入的估計增長		1,199		600		—
嚴重程度沒有變化
預計(減少)儲量增加		(759)		—		759
估計淨收入增加(減少)		600		—		(600)
嚴重程度變化+1%
儲備金的估計增長		—		759		1,518
淨收入估計減少額		—		(600)		(1,199)

房主留存損失和LAE準備金
-1%的嚴重性變化
估計的準備金減少額		(1,656)		(828)		—
淨收入的估計增長		1,308		654		—
嚴重程度沒有變化
預計(減少)儲量增加		(828)		—		828
估計淨收入增加(減少)		654		—		(654)
嚴重程度變化+1%
儲備金的估計增長		—		828		1,656
淨收入估計減少額		—		(654)		(1,308)

所有其他留存損失和LAE準備金
-1%的嚴重性變化
估計的準備金減少額		(1,676)		(838)		—
淨收入的估計增長		1,324		662		—
嚴重程度沒有變化
預計(減少)儲量增加		(838)		—		838
估計淨收入增加(減少)		662		—		(662)
嚴重程度變化+1%
儲備金的估計增長		—		838		1,676
淨收入估計減少額		—		(662)		(1,324)

我們估計的汽車損失和LAE準備金份額是基於對我們的參與率、CAR的大小和由此產生的赤字的假設(類似的假設適用於公平計劃)。我們的假設認為，根據當前發展和預期趨勢的影響進行調整後，過去的經驗是建立我們的汽車儲備的適當基礎。我們的每個假設對於每個估計都可能有一個合理的正負5個百分點的範圍。

下面的敏感度表顯示了我們對汽車和其他剩餘市場準備金份額的假設每變化1個百分點，對截至12月的年度我們的假設虧損、LAE準備金和淨收入的影響。2021年3月31日。在評估表中的信息時，應該指出，我們的假設每改變1個百分點，估計儲量就會改變1個百分點。

目錄表


	-1%		+1%
	更改中		更改中
	估測		估測
汽車假冒商用車
預計(減少)儲量增加	$	(323)	$	323
估計淨收入增加(減少)		255		(255)
公平計劃假設的房主
預計(減少)儲量增加		(103)		103
估計淨收入增加(減少)		81		(81)

儲備發展摘要

我們過去在儲備上錄得的變化，説明瞭估計儲備的不確定性。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，我們上一年的準備金分別減少了53,673美元、54,844美元和42,049美元。

下表分別比較了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度我們的淨損失準備金和LAE的發展情況。每個事故年代表發生損失事件的年度會計期間的所有索賠，無論損失是在什麼時候實際報告、入賬或支付的。我們的財務報表反映了本年度和之前所有事故年度的綜合結果。


	截至十二月三十一日止的年度：
事故年	2021		2020		2019
2011年及之前	$	(647)	$	(1,170)	$	(2,380)
2012		(962)		(1,553)		(1,359)
2013		(194)		(822)		(2,689)
2014		(1,534)		(452)		(4,525)
2015		(2,757)		(3,265)		(3,557)
2016		(1,096)		(5,496)		(4,531)
2017		(4,682)		(10,726)		(15,119)
2018		(10,190)		(16,697)		(7,889)
2019		(16,810)		(14,663)		—
2020		(14,801)		—		—
所有往年	$	(53,673)	$	(54,844)	$	(42,049)

在每個時期結束時，重新估計以前所有事故年的儲量。截至2021年、2020年和2019年的年度，我們上一年的準備金分別減少了53,673美元、54,844美元和42,049美元。2021年前一年準備金的減少是由於對前一年的最終虧損和LAE負債的重新估計，主要包括我們的汽車保留準備金減少了22,313美元，我們的汽車和房主以外的保留準備金減少了26,220美元。2020年度準備金的減少是由於對上一年的最終虧損和LAE負債的重新估計，主要包括我們的保留汽車儲備減少26,902美元和我們的汽車和房主以外的保留儲備減少21,717美元。2019年的上一年準備金的減少是由於對上一年的最終虧損和LAE負債的重新估計，主要包括我們的保留汽車儲備減少了25,623美元，我們的保留房主儲備減少了14,182美元。根據過去的經驗推斷未來儲量的有利或不利發展是不合適的。

目錄表

下表按業務類別列出了截至2021年12月31日的一年中我們的淨損失準備金和LAE的發展情況。


	私人乘客		商業廣告
事故年	汽車		汽車		房主		所有其他		總計
2011年及之前	$	(143)	$	(8)	$	(7)	$	(489)	$	(647)
2012		(176)		(11)		—		(775)		(962)
2013		(376)		(88)		17		253		(194)
2014		6		(92)		(210)		(1,238)		(1,534)
2015		(189)		(97)		(1,140)		(1,331)		(2,757)
2016		(386)		(197)		(125)		(388)		(1,096)
2017		(584)		(876)		(1,926)		(1,296)		(4,682)
2018		(2,787)		(1,645)		(3,098)		(2,660)		(10,190)
2019		(6,583)		(2,489)		(6,947)		(791)		(16,810)
2020		(6,695)		(2,957)		(4,871)		(278)		(14,801)
所有往年	$	(17,913)	$	(8,460)	$	(18,307)	$	(8,993)	$	(53,673)

為了進一步澄清我們對汽車和其他剩餘市場的儲量估計變化的影響，下兩個表按業務來源(即非剩餘市場與剩餘市場)細分了上表中的信息。

下表按業務類別列出截至2021年12月31日止年度的虧損保留準備金及LAE發展資料，即除從汽車及其他剩餘市場放棄或假設的業務外，我們的所有儲備。


		保留		保留
		私人乘客		商業廣告		保留		保留
事故年		汽車		汽車		房主		所有其他		總計
2011年及之前	$	(143)	$	(8)	$	(7)	$	(489)	$	(647)
2012		(176)		(11)		—		(775)		(962)
2013		(376)		(88)		17		253		(194)
2014		6		(54)		(210)		(1,238)		(1,496)
2015		(189)		(18)		(1,138)		(1,331)		(2,676)
2016		(386)		(137)		(102)		(388)		(1,013)
2017		(584)		(608)		(1,831)		(1,296)		(4,319)
2018		(2,787)		(1,174)		(2,956)		(2,660)		(9,577)
2019		(6,583)		(1,295)		(6,522)		(791)		(15,191)
2020		(6,695)		(1,007)		(4,478)		(278)		(12,458)
所有往年	$	(17,913)	$	(4,400)	$	(17,227)	$	(8,993)	$	(48,533)

下表按業務線列出了截至2021年12月31日的一年中從虧損和LAE剩餘市場假設的準備金的前一年發展情況。


		假設有車		假設有車
		私人乘客		商業廣告		公平的計劃
事故年		汽車		汽車		房主		總計
2011年及之前	$	—	$	—	$	—	$	—
2012		—		—		—		—
2013		—		—		—		—
2014		—		(38)		—		(38)
2015		—		(79)		(2)		(81)
2016		—		(60)		(23)		(83)
2017		—		(268)		(95)		(363)
2018		—		(471)		(142)		(613)
2019		—		(1,194)		(425)		(1,619)
2020		—		(1,950)		(393)		(2,343)
所有往年	$	—	$	(4,060)	$	(1,080)	$	(5,140)

保留私家車和商用車的結果有所改善，主要是由於IBNR索賠比先前估計的少，而且我們已確定的身體傷害的嚴重性好於先前估計的嚴重程度，以及

目錄表

財產損失案件準備金。我們保留的除汽車和房主以外的業務線上一年的準備金減少，主要是因為IBNR索賠比之前估計的少。

在估計我們的所有損失準備金時，包括CAR，我們遵循ASC 944規定的指導方針，金融服務--保險。

有關更多信息，請參閲“運營結果：虧損及虧損調整費用s.”

投資減值

該公司使用系統的方法來評估公允價值低於我們投資的成本或攤銷成本的下降。在評估因信貸損失而導致的固定到期日減值時，考慮的一些因素包括公允價值低於攤銷成本的程度、發行人的財務狀況以及短期和長期前景、債務人是否及時支付其合同義務的利息和本金、評級機構對證券評級的變化、證券公允價值的歷史波動性，以及公司是否更有可能被要求在預期價值回升之前出售投資。這種方法確保我們以一種有紀律的方式評估關於任何下跌的現有證據。

對於本公司不打算出售的固定到期日，或本公司很可能不需要在預期價值恢復之前出售的固定到期日，本公司將減值的預期信貸損失部分從與所有其他因素相關的金額中分離出來。預期信貸損失部分被確認為預期信貸損失的撥備。該撥備將根據任何額外的信貸損失和隨後的追回進行調整，這兩項損失分別作為信貸損失費用或信貸損失收益在收入中入賬。在確認信用損失時，不調整成本基礎。與所有其他因素(非信貸因素)相關的減值在其他全面收益中列報。

有關更多信息，請參閲“運營結果：信用損失福利(費用)。

前瞻性陳述

前瞻性陳述可能包括以下一項或多項內容：

●

收入、收入、每股收益、資本支出、股息、資本結構或其他財務項目的預測；

●

對未來業務、產品或服務的管理計劃或目標的描述；

●

對未來經濟表現、流動性、資金需求和收入的預測；

●

新冠肺炎和相關經濟狀況的影響，包括公司對某些類別投資因新冠肺炎造成的經濟中斷而造成的脆弱性的評估；

●

法律和監管評論；

●

對任何前述事項所依據或與之相關的假設的描述；以及

●

信貸市場的未來表現。

前瞻性陳述可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格聯繫這一事實來識別。它們通常包括“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“目標”、“計劃”等詞，或具有相似含義的詞和表示未來事件和趨勢的短語，或未來或條件動詞，如“將”、“將”、“應該”、“可能”或“可能”。所有涉及對未來的預期或預測的陳述，包括有關公司的增長戰略、產品開發、市場地位、支出和財務結果的陳述，都是前瞻性陳述。

前瞻性陳述並不能保證未來的業績。就其性質而言，前瞻性陳述會受到風險和不確定性的影響。有許多因素，其中許多是我們無法控制的，可能會導致未來的實際情況、事件、結果或趨勢與歷史顯著和/或實質性地不同

目錄表

結果或前瞻性陳述中預測的結果。這些因素包括但不限於：

●

本港工業的競爭性質，以及這種競爭可能帶來的負面影響；

●

馬薩諸塞州的商業運營條件和限制性法規；

●

因惡劣天氣造成索賠的可能性；

●

專員可批准未來改變剩餘市場運作的規則的可能性；

●

現有的保險相關法律法規在未來進一步受到限制的可能性；

●

我們對額外資金的可能需求和可獲得性，以及我們對戰略關係的依賴等；

●

新出現的索賠和承保問題對本公司業務的影響是不確定的，在本公司發佈其保單後發生的法院裁決或立法或監管變化，包括為迴應新冠肺炎而採取的那些(如要求保險公司承保業務中斷索賠，無論保單中包含的否則將排除承保的條款或其他條件)，可能會導致索賠數量意外增加，並對本公司的經營業績產生重大不利影響；

●

民事訴訟和/或專員可能要求額外支付與新冠肺炎有關的保費減免；

●

新冠肺炎和相關風險的影響，包括對公司員工、代理商或其他主要合作伙伴的影響，可能會對公司的經營業績、財務狀況和/或流動性產生重大影響；以及

●

我們在提交給美國證券交易委員會的報告中不時發現的其他風險和因素。請參閲第一部分第1A項--風險因素。

其他一些因素，例如市場、營運、流動資金、利率、股權及其他風險，在本年報的其他部分亦有介紹10-K與本公司的監管和監督有關的因素也在本報告中描述或納入。除了本報告中描述或納入的那些因素外，還有其他因素可能導致實際情況、事件或結果與前瞻性陳述中的情況不同。

告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅説明發表之日的情況。我們不承擔任何義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，以反映前瞻性陳述發表之日之後發生的情況或事件。

目錄表

第7A項。量化和關於市場風險的定性披露

市場風險。 市場風險是指由於市場利率和價格的不利變化而蒙受損失的風險。我們通過我們的投資活動和融資活動暴露於市場風險。我們的主要市場風險敞口是利率變化。我們既使用固定利率債券，也使用可變利率債券作為融資來源。我們從來沒有、也不打算為交易或投機目的而進行任何衍生金融工具的交易。

利率風險。 利率風險是指由於利率的不利變化而造成經濟損失的風險。我們對利率變化的風險敞口主要來自我們持有的大量固定利率投資和我們的融資活動。我們的固定期限投資包括美國和外國政府債券、政府機構發行的證券、州和地方政府以及政府當局的債務、公司債券和資產擔保證券，其中大多數都受到當前利率變化的影響。

我們通過管理層和董事會積極審查我們的投資組合並諮詢第三方財務顧問來管理與利率波動相關的風險敞口。一般來説，我們不會試圖將資產的存續期與負債的存續期相匹配，我們的大部分負債都是“短尾”的。我們的目標是最大化我們所有投資的總税後回報。為了實現這一目標，我們採取的一項重要戰略是努力持有足夠的現金和短期投資，以避免清算長期投資以支付索賠。

根據利率敏感度分析的結果，下表顯示我們的固定期限投資的利率風險，以公允價值(相當於我們所有固定期限證券的賬面價值)計量。


		-100個基數				+100個基點
		點變化		沒有變化		點變化
截至2021年12月31日
估計公允價值	$	1,261,399	$	1,218,279	$	1,174,068
公允價值估計增加(減少)	$	43,120	$	—	$	(44,211)

截至2020年12月31日
估計公允價值	$	1,298,384	$	1,256,653	$	1,216,947
公允價值估計增加(減少)	$	41,731	$	—	$	(39,706)

至於浮動利率債務，我們會受到現行利率變動的影響。在12月2021年3月31日，我們的信貸安排下沒有未償債務。假設充分利用我們目前可用的信貸安排，假設我們的浮動利率債務的現行利率增加2.0%，將導致2021年的利息支出增加約600美元，假設所有此類債務全年都未償還。

此外，在當前的市場環境下，我們的投資也可以包含流動性風險。

股權風險。 股權風險是指由於股權價格的不利變化而造成經濟損失的風險。我們對股價變化的敞口來自我們持有的普通股和共同基金，以資助高管遞延薪酬計劃。我們不斷評估市場狀況，並預計未來將購買更多股權證券。我們主要通過行業和發行人多元化和資產配置技術來管理股票價格風險。

目錄表

項目8.財務報表和補充數據

安全保險集團公司

合併財務報表索引


	頁面
合併財務報表：

獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號34)	59
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號238)	62

資產負債表	63

營運説明書	64

全面收益表	65

股東權益變動表	66

現金流量表	67

合併財務報表附註	68

目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致安全保險集團公司股東和董事會。

關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法

本公司已審計所附安全保險集團及其附屬公司(“本公司”)於2021年12月31日的綜合資產負債表、截至2021年12月31日止年度的相關綜合經營報表、全面收益、股東權益變動及現金流量、相關附註及列於指數第15項的附表(統稱“財務報表”)。我們還審計了公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。

我們認為，上述財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。此外，我們認為，截至2021年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。

意見基礎

本公司管理層負責編制這些財務報表，對財務報告保持有效的內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在隨附的管理層財務報告內部控制報告中。我們的責任是對這些財務報表發表意見，並根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理保證，以確定財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們對財務報表的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便根據公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅按照以下授權進行

目錄表

(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

損失和損失調整費用準備金--見財務報表附註2和12

關鍵審計事項説明

本公司將損失和損失調整費用準備金作為資產負債表負債，代表支付已報告和未報告損失所需金額的估計，以及與調查和支付損失相關的費用，或損失調整費用。損失及虧損調整費用準備金是根據本公司的歷史資料和經驗，按照公認的精算準備金技術確定的。在確定虧損和虧損調整費用準備金時，公司分析歷史數據並估計各種虧損發展因素的影響，例如公司的歷史虧損經歷和行業的虧損情況、索賠頻率和嚴重程度的趨勢、公司的業務組合、公司的索賠處理程序、立法法規、司法裁決、施加損害賠償的法律發展，以及一般經濟狀況的變化和趨勢，包括通貨膨脹的影響。

由於由於索賠頻率和嚴重性以及未來的立法、司法和法律不確定性等各種因素造成的不確定性，估計已報告和未報告損失的最終成本以了結負債具有主觀性，因此執行審計程序以評估截至2021年12月31日的最終損失成本和損失調整費用準備金是否得到適當記錄需要高度的審計師判斷力和更大的努力程度，包括需要我們的精算專家參與。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們與虧損和虧損調整費用準備金有關的審計程序包括以下內容：

我們測試了與虧損和虧損調整費用準備金相關的公司控制的有效性，包括對公司估計過程中使用的投入、方法和假設的控制。

我們測試了作為公司分析基礎的基礎數據，包括歷史索賠，以測試精算估計的輸入是完整和準確的。

在我們精算專家的協助下，我們評估了公司用來估計損失和損失調整費用準備金的方法和假設，方法如下：

評估本公司分析的合理性，制定對虧損和虧損調整費用準備金的獨立估計，並將該估計與公司記錄的虧損和虧損調整費用準備金進行比較。

將公司上一年度對預期發生的虧損的估計與本年度的實際經驗進行比較，以確定在確定虧損和虧損調整費用準備金時可能存在的管理層偏差。

目錄表

/s/ 德勤律師事務所

波士頓，馬薩諸塞州

2022年2月28日

自2021年以來，我們一直擔任公司的審計師。

目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致安全保險集團董事會和股東

對財務報表的幾點看法

本公司已審計所附安全保險集團及其附屬公司(“貴公司”)於2020年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2020年12月31日止兩個年度內各年度的相關綜合經營表、全面收益表、股東權益變動表及現金流量表，包括列於第15項(統稱為“綜合財務報表”)的指數所載的相關附註及財務報表附表。

我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，在各重大方面公平地反映了本公司截至2020年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的兩個年度的經營結果和現金流量。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準對這些合併財務報表進行了審計。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

/s/ 普華永道會計師事務所

波士頓，馬薩諸塞州

2021年2月26日

1983年至2020年，我們擔任本公司的審計師。

目錄表

安全保險集團公司及其子公司

合併資產負債表

(千美元，共享數據除外)


	十二月三十一日，		十二月三十一日，
	2021		2020

資產
投資：
固定到期日，可供出售，按公允價值計算(攤銷成本：美元1,187,857及$1,189,951，預計信貸損失準備金為#美元。691及$1,054)	$	1,218,279	$	1,256,653
按公允價值計算的短期投資(成本：#美元0及$441)		—		441
股權證券，按公允價值計算(成本：#美元211,848及$168,289)		264,945		205,254
其他投資資產		87,911		45,239
總投資		1,571,135		1,507,587
現金和現金等價物		63,603		53,769
應收賬款，扣除預期信貸損失準備金#美元1,808及$1,754		170,953		179,147
出售證券的應收賬款		9,256		1,311
應計投資收益		7,401		8,045
可追討的税項		1,508		279
與已支付損失和損失調整費用有關的再保險公司應收賬款		18,234		13,432
與未付損失和損失調整費用有關的再保險應收賬款		90,667		106,311
放棄未賺取的保費		23,795		22,406
遞延保單收購成本		73,024		74,962
池中的股本和存款		33,592		30,429
經營性租賃使用權資產		27,115		31,000
其他資產		27,108		25,595
總資產	$	2,117,391	$	2,054,273

負債
虧損及虧損調整費用準備金	$	570,651	$	567,581
未賺取的保費準備金		413,487		421,901
應付賬款和應計負債		76,598		79,486
應為購買的證券支付		16,477		7,144
付給再保險人的款項		9,192		8,236
遞延所得税		15,240		17,611
債務		30,000		30,000
經營租賃負債		27,115		31,000
其他負債		31,458		6,635
總負債		1,190,218		1,169,594

承付款和或有事項(附註8)

股東權益
普通股：$0.01票面價值；30,000,000授權股份；17,813,370和17,724,866已發行股份		178		178
額外實收資本		216,070		209,779
累計其他綜合收益，税後淨額		24,579		53,527
留存收益		821,743		745,029
庫存股，按成本計算：2,970,573和2,831,168股票		(135,397)		(123,834)
股東權益總額		927,173		884,679
總負債和股東權益	$	2,117,391	$	2,054,273

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

目錄表

安全保險集團公司及其子公司

合併業務報表

(千美元，每股數據除外)


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020		2019

淨賺得保費	$	774,328	$	771,078	$	788,777
淨投資收益		44,135		41,045		46,665
合夥企業投資收益		19,829		6,901		1,937
投資已實現淨收益		14,885		957		2,976
權益證券未實現收益變動		16,130		10,449		21,454
投資減值損失淨額(A)		—		—		(889)
信用損失福利(費用)		363		(1,054)		—
金融和其他服務收入		15,241		16,872		16,833
總收入		884,911		846,248		877,753

虧損及虧損調整費用		461,727		404,556		509,846
承保、營運及相關開支		258,392		266,482		244,136
利息支出		522		440		90
總費用		720,641		671,478		754,072

所得税前收入		164,270		174,770		123,681
所得税費用		33,560		36,559		24,080
淨收入	$	130,710	$	138,211	$	99,601

每股加權平均普通股收益：
基本信息	$	8.85	$	9.25	$	6.52
稀釋	$	8.80	$	9.18	$	6.46

每股普通股支付的現金股息	$	3.60	$	3.60	$	3.40

計算每股收益時使用的股票數量：
基本信息		14,828,736		15,002,755		15,201,132
稀釋		14,925,726		15,119,027		15,337,807

(a)

所述期間確認的暫時性減值以外的任何部分均未計入其他全面收益。

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

目錄表

安全保險集團公司及其子公司

綜合全面收益表

(千美元)


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020		2019
淨收入	$	130,710	$	138,211	$	99,601

其他綜合(虧損)收入，税後淨額：
期內未實現持有(虧損)收益，扣除所得税(收益)費用淨額(美元4,569), $6,936、和$10,964 .		(17,189)		26,093		41,247
淨收益、所得税支出淨額中投資已實現收益淨額的重新分類調整(#美元3,126), ($201), and ($625).		(11,759)		(756)		(2,351)
其他綜合(虧損)收入，税後淨額：		(28,948)		25,337		38,896

綜合收益	$	101,762	$	163,548	$	138,497

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

目錄表

安全保險集團公司及其子公司

合併股東權益變動表

(千美元)


					累計
					其他
			其他內容		全面						總計
	普普通通		已繳費		(虧損)收入，		保留		財務處		股東的
	庫存		資本		税後淨額		收益		庫存		權益
2018年12月31日的餘額	$	176	$	196,292	$	(10,706)	$	616,717	$	(83,835)	$	718,644
2019年1月1日採用最新的可贖回債務證券會計準則的累積效應(扣除税項)		—		—		—		(2,373)		—		(2,373)
淨收入								99,601				99,601
可出售證券的未實現收益，扣除遞延聯邦所得税後的淨額		—		—		38,896		—		—		38,896
已發行的限制性股票獎勵		1		462		—		—		—		463
對員工股份薪酬的認可		—		5,567		—		—		—		5,567
已支付和應計股息		—		—		—		(52,392)		—		(52,392)
2019年12月31日的餘額		177		202,321		28,190		661,553		(83,835)		808,406
淨收入		—		—		—		138,211		—		138,211
可出售證券的未實現收益，扣除遞延聯邦所得税後的淨額		—		—		25,337		—		—		25,337
已發行的限制性股票獎勵		1		528		—		—		—		529
對員工股份薪酬的認可		—		6,930		—		—		—		6,930
已支付和應計股息		—		—		—		(54,735)		—		(54,735)
收購庫存股										(39,999)		(39,999)
2020年12月31日餘額		178		209,779		53,527		745,029		(123,834)		884,679
淨收入		—		—		—		130,710		—		130,710
可供出售證券的未實現虧損，扣除遞延聯邦所得税後的淨額		—		—		(28,948)		—		—		(28,948)
已發行的限制性股票獎勵		—		475		—		—		—		475
對員工股份薪酬的認可		—		5,816		—		—		—		5,816
已支付和應計股息		—		—		—		(53,996)		—		(53,996)
收購庫存股										(11,563)		(11,563)
2021年12月31日的餘額	$	178	$	216,070	$	24,579	$	821,743	$	(135,397)	$	927,173

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

目錄表

安全保險集團公司及其子公司

合併現金流量表

(千美元)


	截至十二月三十一日止的年度：
	2021		2020			2019
經營活動的現金流：
淨收入	$	130,710	$	138,211	$	99,601
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
投資攤銷，淨額		4,234		6,541		4,922
固定資產折舊淨額		6,896		7,527		5,485
基於股票的薪酬		6,292		7,459		6,030
遞延所得税抵免		5,323		5,159		4,757
投資已實現淨收益		(14,885)		(957)		(2,976)
投資減值損失淨額		—		—		889
信用損失(收益)費用		(363)		1,054		—
合夥企業投資收益		(13,896)		(1,932)		(904)
權益證券未實現淨收益變動		(16,130)		(10,449)		(21,454)
資產和負債變動情況：
應收賬款淨額		8,194		14,222		(3,307)
應計投資收益		644		359		16
從再保險公司應收賬款		10,842		13,948		(11,602)
放棄未賺取的保費		(1,389)		12,776		(1,208)
遞延保單收購成本		1,938		(675)		(932)
可追回/應繳税款		(1,229)		724		(1,003)
其他資產		(3,346)		(15)		(1,864)
虧損及虧損調整費用準備金		3,070		(42,985)		25,847
未賺取的保費準備金		(8,414)		(20,318)		6,839
應繳税金		—		—		(6,090)
應付賬款和應計負債		(2,876)		4,310		3,395
付給再保險人的款項		956		(4,675)		691
其他負債		24,823		(20,824)		5,324
經營活動提供的淨現金		141,394		109,460		112,456

投資活動產生的現金流：
購買固定到期日		(355,561)		(217,269)		(219,875)
購買的短期投資		—		(441)		—
購買的股權證券		(59,296)		(49,326)		(28,586)
購買的其他投資資產		(32,814)		(11,868)		(14,794)
銷售收益和固定期限的付款		213,665		126,555		135,119
來自到期、贖回和固定期限催繳的收益		144,910		86,390		58,676
從出售股權證券開始		26,724		34,542		23,966
贖回的其他投資資產所得收益		4,608		5,839		2,124
購入固定資產		(8,225)		(9,946)		(9,594)
用於投資活動的現金淨額		(65,989)		(35,524)		(52,964)

融資活動的現金流：
FHLB貸款的收益		—		30,000		—
支付給股東的股息		(54,008)		(54,575)		(52,667)
收購庫存股		(11,563)		(39,999)		—
用於籌資活動的現金淨額		(65,571)		(64,574)		(52,667)

現金及現金等價物淨增加情況		9,834		9,362		6,825
年初現金及現金等價物		53,769		44,407		37,582
期末現金及現金等價物	$	63,603	$	53,769	$	44,407

補充披露現金流量信息：
年內支付的現金：
聯邦和州所得税	$	29,190	$	31,080	$	26,780
利息	$	507	$	388	$	75

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

目錄表

陳述的基礎

綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)編制。合併財務報表包括安全保險集團及其子公司(“本公司”)。子公司由安全保險公司、安全賠償保險公司、安全財產和意外傷害保險公司、安全東北保險公司、安全資產管理公司(“SAMC”)和安全管理公司(SAMC的控股公司)組成。所有的公司間交易都已被取消。

該公司於2001年6月25日在特拉華州註冊成立。2001年10月16日，該公司收購了託馬斯·布萊克公司(“TBC”)及其財產和意外傷害子公司的所有已發行和已發行普通股。TBC隨後與安全保險集團合併，併入安全保險集團，安全保險集團是合併後倖存的公司。

該公司是主要專注於馬薩諸塞州市場的財產和意外傷害保險的領先提供商。本公司的主要產品線是私人乘用車保險，佔53.62021年直接保費的30%。本公司透過其保險公司附屬公司、安全保險公司、安全賠償保險公司、安全財產及意外傷害保險公司及東北安全保險公司(統稱為“保險附屬公司”)進行營運。

保險子公司於2008年開始在新罕布夏州投保私人乘用車和房主保險，2009年在新罕布夏州開始投保個人雨傘保險，2011年在新罕布夏州開始投保商業汽車保險。2016年，保險子公司開始在緬因州從事所有這些業務。

管理層經評估後認為，整體而言，並無任何情況或事件令人對本公司在財務報表發出之日起一年內繼續經營下去的能力產生重大懷疑。

重要會計政策摘要

投資

固定期限投資，包括應税和非應税投資應税債券和可贖回優先股按公允價值報告。固定期限證券的公允價值基於從獨立定價服務獲得的估計。按公允價值報告的固定到期日證券的未實現收益或損失不包括在收益中，並在實現之前在股東權益的一個單獨組成部分中報告，稱為“累計其他綜合收益税後淨額”。對於本公司不打算出售或本公司很可能不會在預期價值恢復之前出售的固定到期日，本公司將減值的信貸損失部分從與所有其他因素相關的金額中分離出來，並將信貸損失部分報告為信貸損失費用。與所有其他因素(非信貸因素)相關的減值在累計其他綜合收益中列報。根據任何額外的信貸損失和隨後的追回，撥備將進行調整。在確認信用損失時，不調整成本基礎。有關公司可供出售投資減值的會計處理詳情，請參閲附註3。

短期投資由原始到期日超過三個月但不到一年的證券組成，按公允價值報告。

對股權證券的投資，包括普通股、共同基金和房地產投資信託基金(“REIT”)的權益，按公允價值報告。股權證券的公允價值來自外部市場報價，房地產投資信託基金除外，其公允價值是根據信託基金從其經審計的財務報表中獲得的資產淨值確定的。權益證券未實現收益或虧損的變化在收益中確認。

目錄表

其他投資資產包括對有限合夥企業的投資。合夥企業的權益採用權益會計方法核算，並計入合夥企業投資收益。當價值下降被視為非暫時性時，這些投資的賬面價值被減記或減值為公允價值。在應用權益法(包括評估非暫時性減值)時，本公司使用被投資方提供的財務信息，通常是關於三個月滯後。

出售或到期投資的已實現收益或虧損是根據特定成本確認方法確定的。

投資收益按權責發生制會計確認。沒有其他貸款支持的債券使用利息法攤銷。貸款支持債券及結構性證券採用利息法攤銷，而估計現金流量因最初購買假設而產生的重大變動則採用追溯法入賬。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括貨幣市場賬户和美國(“美國”)原始到期日自購買之日起三個月或以下的國庫券。美國國庫券按攤銷成本列報，接近公允價值。

應收帳款

應收賬款包括保費和財務費用，其中大部分按月分期付款。應收賬款是指扣除壞賬準備後的淨額。截至2021年12月31日和2020年12月31日，這些津貼為#美元1,808及$1,754，分別為。逾期90天未收回的保費餘額將被註銷。

延期保單收購成本

與成功取得新的或續訂保險合約有關的金額(主要是佣金和保費税)會在保單有效期內按比例遞延及攤銷。所有其他收購費用均在發生時計入費用。對遞延保單收購成本進行審查，以確定它們是否可以從未來收入中收回，如果不能，則計入費用。在衡量該資產賬面價值的可回收性時，不計入相關保費的未來投資收入。攤銷購置費用#美元146,573, $146,955及$147,945分別計入截至2021年、2020年及2019年止年度的承保、營運及其他開支。

池中的股本和存款

資金池中的股本和存款是指剩餘市場機制、汽車的聯邦汽車再保險公司(“CAR”)和馬薩諸塞州房主保險的馬薩諸塞州財產保險承保協會(“FIRE計劃”)的應收款項淨額。關於公司從剩餘市場承擔的金額的會計討論，見附註11。

設備和租賃方面的改進

包括在其他資產中的財產、設備、租賃改進和軟件按成本減去累計折舊入賬。折舊是在相關資產的估計使用年限內使用直線或加速法計提的，其範圍為3至10好幾年了。租賃權改進的攤銷採用直線法在租賃期內提供。為內部使用而開發或獲得的計算機軟件的成本在業務系統的估計壽命內資本化和攤銷，從該軟件準備就緒可供其預期使用時開始。保養和維修在發生時計入費用。

目錄表

虧損及虧損調整費用

損失負債和損失調整費用(“LAE”)包括在以下年度之前報告的未結索賠的個案估計數：未報告的索賠和索賠調整費用的終了和估計，扣除救助和代位權。這些估計數不斷進行審查和修改，以反映當前的情況，由此產生的任何調整都反映在當前的經營業績中。預期救助和代位權的調整記錄在已發生和已報告的損失和已發生但未報告的損失上。

該公司根據我們精算師的分析確定其損失和LAE儲量估計。合理的估計是通過在我們的精算師使用公認的精算技術計算的指標範圍內選擇一個點估計來得出的。大多數精算分析的關鍵假設是，除非上述因素髮生重大變化，否則過去的頻率和嚴重程度模式將在未來重複出現。我們的關鍵因素和由此產生的假設是基於最近十年向公司報告的索賠的最終頻率和嚴重性，以及向我們報告的數據，以計算我們在剩餘市場的份額。我們的精算師計算每一年的事故和一項業務範圍內的每一項保險所產生的最終損失。

保費及未賺取的保費

保費是根據各自保單的條款賺取的，這些條款通常是一年。未到期保費是指適用於保單未到期條款的保費部分。

割讓的保費按有關保單條款及與第三方再保險人訂立的再保險合約的適用條款計入收入。轉讓的未賺取保費是指轉讓給CAR和其他再保險公司的保費中未到期的部分。

在保單生效日期之前收到的保費被記錄為負債，在獲得收入之前不會確認為收入。這些數額包括在應付賬款和應計負債中，總額為#美元。10,630及$10,441分別於2021年12月31日和2020年12月31日。

再保險

未賺取的保費和未付損失的負債在分得的再保險的扣除額之前申報。轉讓的金額作為應收賬款入賬。所賺取的保費是扣除已放棄再保險的扣除額後的淨額。

該公司作為主要承保人，在再保險人無法履行再保險協議下的責任時，須全數賠償損失。

廣告費

廣告費用在發生時計入費用。廣告總成本為$2,232, $2,311及$2,182截至2021年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日止年度。

金融和其他服務收入

財務和其他服務收入主要包括溢價分期付款的收入，這些收入在賺取時確認。

所得税

該公司及其子公司提交一份合併的美國聯邦所得税申報單。在綜合集團成員之間的分配方法須經董事會(“董事會”)批准的書面協議。綜合税項負債是根據成員對綜合應税收入的比例貢獻進行分配的。

目錄表

遞延所得税一般在資產和負債具有不同的價值時確認，用於財務報表和税務報告，以及會計準則編纂(“ASC”)740定義的其他臨時應税和可扣除差額。所得税。若管理層已評估本公司極有可能無法全數使用遞延税項資產，則會設立估值撥備。

每股加權平均普通股收益

每股加權平均普通股基本收益(“EPS”)的計算方法是淨收入除以該期間已發行的基本普通股的加權平均數量。稀釋後每股收益金額是基於普通股的加權平均數，包括非既得性績效股票授予。

下表列出了所列期間基本每股收益和稀釋每股收益的計算方法。


	截至十二月三十一日止的年度，
		2021		2020		2019
普通股股東應佔收益--基本收益和稀釋收益：
持續經營淨收益	$	130,710	$	138,211	$	99,601
參股收益分配		575		636		(523)
歸屬於普通股股東的持續經營淨收益	$	131,285	$	138,847	$	99,078
每股收益分母-基本分母和稀釋分母
已發行的加權平均普通股總數，包括參與股份		14,894,532		15,071,955		15,281,363
減去：加權平均參與股份		(65,796)		(69,200)		(80,231)
基本每股收益分母		14,828,736		15,002,755		15,201,132
普通股等價股--非既得性績效股票授予		96,990		116,272		136,675
稀釋後每股收益分母		14,925,726		15,119,027		15,337,807

基本每股收益	$	8.85	$	9.25	$	6.52
稀釋後每股收益	$	8.80	$	9.18	$	6.46

普通股股東應佔未分配收益--基本收益和稀釋收益：
普通股股東應佔持續經營淨收益--基本	$	8.85	$	9.25	$	6.52
宣佈的股息		(3.60)		(3.60)		(3.40)
未分配收益	$	5.25	$	5.65	$	3.12

普通股股東應佔持續經營淨收益--攤薄	$	8.80	$	9.18	$	6.46
宣佈的股息		(3.60)		(3.60)		(3.40)
未分配收益	$	5.20	$	5.58	$	3.06

稀釋每股收益不包括行權價和行權税優惠大於本公司普通股在此期間的平均市場價格的非既得性業績股票授予，因為納入這些股票將是反稀釋的。有幾個不是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的反攤薄非既有業績股票授予。

基於股份的薪酬

ASC 718, 薪酬--股票薪酬要求公司衡量和確認為換取股權工具獎勵而獲得的員工服務的成本。根據ASC 718的規定，股份補償成本於授出日按獎勵的公允價值計量，並於必需的服務期(一般為股權授予的歸屬期間)內確認為開支。

有關基於股份的薪酬的詳細信息，請參閲附註7。

目錄表

預算的使用

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出。實際結果可能與這些估計不同。

近期會計公告

2019年12月，財務會計準則委員會發布了《會計準則更新(ASU)2019-12》，所得税(話題740)：簡化所得税會計刪除了ASC 740一般原則的某些例外，包括持續經營虧損的期間內税收分配的例外、外國子公司的處理以及當年初至今的虧損超過預期虧損時計算中期所得税的例外。此次更新還澄清和修訂了與税法、企業合併、員工股票計劃等變化相關的現有指導意見。本公司採用ASU於2021年1月1日生效。作為採用的結果，對公司的財務狀況、經營結果、現金流或披露沒有影響。

2019年3月20日，美國證券交易委員會通過了S-K條例修正案及相關規則和表格，對上市公司的某些披露要求進行了現代化和簡化。修正案的目的是減少披露過程的成本和負擔，同時繼續要求披露所有重要信息。修訂後的規則總體上於2019年5月2日生效，減少了披露，但一些條款增加了新的要求。2020年8月26日，美國證券交易委員會通過了對S-K條例的額外修訂，以更新與要求在10-K表格中披露的業務描述、法律程序和風險因素相關的某些披露要求。修訂後的規則適用於2020年11月9日或之後的申請。新規則的採用沒有也不會對公司的財務狀況、經營結果、現金流或披露信息產生實質性影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)：披露框架--公允價值計量披露要求的變化，這改變了ASC 820下的公允價值計量披露要求。本公司於2020年1月1日採用ASU 2018-13並未對附註16-金融工具公允價值所包含的公允價值披露產生影響。

2017年3月，FASB發佈了ASU 2017-08，應收賬款--不可退還的費用和其他成本(小主題310-20)：購買的可贖回債務證券的溢價攤銷要求可贖回債務證券的某些溢價攤銷至最早的贖回日期。以折扣價購買的可贖回債務證券的攤銷期限不受影響。本公司採用ASU 2017-08，自2019年1月1日起生效，導致確認美元2,373扣除税項後的額外攤銷，作為累計效果調整，使留存收益減少該數額。

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具--信貸損失(專題326)： 財務報表中信用損失的計量，這修正了金融工具減值的指導方針，預計將導致更及時地確認減值損失。此次更新引入了一種被稱為當前預期信貸損失(CECL)模型的減值模型。減值模型基於預期損失，而不是已發生的損失。在新的指導方針下，一家實體將其對預期信貸損失的估計確認為一項津貼。ASU還打算通過減少實體用來核算債務工具的信用減值模型的數量來降低當前指導方針的複雜性。對於提交美國證券交易委員會申請的公共企業實體，ASU第2016-13號中的修正案在2019年12月15日之後的財政年度內有效，包括這些財政年度內的過渡期。該公司於2020年1月1日採用了修改後的追溯法更新後的指導方針。更新的指導對留存收益的期初餘額沒有產生實質性影響。該公司已選擇不計量與其融資應收賬款和固定到期日證券相關的應計利息應收賬款的預期信貸損失。於2020年3月31日，本公司確認與其可供出售(“AFS”)債務證券相關的預期信貸損失準備為#美元2,510。本公司並未重述可比

目錄表

2019年的信息，因此，2019年的比較信息是根據先前的模式報告的，不能與2020年的信息進行比較。

2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02，租契。ASU 2016-02建立了使用權(ROU)模式，要求承租人在資產負債表上記錄期限超過12個月的所有租賃的ROU資產和租賃負債。租賃將被歸類為融資或經營性租賃，分類影響損益表中的費用確認模式。新標準在2018年12月15日之後的財年生效。2018年，FASB發佈了兩個額外的更新，ASU 2018-10，對主題842《租賃》的編纂改進 and ASU 2018-11, 租賃(主題842)：有針對性的改進，兩者都與ASU 2016-02具有相同的生效日期和過渡要求。ASU 2018-10做出了16項技術修正，以減輕應用新標準的意外後果，並沒有對新標準的核心條款或原則做出任何實質性改變。亞利桑那州2019-11 創造了一種額外的過渡方法，允許公司選擇不就新租賃標準的影響調整其比較期間、財務信息和披露，併為出租人創造了一種實際的權宜之計，不將租賃和非租賃組成部分分開。本公司採用ASU 2016-02、ASU 2018-10及ASU 2018-11於2019年1月1日(“申請日期”)生效，採用經修訂的追溯過渡法。根據指引，本公司已選擇不對比較期間進行調整。因此，ASC 842將適用於截至申請日期已開始的每一份租約，並於該日期進行累計效果調整。截至2019年1月1日，A使用權資產和租賃負債$35,984均記入綜合資產負債表。財務報表中列示的申請日期之前的所有期間將不會改變，並將適用ASC 840租賃中的指導。實施時，對綜合資產負債表中的留存收益或其他權益組成部分沒有影響。

細分市場

本公司包括一業務板塊：財產和意外傷害保險業務。管理層圍繞馬薩諸塞州的私人乘客汽車保險組織業務，通過獨立代理獨家銷售，並提供其他個人和商業保險作為補充產品。根據ASC 280，細分市場報告，該部門的財務信息的列報方式與首席運營決策者在決定如何分配資源和評估業績時定期評估結果的方式一致。

投資

固定期限證券(包括具有固定期限特徵的可贖回優先股)和權益證券(包括共同基金的權益)以及其他投資資產的投資未實現損益總額如下所示期間。


	截至2021年12月31日

	成本或		津貼：		未實現總額				估計數
	攤銷		預期積分						公平
	成本		損失		收益		虧損(3)		價值
美國國債	$	318	$	—	$	6	$	—	$	324
國家和政治分區的義務		111,578		—		4,847		(123)		116,302
住房抵押貸款支持證券(1)		237,026		—		5,941		(1,503)		241,464
商業抵押貸款支持證券		146,318		—		5,007		(442)		150,883
其他資產擔保證券		83,376		—		475		(255)		83,596
公司及其他證券		609,241		(691)		20,647		(3,487)		625,710
固定期限證券小計		1,187,857		(691)		36,923		(5,810)		1,218,279
股權證券(2)		211,848		—		54,861		(1,764)		264,945
其他投資資產(4)		87,911		—		—		—		87,911
總計	$	1,487,616	$	(691)	$	91,784	$	(7,574)	$	1,571,135

目錄表


	截至2020年12月31日

	成本或		津貼：		未實現總額				估計數
	攤銷		預期積分						公平
	成本		損失		收益		虧損(3)		價值
美國國債	$	1,821	$	—	$	44	$	—	$	1,865
國家和政治分區的義務		214,647		—		7,745		(3)		222,389
住房抵押貸款支持證券(1)		229,910		—		11,701		(14)		241,597
商業抵押貸款支持證券		115,575		—		10,460		—		126,035
其他資產擔保證券		72,756		—		531		(163)		73,124
公司及其他證券		555,242		(1,054)		38,415		(960)		591,643
固定期限證券小計		1,189,951		(1,054)		68,896		(1,140)		1,256,653
短期投資		441		—		—		—		441
股權證券(2)		168,289		—		38,676		(1,711)		205,254
其他投資資產(4)		45,239		—		—		—		45,239
總計	$	1,403,920	$	(1,054)	$	107,572	$	(2,851)	$	1,507,587

(1)	住房抵押貸款支持證券主要由美國政府機構的債務組成，包括由以下發行人發行、擔保和/或保險的抵押抵押債券：政府全國抵押貸款協會(GNMA)、聯邦住房貸款抵押公司(FHLMC)、聯邦全國抵押貸款協會(FNMA)和聯邦住房貸款銀行(FHLB)。

(2)	股本證券包括普通股、優先股、共同基金和為公司高管遞延薪酬計劃提供資金而持有的共同基金中的權益。

(3)	該公司的投資組合包括444和270分別於2021年12月31日和2020年12月31日處於未實現虧損狀態的證券。

(4)	其他投資資產按接近公允價值的權益法入賬。

按到期日計算的固定到期日證券的攤餘成本和估計公允價值如下所示。預期到期日將不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或預付債務，包括或不包括催繳或預付罰款。


	截至2021年12月31日
	攤銷		估計數
	成本		公允價值
在一年或更短的時間內到期	$	45,874	$	45,844
應在一年至五年後到期		246,621		253,781
在五年到十年後到期		374,788		385,569
在十年到二十年後到期		52,592		55,341
二十年後到期		1,262		1,800
資產支持證券		466,720		475,944
總計	$	1,187,857	$	1,218,279

銷售投資的已實現收益和虧損總額如下所示期間。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020		2019
已實現毛利
固定期限證券	$	3,666	$	1,645	$	1,294
股權證券		12,275		6,864		4,536
已實現虧損總額
固定期限證券		(1,036)		(2,166)		(1,805)
股權證券		(20)		(5,386)		(1,049)
投資已實現淨收益	$	14,885	$	957	$	2,976

在正常業務過程中，本公司進行涉及各種金融工具的交易，包括固定期限和股權證券的投資。投資交易具有信用風險，其程度是交易對手可能拖欠對公司的義務。信用風險是持有、交易和投資證券的結果。為了管理信用風險，本公司專注於更高質量的固定收益證券，審查其投資的所有公司的信用實力，限制其在任何一項投資中的敞口，並監測投資組合的質量，同時考慮到公認的統計評級機構給予的信用評級。

目錄表

截至2021年12月31日和2020年12月31日的表格顯示了公司投資組合中包含的未實現虧損總額以及按投資類別彙總的這些證券的公允價值。這些表格還列出了它們處於連續未實現虧損狀態的時間長度。


	截至2021年12月31日
	少於12個月				12個月或更長時間				總計
	估計數		未實現		估計數		未實現		估計數		未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失
美國國債	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
國家和政治分區的義務		2,985		85		1,012		38		3,997		123
住房貸款抵押證券		97,116		1,502		11		1		97,127		1,503
商業抵押貸款支持證券		29,660		442		—		—		29,660		442
其他資產擔保證券		39,266		255		—		—		39,266		255
公司及其他證券		181,470		3,140		11,436		347		192,906		3,487
固定期限證券小計		350,497		5,424		12,459		386		362,956		5,810
股權證券		19,457		1,559		1,029		205		20,486		1,764
臨時減值證券總額	$	369,954	$	6,983	$	13,488	$	591	$	383,442	$	7,574


	截至2020年12月31日
	少於12個月				12個月或更長時間				總計
	估計數		未實現		估計數		未實現		估計數		未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失
美國國債	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
國家和政治分區的義務		1,047		3		—		—		1,047		3
住房貸款抵押證券		8,569		14		9		—		8,578		14
商業抵押貸款支持證券		—		—		—		—		—		—
其他資產擔保證券		26,959		84		9,004		79		35,963		163
公司及其他證券		62,882		863		6,774		97		69,656		960
固定期限證券小計		99,457		964		15,787		176		115,244		1,140
股權證券		10,708		986		2,293		725		13,001		1,711
臨時減值證券總額	$	110,165	$	1,950	$	18,080	$	901	$	128,245	$	2,851

截至2021年12月31日，美國政府住房抵押貸款支持證券的公允價值為40,398被質押為波士頓聯邦住房貸款銀行(“波士頓聯邦住房貸款銀行”)借款的抵押品，如附註10-債務所述。這些證券包括在公司綜合資產負債表上的固定到期日證券中。

減值

對於本公司不打算出售的固定到期日，或本公司很可能不需要在預期價值恢復之前出售的固定到期日，本公司將減值的信貸損失部分從與所有其他因素相關的金額中分離出來。預期信貸損失部分被確認為預期信貸損失的撥備。該撥備將根據任何額外的信貸損失和隨後的追回進行調整，這兩項損失分別作為信貸損失費用或信貸損失收益在收入中入賬。在確認信用損失時，不調整成本基礎。與所有其他因素(非信貸因素)相關的減值在其他全面收益中列報。

就本公司錄得信貸損失的固定到期日而言，本公司會就減值的原因以及本公司是否預期收回價值作出決定。對於公司預期價值回升的固定到期日，採用不變有效收益率法，投資按面值攤銷。

對於本公司打算出售或本公司很可能需要在預期價值回升之前出售的固定期限投資，減值的全部金額計入信貸損失費用。投資的新成本基礎是以前的攤餘成本基礎減去在信貸損失費用中確認的減值。新成本基準不會按公允價值對任何後續回收進行調整。

目錄表

截至2021年12月31日，本公司得出結論，6912%的未實現損失是由於信貸因素造成的，並記為預期信貸損失的準備金，而預期信貸損失為#美元。1,054截至2020年12月31日。本公司的結論是，除已確認為信貸減值的證券外，於2021年及2020年12月31日在固定到期日投資組合上錄得的未實現虧損是由市場利率波動及其他臨時市況所致，而非該等證券發行人的信貸質素髮生根本性變化。根據執行的分析、公司持有這些證券的決定、公司目前的流動資金水平以及我們的正運營現金流歷史，管理層認為，在預期的公允價值恢復到其攤銷成本基礎之前，它更有可能不需要出售其任何證券。

下表是對分類為可供出售的固定期限的預期信貸損失準備金的期初和期末餘額的核對。


		截至十二月三十一日止的年度：
		2021		2020
期初	$	1,054	$	—
無信用損失記錄的有價證券的信用損失		9		1,054
先前減值證券撥備淨增加(減少)		(137)		—
因銷售額減少		(235)		—
從津貼中扣除的沖銷		—		—
追討以前撇賬的款額		—		—
期末餘額	$	691	$	1,054

本公司不持有次級抵押債務證券。該公司持有的所有抵押貸款支持證券都得到了美國政府或機構的擔保，或者被穆迪或標準普爾評為投資級。

淨投資收益

所示期間的投資收入淨額構成如下。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020		2019
固定期限證券的利息	$	36,160	$	37,727	$	42,892
股權證券的股息		6,421		5,044		5,268
其他投資資產收益中的權益		4,895		1,378		1,552
其他資產的利息		22		27		32
總投資收益		47,498		44,176		49,744
投資費用		3,363		3,131		3,079
淨投資收益	$	44,135	$	41,045	$	46,665

4.預期信貸損失準備

該公司的金融工具包括保費和應收賬款，以及可收回的再保險。

保費和應收賬款是扣除預期信貸損失準備後報告的淨額。這項津貼是基於公司對未償還金額的持續審查、歷史損失數據，包括拖欠和註銷、當前和預測的經濟狀況以及其他相關因素。信用風險部分緩解是因為

目錄表

如果投保人沒有支付保費，並且公司註銷了逾期90天以上的應收保費餘額，公司有權取消保單。

下表列出了2021年和2020年12月31日終了年度扣除預期信貸損失準備金後的應收保費餘額，以及2021年和2020年12月31日終了年度預期信貸損失準備金的變動情況。


		在和為				在和為
		截至2021年12月31日的年度				截至2020年12月31日的年度
		應收賬款扣除預期信貸損失準備後的淨額		預期信貸損失準備		應收賬款扣除預期信貸損失準備後的淨額		預期信貸損失準備
期初餘額	$	179,147	$	1,754	$	193,369	$	578
預期信貸損失的本期變動				2,339				3,294
應收賬款壞賬核銷				(2,285)				(2,118)
期末餘額	$	170,953	$	1,808	$	179,147	$	1,754

再保險可追回金額包括再保險人就已支付和未支付損失應支付的金額。該公司將保險轉讓給汽車和其他再保險公司。該公司擁有財產巨災超額損失協議和意外傷害超額損失協議，這些協議符合再保險條約的資格，旨在針對重大或不尋常的損失和LAE活動提供保護。再保險合同不解除本公司對投保人的義務。再保險人未能履行其義務可能會給公司造成損失。本公司評估其再保險人的財政狀況，並監察再保險人的經濟特徵，以儘量減少因再保險人破產而蒙受的重大損失。該公司報告其再保險可收回款項扣除估計無法收回的再保險準備金後的淨額。違約概率法反映了當前和預測的經濟狀況，用來估計因信貸相關因素而導致的無法收回的再保險金額，並在估計無法收回再保險撥備中報告。被認為無法收回的金額，包括已知的破產再保險公司的應付金額，將從撥備中註銷。津貼的變化以及以前核銷的任何後來的收款都作為索賠和索賠調整費用的一部分進行報告。

本公司可就已支付和未支付的損失收回的大部分再保險，是我們作為維修公司參與汽車商用汽車計劃的結果，該計劃代表98截至2021年12月31日和2020年12月31日，已支付和未支付損失可收回的再保險總額的百分比。剩下的2應由再保險人支付的金額的%與我們的其他超額損失和配額份額合同有關。對於這些合同項下的到期金額，本公司利用每季度更新的A.M.最佳信用評級來確定預期信貸損失的撥備。截至2021年12月31日和2020年12月31日，這些計劃下的所有再保險公司都被A.M.Best評為A級或更高。該公司的某些可收回再保險項目以信用證、持有的資金或信託協議為抵押。該公司的分析得出結論，有不是預計2021年12月31日或2020年的信貸損失。

目錄表

5.	設備和租賃方面的改進

按分類分列的設備賬面價值和租賃改進情況如下所示期間。設備和租賃改進計入合併資產負債表中的其他資產。


	截至12月31日，
	2021		2020
軟件	$	57,463	$	50,988
計算機設備		15,425		13,734
租賃權改進		8,264		8,264
其他設備		3,132		3,132
傢俱和固定裝置		4,346		4,286
總成本		88,630		80,404
減去累計折舊和攤銷		65,188		58,293
設備和租賃改進，淨值	$	23,442	$	22,111

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的折舊和攤銷費用為6,896, $7,526及$5,166，並計入承保、營運及相關開支。

員工福利計劃

本公司發起安全保險公司401(K)合格固定供款退休計劃(“退休計劃”)。退休計劃適用於公司所有符合條件的員工。員工必須是21年有資格參加退休計劃的年齡，並被允許在税前基礎上繳費，最高可達聯邦法律允許的最高限額。退休計劃由公司管理，並受1974年《僱員退休收入保障法》的規定約束。在每個退休計劃年度結束時，公司將支付相當於100每個參與者在計劃年度內貢獻的金額佔其總薪酬的百分比，最高金額為8參與者基本工資的%，支付給那些為退休計劃繳款並在退休計劃年度的最後一天受僱的參與者。與退休計劃相關的薪酬支出為$3,433, $3,388、和$3,365截至2021年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日止年度。

基於股份的薪酬

2018長期激勵計劃

2018年計劃建立了一個初始池350,000可向我們的員工和其他符合條件的參與者發行的普通股。董事會和薪酬委員會打算在未來發布2018年計劃下的獎項。

2018年計劃和2002年獎勵計劃之間可授予獎勵的普通股最大數量為2,850,000. 不是根據2002年的獎勵計劃，將允許提供更多的贈款。在2021年12月31日，有164,908可供將來授予的股份。

目錄表

限制性股票

以未歸屬股份形式授予的基於服務的限制性股票按授予日公司普通股的市值入賬，並在必要的服務期內按比例攤銷作為補償費用。基於服務的限制性股票獎勵通常授予三年制期限和背心30%，第一個和第二授予日的週年紀念日和40在授予日三週年時%，但2018年前授予的非執行員工限制性股票獎勵除外，該獎勵可按比例授予五年制服務期和立即授予的獨立董事股票獎勵。我們的獨立董事必須遵守股權準則，該準則要求他們的價值相當於其年度現金預留金的四倍。

除了基於服務的獎勵外，公司還向某些員工授予基於業績的限制性股票。這些業績份額在一次過後懸崖背心三年制如果達到了一定的績效衡量標準，則為績效期限。這些賠償的一部分包含市場狀況，根據公司在一年多的時間裏相對於其財產意外保險同行實現的總股東回報水平而授予。三年制句號。其餘部分包含業績條件，根據公司的綜合比率結果與基於其財產意外傷害保險同行的目標的水平進行比較。

實際支出的範圍可以是0%至200在三個日曆年的業績期間，根據各自市場的業績水平和業績狀況授予的目標股票的百分比。有業績條件的股票獎勵的薪酬支出是基於預期授予的獎勵的可能數量，該獎勵使用在業績期末最有可能達到的業績水平。

具有市場條件的績效獎勵的會計處理和衡量方式與具有績效或服務條件的獎勵不同。市場狀況的影響反映在授予日的公允價值中。無論是否實現了以市場為基礎的業績目標，該公允價值都被確認為必要服務期內的補償成本。

公司所有的限制性股票獎勵都是作為激勵性薪酬發行的，並被歸類為股權。

下表彙總了激勵計劃下的限制性股票活動，假設以業績為基礎的股票的目標支付。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020			2019
	股票	加權		股票	加權		股票	加權
	在……下面	平均值		在……下面	平均值		在……下面	平均值
	限制	公允價值		限制	公允價值		限制	公允價值
年初未清償債務	66,550	$	85.16	78,202	$	79.09	89,135	$	68.70
授與	39,840		79.27	34,799		90.10	33,778		92.52
既得利益和不受限制	(40,763)		80.82	(43,757)		78.10	(44,085)		68.41
被沒收	(456)		81.17	(2,694)		87.70	(626)		75.50
期末未清償債務	65,171		84.30	66,550		85.16	78,202		79.09

	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020			2019
	基於性能的	加權		基於性能的	加權		基於性能的	加權
	以下股份	平均值		以下股份	平均值		以下股份	平均值
	限制	公允價值		限制	公允價值		限制	公允價值
年初未清償債務	71,964	$	84.94	84,105	$	79.34	105,170	$	66.79
已批准(1)	49,460		77.56	36,649		84.68	63,447		69.61
既得利益和不受限制	(48,666)		75.05	(42,123)		73.55	(84,512)		56.42
被沒收	(340)		87.43	(6,667)		84.86	—		-
期末未清償債務	72,418		86.53	71,964		84.94	84,105		79.34

(1)包括以前授予的基於業績的限制性股票獎勵的真實情況。更新後的份額是根據實現預先設定的業績目標計算的。

目錄表

截至2021年12月31日，6,164與非既得限制性股票獎勵有關的未確認薪酬支出，預計將在加權平均期間內確認1.5好幾年了。於截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度內，已歸屬及不受限制的股份的總公平價值為$6,947, $6,516及$7,784，分別為。截至2021年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司記錄與獎勵計劃獎勵有關的薪酬開支為$4,971, $5,893、和$4,764，扣除所得税優惠後的淨額為$1,321, $1,566、和$1,266，分別為。

承付款和或有事項

承付款

作為公司投資活動的一部分，我們承諾了$145,000涉及有限合夥企業的投資。該公司貢獻了$94,269截至2021年12月31日的這些承諾。截至2021年12月31日，可催繳的剩餘承諾資本為$54,516，其中包括潛在的可收回資本分配。

或有事件

針對本公司的各種索賠仍在審理中或被指控，這些索賠通常是伴隨正常業務的進行的。管理層認為，部分基於法律顧問的意見，最終解決該等索賠將不會對本公司的綜合財務報表產生重大不利影響。但是，如果這些程序的最終決議的估計數被修訂，與這些程序有關的負債可能會在短期內進行調整。

該公司在一起訴訟中被點名，指控該公司不正當地拒絕向商業保險人投保新冠肺炎疫情造成的業務收入損失的保險。我們的企業主保單服務於符合條件的中小型商業客户，包括但不限於公寓和公寓、商業機構、有限的烹飪餐廳、辦公室和特殊貿易承包商。這些企業主政策中的大多數並不包含對病毒的特定排除。然而，由於病毒不會造成直接的物理損害或財產損失，我們的立場是不存在這種危險的保險。因此，該公司應計準備金#美元。6,500截至2020年12月31日的年度內的法律辯護費用。截至2021年12月31日，這筆金額仍在應計，並計入虧損和虧損調整費用。

2021年10月19日，馬薩諸塞州最高司法法院(“法院”)一致裁定，財產和意外傷害保險公司必須根據馬薩諸塞州2008年版標準汽車保險單(標準保險單)第4部分的財產損害賠償第三方索賠人，賠償他們的車輛在碰撞中損壞時的固有減值(“IDV”)。這一裁決推翻了馬薩諸塞州高等法院之前的一項裁決，該裁決裁定，馬薩諸塞州的一份汽車保險單不為第三方索賠人的固有價值遞減損害賠償提供財產損害保險。法院將舉證責任推給了個人索賠人，明確規定索賠人必須證明車輛遭受了車禍損害，並確定了有爭議的車禍損害金額。法院還裁定，保險公司以前拒絕承保此類損害賠償，不能作為不公平商業行為索賠的依據。根據法院的裁決，本公司目前預計不會對IDV損害提出任何實質性索賠，因此沒有就具體的或有損失應計。

馬薩諸塞州法律規定，在馬薩諸塞州經營業務的保險公司必須參加馬薩諸塞州保險公司破產基金(“破產基金”)。破產基金的成員按比例分攤破產基金與破產保險人有關的債務和費用。預計將不時就各種破產情況進行額外評估。儘管任何未來評估的時間和金額未知，但根據現有知識，管理層認為該等未來評估不會對本公司的財務狀況產生重大影響。

目錄表

9.租契

該公司有各種不可取消的長期經營租約，其中最大的租約是用於辦公空間，包括公司總部、VIP索賠中心和法律辦公室。其他經營租賃包括汽車租賃和各種辦公設備。該公司沒有融資租賃。我們的租約剩餘的租約條款為一年至八年，其中一些包括要擴展的選項租期最多為五年.

某些租賃協議包含續期選擇，除最低年租金外，一般規定支付超過基本金額的部分房地產税和運營費用。我們辦公空間、律師辦公室和貴賓索賠中心的租金為$3,852, $3,477及$4,573截至2021年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日止年度。所有租約在2029年前到期。該公司預計，在正常的業務過程中，到期的租約將得到續簽。

本公司採用ASU 2016-02、ASU 2018-10及ASU 2018-11於2019年1月1日(“申請日期”)生效，採用經修訂的追溯過渡法。根據指引，本公司已選擇不對比較期間進行調整。因此，ASC 842將適用於截至申請日期已開始的每一份租約，並在該日期進行累計效果調整。在財務報表中列出的申請日期之前的所有期間將不會改變，並將適用ASC 840中的指導。該公司擁有選擇應用薪資包ASC 842中為所有租約提供的實際便利。此外，公司還擁有選擇不應用事後諸葛亮實踐權宜之計或土地地役權實踐權宜之計。

在計算租賃負債時，本公司採用基於原始租賃條款的截至申請日的遞增借款利率。租賃費用的構成如下：


	截至十二月三十一日止的年度：
		2021		2020
經營租賃成本	$	4,464	$	4,591

與租約有關的其他資料如下：


	截至十二月三十一日止的年度：
		2021		2020
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流	$	4,979	$	5,073
加權平均剩餘租期
經營租約		6.65年份		7.57年份
加權平均貼現率
經營租約		2.34%		2.33%

租賃負債的到期日如下：


	經營租約
2022	$	4,739
2023		4,312
2024		4,234
2025		3,835
2026		3,857
此後		7,715
租賃付款總額		28,692
扣除計入的利息		(1,577)
總計	$	27,115

目錄表

10.

債務

於2018年8月10日，本公司與國民銀行(前稱蘇格蘭皇家銀行公民銀行(“公民銀行”))將循環信貸協議(“信貸協議”)的到期日延長至2023年8月10日。信貸協議提供了$30,000具有手風琴功能的循環信貸安排，允許未來將承諾金額擴大到最高$50,000。信貸安排項下的貸款按本公司的選擇權計息：(I)倫敦銀行同業拆借利率費率加成1.25年利率或(Ii)公民銀行較高者最優惠利率或0.5%以上聯邦基金利率加1.25年利率。信貸協議有額外的措辭，當LIBOR利率不再可用時，選擇另一種基準利率來取代LIBOR利率。利息只在到期前支付。

該公司在信貸安排下的債務以其資產和其運營子公司的股本為抵押。信貸安排由本公司的非保險公司附屬公司擔保。信貸安排包括要求維持基於風險的最低資本比率和安全保險公司的法定盈餘，以及對債務、留置權和其他事項的限制或限制。截至2021年12月31日，該公司遵守了所有公約。此外，信貸安排包括常規違約事件，包括交叉違約條款，允許貸款人在公司(I)拖欠本金金額超過#美元的債務下的任何付款義務時加快貸款速度10,000或(Ii)沒有履行任何其他允許加速所有這類債務的契諾。

該公司擁有不是截至2021年12月31日或2020年12月31日，其信貸安排的未償還金額。計入利息支出的信貸安排承諾費按以下比率計算0.25%年率：$30,000承諾在2021年12月31日和2020年。

該公司是波士頓聯邦住房金融局的成員。波士頓聯邦住房抵押貸款銀行的會員資格允許該公司以具有競爭力的利率借入資金，前提是貸款以特定的美國政府住房抵押貸款支持證券為抵押。截至2021年12月31日，該公司有能力借入約$211,296使用可用作抵押品的合格投資資產。

2020年3月17日，公司借入美元30,000來自FHLB-波士頓，任期為五年，利息利率為1.42%。本金按月支付，本金於2025年3月17日到期日到期，但本公司可預付全部或部分本金，但預付款項須繳付輕微罰款。

該公司通過使用貸款協議中規定的利率對現金流進行貼現來估計FHLB-波士頓貸款的公允價值，這是一項可觀察到的投入。因此，這筆貸款在公允價值層次結構中被歸類為2級。貸款的公允價值為#美元。31,061及$31,291分別於2021年12月31日和2020年12月31日。這筆貸款完全由公允價值為1美元的特定美國政府住房抵押貸款支持證券擔保。40,398及$37,467分別於截至2021年及2020年12月31日止年度。截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年，FHLB-Boston的借款未償還。

FHLB-波士頓借款的利息支出為$432及$439分別截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。

11.

再保險

該公司將保險轉讓給汽車和其他再保險公司。該公司有各種超額損失和配額份額協議，這些協議符合再保險條約的要求，旨在防止重大或不尋常的損失和LAE活動。再保險合同不解除本公司對投保人的義務。再保險人未能履行其義務可能會給公司造成損失。本公司評估其再保險人的財政狀況，並監察再保險人的經濟特徵，以儘量減少因再保險人破產而蒙受的重大損失。

本公司須就已轉讓的再保險承擔集中的信貸風險。12月31日，

目錄表

2021年，關於已支付和未支付損失的再保險應收款和賬面價值為#美元的LAE106,608並放棄了未賺取的保費$21,841都與汽車有關。截至2020年12月31日，已支付和未支付損失的再保險應收賬款和賬面價值為$的LAE117,681並放棄了未賺取的保費$20,589都與汽車有關。本公司承擔CAR債務的比例份額。該公司對CAR報告的最近一個季度的假設活動份額進行估計，並記錄對報告活動的調整，以反映其預期的最終承擔義務。該公司參與CAR導致假定淨虧損#美元5,002, $3,480及$3,595截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度。

法律幾乎沒有例外地要求Car向任何尋求保單的申請者出具保單。作為汽車維修承運人，這一要求已經適用於該公司。

假設保費和讓出保費對淨承保保費和賺取保費以及所產生的損失和資本經營成本的影響如下。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020		2019
書面保費
直接	$	802,139	$	798,712	$	852,404
假設		31,359		26,316		32,391
割讓		(68,972)		(61,491)		(90,386)
淨書面保費	$	764,526	$	763,537	$	794,409

賺取的保費
直接	$	811,329	$	815,981	$	845,102
假設		30,583		29,365		32,853
割讓		(67,584)		(74,268)		(89,178)
淨賺得保費	$	774,328	$	771,078	$	788,777

發生的損失和LAE
直接	$	473,162	$	428,018	$	562,192
假設		16,873		18,595		28,529
割讓		(28,308)		(42,057)		(80,875)
淨虧損和淨資產收益率	$	461,727	$	404,556	$	509,846

12.	虧損及虧損調整費用準備金

下表列出了對虧損和虧損調整費用(“LAE”)的期初和期末準備金的對賬，如公司所示期間的合併財務報表所示。


	截至十二月三十一日止的年度：
	2021		2020			2019
年初的損失準備金和淨資產收益率	$	567,581	$	610,566	$	584,719
與未付損失和LAE相關的再保險公司應收賬款減少		(106,311)		(122,372)		(108,398)
年初的淨損失準備金和淨資產收益率		461,270		488,194		476,321
發生的損失和LAE，與以下方面相關：
本年度		515,400		459,400		551,895
前幾年		(53,673)		(54,844)		(42,049)
已發生的損失總額和LAE		461,727		404,556		509,846
與以下相關的已支付損失和LAE：
本年度		310,116		277,754		333,377
前幾年		132,897		153,726		164,596
已支付損失總額和LAE		443,013		431,480		497,973
期末淨損失準備金和LAE		479,984		461,270		488,194
加上與未付損失和LAE有關的再保險公司應收賬款		90,667		106,311		122,372
期末損失準備金和淨資產收益率	$	570,651	$	567,581	$	610,566

在每個時期結束時，重新估計以前所有事故年的儲量。該公司上一年的準備金減少了#美元53,673, $54,844、和$42,049，分別為截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，並源於對前幾年最終虧損和LAE負債的重新估計。上一年的減幅

目錄表

2021年期間的準備金主要由減少#美元組成。22,313在公司保留的汽車和美元中26,220在本公司保留的汽車和房主以外的儲備中。2020年期間上一年準備金減少的主要原因是減少#美元26,902在公司保留的汽車和美元中21,717在本公司保留的汽車和房主以外的儲備中。2019年上一年準備金減少的主要原因是減少#美元25,623在公司保留的汽車和美元中14,182在公司的留存房主儲備中。

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，公司的私人乘用車業務線上一年的準備金減少，這主要是由於留住私人乘客的業績有所改善。保留私人乘客的結果有所改善，主要是因為發生的索賠比先前估計的少，但尚未報告的索賠比先前估計的要少，而且公司已建立的人身傷害和財產損失案件準備金的嚴重性好於先前估計的嚴重性。

以下是截至2021年12月31日，扣除再保險後的已發生和已支付索賠發展情況的信息，以及累計索賠頻率和已發生但未報告的負債總額，以及包括在我們三大業務線的已發生索賠淨額中的已報告索賠的預期發展情況。已報告的索賠累計數量包括已結清的索賠、未付款的已結清的索賠和所有未結清的索賠。它不包括預期的IBNR索賠。對於私人乘用車和商用汽車業務線，索賠計數是以索賠人為基礎定義的，其中一次車禍可能會產生幾個索賠計數。對於房主和所有其他行業，索賠計數是以事故為基礎定義的。

截至二零一二年十二月三十一日至二零二零年十二月三十一日止年度的已發生索賠及已分配索賠調整費用(扣除準備金及已支付最終索賠發展淨額)的資料作為所需補充資料呈列。

目錄表


私家車乘用車責任
已發生索賠和已分配索賠調整費用，扣除再保險											截至2021年12月31日
		截至12月31日止年度，									已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展	已報告的索賠累計數量
事故年	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
	(未經審計)
2012	$ 175,262	$ 175,189	$ 174,856	$ 170,379	$ 167,831	$ 166,008	$ 163,350	$ 162,448	$ 162,520	$ 162,364	$ -	53,273
2013		183,367	183,517	183,264	181,492	179,167	176,713	175,684	175,718	175,362	(134)	54,248
2014			187,305	187,104	186,798	183,119	181,312	179,251	179,267	179,268	(813)	52,787
2015				190,036	190,236	188,317	184,477	181,299	179,451	179,248	(417)	52,980
2016					192,912	192,318	185,009	180,486	177,009	176,600	(1,444)	49,383
2017						185,673	184,429	182,068	177,941	177,320	(2,620)	46,253
2018							176,411	175,222	170,447	168,185	(3,675)	43,069
2019								176,171	174,439	170,477	(7,039)	40,500
2020									130,335	125,888	(5,863)	26,040
2021										146,997	(8,397)	27,331
									總計	$ 1,661,709


私家車乘用車責任
累計已支付索賠和已分配索賠調整費用，扣除再保險

		截至12月31日止年度，
事故年	2012	2013	2014	2015		2016	2017	2018	2019	2020	2021
	(未經審計)
2012	$ 74,306	$ 126,553	$ 144,157	$ 152,991		$ 157,443	$ 160,416	$ 161,749	$ 162,014	$ 162,121	$ 162,119
2013		79,049	135,031	152,472		163,694	169,634	172,736	173,890	174,574	174,639
2014			79,151	136,434		156,693	166,815	173,163	176,616	177,360	177,968
2015				76,934		138,255	156,483	168,641	173,816	176,652	177,782
2016						78,862	137,917	154,964	167,458	171,865	174,410
2017							77,519	133,037	153,675	164,467	169,024
2018								72,895	126,456	143,656	154,169
2019									72,219	127,910	143,570
2020										52,962	88,037
2021											56,826
										總計	$ 1,478,544
					2012年前的所有未償負債，扣除再保險						387
			扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額								$ 183,552

目錄表


私人乘用車的物理損壞
已發生索賠和已分配索賠調整費用，扣除再保險											截至2021年12月31日
		截至12月31日止年度，									已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展	已報告的索賠累計數量
事故年	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
	(未經審計)
2012	$ 108,376	$ 107,912	$ 104,393	$ 103,679	$ 103,575	$ 103,547	$ 103,510	$ 103,491	$ 103,453	$ 103,434	$ -	123,639
2013		114,389	114,239	113,034	112,197	112,096	112,060	112,029	112,003	111,989	-	131,703
2014			123,421	123,622	122,410	122,327	122,341	122,213	122,188	122,182	(24)	135,006
2015				140,219	136,661	134,101	133,737	133,581	133,530	133,523	(52)	144,276
2016					129,528	124,922	122,116	121,717	121,543	121,570	(64)	126,086
2017						128,340	126,304	124,128	123,715	123,777	(90)	124,025
2018							129,450	130,145	128,426	128,090	(72)	119,758
2019								128,698	126,648	124,332	(220)	116,995
2020									98,546	97,244	(1,726)	81,782
2021										122,943	(24,257)	87,213
									總計	$ 1,189,084


私人乘用車的物理損壞
累計已支付索賠和已分配索賠調整費用，扣除再保險

		截至12月31日止年度，
事故年	2012	2013	2014	2015		2016	2017	2018	2019	2020	2021
	(未經審計)
2012	$ 111,928	$ 107,017	$ 104,311	$ 103,664		$ 103,573	$ 103,537	$ 103,510	$ 103,491	$ 103,452	$ 103,434
2013		120,843	115,904	112,894		112,162	112,085	112,060	112,029	112,003	111,988
2014			130,732	126,414		122,668	122,402	122,350	122,251	122,216	122,189
2015				143,532		136,760	134,066	133,701	133,639	133,596	133,575
2016						133,530	124,298	122,023	121,795	121,660	121,634
2017							132,409	126,822	124,286	123,844	123,839
2018								138,036	132,591	128,624	128,154
2019									134,429	128,173	124,467
2020										102,764	98,819
2021											123,636
										總計	$ 1,191,735
					2012年前的所有未償負債，扣除再保險						-
			扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額								($ 2,651)

目錄表


商用汽車責任
已發生索賠和已分配索賠調整費用，扣除再保險											截至2021年12月31日
		截至12月31日止年度，									已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展	已報告的索賠累計數量
事故年	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
	(未經審計)
2012	$ 23,704	$ 24,447	$ 24,662	$ 24,723	$ 24,572	$ 23,819	$ 22,859	$ 22,476	$ 22,292	$ 22,170	$ 13	4,566
2013		29,175	29,541	28,377	26,864	26,310	25,986	25,443	25,353	25,140	51	5,784
2014			34,117	34,105	34,376	33,914	32,948	32,438	32,200	32,052	69	6,086
2015				35,371	36,150	36,610	37,730	38,015	38,257	37,995	(68)	7,212
2016					37,954	39,416	40,947	40,916	40,679	40,996	13	6,455
2017						42,865	41,373	41,055	39,369	39,232	(48)	6,132
2018							41,347	40,115	38,589	37,322	712	5,743
2019								51,679	49,163	48,783	1,177	5,669
2020									35,010	31,930	4,501	3,443
2021										41,814	9,044	3,696
									總計	$ 357,434


商用汽車責任
累計已支付索賠和已分配索賠調整費用，扣除再保險

		截至12月31日止年度，
事故年	2012	2013	2014	2015		2016	2017	2018	2019	2020	2021
	(未經審計)
2012	$ 6,503	$ 12,474	$ 15,617	$ 17,804		$ 18,876	$ 20,601	$ 21,021	$ 22,086	$ 22,121	$ 22,154
2013		8,502	17,079	19,625		21,129	22,434	23,867	24,507	24,732	24,789
2014			9,426	17,853		21,968	25,253	27,886	30,420	31,298	31,451
2015				11,181		21,700	26,018	29,804	31,537	33,416	34,976
2016						9,991	19,902	25,711	32,274	36,237	38,275
2017							10,407	20,106	24,409	28,721	31,389
2018								9,704	18,499	23,544	26,774
2019									12,113	22,480	28,373
2020										7,025	13,166
2021											7,883
										總計	$ 259,230
					2012年前的所有未償負債，扣除再保險						34
			扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額								$ 98,238

目錄表


商用汽車物理損壞
已發生索賠和已分配索賠調整費用，扣除再保險											截至2021年12月31日
		截至12月31日止年度，									已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展	已報告的索賠累計數量
事故年	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
	(未經審計)
2012	$ 10,382	$ 10,382	$ 10,331	$ 10,249	$ 10,250	$ 10,208	$ 10,209	$ 10,226	$ 10,224	$ 10,224	$ -	9,913
2013		13,666	13,567	13,298	13,180	13,057	13,047	13,071	13,057	13,057	-	12,298
2014			17,426	16,925	15,455	15,419	15,353	15,381	15,373	15,376	-	13,545
2015				20,223	19,047	19,021	18,974	18,641	18,535	18,525	0	15,468
2016					20,216	18,506	17,909	17,808	17,725	17,713	1	13,593
2017						19,691	19,200	19,021	18,834	18,780	(6)	13,113
2018							21,230	19,937	19,270	19,210	2	12,907
2019								20,039	19,652	18,956	200	12,751
2020									16,507	16,334	(272)	9,608
2021										20,156	(1,141)	10,860
									總計	$ 168,331


商用汽車物理損壞
累計已支付索賠和已分配索賠調整費用，扣除再保險

		截至12月31日止年度，
事故年	2012	2013	2014	2015		2016	2017	2018	2019	2020	2021
	(未經審計)
2012	$ 9,707	$ 10,553	$ 10,270	$ 10,242		$ 10,239	$ 10,235	$ 10,228	$ 10,226	$ 10,224	$ 10,224
2013		12,665	13,378	13,114		13,074	13,065	13,060	13,066	13,057	13,057
2014			15,377	15,862		15,424	15,388	15,381	15,376	15,373	15,376
2015				17,787		18,910	18,667	18,549	18,541	18,530	18,525
2016						17,228	18,143	17,763	17,712	17,709	17,712
2017							17,957	19,336	18,915	18,787	18,786
2018								18,842	19,842	19,236	19,208
2019									18,128	19,161	18,752
2020										15,550	16,596
2021											18,610
										總計	$ 166,846
					2012年前的所有未償負債，扣除再保險						-
			扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額								$ 1,485

目錄表


房主責任
已發生索賠和已分配索賠調整費用，扣除再保險											截至2021年12月31日
		截至12月31日止年度，									已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展	已報告的索賠累計數量
事故年	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
	(未經審計)
2012	$ 7,514	$ 7,514	$ 7,514	$ 6,464	$ 5,304	$ 4,331	$ 3,824	$ 3,889	$ 3,646	$ 3,646	$ -	249
2013		9,768	9,768	9,337	7,578	5,978	5,312	5,147	5,147	5,167	-	265
2014			11,494	11,494	9,738	7,388	7,120	6,984	6,984	6,818	81	261
2015				12,965	12,555	9,908	9,201	9,201	9,201	8,172	146	288
2016					10,594	10,594	10,594	9,847	9,491	9,491	249	277
2017						11,276	10,058	9,328	8,585	7,819	104	269
2018							9,951	9,951	9,951	9,768	274	253
2019								14,130	13,848	11,949	692	253
2020									14,664	13,708	3,024	210
2021										12,797	3,037	173
									總計	$ 89,335


房主責任
累計已支付索賠和已分配索賠調整費用，扣除再保險

		截至12月31日止年度，
事故年	2012	2013	2014	2015		2016	2017	2018	2019	2020	2021
	(未經審計)
2012	$ 1,389	$ 2,063	$ 2,308	$ 2,731		$ 3,029	$ 3,600	$ 3,606	$ 3,646	$ 3,646	$ 3,646
2013		527	2,337	3,080		3,493	3,829	4,038	4,209	4,247	4,255
2014			340	1,834		3,212	4,200	4,828	6,315	6,368	6,419
2015				428		3,319	4,267	5,205	6,445	7,022	7,215
2016						647	2,669	4,257	5,387	6,300	7,128
2017							305	1,676	2,913	3,593	4,217
2018								551	2,039	3,972	4,597
2019									1,634	3,343	5,183
2020										220	3,254
2021											218
										總計	$ 46,132
					2012年前的所有未償負債，扣除再保險						79
			扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額								$ 43,282

目錄表


房主財產損失
已發生索賠和已分配索賠調整費用，扣除再保險											截至2021年12月31日
		截至12月31日止年度，									已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展	已報告的索賠累計數量
事故年	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
	(未經審計)
2012	$ 50,351	$ 49,911	$ 47,392	$ 44,380	$ 43,097	$ 42,382	$ 41,895	$ 41,887	$ 41,887	$ 41,887	$ 148	6,051
2013		56,298	56,199	55,722	52,464	51,077	49,973	49,463	49,456	49,455	126	5,698
2014			59,160	60,213	59,751	57,331	55,127	54,607	54,602	54,560	251	6,077
2015				152,586	152,049	162,377	162,788	162,722	162,354	162,244	365	20,076
2016					67,116	66,442	64,208	61,262	60,019	59,898	258	5,421
2017						80,736	76,560	70,689	68,737	67,530	346	6,011
2018							83,443	82,581	77,970	74,989	849	8,239
2019								77,976	73,697	68,769	1,526	5,444
2020									80,093	76,638	(5,464)	6,087
2021										75,696	(4,845)	6,112
									總計	$ 731,666


房主財產損失
累計已支付索賠和已分配索賠調整費用，扣除再保險

		截至12月31日止年度，
事故年	2012	2013	2014	2015		2016	2017	2018	2019	2020	2021
	(未經審計)
2012	$ 30,801	$ 40,681	$ 41,960	$ 41,737		$ 41,782	$ 41,789	$ 41,736	$ 41,736	$ 41,737	$ 41,737
2013		38,661	48,456	49,702		49,612	49,653	49,620	49,328	49,327	49,327
2014			40,409	52,161		54,088	54,224	54,262	54,274	54,306	54,305
2015				112,563		145,337	160,572	161,745	161,773	161,850	161,783
2016						44,103	57,238	59,155	59,449	59,403	59,428
2017							46,366	64,401	66,181	66,892	66,765
2018								57,704	70,959	72,078	73,119
2019									49,121	61,905	63,536
2020										50,304	65,927
2021											51,390
										總計	$ 687,317
					2012年前的所有未償負債，扣除再保險						884
			扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額								$ 45,233

目錄表

以下是關於截至2021年12月31日的平均歷史索賠持續時間的未經審計的補充信息。


按年齡劃分的已發生索賠的年平均賠付百分比，扣除再保險(未經審計)

年份	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
私家車乘用車責任	43.4%	32.1%	10.4%	6.2%	2.9%	1.7%	0.6%	0.3%	0.1%	0.0%
私人乘用車的物理損壞	107.0%	(4.8)%	(2.5)%	(0.4)%	(0.1)%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
商用汽車責任	25.9%	24.8%	12.4%	10.6%	6.8%	6.1%	3.0%	1.8%	0.2%	0.1%
商用汽車物理損壞	96.1%	5.8%	(2.3)%	(0.4)%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
房主責任	7.0%	21.5%	15.8%	10.2%	9.8%	11.0%	1.8%	0.8%	0.1%	0.0%
房主財產損失	71.3%	20.9%	4.5%	0.6%	0.0%	0.0%	(0.1)%	0.0%	0.0%	0.0%

已發生索賠淨額和已支付索賠發展表與合併資產負債表中的索賠負債和索賠調整費用的對賬如下。


已發生和已支付索賠的披露與未付索賠責任和索賠調整費的對賬

		2021年12月31日
未償債務淨額
私家車乘用車責任	$	183,552
私人乘用車的物理損壞		(2,651)
商用汽車責任		98,238
商用汽車物理損壞		1,485
房主責任		43,282
房主財產損失		45,233
其他短期保險項目		74,701
扣除再保險後的未付索賠負債和索賠調整費用淨額	$	443,840

就未付的申索可追討的再保險
私家車乘用車責任	$	120
私人乘用車的物理損壞		-
商用汽車責任		87,221
商用汽車物理損壞		2,398
房主責任		-
房主財產損失		-
其他短期保險項目		928
就未支付的申索而可追討的再保險總額	$	90,667

未分配的索賠調整費用		36,144

未付索賠和索賠調整費用的總負債	$	570,651

由於本公司承保及歷來承保的風險性質，管理層認為本公司不會承擔石棉或環境污染責任。

目錄表

13.

所得税

合併經營報表中的所得税費用匯總如下所示。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020		2019
當期所得税：
聯邦制	$	28,222	$	31,133	$	19,280
狀態		15		267		43
		28,237		31,400		19,323
遞延所得税：
聯邦制		5,323		5,159		4,757
狀態		—		—		—
		5,323		5,159		4,757
所得税總支出	$	33,560	$	36,559	$	24,080

可歸因於綜合經營結果的所得税支出不同於通過將聯邦所得税前收入乘以法定聯邦所得税税率確定的金額。每項差額的來源和税收影響如下所示期間。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020		2019
按法定税率計算的聯邦所得税支出	$	34,496	$	36,702	$	25,973
投資收益，淨額		(1,060)		(1,394)		(1,626)
州税，淨額		11		211		34
不可扣除的費用		613		697		488
與股票薪酬相關的税收意外之財		(101)		(298)		(1,003)
其他，淨額		(399)		641		214
所得税總支出	$	33,560	$	36,559	$	24,080

遞延所得税(負債)資產代表公司合併聯邦納税申報組的暫時性差異的税務影響。其構成如下表所示所示期間。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020
遞延税項資產：
損失準備金的貼現	$	5,447	$	5,421
未到期保費準備金的貼現		16,813		17,217
壞賬準備		430		433
員工福利		4,364		3,609
租金優惠		797		912
估值扣除前的遞延税項資產總額		27,851		27,592
遞延税項資產的估值準備		—		—
遞延税項資產總額		27,851		27,592
遞延税項負債：
遞延收購成本		(15,335)		(15,742)
投資		(10,319)		(4,349)
投資未實現淨收益		(11,025)		(18,720)
損失準備過渡調整		(1,108)		(1,385)
軟件開發成本		(3,591)		(3,053)
溢價收購費用		(380)		(379)
折舊		(1,333)		(1,575)
遞延税項負債總額		(43,091)		(45,203)
遞延税項淨負債	$	(15,240)	$	(17,611)

本公司相信，經美國國税局(“IRS”)審核後，本公司在未完税年度的所得税申報表上所持的立場將維持不變。因此，本公司並無就ASC 740項下的不確定税務狀況記錄任何責任。所得税.

目錄表

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，公司的未確認税收優惠金額或有關其ASC 740負債金額的任何假設沒有重大變化。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司擁有不是未確認的税收優惠，以及無如果確認這一點，將影響實際税率。該公司目前預計未來12個月未確認的所得税優惠金額不會有重大變化。

該公司將與審計相關的利息和罰款記錄為所得税前收入的一個組成部分。罰金計入承銷、營業及其他費用，利息支出計入合併經營報表的利息支出。該公司擁有不是截至2021年12月31日和2020年12月31日，與所得税相關的利息和罰款應計。

本公司認為，已為所有開放年度確立了足夠的納税義務。然而，如果對公司最終負債的估計被修訂，這些税收負債的金額可能會在短期內進行修訂。2018年之前的所有納税年度均已關閉。

14.

股份回購計劃

2007年8月3日，董事會批准了一項高達1美元的股票回購計劃30,000本公司已發行普通股的一部分。董事會已累計批准增加現有的股份回購計劃，最高可達$200,000其已發行普通股。根據該計劃，該公司可以在公開或私人交易中、在公開市場或其他方面以現金回購其普通股股票。回購的時間和實際回購的股份數量將取決於各種因素，包括價格、市場狀況以及適用的監管和公司要求。該計劃不要求公司回購任何特定數量的股票，並且可以在不事先通知的情況下隨時修改、暫停或終止。

於截至2021年12月31日止年度內，本公司購買139,405該計劃下公開市場上的股票，成本為$11,563。於截至2020年12月31日止年度內，本公司購買551,598該計劃下公開市場上的股票，成本為$39,999. 不是本公司於截至2019年12月31日止年度根據該計劃購入股份。截至2021年12月31日，公司已購買2,970,573公開市場上的股票，價格為$135,397。截至2020年12月31日，公司已購買2,831,168公開市場上的股票，價格為$123,834.

15.

法定淨收入和盈餘

法定會計實務

本公司設在馬薩諸塞州聯邦的保險公司子公司按照該部門規定或允許的會計慣例編製法定財務報表。規定的法定會計慣例是指直接或通過引用納入國家法律、法規和適用於在特定州註冊的所有保險企業的一般行政規章的慣例。允許的法定會計做法包括沒有由該司規定但經該司允許的做法。法定淨收入為$97,169, $121,446、和$75,469截至2021年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日止年度。本公司保險子公司的法定資本和盈餘為$826,979、和$754,066分別於2021年12月31日和2020年12月31日。

目錄表

分紅

保險附屬公司須受多項監管限制，限制在未獲馬薩諸塞州聯邦保險業監理處(“監理處”)事先批准的情況下可向其母公司支付的最高股息金額。馬薩諸塞州的法規限制了保險公司可以支付的股息12個月未經署長事先準許而給予(I)中較大者10保險人截至上一年十二月三十一日的盈餘的%或(Ii)保險人在截至上一年十二月三十一日的十二個月期間的淨收入，兩者均按照法定會計慣例釐定。我們的保險公司子公司不得宣佈“非常股息”(定義為任何股息或分派，連同在過去12個月內作出的其他分派，超過馬薩諸塞州法規規定的限額)，直到三十天在署長接獲擬派發攤還債款的通知而沒有提出反對後。按照以往由税務局局長執行的規定，這項規定須事先獲得税務局局長批准派發非常股息。根據馬薩諸塞州的法律，保險公司只能從其未分配資金中支付現金股息，也稱為賺取盈餘，保險公司的剩餘盈餘必須與其未償債務相比是合理的，並足以滿足其財務需求。截至2021年12月31日，安全保險的法定資本和盈餘為$826,979其2021年的淨收入為1美元97,169。因此，最高限額為$97,169可在2022年用於此類股息，而無需事先獲得專員的批准。在截至2021年12月31日的年度內，安全保險錄得股息$49,488。由於馬薩諸塞州的這項法規，保險子公司將淨資產限制在#美元。729,8102021年12月31日。

基於風險的資本要求

NAIC通過了一項公式和示範法，對大多數財產和意外傷害保險公司實施基於風險的資本金要求，旨在確定最低資本金要求，並提高法定盈餘為投保人義務提供的保護水平。根據馬薩諸塞州的法律，調整後總資本低於基於風險的資本計算要求的保險公司，將受到不同程度的監管行動，具體取決於資本不足的程度。基於風險的資本法規定四監管行動的級別。監管幹預和行動的程度隨着調整後的總資本與基於風險的資本之比下降而增加。截至2021年12月31日，保險子公司的調整資本總額為$826,979，這超過了任何規定的基於風險的資本行動水平需要公司或監管機構採取行動的金額。最低法定資本和盈餘，或公司行動水平基於風險的資本，為#美元200,1962021年12月31日。

16.

金融工具的公允價值

ASC 820, 公允價值計量與披露修訂了公允價值的定義，建立了計量公允價值的框架，並擴大了對公允價值信息的財務報表披露要求。根據ASC 820，公允價值被定義為在市場參與者之間有序交易中出售資產所收到的價格或轉移負債所支付的價格(退出價格)。ASC 820建立了一個公允價值層次結構，區分基於來自獨立來源的市場數據的投入(“可觀察投入”)和基於外部市場數據有限或不可用時可獲得的最佳信息的報告實體的內部假設(“不可觀察投入”)。ASC 820中的公允價值層次結構根據投入的性質將公允價值計量分為三個級別，如下所示：

第1級--根據活躍市場對相同資產和負債的報價進行估值；

第2級--根據不符合第1級標準的可觀察到的投入進行估值，包括類似但不完全相同的工具在非活躍市場的報價和活躍市場的報價；

第三級--基於不可觀察到的輸入進行估值。

本公司固定到期日證券的公允價值基於其託管銀行及其投資經理提供的價格。該公司的託管銀行和投資經理都使用各種獨立的、國家認可的定價服務來確定市場估值。如果定價服務不能提供公允價值確定，公司將從經紀自營商那裏獲得不具約束力的報價。至少兩個報價是

目錄表

為本公司投資組合中大部分可供出售的固定到期日證券取得。該公司使用第三方定價服務作為其從第三方定價服務和經紀自營商報價的主要提供商。為了對每個價格或報價的有效性提供合理保證，本公司的託管人或投資經理會提供第二級第三方定價服務或經紀-交易商報價。然後，對每種證券的定價數據進行檢查。如果證券的主要報價和次要報價之間的差異在可接受的容忍水平內，則從公司主要來源獲得的報價將用於該證券。如果一次報價和二次報價之間的差異超過可接受的容差水平，公司將盡可能從替代來源獲得報價，並記錄和解決定價來源之間的任何差異。此外，公司可要求其投資經理和交易商提供其交易商認為反映證券公允價值的價格。在這一過程之後，如果公司認為定價比託管銀行提供的主要定價更能反映證券的價值，則可以決定在其財務報表中使用第二來源或替代來源對證券進行估值。本公司分析收到的市場估值，以核實合理性，瞭解所用的主要假設及其來源，並根據交易活動和市場投入的可觀測性確定適當的ASC 820公允價值分級水平。根據這一評估和投資類別分析，每個價格被分為1級、2級或3級。

工具的公允價值以(I)活躍市場對相同資產的報價(第1級)、(Ii)類似工具在活躍市場的報價、相同或類似工具在非活躍市場的報價及所有重大投入均可在活躍市場觀察到的模型衍生估值(第2級)或(Iii)根據估值技術得出的估值(其中一項或多項重大投入在市場上看不到)為基礎(第3級)。

該公司的一級證券包括股本證券，其價值基於活躍市場對相同資產的報價。該公司的二級證券由可供出售的固定到期日證券組成，其公允價值是根據可觀察到的市場投入確定的。該公司的3級證券包括與安全保險公司的會員股票有關的對波士頓聯邦住房貸款銀行的投資，這筆投資在短期內不可贖回。無法獲得報價市場價格的證券的公允價值是根據基準利率、市場可比性和其他相關投入等可觀察到的投入估算的。使用這些投入進行估值的投資包括美國國債、各州和政治部門的債務、公司和其他證券、商業和住宅抵押貸款支持證券以及其他資產支持證券。按資產類別使用的公允價值應用的投入包括但不限於：

●

國家和政治分區的義務：總體信貸質量，包括對市場部門的評估以及一般債務、收入或租賃等付款來源的水平和可變性；信貸支持，如保險、州或地方經濟和政治基礎、預先供資和代管到期契約。

●

公司及其他證券：整體信貸質量，在貼現現金流估值的適用無風險收益率曲線上建立經風險調整的信貸利差；評估行業經濟敏感性水平、公司財務政策、契約限制性契約和/或擔保和抵押品。

●

住房貸款抵押證券：美國機構轉賬、抵押抵押債券(“CMO”)、非美國機構CMO：基於歷史預付款利率趨勢、基本抵押品利率、原始加權平均到期日、年份、借款人信用質量特徵、利率和收益率曲線預測、美國政府支持計劃、税收政策和拖欠/違約趨勢的預付款速度估計。

●

商業抵押貸款支持證券：總體信貸質量，包括對信貸支持和抵押品類型(如寫字樓、零售或住宿)的水平和可變性的評估，交易結構的現金流的可預測性，以及當前的經濟市場狀況。

目錄表

●

其他資產擔保證券：整體信貸質量，根據相關貸款的歷史趨勢和特徵對預付款速度的估計，包括對抵押品的水平和可變性的評估、創收協議、區域許可協議、產品採購協議以及設備和財產租賃。

●

FHLB-波士頓：價值等於購買的成員股票的成本。

為了確保公允價值確定代表退出價格(與ASC 820一致)，公司驗證從第三方獲得的報價或價格的程序包括，但不限於，如果可能，為每個固定到期日證券獲取至少兩個報價，如上所述，定期測試銷售活動，以確定截至資產負債表日用於評估證券的市場價格與資產負債表日前後發生的銷售證券的銷售價格之間是否存在任何重大差異。以及定期審查其外部投資經理提供的關於評級發生變化的證券和列入其“觀察名單”的證券的報告。此外，定價服務使用的估值技術和從外部來源獲得的價格由公司的外部投資經理審查，其投資專業人員熟悉正在定價的證券及其交易市場，以確保公允價值確定代表退出價格。

上述定價服務為我們的固定到期日定價的所有未經調整的公允價值估計都包括在第二級披露的金額中。除了FHLB-波士頓證券被歸類為第三級證券外，公司的整個投資組合的定價基於截至2021年12月31日的報價市場價格或其他可觀察到的投入。在截至2021年12月31日的年度內，估值過程沒有重大變化。截至2021年12月31日和2020年12月31日，管理層未對取得的報價或價格進行調整。所有獲得的經紀商報價都不具約束力。

在2021年12月31日和2020年12月31日，被歸類為可供出售的固定期限投資的公允價值相當於賬面價值#美元。1,218,279及$1,256,653，分別為。於2021年12月31日，公司舉行不是短期投資。於2020年12月31日，本公司持有美元441短期投資。現金及現金等價物及應計投資收益的賬面價值接近公允價值。

下表彙總了該公司在所指期間的投資公允價值計量總額。


	截至2021年12月31日
	總計		1級輸入		2級輸入		第3級輸入
美國國債	$	324	$	—	$	324	$	—
國家和政治分區的義務		116,302		—		116,302		—
住房貸款抵押證券		241,464		—		241,464		—
商業抵押貸款支持證券		150,883		—		150,883		—
其他資產擔保證券		83,596		—		83,596		—
公司及其他證券		625,710		—		625,710		—
股權證券		226,375		224,677		—		1,698
總投資證券	$	1,444,654	$	224,677	$	1,218,279	$	1,698


	截至2020年12月31日
	總計		1級輸入		2級輸入		第3級輸入
美國國債	$	1,865	$	—	$	1,865	$	—
國家和政治分區的義務		222,389		—		222,389		—
住房貸款抵押證券		241,597		—		241,597		—
商業抵押貸款支持證券		126,035		—		126,035		—
其他資產擔保證券		73,124		—		73,124		—
公司及其他證券		591,643		—		591,643		—
短期投資		441		—		441		—
股權證券		173,096		171,398		—		1,698
總投資證券	$	1,430,190	$	171,398	$	1,257,094	$	1,698

有幾個不是在截至2021年或2020年12月31日的年度內，1級和2級之間的轉移。

目錄表

下表彙總了公司公允價值證券3級在所指期間的變化。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020		2019
期初餘額	$	1,698	$	516	$	680
計入收益的淨損益		—		—		—
計入其他全面收益的淨收益		—		—		—
購買		—		1,182		133
銷售額		—		—		(297)
轉到3級		—		—		—
轉出級別3		—		—		—
期末餘額	$	1,698	$	1,698	$	516

轉進和轉出第三級是由於在確定公允價值退出定價時觀察重大投入的能力發生了變化。如上表所示，不是2021年、2020年和2019年期間，調入或調出3級。本公司在2021年12月31日和2020年12月31日持有一次3級安全。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，大約有38,570及$32,158於房地產投資信託基金內，並計入綜合資產負債表內的權益證券。房地產投資信託基金被排除在公允價值層次之外，因為公允價值是使用每股資產淨值來記錄的，這是實際的權宜之計。本REIT的每股資產淨值來自成員在合資企業中的所有權，其中獨立評估的淨資產的比例份額歸因於該合資企業。公允價值是使用信託從其經審計的財務報表中獲得的資產淨值確定的。該公司被要求提交請求45在季度結束前幾天處置安全措施。

17.

後續事件

公司已在隨函提交的Form 10-K合併財務報表中評估了後續事件的確認或披露情況，沒有發生任何需要確認或披露的事件。

目錄表

項目9.變更和異議與會計師就會計和財務披露進行交流

2021年6月1日，德勤和Touche LLP(“德勤”)成為新的獨立註冊公眾

安全會計師事務所為本公司提供截至2021年12月31日的財政年度的獨立審計服務。德勤的參與得到了董事會審計委員會的批准。任命德勤是審計委員會進行競爭性徵求建議書過程的結果。

普華永道會計師事務所(“普華永道”)對本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財政年度的綜合財務報表的審計報告不包含不利意見或免責聲明，也沒有對不確定性、審計範圍或會計原則進行保留或修改。

在截至2020年12月31日及2019年12月31日止財政年度內，(I)本公司與普華永道在會計原則或實務、財務報表披露或審計範圍或程序等事項上並無分歧(定義見S-K條例第304(A)(1)(Iv)項及相關指示)，若不能令普華永道滿意地予以解決，則會導致普華永道於該等年度的綜合財務報表報告中參考該等事項。以及(Ii)沒有可報告的事件(該術語在S-K規則第304(A)(1)(V)項中定義)。

在截至2020年12月31日及2019年12月31日止財政年度內，本公司或代表本公司的任何一方均未就以下事項與德勤磋商：(I)已完成或擬進行的特定交易的會計原則應用，或就本公司的綜合財務報表可能提出的審計意見類型，且德勤並無向本公司提供書面報告或口頭意見，而該等書面報告或口頭意見是本公司就任何會計、審計或財務報告問題作出決定時考慮的重要因素。或(Ii)存在任何分歧(該術語在S-K法規第304(A)(1)(Iv)項和相關説明中定義)或應報告事件(該術語在S-K法規第304(A)(1)(V)項中定義)的任何事項。

第9A項。控制和程序

關於披露控制和程序的有效性的結論

在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們評估了我們披露控制和程序的設計和運作的有效性[如經修訂的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定]截至本報告所涉期間結束時。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是充分和有效的，並確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的所有信息都已記錄、處理、彙總和報告，並在美國證券交易委員會規則指定的時間段內報告，並且此類報告中要求披露的信息經過積累並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維護交易法規則中定義的對財務報告的充分內部控制13A-15(F)和15d-15(F)。在管理層(包括行政總裁和財務總監)的監督下，我們根據#年的框架，對財務報告內部控制的有效性進行了評估。內部控制--綜合框架 (2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。基於我們的

目錄表

年框架下的評價內部控制--綜合框架(2013)，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2021年12月31日起生效。

德勤會計師事務所是該公司的獨立註冊會計師事務所，已對安全保險集團公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行了審計，這份報告包括在本報告中。

財務報告內部控制的變化

我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化，這些變化與交易法規則13a-15和15d-15要求的評估相關，發生在上一財季。

目錄表

項目9B。其他信息

在2021年第四財季，公司沒有需要在Form 8-K中披露的尚未報告的信息。

以下披露涉及公司董事會(“董事會”)、董事會薪酬委員會和安全保險公司董事會採取的行動，否則將在2022年第一財季以8-K表格形式提交。

●

2022年2月23日，董事會薪酬委員會根據年度業績激勵計劃批准了總額為2,319美元的2021年度高管現金獎金池。在總額中，以下金額分配給了公司首席執行官和被任命的高管：喬治·M·墨菲，813美元；克里斯托弗·T·惠特福德，227美元；詹姆斯·D·貝裏，293美元；斯蒂芬·A·瓦爾加，222美元；保羅·J·納西索，228美元。

●

2022年2月23日，董事會薪酬委員會根據我們的2018年長期激勵計劃，批准了對某些高級管理人員的高管長期激勵獎勵。長期激勵獎勵以限制性股票的形式授予，總額為3,250美元，以有效並給予我們普通股在2022年2月23日的收盤價的公允價值。在全部獎勵中，45%的背心在2023年2月23日、2024年2月23日和2025年2月23日分三次分成30%、30%和40%的年度分期付款，分配給公司被點名的高管，分配如下：喬治·M·墨菲，價值405美元的限制性股票；克里斯托弗·T·惠特福德，價值180美元的限制性股票；詹姆斯·D·貝裏，價值158美元的限制性股票；斯蒂芬·A·瓦爾加，價值169美元的限制性股票；以及保羅·J·納西索，價值169美元的限制性股票。在總獎金中，55%的獎金是在2022年1月1日至2024年12月31日結束的三年績效期間內授予的。這些股票的歸屬取決於預先設定的業績目標的實現情況，分配給被提名的高管如下：喬治·M·墨菲價值495美元的限制性股票；克里斯托弗·T·惠特福德，價值220美元的限制性股票；詹姆斯·D·貝裏，價值193美元的限制性股票；斯蒂芬·A·瓦爾加，價值207美元的限制性股票；以及保羅·J·納西索，價值207美元的限制性股票。

●

根據薪酬委員會的建議，董事會於2022年2月23日核準了根據高管激勵薪酬計劃發放的高管遞延薪酬，總額為1,955美元。在總獎金中，以下金額分配給了公司首席執行官和被任命的高管：喬治·M·墨菲(George M.Murphy)645美元；克里斯托弗·T·惠特福德(Christopher T.Whitford)201美元；詹姆斯·D·貝裏(James D.Berry)267美元；斯蒂芬·A·瓦爾加(Stephen A.Varga)203美元；保羅·J·納西索(Paul J.Narciso)202美元。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用

100

目錄表

第三部分

第10至14項。

在會計年度結束後120天內，該公司打算根據修訂後的1934年證券交易法第14A條向證券交易委員會提交一份最終的委託書，其中將包括這些項目所要求的事項。

第四部分。

項目15.證物、財務報表附表.

(a) 以下文件作為本報告的一部分提交：

1. 財務報表：截至2021年12月31日的年度合併財務報表載於合併財務報表索引。

2. 財務報表明細表：財務報表明細表載於《財務報表明細表索引》。

3. 展品：展品目錄中所列展品均為本展品。

101

目錄表

安全保險集團公司

財務報表明細表索引


附表		頁面

I	投資摘要-截至2021年12月31日對關聯方的其他投資	103

第二部分：	註冊人於2021年12月31日及2020年12月31日及截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度的簡明財務資料	104

(三)	S2020年12月31日的補充保險信息以及截至2021年12月31日、2020和2019年12月31日的年度	106

IV	截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度的再保險	107

V	2021年12月31日、2020年和2019年12月31日以及截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度的估值和資格賬目	108

六、	關於2021年12月31日、2020年和2019年12月31日以及截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度財產和意外傷害保險業務的補充信息	109

102

目錄表

安全保險集團公司

投資摘要-關聯方投資以外的其他投資

附表I

2021年12月31日

(千美元)


					金額為
					它顯示了
	成本或		估計數		懸而未決
	攤銷成本		公允價值		薄片
固定期限：
美國政府和政府機構及當局	$	237,344	$	241,788	$	241,788
國家和政治分區的義務		111,578		116,302		116,302
公司及其他證券		838,935		860,189		860,189
總固定到期日		1,187,857		1,218,279		1,218,279
短期證券
公司及其他證券		—		—		—
短期投資總額		—		—		—
股權證券：
普通股：
工業、雜項和所有其他		211,848		264,945		264,945
總股本證券		211,848		264,945		264,945
其他投資資產		87,911		87,911		87,911
總投資	$	1,487,616	$	1,571,135	$	1,571,135

103

目錄表

安全保險集團公司

註冊人的簡明財務信息

簡明資產負債表

附表II

(千美元)


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020
資產
對合並關聯公司的投資	$	929,136	$	886,662
其他		24		39
總資產	$	929,160	$	886,701
負債
應付帳款和其他負債	$	1,987	$	2,022
總負債		1,987		2,022
股東權益		927,173		884,679
總負債和股東權益	$	929,160	$	886,701

簡明財務報表應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

安全保險集團公司

註冊人的簡明財務信息

簡明經營報表和全面收益表

附表II

(千美元)


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020		2019
收入	$	—	$	—	$	—
費用		1,755		1,833		1,694
淨虧損		(1,755)		(1,833)		(1,694)
合併子公司的收益		132,465		140,044		101,295
淨收入		130,710		138,211		99,601
其他綜合收益(虧損)，税後淨額		(28,948)		25,337		38,896
綜合收益	$	101,762	$	163,548	$	138,497

簡明財務報表應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

104

目錄表

安全保險集團公司

註冊人的簡明財務信息

現金流量表簡明表

附表II

(千美元)


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020		2019
淨收入	$	130,710	$	138,211	$	99,601
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
合併子公司的收益		(132,465)		(140,044)		(101,295)
從合併子公司收到的股息(1)		49,488		89,156		47,585
限制性股票費用攤銷		17,788		7,359		6,514
資產和負債變動情況：
其他資產		15		15		15
應付賬款和應計負債		35		(123)		247
經營活動提供的淨現金		65,571		94,574		52,667
行使股票期權所得收益		—		—		—
行使股票期權的超額税收優惠		—		—		—
已支付的股息		(54,008)		(54,575)		(52,667)
收購庫存股		(11,563)		(39,999)		—
用於籌資活動的現金淨額		(65,571)		(94,574)		(52,667)
現金及現金等價物淨增加情況		—		—		—
現金和現金等價物，年初		—		—		—
現金和現金等價物，年終	$	—	$	—	$	—

(1)

2021年、2020年或2019年期間從運營子公司收到的股息中沒有任何部分代表資本回報，因此沒有任何部分作為投資活動列報。

簡明財務報表應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

105

目錄表

安全保險集團公司

補充保險信息

附表III

(千美元)



	截至12月31日，							截至十二月三十一日止的年度，
			未來政策
	延期		福利，
	政策		損失，							網絡
	採辦		索賠和損失		不勞而獲			掙來		投資
細分市場	費用		費用		保費			保費		收入
財產和意外傷害保險
2021	$	73,024	$	570,651	$	413,487	$	774,328	$	44,135
2020		74,962		567,581		421,901		771,078		41,045
2019		74,287		610,566		442,219		788,777		46,665


	截至十二月三十一日止的年度，
					福利，		攤銷
					索賠，		延期
			網絡		損失，以及		政策			其他
	補價		投資		安置點		採辦			運營中	保費
細分市場	收入		收入		費用		費用			費用	成文
財產和意外傷害保險
2021	$	774,328	$	44,135	$	461,727	$	146,573	$	111,819	$	764,526
2020		771,078		41,045		404,556		146,955		119,527		763,537
2019		788,777		46,665		509,846		147,945		96,191		794,409

106

目錄表

安全保險集團公司

再保險

附表IV

(千美元)


									百分比
										金額
財產和意外傷害	毛收入		割讓給其他人		假設自		網絡			假設
保險賺取保費	金額		公司		其他公司		金額			到網中
截至十二月三十一日止的年度，
2021	$	811,329	$	67,584	$	30,583	$	774,328		3.9%
2020		815,981		74,268		29,365		771,078		3.8%
2019		845,102		89,178		32,853		788,777		4.2%

107

目錄表

安全保險集團公司

估值及合資格賬目

附表V

(千美元)


			加法
	餘額為		收費至		收費至				餘額為
	起頭		成本和		其他				結束
	週期的		費用		帳目		扣除額(1)		期間
截至12月31日止年度的壞賬準備，
2021	$	1,754	$	2,339	$	—	$	2,285	$	1,808
2020		578		3,294		—		2,118		1,754
2019		482		1,358		—		1,262		578

(1)扣除是指對被確定為無法收回的賬款進行核銷。

108

目錄表

安全保險集團公司

關於財產和意外傷害保險業務的補充信息

附表VI

(千美元)


	截至12月31日，						截至十二月三十一日止的年度，
			預留給
	延期		未支付的索賠
	政策		和索賠						網絡
	採辦		調整，調整		不勞而獲		掙來		投資
與註冊人的聯繫	費用		費用		保費		保費		收入
合併財產及意外險附屬公司
2021	$	73,024	$	570,651	$	413,487	$	774,328	$	44,135
2020		74,962		567,581		421,901		771,078		41,045
2019		74,287		610,566		442,219		788,777		46,665


	截至十二月三十一日止的年度，
	索償和索償					攤銷
	調整費用					已延期的		已支付的索賠
	因下列原因而招致的費用					政策		和索賠
	當前		之前			採辦		調整，調整	保費
與註冊人的聯繫	年		年			費用		費用	成文
合併財產及意外險附屬公司
2021	$	515,400	$	(53,673)	$	146,573	$	443,013	$	764,526
2020		459,400		(54,844)		146,955		431,480		763,537
2019		551,895		(42,049)		147,945		497,973		794,409

109

目錄表

安全保險集團公司

展品索引


展品數	描述
3.1	修改後的《安全保險集團公司註冊證書》格式⁽¹⁾
3.2	安全保險集團公司修訂及重訂附例格式。⁽¹⁾
4	普通股股票證書格式⁽¹⁾
4.1	安全保險集團公司股本説明⁽¹⁸⁾
10.1	Thomas Black Corporation和Aman，Inc.簽訂的租賃位於馬薩諸塞州波士頓海關大廈街20號1至6、11和12層辦公空間的租賃協議，日期為1987年6月11日，並於1988年10月11日、1989年9月14日、1990年9月19日、1994年2月23日、1996年12月20日、2002年6月24日、2004年7月26日和2007年4月5日、2017年11月7日修訂⁽²⁾⁽¹⁴⁾
10.2	安全控股公司和管理團隊之間的税務賠償協議，日期為2001年10月16日⁽¹⁾
10.3	2001年限制性股票計劃⁽¹⁾⁽³⁾
10.4	高管激勵性薪酬計劃⁽¹⁾⁽³⁾
10.5	經修訂的2002年管理綜合激勵計劃⁽⁵⁾
10.6	安全保險公司高管激勵薪酬計劃-基本單據^(3)(4)(7)
10.7	安全保險公司高管激勵薪酬計劃-認購協議^(3)(4)(7)
10.8	安全保險公司高管激勵薪酬計劃-拉比信託協議^(3)(4)(7)
10.9	2002年管理綜合激勵計劃下的限制性股票通知和協議(包括歸屬)的格式⁽³⁾⁽⁴⁾
10.10	2002年管理綜合激勵計劃下的限制性股票通知和協議格式(無歸屬)⁽³⁾⁽⁴⁾
10.11	2002年管理層綜合激勵計劃下非限制性股票期權通知和協議的格式⁽³⁾⁽⁴⁾
10.12	2002年管理層綜合激勵計劃下的激勵股票期權通知和協議的格式⁽³⁾⁽⁴⁾
10.13	2002年管理層綜合激勵計劃下的股票增值權通知和協議格式⁽³⁾⁽⁴⁾
10.14	年度績效激勵計劃⁽³⁾⁽⁵⁾
10.15	年度績效激勵計劃修正案⁽³⁾⁽⁶⁾
10.16	2008年12月31日《管理綜合激勵計劃》修正案⁽³⁾⁽⁶⁾
10.17	2010年8月4日管理綜合激勵計劃修正案⁽³⁾⁽⁸⁾
10.18	2013年3月11日修訂的管理綜合激勵計劃修正案⁽³⁾⁽⁹⁾
10.19	經修訂的《2002年管理綜合計劃》下的限制性股票通知和協議格式(包括業績歸屬)⁽³⁾⁽⁹⁾
10.20	修訂並重新簽署了與蘇格蘭皇家銀行公民的循環信貸協議⁽¹⁰⁾

110

目錄表

10.21	經修訂的《2002年管理綜合計劃》下的限制性股票通知和協議格式(包括業績歸屬)^{(3) (11)}
10.22	經修訂的《2002年管理綜合計劃》下的限制性股票通知和協議格式(包括業績歸屬)⁽³⁾ ⁽¹²⁾
10.23	經修訂的2002年管理綜合計劃下的限制性股票通知和協議的格式⁽³⁾ ⁽¹²⁾
10.24	自2016年4月1日起由安全保險集團和John Drago簽署的僱傭協議^(3)(13)
10.25	自2016年4月1日起由安全保險集團和喬治·M·墨菲簽署的僱傭協議^(3)(13)
10.26	自2021年1月1日起，由安全保險集團公司和個人執行成員之間簽訂的僱傭協議。^{(3) (17)}
10.27	2018年度長期激勵計劃⁽¹⁵⁾
10.28	截至2020年3月2日，安全保險集團和克里斯托弗·T·惠特福德之間的僱傭協議。^{(3) (16)}
10.29	安全保險集團和格倫·R·希爾特波爾德之間的僱傭協議，截至2021年3月1日。^{(3) (17)}
21	安全保險集團的子公司。⁽¹⁸⁾
23.1	德勤律師事務所同意⁽¹⁸⁾
23.2	普華永道有限責任公司同意⁽¹⁸⁾
24	授權委託書(載於本文件簽名頁)
31.1	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的CEO認證⁽¹⁸⁾
31.2	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的CFO認證⁽¹⁸⁾
32.1	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第1350條規定的CEO認證⁽¹⁸⁾
32.2	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第1350條規定的CFO認證⁽¹⁸⁾
101.INS	內聯XBRL實例文檔⁽¹⁸⁾
101.SCH	內聯XBRL分類擴展架構⁽¹⁸⁾
101.CAL	內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫⁽¹⁸⁾
101.DEF	內聯XBRL分類擴展定義Linkbase⁽¹⁸⁾
101.LAB	內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase⁽¹⁸⁾
101.PRE	內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase⁽¹⁸⁾
104	封面交互數據文件(格式為iXBRL，包含在附件101中)⁽¹⁸⁾

(1)	通過參考2002年4月26日提交的註冊人的表格S-1的註冊聲明(文件編號333-87056)並在表格S-8(REG.第333-110676號)於2003年11月21日提交，作為

111

目錄表

修訂表格S-8(Reg.第333-140423號)，並在表格S-8(Reg.第333-226690號)於2018年8月8日提交。

(2)	通過參考2002年4月26日提交的註冊人的表格S-1的註冊聲明(文件編號333-87056)並在表格S-8(REG.第333-110676號)，於2003年11月21日提交，經表格S-8(註冊第333-140423號)，並在表格S-8(Reg.編號333-226690)，並通過參考註冊人於2018年2月28日提交的截至2017年12月31日的10-K表格併入本文。

(3)	指管理合同或薪酬計劃或安排。

(4)	在此引用註冊人於2005年3月16日提交的截至2004年12月31日的10-K表格。

(5)	在此引用註冊人於2007年3月1日提交的截至2006年12月31日的10-K表格。

(6)	通過引用註冊人於2008年12月31日提交的Form 8-K併入本文。

(7)	通過參考註冊人於2008年11月7日提交的截至2008年9月30日的季度10-Q表格併入本文。

(8)	在此引用註冊人於2011年3月14日提交的截至2010年12月31日的10-K表格。

(9)	在此引用註冊人於2013年3月18日提交的截至2012年12月31日的10-K表格

(10)	在此引用註冊人於2013年8月27日提交的Form 8-K。

(11)	通過參考註冊人於2013年8月9日提交的截至2013年6月30日的季度10-Q表格併入本文。

(12)	在此引用註冊人於2015年3月2日提交的截至2014年12月31日的10-K表格

(13)	通過參考註冊人於2016年8月5日提交的截至2016年6月30日的季度10-Q表格併入本文。

(14)	在此引用註冊人於2018年2月28日提交的截至2017年12月31日的10-K表格。

(15)	在此引用註冊人於2018年4月11日提交的最終委託書。

(16)	在此引用註冊人於2020年2月28日提交的截至2019年12月31日的10-K表格。

(17)	在此引用註冊人於2021年2月26日提交的截至2020年12月31日的10-K表格。

(18)

包括在這裏。

112

目錄表

項目16.表格10-K摘要

無

113

目錄表

簽名

根據經修訂的1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，登記人已於2022年2月28日正式授權以下籤署人代表其簽署本報告


安全保險集團公司
發信人：	喬治·M·墨菲
	喬治·M·墨菲
	首席執行官總裁

114

目錄表

授權委託書

通過此等陳述，我知道所有人，以下簽名的每個人構成並任命喬治·M·墨菲和克里斯托弗·T·惠特福德，以及他們各自，他真正合法的事實受權人和代理人，以他的名義、地點和代理，以任何和所有身份，簽署本年度報告的任何和所有修正案，並將本年度報告連同所有證物和其他相關文件提交給美國證券交易委員會，授予每一名該等事實受權人和代理人或其代理人，完全有權作出及執行在該處所內及周圍所需及必需作出的每項作為及事情，並盡其可能或可親自作出的一切意圖及目的，並在此批准及確認每名該等事實受權人及代理人或其替代人可憑藉本條例合法地作出或安排作出的一切作為及事情。

根據1934年《證券交易法》的要求，本年度報告已由下列人員在指定日期以下列身份簽署：


簽名	標題	日期

喬治·M·墨菲	首席執行官總裁	2022年2月28日
喬治·M·墨菲

克里斯托弗·T·惠特福德	首席財務官總裁副，	2022年2月28日
克里斯托弗·T·惠特福德	祕書兼首席會計主任

/s/David F.布魯薩德	董事	2022年2月28日
David·F·布魯塞爾

/s/弗雷德裏克·H·林德伯格	董事	2022年2月28日
弗雷德裏克·H·林德伯格

/S/彼得·J·曼寧	董事	2022年2月28日
彼得·J·曼寧

/s/Thalia M.Meehan	領銜獨立董事	2022年2月28日
塔莉亞·M·米漢

瑪麗·C·莫蘭	董事	2022年2月28日
瑪麗·C·莫蘭

115