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|
|
| 美國 |
| 美國證券交易委員會 |
| 華盛頓特區，20549 |
| 表格 | 10-K | |
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| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
| 截至本財政年度止 | 12月31日, 2021 |
| 或 |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
For the Transition Period from_______________________to_______________________ |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉華州 | | 13-3180631 | |
| (註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區) | (國際税務局僱主身分證號碼) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1099美國企業金融中心 | | 明尼阿波利斯 | | 明尼蘇達州 | | 55474 | |
| (主要執行辦公室地址) | (郵政編碼) |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 註冊人的電話號碼，包括區號： | (612) | 671-3131 | |
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| 根據該法第12(B)條登記的證券： |
| 每個班級的標題 | | 交易符號 | | 註冊的每個交易所的名稱 | |
| 普通股(每股面值0.01美元) | 安培 | 紐約證券交易所 |
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| 如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。 | 是 | ☒ | 不是 | ☐ |
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如果註冊人不需要根據交易法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。 | 是 | ☐ | 不是 | ☒ |
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用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。 | 是 | ☒ | 不是 | ☐ |
| | | | | | | | | | | | | | |
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。 | 是 | ☒ | 不是 | ☐ |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。 |
| 大型加速文件服務器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件管理器 | ☐ | 規模較小的報告公司 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ |
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如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 | ☐ |
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用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據薩班斯-奧克斯利法案第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。 | ☒ |
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| 用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。 | 是 | ☐ | 不是 | ☒ |
截至2021年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股份的總市值約為$28.4十億美元。
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| 註明截至最後實際可行日期，註冊人所屬各類普通股的流通股數量。 |
| 班級 | | 在2022年2月11日未償還 | |
| 普通股(每股面值0.01美元) | 110,750,945股票 |
以引用方式併入的文件第三部分：與將於2022年4月27日舉行的年度股東大會有關的註冊人向證券交易委員會提交的委託書的部分內容(“委託書”)。
美國企業金融公司
表格10-K
索引
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第一部分： | |
| 項目1.業務 | 3 |
| 第1A項。風險因素 | 19 |
| 項目1B。未解決的員工意見 | 31 |
| 項目2.財產 | 31 |
| 項目3.法律訴訟 | 31 |
| 項目4.礦山安全信息披露 | 31 |
第二部分。 | |
| 項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券 | 32 |
| 第六項。[已保留] | 32 |
| 項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析 | 33 |
| 第7A項。關於市場風險的定量和定性披露 | 59 |
| 項目8.財務報表和補充數據 | 66 |
| 項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧 | 150 |
| 第9A項。控制和程序 | 150 |
| 項目9B。其他信息 | 151 |
| 項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 151 |
第三部分。 | |
| 項目10.董事、高級管理人員和公司治理 | 152 |
| 項目11.高管薪酬 | 154 |
| 項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項 | 154 |
| 第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性 | 154 |
| 項目14.首席會計師費用和服務 | 154 |
第四部分。 | |
| 項目15.證物和財務報表附表 | 156 |
| 項目16.表格10-K摘要 | 158 |
| 簽名 | 159 |
| 附表I-註冊人的簡明財務資料 | 161 |
第一部分：
項目1.業務
概述
美國企業金融公司是一家多元化的金融服務公司，擁有125多年的歷史，提供解決方案，幫助客户自信地實現他們的財務目標。美國企業金融公司是一家在特拉華州註冊成立的控股公司，主要通過其子公司開展業務。因此，提及“美國企業”、“美國企業財務”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”時，可能只指美國企業金融公司、我們的整個公司家族或我們的一個或多個子公司。
我們在財務規劃和諮詢方面長期處於領先地位，提供廣泛的產品和服務，旨在實現個人和機構客户的財務目標。我們的戰略重點是通過提供全面的建議以及管理和保護客户的資產和收入，幫助客户自信地實現他們的目標。我們利用兩種進入市場的方法來實施這一戰略：財富管理和資產管理。
財富管理
我們的諮詢和財富管理業務是美國企業的主要增長引擎，具有重要的市場機會。我們處於一個令人信服的位置，可以利用推動對財務建議和解決方案的需求增加的重大人口和市場趨勢。在美國，嬰兒潮一代正在進行的退休過渡，以及X世代和千禧一代對退休的規劃，繼續推動着對財務建議和解決方案的需求。大眾富裕家庭(我們的主要目標市場)持有的可投資資產數量正在增長，目前佔美國可投資資產的一半以上。我們將大眾富裕家庭定義為可投資資產超過10萬美元的家庭，我們越來越關注那些可投資資產在50萬美元至500萬美元之間的家庭。
我們是一家行業領先的財富管理公司，擁有差異化的建議價值主張。我們擁有10,000多名財務顧問(我們的“顧問”)網絡，是我們開展財富管理活動的主要渠道。我們的能力集中在我們的客户和我們的顧問之間建立長期的個人關係。通過我們的附屬顧問，我們提供財務規劃和建議，以及銀行和全方位服務經紀服務，主要面向零售客户。
我們為客户的現金和流動性、資產積累、收入、退休、保護以及財產和財富轉移需求設計產品和服務解決方案。我們通過顧問提供的金融解決方案還包括其他提供商的產品以及我們自己的產品和服務。我們通過我們的顧問渠道分銷我們自己的人壽保險和殘疾收入保險，以及可變和結構性年金產品。
我們的顧問隊伍是業內最大的隊伍之一，是我們為客户服務的核心。我們為我們的顧問提供集成的技術平臺、培訓、領導力和營銷計劃，以幫助他們為客户服務並發展他們的業務。我們的全國知名品牌與這些計劃和其他支持相結合，為整個金融服務業的金融顧問創造了一個令人信服的價值主張。我們強大的顧問留存率和滿意度以及我們吸引和留住經驗豐富且富有成效的顧問的能力證明瞭這一點。我們不斷投資、開發和完善旨在最大限度提高顧問工作效率和客户滿意度的功能和工具。
資產管理
我們的全球資產管理能力，以哥倫比亞針線投資公司®BRAND(現在還包括我們在2021年11月收購的BMO Global Asset Management(EMEA)業務)，向個人、機構和高淨值投資者提供廣泛的投資建議和產品。我們將本次交易中購買的實體(BMO Global Asset Management(Europe)Limited及其子公司、BMO Global Asset Management(Asia)Limited、Pyrford International Limited和LGM Investments Limited)泛指為BMO Global Asset Management(EMEA)業務。哥倫比亞針線公司的投資產品主要通過第三方提供，但我們也通過我們的顧問網絡和我們的機構銷售隊伍提供我們的資產管理產品。我們的基本資產管理理念植根於提供始終如一的強勁、有競爭力的投資業績。我們的資產管理能力的質量和廣度從我們全球133只共同基金被晨星評為四星級和五星級基金中可見一斑。
我們準備繼續擴大我們管理的資產，並加強我們向現有和新客户提供的資產管理產品。我們受益於我們建立的關鍵戰略關係，並擁有強大的機構存在。我們的資產管理能力旨在滿足美國和歐洲的成熟市場，以及向新的全球和新興市場擴張。在過去的幾年裏，繼續我們最近收購的BMO Global Asset Management(EMEA)業務，我們已經超越了我們在美國和英國(英國)的傳統優勢。為更多的客户服務，並在歐洲大陸、亞洲、澳大利亞和新西蘭、中東、南美和非洲聚集資產。我們繼續尋求利用我們全球資產管理業務的集體能力的機會，以增強我們的投資解決方案，並開發新的解決方案，以響應日益複雜和競爭激烈的市場中的客户需求。
歷史與發展
125多年來，我們公司一直提供解決方案，幫助客户自信地實現他們的財務目標。我們最早的前身公司，投資者辛迪加，成立於1894年，為消費者提供面額證明。1983年，我們公司作為特拉華州的一家公司成立，與美國運通從Alleghany Corporation收購IDS Financial Services有關。我們更名為“美國運通金融公司”(“AEFC”)，並於1994年開始以美國運通品牌營銷我們的產品和服務。2005年，AEFC從美國運通剝離出來，成立了美國企業金融公司。
我們既通過提供的產品和服務實現了有機增長，也通過戰略收購實現了非有機增長。這使我們能夠顯著提高我們經紀、財務規劃、零售共同基金和機構資產管理業務的規模、業績和產品供應，以便最好地為我們的客户服務。我們收購的公司包括ThreadInc.資產管理控股公司、H&R Block Financial Advisors，Inc.、J.&W.Sig man&Co.Inc.、Columbia Management、Emerging Global Advisors LLC、Investment Offessionals，Inc.和Lionstone Partners，Inc.。最近，我們於2021年11月8日收購了蒙特利爾銀行金融集團的歐洲資產管理業務，以擴大我們在歐洲、中東和非洲地區的影響力，併為哥倫比亞針線公司增加重要的能力。
為了集中我們的資源和推進我們的公司戰略，我們已經剝離或再保險了我們的一些業務，包括2019年將我們的美國企業汽車和家庭保險業務出售給美國家庭保險相互控股公司，以及我們2019年和2021年分別約17億美元和70億美元的固定年金保單的固定年金再保險交易。
多年來，我們還尋求優化我們提供某些銀行產品的結構。2019年5月，我們獲得了監管部門的批准，並將美國國家信託銀行轉換為美國企業銀行，FSB以擴大我們可以直接為客户提供的產品和服務。當時，美國企業金融公司成為一家儲蓄和貸款控股公司，受到聯邦儲備系統理事會(“FRB”)的監管、監督和審查，美國企業金融公司被選為金融控股公司，受修訂後的1956年銀行控股公司法的適用監管。2021年6月，我們提交了一份申請，要求將美國企業銀行FSB轉變為一家受猶他州金融機構部和聯邦存款保險公司監管的州特許工業銀行，以及另一份申請，要求將FSB的個人信託服務業務轉變為一家新的有限目的國家信託銀行，由貨幣監理署監管。我們的申請目前還在審理中。
我們不斷變化的業務組合和集成模式
我們進入市場方法的基礎業務的財務結果反映在我們的運營部門中：
•諮詢與財富管理；
•資產管理；
•退休和保障解決方案；以及
•公司及其他。
作為一家多元化的金融服務公司，我們相信我們收集資產的能力最好是通過我們管理和管理的總資產來衡量。截至2021年12月31日，我們管理的資產規模為1.4萬億美元，而截至2020年12月31日的資產規模為1.1萬億美元。關於所管理和管理的資產的更詳細討論，見本年度報告表格10-K第二部分第7項所載的“管理層對財務狀況和業務成果的討論和分析”。
我們繼續執行我們的戰略，將我們的業務組合轉向資本較低的收費業務。下面的圖表顯示了我們當前的業務組合，由每個部門對我們税前調整後的營業收益(不包括公司和其他部門)的貢獻以及歷史比較顯示。
我們的主要品牌
我們多樣化的產品和服務通過我們的品牌提供：
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我們使用美國企業金融®品牌作為我們的企業品牌，以及我們的顧問網絡的名稱和我們的某些零售產品和服務。 |
| 我們的全球哥倫比亞針線投資公司®品牌代表着哥倫比亞管理投資顧問公司(Columbia Management Investment Advisers)、有限責任公司(包括其子公司“哥倫比亞管理”)和線針公司的綜合能力、資源和覆蓋範圍。美國企業金融公司的海外業務主要通過哥倫比亞針線投資英國國際有限公司、TAM英國國際控股有限公司和美國企業資產管理控股公司新加坡(私人)進行。和他們各自的子公司(統稱為“針線”)。我們計劃在2022年期間將BMO Global Asset Management(EMEA)業務重新命名為哥倫比亞針線投資品牌，目前我們正在過渡期內根據許可證使用BMO標誌。 |
| 我們用我們的河源®我們的年金和保障產品的品牌由RiverSource Life Insurance Company(“RiverSource Life”)和紐約RiverSource Life Insurance Co.(“RiverSource Life of NY”，並與RiverSource Life一起稱為“RiverSource Life Companies”)發行。 |
我們的細分市場-建議和財富管理
我們提供財務規劃和建議，以及全方位的經紀服務，主要是通過我們的財務顧問向零售客户提供。這些服務以我們的顧問和客户之間的長期個人關係為中心，專注於幫助客户自信地實現他們的財務目標。我們的財務顧問提供獨特、全面的財務規劃方法，並擁有廣泛的關聯和非關聯產品選擇，以幫助客户滿足其財務需求和目標。
這一細分市場的很大一部分收入是基於費用的，並受到客户資產水平的推動，而客户資產水平同時受到市場走勢和淨資產流動的影響。我們還從美國企業的全資子公司美國企業證書公司和美國企業銀行賺取自有資產的淨投資收入，我們還賺取財務規劃費以及交易和其他費用。此外，這一部門從提供非關聯產品的分銷費用中獲得收入，並從向我們的零售客户提供我們的關聯產品和服務的分銷費用中獲得部門間收入。這一部門的部門間費用包括我們資產管理部門提供的投資管理服務。在我們的合併結果中，所有部門間活動都被消除了。
我們的財務顧問平臺
我們擁有10,000多名顧問，是我們提供服務的美國市場上最大的品牌顧問平臺之一。顧問可以選擇以多種方式加入我們，如下所述，每個選項提供不同級別的支持和補償。
我們通過諮詢和財富管理部門提供以下產品和服務：
•財務規劃和諮詢服務，提供個性化的財務規劃和財務解決方案，我們收取費用，並可能因銷售有助於客户計劃的產品而獲得銷售佣金。
•酌情和非酌情投資諮詢賬户，我們根據該賬户持有的資產收取費用，以及與該賬户持有的標的證券相關的費用或成本。
•為零售和機構客户提供經紀產品和服務。
•我們自己的Columbia Management家族以及大約150個獨立的共同基金家族提供的共同基金，代表着我們經紀平臺上的2,200多個共同基金，共同基金家族和其他公司通常向我們支付這些基金銷售收入的一部分，管理費，以及可歸因於我們客户對基金所有權的持續管理費用。
•我們從RiverSource Life公司和某些第三方獲得保險和年金產品，我們從銷售非關聯產品產生的收入中獲得一部分，並收取某些行政費用。
•現金管理和銀行產品，包括經紀人清掃計劃、現金管理賬户、信用卡、保證金貸款和質押資產信用額度。
•我們的收入是通過全資子公司美國企業證書公司發行的面額證書，我們的收益是基於證書持有者獲得的利率與投資現金賺取的利息之間的差額。
我們的細分市場-資產管理
穿過哥倫比亞針線投資公司(包括我們新收購的BMO Global Asset Management(EMEA)業務)，我們為全球範圍內的零售、高淨值和機構客户提供投資管理、建議和產品。
哥倫比亞管理公司主要在美國提供產品和服務。線針正在整合我們新收購的蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務，主要在國際上提供產品和服務。哥倫比亞管理公司和針線公司以外的其他子公司也包括在我們的資產管理部門。
資產管理部門的收入主要是根據管理的資產餘額賺取的，而管理的資產餘額受到市場變動、淨資產流動、資產配置和產品組合的影響。我們也可能從某些投資業績達到或超過某些預先確定的目標的賬户中賺取績效費用。截至2021年12月31日，我們的資產管理部門在全球擁有7540億美元的管理資產。
我們的資產管理部門還為美國企業金融子公司提供公司間資產管理服務。這類服務的費用通過部門間轉移定價反映在資產管理部門的業績中。這一部門的部門間費用包括我們的諮詢和財富管理部門以及退休和保障解決方案部門提供的服務的分銷費用。在我們的合併結果中，所有部門間活動都被消除了。
託管資產包括外部客户資產和自有資產。受管理的外部客户資產包括我們為其提供投資管理服務的客户資產，例如哥倫比亞針線投資公司基金家族和機構客户的資產。受管理的外部客户資產還包括由我們選擇的子顧問管理的資產，但不包括我們在非酌情基礎上提供諮詢的客户資產，例如我們提供投票建議和接洽服務但不管理基礎資產的資產。我們的外部客户資產不在我們的綜合資產負債表中報告，儘管向投資者營銷的某些投資基金可能在某些時間進行合併。有關合並原則及有關綜合抵押貸款債券(“CLO”)的詳情，請參閲本年度報告第II部分第8項表格10-K所載的綜合財務報表附註2及附註5。管理自有資產包括我們綜合資產負債表上的某些資產(例如我們的人壽保險子公司的普通賬户和可變產品基金的資產)，資產管理部門為這些資產提供管理服務並收取管理費。有關我們管理和管理的資產的更多詳細信息，請參閲本年度報告10-K表第二部分第7項中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”。
投資管理功能和產品
哥倫比亞針線投資公司的投資管理活動由遍佈全球的專業投資管理團隊進行，包括阿姆斯特丹、波士頓、芝加哥、香港、休斯頓、倫敦、洛杉磯、門洛帕克、明尼阿波利斯、紐約、波特蘭和新加坡。
我們的投資管理能力和產品涵蓋了廣泛的資產類別和投資風格，以滿足各種客户需求。看看我們管理的7540億美元資產的類型，我們大約54%是股權資產，37%是固定收益資產，5%是另類資產(包括房地產、CLO、私募股權、對衝基金、基礎設施和大宗商品)，3%是混合型資產和其他資產，1%是貨幣市場資產。
我們通過我們的資產管理部門提供或提供以下產品和服務，以及這些不同工具和賬户的一系列投資策略：
•美國註冊基金捐贈給哥倫比亞管理學院基金系列，包括零售互惠基金、交易所上市交易所買賣基金、美國封閉式基金和可變保險信託基金(“VIT基金”)，我們從這些基金賺取管理費以管理哥倫比亞管理學院家族共同基金基於資產的潛在價值和手續費。
•BMO Global Asset Management(EMEA)業務現已擴展為非美國散户基金，包括不同地區、市場、資產類別和產品結構的不同風險收益選項，其中包括類似於美國共同基金的零售基金(如集合可轉讓證券投資基金(UCITS)基金，由盧森堡的可變資本投資公司(SICAVs)以及愛爾蘭和英國的開放式投資公司(OEIC)組成。此外，由於收購了BMO Global Asset Management(EMEA)業務，現在還包括一系列上市投資信託基金，包括成立於1868年的F&C投資信託公司。
•總部設在歐洲的集合投資基金，面向養老金、保險公司和其他尋求負債或資產負債表資產管理解決方案的機構投資者(“負債驅動投資”或“LDI”)。
•機構和零售分別為一系列客户管理賬户，包括養老金、利潤分享、員工儲蓄、主權財富基金和捐贈基金、大中型企業和政府客户的賬户，以及高淨值個人和較小機構客户的賬户，包括我們收取管理費和績效管理費的免税和非營利組織。
•其他單獨管理的賬户，包括通過代表受建議資產的模型提供的賬户。
•管理自有資產，如我們的RiverSource Life公司、美國企業證書公司和美國企業銀行的普通賬户中持有的資產。
•CLO的管理，包括向主要投資於銀團銀行貸款的特殊目的工具提供抵押品管理服務，併發行以資產為抵押的多批證券，為投資者提供各種期限和信用風險特徵，我們根據資產價值和業績收費為這些特徵賺取費用。
•我們向以有限合夥、有限責任公司或非美國實體形式組織的私人、集合投資工具提供投資管理和相關服務的各種類型的私人基金，我們可能會收到基於資產價值或績效費用的費用。
•由美國企業信託公司(“ATC”)贊助的集合基金和單獨管理的賬户，提供給某些合格的機構客户，如退休、養老金和利潤分享計劃，並收取管理費。
•我們為某些美國和非美國基金、私人銀行個人管理賬户、共同信託基金和其他公司贊助或建議的其他投資組合提供次級建議賬户，我們從中賺取管理費和可能的績效費用。
分佈
我們擁有分銷團隊和能力，幫助銷售、營銷和支持我們的全球資產管理業務的產品和服務。這些分銷活動一般分為兩大類：零售分銷和機構/高淨值分銷。然而，替代方案和某些其他領域有一定程度的專業化分佈。
零售配送
哥倫比亞管理學院基金通過獨立的第三方金融中介機構和我們的諮詢與財富管理部門銷售。支付給這類中介的費用和補償可能會根據中介提供的銷售、贖回、資產價值、資產配置、產品組合以及營銷和支持活動而有所不同。我們的諮詢和財富管理部門提供的服務的部門間分銷費用在我們的綜合業績中被剔除。哥倫比亞管理投資分銷商公司是我們的哥倫比亞管理學院基金家族。根據與基金的分銷協議，我們持續發售和出售基金份額，並支付與營銷和出售份額相關的某些費用。我們通過分發產品賺取佣金哥倫比亞管理學院基金通過對某些類別的股票和分銷收取銷售費用(12b-1)，並根據基金資產的百分比收取與服務有關的費用，並獲得部門間分配付款。這一收入受到整體資產水平和資金組合的影響。
穿線針BMO Global Asset Management(EMEA)基金主要通過金融中介機構和機構銷售，包括銀行、人壽保險公司、獨立財務顧問、財富管理公司和提供各種投資產品的平臺。線針和蒙特利爾銀行全球資產管理公司(EMEA)也直接向某些客户分銷。特別是，蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務直接面向消費者儲蓄計劃，允許散户投資者酌情購買該業務管理的投資信託基金的股票。不同的附屬公司是這些基金產品的分銷商，並被授權在歐洲、中東、亞太地區、拉丁美洲和非洲的許多國家從事此類活動。一定的穿線針BMO Global Asset Management(EMEA)基金產品，如其歐盟UCITS產品，可能會在跨境基礎上分銷，而其他產品則只在當地市場分銷。
機構和高淨值分配
我們為高淨值客户和各種機構客户提供單獨管理的賬户服務和某些基金，包括養老金計劃、員工儲蓄計劃、基金會、主權財富基金、捐贈基金、公司、銀行、信託基金、政府實體、高淨值個人和非營利組織。我們為保險公司提供投資管理服務，包括我們的保險子公司。我們還為贊助退休計劃的機構客户提供各種服務。我們有專門的機構銷售團隊，直接向這些機構客户進行營銷。我們專注於與北美、歐洲、中東、亞洲、新西蘭和澳大利亞的機構客户以及領先的全球和國內諮詢公司建立牢固的關係。
我們的細分市場-退休和保障解決方案
RiverSource解決方案有助於提供美國企業的客户體驗和自信的退休接近。我們為客户提供年金、人壽保險和殘疾保險選項，以滿足他們的需求或目前的人生階段-無論是覆蓋必需品、確保生活方式、為意外情況做準備還是留下遺產。RiverSource尋求與我們的顧問合作，在不同的水平上解決客户的目標和長期需求，併為我們的顧問服務的客户提供強大的風險概況。
退休解決方案
我們提供河源向客户提供可變年金產品，幫助個人通過我們的顧問解決他們的資產積累和收入目標。我們的顧問網絡是河源年金產品，儘管顧問也可以提供選定的非關聯保險公司的固定和可變年金。作為我們業務模式持續發展的一部分，我們正在繼續將重點從具有生活福利保障的年金轉移到客户想要的積累解決方案上(例如我們在2020年推出的結構化解決方案年金)。我們在2021年底停止了幾乎所有生活福利年金解決方案的新銷售。此外，在2020年，我們停止了固定年金的新銷售，並將固定年金和固定指數年金板塊作為一個封閉板塊轉移到公司和其他部門，此外，我們還為這個封閉板塊中超過90%的固定年金提供再保險(如下所述)。
我們可變年金產品的收入主要是根據合同持有人的福利基數、合同價值或單獨賬户價值賺取的費用，這既受市場變動的影響，也受淨資產流動的影響。我們還從一般賬户資產上賺取淨投資收入，支持具有非壽險或有特徵的即時年金、結構性可變年金、某些擔保福利和可變年金提供的固定投資選項的準備金，以及支持業務的資本。此外，我們對分配到我們單獨賬户的資產收取費用，以支付行政費用，以及從資產投資的基礎投資賬户收取部分管理費。我們的即時年金的收入
生命或有功能作為保費收入賺取。這一部門的部門間收入反映了我們的資產管理部門為營銷支持和與前面討論的VIT資金的可用性相關的其他服務而支付的費用。這一部門的部門間費用包括我們的諮詢和財富管理部門提供的服務的分銷費用，以及我們的資產管理部門提供的投資管理服務的費用。在我們的合併結果中，所有部門間活動都被消除了。
保護
我們提供人壽保險和傷殘收入保險產品，以滿足我們零售客户的保障和風險管理需求。雖然我們的顧問也可能提供非關聯承運人的保險產品，但我們提供河源保險產品由我們的顧問獨家提供。我們保險業務的主要收入來源是保費、手續費和承擔保險相關風險的費用。我們從支持保險準備金的自有資產和支持業務的資本上賺取淨投資收入。我們還根據RiverSource Life公司的獨立賬户資產水平收取費用，這些資產支持各種通用人壽投資選擇。保護產品從我們的資產管理部門支付的營銷支持費用和與可變萬能人壽合同下VIT基金的可用性相關的其他服務中賺取部門間收入。保護產品的部門間費用包括諮詢和財富管理部門提供的服務的分銷費用，以及資產管理部門提供的投資管理服務的費用。在我們的合併結果中，所有部門間活動都被消除了。
RiverSource保險產品
通過RiverSource Life Companies和我們的退休與保障解決方案部門，我們目前提供以下產品：
•結構性可變年金使用基礎股市指數的表現來確定收益，最高可達上限或下限。
•可變年金提供與合同持有人選擇的某些基金的基本投資掛鈎的回報，以及其他福利，如有保障的最低死亡撫卹金(但在2021年基本上所有這些產品停產後不提供生活福利)。
•可變萬能人壽保險提供人壽保險，以及與投保人選擇的基礎投資賬户掛鈎的投資回報。
•萬國人壽按固定利率計入利息。萬能人壽保險還可能包含以與基礎股票市場指數掛鈎的利率計入信貸利息的產品功能。在2021年第四季度，我們停止了新銷售的具有二次擔保的萬能人壽保險和具有長期護理騎手的單薪固定萬能人壽產品。
•定期人壽保險提供死亡撫卹金，但不積累現金價值。
•殘疾收入保險向在殘疾時無法在其職業或任何適當職業賺取收入的個人提供每月津貼，以支付保證不會改變的保險費。
我們還為我們的客户提供各種騎手和選擇。我們的銷售量河源2021年的個人人壽保險，以預定的年度保費、一次性保費、超額保費和單一保費衡量，包括大約85%的可變萬能險、12%的萬能險和3%的定期壽險。
再保險
我們通過與非附屬再保險公司簽訂再保險協議，對與我們目前提供的人壽、殘疾收入和人壽或有即時年金產品(以及之前銷售的固定年金、固定指數年金和長期護理產品，包括在我們的公司和其他部門)相關的部分保險風險進行再保險。我們使用再保險來限制損失，減少對大風險的敞口，併為未來的增長提供額外的能力。為管理因再保險公司破產而蒙受的損失，我們會在訂立新的再保險條約前，定期評估再保險公司的財政狀況。作為所有再保險的直接承保人，我們的保險公司仍負有主要責任。有關再保險的其他資料，請參閲本年度報告表格10-K第II部分第8項內的綜合財務報表附註7及附註8。在一般層面上，我們對以下全部或部分進行再保險(包括公司和其他部門中的封閉塊)：
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| 產品 | | 再保險類型 |
| 定期人壽與傷殘收入 | | 共同保險 |
| 宇宙生命與可變宇宙生命 | | 按年續期 |
| 壽險或有即時年金 | | 共同保險 |
| 固定年金(公司及其他封閉式年金) | | 共同保險 |
| 長期護理(公司及其他封閉區域) | | 共同保險 |
我們的細分市場-公司和其他
我們的公司及其他部門包括已關閉的業務塊和公司層面資產的淨投資收入或虧損，包括我們子公司持有的超額資本和其他未分配的股本和其他收入以及未分配的公司費用。
封閉式長期護理保險
在2002年12月31日之前，RiverSource Life公司承保獨立的長期護理(LTC)保險。自2002年12月31日起，我們停止提供LTC保險。我們的封閉式LTC大部分由療養院賠償LTC或綜合報銷LTC組成。一般來説，我們的投保人如果認知受損或無法進行某些日常生活活動，就有資格享受長期保險福利。
如果被保險人被限制在養老院，則療養院賠償LTC保單提供預定義的每日福利，受不同的最高救濟期限制，無論投保人的實際費用如何。我們的老一輩養老院賠償LTC保單主要是在1989至1999年間撰寫的，佔我們保單的一半。
如果被保險人被限制在養老院，綜合報銷長期TC保單提供預定義的每日最高福利，並涵蓋各種長期TC費用，包括輔助生活、家庭和社區護理、成人日託和類似的安置計劃，取決於各種最高總福利支付池，在成本補償的基礎上。我們的第二代全面報銷LTC政策是從1997年到2002年制定的。
我們的封閉式LTC是在保證可再生的基礎上出售的，這允許我們在監管部門批准的情況下重新定價生效的保單。LTC保單的保費費率因年齡、福利期、消除期、家庭護理覆蓋範圍和福利增加選項而異。保險費率是基於關於發病率、死亡率、持久性、行政費用、投資收入和利潤的假設。我們根據自己的主張和持之以恆的經驗來發展我們的假設。與市場一致，我們多年來一直在全國範圍內推進保費上調，預計未來幾年還將繼續提價。總體而言，由於我們的長期TC業務中只有很少一部分受到利率穩定監管，我們歷來遵循的政策是追求較小的、更頻繁的漲幅，以使投保人和歷史股東的目標保持一致，但最近我們尋求較大幅度的漲幅，作為管理長期TC業務的另一種方法。我們還為投保人提供了減少其承保範圍的選擇，以減少或消除否則將導致的額外財務支出。
對於現有的LTC保單，RiverSource Life繼續在共同保險的基礎上將50%的風險讓渡給Genworth Financial，Inc.(“Genworth”)的子公司，並保留剩餘的風險。對於RiverSource Life of NY，這項再保險安排僅適用於1996年及以後發行的產品。根據這些協議，我們有權收回部分或全部讓給Genworth的風險，但從來沒有義務。
關於長期資本經營的更多信息，見本年度報告表格10-K第二部分第7項所載的“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--公司和其他”。
封閉式固定年金
在2020年，我們停止了固定年金的新銷售，並將固定年金和固定指數年金模塊作為一個封閉模塊轉移到公司和其他部分。在這個封閉的區塊中，我們有76億美元的賬户價值與我們的固定年金相關，其中91%已由RiverSource Life在共同保險的基礎上，根據與舒適信託公司的慣常再保險安排，轉讓給環球大西洋金融集團的子公司英聯邦年金和人壽保險公司(“英聯邦”)。對於放棄的保單，RiverSource Life在共同保險的基礎上放棄了100%的風險。
競爭
我們在一個競爭激烈的全球行業中運營。作為一家多元化的金融服務公司，我們直接與各種金融機構競爭，包括註冊投資顧問、證券經紀、資產管理公司、銀行和保險公司。我們直接競爭為客户提供的產品和服務，以及我們的財務顧問和投資管理人員。我們的某些競爭對手向個人客户提供基於網絡或基於移動的金融服務和折扣經紀服務，通常服務水平較低。
我們的諮詢和財富管理部門與證券經紀-交易商、獨立經紀-交易商、財務規劃公司、註冊投資顧問、保險公司和其他金融機構競爭，以吸引和留住財務顧問和客户。影響我們吸引和留住財務顧問能力的競爭因素包括薪酬結構、品牌認知度和聲譽、產品供應以及技術和服務能力及支持。此外，我們的財務顧問與一系列其他顧問、經紀自營商和直接渠道競爭客户。這包括有線電視公司、地區性經紀自營商、獨立經紀自營商、保險公司、銀行、資產管理公司、註冊投資顧問和直接分銷商。影響我們吸引和留住客户能力的競爭因素包括提供的建議質量、價格、聲譽、廣告和品牌認知度、產品供應、技術供應和服務質量。
我們的資產管理部門在全球範圍內與大量公司競爭，以收購和保留管理和管理的資產，包括上述類別中的公司。影響我們在該行業業績的競爭因素包括投資業績、產品供應和創新、產品評級、收費結構、廣告、服務質量、
品牌認知度、美譽度以及吸引和留住投資人員的能力。此外，投資偏好或投資管理策略的變化(例如，“主動”或“被動”投資風格)、客户對具有特定環境、社會或治理實踐的基金的興趣、客户或監管機構對使用客户佣金進行研究的要求以及費用的下行壓力給我們的業務帶來了各種挑戰，並可能有利於更專注於“被動”投資風格的不同競爭對手。這些因素對我們業務的影響可能因國家/地區而異，某些競爭對手可能在某些司法管轄區擁有一定的競爭優勢。舉例來説，英國退出歐盟(“EU”)條款的實施(俗稱“英國退歐”)和其他監管或政治影響，最終可能會有利於歐盟的某些類型的資產管理公司，而不是非歐盟的公司。
我們退休和保障解決方案部門的競爭對手包括股票保險公司和相互保險公司。影響可變年金和保險產品銷售的競爭因素包括分銷能力、價格、產品特點、對衝能力、投資表現、佣金結構、感知的財務實力和財務實力評級、理賠評級、服務、廣告、品牌認知度和來自A.M.Best等評級機構的財務實力評級。
人力資本管理
美國企業金融擁有強大的價值觀驅動和包容性文化，這是我們所做一切的基礎。雖然我們的各個業務線服務於不同的客户需求，但我們有共同的願景和價值觀來推動我們的業務以及我們如何與客户和彼此合作。我們的價值觀如下：
•以客户為中心；
•始終保持正直；
•我們所做的一切都是卓越的；以及
•尊重個人，尊重我們生活和工作的社區。
我們渴望為我們所有的員工提供優秀的員工和顧問體驗。這包括大約12,000名全球員工(1)由2000多名員工顧問和10,000多名公司員工組成，另外還有大約8,000名特許經營顧問。我們的長期成功要求我們吸引、留住、吸引和培養一支多元化、高績效的員工隊伍，擁有一流的發展課程、強大的領導力以及全面的員工福利和健康計劃，包括使我們的福利產品多樣化，以增加在疫情期間的心理健康和彈性資源。我們不斷投資於我們的人力資本計劃和能力，以確保具有高度競爭力的員工價值主張。2021年，冠狀病毒病2019(新冠肺炎)大流行持續影響全球市場的一年：
•我們繼續保持着強大的員工敬業度，包括我們行業領先的敬業度結果(84%)和在我們的年度敬業度調查中的高領導效率得分(90%)，我們的結果超過了外部基準。93%的員工參與了我們的調查。
•91%的員工參加了發展培訓。我們繼續投資於員工的發展，除了年度培訓要求外，我們還鼓勵所有員工參加我們的職業發展計劃，包括針對新員工的核心課程和針對軍官的轉型領導計劃。廣泛的在線課程、研討會、指導機會、網絡活動和點對點計劃進一步支持領導者。
•我們留住了92%的優秀員工。
•在我們工作超過10年的附屬顧問中，保留率為95%。
•我們還繼續吸引經驗豐富、富有成效的顧問，2021年有325名經驗豐富的顧問將他們的業務轉移到美國企業，在過去5年中約有1,618名。
•在我們的全球員工中，40%的人認為自己是女性，在我們的美國員工中，18%的人認為自己是種族多元化的。有關我們的員工構成的更多詳細信息以及我們的EEO指標摘要，請參閲我們的網站上提供的《2022年美國企業負責任的商業報告》。我們網站上包含的或通過我們網站訪問的信息不會納入本10-K表格或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中，也不會構成該表格或文件的一部分，並且對我們網站的任何提及都只是非主動的文字參考。
我們的多元化、公平和包容性願景是培養一種包容的文化和多樣化的員工隊伍，使美國企業的每個人都能在一種幫助他們實現潛力的文化中感覺到自己的歸屬感、成長和貢獻。這包括確保領導者和員工就當前多元化主題進行有意義的對話，利用計劃吸引、留住和提拔多元化人才，以及繼續發展我們的領導力發展課程和員工和顧問培訓。2021年，我們增加了資源來支持我們的戰略，包括在多樣性、公平性和包容性團隊中增加新的職位，開發特定業務部門的計劃，以及增強我們的衡量和診斷能力。我們對促進多樣化和包容性文化的重視也反映在促進安全、包容和尊重工作場所的政策和做法上。我們的13個商業資源網絡每年在全球範圍內吸引9000多名參與者，以促進文化意識和社區參與，同時為員工和顧問提供健康和職業發展資源。
重要的是，我們的薪酬計劃旨在通過故意將獎勵與績效保持一致來吸引、留住和激勵員工。權衡個人目標實現(“什麼”)和領導績效(“如何”)對於推動強勁的業務業績至關重要。員工領取基本工資，所有員工都有資格獲得年度獎勵，許多人有資格獲得額外的長期激勵。此外，員工還獲得了一套具有競爭力的福利，解決了員工的身體、社交、情感和財務健康問題。
由於我們多年來進行的戰略投資和採取的行動，美國企業已做好充分準備，能夠應對突如其來的新冠肺炎大流行及其相關影響。從一開始到整個多個變種的延長期間，我們的首要任務一直是服務我們的客户，以及我們員工的健康和安全。隨着我們繼續駕馭這一充滿挑戰的環境，我們的資產負債表實力、技術基礎設施和風險管理基礎仍然是我們成功的關鍵。
重要的是，在整個大流行期間，我們一直專注於通過各種戰略行動保護員工和顧問的健康和安全，包括在2020年期間讓我們的絕大多數員工在家工作，在我們的辦公室使用安全協議，以及在大流行期間為我們的員工增加通信和資源。在2021年期間，我們開始過渡到回到我們的辦公室工作，在那裏人們可以安全地聚集在一起。我們知道靈活性越來越重要，靈活性一直是並將繼續是我們運營模式的租户，並正在提供平衡的靈活性，以滿足我們客户、顧問、員工和股東的需求。展望未來，我們正在從持續的疫情中吸取教訓，傾聽我們的客户、顧問、員工和股東的意見，繼續加強我們的文化，加強關係，實現我們的業務目標，並更好地服務我們的客户。
(1)這不包括2021年11月作為我們收購蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務的一部分而加入的員工。
知識產權
我們依靠合同權利與版權、商標、專利和商業祕密法律及註冊相結合來建立和保護我們的知識產權。在美國和其他司法管轄區，我們已經建立和註冊了我們認為對我們的產品和服務的營銷很重要的某些商標和服務標誌，或提交了註冊申請，這些商標和服務標誌包括但不限於美國企業金融公司、線針公司、河源公司、哥倫比亞針線投資公司和蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務。我們過去一直並將繼續建立和保護我們的知識產權。
企業風險管理
企業風險管理和我們的風險管理計劃是我們如何管理業務的重要組成部分。美國企業的所有子公司必須遵守美國企業的企業風險管理政策和框架，該政策和框架：(1)建立有效的企業風險管理結構，包括監督和治理；(2)界定關鍵的組成角色和責任；(3)規定若干核心風險管理流程。企業風險管理政策旨在管理可能影響美國企業的風險，包括資本、信用、市場、流動性、運營、戰略、聲譽、法律和合規以及產品。企業風險管理政策得到每個美國企業業務部門的基本風險政策的支持，這些政策提供了有關業務部門的風險治理、偏好和容忍度的進一步細節。
監管
我們業務的幾乎所有方面，包括母公司和我們子公司的活動，都受到各種聯邦、州、地方和外國法律和法規的約束。這些法律和法規為監管機構和其他機構提供了廣泛的監管、行政和執法權力，包括美國聯邦和州監管和執法機構、外國政府機構或監管機構以及美國和外國證券交易所。遵守這些法律和法規的代價是巨大的，不遵守的後果可能包括民事或刑事指控、罰款、譴責、個別僱員停職、限制或禁止從事某些行業(或在某些州或國家)、撤銷某些註冊和聲譽損害。我們已經並預計將繼續在我們的合規和監督過程中進行重大投資，加強政策、程序和監督，以監督我們遵守適用於我們業務的眾多法律和法規要求。
我們在一個高度審查的監管環境中運營，它仍然可能發生變化。美國國內外的監管發展已經或預計將導致整個金融服務業的公司面臨更大的監管監督和內部合規義務。此外，我們繼續看到有關退休投資和信託措施以及環境、社會和治理(“ESG”)、網絡安全、負責任的信息和數據使用、金融犯罪和隱私問題的立法和監管興趣增強，我們將繼續密切審查和監測任何立法或監管建議和變化。美國各州和美國以外的司法管轄區繼續在現有的與隱私和網絡安全相關的拼湊法律的基礎上增加新的複雜性，我們預計今年美國多個州將出台類似的新法律。退休投資存在多重標準帶來的同樣複雜，各州和聯邦監管機構繼續提出或制定自己的規則。這些法律和監管變化已經並可能在未來影響我們如何被監管以及我們如何運營和治理我們的企業。
下面的討論和概述提供了影響我們企業的主要法律和法規的總體框架。根據性質，我們的某些子公司可能會受到該監管框架的一個或多個要素的約束
他們的業務、他們提供的產品和服務以及他們經營的地理位置。如果討論包括提及法規和規章條款，則全文僅限於參考這些法規和規章條款，並且僅在本報告日期為最新版本。
除以上概述的監管機構外，我們還受自律組織的監管，如金融業監管局(FINRA)、各種聯邦和州證券、保險和金融監管機構(如美國聯邦存款保險公司和美國勞工部(DOL)等監管機構和機構)以及我們開展業務的外國司法管轄區(如歐洲證券和市場管理局、每個歐洲國家的國家金融監管機構、澳大利亞證券和投資委員會以及加拿大多個省份)。
建議與財富管理監管
我們的某些子公司已根據1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)在美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)以及某些州、哥倫比亞特區和其他美國領土註冊為經紀自營商。我們的經紀-交易商子公司也是包括FINRA在內的自律組織的成員，並受這些組織的監管。美國證券交易委員會和FINRA對淨資本要求(包括有關客户保護的規則)以及經紀自營商的營銷和交易活動有嚴格的規定。我們的經紀-交易商子公司以及我們的財務顧問和其他人員必須獲得從事證券業務所需的所有州和FINRA許可證和註冊，並採取某些步驟保持此類註冊的良好狀態。美國證券交易委員會的監管規定還對經紀自營商向母公司支付股息提出了通知要求和資本限制。
我們的財務顧問是雙重註冊人的代表，這意味着它既根據1940年的投資顧問法案(“顧問法案”)註冊為投資顧問，也作為經紀交易商註冊。我們的顧問受到各種法規的影響，這些法規影響了他們的業務運營方式，包括與監管、銷售方法、交易實踐、記錄保存和財務報告相關的法規。此外，由於我們的獨立承包商顧問平臺被構建為特許經營系統，我們還受到聯邦貿易委員會和州特許經營要求的約束。如前所述，我們繼續看到對退休投資和財務顧問的立法和監管興趣增強，包括擬議的規則、監管優先事項或圍繞顧問薪酬和招聘方面的透明度和披露、確定和管理利益衝突以及加強數據收集的一般性討論。
美國證券交易委員會規定的最高利益關照標準自2020年6月30日起生效，美國證券交易委員會繼續發佈關於遵守規定的各種聲明和其他指導意見。此外，有幾個州已經發布了自己的最佳利益或信託規則，或正在考慮這樣做，這些規則可能僅限於某些類型的產品(例如保險和年金、財務規劃等)。或者可以大致涵蓋財務顧問提出的所有建議。美國司法部最終確定了向退休賬户客户提供投資建議的自願豁免，並恢復了根據養老金條例確定誰是投資建議受託人的事先指導。雖然不是監管機構，但註冊財務規劃師委員會的專業行為標準包括一項受託標準，該標準適用於持有註冊財務規劃師資格的財務顧問。考慮到各種信託規則和條例繼續被提出、最終敲定，有時還在撤回或修訂，我們繼續做出重大努力，評估並準備遵守每一項規則。
我們的某些經紀-交易商子公司是其成員的其他機構、交易所和自律組織，在遵守適用的規則和法規的情況下，包括商品期貨交易委員會(CFTC)和全國期貨協會(NFA)。某些子公司也可以註冊為保險代理機構，並可能遵守以下各節所述的規定。
《資產管理條例》
美國監管機構
在美國，我們的某些資產管理子公司根據《顧問法》註冊為投資顧問，並受美國證券交易委員會的監管。《顧問法》對註冊投資顧問規定了許多義務，包括受託責任、披露義務和保存記錄，以及運營和營銷限制。根據我們或第三方贊助的美國註冊投資公司的投資顧問身份，我們的註冊投資顧問也可能受到《投資公司法》的某些義務的約束。如前所述，通過規則、監管優先事項或一般性討論，我們繼續看到美國對金融服務的立法和監管興趣增強。這一趨勢在監管機構依然活躍的全球尤其如此，包括在歐洲。未來的任何監管都可能需要新的方法，從而增加我們的監管負擔和成本。
適用於諮詢和財富管理部門的監管規定的許多方面也適用於我們的資產管理部門。例如，哥倫比亞管理投資分銷商公司註冊為經紀交易商，目的有限，擔任以下項目的主承銷商和分銷商哥倫比亞管理學院基金和其他產品。此外，經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》、美國證券交易委員會的最佳利益標準、州和其他受託或最佳利益規則，以及其他類似標準和美國司法部制定的任何規則，都將與我們的全球資產管理業務相關。我們繼續審查和分析這些法規在我們每一個業務線上的潛在影響。
此外，我們的某些資產管理子公司在CFTC註冊為大宗商品交易顧問和大宗商品池運營商，也是NFA的成員。在這方面，對於使用或交易受CFTC監管的期貨、掉期和其他衍生品的某些註冊投資公司和其他集合工具，我們必須遵守額外的註冊和報告要求。
非美國監管
英國的規例
在美國以外，哥倫比亞針線投資公司現在包括蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務，根據2000年金融服務和市場法案，有權在英國開展其金融服務業務。目前，針線業務和蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務中的多個法人實體由金融市場行為監管局(FCA)監管，而針線業務中的一個實體也受審慎監管局(PRA)監管。FCA和PRA規則規定了某些資本、運營和合規要求，並允許在發生違規情況時採取紀律處分。與美國的監管環境一樣，我們繼續看到有關金融服務的立法和監管興趣增強。英國的主要監管動態和趨勢包括：
•運營彈性。根據這一新的英國監管要求，公司必須在範圍內確定其重要的商業服務，如果這些服務不可用，可能會對客户造成無法容忍的傷害，他們無法合理地恢復，或者市場混亂。這些規定引入了一個新的影響容忍概念，公司還被要求對其重要的商業服務進行壓力測試，並任命一名對制度負責的高級經理。
•財務韌性。歐盟和英國監管機構修訂了適用於資產管理公司和投資公司的審慎制度。這將在五年內分階段實施，並引入許多新概念，包括新的資本金要求。
•FCA消費者責任。FCA正在提議引入一項新的消費者税，這將對公司向零售消費者提供的護理標準設定更高的期望。
此外，英國脱歐後，英國和歐盟之間的貿易與合作協議不包括跨境金融服務。因此，我們的英國資產管理業務不再能夠在護照的基礎上向歐盟推銷其服務，現在必須作為非歐盟公司遵守歐盟和國家的當地要求，其中包括利用我們在歐盟的各種附屬實體(如盧森堡和荷蘭的實體)向歐盟客户和投資者提供服務和營銷。我們繼續積極關注動態的英國退歐形勢和圍繞英國退歐的政治活動，包括繼續允許歐盟將資產管理服務委託給美國和英國等非歐盟國家。我們在盧森堡(UCITS和另類投資基金)、愛爾蘭和荷蘭以及盧森堡和荷蘭的附屬管理公司都有既定的基金範圍。我們的盧森堡和荷蘭分支機構可以履行基金管理、行政和分銷職能。因此，我們處於有利地位，可以繼續為歐盟投資者提供服務。
泛歐洲和其他非美國監管
除上述規定外，我們的某些資產管理子公司和分支機構還必須遵守歐盟委員會發布並被歐盟成員國採納的泛歐洲指令。其中某些指令已經並將繼續影響我們的全球資產管理業務。例如，我們的某些資產管理子公司必須遵守金融工具市場指令(“MiFID II”)、金融工具市場法規(“MiFIR”)、另類投資基金經理指令(“AIFMD”)、歐洲市場基礎設施法規(“EMIR”)、可轉讓證券集合投資承諾指令(“UCITS”)和可持續金融披露法規(“SFDR”)。這些要求影響我們管理資產和為客户安排、結算和報告交易的方式，以及面向客户和潛在客户的市場。EIR為場外和交易所交易的衍生品市場提供了一個監管框架。與美國的發展類似，我們繼續看到通過國際市場對金融服務的立法和監管興趣增強，包括在英國和歐盟，我們在這兩個國家擁有大量的資產管理業務。這些國際規則、擬議規則、監管優先事項或一般性討論可能會直接或間接影響我們，包括作為受監管實體或作為受監管實體的服務提供者，或從受監管實體接受服務或與其進行交易的企業。除本節中提到的法規外, 在歐盟和英國，我們一直並將繼續致力於監管改革或結構性改革，包括但不限於：加強監管重點和關於可持續金融和ESG的具體歐盟法規；高級經理和認證制度(僅限英國)；償付能力II；包裝零售和基於保險的投資產品；市場濫用監管；透明度指令II；第五洗錢指令；歐盟基準法規；貨幣市場基金監管；股東權利指令；證券化法規；以及刑事金融法。此外，儘管英國現在已經脱離歐盟，但英國監管機構可能會選擇實施未來的歐盟法規，並在英國實施這些法規，可能會與歐盟法規有很大差異，並可能增加我們合規的複雜性和成本。
哥倫比亞針線公司或活動(包括我們作為蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務的一部分收購的公司或活動)也受到各種當地國家或司法管轄區的監管，以及歐洲、加拿大、迪拜、香港、新加坡、韓國、南美和澳大利亞的相應監管機構的監管。隨着我們在歐盟的發展，包括最近對蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務的收購，我們預計將與盧森堡、愛爾蘭和荷蘭的監管機構進行更多的接觸。
其他證券監管規定
根據《投資公司法》，美國企業證書公司是一家投資公司。作為一家註冊投資公司，美國企業證書公司必須遵守一定的治理、披露、記錄保存、運營和
市場需求。美國企業證書公司向母公司支付股息，並遵守適用法律以及與美國證券交易委員會和明尼蘇達州商務部(銀行部)達成的諒解所規定的資本金要求。
美國企業信託公司主要由明尼蘇達州商務部(銀行部)監管，並受明尼蘇達州法律規定的資本充足率要求的約束。禁止接受存款、發放個人貸款或商業貸款。作為一家為符合税務條件的退休計劃和IRA提供產品和服務的供應商，我們業務的某些方面，包括我們信託公司的活動，屬於美國司法部和財政部的合規監督，特別是關於ERISA的執行以及適用於此類賬户的納税申報要求。美國企業信託公司以及我們的投資顧問子公司可能會受到ERISA及其規定的約束，因為它們在ERISA下對某些ERISA客户扮演“受託人”的角色。
保險監管
我們的保險子公司受到其註冊地或以其他方式獲得業務許可的州和其他地區的監督和監管。這些規定影響了我們的退休和保障解決方案部門，以及我們包括在公司和其他部門的封閉式模塊。這一規定和監督的主要目的是保護合同持有人和投保人的利益。一般而言，國家保險法律和法規管理償付能力標準、資本要求、保險公司及其代理人的許可、保險費率、保單表格、投資的性質和限制、定期報告要求和其他事項。此外，州監管機構還對保險公司的市場行為以及對保險和證券法的遵守情況進行定期檢查。明尼蘇達州商務部和紐約州金融服務部(“户籍監管機構”)對RiverSource Life的某些公司進行監管。除了受到其所在地監管機構的監管外，我們的RiverSource Life公司還受到各自授權進行業務交易的州的保險監管機構的監管。我們對RiverSource Life公司的財務監管範圍很廣，其財務交易(如公司間股息和投資活動)可能需要獲得所在地監管機構的預先批准和/或持續評估。
適用於我們的諮詢和財富管理部門的法規方面也適用於我們的退休和保障解決方案部門以及我們公司和其他部門的封閉式模塊。例如，RiverSource Distributors被註冊為經紀交易商，以有限的目的充當我們的河源年金和保險產品通過美國企業金融服務有限責任公司(“AFS”)和第三方渠道銷售。此外，ERISA、美國證券交易委員會的最佳利益標準、州和其他受託或最佳利益規則，以及其他類似標準和美國司法部制定的任何規則都與我們的保險和年金業務或產品相關。我們繼續審查和分析這些法規在我們每一個業務線上的潛在影響。
所有州都要求參加保險擔保協會，該協會評估保險公司的費用(受法定限制)，以便為破產保險公司的投保人和合同持有人的索賠提供資金。這些評估通常基於成員保險公司在保險公司破產前的特定時期內在該州成員保險公司支付的所有保費中所佔的比例份額。有關擔保關聯評估的更多信息，請參閲本年度報告中表格10-K的第二部分第8項中的合併財務報表附註26。
RiverSource Life公司提供的某些可變年金和可變人壽保險合同，以及支持這些合同的某些單獨賬户，構成並根據1933年《證券法》和1940年修訂後的《投資公司法》作為證券登記為投資公司。因此，這些產品受到美國證券交易委員會和FINRA的監管。
美國財政部下屬的聯邦保險辦公室(“FIO”)並沒有實質性的監管責任，儘管它的任務是監督保險業及其監管框架的有效性，此外還向總裁和國會提供定期報告。我們監控FIO的活動，以確定和評估可能適用於我們業務的新興監管優先事項。
我們的每家保險子公司均須遵守基於風險的資本(“RBC”)要求，該要求旨在評估保險公司的調整後總資本相對於其投資、保險和其他風險的充分性。全國保險專員協會(“NAIC”)已經建立了所有州保險部門都採用的RBC標準。加拿大皇家銀行的要求被NAIC和州保險監管機構用來確定哪些公司值得采取旨在保護投保人的監管行動。NAIC RBC報告於12月31日完成，每年提交一次，並與法定財務報表一起提交。
我們的RiverSource Life公司如果其調整後的法定資本總額低於規定的RBC行動水平，將受到不同程度的監管幹預。在公司行動層面，即調整後的總資本水平在加拿大皇家銀行要求的100%至75%之間，保險公司必須向其主要州監管機構提交糾正行動計劃。相對於RBC要求，調整後的總資本水平較低時，監管幹預的水平更高。截至2021年12月31日，RiverSource Life和RiverSource Life of NY保持的資本水平遠高於州保險監管機構要求的公司行動水平，如下所示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 實體 | | 公司操作級RBC | | 調整後資本總額 | | 公司操作級RBC的百分比 |
| | (單位：百萬，百分比除外) |
| 河源生活 | | $ | 502 | | | $ | 3,419 | | | 681 | % |
| 紐約的河源生活 | | $ | 42 | | | $ | 310 | | | 741 | % |
美國企業金融公司作為其保險子公司的直接和間接所有者，受明尼蘇達州和紐約州(其保險子公司所在的州)的保險控股公司法的約束。這些法律一般要求保險控股公司向保險公司註冊國的保險部門登記，並提供有關控股公司結構內公司經營的某些財務和其他信息。
作為償付能力現代化倡議的一部分，NAIC在2010年通過了對其保險控股公司制度監管法(“控股公司法”)的修訂，以加強保險公司集團的監管，並創建了一個新的風險管理和自身風險與償付能力評估(ORSA)範本法案。《控股公司法》修訂的重點是全面的保險控股公司制度，建立了監管機構監督學院的框架，加強了公司治理，並要求每年提交一份企業風險管理報告。ORSA示範法案要求保險公司每年創建並提交自己的風險償付能力評估，這是對其風險管理職能和資本充足性的完整自我評估。這些法律是由河源人壽的住所州明尼蘇達州和紐約州頒佈的。我們按照這些州的法律法規的要求完成並提交了這些報告。
聯邦銀行和金融控股公司監管
美國企業銀行受貨幣監理署(OCC)和聯邦存款保險公司(FDIC)的監管，前者是聯邦儲蓄銀行的主要監管機構，後者是美國企業銀行存款的保險人。作為一家聯邦特許儲蓄銀行，美國企業銀行受到許多規則和條例的約束，這些規則和條例涉及銀行業務的方方面面，包括貸款做法和與附屬機構的交易。美國企業銀行還須遵守特定的資本規則和資本分配限制，包括支付股息。如果美國企業銀行的資本低於某些水平，OCC將被要求採取補救行動，並可能採取其他行動，包括對股息或商業活動施加進一步限制。此外，一系列社區再投資法案(“CRA”)、公平貸款和其他消費者保護法律和法規適用於美國企業銀行。
作為美國企業銀行的控股公司，美國企業金融公司是一家儲蓄和貸款控股公司，受到FRB的監管、監督和審查。美國企業金融公司已選擇被歸類為金融控股公司，受1956年《銀行控股公司法》(“銀行控股公司法”)的適用法規管轄。此外，FRB對美國企業財務的監管和監督包括審查、定期財務報告和審慎標準，如資本、流動性風險管理以及業務行為和內部治理的參數。
根據《銀行控股公司法》，銀行控股公司及其銀行子公司一般僅限於銀行業務以及與銀行業務密切相關或附帶的活動，超出這些活動將需要FRB提出符合期請求。作為一家金融控股公司，我們可能從事金融性質的活動、附屬於金融性質的活動或與金融活動相輔相成的活動，而這些活動一般不會對存款機構或金融系統的安全和穩健構成重大風險。然而，未經FRB事先批准，我們不得直接或間接獲得銀行控股公司(或銀行)超過5%的任何類別有表決權股份的所有權或控制權，或如果沒有可用的豁免，我們不得直接或間接獲得非金融公司的所有權或控制權。
為了保持美國企業作為金融控股公司的地位，美國企業銀行作為美國企業唯一有保險的存款機構子公司，必須根據適用的法規保持“資本充足”和“管理良好”，並且必須在最近一次CRA審查中獲得至少“滿意”評級。此外，美國企業作為一家金融控股公司，必須保持“資本充足”和“管理良好”，才能保持其金融控股公司的地位。未能滿足這些要求中的一項或多項將意味着，根據違規行為以及當時與FRB達成的任何協議，美國企業金融公司不能從事新的活動、繼續某些活動或進行銀行控股公司通常允許的收購以外的收購，直到此類違規行為得到糾正。
我們受制於通常所説的沃爾克規則。沃爾克規則禁止“銀行實體”，包括我們及其附屬公司，從事沃爾克規則定義的某些“自營交易”活動，但承銷、與做市相關的活動、資產管理、降低風險的對衝和某些其他活動除外。沃爾克規則還禁止銀行實體與“備兑基金”進行某些投資和建立關係，但有一些豁免和
免責條款。它還要求銀行實體擁有全面的合規計劃，合理設計以確保和監測對沃爾克規則的遵守。
FRB於2019年9月為美國企業等主要從事保險活動的儲蓄和貸款控股公司(“ISLHC”)提出了一種名為“積木方法”的新資本框架。一般來説，根據擬議的規則，ISLHC將被要求將基於國家的保險資本要求與非保險業務的銀行資本要求合計起來，以滿足特定的最低總要求，並持有額外的資本保存緩衝。
母公司附加法規及其他法規
美國企業金融公司是一家上市公司，受美國證券交易委員會和紐約證券交易所(紐約證券交易所)關於公開披露、財務報告、內部控制和公司治理的規則和條例的約束。2002年《薩班斯-奧克斯利法案》的通過和《多德-弗蘭克法案》的實施大大加強了這些規則和條例。
我們在美國以外的多個地理區域開展業務。因此，我們持續關注歐盟立法的發展，以及我們開展業務的其他市場，以確保我們遵守所有適用的法律要求，包括在各個成員國實施的適用於金融機構的歐盟指令。由於我們開展的業務活動種類繁多，我們根據《歐盟金融集團指令》評估影響並監控我們的狀況，該指令旨在對涉及銀行、保險和投資活動的某些金融集團進行全球監管和審慎監管。
在2017年及隨後的公告中，FCA宣佈將逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，並與小組銀行達成協議，在過渡期內繼續提交LIBOR。除美元外的所有貨幣於2021年12月31日停止發佈，美元LIBOR將於2023年6月停止發佈。隨着我們對美元以外貨幣的過渡如預期的那樣進行，我們正在為停止和過渡美元LIBOR和其他銀行間同業拆借利率(IBOR)在我們業務的各個方面做準備，並相信我們將在這些基準利率過渡到無風險利率時處於有利地位。
隱私法、環境法和反洗錢法
我們業務的許多方面都受到多個不同職能監管機構和執法機構關於使用和保護個人信息(包括客户和員工信息)的全面法律要求。這包括根據Gramm-Leach-Bliley法案、公平和準確信貸交易法、健康保險可攜帶性和問責法(HIPAA)、健康信息技術促進經濟和臨牀健康(HITECH)法案通過的規則，以及紐約州金融服務部等不斷增加的州法律和法規。金融服務公司的網絡安全要求，加州消費者隱私法、在各自歐盟成員國實施的歐盟數據保護立法，以及我們在美國和歐盟以外運營的其他地區的數據保護規則(包括英國的數據保護立法，其實施的數據保護立法與歐盟的全球數據保護法規非常相似)。我們還針對這些要求實施了政策和程序。根據適用法律和我們的內部數據保護政策，我們將繼續努力保護委託給我們的數據，包括採取措施降低身份被盜或其他不當使用或泄露個人信息的可能性，同時尋求僅收集正確實現我們的業務目標和最佳服務我們的客户所需的數據。在我們確實經歷過事件的情況下，我們已經制定並實施了網絡安全事件響應手冊，我們定期練習並根據需要進行更新。
作為不動產的所有者和經營者，我們受聯邦、州、地方和外國環境法律法規的約束。我們定期對我們自己的房地產以及投資房地產進行一定的空中和水上審查，以評估和支持我們對這些法律法規的遵守。
《通過提供攔截和阻撓恐怖主義所需的適當工具團結和加強美國法》，通常稱為《美國愛國者法》，於2001年10月頒佈。它極大地擴大了現有的反洗錢立法和美國的域外管轄權。作為迴應，我們加強了現有的反洗錢計劃，並開發了新的程序和計劃，包括加強我們的“瞭解您的客户”和“盡職調查”計劃。此外，我們將繼續遵守英國的反洗錢法規，這些法規源自適用的歐盟指令和我們開展業務的其他司法管轄區採取的國際舉措。
《交易所法案》報告和其他信息
我們在ir.ameriprise.com上維護着一個投資者關係網站。投資者也可以通過我們的主網站ameriprise.com，通過點擊我們主頁(ameriprise.com)底部的“投資者關係”鏈接訪問該網站。我們使用我們的投資者關係網站向投資者宣佈財務和其他信息，並提供美國證券交易委員會備案文件、新聞稿、公開電話會議和網絡廣播。鼓勵投資者和其他對該公司感興趣的人不時訪問投資者關係網站，因為信息不斷更新和發佈。此外，用户還可以註冊，以便在發佈新材料時收到自動通知。網站上的信息不會通過引用的方式納入本報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中。
第1A項。風險因素
我們的業務和財務結果受到各種風險和不確定因素的影響，包括下文所述的風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響，並可能導致我們普通股的交易價格下降。我們認為，根據我們目前所知的信息，以下信息確定了影響我們公司的重大因素。然而，我們公司面臨的風險和不確定性並不侷限於以下描述。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務產生不利影響。
市場風險
新冠肺炎疫情給我們的業務帶來了風險和不確定性。
新冠肺炎大流行帶來了持續的重大經濟和社會混亂和不可預測性，這已經影響了我們的業務和運營環境，原因是低利率環境、股票市場的波動和變化以及對客户行為的潛在相關影響。如果管理的資產價值下降，我們的收入和經營業績可能會受到重大影響。雖然世界經濟的部分地區受到了這次大流行的不同影響，但新冠肺炎仍在繼續其持續的影響，並已分多次出現，因此仍然沒有可靠的估計來估計大流行的影響將持續多久，當前的和其他新的變種最終將產生什麼影響，有多少人可能受到影響，或者它對整體經濟的影響。新冠肺炎大流行將在多大程度上繼續影響我們的業務、運營結果和財務狀況，仍存在很大的不確定性，這取決於當前和未來的發展，包括大流行的最終範圍、持續時間和嚴重程度、全球疫苗接種努力的成功、新冠肺炎或類似疾病的多種突變、我們辦公室重新開放的有效性、各政府當局可能採取的應對疫情的額外措施(例如立法行動、刺激、隔離和旅行限制、醫療保健的有效性，以及新的或臨時法規)。第三方應對這一流行病的行動，以及可能對全球經濟造成的進一步影響。目前尚不清楚當前的經濟形勢是否會穩定下來，因此我們尋求有效地管理我們的風險，但我們做到這一點的能力受到及時獲得, 在不斷變化的情況下進行可靠的分析。不能保證我們所採取的步驟將繼續有效或適當。
正在進行的新冠肺炎疫情影響並可能繼續影響我們的每個業務部門。鑑於持續的經濟不確定性、我們的費用和投資收入、我們的自有資產價值、我們的信貸儲備和其他財務或精算假設和準備金計算，消費者需求、客户投資決策已經並可能進一步受到資產價格下跌和波動、利率持續下降、不良信用利差、信用惡化、交易市場流動性下降以及全球大流行的其他經濟和市場影響的負面影響。我們繼續積極監測新冠肺炎大流行可能對我們的細分市場產生的潛在直接和間接影響。
如果這些情況持續或惡化，我們可能會繼續經歷交易量的波動和不確定性、金融資產和對衝的可獲得性和價格水平的不確定性、客户活動和費用的變化、我們的保險投保人基礎中死亡率和發病率的增加、新的資金限制和成本、對我們信用評級的可能影響以及對我們財務狀況的其他影響。
新冠肺炎產生了廣泛的影響，使許多決策、互動和交易變得更加複雜。新冠肺炎疫情也影響到我們的供應商、分銷商、供應商、再保險公司和其他交易對手提供產品和服務或以其他方式履行對我們的承諾的能力。
我們的財務狀況和經營業績可能會受到市場波動以及經濟、政治和其他因素的不利影響。
我們的財務狀況和經營結果可能會受到市場波動以及經濟和其他因素的重大影響。這些因素可以是全球性的、區域性的、全國性的或地方性的，包括：(1)新冠肺炎大流行或其任何變化；(2)政治、社會、經濟和市場狀況；(3)資金的可獲得性和成本；(4)股票價格、商品價格和利率、貨幣價值和其他市場指數的水平和波動性；(5)技術變化和事件；(6)美國和外國政府的財政和税收政策；(7)美國和外國政府避免政府證券違約的能力，無論是真實的還是被認為的；(八)信貸的可獲得性和成本；(九)目前的通貨膨脹環境；(十)投資者情緒和對金融市場的信心；(十一)恐怖主義和武裝衝突；(十二)自然災害，如天氣災難和大範圍的衞生緊急情況。此外，消費者經濟變量的變化，如個人破產申請的數量和規模、失業率、物業價值下降以及消費者信心和消費者債務水平，可能會對消費者貸款水平和信貸質量產生重大影響，進而可能影響我們所有業務的客户活動。這些因素也可能對我們實現戰略目標的能力產生影響。
美國和全球市場狀況(如新冠肺炎)的下滑和波動過去曾影響過我們的業務，現在也在影響我們，而且可能會再次影響我們。我們的業務一直受到美國和全球資本市場和信貸危機、信用風險重新定價、股票市場波動和下跌以及美國和全球經濟總體壓力或衰退的不利影響。我們的每個細分市場都在這些市場運營，為我們和我們的客户提供證券、貸款、衍生品、另類投資、種子資本和其他承諾的敞口。很難預測上述不利情況將在何時、多長時間和多大程度上存在，我們的哪些市場、產品和業務將受到直接影響，以及受到什麼影響
我們的客户可能尋求就受這些條件影響的投資表現提出索賠的程度。因此，這些因素可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
這些因素也會影響客户的行為。市場低迷、停滯和波動可能導致並已經導致個人投資者限制或減少他們在全球市場的參與，對我們的零售業務和/或我們的產品銷售產生負面影響。市場條件、監管行動、税法和我們競爭激烈的行業環境是我們共同基金、OEIC、SICAVs、單位信託、投資信託和其他集合投資工具的現有股東、我們年金產品的合同持有人和我們保護產品的投保人可能選擇提取這些產品(或某些保護產品，以減少他們的提取活動)的現金價值的原因之一。如果我們無法提供適當的產品替代方案，鼓勵客户在面對實際或預期的市場波動時繼續購買，我們的銷售和管理費收入可能會下降。
市場(包括股票、固定收益、房地產、基礎設施和其他市場)的低迷和波動已經並可能在未來對我們的資產管理服務、零售諮詢賬户、可變年金合同、銀行產品和其他產品的收入和回報產生不利影響。由於這些產品和服務的盈利能力主要依賴於與所管理資產價值相關的費用，因此市場下跌將減少我們的收入，因為我們管理的投資資產的價值將會減少。此外，我們很大一部分收入來自與哥倫比亞管理共同基金家族的投資管理協議，該協議可在60天通知後終止。儘管一些管理投資管理服務的合同會因未能達到業績基準而被終止，但機構和個人客户可以隨意或在相對較短的時間內終止與我們或我們的財務顧問的關係。此外，我們向客户提供的許多產品和服務都是由第三方提供的，對這些金融產品和服務(或整個金融業)的負面看法可能會影響我們客户的提款和贖回數量或減少購買，這將對我們管理的資產水平產生不利影響。我們的客户也可以減少管理資產的總量或將他們的資金轉移到不同利率結構的其他類型的賬户，原因有很多，包括投資業績、現行利率的變化、投資偏好或投資管理策略的變化(例如，主動或被動的投資風格)、我們(或我們的顧問)在市場上的聲譽變化、ESG因素。, 客户或關係管理的變化、關鍵投資管理人員的流失和金融市場表現。管理資產的減少，以及相關收入和收益的減少，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
我們的大多數可變年金產品包含保證的最低死亡福利，我們的大多數可變年金產品包含保證的最低提取和積累福利。股票和/或債券市場的下跌或波動可能導致保證的最低收益高於經常賬户價值所支持的水平，這將對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。隨着時間的推移，停止銷售新的固定年金和具有生活福利的可變年金將降低這種風險。儘管我們已對可變年金合約的部分擔保進行對衝，以減少股票和/或債券市場下跌或波動的財務損失，但不能保證此類下跌或波動不會對某些產品或產品線的盈利能力或我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。此外，由於低利率和股票市場的波動，以及對衝交易對手抵押品要求的廣泛市場和監管驅動的變化，對衝我們對這些擔保責任的成本增加了。此外，波動性加劇(以及放棄倫敦銀行同業拆借利率作為被廣泛接受的利率基準)給未來的對衝有效性帶來了更大的不確定性。
利率的變化和長期的低利率甚至負利率可能會對我們的財政狀況和經營業績造成不利影響。
我們的某些保險、年金、投資產品和銀行產品對利率波動(包括信用利差的變化)非常敏感，這可能會導致與此類波動相關的未來影響與我們的歷史成本不同。此外，利率波動(以及波動或低利率對信用利差變化的影響)可能會導致我們一些可變年金產品中包含的某些最低保證福利的估值波動，我們認為這是新冠肺炎波動的結果。儘管我們通常通過對衝來緩解此類波動的部分影響，但利率的重大變化(或長期的低利率)可能會對某些產品或產品線的盈利能力或我們的運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
利率波動也可能對我們的投資組合的結果產生不利影響。在市場利率下降或低利率停滯期間，我們從可變利率投資中獲得的利息減少，我們被迫將作為投資利息或本金回報的現金再投資於收益率較低的高等級工具或信用較低的工具，以維持可比回報。某些可贖回固定收益證券的發行人也可能決定提前償還債務，以便以較低的市場利率借款，這增加了我們可能不得不將這些證券的現金收益再投資於低收益或低信用工具的風險。
在這些期間，我們的利差可能會縮小，或者可能變成負值。由於與我們的某些業務相關的負債的長期性質，例如長期護理和具有次級擔保的全民壽險，以及可變年金的保證福利，低長期利率的持續下降或停滯可能會使我們面臨再投資風險和對衝成本增加。此外，利差縮小或為負值可能要求我們加快遞延收購成本的攤銷。
(“DAC”)，這將增加我們的支出，並減少我們在加速DAC攤銷期間的淨收益。DAC攤銷的模式受到某些假設的影響，這些假設包括可變產品的利潤率、死亡率、持久率、維護費用水平和客户資產價值增長率。我們定期審查，並在適當的情況下調整我們的假設。
在市場利率上升期間，我們可能會為利率敏感型產品(如萬能人壽保險和麪額憑證)提供更高的信貸利率，並可能提高有效產品的信貸利率，以保持這些產品的競爭力(這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響)。由於投資資產的收益率可能不會像目前的利率那樣快速增長，我們可能不得不接受較低的利差，從而降低盈利能力，或者面臨銷售下降和現有合同和相關資產的更大損失。此外，隨着投保人和合同持有人尋求將資產轉移到被認為具有更高回報的產品，市場利率的上升可能會導致更多的保單退保人、人壽保險和年金合同的撤資以及保單貸款的請求。這一過程可能會導致我們的業務比預期更早地流出現金。這些撤資和交出可能需要在這些資產因市場利率上升而價格較低的時候出售，這可能會導致投資損失。此外，市場利率的上升可能會導致結構性抵押貸款資產的某些現金流延長。保單退還和提款的增加也可能要求我們加快DAC或其他無形資產的攤銷，或者導致商譽減值，這將增加我們的支出，減少我們在此期間的淨收益。
不利的資本和信貸市場狀況或我們的信用評級下調可能會嚴重影響我們滿足流動性需求的能力、我們獲得資本的機會和我們的資本成本。
資本和信貸市場的波動、不確定性和混亂可能會減少可用的流動性，我們可能需要支付費用和股息。如果市場狀況阻礙我們獲得資金，我們的業務可能會受到影響。
我們的流動性需求主要通過我們的儲備和我們業務產生的現金來滿足。我們相信，我們維持的現金和證券水平，加上來自投資和運營的預期現金流入，足以滿足預期的短期和長期付款義務。如果目前的資源不足以滿足我們的需求，我們可以獲得銀行債務等融資來源。額外的融資取決於各種因素，如市場狀況、普遍的信貸可獲得性、交易活動的數量、金融服務業的整體信貸可獲得性、我們的信用評級和信貸能力、我們監管機構的行動，以及股東、客户或貸款人的看法。
此外，各種評級機構公佈的財務實力評級，作為衡量保險公司履行合同持有人和投保人義務的能力的指標，對於維持公眾對我們產品的信心、我們的競爭地位和營銷我們的產品的能力非常重要。未來我們財務實力評級的任何下調，或宣佈的降級可能性，都可能在許多方面對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響，包括：(I)減少保險和年金產品和投資產品的新銷售；(Ii)對我們與我們的顧問和產品的第三方分銷商的關係產生不利影響；(Iii)大幅增加保單持有人和投保人退保和撤資的數量或金額；(Iv)要求我們降低我們許多產品和服務的價格，以保持競爭力；以及(V)對我們獲得再保險或獲得合理的再保險定價的能力產生不利影響。
評級機構已經並可能繼續增加其信用審查的頻率和範圍，上調評級機構模型中用於維持評級水平的資本和其他要求(包括調整他們查看推動這些要求的我們公司的業務組合的框架)，或下調適用於特定證券類別或類型的機構的評級，我們的評級可以隨時更改，而無需評級機構的任何通知。
阻礙我們獲得資本的市場狀況或評級機構的決定可能會限制我們實現法定資本目標、產生手續費收入和市場相關收入以滿足流動性需求以及獲得增長業務所需資本的能力。因此，我們可能被迫推遲籌集資本，發行不同類型的資本，較低效率地配置這些資本，或承擔不具吸引力的資本成本，這可能會降低我們的盈利能力，並顯著降低我們的財務靈活性。
商業風險
激烈的競爭和規模較大的競爭對手的規模經濟可能會對我們保持或增加市場份額和盈利能力的能力產生負面影響。
我們的業務在競爭激烈的行業中運營，包括經紀自營商、銀行、資產管理公司、保險公司和其他金融機構，其中一些機構的市場份額更大，在技術上的投資更多，在廣告和品牌方面的投資更多，監管更少，財務資源更多。此外，我們的競爭對手可能能夠更好地應對行業變化導致的趨勢、結構變化或資產移動，以應對美國和世界各地不確定的監管環境。我們可能會遇到銷售額下降、成本上升或其他可能對我們的運營結果產生負面影響的事態發展。
與競爭對手相比，我們的投資業績下降可能會對我們的收入和盈利能力產生負面影響。
投資業績是我們零售和機構資產管理產品和服務的關鍵競爭因素。強勁的投資業績有助於確保我們的產品和服務被客户保留，並創造新的產品和服務銷售。它還可能導致晨星(Morningstar)或理柏(Lipper)等評級機構給予更高的評級，這可能會加劇上述影響。強勁的投資業績及其影響是我們宣佈的增長管理資產和更大規模經濟目標的重要因素。
我們不能保證未來的投資業績將如何與我們的競爭對手相比，也不能保證歷史業績將預示未來的回報。與我們的競爭對手相比，投資業績的任何下降或感覺到的下降都可能導致我們共同基金和其他投資產品的銷售下降，贖回增加，以及機構資產管理關係的終止。這些影響可能會減少我們管理的資產總額，並降低管理費。糟糕的投資表現也可能對我們通過非關聯第三方擴大產品分銷的能力產生不利影響。此外，我們的顧問在共同基金銷售中的任何市場份額的下降都可能進一步減少利潤，因為其他公司的共同基金的銷售利潤低於我們自營基金的銷售。
我們在吸引和留住關鍵人才方面面臨着激烈的競爭。
我們的持續成功在很大程度上取決於我們在競爭激烈的市場中吸引、激勵、吸引和留住合格人才的能力。金融服務業一直是一個競爭激烈的行業，然而，我們目前正在經歷勞動力市場活動的激增。更高的流動率，更少的人進入勞動力大軍，以及對靈活性和完全遠程工作的需求增加，導致了勞動力短缺，這增加了勞動力成本，並招聘和留住人才。我們繼續評估風險並對員工進行投資以保持競爭力，但我們也認識到，營業額增加的可能性可能會影響我們吸引、支持和留住客户的能力。我們還依賴我們的顧問網絡來推動我們的財富管理業務的增長和業績，我們產品的很大一部分銷售額來自於我們，財務顧問的招聘環境競爭激烈。此外，我們資產管理產品和服務的投資業績以及我們客户對我們產品和服務的保留取決於我們的投資組合經理和分析師的戰略和決定。行業內不時會出現監管驅動或其他趨勢和發展，例如圍繞經紀人招聘協議的變化，這可能會潛在地影響我們與競爭對手之間的動態。如果與我們客户保持特定關係的員工或顧問離開，我們可能無法保留有價值的關係，我們的客户可能會選擇離開，轉投競爭對手。如果我們無法吸引和留住合格的人員，或者我們的招聘和留住成本大幅增加，我們的財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。
其他金融機構或其他第三方的減值、負業績或違約可能會對我們造成不利影響。
我們對許多不同的行業和交易對手都有敞口，我們經常與金融服務業的交易對手進行交易，包括經紀自營商、商業銀行、投資銀行、對衝基金、保險公司、再保險公司、投資基金和其他機構。美國和全球金融服務機構的運營是相互關聯的，一個或多個金融服務機構的財務狀況下降可能會使我們面臨信貸損失或違約，限制我們獲得流動性或以其他方式擾亂我們的業務運營。雖然我們定期評估我們對不同行業和交易對手的風險敞口，但特定機構的業績和財務實力會受到快速變化的影響，其時間和程度無法得知。
與其他金融機構的產品和證券的許多交易和投資使我們在交易對手違約的情況下面臨信用風險。關於擔保交易，當我們持有的抵押品無法變現或以不足以收回全部貸款或衍生工具風險的價格清算時，我們的信用風險可能會加劇。我們對金融機構的風險敞口還包括無擔保債務工具、衍生品交易(包括衍生品對衝我們在有保證收益的可變年金合同上的風險敞口)、再保險、回購和承銷安排以及股票投資。這些資產賬面價值的任何此類損失或減值都可能對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。
我們擁有的固定期限證券的發行人可能會在本金和利息支付上違約。我們的一些固定期限證券的評級可能低於投資級。我們的固定期限證券組合或消費信貸持有量的違約相關價值下降可能會導致我們的淨收益下降，也可能導致我們向一些受監管的子公司出資，這可能需要我們在市場狀況不佳的時期獲得資金。
資本和信貸市場的波動可能會加劇第三方違約、申請破產、喪失抵押品贖回權、法律行動和其他事件的風險，這些事件可能會限制或限制我們的價值以及我們的客户獲得現金和投資。儘管我們沒有被要求這樣做，但我們在過去和將來都選擇賠償客户因此類事件而遭受的損失，向客户提供與我們管理的產品相關的臨時信貸或流動性或其他支持，或為我們管理的金融產品提供信貸流動性或其他支持。如果我們選擇提供額外的支持，我們可能會因我們提供的支持而蒙受損失，併產生與支持相關的額外成本，包括融資成本。這些損失和額外成本可能是實質性的，並可能對我們的運營結果產生不利影響。如果我們要
採取這樣的行動，我們也可能限制或以其他方式利用我們的公司資產，限制我們將這些資產用於其他目的的靈活性，並可能被要求籌集額外資本。
我們可能無法維持我們的非關聯第三方分銷渠道，銷售非關聯產品可能會減少我們自己產品的銷售。
我們通過獨立的第三方顧問和金融機構分銷我們的許多投資產品。維護和深化與這些獨立分銷商的關係是我們增長戰略的重要組成部分，因為強大的第三方分銷安排增強了我們營銷產品的能力，並增加了我們管理的資產、收入和盈利能力。由於投資諮詢行業的大量競爭對手和產品，以及推動對分銷商的合規、披露和風險管理要求不斷升級的監管和消費者趨勢，進入分銷渠道的機會受到激烈競爭。與我們的分銷商的關係需要定期談判，這可能會導致分銷成本增加和/或我們的產品銷售量減少。
因此，不能保證我們已經建立的分銷關係將繼續下去。任何此類第三方分銷商准入的減少都可能對我們營銷我們的產品和在我們的資產管理部門創造收入的能力產生重大不利影響。此外，分銷我們產品的成本的任何增加或可供銷售的產品類型或數量的減少都可能對我們的收入和盈利能力產生實質性影響。
向我們的客户銷售第三方產品(以及向非關聯保險公司和資產管理公司的產品開放我們的顧問網絡)可能會降低我們公司自身產品的銷售，導致更高的投保率或贖回，或者其他可能無法被更高的分銷收入或其他好處完全抵消的事態發展，可能會對我們的經營業績產生不利影響。
我們對固定期限證券和股權證券的估值可能包括受到不同解讀的方法、估計和假設，並可能導致投資估值的變化，從而可能對我們的運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
固定到期日、股票、交易性證券和短期投資在綜合資產負債表上按公允價值報告，佔我們現金和投資資產總額的大部分。管理層在缺乏市場報價的情況下釐定公允價值，乃基於估值方法、我們認為具有可比性的證券，以及在當時情況下被視為適當的假設。公允價值估計乃於特定時間點根據現有市場資料及有關金融工具的判斷作出，包括對預期未來現金流量的時間及金額以及發行人或交易對手的信用狀況的估計。估計公允價值時考慮的因素包括：票面利率、到期日、預計存續期、催繳撥備、償債資金要求、信用評級、發行人行業、當前利率和信用利差，以及可比證券的報價市場價格。使用不同的方法和假設可能會對估計公允價值金額產生重大影響。
在市場動盪期間，包括利率大幅上升或高利率以及信用利差迅速擴大或流動性不足的時期，可能很難對我們的某些證券進行估值。可能有某些資產類別處於活躍的市場，具有大量可觀察到的數據，但由於金融環境的原因，這些資產類別變得缺乏流動性。在這種情況下，某些證券的估值可能需要額外的主觀性和管理層的判斷。因此，估值可能包括不太容易觀察到的投入和假設，可能需要更大的估計以及更復雜的估值方法，這可能導致價值低於投資最終可能出售的價值。此外，迅速變化和意想不到的信貸和股票市場狀況可能會對我們綜合財務報表中報告的證券估值產生重大影響，期間之間的價值變化可能會有很大差異。價值的下降可能會對我們的運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
對某些貸款和投資的免税額的確定取決於管理層的評估和判斷，並可能對我們的經營業績或財務狀況產生重大影響。
津貼額的釐定因投資類別而異，並根據我們對與有關資產類別有關的固有及已知風險的定期評估及評估而釐定。
管理層在評估擔保估計公允價值下降的原因和評估復甦前景時使用其最佳判斷。管理層對證券的評估中固有的是對發行人的運營及其未來收益潛力的假設和估計。貸款撥備金額的釐定以資產的預期壽命為基礎，並考慮過往事件、當前狀況及合理及可支持的經濟預測。這種評價和評估會隨着條件的變化和獲得新的信息而進行修訂。歷史趨勢可能不能預示未來的減值或津貼。
我們的一些投資流動性相對較差，我們可能很難出售這些投資。
我們將一部分自有資產投資於某些私人配售的固定收益證券、抵押貸款和有限合夥權益，所有這些都相對缺乏流動性。截至2021年12月31日，這些資產類別佔我們投資組合賬面價值的10.4%。如果我們在短時間內需要超過我們正常現金需求的大量現金，我們可能會
難以及時出售這些投資，或被迫以低於我們原本能夠實現的金額出售，或兩者兼而有之，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
取消LIBOR可能會對我們持有的某些衍生品和浮動利率證券的利率和價值、我們進行的活動以及其價值與LIBOR掛鈎的任何其他資產或負債產生不利影響。
取消倫敦銀行同業拆息並過渡至替代參考利率，可能會對一系列金融產品的價值、回報和交易市場產生不利影響，包括我們金融資產和負債中包括的任何基於LIBOR的證券、貸款和衍生品。美元LIBOR預計將在2023年6月30日前逐步取消，取而代之的是有擔保的隔夜融資利率，所有其他LIBOR貨幣將在2021年12月31日前逐步取消。在過渡到新的美元基準利率方面將繼續需要工作，在逐步淘汰期間，LIBOR的表現可能與過去不同，這可能導致利息支付減少和某些資產的價值縮水。因此，很難預測放棄LIBOR對我們持有的各種衍生品、浮動利率證券和其他證券、我們在各種業務中進行的活動以及任何其他資產或負債(以及合同權利和義務)的全面影響，這些資產或負債的價值與LIBOR掛鈎。這些產品和工具的價值或盈利能力以及我們的運營成本可能會受到不利影響，直到舊的和新的產品、工具和合同的新參考利率和備用利率被商業接受為止。
保險風險
其他保險公司的倒閉可能要求我們向國家保險擔保基金支付更高的評估。
法律規定，我們的保險公司必須是每個獲得經營許可的州的擔保基金協會的成員。如果一間或多間無關聯的保險公司無力償債，我們的保險公司可能會因須向保證基金協會繳付評税的規定而受到不利影響。近年來，美國經濟和金融市場的不確定性和波動性削弱了或可能削弱許多保險公司的財務狀況，包括目前處於破產管理狀態的保險公司，增加了觸發擔保基金評估的風險。
如果我們再保險安排的交易對手違約或未能履行其義務，我們可能會面臨我們試圖緩解的風險，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們使用再保險來減輕某些風險。再保險並不免除我們對投保人和合同持有人的直接責任，即使再保險人對我們負有責任。因此，我們承擔與我們的再保險公司有關的信用和履約風險，包括聯邦人壽保險公司和Genworth人壽保險公司。2016年7月，我們與Genworth Life Insurance Company敲定了各種保密增強措施，並已在正常的定期審查過程中與我們的本土監管機構和評級機構共享。再保險人無力償債或無力或不願意根據我們的再保險協議條款支付款項，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
如果我們為未來的保單福利和索賠或為未來的證書贖回和到期而準備的準備金不足，我們可能需要增加我們的儲備負債，這將對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們建立準備金作為對我們的負債的估計，以根據我們的保險單、年金和投資證書合同為未來的義務做準備。準備金並不代表對負債的準確計算，而是我們預計隨着時間的推移而產生的合同利益和相關費用的估計。我們在建立儲備時所作的假設和估計，需要對未來的經驗作出某些判斷，因此本質上是不確定的。我們不能準確地確定我們將為合同福利支付的實際金額、支付的時間，或者支持我們所述準備金的資產是否會增加到我們在支付福利或索賠之前估計的水平。我們持續監測我們的儲備水平。如果我們得出結論認為我們的準備金不足以支付實際或預期的合同利益，我們將被要求增加我們的準備金，並在我們做出決定的期間產生損益表費用，這將對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的保險盈利能力取決於我們的假設，包括關於發病率、死亡率和福利利用的假設，以及我們保單和年金合同未來的持久性。
我們為以下產品定價河源殘疾保險(以及歷史上的LTC保險)以及一些基於預期索賠支付模式的年金產品，這些產品源於我們對投保人和合同持有人的假設，包括費用、費用、投資回報以及發病率和死亡率。這些產品的長期盈利能力取決於我們的實際體驗與我們的定價假設如何比較。由於許多原因，實際經驗可能與我們的假設不同，在持有保險產品的時間內，新冠肺炎疫情將如何影響我們的假設仍有待觀察。如果死亡率高於我們的定價假設，我們可能需要根據人壽保險保單和年金合同支付比我們預期的更多的最低死亡撫卹金。
我們的人壽保險和遞延年金產品的價格和盈利能力在一定程度上是基於與持續性(保單或合同從一個時期到下一個時期保持有效的概率)相關的假設。對於我們的大多數人壽保險和遞延年金產品，低於我們的持續性假設的實際持續性可能會對盈利能力產生不利影響，特別是在保單或合同的最初幾年，因為我們將被要求加快與收購保單或合同相關的遞延費用的攤銷。
對於我們的LTC保險和有次級擔保的萬能人壽保險保單(以及有保證的最低提取福利的可變年金)，實際持續性高於我們的持續性假設，可能會對盈利能力產生負面影響。如果這些政策的有效期比我們想象的要長，我們可能需要支付比我們為這些產品定價或部分再保險時預期的更多的福利。
我們的索賠體驗可能與我們的定價假設有很大不同的風險對我們的LTC保險產品尤其重要，儘管我們有能力在獲得監管部門批准的情況下實施未來的漲價。雖然我們在2003年停止提供LTC產品，但LTC保單提供長期保險，因此，我們的實際索賠經驗將在多年後出現。我們預測長期保險未來理賠率的能力比人壽保險更有限。我們試圖在一定程度上緩解這些不確定性，方法是在承保保單時對長期保單進行部分再保險，並將我們目前的獨立長期保單保險產品限制在由獨立第三方保險公司完全承保的保單上，我們還提高了費率，併為某些有效保單提供了減少福利的選擇。
由於我們對持續性經驗的假設本身是不確定的，如果實際持續性經驗與這些假設不同，為未來的政策福利和索賠預留的準備金可能被證明是不充分的。雖然我們的一些產品允許我們在保單或合同有效期內增加保費，但我們不能保證這些增加足以維持盈利。此外，其中一些定價變化需要監管部門的批准，而監管部門可能不會批准。此外，我們的許多產品不允許我們在保單或合同有效期內增加保費或限制這些增加，而某些其他產品(主要是LTC保險)的保費在未經監管部門事先批准的情況下不得增加。如果體驗與有關持續性的定價預期存在重大偏差，可能會對我們產品的盈利能力產生不利影響。
運營風險
未能保護我們的聲譽可能會對我們的業務造成不利影響。
我們的聲譽是我們最重要的資產之一。我們吸引和留住客户、投資者、員工和顧問的能力高度依賴於外部對我們公司的看法。損害我們的聲譽可能會對我們的業務和前景造成重大損害。聲譽損害可能來自多種原因，包括訴訟或監管行動、未能提供最低服務和質量標準、合規失敗、我們財務實力或流動性的任何已知或實際弱點、客户或潛在客户對我們處理某些政治、環境、社會或治理主題的方式的感知失誤、技術、網絡安全或其他安全漏洞(包括企圖或無意的漏洞)，從而導致客户或員工個人信息的不當披露、不道德或不當行為以及我們的員工、顧問和交易對手的不當行為或錯誤。此外，未能開發新產品和服務，或未能成功管理相關的運營風險，可能會損害我們的聲譽，並可能使我們面臨額外成本、負面公關或社交媒體活動。任何負面事件都會迅速侵蝕信任和信心，特別是如果它們導致不利的主流和社交媒體宣傳、政府調查或訴訟。與我們行業相關的不利發展也可能對我們的聲譽造成負面影響，或導致更嚴格的監管或立法審查或針對我們的訴訟。
我們員工和顧問的不當行為可能很難發現和阻止，並可能損害我們的聲譽。我們的員工和顧問的不當行為或錯誤可能導致違反法律、監管制裁和/或嚴重的聲譽或財務損害。在我們的每一項業務中都可能發生不當行為或錯誤。我們不能總是阻止員工和顧問的不當行為，我們採取的預防和發現此類活動的預防措施可能並不在所有情況下都有效。防止和發現我們的加盟商顧問中的不當行為，他們不是我們公司的員工，這帶來了額外的挑戰，並可能對我們的業務產生不利影響。我們的聲譽取決於我們對利益衝突的持續識別和緩解。我們有程序和控制措施，旨在識別、解決和適當披露感知到的利益衝突，儘管如果我們未能或似乎未能適當地解決利益衝突，我們的聲譽可能會受到損害。
此外，美國證券交易委員會和其他聯邦和州監管機構，以及外國監管機構，都加強了對潛在利益衝突的審查。潛在的或已察覺到的衝突可能會引起訴訟或執法行動。此外，監管機構對利益衝突的審查以及與利益衝突相關的訴訟可能會降低我們的客户進行可能發生此類衝突的交易的意願，這將對我們的業務產生不利影響。
我們可能面臨氣候變化的直接或間接影響或反應。
氣候變化可能會增加災難的嚴重性和頻率，或者對我們的投資組合或投資者情緒產生不利影響。氣候變化可能會增加與天氣有關的災害和流行病的頻率和嚴重程度。此外，氣候變化監管可能會影響我們持有其證券的公司和其他實體的前景，或者我們繼續持有其證券的意願。氣候變化也可能影響投資者對公司的情緒以及對我們投資組合的投資。它還可能影響其他交易對手，包括再保險公司，並影響投資的價值，包括我們為他人持有或管理的房地產投資。我們無法預測氣候變化或相關監管對我們的長期影響。
我們的運營系統和網絡(以及我們的特許經營顧問的系統和網絡)受到不斷變化的網絡安全或其他技術風險的影響，這可能會導致機密信息泄露、我們的專有信息丟失、我們的聲譽受損、我們的額外成本、監管處罰和其他不利影響。
我們的業務依賴於內部和第三方控制和操作的技術系統和網絡來處理、傳輸和存儲信息，包括我們客户、員工和顧問的個人信息以及我們的專有信息，並進行我們的許多商業活動和交易。維護這些信息以及這些系統和網絡的安全和完整性，並適當地應對任何網絡安全和隱私事件(包括企圖)，對於我們業務運營的成功至關重要，包括我們的聲譽、我們的顧問和客户的留住，以及我們的專有信息和客户的個人信息的保護。到目前為止，我們沒有遇到任何對我們的中央控制系統和網絡的實質性破壞或幹擾。然而，我們經常面對和應對這種不斷變化的威脅，並通過使用持續監測和不斷改進我們的安全能力和事件應對手冊，迄今能夠檢測和應對這些事件，而不會造成客户金融資產或信息的重大損失。
我們和我們的顧問以及我們的服務提供商也受到了網絡釣魚和魚叉式網絡釣魚詐騙、社會工程攻擊、賬户接管、惡意軟件引入、電子入侵企圖和提交欺詐性付款請求等威脅。企圖釣魚攻擊的數量每年都在大幅增加，預計這種情況還會繼續下去。第三方或內部人士未來可能發生的企圖或成功的違規或幹擾行為，可能會對我們的業務、聲譽、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
就公司而言，各種法律和法規，在某些情況下是合同義務，要求我們建立和維護公司政策以及技術和業務措施，旨在保護敏感的客户、員工、承包商和供應商信息，並應對網絡安全事件。我們已經制定了政策，並自行實施了此類技術和運營措施，並制定了政策，要求在當地控制自己技術運營的特許經營商顧問也這樣做。我們業務或技術進步的變化也可能需要我們的系統、網絡以及數據安全和響應措施進行相應的變化。在訪問我們的產品和服務時，我們的客户可能會使用位於我們安全控制環境之外的計算機和其他設備。此外，對技術系統和網絡的日益依賴，以及對這類系統和網絡的攻擊的發生和潛在的不利影響(包括最近廣為人知的其他公司的安全漏洞)，加強了政府和監管機構對公司為防範網絡安全威脅而採取的措施的審查。隨着這些威脅以及政府和監管機構對相關風險的監管不斷髮展，我們可能需要花費額外的資源來增強或擴大我們目前維護的技術和運營安全和響應措施，或者我們允許特許經營顧問在當地維護和控制的措施。
儘管我們已經採取並可能在未來採取措施來應對和緩解網絡安全、隱私和技術風險，但我們不能確定我們的系統和網絡不會受到成功的攻擊、入侵或幹擾。我們也不能確定特許經營顧問是否會遵守我們在這方面的政策和程序，或者客户是否會從事安全可靠的在線實踐。此外，人為錯誤時有發生，這種錯誤可能會導致敏感信息的無意泄露。任何此類事件都可能導致運營中斷，以及對我們的專有信息或客户、員工、供應商或顧問個人信息的未經授權的訪問或披露或丟失，這反過來可能導致法律索賠、監管審查和責任、聲譽損害、應對、消除或減少進一步暴露的成本、客户或顧問的損失或對我們業務的其他損害。雖然我們維持網絡責任保險，同時提供第三方責任和第一方責任保險，但它可能無法保護我們免受所有與網絡安全或隱私相關的損失。此外，如果我們違反了關於供應商數據的任何保密或安全義務或與數據相關的損失，我們可能會受到賠償費用和對第三方的責任。此外，廣泛向消費者和公眾通報此類事件的趨勢可能會在發生違規事件時加劇對我們的業務、聲譽、財務狀況或運營結果的損害。即使我們成功地保護了我們的技術基礎設施和敏感數據的機密性，並進行了適當的事件響應，我們也可能會因應對任何此類攻擊以及採用這些攻擊而產生鉅額費用, 實施和維護適當的安全措施。此外，我們的監管機構可能會要求我們的公司對我們的特許經營顧問的行為、錯誤或不作為負責，即使他們採購和控制了他們用來在當地運營業務的大部分有形辦公空間和技術基礎設施。
防止系統中斷和操作錯誤對我們的業務非常重要。如果我們的電信或數據處理系統持續中斷，或在運營執行中出現其他故障，可能會損害我們的業務。
操作錯誤以及系統或網絡中斷可能會延遲和中斷我們的運營。中斷可能是由於服務提供商員工的錯誤、瀆職或其他操作故障、員工或顧問的錯誤或瀆職、包括黑客在內的第三方的幹擾、我們實施新技術或維護現有技術造成的。我們的財務、會計、數據處理或其他操作系統和設施可能因完全或部分無法控制的事件而無法正常運行或報告數據、連接中斷或以其他方式失效，從而對我們處理交易或向客户提供產品和服務的能力造成不利影響。此外，雖然我們要求它們以合同形式存在，但我們無法控制由我們的服務提供商或特許經營顧問實施的任何業務連續性或事件響應計劃的執行。
我們依賴第三方服務提供商和供應商提供某些通信、技術和業務功能及其他服務，我們面臨其運營失敗(包括但不限於因數據報告不準確、不及時或其他缺陷而導致的失敗)、技術或安全故障、任何結算代理、交易所、結算所或其他第三方服務提供商的終止或能力限制的風險，我們使用這些服務促進我們的證券交易和其他產品製造和分銷活動，或這些第三方服務提供商是這些第三方服務提供商的組件提供商。隨着投資者的興趣和金融市場日益複雜的產品的演變，我們的部署加劇了這些風險。 以及訪問這些產品或客户帳户的技術手段。任何此類失敗、終止或限制或有缺陷的執行或響應都可能對我們實現交易、服務客户、管理風險敞口或以其他方式實現預期結果的能力產生不利影響。
風險管理政策和程序可能不能完全有效地識別或減輕所有市場環境、產品、供應商的風險敞口，或針對所有類型的風險，包括員工和財務顧問的不當行為。
我們識別、監控和管理風險的政策和程序可能不能完全有效地降低我們在所有市場環境中的風險敞口或針對所有類型的風險。我們管理風險和相關風險的許多方法都是基於我們對觀察到的歷史經驗或對未來經驗的預期(例如市場行為、客户/投保人行為、死亡率等)的使用。或基於歷史模型的統計數據。經驗可能不會像預期的那樣出現，在市場波動期間，或者由於不可預見的事件，歷史上得出的經驗和相關性可能是無效的。因此，這些方法和模型可能無法準確預測未來的暴露，這可能比我們的模型所顯示的要大得多。此外，有些控制是手動的，受到固有限制。這可能會導致我們的投資損失，或者導致我們的對衝和其他風險管理策略無效。其他風險管理方法依賴於對有關市場、客户、災難發生或我們可以公開獲得或以其他方式獲得的其他事項的信息的評估，這些信息可能並不總是準確、完整、最新或得到適當評估。
我們的財務業績還要求我們開發、有效管理和營銷新的或現有的產品和服務，以適當地預測或響應行業的變化和不斷變化的客户需求。開發和推出新的產品和服務，包括創建資產管理和其他側重於環境、社會和治理問題的產品，需要持續的創新努力，可能需要大量的時間、資源和持續的支持。推出新產品和服務存在重大風險和不確定因素，包括實施新的適當業務控制和程序、改變客户和市場偏好、推出與之競爭的產品或服務以及遵守監管要求。
經營、法律和監管風險的管理，除其他事項外，需要適當記錄和核實大量交易和事件的政策和程序，這些政策和程序可能不能完全有效地降低我們在所有市場環境中的風險敞口，或針對所有類型的風險，包括與我們的主要供應商相關的風險。保險和其他傳統風險轉移工具可能由我們持有或向我們提供，以管理某些風險敞口，但它們受到諸如免賠額、共同保險、限制和保單排除等條款的約束，以及交易對手拒絕承保、違約或破產的風險。
作為一家控股公司，我們依賴子公司向我們轉移資金的能力，以支付股息和履行我們的義務。
我們作為子公司的控股公司，我們幾乎所有的業務都是通過這些子公司進行的。來自我們子公司的股息和根據我們與子公司的公司間安排允許向我們支付的款項是我們支付股東股息和履行我們其他財務義務的主要現金來源。這些債務包括我們的運營費用以及借款的利息和本金。如果我們根據股息支付和公司間安排從子公司獲得的現金不足以為任何這些義務提供資金，我們可能需要通過產生額外的債務、發行額外的股本或出售資產來籌集現金。如果這一切發生，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
保險、銀行和證券法律法規，包括FCA的投資公司審慎制度、FRB 2019年為ISLHC提出的新資本框架建議(稱為“積木法”)和NAIC的“集團資本計算”(代表以保險為重點的資本框架)，可能會規範我們許多子公司(如保險、銀行、經紀子公司和麪額證書公司)支付股息或其他允許支付或實際影響我們的資本結構和來自我們子公司的股息或其他支付的能力。此外，評級機構實際上對我們的公司和我們的保險公司子公司施加了各種資本金要求，以使我們保持我們的評級和我們保險子公司的評級我們必須在這些各方的法規和資本金預期的拼湊中管理我們的業務。隨着資產價值下降或我們業務的其他財務驅動因素惡化，我們和我們的子公司支付股息或支付其他允許付款的能力可能會降低。此外，我們子公司持有並用於確定所需資本水平的各種資產類別，根據其流動性、信用風險和其他因素，對其可能持有的比例進行了不同的加權或受到限制。我們子公司的監管資本要求和派息能力也可能受到此類子公司銷售產品組合變化的影響。此外，對我們子公司施加的資本要求可能會受到加強的監管或評級機構審查和幹預的影響，這可能會對我們和我們的子公司支付股息或支付其他允許付款的能力產生負面影響。另外, 在過去，我們發現向我們的某些人員提供支持是必要的，也是明智的
為了保持充足的資本以達到監管或其他目的，我們可能會在未來提供此類支持。提供此類支持可能會對我們的超額資本、流動資金以及從我們子公司收到的股息或其他允許付款產生不利影響。
我們在國外市場的業務運營以及我們對非美國計價證券和投資產品的投資使我們面臨與國際業務以及在海外產生的收益和收入相關的匯率和其他風險。
雖然我們是一家總部位於美國的公司，但我們的部分業務運營發生在美國以外，我們的一些投資不是以美元計價的。因此，我們面臨某些外匯兑換風險，這些風險可能會減少美元等值收益，並對我們的一般賬户和其他自營投資組合產生負面影響。美元升值可能會對海外業務的淨收入、非美元計價投資的價值以及對外國子公司的投資產生不利影響。相比之下，美元貶值可能會對我們的海外業務淨收入和非美元計價投資的價值產生積極影響，儘管與海外業務或投資比例相對較高的同行公司相比，這種貶值也可能削弱投資者、債權人和評級機構對我們公司的看法。
此外，開展和增加我們的國際業務使我們面臨新的風險，這些風險通常是我們在美國沒有面臨的，包括：(I)潛在的不利税收後果，包括外國增值税制度的複雜性和對收益匯回的限制；(Ii)我們解決方案的本地化和相關成本；(Iii)遵守各種外國法律和不同法律標準的負擔，包括法律和法規；以及(Iv)美國以外的社會和經濟狀況。這些風險中的任何一種的發生都可能對我們的國際業務產生負面影響，從而對我們的總體運營結果產生負面影響。此外，在國際市場開展業務還需要大量的管理層關注和財政資源，我們不能確定這些業務是否會產生預期的收入或盈利水平。我們對蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務的收購將增加這些風險，因為它將使我們在EMEA的資產管理業務幾乎翻一番。
自然或人為災難和災難的發生可能會對我們的業務結果和財務狀況產生不利影響。
發生自然災害和災難，包括地震、颶風、洪水、龍捲風、火災、停電、惡劣冬季天氣、爆炸、流行病(如新冠肺炎)和人為災難，包括恐怖主義行為、騷亂、包括大規模抗議、叛亂和軍事行動的內亂，都可能對我們的運營結果或財務狀況產生不利影響。此類災難和災難可能會損壞我們的設施，阻止我們的服務提供商、員工和財務顧問履行其職責，或以其他方式擾亂我們的正常業務運營，並影響保險索賠，如下所述。這些影響可能特別嚴重，因為它們影響到對有形設施的使用、我們大量員工的身體健康、我們基於計算機的數據處理、傳輸、存儲和檢索系統，並破壞或釋放有價值的數據。這樣的災難和災難還可能通過改變我們的客户、商業交易對手和監管機構的狀況和行為，以及通過導致經濟和金融市場的下跌或波動來間接影響我們。
天災和人為災難對我們某些業務的潛在影響包括但不限於：(I)災難性的生命損失可能會大幅增加我們保單下的賠付金額或加快支付賠款的時間；(Ii)災難導致的索賠增加和任何由此導致的索賠準備金增加可能損害我們再保險公司的財務狀況，從而影響再保險的成本和可用性以及再保險追回違約的可能性；(Iii)員工普遍無法獲得；以及(Iv)金融市場的下跌和波動可能會降低我們管理和管理的資產的價值，這可能會損害我們的財務狀況，並減少我們的管理費。
我們面臨着收購和資產剝離帶來的風險。
我們過去曾進行收購和剝離(包括通過再保險交易出售保險塊)，未來可能會進行類似的戰略交易。收購交易中的風險包括：將被收購業務整合到我們的運營和控制環境中的困難(包括我們的風險管理政策和程序)、吸收和留住員工和中介機構的困難、留住被收購實體的現有客户的困難、與被收購業務相關的已承擔或不可預見的負債、交易對手未能履行任何賠償我們因被收購業務產生的負債的義務，以及可能對我們的增長預期或被收購業務的預期協同效應產生負面影響的不利市場狀況。將被收購的公司或業務完全整合到我們的業務中(例如我們最近在今年第四季度收購了BMO Global Asset Management(EMEA)業務)將需要大量時間，並在幾年內產生預期和意外的整合成本。 蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務的持續整合是一個既耗時又昂貴的過程，如果沒有足夠的規劃和有效而及時的實施，可能會嚴重擾亂我們的業務。 我們未能應對繼續整合蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務所涉及的挑戰(並遵守銀行和其他適用的法律法規)，或未能以其他方式實現收購的任何預期好處，可能會對我們的業務或我們的業績造成不利影響。
資產剝離交易的風險(其中許多存在於通過再保險出售保險區塊的過程中)包括：被處置業務分離的困難、對某些負債的保留或賠償義務、交易對手未能履行付款義務、可能影響應付給吾等的任何盈利或或有付款(如有)的不利市場條件，以及被處置業務的員工流失的意外困難。我們不能向您保證，我們將成功克服這些風險或在收購、資產剝離和其他戰略交易中遇到的任何其他問題。執行我們的業務戰略還可能需要某些監管批准或同意，這可能包括FRB和其他國內和非美國監管機構的批准。這些監管機構可能會對我們的業務戰略所考慮的活動或交易施加條件，這可能會對我們充分實現某些機會的預期好處的能力產生負面影響。這些風險可能妨礙我們實現收購或資產剝離的預期收益，並可能導致未能實現戰略交易的全部經濟價值或在收購時確認的商譽和/或無形資產減值。如果我們在短時間內完成一筆大型收購或多次收購，這些風險可能會增加。
法律、監管和税務風險
法律和監管行動是我們業務固有的，可能會導致財務損失或損害我們的業務。
我們現在是，將來也可能是，在我們的正常運作過程中，無論是在國內還是在國際上，都要受到法律和監管行動的約束。對我們提起的訴訟可能會導致裁決、和解、處罰、禁令或其他不利結果，包括聲譽損害。此外，無論結果如何，我們可能會產生與我們針對此類行為的辯護相關的鉅額費用。各種監管和政府機構有權審查我們以及我們員工和獨立財務顧問的產品和業務做法，如果他們認為我們或我們員工或顧問的做法不當，有權對我們提起監管或其他法律訴訟。懸而未決的法律和監管行動包括與我們特定的業務和運營方面有關的訴訟，以及我們經營的行業和業務的典型訴訟。其中一些訴訟是代表各類據稱的申訴人提起的。
我們的業務受到嚴格監管，適用於我們業務的法律和法規的變化可能會對我們的運營、聲譽和財務狀況產生不利影響。
我們業務的幾乎所有方面，包括我們母公司和我們各種子公司的活動，都受到各種聯邦、州和國際法律和法規的約束。有關我們運作的監管架構的討論，請參閲本年度報告表格10-K第I部分第1項所載的“商業監管”。遵守這些適用的法律和法規是耗時和人員密集的，我們已經並將繼續投入大量資源，以確保我們的母公司和我們的子公司、董事、高級管理人員、員工、註冊代表和代理遵守這些法律和法規。此外，未來適用於我們業務的任何法律或法律法規的任何變化，以及此類法律和法規的解釋和執行的變化，都可能影響我們的運營和財務狀況。立法可能要求我們改變業務運營或監管報告關係。這些變化可能會影響我們的業務運營和盈利能力，增加我們的業務成本，增加合規成本，並對費率、利率和匯率產生實質性影響，這可能會以我們無法預測的方式對我們的產品、服務、投資、運營結果、產品和流動性產生重大影響。正在進行的金融業監管和監督改革可能會產生效果，但其全部影響無法立即確定，因為政府幹預可能會扭曲慣例和預期的商業行為。
下面描述了可能影響我們業務的某些立法和法規變化的例子。其中一些變化可能會帶來運營挑戰並增加成本。最終，立法和監管改革的複雜性和增加的成本可能會影響我們向客户提供具有成本效益的創新產品的能力。
產品和服務的監管：由於監管舉措或訴訟程序，我們對產品和服務收費的任何強制降低或重組都可能減少我們的收入和/或收益。例如，美國司法部可以建議修改定義我們的顧問與其客户關係的規定，例如要求我們的顧問與客户之間存在受託關係。
保險監管：為了消費者的利益而對保險公司適用的州監管要求的變化有時會導致保險公司的額外費用，從而可能對我們的財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。此外，我們無法預測擬議的聯邦立法可能對我們的業務或競爭對手產生的影響，例如聯邦特許保險公司的選項、強制的聯邦系統性風險監管機構、財政部或任何註冊監管機構、NAIC或國際保險監管協會未來在保險控股公司監管、資本標準或系統性風險監管方面的倡議。如前所述，NAIC的集團資本計算和FRB 2019年為ISLHC提出的新資本框架將產生新的資本要求(即使該提議有任何改進)，這可能會影響我們構建資本結構或管理業務的方式。
國際法規：外國和國際當局在以下方面可能採取的措施：反賄賂、資產國有化或沒收、對當地公司的外資所有權施加限制、加強環境可持續性或
治理要求、法律(包括税收法律和法規)及其應用或解釋的變化、施加鉅額罰款、政治不穩定、資本要求或股息限制、價格控制、適用貨幣的變化、貨幣兑換管制或其他限制，阻止我們將這些業務的資金轉移到它們經營的國家以外，或將我們持有的當地貨幣轉換為美元或其他貨幣，可能會對我們的業務產生負面影響。
僱傭條例：我們的顧問隊伍有一部分是由獨立承包商組成的。重新定義一個人是員工還是獨立承包商的標準的立法或監管行動可能會對我們的行業以及我們與我們的顧問、他們的員工和我們的業務的關係產生實質性影響，從而對我們的業績或運營產生不利影響。
隱私和數據：我們的業務受到多個不同職能監管機構和執法機構關於使用和保護個人信息(包括客户和員工信息)的全面法律要求的約束。這一監管框架正在通過不斷拼湊的州法律和監管以及GDPR等國際發展而迅速變化。進一步的發展可能會對我們的業務和運營產生負面影響。
作為一家儲蓄和貸款控股公司，我們受到FRB的監管，以及可能限制我們的活動和戰略的各種審慎標準。
美國企業金融公司受到FRB的持續監督，包括監督和審慎標準、某些資本要求、壓力測試、解決方案規劃、信息安全和隱私以及某些風險管理要求。此外，作為一家金融控股公司，我們的活動僅限於金融性質的活動，附帶於金融活動，或經FRB批准，補充金融活動。我們的經紀交易商和銀行子公司在放貸或與關聯公司進行交易方面的能力有限，並受到最低監管資本和其他要求的限制，以及他們使用存放在經紀或銀行賬户中的資金為其業務提供資金的能力的限制。這些要求可能會阻礙我們從子公司獲得資金的能力。我們支付股息或回購普通股的能力也可能受到禁止或限制。聯邦銀行監管機構，包括OCC、FRB和FDIC，以及美國證券交易委員會(通過FINRA)有權並在某些情況下有義務限制或禁止其監管的銀行組織，包括美國企業及其銀行子公司支付股息和股票回購。法規的任何變化或監管方法的變化也可能導致合規成本增加，以至於我們需要修改現有的合規政策、程序和做法。
遵守銀行控股公司法律和法規，包括沃爾克規則，會影響我們某些產品和服務的結構和可用性，以及我們提供這些產品和服務的成本。合規成本可能是由這些法律法規和美國企業銀行的規模隨着時間的推移而演變的，以及我們未來追求的戰略收購和其他增長戰略。
如果不能滿足這些要求中的一項或多項，可能會限制美國企業開展新活動、繼續某些活動或進行銀行控股公司一般允許以外的收購的能力，具體取決於違反情況。執行我們的業務戰略還可能需要某些監管批准或同意，這可能包括FRB和其他國內和非美國監管機構的批准。這些監管機構可能會對我們的業務戰略所考慮的活動或交易施加條件，這可能會對我們充分實現某些機會的預期好處的能力產生負面影響。
公司税收法律法規的變化和對該等法律法規的解釋的變化，以及對該等法律法規應用的不利決定，可能會對我們的收益產生不利影響，並可能降低我們的一些產品對客户的吸引力。
我們必須遵守美國、美國各州和直轄市的所得税法，以及我們擁有重要業務的外國司法管轄區的所得税法(在我們收購BMO Global Asset Management(EMEA)業務後，這已成為我們資產管理業務的更大部分)。在確定所得税的規定時，我們必須對這些內在複雜的税法的適用作出判斷和解釋，還必須估計未來某些項目何時會影響到各個税收管轄區的應税收入。此外，國內税法、州或外國税法、行政裁決或法院裁決的變化可能會增加我們的所得税撥備，減少我們的收入。
根據現行的美國聯邦所得税或遺產税法律，我們發行的許多產品或我們業務所基於的許多產品(包括保險產品和非保險產品)都得到了優惠待遇。美國聯邦所得税或遺產税法律的變化可能會減少或取消我們某些產品的税收優惠，從而降低此類產品對客户的吸引力，或導致客户需求和活動的變化。
我們可能無法保護我們的知識產權，並可能受到侵權索賠。
我們依靠合同權利與版權、商標、專利和商業祕密法律及註冊相結合來建立和保護我們的知識產權。雖然我們使用各種措施來保護我們的知識產權，但第三方可能會侵犯或挪用我們的知識產權，或試圖利用這些知識產權欺騙他人。我們可能不得不提起訴訟，以強制和保護我們的品牌和聲譽、版權、商標、專利、商業祕密和專有技術，或者確定它們的範圍、有效性或可執行性，這代表着資源的轉移，這些資源的數量可能很大，可能被證明是不成功的。
失去知識產權保護，或無法確保或執行對我們知識產權資產的保護，可能會對我們的業務和我們的競爭能力產生重大不利影響。
如果另一方指控我們的業務或活動侵犯或構成挪用該另一方的知識產權，我們也可能面臨代價高昂的訴訟。第三方可能擁有或最終可能獲得專利或其他保護，這些專利或保護可能會被我們的產品、方法、流程或服務侵犯，或者可能以其他方式限制我們提供某些產品功能的能力。擁有這種專利的任何一方都可以向我們提出侵權索賠。來自非執業實體的專利訴訟的威脅可能會影響金融服務公司，而成功的解決方案仍可能產生重大的財務影響。我們還可能受到第三方侵犯版權、商標、許可使用權或挪用商業祕密權利的索賠。任何此類索賠和任何由此引發的訴訟都可能導致重大的損害賠償責任。如果我們被發現侵犯或挪用了第三方專利或其他知識產權，我們可能會招致重大責任，在某些情況下可能被禁止向我們的客户提供某些產品或服務，或被禁止使用某些方法、工藝、版權、商標、商業祕密或許可證並從中受益，或者可能被要求與第三方達成代價高昂的許可安排，所有這些都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
會計準則的變更和採用可能會對我們的財務報表產生實質性影響
我們的會計政策是我們如何記錄和報告我們的經營結果和財務狀況的基礎。我們根據美國公認會計原則編制財務報表。會計變更可能會對我們的經營結果和財務狀況產生實質性影響。財務會計準則委員會、美國證券交易委員會和其他監管機構經常改變管理我們財務報表編制的財務會計和報告準則。這些變化很難預測，可能會帶來額外的治理、內部控制和披露要求。在某些情況下，我們可能被要求追溯適用新的或修訂的標準，導致我們重複上期財務報表。例如，2018年8月，FASB更新了將於2023年1月1日生效的與長期保險和年金合同相關的會計準則，預計這將導致我們對保險和年金合同(有效和新業務)的會計和報告方式發生重大變化，包括更新用於衡量傳統和有限支付合同未來保單福利負債的假設、市場風險收益的衡量和DAC的攤銷。有關最近會計聲明的更多信息，請參閲本年度報告中表格10-K的第二部分第8項中的合併財務報表附註3。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目2.財產
我們在兩個主要地點運營業務，這兩個地點都位於明尼蘇達州明尼阿波利斯市：美國企業金融中心，我們租用的959,000平方英尺的建築，以及我們的客户服務中心，我們擁有的871,000平方英尺的建築。通常，我們在其他地點租用辦公場所，包括我們在紐約市租用的38,000平方英尺的行政辦公室，以及我們在美國各地為員工顧問租用的分支辦公室。
我們的主要租約位於以下地點：
•2021年，哥倫比亞針線投資公司終止了其在波士頓的舊辦公室的租約，並在波士頓租用了面積約為82,000平方英尺的新辦公室。截至2021年12月31日，哥倫比亞針線投資公司佔據了4.1萬平方英尺的新寫字樓，並計劃在2022年春季佔用剩餘空間。在收購蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務後，哥倫比亞針線投資公司還在倫敦租賃了約66,000平方英尺的共享建築，並在倫敦的四個共享建築中額外租賃了73,000平方英尺(以及在英國斯温登、英國多金和英國愛丁堡的更多地點)，在紐約租賃了約39,000平方英尺的共享建築，並在其他一些城市租賃了物業以支持其全球業務；以及
•拉斯維加斯、內華達州(支持我們的諮詢和財富管理業務)以及古魯格拉姆和諾伊達印度(支持我們在美國更廣泛的業務)。
我們相信，我們公司擁有或佔用的設施符合我們的需求，並得到了良好的維護。
項目3.法律訴訟
有關重大法律程序的討論，請參閲本公司合併財務報表附註26，該附註包含在本年度報告10-K表格的第二部分第8項中，通過引用將其併入本文。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
第二部分。
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
我們的普通股主要在紐約證券交易所交易，交易代碼為AMP。截至2022年2月11日，我們登記在冊的普通股股東約為12,202人。有關我們的股權薪酬計劃的信息，請參閲本年度報告的表格10-K中的第三部分第12項。將我們普通股的累計股東總回報與某些指數的累計總回報進行比較的信息載於我們提交給股東的2021年年度報告中的“業績圖表”標題下，現隨函提供。
我們主要是一家控股公司，因此，我們未來支付股息的能力將取決於從我們的子公司獲得股息。有關我們支付股息的能力的信息，請參閲本年度報告10-K表第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動資金和資本資源”。
股份回購
下表列出了2021年第四季度美國企業金融公司或任何“關聯購買者”(根據交易法第10b-18(A)(3)條的定義)購買我們普通股的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (a) | | (b) | | (c) | | (d) |
| 期間 | | 購買的股份總數 | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(1) | | 根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值(1) |
| 2021年10月1日至10月31日 | | | | | | | | |
股份回購計劃(1) | | 587,754 | | | $ | 286.39 | | | 587,754 | | | $ | 763,578,125 | |
員工交易記錄(2) | | 178,720 | | | $ | 301.64 | | | 不適用 | | 不適用 |
| 2021年11月1日至11月30日 | | | | | | | | |
股份回購計劃(1) | | 588,794 | | | $ | 303.12 | | | 588,794 | | | $ | 585,100,165 | |
員工交易記錄(2) | | 60,111 | | | $ | 304.59 | | | 不適用 | | 不適用 |
| 2021年12月1日至12月31日 | | | | | | | | |
股份回購計劃(1) | | 514,200 | | | $ | 296.90 | | | 514,200 | | | $ | 432,436,666 | |
員工交易記錄(2) | | 85,100 | | | $ | 304.96 | | | 不適用 | | 不適用 |
| 總計 | | | | | | | | |
股份回購計劃(1) | | 1,690,748 | | | $ | 295.41 | | | 1,690,748 | | | |
員工交易記錄(2) | | 323,931 | | | $ | 303.06 | | | 不適用 | | |
| | | 2,014,679 | | | | | 1,690,748 | | | |
不適用。
(1)2020年8月，我們的董事會批准了高達25億美元的支出，用於回購我們的普通股，直到2022年9月30日。股票回購計劃不要求購買任何最低數量的股票，根據市場狀況和其他因素，這些購買可以隨時開始或暫停，而無需事先通知。股票回購計劃下的收購可以在公開市場上通過私下談判的交易或大宗交易或其他方式進行。
(2)包括根據本公司股份補償計劃的獎勵條款扣留的限制性股份，以抵銷因歸屬和解除限制性股份而產生的預扣税款義務。被扣留的限制性股票的價值是美國企業金融公司普通股在相關交易發生之日的收盤價。亦包括因行使非合格股票期權(“NQSO”)的淨結算而扣留的股份，以抵銷因行使NQSO而產生的預扣税項責任及支付NQSO的執行價格。根據NQSO行使的淨結算而被扣留的股票價值是美國企業金融公司普通股在相關交易發生前一天的收盤價。
2022年1月26日，我們的董事會批准了額外的$3.010億美元用於回購2024年3月31日之前的普通股。
第六項。[已保留]
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下對我們的綜合財務狀況和經營結果的討論和分析應與“前瞻性報表”、我們隨後的綜合財務報表和附註以及我們的年度報告Form 10-K中包含的“選定財務數據的五年綜合摘要”和“風險因素”一起閲讀。凡提及“美國企業財務”、“美國企業”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”時，僅指美國企業金融公司、我們的整個公司家族或我們的一個或多個子公司。
概述
美國企業是一家多元化的金融服務公司，提供金融解決方案已有125多年的歷史。我們是財務規劃和建議領域的長期領導者，截至2021年12月31日，我們管理和管理的資產達到1.4萬億美元。我們提供廣泛的產品和服務，旨在實現個人和機構客户的財務目標。有關我們業務的更多討論，請參閲本年度報告中表格10-K的第I部分第1項。
新冠肺炎大流行帶來了持續的重大經濟和社會混亂以及市場的不可預測性，這已經影響了我們的業務和運營環境，這些環境是由低利率環境和股票市場的波動和變化以及對客户行為的潛在相關影響驅動的。新冠肺炎仍在繼續其持續的影響，並已分多次出現，因此仍然沒有可靠的估計來估計大流行的影響將持續多久，當前和其他新的變種最終將產生什麼影響，可能會有多少人受到影響，或者它對整體經濟的影響。對於新冠肺炎大流行將在多大程度上繼續影響我們的業務、運營結果和財務狀況，仍存在重大不確定性，這取決於當前和未來的發展，包括大流行的最終範圍、持續時間和嚴重程度、全球疫苗接種努力的成功、新冠肺炎或類似疾病的多種突變、我們重新開設辦事處的有效性、各政府當局可能採取的額外措施、第三方應對大流行的行動，以及對全球經濟可能產生的進一步影響。鑑於大流行的持續影響，財務業績可能無法與前幾年相比，本報告中提出的結果可能不一定預示着未來的業務業績。有關新冠肺炎大流行的影響和任何潛在的實質性影響的進一步信息，請參閲本報告第1部分第1A項“風險因素”。
我們為零售客户提供的產品和服務是我們收入和淨收入的主要來源，其次是機構客户。收入和淨收入受到投資業績、我們為零售和機構客户管理和管理的資產的總價值和構成以及我們從其他公司獲得的分銷費用的重大影響。反過來，這些因素又在很大程度上取決於整體投資市場表現以及我們個人客户關係的深度和廣度。
金融市場和宏觀經濟狀況已經並將繼續對我們的經營和業績產生重大影響。此外，我們運營所處的商業、政治和監管環境也受到不確定性增加和重大、頻繁變化的影響。因此，我們預計將繼續專注於我們的關鍵戰略目標，並從我們的核心能力中獲得運營和戰略優勢。這些戰略和其他戰略的成功可能受到本年度報告10-K表第1A項--“風險因素”--中討論的因素以及本文討論的其他因素的影響。
股票價格、信貸市場和利率波動可能會對我們的經營業績產生重大影響，主要是由於它們對我們賺取的資產管理和其他基於資產的費用、DAC和遞延銷售激勵成本(“DSIC”)資產的價值、與我們的可變年金相關的擔保福利負債的價值、為對衝這些好處而持有的衍生品的價值以及我們的固定遞延年金、固定保險、固定部分可變年金和可變保險合同和存款產品產生的“利差”收入產生的影響。
如果持續的低利率環境持續下去，收益以及調整後的營業收益將受到負面影響。除了我們對利息敏感的產品線持續的利差壓縮外，持續的低利率環境可能會導致我們的準備金增加，以及我們用來攤銷DAC和DSIC的各種利率假設的變化，這可能會對我們調整後的運營收益產生負面影響。有關我們的利率風險的額外討論，請參閲項目7A。“關於市場風險的定量和定性披露。”
在第三季度，我們更新了與市場相關的假設，並實施了與我們的生活福利評估相關的模型變化。此外，我們進行了與當前經驗和管理層預期相關的人壽保險和年金估值假設的年度審查，包括建模變化。這些前述更改統稱為解鎖。我們還在第三季度審查了我們的積極人壽未來政策福利準備金是否足以滿足我們的LTC業務。有關解鎖和LTC損失確認對我們收入和費用的税前影響，請參閲我們的綜合和部門運營業績部分。
以下討論對我們2021年和2020年的結果進行了比較。有關我們2019年業績的討論以及2020年和2019年業績的比較，請參閲我們於2021年2月24日提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中的第7項，即管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
2021年6月2日，我們提交了一份申請，將美國企業銀行FSB轉變為一家受猶他州金融機構部門和聯邦存款保險公司監管的州特許工業銀行。我們還提交了一份申請，要求將FSB的個人信託服務業務轉變為一家新的有限目的國家信託銀行，由貨幣監理署監管。如果這些懸而未決的申請獲得批准，擬議的變化預計不會影響我們對銀行的長期戰略，並應使我們能夠繼續我們強大的銀行解決方案陣容，包括向我們的財富管理客户提供存款、信用卡、抵押貸款和基於證券的貸款，而不會中斷。
2021年第三季度，RiverSource人壽保險公司(“RiverSource Life”)，公司的人壽保險子公司之一，完成了與英聯邦的一項交易，從2021年7月1日起生效，對大約70億美元的固定遞延和即時年金保單進行再保險。作為交易的一部分，RiverSource Life轉移了78億美元的對價，主要包括可供出售的證券、商業抵押貸款、銀團貸款和現金。這筆交易出售的投資產生了約5.32億美元的淨已實現收益。此前宣佈的與紐約RiverSource Life Insurance Co.的類似交易未能及時獲得監管部門的批准，無法在2021年9月30日前完成，交易雙方終止了交易。
2021年11月8日，我們完成了之前宣佈的對蒙特利爾銀行金融集團歐洲資產管理業務的收購。截至收盤時，轉移的對價包括6.15億英磅(或8.29億美元)的初始價格，外加額外的1.03億英磅(或1.38億美元)，主要與對超額資本盈餘的慣例調整有關，隨着時間的推移將可以獲得。整體收購價將繼續按慣例在收盤後作進一步調整。這筆全現金交易在歐洲、中東和非洲地區增加了1360億美元的管理資產(AUM)。
我們整合為其提供資產管理服務的某些可變利益實體。這些實體被定義為綜合投資實體(“CIE”)。雖然合併CIES會影響我們的資產負債表和損益表，但我們對這些實體的風險敞口沒有變化，對基本業務業績沒有影響。有關CIES的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註5。CIE的運營結果反映在公司和其他部分。在綜合基礎上，我們為CIES提供的服務賺取的管理費以及相關的一般和行政費用被剔除，與CIES相關的資產和負債的公允價值變化(主要是銀團貸款和債務)反映在投資收益淨額中。我們將這些實體的費用包括在我們資產管理部門的管理和財務諮詢費項目中。
雖然我們的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的，但管理層認為，調整後的經營措施，不包括已實現的投資收益或損失、相關的已實現投資收益或損失、相關的直接或間接費用攤銷、非應計收入攤銷和再保險應計項目；對非傳統長期產品(包括可變和固定遞延年金合同和萬能人壽(“UL”)保險合同)、套期保值淨額和相關的直接或間接費用攤銷、非應計收入攤銷和再保險應計項目的市場影響；平均迴歸相關的影響(假設和更新的獨立賬户投資業績對可變年金和可變萬能人壽(“VUL”)產品的影響)；對衝以抵消某些投資的未實現損益的利率和貨幣變化的市場影響；大宗轉讓再保險交易的影響；出售不被視為非持續業務的業務的損益；整合和重組費用；非持續業務的收益(虧損)；以及整合CIE的影響；以及整合CIE的影響，最好地反映我們核心業務的潛在業績，並有助於進行更有意義的趨勢分析。管理層使用這些非公認會計準則來評估我們的財務業績，其基礎可與一些證券分析師和投資者使用的基礎相媲美。此外，出於業務規劃和分析以及某些與薪酬有關的事項的目的，在不同程度上考慮了某些非公認會計準則措施。縱觀我們管理層的討論和分析, 這些非公認會計準則措施被稱為調整後的經營措施。不應將這些非GAAP衡量標準視為美國GAAP衡量標準的替代品。
管理層的首要任務是通過實現我們平均的、長期的財務目標，在多年的範圍內增加股東價值。
我們的財務目標是：
•調整後每股稀釋後營業收益增長12%至15%，以及
•不計累計其他全面收益(“AOCI”)超過30%的經調整營運股本回報率(ROE)。
下表使我們的GAAP衡量標準與調整後的運營衡量標準保持一致：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 每股稀釋後股份 |
| | 截至十二月三十一日止的年度， | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬，每股除外) |
| 淨收入 | $ | 2,760 | | | $ | 1,534 | | | $ | 23.00 | | | $ | 12.20 | |
減去：已實現投資淨收益(虧損)(1) | 87 | | | (10) | | | 0.73 | | | (0.08) | |
補充：市場對非傳統長久期產品的影響(1) | 656 | | | 375 | | | 5.47 | | | 2.98 | |
添加：均值迴歸相關影響(1) | (152) | | | (87) | | | (1.27) | | | (0.69) | |
補充：套期保值對投資的市場影響(1) | 22 | | | — | | | 0.18 | | | — | |
減少：大宗轉讓再保險交易影響(1) | 521 | | | — | | | 4.34 | | | — | |
| | | | | | | |
新增：整合/重組費用(1) | 32 | | | 4 | | | 0.27 | | | 0.03 | |
| 減去：可歸因於CIE的淨收益(虧損) | (3) | | | 3 | | | (0.03) | | | 0.02 | |
調整的税收效應(2) | 11 | | | (63) | | | 0.09 | | | (0.50) | |
| 調整後營業收益 | $ | 2,724 | | | $ | 1,770 | | | $ | 22.70 | | | $ | 14.08 | |
| | | | | | | |
| 加權平均已發行普通股： | | | | | | | |
| 基本信息 | 117.3 | | | 123.8 | | | | | |
| 稀釋 | 120.0 | | | 125.7 | | | | | |
(1)税前調整後的營業調整。
(2)按21%的法定税率計算。
下表將淨收入與調整後的營業收益進行了核對，並將季度末股本的5個百分點的平均值與調整後的營業股本進行了核對：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 淨收入 | $ | 2,760 | | | $ | 1,534 | |
減去：調整(1) | 36 | | | (236) | |
| 調整後營業收益 | $ | 2,724 | | | $ | 1,770 | |
| | | |
| 美國企業金融公司股東權益總額 | $ | 5,689 | | | $ | 6,171 | |
| 減去：Aoci，税後淨額 | 301 | | | 301 | |
| 美國企業金融公司股東權益總額，不包括AOCI | 5,388 | | | 5,870 | |
| 減去：可歸因於CIE的股權影響 | 2 | | | 1 | |
| 調整後的營業權益 | $ | 5,386 | | | $ | 5,869 | |
| | | | | | | | | | | |
| 股本回報率，不包括AOCI | 51.2 | % | | 26.1 | % |
調整後的營業股本回報率，不包括AOCI (2) | 50.6 | % | | 30.2 | % |
(1) 調整反映以下各項的總和：税後已實現投資損益淨額、已實現投資收益/損失淨額、未實現收入攤銷和再保險應計利潤；對非傳統長期產品(包括可變和固定遞延年金合同和UL保險合同)的市場影響；套期保值及相關的已實現收益和風險攤銷淨額；未實現收入攤銷和再保險應計利潤；平均迴歸相關影響；大宗轉讓再保險交易影響；對衝以抵消利率和貨幣變化對某些投資的未實現收益或損失的影響；出售不被視為非持續業務的業務的收益或損失；整合和重組費用；非持續經營的收益(虧損)；合併投資實體的淨收益(虧損)。税後按21%的法定税率計算。
(2) 不包括AOCI的調整後的運營股本回報率是使用調整後的運營收益(以分子和美國金融公司股東權益計算)計算的，不包括AOCI和合並投資實體的影響，使用的是以分母為單位的季度末股本的5個百分點的平均值。税後按21%的法定税率計算。
關鍵會計估計
我們使用的會計和報告政策會影響我們的合併財務報表。我們的某些會計和報告政策對於瞭解我們的綜合經營結果和財務狀況至關重要，在某些情況下，這些政策的應用可能會受到管理層在編制綜合財務報表期間做出的估計、判斷和假設的重大影響。我們認為對全面瞭解我們的綜合經營結果和財務狀況至關重要的會計和報告政策和估計如下所述。有關我們的會計政策的進一步信息，請參閲我們的合併財務報表附註2。
投資的價值評估
我們投資的最重要組成部分是我們的可供出售證券，這些證券在我們的綜合資產負債表中以公允價值計值。有關可供出售證券的公允價值的討論，請參閲我們的合併財務報表附註15。金融市場受估值和流動性大幅波動的影響，這可能會影響我們清算證券的能力和可實現的銷售價格，並增加在確定某些投資的估計公允價值時使用判斷。我們無法預測影響並確定報告金額的敏感性，以反映我們可供出售投資組合的此類市場走勢。對這些假設的改變不是孤立發生的，在個別安全計量單位預測這種影響是不切實際的，因為這些單位主要是第2級公允價值，而且是基於可觀察到的投入。
遞延收購成本
有關我們的DAC會計政策的討論，請參閲我們的合併財務報表附註2。有關2022年12月15日之後中期和年度期間DAC攤銷計量變化的討論，請參見我們的合併財務報表附註3。
非傳統長久期產品
對於我們的非傳統長期產品(包括可變、結構性可變和固定遞延年金合同、UL和VUL保險產品)，我們在任何報告日期的DAC餘額是基於顯示管理層預計在該日期之後將有估計毛利潤(“EGP”)以攤銷剩餘餘額的預測。這些預測本質上是不確定的，因為它們要求管理層對金融市場、死亡率水平以及未來一段時間內的合同持有人和投保人行為做出假設。我們年金產品的預測期通常為30至50年，我們的UL保險產品的預測期通常為50年或更長時間。
一般業務年金根據持續率(合同持有人和投保人預計退保、提款和存入合同的假設)、死亡率、客户資產價值增長率(基於股票和債券市場表現)、可變年金福利利用率和利差(投資資產的賺取利率與貸記到合同持有人和投保人賬户的利率之間的利差)而有所不同。這些假設的變化可能是抵銷的，我們無法預測它們的變動、報告金額的敏感性、抵銷影響或未來對合並財務報表的影響，無論是在一段時間內還是在任何給定的未來時期。當假設發生變化時，用於攤銷DAC的EGP的百分比也可能發生變化。所需攤銷百分比的變化將追溯適用；攤銷百分比的增加將導致DAC餘額的減少和DAC攤銷費用的增加，而攤銷百分比的下降將導致DAC餘額的增加和DAC攤銷費用的減少。證券未實現收益(虧損)的變現對發援基金餘額的影響在綜合資產負債表上累計的其他全面收益中予以抵銷。
客户資產價值增長率是指假設投資於獨立賬户的可變年金和VUL保險合同價值在未來升值的比率。所使用的利率因股票和固定收益投資而異。長期客户資產價值增長率是基於股票基金9%和固定收益基金5.65%的假設年總回報率。我們通常使用五年均值迴歸過程作為指導，根據金融市場表現的長期觀點以及最近的實際表現來確定股票基金的短期增長率。建議的近期股票基金增長率每季度審查一次，以確保與管理層對預期股票市場表現的評估保持一致。
單獨賬户基金增長率假設減少100個基點可能會導致DAC攤銷增加，可變年金和VUL保險合同的福利和索賠費用增加。下表列出了對本期税前收入的估計影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 對税前收入的估計影響(1) |
| DAC攤銷 | 福利和索賠費用 | 總計 |
| (單位：百萬) |
| 未來近期和長期固定收益基金增長收益下降100個基點 | $ | (38) | | | $ | (70) | | | $ | (108) | |
| | | | | |
| 未來近期股票基金增長回報減少100個基點 | $ | (35) | | | $ | (51) | | | $ | (86) | |
| 未來長期股票基金增長回報減少100個基點 | (22) | | | (34) | | | (56) | |
| 未來近期和長期股票基金增長收益減少100個基點 | $ | (57) | | | $ | (85) | | | $ | (142) | |
(1)上述假設增加100個基點將導致税前收入增加大約相同的數額。
對與任何單一假設的孤立變化相關的敏感性的評估不能作為未來結果的指標。
傳統長久期產品
對於我們傳統的長期產品(包括傳統的人壽和傷殘收入(DI)保險產品)，我們在任何報告日期的DAC餘額是基於顯示管理層預計在該日期後將有足夠的保費來攤銷剩餘餘額的預測。這些預測本質上是不確定的，因為它們要求管理層在很長一段時間內做出假設。這些假設包括利率、持久率、死亡率和發病率，除非可採收率測試確定儲量不足，否則不會修改(解鎖)。這些假設的變化可能是抵銷的，我們無法預測它們的變動、報告金額的敏感性、抵銷影響或未來對合並財務報表的影響隨着時間的推移或任何給定的未來時期。我國傳統壽險的投保期最長為30年。我們的DI產品的預測期長達45年。如果保單提前終止，我們可能會經歷DAC的加速攤銷，或者如果保單持續的時間比預期的長，DAC的攤銷速度可能會更慢。
對於傳統的人壽保險和直接投資保險產品，假設提供了經驗中的不利偏差，只有在管理層得出結論認為經驗將如此不利以至於DAC不可恢復時，才會對其進行修訂。如果管理層斷定DAC不可回收，則DAC將減少到根據最佳估計假設可回收的金額。
未來的保單福利和索賠
有關2022年12月15日之後中期和年度期間DAC攤銷計量變化的討論，請參見我們的合併財務報表附註3。
我們建立準備金，以涵蓋與非傳統和傳統長續期產品相關的好處。非傳統長期產品包括可變和結構化可變年金合同、固定年金合同以及UL和VUL保單。傳統的長久期產品包括定期壽險、終身壽險、DI和LTC保險產品。
作為保險責任入賬的擔保包括保證最低死亡撫卹金(“GMDB”)、收益總額(“GGU”)、保證最低收入撫卹金(“GMIB”)和與保證最低支取撫卹金相關的人壽或有撫卹金(“GMWB”)。此外，具有產品特徵的UL和VUL保單，其結果是先盈利後虧損的，被計入保險責任。
作為嵌入衍生工具入賬的擔保包括擔保最低累積福利(“GMAB”)和與GMWB相關的非壽險或有福利。此外，分配給指數化賬户的結構可變年金、指數化年金和IUL保單的部分作為嵌入衍生工具入賬。
建立儲量是一個使用各種方法、假設和數據要素的估算過程。如果實際經驗好於或等於估算過程的結果，則準備金應足以支付未來的福利和費用。如果實際經驗比估算過程的結果差，可能需要額外的準備金。
非傳統長久期產品，包括嵌入式衍生品
UL和VUL
我們的部分UL和VUL保單的產品功能會導致利潤，然後是合同中保險部分的損失。這些利潤和損失可以由產品的成本結構或合同中的次級擔保產生。次級擔保確保在特定條件下，即使保單價值不足以支付每月的扣除額和費用，保單也不會終止，並將繼續提供死亡撫卹金。這些未來損失的負債是使用精算模型估計超過賬户價值的死亡撫卹金，並根據預期評估(例如保險費、合同行政費、類似費用和投資保證金)確認超出估計壽命的部分。在預測未來收益和評估時做出的重大假設與客户資產相關
價值增長率、死亡率、持續性和投資利潤率，並與DAC對相同合同的估值所用的一致。這些假設的變化可能是抵銷的，我們無法預測它們的變動、報告金額的敏感性、抵銷影響或未來對合並財務報表的影響隨着時間的推移或任何給定的未來時期。有關有次級擔保的合同的負債信息，請參閲我們的合併財務報表附註12。
可變年金
我們在50多年的時間裏發行了大約920億美元的可變年金賬户價值。多樣化的可變年金區塊包括350億美元的賬户價值和570億美元的賬户價值，其中沒有生活福利擔保，主要是GMWB的準備金。這項業務主要是通過美國企業金融®顧問網絡。我們提供的大多數可變年金合同都包含GMDB條款。我們還提供帶有死亡撫卹金條款的可變年金，按合同收入的一定百分比支付的總金額稱為GGU福利。此外，我們還提供GMWB和GMAB條款的合同，在2007年5月之前，我們提供的合同包含GMIB條款。有關我們的可變年金合同的進一步討論，請參閲我們的合併財務報表附註12。
在確定GMDB、GGU、GMIB和與GMWB相關的人壽或有福利的負債時，我們使用精算模型預測這些福利和合同評估，以模擬各種股票市場情景。在預測未來收益和評估時做出的重大假設涉及客户資產價值增長率、死亡率、持續性、收益利用率和投資利潤率，並與DAC對相同合同的估值所用的假設一致。與DAC一樣，管理層審查，並在適當的情況下，每季度調整其假設。除非管理層在季度監測過程中發現重大偏差，否則管理層將在每年第三季度對這些假設進行審查和更新。
關於可變年金生活福利擔保的風險敞口，行為風險的來源是投保人退保和對擔保提取福利的利用的變化。我們擁有廣泛的經驗研究和分析，以監控投保人行為的變化和趨勢。大量特定於公司的投保人體驗數據可用，併為管理層提供定期分析投保人行為的能力。以每月為基礎，將實際退款和福利利用體驗與預期進行比較。經驗數據包括詳細的政策信息，提供了審查多個變量的影響的機會。分析體驗差異的能力，如是否存在活着的福利騎手，是否存在退保費用，以及納税資格，為我們提供了一種快速檢測投保人行為變化的有效方法。
我們至少每年進行一次全面的投保人行為分析，以驗證我們的福利準備金、嵌入的衍生品和DAC餘額中包含的假設。可變年金假設和由此產生的準備金計算反映了投保人的多個變量。按投保人年齡、退保費用的存在、保證提款的使用和納税資格等方面的假設差異是在建立管理層在準備金計算中使用的假設時所確認的因素。從我們的可變年金模塊獲得的大量數據為管理層確認先前的假設和修訂可變年金行為假設提供了信息。假設的變化受審查和批准程序的約束，以確保對所有受影響的財務報表餘額進行適當衡量。這些假設的變化可能是抵銷的，我們無法預測它們的變動、報告金額的敏感性、抵銷影響或未來對合並財務報表的影響隨着時間的推移或任何給定的未來時期。
單獨賬户基金增長率假設減少100個基點對可變年金和VUL保險合同的福利和索賠費用的估計影響，見上一次討論“遞延購置費用”中的表格。
嵌入導數
與GMAB相關的嵌入衍生品的公允價值和與GMWB撥備相關的非壽險或有利益根據股權、利率和信貸市場而波動，這可能導致這些嵌入衍生品要麼是資產，要麼是負債。與結構性可變年金、指數化年金和IUL相關的嵌入衍生品的公允價值根據股票市場和利率而波動，是一項負債。此外，嵌入衍生品的估值受到我們對非履約風險調整的估計的影響。這一估計包括截至資產負債表日期的LIBOR掉期曲線的利差。隨着我們對這一利差的估計擴大或收緊，負債將減少或增加。
此外，我們的公司精算部每月計算嵌入衍生品的公允價值。在此過程中，執行控制檢查以驗證數據的完整性。精算管理層批准估值的各個組成部分以及最終結果。嵌入衍生品的公允價值變動每月與高級管理層一起審查。
有關嵌入衍生工具的公允價值計量的信息，請參閲我們的合併財務報表附註15。
傳統長久期產品
對已報告的直接付款和長期合同索賠的未付金額的負債包括任何定期或其他應付和應計的福利金額，以及持續福利付款債務現值的估計數。這些未付金額是根據已建立的行業表格使用預期索賠延續率計算的，並根據我們的經驗進行適當調整。用於計算現值的貼現率是根據支持未付金額負債的資產賺取的平均利率計算的。
對未來定期保單、終身保單和直接投資保單的未來索賠將支付的福利估計負債以淨保費水平為基礎，長期保單基於反映管理層當前最佳估計假設的毛保費估值。淨保費水平包括預期保費支付、死亡率和發病率、保單持續性以及支持負債的資產所賺取的利率。毛保費估值包括預期保費費率增加、福利減少、發病率、保單持續性和支持負債的資產所賺取的利率。預期死亡率和發病率基於已建立的行業死亡率和發病率表，並根據我們的經驗進行修改。預期保費支付和持續率因保單形式、發行年齡、保單期限和某些其他定價因素而異。
衍生工具和套期保值活動
我們使用衍生品工具來管理對各種市場風險的敞口。所有衍生工具均按公允價值入賬。我們衍生工具的公允價值是使用基於估計未來現金流淨現值並在可用範圍內納入當前市場可觀察到的投入的市場報價或估值模型來確定的。我們無法預測影響和確定報告金額的敏感性，以反映我們總衍生品投資組合的此類市場變動。 假設的變化不是孤立發生的，在個別安全計量單位預測這種影響是不切實際的，因為這些單位主要是第2級公允價值，而且是基於可觀察到的投入。
有關我們使用的衍生品類型以及如何對其進行會計處理的更多詳細信息，請參閲我們的合併財務報表的附註2、附註15和附註17。關於我們的市場風險敞口和對衝計劃以及相關的敏感性測試的討論，請參見項目7A。“關於市場風險的定量和定性披露。”
近期會計公告
有關最近的會計聲明及其對我們未來綜合經營結果和財務狀況的預期影響的信息，請參閲我們的綜合財務報表附註3。
收入和費用的來源
管理和財務諮詢費
管理和財務諮詢費主要涉及管理共同基金、私人基金、單獨賬户和打包賬户資產和機構投資所賺取的費用，以及提供財務諮詢、行政服務(包括向零售共同基金提供服務所賺取的轉賬代理費和管理費)和其他託管服務所賺取的費用。管理和財務諮詢費包括基於績效的激勵性管理費，我們可能會在某些管理合同中獲得這筆費用。管理和財務諮詢費還包括死亡率和費用風險費。
經銷費
分銷費用主要包括銷售點費用(如共同基金前端銷售負載)和基於資產的費用(如12b-1分銷和股東服務費)。分銷費用還包括在銷售共同基金和其他公司產品的營銷支持安排下收到的金額，例如通過我們的WRAP賬户，以及年金和UL和VUL保險的退保費。
淨投資收益
淨投資收入主要包括可供出售的固定期限證券、抵押貸款、保證金貸款、質押資產信用額度、其他投資、現金及現金等價物和投資的利息收入；交易證券、某些衍生品和某些資產負債的公允價值變動；權益法投資淨收益或虧損的比例份額；出售投資的已實現損益和信貸損失準備的變動。
保費、保單和合同費用
保費包括傳統人壽保險、DI和LTC保險以及人壽或有即時年金的保費，並扣除再保險保費。保單和合同費用包括可變年金附加費和UL和VUL保險費，其中包括保險費成本(扣除UL和VUL保險產品的再保險保費和再保險成本)和管理費。
其他收入
其他收入主要包括固定年金、再保險保證金、應收賬款和其他雜項收入的增加。
關於我們關於收入確認的會計政策的討論，請參閲我們的合併財務報表附註2。
銀行和存款利息支出
銀行和存款利息支出主要包括與投資憑證和銀行存款有關的利息支出。包含衍生工具的股票證書及衍生工具對衝股票證書的公允價值變動計入銀行及存款利息支出。
配送費
分銷費用主要包括支付給我們的財務顧問、註冊代表、第三方分銷商和批發商的補償。這些費用中的遞增部分直接用於購買由RiverSource Life公司簽發的新的或續訂的保險單或年金合同，這些費用將被遞延。資本化和攤銷的金額是根據實際分配成本計算的。這些成本中的大多數，如顧問和批發商薪酬，直接隨銷售水平的不同而不同。分銷費用還包括向關聯和非關聯分銷商支付的營銷支持以及其他與分銷和管理相關的付款，這些分銷商的產品由我們的聯屬公司提供。這些費用中的大部分根據這些分銷商的銷售水平或持有的資產而有所不同，其餘的是固定的。分銷費用還包括批發費。
記入固定賬户的利息
記入固定賬户的利息是指合同持有人和投保人根據與UL和VUL保險和年金合同相關的固定賬户價值賺取的金額。固定遞延指數年金和IUL嵌入衍生品的公允價值變化以及對衝這些產品的衍生品的公允價值變動也計入記入固定賬户的利息。
利益、索賠、損失和和解費用
福利、索賠、損失和和解費用包括為保險單和年金合同下的預期未來福利付款支付的金額和所持負債的變化，以及處理和支付此類金額的成本。金額是根據再保險合同收回或預期收回的福利付款後的淨額。可變年金保證下的利益包括GMWB和GMAB嵌入衍生品的公允價值變化和對衝該等利益的衍生品，以及對衝GMDB撥備的衍生品公允價值的變化。結構性可變年金嵌入衍生品和對衝該產品的衍生品的公允價值變化，以及DSIC的攤銷也包括在福利、索賠損失和和解費用中。
DAC攤銷
直接銷售佣金和其他成本資本化為DAC，隨着時間的推移攤銷。對於年金和UL/VUL合同，DAC根據與企業大致壽命相等的攤銷期間的EGP預測進行攤銷。對於其他保險產品，DAC通常在等於保費支付期間的攤銷期內按保費的百分比攤銷。
利息和債務支出
利息和債務支出主要包括公司債務和CIE債務的利息、利率對衝活動的影響和債務發行成本的攤銷。
一般和行政費用
一般及行政開支包括僱員(與分銷直接相關的僱員除外，例如財務顧問)的薪酬、以股份為基礎的獎勵及其他福利、專業及顧問費、資訊科技、設施及設備、廣告及推廣、法律及監管及公司相關開支。
經濟環境
全球股市狀況和波動可能會對我們的財務狀況和經營結果產生重大影響。下表為相關市場指數：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | |
| 2021 | | 2020 | 變化 |
| S&P 500 | | | | | |
| 日均 | 4,270 | | 3,218 | | 33% |
| 期間結束 | 4,766 | | 3,756 | | 27% |
加權股票指數(“微”)(1) | | | | | |
| 日均 | 2,894 | | 2,184 | | 33% |
| 期間結束 | 3,152 | | 2,573 | | 23% |
(1)加權股票指數是美國企業計算的反映股票市場走勢的指標，使用標準普爾500指數、羅素2000指數、羅素中型股指數和摩根士丹利資本國際EAFE指數的加權平均值計算，基於北美分佈的股票資產。
有關經濟環境的變化如何已經並可能繼續影響我們的業績的更多信息，請參閲下面的經營業績部分討論。有關經濟環境對我們的財務狀況和經營結果的影響以及潛在的重大影響的進一步信息，請參閲本年度報告第1部分--表格10-K中的第1A項“風險因素”。
管理和管理的資產
AUM包括我們為其提供投資管理服務的外部客户資產，如哥倫比亞針線投資公司的資產 我們顧問平臺上的基金、機構客户和客户以一攬子賬户持有，以及由我們選擇的子顧問管理的資產。資產管理公司還將某些資產包括在我們的綜合資產負債表中，我們為這些資產提供投資管理服務，並在我們的資產管理部門確認管理費，例如在我們的人壽保險子公司和CIE的單獨賬户中持有的普通賬户和可變產品基金的資產。
管理中的資產(“AUA”)包括我們為其提供管理服務的資產，例如投資於我們在我們的一攬子賬户之外提供的其他公司產品的客户資產。這些資產包括客户經紀賬户中持有的資產。我們通常將從管理資產獲得的收入記錄為分銷費用。我們不對這些資產行使管理自由裁量權，也不賺取管理費。這些資產不在我們的綜合資產負債表中報告。AUA還包括我們綜合資產負債表上的某些資產，我們不為這些資產提供投資管理服務，也不確認管理費，例如對我們人壽保險子公司單獨賬户中持有的非關聯基金的投資。
AUM和AUA不包括受諮詢的資產，我們為這些資產提供諮詢服務，如模型投資組合，但沒有完全的自由裁量權。
下表提供了有關我們的AUM和AUA的詳細信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， | | 變化 |
| 2021 | | 2020 |
| (以十億計) | | |
| 管理和管理的資產 | | | | | | | |
| 諮詢與財富管理AUM | $ | 460.9 | | | $ | 376.8 | | | $ | 84.1 | | | 22 | % |
| 資產管理AUM | 754.1 | | | 546.6 | | | 207.5 | | | 38 | |
| 企業AUM | 0.1 | | | — | | | 0.1 | | | — | |
| 淘汰 | (44.1) | | | (37.4) | | | (6.7) | | | (18) | |
| 管理的總資產 | 1,171.0 | | | 886.0 | | | 285.0 | | | 32 | |
| 管理的總資產 | 246.9 | | | 216.1 | | | 30.8 | | | 14 | |
| 總AUM和AUA | $ | 1,417.9 | | | $ | 1,102.1 | | | $ | 315.8 | | | 29 | % |
截至2021年12月31日，總資產管理規模增加了2850億美元，增幅為32%，與截至2020年12月31日的8860億美元相比，這是由於建議和財富管理資產管理資產管理規模增加了841億美元，這是由包裹賬户淨流入和市場升值推動的，資產管理資產管理資產規模增加了2075億美元，這是由於收購BMO Global Asset Management(EMEA)業務、市場升值和淨流入，部分被零售基金分銷所抵消。有關我們的AUM變化的其他信息，請參閲我們的部門運營結果討論。
綜合經營成果
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
下表顯示了我們的綜合運營結果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， | | 變化 |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) | | |
| 收入 | | | | | | | |
| 管理和財務諮詢費 | $ | 9,275 | | | $ | 7,368 | | | $ | 1,907 | | | 26 | % |
| 經銷費 | 1,830 | | | 1,661 | | | 169 | | | 10 | |
| 淨投資收益 | 1,683 | | | 1,251 | | | 432 | | | 35 | |
| 保費、保單和合同費用 | 273 | | | 1,395 | | | (1,122) | | | (80) | |
| 其他收入 | 382 | | | 283 | | | 99 | | | 35 | |
| | | | | | | |
| 總收入 | 13,443 | | | 11,958 | | | 1,485 | | | 12 | |
| 銀行和存款利息支出 | 12 | | | 59 | | | (47) | | | (80) | |
| 淨收入合計 | 13,431 | | | 11,899 | | | 1,532 | | | 13 | |
| 費用 | | | | | | | |
| 配送費 | 5,015 | | | 4,059 | | | 956 | | | 24 | |
| 記入固定賬户的利息 | 600 | | | 644 | | | (44) | | | (7) | |
| 利益、索賠、損失和和解費用 | 716 | | | 1,806 | | | (1,090) | | | (60) | |
| 遞延收購成本的攤銷 | 124 | | | 277 | | | (153) | | | (55) | |
| 利息和債務支出 | 191 | | | 162 | | | 29 | | | 18 | |
| 一般和行政費用 | 3,435 | | | 3,120 | | | 315 | | | 10 | |
| 總費用 | 10,081 | | | 10,068 | | | 13 | | | — | |
税前收入 | 3,350 | | | 1,831 | | | 1,519 | | | 83 | |
| 所得税撥備 | 590 | | | 297 | | | 293 | | | 99 | |
| 淨收入 | $ | 2,760 | | | $ | 1,534 | | | $ | 1,226 | | | 80 | % |
總括
與上年相比，2021年的税前收入增加了15億美元，增幅為83%。以下影響是税前收入同比變化的重要驅動因素：
•大宗轉讓再保險交易的有利影響在2021年為5.21億美元，主要反映了出售給再保險公司的投資的淨實現收益。
•2021年解鎖的有利影響為1700萬美元，而前一年解鎖和LTC損失確認的不利影響為4.54億美元。
•與前一年相比，平均股票市場上漲帶來的積極影響。我們的平均WEI(衡量AUM股市走勢的指標)在2021年比前一年增長了33%。與前一年相比，2021年標準普爾500指數的平均漲幅為33%。
•與前一年相比，2021年客户淨流入和交易活動增加帶來的積極影響。
•2021年與平均恢復相關的影響為1.52億美元，而前一年的收益為8700萬美元。
•2021年對非傳統長期產品(包括可變和固定遞延年金合同以及UL保險合同)、對衝及相關的DSIC和DAC攤銷、非應得收入攤銷和再保險應計項目的市場影響為6.56億美元，而前一年的支出為3.75億美元。
•較低的短期利率對諮詢和財富管理部門造成了7800萬美元的負面影響。
下表列出了截至12月31日的年度，解鎖和LTC損失確認對我們收入和支出的税前影響總額：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 税前增加(減少) | | 2021 | | 2020 |
| | (單位：百萬) |
| 經銷費 | | $ | 2 | | | $ | — | |
| 保費、保單和合同費用 | | 17 | | | (1) | |
| 總收入 | | 19 | | | (1) | |
| | | | |
| 利益、索賠、損失和和解費用： | | | | |
| LTC解鎖和損失確認 | | 3 | | | 141 | |
| 解鎖影響，不包括LTC | | 59 | | | 212 | |
| 福利、索賠、損失和和解費用總額 | | 62 | | | 353 | |
| DAC攤銷 | | (60) | | | 100 | |
| 總費用 | | 2 | | | 453 | |
税前收入(1) | | $ | 17 | | | $ | (454) | |
(1)分別包括2021年和2020年與非傳統長期產品的市場影響相關的2500萬美元淨收益和1200萬美元淨支出，這不包括在調整後的營業收益中。有關解鎖和LTC虧損確認對税前調整後營業收益的影響，請參閲按部門劃分的運營業績。
不包括LTC的同比解鎖影響的主要驅動因素包括以下項目：
•利率假設導致2021年的支出低於上年同期。我們的10年期美國國債利率假設在2021年保持不變，為3.5%，評級期限截至2026年12月31日。
•股票市場的波動性和可變年金的相關性假設導致2021年的收益高於前一年。
•放棄對具有生活福利保障的可變年金的假設，導致2021年的支出低於前一年。
2021年300萬美元的不利LTC解鎖影響與前一年1.41億美元的不利LTC解鎖和虧損確認影響相比，主要是由於我們對利率假設的前一年更新。
淨收入
與上一年相比，2021年的管理和財務諮詢費增加了19億美元，或26%，主要是由於股票市場平均水平上升，總結賬户淨流入增加，績效費用增加8900萬美元，與收購蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務相關的收入5900萬美元，以及上一年同期1900萬美元的不利績效費用調整。
由於平均股市上漲和交易活動增加，2021年的分銷費用比前一年增加了1.69億美元，或10%，但由於短期利率下降，表外經紀業務費用減少了5500萬美元，部分抵消了這一增長。
2021年淨投資收入比上年增加4.32億美元，增幅為35%，主要原因如下：
•2021年已實現投資淨收益為6.36億美元，而上年同期已實現投資淨虧損為1000萬美元。2021年的已實現淨收益包括可供出售證券的已實現淨收益5.61億美元，與商業抵押貸款相關的淨收益5800萬美元，主要原因是2021年第三季度完成的固定遞延和即時年金再保險交易向再保險公司出售證券和貸款，以及戰略投資收益1500萬美元。
•中企淨投資收入增加3800萬美元。
•與銀行相關的平均投資資產增加的有利影響，但被較低的平均證書餘額部分抵消。
•由於固定遞延和即時年金再保險交易而出售投資，導致平均投資資產減少的不利影響。
•較低利率的不利影響，包括較低的短期利率對支持證書和表內經紀現金產品的投資組合的不利影響。
•對衝2200萬美元的不利市場影響，以抵消利率和貨幣變化對本年度某些投資的影響。
與上一年相比，2021年的保費、保單和合同費用減少了11億美元，或80%，主要反映了與人壽或有即時年金保單的再保險交易相關的12億美元的放棄保費。
與前一年相比，2021年其他收入增加了9900萬美元，增幅為35%，主要反映了應收存款的收益。
與前一年相比，2021年銀行和存款利息支出減少了4700萬美元，或80%，這是由於證書的平均貸記利率和平均證書餘額減少。
費用
與前一年相比，2021年的分配費用增加了9.56億美元，即24%，主要反映了由於平均彙總賬户餘額的增加和交易活動的增加，顧問薪酬增加。
與前一年相比，2021年貸記固定賬户的利息減少4400萬美元，即7%，主要反映以下項目：
•未對衝的不良信貸利差風險調整對IUL福利的費用減少了800萬美元。2021年，不良信貸利差的不利影響為1000萬美元，而前一年的不利影響為1800萬美元。
•對IUL福利的其他市場影響的費用減少了2200萬美元，扣除套期保值後，2021年的收益為5400萬美元，而前一年的收益為3200萬美元。支出減少主要是由於本期IUL嵌入衍生工具的減少，這反映了由於貼現率較高而導致的期權成本降低，而與上一年期間IUL嵌入衍生工具的增加相比，這反映了由於貼現率降低而導致的期權成本增加。
與上年相比，2021年的福利、索賠、損失和和解費用減少了11億美元，即60%，主要反映了以下項目：
•與人壽或有即時年金保單的再保險交易相關的費用減少12億美元。
•支出增加4.5億美元，主要反映了未對衝不良信用利差風險調整對可變年金保證福利的影響。2021年，不良信貸利差的不利影響為1.08億美元，而前一年的有利影響為3.42億美元。隨着使用不良信用利差的未貼現內含衍生負債的增加(減少)，不良信用利差對福利支出的影響是有利的(不利的)。此外，隨着對LIBOR掉期曲線上不良信用利差的估計收緊或擴大，內含衍生品負債將增加或減少。
•可變年金保證福利的其他市場影響費用減少了8000萬美元，扣除了為抵消這些風險和相關的DSIC攤銷而進行的對衝。這一增長是由於可變年金保證生活福利準備金的市場影響發生了25億美元的有利變化，但對對衝可變年金保證福利的衍生品市場影響的24億美元的不利變化部分抵消了這一影響。促成這些變化的主要市場驅動因素概述如下：
•股票市場對可變年金保障生活福利負債的影響，扣除對相應對衝資產的影響，導致2021年的支出高於上一年。
•利率對可變年金擔保生活福利負債的影響，扣除對相應對衝資產的影響，導致2021年的支出與上一年的福利相比。
•波動性對可變年金保障生活福利負債的影響，扣除對相應對衝資產的影響，導致2021年的支出低於上一年。
•其他未對衝項目，包括假設的基礎單獨賬户投資業績與實際基礎單獨賬户投資業績之間的差額、固定收益信貸敞口、交易成本和各種合同持有人行為項目，與前一年的淨支出相比，是2021年的淨收益。
•解鎖不包括LTC的影響是2021年的支出為5900萬美元，而前一年的支出為2.12億美元。
•2021年對LTC未來保單福利準備金的年度審查導致解鎖300萬美元，而前一年解鎖和確認損失1.41億美元。
•2021年與平均恢復相關的影響為9100萬美元，而前一年的收益為5300萬美元。
2021年DAC攤銷比上年減少1.53億美元，即55%，主要反映以下項目：
•2021年解鎖的影響是6000萬美元的收益，而前一年同期的支出為1億美元。
•2021年，DAC抵消了非傳統長期產品的市場影響，帶來了5100萬美元的收益，而前一年的收益為500萬美元。
•2021年與平均恢復相關的影響為6,000萬美元，而前一年為3,400萬美元。
•由於可變年金的增長以及上一年未鎖定的市場和投保人假設，正常化攤銷水平較高。
2021年的利息和債務支出較上年增加2,900萬美元，或18%，主要是由於CIES的利息支出增加。
與前一年相比，2021年一般和行政費用增加3.15億美元，或10%，主要反映與業績相關的薪酬增加，與被收購的蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務的運營費用有關的5200萬美元，不利的外匯影響，以及與整合相關的費用3200萬美元，但被紀律嚴明的費用管理和重組部分抵消。
所得税
2021年我們的有效税率為17.6%，而前一年為16.2%。有關所得税的其他討論，請參閲我們的合併財務報表附註24。
按細分市場劃分的運營結果
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
調整後的營業收益是管理部門用來評估部門業績的部門損益衡量標準。調整後的營業收益不應被視為GAAP税前收入的替代品。我們相信，在我們出於管理目的衡量部門調整後的營業收益時，通過反映我們核心業務的基本表現並促進更有意義的趨勢分析，提高了對我們業務的瞭解。有關分部業績的列報及我們對經調整營業收益的定義的進一步資料，請參閲綜合財務報表附註28。
下表按業務分類提供了財務信息摘要：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 建議與財富管理 | | | |
| 淨收入 | $ | 8,021 | | | $ | 6,675 | |
| 費用 | 6,278 | | | 5,354 | |
| 調整後營業收益 | $ | 1,743 | | | $ | 1,321 | |
| 資產管理 | | | |
| 淨收入 | $ | 3,682 | | | $ | 2,891 | |
| 費用 | 2,586 | | | 2,194 | |
| 調整後營業收益 | $ | 1,096 | | | $ | 697 | |
| 退休和保障解決方案 | | | |
| 淨收入 | $ | 3,244 | | | $ | 3,094 | |
| 費用 | 2,509 | | | 2,614 | |
| 調整後營業收益 | $ | 735 | | | $ | 480 | |
| 公司和其他 | | | |
| 淨收入 | $ | 487 | | | $ | 546 | |
| 費用 | 757 | | | 915 | |
| 調整後的營業虧損 | $ | (270) | | | $ | (369) | |
下表列出了該部門税前調整後的運營對我們收入和支出的影響，這些收入和支出可歸因於解鎖和LTC虧損確認：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分部税前調整後營業增加(減少) | | 2021 | | 2020 |
| 退休和保障解決方案 | | 公司 | 退休和保障解決方案 | | 公司 |
| | (單位：百萬) |
| 經銷費 | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 保費、保單和合同費用 | | 17 | | | — | | | 2 | | | (3) | |
總收入 | | 19 | | | — | | | 2 | | | (3) | |
| | | | | | | | |
利益、索賠、損失和和解費用 | | | | | | | | |
| LTC解鎖和損失確認 | | — | | | 3 | | | — | | | 141 | |
| 解鎖，不包括LTC | | 89 | | | — | | | 189 | | | 7 | |
福利、索賠、損失和和解費用總額 | | 89 | | | 3 | | | 189 | | | 148 | |
DAC攤銷 | | (65) | | | — | | | 108 | | | (4) | |
總費用 | | 24 | | | 3 | | | 297 | | | 144 | |
| 税前收益(虧損) | | $ | (5) | | | $ | (3) | | | $ | (295) | | | $ | (147) | |
建議與財富管理
下表列出了截至12月31日的年度彙總賬户資產和平均餘額的變化：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| (以十億計) |
| 期初餘額 | $ | 380.0 | | | $ | 317.5 | |
淨流量(1) | 40.4 | | | 27.0 | |
市場升值(貶值)及其他(1) | 44.3 | | | 35.5 | |
| 期末餘額 | $ | 464.7 | | | $ | 380.0 | |
| | | |
諮詢彙總帳户資產期末餘額(2) | $ | 459.5 | | | $ | 375.7 | |
諮詢彙總帳户平均資產(3) | $ | 415.3 | | | $ | 318.3 | |
(1)從2021年第一季度開始，計算包裹淨流量，包括股息和減去利息的費用，這些費用以前記錄在市場升值(折舊)和其他項目中。淨流量不包括短期和長期資本收益分配。以前的期間已重新列報。
(2)諮詢彙總賬户資產是指客户接受諮詢服務的資產，是彙總賬户收入的主要驅動力。客户可以在他們的一攬子賬户中持有非諮詢性投資，而不會產生諮詢費。
(3) 平均期末餘額是使用上期期末餘額和本期除最近一個月外的所有月份的平均值來計算的，2021和2020.
2021年，由於淨流入404億美元以及市場升值和其他443億美元，包裹賬户資產增加了847億美元，增幅為22%。與上年相比，諮詢總結賬户平均資產增加了970億美元，增幅為30%，反映了淨流入和市場升值。2021年第四季度是連續第五個季度淨流量達到或超過90億美元。
下表列出了我們的諮詢和財富管理部門在調整後的運營基礎上的運營結果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | 變化 |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) | | |
| 收入 | | | | | | | |
| 管理和財務諮詢費 | $ | 5,297 | | | $ | 4,211 | | | $ | 1,086 | | | 26 | % |
| 經銷費 | 2,253 | | | 2,002 | | | 251 | | | 13 | |
| 淨投資收益 | 257 | | | 313 | | | (56) | | | (18) | |
| 其他收入 | 226 | | | 208 | | | 18 | | | 9 | |
| 總收入 | 8,033 | | | 6,734 | | | 1,299 | | | 19 | |
| 銀行和存款利息支出 | 12 | | | 59 | | | (47) | | | (80) | |
| 淨收入合計 | 8,021 | | | 6,675 | | | 1,346 | | | 20 | |
| 費用 | | | | | | | |
| 配送費 | 4,842 | | | 3,946 | | | 896 | | | 23 | |
| 利息和債務支出 | 10 | | | 10 | | | — | | | — | |
| 一般和行政費用 | 1,426 | | | 1,398 | | | 28 | | | 2 | |
| 總費用 | 6,278 | | | 5,354 | | | 924 | | | 17 | |
| 調整後營業收益 | $ | 1,743 | | | $ | 1,321 | | | $ | 422 | | | 32 | % |
我們的諮詢和財富管理部門税前調整後的營業收益(不包括已實現投資淨收益或淨虧損)2021年比上一年增加4.22億美元，或32%，這是由於反映總賬户淨流入和股票市場升值的平均總結賬户餘額增加，以及交易活動增加，部分被低利率導致的經紀現金收益下降所抵消。2021年税前調整後的營業利潤率為21.7%，而上一年為19.8%。2021年，每位顧問的調整後運營淨收入增至796,000美元，較上年的674,000美元增長18%。
美國企業銀行，FSB繼續其增長趨勢，截至2021年12月31日，現金清掃餘額為114億美元，經紀客户質押資產信用額度為4.68億美元。
淨收入
與前一年相比，2021年管理和財務費用增加了11億美元，增幅為26%，這主要是由於總賬户資產的增長。與上年相比，諮詢總結賬户平均資產增加了970億美元，增幅為30%，反映了淨流入和市場升值。
與前一年相比，2021年的分銷費用增加了2.51億美元，或13%，反映出平均股票市場和交易活動的增加，但由於短期利率下降，表外經紀業務費用減少了5500萬美元，部分抵消了這一增長。
2021年淨投資收入較上一年減少5,600萬美元，或18%，主要是由於短期利率下降對支持證書和資產負債表內經紀現金產品的投資組合產生不利影響，以及證書餘額持續下降，但由於銀行存款增加，平均投資資產增加部分抵消了這一影響。
與前一年相比，2021年銀行和存款利息支出減少4700萬美元，或80%，主要是由於證書的平均貸記利率下降和平均證書餘額繼續下降。
費用
與前一年相比，2021年的分銷費用增加了8.96億美元，或23%，反映出基於資產的顧問薪酬增加，這是由於彙總賬户資產增加和交易活動增加，以及對招聘經驗豐富的顧問的投資。
2021年的一般及行政開支較上年增加2,800萬美元，增幅為2%，主要原因是與銷量相關的開支增加，以及以業績為基礎的薪酬開支增加。
資產管理
下表顯示了截至2021年12月31日，我們零售的哥倫比亞針線投資基金(包括BMO品牌基金)的共同基金表現：
| | | | | | | | | | | | | | |
零售基金排名前兩個四分位數或以上指數基準-資產加權(1) | 1年 | 3年 | 5年 | 10年 |
| 權益 | 61% | 86% | 82% | 88% |
| 固定收益 | 77% | 96% | 96% | 92% |
| 資產配置 | 60% | 83% | 86% | 90% |
| | | | |
晨星4星或5星評級基金(2) | 總括 | 3年 | 5年 | 10年 |
| 獲評級的基金數目 | 133 | 114 | 111 | 102 |
| 評級資產的百分比 | 70% | 64% | 60% | 71% |
(1) 每隻基金的零售基金表現排名均以最合適的同業組別或指數為基準來衡量。同業分組由理柏、IA或晨星定義，主要基於扣除費用的機構股票類別。與指數的比較是以費用總額衡量的。
為了計算資產加權業績，排名中值以上的基金的總資產總和除以所有基金的總資產。資產較多的基金將獲得高於或低於中位數的總百分比的更大份額。
聚合資產配置基金可能包括投資於股票和固定收益中包括的其他哥倫比亞或針線品牌共同基金的基金。
(2)哥倫比亞基金可供美國客户購買。在91只哥倫比亞基金(機構股票)評級中，16只獲得了5星的整體評級，37只獲得了4星的整體評級。在92只針線基金(評級最高的份額類別)中，19只獲得了5星的整體評級，35只獲得了4星的整體評級。在62只BMO基金(評級最高的份額類別)中，8只獲得了5星的整體評級，18只獲得了4星以上的評級。晨星的整體評級是根據與其3年、5年和10年(如果適用)晨星評級指標相關的業績數據的加權平均值得出的。
下表按類型介紹了管理的資產：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， | | 變化 | | 平均值(1) | | 變化 |
| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 | 2021 | | 2020 |
| (以十億計) | | | | (以十億計) | | |
| 權益 | $ | 402.9 | | | $ | 302.6 | | | $ | 100.3 | | | 33 | % | | $ | 338.3 | | | $ | 259.8 | | | $ | 78.5 | | | 30 | % |
| 固定收益 | 277.0 | | | 196.0 | | | 81.0 | | | 41 | | | 211.8 | | | 185.0 | | | 26.8 | | | 14 | |
| 貨幣市場 | 10.1 | | | 5.9 | | | 4.2 | | | 71 | | | 6.5 | | | 5.1 | | | 1.4 | | | 27 | |
| 備擇 | 39.9 | | | 22.4 | | | 17.5 | | | 78 | | | 25.8 | | | 21.2 | | | 4.6 | | | 22 | |
| 混合和其他 | 24.2 | | | 19.7 | | | 4.5 | | | 23 | | | 22.6 | | | 18.0 | | | 4.6 | | | 26 | |
管理的總資產(2) | $ | 754.1 | | | $ | 546.6 | | | $ | 207.5 | | | 38 | % | | $ | 605.0 | | | $ | 489.1 | | | $ | 115.9 | | | 24 | % |
(1)平均期末餘額是使用上期期末餘額和本期所有月份的平均值來計算的。
(2)2021年第四季度，另類資產管理的定義被更改為現在包括房地產、CLO、私募股權、對衝基金(直接基金和基金的基金)、基礎設施和大宗商品，以更好地展示我們的基礎業務以及收購蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務帶來的額外資產。以前的期間已重新列報，以反映這一變化。
下表顯示了全球託管資產的變化：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 |
| (以十億計) |
| 全球零售基金 | | | |
| 期初資產 | $ | 323.5 | | | $ | 287.5 | |
| 流入 | 78.7 | | | 64.7 | |
| 外流 | (69.3) | | | (61.9) | |
| 副總裁/VIT資金流淨額 | (4.2) | | | (2.9) | |
| 淨新流量 | 5.2 | | | (0.1) | |
| 再投資股息 | 19.0 | | | 10.0 | |
| 淨流量 | 24.2 | | | 9.9 | |
| 分配 | (21.5) | | | (11.6) | |
收購資產(1) | 46.1 | | | — | |
| 市場升值(貶值)及其他 | 47.7 | | | 35.5 | |
外幣折算(2) | (1.7) | | | 2.2 | |
| 期末資產總額 | 418.3 | | | 323.5 | |
| | | |
| 全球機構 | | | |
| 期初資產 | 223.1 | | | 206.7 | |
流入(3) | 50.7 | | | 27.4 | |
外流(3) | (32.0) | | | (31.6) | |
| 淨流量 | 18.7 | | | (4.2) | |
收購資產(1) | 90.1 | | | — | |
市場升值(貶值)及其他(4) | 6.5 | | | 16.9 | |
外幣折算(2) | (2.6) | | | 3.7 | |
| 期末資產總額 | 335.8 | | | 223.1 | |
| 管理的總資產 | $ | 754.1 | | | $ | 546.6 | |
| | | |
| 淨流量合計 | $ | 42.9 | | | $ | 5.7 | |
| | | |
遺留保險合作伙伴淨流量(5) | $ | (4.9) | | | $ | (4.8) | |
(1)反映了對蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務的收購，該業務於2021年11月8日結束。
(2)金額代表用於報告目的的當地貨幣到美元的換算。
(3)全球機構資金流入和流出包括從2020年第一季度開始的RiverSource結構性年金產品和從2021年第一季度開始的美國企業銀行FSB的淨流量。
(4)包括在市場升值(折舊)和其他全球機構的附屬一般賬户餘額的變化，不包括與我們的結構性可變年金產品相關的淨流量，從2020年第一季度開始，以及美國企業銀行，FSB在2021年第一季度。
(5)遺留保險合作伙伴的資產和淨流量包括在上文的前滾中。
2021年11月8日，我們完成了對蒙特利爾銀行金融集團歐洲資產管理業務的收購。這筆收購增加了1360億美元的管理資產。有關此次收購的更多信息，請參見附註9。
2021年，在收購BMO Global Asset Management(EMEA)業務、市場升值和淨流入的推動下，總部門AUM增加了2075億美元，增幅為38%。2021年淨流入為429億美元，比上年增加372億美元，其中包括從美國蒙特利爾銀行資產管理客户轉移169億美元的零售和機構資產，這些客户選擇在2021年第四季度將其資產轉移到我們，這是作為與蒙特利爾銀行金融集團就其美國業務達成的安排的一部分，投資諮詢服務的過渡。總體而言，根據這一安排，169億美元佔預期轉移的絕大多數，美國蒙特利爾銀行資產管理客户的任何額外轉移都將在2022年第一季度完成。除了這一安排之外，此次收購還與蒙特利爾銀行財富管理公司建立了戰略關係，使其北美財富管理公司的客户有機會使用哥倫比亞針線投資管理解決方案。
下表列出了我們資產管理部門在調整後的運營基礎上的運營結果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | 變化 |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) | | |
| 收入 | | | | | | | |
| 管理和財務諮詢費 | $ | 3,202 | | | $ | 2,475 | | | $ | 727 | | | 29 | % |
| 經銷費 | 471 | | | 411 | | | 60 | | | 15 | |
| 淨投資收益 | 6 | | | 3 | | | 3 | | | 100 | |
| 其他收入 | 3 | | | 2 | | | 1 | | | 50 | |
| 總收入 | 3,682 | | | 2,891 | | | 791 | | | 27 | |
| 銀行和存款利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | |
| 淨收入合計 | 3,682 | | | 2,891 | | | 791 | | | 27 | |
| 費用 | | | | | | | |
| 配送費 | 1,132 | | | 945 | | | 187 | | | 20 | |
| 遞延收購成本的攤銷 | 12 | | | 11 | | | 1 | | | 9 | |
| 利息和債務支出 | 5 | | | 5 | | | — | | | — | |
| 一般和行政費用 | 1,437 | | | 1,233 | | | 204 | | | 17 | |
| 總費用 | 2,586 | | | 2,194 | | | 392 | | | 18 | |
| 調整後營業收益 | $ | 1,096 | | | $ | 697 | | | $ | 399 | | | 57 | % |
我們的資產管理部門税前調整後營業收益，不包括已實現投資淨收益或淨虧損，2021年比前一年增加3.99億美元，或57%，主要是由於股票市場升值、淨流入的累積影響以及淨績效費用增加3800萬美元。
淨收入
與前一年相比，2021年的管理和財務諮詢費增加了7.27億美元，或29%，主要是由於平均股票市場和淨流入增加，績效費用增加8900萬美元，以及與收購蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務相關的5900萬美元收入。
與前一年相比，2021年的分銷費用增加了6000萬美元，增幅為15%，這主要是由於平均股票市場上漲。
費用
與前一年相比，2021年的分銷費用增加了1.87億美元，增幅為20%，這主要是由於平均股票市場上漲。
2021年一般及行政開支較上年增加2.04億美元，或17%，主要反映所收購的BMO Global Asset Management(EMEA)業務的營運開支為5,200萬美元、績效費用相關薪酬增加5,100萬美元、與業務表現改善相關的績效薪酬開支增加以及不利的匯兑影響。
退休和保障解決方案
下表顯示了我們的退休和保護解決方案部門在調整後的運營基礎上的運營結果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | 變化 |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) | | |
| 收入 | | | | | | | |
| 管理和財務諮詢費 | $ | 932 | | | $ | 831 | | | $ | 101 | | | 12 | % |
| 經銷費 | 487 | | | 437 | | | 50 | | | 11 | |
| 淨投資收益 | 480 | | | 508 | | | (28) | | | (6) | |
| 保費、保單和合同費用 | 1,338 | | | 1,315 | | | 23 | | | 2 | |
| 其他收入 | 7 | | | 3 | | | 4 | | | NM |
| 總收入 | 3,244 | | | 3,094 | | | 150 | | | 5 | |
| 銀行和存款利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | |
| 淨收入合計 | 3,244 | | | 3,094 | | | 150 | | | 5 | |
| 費用 | | | | | | | |
| 配送費 | 531 | | | 455 | | | 76 | | | 17 | |
| 記入固定賬户的利息 | 389 | | | 394 | | | (5) | | | (1) | |
| 利益、索賠、損失和和解費用 | 1,042 | | | 1,131 | | | (89) | | | (8) | |
| 遞延收購成本的攤銷 | 208 | | | 300 | | | (92) | | | (31) | |
| 利息和債務支出 | 37 | | | 39 | | | (2) | | | (5) | |
| 一般和行政費用 | 302 | | | 295 | | | 7 | | | 2 | |
| 總費用 | 2,509 | | | 2,614 | | | (105) | | | (4) | |
| 調整後營業收益 | $ | 735 | | | $ | 480 | | | $ | 255 | | | 53 | % |
NM沒有意義。
我們的退休和保護解決方案部門税前調整後的營業收益，不包括已實現投資淨收益或虧損(扣除相關的DSIC和DAC攤銷、非應計收入攤銷和再保險應計項目)、對非傳統長期產品的市場影響(包括可變年金合同和IUL合同、對衝及相關的DSIC和DAC攤銷、非應得收入攤銷和再保險應計項目)和與平均迴歸相關的影響，以及大宗轉讓再保險交易的影響，與前一年相比增加了2.55億美元，或53%。
截至2021年12月31日，由於市場升值，可變年金賬户餘額與前一年相比增加了8%，達到923億美元，但被19億美元的淨流出部分抵消。2021年可變年金銷售額同比增長37%，達到60億美元，反映出結構性可變年金銷售額的增長，但部分被具有生活福利保障的可變年金銷售額的下降所抵消。2021年，沒有生活福利保障的可變年金銷售額佔可變年金總銷售額的67%，而2020年這一比例為49%。我們有效區塊的風險狀況繼續改善，截至2021年12月31日，生活福利參與者的賬户價值降至61%，而一年前為64%。隨着時間的推移，這一趨勢預計將繼續下去，並有意義地將業務組合從具有生活福利保障的產品轉移出去。
我們繼續優化我們的風險狀況，並將我們的業務組合轉向風險較低的產品。在2021年第四季度，我們決定在2021年底停止銷售幾乎所有具有生活福利保障的可變年金，並在2022年年中全面退出。此外，我們於2021年底停止銷售我們的次級擔保萬能人壽保險和長期護理騎手產品的一次付費固定萬能人壽產品。
淨收入
與上年相比，2021年管理和財務諮詢費增加1.01億美元，增幅12%，反映出股票市場平均水平上升，但部分被可變年金淨流出所抵消。
與前一年相比，2021年的分銷費用增加了5000萬美元，增幅為11%，反映出平均股票市場的增長，但部分被淨流出所抵消。
不包括已實現投資淨收益或淨虧損的淨投資收入，2021年較上年減少2,800萬美元，或6%，反映固定期限投資收益率下降。
費用
與前一年相比，2021年的分配費用增加了7600萬美元，或17%，主要反映了平均股票市場的上漲以及可變年金和保險銷售額的增加。
利益、索賠、損失和和解費用，不包括對可變年金合同的市場影響(扣除對衝和相關的DSIC攤銷)，平均迴歸相關影響和DSIC抵消至已實現投資損益淨額，2021年與前一年相比減少8900萬美元，或8%，主要是由於解鎖的影響，以及具有壽險或有功能的即時年金銷售額下降。2021年的解鎖影響為支出8900萬美元，主要反映與前一年1.89億美元的支出相比，自首比率繼續下降，這也是由於自首比率下降所致。
2021年的DAC攤銷，不包括與均值迴歸相關的影響、DAC對可變年金合同和IUL合同的市場影響以及DAC對已實現投資收益或虧損淨額的抵消，較上年減少9,200萬美元，或31%，反映解鎖的影響，主要是由於退保率較低，但部分被較高水平的正常化攤銷所抵消。解鎖對2021年的影響是6500萬美元的收益，而前一年的支出為1.08億美元。
公司和其他
下表列出了我們公司和其他部門在調整後的運營基礎上的運營結果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | 變化 |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) | | |
| 收入 | | | | | | | |
| 管理和財務諮詢費 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | — | % |
| 經銷費 | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
| 淨投資收益 | 242 | | | 377 | | | (135) | | | (36) | |
| 保費、保單和合同費用 | 100 | | | 102 | | | (2) | | | (2) | |
| 其他收入 | 146 | | | 70 | | | 76 | | | NM |
| 總收入 | 489 | | | 549 | | | (60) | | | (11) | |
| 銀行和存款利息支出 | 2 | | | 3 | | | (1) | | | (33) | |
| 淨收入合計 | 487 | | | 546 | | | (59) | | | (11) | |
| 費用 | | | | | | | |
| 配送費 | (9) | | | (7) | | | (2) | | | 29 | |
| 記入固定賬户的利息 | 250 | | | 261 | | | (11) | | | (4) | |
| 利益、索賠、損失和和解費用 | 179 | | | 344 | | | (165) | | | (48) | |
| 遞延收購成本的攤銷 | 9 | | | 6 | | | 3 | | | 50 | |
| 利息和債務支出 | 63 | | | 66 | | | (3) | | | (5) | |
| 一般和行政費用 | 265 | | | 245 | | | 20 | | | 8 | |
| 總費用 | 757 | | | 915 | | | (158) | | | (17) | |
| 調整後的營業虧損 | $ | (270) | | | $ | (369) | | | $ | 99 | | | 27 | % |
NM沒有意義。
我們的公司及其他部門包括我們已結束的LTC保險、固定年金和固定指數年金(“FA”)業務。
本公司及其他分部經税前調整的營業虧損不包括已實現投資收益或虧損淨額、對固定遞延年金合約的市場影響(扣除對衝及相關的DAC攤銷)、對衝以抵銷利率及貨幣變動對某些投資的未實現收益或虧損的市場影響、大宗轉讓再保險交易的影響、出售不被視為非持續經營的業務的收益或虧損、整合及重組費用，以及合併CIES的影響。2021年，我們的公司和其他部門税前調整後的營業虧損比前一年減少了9900萬美元，或27%。
LTC保險公司2021年的税前調整後營業收益為5200萬美元，而上一年同期的税前調整後營業虧損為9500萬美元，主要反映了上一年同期解鎖和虧損確認帶來的1.41億美元的不利影響。LTC保險死亡率和終止活動已在2021年第四季度恢復到COVID之前的水平。關於我們封閉的LTC保險的更多細節，見下文。
2021年，FA業務的税前調整後運營虧損為2400萬美元，而上一年的税前調整後運營虧損為800萬美元，反映了固定年金淨流出和低利率的影響。截至2021年12月31日，固定遞延年金賬户餘額較上年同期下降5%，至76億美元，原因是保單繼續失效，以及低利率環境導致固定遞延年金和固定指數年金的新銷售停止。在2021年第三季度，我們完成了為RiverSource Life的固定遞延和即時年金保單提供再保險的交易。有關再保險交易的詳細資料，請參閲附註1。
淨收入
2021年的淨投資收入，不包括已實現的投資淨收益或虧損、對衝以抵消利率和貨幣變化對某些投資的未實現收益或虧損的市場影響、整合和重組費用以及合併CIES的影響，較上年減少1.35億美元，或36%，主要反映由於固定遞延和即時年金再保險交易向再保險公司出售投資而導致的平均投資資產減少，資產收益率下降，但被戰略投資的1,500萬美元收益部分抵消。
2021年的其他收入比上一年增加了7600萬美元，主要反映了應收存款的收益。
費用
2021年的福利、索賠、損失和和解費用(不包括對已實現投資收益或虧損淨額的DSIC抵銷)比上年減少1.65億美元，或48%，主要反映解鎖和損失確認以及LTC保險索賠下降的影響。2021年的解鎖影響為300萬美元，而前一年的解鎖和損失確認費用為1.48億美元。
一般及行政開支(不包括整合及重組費用及應佔CIES的開支)於2021年較上年增加2,000萬美元，或8%，主要是由於股價升值對按市值計價的薪酬開支產生不利影響。
封閉式長期運輸保險
截至2021年12月31日，我們的療養院賠償LTC區塊的有效年度保費和未來投保人福利和索賠準備金淨額約為7400萬美元，扣除再保險後約為13億美元，佔GAAP準備金的52%。這一羣體在過去幾年一直在縮小，因為投保人的平均年齡為83歲，而提出索賠的投保人的平均年齡為88歲。在這個區塊生效的每日福利中，54%來自具有終身福利期的保單。
截至2021年12月31日，我們的全面報銷LTC區塊的有效年度保費和未來投保人福利和索賠準備金淨額約為1.15億美元，扣除再保險後淨額約為12億美元。這一塊每個保單的保費比療養院賠償LTC保單高。投保人的平均年齡為78歲，而投保人的平均年齡為85歲。該區塊有效的每日福利中有35%來自具有終身福利期的保單。
我們利用三個主要槓桿來管理我們的LTC業務。首先，自2005年以來，我們採取了積極的穩步提高費率的方法，截至2021年12月31日，我們的療養院賠償LTC塊的累計增長率為199%，綜合報銷LTC塊的累積增長率為113%。其次，我們有一個反映我們區塊政策特徵和風險特徵的儲備過程。截至2021年12月31日，我們有38,000份保單因索賠活動而關閉，以及8,000份未結索賠。我們將這一經驗應用於我們的有效保單，截至2021年12月31日，保單數量為91,000份，按問題年細分，達到了年齡和福利特徵。我們的法定準備金比GAAP準備金高出3.81億美元，其中包括對發病率和死亡率的關鍵假設的保證金，以及截至2021年12月31日的3.63億美元的資產充足準備金。最後，我們謹慎地管理我們的投資組合，主要是通過流動的、投資級的投資組合，目前處於淨未實現收益頭寸。
我們於每年第三季，或在適當情況下，使用截至檢討日期的最新最佳估計假設，對積極人壽未來政策福利儲備的充足性進行廣泛的檢討。我們的年度審查過程包括對我們的關鍵儲備假設進行分析，包括關於發病率、終止(死亡率和失誤)、保費費率上升和投資收益率的假設。
公允價值計量
我們按公允價值報告某些資產和負債；具體地説，獨立賬户資產、衍生工具、嵌入衍生工具以及大多數投資和現金等價物。公允價值假設資產或負債的交換髮生在有序的交易中，而不是強制清算或不良出售的結果。我們在我們的公允價值計量中儘可能包括實際市場價格或可觀察到的投入。當定價服務的報價不可用時，就會獲得經紀人報價。我們通過各種手段驗證從第三方獲得的價格，例如：價格差異分析、後續銷售測試、陳舊價格審查、定價供應商之間的價格比較以及供應商的盡職調查審查。有關我們的公允價值計量的其他信息，請參閲合併財務報表附註15。
負債公允價值與不履行風險
公司被要求以將負債轉移給市場參與者所收到的價格(退出價格)來衡量負債的公允價值。由於我們的可變年金騎手、固定遞延指數年金、結構性可變年金和IUL保險的義務沒有市場，我們考慮了假設市場中的參與者將做出的反映退出價格的假設。因此，我們調整了可變年金騎手、固定遞延指數年金、結構性可變年金和IUL保險的估值，方法是更新某些合同持有人假設，增加明確的保證金以計提風險，並調整用於貼現預期現金流的比率，以反映市場對我們非履約風險的估計。不履行義務
風險調整是基於可觀察到的市場數據進行調整，以估計我們的人壽保險公司子公司沒有履行這些債務的風險。與一般市場狀況一致，這一估計導致了截至2021年12月31日的LIBOR掉期曲線利差。隨着我們對這一利差的估計擴大或收緊，負債將減少或增加。如果這一不良信用利差在LIBOR掉期曲線上移至零利差，那麼根據2021年12月31日的信用利差，扣除DAC、DSIC、未賺取收入攤銷、再保險應計項目和所得税(按21%的法定税率計算)後，未來淨收益將減少約4.57億美元。
流動性與資本資源
概述
在截至2021年12月31日的一年中，我們保持了大量的流動性。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們在綜合基礎上分別擁有71億美元和68億美元的現金和現金等價物，不包括CIES和其他限制性現金。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，母公司分別擁有8.41億美元和11億美元的現金、現金等價物和無擔保流動證券。流動性證券主要包括美國政府機構抵押貸款支持證券。其他流動性來源包括與附屬公司的高達10億美元的信貸額度，以及2026年6月到期的高達10億美元的無擔保循環承諾信貸安排。截至2021年12月31日，在動盪和不確定的經濟環境中，管理層對母公司可用流動性的估計為24億美元，其中包括現金、現金等價物、無擔保流動證券、與附屬公司的信貸額度和部分承諾信貸安排。
根據承諾信貸安排的條款，在滿足某些批准要求後，我們可以將可獲得性增加到12.5億美元。這項安排下的可用借款減去任何未償信用證。截至2021年12月31日，我們在這一信貸安排下沒有未償還的借款，有100萬美元的未償還信用證。我們的信貸安排包含各種行政、報告、法律和金融契約。截至2021年12月31日，我們仍然遵守所有這些公約。
此外，我們還可以獲得抵押借款，其中可能包括回購協議和聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)預付款。我們的子公司RiverSource Life Insurance Company(“RiverSource Life”)和美國企業銀行FSB是得梅因聯邦住房抵押貸款委員會的成員，該委員會提供抵押借款。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們根據FHLB安排估計的最高借款能力分別為81億美元和77億美元，其中截至2021年12月31日和2020年12月31日的未償還貸款總額為2億美元，並以商業抵押貸款支持證券和住宅抵押貸款支持證券為抵押。我們相信，來自經營活動的現金流、可用現金餘額和左輪手槍借款的可用性將足以滿足我們的運營流動性需求和壓力要求。
2022年的短期合同債務包括51億美元的投資證書到期日，以及估計16億美元的保險和年金福利，以及運營流動性需求。2022年後的長期合同義務包括估計429億美元的保險和年金福利。
有關我們長期債務到期日的進一步信息，請參閲我們的合併財務報表附註14，其中包括2022日曆年內到期的5億美元。
我們相信來自經營活動的現金流、可用現金餘額、 我們從子公司獲得的左輪手槍借款和股息將足以滿足我們的短期和長期運營流動性需求和壓力需求。
我們繼續監測和應對正在發生的新冠肺炎大流行。我們的風險管理戰略旨在在壓力事件(如當前的大流行)期間提供主動保護。我們相信，我們的流程正在按預期進行，在截至2021年12月31日的一年中，我們的流動性和資本資源一直是資產負債表實力的來源。
來自子公司的股息
美國企業金融公司主要是我們全資子公司開展業務的母公司控股公司。由於我們的控股公司結構，我們滿足現金需求的能力，包括支付普通股股息的能力，在很大程度上取決於我們子公司的股息或資本回報，特別是我們的人壽保險子公司RiverSource Life，我們的面額證書子公司，美國企業證書公司(“ACC”)，AMPF控股公司，它是我們的零售介紹經紀-交易商子公司，美國企業金融服務有限責任公司(“AFS”)的母公司，以及我們的清算經紀-交易商子公司，美國企業投資服務公司(“AEIS”)，我們的轉讓代理子公司，哥倫比亞管理投資服務公司，我們的投資諮詢公司，哥倫比亞管理投資顧問公司、TAM英國國際控股有限公司(其組織結構中包括針線資產管理控股公司和美國企業國際控股有限公司)以及哥倫比亞針線投資英國國際有限公司。我們的許多子公司的股息支付受到限制，我們的某些子公司受到監管資本要求的約束。
實際 資本 和 監管部門 資本 要求 為 我們的 全部 擁有 附屬公司 主題 至 監管部門 資本 要求 是 AS 以下是：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 實際資本 | | 監管
資本要求 |
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， |
| 2021 | 2020 | 2021 | 2020 |
| (單位：百萬) |
河源生活(1)(2) | $ | 3,419 | | $ | 5,021 | | | $ | 502 | | $ | 993 | |
紐約的河源生活(1)(2) | 310 | | 323 | | | 42 | | 42 | |
行政協調會(4)(5) | 304 | | 387 | | | 283 | | 362 | |
譚屋國際控股有限公司(6) | 330 | | 不適用 | | 248 | | 不適用 |
針線資產管理控股公司(6) | 不適用 | 445 | | | 不適用 | 204 | |
美國企業銀行，FSB(4)(7) | 853 | | 658 | | 589 | | 543 |
AFS(3)(4) | 103 | | 134 | | | # | # |
美國企業自保保險公司(3) | 39 | | 41 | | | 10 | | 8 | |
美國企業信託公司(3) | 47 | | 42 | | | 44 | 37 | |
AEIS(3)(4) | 155 | | 122 | | | 29 | 25 | |
RiverSource分銷商公司(3)(4) | 10 | | 12 | | | # | # |
哥倫比亞管理投資分銷商公司。(3)(4) | 14 | | 16 | | | # | # |
哥倫比亞針線投資英國國際有限公司。(8) | 348 | | 不適用 | | 170 | 不適用 |
不適用。
#金額少於100萬美元。
(1)實際資本是在法定的基礎上確定的。
(2)監管資本要求是公司的行動水平，是基於法定風險的資本申報。
(3)監管資本要求基於適用的監管要求，計算日期為2021年12月31日和2020年12月31日。
(4)實際資本按經調整的公認會計原則釐定。
(5)ACC被要求持有資本，符合明尼蘇達州商務部和美國證券交易委員會的資本要求。
(6)實際資本和監管資本要求是根據英國監管法規確定的。2021年，組織結構重組導致針線資產管理公司成為TAM UK International Holdings Ltd的子公司，TAM UK International Holdings Ltd負責根據英國監管立法進行適當的資本管理。
(7)監管資本要求是根據貨幣監理署(“OCC”)對資本充足的銀行提出的最低要求。從2021年第一季度開始，美國企業銀行對風險加權的非機構證券化投資過渡到簡化監管公式法(“SSFA”)，導致風險加權資產大幅減少，並改善了本已資本充足的監管資本比率。
(8)實際資本和監管資本要求是根據英國監管法規確定的。
除了限制股息支付和確立子公司資本化要求的特定法規外，我們在確定子公司向母公司支付股息的戰略時，以及在決定使用現金向子公司出資時，都會考慮業務的整體健康狀況、資本水平和風險管理考慮因素。
在截至2021年12月31日的年度內，母控股公司從子公司獲得現金股息或資本回報41億美元，並向子公司貢獻現金13億美元，其中包括向哥倫比亞針線投資英國有限公司和美國企業資產管理控股新加坡有限公司提供9.73億美元，用於收購蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務。截至2020年12月31日止年度，母控股公司從子公司收取現金股息或資本回報21億美元，並向子公司貢獻現金4.16億美元。
下表列出了截至12月31日的每一年度子公司向母公司派息和返還資本的歷史能力：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
河源生活(1) | $ | 1,900 | | | $ | 1,505 | | | $ | 1,676 | |
| 美國企業銀行，FSB | 78 | | | 74 | | | 20 | |
行政協調會(2) | 129 | | | 97 | | | 96 | |
CMIA(3) | 674 | | | 381 | | | 368 | |
CMIS(3) | 20 | | | 14 | | | 48 | |
| 譚屋國際控股有限公司 | 355 | | | 不適用 | | 不適用 |
| 美國企業國際控股有限公司 | 不適用 | | 254 | | | 231 | |
| 美國企業信託公司 | 3 | | | — | | | 3 | |
| 美國企業自保保險公司 | 34 | | | 48 | | | 54 | |
| RiverSource分銷商公司 | — | | | 12 | | | 12 | |
| AMPF控股公司 | 1,469 | | | 1,116 | | | 1,092 | |
哥倫比亞針線投資英國國際有限公司。(4) | 178 | | | 不適用 | | 不適用 |
| 總運力 | $ | 4,840 | | | $ | 3,501 | | | $ | 3,600 | |
不適用。
(1)對於河源人壽，超過法定未分配資金的付款需要事先通知明尼蘇達州商務部，明尼蘇達州商務部是河源人壽的主要監管機構，可能會遭到反對。此外，公允市場價值與前12個月內的其他股息或分配一起超過(1)上一年的法定經營淨收益或(2)上一年末法定資本和盈餘的10%的較大者的股息和其他分配稱為“非常股息”。非常股息還需要事先通知明尼蘇達州商務部，並可能遭到反對。對於超過這些門檻的股息，RiverSource Life嚮明尼蘇達州商務部發出通知，並收到回覆，表明不反對支付這些股息。RiverSource Life的總股息能力是指在截至12月31日的年度內支付的股息以及任何未支付的普通股息能力，受未分配資金限制。
(2)行政協調會的股息和資本返還能力是基於所持資本超過監管要求的。
(3)CMIA和CMIS的股息能力是基於可用有形資本淨額，扣除監管不允許的資產和支持種子資本的內部要求。
(4) 分紅能力還有待監管部門的批准。
下表列出了在截至12月31日的年度中，母控股公司向母公司支付的現金股息或返還資本，扣除母公司對下列子公司的現金出資：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 河源生活 | $ | 1,900 | | | $ | 800 | | | $ | 1,350 | |
| 美國企業銀行，FSB | (142) | | | (300) | | | (260) | |
| 行政協調會 | 109 | | | 72 | | | 69 | |
| CMIA | 510 | | | 324 | | | 286 | |
| CMIS | — | | | — | | | 40 | |
| 譚屋國際控股有限公司 | 256 | | | 不適用 | | 不適用 |
美國企業國際控股有限公司(1) | 不適用 | | — | | | 116 | |
| 美國顧問資本有限責任公司 | (172) | | | (102) | | | (84) | |
| 美國企業自保保險公司 | 5 | | | 15 | | | 15 | |
| AMPF控股公司 | 1,284 | | | 924 | | | 920 | |
| 美國企業信託公司 | — | | | (4) | | | — | |
| | | | | |
| 美國企業印度 | 2 | | | 4 | | | — | |
| RiverSource分銷商公司 | (3) | | | — | | | — | |
| 哥倫比亞針線投資英國國際有限公司。 | (966) | | | — | | | — | |
| 美國企業資產管理控股新加坡有限公司。 | (7) | | | — | | | — | |
| 總計 | $ | 2,776 | | | $ | 1,733 | | | $ | 2,452 | |
不適用。
(1)包括免除截至2019年12月31日的年度母公司控股公司8100萬美元的債務。
2009年，RiverSource Life簽訂了一項協議，以保護其在Genworth Life Insurance Company(“GLIC”)的風險敞口，以保護其再保險的LTC。2016年，對這項再保險保護協議進行了實質性的增強。在正常的定期審查過程中，協議中這些保密條款的條款已與我們的本土監管機構和評級機構分享。GLIC的註冊地在特拉華州，因此，如果GLIC受到恢復或破產程序的影響，這種程序將設在特拉華州的法律(並受其管轄)。特拉華州法院尊重商業和再保險事務以及老練當事人之間的合同，這是一個悠久的傳統。與我們對GLIC的信用保護類似，我們已經在特拉華州和美國其他地方進行了測試和尊重，因此，我們相信我們的信用保護將得到尊重，即使在不太可能的情況下，GLIC在特拉華州受到恢復或破產程序的影響。因此，雖然沒有完美的信用保護，但我們相信，正確的方式來考慮我們的交易對手對GLIC的信用敞口所代表的風險，不是GLIC再保險的總負債的全部金額，而是對GLIC的淨敞口要小得多(如果考慮到我們的信用保護後可能存在的話)。因此，管理層相信，我們與Genworth達成的協議以及與Genworth的非LTC遺產補償安排將使RiverSource Life能夠在GLIC恢復或破產的情況下，在所有實質性方面收回所有淨風險。
支付給股東的股息和股份回購
在截至2021年和2020年12月31日的年度裏，我們定期向股東支付的季度股息分別為5.27億美元和5.12億美元。2022年1月26日，我們宣佈季度股息為每股普通股1.13美元。股息將於2022年2月28日支付給我們在2022年2月11日收盤時登記在冊的股東。
2020年8月，我們的董事會批准在2022年9月30日之前額外回購25億美元的普通股。截至2021年12月31日，我們在此股票回購授權下剩餘4.32億美元。2022年1月26日，我們的董事會額外批准了30億美元，用於回購我們的普通股，直到2024年3月31日。我們打算通過現有營運資金、未來收益和其他常規融資方式為股票回購提供資金。股份回購計劃不要求購買任何最低數量的股份，根據市場狀況和其他因素，這些購買可能會在沒有事先通知的情況下隨時開始或暫停。股票回購計劃下的收購可以在公開市場上通過私下談判的交易或大宗交易或其他方式進行。在截至2021年12月31日的一年中，我們以每股258.29美元的平均價格回購了710萬股普通股。
現金流
CIE的現金流以及受限制和分離的現金反映在我們的經營活動、投資活動和融資活動提供(使用)的現金流量中。CIES持有的現金不能供美國金融公司一般使用，美國企業金融公司的現金也不能供其CIES一般使用。根據聯邦和其他法規分離的現金是為我們經紀客户的獨家利益持有的，而不是美國企業金融公司的普通用途。
經營活動
在截至2021年12月31日的一年中，經營活動提供的淨現金減少了13億美元，降至33億美元，而上一年為46億美元，這主要是因為支付的所得税增加了7.5億美元，經紀存款減少了3.2億美元。
投資活動
我們的投資活動主要與我們的可供出售投資組合有關。這一活動受到我們的投資證書、銀行業務、固定年金和萬能人壽產品在融資活動中所反映的淨流量的顯著影響。
在截至2021年12月31日的一年中，用於投資活動的淨現金增加了15億美元，達到44億美元，而前一年為29億美元，主要反映了以5.76億美元收購BMO Global Asset Management(EMEA)業務，扣除所獲得的現金，2021年第三季度固定年金再保險交易推動的存款應收賬款支付的現金增加3.73億美元，與可供出售證券相關的現金淨流出增加3.98億美元，具有遞延保費的期權減少2.41億美元。
融資活動
截至2021年12月31日止年度，融資活動提供的現金淨額較上年的10億元增加7.71億元至17億元，主要反映CIES的借款增加14億元，以及遞延保費的期權增加14億元，但因CIES償還債務減少11億元及與投資憑證有關的現金因憑證淨流出而減少7億元而被部分抵銷.
前瞻性陳述
本報告包含反映管理層計劃、估計和信念的前瞻性陳述。實際結果可能與這些前瞻性陳述中描述的大不相同。此類前瞻性陳述的例子包括：
•公司的計劃、意圖、定位、期望、目標或目標的陳述，包括與資產流動、大眾富裕和富裕客户獲取戰略、客户保留和客户基礎的增長、財務顧問的生產力、保留、招聘和招募、新產品或現有產品的推出、停止、條款或定價以及
服務、收購整合、福利和索賠費用、一般和行政費用、綜合税率、向股東返還資本、償還債務和超額資本狀況以及捕捉額外增長機會的財務靈活性；
•陳述公司關於新冠肺炎疫情的傳播和影響以及相關的市場、經濟、客户、政府和醫療保健系統應對措施的立場、未來業績和實施業務戰略的能力；
•關於轉向低風險產品的預期趨勢的説明，包括退出具有生活福利的可變年金，以及停止銷售具有次級擔保的萬能人壽保險；
•關於公司收購蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務的利益和整合的聲明；
•關於將美國企業銀行、FSB轉換為州特許銀行和國家信託銀行的申請結果的聲明；
•其他有關未來經濟表現、股票市場和利率變動的表現以及美國和全球市場的經濟表現的陳述；以及
•這類陳述背後的假設陳述。
“相信”、“預期”、“預期”、“樂觀”、“打算”、“計劃”、“目標”、“將”、“可能”、“應該”、“可能”、“預測”、“正在進行中”、“計劃”、“繼續”、“能夠繼續”、“繼續”、“繼續”“演進”、“驅動”、“啟用”、“靈活性”、“情景”、“案例”和類似的表述旨在識別前瞻性陳述，但不是識別此類陳述的唯一手段。前瞻性陳述會受到風險和不確定性的影響，這可能會導致實際結果與此類陳述大相徑庭。
這些因素包括但不限於：
•新冠肺炎疫情對我們業務的影響以及相關的經濟、客户、政府和醫療體系應對措施；
•市場波動和一般經濟和政治因素，包括美國和全球市場狀況的波動、客户行為和我們產品市場的波動；
•利率變化和低利率時期；
•不利的資本和信貸市場狀況或我們信用評級的任何下調；
•競爭的影響和我們規模較大的競爭對手的規模經濟；
•我們的投資管理業績下滑；
•我們在吸引和留住人才方面的競爭能力，包括財務顧問；
•金融機構或其他交易對手的減值、負業績或違約；
•維持我們的非關聯第三方分銷渠道的能力以及非關聯產品銷售的影響；
•包括在我們資產中的證券和投資的估值變化；
•確定貸款和投資的免税額；
•我們投資的流動性不足；
•取消倫敦銀行同業拆借利率對與倫敦銀行間同業拆借利率掛鈎的證券和其他資產及負債的影響及其價值；
•其他保險公司的失敗導致我們對國家保險擔保基金的評估更高；
•我們再保險安排的交易對手的失敗或違約；
•未來保單福利和索賠或未來贖回和到期準備金不足；
•偏離我們關於發病率、死亡率和持續性的假設，影響我們的保險盈利能力；
•因員工或顧問不當行為或其他原因引起的聲譽變化；
•氣候變化的直接或間接影響或反應；
•我們的操作系統和網絡出現中斷或其他故障，包括第三方服務提供商造成的錯誤或故障、幹擾或第三方攻擊；
•我們的電信或數據處理系統出現中斷或其他錯誤；
·查明和減輕市場環境、新產品、供應商和其他類型風險的風險敞口；
·我們的子公司向我們轉移資金支付股息的能力；
·匯率變化和與我們的國際業務以及在海外產生的收益和收入有關的其他風險；
·發生自然災害或人為災害和災難；
·收購交易中的風險，例如BMO Global Asset Management(EMEA)業務的整合或其他潛在的戰略收購或資產剝離；
·對我們採取法律和監管行動；
·改變管理我們業務運營的法律和法規；
·作為一家儲蓄和貸款控股公司，銀行監管機構的監督以及相關的監管和審慎標準可能會限制我們的活動和戰略；
·公司税法和法規的變化以及對影響我們產品的税法的解釋和確定；
·保護我們的知識產權，並聲稱我們侵犯了他人的知識產權；以及
•新會計準則的變更和採用。
管理層提醒讀者，前面列出的因素並不是詳盡的。還可能存在管理層目前無法預測的其他風險，這些風險可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大不相同。告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅説明發表之日的情況。管理層沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述。
美國企業金融公司通過該公司的投資者關係網站ir.ameriprise.com以及美國證券交易委員會備案文件、新聞稿、公開電話會議和網絡廣播向投資者宣佈財務和其他信息。隨着信息的更新和新信息的發佈，鼓勵投資者和其他對該公司感興趣的人不時訪問投資者關係網站。該網站還允許用户在發佈新材料時註冊自動通知。網站上的信息不會通過引用的方式納入本報告或公司提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
市場風險
我們的主要市場風險敞口是利率、股票價格、外幣匯率和信用風險。股票價格和利率波動可能對我們的經營結果產生重大影響，主要是由於它們對我們賺取的資產管理和其他基於資產的費用、我們的固定遞延年金、固定保險、經紀客户現金餘額、銀行存款、面額證書產品以及我們可變年金和可變保險合同的固定部分產生的利差收入產生的影響，遞延收購成本(“DAC”)和遞延銷售激勵成本(“DIC”)資產、與我們的可變年金相關的擔保收益的負債價值以及為對衝這些收益而持有的衍生品的價值。
RiverSource Life擁有以下可變年金保障福利：保證最低提取福利(GMWB)、保證最低積累福利(GMAB)、保證最低死亡福利(GMDB)和保證最低收入福利(GMIB)。這些福利中的每一項都保證在某些特定條件下向年金持有人支付，無論基礎投資資產的表現如何。
可變年金擔保繼續利用對衝方案進行管理，該方案試圖將資產的敏感性與負債的敏感性相匹配。這種方法的前提是，匹配的敏感度將產生高效的對衝結果。我們的綜合套期保值計劃主要關注資產和負債的一級敏感性：股權市場水平(Delta)、利率水平(Rho)和波動率(Vega)。此外，還管理了各種二階靈敏度。我們使用各種期權、掉期、掉期和期貨來管理風險敞口。每天都會對風險敞口進行測量和監控，並在必要時對對衝投資組合進行調整。
我們有一個宏觀套期保值計劃，為我們的法定盈餘提供針對可變年金準備金所產生的法定尾部情景風險的保護，並涵蓋其他對衝活動未涵蓋的部分剩餘風險。我們在創建和執行宏觀對衝計劃時，評估了一系列情景下的剩餘風險。作為一種經濟對衝這些風險的手段，我們可以使用期貨、期權、掉期和掉期的組合。所使用的某些宏觀對衝衍生品包含與股票回報和利率掛鈎的結算條款；其餘的是利率合約或股票合約。宏觀對衝計劃可能會導致額外的收益波動，因為旨在降低法定資本波動性的宏觀對衝衍生品的價值變化可能不會與可變年金擔保嵌入衍生品的變化密切相關。
為了評估利率和股票價格風險，我們進行了敏感性測試，該測試衡量在假設利率上升100個基點或股票價格假設下跌10%後12個月內以下所列來源對税前收入的影響。利率風險測試假設收益率曲線突然平行移動100個基點，然後利率在未來12個月內保持在這些水平。股價風險測試假設股價突然下跌10%，然後股價在接下來的12個月內保持在這一水平。在估計可變年金附加者、指數化年金、股票市場證書、指數化萬能人壽(“IUL”)保險及相關對衝資產的價值時，我們假設儘管股價下跌10%，隱含市場波動性不會發生變化。
下表列出了我們對截至2021年12月31日上述定義的假設市場變動對税前收入影響的估計：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股價下跌10% | | 股權價格對税前收入的敞口 | |
| 在對衝衝擊之前 | | 對衝衝擊 | | 淨影響 |
| | | (單位：百萬) |
以資產為基礎的管理和分銷費用(1) | | $ | (366) | | | $ | 5 | | | $ | (361) | | |
DAC和DSIC攤銷(2)(3) | | (27) | | | — | | | (27) | | |
可變年金騎手和結構化可變年金： | | | | | | | |
GMDB和GMIB(3) | | (6) | | | — | | | (6) | | |
GMWB(3) | | (327) | | | 312 | | | (15) | | |
| GMAB | | (18) | | | 18 | | | — | | |
| 結構性可變年金 | | 358 | | | (326) | | | 32 | | |
DAC和DSIC攤銷(4) | | 不適用 | | 不適用 | | (3) | | |
總可變年金騎手和結構化可變年金 | | 7 | | | 4 | | | 8 | | |
宏觀對衝計劃(5) | | — | | | 175 | | | 175 | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| IUL保險 | | 61 | | | (46) | | | 15 | | |
| 總計 | | $ | (325) | | | $ | 138 | | | $ | (190) | | (6) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 加息100個基點 | | 對税前收入的利率敞口 | |
| 在對衝衝擊之前 | | 對衝衝擊 | | 淨影響 |
| | | (單位：百萬) |
以資產為基礎的管理和分銷費用(1) | | $ | (67) | | | $ | — | | | $ | (67) | | |
| | | | | | | |
可變年金騎手和結構化可變年金： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| GMWB | | 1,402 | | | (1,753) | | | (351) | | |
| GMAB | | 15 | | | (20) | | | (5) | | |
| 結構性可變年金 | | (20) | | | 110 | | | 90 | | |
DAC和DSIC攤銷(4) | | 不適用 | | 不適用 | | 38 | | |
總可變年金騎手和結構化可變年金 | | 1,397 | | | (1,663) | | | (228) | | |
宏觀對衝計劃(5) | | — | | | (3) | | | (3) | | |
固定年金、固定保險和固定部分的可變年金和可變保險產品 | | 57 | | | — | | | 57 | | |
| 銀行存款 | | 58 | | | — | | | 58 | | |
| 經紀客户現金餘額 | | 229 | | | — | | | 229 | | |
| | | | | | | |
| 證書 | | 14 | | | — | | | 14 | | |
| IUL保險 | | 19 | | | 1 | | | 20 | | |
| 總計 | | $ | 1,707 | | | $ | (1,665) | | | $ | 80 | | |
不適用。
(1)不包括在此期間受市場和基金業績影響且無法輕易估計的獎勵收入。
(2)由於較低的預期利潤，對DAC和DSIC攤銷的市場影響。
(3)在估計DAC和DSIC攤銷和額外保險福利準備金對税前收入的影響時，我們假設的股權資產增長率反映了管理層將在其平均迴歸指導方針中遵循的內容。
(4)與可變年金騎手和結構性可變年金相關的DAC和DSIC攤銷的市場影響是在扣除對衝影響後建模的。
(5)宏觀對衝計劃的市場影響是在扣除DAC和DSIC攤銷的任何相關影響後建模的。
(6)表示對税前收入的淨影響。對税前調整後營業收入的淨影響估計為3.61億美元。
相比之下，截至2020年12月31日，由於股票價格下跌10%，預計税前收入將產生7300萬美元的負面淨影響，而截至2020年12月31日，利率上調100個基點，預計將對税前收入產生200萬美元的積極淨影響。截至2021年12月31日的股票價格敞口與上年年底相比發生變化，主要是由於股票對衝頭寸的減少。
上表所示的GMWB騎手的淨影響主要是由於負債估值基礎和對衝基礎之間的差異造成的。負債採用公允價值會計原則進行估值，風險保證金納入合同持有人的行為。
假設和貼現率增加，以反映當前市場對我們特定於這些負債的不履行風險的估計。我們的套期保值是基於我們對經濟風險的確定，這不包括負債估值中的某些項目，包括不良利差風險。
實際結果可能與上文説明的結果有很大不同，因為它們是基於一些估計和假設。其中包括假設當股價下跌10%時，隱含的市場波動率不會改變，以及假設利率上升100個基點是收益率曲線的平行移動。此外，我們沒有試圖預測客户對不同類型資產的偏好的變化或客户行為的其他變化，也沒有試圖預測管理層在這些情況下可能採取的所有戰略行動以增加收入或減少費用。
選擇加息100個基點以及股價下跌10%，不應被解讀為對未來市場事件的預測。利率或股價變動較大或較小的影響，可能與加息100個基點或股價下跌10%所顯示的影響不成比例。
基於資產的管理和分銷費用
我們賺取基於資產的管理費和所管理資產的分配費。截至2021年12月31日，我們管理的資產價值為1.2萬億美元。這些收入來源同時受到利率和股票價格風險的影響，因為這些資產的價值和他們賺取的費用與利率和股票價格成反比波動。我們目前只對這種敞口的某些股價風險進行對衝，主要使用期貨和掉期。我們目前不對這種敞口的任何利率風險進行對衝。
DAC和DIC攤銷
對於年金和UL/可變萬能險(“VUL”)產品，DAC和DSIC根據估計毛利(“EGP”)攤銷。EGP是確認DAC和DIC攤銷費用之前的税前收入的代表。當發生減少或增加本期EGP的事件時，DAC和DSIC攤銷費用通常也會減少或增加，這在一定程度上減輕了該事件對税前收入的影響。
可變年金騎手
截至2021年12月31日，所有可變年金的合同總價值為923億美元。這些合同價值包括截至2021年12月31日的GMWB和GMAB合同，分別為543億美元和20億美元。截至2021年12月31日，GMWB的準備金為淨負債23億美元，GMAB的準備金為淨資產2300萬美元。GMWB和GMAB儲備包括嵌入衍生品的公允價值，公允價值根據股權、利率和信貸市場波動，這可能導致這些嵌入衍生品要麼是資產，要麼是負債。截至2021年12月31日，GMDB和GMIB的準備金為淨負債4100萬美元。
股權價格風險
可變年金保證福利保證在特定條件下向年金持有人支付，而不考慮投資資產的表現。因此，當股票價格下跌時，來自單獨賬户資產的回報加上年金持有人的保證福利費用可能不足以為預期的支付提供資金。在這種情況下，必須增加準備金，但這會對收益產生負面影響。
我們用來對衝GMWB和GMAB條款的股價風險的核心衍生品工具是期限較長的看跌期權和看漲期權；這些核心工具輔之以股票期貨和總回報掉期。有關衍生工具的進一步資料，請參閲我們的綜合財務報表附註17。
利率風險
GMAB和與GMWB條款相關的非壽險或有福利創造了嵌入衍生品，這些衍生品以公允價值與基礎主機可變年金合同分開列賬。GMWB和GMAB負債的公允價值變動通過收益記錄，公允價值是根據合同有效期內的預計貼現現金流量計算的，包括預計的貼現收益和費用。利率上升降低了GMWB和GMAB負債的公允價值。GMWB和GMAB利率敞口通過期限較長的看跌期權和看漲期權、期貨、利率掉期和掉期投資組合進行對衝。我們根據期限的風險敞口進行了利率互換，從而創造了固定利率支付者和可變利率支付者條款。如果利率上升，我們將不得不向掉期交易對手支付更多，我們的股權看跌期權的公允價值將下降，從而對我們的税前收入造成負面影響。
結構性可變年金
結構性可變年金使合同持有者能夠將保費分配給賺取固定利息的賬户(固定賬户)或根據各種股票指數的表現計入利息的賬户(指數賬户)，但受上限、下限或緩衝的限制。我們的收益是基於獲得的投資收入與結構性可變年金的固定賬户和索引賬户的信用之間的差額。截至2021年12月31日，我們與結構性可變年金相關的負債為44億美元。
股權價格風險
投資者獲得的與股票掛鈎的回報產生了股價風險，因為計入的金額取決於股價的變化。作為對衝計劃的一部分，結構性可變年金的股票價格風險與可變年金參與者一起評估，使用與我們對可變年金參與者的對衝一致的衍生品工具。
利率風險
與結構性可變年金相關的嵌入衍生工具的公允價值基於貼現現金流量法。利率變動影響內含衍生負債的貼現。獲得的投資收入與貸記給合同持有人的金額之間的差額也受到利率變化的影響。這些與結構性可變年金相關的利率風險目前沒有對衝。
固定年金、固定保險和固定部分的可變年金和可變保險合同
我們從固定遞延年金、固定保險、可變年金和可變保險合同的固定部分獲得的收益是基於所持資產的利率與計入賬户的利息之間的利差。我們主要投資固定利率證券，為貸記客户的利率提供資金。我們向這些產品的持有者保證利率。投資資產和客户負債通常不同，因為它們涉及基數、重新定價或期限特徵。計入客户賬户的利率重置的時間間隔通常短於標的投資的收益率。因此，在利率上升的環境下，較高的利率可能會比投資資產賺取的利率更早反映在貸記客户的利率上，這可能會導致兩種利率之間的利差縮小，勞動收入減少，並對税前收入產生負面影響。然而，目前的低利率環境導致利率低於我們的一些負債保證最低利率(GMIR)的水平。因此，利率的小幅上升不一定會導致所有計入負債的利率發生變化，而預計的資產購買將涵蓋利率的全部上升。考慮到當前利率水平與企業基礎GMIR之間的當前關係，這種動態將導致在利率小幅上升的情況下利差擴大。截至2021年12月31日，在投保人賬户餘額、未來保單福利和索賠的358億美元中，239億美元與這些產品創造的負債有關。我們不會對這種敞口進行對衝。
由於低利率環境，我們目前的再投資收益率普遍低於當前的投資組合收益率。我們預計，如果利率保持在低水平，我們的投資組合收益收益率在未來一段時間內將繼續下降。截至2021年12月31日，非結構性固定期限證券和商業抵押貸款的賬面價值和加權平均收益率分別為27億美元和1.7%，這些證券和商業抵押貸款可能會產生收益，用於在2023年之前進行再投資，原因是發行人可以選擇提前還款、到期或贖回活動，不包括帶有完整撥備的證券。此外，由於低利率環境而面臨提前還款風險的住宅抵押貸款支持證券總額為109億美元，截至2021年12月31日的加權平均收益率為1.5%。雖然這些金額是可能面臨再投資風險的投資，但也有可能這些投資將被用於為負債提供資金，或者可能不是預付的，將繼續以當前的收益率進行投資。除了利率環境外，福利支付與產品銷售的組合以及與這種組合相關的時間和數量可能會影響我們的投資收益率。此外，再投資活動和相關的投資收益也可能受到管理層酌情實施的公司戰略的影響。在截至2021年12月31日的一年中，投資購買的平均收益率約為1.4%。
以低於當前投資組合收益率的利率對到期、催繳和預付收益進行再投資，可能低於一些負債GMIR的水平，將對未來的經營業績產生負面影響。為了減輕低利率環境對我們利差收入的不利影響，我們評估投資組合中的再投資風險，並根據我們的資產/負債管理框架監控這一風險。此外，在保證最低額度的情況下，我們可能會降低固定產品的信用額度。
下表按GMIR範圍列出了固定遞延年金、固定保險、可變年金和可變保險合同的固定部分的賬户價值，以及截至2021年12月31日投保人和合同持有人貸記的費率之間的差額範圍和各自保證的最低限額，以及在所示時間段內需要重新設定費率的賬户價值的百分比。費率由我們自行決定，但有保證的最低限額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 具有貸記率的帳户值 |
| 保證最低限度 | | 比保證的最低值高1-49個基點 | | 比最低保證高出50-99個基點 | | 比保證的最低速率高出100-150個基點 | | 總計 |
| (單位：十億，百分比除外) |
保證最低貸記利率的範圍 | | | | | | | | | |
| 1% - 1.99% | $ | 1.3 | | | $ | 0.1 | | | $ | 0.1 | | | $ | 0.1 | | | $ | 1.6 | |
| 2% - 2.99% | 0.5 | | | — | | | — | | | — | | | 0.5 | |
| 3% - 3.99% | 7.4 | | | — | | | — | | | — | | | 7.4 | |
| 4% - 5.00% | 5.5 | | | — | | | — | | | — | | | 5.5 | |
| 總計 | $ | 14.7 | | | $ | 0.1 | | | $ | 0.1 | | | $ | 0.1 | | | $ | 15.0 | |
| | | | | | | | | |
中重置的帳户值百分比： | | | | | | | | | |
未來12個月(1) | 99 | % | | 85 | % | | 80 | % | | 34 | % | | 98 | % |
>12個月至24個月(2) | 1 | | | — | | | 10 | | | 66 | | | 1 | |
>24個月(2) | — | | | 15 | | | 10 | | | — | | | 1 | |
| 總計 | 100 | % | | 100 | % | | 100 | % | | 100 | % | | 100 | % |
(1)包括具有年度可自由支配貸記利率的合同，以及在12個月或更短的時間內直到貸記利率變為每年可自由支配的合同。
(2)包括在貸記率成為年度可自由支配利率之前剩餘12個月以上的合同。
股票指數化年金
我們的股票指數年金(“EIA”)產品是單一保費年金，發行的初始期限為七年。年金保證合同持有人在續簽時獲得初始保費或先前累積價值結束時90%的3%的最低迴報，外加與標準普爾500指數表現掛鈎的回報®索引。與股票掛鈎的回報是基於最初設定在標準普爾500指數50%至90%之間的參與率®指數，當合同持有到完整期限時，該指數在最初的七年期限內得到保證。截至2021年12月31日，我們與EIA相關的負債為1900萬美元。我們在2007年停止了新的環評銷售。
股權價格風險
投資者獲得的與股票掛鈎的回報產生了股價風險，因為計入的金額取決於股價的變化。為了對衝這種敞口，我們買入期貨，期貨產生回報，複製我們必須記入客户賬户的資金。
利率風險
從環境影響評估收到的大部分收益投資於固定收益證券，這些投資的回報旨在為3%的擔保提供資金。我們從投資資產的回報與貸記客户賬户的3%保證率之間的差額中獲得收入。賺取的回報與貸方金額之間的差額受到利率變化的影響。這一風險目前沒有對衝，截至2021年12月31日，這一風險並不重要。
銀行存款和經紀客户現金餘額
我們為銀行存款和某些經紀客户的現金餘額支付利息，並有能力根據當前的經濟和商業狀況不時重置這些利率。我們賺取收入，為從聯邦存款保險公司承保機構的計息資產支付的利息或從表外存款支付的費用提供資金，這些存款與短期利率掛鈎。一般來説，支付利息的變化滯後於收入的變化。
證書產品
固定利率證書
我們的投資憑證通常有利率風險，金額從1,000美元到200萬美元不等，利率期限從3個月到36個月不等。我們向這些產品的持有者保證利率。從客户收取的款項主要投資於固定收益證券，為客户貸記利率提供資金，投資利率與記為賺取收入的客户貸記利率之間的利差。客户負債和投資資產通常有所不同，因為它們涉及基數、重新定價或期限特徵。貸記給客户的利率通常比標的投資的收益率重置的間隔更短。這一風險目前沒有對衝，儘管我們監控我們的投資策略，並根據不斷變化的負債和預期的利率環境進行修改。截至2021年12月31日的202億美元客户存款中，有50億美元與我們固定利率證書產品的準備金有關。
股票市場證書
股票市場證書的購買金額一般從1000美元到200萬美元不等，期限為52周、104周或156周，根據期限的不同，最長可延長至15年。對於每個期限，證書持有者可以選擇100%參與標準普爾500指數的任何百分比增長®指數高達最高回報，或選擇部分參與標準普爾500指數的任何漲幅，外加預先保證的固定利率。如果選擇部分參與，股權掛鈎收益和保證利率的總和不能超過最高收益。股票的負債計入綜合資產負債表上的客户存款。截至2021年12月31日，我們擁有2.91億美元的股票相關儲備。與股票掛鈎的回報給投資者帶來了股票價格風險敞口。我們尋求通過購買期貨和看漲價差將這種敞口降至最低，這些價差複製了我們必須記入客户賬户的資金。這一風險繼續得到充分對衝。股票市場證書有一些利率風險，因為利率的變化會影響支付給證書持有人的公允價值。這一風險目前沒有對衝，截至2021年12月31日，這一風險並不重要。
指數化的宇宙壽命
IUL保險在許多方面與UL相似，儘管分配給指數化賬户的資金高於最低擔保的貸記利率與指數化賬户的特定指數的表現掛鈎(取決於所述的賬户參數，包括上限和下限，或利差和下限)。我們提供標準普爾500指數®指數賬户期權和由標準普爾500指數、MSCI指數組成的混合多指數賬户期權®EAFE指數和MSCI新興市場指數。這兩個選項都提供兩個積分期限，一年和兩年。投保人可以將全部或部分保單價值分配給固定或任何可用的索引賬户。截至2021年12月31日，我們有24億美元的負債與IUL的指數賬户有關，其中絕大多數是標準普爾500指數®索引帳户選項。
股權價格風險
投資者獲得的與股票掛鈎的回報產生了股價風險，因為計入的金額取決於股價的變化。從IUL保險獲得的大部分收益投資於固定收益證券。為了對衝股票敞口，從固定收益證券獲得的投資收益的一部分被用於購買贖回價差，這些價差產生回報，以複製我們必須記入客户賬户的東西。
利率風險
如上所述，從IUL保險獲得的大部分收益投資於固定收益證券，這些投資的回報旨在為購買看漲價差和期權提供資金。與利率相關的風險有兩個。首先，我們有這樣一種風險，即投資回報過高，以至於我們沒有足夠的投資收入來購買所需的看漲期權價差。其次，在保單被退還的情況下，我們支付賬面價值退保額，我們將面臨因不得不出售支持債務的固定收益證券而蒙受損失的風險(如果利率上升)。這一風險目前還沒有被對衝。
外幣風險
通過我們對外國子公司的淨投資和我們在外國的業務，我們存在外匯風險。我們主要受到與我們對針線和蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)的淨投資相關的英鎊變化的影響，截至2021年12月31日，淨投資約為15億GB。我們也有與外國業務相關的歐元、印度盧比和其他貨幣的敞口。我們監控我們有風險敞口的外匯匯率，並簽訂外幣遠期合約，以在經濟審慎的情況下降低風險。截至2021年12月31日，未償還合同的名義價值和我們與外國業務相關的剩餘外匯風險並不重要。
外債的利率風險
我們28億美元優先無擔保票據的聲明利率是固定的。我們並無訂立利率互換協議，以有效地將任何優先無抵押票據的固定利率轉換為浮動利率。
信用風險
我們的投資組合，包括貸款組合，以及我們的衍生產品和再保險業務，都面臨着信用風險。信用風險涉及債務人根據金融工具或合同的合同條款及時付款的持續能力的不確定性。我們考慮我們對每一交易對手及其關聯公司的潛在信用風險，以確保我們在進行交易時遵守預先建立的信用指導方針，這可能會增加我們的信用風險。這些指導方針和信用風險監督是通過包括高級管理層成員在內的全面企業風險管理計劃來管理的。
我們通過應用嚴謹的基本信用分析和承銷標準，謹慎地限制對低質量、高收益投資的敞口，並按發行人、行業、地區和基礎投資類型分散敞口，在交易對手不履行義務的情況下管理與信貸相關的損失風險。我們仍然面臨偶爾出現的不利的週期性經濟低迷，在此期間，違約率可能會顯著高於定價時使用的長期歷史平均水平。
我們通過與信譽良好的交易對手訂立交易、維持抵押品安排以及使用規定一方在每個到期日和終止時向另一方支付單一淨額付款的總淨額結算安排來管理與場外衍生品相關的信用風險。總體而言，我們目前對場外的信貸敞口
反衍生工具合約僅限於衍生工具交易對手在考慮到是否存在淨額結算安排和收到的任何抵押品後的衍生工具合約的正公允價值淨值。這種接觸受到監測，並管理到可接受的閾值水平。
集中清算的場外衍生品的交易對手風險通過合同更新轉移到中央清算方。由於中央結算方每天監測未平倉並調整抵押品要求，我們對此類衍生品工具的信用敞口最小。
交易所交易的衍生品是通過受監管的交易所實現的，這些交易所需要合約標準化和初始保證金才能通過交易所進行交易。由於交易所交易的期貨是按市價計價的，通常每天都有現金結算，因此在此類衍生品工具的交易對手違約的情況下，我們對信貸相關損失的敞口最小。只有在交易所無法履行合同的情況下，其他交易所交易的衍生品才會面臨交易對手無法履行的風險，金額超過初始保證金要求。
在簽訂新的再保險條約之前，我們通過評估再保險交易對手的財務狀況來管理與再保險條約相關的信用風險。此外，我們還定期評估它們在條約期間的財政實力。截至2021年12月31日，我們最大的再保險信用風險與與英聯邦和Genworth Financial，Inc.的人壽保險子公司簽訂的共同保險條約有關。有關再保險的更多信息，請參閲我們的合併財務報表的附註7和附註8。
項目8.財務報表和補充數據
合併財務報表：
| | | | | | | | | | | |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB公司ID238) | 67 |
綜合業務報表--截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度 | 70 |
綜合全面收益表--2021年、2020年和2019年12月31日終了年度 | 71 |
綜合資產負債表-2021年12月31日和2020年12月31日 | 72 |
綜合權益報表--截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度 | 73 |
合併現金流量表--2021年、2020年和2019年12月31日終了年度 | 74 |
合併財務報表附註 | 76 |
| 1. | 陳述的基礎 | 76 |
| 2. | 重要會計政策摘要 | 76 |
| 3. | 近期會計公告 | 86 |
| 4. | 與客户簽訂合同的收入 | 88 |
| 5. | 可變利息實體 | 92 |
| 6. | 投資 | 97 |
| 7. | 融資應收賬款 | 101 |
| 8. | 再保險 | 105 |
| 9. | 商譽及其他無形資產 | 106 |
| 10. | 遞延收購成本和遞延銷售激勵成本 | 108 |
| 11. | 投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠以及單獨賬户負債 | 109 |
| 12. | 可變年金和保險擔保 | 111 |
| 13. | 客户存款 | 113 |
| 14. | 債務 | 114 |
| 15. | 資產和負債的公允價值 | 114 |
| 16. | 抵銷資產和負債 | 124 |
| 17. | 衍生工具和套期保值活動 | 126 |
| 18. | 租契 | 130 |
| 19. | 業務的處置 | 131 |
| 20. | 基於股份的薪酬 | 131 |
| 21. | 股東權益 | 135 |
| 22. | 每股收益 | 137 |
| 23. | 監管要求 | 137 |
| 24. | 所得税 | 140 |
| 25. | 退休計劃和利潤分享安排 | 142 |
| 26. | 承付款、擔保和或有事項 | 146 |
| 27. | 關聯方交易 | 147 |
| 28. | 細分市場信息 | 148 |
獨立註冊會計師事務所報告
致美國企業金融公司董事會和股東。
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
本公司已審計所附美國企業財務公司及其附屬公司(“本公司”)截至2021年12月31日及2020年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2021年12月31日止三個年度內各年度的相關綜合經營表、全面收益表、權益表及現金流量表，包括列於第15(A)(2)項(統稱為“綜合財務報表”)下的指數所列相關附註及財務報表附表。我們還審計了公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，在各重大方面公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三個年度的經營業績和現金流量。我們還認為，截至2021年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些合併財務報表，維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在9A項下管理層的財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
正如管理層在《財務報告內部控制報告》中所述，截至2021年12月31日，管理層已將BMO Global Asset Management(EMEA)業務排除在其財務報告內部控制評估之外，因為該業務在2021年期間被公司以收購業務合併的形式收購。我們還將BMO Global Asset Management(EMEA)業務排除在我們對財務報告的內部控制審計之外。蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務是一家全資子公司，其總資產和總淨收入不包括管理層評估和我們對財務報告的內部控制審計，分別佔截至2021年12月31日和截至2021年12月31日的相關綜合財務報表金額的不到1%和不到1%。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的本期綜合財務報表審計產生的事項，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對合並的意見 財務報表作為一個整體，我們不會通過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨意見。
長期護理保單準備金的估值
如合併財務報表附註2和附註11所述，截至2021年12月31日，長期護理保單的總準備金為56.64億美元，包括在綜合資產負債表上的投保人賬户餘額、未來保單福利和索賠中。根據反映管理層當前最佳估計假設的毛保費估值，對未來對長期護理保單提出索賠而應支付的福利估計負債。管理層利用自保單發出之日起計提的最佳估計假設，並視情況計提不利偏離風險撥備。負債初步確定後，管理層每年第三季度使用當前最佳估計假設進行保費不足測試，除非管理層在季度監測過程中發現重大偏差。最佳估計假設包括預期保費費率增加、福利減少、發病率、保單持續性和支持負債的資產所賺取的利率。如果確認保費不足，將鎖定截至確認損失之日的假設，並在隨後的期間使用，並將其作為福利、索賠、損失和和解費用的組成部分入賬。正如管理層披露的那樣，這項審查沒有導致確定2021年的保費不足。
我們確定與長期護理政策準備金估值有關的程序的主要考慮因素 作為一項關鍵審計事項，管理層在制定用於長期護理政策準備金的保費不足測試中使用的當前最佳估計假設時的重大判斷，進而導致審計師高度判斷、執行程序和評估與管理層當前最佳估計假設有關的審計證據，這些假設與預期保費率增加、福利減少、發病率和支持負債的資產所賺取的利率有關。此外，審計工作還涉及使用具有專門技能和知識的專業人員。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與公司對長期護理政策準備金的保費不足測試有關的控制措施的有效性，包括對管理層制定當前最佳估計假設的控制。除其他外，這些程序還包括評估和測試管理層對長期護理政策準備金進行保費不足測試的流程，包括測試假設是否準確反映在估值模型中，以及測試管理層使用的基礎數據的完整性和準確性。評估和測試管理層的流程還包括讓具有專業技能和知識的專業人士參與，以協助(I)評估當前最佳估計假設的合理性，這些假設與基於行業知識和數據以及公司歷史數據和經驗的支持負債的資產的預期保費率上升、福利減少、發病率和利率有關，以及(Ii)評估管理層估值模型的適當性。
某些可變年金騎手的嵌入衍生品的估值
如綜合財務報表附註2、11、12及15所述，管理層採用內部估值模式對可歸因於若干可變年金附加者撥備的嵌入衍生工具進行估值。由於這些嵌入衍生品的轉讓沒有活躍的市場，此類內部估值模型通過對預期現金流進行貼現來估計公允價值。截至2021年12月31日，某些可變年金乘客的嵌入衍生負債淨額為14.86億美元，幷包括在綜合資產負債表上的投保人賬户餘額、未來保單福利和索賠中。管理層估計公允價值的貼現現金流模型包括可觀察到的資本市場假設，並納入了與隱含波動性、非履行風險和包括風險保證金在內的契約持有人行為假設相關的重大不可觀察輸入，所有這些都是管理層認為市場參與者可以預期的。
我們確定執行與某些可變年金附加者的嵌入衍生品的估值相關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素包括管理層對某些可變年金附加者的嵌入衍生工具的公允價值進行估計的重大判斷，進而導致審計師在執行程序和評估與以下方面有關的審計證據方面的高度判斷、主觀和努力與隱含波動性、非履行風險和包括風險邊際的合同持有人行為假設相關的重大不可觀察的輸入。另外， 審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並的 財務報表。這些程序包括測試與公司對某些可變年金乘客嵌入衍生品的公允價值估計有關的控制的有效性，包括對顯著
無法觀察到的輸入。 除其他外，這些程序還包括評估和測試管理層制定公允價值估計的程序。測試管理層的過程包括評估與隱含波動性、不履行風險和包括風險邊際在內的合同持有人行為假設有關的重大不可觀察輸入的合理性以及測試管理層在開發重要的不可觀察的輸入時使用的基礎數據的完整性和準確性。使用了具有專業技能和知識的專業人員協助(I)評估與以下有關的某些重大不可觀察到的投入的合理性隱含波動性、不履行風險和合同持有人行為假設，包括基於行業知識和數據以及公司歷史數據和經驗的風險邊際；以及(Ii)評估管理層模型的適當性.
對作為保險負債的可變年金和某些人壽保險單的某些擔保的估值
如綜合財務報表附註2、11及12所述，本公司發行萬能人壽、可變萬能人壽及可變年金保單，該等保單具有作為保險負債入賬的產品特徵。正如管理層披露的那樣，這些保單的負債包括在投保人賬户餘額、未來保單福利和綜合資產負債表上的索賠中，採用精算模型估計超出賬户價值的預計福利的現值，並根據預期評估確認超出估計壽命的超額部分。管理層在預測未來收益和評估的現值時使用的重要假設包括客户資產價值增長率、死亡率、持久性和投資利潤率，此外，可變年金政策還包括收益利用率。
我們決定將某些可變年金擔保和某些人壽保險保單計入保險負債的估值程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是管理層在制定對可變年金和某些人壽保險保單的某些擔保的估計時的重大判斷，這反過來又導致審計師在執行程序和評估管理層的過程中做出高度的判斷、主觀性和努力與客户資產價值增長率、持續性、投資利潤率、對於可變年金政策，福利利用率。另外，審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與公司對可變年金和某些人壽保險作為保險負債的某些擔保的估值有關的控制措施的有效性，包括控制措施過度管理層對重大假設的開發。除其他外，這些程序還包括評價和測試管理層為編制作為保險負債的可變年金和某些人壽保險保單的某些擔保的估計數而進行的程序，測試管理層使用的基礎數據的完整性和準確性，以及測試假設是否準確地反映在模型中。評估和測試管理層的流程還包括讓具有專業技能和知識的專業人員參與，以協助(I)根據行業知識和數據以及公司歷史數據和經驗，評估與客户資產價值增長率、持續性、效益利用率和投資利潤率相關的重大假設的合理性；以及(Ii)評估管理模式的適當性。
/s/ 普華永道會計師事務所
明尼蘇達州明尼阿波利斯
2022年2月25日
自2010年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
合併業務報表
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| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬，每股除外) |
| 收入 | | | | | |
| 管理和財務諮詢費 | $ | 9,275 | | | $ | 7,368 | | | $ | 7,015 | |
| 經銷費 | 1,830 | | | 1,661 | | | 1,919 | |
| 淨投資收益 | 1,683 | | | 1,251 | | | 1,463 | |
| 保費、保單和合同費用 | 273 | | | 1,395 | | | 2,224 | |
| 其他收入 | 382 | | | 283 | | | 269 | |
| 處置業務的收益 | — | | | — | | | 213 | |
| 總收入 | 13,443 | | | 11,958 | | | 13,103 | |
| 銀行和存款利息支出 | 12 | | | 59 | | | 136 | |
| 淨收入合計 | 13,431 | | | 11,899 | | | 12,967 | |
| 費用 | | | | | |
| 配送費 | 5,015 | | | 4,059 | | | 3,810 | |
| 記入固定賬户的利息 | 600 | | | 644 | | | 669 | |
| 利益、索賠、損失和和解費用 | 716 | | | 1,806 | | | 2,576 | |
| 遞延收購成本的攤銷 | 124 | | | 277 | | | 179 | |
| 利息和債務支出 | 191 | | | 162 | | | 214 | |
| 一般和行政費用 | 3,435 | | | 3,120 | | | 3,287 | |
| 總費用 | 10,081 | | | 10,068 | | | 10,735 | |
| 税前收入 | 3,350 | | | 1,831 | | | 2,232 | |
| 所得税撥備 | 590 | | | 297 | | | 339 | |
| 淨收入 | $ | 2,760 | | | $ | 1,534 | | | $ | 1,893 | |
| | | | | |
| 每股收益 | | | | | |
| 基本信息 | $ | 23.53 | | | $ | 12.39 | | | $ | 14.12 | |
| 稀釋 | $ | 23.00 | | | $ | 12.20 | | | $ | 13.92 | |
請參閲合併財務報表附註。
綜合全面收益表
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| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 淨收入 | $ | 2,760 | | | $ | 1,534 | | | $ | 1,893 | |
其他綜合收益(虧損)，税後淨額： | | | | | |
外幣折算調整 | (13) | | | 27 | | | 17 | |
證券未實現淨收益(虧損) | (665) | | | 407 | | | 556 | |
衍生工具未實現淨收益(虧損) | (1) | | | (1) | | | (2) | |
固定福利計劃 | 53 | | | (66) | | | (18) | |
| | | | | |
扣除税後的其他綜合收益(虧損)合計 | (626) | | | 367 | | | 553 | |
綜合收益總額 | $ | 2,134 | | | $ | 1,901 | | | $ | 2,446 | |
看見合併財務報表附註。
合併資產負債表
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| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬，不包括股份) |
| 資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 7,127 | | | $ | 6,751 | |
合併投資主體現金 | 121 | | | 94 | |
投資(信貸損失準備金：2021年，#美元18; 2020, $52) | 35,810 | | | 41,031 | |
合併投資實體按公允價值進行的投資 | 2,184 | | | 1,918 | |
獨立賬户資產 | 97,491 | | | 92,611 | |
應收賬款(信貸損失準備：2021年，#美元55; 2020, $49) | 16,205 | | | 7,819 | |
按公允價值計算的合併投資實體應收賬款 | 17 | | | 16 | |
遞延收購成本 | 2,782 | | | 2,532 | |
受限和隔離的現金、現金等價物和投資 | 2,795 | | | 2,558 | |
其他資產 | 11,444 | | | 10,551 | |
| 合併投資實體的其他資產，按公允價值計算 | 3 | | | 2 | |
總資產 | $ | 175,979 | | | $ | 165,883 | |
| | | |
| 負債與權益 | | | |
| 負債： | | | |
投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠 | $ | 35,750 | | | $ | 33,992 | |
分賬負債 | 97,491 | | | 92,611 | |
客户存款 | 20,227 | | | 17,641 | |
短期借款 | 200 | | | 200 | |
長期債務 | 2,832 | | | 2,831 | |
合併投資實體按公允價值計算的債務 | 2,164 | | | 1,913 | |
應付賬款和應計費用 | 2,527 | | | 1,998 | |
其他負債 | 8,966 | | | 8,761 | |
合併投資實體按公允價值計算的其他負債 | 137 | | | 69 | |
總負債 | 170,294 | | | 160,016 | |
| | | |
| 股本： | | | |
普通股($0.01面值；授權股份，1,250,000,000已發行股份，334,828,117和332,390,132，分別) | 3 | | | 3 | |
| 額外實收資本 | 9,220 | | | 8,822 | |
| 留存收益 | 17,525 | | | 15,292 | |
庫存股，按成本計算(223,967,107和215,624,519分別為股票) | (21,066) | | | (18,879) | |
| 累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | 3 | | | 629 | |
總股本 | 5,685 | | | 5,867 | |
負債和權益總額 | $ | 175,979 | | | $ | 165,883 | |
請參閲合併財務報表附註。
合併權益表
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| 流通股數量 | 普通股 | 額外實收資本 | 留存收益 | 國庫股 | 累計其他
綜合收益(虧損) | 總計 |
| (單位：百萬，共享數據除外) |
2019年1月1日的餘額 | 136,330,747 | | $ | 3 | | $ | 8,260 | | $ | 12,909 | | $ | (15,293) | | $ | (291) | | $ | 5,588 | |
| 採用溢價攤銷對購買的可贖回債務證券指引的累積影響 | — | | — | | — | | (5) | | — | | — | | (5) | |
| | | | | | | |
| 淨收入 | — | | — | | — | | 1,893 | | — | | — | | 1,893 | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | — | | — | | — | | — | | — | | 553 | | 553 | |
| | | | | | | |
| 向股東派發股息 | — | | — | | — | | (518) | | — | | — | | (518) | |
| 普通股回購 | (14,396,367) | | — | | — | | — | | (2,039) | | — | | (2,039) | |
| 基於股份的薪酬計劃 | 2,004,854 | | — | | 201 | | — | | 56 | | — | | 257 | |
2019年12月31日的餘額 | 123,939,234 | | 3 | | 8,461 | | 14,279 | | (17,276) | | 262 | | 5,729 | |
| 採用當前預期信貸損失指導意見的累積效果 | — | | — | | — | | (9) | | — | | — | | (9) | |
| | | | | | | |
| 淨收入 | — | | — | | — | | 1,534 | | — | | — | | 1,534 | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | — | | — | | — | | — | | — | | 367 | | 367 | |
| | | | | | | |
| 向股東派發股息 | — | | — | | — | | (512) | | — | | — | | (512) | |
| 普通股回購 | (10,241,160) | | — | | — | | — | | (1,647) | | — | | (1,647) | |
| 基於股份的薪酬計劃 | 3,067,539 | | — | | 361 | | — | | 44 | | — | | 405 | |
2020年12月31日的餘額 | 116,765,613 | | 3 | | 8,822 | | 15,292 | | (18,879) | | 629 | | 5,867 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 淨收入 | — | | — | | — | | 2,760 | | — | | — | | 2,760 | |
| 其他綜合虧損，税後淨額 | — | | — | | — | | — | | — | | (626) | | (626) | |
| | | | | | | |
| 向股東派發股息 | — | | — | | — | | (527) | | — | | — | | (527) | |
| 普通股回購 | (8,744,127) | | — | | — | | — | | (2,222) | | — | | (2,222) | |
| 基於股份的薪酬計劃 | 2,839,524 | | — | | 398 | | — | | 35 | | — | | 433 | |
2021年12月31日的餘額 | 110,861,010 | | $ | 3 | | $ | 9,220 | | $ | 17,525 | | $ | (21,066) | | $ | 3 | | $ | 5,685 | |
請參閲合併財務報表附註。
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| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 經營活動的現金流 | | | | | |
| 淨收入 | $ | 2,760 | | | $ | 1,534 | | | $ | 1,893 | |
| 將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整： | | | | | |
| 折舊、攤銷和增值，淨額 | 98 | | | 207 | | | 183 | |
| 遞延所得税支出(福利) | (87) | | | (321) | | | (308) | |
| 基於股份的薪酬 | 152 | | | 146 | | | 135 | |
| 在親和合作夥伴付款前出售業務的收益 | — | | | — | | | (313) | |
已實現投資(收益)損失淨額 | (632) | | | (22) | | | (16) | |
淨交易(收益)損失 | 5 | | | (10) | | | (10) | |
權益法投資損失 | 75 | | | 66 | | | 95 | |
| 貸款和信貸損失的減值和撥備 | 4 | | | 24 | | | 22 | |
| 合併投資主體淨(利)損 | (20) | | | 7 | | | 9 | |
| 經營資產和負債的變化，扣除收購的影響： | | | | | |
| 受限和隔離投資 | 25 | | | (500) | | | 124 | |
| 遞延收購成本 | (156) | | | 49 | | | (112) | |
| 投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠淨額 | 2,086 | | | 3,054 | | | 358 | |
| 衍生品，抵押品淨額 | (570) | | | (141) | | | 415 | |
| 應收賬款 | (520) | | | (648) | | | 324 | |
| 經紀存款 | 26 | | | 346 | | | (519) | |
| 應付賬款和應計費用 | 300 | | | 129 | | | 46 | |
| 當期所得税，淨額 | (308) | | | 25 | | | 32 | |
| 遞延税金，淨額 | 4 | | | 334 | | | (18) | |
| 合併投資實體的其他經營性資產和負債，淨額 | 20 | | | (15) | | | (12) | |
| 其他，淨額 | 63 | | | 359 | | | 13 | |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | 3,325 | | | 4,623 | | | 2,341 | |
| | | | | |
| 投資活動產生的現金流 | | | | | |
| 可供出售的證券： | | | | | |
| 銷售收入 | 556 | | | 1,708 | | | 242 | |
| 到期日、償債基金付款和催繳 | 11,501 | | | 9,554 | | | 8,202 | |
| 購買 | (14,718) | | | (13,525) | | | (11,911) | |
| 出售、到期及償還按揭貸款所得款項 | 299 | | | 217 | | | 272 | |
| 按揭貸款的資金來源 | (263) | | | (165) | | | (354) | |
| 銷售、到期和收取其他投資的收益 | 173 | | | 198 | | | 276 | |
| 購買其他投資 | (97) | | | (284) | | | (288) | |
| 合併投資主體購買投資 | (1,603) | | | (957) | | | (644) | |
| 合併投資實體的投資出售、到期和償還所得收益 | 1,047 | | | 606 | | | 684 | |
| 購買土地、建築物、設備和軟件 | (120) | | | (147) | | | (143) | |
| 出售業務所得，扣除出售的現金和現金等價物後的淨額 | — | | | — | | | 934 | |
| 為具有遞延保費的書面期權支付的現金 | (552) | | | (338) | | | (308) | |
| 從具有遞延保費的書面期權收到的現金 | 106 | | | 133 | | | 170 | |
| 為收購業務而支付的現金，扣除所獲得的現金 | (576) | | | — | | | — | |
| 應收保證金支付的現金 | (377) | | | (4) | | | (349) | |
| 應收保證金收到的現金 | 254 | | | 93 | | | 98 | |
| 其他，淨額 | (10) | | | 17 | | | (115) | |
| 投資活動提供(用於)的現金淨額 | $ | (4,380) | | | $ | (2,894) | | | $ | (3,234) | |
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| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 融資活動產生的現金流 | | | | | |
投資證明： | | | | | |
加法所得收益 | $ | 2,733 | | | $ | 4,259 | | | $ | 5,110 | |
到期日、提款和現金交出 | (4,190) | | | (5,016) | | | (5,489) | |
投保人帳户餘額： | | | | | |
存款和其他附加物 | 1,553 | | | 1,649 | | | 2,152 | |
從(向)單獨賬户轉賬的淨額 | (273) | | | (125) | | | (86) | |
自首和其他利益 | (1,365) | | | (1,357) | | | (1,728) | |
銀行存款變動，淨額 | 4,016 | | | 3,616 | | | 3,788 | |
為購買的期權支付的現金，保費遞延 | (156) | | | (211) | | | (396) | |
從購買的具有遞延保費的期權收到的現金 | 1,350 | | | 40 | | | 206 | |
發行長期債務，扣除發行成本 | 4 | | | 496 | | | 497 | |
償還長期債務 | (9) | | | (762) | | | (313) | |
支付給股東的股息 | (511) | | | (497) | | | (504) | |
普通股回購 | (2,030) | | | (1,441) | | | (1,943) | |
股票期權的行使 | 1 | | | 3 | | | 3 | |
| 合併投資實體的借款 | 1,756 | | | 382 | | | — | |
| 綜合投資實體償還債務 | (1,142) | | | (74) | | | (84) | |
其他，淨額 | (14) | | | (10) | | | 1 | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | 1,723 | | | 952 | | | 1,214 | |
匯率變動對現金的影響 | (2) | | | 9 | | | 9 | |
現金和現金等價物淨增加(減少)，包括限制數額 | 666 | | | 2,690 | | | 330 | |
現金和現金等價物，包括期初限制的數額 | 8,903 | | | 6,213 | | | 5,883 | |
現金和現金等價物，包括期末限制的數額 | $ | 9,569 | | | $ | 8,903 | | | $ | 6,213 | |
| | | | | |
補充披露： | | | | | |
支付的利息，不包括合併投資實體 | $ | 113 | | | $ | 168 | | | $ | 272 | |
合併投資實體支付的利息 | 90 | | | 55 | | | 84 | |
已繳納所得税，淨額 | 986 | | | 236 | | | 609 | |
以租賃資產換取融資租賃負債 | 4 | | | — | | | 13 | |
以租賃資產換取經營租賃負債 | 109 | | | 76 | | | 41 | |
非現金投資活動： | | | | | |
| 尚未匯出的夥伴關係承諾 | — | | | — | | | 4 | |
因固定年金再保險交易而轉移的投資 | 7,513 | | | — | | | 1,265 | |
| 交換產生已實現收益和攤銷成本增加的投資 | 17 | | | — | | | — | |
| |
十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
現金和現金等價物的對賬，包括限制的金額： | | | |
現金和現金等價物 | $ | 7,127 | | | $ | 6,751 | |
合併投資主體現金 | 121 | | | 94 | |
受限和隔離的現金、現金等價物和投資 | 2,795 | | | 2,558 | |
較少：受限和隔離投資 | (474) | | | (500) | |
現金和現金等價物總額，包括根據合併現金流量表限制的金額 | $ | 9,569 | | | $ | 8,903 | |
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合併財務報表附註
1.陳述依據
美國企業金融公司是一家控股公司，主要通過其子公司開展業務，提供財務規劃、產品和服務，旨在作為客户現金和流動性、資產積累、收入、保護以及財產和財富轉移需求的解決方案。美國企業金融公司的海外業務主要通過哥倫比亞針線投資英國國際有限公司、TAM英國國際控股有限公司和美國企業資產管理控股新加坡(私人)進行。有限公司及其各自的子公司(統稱為“針線”)。
隨附的綜合財務報表包括美國企業金融公司、其直接或間接擁有控股權的公司以及其為主要受益人的可變利益實體(“VIE”)(統稱為“本公司”)的賬户。所有公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。
在2021年第一季度，公司錄得有利的期間外修正，為#美元29與固定福利計劃相關的其他全面收入為100萬美元。
在2020年第一季度，該公司錄得不利的期間外修正為#美元19與績效費用相關的管理和財務諮詢費為100萬美元。
這些錯誤對本期和上期財務報表的影響不大。
隨附的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的。已對上期數額進行了某些重新分類，以符合目前的列報方式。
2021年6月2日，該公司提交了將美國企業銀行FSB轉換為受猶他州金融機構部門和聯邦存款保險公司監管的州特許工業銀行的申請。該公司還提交了一份申請，將FSB的個人信託服務業務轉移到一家新的有限目的國家信託銀行，由貨幣監理署監管。
於2021年第三季度，RiverSource人壽保險公司(“RiverSource Life”)，公司的人壽保險子公司之一，完成了與環球大西洋金融集團的子公司英聯邦年金和人壽保險公司的交易，從2021年7月1日起，再保險約$7.010億美元的固定遞延和即時年金保單。作為交易的一部分，RiverSource Life轉移了$7.8主要包括可供出售的證券、商業抵押貸款、銀團貸款和現金。這筆交易產生了大約1美元的淨已實現收益。532賣出了100萬美元的投資。此前宣佈的與紐約RiverSource Life Insurance Co.(“RiverSource Life of NY”)的類似交易未能及時獲得監管部門的批准，未能在2021年9月30日前完成交易，交易雙方終止了交易。
2021年11月8日，公司完成對蒙特利爾銀行金融集團歐洲資產管理業務的收購。有關此次收購的更多信息，請參見附註9。
該公司對資產負債表日之後可能發生的事件或交易進行評估，以確認或披露截至財務報表發佈之日為止的潛在確認或披露情況。除附註21及23所披露的事項外，並無發現任何其他須予確認或披露的事後事件或交易。
2.主要會計政策摘要
本公司採用會計準則，金融工具.信用損失.金融工具信用損失的測量，2020年1月1日。由於採用了新的會計準則，可供出售證券、融資應收賬款和再保險的重要會計政策得到了更新。
合併原則
VIE是指股權投資者缺乏控股權的某些基本特徵(包括實質性投票權、承擔實體損失的義務或接受實體回報的權利)或股權投資者沒有為實體提供足夠的財務資源來支持其活動的實體。
有表決權的利益實體(“VOE”)是那些不符合VIE資格的實體。該公司整合其持有的VOES超過50%的投票權。當公司持有的股份大於20%但小於50%表決權權益或當公司對實體施加重大影響時。未按公允價值報告為交易證券或可供出售證券的所有其他投資，當公司擁有的股份少於20%的投票權權益，不會產生重大影響。根據計量替代方案，投資按成本基礎入賬，減去減值(如有)，加上或減去同一發行人相同或類似投資的可見價格變化。
VIE由確定其同時具備以下條件的報告實體進行合併：
•有權指導VIE的活動，從而對VIE的經濟表現產生最重大的影響；以及
•承擔潛在重大損失的義務或獲得潛在重大利益的權利。
在這一框架下，對所有VIE進行整合評估。在評估實體進行整合時，本公司考慮其合同權利，以確定其是否有權指導VIE的活動，從而對VIE的經濟表現產生最重大的影響。在確定公司是否擁有這一權力時，它將考慮它所扮演的角色是否使其能夠指導對實體的經濟表現產生最重大影響的活動，或者它是否扮演代理人的角色。
在確定本公司是否有義務吸收VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的收益時，本公司考慮了對其獲得收益的權利的分析，如投資回報和吸收與VIE任何投資相關的損失的義務，並結合其他定性因素。在市場上與所提供的服務水平相稱的管理費和激勵費，如果公司在VIE中沒有持有其他將吸收VIE預期虧損的微不足道的利益或獲得VIE預期剩餘收益的微不足道的利益，則不被視為可變利息，不被排除在分析之外。
合併指導意見有一個例外範圍，適用於在註冊貨幣市場基金中擁有權益的報告實體，這些實體沒有明確的支持協議。
外幣折算
外國子公司的資產和負債，其職能貨幣不是美元，根據每個期末的普遍匯率換算成美元。收入和支出按期間內的平均每日匯率換算。由此產生的換算調整，連同任何相關的對衝和税務影響，計入累計其他全面收益(“AOCI”)。確定功能貨幣的依據是實體運作所處的主要經濟環境。外幣交易的損益計入一般費用和行政費用。
基於估計和假設的數額
會計估計是合併財務報表的組成部分。在一定程度上，它們是基於對未來事件的假設。其中較重要的是有關投資證券估值及確認信貸損失或減值、遞延收購成本(“DAC”)及相應確認遞延收購成本攤銷、衍生工具估值及對衝活動、訴訟準備金、未來保單利益及索償準備金及所得税，以及遞延確認。 税費 資產和 負債。 這些 會計學 估計數 反思 這個 最好的 判斷 的 管理 和 實際 結果可能是 不同。
現金和現金等價物
現金等價物包括購買時90天或更短時間內原始或剩餘到期日的定期存款和其他高流動性投資。
投資
可供出售的證券
可供出售證券按公允價值列賬，未實現收益(虧損)計入AOCI，扣除對DAC的影響、遞延銷售誘因成本、未賺取收入、福利準備金、再保險可收回款項和所得税.可供出售的證券記錄在投資項目中。在出售證券時，損益在綜合經營報表中以交易日為基準確認。
當一項投資的公允價值低於其攤銷成本時，可供出售的證券就會減值。當可供出售證券減值時，本公司首先評估是否：(I)其有出售該證券的意圖(作出出售決定)或(Ii)本公司更有可能被要求在其預期恢復之前出售該證券。如果存在上述任何一種情況，公司將通過減少證券的賬面價值來確認減值，以彌補投資的攤餘成本與其公允價值之間的差額，並對收益進行相應的計提。在減記發生後期間出現的可供出售證券的公允價值隨後增加在其他全面收益(“保監處”)中記錄為未實現收益，而公允價值隨後的減少將繼續記錄為賬面價值的減少並計入收益。
對於不符合上述標準的證券，本公司將確定公允價值的減少是由於信用損失還是由於其他因素。因信貸相關因素而產生的減值金額(如有)確認為信貸損失準備，並計入淨投資收益。信貸損失準備限於證券的攤餘成本基礎超出其公允價值的金額。與其他因素有關的減值金額在保險業保監處確認。
本公司在決定固定期限證券的公允價值是否因信貸相關因素而下跌時會考慮的因素包括：(I)市場價值低於攤銷成本的程度；(Ii)對發行人的流動性、業務前景和整體財務狀況的基本分析；及(Iii)可能影響信用評級、經濟和商業環境、訴訟和政府行動的市場事件，以及類似的外部商業因素。
如果通過隨後的評估，預期現金流量持續增加，則對收益的撥備和相關費用可能會沖銷，以反映預期本金和利息支付的增加。但是，對於可供銷售的
在2020年1月1日之前通過減少證券的賬面價值確認減值的證券，新的攤餘成本基礎與預期收取的改善現金流量之間的差額將增加為利息收入。
為了確定公司債務證券的信用損失部分的金額，對按證券的實際利率折現的預期現金流量現值的最佳估計與證券的攤銷成本基礎進行了比較。現金流預測的重要投入考慮了潛在的債務重組條款、可用於償還債權人的預計現金流以及公司在債務人整體資本結構中的地位。在評估結構性投資(例如住宅按揭證券、商業按揭證券、資產抵押證券及其他結構性投資)的潛在信貸相關減值時，本公司亦會考慮信貸相關因素，例如整體交易結構及其在結構內的地位、相關抵押品的質素、拖欠及違約、損失嚴重程度、收回款項、預付款項及累積虧損預測等。
管理層已選擇在計量可供出售證券的信貸損失準備時不計入應計利息。可供出售證券的應計利息計入應收賬款。可供出售證券在應計餘額變為90根據管理層對所審查的每項擔保的事實和情況的評價，逾期或提前的天數。所有以前應計的利息都通過淨投資收入轉回。
融資應收賬款
商業貸款
商業貸款包括商業抵押貸款、銀團貸款和顧問貸款，按攤銷成本減去貸款損失準備入賬。商業按揭貸款和銀團貸款記錄在投資項目中，顧問貸款記錄在應收賬款中。商業抵押貸款是由本公司發起的商業物業貸款。銀團貸款是指本公司對由無關第三方發起的貸款銀團的投資。
該公司向財務顧問提供貸款，主要用於招聘、過渡期費用援助和留住人員。這些顧問貸款通常在5至10年內償還。如果財務顧問不再與本公司有關聯，該貸款的任何未償還餘額將立即到期。
利息收入按貸款未付本金餘額的應計收入計算。商業按揭貸款和銀團貸款確認的利息收入計入淨投資收入。在顧問貸款中確認的利息收入記入其他收入。
消費貸款
消費貸款由信用卡應收賬款、保單貸款、經紀保證金貸款和質押資產信用額度組成，按攤銷成本減去貸款損失準備入賬。信用卡應收賬款和保單貸款記錄在投資項目中。經紀保證金貸款和質押資產信用額度記錄在應收賬款中。信用卡應收賬款與第三方向公司客户發行的美國企業品牌信用卡有關。在產生時，保單貸款餘額不超過標的產品的現金退還價值。本公司的經紀交易商子公司通過正常的業務過程與客户達成貸款安排，這主要基於客户的保證金水平。美國企業銀行與公司經紀交易商子公司的客户簽訂了循環信貸額度，客户在經紀賬户中持有的某些資產作為抵押品。
利息收入按貸款未付本金餘額的應計收入計算。消費貸款確認的利息收入記入淨投資收入。
應收保證金
對於其每一份再保險協議，本公司確定該協議是否根據適用的會計準則為與保險風險相關的損失或責任提供賠償。如果本公司確定再保險協議不會使再保險人面臨保險風險造成重大損失的合理可能性，本公司將使用存款會計方法記錄該協議。存款及任何相關的嵌入衍生工具計入應收賬款。當收到與相關合同一致的金額時，應收保證金將進行調整。應收保證金採用利息法增加，並在其他收入中列報。
關於融資應收款的更多信息，見附註7。
信貸損失準備
信貸損失準備是一個估值賬户，從金融資產的攤餘成本基礎中扣除，以反映資產預期壽命內預期應收取的淨額，考慮到過去的事件、當前狀況以及對未來經濟狀況的合理和可支持的預測。在2020年1月1日之前，信貸損失準備是基於已發生損失模型，該模型不需要估計資產預期壽命內的預期信貸損失。對預期信貸損失的估計既考慮了歷史上的沖銷和恢復經驗，也考慮了當前的經濟狀況和管理層對未來沖銷和恢復水平的預期。與信用風險以外的風險有關的預期損失不包括在信用損失準備中。信貸損失準備是在最初確認貸款時計量和記錄的，無論它是否
源自或購買的。下文討論了用於為每一類應收融資制定信貸損失準備的方法和信息。
商業貸款
商業按揭貸款和銀團貸款的信貸損失準備採用違約概率和損失嚴重性方法來估計終身預期信貸損失。每種類型商業貸款的實際歷史違約和虧損嚴重程度數據根據當前條件和對未來經濟狀況的合理和可支持的預測進行調整，以制定違約概率和虧損嚴重程度假設，這些假設適用於每個投資組合預期壽命內貸款的攤銷成本基礎。商業按揭貸款和銀團貸款的信貸損失準備通過記入淨投資收入的準備金入賬，並通過淨沖銷/收回減少/增加。
管理層根據整體貸款組合組合、近期及過往虧損經驗及其他相關因素，包括適用時的內部風險評級、貸款與價值比率(“LTV”)、入住率，以及對經濟及市場狀況的合理及可支持的預測，釐定信貸損失撥備的充分性。這種評估本質上是主觀的，因為它需要估計，而估計可能會受到重大變化的影響。
雖然公司可能會將部分津貼歸入特定的貸款池，作為津貼評估過程的一部分，但整個津貼可用於吸收投資組合生命週期內預期的損失。
在釐定顧問貸款的信貸損失準備時，本公司會考慮其實際的歷史收取經驗及顧問終止經驗，以及其他因素，包括終止時的應付金額、終止關係的原因、終止後的時間長短及前財務顧問的整體財務狀況。管理層可能會根據生產指標或其他因素確定具有較高終止風險的某些顧問池。管理層使用其對未來終止和收款利率的最佳估計來估計貸款預期年限內的預期信貸損失。顧問貸款的信貸損失準備通過計入分銷費用的準備金記錄，並通過淨沖銷/收回減少/增加。
消費貸款
信用卡應收賬款的貸款損失準備是基於一個模型，該模型使用基於應收賬款年齡、地理位置和信用評分的分類來預測公司在貸款預期壽命內的應收賬款風險。該模型利用行業數據，在給定違約假設的情況下，根據當前和未來的經濟狀況進行調整，得出違約和損失的概率。管理層評估實際的歷史沖銷經驗並監控風險因素，包括信用卡投資組合中的FICO分數和逾期狀態，以確保基於行業數據的貸款損失撥備適當地為公司投資組合特有的風險撥備。信用卡應收賬款的信貸損失準備通過記入淨投資收入的準備金入賬，並通過淨沖銷/收回減少/增加。
本公司監控支持保證金貸款和質押資產信用額度的抵押品的市場價值，並在必要時要求提供額外抵押品，以減輕損失風險。由於這些持續的監控程序，信貸損失撥備僅針對資產負債表日未抵押的保證金貸款餘額和質押資產信用額度餘額進行計量。
保單貸款不超過發起時的現金退還價值。由於與保單貸款相關的損失風險很小，因此不計入信貸損失。
應收保證金
信貸損失撥備是按個別再保險人計算的。應收保證金以基礎信託安排為抵押。管理層在考慮是否需要信貸損失撥備時，評估再保險和信託協議的條款、標的資產的性質以及抵押品價值變化的可能性。
非權責發生制貸款
當收取利息或本金時，商業按揭貸款和銀團貸款被置於非應計狀態90逾期或因其他原因被視為可疑託收的天數。顧問貸款在顧問終止時處於非應計狀態。當一筆貸款處於非應計狀態時，未支付的應計利息被沖銷。非權責發生制貸款收到的利息通常用於本金，除非剩餘本金餘額已被確定為完全可收回。管理層已選擇在衡量商業抵押貸款、銀團貸款和消費貸款的信貸損失準備時不計入應計利息。
重組貸款
當公司對遇到財務困難的借款人的合同條款進行某些優惠修改時，貸款被歸類為重組貸款。當利率、最低還款額和/或到期日被修改，試圖使經歷財務困難的借款人更容易負擔得起貸款時，這種修改被認為是問題債務重組。貸款條款的修改不會自動導致問題債務重組(TDR)。根據《關於與受冠狀病毒影響的客户合作的金融機構的貸款修改和報告的機構間聲明》，為應對2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行而真誠地進行的修改
借款人不超過30截至2019年12月31日的逾期天數，如延遲付款、延長還款期限、費用減免或延遲付款，對貸款的未償還本金價值並不重要，不被視為TDR。一般而言，在評估借款人能否符合新條款時，會考慮重組前的表現或與重組重合的重大事件，而新條款可能會導致貸款在重組時或在履約期過後回覆應計狀態。如果借款人不能合理地保證滿足修改後的付款計劃的能力，貸款將保持非應計狀態。
註銷和止贖
商業貸款
當本公司認定全部或部分商業按揭貸款或銀團貸款無法收回時，便會記錄撇賬。本公司用來決定是否收取所有商業按揭貸款到期款項的因素，包括但不限於借款人的財務狀況、相關物業的表現、貸款的抵押品及/或擔保，以及借款人根據物業類型和地理位置估計的未來付款能力。該公司用來確定是否將收回所有銀團貸款到期金額的因素，包括但不限於借款人的財務狀況、行業前景以及基於評級機構數據和內部分析師預期的內部風險評級。
如果確定商業抵押貸款有可能喪失抵押品贖回權，且公允價值小於當前貸款餘額，則預期信貸損失以資產的攤銷成本基礎與公允價值減去估計銷售成本之間的差額計量。在喪失抵押品贖回權時，商業抵押貸款和相關津貼被沖銷，被取消抵押品贖回權的財產被記錄為在其他資產中擁有的房地產。
在財務顧問不再與本公司有關聯的情況下，主要會出現對顧問貸款可收回的擔憂。如果對這些因素的審查表明，不太可能再進行進一步的收款活動，貸款的未清餘額就會被註銷，相關津貼也會減少。
消費貸款
信用卡應收賬款在逾期90天時不會被置於非應計狀態；然而，在達到以下條件時，它們將被全額註銷180逾期幾天。
分開核算資產和負債
單獨賬户資產是為可變年金合同持有人和可變人壽保險投保人的利益而持有的資金，單獨賬户負債是對可變年金合同持有人和可變人壽保險投保人的義務，這些人有合同權利獲得其合同或保單的好處，並承擔相關的投資風險。單獨賬户資產的損益直接計入合同持有人或投保人，不在合併業務報表中報告。包括在單獨的資產和負債賬户中的是由針線公司提供的集合養老基金的公允價值。單獨的帳户資產按公允價值入賬，單獨的帳户負債等於確認的資產。
受限和隔離的現金、現金等價物和投資
根據聯邦和其他法規分離的金額存放在特別儲備銀行賬户中，專為公司經紀客户的利益而設。限制現金及獨立現金、現金等價物及投資所包括的現金及現金等價物，在綜合現金流量表中作為現金結餘的一部分列報。
土地、建築物、設備和軟件
土地、建築物、設備和內部開發的軟件按成本減去累計折舊或攤銷並反映在其他資產中。該公司使用直線折舊和攤銷法，折舊和攤銷的期限從三至39好幾年了。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，土地、建築物、設備和軟件為590百萬美元和美元602分別為百萬美元，扣除累計折舊#2.010億美元1.9分別為10億美元。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的折舊和攤銷費用為144百萬，$153百萬美元和美元147分別為100萬美元。
租契
該公司為公司和外地辦事處提供運營和融資租賃。公司在開始或修改時確定一項安排是否為租約。使用權(“ROU”)資產代表本公司在租賃期內使用標的資產的權利，相應的租賃負債代表我們因租賃而產生的支付租賃款項的義務。淨收益資產及租賃負債於開始日期根據租賃期內租賃付款的現值確認。該公司使用其遞增借款利率來確定未來租賃付款的現值。遞增借款利率於租賃開始日採用與租賃期類似期限的擔保利率確定。某些租賃激勵措施，如免費租賃期，被記錄為淨收益資產的減少。營運ROU資產的租賃成本在租賃期內以直線基礎確認。
某些租約包括一個或多個續訂選項，續訂條款可將租約從一年至20好幾年了。本公司有權自行決定是否行使任何租約續期選擇權。續訂選擇權在以下情況下計入ROU資產和租賃負債：它們提供續訂的經濟動機，或者與終止租約有關的成本超過簽訂新租約的好處。
運營和財務ROU資產反映在其他資產中。經營租賃負債和融資租賃負債分別反映在其他負債和長期負債中。
商譽及其他無形資產
商譽是指被收購公司的收購成本超過所收購資產和承擔的負債的公允價值的金額。本公司每年於計量日期7月1日及當事件及情況顯示可能已發生減值時，例如商業環境發生重大不利變化或決定出售或處置報告單位時，評估減值商譽。減值是指賬面價值超過公允價值的金額，並在報告單位水平進行評估。本公司評估各種定性因素，以確定是否可能發生減值。如果發生減值，公司將使用貼現現金流量法，這是收益法的一種變體。
除非無形資產被認為具有無限的使用年限，否則應在其預計使用年限內攤銷。本公司每年評估已確定的已存在無形資產的剩餘使用年限，並在任何事件和情況表明可能已發生減值時進行減值測試，例如商業環境的重大不利變化。對於已確定的活期無形資產，如果賬面金額無法收回，則按公允價值確認減值。不確定的活着的無形資產每年或只要情況表明可能發生了減值，也會進行減值測試。
商譽和其他無形資產反映在其他資產中。
衍生工具和套期保值活動
獨立衍生工具按公允價值入賬，並反映在其他資產或其他負債中。本公司的政策是不抵銷根據同一總淨額結算安排與同一交易對手簽訂的衍生工具及抵押品安排所確認的公允價值金額。衍生工具公允價值變動的會計處理取決於其預期用途和由此產生的對衝指定(如果有的話)。該公司主要使用衍生品作為經濟對衝，不被指定為會計對衝或不符合對衝會計處理的資格。本公司偶爾將衍生工具指定為(I)資產、負債或公司承諾的公允價值變動套期保值(“公允價值套期保值”)，(Ii)預測交易的套期保值或與已確認資產或負債相關的應收或應付現金流量的變異性套期保值(“現金流量套期保值”)，或(Iii)境外業務淨投資的外幣風險套期保值(“境外業務投資淨額套期保值”)。
為套期保值目的而訂立的衍生工具在本公司訂立合同時指定為此類工具。對於所有指定用於套期保值活動的衍生工具，本公司將對衝工具與被套期保值項目之間的所有套期保值關係在關係開始時記錄在案。管理層還記錄了達成對衝交易的風險管理目標和戰略。該公司在開始時和按季度評估被指定為套期保值的衍生品在抵消套期保值項目的公允價值或現金流量方面是否非常有效。如確定衍生工具作為對衝工具不再有效，本公司將停止應用對衝會計。
對於不符合對衝會計資格或未被指定為會計套期保值的衍生工具，公允價值變動在本期收益中確認。衍生工具的公允價值變動根據工具的性質和用途在綜合經營報表中列報。用作經濟對衝的衍生工具的公允價值變動列載於綜合經營報表，而被對衝的資產或負債亦有相應的變動。
對於符合公允價值對衝資格的衍生工具，衍生工具的公允價值變動，以及被對衝資產、負債或公司承諾的公允價值變動，在本期收益中按淨值確認。套期保值項目的賬面價值根據指定套期保值風險的公允價值變動進行調整。如果公允價值套期保值指定被取消或套期保值在到期前終止，被套期保值項目之前對賬面價值的調整將確認為被套期保值項目剩餘壽命內的收益。
對於符合現金流量對衝資格的衍生工具，衍生工具的有效損益部分在AOCI中報告，並在被對衝項目或交易影響收益時重新分類為收益。重新分類為收益的金額在合併經營報表中與對衝工具或交易影響一起列報。損益的任何無效部分都作為淨投資收入的組成部分在當期收益中報告。如果對衝指定被取消或對衝在到期前終止，先前記錄在AOCI中的金額將重新分類為被對衝項目影響收益期間的收益。對於因預測交易預計不會按照原始策略發生而終止的對衝關係，以前記錄在AOCI中的任何相關金額將立即在收益中確認。
對於在境外業務中符合淨投資對衝資格的衍生工具，衍生工具的公允價值變動的有效部分計入AOCI，作為外幣換算調整的一部分。境外業務的淨投資套期保值的任何無效部分在變動期內的淨投資收入中確認。
指數化年金、結構性可變年金、指數化萬能人壽(“IUL”)和股票市場證書(“SMC”)義務的權益部分被視為嵌入衍生品。此外，某些年金包含保證最低積累福利(“GMAB”)和保證最低提取福利(“GMWB”)條款。GMAB和與GMWB條款相關的非壽險或有福利也被視為嵌入衍生品。
有關本公司衍生工具公允價值計量的資料見附註15，有關衍生工具對綜合經營報表的影響的附註17見附註17。
遞延收購成本
該公司在收購新的和續訂的保險和年金業務時會產生成本。這些費用中遞增的、直接用於購買新的或續訂的保險單或年金合同的部分將延期支付。資本化的重大成本包括與購買新的和續訂的保單和年金合同相關的基於銷售的補償、成功銷售的醫療檢查成本，以及基於成功銷售所花費的時間的部分員工薪酬和福利成本。支付給顧問、員工和第三方分銷商的基於銷售的薪酬是資本化的。資本化的員工薪酬和福利成本主要與銷售工作、承保和處理有關。除獲得保險單或年金合同所增加的直接成本以外的所有其他成本在發生時計入費用。與保險單或年金合同相關的DAC被大幅修改或在內部被另一合同取代的，被視為合同終止。這些交易預計將在確定攤銷期限和其他估值假設時進行。
該公司每季度監測其他DAC攤銷假設，如持續性、死亡率、發病率、利潤率、可變年金福利利用率和維護費用水平，當單獨評估時，每一項都可能影響公司的DAC餘額。
對發展援助賬户餘額和相應攤銷的分析是一個動態過程，它考慮到前面所述的所有相關因素和假設。除非公司管理層在季度監測過程中發現重大偏差，否則管理層將在每年第三季度每年更新這些DAC攤銷假設。
非傳統長久期產品
對於非傳統的長期產品(包括可變、結構性可變和固定遞延年金合同、萬能險(“UL”)和可變萬能險(“VUL”)保險產品)，DAC是根據在等於業務大致壽命的攤銷期間的估計毛利(“EGP”)預測攤銷的。
一般業務年金根據持續率(合同持有人和投保人預計將退保、提款和存入合同的假設)、死亡率、客户資產價值增長率(基於股票和債券市場表現)、可變年金福利利用率和利差(投資資產的賺取利率與貸記合同持有人和投保人賬户的利率之間的利差)而有所不同，是管理層的最佳估計。管理層定期監測金融市場狀況和實際合同持有人和投保人的行為經驗，並將其與其假設進行比較。每當先前的估計似乎需要修訂時，這些假設就會更新。當假設發生變化時，用於攤銷DAC的EGP的百分比也可能發生變化。所需攤銷百分比的變化將追溯適用；攤銷百分比的增加將導致DAC餘額的減少和DAC攤銷費用的增加，而攤銷百分比的下降將導致DAC餘額的增加和DAC攤銷費用的減少。在任何特定時期，假設的變化對業務結果的影響可以是積極的，也可以是消極的，並反映在作出這種變化的時期。在每個資產負債表日期，DAC餘額將根據影響EGP的證券實現未實現收益或虧損所產生的影響進行調整，相關變化通過AOCI確認。
客户資產價值增長率是指假設投資於獨立賬户的可變年金和VUL保險合同價值在未來升值的比率。所使用的利率因股票和固定收益投資而異。管理層定期檢討及在適當情況下調整其對客户資產價值增長率的假設。該公司通常使用五年均值迴歸過程作為指導，根據金融市場表現的長期觀點以及最近的實際表現來確定近期股票基金增長率。建議的近期股票基金增長率每季度審查一次，以確保與管理層對預期股票市場表現的評估保持一致。在客户資產價值增長率超過管理層近期估計的時期記錄的DAC攤銷費用通常會少於增長率低於管理層近期估計的時期。
傳統長久期產品
對於傳統的長期產品(包括傳統的人壽和傷殘收入(DI)保險產品)，DAC一般在等於保費支付期間的攤銷期內按保費的百分比攤銷。計算DAC餘額和DAC攤銷費用時所作的假設與確定負債時所用的假設是一致的。
對於傳統的人壽保險和直接投資保險產品，假設提供了經驗中的不利偏差，只有在管理層得出結論認為經驗將如此不利以至於DAC不可恢復時，才會對其進行修訂。如果管理層斷定DAC不可收回，則DAC將減少到根據最佳估計假設可收回的金額，並在綜合經營報表中記錄相應的費用。
遞延銷售誘因成本
銷售激勵成本包括在某些年金合同和保險保單價值基礎上增加的獎金、利息和保費積分。這些福利的資本化程度與不具備適用特徵的類似合同的貸方金額相比是遞增的。資本化的金額採用與攤銷DAC相同的方法和假設進行攤銷。減值準備資本計入其他資產，減值減值損失計入收益、索賠、損失和和解費用。
再保險
根據再保險協議，該公司將保險風險轉讓給其他保險公司。
已支付的再保險費和收到的福利按照對風險進行再保險的保單進行會計處理時使用的基準一致，並與再保險合同的條款一致。傳統人壽、長期護理(“長期護理”)、直接投資及人壽或有即時年金的再保險保費，在扣除任何預付再保險資產的變動後，作為減收保費、保單及合約費用而申報。UL和VUL再保險保費報告為減少保費、保單和合同費用。此外，就UL和VUL保單而言，已放棄的再保險淨成本，即再保險人與本公司之間預期現金流的貼現金額，被分類為資產或對銷資產，並按估計毛利潤的比例在保單的估計壽命內攤銷，並須以類似於DAC追溯調整的方式進行追溯調整。用於預測預期現金流的假設與用於相同合同的發援會估值的假設是一致的。再保險淨成本的變動反映為保費、保單和合同費用的一個組成部分。再保險回收被報告為福利、索賠、損失和和解費用的組成部分。
保險責任在再保險的影響之前報告。投保人賬户餘額、未來保單利益和根據再保險合同可收回的索賠在扣除信貸損失準備後記入應收賬款。本公司在訂立新的再保險合約前及在合約期內定期評估其再保險人的財務狀況。與可追回再保險相關的信貸損失撥備是基於將可觀察到的行業數據(包括保險人評級、違約和虧損嚴重程度數據)應用於公司的再保險可追回餘額。管理層對計算結果進行評估，並考慮行業數據和公司數據之間的差異。這些差異包括該公司沒有實際的虧損歷史，以及行業數據可能包含非壽險公司的事實。這種評估本質上是主觀的，因為它需要估計，鑑於這些應收款的長期性質，估計可能會發生重大變化。此外，該公司還有一項再保險保護協議，為其再保險長期護理業務提供信用保護。可收回的再保險信貸損失準備通過計入利益、索賠、損失和和解費用的準備金入賬。
在有限的情況下，本公司還承擔其他保險公司的人壽保險和固定年金風險。收到的再保險保費和支付的福利按照對風險進行再保險的保單進行會計處理時使用的基準一致，並與再保險合同的條款一致。已承擔業務的負債記錄在投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠中。
有關再保險的其他資料，請參閲附註8。
投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠
本公司設立準備金，以支付與非傳統和傳統的長期限產品和短期限產品相關的利益。非傳統長期產品包括可變和結構化可變年金合同、固定年金合同以及UL和VUL保單。傳統的長久期產品包括定期壽險、終身壽險、DI和LTC保險產品。
作為保險責任入賬的擔保包括保證最低死亡撫卹金(“GMDB”)、收益總額(“GGU”)、保證最低收入撫卹金(“GMIB”)和與GMWB相關的人壽或有福利。此外，具有產品特徵的UL和VUL保單，其結果是先盈利後虧損的，被計入保險責任。
作為嵌入衍生品計入的擔保包括GMAB和與GMWB相關的非壽險或有福利。此外，分配給指數化賬户的結構可變年金、指數化年金和IUL保單的部分作為嵌入衍生工具入賬。
未來保單福利和索賠的變化反映在進行調整的期間的收益中。在適用情況下，預期可從分擔風險的再保險公司追回的利益金額在應收賬款中單獨記錄為可追回的再保險。
非傳統長久期產品
非傳統長期產品的負債包括可變和固定年金以及UL和VUL保單的固定賬户價值，與可變年金相關的擔保福利負債，以及可變和結構性可變年金、指數年金和IUL產品的嵌入衍生品的負債。
可變、結構性可變和固定遞延年金以及UL和VUL保單的固定賬户價值的負債等於累計價值，即累計總存款和貸記利息減去提款和各種費用。
該公司的UL和VUL保單的一部分具有導致利潤的產品特徵，然後是合同中保險部分的損失。這些利潤和損失可以由產品的成本結構或合同中的次級擔保產生。次級擔保確保在特定條件下，即使保單價值不足以支付每月的扣除額和費用，保單也不會終止，並將繼續提供死亡撫卹金。對這些未來損失的負債是通過估計超過賬户價值的死亡撫卹金，並根據預期分攤(例如保險費、合同行政費、類似費用和投資保證金)確認超出估計壽命的超額部分來確定的。關於有次級擔保的合同的賠償責任的信息，見附註12。
固定遞延指數化年金、結構可變年金和IUL產品的負債等於涵蓋保證福利的主機合同價值和嵌入股權期權的公允價值的累積。
GMDB和GGU的負債是通過估計死亡撫卹金的預期價值超過預計合同累計價值，並根據預期攤款確認超出估計壽命的部分(例如，死亡率和費用、合同行政費用和類似費用)來確定的。
如果由合同所有者選擇，並在合同簽發後的規定等待期後，GMIB將根據合同累計價值增長率和預定的年金購買率保證最低終身年金。GMIB負債是通過估計年化之日超過預計合同累計價值的年化收益的期望值，並根據預期評估確認超出估計壽命的超額部分來確定的。
與GMWB規定有關的壽險或有福利的負債，是通過在賬户價值等於零之後估計取決於生存的福利的預期價值，並根據預期攤款確認估計壽命內的福利(例如，死亡率和費用費用、合同行政費用和類似費用)來確定的。
在確定GMDB、GGU、GMIB和與GMWB相關的人壽或有福利的負債時，公司使用精算模型預測這些福利和合同評估，以模擬各種股票市場情景。在預測未來收益和評估時做出的重大假設涉及客户資產價值增長率、死亡率、持續性、收益利用率和投資利潤率，並與DAC對相同合同的估值所用的假設一致。與DAC一樣，除非公司管理層在季度監測過程中發現重大偏差，否則管理層將在每年第三季度每年更新這些假設。
有關可變年金保證的信息，見附註12。
福利或支出狀態的固定年金負債使用自支出階段開始之日起建立的假設。負債是按死亡率減去的未來估計付款的現值(這是基於行業死亡率表，並根據公司的經驗進行了修改)，並按利率貼現。
嵌入導數
與GMAB相關的嵌入衍生品的公允價值和與GMWB撥備相關的非壽險或有利益根據股權、利率和信貸市場以及對公司不良表現風險的估計而波動，這可能導致這些嵌入衍生品要麼是資產，要麼是負債。與結構性可變年金、指數化年金和IUL相關的嵌入衍生品的公允價值根據股票市場和利率以及對公司不履行風險的估計而波動，是一項負債。有關嵌入衍生工具的公允價值計量的信息，請參閲附註15。
傳統長久期產品
傳統長存續期產品的負債包括已報告索賠的未付金額的負債、已發生但尚未報告的索賠的應付福利估計數以及未來發生索賠時應支付的定期、終身、DI和LTC保單的福利估計數。
報告的人壽保險索賠的未付金額的負債等於保單下應支付的死亡撫卹金。
對已報告的直接付款和長期合同索賠的未付金額的負債包括任何定期或其他應付和應計的福利金額，以及持續福利付款債務現值的估計數。這些未付金額是根據已建立的行業表格使用預期索賠延續率計算的，並根據公司的經驗進行適當調整。這個
用於計算現值的貼現率是根據支持未付金額負債的資產賺取的平均利率計算的。
已發生但尚未報告的索賠的估計應付福利負債是根據對索賠發生和報告之間的實際時間間隔進行的定期分析而確定的。
定期壽險、終身壽險及直接投資保單未來理賠的估計權益負債以淨保費水平為基礎，而長期保單則以毛保費估值為基礎，反映管理層目前的最佳估計假設。淨保費水平包括預期保費支付、死亡率和發病率、保單持續性以及支持負債的資產所賺取的利率。毛保費估值包括預期保費費率增加、福利減少、發病率、保單持續性和支持負債的資產所賺取的利率。預期死亡率和發病率基於已建立的行業死亡率和發病率表，並根據公司的經驗進行修改。預期保費支付和持續率因保單形式、發行年齡、保單期限和某些其他定價因素而異。
對於定期保單、終身保單、直接投資保單和長期保單，本公司使用自保單發佈之日起的最佳估計假設，並視情況計提不利偏離風險撥備。負債初步確定後，管理層每年第三季度使用當前最佳估計假設進行保費不足測試，不計提不利偏差撥備，除非管理層在季度監測過程中發現重大偏差。如果根據這些最佳估計假設確定的負債大於淨準備金(即，公認會計準則準備金扣除任何DAC餘額後的淨額)，則通過首先將DAC餘額減去虧損額或通過計入本期收益而將現有淨準備金調整為零。如果差額超過存款準備金餘額，則淨準備金通過計入當期收益而增加超出部分。如果確認保費不足，將鎖定截至確認損失之日的假設，並在隨後的期間使用。LTC保險產品的假設是管理層截至損失確認之日的最佳估計，因此不再考慮經驗上的不利偏差。
有關傳統長久期產品負債的信息，請參見附註11。
未賺取收入負債
公司的UL和VUL政策要求為未來提供的服務預先支付費用或其他投保人評估。這些費用作為未賺取收入遞延，並使用EGP攤銷，類似於DAC。未賺取收入負債記入其他負債，攤銷記入保費、保單和合同費用。
對於在顧問提交財務計劃之前支付財務規劃費的客户，預先收到的財務規劃費將作為未賺取收入遞延，直到計劃交付給客户。
基於股份的薪酬
本公司根據授予日期授予員工和董事的股票獎勵的公允價值計量和確認授予員工和董事的股票獎勵的成本，並在歸屬期間以直線基礎確認支出(扣除估計沒收)。超額税收優惠或不足是在分配或行使獎勵時產生的，並在所得税撥備中確認。每個期權的公允價值在授予日使用Black-Scholes期權定價模型進行估計。本公司確認按公允價值原則授予本公司執行領導團隊的業績份額單位的成本，直至完全歸屬。
所得税
本公司的所得税撥備是指本公司預期從各税務管轄區支付或收取的與其業務有關的所得税淨額。本公司根據本公司認為其最終將欠下的金額計提所得税，並考慮到對不確定税務狀況的確認和計量。所得税準備金中固有的是關於某些項目的税務處理的估計和判斷。
關於所得税撥備，綜合財務報表反映了與遞延税項資產和負債有關的某些金額，這是由於為財務報表目的而計量的資產和負債與為納税申報目的而計量的資產和負債之間的臨時差異造成的。
本公司須為管理層認為不會變現的遞延税項資產的任何部分設立估值撥備。在確定是否應設立估值免税額以及在需要時確定這種免税額的數額時，需要作出重大判斷。在作出這一決定時使用的因素包括與業務業績有關的估計。在作出此項釐定時，除其他事項外，考慮因素包括：(I)不包括沖銷暫時性差異及結轉的未來應課税收入；(Ii)現有應課税暫時性差異的未來沖銷；(Iii)先前結轉年度的應課税收入；及(Iv)税務籌劃策略。管理層可能需要確定和實施適當的規劃戰略，以確保其實現遞延税項資產的能力，並降低就此類資產設立估值津貼的可能性。有關公司估值免税額的額外資料，請參閲附註24。
税率和税法的變化在頒佈期間被考慮在內。遞延税項資產和負債根據税法或税率變化的影響進行調整，其影響計入收入。
收入確認
死亡率和費用風險費用一般按單獨賬户持有的資產公允價值的百分比計算，並在評估時確認。
利息收入應計為使用有效利息法賺取的收益，該方法對分類為可供出售的所有執行固定期限證券的安全溢價和折扣的收益率進行調整，以便相關證券或貸款在其整個期限內確認未償還餘額的恆定回報率。當實際預付款與最初預期的預付款有重大差異時，追溯有效收益率將重新計算，以反映迄今的實際付款和更新的未來付款假設，並在本期記錄追趕調整。此外，反映預期未來付款的新有效收益率是前瞻性使用的。除證券交易和權益法投資外，證券的已實現損益按特定的確認方法按交易日確認。
在出售美國汽車和家居(“AAH”)之前，汽車和家庭保險的保費是扣除再保險保費並在承保期內按比例確認的。傳統人壽保險、健康保險和具有人壽保險或有特徵的即時年金的保費，是扣除放棄的再保險後的淨額，並在到期時確認為收入。
在評估時，UL和VUL保險的可變年金保證福利騎手費用和保險費用(扣除萬能人壽保險產品的再保險保費和再保險成本)被確認為收入。
關於與客户的合同收入的會計政策的進一步討論，見附註4。
3.最近的會計聲明
採用新會計準則
所得税--簡化所得税會計核算
2019年12月，財務會計準則委員會(FASB)更新了會計準則，以簡化所得税的會計處理。這一更新消除了以下例外情況：(1)與期內税收分配有關的會計原則將在預期基礎上適用；(2)與外部基礎差額有關的遞延税項負債將在修改後的追溯基礎上通過對採用期間開始時的留存收益進行累積效果調整來應用；以及(3)今年迄今的中期虧損將在預期基礎上應用。這一更新還修訂了與以下情況有關的現有指導意見：(1)在預期基礎上適用的商譽納税基礎的增加；(2)當合並報税小組的成員發佈單獨的財務報表時，所得税費用的分配，這些財務報表將在追溯的基礎上適用於所有列報的期間；(3)中期確認税法的頒佈或將在預期基礎上適用的税率變化，以及(4)特許經營税和部分基於收入的其他税種，適用於所列所有期間的追溯基礎上，或通過對採納期開始時的留存收益進行累積效果調整而修正的追溯基礎。該標準在2020年12月15日之後的中期和年度期間生效，並允許提前採用。本公司於2021年1月1日採用該標準。採用這一標準對公司的綜合經營結果和財務狀況沒有影響。
新會計準則的未來採納
企業合併--從與客户的合同中核算合同資產和合同負債
2021年10月，FASB更新了會計準則，要求實體(收購人)根據主題606確認和計量在企業合併中獲得的合同資產和合同負債。與客户簽訂合同的收入(“主題606”)。在購置日，要求收購人按照專題606説明相關的收入合同，就好像是它發起了這些合同一樣。一般而言，這應導致被購買方按照被購買方財務報表確認和計量的方式(如果被購方按照公認會計準則編制財務報表)確認和計量購入的合同資產和合同負債。這些修正適用於在企業合併中因在專題606原則下入賬的合同而獲得的所有合同資產和合同負債。該標準適用於2022年12月15日之後的中期和年度。允許提前收養，包括在過渡期內收養。在過渡期內提早採用的實體應(1)追溯到收購日期發生在包括提早申請過渡期的會計年度開始之日或之後的所有業務合併，以及(2)預期在首次申請之日或之後發生的所有業務合併。該標準的採用預計不會對公司的綜合經營結果和財務狀況產生實質性影響。
參考匯率改革-合同修改的權宜之計
2020年3月，FASB更新了會計準則，為將GAAP應用於受參考匯率改革(即取消LIBOR)影響的合同、對衝或其他交易提供了可選的權宜之計和例外情況。對於參考利率發生變化的經修改的合同，提供了下列便利措施：(1)應收款和債務合同通過調整實際利率預期入賬，(2)租賃作為現有合同的延續入賬，不重新評估租賃分類和貼現率或重新計量本來需要的租賃付款，以及(3)實體不必重新評估其關於該合同是否包含與宿主合同的經濟特徵和風險明顯密切相關的嵌入衍生品的原始結論。此更新中的修改是有效的
發行時，必須在2022年12月31日之前當選。當選後，合同修改的可選權宜之計必須一致適用於所有符合條件的合同或符合條件的交易。2021年1月，FASB更新了該標準，允許實體選擇將原始指導下的處理應用於使用利率進行保證金、貼現或合同價格調整的衍生品工具，這些工具將因參考利率改革而修改，但不符合原始指導下的條件。該公司尚未應用任何可選的權宜之計。該標準的採用預計不會對公司的綜合經營結果和財務狀況產生影響。
金融服務.保險.對長期合同會計的有針對性的改進
2018年8月，FASB更新了與長期保險合同相關的會計準則。該指引修訂了保險人及再保險人簽發的長期保險合約的計量模式及披露規定的主要內容。
指導意見確立了一個重要的新福利類別，稱為市場風險福利，保護合同持有人免受非名義資本市場風險，並使保險公司面臨這種風險。保險公司將不得不以公允價值衡量市場風險收益。市場風險福利包括可變年金保證福利(即保證的最低死亡、退休、終身退休、積累和收入福利)。可歸因於負債頭寸中市場風險利益的特定工具信用風險變化的公允價值變動部分將計入保監處。
重大變化還涉及非參加傳統長期保險合同和具有人壽或有特徵的即時年金的未來保單福利負債的計量，包括以下內容：
•保險公司將被要求審查和更新用於衡量未來保單福利負債的現金流假設，而不是使用在合同開始時鎖定的假設。將要求每年在每年的同一時間審查假設，以衡量未來所有政策福利的負債，或根據經驗更頻繁地進行審查。更新假設的影響將在追溯性基礎上衡量，並與更新期間經營報表中持續的投保人福利支出分開列報。公司的定期和終身人壽保險、殘疾收入、長期護理保險和具有人壽保險或有功能的即時年金將需要這一新的解鎖程序。
•用於衡量未來保單福利負債的貼現率將被標準化。目前使用反映預期投資收益率的貼現率的要求將改為反映負債期限特徵的中上級別(低信用風險)固定收益公司工具收益率(通常被解釋為“A”評級)。各實體將被要求在每個報告日期根據保監處反映的貼現率變化的影響更新貼現率。
•目前的保費不足測試將被100%的淨保費比率上限所取代。如果淨保費比率(即預期總收益和相關費用的現值與總預期保費的現值的比率)超過100%，保險公司必須在該期間的經營報表中確認虧損。不同發行年份的合同將不再被允許分組，以確定處於虧損狀態的合同。
此外，更新要求與所有長期合同和大多數投資合同有關的DAC和DIC在合同預期壽命內按直線攤銷，而不考慮利潤的出現。根據新的指引，遞延餘額將不會計息，DAC和DIC將不會接受減值測試。
這一更新要求披露大量額外信息，包括對未來保單利益、投保人賬户餘額、市場風險利益、DAC和DIC的負債進行分類前滾，以及關於預期現金流、估計和假設的定性和定量信息。該標準適用於2022年12月15日之後的中期和年度。該標準應適用於未來政策福利的責任，並應在修改後的追溯基礎上適用於DAC和DIC，並應在追溯的基礎上適用於市場風險福利，如果滿足某些標準，則可以選擇應用完全追溯過渡。允許及早領養。該公司目前正在實施該標準，包括實施受控測量和報告流程。該公司預計採用該準則將對其綜合經營結果和財務狀況產生重大影響。
4.與客户簽訂合同的收入
下表列出了在調整後的業務基礎上按分部分列的收入，並將分部收入與合併業務報表上報告的收入進行了核對：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 |
| 建議與財富管理 | | 資產管理 | | 退休和保障解決方案 | | 公司和其他 | | 總細分市場 | | 營業外收入 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
管理和財務諮詢費： | | | | | | | | | | | | | |
| 資產管理費： | | | | | | | | | | | | | |
零售 | $ | — | | | $ | 2,309 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,309 | | | $ | — | | | $ | 2,309 | |
體制性 | — | | | 645 | | | — | | | — | | | 645 | | | — | | | 645 | |
諮詢費 | 4,539 | | | — | | | — | | | — | | | 4,539 | | | — | | | 4,539 | |
財務規劃費 | 386 | | | — | | | — | | | — | | | 386 | | | — | | | 386 | |
交易費和其他費用 | 372 | | | 223 | | | 70 | | | — | | | 665 | | | — | | | 665 | |
管理和財務諮詢費總額 | 5,297 | | | 3,177 | | | 70 | | | — | | | 8,544 | | | — | | | 8,544 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 經銷費： | | | | | | | | | | | | | |
| 共同基金 | 858 | | | 276 | | | — | | | — | | | 1,134 | | | — | | | 1,134 | |
保險和年金 | 994 | | | 195 | | | 409 | | | — | | | 1,598 | | | — | | | 1,598 | |
其他產品 | 401 | | | — | | | — | | | — | | | 401 | | | — | | | 401 | |
| 總經銷費 | 2,253 | | | 471 | | | 409 | | | — | | | 3,133 | | | — | | | 3,133 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 其他收入 | 196 | | | 4 | | | — | | | — | | | 200 | | | — | | | 200 | |
| 與客户簽訂合同的總收入 | 7,746 | | | 3,652 | | | 479 | | | — | | | 11,877 | | | — | | | 11,877 | |
| | | | | | | | | | | | | |
其他來源的收入(1) | 287 | | | 30 | | | 2,765 | | | 489 | | | 3,571 | | | (414) | | | 3,157 | |
總部門毛收入 | 8,033 | | | 3,682 | | | 3,244 | | | 489 | | | 15,448 | | | (414) | | | 15,034 | |
| 銀行和存款利息支出 | (12) | | | — | | | — | | | (2) | | | (14) | | | — | | | (14) | |
部門淨收入合計 | 8,021 | | | 3,682 | | | 3,244 | | | 487 | | | 15,434 | | | (414) | | | 15,020 | |
| 消除部門間收入 | (1,043) | | | (50) | | | (478) | | | (2) | | | (1,573) | | | (16) | | | (1,589) | |
| 淨收入合計 | $ | 6,978 | | | $ | 3,632 | | | $ | 2,766 | | | $ | 485 | | | $ | 13,861 | | | $ | (430) | | | $ | 13,431 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年12月31日的年度 |
| 建議與財富管理 | | 資產管理 | | 退休和保障解決方案 | | 公司和其他 | | 總細分市場 | | 營業外收入 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
管理和財務諮詢費： | | | | | | | | | | | | | |
| 資產管理費： | | | | | | | | | | | | | |
零售 | $ | — | | | $ | 1,822 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,822 | | | $ | — | | | $ | 1,822 | |
體制性 | — | | | 442 | | | — | | | — | | | 442 | | | — | | | 442 | |
諮詢費 | 3,511 | | | — | | | — | | | — | | | 3,511 | | | — | | | 3,511 | |
財務規劃費 | 348 | | | — | | | — | | | — | | | 348 | | | — | | | 348 | |
交易費和其他費用 | 352 | | | 190 | | | 62 | | | — | | | 604 | | | — | | | 604 | |
管理和財務諮詢費總額 | 4,211 | | | 2,454 | | | 62 | | | — | | | 6,727 | | | — | | | 6,727 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 經銷費： | | | | | | | | | | | | | |
| 共同基金 | 737 | | | 237 | | | — | | | — | | | 974 | | | — | | | 974 | |
保險和年金 | 835 | | | 174 | | | 363 | | | — | | | 1,372 | | | — | | | 1,372 | |
其他產品 | 430 | | | — | | | — | | | — | | | 430 | | | — | | | 430 | |
總經銷費 | 2,002 | | | 411 | | | 363 | | | — | | | 2,776 | | | — | | | 2,776 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 其他收入 | 182 | | | 2 | | | 6 | | | 3 | | | 193 | | | — | | | 193 | |
| 與客户簽訂合同的總收入 | 6,395 | | | 2,867 | | | 431 | | | 3 | | | 9,696 | | | — | | | 9,696 | |
| | | | | | | | | | | | | |
其他來源的收入(1) | 339 | | | 24 | | | 2,663 | | | 546 | | | 3,572 | | | 77 | | | 3,649 | |
總部門毛收入 | 6,734 | | | 2,891 | | | 3,094 | | | 549 | | | 13,268 | | | 77 | | | 13,345 | |
| 銀行和存款利息支出 | (59) | | | — | | | — | | | (3) | | | (62) | | | — | | | (62) | |
部門淨收入合計 | 6,675 | | | 2,891 | | | 3,094 | | | 546 | | | 13,206 | | | 77 | | | 13,283 | |
| 消除部門間收入 | (893) | | | (53) | | | (433) | | | 2 | | | (1,377) | | | (7) | | | (1,384) | |
| 淨收入合計 | $ | 5,782 | | | $ | 2,838 | | | $ | 2,661 | | | $ | 548 | | | $ | 11,829 | | | $ | 70 | | | $ | 11,899 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日的年度 |
| 建議與財富管理 | | 資產管理 | | 退休和保障解決方案 | | 公司和其他 | | 總細分市場 | | 營業外收入 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
管理和財務諮詢費： | | | | | | | | | | | | | |
| 資產管理費： | | | | | | | | | | | | | |
零售 | $ | — | | | $ | 1,783 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,783 | | | $ | — | | | $ | 1,783 | |
體制性 | — | | | 495 | | | — | | | — | | | 495 | | | — | | | 495 | |
諮詢費 | 3,156 | | | — | | | — | | | — | | | 3,156 | | | — | | | 3,156 | |
財務規劃費 | 330 | | | — | | | — | | | — | | | 330 | | | — | | | 330 | |
交易費和其他費用 | 355 | | | 189 | | | 63 | | | — | | | 607 | | | — | | | 607 | |
管理和財務諮詢費總額 | 3,841 | | | 2,467 | | | 63 | | | — | | | 6,371 | | | — | | | 6,371 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 經銷費： | | | | | | | | | | | | | |
| 共同基金 | 726 | | | 237 | | | — | | | — | | | 963 | | | — | | | 963 | |
保險和年金 | 875 | | | 171 | | | 357 | | | 6 | | | 1,409 | | | — | | | 1,409 | |
其他產品 | 680 | | | — | | | — | | | — | | | 680 | | | — | | | 680 | |
總經銷費 | 2,281 | | | 408 | | | 357 | | | 6 | | | 3,052 | | | — | | | 3,052 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 其他收入 | 177 | | | 4 | | | — | | | — | | | 181 | | | — | | | 181 | |
| 與客户簽訂合同的總收入 | 6,299 | | | 2,879 | | | 420 | | | 6 | | | 9,604 | | | — | | | 9,604 | |
| | | | | | | | | | | | | |
其他來源的收入(1) | 436 | | | 34 | | | 2,703 | | | 1,479 | | | 4,652 | | | 265 | | | 4,917 | |
總部門毛收入 | 6,735 | | | 2,913 | | | 3,123 | | | 1,485 | | | 14,256 | | | 265 | | | 14,521 | |
| 銀行和存款利息支出 | (136) | | | — | | | — | | | (8) | | | (144) | | | — | | | (144) | |
部門淨收入合計 | 6,599 | | | 2,913 | | | 3,123 | | | 1,477 | | | 14,112 | | | 265 | | | 14,377 | |
| 消除部門間收入 | (924) | | | (55) | | | (429) | | | 6 | | | (1,402) | | | (8) | | | (1,410) | |
| 淨收入合計 | $ | 5,675 | | | $ | 2,858 | | | $ | 2,694 | | | $ | 1,483 | | | $ | 12,710 | | | $ | 257 | | | $ | 12,967 | |
(1) 收入不計入與客户簽訂合同的標準收入範圍。這些金額主要包括與保險和年金產品或金融工具相關的收入。
以下討論描述了公司在合併基礎上與客户簽訂的合同所產生的收入和現金流的性質、時間和不確定性。
管理和財務諮詢費
資產管理費
該公司通過為零售和機構客户提供資產管理服務來賺取收入。收入是根據固定或分級税率賺取的，按百分比適用於所管理的資產。所管理的資產會隨着市場波動和客户行為而變化。資產管理履約義務被認為是一系列基本相同的、在合同期限內每天都得到履行的不同服務。資產管理費按月或按季計提、開具發票和收取。
本公司在英國的開放式投資公司(“OEIC”)的資產管理合同法國興業銀行和法國興業銀行在歐洲的可變資本投資(“SICAVs”)包括資產管理和基金分銷服務的業績義務。這些服務的收入額報告為管理費和財務諮詢費。這兩種業績義務的收入確認模式是相同的，因為基金分銷服務收入因公司控制之外的因素而受到不同程度的限制，其中包括市場波動和客户行為(如客户持有其投資的時間)，並且在知道所管理的資產之前不會確認。
本公司還可以根據超過基準指數或合同規定水平的賬户回報百分比，為機構賬户、對衝基金、抵押貸款債券(CLO)、OEIC、SICAVs和房地產及其他基金賺取基於業績的管理費。這一收入是可變的，主要受所管理資產相對於基準指數或合同規定的水平的表現的影響。在很可能不會發生重大逆轉之前，不會確認收入。績效管理費按季度或年度開具發票。
諮詢費
該公司通過為某些經紀客户的可自由支配和非可自由支配的管理賬户提供投資諮詢服務而賺取收入。收入是根據合同固定利率賺取的，按百分比適用於賬户中持有的資產的市場價值。投資諮詢履約義務被認為是一系列基本相同的不同服務，在合同期限內每天都得到滿足。諮詢費是按月對上個月末的資產收費的。在2019年第四季度之前，諮詢費主要基於月度或季度的平均資產。
財務規劃費
該公司通過向客户提供財務計劃來賺取收入。每個財務計劃的收入要麼是固定費用(每月、每季度或每年收到)，要麼是根據合同固定利率按百分比適用於客户投資諮詢賬户上一個月末的資產的可變費用(每月收到)。財務規劃費是根據客户財務和生活狀況的複雜性以及他或她的顧問的經驗而定的。履約義務在財務計劃交付給客户時履行。當在計劃交付之前收到現金時，公司記錄未賺取收入的合同負債。與客户簽訂的理財計劃合同為年度合同。在年度合同期內交付財務計劃時，記錄為合同負債的金額確認為收入。
對於固定費用安排，收入在財務計劃交付時確認。公司應計入在財務計劃交付時尚未收到的任何金額的收入。
對於可變費用安排，收入確認為財務計劃交付時收到的現金。由於市場波動和客户行為等公司控制之外的因素，計劃交付後收到的金額受到不同程度的限制。收入在可能不會發生重大逆轉時確認，通常是在每個月末諮詢賬户餘額的不確定性得到解決時確認。
財務規劃費的合同負債列入綜合資產負債表中的其他負債#美元。157百萬美元和美元146分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
在獲得新的財務規劃合同或續簽現有合同時，公司向顧問支付銷售佣金。在財務計劃交付之前支付給顧問的銷售佣金被視為與客户簽訂合同的成本，並最初被資本化。當履行交付財務計劃的義務時，佣金被確認為分配費用。獲得這些合同的資本化成本在合併資產負債表的其他資產中列報，為#美元。126百萬美元和美元117分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
交易費和其他費用
本公司通過為關聯共同基金提供客户支持、股東和行政服務(包括轉讓代理服務)和為非關聯共同基金提供聯網、分會計和管理服務而賺取收入。該公司還因在不包括在諮詢關係中的經紀和退休賬户上提供託管服務和賬户維護服務而獲得收入。轉讓代理和行政收入是根據對所管理的資產按百分比適用的固定費率或每個基金頭寸的年度固定費用來賺取的。聯網和分會計收入是根據每個賬户的年度固定費用或每個基金頭寸的年度固定費用賺取的。託管和賬户維護收入通常是根據每個賬户的季度或年度固定費用賺取的。每項客户支持和行政服務履約義務都被視為一系列基本相同的不同服務，並且在合同期限內每天都得到滿足。交易及其他費用(託管服務費除外)按月或按季向經紀賬户開具發票或收取費用。託管服務費按年向經紀賬户開具發票或收取。
該公司通過為特許經營顧問提供交易執行服務來賺取收入。交易執行義務在每筆交易時履行，收入主要是根據每筆交易的固定費用獲得的。這些費用每半個月開具發票和收取一次。
經銷費
共同基金、保險和年金產品
該公司通過銷售關聯和非關聯共同基金、固定和可變年金以及保險產品賺取收入。履約義務在每次銷售時履行。部分收入是根據銷售時投資金額按百分比適用的固定税率計算的。剩餘收入在客户擁有投資或持有合同的一段時間內確認，通常根據固定利率賺取，按百分比應用於基金的資產淨值，或保險單或年金合同的價值。正在進行的收入在出售時沒有確認，因為它受到公司控制之外的因素的可變限制，包括市場波動和客户行為(如客户持有他們的投資、保險單或年金合同的時間)。這一持續的收入可能會在最初銷售後多年確認。收入將不會確認，直到很可能不會發生重大逆轉。
本公司通過為非關聯合作夥伴提供培訓本公司顧問的機會或支持其產品在本公司平臺上的供應和分銷而獲得收入。這些付款允許外部各方培訓和
支持顧問，解釋他們的產品特點，分發營銷和教育材料，並支持必要的交易和運營系統，以支持公司的客户服務和生產分銷工作。本公司通過在本公司的銷售平臺上配售和維護非關聯基金合作伙伴和保險公司的產品而賺取收入(受本公司的盡職調查標準約束)。收入主要是根據固定費用或按百分比適用於投資資產的市場價值而賺取的。這些履約義務被認為是一系列基本相同的不同服務，並且在合同期限內每天都得到履行。這些費用按月開具發票並收取。
其他產品
該公司通過銷售無關聯的替代產品賺取收入。履約義務在每次銷售時履行。部分收入是根據銷售時投資金額按百分比適用的固定税率計算的。剩餘收入在客户擁有投資的一段時間內確認，並通常根據按投資市場價值應用的固定利率來賺取。正在進行的收入在出售時沒有確認，因為它受到公司控制之外的因素的可變限制，包括市場波動和客户行為(如客户持有他們的投資的時間)。收入將不會確認，直到很可能不會發生重大逆轉。
該公司從經紀客户那裏賺取收入，用於執行所要求的交易。履約義務在交易執行時履行，並在結算日收到金額。每筆交易的收入根據各種因素而有所不同，這些因素包括投資類型、交易金額和交易執行方式(在線或經紀人協助)。
該公司通過將客户的存款存入其與第三方銀行的經紀業務清掃計劃中賺取收入。從第三方銀行收到的金額受到短期利率的影響。對參與清掃計劃的金融機構的履約義務被認為是一系列基本相同的、在合同期限內每天都得到履行的不同服務。收入按日賺取，按月結算，按存款的百分比適用利率。
其他收入
該公司從向特許經營顧問收取的費用中賺取收入，這些顧問提供管理和發展其業務所需的各種服務。主要服務包括：知識產權和軟件許可、合規監督、保險覆蓋、技術服務和支持、諮詢和其他服務。服務由本公司或第三方提供商提供。本公司控制由第三方提供的服務，因為它有權指示第三方執行服務，主要負責執行服務並設定向顧問收取的價格。本公司確認從顧問那裏收到的費用總額的收入。這些費用主要是按月收取，以減少佣金支付。
知識產權和軟件許可證以及合規監督、保險覆蓋以及技術服務和支持主要是根據每月固定費用賺取的。這些服務被認為是一系列基本相同的不同服務，並且在合同期限內每天都得到滿足。在提供服務並根據所請求的服務級別賺取收入時，即可履行諮詢和其他服務的履約義務。
合同成本資產
2021年第四季度，公司確認了一項資產為#美元39根據與蒙特利爾銀行金融集團的一項安排，為選擇將美國零售和機構資產轉移到公司的客户提供的投資諮詢服務過渡相關的100萬美元。
應收賬款
來自與客户的合同收入的應收賬款在履行履行義務時確認，並且公司對收入有無條件的權利。與客户合同收入相關的應收賬款為#美元。668百萬美元和美元403分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
5.可變利息實體
本公司為被認為是VIE的投資實體提供資產管理服務，如CLO、對衝基金和其他私人基金、房地產基金和某些由本公司贊助的非美國系列基金(如OEIC和SICAVs)(統稱為“投資實體”)。此外，該公司還投資於CLO和某些被視為VIE的經濟適用房合作伙伴關係以外的結構性投資。如本公司被視為主要受益人，本公司合併若干投資實體(統稱“合併投資實體”)。該公司擁有不是除初始投資及現有未來融資承諾外，本公司並無向非綜合VIE提供財務或其他支持，而本公司並無向該等實體提供任何其他支持。該公司與合併CLO相關的未出資承諾為#美元27百萬美元和美元13分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。關於其他中等收入國家今後的供資承諾的信息，見附註26。
有關本公司合併會計政策的進一步討論，見附註2。
克洛斯
CLO是以資產池為抵押的資產擔保融資實體，主要是銀團貸款，其次是高額貸款。
收益債券。CLO發行多批債務證券，為投資者提供各種期限和信用風險特徵。CLO發行的債務證券對本公司無追索權。CLO的債務持有人只對CLO的資產有追索權。CLO的資產不能由公司使用。預定的債務償付是基於CLO抵押品池的表現。本公司根據CLO的抵押品池價值從CLO中賺取管理費，在某些情況下，還可能獲得獎勵費用。收費安排是市場化的，並與提供這些服務所需的努力程度相稱。本公司已投資若干CLO的部分未評級次級票據及高評級優先票據。本公司在其為主要受益人並有權指導對CLO的經濟表現影響最大的活動的情況下，合併某些CLO。
公司與非合併CLO相關的最大虧損風險僅限於其攤銷成本，即#美元1百萬美元和美元3分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。該公司將這些投資歸類為可供出售的證券。有關這些投資的更多信息，見附註6。
物業基金
該公司為房地產基金提供投資建議和相關服務，其中一些基金被視為VIE。對於投資管理服務，本公司一般根據所管理資產的市值賺取管理費，在某些情況下也可能根據業績收取管理費。收費安排是市場化的，並與提供這些服務所需的努力程度相稱。本公司並無重大經濟利益，亦無需要合併任何物業基金。本公司在這些實體的投資所面臨的最大虧損風險僅限於其賬面價值。公司投資於物業基金的賬面價值反映在其他投資中，為#美元。44百萬美元和美元23分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
對衝基金和其他私募基金
本公司不合並由本公司贊助並被視為VIE的對衝基金和其他私人基金。對於投資管理服務，本公司根據所管理資產的市場價值賺取管理費，在某些情況下還可能獲得基於業績的費用。費用安排是市場上的，與提供這些服務所需的努力水平相稱，公司在任何基金中都沒有重大的經濟利益。本公司在這些實體的投資所面臨的最大虧損風險僅限於其賬面價值。本公司在這些實體的投資的賬面價值反映在其他投資中，並且零截至2021年12月31日和2020年12月31日。
非美國系列基金
該公司管理非美國系列基金，這些基金被認為是VIE。對於投資管理服務，本公司根據所管理資產的市場價值賺取管理費，在某些情況下還可能獲得基於業績的費用。收費安排是市場化的，並與提供這些服務所需的努力程度相稱。本公司不合並這些資金，其最大虧損風險僅限於其賬面價值。本公司對這些基金的投資的賬面價值反映在其他投資中，為#美元。43百萬美元和美元20分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
經濟適用房夥伴關係和其他房地產夥伴關係
該公司是經濟適用房合作伙伴關係的有限合夥人，這些夥伴關係有資格享受政府支持的低收入住房税收抵免計劃，以及投資於最初以經濟適用房為組成部分開發的多户住宅物業的合作伙伴關係。該公司已確定它不是主要受益者，因此不合並這些夥伴關係。
大多數有限合夥企業都是VIE。本公司因投資VIE而面臨的最大虧損風險僅限於賬面價值。賬面價值反映在其他投資中，為#美元。138百萬美元和美元200分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。該公司有一筆美元8百萬美元和澳元9截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別記錄的與尚未匯給VIE的原始購買承諾有關的負債為100萬歐元。公司沒有提供任何額外的支持，也沒有合同義務向VIE提供超出資金承諾的額外支持。
結構性投資
本公司投資於被認為不是發起人的VIE的結構性投資。這些結構性投資通常投資於固定收益工具，由第三方管理，包括資產支持證券、商業和住宅抵押貸款支持證券。該公司將這些投資歸類為可供出售的證券。由於本公司對該等實體的投資規模及在該等實體的資本結構中的地位，本公司已確定其並非該等結構的主要受益人。該公司因投資這些結構性投資而面臨的最大虧損風險僅限於其攤銷成本。有關這些結構性投資的更多信息，請參見附註6。
資產和負債的公允價值
該公司將其公允價值計量按三級等級進行分類。關於公允價值層次的三個層次的定義，見附註15。
下表列出了按公允價值經常性計量的合併投資實體持有的資產和負債餘額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
| 資產 | | | | | | | |
| 投資： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 普通股 | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 3 | |
| | | | | | | |
| 銀團貸款 | — | | | 2,117 | | | 64 | | | 2,181 | |
| 總投資 | — | | | 2,120 | | | 64 | | | 2,184 | |
| 應收賬款 | — | | | 17 | | | — | | | 17 | |
| 其他資產 | — | | | — | | | 3 | | | 3 | |
| 按公允價值計算的總資產 | $ | — | | | $ | 2,137 | | | $ | 67 | | | $ | 2,204 | |
| | | | | | | |
| 負債 | | | | | | | |
債務(1) | $ | — | | | $ | 2,164 | | | $ | — | | | $ | 2,164 | |
| 其他負債 | — | | | 137 | | | — | | | 137 | |
| 按公允價值計算的負債總額 | $ | — | | | $ | 2,301 | | | $ | — | | | $ | 2,301 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
| 資產 | | | | | | | |
| 投資： | | | | | | | |
| 公司債務證券 | $ | — | | | $ | 8 | | | $ | — | | | $ | 8 | |
| 普通股 | — | | | 1 | | | — | | | 1 | |
| | | | | | | |
| 銀團貸款 | — | | | 1,817 | | | 92 | | | 1,909 | |
| 總投資 | — | | | 1,826 | | | 92 | | | 1,918 | |
| 應收賬款 | — | | | 16 | | | — | | | 16 | |
| 其他資產 | — | | | — | | | 2 | | | 2 | |
| 按公允價值計算的總資產 | $ | — | | | $ | 1,842 | | | $ | 94 | | | $ | 1,936 | |
| | | | | | | |
| 負債 | | | | | | | |
債務(1) | $ | — | | | $ | 1,913 | | | $ | — | | | $ | 1,913 | |
| 其他負債 | — | | | 69 | | | — | | | 69 | |
| 按公允價值計算的負債總額 | $ | — | | | $ | 1,982 | | | $ | — | | | $ | 1,982 | |
(1) CLO債務的賬面價值被設定為CLO資產的公允價值。CLO債務的估計公允價值為$2.210億美元2.0分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
下表彙總了綜合投資實體持有的按公允價值經常性計量的第3級資產的變動情況：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 銀團貸款 | | 其他資產 | |
| (單位：百萬) | |
餘額，2021年1月1日 | $ | 92 | | | $ | 2 | | |
總收益(虧損)包括： | | | | |
| 淨收入 | 2 | | (1) | 1 | | (1) |
購買 | 106 | | | — | | |
銷售額 | (38) | | | — | | |
聚落 | (49) | | | — | | |
轉到3級 | 119 | | | 2 | | |
轉出級別3 | (150) | | | (2) | | |
| | | | |
合併投資實體的解除合併 | (18) | | | — | | |
平衡，2021年12月31日 | $ | 64 | | | $ | 3 | | |
| | | | |
與2021年12月31日持有的資產有關的淨收入中包含的未實現收益(虧損)的變化 | $ | — | | | $ | 1 | | (1) |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 銀團貸款 | | 其他資產 | |
| | (單位：百萬) | |
平衡，2020年1月1日 | | | $ | 143 | | | $ | — | | |
總收益(虧損)包括： | | | | | | |
| 淨收入 | | | (16) | | (1) | — | | |
購買 | | | 111 | | | 2 | | |
銷售額 | | | (29) | | | — | | |
聚落 | | | (33) | | | — | | |
轉到3級 | | | 438 | | | — | | |
轉出級別3 | | | (522) | | | — | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
平衡，2020年12月31日 | | | $ | 92 | | | $ | 2 | | |
| | | | | | |
計入與2020年12月31日持有的資產有關的淨收入的未實現收益(虧損)的變化 | | | $ | (2) | | (1) | $ | — | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 銀團貸款 | |
| | | | (單位：百萬) | |
餘額，2019年1月1日 | | | | | $ | 226 | | |
總收益(虧損)包括： | | | | | | |
| 淨收入 | | | | | (2) | | (1) |
購買 | | | | | 91 | | |
銷售額 | | | | | (11) | | |
聚落 | | | | | (68) | | |
轉到3級 | | | | | 272 | | |
轉出級別3 | | | | | (365) | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
平衡，2019年12月31日 | | | | | $ | 143 | | |
| | | | | | |
與2019年12月31日持有的資產相關的淨收入中包含的未實現收益(虧損)的變化 | | | | | $ | (3) | | (1) |
(1) 計入淨投資收益。
從第3級轉讓的證券和貸款主要是具有公允價值的資產，這些資產現在從具有可觀察到的投入的第三方定價服務中獲得或在活躍的市場中定價。轉移到第3級的證券和貸款代表具有公允價值的資產，這些資產現在基於單一的非約束性經紀人報價。
截至二零二一年十二月三十一日、二零二一年及二零二零年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日的所有第3級計量數據均來自非約束性經紀商報價，而本公司在計算公允價值時所用的不可觀察到的投入並不合理。
公允價值的確定
資產
投資
以市場方法從第三方定價服務取得的銀團貸款的公允價值被歸類為第二級。從第三方定價服務獲得的以單一非約束性經紀報價為基礎估值來源的銀團貸款的公允價值被歸類為第三級。非約束性經紀報價中使用的基礎投入對本公司來説並不是現成的。關於本公司確定公司債務證券、普通股和其他投資的公允價值的説明，見附註15。
應收賬款
就綜合CLO的應收賬款而言，賬面值接近公允價值，因為該等資產的性質歷來屬短期性質，而應收賬款一直是可收回的。這些應收賬款的公允價值被歸類為第二級。
負債
債務
CLO資產的公允價值，通常是銀團貸款，比CLO的債務部分的公允價值更容易觀察到，因為CLO的市場活動有限，透明度較低。因此，CLO債務的公允價值被設定為等於CLO資產的公允價值，並被歸類為第二級。
其他負債
其他負債主要包括由合併CLO購買但尚未結算持有的證券。賬面價值接近公允價值，因為這些負債的性質歷來都是短期的。這些負債的公允價值被歸類為第二級。其他負債還包括CLO債務的應計利息。
公允價值期權
本公司已就綜合CLO的金融資產及負債選擇公允價值選擇。管理層相信，使用公允價值期權能更好地匹配與CLO相關的資產和負債的公允價值變化。
下表列出了已選擇公允價值期權的貸款和債務的公允價值和未償還本金餘額：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 銀團貸款 | | | |
| 未付本金餘額 | $ | 2,233 | | | $ | 1,990 | |
| 超出公允價值的未償還本金 | (52) | | | (81) | |
| 公允價值 | $ | 2,181 | | | $ | 1,909 | |
| | | |
| 逾期90天以上貸款的公允價值 | $ | — | | | $ | 5 | |
| 非權責發生制貸款的公允價值 | 13 | | | 19 | |
| 逾期90天以上貸款、非權責發生制貸款或兩者兼而有之的公允價值與未償還本金的差額 | 10 | | | 24 | |
| | | |
| 債務 | | | |
| 未付本金餘額 | $ | 2,296 | | | $ | 2,069 | |
| 超出公允價值的未償還本金 | (132) | | | (156) | |
賬面價值(1) | $ | 2,164 | | | $ | 1,913 | |
(1)CLO債務的賬面價值被設定為CLO資產的公允價值。CLO債務的估計公允價值為$2.210億美元2.0分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
2021年第一季度，公司推出了兩個新的CLO，併發行了#美元的債務817百萬美元。
銀團貸款、債券和結構性投資的利息收入根據淨投資收入中的合同利率入賬。與投資公允價值變動有關的損益和出售投資的損益也計入淨投資收入。債務利息支出計入利息和債務支出，與債務公允價值變動相關的損益計入淨投資收益。
在截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司於已選擇公允價值選擇及抵押融資實體會計的綜合CLO中所擁有的投資公允價值變動所確認的投資收益淨額(虧損)總額並不重要。
綜合投資實體的債務和所述利率如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 賬面價值 | | 加權平均
利率 |
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 | 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) | |
合併CLO的債務將於2028-2034年到期 | $ | 2,164 | | | $ | 1,913 | | | 1.7 | % | | 2.1 | % |
綜合CLO的債務有固定利率和浮動利率，利率範圍為零至9.4%。CLO的債務利率是基於未償還本金利率和合同利率的加權平均利率。
6.投資
以下為美國企業財務投資摘要：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 可供出售證券，按公允價值計算 | $ | 32,050 | | | $ | 36,283 | |
按揭貸款(信貸損失撥備：2021年，$12; 2020, $29) | 1,953 | | | 2,718 | |
| 政策性貸款 | 835 | | | 846 | |
其他投資(信貸損失準備金：2021年，#美元5; 2020, $12) | 972 | | | 1,184 | |
| 總計 | $ | 35,810 | | | $ | 41,031 | |
其他投資主要反映了該公司在經濟適用房夥伴關係、交易證券、股權證券、種子資金投資、銀團貸款、信用卡應收賬款和購買時原始或剩餘期限超過90天的存單中的權益。
以下為淨投資收益摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 固定期限投資收益 | $ | 933 | | | $ | 1,161 | | | $ | 1,378 | |
| 已實現淨收益(虧損) | 636 | | | (10) | | | (8) | |
| 保障性住房合作伙伴關係 | (71) | | | (66) | | | (98) | |
| 其他 | 70 | | | 89 | | | 97 | |
| 合併投資實體 | 115 | | | 77 | | | 94 | |
| 總計 | $ | 1,683 | | | $ | 1,251 | | | $ | 1,463 | |
按類型劃分的可供出售證券如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券説明 | 2021年12月31日 |
攤銷
成本 | | 未實現收益總額 | | 未實現虧損總額 | | 信貸損失準備 | | 公允價值 |
| | (單位：百萬) |
| 公司債務證券 | $ | 8,737 | | | $ | 1,243 | | | $ | (48) | | | $ | — | | | $ | 9,932 | |
| 住房抵押貸款支持證券 | 10,927 | | | 67 | | | (50) | | | — | | | 10,944 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 4,950 | | | 59 | | | (23) | | | — | | | 4,986 | |
| 資產支持證券 | 3,639 | | | 26 | | | (11) | | | — | | | 3,654 | |
| 州和市政義務 | 850 | | | 244 | | | (1) | | | (1) | | | 1,092 | |
| 美國政府和機構的義務 | 1,301 | | | — | | | — | | | — | | | 1,301 | |
| 外國政府債券和債務 | 88 | | | 5 | | | (1) | | | — | | | 92 | |
| 其他證券 | 49 | | | — | | | — | | | — | | | 49 | |
| 總計 | $ | 30,541 | | | $ | 1,644 | | | $ | (134) | | | $ | (1) | | | $ | 32,050 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券説明 | 2020年12月31日 |
攤銷
成本 | | 未實現收益總額 | | 未實現虧損總額 | | 信貸損失準備 | | 公允價值 |
| | (單位：百萬) |
| 公司債務證券 | $ | 11,762 | | | $ | 1,924 | | | $ | (2) | | | $ | (10) | | | $ | 13,674 | |
| 住房抵押貸款支持證券 | 9,845 | | | 188 | | | (4) | | | — | | | 10,029 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 5,867 | | | 242 | | | (21) | | | — | | | 6,088 | |
| 資產支持證券 | 3,283 | | | 52 | | | (5) | | | (1) | | | 3,329 | |
| 州和市政義務 | 1,088 | | | 297 | | | (1) | | | — | | | 1,384 | |
| 美國政府和機構的義務 | 1,456 | | | — | | | — | | | — | | | 1,456 | |
| 外國政府債券和債務 | 241 | | | 22 | | | (1) | | | — | | | 262 | |
| 其他證券 | 59 | | | 2 | | | — | | | — | | | 61 | |
| 總計 | $ | 33,601 | | | $ | 2,727 | | | $ | (34) | | | $ | (11) | | | $ | 36,283 | |
截至2021年12月31日和2020年，應計利息為$140百萬美元和美元178於上表可供出售證券之攤銷成本基準中分別撇除百萬元，並於應收賬款中入賬。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，公允價值為美元的投資證券3.110億美元3.6分別認捐了10億美元用於履行衍生品合同和短期借款項下的合同義務，其中#美元314百萬美元和美元454對手方可以分別出售、質押或再質押100萬歐元。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，固定到期日證券約包括89%和88分別佔美國企業金融投資的1%。評級機構的指定是基於國家認可的統計評級機構(NRSRO)的評級，這些機構包括穆迪投資者服務公司(穆迪)、標準普爾評級服務公司(標準普爾)和惠譽評級有限公司(惠譽)。該公司使用穆迪、標準普爾和惠譽可用評級的中位數，如果可用評級少於三個，則使用較低的評級。當無法獲得穆迪、標準普爾和惠譽的評級時，該公司可以利用其他NRSRO的評級或對證券進行內部評級。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司內部分析師對美元的評級為400百萬美元和美元605分別使用與NRSRO使用的標準類似的標準購買證券。
按評級劃分的固定到期日證券摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收視率 | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
攤銷
成本 | | 公允價值 | | 公允價值總額的百分比 | 攤銷
成本 | | 公允價值 | | 公允價值總額的百分比 |
| | (單位：百萬，百分比除外) |
| AAA級 | $ | 20,563 | | | $ | 20,625 | | | 64 | % | | $ | 19,815 | | | $ | 20,253 | | | 56 | % |
| AA型 | 727 | | | 898 | | | 3 | | | 1,082 | | | 1,312 | | | 3 | |
| A | 1,775 | | | 2,129 | | | 7 | | | 2,953 | | | 3,534 | | | 10 | |
| BBB | 6,495 | | | 7,268 | | | 23 | | | 8,271 | | | 9,542 | | | 26 | |
低於投資級(1) | 981 | | | 1,130 | | | 3 | | | 1,480 | | | 1,642 | | | 5 | |
| 總固定到期日 | $ | 30,541 | | | $ | 32,050 | | | 100 | % | | $ | 33,601 | | | $ | 36,283 | | | 100 | % |
(1) 低於投資級證券的攤餘成本和公允價值包括本公司管理的非綜合CLO的權益#美元1百萬美元和美元2截至2021年12月31日，分別為百萬美元和3截至2020年12月31日。這些證券沒有評級，但由於其風險特徵而被列入低於投資級。
截至2021年12月31日和2020年，大約30%和33評級為AAA的證券中，分別有%為GNMA、FNMA和FHLMC抵押貸款支持證券。不是截至2021年12月31日和2020年12月31日，任何發行人的持股都超過總股本的10%。
下表彙總了可供出售證券的公允價值和未實現虧損總額，按主要投資類型和個別證券處於未計提信貸損失準備的持續未實現虧損狀態的時間長短彙總：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券説明 | 2021年12月31日 |
| 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
| 證券數量 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 | | 證券數量 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 | | 證券數量 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 |
| | (單位：百萬，證券數量除外) |
| 公司債務證券 | | 110 | | | $ | 2,056 | | | $ | (43) | | | 14 | | | $ | 81 | | | $ | (5) | | | 124 | | | $ | 2,137 | | | $ | (48) | |
| 住房抵押貸款支持證券 | | 206 | | | 5,808 | | | (48) | | | 56 | | | 191 | | | (2) | | | 262 | | | 5,999 | | | (50) | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 102 | | | 2,184 | | | (22) | | | 9 | | | 139 | | | (1) | | | 111 | | | 2,323 | | | (23) | |
| 資產支持證券 | | 41 | | | 1,883 | | | (11) | | | 6 | | | 118 | | | — | | | 47 | | | 2,001 | | | (11) | |
| 州和市政義務 | | 26 | | | 64 | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | 26 | | | 64 | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 外國政府債券和債務 | | 5 | | | 6 | | | — | | | 6 | | | 4 | | | (1) | | | 11 | | | 10 | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計 | | 490 | | | $ | 12,001 | | | $ | (125) | | | 91 | | | $ | 533 | | | $ | (9) | | | 581 | | | $ | 12,534 | | | $ | (134) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券説明 | 2020年12月31日 |
| 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
| 證券數量 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 | | 證券數量 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 | | 證券數量 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 |
| | (單位：百萬，證券數量除外) |
| 公司債務證券 | | 26 | | | $ | 228 | | | $ | (1) | | | 11 | | | $ | 19 | | | $ | (1) | | | 37 | | | $ | 247 | | | $ | (2) | |
住房抵押貸款支持證券 | | 72 | | | 833 | | | (2) | | | 71 | | | 391 | | | (2) | | | 143 | | | 1,224 | | | (4) | |
商業抵押貸款支持證券 | | 35 | | | 781 | | | (11) | | | 19 | | | 393 | | | (10) | | | 54 | | | 1,174 | | | (21) | |
| 資產支持證券 | | 17 | | | 344 | | | (3) | | | 13 | | | 231 | | | (2) | | | 30 | | | 575 | | | (5) | |
| 州和市政義務 | | 2 | | | 4 | | | — | | | 1 | | | 4 | | | (1) | | | 3 | | | 8 | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外國政府債券和債務 | | 1 | | | 3 | | | — | | | 7 | | | 8 | | | (1) | | | 8 | | | 11 | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計 | | 153 | | | $ | 2,193 | | | $ | (17) | | | 122 | | | $ | 1,046 | | | $ | (17) | | | 275 | | | $ | 3,239 | | | $ | (34) | |
作為公司正在進行的監測過程的一部分，管理層確定，在截至2021年12月31日的一年中，其可供出售證券的未實現虧損總額的變化主要是由於利率上升。該公司沒有確認這些收益中的未實現虧損，因為已確定這些虧損是由於非信貸因素造成的。本公司不打算出售這些證券，也不認為本公司更有可能被要求在預期收回剩餘攤銷成本基準之前出售這些證券。截至2021年12月31日和2020年，大約96%和92有未實現虧損總額的可供出售證券的百分比分別被視為投資級。
下表顯示了可供出售證券的信貸損失準備的前滾：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 公司債務證券 | | 資產支持證券 | | 州和市政義務 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
2021年1月1日的餘額 | $ | 10 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 11 | |
以前沒有記錄的信貸損失的增加 | — | | | — | | | 1 | | | 1 | |
| 沖銷 | (10) | | | (1) | | | — | | | (11) | |
2021年12月31日的餘額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 公司債務證券 | | 資產支持證券 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
2020年1月1日的餘額(1) | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
以前沒有記錄的信貸損失的增加 | 13 | | | 1 | | | 14 | |
對上一時期有備抵的證券的額外增加(減少) | (3) | | | — | | | (3) | |
餘額為2020年12月31日 | $ | 10 | | | $ | 1 | | | $ | 11 | |
(1)在2020年1月1日之前，可供出售證券的信貸損失不記錄在撥備中，但如果證券非暫時減值，則記錄為證券賬面價值的減少。
在淨投資收益中確認的按特定識別方法確定的可供出售證券的已實現淨收益和淨虧損如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 已實現投資收益總額 | $ | 582 | | | $ | 25 | | | $ | 30 | |
| 已實現投資損失總額 | (7) | | | (3) | | | (14) | |
| 信貸損失 | (1) | | | (11) | | | (22) | |
| 其他減值 | (13) | | | — | | | — | |
| 總計 | $ | 561 | | | $ | 11 | | | $ | (6) | |
截至2021年12月31日的年度的信貸損失主要與記錄某些州和市政證券的信貸損失準備金有關。在截至2020年12月31日的一年中，信貸損失主要與某些公司債務證券的信貸損失準備有關，主要是在石油和天然氣行業。截至2019年12月31日止年度的非暫時性減值(“OTTI”)主要與AAH持有的公司債務證券及投資有關。該公司確認減值#美元。52019年第一季度，由於公司不再打算持有證券，直至公允價值恢復到賬面價值，AAH持有的投資增加了1百萬美元。截至2021年12月31日的年度的其他減值與可供出售證券有關，這些證券在再保險交易中出售前被歸類為持有以供出售時減值。有關再保險交易的詳細資料，請參閲附註1。
AOCI所列未實現投資淨收益(虧損)的前滾，見附註21。
截至2021年12月31日的合同到期日可供出售的證券如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 攤銷成本 | | 公允價值 |
| (單位：百萬) |
| 在一年內到期 | $ | 1,884 | | | $ | 1,892 | |
| 應在一年至五年後到期 | 2,125 | | | 2,231 | |
| 在五年至十年後到期 | 3,283 | | | 3,359 | |
| 在10年後到期 | 3,733 | | | 4,984 | |
| | 11,025 | | | 12,466 | |
| 住房抵押貸款支持證券 | 10,927 | | | 10,944 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 4,950 | | | 4,986 | |
| 資產支持證券 | 3,639 | | | 3,654 | |
| 總計 | $ | 30,541 | | | $ | 32,050 | |
實際到期日可能與合同到期日不同，因為發行人可能有權催繳或提前償還債務。住房抵押貸款支持證券、商業抵押貸款支持證券和資產支持證券不是在單一到期日到期。因此，這些證券不包括在到期日分佈中。
7.融資應收款
融資應收賬款包括商業貸款、消費貸款和存款應收賬款。有關本公司有關融資應收賬款及信貸損失準備的會計政策的資料，請參閲附註2。
信貸損失準備
下表列出了信貸損失準備的前滾情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 商業貸款 | | 消費貸款 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
| | | | | |
| | | | | |
餘額，2021年1月1日 | $ | 66 | | | $ | 2 | | | $ | 68 | |
| 條文 | (13) | | | 2 | | | (11) | |
| 沖銷 | (8) | | | (2) | | | (10) | |
| 復甦 | — | | | 1 | | | 1 | |
| 其他 | 2 | | | — | | | 2 | |
平衡，2021年12月31日 | $ | 47 | | | $ | 3 | | | $ | 50 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 商業貸款 | | 消費貸款 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
平衡，2019年12月31日(1) | $ | 51 | | | $ | — | | | $ | 51 | |
| 採用當前預期信貸損失指導意見的累積效果 | 2 | | | 3 | | | 5 | |
平衡，2020年1月1日 | 53 | | | 3 | | | 56 | |
| 條文 | 19 | | | 2 | | | 21 | |
| 沖銷 | (6) | | | (3) | | | (9) | |
| | | | | |
平衡，2020年12月31日 | $ | 66 | | | $ | 2 | | | $ | 68 | |
(1) 在2020年1月1日之前，信貸損失準備是基於已發生損失模型，該模型不需要估計資產預期壽命內的預期信貸損失。
| | | | | | | | | |
| | 商業貸款 | | | | |
| (單位：百萬) | | | | |
2019年1月1日的餘額 | $ | 49 | | | | | |
| 條文 | 5 | | | | | |
| 沖銷 | (4) | | | | | |
| 追討以前撇賬的款額 | 1 | | | | | |
2019年12月31日的餘額 | $ | 51 | | | | | |
商業貸款信貸損失準備減少是因為出售若干商業按揭貸款及銀團貸款，以及附註1所述的固定遞延及即時年金再保險交易。
商業貸款的應計利息為#美元。13百萬美元和美元16分別截至2021年12月31日和2020年12月31日，並計入應收賬款，不包括在商業貸款的攤餘成本基礎上。
購銷
在截至2021年12月31日的年度內，公司銷售了746百萬的商業抵押貸款。
於截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度內，本公司購買了37百萬，$173百萬美元和美元162分別發放了100萬筆銀團貸款，並出售了354百萬，$17百萬美元和美元54分別為百萬的銀團貸款。
在截至2021年12月31日及2020年12月31日的年度內，本公司購買了33百萬美元和美元22分別發放住宅按揭貸款100萬元，並售出1百萬美元和零分別為住宅按揭貸款。截至2021年12月31日和2020年12月31日，住宅按揭貸款的信貸損失撥備都不是實質性的。
該公司擁有不收購截至收購日信用質量惡化的任何貸款。
信用質量信息
不良貸款為$9百萬美元和美元21分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。所有其他貸款都被認為是履約的。
商業貸款
商業按揭貸款
本公司審核借款人的信譽及相關物業的表現，以確定商業按揭貸款的損失風險。按揭成數是這項檢討包括的主要信貸質素指標。在此審查的基礎上，商業抵押貸款被分配了一個內部風險評級，當信用風險發生變化時，管理層會進行更新。管理層給予最高風險評級的商業按揭貸款低於1截至2021年12月31日和2020年12月31日，商業抵押貸款總額的百分比。風險評級最高的貸款是指公司已確定為減值或預計在未來六個月內拖欠或喪失抵押品贖回權的不良貸款。由於新冠肺炎疫情，截至2020年12月31日的商業抵押貸款修改總額包括93未付餘額總額為#美元的貸款369百萬美元。修改主要包括短期忍耐和僅支付利息。有幾個不是截至2021年12月31日的年度內的其他修改。截至2021年12月31日，有不是由於新冠肺炎而被修改的剩餘貸款。所有貸款都恢復了正常的付款計劃。逾期的商業按揭貸款總額零分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
下表為商業按揭貸款按發放年份及按揭成數列出的攤銷成本基準：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| 按揭成數 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 之前 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
| > 100% | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 20 | | | $ | 10 | | | $ | — | | | $ | 29 | | | $ | 59 | |
| 80% - 100% | | 9 | | | 2 | | | 9 | | | 2 | | | — | | | 29 | | | 51 | |
| 60% - 80% | | 142 | | | 80 | | | 60 | | | 23 | | | 61 | | | 138 | | | 504 | |
| 40% - 60% | | 42 | | | 33 | | | 86 | | | 74 | | | 57 | | | 401 | | | 693 | |
| | 11 | | | 8 | | | 48 | | | 6 | | | 58 | | | 478 | | | 609 | |
| 總計 | | $ | 204 | | | $ | 123 | | | $ | 223 | | | $ | 115 | | | $ | 176 | | | $ | 1,075 | | | $ | 1,916 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| 按揭成數 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 之前 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
| > 100% | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10 | | | $ | 12 | |
| 80% - 100% | | 15 | | | 16 | | | 12 | | | 3 | | | 7 | | | 15 | | | 68 | |
| 60% - 80% | | 89 | | | 166 | | | 27 | | | 32 | | | 46 | | | 144 | | | 504 | |
| 40% - 60% | | 23 | | | 57 | | | 74 | | | 155 | | | 113 | | | 551 | | | 973 | |
| | 7 | | | 23 | | | 80 | | | 99 | | | 64 | | | 895 | | | 1,168 | |
| 總計 | | $ | 134 | | | $ | 262 | | | $ | 195 | | | $ | 289 | | | $ | 230 | | | $ | 1,615 | | | $ | 2,725 | |
貸款與價值比率是基於借款人至少每年提供的收入和費用數據以及基於物業類型的長期資本化率假設。
此外，該公司還按地區和物業類型審查信用風險的集中度。按美國地區劃分的商業按揭貸款信用風險集中度如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 貸款 | | 百分比 |
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 | 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) | | | |
| 東北中區 | $ | 194 | | | $ | 259 | | | 10 | % | | 10 | % |
| 東南中區 | 57 | | | 115 | | | 3 | | | 4 | |
| 中大西洋 | 122 | | | 178 | | | 6 | | | 7 | |
| 高山 | 119 | | | 247 | | | 6 | | | 9 | |
| 新英格蘭 | 28 | | | 54 | | | 2 | | | 2 | |
| 太平洋 | 627 | | | 825 | | | 33 | | | 30 | |
| 南大西洋 | 497 | | | 681 | | | 26 | | | 25 | |
| 西北部中部 | 141 | | | 198 | | | 7 | | | 7 | |
| 中西偏南 | 131 | | | 168 | | | 7 | | | 6 | |
| | 1,916 | | | 2,725 | | | 100 | % | | 100 | % |
| 減去：信貸損失準備金 | 12 | | | 29 | | | |
| 總計 | $ | 1,904 | | | $ | 2,696 | |
按物業類別劃分的商業按揭貸款信貸風險集中度如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 貸款 | | 百分比 |
| 十二月三十一日， | | 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) | | | | |
| 公寓 | $ | 496 | | | $ | 713 | | | 26 | % | | 26 | % |
| 酒店 | 14 | | | 50 | | | 1 | | | 2 | |
| 工業 | 319 | | | 427 | | | 17 | | | 16 | |
| 混合使用 | 68 | | | 87 | | | 3 | | | 3 | |
| 辦公室 | 271 | | | 372 | | | 14 | | | 14 | |
| 零售 | 617 | | | 881 | | | 32 | | | 32 | |
| 其他 | 131 | | | 195 | | | 7 | | | 7 | |
| | 1,916 | | | 2,725 | | | 100 | % | | 100 | % |
| 減去：信貸損失準備金 | 12 | | | 29 | | | |
| 總計 | $ | 1,904 | | | $ | 2,696 | |
銀團貸款
截至2021年12月31日和2020年12月31日，銀團貸款的記錄投資為#美元。149百萬美元和美元595分別為100萬美元。該公司的銀團貸款組合在不同行業和發行人之間多樣化。逾期的銀團貸款總額為零及$3分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。該公司為其投資組合中的每一筆銀團貸款分配了從1到5的內部風險評級，其中5表示質量最低。
下表按發放年度及內部風險評級列出銀團貸款的攤銷成本基準：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| 內部風險評級 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 之前 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
| 風險5 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | |
| 風險4 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 2 | | | 3 | |
| 風險3 | | — | | | — | | | 4 | | | 5 | | | 5 | | | 6 | | | 20 | |
| 風險2 | | 15 | | | 4 | | | 12 | | | 10 | | | 18 | | | 12 | | | 71 | |
| 風險1 | | 8 | | | 3 | | | 3 | | | 11 | | | 16 | | | 13 | | | 54 | |
| 總計 | | $ | 23 | | | $ | 7 | | | $ | 20 | | | $ | 26 | | | $ | 40 | | | $ | 33 | | | $ | 149 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| 內部風險評級 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 之前 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
| 風險5 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | 3 | |
| 風險4 | | — | | | — | | | 4 | | | 9 | | | — | | | 10 | | | 23 | |
| 風險3 | | — | | | 9 | | | 8 | | | 25 | | | 13 | | | 25 | | | 80 | |
| 風險2 | | 30 | | | 57 | | | 62 | | | 69 | | | 14 | | | 41 | | | 273 | |
| 風險1 | | 17 | | | 32 | | | 47 | | | 58 | | | 22 | | | 40 | | | 216 | |
| 總計 | | $ | 47 | | | $ | 98 | | | $ | 121 | | | $ | 161 | | | $ | 49 | | | $ | 119 | | | $ | 595 | |
財務顧問貸款
該公司向財務顧問提供貸款，以獲得過渡期費用援助。貸款的償還在很大程度上取決於財務顧問的留任。如果財務顧問不再與公司有關聯，任何未付餘額將立即到期。因此，顧問貸款的主要風險因素是終止狀態。與貸款給終止與本公司關係的顧問有關的信貸損失準備金為#美元。5百萬美元和美元7分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
下表按起始年份和終止狀態列出了顧問貸款的攤銷成本基礎：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| 終止狀態 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 之前 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
| 主動型 | | $ | 136 | | | $ | 147 | | | $ | 119 | | | $ | 89 | | | $ | 116 | | | $ | 113 | | | $ | 720 | |
| 已終止 | | 1 | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 6 | | | 8 | |
| 總計 | | $ | 137 | | | $ | 148 | | | $ | 119 | | | $ | 89 | | | $ | 116 | | | $ | 119 | | | $ | 728 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| 終止狀態 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 之前 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
| 主動型 | | $ | 171 | | | $ | 137 | | | $ | 101 | | | $ | 127 | | | $ | 83 | | | $ | 86 | | | $ | 705 | |
| 已終止 | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | | | 8 | | | 10 | |
| 總計 | | $ | 171 | | | $ | 137 | | | $ | 101 | | | $ | 128 | | | $ | 84 | | | $ | 94 | | | $ | 715 | |
消費貸款
信用卡應收賬款
這些信用卡是與美國企業金融公司聯合冠名的，並由第三方發行給該公司的客户。FICO分數和違約率是信用卡投資組合的主要信用質量指標。拖欠率是根據逾期天數來衡量的。逾期30天以上的信用卡應收賬款1截至2021年12月31日和2020年12月31日的信用卡應收賬款總額的百分比。
下表按FICO分數列出了信用卡應收賬款的攤銷成本基礎：
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| (單位：百萬) |
| > 800 | $ | 30 | | | $ | 28 | |
| 750 - 799 | 24 | | | 23 | |
| 700 - 749 | 25 | | | 25 | |
| 650 - 699 | 14 | | | 15 | |
| 5 | | | 5 | |
| 總計 | $ | 98 | | | $ | 96 | |
政策性貸款
保單貸款不超過發起時的現金退還價值。由於與保單貸款相關的損失風險最小，因此不是信貸損失準備金。
保證金貸款
保證金貸款餘額為$。1.210億美元1.0分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。本公司監控支持保證金貸款的抵押品，並在必要時要求提供額外抵押品，以減輕損失風險。截至2021年12月31日和2020年12月31日，保證金貸款的信貸損失撥備都不是實質性的。
質押資產授信額度
質押資產信貸餘額額度為#美元。467百萬美元和美元224截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別為100萬。本公司監控支持質押資產信用額度的抵押品，並在必要時要求提供額外抵押品，以減輕損失風險。截至2021年12月31日和2020年12月31日，不是質押資產信用額度的信用損失準備。
應收保證金
應收保證金為美元。7.910億美元1.4分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。應收存款完全以信託形式持有的資產的公允價值作抵押。根據管理層對標的資產性質和抵押品價值變化可能性的評估，不是截至2021年12月31日和2020年12月31日的應收保證金信用損失準備。應收存款的增加主要是由2021年7月1日生效的再保險交易推動的，該交易旨在再保險固定遞延和非壽險或有即時年金保單。有關固定遞延及即時年金再保險交易的詳情，請參閲附註1。
問題債務重組
有幾個不是在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，本公司的貸款作為問題債務重組入賬。確實有不是承諾向貸款已重組的借款人提供更多資金。
8.再保險
該公司通過與獨立的再保險公司簽訂再保險協議，對與其傳統人壽、DI和LTC保險產品相關的部分保險風險進行再保險。2021年第三季度，RiverSource Life再保險100通過與英聯邦的再保險協議，其與2021年7月1日生效的人壽或有即時年金保單相關的保險風險的百分比。2021年7月1日以後簽發的保單不受本再保險協議的約束。有關固定遞延及即時年金再保險交易的詳情，請參閲附註1。
再保險合同不解除本公司對投保人的主要義務。
本公司一般再保險902001年開始的新定期人壽保險單和2002年開始的新的個人UL和VUL保險單的死亡福利負債的百分比。在這些日期之前簽發的保單不受相同的再保險水平的限制。
然而，對於2013年9月1日之後發佈的IUL保單和2014年1月1日之後發佈的VUL保單，公司一般會進行再保險50死亡撫卹金責任的%。同樣，該公司再保險50死亡撫卹金和發病責任的百分比與其具有LTC福利的UL產品相關。
本公司將保留的人壽保險風險最高限額為$10單身生活的百萬美元和美元10任何靈活的保費倖存人壽保險；然而，再保險協議已經到位，保留超過$1.5投保百萬險的單人壽險或靈活保費的壽險生存保單是非常不尋常的。UL和VUL保單的風險以每年續期為基礎進行再保險。從2001年開始，大多數定期人壽保險的風險都是在共同保險的基礎上進行再保險，這是再保險的一種類型，在這種再保險中，再保險人按比例參與與保單相關的所有重大風險和保費。
對於現有的LTC保單，公司繼續割讓50在共同保險的基礎上向Genworth Financial，Inc.(“Genworth”)的子公司支付風險的%，並保留剩餘的風險。對於RiverSource Life of NY，這項再保險安排僅適用於1996年及以後發行的產品。根據這些協議，公司有權收回部分或全部讓給Genworth的風險，但從來沒有義務。
一般來説，公司最多保留$5,000從2007年開始在大多數州推出的保單表格上銷售的每人壽每月風險，並在與獨立的再保險公司共同保險的基礎上對剩餘的風險進行再保險。本公司保留對2007年前推出的其他保單形式銷售的直接投資合同的新索賠的所有風險。該公司還保留意外死亡保險索賠的所有風險，以及與放棄保費條款相關的基本上所有風險。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，有效的傳統人壽保險和UL保單為$198.610億美元195.7分別為10億美元，其中145.110億美元143.6截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別在各自的年末進行了再保險。
再保險對本公司傳統長期合約保費的影響如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 直接保費 | $ | 490 | | | $ | 565 | | | $ | 621 | |
| 放棄再保險 | (1,361) | | | (224) | | | (224) | |
| 淨保費 | $ | (871) | | | $ | 341 | | | $ | 397 | |
非傳統長存續期產品的保險費和行政費用反映在保費、保單和合同費用中，並扣除再保險轉讓淨額#美元。152百萬，$140百萬美元和美元132截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。
再保險對該公司短期合約保費的影響如下：
| | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
2019 (1) |
| (單位：百萬) |
| 書面保費 | |
| 直接 | $ | 864 | |
| 割讓 | (23) | |
| 淨保費總額 | $ | 841 | |
| 賺取的保費 | |
| 直接 | $ | 841 | |
| 割讓 | (24) | |
| 淨賺得保費總額 | $ | 817 | |
(1) 2019年的金額包括出售前截至2019年9月30日的AAH保費。
通過對所有合同進行再保險追回的索賠金額為#美元。404百萬，$400百萬美元和美元407截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。
應收賬款包括#美元4.510億美元3.4截至2021年12月31日和2020年12月31日的再保險可收回金額分別為10億美元，包括美元2.6與LTC風險相關的2億美元和27億美元分別讓給了Genworth。
投保人賬户餘額、未來保單福利和索賠包括$413百萬美元和美元440截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別與之前假設的再保險安排相關的百萬美元。
9.商譽及其他無形資產
被視為具有無限期壽命的商譽和無形資產不攤銷，而是接受減值測試。有幾個零, $2百萬美元和美元5分別在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度記錄的無限期無形資產減值100萬美元。
本公司主要經營部門報告的商譽賬面金額變動如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 建議與財富管理 | | 資產
管理 | | 退休和保障解決方案 | | 已整合 |
| (單位：百萬) |
2020年1月1日的餘額 | $ | 279 | | | $ | 797 | | | $ | 91 | | | $ | 1,167 | |
| | | | | | | |
| 外幣折算 | — | | | 10 | | | — | | | 10 | |
| 其他調整 | — | | | (1) | | | — | | | (1) | |
2020年12月31日餘額 | 279 | | | 806 | | | 91 | | | 1,176 | |
| 收購 | — | | | 287 | | | — | | | 287 | |
| 外幣折算 | — | | | (4) | | | — | | | (4) | |
| 其他調整 | — | | | (1) | | | — | | | (1) | |
2021年12月31日的餘額 | $ | 279 | | | $ | 1,088 | | | $ | 91 | | | $ | 1,458 | |
2021年11月8日，本公司完成了對蒙特利爾銀行金融集團歐洲資產管理業務的收購，價格為1美元973百萬美元，不包括估計的$7因習慣遞延調整和或有調整而減少100萬美元。這筆全現金交易增加了$136在歐洲、中東和非洲地區管理的資產達到10億美元。此次收購擴大了我們在歐洲、中東和非洲地區的業務範圍，並加快了我們發展收費業務的核心戰略。與收購相關的成本為$32100萬美元，幷包括在一般和行政費用中。
已支付總代價的公允價值以及為該業務承擔的確認資產和收購負債見下表。商譽為$287收購產生的百萬美元主要包括合併公司的歐洲、中東和非洲地區業務預期的協同效應和規模經濟。所有商譽均分配給資產管理部門。
下表彙總了在收購日支付的對價、收購的資產和承擔的負債：
| | | | | |
| 2021年11月8日 |
| (單位：百萬) |
| 支付的對價 | |
| 現金 | $ | 973 | |
| 延期考慮事項 | (35) | |
| 或有對價 | 28 | |
| 總公允價值 | $ | 966 | |
| |
| 已確認資產/負債 | |
| 資產 | |
| 現金和現金等價物 | $ | 397 | |
| 投資 | 77 | |
| 應收賬款 | 116 | |
| 其他資產 | 295 | |
| 總資產 | 885 | |
| 負債 | |
| 債務 | 2 | |
| 應付賬款和應計費用 | 235 | |
| 其他負債 | 190 | |
| 總負債 | 427 | |
| 可確認淨資產 | $ | 458 | |
| |
| 無形資產 | $ | 295 | |
| 遞延税項負債 | 74 | |
| 商譽 | 287 | |
養卹金計劃資產和負債、已確認的遞延税項資產以及遞延和或有對價的其他組成部分的公允價值反映了這些資產和負債的臨時估值。
活期無限無形資產的賬面金額包括以下內容：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 客户合同 | $ | 848 | | | $ | 640 | |
| 商號 | 69 | | | 69 | |
| 總計 | $ | 917 | | | $ | 709 | |
已確定壽命的無形資產包括下列各項：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 總賬面金額 | 累計攤銷 | 賬面淨額 | 總賬面金額 | 累計攤銷 | 賬面淨額 |
| (單位：百萬) |
| 客户關係 | $ | 254 | | | $ | (163) | | | $ | 91 | | | $ | 193 | | | $ | (155) | | | $ | 38 | |
| 合同 | 235 | | | (217) | | | 18 | | | 223 | | | (211) | | | 12 | |
| 其他 | 272 | | | (188) | | | 84 | | | 226 | | | (168) | | | 58 | |
| 總計 | $ | 761 | | | $ | (568) | | | $ | 193 | | | $ | 642 | | | $ | (534) | | | $ | 108 | |
在截至2021年12月31日的年度內收購的固定生存無形資產為89百萬美元，加權平均攤銷期限為10好幾年了。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度內，已確定存續無形資產的攤銷費用總額為34百萬，$31百萬美元和美元37分別為100萬美元。於2021年、2020年及2019年，本公司並無就已確定存續的無形資產計提任何減值費用。
截至2021年12月31日的未來五年無形攤銷費用估計如下：
| | | | | |
| | (單位：百萬) |
| 2022 | $ | 31 | |
| 2023 | 27 | |
| 2024 | 16 | |
| 2025 | 10 | |
| 2026 | 7 | |
10.延期收購成本和延期銷售誘因成本
管理層每季度更新與市場相關的投入，並實施與生活福利評估相關的模型變化。此外，管理層根據當前經驗和管理層預期對人壽保險和年金估值假設進行年度審查，包括建模變化。這些前述更改統稱為解鎖。解鎖DAC對截至2021年12月31日的年度的影響主要反映了較低的自首對具有生活福利的可變年金以及UL和VUL保險產品的有利影響。在截至2020年12月31日的一年中，解鎖DAC的影響主要反映了利率假設的更新，但這一影響被具有提取福利的年金合同的較低上繳金額的有利影響部分抵消。解鎖DAC對截至2019年12月31日的年度的影響主要反映了UL和VUL保險產品的最新死亡率假設以及可變年金的較低退保率假設，但這一影響被更新對使用擔保提取福利的假設的不利影響部分抵消。
發展援助基金的結餘和變動情況如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 1月1日的餘額 | $ | 2,532 | | | $ | 2,698 | | | $ | 2,776 | |
| 購置費資本化 | 280 | | | 228 | | | 291 | |
| 攤銷 | (184) | | | (177) | | | (165) | |
| 攤銷，估值假設審查的影響 | 60 | | | (100) | | | (14) | |
| 未實現(收益)淨虧損變動對證券的影響 | 94 | | | (117) | | | (175) | |
| 事務的處置 | — | | | — | | | (15) | |
| 12月31日的結餘 | $ | 2,782 | | | $ | 2,532 | | | $ | 2,698 | |
列入其他資產的直接存款保險的餘額和變動如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 1月1日的餘額 | $ | 189 | | | $ | 218 | | | $ | 251 | |
| 銷售誘因成本資本化 | 1 | | | 1 | | | 1 | |
| 攤銷 | (16) | | | (13) | | | (15) | |
| 攤銷，估值假設審查的影響 | 2 | | | (16) | | | — | |
| 未實現(收益)淨虧損變動對證券的影響 | 13 | | | (1) | | | (19) | |
| 12月31日的結餘 | $ | 189 | | | $ | 189 | | | $ | 218 | |
11.投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠以及單獨賬户負債
投保人賬户餘額、未來保單福利和索賠包括以下內容：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 投保人賬户餘額 | | | |
固定年金(1) | $ | 8,117 | | | $ | 8,531 | |
| 可變年金固定子賬户 | 4,990 | | | 5,104 | |
| UL/VUL保險 | 3,103 | | | 3,122 | |
| IUL保險 | 2,534 | | | 2,269 | |
| 結構性可變年金 | 4,440 | | | 1,371 | |
| 其他人壽保險 | 563 | | | 605 | |
| 投保人賬户餘額合計 | 23,747 | | | 21,002 | |
| | | |
| 未來的政策好處 | | | |
| 可變年金GMWB | 2,336 | |
| 3,049 | |
可變年金GMAB(2) | (23) | |
| 1 | |
| 其他年金負債 | 67 | | | 211 | |
| 固定年金壽險或有負債 | 1,278 | | | 1,370 | |
| 人壽保險和直接投資保險 | 1,139 | | | 1,187 | |
| LTC保險 | 5,664 | | | 5,722 | |
| UL/VUL和其他人壽保險的附加負債 | 1,291 | | | 1,259 | |
| 未來政策總收益 | 11,752 | | | 12,799 | |
| 保單索賠和其他投保人的資金 | 251 | | | 191 | |
| 投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠總額 | $ | 35,750 | | | $ | 33,992 | |
(1) 包括固定遞延年金、非壽險或有固定支出年金和固定遞延指數化年金託管合同。
(2) 包括截至2021年12月31日報告為沖銷負債的GMAB嵌入衍生品的公允價值。
固定年金
固定年金包括遞延、支付和固定遞延指數年金合同。2020年，本公司停止銷售固定遞延和固定遞延指數年金。
遞延合約為投資本金提供了有保證的最低利率和擔保。支付合同保證終身或合同期限內的固定收入支付。處於福利或支出狀態的固定年金的負債是基於使用既定行業死亡率表和利率的未來估計付款，範圍為2.23%至9.38截至2021年12月31日的百分比，視發行年份而定，平均利率約為3.6%。本公司一般將年金合約的收益投資於固定利率證券。
本公司的股票指數年金(“EIA”)產品為單一保費固定遞延年金。該公司在2007年停止了新的環評銷售。這份合同的初始期限是七年了利息收入與標準普爾500指數的表現掛鈎®索引。這項年金的最低利率保證為3啟用%90初始保費的%，根據任何投保人的要求進行調整。本公司一般將年金合約所得款項投資於固定利率證券，並利用衍生工具對衝權益風險。
該公司的固定指數年金產品是一種固定年金，包括一個索引賬户。分配給指數化賬户的資金的最低保證額之上的貸記利率與指數化賬户的具體指數的表現掛鈎(受上限限制)。該公司此前曾向標準普爾500指數® 指數和MSCI明晟®EAFE索引帳户選項。這兩個選項都提供二貸記持續時間，一-年份和二-年。合同持有人可以將保單價值的全部或部分分配給固定賬户或索引賬户。分配給索引帳户的策略部分被視為嵌入的派生。本公司利用衍生工具對衝與指數化賬户有關的入賬利率，包括權益及利率風險。簽約人可以選擇為生命騎手增加GMWB，並收取額外費用。
有關本公司用以對衝與指數化年金有關的風險的衍生工具的其他資料，請參閲附註17。
可變年金
購買可變年金的人可以從各種投資選擇中進行選擇，並可以選擇將一部分分配到固定賬户。可變年金合同收到的保費絕大多數放在單獨的賬户中，這些資產是為合同持有人的專有利益而持有的。
本公司發行的大多數可變年金合同包含一項或多項保障福利，包括GMWB、GMAB、GMDB或GGU條款。該公司此前提供了具有GMIB條款的合同。有關公司可變年金擔保的更多信息，請參見附註2和附註12。本公司目前沒有根據GGU和GMIB條款對其風險進行對衝。有關本公司用以對衝與GMWB、GMAB及GMDB撥備有關的風險的衍生工具的額外資料，請參閲附註15及附註17。
結構性可變年金
2020年，本公司開始提供結構化可變年金，使合同者可以選擇將其賬户價值的一部分分配到一個索引賬户，合同者的回報率可能是正數，也可能是負數，與選定的指數掛鈎。
保險責任
UL/VUL是本公司承保的最大一組保單。UL的購買者積累的現金價值按固定利率增加。VUL的購買者可以從各種投資選擇中進行選擇，並可以選擇將一部分分配到固定賬户或單獨賬户。為VUL保單收到的絕大多數保費被保存在單獨的賬户中，這些資產是為這些投保人的唯一利益而持有的。
IUL是一項包括索引帳户的UL政策。分配給指數化賬户的資金的貸記利率高於最低保證額，與指數化賬户的具體指數表現掛鈎(取決於所述賬户參數，包括上限和下限或利差)。該公司提供標準普爾500指數®指數賬户期權和由標準普爾500指數、MSCI指數組成的混合多指數賬户期權®EAFE指數和MSCI新興市場指數。這兩個選項都提供二貸記持續時間，一-年份和二-年。投保人可以將全部或部分保單價值分配給固定或任何可用的索引賬户。分配給索引賬户的保單部分按公允價值作為嵌入衍生工具入賬。本公司利用衍生工具對衝與指數化賬户有關的入賬利率，包括權益及利率風險。有關本公司用以對衝與IUL有關的風險的衍生工具的額外資料，請參閲附註17。
該公司還提供定期人壽保險和直接投資產品。該公司不再提供獨立的LTC產品和終身人壽保險，但仍有前幾年的有效保單。
保險負債包括累計價值、已發生但未報告的索賠、預期未來索賠的義務、未報告的索賠和索賠調整費用。
對未來就定期壽險、終身保單及直接投資保單提出的索償而須支付的福利估計負債，以淨額保費為基礎，而長期保單則以反映管理層目前最佳估計假設的毛保費估值為基礎。兩者都包括支持負債的資產所賺取的預期利率。預期定期及終身利率介乎2.25%至10截至2021年12月31日。DI保單的預期利率範圍為3%至7.5截至2021年12月31日的百分比，LTC保單的百分比範圍為5%至5.7截至2021年12月31日。
未報告的對直接賠償和長期保險索賠的負債包括對繼續給付養卹金的債務現值的估計。用於計算現值的貼現率是根據支持未付金額負債的資產所賺取的平均利率計算的，4.5%和5.95截至2021年12月31日，DI和LTC索賠分別為%。
該公司的部分UL和VUL保單具有產品特徵，這些產品特徵會導致保單的保險部分產生利潤和損失。這些利潤和損失可以由產品的成本結構或保單中的次級擔保產生。次級擔保確保在特定條件下，即使保單價值不足以支付每月的扣除額和費用，保單也不會終止，並將繼續提供死亡撫卹金。
分賬負債
單獨的賬户負債包括以下內容：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 可變年金 | $ | 82,862 | | | $ | 79,299 | |
| VUL保險 | 9,343 | | | 8,226 | |
| 其他保險 | 33 | | | 31 | |
| 針線形的投資負債 | 5,253 | | | 5,055 | |
| 總計 | $ | 97,491 | | | $ | 92,611 | |
針線投資負債
線針提供一系列單元化的集合養老基金，投資於房地產、股票、債券和現金。投資由客户選擇，並基於他們願意承擔的風險水平。所有的投資業績，扣除費用後，都會轉嫁給投資者。負債的價值代表彙集的養老基金的公允價值。
12.可變年金及保險保證
本公司發行的大多數可變年金合同包含一項或多項保障福利，包括GMWB、GMAB、GMDB或GGU條款。該公司此前提供了包含GMIB條款的合同。有關公司可變年金擔保的更多信息，請參見附註2和附註11。
GMDB和GGU條款規定了承包人死亡後的具體最低迴報。應支付的死亡撫卹金是(I)合同價值減去任何可收回的購買付款信用減去任何騎手費用的按比例部分，或(Ii)合同中規定的GMDB條款中的較大者。該公司有以下主要的GMDB規定：
•保費返還-提供購買付款減去調整後的部分退款。
•重置-規定該值每六個合同週年日重置為帳户值減去調整後的部分投保額。這一撥備經常與退還保險費撥備一起提供，現在已不再提供。
•棘輪-規定價值以指定的週年間隔遞增到最大帳户價值，加上隨後的購買付款減去調整後的部分退款。
與GMWB騎手簽訂的可變年金合同通常具有基於共同基金基礎投資組合的賬户價值，這些投資組合的價值根據基金表現波動。在合同發行時，擔保金額等於存款金額，但如果市場表現良好，擔保可以每年增加到賬面價值(“遞增”)，或者如果合同包括這一條款，可以通過利益抵免來增加擔保。
本公司擁有有效的GMWB騎手，其中包含以下一項或多項規定：
•每年按規定的比率提款，直到提款金額等於保證額。
•在合同者的一生中，按規定的年率提取(“GMWB終身”)。
•在任何一方還活着的情況下，聯名合同持有人每年按規定的速度提款。
•基於合同履行情況的提款。
•基於年齡的取款開始取款。
•只要沒有提款，就在規定的年限內每年申請信貸，以增加保證額。
可變年金合同持有者年齡79或年輕人在合同問題上也可以通過購買可選的GMAB騎手額外收費來獲得本金返還保證。GMAB車手保證，無論市場表現如何，在10-在一年的等待期內，合同價值將不低於原始投資或最高週年價值的指定百分比，並根據提款進行調整。如果合同價值低於10-年期間，將在合同價值上加一筆錢，使合同價值等於保證金。
某些UL政策提供次要保障福利。次級擔保確保在特定條件下，即使保單價值不足以支付每月的扣除額和費用，保單也不會終止，並將繼續提供死亡撫卹金。
下表提供了與公司已為其建立額外負債的可變年金擔保有關的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按福利類型劃分的可變年金擔保(1) | | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 合同總價值 | 在單獨賬户中的合同價值 | 風險淨額 | | 加權平均年齡 | 合同總價值 | | 在單獨賬户中的合同價值 | 風險淨額 | | 加權平均年齡 |
| | (單位：百萬，年齡除外) |
| GMDB： | | | | | | | | | | | |
| 退還保費 | $ | 70,020 | | $ | 68,145 | | $ | 6 | | | 69 | | $ | 66,874 | | $ | 64,932 | | $ | 5 | | | 68 |
| 五年/六年重置 | 8,309 | | 5,612 | | 6 | | | 68 | | 8,116 | | 5,386 | | 6 | | | 68 |
| 一年期棘輪 | 6,177 | | 5,858 | | 13 | | | 71 | | 6,094 | | 5,763 | | 8 | | | 71 |
| 五年期棘輪 | 1,438 | | 1,386 | | 1 | | | 68 | | 1,436 | | 1,381 | | — | | | 67 |
| 其他 | 1,302 | | 1,286 | | 38 | | | 74 | | 1,261 | | 1,243 | | 45 | | | 73 |
| 總計-GMDB | $ | 87,246 | | $ | 82,287 | | $ | 64 | | | 69 | | $ | 83,781 | | $ | 78,705 | | $ | 64 | | | 68 |
| | | | | | | | | | | |
| GGU死亡撫卹金 | $ | 1,260 | | $ | 1,198 | | $ | 184 | | | 72 | | $ | 1,183 | | $ | 1,126 | | $ | 162 | | | 71 |
| | | | | | | | | | | |
| GMIB | $ | 184 | | $ | 170 | | $ | 4 | | | 71 | | $ | 187 | | $ | 173 | | $ | 6 | | | 71 |
| | | | | | | | | | | |
| GMWB： | | | | | | | | | | | |
| GMWB | $ | 1,900 | | $ | 1,895 | | $ | 1 | | | 75 | | $ | 1,972 | | $ | 1,967 | | $ | 1 | | | 74 |
| 終身GMWB | 52,387 | | 52,334 | | 187 | | | 69 | | 50,142 | | 50,057 | | 185 | | | 69 |
| 總計-GMWB | $ | 54,287 | | $ | 54,229 | | $ | 188 | | | 69 | | $ | 52,114 | | $ | 52,024 | | $ | 186 | | | 69 |
| | | | | | | | | | | |
| GMAB | $ | 2,005 | | $ | 2,005 | | $ | — | | | 62 | | $ | 2,291 | | $ | 2,291 | | $ | — | | | 61 |
(1) 個人可變年金合同可能有一種以上的擔保，因此可能包括在一種以上的福利類型中。死亡撫卹金等於賬户價值的可變年金合同不在此表中顯示.
GMDB、GGU和GMAB的風險淨額被定義為當前保證的福利金額超過當前合同價值。GMIB的風險淨額被定義為最低保證年金付款的現值減去當前合同價值或零的較大者。GMWB的風險淨額被定義為最低保證支取付款的現值減去當前合同價值或零的較大者。
下表提供了與保險擔保有關的信息，該公司已為其確定了額外的負債：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 風險淨額 | | 加權平均年齡 | 風險淨額 | | 加權平均年齡 |
| (單位：百萬，年齡除外) |
| UL二級擔保 | $ | 6,564 | | | 68 | | $ | 6,587 | | | 67 |
UL次級擔保的風險淨額被定義為當前保證的死亡保險金金額超過當前投保人賬户餘額。
可變年金和保險擔保的額外負債(抵銷負債)變動情況如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | GMDB和GGU | | GMIB | | GMWB (1) | | GMAB (1) | | UL |
| (單位：百萬) |
2019年1月1日的餘額 | $ | 19 | | | $ | 8 | | | $ | 875 | | | $ | (19) | | | $ | 659 | |
| 已招致索賠 | 2 | | | (1) | | | 587 | | | (20) | | | 141 | |
| 已支付的索賠 | (5) | | | — | | | — | | | — | | | (42) | |
2019年12月31日的餘額 | 16 | | | 7 | | | 1,462 | | | (39) | | | 758 | |
| 已招致索賠 | 15 | | | — | | | 1,587 | | | 40 | | | 209 | |
| 已支付的索賠 | (7) | | | (1) | | | — | | | — | | | (51) | |
2020年12月31日餘額 | 24 | | | 6 | | | 3,049 | | | 1 | | | 916 | |
| 已招致索賠 | 17 | | | — | | | (713) | | | (24) | | | 140 | |
| 已支付的索賠 | (5) | | | (1) | | | — | | | — | | | (36) | |
2021年12月31日的餘額 | $ | 36 | | | $ | 5 | | | $ | 2,336 | | | $ | (23) | | | $ | 1,020 | |
(1) 對GMWB和GMAB產生的索賠包括負債(抵銷負債)減去已支付索賠的公允價值的變化。
保證福利的負債由一般賬户資產支持。
下表彙總了提供有保證福利的可變年金合同按資產類型劃分的單獨帳户餘額分配情況：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 共同基金： | | | |
| 權益 | $ | 49,183 | | | $ | 45,947 | |
| 邦德 | 24,998 | | | 26,073 | |
| 其他 | 8,316 | | | 6,911 | |
| 共同基金總額 | $ | 82,497 | | | $ | 78,931 | |
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日終了年度，轉入單獨賬户的資產未確認損益。
13.客户存款
客户存款包括以下內容：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 固定利率證書 | $ | 4,995 | | | $ | 6,341 | |
| 股票市場證書 | 287 | | | 389 | |
| 股票市場嵌入衍生品 | 4 | | | 8 | |
| 其他 | 15 | | | 22 | |
| 減去：歸入其他負債的應計利息 | (5) | | | (10) | |
| 投資證書總儲備 | 5,296 | | | 6,750 | |
| 銀行和經紀存款 | 14,931 | | | 10,891 | |
| 總計 | $ | 20,227 | | | $ | 17,641 | |
投資證
該公司提供固定利率投資憑證，金額主要在$11000美元到1000美元2百萬美元，利率抵扣條款從3至36月份。投資證可以一次性支付，也可以分期付款。證書擁有者有權根據證書的類型在到期或按需獲得固定金額。證書持有者的付款記入投資證書儲備，通常按指定的百分比利率積累利息。某些投資證書允許對提前交出收取交出費用。不允許交出費用的儲備金為$。2.710億美元3.2分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。該公司一般將投資憑證的收益投資於固定和可變利率證券。
某些投資憑證產品的回報與股市表現掛鈎。該公司為持有該證書的購買者提供全期本金擔保，購買者可以在標準普爾500指數的基礎上參與股票市場的上漲®指數，最高可達最大回報。購買者可以選擇100在市場指數中的參與度達到上限或25%的參與率加上固定利息，總金額最高可達上限。當前的第一期證書的最高回報率為零至2.35%，具體取決於術語長度。這些證書的權益部分被視為嵌入衍生品，並單獨核算。有關衍生工具的額外資料，請參閲附註17，該等衍生工具可用來經濟地對衝與本公司股票市場證書有關的權益價格風險。
銀行和經紀存款
銀行和經紀存款是指按需支付給客户的金額，涉及自由信貸餘額、客户存入的資金以及因交易或合同而應計入客户的資金。本公司為某些客户信貸餘額支付利息，利息包括在銀行和存款利息支出中。
14. Debt
美國企業金融公司的未償債務餘額和所述利率如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 未清償餘額 | | 規定利率 |
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 | 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) | |
| 長期債務： | | | | | | | |
| 2022年到期的優先票據 | $ | 500 | | | $ | 500 | | | 3.0 | % | | 3.0 | % |
| 2023年到期的優先票據 | 750 | | | 750 | | | 4.0 | | | 4.0 | |
| 2024年到期的優先票據 | 550 | | | 550 | | | 3.7 | | | 3.7 | |
| 2025年到期的優先票據 | 500 | | | 500 | | | 3.0 | | | 3.0 | |
| 2026年到期的優先票據 | 500 | | | 500 | | | 2.9 | | | 2.9 | |
| 融資租賃負債 | 40 | | | 44 | | | 不適用 | | 不適用 |
其他(1) | (8) | | | (13) | | | 不適用 | | 不適用 |
| 長期債務總額 | 2,832 | | | 2,831 | | | | | |
| | | | | | | |
| 短期借款： | | | | | | | |
| 聯邦住房貸款銀行(FHLB)預付款 | 200 | | | 200 | | | 0.3 | % | | 0.4 | % |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 總計 | $ | 3,032 | | | $ | 3,031 | | | | | |
(1) 包括對未攤銷淨折扣、債務發行成本和其他租賃債務的調整。
不適用
長期債務
本公司的優先票據可在到期前的任何時間全部或部分贖回，贖回價格相當於本金和剩餘預定付款的現值中較大者，折現至贖回日期，外加應計利息。
短期借款
該公司的人壽保險和銀行子公司是得梅因聯邦住房抵押貸款委員會的成員，該委員會提供抵押借款。該公司已質押由商業抵押支持證券和住宅抵押支持證券組成的可供出售證券，作為獲得這些借款的抵押品。質押證券的公允價值記錄在投資中，為#美元。1.210億美元1.3億美元，商業抵押貸款支持證券和美元581百萬美元和美元604截至2021年12月31日和2020年12月31日，住房抵押貸款支持證券分別為100萬美元。未償還聯邦住房貸款貸款的剩餘到期日少於三個月截至2021年12月31日和2020年12月31日。FHLB預付款的規定利率是截至資產負債表日未償還借款的加權平均年化利率。
於2021年6月11日，本公司簽訂經修訂及重述的信貸協議，提供最高達$1.02026年6月到期的10億美元。根據該貸款的信貸協議條款，公司可將該貸款的金額增加至$1.2510億美元，在滿足某些審批要求後。截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司不是未償還借款和美元1以貸款為抵押開具的百萬份信用證。該公司的信貸安排包括各種行政、報告、法律和金融契約。截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司都遵守了所有此類公約。
15.資產和負債的公允價值
公認會計原則將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產而收到的價格或為轉移負債而支付的價格；即退出價格。退出價格假設資產或負債在強制清算或廉價出售的情況下不被交換。
估值層次結構
該公司將其公允價值計量按三級等級進行分類。該層次結構對公司的估值技術使用的輸入進行了優先排序。根據對整個公允價值計量具有重要意義的最低水平投入，為每個公允價值計量分配一個水平。公允價值層次的三個層次定義如下：
一級未經調整的相同資產或負債於計量日期可在活躍市場上的報價。
第二級價格或基於相同資產和負債的活躍市場報價以外的可觀察投入的估值。
第三級價格或估值需要對公允價值計量具有重大意義且無法觀察到的投入。
下表列出了按公允價值經常性計量的美國企業財務公司資產和負債餘額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 | |
| (單位：百萬) | |
| 資產 | | | | | | | | |
| 現金等價物 | $ | 2,341 | | | $ | 3,478 | | | $ | — | | | $ | 5,819 | | |
| 可供出售的證券： | | | | | | | | |
| 公司債務證券 | — | | | 9,430 | | | 502 | | | 9,932 | | |
| 住房抵押貸款支持證券 | — | | | 10,944 | | | — | | | 10,944 | | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 4,951 | | | 35 | | | 4,986 | | |
| 資產支持證券 | — | | | 3,647 | | | 7 | | | 3,654 | | |
| 州和市政義務 | — | | | 1,092 | | | — | | | 1,092 | | |
| 美國政府和機構的義務 | 1,301 | | | — | | | — | | | 1,301 | | |
| 外國政府債券和債務 | — | | | 92 | | | — | | | 92 | | |
| 其他證券 | — | | | 49 | | | — | | | 49 | | |
| 可供出售證券總額 | 1,301 | | | 30,205 | | | 544 | | | 32,050 | | |
| | | | | | | | |
| 按資產淨值計算的投資 | | | | | | | 11 | | (1) |
| 交易及其他證券 | 217 | | | 25 | | | — | | | 242 | | |
| 按資產淨值計算的獨立賬户資產 | | | | | | | 97,491 | | (1) |
| 為監管目的而分開的投資和現金等價物 | 600 | | | — | | | — | | | 600 | | |
| 應收款： | | | | | | | | |
| 固定遞延指數化年金割讓嵌入衍生品 | — | | | — | | | 59 | | | 59 | | |
| 其他資產： | | | | | | | | |
| 利率衍生工具合約 | 1 | | | 1,251 | | | — | | | 1,252 | | |
| 股權衍生品合約 | 158 | | | 4,135 | | | — | | | 4,293 | | |
| 信用衍生品合約 | — | | | 9 | | | — | | | 9 | | |
| 外匯衍生工具合約 | 1 | | | 19 | | | — | | | 20 | | |
| 其他資產總額 | 160 | | | 5,414 | | | — | | | 5,574 | | |
| 按公允價值計算的總資產 | $ | 4,619 | | | $ | 39,122 | | | $ | 603 | | | $ | 141,846 | | |
| | | | | | | | |
| 負債 | | | | | | | | |
| 投保人帳户餘額、未來保單福利和索賠： | | | | | | | | |
固定遞延指數年金嵌入衍生品 | $ | — | | | $ | 5 | | | $ | 56 | | | $ | 61 | | |
| IUL嵌入衍生品 | — | | | — | | | 905 | | | 905 | | |
| GMWB和GMAB包埋衍生品 | — | | | — | | | 1,486 | | | 1,486 | | (2) |
結構性可變年金嵌入衍生品 | — | | | — | | | 406 | | | 406 | | |
| 投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠總額 | — | | | 5 | | | 2,853 | | | 2,858 | | (3) |
| 客户存款 | — | | | 4 | | | — | | | 4 | | |
| 其他負債： | | | | | | | | |
| 利率衍生工具合約 | 1 | | | 467 | | | — | | | 468 | | |
| 股權衍生品合約 | 101 | | | 3,653 | | | — | | | 3,754 | | |
| | | | | | | | |
| 外匯衍生工具合約 | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | |
| 其他 | 212 | | | 4 | | | 61 | | | 277 | | |
| 其他負債總額 | 315 | | | 4,124 | | | 61 | | | 4,500 | | |
| 按公允價值計算的負債總額 | $ | 315 | | | $ | 4,133 | | | $ | 2,914 | | | $ | 7,362 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 | |
| (單位：百萬) | |
| 資產 | | | | | | | | |
| 現金等價物 | $ | 2,935 | | | $ | 2,506 | | | $ | — | | | $ | 5,441 | | |
| 可供出售的證券： | | | | | | | | |
| 公司債務證券 | — | | | 12,902 | | | 772 | | | 13,674 | | |
| 住房抵押貸款支持證券 | — | | | 10,020 | | | 9 | | | 10,029 | | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 6,088 | | | — | | | 6,088 | | |
| 資產支持證券 | — | | | 3,297 | | | 32 | | | 3,329 | | |
| 州和市政義務 | — | | | 1,384 | | | — | | | 1,384 | | |
| 美國政府和機構的義務 | 1,456 | | | — | | | — | | | 1,456 | | |
| 外國政府債券和債務 | — | | | 262 | | | — | | | 262 | | |
| 其他證券 | — | | | 61 | | | — | | | 61 | | |
| 可供出售證券總額 | 1,456 | | | 34,014 | | | 813 | | | 36,283 | | |
| | | | | | | | |
| 資產淨值的投資 | | | | | | | 8 | | (1) |
| 交易及其他證券 | 61 | | | 27 | | | — | | | 88 | | |
| 按資產淨值計算的獨立賬户資產 | | | | | | | 92,611 | | (1) |
| 為監管目的而分開的投資和現金等價物 | 600 | | | — | | | — | | | 600 | | |
| 其他資產： | | | | | | | | |
| 利率衍生工具合約 | 1 | | | 1,754 | | | — | | | 1,755 | | |
| 股權衍生品合約 | 408 | | | 3,682 | | | — | | | 4,090 | | |
| 信用衍生品合約 | — | | | 2 | | | — | | | 2 | | |
| 外匯衍生工具合約 | 1 | | | 22 | | | — | | | 23 | | |
| 其他資產總額 | 410 | | | 5,460 | | | — | | | 5,870 | | |
| 按公允價值計算的總資產 | $ | 5,462 | | | $ | 42,007 | | | $ | 813 | | | $ | 140,901 | | |
| | | | | | | | |
| 負債 | | | | | | | | |
| 投保人帳户餘額、未來保單福利和索賠： | | | | | | | | |
| 固定遞延指數年金嵌入衍生品 | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | 49 | | | $ | 52 | | |
| IUL嵌入衍生品 | — | | | — | | | 935 | | | 935 | | |
| GMWB和GMAB包埋衍生品 | — | | | — | | | 2,316 | | | 2,316 | | (4) |
結構性可變年金嵌入衍生品 | — | | | — | | | 70 | | | 70 | | |
| 投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠總額 | — | | | 3 | | | 3,370 | | | 3,373 | | (5) |
| 客户存款 | — | | | 8 | | | — | | | 8 | | |
| 其他負債： | | | | | | | | |
| 利率衍生工具合約 | — | | | 734 | | | — | | | 734 | | |
| 股權衍生品合約 | 183 | | | 3,388 | | | — | | | 3,571 | | |
| 信用衍生品合約 | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | |
| 外匯衍生工具合約 | 2 | | | 4 | | | — | | | 6 | | |
| 其他 | 2 | | | 3 | | | 43 | | | 48 | | |
| 其他負債總額 | 187 | | | 4,130 | | | 43 | | | 4,360 | | |
| 按公允價值計算的負債總額 | $ | 187 | | | $ | 4,141 | | | $ | 3,413 | | | $ | 7,741 | | |
(1) 金額由若干金融工具組成，該等金融工具以每股資產淨值(或其等值)作為實際權宜之計，以公允價值計量，並未歸類於公允價值層級。
(2) GMWB和GMAB嵌入衍生品的公允價值包括$1.6處於負債狀態的個人合同的10億美元和133截至2021年12月31日，資產頭寸(記錄為沖銷負債)的個人合同達100萬份。
(3) 該公司對不良業績風險的調整導致了$598截至2021年12月31日，嵌入衍生品累計減少100萬。
(4) GMWB和GMAB嵌入衍生品的公允價值包括$2.4處於負債狀態的個人合同的10億美元和67截至2020年12月31日，資產頭寸(記錄為沖銷負債)的個人合同達100萬份。
(5) 該公司對不良業績風險的調整導致了$727截至2020年12月31日，嵌入衍生品累計減少百萬.
下表彙總了按公允價值經常性計量的美國企業財務公司第三級資產和負債的變化情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 可供出售的證券 | | | | 應收賬款 | |
| 公司債務證券 | | 住房抵押貸款支持證券 | | 商業抵押貸款支持證券 | | 資產支持證券 | | 總計 | | | 固定遞延指數年金割讓嵌入衍生品 | |
| (單位：百萬) | |
2021年1月1日的餘額 | $ | 772 | | | $ | 9 | | | $ | — | | | $ | 32 | | | $ | 813 | | | | | $ | — | | |
總收益(虧損)包括： | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | (1) | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | (1) | | | 3 | | |
| 其他全面收益(虧損) | (10) | | | — | | | — | | | — | | | (10) | | | | | — | | |
| 購買 | 108 | | | 78 | | | 35 | | | — | | | 221 | | | | | — | | |
| 銷售額 | — | | | — | | | — | | | (1) | | | (1) | | | | | — | | |
| 議題 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | 57 | | (5) |
| 聚落 | (119) | | | — | | | — | | | (2) | | | (121) | | | | | (1) | | |
| 轉到3級 | 168 | | | — | | | — | | | 2 | | | 170 | | | | | — | | |
| 轉出級別3 | (416) | | | (87) | | | — | | | (24) | | | (527) | | | | | — | | |
2021年12月31日的餘額 | $ | 502 | | | $ | — | | | $ | 35 | | | $ | 7 | | | $ | 544 | | | | | $ | 59 | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
與2021年12月31日持有的資產有關的淨收入中未實現收益(虧損)的變化 | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | (2) | | (1) | | | $ | — | | |
與2021年12月31日持有的資產有關的其他全面收益(虧損)中未實現收益(虧損)的變化 | $ | (8) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | (7) | | | | | $ | — | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠 | | 其他負債 | |
| 固定遞延指數年金嵌入衍生品 | | IUL嵌入導數 | | GMWB和GMAB嵌入衍生品 | | 結構性可變年金嵌入衍生品 | | 總計 |
| (單位：百萬) | |
2021年1月1日的餘額 | $ | 49 | | | $ | 935 | | | $ | 2,316 | | | $ | 70 | | | $ | 3,370 | | | $ | 43 | | |
| 總(收益)損失包括在： | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | 10 | | (2) | 68 | | (2) | (1,344) | | (3) | 393 | | (3) | (873) | | | (13) | | (4) |
| 議題 | — | | | — | | | 369 | | | (28) | | | 341 | | | 45 | | |
| 聚落 | (3) | | | (98) | | | 145 | | | (29) | | | 15 | | | (14) | | |
2021年12月31日的餘額 | $ | 56 | | | $ | 905 | | | $ | 1,486 | | | $ | 406 | | | $ | 2,853 | | | $ | 61 | | |
| | | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日與負債有關的淨收入中未實現(收益)虧損的變化 | $ | — | | | $ | 68 | | (2) | $ | (1,299) | | (3) | $ | — | | | $ | (1,231) | | | $ | — | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 可供出售的證券 | |
| 公司債務證券 | | 住房抵押貸款支持證券 | | | | 資產支持證券 | | 總計 |
| (單位：百萬) | |
2020年1月1日的餘額 | $ | 750 | | | $ | 17 | | | | | $ | 19 | | | $ | 786 | | |
總收益(虧損)包括： | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | (1) | | | — | | | | | — | | | (1) | | (1) |
| 其他全面收益(虧損) | 15 | | | 1 | | | | | (1) | | | 15 | | |
購買 | 62 | | | 220 | | | | | — | | | 282 | | |
聚落 | (54) | | | — | | | | | — | | | (54) | | |
轉到3級 | — | | | — | | | | | 14 | | | 14 | | |
轉出級別3 | — | | | (229) | | | | | — | | | (229) | | |
2020年12月31日餘額 | $ | 772 | | | $ | 9 | | | | | $ | 32 | | | $ | 813 | | |
| | | | | | | | | | |
與2020年12月31日持有的資產有關的淨收入中未實現收益(虧損)的變化 | $ | (1) | | | $ | — | | | | | $ | (1) | | | $ | (2) | | (1) |
與2020年12月31日持有的資產有關的其他全面收益(虧損)中未實現收益(虧損)的變化 | $ | 16 | | | $ | 1 | | | | | $ | (1) | | | $ | 16 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠 | | 其他負債 | |
| 固定遞延指數年金嵌入衍生品 | | IUL嵌入導數 | | GMWB和GMAB嵌入衍生品 | | 結構性可變年金嵌入衍生品 | | 總計 | |
| (單位：百萬) |
2020年1月1日的餘額 | $ | 43 | | | $ | 881 | | | $ | 763 | | | $ | — | | | $ | 1,687 | | | $ | 44 | | |
| 總(收益)損失包括在： | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | 4 | | (2) | 76 | | (2) | 1,152 | | (3) | 91 | | (3) | 1,323 | | | (12) | | (4) |
| 議題 | 3 | | | 61 | | | 362 | | | (21) | | | 405 | | | 20 | | |
| 聚落 | (1) | | | (83) | | | 39 | | | — | | | (45) | | | (9) | | |
2020年12月31日餘額 | $ | 49 | | | $ | 935 | | | $ | 2,316 | | | $ | 70 | | | $ | 3,370 | | | $ | 43 | | |
| | | | | | | | | | | | |
截至2020年12月31日與負債有關的淨收入中未實現(收益)虧損的變化 | $ | — | | | $ | 76 | | (2) | $ | 1,206 | | (3) | $ | — | | | $ | 1,282 | | | $ | — | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 可供出售的證券 | | | |
| 公司債務證券 | | 住房抵押貸款支持證券 | | 商業抵押貸款支持證券 | | 資產支持證券 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
2019年1月1日的餘額 | $ | 913 | | | $ | 136 | | | $ | 20 | | | $ | 6 | | | $ | 1,075 | | | | |
總收益(虧損)包括： | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | (1) | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | (1) | | |
| 其他全面收益(虧損) | 31 | | | — | | | — | | | (1) | | | 30 | | | | |
購買 | 55 | | | 477 | | | — | | | 18 | | | 550 | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
聚落 | (248) | | | (12) | | | — | | | — | | | (260) | | | | |
轉到3級 | — | | | — | | | — | | | 14 | | | 14 | | | | |
轉出級別3 | — | | | (584) | | | (20) | | | (18) | | | (622) | | | | |
2019年12月31日的餘額 | $ | 750 | | | $ | 17 | | | $ | — | | | $ | 19 | | | $ | 786 | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
與2019年12月31日持有的資產有關的淨收入中未實現收益(虧損)的變化 | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1) | | (1) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠 | | 其他負債 | |
| 固定遞延指數年金嵌入衍生品 | | IUL嵌入導數 | | GMWB和GMAB嵌入衍生品 | | 總計 |
| (單位：百萬) | |
2019年1月1日的餘額 | $ | 14 | | | $ | 628 | | | $ | 328 | | | $ | 970 | | | $ | 30 | | |
總(收益)損失包括在： | | | | | | | | | | |
淨收入 | 8 | | (2) | 209 | | (2) | 80 | | (3) | 297 | | | (3) | | (4) |
議題 | 21 | | | 113 | | | 361 | | | 495 | | | 18 | | |
聚落 | — | | | (69) | | | (6) | | | (75) | | | (1) | | |
2019年12月31日的餘額 | $ | 43 | | | $ | 881 | | | $ | 763 | | | $ | 1,687 | | | $ | 44 | | |
| | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日與負債有關的淨收入中未實現(收益)虧損的變化 | $ | — | | | $ | 209 | | (2) | $ | 82 | | (3) | $ | 291 | | | $ | — | | |
(1) 計入淨投資收益。
(2) 計入貸記固定賬户的利息。
(3) 包括在福利、索賠、損失和和解費用中。
(4) 包括在一般和行政費用中。
(5) 表示與2021年第三季度再保險的固定遞延年金產品相關的放棄嵌入衍生品的金額。有關再保險交易的其他資料，請參閲附註1。
本公司對其嵌入衍生工具公允價值的非履行風險調整的税前收入增加(減少)為$(92)，百萬，$196百萬美元和$(190)分別在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度中，扣除DAC、DSIC、非勞動收入攤銷和再保險應計項目後的淨額。
從第3級轉讓的證券主要是指從第三方定價服務獲得的具有公允價值的證券，其可觀察的投入或公允價值包括在與市場參與者的可觀察交易中。轉移到第3級的證券代表具有公允價值的證券，這些證券現在基於單一的非約束性經紀人報價。
下表彙總了公司制定的或公司合理獲得的3級資產和負債的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| 公允價值 | | 估價技術 | | 無法觀察到的輸入 | | 射程 | | 加權
平均值 |
| (單位：百萬) | | | | | | | | | | |
| 公司債務證券(私募) | $ | 502 | | | 貼現現金流 | | 收益率/與美國國債的利差(1) | 0.8% | – | 2.4% | 1.1% |
| 資產支持證券 | $ | 2 | | | 貼現現金流 | | 年度短期違約率(2) | 0.8% | 0.8% |
| | | | | 年度長期違約率(2) | 3.5% | 3.5% |
| | | | | 貼現率 | 12.0% | 12.0% |
| | | | | 恆定預付率 | 10.0% | 10.0% |
| | | | | 損失追回 | 63.6% | 63.6% |
| 固定遞延指數化年金割讓嵌入衍生品 | $ | 59 | | | 貼現現金流 | | 投降率(4) | 0.0% | – | 66.8% | 1.4% |
| IUL嵌入衍生品 | $ | 905 | | | 貼現現金流 | | 不履行風險(3) | 65Bps | 65Bps |
| 固定遞延指數年金嵌入衍生品 | $ | 56 | | | 貼現現金流 | | 投降率(4) | 0.0% | – | 66.8% | 1.4% |
| | | | | | 不履行風險(3) | 65Bps | 65Bps |
| GMWB和GMAB包埋衍生品 | $ | 1,486 | | | 貼現現金流 | | 擔保提款的使用(5) (6) | 0.0% | – | 48.0% | 10.6% |
| | | | | | 投降率(4) | 0.1% | – | 55.7% | 3.6% |
| | | | | | 市場波動性(7) (8) | 4.3% | – | 16.8% | 10.8% |
| | | | | | 不履行風險(3) | 65Bps | 65Bps |
| 結構性可變年金嵌入衍生品 | $ | 406 | | | 貼現現金流 | | 投降率(4) | 0.8% | – | 40.0% | 0.9% |
| | | | | 不履行風險(3) | 65Bps | 65Bps |
| 或有對價負債 | $ | 61 | | | 貼現現金流 | | 貼現率(9) | 0.0% | – | 0.0% | | 0.0% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| 公允價值 | | 估價技術 | | 無法觀察到的輸入 | | 射程 | | 加權
平均值 |
| (單位：百萬) | | | | | | | | | | |
| 公司債務證券(私募) | $ | 772 | | | 貼現現金流 | | 收益率/與美國國債的利差(1) | 1.0% | – | 3.3% | 1.5% |
| 資產支持證券 | $ | 3 | | | 貼現現金流 | | 年度短期違約率(2) | 2.9% | – | 3.0% | | 2.9% |
| | | | | 年度長期違約率(2) | 3.5% | – | 4.5% | | 3.8% |
| | | | | 貼現率 | | 13.0% | 13.0% |
| | | | | 恆定預付率 | | 10.0% | 10.0% |
| | | | | 損失追回 | | 63.6% | 63.6% |
| IUL嵌入衍生品 | $ | 935 | | | 貼現現金流 | | 不履行風險(3) | | 65Bps | 65Bps |
| 固定遞延指數年金嵌入衍生品 | $ | 49 | | | 貼現現金流 | | 投降率(4) | 0.0% | – | 50.0% | 1.2% |
| | | | | 不履行風險(3) | | 65Bps | 65Bps |
| GMWB和GMAB包埋衍生品 | $ | 2,316 | | | 貼現現金流 | | 擔保提款的使用(5) (6) | 0.0% | – | 48.0% | 10.6% |
| | | | | 投降率(4) | 0.1% | – | 73.5% | 3.8% |
| | | | | 市場波動性(7) (8) | 4.3% | – | 17.1% | 11.0% |
| | | | | | 不履行風險(3) | | 65Bps | 65Bps |
| 結構性可變年金嵌入衍生品 | $ | 70 | | | 貼現現金流 | | 投降率(4) | 0.8% | – | 40.0% | 0.9% |
| | | | | 不履行風險(3) | 65Bps | | 65Bps |
| 或有對價負債 | $ | 43 | | | 貼現現金流 | | 貼現率(9) | 0.0% | – | 9.0% | 3.1% |
(1) 公司債務證券(私募)對美國國債的利差的加權平均值是根據證券的市值佔證券總市值的百分比進行加權的。
(2) 資產支持證券的加權平均年違約率是根據證券的市值佔證券總市值的百分比進行加權的。
(3) 非履約風險是在嵌入衍生品的估值中使用的可觀察利率的利差。
(4) 加權平均退保率是根據每份合同的利益基礎進行加權的，代表本年度的平均假設，包括動態退保公式的影響。
(5) 保證提款的使用率是指在任何一年內將開始提款的合同方的百分比。
(6) 加權平均使用率代表本年度的平均假設，對每項政策進行平均加權。這一計算不包括已經開始提款的保單。
(7) 市場波動率是指基金的基金和管理型波動率基金的隱含波動率。
(8) 加權平均市場波動率代表所有合約的平均波動率，按保證收益的大小加權。
(9)加權平均貼現率代表所有或有對價負債的平均貼現率，根據或有對價負債的規模進行加權。
上表未包括的第3級計量來自非約束性經紀報價，而在該等報價中，本公司無法合理地獲得在公允價值計算中使用的不可觀察到的投入。
公允價值計量的不確定度
單獨用於3級公司債務證券公允價值計量的美國國債收益率/利差的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(更高)。
單獨計量3級資產支持證券的公允價值時使用的年度違約率和貼現率大幅增加(減少)，通常會導致公允價值計量大幅降低(更高)，而單獨計量虧損追回大幅增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(更高)。
單獨不變預付款率的大幅增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(較高)。
單獨割讓嵌入衍生工具的固定遞延指數年金的公允價值計量中使用的退保率大幅增加(減少)，將導致公允價值計量大幅降低(更高)。
單獨用於IUL嵌入衍生工具的公允價值計量的非履約風險的顯著增加(減少)將導致公允價值計量大幅降低(較高)。
在固定遞延指數年金內含衍生工具和結構性可變年金內含衍生工具的公允價值計量中使用的不履行風險和退保率大幅增加(減少)，將導致負債價值大幅降低(增加)。
單獨使用GMWB和GMAB嵌入衍生工具的公允價值計量時使用的使用率和波動率大幅增加(減少)將導致更高(更低)的負債值。
單獨使用GMWB和GMAB嵌入衍生品的公允價值計量時使用的不履行風險和退保率的顯著增加(減少)將導致顯著降低(增加)負債值。保證提款和退保率的使用情況因騎手類型、保單期限、合同人年齡、分配渠道以及保證利益的價值是否超過合同累積價值而異。
單獨計量或有對價負債的公允價值時使用的貼現率大幅增加(減少)，將導致公允價值計量大大降低(更高)。
公允價值的確定
本公司採用與市場法和收益法一致的估值技術來衡量其資產和負債的公允價值。該公司的市場法使用涉及相同或可比資產或負債的市場交易產生的價格和其他相關信息。該公司的收益法使用估值技術將未來預計現金流量轉換為單一貼現現值金額。無論採用哪種方法，公司都會最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。
以下是用於計量公允價值的估值技術的説明，以及根據公允價值等級對這些工具的一般分類。
資產
現金等價物
現金等價物包括購買時90天或更短時間內原始或剩餘到期日的定期存款和其他高流動性投資。活躍交易貨幣市場基金按資產淨值計量，並歸類為1級。美國國債也歸類為1級。公司剩餘的現金等價物歸類為2級，按攤銷成本計量，由於購買該工具與預期變現之間的時間較短，這是對公允價值的合理估計。
投資(可供出售證券、股票證券和交易證券)
有價證券的公允價值以活躍市場的報價為基礎。如果沒有報價，則從第三方定價服務、非約束性經紀人報價或其他基於模型的估值技術獲得公允價值。
一級證券主要包括股權證券和美國國債。
二級證券主要包括公司債券、住房抵押貸款支持證券、商業抵押貸款支持證券、資產支持證券、州和市政債券以及外國政府證券。這些二級證券的公允價值基於市場方法，價格從第三方定價服務獲得。用於對這些證券進行估值的可觀察信息可能包括但不限於報告的交易、基準收益率、發行人利差和不具約束力的經紀商報價。當市場不活躍時，與市場參與者進行的可觀察交易中包含的證券的公允價值也被視為二級。
3級證券主要包括某些公司債券、非機構住宅抵押貸款支持證券、商業抵押貸款支持證券和資產支持證券，其公允價值通常基於單一不具約束力的經紀商報價。一些不具約束力的經紀商報價所使用的基礎投入對本公司來説並不容易獲得。該公司的非公開發行的公司債券通常基於一個不具約束力的經紀人報價。某些資產擔保證券的公允價值是使用貼現現金流模型確定的。用於確定預期現金流的投入包括對標的資產的貼現率和違約率、提前還款和回收率的假設。鑑於無法觀察到的投入對這項公允價值計量的重要性，投資於某些資產支持證券的公允價值被歸類為第3級。
考慮到上述情況，管理層應對財務報表中記錄的公允價值負責。從第三方定價服務收到的價格須進行例外報告，以確定每天價格有較大變動的投資以及沒有變動的投資。本公司審核例外報告，並通過重申價格或記錄適當的公允價值估計來解決例外情況。該公司還進行後續的交易測試。本公司對第三方定價服務進行年度盡職調查。本公司的盡職調查程序包括評估賣方的估值資格、控制環境、分析特定資產類別的估值方法，以及瞭解估值方法中採用的市場可觀察假設和不可觀察假設(如有)的來源。該公司還考慮其例外報告控制的結果以及由此產生的任何價格挑戰。
獨立賬户資產
獨立賬户持有的資產的公允價值由這些獨立賬户投資的基金的資產淨值確定。淨資產淨值被用作公允價值的實際權宜之計，代表單獨賬户的退出價格。在公允價值層次結構中，單獨的賬户資產被排除在分類之外。
為監管目的而分開的投資和現金等價物
出於監管目的而分開的投資和現金等價物包括被歸類為1級的美國國債。
應收賬款
於2021年第三季度，本公司對其固定遞延指數化年金產品進行再保險，這些產品的指數化賬户被視為嵌入衍生品。該公司使用貼現現金流模型來確定這些被割讓的嵌入式衍生品的公允價值。固定遞延指數化年金割讓嵌入衍生工具的公允價值包括重大可觀察利率、波動性及股票指數水平及重大不可觀察退保率。鑑於不可觀察退保率的重要性，這些嵌入衍生品被歸類為3級。有關再保險交易的詳細信息，請參閲附註1。
其他資產
使用活躍市場報價計量的衍生品，例如交易所交易的衍生品，被歸類為一級計量。期貨合約的變動保證金亦被歸類為第1級。在不太活躍的場外交易(“場外”)市場交易的衍生工具的公允價值，通常採用具有市場可觀察到的輸入的定價模型來計量，例如利率和股票指數水平。這些計量在公允價值層次結構中被歸類為第二級，包括掉期、外幣遠期和大多數期權。截至2021年12月31日和2020年12月31日，交易對手與無擔保衍生品資產相關的非履行風險並不重要。有關衍生工具及相關抵押品的信貸風險的進一步資料，請參閲附註16及附註17。
負債
投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠
由於某些可變年金附加條款、固定遞延指數年金、結構性可變年金和IUL產品的規定，本公司的嵌入衍生品轉讓市場並不活躍。
本公司使用內部估值模型對某些可變年金附加者撥備的嵌入衍生品進行估值。這些模型將公允價值計算為未來預期福利支付的現值減去可歸因於嵌入式衍生功能的未來預期騎手費用的現值。這些模型使用的預計現金流包括可觀察到的資本市場假設，並納入了與隱含波動率相關的重大不可觀察到的投入，以及包括風險保證金在內的合同持有人行為假設，公司認為所有這些都是市場參與者所預期的。公允價值還反映了對該公司特定於這些嵌入衍生品的不履行風險的當前估計。鑑於本次估值的重大不可觀察投入，這些計量被歸類為第3級。可歸因於這些撥備的嵌入衍生品計入投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠。
該公司使用貼現現金流模型來確定與其股票指數年金產品的撥備相關的嵌入衍生品的公允價值。該模型產生的預計現金流是基於與利率、波動性和股票指數水平有關的重大可觀察投入，因此被歸類為第二級。
該公司使用貼現現金流模型來確定與其固定遞延指數年金、結構性可變年金和IUL產品的規定相關的嵌入衍生品的公允價值。結構性可變年金產品是一種有限的靈活購買支付年金，提供45種不同的指數賬户選項，提供股票市場敞口和固定賬户。每個索引帳户都包括一個保護選項(緩衝區或下限)。如果指數有負回報，合同持有人的損失將通過緩衝或限制在下限來減少。分配給索引帳户的部分將作為嵌入派生項入賬。固定遞延指數年金、結構可變年金和IUL嵌入衍生工具的公允價值包括重大可觀察利率、波動性和股票指數水平以及重大不可觀察退保率和對公司不良業績風險的估計。鑑於不可觀測退保率和非履行風險假設的重要性，固定遞延指數年金、結構可變年金和IUL嵌入衍生品被歸類為3級。
可歸因於這些撥備的內含衍生工具計入投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠。
客户存款
該公司使用各種Black-Scholes計算方法來確定與其股票市場證書(“SMC”)規定相關的隱含衍生負債的公允價值。這些計算的投入主要是市場可觀察到的，包括利率、波動性和股票指數水平。因此，這些測量被歸類為2級。
其他負債
使用活躍市場報價計量的衍生品，例如交易所交易的衍生品，被歸類為一級計量。期貨合約的變動保證金也被歸類為第一級。在不太活躍的場外市場交易的衍生品的公允價值通常使用具有市場可觀察到的輸入的定價模型來衡量，例如利率和股票指數水平。這些計量在公允價值層次結構中被歸類為第二級，包括掉期、外幣遠期和大多數期權。本公司與無抵押衍生工具負債相關的不履行風險為
截至2021年12月31日和2020年12月31日，這一數字並不重要。有關衍生工具及相關抵押品的信貸風險的進一步資料，請參閲附註16及附註17。
出售但尚未購買的證券是本公司交付其尚未擁有的特定證券的義務，從而產生了以當時的價格在市場上購買該證券的責任。有價證券的公允價值以活躍市場的報價為基礎。如果沒有報價，則從國家認可的定價服務或其他基於模型的估值技術(如現金流的現值)獲得公允價值。已售出但尚未購買的一級證券主要包括在活躍市場交易的股票證券和美國國債。已售出但尚未購買的二級證券主要包括公司債券。
或有對價負債包括與公司收購相關的收益和/或遞延付款。或有對價負債採用貼現現金流模型，使用不可觀察的投入(貼現率)按公允價值記錄。鑑於使用了無法觀察到的重大投入，或有對價負債的公允價值在公允價值層次中被歸類為第三級。
非經常性公允價值
本公司評估其在經濟適用房合作伙伴關係中的投資以計提減值。被確定為減值的投資減記為其公允價值。該公司使用貼現現金流模型來衡量這些投資的公允價值。貼現現金流模型的投入是對公司未來可獲得的淨營業虧損和税收抵免的估計，以及基於市場狀況和辛迪加(普通合夥人)的財務實力的貼現率。按公允價值按非經常性基礎計量的經濟適用住房夥伴關係餘額為#美元。93百萬美元和美元101分別截至2021年12月31日和2020年12月31日，並被歸類為公允價值等級中的第3級。該公司還使用貼現現金流模型，在非經常性基礎上按公允價值計量某些權益法投資。該模型的投入包括預計現金流和基於市場的貼現率。截至2021年12月31日，這些投資的公允價值為7百萬美元，在公允價值層次結構中被歸類為第三級。
未按公允價值報告的資產和負債
下表提供了未按公允價值報告的金融工具的賬面價值和估計公允價值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| 賬面價值 | | 公允價值 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
| 金融資產 | | | | | | | | | |
| 抵押貸款，淨額 | $ | 1,953 | | | $ | — | | | $ | 49 | | | $ | 1,990 | | | $ | 2,039 | |
| 政策性貸款 | 835 | | | — | | | 835 | | | — | | | 835 | |
| 應收賬款 | 10,509 | | | 135 | | | 1,669 | | | 9,404 | | | 11,208 | |
| 受限和隔離現金 | 2,195 | | | 2,195 | | | — | | | — | | | 2,195 | |
| 其他投資和資產 | 368 | | | — | | | 319 | | | 49 | | | 368 | |
| | | | | | | | | |
| 金融負債 | | | | | | | | | |
投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠 | $ | 12,342 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 13,264 | | | $ | 13,264 | |
| 投資證書儲備 | 5,297 | | | — | | | — | | | 5,290 | | | 5,290 | |
| 銀行和經紀存款 | 14,931 | | | 14,931 | | | — | | | — | | | 14,931 | |
| 單獨賬户負債--投資合同 | 5,657 | | | — | | | 5,657 | | | — | | | 5,657 | |
| 債務和其他負債 | 3,214 | | | 206 | | | 3,129 | | | 9 | | | 3,344 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| 賬面價值 | | 公允價值 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
| 金融資產 | | | | | | | | | |
| 抵押貸款，淨額 | $ | 2,718 | | | $ | — | | | $ | 22 | | | $ | 2,852 | | | $ | 2,874 | |
| 政策性貸款 | 846 | | | — | | | 846 | | | — | | | 846 | |
| 應收賬款 | 3,563 | | | 147 | | | 1,258 | | | 2,398 | | | 3,803 | |
| 受限和隔離現金 | 1,958 | | | 1,958 | | | — | | | — | | | 1,958 | |
| 其他投資和資產 | 732 | | | — | | | 672 | | | 62 | | | 734 | |
| | | | | | | | | |
| 金融負債 | | | | | | | | | |
投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠 | $ | 9,990 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 11,686 | | | $ | 11,686 | |
| 投資證書儲備 | 6,752 | | | — | | | — | | | 6,752 | | | 6,752 | |
| 銀行和經紀存款 | 10,891 | | | 10,891 | | | — | | | — | | | 10,891 | |
| 單獨賬户負債--投資合同 | 5,406 | | | — | | | 5,406 | | | — | | | 5,406 | |
| 債務和其他負債 | 3,214 | | | 205 | | | 3,253 | | | 11 | | | 3,469 | |
應收賬款包括應收存款、經紀保證金貸款、借入的證券、質押資產信用額度和對財務顧問的貸款。受限和隔離現金包括根據聯邦和其他法規隔離在特別儲備銀行賬户中的現金，專為公司經紀客户的利益而持有。其他投資和資產主要包括銀團貸款、信用卡應收賬款、購買時原始到期日或剩餘到期日超過90天的存單、公司在聯邦住房抵押貸款機構的成員資格以及與《社區再投資法案》相關的投資。有關按揭貸款、保單貸款、銀團貸款、信用卡應收賬款及應收存款款項的其他資料，請參閲附註7。
投保人賬户餘額、未來保單福利和索賠包括遞延狀態的固定年金、支付狀態的非壽險或有固定年金、指數化和結構化的可變年金主機合同，以及少數被歸類為投資合同的可變年金合同的固定部分。有關這些負債的更多信息，見附註11。投資證書儲備是指客户對固定利率證書和股票市場證書的存款。銀行和經紀存款是支付給客户的金額，涉及自由信貸餘額、客户存入的資金和客户因交易或合同而應計的資金。單獨的賬户負債主要是針線公司提供的集合養老基金的投資合同。債務和其他負債包括公司的長期債務、短期借款、借出的證券以及對經濟適用房合夥企業和其他房地產合夥企業的未來資金承諾。有關本公司長期債務及短期借款的進一步資料，請參閲附註14。
16.抵銷資產和負債
若干金融工具及衍生工具有資格於綜合資產負債表中抵銷。本公司的衍生工具及證券借貸協議須遵守總淨額結算及抵押品安排，並符合抵銷資格。與交易對手的總淨額結算安排為應付給該交易對手的金額和來自該交易對手的金額創造了抵銷權，在發生違約或破產的情況下可以強制執行。借入和借出的證券源於本公司經紀交易商子公司與其他金融機構之間的交易，並以預付或收到的現金抵押品金額入賬。借入和借出的證券主要是股權證券。本公司借入的證券和借出的證券交易一般沒有固定的到期日，可由任何一方根據慣例條款終止。
本公司的政策是在綜合資產負債表中按毛數確認受主要淨額調整安排影響的金額。
下表列出了受主要淨額結算安排約束的公司資產的毛利和淨額信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| 已確認資產總額 | | 綜合資產負債表中的毛額抵銷 | | 綜合資產負債表中列報的資產數額 | | 未抵銷的總金額
合併資產負債表 | | 淨額 |
金融工具 (1) | | 現金抵押品 | | 證券抵押品 |
| (單位：百萬) |
| 衍生品： | | | | | | | | | | | | | |
| 場外交易 | $ | 5,387 | | | $ | — | | | $ | 5,387 | | | $ | (3,613) | | | $ | (1,637) | | | $ | (114) | | | $ | 23 | |
| 場外交易清倉 | 88 | | | — | | | 88 | | | (41) | | | — | | | — | | | 47 | |
| 交易所交易 | 99 | | | — | | | 99 | | | (91) | | | — | | | — | | | 8 | |
| 總衍生品 | 5,574 | | | — | | | 5,574 | | | (3,745) | | | (1,637) | | | (114) | | | 78 | |
| 借入的證券 | 135 | | | — | | | 135 | | | (41) | | | — | | | (91) | | | 3 | |
| 總計 | $ | 5,709 | | | $ | — | | | $ | 5,709 | | | $ | (3,786) | | | $ | (1,637) | | | $ | (205) | | | $ | 81 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| 已確認資產總額 | | 綜合資產負債表中的毛額抵銷 | | 綜合資產負債表中列報的資產數額 | | 未抵銷的總金額
合併資產負債表 | | 淨額 |
金融工具 (1) | | 現金抵押品 | | 證券抵押品 |
| (單位：百萬) |
| 衍生品： | | | | | | | | | | | | | |
| 場外交易 | $ | 5,501 | | | $ | — | | | $ | 5,501 | | | $ | (3,862) | | | $ | (1,287) | | | $ | (315) | | | $ | 37 | |
| 場外交易清倉 | 58 | | | — | | | 58 | | | (25) | | | — | | | — | | | 33 | |
| 交易所交易 | 311 | | | — | | | 311 | | | (91) | | | (165) | | | — | | | 55 | |
| 總衍生品 | 5,870 | | | — | | | 5,870 | | | (3,978) | | | (1,452) | | | (315) | | | 125 | |
| 借入的證券 | 147 | | | — | | | 147 | | | (43) | | | — | | | (103) | | | 1 | |
| 總計 | $ | 6,017 | | | $ | — | | | $ | 6,017 | | | $ | (4,021) | | | $ | (1,452) | | | $ | (418) | | | $ | 126 | |
(1) 指在總淨額結算或管理層選擇不在綜合資產負債表上抵銷的類似安排下，可由與同一交易對手的負債抵銷的資產金額.
下表列出了該公司受主要淨額結算安排約束的負債的總額和淨額信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| 已確認負債總額 | | 綜合資產負債表中的毛額抵銷 | | 綜合資產負債表中列報的負債額 | | 未抵銷的總金額
合併資產負債表 | | 淨額 |
金融工具 (1) | | 現金抵押品 | | 證券抵押品 |
| (單位：百萬) |
| 衍生品： | | | | | | | | | | | | | |
| 場外交易 | $ | 4,091 | | | $ | — | | | $ | 4,091 | | | $ | (3,613) | | | $ | (183) | | | $ | (292) | | | $ | 3 | |
| 場外交易清倉 | 41 | | | — | | | 41 | | | (41) | | | — | | | — | | | — | |
| 交易所交易 | 91 | | | — | | | 91 | | | (91) | | | — | | | — | | | — | |
| 總衍生品 | 4,223 | | | — | | | 4,223 | | | (3,745) | | | (183) | | | (292) | | | 3 | |
| 借出證券 | 207 | | | — | | | 207 | | | (41) | | | — | | | (160) | | | 6 | |
| 總計 | $ | 4,430 | | | $ | — | | | $ | 4,430 | | | $ | (3,786) | | | $ | (183) | | | $ | (452) | | | $ | 9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| 已確認負債總額 | | 綜合資產負債表中的毛額抵銷 | | 綜合資產負債表中列報的負債額 | | 未抵銷的總金額
合併資產負債表 | | 淨額 |
金融工具 (1) | | 現金抵押品 | | 證券抵押品 |
| (單位：百萬) |
| 衍生品： | | | | | | | | | | | | | |
| 場外交易 | $ | 4,192 | | | $ | — | | | $ | 4,192 | | | $ | (3,862) | | | $ | (1) | | | $ | (327) | | | $ | 2 | |
| 場外交易清倉 | 25 | | | — | | | 25 | | | (25) | | | — | | | — | | | — | |
| 交易所交易 | 95 | | | — | | | 95 | | | (91) | | | — | | | — | | | 4 | |
| 總衍生品 | 4,312 | | | — | | | 4,312 | | | (3,978) | | | (1) | | | (327) | | | 6 | |
| 借出證券 | 205 | | | — | | | 205 | | | (43) | | | — | | | (157) | | | 5 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 總計 | $ | 4,517 | | | $ | — | | | $ | 4,517 | | | $ | (4,021) | | | $ | (1) | | | $ | (484) | | | $ | 11 | |
(1) 指在總淨額結算或管理層選擇不在綜合資產負債表上抵銷的類似安排下，可由與同一交易對手的資產抵銷的負債額。
在上表中，列報的資產或負債的金額首先由根據主要淨額結算或類似安排有權抵銷的金融工具抵銷，然後任何剩餘金額減去現金和證券抵押品的金額。實際抵押品可能大於表中所列金額。
當公司接受的抵押品的公允價值低於應付給公司的金額時，如果交易對手未能履行或提供額外抵押品，則存在損失風險。為了降低這一風險，公司定期監測抵押品價值，並在必要時需要額外的抵押品。當公司質押的抵押品價值下降時，可能需要提交額外的抵押品。
獨立衍生工具反映在其他資產和其他負債中。公司質押的現金抵押品反映在其他資產中，公司接受的現金抵押品反映在其他負債中。證券借貸協議分別反映在應收賬款和其他負債中。有關本公司衍生工具的額外披露見附註17，與合併投資實體持有的衍生工具有關的資料見附註5。
17.衍生工具和對衝活動
衍生工具使公司能夠管理其對各種市場風險的敞口。這類工具的價值來自一個或多個基礎變量，包括股票、外匯和利率指數或價格。本公司主要為與本公司產品和業務相關的風險管理目的而簽訂衍生產品協議。
本公司若干獨立衍生工具須遵守主要淨額結算安排。本公司於綜合資產負債表確認衍生工具的政策是，不會抵銷根據同一總淨額結算安排與同一交易對手簽訂的衍生工具及抵押品安排所確認的公允價值金額。在考慮主要淨額結算安排和抵押品的影響後，有關公司獨立衍生品的估計公允價值的更多信息，請參閲附註16。
一般來説，公司使用衍生品作為經濟套期保值和會計套期保值。下表列出了包括嵌入衍生工具在內的衍生工具的名義價值和公允價值總額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 概念上的 | | 總公允價值 | 概念上的 | | 總公允價值 |
資產(1) | | 負債(2)(3) | 資產(1) | | 負債(2)(3) |
| (單位：百萬) |
| 指定為對衝工具的衍生工具 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 股權合同-現金流對衝 | $ | 19 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
外匯合約-淨投資套期保值 | 58 | | — | | | — | | | 32 | | — | | | 2 |
| 合資格套期保值總額 | 77 | | | — | | | — | | | 32 | | | — | | | 2 | |
| | | | | | | | | | | |
| 未被指定為對衝工具的衍生工具 | | | | | | | | | | | |
利率合約 | 79,468 | | | 1,252 | | | 468 | | | 77,951 | | | 1,755 | | | 734 | |
股權合同 | 61,142 | | | 4,293 | | | 3,754 | | | 57,254 | | | 4,090 | | | 3,571 | |
信貸合同 | 1,748 | | | 9 | | | — | | | 2,297 | | | 2 | | | 1 | |
外匯合約 | 2,380 | | | 20 | | | 1 | | | 3,423 | | | 23 | | | 4 | |
| | | | | | | | | | | |
| 非指定套期保值總額 | 144,738 | | | 5,574 | | | 4,223 | | | 140,925 | | | 5,870 | | | 4,310 | |
| | | | | | | | | | | |
| 嵌入導數 | | | | | | | | | | | |
GMWB和GMAB(4) | 不適用 | | — | | | 1,486 | | | 不適用 | | — | | | 2,316 | |
| IUL | 不適用 | | — | | | 905 | | | 不適用 | | — | | | 935 | |
| 固定遞延指數化年金和應收存款 | 不適用 | | 59 | | | 61 | | | 不適用 | | — | | | 52 | |
| 結構性可變年金 | 不適用 | | — | | | 406 | | | 不適用 | | — | | | 70 | |
| SMC | 不適用 | | — | | | 4 | | | 不適用 | | — | | | 8 | |
總嵌入導數 | 不適用 | | 59 | | | 2,862 | | | 不適用 | | — | | | 3,381 | |
總衍生品 | $ | 144,815 | | | $ | 5,633 | | | $ | 7,085 | | | $ | 140,957 | | | $ | 5,870 | | | $ | 7,693 | |
不適用。
(1) 獨立衍生資產的公允價值計入其他資產，與應收存款有關的割讓嵌入衍生資產的公允價值計入應收賬款。
(2) 獨立衍生負債的公允價值計入其他負債。GMWB和GMAB、IUL、固定遞延指數年金和結構性可變年金嵌入衍生品的公允價值包括在投保人賬户餘額、未來保單福利和索賠中。SMC內含衍生負債的公允價值計入客户存款。
(3) 考慮主要淨額結算安排、同一交易對手持有的現金抵押品及嵌入衍生工具淨額的公允價值後，本公司衍生工具負債的公允價值為#美元3.210億美元3.7分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。有關主要淨額結算安排和現金抵押品的其他資料，請參閲附註16。
(4) 截至2021年12月31日，GMWB和GMAB嵌入衍生品的公允價值包括美元1.6處於負債狀態的個人合同的10億美元和133數以百萬計的個人資產頭寸合同。截至2020年12月31日，GMWB和GMAB嵌入衍生品的公允價值包括美元2.4處於負債狀態的個人合同的10億美元和67數以百萬計的個人資產頭寸合同。
有關本公司衍生工具公允價值計量的其他資料，請參閲附註15。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，公允價值為美元的投資證券123百萬美元和美元325分別收到100萬美元作為抵押品，以履行衍生品合同下的合同義務，其中#美元123百萬美元和美元325本公司可能分別出售、質押或再質押100萬歐元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司已出售、質押或再抵押無這些有價證券。此外，截至2021年12月31日和2020年12月31日，接受的非現金抵押品分別存放在單獨的託管賬户中，不包括在公司的綜合資產負債表中。
未被指定為對衝的衍生品
下表彙總了未被指定為套期保值工具的衍生品，包括嵌入衍生品對合並經營報表的影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨投資收益 | | 銀行和存款利息支出 | | 配送費 | | 記入固定賬户的利息 | | 利益、索賠、損失和和解費用 | | 一般和行政費用 |
| (單位：百萬) |
截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | |
| 利率合約 | $ | (23) | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | (886) | | | $ | — | |
| 股權合同 | (4) | | | 1 | | | 116 | | | 91 | | | (817) | | | 17 | |
| 信貸合同 | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 43 | | | — | |
| 外匯合約 | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 5 | | | 8 | |
| | | | | | | | | | | |
| GMWB和GMAB包埋衍生品 | — | | | — | | | — | | | — | | | 830 | | | — | |
| IUL嵌入衍生品 | — | | | — | | | — | | | 30 | | | — | | | — | |
| 固定遞延指數化年金和嵌入衍生品的應收存款 | — | | | — | | | — | | | (8) | | | — | | | — | |
| 結構性可變年金嵌入衍生品 | — | | | — | | | — | | | — | | | (393) | | | — | |
| SMC嵌入式衍生品 | — | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 總收益(虧損) | $ | (26) | | | $ | — | | | $ | 116 | | | $ | 113 | | | $ | (1,218) | | | $ | 25 | |
| | | | | | | | | | | |
截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | |
| 利率合約 | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | 1,633 | | | $ | — | |
| 股權合同 | (1) | | | 1 | | | 100 | | | 55 | | | (744) | | | 15 | |
| 信貸合同 | — | | | — | | | 1 | | | — | | | (106) | | | — | |
| 外匯合約 | 1 | | | — | | | — | | | — | | | (8) | | | 10 | |
| | | | | | | | | | | |
| GMWB和GMAB包埋衍生品 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,553) | | | — | |
| IUL嵌入衍生品 | — | | | — | | | — | | | 7 | | | — | | | — | |
| 固定遞延指數年金嵌入衍生品 | — | | | — | | | — | | | (4) | | | — | | | — | |
| 結構性可變年金嵌入衍生品 | — | | | — | | | — | | | — | | | (91) | | | — | |
| SMC嵌入式衍生品 | — | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 總收益(虧損) | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | 103 | | | $ | 58 | | | $ | (869) | | | $ | 25 | |
| | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | |
| 利率合約 | $ | (34) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,097 | | | $ | — | |
| 股權合同 | — | | | 11 | | | 99 | | | 117 | | | (1,547) | | | 16 | |
| 信貸合同 | — | | | — | | | — | | | — | | | (73) | | | — | |
| 外匯合約 | — | | | — | | | — | | | — | | | (30) | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | |
| GMWB和GMAB包埋衍生品 | — | | | — | | | — | | | — | | | (435) | | | — | |
| IUL嵌入衍生品 | — | | | — | | | — | | | (140) | | | — | | | — | |
| 固定遞延指數年金嵌入衍生品 | — | | | — | | | — | | | (8) | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| SMC嵌入式衍生品 | — | | | (9) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 總收益(虧損) | $ | (34) | | | $ | 2 | | | $ | 99 | | | $ | (31) | | | $ | (988) | | | $ | 15 | |
本公司持有不符合或未指定進行對衝會計處理的衍生工具。這些衍生工具被用作與本公司各種產品和交易相關的股權、利率、信貸和外幣匯率風險的經濟對衝。
某些年金合同包含GMWB或GMAB條款，這些條款分別保證在每個合同年度有權進行有限的部分提取，而不考慮標的投資的內在波動性，或保證在合同期間開始時、在指定的持有期之後收到的最低對價累積價值。結構可變年金的指數化部分以及GMAB和非壽險或有GMWB撥備被視為嵌入衍生品，這些衍生工具是出於估值目的從其宿主合同中分離出來的，並以公允價值在綜合資產負債表上報告
在收益中報告的公允價值變動。該公司使用期權、掉期、掉期和期貨對結構性可變年金的指數化部分以及GMAB和非壽險或有GMWB撥備的總風險進行經濟對衝。
與上述某些期權和掉期相關的遞延保費在合同有效期內或到期時每半年支付或收到一次。以下是截至2021年12月31日公司為這些期權和掉期計劃支付和接收的付款摘要：
| | | | | | | | | | | |
| | 應付保費 | | 應收保費 |
| | (單位：百萬) |
| 2022 | $ | 204 | | | $ | 204 | |
| 2023 | 51 | | | 43 | |
| 2024 | 137 | | | 25 | |
| 2025 | 124 | | | 22 | |
| 2026 | 252 | | | 88 | |
| 2027-2028 | 18 | | | — | |
| 總計 | $ | 786 | | | $ | 382 | |
由於未來在支付或收到全額保險費之前對合同進行結算、修改或行使，實際時間和支付金額可能會有所不同。
該公司有一個宏觀對衝計劃，以保護其法定盈餘上的可變年金準備金所產生的法定尾部情景風險，並涵蓋其他對衝活動未涵蓋的一些剩餘風險。作為在經濟上對衝這些風險的一種手段，公司可以使用期貨、期權、掉期和掉期的組合。某些宏觀對衝衍生品可能包含與股票回報和利率掛鈎的結算條款。本公司的宏觀對衝衍生工具包含與股票回報和利率掛鈎的結算條款(如有)，詳見上表其他合約。
結構性可變年金、IUL和股票市場證書產品的回報與股市表現掛鈎。由於股票市場的波動，本公司產生的與結構性可變年金、IUL和股票市場證書產品相關的債務將對這些產品生命週期內的收益產生積極或消極的影響。結構性可變年金、國際財務年金和股票市場證書產品債務的權益部分被視為嵌入衍生品，出於估值目的從其宿主合同中分離出來，並按公允價值在綜合資產負債表中報告，公允價值的變化在收益中報告。作為對這些產品規定的義務進行經濟對衝的一種手段，本公司訂立利率互換、指數期權和期貨合約。
本公司訂立期貨、信用違約掉期、商品掉期及外幣遠期合約，以管理因種子資金投資於專有投資產品而產生的價格風險。本公司訂立外幣遠期合約，以在經濟上對衝其在某些海外交易中的風險。該公司訂立期貨合約、總回報掉期及外幣遠期合約，以在經濟上對衝其與薪酬計劃有關的風險。本公司訂立利率互換協議，以抵銷某些投資的未實現收益或虧損的利率變動。
現金流對衝
該公司已指定衍生工具作為某些薪酬相關負債的股本風險和預測債務利息支付的利率風險的現金流對衝。對於符合現金流量對衝資格的衍生工具，衍生工具的收益或虧損在AOCI中報告，並在被對衝的項目或交易影響收益時重新分類為收益。重新歸類為收益的金額與被套期保值的利息和債務支出項目的收益影響在同一行項目中列示。
在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度中，從AOCI重新歸類為與現金流對衝相關的收益的金額並不重要。截至2021年12月31日，AOCI記錄的預計在未來12個月內作為利息和債務支出減少重新歸類為收益的估計淨額為$0.5百萬美元。目前，該公司對衝未來現金流變化風險的最長期限為14年數，並與預計債務利息支付有關。有關AOCI中與現金流對衝相關的未實現衍生工具淨收益(虧損)的前滾，請參閲附註21。
公允價值對衝
本公司訂立並指定為公允價值對衝的利率互換，將2020年到期的優先票據由固定利率債務轉換為浮動利率債務。與2020年3月到期的優先票據相關的利率互換是在2020年第一季度償還債務時結算的。互換的條款與被對衝的標的債務相同。本公司於利息及債務支出內確認衍生工具及相關對衝項目的損益。
本公司自2020年3月以來並無任何公允價值對衝。下表彙總了被指定為套期保值的衍生品對綜合經營報表的影響：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
合併經營報表的利息和債務支出總額 | $ | 162 | | | $ | 214 | |
| 被指定為公允價值對衝的利率合約的收益(虧損)： | | | |
| 套期保值項目 | $ | 1 | | | $ | 5 | |
| 被指定為公允價值對衝的衍生品 | (1) | | | (5) | |
| 被指定為現金流對衝的利率合約的收益(虧損)： | | | |
| 從AOCI重新分類為收入的損益金額 | $ | 1 | | | $ | 2 | |
淨投資對衝
該公司簽訂了遠期合同，並將其指定為海外業務的淨投資對衝，以對衝與其在ThreadInder的投資有關的部分公司的外幣匯率風險。由於本公司確定遠期合約有效，衍生工具的公允價值變動在AOCI確認為外幣換算調整的一部分。截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司確認虧損$1百萬美元，收益為$1百萬美元和損失$2百萬美元，分別在保監處。
信用風險
與本公司衍生品相關的信用風險是指衍生品交易對手將不會按照適用的衍生品合同條款履行的風險。為了降低這種風險，公司通過包括高級管理層成員在內的全面企業風險管理計劃，建立了信用風險的指導方針和監督。這一計劃的關鍵組成部分是要求交易對手預先批准，並在實際可行的情況下使用總的淨額結算和抵押品安排。有關本公司與衍生資產有關的信貸風險的額外資料，請參閲附註16。
本公司的某些衍生合約包含根據本公司的債務評級(或以本公司的人壽保險子公司為交易對手的合約的財務實力)調整本公司須提供的抵押品水平的條款。此外，公司的某些衍生品合同包含條款，允許交易對手在公司債務不保持特定信用評級(通常為投資級評級)或公司的人壽保險子公司不保持特定財務實力評級時終止合同。如果這些終止條款被觸發，公司的交易對手可以要求立即結清任何淨負債頭寸。截至2021年12月31日及2020年12月31日，包含該等信貸或有撥備的淨負債衍生工具合約的公允價值合計為$383百萬美元和美元326分別為100萬美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，作為此類工具抵押品的資產的公允價值總額為#美元。383百萬美元和美元324分別為100萬美元。如果觸發了截至2021年12月31日和2020年12月31日淨負債頭寸的衍生品合約的信用或有準備，則需要作為抵押品或需要立即結算工具的額外資產的總公允價值將為零及$2分別為100萬美元。
18.租契
下表列出了運營和融資ROU資產和租賃負債的餘額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 租契 | | 資產負債表分類 | | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| | | | (單位：百萬) |
| 資產 | | | | | | |
| 經營性租賃資產 | | 其他資產 | | $ | 291 | | | $ | 215 | |
| 融資租賃資產 | | 其他資產 | | 38 | | | 44 | |
| 租賃資產總額 | | | | $ | 329 | | | $ | 259 | |
| | | | | | |
| 負債 | | | | | | |
| 經營租賃負債 | | 其他負債 | | $ | 341 | | | $ | 254 | |
| 融資租賃負債 | | 長期債務 | | 40 | | | 44 | |
| 租賃總負債 | | | | $ | 381 | | | $ | 298 | |
下表列出了租賃費用的構成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 租賃費 | | 損益表分類 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | (單位：百萬) |
| 經營租賃成本 | | 一般和行政費用 | | $ | 57 | | | $ | 57 | | | $ | 58 | |
| 融資租賃成本： | | | | | | | | |
| ROU資產的攤銷 | | 一般和行政費用 | | 13 | | | 10 | | | 8 | |
| 租賃負債利息 | | 利息和債務支出 | | 2 | | | 2 | | | 2 | |
| 總租賃成本 | | | | $ | 72 | | | $ | 69 | | | $ | 68 | |
下表列出了與經營租賃和融資租賃有關的加權平均租期和加權平均貼現率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 租賃期限和貼現率 | | 融資租賃 | | 經營租約 | | 融資租賃 | | 經營租約 |
| 加權平均剩餘租賃年限(年) | | 3.8 | | 7.2 | | 4.8 | | 5.8 |
| 加權平均貼現率 | | 3.4 | % | | 2.1 | % | | 3.4 | % | | 2.6 | % |
下表列出了與經營租賃和融資租賃有關的補充現金流量信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 補充現金流量信息 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | (單位：百萬) |
| 營運現金流： | | | | | | |
| 為計入經營租賃負債的金額支付的現金 | | $ | 50 | | | $ | 65 | | | $ | 62 | |
| 為計入融資租賃負債的金額支付的現金 | | 2 | | | 2 | | | 2 | |
| 融資現金流： | | | | | | |
| 為計入融資租賃負債的金額支付的現金 | | $ | 9 | | | $ | 12 | | | $ | 13 | |
下表列出了租賃負債的到期日： | | | | | | | | | | | | | | |
| 租賃負債到期日 | | 2021年12月31日 |
| 融資租賃 | | 經營租約 |
| | (單位：百萬) |
| 2022 | | $ | 11 | | | $ | 68 | |
| 2023 | | 11 | | | 61 | |
| 2024 | | 11 | | | 51 | |
| 2025 | | 10 | | | 45 | |
| 2026 | | — | | | 38 | |
| 此後 | | — | | | 104 | |
| 租賃付款總額 | | 43 | | | 367 | |
| 減去：利息 | | 3 | | | 26 | |
| 租賃負債現值 | | $ | 40 | | | $ | 341 | |
19.業務的處置
2019年10月1日，公司完成將AAH出售給美國家庭保險相互控股公司(American Family Insurance)。該公司收到的毛收入為#美元。1.1成交時有10億美元的現金。在向親緣夥伴付款後，淨收益為#美元。1.0十億美元。該公司確認了出售#美元的收益2132019年第四季度為100萬美元，扣除美元100向親密合作夥伴支付百萬美元。
20.基於股份的薪酬
本公司的股份薪酬計劃包括經修訂及重新修訂的2005年美國企業財務獎勵計劃(“2005年國際比較計劃”)、2008年美國企業財務獎勵股權獎勵計劃(“2008計劃”)、美國企業財務特許經營顧問遞延補償計劃(“特許經營顧問遞延計劃”)及美國企業顧問集團遞延補償計劃(“顧問組遞延計劃”)。
扣除沒收後，該公司基於股份的薪酬支出的組成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 股票期權 | $ | 20 | | | $ | 23 | | | $ | 31 | |
| 限制性股票 | 24 | | | 24 | | | 22 | |
| 限制性股票單位 | 108 | | | 99 | | | 82 | |
| 賠償責任 | 92 | | | 67 | | | 53 | |
| 總計 | $ | 244 | | | $ | 213 | | | $ | 188 | |
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司確認的與股份薪酬開支相關的所得税優惠總額為$51百萬，$45百萬美元和美元40分別為100萬美元。
截至2021年12月31日，148與公司基於股份的薪酬計劃下的非既得獎勵有關的未確認薪酬成本總額的百萬美元，預計將在加權平均期間確認3.1好幾年了。
修訂和重新制定美國企業財務2005年激勵性薪酬計劃
經股東於2014年4月30日修訂和批准的2005年國際比較方案規定，向董事、員工和獨立承包商授予現金和股權獎勵，包括股票期權、限制性股票獎勵、限制性股票單位、股票增值權、績效股票和旨在遵守適用的聯邦法規和司法管轄區法律的類似獎勵。根據2005年比較方案，最多54.4可能會發行100萬股。在這個總數中，不超過4.52014年4月30日後可能會發行100萬股，用於全價值獎勵，即股票期權和股票增值權以外的獎勵。根據2005年比較方案發行的股份可以是授權股份、未發行股份或庫藏股。
美國企業財務2008年度就業激勵股權獎勵計劃
2008年計劃旨在使員工的利益與公司股東的利益保持一致，並吸引和留住新員工。2008年計劃規定向新員工授予股權獎勵，主要是那些因合併或收購而成為員工的員工，包括股票期權、限制性股票獎勵、限制性股票單位和其他旨在遵守適用的聯邦和外國法規和司法管轄區法律的基於股權的獎勵。根據2008年計劃，最多6.0可能會發行100萬股。
股票期權
根據2005年比較方案和2008年計劃授予的股票期權的行使價格不低於100公司普通股股票在授予日的當前公平市值的%，最長期限為10好幾年了。授予的股票期權一般按比例授予三至四年。根據年齡和服務年限，期權獎勵的授予可能會加快。授予的股票期權以授予日的公允價值為基礎，在歸屬期間按直線原則列支。期權的授予日期公允價值是使用Black-Scholes期權定價模型計算的。
股票期權授予採用了以下加權平均假設：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 股息率 | 2.5 | % | | 2.5 | % | | 3.0 | % |
| 預期波動率 | 36 | % | | 27 | % | | 27 | % |
| 無風險利率 | 0.4 | % | | 1.4 | % | | 2.4 | % |
| 股票期權的預期年限(年) | 5.0 | | 5.0 | | 5.0 |
股息率假設代表公司基於其歷史股息支出和管理層的預期而得出的預期股息率。預期波動率是基於公司的歷史波動率和隱含波動率。在預期期權期限內的無風險利率以授予日的美國國債收益率曲線為基礎。期權的預期壽命是基於公司過去的經驗和其他考慮因素。
2021年、2020年和2019年期間授予的期權的加權平均授予日公允價值為#美元。48.48, $31.53及$24.67，分別為。
本公司2021年股票期權活動摘要如下(股票和內在價值(百萬))：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均行權價 | | 加權平均剩餘合同
期限(年) | | 聚合內在價值 |
| 截至1月1日的未償還款項 | 4.8 | | | $ | 133.75 | | | 6.5 | | $ | 290 | |
| 授與 | 0.3 | | | 197.97 | | | | | |
| 已鍛鍊 | (1.8) | | | 123.30 | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至12月31日的未償還款項 | 3.3 | | | 145.79 | | | 6.3 | | 518 | |
| 可於12月31日行使 | 2.2 | | | 138.35 | | | 5.5 | | 365 | |
股票期權的內在價值是指標的股票的公允價值超過期權行權價格的金額。行使期權的總內在價值為#美元。219百萬，$139百萬美元和美元61在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內分別為100萬美元。
限制性股票獎
根據2005年比較方案和2008年計劃授予的限制性股票獎勵一般可按比例授予三至四年或在結束時五年。限制性股票獎勵的補償費用以授予之日美國金融公司普通股的市場價格為基礎，並在授予期間以直線方式攤銷。季度股息在歸屬期間按公司董事會宣佈的限制性股票支付，不會被沒收。
限制性股票單位和遞延股份單位
2005年比較方案規定向本公司非僱員董事授予遞延股份單位，2005年比較方案和2008年計劃規定向員工授予限制性股份單位或遞延股份單位。董事獎在發行時完全歸屬，並在董事服務終止時為美國企業金融普通股結算。員工獎勵通常按比例授予三至四年。遞延股份單位和限制性股票單位的補償費用是根據授予之日美國金融公司股票的市場價格計算的。授予員工的限制性股票單位和遞延股票單位在歸屬期間以直線方式支出，如果滿足一定的年齡和服務年限要求，則以加速方式支出。授予非僱員董事的遞延股份單位立即計入費用。股息是在歸屬期間向公司董事會宣佈的限制性股票單位支付的，不會被沒收。股息等價物是以遞延股份為單位發行的，因為股息是由公司董事會宣佈的，在分配獎金之前不會支付。董事獎勵中的股息等價物不會被沒收，但在員工獎勵中，如果獎勵被沒收，股息等價物就會被沒收。
美國企業財務遞延補償計劃
根據2005年國際比較方案，美國企業財務遞延補償計劃(“DCP”)允許某些僱員選擇推遲其合格補償的一部分，這部分補償可以投資於DCP提供的投資選擇，包括美國企業財務股票基金。DCP是根據《國税法》第409a條規定的無資金、無限制的遞延補償計劃。該公司為某些延期提供了匹配。參賽者立即延期背心，公司比賽後背心三年。遞延投資於美國企業財務股票基金和公司Match的部分以公司普通股股票的形式進行分配，公司已將其計入股本。DCP確實允許在死亡、殘疾和合格退休的情況下加速授予基於股票的獎勵。與公司匹配相關的補償費用在歸屬期間以直線方式確認，如果滿足一定的年齡和服務年限要求，則以加速方式確認。股息等價物按遞延方式發放給美國企業財務股票基金和公司Match。與遞延股息有關的股息等價物不會被沒收，而與公司匹配有關的股息等價物則會被沒收，直至完全歸屬為止。
美國企業財務特許經營顧問延期計劃
特許經營顧問推遲計劃讓某些顧問可以選擇將部分佣金推遲到美國企業金融股票或其他投資選擇上。特許經營顧問延期計劃是根據《國內税法》第409A條規定的一項無資金、無限制的遞延補償計劃。特許經營顧問延期計劃允許授予基於股票的獎勵，最多12.5百萬股普通股。授予的單位數是根據業績衡量、遞延百分比和計劃定義的遞延日期的美國金融普通股的市值計算的。基於股票的獎勵是完全授予的，不會被沒收。
除了自願延期外，某些顧問還有資格獲得超過指定門檻的佣金或基於他們指導的顧問的成功而獲得額外的遞延股票獎勵。頒獎典禮的頒獎典禮應運而生三或四年。特許經營顧問延期計劃允許根據顧問的年齡和年限加速授予基於股票的獎勵。佣金費用在授權期內以直線方式確認。股票單位收到股息等價物，因為股息是由公司董事會宣佈的，直到分配為止，並在歸屬之前被沒收。
蒙特利爾銀行股份計劃
作為收購蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務的一部分，公司將保留收購前授予的某些基於蒙特利爾銀行金融集團股票的傳統獎勵。所有相關獎勵均以現金結算，最後一次授予日期為2023年。截至2021年12月31日，與這些賠償相關的負債為$48百萬美元，並計入其他負債。
美國企業顧問集團遞延薪酬計劃
Advisor Group延期計劃創建於2009年4月，允許員工顧問獲得基於股票的獎金，這些獎金取決於未來的服務要求和沒收。顧問團遞延計劃是根據《國內税法》第409A條規定的一項無資金來源、無保留條件的遞延薪酬計劃。Advisor Group延期計劃還允許符合條件的員工顧問選擇推遲部分基本工資或佣金。這一延期可以是美國企業金融股票或其他投資選擇的形式。延期不受未來服務要求或沒收的影響。根據Advisor Group延期計劃，最多3.0可能會發行100萬股。根據Advisor Group延期計劃授予的獎勵可根據獎勵條款以現金和/或公司普通股的股票支付。股票單位收到股息等價物，因為股息是由公司董事會宣佈的，直到分配為止，並在歸屬之前被沒收。
全價值股票獎勵活動
公司2021年的限制性股票獎勵、授予員工(包括顧問)的限制性股票單位、薪酬和佣金遞延為股票和遞延股票單位的活動摘要如下(以百萬股為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均授予日期
公允價值 |
| 1月1日的非既得股 | 1.3 | | | $ | 144.10 | |
| 授與 | 0.6 | | | 217.47 | |
| 延期 | 0.2 | | | 251.99 | |
| 既得 | (0.7) | | | 177.39 | |
| 被沒收 | (0.1) | | | 165.98 | |
| 截至12月31日的非既得股 | 1.3 | | | 170.91 | |
上表中的遞延股份主要涉及特許經營顧問根據特許經營顧問遞延計劃自願將其佣金延期支付給美國企業金融公司股票，這些佣金在遞延日期完全歸屬。
截至二零二一年十二月三十一日、二零二零年及二零一九年十二月三十一日止年度所授全部價值股份獎勵之公平價值為139百萬，$124百萬美元和美元107分別為100萬美元。
於2021、2020及2019年期間，限售股份、限售股份單位及遞延股份單位的加權平均授出日期公允價值為$207.49, $163.54及$129.30，分別為。2021年、2020年和2019年期間特許經營顧問和顧問團延期的加權平均授權日公允價值為$241.34, $147.96及$136.81，分別為。
績效份額單位
根據2005年比較方案，公司的行政領導團隊可能會被授予一定數量的業績分享單位(“PSU”)。只有當公司實現了與公司業績相關的某些目標以及相對於同行的相對總股東回報時，PSU才會獲得三-年期間。這些獎項還有一個三-具有懸崖歸屬的一年服務條件，以及基於年齡和服務年限的加速服務條件。最終獲得的實際PSU數量可能不同於零，如果沒有實現績效目標，則會達到2002018年前獲獎目標的百分比，以及175如果顯著超出績效目標，則為2018年或更晚做出的獎勵的目標的%。每個目標PSU的值等於一美國企業金融普通股的股份。截至2021年、2020年和2019年12月31日底，尚未完成的目標PSU總數為0.4百萬，0.4百萬美元和0.4分別為100萬美元。PSU是責任獎勵。截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，獲PSU獎勵的股份價值為$47百萬，$34百萬美元和美元19分別為100萬美元。
21.股東權益
下表提供了與保監處各組成部分相關的金額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 |
| 税前 | | 所得税優惠(費用) | | 税後淨額 |
| (單位：百萬) |
證券未實現淨收益(虧損)： | | | | | |
期內產生的證券未實現淨收益(虧損) (1) | $ | (622) | | | $ | 137 | | | $ | (485) | |
淨收益中所列證券淨(收益)損失的重新分類 (2) | (561) | | | 118 | | | (443) | |
DAC、DSIC、未賺取收入、福利準備金和再保險可收回款項的影響 | 333 | | | (70) | | | 263 | |
證券未實現淨收益(虧損) | (850) | | | 185 | | | (665) | |
衍生工具未實現淨收益(虧損)： | | | | | |
淨收益中包括的衍生品淨(收益)損失的重新分類 (3) | (1) | | | — | | | (1) | |
衍生工具未實現淨收益(虧損) | (1) | | | — | | | (1) | |
確定的福利計劃： | | | | | |
| 以前的服務積分和成本 | (3) | | | 1 | | | (2) | |
| 淨收益(虧損) | 70 | | | (15) | | | 55 | |
固定福利計劃 | 67 | | | (14) | | | 53 | |
外幣折算 | (16) | | | 3 | | | (13) | |
| | | | | |
其他全面收益(虧損)合計 | $ | (800) | | | $ | 174 | | | $ | (626) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年12月31日的年度 |
| 税前 | | 所得税優惠(費用) | | 税後淨額 |
| (單位：百萬) |
證券未實現淨收益(虧損)： | | | | | |
期內產生的證券未實現淨收益(虧損)(1) | $ | 907 | | | $ | (192) | | | $ | 715 | |
淨收益中所列證券淨(收益)損失的重新分類(2) | (11) | | | 2 | | | (9) | |
DAC、DSIC、未賺取收入、福利準備金和再保險可收回款項的影響 | (379) | | | 80 | | | (299) | |
證券未實現淨收益(虧損) | 517 | | | (110) | | | 407 | |
衍生工具未實現淨收益(虧損)： | | | | | |
淨收益中包括的衍生品淨(收益)損失的重新分類 (3) | (2) | | | 1 | | | (1) | |
衍生工具未實現淨收益(虧損) | (2) | | | 1 | | | (1) | |
確定的福利計劃： | | | | | |
| 以前的服務積分 | (2) | | | — | | | (2) | |
| 淨收益(虧損) | (82) | | | 18 | | | (64) | |
固定福利計劃 | (84) | | | 18 | | | (66) | |
外幣折算 | 32 | | | (5) | | | 27 | |
| | | | | |
其他全面收益(虧損)合計 | $ | 463 | | | $ | (96) | | | $ | 367 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日的年度 |
| 税前 | | 所得税優惠(費用) | | 税後淨額 |
| (單位：百萬) |
證券未實現淨收益(虧損)： | | | | | |
期內產生的證券未實現淨收益(虧損) (1) | $ | 1,404 | | | $ | (309) | | | $ | 1,095 | |
淨收益中所列證券淨(收益)損失的重新分類 (2) | 6 | | | (1) | | | 5 | |
DAC、DSIC、未賺取收入、福利準備金和再保險可收回款項的影響 | (688) | | | 144 | | | (544) | |
證券未實現淨收益(虧損) | 722 | | | (166) | | | 556 | |
衍生工具未實現淨收益(虧損)： | | | | | |
淨收益中包括的衍生品淨(收益)損失的重新分類 (3) | (3) | | | 1 | | | (2) | |
衍生工具未實現淨收益(虧損) | (3) | | | 1 | | | (2) | |
確定的福利計劃： | | | | | |
| 以前的服務積分 | 14 | | | (3) | | | 11 | |
| 淨收益(虧損) | (36) | | | 7 | | | (29) | |
固定福利計劃 | (22) | | | 4 | | | (18) | |
外幣折算 | 18 | | | (1) | | | 17 | |
| | | | | |
其他全面收益(虧損)合計 | $ | 715 | | | $ | (162) | | | $ | 553 | |
(1) 包括與信貸以外的因素相關的可供出售證券的減值，這些減值在保監處確認。
(2) 重新分類金額記入淨投資收入。
(3) 包括$1百萬，$1百萬美元和美元2百萬税前收益重新歸類為利息和債務支出零分別於截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度的税前虧損重新分類為淨投資收入。
與證券未實現淨收益(虧損)有關的其他全面收益(虧損)包括三個組成部分：(1)因期間持有的證券市值變化而產生的未實現收益(虧損)；(2)以前未實現但因出售可供出售證券和由於非信貸OTTI損失重新歸類為信貸損失而在本期淨收益中確認的損失；及(Iii)其他調整，主要包括保險及年金資產及負債結餘的變動，例如存款準備金、直接存款保險、未賺取收入、福利儲備及再保險可收回款項，以反映於有關資產負債表日已實現未實現收益(虧損)對其賬面價值的預期影響。
下表列出了AOCI各組成部分税後餘額的變化情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券未實現淨收益(虧損) | | 衍生工具未實現淨收益(虧損) | | 固定福利計劃 | | 外幣折算 | | 其他 | | 總計 |
| (單位：百萬) |
餘額，2019年1月1日 | $ | 20 | | | $ | 8 | | | $ | (120) | | | $ | (198) | | | $ | (1) | | | $ | (291) | |
| | | | | | | | | | | |
更改類別前的保監處 | 551 | | | — | | | (28) | | | 17 | | | — | | | 540 | |
從AOCI重新分類的金額 | 5 | | | (2) | | | 10 | | | — | | | — | | | 13 | |
| 保險業總保費 | 556 | | | (2) | | | (18) | | | 17 | | | — | | | 553 | |
平衡，2019年12月31日 | 576 | | (1) | 6 | | | (138) | | | (181) | | | (1) | | | 262 | |
| | | | | | | | | | | |
更改類別前的保監處 | 416 | | | — | | | (66) | | | 27 | | | — | | | 377 | |
從AOCI重新分類的金額 | (9) | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | (10) | |
| 保險業總保費 | 407 | | | (1) | | | (66) | | | 27 | | | — | | | 367 | |
平衡，2020年12月31日 | 983 | | (1) | 5 | | | (204) | | | (154) | | | (1) | | | 629 | |
| | | | | | | | | | | |
更改類別前的保監處 | (222) | | | — | | | 36 | | | (13) | | | — | | | (199) | |
從AOCI重新分類的金額 | (443) | | | (1) | | | 17 | | | — | | | — | | | (427) | |
| 保險業總保費 | (665) | | | (1) | | | 53 | | | (13) | | | — | | | (626) | |
平衡，2021年12月31日 | $ | 318 | | (1) | $ | 4 | | | $ | (151) | | | $ | (167) | | | $ | (1) | | | $ | 3 | |
(1) 包括零, 零及$1截至2021年、2020年和2019年12月31日，證券非信貸相關減值和之前減值證券的未實現淨收益(虧損)分別為100萬美元。
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司共回購7.1百萬股，8.4百萬股和13.4分別為其普通股的100萬股，總成本為$1.8億，美元1.310億美元1.9分別為10億美元。
2017年4月，公司董事會批准了一筆高達1美元的支出2.52019年6月30日之前用於回購公司普通股股份的10億美元，於2019年第二季度耗盡。2019年2月，公司董事會批准了一項額外回購，最高可達$2.5截至2021年3月31日，公司普通股的10億美元，在2020年第四季度耗盡。2020年8月，公司董事會批准了高達1美元的額外支出2.510億美元，用於回購2022年9月30日之前公司普通股的股份。截至2021年12月31日，該公司擁有432在此股份回購授權下剩餘的百萬美元。2022年1月26日，公司董事會又批准了一筆3.010億美元，用於回購2024年3月31日之前的公司普通股。
該公司還可以根據與限制性股票獎勵和某些期權行使有關的基於股票的補償計劃重新收購其普通股。限制性股票的持有人可以選擇在歸屬之日交出部分股份，以支付其所得税義務。該等既得限制性股份由本公司重新收購，而本公司支付持有人的所得税義務則記為庫藏股購買。
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司重新收購0.3百萬股，0.3百萬股和0.3在歸屬時通過退還股份分別支付其普通股的百萬股，支付總額為$69百萬，$52百萬美元和美元34分別與持有人於歸屬日的所得税義務有關的百萬美元。期權持有人可選擇淨結算他們的既得獎勵，從而交出所需的股份數量，以支付所行使期權的執行價和納税義務。這些股份由本公司重新收購，並記錄為庫存股。截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司重新收購1.3百萬股，1.5百萬股和0.7通過總價值為#美元的期權淨結算，分別為其普通股的100萬股306百萬，$263百萬美元和美元106分別為100萬美元。
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司重發0.4百萬，0.5百萬美元和0.7分別用於授予限制性股票獎勵、業績股單位和根據顧問遞延薪酬計劃發行股票的庫存股。
22.每股收益
基本每股收益和攤薄後每股收益計算如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬，每股除外) |
分子： | | | | | |
淨收入 | $ | 2,760 | | | $ | 1,534 | | | $ | 1,893 | |
| | | | | |
分母： | | | | | |
基本情況：加權平均已發行普通股 | 117.3 | | | 123.8 | | | 134.1 | |
潛在攤薄的非限制性股票期權和其他基於股票的獎勵的影響 | 2.7 | | | 1.9 | | | 1.9 | |
攤薄：加權平均已發行普通股 | 120.0 | | | 125.7 | | | 136.0 | |
| | | | | |
美國企業金融公司普通股股東每股收益： | | | | | |
基本信息 | $ | 23.53 | | | $ | 12.39 | | | $ | 14.12 | |
稀釋 | $ | 23.00 | | | $ | 12.20 | | | $ | 13.92 | |
稀釋後每股收益的計算不包括下列遞增影響零, 零及$1.0截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的100萬份期權，原因是它們的反稀釋作用。
23.監管要求
根據適用於本公司某些子公司的監管要求，對資金轉移存在限制。截至2021年12月31日，不受限制的淨資產總額約為美元1.9十億美元。
保險子公司
全國保險監理員協會(“NAIC”)為保險公司定義了基於風險的資本(RBC)要求。加拿大皇家銀行的要求被NAIC和州保險監管機構用來確定哪些公司值得采取旨在保護投保人的監管行動。本規定適用於本公司的人壽保險公司。該公司的人壽保險公司均達到各自的最低RBC要求。
本公司的人壽保險公司必須按照其各自住所國保險部門規定或允許的會計慣例編製法定財務報表，該會計慣例與
公認會計原則。規定的法定會計慣例包括NAIC的出版物，以及國家法律、法規和一般行政規則。與公認會計原則的更大不同包括：將保單收購成本計入已發生的費用、使用不同的精算方法和假設建立年金和保險準備金、以不同的基準對投資進行估值以及將某些資產直接計入盈餘，如遞延所得税淨資產的一部分，從而將其從資產負債表中剔除。
RiverSource Life獲得了明尼蘇達州商務部的批准，可以對某些衍生工具適用允許的法定會計做法，從2017年7月1日到2019年6月30日，這些工具用於經濟地對衝某些不符合法定對衝會計資格的可變年金產品的利率敞口。準許的做法旨在減輕可變年金法定儲備(不按公允價值列賬)與衍生工具公允價值之間的錯配對法定盈餘的影響，衍生工具的公允價值用於經濟對衝非壽險或有生活福利擔保的利率風險。
允許的做法允許RiverSource Life推遲公允價值、淨投資收入和從指定衍生品產生的已實現損益的一部分變化，只要金額不抵消可變年金法定準備金負債的本期利率相關變化。遞延的金額可以攤銷。十年使用直線法，能夠根據管理層的判斷加速攤銷。截至2019年6月30日，RiverSource Life選擇加快與其允許業務相關的淨遞延金額的攤銷。
州保險法對保險公司在不事先通知州監管機構的情況下可以支付的股息金額進行了限制。對於RiverSource Life，根據明尼蘇達州規定的會計慣例確定的超出未分配盈餘的付款，需要事先通知RiverSource Life的主要監管機構明尼蘇達州商務部，並可能遭到反對。河源人壽法定未分配盈餘合計美元175百萬美元和美元1.3分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
此外，公允市場價值與前12個月內的其他股利一起超過上一年法定經營淨收益或10上年末法定資本及盈餘的%稱為“非常股息”。非常股息還需要事先通知明尼蘇達州商務部，並可能遭到反對。RiverSource Life的法定資本和盈餘為$3.410億美元4.8分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。2022年2月23日，RiverSource Life董事會宣佈現金股息為$300支付給美國企業金融公司的100萬美元，於2022年3月25日或之後支付，等待明尼蘇達州商務部的批准。
法定營業淨收益和淨收入摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
河源生活 | | | | | |
法定經營淨收益 | $ | 1,366 | | | $ | 1,393 | | | $ | 1,505 | |
| 法定淨收入 | 253 | | | 1,582 | | | 786 | |
美元的政府債務證券5百萬美元和美元4截至2021年12月31日和2020年12月31日，本公司人壽保險子公司分別持有的100萬美元按法律規定存放在各州。
經紀自營商子公司
公司的經紀-交易商子公司受1934年證券交易法下的統一淨資本規則(規則15c3-1)的約束。規則15c3-1規定了美國企業投資服務公司(“AEIS”)和美國企業金融服務有限責任公司(“AFS”)(重要經紀交易商)選擇的“替代淨資本要求”。法規要求定義的最低淨資本等於#美元中的較大者。250千人或2從客户餘額產生的總借方項目的百分比。FINRA可以施加某些限制，如限制股權資本的提取，如果成員公司降至特定門檻以下或未能滿足最低淨資本要求。
下表列出了AEIS和AFS的淨資本頭寸：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬，百分比除外) |
| AEIS | | | |
| 淨資本佔總借方項目的百分比 | 10.58 | % | | 9.51 | % |
| | | |
| 淨資本 | $ | 155 | | | $ | 122 | |
| 減去：所需淨資本 | 29 | | | 25 | |
| 超額淨資本 | $ | 126 | | | $ | 97 | |
| | | |
| AFS | | | |
| 淨資本 | $ | 103 | | | $ | 134 | |
| 減去：所需淨資本 | — | | | — | |
| 超額淨資本 | $ | 103 | | | $ | 134 | |
根據明尼蘇達州商務部執行的明尼蘇達州法律，美國企業信託公司必須遵守資本充足率要求。
銀行子公司
本公司是一家儲蓄和貸款控股公司，受各種銀行法規的約束。然而，該公司目前不受聯邦儲備銀行基於風險的資本要求的約束，因為它主要從事保險活動。
美國企業銀行，FSB(“美國企業銀行”)作為其存款的保險人，受到貨幣監理署(“OCC”)和聯邦存款保險公司的監管。美國企業銀行必須保持總資本和一級資本(定義見條例)與風險加權資產(定義)、一級資本與平均資產(定義)的最低金額和比率，以及根據巴塞爾III資本框架定義的規則，普通股一級資本(“CEIT”)與風險加權資產的比率。美國企業銀行根據巴塞爾協議III標準方法計算這些比率，以評估對監管要求和美國企業銀行內部資本政策的遵守情況。美國企業銀行要求與其風險加權資產水平保持適當的資本比率，可能會影響其採取資本行動的能力，如支付股息。截至2021年12月31日，美國企業銀行的資本水平超過了資本保全緩衝要求，被歸類為“資本充足”。為了滿足資本充足率的要求或被歸類為“資本充足”，美國企業銀行必須保持下表所列的最低CEIT、一級資本、總資本和一級槓桿率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 監管資本 | |
實際 | | 要求
對於資本
充分性目的 | | 為了身體健康
大寫為
監管規定 |
| 金額 | | 比率 | | 金額 | | 比率 | | 金額 | | 比率 |
| | (單位：百萬，百分比除外) |
2021年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
| 普通股一級資本 | | $ | 853 | | | 29.54 | % | | $ | 130 | | | 4.50 | % | | $ | 188 | | | 6.50 | % |
| 一級資本 | | 853 | | | 29.54 | | | 173 | | | 6.00 | | | 231 | | | 8.00 | |
| 總資本 | | 855 | | | 29.60 | | | 231 | | | 8.00 | | | 289 | | | 10.00 | |
| 第1級槓桿 | | 853 | | | 7.24 | | | 471 | | | 4.00 | | | 589 | | | 5.00 | |
| | | | | | | | | | | | |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
| 普通股一級資本 | | $ | 657 | | | 12.08 | % | | $ | 245 | | | 4.50 | % | | $ | 353 | | | 6.50 | % |
| 一級資本 | | 657 | | | 12.08 | | | 326 | | | 6.00 | | | 435 | | | 8.00 | |
| 總資本 | | 658 | | | 12.10 | | | 435 | | | 8.00 | | | 543 | | | 10.00 | |
| 第1級槓桿 | | 657 | | | 8.36 | | | 314 | | | 4.00 | | | 393 | | | 5.00 | |
其他附屬公司
美國企業證書公司(“ACC”)是根據1940年“投資公司法”(“1940法案”)註冊的投資公司。ACC向客户營銷和銷售投資憑證。根據1940年法案、明尼蘇達州法律以及與美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)和明尼蘇達州商務部達成的諒解，ACC必須遵守各種資本要求。行政協調會頒發的投資證書的條款和1940年法案的規定也要求行政協調會維持合格資產。根據其證書和1940年法案的規定，行政協調會必須擁有合格資產(該術語在1940年法案第28(B)節中定義)，金額為#美元。5.310億美元6.8分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。ACC的合格資產為5.710億美元7.2分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
根據明尼蘇達州商務部執行的明尼蘇達州法律，美國企業信託公司必須遵守資本充足率要求。
針線和蒙特利爾銀行全球資產管理公司(EMEA)的資本要求主要基於其監管機構金融市場行為監管局(FCA)在其資產管理公司資本充足率要求下指定的要求。
24.所得税
可歸因於持續經營的所得税撥備的組成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 當期所得税 | | | | | |
| 聯邦制 | $ | 551 | | | $ | 527 | | | $ | 531 | |
| 州和地方 | 79 | | | 63 | | | 80 | |
| 外國 | 47 | | | 28 | | | 36 | |
| 當期所得税總額 | 677 | | | 618 | | | 647 | |
| | | | | |
| 遞延所得税 | | | | | |
| 聯邦制 | (62) | | | (309) | | | (297) | |
| 州和地方 | (3) | | | (16) | | | (13) | |
| 外國 | (22) | | | 4 | | | 2 | |
| 遞延所得税總額 | (87) | | | (321) | | | (308) | |
| 所得税撥備總額 | $ | 590 | | | $ | 297 | | | $ | 339 | |
持續業務税前收入的地理來源如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 美國 | $ | 3,126 | | | $ | 1,685 | | | $ | 2,045 | |
| 外國 | 224 | | | 146 | | | 187 | |
| 總計 | $ | 3,350 | | | $ | 1,831 | | | $ | 2,232 | |
可歸因於持續經營的所得税撥備總額與使用美國21%的法定税率計算的不同的主要原因如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 按美國法定税率徵税 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 因下列原因而引起的税項變動： | | | | | |
| 低收入住房税收抵免 | (2.0) | | | (4.3) | | | (3.6) | |
| 扣除聯邦福利後的州税 | 1.8 | | | 2.1 | | | 2.4 | |
| 激勵性薪酬 | (1.6) | | | (1.4) | | | — | |
| 收到的股息扣除 | — | | | (2.1) | | | (1.8) | |
| 外國税收抵免，扣除附加費後的淨額 | — | | | — | | | (2.2) | |
| | | | | |
| 其他，淨額 | (1.6) | | | 0.9 | | | (0.6) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 所得税撥備 | 17.6 | % | | 16.2 | % | | 15.2 | % |
與2020年相比，本公司截至2021年12月31日的年度的實際税率有所增加，主要是由於收到的紅利扣除和低收入住房税收抵免減少，但被各種其他調整部分抵消。
遞延所得税資產和負債源於為GAAP報告目的而計量的資產和負債與所得税申報目的之間的臨時差異。遞延所得税資產和負債按下列法定比率計量21截至2021年12月31日和2020年12月31日。公司遞延所得税資產和負債的重要組成部分包括在其他資產或其他負債中的淨額如下：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 遞延所得税資產 |
| 對投保人賬户餘額、未來保單利益和索賠的負債 | $ | 1,996 | | | $ | 1,618 | |
| 遞延補償 | 586 | | | 493 | |
| 使用權租賃責任 | 73 | | | 60 | |
| 退休後福利 | — | | | 65 | |
| | | |
| | | |
| 其他 | 106 | | | 51 | |
| 遞延所得税總資產 | 2,761 | | | 2,287 | |
| 減去：估值免税額 | 32 | | | 15 | |
| 遞延所得税資產總額 | 2,729 | | | 2,272 | |
| | | |
| 遞延所得税負債 | | | |
| 與投資相關 | 565 | | | 253 | |
| 遞延收購成本 | 481 | | | 435 | |
| 無形資產 | 209 | | | 124 | |
| 可供出售證券的未實現淨收益 | 113 | | | 295 | |
| 折舊費用 | 89 | | | 99 | |
| 商譽 | 77 | | | 70 | |
| 使用權租賃資產 | 62 | | | 54 | |
| 遞延銷售誘因成本 | — | | | 44 | |
| 其他 | 45 | | | 18 | |
| 遞延所得税總負債 | 1,641 | | | 1,392 | |
| 遞延所得税淨資產 | $ | 1,088 | | | $ | 880 | |
該公司的遞延所得税資產包括主要與國家淨營業虧損#美元有關的税收優惠。12百萬美元，扣除聯邦福利，將於2022年12月31日到期，海外淨運營虧損為美元42百萬美元。根據對公司税務狀況的分析，管理層認為，公司很可能不會實現某些國家淨營業虧損#美元。11百萬，國家遞延税金資產為$3百萬美元和海外遞延税項資產18因此，估價津貼為#美元。32已經建立了一百萬人。
對未確認税收優惠總額的期初和期末金額的核對如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 1月1日的餘額 | $ | 110 | | | $ | 100 | | | $ | 92 | |
| 根據與本年度相關的納税狀況計算的增加額 | 21 | | | 11 | | | 15 | |
| 基於與本年度相關的納税狀況的減税 | (1) | | | (1) | | | — | |
| 增加前幾年的納税狀況 | 5 | | | 10 | | | 39 | |
| 前幾年的減税情況 | (8) | | | (4) | | | (17) | |
| 因訴訟時效失效而減少的費用 | (1) | | | (5) | | | — | |
| 審計結算 | (1) | | | (1) | | | (29) | |
| 12月31日的結餘 | $ | 125 | | | $ | 110 | | | $ | 100 | |
如果已確認，約為$95百萬，$80百萬美元和美元67截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，扣除聯邦税收優惠的淨額將分別影響有效税率。
未來12個月，未確認的税收優惠總額有可能發生變化。該公司估計，未確認的税收優惠總額可能減少#美元。50百萬至美元60在接下來的12個月內主要是
由於美國國税局(“IRS”)和解和州考試。
該公司確認與未確認的税收優惠相關的利息和罰款是所得税規定的組成部分。公司認識到零，淨增加$2100萬美元，淨減少#美元2截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度的利息和罰款分別為100萬英鎊。截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司的應付款項為10與應計利息和罰款有關的百萬美元。
本公司或其一個或多個子公司在美國聯邦司法管轄區以及各州和外國司法管轄區提交所得税申報單。聯邦訴訟時效截止到2015年，除了2014和2015年的一個問題，這兩個問題是在修訂後的申報單上提出的。美國國税局目前正在審計該公司2016至2020年的美國所得税申報單。從2015年到2019年，公司的州所得税申報單目前正在接受多個司法管轄區的審查。
25.退休計劃和利潤分享安排
固定福利計劃
退休金計劃及其他退休後福利
本公司在2019年4月之前受僱的美國非顧問員工一般有資格參加美國企業財務退休計劃(“退休計劃”)，這是一項非供款固定福利計劃，是根據修訂後的1974年“僱員退休收入保障法”(“ERISA”)規定的合格計劃。然而，自2020年4月起，公司不再在退休計劃中招募新員工。退休計劃費用的供資符合ERISA規定的適用的最低供資要求，並以信託形式持有。退休計劃是一種現金餘額計劃，根據該計劃，員工的應計福利基於名義賬户餘額，該賬户餘額是為每個人維護的。在每個支付期，這些餘額貸記的金額等於退休計劃定義的符合條件的薪酬的百分比(包括但不限於基本工資、基於績效的激勵工資、佣金、班次差異和加班)。百分比範圍為2.5%至10%取決於幾個因素，包括截至2020年4月的服務年限，並且不會再隨着服務年限的增加而增加。員工餘額還計入固定利率，該利率每年1月1日更新，並基於每日平均五前10月1日至11月30日的10年期美國國債收益率，最低貸記利率為5%。員工在以下情況下獲得完全授權3服務年數或65歲或之後退休，或在受僱期間傷殘或死亡。僱員可以選擇在解僱或退休時領取年金或從既得餘額中一次性支付。退休計劃的年終日期是9月30日。
此外，本公司還贊助美國企業財務補充退休計劃(“SRP”)，這是一項受美國國税法第409A條約束的無資金支持的非限制性遞延補償計劃。該計劃是為某些高薪員工提供的，以取代由於美國國税局的限制而無法由退休計劃提供的福利。SRP通常與退休計劃類似，但提供不同的支付選項。
該公司還贊助無資金的退休後固定福利計劃，為退休的美國員工提供醫療保健和人壽保險。2016年12月31日，所有之前符合任職資格要求的在職員工都不能享受退休醫療保險。相反，只有從2017年1月1日起有資格參加該計劃和選擇保險的現有退休人員才會獲得固定金額的補貼，以補貼通過其他提供商購買的醫療保險。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，退休後定期福利淨成本並不重要。
美國以外的大多數員工都由當地的退休計劃覆蓋，其中一些是由基金提供資金的，而其他員工則在退休或根據適用的勞動法或協議終止時領取養老金。
作為收購蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務的一部分，一些員工受到傳統養老金計劃的覆蓋。所有計劃都不對新參與者開放。這些計劃提供了使用參與者的工資數據計算的福利。這些計劃基於最終的工資支付，福利根據計劃規則進行調整(例如，與英國的價格通脹保持一致)。在退休期間支付一次。所提供的福利水平取決於該成員的服務年限和退休之日或終止之日的應計養卹金工資，如果較早的話。
定期福利費用淨額的所有組成部分均記入一般費用和行政費用，具體如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 服務成本 | $ | 45 | | | $ | 45 | | | $ | 44 | |
| 利息成本 | 21 | | | 29 | | | 36 | |
| 計劃資產的預期回報 | (57) | | | (55) | | | (53) | |
| 攤銷以前的服務貸項 | (2) | | | (2) | | | — | |
| 淨虧損攤銷 | 23 | | | 15 | | | 5 | |
| 其他 | 5 | | | 7 | | | 8 | |
| 定期淨收益成本 | $ | 35 | | | $ | 39 | | | $ | 40 | |
以前的服務費用在在職參加者的平均剩餘服務期內按直線攤銷。超過預計福利債務或資產市場相關價值較大者10%以上的精算損益，在在職參與人的預期平均剩餘服務期內按直線攤銷。
下表提供了福利義務變化的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 養老金計劃 | | 其他退休後計劃 |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 福利義務，1月1日 | $ | 1,271 | | | $ | 1,111 | | | $ | 14 | | | $ | 14 | |
| 服務成本 | 45 | | | 45 | | | — | | | — | |
| 利息成本 | 21 | | | 29 | | | — | | | — | |
| 計劃更改 | 7 | | | — | | | — | | | — | |
| 已支付的福利 | (12) | | | (10) | | | (1) | | | (1) | |
| 精算(收益)損失 | 16 | | | 117 | | | — | | | 1 | |
| 收購 | 498 | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| 聚落 | (27) | | | (30) | | | — | | | — | |
| 外幣匯率變動 | (4) | | | 9 | | | — | | | — | |
| 福利義務，12月31日 | $ | 1,815 | | | $ | 1,271 | | | $ | 13 | | | $ | 14 | |
2021年和2020年養卹金計劃的精算損失主要是由於分別截至2021年和2020年12月31日的貼現率假設減少。
下表提供了資產公允價值變動的對賬：
| | | | | | | | | | | |
| 養老金計劃 |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 計劃資產的公允價值，1月1日 | $ | 905 | | | $ | 838 | |
| 計劃資產的實際回報率 | 121 | | | 67 | |
| 僱主供款 | 14 | | | 31 | |
| 已支付的福利 | (12) | | | (10) | |
| 收購 | 586 | | | — | |
| 聚落 | (27) | | | (30) | |
| 外幣匯率變動 | (4) | | | 9 | |
| 計劃資產的公允價值，12月31日 | $ | 1,583 | | | $ | 905 | |
該公司遵守所有國家/地區的最低資金要求。下表列出了截至12月31日在合併資產負債表中確認的數額，這些數額相當於各計劃的資金狀況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 養老金計劃 | | 其他退休後計劃 |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 福利負債 | $ | (339) | | | $ | (366) | | | $ | (13) | | | $ | (14) | |
| 受益資產 | 107 | | | — | | | — | | | — | |
| 確認淨額 | $ | (232) | | | $ | (366) | | | $ | (13) | | | $ | (14) | |
截至2021年和2020年12月31日，所有養老金計劃的累計福利義務為#美元。1.810億美元1.2分別為10億美元。下表提供了福利義務超過計劃資產的養老金計劃的信息：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 累積福利義務超過計劃資產的養老金計劃 | | | |
| 累積利益義務 | $ | 1,769 | | | $ | 1,211 | |
| 計劃資產的公允價值 | 1,583 | | | 905 | |
| 預計福利義務超過計劃資產的養老金計劃 | | | |
| 預計福利義務 | $ | 1,815 | | | $ | 1,271 | |
| 計劃資產的公允價值 | 1,583 | | | 905 | |
用於確定福利義務的加權平均假設如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 養老金計劃 | | 其他退休後計劃 |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | |
| 貼現率 | 2.46 | % | | 2.16 | % | | 2.01 | % | | 2.01 | % |
| 薪酬水平的上升率 | 3.72 | | | 3.96 | | | 不適用 | | 不適用 |
| 現金餘額計劃的利息抵扣率 | 5.00 | | | 5.00 | | | 不適用 | | 不適用 |
用於確定養卹金計劃定期福利淨成本的加權平均假設如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
| 貼現率 | 2.33 | % | | 2.97 | % | | 4.00 | % |
| 薪酬水平的上升率 | 5.21 | | | 4.01 | | | 4.25 | |
| 預期長期資產回報率 | 6.58 | | | 7.14 | | | 7.18 | |
| 現金餘額計劃的利息抵扣率 | 5.00 | | | 5.00 | | | 5.00 | |
在制定預期長期資產回報率時，管理層評估了外部諮詢公司的意見，包括他們對資產類別回報預期和長期通脹假設的預測。該公司還考慮了這些計劃資產的歷史回報。貼現率基於優質公司債券的收益率，這些債券將產生支付到期福利所需的現金流。
該公司的養老金計劃資產投資於一個綜合的多元化投資組合，以最大限度地減少證券類別的任何不利或意想不到的結果對整個投資組合的影響。多元化被解釋為包括按資產類型、業績和風險特徵以及投資數量進行多元化。在符合計劃目標的適當情況下，根據計劃的投資政策，衍生工具可用於降低風險或提供進一步的分散投資。被認為適合投資計劃資產的資產類別和範圍由每個計劃的投資委員會確定。目標分配是70%股權證券，20%債務證券和10%所有其他類型的投資，但集合養老基金的資產除外70股權證券百分比和30美國以外的債務證券和其他自願繳費資產的百分比，由個人自行分配，並將在退休時轉換為固定收益養老金計劃。此外，在收購蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務時獲得的養老金計劃資產包括大約90%集合基金，主要投資於債務證券、股權證券和某些衍生工具，直接或通過其他集合基金和10%投資於主要投資於私募股權對衝基金投資的成長型投資組合。實際撥款一般在5這些目標的百分比。截至2021年12月31日，沒有任何一家發行人持有重大股份，對衍生品工具的敞口也不大。
下表列出了公司按公允價值經常性計量的養老金計劃資產：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產類別 | | 2021年12月31日 | |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 | |
| (單位：百萬) | |
| 股權證券： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 美國小盤股 | $ | 102 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 102 | | |
| 非美國大盤股 | 41 | | | — | | | — | | | 41 | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 債務證券： | | | | | | | | |
| 美國投資級債券 | 45 | | | 21 | | | — | | | 66 | | |
| | | | | | | | |
| 非美國投資級債券 | 17 | | | — | | | — | | | 17 | | |
| 保險合同 | — | | | — | | | 41 | | | 41 | | |
| 資產淨值的現金等價物 | | | | | | | 20 | | (1) |
| 資產淨值的集合投資基金 | | | | | | | 984 | | (1) |
| 資產淨值的房地產投資信託基金 | | | | | | | 24 | | (1) |
| 資產淨值的對衝基金 | | | | | | | 62 | | (1) |
| 資產淨值的集合養老基金 | | | | | | | 226 | | (1) |
| 總計 | $ | 205 | | | $ | 21 | | | $ | 41 | | | $ | 1,583 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | |
| 資產類別 | | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 | |
| (單位：百萬) | |
| 股權證券： | | | | | | | | |
| 美國大盤股 | $ | 119 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 119 | | |
| 美國小盤股 | 80 | | | — | | | — | | | 80 | | |
| 非美國大盤股 | 36 | | | — | | | — | | | 36 | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 債務證券： | | | | | | | | |
| 美國投資級債券 | 47 | | | 21 | | | — | | | 68 | | |
| | | | | | | | |
| 非美國投資級債券 | 18 | | | — | | | — | | | 18 | | |
| 資產淨值的現金等價物 | | | | | | | 25 | | (1) |
| 資產淨值的集合投資基金 | | | | | | | 289 | | (1) |
| 資產淨值的房地產投資信託基金 | | | | | | | 20 | | (1) |
| 資產淨值的對衝基金 | | | | | | | 32 | | (1) |
| 資產淨值的集合養老基金 | | | | | | | 218 | | (1) |
| 總計 | $ | 300 | | | $ | 21 | | | $ | — | | | $ | 905 | | |
(1)金額由若干投資組成，該等投資以每股資產淨值(或其等值)作為實際權宜之計，以公允價值計量，並未歸類於公允價值層級。
股票證券的管理是為了跟蹤美國和非美國證券的共同市場指數的表現，主要是針對大盤股、小盤股和新興市場資產類別。管理債務證券是為了跟蹤美國和非美國投資級債券以及一批美國高收益債券的共同市場指數的表現。集合投資基金包括股權和債務證券。房地產基金的管理是為了跟蹤投資級非農業創收物業的廣泛人羣的表現。該公司對對衝基金的投資包括對一隻多策略基金和一隻離岸基金的投資，該基金成功跟蹤了基金指數的廣泛基金表現。集合養老基金的管理是根據基金的投資目標跟蹤特定的基準。現金等價物包括持有的貨幣市場基金，該基金尋求與三個月期美國國庫券的回報相等。
使用活躍市場報價的股權證券的公允價值被歸類為1級。1級債務證券包括美國國債和活躍交易的共同基金。二級債務證券包括抵押貸款和資產支持證券、機構證券和公司債務證券。二級證券的公允價值是根據使用可觀察到的投入的市場方法確定的。保險合同金額為$41在截至2021年12月31日的一年中收購的100萬美元支持某些非美國計劃，並被歸類為3級。
截至2021年12月31日，在AOCI中確認的税後淨額，但未確認為定期福利淨成本的組成部分，包括未確認的精算損失#美元。160百萬美元，未確認的先前服務信用為$9百萬美元，貨幣匯率調整#美元。2100萬美元與公司的養老金計劃相關。該公司的其他退休後計劃包括一筆未確認的精算收益#美元。2百萬美元，以及未被承認的先前服務信用零截至2021年12月31日。有關AOCI與公司的固定福利計劃相關的前滾，請參閲附註21。
該公司的養老金計劃預計將向退休人員支付以下福利：
| | | | | | | | | | | |
| 養老金計劃 | | 其他
退休後計劃 |
| (單位：百萬) |
| 2022 | $ | 64 | | | $ | 2 | |
| 2023 | 79 | | | 1 | |
| 2024 | 76 | | | 1 | |
| 2025 | 79 | | | 1 | |
| 2026 | 80 | | | 1 | |
| 2027-2031 | 451 | | | 5 | |
該公司預計將貢獻$50百萬美元和零分別在2022年增加其養老金計劃和其他退休後計劃。
固定繳款計劃
該公司的員工一般有資格參加美國企業財務401(K)計劃(“401(K)計劃”)。401(K)計劃允許符合條件的員工通過工資扣除進行繳費，最高可達美國國税局的限額，並將他們的繳款投資於401(K)計劃的一個或多個投資選項，其中包括美國企業金融股票基金。本公司提供1美元對1美元的比賽，最高可達1美元5員工在每個年度期間按税前和/或Roth 401(K)計劃繳納的合格薪酬的百分比。自2020年4月起，不符合參加退休計劃資格的員工將獲得2一旦他們有資格獲得繳費，公司對他們的401(K)計劃的繳費百分比。
根據401(K)計劃，員工有資格在他們達到的支付期內獲得該計劃下的繳費60服役天數。比賽捐款在以下情況下完全歸屬五年服務，按比例歸屬於第一個五年服務年限，或在65歲或之後退休，或在受僱期間傷殘或死亡。公司的固定繳款計劃費用為#美元。59百萬，$55百萬美元和美元562021年、2020年和2019年分別為100萬。
不在401(K)計劃覆蓋範圍內的美國以外的員工可由當地的固定繳費計劃覆蓋，這些計劃受該計劃管理所在國家的適用法律和法規的約束。該公司與美國以外的固定繳款計劃相關的費用為$8百萬，$7百萬美元和美元62021年、2020年和2019年分別為100萬。
26.承付款、擔保和或有事項
承付款
下表列出了該公司截至12月31日的資金承諾：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 商業按揭貸款 | $ | 48 | | | $ | 18 | |
| 經濟適用房和其他房地產合作伙伴關係 | 9 | | | 12 | |
| 物業基金 | 38 | | | 17 | |
| 私募基金 | — | | | 9 | |
| 質押資產信用額度 | 919 | | | 342 | |
| 消費者信用額度 | — | | | 1 | |
| 資金承諾額總額 | $ | 1,014 | | | $ | 399 | |
擔保
該公司的年金和人壽產品在其固定賬户中都有最低利率保證。截至2021年12月31日，這些擔保的範圍從1%至5%.
或有事件
本公司及其附屬公司在正常業務過程中涉及法律程序，包括監管查詢、仲裁和訴訟，包括與其作為一家多元化金融服務公司經營活動有關的事項的集體訴訟。這些程序包括專門針對該公司的訴訟程序，以及一般適用於該公司所在行業的商業慣例的訴訟程序。該公司還可能因其一般業務活動而受到法律訴訟，例如其投資、合同、租賃和僱傭關係。不確定的經濟狀況，
金融市場高度和持續的波動性以及重大的金融改革立法可能會增加客户和其他人士或監管機構提出或威脅法律索賠的可能性，或者監管機構增加對本公司或整個金融服務業的審查範圍或頻率。
與其他金融服務公司一樣，對公司業務的監管活動和調查水平仍然很高。本公司不時收到美國證券交易委員會、金融業監管局、海外監管局、英國金融市場行為監管局、聯邦儲備委員會、州保險和證券監管機構、州總檢察長和代表自身或客户就本公司的商業活動和做法以及本公司財務顧問的做法提出的各種其他國內或外國政府和準政府機構的信息請求，和/或一直受到這些機構的審查或索賠。公司通常有許多懸而未決的事項，包括對某些主題的信息要求、審查或詢問，包括不時地：共同基金、交易所交易基金、年金、股權和固定收益證券、房地產投資信託、保險產品和金融諮詢產品的銷售和分銷，包括管理賬户；批發商活動；對公司財務顧問和其他關聯人員的監督；保險和年金索賠的管理；客户信息的安全；交易活動和公司對此類活動的監測和監督；以及交易監測系統和控制。本公司已經並將繼續與適用的監管機構合作。
這些法律程序受到不確定因素的影響，因此，很難確定任何損失是否可能或甚至合理地可能，或合理地估計任何損失的金額。本公司無法肯定地預測是否、如何或何時將啟動或解決任何此類訴訟。在對任何訴訟的損失或損失範圍進行合理估計之前，往往需要更深入地處理問題。一個或多個訴訟的不利結果可能最終導致不利的判決、和解、罰款、處罰或其他制裁，以及可能對公司的綜合財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響的進一步索賠、審查或不利宣傳。
根據適用的會計準則，當或有訴訟和監管事項出現可能且可以合理估計的或有損失時，本公司將為或有訴訟和監管事項確定應計負債。本公司披露或有事項的性質時，管理層認為至少有合理可能的結果可能對本公司的綜合財務報表產生重大影響，並在可行的情況下對可能的損失進行估計。在這種情況下，仍然可能存在超過合理估計和累積的任何金額的損失。當或有虧損既不可能亦不能合理估計時，本公司不會確立應計負債，但會繼續與處理有關事宜的任何外部律師一起，監察使該等或有損失既可能亦可合理估計的進一步發展。一旦公司確定了與或有損失有關的應計負債，公司將繼續監測可能影響先前已確定的應計負債金額的進一步事態發展，並在每個季度進行任何適當的調整。
擔保基金評估
法律要求RiverSource Life和RiverSource Life of NY在每個獲得業務許可的州都必須是擔保基金協會的成員。如果一家或多家無關聯的保險公司破產，本公司可能會因向擔保基金協會繳納攤款的要求而受到不利影響。該公司根據全國人壽保險和健康保險擔保協會組織提供的保險公司破產估計數及其相對於各州全行業保費的保費金額，預測未來擔保基金評估的成本。當認為有可能進行評估、本公司有責任支付評估的事件已經發生且評估的金額可以合理估計時，本公司應計未來擔保基金評估的估計成本。
本公司對估計擔保基金評估和相關保費税資產負有責任。截至2021年12月31日和2020年12月31日，估計負債為$12百萬美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，相關保費税資產為10百萬美元。預計將在多長時間內對擔保基金進行評估，並收回相關的税收抵免，目前尚不清楚。
27.關聯方交易
本公司可在日常業務過程中與大股東或其附屬公司、本公司與其董事及高級管理人員之間或董事或高級管理人員可能兼任本公司或其附屬公司董事或高級管理人員的其他公司進行交易。本公司按慣例條款進行這些交易。
本公司的高管和董事可能與本公司或其子公司進行涉及金融產品和保險服務的交易。該等交易所產生的所有債務均為本公司正常業務過程中的債務，並以與一般公眾進行的可比交易相同的條款生效。該等債務涉及正常的催收風險，並無對本公司或其附屬公司不利的特點或條款。
這些交易並未對公司的綜合經營業績或財務狀況產生實質性影響。
28.細分市場信息
該公司的四報告部門包括諮詢和財富管理、資產管理、退休和保障解決方案以及公司和其他。
各分部的會計政策與本公司相同，不同之處包括以下界定的經營調整、資本分配方法、公司間收入及開支的收益(虧損)的會計處理，以及不按分部計提所得税。
部門間收入和支出的最大來源是零售分銷服務，這些部門收取接近公平市場價格的轉讓定價，通過諮詢和財富管理部門進行分銷。諮詢與財富管理部門為關聯和非關聯產品和服務提供分銷服務。資產管理部門為公司自有資產和客户資產提供投資管理服務，並向其他部門收取投資和諮詢管理費。所有部門間活動都在公司的綜合業績中被剔除。
與共享服務有關的所有成本都根據費率、乘以數量或固定基礎分配給各個細分市場。
諮詢和財富管理部門提供財務規劃和建議，以及全方位的經紀服務，主要通過公司的顧問向零售客户提供。這些服務以公司顧問和客户之間的長期個人關係為中心，側重於幫助客户實現他們的財務目標。該公司的顧問為財務規劃提供了獨特的方法，並擁有廣泛的關聯和非關聯產品選擇，以幫助客户滿足其財務需求和目標。這一細分市場的很大一部分收入是基於費用的，並受到客户資產水平的推動，而客户資產水平同時受到市場走勢和淨資產流動的影響。該公司還從自有資產上賺取淨投資收入，主要來自證書和銀行產品。這一部門通過分銷非關聯產品賺取收入(經銷費)，並通過分銷公司向零售客户提供的關聯產品和服務賺取部門間收入(經銷費)。這一部門的部門間費用包括資產管理部門提供的投資管理服務的費用。
資產管理部門通過哥倫比亞針線投資公司向全球範圍內的零售、高淨值和機構客户提供投資管理、建議和產品®品牌(包括新收購的蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務)，代表哥倫比亞管理投資顧問公司、有限責任公司(“哥倫比亞管理”)和線針(正在整合新收購的BMO全球資產管理(EMEA)業務)的綜合能力、資源和覆蓋範圍。哥倫比亞管理公司主要在美國提供產品和服務，而針線公司主要在國際上提供產品和服務。哥倫比亞管理公司和針線公司以外的其他子公司也包括在我們的資產管理部門。該公司通過獨立的第三方金融機構和諮詢與財富管理部門向美國零售客户提供一系列產品。該公司通過其機構銷售隊伍提供機構產品和服務。面向非美國投資者的零售產品主要通過第三方金融機構和獨立的財務顧問進行分銷。散户產品包括美國共同基金及其非美國共同基金、交易所交易基金(ETF)和作為保險和年金獨立賬户基礎的可變產品基金。機構資產管理服務旨在滿足特定的客户目標，可能涉及一系列產品，包括專注於傳統資產類別、單獨管理的賬户、個人管理的賬户、CLO、對衝基金或替代戰略、集合基金以及房地產和基礎設施基金的產品。CLO、對衝基金或另類策略以及某些私募基金通常被歸類為另類資產。這一細分市場的收入主要是根據管理的資產餘額賺取的費用，這些餘額受到市場變動、淨資產流動的影響, 資產配置和產品組合。當投資業績達到或超過某些預先確定的目標時，公司也可以從某些賬户中賺取績效費用。資產管理部門還為美國企業金融子公司提供公司間資產管理服務。所有此類服務的費用通過部門間轉移定價反映在資產管理部門的業績中。這一部門的部門間費用包括諮詢和財富管理部門以及退休和保障解決方案部門提供的服務的分銷費用。
退休和保護解決方案部門包括退休解決方案(可變年金和支出年金)和保護解決方案(人壽保險和殘疾保險)。退休解決方案向個人客户提供RiverSource Life公司的可變年金產品。該公司通過其顧問提供可變年金產品。該公司可變年金產品的收入主要是作為基於基本賬户餘額的費用賺取的，這些賬户餘額受到市場變動和淨資產流動的影響。該公司還從普通賬户資產上獲得淨投資收入，支持具有非壽險或有特徵的即時年金的準備金，以及通過可變年金提供的某些保證福利，以及支持業務的資本。該公司具有壽險或有功能的即時年金的收入作為保費收入賺取。保護解決方案公司提供各種產品，以滿足公司零售客户的保護和風險管理需求，包括人壽保險和直接存款保險。LIFE和DI產品主要通過公司的顧問提供。該公司通過其RiverSource人壽保險子公司發行保單。保護解決方案公司的主要收入來源是該公司為承擔保險相關風險而收取的保費、費用和收費。本公司從支持保險準備金的自有資產和支持業務的資本上賺取淨投資收入。該公司還根據RiverSource Life公司支持VUL投資選擇的獨立賬户資產水平收取費用。年的部門間收入
這部分反映了資產管理部門為提供可變年金合同和可變年金合同下的可變保險信託基金(“VIT基金”)所提供的營銷支持和其他服務而支付的費用。這一部門的部門間支出包括諮詢和財富管理部門提供的服務的分銷費用，以及資產管理部門提供的投資管理服務的費用。
公司和其他部門包括公司層面資產的淨投資收入或虧損，包括公司子公司持有的超額資本和其他未分配的股本和其他收入，以及未分配的公司費用。公司和其他部分還包括公司封閉的長期護理業務的結果。公司及其他部分還包括綜合投資實體的收入和費用，這些收入和費用在運營基礎上不包括在內。從2019年第一季度開始，作為保護部分報告的AAH的結果反映在公司和其他部分。本公司於2019年10月1日出售AAH。從2020年第三季度開始，本公司將固定年金和固定指數年金業務作為一個封閉的板塊轉移到公司和其他部門。該公司固定遞延年金產品的收入主要是作為RiverSource人壽公司支持固定賬户餘額的一般賬户資產的淨投資收入，其盈利能力受到淨投資收入與固定賬户餘額利息之間差額的顯著影響。以前列報的期間已重新列報，以反映分部重組的變化。
管理層在制定目標時使用分部調整後的經營措施，作為確定員工薪酬和評估業績的基礎，其基準與一些證券分析師和投資者使用的基準相當。與GAAP部門報告的會計指導一致，調整後的營業收益是公司衡量部門業績的指標。調整後的營業收益不應被視為GAAP税前收入的替代品。本公司相信，列報經分部調整的營業收益，作為本公司為管理目的而作出的衡量，可反映其核心業務的基本表現，並促進更有意義的趨勢分析，從而加強對其業務的瞭解。
管理層從公司調整後的經營措施中排除了與均值迴歸相關的影響。與平均迴歸相關的影響被定義為假設和更新的獨立賬户投資業績之間的差異對可變年金和VUL產品的影響，這些投資表現涉及DAC、DSIC、未賺取收入攤銷、再保險應計項目和額外保險福利準備金。
自2021年第三季度起，管理層已將大宗轉讓再保險交易的影響排除在調整後的運營措施之外。已更新以前的期間，以反映這一變化，使其與本期列報保持一致。
調整後的營業收益定義為調整後的營業淨收入減去調整後的營業費用。經調整的營業淨收入和經調整的營業費用不包括已實現的投資損益淨額(扣除未賺取收入攤銷和再保險應計利潤)；對非傳統長期產品(包括可變和固定遞延年金合同和UL保險合同)的市場影響；套期保值及相關的直接和間接收入攤銷、未賺取收入攤銷和再保險應計利潤的市場影響；平均迴歸相關影響(對可變年金和VUL產品的平均迴歸相關影響)；為抵銷某些投資的未實現收益或虧損而進行的套期保值的市場影響；出售不被視為非持續業務的業務的收益或虧損；整合和重組費用；非持續業務的收益(虧損)；以及合併CIES的影響。對非傳統長期產品的市場影響包括金融市場狀況變化導致的內含衍生產品價值的變化，扣除經濟對衝價值和未對衝項目的變化，包括假設的基礎單獨賬户投資表現與實際基礎單獨賬户投資表現之間的差異、固定收益信貸敞口、交易成本和某些投保人合同選擇，扣除對DAC和DSIC攤銷的相關影響。市場影響還包括根據FASB會計準則彙編820、公允價值計量和披露進行的某些估值調整, 包括對預期收益進行貼現以反映公司人壽保險子公司不良業績利差的當前估計對內含衍生產品價值的影響。
下表按分部彙總選定的財務信息，並將分部合計與合併財務報表上報告的合計進行核對：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) |
| 建議與財富管理 | $ | 24,986 | | | $ | 21,266 | |
| 資產管理 | 10,990 | | | 8,406 | |
| 退休和保障解決方案 | 119,469 | | | 114,850 | |
| 公司和其他 | 20,534 | | | 21,361 | |
| 總資產 | $ | 175,979 | | | $ | 165,883 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
調整後的營業淨收入： | | | | | |
| 建議與財富管理 | $ | 8,021 | | | $ | 6,675 | | | $ | 6,599 | |
| 資產管理 | 3,682 | | | 2,891 | | | 2,913 | |
| 退休和保障解決方案 | 3,244 | | | 3,094 | | | 3,123 | |
| 公司和其他 | 487 | | | 546 | | | 1,477 | |
消除部門間收入(1) | (1,573) | | | (1,377) | | | (1,402) | |
| 總部門調整後的營業淨收入 | 13,861 | | | 11,829 | | | 12,710 | |
| 已實現淨收益(虧損) | 90 | | | (11) | | | (14) | |
| 合併投資實體應佔收入 | 107 | | | 71 | | | 88 | |
| 對非傳統長久期產品的市場影響，淨額 | 38 | | | 10 | | | — | |
| 均值迴歸相關影響 | 1 | | | — | | | — | |
| 套期保值對投資的市場影響 | (22) | | | — | | | (35) | |
| 大宗轉讓再保險交易的影響 | (644) | | | — | | | 8 | |
| 整合和重組費用 | — | | | — | | | (3) | |
| 處置業務的收益 | — | | | — | | | 213 | |
| 每份合併經營報表的淨收入總額 | $ | 13,431 | | | $ | 11,899 | | | $ | 12,967 | |
(1) 表示在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日終了年度在每個分部確認的部門間收入的抵銷情況如下：諮詢和財富管理(#美元1,043, $893及$924資產管理(美元)；50, $53及$55退休和保障解決方案(美元)；478, $433及$429和公司及其他($2, $(2) and $(6))。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 調整後的營業收益： | | | | | |
| 建議與財富管理 | $ | 1,743 | | | $ | 1,321 | | | $ | 1,509 | |
| 資產管理 | 1,096 | | | 697 | | | 661 | |
| 退休和保障解決方案 | 735 | | | 480 | | | 724 | |
| 公司和其他 | (270) | | | (369) | | | (286) | |
| 分部調整後總營業收益 | 3,304 | | | 2,129 | | | 2,608 | |
| 已實現淨收益(虧損) | 87 | | | (10) | | | (12) | |
| 合併投資實體應佔淨收益(虧損) | (4) | | | 4 | | | 1 | |
| 對非傳統長久期產品的市場影響，淨額 | (656) | | | (375) | | | (591) | |
| 均值迴歸相關影響 | 152 | | | 87 | | | 57 | |
| 套期保值對投資的市場影響 | (22) | | | — | | | (35) | |
| 大宗轉讓再保險交易的影響 | 521 | | | — | | | 8 | |
| 整合和重組費用 | (32) | | | (4) | | | (17) | |
| 處置業務的收益 | — | | | — | | | 213 | |
| 每份合併經營報表的税前收益 | $ | 3,350 | | | $ | 1,831 | | | $ | 2,232 | |
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
披露控制和程序
我們維持披露控制和程序(定義見1934年《證券交易法》經修訂的規則13a-15(E)和15d-15(E))，旨在提供合理保證，要求在交易法備案文件中報告的信息在美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，包括旨在確保這些信息積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官
適當，以便及時作出關於所需披露的決定。應該指出的是，由於固有的侷限性，我們公司的披露控制和程序，無論設計和操作得多麼好，都只能提供合理的、而不是絕對的保證，確保達到披露控制和程序的目標。
我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，評估了截至本報告期末的披露控制和程序的有效性。基於這一評估，我們公司的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年12月31日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下是有效的。
財務報告內部控制的變化
在本報告所涉年度的第四財政季度內，我們對財務報告的內部控制(該術語在《交易法》下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生任何重大影響或合理地可能對我們公司的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
管理層關於財務報告內部控制的報告
我們的管理層負責建立和維護對公司財務報告的充分內部控制。
公司對財務報告的內部控制是由公司主要行政人員和主要財務官設計或在其監督下，由公司董事會、管理層和其他人員實施的程序，目的是根據美國公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證，包括下列政策和程序：
•與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；
•提供合理保證，確保按需要記錄交易，以便根據公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及
•就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
2021年11月8日，公司完成對蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務的收購。根據美國證券交易委員會工作人員發佈的指導意見，管理層在收購當年的財務報告內部控制報告中可能會省略對最近收購業務的評估，管理層將蒙特利爾銀行全球資產管理(EMEA)業務排除在對公司財務報告內部控制有效性的評估之外。截至2021年12月31日，不包括在管理層評估之外的7.89億美元和6000萬美元的總資產和淨收入不到公司合併總資產的1%，不到截至2021年12月31日的財政年度綜合淨收入的1%。管理層排除的依據包括收購業務的規模和複雜性、收購和財政年度結束之間的時間安排，以及截至2022年12月31日的財政年度的預期整合計劃。
公司管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2021年12月31日公司財務報告內部控制的有效性。在進行這項評估時，公司管理層採用了特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中規定的標準。
根據管理層的評估和這些標準，我們得出結論，截至2021年12月31日，公司對財務報告的內部控制是有效的。
該公司的獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所發佈了一份關於截至2021年12月31日公司財務報告內部控制有效性的審計報告。
項目9B。其他信息
沒有。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
沒有。
第三部分。
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
代理聲明的以下部分通過引用併入本文：
•在“公司治理--項目1--選舉八名董事提名人”標題下的資料；
•“投票信息--股東提交委託書、提名董事和其他事務的要求，包括截止日期”；
•“公司治理--公司治理文件和政策--行為守則”標題下的信息；
•“公司治理--項目1--選舉八名董事被提名人--董事會組成”的資料；
•“公司治理--董事會委員會--董事會委員會成員”標題下的資料；
•“公司治理--董事會各委員會--審計和風險委員會”標題下的資料；
•“公司管治--董事會各委員會--審計和風險委員會--審計和風險委員會財務專家”標題下的資料；以及
•“拖欠第16(A)條報告”標題下的信息(如適用)。
行政領導團隊
下面列出的是截至本年度報告Form 10-K提交給美國證券交易委員會之日，我們執行領導團隊的成員名單。我們的首席會計官約翰·R·赫特也在這份名單中。每個這樣的人的年齡都由他或她的名字旁邊的括號中的數字來表示。
根據《交易法》，每個名字旁邊有星號的人都被指定為“執行官員”。下列人士均無與行政領導團隊任何其他成員或我們的主要會計主任有任何家庭關係，亦無根據與任何其他人士的任何安排或諒解而成為行政領導團隊的成員。每名執行幹事都已當選，任職至下一屆年度幹事選舉或其繼任者當選並獲得資格為止。
*James M.Cracchiolo-美國企業金融公司董事長兼首席執行官
現年63歲的Cracchiolo先生自2005年9月公司完成從美國運通剝離以來一直擔任我們的董事長兼首席執行官。在此之前，Cracchiolo先生曾在美國運通擔任多個高級職位，包括美國運通全球金融服務集團總裁(2000年至2005年)；美國運通金融公司(AEFC)首席執行官兼總裁(2000年至2005年)和AEFC董事長(2001年至2005年)；美國運通銀行有限公司董事長(2000年至2005年)；國際旅行相關服務公司(TRS)首席執行官兼首席執行官總裁(1998年至2003年)；全球網絡服務公司總裁(1997年至1998年)；TRS Quality全球再造公司高級副總裁(1993年至1997年)；1990年至1993年，謝爾森·雷曼兄弟(當時是美國運通的一個部門)執行副總裁兼首席財務官總裁。此外，Cracchiolo先生還曾在美國人壽保險協會董事會、金融服務圓桌會議以及March of Dimes基金會的顧問委員會任職。
*Walter·S·伯曼-執行副總裁兼首席財務官總裁
貝曼先生現年79歲，自2005年9月起擔任公司執行副總裁總裁兼首席財務官。在此之前，伯曼先生自2003年1月起擔任AEFC執行副總裁總裁兼首席財務官。2001年4月至2004年1月，伯曼先生擔任美國運通公司財務主管。
Kelli A.Hunter Petruzillo-人力資源部執行副總裁總裁
亨特·佩特魯茲洛女士現年60歲，自2005年9月起擔任公司人力資源部執行副總裁總裁。在此之前，Hunter Petruzillo女士於2005年6月加入我們公司，擔任AEFC人力資源部執行副總裁總裁。在加入AEFC之前，Hunter Petruzillo女士是位於德克薩斯州休斯敦的皇冠城堡國際公司的全球人力資本經理高級副總裁。在此之前，她曾在Software Spectrum，Inc.，Mary Kay，Inc.以及摩根士丹利公司和紐約銀行家信託公司擔任過各種高級人力資源職位。
*約翰·赫特-高級副總裁-公司財務、主計長(首席會計官)
赫特先生(47歲)自2019年6月以來一直擔任我們的財務總監，高級副總裁先生自2016年8月以來一直擔任公司財務。在2006年加入美國企業之前，赫特先生曾在畢馬威會計師事務所和加拿大皇家銀行資本市場任職。他擁有明尼蘇達大學會計學學士學位和聖母大學工商管理碩士學位。他擁有註冊會計師(CPA)非活躍和特許金融分析師(CFA)資格。
迪爾德雷·D·麥格勞-執行副總裁總裁-市場營銷、企業傳播和社區關係
現年51歲的麥格勞女士自2014年5月以來一直擔任我們的執行副總裁總裁-市場營銷、企業傳播和社區關係。在此之前，麥格勞女士自2010年2月起擔任執行副總裁總裁，負責企業傳播和社區關係。在此之前，麥格勞女士自2007年2月起擔任高級副總裁(企業公關及社區關係部)，並自2006年5月起擔任總裁副總裁(企業公關部)。在此之前，麥格勞女士曾在美國運通擔任全球金融服務部副總裁總裁，負責全球金融服務業務策劃和溝通。
*Gerard Smyth-執行副總裁兼首席信息官總裁
2020年8月，現年60歲的史密斯先生成為首席信息官。在此之前，Smyth先生自2013年8月起擔任執行副總裁總裁-美國企業AWM業務技術部。在2002年加入美國企業之前，他曾在美國運通、澳大利亞證券交易所和澳洲航空公司擔任高級交付和架構職務。他擁有倫敦帝國理工學院電子工程學士學位和悉尼大學工商管理碩士學位。
*凱倫·威爾遜·蒂森-執行副總裁總裁和總法律顧問
威爾遜·蒂森女士(55歲)自2017年1月以來一直擔任我們的執行副總裁總裁和總法律顧問。在此之前，威爾遜·蒂森女士自2014年1月起擔任公司執行副總裁總裁兼副總法律顧問，並自2004年11月起在公司內部擔任其他職位。在加入本公司之前，威爾遜·蒂森女士是律師事務所Faegre&Benson LLP(現為Faegre Drinker Bdle&Reath)的合夥人。
帕特里克·H·奧康奈爾--美國企業顧問集團執行副總裁總裁
奧康奈爾先生現年52歲，自2013年2月起擔任美企顧問集團執行副總裁總裁。在此之前，他曾在美國東半部的員工顧問業務中擔任高級副總裁，在此之前曾在公司內擔任其他高級領導職務。奧康奈爾先生在威德納大學獲得了工商管理碩士和理學士學位。
*約瑟夫·E·斯威尼-總裁-諮詢與財富管理、產品和服務交付
現年60歲的斯威尼先生自2012年6月以來一直擔任我們的總裁-諮詢與財富管理、產品和服務交付。在此之前，Sweeney先生自2009年5月起擔任總裁-諮詢及財富管理、產品及服務，並自2005年起擔任總裁-財務規劃、產品及服務。在此之前，Sweeney先生自2002年4月起擔任AEFC的高級副總裁和銀行、經紀和管理產品部總經理。在此之前，他曾於2001年3月至2002年4月擔任高級副總裁和美國運通全球金融服務業務轉型主管。斯威尼是證券業和金融市場協會以及美國證券協會的董事會成員。
比爾·威廉姆斯--美國特許經營集團執行副總裁總裁
比爾·威廉姆斯(54歲)自2013年2月以來一直擔任我們美國企業特許經營集團執行副總裁總裁。威廉姆斯於1989年加入美國企業，擔任顧問。威廉姆斯先生在擔任目前的職位之前，曾在美國企業擔任過多個管理職務。威廉姆斯先生畢業於本特利大學，擁有金融學學士學位。
*Gumer Alvero-總裁-保險和年金
阿爾韋羅先生(54歲)自2022年2月以來一直擔任我們的總裁-保險和年金。Alvero先生曾於2021年4月至2022年2月擔任執行副總裁總裁兼保險及年金總經理，並於2010年4月至2021年4月擔任執行副總裁總裁兼總經理-年金。阿爾韋羅先生於1989年加入美國企業。他獲得了明尼蘇達大學的商學學士學位。
斯科特·E·庫託--北美地區負責人
庫託先生(52歲)自2018年2月以來一直擔任哥倫比亞針線投資公司北美區負責人。他之前是富達機構資產管理公司的總裁，曾在富達投資公司擔任分銷、產品和營銷部門的高管。庫託於2009年從長榮投資公司加盟富達。在此之前，他在哥倫比亞的前身基金家族Liberty Funds工作。Couto先生擁有巴布森學院金融和投資學位，並擁有特許金融分析師(CFA)稱號。
* 威廉·戴維斯-執行副總裁總裁兼全球首席投資官
戴維斯先生(58歲)自2022年2月起擔任本公司執行副總裁總裁兼全球首席投資官。戴維斯之前曾在2017年7月至2022年1月擔任全球股票主管。Davies先生於1994年加入線針資產管理有限公司，此前曾擔任歐洲、中東和非洲地區股票主管、全球股票主管和歐洲股票主管。他自1985年以來一直是投資界的一員，並在埃克塞特大學獲得經濟學學士學位。
Nick Ring-EMEA首席執行官
Ring先生(56歲)自2019年9月以來一直擔任我們歐洲、中東和非洲地區的首席執行官。2015年9月至2019年8月，他曾擔任英國基金管理集團Jupiter Asset Management的全球分銷主管。在此之前，Ring先生於2008至2014年間在哥倫比亞針線公司擔任過各種產品和分銷職位，最近的職位包括2014年擔任的全球產品主管。Ring先生擁有雷丁大學法學士(榮譽)學位，在職業生涯早期曾在北方信託、畢馬威、加特莫爾基金經理和保誠擔任過各種職務。
*威廉·F·特魯斯科特-全球資產管理首席執行官
特魯斯科特先生現年61歲，自2012年9月以來一直擔任我們全球資產管理公司的首席執行官。在此之前，Truscott先生自2010年5月起擔任美國資產管理、年金及首席投資官總裁，自2008年2月起擔任總裁美國資產管理、年金及首席投資官，並自2005年9月起擔任總裁美國資產管理及首席投資官。在此之前，特魯斯科特先生曾在AEFC擔任高級副總裁和首席投資官，這一職位是他於2001年9月加入公司以來擔任的。
公司治理
我們通過了一套董事獨立的公司治理原則和分類標準，與董事會三個常設委員會的章程(審計；薪酬和福利；提名和治理)以及我們的行為準則(構成公司的道德準則)一起，為我們公司的治理提供了框架。我們的公司治理原則和董事獨立分類標準、每個董事會委員會的章程、行為準則(不僅適用於我們的首席執行官、首席財務官和財務總監，也適用於我們公司的所有其他員工)以及董事會成員的商業行為準則的完整文本，可以通過點擊我們投資者關係網站ir.ameriprise.com上的“公司治理”鏈接找到。您也可以通過我們的主網站ameriprise.com訪問我們的投資者關係網站，方法是點擊頁面底部的“投資者關係”鏈接。(來自這些網站的信息不會以參考方式併入本報告。)您也可以寫信給我們的公司祕書，在我們的主要執行辦公室獲得這些材料的免費副本。
項目11.高管薪酬
代理聲明的以下部分通過引用併入本文：
•“公司治理--薪酬和福利委員會--薪酬委員會聯鎖和內部人士參與”標題下的信息；
•“報酬和福利委員會報告”標題下的資料；
•“薪酬討論和分析”標題下的資料，以及
•包括在“董事薪酬”標題下的資料。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股權薪酬計劃信息 | (a) | | (b) | | (c) | |
| 計劃類別 | 在行使尚未行使的期權、認股權證及權利時鬚髮行的證券數目 | | 未償還期權、權證和權利的加權平均行權價 | | 根據股權補償計劃未來可供發行的證券數量(不包括(A)欄所反映的證券)--股份 | |
| | | | | | |
證券持有人批准的股權補償計劃 | 5,201,157 | | (1) | $ | 145.79 | | | 8,934,371 | | |
未經證券持有人批准的股權補償計劃 | 2,959,044 | | (2) | — | | | 5,544,867 | | (3) |
| 總計 | 8,160,201 | | | $ | 145.79 | | | 14,479,238 | | |
(1)包括1,878,075股單位，但須根據可能導致發行普通股的適用計劃的條款歸屬。由於這些基於股份的獎勵的條款沒有規定行使價格，它們已被排除在B欄的加權平均行使價格之外。
(2)包括2,959,044個股份單位，但須根據可能導致發行普通股的適用計劃的條款歸屬。有關公司股權薪酬計劃的更多信息，請參閲本年度報告Form 10-K第II部分第8項中的附註20-以股份為基礎的薪酬。非股東批准的計劃包括美國企業財務2008年就業激勵股權獎勵計劃、美國企業顧問集團遞延薪酬計劃和美國企業財務特許經營顧問遞延薪酬計劃。
(3)包括3,258,635股根據美國企業財務2008年就業激勵股權獎勵計劃條款可發行的普通股，1,121,764股根據美國企業顧問集團遞延薪酬計劃可發行的普通股，以及1,164,468股根據美國企業財務特許經營顧問遞延薪酬計劃可發行的普通股。
有關我們股權補償計劃的説明，請參閲我們的綜合財務報表附註20，附註20載於本年度報告表格10-K第II部分第8項內。有關我們的普通股市場和我們的股東的信息可以在本年度報告的表格10-K的第二部分第5項中找到。委託書中“我們普通股的所有權”標題下包含的信息通過引用併入本文。
第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性
委託書中“公司治理-董事獨立性”、“公司治理-董事獨立性-董事獨立性分類標準”、“公司治理-董事獨立性-委員會成員獨立性”和“某些交易”等標題下的信息以參考方式併入本文。
項目14.首席會計師費用和服務
“批准審計與風險委員會選定普華永道會計師事務所為本公司2022年獨立註冊會計師事務所”標題下的信息-獨立註冊會計師事務所
委託書中的“收費”、“向聯營機構提供的服務”及“獨立註冊會計師事務所提供的服務預先核準政策”，在此併入作為參考。
第四部分。
項目15.證物和財務報表附表
| | | | | | | | |
(a) 1. | 財務報表： 這裏所需的信息已在項目8中提供，該項目通過引用結合於此。 |
| 2. | 本表格第8項及第15(B)項規定須提交的財務附表： 附表I-註冊人的簡明財務資料(僅適用於母公司) |
| 運營簡明報表-2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日 | 162 |
| 簡明資產負債表-2021年12月31日和2020年12月31日 | 163 |
| 現金流量表--2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日 | 164 |
| 關於註冊人簡明財務信息的説明 | 165 |
| 所有其他財務明細表不是相關指示所要求的，或者是不適用的，因此被省略。 |
| 3. | 展品： 根據美國證券交易委員會的規則和規定，我們已將某些協議作為10-K表格年度報告的證物提交。這些協議可能包含各方的陳述和保證。該等陳述及保證僅為該等協議的另一方或各方的利益而作出，且(I)可能因向該等另一方或該等各方所作的披露而有所保留，(Ii)僅於該等協議的日期或該等協議所指定的其他日期作出，並受本公司公開披露的較新發展所規限，(Iii)可能反映該等協議各方之間的風險分配，及(Iv)可能採用與投資者可能被視為重大的重大標準不同的重大標準。因此，這些陳述和保證可能不能描述我們在本協議簽署之日的實際情況，因此不應依賴。 作為本年度報告10-K表格的一部分，提交了以下證物。帶星號(*)的展品編號表示以電子方式提交的展品。所有其他證物編號表示先前提交的證物，並在此通過引用結合於此。 |
| | | | | |
展品 | 描述 |
| |
3.1 | 修訂了美國企業金融公司的重新註冊證書(通過引用附件3.1併入2014年5月1日提交的當前報告的8-K表，文件編號1-32525)。 |
3.2 | 修訂和重新修訂了美國企業金融公司的章程(通過引用於2021年2月24日提交的Form 10-K年度報告附件3.2，文件編號1-32525併入)。 |
4.1 | 證券説明(參考2020年2月26日提交的Form 10-K年報第1-32525號文件的附件4.1)。 |
4.2 | 普通股證書樣本表格(通過引用2005年8月19日提交的表格10註冊聲明修正案第3號附件4.1 1-32525號文件併入)。 根據S-K條例第601項(B)(4)(Iii)(A)節的規定，省略了界定註冊人長期債務證券持有人權利的其他文書。註冊人同意根據要求向美國證券交易委員會提供這些文書的副本。 |
4.3 | 日期為2005年10月5日的美國企業金融公司和受託人美國銀行全國協會之間的契約(通過引用2005年10月5日提交的S-3表格登記聲明的附件4(A)合併，文件編號333-128834)。 |
4.4 | 日期為2006年5月5日的美國企業金融公司和受託人美國銀行全國協會之間的契約(通過參考2006年5月5日提交的S-3ASR表格註冊聲明的附件4.A合併，文件編號333-133860)。 |
4.5 | 初級次級債務公司，日期為2006年5月5日，由美國企業金融公司和美國銀行全國協會受託人(通過參考2006年5月5日提交的S-3ASR表格登記聲明的附件4.c合併，文件編號333-133860)。 |
4.6 | 次級債務契約，日期為2006年5月5日，由美國企業金融公司和受託人美國銀行全國協會(通過參考2006年5月5日提交的S-3ASR表格登記聲明的附件4.B合併，文件編號333-133860)。 |
10.1 | 美國運通公司和美國企業金融公司之間的税收分配協議，日期為2005年9月30日(通過引用附件10.2併入2005年10月4日提交的8-K表格1-32525號文件的當前報告中)。 |
10.2† | 美國企業財務2005年激勵性薪酬計劃，自2014年4月30日起修訂並重述(通過引用2014年4月30日召開的年度股東大會委託書的附件B併入，於2014年3月17日提交，文件編號001-32525)。 |
10.3† | 美國企業財務遞延補償計劃，自2012年1月1日起修訂和重述(通過引用2012年2月24日提交的Form 10-K年度報告附件10.3，文件1-32525併入)。 |
| | | | | |
展品 | 描述 |
| |
10.4† | 美國企業財務補充退休計劃，自2017年10月3日起修訂和重述(通過引用2018年2月23日提交的Form 10-K年度報告附件10.4，文件1-32525併入)。 |
10.5† | 2005年美國企業財務激勵薪酬計劃替代獎總協議表格(通過引用2005年8月15日提交的表格10登記聲明第1-32525號修正案附件10.8併入)。 |
10.6† | 美國財務形式的獎勵證書--非限制性股票期權獎勵(通過引用附件10.4併入2005年10月4日提交的8-K表格1-32525的當前報告的附件10.4)。 |
10.7† | 美國企業財務形式獎勵證書-限制性股票獎勵(通過引用附件10.5併入2005年10月4日提交的當前報告的8-K表格，文件編號1-32525)。 |
10.8† | 美國企業財務形式獎勵證書-限制性股票單位獎勵(通過引用附件10.6併入2005年10月4日提交的當前報告的表格8-K，文件編號1-32525)。 |
10.9† | 美國企業財務協議形式--現金獎勵(通過引用附件10.7併入2005年10月4日提交的本報告的8-K表格，第1-32525號文件)。 |
10.10† | 美國企業財務長期激勵獎勵計劃指南(結合於2021年5月10日提交的Form 10-Q季度報告的附件10.1，文件編號1-32525)。 |
10.11*† | 美國企業財務業績現金單位計劃補充長期激勵獎勵計劃指南。 |
10.12† | 美國企業財務形式獎勵證書-業績現金單位計劃獎勵(結合於2016年2月25日提交的10-K表格1-32525號年度報告附件10.12)。 |
10.13*† | 美國企業財務業績份額單位計劃補充長期激勵獎勵計劃指南。 |
10.14† | 美國企業財務形式獎勵證書-業績單位計劃獎勵(通過引用2016年2月25日提交的10-K表格1-32525年度報告附件10.14併入)。 |
10.15† | 自2014年12月3日起修訂和重述的美國企業外部董事財務遞延股份計劃(合併於2015年2月24日提交的Form 10-K年報第1-32525號年報附件10.15)。 |
10.16† | 首席執行官的安全和薪酬安排(通過引用2005年10月31日提交的表格8-K，第1-32525號文件的當前報告第1.01項併入)。 |
10.17† | 自2012年1月1日起修訂和重述的美國企業財務高級管理人員離職計劃(合併內容參考2012年2月24日提交的Form 10-K年度報告附件10.17，文件編號1-32525)。 |
10.18† | 限制性股票獎勵代替主要高管人壽保險計劃(通過引用2005年11月18日提交的表格8-K，文件編號1-32525的當前報告第1.01項併入)。 |
10.19† | 董事、首席執行官、首席財務官、總法律顧問和首席會計官以及由首席執行官指定的任何其他高級管理人員的賠償協議表(通過參考2012年4月26日提交的8-K表格1-32525號文件的附件10.1併入本報告)。 |
10.20† | 美國企業財務2008年就業激勵股權獎勵計劃，自2018年11月20日起修訂和重述(通過引用2019年2月27日提交的Form 10-K年度報告附件10.21，檔案公司1-32525併入)。 |
10.21† | 美國企業顧問集團延期薪酬計劃，自2016年1月1日起修訂和重述(通過引用2016年2月25日提交的Form 10-K文件1-32525號年度報告的附件10.23併入)。 |
10.22† | 自2009年1月1日起修訂和重述的美國企業財務年度獎勵計劃(由 參考2018年5月2日提交的Form 10-Q季度報告第1-32525號文件的附件10.1)。 |
10.23 | 截至2021年6月11日，美國企業金融公司作為借款人和貸款人，富國銀行，全國協會作為行政代理，Swingline貸款人和發行貸款人，美國銀行，N.A.和花旗銀行作為聯合辛迪加代理，瑞士信貸股份公司紐約分行，高盛銀行美國，滙豐銀行美國銀行，全國協會，摩根大通銀行，N.A.，美國銀行全國協會和BMP Harris Bank N.A.作為共同文件代理，以及富國銀行，LLC，美國銀行，美國銀行，之間於2021年6月11日第四次修訂和重新簽署了信用協議Inc.和花旗銀行(Citibank，N，A.)作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人(通過引用附件10.1併入2021年6月11日提交的當前報告Form 8-K，第1-32525號文件)。 |
10.24*† | 針線延期計劃(自2018年1月1日起修訂和重述)。 |
10.25*† | 《針線延期計劃第一修正案》(2018年12月6日生效)。 |
10.26*† | 遞延股票單位獎勵證書-針線遞延計劃。 |
10.27*† | 延期股票單位獎勵表格--針線延期計劃。 |
13* | 提交給股東的美國企業金融公司2021年年度報告的部分內容，僅供美國證券交易委員會參考，不被視為“已存檔”。 |
21* | 美國企業金融公司的子公司。 |
23* | 獨立註冊會計師事務所普華永道有限責任公司同意。 |
| | | | | |
展品 | 描述 |
| |
24* | 授權書 |
31.1* | 根據修訂後的1934年《證券交易法》頒佈的第13a-14(A)條，對James M.Cracchiolo進行認證。 |
31.2* | 根據修訂後的1934年證券交易法頒佈的規則13a-14(A)對Walter·S·伯曼進行認證。 |
32* | 根據《美國法典》第18編第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條，對詹姆斯·M·克拉奇奧羅和Walter·S·伯曼進行認證。 |
101 | 以下材料來自美國企業金融公司截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K，格式為iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)：(I)截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的綜合經營報表；(Ii)截至2021年、2020年和2019年12月31日的綜合全面收益表；(Iii)截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表；(Iv)截至2021年、2021年、2020年和2019年12月31日的綜合權益報表；(V)截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的綜合現金流量表；(Vi)綜合財務報表附註；及(Vii)附表一--註冊人的簡明財務資料(僅限母公司)。 |
| 104 | 美國企業金融公司截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告的封面採用iXBRL格式，幷包含在附件101中。 |
| *以電子方式提交。 |
| †管理合同或薪酬計劃或安排 |
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
美國企業金融公司
註冊人
| | | | | | | | | | | |
| 日期： | 2022年2月25日 | 通過 | /s/Walter·S·伯曼 |
| Walter·S·伯曼
常務副總裁兼首席財務官 |
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員代表註冊人在指定日期以註冊人身份簽署。
| | | | | | | | | | | |
| 日期： | 2022年2月25日 | 通過 | 詹姆斯·M·克拉奇奧羅 |
| 詹姆斯·M·克拉奇奧羅 董事長兼首席執行官 (董事首席執行官兼首席執行官) |
| | | | | | | | | | | |
| 日期： | 2022年2月25日 | 通過 | /s/Walter·S·伯曼 |
| Walter·S·伯曼
常務副總裁兼首席財務官
(首席財務官) |
| | | | | | | | | | | |
| 日期： | 2022年2月25日 | 通過 | 約翰·R·赫特 |
| 約翰·R·赫特
高級副總裁與主控人
(首席會計主任) |
| | | | | | | | | | | |
| 日期： | 2022年2月25日 | 通過 | /s/Dianne Neal Blixt* |
| Dianne Neal Blixt
董事 |
| | | | | | | | | | | |
| 日期： | 2022年2月25日 | 通過 | /s/艾米·迪格索* |
| 艾米·迪格索
董事 |
| | | | | | | | | | | |
| 日期： | 2022年2月25日 | 通過 | /s/朗·R·格林伯格* |
| 朗·R·格林伯格
董事 |
| | | | | | | | | | | |
| 日期： | 2022年2月25日 | 通過 | /s/Jeffrey Noddle* |
| 傑弗裏·諾德爾
董事 |
| | | | | | | | | | | |
| 日期： | 2022年2月25日 | 通過 | /s/小羅伯特·F·夏普* |
| 小羅伯特·F·夏普
董事 |
| | | | | | | | | | | |
| 日期： | 2022年2月25日 | 通過 | /s/Brian T.Shea* |
| 布萊恩·T·謝伊
董事 |
| | | | | | | | | | | |
| 日期： | 2022年2月25日 | 通過 | 愛德華·Walter* |
| 愛德華·W·Walter
董事 |
| | | | | | | | | | | |
| 日期： | 2022年2月25日 | 通過 | 克里斯托弗·J·威廉姆斯* |
| 克里斯托弗J·威廉姆斯
董事 |
| | | | | |
| *由 | /s/Walter·S·伯曼 |
| Walter·S·伯曼
常務副總裁兼首席財務官 |
*Walter S.Berman於2022年2月25日在此簽署自己的名字，現根據由所指名的董事正式簽署的授權書籤署本文件，該授權書已提交給證券交易委員會，作為本表格10-K的附件24，所有這些人均以註冊人董事的多數身份並在所述日期簽署。
附表I-註冊人的簡明財務資料
(僅限母公司)
| | | | | |
業務簡明報表--截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度 | 162 |
簡明資產負債表--截至2021年和2020年12月31日的年度 | 163 |
現金流量表簡明表--2021年、2020年和2019年12月31日終了年度 | 164 |
關於註冊人簡明財務信息的説明 | 165 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
附表I-註冊人的簡明財務資料
運營簡明報表
(僅限母公司) |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 收入 | | | | | |
| 管理和財務諮詢費 | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1) | |
| 淨投資收益 | 27 | | | 23 | | | 9 | |
| 其他收入 | 9 | | | 15 | | | 14 | |
處置業務的收益 | — | | | — | | | 213 | |
| 總收入 | 36 | | | 38 | | | 235 | |
| 銀行和存款利息支出 | 2 | | | 3 | | | 9 | |
| 淨收入合計 | 34 | | | 35 | | | 226 | |
| | | | | |
| 費用 | | | | | |
| 利益、索賠、損失和和解費用 | — | | | — | | | 49 | |
| 配送費 | 7 | | | 12 | | | 24 | |
| 利息和債務支出 | 102 | | | 105 | | | 126 | |
| 一般和行政費用 | 258 | | | 198 | | | 244 | |
| 總費用 | 367 | | | 315 | | | 443 | |
| 子公司收益中的税前權益前虧損 | (333) | | | (280) | | | (217) | |
所得税撥備(福利) | 157 | | | (87) | | | (38) | |
| 附屬公司盈利中未計權益前的虧損 | (490) | | | (193) | | | (179) | |
子公司收益中的權益，税後淨額 | 3,250 | | | 1,727 | | | 2,072 | |
| 淨收入 | 2,760 | | | 1,534 | | | 1,893 | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | (626) | | | 367 | | | 553 | |
| 綜合收益總額 | $ | 2,134 | | | $ | 1,901 | | | $ | 2,446 | |
見註冊人簡明財務信息附註。
| | | | | | | | | | | |
附表I-註冊人的簡明財務資料
簡明資產負債表
(僅限母公司) |
| 十二月三十一日， |
2021 | | 2020 |
| (單位：百萬，不包括股份) |
| 資產 | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 827 | | | $ | 1,071 | |
| 投資 | 905 | | | 877 | |
| 借給附屬公司的貸款 | 483 | | | 247 | |
| 子公司應收賬款 | 242 | | | 497 | |
| 應收賬款 | 4 | | | 2 | |
土地、建築物、設備和軟件，扣除累計折舊#美元973及$929，分別 | 193 | | | 208 | |
| 對子公司的投資 | 7,010 | | | 7,153 | |
| 其他資產 | 1,308 | | | 1,334 | |
| 總資產 | $ | 10,972 | | | $ | 11,389 | |
| | | |
| 負債與股東權益 | | | |
| 負債： | | | |
| 應付賬款和應計費用 | $ | 1,118 | | | $ | 936 | |
| 應付給子公司 | 83 | | | 60 | |
| 從子公司借款 | 446 | | | 494 | |
| 長期債務 | 2,829 | | | 2,831 | |
| 其他負債 | 811 | | | 1,201 | |
| 總負債 | 5,287 | | | 5,522 | |
| | | |
| 股東權益： | | | |
普通股(面值0.01美元；授權股份，1,250,000,000已發行股份，334,828,117和332,390,132，分別) | 3 | | | 3 | |
| 額外實收資本 | 9,220 | | | 8,822 | |
| 留存收益 | 17,525 | | | 15,292 | |
庫存股，按成本計算(223,967,107和215,624,519分別為股票) | (21,066) | | | (18,879) | |
| 累計其他綜合收益(虧損)，包括適用於子公司股權投資的税後淨額 | 3 | | | 629 | |
| 股東權益總額 | 5,685 | | | 5,867 | |
| 負債和權益總額 | $ | 10,972 | | | $ | 11,389 | |
見註冊人簡明財務信息附註。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
附表I-註冊人的簡明財務資料
現金流量表簡明表
(僅限母公司) |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) |
| 經營活動的現金流 | | | | | |
| 淨收入 | $ | 2,760 | | | $ | 1,534 | | | $ | 1,893 | |
| 子公司收益中的權益 | (3,250) | | | (1,727) | | | (2,072) | |
| 從子公司收到的股息 | 4,027 | | | 2,018 | | | 2,721 | |
| 在親和合作夥伴付款前出售業務的收益 | — | | | — | | | (313) | |
| 其他經營活動，主要是與子公司 | 343 | | | 282 | | | 596 | |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | 3,880 | | | 2,107 | | | 2,825 | |
| | | | | |
| 投資活動產生的現金流 | | | | | |
| 可供出售的證券： | | | | | |
| 銷售收入 | — | | | 922 | | | — | |
| 到期日、償債基金付款和催繳 | 93 | | | 161 | | | 204 | |
| 購買 | (82) | | | (15) | | | (1,153) | |
| 出售其他投資所得收益 | 1 | | | — | | | 6 | |
| 購買其他投資 | (16) | | | (12) | | | (12) | |
| 出售土地、建築物、設備和軟件所得收益 | 1 | | | 2 | | | — | |
| 購買土地、建築物、設備和軟件 | (28) | | | (54) | | | (42) | |
| | | | | |
| 出售業務所得收益 | — | | | — | | | 1,138 | |
| 對附屬公司的供款 | (1,291) | | | (416) | | | (368) | |
| 子公司的資本返還 | 39 | | | 131 | | | 18 | |
| 償還附屬公司的貸款 | 2,701 | | | 3,288 | | | 2,468 | |
| 向子公司發放貸款 | (2,937) | | | (3,174) | | | (2,457) | |
| 收購子公司的剩餘貸款 | — | | | (500) | | | — | |
| 其他，淨額 | — | | | — | | | (65) | |
投資活動提供(用於)的現金淨額 | (1,519) | | | 333 | | | (263) | |
| | | | | |
| 融資活動產生的現金流 | | | | | |
| 支付給股東的股息 | (511) | | | (497) | | | (504) | |
| 普通股回購 | (2,030) | | | (1,441) | | | (1,943) | |
| 為購買的期權支付的現金，保費遞延 | — | | | — | | | (107) | |
| 發行長期債務，扣除發行成本 | 4 | | | 496 | | | 497 | |
| 償還長期債務 | (9) | | | (762) | | | (313) | |
| 從子公司借款 | 244 | | | 871 | | | 132 | |
| 償還附屬公司的借款 | (403) | | | (751) | | | (79) | |
| 股票期權的行使 | 1 | | | 3 | | | 3 | |
| 其他，淨額 | 99 | | | (18) | | | 6 | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | (2,605) | | | (2,099) | | | (2,308) | |
| 現金及現金等價物淨增(減) | (244) | | | 341 | | | 254 | |
| 年初現金及現金等價物 | 1,071 | | | 730 | | | 476 | |
| 年終現金及現金等價物 | $ | 827 | | | $ | 1,071 | | | $ | 730 | |
| | | | | |
| 補充披露： | | | | | |
| 為債務支付的利息 | $ | 95 | | | $ | 107 | | | $ | 123 | |
| 已付(已收)所得税，淨額 | 173 | | | 26 | | | (109) | |
| 來自子公司的非現金股息 | — | | | — | | | 81 | |
對子公司的非現金繳款 | 52 | | | — | | | — | |
見註冊人簡明財務信息附註。
附表I-註冊人的簡明財務資料
註冊人簡明財務信息附註(僅限母公司)
1.陳述依據
隨附的簡明財務報表包括美國企業金融公司(“母公司”)及其子公司和附屬公司的按權益計算的賬目。財務報表是按照美國公認會計原則編制的。母公司的財務信息應與美國企業財務公司及其子公司(“美國企業財務”)的合併財務報表和附註一併閲讀。母公司的收入和支出，除薪酬和福利以及債務和利息支出外，主要與與子公司和附屬公司的公司間交易有關。
用作對衝的衍生工具的公允價值變動反映在母公司的簡明經營報表中。對於某些衍生品，對衝項目的變化反映在子公司的運營報表中。用於在經濟上對衝與擔保最低提取利益(“GMWB”)撥備有關的風險的若干衍生工具的公允價值變動計入利益、申索、損失和和解費用，而相關利益、申索、損失和和解費用則反映在附屬公司收益的權益中。
2.投資
2020年12月23日，河源人壽保險公司(RiverSource Life)發行了一筆美元500百萬無擔保3.52050年12月31日到期給母公司的盈餘票據百分比。根據河源人壽對投保人、索償人和受益人以及所有其他債權人的全部債務，盈餘票據的償付權從屬於優先付款。未經明尼蘇達州商務部事先批准，不得支付本金或利息，此類支付只能從RiverSource Life的法定盈餘中支付。利息支付於2021年6月30日開始，每半年支付一次，分別於6月30日和12月31日拖欠。在符合上述條件的情況下，河源人壽可隨時預付全部或部分本金。持有至到期的投資為$500截至2021年12月31日和2020年12月31日的100萬美元記錄在母公司簡明資產負債表的投資中。截至2021年12月31日的年度，利息收入為$17並在母公司的簡明經營報表中以淨投資收益列報。
2018年12月，母公司投資於母公司子公司美國企業顧問融資有限責任公司發行的資產支持證券結構的剩餘部分。這些資產支持證券通過向母公司子公司美國企業金融服務有限責任公司(“AFS”)的附屬顧問發放的貸款組合進行抵押。剩餘部分的公允價值為#美元。100百萬美元和美元90截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別為100萬歐元，並在母公司簡明資產負債表的投資中報告。截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的利息收入為#美元。7百萬，$6百萬美元和美元6分別為1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000，
3.債務
美國企業金融公司的所有債務都是母公司的借款，但如下所示除外。
•截至2021年12月31日和2020年12月31日，美國企業金融公司擁有200從得梅因聯邦住房貸款銀行借入的貸款有數百萬美元，該銀行以商業抵押貸款支持證券和住房抵押貸款支持證券為抵押。
•截至2021年12月31日，美國企業金融債務包括3百萬美元的其他附屬租賃義務。
4.向附屬公司借款
母公司與子公司之間有公司間借貸安排。在每個工作日結束時，考慮到與子公司相關的所有法律和法規要求，母公司有權提取指定銀行賬户中的所有資金。全部或部分資金應在要求時償還。截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司擁有431百萬美元和美元334分別為百萬元，可供按需到期償還。母公司還與作為借款人的子公司簽訂了循環信貸協議，總金額為$1.410億美元1.3分別截至2021年12月31日和2020年12月31日，其中15百萬美元和美元172截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別有100萬美元未償還。
5.擔保、承諾和或有事項
母公司是某些子公司經營租賃的擔保人。所有合併的法律、監管和仲裁程序，包括美國企業金融公司及其合併子公司的集體訴訟，都是母公司潛在的或當前的義務。母公司與作為貸款方的子公司簽訂了循環信貸協議，總金額為366分別截至2021年12月31日和2020年12月31日，其中243百萬美元和零分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
母公司與美國企業證書公司(“ACC”)於二零零九年三月二日訂立資本支持協議，根據該協議，母公司同意向ACC承諾所需的資本，以滿足適用的最低資本要求。自2014年4月30日起，對該協議進行了修改，將最高承諾額修改為50百萬美元。截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，行政協調會並無動用資本支援協議，並已符合所有適用的資本要求。
AFS於2014年12月15日與母公司簽訂了金融行業監管機構批准的次級貸款協議，用於監管淨資本。該協議包括一美元。200百萬有擔保的催款票據。這張鈔票是安全的。
現金和相當於母公司質押票據本金價值的證券。截至2021年12月31日，AFS尚未提出本金要求。
美國企業投資服務公司(AEIS)於2017年1月25日與母公司簽訂了FINRA批准的次級貸款協議，用於監管淨資本。根據這項協議，AEIS借入了$60從母公司獲得的百萬美元，初始期限為五年不遲於2022年1月22日償還。兩家公司都可以選擇在#年續簽協議一年-以永久方式遞增。2022年1月，該協議續簽了一年將到期日延長至2023年1月22日。
6.後續事件
2022年2月23日，RiverSource Life董事會宣佈現金股息為$300向母公司支付100萬美元，於2022年3月25日或之後支付，等待明尼蘇達州商務部的批准。
