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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
☑根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告
截至的財政年度12月31日, 2021
或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期

委託文件編號：1-33106
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1364250/000136425022000011/nysedei-20211231_g1.jpg
道格拉斯·埃米特公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
馬裏蘭州20-3073047
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)

海洋大道1299號，1000套房, 聖莫尼卡, 加利福尼亞90401
(主要執行機構地址，包括郵政編碼)

(310) 255-7700
(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題商品代號註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元Dei紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券：無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是☑不是☐
 
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是☐不是☑
 
勾選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☑加速文件管理器☐非加速文件服務器☐
規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☑
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐不是☑


截至2021年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的普通股的總市值為$。5.67十億美元。(此計算不包括登記公司高管和董事實益擁有的所有普通股的市值。這種排除不應被視為承認任何該等人士是註冊人的關聯公司。)

註冊人有175,721,045截至2022年2月11日已發行的普通股。

以引用方式併入的文件

登記人的最終委託書將與登記人2022年召開的年度股東大會一起提交，其部分內容通過引用併入本報告的第三部分，格式為Form 10-K。該委託書將由註冊人在截至2021年12月31日的財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。




道格拉斯·埃米特公司

表格10-K

目錄
  
頁面
詞彙表
2
前瞻性陳述
5
 
第一部分
項目1
業務概述
6
第1A項
風險因素
12
項目1B
未解決的員工意見
28
項目2
屬性
29
第3項
法律程序
35
項目4
煤礦安全信息披露
35
 
第二部分
第5項
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
35
項目6
[已保留]
36
項目7
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
37
第7A項
關於市場風險的定量和定性披露
52
項目8
財務報表和補充數據
52
項目9
會計與財務信息披露的變更與分歧
52
第9A項
管制和程序
53
項目9B
其他信息
53
項目9C
披露妨礙檢查的外國司法管轄區。
53
 
第三部分
第10項
董事、高管與公司治理
54
項目11
高管薪酬
54
項目12
某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜
54
項目13
某些關係和相關交易，以及董事獨立性
54
項目14
首席會計費及服務
54
第四部分
項目15
展品和財務報表明細表
55
項目16
表格10-K摘要
57
簽名
58


1


詞彙表

本報告中使用的縮寫：

艾達1990年美國殘疾人法案
AOCI累計其他綜合收益(虧損)
ASC會計準則編碼
ASU會計準則更新
自動取款機在市場上
博馬大廈業主經理聯會
首席執行官首席執行官
首席財務官首席財務官
代碼1986年國税法(經修訂)
新冠肺炎冠狀病毒病2019年
首席運營官首席運營官
Dei道格拉斯·埃米特公司
環境保護局美國環境保護局
易辦事每股收益
《交易所法案》經修訂的1934年證券交易法
FASB財務會計準則委員會
FCA金融行為監管局
FDIC美國聯邦存款保險公司
FFO運營資金來源
基金X道格拉斯·埃米特基金X有限責任公司
FIRPTA1980年外國投資不動產税法，經修訂
基金未合併的機構房地產基金
公認會計原則公認會計原則(美國)
美國國税局美國國税局
它資訊科技
合資企業合資企業
倫敦銀行間同業拆借利率倫敦銀行間同業拆借利率
LTIP單元長期激勵計劃單位
氯化鎂馬裏蘭州公司法總則
納雷特全國房地產投資信託協會
紐交所紐約證券交易所
保監處其他全面收益(虧損)
操作單元運營夥伴單位
運營夥伴關係道格拉斯·埃米特地產(Douglas Emmett Properties)，LP
機會基金基金X機遇基金有限責任公司
OFAC外國資產管制辦公室(Office Of Foreign Assets Control)
夥伴關係XDouglas Emmett Partnership X，LP
PCAOB上市公司會計監督委員會(美國)
QRS合格房地產投資信託基金子公司
房地產投資信託基金房地產投資信託基金
報告表格10-K的年報
美國證券交易委員會證券交易委員會
證券法經修訂的1933年證券法
S&P 500標準普爾500指數
軟件有擔保隔夜融資利率
2
目錄

本報告中使用的縮寫(續)：
TRS應税房地產投資信託基金子公司
我們美國
美元美元
VIE可變利息實體


本報告中使用的定義術語：

年化租金年化現金基準租金(不包括租户報銷、停車位及其他收入)於報告日期開始並於報告日期後到期的租約減免前。我們的三重淨寫字樓物業(位於檀香山和洛杉磯的一棟單租户建築)的年化租金是通過將費用報銷和租户支付的正常建築費用估計加到基本租金中計算出來的。年租金不包括從保險中追回的損失租金和用作大廈管理用途的租金。年租金包括我們在聖莫尼卡的公司總部的租金。我們報告年化租金是因為它是一種被廣泛報道的衡量股權REITs業績的指標，一些投資者將其用作確定租户需求以及將我們的業績和價值與其他REITs進行比較的手段。我們使用年化租金來管理和監控我們辦公室和多户投資組合的表現。
整合的產品組合包括我們合併結果中包含的所有屬性，包括我們合併的合資企業。
運營資金(FFO)我們按照NAREIT制定的標準計算FFO，將出售房地產投資的收益(或虧損)、房地產投資控制權變更帶來的收益(或虧損)、房地產折舊和攤銷(不包括我們作為承租人的使用權資產的攤銷和遞延貸款成本的攤銷)，以及房地產減值減值從我們的淨收益(虧損)中扣除(包括對可歸因於我們的合併合資企業和我們的未合併基金的此類項目的影響進行調整)，來計算FFOFFO是我們報告的非GAAP補充財務指標，因為我們相信它對我們的投資者有用。關於FFO的討論見本報告第7項中管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
租賃率截至報告日期的租賃百分比。管理空間被認為是租賃的。在重新定位期間停用的空間或因火災或其他損壞而空置的空間都不包括在計算租賃百分比的分子和分母中。我們報告租賃利率是因為它是一種被廣泛報道的衡量股權REITs業績的指標，也被一些投資者用作確定租户需求和將我們的業績與其他REITs進行比較的一種手段。我們使用租賃費率來管理和監控我們辦公室和多家庭投資組合的表現。
淨營業收入(NOI)我們將NOI計算為收入減去可歸因於我們擁有和運營的物業的運營費用。NOI的計算方法是從我們的淨收入(虧損)中剔除以下項目：一般和行政費用、折舊和攤銷費用、其他收入、其他費用、非合併基金收入、利息支出、出售房地產投資的收益(或虧損)以及非控股權益的淨收益(虧損)。NOI是我們報告的非GAAP補充財務指標，因為我們相信它對我們的投資者有用。有關我們同一物業NOI的討論，請參閲本報告第7項中管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。
入住率我們計算入住率的方法是從租賃率中剔除尚未開始簽約的租約。管理空間被視為已佔用。在重新定位期間停止使用的空間或因火災或其他損壞而空置的空間都不包括在計算入住率的分子和分母中。我們報告入住率是因為它是一種被廣泛報道的衡量股權REITs業績的指標，也被一些投資者用作確定租户需求和將我們的業績與其他REITs進行比較的手段。我們使用入住率來管理和監控我們辦公室和多家庭投資組合的表現。
3
目錄

本報告中使用的定義術語(續)：
經常性資本支出
物業穩定後維持收入所需的建築物改善，不包括(I)已取得的建築物正予穩定，(Ii)新開發的空間，(Iii)為增加收入或營運開支或大幅改變空間用途而進行的升級，(Iv)傷亡損失，以及(V)使財產符合政府或貸款人的要求。我們報告經常性資本支出是因為它是一種被廣泛報道的衡量股權REITs業績的指標，一些投資者將其用作確定我們的現金流需求並將我們的業績與其他REITs進行比較的一種手段。我們使用經常性資本支出來管理和監控我們辦公室和多家庭投資組合的業績。
可出租平方英尺
根據BOMA重新計量，由租賃平方英尺(包括截至報告日期尚未開始的已簽署租約的平方英尺)、可用平方英尺、建築物管理使用平方英尺和BOMA租賃空間調整後的平方英尺組成。我們報告可出租平方英尺是因為它是一種被廣泛報道的衡量股權REITs表現和價值的指標，也被一些投資者用來與其他REITs比較我們的表現和價值。我們使用可出租的平方英尺來管理和監控我們辦公產品組合的表現。
租賃率我們提出了兩種形式的租金-現金租金和直線租金。現金租金的計算方法是將支付的租金除以可出租的平方英尺。直線租金的計算方法是將租期內的平均租金除以可出租的平方英尺。
相同的屬性我們的合併物業一直由我們以一致的方式擁有和運營，並在我們的合併業績中報告，這兩個時期的整個跨度都進行了比較。吾等不包括於可比期間內(I)收購、(Ii)出售、持有待售、貢獻或以其他方式從我們的綜合財務報表中移除、(Iii)經歷重大重新定位項目或受開發活動影響或遭受重大傷亡損失(吾等認為該等物業的經營業績受到重大影響)的任何物業。我們也不包括從土地租約收到的租金。
短期租約
指於報告日期或之前到期或租期不足一年的租約，包括暫緩租約、按月租約及其他短期租約。
總投資組合包括我們的綜合投資組合加上我們基金擁有的物業。

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前瞻性陳述

本報告包含符合“證券法”第27A條和“交易法”第21E條的前瞻性陳述。在本報告中搜索“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“近似”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能”、“未來”或其他類似的表達方式，可以找到許多(但不是全部)這樣的陳述。我們要求保護“1995年私人證券訴訟改革法案”中包含的安全港。我們提醒投資者，本報告中使用的任何前瞻性陳述，或我們不時口頭或書面作出的陳述，都是基於我們的信念和假設，以及我們目前掌握的信息。實際結果將受到已知和未知的風險、趨勢、不確定性以及我們無法控制或預測的因素的影響。儘管我們相信我們的假設是合理的，但它們並不能保證未來的業績，而且一些假設不可避免地會被證明是錯誤的。因此，我們未來的結果可以預期與我們的預期不同，這些差異可能是實質性的。因此，投資者在依賴以前報告的基於當時的結果和趨勢的前瞻性陳述來預測未來的結果或趨勢時應謹慎行事。可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的大不相同的一些風險和不確定因素包括：

•與新冠肺炎大流行相關的不利事態發展；
•不利的經濟或房地產發展影響南加州或夏威夷檀香山；
•在我們的市場上來自其他房地產投資者的競爭；
•降低租金或提高租户獎勵和空置率；
•租户拖欠、提前終止或不續租的；
•利率或經營成本增加；
•現金流不足以償還我們的未償債務或支付土地租賃的租金；
•融資難；
•不能迅速清算房地產或者其他投資的；
•租金管理法律法規的不利變化；
•環境不確定性；
•自然災害；
•火災和其他財產損失；
•保險不足或者保險費用增加的；
•無法成功拓展新市場和子市場；
•確定要收購的財產困難，未能成功完成收購；
•取得的財產經營不成功的；
•與房地產開發相關的風險；
•與合資企業相關的風險；
•與我們官員的利益衝突和對關鍵人員的依賴；
•改變分區和其他土地利用法律；
•訴訟或者政府訴訟的不良後果；
•不遵守適用於本公司業務的法律、法規和公約；
•可能的恐怖襲擊或戰爭；
•可能的網絡攻擊或入侵；
•會計準則的不利變更；
•我國財務報告內部控制存在薄弱環節；
•未能根據聯邦税法維持我們的房地產投資信託基金地位；以及
•税法的不利變化，包括那些與財產税相關的變化。

關於這些和其他風險因素的進一步討論，見項目1A。本報告中的“風險因素”。本報告以及我們或代表我們行事的任何人隨後所作的所有書面和口頭前瞻性陳述，都明確地受到本節所含或提及的警告性陳述的限制。我們不承擔任何義務公開發布對我們的前瞻性陳述的任何修訂，以反映本報告發布之日之後的事件或情況。我們不承擔任何義務，以公開發布對我們的前瞻性陳述的任何修訂，以反映本報告日期之後發生的事件或情況。
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第一部分

項目1.業務

概述

道格拉斯·埃米特公司是一家完全集成、自我管理和自我管理的房地產投資信託基金。我們是位於洛杉磯和檀香山主要沿海子市場的高品質寫字樓和多户住宅的最大業主和運營商之一。通過我們在運營夥伴關係及其子公司、合併合資企業和合並基金中的權益，我們專注於在供應嚴重受限的社區擁有、收購、開發和管理頂級寫字樓物業和頂級多户社區的相當大的市場份額，這些社區包括高端行政住房和關鍵的生活設施。我們的酒店位於加利福尼亞州洛杉磯縣的比佛利山、布倫特伍德、伯班克、世紀城、奧林匹克走廊、聖莫尼卡、謝爾曼橡樹/恩西諾、華納中心/伍德蘭山和韋斯特伍德子市場，以及夏威夷火奴魯魯。我們打算增加我們在現有子市場的市場份額，並可能進入其他具有類似特徵的子市場，我們相信在這些子市場我們可以獲得很大的市場份額。本報告中使用的術語“我們”、“我們”和“我們的”指的是道格拉斯·埃米特公司及其合併後的子公司。

截至2021年12月31日，我們擁有一個綜合投資組合，包括(I)1780萬平方英尺的寫字樓組合，(Ii)4388個多户公寓單元，以及(Iii)我們根據土地租賃獲得租金的兩塊土地的手續費權益。我們還管理並擁有我們的未合併基金的股權，截至2021年12月31日，該基金擁有額外40萬平方英尺的辦公空間。我們管理我們的非合併基金和我們的綜合投資組合，因此我們在總投資組合的基礎上提供我們的辦公室投資組合的統計數據。有關詳細信息，請參閲本報告的項目2“屬性”。截至2021年12月31日，我們的投資組合包括以下內容(包括附屬零售空間，不包括我們根據土地租賃獲得租金的兩塊地塊)：

 整合的產品組合總計
投資組合
辦公室
全資物業5353
合併的合資企業屬性1616
未合併基金財產—2
總計6971
多家庭
全資物業1111
合併的合資企業屬性11
總計1212
總計8183

經營策略
 
我們採用了過去40年來制定和實施的重點業務戰略：
•優質寫字樓和多户型物業集中在高端細分市場。
首先，我們選擇了供應有限、進入門檻高、關鍵的生活方式便利設施、靠近高端高管住房以及強大而多樣化的經濟基礎的子市場。在我們的目標子市場中，幾乎沒有任何有資格的甲級寫字樓正在建設中。我們的次級市場主要是小而富裕的租户，他們的租金相對於他們的收入來説非常小，而且往往不是他們租賃決定的首要因素。截至2021年12月31日，我們的寫字樓組合租户規模中值約為2500平方英尺。我們的寫字樓租户經營不同的行業，包括法律、金融服務、娛樂、房地產、會計和諮詢、健康服務、零售、技術和保險，從而減少了我們對任何一個行業的依賴。在2019年、2020年和2021年，沒有租户佔我們總收入的10%以上。
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•在每個子市場獲得可觀市場份額的紀律嚴明的戰略。
一旦我們選擇了一個子市場，我們就會遵循一種獲得可觀市場份額的有紀律的戰略，為我們提供廣泛的當地交易性市場信息，在租賃和供應商談判中的定價權，以及增強識別和談判投資機會的能力。因此，根據我們在每個子市場的總投資組合中的敞口平方英尺，我們平均佔我們子市場A類寫字樓面積的38%左右。請參閲本報告第2項“屬性”中的“Office公文包摘要”。
•主動式資產和物業管理。
我們的完全集成和專注的運營平臺提供我們子市場所需的無與倫比的租户服務，包括內部租賃、主動的資產和物業管理以及內部設計和施工服務，我們相信這些服務在管理我們的物業組合方面為我們提供了競爭優勢。我們的內部租賃代理和法律專家允許我們與不同的小型租户租賃大型物業組合，每個工作日平均完成大約三個寫字樓租賃，我們的內部建築公司允許我們壓縮建造許多較小空間所需的時間，從而縮短空置期。我們的物業管理團隊負責監督我們寫字樓和多户投資組合的日常物業管理，使我們能夠從我們的子市場集中度所允許的運營效率中獲益。

公司結構

道格拉斯·埃米特公司成立於2005年6月28日，是馬裏蘭州的一家公司，目的是繼續和擴大道格拉斯·埃米特房地產顧問公司及其9家機構基金的業務。我們的所有資產都由我們的運營合夥企業直接或間接持有，該合夥企業成立於2005年7月25日，是特拉華州的一家有限合夥企業。作為我們經營合夥企業普通合夥人的唯一股東，根據合夥協議，我們通常擁有管理和經營我們經營合夥企業業務的獨家權力，但須受其他有限合夥人的某些有限批准和投票權的限制。我們在運營夥伴關係中的利益使我們有權按照我們的百分比所有權比例分享利潤和虧損以及現金分配。

合資企業和基金

截至2021年12月31日，除了我們的經營合夥企業全資擁有的53個寫字樓物業和11個住宅物業外，我們還管理和擁有以下權益：
•三家合併的合資企業，通過這些合資企業，我們和機構投資者在我們的核心市場擁有總計420萬平方英尺的16處寫字樓物業和一處擁有350套公寓的住宅物業，根據面積計算，截至2021年12月31日，我們在這些合資企業中的加權平均持有率為46%。我們有權獲得(I)基於投資資本的分配以及基於現金淨營業收入的額外分配，(Ii)物業管理和其他服務的費用，以及(Iii)某些收購相關費用和某些其他成本的報銷。
•一隻統一基金，通過該基金，我們和機構投資者在我們的核心市場擁有兩處寫字樓物業，總面積為40萬平方英尺，截至2021年12月31日，我們持有該基金34%的股份。我們有權獲得(I)優先分派、(Ii)基於投資資本的分派、(Iii)如果投資者的分派超過門檻利率時的附帶權益、(Iv)物業管理和其他服務的費用以及(V)某些成本的報銷。

本報告中的財務數據按照公認會計原則在合併基礎上列報我們的合資企業，在未合併基礎上列報我們的資金。有關我們合資企業合併的更多信息，請參閲本報告第15項我們合併財務報表附註1中的“列報基礎”。

2019年11月21日，我們重組了一隻之前未合併的基金，之後它在我們的財務報表中被視為合併的合資企業。合併合資公司的業績包括在我們自2019年11月21日起的經營業績中(在2019年11月21日之前，我們在基金淨收入中的份額包括在我們的未合併基金收益的運營報表中)。2020年12月，我們在檀香山出售了一處8萬平方英尺的寫字樓物業，該物業由我們的一家合併合資企業持有，我們擁有該合資企業三分之二的資本權益。合營公司其後於二零二零年十二月三十一日前解散(因此不包括在上文披露的合營公司統計數字內)。在2020年12月解散之前，合併後的合資公司的業績都包括在我們的經營業績中。有關這些交易的更多信息，請參閲本報告第15項下我們合併財務報表的附註3和附註6。
本報告中的大部分房地產數據是針對我們的總投資組合提供的，其中包括我們的合資企業和我們的基金擁有的房地產，因為我們相信這份報告有助於理解我們的業務。
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細分市場

我們經營兩個業務部門，辦公部門和多家庭部門。我們的業務領域包括寫字樓和多户房地產的收購、開發、所有權和管理。我們寫字樓部門的服務主要包括辦公空間租賃和其他租户服務，包括停車和儲物空間租賃。我們為多户客户提供的服務主要包括公寓租賃和其他租户服務，包括停車和儲物空間租賃。有關我們分部的更多信息，請參閲本報告第15項下的合併財務報表附註15。

税收

我們相信，我們有資格，而且我們打算繼續有資格根據守則作為房地產投資信託基金徵税，儘管我們不能保證這種情況已經發生或將會發生。有關我們作為房地產投資信託基金徵税所面臨的風險，請參閲本報告第1A項“風險因素”。以下摘要的全部內容受適用的規範規定和相關規則以及行政和司法解釋的限制。如果我們有資格作為房地產投資信託基金(REIT)納税，我們通常不需要為目前分配給股東的淨收入部分繳納聯邦公司所得税。這種處理方式實質上消除了通常因投資公司而產生的“雙重徵税”(即，在公司和股東層面)。然而，在某些情況下，我們將被要求繳納聯邦所得税。

該守則對房地產投資信託基金的定義是：(I)由一名或多名受託人或董事管理；(Ii)其實益擁有權以可轉讓股份或實益權益證明書作為證明；(Iii)如非因守則第856至860條的規定，即為本地法團而應課税；(Iv)既非金融機構亦非保險公司，但須受守則某些條文規限；(V)實益擁有權由100人或以上持有；(Vi)於每個應課税年度的後半年度，已發行股份的價值不超過50%由五名或少於五名個人實際或建設性擁有；及(Vii)符合以下所述有關其分派金額及其收入及資產性質的若干其他測試。守則規定，第(I)至(Iv)項須在整個課税年度內符合，而第(V)項則須在12個月的課税年度中最少有335天符合，或在少於12個月的課税年度的按比例部分內符合。

我們必須滿足兩個總收入要求：
i.我們每個課税年度的總收入(不包括以下定義的“被禁止交易”的總收入和符合條件的套期保值)至少有75%必須直接或間接來自與房地產或房地產抵押有關的投資，或來自某些類型的臨時投資收入，以及
二、我們每個納税年度的毛收入(不包括“禁止交易”和合格套期保值的毛收入)至少有95%來自符合75%標準的收入，或來自出售或以其他方式處置股票或證券的其他股息、利息或收益。一般而言，“禁止交易”是指出售或以其他方式處置在正常業務過程中主要為出售給客户而持有的財產(止贖財產除外)。

在課税年度的每個季度結束時，我們必須滿足五項資產測試：
i.我們總資產價值的至少75%必須由房地產資產代表，包括其他REITs的股票、公開發行的REITs的債務工具、某些其他股票或債務工具，這些工具是用我們發行股票或長期公債的收益購買的(但僅限於發行後一年)、現金、現金項目和政府證券，
二、除75%的資產類別外，證券佔我們總資產的比例可能不超過25%。
三、在包括在25%資產類別中的資產中，我們擁有的任何一個發行人的證券的價值不能超過我們總資產價值的5%，我們不能擁有任何一個發行人證券投票權或價值的10%以上，在每種情況下，除了上述75%資產測試下包括的證券和TRS或QRS中的權益(如下所定義)，以及在10%價值測試的情況下，除非有某些其他例外情況，否則我們不能擁有超過10%的投票權或證券價值，但不包括上述75%資產測試下的證券和TRS或QRS中的權益，如果是10%價值測試，則受某些其他例外情況的限制。
四、一個或多個TR的證券可代表我們總資產價值的不超過20%，以及
v.不合格的公開發行的REIT債務工具可能代表我們總資產價值的25%。

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為了符合REIT的資格，我們必須向我們的股東分配股息(資本利得股息除外)，至少等於(A)我們的“REIT應税收入”的90%(計算時不考慮所支付的股息扣除和我們的淨資本利得)和(Ii)來自喪失抵押品贖回權的財產的淨收入的90%(税後)減去(B)某些非現金收入的總和。分派必須在其相關的課税年度支付，或在我們及時提交該年度的納税申報表之前申報的下一個納税年度支付，如果在申報後的第一個定期股息支付日或之前支付，並且如果我們如此選擇並在我們的納税申報單中指明美元金額，則必須在下一個納税年度支付。如果我們沒有分配我們所有的長期資本利得淨額，或者分配至少90%，但不到100%的REIT應税收入，我們將被要求按正常的公司税率繳納税款。此外，如果我們沒有在每個歷年分配至少(I)該年度普通收入的85%，(Ii)該年度資本利得收入的95%，以及(Iii)以前期間任何未分配的應納税收入的總和，我們將被要求就超出實際分配金額的該等要求分配的部分支付4%的消費税。

我們擁有各種合夥企業和有限責任公司的權益。如房地產投資信託基金是合夥企業的合夥人或根據守則被視為合夥的有限責任公司的成員，庫務規例規定，就房地產投資信託基金的收入及資產測試而言，房地產投資信託基金將被視為擁有合夥企業或有限責任公司的資產(根據其在該實體的資本權益釐定)的比例份額，並受與10%資產測試有關的特別規則規限，並將被視為有權享有合夥企業或有限責任公司應佔該份額的收入。

我們擁有一家子公司的權益，該子公司打算被視為QRS。該守則規定，出於聯邦所得税的目的，QRS將被忽略，QRS的所有資產、負債和收入、扣除和信用項目將被視為我們的資產、負債和收入項目。我們通過選擇作為REITs徵税的子公司持有我們的某些房產。我們還完全擁有一家公司的權益，該公司已選擇被視為TRS。如果符合某些要求，房地產投資信託基金可以擁有與房地產投資信託基金共同選擇為TRS的公司的有表決權股票和證券價值的10%以上。TRS一般可從事任何業務，包括向其母公司REIT及其他租户提供慣常或非慣常服務，但TRS不得管理或經營酒店或醫療設施。TRS被視為普通公司，按正常公司税率繳納聯邦所得税和適用的州所得税和特許經營税。此外，如果房地產投資信託基金與其TRS的租金、服務或其他協議，或與REIT租户的TRS協議，不是按獨立條款簽訂的，則可向其徵收100%的税。

我們可能被要求在不同的州或地方司法管轄區繳納州税或地方税，包括我們擁有房產或以其他方式辦理業務或居住的司法管轄區。對我們和我們的股東的州和地方税待遇可能與上面討論的聯邦所得税後果不符。我們還可能需要繳納某些適用於房地產投資信託基金的税收，包括代替取消房地產投資信託基金資格的税收、未分配收入和被禁止交易的收入。

此外，如果我們在一項交易中從一家是或曾經是C公司的公司收購了任何資產，而我們在該資產中的納税基礎低於該資產的公允市值，在每種情況下，我們都是在我們收購該資產的日期確定的，然後我們隨後確認了從我們收購該資產之日開始的五年期間處置該資產的收益，那麼我們通常將被要求就這一收益支付超過(I)該資產公允市場價值的最高正常公司税率。在每一種情況下，都是在我們獲得資產的日期確定的。

保險

我們在一攬子保單下為我們投資組合中的所有物業投保綜合責任險、火災險、擴大保險範圍、業務中斷險和租金損失險。考慮到損失的相對風險、承保範圍和行業慣例的成本，我們認為保單規格和保險限額是適當和足夠的。有關保險方面的風險，請參閲本報告第1A項“風險因素”。

競爭

我們與許多寫字樓和多户房地產的開發商、業主和運營商競爭，他們中的許多人在我們的物業所在的同一市場擁有與我們類似的物業。有關我們物業的更多信息，請參見本報告的第2項。關於我們面臨的競爭風險，見本報告第1A項“風險因素”。


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監管

我們的物業受到各種公約、法律、條例和法規的約束，包括與公共區域有關的法規、消防和安全要求、各種環境法律、美國反興奮劑機構、與新冠肺炎相關的暫停驅逐規定，以及租金管制法律。有關法律法規方面的風險，請參閲本報告第1A項“風險因素”。

環境可持續性

我們的方法

我們以環境可持續的方式積極管理我們的運營。 我們的董事會每年都會評估與氣候有關的重大風險，方法是根據發生的可能性和潛在影響分配數值，並考慮和評估緩解措施。 全年，我們的企業可持續發展委員會由我們的董事會主席和首席運營官領導，監督我們的環境、健康、安全和社會風險的政策和運營控制，並監督我們的進展和結果。 每個月，我們的董事工程服務部和我們的六名區域工程師都會會面，以監督和實施我們的企業可持續發展委員會制定的政策。 我們的區域工程師每月與各自區域的每位建築工程師舉行會議，審查具體的建築運營問題和改進機會。 我們還利用外部資源為我們的可持續發展計劃提供關鍵的專業知識、工具和資源。

我們與我們的利益相關者合作，協調可持續發展努力，提高我們企業和社區的效率和健康水平。 我們與租户、供應商和供應商分享我們的可持續發展目標和標準，並與他們密切合作，收集信息、開發解決方案並實施技術和計劃，以實現我們的目標。 在我們的社區，我們尋求其他利益相關者的意見，並參與當地的商業改善地區。 我們已將可持續發展融入我們的物業管理實踐、租户改善擴建以及與現有和潛在租户的會議。

我們的可持續發展計劃涵蓋五個關鍵領域：

•能源使用量

我們每年的實際能源消耗受到很多因素的影響，例如天氣、樓宇的入住率和租户的活動等。 這些因素中有許多是我們無法控制的。 然而，我們可以而且確實尋求使我們的建築更節能。

我們的一些降低能耗的舉措包括實時能源監測軟件、LED照明改造和新能源管理系統等項目。 由於我們的努力，我們在2020年符合條件的辦公空間中有88%有資格獲得美國環保署的“能源之星認證”，在全國前25%的建築中實現了能效(截至本報告之日，我們的2021年能源之星評分尚未公佈)。

我們的能源和電力是由公用事業供應商通過電網(洛杉磯水電部、南加州愛迪生公司和夏威夷電力公司)提供的。 我們估計，2019年，我們的公用事業提供商提供的可再生能源的比例約為三分之一(最新可用數據)。

•用水量

我們已經採取了一系列措施來節約我們投資組合中的水。 我們的建築使用低流量水龍頭和廁所，我們還通過使用無水小便器來節約用水。 在允許的情況下，我們嘗試回收用過的水(根據法律，我們不能回收我們建築中使用的大部分水，因為它必須適合人類消費)。 在我們的一些建築中，地下水自然滲入我們的地下停車場，我們在將水抽回地下之前對其進行處理。

•廢品

回收利用： 我們與供應商和租户合作，在我們的酒店實施了商業廢物和電子廢物回收計劃(我們不產生任何生產廢物或包裝廢物)。

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非危險廢物：我們的日常操作只產生少量的輔助廢物，主要來自辦公環境中的典型操作。 我們浪費的一個主要來源，是翻新樓宇所產生的廢墟，特別是當新租户遷入樓宇時，會不斷改善租户的環境。 為了儘量減少浪費，我們嘗試建造可供未來租户使用的租户改善設施，並在不進行大規模翻新的情況下將租户安置到現有空間中。

危險廢物： 我們的業務只產生少量的輔助危險廢物(主要是辦公用品)，我們根據所有適用的廢物法規處理這些廢物。 同樣，我們的租户幾乎完全受到禁止使用額外危險廢物的一般寫字樓用途的租約限制，租約要求他們遵守所有適用的廢物法規。

•空氣排放

雖然我們的業務不會產生大量的空氣排放，如氮氧化物(NOx)、硫氧化物(SOx)、揮發性有機化合物(VOC)或顆粒物(PM)，但我們在洛杉磯的物業會從天然氣鍋爐等固定污染源產生少量排放。 我們一直致力於通過升級到較低排放模式來減少這些排放。 我們希望通過減少每平方英尺的用電量來減少公用事業供應商的間接空氣排放。

我們還鼓勵租户選擇可持續的交通方式： 我們已經在我們的酒店安裝了200多個電動汽車充電站，並計劃增加更多的充電站。 我們所有的建築都提供充足的自行車停車位。

•發展

快速發展在我們的業務中只佔很小的一部分，但仍在不斷增長。 到目前為止，我們所有的開發項目都在我們已經擁有的現有寫字樓或公寓社區用地上增加了額外的密度。 我們致力於選擇不在環保區或生物多樣性高的地區的開發用地，努力用棕地而不是綠地。

在我們目前在布倫特伍德的一個住宅開發項目中，我們正在投入大量額外資本，在威爾希爾大道(Wilshire Boulevard)上建造一個一英畝的公園，向公眾開放，為周圍的物業和社區提供城市綠地以及有價值的便利設施。

人力資本

我們長期戰略的核心是吸引、培養和留住具有推動我們成功的正確技能的最佳人才。我們保持競爭地位的能力在很大程度上取決於我們的高管和關鍵人員的技能和努力，他們擁有豐富的房地產行業經驗、強大的行業聲譽和網絡，並幫助我們識別收購、處置、開發和借款機會，與物業的租户和賣家談判，以及管理我們的開發項目和物業的運營。截至2021年12月31日，我們僱傭了大約700名員工。

我們提倡開放、尊重和信任的氛圍，並將團隊精神和包容性帶到我們所做的一切中。我們認識到，擁有一系列的經驗、背景和觀點可以讓我們找到新的做事方式。我們一定要身體力行地培養一種職場文化，鼓勵和授權我們所有的員工發出自己的聲音，發揮他們的潛力。

我們重視並促進與我們一起工作的人的多樣性和包容性。我們致力於在不受種族、性別、膚色、血統、公民身份、婚姻狀況、家庭狀況、民族或社會出身、種族、宗教、年齡、殘疾、性取向、性別認同或表達、政治觀點或任何其他受適用法律保護的地位的歧視或騷擾的工作場所提供平等機會。招聘、招聘、安置、發展、培訓、薪酬和晉升可能不是基於這些因素中的任何一個，而是應該基於資歷、表現、技能和經驗等因素。

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我們知道，僱傭和留住最優秀人才的第一步是創造安全和鼓舞人心的工作場所，讓人們感到有價值。我們為所有正式全職員工提供有競爭力的薪酬和福利，包括但不限於帶薪假期、假期和病假、退休儲蓄計劃以及醫療、牙科和視力保險。我們還提供非常慷慨的股權補償計劃，使我們的員工能夠像所有者一樣行事和感覺，而不僅僅是員工。2021年，我們為大約700名員工中的大約三分之二提供了股權薪酬。

員工、租户和供應商的健康和安全對我們至關重要。我們在我們的產品組合中堅持領先的健康和安全標準，每年我們都要求所有員工完成安全培訓，並免費為他們提供各種健康主題的研討會。2020年至2021年，新冠肺炎疫情對我們的人力資本管理產生了重大影響。我們被認為是一項必不可少的業務，我們迅速採取行動，制定安全協議和程序，以保持我們的物業開放，並保護繼續在現場和總部工作的租户和員工。

主要執行辦公室

我們的主要行政辦公室位於加州聖莫尼卡市海洋大道1299號，1000室，郵編：90401(電話：310255-7700)。
可用的信息

我們在我們的網站上提供Www.douglasemmett.com在我們向美國證券交易委員會提交或向其提交報告後，我們會在合理可行的範圍內儘快免費提供Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的所有修訂。本報告不包含我們網站上的任何信息或來自我們網站的超鏈接信息。如需更多信息，請聯繫：

斯圖爾特·麥克爾欣尼
投資者關係部副總裁
310-255-7751
郵箱：smcelhinney@douglasemmett.com


第1A項。風險因素

以下風險因素是我們認為可能對我們的業務和運營產生不利影響的最重要的風險因素，包括但不限於我們的財務狀況、REIT狀況、經營結果和現金流、我們償還債務和向股東支付股息的能力、我們抓住商機的能力、我們籌集資本的能力，以及我們普通股的市場價格。這並不是一個詳盡的清單，其他風險因素可能會對我們的業務和財務表現產生不利影響。我們的經營環境競爭激烈，瞬息萬變，新的風險因素時有出現。因此，我們無法預測所有這些風險因素，也無法評估所有這些風險因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。

關於風險因素的討論包括許多前瞻性陳述。有關依賴前瞻性陳述的注意事項，請參閲本報告開頭的“前瞻性陳述”。

我們的風險因素分為以下幾類：
•與我們的財產和業務相關的風險；
•與我們的組織和結構有關的風險；
•與税收有關的風險和我們作為房地產投資信託基金的地位；
•一般風險。


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與我們的物業和業務相關的風險

新冠肺炎全球大流行已經並可能繼續對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流、我們的償債能力、我們向股東支付股息的能力、我們的房地產投資信託基金地位、我們在商機出現時利用它們的能力、我們籌集資本的能力和/或我們普通股的市場價格產生不利影響。

隨着政府和企業採取行動緩解公共衞生危機，新冠肺炎全球大流行導致一般經濟活動嚴重中斷。這場大流行最終影響我們業務的程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，也無法預測，包括但不限於每一種變異的持續時間和蔓延、其嚴重性、為遏制病毒而採取的行動、未來病毒變體的出現和影響，以及正常經濟和運營條件恢復的速度和程度。即使大流行消退，我們的業務可能會繼續受到其全球經濟影響的重大影響，包括任何由此導致的經濟衰退。
然而，目前並不能預測大流行的所有影響，但大流行的一些潛在影響可能包括：
•政府的行動，包括但不限於暫停執行租約，減少或以其他方式妨礙我們迅速或完全收租的能力，對租户需求造成不利影響，增加我們的成本或以其他方式減少我們的收租；
•供應鏈、政府或其他對建築或我們的運營和/或租户的運營產生不利影響的中斷；
•我們的租户面臨經濟壓力，這可能會導致收款減少或違約；
•租户需求減少或不同，導致我們大樓的入住率和/或租賃率降低；
•我們大樓的上座率下降，導致停車收入下降；
•出於安全考慮，費用和/或資本投資增加或租户需求減少；
•我們的員工或租户遠程工作增加了IT中斷和/或網絡攻擊的風險；
•由於員工或租户生病或社交疏遠而導致我們的運營中斷；
•對勞動力市場的影響，這可能導致更高的員工流失率和勞動力成本增加；
•金融市場、我們的物業價值和/或現金流的變化，對我們的股票價格和/或我們的租户以合理或任何條件獲得所需債務或股權資本產生不利影響；和/或
•保險費用或可獲得性的增加，或保險條款的改變。

我們所有的物業都位於加利福尼亞州的洛杉磯縣和夏威夷的火奴魯魯，因此我們面臨的風險比我們擁有更多樣化的投資組合的風險更大。我們在洛杉磯縣的物業集中在某些子市場，使我們面臨與這些特定地區相關的風險。

由於我們物業的地理集中，我們在經營的市場和子市場容易受到不利的經濟和監管發展以及自然災害的影響，例如，經濟放緩、行業放緩、業務縮減、業務搬遷、房地產和其他税收的增加、監管變化、地震、洪水、乾旱和野火。加州也被認為比其他許多州更好打官司，更受監管，更徵税。

我們的經營業績受到與房地產行業相關的風險的影響。

房地產投資受到各種風險、價值和需求的波動和週期的影響，其中許多是我們無法控制的。這些活動包括但不限於：
•國際、國家或地方經濟形勢的不利變化；
•無法以優惠的條件租賃空間，包括可能的市場壓力，要求向租户提供租金減免、租户改善、提前解約權或低於市價的續約選擇；
•實際或潛在投資者、買家、賣家或租户的財務狀況發生不利變化；
•不能向租户收取租金的；
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•來自其他房地產投資者的競爭，包括其他房地產運營公司、上市REITs和機構投資基金；
•租户對寫字樓和住宅單位的需求減少，原因包括：(I)空間使用趨勢；(Ii)物業相對受歡迎程度的改變；(Iii)我們提供的空間類型；或(Iv)購買還是租賃；
•受無人駕駛汽車等技術影響，停車位需求減少，拼車服務日益普及；
•增加辦公用房和住宅供應；
•利率和信貸供應的波動，這可能會對我們以優惠條件獲得融資的能力產生不利影響，甚至根本不會；
•費用增加(或我們從租户那裏收回費用的能力降低)，包括保險費、勞動力成本(如我們的員工或與我們簽訂建築服務合同的任何一方的員工加入工會)、能源價格、房地產評估和其他税收，以及遵守法律、法規和政府政策的成本；
•公用事業中斷；
•租金管制、穩定法及其他規管租金的法律或契約的影響；
•法律、法規和政府政策(包括但不限於健康、安全、環境、分區和税法、政府財政政策和反興奮劑機構)的變更和執行方面的變更；
•與聯邦和州支出和税收政策相關的立法不確定性；
•物業難以有效運營；
•收購不良物業；以及
•不能在適當的時間或以優惠的價格處置財產。

我們有大量債務，這使我們面臨利率波動風險和無法為債務再融資的風險，這反過來又可能使我們面臨債務違約的風險。

我們有大量債務，我們可能會因各種目的而產生大量額外債務，包括但不限於，為未來的物業收購和開發活動提供資金，重新定位物業，以及為我們的運營提供資金。有關我們合併債務的更多詳情，請參閲本報告第15項下的合併財務報表附註8。有關我們未合併債務的更多細節，請參閲本報告第7項中的“表外安排”。

我們的鉅額債務，以及我們的債務協議對我們施加的限制和其他限制，特別是在經濟低迷時期更難獲得信貸的情況下，可能會對我們產生不利影響，包括：

•我們的現金流可能不足以支付我們需要的本金和利息；
•償還我們的借款可能會使我們沒有足夠的現金來經營我們的物業或支付維持我們REIT資格所需的分配；
•我們可能無法根據需要或以優惠條件借入更多資金，這可能會對我們利用收購機會的能力產生不利影響；
•我們可能無法對到期的債務進行再融資，或者再融資條款可能不如我們現有債務的條款優惠；
•我們可能被迫處置我們的一個或多個財產，可能是以不利的條件；
•我們可能會違反貸款文件中的任何限制性條款，這可能會使貸款人有權加速我們的債務義務；
•我們可能無法對衝浮動利率債務，交易對手可能無法履行我們對衝協議下的義務，對衝協議可能無法有效對衝利率波動風險，而且，當我們擁有的任何對衝協議到期時，我們將面臨當時現有的市場利率和與目前對衝的債務相關的未來利率波動；如果我們正在對衝的標的債務違約，我們也可能被宣佈違約；
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•我們可能會違約，貸款人或抵押權人可能會取消我們抵押貸款的房產的抵押品贖回權，並獲得租金和租賃的轉讓；
•根據我們的任何債務和交叉違約條款，我們的違約可能會導致對其他債務的違約；
•對我們財產的任何止贖也可能在沒有附帶現金收益的情況下產生應税收入，這可能會對我們滿足守則規定的REIT分配要求的能力造成不利影響；以及
•我們的大多數浮動利率債務和相關對衝都是以美元-倫敦銀行間同業拆借利率為基準的，任何影響美元-倫敦銀行間同業拆借利率基準的監管變化，如向有擔保隔夜融資利率(見本報告第7A項-“關於市場風險的定量和定性披露”)或其他指數的過渡，都可能影響我們的借款成本或對衝的有效性。

我們從新租約收取的租金可能會低於我們的要價租金，我們可能會不時遇到租金下跌的情況。

由於各種因素，例如我們子市場的競爭定價壓力、洛杉磯縣或檀香山房地產市場的不利條件、整體經濟低迷或我們的物業與我們子市場的其他物業相比是否可取，我們從新租賃中獲得的租金可能會低於我們的原地租金。

為了成功地與其他物業競爭，我們需要維護、維修和翻新我們的物業，這會減少我們的現金流。

如果我們的物業在租金、服務、條件或位置方面對現有和潛在租户的吸引力不如我們競爭對手的物業，我們可能會失去租户或承受更低的租金。因此，我們可能需要不時招致龐大的資本開支，以維持物業的競爭力。我們不能保證任何這類開支會導致入住率或租金上升，或阻止現有租户遷往我們的競爭對手擁有的物業。

我們面臨着激烈的競爭，這可能會對我們物業的入住率和租賃率產生不利影響。

我們與許多寫字樓和多户房地產的開發商、業主和運營商競爭，他們中的許多人在我們的物業所在的同一市場擁有與我們類似的物業。如果我們的競爭對手以低於當前市場價格的租金提供空間，或低於我們目前向租户收取的租金，或者如果他們向租户提供大量租金或其他優惠，我們可能會失去現有或潛在的租户，可能無法更換他們，我們可能會被迫將租金降低到低於目前收取的水平，或者提供更多實質性的租金減免、租户改善、提前解約權或低於市價的續約選項，以便在租户租約到期時留住租户。
潛在的損失，包括不利的天氣條件，自然災害和所有權索賠，可能不在保險範圍內。

我們在加利福尼亞州洛杉磯縣和夏威夷檀香山的業務容易受到惡劣天氣條件和自然災害的影響，如地震、海嘯、颶風、火山、乾旱、風力、洪水、山體滑坡和火災。氣候變化可能會增加發生此類災難的可能性，氣候變化還可能產生其他影響，如海平面上升，這可能會影響我們在檀香山的房產。

不利的天氣條件、自然災害和氣候變化影響可能對我們的物業或其所在地區的經濟造成重大損害，這些風險因我們物業的位置集中而增加。我們的保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋因惡劣天氣或自然災害造成的業務中斷或損失。此外，我們的保單包括大量的自我保險部分，以及此類活動的重大免賠額和自付費用，我們還受到美國保險供應和定價的影響。因此，一旦出現不利的天氣條件和自然災害，我們可能會招致巨大的成本。

我們的大部分物業位於南加州，這是一個地震風險增加的地區。雖然我們目前為我們的財產投保地震保險，但我們的地震保險金額可能不足以完全覆蓋地震造成的損失。如果根據我們的判斷，任何這些保單的保費成本超過損失風險折扣的價值，我們未來可能會減少或停止對我們的部分或全部財產投保地震或任何其他保險。

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我們不為某些損失投保，例如因某些環境條件、石棉、騷亂或戰爭造成的損失。此外，我們的業權保險保單一般只承保購買物業時的價值，我們沒有也不打算隨着我們投資組合的市值增加而增加我們的業權保險覆蓋範圍。因此，我們可能沒有為我們可能經歷的所有損失提供足夠的保險，包括不利的所有權索賠。

如果我們遇到未投保或超過保單限額的損失，我們可能會產生重大成本，並損失投資於受損財產的資本以及這些財產預期的未來現金流。如果損壞的財產被扣押，我們可能會繼續對債務承擔責任，即使這些財產受到了不可挽回的損壞。

如果我們的任何財產被摧毀或損壞，那麼根據目前的分區和土地使用法規，我們可能不能將其中許多財產重建到其現有位置的現有高度或大小。如果我們的某項財產遭受重大或全面損失，我們可能無法將該財產重建為其現有規格，否則可能需要升級該財產以滿足當前的法規要求。

我們經營的次級市場的新規定可能會要求我們對建築物進行安全改進，例如要求我們翻新建築物以更好地抵禦地震，而遵守這些規定，我們可能會招致鉅額費用。

我們可能無法續簽租約或出租空置空間。

我們可能無法續簽租户的租約，在這種情況下，我們必須尋找新的租户。為了吸引新租户或留住現有租户，特別是在經濟不景氣時期，我們可能須接受低於現行租金的租金，或提供大幅減租、租户改善、提早解約權或低於市值的續期選擇。因此，我們的部分寫字樓和多户住宅可能會在較長一段時間內處於空置狀態。此外，部分現有租約現時為租户提供選擇，以低於現行市值的租金續訂租約條款，或在租約期滿前終止租約。我們積極尋找機會，尋找我們認為位置良好的高品質建築，這些建築可能由於目前或即將出現的空置而處於過渡階段。我們不能保證在物業收購後，任何這類空置單位會得到填補，或新租户的租約會以市值或高於市值的價格批出。

截至2021年12月31日，我們總寫字樓組合中12.3%的面積可供租賃，12.9%的面積計劃於2022年到期。截至2021年12月31日，我們的多家庭投資組合中有0.7%的單位可供租賃，我們多家庭投資組合中的幾乎所有租約都必須在明年內續簽。有關詳細信息，請參閲本報告的項目2“屬性”。

我們寫字樓投資組合的業務戰略側重於租賃給規模較小的租户，這可能會帶來更大的信用風險。

我們寫字樓投資組合的業務戰略側重於租賃給規模較小的租户，這可能會帶來更大的信用風險，因為他們比規模較大的租户更容易受到經濟衰退的影響，可能更有可能取消或不續簽租約。

房地產投資通常缺乏流動性。

我們的房地產投資相對較難快速出售。資本返還和投資收益變現(如有)一般將在標的財產的處置或再融資時發生。我們可能無法通過出售來實現我們的投資目標，也可能無法在任何給定的時間內以有吸引力的價格進行再融資。我們也可能無法完成任何退出戰略。任何因素都可能增加這些風險，例如(I)疲弱的市況、(Ii)物業缺乏既定的市場、(Iii)潛在買家的財務狀況或前景改變、(Iv)本地、國家或國際經濟狀況的改變，以及(V)法律、規例或財政政策的改變。此外，某些物業可能會受到合約權利的不利影響，例如首次要約權或土地租賃權。

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我們可能會因遵守法律、法規和公約而招致鉅額費用。

我們投資組合中的物業受各種公約、聯邦、州和地方法律、條例、監管要求(包括許可和許可要求)、各種環境法律、美國反興奮劑機構和租金管制法律的約束。這些法律和法規，包括市政或地方條例、分區限制和社區開發商施加的限制性契約，可能會限制我們使用我們的物業，並可能要求我們在任何時候就我們的物業獲得當地官員或社區標準組織的批准，包括在收購物業之前或在翻新我們現有的任何物業時。除其他事項外，這些限制可能涉及消防和安全、地震、石棉清理或危險材料減排要求。不能保證現有法律法規不會對我們或未來任何收購、開發或翻新的時間或成本產生不利影響，也不能保證不會採用增加此類延誤或導致額外成本的額外法規。根據美國反興奮劑機構的規定，我們的物業必須符合與殘疾人進入和使用相關的聯邦要求，即此類物業是“公共設施”。我們不斷努力遵守這些法律和法規的代價是巨大的。此外，由於我們沒有對我們的所有財產進行全面的審計或調查，以確定我們是否遵守適用的法律和法規，我們可能要承擔調查和補救費用、罰款和/或損害，這可能是鉅額的，可能會對我們出售或租賃財產或將該財產作為抵押品借款的能力產生不利影響。

因為我們擁有不動產，我們受到廣泛的環境法規的約束，這給未來的環境支出和負債帶來了不確定性。

環境法對排放到環境中的危險或有毒物質進行監管，並規定責任。根據這些法律的各種規定，房地產所有者或經營者可能要承擔與其房產上、內或外的土壤或地下水污染有關的費用。安排處置或處理危險或有毒物質的人員可能要承擔處置地點的污染清理費用。這類法律通常規定責任，無論此人是否知道或對造成污染的危險或有毒物質的存在負有責任。任何這些物質的存在或造成的污染，或未能妥善補救，可能會對我們出售或出租房產或以房產作為抵押品借款的能力產生不利影響。暴露在危險或有毒物質中的人可能會提起訴訟，要求獲得人身傷害賠償，例如，一些法律規定釋放或暴露於含有石棉的材料的責任，這種物質已知存在於我們的一些建築物中。在其他情況下，我們的一些物業已經(或可能已經)受到來自過去運營或非現場來源的污染的影響。因此，對於我們現在或以前擁有、經營、管理和開發的房地產，我們可能需要根據環境法承擔調查和清理費用、罰款和損害賠償的責任。
雖然我們的大部分物業已由確定某些責任的獨立環境顧問進行初步環境評估(稱為第一階段評估)，但第一階段評估的範圍有限，可能不包括或識別與物業有關的所有潛在環境責任或風險。除非適用法律或法規要求，否則我們不能進一步調查、補救或改善第一階段評估中披露的責任。我們不能保證這些或其他環境研究確定了所有潛在的環境責任，也不能保證我們將來不會承擔重大的環境責任。如果我們將來真的承擔重大的環境責任，我們可能會面臨巨大的補救費用，並可能發現很難出售任何受影響的物業。有關我們含有石棉的建築物的更多詳情，請參閲本報告第15項下的綜合財務報表附註17。

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租金管制或租金穩定立法和其他監管限制可能會限制我們增加租金的能力，並將新的或增加的運營成本轉嫁給我們的租户。

目前，我們預計將繼續在已通過法律法規限制加租時間或加租金額或對中低收入住房實施規定的地區繼續運營和收購物業。

加利福尼亞州和南加州的各個城市，包括我們的房產所在的洛杉磯和聖莫尼卡，都制定了租金管制立法。我們在洛杉磯縣的所有多户房產都受到這些法律法規的影響。根據加州現行法律，一旦租户搬出租金管制單位，我們就可以將租金提高到市場水平；然而，續簽租户的租金漲幅受到加州、洛杉磯和聖莫尼卡租金管制法規的限制。

夏威夷沒有州強制的租金管制，但檀香山多户住宅市場的一部分受到低收入和中等收入住房法規的約束。我們已經同意將我們火奴魯魯多户住宅的一些單元按特定比例出租給收入低於特定水平的人，以換取某些税收優惠。

這些法例和規例可(I)限制我們收取市值租金、加租、驅逐租客或收回增加的營運開支的能力；(Ii)對我們吸引高薪租客的能力造成負面影響；(Iii)要求我們招致申報和遵從規定的成本；以及(Iv)在某些情況下，增加我們處置物業的難度。任何不遵守這些規定的行為都可能導致罰款、處罰和/或喪失某些税收優惠和沒收租金。

我們可能無法完成能夠擴大業務的收購，也無法成功整合和運營收購的物業。

我們計劃的增長戰略包括在機會出現時有紀律地收購物業。我們以優惠條件收購物業併成功整合和運營這些物業的能力面臨重大風險，包括以下風險：
•由於來自其他房地產投資者的競爭，包括其他房地產運營公司、上市的房地產投資信託基金和投資基金，我們可能無法獲得所需的物業；
•來自其他潛在收購者的競爭可能會顯著提高所需房產的購買價格；
•我們可能會在收購時收購對我們的業績沒有增值作用的物業，或者我們可能無法成功地管理和出租它們來滿足我們的期望；
•我們可能無法從運營中產生足夠的現金，或無法獲得完成收購所需的債務或股權融資，或者，如果獲得，融資條件可能不是有利的；
•收購物業的現金流可能不足以償還相關債務融資；
•我們可能需要花費比預算更多的錢來對收購的物業進行必要的改善或翻新；
•我們可能會在未完成的潛在收購上花費大量時間和金錢；
•收購或追求收購物業的過程可能會轉移我們高級管理團隊的注意力，使其不再關注我們現有的業務運營；
•我們可能無法快速有效地將新的收購，特別是房地產投資組合的收購，整合到我們現有的業務中；
•已購入物業的入住率和租用率可能較預期為低；以及
•我們可以無追索權或有限追索權收購物業，以承擔已知或未知的責任，例如清理環境污染、租户、供應商或其他人士對物業前業主的索償，以及由普通合夥人、董事、高級人員及其他由物業前業主賠償的索償。

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我們可能無法成功地將我們的業務擴展到新的市場和子市場。

如果有機會，我們可能會探索在新市場收購物業。適用於我們在當前市場收購、整合和運營物業能力的風險，也適用於我們在新市場收購、整合和運營物業的能力。除了這些風險，我們不會對我們可能進入的任何新市場的動態和市場狀況擁有同樣程度的熟悉，這可能會對我們向這些市場擴張的能力產生不利影響。我們可能無法在新市場建立可觀的市場份額或實現預期的投資回報。

我們面臨着與房地產開發相關的風險。

我們從事某些物業的開發和再開發活動。在我們這樣做的程度上，我們受到某些風險的影響，包括以下風險：
•我們可能無法如期或在預算金額內完成開發或重建項目(由於天氣、勞動條件、許可問題、材料短缺和價格上漲等我們無法控制的風險)；
•我們可能無法按預算的租金出租已開發或重建的物業，或無法在預算的時間範圍內出租該物業；
•我們可能會花費時間和資金來開發或重新開發我們可能無法完成的物業；
•我們在獲得所有必要的分區、土地使用和其他必要的權利，以及建築、佔用和其他所需的政府許可和授權方面可能會遇到延誤或拒絕，我們遵守這些許可和授權所施加的條件的成本可能會增加；
•我們可能會遇到因第三者訴訟或反對而導致的延誤、拒絕和無法預見的成本增加；以及
•我們可能無法從我們開發或再開發的物業中獲得預期的財務結果；

當我們成立合資公司或發行子公司的證券(包括我們的運營合夥企業)時，我們會面臨一定的風險。

我們擁有並可能在未來通過合夥企業、合營企業或其他實體，或通過收購或處置物業、合夥企業、合營企業或其他實體的非控股權益，或分擔管理物業、合營企業或其他實體的事務的責任，與第三方開發或收購物業，或從第三方籌集資金。這可能會使我們面臨其他擁有方式可能不存在的風險，例如：
•我們可能無法對財產、合夥企業、合資企業或其他實體行使獨家決策權，這將允許我們陷入僵局，從而限制我們出售或轉讓我們在此類實體的權益或此類實體轉讓或出售其資產的能力；
•合夥人或合資人可能會違約，包括與出資、債務融資或利率互換相關的義務，這可能會推遲物業的收購、建設或開發，或增加我們對合夥企業或合資企業的財務承諾；
•由於對流動性的不同需求、對市場或税收目標的評估；對其他物業的相互競爭利益的所有權；以及與我們的競爭或不一致的其他商業利益、政策或目標等問題，與我們的合作伙伴或合資企業發生利益衝突；
•如果任何這類共同擁有或管理的實體採取或預期採取可能危及我們作為房地產投資信託基金的地位或要求我們納税的行動，我們可能會遭受重大損失，包括不得不處置我們在該實體中的權益(如果可能)，甚至失去我們作為房地產投資信託基金的地位；
•我們對任何結構或交易的税收影響的假設可能被證明是不正確的，我們可能面臨重大的應税收入、財產税重新評估或其他債務，包括我們可能在此類交易中或以其他方式承擔的對第三方的任何負債；
•我們與合作伙伴或合資公司之間的糾紛可能會導致訴訟或仲裁，這將增加我們的費用，影響我們開發或運營物業的能力，和/或阻止我們的高級管理人員和/或董事將他們的時間和精力集中在我們的業務上；
•在某些情況下，我們可能對我們的第三方合作伙伴或合資企業的行為負責；以及
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•我們可能無法根據需要從機構投資者或主權財富基金那裏籌集資金，或者以優惠的條款籌集資金。

如果我們拖欠其中一處物業的土地租約，我們的業務可能會受到不利影響。

我們的一些物業可能需要土地租賃。如果我們在這類租賃條款下違約，我們可能會承擔損害賠償責任，並可能失去我們在物業中的所有權權益。

我們可能沒有足夠的現金在未來以預期的水平分配給股東。

我們的分配可能會超過我們從運營中產生的現金。如果有必要，我們可以從現有的現金餘額或額外借款中為差額提供資金。如果我們的可用現金大幅低於我們的應税收入，我們可能會失去REIT地位，除非我們可以借錢進行這樣的分配或以普通股進行任何必要的分配。

我們面臨着合同對手方被外國資產管制辦公室指定為“禁止人員”的相關風險。

美國財政部外國資產管制處(OFAC)保存了一份被認定為恐怖分子或以其他方式被封鎖或禁止的人(“被禁止的人”)的名單。外國資產管制處的條例和其他法律禁止與被禁人員開展業務或進行交易。我們的一些協議要求我們和對方遵守外國資產管制處的要求。如果與我們簽約的一方被列入OFAC名單，根據OFAC的規定，我們可能會被要求終止協議，這可能會導致另一方認為終止是錯誤的，從而導致損失或損害索賠。

恐怖主義和戰爭可能會損害我們的業務和經營業績。

未來可能發生的恐怖襲擊或戰爭可能會對我們的行動產生負面影響，即使它們不是針對我們的財產，即使它們從未真正發生過。恐怖襲擊也會對某些類型的損害或事故的可獲得性和保險價格產生重大影響，我們針對恐怖主義的保險政策包括大額免賠額和自付費用。如果對這類行為缺乏足夠的保險，我們可能會遭受重大損失。

與我們的組織和結構相關的風險

在出售或再融資我們的物業時，OP單位持有人的税收後果可能會導致我們高管的利益與我們股東的利益不同。

我們的一些財產被捐獻給我們，以換取我們運營夥伴關係的單位。由於此類物業在出資時的未實現內在收益，一些運營單位持有人(包括我們的高管)在出售或再融資我們經營合夥企業擁有的物業時，可能遭受與我們普通股持有人不同和更不利的税收後果，包括在變現事件中不成比例地增加應税收入和收益項目的分配。因此，對於某些物業的出售或再融資的適當定價、時間和其他實質性條款，或者是否出售或再融資，這些持有人可能會有不同的目標。

我們的高管對我們的事務有重大影響。

截至2021年12月31日，我們的高管擁有我們已發行普通股的4%，但如果他們所有的未償還LTIP和OP部門都轉換為普通股，他們將擁有15%的股份。因此，我們的高管，如果他們以類似的方式投票，將對我們的事務產生重大影響，並可能以不符合我們其他股東最佳利益的方式行使這種影響力，包括試圖推遲、推遲或阻止本來可能符合我們股東最佳利益的控制權變更交易。

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根據他們的僱傭協議，如果我們的某些行政人員被無故解僱或有充分理由辭職，他們將獲得遣散費。

我們與喬丹·L·卡普蘭(Jordan L.Kaplan)、肯尼斯·M·潘澤(Kenneth M.Panzer)和凱文·A·克魯米(Kevin A.Crummy)簽訂了僱傭協議，如果他們被無故解僱或因正當理由(包括控制權變更後)辭職，我們將向每位高管提供遣散費，遣散費的基礎是他們每年工資、獎金和激勵性薪酬(如LTIP單位、期權或優異表現補助金)總額的兩到三倍(取決於官員)。此外，這些行政人員在離職後，亦不會受到限制與我們競爭。

我們任何高管或關鍵高級人員的流失都可能嚴重損害我們的業務。

我們保持競爭地位的能力在很大程度上取決於我們的高管和關鍵人員的技能和努力，他們擁有豐富的房地產行業經驗、強大的行業聲譽和網絡，並幫助我們識別收購、處置、開發和借款機會，與物業的租户和賣家談判，以及管理我們的開發項目和物業的運營。如果我們失去任何高管或關鍵高級人員的服務，我們的業務可能會受到不利影響。

對我們管理層的補償可能與改善的財務業績或我們普通股的市場價格無關。

我們董事會的薪酬委員會負責監督我們的薪酬和激勵性薪酬計劃。我們的薪酬委員會在制定薪酬方案時有很大的自由裁量權，可以根據許多因素做出薪酬決定。補償獎勵可能與改善的財務業績或我們普通股的市場價格無關。有關我們基於股票的薪酬的更多信息，請參見本報告第15項中我們合併財務報表的附註13。

我們的董事會可能會在沒有股東批准的情況下改變重大的公司政策。

我們的投資、融資、借款、分紅、運營和其他政策都由我們的董事會決定。本公司董事會可隨時隨時對這些政策進行修訂或修訂，而無需股東投票表決。我們的董事會可能會改變我們關於利益衝突的政策，只要這種改變符合適用的法律要求。

我們的增長依賴於我們無法控制的外部資金來源。

為了符合REIT的資格，根據守則，我們必須每年至少分配我們“REIT應税收入”的90%，該收入的確定不考慮所支付的股息扣除和不包括任何淨資本收益。如果我們沒有分配我們所有的長期資本利得淨額或至少90%的REIT應税收入，我們將被要求按正常的公司税率繳納税款。由於這些分配要求，我們可能無法從我們的運營現金流中為未來的資本需求提供資金，包括收購、開發和債務再融資。因此，我們預計將依賴第三方來源為我們的一些資本需求提供資金，我們可能無法以優惠的條款獲得融資，甚至根本無法獲得融資。任何額外的借款都將增加我們的槓桿率，我們發行的任何額外股本都將稀釋我們的普通股。我們能否獲得第三方資金來源取決於許多因素，其中一些因素包括：
•一般市場狀況；
•市場對我們增長潛力的看法；
•我們目前的債務水平；
•我們當前和預期的未來收益；
•我們的現金流和現金股息；以及
•我們普通股的每股市場價格。
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目錄


我們面臨着與短期流動性投資相關的風險。

我們不時擁有可觀的現金餘額，投資於各種短期貨幣市場基金投資，目的是在提供當前收入的同時，保持本金價值並保持高度流動性。這些投資沒有本金損失保險，也不能保證我們在這些基金中的投資可以按面值贖回。如果我們不能清算我們的投資或按面值贖回，我們可能會蒙受損失，並遭遇流動性問題。

我們的憲章、我們運營合夥企業的合夥協議和馬裏蘭州法律包含可能延遲或阻止控制權變更交易的條款。

(I)我們的憲章有百分之五的所有權限制。

除某些例外情況外，我們的章程包含對所有權的限制，並授權我們的董事採取必要和適當的行動，限制任何人實際或推定擁有不超過我們普通股流通股價值或數量的5%(以限制性較強者為準)。我們的董事會可全權決定豁免建議的受讓人，使其不受所有權限制。我們章程中包含的所有權限制可能會延遲或阻止可能涉及我們普通股溢價的交易或控制權變更，或者以其他方式符合我們股東的最佳利益。

(Ii)我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下設立和發行一類或一系列優先股。

根據我們的章程，我們的董事會有權修改我們的章程，增加或減少我們有權發行的普通股或任何類別或系列的股票總數，指定和發行一個或多個類別或系列的優先股，並在未經股東批准的情況下對我們的普通股或優先股的任何未發行股票進行分類或重新分類。我們的董事會可以決定任何類別或系列發行的優先股的相對權利、優惠和特權。因此，我們可以發行一系列或幾類優先股，包括優先股、股息、權力和權利、投票權或其他優先股，優先於普通股持有人的權利。發行優先股還可能產生延遲或阻止控制權變更交易的效果，否則可能會符合我們股東的最佳利益。

(Iii)我們經營合夥企業的合夥協議中的某些條款可能會延遲或阻止對我們的主動收購。

我們的經營夥伴協議中的條款可能會推遲或使我們的主動收購或控制權變更變得更加困難。這些規定可能會阻止第三方提出涉及主動收購我們或改變我們控制權的建議，儘管一些股東可能認為此類建議如果提出，是可取的。這些條文包括：
•符合條件者的贖回權；
•對我們行動單位的轉讓限制；
•在某些情況下，普通合夥人可以在未經有限合夥人同意的情況下修改合夥協議；以及
•有限合夥人在特定情況下同意普通合夥企業權益轉讓和合並的權利。

任何潛在的控制權變更交易可能會因為某些LTIP單位的合夥單位指定條款而受到進一步限制，這些規定要求我們保留LTIP單位持有人的權利，並可能限制我們以對LTIP單位持有人的權利產生不利影響的方式修改我們的運營合夥企業的合夥協議。

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目錄


(Iv)馬裏蘭州法律的某些條款可能會阻礙控制權的改變。

MgCl的某些條款可能會阻止第三方提出收購我們的建議，或者在可能為我們的股東提供機會實現高於我們普通股市場價格的溢價的情況下，阻礙控制權的變更，包括：
•“業務合併”條款，在受限制的情況下，禁止我們與“有利害關係的股東”(一般定義為實益擁有我們股份或其關聯公司10%或以上投票權的任何人)之間的某些業務合併，在該股東成為有利害關係的股東的最近日期之後的五年內，此後對這些合併施加特別評估權和特別股東投票權要求；以及
•本公司之“控制股份”條款規定，於“控制股份收購”(定義為直接或間接取得“控制股份”所有權或控制權)中收購之本公司之“控制股份”(定義為與股東控制之其他股份合計，股東有權行使選舉董事之投票權三個遞增幅度之一之股份)，除獲吾等股東以最少三分之二有權表決之投票權(不包括所有有利害關係股份)之贊成票批准外，並無投票權。

吾等已根據本公司附例的一項規定，經本公司董事會決議及本公司附例中的一項規定，選擇退出本章程的此等條款(如為本章程的業務合併條款)及本公司董事會的決議(如本公司為本公司章程的控制股份條款)。然而，本公司董事會可通過決議案選擇廢除上述退出本公司合併條款的條款，而本公司亦可通過修訂本公司的章程，選擇加入本公司未來的控制股份條款。

我們的章程、章程、我們的運營夥伴協議和馬裏蘭州法律還包含其他條款，這些條款可能會延遲、推遲或阻止可能涉及普通股溢價或符合我們股東最佳利益的交易或控制權變更。

作為我們經營合夥企業普通合夥人的唯一股東，我們的受託責任可能會產生利益衝突。

作為我們經營合夥企業普通合夥人的唯一股東，我們對我們經營合夥企業中的其他有限合夥人負有受託責任，履行這些責任可能會與我們股東的利益發生衝突。我們經營合夥公司的有限合夥人同意，如果我們對股東和我們作為經營合夥公司普通合夥人對這些有限合夥人負有的受託責任發生衝突，我們沒有義務優先考慮這些有限合夥人的利益。有限合夥人有權就經營合夥協議的某些修訂進行投票(這些修訂需要有限合夥人(包括我們)以多數人的利益批准)，並有權單獨批准某些會對其權利產生不利影響的修訂。這些投票權的行使方式可能與我們股東的利益相沖突。例如，我們不能在未經有限合夥人同意的情況下，以對其權利產生不利影響的方式修改有限合夥人獲得《經營合夥協議》中規定的分派的權利，即使這樣的修改可能符合我們股東的最佳利益。

與税收相關的風險和我們作為房地產投資信託基金的地位

我們的財產税可能會因為財產税税率的變化、重新評估或財產税法律的變化而增加，這將對我們的現金流產生不利影響。

我們被要求為我們的房產繳納物業税，隨着物業税税率的提高，或者我們的房產被税務機關評估或重新評估，房產税可能會增加。在加利福尼亞州，根據一項通常被稱為第13號提案的現行州法律，物業目前只有在所有權變更或建築完工時才被重新評估為市值，此後，每年的房地產重新評估通常限於比以前評估的價值增加2%。因此，隨着時間的推移，13號提案通常會導致顯著低於市場評估的價值。

不時，包括最近，立法者和政治聯盟開始努力廢除或修改13號提案，以取消其對商業和/或其他物業的適用。如果13號提案不再限制我們加州物業的評估價值，這些物業的評估價值和物業税可能會大幅增加，這可能會對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生實質性影響。

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目錄


未能獲得REIT資格將導致更高的税收和可用於分配的現金減少。

我們已選擇從截至2006年12月31日的最初納税年度開始，作為房地產投資信託基金(REIT)納税。要符合REIT的資格，我們必須在持續的基礎上滿足某些技術性和複雜性的收入、資產、組織、分配、股東所有權和其他要求。有關這些測試的更多信息，請參見本報告的項目1“業務概述”。我們是否有能力通過這些測試，有賴於我們對眾多因素的分析和遵守，其中許多因素沒有確切的確定，只有有限的司法和行政解釋，也不是我們完全可以控制的。通過我們的運營夥伴關係持有我們的大部分資產會使REIT要求的應用變得更加複雜，技術上或無意中的錯誤可能會危及我們的REIT地位。新的立法、財政部法規、行政解釋或法院裁決可能會顯著改變税法，涉及REIT資格的要求或REIT資格的聯邦所得税後果。雖然我們相信我們將繼續符合REIT的資格，但我們不能保證我們已經或將繼續符合REIT的資格。

如果我們在任何納税年度都沒有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，而且某些減免條款不適用，我們將按正常的公司税率對我們的應税收入繳納聯邦所得税，我們在計算應税收入時將不能扣除向股東的分配。任何這樣的公司納税義務都可能是巨大的，並將減少可供分配給我們股東的現金數量。除非根據某些守則條文有權獲得寬免，否則我們亦會被取消在不再符合資格成為房地產投資信託基金後的四個課税年度內作為房地產投資信託基金繳税的資格。此外，如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，我們將不需要向股東進行分配，所有向股東分配的股息收入將按照我們當前和累計的收益和利潤繳納税款。如果我們不符合聯邦所得税的REIT資格，並能夠利用守則中的一項或多項救濟條款來維持我們的REIT地位，我們仍將被要求為每一次失敗支付5萬美元或更多的懲罰性税款。

由於上述因素，我們不符合REIT的資格可能會削弱我們籌集資本和擴大業務的能力，大幅減少對股東的分配，導致我們招致鉅額債務(在借款可行的情況下)或清算大量投資以支付由此產生的税款，並對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們的基金和我們的兩家合併合資企業也通過一個或多個實體擁有財產，這些實體旨在符合REITs的資格，我們未來可能會使用包括REITs在內的其他結構。任何此類實體未能獲得REIT資格可能會對REIT子公司產生類似的後果，也可能導致我們無法獲得REIT資格。

如果出於聯邦所得税的目的，運營合夥企業或其任何子公司被視為正規公司，我們可能不再有資格成為房地產投資信託基金(REIT)。

雖然吾等相信經營合夥企業及我們擁有直接或間接權益的其他附屬合夥企業、有限責任公司、REIT附屬公司、QRS及其他附屬公司(TRS除外)在税務上會被視為合夥企業、被忽略的實體(例如，就全資擁有的有限責任公司而言)、REIT或QRS(視何者適用而定)，但不能保證國税局不會成功挑戰任何該等實體的税務分類，或法院不會承受該等挑戰。如果美國國税局成功地將經營合夥企業或其他子公司視為應作為公司徵税的實體(包括作為公司徵税的“上市合夥企業”)，我們很可能不符合REIT的資格，這將顯著減少這些子公司可供分配給我們的現金金額。

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目錄


即使我們有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，我們也將被要求支付一些税款，這將減少可用於分配的現金。

即使我們符合聯邦所得税的REIT資格，我們也將被要求為我們的收入和財產支付一定的聯邦、州和地方税。例如，如果我們分配的REIT應税收入(包括資本利得)低於100%，我們將繳納所得税。此外，由我們的TRS直接賺取的任何應税淨收入，或通過在聯邦所得税方面被視為獨立於我們的TRS的實體而忽略的實體，都將繳納聯邦企業所得税，可能還需要繳納州企業所得税。我們已選擇將我們的一家子公司視為TRS，將來也可能選擇將其他子公司視為TRS。在這方面，適用於REITs及其子公司的法律中的幾項條款確保TRS將受到適當水平的聯邦所得税的影響。例如，在2018年前的應課税年度，TRS扣除支付給附屬REIT的利息的能力受到限制，而在2017年後的應税年度，TRS扣除支付給任何貸款人的利息的能力受到更普遍的限制。此外，如果房地產投資信託基金、房地產投資信託基金租户和租户之間的經濟安排不能與無關各方之間的類似安排相媲美，房地產投資信託基金須就其收到的某些款項或其TRS所作的某些扣除支付100%的税款。此外，一些州和地方司法管轄區可能會對我們的部分收入徵税，儘管作為房地產投資信託基金(REIT)，我們不需要為這些收入繳納聯邦所得税，因為並非所有的州和地區對待REITs的方式都與對待聯邦所得税的方式相同。此外，如果我們有來自“被禁止交易”的淨收入，這些收入將被徵收100%的税。總體而言, 被禁止的交易是指在正常業務過程中出售或以其他方式處置主要為出售給客户而持有的財產。雖然我們不打算持有任何在我們的正常業務過程中被描述為主要為出售給客户而持有的物業，但此類定性是事實決定，我們不能保證美國國税局會同意我們對我們物業的定性。在我們被要求繳納聯邦、州和地方税的程度上，我們可用於分配給股東的現金將會減少。

房地產投資信託基金的分銷要求可能會對我們的流動性產生不利影響，並導致我們放棄其他有吸引力的機會。

要符合REIT的資格，我們通常必須每年分配至少90%的REIT應税收入，不包括任何淨資本利得。如果我們沒有分配我們所有的長期資本利得淨額或至少90%的REIT應税收入，我們將被要求按正常的公司税率繳納税款。我們打算向我們的股東進行分配，以符合REITs的準則要求，並將我們的企業所得税義務降至最低或取消。某些類型的資產和活動造成應税收入和可用現金之間的嚴重不匹配，要麼是因為確認收入和實際收到現金的時間不同，要麼是因為扣除費用和實際支付這些費用之間的差異。這類資產包括通過融資結構融資的租賃房地產，融資結構要求部分或全部可用現金流用於償還借款。因此，分配我們應税收入的很大一部分的要求可能會導致我們在不利的市場條件下出售資產，以不利的條件借款，將我們的股票作為分配的一部分進行應税分配，在分配中股東可以選擇接受我們的股票或(受總分配百分比的限制)現金，分配本來可以用來為我們的運營、資本支出、收購或償還債務提供資金的金額，或者導致我們放棄其他有吸引力的機會。

房地產投資信託基金股東可以在沒有現金分配的情況下獲得應税收入.

在某些情況下，REITs被允許以股票而不是現金的形式支付所需的股息。如果我們利用這一選項，我們的股東可能被要求為這種股票分配繳納税款，而沒有現金分配的好處來支付由此產生的税款。

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目錄


如果打算符合1031條款交換資格的交易後來被確定為應納税，或者如果我們無法確定和完成購買合適的替代財產來實施1031條款交換，我們可能面臨不良後果，如果適用於此類交易的法律被修訂或廢除，我們可能無法在遞延納税的基礎上處置財產。.

根據守則第1031節(第1031節交易所)，我們可能會不時處置擬被視為遞延納税交易所的交易中的不動產。1031條款交易所的交易資格可能會被成功質疑，並被確定為當前應納税的交易。在這種情況下，我們的應税收入將會增加，我們需要進行的分派金額也會增加，以滿足我們的REIT分配要求。這可能會減少我們股東獲得的任何資本回報，從而增加他們的股息收入。在某些情況下，我們可能會被要求支付額外的股息，或者作為替代，我們需要繳納公司所得税，可能包括利息和罰款。因此，我們可能需要借錢來支付額外的股息或税款，而繳納此類税款可能會導致我們可用於分配給股東的現金減少。如果1031條款的交易所後來被確定為應納税，我們可能需要修改相關年度的納税申報單，包括我們分發給股東的任何報告。有可能制定立法，修改或廢除與1031條款交易所有關的法律，這可能會使我們更難或不可能在遞延納税的基礎上處置房地產。

影響REITs的立法或其他行動可能會對我們的投資者或我們產生負面影響，包括我們保持REIT資格的能力或這種資格的聯邦所得税後果。

參與立法過程的人士、美國國税局(IRS)和美國財政部(US Department Of The Finance)不斷審查聯邦所得税法。修改法律可能會對我們和我們的投資者造成不利影響。新的立法、財政部法規、行政解釋或法院裁決可能會對我們符合REIT資格的能力、此類資格的聯邦所得税後果或在我們進行投資的聯邦所得税後果產生重大負面影響。改變與其他實體的税收待遇或投資其他實體有關的法律，可能會使投資於此類其他實體的投資相對於投資房地產投資信託基金(REIT)更具吸引力。

非美國投資者可能需要繳納FIRPTA，如果我們不符合“國內控制的”REIT的資格，或者如果我們的股票不被認為在成熟的證券市場上定期交易，FIRPTA將對某些分配和普通股的出售徵税。

非美國投資者處置美國不動產權益，包括資產主要由美國不動產權益或USRPI組成的美國公司的股票，通常要對處置時確認的收益徵收FIRPTA税。然而，如果房地產投資信託基金是一家“國內控制的合格投資實體”，這種FIRPTA税不適用於處置房地產投資信託基金的股票。國內控制的合格投資實體包括房地產投資信託基金(REIT)，在指定的測試期內，非美國持有人直接或間接持有的股票價值始終低於50%。如果我們不是國內控制的合格投資實體，非美國投資者出售我們的普通股一般不會按照FIRPTA的規定作為出售USRPI納税，前提是(1)所擁有的股票屬於適用財政部法規定義的在成熟證券市場“定期交易”的類別，並且(2)出售我們普通股的非美國投資者在指定的測試期內始終持有我們已發行普通股的10%或更少。如果我們不符合國內控制的合格投資實體的資格，我們的普通股不能“定期交易”，非美國投資者出售我們的普通股實現的收益將被繳納FIRPTA税和適用的預扣。不能保證我們會成為國內控股的合格投資實體。此外，我們向我們的非美國股東進行的任何可歸因於出售任何USRPI的收益的分配通常也將被徵收FIRPTA税和適用的預扣, 除非收到的非美國股東在分配前一年的任何時候都沒有持有我們普通股超過10%的股份，並且我們的普通股被視為“定期交易”。


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目錄


一般風險

通過網絡攻擊、網絡入侵或其他方式造成的安全漏洞，以及對我們IT網絡和相關係統的其他重大破壞可能會損害我們的業務。

我們面臨與安全漏洞相關的風險，無論是通過網絡攻擊或通過互聯網進行的網絡入侵、惡意軟件、計算機病毒、電子郵件附件、我們組織內部的人員或能夠訪問我們組織內部系統的人員，以及我們的IT網絡和相關係統的其他重大中斷。隨着來自世界各地的未遂攻擊和入侵的數量、強度和複雜性增加，安全漏洞或破壞的風險普遍增加，特別是通過網絡攻擊或網絡入侵(包括計算機黑客、外國政府和網絡恐怖分子)。我們的IT網絡和相關係統對我們的業務運營和執行日常運營(包括管理我們的建築系統)的能力至關重要，在某些情況下，可能對某些租户的運營至關重要。雖然我們致力維持這類資訊科技網絡及相關係統的安全和完整性，並已實施各種措施以管理保安漏洞或中斷的風險，但我們不能保證我們的努力會有效防止企圖的保安漏洞或中斷。即使是受保護最好的信息、網絡、系統和設施也仍然存在潛在的脆弱性，因為此類企圖的安全漏洞中使用的技術不斷髮展，通常直到針對目標發起攻擊時才被識別，並且在某些情況下被設計為不會被檢測到，實際上可能也不會被檢測到。因此，我們可能無法預料到這些技術，也無法實施足夠的安全屏障或其他預防措施，因此我們不可能完全降低這種風險。涉及我們的IT網絡和相關係統的安全漏洞或其他重大中斷可能會對我們的業務產生不利影響，例如：
•中斷我們的網絡和系統，從而中斷我們的運營和/或我們的租户或供應商的運營；
•虛報財務報告、違反貸款契約、錯過報告截止日期和錯過許可截止日期；
•不能遵守法律、法規的；
•未經授權訪問、銷燬、丟失、盜竊、挪用或發佈我們或其他人的專有、機密、敏感或其他有價值的信息，其他人可能利用這些信息與我們競爭或用於破壞性、破壞性或其他有害目的；
•使我們無法維護租户所依賴的建築系統；
•要求管理層投入大量精力和資源來補救由此造成的任何損害；
•違約、損害賠償、信貸、罰款或終止租約或其他協議的索賠；以及
•損害我們在租户、投資者或其他人中的聲譽。

訴訟可能會對我們的業務產生不利影響。

我們不時地參與日常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和其他法律程序。不利的訴訟解決方案可能會對我們造成不利影響。即使有一個有利的結果，訴訟也可能導致鉅額費用，並極大地轉移我們管理層的注意力，對我們產生類似的不利影響。

如果我們不能保持有效的財務報告內部控制制度，我們可能無法準確地報告我們的財務結果。

有效的財務報告內部控制制度對於我們提供可靠的財務報告、防止舞弊和上市公司的成功運營是必不可少的。不能保證我們的財務報告內部控制在任何時候都能有效地實現所有的控制目標。我們對財務報告的內部控制存在缺陷，包括重大弱點，這些缺陷可能會導致我們的財務報告出現重大錯報，從而可能導致我們的財務報表重述。未能保持有效的內部控制可能導致我們無法履行報告義務，這可能會影響我們繼續在紐約證券交易所上市的能力或導致美國證券交易委員會執法行動，並可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。

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目錄


新的會計聲明可能會對我們的經營業績或我們租户報告的財務表現產生不利影響。

會計政策和方法是我們記錄和報告財務狀況和經營結果的基礎。美國財務會計準則委員會和美國證券交易委員會制定和解釋適用於美國公司的會計準則的各種會計準則舉措帶來的不確定性，可能會改變財務會計和報告準則，或它們對管理我們財務報表編制的這些準則的解釋和應用。同樣，這些變化可能會對我們的租户報告的財務狀況或經營結果、信用評級和租賃房地產的偏好產生實質性影響。見本報告第15項合併財務報表附註2中的“新會計公告”。

1B項。未解決的員工意見

沒有。
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項目2.屬性

除了綜合投資組合的歷史資本支出外，我們還提供了總投資組合的房地產水平數據。

截至2021年12月31日的Office產品組合摘要

區域物業數量我們可出租的平方英尺
區域可租平方英尺(1)
我們的平均市場份額(2)
洛杉磯
西區(3)
52 9,998,784 39,412,13735.3 %
谷地16 6,790,777 21,323,76343.8 
火奴魯魯(3)
3 1,370,805 4,936,55727.8 
總計/平均值71 18,160,366 65,672,45738.0 %
________________________________________________
(1)每個地區的可出租平方英尺是根據世邦魏理仕在該地區子市場的2021年第四季度世邦魏理仕MarketView報告中報告的可出租平方英尺計算的。
(2)我們的市場份額是通過將我們的可出租平方英尺除以適用地區的可出租平方英尺來計算的，如果是根據我們在每個子市場的總投資組合中的敞口平方英尺計算的平均值，則加權如下：
區域子市場物業數量我們可出租的平方英尺
我們的市場份額(2)
西區布倫特伍德15 2,085,745 60.3 %
韋斯特伍德7 2,191,444 44.0 
奧林匹克走廊5 1,142,885 34.5 
比佛利山(3)
11 2,196,067 27.8 
聖莫尼卡11 1,425,374 14.5 
世紀之城3 957,269 9.0 
谷地謝爾曼橡樹/恩西諾12 3,488,995 53.8 
華納中心/伍德蘭山3 2,845,577 37.5 
伯班克1 456,205 6.3 
火奴魯魯
火奴魯魯(3)
3 1,370,805 27.8 
總計/加權平均值71 18,160,366 38.0 %
________________________________________________
(3)在計算市場份額時，我們調整了可出租面積，方法是(I)將檀香山一座寫字樓的約313,000平方英尺的空置空間從我們的可出租面積和子市場的可出租面積中去掉，並(Ii)從分子和分母中去掉位於比佛利山城市邊界外的一處218,000平方英尺的物業。








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截至2021年12月31日的寫字樓組合租賃和原地租金百分比

區域(1)
百分比
租賃
年化租金(2)
每平方英尺租賃年租金(2)
每平方英尺租賃月租(2)
洛杉磯
西區88.0 %$465,108,317 $55.59 $4.63 
谷地86.3 203,070,934 36.15 3.01 
火奴魯魯91.4 40,251,711 34.24 2.85 
總計/加權平均值87.6 %$708,430,962 $46.73 $3.89 
_____________________________________________
(1)地區數據反映了以下基礎子市場數據：
區域子市場百分比
租賃
每平方英尺租賃月租(2)
西區比佛利山92.8 %$4.66 
布倫特伍德83.4 3.99 
世紀之城87.7 4.37 
奧林匹克走廊88.3 3.37 
聖莫尼卡90.8 6.84 
韋斯特伍德85.7 4.47 
谷地伯班克100.0 4.61 
謝爾曼橡樹/恩西諾86.5 3.13 
華納中心/伍德蘭山83.9 2.56 
火奴魯魯火奴魯魯91.4 2.85 
加權平均87.6 %$3.89 
____________________________________
(2)不包括尚未開始的已簽署租約，這些租約包括在租賃百分比中，但不包括在年化租金中。

寫字樓租賃多樣化，截至2021年12月31日

投資組合租户規模
中位數平均值
平方英尺2,5005,500


寫字樓租約可出租平方英尺年化租金
租賃中的平方英尺(約合223平方米)數百分比金額百分比金額百分比
2500或更少1,353 49.3 %1,926,02612.7 %$85,087,297 12.0 %
2,501-10,0001,054 38.4 5,128,339 33.8 235,111,980 33.2 
10,001-20,000216 7.9 3,039,770 20.1 136,969,347 19.3 
20,001-40,00088 3.2 2,441,863 16.1 114,608,290 16.2 
40,001-100,00030 1.1 1,713,121 11.3 90,096,537 12.7 
超過100,0004 0.1 910,353 6.0 46,557,511 6.6 
所有租約合計2,745 100.0 %15,159,472100.0 %$708,430,962 100.0 %
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截至2021年12月31日的最大寫字樓租户

下表顯示，租户支付的年租金總額為1%或更多：

租客租約數目物業數量
租賃到期(1)
租賃總面積為平方英尺可出租平方英尺百分比年化租金年化租金百分比
WarnerMedia/AT&T(2)
54 2022-2024 488,7982.7 %$26,656,714 3.7 %
加州大學洛杉磯分校(3)
2810 2022-2027 321,2611.8 16,947,708 2.4 
威廉·莫里斯奮進號(4)
3 1 2022-2027215,353 1.2 13,304,168 1.9 
摩根士丹利(5)
6 5 2022-2027145,488 0.8 10,042,439 1.4 
春分健身(6)
6 5 2029-2038185,236 1.0 9,620,654 1.4 
馬塞裏奇(7)
2 1 2023-202882,368 0.4 7,230,118 1.0 
總計50261,438,5047.9 %$83,801,801 11.8 %
______________________________________________________
(1)到期日按租約計算(到期日不反映倉儲和類似租約)。
(2)平方英尺(四捨五入)到期情況如下：2022年為1.5萬平方英尺；2023年為1.3萬平方英尺；2024年為46.2萬平方英尺。
(三)面積(四捨五入)到期情況如下：2022年7份租約總計7.1萬平方英尺；2023年6份租約總計4.7萬平方英尺；2024年2份租約總計1.1萬平方英尺；2025年4份租約總計8.9萬平方英尺；2026年5份租約總計3.2萬平方英尺；2027年3份租約總計7.1萬平方英尺。租户可以選擇在2023年終止15,000平方英尺，在2025年終止51,000平方英尺。
(4)平方英尺(四捨五入)到期情況如下：2022年為1000平方英尺；2027年為20.9萬平方英尺。
(5)面積(四捨五入)到期情況如下：2022年3000平方英尺；2023年3萬平方英尺；2025年2.6萬平方英尺；2027年7萬平方英尺。租户有權在2024年終止32,000平方英尺的面積。
(6)平方英尺(四捨五入)到期情況如下：2029年為3.4萬平方英尺；2035年為4.6萬平方英尺，2037年為3.1萬平方英尺，2038年為7.4萬平方英尺。
(7)平方英尺(四捨五入)到期情況如下：2023年為2.9萬平方英尺，2028年為5.4萬平方英尺。

截至2021年12月31日的辦公行業多元化

行業租約數目年化租金佔總租金的百分比
法律57218.4 %
金融服務37214.8 
娛樂17914.0 
房地產31112.3 
會計與諮詢3049.6 
醫療服務3617.9 
技術1005.1 
零售1724.9 
保險903.6 
教育服務563.4 
公共行政852.7 
製造與分銷501.1 
廣告391.0 
其他541.2 
總計2,745100.0 %
31
目錄


截至2021年12月31日的寫字樓租賃到期日期(假設不行使續期選擇權和提前解約權)

租約期滿年份數量
租契		可出租
平方英尺		即將到期
平方英尺
佔總數的百分比		2021年12月31日的年化租金年化
將租金作為
佔總數的百分比
年化
每套房租
租賃平方英尺(1)
年化
每套房租
租賃
正方形
腳在期滿時(2)
短期租約91 325,706 1.8 %$13,237,813 1.9 %$40.64 $40.66 
2022623 2,352,790 12.9 102,571,319 14.5 43.60 44.13 
2023589 2,756,398 15.2 127,899,386 18.1 46.40 48.48 
2024481 2,794,326 15.4 129,697,638 18.3 46.41 49.88 
2025333 1,877,987 10.3 87,870,806 12.4 46.79 51.99 
2026269 1,598,078 8.8 73,667,630 10.4 46.10 53.43 
2027157 1,534,378 8.5 76,481,221 10.8 49.85 58.52 
202869 485,653 2.7 27,935,490 3.9 57.52 69.40 
202937 313,164 1.7 15,237,681 2.1 48.66 60.89 
203031 396,464 2.2 20,583,788 2.9 51.92 67.55 
203134 269,374 1.5 13,114,607 1.9 48.69 64.72 
此後31 455,155 2.5 20,133,583 2.8 44.23 62.60 
小計/加權平均數2,745 15,159,473 83.5 708,430,962 100.0 46.73 52.01 
已簽署的租約未開始490,043 2.7 
可用2,245,333 12.3 
樓宇管理用途124,284 0.7 
博馬調整 (3)
141,233 0.8 
總計/加權平均值2,745 18,160,366 100.0 %$708,430,962 100.0 %$46.73 $52.01 
_____________________________________________________
(1)表示2021年12月31日的年租金除以租賃平方英尺。
(2)表示到期時的年租金除以租賃平方英尺。
(3)表示不反映BOMA重新測量的租約的平方英尺調整。
32
目錄


歷史寫字樓租户改進和租賃佣金

 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
續期租約   
租約數目557 438 450 
平方英尺2,553,056 1,990,974 2,068,345 
每平方英尺租户改善成本(1)
$8.58 $8.98 $12.47 
每平方英尺租賃佣金成本(1)
5.88 6.99 7.61 
每平方英尺總成本(1)
$14.47 $15.97 $20.08 
新租約   
租約數目351 228 354 
平方英尺1,105,297 700,509 1,362,489 
每平方英尺租户改善成本(1)
$27.43 $25.46 $26.41 
每平方英尺租賃佣金成本(1)
9.81 9.41 10.73 
每平方英尺總成本(1)
$37.24 $34.87 $37.14 
租賃合計   
租約數目908 666 804 
平方英尺3,658,353 2,691,483 3,430,834 
每平方英尺租户改善成本(1)
$14.28 $13.27 $17.93 
每平方英尺租賃佣金成本(1)
7.07 7.62 8.84 
每平方英尺總成本(1)
$21.35 $20.89 $26.77 
______________________________________________________
(1)租户改善和租賃佣金在租約簽訂期間報告。租户改善是基於已簽署的租約，或者，如果租約中沒有規定租户改善津貼，則為租約開始時的預算金額。


歷史辦公室經常性資本支出(綜合辦公產品組合)
 截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
經常性資本支出(1)
$3,838,453 $3,887,091 $4,043,540 
總面積為2平方英尺(1)
14,851,378 14,851,378 14,785,961 
每平方英尺經常性資本支出(1)
$0.26 $0.26 $0.27 
____________________________________________________
(1)根據我們對經常性資本支出的定義，我們排除了以下屬性：
•2021年，我們排除了11處房產，總面積為290萬平方英尺。
•2020年，我們排除了11處房產，總面積為300萬平方英尺。
•2019年，我們不包括12處房產，總面積為320萬平方英尺。
33
目錄


截至2021年12月31日的多家庭投資組合

子市場物業數量單位數單位佔總數的百分比
洛杉磯
聖莫尼卡2820 19 %
洛杉磯西部61,300 29 
火奴魯魯(1)
42,268 52 
總計124,388 100 %
子市場租賃百分比
年化租金(1)
每個出租單位的月租
洛杉磯
聖莫尼卡99.5 %$30,473,388 $3,116 
洛杉磯西部(2)
99.2 42,987,792 2,975 
火奴魯魯99.3 52,888,152 1,963 
總計/加權平均值99.3 %$126,349,332 $2,469 
_______________________________________________________
(1)多户住宅組合還包括10495平方英尺的附屬零售空間，年化租金為433286美元(約合人民幣433286元)，這還不包括在多户住宅年化租金中。
(2)一處物業因火警而暫時空置的83個單位，在計算租出百分率時不包括在內。這些單位，以及損失租金的保險追討，也從年化租金的計算中被省略。


歷史上多家族經常性資本支出

 截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
經常性資本支出(1)(2)
$2,821,969 $2,666,273 $3,191,162 
總單位數(1)(2)
3,449 3,230 3,324 
單位經常性資本支出(1)
$818 $832 $960 
____________________________________________________
(1)經常性資本支出是與單位營業額相關的成本。我們的多户住宅組合包括大量的單元，由於聖莫尼卡的租金管制法律，自1979年以來租金只有小幅上漲。在2021年期間，當租户搬出其中一個單元時，我們平均每套單元花費4萬美元，以使該單元達到我們的標準。我們將這些資本支出歸類為非經常性支出。
(2)根據我們對經常性資本支出的定義，我們排除了以下屬性：
•2021年，我們排除了兩處房產，總計939套。
•2020年，我們排除了四處房產，總計1057套。
•2019年，我們排除了兩處房產，總計837套。


34
目錄



項目3.法律訴訟

我們不時地參與日常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和其他法律程序。不包括與我們業務相關的普通、例行訴訟，我們目前沒有參與任何我們合理地認為會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響的法律程序。

項目4.礦山安全信息披露
    
沒有。

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

普通股市場；分紅
我們的普通股在紐約證券交易所交易，代碼是“DEI”。2021年12月31日，我們普通股的收盤價為33.50美元。

下表列出了紐約證券交易所公佈的我們普通股的股息：

 第一季度第二季度第三季度第四季度
2021    
已宣佈的股息$0.28 $0.28 $0.28 $0.28 
2020    
已宣佈的股息$0.28 $0.28 $0.28 $0.28 


紀錄持有人

2022年2月11日，我們有11名普通股持有者。我們普通股的許多股份都是以“街道”的名義持有的，因此，該等股份的實益擁有人的數量並不知道，也不包括在上述數字中。

出售未註冊證券

沒有。

股票證券的回購

沒有。


35
目錄


性能圖表

以下信息不應被視為“徵集材料”或已在美國證券交易委員會“存檔”，或受第14A或14C條的約束(S-K規則第201項規定除外)，或承擔交易法第18節的責任，除非我們明確要求將此類信息視為徵集材料或通過引用將其明確納入證券法或交易法下的備案文件中。

下圖將我們普通股從2016年12月31日到2021年12月31日的累計總回報與標準普爾500指數、NAREIT Equity和一個適當的“同業集團”指數的累計總回報進行了比較(假設在2016年12月31日對我們的普通股和每個指數的投資為100美元，並且所有股息都以適用財年普通股的派息頻率再投資於額外的普通股)。(S&P 500，NAREIT Equity和一個適當的“同業組”指數(Peer Group)指數(假設在2016年12月31日向我們的普通股和每個指數投資100美元，並且所有股息都按照適用財年普通股的派息頻率再投資於額外的普通股)。這張圖中顯示的總回報表現並不一定代表未來的總回報表現，也不是為了暗示未來的總回報表現。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1364250/000136425022000011/nysedei-20211231_g2.jpg

 期間結束
索引12/31/1612/31/1712/31/1812/31/1912/31/2012/31/21
Dei100.00 115.04 98.31 129.73 89.70 106.52 
S&P 500100.00 121.83 116.49 153.17 181.35 233.41 
NAREIT股權(1)
100.00 105.23 100.36 126.45 116.34 166.64 
同級組(2)
100.00 100.42 85.86 107.05 72.97 88.64 
_____________________________________________
(1)富時NAREIT股票REITs指數。
(2)由波士頓地產公司(BXP)、Kilroy Realty Corporation(KRC)、SL Green Realty Corp.(SLG)、Vornado Trust(VNO)和Hudson Pacific Properties，Inc(HPP)組成。

第六項。[已保留]
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目錄


項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論應與我們的前瞻性陳述、免責聲明以及本報告第15項中的綜合財務報表和相關注釋一起閲讀。在2021年期間，我們的運營結果受到了新冠肺炎疫情和資本交易的影響-參見下面的“新冠肺炎疫情對我們業務的影響”和“融資、發展和重新定位”。

概述

道格拉斯·埃米特公司是一家完全集成、自我管理和自我管理的房地產投資信託基金。通過我們在運營夥伴關係及其子公司、合併合資企業和合並基金中的權益，我們是加利福尼亞州洛杉磯縣和夏威夷檀香山優質寫字樓和多户物業的最大所有者和運營商之一。我們專注於擁有、收購、開發和管理頂級寫字樓物業和頂級多户社區的相當大的市場份額，這些社區擁有嚴重的供應限制、高端行政住房和關鍵的生活方式便利設施。截至2021年12月31日，我們的投資組合包括以下內容(包括輔助零售空間)：

 
整合的產品組合(1)
總投資組合(2)
辦公室
A類屬性6971
可出租平方英尺(單位：千)(3)
17,77518,160
租賃率87.7%87.6%
入住率85.0%84.9%
多家庭
屬性1212
單位4,3884,388
租賃率99.3%99.3%
入住率98.0%98.0%
_____________________________________________________________________
(1)我們的綜合投資組合將這些屬性包括在我們的綜合結果中。通過我們的子公司，我們全資擁有53處寫字樓物業，總面積1360萬平方英尺，11處住宅物業，4038套公寓。通過三家合併的合資公司，我們部分擁有總計420萬平方英尺的另外16處寫字樓物業和一處擁有350套公寓的住宅物業。我們的綜合投資組合還包括兩個全資擁有的地塊，我們從這兩個地塊收取地租給一座甲級寫字樓和一家酒店的業主(地塊不包括在甲級物業的數量中)。
(2)我們的總投資組合包括我們的綜合投資組合以及我們的非綜合基金夥伴X擁有的兩個總計40萬平方英尺的物業。有關X夥伴關係的更多信息，請參閲本報告第15項中我們綜合財務報表的附註6。
(3)截至2021年12月31日，我們拆除了一座寫字樓約31.3萬平方英尺的空置空間，我們正在將其改建為住宅公寓。請參閲下面的“融資、開發和重新定位”。

按細分市場和地點劃分的收入
2021年期間，我們綜合投資組合的收入來源如下：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1364250/000136425022000011/nysedei-20211231_g3.jpg______https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1364250/000136425022000011/nysedei-20211231_g4.jpg
37
目錄


新冠肺炎疫情對我們企業的影響

在大流行期間，我們的建築一直對租户開放和可用。我們主要運營的司法管轄區(加利福尼亞州、洛杉磯、貝弗利山和聖莫尼卡)的政府當局通過了不同期限和範圍(住宅、零售和寫字樓)的新冠肺炎大流行救濟條例，並有不同的豁免，這些法令一般禁止驅逐、滯納金和利息，並允許在一定時期內推遲租金。雖然我們的租金收繳情況有所改善，但仍然受到這些條例和疫症影響的負面影響。

我們2021年的經營業績總體上好於2020年，這是由於逐步復甦，不良應收賬款的收款和核銷較低，以及租户收回的增加。主要由於新冠肺炎疫情造成的無法收回的租户應收賬款和遞延租金應收賬款的費用，使我們在2021年和2020年的租金收入和租户回收分別減少了3,000,000美元和4,100萬美元。如果我們隨後收取以前註銷的金額，則收取的金額將記錄為租金收入和租户回收的增加。有關我們的會計政策，請參閲本報告第15項綜合財務報表附註2中的“租金收入和租户回收”。目前還不清楚這場大流行將如何影響我們未來的收藏品。

可能影響我們未來租賃、租金收取和收入的其他考慮因素包括：

•大流行將持續多久；
•政府當局是否批准任何新的租户保護措施；
•(B)是否有更多租户在生意惡化時不再繳交租金；
•我們大樓的上座率如何變化和影響停車收入或租金收入；和/或
•租賃活動和入住率將如何發展，包括疫情結束後的任何長期趨勢。

總體而言，我們預計這場大流行將繼續對我們業務的許多領域產生不利影響，這些影響已經是，並將繼續是實質性的。有關我們業務面臨的風險的更多信息，請參閲本報告第I部分1A項中的“風險因素”。


融資、開發和重新定位

融資

在2021年第一季度:
•我們償還了未合併基金定期貸款的本金餘額525萬美元，從1.1億美元降至1.0475億美元。這筆貸款隨後在2021年第三季度還清-見下文。
•利率掉期對衝了我們一家合併合資企業的5.8億美元定期貸款的到期，取而代之的是2020年執行的遠期掉期。這使得定期貸款掉期固定利率從2.37%降至2.17%。這筆貸款隨後在2021年第三季度還清-見下文。

在2021年第二季度:
•我們完成了一筆3.0億美元的有擔保、無追索權的定期貸款，計劃於2028年5月到期。這筆貸款的利息為LIBOR+1.40%(有零%的LIBOR下限)，在2026年6月之前，通過利率掉期(沒有零%的LIBOR下限)，LIBOR實際上一直固定在2.21%。這筆貸款是由我們之前未抵押的三處全資擁有的寫字樓物業擔保的。我們用1.75億美元的收益償還了循環信貸安排餘額。


38
目錄


2021年第三季度:
•我們為我們的一家合併合資企業完成了一筆6.25億美元的有擔保、無追索權的定期貸款。這筆貸款將於2028年8月到期。這筆貸款的利息為LIBOR+1.35%(有零%的LIBOR下限)，在2025年6月之前，通過利率掉期(沒有零%的LIBOR下限)，LIBOR實際上一直固定在2.12%。這筆貸款由合資公司的四處物業擔保。我們用5.8億美元的收益償還了一筆由同樣的房產擔保的貸款。
•我們為我們的未合併基金完成了一筆1.15億美元的有擔保、無追索權的定期貸款。這筆貸款將於2028年9月到期。從2021年10月1日開始，這筆貸款的利息為LIBOR+1.35%(有零%的LIBOR下限)，在2026年10月之前，通過利率互換(沒有零%的LIBOR下限)，LIBOR實際上一直固定在2.19%。這筆貸款由該基金的兩處房產擔保。我們用1.0475億美元的收益償還了基金的定期貸款，這筆貸款是以同樣的物業為抵押的。我們已就貸款和掉期作出某些擔保--見本報告第15項綜合財務報表附註17中的“擔保”。

在2021年第四季度:
•我們關閉了一個有擔保的、無追索權的3.0億美元的純利息條款為我們的一家合併全資子公司提供貸款。這筆貸款將於2029年1月到期，空頭利息為SOFR+1.56% (SOFR下限為零)。貸款實際上是通過利率互換來固定的(沒有零%SOFR下限)在2021年12月31日之前為3.42%，之後到2027年1月為2.66%。我們用新貸款的收益償還了一筆貸款。3.0億美元由同一財產擔保的貸款。

有關我們的債務和衍生品的更多信息，請分別參閲本報告第15項下的合併財務報表附註8和附註10。

發展動態
    
加利福尼亞州布倫特伍德住宅樓--“洛杉磯地標”
在西洛杉磯，我們完成了一座34層、有376套公寓的高層公寓樓的建設，我們預計該建築將於2022年第一季度投入使用。這座塔建在一個直接毗鄰一座39.4萬平方英尺的寫字樓、一英畝的公園和一處712套住宅物業的地塊上，所有這些都是我們擁有的。

夏威夷檀香山畢曉普街1132號--“畢曉普廣場的住宅”(The Residents At Bishop Place)
在檀香山市中心，我們正在將一座25層、49.3萬平方英尺的寫字樓改造成493套出租公寓。截至2021年12月31日，我們已經交付並租賃了大約50%的計劃單元。隨着剩餘辦公空間的騰出，轉換將分階段進行到2025年，因此，預計剩餘支出的時間是不確定的。

重新定位

我們經常戰略性地購買有大量空置或預期近期租賃展期的物業，並利用我們對物業和子市場的瞭解來重新定位物業，以實現最佳用途和租户組合。此外，我們可能會重新定位我們投資組合中已有的物業。我們承擔的重新定位一座建築的工作通常需要幾個月甚至幾年的時間，可能涉及一系列改進，從徹底的結構翻新到有針對性地重新改造選定的空間。在重新定位期間，受影響的物業可能會顯示租金收入和入住率下降，這會影響我們的業績，從而影響我們在不同時期的表現比較。
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目錄


租金趨勢-總投資組合

寫字樓租金

我們2021年和2020年的寫字樓租金受到了新冠肺炎疫情的不利影響，儘管這些下降被租户改善成本的下降部分抵消了。

下表列出了各期間我們總寫字樓投資組合中籤訂的租約的每平方英尺租賃的平均年租金和每平方英尺租賃的年化租賃交易成本：

 截至十二月三十一日止的年度，
20212020201920182017
平均直線租賃率(1)(2)
$44.99$45.26$49.65$48.77$44.48
年化租賃交易成本(3)
$4.77$5.11$6.02$5.80$5.68
___________________________________________________
(1)該等平均租金不能按年直接比較，因為各期間的平均租金受各報告期內簽訂的租約所涉及的樓宇、街市、空間類型及條款等因素的重大影響。由於直線租金考慮了每份租期的全部經濟價值，包括租金優惠和租金上漲，我們認為它可能比終止現金租金提供更好的比較，後者包括整個租期內每年上漲的影響。
(2)反映加權平均直線年化租金。
(3)反映加權平均租賃佣金和租户改善津貼除以租賃的加權平均年數。不包括賣方在取得的房產中大量協商的租約，以及應房東的要求從空間搬遷的租户的租約。

寫字樓租金登記冊

下表列出了我們總寫字樓投資組合中每平方英尺租賃面積的新租約和續租租約的租金情況：
截至2021年12月31日的年度
租金名冊(1)(2)
即將到期
費率(2)
新房/續約率(2)
百分比變化
現金租金$47.09$43.42(7.8)%
直線租金$42.85$44.995.0%
___________________________________________________
(1)代表年內簽訂的新租約和續簽租約的平均每年穩定現金和每平方英尺直線租金，與之前相同空間的租約相比。不包括租期為十二個月或以下的租約、先前租約在新租約簽署前一年多終止的租約、應業主要求搬遷的租户的租約、吾等認為有關先前協議的資料不完整或基本租金反映租户的其他場外誘因的已收購樓宇的租約，以及其他不可比較的租約。
(2)我們的寫字樓租金可能會隨着我們的子市場、建築物和即將到期的租約期限的變化而在不同時期波動，這使得這些指標很難預測。
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目錄


多户房租

我們2021年和2020年的多户租賃率受到了新冠肺炎疫情的不利影響。

下表載列新租户每個租出單位的平均年租金：
 截至十二月三十一日止的年度，
20212020201920182017
年平均租金-新租户(1)
$29,837 $28,416 $28,350 $27,542 $28,501 
_____________________________________________________
(1)由於所包括的物業和單位有所改變，這些平均租金每年並不能直接比較。例如：(I)2018年的平均租金比2017年有所下降，因為我們在檀香山的Moana ua Hillside公寓開發項目增加了大量單元，那裏的租金低於我們投資組合中的平均水平；(Ii)2019年的平均水平比2018年有所上升，因為我們收購了Glendon，那裏更高的租金抵消了我們的Moana ua Hillside Apartments開發項目增加單元的影響；以及(Iii)2020年的平均水平比2019年有所增加，因為我們在畢曉普廣場開發項目增加了大量單元

多户租金名冊

在2021年期間，受租金變動影響的租約租金(新租户和正在進行年度租金審查的現有租户)的租金平均比同一單位以前的租金高出2.1%。


入住率-總投資組合

2021年至2020年，我們的辦公入住率受到新冠肺炎疫情的不利影響。我們的多户入住率在2020年受到新冠肺炎疫情的不利影響，但在2021年有所改善。

下表列出了我們所有寫字樓產品組合和多家庭產品組合的入住率：

 十二月三十一日，
入住率(1) 截止日期：
20212020201920182017
辦公產品組合84.9 %87.4 %91.4 %90.3 %89.8 %
多系列產品組合(2)
98.0 %94.2 %95.2 %97.0 %96.4 %

 截至十二月三十一日止的年度，
平均入住率(1)(3):
20212020201920182017
辦公產品組合85.7 %89.5 %90.7 %89.4 %89.5 %
多系列產品組合(2)
96.8 %94.2 %96.5 %96.6 %97.2 %
___________________________________________________
(1)入住率包括物業收購的影響，其中大部分在收購時的入住率低於我們現有的投資組合。
(2)我們多户投資組合的入住率受到我們在2019年收購Glendon物業以及2019年和2018年我們在檀香山莫阿納魯瓦山坡公寓開發項目的新單位的影響。
(3)平均入住率是通過計算該期間每個季度末和緊接該期間開始之前的季度末的平均入住率來計算的。
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寫字樓租賃到期

截至2021年12月31日，假設不行使續簽選擇權和提前解約權，我們預計我們總寫字樓組合中的到期面積如下：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1364250/000136425022000011/nysedei-20211231_g5.jpg
______________________________________________________
(1)2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的租約剩餘期限與2021年12月31日的租約剩餘期限相同的租約百分比的平均值。收購包括在收購後一個季度開始的上一年平均水平中。



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經營成果

2021年與2020年的對比

我們在這兩個時期的業績都受到了新冠肺炎疫情的不利影響。可比時期的前三個月的業績基本上沒有受到新冠肺炎大流行的影響。由於應收賬款逐步復甦、壞賬收款較好、沖銷較低，以及租户收回增加，本期一般較可比期間有利。

截至十二月三十一日止的年度，有利(不利)
20212020變化%評註
(單位：千)
收入
寫字樓租金收入和租户回收$704,946 $680,359 $24,587 3.6 %增加的主要原因是：(I)收款情況好轉，壞賬核銷減少，以及(Ii)租户收回增加。租金收入的減少部分抵消了這一減幅，原因是：(I)入住率下降和(Ii)低於市價的租賃帶來的收益減少。
辦公停車場和其他收入$81,924 $90,810 $(8,886)(9.8)%減少的主要原因是停車活動減少導致停車收入減少。
多户收入$131,527 $120,354 $11,173 9.3 %這一增長主要是由於租金收入增加：(I)入住率提高和收藏量增加，以及(Iii)我們位於夏威夷的畢曉普廣場開發項目的新單位。
運營費用
辦公室租賃費$265,376 $268,259 $2,883 1.1 %減少的主要原因是：(I)宣傳費用減少；(Ii)由於租户使用率降低，停車場和清潔工費用減少；(Iii)人員費用減少。保險費和財產税的增加部分抵消了這些費用的減少。
多户租房費用$38,025 $37,154 $(871)(2.3)%增加的主要原因是：(I)保險和公用事業費用增加，以及(Ii)我們在夏威夷畢曉普廣場發展項目的新單位。這些費用的增加被人員費用、維修和維護費用、定期服務費用和法律費用的減少部分抵消。
一般和行政費用$42,554 $39,601 $(2,953)(7.5)%增加的主要原因是法律和辯護費用增加。
折舊及攤銷$371,289 $385,248 $13,959 3.6 %這一減少是由於我們在夏威夷畢曉普廣場開發項目的加速折舊在可比期間較高所致。
營業外收入和費用
其他收入$2,465 $16,288 $(13,823)(84.9)%減少的主要原因是：(I)與受火災影響的建築物的財產損失相關的可比期間保險賠償增加，以及(Ii)可比期間我們於2020年第四季度永久關閉的檀香山一家健身俱樂部的收入。
其他費用$(937)$(2,947)$2,010 68.2 %減少的主要原因是我們關閉的檀香山健身俱樂部在可比時期的費用。
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截至十二月三十一日止的年度，有利(不利)
20212020變化%評註
(單位：千)
未合併基金收入$946 $430 $516 120.0 %增加的原因是合夥企業X的淨收入增加，這主要是因為收款更好，壞賬核銷減少。
利息支出$(147,496)$(142,872)$(4,624)(3.2)%增加的主要原因是：(1)債務增加，(2)貸款成本上升，(3)債務溢價增加，但部分被與發展活動有關的資本化利息增加所抵消。
出售房地產投資收益$— $6,393 $(6,393)(100.0)%
我們在2021年沒有出售任何房產。2020年，我們在檀香山出售了一處8萬平方英尺的寫字樓物業。

2020年與2019年的對比

請參閲我們於2021年2月22日提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的年度報告中第二部分的第7項，以瞭解我們2020年與2019年的運營業績對比。
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非GAAP補充財務指標：FFO

對投資者的有用性

我們報告FFO是因為它是一種被廣泛報道的衡量股權REITs表現的指標，也被一些投資者用來確定入住率、租賃率和運營成本逐年變化的影響，不包括我們房地產價值變化的影響，並將我們的表現與其他REITs進行比較。FFO是一種非GAAP財務指標，我們認為淨收入是GAAP財務指標中最直接可比的。FFO作為衡量我們業績的指標具有侷限性，因為它排除了房地產的折舊和攤銷，既沒有反映我們物業因使用或市場狀況而發生的價值變化，也沒有反映維持我們物業運營業績所需的資本支出、租户改善和租賃佣金水平，所有這些都具有實際的經濟影響，可能對我們的運營業績產生實質性影響。FFO只應被視為淨收益的補充，作為衡量我們業績的指標，而不應被用作衡量我們的流動性或現金流，也不應表明可用於滿足我們的現金需求的資金，包括我們支付股息的能力。其他REITs可能不會根據NAREIT的定義計算FFO，因此，我們的FFO可能無法與其他REITs的FFO相提並論。有關影響我們淨利潤的項目的討論，請參見上面的“運營結果”。

2021年與2020年的對比

2021年期間，FFO增加了1090萬美元，增幅為2.9%，達到3.835億美元，而2020年為3.725億美元。這一增長主要是由於：(I)我們寫字樓投資組合的收入增加，這是由於壞賬收款的增加和壞賬沖銷的減少，以及租户回收的增加，以及(Ii)我們的多家庭投資組合的收入增加，這是由於入住率增加，收款更好，以及我們在夏威夷的Bishop Place開發項目有了新的單元。

2020年與2019年的對比

請參閲我們於2021年2月22日提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的年度報告中第二部分的第7項，以瞭解我們2020年的FFO與2019年的比較。

與公認會計準則的對賬

下表將我們的FFO(可歸因於我們的普通股股東和我們經營合夥企業中的非控股權益的FFO-包括我們在合併合資企業中的份額和我們的非合併基金的FFO)與普通股股東的淨收入(最直接的GAAP衡量標準)進行了核對：
 截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)20212020
  
普通股股東應佔淨收益$65,267 $50,421 
房地產資產的折舊和攤銷371,289 385,248 
可歸因於非控股權益的淨虧損(9,136)(11,868)
可歸因於未合併基金的調整(1)
2,796 2,739 
可歸因於合併合資企業的調整(2)
(46,760)(47,606)
出售房地產投資收益— (6,393)
FFO$383,456 $372,541 
___________________________________________________
(1)根據我們在合夥企業X的房地產資產折舊和攤銷中的份額進行調整。
(2)對可歸因於我們合併合資企業中的非控股權益的房地產資產的淨收益(虧損)以及折舊和攤銷進行調整。
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目錄


非GAAP補充財務指標：同一物業噪聲

對投資者的有用性

我們報告相同的物業NOI，以便於比較我們在報告期間的運營情況。許多投資者使用同一物業NOI來評估我們的經營業績，並將我們的經營業績與其他REITs進行比較，因為它可以減少投資交易對經營趨勢的影響。Same Property NOI是一種非GAAP財務指標，我們認為淨收入是GAAP財務指標中最直接可比的。我們報告同一物業NOI是因為它是股權REITs業績的一個廣泛認可的衡量標準，一些投資者使用它來確定入住率、租賃率和運營成本的趨勢，並將我們的運營業績與其他REITs進行比較。同樣的物業NOI作為衡量我們業績的指標有侷限性，因為它不包括折舊和攤銷費用，也沒有反映我們物業因使用或市場狀況而導致的價值變化，也沒有反映維持我們物業運營業績所需的資本支出、租户改善和租賃佣金水平，所有這些都具有實際的經濟影響，可能對我們的運營業績產生實質性影響。其他房地產投資信託基金(REITs)可能不會以相同的方式計算相同的房產NOI。因此，我們的同一物業NOI可能無法與其他REITs的同一物業NOI相提並論。同樣的物業NOI只應被視為淨收益的補充，作為衡量我們業績的指標，而不應被用作衡量我們的流動性或現金流，也不應表明可用於滿足我們的現金需求的資金，包括我們支付股息的能力。

2021年與2020年的對比：

我們2021年的相同物業包括67個寫字樓物業，總計1760萬平方英尺，以及10個多户物業，總計3449個單元。以下顯示的金額反映100%(不是我們按比例計算的份額)。我們在這兩個時期的相同財產業績都受到了新冠肺炎疫情的不利影響。可比時期的前三個月的業績基本上沒有受到新冠肺炎大流行的影響。由於應收賬款逐步復甦、壞賬收款較好、沖銷較低，以及租户收回增加，本期一般較可比期間有利。
截至十二月三十一日止的年度，有利
(不利)
20212020變化%評註
(單位：千)
寫字樓收入$776,733 $756,080 $20,653 2.7 %增加的主要原因是：(I)收款情況好轉，壞賬核銷減少，以及(Ii)租户收回增加。這部分被以下因素所抵銷：(I)租金收入因入住率下降而減少；(Ii)租約低於市值所帶來的收益減少；及(Iii)泊車位收入因泊車活動減少而減少。
辦公費用(258,263)(260,102)1,839 0.7 %減少的主要原因是：(I)宣傳費用減少；(Ii)由於租户使用率降低，停車場和清潔工費用減少；(Iii)人員費用減少。保險費和財產税的增加部分抵消了這些費用的減少。
辦公室噪音518,470 495,978 22,492 4.5 %
多家庭收入105,743 100,293 5,450 5.4 %這一增長主要是由於入住率增加和收藏量增加導致租金收入增加。
多户家庭開支(31,958)(31,028)(930)(3.0)%增加的主要原因是保險和公用事業費用增加。這些費用的增加被維修和維護、法律和定期服務費用的減少部分抵消。
多家庭噪音73,785 69,265 4,520 6.5 %
總噪聲$592,255 $565,243 $27,012 4.8 %
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目錄


與公認會計準則的對賬

下表顯示了我們的同一財產NOI與普通股股東應佔淨收入(最直接可比的GAAP衡量標準)的對賬：

截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)20212020
相同屬性噪波$592,255 $565,243 
不可比寫字樓收入10,137 15,089 
不可比較的辦公費用(7,113)(8,157)
不可比的多家族收入25,784 20,061 
不可比較的多户家庭開支(6,067)(6,126)
噪音614,996 586,110 
一般和行政費用(42,554)(39,601)
折舊及攤銷(371,289)(385,248)
其他收入2,465 16,288 
其他費用(937)(2,947)
來自未合併基金的收入946 430 
利息支出(147,496)(142,872)
出售房地產投資收益— 6,393 
淨收入56,131 38,553 
減去：可歸因於非控股權益的淨虧損9,136 11,868 
普通股股東應佔淨收益$65,267 $50,421 


2020年與2019年的對比

請參閲我們於2021年2月22日提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的年度報告中的Form 10-K第二部分第7項，以瞭解我們2020年與2019年同一物業噪聲指數的比較。


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流動性與資本資源

短期流動性

2021年，我們從運營中產生了4.47億美元的現金。截至2021年12月31日，我們有3.359億美元的現金和現金等價物，我們的4.0億美元循環信貸安排沒有餘額。我們最早的定期貸款到期日是2024年12月。不包括收購和債務再融資，我們預計將通過手頭現金、運營產生的現金和我們的循環信貸安排來滿足我們的短期流動性需求。有關我們債務的更多信息，請參閲本報告第15項下的合併財務報表附註8。

長期流動性

我們的長期流動性需求主要包括支付收購和債務再融資所需的資金。由於REIT聯邦税收規則要求我們每年至少分配90%的收入，我們預計手頭沒有足夠的資金來滿足這些長期現金需求。我們計劃通過長期擔保無追索權債務、發行股權證券(包括普通股和運營單位)以及財產處置和合資交易來滿足我們的長期流動性需求。我們有一個自動取款機計劃，根據市場條件，我們可以出售最多4.0億美元的普通股。

我們只使用財產級別的、無追索權的債務。截至2021年12月31日，我們總辦公室投資組合中約46%未佔用。為了減輕利率變化對我們運營現金流的影響，我們通常會與我們的浮動利率貸款簽訂利率互換協議。這些互換協議通常在相關貸款到期日前兩年到期，在此期間我們可以對貸款進行再融資，而不會受到任何利息處罰。有關我們的債務和衍生工具合約的更多信息，請分別參閲本報告第15項下的合併財務報表附註8和附註10。
某些合同義務

有關我們的合同承諾的信息，請參閲本報告第15項下我們合併財務報表的以下附註：

•注4--未來最低地面租賃費；
•注8-我們的有擔保應付票據和循環信貸安排的最低未來本金支付，以及決定我們未來定期利息支付的利率；以及
•附註17--合同承諾。

表外安排

合夥企業X債務

我們的基金，夥伴關係X，有自己的擔保無追索權債務和利率掉期。我們已經做出了一些環境和其他有限的賠償和擔保，涵蓋了與這筆貸款相關的慣常的無追索權剝離，我們還為利率掉期提供了擔保。X合夥公司已同意賠償我們根據這些協議需要支付的任何金額。截至2021年12月31日，各自貸款和互換協議下的所有義務都已按照這些協議的條款履行。見本報告第15項合併財務報表附註17中的“擔保”，瞭解有關我們基金的債務和互換以及各自擔保的更多信息。


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現金流

2021年與2020年的對比

我們在這兩個時期的運營現金流都受到了新冠肺炎疫情的不利影響。2020年的前三個月基本上沒有受到新冠肺炎大流行的影響。

截至十二月三十一日止的年度，增加(減少)
現金形式		%
20212020
(單位：千)
經營活動提供的淨現金(1)
$446,951 $420,218 $26,733 6.4 %
用於投資活動的淨現金(2)
$(288,708)$(265,175)$(23,533)(8.9)%
融資活動提供(用於)的現金(3)
$5,246 $(136,330)$141,576 103.8 %
___________________________________________________
(1)我們來自經營活動的現金流主要取決於我們投資組合的入住率和租賃率、應收租户的可收集性、我們的運營、一般和行政費用以及利息支出的水平。來自經營活動的現金增加主要是由於：(I)由於更好的收藏品和租户回收的增加，我們寫字樓組合的收入增加，以及(Ii)由於入住率增加，更好的收藏品和我們在夏威夷的Bishop Place開發項目的新單元，我們多家庭投資組合的收入增加。
(2)我們用於投資活動的現金流一般用於資助物業收購、發展和重新定位項目，以及經常性和非經常性資本支出。現金減少的主要原因是：(I)開發項目的資本支出增加3040萬美元，(Ii)同期出售物業的收益為2070萬美元，(Iii)財產損失保險賠償減少1410萬美元，但因：(A)用於改善房地產的資本支出減少3490萬美元，以及(B)在可比期間收購本基金的額外權益660萬美元，部分抵消了這一減少。
(3)我們的融資活動提供的現金流通常受到我們的借款和資本活動的影響，以及分別支付給普通股股東和非控制性權益的股息和分配。現金增加的主要原因是淨借款增加1.45億美元。


2020年與2019年的對比

請參閲我們於2021年2月22日提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的年度報告中第二部分的第7項，以瞭解我們2020年與2019年現金流的比較。

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關鍵會計政策

我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是基於我們的綜合財務報表，這些綜合財務報表是根據公認會計原則編制的，這要求我們對影響資產、負債、收入和費用報告金額的某些項目進行估計。雖然我們認為我們的估計是基於當時的合理假設和判斷，但我們的一些估計可能被證明是不正確的，這些差異可能是實質性的。下面是對我們的關鍵會計政策的討論，我們認為這些政策需要最多的估計和判斷。有關我們主要會計政策的摘要，請參閲本報告第15項所包括的綜合財務報表附註2。

房地產投資

VIE的收購和初步整合

我們將房地產收購計入資產收購。我們按相對公允價值將資產收購(包括資本化交易成本)和初始合併後未被確定為企業的物業的購買價格分配給：(I)土地、(Ii)建築物和裝修、(Iii)租户改善和可識別的無形資產，如原地市值租約，(Iv)獲得的高於和低於市值的地面和租户租約，以及(V)假設債務，基於土地的可比銷售，以及使用我們的預期估計的收益法。這包括但不限於，我們對其他資產和負債的租賃率、收入增長率、資本化率和貼現率的估計。我們在“空置”基礎上估計有形資產的相對公允價值。收購的原址市場租賃的估計相對公允價值是指在收購日將物業租賃到入住率的估計成本，包括租賃佣金和法律成本的公允價值。我們評估預期達到上述入住率水平的時間段，幷包括對租賃期間產生的淨運營成本(主要是房地產税、保險和公用事業)的估計。高於市值及低於市值的地面及租户租約按現值(使用反映所取得租約相關風險的利率)及根據原地或租户租約分別支付或收取的合約金額之間的差額，以及吾等對相應就地租約的公平市值租金的估計，記錄為資產或負債。, 在租約的剩餘不可撤銷期限內。假設債務根據預期未來付款的現值和當前利率按公允價值入賬。

這些估計需要判斷，涉及複雜的計算，而分配對我們的經營結果有直接和實質性的影響，因為，例如：(I)如果我們將更多的價值分配給土地(沒有折舊)，折舊將會較少；或(Ii)如果我們將更多的價值分配給建築物，而不是租户的改善，折舊將在更長的時間內確認，因為建築物的折舊時間比租户的改善要長得多。

成本資本化

我們將開發成本資本化，包括前期開發成本、利息、物業税、保險和其他與房地產開發直接相關的成本。間接發展成本，包括工資和福利、辦公室租金和那些直接負責發展活動並將時間花在發展活動上的個人的相關成本，也被資本化並分配給與其相關的項目。開發成本是資本化的，同時正在進行大量活動，為資產的預期用途做準備。當住宅單位或寫字樓單位可供使用，但在主要建築活動停止後不遲於一年，我們認為發展項目已大致完成。在項目基本完工並準備投入預期用途或開發活動停止後發生的成本，在發生時計入費用。以前資本化的與廢棄開發項目相關的成本計入收益。修理費和維護費在發生時計入費用。

開發成本的資本化需要判斷，並可能直接和實質性地影響我們的運營結果，因為，例如，(I)如果我們不資本化應該資本化的成本，那麼我們的運營費用在開發期內會被高估，那麼我們的運營費用在開發期內就會被高估，開發房地產的後續折舊會被低估，或者(Ii)如果我們資本化了不應該資本化的成本，那麼我們的運營費用在開發期內會被低估，房地產的後續折舊會被高估。(Ii)如果我們將不應該資本化的成本資本化，那麼我們的運營費用在開發期內就會被低估，房地產的後續折舊就會被高估。2021年、2020年和2019年，我們分別資本化了1.854億美元、1.864億美元和7530萬美元的開發成本。

50
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長期資產減值

我們定期評估我們的房地產投資的減值，並在任何事件或情況變化表明我們的房地產投資的賬面價值可能無法收回時進行評估。如果資產預期產生的未貼現未來現金流量低於資產的賬面價值，而我們的評估顯示我們可能無法收回賬面價值，則如果賬面價值超過資產的估計公允價值，我們將記錄減值虧損。我們對未來現金流的估計部分基於對未來入住率、租金和運營成本的假設，可能與實際結果大不相同。我們以賬面價值或估計公允價值中的較低者記錄持有待售的房地產，減去出售成本，如果我們認為無法收回賬面價值，則同樣確認減值損失。我們對持有待售資產的市場狀況的評估需要判斷，我們的預期可能與實際結果大不相同。減值損失將減少我們的淨收入，而且可能是實質性的。根據此類定期評估，我們在2021年、2020年或2019年期間沒有對我們的長期資產和基金記錄任何減值損失。
收入確認-向寫字樓租户收取租金

根據主題842，如果租賃付款在開始日期不可能收回，那麼我們將租賃收入限制在直線基礎上或現金基礎上確認的收入中較小的一個。如果我們對收款的評估在生效日期後發生變化，我們將按直線基礎確認的租賃收入與按現金基礎確認的租賃收入之間的差額記錄為租賃收入的當期調整。我們採用了主題842中的完全損傷模型指南。在這種模式下，我們不再保留與應收賬款相關的一般準備金，而是在逐個租賃的基礎上分析經營租賃項下的到期金額是否被視為可能收回。我們註銷租户和遞延租金應收賬款，作為租金收入的費用，在我們確定租賃付款不可能收回的期間內，我們將從租金收入中扣除租户和遞延租金應收賬款。
我們對租賃付款可收集性的評估需要判斷，並可能對我們的經營業績產生實質性影響。此評估涉及使用一種方法，該方法要求對做出估計時不確定的事項進行判斷和估計，包括租户特定因素、特定行業條件以及總體經濟趨勢和條件。2021年至2020年，我們的運營結果受到新冠肺炎疫情的實質性影響。見《新冠肺炎大流行對我們業務的影響》。與應收租户和遞延應收租金相關的無法收回款項的費用(主要是由於新冠肺炎疫情)在2021年和2020年分別減少了300萬美元和4,100萬美元的租金收入和租户回收。
用於租户恢復的收入確認

我們的可收回運營費用的租户回收收入在發生可收回費用期間確認為收入。年終後，我們會逐個租約進行對賬，並就我們向租户收取的估計費用與實際支出之間的任何差額向每個租户開具帳單或將其記入帳單或貸方。評估租户恢復收入需要深入分析每個基礎租賃的複雜條款。在釐定可收回的款額時所作的估計和判斷的例子包括：
•估算可收回的費用；
•估計本年度費用和入住率變化的影響；
•估算每棟建築運營費用的固定和變動部分；
•使可收回費用池符合基礎租賃基準年度使用的費用池；以及
•根據標的租賃條款判斷費用或資本支出是否可以收回。

這些估計需要判斷，需要對我們的每一處辦公物業進行計算。如果我們的估計被證明是錯誤的，那麼我們的租户回收收入和淨收入可能會在未來我們進行對賬時受到實質性的不利影響。將本年度的租户恢復賬單更改5%的影響將導致我們的租户恢復收入和淨收入在2021年、2020年和2019年分別變化240萬美元、260萬美元和260萬美元。

51
目錄


基於股票的薪酬

我們以LTIP單位的形式向某些員工和非員工董事發放基於股票的薪酬。我們確認獎勵在必要的歸屬期內的公允價值，這是基於服務的基礎上的。獎勵的公允價值基於授予日我們普通股的市場價值和授予後限制的折扣。

我們對歸屬後限制的折扣估計需要判斷。如果我們對摺扣的估計太高或太低，將導致我們做出的獎勵的公允價值分別太低或太高，這將分別導致股票薪酬的支出不足或過高，而股票薪酬的支出過低或過高將分別導致我們的淨收入被誇大或低估。2021年、2020年和2019年的股票薪酬支出分別為2090萬美元、2140萬美元和1840萬美元。將貼現率改變5%的影響將導致我們在2021年、2020年和2019年期間的股票薪酬支出和淨收入分別為100萬美元、110萬美元和90萬美元。


第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

對衝我們的浮動利率借款

截至2021年12月31日，我們所有的浮息借款都用利率互換進行了對衝。我們使用這些工具使我們面臨信用風險，因為我們的交易對手可能無法根據這些協議的條款履行義務。我們試圖通過與具有投資評級的各種金融交易對手簽訂合同，將這種信用風險降至最低。

市場向SOFT過渡 美元-倫敦銀行同業拆借利率

2021年3月5日，FCA宣佈，2023年6月30日之後不再發布美元-倫敦銀行間同業拆借利率(USD-LIBOR)。這一聲明有幾個含義，包括設置可能用於自動將合約從美元-倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)轉換為SOFR的價差。我們的大多數浮動利率借款和利率掉期都與美元-倫敦銀行間同業拆借利率掛鈎，我們正在監測這一活動，並評估與過渡到SOFR合同相關的風險-包括：(I)貸款利息支付，(Ii)掉期利息支付，以及(Iii)貸款和掉期的價值。雖然我們目前預計至少在2023年6月30日之前，美元-倫敦銀行間同業拆借利率將基本上以目前的形式提供，但在此之前，美元-倫敦銀行間同業拆借利率可能會變得不可用。例如，如果有足夠多的銀行拒絕向倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)管理人提交申請，就可能發生這種情況。在這種情況下，與過渡到SOFR相關的風險將加速，並有可能放大。

有關我們的債務和利率互換的更多信息，請參閲本報告第15項下的合併財務報表附註8和附註10。

項目8.財務報表和補充數據

請參閲我們的財務報表索引項目15.

項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

沒有。

52
目錄


第9A項。管制和程序

截至2021年12月31日，也就是本報告涵蓋的期限結束時，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下，在管理層的參與下，對我們的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的有效性進行了評估。基於上述內容，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至當時，我們的披露控制程序和程序有效地確保了我們在根據“交易所法”提交或提交的報告中必須披露的信息(I)在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到處理、記錄、彙總和報告，(Ii)經過積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出關於所需披露的決定。

在截至2021年12月31日的季度內，我們的財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。管理層關於財務報告內部控制的報告和獨立註冊會計師事務所的報告載於第頁F-1和F-4分別引用於此作為參考。

第9B項。其他信息

沒有。


項目9C。披露妨礙檢查的外國司法管轄區。

不適用。
53
目錄


第三部分

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

本項目所要求的信息是通過參考我們將於2021年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會的2022年股東年會委託書中“董事選舉(提案1)-現任董事和被提名人的信息”、“我們的高管信息”、“公司治理”、“董事會會議和委員會”以及“拖欠第16(A)條報告”的標題下的信息而納入的。

項目11.高管薪酬

本項目所要求的信息，是參照我們將於2021年12月31日後120天內向美國證券交易委員會提交的2022年股東年會委託書中的《高管薪酬》、《薪酬委員會報告》、《美國證券交易委員會薪酬》、《薪酬委員會聯鎖與內部人蔘與》等標題下的信息而編入的。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項

股票補償計劃下授權發行的證券

下表列出了截至2021年12月31日根據我們現有的股票激勵計劃可能發行的普通股的相關信息：

計劃類別行使已發行期權、認股權證及權利時將發行的普通股股數
(單位：千)		未償還期權、權證和權利的加權平均行權價根據以股票為基礎的補償計劃未來可供發行的普通股數量(不包括(A)欄反映的股票)
(單位：千)
 (a)(b)(c)
股東批准的股票薪酬計劃(1)2,595(2)$—(3)6,854
___________________________________________________________
(1)有關2016年綜合股票激勵計劃的説明，請參閲本報告第15項下的合併財務報表附註13。截至2021年12月31日，我們沒有任何其他基於股票的薪酬計劃。
(2)由160萬個既有和100萬個未歸屬LTIP單位組成。
(3)我們沒有可供選擇的方案。LTIP單位沒有行使價。

本項目所需的其餘信息通過參考我們將於2021年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會的2022年股東年會委託書中的“投票證券和主要股東-某些實益所有者和管理層的擔保所有權”的標題下的信息併入。

第十三項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性

本項目要求提供的信息參照我們將於2021年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會的2022年股東周年大會委託書中“董事選舉(提案1)-現任董事和被提名人的信息”、“公司治理”和“與關聯人的交易”標題下的信息而納入。

項目14.主要會計費用和服務

我們的獨立註冊會計師事務所是安永律師事務所, 加利福尼亞州洛杉磯，PCAOB公司ID：42。本項要求提供的信息，參照我司於2021年12月31日後120天內向美國證券交易委員會提交的2022年股東年會委託書中“獨立註冊會計師事務所”一欄所載信息。
54
目錄


第四部分

項目15.展品和財務報表明細表

(A)(1)和(2)財務報表和附表
索引
頁面
陳列品
56
簽名
58
財務報告內部控制管理報告
F- 1
獨立註冊會計師事務所報告
F- 2
獨立註冊會計師事務所財務報告內部控制報告
F- 4
合併資產負債表
F- 5
合併業務報表
F- 6
綜合全面收益表(損益表)
F- 7
合併權益表
F- 8
合併現金流量表
F- 10
合併財務報表附註
F- 11
概述
F- 11
重要會計政策摘要
F- 12
房地產投資
F- 19
土地租賃
F- 21
收購租賃無形資產
F- 22
對未合併基金的投資
F- 23
其他資產
F- 24
淨額應付擔保票據和循環信貸安排
F- 25
應付利息、應付帳款和遞延收入
F- 27
衍生品合約
F- 28
權益
F- 31
易辦事
F- 33
基於股票的薪酬
F- 34
金融工具的公允價值
F- 36
細分市場報告
F- 38
未來最低租賃收入
F- 39
承諾、或有事項和擔保
F- 39
附表III-綜合房地產和累計折舊
F- 41
注：所有其他附表均已略去，原因是所需資料不存在，或所提供的數額不足以要求呈交附表，或所需資料已包括在財務報表或附註內。



55
目錄
道格拉斯·埃米特公司
陳列品

(A)(3)展品

數描述腳註
3.1
道格拉斯·埃米特公司的修訂和重述條款。
(1)
3.2
道格拉斯·埃米特公司章程
(2)
3.3
道格拉斯·埃米特公司修訂和重述條款的更正證明。
(3)
3.4
附例修訂
(4)
4.1
道格拉斯·埃米特公司普通股證書格式。
(5)
4.2
根據1934年“證券交易法”第12條登記的證券説明*
10.1
Douglas Emmett Properties，LP有限合夥協議格式
(5)
10.2
Douglas Emmett，Inc.與其中指定的初始持有者之間的註冊權協議。+
(6)
10.3
道格拉斯·埃米特公司與其董事和高級管理人員之間的賠償協議格式。+
(7)
10.4
道格拉斯·埃米特(Douglas Emmett，Inc.)2016年綜合股票激勵計劃。+
(8)
10.5
道格拉斯·埃米特地產表格，LP合夥人單位指定-2016 LTIP單位。+
(9)
10.6
Douglas Emmett，Inc.2016綜合股票激勵計劃LTIP單位獎勵協議表格。+*
10.7
Douglas Emmett，Inc.、Douglas Emmett Properties，LP和Jordan L.Kaplan之間的僱傭協議日期為2019年1月1日。+
(10)
10.8
Douglas Emmett，Inc.、Douglas Emmett Properties，LP和Kenneth Panzer之間的僱傭協議日期為2019年1月1日。+
(10)
10.9
Douglas Emmett，Inc.、Douglas Emmett Properties，LP和Kevin A.Crummy之間的僱傭協議日期為2019年1月1日。+
(10)
21.1
註冊人子公司名單。*
23.1
獨立註冊會計師事務所同意。*
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條頒發的首席執行官證書。*
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條頒發的首席財務官證書。*
32.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條頒發的首席執行官證書。 *
(11)
32.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條頒發的首席財務官證書。 *
(11)
101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。*
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔。*
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。*
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。*
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。*
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。*
104封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔)*
*以表格10-K的形式與本年度報告一起提交。
+指管理合同或補償計劃、合同或安排。
(1)於2006年10月19日提交表格S-11的第6號修正案，並通過此引用併入本文。(檔案編號333-135082)
(2)已於2013年9月6日提交給Form 8-K，並通過此引用併入本文。(檔案編號001-33106)
(3)於2006年10月30日提交給Form 8-K，並通過此引用併入本文。(檔案編號001-33106)
(4)已於2018年4月9日提交Form 8-K，並通過此引用併入本文。(檔案編號001-33106)
56
目錄
道格拉斯·埃米特公司
展品(續)

(5)已於2006年10月3日提交表格S-11的第3號修正案，並通過此引用併入本文。(檔案編號333-135082)
(6)於2006年6月16日提交表格S-11，並通過此引用併入本文。(檔案編號333-135082)
(7)已於2006年9月20日提交表格S-11的第2號修正案，並通過此引用併入本文。(檔案編號333-135082)
(8)於2020年4月17日提交最終委託書，並通過此引用併入本文。(檔案編號001-33106)
(9)於2016年12月12日提交給Form 8-K，並通過此引用併入本文。(檔案編號001-33106)
(10)已於2018年12月21日提交Form 8-K，並通過此引用併入本文。(檔案編號001-33106)
(11)根據美國證券交易委員會第33-8212號新聞稿，這些證據僅供參考，不會作為本報告的一部分以10-K表格或單獨的披露文件存檔，也不會通過引用將其納入任何證券法註冊聲明中。


項目16.表格10-K總結

沒有。
57
目錄


簽名

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
 道格拉斯·埃米特公司
  
日期：由以下人員提供：/s/喬丹·L·卡普蘭
2022年2月18日 喬丹·L·卡普蘭
  總裁兼首席執行官

根據1934年證券交易法的要求，截至2022年2月18日，本報告已由以下人員以各自身份代表註冊人簽署。

簽名標題
  
/s/喬丹·L·卡普蘭 
喬丹·L·卡普蘭總裁兼首席執行官兼董事
(首席行政主任)
  
/s/彼得·D·西摩(Peter D.Seymour) 
彼得·D·西摩首席財務官
(首席財務會計官)
  
/s/Dan A.Emmett 
丹·A·埃米特董事會主席
  
/s/Kenneth M.Panzer 
肯尼斯·M·潘澤首席運營官兼董事
  
/s/Leslie E.Bider
萊斯利·E·比德爾董事
/s/多琳·C·多明格斯
多琳·C·多明格斯董事
大衞·T·範伯格博士
大衞·T·範伯格博士董事
/s/弗吉尼亞·A·麥克費倫
弗吉尼亞·A·麥克費倫董事
/s/託馬斯·E·奧赫恩
託馬斯·E·奧赫恩董事
  
/s/小威廉·E·西蒙(William E.Simon，Jr.)
小威廉·E·西蒙董事
/s/JOHNESE M.SPISSO
約翰尼斯·M·斯皮索董事
58
目錄



財務報告內部控制管理報告

道格拉斯·埃米特公司的管理層負責根據1934年“證券交易法”第13a-15(F)和15d-15(F)條的規定，建立和維持對財務報告的充分內部控制。

我們的內部控制系統旨在為財務報告的可靠性提供合理保證，並根據美國公認會計原則(GAAP)為外部報告目的編制我們的財務報表。我們的管理層，包括簽署的首席執行官和首席財務官，評估了截至2021年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。在進行評估時，管理層使用了特雷德韋內部控制委員會贊助組織委員會發布的標準--綜合框架(2013年框架)。根據這一評估，管理層得出結論，截至2021年12月31日，我們對財務報告的內部控制基於這些標準是有效的。

管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，不希望我們的披露控制和程序或我們的內部控制能夠防止所有錯誤和欺詐。一個控制系統，無論構思和操作如何完善，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的好處必須相對於其成本來考慮。由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能絕對保證所有控制問題和欺詐實例(如果有的話)都已被檢測到。

我們截至2021年12月31日財務報告內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所(Ernst&Young LLP)審計，該會計師事務所審計了本年度報告中包含的合併財務報表，如F-4頁所述，該報告對截至2021年12月31日我們財務報告內部控制的有效性表達了無保留意見。
/s/喬丹·L·卡普蘭
喬丹·L·卡普蘭
總裁兼首席執行官
/s/彼得·D·西摩(Peter D.Seymour)
彼得·D·西摩
首席財務官

2022年2月18日


F- 1
目錄




獨立註冊會計師事務所報告

致道格拉斯·埃米特公司的股東和董事會。

對財務報表的幾點看法

我們審計了道格拉斯·埃米特公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的相關綜合經營表、綜合收益(虧損)、權益和現金流量，以及指數第15(A)項所列的相關附註和財務報表明細表(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2022年2月18日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，而通過傳達以下關鍵審計事項，吾等不會就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨意見。


F- 2
目錄





房地產投資減值
對該事項的描述
截至2021年12月31日，該公司對房地產的淨投資總額為88億美元。正如綜合財務報表附註2所述，本公司定期評估其物業的賬面價值是否有任何減值，以及當事件或情況變化顯示物業的賬面價值可能無法收回時，本公司會定期評估其物業的賬面價值是否有任何減值。當存在減值指標且一項房地產資產的未來未貼現現金流量少於其賬面金額時，該房地產資產將減值確認，屆時該房地產資產將減記至其估計公允價值。

審計該公司的房地產資產減值評估具有挑戰性，因為在評估管理層識別潛在減值指標時需要高度主觀的審計師判斷。我們對管理層識別減值指標的評估包括我們對該等指標的嚴重程度的相關評估，無論是單獨的還是合併的，以確定是否發生了需要本公司評估房地產資產可回收性的觸發事件。
我們是如何在審計中解決這一問題的
我們對公司房地產資產減值評估流程的控制進行了瞭解，評估了設計，並測試了控制的操作有效性。例如，我們測試了對管理層識別和評估潛在損害指標的過程的控制。

除其他程序外，我們對公司減值評估的測試包括評估在確定公司房地產資產是否存在減值指標時應用的重大判斷。我們的程序包括取得證據以佐證該等判決，以及搜尋與該等判決相反的證據。例如，我們搜索了擁有大量註銷或即將到期的租户的任何租户或租户羣體，這些租户佔據了房地產資產的很大一部分。我們還搜索了由於入住率變化、環境問題、有形損害、預期用途變化或法律因素的不利變化而導致的房地產資產經營業績的任何重大下降。


/s/安永律師事務所

自1995年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

加利福尼亞州洛杉磯

2022年2月18日
F- 3
目錄




獨立註冊會計師事務所報告

致道格拉斯·埃米特公司的股東和董事會。

財務報告內部控制之我見

我們審計了Douglas Emmett，Inc.截至2021年12月31日的財務報告內部控制，依據的標準是特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年框架)(COSO標準)。我們認為，道格拉斯·埃米特公司(本公司)根據COSO標準，截至2021年12月31日，在所有重要方面都對財務報告進行了有效的內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了Douglas Emmett，Inc.截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表，截至2021年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表、綜合收益(虧損)、權益和現金流量以及指數第15(A)項所列的相關附註和財務報表明細表，我們於2022年2月18日的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《財務報告內部控制管理報告》中財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都保持了有效。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及其侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/安永律師事務所

加利福尼亞州洛杉磯

2022年2月18日
F- 4
目錄
道格拉斯·埃米特公司
合併資產負債表
(單位為千，共享數據除外)




 2021年12月31日2020年12月31日
資產  
房地產投資，毛利$11,819,077 $11,678,638 
減去：累計折舊和攤銷(3,028,645)(2,816,193)
房地產投資淨額8,790,432 8,862,445 
土地租賃使用權資產7,464 7,472 
現金和現金等價物335,905 172,385 
租户應收賬款13,127 18,226 
遞延租金應收賬款115,148 116,199 
收購租賃無形資產淨額4,168 5,141 
利率合約資產15,473 — 
投資於非綜合基金46,594 47,374 
其他資產25,721 21,583 
總資產$9,354,032 $9,250,825 
負債
淨額應付擔保票據和循環信貸安排$5,012,076 $4,744,967 
地面租賃責任10,860 10,871 
應付利息、應付帳款和遞延收入145,460 144,344 
保證金55,285 56,247 
收購租賃無形負債淨額24,710 35,223 
利率合約負債69,930 214,016 
應付股息49,158 49,138 
總負債5,367,479 5,254,806 
權益
道格拉斯·埃米特公司股東權益：
普通股，$0.01面值，750,000,000授權，175,529,133和175,463,887未償還日期分別為2021年12月31日和2020年12月31日
1,755 1,755 
額外實收資本3,488,886 3,487,887 
累計其他綜合損失(38,774)(148,035)
累計赤字(1,035,798)(904,516)
道格拉斯·埃米特公司股東權益總額2,416,069 2,437,091 
非控制性權益1,570,484 1,558,928 
總股本3,986,553 3,996,019 
負債和權益總額$9,354,032 $9,250,825 


見合併財務報表附註。

F- 5
目錄
道格拉斯·埃米特公司
合併業務報表
(單位為千，每股數據除外)





 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
收入 
辦公室租賃 
租金收入和租户回收$704,946 $680,359 $694,315 
停車和其他收入81,924 90,810 122,440 
辦公室總收入786,870 771,169 816,755 
  
多户租賃
租金收入116,095 107,011 110,697 
停車和其他收入15,432 13,343 9,230 
多家庭總收入131,527 120,354 119,927 
總收入918,397 891,523 936,682 
  
運營費用
辦公費用265,376 268,259 264,482 
多户家庭開支38,025 37,154 33,681 
一般和行政費用42,554 39,601 38,068 
折舊及攤銷371,289 385,248 357,743 
總運營費用717,244 730,262 693,974 
其他收入2,465 16,288 11,653 
其他費用(937)(2,947)(7,216)
未合併基金收入946 430 6,923 
利息支出(147,496)(142,872)(143,308)
出售房地產投資收益— 6,393 — 
合併合資企業的收益— — 307,938 
淨收入56,131 38,553 418,698 
減去：可歸因於非控股權益的淨虧損(收益)9,136 11,868 (54,985)
普通股股東應佔淨收益$65,267 $50,421 $363,713 
普通股每股淨收益-基本收益和稀釋後收益$0.37 $0.28 $2.09 


見合併財務報表附註。


F- 6
目錄                    
道格拉斯·埃米特公司
綜合全面收益表(損益表)
(單位：千)


 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
淨收入$56,131 $38,553 $418,698 
其他綜合收益(虧損)：現金流量套期保值158,923 (183,521)(107,292)
綜合收益(虧損)215,054 (144,968)311,406 
減去：可歸因於非控股權益的綜合(收益)虧損(40,526)64,816 (19,099)
普通股股東應佔綜合收益(虧損)$174,528 $(80,152)$292,307 


見合併財務報表附註。



F- 7
目錄                    
道格拉斯·埃米特公司
合併權益表
(單位為千，每股數據除外)






 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
   
普通股股份期初餘額175,464 175,370 170,215 
將運營單位換成普通股65 94 222 
普通股發行— — 4,933 
期末餘額175,529 175,464 175,370 
  
普通股期初餘額$1,755 $1,754 $1,702 
將運營單位換成普通股— 1 2 
普通股發行— — 50 
期末餘額$1,755 $1,755 $1,754 
  
額外實收資本期初餘額$3,487,887 $3,486,356 $3,282,316 
將運營單位換成普通股1,056 1,535 3,538 
用現金回購運營單位(57)(4)(431)
普通股發行，淨額— — 200,933 
期末餘額$3,488,886 $3,487,887 $3,486,356 
  
AOCI期初餘額$(148,035)$(17,462)$53,944 
現金流對衝調整109,261 (130,573)(71,406)
期末餘額$(38,774)$(148,035)$(17,462)
  
累計赤字期初餘額$(904,516)$(758,576)$(935,630)
亞利桑那州立大學2016-02年度採用率— — (2,144)
普通股股東應佔淨收益65,267 50,421 363,713 
分紅(196,549)(196,361)(184,515)
期末餘額$(1,035,798)$(904,516)$(758,576)
非控制性權益期初餘額$1,558,928 $1,658,862 $1,446,098 
亞利桑那州立大學2016-02年度採用率— — (355)
可歸因於非控股權益的淨(虧損)收入(9,136)(11,868)54,985 
現金流對衝調整49,662 (52,948)(35,886)
投稿— — 176,000 
合併合資企業— — 61,394 
分配(54,919)(60,392)(76,978)
發行營運單位以取得未合併基金的額外權益— — 14,390 
將運營單位換成普通股(1,056)(1,536)(3,540)
用現金回購運營單位(65)(3)(303)
基於股票的薪酬27,070 26,813 23,057 
期末餘額$1,570,484 $1,558,928 $1,658,862 
F- 8
目錄                    
道格拉斯·埃米特公司
合併權益表
(單位為千，每股數據除外)



截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
  
總股本期初餘額$3,996,019 $4,370,934 $3,848,430 
亞利桑那州立大學2016-02年度採用率— — (2,499)
淨收入56,131 38,553 418,698 
現金流對衝調整158,923 (183,521)(107,292)
合併合資企業— — 61,394 
普通股發行，淨額— — 200,983 
發行營運單位以取得未合併基金的額外權益— — 14,390 
用現金回購運營單位(122)(7)(734)
投稿— — 176,000 
分紅(196,549)(196,361)(184,515)
分配(54,919)(60,392)(76,978)
基於股票的薪酬27,070 26,813 23,057 
期末餘額$3,986,553 $3,996,019 $4,370,934 
宣佈的每股普通股股息$1.12 $1.12 $1.06 


見合併財務報表附註。
F- 9
目錄                    
道格拉斯·埃米特公司
合併現金流量表
(單位：千)

 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
經營活動  
淨收入$56,131 $38,553 $418,698 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
未合併基金收入(946)(430)(6,923)
從保險賠償房地產損失中獲得的收益— (13,105)— 
出售房地產投資收益— (6,393)— 
合併合資企業的收益— — (307,938)
折舊及攤銷371,289 385,248 357,743 
取得的租賃無形資產淨增(9,541)(15,878)(16,264)
直線租金1,051 18,733 (10,134)
已攤銷並註銷的貸款保費(460)(2,274)(261)
攤銷並註銷的遞延貸款成本10,902 7,832 14,314 
基於股票的薪酬攤銷20,887 21,365 18,359 
來自未合併資金的運營分配943 394 6,820 
營運資本構成的變化：
租户應收賬款5,099 (11,645)(609)
應付利息、應付帳款和遞延收入(2,842)5,557 (6,844)
保證金(962)(4,676)1,919 
其他資產(4,600)(3,063)706 
經營活動提供的淨現金446,951 420,218 469,586 
投資活動
用於改善房地產的資本支出(108,499)(143,445)(176,448)
發展的資本開支(184,592)(154,153)(61,660)
房地產損壞的保險賠償3,041 17,120 — 
物業收購— — (365,885)
從合併合資企業中獲得的現金— — 39,226 
出售房地產投資所得，淨額— 20,658 — 
收購未合併基金的額外權益— (6,591)(90,754)
來自未合併基金的資本分配1,342 1,236 5,853 
用於投資活動的淨現金(288,708)(265,175)(649,668)
融資活動
借款收益1,345,000 674,000 2,185,000 
償還借款(1,075,787)(549,752)(2,095,718)
貸款成本付款(12,397)(3,846)(21,348)
合併合資企業中非控股權益的出資— — 163,556 
支付給非控股權益的分配(54,919)(60,392)(64,534)
支付給普通股股東的股息(196,529)(196,333)(179,667)
回購營運單位(122)(7)(734)
發行普通股所得款項淨額— — 200,983 
融資活動提供(用於)的現金淨額5,246 (136,330)187,538 
現金及現金等價物和限制性現金增加163,489 18,713 7,456 
現金及現金等價物和限制性現金期初餘額172,517 153,804 146,348 
現金及現金等價物和受限現金期末餘額$336,006 $172,517 $153,804 
期末現金餘額對賬
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
現金和現金等價物--期末餘額$335,905 $172,385 $153,683 
受限現金期末餘額101 132 121 
現金及現金等價物和受限現金期末餘額$336,006 $172,517 $153,804 



補充現金流信息

 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
經營活動
支付利息的現金，扣除資本化利息$136,999 $136,823 $128,205 
已支付的資本化利息$8,814 $4,810 $3,782 
非現金投資交易
房地產和開發資本支出的應計項目$38,101 $37,185 $35,398 
房地產和開發改善的資本化股票補償$6,183 $5,448 $4,698 
拆除完全折舊和攤銷的建築物、建築物改善、租户改善和租賃無形資產$157,325 $73,045 $88,205 
移除已完全攤銷的已獲得租賃無形資產$442 $372 $2,132 
移除完全增值的已購得租賃無形負債$23,725 $20,649 $29,660 
土地租賃資產使用權確認--ASU 2016-02年度採用$— $— $10,885 
高於市場的地面租賃無形負債抵銷使用權資產-採用ASU 2016-02$— $— $3,408 
確認地面租賃責任--採用ASU 2016-02$— $— $10,885 
非現金融資交易
在AOCI合併衍生品中記錄的收益(虧損)$82,876 $(232,652)$(76,273)
在AOCI-未合併基金的衍生品中記錄的收益(虧損)(我們的份額)$569 $(410)$(5,023)
遞延貸款成本的應計項目$150 $50 $1,416 
合併合資企業中非控股權益的非現金貢獻$— $— $12,444 
對非控制性權益的非現金分配$— $— $12,444 
宣佈的股息$196,549 $196,361 $184,515 
將運營單位換成普通股$1,056 $1,536 $3,540 
為獲得未合併基金的額外利息而發行的OP單位$— $— $14,390 


見合併財務報表附註。
F- 10
目錄
道格拉斯·埃米特公司
合併財務報表附註


1. 概述

組織機構和業務描述

道格拉斯·埃米特公司是一家完全集成、自我管理和自我管理的房地產投資信託基金。我們是加利福尼亞州洛杉磯縣和夏威夷檀香山最大的高品質寫字樓和多户住宅的業主和運營商之一。通過我們在運營夥伴關係及其子公司、合併合資公司和統一基金中的權益，我們專注於擁有、收購、開發和管理頂級寫字樓物業和頂級多户社區的相當大的市場份額，這些社區擁有嚴重的供應限制、高端的行政住房和關鍵的生活方式便利設施。合併財務報表中使用的術語“我們”、“我們”和“我們”是指道格拉斯·埃米特公司及其合併基礎上的子公司。

截至2021年12月31日，我們的綜合投資組合包括(I)17.8百萬平方英尺寫字樓組合，(Ii)4,388多户住宅單位；及(Iii)多户住宅單位的收費權益二我們根據土地租約收取租金的地塊。我們還管理並擁有一個未合併基金的股權，該基金在2021年12月31日擁有另外0.4百萬
一平方英尺的辦公空間。我們管理我們的非合併基金和我們的綜合投資組合，因此我們在總投資組合的基礎上提供我們的辦公室投資組合的統計數據。截至2021年12月31日，我們的投資組合(不包括二我們根據地契收取租金的一幅土地)，包括以下物業(包括附屬零售用地)：
 整合的產品組合總投資組合
辦公室
全資物業5353
合併的合資企業屬性1616
未合併基金財產—2
6971
多家庭
全資物業1111
合併的合資企業屬性11
1212
總計8183

陳述的基礎

隨附的合併財務報表是道格拉斯·埃米特公司及其子公司的合併財務報表，包括我們的運營夥伴關係和我們的合併合資企業。所有重要的公司間餘額和交易都已在我們的合併財務報表中沖銷。

我們合併那些我們被認為是VIE的主要受益者或擁有該實體多數表決權權益的實體。在以下情況下，我們被視為VIE的主要受益者：(I)我們有權指導VIE的活動，這對VIE的經濟表現影響最大；(Ii)我們有義務承擔可能對VIE產生重大影響的損失或獲得可能對VIE產生重大影響的利益。我們不會合並其他各方擁有實質性啟動權的實體，以剝奪我們指導該VIE活動的權力，這對該VIE的經濟表現產生了最重大的影響。在確定我們是否為主要受益人時，我們考慮的因素包括所有權利益、管理層代表、控制決策的權力以及每一方的合同和實質性參與權。

我們鞏固了我們的經營夥伴關係，通過該夥伴關係我們開展了幾乎所有的業務，並直接和通過子公司擁有我們幾乎所有的資產，並有義務償還我們幾乎所有的債務。合併債務，不包括我們合併的合資企業，是$3.4110億美元和3.19億美元，分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。參見注釋8。我們還合併了三合資企業通過我們的運營夥伴關係(四2020年12月31日之前的合資企業-有關2020年12月31日之前我們的一家合資企業解散的更多信息，請參見附註3中的“2020年財產處置”。我們鞏固了我們的運營夥伴關係和我們的三合資企業，因為他們是VIE，我們或我們的運營夥伴是每個企業的主要受益者。

F- 11
目錄
道格拉斯·埃米特公司
合併財務報表附註

截至2021年12月31日，我們的合併VIE實體(不包括我們的運營合作伙伴)的合併資產總額為3.56億美元(其中3.2830億美元(與房地產投資有關)和合並負債總額為#美元。1.72億美元(其中1.64(與債務相關的10億美元)。截至2020年12月31日，我們的合併VIE實體(不包括我們的運營合作伙伴)的合併資產總額為3.58億美元(其中3.3730億美元(與房地產投資有關)和合並負債總額為#美元。1.73億美元(其中1.59(與債務相關的10億美元)。

隨附的合併財務報表是根據美國證券交易委員會的規則和規定編制的，符合財務會計準則委員會制定的美國公認會計準則。我們認為，隨附的合併財務報表包括所有必要的調整，包括正常的經常性調整，以公平地列報其中所載的財務信息。對物業數量或類別、面積、每平方英尺金額、公寓單位和地理位置的任何提及都是未經審計的，不在我們的獨立註冊會計師事務所根據PCAOB標準對我們的綜合財務報表進行審計的範圍內。

2. 重要會計政策摘要

預算的使用

按照美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出某些估計，這些估計會影響合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計大不相同。

房地產投資

VIE的收購和初步整合

我們將物業收購計入資產收購，並將收購物業的運營結果計入我們從各自收購日期起的運營業績中。我們按相對公允價值將資產收購(包括資本化交易成本)和初始合併後未被確定為企業的物業的購買價格分配給：(I)土地、(Ii)建築物和改善、(Iii)租户改善和可識別的無形資產，如就地市場租賃、(Iv)獲得的高於和低於市場的地面和租户租約(包括用於續簽選擇權)，以及(V)假設債務和(Vi)假設利率互換，基於以下因素：(I)土地、(Ii)建築物和改善、(Iii)租户改善和可識別的無形資產(如原地市場租賃)；(V)假設債務和(Vi)假設利率互換(如果適用)。收益法使用我們對預期未來現金流的估計和其他估值方法，包括但不限於我們對其他資產和負債的租賃率、收入增長率、資本化率和貼現率的估計。我們在“空置”基礎上估計有形資產的相對公允價值。收購的原址市場租賃的估計相對公允價值是指在收購日將物業租賃到入住率的估計成本，包括租賃佣金和法律成本的公允價值。我們評估預期達到這樣的入住率水平的時間段，幷包括對淨運營成本(主要是房地產税)的估計。, 保險和公用事業)在租賃期內發生的費用。高於市價及低於市價的地面及租户租賃按租賃剩餘不可撤銷年期的現值(使用反映收購租賃相關風險的利率)，以及根據原址地面或租户租賃將分別支付或收取的合約金額之間的差額，以及吾等對相應原址租賃的公平市場租金的估計，記錄為資產或負債。假設債務根據預期未來付款的現值和當前利率按公允價值入賬。有關我們的物業收購披露，請參閲附註3。

折舊及攤銷

下面列出的資產和負債是在我們的綜合資產負債表中扣除相關的累計折舊或攤銷/增值以及任何減值費用後計入的。當我們翻新我們的建築或我們的建築受到新開發項目的影響時，我們會加速受影響資產的折舊。當資產被出售或報廢時，其成本和相關的累計折舊或攤銷將從我們的綜合資產負債表中剔除，由此產生的收益或虧損(如果有的話)將反映在我們各自時期的經營業績中。

•建築物和裝修的折舊採用直線折舊法，估計壽命為二十五個至四十年對於建築物和十五年以求改進。
•租户的改進在相關租約的有效期內按直線折舊，任何剩餘餘額在任何提前終止租約的期間折舊。
•收購的原址租賃按收購的原址租賃的加權平均剩餘期限按直線攤銷。
F- 12
目錄
道格拉斯·埃米特公司
合併財務報表附註(續)




•收購的租賃無形資產在相關租賃期內按直線攤銷，任何剩餘餘額均在任何提前終止租賃的期間攤銷。
•收購的高於市價及低於市價的租户租約在相關租約的有效期內按直線攤銷/增值，並記錄為租金收入的增加(對於低於市價的租約)或減少(對於高於市價的租約)，並記錄為租金收入的增加(對於低於市價的租約)或減少(對於高於市價的租約)。
•我們從中賺取地租收入的高於市價和低於市價的地面租約，在相關租約的有效期內以直線方式攤銷/增值，並記錄為租金收入的增加(對於低於市價的租約)或減少(對於高於市價的租約)，並記錄為租金收入的增加(對於低於市價的租約)或減少(對於高於市價的租約)。
•收購的高於市價及低於市價的地面租約(吾等為此招致地租開支)會在相關租約的有效期內增加/攤銷，並記錄為開支的增加(對於低於市價的租約)或減少(對於高於市價的租約)。

持有待售房地產

當物業符合某些要求時，在我們的綜合資產負債表中被歸類為持有待售物業，包括批准出售物業、待售物業的營銷，以及我們預計出售可能在未來12個月內發生。被歸類為持有待售的房產以賬面價值或公允價值減去出售成本中的較低者列賬，我們也不再對房產進行折舊。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們沒有任何待售房產。

性情

房地產投資銷售損益的確認要求我們滿足一定的收入確認標準，並將房地產的控制權轉移給買方。所記錄的收益或損失是以銷售價格減去銷售成本和我們出售房地產時的賬面價值之間的差額來衡量的。我們的財產處置披露見附註3。

成本資本化

房地產建設期間發生的成本被資本化。開發和再開發活動的成本資本化始於開發前階段，我們將其定義為開始物業開發所必需的活動。我們在項目基本完成時停止資本化，但不晚於主要建築活動停止後一年。當準備財產用於其預期用途的必要活動已經暫停時，我們也會停止資本化。資本化成本包括在我們合併資產負債表的房地產投資總額中。拆遷費用和維修保養費用在發生時記為費用。在2021年、2020年和2019年期間，我們將185.4百萬，$186.4百萬美元和$75.3分別與我們的開發相關的百萬美元成本，其中包括8.8百萬，$4.8百萬美元和$3.8分別為百萬美元的資本化利息。

土地租賃

我們是土地租賃的承租人，根據第842主題“租賃”對我們的土地租賃進行核算。我們將土地租賃歸類為經營性租賃，並確認土地使用權資產和未來租賃付款的租賃負債。我們將租賃付款確認為費用，這筆費用包括在我們的合併運營報表中的辦公費用中。有關此土地租賃的更多信息，請參見注釋4。有關土地租賃負債的公允價值披露，請參閲附註14。


投資於非綜合基金

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們管理並擁有一隻未合併基金的股權。在2019年11月21日之前，我們管理並擁有三隻未合併基金的股權。請參閲註釋6。

F- 13
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合併財務報表附註(續)




我們使用權益法對我們的未合併基金的投資進行核算，因為我們對該基金有重大影響，但不能控制該基金。根據權益法，我們最初按成本計入我們對基金的投資，其中包括收購基差和額外的籌資成本基數，隨後調整投資餘額，以計入：(I)我們在基金淨收益或虧損中的份額，(Ii)我們在基金其他全面收益或虧損中的份額，(Iii)我們對基金的現金貢獻，以及(Iv)我們從基金收到的分派。當我們出售我們在未合併基金的權益或該基金符合合併資格時，我們將從我們的綜合資產負債表中刪除我們對該基金的投資。

我們對非綜合基金的投資計入綜合資產負債表中的非綜合基金投資。我們基金累積的其他全面收益或虧損的份額計入綜合資產負債表中的累積其他全面收益(虧損)。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的未合併基金投資餘額中包括的總投資基差為$28.7百萬美元和$29.6分別為百萬美元。我們的基金淨收益或虧損份額包括在綜合經營報表中的未合併基金收益中。

我們定期評估我們對未合併基金的投資是否存在暫時性以外的任何減值。如事件或情況變化顯示公允價值已跌至賬面值以下，而該下跌並非暫時性的，則會計入減值費用。基於這樣的定期評估，不是減損發生在2021年、2020年或2019年期間。

長期資產減值

我們會定期評估我們物業的賬面價值是否有任何減值，以及當事件或情況變化顯示物業的賬面價值可能無法收回時，我們會定期評估物業的賬面價值是否有任何減值。如事件或情況變化顯示公允價值已跌至賬面值以下，而該下跌並非暫時性的，則會計入減值費用。我們物業賬面價值的可回收性是通過賬面價值與物業預期產生的未貼現未來現金流的比較來衡量的。若賬面值超過估計的未貼現未來現金流量，則根據估計的貼現未來現金流量記錄的減值虧損相當於該物業的賬面價值與其公允價值之間的差額。基於這樣的定期評估，不是減損發生在2021年、2020年或2019年期間。

現金和現金等價物

我們將購買期限在三個月或以下的短期投資視為現金等價物。

租金收入和租户回收

我們按照主題842“租賃”核算租金收入和租户回收，該主題是我們於2019年1月1日採用的修改後的追溯基礎。我們採取了一個實際的權宜之計，使我們可以綜合計算租金收入和收回租户的費用。租金收入和租户從租户租賃中收回的收入計入綜合經營報表中的租金收入和租户收回。我們所有的租户租約都被歸類為經營性租約。對於超過一年的租賃期，租金收入在租賃期內以直線基礎確認。租户應收賬款主要包括合同租賃付款的到期金額、公共區域維護費用的報銷、物業税以及可向租户收回的其他成本。遞延租金應收賬款指迄今記錄的累計直線租金收入超過租賃協議項下迄今開出的累計現金租金的金額。來自按月租約或未按計劃加租或其他調整的租約的租金收入於賺取時按月確認。

租約終止

在綜合經營報表中計入租金收入和租户回收的租賃終止費用，在相關租賃被取消時按新的剩餘租賃期按直線基準確認。我們確認的租賃終止收入為$1.2百萬，$1.0百萬美元和$0.52021年、2020年和2019年分別為100萬。

F- 14
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合併財務報表附註(續)




租户改進

由吾等建造、擁有並由租户償還的租户改善工程被記錄為吾等的資產，而在綜合經營報表的租金收入及租户收回中計入的相關收入，則於相關租賃期內確認。我們確認用於償還租户改善工程的收入為#美元。5.8百萬，$5.9百萬美元和$5.82021年、2020年和2019年分別為100萬。

租户恢復

房產税、公用地方維修及其他可收回營運開支的估計租户收回款項，已計入租金收入及綜合經營報表中的租户收回款項，在產生可收回開支期間按毛基確認為收入。年終後，根據我們的政策，我們在逐個租賃的基礎上進行對賬，並就我們向租户開出的估計費用與實際發生的費用之間的任何差額向每個租户開具賬單或將其記入貸方。

收藏性

根據主題842，我們對租户租賃協議下的基本上所有到期金額是否被視為有可能收回進行評估。此評估涉及使用一種方法，該方法要求對做出估計時不確定的事項進行判斷和估計，包括租户特定因素、特定行業條件以及總體經濟趨勢和條件。至於吾等已訂立租約，我們可能會收取該等租約的大部分到期租賃付款，我們會繼續以直線方式記錄租賃期內的租賃收入。對於我們得出結論認為我們不可能收回該等租約下的大部分到期租賃付款的租約，我們將租賃收入限制為直線基礎或現金基礎上確認的收入中較小的一個。如果我們的收款結論發生變化，我們將記錄租賃收入之間的差額，該差額將按直線基礎和現金基礎確認，作為租金收入和租户回收的當期調整。我們註銷租户應收賬款和遞延應收租金賬款，作為租金收入和租户收回期間的費用，我們得出的結論是，基本上所有租賃付款都不可能收回。如果我們隨後收取以前被註銷的金額，那麼在收取期間，所收取的金額將被記錄為租金收入和租户回收的增加。主要由於新冠肺炎疫情的影響，無法收回的租户應收賬款和遞延租金應收賬款的費用使我們的寫字樓收入減少了#美元。3.0百萬美元和$41.02021年和2020年分別為100萬。

租約修改

2020年4月，財務會計準則委員會工作人員發佈了一份問答文件(“租賃修改問答”)，內容涉及將租賃會計準則應用於因新冠肺炎大流行而提供的租賃優惠。根據現行租賃會計指引，吾等須按逐個租賃基準釐定租賃特許權是否為與租户達成的新安排的結果(在租約修訂會計框架內處理)，或租賃特許權是否根據現有租賃協議內的可強制執行權利及義務而釐定(不適用租約修訂會計框架)。契約修訂問答允許我們在符合某些標準的情況下繞過逐份租賃分析，轉而選擇是否應用契約修訂會計框架，這樣的選擇一致適用於具有相似特徵和相似情況的租賃。我們利用這次選舉避免逐個租約進行分析，並選擇對符合準則的租約特許權採用租約修訂會計框架。

辦公停車場收入

在我們的綜合業務表中，辦公停車場收入包括在辦公停車場和其他收入中，屬於主題606“與客户簽訂合同的收入”的範圍。我們的租賃合同通常向租户提供一定數量的停車位，我們根據租賃協議按月對停車收入進行計費和確認，通常使用計費時生效的月度停車費。

辦公室停車收入為$69.0百萬，$76.1百萬美元和$108.72021年、2020年和2019年分別為100萬。辦公室停車應收賬款為$0.8百萬美元和$0.6截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別為100萬歐元，並計入我們綜合資產負債表中的租户應收賬款。

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保險賠償

與財產損失有關的保險賠償金額超過從該損害中確認的任何損失的數額，在收到付款或收到對收益金額的確認後記為其他收入。

2020年1月，我們的一棟住宅樓發生了火災。我們提供全面的責任和財產保險，包括我們投資組合中的所有財產，包括一攬子保險單，以彌補這些類型的損失。我們記錄了$4.8百萬美元和$3.92021年和2020年期間的業務中斷收入分別為100萬美元，這些收入包括在合併運營報表中的多户租賃停車和其他收入中。此外，我們還記錄了與財產損失有關的收益#美元。13.1在2020年期間，這筆費用為100萬美元，計入合併業務表中的其他收入。

利息收入

我們短期貨幣市場基金投資的利息收入按權責發生制確認。利息收入計入合併經營報表中的其他收入。

租賃成本

我們根據主題842“租賃”核算租賃成本，該主題於2019年1月1日採用，並在修改後的追溯基礎上採用。根據主題842，我們將租賃的初始直接成本資本化，這些成本是如果沒有執行租賃就不會發生的成本。談判租約的成本(無論租約是否執行都會發生)，如員工工資，不被視為初始直接成本，並在發生時計入費用。

貸款成本

發行有擔保應付票據和循環信貸安排直接產生的貸款成本將遞延，並攤銷至各自貸款或信貸安排期限的利息支出。任何未攤銷金額將在提前償還應付擔保票據時註銷，相關成本和累計攤銷將從我們的綜合資產負債表中扣除。

在某種程度上，再融資被認為是與同一貸款人的債務交換，我們根據舊債務在會計上是否被確定為修改或清償來核算貸款成本。如果舊債務被確定要修改，則我們(I)繼續在修改債務的新期限內推遲和攤銷與修改時的舊債務相關的任何未攤銷遞延貸款成本，(Ii)在修改債務的新期限內推遲和攤銷與修改相關的貸款人成本，以及(Iii)支出與修改相關的所有其他成本。(Iii)在修改債務的新期限內繼續推遲和攤銷與舊債務相關的任何未攤銷遞延貸款成本，(Ii)在修改債務的新期限內推遲和攤銷與修改相關的貸款人成本，以及(Iii)支出與修改相關的所有其他成本。如果舊債務被確定為清償，則我們(I)在清償時註銷與清償債務相關的任何未攤銷遞延貸款成本，並將相關成本和累計攤銷從我們的資產負債表中刪除，(Ii)支出與清償相關的所有貸款人成本，以及(Iii)在新債務期限內推遲並攤銷與清償債務直接相關的所有其他成本。

在我們與同一貸款人修改或交換循環信貸安排的情況下，我們根據新安排的借款能力是否等於或大於舊安排的借款能力，或(B)低於舊安排的借款能力(借款能力定義為剩餘期限和最高可用信貸的乘積)來核算貸款成本。若新安排的借款能力大於或等於舊安排的借款能力，則吾等(I)繼續在新安排的期限內遞延及攤銷舊安排的未攤銷遞延貸款成本，及(Ii)在新安排的期限內遞延與新安排直接相關的所有貸款人及其他成本。若新安排的借款能力低於舊安排的借款能力，則吾等(I)按舊安排借款能力減少的比例撇銷交易時與舊安排有關的任何未攤銷遞延貸款成本，及(Ii)在新安排的期限內遞延與新安排直接相關的所有貸款人及其他成本。

遞延貸款成本在資產負債表中列示，從我們的應付擔保票據賬面金額和循環信貸安排中扣除。所有已支出的貸款成本和已攤銷的遞延貸款成本都包括在我們綜合經營報表的利息支出中。我們的貸款成本披露見附註8。

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債務貼現和保費

與按公允價值收購物業而承擔的記錄債務有關的債務折價及溢價一般分別於相關貸款的剩餘期限內攤銷及增值，這與實際利息法大致相同。攤銷/增值包括在我們的綜合營業報表的利息支出中。

衍生品合約

我們利用利率掉期合約來管理與浮動利率債務利率變化相關的風險。當我們簽訂浮動利率定期貸款時，我們通常會簽訂等額本金的利率互換協議，期限涵蓋貸款期限的大部分，這將有效地將我們的浮動利率債務在此期間轉換為固定利率基礎。我們不投機衍生品，也不使用任何其他衍生品工具。

在簽訂衍生工具協議時，出於會計目的，我們通常選擇將其指定為現金流對衝。被指定為現金流量對衝的套期保值工具的公允價值變動計入累計其他全面收益(虧損)(AOCI)，這是收益以外的權益組成部分。對於我們基金的被指定為現金流對衝的對衝工具，我們在AOCI中記錄我們在對衝工具公允價值變化中的份額。在AOCI中記錄的與我們指定的對衝相關的金額將重新分類為利息支出，因為對衝的浮動利率債務需要支付利息。AOCI報告的與我們基金對衝相關的金額被重新歸類為未合併基金的收入，因為我們的基金為其對衝的浮動利率債務支付利息。
我們在資產負債表上以毛值公允價值列示我們的衍生品。我們基金衍生品的公允價值份額包括在我們綜合資產負債表上對未合併基金的投資中。有關我們的衍生工具披露，請參閲附註10。

基於股票的薪酬

我們使用公允價值會計方法來核算基於股票的薪酬，其中包括LTIP單位的授予。已授LTIP單位的估計公允價值，扣除估計沒收後，於歸屬期間攤銷，以服務為基準。關於我們基於股票的薪酬披露，請參見附註13。

易辦事

我們計算基本每股收益的方法是，將當期普通股股東應佔淨收益除以相應期間已發行普通股的加權平均數。我們計算攤薄每股收益的方法是，將當期普通股股東應佔淨收益除以各自期內已發行普通股和稀釋工具的加權平均數，採用庫存股方法計算稀釋每股收益。未歸屬的LTIP單位包含不可沒收的股息權，我們將它們作為參與證券計算，並使用兩級法將其計入基本和攤薄每股收益的計算中。關於我們的每股收益披露，請參見注釋12。

段信息

部門信息的編制與我們管理層為運營決策目的審查信息的基礎相同。我們的業務是二業務領域：寫字樓房地產的收購、開發、所有權和管理，以及多户房地產的收購、開發、所有權和管理。我們寫字樓部門的服務主要包括辦公空間租賃和其他租户服務，包括停車和儲物空間租賃。我們為多户家庭提供的服務主要包括公寓租賃和其他租户服務，包括停車和儲物空間租賃。有關我們的分部披露，請參閲附註15。

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所得税

我們已選擇從截至2006年12月31日的最初納税年度開始，作為房地產投資信託基金(REIT)納税。要符合REIT的資格，我們必須(其中包括)將至少90%的REIT應納税所得額分配給我們的股東，並滿足守則關於經營業績、資產持有量、分配水平和股權多元化等事項的各種其他要求。只要我們有資格作為REIT納税，我們通常不需要為我們從REIT資格活動中獲得的目前分配給我們股東的收益繳納企業級所得税。如果我們在任何納税年度沒有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，並且無法利用守則中規定的某些儲蓄條款，我們所有的應税收入將按正常公司税率繳納聯邦所得税，包括2018年前納税年度的任何適用的替代最低税。

我們已選擇將我們的一家子公司視為TRS，該子公司通常可以從事任何業務，包括向我們的租户提供習慣或非習慣服務。TRS被視為普通公司，按正常公司税率繳納聯邦所得税和適用的州所得税和特許經營税。我們有二2020年和2019年的TRSS。我們的TRS在2021年、2020年或2019年沒有重大的税收撥備或遞延所得税項目。我們的子公司(除了我們的TRS)，包括我們的運營夥伴，是合夥企業、被忽視的實體、QRS或REITs(如果適用)，用於聯邦所得税目的。根據適用的聯邦和州所得税規則，被忽視的實體或流動實體的淨收益或虧損的分配份額應在各自所有者的所得税申報表中報告。因此，我們的合併財務報表中不包括這些實體的所得税撥備。

新會計公告

美國公認會計準則的變更是由財務會計準則委員會以華碩的形式實施的。我們考慮所有華碩的適用性和影響力。我們在2021年期間沒有采用任何華碩，截至本報告日期，財務會計準則委員會還沒有發佈任何我們預計適用的華碩，並對我們未來的合併財務報表產生實質性影響。

































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3. 房地產投資

下表彙總了我們在房地產方面的投資：

(單位：千)2021年12月31日2020年12月31日
土地$1,150,821$1,150,821
建築物及改善工程(1)
9,344,0879,344,653
租户改進和租賃無形資產935,639928,867
正在開發的物業(1)
388,530254,297
房地產投資，毛利$11,819,077$11,678,638
__________________________________________________________________________________
(1) 2021年期間，用於建設和改善投入使用的房地產的開發中財產餘額為#美元。51.2百萬美元。


2021年物業收購和處置

在2021年期間，我們沒有買賣任何房產。

2020年財產處置

2020年12月，我們完成了一項80,000檀香山平方英尺寫字樓物業，合同價格為$21.0百萬現金，帶來了$的收益6.4扣除交易成本後的百萬美元。出售的房產由我們的一家合併合資企業持有，我們擁有該合資企業三分之二的資本權益。合資公司隨後在2020年12月31日之前解散。

2019年物業收購和合資企業整合

收購The Glendon

2019年6月7日，我們收購了韋斯特伍德的住宅社區Glendon，2019年6月28日，我們將物業捐贈給了我們管理的合併合資企業，我們在該合資企業中擁有20%的資本利息。下表彙總了此次收購的收購價格分配。由於按比例分攤和類似調整，合同和採購價格不同：

(單位數除外，以千為單位)格倫登(The Glendon)
子市場洛杉磯西部
收購日期June 7, 2019
合同價格$365,100 
多户住宅單位數350
零售面積50 
土地$32,773 
建築物及改善工程333,624 
租户改進和租賃無形資產2,301 
收購的高於和低於市場的租賃，淨額(2,114)
購入的淨資產和淨負債$366,584 


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合併合資企業

2019年11月21日，我們又獲得了一個16.3我們之前未合併的基金之一，基金X的股權的%，以換取$76.9百萬現金和3321000個運營單位，價值$14.4，這使我們在基金中的持有量增加到89.0%。關於這筆交易，我們對基金進行了重組，一剩下的機構投資者。新的合資公司是一家合資企業，由於修訂後的運營協議，我們成為VIE的主要受益者，並於2019年11月21日開始合併合資企業。合併合資公司的業績包括在我們自2019年11月21日起的經營業績中(在2019年11月21日之前，我們在基金淨收入中的份額包括在我們的未合併基金收益的運營報表中)。

合營公司的合併要求我們在合併財務報表中按公允價值確認合營公司的可識別資產和負債，以及非控股權益的公允價值#美元。61.4百萬美元。我們確認了一筆$的收益。307.9於合併後，吾等於合營公司之現有投資之賬面值將調整至其估計公允價值。

收益是通過以下差額確定的：(A)基金X的資產的公允價值減去其負債，以及(B)非控股權益的公允價值、我們在基金X的現有投資的賬面價值和為獲得其他基金投資者的權益而支付的金額之和。我們使用我們對預期未來現金流的估計和其他估值技術，在初始合併時確定了基金X的資產和負債的公允價值。我們使用收入和銷售額比較估值方法估計基金X物業的公允價值，這些方法包括但不限於我們對租賃率、可比銷售額、收入增長率、資本化率和折扣率的估計。假設債務根據預期未來付款的現值和當前利率按公允價值入賬。其他收購資產，包括現金和承擔負債，由於餘額的短期性質，按成本入賬。

合資企業擁有六甲級寫字樓物業合計1.5在洛杉磯貝弗利山、聖莫尼卡、謝爾曼橡樹/恩西諾和華納中心的子市場有100萬平方英尺。合資公司還擁有9.4在我們剩餘的未合併基金Partnership X中佔%，該基金擁有二新增甲級寫字樓物業合計386,000位於比佛利山和布倫特伍德的一平方英尺。下表彙總了合資企業初始合併時的採購價格分配情況：

(單位：千)合資企業整合
合併日期2019年11月21日
平方英尺1,454 
土地$52,272 
建築物及改善工程831,416 
租户改進和租賃無形資產40,890 
收購的高於和低於市場的租賃，淨額(14,198)
合營公司在未合併基金中的權益28,783 
承擔的債務(403,016)
假設利率掉期(4,147)
其他資產和負債，淨額26,256 
取得的淨資產和承擔的負債$558,256 
F- 20
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4. 土地租賃

我們根據位於夏威夷火奴魯魯的土地租約支付租金，該租約將於2086年12月31日到期。租金定為$。733在2029年2月28日之前，它將重置為現有地租或當時的市場租金中較大的一個。

截至2021年12月31日，本次土地租賃的土地租賃使用權資產賬面價值為$7.5百萬美元，地面租賃負債為#美元。10.9百萬美元。地租費用包括在我們綜合業務表的辦公費用中，為#美元。7332021年、2020年和2019年期間為1000人。

下表，該表假設地租支付將繼續為#美元。7332029年2月28日之後每年千美元，表示截至2021年12月31日的未來最低地面租賃付款：

截至12月31日的年度：(單位：千)
2022$733 
2023733 
2024733 
2025733 
2026733 
此後43,979 
未來最低租賃付款總額$47,644 

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5. 收購租賃無形資產

我們收購的租賃無形資產摘要

(單位：千)2021年12月31日2020年12月31日
高於市價的租户租約$6,406 $6,848 
高於市價的租户租賃-累計攤銷(3,132)(2,618)
我們是出租人的高於市價的土地租賃1,152 1,152 
高於市場的地面租賃累計攤銷(258)(241)
收購租賃無形資產淨額$4,168 $5,141 
低於市價的租户租賃$58,209 $81,934 
低於市價的租户租賃-累計增值(33,499)(46,711)
收購租賃無形負債淨額$24,710 $35,223 

對合並經營報表的影響

下表彙總了與我們高於和低於市場的租賃相關的淨攤銷/增值：
 截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202120202019
高於和低於市場的租户租賃資產和負債淨增值(1)
$9,558 $15,895 $16,282 
攤銷高於市價的地面租賃資產(2)
(17)(17)(18)
總計$9,541 $15,878 $16,264 
_______________________________________________________________________________________
(1)寫字樓和多户租賃收入的淨增長。
(2)記錄為辦公室停車位和其他收入的減少。

下表列出了與我們在2021年12月31日的高於市場和低於市場的租賃相關的未來淨增值。
截至12月31日的年度：收入淨增長
(單位：千)
2022$6,411 
20234,447 
20243,605 
20252,917 
20262,022 
此後1,140 
總計$20,542 
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6. 對未合併基金的投資

關於我們的基金的説明

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們管理和擁有的股權為33.5%的股份，我們和基金的其他投資者通過該基金擁有二辦公物業合計0.4百萬平方英尺。我們額外購買了3.6在夥伴關係X中的百分比為$6.6到2020年將達到100萬。

在2019年11月21日之前，我們管理並擁有三未合併資金，包括6.2機會基金的%，72.7基金X的百分比和28.4合夥公司X%的股份，我們和基金中的其他投資者通過該股份擁有八辦公物業合計1.8百萬平方英尺。2019年11月21日，我們獲得了16.3基金X中的百分比和1.5在合夥企業X中的百分比，以及重組後的基金X，導致基金X從2019年11月21日起被視為合併的合資企業。有關合併合資企業的更多信息，請參見附註3。我們還收購了所有投資者在機會基金的所有權權益(機會基金的唯一投資是基金X的所有權權益)，並關閉了機會基金。在2019年1月1日至2019年11月20日期間，我們購買了1.4基金X中的百分比和3.9在夥伴關係X中的百分比。

我們的基金向我們支付費用，並報銷與我們提供的物業管理和其他服務相關的某些費用，這些費用包括在我們綜合經營報表的其他收入中。我們還根據投資者的投資資本和超過某些特定現金回報的任何利潤進行分配。下表列出了我們從基金收到的現金分配：
 截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202120202019
收到的操作分配(1)
$943 $394 $6,820 
收到的資本分配(1)
1,342 1,236 5,853 
收到的分發總數(1)
$2,285 $1,630 $12,673 
__________________________________________________________
(1)餘額反映了截至2019年11月20日的合夥企業X、基金X和機會基金的合計餘額，以及合夥企業X的2019年11月21日至2021年12月31日的合計餘額。


我們基金的財務信息摘要

下表列出了選定的基金財務信息。列報的金額反映了100與基金相關的金額的%(不是我們按比例計算的份額)，並基於歷史賬面價值：

(單位：千)2021年12月31日2020年12月31日
總資產(1)
$139,171 $133,617 
總負債(1)
$117,668 $112,706 
總股本(1)
$21,503 $20,911 
_______________________________________________
(1)這兩個期間的餘額反映了X合夥企業的餘額。
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 截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202120202019
總收入(1)
$17,185 $15,744 $75,952 
營業收入(1)
$4,921 $3,614 $22,269 
淨收入(1)
$2,333 $887 $7,350 
_________________________________________________
(1)餘額反映了截至2019年11月20日的合夥企業X、基金X和機會基金的合計餘額，以及合夥企業X的2019年11月21日至2021年12月31日的合計餘額。


7. 其他資產

(單位：千)2021年12月31日2020年12月31日
受限現金$101 $132 
預付費用15,936 13,774 
其他無限期的無形資產1,988 1,988 
傢俱、固定裝置和設備，網2,499 2,358 
其他5,197 3,331 
其他資產總額$25,721 $21,583 
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8. 淨額應付擔保票據和循環信貸安排
描述
成熟性
日期(1)
截至2021年12月31日的本金餘額截至2020年12月31日的本金餘額浮動利率
固定利息
費率 (2)
掉期到期日
(單位：千)
合併後的全資子公司
定期貸款(3)
$— $300,000 
定期貸款(4)
3/3/2025335,000 335,000 
Libor+1.30%
3.84%3/1/2023
房利美貸款(4)
4/1/2025102,400 102,400 
Libor+1.25%
2.76%3/1/2023
定期貸款(4)
8/15/2026415,000 415,000 
Libor+1.10%
3.07%8/1/2025
定期貸款(4)
9/19/2026400,000 400,000 
Libor+1.15%
2.44%9/1/2024
定期貸款(4)
9/26/2026200,000 200,000 
Libor+1.20%
2.36%10/1/2024
定期貸款(4)(5)
11/1/2026400,000 400,000 
Libor+1.15%
2.31%10/1/2024
房利美貸款(4)
6/1/2027550,000 550,000 
Libor+1.37%
3.16%6/1/2022
定期貸款(4)(6)
5/18/2028300,000 — 
Libor+1.40%
2.21%6/1/2026
定期貸款(4)(7)
1/1/2029300,000 — 
SOFR+1.56%
3.42%1/1/2027
房利美貸款(4)
6/1/2029255,000 255,000 
Libor+0.98%
3.26%6/1/2027
房利美貸款(4)
6/1/2029125,000 125,000 
Libor+0.98%
3.25%6/1/2027
定期貸款(8)
6/1/203829,325 30,112 不適用4.55%不適用
循環信貸安排(9)
8/21/2023— 75,000 
Libor+1.15%
不適用不適用
全資子公司債務總額3,411,725 3,187,512 
合併後的合資企業
定期貸款(3)
— 580,000 
定期貸款(4)
12/19/2024400,000 400,000 
Libor+1.30%
3.47%1/1/2023
定期貸款(4)(10)
5/15/2027450,000 450,000 
Libor+1.35%
3.04%4/1/2025
定期貸款(4)(11)
8/19/2028625,000 — 
Libor+1.35%
2.12%6/1/2025
房利美貸款(4)
6/1/2029160,000 160,000 
Libor+0.98%
3.25%7/1/2027
合併債務總額(12)(13)
5,046,725 4,777,512 
未攤銷貸款保費，淨額(14)
4,007 4,467 
未攤銷遞延貸款成本(淨額)(15)
(38,656)(37,012)
合併債務總額，淨額$5,012,076 $4,744,967 
_____________________________________________________
除以下説明外，我們的貸款和循環信貸安排：(I)是無追索權的，(Ii)由單獨的抵押品池擔保，該抵押品池包括 一(Iii)要求每月只支付利息，到期時未償還本金；及(Iv)包含若干金融契諾，該等契約可能要求吾等在某些情況下向貸款人存入超額現金流，除非吾等(依吾等選擇)提供擔保或額外抵押品，或在貸款文件所載的特定參數內償還貸款。某些具有延長到期日選項的貸款要求我們達到最低財務門檻才能延長貸款到期日。
(1)到期日包括延期選項。
(2)截至2021年12月31日的有效匯率。包括利率掉期的影響，不包括預付貸款費用和貸款保費的影響。有關利率掉期的詳情，請參閲附註10。有關我們的貸款成本和貸款保費的詳細信息，請參閲下面的內容。
(3)我們在2021年還清了這些貸款。
(4)貸款協議包括一項零-LIBOR下限百分比。相應的掉期不包括這樣的下限。
(5)有效率從2.18%至2.31由於之前的掉期到期，2021年7月1日為%。
(6)我們在2021年第二季度完成了這筆貸款。
(7)我們在2021年第四季度完成了這筆貸款，並用所得資金償還了同一房產擔保的一筆貸款。利率降到了2.66% 在2022年1月1日。
(8)要求每月支付本金和利息。本金攤銷是基於30-年度攤銷時間表。
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(9)$400.0百萬循環信貸安排。未使用的承諾費從0.10%至0.15%。這個設施有一個零-LIBOR下限百分比。
(10)有效率將降至2.26% on July 1, 2022.
(11)我們在2021年第三季度完成了這筆貸款。
(12)此表不包括我們的未合併基金的貸款-有關我們基金的貸款的信息，請參閲附註17中的“擔保”。
(13)我們的債務和衍生工具公允價值披露見附註14。
(14)餘額為累計攤銷淨額#美元。3.2百萬美元和$2.72021年12月31日和2020年12月31日分別為100萬。
(15)餘額為累計攤銷淨額#美元。46.3百萬美元和$38.32021年12月31日和2020年12月31日分別為100萬。

債務統計數字

下表彙總了我們的綜合固定利率和浮動利率債務：

(單位：千)截至2021年12月31日的本金餘額截至2020年12月31日的本金餘額
轉換為固定利率貸款的總額$5,017,400 $4,672,400 
固定利率貸款總額29,325 30,112 
總浮息貸款— 75,000 
債務總額$5,046,725 $4,777,512 

下表彙總了截至2021年12月31日的某些合併債務統計數據：

貸款或掉期條件下有固定利息的綜合貸款的統計數字
本金餘額(單位：十億)$5.05
加權平均剩餘壽命(包括延長選項)5.4年份
加權平均剩餘固定利息期3.0年份
加權平均年利率2.94%

未來本金付款

截至2021年12月31日，我們的綜合擔保應付票據和循環信貸安排的最低未來本金支付如下：
截至12月31日的年度：
包括期限延長選項(1)
(單位：千)
2022$823 
2023862 
2024400,902 
2025438,343 
20261,415,987 
此後2,789,808 
未來本金支付總額$5,046,725 
____________________________________________
(1)我們的一些貸款協議要求我們達到一定的最低財務門檻才能延長貸款期限。

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貸款保費和貸款成本

下表列出了貸款溢價和貸款成本，它們包括在我們綜合經營報表的利息支出中：
 截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202120202019
已攤銷並註銷的貸款保費$(460)$(2,274)$(261)
攤銷並註銷的遞延貸款成本10,902 7,832 14,314 
貸款成本已支出408 1,008 1,318 
總計$10,850 $6,566 $15,371 


9. 應付利息、應付帳款和遞延收入

(單位：千)2021年12月31日2020年12月31日
應付利息$12,254 $12,199 
應付賬款和應計負債83,150 81,595 
遞延收入50,056 50,550 
應付利息、應付帳款和遞延收入總額$145,460 $144,344 


































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10. 衍生品合約

派生工具摘要

截至2021年12月31日，我們所有的利率掉期，包括我們的合併合資公司和我們的非合併基金的利率掉期，總結如下，被指定為現金流對衝：

利率互換數量概念上的
(單位：千)
合併衍生品(1)(2)(4)(5)
37$5,317,400 
未合併基金的衍生品(3)(4)(5)
2$115,000 
___________________________________________________
(1)名義金額反映了100%，而不是我們按比例佔合併後合資企業衍生品的份額。
(2)名義金額包括：
a.二合併初始名義金額為$的掉期50.0百萬美元，這將增加到$450.02022年7月1日，100萬美元，用於在現有掉期到期時替換現有掉期，以及
b.一名義金額為$的掉期交易300.02022年1月1日到期時，將取代現有掉期的100萬美元。
(3)名義金額反映了100%，而不是我們按比例計算的未合併基金衍生品的份額。有關我們基金的更多信息，包括我們的股權百分比，請參見注釋6.
(4)我們的衍生品合約沒有規定衍生品合約之間的抵銷權。
(5)我們的衍生公允價值披露見附註14。


與信用風險相關的或有特徵

我們的掉期包括與信用風險相關的或有特徵。例如，我們與我們的某些利率掉期交易對手達成了協議，其中包含一項條款，根據該條款，如果我們正在對衝的基礎債務因我們的債務違約而被貸款人加速償還，我們可能被宣佈違約。截至2021年12月31日，我們的利率掉期、我們的合併合資企業的利率掉期或我們基金的利率掉期沒有違約事件。我們不會為利率掉期合約債務提供抵押品。我們的利率互換合約負債(包括應計利息和不包括信用風險調整)的公允價值如下：
(單位：千)2021年12月31日2020年12月31日
合併衍生品(1)
$77,760 $225,166 
未合併基金的衍生品(2)
$— $208 
___________________________________________________
(1)包括100%，而不是我們按比例佔合併後合資企業衍生品的份額。
(2)這些金額反映了100%，而不是我們按比例計算的未合併基金衍生品的份額。有關我們基金的更多信息，包括我們的股權百分比，請參閲附註6。

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交易對手信用風險

我們的利率掉期合約資產面臨交易對手的信用風險，因為我們沒有收到抵押品。我們尋求通過與各種具有投資級評級的高質量交易對手達成協議，將這種風險降至最低。我們的利率互換合約資產(包括應計利息和不包括信用風險調整)的公允價值如下：

(單位：千)2021年12月31日2020年12月31日
合併衍生品(1)(3)
$14,927 $— 
未合併基金的衍生品(2)(3)
$1,889 $— 
___________________________________________________
(1)包括100%，而不是我們按比例佔合併後合資企業衍生品的份額。
(2)這些金額反映了100%，而不是我們按比例計算的未合併基金衍生品的份額。有關我們基金的更多信息，包括我們的股權百分比，請參閲附註6。
(3)截至2020年12月31日，我們沒有任何利率互換合約資產餘額。

模糊限制語對AOCI和合並報表的影響

下表介紹了我們的衍生品對我們的AOCI和綜合經營報表的影響：

(單位：千)截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
被指定為現金流對衝的衍生品：  
合併衍生品：
重新分類前在AOCI中記錄的損益(1)
$82,876 $(232,652)$(76,273)
損失(收益)從AOCI重新分類為利息支出(1)
$75,358 $49,435 $(24,298)
合併經營報表中列報的利息支出$(147,496)$(142,872)$(143,308)
未合併基金的衍生品(我們的份額)(2):
  
重新分類前在AOCI中記錄的損益(1)
$569 $(410)$(5,023)
虧損(收益)從AOCI重新分類為未合併基金收益(1)
$120 $106 $(1,698)
合併業務表中列報的未合併資金收入$946 $430 $6,923 
__________________________________________________
(1)有關我們的AOCI對賬，請參閲附註11。
(2)我們通過將每個基金的總金額乘以我們在各自基金中的股權來計算我們的份額。有關我們基金的更多信息，包括我們的股權百分比，請參見注釋6。

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AOCI未來的重新分類

截至2021年12月31日，我們對與被指定為現金流對衝的衍生品相關的AOCI的估計如下：隨着利率互換的支付，這些衍生品將在下一年重新分類為收益：

(單位：千)
合併衍生品：
虧損將從AOCI重新分類為利息支出$(50,746)
未合併基金的衍生品(我們的份額)(1):
虧損將從AOCI重新分類為非綜合基金收益$(148)
______________________________________________
(1)我們計算基金份額的方法是將基金的總金額乘以我們在基金中的權益。有關我們基金的更多信息，包括我們的股權百分比，請參閲附註6。
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11. 權益

交易記錄
    
2021年期間：

•我們獲得了651,000股運營單位，以換取向運營單位持有人發行同等數量的普通股。
•我們獲得了4,051運營單位價格為$122一千元現金。

2020年間：

•我們獲得了941,000股運營單位，以換取向運營單位持有人發行同等數量的普通股。
•我們獲得了150運營單位價格為$7一千元現金。

2019年期間：

•我們獲得了2221,000股運營單位，以換取向運營單位持有人發行同等數量的普通股。
•我們獲得了191000個運營單元和完全歸屬的LTIP單元，價格為$734一千元現金。
•我們發佈了4.9在我們的自動櫃員機計劃下，我們的普通股為100萬股，淨收益為$201.0百萬美元。
•我們在2019年6月7日購買了一套房產，合同價格為$365.1100萬美元，隨後我們於2019年6月28日將這筆資金貢獻給了我們的一家合併合資企業。我們管理並擁有一家二十在合資企業中的資本權益的百分比。收購及相關營運資金由(I)有擔保、無追索權的#美元提供。160.0計劃於2029年6月到期的百萬元純利息貸款，由我們向其出資的合併合營公司承擔，(Ii)澳元44.0我們對合營公司的出資額為100萬美元，以及(Iii)澳元176.0合營公司非控股權益出資百萬元。有關物業收購的更多信息，請參見附註3；有關貸款的更多信息，請參見附註8。
•2019年11月21日，我們又獲得了一個16.3我們之前未合併的基金之一，基金X的股權的%，以換取$76.9百萬現金和3321000個運營單位，價值$14.4，這使我們在基金中的持有量增加到89.0%。有關合併合資公司的更多信息，請參見附註3；有關我們基金的更多信息，請參見附註6。
 
非控制性權益

我們的非控股權益包括我們運營合夥企業和合併合資企業中的權益，這些權益不屬於我們所有。截至2021年12月31日，我們運營合夥企業中的非控股權益31.1百萬個運營單位和完全歸屬的LTIP單位，約佔15.0我們運營合夥企業未償還利息總額的%，我們擁有175.5百萬個運營單元(與我們的175.5百萬股已發行普通股)。

我們普通股的一部分，OP單位和LTIP單位(一旦歸屬和登記)基本上具有相同的經濟特徵，從我們的運營夥伴關係中平等地分享分配。擁有運營單位的投資者有權促使我們的運營合夥企業以每單位相當於以下市值的現金金額收購其運營單位一收購日我們普通股的股份，或在我們選擇的情況下，將他們的運營單位交換為我們普通股的股份。 一-一對一b阿希斯。LTIP單位已授予我們的員工和非員工董事作為他們薪酬的一部分。這些獎勵通常在服務期內授予，一旦授予，通常可以轉換為運營單位，前提是我們的股價漲幅超過指定的障礙。

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我們在經營夥伴關係中所有權權益的變化

下表介紹了普通股股東的淨收入和我們在經營夥伴關係中所有權權益的變化對我們股本的影響：
截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202120202019
普通股股東應佔淨收益$65,267 $50,421 $363,713 
非控股權益轉讓：
交換擁有非控制性權益的運營單位1,056 1,535 3,540 
向非控股權益回購營運單位(57)(4)(431)
非控制性權益的淨轉讓999 1,531 3,109 
普通股股東應佔淨收益的變化和非控股權益的轉移$66,266 $51,952 $366,822 


AOCI對賬(1)

下表列出了我們AOCI的對賬，其中僅包括與指定為現金流對衝的衍生品相關的調整：
截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202120202019
期初餘額$(148,035)$(17,462)$53,944 
合併衍生品：
重新分類前的其他綜合收益(虧損)82,876 (232,652)(76,273)
將損失(收入)從AOCI重新分類為利息支出75,358 49,435 (24,298)
未合併基金的衍生品(我們的份額)(2):
重新分類前的其他綜合收益(虧損)569 (410)(5,023)
將AOCI的虧損(收入)重新分類為未合併基金的收入120 106 (1,698)
本期淨額保險158,923 (183,521)(107,292)
可歸因於非控股權益的保監處(49,662)52,948 35,886 
普通股股東應佔保證金109,261 (130,573)(71,406)
期末餘額$(38,774)$(148,035)$(17,462)
__________________________________________________
(1)請參閲備註10有關我們的衍生品和票據的詳細信息14用於我們的衍生公允價值披露。
(2)我們通過將每個基金的總金額乘以我們在各自基金中的股權來計算我們的份額。

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股息(未經審計)

出於聯邦所得税的目的，我們在2021年支付的普通股股息分類如下：

記錄日期支付日期每股股息普通收入%資本利得%資本回報率%第199A條派息%
12/31/20201/15/2021$0.28 53.0 %— %47.0 %53.0 %
3/31/20214/15/20210.28 53.0 %— %47.0 %53.0 %
6/30/20217/15/20210.28 53.0 %— %47.0 %53.0 %
9/30/202110/15/20210.28 53.0 %— %47.0 %53.0 %
總計/加權平均值$1.12 53.0 %— %47.0 %53.0 %


12. 易辦事

下表列出了基本每股收益和稀釋每股收益的計算方法：

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
分子(千)：
普通股股東應佔淨收益$65,267 $50,421 $363,713 
參與證券的配置：未歸屬的LTIP單位(876)(830)(1,594)
普通股股東應佔淨收益--基本收益和攤薄收益$64,391 $49,591 $362,119 
分母(千)：
已發行普通股加權平均股份-基本和稀釋(1)
175,478 175,380 173,358 
普通股每股淨收益-基本收益和稀釋後收益$0.37 $0.28 $2.09 
____________________________________________________
(1)在計算稀釋每股收益時，未清償運營單位和既得LTIP單位不包括在分母中，即使它們可以在一定條件下交換為一家公司的普通股。一-一對一，因為他們的相關淨收入(在單位基礎上等於稀釋後的每股普通股淨收入)在計算普通股股東的淨收入時已經扣除。因此，任何交換都不會對稀釋後的每股收益產生任何影響。下表列出了各時期未償還的加權平均運營單位和既得LTIP單位：

 截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202120202019
操作單元28,643 28,288 26,465 
歸屬LTIP單元1,439 815 1,652 


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13. 基於股票的薪酬

股票激勵計劃

修訂後的Douglas Emmett，Inc.2016綜合股票激勵計劃是我們的股票激勵計劃(我們的2016計劃)，允許我們授予激勵性股票期權、非限制性股票期權、股票增值權、遞延股票獎勵、限制性股票獎勵、股息等價權和其他基於股票的獎勵。2020年5月28日，我們的股東批准了2016年計劃的修正案，其中包括增加未來獎勵的普通股數量9.5百萬美元。我們總共有6.9截至2021年12月31日，可供授予的股票為100萬股。LTIP單位、遞延股票和限制性股票等獎勵，提供標的股票的全部價值，計入計劃限額為二股份。股票期權和股票增值權等獎勵計入一分享。我們2016計劃預留的股票數量也會在股票拆分、股票分紅或我們資本的其他變化時進行調整。任何獎勵被沒收、取消或以其他方式終止(行使除外)的股票股票將重新計入根據2016年計劃可供未來發行的股票股票中。對於行使的期權，我們的政策是在淨結算的基礎上發行普通股-扣除行使價格和相關税收。

在2016年到期之前，我們根據我們的2006年綜合股票激勵計劃(我們的“2006計劃”)發放了贈款，這與我們2016年的計劃基本相似。根據我們2006年的計劃，可能不會再授予更多獎勵，儘管過去根據2006年計劃授予的且仍未完成的獎勵將繼續受我們2006年計劃的條款管轄。

我們2016年和2006年的計劃(“計劃”)由我們董事會的薪酬委員會管理。薪酬委員會可能會解釋我們的計劃，並做出管理我們計劃所需或需要的一切決定。根據我們計劃的規定，委員會有完全的權力和權力選擇獲獎的參與者，對參與者進行任何獎勵的組合，加快任何獎勵的可行使性或授予速度，並決定每項獎勵的具體條款和條件。所有高級管理人員、員工、董事和其他關鍵人員(包括顧問和潛在員工)都有資格參加我們的2016年計劃。

我們在我們的運營合夥企業中以一系列獨立的有限合夥利益單位(稱為LTIP單位)的形式頒發了某些獎項，這些單位可以作為獨立獎項授予，也可以與我們2016年計劃下的其他獎項一起授予。我們的LTIP單位根據授予時我們普通股的價值進行估值，並受薪酬委員會可能決定的條件和限制的約束，包括繼續受僱或服務，和/或實現預先設定的業績目標、財務指標和其他目標。一旦授予，LTIP單元通常可以轉換為一其一，前提是我們的股價漲幅超過一個特定的關卡。

員工獎

我們每年以LTIP單位的形式向不同的員工發放股票薪酬，作為我們年度激勵薪酬的一部分，一部分在授予之日授予，其餘的歸屬於三等額的年度分期付款三授權日之後的歷年。在授予日未歸屬的LTIP單位的補償費用在獎勵的每個單獨歸屬部分的必要服務期內以直線方式確認。我們也以長期投資促進計劃單位的形式向某些僱員發放長期補助金，通常是以等額的年度分期付款方式發放。四至五在授權日之後的歷年，其中一些贈款包括在授權日歸屬的一部分。總體而言，我們同意1.1百萬，1.1百萬美元，而且8022021年、2020年和2019年分別向員工提供1000個LTIP單位。

非員工董事大獎

作為其服務的年費，我們的每位非僱員董事將在提供服務的年度(即授予日期後的日曆年度)按季度獲得LTIP單位獎勵。總體而言，我們同意52一千個，55上千個，而且38分別在2021年、2020年和2019年期間向我們的非員工董事提供1000個LTIP單位。


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補償費用

截至2021年12月31日，未歸屬LTIP單位獎勵的未確認股票薪酬支出總額為$19.5百萬美元，這筆錢將在加權平均期限為2好幾年了。下表顯示了我們基於股票的薪酬支出：
截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202120202019
股票薪酬費用淨額$20,887 $21,365 $18,359 
資本化股票薪酬$6,183 $5,448 $4,698 

股票獎勵活動

下表顯示了我們的未授權LTIP單位活動：

未歸屬LTIP單位：單位數(千)加權平均授予日期公允價值授予日期公允價值(千)
截至2018年12月31日未償還945 $28.20 
授與840 $31.92 $26,821 
既得(826)$29.13 $24,061 
沒收(35)$35.41 $1,234 
截至2019年12月31日未償還924 $30.48 
授與1,190 $21.12 $25,175 
既得(1,073)$24.58 $26,369 
沒收(57)$28.20 $1,623 
在2020年12月31日未償還984 $25.71 
授與1,121 $24.64 $27,631 
既得(1,073)$25.05 $26,871 
沒收(17)$28.69 $501 
截至2021年12月31日的未償還金額1,015 $25.17 
 
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14. 金融工具的公允價值

我們對金融工具公允價值的估計是利用現有市場信息和廣泛使用的估值方法確定的。要解讀市場數據並確定估計的公允價值，需要相當大的判斷力。使用不同的市場假設或估值方法可能會對估計公允價值產生重大影響。FASB公允價值框架層次區分基於從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據的假設和報告實體自身關於基於市場的投入的假設。層次結構如下：
一級-投入利用活躍市場中相同資產或負債的未調整報價。
第2級-對於活躍市場中類似的資產和負債，可以直接或間接地觀察到投入。
級別3-輸入是報告實體生成的不可觀察的假設

截至2021年12月31日，我們沒有任何使用3級投入的金融工具的公允價值估計。

按公允價值披露的金融工具

短期金融工具

現金及現金等價物、租户應收賬款、循環信貸額度、應付利息、應付賬款、保證金及應付股息的賬面值因該等工具的短期性質而接近公允價值。

應付擔保票據

有關我們的擔保應付票據的詳情，請參閲附註8。我們通過計算每張應付擔保票據的本金和利息經信貸調整後的現值來估計我們的合併擔保應付票據的公允價值。該計算納入了我們認為是二級投入的可觀察市場利率，假設貸款到期後仍未償還，幷包括任何期限延長選項。下表顯示了我們應付擔保票據的估計公允價值和賬面價值(不包括我們的循環信貸安排)，賬面價值包括未攤銷貸款溢價，不包括未攤銷遞延貸款費用：

(單位：千)2021年12月31日2020年12月31日
公允價值$5,017,494 $4,719,462 
賬面價值$5,050,732 $4,706,979 


地面租賃責任

有關我們土地租賃的詳細情況，請參閲附註4。我們通過使用我們的增量借款利率計算附註4中披露的未來租賃付款的現值，來估計我們的地面租賃負債的公允價值。該計算納入了可觀察到的市場利率，我們認為這是第二級輸入。下表列出了我們土地租賃負債的估計公允價值和賬面價值：

(單位：千)2021年12月31日2020年12月31日
公允價值$8,861 $11,865 
賬面價值$10,860 $10,871 





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按公允價值計量的金融工具

衍生工具

有關我們衍生品的詳細信息，請參閲附註10。我們在綜合資產負債表中以公允價值、毛利率(不包括應計利息)列示衍生品。我們通過計算每種衍生工具預期未來現金流的信用調整現值來估計衍生工具的公允價值。計算包括衍生品的合同條款、我們認為是二級投入的可觀察市場利率以及信用風險調整，以反映交易對手以及我們自己的不履行風險。我們的衍生品不受主淨額結算安排的約束。下表列出了我們衍生品的估計公允價值：

(單位：千)2021年12月31日2020年12月31日
衍生資產：
公允價值-c整合衍生物(1)
$15,473 $— 
公允價值-未整合基金的衍生品(2)
$1,963 $— 
衍生負債：
公允價值-c整合衍生物(1)
$69,930 $214,016 
公允價值-未整合基金的衍生品(2)
$— $137 
___________________________________________________________________________________
(1)綜合衍生工具，包括100在我們的綜合資產負債表的利率合同中，我們合併的合資公司的衍生品中包含了%的利率，而不是我們按比例計算的份額。公允價值不包括計入綜合資產負債表應付利息的應計利息。
(2)金額反映100%，而不是我們按比例計算的未合併基金衍生品的份額。我們按比例將與非綜合基金衍生產品相關的金額按比例計入我們綜合資產負債表中的非綜合基金投資。有關我們基金的更多信息，包括我們的股權百分比，請參閲附註6，並請參閲附註17中關於我們基金衍生品的“擔保”。
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15. 細分市場報告

部門信息的編制與我們管理層為運營決策目的審查信息的基礎相同。我們在二業務部門：(I)辦公樓房地產的收購、開發、所有權和管理；(Ii)多户房地產的收購、開發、所有權和管理。我們寫字樓部門的服務主要包括辦公空間租賃和其他租户服務，包括停車和儲物空間租賃。我們為多户家庭提供的服務包括公寓租賃和其他租户服務，包括停車和儲物空間租賃。我們沒有按部門報告資產信息，因為我們不使用這一衡量標準來評估業績或做出分配資源的決定。因此，折舊和攤銷費用不在各分部之間分配。一般和行政費用以及利息費用不包括在分部利潤中，因為我們的內部報告針對的是公司層面的這些項目。下表列出了我們的可報告部門的運營活動：

(單位：千)截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
辦公區段
辦公室總收入$786,870 $771,169 $816,755 
辦公費用(265,376)(268,259)(264,482)
辦公部門利潤521,494 502,910 552,273 
多系列線段
多家庭總收入131,527 120,354 119,927 
多户家庭開支(38,025)(37,154)(33,681)
多家族細分市場利潤93,502 83,200 86,246 
所有部門的總利潤$614,996 $586,110 $638,519 


下表顯示了所有部門的利潤總額與普通股股東應佔淨收入的對賬情況：
(單位：千)截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
所有部門的總利潤$614,996 $586,110 $638,519 
一般和行政費用(42,554)(39,601)(38,068)
折舊及攤銷(371,289)(385,248)(357,743)
其他收入2,465 16,288 11,653 
其他費用(937)(2,947)(7,216)
未合併基金收入946 430 6,923 
利息支出(147,496)(142,872)(143,308)
出售房地產投資收益— 6,393 — 
合併合資企業的收益— — 307,938 
淨收入56,131 38,553 418,698 
減去：可歸因於非控股權益的淨虧損(收益)9,136 11,868 (54,985)
普通股股東應佔淨收益$65,267 $50,421 $363,713 
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16. 未來最低租賃租金收入

我們主要根據不可撤銷的運營租約向租户出租空間，這些租約通常包含基本租金和某些運營費用的償還條款，我們在以下方面擁有手續費權益二我們根據土地租約收取租金的地塊。下表列出了截至2021年12月31日，我們不可取消的寫字樓租户的未來最低基本租金和我們綜合物業的地面租約：

截至十二月三十一日止的年度：(單位：千)
2022$631,237 
2023532,400 
2024430,313 
2025329,703 
2026242,889 
此後674,848 
未來最低基本租金合計(1)
$2,841,390 
_____________________________________________________
(1)不包括(I)住宅租約，租期通常為一年(Ii)暫緩租金；(Iii)其他類別租金，例如儲物及天線租金；(Iv)租户補償；(V)直線租金；(Vi)攤銷/增值已購入的高於/低於市值的無形資產；及(Vii)按百分率計算的租金。這些金額假設租户持有的提前終止選擇權將不會被行使。

17. 承諾、或有事項和擔保

法律程序

我們不時地參與日常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和其他法律程序。不包括與我們業務相關的普通、例行訴訟，我們目前沒有參與任何我們合理地認為會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響的法律程序。

風險集中

租户應收賬款

我們的租户應收賬款和與租户租賃相關的遞延租金應收賬款面臨信用風險。我們的租户是否有能力履行各自的租約條款，仍然取決於經濟、監管和社會因素。我們試圖通過以下方式將租户租賃的信用風險降至最低：(I)針對來自不同行業的規模較小、更富裕的寫字樓租户，(Ii)對潛在租户進行信用評估，以及(Iii)從租户那裏獲得保證金或信用證。在2021年、2020年和2019年期間，沒有租户佔我們總收入的10%以上。請參閲我們的“租金收入和租户回收”會計政策 關於應收租户和遞延租金應收賬款無法收回的費用計入收入的附註2。

地理風險

我們的所有資產，包括我們的合併合資公司和非合併基金的資產，都位於加利福尼亞州的洛杉磯縣和夏威夷的檀香山，因此我們很容易受到這些市場不利的經濟和監管發展以及自然災害的影響。

互換交易對手信用風險

我們在利率掉期交易對手方面面臨信用風險，我們用這些交易對手來管理與我們的浮動利率債務相關的風險。我們不會發布或接收與我們的掉期交易相關的抵押品。我們的掉期合約沒有規定衍生品合約之間的抵銷權。有關我們利率合約的詳情，請參閲附註10。我們尋求通過與各種具有投資級評級的交易對手達成協議，將我們的信用風險降至最低。
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現金餘額

我們有相當大的現金餘額投資於各種短期貨幣市場基金，這些基金旨在保持本金價值，並在提供當前收入的同時保持高度流動性。這些投資沒有本金損失保險，也不能保證我們在這些基金中的投資可以按面值贖回。我們在擁有投資級評級的優質金融機構的銀行賬户中也有大量現金餘額。FDIC為每個美國銀行機構的計息銀行賬户提供高達25萬美元的保險。

資產報廢義務

有條件資產報廢義務代表執行資產報廢活動的法律義務，在該活動中，結算的時間和/或方法取決於可能在我們控制範圍內或可能不在我們控制範圍內的未來事件。如果有條件資產報廢債務的公允價值能夠合理估計，則必須記錄該債務的負債。環境現場評估已經確定三十二歲我們的綜合資產組合中含有石棉的建築物，如果這些物業被拆卸或進行重大翻新，將必須按照適用的環境法規進行拆除。

截至2021年12月31日，從目前正在進行重大翻新或我們計劃未來翻新的物業中清除石棉的義務，對我們的合併財務報表並不重要。截至2021年12月31日，從我們其他物業清除石棉的義務具有無法確定的結算日期，我們無法合理估計相關有條件資產報廢義務的公允價值。

合同承諾

發展項目

在西洛杉磯，我們正在建造一座高層公寓樓，376公寓。在檀香山市中心，我們正在改建25層樓，493,000平方英尺的寫字樓變成了大約493隨着辦公空間的騰出，將在幾年內分階段建造公寓。截至2021年12月31日，我們對這些和其他開發項目的剩餘合同承諾總額約為$69.7百萬美元。

其他合同承諾

截至2021年12月31日，我們在搬遷、資本支出項目和租户改善方面的剩餘合同承諾總額約為美元。22.0百萬美元。

擔保

夥伴關係X保證

我們的未合併基金，夥伴關係X，有一美元115.0上百萬筆浮動利率定期貸款，於2028年9月14日。從2021年10月1日開始，這筆貸款的利息為LIBOR+1.35%(倫敦銀行同業拆借利率下限為0%)，實際上已經固定在2.19%截止日期2026年10月1日利率掉期(沒有零利率LIBOR下限)。這筆貸款由二財產由X合夥企業持有，無追索權。

我們已經為X合夥公司的貸款提供了一些環境和其他有限賠償和擔保，涵蓋了慣常的無追索權剝離，我們還為相關的掉期提供了擔保。X合夥公司已同意賠償我們根據這些協議需要支付的任何金額。截至2021年12月31日，假設倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)不降至零%以下，掉期未來的最高利息支付為$4.7百萬美元。

截至2021年12月31日，相關貸款和互換協議下的所有義務都已按照這些協議的條款履行。有關夥伴關係X的更多信息，請參見注釋6。

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附表三-綜合房地產及累計折舊和攤銷
截至2021年12月31日
(單位：千)


  初始成本收購後資本化的成本總賬面金額   
財產名稱累贅土地
建築與改進(2)
改進措施(2)(3)
土地
建築與改進(2)(3)
總計(4)
累計折舊及攤銷(3) (5)
建造/翻新年份獲得的年份
Office屬性
100威爾郡$252,034 $12,769 $78,447 $152,275 $27,108 $216,383 $243,491 $83,854 1968/2002/20191999
233威爾郡62,962 9,263 130,426 3,120 9,263 133,546 142,809 21,681 1975/2008-20092016
401威爾郡— 9,989 29,187 135,480 21,787 152,869 174,656 58,099 1981/2000/20201996
聖塔莫尼卡429號33,691 4,949 72,534 3,263 4,949 75,797 80,746 11,668 1982/20162017
主教廣場1132號— 8,317 105,651 (26,726)8,833 78,409 87,242 51,525 19922004
1299大洋124,699 22,748 265,198 18,584 22,748 283,782 306,530 38,240 1980/2006/20202017
1901星光大道193,502 18,514 131,752 115,919 26,163 240,022 266,185 96,934 1968/20012001
2001年威爾郡37,411 5,711 81,622 1,931 5,711 83,553 89,264 5,788 1980/20132008
8383威爾郡175,314 18,004 328,118 3,987 18,005 332,104 350,109 24,823 1971/20092008
8484威爾夏(1)— 8,846 77,780 16,261 8,846 94,041 102,887 27,598 1972/20132013
9100威爾郡142,264 13,455 258,329 3,478 13,455 261,807 275,262 18,164 1971/20162008
威爾郡9401號29,325 6,740 152,310 13,569 6,740 165,879 172,619 21,595 1971/20202017
威爾郡9601號— 16,597 54,774 107,270 17,658 160,983 178,641 66,757 1962/20042001
9665威爾郡77,445 5,568 177,072 22,222 5,568 199,294 204,862 25,443 1971/20202017
10880威爾郡207,712 29,995 437,514 34,356 29,988 471,877 501,865 81,712 1970/2009/20202016
10960威爾郡209,575 45,844 429,769 31,878 45,852 461,639 507,491 83,509 1971/20062016
聖文森特市11777號44,412 5,032 15,768 29,328 6,714 43,414 50,128 18,274 1974/19981999
12100威爾郡101,203 20,164 208,755 8,246 20,164 217,001 237,165 38,076 19852016
12400威爾郡— 5,013 34,283 75,248 8,828 105,716 114,544 43,100 19851996
15250文圖拉22,369 2,130 48,908 1,288 2,130 50,196 52,326 3,919 1970/20122008
16000文圖拉37,971 1,936 89,531 1,281 1,936 90,812 92,748 6,780 1980/20112008
16501文圖拉42,944 6,759 53,112 11,199 6,759 64,311 71,070 17,338 1986/20122013
比佛利山醫療中心46,180 4,955 27,766 30,371 6,435 56,657 63,092 23,082 1964/20042004
主教廣場200,000 16,273 213,793 43,092 16,273 256,885 273,158 83,313 1972/19832010
布倫特伍德法院— 2,564 8,872 1,165 2,563 10,038 12,601 4,188 19842006
布倫特伍德行政廣場— 3,255 9,654 33,298 5,921 40,286 46,207 16,740 1983/19961995
布倫特伍德醫療廣場— 5,934 27,836 1,887 5,933 29,724 35,657 12,482 19752006
布倫特伍德聖文森特醫療— 5,557 16,457 2,264 5,557 18,721 24,278 7,345 1957/19852006
布倫特伍德/薩爾泰爾— 4,468 11,615 11,690 4,775 22,998 27,773 10,401 19862000
邦迪/奧林匹克— 4,201 11,860 28,681 6,030 38,712 44,742 15,880 1991/19981994
卡姆登醫學藝術42,276 3,102 12,221 28,983 5,298 39,008 44,306 15,698 1972/19921995
嘉泰校區— 6,595 70,454 5,684 6,594 76,139 82,733 19,174 1965/20082014
世紀公園廣場173,000 10,275 70,761 136,374 16,153 201,257 217,410 73,908 1972/1987/20201999
世紀公園西(1)— 3,717 29,099 252 3,667 29,401 33,068 12,058 19712007
哥倫布中心— 2,096 10,396 9,358 2,333 19,517 21,850 8,312 19872001
珊瑚廣場— 4,028 15,019 18,450 5,366 32,131 37,497 13,442 19811998
基石廣場(1)— 8,245 80,633 5,868 8,263 86,483 94,746 33,771 19862007
Encino Gateway— 8,475 48,525 55,039 15,653 96,386 112,039 40,474 1974/19982000
恩西諾廣場— 5,293 23,125 47,267 6,165 69,520 75,685 30,043 1971/19922000
恩西諾露臺105,565 12,535 59,554 103,037 15,533 159,593 175,126 63,434 19861999
行政大樓(1)— 6,660 32,045 57,948 9,471 87,182 96,653 35,982 19891995
F- 41
目錄
道格拉斯·埃米特公司
附表三-綜合房地產及累計折舊和攤銷
截至2021年12月31日
(單位：千)


  初始成本收購後資本化的成本總賬面金額  
財產名稱累贅土地
建築與改進(2)
改善-
文集(2)(3)
土地
建築與改進(2)(3)
總計(4)
累計折舊及攤銷(3) (5)
建造/翻新年份獲得的年份
辦公物業(續)
第一金融廣場54,077 12,092 81,104 3,747 12,092 84,851 96,943 18,679 19862015
洛杉磯門户— 2,376 15,302 55,352 5,119 67,911 73,030 25,910 19871994
港灣法院— 51 41,001 51,198 12,060 80,190 92,250 28,663 19942004
地標II— 6,086 109,259 67,645 13,070 169,920 182,990 71,622 19891997
林肯/威爾希爾— 3,833 12,484 26,861 7,475 35,703 43,178 12,887 19962000
MB廣場— 4,533 22,024 34,295 7,503 53,349 60,852 21,832 1971/19961998
奧林匹克中心52,000 5,473 22,850 35,293 8,247 55,369 63,616 22,956 1985/19961997
One Westwood(1)— 10,350 29,784 62,816 9,194 93,756 102,950 38,243 1987/20041999
帕利塞茲海濱大道60,318 5,253 15,547 54,431 9,664 65,567 75,231 27,544 19901995
薩爾泰爾/聖文森特21,533 5,075 6,946 17,330 7,557 21,794 29,351 9,207 1964/19921997
聖文森特廣場— 7,055 12,035 65 7,055 12,100 19,155 5,229 19852006
聖莫尼卡廣場48,500 5,366 18,025 21,521 6,863 38,049 44,912 15,437 1983/20042001
第二街廣場— 4,377 15,277 35,924 7,421 48,157 55,578 20,276 19911997
謝爾曼橡樹廣場300,000 33,213 17,820 418,158 48,328 420,863 469,191 172,019 1981/20021997
演播室廣場— 9,347 73,358 122,019 15,015 189,709 204,724 80,398 1988/20041995
塔樓67,064 9,643 160,602 4,434 9,643 165,036 174,679 29,575 1988/19982016
延齡草(1)— 20,688 143,263 81,952 21,989 223,914 245,903 90,009 1988/20212005
山谷行政大樓104,000 8,446 67,672 108,496 11,737 172,877 184,614 69,566 19841998
山谷辦公廣場— 5,731 24,329 47,107 8,957 68,210 77,167 28,469 1966/20021998
維羅納— 2,574 7,111 15,373 5,111 19,947 25,058 8,175 19911997
佳能上的村莊61,745 5,933 11,389 50,945 13,303 54,964 68,267 22,171 1989/19951994
華納中心大廈335,000 43,110 292,147 420,312 59,418 696,151 755,569 288,841 1982-1993/20042002
華納公司中心34,671 11,035 65,799 2,086 11,035 67,885 78,920 6,122 1988/20152008
西區大廈141,915 8,506 79,532 79,467 14,568 152,937 167,505 62,549 19851998
韋斯特伍德中心140,648 9,512 259,341 10,732 9,513 270,072 279,585 49,439 1965/20002016
韋斯特伍德廣場71,000 8,542 44,419 52,916 11,448 94,429 105,877 38,502 19871999
多族特性
巴靈頓555號50,000 6,461 27,639 41,143 14,903 60,340 75,243 24,904 19891999
巴靈頓廣場210,000 28,568 81,485 147,952 58,208 199,797 258,005 83,729 1963/19981998
巴靈頓/基奧瓦13,940 5,720 10,052 909 5,720 10,961 16,681 4,557 19742006
巴里11,370 6,426 8,179 650 6,426 8,829 15,255 3,773 19732006
基奧瓦5,470 2,605 3,263 626 2,605 3,889 6,494 1,597 19722006
莫阿納魯瓦山坡公寓255,000 24,791 157,353 122,383 35,365 269,162 304,527 62,113 1968/2004/20192005
畢曉普廣場的住宅— — — 86,256 — 86,256 86,256 3,031 2020-2021不適用
太平洋廣場78,000 10,091 16,159 75,106 27,816 73,540 101,356 29,471 1963/19981999
格倫登(The Glendon)160,000 32,773 335,925 2,201 32,775 338,124 370,899 24,720 20082019
海岸212,000 20,809 74,191 200,990 60,555 235,435 295,990 94,317 1965-67/20021999
皇家庫尼亞別墅94,220 42,887 71,376 15,337 35,163 94,437 129,600 44,260 1990/19952006
韋納公寓102,400 26,864 119,273 1,900 26,864 121,173 148,037 23,249 1970/2009-20142014
F- 42
目錄
道格拉斯·埃米特公司
附表三-綜合房地產及累計折舊和攤銷
截至2021年12月31日
(單位：千)


  初始成本收購後資本化的成本總賬面金額   
財產名稱累贅土地
建築與改進(2)
改善-
文集(2)(3)
土地
建築與改進(2)(3)
總計(4)
累計折舊及攤銷(3) (5)
建造/翻新年份獲得的年份
土地租賃
歐文斯茅斯/華納— 23,848 — — 23,848 — 23,848 — 不適用2006
總運營屬性$5,046,725 $876,614 $6,593,840 $3,960,093 $1,150,821 $10,279,726 $11,430,547 $3,028,645 
正在開發的物業
畢曉普廣場的住宅$— $— $— $48,815 $— $48,815 $48,815 不適用不適用
洛杉磯地標建築— 13,070 — 305,041 13,070 305,041 318,111 不適用不適用
其他發展21,604 21,604 21,604 不適用不適用
在建物業總數$— $13,070 $— $375,460 $13,070 $375,460 $388,530 $—   
總計$5,046,725 $889,684 $6,593,840 $4,335,553 $1,163,891 $10,655,186 $11,819,077 $3,028,645   
_____________________________________________________
(1)這些物業由我們的循環信貸安排擔保，截至2021年12月31日，我們的循環信貸安排沒有餘額。
(2)包括租户改進和租賃無形資產。
(3)扣除完全折舊和攤銷的建築物、建築物改善、租户改善和從我們的賬簿中扣除的租賃無形資產後的淨額。
(4)截至2021年12月31日，合併房地產的聯邦所得税總成本基數為#美元。8.0610億美元(未經審計)。
(5)請參閲附註2中的我們的折舊和攤銷政策我們的合併財務報表。

下表顯示了我們對房地產投資的對賬情況：
截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
房地產投資，毛利   
期初餘額$11,678,638 $11,478,633 $10,030,708 
物業收購— — 368,698 
合併合資企業— — 924,578 
改進和發展297,764 297,558 242,854 
售出的物業— (24,508)— 
拆除完全折舊和攤銷的建築物、建築物改善、租户改善和租賃無形資產(157,325)(73,045)(88,205)
期末餘額$11,819,077 $11,678,638 $11,478,633 
累計折舊和攤銷
期初餘額$(2,816,193)$(2,518,415)$(2,246,887)
折舊及攤銷(371,289)(385,248)(357,743)
售出的物業— 10,002 — 
其他累計折舊和攤銷1,512 4,423 (1,990)
拆除完全折舊和攤銷的建築物、建築物改善、租户改善和租賃無形資產157,325 73,045 88,205 
期末餘額$(3,028,645)$(2,816,193)$(2,518,415)
房地產投資淨額$8,790,432 $8,862,445 $8,960,218 

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