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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

依據第13或15(D)條提交的週年報告

1934年《證券交易法》

截至本財政年度止12月31日, 2021

佣金文件編號1-12672

AvalonBay社區，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

馬裏蘭州

77-0404318

(述明或其他司法管轄權 公司或組織)

(税務局僱主 識別號碼)

威爾遜大道4040號，1000套房

阿靈頓, 維吉尼亞 22203

(主要執行機構地址，包括郵政編碼)

(703) 329-6300

(註冊人的電話號碼，包括區號)

__________________________________________________________________________

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，每股面值0.01美元

AVB

紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

是  ý No o

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。

是o    不是  ý

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去十二(12)個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是  ý No o

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是  ý No o

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。 ☒

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。

是☐ No ý

截至2021年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為每股面值0.01美元。29,036,990,171.

截至2022年1月31日，註冊人普通股的流通股數量為每股面值0.01美元139,752,486.

引用成立為法團的文件

AvalonBay Community，Inc.為2022年股東年會提交的委託書的部分內容，其最終副本將在本10-K表所涵蓋的年終後120天內提交給美國證券交易委員會，作為本10-K表第III部分的參考。

---

目錄表

目錄

頁

第一部分

第1項。

生意場

1

第1A項。

風險因素

9

項目1B。

未解決的員工意見

19

第二項。

特性

20

第三項。

法律程序

31

第四項。

煤礦安全信息披露

31

第II部

第五項。

註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

32

第六項。

[已保留]

32

第7項。

管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

33

第7A項。

關於市場風險的定量和定性披露

53

第八項。

財務報表和補充數據

53

第九項。

會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

54

第9A項。

控制和程序

54

項目9B。

其他信息

54

項目9C。

關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

54

第三部分

第10項。

董事、行政人員和公司治理

55

第11項。

高管薪酬

55

第12項。

某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項

55

第13項。

某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

56

第14項。

主要會計費用及服務

56

第四部分

第15項。

展品、財務報表附表

57

第16項。

表格10-K摘要

57

簽名

61

---

目錄表

第一部分

本10-K表格包含符合1933年《證券法》第27A節和1934年《證券交易法》第21E節的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與每個前瞻性陳述中陳述的結果大不相同。本報告討論了可能造成這種差異的某些因素，包括本10-K表中題為“前瞻性陳述”的部分。你還應該回顧一下第1A項。“風險因素”，討論可能對我們產生不利影響的各種風險。

項目1.業務

一般信息

AvalonBay社區，Inc.(除上下文另有規定外，該術語指的是AvalonBay社區，Inc.及其子公司)是一家馬裏蘭州的公司，出於聯邦所得税的目的，已選擇將其視為房地產投資信託基金(REIT)。我們在新英格蘭、紐約/新澤西大都市區、大西洋中部、太平洋西北部、加利福尼亞州北部和南部以及北卡羅來納州的羅利-達勒姆和夏洛特、佛羅裏達州東南部、德克薩斯州的達拉斯和奧斯汀以及科羅拉多州的丹佛等擴展市場開發、重新開發、收購、擁有和運營多户公寓社區。我們專注於領先的大都市地區，我們認為這些地區歷史上的特點是高薪經濟部門的就業人數不斷增長，擁有更高的住房成本，以及多樣化和充滿活力的生活質量。我們相信，這些市場特徵已經並將在未來繼續提供機會，相對於沒有這些特徵的其他市場，公寓社區投資的長期風險調整回報更高。

於2022年1月31日，我們擁有或持有以下項目的直接或間接所有權權益：

•在12個州和哥倫比亞特區，278個運營公寓社區包含81,803套公寓，其中268個社區包含79,213套公寓，出於財務報告目的進行了整合，10個社區包含2,590套公寓，由我們持有所有權權益的未合併實體持有。

•17個正在開發的全資公寓社區，預計建成後將包含總計5386套公寓住宅，以及兩個未合併投資，每個投資項目都擁有一個正在開發的公寓社區，預計建成後將總共包含803套公寓住宅。

•Park Loggia包含172套待售住宅共管公寓，其中132套已於2022年1月31日售出，6.6萬平方英尺的商業空間，其中87%截至2022年1月31日已出租。

•開發另外27個社區的權利，如果按預期開發，這些社區將包含10,092套公寓住宅。

我們通常通過在空置的土地上開發一個新的社區，或者通過我們將其夷為平地的土地上的改進，或者通過收購現有的社區來獲得公寓社區的所有權。在選擇開發或收購地點時，我們傾向於靠近擴大的就業中心，並方便交通、娛樂區、娛樂、購物和餐飲的地點。

1

---

目錄表

我們的主要財務目標是通過開發、重新開發、收購、所有權以及在適當的情況下在我們的市場中處置公寓社區來增加長期股東價值。為了幫助實現這一目標，我們定期(I)按地理市場和產品類型監控我們的投資分配，(Ii)開發、重新開發和收購我們選定市場的公寓社區的權益，(Iii)選擇性地出售不再符合我們的長期戰略的公寓社區，或者當機會出現時，出售通過我們的投資創造的部分價值，並重新配置銷售所得，(Iv)維持我們認為與我們的業務風險保持一致的資本結構，並使我們能夠持續獲得具有成本效益的資本。我們主要通過內部開發和再開發團隊進行開發和再開發活動，並輔之以我們的內部收購平臺。我們相信，我們的組織結構，包括敬業的開發和運營團隊，以及強大的文化是關鍵的差異化因素。我們從事開發、重建、投資和經營活動，目的是創造更好的生活方式.

我們的戰略願景是成為美國精選市場的領先公寓公司，提供客户珍視的一系列獨特的生活體驗。我們追求這一願景的方式是瞄準我們認為是最好的市場和子市場，利用我們在市場研究和消費者洞察方面的戰略能力，並在我們的資本配置和資產負債表管理方面遵守紀律。我們以四個核心品牌運營我們的公寓社區，Avalon，Ava，Eaves by Avalon和我們在2020年引入的Kanso品牌。我們相信，這種品牌差異化使我們能夠將我們的產品產品定位於我們現有地理足跡內的多個客户羣體和子市場。我們的核心品牌阿瓦隆專注於高檔公寓生活和高端便利設施和服務。AVA的目標客户是高能耗、交通便利的社區，通常以較小的公寓為特色，其中許多公寓是為室友居住而設計的，以及各種鼓勵社交的活躍公共空間。《阿瓦隆的屋檐》主要針對的是成本意識較強的“價值”人羣，主要分佈在郊區。2020年，我們通過我們目前的一個開發社區引入了我們的“Kanso”品牌。Kanso品牌旨在創造一種公寓生活體驗，以更適中的價格提供簡單而不犧牲的體驗，特點是高質量的公寓住宅，有限甚至沒有社區設施，以及一種利用科技和智能接入的低接觸、主要是自助服務的運營模式。我們相信，這些品牌使我們能夠通過吸引不同的消費者偏好來進一步滲透我們現有的市場。

在截至2021年12月31日的三年中，我們：

•收購了12個公寓社區，不包括未合併的投資，並在2019年購買了我們的合資夥伴在一個運營社區的權益，獲得了該公寓社區的100%所有權；

•處置24個公寓區，不包括未合併投資；

•實現了我們從出售四個由未合併的房地產實體擁有的社區中按比例獲得的收益份額；以及

•完成了24個公寓小區的開發和9個公寓小區的再開發。

關於我們的未合併房地產實體和相關投資活動的更詳細説明，見本報告第8項和第7項合併財務報表附註5“投資”。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。”

以下是對我們的發展、重建、處置、收購、物業管理和相關戰略的進一步討論。

發展戰略。我們選擇土地進行開發，並遵循既定的程序，我們認為這些程序將開發成本和風險降至最低。作為我們所選擇的市場中最大的多户租賃公寓社區開發商之一，我們設有地區辦事處，通過當地市場存在和獲得當地市場信息來尋找和支持發展機會。除了我們在弗吉尼亞州阿靈頓的主要執行辦事處外，我們還設有地區辦事處、行政辦事處或專門辦事處，包括位於以下城市或附近的辦事處：

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•華盛頓州貝爾維尤；

•博卡拉頓和佛羅裏達州邁阿密；

•馬薩諸塞州波士頓；

•北卡羅來納州教堂山；

•科羅拉多州丹佛市；

•加利福尼亞州歐文；

•加利福尼亞州洛杉磯；

•梅爾維爾，紐約；

•紐約，紐約；

•加利福尼亞州舊金山；

•加利福尼亞州聖何塞；

•康涅狄格州謝爾頓；

•弗吉尼亞州弗吉尼亞海灘；以及

•新澤西州韋斯特菲爾德。

在選定要發展的地點後，我們通常會透過選擇權或長期有條件合約，就收購該地點的權利進行談判。期權和長期有條件合同一般允許我們在權利完成後和施工前不久獲得工地的權益，從而降低與開發有關的風險並保留資本。然而，由於適合發展的土地的市場競爭情況，我們有時會在獲得權利的同時，在建造前長時間收購和持有土地，或收購劃為住宅以外用途的土地，但有可能改劃用途。當在發展前以現有商業用途收購經改善的土地時，任何租金超過從這些業務所收取的開支(我們認為是附帶的)，會計入我們在發展項目上的投資減少，而不是作為淨收益入賬。與這些業務有關的任何費用，超過收到的任何租金，都將在淨收入中確認。我們還參與了總體規劃或其他大型多用途開發項目，承諾建設供其他參與者使用的基礎設施(如道路)，或承諾擔任建設經理或總承包商，為第三方建設結構或空間(如未經改善的底層商業空間、市政車庫或公園)。我們與這些活動有關的成本可能會被計入社區的額外投資資本，或者我們可能會因為提供這些服務而獲得手續費收入。特別是對於大規模的城市填充式開發，我們可能會進行重大的環境修復工作，為建設場地做準備。關於我們的發展權的進一步討論，請參閲項目2。本報告中的“屬性”。

我們通常擔任自己的總承包商和施工經理，除了某些中高層公寓社區，或者在我們歷史經驗有限的地方，如我們的擴張市場，我們可能會選擇使用第三方總承包商作為施工經理。我們通常直接履行這些職能(儘管我們可以使用全資子公司)，既為我們自己，也為我們是其成員或合作伙伴的合資企業和合夥企業。我們相信，直接參與施工使我們能夠實現更高的施工質量，更好地控制施工進度，並節省成本。我們的開發、物業管理和施工團隊監控施工進度，以確保高質量的工藝和平穩、及時地過渡到租賃和運營階段。

在本報告中，“開發”一詞指的是整個房地產開發週期，包括爭取分區審批、採購建築和工程設計以及施工過程。“建設”指的是房地產的實際建設，這只是開發週期中的一個要素。

重建策略。當我們進行社區重建時，我們的目標是翻新和/或重建現有社區，使我們的總投資一般低於重置成本，並使社區在市場上處於有利地位，以獲得誘人的資本回報。我們設有專責的重建小組和程序，以控制重建的成本和風險。我們的重建小組，包括重建、建造和物業管理人員，負責監察重建工作的進度。

在本報告中，“重建”一詞指的是整個重建週期，包括建築和工程設計的規劃和採購、預算編制和實際翻修工作。實際的翻新工作被稱為“重建”，這只是重建週期中的一個要素。

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處置策略。我們出售不再符合我們長期戰略的資產，或者在房地產市場狀況有利的時候出售資產，我們將這些出售所得重新部署到開發、重新開發和收購社區，並在不同地理區域或不同地理區域內重新平衡我們的投資組合。這也使我們能夠通過投資實現一部分價值，並通過重新部署我們處置的淨收益來提供額外的流動性，而不是從外部籌集這一數額的資本。當我們決定出售一個社區時，我們通常會徵求無關各方對這些個別資產的競爭性出價，並考慮每項提議的銷售價格和其他條款。

作為2013年收購Archstone的一部分(定義見項目1)。在本公司於2019年2月22日提交的10-K表格(“業務”)中，我們收購併仍然擁有14項資產，這些資產以前是由第三方以遞延納税的方式貢獻給Archstone合夥企業的，在該合夥企業中，第三方獲得了所有權權益。為了保護出資的遞延納税性質，如果我們通過出售或未能對出資資產維持足夠的擔保融資水平來觸發對第三方的納税義務，第三方有權獲得現金支付。我們對這些資產的納税保護支付義務在不同的時間到期，在某些情況下，直到向Archstone合夥企業貢獻所有權權益的第三方死亡時才到期。在審查和調查Archstone的税務和會計記錄後，我們估計，如果我們在2021年出售或對所有14項資產採取其他觸發行動，觸發的税收保護支付總額將約為45,100,000美元。目前，我們不打算採取導致我們被要求就任何這些資產支付税收保護付款的行動。

收購戰略。我們在上面討論的開發和再開發方面的核心能力使我們能夠在我們的目標收購中具有選擇性。收購使我們能夠快速滲透到我們希望擴大存在的市場。收購(和處置)也有助於我們實現所需的產品組合或重新平衡我們的投資組合。雖然我們主要專注於在北卡羅來納州的羅利-達勒姆和夏洛特、佛羅裏達州東南部、德克薩斯州的達拉斯和奧斯汀以及科羅拉多州的丹佛等擴張市場進行收購，但我們可能會根據市場狀況在我們的傳統沿海市場尋求更多投資。

物業管理策略。我們尋求通過創新、積極的物業管理來增加運營收入，這將在限制運營成本的同時帶來更高的社區收入。我們實現營業收入最大化的主要戰略包括：

•注重員工參與度和居民滿意度；

•令人震驚的租賃條款，以至於租賃到期與季節性需求相匹配；

•為不同的客户羣提供高入住率和溢價；以及

•通過以下方式創新我們的運營模式：(I)利用技術，包括數字、雲和各種自動化技術；(Ii)數據科學，以優化產品組合的收入，同時降低客户獲取、交易和留住成本。

限制運營費用的增長是我們尋求提高收益增長的另一種方式。我們投資組合的增長和由此帶來的收入增加允許固定運營成本分攤到更大數量的收入中，從而提高運營利潤率。我們通過各種方式限制運營費用的增長，包括但不限於以下幾點：

•採購訂單控制，從預先批准的供應商那裏獲得貨物和服務；

•可能的情況下，國家談判合同和大宗採購；

•第三方合同批量招標；

•通過高水平的服務留住居民，從而減少公寓週轉成本、營銷成本和空置的公寓公用事業成本；

•在內部進行週轉工作或僱用第三方，通常考慮最具成本效益的方法以及執行工作所需的專業知識；

•定期預防性維護，以最大限度地提高居民的安全和滿意度以及財產和設備的壽命；

•將許多社區管理和支持任務集中在我們的共享服務中心；

•提起房地產税上訴；

•安裝高效照明和供水設備、熱電聯產系統和太陽能電池板；以及

•實施居民和潛在客户服務的技術，如套餐儲物櫃和自助導遊或虛擬旅遊。

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現場物業管理團隊的獎金主要基於其各自社區的收入、費用、淨營業收入(NOI)和客户服務指標。我們使用並不斷尋求改進技術應用程序的方法來幫助管理我們的社區，相信準確收集財務和居民數據將使我們能夠通過謹慎的租賃決策、維護決策和財務管理最大化收入和控制成本。

我們通常直接管理我們社區的運營和租賃活動(儘管我們可能使用全資子公司)，既為我們自己，也為我們作為成員或合作伙伴的合資企業和合夥企業。我們可能會不時聘請第三方來管理我們一個或多個社區的租賃和/或維護活動，在這些社區中，我們的歷史經驗有限，例如我們的擴張市場或其他原因。

我們也不時為居民提供或安排輔助服務，以增加收入來源或提高居民滿意度。我們通過“應税房地產投資信託基金子公司”向居民提供此類非常規服務或分享此類服務的收入或收入，該子公司被視為繳納聯邦所得税的“C公司”。請參閲下面的“税務事項”。

融資策略。我們的融資策略是維持一個提供財務靈活性的資本結構，以幫助確保我們能夠選擇符合成本效益的資本市場選擇，與我們的業務風險很好地匹配。我們估計，我們的短期流動資金需求將通過手頭現金、我們的17.50,000,000美元循環可變利率無擔保信貸安排(“信貸安排”)下的借款、出售現有運營社區和/或發行額外的債務或股權證券來滿足。進行股票或債券發行的決心取決於各種因素，如一般市場和經濟狀況、我們的短期和長期流動性需求、債務和股權資本的相對成本以及增長機會。過去三年的債務和權益活動摘要反映在我們的合併現金流量表中，合併財務報表的合併現金流量表載於本報告第8項。

我們已經並可能在未來繼續建立合資企業(包括有限責任公司或合夥企業)，通過該合資企業，我們將發展和/或擁有少於100%的間接經濟利益，或由此類合資企業直接擁有的社區。我們決定以簡單的費用持有公寓社區或通過合資企業在社區中擁有間接權益是基於各種因素和考慮，包括：(I)土地或社區賣家所需的經濟和税收條款；(Ii)我們希望通過市場、子市場和產品類型使我們的社區投資組合多樣化；(Iii)我們有時希望保留我們的資本資源，以維持流動性或資產負債表實力；以及(Iv)在某些情況下，我們預計如果使用合資企業，我們將獲得更高的投資資本回報或降低風險。對合資企業的投資不限於我們資產的特定百分比。每份合資協議都是單獨協商的，根據合資協議的條款，我們經營和/或處置社區的能力可能會受到不同程度的限制。

此外，我們可能會不時提供我們的股權證券、債務證券或期權，以購買股票以換取財產。我們也可以用我們目前擁有的財產來換取財產。

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其他戰略和活動。雖然我們強調租賃公寓社區的股權房地產投資，但我們有能力投資於其他活動和進行非股權投資，包括：

•商業空間：我們在以下情況下擁有和租賃我們社區的商業空間：(I)空間的最高和最佳用途是用於商業(例如，城市地區的街道水平)；(Ii)我們相信商業空間將提高社區對居民的吸引力；或(Iii)需要商業空間的某些組成部分才能獲得建造公寓的權利。截至2021年12月31日，我們總共有大約867,000平方英尺的可租賃商業空間，不包括目前正在開發的社區內的商業空間。2021年，租賃商業空間帶來的租金總收入為31,885,000美元(佔總收入的1.4%)。

•待售房地產開發：我們也可能與另一家房地產公司合作開發物業，該房地產公司將擁有和運營我們幫助開發的混合用途建築或項目的商業或待售住宅部件。我們可能不時透過應課税房地產投資信託基金附屬公司(“TRS”)開發房地產，並在完成後將其出售，前提是我們一開始或由於情況改變，認為這將是物業的最佳使用或處置機會，例如我們出售紐約州Park Loggia公寓開發項目的公寓公寓單位。

•房地產、技術和環境投資：我們還通過全資擁有的TRS，或投資於被視為TRS的投資工具，投資於為房地產行業提供技術服務的公司(以及投資於公司的風險基金)，並通過TRS投資於專注於環境的投資基金，以促進我們的可持續發展努力和學習。截至2021年12月31日，我們通過投資管理基金直接和間接向各種專注於房地產技術和環境的公司投資了17,277,000美元。

•債務融資：雖然我們一般通過收取費用的簡單所有權或在合資企業中的股權投資來投資股權，但我們可能投資於由非關聯第三方擁有或正在開發的房地產擔保的抵押貸款(包括參與或可轉換抵押貸款)，我們可能作為擁有或正在開發房地產的非關聯第三方的直接無擔保貸款人。截至2021年12月31日，我們沒有這樣的投資，但正在尋找機會進行這樣的投資。

我們沒有從事其他發行人的證券交易、承銷或代理分銷或銷售，也不打算這樣做。我們在任何時候都打算以符合REIT資格的方式進行投資，除非由於情況或經修訂的1986年國內收入法(“守則”)(或根據該守則修訂的財政部條例)的變化，我們的董事會決定不再符合我們作為REIT的資格。

我們通過內部運營的共享服務中心執行與我們的物業運營相關的許多行政職能(包括賬單、收款和迴應居民詢問)，而不是讓現場員工進行此類活動。我們相信，這個集中化的平臺使我們的現場員工能夠更多地關注當前和未來的居民服務，同時使我們能夠降低成本，降低風險，並提高我們對居民的可用性和響應能力。我們正在探索為第三方履行這些共享服務中心管理職能的可能性，以此作為在我們的中心創造額外收入來源和規模經濟的一種手段。我們不能保證我們會向第三方提供這種服務，或者如果我們這樣做了，它就會成功。

税務事宜

我們提交了1994年的聯邦所得税申報單，根據《房地產投資信託基金條例》對其徵税，並打算在未來保持我們作為房地產投資信託基金的資格。作為房地產投資信託基金，除了有限的例外，如上文“物業管理策略”所述，我們將不會根據聯邦和某些州所得税法在公司層面上對我們的應税淨收入徵税，只要該等應税淨收入分配給我們的股東。我們預計將進行足夠的分配，以避免公司層面的所得税。雖然我們相信我們是有組織和資格的REIT，我們打算以一種允許我們繼續符合REIT資格的方式運營，但不能保證我們在這方面會成功。作為房地產投資信託基金的資格涉及應用守則中高度技術性和複雜的條款，對這些條款的司法和行政解釋有限，並涉及確定各種不完全在我們控制範圍內的事實事項和情況。

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競爭

我們面臨着來自其他房地產投資者的競爭，包括保險公司、養老和投資基金、多户以及其他行業的REITs，以及其他資本充裕的投資者，他們收購和開發公寓社區，併為未來的發展獲得土地。作為公寓社區的所有者和運營商，我們還面臨着來自其他運營商的競爭，這些運營商的社區可能被認為提供更好的位置或更好的便利設施，或者考慮到潛在居民所尋求的質量、位置、條款和便利設施，他們的定價可能被認為是更好的價值。我們還與出售或出租的共管公寓和獨户住宅競爭，包括通過在線平臺提供的那些。儘管我們經常與大型、成熟的開發商和運營商爭奪發展機會和潛在居民，但任何規模的房地產開發商和運營商都可以為房地產資產和潛在居民提供有效競爭。

監管事項

遵守各種政府法規會對我們的業務產生影響，包括我們的資本支出、收益和競爭地位，這可能是實質性的。我們因監督和採取行動遵守適用於我們業務的政府法規而產生成本，這些法規包括但不限於聯邦證券法律法規、適用的證券交易所要求、房地產投資信託基金和其他税收法律法規、環境、健康和安全法律法規、地方分區、使用和其他與房地產有關的法規、1990年《美國殘疾人法》以及相關法律法規。

環境法規。作為房地產的現任或前任業主、運營商和開發商，我們必須遵守各種聯邦、州和地方環境法律、法規和條例，還可能對因我們社區的環境污染或不遵守規定而導致的第三方承擔責任。對於一些發展社區，我們進行廣泛的環境修復，為建設做好準備，這可能是我們總建築成本的重要組成部分。環境補救工作可能會使我們面臨可能的事故責任或施工期間對受污染材料的不當處理。

我們認為，隨着時間的推移，政府對能源使用的更多監管，以及對環境保護的更多關注，可能會對城市增長模式產生重大影響。如果區劃真的發生變化，以鼓勵更高的密度和更接近公共交通，這樣的變化可能會讓多户住宅和那些有能力進行高密度開發的公司受益。然而，不能保證法規或分區是否或何時會發生這種變化，或者如果確實發生了這種變化，多家庭行業或本公司是否會從這種變化中受益。

關於我們社區的建設、運營和租賃的規定。我們社區的建設、運營和租賃須遵守聯邦、州和地方法律和法規，包括分區法、建築法規、允許殘疾人進入我們的社區的要求、公平住房法，以及關於收取租金和費用的規定，以及在續簽租約時增加租金和費用的規定。一些與租金設定有關的法律適用範圍廣泛，例如在加利福尼亞州，樓齡超過15年的社區在續期時的住宅租金漲幅限制在10%或5%之間的較小值加上當地消費者物價指數(CPI)；在紐約，法律對受租金管制或租金穩定的單位的漲幅進行監管。在加利福尼亞州，州長和地方政府有能力制定(並且近年來已經行使了這種權利，例如在與野火有關的情況下)地方或全州的緊急狀態，將我們增加新租金和續訂租金的能力限制在緊急狀態宣佈之日不超過租金的10%，這已經影響了我們加州的一些社區。此外，新冠肺炎疫情期間頒佈的各種臨時聯邦、州和地方法律對我們驅逐拖欠租金的租户、收取滯納金或續簽時租金漲幅超過規定金額的能力施加了額外的規定或限制。

見第一部分，第1A項。關於我們所面臨的實質性風險的討論的“風險因素”，包括與政府條例有關的對我們競爭地位的實質性風險，見第二部分，第7項。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”，以及本報告其他部分包括的綜合財務報表和隨附的綜合財務報表附註，以討論與評估我們的財務狀況和經營結果有關的重要信息。

人力資本

吸引、激勵、發展和留住與我們有共同宗旨、核心價值觀和文化規範的優秀員工，對我們的長期成功非常重要。我們對員工進行培訓，讓他們瞭解我們的目的(創造更好的生活方式)，我們的核心

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價值觀(對正直的承諾、關心的精神和對持續改進的關注)和我們的文化規範(我們合作、卓越、創新、像主人一樣行事、深思熟慮和徹底，並表示讚賞)。

截至2022年1月31日，我們擁有2927名員工，其中約97%為全職員工。我們大約70%的員工在我們的運營社區現場工作，其餘的工作在其他事務上。除了紐約州韋斯特切斯特縣社區的大約20名維修員工外，我們的員工都沒有工會代表，我們正在那裏談判一項集體談判協議。

我們認為人力資本管理的以下幾個方面很重要：

多樣性和包容性。我們重視勞動力多樣性和包容性文化。我們相信，一個多樣化的工作場所將產生不同的視角，激勵員工，並幫助我們瞭解和更好地服務於我們的客户和我們開展業務的社區。截至2022年1月31日，38%的員工認為自己是白人，30%是西班牙裔，14%是黑人，6%是亞洲人，12%是其他種族。 兩個或兩個以上種族或沒有迴應。截至2022年1月31日，61%的員工自認為是男性，39%是女性。我們致力於促進和實現更大的工作場所多樣性，並已採取積極步驟推動這一目標。

助理敬業。我們監控員工的參與度，接收員工的反饋，並通過讓第三方公司每年進行匿名員工視角調查來衡量我們的業績。結果在全公司範圍內和在每個職能小組內都進行了討論和介紹。

安全。我們認真對待建築工地、運營社區和辦公室的工作場所安全。通過我們的建築工地安全觀察計劃和我們敬業的安全團隊，我們監控我們建築工地的項目級安全績效指標，我們建築團隊和首席執行官的薪酬要素是基於安全合規表現的。我們的維修人員被要求每月接受各種主題的安全培訓，我們的風險管理小組監控我們辦公室和社區的事件報告。新冠肺炎疫情帶來了獨特的健康和安全挑戰，我們已採取一系列行動來促進員工的福祉，包括在可行的情況下允許遠程工作和靈活的工作時間，為因新冠肺炎相關原因而需要錯過預期工作的員工提供延長的公司帶薪假期，為員工的安全制定辦公室和社區協議，舉辦有關預防新冠肺炎的培訓和進修課程，以及定期與員工就新冠肺炎主題進行溝通。

訓練。我們幫助員工培養職業發展所需的技能，並在AvalonBay取得成功。我們通過各種方式培訓員工，包括通過我們的學習管理系統AvalonBay University，該大學提供約900門課程，提供技術、管理、道德、合規和網絡意識培訓。

其他信息

我們向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。您可以從美國證券交易委員會的網站www.sec.gov免費獲取美國證券交易委員會備案文件的副本。

我們維護着一個網站：www.avalonbay.com。我們根據1934年證券交易法提交或提交的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對該等報告的修訂，在向美國證券交易委員會提交報告或向其提交報告後，在合理可行的範圍內儘快在我們網站的“投資者關係”部分免費提供。此外，我們董事會的提名和公司治理委員會、審計委員會和薪酬委員會的章程，以及我們的董事獨立標準、公司治理準則、商業行為和道德準則、關於股東權利協議的政策、關於股東批准未來股權協議的政策、高級官員股權指導方針、關於政治貢獻和政府關係的政策、關於退款的政策和公司責任報告，都可以在我們網站的該部分免費獲得，或者寫信給AvalonBay Community，Inc.，4040 Wilson Blvd.，Suite 1000，Arlington，弗吉尼亞州22203，收件人：首席財務官。在美國證券交易委員會和紐約證券交易所規則要求的範圍內，我們將在我們的網站上同一位置披露與這些文件相關的修訂和豁免。我們網站上發佈的信息不包括在本年度報告Form 10-K中。

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第1A項。風險因素

我們的業務涉及各種風險，可能會產生不良後果，包括下文所述的風險。本項第1A項。包括前瞻性陳述。您應該參考我們對本10-K表格中前瞻性陳述的限制和限制的討論。

與新冠肺炎疫情對多户租賃住房影響相關的風險

新冠肺炎大流行對國家和全球的影響(包括新的原始病毒株的影響)繼續演變。監管措施有時包括對社會距離的不同要求，限制房東對拖欠租客的權利，以及限制旅行、集會和商業經營。在大流行期間，企業和消費者對工作和生活安排的偏好也在繼續演變。新冠肺炎對經濟的長期影響仍不確定。新冠肺炎疫情繼續給我們的業績、財務狀況、運營結果和現金流帶來實質性的不確定性和風險。此外，本10-K表格中列出的許多風險因素應被解釋為由於新冠肺炎大流行的影響而增加的風險。此外，如果未來爆發另一種高傳染性或傳染性疾病，公司和我們的財產可能面臨與新冠肺炎帶來的風險類似的風險。

監管、企業和消費者對新冠肺炎疫情的反應影響了我們的運營。

新冠肺炎疫情對運營的影響包括：

•許多州、地方和聯邦實體在不同時間和不同程度上對我們執行居民合同租賃義務的能力施加了限制，這將繼續影響我們執行所有針對拖欠租金的補救措施(如追繳和驅逐)的能力(直到限制取消或到期)。

•收入下降的消費者，他們是遠程工作或不能自由使用附近便利設施的人，如餐廳、健身房和娛樂場所，可能會決定住在我們市場以外的地方。只要利率保持在低水平，健康問題仍然存在，原本會租用多户公寓的消費者可能會選擇租一套獨棟住宅或購買一套住房。遠程學習和工作的趨勢以及新的在線技術的採用已經並可能繼續對學生和企業公寓的需求產生負面影響。

•各種州、地方和聯邦法規要求我們，在某些司法管轄區或某些物業，免除與我們的公寓租賃業務相關的滯納金和某些其他慣例費用，並可能在未來這樣做。我們有時也選擇免除這些費用，即使在不需要的情況下或在不需要的時候也是如此，而且將來可能會這樣做。這些要求或做法已經造成，在實施或繼續實施的程度上，可能會在未來導致放棄收入。

•我們的物業還可能產生與原地避難所或居家訂單、隔離、感染、清理費用或其他相關因素相關的重大成本或損失。

•社會距離和其他措施使我們不時修改與潛在居民會面和為現有居民服務的方式。例如，未來的居民可以通過虛擬方式或自助遊來參觀公寓，而不是由租賃顧問陪同。此外，在許多社區，進入各種公共區域的機會可能會受到限制。這些因素可能會影響居民滿意度和租賃速度。

•與一般經濟有關的問題日益引起關注：(1)大流行病造成的商業挑戰造成的供應鏈制約；(2)供應鏈制約以及政府財政和貨幣政策造成的通貨膨脹。供應鏈的限制可能會導致我們的建設和重新開發活動的延誤，而通貨膨脹可能會導致我們的建設和運營成本增加。如果我們的租金和租金收入增幅不足以抵銷建造和經營成本的增加，我們的經營業績將會受到負面影響。

除了將公寓住宅直接出租給居民外，我們還出租社區的輔助商業空間，並將公寓住宅出租給企業公寓住宅提供商。2021年，我們總收入的1.4%來自商業租户，我們住宅總收入的2.1%來自企業公寓住宅提供商。如果疫情或任何相關的政府限制對我們商業租户的業務或公司公寓住宅提供商的需求產生不利影響，我們可能會遇到這些租户的拖欠增加。商業和企業公寓住宅提供商破產和違約的風險也可能更大。

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緊急命令關閉非必要的企業，限制人們的聚集，並要求社會疏遠，有時會擾亂，並可能在未來擾亂我們的發展和建築活動。如果我們在施工中遇到延誤，我們的建築成本可能會增加，我們可能無法按照最初計劃的時間表實現我們在開始租賃已建成物業時預期的現金流。我們還可能推遲更多發展社區的建設，如果這些社區按原計劃建造和租賃，將成為未來額外現金流的來源。

上述同樣的因素也可能影響我們的勞動力。許多員工，特別是在頭頂職位上的員工，都在遠程工作。我們員工正常運營的中斷，以及我們的員工或大部分員工患病的可能性，也可能對我們的運營產生不利影響。

通過收購、建設、開發和合資進行投資的風險

開發、重建和建築風險可能會影響我們的盈利能力。

我們打算繼續開發和重新開發公寓之家社區。這些活動可能包括較長的規劃和權利時間表，並可能涉及複雜和昂貴的活動，包括在高密度城市地區進行重大環境補救或建築工程。這些活動可能使我們面臨以下風險，以及其他風險：

•我們可能會因多種原因而放棄已開始探索的機會，包括本地市場情況的改變或建造或融資成本的增加，因此，我們可能無法收回為探索這些機會而招致的開支；

•一個社區的入住率和租金可能達不到我們原來的預期，原因有幾個，包括市場和經濟狀況的變化超出了我們的控制，以及競爭對手對競爭社區的發展；

•我們可能無法獲得或在獲得必要的分區、佔用或其他所需的政府或第三方許可和授權方面遇到延誤，這可能會導致成本增加，或延誤或放棄機會；

•由於材料、勞動力或其他成本的增加，我們可能會產生超出我們最初估計的成本；

•我們可能無法如期或按原來預計的成本完成社區的建設，導致建設和融資成本增加；

•我們可能在發展過程中對第三者承擔責任，例如，在租户終止和拆卸之前管理場地的現有改善工程(如商業空間)，或向第三方提供服務(如建造共享基礎設施或其他改善工程)；以及

•如果我們的社區不符合《美國殘疾人法》、《公平住房法》或其他聯邦、州或地方要求的無障礙條款，我們可能會招致責任。不遵守規定可能會導致罰款，向私人訴訟當事人支付損害賠償金，並要求我們採取結構性修改來補救不符合規定的情況。

有關與融資相關的額外建設和開發風險，請參閲下面的“與流動性和融資相關的風險”一節。

可能沒有有吸引力的投資機會，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

我們預計，其他房地產投資者，包括保險公司、養老和投資基金、其他REITs和其他資本充裕的投資者，將與我們競爭收購現有物業和開發新物業。這場競爭可能會提高我們可能追求的類型物業的價格，並對我們新投資的盈利能力產生不利影響。

收購可能不會產生預期的結果。

我們的業務戰略包括收購和發展社區。我們的收購活動可能面臨以下風險：

•收購的物業可能無法達到我們在分析投資時的預期表現；以及

•我們對收購物業的運營、重新定位或重新開發成本的估計可能會被證明是不準確的。

如果不能在新市場、新品牌和新社區模式中取得成功，或者在住宅租賃社區的開發、所有權和運營以外的活動中取得成功，可能會產生不良後果。

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目錄表

如果有適當的機會，我們可能會不時在我們現有的市場領域之外開始開發活動或進行收購。我們在現有市場開發、擁有和運營租賃社區的歷史經驗並不能確保我們能夠在新市場成功運營。當我們進入一個新市場時，我們可能會面臨各種風險，包括無法準確評估當地公寓市場狀況，以及無法獲得開發用地或尋找適當的收購機會。

我們也可能參與或對待售活動感興趣，例如出售位於紐約紐約的綜合開發項目Park Loggia的住宅公寓。我們可能不成功地開發房地產，意圖出售或以最初承保的價值出售公寓，或者根本不成功地將其作為資產的處置策略，這可能會對我們的運營業績產生不利影響。

我們面臨着與投資和管理可自由支配的房地產投資基金、合資企業以及專注於技術和環境的公司相關的風險。

有時，我們作為其他投資者的合作伙伴或合資企業，直接或間接地投資於房地產，或投資於專注於技術和環境的公司。合資投資(包括通過合夥企業或有限責任公司進行的投資)涉及風險，包括我們的合作伙伴可能破產或在到期時拒絕出資；我們可能對我們的合作伙伴承擔不可彌補的損失或投資的債務和義務；我們的投資可能失去全部或部分價值；我們的合作伙伴的商業目標可能與我們的不一致，這可能導致我們認為有益的某些決定無法實施；我們的合作伙伴可能處於違揹我們的指示或請求採取行動或拒絕同意的地位；在我們是普通合夥人或管理成員的情況下，我們持有多數股權的合夥人在某些涉及原因的情況下可能會取消我們的角色；如果投資或與投資有關的REIT實體未能遵守各種税收或其他監管事項，我們可能會承擔責任和/或我們作為REIT的地位可能會受到威脅。通常，我們和我們的合作伙伴可能各自有權觸發買賣或類似安排，導致我們出售我們的權益、獲得我們的合作伙伴的權益或強制出售資產，而我們本來不會發起這樣的交易，而且條款對我們不是最有利的。

我們對科技公司的投資，或對投資科技公司的基金的投資，通常通過應税REIT子公司持有，根據這些子公司，我們將在處置我們的權益時產生應税收益。此外，這些投資的價值可能不穩定，即使我們不出售這些投資，價值下降也可能影響我們的報告收入。

我們面臨與房地產資產相關的風險，這些風險可能會限制我們融資、出售或以其他方式轉讓我們在這些資產中的權益的能力，限制我們的使用，並使我們面臨損失，如果我們違反或終止此類協議的話。

我們擁有受長期土地租賃約束的資產。這些土地租約可能會對我們使用物業施加限制，限制我們融資、出售或以其他方式轉讓權益的能力，或限制物業的租賃。這些限制可能會限制我們及時出售或交換物業的能力，損害物業的價值或對我們運營物業的能力產生負面影響。此外，如果我們違反、終止或失效土地租約，我們可能會失去在物業中的權益。隨着租賃終止日期的臨近，如果我們無法與出租人就延長租約達成一致，物業的價值可能會縮水。其中若干土地租約的付款須按年遞增及/或定期公平市價調整，這可能會對我們的財務狀況或經營業績造成不利影響。

我們持有的土地目前沒有開發意向，但可能需要支付未來的減值費用。

我們擁有目前不打算開發的地塊。如第2項所述。“物業-其他土地及房地產資產”，如果公平市價減去出售地塊的成本，以致低於該地塊的賬面價值，我們將須支付減值費用，從而減少我們的淨收入。

與流動性和融資相關的風險

資本和信貸市場狀況可能會對我們獲得各種資本來源和/或資本成本產生不利影響，這可能會影響我們的業務活動、股息、收益和普通股價格等。

在資本和信貸市場經歷大幅波動的時期，我們可獲得的資金數量、來源和成本可能會受到不利影響。我們主要使用外部融資為建設提供資金，並在債務到期時對其進行再融資。如果我們不能以符合成本效益的條件獲得足夠的外部融資來源，我們可能被迫限制我們的開發和再開發活動，和/或採取其他行動為我們的業務活動提供資金，以及

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償還債務，如出售資產、減少現金股息或發行股票。如果我們能夠和/或選擇以比近年來更高的成本獲得資本，我們的每股收益和現金流可能會受到不利影響。此外，在高利率環境或動盪的經濟環境中，或者如果我們通過增發股本稀釋股東的利益，我們普通股的價格可能會大幅波動和/或下降。我們相信，根據我們的信貸安排，貸款人將履行其貸款義務，但如果經濟狀況惡化，這些貸款人履行其義務的能力可能會受到不利影響。

現金流不足可能會影響我們的債務融資，併產生再融資風險。

我們面臨與債務融資相關的風險，包括我們的可用現金不足以支付所需的債務本金和利息的風險。為了繼續符合REIT的資格，我們被要求每年分配股息，通常至少等於我們REIT應税收入的90%，這限制了我們可用於支付所需本金和利息的現金流。我們一部分債務的本金餘額在到期之前不會全部攤銷。我們不能保證我們將有足夠的現金流來支付所有需要的本金。因此，我們預計，當我們的未償債務到期時，我們通常需要為其至少一部分進行再融資。我們可能無法對現有債務進行再融資，或者再融資不會以有利的條件進行；這兩種結果都可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

利率上升可能會增加利息成本，並可能影響我們普通股的市場價格，對衝此類風險的努力可能無效，並導致我們產生額外成本。

如果利率上升，除非我們對衝了利率上升的風險，否則我們的可變利率債務的利息成本將會上升。此外，市場利率的提高可能會導致我們普通股的購買者要求更高的年度股息收益率，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們不時使用利率衍生品來對衝和管理我們對某些利率風險的敞口。例如，當我們預期發行債務證券時，我們可能會通過簽訂利率對衝合同來限制我們在債務發行之前對利率波動的風險敞口。雖然這些協議可能在一定程度上防止利率上升，但如果利率下降，它們也可能減少公司的好處。利率對衝合約的結算或終止可能涉及我們收益的重大費用，包括淨成本，如交易費用、結算成本和/或違約成本。此外，我們使用利率對衝安排可能會使我們面臨額外的風險，包括對衝安排的交易對手可能無法履行其義務的風險。制定和實施利率風險策略是複雜的，沒有任何策略可以完全使我們免受利率波動相關風險的影響，也不能保證我們的對衝活動將是有效的。

債券融資、分區和其他合規要求可能會限制我們的收入，限制社區的使用，並導致無法獲得有利的融資。

我們用地方政府機構發行的債務為我們的一些公寓社區提供資金，因為支付給這些債務持有者的利息通常可以免除聯邦所得税，這通常會為我們提供更優惠的利率。這些債務通常被稱為“免税債券”，通常必須以我們社區的抵押貸款來擔保。作為獲得免税融資的條件，或作為在某些司法管轄區獲得有利分區或與物業税相關的協議的條件，我們將承諾向收入不超過特定門檻(例如，地區收入中位數的50%或80%)或符合其他資格測試的家庭提供社區中的一些公寓。截至2021年12月31日，我們當前運營社區的4.9%的公寓住宅處於這樣的收入限制之下。這些承諾可能會到期，也可能不會到期，可能會限制我們提高租金的能力，結果是，對受這些限制的社區的價值產生了不利影響。如果我們不遵守這些承諾，我們可能會失去福利(如降低財產税)或面臨責任，包括我們根據免税債券、税收抵免或與財產税相關的協議獲得的好處的責任。

我們的一些免税債券融資文件要求我們從金融機構獲得債券本金和利息的支付擔保。擔保可以採取信用證、保函、擔保協議或者其他附加抵押品的形式。如果金融機構違約，或者如果我們無法續簽適用的擔保或以其他方式提供令人滿意的抵押品，則將發生違約，如果我們不贖回免税債券，社區可能會被取消抵押品贖回權。

與負債相關的風險。

我們與商業銀行銀團建立了信貸機制。我們的組織文件沒有限制可能發生的債務數額或百分比。因此，在遵守未償還債務契約的情況下，我們

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目錄表

可能會招致更多債務，導致債務違約風險增加，償債要求增加，從而可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

受擔保債務約束的財產的抵押、我們的信貸安排和我們相當一部分債務的發行契約包含慣常的限制、要求和其他限制，以及某些財務和運營契約，包括維持某些財務比率。繼續遵守這些限制可能會限制我們的靈活性。如果這些要求違約，如果不能治癒，可能會導致我們被要求償還債務，這可能會對我們的流動性產生實質性的不利影響，並增加我們的融資成本。請參閲第7項。《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》，供進一步討論。

如果我們選擇在(I)債務規定的到期日或(Ii)另一個規定的日期之前提前償還債務，我們將有義務支付相當大一部分債務的提前還款罰款或保費。如果我們選擇提前償還一大筆未償還債務，我們的提前還款罰款或根據這些條款支付的款項可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。

逐步取消倫敦銀行同業拆息，並過渡至SOFR作為基準利率，將會產生不確定的、甚至可能是不利的影響。

在2018年，另類參考利率委員會(“AARC”)建議以有抵押隔夜融資利率(“SOFR”)作為LIBOR的替代利率。SOFR是由紐約聯邦儲備銀行發佈的以美國國債為抵押的隔夜現金借款成本的廣義指標。雖然我們預計至少在2023年6月30日之前，LIBOR將基本上以目前的形式提供，但在此之前，LIBOR可能會變得不可用。由於廣泛使用LIBOR作為參考利率，這一過渡對向公司收取的利率的影響可能會對我們的融資成本產生不利影響，包括我們的信貸安排和可變利率無擔保定期貸款(“定期貸款”)的利差定價和某些其他浮動利率債務債務，以及我們的業務和現金流。此外，儘管SOFR是AARC建議的替代利率，但貸款人也有可能選擇與LIBOR不同的替代替代利率，其方式與SOFR類似，或者會導致我們的利息成本更高。鑑於哪種利率將取代倫敦銀行間同業拆借利率的不確定性，目前還不可能預測倫敦銀行間同業拆借利率根據我們的借款成本結束的幅度。

如果不能維持我們目前的信用評級，可能會對我們的資金成本、相關利潤率、流動性和進入資本市場的機會產生不利影響。

有兩家主要的債務評級機構定期對我們的債務進行評估和評級。他們的評級是基於多個因素，其中包括他們對我們的財務實力、流動性、資本結構、資產質量、正在開發的房地產數量、現金流和收益的可持續性等因素的評估。如果市場狀況發生變化，我們可能無法維持目前的信用評級，這可能會對我們的資金成本和相關利潤率、流動性和進入資本市場的機會產生不利影響。

未來期間股息分配的形式、時間和/或金額可能會有所不同，並受到我們的收入創造、其他流動性需求以及經濟和其他考慮因素的影響。

派息的形式、時間及/或數額將由董事會酌情宣佈，並將取決於我們的租金收入、實際營運現金、我們的財務狀況、資本要求、守則REIT條文下的年度分派要求，以及董事會可能認為相關的其他因素。董事會可能會不時修改我們的股息政策。

我們可能會遇到出售公寓社區的障礙，這可能會限制財務靈活性。

以我們認為可以接受的價格迅速出售房地產可能會限制我們快速改變或減少我們投資組合中的公寓社區的能力，以應對經濟、監管或其他條件的變化。聯邦税法也可能限制我們在需要時出售房產的能力。有關聯邦税法風險的更多信息，請參閲“與我們的房地產投資信託基金或税務地位相關的風險”部分。

與我們社區持續運營相關的風險

租金管制和適用法律的其他變化，或不遵守適用法律，可能會對我們的運營產生不利影響，或使我們承擔責任。

我們必須按照聯邦、州和地方的法律和法規發展、建設和運營我們的社區，其中一些法律和法規可能相互衝突，或者受到有限的司法或監管解釋的約束。這些法律法規

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可能包括分區法、建築法規、房東/租户法和其他一般適用於商業運營的法律。不遵守法律可能會使我們承擔責任。較低的收入增長或重大的意外支出可能是因為我們需要遵守(I)實施補救要求或其他條件的法律，(Ii)租金管制或租金穩定法律或其他住宅業主/租户法律，或(Iii)影響我們社區的開發、使用和運營的其他政府規則和法規或執法政策的變化，包括建築法規和消防和生命安全法規的變化。

我們看到，最近有越來越多的州和市政當局實施、考慮或受到倡導團體的敦促，考慮租金管制或租金穩定法律法規，或採取其他行動，限制我們可以提高租金或收取非租金費用的金額。例如，2019年，加利福尼亞州對樓齡超過15年的社區實施了全州範圍的租金管制，將租金漲幅限制在10%或5%加當地CPI之間的較小者。同樣在2019年，紐約州通過了針對租金管制和租金穩定的單元的新規定，修訂和限制了續簽租約計算租金上漲的方式，僅根據實際支付的租金計算漲幅，並取消了將續簽租金提高到更高的“登記租金”的能力。此外，在加利福尼亞州，州長有權制定地方或全州緊急狀態，限制我們在緊急狀態宣佈之日將新租金和續訂租金提高超過10%的能力，這已經影響了我們加州的一些社區。目前和未來制定的租金管制或租金穩定法或其他監管多户住房的法律，可能會限制我們收取市值租金、增加租金、驅逐租户或追回增加的運營費用的能力，並可能使我們在某些情況下更難處置財產。當情況導致社區租金收入減少時，與我們在這些社區的投資相關的費用，如償債、房地產税、保險和維護費用，通常不會減少。

短期租約使我們受到市場租金下降的影響。

我們幾乎所有的公寓租期都是一年或一年以下。由於這些租約通常允許居民在租期結束時離開而不會受到懲罰，因此我們的租金收入受到市場租金下降的影響比我們的長期租約更快。

競爭可能會限制我們出租公寓住房、提高或維持租金的能力。

我們的公寓社區與其他公寓運營商以及租賃住房替代方案競爭，例如獨户住宅的租金和短期傢俱產品，如長期住宿酒店或通過在線掛牌服務提供的產品。此外，我們的居民和準居民也會考慮購買新的或現有的共管公寓或獨户住宅，作為租房的替代選擇。競爭激烈的住宅可能會對我們出租公寓住房以及提高或維持租金的能力產生不利影響。

市場和經濟狀況的不利變化可能會對入住率、租金、運營費用和我們房地產資產的整體市場價值產生不利影響。

我們市場的當地條件對入住率、出租率和我們社區的經營業績有很大影響，並可能受到以下風險的不利影響：

•公司重組和/或裁員，以及行業放緩；

•公寓住宅供過於求或需求減少；

•家庭組成或就業減少或就業增長乏力；

•居民無能力或不願意支付加租；及

•可能導致我們運營費用增加的經濟狀況，如財產税、公用事業、現場員工薪酬和日常維護的增加。

與商業運營相關的風險

雖然我們主要從事多户租賃業務，但我們也擁有和租賃附屬的商業空間。2021年，我們投資組合中租賃商業空間提供的總租金收入佔我們總收入的1.4%。我們商業租賃的長期性質以及我們許多租户(小型本地企業)的特點可能會使我們面臨某些風險。我們可能無法租賃新的空間來支付與我們的預測一致的租金或市場租金。此外，當我們現有商業空間的租約到期時，該空間可能不會被重新出租，或者重新出租的條款，包括向租户提供津貼和優惠的成本，可能會低於目前的租賃條款。我們的物業與其他擁有商業空間的物業競爭。競爭對手的存在可能會影響我們租賃空間的能力和我們可以獲得的租金水平。如果我們的商業租户遇到財務困難或破產，他們可能無法履行合同義務，尋求優惠以繼續經營或停止經營，這可能會對我們的經營業績和財務狀況造成不利影響。

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與我們的REIT或税務狀況相關的風險

不符合REIT的資格將導致我們作為一個公司被徵税，這將大大減少可用於分配給股東的資金。

如果我們不符合聯邦所得税的REIT資格，我們將對我們的應税收入繳納常規的聯邦企業所得税。此外，除非我們根據適用的法律規定有權獲得減免，否則我們將沒有資格選擇在我們失去資格的那一年之後的四個課税年度作為房地產投資信託基金對待。由於未能獲得REIT資格而產生的額外税收負擔將顯著減少或消除可供分配給我們股東的資金數額。此外，我們將不再被要求向股東進行分配。因此，我們未能獲得REIT資格也可能削弱我們擴大業務和籌集資本的能力，並將對我們普通股的價值產生不利影響。

我們相信，我們是有組織和資格的房地產投資信託基金，我們打算以一種允許我們繼續符合REIT資格的方式運營。然而，我們不能向您保證我們有資格成為房地產投資信託基金，或者我們未來仍將保持資格。這是因為作為房地產投資信託基金的資格涉及應用守則中高度技術性和複雜的條款，對這些條款只有有限的司法和行政解釋，並涉及確定各種不完全在我們控制範圍內的事實事項和情況。我們作為房地產投資信託基金的資格取決於我們對某些資產、收入、組織、分配、股東所有權和其他要求的持續滿足。此外，未來的立法、新法規、行政解釋或法院裁決可能會顯著改變税法或税法的適用，涉及聯邦所得税目的的REIT資格或該資格的聯邦所得税後果。

即使我們有資格成為房地產投資信託基金，我們也將對我們的收入和財產以及我們不分配給股東的應税收入繳納某些聯邦、州和地方税。此外，我們通過我們的應税REIT子公司持有某些資產和從事某些REIT不能直接從事的活動。我們也使用應税房地產投資信託基金子公司持有某些資產，我們認為這些資產如果在應税房地產投資信託基金子公司之外以收益出售，或從事產生不符合資格的房地產投資信託基金收入的活動，將被徵收100%禁止交易税。我們的應税房地產投資信託基金子公司像普通公司一樣繳納聯邦所得税。

我們可以選擇以我們自己的股票支付股息，在這種情況下，股東可能被要求支付超過他們收到的現金的税款。

我們可以分配部分以股票形式支付的應税股息。收到這種股息的應税股東將被要求將全額股息作為收入包括在我們當前和累積的收益和利潤範圍內，以便繳納聯邦所得税。因此，美國股東可能被要求就此類股息支付超過收到的現金股息的税款。如果美國股東出售其收到的作為股息的股票以支付這一税款，則銷售收益可能少於與股息相關的收入中的金額，這取決於出售時我們股票的市場價格。此外，對於非美國股東，我們可能被要求就此類股息預扣美國税，包括應以股票支付的全部或部分股息。此外，如果我們有相當數量的股東出售我們的股票以支付股息應繳税款，我們股票的交易價格將面臨下行壓力。

我們可能會遇到出售公寓社區的監管和聯邦税收障礙，這可能會限制財務靈活性。

如果我們被發現持有、收購或發展社區主要是為了轉售社區，聯邦税法可能會限制我們從出售社區中賺取收益的能力(除非我們通過子公司擁有社區，出售時將產生應税收益)，這種限制可能會影響我們出售社區而不會對股東的回報產生不利影響的能力。

我們不時地在交易中處置財產，這些交易旨在符合守則第1031條所規定的“同類交易所”的資格。如果打算符合1031條款交換條件的交易後來被確定為應納税，我們可能面臨不利的税收後果，如果適用於此類交易的法律被修訂或廢除，我們可能無法在遞延納税的基礎上處置財產。

我們可能會受到不利的立法或監管税收變化的影響，這可能會降低我們普通股或債務證券的市場價格。

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任何時候，管理REITs的聯邦所得税法或這些法律的行政解釋都可能被修改。我們無法預測任何新的聯邦所得税法律、法規或行政解釋，或對任何現有聯邦所得税法律、法規或行政解釋的任何修正案何時或是否將被通過、頒佈或生效，任何此類法律、法規或解釋可能追溯生效。我們和我們的債務證券的股東和持有人可能會受到聯邦所得税法律、法規或行政解釋的任何此類變化或任何新的不利影響。

不能全部或部分投保的風險

我們面臨的風險要麼是不可保的，要麼是經濟上不可保的，要麼超出了我們的保險範圍，包括下文討論的風險。

針對各種風險的保險覆蓋範圍可能很昂貴，而且供應有限。因此，如果市場狀況使我們無法獲得保險，或者保險成本使其在經濟上不切實際，我們可能會遇到所需保險水平的短缺。直接或間接損害我們社區的物質和財務，或造成超出我們保險覆蓋範圍的損失的事件，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響，包括增加維護、維修和施工延誤。此外，我們亦有責任繼續償還任何可能對我們的業務、財政狀況和經營業績造成重大不利影響的按揭欠款或其他與社會有關的債務。下列風險不能投保或由於保險費率的原因，保險範圍有限(見第2項。“財產--保險和未投保損失的風險”)：

•地震風險。如第2項中進一步描述的。“財產-保險和未投保損失的風險”，我們西海岸的許多社區都位於活躍的地震斷層附近。為地震投保的保險費用可能很高，而且供應有限。

•氣候和惡劣或惡劣天氣的風險。我們的許多市場，特別是那些位於沿海城市的市場，都面臨着與惡劣天氣有關的風險，包括由氣候變化引起的風險，如颶風、嚴重的冬季風暴和沿海洪水。

•恐怖主義和其他風險。我們在紐約/新澤西大都會和華盛頓特區等大都市市場進行了大量投資，這些市場過去一直是或未來可能成為實際或威脅恐怖襲擊的目標。我們為我們的社區提供商業一般責任保險、財產保險和恐怖主義保險，條款和金額都是我們認為合理的。然而，有些類型的損失(如戰爭行為引起的損失)沒有全部或部分投保，因為它們要麼無法投保，要麼保險費用使其在經濟上不切實際。

我們可能會招致與氣候變化相關的成本。

如果我們的社區所在地區的氣候發生重大變化，我們可能會經歷極端天氣以及降水和温度的變化，所有這些都可能導致位於這些地區或受這些條件影響的物業的物理損害或需求減少。此外，由於對氣候變化的擔憂，聯邦、州和地方法規的變化可能會導致我們現有物業(例如，需要對現有系統進行改造)和我們的新開發物業(例如，為了提高能效、減少温室氣體排放和/或提高對惡劣天氣的抵抗力)的資本支出或運營費用增加，而不會相應增加收入，從而對我們的淨收入造成不利影響。

我們可能會因環境污染或不遵守規定而產生成本。

根據各種公共衞生法律和法規，我們可能被要求調查和補救危險或有毒物質的存在或影響，無論我們是否知情或負有責任，這些物質包括石棉、含鉛油漆、土壤或地下水中的化學蒸氣、石油產品泄漏以及甲烷和氡氣等天然物質。根據這些法律或普通法，我們可能要對政府實體或第三方承擔因污染造成的財產、人身傷害或自然資源損害以及調查和補救費用的責任。這些損害和費用可能是巨大的，可能超過我們對此類事件的任何保險覆蓋範圍。這些物質的存在，或未能適當補救或控制污染，可能會對我們以受影響物業為抵押、開發、出售或出租的能力造成不利影響。此外，一些環境法規定或允許政府機構對受污染的場地施加留置權，以便政府為污染造成的損害和費用支付留置權。

我們社區的開發、建設和運營受到各種聯邦、州和地方法律、法規和法令的監管和許可，這些法規和法令管理着濕地保護、暴雨徑流和廢水排放等事項。這些法律和法規可能會對我們社區的方式施加限制

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如果不遵守這些法律和法規，我們可能會受到罰款和處罰，並可能會承擔與人身傷害相關的責任。

某些法律和法規對含石棉材料(“ACM”)的移除、包裹或幹擾進行了管理，這些材料在狀況不佳時，或在建築物翻新或拆卸時。這些法律和普通法可規定發放動漫的法律責任，並可容許第三者就與動漫有關的人身傷害向不動產的擁有人或經營者尋求賠償。我們不知道在我們開發的社區的建設中使用了任何ACM。然而，ACM被用於建設我們已經獲得的一些社區。雖然我們在檢測到ACM的每個社區都實施了操作和維護計劃，但我們可能無法充分遵守該計劃，或者可能會發生ACM的幹擾，從而使我們承擔責任。我們意識到我們的一些社區有含鉛油漆，並在每個社區實施了運營和維護計劃。

我們所有穩定運營的社區，以及我們目前正在發展的所有社區，都至少接受了第一階段或類似的環境評估，通常不涉及土壤或地下水採樣等侵入性技術。該等評估連同對部分物業進行的地下評估，並未披露任何我們認為會對我們的業務、資產、財務狀況或經營業績產生重大不利影響的環境條件，我們在其他方面亦不知道這些情況。就我們對社區的所有權、運營和發展而言，我們不時針對地下或其他污染物的存在採取實質性補救行動，包括建築物下方或影響我們建築物的土壤、地下水和土壤蒸氣中的污染物。在某些情況下，如果污染引起的環境責任或補救費用超過估計，我們可能可以依賴賠償。然而，不能保證我們的物業已經或將採取所有必要的補救行動，或者如果出現環境責任，我們將得到全部或全部賠償。

當建築物或建築材料中積聚了過多的水分時，尤其是如果水分問題仍未被發現或一段時間內沒有解決時，可能會發生黴菌生長。在某些情況下，某些黴菌可能會導致不良健康影響，包括過敏或其他反應。我們不能保證黴菌或過多的水分將被及時檢測和補救。如果我們的某個社區出現嚴重的黴菌問題，我們可能被要求進行代價高昂的補救計劃，以控制受影響社區的黴菌或將其從受影響社區中移除，並可能面臨可能超出任何適用保險覆蓋範圍的其他責任。

此外，我們偶爾也參與為第三方開發、管理、租賃和運營各種物業。因此，我們可能被視為此類物業的運營商，因此有可能承擔移除或補救費用或其他與此類物業釋放或存在危險或有毒物質或石油產品有關的潛在成本。

我們不能向您保證：

•上述環境評估確定了所有潛在的環境責任；

•以前的業主沒有造成我們或準備評估的顧問不知道的任何實質性環境條件；

•自環境評估編制以來，沒有形成任何環境責任；

•我們社區附近的土地或作業情況，例如地下儲油罐的存在，不會影響我們社區的環境條件；

•未來的使用或條件，包括但不限於適用的環境法律和法規的變化，不會導致施加環境責任；以及

•我們出售的社區不會出現我們可能對其負有責任的環境責任。

一般風險因素

我們的股東控制我們的政策和實現公司控制權變更的能力受到我們章程和細則以及馬裏蘭州法律的某些條款的限制。

我們的章程和章程中有一些條款可能會阻止第三方提出收購我們的提議。這些規定包括：

我們的章程授權我們的董事會在沒有股東批准的情況下發行最多50,000,000股優先股，並確定任何系列發行的優先股的優先股和權利，包括投票權。這可能允許董事會發行一種或多種類別或系列的優先股，這可能會阻礙或推遲收購要約或控制權的改變。

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目錄表

為了保持我們作為聯邦所得税REIT的資格，我們的流通股價值不得超過50%，直接或間接由五個或更少的個人在任何應納税年度的後半年的任何時間擁有。為了保持這一資格，和/或解決對我們股票所有權集中的其他擔憂，我們的章程一般禁止任何單一股東擁有超過9.8%的任何類別或系列股票的已發行和流通股的所有權(直接、間接地根據守則的歸屬條款，或受益於證券交易法第13節的定義)。一般來説，根據我們的章程，養老金計劃和共同基金可以直接和實益地擁有任何類別或系列股票的15%的流通股。根據我們的章程，我們的董事會可以全權決定放棄或修改一個或多個人的所有權限制，但即使這樣的放棄不會影響我們作為房地產投資信託基金的資格，也不是必須的。這些所有權限制可能會阻止或推遲控制權的變更，結果可能會對我們的股東實現普通股溢價的能力產生不利影響。

作為馬裏蘭州的一家公司，我們必須遵守馬裏蘭州公司法的規定。馬裏蘭州法律限制了一些企業合併，並要求在可能發生一些合併和收購之前遵守法定程序，這可能會推遲或阻止收購我們的要約，或者增加完成任何要約的難度，即使它們符合我們股東的最佳利益。此外，馬裏蘭州一般公司法的其他條款允許董事會在沒有股東批准的情況下進行選舉和採取行動(例如，對我們的董事會進行分類，使整個董事會不再每年重新選舉)，如果做出或採取這些行動，可能會產生阻止或推遲控制權變更的效果。

美國會計準則的變化可能會對我們業務的報告產生實質性的不利影響。

該公司遵循美國公認的會計原則(“公認會計原則”)。公認會計準則是由財務會計準則委員會建立的，該委員會是一個獨立機構，其標準被美國證券交易委員會認可為對上市公司的權威。財務會計準則委員會和美國證券交易委員會制定和解釋會計準則，並可能發佈新的會計公告或改變指導財務報表編制的這些準則的解釋和應用。這些變化可能會對我們報告的綜合經營業績和財務狀況產生實質性影響。

我們在運營中依賴信息技術，該技術的任何違規、中斷或安全故障，或與使用該技術有關的任何不遵守適用法律的行為，都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和/或聲譽產生負面影響。

近年來，由於新技術的興起以及網絡攻擊肇事者的複雜程度和活動增加，信息安全風險普遍增加。

我們收集和持有與我們的租賃和物業管理活動相關的居民和潛在居民的個人身份信息，並收集和持有我們的同事與他們的就業相關的個人身份信息。此外，在向我們提供必要的信息技術、安全和其他業務服務時，我們還會聘用可能獲得此類個人身份信息的第三方服務提供商。

不能保證我們將能夠防止未經授權訪問這些信息。由於網絡攻擊或信息安全漏洞，我們的運營或信息安全系統或我們的第三方服務提供商的任何系統的故障或破壞，都可能對我們的業務運營和財務前景造成廣泛的潛在嚴重損害，包括(但不限於)中斷我們的業務和運營、披露或濫用機密或專有信息(包括我們居民和/或聯繫人的個人信息)、損害我們的聲譽和/或潛在的重大法律和/或金融責任和處罰。

各種法律法規及其解釋，以及與支付處理商的協議，要求或可能要求我們遵守與我們供居民和潛在居民使用的網站相關的規則，包括與我們的網站對殘疾人的訪問以及我們對我們收集的數據的處理和使用有關的要求。我們可能會因未能遵守這些要求而面臨責任。新的法規，如加州消費者隱私法(CCPA)和相關法規正在演變，可能會受到不同的解釋。我們可能會產生成本，以遵守更嚴格、更復雜的數據隱私、數據收集和信息安全法律和標準。

我們的成功取決於關鍵人員，他們的持續服務得不到保證。

我們的成功在一定程度上取決於我們能否吸引和留住執行幹事和其他人員的服務。我們的高管從以下幾個方面向董事會做出重要的資本分配決定或建議

18

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目錄表

我們地區辦事處發現的商機。房地產行業對人才的爭奪非常激烈，我們關鍵人員的流失可能會對公司造成不利影響。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

19

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目錄表

項目2.財產

我們的房地產投資主要包括當前運營的公寓社區(“當前社區”)、處於不同開發階段的合併和非合併社區(“開發”社區和“非合併開發”社區)和發展權(定義見下文)。我們目前的社區進一步分為同店社區、其他穩定社區、租賃社區、重新開發社區和未整合社區。雖然我們一般每年確定社區分類，但我們在日曆年內更新社區分類，條件是我們關於社區處置或重新開發的計劃發生變化。以下是對每個類別的描述：

當前社區根據以下屬性分類為相同商店、其他穩定、租賃、重新開發或未合併：

•同一家商店截至2021年12月31日的一年由合併社區組成，比較上一年和本年度的經營結果是有意義的，因為這些社區在各自的上一年期間開始時是擁有的，並且已經穩定了入住率。在截至2021年12月31日的年度內，出於財務報告的目的，同一商店社區被整合，截至2020年1月1日，同一商店社區的入住率已穩定，沒有或不可能進行實質性的重新開發活動，並且不會在本年度內出售或可能出售給無關的第三方。一個社區在(I)實際入住率達到90%或(Ii)發展或重建完成一週年的較早時間，被視為已穩定入住率。

•其他穩定下來的由我們擁有的已完成的合併社區組成，這些社區不是同一商店，但如上文所定義，截至2021年1月1日已穩定入住率，或在2020年1月1日之後收購。其他穩定的社區包括我們在2021年進入的兩個新的擴張市場-北卡羅來納州夏洛特和德克薩斯州達拉斯的穩定運營社區，但不包括正在進行或可能在本年度內進行重大再開發活動的社區，定義如下。

•租出由建設完成不到一年的綜合社區組成，而且沒有穩定的入住率。

•重建項目由綜合社區組成，這些社區正在進行或可能在本年度開始進行實質性的重建。當(I)在重建工作期間投資的資本預期超過5,000,000元或社區重建前基準的10%(以較小者為準)，以及(Ii)在重建活動期間或由於重建活動而實際入住率低於或預期低於90%時，重建被視為大規模。

•未整合由我們通過在一家未合併的合資企業中的投資權益而間接擁有權益的社區組成。

發展由目前在建或在建並於當年完工的綜合社區組成。這些社區可能部分或完全完成並在運作。

未整合的開發由目前在建或在建並於本年度竣工的社區組成，我們通過在一家未合併的合資企業中的投資權益擁有間接所有權權益。這些社區可能部分或完全完成並在運作。

發展權在發展過程的早期階段，我們可以選擇購買土地或簽訂租賃權益，我們是購買土地的長期有條件合同的買方，我們通過土地租約或擁有土地來控制土地以開發新社區，或者我們是公私合作伙伴關係中的指定開發商。我們利用為追求新發展而產生的相關開發前成本，目前我們認為新開發可能會有未來的發展。

我們目前以經營租賃的形式出租位於弗吉尼亞州阿靈頓的公司總部以及我們的其他地區和行政辦公室。

20

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目錄表

截至2021年12月31日，我們擁有或持有直接或間接利益的社區分類如下：

			數量 社區						數量 公寓之家
當前社區
同一家商店：
新英格蘭			37						9,536
紐約/新澤西州麥德龍			41						11,828
大西洋中部			39						13,645
佛羅裏達州東南部			4						1,214
丹佛，CO			4						1,086
太平洋西北地區			16						4,217
北加州			39						11,831
南加州			57						16,763
完全相同的商店			237						70,120
其他穩定的：
新英格蘭			2						478
紐約/新澤西州麥德龍			4						1,290
大西洋中部			1						384
北卡羅來納州			3						500
佛羅裏達州東南部			2						623
德克薩斯州			1						425
丹佛，CO			—						—
太平洋西北地區			3						964
北加州			1						289
南加州			—						—
其他穩定的總人數			17						4,953
租出			13						3,796
重建項目			1						344
未整合			10						2,590
總電流			278						81,803
發展			17						5,386
未整合的開發			2						803
總社區			297						87,992
發展權			24						8,070

我們在上述每個類別下持有的股份將在以下幾頁進行討論。

21

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目錄表

我們通常每年建立相同的商店社區投資組合的組成。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，同一商店社區投資組合的變化如下：

			數量 社區
截至2018年12月31日的同一商店社區			194
添加的社區			22
已刪除社區(%1)
重建社區			(2)
被處置的社區			(3)
其他穩定(2)			(1)
截至2019年12月31日的同一商店社區			210
添加的社區			32
已刪除社區(%1)
重建社區			(1)
被處置的社區			(9)
截至2020年12月31日的同一商店社區			232
添加的社區			15
已刪除社區(%1)
重建社區			—
被處置的社區			(9)
其他穩定(2)			(1)
截至2021年12月31日的同一商店社區			237

_________________________________

(1)如果我們認為來年計劃的活動將導致社區的預期運營無法與前一年相比，我們將從我們的同一商店投資組合中刪除社區，包括：(I)當我們打算進行重大資本翻新時，使社區將被歸類為重新開發社區；(Ii)當我們打算處置社區時；或(Iii)當發生重大傷亡損失時。

(2)由於年內發生並影響運營的傷亡損失，社區從相同的商店投資組合轉移到其他穩定的投資組合。

當前社區

我們目前的社區包括花園式公寓社區，由多層疊層公寓和/或景觀環境中的聯排住宅組成，以及中高層公寓社區，由四層或更多層的有電梯的較大建築組成，通常帶有結構化停車場。截至2022年1月31日，我們當前的社區包括以下內容：

			數量 社區						數量 公寓之家
花園式			131						40,058
中高樓			119						33,303
高層建築			28						8,442
當前社區總數			278						81,803

如項目1所述。“商務”，我們在四個核心品牌下運營：阿瓦隆，艾娃 eAvalon的Aves和坎索。我們相信，這種品牌差異化使我們能夠將我們的產品產品定位於我們現有地理足跡內的多個客户羣體和子市場。

我們還擁有廣泛和持續的維護計劃，以持續維護和加強我們的社區和公寓住宅。我們社區的審美吸引力，以及專注於居民特定需求的服務型物業管理團隊，增強了市場吸引力。我們相信我們的使命是創造更好的生活方式幫助我們實現更高的出租率和入住率，同時將居民週轉率和運營費用降至最低。

我們目前的社區位於以下地理市場：

22

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目錄表

			數量 位於的社區												數量 公寓之家位於												佔總數的百分比 公寓之家位於
			1/31/2021						1/31/2022						1/31/2021						1/31/2022						1/31/2021						1/31/2022
新英格蘭			45						43						11,487						10,552						14.4		%				12.9		%
馬薩諸塞州波士頓			40						39						10,541						9,917						13.2		%				12.1		%
康涅狄格州費爾菲爾德			5						4						946						635						1.2		%				0.8		%
紐約/新澤西州麥德龍			54						52						15,528						15,261						19.4		%				18.6		%
紐約州紐約市			14						14						5,089						5,089						6.4		%				6.2		%
紐約郊區			18						16						4,464						4,577						5.6		%				5.6		%
新澤西			22						22						5,975						5,595						7.4		%				6.8		%
大西洋中部			43						46						14,902						15,924						18.7		%				19.5		%
華盛頓地鐵			38						40						13,340						13,962						16.7		%				17.1		%
馬裏蘭州巴爾的摩			5						6						1,562						1,962						2.0		%				2.4		%
北卡羅來納州			—						3						—						500						—		%				0.6		%
北卡羅來納州夏洛特市			—						3						—						500						—		%				0.6		%
佛羅裏達州			5						7						1,564						2,187						2.0		%				2.7		%
佛羅裏達州東南部			5						7						1,564						2,187						2.0		%				2.7		%
德克薩斯州			—						1						—						425						—		%				0.5		%
德克薩斯州達拉斯			—						1						—						425						—		%				0.5		%
科羅拉多州			4						4						1,086						1,086						1.4		%				1.3		%
丹佛，CO			4						4						1,086						1,086						1.4		%				1.3		%
太平洋西北地區			20						20						5,451						5,474						6.8		%				6.7		%
華盛頓州西雅圖			20						20						5,451						5,474						6.8		%				6.7		%
北加州			42						42						12,629						12,633						15.8		%				15.5		%
加利福尼亞州聖何塞			12						12						4,713						4,717						5.9		%				5.8		%
奧克蘭--加利福尼亞州東灣			15						15						4,336						4,336						5.4		%				5.3		%
加州舊金山			15						15						3,580						3,580						4.5		%				4.4		%
南加州			59						60						17,209						17,761						21.5		%				21.7		%
加州洛杉磯			39						41						11,773						12,624						14.7		%				15.4		%
加利福尼亞州奧蘭治縣			12						12						3,370						3,370						4.2		%				4.1		%
加利福尼亞州聖地亞哥			8						7						2,066						1,767						2.6		%				2.2		%
			272						278						79,856						81,803						100.0		%				100.0		%

我們基本上管理和運營我們目前的所有社區。在截至2021年12月31日的一年中，我們完成了包含2752套公寓的9個社區的建設，並出售了包含2933套公寓的11個運營社區。我們目前的社區的年齡，根據公寓數量的加權平均基礎上，是19.7歲。在調整以反映重建活動時，就好像重建是一個新的建築完工日期一樣，我們目前社區的加權平均年齡為10.6歲。

在現有社區中，截至2022年1月31日，我們(直接或通過全資子公司)擁有：

•266個經營社區，包括259個擁有簡單或絕對所有權權益的全額費用社區，以及7個受土地租約約束的土地社區。土地租約的到期日從2046年7月到2106年4月不等，其中三份土地租約用於支持税收優惠結構，最終允許我們在租約到期時購買土地。

23

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目錄表

•在Archstone MultiFamily Partners AC LP(“美國基金”)中的普通合夥權益，其子公司擁有三個運營社區。

•擁有四家有限責任公司的會員權益。其中一家合資企業NYTA MF Investors LLC通過子公司擁有三個運營社區的費用簡單權益，以及另外兩個運營社區的租賃權益。另外三家各自持有費用的合資企業在一個運營社區中擁有簡單的權益，其中一家為財務報告目的而合併。

•在一個合夥企業中的一般合夥權益，該合夥企業被構建為“DownREIT”，它被合併並擁有一個社區。在這種合夥關係中，我們的一家全資子公司是普通合夥人。有限合夥人有權在向普通合夥人進行任何分配之前獲得初始分配。支付給有限合夥權益單位持有人的單位分紅相當於我們目前的普通股分紅金額。有限合夥權益有權以我們普通股的公允價值為基礎，以現金金額贖回其全部或部分單位。為了代替合夥企業的現金贖回，我們可以選擇收購任何提交贖回的單位，以換取我們普通股的一股。截至2022年1月31日，DownREIT未償還的合夥單位有7500個。

除了我們目前的社區，我們還直接或通過全資子公司持有我們全資擁有的開發社區的全額費用簡單所有權權益，兩家有限責任公司的會員權益，這兩家公司分別持有一個未合併的開發社區的權益，以及一個帶有待售公寓的全資混合用途項目。

發展社區

截至2021年12月31日，我們擁有或持有17個在建發展社區的直接權益。我們預計，這些開發社區建成後，將為我們的投資組合增加總計5,386套公寓住宅和40,000平方英尺的商業空間，包括土地收購成本在內的總資本化成本約為21.4億美元。我們不能向您保證我們將完成我們的施工完成時間表，或者我們將滿足我們的預算成本，無論是單獨的，還是整體的。你應該仔細複習一下第1A項。“風險因素”，討論與發展活動有關的風險，以及我們在項目7下的討論。“管理層對財務狀況和業務成果的討論和分析”(包括“前瞻性陳述”中確定的因素)，以進一步討論發展活動。

下表提供了發展社區的摘要。

24

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目錄表

數量 公寓 居所

預計總數 資本化成本(1) (百萬美元)

施工 開始

初始預計入住率或實際入住率(2)

估計數 完工

估計數 穩定運營(3)

1.

阿瓦隆·哈里森(4) 紐約州哈里森

143

$

88

Q4 2018

Q3 2021

Q3 2022

Q1 2023

2.

Avalon Brea Place 加利福尼亞州佈雷亞市

653

290

Q2 2019

Q1 2021

Q3 2022

Q1 2023

3.

阿瓦隆鑄造廠排 馬裏蘭州奧文斯·米爾

437

100

Q2 2019

Q1 2021

Q1 2022

Q3 2022

4.

阿瓦隆·沃本 馬薩諸塞州沃本

350

121

Q4 2019

Q3 2021

Q1 2022

Q3 2022

5.

阿瓦·裏諾 丹佛，CO

246

87

Q4 2019

Q4 2021

Q1 2022

Q3 2022

6.

阿瓦隆海港島 島嶼公園，紐約州

172

91

Q4 2020

Q1 2022

Q3 2022

Q1 2023

7.

阿瓦隆薩默維爾站 新澤西州薩默維爾

375

117

Q4 2020

Q2 2022

Q3 2023

Q1 2024

8.

Avalon North Andover 馬薩諸塞州北安多弗

170

56

Q2 2021

Q4 2022

Q1 2023

Q3 2023

9.

阿瓦隆·布萊頓 馬薩諸塞州波士頓

180

89

Q2 2021

Q1 2023

Q2 2023

Q4 2023

10.

阿瓦隆·梅里克公園 佛羅裏達州邁阿密

254

101

Q2 2021

Q1 2023

Q2 2023

Q4 2023

11.

阿瓦隆·阿米蒂維爾一世 紐約州阿米蒂維爾

338

129

Q2 2021

Q1 2023

Q1 2024

Q3 2024

12.

Avalon Bothell Commons I 華盛頓州博瑟爾

472

203

Q2 2021

Q2 2023

Q1 2024

Q3 2024

13.

阿瓦隆威斯敏斯特海濱大道 丹佛，CO

312

107

Q3 2021

Q3 2023

Q4 2023

Q2 2024

14.

阿瓦隆西都柏林 加利福尼亞州都柏林

499

270

Q3 2021

Q4 2023

Q1 2025

Q2 2025

15.

阿瓦隆普林斯頓環 新澤西州普林斯頓

221

84

Q4 2021

Q1 2023

Q4 2023

Q1 2024

16.

阿瓦隆·蒙維爾 新澤西州蒙維爾

350

127

Q4 2021

Q3 2023

Q3 2024

Q4 2024

17.

阿瓦隆雷德蒙德校區(5) 華盛頓州雷德蒙德

214

80

Q4 2021

Q3 2023

Q1 2024

Q2 2024

總計

5,386

$

2,140

_________________________________

(1)預計總資本化成本包括根據公認會計原則確定的為開發相關發展社區而預計將發生或實際發生的所有資本化成本，包括土地收購成本、建築成本、房地產税、資本化利息和貸款費用、許可證、專業費用、已分配的開發間接費用和其他監管費用，以及第一代商業租户產生的成本，如租户改善和租賃佣金。

(2)最初的預計入住日期是估計值。

(3)穩定運營的定義是：(1)實際佔有率達到90%或更高，或(2)開發完成一週年，以較早者為準。

(4)阿瓦隆·哈里森擁有27,000平方英尺的商業空間。

(5)這是現有屋檐雷德蒙德校區運營社區的密集化，其中48個現有的老公寓住宅被拆除，將被一個新的阿瓦隆品牌214公寓住宅社區取代。

在截至2021年12月31日的年度內，我們完成了以下全資社區的開發：

25

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目錄表

									數量 公寓 居所						總市值 成本(1) (百萬美元)						大致可出租面積 (平方英國《金融時報》)						每平方總資本化成本。英國《金融時報》						竣工季度
1.						阿瓦隆·揚克斯 紐約揚克斯			590						$	196					535,742						$	366					Q1 2021
2.						艾娃·好萊塢在La Pietra Place(2) 加利福尼亞州好萊塢			695						375						654,315						573						Q1 2021
3.						阿瓦隆·阿克頓II 馬薩諸塞州阿克頓			86						31						128,044						242						Q1 2021
4.						阿瓦隆古橋 新澤西州老橋			252						72						305,085						236						Q2 2021
5.						阿瓦隆555總裁 馬裏蘭州巴爾的摩			400						138						339,566						406						Q2 2021
6.						坎索·特温布魯克 馬裏蘭州羅克維爾			238						67						199,122						336						Q2 2021
7.						阿瓦隆紐卡斯爾下議院II 華盛頓州紐卡斯爾			293						107						266,164						402						Q2 2021
8.						阿瓦隆·蒙羅維亞 加利福尼亞州蒙羅維亞			154						69						157,548						438						Q3 2021
9.						阿瓦隆·伊斯頓II 馬薩諸塞州伊斯頓			44						15						60,258						249						Q4 2021
						總計			2,752						$	1,070

____________________________________

(1)總資本化成本是截至2021年12月31日。我們通常預計會產生與這些社區相關的額外費用，這是新開發項目的慣例。

(2)位於La Pietra Place的AVA好萊塢擁有1.9萬平方英尺的商業空間。

未整合的開發社區

在2020年間，我們成立了一家合資企業，開發、擁有和運營AVA藝術區，這是一個位於加利福尼亞州洛杉磯的公寓社區，目前正在建設中，預計建成後將擁有475套公寓和56,000平方英尺的商業空間。我們擁有合資企業25.0%的權益，並貢獻了我們所需的總股本投資30,436,000美元。該合資企業已獲得167,147,000美元的可變利率建設貸款，為AVA藝術區約60%的開發提供資金，其中11,581,000美元已於2021年12月31日提取。我們已代表合資企業為建設貸款提供擔保，建設貸款擔保項下的任何義務，除因我們的不當行為而產生的義務外，都是合夥人根據所有權權益要求的出資額。

此外，我們擁有Avalon Alderwood MF Members，LLC 50.0%的權益，這是一家合資企業，開發、擁有和運營Avalon Alderwood Mall，這是一個位於華盛頓州林伍德的328套公寓住宅社區。目前正在建設中的Avalon Alderwood Mall於2021年開始租賃，截至2021年12月31日，實體入住率為8%。

截至2021年12月31日，我們間接擁有以下未合併發展社區的權益。

未整合 發展共同體												公司 所有權百分比			公寓住宅數量						預計總數 資本化成本(1) (百萬美元)						施工 開始						初始預測 或實際入住率						估計數 完工
1.						Avalon Alderwood購物中心 華盛頓州林伍德						50.0		%	328						$	110					Q4 2019						Q4 2021						Q3 2022
2.						AVA藝術區 加州洛杉磯						25.0		%	475						276						Q3 2020						Q1 2023						Q4 2023
						總計									803						$	386

_____________________________

(1)預計總資本化成本包括根據公認會計原則確定的開發各自的未合併發展社區預計產生的所有資本化成本，包括土地收購成本、建築成本、房地產税、資本化利息和貸款費用、許可證、專業費用和其他監管費用，以及第一代商業租户產生的成本，如租户改善和租賃佣金。預計總資本化成本是預計的合資企業總金額。

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目錄表

未整合的運營社區

截至2021年12月31日，我們對以下未合併房地產實體的投資採用權益會計方法，不包括開發合資企業。見本報告其他部分的綜合財務報表附註5“投資”，其中包括有關總資產、負債和權益、經營業績以及我們在其經營業績中所佔比例的信息。對於持有運營公寓社區的企業，截至2021年12月31日，我們未合併投資背後的房地產和相關債務的詳細信息如下表所示(以千美元為單位)。

																					債務(1)
未合併的房地產投資			公司 所有權 百分比						數量： 公寓 住家						總計 大寫 成本						本金金額						類型						利息 費率						成熟性 日期
NYTA MF Investors LLC
1.Avalon Bowery Place I--紐約州									206						$	210,601					$	93,800					固定						4.01		%				Jan 2029
2.Avalon Bowery Place II-紐約，紐約州									90						91,045						39,639						固定						4.01		%				Jan 2029
3.Avalon Morningside--紐約，NY(2)									295						211,227						112,155						固定						3.55		%				Jan 2029/May 2046
4.阿瓦隆-西切爾西隊--紐約，紐約州(3)									305						128,736						66,000						固定						4.01		%				Jan 2029
5.AVA High Line--紐約，NY(3)									405						121,483						84,000						固定						4.01		%				Jan 2029
道達爾NYTA MF Investors LLC			20.0		%				1,301						763,092						395,594												3.88		%
Archstone多家族合作伙伴AC LP
1.Avalon Studio 4121-Studio City，CA									149						57,274						26,300						固定						3.34		%				Nov 2022
2.阿瓦隆車站250--馬薩諸塞州戴德姆									285						99,556						51,208						固定						3.73		%				Sep 2022
阿瓦隆·格羅夫納大廈--馬裏蘭州貝塞斯達									237						81,072						39,697						固定						3.74		%				Sep 2022
Archstone多系列合作伙伴合計AC LP			28.6		%				671						237,902						117,205												3.65		%
其他經營合營企業
1.MVP I，LLC-阿瓦隆在觀瀾灣II-加利福尼亞州舊金山			25.0		%				313						129,173						103,000						固定						3.24		%				Jul 2025
2.馬裏蘭州的Brandywin公寓，LLC-Brandywin-華盛頓特區			28.7		%				305						19,383						20,379						固定						3.40		%				Jun 2028
其他合資企業合計									618						148,556						123,379												3.27		%
未合併投資總額									2,590						$	1,149,550					$	636,178											3.72		%

_________________________________

(1)我們不擔保這些未合併投資的債務，除非另有披露，否則不對償還承擔任何責任。

(2)這個社區的借款由兩筆抵押貸款組成。利率為截至2021年12月31日的加權平均利率。

(3)在這個雙品牌社區上借款由一筆抵押貸款組成。

2021年，Archstone MultiFamily Partners AC JV LP(“AC JV”)出售了Avalon North Point和Avalon North Point閣樓，這兩個社區總共有529套公寓，銷售總價為3.25億美元。我們分享的收益是23，30.5萬美元。連同出售Avalon North Point，AC合資公司按面值向合資公司的股權投資者償還了111,653,000美元的貸款。

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目錄表

發展權

截至2021年12月31日，我們有147,546,000美元的收購和相關資本化成本，用於我們擁有的七個地塊的直接權益。此外，我們有40,414,000美元的資本化成本(包括法律費用、設計費和相關管理費用)，涉及(I)我們通常通過有條件的協議或購買或租賃土地的選擇權來控制地塊的14個開發權，以及(Ii)三個開發權產生的成本，這三個開發權是我們擁有的現有穩定運營社區的額外開發階段，將在目前毗鄰或直接關聯我們擁有土地的運營社區的土地上建設。總體而言，為發展而持有的土地和延遲發展權的相關成本與24個發展權有關，我們預計未來將為其開發新的公寓社區。發展權的範圍從開始設計和建築規劃到已經完成現場平面圖和圖紙並幾乎可以立即開始施工的那些。我們估計，所有這些社區的成功建成最終將為我們的投資組合增加約8,070套公寓住宅。基本上，所有這些公寓都將提供與我們目前擁有的社區提供的功能類似的功能。

組成發展權的物業處於盡職調查和監管審批過程的不同階段。關於投資於哪個發展權(如果有的話)或在對發展權進行投資後繼續進行投資的決定，是我們在執行財務、人口統計和其他分析後做出的商業判斷。如果我們不繼續進行發展權，我們一般不會收回在追求這些社區過程中產生的任何資本化成本，除非我們收回與出售土地有關的金額；然而，我們不能保證收回。因追求發展權而產生的發展前成本(其未來發展仍未被認為是可能的)計入已產生的費用。此外，如果發展權的地位發生變化，使未來的發展不再可能，任何無法收回的資本化的開發前成本將計入費用。於二零二一年，吾等就已支出的交易、發展及其他追求成本產生3,231,000美元的費用，扣除回收後的成本，包括於產生時尚不可能發展的發展追求，或吾等認為不再可能發展的追求。

你應該仔細複習一下第1A項。“風險因素”，討論與發展權有關的風險。

土地徵用

我們選擇土地進行開發，並遵循既定的程序，我們認為這些程序將開發成本和風險降至最低。在2021年期間，我們收購了以下地塊，總投資為174,224,000美元。

									估計數 數量 公寓 居所						預計總數 大寫 成本(1) (百萬美元)						日期 收購的
1.						阿瓦隆·布萊頓(2) 馬薩諸塞州布萊頓			180						$	89					2021年1月
2.						阿瓦隆西都柏林(2) 加利福尼亞州都柏林			499						270						2021年3月
3.						阿瓦隆·阿米蒂維爾一世(2) 紐約州阿米蒂維爾			338						129						2021年3月
4.						阿瓦隆總督公園 丹佛，CO			304						135						2021年3月
5.						Avalon North Andover(2) 馬薩諸塞州北安多弗			170						56						2021年4月
6.						阿瓦隆·普林斯頓圈(2) 新澤西州普林斯頓			221						84						2021年10月
7.						阿瓦隆西温莎 新澤西州西温莎			536						179						2021年12月
8.						阿瓦隆燈塔廣場 馬裏蘭州安納波利斯			508						190						2021年12月
9.						阿瓦隆·蒙維爾(2) 新澤西州蒙維爾			350						127						2021年12月
10.						阿瓦隆獵人谷II 馬裏蘭州獵人谷			315						93						2021年12月
						總計			3,421						$	1,352

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目錄表

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(1)預計總資本化成本包括根據公認會計原則確定的迄今為止為開發相關社區而發生的和預計將發生的所有資本化成本，包括土地和相關收購成本、建築成本、房地產税、資本化利息和貸款費用、許可證、專業費用、已分配的開發間接費用和其他監管費用，以及第一代商業開發產生的成本。 租户，如租户改善和租賃佣金，扣除任何相關地塊和其他房地產計劃銷售的預計收益。

(2)這塊地塊的建設於2021年開始。

處置活動

當資產不符合我們的長期投資戰略時，或者當房地產市場允許我們實現在我們擁有期間創造的部分價值時，我們會出售資產，而且我們通常會將這些出售所得重新配置，用於開發、重新開發和收購社區。在重新部署之前，我們一般會使用出售這些社區的收益來減少我們的信貸安排下的未償還金額或將現金收益保留在我們的資產負債表上，直到它被重新部署到收購、開發或重新開發活動中。有時，我們會將出售社區的收益存入現金託管賬户，以促進遞延納税的同類交換交易。從2021年1月1日到2022年1月31日，我們出售了我們在9個全資運營社區的權益，包含2404套公寓，總銷售價格為867,200,000美元。

保險和未保損失的風險

我們為我們所有的社區提供商業一般責任保險和財產保險，保單由第三方保險公司和一家全資自保保險公司聯合發行。這些保單，以及我們維護的其他保單，都有我們認為在商業上合理的保單規格、投保和自保限額、免賠額和免賠額。我們利用一家全資專屬自保保險公司承保某些類型和金額的風險，包括財產損失和由此造成的業務中斷損失、一般責任保險和其他與建築相關的責任風險。被俘虜被用來為其他有限水平的風險投保，這些風險可能部分由第三方保險再保險。然而，有某些類型的損失(包括但不限於核責任、大流行病或戰爭行為造成的損失)沒有全部或部分投保，因為它們要麼無法投保，要麼在管理層看來，保險費用使其在經濟上不切實際。你應仔細審查第一部分第1A項下的討論。本表格10-K中的“風險因素”，用於討論與未投保的財產或傷亡損失相關的風險。

我們的社區通過社區特定保單和/或覆蓋我們大多數社區的主財產保險計劃的組合，為某些財產損失和業務中斷損失投保。這一主要財產計劃為任何單個事件和每年的總計提供了400,000,000美元的限制，受某些分項限制和排除的限制。在主財產計劃下，我們每發生一次都要繳納各種免賠額，以及額外的自我保險保留金。除了我們對各種保單自保扣留和免賠額的潛在責任外，我們的專屬自保保險公司對主財產保險單產生的第一個25,000,000美元的損失(每次事件)和第二個25,000,000美元的損失(每個事件)的10%直接負責。我們的主財產保險計劃包括承保因常規危險造成的損失，包括但不限於野火和風暴。在保險續保過程中，限額、免賠額、自我保險扣除額和承保範圍可能每年增加或減少，該過程發生在整個日曆年的不同日期。

我們西海岸的許多社區都位於活躍的地震斷層附近。我們的許多社區靠近加州的主要斷層線，因此容易受到這些斷層線的影響，包括聖安德烈亞斯斷層、海沃德斷層或其他已知或未知的地質斷層。我們不能保證地震不會造成比我們目前的保險水平更大的損失。我們購買財產損失及由此造成的業務中斷保險，對任何單一事件的損失限額為175,000,000美元，並對地震造成的損失進行年度合計。然而，對於位於加利福尼亞州或華盛頓州的社區因地震造成的任何損失，任何單一事件和年度總計的損失限額為200,000,000美元。

我們佛羅裏達州東南部的社區位於風暴區，可能會受到颶風等重大風暴事件的影響。我們的主財產保險計劃包括這些類型的天氣事件引起的損失保險。

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目錄表

我們的社區通過社區特定保單和/或主商業一般責任保險計劃和保護傘/超額保險計劃提供的保險範圍的組合，為第三方責任損失投保。主要商業一般責任和保護傘/超額保單覆蓋我們的大多數社區，並受到某些承保範圍的限制和排除。在我們承擔適用的自保保額後，我們的專屬自保保險公司直接負責主一般責任保險單承保的前2,000,000美元損失(每次事件)。

我們還為與建築相關的風險維持某些意外傷害保單(一般責任、保護傘/超額和工人補償)，這些風險有各種免責條款和免賠額，管理層認為這些保單在商業上是合理的。

就像寫字樓、交通系統和政府大樓一樣，公寓社區可能成為恐怖主義的目標。我們的社區通過恐怖主義風險保險計劃再授權法案(“TRIPRA”)計劃為恐怖主義相關損失投保。這一保險範圍擴展到我們的大多數傷亡風險(受免賠額和保險限額的限制)和某些財產保險單。我們還為恐怖主義造成的財產損失購買了私人市場保險，每次事件限額為6億美元，年度總額包括某些保險(不在TRIPRA範圍內)，如國內恐怖主義。這種保險，通常被稱為“非認證的”恐怖主義保險，受到免賠額、限制和免賠額的限制。

保險範圍和潛在的未投保損失的另一個考慮因素是黴菌生長或其他環境污染。當建築物或建築材料中積聚了過多的水分時，尤其是如果水分問題仍未被發現或一段時間內沒有解決時，可能會發生黴菌生長。如果我們的某個社區出現嚴重的黴菌問題，我們可能被要求進行代價高昂的補救計劃，以控制受影響社區的黴菌或將其從受影響社區中移除，並可能面臨其他責任。關於風險以及我們的相關預防和補救活動的進一步討論，請參閲第一部分第1A項下的討論。“風險因素--我們可能會因環境污染或不遵守規定而產生成本”，本報告的其他部分。我們不能保證在我們現有的保單下，我們將承保因暴露在我們的社區中的黴菌或暴露於黴菌的索賠而產生的財產損失或對第三方的責任。

我們還維護其他保險計劃，為包括但不限於員工不誠實、數據丟失和與某些員工福利計劃管理相關的責任在內的事件提供保險。這些保單受到最大損失限額的限制，幷包括可能使我們無法完全恢復的承保限制或排除。

我們維持的保險金額或類型可能不足以覆蓋所有損失，我們可能會隨時更改保單限額、承保範圍和自我保險保額。

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目錄表

項目3.法律程序

本公司涉及在其正常業務過程中出現的各種索賠和/或行政訴訟。雖然不能作出保證，但本公司目前並不相信任何該等尚未解決的訴訟事項，無論是個別或整體而言，都不會對其財務狀況或經營業績造成重大不利影響。

項目4.礦山安全披露

不適用。

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目錄表

第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們的普通股在紐約證券交易所交易，股票代碼為AVB。截至2022年1月31日，共有431名登記持有人，持有我們已發行普通股的總數為139,752,486股。持有人的數目不包括實益擁有股份但其股份由經紀或結算機構登記持有的個人或實體，但包括每個該等經紀或結算機構作為一個紀錄持有人。

目前，我們預計將繼續定期支付季度現金股息的政策。然而，派息的形式、時間及/或數額將由董事會酌情宣佈，並將視乎實際營運現金、我們的財務狀況、資本要求、守則REIT條文下的年度分派要求及董事會認為相關的其他因素而定。董事會可能會不時修改我們的股息政策。

2022年2月，我們宣佈董事會宣佈2022年第一季度普通股的股息為每股1.59美元，與我們之前的季度股息一致。紅利將於2022年4月15日支付給截至2022年3月31日登記在冊的所有普通股股東。

發行人購買股票證券

期間						(a) 總數 的股份 已購買(1)						(b) 平均值 支付的價格 每股						(c) 總人數 購買的股份作為 公開的一部分 已宣佈的計劃或 節目						(d) 最大金額 5月份的金額還沒有 在以下條件下購買 計劃或計劃 (單位：千)(2)
2021年10月1日-10月31日						182						$	222.76					—						$	316,148
2021年11月1日-11月30日						—						$	—					—						$	316,148
2021年12月1日-12月31日						56						$	235.45					—						$	316,148

_________________________________

(1)包括因行使購股權而向本公司交出的股份，作為行使價的支付，以及與歸屬限制性股份授予有關的税項。

(2)2020年7月，董事會批准了2020年的股票回購計劃，根據該計劃，公司可以在公開市場上收購其普通股股份，或通過談判進行交易，總收購價格最高可達5億美元。根據2020年股票回購計劃購買普通股可由公司隨時酌情決定，並以市場狀況所需的金額進行。回購股份的時間和實際數量將取決於各種因素，包括價格、公司和監管要求、市場狀況和其他公司流動性要求和優先事項。2020股票回購計劃沒有到期日，可以隨時暫停或終止，而無需事先通知。

關於根據股權補償計劃授權發行的證券的資料載於題為項目12的一節。“某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜”，在本表格10-K中。

ITEM 6. [已保留]

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目錄表

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)旨在幫助瞭解我們的業務、財務狀況和經營結果。本MD&A應與我們的合併財務報表和合並財務報表附註一起閲讀，這些附註包括在本報告的其他部分。本報告包括以下MD&A，包含有關未來事件或趨勢的前瞻性陳述，應與本報告中“前瞻性陳述”中描述的因素一起閲讀。由於“前瞻性陳述”中所述的因素以及第一部分第1A項中所述的風險因素，實際結果或事態發展可能與此類陳述中所預測的大不相同。這份報告的“風險因素”。

未定義的大寫術語具有本表格10-K中其他地方提供的含義。

高管概述

2021年金融亮點

截至2021年12月31日的一年中，普通股股東應佔淨收益為1,004,299,000美元，比上年增加176,669,000美元，增幅為21.3%。這一增長主要歸因於房地產銷售和相關收益的增長，以及本年度來自開發和新收購社區的NOI增加。這些金額被2020年和2021年銷售的同一商店和社區的NOI減少以及本年度折舊費用的增加部分抵消。

截至2021年12月31日止年度，應佔公寓租賃業務(包括停車及其他附屬住宅收入(“住宅”))的同店NOI為1,370,282,000美元，較上年減少66,283,000美元，或4.6%。減少的原因是租金收入減少45,643,000美元，或2.2%，以及物業營運開支較2020年增加20,300,000美元，或3.2%。

在2021年期間，我們通過發行無擔保票據、根據我們的第五個持續股權計劃(“CEP V”)出售普通股以及出售九個綜合運營社區、位於Park Loggia的公寓和其他房地產籌集了約2,138,184,000美元的總資本。這一數額不包括我們從合資企業處置所得收益中的份額。我們相信，我們目前的資本結構將繼續提供財務靈活性，以具有吸引力的條件獲得資本。

我們相信，我們的發展活動將繼續創造長期價值。在2021年期間，我們：

•完成了9個綜合公寓區的建設，共包括2 752套公寓住宅和29 000平方英尺的商業空間，資本化總成本為10.7億美元。

•開始建造10個合併公寓區，共3 010個公寓住宅，預計將完工，資本化總成本估計為12.46億美元。

我們還通過收購實現了投資組合的增長，收購了七個整合的公寓社區，其中包括總計1,932套公寓住宅和90,000平方英尺的商業空間，總收購價格為724,500,000美元。

我們相信，以我們目前的負債水平、我們目前償還利息和其他固定費用的能力，以及我們目前適度使用財務負擔(如擔保融資)來衡量，我們的資產負債表實力為我們提供了從資本市場獲得足夠流動性的途徑。我們預計能夠通過以下一個或多個來源的組合來滿足我們合理可預見的流動性需求：手頭現有現金；運營現金流；我們信貸安排下的借款；擔保債務；發行公司證券(可能包括無擔保債務、優先股和/或普通股)；出售公寓社區；或通過成立合資企業。請參閲“流動性和資本資源”一節的討論。

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目錄表

新冠肺炎大流行

為了應對新冠肺炎疫情，我們調整了業務運營，以應對我們居民和聯營公司的安全及財務影響，在某些司法管轄區，包括(I)提供靈活的租約續簽選項，(Ii)為受新冠肺炎影響的居民制定付款計劃，以及(Iii)免除與公寓租金相關的滯納金和某些其他慣例費用。在仍在實施的範圍內，我們可以隨時終止這些措施，除非法律要求。

新冠肺炎對我們未來時期綜合經營業績的影響將取決於(I)企業和政府為應對新冠肺炎及其任何變體和緩解消費者的經濟困境而採取的措施對跨家族產業及一般經濟的影響，例如政府對多家族業主驅逐拖欠租金的居民的能力的限制；(Ii)消費者和企業在疫情期間和之後對生活和工作安排的偏好。

新冠肺炎疫情繼續影響我們的收款和相關未付應收賬款，根據政府租金減免計劃收到的付款部分緩解了這種影響。下表顯示了在本報告所述期間，我們向居民收取的以下費用的百分比，包括(I)公寓基本租金和(Ii)其他可出租物品，如停車和倉儲租金，以及根據住宅租約收取的寵物和其他經常性費用(統稱為“已收取的住宅收入”，不包括交易費)。在截至2021年12月31日的一年中，我們的同一商店投資組合總共收到了28,286,000美元的租金減免付款。

			季度末(1)(2)						At January 31, 2022 (3)(4)
Q2 2020			95.4%						98.5%
Q3 2020			95.1%						98.2%
Q4 2020			94.7%						98.1%
Q1 2021			94.7%						98.3%
Q2 2021			95.0%						98.8%
Q3 2021			95.8%						98.8%
Q4 2021			95.6%						97.0%

_________________________

(1)集合是為我們的2021年同店社區提供的，不包括商業收入，這是我們2021年同店總收入的1.0%。

(2)截至相應季度最後一天的已收集住宅收入百分比。

(3)截至2022年1月31日徵收的住宅收入的百分比。

(4)截至2022年1月31日的2022年1月收集的住宅收入為93.0%。

收款率是基於我們物業管理系統中反映的居民活動，並提供有關新冠肺炎大流行期間收藏品趨勢的信息。在新冠肺炎疫情之前，所提供的收集信息並不是常規地製作供高級管理層內部使用，也不是公司公開披露的，是不受財務報告內部控制的分析結果。該等資料並非根據公認會計原則編制，並不反映公認會計原則收入或現金流量指標，在編制公認會計原則收入及現金流量指標時可能會有所調整。此外，這些信息不應被解釋為預測公司在任何時期的財務業績、經營結果或流動性。截至2021年12月31日和2020年，他住宅和商業租户扣除準備金後的應收租金餘額分別為18,594,000美元和18,159,000美元。

社區概述

截至2021年12月31日，我們擁有或持有297個公寓社區的直接或間接所有權權益，其中包括12個州和哥倫比亞特區的87,992套公寓住宅，其中17個合併社區正在開發中，一個社區正在重新開發中。我們在297個公寓社區中有12個間接擁有權益，這些社區由未出於財務報告目的進行合併的實體擁有，其中包括兩個正在合資企業內開發的實體。此外，我們持有Development Rights的直接或間接所有權權益，以開發另外24個社區，如果按預期開發，這些社區將包含約8,070套公寓住宅。

我們的房地產投資主要包括現有社區、開發社區、未合併開發社區和發展權。我們當前的社區進一步分類為同一商店

34

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目錄表

社區、其他穩定社區、租賃社區、重新開發社區和未合併社區。

Same Store社區是在前一年年初擁有並穩定入住率的合併社區，允許對不同年份的運營結果進行有意義的比較。其他穩定的社區一般是指在本年度年初已穩定入住率或在本年度內獲得的所有其他已完成的合併社區。租賃社區是指建設完成不到一年，入住率不穩定的綜合社區。重建社區是正在進行或可能在本財政年度內開始大規模重建的綜合社區。未合併社區是指我們通過在未合併實體中的投資權益而擁有間接所有權權益的社區。有關我們的可報告部門和其他相關經營信息的更詳細説明，可在我們的綜合財務報表附註8“部門報告”中找到。

雖然這些類別中的每一個對我們的業務都很重要，但我們通常會根據同一商店社區的運營結果來評估整體運營、行業和市場趨勢，詳細討論可以在“運營結果”中找到，作為我們對整體運營結果討論的一部分。我們根據其他穩定、重建和發展社區內的收購、處置、開發、再開發和融資活動，評估我們當前和未來的現金需求和未來的運營潛力。有關當前和未來現金需求和融資活動的討論可在“流動性和資本資源”一節中找到。

我們當前運營社區的NOI是我們用來評估社區績效的財務指標之一。NOI受到我們市場的需求和供應動態、我們的租賃率和入住率水平以及我們控制運營成本的能力的影響。我們的整體財務表現也受到資金的普遍可獲得性和成本以及新開發、重新開發和收購的公寓社區表現的影響。

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目錄表

經營成果

本公司按年經營業績主要受整體及個別地理市況及公寓基本面影響，並反映於同一店鋪NOI的變化；收購、發展落成及在建及租賃發展所產生的NOI；與已處置社區相關的NOI損失；以及資本市場及融資活動。此外，正如上文“高管概述-新冠肺炎大流行”和本報告其他部分所討論的那樣，新冠肺炎大流行繼續影響我們的業務，而且可能會繼續影響我們的業務。另見第一部分，項目1A，“風險因素”。關於我們2020年業務結果的討論以及與2019年的比較，見項目7。公司於2021年2月25日提交給美國證券交易委員會的10-K表格中的《管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析》。我們2021年和2020年的運營業績比較如下(以千美元為單位)。

			截至該年度為止												2021 vs. 2020
			2021						2020						$Change						更改百分比
收入：
租金和其他收入			$	2,291,766					$	2,297,442					$	(5,676)					(0.2)		%
管理費、開發費和其他費用			3,084						3,819						(735)						(19.2)		%
總收入			2,294,850						2,301,261						(6,411)						(0.3)		%
費用：
直接物業運營費用，不包括物業税			469,123						448,658						20,465						4.6		%
財產税			283,089						273,189						9,900						3.6		%
社區運營費用總額			752,212						721,847						30,365						4.2		%
公司級物業管理和其他間接運營費用			(101,730)						(101,255)						(475)						0.5		%
扣除回收後的已支出交易、開發和其他追求成本			(3,231)						(12,399)						9,168						(73.9)		%
利息支出，淨額			(220,415)						(214,151)						(6,264)						2.9		%
債務清償損失淨額			(17,787)						(9,333)						(8,454)						90.6		%
折舊費用			(758,596)						(707,331)						(51,265)						7.2		%
一般和行政費用			(69,611)						(60,343)						(9,268)						15.4		%
傷亡和減值損失			(3,119)						—						(3,119)						100.0		%
投資於未合併實體的收入			38,585						6,422						32,163						500.8		%
出售社區的收益			602,235						340,444						261,791						76.9		%
其他房地產交易收益，淨額			2,097						440						1,657						376.6		%
淨待售公寓活動			(977)						2,551						(3,528)						N/A (1)
所得税前收入			1,010,089						824,459						185,630						22.5		%
所得税(費用)福利			(5,733)						3,247						(8,980)						N/A (1)
淨收入			1,004,356						827,706						176,650						21.3		%
可歸因於非控股權益的淨收入			(57)						(76)						19						(25.0)		%
普通股股東應佔淨收益			$	1,004,299					$	827,630					$	176,669					21.3		%

_________________________________

(1)百分比變化沒有意義。

普通股股東應佔淨收益2021年較2020年增加176,669,000美元，或21.3%，至1,004,299,000美元，主要是由於本年度綜合和未合併房地產處置的收益增加，但被同一商店NOI的減少和本年度折舊費用的增加部分抵消。

36

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目錄表

噪音被管理層認為是淨收入的一個重要和適當的補充業績衡量標準，因為它有助於投資者和管理層在分配任何公司一級的成本或與融資有關的費用之前瞭解一個或多個社區的核心業務。NOI反映了一個社區的經營業績，並允許更容易地比較個別資產或資產組的經營業績。此外，由於房地產的潛在買家有不同的融資和管理費用結構，收購房地產對管理費用的邊際影響也不同，房地產行業的許多人認為NOI是確定房地產資產或資產組價值的有用指標。我們將NOI定義為財產總收入減去直接財產經營費用(包括物業税)，不包括公司級收入(包括管理、開發和其他費用)、公司級物業管理和其他間接經營費用、已支出的交易、開發和其他追求成本、回收淨額、利息費用、淨額、債務清償損失、淨額、一般和行政費用、非合併實體的投資收入、折舊費用、所得税費用(收益)、傷亡和減值損失、社區出售收益、其他房地產交易收益、淨額、待售公寓活動淨額和出售或持有待售房地產資產的淨營業收入。

NOI不代表根據GAAP從經營活動中產生的現金，NOI不應被視為淨收益的替代，以此作為我們業績的指標。NOI也不應被視為由公認會計原則確定的經營活動淨現金流的替代指標，作為衡量流動性的指標，NOI也不表示可用於滿足現金需求的現金。住宅NOI指可歸因於公司公寓租賃業務的業績，包括停車和其他附屬住宅收入。截至2021年12月31日和2020年12月31日的NOI和住宅NOI與各年度淨收入的對賬如下(以千美元為單位)：

			截至該年度為止
			12/31/21						12/31/20
淨收入			$	1,004,356					$	827,706
物業管理和其他間接營業費用，扣除公司收入			98,665						97,443
扣除回收後的已支出交易、開發和其他追求成本			3,231						12,399
利息支出，淨額			220,415						214,151
債務清償損失淨額			17,787						9,333
一般和行政費用			69,611						60,343
投資於未合併實體的收入			(38,585)						(6,422)
折舊費用			758,596						707,331
所得税支出(福利)			5,733						(3,247)
傷亡和減值損失			3,119						—
出售社區的收益			(602,235)						(340,444)
其他房地產交易收益，淨額			(2,097)						(440)
淨待售公寓活動			977						(2,551)
出售或持有待售房地產資產的淨營業收入			(24,895)						(67,418)
NOI			1,514,678						1,508,184
商業噪聲(1)			(25,745)						(12,559)
住宅噪聲			$	1,488,933					$	1,495,625

_________________________

(1)指可歸因於我們的混合用途社區和其他非住宅業務(“商業”)的非公寓組成部分的業績。

37

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目錄表

與2020年相比，2021年住宅噪聲指數的變化包括以下類別的變化(以千美元為單位)：

			全年
			2021
同一家商店			$	(66,283)
其他穩定下來的			15,284
發展/重建			44,307
總計			$	(6,692)

2021年我們住宅同店NOI的減少是由於租金收入減少了45,643,000美元，或2.2%，而物業運營費用比2020年增加了20,300,000美元，或3.2%。

租金和其他收入2021年較前一年減少5,676,000美元，或0.2%，主要原因是租金下降、我們同店社區的特許權攤銷以及處置租金收入減少，但這部分被開發竣工和在建開發以及租賃和收購產生的額外租金收入、同店社區入住率增加以及商業壞賬租賃收入的減少所抵消。

正如本報告其他部分討論的那樣，新冠肺炎疫情以及直接和間接相關的經濟、監管和運營影響，可能會繼續對我們的租金收入產生不利影響。我們居民和商業租户不斷惡化的財務狀況，以及限制我們驅逐居民和租户能力的法規，可能會繼續導致高於正常情況的無法收回的租賃收入。疫情還可能出於其他各種原因繼續抑制消費者對我們公寓的需求，包括：(I)如果消費者出於一個或多個原因決定生活在比我們便宜的市場，例如收入下降、遠程工作安排，或者如果他們不能自由使用附近的便利設施，如餐廳、健身房和娛樂場所；(Ii)本來會租房的消費者可能會尋求自置居所；以及(Iii)對某些類型住房(例如公司公寓)或某些消費者(例如需要季節性工作需求的學生或消費者，如娛樂業)的需求持續下降的壓力。

合併社區-2021年，合併社區的公寓住宅加權平均入住量增加到75,744套公寓，而2020年為73,724套。2021年，每個公寓住宅的加權平均月租金收入降至2518美元，而2020年為2593美元。

在截至2021年12月31日的一年中，同店租金收入比前一年減少了35,671,000美元，降幅為1.7%。

•截至2021年12月31日的年度，住宅租賃收入較上年減少45,643,000美元，或2.2%，其中包括無法收回的租賃收入減少2,227,000美元。見下表，詳細列出截至2021年12月31日的年度按市場劃分的同一商店住宅租金收入的變化，包括租金和經濟佔有率之間的變化(定義如下)的歸屬。

•由於大流行，我們在2021年和2020年期間增加了對住宅特許權的使用，而不是2020年前授予的特許權。2021年為我們的同店社區提供的優惠比前一年減少了6,209,000美元，至42,237,000美元。與新冠肺炎疫情爆發前幾年相比，2021年授予的特許權仍處於較高水平。特許權在各自租約的有效期內(一般為一年)按直線攤銷，並導致2021年我們的同店租金收入整體下降。與前一年相比，2021年我們同一商店社區的住宅特許權攤銷增加了38,190,000美元，截至2021年12月31日和2020年12月31日的住宅特許權未攤銷淨餘額分別為14,209,000美元和30,272,000美元。

•截至2021年12月31日的年度，商業租賃收入較上年增加9,972,000美元，增幅為87.9%，原因是截至2021年12月31日的年度壞賬租賃收入減少11,826,000美元。

38

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目錄表

下表顯示了截至2021年12月31日的一年中，與前一年相比，Same Store住宅租金收入的變化：

			截至該年度為止
			12/31/2021
住宅租金收入
租賃率			(2.0)		%
優惠和其他折扣			(1.8)		%
經濟佔有率			1.4		%
其他租金收入			0.1		%
無法收回的租賃收入			0.1		%
住宅租金總收入			(2.2)		%

下表顯示了Same Store住宅租金收入的變化，包括截至2021年12月31日的一年中租金和經濟佔有率之間的變化(以千美元為單位)。

			截至該年度為止
			住宅租金收入																								平均租金																		經濟佔有率(1)
												$Change						更改百分比																		更改百分比																		更改百分比
			2021						2020						2021 to 2020						2021 to 2020						2021						2020						2021 to 2020						2021						2020						2021 to 2020
新英格蘭			$	302,334					$	305,504					$	(3,170)					(1.0)		%				$	2,747					$	2,839					(3.2)		%				96.2		%				94.0		%				2.2		%
紐約/新澤西州麥德龍			420,443						423,698						(3,255)						(0.8)		%				3,073						3,151						(2.5)		%				96.4		%				94.7		%				1.7		%
大西洋中部			334,870						341,986						(7,116)						(2.1)		%				2,148						2,226						(3.5)		%				95.2		%				93.8		%				1.4		%
佛羅裏達州東南部			31,644						29,091						2,553						8.8		%				2,250						2,141						5.1		%				96.5		%				92.8		%				3.7		%
丹佛，CO			23,739						21,293						2,446						11.5		%				1,896						1,737						9.2		%				96.1		%				93.8		%				2.3		%
太平洋西北地區			105,833						108,700						(2,867)						(2.6)		%				2,197						2,261						(2.8)		%				95.2		%				95.0		%				0.2		%
北加州			358,353						398,115						(39,762)						(10.0)		%				2,630						2,977						(11.7)		%				96.0		%				94.3		%				1.7		%
南加州			446,196						440,668						5,528						1.3		%				2,300						2,289						0.5		%				96.5		%				95.7		%				0.8		%
完全相同的商店			$	2,023,412					$	2,069,055					$	(45,643)					(2.2)		%				$	2,504					$	2,598					(3.6)		%				96.0		%				94.6		%				1.4		%

_________________________________

(1)經濟佔有率考慮了社區內不同大小和位置的公寓住宅對社區總收入的不同經濟影響這一事實。經濟佔有率被定義為潛在總收入減去空置損失，即佔潛在總收入的百分比。總潛在收入是通過按租賃率對佔用房屋進行估值和以市場租金對空置房屋進行估值來確定的。空置損失是通過按當前市場租金對空置單位進行估值來確定的。

直接物業運營費用，不包括物業税與前一年相比，2021年增加了20,465,000美元，或4.6%，這主要是由於新開發和收購的公寓社區的增加，以及之前因新冠肺炎疫情而推遲的維修和維護項目的時間。

不包括物業税的同店住宅直接物業運營費用，佔截至2021年12月31日的年度同店運營費用總額的99.9%。2021年，不包括物業税的住宅直接物業運營費用比上年增加了14,759,000美元，增幅為3.7%，這主要是由於之前因新冠肺炎疫情而推遲的維修和維護項目的時間安排。

財產税2021年較上年增加9,900,000美元，或3.6%，主要是由於新增了新開發和收購的公寓社區，以及對本公司穩定投資組合的評估增加，但因出售資產而減少的物業税部分抵消了這一增長。

同店住宅財產税佔截至2021年12月31日的年度同店財產税總額的98.8%。對於同一家商店，2021年的財產税比前一年增加了5541,000美元，或2.3%，主要是由於整個投資組合的評估增加，加利福尼亞州和大都會紐約/新澤西州的税率提高，以及紐約市的某些財產税激勵計劃在本年度到期，但部分被紐約、加利福尼亞州和佛羅裏達州2021年成功上訴所抵消。

39

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目錄表

扣除回收後的已支出交易、開發和其他追求成本主要反映尚不可能進行發展的發展項目所產生的成本，以及放棄發展權利及與放棄收購及處置項目有關的成本，以及收回所產生的任何成本。這些成本可能是不穩定的，特別是在收購活動增加、經濟低迷或獲得資金有限的時期，因此每年可能會有很大差異。此外，潛在復甦的時機並不總是與放棄追求的代價的時機一致。2021年扣除回收後的已支出交易、開發和其他追求成本較上年減少9,168,000美元，降幅為73.9%。2020年的數額包括與紐約市一項發展權有關的7 264 000美元的核銷。

利息支出，淨額與前一年相比，2021年增加了6,264,000美元，或2.9%。這一類別包括與開發和重建活動有關的資本化利息、債務溢價/折價攤銷、利息收入以及不屬於符合資格的對衝關係的衍生品對市值的任何影響所抵消的利息成本。2021年增加的主要原因是資本化利息減少和無擔保債務數額增加，但被無擔保債務的整體有效利率降低以及有擔保債務的浮動利率和數額減少所部分抵消。

債務清償損失淨額反映(I)預付罰金及(Ii)撇銷未攤銷遞延融資成本、溢價/折扣及債務回購及退休活動的遞延對衝虧損。2021年和2020年的債務清償損失淨額分別為17 787 000美元和9 333 000美元，主要原因是這兩年每年償還無擔保票據。

折舊費用與前一年相比，2021年增加51,265,000美元，或7.2%，主要是由於增加了新開發和收購的公寓社區，但部分被處置所抵消。

一般和行政費用(“G&A”)於2021年較上年增加9,268,000美元，或15.4%，主要由於上一年度的法律和解收益，加上截至2021年12月31日止年度的薪酬相關開支(包括高管換屆費用)增加所致。

傷亡和減值損失在截至2021年12月31日的一年中，3,119,000美元包括為我們東海岸市場幾個社區與嚴重風暴有關的損失確認的1,971,000美元費用，以及為運營社區火災造成的財產和傷亡損失確認的1,148,000美元費用。

投資於未合併實體的收入2021年較上年增加32,163,000美元，這是由於本年度確認的房地產技術投資的未實現收益以及出售Archstone MultiFamily Partners AC JV LP(“AC JV”)的最後兩個社區的收益，但被前一年出售Archstone MultiFamily Partners AC LP(“美國基金”)的一個社區的收益部分抵消。

出售社區的收益與前一年相比，2021年有所增加。在一定時期內實現的收益取決於許多因素，包括出售社區的數量、出售社區的規模和賬面價值以及當地的市場狀況。2021年和2020年的收益分別為602,235,000美元和340,444,000美元，主要是由於在2021和2020年都出售了9個全資運營社區。

其他房地產交易收益，淨額指出售地塊及其他有形和無形房地產資產的影響，2021年因出售住宅權利而增加1,657,000美元，增幅為376.6%。

淨待售公寓活動截至2021年12月31日的年度淨支出為977,000美元，截至2020年12月31日的年度淨收益為2,551,000美元，由出售Park Loggia公寓的税前淨收益減去相關的營銷、運營和行政成本組成。在截至2021年12月31日的一年中，我們出售了位於Park Loggia的53套住宅公寓，總收益為135,458,000美元，根據美國公認會計準則，我們獲得了3,110,000美元的收益。在截至2020年12月31日的年度內，我們出售了Park Loggia的70套住宅共管公寓，總收益為216,372,000美元，根據公認會計準則，我們獲得了8,213,000美元的收益。此外，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們分別產生了4,087,000美元和5,662,000美元的營銷、運營和管理成本。

所得税(費用)福利截至2021年12月31日止年度的5,733,000美元與通過我們的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)產生的活動有關，主要包括Park Loggia的公寓銷售和其他附屬房地產的税項支出。截至2020年12月31日的年度所得税優惠主要是由於税收損失以及《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》(以下簡稱《CARE法》)的規定。

40

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目錄表

FFO和核心FFO的對賬

根據全美房地產投資信託協會理事會通過的定義，我們將普通股股東應佔運營資金計算為普通股股東應佔淨收益或淨虧損，並根據®進行調整：

•以前折舊的經營性社區的銷售損益；

•會計原則變更的累積影響；

•房地產資產減值減值；

•由於關聯公司持有的應計折舊房地產資產價值下降，對這些關聯公司的投資進行減記；

•房地產資產折舊；以及

•對未合併的合夥企業和合資企業進行類似的調整，包括因控制權變更而進行的調整。

FFO和經非核心項目調整的FFO，或定義如下的“核心FFO”，通常被管理層視為我們經營和財務業績的適當補充衡量標準。在計算FFO時，我們不計入與處置以前折舊的財產有關的損益，也不計入房地產折舊，根據歷史成本會計和使用年限估計，相同資產的所有者在類似條件下的折舊可能會有所不同。FFO可以幫助比較一家房地產公司在不同時期或與不同公司相比的經營和財務業績。通過對我們認為不是核心業務運營一部分的項目進行進一步調整，Core FFO可以幫助比較公司每年的核心運營業績。我們認為，為了理解我們的經營業績，FFO和核心FFO應與本報告其他部分所列綜合全面收益表中的淨收益一併考慮。

我們將核心FFO計算為FFO，並根據以下因素進行調整：

•合資企業收益(如果不通過FFO調整)、非核心成本和促進夥伴關係的利益；

•不可折舊不動產的傷亡和減值損失或收益淨額；

•提前清償合併借款的損益；

•尋求發展的核銷和已支出的交易費用，扣除回收淨額；

•第三方業務中斷保險收益及預期第三方業務中斷保險收益覆蓋的相關損失噪聲；

•財產和意外傷害保險收益和法律結算活動；

•出售不計折舊的資產的損益和其他投資損益；

•宣傳捐款，代表促進我們商業利益的付款；

•對衝未被指定為會計目的套期保值的衍生品的無效或收益或損失；

•與遣散費有關的費用；

•高管換屆薪酬成本；

•待售公寓活動淨額，包括收益、營銷、運營和行政費用以及估算的進賬成本；

•所得税；以及

•其他非核心項目。

根據公認會計原則，FFO和核心FFO不代表淨收益，因此不應被視為淨收益的替代指標，淨收益仍然是衡量我們業績的主要指標。此外，其他REITs計算的FFO和核心FFO可能無法與我們計算的FFO和核心FFO進行比較。

FFO和核心FFO也不代表根據公認會計準則從經營活動產生的現金，因此不應被視為由公認會計準則確定的經營活動現金流量淨額的替代方案，以此作為衡量流動性的指標。此外，它不一定表明可用於滿足現金需求的現金。基於公認會計原則的現金流量指標的介紹包括在我們的合併財務報表中，該報表包括在本報告其他部分。

以下是截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度普通股股東的淨收入與普通股股東的FFO和普通股股東的核心FFO的對賬(千美元，每股數據除外)。

41

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目錄表

			截至該年度為止
			12/31/21						12/31/20
普通股股東應佔淨收益			$	1,004,299					$	827,630
折舊--房地產資產，包括合資企業調整			753,755						704,331
對非控股權益的分配			48						48
出售持有先前折舊的房地產的未合併實體的收益			(23,305)						(5,157)
出售先前折舊的房地產的收益			(602,235)						(340,444)
不動產傷亡和減值損失			3,119						—
可歸屬於普通股股東的FFO			$	1,135,681					$	1,186,408
調整項目：
未合併實體(收益)虧損，淨額(1)			(14,870)						375
業務中斷保險賠償			—						(385)
業務中斷保險承保的傷亡損失造成的NOI損失			—						48
合併債務清償損失			17,787						9,333
利率合約收益			(2,654)						(2,894)
宣傳貢獻			59						8,558
高管換屆薪酬成本			3,010						—
遣散費相關費用			313						2,142
尋求發展的核銷和已支出交易費用，扣除回收淨額(2)			1,363						11,443
待售公寓收益(3)			(3,110)						(8,213)
待售公寓的營銷、運營和管理成本(3)			4,087						5,662
待售公寓計入的附帶成本(4)			7,031						11,317
其他房地產交易收益，淨額			(2,097)						(440)
法律和解			1,139						490
所得税支出(福利)(5)			5,733						(3,247)
可歸屬於普通股股東的核心FFO			$	1,153,472					$	1,220,597
加權平均已發行普通股-稀釋後			139,717,399						140,435,195
每股普通股收益-稀釋後每股收益			$	7.19					$	5.89
每股普通股FFO-稀釋後			$	8.13					$	8.45
每股普通股核心FFO-稀釋後			$	8.26					$	8.69

_________________________________

(1)2021年的數額包括15,908美元的房地產技術投資未實現收益，但與最後兩個AC合資公司社區的處置相關的資產管理費無形資產的註銷部分抵消了這一未實現收益。

(2)2020年的數額包括與紐約市一項發展權有關的7 264美元的核銷。

(3)(I)待售公寓收益和(Ii)待售公寓營銷、運營和行政成本的總影響是2021年淨支出977美元，2020年淨收益2551美元。

(4)代表Park Loggia的待售住宅共管公寓的估算進賬成本。我們通過將已建成和未售出的待售住宅公寓的總資本化成本乘以我們的加權平均無擔保債務利率來計算這次調整。

(5)2021年的金額涉及在我們的TRS中產生的活動，主要包括Park Loggia和其他附屬房地產的公寓銷售的税收支出。2020年的數額涉及税收損失以及《CARE法》的規定。

流動性與資本資源

我們在流動性和資本管理方面採取了嚴格的方法。當我們籌集資金時，我們既考慮了我們對現有最具成本效益的替代方案的看法，也考慮了我們希望保持一個為我們提供靈活性的資產負債表的願望。我們對短期和中期流動性的主要關注是確保我們有足夠的資本來提供資金：

•我們目前從事或計劃從事的發展和再開發活動；

•根據守則，維持我們的房地產投資信託基金資格所需的普通股最低股息支付；

•到期還本付息或在到期前擇機還本付息；

•正常經常性運營費用和公司管理費用；以及

•對我們運營平臺的投資，包括戰略投資。

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目錄表

影響我們流動資金和資本資源的因素是我們來自運營、融資活動和投資活動(包括處置)的現金流，以及總體經濟和市場狀況。營運現金流量由以下因素釐定：營運活動及因素，包括但不限於(I)目前擁有的公寓數目、(Ii)租金、(Iii)入住率、(Iv)因市況導致無法收回的租賃收入水平或收款中斷，以及(V)與公寓有關的營運開支。我們所從事的資本市場活動的時間和類型受到資本市場環境變化的影響，例如利率的變化或具有成本效益的資本的可獲得性。我們的開發、重建、非常規資本支出、收購和處置活動的計劃受到市場狀況和資本供應的影響。我們經常審查我們的流動性需求，特別是在市場狀況動盪的時期，以及運營現金流和其他預期流動資金來源是否足以滿足這些需求。

截至2021年12月31日，我們的現金、現金等價物和託管現金為543,788,000美元，比2020年12月31日的313,532,000美元增加了230,256,000美元。以下討論涉及經營、投資和融資活動引起的現金、現金等價物和代管現金的變化，這些變化列於本報告其他部分的現金流量表合併報表中。

經營活動--經營活動提供的現金淨額從2020年的1,219,615,000美元降至2021年的1,203,170,000美元，主要原因是NOI減少。

投資活動-2021年用於投資活動的淨現金總額為624,053,000美元。使用的現金淨額主要是由於：

•以771,692,000美元收購7個運營社區；

•投資654,861,000美元，用於社區的發展和重建；以及

•資本支出153,235,000美元，用於我們的運營社區和非房地產資產。

這些數額被以下項目部分抵銷：

•處置九個運營社區和附屬房地產的淨收益 of $850,230,000; and

•出售待售住宅共管公寓的淨收益為124 532 000美元。

融資活動--2021年用於融資活動的現金淨額總計348,861,000美元。使用的現金淨額主要是由於：

•支付現金股息888344 000美元；

•償還無擔保票據462,147,000美元；

•按揭票據償還和本金攤銷付款109,562,000美元。

這些數額被以下項目部分抵銷：

•發行無擔保票據所得款項1 098 643 000美元；

•發行普通股31,874,000美元，主要通過CEP V。

浮動利率無擔保信貸安排

我們與銀行組成的銀團有1,750,000,000美元的循環可變利率無擔保信貸安排(“信貸安排”)，將於2024年2月到期。信貸安排的利息水平根據(I)倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)適用於從貸款中提取特定資金的借款期間(例如一個月至到期日、三個月至到期日等)而釐定。以及(Ii)為我們的無抵押票據發行的評級水平。假設一個月的借款利率為一個月，提取借款的現行定價為倫敦銀行同業拆息加年利率0.775釐(截至2022年1月31日為0.88釐)。信貸安排的年費維持在0.125%，按1,750,000,000美元的貸款規模及我們目前的信貸評級計算，年費為2,188,000美元。

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目錄表

我們在信貸安排下沒有未償還的借款，在信用證中有6969,000美元的未償還款項，這降低了我們截至2022年1月31日的借款能力。此外，截至2022年1月31日，我們還有39,581,000美元與信貸安排無關的額外信用證未償還。

逐步取消倫敦銀行同業拆息，以及預期過渡至SOFR作為基準利率，將對我們的LIBOR借款產生不確定的、甚至可能是不利的影響。見第1A項。“風險因素”供進一步討論。

金融契約

我們須遵守信貸安排、定期貸款及發行無抵押票據所依據的契約所載的財務契諾。主要金融公約包括以下內容：

•總債務和擔保債務金額相對於我們整體資本結構的限制；

•我們的無擔保債務相對於未受特定財產融資約束的房地產資產的未折舊基礎的數額限制；以及

•最低償債覆蓋率。

我們在2021年12月31日遵守了這些公約。

此外，我們的一些擔保借款包括收益率維持、失效或預付款懲罰條款，這將導致我們在預定到期日之前全部或部分預付未償還本金時產生額外費用。我們有擔保借款的這些條款與在我們借款有擔保的同一時期發行的其他類似類型的債務工具總體上是一致的。

持續股權發行計劃

2019年5月，我們啟動了CEP V，根據CEP V，我們可以不時出售(和/或簽訂遠期銷售協議)高達1,000,000,000美元的普通股。實際銷售將取決於各種待確定的因素，包括市場狀況、我們普通股的交易價格以及我們對適當資金來源的確定。我們聘請了CEP V的銷售代理，他們可以從出售的股票獲得高達銷售總價1.5%的補償。吾等預期，倘訂立遠期銷售協議，吾等將於該特定遠期銷售協議到期日之前的一個或多個日期進行實物結算，並於結算時收取相當於該特定遠期協議相關股份數目乘以遠期銷售價格的現金收益淨額總額。然而，我們也可以選擇現金結算或股票淨額結算遠期銷售協議。對於每份遠期銷售協議，我們將以降低初始遠期銷售價格的形式向遠期賣方支付佣金，佣金最高為已售出的所有借入普通股的銷售價格的1.5%。在2021年至2022年1月31日期間，我們以每股226.15美元的平均售價出售了122,343股普通股，根據該計劃，我們的淨收益為27,253,000美元。此外，於2021年12月31日，根據CEP V，我們簽訂了一份遠期合同，出售68,577股普通股，根據初始遠期價格，扣除發售費用和折扣後的大約收益為16,000,000美元，遠期合同將在不遲於2022年12月31日的一個或多個日期交割。最終收益將在結算日確定，在調整了我們的股息和每日利息因素後。截至2022年1月31日，根據該計劃，我們仍有705,961,000美元可供發行, 在考慮了遠期合同之後。

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目錄表

遠期利率互換協議

在截至2021年12月31日的年度內，發生了以下衍生活動：

•我們終止了150,000,000美元的遠期利率互換協議，其中對衝會計在2020年停止，收到了6,962,000美元的付款。於截至2021年12月31日止年度，我們確認該等收益中的2,894,000美元為收益，於截至2021年12月31日的年度內確認為收益2,654,000美元，計入利息開支，並按所附綜合全面收益表的淨額計算。

•連同我們於2021年9月到期的700,000,000美元2.05%無抵押票據的發行，我們結算了於2021年簽訂的200,000,000美元遠期利率互換協議，這些協議被指定為對發行無擔保票據的利率變動進行現金流對衝，淨支付金額為2,211,000美元。我們已在所附綜合資產負債表的累計其他全面虧損中遞延該等金額，並確認該影響為有關對衝債務期限的利息支出淨額的一部分。

•我們額外簽訂了150,000,000美元的新遠期利率互換協議，以減少利率波動對我們2022年部分預期債券發行活動的影響。

待其餘未清償掉期協議到期時，我們預期將以現金結算合約，並按當時的公允價值支付或收取現金。假設我們按預期發行債券，這些頭寸的對衝影響將在已發行債券的有效期內確認為收益率調整。

股票回購計劃

2020年7月，我們的董事會批准了一項新的股票回購計劃，根據該計劃，我們可以在公開市場上收購普通股股票，或通過談判進行交易，總購買價格最高可達500,000,000美元(“2020股票回購計劃”)。根據2020年股票回購計劃購買普通股可由我們酌情決定，回購的時間和數量取決於各種因素，包括價格、公司和監管要求、市場狀況和其他公司流動性要求和優先事項。2020股票回購計劃沒有到期日，可以隨時暫停或終止，而無需事先通知。在2021年至2022年1月31日期間，我們沒有根據該計劃回購股票。截至2022年1月31日，我們根據該計劃剩餘的授權購買金額為316,148,000美元。

未來融資和資本需求--債務到期日和重大債務

我們主要的長期流動性需求之一是在到期時償還長期債務。對於我們的無擔保票據和有擔保票據，這些票據的一部分本金可能會在到期前償還。我們的無擔保或有擔保票據的提前報廢可能會導致在清償時的收益或損失。如果我們手頭上沒有足夠的資金來償還到期的債務，我們將需要再融資或以其他方式提供流動資金，以在到期時償還債務。這種再融資可以通過無抵押的私人或公共債務發行、股權發行、以個別社區或社區團體的抵押貸款或我們的信貸安排下的借款為擔保的額外債務融資來實現。儘管我們相信我們將有能力滿足我們目前預期的流動性需求，但我們不能向您保證，將有額外債務融資或債券或股票發行的資本可用，或者如果有，它們將以我們認為令人滿意的條款提供，特別是考慮到新冠肺炎疫情對資本市場的不確定影響。

2021年期間發生了以下債務活動：

•2021年1月，我們在2021年4月到期日之前按面值償還了27,795,000美元5.37%的固定利率擔保債務本金。

•2021年9月，我們提前償還了2.95%無擔保票據的本金4.50,000,000美元，確認了17,890,000美元的債務清償損失，其中包括12,147,000美元的預付款罰金，以及5,743,000美元的未攤銷遞延對衝損失和未攤銷遞延融資成本的非現金註銷。

•2021年9月，我們根據現有的貨架登記聲明，在公開發售中發行了本金700,000,000美元的無抵押票據，扣除承銷費約694,617,000美元后的收益，之前

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目錄表

考慮到其他發行成本的影響。票據將於2032年1月到期，發行利率為2.05%。這些票據是在我們的綠色債券框架下發行的，我們已經或將把淨收益全部或部分分配給一個或多個新的或現有的符合條件的綠色項目。

•於2021年11月，我們在2036年11月到期日之前償還了本金總額73,060,000美元的固定利率擔保債務，加權平均利率為3.79%。

•2021年11月，在考慮其他發行成本的影響之前，我們根據現有的貨架登記聲明，在公開發售中發行了400,000,000美元的無擔保票據本金，扣除承銷費約396,976,000美元后的收益。票據將於2028年12月到期，發行利率為1.90%。這些票據是在我們的綠色債券框架下發行的，我們已經或將把淨收益全部或部分分配給一個或多個新的或現有的符合條件的綠色項目。

下表詳細説明瞭我們的合併債務，包括有效利率和合同到期日，以及未來五年定期攤銷和到期日的本金支付，不包括我們的信貸安排和與被歸類為持有出售的社區相關的未償金額，以及截至2021年12月31日和2020年未償債務的未償債務(以千美元為單位)。吾等並無直接或間接(作為借款人或擔保人)在任何重大方面須就吾等擁有權益或其他權益的任何未合併實體的債務支付本金或利息。

						全注 利息 費率(1)						本金 成熟度 日期						未清償餘額(2)												預定到期日
社區																		12/31/2020						12/31/2021						2022						2023						2024						2025						2026						此後
免税債券
固定費率
栗子山的阿瓦隆						6.16		%				Oct-2047						$	36,399					$	35,770					$	663					$	699					$	737					$	778					$	820					$	32,073
阿瓦隆·韋斯特伯裏						3.86		%				Nov-2036			(3)			62,200						—						—						—						—						—						—						—
																		98,599						35,770						663						699						737						778						820						32,073
可變利率
阿瓦隆·阿克頓						1.14		%				Jul-2040			(4)			45,000						45,000						—						—						—						—						—						45,000
阿瓦隆·克林頓北區						1.79		%				Nov-2038			(4)			147,000						147,000						—						—						—						—						—						147,000
阿瓦隆·克林頓南部						1.79		%				Nov-2038			(4)			121,500						121,500						—						—						—						—						—						121,500
阿瓦隆中城西部						1.72		%				May-2029			(4)			93,500						88,300						5,600						6,100						6,800						7,300						8,100						54,400
阿瓦隆·聖布魯諾一世						1.68		%				Dec-2037			(4)			63,850						62,350						2,000						2,200						2,300						2,400						2,500						50,950
																		470,850						464,150						7,600						8,300						9,100						9,700						10,600						418,850
常規貸款
固定費率
4.5億美元無擔保票據						4.30		%				Sep-2022			(3)			450,000						—						—						—						—						—						—						—
2.5億美元無擔保票據						3.00		%				Mar-2023						250,000						250,000						—						250,000						—						—						—						—
3.5億美元無擔保票據						4.30		%				Dec-2023						350,000						350,000						—						350,000						—						—						—						—
3億美元無擔保票據						3.66		%				Nov-2024						300,000						300,000						—						—						300,000						—						—						—
5.25億美元無擔保票據						3.55		%				Jun-2025						525,000						525,000						—						—						—						525,000						—						—
3億美元無擔保票據						3.62		%				Nov-2025						300,000						300,000						—						—						—						300,000						—						—
4.75億美元無擔保票據						3.35		%				May-2026						475,000						475,000						—						—						—						—						475,000						—
3億美元無擔保票據						3.01		%				Oct-2026						300,000						300,000						—						—						—						—						300,000						—
3.5億美元無擔保票據						3.95		%				Oct-2046						350,000						350,000						—						—						—						—						—						350,000
4億美元無擔保票據						3.50		%				May-2027						400,000						400,000						—						—						—						—						—						400,000
3億美元無擔保票據						4.09		%				Jul-2047						300,000						300,000						—						—						—						—						—						300,000
4.5億美元無擔保票據						3.32		%				Jan-2028						450,000						450,000						—						—						—						—						—						450,000
3億美元無擔保票據						3.97		%				Apr-2048						300,000						300,000						—						—						—						—						—						300,000
4.5億美元無擔保票據						3.66		%				Jun-2029						450,000						450,000						—						—						—						—						—						450,000
7億美元無擔保票據						2.69		%				Mar-2030						700,000						700,000						—						—						—						—						—						700,000
6億美元無擔保票據						2.65		%				Jan-2031						600,000						600,000						—						—						—						—						—						600,000
7億美元無擔保票據						2.16		%				Jan-2032						—						700,000						—						—						—						—						—						700,000
4億美元無擔保票據						2.04		%				Dec-2028						—						400,000						—						—						—						—						—						400,000
阿瓦隆核桃溪						4.00		%				Jul-2066						4,001						4,161						—						—						—						—						—						4,161
屋檐洛斯費利茲						3.68		%				Jun-2027						41,400						41,400						—						—						—						—						—						41,400
屋檐伍德蘭山						3.67		%				Jun-2027						111,500						111,500						—						—						—						—						—						111,500
阿瓦隆·羅塞特						3.77		%				Jun-2027						32,200						32,200						—						—						—						—						—						32,200

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目錄表

						全注 利息 費率(1)						本金 成熟度 日期						未清償餘額(2)												預定到期日
社區																		12/31/2020						12/31/2021						2022						2023						2024						2025						2026						此後
阿瓦隆·聖布魯諾二世						3.85		%				Apr-2021			(3)			27,844						—						—						—						—						—						—						—
阿瓦隆·韋斯特伯裏						4.88		%				Nov-2036			(3)			12,170						—						—						—						—						—						—						—
阿瓦隆·聖布魯諾三世						2.38		%				Mar-2027						51,000						51,000						—						—						—						—						—						51,000
阿瓦隆·塞裏託斯						3.35		%				Aug-2029						30,250						30,250						—						—						—						—						—						30,250
																		6,810,365						7,420,511						—						600,000						300,000						825,000						775,000						4,920,511
可變利率
定期貸款--1億美元						1.18		%				Feb-2022						100,000						100,000						100,000						—						—						—						—						—
定期貸款--1.5億美元						1.11		%				Feb-2024						150,000						150,000						—						—						150,000						—						—						—
																		250,000						250,000						100,000						—						150,000						—						—						—
債務總額--不包括信貸安排																		$	7,629,814					$	8,170,431					$	108,263					$	608,999					$	459,837					$	835,478					$	786,420					$	5,371,434

_________________________________

(1)利率是截至2021年12月31日給出的，包括信用增強費、融資費、託管費、利率對衝的影響、發售成本、按市值計價攤銷和其他費用。

(2)未償還餘額為到期應付總額，不包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的無擔保票據的遞延融資成本和債務貼現分別為50,606美元和47,995美元，截至2021年和2020年12月31日的與有擔保票據相關的遞延融資成本和債務貼現分別為16,278美元和17,482美元，反映在本報告其他部分的綜合資產負債表中。

(3)2021年期間，我們提前償還了這筆借款。

(4)資金來自可變利率債務，但利率通過利率保護協議設定上限。

除合併債務外，我們還計劃承擔與(1)土地租賃有關的合同義務，包括：(1)現有運營或開發社區以及商業和停車場設施的土地租賃；(2)公司總部和區域辦事處的寫字樓租賃，2022年為14,879,000美元，2023年為14,642,000美元，之後為372,346,000美元。

未來融資和資本需求--投資組合和資本市場活動

2022年，我們預計將通過一種或多種內部和外部來源滿足我們的流動性需求，這些來源可能包括(I)房地產處置，(Ii)手頭現金餘額以及我們經營活動產生的現金，(Iii)我們信貸安排下的借款能力，以及(Iv)擔保和無擔保債務融資。2022年的其他流動性來源可能包括髮行普通股和優先股。我們獲得額外融資的能力將取決於各種因素，例如市場狀況、普遍的信貸可獲得性、房地產行業的整體可獲得性、我們的信用評級和信貸能力，以及貸款人對我們長期或短期財務前景的看法。

在2022年開始新的建設或重建活動之前，包括與未合併的合資企業擁有的社區有關的活動，我們計劃籌集足夠的資金來完成這些項目，儘管我們不能向您保證我們將能夠獲得此類資金。如果無法獲得資金，我們可能不得不放棄發展權，註銷資本化的相關發展前費用和/或放棄重建活動。在這種情況下，我們將無法實現我們預期從這種發展權或重建活動中獲得的收入和收益的增加，並可能造成重大損失。

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目錄表

我們不時地使用合資企業來持有或開發個人房地產資產。我們通常採用合資企業，主要是為了緩解資產集中或市場風險，其次是作為流動性來源。我們還可以利用與混合用途土地開發機會和新市場相關的合資企業，在這些市場中，我們的合作伙伴將為合資企業帶來開發和運營專業知識和/或經驗。每個合資企業或合夥企業協議都是單獨協商的，根據合資企業或合夥企業協議的條款，我們經營和/或處置社區的能力可能會受到不同程度的限制。我們不能向您保證我們將通過合資企業實現我們的目標。

此外，我們可以通過夾層貸款或其他優先股權投資，投資於由第三方承擔的多户開發項目。在該等情況下，吾等並不期望收購標的房地產，而是期望於預定到期日或之前完成建築工程後，賺取投資回報(透過利息或固定利率優先股權益回報)及投資資本回報。截至2022年1月31日，我們尚未進行任何此類投資，但正在尋找機會。

在評估我們在我們市場內的資本配置時，我們出售的資產不符合我們的長期投資標準，或者當資本和房地產市場允許我們實現在我們擁有期間創造的部分價值時，我們會將這些銷售所得重新配置到開發和重新開發社區。由於出售社區的收益可能不會立即重新部署到我們開發、重新開發或收購的創收資產中，因此出售社區的直接效果是增加淨收入，但減少未來的總收入、總支出和NOI，直到收益重新部署到創收資產中為止。我們相信，出售社區暫時沒有未來的現金流，不會對我們為未來的流動性和資本資源需求提供資金的能力產生實質性影響。

投資

我們通過投資管理基金投資於合併的房地產實體、未合併的房地產企業投資，以及對專注於技術和環境的公司的直接和間接投資。

合併投資

在截至2021年12月31日的一年中，我們收購了以下社區，其中包括標誌着我們進入德克薩斯州和北卡羅來納州擴張市場的收購，擁有90,000平方英尺的商業空間(以千美元計)。見附註5，“投資”，作進一步討論。

社區名稱						位置						公寓 居所						購貨價格
Avalon Arundel Crossing East						馬裏蘭州林西克姆高地						384						$	119,000
阿瓦隆湖畔						德克薩斯州花丘						425						$	117,000
樞紐南端						北卡羅來納州夏洛特市						265						$	104,350
三三五						北卡羅來納州夏洛特市						164						$	52,650
阿瓦隆勞德代爾堡						佛羅裏達州勞德代爾堡						243						$	150,000
阿瓦隆·米拉馬爾						佛羅裏達州米拉馬爾						380						$	133,000
鷹						北卡羅來納州夏洛特市						71						$	48,500

在截至2021年12月31日的一年中，我們出售了9個全資運營社區，其中包括2,404套公寓和30,000平方英尺的商業空間(以千美元計)。進一步討論見附註6，“房地產處分活動”。

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目錄表

社區名稱						位置						期間 銷售量						公寓 居所						毛收入 銷售價格						處置收益
屋檐斯坦福德						康涅狄格州斯坦福德						Q121						238						$	72,000					$	53,775
阿瓦隆·諾沃克						康涅狄格州諾沃克						Q221						311						$	103,000					$	48,912
艾娃·科爾特斯·希爾						加利福尼亞州聖地亞哥						Q221						299						$	96,500					$	75,716
阿瓦隆雷德蒙德廣場						華盛頓州雷德蒙德						Q221						222						$	97,700					$	70,545
阿瓦隆·布朗克斯維爾						紐約州布朗克斯維爾						Q221						110						$	89,000					$	71,773
阿瓦隆峽谷和阿瓦隆峽灣北部						格倫科夫，紐約州						Q221						367						$	126,000					$	65,242
屋檐勞倫斯維爾						新澤西州勞倫斯維爾						Q421						632						$	208,000					$	157,801
阿瓦隆在中心廣場						密蘇裏州普羅維登斯						Q421						225						$	75,000					$	58,387

未合併投資

在截至2021年12月31日的年度內，我們進行了以下投資活動，涉及我們未合併的房地產和技術以及專注於環境的投資。見附註5，“投資”，作進一步討論。

•Archstone MultiFamily Partners AC JV LP(“AC JV”)以3.25億美元的價格出售了位於馬薩諸塞州劍橋市的最後兩個社區--Avalon North Point和Avalon North Point閣樓。根據公認會計準則，我們在收益中的比例份額為23,305,000美元。在出售Avalon North Point的同時，AC合資公司按面值償還了合資企業股權投資者提供的111,653,000美元貸款。

•藝術區合資企業成立的目的是開發、擁有和運營AVA藝術區，這是一個位於加利福尼亞州洛杉磯的公寓社區，目前正在建設中，預計建成後將擁有475套公寓和56,000平方英尺的商業空間。我們在這家合資企業中擁有25.0%的所有權。截至2021年12月31日，不包括超過合資企業基礎淨資產股本的成本，我們在合資企業中的股權投資為30,436,000美元。除了股權出資外，在截至2021年12月31日的一年中，該合資企業通過167,147,000美元的建設貸款借入了11,581,000美元。

•Avalon Alderwood MF Members，LLC(“Avalon Alderwood Mall”)成立的目的是開發、擁有和運營Avalon Alderwood Mall，這是一個位於華盛頓州林伍德的公寓社區，目前正在建設中，預計建成後將擁有328套公寓。我們在這家合資企業中擁有50.0%的所有權。截至2021年12月31日，我們在合資企業中的股權投資為55,054,000美元，這幾乎代表了我們所需的所有股權出資。

•我們通過投資管理基金直接和間接地向多家專注於房地產、技術和環境的公司投資了17,277,000美元。我們對這些投資管理基金的未償還股本承諾為39,890,000美元，履行這些承諾的時間和金額取決於各自基金是否以及何時發現投資機會。在截至2021年12月31日的年度內，我們確認了與這些投資有關的收入和未實現收益15,908,000美元，作為綜合全面收益表中未合併實體投資收入的一部分。

補充美國聯邦所得税的考慮因素

以下討論補充和更新了我們於2021年2月25日提交給美國證券交易委員會的S-3表格註冊聲明中包含的招股説明書中“某些美國聯邦所得税的考慮因素和您的投資的後果”項下的披露。

現刪除標題“--美國對非美國股東徵税--不動產銷售或交換的分配”下的第二段，內容如下：

在符合下一段的規定下，我們將被要求扣繳並匯給美國國税局21%(或當時適用的最高美國聯邦所得税税率)的任何分配給非美國股東，這些分配可歸因於我們出售或交換美國不動產權益的收益。根據長期的規定，我們還可能被要求扣留我們指定為資本利得股息的任何非美國股東的分配，包括可能指定為資本利得股息的任何分配。如此扣留的金額可記入

49

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目錄表

非美國股東的美國聯邦所得税負擔。非美國股東如果收到可歸因於我們出售或交換美國不動產權益的收益的分配，將被要求提交該納税年度的美國聯邦所得税申報單。

前瞻性陳述

本10-K表格包含根據1995年《私人證券訴訟改革法》所定義的“前瞻性陳述”。您可以通過我們使用“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“估計”、“假設”、“項目”、“計劃”、“可能”、“應該”、“將會”、“追求”和其他類似的表述來識別前瞻性表述，這些表述預測或指示未來的事件和趨勢，並且不報告歷史事項。除其他事項外，這些聲明包括關於我們的意圖、信念或期望的聲明：

•新冠肺炎疫情對我們的業務、經營業績和財務狀況的影響；

•我們對社區的潛在開發、重新開發、收購或處置；

•在建、重建、開發或重新開發的公寓區的竣工時間和費用；

•公寓社區出租、入住和穩定的時機；

•公寓銷售的時機和銷售淨收益；

•對我們正在考慮未來發展的土地的追求；

•我們社區的預期經營業績；

•成本、收益、收入、噪聲和收益預期；

•房客法律和租金法規的影響；

•我們向新市場的擴張；

•我們宣佈或支付股息；

•我們的合資企業和自由支配基金活動；

•我們關於投資、負債、收購、處置、融資和其他事項的政策；

•根據守則，我們有資格成為房地產投資信託基金；

•大都會紐約/新澤西州、加利福尼亞州北部和南部、丹佛、科羅拉多州、佛羅裏達州東南部、達拉斯和奧斯汀、得克薩斯州和北卡羅來納州夏洛特和羅利-達勒姆的房地產市場，以及美國大西洋中部、新英格蘭和太平洋西北地區部分州的市場；

•債務和股權融資的可得性；

•利率；

•總體經濟狀況，包括當前經濟狀況和新冠肺炎疫情的潛在影響；

•影響我們財務狀況或經營業績的趨勢；以及

•懸而未決的法律訴訟的影響。

我們不能保證這些聲明所述事項的未來結果或結果；相反，這些聲明僅反映我們目前對所討論事項的大致結果的期望。我們不承擔更新這些前瞻性陳述的責任，因此它們可能不代表我們在本報告日期之後的估計和假設。你不應該依賴前瞻性陳述，因為它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，其中一些是我們無法控制的。這些風險、不確定因素和其他因素可能導致我們的實際結果、表現或成就與這些前瞻性陳述明示或暗示的預期未來結果、表現或成就大不相同。你應仔細審查項目1A下的討論。報告中的“風險因素”，以進一步討論與前瞻性陳述相關的風險。

可能導致這些差異的風險和不確定因素包括與新冠肺炎大流行有關的那些風險和不確定性，其中包括：(I)企業和政府採取的措施對多户產業和一般經濟的影響，包括緩解經濟困境的措施，例如政府對多户業主驅逐拖欠租金的居民的能力的限制；(Ii)消費者和企業在疫情期間和之後對生活和工作安排的偏好。此外，大流行的影響可能會增加我們在業務中經常面臨的以下風險。

可能導致我們的實際結果、業績或成就與這些前瞻性陳述中明示或暗示的大不相同的一些因素包括但不限於：

•我們可能無法獲得發展機會，因為我們無法與第三方達成協議，以有吸引力的價格獲得土地，或無法獲得所需的分區和其他當地批准；

50

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目錄表

•我們可能會因為一些原因而放棄或推遲發展機會，包括當地市場條件的變化使發展變得不那麼可取、開發成本增加、資金成本增加或缺乏資金可用，從而導致損失；

•一個社區的建設成本可能會超過我們原來的估計；

•我們可能無法如期完成正在開發或重建的社區的建設和租賃，導致利息成本和建設成本增加，預期租金收入減少；

•公寓銷售的時機和淨收益可能與我們目前的預期不符；

•入住率和市值租金可能會受到競爭以及本地經濟和市場情況的不利影響，而這些情況是我們無法控制的；

•融資可能不會以有利的條件或根本不能獲得，我們的運營現金流和獲得成本效益資本的渠道可能不足以發展我們的管道，這可能會限制我們對機會的追求；

•新的房東-租户法律和租金法規的影響可能比我們預期的更大；

•我們的現金流可能不足以支付所需的本金和利息，我們可能無法對現有債務進行再融資，或者此類再融資的條款可能不如現有債務的條款優惠；

•我們可能在管理合資企業和與某些合資企業一起使用的REIT工具方面不成功；

•實施租金管制或穩定租金的法律法規，或以其他方式限制我們提高租金、收取費用或驅逐租户的能力，可能會影響我們的收入或增加我們的成本；

•截至提交本申請之日，我們對未決法律程序的預期、估計和假設可能會發生變化；以及

•我們可能選擇以股票支付股息而不是現金，這可能導致股東不得不為此類股息支付超過收到的現金的税款(如果有的話)。

關鍵會計政策和估算

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層在應用會計政策時使用判斷，包括作出估計和假設。如果我們對與不同交易有關的事實和情況的判斷或解釋不同，或作出不同的假設，則可能會應用不同的會計政策，導致不同的財務結果或財務報表的不同列報。以下是對會計政策的討論，我們認為這些政策對於瞭解我們的財務狀況和經營結果至關重要，在應用這些政策時可能需要複雜或重大的判斷，或者需要對本質上不確定的事項進行估計。關於我們的重要會計政策的討論，包括對下文所述的會計政策的進一步討論，可以在我們的合併財務報表的附註1“組織、列報基礎和重要會計政策”中找到。

成本資本化

我們在資產開發過程中將成本資本化。當我們確定未來資產有可能發展時，資本化就開始了，並一直持續到資產或資產的一部分交付，並準備好投入使用。對於重新開發工作，我們將成本資本化：(I)當公共區域的重大翻新工程已經開始並持續到重建完成時，我們提前讓公寓住宅停止使用；或(Ii)當公寓住宅停止使用以進行重新開發時，一直持續到重建完成，該公寓住宅可供新居民使用。在最初租賃期間或重建後租賃期間發生的租金收入和運營費用在應計收益中完全確認。

51

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目錄表

在發展和重建工作期間，我們將所有因發展和重建活動而產生的直接成本和間接成本資本化。這些成本包括利息和相關貸款費用、財產税以及其他直接和間接成本。對於任何特定於項目的融資，以及我們在項目總投資範圍內的一般公司融資，利息都是資本化的。間接項目成本，包括與我們的發展和重建工作明顯相關的人員、辦公室和行政成本，也被資本化。與我們的發展和重建活動相關的資本化間接成本主要包括致力於我們的發展和重建工作的聯營公司的薪酬相關成本，2021年和2020年的總成本分別為46,263,000美元和45,268,000美元。作為發展和重建活動的一部分，對資本化的直接和間接成本的估計需要判斷，因此，我們認為成本資本化是一項關鍵的會計估計。

如果管理資本化的會計指導發生變化，或者我們的開發或再開發活動水平發生變化，我們的運營費用可能會發生變化。如果會計指引的改變限制了我們將成本資本化的能力，或者如果我們減少了我們的開發和重新開發活動，而間接項目成本沒有相應的減少，我們的運營費用可能會增加。

我們利用為追求發展權而產生的開發前成本。這些成本包括律師費、設計費和相關的管理費用。這些項目的未來發展取決於各種因素，包括分區和監管批准、租賃市場狀況、建築成本和資金供應。未來發展尚不可能進行的項目所產生的開發前成本計入已產生的費用。此外，如果發展權的地位發生變化，使未來的發展不再可能，任何資本化的開發前成本將被註銷，並計入費用。

由於在確定一項追求是否會導致公寓社區的發展並因此應該資本化時具有主觀性，因此追求成本的會計核算是一種關鍵的會計估計。截至2021年12月31日，與發展權相關的資本化追求成本總計40,414,000美元。

放棄追逐成本與資產減值

當存在潛在的減值指標時，我們評估我們在房地產和其他長期資產中的直接和間接投資的減值。如果事件或情況顯示某項物業的賬面價值可能無法收回，我們會將該物業的賬面價值與其估計的未貼現未來現金流量作比較，以評估其可收回程度。若賬面值超過未貼現的未來現金流量總額，我們會在賬面值超過物業估計公允價值的範圍內確認減值虧損。如果我們在土地開發方面的意圖發生變化，我們會評估為開發而持有的土地的減值。我們評估未合併投資的減值時，會考慮投資的賬面價值(估計為在實體解散及淨資產清算時將收到的預期收益)，以及我們在未合併投資所持有的資產減值中所佔的比例。

減值評估可能涉及確定是否存在指標以及估計未來未貼現現金流量或資產公允價值的主觀性。對未貼現現金流的估計對包括未來租金收入、運營費用以及我們持有相關資產的意圖和能力在內的重大假設非常敏感，這些假設可能會受到我們對未來的預期的影響。

我們支出與放棄追求相關的成本，包括放棄發展權和處置權追求。這些成本可能差異很大，任何給定時期發生的成本在未來幾年可能會有很大不同。

我們專注於通過房地產開發創造價值，在房地產和/或資本市場未來惡化或我們決定減少或停止開發時，存在減值風險。我們無法預測未來可能導致進行減值評估的事件的發生，或未來發生任何減值費用的可能性(如果有的話)。你還應該回顧一下第1A項。10-K表格中的“風險因素”。

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目錄表

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

我們的金融工具面臨的市場風險主要來自市場利率的變化。我們沒有受到任何其他重大市場風險的影響。我們監控利率風險，將其作為我們整體風險管理的一個組成部分，這項管理認識到金融市場的不可預測性，並尋求減少對我們運營結果的潛在不利影響。我們的經營業績受到利率變化的影響，主要是短期LIBOR和SIFMA指數的變化，這是由於我們的信貸安排下的借款以及未償還債券和浮動利率的無擔保票據。此外，我們的固定利率無擔保票據和有擔保票據的公允價值受到市場利率變化的影響。從歷史上看，利率波動對我們經營業績的影響相對於其他影響經營業績的因素來説是很小的，例如租金和入住率。

我們目前使用利率保護協議(包括利率互換和利率上限協議)來實現我們的風險管理目標，以及遵守某些貸款人的要求，而不是用於交易或投機目的。在2021年期間，我們終止了150,000,000美元的遠期利率掉期協議，其中對衝會計於2020年停止，並結算了200,000,000美元的遠期利率掉期協議，以及我們在2021年9月發行的無擔保票據。在2021年期間，我們額外簽訂了150,000,000美元的遠期利率互換協議，以減少利率波動對我們2022年部分預期債券發行活動的影響。

此外，我們設有利率上限，以有效地限制我們因浮動利率借款而招致的利率開支。關於受影響的金融工具和我們的風險敞口的進一步討論如下。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們分別有714,150,000美元和720,850,000美元的浮動利率債務未償還，我們的信貸安排下沒有未償還的金額。如果浮動利率債務的利率在整個2021年和2020年期間高出100個基點，根據適用年度的未償還餘額，我們產生的年息將分別增加約7,716,000美元和8,289,000美元。

由於提供利率上限和掉期協議的交易對手是擁有標準普爾評級集團A級或更高信用評級的主要金融機構，我們認為目前不存在交易對手供應商違約的風險。

此外，利率的變化影響我們固定利率債務的公允價值，考慮到我們當前的市場收益率，這會影響我們總債務的公允價值，該公允價值是使用我們無擔保票據的報價市場價格或我們有擔保票據的貼現現金流模型計算的。截至2021年12月31日，未償還本金總額為8,170,431,000美元的應付債務證券和票據(包括我們信貸安排下的未償還金額)在2021年12月31日的估計公允價值總額為8,565,339,000美元。合同固定利率債務相當於2021年12月31日公允價值的7,924,162,000美元。如果截至2021年12月31日利率高出100個基點，這筆固定利率債務的公允價值將減少約936,938,000美元。

項目8.財務報表和補充數據

對本項目8的答覆以表格10-K作為本年度報告的單獨一節。

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目錄表

項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

沒有。

第9A項。控制和程序

(a)信息披露控制和程序的評估。根據1934年《證券交易法》第13a-15條的要求，截至本報告所述期間結束時，公司在包括公司首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下，對公司披露控制和程序的設計和運營的有效性進行了評估。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序是有效的，以確保公司根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。我們繼續審查和記錄我們的披露控制和程序，包括我們的內部控制和財務報告程序，並可能不時做出旨在提高其有效性和確保我們的系統與我們的業務同步發展的更改。

(b)管理層關於財務報告內部控制的報告。我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)和15d-15(F)中有定義。在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下，我們根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的內部控制框架-綜合框架，對截至2021年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2021年12月31日起有效。

我們截至2021年12月31日的財務報告內部控制已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所審計，他們的報告中提到了這一點，本文其他部分也包括在內。

項目9B。其他信息

沒有。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

54

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目錄表

第三部分

項目10.董事、高管和公司治理

第10項有關本公司董事及高級管理人員及本公司行為守則所要求的資料，在此併入本表格10-K所涵蓋的年度結束後120天內本公司就定於2022年5月19日舉行的股東年會向證券交易委員會提交的委託書。

項目11.高管薪酬

第11項要求的有關高管薪酬的信息在此併入，參考公司在本10-K表涵蓋的年度結束後120天內提交給證券交易委員會的委託書，該委託書涉及定於2022年5月19日舉行的股東年會。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

第12項所要求的有關公司普通股管理層和某些實益所有人的擔保所有權的信息，通過參考公司在本10-K表格所涵蓋的年度結束後120天內提交給證券交易委員會的關於定於2022年5月19日舉行的股東年會的委託書而併入本文，但以下未列明。

本公司維持經第二次修訂及重訂的2009年股權激勵計劃(“2009計劃”)及1996年非合資格員工購股計劃(“ESPP”)，據此可向合資格人士發行或授予普通股或其他股權獎勵。

下表提供了截至2021年12月31日2009年計劃和ESPP下的股權獎勵信息：

			(a)						(b)						(c)
計劃類別			要發行的證券數量 在鍛鍊時發放 在未完成的選項中， 認股權證及權利						加權平均 行權價格 未完成的選項， 認股權證及權利						證券數量 保持可用時間 根據以下條款未來發行 股權補償計劃 (不包括證券 反映在(A)欄)
證券持有人批准的股權補償計劃(1)			921,402			(2)			$	178.71		(3)			6,088,456
未經證券持有人批准的股權補償計劃(4)			—						不適用						612,912
總計			921,402						$	178.71		(3)			6,701,368

_________________________________

(1)由2009年計劃組成。

(2)包括根據2009年計劃授予的53,209個遞延限制性股票單位，根據歸屬要求，這些單位將在未來一對一的基礎上轉換為普通股。亦包括於2021年、2021年、2022年及2023年12月31日到期的高級人員表現獎勵結算後可發行的最高股份數目。不包括已發行及已反映於本公司已發行股份的231,693股限制性股票。

(3)不包括根據2009年計劃授予的績效獎勵和遞延單位，根據歸屬要求，這些單位將在未來一對一的基礎上轉換為普通股。

(4)由ESPP組成。

ESPP於1996年10月29日由董事會通過，但尚未得到股東的批准。ESPP的進一步説明見本報告第8項所載合併財務報表附註9“基於股票的補償計劃”。

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目錄表

項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

第13項所要求的有關某些關係和相關交易的信息在此併入本公司將在本10-K表格涵蓋的年度結束後120天內提交給證券交易委員會的委託書，該委託書涉及將於2022年5月19日舉行的股東年會。

項目14.首席會計師費用和服務

第14項所要求的有關向公司主要會計師支付的費用和提供的服務的信息，通過參考公司在本10-K表格所涵蓋的年度結束後120天內提交給證券交易委員會的關於2022年5月19日舉行的股東年會的委託書而併入本文。我們的獨立會計師事務所是安永律師事務所, 泰森斯，弗吉尼亞州，PCAOB審計師ID42.

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目錄表

第四部分

項目15.證物和財務報表附表

15(a)(1) 財務報表
財務報表索引
合併財務報表和財務報表附表：
獨立註冊會計師事務所報告			F-1
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表			F-4
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的綜合全面收益表			F-5
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的綜合權益報表			F-6
截至2021年、2020年和2019年12月31日的合併現金流量表			F-7
合併財務報表附註			F-10
15(a)(2) 財務報表附表
附表三--房地產和累計折舊			F-39
在美國證券交易委員會適用的會計法規中作出規定的所有其他附表不是相關指示所要求的，或者是不適用的，因此被省略。
15(a)(3) 陳列品
附件《展品索引》中所列展品作為本報告的一部分存檔。

項目16.表格10-K摘要

不適用。

57

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目錄表

展品索引

證物編號：												描述
3(i).1						—						公司章程修訂和重述，日期為1998年6月4日。(通過引用2007年3月1日提交的公司10-K表格附件3(I).1併入。)
3(i).2						—						修訂條款，日期為1998年10月2日。(通過引用2007年3月1日提交的公司10-K表格附件3(I).2併入。)
3(i).3						—						修正案條款，日期為2013年5月22日。(通過引用本公司2013年5月22日提交的表格8-K附件3(I).3合併。)
3(i).4						—						修正案條款，日期為2020年5月14日。(通過引用本公司2020年5月15日提交的表格8-K的附件3(I).4合併。)
3(ii).1						—						經董事會於2015年11月12日通過，並於2017年2月16日、2017年11月9日、2019年5月6日進一步修訂的公司章程。(通過引用本公司2019年8月6日提交的10-Q表格附件3(II).1合併。)
4.1						—						高級債務證券契約，日期為1998年1月16日，由公司和道富銀行信託公司作為受託人。(通過引用2007年1月8日提交的公司S-3表格註冊説明書(文件編號333-139839)的附件4.1併入。)
4.2						—						修訂和重新簽署了第三補充契約，日期為2000年7月10日，由本公司和道富銀行信託公司作為受託人。(通過引用2007年1月8日提交的公司S-3表格註冊聲明(文件編號333-139839)的附件4.4併入。)
4.3						—						第四次補充契約，日期為2006年9月18日，由公司和美國銀行全國協會作為受託人。(通過引用2007年1月8日提交的公司S-3表格註冊聲明(文件編號333-139839)附件4.5併入。)
4.4						__						第五補充契約，日期為2014年11月21日，由公司和紐約梅隆銀行作為受託人。(參考2014年11月21日提交的公司8-K表格中的附件4.1合併。)
4.5						—						債務證券契約，日期為2018年2月23日，由公司和紐約銀行作為受託人(通過參考2021年9月15日提交的公司表4.1至Form 8-K成立為公司。)
4.6						—						第一補充契約，日期為2018年3月26日，由公司與紐約梅隆銀行作為受託人(通過參考2018年5月4日提交的公司10-Q表10-Q表成立為法團)。
4.7						—						第二補充契約，日期為2018年5月29日，由公司和紐約梅隆銀行作為受託人(通過參考2018年5月29日提交的公司表4.3至Form 8-K成立為法團)。
4.8						—						公司股息再投資及購股計劃。(參考2018年2月23日提交的公司S-3DPOS表格註冊説明書(文件編號333-87063)中的招股説明書合併。)
4.9						—						根據1934年《證券交易法》第12條登記的註冊人證券的説明。(通過引用本公司於2021年2月25日提交的10-K表格中的附件4.9合併。)
4.10						—						2032年到期的2.050%優先債券表格(參考附件4.4至公司2021年9月15日提交的8-K表格合併)
4.11						—						2028年到期的1.900%優先債券表格(參考附件4.4至公司2021年11月18日提交的8-K表格合併)

58

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目錄表

10.1+

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AvalonBay社區公司第二次修訂和重新修訂了2009年的股權激勵計劃。(通過引用本公司2017年8月4日提交的10-Q表格中的附件10.1合併。)

10.2+

—

AvalonBay社區公司第一修正案第二次修訂和重新啟動2009年股權激勵計劃，日期為2019年2月14日。(通過引用本公司2019年2月22日提交的10-K表格中的附件10.4合併。)

10.3+

—

AvalonBay社區公司第二修正案第二次修訂和重新修訂2009年股權激勵計劃，日期為2020年3月18日。(在2020年5月8日提交的公司10-Q表格中引用附件10.1合併。)

10.4+

—

AvalonBay社區公司第三修正案第二次修訂和重新修訂2009年股權激勵計劃，日期為2020年9月16日。(在2020年11月4日提交的公司10-Q表格中引用附件10.1合併。)

10.5+

—

供高級職員和合夥人使用的股票授權書和限制性股票協議表格。(通過引用本公司於2018年2月22日提交的表格8-K表10.1併入。)

10.6+

—

激勵性股票期權/非限制性股票期權協議格式，供高級管理人員和員工使用。(通過引用本公司2018年2月22日提交的表格8-K中的附件10.2合併。)

10.7+

—

2018年修訂和重新調整的董事延期補償計劃。(通過引用本公司2018年2月22日提交的表格8-K中的附件10.4合併。)

10.8+

—

董事限制性股票協議格式。(通過引用本公司2018年2月22日提交的表格8-K中的附件10.5合併。)

10.9+

—

董事限售股協議格式(遞延股票獎勵)。(通過引用本公司2018年2月22日提交的Form 8-K表10.6合併。)

10.10+

—

授予以業績為基礎的限制性股票單位的協議格式，並附上獎勵條款(視以下方面的變化而定：權重；目標、門檻和最高成就水平；以及所使用的衡量標準。)(通過引用附件10.10合併到2019年2月22日提交的公司10-K表格。)

10.11+

—

本公司與其董事之間的賠償協議格式。(參考2015年2月19日提交的公司10-K表格中的附件10.19合併。)

10.12+

—

公司高級管理人員離職計劃，於2021年2月25日修訂並重述。(通過引用附件10.2併入本公司2021年5月5日提交的10-Q表格。)

10.13

—

第五次修訂和重新簽署的循環貸款協議，日期為2019年2月28日，本公司作為借款人美國銀行，N.A.作為行政代理，開證行和銀行，摩根大通銀行，N.A.，作為開證行、銀行和辛迪加代理，富國銀行，N.A.，作為開證行、銀行和銀團代理，巴克萊銀行，德意志銀行證券，Inc.，高盛美國銀行，摩根士丹利高級融資，Inc.作為文件代理，PNC Bank、National Association和SunTrust Bank作為高級管理代理，TD Bank，N.A.、加拿大皇家銀行和美國銀行全國協會作為管理代理，支行和信託公司及豐業銀行作為聯席代理，每個(或其聯屬)銀行作為一家銀行，以及其他銀行當事人簽署。(通過引用本公司於2019年2月28日提交的8-K表格中的附件1.2合併。)

10.14+

—

修訂並重新啟動了AvalonBay社區公司遞延補償計劃，自2011年1月1日起生效。(參考2010年8月6日提交的公司10-Q表格中的附件10.1合併。)

10.15+

—

修訂和重新啟動的AvalonBay社區公司遞延補償計劃第一修正案，自2011年11月7日起生效。(通過引用附件10.28併入公司2017年2月24日提交的Form 10-K。)

10.16+

—

修訂和重新啟動的AvalonBay社區公司遞延補償計劃第二修正案，自2012年11月15日起生效。(通過引用附件10.29併入公司2017年2月24日提交的Form 10-K。)

59

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目錄表

10.17						—						Archstone剩餘合資公司，LLC有限責任公司協議。(通過引用本公司2013年3月5日提交的8-K表格中的附件10.3合併。)
10.18						—						Archstone平行剩餘合資企業，LLC有限責任公司協議。(參考2013年3月5日提交的公司8-K表的附件10.4合併。)
10.19						—						Archstone平行剩餘合資企業2，有限責任公司協議。(通過引用本公司2013年3月5日提交的Form 8-K表10.5併入。)
10.20						—						遺產控股合資公司，有限責任公司協議。(參考2013年3月5日提交的公司8-K表格中的附件10.6合併。)
10.21						—						修訂和重新簽署的定期貸款協議，日期為2019年2月28日，在本公司之間，作為借款人的PNC銀行、作為行政代理的National Association和銀行、作為辛迪加代理的紐約梅隆銀行和銀行、作為辛迪加代理的SunTrust銀行和銀行，以及作為銀行的其他金融機構的銀團。(通過引用本公司2019年2月28日提交的8-K表格的附件1.1合併。)
10.22+						—						公司與本傑明·W·舒爾之間的僱傭協議，日期為2020年12月4日(通過參考2020年12月10日提交的公司表10.1至Form 8-K而合併。)
10.23+						—						激勵性股票期權/非限制性股票期權協議格式，供高級管理人員和同事使用，用於2021年補充獎勵。(通過引用附件10.3併入本公司2021年5月5日提交的10-Q表格。)
10.24+						—						AvalonBay社區公司和William M.McLaughlin之間的退休協議，日期為2021年12月16日。(通過引用本公司2021年12月16日提交的8-K表格的附件1.1合併。)
21.1						—						本公司子公司一覽表。(現送交存檔。)
23.1						—						安永律師事務所同意。(現送交存檔。)
31.1						—						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行的認證(首席執行官)。(現送交存檔。)
31.2						—						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行的認證(首席財務官)。(現送交存檔。)
32						—						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條進行認證(首席執行官和首席財務官)。(隨函提供。)
101						—						AvalonBay社區公司截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中的以下財務材料以內聯XBRL(可擴展商業報告語言)格式，包括：(I)綜合資產負債表，(Ii)綜合全面收益表，(Iii)綜合權益表，(Iv)綜合現金流量表和(V)綜合財務報表附註。
104						—						封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。(現送交存檔。)

_______________________________________________________________________________

+根據表格10-K第15(A)(3)項，管理合同或補償計劃或安排鬚作為本表格10-K的證物提交或以引用方式併入本表格10-K。

60

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目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

AvalonBay社區公司

日期：2022年2月25日

發信人：

/s/本傑明·W·舒爾

董事首席執行官本傑明·W·沙爾和總裁 (首席行政主任)

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。

日期：2022年2月25日

發信人：

/s/蒂莫西·J·諾頓

董事執行主席蒂莫西·J·諾頓

日期：2022年2月25日

發信人：

/s/本傑明·W·舒爾

本傑明·W·沙爾，董事首席執行官和總裁(首席執行官)

日期：2022年2月25日

發信人：

/s/Kevin P.O‘Shea

凱文·P·奧謝，首席財務官 (首席財務官)

日期：2022年2月25日

發信人：

/s/Keri A.Shea

高級副總裁，Keri A.Shea-財務與財務主管 (首席會計主任)

日期：2022年2月25日

發信人：

/s/格林·F·艾佩爾

格林·F·埃佩爾，董事

日期：2022年2月25日

發信人：

特里·S·布朗

特里·S·布朗，董事

日期：2022年2月25日

發信人：

艾倫·B·巴克魯

艾倫·B·巴克魯，董事

日期：2022年2月25日

發信人：

/s/小羅納德·L·哈夫納

小羅納德·L·哈夫納，董事

日期：2022年2月25日

發信人：

/s/Stephen P.Hills

斯蒂芬·P·希爾斯，董事

日期：2022年2月25日

發信人：

克里斯托弗·B·霍華德

克里斯托弗·B·霍華德，董事

日期：2022年2月25日

發信人：

/s/Richard J.Lieb

理查德·J·利布，董事

日期：2022年2月25日

發信人：

/s/娜娜·林奇

妮娜·林奇，董事

日期：2022年2月25日

發信人：

/s/Susan SWANEZY

蘇珊·斯瓦內茲，董事

日期：2022年2月25日

發信人：

愛德華·Walter

愛德華·Walter，董事

61

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致AvalonBay社區公司的股東和董事會。

對財務報表的幾點看法

我們審計了AvalonBay Community，Inc.(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表，截至2021年12月31日的三個年度內每個年度的相關全面收益、權益和現金流量表，以及列於指數第15(A)(2)項的相關附註和財務報表附表(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2022年2月25日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來提供關於關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露的單獨意見。

F-1

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目錄表

			遞延開發成本和開發用地的估價
有關事項的描述			截至2021年12月31日，公司的資本化遞延開發成本和持有的開發土地總額分別為4040萬美元和1.475億美元。正如綜合財務報表附註1所述，本公司將為尋求新發展機會而產生的開發前成本及本公司目前認為未來可能發展的項目成本資本化。未來的發展取決於各種因素，包括分區和監管批准、租賃市場條件、建築成本和資本的可獲得性。 審計遞延發展成本和為發展而持有的土地的估值涉及高度主觀性，因為管理層對未來發展的可能性的評估具有高度的判斷性，並受制於上文討論的影響未來發展的各種因素。公司對未來發展可能性的評估包括對可能阻止開發發生的非其控制因素的可能性分析，以及可能導致公司決定不進行或完成開發的因素。
我們是如何 已編址 這件事 在我們的審計中			我們取得了瞭解，評估了設計，並測試了對公司評估遞延開發成本和持有的開發土地的估值的過程的控制措施的操作有效性。例如，我們測試了對公司追蹤監控過程的控制，以及管理層對與未來發展相關的概率評估的審查。 我們的程序包括評估公司對未來發展可能性的判斷。我們執行了程序來測試公司分析中包含的信息的準確性和完整性，方法是將數據與基本協議、通信、管理層季度發展會議紀要和第三方證據(如果有)達成一致。吾等進一步評估本公司取得分區及監管機構批准發展項目的可能性，並考慮(其中包括)本公司以往在其他發展項目上的經驗，以及未來項目的現狀，而這些項目的追索權或發展權成本已資本化或持有土地作發展用途。我們還會見了領導公司開發團隊的高管，以進一步瞭解未來發展的可能性。

/S/安永律師事務所

自2002年以來，我們一直擔任該公司的審計師。

泰森斯，弗吉尼亞州

2022年2月25日

F-2

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致AvalonBay社區公司的股東和董事會。

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年框架)(COSO標準)中建立的標準，審計了AvalonBay Community，Inc.截至2021年12月31日的財務報告內部控制。我們認為，根據COSO標準，截至2021年12月31日，AvalonBay社區公司(本公司)在所有重要方面都對財務報告進行了有效的內部控制。

我們亦已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的準則，審計了本公司截至2021年12月31日及2020年12月31日的綜合資產負債表，截至2021年12月31日止三個年度各年度的相關全面收益、權益及現金流量表，以及列於指數第15(A)(2)項的相關附註及財務報表附表，我們於2022年2月25日的報告就此發表了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的第9A項《管理層財務報告內部控制報告》中財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/S/安永律師事務所

泰森斯，弗吉尼亞州

2022年2月25日

F-3

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

合併資產負債表

(千美元，每股數據除外)

			12/31/21						12/31/20
資產
房地產：
土地和改善措施			$	4,564,723					$	4,394,298
建築物和改善措施			18,198,584						17,231,275
傢俱、固定裝置和設備			1,036,640						924,583
			23,799,947						22,550,156
減去累計折舊			(6,208,610)						(5,700,179)
淨經營性房地產			17,591,337						16,849,977
在建工程，包括土地			807,101						989,765
持有土地以供發展			147,546						110,142
待售公寓庫存			146,535						267,219
持有待售房地產資產，淨額			17,065						16,678
總房地產，淨額			18,709,584						18,233,781
現金和現金等價物			420,251						216,976
第三方託管現金			123,537						96,556
居民保證金			33,757						30,811
對未合併的房地產實體的投資			216,390						202,612
遞延開發成本			40,414						55,427
預付費用和其他資產			211,484						207,715
使用權租賃資產			146,599						155,266
總資產			$	19,902,016					$	19,199,144
負債和權益
無擔保票據，淨額			$	7,349,394					$	6,702,005
浮動利率無擔保信貸安排			—						—
應付抵押票據，淨額			754,153						862,332
應付股息			225,392						224,897
建築業的應付款			63,722						93,609
應計費用和其他負債			296,006						274,699
租賃負債			166,497						181,479
應計應付利息			50,300						49,033
居民保證金			59,787						55,928
與持有待售房地產資產有關的負債			304						311
總負債			8,965,555						8,444,293
承付款和或有事項
可贖回的非控股權益			3,368						2,677
股本：
優先股，$0.01面值；美元25清算優先權；50,000,0002021年12月31日和2020年12月31日授權的股票；零於2021年12月31日及2020年12月31日發行及發行的股份			—						—
普通股，$0.01票面價值；280,000,0002021年12月31日和2020年12月31日授權的股票；139,751,926和139,526,671分別於2021年12月31日及2020年12月31日發行及發行的股份			1,398						1,395
額外實收資本			10,716,414						10,664,416
累計收益減去股息			240,821						126,022
累計其他綜合損失			(26,106)						(40,250)
股東權益總額			10,932,527						10,751,583
非控制性權益			566						591
總股本			10,933,093						10,752,174
負債和權益總額			$	19,902,016					$	19,199,144

請參閲合併財務報表附註。

F-4

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

綜合全面收益表

(千美元，每股數據除外)

			截至該年度為止
			12/31/21						12/31/20						12/31/19
收入：
租金和其他收入			$	2,291,766					$	2,297,442					$	2,319,666
管理費、開發費和其他費用			3,084						3,819						4,960
總收入			2,294,850						2,301,261						2,324,626
費用：
營業費用，不包括物業税			570,853						549,913						515,145
財產税			283,089						273,189						252,961
扣除回收後的已支出交易、開發和其他追求成本			3,231						12,399						4,991
利息支出，淨額			220,415						214,151						203,585
債務清償損失淨額			17,787						9,333						602
折舊費用			758,596						707,331						661,578
一般和行政費用			69,611						60,343						58,042
傷亡和減值損失			3,119						—						—
總費用			1,926,701						1,826,659						1,696,904
投資於未合併實體的收入			38,585						6,422						8,652
出售社區的收益			602,235						340,444						166,105
其他房地產交易收益，淨額			2,097						440						439
淨待售公寓活動			(977)						2,551						(3,812)
所得税前收入			1,010,089						824,459						799,106
所得税(費用)福利			(5,733)						3,247						(13,003)
淨收入			1,004,356						827,706						786,103
可歸因於非控股權益的淨收入			(57)						(76)						(129)
普通股股東應佔淨收益			$	1,004,299					$	827,630					$	785,974
其他全面收益(虧損)：
現金流套期保值收益(虧損)			993						(17,731)						(11,930)
現金流對衝重分類為收益的虧損			13,151						8,984						6,571
綜合收益			$	1,018,443					$	818,883					$	780,615
普通股每股收益-基本：
普通股股東應佔淨收益			$	7.19					$	5.89					$	5.64
每股普通股收益-稀釋後：
普通股股東應佔淨收益			$	7.19					$	5.89					$	5.63

請參閲合併財務報表附註。

F-5

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

合併權益表

(千美元)

			已發行股份																								其他內容 已繳費 資本						累計 收益 較少 分紅						累計 其他 全面 損失						總計 阿瓦隆灣 股東的 股權
			擇優 庫存						普普通通 庫存						擇優 庫存						普普通通 庫存																														非控制性 利益						總計 股權
2018年12月31日的餘額			—						138,508,424						$	—					$	1,385					$	10,306,588					$	350,777					$	(26,144)					$	10,632,606					$	—					$	10,632,606
普通股股東應佔淨收益			—						—						—						—						—						785,974						—						785,974						—						785,974
現金流套期保值損失淨額			—						—						—						—						—						—						(11,930)						(11,930)						—						(11,930)
現金流對衝重分類為收益的虧損			—						—						—						—						—						—						6,571						6,571						—						6,571
贖回價值變動及取得非控制性權益			—						—						—						—						—						(373)						—						(373)						—						(373)
非控制性權益收益分配			—						—						—						—						—						—						—						—						649						649
向普通股股東宣佈的股息(#美元6.08每股)			—						—						—						—						—						(851,287)						—						(851,287)						—						(851,287)
普通股發行，扣除預提後的淨額			—						2,135,538						—						21						395,275						(2,178)						—						393,118						—						393,118
遞延賠償金的攤銷			—						—						—						—						34,870						—						—						34,870						—						34,870
2019年12月31日的餘額			—						140,643,962						—						1,406						10,736,733						282,913						(31,503)						10,989,549						649						10,990,198
普通股股東應佔淨收益			—						—						—						—						—						827,630						—						827,630						—						827,630
現金流套期保值損失淨額			—						—						—						—						—						—						(17,731)						(17,731)						—						(17,731)
現金流對衝重分類為收益的虧損			—						—						—						—						—						—						8,984						8,984						—						8,984
非控股權益贖回價值變動			—						—						—						—						—						210						—						210						—						210
非控制性利益收益分配與收益分配			—						—						—						—						—						—						—						—						(58)						(58)
向普通股股東宣佈的股息(#美元6.36每股)			—						—						—						—						—						(893,152)						—						(893,152)						—						(893,152)
普通股發行，扣除預提後的淨額			—						108,499						—						1						(9,571)						(1,427)						—						(10,997)						—						(10,997)
普通股回購，包括回購成本			—						(1,225,790)						—						(12)						(93,712)						(90,152)						—						(183,876)						—						(183,876)
遞延賠償金的攤銷			—						—						—						—						30,966						—						—						30,966						—						30,966
2020年12月31日餘額			—						139,526,671						—						1,395						10,664,416						126,022						(40,250)						10,751,583						591						10,752,174
普通股股東應佔淨收益			—						—						—						—						—						1,004,299						—						1,004,299						—						1,004,299
現金流對衝收益，淨額			—						—						—						—						—						—						993						993						—						993
現金流對衝重分類為收益的虧損			—						—						—						—						—						—						13,151						13,151						—						13,151
非控股權益贖回價值變動			—						—						—						—						—						(1,022)						—						(1,022)						—						(1,022)
非控制性利益分配與收益分配			—						—						—						—						—						—						—						—						(25)						(25)
向普通股股東宣佈的股息(#美元6.36每股)			—						—						—						—						—						(889,405)						—						(889,405)						—						(889,405)
普通股發行，扣除預提後的淨額			—						225,255						—						3						18,047						927						—						18,977						—						18,977
遞延賠償金的攤銷			—						—						—						—						33,951						—						—						33,951						—						33,951
2021年12月31日的餘額			—						139,751,926						$	—					$	1,398					$	10,716,414					$	240,821					$	(26,106)					$	10,932,527					$	566					$	10,933,093

請參閲合併財務報表附註。

F-6

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目錄表

AvalonBay社區公司

合併現金流量表

(千美元)

			截至該年度為止
			12/31/21						12/31/20						12/31/19
經營活動的現金流：
淨收入			$	1,004,356					$	827,706					$	786,103
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊費用			758,596						707,331						661,578
遞延融資成本攤銷			7,462						7,454						7,346
債務貼現攤銷			2,681						1,880						1,591
債務清償損失淨額			17,787						9,333						602
基於股票的薪酬攤銷			25,505						21,603						25,621
扣除抵銷後的未合併實體和非控股權益的損失和回報的權益(收入)			(108)						8,673						12,278
房地產傷亡損失			1,723						—						—
放棄發展追求			685						9,262						2,943
終止現金流對衝的未實現收益			(2,654)						(2,894)						—
現金流對衝重分類為收益的虧損			7,887						8,984						6,571
出售房地產資產的收益			(627,637)						(346,041)						(172,332)
在待售公寓上獲利			(3,110)						(8,213)						—
居民保證金、預付費用和其他資產增加(減少)			5,505						(28,675)						(19,118)
應計費用、其他負債和應計應付利息增加			4,492						3,212						8,621
經營活動提供的淨現金			1,203,170						1,219,615						1,321,804
投資活動產生的現金流：
房地產資產的開發/重新開發，包括土地收購和遞延開發成本			(654,861)						(843,907)						(1,052,011)
收購房地產資產，包括合夥企業的權益			(771,692)						—						(420,517)
資本支出--現有房地產資產			(142,688)						(108,531)						(135,626)
資本支出--非房地產資產			(10,547)						(28,505)						(5,266)
(減少)建築業應付款增加			(29,887)						1,474						(4,848)
房地產銷售收益，扣除銷售成本			850,230						619,773						422,041
出售待售公寓的收益，扣除銷售成本			124,532						202,033						—
應收按揭票據借貸			(1,210)						(258)						(692)
應收按揭票據付款			2,435						3,419						2,779
來自未合併實體的分配			63,171						11,157						10,454
對未合併實體的投資			(53,536)						(36,088)						(10,183)
用於投資活動的現金淨額			(624,053)						(179,433)						(1,193,869)
融資活動的現金流：
普通股發行，淨額			31,874						3,464						409,725
普通股回購，淨額			—						(183,876)						—
已支付的股息			(888,344)						(883,212)						(839,646)
發行應付按揭票據			—						51,000						30,250
償還應付按揭票據，包括提前還款罰款			(109,562)						(126,712)						(227,570)
發行無抵押票據			1,098,643						1,296,581						449,804
償還無擔保票據，包括提前還款罰金			(462,147)						(958,680)						—
支付遞延融資成本			(8,864)						(11,277)						(10,909)
終止遠期利率互換的收據(付款)			4,751						(25,135)						(12,309)
支付給非控制性權益			(55)						(68)						456
與股票薪酬的預扣税款相關的付款			(13,463)						(14,917)						(16,101)
分配給DownREIT合夥單位持有人			(48)						(48)						(46)
分配給合資企業和利潤分享夥伴			(306)						(384)						(439)
優先利息、債務、贖回和股息			(1,340)						(1,000)						(1,400)
用於融資活動的現金淨額			(348,861)						(854,264)						(218,185)
現金、現金等價物和代管現金淨增(減)			230,256						185,918						(90,250)
現金及現金等價物和限制性現金，年初			313,532						127,614						217,864
現金及現金等價物和受限現金，年終			$	543,788					$	313,532					$	127,614
年內支付的利息現金，扣除資本額後的淨額			$	203,773					$	196,848					$	187,570

請參閲合併財務報表附註。

F-7

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目錄表

下表提供了現金、現金等價物和限制性現金與現金流量表合併報表的對賬(以千美元為單位)：

						截至該年度為止
						12/31/21						12/31/20						12/31/19
現金和現金等價物						$	420,251					$	216,976					$	39,687
第三方託管現金						123,537						96,556						87,927
現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金						$	543,788					$	313,532					$	127,614

非現金投資和融資活動的補充披露：

截至2021年12月31日的年度內：

•如附註4“股權”所述，該公司發行了155,836普通股作為公司基於股票的薪酬計劃的一部分，其中56,545與績效獎勵轉換為普通股限制性股票有關的股票，其餘99,291價值$的股票17,757,000是與新股贈與有關的；2,844價值$的股票566,000均通過公司的股息再投資計劃發行；75,780價值$的股票13,463,000被扣繳以償還僱員的預扣税款和其他債務；以及4,109合計價值$的限制性股票804,000之前發佈的與員工補償有關的文件在沒收後被取消。

•已申報但未支付的普通股股息總額為$224,012,000.

•該公司錄得增加#元。1,022,000在可贖回非控股權益中，累計收益相應減少減去股息，以調整與合資夥伴和DownREIT合夥單位持有的看跌期權相關的贖回價值。

•公司記錄了(1)預付費用和其他資產增加#美元。3,204,000，並對累積的其他綜合虧損進行相應調整，以及(2)重新定級為$7,887,000及$5,264,000現金流量將其他綜合收益(虧損)的損失分別對衝到利息支出、淨額和債務清償損失的淨額，以記錄公司衍生工具和對衝會計活動的影響。

在截至2020年12月31日的年度內：

•該公司發行了165,545普通股作為公司基於股票的薪酬計劃的一部分，其中96,317與績效獎勵轉換為普通股限制性股票有關的股票，其餘69,228價值$的股票15,305,000是與新股贈與有關的；2,747價值$的股票458,000均通過公司的股息再投資計劃發行；74,173價值$的股票14,919,000被扣繳以償還僱員的預扣税款和其他債務；以及7,683合計價值$的限制性股票1,240,000之前發佈的與員工補償有關的文件在沒收後被取消。

•已申報但未支付的普通股股息總額為$223,262,000.

•該公司錄得減少#美元。210,000在可贖回非控股權益中，累計收益相應增加減去股息，以調整與合資夥伴和DownREIT合夥單位持有的看跌期權相關的贖回價值。

•公司記錄(1)預付費用和其他資產增加#美元。4,308,000並錄得增長$1,413,000用於其他全面收入和(2)重新分類的美元8,984,000現金流量從其他全面收入對衝損失到利息支出，淨額，以記錄公司衍生工具和對衝會計活動的影響。

•該公司記錄了$46,875,000租賃負債和抵銷與執行有關的租賃資產二新寫字樓租約。

截至2019年12月31日的年度內：

F-8

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目錄表

•該公司發行了152,502普通股作為公司基於股票的薪酬計劃的一部分，其中73,072與績效獎勵轉換為普通股限制性股票有關的股票，其餘79,430價值$的股票15,603,000是與新股贈與有關的；1,838價值$的股票205,000在轉換遞延股票獎勵的同時發行；2,069價值$的股票418,000均通過公司的股息再投資計劃發行；84,710價值$的股票16,101,000被扣繳以償還僱員的預扣税款和其他債務；以及2,361合計價值$的限制性股票399,000之前發佈的與員工補償有關的文件在沒收後被取消。

•已申報但未支付的普通股股息總額為$214,832,000.

•該公司錄得增加#元。373,000在可贖回非控股權益中，累計收益相應減少減去股息，以調整與合資夥伴和DownREIT合夥單位持有的看跌期權相關的贖回價值。

•公司記錄了(1)其他負債增加#美元。6,379,000以及預付費用和其他資產增加#美元388,000以及對其他全面收入的相應調整和(2)改敍為#美元。6,571,000現金流量從其他全面收入對衝損失到利息支出，淨額，以記錄公司衍生工具和對衝會計活動的影響。

•該公司記錄了$122,276,000自2019年1月1日採用ASU 2016-02租約後，其土地租約和寫字樓租約的租賃負債和使用權抵銷租賃資產。

請參閲合併財務報表附註。

F-9

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

合併財務報表附註

1. 組織結構、列報依據和重大會計政策

陳述的組織和基礎

AvalonBay社區公司(“公司”，除文意另有所指外，指的是AvalonBay社區公司及其子公司)，是一家馬裏蘭州的公司，已根據修訂後的1986年美國國税法(下稱“守則”)選擇被視為房地產投資信託基金(“REIT”)，用於聯邦所得税目的。該公司專注於新英格蘭、紐約/新澤西大都市區、大西洋中部、太平洋西北部和加利福尼亞州北部和南部以及北卡羅來納州羅利-達勒姆和夏洛特、佛羅裏達州東南部、得克薩斯州達拉斯和奧斯汀以及科羅拉多州丹佛等多户社區的開發、再開發、收購、所有權和運營。

於2021年12月31日，本公司擁有或持有278運營公寓社區，包括81,803北京的公寓之家12各州和哥倫比亞特區。此外，本公司擁有或持有的直接或間接所有權權益19正在開發的社區，預計將包含6,189竣工時的公寓住宅(未經審計)，以及公園Loggia，其中包括172待售住宅共管公寓，其中123已於2021年12月31日售出，以及66,000平方英尺的商業空間，其中87截至2021年12月31日已租賃%。公司還擁有或持有土地的直接或間接所有權權益或土地權利，公司預計將在該土地上開發額外的24社區，如果按預期開發，將包含估計的8,070公寓住宅(未經審計)。

未定義的大寫術語具有本表格10-K中其他地方提供的含義.

合併原則

隨附的綜合財務報表包括本公司及其全資附屬公司、若干合營合夥企業、結構為DownREITs的附屬合夥企業及任何符合合併資格的可變權益實體的賬目。所有重大的公司間餘額和交易都已在合併中沖銷。

本公司按照合併指引對合資實體和子公司合夥企業進行會計處理。本公司評估各合營實體的合夥關係，並首先決定採用可變利益實體(“VIE”)或有表決權的利益實體(“VOE”)模式。一旦確定了適當的整合模式，公司就會評估是否應該整合合資企業。在VIE模式下，當公司有權指導合資企業的活動，並有義務承擔可能對VIE具有重大意義的損失或獲得利益時，公司將合併一項投資。本公司對其VIE的最大風險敞口僅限於其在各自VIE的投資。在VOE模式下，公司在以下情況下合併投資：(I)如果投資不是有限合夥，公司通過擁有多數有表決權的權益來控制投資；或(Ii)如果投資是有限合夥，公司通過其酌情決定將投資中的其他合夥人除名來控制投資。

本公司一般採用權益法核算其在合資企業中的投資，包括當本公司在合資企業中持有非控股有限合夥人權益時。任何超出本公司於收購或成立權益法合資企業時的成本基礎的投資，將被記錄為本公司對合資企業的投資的一部分，並在合資企業相關固定資產的使用壽命內確認為其來自合資企業的股權收入的減值。本公司對其影響很小或沒有影響的投資按計量替代方案入賬，當有顯示公允價值變動的可觀察交易時，投資的賬面金額調整為公允價值。

F-10

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目錄表

房地產

營運房地產資產按成本列賬，包括土地及改善工程、建築物及改善工程、傢俱、固定裝置及設備，以及在發展、重新發展及收購過程中產生的其他成本。改善或延長現有資產壽命的重大支出將使公司受益一年以上，這些支出將被資本化。維護和維修的支出在發生時計入費用。

與房地產項目開發、建設和再開發有關的項目成本(包括利息及相關貸款費用、物業税和其他直接成本)作為項目成本資本化。與幾個項目有關的間接項目成本被資本化，並分配給與之相關的項目。與發展、建造和重建活動無明顯關係的間接成本計入已發生的費用。就發展而言，資本化(I)於本公司已確定未來資產可能發展時開始，(Ii)如目前並無進行中的開發活動，則可暫停，但未來發展仍有可能，及(Iii)於資產或部分資產交付並可供預期用途時結束，或本公司的預期用途改變以致資本化不再合適。

對於本公司有意進行開發的經營性房地產改善的地塊，本公司一般會管理目前的改善工作，直至所有承租人的義務通過談判得到履行或消除，並準備開始建設新的公寓社區。目前對地塊進行改善所獲得的附帶業務收入超過任何增量成本，記為相應發展權資本化總成本的減少額，而不是淨收入的一部分。超出附帶經營收入的附帶經營成本在發生的期間內支出。

就重建工作而言，本公司於(I)於重建完成前已開始對公用區域進行重大翻新時，提前將住宅停用，或(Ii)在住宅停止使用以進行重建，直至重建完成及該住宅可供新住户使用時，將成本資本化。在最初租賃期間或重建後租賃期間發生的租金收入和運營成本在產生的收益中確認。

該公司評估對運營社區的收購，以確定它是否符合業務的定義，或者是否符合資產收購的條件。本公司一般將對個別營運社區的收購視為資產收購，這導致收購成本資本化，並根據各自資產和負債的相對公允價值將收購價格分配給收購的資產和承擔的負債。

有形資產的購買價格分配反映在房地產資產中，並在其估計使用壽命內折舊。對無形資產(本地租賃無形資產除外)的任何購買價格分配均計入隨附的綜合資產負債表中的預付費用和其他資產，並在收購無形資產的期限內攤銷。該公司基於市場方法對土地進行估值，着眼於最近類似物業的銷售，根據位置、權利狀態以及地塊的形狀和大小的差異進行調整。使用重置成本法對土地改善進行估價，並考慮社區所包括的結構和便利設施，並減去估計折舊。傢俱、固定裝置和設備的價值也是根據重置成本法確定的，同時考慮了公寓住宅和公共區域的費用，並根據估計折舊進行了調整。假設建築物在購置時是空置的，則使用重置成本法估計建築物的公允價值。重置成本法考慮所收購物業的結構組合，經摺舊調整後考慮所收購物業的行業標準資料及估計使用年限。與租賃相關的無形資產的價值考慮了租賃公寓住宅的估計成本，就好像收購的建築物是空置的，以及當前租賃相對於市價租賃的價值。現場租賃值是使用平均總租賃時間確定的, 在租賃期間產生的公寓住房數量和淨收入。淨收入使用市場租金，考慮實際租賃和行業租賃率數據。當前租賃相對於市價租賃的價值是基於市場可比性的。鑑於多户房地產的異質性，土地、債務、房地產資產和原址租賃的公允價值包含了重大的不可觀察的投入，因此被視為公允價值層次中的第三級價格。除非另有披露，收購的對價通常是現金形式。

折舊一般按資產的估計使用年限按直線計算，建築物和相關改善工程的估計使用年限為七年了至30年，傢俱、固定裝置和設備的價格從三年至七年了.

F-11

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目錄表

待售公寓庫存

本公司按歷史成本列報待售公寓存貨，並在存在潛在指標時評估公寓的減值，詳情見下文“長期資產的傷亡及減值”一節。

所得税

在截至1994年12月31日的納税年度，本公司選擇被視為REIT，以繳納聯邦所得税，並且沒有撤銷這種選擇。房地產投資信託基金是一家持有房地產權益的法人實體，如果它滿足一些組織和運營要求，可以從其聯邦應税收入中扣除其支付的合格股息，包括至少分配90其調整後應納税所得額的%分給股東。因此，作為一家房地產投資信託基金，如果公司每年進行分配，其應納税所得額一般不需要繳納企業級聯邦所得税100應納税所得額的%分給股東。

公司所在的州有類似的税收規定，承認公司為州所得税目的的房地產投資信託基金。管理層認為，在本報告所述期間，對普通收入免徵所得税的所有這些條件已經或將得到滿足。因此，沒有關於聯邦和州所得税的規定。如果本公司在任何課税年度未能符合REIT的資格，它將按正常的公司税率繳納聯邦企業所得税，並可能在隨後的四個納税年度內無法符合企業REIT的資格。即使本公司有資格作為房地產投資信託基金納税，本公司的收入和財產也可能需要繳納某些州税和地方税，其未分配的應税收入可能需要繳納聯邦所得税和消費税，在某些其他情況下也是如此。

《公司》做到了不是不會產生任何與截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度相關的費用或退還消費税。

透過應課税房地產投資信託基金附屬公司(“TRS”)進行的活動所得的應税收入須繳交聯邦、州及地方所得税。公司確認所得税支出為#美元。5,733,000及$13,003,000分別在2021年和2019年，並記錄了#美元的所得税優惠3,247,000在2020年，它通過其貿易研究系統與其活動有關。2021年和2019年的所得税支出主要是由於出售公司的待售公寓和二全資運營社區。2020年內，所得税支出由《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》下的淨營業虧損結轉條款抵消。截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司不是I don‘我沒有任何未被承認的税收優惠。本公司認為其未確認税務狀況在未來12個月內不會有任何重大變化。本公司於2018至2020納税年度須接受有關税務機關的審核。

以下是截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日(未經審計)公佈的公司普通股股息的納税構成摘要：

			2021						2020						2019
普通收入			55		%				66		%				96		%
20資本利得百分比			26		%				24		%				3		%
未重新獲取的§1250收益			19		%				10		%				1		%

遞延融資成本

遞延融資成本包括取得債務融資所需的費用及其他開支，並按與實際利率法相近的直線法攤銷，按貸款期限或相關增信安排(如適用)中較短的期限攤銷。當債務在到期日之前償還時，未攤銷融資成本計入收益。與無擔保票據有關的遞延融資成本累計攤銷為#美元。23,705,000及$25,239,000截至2021年12月31日和2020年12月31日，與應付抵押貸款票據相關的金額分別為$2,300,000及$2,046,000分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。遞延融資成本，除與信貸額度安排有關的成本外，直接從相關債務負債中扣除。與公司信貸安排有關的遞延融資成本的累計攤銷為#美元。15,187,000及$13,501,000截至2021年12月31日和2020年12月31日，已分別計入綜合資產負債表中的預付費用和其他資產。

F-12

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目錄表

現金、現金等價物和託管現金

現金和現金等價物包括自收購之日起原始到期日不超過三個月的所有現金和流動投資。代管現金包括用於償還特定擔保融資的本金準備金。公司的大部分現金、現金等價物和代管現金都存放在主要的商業銀行。

利率合約

本公司利用衍生金融工具管理利率風險。關於衍生金融工具的進一步討論，見附註11，“公允價值”。

綜合收益

綜合全面收益表所反映的全面收益，定義為每個期間的所有權益變動，但因股東投資或向股東分派的權益變動除外。綜合權益表所反映的累計其他全面虧損，反映符合資格的現金流量對衝關係中衍生工具公允價值累計變動的有效部分。

普通股每股收益

每股基本收益的計算方法為普通股股東應佔淨收益除以該期間的加權平均流通股數量。所有已發行的未歸屬限制性股票獎勵包含不可沒收股息的權利，並與普通股股東一起參與未分配收益，因此，被視為參與證券，包括在計算每股基本收益(“EPS”)的兩級方法中。在計算攤薄基礎上的每股收益時，未歸屬的限制性股票和其他可能攤薄的普通股及其對收益的相關影響都被考慮在內。公司普通股每股收益的計算方法如下(除每股數據外，以千美元計)：

			截至該年度為止
			12/31/21						12/31/20						12/31/19
已發行的基本股份和稀釋股份
加權平均普通股-基本			139,389,433						140,094,722						139,054,191
加權平均未償還的DownREIT單位			7,500						7,500						7,500
稀釋證券的影響			320,466						332,973						509,859
加權平均普通股-稀釋後			139,717,399						140,435,195						139,571,550
每股收益的計算-基礎
普通股股東應佔淨收益			$	1,004,299					$	827,630					$	785,974
分配給未歸屬限制性股票的淨收益			(2,100)						(1,955)						(2,063)
調整後普通股股東應佔淨收益			$	1,002,199					$	825,675					$	783,911
加權平均普通股-基本			139,389,433						140,094,722						139,054,191
普通股每股收益-基本			$	7.19					$	5.89					$	5.64
稀釋後每股收益的計算
普通股股東應佔淨收益			$	1,004,299					$	827,630					$	785,974
新增：DownREIT單位持有人在合併合夥企業中的非控制性權益，包括非持續經營			48						48						46
調整後普通股股東應佔淨收益			$	1,004,347					$	827,678					$	786,020
加權平均普通股-稀釋後			139,717,399						140,435,195						139,571,550
每股普通股收益-稀釋後			$	7.19					$	5.89					$	5.63

F-13

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目錄表

購買截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日已發行普通股的所有期權都包括在稀釋後每股收益的計算中。

已支出的交易、開發和其他追求成本

本公司將為追求本公司目前認為未來可能發展的新發展機會而產生的開發前成本資本化(“發展權”)。這些發展權的未來發展取決於各種因素，包括分區和監管批准、租賃市場條件、建築成本和資本的可獲得性。為進行尚未被認為有可能發展的項目而產生的初步開發前成本計入已產生的費用。此外，如果開發權的地位發生變化，使本公司不再可能進行未來的開發，則將計入任何不可收回的資本化開發前成本。本公司支出了與尚未被認為可能進行開發和放棄開發權的開發活動有關的成本，以及收購或處置沒有進行此類收購和處置活動的資產所產生的成本，金額為#美元。2,192,000, $12,317,000及$4,896,000分別於截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度內。該等成本已計入已支出的交易、開發及其他追求成本，並扣除所附綜合全面收益表的回收淨額。2020年的數額包括註銷#美元。7,264,000與公司認為不再可能的紐約市開發權有關。放棄追逐的成本可能差異很大，在任何給定時期發生的成本在未來時期可能會有很大不同。

長期資產的傷亡和減值

如下文所述，在公司對其房地產投資組合進行減值評估時，考慮到了新冠肺炎疫情的影響，因此沒有確定任何減值指標。

當存在潛在的減值指標時，本公司評估其房地產和其他長期資產的減值。此類資產按成本減去累計折舊和攤銷列報，除非資產的賬面價值不可收回。如事件或情況顯示某項財產或長期資產的賬面價值可能無法收回，本公司會將該財產或長期資產的賬面價值與其估計的未貼現未來現金流量作比較，以評估其可收回程度。如賬面值超過未貼現的未來現金流量總額，本公司會在賬面值超過物業或長期資產的估計公允價值時，確認減值虧損。根據對長期資產可回收性的定期測試，在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，該公司不是除了與財產損壞造成的傷亡損失有關的減值損失外，我不確認任何減值損失。於截至2021年12月31日止年度內，本公司確認一項費用為$3,119,000就其東海岸市場多個社區與嚴重風暴有關的財產及傷亡損失，以及因營運社區發生火災而引致的財產及傷亡損失，在隨附的綜合全面收益表中列為傷亡及減值損失。

本公司評估其待售公寓存貨以確定潛在的減值指標，並考慮個別待售公寓單位的公平價值是否超過該等單位的賬面價值。待售公寓存貨按成本列報，除非存貨的賬面價值與每個單位的公允價值相比不可收回。本公司將其待售公寓庫存的公允價值確定為估計銷售價格減去銷售的直接成本。截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度，本公司不是I don‘我不能確認其待售公寓庫存的任何減值損失。

如本公司就土地的發展或預期持有期有所改變，本公司評估其為發展及投資而持有的土地組合，以計提減值準備。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，本公司不是Idon‘我不會就其土地投資確認任何減值費用。

本公司評估其除暫時性減值以外的未合併投資時，會考慮投資的賬面價值超出公允價值的範圍及金額，以及本公司持有投資以收回賬面價值的意向及能力。本公司還評估其在未合併投資持有的任何資產減值中的比例份額。有幾個不是本公司於截至2021年、2020年或2019年12月31日止年度於未合併房地產實體的任何投資確認的暫時性減值虧損除外。

F-14

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目錄表

持有待售資產和停產業務

本公司在所附綜合資產負債表中分別列報已出售或以其他方式符合出售資格的任何社區的資產和負債。此外，符合終止經營定義的資產的經營結果在隨附的綜合全面收益表中列報。持有待售的房地產資產以賬面價值或公允價值減去出售成本中較低者計量。當一項資產被歸類為待售資產時，不再記錄進一步的折舊。代表經營戰略轉變的處置(例如，出售主要地理區域、主要業務或主要權益法投資)將作為非持續經營列報，對於符合分類為非持續經營的資產，作為非持續經營列報的淨收入的具體組成部分包括淨營業收入、折舊費用和利息費用淨額。在資產符合終止經營資格之前的期間，本公司將經營結果重新分類為非持續經營。此外，最終出售持有待售資產的淨收益或虧損(包括任何減值虧損)將在確認時作為非持續經營列報。持有待售業務或非持續業務的列報方式的變化不會影響公司的財務狀況或經營結果。該公司將可歸因於非持續經營的現金流量的經營、投資和融資部分與相應的持續經營的現金流量合併在隨附的綜合現金流量表上。該公司擁有一在2021年12月31日有資格的全資經營性社區。

衍生工具和套期保值活動

本公司訂立利率互換及利率上限協議(統稱為“對衝衍生工具”)，以進行利率風險管理，並與某些浮動利率擔保債務配合，以滿足貸款人的要求。本公司不會為交易或其他投機目的而進行對衝衍生工具交易。該公司評估合格現金流和公允價值對衝的有效性，無論是在初始階段還是持續基礎上。套期保值無效被報告為利息支出淨額的一個組成部分。持有資產頭寸的套期保值衍生工具的公允價值計入預付費用和其他資產。處於負債狀態的套期保值衍生工具的公允價值計入應計費用和其他負債。本公司不按淨值列報或披露套期保值衍生工具的公允價值。不屬於合格對衝關係的衍生品的公允價值變動被報告為利息支出淨額的一個組成部分。對於被本公司認定為有效現金流對衝的套期衍生工具頭寸，本公司已將套期衍生工具的公允價值累計變動計入累計其他綜合虧損。在累計其他全面虧損中記錄的金額將在收益受到對衝現金流量影響的期間重新歸類為收益。本公司認為合資格為有效公允價值對衝的對衝衍生工具的公允價值變動的有效部分，報告為對被對衝的相應債務的賬面金額進行的調整。關於衍生金融工具的進一步討論，見附註11，“公允價值”。

房地產投資的收購

本公司根據權威性的初始計量指引對房地產投資的收購進行會計處理，該指引首先要求本公司確定房地產投資是資產收購還是企業合併。在任何一種模式下，公司必須確定和確定收購的任何資產、承擔的負債和被收購方的任何非控制性權益的公允價值。收購的典型資產及承擔的負債包括土地、樓宇、傢俱、固定裝置及設備、債務及已確認的無形資產及負債，包括高於或低於市值租賃及原址租賃的價值。在為分配購買價格而估計公允價值時，本公司利用各種來源，包括其對其投資組合中最近收購和現有可比物業的分析以及其他市場數據。除非另有披露，收購的對價通常是現金形式。對於企業合併，本公司根據各自項目的公允價值記錄收購的資產和承擔的負債。對於資產收購，購買價格的分配是基於淨資產的相對公允價值。公司為企業合併支出所有適用的收購成本，並將所有適用的收購成本資本化以進行資產收購。該公司預計，對個別運營社區的收購通常將被視為資產收購。

預算的使用

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出某些估計和假設。這些估計數和假設影響在財務報表日期報告的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和支出。實際結果可能與這些估計不同。

F-15

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目錄表

重新分類

由於持有待售分類、處置活動和分部分類的變化，對往年財務報表附註中的金額進行了某些重新分類，以符合本年度的列報。

租契

本公司作為出租人和承租人都是租約的一方，主要如下：

•其公寓社區內的住宅和商業空間的出租人；以及

•承租人根據(I)現有營運或發展社區及若干商業及停車設施相關土地的地契及(Ii)其公司總部及區域辦事處的寫字樓租約。

承租人的考慮因素

本公司根據合同是否轉讓了在一段時間內控制已確定資產(包括較大資產的特定部分)的使用權以換取對價，來評估合同是否為租賃或包含租賃。該公司的租賃包括固定和可變租賃付款，這是基於指數或利率，如消費者物價指數(CPI)或百分比租金基於總銷售額。租賃負債中包括的租賃付款僅包括固定租賃付款，包括取決於指數或費率的固定金額。對於有權選擇延長租期或提前終止租約的租約，本公司只有在合理地認為該選項將被行使的情況下，才會將該等選項的影響計入租賃期。本公司根據本公司的實際借款利率以及較長期利率的指示性市場定價，並考慮到每份租賃協議的剩餘期限，以租約為基礎確定與其土地和寫字樓租賃相關的貼現率。

出租人的考慮事項

本公司評估其作為出租人的租約，該租約由其公寓社區的住宅和商業租約組成，並確定該等租約為經營性租約。對於規定租金優惠和/或預定的固定和可確定租金增加的租賃協議，租金收入在租賃的不可撤銷期限內以直線基礎確認，對於住宅租賃，租金收入通常為一年。本公司部分商業租約設有固定價格續期選擇權，承租人屆時可能會以低於租金公允價值的金額行使其續期選擇權。本公司只有在租賃開始時合理確定承租人將行使該選擇權的情況下，才在租賃期內包括續訂選擇權。

此外，對於本公司的住宅和商業租賃，包括租賃組成部分和作為非租賃組成部分的公共區域維護，本公司確定(I)租賃是經營性租賃，(Ii)租賃組成部分是主要組成部分，(Iii)其經營性租賃的所有組成部分共享相同的轉讓時間和模式。

收入和獲得認可

根據ASC 606，與客户的合同收入，該公司根據向客户轉讓商品和服務確認收入，金額反映公司預期有權獲得的這些商品和服務的對價。該公司的大部分收入來自住宅和商業租金收入以及其他租賃收入，這些收入在ASC 842租賃項下入賬，如上文“租賃”一節所述。未列入ASC 842的公司收入流包括：

•管理費-本公司在房地產合資企業中擁有投資權益，為此，本公司可管理(I)合資企業、(Ii)合資企業擁有的相關運營社區和/或(Iii)這些運營社區的開發或重新開發。對於這些活動，公司獲得資產管理、物業管理、開發和/或再開發費用收入。履約義務是對企業、社區或其他明確任務的管理，如社區的發展或再開發。雖然構成管理費用的履約義務的個別活動每天可能有所不同，但提供管理服務的整體履約義務的性質是相同的，公司認為這是一系列服務，具有相同的轉移給客户的模式和相同的衡量履行履約義務進展的方法。本公司按月確認手續費收入。

F-16

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目錄表

•租金和非租金相關收入-本公司確認未計入租賃組成部分的新租金相關收入的收入，如預訂費和申請費，以及非租金相關收入的收入。

•房地產銷售損益 - 本公司根據適用於房地產銷售的會計指引對房地產資產的銷售及任何相關收益確認進行會計處理，該指引為除商業用地銷售以外的所有房地產銷售交易確立了確認利潤的標準。本公司在滿足出售資產的標準時確認出售及相關的收益或損失，這些標準包括：(I)存在合同和(Ii)買方獲得對所出售的非金融資產的控制權。此外，將非金融資產出售給未合併實體時確認的收益或損失按100%確認，而不是按公司的比例所有權百分比確認。

下表提供了截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度中按公司可報告經營部門分類的公司收入流的詳細情況，進一步討論了附註8，“部門報告”。對於截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，這些細分基於個人社區在2021年1月1日的狀況進行分類，對於截至2019年12月31日的年度，基於2020年1月1日的狀況進行分類。總收入的分部信息已進行調整，不包括在2019年1月1日至2021年12月31日期間出售的房地產資產，或截至2021年12月31日的持有待售資產，如附註6“房地產處置活動”中所述。(千美元)：

						同一家商店						其他 穩定下來 社區						開發/ 重建項目 社區						非- 已分配(1)						總計
截至2021年12月31日止的年度
管理費、開發費和其他費用及其他附屬項目						$	—					$	—					$	—					$	3,084					$	3,084
租金及非租金相關收入(2)						7,356						1,650						675						—						9,681
非租賃收入總額(3)						7,356						1,650						675						3,084						12,765
租賃收入(4)						2,038,817						102,707						97,704						—						2,239,228
業務中斷保險賠償						—						—						—						—						—
總收入						$	2,046,173					$	104,357					$	98,379					$	3,084					$	2,251,993
截至2020年12月31日止年度
管理費、開發費和其他費用及其他附屬項目						$	—					$	—					$	—					$	1,978					$	1,978
租金及非租金相關收入(2)						7,200						2,056						362						—						9,618
非租賃收入總額(3)						7,200						2,056						362						1,978						11,596
租賃收入(4)						2,074,604						77,375						27,936						—						2,179,915
業務中斷保險賠償						379						—						—						—						379
總收入						$	2,082,183					$	79,431					$	28,298					$	1,978					$	2,191,890
截至2019年12月31日止年度
管理費、開發費和其他費用及其他附屬項目						$	—					$	—					$	—					$	4,960					$	4,960
租金及非租金相關收入(2)						7,028						1,224						400						—						8,652
非租賃收入總額(3)						7,028						1,224						400						4,960						13,612
租賃收入(4)						2,032,561						108,757						28,377						—						2,169,695
業務中斷保險賠償						986						453						—						—						1,439
總收入						$	2,040,575					$	110,434					$	28,777					$	4,960					$	2,184,746

__________________________________

(1)收入為第三方管理、資產管理和開發商費用以及雜項收入和其他未分配到應報告分部的輔助項目。

F-17

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目錄表

(2)金額包括不被視為租賃組成部分的與租賃活動相關的收入流，包括但不限於公寓保管費和申請費，以及與租賃活動無關的收入流，包括但不限於供應商收入分享、建築廣告、自動售貨和乾洗收入。

(3)表示在ASC 606下計入的所有收入，即與客户簽訂合同的收入。

(4)金額包括來自住宅及商業租金收入及其他租賃收入的所有收入來源，這些收入在ASC 842項下入賬。

由於公司確定的收入流的性質和時間，截至2021年12月31日，沒有重大金額的未償還或未履行的業績義務。

無法收回的租賃收入儲備

本公司持續評估其租賃收入及應收賬款的可收回性。根據ASC 842，租賃，本公司評估按租約收取所有剩餘租賃到期金額的可能性，併為不可能收回基本上所有剩餘租賃付款的租賃預留收入和相關應收賬款。隨後，公司將只在收到現金的範圍內確認收入。如本公司確定日後有可能收取剩餘租賃付款，本公司將確認根據原始租賃協議本應入賬的累計收入。

除了根據ASC 842確認的特定準備金外，該公司還根據ASC 450-或有-或有損失評估其租賃應收賬款在資產組合層面的可收回性。當無法收回的收入可能且可合理評估時，本公司確認ASC 450項下的準備金。該公司將這一準備金應用於公司的收入和應收賬款中沒有作為特定ASC 842準備金的一部分具體處理的部分。

新冠肺炎大流行

2020年3月，世界衞生組織將新冠肺炎列為大流行。雖然公司已經針對新冠肺炎疫情采取了各種行動，但對其綜合經營業績、現金流、財務狀況和流動性的最終影響將取決於(I)企業和政府為應對新型冠狀病毒和緩解消費者的經濟困境而採取的措施對多户行業和總體經濟的影響，例如政府對多户業主驅逐拖欠租金的居民的能力的限制，以及(Ii)消費者和企業在疫情期間和之後對生活和工作安排的偏好。

截至2021年12月31日，該公司評估了由於新冠肺炎疫情對其住宅和商業租賃組合的影響而導致的未償還租賃收入應收賬款的可收回性。該公司為其住宅和商業投資組合記錄了無法收回的租賃收入收入抵銷總額為#美元。52,075,000及$66,763,000截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，ASC 842和ASC 450項下的或有事項。

F-18

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目錄表

2. 利息資本化

該公司在房地產資產的開發和再開發過程中對利息進行資本化。與公司發展或重建活動有關的資本化權益總額為#美元32,687,000, $44,157,000及$62,823,000分別截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度。

3. 應付按揭票據、無擔保票據、定期貸款及信貸安排

本公司截至2021年12月31日及2020年12月31日的應付按揭票據、無抵押票據、浮動利率無抵押定期貸款(“定期貸款”)及信貸安排摘要如下。以下數額和討論不包括與綜合資產負債表所示截至2021年和2020年12月31日、2021年和2020年分類為待售社區(如有)有關的抵押票據(見附註6，“房地產處置活動”)。

			12/31/21						12/31/20
固定利率無擔保票據(1)			$	7,150,000					$	6,500,000
定期貸款(1)			250,000						250,000
固定利率應付按揭票據--常規和免税票據(2)			306,281						408,964
應付可變利率按揭票據--常規和免税票據(2)			464,150						470,850
應付按揭票據和無擔保票據及定期貸款總額			8,170,431						7,629,814
信貸安排			—						—
應付按揭票據、無擔保票據、定期貸款和信貸安排總額			$	8,170,431					$	7,629,814

_________________________________

(1)2021年12月31日和2020年12月31日的餘額不包括美元10,033及$10,380分別為債務貼現和美元。40,573及$37,615分別計入反映於無擔保票據的遞延融資成本，並計入所附綜合資產負債表的淨額。

(2)2021年12月31日和2020年12月31日的結餘不包括美元13,528及$14,478分別為債務貼現和美元2,750及$3,004應付按揭票據所反映的遞延融資成本分別計入所附綜合資產負債表的淨額。

在截至2021年12月31日的年度內，發生了以下債務活動：

•2021年1月，公司償還了美元27,795,000本金金額：5.37固定利率擔保債務在2021年4月到期日之前按面值計算的百分比。

•2021年9月，公司償還了美元450,000,000ITS本金2.95%2022年9月預定到期日之前的無擔保票據，確認債務清償損失#美元17,890,000，由提前還款罰款$組成。12,147,000，以及未攤銷遞延對衝損失和未攤銷遞延融資成本#美元的非現金沖銷。5,743,000.

•2021年9月，該公司發行了美元700,000,000根據現有貨架登記表，公開發行中無擔保票據的本金，扣除承銷費後的收益約為$694,617,000，然後再考慮其他發行成本的影響。該批票據將於2032年1月到期，發行日期為2.05%的利率。該等票據是根據本公司的綠色債券框架發行，本公司已將所得款項淨額全部或部分分配給一個或多個新的或現有的符合資格的綠色項目。

•2021年11月，該公司償還了總計#美元73,060,000固定利率有擔保債務本金金額，加權平均利率為3.79在2036年11月到期日之前按面值%支付。

•2021年11月，該公司發行了美元400,000,000根據現有貨架登記表，公開發行中無擔保票據的本金，扣除承銷費後的收益約為$396,976,000，然後再考慮其他發行成本的影響。這些票據將於2028年12月到期，發行價格為1.90%的利率。該等票據是根據本公司的綠色債券框架發行，本公司已將所得款項淨額全部或部分分配給一個或多個新的或現有的符合資格的綠色項目。

F-19

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目錄表

截至2021年12月31日，該公司擁有1,750,000,000與銀行銀團的循環浮動利率無抵押信貸安排(“信貸安排”)，將於2024年2月到期。信貸安排的利息水平根據(I)倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)適用於從貸款中提取特定資金的借款期間(例如一個月至到期日、三個月至到期日等)而釐定。以及(Ii)為我們的無抵押票據發行的評級水平。提款借款的現行定價為倫敦銀行同業拆借利率加0.775年利率(0.882021年12月31日的利率)，假設一個月的借款利率。信貸安排的年費維持在0.125%，產生的費用為$2,188,000每年以美元為基礎1,750,000,000設施規模，並基於公司當前的信用評級。

該公司擁有不是信貸安排項下的未償還借款及#美元11,969,000及$2,900,000截至2021年12月31日和2020年12月31日，未償還信用證分別降低了借款能力。此外，該公司有$39,581,000及$32,079,000截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別未償還與信貸安排無關的額外信用證。

總體而言，應付擔保票據在2027年3月至2066年7月期間不同日期到期，並由某些公寓社區擔保(賬面淨值為#美元)。1,256,155,000，不包括被歸類為持有出售的社區(截至2021年12月31日)。

公司的固定利率應付擔保票據(常規和免税)的加權平均利率為3.7%和3.8分別為2021年12月31日和2020年12月31日。本公司的浮動利率應付擔保票據(常規和免税)的加權平均利率，包括某些融資相關費用的影響，為1.72021年12月31日和2020年12月31日。

截至2021年12月31日的應付擔保票據和未償還擔保票據的計劃付款和到期日如下(以千美元為單位)：

年						擔保票據 本金支付						擔保票據 到期日						無抵押票據和 定期貸款到期日						所述利率為 無擔保票據和定期貸款
2022						$	8,263					$	—					$	100,000					Libor+0.90%
2023						8,999						—						350,000						4.200		%
																		250,000						2.850		%
2024						9,837						—						300,000						3.500		%
																		150,000						Libor+0.85%
2025						10,478						—						525,000						3.450		%
																		300,000						3.500		%
2026						11,420						—						475,000						2.950		%
																		300,000						2.900		%
2027						13,765						236,100						400,000						3.350		%
2028						18,512						—						450,000						3.200		%
																		400,000						1.900		%
2029						9,462						66,250						450,000						3.300		%
2030						10,014						—						700,000						2.300		%
2031						10,669						—						600,000						2.450		%
此後						111,164						245,498						700,000						2.050		%
																		350,000						3.900		%
																		300,000						4.150		%
																		300,000						4.350		%
						$	222,583					$	547,848					$	7,400,000

F-20

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目錄表

本公司的無抵押票據可由本公司選擇全部或部分贖回，贖回價格一般相等於(I)100本金的%或(Ii)剩餘預定支付的本金和利息的現值之和，貼現利率等於具有可比期限的美國國債收益率加上20和45基點取決於特定的無擔保票據系列，外加贖回日的應計和未付利息。

本公司須遵守信貸安排、定期貸款及發行無抵押票據所依據的契約所載的財務契諾。主要金融公約包括以下內容：

•總債務和擔保債務金額相對於我們整體資本結構的限制；

•我們的無擔保債務相對於未受特定財產融資約束的房地產資產的未折舊基礎的數額限制；以及

•最低償債覆蓋率。

於2021年12月31日，本公司遵守信貸安排、定期貸款及本公司固定利率無抵押票據的慣例契諾。

4. 權益

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司章程共授權發行280,000,000普通股和普通股50,000,000優先股的股份。

在截至2021年12月31日的年度內，本公司：

i.已發佈2,759與行使股票期權有關的普通股；

二、已發佈2,844普通股通過公司的股息再投資計劃；

三、已發佈155,836與限制性股票授予相關的普通股，以及將業績獎勵轉換為普通股；

四、售出122,343CEP V項下的普通股股份，如下所述；

v.被扣留75,780支付職工代扣代繳税款和其他債務的普通股；

六、已發佈21,362通過員工購股計劃發行普通股；以及

七.取消4,109被沒收的受限普通股股份。

在截至2021年12月31日的年度內，與公司基於股票的薪酬計劃有關的任何遞延薪酬都不會反映在截至2021年12月31日的合併資產負債表中，而且在確認為補償成本之前不會反映出來。

2020年7月，公司董事會批准了一項新的股票回購計劃，根據該計劃，公司可以在公開市場上收購其普通股股票，或通過談判進行交易，總購買價格最高可達$500,000,000(《2020年股票回購計劃》)。根據2020年股票回購計劃購買普通股可由公司酌情決定，回購的時間和數量取決於各種因素，包括價格、公司和監管要求、市場狀況和其他公司流動性要求和優先事項。2020股票回購計劃沒有到期日，可以隨時暫停或終止，而無需事先通知。截至2021年12月31日止年度，本公司不是根據這一計劃回購股票。截至2021年12月31日，該公司擁有316,148,000仍有權根據本計劃進行購買。

F-21

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目錄表

於2019年5月，本公司展開第五項持續股權計劃(“CEP V”)，根據該計劃，本公司可出售(及/或訂立遠期出售協議以出售)不超過$1,000,000,000它的普通股會不時地下跌。實際銷售將取決於公司將確定的各種因素，包括市場狀況、公司普通股的交易價格以及公司對適當資金來源的確定。公司聘請了CEP V的銷售代理，他們的薪酬最高可達1.5已售股票銷售總價的%。本公司預期，倘訂立，將於本公司於該特定遠期銷售協議到期日或之前指定的一個或多個日期進行實物結算，並於結算時收取相當於該特定遠期協議相關股份數目乘以遠期銷售價格的現金收益淨額總額。然而，公司也可以選擇現金結算或股份淨額結算遠期銷售協議。對於每一份遠期銷售協議，公司將以降低初始遠期銷售價格的形式向遠期賣方支付最高可達1.5已售出的所有借入普通股的銷售價格的%。於截至2021年12月31日止年度內，本公司出售122,343普通股，平均售價為$226.15每股，淨收益為$27,253,000在這個項目下。此外，於2021年12月31日，本公司根據CEP V簽訂了一份遠期合同，出售68,577普通股股份，收益約為$16,000,000扣除基於初始遠期價格的發售費用和折扣後的淨額，遠期合同將在不遲於2022年12月31日的一個或多個日期結算。最終收益將在結算日根據公司的股息和每日利息係數進行調整後確定。截至2021年12月31日，該公司擁有705,961,000在考慮了遠期合同後，繼續根據CEP V授權發行。

5. 投資

未合併投資

本公司對未合併實體的投資按照權益會計方法或另一種計量方法進行會計核算，如附註1“組織、列報基礎和重要會計政策”所述。合併原則。本公司未合併投資的重要會計政策在所有重要方面都與本公司的政策一致。其中某些投資受到各種買賣條款或其他權利的約束，這些條款或權利是房地產合資協議中的慣例。本公司及其在該等實體中的合夥人可提出此等條文，以出售本公司的權益或向本公司的合夥人收購合營權益。

以下是公司截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的未合併投資活動：

Archstone MultiFamily Partners AC LP(The U.S.Fund)-該公司是美國基金的普通合夥人，並擁有28.6%合併普通合夥人和有限合夥人股權。作為Archstone收購的一部分，本公司獲得了其在美國基金的權益(定義見公司於2019年2月22日提交的Form 10-K中的綜合財務報表第8項附註5“房地產實體的投資”)。這家美國基金出售了一在2020年和2019年，該公司按照公認會計準則按比例分享收益為5,157,000及$5,788,000，分別為。這家美國基金擁有三剔除超過美國基金相關淨資產股本的成本，本公司於2021年12月31日的股本投資為$18,706,000(分配淨值)。

Archstone多家族合夥人AC JV LP(“AC JV”)-公司擁有20.0%的股權，並作為Archstone收購的一部分收購其權益。在2021年，AC合資公司出售了它的最後一批二社區，阿瓦隆北角和阿瓦隆北角閣樓，位於馬薩諸塞州劍橋市，包含529公寓住宅，售價1美元325,000,000。根據公認會計準則，公司在收益中的比例份額為#美元。23,305,000。連同出售Avalon North Point，AC合資公司償還了#美元。111,653,000按面值向合資企業的股權投資者提供貸款。截至2021年12月31日，公司的股權投資為$2,579,000(分配淨值)。

傳統合資企業-作為Archstone收購的一部分，本公司與Equity Residential訂立有限責任公司協議，據此承擔Archstone以優先權益形式承擔的責任，其中部分受税務保障安排(“Legacy JV”)管限。公司擁有一家40.0在傳統合資企業中的%權益。於截至二零二一年、二零二一年及二零一九年十二月三十一日止年度，遺留合營公司贖回若干優先權益及支付應計股息，本公司為此出資$1,340,000, $1,000,000及$1,400,000，分別為。截至2021年12月31日，剩餘優先權益的清算總價值為#美元。34,468,000，本公司的40.0其中百分比已計入隨附的綜合資產負債表的應計費用及其他負債。

北角II合資公司，LP-2016年，公司成立了一家合資企業，開發、擁有和運營位於馬薩諸塞州劍橋市的公寓社區Ava North Point，該社區於2018年完成建設，包含265公寓

F-22

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目錄表

家。公司擁有一家55.0在合資企業中擁有%的權益。截至2019年12月31日止年度，本公司收購45.0由合資夥伴擁有的AVA North Point的%股權，購買價為$71,280,000。收購後，公司將AVA North Point合併為一個全資運營社區。

NYTA MF Investors LLC(“紐約市合資企業”)-2018年，公司做出了貢獻五全資擁有的運營社區，包含1,301公寓住宅和58,000位於紐約州紐約市的一平方英尺的商業空間與一家新成立的合資企業達成協議，意在擁有和運營這些社區。公司保留了一名20.0在合資企業中的%股權，合夥人根據其所有權權益分享回報。截至2021年12月31日，公司的股權投資為$61,307,000(分配淨值)。

MVP I，LLC-2004年，該公司與一家無關的第三方簽訂了一項合資協議，以開發位於加利福尼亞州舊金山的觀瀾灣二期公寓區的阿瓦隆，該公寓區於2006年完工，包含313公寓之家。本公司持有一項25.0在合資企業中的%股權。該公司負責社區的日常運作，是符合管理協議條款的管理代理。MVP I，LLC有一筆突出的美元103,000,000由企業支付的固定利率抵押貸款。本公司不擔保MVP I，LLC的債務，如果MVP I，LLC無法提供資金，公司也沒有任何義務為這筆債務提供資金。截至2021年12月31日，該公司已完全恢復其基礎。

馬裏蘭州白蘭地公寓有限責任公司(“白蘭地”)-白蘭地酒業擁有一家305位於華盛頓特區的公寓住宅社區。該社區由第三方管理。白蘭地葡萄酒由以下成分組成五在合資企業中持有各種權益的成員。本公司持有一項28.7白蘭地葡萄酒的%股權。白蘭地酒有一筆傑出的美元20,379,000由企業支付的固定利率抵押貸款。本公司不為Brandywin的債務提供擔保，如果Brandywin無法這樣做，本公司也沒有任何義務為這筆債務提供資金。不包括Brandywin相關淨資產中超過股本的成本，截至2021年12月31日，公司的股權投資為$16,010,000(分配淨值)，代表28.7%的股權。

Avalon Alderwood MF Members，LLC-2019年，公司成立了一家合資企業，開發、擁有和運營位於華盛頓州林伍德的公寓社區Avalon Alderwood Mall，該社區目前正在建設中，預計將包含328公寓住宅(未經審計)完工時。截至2021年12月31日，公司擁有50.0在合資企業中擁有%的權益，總股本投資為55,054,000這相當於本公司所需的全部股本出資。該合資企業是一家VIE，儘管該公司並不是主要受益者，因為它與其風險合作伙伴分享控制權。本公司及其合資夥伴共享合資企業活動所有重要方面的決策權，包括但不限於所有權或資本結構的變化，以及建設Avalon Alderwood購物中心的資本預算。

藝術區合資企業-2020年間，公司成立了一家合資企業，開發、擁有和運營位於加利福尼亞州洛杉磯的公寓社區AVA藝術區，該社區目前正在建設中，預計將包含475公寓住宅(未經審計)和56,000建成後的平方英尺(未經審計)的商業空間。截至2021年12月31日，公司擁有25.0%的權益，不包括超過合資企業相關淨資產股本的成本，總股本投資為$30,436,000。這家合資企業已經獲得了一美元167,147,000可變利率建設貸款約為資金60.0佔AVA藝術區發展項目的百分比，其中11,581,000已於2021年12月31日抽籤。公司已代表合資企業為建設貸款提供擔保，建設貸款擔保項下的任何義務，除因公司不當行為而產生的義務外，均為合夥人基於所有權權益的必要出資額。該合資企業是一家未合併的VIE，因為由於與其合資夥伴共享控制權和決策，本公司不是主要受益者。本公司及其合資夥伴共享合資企業活動的所有重要方面的決策權，包括但不限於所有權的變更、開發計劃或預算的變更以及包括年度業務計劃在內的重大運營決策。

物業技術與環境投資-不包括超出股本的成本，公司已投資$17,277,000直接或間接通過投資管理基金投資於各種專注於房地產、技術和環境的公司。公司在每項個人投資中的權益不到各自合資企業股權的10%。此外，該公司還有$39,890,000在未償還股權承諾中，履行這些承諾的時間和金額取決於相關基金是否以及何時確定投資機會。於截至2021年12月31日止年度內，本公司確認收入及未實現收益$15,908,000與這些投資有關，在隨附的綜合全面收益表中作為對未合併實體的投資收入的一部分進行報告。

F-23

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目錄表

以下是公司以上討論的未合併投資的綜合財務狀況摘要，這些投資採用權益法核算，並在隨附的綜合資產負債表中列示，包括在各自時期內啟動的開發合資企業和出售的未合併社區(以千美元為單位)：

			12/31/21						12/31/20
資產：
房地產，淨值			$	1,184,041					$	1,249,730
其他資產			399,591						255,606
總資產			$	1,583,632					$	1,505,336
負債和合夥人資本：
應付按揭票據，淨額(1)			$	645,235					$	751,257
其他負債			168,403						163,808
合夥人資本			769,994						590,271
總負債和合夥人資本			$	1,583,632					$	1,505,336

_________________________________

(1)除AVA藝術區建設貸款外，本公司並無為任何其他未償還債務提供擔保，亦無任何責任在未合併實體無力為該等債務提供融資。

以下是採用上文討論的權益法核算的、並在所附的綜合全面收益表中列報的各實體各年度經營成果的綜合摘要(以千美元為單位)：

			截至該年度為止
			12/31/21						12/31/20						12/31/19 (1)
租金和其他收入(2)			$	198,645					$	118,474					$	144,431
運營和其他費用			(46,102)						(49,509)						(55,732)
出售社區的收益			164,273						18,450						21,748
利息支出，淨額			(27,508)						(31,982)						(33,896)
折舊費用			(29,910)						(34,606)						(58,387)
淨收入			$	259,398					$	20,827					$	18,164
公司在淨收入中的份額			$	32,123					$	8,538					$	10,779
直接投資收益、超額投資攤銷和其他(3)			6,462						(2,116)						(2,127)
投資於未合併實體的收入			$	38,585					$	6,422					$	8,652

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(1)金額包括AVA North Point自公司收購其合資夥伴之日起的業績45.0%的股權。

(2)包括本公司在截至2021年12月31日止年度內按權益會計方法入賬的間接財產科技企業的未實現收益.

(3)包括本公司在截至2021年12月31日的年度內直接投資於物業科技投資的權益證券的未實現收益。

對綜合房地產實體的投資

截至2021年12月31日止年度，本公司收購七整合的社區：

•Avalon Arundel Crossing East，位於馬裏蘭州Linthicum Heights，包含384公寓住宅，並以#美元的購買價格被收購。119,000,000.

•阿瓦隆湖畔，位於德克薩斯州花丘，它包含425公寓住宅和18,000一平方英尺的商業空間，以1美元的收購價購得117,000,000.

•位於北卡羅來納州夏洛特的Hub South End，它包含265公寓住宅和23,000一平方英尺的商業空間，以1美元的收購價購得104,350,000.

F-24

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目錄表

•位於北卡羅來納州夏洛特的Three30Five，它包含164公寓住宅，並以#美元的購買價格被收購。52,650,000.

•阿瓦隆勞德代爾堡，位於佛羅裏達州勞德代爾堡，它包括243公寓住宅和49,000一平方英尺的商業空間，以1美元的收購價購得150,000,000.

•Avalon Miramar，位於佛羅裏達州米拉馬爾，它包含380公寓住宅，以#美元的購買價格收購133,000,000.

•霍克，位於北卡羅來納州夏洛特市，包含71公寓住宅，以#美元的購買價格收購48,500,000.

在截至2020年12月31日的年度內，本公司不收購任何社區。除AVA North Point外，於截至2019年12月31日止年度內，本公司收購五社區，包含聚集體1,175公寓住宅，購買總價為#美元。345,450,000.

本公司將該等收購入賬為資產收購，並根據所產生的收購價格及收購成本，按其相對公允價值記錄收購資產及承擔的負債，包括可識別無形資產。該公司使用第三方定價或土地價值的內部模型、建築物價值的估值模型以及內部模型來確定剩餘房地產資產和原地租賃的公允價值。鑑於多户房地產的異質性，土地、債務、房地產資產和原址租賃的公允價值包含了重大的不可觀察的投入，因此被視為公允價值層次中的第三級價格。

6. 房地產處置活動

於截至2021年12月31日止年度內，本公司出售九全資擁有的運營社區，包含2,404公寓住宅，總售價為美元867,200,000和符合公認會計原則的合計收益為$。602,235,000.

下表彙總了不包括Park Loggia待售住宅共管公寓的房地產銷售細節(以千美元為單位)：

社區名稱						位置						期間 銷售量						公寓 居所						債務						毛收入 銷售價格						現金淨額 收益
屋檐斯坦福德						康涅狄格州斯坦福德						Q121						238						$	—					$	72,000					$	70,062
阿瓦隆·諾沃克						康涅狄格州諾沃克						Q221						311						—						103,000						101,422
艾娃·科爾特斯·希爾						加利福尼亞州聖地亞哥						Q221						299						—						96,500						94,648
阿瓦隆雷德蒙德廣場						華盛頓州雷德蒙德						Q221						222						—						97,700						86,750
阿瓦隆·布朗克斯維爾						紐約州布朗克斯維爾						Q221						110						—						89,000						88,088
阿瓦隆峽谷和阿瓦隆峽灣北部						格倫科夫，紐約州						Q221						367						—						126,000						125,564
屋檐勞倫斯維爾						新澤西州勞倫斯維爾						Q421						632						—						208,000						203,705
阿瓦隆在中心廣場						密蘇裏州普羅維登斯						Q421						225						—						75,000						71,841
其他房地產(1)						多個						2021						不適用						—						7,858						8,150
2021年資產出售總額																		2,404						$	—					$	875,058					$	850,230
2020年資產出售總額																		1,817						$	—					$	634,250					$	619,773
2019年資產出售總額																		1,660						$	21,700					$	431,280					$	422,041

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(1)代表出售一位於馬薩諸塞州波士頓的未開發地塊和位於馬薩諸塞州普利茅斯的共管產權。

截至2021年12月31日，公司擁有一有資格持有待售的房地產資產。

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目錄表

公園長廊

位於紐約州紐約的公園Loggia包含172待售住宅共管公寓和66,000一平方英尺的商業空間。於截至2021年12月31日止年度內，本公司出售53Loggia公園的住宅共管公寓，毛收入為$135,458,000產生符合公認會計原則的收益#美元。3,110,000。截至2021年12月31日，有49待售的住宅共管公寓。該公司產生了$4,087,000, $5,662,000及$3,812,000在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，分別增加了營銷、運營和行政成本。所有金額均計入隨附的綜合全面收益表中的待售公寓活動淨額。截至2021年12月31日和2020年12月31日，Park Loggia未售出的待售住宅共管公寓的賬面總價值為$146,535,000及$267,219,000分別在隨附的綜合資產負債表中作為待售公寓庫存列示。

7. 承付款和或有事項

僱傭協議和安排

於2021年12月31日，本公司與其執行人員並無任何僱傭協議，但於2020年12月4日與2021年1月25日加入本公司擔任總裁及董事會成員並已獲委任自2022年1月3日起額外擔任行政總裁的本傑明·W·舒爾簽訂協議外，本公司並無其他聘用協議。

公司在其薪酬計劃中使用的標準限制性股票和期權協議規定，當員工無故解僱或員工退休(如協議中所定義)時，員工持有的所有已發行股票期權和限制性股票將被授予，員工將擁有12或直至授予日的五週年(如較遲)，或直至期權到期日(如較早)，以行使當時持有的任何期權。根據協議，退休通常是指在達到年齡後，除因其他原因外，終止僱傭關係和其他業務關係50，但條件是：(I)該僱員已在本公司工作至少10年，(Ii)僱員的退休年齡加上在公司工作的年限至少等於70、(Iii)該僱員至少提供六個月書面的退休意向通知；及(Iv)僱員訂立一份一年競業禁止協議和員工競業禁止協議。

公司還設有高級管理人員離職計劃(以下簡稱“計劃”)。根據該計劃，在以下情況下，未受遣散費安排覆蓋的人員被解僱(原因除外)，或出於正當理由(如定義)選擇終止其僱用，無論是在與以下情況有關的情況下，還是在24在本公司的銷售活動(定義)後六個月內，該高級職員一般可獲現金一次過付款，金額相當於該高級職員的保障薪酬(基本工資加年度現金獎金)的倍數。倍數是一副總統和高級副總統的時間到了，二執行副總裁和執行副總裁的時代三《時代週刊》首席執行官。該官員的限制性股票和期權也將被授予。如果管理層認為與本計劃相關的成本是可能和可估算的，則應在必要的服務期內遞延並確認該成本。

法律或有事項

公司確認與或有法律事項有關的損失時，該損失是可能和可估量的。本公司涉及在其正常業務過程中出現的各種索賠和/或行政訴訟。雖然不能作出保證，但本公司目前並不相信任何該等尚未解決的訴訟事項，無論是個別或整體而言，都不會對其財務狀況或經營業績造成重大不利影響。

此外，本公司將從法律事務中收回的款項記為與該事項相關的法律及相關成本的減少，超過該等成本的收回款項將報告為收益，或在適當情況下，減少與訴訟有關的社區的淨成本基準。截至2019年12月31日止年度，本公司確認6,292,000在合法的追回方面。在截至2019年12月31日的年度內確認的合法追回包括$3,126,000與前發展權有關的收益和$2,237,000在與社區建築缺陷有關的收益中，在隨附的綜合全面收益表中作為一般和行政費用的組成部分報告。有幾個不是截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的材料收據。

F-26

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目錄表

租賃義務

該公司擁有七公寓社區和二商業物業，位於2046年7月至2106年4月期間土地租約到期的土地上。該公司對2095年前到期的所有土地租約擁有購買選擇權。這塊地租給了六的七公寓社區和二商業物業是經營性租賃，租金費用在租賃期內以直線基礎確認。此外，本公司是13其公司和地區辦事處的租約期限至2031年，均為經營性租約。於截至二零二一年十二月三十一日止年度內，本公司行使其購買選擇權，並以#美元收購河濱Avalon Hackensack土地租約所抵押的土地10,336,000.

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司的總經營租賃資產為118,370,000及$133,581,000和租賃債務#美元。146,377,000及$161,313,000分別作為使用權租賃資產和租賃負債的組成部分在隨附的綜合資產負債表中列報。該公司產生的成本為#美元15,458,000, $16,011,000及$14,371,000於截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度，分別與營運租賃有關。

該公司擁有一位於受土地租約約束的土地上的公寓社區，以及四毗鄰公寓區的停車庫部分的租賃是融資租賃。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司的融資租賃資產總額為$28,229,000及$21,685,000和融資租賃債務總額為#美元。20,120,000及$20,166,000，分別報告為使用權租賃資產和租賃負債分別列於隨附的綜合資產負債表內。

下表詳細説明瞭公司地租和寫字樓租賃的加權平均剩餘租期和折扣率：

加權平均剩餘租賃期限-融資租賃			24年份
加權平均剩餘租賃期限--經營租賃			38年份
加權平均貼現率-融資租賃			4.63		%
加權平均貼現率-經營租賃			4.61		%

下表詳細説明瞭公司當前租賃的未來最低租賃付款，以及運營和融資租賃的未貼現和貼現現金流的對賬(以千美元為單位)：

			按期間到期的付款
			2022						2023						2024						2025						2026						此後
經營租賃義務			$	13,797					$	13,558					$	13,324					$	13,575					$	13,358					$	290,869
融資租賃義務			1,082						1,084						1,087						1,089						1,092						37,952
			$	14,879					$	14,642					$	14,411					$	14,664					$	14,450					$	328,821

			未折扣合計 現金流						合計租賃 負債						兩者之間的差異 折扣和 未貼現現金流
經營租賃義務			$	358,481					$	146,377					$	212,104
融資租賃義務			43,386						20,120						23,266
			$	401,867					$	166,497					$	235,370

F-27

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目錄表

8. 細分市場報告

該公司的可報告經營部門包括Same Store、Other穩定和開發/重新開發。自1月1日起，公司每年都會確定哪些社區屬於這些類別，並出於報告部門運營的目的在全年保持這一分類，除非有關社區變化的處置或重新開發計劃。

•同一家商店由以下部分組成 合併社區，對上一年與本年度的經營結果進行比較是有意義的，因為這些社區在各自的前一年年初已經擁有並穩定了入住率。在截至2021年12月31日的一年中，出於財務報告的目的，同一商店社區進行了整合，截至2020年1月1日，同一商店社區的入住率已經穩定，沒有或不可能進行實質性的重新開發活動，截至2021年12月31日，沒有待售，也沒有可能在本財年內出售給無關的第三方。一個社區被認為是在(I)較早的時候達到穩定的入住率90實際佔有率或(Ii)一年發展或重建竣工週年紀念日。

•其他穩定下來的由公司擁有的、不同於同一家商店但截至2021年1月1日已穩定入住率、或在截至2021年12月31日或2020年12月31日的年度內收購的已完成的合併社區組成。其他穩定的社區包括公司在2021年進入的兩個新的擴張市場--北卡羅來納州夏洛特和德克薩斯州達拉斯的穩定運營社區，但不包括正在進行或可能在本財年進行大規模再開發活動的社區。

•發展/重建這些社區包括：(I)目前在建或本財政年度在建的綜合社區，可能已部分或全部完成並投入運營；(Ii)正在進行重大重建或可能在本財政年度開始的綜合社區；以及(Iii)截至2021年1月1日，已完成不到一年且尚未達到上文定義的穩定入住率的租賃社區。

此外，該公司擁有未來開發的土地，並擁有其他未分配給運營部門的公司資產。

該公司的部門披露介紹了首席運營決策者(“CODM”)為評估每個部門的業績而使用的衡量標準。該公司的CODM由其執行管理團隊的幾名成員組成，他們使用淨營業收入(NOI)作為同一商店社區和其他穩定社區的主要財務指標。本公司將NOI定義為財產總收入減去直接財產經營費用(包括物業税)，不包括公司級收入(包括管理、開發和其他費用)、公司級物業管理和其他間接經營費用、已支出的交易、開發和其他追求成本、回收淨額、利息支出、債務清償損失、淨額、一般和行政費用、非合併實體的投資收益、折舊費用、所得税費用(收益)、傷亡和減值損失、出售社區的收益、其他房地產交易收益、淨額、一般和行政費用、非合併實體的投資收益、折舊費用、所得税費用(收益)、傷亡和減值損失、出售社區的收益、其他房地產交易收益、淨額、一般和行政費用、非合併實體的投資收益、折舊費用、所得税費用(收益)、傷亡和減值損失、出售社區收益、其他房地產交易收益、淨額、待售公寓活動淨額和出售或持有待售房地產資產的淨營業收入。CODM在綜合住宅和商業的基礎上評估公司的財務業績。公司的商業業績可歸因於公司混合用途社區和其他非住宅業務的非公寓部分1.7%, 0.8%和1.8分別佔截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度總噪聲的百分比。儘管公司認為NOI是衡量一個或多個社區經營業績的有用指標，但NOI不應被視為根據公認會計原則確定的經營活動淨收入或淨現金流的替代指標。NOI不包括一些收入和支出類別，詳見NOI與淨收入的對賬。

F-28

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目錄表

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度淨收益與淨收益的對賬如下(以千美元為單位)：

			截至該年度為止
			12/31/21						12/31/20						12/31/19
淨收入			$	1,004,356					$	827,706					$	786,103
物業管理和其他間接營業費用，扣除公司收入			98,665						97,443						83,008
扣除回收後的已支出交易、開發和其他追求成本			3,231						12,399						4,991
利息支出，淨額			220,415						214,151						203,585
債務清償損失淨額			17,787						9,333						602
一般和行政費用			69,611						60,343						58,042
投資於未合併實體的收入			(38,585)						(6,422)						(8,652)
折舊費用			758,596						707,331						661,578
所得税支出(福利)			5,733						(3,247)						13,003
傷亡和減值損失			3,119						—						—
出售社區的收益			(602,235)						(340,444)						(166,105)
其他房地產交易收益，淨額			(2,097)						(440)						(439)
淨待售公寓活動			977						(2,551)						3,812
出售或持有待售房地產資產的淨營業收入			(24,895)						(67,418)						(87,637)
淨營業收入			$	1,514,678					$	1,508,184					$	1,551,891

以下是所列期間出售或持有待售房地產資產的NOI摘要(以千美元為單位)：

			截至該年度為止
			12/31/2021						12/31/2020						12/31/2019
出售或持有待售房地產資產的租金收入			$	42,857					$	109,371					$	139,880
出售或持有待售房地產資產的營業費用			(17,962)						(41,953)						(52,243)
出售或持有待售房地產資產的淨營業收入			$	24,895					$	67,418					$	87,637

正在開發或重新開發的社區的主要業績衡量標準取決於完成階段。在開發過程中，管理層根據預算成本監測實際建築成本，以及與預算相比的租賃速度和租金水平。

下表提供了截至指定日期的公司部門信息的詳細信息(以千美元為單位)。這些細分是根據截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的2021年1月1日和2020年1月1日的個人社區狀況以及截至2019年12月31日的年度的2020年1月1日的狀況進行分類的。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的分部信息已作出調整，以剔除2019年1月1日至2021年12月31日期間出售的房地產資產，或截至2021年12月31日符合持有待售資格的房地產資產，如附註6“房地產處置活動”所述。

F-29

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目錄表

			總計 收入						噪音						毛收入 房地產(1)
截至2021年12月31日止的年度
同一家商店
新英格蘭			$	302,919					$	193,415					$	2,787,583
紐約/新澤西州麥德龍			425,653						289,855						4,112,556
大西洋中部			338,455						227,695						3,583,374
佛羅裏達州東南部			31,703						19,689						395,999
丹佛，CO			23,742						16,451						320,435
太平洋西北地區			109,907						74,875						1,059,431
北加州			361,910						256,417						3,469,149
南加州			451,884						310,048						4,396,416
完全相同的商店			2,046,173						1,388,445						20,124,943
其他穩定下來的			104,357						71,014						1,796,752
發展/重建			98,379						55,219						2,574,352
持有土地作發展用途			不適用						不適用						147,546
未分配(3)			3,084						不適用						257,536
總計			$	2,251,993					$	1,514,678					$	24,901,129
截至2020年12月31日止期間
同一家商店
新英格蘭			$	305,262					$	200,028					$	2,761,655
紐約/新澤西州麥德龍			425,946						294,086						4,083,641
大西洋中部			345,003						239,228						3,557,724
佛羅裏達州東南部			29,151						15,730						393,926
丹佛，CO			21,293						13,796						319,562
太平洋西北地區			110,976						77,324						1,052,903
北加州			400,934						298,176						3,438,290
南加州			443,618						306,344						4,358,217
完全相同的商店(2)			2,082,183						1,444,712						19,965,918
其他穩定下來的			79,431						52,614						1,081,327
發展/重建			28,298						10,858						1,917,913
持有土地作發展用途			不適用						不適用						110,142
未分配(3)			1,978						不適用						367,190
總計			$	2,191,890					$	1,508,184					$	23,442,490
截至2019年12月31日止年度
同一家商店
新英格蘭			$	287,144					$	193,106					$	2,475,513
紐約/新澤西州麥德龍			429,154						303,859						3,946,221
大西洋中部			351,680						250,142						3,484,610
佛羅裏達州東南部			17,709						9,861						242,843
丹佛，CO			5,694						3,716						77,513
太平洋西北地區			107,417						78,063						956,755
北加州			397,593						305,450						3,186,075
南加州			444,184						316,819						4,083,946
完全相同的商店(2)			2,040,575						1,461,016						18,453,476
其他穩定下來的			110,434						74,814						1,587,397
發展/重建			28,777						16,061						2,086,519
持有土地作發展用途			不適用						不適用						—
未分配(3)			4,960						不適用						559,777
總計			$	2,184,746					$	1,551,891					$	22,687,169

_________________________________

(1)不包括持有以供出售的房地產資產總額$26,176截至2021年12月31日，2020年和2019年12月31日以後出售或歸類為持有待售的房地產總資產為474,792及$871,291，分別為。

(2)公司同一商店的房地產總額包括資本化的增加額約$158,991, $126,548及$128,324分別在2021年、2020年和2019年。

F-30

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目錄表

(3)收入是指第三方管理、會計和開發商費用以及未分配到應報告分部的雜項收入和其他附屬項目。房地產總面積包括Park Loggia的待售住宅公寓，如附註6“房地產處置活動”所述。

9. 基於股票的薪酬計劃

本公司第二次修訂及重訂的2009年股權激勵計劃(“2009計劃”)包括授權發行本公司普通股，面值$。0.01每股。於2021年12月31日，本公司擁有6,088,456根據2009年計劃剩餘可供發行的股份，不包括為滿足股票期權或業績獎勵等當前未償還獎勵而可能發行的股份。2009年計劃規定了對公司及其子公司的聯營公司、高級管理人員、非僱員董事和其他關鍵人員的各種股權獎勵。根據2009年計劃可授予的獎勵類型包括限制性股票、限制性股票單位、根據守則第422條符合激勵性股票期權(“ISO”)的股票期權、非限制性股票期權、股票增值權和業績獎勵等。2027年5月15日以後不授予股票期權等獎勵，2027年2月16日以後不授予激勵性股票期權。

關於根據2009年計劃授予的股票期權的資料如下：

			2009年計劃 股票						加權 平均值 行權價格 每股
未平倉期權，2018年12月31日			124,212						$	128.84
已鍛鍊			(109,804)						129.47
授與			—						—
被沒收			—						—
未平倉期權，2019年12月31日			14,408						$	124.05
已鍛鍊			(1,902)						89.17
授與			—						—
被沒收			—						—
未償還期權，2020年12月31日			12,506						$	129.35
已鍛鍊			(2,759)						124.34
已批准(1)			294,115						180.32
被沒收			(4,713)						180.32
未償還期權，2021年12月31日			299,149						$	178.71
可行使的期權：
2019年12月31日			14,408						$	124.05
2020年12月31日			12,506						$	129.35
2021年12月31日			9,747						$	130.77

__________________________________

(1)包括4,847由接受者選舉產生的期權，以股票期權的形式獲得部分賺取的限制性股票獎勵。

2021年2月，作為對高級管理人員正常薪酬框架的補充，公司授予了股票期權，行使價格相當於授予日收盤價。2021年授予的股票期權有十年期限和將於2023年3月1日穿上懸崖背心。對於這些補充的2021年股票期權，如果無故終止，高級職員將有12個月的時間行使該期權，如果高級職員在懸崖歸屬日期之後退休，則該高級職員將在到期日之前行使該等期權。該公司使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型來確定期權的授予日期和公允價值。所用的假設如下：

F-31

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目錄表

						2021
股息率						3.5		%
估計波動率						27.1		%
無風險利率						0.81		%
期權的預期壽命						5年份
估計公允價值						$28.64

以下摘要列出截至2021年12月31日未平倉期權的行權價和合約期限：

2009年計劃 選項數量						區間行權價格															加權平均 剩餘合同期限 (單位：年)
9,747						$130.00			-						$139.99						0.9
289,402						$180.00			-						$189.99						9.2
299,149

截至2021年12月31日，未償還和可行使的期權的內在價值為$22,102,000及$1,187,000，分別為。可行使期權的加權平均合同期限為0.9好幾年了。根據2009年計劃在2021年、2020年和2019年期間行使的期權的內在價值為#美元。186,000, $251,000及$7,970,000，分別為。有幾個不是2020年和2019年授予的股票期權。

本公司有一個薪酬框架，根據該框架，授予的基於股份的薪酬由年度限制性股票獎勵和多年長期激勵業績獎勵組成，其中三分之一的獎勵在三年內每年授予。對於年度限制性股票獎勵，接受者可以選擇最多獲得100獎勵價值的%，增量為25%，以股票期權的形式，三分之一的獎勵每年在一年內授予三年制句號。根據公司的多年長期激勵性薪酬框架，公司授予一定數量的業績獎勵，最終獎勵由公司普通股和/或經營業績指標的股東總回報決定，每種情況下的衡量期間最高可達三年。2017年或更早時候授予的在測算期結束時賺取的業績單位以計時歸屬限制性股票的形式結算。2018年及以後年度授予的在測算期結束時賺取的業績單位以普通股的完全歸屬股份和相當於在業績獎勵尚未支付時應支付的股息的現金金額結算，數量等於賺取的單位數量的股份。

在業績期間的第一年後，如果僱員因死亡、殘疾、退休或無故終止僱傭關係而終止僱用，僱員應按比例分配獎金(根據僱員在業績期間的服務時間)，該部分將在業績期間結束時賺取並轉換為股票，以及上述紅利的現金金額，基於業績獎勵下的實際業績。對於其他終止活動，表演獎通常被沒收。

有關獲頒工作表現獎的資料如下：

F-32

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目錄表

						表演獎						加權平均授予日期每個獎項的公允價值
截至2018年12月31日未償還						267,129						$	157.21
已批准(1)						80,512						200.75
基於業績的獎勵變動(2)						(16,760)						142.03
轉換為限制性股票						(73,072)						142.03
被沒收						(4,377)						166.44
截至2019年12月31日未償還						253,432						$	176.27
已批准(3)						77,182						238.03
基於業績的獎勵變動(2)						18,112						177.26
轉換為限制性股票						(96,317)						177.26
被沒收						(10,488)						188.52
截至2020年12月31日未償還						241,921						$	195.13
已批准(4)						138,033						191.12
基於業績的獎勵變動(2)						(37,469)						156.00
轉換為普通股						(56,545)						156.00
被沒收						(1,418)						207.65
截至2021年12月31日的未償還債務						284,522						$	206.05

_________________________________

(1)賺得的普通股股份是根據#年公司普通股的股東總回報指標計算的47,502年度與公司經營業績、資產淨值和槓桿率相關的業績獎勵和財務指標33,010表演獎。

(2)表示根據業績獲得的業績獎勵數目的變化。

(3)可賺取的普通股股份以#年公司普通股的股東總回報指標為基礎38,823與公司年度經營業績和槓桿指標相關的業績獎勵和財務指標38,359表演獎。

(4)可賺取的普通股股份以#年公司普通股的股東總回報指標為基礎69,064與公司年度經營業績和槓桿指標相關的業績獎勵和財務指標68,969表演獎。

該公司使用蒙特卡洛模型評估與績效獎勵部分相關的補償成本，績效獎勵的業績將通過使用股東總回報衡量標準來確定。所用的假設如下：

						2021						2020						2019
股息率						3.5%						2.8%						3.1%
計劃有效期內的估計波動率(1)						22.0% - 49.0%						11.1% - 15.5%						13.9% - 18.8%
無風險利率						0.06% - 0.38%						1.45% - 1.62%						2.46% - 2.57%
基於股東總回報衡量的估計業績獎勵價值						$213.16						$254.72						$204.15

_________________________________

(1)計劃有效期內的估計波動率正在使用50歷史波動率和50隱含波動率%。

對於將使用財務指標確定業績的已批業績部分，報酬費用是根據加權平均批給日價值#美元計算的。178.38, $224.64及$195.86，分別截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，以及公司對財務指標的公司業績估計。

有關已批出的限制性股票的資料如下：

F-33

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目錄表

						限制性股票						限制性股票加權平均授予日每股公允價值						從業績獎勵轉換為限制性股票
截至2018年12月31日未償還						160,411						$	166.33					209,238
已授予的限制性股票						79,430						196.43						73,072
既得限制性股票						(89,289)						168.06						(119,064)
被沒收						(2,226)						174.45						(135)
截至2019年12月31日未償還						148,326						$	181.29					163,111
已授予的限制性股票						69,228						221.08						96,317
既得限制性股票						(79,931)						178.41						(111,325)
被沒收						(5,899)						196.22						(1,784)
截至2020年12月31日未償還						131,724						$	203.28					146,319
已授予的限制性股票						99,291						178.84						—
既得限制性股票						(69,840)						192.32						(71,692)
被沒收						(4,109)						195.77						—
截至2021年12月31日的未償還債務						157,066						$	192.90					74,627

在收入中確認的員工股票薪酬成本總額為$25,100,000, $21,110,000及$24,885,000截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度，總股本薪酬成本為$9,472,000, $9,974,000及$9,396,000截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度。截至2021年12月31日，未確認賠償費用總額為#美元。39,440,000對於未歸屬的限制性股票、股票期權和業績獎勵，不包括沒收，預計將在加權平均期間內確認1.7好幾年了。沒收包括在發生時的補償成本中。

員工購股計劃

1996年10月，公司通過了1996年非合格員工股票購買計劃(修訂後的ESPP)。最初，1,000,000根據這一計劃，普通股被保留以供發行。目前有612,912根據ESPP剩餘可供發行的股票。公司員工一般有資格參加ESPP，條件是截至適用購買期的最後一天，他們已至少受僱於公司一個月。根據ESPP，符合條件的員工可以通過工資扣除獲得公司普通股股份，但受最高購買限制的限制，二購買期限。第一次申購期從1月1日開始至6月10日結束，第二次申購期從7月1日開始至12月10日結束。根據該計劃購買的普通股收購價為85在適用購買期的第一天或適用購買期的最後一天，公司普通股公允市值的較小者的百分比。如果在受影響的日期或購買期開始之前宣佈更改，則發售日期、購買日期和購買期的持續時間可能會更改。該公司發行了21,362, 20,161和13,894股票和已確認的薪酬費用為$1,609,000, $537,000及$761,000分別在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度的ESPP下。本公司採用適用於使用員工購股計劃的實體的會計指導所規定的公允價值方法，對ESPP下的交易進行會計核算。

10. 關聯方安排

未合併實體

該公司管理未合併的房地產實體，併為這些實體收取資產管理、物業管理、開發和再開發費用收入。從這些實體中，公司賺取了#美元的費用。3,084,000, $3,819,000及$4,960,000分別於截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度。此外，該公司與其財產和建築管理角色相關的未付應收賬款為#美元。3,964,000及$5,408,000分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。

董事薪酬

同時也是員工的公司董事不會因為他們作為董事的服務而獲得額外的補償。在每次股東年會之後，非僱員董事收到(1)價值#美元的若干限制性股票(或遞延股票單位)。170,000及(Ii)現金付款#元90,000，以相等的季度分期付款方式支付

F-34

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目錄表

$22,500。限制性股票(或遞延股票單位)的股票數量以授予當日的收盤價計算。非僱員董事可以選擇以遞延股票單位的形式收取全部或部分現金付款。此外，首席獨立董事還總共收到額外的年費$30,000按季度等額分期付款，金額為#美元7,500，擔任審計委員會主席的非僱員董事獲得額外現金薪酬#元。25,000每年以等額的季度分期付款方式支付6,250，擔任薪酬委員會主席的非僱員董事獲得額外現金薪酬$20,000每年以等額的季度分期付款方式支付5,000提名和公司治理以及投資和財務委員會主席每年額外獲得#美元的費用。15,000按季度等額分期付款，金額為#美元3,750.

公司記錄了與限制性股票授予和遞延股票單位有關的非僱員董事薪酬支出#美元。1,981,000, $1,819,000及$1,725,0002021年、2020年和2019年12月31日終了年度分別作為一般費用和行政費用的組成部分。與向非僱員董事授予這些限制性股票和遞延股票單位有關的遞延薪酬為#美元。696,000, $614,000及$594,000分別於2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日在合併資產負債表中作為預付費用和其他資產的組成部分報告。

11. 公允價值

按公允價值列賬的金融工具

衍生金融工具

該公司使用利率互換和利率上限協議來管理其利率風險。這些工具在本公司的財務報表中按公允價值列賬。在根據交易對手不履行風險的影響調整其衍生合約的公允價值時，本公司已考慮其與給定交易對手的淨頭寸的影響，以及任何適用的信用提升，如抵押品過帳、門檻、相互認沽和擔保。該公司通過與獲得標準普爾評級集團A級或更高信用評級的主要信用金融機構打交道，將這些交易的信用風險降至最低。作為其持續控制程序的一部分，本公司監測交易對手的信用評級和本公司對任何單一實體的風險敞口，從而降低信用風險集中。該公司認為，由於交易對手不履行義務而實現損失的可能性微乎其微。儘管本公司已確定，用於評估其衍生產品價值的大部分信息屬於公允價值等級的第二級，如利率、期限至到期日和波動率，但與其衍生品相關的信用估值調整使用第三級信息，如對當前信用利差的估計，以評估自身及其交易對手違約的可能性。截至2021年12月31日，本公司評估了信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響的重要性，並確定其影響不大。因此，本公司已確定其衍生產品估值被歸類於公允價值等級的第二級。

下表彙總了截至2021年12月31日的綜合衍生品頭寸(以千美元為單位)：

						非指定限制語						現金流對衝
						利率上限						利率互換
名義平衡						$	402,670					$	150,000
加權平均利率(1)						1.7		%				不適用
加權平均掉期/上限利率						6.1		%				1.4		%
最早到期日						2024年1月						2022年3月
最遲到期日						2026年11月						2022年3月

_________________________________

(1)就受利率上限對衝的債務而言，指受相關利率上限影響前受對衝債務的加權平均利率。

在截至2021年12月31日的年度內，發生了以下衍生活動：

•公司終止了$150,000,000於2020年停止進行對衝會計的遠期利率互換協議，收到付款#美元6,962,000。該公司確認了$2,894,000其中，這些收益作為2020年的收益，以及2,654,000在截至2021年12月31日的年度內，這些收益作為收益包括在利息支出中，並在所附綜合全面收益表中實現淨額。

F-35

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目錄表

•在發行本公司的美元700,000,0002.050%2032年9月到期的無擔保票據，公司結清美元200,000,0002021年簽訂的遠期利率互換協議，被指定為無擔保票據發行的利率波動的現金流對衝，淨支付#美元2,211,000。本公司已在所附綜合資產負債表中以累計其他全面虧損的形式遞延這些金額，並確認該影響為各自對衝債務期限的利息支出淨額的組成部分。

•該公司另外簽訂了一筆$150,000,000執行新的遠期利率互換協議，以減少利率變化對公司2022年部分預期債務發行活動的影響。

待其餘未清償掉期協議到期時，本公司預期將以現金結算合約，並按當時的公允價值支付或收取現金。假設公司按預期發行債務，這些頭寸的對衝影響將在已發行債務的有效期內確認為收益率調整。

該公司擁有五2021年12月31日未被指定為套期保值的衍生品。除$以外的150,000,000在2020年停止對衝會計的遠期利率互換協議中，截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，不屬於合格對衝關係的衍生品的公允價值變化並不重大。在2021年期間，公司遞延了$993,000現金流對衝的淨收益作為累計其他綜合虧損的組成部分報告。

下表彙總了從累計其他綜合虧損重新分類為收益的遞延虧損(以千美元為單位)：

			截至該年度為止
			12/31/21						12/31/20						12/31/19
現金流對衝重分類為收益的虧損			$	13,151					$	8,984					$	6,571

該公司預計將重新分類約$4,051,000在未來12個月內將累計其他全面虧損中的套期淨虧損計入收益，以抵銷本期內的套期項目。《公司》做到了不是截至2021年12月31日和2020年12月31日，沒有任何衍生品被指定為公允價值對衝。

可贖回的非控股權益

本公司發行了DownREIT的有限合夥權益單位，使DownREIT有限合夥人能夠根據合夥協議的規定，將其所有或部分單位用於贖回現金。根據DownREIT協議，對於每個有限合夥單位，有限合夥人有權獲得相當於公司普通股在贖回日或大約贖回日的公允價值的現金。作為現金贖回的替代，公司可以選擇將這些單位交換為同等數量的公司普通股。DownREIT中的有限合夥單位使用公司普通股的市場價格進行估值，這是公允價值等級下的第一級價格。

未按公允價值列賬的金融工具

現金和現金等價物

現金和現金等價物餘額存放在各種金融機構的賬户中，旨在保留本金。本公司監測這些金融機構的信用評級以及任何一家金融機構的現金和現金等價物餘額的集中度，並認為實現與現金和現金等價物餘額相關的重大損失的可能性微乎其微。現金和現金等價物按其面值列賬，面值合理地接近其公允價值，屬於公允價值層次中的第一級。

其他金融工具

租金及其他應收賬款及預付開支、應付帳款及建築費用及應計開支及其他負債按其面值列賬，該面值根據其短期到期日合理地近似其公允價值。

F-36

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目錄表

負債

該公司使用報價市場價格對其固定利率無擔保票據進行估值，這是公允價值等級中的第一級價格。本公司對其應付按揭票據、浮動利率無抵押票據(包括定期貸款)及信貸安排項下的未償還金額進行估值，並對每項票據的預期現金流進行貼現現金流分析。這種分析反映了該工具的合同條款，包括到到期日的期限，並使用了可觀察到的基於市場的投入，包括利率曲線。該程序還考慮信用估值調整，以適當反映公司的不良表現風險。本公司的結論是，其應付按揭票據、可變利率無抵押票據、定期貸款及信貸安排下的未償還金額的價值為2級價格，因為大部分用於評估其倉位的投入均屬公允價值等級的2級。

按公允價值經常性計量/披露的金融工具

下表彙總了該公司按公允價值經常性計量/披露的金融工具的公允價值層次的三個級別之間的分類(以千美元為單位)：

描述			總公平 價值						報價 處於活動狀態 市場： 相同的資產 (1級)						意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (2級)						意義重大 看不見 輸入量 (3級)
			12/31/2021
非指定限制語
利率上限			$	225					$	—					$	225					$	—
利率互換-資產			3,204						—						3,204						—
DownREIT單位			(1,895)						(1,895)						—						—
負債
固定利率無擔保票據			(7,624,560)						(7,624,560)						—						—
應付抵押票據、可變利率無擔保票據			(940,779)						—						(940,779)						—
總計			$	(8,563,805)					$	(7,626,455)					$	(937,350)					$	—
			12/31/2020
非指定限制語
利率上限			$	6					$	—					$	6					$	—
利率互換-資產			4,308						—						4,308						—
DownREIT單位			(1,203)						(1,203)						—						—
負債
固定利率無擔保票據			(7,271,799)						(7,271,799)						—						—
應付抵押票據、可變利率無擔保票據			(1,043,976)						—						(1,043,976)						—
總計			$	(8,312,664)					$	(7,273,002)					$	(1,039,662)					$	—

F-37

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目錄表

12. 後續事件

公司對後續事件進行了評估，直至本10-K表格提交之日、這些財務報表發佈之日，並確定了以下待討論的事項。

2022年1月，本公司簽訂協議，出售二全資擁有的運營社區，包含408公寓住宅和房地產淨額為$64,984,000截至2021年12月31日，導致社區有資格在2021年12月31日之後持有出售。2022年2月，該公司出售了一在這些社區中，位於紐約奧西寧的阿瓦隆·奧西寧包含168公寓住宅，售價1美元70,000,000。該公司預計在2022年第一季度完成另一個社區的出售。

2022年2月，公司出售了位於新澤西州西朗分公司的Avalon West Long分公司，包括180公寓住宅，售價1美元75,000,000。截至2021年12月31日，阿瓦隆西隆分行取得持有待售資格。

2022年2月，公司收購了位於科羅拉多州拉斐特的全資運營社區Avalon Flatirons，其中包括207公寓住宅和16,000平方英尺的商業空間，購買價格為美元95,000,000.

F-38

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

房地產與累計折舊

2021年12月31日

(千美元)

																		2021																																																2020						2021
																		初始成本																		總成本
社區						城市和州						家庭數量						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						費用 在之後 收購/ 施工						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						總計						累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						累贅						年份 完成/ 採辦
同一家店
新英格蘭
馬薩諸塞州波士頓
阿瓦隆在列剋星敦						馬薩諸塞州列剋星敦						198						$	2,124					$	12,567					$	13,346					$	2,124					$	25,913					$	28,037					$	18,473					$	9,564					$	10,632					$	—					1994
阿瓦隆橡樹						馬薩諸塞州威爾明頓						204						2,129						17,567						7,924						2,129						25,491						27,620						17,900						9,720						10,000						—						1999
屋檐昆西						馬薩諸塞州昆西						245						1,743						14,662						13,696						1,743						28,358						30,101						18,920						11,181						11,007						—						1986/1995
阿瓦隆橡樹西部						馬薩諸塞州威爾明頓						120						3,318						13,465						2,941						3,318						16,406						19,724						10,736						8,988						9,093						—						2002
牛頓高地的阿瓦隆						馬薩諸塞州牛頓						294						10,905						45,547						18,315						10,905						63,862						74,767						36,480						38,287						40,018						—						2003
松山的阿瓦隆						馬薩諸塞州普利茅斯						192						6,876						30,401						5,883						6,876						36,284						43,160						17,137						26,023						26,227						—						2004
屋檐皮博迪						馬薩諸塞州皮博迪						286						4,645						18,919						16,248						4,645						35,167						39,812						19,002						20,810						21,703						—						1962/2004
貝德福德中心的阿瓦隆						馬薩諸塞州貝德福德						139						4,258						20,551						5,543						4,258						26,094						30,352						14,100						16,252						17,623						—						2006
栗子山的阿瓦隆						馬薩諸塞州栗子山						204						14,572						45,911						13,917						14,572						59,828						74,400						29,178						45,222						46,499						35,770						2007
列剋星敦山莊的阿瓦隆						馬薩諸塞州列剋星敦						387						8,691						79,121						15,224						8,691						94,345						103,036						46,055						56,981						61,146						—						2008
阿瓦隆·阿克頓						馬薩諸塞州阿克頓						380						13,124						48,695						9,286						13,124						57,981						71,105						26,388						44,717						44,580						45,000						2008
欣厄姆造船廠的阿瓦隆						馬薩諸塞州欣厄姆						235						12,218						41,656						11,238						12,218						52,894						65,112						24,353						40,759						43,026						—						2009
阿瓦隆·沙龍						馬薩諸塞州沙龍						156						4,719						25,478						5,797						4,719						31,275						35,994						14,907						21,087						22,605						—						2008
阿瓦隆·諾斯伯勒						馬薩諸塞州諾斯伯勒						382						8,144						52,184						6,626						8,144						58,810						66,954						24,112						42,842						43,733						—						2009
阿瓦隆·埃克塞特(2)						馬薩諸塞州波士頓						187						—						110,028						934						—						110,962						110,962						29,409						81,553						85,066						—						2014
阿瓦隆·納蒂克						馬薩諸塞州納蒂克						407						15,645						64,845						2,400						15,645						67,245						82,890						19,873						63,017						63,922						—						2013
裝配排上的阿瓦隆						馬薩諸塞州薩默維爾						195						8,599						52,454						873						8,599						53,327						61,926						14,352						47,574						49,201						—						2015
艾娃·薩默維爾						馬薩諸塞州薩默維爾						250						10,944						56,460						832						10,944						57,292						68,236						14,485						53,751						55,550						—						2015
AVA後灣						馬薩諸塞州波士頓						271						9,034						36,540						52,076						9,034						88,616						97,650						46,609						51,041						54,133						—						1968/1998
阿瓦隆保誠中心II						馬薩諸塞州波士頓						266						8,776						35,496						64,978						8,776						100,474						109,250						46,808						62,442						64,558						—						1968/1998
Avalon Prudential Center I(1)						馬薩諸塞州波士頓						243						8,002						32,370						56,151						8,002						88,521						96,523						40,581						55,942						56,211						—						1968/1998
屋檐伯靈頓						馬薩諸塞州伯靈頓						203						7,714						32,499						8,573						7,714						41,072						48,786						12,920						35,866						36,625						—						1988/2012
AVA劇院區						馬薩諸塞州波士頓						398						17,072						163,633						505						17,072						164,138						181,210						36,610						144,600						150,260						—						2015
阿瓦隆·伯靈頓						馬薩諸塞州伯靈頓						312						15,600						60,649						17,572						15,600						78,221						93,821						24,774						69,047						71,360						—						1989/2013
阿瓦隆·馬爾伯勒						馬薩諸塞州馬爾伯勒						350						15,367						60,397						1,346						15,367						61,743						77,110						14,384						62,726						64,348						—						2015
阿瓦隆北站						馬薩諸塞州波士頓						503						22,796						247,270						719						22,796						247,989						270,785						40,830						229,955						238,733						—						2017
阿瓦隆·弗雷明翰						馬薩諸塞州弗雷明翰						180						9,315						34,631						206						9,315						34,837						44,152						7,791						36,361						37,448						—						2015
阿瓦隆·昆西						馬薩諸塞州昆西						395						14,694						79,655						79						14,694						79,734						94,428						14,643						79,785						82,635						—						2017
阿瓦隆·伊斯頓						馬薩諸塞州伊斯頓						290						3,170						60,837						303						3,170						61,140						64,310						10,465						53,845						56,082						—						2017

F-39

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

房地產和累計折舊(續)

2021年12月31日

(千美元)

																		2021																																																2020						2021
																		初始成本																		總成本
社區						城市和州						家庭數量						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						費用 在之後 收購/ 施工						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						總計						累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						累贅						年份 完成/ 採辦
欣厄姆第二造船廠的阿瓦隆						馬薩諸塞州欣厄姆						190						$	8,998					$	55,366					$	47					$	8,998					$	55,413					$	64,411					$	6,788					$	57,623					$	59,819					$	—					2019
阿瓦隆·薩德伯裏						馬薩諸塞州薩德伯裏						250						20,254						66,554						88						20,254						66,642						86,896						8,680						78,216						80,881						—						2019
AVA北角						馬薩諸塞州劍橋						265						31,263						81,196						2,793						31,263						83,989						115,252						9,419						105,833						108,984						—						2018/2019
阿瓦隆熊山						馬薩諸塞州沃爾瑟姆						324						27,350						94,168						29,950						27,350						124,118						151,468						42,059						109,409						113,533						—						1999/2013
馬薩諸塞州波士頓道達爾												8,901						$	352,059					$	1,891,772					$	386,409					$	352,059					$	2,278,181					$	2,630,240					$	759,221					$	1,871,019					$	1,937,241					$	80,770
康涅狄格州費爾菲爾德
河路上的阿瓦隆·威爾頓						康涅狄格州威爾頓						102						$	2,116					$	14,664					$	7,536					$	2,116					$	22,200					$	24,316					$	15,570					$	8,746					$	9,505					$	—					1997
阿瓦隆新嘉楠科技						康涅狄格州新嘉楠科技						104						4,834						22,990						6,852						4,834						29,842						34,676						17,984						16,692						17,800						—						2002
阿瓦隆·達裏安						達裏安，CT						189						6,926						34,558						9,489						6,926						44,047						50,973						24,822						26,151						27,861						—						2004
阿瓦隆東諾瓦克						康涅狄格州諾沃克						240						10,395						36,451						532						10,395						36,983						47,378						11,086						36,292						37,492						—						2013
康涅狄格州道達爾費爾菲爾德												635						$	24,271					$	108,663					$	24,409					$	24,271					$	133,072					$	157,343					$	69,462					$	87,881					$	92,658					$	—
全新英格蘭												9,536						$	376,330					$	2,000,435					$	410,818					$	376,330					$	2,411,253					$	2,787,583					$	828,683					$	1,958,900					$	2,029,899					$	80,770
紐約/新澤西州麥德龍
紐約州紐約市
阿瓦隆河景(3)						紐約長島市						372						$	—					$	94,061					$	13,553					$	—					$	107,614					$	107,614					$	71,334					$	36,280					$	39,258					$	—					2002
Avalon Riverview North(3)						紐約長島市						602						—						165,932						16,411						—						182,343						182,343						85,298						97,045						102,751						—						2008
艾娃·格林堡						紐約布魯克林						631						83,038						216,802						9,411						83,038						226,213						309,251						89,037						220,214						227,393						—						2010
艾娃·多布羅						紐約布魯克林						500						76,127						206,762						423						76,127						207,185						283,312						42,240						241,072						248,521						—						2017
阿瓦隆·威洛比廣場						紐約布魯克林						326						49,635						134,840						396						49,635						135,236						184,871						25,296						159,575						164,245						—						2017
阿瓦隆布魯克林海灣						紐約布魯克林						180						18,310						74,573						405						18,310						74,978						93,288						14,368						78,920						81,956						—						2018
阿瓦隆中城西部(1)						紐約州紐約市						550						154,730						180,253						48,724						154,730						228,977						383,707						70,922						312,785						320,012						88,300						1998/2013
阿瓦隆·克林頓北區						紐約州紐約市						339						84,069						105,821						14,071						84,069						119,892						203,961						39,430						164,531						167,399						147,000						2008/2013
阿瓦隆·克林頓南部						紐約州紐約市						288						71,421						89,851						8,098						71,421						97,949						169,370						33,361						136,009						138,732						121,500						2007/2013
紐約州紐約市道達爾												3,788						$	537,330					$	1,268,895					$	111,492					$	537,330					$	1,380,387					$	1,917,717					$	471,286					$	1,446,431					$	1,490,267					$	356,800
紐約--郊區
阿瓦隆公地						紐約州史密斯敦						312						$	4,679					$	28,259					$	10,294					$	4,679					$	38,553					$	43,232					$	27,972					$	15,260					$	14,579					$	—					1997
阿瓦隆·格林I						紐約州埃爾姆斯福德						105						1,820						10,525						8,236						1,820						18,761						20,581						12,493						8,088						8,408						—						1995
阿瓦隆·馬馬羅內克						紐約州馬馬羅內克						229						6,207						40,657						16,178						6,207						56,835						63,042						35,410						27,632						30,027						—						2000
阿瓦隆·梅爾維爾(1)						紐約州梅爾維爾						494						9,228						50,063						23,225						9,228						73,288						82,516						48,019						34,497						37,757						—						1997
阿瓦隆·懷特平原						紐約州懷特普萊恩斯						407						15,391						137,312						2,510						15,391						139,822						155,213						60,602						94,611						99,236						—						2009
阿瓦隆羅克維爾中心I號						羅克維爾中心，紐約州						349						32,212						78,806						7,106						32,212						85,912						118,124						31,394						86,730						89,941						—						2012
阿瓦隆·格林II						紐約州埃爾姆斯福德						444						27,765						77,560						3,659						27,765						81,219						108,984						27,517						81,467						83,880						—						2012

F-40

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

房地產和累計折舊(續)

2021年12月31日

(千美元)

																		2021																																																2020						2021
																		初始成本																		總成本
社區						城市和州						家庭數量						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						費用 在之後 收購/ 施工						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						總計						累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						累贅						年份 完成/ 採辦
阿瓦隆花園城市						花園城，紐約						204						$	18,205					$	49,326					$	1,101					$	18,205					$	50,427					$	68,632					$	16,632					$	52,000					$	53,587					$	—					2013
阿瓦隆·奧西寧						紐約州奧西寧						168						6,392						30,313						502						6,392						30,815						37,207						8,515						28,692						29,688						—						2014
阿瓦隆亨廷頓站						亨廷頓車站，紐約						303						21,899						58,437						570						21,899						59,007						80,906						15,552						65,354						67,135						—						2014
阿瓦隆·格林III						紐約州埃爾姆斯福德						68						4,985						17,300						162						4,985						17,462						22,447						3,760						18,687						19,346						—						2016
阿瓦隆大脖子						紐約州大頸市						191						14,777						65,412						33						14,777						65,445						80,222						11,736						68,486						71,269						—						2017
阿瓦隆羅克維爾中心II						羅克維爾中心，紐約州						165						7,534						50,981						2						7,534						50,983						58,517						8,716						49,801						51,913						—						2017
阿瓦隆·薩默斯						紐約州薩默斯						152						5,610						40,591						24						5,610						40,615						46,225						6,779						39,446						41,054						—						2018
阿瓦隆·韋斯特伯裏						紐約州韋斯特伯裏						396						69,620						43,781						14,714						69,620						58,495						128,115						25,996						102,119						103,536						—						2006/2013
全紐約-郊區												3,987						$	246,324					$	779,323					$	88,316					$	246,324					$	867,639					$	1,113,963					$	341,093					$	772,870					$	801,356					$	—
新澤西
阿瓦隆灣						新澤西州澤西城						504						$	8,760					$	82,422					$	31,488					$	8,760					$	113,910					$	122,670					$	81,706					$	40,964					$	43,525					$	—					1997
埃奇沃特I的阿瓦隆						新澤西州埃奇沃特						168						5,982						24,389						9,676						5,982						34,065						40,047						21,245						18,802						20,203						—						2002
弗洛拉姆公園的阿瓦隆						弗洛拉姆公園，新澤西州						270						6,647						34,906						16,926						6,647						51,832						58,479						31,760						26,719						28,581						—						2001
北卑爾根阿瓦隆						新澤西州北卑爾根						164						8,984						30,994						1,255						8,984						32,249						41,233						10,983						30,250						31,192						—						2012
韋斯蒙特I站的阿瓦隆						伍德-裏奇，新澤西州						266						14,682						41,610						2,865						14,682						44,475						59,157						14,925						44,232						45,213						—						2012
阿瓦隆·哈肯薩克在河濱(4)						哈肯薩克，新澤西州						226						9,939						44,619						1,653						9,939						46,272						56,211						13,808						42,403						33,551						—						2013
韋斯蒙特站第二站的阿瓦隆						伍德-裏奇，新澤西州						140						6,502						16,863						488						6,502						17,351						23,853						5,367						18,486						18,945						—						2013
阿瓦隆·布魯明戴爾						新澤西州布魯明戴爾						174						3,006						27,801						435						3,006						28,236						31,242						8,138						23,104						23,814						—						2014
阿瓦隆·沃頓						沃頓，新澤西州						247						2,273						48,609						1,465						2,273						50,074						52,347						12,285						40,062						40,947						—						2015
阿瓦隆布盧姆菲爾德站(2)						新澤西州布盧姆菲爾德						224						10,701						36,430						147						10,701						36,577						47,278						8,630						38,648						39,918						—						2015
阿瓦隆·羅斯蘭						新澤西州羅斯蘭						136						11,288						34,868						141						11,288						35,009						46,297						8,291						38,006						39,184						—						2015
阿瓦隆·普林斯頓						新澤西州普林斯頓						280						26,461						68,003						799						26,461						68,802						95,263						12,914						82,349						84,921						—						2017
阿瓦隆聯盟						新澤西州尤尼翁						202						11,695						36,315						99						11,695						36,414						48,109						7,771						40,338						41,666						—						2016
阿瓦隆·霍博肯						新澤西州霍博肯						217						37,237						90,278						6,779						37,237						97,057						134,294						25,636						108,658						112,056						—						2008/2016
阿瓦隆楓木						新澤西州梅普爾伍德						235						15,179						49,425						139						15,179						49,564						64,743						8,845						55,898						58,458						—						2018
阿瓦隆·皮斯卡特韋						新澤西州皮斯卡特韋						360						14,329						75,897						12						14,329						75,909						90,238						9,206						81,032						83,974						—						2019
Avalon at Edgewater II						新澤西州埃奇沃特						240						8,605						60,810						—						8,605						60,810						69,415						8,782						60,633						63,194						—						2018
新澤西州合計												4,053						$	202,270					$	804,239					$	74,367					$	202,270					$	878,606					$	1,080,876					$	290,292					$	790,584					$	809,342					$	—
紐約/新澤西州Metro合計												11,828						$	985,924					$	2,852,457					$	274,175					$	985,924					$	3,126,632					$	4,112,556					$	1,102,671					$	3,009,885					$	3,100,965					$	356,800

F-41

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

房地產和累計折舊(續)

2021年12月31日

(千美元)

																		2021																																																2020						2021
																		初始成本																		總成本
社區						城市和州						家庭數量						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						費用 在之後 收購/ 施工						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						總計						累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						累贅						年份 完成/ 採辦
大西洋中部
華盛頓地鐵/馬裏蘭州巴爾的摩
福克斯霍爾的阿瓦隆						華盛頓特區。						308						$	6,848					$	27,614					$	20,906					$	6,848					$	48,520					$	55,368					$	38,110					$	17,258					$	18,453					$	—					1982/1994
阿瓦隆畫廊廣場						華盛頓特區。						203						8,800						39,658						4,369						8,800						44,027						52,827						27,661						25,166						26,289						—						2003
Ava H街						華盛頓特區。						138						7,425						25,282						206						7,425						25,488						32,913						8,425						24,488						25,314						—						2013
阿爾貝馬爾的阿瓦隆						華盛頓特區。						234						25,140						52,459						9,955						25,140						62,414						87,554						22,649						64,905						66,580						—						1966/2013
屋檐通洛花園						華盛頓特區。						166						16,430						22,902						2,654						16,430						25,556						41,986						9,303						32,683						33,450						—						1944/2013
《政治家》						華盛頓特區。						281						38,140						35,352						6,200						38,140						41,552						79,692						15,825						63,867						64,710						—						1961/2013
屋檐格洛弗公園						華盛頓特區。						120						9,580						26,532						2,839						9,580						29,371						38,951						10,841						28,110						28,920						—						1953/2013
艾娃·範內斯(1)						華盛頓特區。						269						22,890						58,691						23,142						22,890						81,833						104,723						24,882						79,841						81,329						—						1978/2013
Avalon First和M						華盛頓特區。						469						43,700						153,950						4,402						43,700						158,352						202,052						50,346						151,706						156,732						—						2012/2013
艾娃·諾瑪						華盛頓特區。						438						25,246						114,933						884						25,246						115,817						141,063						22,102						118,961						123,946						—						2018
屋檐華盛頓中心						馬裏蘭州北波託馬克						288						4,047						18,553						5,684						4,047						24,237						28,284						18,888						9,396						9,966						—						1996
Eaves Columbia鎮中心						馬裏蘭州哥倫比亞市						392						8,802						35,536						14,000						8,802						49,536						58,338						27,806						30,532						31,564						—						1986/1993
格羅夫納車站的阿瓦隆						馬裏蘭州貝塞斯達						497						29,159						52,993						6,945						29,159						59,938						89,097						36,126						52,971						54,347						—						2004
特拉維爾的阿瓦隆						馬裏蘭州羅克維爾						520						14,365						55,398						7,739						14,365						63,137						77,502						38,383						39,119						41,355						—						2004
艾娃·惠頓						馬裏蘭州惠頓						319						6,494						69,027						95						6,494						69,122						75,616						11,705						63,911						66,576						—						2018
阿瓦隆獵人谷						馬裏蘭州獵人谷						332						10,872						62,992						43						10,872						63,035						73,907						11,598						62,309						64,682						—						2017
阿瓦隆·勞雷爾						勞雷爾，醫學博士						344						10,130						61,685						86						10,130						61,771						71,901						11,961						59,940						62,170						—						2017
阿瓦隆航道丘陵-草場						馬裏蘭州哥倫比亞市						192						2,323						9,297						5,119						2,323						14,416						16,739						11,054						5,685						6,121						—						1987/1996
阿瓦隆球道山莊--伍茲(1)						馬裏蘭州哥倫比亞市						336						3,958						15,839						14,246						3,958						30,085						34,043						18,929						15,114						15,354						—						1987/1996
阿瓦隆·阿倫德爾十字路口						馬裏蘭州林西克姆高地						310						12,208						69,888						2,580						12,208						72,468						84,676						12,606						72,070						75,145						—						2018/2018
關西銀泉						馬裏蘭州銀泉						151						3,471						41,393						1,016						3,471						42,409						45,880						4,737						41,143						42,724						—						2009/2019
阿瓦隆·羅塞特						勞雷爾，醫學博士						238						10,200						47,524						4,665						10,200						52,189						62,389						18,723						43,666						45,018						32,200						1999/2013
屋檐下的美麗湖畔						弗吉尼亞州費爾法克斯						420						6,096						24,400						13,732						6,096						38,132						44,228						27,144						17,084						17,510						—						1989/1996
屋檐費爾法克斯市						弗吉尼亞州費爾法克斯						141						2,152						8,907						5,726						2,152						14,633						16,785						10,105						6,680						7,131						—						1988/1997
阿瓦隆·泰森角						弗吉尼亞州泰森斯角						558						13,851						43,397						15,381						13,851						58,778						72,629						41,264						31,365						32,482						—						1996
阿靈頓廣場的阿瓦隆						弗吉尼亞州阿靈頓						842						22,041						90,296						33,327						22,041						123,623						145,664						71,324						74,340						78,296						—						2001
阿瓦隆公園頂峯						弗吉尼亞州泰森斯角						354						13,554						63,526						1,148						13,554						64,674						78,228						21,088						57,140						59,222						—						2013
屋檐費爾法克斯大廈(1)						弗吉尼亞州福爾丘奇						415						17,889						74,727						15,983						17,889						90,710						108,599						32,034						76,565						79,810						—						1978/2011
阿瓦隆馬賽克						弗吉尼亞州費爾法克斯						531						33,490						75,801						472						33,490						76,273						109,763						21,584						88,179						90,752						—						2014
阿瓦隆波託馬克船廠						弗吉尼亞州亞歷山大市						323						24,225						81,982						2,996						24,225						84,978						109,203						21,942						87,261						90,551						—						2014/2016
阿瓦隆·克拉倫登						弗吉尼亞州阿靈頓						300						22,573						95,355						9,841						22,573						105,196						127,769						25,243						102,526						106,458						—						2002/2016
阿瓦隆哥倫比亞大道						弗吉尼亞州阿靈頓						269						18,830						82,427						4,448						18,830						86,875						105,705						19,652						86,053						89,191						—						2009/2016
阿瓦隆·鄧恩·洛林						弗吉尼亞州維也納						440						29,377						115,465						8,235						29,377						123,700						153,077						28,138						124,939						130,459						—						2012/2017

F-42

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

房地產和累計折舊(續)

2021年12月31日

(千美元)

																		2021																																																2020						2021
																		初始成本																		總成本
社區						城市和州						家庭數量						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						費用 在之後 收購/ 施工						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						總計						累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						累贅						年份 完成/ 採辦
屋檐泰森角						弗吉尼亞州維也納						217						$	16,030					$	45,420					$	3,512					$	16,030					$	48,932					$	64,962					$	18,745					$	46,217					$	47,822					$	—					1980/2013
Ava Ballston廣場						弗吉尼亞州阿靈頓						714						71,640						215,937						43,290						71,640						259,227						330,867						84,032						246,835						254,311						—						1992/2013
阿瓦隆法院廣場						弗吉尼亞州阿靈頓						564						56,550						178,032						15,783						56,550						193,815						250,365						64,153						186,212						189,316						—						1999/2013
阿瓦隆阿靈頓北(1)						弗吉尼亞州阿靈頓						228						21,600						59,076						2,035						21,600						61,111						82,711						17,227						65,484						66,951						—						2014
阿瓦隆·雷斯頓登陸						弗吉尼亞州雷斯頓						400						26,710						83,084						11,692						26,710						94,776						121,486						35,119						86,367						87,262						—						2000/2013
阿瓦隆瀑布教堂						弗吉尼亞州福爾丘奇						384						39,544						66,160						128						39,544						66,288						105,832						15,780						90,052						92,531						—						2016
總大西洋中部												13,645						$	756,380					$	2,501,490					$	325,504					$	756,380					$	2,826,994					$	3,583,374					$	1,007,234					$	2,576,140					$	2,660,800					$	32,200
科羅拉多州丹佛市
阿瓦隆丹佛西部						科羅拉多州萊克伍德						252						$	8,047					$	67,861					$	2,296					$	8,047					$	70,157					$	78,204					$	14,211					$	63,993					$	66,566					$	—					2016/2017
城堡巖的阿瓦隆牧場						科羅拉多州城堡巖						240						8,527						64,565						1,062						8,527						65,627						74,154						10,213						63,941						66,730						—						2018/2018
阿瓦隆紅巖						科羅拉多州利特爾頓						256						4,461						70,103						1,553						4,461						71,656						76,117						11,586						64,531						67,742						—						2018/2018
阿瓦隆南地						科羅拉多州奧羅拉						338						5,101						85,184						1,675						5,101						86,859						91,960						12,771						79,189						83,056						—						2018/2019
科羅拉多州丹佛市道達爾												1,086						$	26,136					$	287,713					$	6,586					$	26,136					$	294,299					$	320,435					$	48,781					$	271,654					$	284,094					$	—
佛羅裏達州東南部
阿瓦隆850博卡						佛羅裏達州博卡拉頓						370						$	21,430					$	114,085					$	4,860					$	21,430					$	118,945					$	140,375					$	22,405					$	117,970					$	122,060					$	—					2017/2017
阿瓦隆西棕櫚灘						佛羅裏達州西棕櫚灘						290						9,597						90,950						3,928						9,597						94,878						104,475						14,739						89,736						92,899						—						2018/2018
阿瓦隆·邦特拉						佛羅裏達州Hialeah						314						16,655						70,822						2,919						16,655						73,741						90,396						10,811						79,585						82,625						—						2018/2019
阿瓦隆·托斯卡納						佛羅裏達州馬蓋特						240						9,213						49,705						1,835						9,213						51,540						60,753						6,049						54,704						56,541						—						2016/2019
佛羅裏達州東南部合計												1,214						$	56,895					$	325,562					$	13,542					$	56,895					$	339,104					$	395,999					$	54,004					$	341,995					$	354,125					$	—
太平洋西北
華盛頓州西雅圖
熊溪的阿瓦隆						華盛頓州雷德蒙德						264						$	6,786					$	27,641					$	6,511					$	6,786					$	34,152					$	40,938					$	26,387					$	14,551					$	15,204					$	—					1998/1998
阿瓦隆·貝爾維尤						華盛頓州貝爾維尤						201						6,664						24,119						4,301						6,664						28,420						35,084						19,452						15,632						15,672						—						2001
阿瓦隆巖石草甸						華盛頓州博瑟爾						206						4,777						19,765						3,958						4,777						23,723						28,500						17,364						11,136						11,978						—						2000/2000
阿瓦隆公園廣場						華盛頓州雷德蒙德						124						3,789						15,139						4,401						3,789						19,540						23,329						13,746						9,583						9,932						—						2000/2000
艾娃·貝爾敦						華盛頓州西雅圖						100						5,644						12,733						2,001						5,644						14,734						20,378						9,974						10,404						10,283						—						2001
阿瓦隆·邁登鮑爾						華盛頓州貝爾維尤						368						12,697						77,450						5,253						12,697						82,703						95,400						38,325						57,075						58,959						—						2008
Avalon Towers Bellevue(3)						華盛頓州貝爾維尤						397						—						123,029						2,426						—						125,455						125,455						49,144						76,311						80,021						—						2011
Ava Queen Anne						華盛頓州西雅圖						203						12,081						41,618						1,333						12,081						42,951						55,032						15,049						39,983						41,139						—						2012
艾娃·巴拉德						華盛頓州西雅圖						265						16,460						46,926						1,347						16,460						48,273						64,733						15,430						49,303						50,836						—						2013
阿瓦隆·奧爾德伍德一世						華盛頓州林伍德						367						12,294						55,627						100						12,294						55,727						68,021						14,671						53,350						55,272						—						2015
AVA國會山						華盛頓州西雅圖						249						20,613						59,986						1,510						20,613						61,496						82,109						13,826						68,283						70,636						—						2016
阿瓦隆·埃斯特拉公園						華盛頓州雷德蒙德						482						23,178						112,986						1,348						23,178						114,334						137,512						21,967						115,545						119,784						—						2017

F-43

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

房地產和累計折舊(續)

2021年12月31日

(千美元)

																		2021																																																2020						2021
																		初始成本																		總成本
社區						城市和州						家庭數量						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						費用 在之後 收購/ 施工						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						總計						累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						累贅						年份 完成/ 採辦
阿瓦隆·奧爾德伍德二世						華盛頓州雷德蒙德						124						$	5,072					$	21,418					$	14					$	5,072					$	21,432					$	26,504					$	4,135					$	22,369					$	23,127					$	—					2016
阿瓦隆紐卡斯爾第一公地						華盛頓州紐卡斯爾						378						9,649						112,456						1,049						9,649						113,505						123,154						18,081						105,073						108,810						—						2017
艾娃·埃斯特拉公園						華盛頓州雷德蒙德						323						16,405						74,569						—						16,405						74,569						90,974						8,161						82,813						85,845						—						2019
阿奇斯通雷德蒙德湖景						華盛頓州雷德蒙德						166						10,250						26,842						5,216						10,250						32,058						42,308						12,677						29,631						30,217						—						1987/2013
整個太平洋西北地區												4,217						$	166,359					$	852,304					$	40,768					$	166,359					$	893,072					$	1,059,431					$	298,389					$	761,042					$	787,715					$	—
北加州
加利福尼亞州聖何塞
阿瓦隆·坎貝爾						加利福尼亞州坎貝爾						348						$	11,830					$	47,828					$	14,961					$	11,830					$	62,789					$	74,619					$	44,026					$	30,593					$	32,377					$	—					1995
聖何塞屋檐						加利福尼亞州聖何塞						442						12,920						53,047						20,013						12,920						73,060						85,980						45,811						40,169						42,111						—						1985/1996
阿拉米達河上的阿瓦隆						加利福尼亞州聖何塞						305						6,119						50,225						13,878						6,119						64,103						70,222						43,915						26,307						28,113						—						1999
阿瓦隆硅谷						加利福尼亞州桑尼維爾						712						20,713						99,573						36,482						20,713						136,055						156,768						90,737						66,031						69,922						—						1998
阿瓦隆山景						加利福尼亞州山景城						248						9,755						39,393						12,770						9,755						52,163						61,918						37,632						24,286						25,477						—						1986
屋檐小溪邊						加利福尼亞州山景城						296						6,546						26,263						22,103						6,546						48,366						54,912						32,434						22,478						23,859						—						1962/1997
卡希爾公園的阿瓦隆						加利福尼亞州聖何塞						218						4,765						47,600						4,204						4,765						51,804						56,569						33,516						23,053						24,035						—						2002
半島上的阿瓦隆大廈						加利福尼亞州山景城						211						9,560						56,136						14,806						9,560						70,942						80,502						41,731						38,771						41,194						—						2002
阿瓦隆·莫里森公園						加利福尼亞州聖何塞						250						13,837						64,534						965						13,837						65,499						79,336						18,220						61,116						63,019						—						2014
阿瓦隆柳林						加利福尼亞州聖何塞						412						46,060						81,957						7,615						46,060						89,572						135,632						33,991						101,641						105,215						—						2002/2013
屋檐西谷						加利福尼亞州聖何塞						873						90,890						132,040						14,375						90,890						146,415						237,305						53,782						183,523						188,220						—						1970/2013
米德爾菲爾德的屋檐山景						加利福尼亞州山景城						402						64,070						69,018						15,706						64,070						84,724						148,794						32,319						116,475						118,876						—						1969/2013
加利福尼亞州聖何塞道達爾												4,717						$	297,065					$	767,614					$	177,878					$	297,065					$	945,492					$	1,242,557					$	508,114					$	734,443					$	762,418					$	—
奧克蘭--加利福尼亞州東灣
阿瓦隆·弗裏蒙特(1)						加利福尼亞州弗裏蒙特						308						$	10,746					$	43,399					$	20,895					$	10,746					$	64,294					$	75,040					$	41,238					$	33,802					$	26,076					$	—					1992/1994
都柏林屋檐						加利福尼亞州都柏林						204						5,276						19,642						12,898						5,276						32,540						37,816						22,253						15,563						16,204						—						1989/1997
《屋檐下的歡樂谷》(1)						加利福尼亞州普萊森頓						456						11,610						46,552						28,665						11,610						75,217						86,827						49,131						37,696						34,590						—						1988/1994
屋檐聯合城						加利福尼亞州聯合城						208						4,249						16,820						4,430						4,249						21,250						25,499						16,773						8,726						9,318						—						1973/1996
屋檐弗裏蒙特						加利福尼亞州弗裏蒙特						235						6,581						26,583						11,328						6,581						37,911						44,492						27,572						16,920						17,641						—						1985/1994
阿瓦隆聯合城						加利福尼亞州聯合城						439						14,732						104,024						3,635						14,732						107,659						122,391						45,362						77,029						79,035						—						2009
阿瓦隆核桃溪(3)						加利福尼亞州核桃溪						422						—						148,846						5,845						—						154,691						154,691						60,751						93,940						99,738						4,161						2010
阿瓦隆都柏林站						加利福尼亞州都柏林						253						7,772						72,142						1,153						7,772						73,295						81,067						20,162						60,905						63,419						—						2014
阿瓦隆都柏林站II						加利福尼亞州都柏林						252						7,762						76,587						345						7,762						76,932						84,694						15,697						68,997						71,719						—						2016
屋檐核桃溪						加利福尼亞州核桃溪						510						30,320						82,375						17,731						30,320						100,106						130,426						34,225						96,201						99,627						—						1987/2013
阿瓦隆核桃嶺I號						加利福尼亞州核桃溪						106						9,860						19,850						5,790						9,860						25,640						35,500						8,633						26,867						27,441						—						2000/2013
阿瓦隆核桃嶺II						加利福尼亞州核桃溪						360						27,190						57,041						13,920						27,190						70,961						98,151						24,762						73,389						76,041						—						1989/2013
阿瓦隆·伯克利						加利福尼亞州伯克利						94						4,500						28,689						78						4,500						28,767						33,267						7,490						25,777						26,752						—						2014
道達爾奧克蘭--加利福尼亞州東灣												3,847						$	140,598					$	742,550					$	126,713					$	140,598					$	869,263					$	1,009,861					$	374,049					$	635,812					$	647,601					$	4,161

F-44

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

房地產和累計折舊(續)

2021年12月31日

(千美元)

																		2021																																																2020						2021
																		初始成本																		總成本
社區						城市和州						家庭數量						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						費用 在之後 收購/ 施工						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						總計						累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						累贅						年份 完成/ 採辦
加州舊金山
戴利市屋檐						加利福尼亞州戴利市						195						$	4,230					$	9,659					$	21,046					$	4,230					$	30,705					$	34,935					$	22,305					$	12,630					$	13,645					$	—					1972/1997
艾娃·諾布希爾						加州舊金山						185						5,403						21,567						10,054						5,403						31,621						37,024						21,638						15,386						15,152						—						1990/1995
屋檐福斯特城						加利福尼亞州福斯特城						288						7,852						31,445						13,338						7,852						44,783						52,635						32,013						20,622						22,074						—						1973/1994
太平洋屋檐						加利福尼亞州帕西菲卡						220						6,125						24,796						4,711						6,125						29,507						35,632						23,101						12,531						13,509						—						1971/1995
阿瓦隆日落大廈						加州舊金山						243						3,561						21,321						16,837						3,561						38,158						41,719						25,333						16,386						17,689						—						1961/1996
觀瀾湖第一期的阿瓦隆						加州舊金山						250						14,029						78,452						9,338						14,029						87,790						101,819						55,671						46,148						49,567						—						2003
觀瀾灣III的阿瓦隆						加州舊金山						260						28,687						119,156						879						28,687						120,035						148,722						51,009						97,713						101,615						—						2009
阿瓦隆海洋大道						加州舊金山						173						5,544						50,906						2,527						5,544						53,433						58,977						18,068						40,909						42,449						—						2012
AVA 55第九						加州舊金山						273						20,267						97,321						1,268						20,267						98,589						118,856						27,297						91,559						94,980						—						2014
阿瓦隆·海耶斯山谷						加州舊金山						182						12,595						81,228						203						12,595						81,431						94,026						19,639						74,387						77,231						—						2015
阿瓦隆狗狗						加州舊金山						326						23,523						180,698						232						23,523						180,930						204,453						27,301						177,152						184,327						—						2018
阿瓦隆·聖布魯諾一世						加利福尼亞州聖布魯諾						300						40,780						68,684						7,448						40,780						76,132						116,912						27,733						89,179						91,800						62,350						2004/2013
阿瓦隆·聖布魯諾二世						加利福尼亞州聖布魯諾						185						23,787						44,934						2,769						23,787						47,703						71,490						15,744						55,746						57,304						—						2007/2013
阿瓦隆·聖布魯諾三世						加利福尼亞州聖布魯諾						187						33,303						62,910						3,318						33,303						66,228						99,531						22,003						77,528						79,660						51,000						2010/2013
加利福尼亞州舊金山道達爾												3,267						$	229,686					$	893,077					$	93,968					$	229,686					$	987,045					$	1,216,731					$	388,855					$	827,876					$	861,002					$	113,350
北加利福尼亞州總和												11,831						$	667,349					$	2,403,241					$	398,559					$	667,349					$	2,801,800					$	3,469,149					$	1,271,018					$	2,198,131					$	2,271,021					$	117,511
南加州
加州洛杉磯
艾娃·伯班克						加利福尼亞州伯班克						748						$	22,483					$	28,104					$	53,051					$	22,483					$	81,155					$	103,638					$	51,937					$	51,701					$	53,182					$	—					1961/1997
阿瓦隆林地小山(1)						加利福尼亞州伍德蘭山						663						23,828						40,372						59,677						23,828						100,049						123,877						58,908						64,969						61,517						—						1989/1997
屋檐華納中心						加利福尼亞州伍德蘭山						227						7,045						12,986						12,595						7,045						25,581						32,626						19,647						12,979						13,743						—						1979/1998
阿瓦隆·格倫代爾(3)						加利福尼亞州格倫代爾						223						—						42,564						3,062						—						45,626						45,626						28,549						17,077						18,543						—						2003
阿瓦隆·伯班克						加利福尼亞州伯班克						400						14,053						56,827						27,370						14,053						84,197						98,250						49,108						49,142						51,168						—						1988/2002
阿瓦隆·卡馬裏洛						加利福尼亞州卡馬裏洛						249						8,446						40,290						3,131						8,446						43,421						51,867						23,030						28,837						30,389						—						2006
阿瓦隆·威爾希爾						加州洛杉磯						123						5,459						41,182						5,935						5,459						47,117						52,576						23,132						29,444						31,487						—						2007
阿瓦隆·恩西諾						加利福尼亞州恩西諾						131						12,789						49,073						1,744						12,789						50,817						63,606						22,953						40,653						42,003						—						2008
阿瓦隆華納廣場						卡諾加公園，加利福尼亞州						210						7,920						44,845						2,546						7,920						47,391						55,311						21,563						33,748						34,119						—						2008
愛娃小東京						加州洛杉磯						280						14,734						94,001						1,883						14,734						95,884						110,618						24,935						85,683						89,164						—						2015
屋檐菲利普斯牧場						加利福尼亞州波莫納						503						9,796						41,740						6,373						9,796						48,113						57,909						18,107						39,802						40,027						—						1989/2011
聖迪馬斯屋檐						加利福尼亞州聖迪馬斯						102						1,916						7,819						1,924						1,916						9,743						11,659						3,969						7,690						7,893						—						1978/2011
聖迪馬斯峽谷屋檐						加利福尼亞州聖迪馬斯						156						2,953						12,428						1,537						2,953						13,965						16,918						5,431						11,487						11,731						—						1981/2011
艾娃·帕薩迪納						加利福尼亞州帕薩迪納						84						8,400						11,547						6,176						8,400						17,723						26,123						5,745						20,378						20,862						—						1973/2012
屋檐下的Cerritos						加利福尼亞州阿特西亞						151						8,305						21,195						1,932						8,305						23,127						31,432						7,633						23,799						24,473						—						1973/2012

F-45

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

房地產和累計折舊(續)

2021年12月31日

(千美元)

																		2021																																																2020						2021
																		初始成本																		總成本
社區						城市和州						家庭數量						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						費用 在之後 收購/ 施工						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						總計						累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						累贅						年份 完成/ 採辦
Avalon Playa Vista						加州洛杉磯						309						$	30,900					$	72,008					$	7,926					$	30,900					$	79,934					$	110,834					$	27,492					$	83,342					$	86,393					$	—					2006/2012
阿瓦隆·聖迪馬斯						加利福尼亞州聖迪馬斯						156						9,141						30,726						133						9,141						30,859						40,000						8,340						31,660						32,780						—						2014
阿瓦隆·格倫多拉						加利福尼亞州格倫多拉						280						18,311						64,303						544						18,311						64,847						83,158						14,600						68,558						70,990						—						2016
阿瓦隆西好萊塢						加利福尼亞州西好萊塢						294						35,214						119,105						1,818						35,214						120,923						156,137						21,037						135,100						139,902						—						2017
阿瓦隆使命橡樹						加利福尼亞州卡馬裏洛						160						9,600						37,602						1,773						9,600						39,375						48,975						11,723						37,252						38,651						—						2014
阿瓦隆奇諾山						加利福尼亞州奇諾山						331						16,617						79,829						110						16,617						79,939						96,556						13,762						82,794						85,630						—						2017
AVA北好萊塢						北好萊塢，加利福尼亞州						156						18,408						52,280						2,054						18,408						54,334						72,742						12,185						60,557						62,674						—						2015/2016
阿瓦隆·塞裏託斯						加利福尼亞州塞裏託斯						132						8,869						51,452						724						8,869						52,176						61,045						6,229						54,816						56,826						30,250						2017/2019
阿瓦隆·西米谷						加利福尼亞州西米谷						500						42,020						73,361						9,214						42,020						82,575						124,595						28,956						95,639						95,977						—						2007/2013
AVA演播室城市II						加利福尼亞州演播室城						101						4,626						22,954						7,892						4,626						30,846						35,472						10,053						25,419						26,537						—						1991/2013
阿瓦隆影城						加利福尼亞州演播室城						276						15,756						78,178						18,815						15,756						96,993						112,749						32,673						80,076						84,386						—						2002/2013
阿瓦隆·卡拉巴薩斯						加利福尼亞州卡拉巴薩斯						600						42,720						107,642						24,105						42,720						131,747						174,467						52,984						121,483						127,837						—						1988/2013
阿瓦隆橡樹溪						加利福尼亞州阿古拉山						336						43,540						79,974						7,481						43,540						87,455						130,995						36,802						94,193						97,655						—						2004/2013
美因河畔的阿瓦隆聖塔莫尼卡						加利福尼亞州聖莫尼卡						133						32,000						60,770						14,821						32,000						75,591						107,591						24,484						83,107						85,032						—						2007/2013
阿瓦隆德爾馬站						加利福尼亞州帕薩迪納						347						20,560						106,556						4,605						20,560						111,161						131,721						35,802						95,919						99,432						—						2006/2013
帕薩迪納老城屋檐						加利福尼亞州帕薩迪納						96						9,110						15,371						7,315						9,110						22,686						31,796						7,746						24,050						24,914						—						1972/2013
屋檐千橡樹						加利福尼亞州千橡市						154						13,950						20,211						5,509						13,950						25,720						39,670						11,314						28,356						29,475						—						1992/2013
屋檐洛斯費利茲						加州洛杉磯						263						18,940						43,661						13,410						18,940						57,071						76,011						19,234						56,777						58,685						41,400						1989/2013
Ava Toluca Hills						加州洛杉磯						1,151						86,450						161,256						90,853						86,450						252,109						338,559						76,300						262,259						270,938						—						1973/2013
屋檐伍德蘭山						加利福尼亞州伍德蘭山						883						68,940						90,549						21,149						68,940						111,698						180,638						43,653						136,985						138,762						111,500						1971/2013
阿瓦隆千橡樹廣場						加利福尼亞州千橡市						148						12,810						22,581						3,122						12,810						25,703						38,513						10,193						28,320						28,867						—						2002/2013
阿瓦隆·帕薩迪納						加利福尼亞州帕薩迪納						120						10,240						31,558						6,809						10,240						38,367						48,607						12,747						35,860						37,199						—						2004/2013
AVA演播室城市I						加利福尼亞州演播室城						450						17,658						90,715						37,065						17,658						127,780						145,438						39,562						105,876						110,132						—						1987/2013
總洛杉磯，加利福尼亞州												11,626						$	734,507					$	2,057,615					$	476,183					$	734,507					$	2,533,798					$	3,268,305					$	922,518					$	2,345,787					$	2,419,975					$	183,150
加利福尼亞州奧蘭治縣
艾娃·紐波特						加利福尼亞州科斯塔梅薩						145						$	1,975					$	3,814					$	10,088					$	1,975					$	13,902					$	15,877					$	8,877					$	7,000					$	7,414					$	—					1956/1996
屋檐使命Viejo						加利福尼亞州米歇爾·維埃霍						166						2,517						9,257						4,893						2,517						14,150						16,667						10,952						5,715						5,915						—						1984/1996
屋檐南海岸						加利福尼亞州科斯塔梅薩						258						4,709						16,063						14,097						4,709						30,160						34,869						20,986						13,883						14,680						—						1973/1996
聖瑪格麗塔屋檐						加州蘭喬聖瑪格麗塔						301						4,607						16,911						12,820						4,607						29,731						34,338						20,129						14,209						14,484						—						1990/1997
屋檐亨廷頓海灘						加利福尼亞州亨廷頓海灘						304						4,871						19,745						12,109						4,871						31,854						36,725						24,699						12,026						12,614						—						1971/1997
阿瓦隆·歐文一號						加利福尼亞州歐文						279						9,911						67,520						3,922						9,911						71,442						81,353						29,547						51,806						53,014						—						2010
阿瓦隆·歐文II						加利福尼亞州歐文						179						4,358						40,905						534						4,358						41,439						45,797						13,049						32,748						34,048						—						2013
屋檐湖森林						加利福尼亞州萊克福里斯特						225						5,199						21,134						4,909						5,199						26,043						31,242						10,067						21,175						21,816						—						1975/2011
阿瓦隆·貝克牧場						加利福尼亞州萊克福里斯特						430						31,689						98,004						516						31,689						98,520						130,209						23,819						106,390						109,585						—						2015
阿瓦隆·歐文三世						加利福尼亞州歐文						156						11,607						43,973						66						11,607						44,039						55,646						9,274						46,372						47,982						—						2016
屋檐海豹灘(一)						加利福尼亞州海豹海灘						549						46,790						99,999						37,744						46,790						137,743						184,533						41,799						142,734						147,985						—						1971/2013

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AvalonBay社區，Inc.

房地產和累計折舊(續)

2021年12月31日

(千美元)

																		2021																																																2020						2021
																		初始成本																		總成本
社區						城市和州						家庭數量						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						費用 在之後 收購/ 施工						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						總計						累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						累贅						年份 完成/ 採辦
阿瓦隆亨廷頓海灘						加利福尼亞州亨廷頓海灘						378						$	13,055					$	105,981					$	726					$	13,055					$	106,707					$	119,762					$	20,347					$	99,415					$	103,010					$	—					2017
加利福尼亞州奧蘭治縣												3,370						$	141,288					$	543,306					$	102,424					$	141,288					$	645,730					$	787,018					$	233,545					$	553,473					$	572,547					$	—
加利福尼亞州聖地亞哥
AVA太平洋海灘						加利福尼亞州聖地亞哥						564						$	9,922					$	40,580					$	42,944					$	9,922					$	83,524					$	93,446					$	52,968					$	40,478					$	43,072					$	—					1969/1997
屋檐使命嶺						加利福尼亞州聖地亞哥						200						2,710						10,924						13,723						2,710						24,647						27,357						18,586						8,771						9,622						—						1960/1997
聖馬科斯屋檐						加利福尼亞州聖馬科斯						184						3,277						13,385						5,767						3,277						19,152						22,429						6,397						16,032						16,215						—						1988/2011
屋檐牧場佩納斯基託斯						加利福尼亞州聖地亞哥						250						6,692						27,143						8,490						6,692						35,633						42,325						12,724						29,601						28,631						—						1986/2011
阿瓦隆·維斯塔						加利福尼亞州維斯塔						221						12,689						43,328						800						12,689						44,128						56,817						10,802						46,015						47,402						—						2015
拉梅薩屋檐						加利福尼亞州拉梅薩						168						9,490						28,482						3,907						9,490						32,389						41,879						13,188						28,691						29,644						—						1989/2013
Avalon La Jolla殖民地						加利福尼亞州聖地亞哥						180						16,760						27,694						12,386						16,760						40,080						56,840						14,524						42,316						43,561						—						1987/2013
加利福尼亞州聖迭戈												1,767						$	61,540					$	191,536					$	88,017					$	61,540					$	279,553					$	341,093					$	129,189					$	211,904					$	218,147					$	—
南加州總和												16,763						$	937,335					$	2,792,457					$	666,624					$	937,335					$	3,459,081					$	4,396,416					$	1,285,252					$	3,111,164					$	3,210,669					$	183,150
完全相同的商店												70,120						$	3,972,708					$	14,015,659					$	2,136,576					$	3,972,708					$	16,152,235					$	20,124,943					$	5,896,032					$	14,228,911					$	14,699,288					$	770,431

F-47

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

房地產和累計折舊(續)

2021年12月31日

(千美元)

																		2021																																																2020						2021
																		初始成本																		總成本
社區						城市和州						家庭數量						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						費用 在之後 收購/ 施工						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						總計						累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						累贅						年份 完成/ 採辦
其他穩定下來的
阿瓦隆公開市場(二)						加利福尼亞州埃默裏維爾						289						$	27,394					$	143,465					$	211					$	27,394					$	143,676					$	171,070					$	10,731					$	160,339					$	165,207					$	—					2020
阿瓦隆勞德代爾堡						佛羅裏達州勞德代爾堡						243						20,029						121,879						6,613						20,029						128,492						148,521						1,882						146,639						—						—						2021
阿瓦隆·米拉馬爾						佛羅裏達州米拉馬爾						380						17,959						109,954						5,387						17,959						115,341						133,300						2,173						131,127						—						—						2021
阿瓦隆·索格斯						馬薩諸塞州索格斯						280						17,805						72,545						1,070						17,805						73,615						91,420						7,225						84,195						86,968						—						2019
阿瓦隆·諾伍德						馬薩諸塞州諾伍德						198						9,445						51,095						934						9,445						52,029						61,474						4,502						56,972						58,949						—						2020
Avalon Arundel Crossing East						馬裏蘭州林西克姆高地						384						9,933						108,703						2,283						9,933						110,986						120,919						5,890						115,029						—						—						2021
樞紐南端						北卡羅來納州夏洛特市						265						13,723						87,606						2,526						13,723						90,132						103,855						2,120						101,735						—						—						2021
三三五						北卡羅來納州夏洛特市						164						9,367						43,460						664						9,367						44,124						53,491						824						52,667						—						—						2021
霍克(2)						北卡羅來納州夏洛特市						71						2,564						43,826						223						2,564						44,049						46,613						98						46,515						—						—						2021
阿瓦隆普林斯頓大學						新澤西州西温莎						512						5,585						21,752						28,960						5,585						50,712						56,297						33,535						22,762						22,874						—						1988/1993
阿瓦隆西朗分行(5)						新澤西州西朗布蘭奇						180						2,721						22,925						530						2,721						23,455						26,176						9,111						17,065						17,691						—						2011
Avalon Boonton						新澤西州布頓市						350						3,595						89,407						12						3,595						89,419						93,014						8,762						84,252						87,306						—						2019
阿瓦隆·蒂內克						新澤西州蒂內克						248						12,588						60,086						—						12,588						60,086						72,674						5,346						67,328						69,600						—						2020
阿瓦隆湖畔						德克薩斯州花丘						425						15,073						97,338						4,854						15,073						102,192						117,265						4,386						112,879						—						—						2021
阿瓦隆·貝爾敦大廈						華盛頓州西雅圖						274						24,638						121,064						1,340						24,638						122,404						147,042						11,705						135,337						140,188						—						2019
阿瓦隆北溪						華盛頓州博瑟爾						316						13,498						69,004						—						13,498						69,004						82,502						6,459						76,043						78,855						—						2020
屋檐雷德蒙德校區						華盛頓州雷德蒙德						374						15,665						80,985						32,986						15,665						113,971						129,636						38,601						91,035						109,602						—						1991/2013
The Park Loggia商業廣告(7)						紐約州紐約市						不適用						77,392						76,533						1,283						77,392						77,816						155,208						6,245						148,963						149,987						—						不適用
其他穩定的總人數												4,953						$	298,974					$	1,421,627					$	89,876					$	298,974					$	1,511,503					$	1,810,477					$	159,595					$	1,650,882					$	987,227					$	—
租出
Ava好萊塢在La Pietra Place						加利福尼亞州好萊塢						695						$	99,309					$	271,881					$	95					$	99,309					$	271,976					$	371,285					$	16,183					$	355,102					$	363,734					$	—					2021
阿瓦隆核桃溪II(3)						加利福尼亞州核桃溪						200						—						112,716						255						—						112,971						112,971						5,547						107,424						109,501						—						2020
阿瓦隆·蒙羅維亞						加利福尼亞州蒙羅維亞						154						12,125						56,082						174						12,125						56,256						68,381						1,112						67,269						46,571						—						2021
阿瓦隆·多拉爾						佛羅裏達州多拉爾						350						21,892						92,894						—						21,892						92,894						114,786						4,164						110,622						109,321						—						2020
阿瓦隆·阿克頓II						馬薩諸塞州阿克頓						86						1,720						29,294						—						1,720						29,294						31,014						1,277						29,737						28,803						—						2021
阿瓦隆·馬爾伯勒二世						馬薩諸塞州馬爾伯勒						123						5,523						36,381						—						5,523						36,381						41,904						1,747						40,157						39,790						—						2020
阿瓦隆·伊斯頓II						馬薩諸塞州伊斯頓						44						568						13,551						—						568						13,551						14,119						87						14,032						2,589						—						2021
坎索·特温布魯克						馬裏蘭州羅克維爾						238						9,147						56,631						—						9,147						56,631						65,778						1,920						63,858						58,348						—						2021
阿瓦隆·陶森						馬裏蘭州陶森						371						12,889						97,898						—						12,889						97,898						110,787						5,679						105,108						106,488						—						2020
阿瓦隆555總裁						馬裏蘭州巴爾的摩						400						13,150						119,913						5						13,150						119,918						133,068						4,241						128,827						125,721						—						2021
阿瓦隆古橋						新澤西州老橋						252						6,893						64,922						10						6,893						64,932						71,825						2,601						69,224						63,053						—						2021
阿瓦隆·揚克斯						紐約揚克斯						590						28,098						187,557						—						28,098						187,557						215,655						9,650						206,005						202,661						—						2021

F-48

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

房地產和累計折舊(續)

2021年12月31日

(千美元)

																		2021																																																2020						2021
																		初始成本																		總成本
社區						城市和州						家庭數量						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						費用 在之後 收購/ 施工						土地和改善措施						大樓/ 建築行業 進步和 改進						總計						累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						總成本， 淨額 累計 折舊						累贅						年份 完成/ 採辦
阿瓦隆紐卡斯爾下議院II						華盛頓州紐卡斯爾						293						$	6,976					$	98,940					$	145					$	6,976					$	99,085					$	106,061					$	2,792					$	103,269					$	99,669					$	—					2021
總租出												3,796						$	218,290					$	1,238,660					$	684					$	218,290					$	1,239,344					$	1,457,634					$	57,000					$	1,400,634					$	1,356,249					$	—
重建項目
艾娃·鮑爾斯頓						弗吉尼亞州阿靈頓						344						$	7,291					$	29,177					$	24,773					$	7,291					$	53,950					$	61,241					$	35,433					$	25,808					$	21,885					$	—					1990
整體重建												344						$	7,291					$	29,177					$	24,773					$	7,291					$	53,950					$	61,241					$	35,433					$	25,808					$	21,885					$	—
當前社區總數(6)												79,213						$	4,497,263					$	16,705,123					$	2,251,909					$	4,497,263					$	18,957,032					$	23,454,295					$	6,148,060					$	17,306,235					$	17,064,649					$	770,431
發展(6)
Avalon Brea Place						加利福尼亞州佈雷亞市						653						$	31,037					$	92,066					$	154,265					$	31,037					$	246,331					$	277,368					$	1,536					$	275,832					$	202,845					$	—					不適用
阿瓦隆西都柏林						加利福尼亞州都柏林						499						—						—						55,994						—						55,994						55,994						—						55,994						—						—						不適用
阿瓦·裏諾						丹佛，CO						246						4,560						21,636						53,225						4,560						74,861						79,421						—						79,421						49,279						—						不適用
阿瓦隆威斯敏斯特海濱大道						丹佛，CO						312						—						—						22,949						—						22,949						22,949						—						22,949						—						—						不適用
阿瓦隆·梅里克公園						佛羅裏達州邁阿密						254						—						—						42,274						—						42,274						42,274						—						42,274						—						—						不適用
阿瓦隆·沃本						馬薩諸塞州沃本						350						10,783						49,546						54,703						10,783						104,249						115,032						496						114,536						67,902						—						不適用
Avalon North Andover						馬薩諸塞州北安多弗						170						—						—						22,363						—						22,363						22,363						—						22,363						—						—						不適用
阿瓦隆·布萊頓						馬薩諸塞州波士頓						180						—						—						29,586						—						29,586						29,586						—						29,586						—						—						不適用
阿瓦隆鑄造廠排						馬裏蘭州奧文斯·米爾						437						9,596						76,717						5,572						9,596						82,289						91,885						1,408						90,477						79,238						—						不適用
阿瓦隆·蒙維爾						新澤西州蒙維爾						350						—						—						16,790						—						16,790						16,790						—						16,790						—						—						不適用
阿瓦隆·薩默維爾站(2)						新澤西州薩默維爾						375						—						—						52,998						—						52,998						52,998						—						52,998						25,385						—						不適用
阿瓦隆普林斯頓環						新澤西州普林斯頓						221						—						—						16,521						—						16,521						16,521						—						16,521						—						—						不適用
阿瓦隆·哈里森						紐約州哈里森						143						3,305						18,022						43,024						3,305						61,046						64,351						176						64,175						38,436						—						不適用
阿瓦隆海港島						島嶼公園，紐約州						172						—						—						54,379						—						54,379						54,379						—						54,379						27,163						—						不適用
阿瓦隆·阿米蒂維爾						紐約州阿米蒂維爾						338						—						—						45,239						—						45,239						45,239						—						45,239						—						—						不適用
阿瓦隆·博塞爾公地						華盛頓州博瑟爾						472						—						—						51,690						—						51,690						51,690						—						51,690						—						—						不適用
阿瓦隆雷德蒙德校區						華盛頓州雷德蒙德						214						—						—						13,364						—						13,364						13,364						—						13,364						—						—						不適用
全面發展												5,386						$	59,281					$	257,987					$	734,936					$	59,281					$	992,923					$	1,052,204					$	3,616					$	1,048,588					$	490,248					$	—
持有土地作發展用途												不適用						$	147,546					$	—					$	—					$	147,546					$	—					$	147,546					$	—					$	147,546					$	110,142					$	—
企業管理費用												不適用						10,899						11,414						104,412						10,899						115,826						126,725						66,045						60,680						58,223						7,400,000
待售公寓庫存(7)						紐約州紐約市						不適用						72,212						234,530						(160,207)						72,212						74,323						146,535						—						146,535						267,219						—						2019
2021年被處置的社區												不適用						—						—						—						—						—						—						—						—						243,300						—
共計												84,599						$	4,787,201					$	17,209,054					$	2,931,050					$	4,787,201					$	20,140,104					$	24,927,305					$	6,217,721					$	18,709,584					$	18,233,781					$	8,170,431		(8)

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F-49

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

房地產和累計折舊(續)

2021年12月31日

(千美元)

(1)這個社區在2021年的部分或全部時間都在重建中，重建活動預計不會對社區運營產生實質性影響，因此該社區被包括在同一商店投資組合中，不被歸類為重建社區。

(2)本社區的部分或全部土地須以融資土地契約形式批出。

(3)本社區的部分或全部土地或相關的停車場構築物須受經營租約的約束。

(4)2021年，該公司收購了該社區的土地租約。

(5)截至2021年12月31日，該小區取得掛牌出售資格。

(6)當前和發展社區不包括未合併的社區和未合併的發展社區。

(7)公園長廊由以下部分組成172待售住宅共管公寓，其中123已於2021年12月31日售出，以及66,000一平方英尺的商業空間。與出售的共管公寓有關的不動產計入購置/建造後的費用。

(8)未償餘額為到期應付總額，不包括與無擔保票據和有擔保票據有關的遞延融資成本和債務貼現#美元50,606及$16,278，分別為。

F-50

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目錄表

AvalonBay社區，Inc.

房地產和累計折舊(續)

2021年12月31日

(千美元)

金額包括持有的待售房地產資產。

AvalonBay Community，Inc.建築、改善、升級以及傢俱、固定裝置和設備(FF&E)的折舊按以下使用年限按直線計算：

建築-30年份

改進、升級和FF&E-不能超過7年份

出於聯邦所得税的目的，房地產的總成本約為#美元。23,903,0812021年12月31日。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度房地產總資產變動情況如下：

			截至該年度為止
			12/31/2021						12/31/2020						12/31/2019
期初餘額			$	23,962,222					$	23,606,872					$	22,342,576
收購、建造成本和改進			1,588,314						860,594						1,615,949
處置，包括計劃處置的傷亡損失和減值損失			(623,231)						(505,244)						(351,653)
期末餘額			$	24,927,305					$	23,962,222					$	23,606,872

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日終了年度的累計折舊變動如下：

			截至該年度為止
			12/31/2021						12/31/2020						12/31/2019
期初餘額			$	5,728,440					$	5,173,883					$	4,611,646
折舊，包括停產業務			758,596						707,331						661,578
處置，包括傷亡損失			(269,315)						(152,774)						(99,341)
期末餘額			$	6,217,721					$	5,728,440					$	5,173,883

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