amg-202112310001004434錯誤2021財年http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#AccountingStandardsUpdate201802Member00010044342021-01-012021-12-310001004434美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-12-310001004434Amg:FivePointEightSeventyFiveJuniorSubordinatedNotesDue2059Member2021-01-012021-12-310001004434Amg:FourPointSevenFivePercentJuniorSubordinatedNotesDue2060Member2021-01-012021-12-310001004434Amg:FourPointTwoPercentJuniorSubordinatedNotesDue2061Member2021-01-012021-12-3100010044342021-06-30Iso4217：美元00010044342022-02-16Xbrli：共享00010044342019-01-012019-12-3100010044342020-01-012020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00010044342020-12-3100010044342021-12-310001004434美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001004434美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2018-12-310001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2018-12-310001004434美國-公認會計準則：非控制性利益成員2018-12-3100010044342018-12-3100010044342018-01-012018-12-310001004434Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2018-12-310001004434Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2018-12-310001004434美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-01-012019-12-310001004434美國-公認會計準則：非控制性利益成員2019-01-012019-12-310001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-12-310001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-12-310001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2019-01-012019-12-310001004434美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001004434美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001004434美國-公認會計準則：非控制性利益成員2019-12-3100010044342019-12-310001004434美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-12-310001004434美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-01-012020-12-310001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-12-310001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-12-310001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-12-310001004434美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001004434美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310001004434美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-12-310001004434美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-12-310001004434美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-01-012021-12-310001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-12-310001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2021-01-012021-12-310001004434美國-GAAP：CommonStockMember2021-12-310001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-12-310001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310001004434美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-12-310001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2021-12-310001004434美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-12-31AMG：細分市場0001004434美國-GAAP：Office 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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
___________________________________________________________________________
表格10-K | | | | | | | | |
| (標記一) | | |
| ☒ | | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至的財政年度12月31日, 2021
或
| | | | | | | | |
| ☐ | | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告 |
在由至至的過渡期內
佣金檔案編號001-13459
__________________________________________________________________________
附屬經理人集團，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | |
| 特拉華州 | | 04-3218510 |
(州或其他司法管轄區
指公司或組織) | | (美國國税局僱主識別號碼) |
弗拉格勒南路777號, 西棕櫚灘, 弗羅裏達, 33401
(主要行政辦公室地址)
(800) 345-1100
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每節課的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股(面值0.01美元) | | AMG | | 紐約證券交易所 |
| 5.875釐次級債券，2059年到期 | | 經理 | | 紐約證券交易所 |
| 4.750釐次級債券，2060年到期 | | MGRB | | 紐約證券交易所 |
| 4.200釐次級債券，2061年到期 | | MGRD | | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記的證券：
無
根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是 ☒ No o
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是o 不是 ☒
勾選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ | | 非加速文件服務器
| ☐ | | 規模較小的報告公司 | ☐ | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是☐ No ☒
6月30日，2021，註冊人的非關聯公司持有的普通股的總市值，以6月30日154.21美元的收盤價為基礎，2021在紐約證券交易所，是$6,336,812,433。有幾個39,778,543註冊人於2022年2月16日發行的普通股。
以引用方式併入的文件
最終委託書的部分內容將在2021年12月31日之後120天內提交給證券交易委員會，並在註冊人年度股東大會期間交付給股東，這些內容通過引用併入第三部分。
表格10-K
目錄
| | | | | | | | | | | | | | |
第一部分 | | | | |
第1項。 | | 業務 | | 1 |
第1A項。 | | 風險因素 | | 7 |
1B項。 | | 未解決的員工意見 | | 16 |
第二項。 | | 屬性 | | 16 |
第三項。 | | 法律程序 | | 17 |
第四項。 | | 煤礦安全信息披露 | | 17 |
第二部分 | | | | |
第五項。 | | 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場 | | 18 |
| | | | |
第7項。 | | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | | 20 |
第7A項。 | | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 36 |
第八項。 | | 財務報表和補充數據 | | 38 |
第九項。 | | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | | 81 |
第9A項。 | | 管制和程序 | | 81 |
第9B項。 | | 其他信息 | | 81 |
第三部分 | | | | |
第10項。 | | 董事、高管與公司治理 | | 82 |
第11項。 | | 高管薪酬 | | 82 |
第12項。 | | 某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜 | | 82 |
第13項。 | | 特定關係和關聯交易與董事獨立性 | | 82 |
第14項。 | | 首席會計師費用及服務 | | 82 |
第四部分 | | | | |
第15項。 | | 展品、財務報表明細表 | | 83 |
第16項。 | | 表格10-K摘要 | | 83 |
第一部分
前瞻性陳述
本年度報告Form 10-K、我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件、我們的新聞稿以及經高管批准所作的口頭聲明中討論的某些事項可能構成“1995年私人證券訴訟改革法案”所指的“前瞻性聲明”。這些陳述包括但不限於與我們對業務表現、財務結果、流動性和資本資源的預期有關的陳述，以及其他非歷史性陳述，並且可能以“展望”、“指引”、“相信”、“預期”、“潛力”、“初步”、“繼續”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“大約”、“預測”等詞語作為開頭。“項目”、“定位”、“前景”、“打算”、“計劃”、“估計”、“待定投資”、“預期”或這些詞語或其他類似詞語的反義詞。此類陳述會受到某些風險和不確定因素的影響，其中包括標題“第1A項”中討論的因素。風險因素。“這些因素(其中包括)可能會影響我們的財務狀況、業務活動、經營結果、現金流或整體財務表現，並導致實際結果和業務活動與歷史時期和目前預期和預測的大不相同。前瞻性陳述僅在發表之日發表，我們不承諾也不承擔任何義務公開發布任何前瞻性陳述的修訂結果，以反映此類陳述發表之日之後的事件或情況，或反映事件的發生，無論是否預期。在這方面，, 我們提醒讀者不要過度依賴任何此類前瞻性陳述。
第1項。業務
我們是全球獨立主動投資管理公司的領先合作伙伴。我們的戰略是，通過成熟的合夥方式投資於一系列被稱為“附屬公司”的優質合夥人所有的投資公司，從而創造長期價值，並將資源分配給我們獨特的機會，將資源分配到增長和回報最高的領域。我們的創新合作方式使每個附屬公司的管理團隊能夠在保持運營和投資自主權的同時擁有公司的大量股權。此外，我們為我們的附屬公司提供增長資本、全球分銷和其他戰略增值能力，這些能力增強了這些獨立企業的長期增長，並使它們能夠在幾代委託人之間調整股權激勵，以建立持久的特許經營權。截至2021年12月31日，我們管理的總資產約為8140億美元，涉及一系列回報導向型戰略。
我們通過投資於新的附屬公司、現有的附屬公司和集中化的能力來產生長期價值，通過這些能力，我們可以利用我們的規模和資源來造福我們的附屬公司，然後通過將多餘的資本返還給股東，主要是通過股票回購。我們專注於投資於長期增長和客户需求的領域，包括私人市場、流動性替代產品、亞洲、財富管理以及環境、社會和治理(“ESG”)；因此，我們與領先的獨立投資公司合作，包括在上述增長領域管理回報導向戰略的強大且不斷壯大的傳統、替代和財富管理公司。鑑於其長期的業績記錄，我們的附屬公司在各自的投資領域被公認為行業領先者。
通過我們的合夥方式，我們在我們的每個附屬公司中都持有重要的股權，通常每個附屬公司的管理團隊都會在自己的公司中保留大量的股權。附屬公司管理層股權所有權(以及我們的長期所有權)符合我們的利益，並保留了附屬公司管理層股權激勵，包括讓附屬公司管理層有機會直接參與其公司的長期未來增長和盈利能力。
在某些情況下，我們通過提供增長資本或利用我們成熟的全球分銷能力補充他們自己的營銷資源來投資我們的附屬公司。我們還為我們的附屬公司提供繼任規劃解決方案和建議，包括一定程度的流動性和財務多元化，以及對下一代合作伙伴的激勵調整。我們與附屬公司採取長期夥伴關係的方式，這在促進各代附屬公司管理負責人之間的繼任規劃方面提供了穩定性。我們獨一無二地能夠在子公司成長的各個階段提供戰略支持和專業知識。我們相信，客户認識到專注的獨立投資經理的某些基本特徵，特別是管理負責人的直接股權，以及投資和運營的獨立性，是這些公司在實現客户投資目標和目的方面的競爭優勢，特別是通過阿爾法生成。我們的投資方式為我們的附屬公司保留了這些基本要素，通過與我們的合作，我們的附屬公司可以在保持獨立性的同時繼續增長。尋求機構合作伙伴的獨立公司被我們獨特的合夥方式以及我們近30年來作為世界各地獨立投資公司的成功和支持性合作伙伴的全球聲譽和記錄所吸引。
我們預計，獨立投資公司的主要所有者將繼續尋求一系列不斷髮展的增長和繼任解決方案。因此，我們將繼續有重大機會投資於全球資產管理行業的優秀公司，包括子公司資產剝離、二級出售和其他特殊情況帶來的投資機會。此外，我們有機會對我們現有的附屬公司進行額外的股權投資，或者通過提供種子或其他成長性資本來投資於它們的增長。我們已做好充分準備，通過我們的以下方式抓住這些投資機會：
•建立識別和培育優質投資前景的流程；
•廣泛的行業網絡和擁有多年發展前景的專有關係；
•在組織和談判交易方面有豐富的經驗和專業知識；以及
•作為我們附屬公司的傑出合作伙伴，以及為獨立投資公司的戰略需求提供創新解決方案，我們在全球享有盛譽。
投資管理業務
通過我們的附屬公司，我們提供全面和多樣化的回報導向型策略，旨在幫助世界各地的機構、零售和高淨值客户實現其投資目標。我們管理紀律嚴明、重點突出的投資策略，以滿足機構客户的特殊需求，包括基金會和捐贈基金、企業和市政當局的固定收益和固定繳款計劃，以及多僱主計劃。我們通過為回報導向型共同基金、可轉讓證券集合投資承諾書(“UCITS”)、集合投資信託基金和其他零售產品提供諮詢和分諮詢服務，為散户投資者提供投資管理專業知識。我們還直接或通過中介機構(包括經紀公司或其他贊助商)向高淨值個人、家庭、慈善基金會和個人管理的賬户提供投資管理、定製的投資諮詢和受託服務。
截至2021年12月31日，我們的附屬公司管理着約8140億美元的股票、替代資產、多資產和固定收益策略，涉及投資風格、資產類別和地域。下表提供了截至2021年12月31日我們的股票、替代資產、多資產和固定收益策略的相關信息。
通過我們的附屬公司，我們為投資者提供了廣泛和多樣化的獨立投資經理，他們擁有獨特的品牌和專業的投資流程。我們的附屬公司通過直接銷售努力向機構投資者分銷他們的投資服務和產品，並通過他們自己的業務發展資源與世界各地的顧問和中介機構建立了關係。此外，我們的全球分銷平臺在主要市場運營，以擴大我們附屬公司自身業務發展努力的覆蓋範圍，包括戰略、營銷、分銷和產品開發。我們的子公司得益於我們服務於美國、歐洲、中東、亞洲和澳大利亞的資深銷售和營銷專業人員的專業知識。
我們聯屬公司的投資管理服務也通過我們聯屬公司自己的努力，並通過我們的零售分銷平臺，以向共同基金和其他以零售為導向的產品提供諮詢和次級諮詢服務的形式，在全球範圍內向散户投資者分銷。我們聯屬公司的投資管理服務通過各種中介機構提供給散户投資者，包括獨立投資顧問、退休計劃發起人、經紀自營商、主要基金市場、獨立管理賬户(包括統一管理賬户)的發起人和銀行信託部門。
我們的附屬公司目前為50多個國家和地區的投資者管理資產，包括所有主要的發達市場。
我們的結構和與附屬公司的關係
我們與我們附屬公司的管理層股權所有者保持長期合作關係，並相信附屬公司管理層股權所有權(以及我們的長期所有權)符合我們和我們附屬公司的利益，增強了附屬公司管理層股權激勵，並保留了附屬公司管理層直接參與其公司長期未來增長和盈利的機會。我們的創新夥伴關係方式保持了我們附屬公司獨特的創業文化、投資獨立性和管理業務的運營自主權。雖然每個聯屬公司投資的股權結構都是為滿足特定聯屬公司管理層股權擁有者的需要而量身定做的，但我們通常在聯屬公司中保持有意義的股權，聯屬公司管理層保留大量的股權。
我們的每個附屬公司都通過不同的法人實體運營，這使我們能夠靈活地為每個附屬公司設計單獨的運營協議，以反映我們在治理、經濟參與、股權激勵和我們關係的其他條款方面的定製安排。在每種情況下，運營協議都規定了一種治理結構，賦予附屬公司管理層日常管理和運營業務的權力。經營協議還反映了我們參與聯營公司經濟活動的具體條款，在每一種情況下，這些條款都使用“結構化的合夥利益”來確保我們的經濟利益與聯營公司管理層的經濟利益保持一致。
對於我們的大多數附屬公司，我們使用結構化的合夥權益，在這種情況下，我們通過合同分享附屬公司的收入，而不考慮費用。在這種類型的結構化合作夥伴關係中，附屬公司將其收入的特定百分比分配給我們和附屬公司管理層，同時將剩餘收入用於運營費用和額外分配給附屬公司管理層。因此，我們和附屬公司管理層參與任何收入的增加或減少，只有附屬公司管理層參與任何費用的增加或減少。根據這些結構化的合夥利益，我們的合同收入份額通常優先於分配給附屬公司管理層的份額。
對於其他附屬公司，我們使用結構化的合夥權益，即我們根據合同分享附屬公司的收入減去商定的費用。這種類型的合夥利益使我們能夠從收入的任何增加或商定的費用的任何減少中受益，但也使我們面臨收入的任何減少或此類費用的任何增加。我們從這些結構性合夥權益中獲得的費用敞口程度因關聯公司而異，其中包括我們完全分擔業務費用的關聯公司。
當我們擁有一家附屬公司的控股權時，我們將該附屬公司的財務業績合併到我們的合併財務報表中。當吾等不擁有聯營公司的控股權，但擁有重大影響力時，我們會按權益法計算我們於聯營公司的權益。根據權益會計法，我們不會將關聯公司的結果合併到我們的合併財務報表中。相反，我們的收益或虧損份額，扣除攤銷和減值後，計入我們綜合收益表中的權益法收益(虧損)(淨額)，我們在這些關聯公司中的權益在我們的綜合資產負債表中的關聯公司權益法投資(淨額)中報告。
無論我們是合併關聯公司的財務業績還是使用權益會計方法，我們都保持相同的創新合夥方式，並以基本相同的方式為所有關聯公司提供支持和幫助。我們可能會不時調整我們在附屬公司的權益，以更好地支持附屬公司的增長戰略，如果這樣做符合附屬公司的業務、管理合作夥伴和客户以及我們的利益相關者的最佳利益。
競爭
我們的子公司與大量國內外投資管理公司以及較大金融機構的子公司競爭。這些公司可能擁有更多的財務、技術和營銷資源；專屬分銷；以及管理下的資產。其中許多公司提供更廣泛的產品和服務，特別是投資策略，如被動管理的產品，包括交易所交易基金(ETF)，
通常收費較低。我們的某些附屬公司向相同類型的客户提供投資管理服務，並不時地相互競爭客户。此外，新投資管理公司的准入門檻相對較低，尤其是那些希望向機構和高淨值投資者提供投資管理服務的公司。我們認為，影響我們關聯公司爭奪客户能力的最重要因素是：
•我們關聯公司及其管理團隊的投資業績、投資風格和聲譽；
•我們關聯公司投資策略和產品的多樣性，以及不斷開發的投資策略，以滿足投資者不斷變化的需求，如ESG戰略或應對其他發展趨勢的產品；
•我們及其附屬公司客户關係的深度和連續性，以及提供的客户服務水平；
•我們及其附屬公司與主要中介機構保持牢固的業務關係；以及
•我們及其附屬公司的分銷努力繼續取得成功。
這些因素中每個因素的相對重要性可能會因客户類型和涉及的投資管理服務以及一般市場狀況而有所不同。與其他投資管理公司競爭的能力在一定程度上還取決於我們附屬公司的回報導向型策略、市場趨勢、費用或這些因素的組合的相對吸引力。
我們與許多獨立投資公司的收購者和投資者競爭，包括投資管理公司、私募股權公司、主權財富基金和更大的金融機構。我們相信，影響我們爭取未來投資能力的最重要因素是：
•我們與獨立投資公司關係的廣度和深度；
•我們創新的合作方式的聲譽，包括目標公司對我們的解決方案集的看法，包括增長資本、分銷和我們的繼任計劃，此外還保留了他們獨特的創業文化、投資獨立性和管理業務的運營自主權；
•與其他公司提供的收購或投資安排相比，我們提供的收購價格、流動性、股權激勵結構以及獲得規模經濟(財務、運營或其他方面)的機會；以及
•我們現有附屬公司的聲譽和業績，目標公司可以根據這些信息來判斷我們和我們作為合作伙伴的增值價值。
政府監管
我們的聯屬公司在世界各地提供投資管理服務和產品，並受到不同司法管轄區的監管和自律機構以及交易所的複雜和廣泛的監管。資產管理業務的幾乎所有方面，包括提供建議、投資策略和交易、基金贊助，以及與產品相關的銷售和分銷活動，都受到監管。這些規定主要是為了保護投資顧問的客户，並一般賦予監管當局廣泛的行政和執法權力。
我們的大部分附屬公司都根據1940年修訂的《投資顧問法》(下稱《顧問法》)在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。“顧問法”對註冊投資顧問規定了許多義務，包括受託責任、合規和披露義務，以及運營和記錄保存要求。我們在美國境外運營的聯屬公司可能受到“顧問法案”的約束，也受到相關司法管轄區內各種監管和自律機構和交易所的監管，對於那些活躍在英國的聯屬機構，則包括金融市場行為監管局(FCA)。我們的許多附屬公司還為美國和其他司法管轄區的註冊和未註冊基金提供保薦人或顧問，並受這些基金保薦人或出資人所在司法管轄區的監管要求的約束，包括在美國的共同基金方面，包括修訂後的1940年“投資公司法”(“投資公司法”)。《投資公司法》規範共同基金的運作，並對其顧問施加義務，包括投資限制和與共同基金管理有關的其他治理、合規、報告和受託義務。我們的許多聯屬公司還受到歐盟和其他司法管轄區有關基金的指令和法規的約束，如UCITS指令和另類投資基金經理指令(“AIFMD”)，涉及存託職能、薪酬政策和制裁等事項。
我們聯屬公司的銷售和營銷活動受其提供投資管理產品和服務所在司法管轄區當局的監管。我們的聯屬公司是否有能力在這些司法管轄區進行業務交易，以及進行相關的跨境活動，取決於監管授權和豁免的持續可獲得性。通過我們的全球分銷平臺，我們還從事銷售和營銷活動，這些活動擴大了我們附屬公司自身業務發展的範圍，並受到多個司法管轄區的監管。我們的美國零售分銷子公司是根據“顧問法案”在美國證券交易委員會註冊的。這家子公司贊助根據“投資公司法”註冊的共同基金，並擔任AMG Funds Complex的投資顧問和/或管理人。在英國，我們的全球分銷子公司受FCA監管。我們還設有全球分銷子公司或子公司分支機構，受迪拜金融服務管理局(Dubai Financial Services Authority)、香港證券及期貨事務監察委員會(Securities And Futures Commission)和澳大利亞證券和投資委員會(Australian Securities And Investments Commission)監管，我們在歐盟的活動受到歐洲司法管轄區各種監管機構的監管。
我們的某些聯屬公司和我們的美國零售分銷子公司必須遵守1974年修訂的“僱員退休收入保障法”(“ERISA”)和有關退休計劃客户的相關規定。ERISA對ERISA下的受託人施加責任，並禁止涉及退休計劃相關方的某些交易。美國勞工部(DOL)管理ERISA並監管為退休計劃客户提供服務的投資顧問，並越來越積極地提出和採納適用於資產管理行業的額外法規。我們的某些附屬公司和美國零售分銷子公司也是美國期貨協會的成員，在使用期貨、掉期或其他CFTC監管工具的基金和其他產品的管理方面，受到美國商品期貨交易委員會(CFTC)的監管。
此外，我們的某些附屬公司和我們的美國零售經紀交易商子公司是註冊經紀自營商和金融行業監管局(FINRA)的成員，目的是分銷基金或其他產品。FINRA在銷售實踐、人員登記、合規和監督以及薪酬和披露方面採取了廣泛的監管要求。金融監管局和美國證券交易委員會有權對會員經紀自營商進行定期檢查，也可以提起行政訴訟。這些經紀自營商還必須遵守美國的淨資本規則，該規則要求維持一定的資本水平，我們的附屬公司和我們的全球分銷子公司也可能受到非美國監管機構施加的其他監管資本要求的約束。
由於我們及其附屬公司受到廣泛的法律法規約束，我們及其附屬公司必須投入大量時間、費用和精力來及時瞭解並解決法律和法規合規性問題。我們為我們的每個運營子公司建立了合規計劃，我們的每個附屬公司都建立了合規計劃，以滿足其運營的合規要求。我們和我們的附屬公司都有經驗豐富的法律和合規專業人員來滿足這些要求，並與我們和我們的附屬公司開展業務的每個國家和地區的各種法律和監管顧問建立了關係。見“第1A項。風險因素“。
人力資本管理
截至2021年12月31日，我們和我們的附屬公司約有4050名員工，其中大部分受僱於我們的附屬公司，而不是AMG。通過我們與附屬公司的創新合作方式，每個附屬公司的管理團隊在日常管理和運營業務(包括人力資本)方面保持運營自主權。AMG及其附屬公司經常分享和討論管理、調整和參與各自員工隊伍的最佳實踐。基於這種方法，下面將討論AMG的員工隊伍(約佔員工總數的225人)，以及有關我們人力資本的政策和文化倡議。
我們的員工和聲譽是我們最重要的資產，吸引、留住和激勵頂尖人才執行我們的戰略業務目標是一項根本任務。我們通過以強大的價值觀為基礎的文化、致力於職業發展和培訓、員工參與度、有吸引力的薪酬和福利計劃、關注繼任規劃以及在我們組織的各個層面促進多樣性和包容性來支持這一迫切需要。
我們的領導力培訓和贊助的技能發展計劃涵蓋了廣泛的學科領域專業知識以及一般的職業發展，並以全面的績效評估過程為基礎，其中包括全公司範圍的360度評估計劃。此外，我們通過公司支持的職業發展假期和根據員工個人教育目標量身定做的靈活工作安排，支持員工在學位課程和認證方面的教育追求。我們定期進行全公司範圍的調查，以徵求員工對各種主題的反饋，包括企業文化、慈善興趣、遠程工作和一般工作滿意度，這有助於我們提高員工參與度和留任率。我們的年度匿名員工敬業度調查報告稱，2021年員工滿意度約為90%，這歸功於我們對員工的關注和承諾。
我們通過一系列跨職能、多層次的溝通媒介，包括小型工作組午餐、全公司市政廳、場外管理和慈善志願者活動，優先考慮員工參與度，這些活動在新冠肺炎疫情期間繼續在虛擬論壇上進行。通過我們全球辦事處的員工參與我們的企業慈善活動，我們致力於回饋我們所在的社區，我們相信這些活動也支持我們吸引和留住員工的努力。我們提供公司支持的假期，以鼓勵員工的慈善事業。我們也有一個正式的計劃，通過AMG和AMG慈善基金會將員工捐款匹配到符合條件的非營利性機構。通過我們的配對計劃和直接贈款，AMG和AMG慈善基金會已經向世界各地的大約400個組織進行了捐贈。
我們相信，多元化和包容性將造就一支極具創造力和創新精神的勞動力隊伍，並致力於培育和促進包容和多樣化的工作環境。我們不考慮性別、種族或其他受保護的特質，尋求招聘最優秀的人才擔任這項工作，我們的政策是完全遵守所有與工作場所歧視有關的國內、外國和當地法律。我們在員工隊伍中的管理職位上實現了大約40%的性別多樣性，超過50%的員工是女性(每種情況下，都不包括我們的美國零售分銷子公司)。此外，我們董事會的七名獨立成員中有三名(43%)是女性，我們的兩個董事會委員會由女性擔任主席，七名獨立董事中有兩名(29%)是種族多元化的，每一種情況下都高於標準普爾500指數成份股公司的平均水平。我們不斷尋求增強我們員工基礎的多樣性，因為我們在世界各地的員工為改善我們的業務和我們業務所在的社區貢獻了自己的獨特視角。我們的執行管理團隊負責與我們的可持續發展委員會協調，負責多樣性計劃，並至少每年與我們的董事會一起審查這些計劃。
我們的網站
我們的網站是Www.amg.com。我們的網站提供有關我們的信息，我們可能會不時地使用它來分發重要的公司信息。我們經常在我們網站的投資者關係部分發布有關公司的財務、投資業績和其他重要信息，我們鼓勵投資者定期查閲該部分。我們網站的投資者關係欄目還包括我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告和Form 8-K當前報告的副本，包括證物，以及對根據1934年證券交易法第13(A)或15(D)節提交或提交給美國證券交易委員會的報告的任何修訂。在我們向美國證券交易委員會提交或向其提供這些材料後，我們將在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站提供這些報告。我們網站上包含或合併的信息不是本Form 10-K年度報告的一部分。
第1A項。風險因素
我們和我們的附屬公司面臨各種風險，這些風險在我們的業務中是實質性的和固有的。以下是可能影響我們及其附屬公司業務的一些更重要的因素。“風險因素”中的某些陳述是前瞻性陳述。請參閲“前瞻性陳述”。
與我們的行業、業務和運營相關的風險
我們的財務業績取決於我們聯營公司收到的基於資產和業績的費用，並受到投資業績以及費用水平、產品組合和我們聯屬公司管理的資產的相對水平變化的影響。
我們的財務業績取決於我們的附屬公司收到的基於資產和績效的費用，這些費用每年可能會有很大不同。我們附屬公司維持當前費用水平的能力取決於許多因素，包括我們附屬公司的投資表現，以及資產管理行業的競爭和趨勢，包括投資者對被動管理產品(包括交易所交易基金(ETF))的需求，這些產品通常費率較低，或者對其他發展戰略或趨勢的偏好。此外，根據投資策略和客户類型等因素，不同類型的管理資產可以產生不同的基於資產的費用與管理的資產的比率(“基於資產的費用比率”)。因此，即使我們管理的總資產保持不變或增加，我們管理的資產組成的變化，無論是在我們的附屬公司內部還是在我們的附屬公司之間，都可能導致我們的總費用減少。使用基於投資業績的費用結構的產品也可能在不同時期有很大的不同，這取決於特定產品的投資業績。對於我們的一些附屬公司，績效收費包括高水位條款，該條款通常規定，如果一款產品在絕對基礎上或相對於基準表現不佳，它必須恢復這種表現，然後附屬公司才能賺取任何績效費用。此外，在正常業務過程中，我們的關聯公司可能會在特定時間段內減免某些產品的費用。, 吸引或保留資產或其他原因。不能保證我們的附屬公司能夠維持目前的收費結構或水平。我們聯屬公司收到的費用減少可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
此外，我們的結構性合作利益是為滿足每個聯屬公司的需求而量身定做的，因此是多種多樣的，我們的收益可能會受到相對業績或我們聯屬公司管理的資產的相對水平和組合的變化的不利影響，而與我們的總體經營業績衡量標準無關。此外，某些聯屬公司比其他聯屬公司對我們業績的貢獻更大，因此，費用水平、產品組合、管理的資產或此類聯屬公司的投資業績的變化可能會對我們的財務狀況和經營結果產生不成比例的不利影響。
我們的財務業績可能會受到我們管理資產的任何減少的不利影響，這可能會減少我們附屬公司賺取的基於資產和績效的費用。
我們管理的資產總水平的變化可能會影響我們的財務業績。我們總體或特定產品或附屬公司管理的資產總水平可能會受到我們無法控制的情況的不利影響，包括：
•由於資本市場下跌或波動加劇、外幣匯率和利率波動、通貨膨脹率或收益率曲線波動，以及其他市場因素，我們管理的資產市值下降；
•投資者風險承受能力或投資偏好的變化，這可能導致投資者配置遠離我們關聯公司提供的回報導向型策略；
•我們聯屬公司吸引和保留客户資產以及市場產品和服務的能力，這可能受到投資業績、客户關係、對產品和服務的需求(包括ESG戰略或應對其他發展趨勢的產品)以及證券價格的總體影響；
•全球經濟狀況，這可能會因股票或債務市場的變化而加劇；
•金融危機、政治或外交事態發展、公共衞生危機，如流行病、貿易戰、社會或內亂、叛亂、戰爭、恐怖主義、自然災害或與全球氣候變化相關的風險；以及
•其他難以預測的因素。
我們管理的資產的減少可能會對支付給我們附屬公司的費用產生不利影響，並最終影響我們的財務狀況和運營結果。
如果我們或我們附屬公司的聲譽受到損害，我們的業務和財務業績可能會蒙受損失。
我們業務的成功取決於贏得和維持我們的附屬公司和股東的信任和信心，我們爭奪未來投資機會的能力，以及我們和我們的附屬公司在現有和潛在客户中的聲譽。我們及其附屬公司的聲譽對我們的業務至關重要，可能會受到難以或不可能控制、代價高昂或不可能補救的事件的影響。例如，我們、我們的附屬公司或我們各自的員工被指控或實際未能遵守適用的法律、規則或法規，我們的公開報告中的錯誤，網絡攻擊或數據泄露事件，對我們或我們的附屬公司的ESG實踐或人力資本管理的預期和看法，針對我們、我們的任何附屬公司或我們各自的員工的威脅或實際訴訟，或圍繞任何這些問題的公開宣佈和潛在宣傳，即使不準確、令人滿意地解決，或者如果實際上沒有發生違規或不當行為，也可能對我們或我們的附屬公司產生不利影響以及我們與新的獨立投資公司談判協議的能力，這些協議中的任何一項都可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
資產管理行業競爭激烈。
我們的附屬公司與廣泛的國內外投資管理公司競爭，包括公共、私人和客户所有的投資顧問；管理被動管理產品(包括交易所交易基金)的公司，以及其他管理回報導向型戰略的公司；與證券經紀自營商、金融機構、保險公司、私募股權公司、主權財富基金有關聯的公司；以及其他實體。這些公司可能擁有更多的財務、技術和營銷資源，專屬分銷和管理的資產，其中許多公司提供更廣泛的產品和服務，特別是投資策略。這些公司還可能通過尋求利用機構整合與其合作的投資經理數量的趨勢來進行競爭。來自這些公司的競爭可能會降低我們的附屬公司可以獲得的投資管理服務費用，或者可能會削弱我們的附屬公司吸引和保留客户資產的能力。我們相信，我們的附屬公司與其他公司有效競爭的能力取決於我們附屬公司的戰略，包括應對其他發展趨勢的ESG戰略或產品、投資業績、聲譽、客户關係、費用結構、客户服務能力以及其投資戰略的營銷和分銷等因素。參見第1項中的“競爭”。我們的附屬公司可能在這些類別中的任何一個或所有類別中都無法與其競爭對手相媲美。我們的子公司有時也會相互競爭客户。
投資管理合同可在短時間內終止。
通過我們的附屬公司，我們幾乎所有的基於資產和績效的費用都是根據投資管理合同從客户那裏獲得的。雖然我們聯屬公司的某些私募股權和替代產品有長期承諾期，但我們聯屬公司的許多投資管理合同可以由客户在相對較短的通知(通常不超過60天)下終止，而不會受到懲罰。我們不能確定我們的附屬公司是否能夠留住現有客户或吸引新客户。如果我們關聯公司的客户終止投資管理合同或撤出大量資產，很可能會損害我們的經營業績。此外，與共同基金或其他零售產品的投資管理合同須經該基金董事會的年度批准。
我們未來可能需要籌集更多資金，而現有或未來的資源可能無法以足夠的金額或可接受的條件提供給我們。
雖然我們相信我們現有的現金資源和運營現金流將足以滿足我們在可預見的未來正常運營的營運資金需求，但我們繼續收購獨立投資公司的權益和我們的其他戰略舉措可能需要額外的資本。此外，我們有大量與關聯公司股權相關的購買義務，很難預測這些購買的頻率和規模。截至2021年12月31日，與聯屬公司股權購買義務相關的當前贖回價值在我們的綜合資產負債表上的可贖回非控股權益中列報，為6.739億美元，其中包括2500萬美元的主要歸因於第三方投資者的合併聯屬公司贊助的投資產品。見合併財務報表第7項和附註18和19中的“流動資金和資本資源-關聯股權”。這些債務可能需要更多的現金，而不是我們現有的現金資源和運營現金流所能提供的現金。因此，我們可能需要通過額外借款或出售普通股或其他股權或債務證券，或以其他方式為部分債務進行再融資來籌集資金。
截至2021年12月31日，我們的未償債務為26億美元。如果我們通過借款為未來的投資或其他開支提供資金，我們的負債水平可能會增加。任何額外的債務都可能增加我們在一般不利經濟和行業狀況下的脆弱性，並可能要求我們將運營現金流的更大部分用於償還債務。
上述融資活動可能會增加我們的利息支出，減少我們的淨收入(控制利息)或稀釋我們現有股東的利益。此外，我們獲得額外資本的渠道，以及我們能夠獲得的資本成本，都受到許多因素的影響，包括全球信貸和股票市場的狀況、利率、信用利差和我們的信用評級。我們被穆迪投資者服務公司評為A3級，並被標準普爾全球評級機構評為BBB+級。降低我們的信用評級還可能增加我們在信貸安排下的借款成本，或者在某些情況下，導致交易對手在我們的衍生金融工具下的終止權。
我們的債務協議對我們的業務行為施加了某些契約，包括我們信貸安排下的財務契約，任何違反這些契約的行為都可能導致加快償還根據該契約借入或未償還的任何金額。
我們的債務協議包含慣常的正面經營契約和負面契約，其中包括對我們和我們的子公司產生債務、合併或轉移資產以及創建留置權的能力施加某些限制，就我們的信貸安排而言，要求我們保持特定的財務比率，包括最高槓杆率和最低利息覆蓋率。違反任何契約(無論是由於我們的行為或不作為，或在財務契約的情況下，由於我們的經營業績大幅和長期的市場驅動的下降)可能會導致適用債務協議下的違約，就我們的信貸安排而言，貸款人可能會拒絕進一步向我們提供信貸。此外，如果發生某些違約，根據我們的債務協議借入的金額，連同應計利息和其他費用，可能會立即到期並支付。如果任何債務被加速償還，我們可能沒有足夠的流動資產來全額償還這些債務。
我們的資產負債表上有大量無形資產，無形資產的任何減值都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
截至2021年12月31日，我們的總資產為89億美元，其中47億美元是無形資產，21億美元是對附屬公司的權益法投資，這一金額主要由無形資產組成。我們不能肯定我們會實現這些無形資產的價值。我們的無形資產可能會因許多因素而受損，包括市場狀況的變化、管理資產價值的下降、客户流失、產品表現、費率降低以及附屬公司戰略目標或增長前景的變化。我們無形資產的減值或我們權益法投資價值的非暫時性下降可能會對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。確定無形資產的價值，並對其進行減值評估，需要管理層做出重大判斷。在最近期間，我們記錄了將某些聯屬公司和某些收購客户關係的賬面價值降至公允價值的費用，並可能在未來的報告期內經歷類似的減值事件。見合併財務報表第7項以及附註10和11中的“關鍵會計估計和判斷”。
市場風險管理活動可能會對我們的流動性和經營結果產生不利影響。
我們和我們的聯屬公司不時尋求通過簽訂衍生金融工具來抵消利率、外幣匯率和市場變化帶來的風險敞口。見合併財務報表附註7。這些風險管理活動的範圍是有選擇性的，並根據利率、外幣匯率和其他不斷變化的市場狀況的水平和波動性而有所不同。我們和我們的關聯公司不尋求對衝所有市場風險的風險敞口，這意味着對某些市場風險的敞口是不受限制的。此外，衍生金融工具的使用並不能完全消除基礎頭寸價值波動的可能性，也不能防止頭寸價值下降時的損失，而且如果頭寸價值上升，也可能限制獲利的機會。不能保證我們或我們的聯屬公司的衍生金融工具將達到其總體目標，或我們或我們的聯屬公司將在未來成功達成該等工具。此外，雖然套期保值安排可能會降低某些風險，但此類安排本身可能會帶來其他風險，可能會產生重大的交易成本，並可能需要過帳現金抵押品。例如，如果我們或我們關聯公司的交易對手未能及時履行他們的義務，包括任何退還已過帳抵押品的義務，我們的流動性和運營結果可能會受到不利影響。
替換基準指數，包括倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，給我們、我們的關聯公司及其客户，以及更廣泛的全球資產管理行業帶來了許多風險。
金融基準一直是國家、國際和其他監管指導和改革的主題。截至2021年底，LIBOR已停止用於某些貨幣設置，包括所有英鎊和歐元設置，預計到2023年6月將停止用於美元設置，取而代之的是有擔保的隔夜融資利率。剩餘過渡期的時間、替換率的表現，以及過渡期內LIBOR的表現仍存在不確定性。這些變化和不確定性，包括與基準指數掛鈎的金融工具估值的潛在變化，可能會影響聯屬公司贊助的投資產品、投資、衍生品或其他工具，並可能導致定價、運營和法律實施風險。此外，這些變化可能會導致我們或我們附屬公司的償債成本增加。基準指數的這些變化和不確定性可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
正在進行的新冠肺炎大流行，或者另一種高傳染性或傳染性疾病的爆發，可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。
截至本10-K表格的日期，新冠肺炎的爆發仍在繼續，世界衞生組織於2020年初宣佈該疫情為國際關注的突發公共衞生事件。這場流行病對全球經濟造成了不利影響，並導致股票和債務市場大幅波動。在大流行期間，許多司法管轄區實施了隔離，對旅行施加限制，並限制進入辦公室和公共場所，其中一些正在進行或可能再次發生，許多企業實施了類似的預防措施。這些措施，以及圍繞新冠肺炎遏制和影響的普遍不確定性，已經對經濟活動造成了重大幹擾。
這些事態發展，包括疫情的持續時間、蔓延和嚴重程度、疫苗的效力、限制旅行和進入辦公室和公共場所的條款和期限、對全球經濟和金融市場的影響以及對我們及其附屬公司的影響程度，仍然難以預測，並將取決於許多因素，包括政府當局和其他第三方採取的不在我們控制範圍之內的行動。如果新冠肺炎或其他流行病或公共衞生危機導致金融市場長期低迷，我們管理的資產、總費用和收益可能會受到不利影響，我們的無形資產可能會受損。這些發展還可能增加我們的資金成本或減少信貸的可獲得性，不利地改變適用於我們的利率或信用評級，或者對我們投資於獨立投資公司和尋求其他戰略合作伙伴關係的能力產生不利影響。此外，儘管我們維持針對流行病的應急計劃，並且我們和我們的關聯公司在整個大流行期間保持全面運作，但新冠肺炎的進一步傳播或另一種傳染性疾病的爆發也可能影響開展我們或我們關聯公司的業務所需的關鍵人員的可用性，或者為我們或我們關聯公司的業務執行關鍵服務的第三方的業務和運營所需的關鍵人員的可用性。
這些因素以及其他與新冠肺炎疫情或其他高度傳染性或傳染性疾病有關的因素，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，或導致我們普通股的市場價格波動。
與我們的戰略和我們與附屬公司的結構化合作夥伴關係相關的風險
我們的增長戰略在一定程度上取決於我們對獨立投資公司進行投資和尋求其他戰略合作伙伴關係的能力。
我們在投資獨立投資公司方面的持續成功將取決於我們找到合適的公司進行投資或對我們現有的附屬公司進行額外投資的能力，我們與這些公司以可接受的條件談判協議的能力，維持我們與潛在客户的關係以及我們作為這些公司的主要合作伙伴的聲譽，以及我們籌集必要資本為此類交易融資的能力。收購這些公司權益的市場競爭激烈。許多其他公共和私人金融服務公司，包括商業和投資銀行、私募股權公司、主權財富基金、保險公司和投資管理公司，也投資於獨立投資公司，可能比我們擁有更多的資源。除了在特定前景上的直接競爭外，這些公司還可能在更廣泛的範圍內對交易量和價值產生負面影響。此外，我們與關聯公司的長期創新夥伴關係方法旨在為管理層股權所有者提供繼任規劃和增強的股權激勵，一些目標公司的管理層可能更喜歡我們競爭對手提供的條款和結構。
我們投資的成功取決於我們及其附屬公司發展業務和執行管理層繼任計劃的能力。此外，我們的投資涉及許多風險，包括投資後可能出現的未知負債，其中一些可能取決於我們無法控制的因素。
我們在投資新公司或維持現有投資方面可能不會成功，我們投資的任何公司在投資後可能不會有良好的結果或業績，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，我們宣佈的投資的完成通常取決於一些成交條件、意外情況和批准，包括但不限於獲得獨立投資公司客户的某些同意和適用的監管批准。如果宣佈的交易沒有完成，我們的普通股價格可能會下跌。
我們的增長戰略還包括在我們可以幫助我們的附屬公司發展業務和實現業務多元化的領域尋求戰略合作伙伴關係。這些戰略夥伴關係可能涉及風險，需要資源和投資，而且不能確定這種夥伴關係是否會在預期的時間框架內帶來預期的好處，或者根本不能確定。
我們在聯屬公司的合作利益結構可能會使我們面臨聯屬公司收入、運營費用和其他承諾的意外變化，這些變化可能是我們沒有預料到的，也可能是我們控制能力有限的。
對於我們的大多數附屬公司，我們使用結構化的合夥權益，在這種情況下，我們通過合同分享附屬公司的收入，而不考慮費用。在這種類型的結構化合作夥伴關係中，附屬公司將其收入的特定百分比分配給我們和附屬公司管理層，同時將剩餘收入用於運營費用和額外分配給附屬公司管理層。在這類結構中，雖然我們的分配通常具有優先權，但我們商定的分配可能無法預期聯屬公司收入和運營費用基數的變化，並且我們指定份額分配給我們後剩餘的收入可能不足以支付聯屬公司的所有運營費用，這可能導致分配給我們的金額減少，或可能對聯屬公司的運營和前景產生負面影響。
對於其他附屬公司，我們使用結構化的合夥權益，即我們根據合同分享附屬公司的收入減去商定的費用。這種類型的合夥利益使我們能夠從收入的任何增加或商定的費用的任何減少中受益，但也使我們面臨收入的任何減少或此類費用的任何增加。我們從這些結構性合夥權益中獲得的費用敞口程度因關聯公司而異，其中包括我們完全分擔業務費用的關聯公司。在這些類型的結構中，我們可能有有限的能力或沒有能力控制附屬公司的費用水平，而且我們的分配通常沒有優先權。此外，如果我們從這些附屬公司獲得的收益比例增加，附屬公司費用對我們收益和股票價格的影響可能會增加。
由於這些因素，我們任何附屬公司的收入、運營費用或其他承諾的意外變化可能會導致該附屬公司用於分配給我們或附屬公司管理層或為其運營提供資金的剩餘資金短缺。特別是全球市場的變化可能會導致我們聯屬公司的收入或費用發生快速變化，我們的聯屬公司可能無法及時做出適當的費用削減來應對此類變化。任何這些事態發展都可能對我們的財務狀況以及我們在適用報告期內的經營結果產生不利影響。
此外，無論具體結構如何，我們可以選擇推遲或放棄收取我們在附屬公司收入或收益中的份額，或調整分配給我們的任何費用，以允許附屬公司根據收入或運營費用的意外變化為費用提供資金，目的是為我們和附屬公司帶來最大的長期利益。在聯屬公司收入迅速下降或發生影響聯屬公司開支或運營的其他事件期間，這些類型的活動可能會增加。我們不能確定任何這樣的延期或忍耐對我們是否會有更大的長期好處，而且這種延期或忍耐可能會對我們的短期或長期財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們可能會重新定位或剝離我們在關聯公司的股權，我們不能確定任何此類重新定位或剝離在短期或長期內都會對我們有利。
我們可能會不時重新定位我們與關聯公司的關係，其中可能包括改變我們的結構性合作伙伴利益，包括改變我們的所有權水平以及我們在收入和/或運營費用中的份額計算。這樣的重新定位可能是為了應對附屬公司的繼任計劃、收入或運營費用基礎的變化、我們或附屬公司的戰略規劃或其他發展。我們對聯屬公司權益的任何重新定位可能會增加對聯屬公司收入和/或運營費用變化的風險敞口，或增加我們對聯屬公司的額外投資或承諾，或可能增加或減少我們在聯屬公司的權益，或改變我們在聯屬公司的權益結構。在某些情況下，這可能導致我們的權益全部剝離給關聯公司管理層或第三方，或導致我們收購關聯公司的所有股權。此外，根據權益法核算的某些關聯公司在某些情況下擁有重組或出售其公司多數股權的慣常權利。
並促使我們參與此類重組或出售。任何此類變化都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們和我們的附屬公司依賴於某些關鍵人員，不能保證他們繼續服務。
我們依賴於我們的行政官員和其他官員和員工的努力。特別是，我們的高管在我們現有附屬公司的穩定和增長以及確定對獨立投資公司的潛在投資方面發揮着重要作用。不能保證這些高管會繼續留在公司。我們一般沒有與我們的高管簽訂僱傭協議，儘管每個高管在本公司擁有重大遞延股權，並受他們離職時可能觸發的非招標和競業禁止限制的約束。此外，我們尋求通過一系列舉措和計劃吸引和留住我們的主要官員和員工，包括髮展以價值觀為基礎的文化，致力於職業發展，員工參與度，有吸引力的薪酬和福利計劃，關注繼任規劃，以及促進多樣性和包容性，這些舉措中的任何一項都可能無法成功地幫助留住這些員工。特別是，我們管理團隊的變動可能會對我們的業務造成破壞，如果不能吸引和留住我們的高管或高級管理團隊成員，或者不能有效地實施和管理適當的繼任計劃，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
此外，我們的附屬公司在很大程度上依賴於主要負責人的服務，在許多情況下，這些負責人已經管理他們的公司多年。這些負責人通常對他們公司的投資決策負有主要責任。雖然我們綜合運用經濟激勵、轉會限制，在某些情況下還使用了競業禁止、競業禁止和僱傭協議來努力留住關鍵的附屬機構人員，但不能保證這些負責人會留在他們的公司。由於我們的某些附屬公司比其他附屬公司對我們的收入貢獻更大，這些附屬公司關鍵人員的流失可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不成比例的不利影響。
與我們普通股相關的風險
股票市場和我們的普通股一直在波動。
我們普通股的市場價格已經並可能繼續經歷波動，更廣泛的股票市場已經並可能繼續由於新冠肺炎疫情或其他因素而經歷重大的價格和成交量波動。此外，宣佈我們的財務和經營業績或其他重大信息，包括客户淨現金流和管理資產的變化、我們財務指導的變化或未能達到此類指導、我們的新投資活動、經濟或金融市場總體狀況的變化、對我們ESG概況的看法、影響我們、我們的附屬公司或我們的競爭對手的其他發展，以及與我們無關的地緣政治、社會、監管、資本市場、經濟和商業因素，都可能導致我們普通股的市場價格大幅波動。
大量出售或發行我們的普通股，或預期會發生這樣的出售或發行，都可能對我們普通股的價格產生不利影響。
在公開市場上出售或發行大量我們的普通股可能會對其價格產生不利影響。在我們的融資活動方面，我們已經發行了初級可轉換信託優先證券，並進入了股權分配計劃，這兩項計劃中的任何一項都可能導致在發生某些事件時發行我們的普通股。我們還擁有根據我們的基於股票的激勵計劃授予的可行使期權、已發行和未歸屬的限制性股票。此外，我們有權用我們的普通股股份來清償某些附屬公司的股權購買義務。此外，對於未來的融資活動，我們可能會發行額外的可轉換證券或普通股，包括通過遠期股權交易。我們普通股的任何此類發行都可能大大稀釋我們現有股東的利益。如果我們普通股的大量股票在公開市場上出售或發行，或者預期會發生這樣的出售或發行，我們普通股的價格可能會因此而下跌。
我們的組織文件、特拉華州法律和其他因素中的規定可能會推遲或阻止公司控制權的變更，或者在控制權變更前後對我們的財務業績產生不利影響。
我們章程和章程中的條款以及特拉華州法律中的反收購條款可能會阻止、推遲或阻止對公司控制權的主動變更。這些規定還可能使第三方在未經我們董事會同意的情況下更換我們的高管變得更加困難。這些規定包括：
•董事會在未經股東批准的情況下發行優先股並決定優先股的條款、權利和優先股的能力；
•禁止股東以書面同意召開會議或採取行動的權利，並限制股東在股東大會上提出建議或提出提名的權利；
•法律限制我們與任何持有我們已發行普通股15%或更多的股東之間的合併和其他業務合併。
此外，鑑於我們與附屬公司的長期創新夥伴關係方法，旨在保持其獨特的創業文化、投資獨立性和管理業務的運營自主權，我們的附屬公司可能會對控制權的變更持負面看法，從而影響他們與我們的關係。此外，控制權變更後對我們某些關聯公司的處置可能會導致相關關聯公司對超出我們税基的任何超額收益立即實現所欠税款，這可能會影響第三方在控制權變更時可能向我們申請的估值。在可能使我們的股東有機會實現高於普通股市場價格的溢價的情況下，上述任何因素都可能抑制控制權的變更，或者可能對控制權變更前後的財務業績造成負面影響。
此外，就顧問法和投資公司法而言，公司控制權的變更或單一持有者收購我們已發行普通股的大量所有權頭寸可能構成對我們某些關聯公司控制權的變更。在這種情況下，在沒有客户同意的情況下，關聯公司的管理協議可能被視為違反協議的“轉讓”，對於共同基金客户，將被終止。我們不能確定，如果發生這樣的控制權變更，是否會獲得任何必需的客户同意(受影響的附屬公司需要參與請求)。對我們關聯公司的任何管理協議的任何終止、視為轉讓或重新談判都可能導致我們管理的資產或支付給我們關聯公司的費用減少，最終導致我們的總費用減少。此外，我們的某些附屬公司在美國以外的司法管轄區經營受監管的業務，在某些情況下，如果單個股東獲得公司的所有權超過某些指定的門檻，則需要提交監管通知和其他備案文件，無論控制權是否因顧問法案或投資公司法的目的而發生變化。根據FINRA，這種所有權狀況還可能引發對在美國經營經紀交易商的關聯公司的批准。因此，持有我們股票的大量所有權，無論是否導致公司控制權的變更，都可能導致監管報告和合規成本的增加，以及對我們或我們關聯公司業務活動的潛在限制，並可能減少我們關聯公司根據投資管理合同收到的費用，其中任何一項都可能對公司的財務狀況和運營結果產生不利影響。
法律和監管風險
我們及其附屬公司的業務受到嚴格監管。
我們和我們關聯公司的業務受到世界各地不同司法管轄區的監管和自律機構和交易所的複雜而廣泛的監管，對於我們的關聯公司和我們的美國零售分銷子公司，包括適用於投資顧問的監管，如第1項“政府監管”中所述。適用的法律、規則和法規對我們和我們關聯公司的業務施加要求、約束和限制，並可能導致鉅額合規成本。此外，這種監管環境可能會因新的法律或法規、對現有法律或法規的修訂或新的或修訂的解釋、指導或執行優先事項而在沒有通知的情況下改變。任何未能遵守適用法律、規則或法規的認定，都可能使我們、我們的附屬公司或我們各自的員工面臨民事責任、刑事責任或紀律或執法行動，處罰可能包括交出費用、罰款、制裁、停職、終止顧問身份、或譴責個別員工或撤銷或限制業務活動或註冊，並可能導致保險沒有足夠金額或根本無法承保的金錢損失，其中任何一項都可能對我們的股票價格、財務狀況和經營業績產生不利影響。？此外，如果我們、我們的任何附屬公司或我們各自的員工未能遵守適用的法律、規則或法規，或者被列為調查或其他監管行動的對象，圍繞任何此類調查或行動的公開公告和潛在的宣傳可能會對我們或我們的附屬公司的聲譽和我們的股價產生不利影響，並導致成本增加，即使我們、我們的附屬公司或我們各自的員工被發現沒有違反此類法律。, 規章制度。
最近在全球實施和擬議的法規要求對我們及其附屬公司運營的金融服務業進行更嚴格的監管。在美國，新的總統政府已經改變了執法
該公司一直致力於制定更多的規則，影響上市公司和金融服務業，包括私營和公共基金，涉及ESG事項和披露、數據安全以及其他資產管理披露和合規要求等領域。這些監管動態可能會對我們及其附屬公司的業務產生不利影響，增加合規成本，要求我們或我們的附屬公司削減運營或投資產品，或影響我們及其附屬公司獲得資本和普通股市場的機會。
此外，近年來，美國、英國和其他司法管轄區的監管機構擴大了規則，並投入了更多的資源和精力來執行反賄賂和反洗錢法律，雖然我們及其附屬公司制定並實施了旨在遵守這些規則的政策和程序，但此類政策和程序可能並不是在所有情況下都有效，以防止違規行為。
我們及其附屬公司的國際業務受到國外風險的影響，包括政治、監管、經濟和貨幣風險。
我們和我們的某些附屬公司在美國以外開展業務，我們的一些附屬公司的總部設在美國以外，因此，在國際上開展業務面臨固有的風險。這些風險可能包括人員配置和管理外國業務的困難、較長的支付週期、收取應收投資諮詢費的困難、不同的(在某些情況下不太嚴格)法律、監管和會計制度、政治不穩定、受到貨幣匯率波動的影響、僑居控制、徵用風險以及潛在的不利税收後果。例如，我們及其附屬公司的業務可能會受到英國就退出歐盟(“歐盟”)談判達成的貿易協議條款的影響，這可能會導致匯率波動、資本市場中斷、投資者風險容忍度或投資偏好的變化、英國作為歐盟第三國的地位可能導致的監管轉變、合規和行政成本增加或其他影響。這些潛在影響在一定程度上是由圍繞英國退出歐盟的過程中持續存在的不確定性推動的，包括歐盟將在多大程度上允許英國企業在所謂的“對等”安排下在金融服務領域互惠准入。此外，歐盟關於整合ESG主題的法規可能會對採用此類立法的成員國的資產管理行業產生重大影響。例如，歐盟新的可持續金融披露條例(SFDR)要求MiFID公司和AIFM在其組織、風險和治理安排中考慮ESG因素，除其他外，旨在為綠色金融產品建立歐盟標籤, 澄清管理者在其投資決策中關於可持續性的責任，並提高與ESG事項相關的披露要求，包括與“綠色洗滌”(即，在事實並非如此的情況下，堅稱產品具有綠色或可持續特徵)相關的披露要求。類似的監管措施可能會在我們或我們的附屬公司目前在其投資或計劃在未來投資的其他司法管轄區引入，包括在美國和英國。這些類型的ESG相關法規可能會影響我們或我們附屬公司的業務，增加監管和合規成本，並對我們的盈利能力產生不利影響。此外，作為國際化經營的結果，我們的某些附屬公司和我們的全球分銷子公司必須遵守外國法規的要求，以維持最低資本水平。此類資本要求可能會不時增加，這可能會限制資本的提取和向我們支付分派，或者，如果所需資本發生重大變化，或者特定聯屬公司的淨資本發生重大損失或費用，可能會對該聯屬公司擴大或維持業務的能力產生不利影響。與我們及其附屬公司的國際業務相關的這些或其他風險可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
税法的改變或承擔額外的税負可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
我們在美國和某些外國司法管轄區繳納所得税和非基於收入的税收，我們的附屬公司通常在其運營的司法管轄區繳納税款。這些司法管轄區的税務法律、法規和行政做法可能會在通知或不通知的情況下發生重大變化，在估計和評估税收撥備和應計項目時需要做出重大判斷。我們及其附屬公司的有效税率可能會受到不同法定税率的收入組合變化、我們或其現有業務的變化以及相關税收、會計或其他法律變化的影響。 法規、行政慣例和解釋。在美國，現任總統政府已經提出了幾項税改法案和立法提案，這些提案將提高企業税率，並實施其他改革。如果這些或其他類似建議最終成為法例，可能會對我們的税項撥備、遞延税項資產、税項負債和實際税率造成重大影響。此外，我們的部分收入來自美國以外，我們及其附屬公司所在司法管轄區的外國政府機構繼續專注於跨國公司的税收，並可能修改他們的税法。例如，由於經濟合作與發展組織(“經合組織”)實施的税基侵蝕和利潤轉移(“BEPS”)項目，外國司法管轄區的税法可能會發生變化，該項目包括建議
這可能會在我們及其附屬公司開展業務的各個司法管轄區採用。聯邦、州或外國税收法律、法規、會計標準或行政慣例的任何變化，或發佈額外的指導、解釋或其他信息，都可能影響我們估計的有效税率和總税費，以及我們的收益估計，並可能導致我們對遞延税項的處理方式(包括其變現或價值)的調整，或導致意外的額外税負，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
此外，我們及其附屬公司可能會接受某些聯邦、州和外國税務機關的税務檢查。我們定期評估我們接受的審查的可能結果，以確定我們的税收撥備的適當性；然而，税務機關可能不同意我們已經採取或可能採取的某些立場，並可能評估額外的税收和/或罰款和利息。不能保證我們會準確預測任何檢查的結果，實際結果可能會對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。
我們或我們的聯屬公司可能會不時捲入法律訴訟和監管事宜，我們可能要對我們的某些聯屬公司承擔的責任負責。
我們與附屬公司簽訂的經營協議規定了治理結構，賦予附屬公司管理層日常管理和運營業務的權力，包括投資管理運營、營銷、產品開發、客户關係、員工事務、薪酬計劃和合規活動。因此，我們的財務狀況和運營結果可能會受到我們沒有參與的聯屬公司日常運營問題的不利影響，內部流程或系統、法律或監管事項或其他運營挑戰中的弱點或故障可能導致我們聯屬公司的運營中斷或停止，對其客户的責任，面臨索賠或紀律處分的風險，或聲譽損害。
我們的某些附屬公司是有限責任公司或有限合夥企業(或同等的非美國形式)，我們或由我們控制的實體是其管理成員或普通合夥人(或同等機構)。因此，如果這些附屬公司中的任何一家產生超出其支付能力的負債或費用，我們可能直接或間接對其付款負責。同樣，關聯公司向我們支付的分配可能會受到潛在債權人的索賠，並且關聯公司可能會拖欠應付給我們的分配。此外，對於這些附屬公司中的每一個，在某些情況下，我們可能需要對該附屬公司或其員工的行為承擔控制人的責任。此外，我們還通過我們的美國零售分銷子公司和我們的全球分銷子公司進行分銷、銷售和營銷活動，以擴大我們附屬公司自身業務發展努力的範圍，與這些活動相關的任何責任，無論是由於我們自己的行動還是我們參與的附屬公司的行動，都可能導致對我們的直接責任。因此，我們和我們的聯屬公司可能會不時面臨各種索賠、訴訟或投訴，我們無法預測這些問題的最終結果，其中一些問題可能會以對我們或我們的聯屬公司不利的方式得到解決，或者在任何報告期內，任何此類問題是否會對特定的聯屬公司或我們產生重大影響。見第3項中的“法律訴訟”。雖然我們和我們的關聯公司維持的錯誤和遺漏以及一般責任保險的金額被認為足以彌補潛在的責任，但我們不能保證我們或我們的關聯公司的索賠或相關費用不會超過可用保險範圍的限額。, 保險公司將保持償付能力，並將履行其提供保險的義務，或者我們及其附屬公司將繼續以足夠的限額和合理的費用獲得保險。我們或我們的聯屬公司面臨的任何法律訴訟或監管事項，無論有無正當理由，都可能耗時且辯護成本高昂，並可能分散管理層的注意力和資源，並可能導致對我們或他們的聲譽、當前和未來業務關係以及我們的財務狀況和運營結果產生不利影響的判決、調查結果、和解或不當行為指控。
我們或我們關聯公司的控制程序和風險管理政策可能不充分、失敗或被規避，操作風險可能會對我們或我們關聯公司的聲譽和財務狀況產生不利影響。
我們及其附屬公司已採用各種控制、程序、政策和系統來監控和管理我們及其業務中的風險。雖然我們目前相信我們及其附屬公司的運營控制是有效的，但我們不能保證這些控制、程序、政策和系統始終足以識別和管理我們及其附屬公司各種業務中的內部和外部風險。此外，我們或我們的關聯公司可能在業務流程中出現錯誤，或在運營我們各自的業務時未能實施適當的程序，這可能會使我們或我們的關聯公司面臨財務損失或未能遵守監管要求的風險。此外，雖然我們和我們的附屬公司有監控第三方服務提供商的制度和做法，但這些第三方也面臨類似的風險。我們和我們的附屬公司，以及我們各自的服務提供商也面臨這樣的風險，即員工或承包商或其他第三方可能故意試圖繞過既定的控制來實施欺詐或以下列方式行事
與我們或他們的控制、政策和程序不一致，在遠程工作環境中可能更難監控。控制失敗可能會對財務和聲譽造成重大影響。
此外，我們和我們的附屬公司的業務以及我們和我們的附屬公司運營的市場都在不斷髮展。如果我們或我們聯屬公司的風險框架無效，無論是因為未能跟上金融市場、監管要求、我們或我們聯屬公司的業務、交易對手、客户或服務提供商的變化，還是由於其他原因，我們或我們聯屬公司可能會蒙受損失、聲譽受損，或不符合適用的監管或合同授權或預期。
如果不能維護和適當維護足夠的技術基礎設施，可能會限制我們或我們的附屬公司的增長，導致損失或擾亂我們或我們附屬公司的業務。
我們及其附屬公司的業務依賴於財務、會計和技術系統及網絡來處理、傳輸和存儲信息，包括敏感的客户和專有信息，並與客户、顧問、監管機構、供應商和其他第三方進行許多業務活動和交易。未能實施、維護和保護與我們及其附屬公司業務的規模和範圍相稱的基礎設施可能會阻礙生產率和增長，從而可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，我們及其附屬公司各自業務的某些方面依賴第三方，包括金融中介機構、技術基礎設施提供商、經紀自營商、託管人、管理人和其他代理等其他服務提供商，以及會計、法律和其他專業顧問，這些各方都容易受到類似風險的影響。
儘管我們及其附屬公司採取保護措施並努力在情況允許時對其進行修改，但計算機系統、軟件、網絡和移動設備可能容易受到網絡攻擊、數據隱私或安全漏洞、勒索軟件、社會工程、未經授權的訪問、盜竊、誤用、計算機病毒或其他惡意代碼以及其他可能影響安全的事件的影響。此外，儘管我們及其附屬公司有監控我們及其附屬公司所依賴的第三方的系統和做法，但此類第三方可能存在類似的漏洞，可能缺乏必要的基礎設施或資源，或者可能無法充分保護或應對任何網絡攻擊、數據泄露或其他事件。如果發生任何此類事件，可能會危及我們、我們的關聯公司和我們各自的客户、員工或交易對手的機密、專有或其他敏感信息，這些信息可能存儲在內部或第三方計算機系統、網絡和移動設備中，或通過內部或第三方計算機系統、網絡和移動設備傳輸，或者可能導致我們和我們的關聯公司或我們各自的客户或交易對手的運營中斷或故障，或者我們和我們的關聯企業所依賴的第三方的運營中斷或故障。儘管我們努力確保系統和網絡的完整性，但我們、我們的附屬公司或我們各自的第三方服務提供商可能無法預見或實施有效的預防措施來防範所有威脅，特別是因為所使用的技術經常變化，並且來源多種多樣。此外，我們的第三方服務提供商員工或我們或我們附屬公司的員工可能會不時發生人為錯誤，這可能會導致或加劇安全漏洞或攻擊。這些網絡威脅日益頻繁和複雜, 隨着最近向在家工作環境的轉變，以及個人移動和計算技術以及第三方網絡會議服務的使用增加，這些與安全相關的風險暴露在更大的風險之下。因此，我們或我們的關聯公司可能遭遇中斷、重大損失、成本增加、聲譽損害、監管行動或法律責任，其中任何一項都可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。我們或我們的附屬公司可能需要花費大量額外資源來修改保護措施或調查和補救漏洞或其他風險，並可能面臨訴訟、監管調查和潛在的罰款，以及未通過我們或我們的附屬公司維持的任何保險全額或未全額承保的財務損失。此外，近年來，政府和監管機構對數據隱私的監管尤其加強，包括通過歐盟的一般數據保護條例和加州消費者隱私法，導致數據安全和處理要求提高，罰款增加，事件響應和報告義務擴大。其他公司最近廣為人知的安全漏洞體現了與安全相關的漏洞，可能會導致政府和監管機構進一步審查，並提高安全要求。
1B項。未解決的員工意見
沒有。
第二項。屬性
我們使用租賃和自有設施相結合的方式在世界各地開展業務。雖然我們相信目前有合適的物業資源，但我們會繼續評估物業需求，並會在有需要時調整這些資源。我們的附屬公司通常還會根據各自的業務需求，在其開展業務的一個或多個城市租用辦公空間。
第三項。法律程序
我們及其附屬公司所在的美國和其他司法管轄區的政府和監管機構定期就我們及其附屬公司遵守適用法律法規的情況進行查詢和管理檢查，我們及其附屬公司可能會不時參與日常業務過程中的各種索賠、訴訟、投訴、監管調查和其他程序。
目前，我們沒有針對我們或我們的附屬公司的索賠、訴訟、投訴、監管調查或其他程序，我們認為這些索賠、訴訟、投訴、監管調查或其他程序會對我們的財務狀況、流動性或經營結果產生重大不利影響。然而，不能保證在未來任何報告期內是否會出現任何此類事件，或是否會對我們或我們的聯屬公司的財務狀況、流動資金或經營結果產生重大影響。
第四項。煤礦安全信息披露
不適用。
第二部分
第五項。註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
我們的普通股在紐約證券交易所交易(代碼：AMG)。截至2022年2月16日，共有81名登記在冊的股東, 包括銀行、經紀商和其他為其客户持有綜合賬户股份的金融機構(總共代表了我們普通股的幾乎所有受益持有人)。
發行人購買股票證券 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | | 購買的股份總數(1) | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 | | 每股平均支付價格 | | 根據未完成的計劃或計劃可以購買的最大股票數量(2) |
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| October 1-31, 2021 | | 130,941 | | | $ | 156.05 | | | 130,941 | | | $ | 156.05 | | | 4,033,025 |
| 2021年11月1日至30日 | | 161,235 | | | 180.15 | | | 123,313 | | | 178.08 | | | 3,909,712 |
| 2021年12月1日至31日 | | 471,227 | | | 164.67 | | | 471,227 | | | 164.67 | | | 3,438,485 |
| 總計 | | 763,403 | | | 166.46 | | | 725,481 | | | 165.39 | | | |
__________________________ (1)包括為履行與股票互換和淨結算權行使交易相關的預扣税金和/或期權行權價義務而向本公司交出的股份(如果有)。
(2)我們的董事會在2022年1月和2021年1月分別批准了股票回購計劃，回購最多200萬股和500萬股我們的普通股，這些授權沒有到期。購買可不時由管理層酌情在公開市場或私下協商的交易中進行，包括通過使用交易計劃，以及根據加速股份回購計劃或其他可能包括衍生金融工具的股份回購策略。
在截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日的年度中，我們分別以每股88.73美元、86.35美元和146.54美元的平均價格回購了410萬股、500萬股和350萬股普通股。在2022年1月1日至2022年2月16日期間，我們在公開市場回購了80萬股普通股，價格約為1.1億美元。
性能圖表
我們的同行包括AllianceBernstein Holding L.P.、ameripriseFinancial，Inc.、Ares Management Corporation、Artisan Partners Asset Management Inc.、The Carlyle Group Inc.、Federated Hermes，Inc.、Franklin Resources，Inc.、Invesco Ltd.、Janus Henderson Group plc、Lazard Ltd.、勝利資本控股公司和Virtus Investment Partners，Inc.。在今年之前，我們的同行還包括T.Rowe Price Group，Inc.，但不包括Artisan Partners考慮到我們業務的持續發展，我們的同行組在2021年進行了修訂，納入了市值和業務範圍(包括專注於另類資產管理業務)更符合我們自己的比較指標，並取代了受行業整合影響的同行。下圖將我們普通股從2016年12月31日到2021年12月31日的累計股東回報與同期標準普爾MidCap 400指數(Standard&Poor‘s MidCap 400 Index)、我們之前的同行和我們當前的同行的累計總回報率進行了比較。下面的比較假設2016年12月31日在我們的普通股和每個比較指數上投資100美元，在每種情況下，都假設所有股息的再投資。
第7項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
以下執行概述彙總了影響我們運營結果和財務狀況的重大趨勢，以及本管理層對關聯經理集團及其子公司的財務狀況和運營結果的討論和分析的其餘部分，閲讀時應結合本年度報告(Form 10-K)第I部分中的“前瞻性陳述”部分和本Form 10-K年度報告第I部分第1A項中的“風險因素”部分，以及在最近提交給美國證券交易委員會的任何文件中，與我們的合併財務報表及其在本報告其他地方的註釋一起閲讀
我們對2021財年與2020財年相比的主要經營業績指標和財務結果進行了討論和分析。有關2020財年與2019年財年的討論和分析，請參閲我們於2021年2月19日提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的財年Form 10-K年度報告第二部分第7項中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。
高管概述
我們是全球獨立主動投資管理公司的領先合作伙伴。我們的戰略是，通過成熟的合夥方式投資於一系列被稱為“附屬公司”的優質合夥人所有的投資公司，從而創造長期價值，並將資源分配給我們獨特的機會，將資源分配到增長和回報最高的領域。我們的創新合作方式使每個附屬公司的管理團隊能夠在保持運營和投資自主權的同時擁有公司的大量股權。此外，我們為我們的附屬公司提供增長資本、全球分銷和其他戰略增值能力，這些能力增強了這些獨立企業的長期增長，並使它們能夠在幾代委託人之間調整股權激勵，以建立持久的特許經營權。截至2021年12月31日，我們管理的總資產約為8140億美元，涉及一系列回報導向型戰略。
新投資項目
2021年，我們完成了對Parnassus Investments和Abacus Capital Group LLC的多數投資，Parnassus Investments是一家領先的獨立ESG基金管理公司，Abacus Capital Group LLC是一家專注於美國多家族行業的高質量房地產投資公司。我們還完成了對波士頓共同資產管理有限責任公司(Boston Common Asset Management LLC)的少數股權投資，後者是全球可持續和影響力投資的先驅，以及OCP Asia Limited，後者是私人市場領先的另類管理公司，在整個亞太地區提供定製的擔保貸款解決方案，這兩個項目都按照股權會計方法核算。在這些交易完成後，關聯合作夥伴繼續持有各自業務的很大一部分股權，並指導其日常運營。
2022年1月，我們完成了對Systematica Investments(“Systematica”)的額外投資，Systematica是一家創新的技術驅動型系統管理公司。交易完成後，我們的投資繼續按照權益會計方法入賬，Systematica合作伙伴繼續持有企業的大部分股權，並指導其日常運營。
經營業績衡量標準
根據美國公認的會計原則(“GAAP”)，我們需要合併我們的某些附屬公司，並使用權益法對其他附屬公司進行會計處理。無論我們是合併一家附屬公司還是使用權益會計方法，我們都保持相同的創新合夥方式，並以基本相同的方式為我們所有的附屬公司提供支持和幫助。此外，我們所有的附屬公司都是投資經理，受到相似的市場因素和行業趨勢的影響。因此，我們的關鍵綜合經營業績衡量標準對於讓管理層更全面地瞭解我們整個業務的經營業績和材料趨勢非常重要。
下表列出了我們的主要綜合運營業績指標：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (除非另有説明，否則以十億計) | | 2019 | | 2020 | | %變化 | | 2021 | | %變化 |
| 管理的資產 | | $ | 722.5 | | | $ | 716.2 | | | (1) | % | | $ | 813.8 | | | 14 | % |
| 管理的平均資產 | | 758.1 | | | 664.4 | | | (12) | % | | 761.7 | | | 15 | % |
| 總費用(百萬) | | 4,962.7 | | | 4,626.4 | | | (7) | % | | 5,611.4 | | | 21 | % |
管理的資產，因此管理的平均資產，包括我們的合併和權益法附屬公司管理的資產。所管理的資產按當前基礎列報，而不考慮關聯公司的財務業績納入我們的經營業績衡量標準和綜合財務報表的時間。管理下的平均資產反映了將附屬公司的財務結果納入我們的經營業績衡量標準和綜合財務報表的時間。對於共同基金和類似的零售投資產品，平均管理資產代表每日管理的平均淨資產，而對於機構和高淨值客户，平均管理資產通常代表適用期間內每個月初或月底的平均資產。
總費用包括我們所有合併和權益法附屬公司賺取的基於資產和績效的費用總額。對於按權益法核算的某些附屬公司，我們在我們的合併財務報表中報告拖欠一個季度的費用總額和附屬公司的財務結果。合計費用是對綜合收入或其他公認會計準則績效指標的補充，但不能作為替代。
管理的資產
通過我們的附屬公司，我們提供全面和多樣化的回報導向型策略，旨在幫助世界各地的機構、零售和高淨值客户實現其投資目標。我們繼續看到對回報導向型策略的需求，並一直在經歷長期增長領域的淨流入，包括私人市場、流動性替代產品、亞洲、財富管理和ESG。此外，投資者對被動管理型產品(包括交易所交易基金(ETF))的需求仍在持續，我們在與這一全行業趨勢一致的某些股票策略上出現了資金外流。然而，我們相信，由於業績和客户需求趨勢的影響，表現最好、最具差異化的主動型股票經理(無論是全球、地區還是國家)將繼續擁有巨大的增長機會。我們相信，我們處於有利地位，可以從這些趨勢中受益。在某些情況下，如果產品退貨超過某些業績門檻，我們將參與基於業績的費用；然而，我們預計這些費用不會成為我們綜合收入的重要組成部分，因為這些費用主要是由我們的關聯公司在權益法下計入的。我們還預計，獨立投資公司將繼續尋求一系列不斷髮展的合作伙伴解決方案，我們將有一個重要的機會投資於全球資產管理行業的優秀公司。
雖然正在進行的新冠肺炎疫情繼續對全球經濟產生重大影響，但我們及其附屬公司仍然全面運營，我們為關鍵利益攸關方(最重要的是我們的客户)提供服務的能力受到的影響微乎其微。對我們的業務運營、業績指標(包括管理下的資產)和財務業績的影響程度將取決於許多因素和未來的發展，這些因素和未來發展是不確定的，也無法預測。
以下圖表顯示了截至2020年12月31日和2021年12月31日，我們按戰略管理的資產構成信息：
__________________________ (1)替代方案包括非流動性替代策略，截至2020年12月31日和2021年12月31日，這兩種策略分別佔我們管理資產的14%和15%。
(2)全球股票包括新興市場策略，截至2020年12月31日和2021年，新興市場策略分別佔我們管理資產的9%和6%。
下表按戰略列出了我們管理的資產的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：十億) | 替代方案 | | 全球股票市場 | | 美國股市 | | 多元資產與固定收益 | | 總計 |
| 2020年12月31日 | $ | 216.5 | | | $ | 278.5 | | | $ | 103.5 | | | $ | 117.7 | | | $ | 716.2 | |
| 客户現金流入和承諾 | 46.5 | | | 38.3 | | | 25.7 | | | 25.7 | | | 136.2 | |
| 客户現金流出 | (25.2) | | | (72.3) | | | (33.0) | | | (24.2) | | | (154.7) | |
| 淨客户現金流 | 21.3 | | | (34.0) | | | (7.3) | | | 1.5 | | | (18.5) | |
| 新投資 | 4.0 | | | 2.9 | | | 51.7 | | | 0.4 | | | 59.0 | |
| 市場變化 | 11.3 | | | 31.3 | | | 23.0 | | | 10.7 | | | 76.3 | |
外匯(1) | (0.5) | | | (0.7) | | | (0.1) | | | (0.1) | | | (1.4) | |
| 實現和分配(淨額) | (12.4) | | | (0.4) | | | (0.2) | | | (0.2) | | | (13.2) | |
| | | | | | | | | |
其他(2) | (2.0) | | | (0.1) | | | 0.1 | | | (2.6) | | | (4.6) | |
| 2021年12月31日 | $ | 238.2 | | | $ | 277.5 | | | $ | 170.7 | | | $ | 127.4 | | | $ | 813.8 | |
__________________________(1)外匯反映了將我們的附屬公司管理的資產換算成美元的影響，這些附屬公司的職能貨幣不是美元。
(2)其他包括可歸因於產品過渡和重新分類的管理資產。
以下圖表顯示了截至2020年12月31日和2021年12月31日，按客户類型劃分的我們管理的資產構成的信息：
下表按客户類型列出了我們管理的資產的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：十億) | | 體制性 | | 零售 | | 高淨值 | | 總計 |
| 2020年12月31日 | | $ | 401.0 | | | $ | 189.3 | | | $ | 125.9 | | | $ | 716.2 | |
| 客户現金流入和承諾 | | 58.4 | | | 50.9 | | | 26.9 | | | 136.2 | |
| 客户現金流出 | | (70.7) | | | (63.3) | | | (20.7) | | | (154.7) | |
| 淨客户現金流 | | (12.3) | | | (12.4) | | | 6.2 | | | (18.5) | |
| 新投資 | | 8.3 | | | 49.6 | | | 1.1 | | | 59.0 | |
| 市場變化 | | 32.7 | | | 28.7 | | | 14.9 | | | 76.3 | |
外匯(1) | | (0.5) | | | (0.9) | | | — | | | (1.4) | |
| 實現和分配(淨額) | | (11.8) | | | (0.9) | | | (0.5) | | | (13.2) | |
| | | | | | | | |
其他(2) | | (3.6) | | | (0.9) | | | (0.1) | | | (4.6) | |
| 2021年12月31日 | | $ | 413.8 | | | $ | 252.5 | | | $ | 147.5 | | | $ | 813.8 | |
__________________________(1)外匯反映了將我們的附屬公司管理的資產換算成美元的影響，這些附屬公司的職能貨幣不是美元。
(2)其他包括可歸因於產品過渡和重新分類的管理資產。
下表列出了我們的投資策略的表現(如果有)，以管理的資產超出相關基準的百分比來衡量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | AUM權重 | | AUM的百分比高於基準(1) |
| | | | 三年期 | | 5年期 | | 10年期 |
液體替代品(2) | | 14 | % | | 78 | % | | 60 | % | | 74 | % |
全球公平(2) | | 34 | % | | 57 | % | | 48 | % | | 72 | % |
美國股票(2) | | 21 | % | | 56 | % | | 72 | % | | 77 | % |
多資產和固定收益(3) | | 16 | % | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | AUM權重 | | AUM的百分比高於基準(1) |
| | | | IRR最新年份 | | IRR最近三個年份 |
非流動性替代品(4) | | 15 | % | | 79 | % | | 83 | % |
__________________________
(1)過去的表現並不代表未來的結果。性能和AUM信息是截至2021年12月31日，基於計算時可用的數據。產品退貨來自附屬公司，而基準退貨通常通過第三方訂閲獲得。
(2)對於流動性較強的另類、全球股票和美國股票產品，業績報告為在指定時期表現優於基準的資產的百分比，不包括市場對衝產品。為了進行投資業績比較，產品是投資組合(獨立賬户、投資基金和其他產品)的集合，每個產品代表一個特定的投資目標，使用最具代表性的投資組合進行業績比較。性能是針對具有三年、五年和/或十年跟蹤記錄的產品提供的，並根據最合適的基準進行一致的衡量。基準適當性通常每年審查一次，以反映基本投資組合/任務管理方式的任何變化。產品和基準業績反映為總回報，並按年率計算。報告的產品表現是機構和高淨值獨立賬户的費用總額，一般是零售基金和對衝基金等其他混合工具的費用淨額。
(3)多資產和固定收益產品主要是我們的財富管理和解決方案產品。這些投資產品主要是針對財富保護、遺產規劃、負債和税收管理而定製的，因此通常不會根據基準進行衡量。
(4)對於非流動性替代產品，業績報告為自成立以來在內部回報率基礎上表現優於基準的資產的百分比。所使用的基準包括公開市場等價物、同業中值和沒有基準的絕對回報的組合。出於投資業績比較的目的，最新的年份比較包括最新的工具和策略(傳統的長期投資基金、定製工具和其他常青樹工具和產品結構)，其中有意義的表現是可獲得和可計算的。為了説明我們的非流動性產品類別在更長的歷史時期內的表現，最後三個年份的比較納入了最新的年份工具和前兩個年份的傳統長期投資基金，以及在與最後三個年份的傳統長期投資基金相同的時間段推出的額外工具和策略。由於這些投資和工具的性質，報告的業績通常會滯後三到六個月。
合計費用
總費用包括我們的合併和權益法附屬公司的基於資產和績效的費用。基於資產的費用包括我們的附屬公司為其客户提供的服務賺取的諮詢費和其他費用，通常以客户管理的資產價值的百分比確定，通常包括未催繳的承諾。績效費用以投資表現為基礎，通常以絕對基礎或相對於基準或門檻費率計算，一般在確認的收入不太可能出現重大逆轉時予以確認。績效費用的開具頻率通常低於資產費用，儘管績效費用本質上取決於投資業績，並將因時期而異，但我們預計績效費用將成為我們總費用的經常性組成部分。截至2021年12月31日，我們管理的總資產中約有25%可能會賺取基於績效的費用。根據權益法，這些百分比分別約佔我們合併聯屬公司和聯屬公司管理資產的11%和46%。
總費用通常由我們管理的平均資產水平和我們戰略中這些資產的構成決定，這些戰略實現了不同的基於資產的費用比率和基於績效的費用。我們的資產費用比率的計算方法是資產費用除以管理下的平均資產。
2021年的總費用為56.114億美元，與2020年相比增加了9.85億美元，增幅為21%。我們總費用的增加是由於基於績效的費用增加了5.129億美元，增幅為11%，主要是流動性替代策略，以及基於資產的費用增加了4.721億美元，增幅為10%。基於資產的費用的增加是由於我們管理的平均資產增加，主要是在強勁的附屬公司投資業績和市場升值以及對新附屬公司的投資的推動下，我們的全球股票戰略和美國股票戰略增加了。這些增長被客户現金淨流出部分抵消。
財務和補充財務業績衡量標準
下表列出了我們的主要財務和補充財務業績衡量標準：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2019 | | 2020 | | %變化 | | 2021 | | %變化 |
| 淨收入(控股權) | | $ | 15.7 | | | $ | 202.2 | | | 新墨西哥州(1) | | $ | 565.7 | | | 新墨西哥州(1) |
調整後的EBITDA(控股權)(2) | | 841.6 | | | 798.8 | | | (5) | % | | 1,058.6 | | | 33 | % |
經濟淨收入(控股權)(2) | | 720.2 | | | 624.4 | | | (13) | % | | 779.8 | | | 25 | % |
__________________________(1)百分比更改沒有意義。
(2)調整後的EBITDA(控制利息)和經濟淨收入(控制利息)是非GAAP業績衡量標準，將在“補充財務業績衡量標準”中討論。
調整後的EBITDA(控股權益)是管理層的一項重要的補充財務業績衡量標準，因為它提供了我們在業務財務業績中所佔份額的全面視圖。2021年調整後的EBITDA(控股權)增加2.598億美元或33%。增加的主要原因是總費用增加9.85億元，增幅為21%。調整後的EBITDA(控股權益)按百分比增長超過總費用，這是由於確認了我們持有更大經濟利益的聯屬公司的績效費用和戰略投資的淨收益。
2021年淨收入(控股權)增加3.635億美元。淨收入(控制權益)的增長大於調整後EBITDA(控制權益)的增長，這主要是由於控制權益的無形攤銷和減值減少了2.278億美元，但控制權益的所得税支出增加了1.601億美元，控制權益的利息支出增加了1910萬美元，部分抵消了這一增幅。
我們相信，經濟淨收入(控制利息)是一項重要的補充財務業績衡量標準，因為它代表了我們在與收購聯屬公司權益相關的非現金費用之前的業績，並提高了不同時期業績的可比性。2021年經濟淨收入(控股權)增加1.554億美元或25%，主要原因是調整後EBITDA(控股權)增加2.598億美元，但被當期和其他遞延税項增加9770萬美元部分抵消，部分原因是2020年實現的與未再次發生的附屬公司撤資相關的税收優惠，以及利息支出增加1910萬美元，兩者均可歸因於控股權。
經營成果
以下討論包括我們的合併和權益法附屬公司的主要經營業績衡量標準和財務結果。我們的合併關聯公司的財務結果包括在我們的綜合收入、綜合費用、投資和其他收入中，我們在權益法關聯公司的財務結果中扣除無形攤銷和減值後的份額在權益法收入(虧損)(淨額)中報告。
綜合收入
我們的綜合收入來自我們的綜合附屬公司，主要來自投資管理服務的基於資產的費用。對於這些附屬公司，我們通常使用結構化的合作伙伴權益，在這種情況下，我們通過合同分享附屬公司的收入，而不考慮費用。合併收入通常由我們的合併附屬公司管理的平均資產水平以及這些資產在我們的戰略中的構成決定，這些戰略實現了不同的基於資產的費用比率和基於績效的費用。
下表顯示了我們的合併附屬公司管理下的平均資產和綜合收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| (除特別註明外，以百萬為單位) | | 2019 | | 2020 | | %變化 | | 2021 | | %變化 |
| 合併附屬公司管理的平均資產(以十億計) | | $ | 395.1 | | | $ | 362.6 | | | (8) | % | | $ | 445.8 | | | 23 | % |
| 合併收入 | | $ | 2,239.6 | | | $ | 2,027.5 | | | (9) | % | | $ | 2,412.4 | | | 19 | % |
我們的綜合收入在2021年增加了3.849億美元，增幅為19%，原因是基於資產的費用增加了3.608億美元，增幅為18%，而基於績效的費用增加了2410萬美元，增幅較小，增幅為1%。基於資產的費用的增加是由於合併附屬公司管理的平均資產增加，主要是在我們的全球股票戰略和美國。
股票策略，受強勁的聯屬公司投資業績和市場增值以及對新聯屬公司的投資推動。這些增長被我們管理的資產構成的變化部分抵消。
合併費用
我們的綜合費用主要歸因於我們合併關聯公司的非控股權益，我們在這些權益中分享收入，而不考慮費用。就該等聯營公司而言，應佔非控股權益(主要為薪酬)的開支金額一般由分配給開支的收入百分比釐定，該等開支是各自聯營公司現有的結構性合夥權益的一部分。因此，收入增加一般會增加合併聯屬公司應佔非控股權益的開支，而收入減少一般會減少合併聯屬公司應佔非控股權益的開支。
下表顯示了我們的綜合費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2019 | | 2020 | | %變化 | | 2021 | | %變化 |
| 補償及相關費用 | | $ | 943.0 | | | $ | 883.7 | | | (6) | % | | $ | 1,047.1 | | | 18 | % |
| 銷售、一般和行政 | | 376.8 | | | 321.4 | | | (15) | % | | 347.1 | | | 8 | % |
| 無形攤銷和減值 | | 144.5 | | | 140.5 | | | (3) | % | | 35.7 | | | (75) | % |
| 利息支出 | | 76.2 | | | 92.3 | | | 21 | % | | 111.4 | | | 21 | % |
| 折舊及其他攤銷 | | 21.3 | | | 19.1 | | | (10) | % | | 16.6 | | | (13) | % |
| 其他費用(淨額) | | 57.0 | | | 52.8 | | | (7) | % | | 73.5 | | | 39 | % |
| 合併費用總額 | | $ | 1,618.8 | | | $ | 1,509.8 | | | (7) | % | | $ | 1,631.4 | | | 8 | % |
薪酬和相關費用在2021年增加了1.634億美元，增幅為18%，主要是由於與綜合收入增長相關的薪酬增加了1.559億美元，以及附屬公司股權薪酬支出增加了1150萬美元。這些增長被基於股票的薪酬支出減少400萬美元部分抵消。
銷售、一般和行政費用在2021年增加了2570萬美元或8%，主要原因是分銷和投資相關費用增加了2780萬美元，這主要是因為產生這些費用的平均管理資產增加了，與收購相關的成本增加了790萬美元，以及與我們之前宣佈的2021年分銷平臺變化相關的費用增加了440萬美元。與我們分銷平臺變化相關的分項諮詢費用減少630萬美元，新冠肺炎疫情期間差旅減少導致差旅相關費用減少580萬美元，以及應收票據準備金減少300萬美元，部分抵消了這些增加。
2021年無形攤銷和減值減少1.048億美元或75%，主要是由於將我們某些附屬公司收購的客户關係的賬面價值降至公允價值的費用減少了8520萬美元。見我們的合併財務報表附註10。減少的另一個原因是，與某些定期資產完全攤銷有關的攤銷費用減少了2720萬美元。這些減少被部分抵消，增加470萬美元，原因是某些Defined-Living收購客户關係的實際和預期客户流失，以及對新附屬公司的投資導致攤銷費用增加290萬美元。
2021年利息支出增加了1910萬美元或21%，主要是因為我們在2020年和2021年發行的債務證券增加了1860萬美元，以及我們在2020年第一季度終止了以英鎊計價的遠期外幣合同，增加了280萬美元。這些增長被利率下降和優先無擔保定期貸款(“定期貸款”)借款減少230萬美元所部分抵消。
2021年，其他費用(淨額)增加了2070萬美元，增幅為39%，主要是由於與或有付款和附屬公司股權購買義務的價值變化相關的費用增加了1950萬美元。
2021年折舊和其他攤銷沒有明顯變化。
權益法收益(虧損)(淨額)
當吾等不擁有聯營公司的控股權，但擁有重大影響力時，我們會按權益法計算我們於聯營公司的權益。我們在權益法下計入的關聯公司收益或虧損份額，扣除攤銷和減值後，計入權益法收益(虧損)(淨額)。
對於這些附屬公司中的大多數，我們使用結構化的合夥權益，即我們根據合同分享附屬公司的收入減去商定的費用。我們還使用結構化的合夥權益，在這種權益中，我們以合同形式分享附屬公司的收入，而不考慮費用。我們在權益法下計入的關聯公司收益或虧損份額，扣除攤銷和減值後，計入權益法收益(虧損)(淨額)。
我們的權益法收入主要來自投資管理服務的資產和績效費用。權益法收入包括我們所有關聯公司在權益法下賺取的資產和績效費用總額，通常由我們的權益法子公司管理的平均資產水平以及實現不同資產費用比率和績效費用的戰略中這些資產的構成決定。與我們的合併關聯公司相比，在權益法下計入的關聯公司管理的資產比例更大，因此，權益法收入通常會比綜合收入有更多的績效費用。
下表列出了權益法附屬公司管理下的平均資產和權益法收入，以及權益法收益和權益法無形攤銷和減值，它們合計形成權益法收入(虧損)(淨額)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (除特別註明外，以百萬為單位) | | 2019 | | 2020 | | %變化 | | 2021 | | %變化 |
| 經營業績衡量標準 | | | | | | | | | | |
| 權益法關聯公司管理的平均資產(以十億為單位) | | $ | 363.0 | | | $ | 301.8 | | | (17) | % | | $ | 315.9 | | | 5 | % |
| 權益法收入 | | $ | 2,723.1 | | | $ | 2,598.9 | | | (5) | % | | $ | 3,199.0 | | | 23 | % |
| | | | | | | | | | |
| 財務業績衡量標準 | | | | | | | | | | |
| 權益法收益 | | $ | 289.4 | | | $ | 288.6 | | | (0 | )% | | $ | 417.5 | | | 45 | % |
| 權益法無形攤銷 | | (140.1) | | | (147.0) | | | 5 | % | | (123.0) | | | (16) | % |
| 權益法無形減值 | | (487.3) | | | (185.0) | | | (62) | % | | (52.0) | | | (72) | % |
| 權益法收益(虧損)(淨額) | | $ | (338.0) | | | $ | (43.4) | | | (87) | % | | $ | 242.5 | | | 新墨西哥州(1) |
__________________________(1)百分比更改沒有意義。
我們的權益法收入在2021年增加了6.01億美元或23%，這是由於基於業績的費用增加了4.88億美元或19%，主要是流動性替代策略，以及基於資產的費用增加了1.113億美元或4%。基於資產的費用增加是由於權益法聯屬公司管理的平均資產增加，主要是在聯屬公司強勁的投資業績和市場升值推動下的全球股票戰略，以及對新聯屬公司的投資。這些增長被客户現金淨流出部分抵消。
2021年權益法收益增加了1.289億美元，增幅為45%，主要是由於權益法收入增加了6.01億美元，增幅為23%。按百分比計算，權益法收益的增幅超過權益法收入，這主要是由於確認了我們持有更多經濟利益的附屬公司的績效費用。
權益法無形攤銷在2021年減少了2400萬美元，降幅為16%，這主要是由於與某些固定壽命的資產完全攤銷相關的攤銷費用減少了5420萬美元。這一減少被以下因素部分抵消：攤銷費用增加2,130萬美元，這是由於某些固定的已獲得客户關係的實際和預期客户流失增加，以及對新附屬公司的投資導致攤銷費用增加890萬美元。
權益法無形減值在2021年減少1.33億美元或72%，這是由於將某些聯屬公司的賬面價值降至公允價值的費用在各自的期間記錄的。見我們的合併財務報表附註11。
投資和其他收入
下表列出了我們的投資和其他收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2019 | | 2020 | | %變化 | | 2021 | | %變化 |
| 投資和其他收入 | | $ | 25.2 | | | $ | 34.1 | | | 35 | % | | $ | 117.6 | | | 新墨西哥州(1) |
__________________________(1)百分比更改沒有意義。
2021年投資和其他收入增加了8350萬美元，主要是由於其他投資的未實現淨收益增加了8210萬美元。
所得税費用
下表顯示了我們的所得税費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2019 | | 2020 | | %變化 | | 2021 | | %變化 |
| 所得税費用 | | $ | 2.9 | | | $ | 81.4 | | | 新墨西哥州(1) | | $ | 251.0 | | | 新墨西哥州(1) |
__________________________(1)百分比更改沒有意義。
2021年所得税支出增加1.696億美元，主要原因是可歸因於控股權益的所得税前收入增加5.236億美元，2021年可歸因於控股權的税收優惠減少1370萬美元，原因是附屬公司撤資以及2020年美國税法有關外國收入徵税的變化沒有重現，可歸因於控股權的遞延税項支出增加1110萬美元，這是由於英國2021年期間頒佈的税率提高導致某些遞延税負重估導致的控股權支出增加了1110萬美元。
淨收入
下表顯示淨收益、淨收益(控制利息)和淨收益(非控制利息)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2019 | | 2020 | | %變化 | | 2021 | | %變化 |
| 淨收入 | | $ | 305.1 | | | $ | 427.0 | | | 40 | % | | $ | 890.1 | | | 新墨西哥州(1) |
| 淨收入(非控股權益) | | 289.4 | | | 224.8 | | | (22) | % | | 324.4 | | | 44 | % |
| 淨收入(控股權) | | 15.7 | | | 202.2 | | | 新墨西哥州(1) | | 565.7 | | | 新墨西哥州(1) |
__________________________(1)百分比更改沒有意義。
2021年淨收益(控股權)增加3.635億美元，主要原因是權益法收入(淨額)增加，綜合收入增加，投資和其他可歸因於控股權的收入增加，以及無形攤銷和可歸因於控股權的減值減少。這些增長被所得税支出和利息支出的增長部分抵消，這兩項支出都可歸因於控股權益。
補充財務業績衡量標準
調整後的EBITDA(控股權)
作為補充信息，我們提供了一個非GAAP衡量標準，我們稱之為調整後的EBITDA(控制利息)。調整後的EBITDA(控股權益)是管理層的一項重要的補充財務業績衡量標準，因為它提供了我們在扣除利息、税項、折舊、攤銷、減值、某些附屬公司股權支出、某些損益(包括普通合夥人和種子資本投資)以及我們或有付款義務調整前的業務財務業績份額的全面視圖。我們相信，很多投資者在評估投資管理行業公司的財務表現時，都會使用這一指標。這一非GAAP業績衡量標準是對淨收入(控制利息)或其他GAAP績效衡量標準的補充，但不能作為替代。
下表顯示了淨收入(控制利息)與調整後EBITDA(控制利息)的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 淨收入(控股權) | | $ | 15.7 | | | $ | 202.2 | | | $ | 565.7 | |
| 利息支出 | | 76.2 | | | 92.3 | | | 111.4 | |
| 所得税 | | (9.1) | | | 69.5 | | | 229.6 | |
無形攤銷和減值(1) | | 745.8 | | | 427.7 | | | 199.9 | |
其他項目(2) | | 13.0 | | | 7.1 | | | (48.0) | |
| 調整後的EBITDA(控股權) | | $ | 841.6 | | | $ | 798.8 | | | $ | 1,058.6 | |
__________________________(1)我們的綜合損益表中的無形攤銷和減值包括可歸因於我們合併關聯公司的非控股權益的攤銷。對於按權益法核算的聯屬公司，我們不會在綜合收益表中單獨報告無形攤銷和減值。我們在這些附屬公司的攤銷和減值中的份額在權益法收入(虧損)(淨額)中報告。下表列出了上面所示的無形攤銷和減值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 合併無形攤銷和減值 | | $ | 144.5 | | | $ | 140.5 | | | $ | 35.7 | |
| 合併無形攤銷和減值(非控股權益) | | (26.1) | | | (44.8) | | | (10.8) | |
| 權益法無形攤銷和減值 | | 627.4 | | | 332.0 | | | 175.0 | |
| 總計 | | $ | 745.8 | | | $ | 427.7 | | | $ | 199.9 | |
(2)其他項目包括折舊、或有付款義務的調整、某些附屬公司股權支出以及某些損益，包括普通合夥人和種子資本投資。
經濟淨收入(控股權)和每股經濟收益
作為補充信息，我們還提供了非GAAP業績衡量標準，我們稱之為經濟淨收入(控制利息)和每股經濟收益。我們相信經濟淨收入(控制利息)和每股經濟收益是重要的衡量標準，因為它們代表了我們在與收購關聯公司權益相關的非現金費用之前的業績，並提高了不同時期業績的可比性。我們的管理層和董事會使用經濟淨收入(控股權)和每股經濟收益作為我們的主要業績基準，包括將高管薪酬與股東價值掛鈎的衡量標準之一。這些非GAAP業績衡量標準是對淨收入(控制利息)和每股收益(稀釋後)或其他GAAP績效衡量標準的補充，但不能作為替代。
我們調整淨收入(控制利息)以計算經濟淨收入(控制利息)，方法是將我們應佔的税前無形資產攤銷和應佔無形資產減值部分(包括應佔關聯公司權益法投資的部分)加回，因為這些費用與這些資產的價值變化不相符，這些資產的價值不會隨着時間的推移而可預測地減少。我們還將可歸因於無形資產的遞延税款加回，因為我們認為這些應計項目不太可能被用來支付實質性的納税義務。此外，我們還增加了其他經濟項目，以提高不同時期業績的可比性。
每股經濟收益代表經濟淨收入(控股權益)除以平均流通股(調整後稀釋後)。在這項計算中，與我們初級可轉換證券相關的潛在股票發行是使用“庫存股”方法來衡量的。根據這種方法，只有等同於這些初級可轉換證券價值超過面值的普通股淨額(如果有)才被視為已發行。我們認為，在庫存股方法下納入淨股票最能反映可用資本資源(可用於回購普通股)增加的好處，這是在這些證券轉換時發生的，我們免除了債務義務。這種方法沒有考慮假設轉換中我們的資本成本的任何增加或減少。
下表顯示了淨收入(控制利息)與經濟淨收入(控制利息)和每股經濟收益之間的關係：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位為百萬，每股數據除外) | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 淨收入(控股權) | | $ | 15.7 | | | $ | 202.2 | | | $ | 565.7 | |
無形攤銷和減值(1) | | 745.8 | | | 427.7 | | | 199.9 | |
| 與無形資產相關的遞延税金 | | (51.3) | | | (9.9) | | | 52.5 | |
其他經濟項目(2) | | 10.0 | | | 4.4 | | | (38.3) | |
| | | | | | |
| 經濟淨收入(控股權) | | $ | 720.2 | | | $ | 624.4 | | | $ | 779.8 | |
| 平均流通股(稀釋後) | | 50.6 | | | 46.7 | | | 44.8 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 假定發行初級可轉換證券股票 | | — | | | — | | | (2.1) | |
| 平均流通股(調整後稀釋) | | 50.6 | | | 46.7 | | | 42.7 | |
| 每股經濟收益 | | $ | 14.22 | | | $ | 13.36 | | | $ | 18.28 | |
__________________________(1)見“調整後的EBITDA(控制利息)”表的附註(1)。
(2)其他經濟項目包括非現金計入利息(主要與可轉換證券和或有支付義務的會計有關)、以股份為基礎的薪酬帶來的税收意外之財和不足、某些關聯公司股權支出以及某些損益，包括普通合夥人和種子資本投資。截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度，其他經濟項目分別扣除所得税支出70萬美元、260萬美元和2180萬美元。
流動性與資本資源
我們通過投資新的聯屬公司合作伙伴關係、投資現有聯屬公司和投資集中能力來創造長期價值，通過這些能力，我們可以利用我們的規模和資源使我們的聯屬公司受益，並增強他們的長期增長前景。考慮到我們每年從運營中產生的現金，除了為我們的業務增長進行投資外，我們還能夠主要通過股票回購將多餘的資本返還給股東。我們繼續按照投資級公司管理我們的資本結構，目前被穆迪投資者服務公司評為A3級，並被標準普爾全球評級機構評為BBB+級。
截至2021年12月31日，現金和現金等價物為9.085億美元，可歸因於我們的控股和非控股權益。2021年，我們主要通過經營活動產生的現金和發行次級票據的收益來滿足我們的現金需求。我們在2021年的主要現金用途是投資於新的附屬公司，股票回購，以及通過購買附屬公司股權投資於現有附屬公司。
我們預計，在可預見的未來，對新關聯公司的投資、對現有關聯公司的投資(主要通過購買關聯公司股權以及普通合夥人和種子資本投資)、通過股票回購返還資本以及支付普通股現金股息、償還債務、向關聯公司股權持有人分配以及一般營運資本將是現金的主要用途。我們預計，我們目前的現金餘額、運營現金流以及我們的高級無擔保循環信貸安排(“左輪手槍”)項下的借款將足以支持我們在可預見的未來使用現金。此外，我們可能會從債務和股權資本市場獲得資金，我們的信用評級等因素使我們能夠以優惠的條件獲得這些資金來源。
下表顯示了運營、投資和融資現金流活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 營業現金流 | | $ | 929.1 | | | $ | 1,009.3 | | | $ | 1,259.2 | |
| 投資現金流 | | (24.4) | | | (53.7) | | | (583.7) | |
| 融資現金流 | | (934.7) | | | (455.4) | | | (798.3) | |
營運現金流
營業現金流是通過調整其他重要現金來源和用途、重大非現金項目以及資產和負債現金結算的時間差異的淨收入來計算的。
在截至2021年12月31日的一年中，經營活動的現金流量為12.592億美元，主要來自經非現金項目調整後的8.901億美元淨收入3680萬美元、權益法投資收益分配3.375億美元以及應收賬款、其他資產和應收賬款、應計負債和其他負債現金結算的時間差異1.20億美元。這些項目被5160萬美元綜合贊助投資產品淨買入證券部分抵銷。2021年，運營現金流主要歸因於控股權。
投資現金流
在截至2021年12月31日的一年中，用於投資活動的現金流為5.837億美元，主要是由於對新附屬公司的5.626億美元投資和1710萬美元投資證券的淨購買。2021年，投資現金流主要歸因於控股權。
融資現金流
在截至2021年12月31日的一年中，用於融資活動的現金流為7.983億美元，主要是因為通過股票回購我們的普通股向股東返還了5.989億美元的資本，向非控股權益分配了3.343億美元，購買了1.505億美元的附屬公司股權，回購了3300萬美元的初級可轉換證券，以及從與發行我們的普通股相關的預扣股票中支付了1990萬美元的税款。用於融資活動的現金流被次級債務借款收益2.0億美元、附屬公司股票發行收益1.177億美元(包括共同投資者的9960萬美元)以及扣除贖回後的綜合基金認購淨額4090萬美元部分抵消。
附屬公司權益
我們定期向我們的合併附屬公司合作伙伴和其他各方購買附屬公司股權，並向其發行附屬公司股權，這些協議為我們提供了有條件的權利，即有條件地通知附屬公司股權持有人，並有條件地有權在一定時間間隔將其附屬公司股權出售給我們。對於按權益法入賬的聯屬公司，我們通常沒有這樣的看跌和贖回安排。這些有條件收購的收購價通常是根據聯屬公司的現金流量分配的倍數計算的，這是為了表示公允價值。在某些情況下，關聯股權持有人還可以將其股權出售給其他個人或實體，但須受我們的批准或其他限制。
截至2021年12月31日，關聯公司股權的當前贖回價值為6.865億美元，其中6.739億美元作為可贖回的非控股權益(包括主要歸屬於第三方投資者的2500萬美元合併關聯公司發起的投資產品)，1260萬美元作為其他負債呈現。雖然這些收購的時間和金額很難預測，但我們在2021年支付了1.505億美元購買附屬公司股權，並在2021年收到了1.177億美元的附屬公司股權發行(包括來自共同投資者的9960萬美元)，我們預計2022年將淨購買約1.25億美元的附屬公司股權。在購買的情況下，我們成為與購買的股權相關的現金流的所有者。見合併財務報表附註18和19。
股份回購
我們的董事會分別在2022年1月、2021年1月和2019年10月授權股票回購計劃，分別回購最多200萬股、500萬股和600萬股我們的普通股，這些授權沒有到期。購買可不時由管理層酌情在公開市場或私下協商的交易中進行，包括通過使用交易計劃，以及根據加速股份回購計劃或其他可能包括衍生金融工具的股份回購策略。在截至2021年12月31日的一年中，我們以每股146.54美元的平均價格回購了350萬股普通股。截至2021年12月31日，我們已經回購了2019年10月計劃的全部股份。截至2022年2月16日，根據我們的2022年1月和2021年1月股票回購計劃，共有470萬股可供回購。
債務
下表列出了我們未償債務的賬面價值。見我們的合併財務報表附註6。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (單位：百萬) | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 優先銀行債務 | | $ | 450.0 | | | $ | 350.0 | | | $ | 350.0 | |
| 高級註釋 | | 746.8 | | | 1,097.3 | | | 1,098.0 | |
| 次級票據 | | 290.7 | | | 565.7 | | | 765.8 | |
| 初級可轉換證券 | | 315.4 | | | 318.4 | | | 299.5 | |
我們債務的賬面價值與我們的綜合財務報表附註中報告的金額不同，因為上表中我們債務的賬面價值沒有因債務發行成本而減少。
優先銀行債務
我們有12.5億美元的左輪手槍和3.5億美元的定期貸款。我們在2021年10月修改並重述了左輪手槍，將期限從2024年1月18日延長至2026年10月23日，並在2021年1月和2021年6月修訂了定期貸款，並在2021年10月進一步修改了重述定期貸款，將期限從2023年1月18日延長至2026年10月23日。通過這些修訂，我們還降低了左輪手槍和定期貸款的適用利率，並規定了慣常的LIBOR繼承條款。在某些條件下，我們可以將左輪手槍下的承諾增加至多5.0億美元，並可根據定期貸款額外借款至多7500萬美元。
根據信貸安排的條款，我們必須滿足兩個財務比率契約。這些公約中的第一項是債務與EBITDA(“銀行槓桿率”)的最高比率為3.25倍。第二個公約是EBITDA與現金利息支出的最低比率為3.00倍(“銀行利息覆蓋率”)。為了計算這些比率，以股份為基礎的薪酬和某些關聯公司股權支出被重新計入調整後的EBITDA。截至2021年12月31日，我們的銀行槓桿率和銀行利息覆蓋率分別為1.1倍和10.9倍，我們遵守了我們信貸安排的所有條款。
截至2021年12月31日，我們在左輪手槍下沒有未償還的借款，可以借入所有能力，並繼續遵守我們的信貸安排。
高級註釋
截至2021年12月31日，我們有以下未償還優先票據，其各自的主要條款如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024
高級註釋 | | 2025
高級註釋 | | 2030
高級註釋 |
| 發行日期 | | 2014年2月 | | 2015年2月 | | 2020年6月 |
| 到期日 | | 2024年2月 | | 2025年8月 | | 2030年6月 |
| 面值(百萬) | | $ | 400.0 | | | $ | 350.0 | | | $ | 350.0 | |
| 所述優惠券 | | 4.25 | % | | 3.50 | % | | 3.30 | % |
| 票面利率 | | 每半年一次 | | 每半年一次 | | 每半年一次 |
| 潛在呼叫日期 | | 隨時隨地 | | 隨時隨地 | | 隨時隨地 |
| | | | | | |
初級附屬票據
截至2021年12月31日，我們有以下次級票據未償還，其各自的主要條款如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2059
初級附屬票據 | | 2060
初級附屬票據 | | 2061
初級附屬票據 |
| 發行日期 | | 2019年3月 | | 2020年9月 | | 2021年7月 |
| 到期日 | | 2059年3月 | | 2060年9月 | | 2061年9月 |
| 面值(百萬) | | $ | 300.0 | | | $ | 275.0 | | | $ | 200.0 | |
| 所述優惠券 | | 5.875 | % | | 4.75 | % | | 4.20 | % |
| 票面利率 | | 季刊 | | 季刊 | | 季刊 |
| 潛在呼叫日期 | | 2024年3月 | | 2025年9月 | | 2026年9月 |
| 上市 | | 紐交所 | | 紐交所 | | 紐交所 |
2061年次級債券的大部分淨收益保留用於一般公司用途。
初級可轉換證券
截至2021年12月31日，我們擁有5.15%的初級可轉換信託優先證券(“初級可轉換證券”)，賬面價值為2.995億美元。初級可轉換證券由特拉華州法定信託AMG Capital Trust II於2007年10月發行。每一種初級可轉換證券代表信託資產的不可分割的實益權益。該信託的唯一資產是我們向其發行的次級可轉換債券，其支付條件與初級可轉換證券基本相同。我們擁有信託的所有普通股證券，並在從屬的基礎上全面和無條件地擔保初級可轉換證券的支付義務。我們不會將信託的財務結果合併到我們的合併財務報表中。
初級可轉換證券的賬面價值在剩餘約16年的壽命內增加到到期本金(4.01億美元)。初級可轉換證券的持有者無權將這些證券賣給我們。轉換後，持有者將根據我們的選擇獲得現金或普通股，或兩者的組合。我們可以贖回初級可轉換證券，條件是我們的股票交易量在特定時間段達到或高於某些特定水平，也可以根據管理層的酌情決定在公開市場或私下談判的交易中回購初級可轉換證券。根據聯邦所得税法規，初級可轉換證券被視為或有支付債務工具，該法規要求我們扣除的利息金額大於我們報告的利息支出。我們估計，這些扣除每年將產生約900萬美元的遞延税項負債。在截至2021年12月31日的一年中，我們支付了3300萬美元回購部分初級可轉換證券，債務和額外實收資本分別減少了2990萬美元和710萬美元。由於這些回購，我們還減少了700萬美元的遞延所得税負債(淨額)。
股權分配計劃
我們與幾家主要證券公司簽訂了股權分配和遠期股權協議，根據該協議，我們可以不時發行和出售我們普通股的股票(即時或遠期)，總銷售價格高達5.0億美元(“股權分配計劃”)。截至2021年12月31日，在股權分配計劃下沒有發生任何銷售。
衍生品
見我們的合併財務報表附註7。
承付款
見我們的合併財務報表附註8。
其他或有債務
見我們合併財務報表的附註4、9和11。
租契
截至2021年12月31日，我們的租賃義務到2022年為3930萬美元，從2023年到2024年為7330萬美元，從2025年到2026年為5110萬美元，此後為7960萬美元。這些可歸因於控股權益的租賃義務部分在2022年之前為870萬美元，2023年至2024年為1870萬美元，2025年至2026年為1280萬美元，此後為1040萬美元。見我們的合併財務報表附註12。
近期會計發展動態
見我們的合併財務報表附註1。
關鍵會計估計和判斷
按照公認會計原則編制財務報表和相關披露要求我們作出影響綜合財務報表和附註中報告金額的判斷、假設和估計。有關我們的重要會計政策的討論，請參閲我們的合併財務報表附註1。
以下是我們在編制合併財務報表時使用的關鍵會計估計和判斷，由於它們的主觀性，實際結果可能與報告的金額大不相同。
公允價值計量
會計準則將公允價值定義為在計量日市場參與者之間的有序交易中，在本金或最有利的市場上出售資產或轉移負債所收取的價格。這些準則建立了公允價值等級，對相同資產或負債的活躍市場報價給予最高優先權，對不可觀察到的投入給予最低優先權。
我們在分配我們新投資的購買價格、重估我們的或有支付義務、發行或回購關聯公司股權以及測試我們的商譽、無限和固定的已獲得客户關係或權益法投資減值時，都會做出判斷以確定某些資產、負債和股權的公允價值。
在確定反映我們自己對不可觀察到的投入的假設的公允價值時，我們通常使用估值技術，包括概率加權貼現現金流分析和蒙特卡洛模擬，其中我們對所管理資產的增長率、客户自然減員、基於資產和業績的費率以及費用做出假設。在這些分析中，我們還考慮了歷史和當前市場倍數、税收優惠、信用風險、利率、税率、貼現率、波動性和缺乏市場性的折扣。我們通過將我們的估值結論與觀察到的市場交易進行比較，在某些情況下，通過諮詢第三方估值公司來考慮我們假設的合理性。所用假設的變化可能會對公允價值產生重大影響。
商譽
商譽是指在未單獨確認的企業合併中收購的資產所產生的未來經濟利益。我們至少每年進行一次定性減值評估，以確定我們單一報告單位的賬面價值是否超過其公允價值。在這種定性評估中，我們通常使用各種定性和定量因素(包括我們的市值和資產管理業務的市盈率)來衡量我們報告單位的公允價值超過其賬面價值的部分。如果有跡象表明報告單位的賬面價值在本測試下超過公允價值，那麼我們必須確定潛在減值是否更有可能發生。為了確定潛在減值是否更有可能發生，我們對賬面價值超過公允價值的任何超出在無形攤銷和減值中記錄為費用的情況進行了一步定量測試。
截至2021年9月30日，我們完成了年度商譽減值評估，沒有表明減值。根據我們的評估，我們報告單位的公允價值大幅高於其各自的賬面價值(包括商譽)。
無限期生活的獲得性客户關係
無限期獲得的客户關係包括我們的附屬公司與他們的共同基金和其他面向零售的投資產品之間的投資諮詢合同。由於這些合同是與投資產品本身簽訂的，而不是與基礎投資者簽訂的，而且我們的附屬公司和投資產品之間的合同通常每年續簽一次，因此GAAP下的行業慣例是認為合同期限是無限期的，因此不能攤銷。
我們每年進行不確定的後天客户關係減損評估，如果情況表明公允價值已降至相關賬面價值以下，我們會更頻繁地進行評估。就我們的評估而言，我們考慮了各種定性和定量因素(包括市場倍數)，並確定每個資產組的公允價值是否更有可能大於其賬面價值。如果我們確定公允價值很可能已降至低於我們的相關賬面價值，我們將進行貼現現金流量分析，以確定資產組的公允價值，並記錄無形攤銷和減值費用，以將賬面價值降至其公允價值。
在截至2021年12月31日的一年中，我們完成了對其他無限期收購客户關係的年度評估，只有這些資產的公允價值大幅下降才會導致減值。
固定生活的獲得性客户關係
固定存在的已獲得客户關係包括我們的附屬公司與其基礎投資者之間的投資諮詢合同，並在其預期的經濟利潤期內攤銷。要估計這些資產將在多長時間內對我們的現金流做出貢獻，以及這些資產將提供經濟效益的模式，需要做出重大判斷。在形式上，每年，或者更頻繁地，如果客户流失趨勢需要進行潛在的修訂，我們會審查歷史和預測的流失率以及其他可能影響我們對未來一段時間內我們將從這些關係中獲得經濟利益的預測的事件。這些資產的預期經濟效益期間的變化可能需要資產攤銷期間的變化。
我們每年都會進行確定的獲得性客户關係減損評估，如果客户流失趨勢表明公允價值已降至相關賬面價值以下，我們會更頻繁地進行評估。如果我們確定公允價值已經低於我們的相關賬面價值，一筆費用被記錄在無形攤銷和減值中，以將賬面價值減少到其公允價值。我們通過比較收購客户關係的賬面價值和收購客户關係的預計未貼現現金流，來評估我們的每一項確定的收購客户關係的減值。
對於截至2021年12月31日的年度，我們完成了年度評估，並注意到這些資產剩餘壽命內的預計未貼現現金流超過了其賬面價值，因此沒有發現減值。
權益法對關聯公司的投資
我們定期進行評估，以確定一項投資的公允價值是否在我們認為非臨時性的一段時間內降至低於我們的聯屬公司在權益法下計入的相關賬面價值。在我們認為可能發生此類下降的情況下，我們使用估值方法(例如貼現現金流分析)來確定減值金額。減值在權益法收益(虧損)(淨額)中記為費用，以將聯屬公司的賬面價值降至其公允價值。
當我們測試權益法投資的減值時，我們會對管理下的預計資產增長率、客户自然減員、基於資產和業績的費用以及費用做出假設。在這些分析中，我們還對税收優惠、税率和貼現率做出了判斷。我們通過將我們的估值結論與觀察到的市場交易進行比較，在某些情況下，通過諮詢第三方估值公司來考慮我們假設的合理性。這些假設的變化可能會對關聯公司各自的公允價值產生重大影響。
在截至2021年12月31日的一年中，我們記錄了一筆5200萬美元的費用，用於將附屬公司的賬面價值降至公允價值。見我們的合併財務報表附註11。
在截至2021年12月31日的年度，我們完成了對我們在關聯公司的其他投資的年度評估，該投資根據權益法入賬，沒有發現任何其他減值。
所得税
我們及其附屬公司在美國和某些外國司法管轄區須繳納所得税。我們的所得税支出、遞延税項資產和負債以及未確認税收優惠的負債反映了管理層對當前和未來應繳納税款的最佳估計。
遞延所得税產生於資產和負債的計税基礎與其在財務報表中報告的金額之間的暫時差異，這將導致未來的應税或可抵扣金額。我們根據制定的税率和預計差異有望逆轉的年份的州分攤百分比來衡量我們的遞延税款。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在税率變動頒佈期間的綜合收益表中計入所得税費用。
我們的本金遞延税金資產涉及遞延補償、結轉的國家和國外損失，以及不確定的外國税收頭寸帶來的間接收益。我們定期評估遞延税項資產的可回收性，考慮所有可用的正面和負面證據，包括現有應税臨時差額的未來逆轉、預計未來的應税收入、税務籌劃戰略以及最近經營的結果。估值津貼用於將遞延税項資產的賬面價值調整為更有可能實現的金額。
我們記錄未確認的税收優惠的依據是，不確定的税收頭寸是否更有可能根據頭寸的技術價值維持下去。如果確定不確定的税收狀況更有可能持續下去，我們確認最終與相關税務機關達成和解後可能實現的最大税收優惠金額超過50%。
見我們的合併財務報表附註21。
基於股份的薪酬和關聯公司股權
我們有基於股份的薪酬安排，涵蓋董事、高級管理人員和員工。我們基於股份的薪酬安排通常在連續受僱三到五年後授予並完全行使，在某些情況下，可能需要滿足某些業績條件。
我們在授予日確定基於股份的薪酬安排的公允價值，並根據預期授予的獎勵數量記錄薪酬支出。對於限制性股票單位，我們使用我們在授予日的股價和預期歸屬的股份數量來確定單位的公允價值。對於股票期權，我們使用Black-Scholes期權定價模型來估計公允價值，這要求我們對普通股的波動性和股息率以及股票期權的預期壽命做出假設。在衡量預期波動率時，我們既考慮了普通股的歷史波動率，也考慮了交易期權目前的隱含波動率。對於我們的某些有業績條件的獎勵，預期授予的限制性股票單位或股票期權的數量可能會隨着時間的推移而變化，這取決於所達到的業績水平。
對於沒有業績條件的基於股份的薪酬安排，我們根據預期在必要服務期內直線歸屬的獎勵數量確認費用，包括按等級歸屬的贈款。對於所有其他安排，我們根據每個單獨歸屬的獎勵部分預計直線授予的獎勵數量確認費用。
我們不時將附屬公司的股權授予合併附屬公司合作伙伴和其他各方，並在授予之日確立歸屬、沒收和回購條款。股權的公允價值於授出日期採用貼現現金流量分析釐定。關鍵的估值假設包括預計管理的資產、基於資產和業績的費用、税率、折扣率以及缺乏市場性的折扣。使用不同的假設可能會改變這些權益的價值，包括我們可能會在其轉讓或回購時報告的補償費用(如果有的話)的金額。
可贖回的非控股權益代表關聯公司股權的當前可贖回價值。我們可以選擇現金、普通股或其他形式的對價來支付這些關聯股權購買。
見合併財務報表附註17、18和19。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
資產管理市場價格風險
我們的綜合收入和權益法收入主要來自基於資產的費用，這些費用通常是按客户管理的資產價值的百分比確定的。這些價值受到金融市場變化(包括資本市場下跌、外幣匯率波動、通貨膨脹率或收益率曲線以及其他市場因素)的影響，因此，金融市場的下跌可能會對我們的綜合收入和權益法收入產生負面影響。
截至2021年12月31日，我們估計，我們管理的資產價值按比例變化1%，將導致我們合併附屬公司合併收入中基於資產的費用年化變化2230萬美元，以及根據權益法計算的我們附屬公司權益法收入中基於資產的費用年化變化1390萬美元。這一比例增加或減少不包括對承諾資本收取基於資產的費用的管理下的資產。
利率風險
我們的優先票據、次級票據和初級可轉換證券的利率是固定的。雖然市場利率的變化不會影響我們固定利率證券的利息支出，但這種變化可能會影響這些證券的公允價值。我們估計，截至2021年12月31日，利率每變化1%，我們固定利率證券的公允價值將淨變化1.207億美元。我們為我們的信用支付浮動利率。
根據適用的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)或最優惠利率，再加上根據我們的信用評級確定的邊際利率，按特定利率提供貸款。截至2021年12月31日，我們在信貸安排下的未償還借款利率為LIBOR加0.85%。我們估計，截至2021年12月31日，利率每變化1%，我們在信貸安排下未償還餘額的年度利息支出將增加350萬美元。
截至2021年底，LIBOR已停止用於某些貨幣設置，包括所有英鎊和歐元設置，預計到2023年6月將停止用於美元設置，取而代之的是有擔保的隔夜融資利率。剩餘過渡期的時間、替換率的表現，以及過渡期內LIBOR的表現仍存在不確定性。見“第1A項。風險因素“。我們和我們的附屬公司一直在關注這些發展，目前我們預計這一轉變不會對我們產生重大影響。我們的信貸安排在2021年進行了修訂，包括習慣上的LIBOR繼承條款，如各自協議中進一步描述的那樣。隨着LIBOR潛在截止日期的臨近，我們將繼續關注和評估LIBOR方面的發展。
外幣兑換風險
我們大多數分支機構的功能貨幣是美元。我們的某些附屬公司以英鎊或加元作為其功能貨幣，因此受到英鎊和加元對美元外幣匯率變動的影響。此外，我們使用非美元功能貨幣的外國附屬公司的估值會根據外幣匯率的波動等因素髮生變化。外幣匯率波動引起的變動被記錄為股東權益的一個組成部分。
為了説明外幣匯率可能變化的影響，我們估計英鎊和加元對美元匯率每變化1%，就會導致股東權益分別發生1040萬美元和210萬美元的變化，這是基於2021年12月31日功能貨幣為英鎊或加元的附屬公司以及我們和我們附屬公司的英鎊計價衍生金融工具的賬面價值。在截至2021年12月31日的一年中，我們估計英鎊和加元對美元匯率每變動1%，就會分別導致所得税前收入(控制利息)的年度變化分別為140萬美元和10萬美元。
衍生工具風險
我們和我們的聯屬公司不時尋求通過簽訂衍生金融工具來抵消利率、外幣匯率和市場變化帶來的風險敞口。不能保證我們或我們的聯屬公司的衍生金融工具將達到其總體目標，或我們或我們的聯屬公司將在未來成功達成該等工具。
第八項。財務報表和補充數據
管理層關於財務報告內部控制的報告
關聯經理集團(以下簡稱“本公司”)管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。公司對財務報告流程的內部控制是由公司首席執行官和首席財務官設計的，或在公司首席財務官的監督下設計的，並由公司董事會、管理層和其他高級員工應用，以根據美國普遍接受的會計原則為財務報告的可靠性和為外部報告目的編制公司財務報表提供合理保證。
公司對財務報告的內部控制包括與以下方面有關的政策和程序：保持合理詳細、準確和公平地反映資產交易和處置的記錄；提供合理保證，保證交易被記錄為必要，以便根據美國普遍接受的會計原則編制財務報表，並且僅根據公司管理層和董事的授權進行收支；提供合理保證，防止或及時發現可能對其財務報表產生重大影響的未經授權的收購、使用或處置公司資產。
截至2021年12月31日，管理層根據#年建立的框架對公司財務報告內部控制的有效性進行了評估內部控制-集成框架(2013) 由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。根據這一評估，管理層確定公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制是有效的。
截至2021年12月31日，管理層將Parnassus Investments(“Parnassus”)和Abacus Capital Group LLC(“Abacus”)排除在其財務報告內部控制評估之外，因為它在2021年完成了被視為業務合併的大部分投資。截至2021年12月31日和截至2021年12月31日的一年，Parnassus和Abacus的總資產和總收入分別約佔相關合並財務報表金額的0.8%和3.6%。
公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)審計，該公司的報告在《獨立註冊會計師事務所報告》中指出，該報告對公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制的有效性表達了無保留意見。
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID238)
致關聯經理集團董事會和股東。
財務報表與財務報告內部控制之我見
本公司已審計附屬公司及其聯屬公司(“貴公司”)截至2021年12月31日及2020年12月31日的合併資產負債表，以及截至2021年12月31日止三個年度各年度的相關綜合收益表、全面收益表、權益變動表及現金流量表，包括列於第15(A)(2)項(統稱“綜合財務報表”)下的指數所載的相關附註及財務報表附表。我們還審計了公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制-集成框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，在所有重要方面公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三個年度的運營結果和現金流量。此外，我們認為，本公司於2021年12月31日在所有重要方面維持對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-集成框架(2013)由COSO發佈。
意見基礎
公司管理層負責這些合併財務報表，維護有效的財務報告內部控制，以及對財務報告內部控制有效性的評估，包括在第8項下管理層關於財務報告內部控制的報告中。我們的責任是對公司的合併財務報表和基於我們審計的公司財務報告內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。該等準則要求吾等計劃及執行審計工作，以合理保證綜合財務報表是否無重大錯報(不論是否因錯誤或欺詐所致)，以及是否在所有重大方面維持對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下需要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
正如管理層關於財務報告內部控制的報告中所述，管理層已將Parnassus Investments(“Parnassus”)和Abacus Capital Group，LLC(“Abacus”)排除在截至2021年12月31日的財務報告內部控制評估之外，因為該公司在2021年期間完成了被視為業務合併的大部分投資。我們還將Parnassus和Abacus排除在財務報告內部控制審計之外。Parnassus和Abacus的總資產和總收入被排除在管理層評估和我們對財務報告的內部控制審計之外，分別約佔截至2021年12月31日和截至2021年12月31日的年度相關綜合財務報表金額的0.8%和3.6%。
財務報告內部控制的定義及其侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(I)與保存記錄有關，這些記錄合理詳細、準確和公平地反映交易和
(Ii)提供合理保證，確保交易在必要時予以記錄，以便根據公認會計原則編制財務報表，且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行，以及(Iii)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的收購、使用或處置公司資產的行為；(Ii)提供合理保證，確保交易在必要時得到記錄，以便能夠根據普遍接受的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
以下傳達的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達至審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，而吾等亦不會透過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與該等事項相關的賬目或披露提供單獨意見。
收購Parnassus-獲得的客户關係
如合併財務報表附註9所述，公司於2021年10月1日完成了對Parnassus的多數投資。正如管理層披露的那樣，在分配Parnassus的收購價時，公司通過使用貼現現金流分析確定了某些資產(包括已獲得的客户關係、無形資產)、負債和股權的公允價值。貼現現金流分析包括所管理資產的預計增長率和折現率假設。2021年收購的客户關係的公允價值為9.57億美元，其中大部分來自收購Parnassus。
我們確定執行與收購Parnassus收購的客户關係相關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在確定公允價值時的重大判斷，(Ii)審計師在執行程序和評估管理層與管理資產的預計增長率和貼現率相關的重大假設時的高度主觀性和努力，以及(Iii)審計工作涉及使用具有專業技能和知識的專業人員。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與收購會計有關的控制措施的有效性，包括控制管理層對收購客户關係的估值，以及制定與所管理資產的預計增長率和貼現率相關的重大假設。這些程序還包括(I)閲讀購買協議和(Ii)測試管理層確定所收購客户關係的公允價值的過程。測試管理層的程序包括評估貼現現金流分析的適當性，測試管理層在貼現現金流分析中使用的數據的完整性和準確性，以及評估與管理資產的預計增長率和貼現率相關的重大假設的合理性。評估所管理資產的預期增長率的合理性涉及考慮(I)與外部市場和行業數據的一致性，(Ii)與Parnassus過去業績的一致性，以及(Iii)預期增長率是否與審計其他領域獲得的證據一致。通過考慮可比業務的資本成本和其他行業因素來評估貼現率假設的合理性。具有專業技能和知識的專業人員被用來協助評估公司的貼現現金流分析和貼現率假設。
關聯公司權益法投資的減值評估
如綜合財務報表附註1和11所述，截至2021年12月31日，公司在關聯公司的權益法投資餘額為21.344億美元。管理層定期評估其於聯屬公司的權益法投資是否減值，方法是進行評估，以確定公允價值是否在他們認為非臨時性的一段時間內降至低於相關賬面價值。2021年第四季度，管理層得出結論，由於管理的資產減少和預期增長減少，將附屬公司的賬面價值降至公允價值的減值為5200萬美元。投資的公允價值是使用概率加權貼現現金流分析確定的，這些分析需要假設所管理資產的增長率和貼現率。
我們確定執行與聯屬公司權益法投資的減值評估有關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層做出重大判斷，評估貼現現金流量分析中用於確定投資公允價值的重大假設，該假設用於確定公允價值在被視為非臨時性的一段時間內低於其相關賬面價值的金額；(Ii)審計師高度的判斷力、在執行程序和評估管理層與管理下資產增長率相關的重大假設時的主觀性和努力；(Ii)在執行程序和評估管理層與管理資產增長率相關的重大假設時，審計師的高度判斷、主觀性和努力。(Iii)審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層對聯屬公司權益法投資的減值評估有關的控制措施的有效性，包括對貼現現金流分析的控制，以及用於確定聯屬公司權益法投資公允價值的重大假設。這些程序還包括(其中包括)測試管理層確定其在聯屬公司的權益法投資的公允價值的流程，包括評估貼現現金流量分析的適當性、測試貼現現金流量分析中使用的基礎數據的完整性和準確性，以及評估管理層在制定與管理資產增長率和貼現率相關的公允價值計量時使用的重大假設的合理性。評估所管理資產增長率的合理性涉及考慮(I)與外部市場和行業數據的一致性，(Ii)與聯屬公司過去業績的一致性，以及(Iii)增長率是否與審計其他領域獲得的證據一致。通過考慮可比業務的資本成本和其他行業因素來評估貼現率假設的合理性。具有專門技能和知識的專業人員被用來協助評估用於確定權益法投資的公允價值是否在被視為非臨時性的一段時間內降至賬面價值以下的貼現率。
/s/ 普華永道會計師事務所
波士頓，馬薩諸塞州
2022年2月18日
我們自1993年以來一直擔任本公司的審計師。
附屬經理人集團，Inc.
合併損益表
(單位為百萬，每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 合併收入 | | $ | 2,239.6 | | | $ | 2,027.5 | | | $ | 2,412.4 | |
| | | | | | |
| 綜合費用： | | | | | | |
| 補償及相關費用 | | 943.0 | | | 883.7 | | | 1,047.1 | |
| 銷售、一般和行政 | | 376.8 | | | 321.4 | | | 347.1 | |
| 無形攤銷和減值 | | 144.5 | | | 140.5 | | | 35.7 | |
| 利息支出 | | 76.2 | | | 92.3 | | | 111.4 | |
| 折舊及其他攤銷 | | 21.3 | | | 19.1 | | | 16.6 | |
| 其他費用(淨額) | | 57.0 | | | 52.8 | | | 73.5 | |
| 合併費用總額 | | 1,618.8 | | | 1,509.8 | | | 1,631.4 | |
| | | | | | |
| 權益法收益(虧損)(淨額) | | (338.0) | | | (43.4) | | | 242.5 | |
| | | | | | |
| 投資和其他收入 | | 25.2 | | | 34.1 | | | 117.6 | |
| 所得税前收入 | | 308.0 | | | 508.4 | | | 1,141.1 | |
| | | | | | |
| 所得税費用 | | 2.9 | | | 81.4 | | | 251.0 | |
| 淨收入 | | 305.1 | | | 427.0 | | | 890.1 | |
| | | | | | |
| 淨收入(非控股權益) | | (289.4) | | | (224.8) | | | (324.4) | |
| 淨收入(控股權) | | $ | 15.7 | | | $ | 202.2 | | | $ | 565.7 | |
| | | | | | |
| 平均流通股(基本) | | 50.5 | | | 46.5 | | | 41.5 | |
| 平均流通股(稀釋後) | | 50.6 | | | 46.7 | | | 44.8 | |
| | | | | | |
| 每股收益(基本) | | $ | 0.31 | | | $ | 4.34 | | | $ | 13.65 | |
| 每股收益(稀釋後) | | $ | 0.31 | | | $ | 4.33 | | | $ | 13.05 | |
| | | | | | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
附屬經理人集團，Inc.
綜合全面收益表
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 淨收入 | | $ | 305.1 | | | $ | 427.0 | | | $ | 890.1 | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額： | | | | | | |
| 外幣折算收益 | | 10.9 | | | 15.2 | | | 6.8 | |
| 衍生金融工具已實現淨收益和未實現收益(虧損)的變動 | | 1.7 | | | (1.5) | | | 0.4 | |
| | | | | | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | | 12.6 | | | 13.7 | | | 7.2 | |
| 綜合收益 | | 317.7 | | | 440.7 | | | 897.3 | |
| 綜合收益(非控股權益) | | (301.8) | | | (228.0) | | | (321.2) | |
| 綜合收益(控股權) | | $ | 15.9 | | | $ | 212.7 | | | $ | 576.1 | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
附屬經理人集團，Inc.
綜合資產負債表
(單位：百萬，面值除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 十二月三十一日， |
| | | 2020 | | 2021 |
| 資產 | | | | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 1,039.7 | | | $ | 908.5 | |
| 應收賬款 | | 421.6 | | | 419.2 | |
| 有價證券投資 | | 74.9 | | | 78.5 | |
| 商譽 | | 2,661.4 | | | 2,689.2 | |
| 獲得的客户關係(淨額) | | 1,048.8 | | | 1,966.4 | |
| 附屬公司權益法投資(淨額) | | 2,074.8 | | | 2,134.4 | |
| 固定資產(淨額) | | 79.6 | | | 73.9 | |
| 其他投資 | | 257.2 | | | 375.2 | |
| 其他資產 | | 230.9 | | | 231.1 | |
| 總資產 | | $ | 7,888.9 | | | $ | 8,876.4 | |
| 負債和權益 | | | | |
| 應付和應計負債 | | $ | 712.4 | | | $ | 789.1 | |
| 債務 | | 2,312.1 | | | 2,490.4 | |
| | | | |
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| 遞延所得税負債(淨額) | | 423.4 | | | 503.2 | |
| 其他負債 | | 452.2 | | | 709.2 | |
| 總負債 | | 3,900.1 | | | 4,491.9 | |
| 承擔和或有事項(附註8) | | | | |
| 可贖回的非控股權益 | | 671.5 | | | 673.9 | |
| 股本： | | | | |
普通股($0.01面值，153.0授權股份；58.52020年和2021年發行的股票) | | 0.6 | | | 0.6 | |
| 額外實收資本 | | 728.9 | | | 651.6 | |
| 累計其他綜合損失 | | (98.3) | | | (87.9) | |
| 留存收益 | | 4,005.5 | | | 4,569.5 | |
| | 4,636.7 | | | 5,133.8 | |
減去：庫存股，按成本計算(14.52020年的股票和18.32021年的股票) | | (1,857.0) | | | (2,347.4) | |
| 股東權益總額 | | 2,779.7 | | | 2,786.4 | |
| 非控制性權益 | | 537.6 | | | 924.2 | |
| 總股本 | | 3,317.3 | | | 3,710.6 | |
| 負債和權益總額 | | $ | 7,888.9 | | | $ | 8,876.4 | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
附屬經理人集團，Inc.
合併權益變動表
(單位：百萬)
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| | | | 股東權益總額 | | | | |
| | | | 普普通通
庫存 | | 其他內容
實繳
資本 | | 累計
其他
全面
收益(虧損) | | 留用
收益 | | 財務處
庫存價格為
成本 | | 非-
控管
利益 | | 總計
權益 |
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| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018年12月31日 | | | $ | 0.6 | | | $ | 835.6 | | | $ | (109.0) | | | $ | 3,876.8 | | | $ | (1,146.6) | | | $ | 677.5 | | | $ | 4,134.9 | |
| 採用新會計準則的影響(ASU 2018-02) | | | — | | | — | | | — | | | (6.6) | | | — | | | — | | | (6.6) | |
| 淨收入 | | | — | | | — | | | — | | | 15.7 | | | — | | | 289.4 | | | 305.1 | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | | | — | | | — | | | 0.2 | | | — | | | — | | | 12.4 | | | 12.6 | |
| 基於股份的薪酬 | | | — | | | 49.9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 49.9 | |
| 根據股權激勵計劃發行的普通股 | | | — | | | (34.0) | | | — | | | — | | | 28.6 | | | — | | | (5.4) | |
| 股份回購 | | | — | | | 2.5 | | | — | | | — | | | (363.3) | | | — | | | (360.8) | |
股息(美元)1.28每股) | | | — | | | — | | | — | | | (66.1) | | | — | | | — | | | (66.1) | |
| 發行成本和其他 | | | — | | | 0.1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.1 | |
| 關聯股權活動： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 關聯公司股權補償 | | | — | | | 9.6 | | | — | | | — | | | — | | | 30.9 | | | 40.5 | |
| 發行 | | | — | | | (3.7) | | | — | | | — | | | — | | | 14.9 | | | 11.2 | |
| 購買 | | | — | | | 13.2 | | | — | | | — | | | — | | | (10.3) | | | 2.9 | |
| 可贖回非控股權益的贖回價值變動 | | | — | | | (166.0) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (166.0) | |
| 轉讓給可贖回的非控制權益 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (105.0) | | | (105.0) | |
| 出資及其他 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.3) | | | (0.3) | |
| 對非控股權益的分配 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (347.9) | | | (347.9) | |
| 2019年12月31日 | | | $ | 0.6 | | | $ | 707.2 | | | $ | (108.8) | | | $ | 3,819.8 | | | $ | (1,481.3) | | | $ | 561.6 | | | $ | 3,499.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | | | — | | | — | | | — | | | 202.2 | | | — | | | 224.8 | | | 427.0 | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | | | — | | | — | | | 10.5 | | | — | | | — | | | 3.2 | | | 13.7 | |
| 基於股份的薪酬 | | | — | | | 67.4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 67.4 | |
| 根據股權激勵計劃發行的普通股 | | | — | | | (40.9) | | | — | | | — | | | 34.4 | | | — | | | (6.5) | |
| 股份回購 | | | — | | | (19.9) | | | — | | | — | | | (410.1) | | | — | | | (430.0) | |
股息(美元)0.35每股) | | | — | | | — | | | — | | | (16.5) | | | — | | | — | | | (16.5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 關聯股權活動： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 關聯公司股權補償 | | | — | | | 20.9 | | | — | | | — | | | — | | | 30.9 | | | 51.8 | |
| 發行 | | | — | | | (5.1) | | | — | | | — | | | — | | | 25.2 | | | 20.1 | |
| 購買 | | | — | | | 58.7 | | | — | | | — | | | — | | | (14.5) | | | 44.2 | |
| 可贖回非控股權益的贖回價值變動 | | | — | | | (59.4) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (59.4) | |
| 轉讓給可贖回的非控制權益 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7.8 | | | 7.8 | |
| 出資及其他 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4.9 | | | 4.9 | |
| 對非控股權益的分配 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (306.3) | | | (306.3) | |
| 2020年12月31日 | | | $ | 0.6 | | | $ | 728.9 | | | $ | (98.3) | | | $ | 4,005.5 | | | $ | (1,857.0) | | | $ | 537.6 | | | $ | 3,317.3 | |
| 淨收入 | | | — | | | — | | | — | | | 565.7 | | | — | | | 324.4 | | | 890.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | | | — | | | — | | | 10.4 | | | — | | | — | | | (3.2) | | | 7.2 | |
| 基於股份的薪酬 | | | — | | | 63.4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 63.4 | |
| 根據股權激勵計劃發行的普通股 | | | — | | | (53.5) | | | — | | | — | | | 36.8 | | | — | | | (16.7) | |
| 初級可轉換證券回購 | | | — | | | (7.1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7.1) | |
| 股份回購 | | | — | | | 17.3 | | | — | | | — | | | (527.2) | | | — | | | (509.9) | |
股息(美元)0.04每股) | | | — | | | — | | | — | | | (1.7) | | | — | | | — | | | (1.7) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 對關聯公司的投資 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 247.0 | | | 247.0 | |
| 關聯股權活動： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 關聯公司股權補償 | | | — | | | 17.0 | | | — | | | — | | | — | | | 45.9 | | | 62.9 | |
| 發行 | | | — | | | (16.7) | | | — | | | — | | | — | | | 120.6 | | | 103.9 | |
| 購買 | | | — | | | 23.9 | | | — | | | — | | | — | | | (21.1) | | | 2.8 | |
| 可贖回非控股權益的贖回價值變動 | | | — | | | (121.6) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (121.6) | |
| 轉讓給可贖回的非控制權益 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3.9) | | | (3.9) | |
| 出資及其他 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11.2 | | | 11.2 | |
| 對非控股權益的分配 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (334.3) | | | (334.3) | |
| 2021年12月31日 | | | $ | 0.6 | | | $ | 651.6 | | | $ | (87.9) | | | $ | 4,569.5 | | | $ | (2,347.4) | | | $ | 924.2 | | | $ | 3,710.6 | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
附屬經理人集團，Inc.
合併現金流量表
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 來自(用於)經營活動的現金流： | | | | | | |
| 淨收入 | | $ | 305.1 | | | $ | 427.0 | | | $ | 890.1 | |
| 將淨收入與經營活動(用於)的現金流量進行調整： | | | | | | |
| 無形攤銷和減值 | | 144.5 | | | 140.5 | | | 35.7 | |
| 折舊及其他攤銷 | | 21.3 | | | 19.1 | | | 16.6 | |
| 遞延所得税(福利)費用 | | (55.8) | | | 26.8 | | | 91.2 | |
| | | | | | |
| 權益法虧損(收益)(淨額) | | 338.0 | | | 43.4 | | | (242.5) | |
| 權益法投資收益的分配 | | 252.4 | | | 236.8 | | | 337.5 | |
| | | | | | |
| 基於股份的薪酬和關聯公司股權費用 | | 90.4 | | | 119.2 | | | 126.7 | |
| 投資證券已實現和未實現淨收益 | | (21.4) | | | (19.5) | | | (108.7) | |
| 其他非現金項目 | | 3.7 | | | 16.5 | | | 44.2 | |
| 資產負債變動情況： | | | | | | |
| 通過合併關聯公司發起的投資產品購買證券 | | (42.3) | | | (110.1) | | | (109.6) | |
| 通過合併關聯公司發起的投資產品銷售證券 | | 16.5 | | | 99.6 | | | 58.0 | |
| 應收(增)款減少 | | (15.8) | | | 1.1 | | | 31.7 | |
| (增加)其他資產減少 | | (51.4) | | | 73.1 | | | 23.8 | |
| (減少)應付款、應計負債和其他負債增加 | | (56.1) | | | (64.2) | | | 64.5 | |
| 經營活動現金流 | | 929.1 | | | 1,009.3 | | | 1,259.2 | |
| 來自(用於)投資活動的現金流： | | | | | | |
| 對關聯公司的投資，扣除所獲現金後的淨額 | | (162.3) | | | (44.5) | | | (562.6) | |
| 關聯公司的撤資和權益法投資的資本返還 | | 117.7 | | | — | | | 4.4 | |
| | | | | | |
| 固定資產購置 | | (9.6) | | | (8.5) | | | (8.4) | |
| 購買投資證券 | | (43.1) | | | (47.7) | | | (73.5) | |
| 出售投資證券 | | 72.9 | | | 47.0 | | | 56.4 | |
| 用於投資活動的現金流 | | (24.4) | | | (53.7) | | | (583.7) | |
| 來自(用於)融資活動的現金流： | | | | | | |
| 優先銀行債務、優先票據和次級票據的借款 | | 470.7 | | | 874.8 | | | 200.0 | |
| 償還優先銀行債務和初級可轉換證券 | | (510.0) | | | (350.0) | | | (33.0) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 普通股回購(淨額) | | (356.1) | | | (335.1) | | | (595.3) | |
| 普通股支付的股息 | | (65.3) | | | (16.8) | | | (1.7) | |
| 對非控股權益的分配 | | (347.9) | | | (306.3) | | | (334.3) | |
| 附屬公司股權購買 | | (146.0) | | | (315.1) | | | (150.5) | |
| 關聯股權發行 | | 10.5 | | | 20.2 | | | 117.7 | |
| 綜合聯屬公司贊助的投資產品的認購(扣除贖回) | | 19.0 | | | 12.9 | | | 40.9 | |
| 其他融資項目 | | (9.6) | | | (40.0) | | | (42.1) | |
| 用於融資活動的現金流 | | (934.7) | | | (455.4) | | | (798.3) | |
| 外幣匯率變動對現金及現金等價物的影響 | | 8.7 | | | 2.1 | | | (0.8) | |
| 現金及現金等價物淨(減)增 | | (21.3) | | | 502.3 | | | (123.6) | |
| 期初現金及現金等價物 | | 565.5 | | | 539.6 | | | 1,039.7 | |
| 關聯公司和關聯公司發起的投資產品解除合併的效果 | | (4.6) | | | (2.2) | | | (7.6) | |
| 期末現金和現金等價物 | | $ | 539.6 | | | $ | 1,039.7 | | | $ | 908.5 | |
| 補充披露現金流信息： | | | | | | |
| 支付的利息 | | $ | 84.1 | | | $ | 88.3 | | | $ | 103.0 | |
| 已繳所得税(已收到退款)，淨額 | | 102.7 | | | (12.4) | | | 87.1 | |
| 已支付的租賃負債 | | 35.4 | | | 39.1 | | | 38.8 | |
| 補充披露非現金投資和融資活動： | | | | | | |
| 為附屬公司投資和或有付款義務記錄的應付款 | | — | | | 109.2 | | | 287.8 | |
| 在歸屬限制性股票單位和行使股票期權時發行的股票 | | 32.7 | | | 35.6 | | | 82.6 | |
| 以新的經營租約換取的使用權資產 | | 189.7 | | | 24.4 | | | 26.3 | |
| 在股票支付中預扣税款而收到的股票 | | 6.4 | | | 6.7 | | | 19.9 | |
| 為股票回購記錄的應付款 | | 10.6 | | | 105.6 | | | 16.7 | |
| 為附屬公司股權購買記錄的應付款 | | 19.8 | | | 22.0 | | | 11.0 | |
| | | | | | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
附屬經理人集團，Inc.
合併財務報表附註
1.業務和重要會計政策摘要
(a)運營的組織和性質
關聯經理人集團(以下簡稱“公司”)是全球獨立主動型投資管理公司的領先合作伙伴。AMG的戰略是通過投資於一系列被稱為“附屬公司”的高質量合夥人所有的投資公司來創造長期價值。該公司的附屬公司提供全面和多樣化的回報導向戰略，旨在幫助世界各地的機構、零售和高淨值客户實現其投資目標。該公司在以下地區運營一細分市場，全球資產管理。
公司的每個關聯公司都通過不同的法人實體運營，這使得公司可以靈活地為每個關聯公司設計單獨的運營協議。每份經營協議都反映了該公司在聯屬公司中經濟參與的具體條款，在每一種情況下，這些條款都使用“結構性合夥利益”。
對於大多數聯屬公司，公司使用結構性合夥權益，公司根據合同分享聯屬公司的收入，而不考慮費用。在這種類型的結構性合夥利益中，附屬公司將其收入的特定百分比分配給公司和附屬公司管理層，同時將其剩餘收入用於運營費用和向附屬公司管理層額外分配。因此，本公司和關聯公司管理層參與任何收入的增加或減少，只有關聯公司管理層參與任何費用的增加或減少。根據這些結構性合夥利益，該公司的合同收入份額通常優先於分配給附屬公司管理層的份額。對於其他聯營公司，本公司使用結構性合夥權益，公司根據合同分享聯營公司的收入減去商定的費用。這種類型的合夥權益使公司能夠從收入的任何增加或商定的費用的任何減少中受益，但也使公司面臨收入的任何減少或此類費用的任何增加。公司從這些結構性合夥權益中承擔費用的程度因聯屬公司而異，其中包括公司完全分擔業務費用的聯屬公司。
(b)預算的列報和使用依據
本公司的綜合財務報表是根據美國公認的會計原則(“GAAP”)編制的。除本文正文和表格中的每股數據外，除非另有説明，否則所有美元金額均以百萬美元表示。所有公司間餘額和交易均已註銷。對上期財務報表進行了某些重新分類，以符合本期的列報方式。
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響財務報表中報告金額和披露的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
(c)合併原則
在評估一項投資是否必須合併時，本公司評估其每一關聯公司和其他投資的風險、回報和重要條款，以確定一項投資是被視為投票權實體(“VRE”)還是可變權益實體(“VIE”)。如果風險股權投資總額足以使實體能夠獨立為其活動提供資金，並且當股權持有人有義務吸收虧損、有權獲得剩餘收益以及有權指導實體的活動對其經濟表現產生最大影響時，實體即為VRE。當一個實體缺乏VRE的一個或多個特徵時，VRE對本公司而言是作為合夥企業(或類似實體)結構的聯屬投資，而本公司是有限合夥人，對普通合夥人沒有實質性的退出權或實質性參與權。評估一個實體是VRE還是VIE涉及到判斷。在某些事件發生時，管理層審查並重新考慮其先前關於實體作為VRE或VIE的地位的結論。
當公司對實體的重大經營、財務和投資決策擁有控制權時，公司將合併VRE。當本公司缺乏此類控制權，但被視為具有重大影響力時，本公司將按照權益法核算VRE。本公司無權施加重大影響的公允價值易於確定的投資按公允價值計入綜合資產負債表，公允價值變動計入投資和其他收益，計入綜合收益表。
目錄
附屬經理人集團，Inc.
合併財務報表附註(續)
當本公司是VIE的主要受益者時，本公司合併VIE，該實體的定義是有權指導對VIE的經濟表現產生最重大影響的活動，並有義務承擔可能對VIE產生重大影響的實體的損失，或有權從VIE獲得利益，而VIE的定義是有權指導對VIE經濟表現最重要的活動，並有義務承擔可能對VIE產生重大影響的實體的損失或從實體獲得利益的權利。由於本公司持有多數投票權權益或其為管理成員或普通合夥人，本公司幾乎所有被視為VIE的合併聯屬公司均受控制。此外，關聯公司的資產可以用於除清償各自關聯公司債務之外的其他目的。本公司對不是主要受益人，但有能力對VIE的經營和財務事項施加重大影響的VIE採用權益會計方法。請參閲註釋5。
對關聯公司的投資
幾乎所有本公司的聯屬公司都被視為VIE，並根據權益法進行合併或核算。本公司少數聯屬公司被視為VRE，其中大部分按權益法入賬。
當聯屬公司合併時，聯屬公司管理層和任何共同投資者的股權應佔收益部分計入綜合收益表中的淨收益(非控股權益)。聯營公司管理層和任何共同投資者的股權應佔未分配收益，連同他們在任何有形或無形淨資產中的份額，在綜合資產負債表中以非控股權益的形式列示。持有人有若干權利要求結算的聯營股權，按其當前贖回價值在綜合資產負債表上作為可贖回非控股權益或其他負債列示。該公司定期發行、出售和購買其合併關聯公司的股權。由於這些交易發生在共同控制下的實體之間，因此，在交易發生期間扣除任何相關所得税影響後，這些交易的任何應佔損益都必須計入綜合資產負債表上的額外實收資本。
當聯屬公司按權益法核算時，本公司在聯營公司的收益或虧損中扣除攤銷和減值後的份額計入綜合收益表中的權益法收益(虧損)(淨額)，聯屬公司的賬面價值在綜合資產負債表中的聯屬公司權益法投資(淨額)中報告。收購聯屬公司時記錄的無形資產遞延税項按權益法入賬，在綜合資產負債表的聯營公司權益法投資(淨額)和遞延所得税負債(淨額)內按毛數列示。本公司按權益法入賬的聯屬公司直接產生的所得税份額在綜合收益表中計入所得税費用。
本公司定期進行評估，以確定在本公司認為非臨時性期間，一項投資的公允價值是否已跌破其聯屬公司在權益法下入賬的相關賬面價值。如果本公司認為可能發生了此類下降，本公司將使用估值方法(如貼現現金流分析)確定減值金額。減值在權益法收益(虧損)(淨額)中記為費用，以將聯屬公司的賬面價值降至其公允價值。
聯屬公司贊助的投資產品
本公司的關聯公司贊助各種投資產品，在這些產品中，關聯公司還擔任投資顧問。這些投資產品通常主要由第三方投資者所有；然而，某些產品的資金來自本公司及其附屬公司的普通合夥人和種子資本投資。
聯屬公司贊助的投資產品的第三方投資者通常有權獲得這些產品的幾乎所有經濟效益，但公司聯屬公司賺取的基於資產和業績的費用或公司或其聯屬公司對這些產品的投資產生的任何收益或損失除外。因此，本公司一般不合並這些產品。然而，對於某些產品，公司的合併關聯公司作為投資管理人，有權指導投資產品的活動，並對VIE的經濟風險敞口微不足道，儘管通常只在產品成立且尚未吸引重要其他投資者的較短時期內如此。當產品合併時，本公司保留標的產品的專門投資公司會計原則，所有標的投資在合併資產負債表的有價證券投資中按公允價值列賬，投資的公允價值包括在投資和其他收入中的相應變化。證券的買入和賣出分別計入合併關聯公司發起的投資產品在合併現金流量表中的買入和賣出，第三方投資者的權益計入可贖回的非控制權益。當本公司或其合併關聯公司不再控制這些產品時，由於所有權減少或其他原因，這些產品將被解除合併，只有本公司或其合併關聯公司從解除合併之日起報告的對該產品的投資才會解除合併。
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(d)現金和現金等價物
該公司將所有原始到期日在3個月或以下的高流動性投資，包括貨幣市場共同基金視為現金等價物。現金等價物按成本列示，由於這些投資的短期到期日，成本接近市場價值。如果貨幣市場共同基金已制定流動資金收費或贖回關卡，則資產淨值浮動的貨幣市場共同基金將不符合現金等價物的定義。
(e)應收賬款
該公司的附屬公司賺取以資產和績效為基礎的費用，這些費用是根據相關合同的條款收取的。已開票但未收取的基於資產和績效的費用在綜合資產負債表上的應收賬款中列報，通常是短期費用。
該公司在英國的某些附屬公司充當客户與其贊助的投資產品之間的中間人。該等客户與保薦投資產品發起的交易的正常結算期導致在應收賬款內按毛數列報的未結清資金份額應收賬款和應付賬款，以及綜合資產負債表上的應付賬款和應計負債。這些應收賬款和抵銷應付賬款的總列報反映了基礎投資者、公司附屬公司和贊助的投資產品之間的法律關係。
(f)有價證券投資
有價證券投資的已實現和未實現收益或虧損在投資和其他收入中列報。已實現損益在交易日以特定的識別基礎記錄，但合併關聯公司贊助的投資產品除外，它使用平均成本基礎。
(g)公允價值計量
本公司確定某些投資證券以及其他金融和非金融資產和負債的公允價值。公允價值是根據在計量日期在本金或最有利市場的市場參與者之間有序交易中收到的資產價格或為轉移負債而支付的價格確定的，採用三種不同估值技術的層次結構：
第1級-活躍市場中相同工具的未經調整的市場報價；
第2級-活躍市場中類似工具的報價；不活躍市場中相同或類似工具的報價；以及其投入或重大價值驅動因素可見的模型衍生估值；以及
第3級-反映公司自身對估值模型不可觀察輸入的假設的價格。在這些估值模型中，公司需要對所管理資產的增長率、客户自然減員、基於資產和業績的費率以及費用做出判斷。這些估值模型還需要對税收優惠、信用風險、利率、税率、貼現率、波動性和缺乏市場性的折扣做出判斷。這些投入需要重要的管理層判斷力，並反映了公司認為市場參與者將用來為資產或負債定價的假設。
(h)獲得的客户關係和商譽
本公司投資的每一家關聯公司都擁有可識別的資產，這些資產來自與其客户的合同或其他法律權利(“已獲得的客户關係”)。在確定收購客户關係的價值時，本公司根據一系列因素分析這些關聯公司現有客户關係的淨現值，這些因素包括：關聯公司歷史和潛在的未來經營業績；關聯公司歷史和潛在的現有客户流失率；現有客户關係的穩定性和持久性；關聯公司最近和長期的投資業績；公司產品和投資風格的特點；關聯公司管理團隊的穩定性和深度；以及關聯公司的歷史和感知的特許經營權
該公司已經確定，其收購的某些客户關係符合被視為無限期長期資產的標準，因為該公司預計這些合同每年都會續簽，因此這些合同產生的現金流將無限期地持續下去。因此，本公司不會攤銷這些無形資產，而是每年或更頻繁地評估這些資產，只要發生表明記錄的無限期收購客户關係可能受損的事件或情況。在每個報告期內，公司都會評估是否發生了表明不再符合無限期壽命標準的事件或情況。
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該公司已確定，其收購的某些客户關係符合被視為確定生活資產的標準，包括其附屬公司與其基礎投資者之間的投資諮詢合同，並在其預期的經濟效益期間攤銷。固定存在的收購客户關係的預期經濟效益期限是基於各關聯公司現有客户的歷史和預計流失率以及可能影響公司從這些關係中獲得的預期未來經濟效益的其他因素而做出的判斷。只要發生了表明預期經濟效益時期可能不再合適的事件或情況，就會每年或更頻繁地分析固定壽命的已獲得客户關係的預期壽命。
當事件或環境變化顯示資產的賬面金額可能無法收回時，本公司每年或更頻繁地評估無限期和固定生活的收購客户關係可能出現的減值。如該等指標存在，本公司會考慮各種定性及定量因素(包括市盈率)，以確定每項資產的公允價值是否大於其賬面價值。如果賬面價值大於公允價值，則費用將計入無形攤銷，並在綜合收益表中計入減值，以將資產的賬面價值降至公允價值。
商譽是指在未單獨確認的企業合併中收購的資產所產生的未來經濟利益。商譽不攤銷，而是對減值進行審查。每當發生表明其單一報告單位的賬面價值超過其公允價值的事件或情況時，本公司每年或更頻繁地進行減值評估。在這項評估中，公司通常使用各種定性和定量因素(包括公司的市值和資產管理業務的市盈率)來衡量其報告單位的公允價值。如果潛在的減值可能性很大，那麼公司將進行一次單步評估，將賬面價值超過公允價值的任何部分記錄為無形攤銷和減值中的費用。
(i)固定資產
固定資產按成本計價，在其預計使用年限內採用直線法折舊。辦公設備、傢俱和固定裝置的估計使用壽命為兩年至十年。為內部使用而開發或獲得的計算機軟件一般在軟件的預計使用壽命內攤銷兩年至五年。租賃改進按其估計使用年限或租賃期中較短的時間攤銷。建築物在其預期使用年限內攤銷，一般不超過。39好幾年了。延長固定資產壽命的改善成本被資本化，而維修和維護成本則在發生時計入費用。土地和藝術品不折舊；藝術品計入綜合資產負債表中的其他資產。
(j)租契
租賃分為經營性租賃或融資租賃。本公司及其附屬公司目前主要根據經營租賃安排租賃辦公空間和設備。隨着這些租約期滿，預計在正常的業務過程中，它們將被續簽或更換。無論租賃分類為經營性租賃還是融資租賃，本公司及其關聯公司必須在租賃開始日記錄使用權資產和租賃負債，但初始期限為12個月或以下的租賃除外。根據會計準則更新(“ASU”)2016-02年度租約(及相關華碩)的許可，本公司及其聯屬公司選擇不在本公司的綜合資產負債表上記錄初始租期少於12個月的短期租約。使用權資產和租賃負債分別在合併資產負債表的其他資產和其他負債中列報。租賃負債最初及其後按未償還租賃付款的現值報告，該等租賃付款是根據訂立租賃的法人實體於生效日期的遞增借款利率在剩餘租賃期內貼現該等租賃付款而釐定。使用權資產最初按相應租賃負債的現值加上任何預付租賃付款和簽訂租賃的初始直接成本報告，並經任何租賃激勵措施減去。隨後，使用權資產按租賃負債的現值報告，該負債經任何預付或應計租賃付款、收到的任何租賃獎勵的餘額調整後進行調整。, 簽訂租賃的未攤銷初始直接成本和使用權資產的任何減值。每當事件或環境變化表明使用權資產的賬面價值可能超過其公允價值時，本公司及其聯屬公司每年或更頻繁地測試使用權資產可能出現的減值。如果使用權資產的賬面價值超過其公允價值，則該使用權資產的賬面價值減至其公允價值，費用在合併損益表上計入其他費用(淨額)。減值後，使用權資產的賬面價值在剩餘租賃期內按直線攤銷。
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基於依賴指數或費率的可變租賃付款的租賃負債和使用權資產最初使用開始日期的指數或費率計量，變動租賃付款的任何後續變化在其他費用(淨額)中報告為已發生。大多數被歸類為運營租賃的辦公空間租賃協議都包含續約選項、租金上漲條款或出租人提供的其他租賃激勵措施。租賃費用應計以確認合理確定將會行使的租賃升級撥備和續訂選擇權，以及出租人在租賃期內提供的租賃激勵措施，並在其他費用(淨額)中列報。如果使用權資產受損，租賃費用隨後在其他費用(淨額)中報告為使用權資產的直線攤銷和租賃負債的增加，從而過渡到相關租賃的前期費用確認配置文件。
本公司及其聯屬公司在計算租賃負債時，將寫字樓租賃的租賃和非租賃部分合並，並將設備租賃的非租賃部分分開計算。轉租收入在投資和其他收入中報告。
(k)發行成本
與本公司優先銀行債務有關的發行成本按優先無抵押多幣種循環信貸安排(“左輪手槍”)和優先無抵押定期貸款安排(“定期貸款”，連同左輪手槍，即“信貸安排”)的剩餘期限攤銷，與實際利息法相近。與左輪手槍相關的發行成本包括在其他資產中。與定期貸款相關的發行成本，以及與公司的優先票據、次級票據和初級可轉換證券相關的發行成本，在證券的預期期限內攤銷，作為債務減少計入綜合資產負債表。這些發行成本的攤銷費用在綜合損益表的利息支出中列報。
(l)衍生金融工具
本公司及其附屬公司可能使用衍生金融工具來抵消利率、外幣匯率和市場變化帶來的風險。本公司在綜合資產負債表中按公允價值記錄衍生品。該公司在衍生品啟動時評估對衝效果，並按季度進行評估。被排除在對衝有效性評估之外的套期保值工具的公允價值變動，也稱為被排除的組成部分，在各自的合同期內以直線法計入收益，作為利息支出的減少。
對於被指定為現金流對衝的衍生金融工具，本公司使用定性方法，通過比較名義金額、支付時間、貨幣(遠期外幣合同)和利率(利率掉期)來評估對衝效果。未實現損益的有效部分作為股東權益的單獨組成部分計入其他全面收益(虧損)，並與套期保值項目一起重新分類為收益。如果定性評估顯示無效，則本公司進行量化評估，通常通過比較套期保值合同的預期未來現金流的累計變化現值和套期保值項目的預期未來現金流的累計變化的現值來衡量。於該等工具終止或本公司以倫敦銀行同業拆息為基礎的未償還借款清償後，於綜合資產負債表中計入累計其他全面虧損的任何損益將重新分類為收益。現金流量套期保值的公允價值變動在綜合全面收益表中衍生金融工具的已實現淨收益和未實現收益(虧損)變動中列報。
對於淨投資套期保值，套期保值的有效性是使用即期匯率方法來衡量的。未實現損益的有效部分作為股東權益的單獨組成部分計入其他全面收益(虧損)，並與套期保值項目一起重新分類為收益。有效淨投資套期保值的公允價值變動在綜合全面收益表的外幣換算收益(虧損)中列報。標的投資出售或清算後，累計其他全面虧損中剩餘的任何損益將重新分類為收益。
如果公司或其聯屬公司的衍生金融工具不符合有效對衝的條件，衍生工具的公允價值變動將計入投資和其他收入的損益。
(m)收入確認
合併收入主要是指本公司及其附屬公司為管理客户資產而賺取的基於資產和績效的費用。該公司及其附屬公司的幾乎所有合同都包含單一的履約義務，即提供投資管理服務。投資管理、經紀-交易商和行政服務是同時進行和消費的，因此，公司承認這些基於資產的服務
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隨時間推移按比例收取的費用。該公司幾乎所有以資產為基礎的服務費用都是基於客户資產隨時間推移的價值，這通常是使用可觀察到的市場數據來確定的。服務可以預先開具發票，也可以拖欠發票，並在收到後支付。任何預先收取的基於資產的費用都會隨着服務的執行和消費而遞延和確認。公司確認的合併收入將根據任何費用報銷安排進行調整。為了吸引或保留客户資產或出於其他原因，本公司的關聯公司可能會定期免除或降低費用。減免費用作為綜合收入的減少列示。
基於業績的費用(包括附帶權益)在履行履約義務、解決任何限制(包括超過業績基準或可能持續一個或多個報告期的門檻比率)以及確認的收入不太可能出現重大逆轉時確認。因此，本報告期確認的任何績效費用或附帶權益可能與上一報告期履行的履約義務有關。
本公司及其關聯公司與第三方有提供分銷相關服務的合同安排。根據這些安排收取的費用和發生的費用主要基於客户資產隨時間的價值。當本公司及其聯屬公司根據其分銷相關服務安排擔任主要義務人時，與分銷有關的費用在任何相關開支的綜合收入總額內列報。與分銷有關的費用列在綜合損益表中的銷售費用、一般費用和行政費用中。
本公司及其附屬公司可以簽訂合同，而獲得或履行合同的成本是根據客户未來管理的資產價值的百分比計算的。該公司在發生時記錄這些可變成本，因為它們受到市場波動的影響，在與客户簽訂合同時不可估量。任何預先支付的費用都在系統的基礎上資本化和攤銷，這與服務的轉移是一致的，這相當於確認發生的成本。
(n)或有付款義務
本公司定期履行與其在關聯公司的投資相關的或有付款義務。在這些義務中，公司同意在某些特定財務目標實現的範圍內向賣方支付額外對價。對於合併聯屬公司，本公司估計在聯屬公司投資完成時這些潛在未來債務的公允價值，並在其他負債中記錄負債。然後，該公司將債務附加到其預期付款金額中，直至該安排得到衡量為止。如果公司的預期付款金額隨後發生變化，則當期債務將減少或增加，從而分別產生收益或虧損。預期付款變動產生的收益和損失計入其他費用(淨額)，這些債務增加到預期付款金額計入利息支出。對於按權益法會計核算的聯營公司，本公司在可能付款時將負債記錄在其他負債中，聯營公司在聯屬公司的權益法投資(淨值)中的賬面價值相應增加。
(o)所得税
該公司採用資產負債法核算所得税，這要求確認資產和負債財務報告基礎與其各自税基之間差異的預期未來税收後果的遞延税項資產和負債，使用預期差異逆轉的年度的有效税率。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在該變動生效時計入所得税費用。
該公司定期評估其遞延所得税資產的可回收性，以確定這些資產是否更有可能變現。在作出這樣的決定時，本公司考慮了所有可用的正面和負面證據，包括現有應税暫時性差異的未來逆轉、預計未來的應税收入、税務籌劃戰略以及最近的經營結果。如果本公司確定其無法變現其遞延税項資產，則將計入估值撥備，以反映遞延税項資產的現值。計入估值免税額的調整將增加或減少所得税費用。
本公司記錄未確認的税收優惠的依據是，不確定的税收狀況是否更有可能基於該狀況的技術價值而得以維持。如果確定不確定的税收狀況更有可能持續下去，本公司將記錄最終與相關税務機關進行所得税費用結算時可能實現的最大税收優惠金額，其可能性超過50%。與未確認的税收優惠相關的利息和罰款也記錄在所得税費用中。
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該公司已選擇將美國計入與全球無形低税收入(“GILTI”)相關的應税收入應繳税款在發生時視為當期費用(“期間成本法”)。
(p)外幣折算
以美元以外的功能性貨幣計價的資產和負債使用截至資產負債表日的有效匯率換算成美元。以美元以外的功能貨幣計價的收入和費用使用相關期間的平均匯率換算成美元。由於本公司於其聯屬公司的投資屬長期性質，由外幣換算產生的淨換算匯兑收益及虧損在綜合資產負債表中作為股東權益的一個獨立組成部分計入累計其他全面虧損。外幣交易損益計入投資和其他收入。
(q)信用風險集中
可能使公司面臨高度集中信用風險的金融工具主要包括現金投資和衍生金融工具。該公司及其附屬公司與各種高信用的金融機構保持現金和現金等價物、投資，有時還包括某些衍生金融工具。這些金融機構通常位於本公司及其附屬公司開展業務的國家/地區。對於本公司及其某些附屬公司，金融機構的現金存款可能超過聯邦存款保險公司的保險限額。
(r)每股收益
每股收益(基本)的計算是根據期內公司已發行普通股的加權平均股數計算的。每股收益(稀釋後)與每股收益(基本)相似，但根據公司普通股可能增發股票的稀釋效應進行了調整。
該公司在報告所述期間有初級可轉換證券未償還，並要求在計算每股收益(稀釋後)時對這些證券採用IF-轉換方法。根據IF-轉換方法，轉換後可發行的股票被視為已發行股票，無論這些證券當時是否可合同轉換為該公司的普通股。在此計算中，可歸因於這些稀釋證券的利息支出(税後淨額)被加回到淨收入(控制利息)中，反映出證券已被轉換的假設。如果假設的轉換對稀釋後的每股收益是反稀釋的，則這些證券的可發行股票和相關利息支出不包括在計算中。
在符合某些業績條件的情況下，公司在提交歸屬條款的期間內有未償還的基於股票的補償獎勵。如果截至報告期末業績條件沒有得到滿足，這些獎勵不包括在每股收益(稀釋後)的計算中。
(s)基於股份的薪酬計劃
該公司根據預期授予的獎勵數量確認所有基於股票的薪酬安排的費用。沒有績效條件的獎勵費用在必要的服務期內以直線方式確認，包括按等級授予的贈款。該公司在直線基礎上為每個單獨授予的部分確認所有其他安排的費用。
税收意外或不足在所得税費用中記錄，並在合併現金流量表中歸類為經營活動。公司為履行預扣税款義務而預扣股份時支付的税款在合併現金流量表中被歸類為融資活動。
(t)近期會計發展動態
自2021年1月1日起，公司採用ASU 2019-12，簡化了所得税會計。採用這一標準並沒有對公司的合併財務報表產生重大影響。
2020年8月，財務會計準則委員會發布了ASU 2020-06，轉換債務和其他期權以及實體自有股權的衍生品和對衝合同，簡化了可轉換工具的會計，並修改了特定的可轉換工具和某些可能以現金或股票結算的合同對稀釋每股收益計算的影響。該標準對本公司及其合併關聯公司2021年12月15日以後的中期和年度有效，對按權益法核算的本公司關聯公司2023年12月15日以後的中期和年度有效。公司將採用ASU 2020-06
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因此，本公司將其可轉換債務工具作為按攤餘成本計量的單一負債進行會計處理，並將根據本公司的選擇修改某些可能以現金或股票結算的股權工具對每股收益(稀釋後)計算的影響。本公司計劃採用修改後的回溯法採用該標準。採用這一標準將導致債務增加，並開始留存收益#美元。101.5百萬美元和$4.5分別減少80萬美元，額外實收資本和遞延所得税負債(淨額)減少#美元80.6百萬美元和$25.4分別為百萬美元。計算每股收益(攤薄)的潛在稀釋可能是實質性的，取決於許多因素，如當前股價、可轉換股票數量和轉換價格。如果該標準在2021年1月1日採用，每股收益(稀釋後)應該是$。13.04截至2021年12月31日的年度。
2.有價證券投資
以下是有價證券投資的成本、未實現收益總額、未實現損失總額和公允價值的摘要：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | | 2020 | | 2021 |
| 成本 | | $ | 69.4 | | | $ | 73.2 | |
| 未實現收益 | | 5.5 | | | 8.1 | |
| 未實現虧損 | | (0.0 | ) | | (2.8) | |
| 公允價值 | | $ | 74.9 | | | $ | 78.5 | |
截至2020年12月31日和2021年12月31日，對有價證券的投資包括公允價值為美元的合併關聯公司贊助的投資產品52.3百萬美元和$42.9分別為百萬美元。
3.其他投資
其他投資包括對本公司聯屬公司建議的基金的投資(作為實際權宜之計在資產淨值中列賬)，以及其他不容易確定公允價值的投資。與這些投資相關的任何收益或損失都記錄在投資和其他收入中。
以資產淨值衡量的投資是一種實際的權宜之計
本公司的關聯公司發起基金，本公司及其合併關聯公司可在其中進行普通合夥人和種子資本投資。這些基金以合夥形式運作，並對投資公司採用專門的公允價值會計。本公司使用權益會計方法核算其在這些基金中的權益，並要求保留投資公司的專門會計。由於這些基金的投資沒有容易確定的公允價值，本公司使用這些投資的資產淨值作為其公允價值的實際權宜之計。下表彙總了這些投資的公允價值和任何相關的無資金承諾：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 投資類別 | | 公允價值 | | 資金不足
承付款 | | 公允價值 | | 資金不足
承付款 |
私募股權基金(1) | | $ | 235.4 | | | $ | 122.2 | | | $ | 310.2 | | | $ | 156.3 | |
對其他戰略的投資(2) | | 8.0 | | | — | | | 14.6 | | | — | |
總計(3) | | $ | 243.4 | | | $ | 122.2 | | | $ | 324.8 | | | $ | 156.3 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
__________________________(1)該公司在私募股權基金中的大部分權益有四分之一的欠款(根據當期催繳和分配進行了調整)。這些基金主要投資於範圍廣泛的第三方基金和直接投資。當標的資產在基金存續期內清算時，將收到分派，資金存續期一般為15好幾年了。
(2)這些基金是多學科基金，投資於各種資產類別和策略，包括股票、信貸和房地產。投資一般可以按日、月或季贖回。
(3)應佔控股權益的公允價值為#美元。164.4百萬美元和$224.4分別截至2020年12月31日和2021年12月31日。
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公允價值不容易確定的投資
該公司對一傢俬人公司進行了投資，該公司對該公司沒有重大影響。由於此項投資並無可輕易釐定的公允價值，本公司已選擇以成本減去減值(如有)，加上或減去因私人公司相同或類似投資的有序交易中可見價格變動而導致的變動來計量此項投資。下表彙總了公允價值不容易確定的投資的成本、累計未實現收益和賬面金額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 十二月三十一日， |
| | | | | | 2020 | | 2021 |
| 成本 | | | | | | $ | 8.5 | | | $ | 8.5 | |
| 累計未實現收益 | | | | | | 5.3 | | | 41.9 | |
| 賬面金額 | | | | | | $ | 13.8 | | | $ | 50.4 | |
截至2021年12月31日止年度，本公司錄得未實現收益$36.6百萬美元，基於標的投資中可觀察到的價格變化。
下表列出了其他投資的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2021 |
| | 以資產淨值衡量是一種實際的權宜之計 | | 沒有易於確定的公允價值 | | 總計 | | 以資產淨值衡量是一種實際的權宜之計 | | 沒有易於確定的公允價值 | | 總計 |
| 期初餘額 | | $ | 211.8 | | | $ | — | | | $ | 211.8 | | | $ | 243.4 | | | $ | 13.8 | | | $ | 257.2 | |
已實現和未實現淨收益(1) | | 18.0 | | | 5.3 | | | 23.3 | | | 79.5 | | | 36.6 | | | 116.1 | |
| 採購和承諾 | | 36.3 | | | 8.5 | | | 44.8 | | | 60.3 | | | — | | | 60.3 | |
| 銷售和分銷 | | (22.7) | | | — | | | (22.7) | | | (58.4) | | | — | | | (58.4) | |
| 期末餘額 | | $ | 243.4 | | | $ | 13.8 | | | $ | 257.2 | | | $ | 324.8 | | | $ | 50.4 | | | $ | 375.2 | |
__________________________(1)在投資和其他收入中確認。
4.公允價值計量
下表彙總了公司按公允價值經常性計量的金融資產和負債：
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 公允價值計量 |
| | | 2020年12月31日 | |
| | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
| 金融資產 | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 有價證券投資 | | $ | 74.9 | | | $ | 25.7 | | | $ | 49.2 | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
衍生金融工具(1) | | 3.5 | | | — | | | 3.5 | | | — | |
金融負債(2) | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 附屬公司股權購買義務 | | $ | 22.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 22.0 | |
| | | | | | | | |
| 衍生金融工具 | | 4.2 | | | — | | | 4.2 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 公允價值計量 |
| | | 2021年12月31日 | |
| | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
| 金融資產 | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 有價證券投資 | | $ | 78.5 | | | $ | 64.5 | | | $ | 14.0 | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
衍生金融工具(1) | | 0.9 | | | — | | | 0.9 | | | — | |
金融負債(2) | | | | | | | | |
| 或有付款義務 | | $ | 40.3 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 40.3 | |
| 附屬公司股權購買義務 | | 12.6 | | | — | | | — | | | 12.6 | |
| | | | | | | | |
| 衍生金融工具 | | (0.8) | | | — | | | (0.8) | | | — | |
__________________________(1)金額在其他資產中列報。
(2)金額列在其他負債內。
3級金融負債
下表列出了3級負債的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2021 |
| | 或有付款義務 | | 附屬公司
股權購買義務 | | 或有付款義務 | | 附屬公司
股權購買義務 |
| 期初餘額 | | $ | — | | | $ | 19.8 | | | $ | — | | | $ | 22.0 | |
已實現和未實現(收益)淨虧損(1) | | — | | | (4.3) | | | 16.6 | | | (1.4) | |
購買和發行(2) | | — | | | 310.6 | | | 23.7 | | | 112.7 | |
| 安置點和減少量 | | — | | | (304.1) | | | — | | | (120.7) | |
| 期末餘額 | | $ | — | | | $ | 22.0 | | | $ | 40.3 | | | $ | 12.6 | |
| | | | | | | | |
| 與報告日期仍持有的票據有關的未實現(收益)損失淨變化 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
__________________________(1)預期付款變動產生的收益和損失計入其他費用(淨額)，這些債務的增加計入利息支出。
(2)關聯股權購買義務活動包括從可贖回的非控股權益轉移。
下表提供了有關在評估公司經常性第3級公允價值計量時使用的重大不可觀察輸入的某些量化信息：
目錄
附屬經理人集團，Inc.
合併財務報表附註(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 關於第3級公允價值計量的量化信息 |
| | | | | | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | | 估值
技術 | | 無法觀察到的輸入 | | 公允價值 | | 射程 | | 加權平均(1) | | 公允價值 | | 射程 | | 加權平均(1) |
| 或有付款義務 | | 蒙特卡羅模擬 | | 波動率 | | $ | — | | | — | | | — | | | $ | 40.3 | | | 13% - 25% | | 13 | % |
| | | | 貼現率 | | | | — | | | — | | | | | 1% - 2% | | 2 | % |
| 附屬公司股權購買義務 | | 貼現現金流 | | 增長率(2) | | $ | 22.0 | | | (5)% - 8% | | 3 | % | | $ | 12.6 | | | (13)% - 7% | | 2 | % |
| | | | 貼現率 | | | | 14% - 16% | | 15 | % | | | | 15% - 18% | | 15 | % |
__________________________(1)通過將債務的相對公允價值與其各自的總價值進行比較來計算。
(2)代表基於資產和績效的費用增長率。
或有付款債務是指與公司在其合併關聯公司的投資相關的預期未來結算金額的現值。
附屬公司股權購買義務包括回購附屬公司股權的協議。截至2021年12月31日，增長或折扣率沒有對前期記錄的附屬公司股權購買義務產生重大影響。
其他未按公允價值列賬的金融資產和負債
本公司有其他金融資產和負債不需按公允價值列賬，但須按公允價值披露。由於這些工具的短期性質，現金和現金等價物、應收賬款以及應付賬款和應計負債的賬面價值接近公允價值。應收票據的賬面價值(在其他資產中報告)接近公允價值，因為利率和其他條款是按市場利率計算的。信貸安排的賬面價值接近公允價值，因為信貸安排根據選定的短期利率具有可變利息。
下表彙總了該公司未按公允價值列賬的其他財務負債：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 | | |
| | 賬面價值 | | 公允價值 | | 賬面價值 | | 公允價值 | | 公允價值層次 |
| 高級註釋 | | $ | 1,097.3 | | | $ | 1,206.6 | | | $ | 1,098.0 | | | $ | 1,165.6 | | | 2級 |
| 次級票據 | | 565.7 | | | 623.1 | | | 765.8 | | | 809.1 | | | 2級 |
| 初級可轉換證券 | | 318.4 | | | 427.6 | | | 299.5 | | | 461.4 | | | 2級 |
5.對關聯公司和關聯公司贊助投資產品的投資
對關聯公司的投資
本公司的聯屬公司根據各聯屬公司的基本結構和關係，按權益法合併或入賬。
該公司幾乎所有的合併關聯公司都被視為VIE。在被視為VIE的權益法下，未合併資產、扣除負債和關聯公司非控股權益的淨額，以及公司的賬面價值和最大虧損風險如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | 未整合
VIE淨資產 | | 賬面價值和
最大暴露量
走向虧損 | | 未整合
VIE淨資產 | | 賬面價值和
最大暴露量
走向虧損 |
| 聯營公司按權益法核算 | | $ | 1,384.2 | | | $ | 1,962.1 | | | $ | 1,864.7 | | | $ | 2,023.0 | |
目錄
附屬經理人集團，Inc.
合併財務報表附註(續)
截至2020年12月31日及2021年12月31日，本公司所有聯屬公司根據權益法核算的賬面價值及最大虧損風險為$2,074.8百萬美元和$2,134.4百萬美元，包括按權益法核算的聯屬公司，被視為vre為$112.7百萬美元和$111.4分別為百萬美元。
聯屬公司贊助的投資產品
本公司的賬面價值，以及非綜合聯屬公司贊助的投資產品的最大虧損風險，是指其或其綜合聯屬公司在各自產品的未綜合淨資產中的權益。歸因於聯屬公司贊助的投資產品的未合併VIE的淨資產，以及該公司的賬面價值和最大虧損風險如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | 未整合
VIE淨資產 | | 賬面價值和
最大暴露量
走向虧損 | | 未整合
VIE淨資產 | | 賬面價值和
最大暴露量
走向虧損 |
| 關聯公司贊助的投資產品 | | $ | 2,378.2 | | | $ | 0.9 | | | $ | 4,958.5 | | | $ | 15.7 | |
6.債務
下表彙總了該公司的債務：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2020 | | 2021 |
| 優先銀行債務 | | $ | 349.8 | | | $ | 349.9 | |
| 高級註釋 | | 1,091.9 | | | 1,093.5 | |
| 次級票據 | | 556.4 | | | 751.4 | |
| 初級可轉換證券 | | 314.0 | | | 295.6 | |
| 債務 | | $ | 2,312.1 | | | $ | 2,490.4 | |
公司的優先票據、次級票據和初級可轉換證券按攤銷成本列賬。未攤銷折價和債務發行成本在綜合資產負債表中列示，作為對相關債務賬面價值的調整。
優先銀行債務
該公司有一筆$1.2510億美元的高級無擔保多幣種循環信貸安排和350.0百萬優先無擔保定期貸款安排。公司於2021年10月修訂重述左輪手槍，期限由2024年1月18日延長至2026年10月23日；於2021年1月及2021年6月修訂定期貸款，並於2021年10月進一步修訂及重述定期貸款，將期限由2023年1月18日延長至2026年10月23日。通過這些修訂，公司還降低了左輪手槍和定期貸款的適用利率，並規定了慣常的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)繼承條款。在某些條件下，公司可以增加左輪手槍下的承諾額，最高可增加$500.0100萬美元，並可能額外借入至多$75.0一百萬美元的定期貸款。本公司按特定利率支付信貸融資項下任何未償還債務的利息，該利率目前基於適用的倫敦銀行同業拆借利率或最優惠利率，外加根據其信用評級確定的邊際利率。截至2021年12月31日，公司在信貸安排下的未償還借款利率為LIBOR加0.85%.
信貸安排包括與槓桿和利息覆蓋有關的金融契約，以及慣常的肯定和消極契約，包括對優先債務、資產處置和根本公司變革的限制，以及某些慣常違約事件。
截至2020年12月31日和2021年12月31日，公司擁有不是左輪手槍下未償還的借款。截至2020年12月31日和2021年12月31日，該公司在定期貸款項下有未償還借款#美元。350.0百萬美元，未償還借款的加權平均利率為1.02%和0.95%。該公司為其左輪手槍未使用的部分支付承諾費。在截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度中，這些費用總計為$1.5百萬美元。
高級註釋
目錄
附屬經理人集團，Inc.
合併財務報表附註(續)
截至2021年12月31日，該公司有未償還的優先票據。優先票據的賬面價值在標的票據剩餘壽命內增加至到期本金。
截至2021年12月31日未償還優先票據的主要條款如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024
高級註釋 | | 2025
高級註釋 | | 2030
高級註釋 |
| 發行日期 | | 2014年2月 | | 2015年2月 | | 2020年6月 |
| 到期日 | | 2024年2月 | | 2025年8月 | | 2030年6月 |
| 面值(百萬) | | $ | 400.0 | | | $ | 350.0 | | | $ | 350.0 | |
| 所述優惠券 | | 4.25 | % | | 3.50 | % | | 3.30 | % |
| 票面利率 | | 每半年一次 | | 每半年一次 | | 每半年一次 |
| 潛在呼叫日期 | | 隨時隨地 | | 隨時隨地 | | 隨時隨地 |
| 通話價格 | | 如定義的那樣 | | 如定義的那樣 | | 如定義的那樣 |
就2024年及2025年優先債券而言，優先債券可於任何時間全部或部分贖回；如屬2030年優先債券，則可於2030年3月15日之前的任何時間贖回。在每一種情況下，優先票據都可以按全額贖回價格贖回，外加應計和未付利息。在每種情況下，全部贖回價格都等於100將贖回的票據本金的%，以及贖回票據的剩餘本金及利息(不包括贖回日的應計但未付利息)，按適用的國庫利率加折現至贖回日的現值0.25如屬2024年及2025年優先債券，按適用國庫利率加每半年贖回一次的現值計算(如屬2024年及2025年優先債券)0.40%，在2030年優先票據的情況下。
初級附屬票據
截至2021年12月31日，該公司有未償還的次級票據。次級票據的賬面價值在標的票據剩餘壽命內增加至到期本金。
截至2021年12月31日已發行的次級票據的主要條款如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2059
初級附屬票據 | | 2060
初級附屬票據 | | 2061
初級附屬票據 |
| 發行日期 | | 2019年3月 | | 2020年9月 | | 2021年7月 |
| 到期日 | | 2059年3月 | | 2060年9月 | | 2061年9月 |
| 面值(百萬) | | $ | 300.0 | | | $ | 275.0 | | | $ | 200.0 | |
| 所述優惠券 | | 5.875 | % | | 4.75 | % | | 4.20 | % |
| 票面利率 | | 季刊 | | 季刊 | | 季刊 |
| 潛在呼叫日期 | | 2024年3月 | | 2025年9月 | | 2026年9月 |
| 通話價格 | | 如定義的那樣 | | 如定義的那樣 | | 如定義的那樣 |
| 上市 | | 紐交所 | | 紐交所 | | 紐交所 |
次級債券可在2024年3月30日或之後，如屬2059年次級債券，則在2025年9月30日或之後，如屬2060年次級債券，可在2026年9月30日或之後全部或部分贖回；如屬2061年次級債券，則可在2026年9月30日或之後贖回。在任何情況下，次級債券均可在以下地點贖回100正在贖回的票據本金的%，另加其任何應計和未付利息。在適用的贖回日期之前，根據本公司的選擇，適用的次級票據也可以全部(但不是部分)在以下時間贖回100如果税收法律、法規或解釋發生某些變化，本金的%，外加任何應計和未付利息；或102如果評級機構對具有與適用票據相似的特徵的證券的股權信用標準做出某些改變，則為本金的10%，外加任何應計和未付利息。
本公司可按其選擇，並在若干條件及限制的規限下，根據次級票據的條款延遲支付利息。
目錄
附屬經理人集團，Inc.
合併財務報表附註(續)
截至2021年12月31日，2024年、2025年和2030年優先票據的實際利率為4.43%, 3.67%和3.39%。截至2021年12月31日，2059年、2060年、2061年三期次級票據的實際利率為5.90%, 4.78%和4.21%。
初級可轉換證券
下表彙總了本公司已發行的初級可轉換信託優先證券(“初級可轉換證券”)。初級可轉換證券的賬面價值和到期本金如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | | 攜帶
價值 | | 本金金額
成熟時 | | 攜帶
價值 | | 本金金額
成熟時 |
初級可轉換證券(1) | | $ | 318.4 | | | $ | 430.8 | | | $ | 299.5 | | | $ | 401.0 | |
__________________________(1)賬面價值在剩餘壽命內增值至到期本金。16好幾年了。
初級可轉換證券的利息利率為5.15年息%，每季度以現金支付。初級可轉換證券的持有者無權將這些證券出售給本公司。轉換後，持有者將根據公司的選擇獲得現金或公司普通股的股票，或兩者的組合。本公司可贖回初級可轉換證券，但須受其股票交易量於指定期間內若干指定水平或以上所限，並可由管理層酌情不時在公開市場或私下協商的交易中購回初級次級票據。根據聯邦所得税條例，初級可轉換證券被視為或有支付債務工具，該條例要求公司扣除的利息大於其報告的利息支出。該公司估計，這些扣除將產生每年約#美元的遞延税項負債。9百萬美元。 在截至2021年12月31日的年度內，本公司支付了$33.0100萬美元回購我們初級可轉換證券的一部分，從而減少了$29.9百萬美元和$7.1百萬美元的債務和額外的實收資本。作為這些回購的結果，公司還將我們的遞延所得税負債(淨額)減少了#美元。7.0百萬美元。
7.衍生金融工具
於2020年第一季，本公司終止其以英鎊計價的遠期外幣合約及其相應的套領合約，該等合約被指定為淨投資對衝，結算後，本公司獲得淨收益#美元。24.9百萬美元。終止合同的淨收益在綜合現金流量表中的投資證券銷售中列報。
於2021年第四季，本公司終止與一家大型金融機構(“掉期交易對手”)的利率掉期合約(“利率掉期”)，並於結算時支付$0.4百萬美元。利率互換被指定為現金流對衝，用於將公司基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的部分利息支付換成固定利率利息支付。根據合同，該公司收到以一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)為基準的付款，並按年固定利率#支付。0.5135%，名義金額為$250.0百萬美元。合同條款還要求公司和掉期對手方在整個合同期限內在某些情況下提供現金抵押品。截至2021年12月31日，公司持有不是掉期交易對手的現金抵押品，掉期交易對手持有不是公司提供的現金抵押品。
該公司的某些附屬公司使用遠期外幣合約來對衝匯率變動的風險，這被指定為現金流對衝。
下表彙總了本公司及其關聯公司按公允價值經常性計量的衍生金融工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | 資產 | | 負債 | | 資產 | | 負債 |
| 遠期外幣合約 | | $ | 3.5 | | | $ | (2.3) | | | $ | 0.9 | | | $ | (0.8) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 利率互換 | | — | | | (1.9) | | | — | | | — | |
| 總計 | | $ | 3.5 | | | $ | (4.2) | | | $ | 0.9 | | | $ | (0.8) | |
目錄
附屬經理人集團，Inc.
合併財務報表附註(續)
本公司與其某些合併關聯公司簽訂了不包括抵銷權的合同，因此在其他資產和其他負債中按毛額列報；這些合同金額為#美元。3.5百萬美元和$4.2分別是截至2020年12月31日的100萬美元和0.9百萬美元和$0.8截至2021年12月31日，分別為100萬。
下表彙總了衍生金融工具對綜合全面收益表和綜合收益表的影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2020 | | 2021 |
| | 計入其他綜合收益(虧損)的損益 | | 從累計其他綜合虧損中獲得的收益重新分類為收益 | | 在被排除的組成部分的收益中記錄的收益(1) | | 計入其他綜合收益(虧損)的損益 | | 從累計其他全面虧損中重新分類為收益的損益 | | 在不包括的組成部分的收益中記錄的收益(虧損)(1) |
| 遠期外幣合約 | | $ | 65.4 | | | $ | 0.6 | | | $ | 2.8 | | | $ | (1.0) | | | $ | 1.0 | | | $ | — | |
| 看跌期權 | | (47.7) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 看漲期權 | | (1.3) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 利率互換 | | (1.9) | | | — | | | — | | | 1.9 | | | (0.4) | | | — | |
| 總計 | | $ | 14.5 | | | $ | 0.6 | | | $ | 2.8 | | | $ | 0.9 | | | $ | 0.6 | | | $ | — | |
__________________________(1)遠期外幣合同中被排除的部分在各自合同期間的收益中以直線方式確認，作為利息支出的減少。
8.承諾和或有事項
本公司及其關聯公司在其正常業務活動過程中可能會不時受到索賠、法律訴訟和其他意外情況的影響。任何此類事項都會受到各種不確定因素的影響，其中一些事項可能會以不利於本公司或其關聯公司的方式得到解決。本公司及其聯屬公司在必要時就可能出現結果且負債金額可合理估計的事項設立應計項目。
本公司已承諾共同投資於某些關聯公司贊助的投資產品。截至2021年12月31日，這些資金不足的承諾為156.3百萬美元，可能會在未來的一段時間內被調用。
截至2021年12月31日，該公司有或有責任支付#美元。185.0與其某些附屬公司實現特定財務目標有關的100萬美元，按權益法核算，其中#美元37.52022年可能需要支付100萬美元和147.5從2023年到2029年，可能會有100萬人需要支付。截至2021年12月31日，該公司預計將支付約$13百萬美元。如果公司的一家附屬公司未能實現某些財務目標，公司可能會收到高達$的付款12.5100萬美元，還可以選擇減少其所有權權益，並獲得#美元的增量付款25.0百萬美元。
聯屬公司股權為合併聯屬公司的持有人提供有條件的權利，可隨時間推移將其權益交予本公司。見附註19。就本公司於聯營公司的一項投資(按權益法入賬)而言，少數股東有權選擇每年向本公司出售其於聯營公司的部分擁有權權益。截至2021年12月31日，少數股權所有者維持14附屬公司的%所有權權益。少數股權所有者於2022年1月14日出售了其權益。請參閲註釋11。
截至2021年12月31日，該公司有或有責任支付與其在合併附屬公司的投資有關的款項。請參閲註釋9。
本公司及其某些合併關聯公司在監管機構下運營，這些監管機構要求維持最低財務或資本要求。本公司管理層並不知道有任何重大違反此類要求的行為。
9.企業合併
目錄
附屬經理人集團，Inc.
合併財務報表附註(續)
2021年10月1日，本公司與一位共同投資者共同完成了對Parnassus Investments(“Parnassus”)的多數投資，Parnassus Investments是一家領先的獨立ESG專用基金管理公司。該公司的臨時收購價格分配是使用貼現現金流分析來衡量的，其中包括預計的增長率為2.9對於管理的資產，折現率為17.5對於基於資產的費用，市場參與者税率為25%，以及缺乏適銷性的折扣20%用於非控股權益。相關的暫定金額可能會在最終估值完成後進行修訂。目前，公司預計不會有重大變化。支付的對價(減去收購的有形淨資產)將在15年內為美國税收目的而扣除。
此外，2021年12月29日，本公司完成了對專注於美國多家族領域的優質房地產投資公司算盤資本集團有限責任公司(Abacus Capital Group LLC)的多數股權投資。該公司的臨時收購價格分配是使用貼現現金流分析來衡量的，其中包括預計的增長率為8.2%對於管理的資產，折扣率為13.7%和30資產費用和績效費用分別為%，市場參與者税率為25%，以及缺乏適銷性的折扣30%用於非控股權益。相關的暫定金額可能會在最終估值完成後進行修訂。目前，公司預計不會有重大變化。支付的對價(減去收購的有形淨資產)將在15年內為美國税收目的而扣除。
這些投資的買入價分配如下：
| | | | | | | | |
| | 總計 |
支付的對價(1) | | $ | 462.6 | |
延期付款義務(2) | | 261.1 | |
或有付款義務(3) | | 23.7 | |
| 保留股權 | | 247.0 | |
| 企業價值 | | $ | 994.4 | |
| 獲得的客户關係 | | $ | 957.0 | |
| 商號 | | 5.0 | |
| 租賃合同 | | (0.8) | |
| 有形資產，淨額 | | 2.7 | |
| 商譽 | | 30.5 | |
| | $ | 994.4 | |
__________________________(1)該公司出資$363.0百萬美元。
(2)公司的延期付款債務部分為#美元。211.6百萬美元。
(3)公司的或有付款債務部分為#美元。18.1百萬美元。
企業價值超過收購的單獨可識別淨資產的部分被記錄為商譽，並分配給我們的報告單位。
與這些投資相關的收購成本為#美元。9.2在截至2021年12月31日的一年中，這些費用主要與專業費用有關，並記錄在銷售、一般和行政費用中。
假設這些投資發生在2020年1月1日，並且公司的結構性合夥權益在整個期間有效，未經審計的預計財務結果列於下表。這些結果包括對無形攤銷、與收購相關的成本、與遞延和或有付款相關的增值支出的調整，以及與為完成收購而假定的借款相關的利息支出的調整。這些結果不包括與未發生的或有付款義務相關的預期付款變化造成的收益或損失的影響，也不包括預期從這些投資中獲得的收益。這些結果不一定表明投資在列報期初完成時的財務結果，也不一定表明未來期間預期的財務結果。
目錄
附屬經理人集團，Inc.
合併財務報表附註(續)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2020(未經審計) | | 2021年(未經審計) |
| 收入 | | $ | 2,236.5 | | | $ | 2,642.6 | |
| 淨收入(控股權) | | 226.6 | | | 610.3 | |
| | | | |
| | | | |
該公司在Parnassus和Abacus的新投資貢獻了$85.8百萬美元和$16.22021年期間，本公司的收入和淨收入(控制利息)將分別增加600萬美元和600萬美元。
與這些投資有關，截至2021年12月31日，公司有義務延期付款，或有責任支付如下款項：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 最早應付 |
| | 控股權 | | 共同投資者 | | 總計 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 |
| 延期付款義務 | | $ | 215.2 | | | $ | 49.8 | | | $ | 265.0 | | | $ | 200.0 | | | $ | 21.7 | | | $ | 43.3 | | | $ | — | |
或有付款義務(1) | | 30.6 | | | 9.7 | | | 40.3 | | | — | | | — | | | 38.9 | | | 1.4 | |
__________________________(1)截至2021年12月31日的公允價值。本公司或有責任支付最高達$的或有付款。110.0百萬(美元)24.9可歸因於共同投資者的百萬美元)，其中$100.0百萬美元和$10.02024年和2025年可能分別支付100萬美元。
Parnassus和Abacus是有限責任公司，其結構性權益定義了公司將如何根據固定的收入百分比參與關聯公司的收益。有限責任公司協議沒有規定本公司擁有關聯公司股權的固定百分比。如果附屬公司被出售或清算，這些百分比將在未來進行單獨的談判。
10.善意和獲得的客户關係
下表列出了公司合併關聯公司的商譽和已獲得客户關係的組成部分(淨額)的變化：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 商譽 |
| | 2020 | | 2021 |
| 期初餘額 | | $ | 2,651.7 | | | $ | 2,661.4 | |
| | | | |
| 新投資 | | — | | | 30.5 | |
| 外幣折算 | | 11.6 | | | (1.1) | |
| 其他 | | (1.9) | | | (1.6) | |
| 期末餘額 | | $ | 2,661.4 | | | $ | 2,689.2 | |
截至2021年9月30日，本公司已完成年度商譽減值評估。不是有損傷的跡象。
目錄
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合併財務報表附註(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 獲得的客户關係(淨額) |
| | | 確定的-活着的 | | 無限期--活着 | | 總計 |
| | | 總賬簿
價值 | | 累計
攤銷 | | 上網本
價值 | | 上網本
價值 | | 上網本
價值 |
| 餘額，截至2019年12月31日 | | $ | 1,248.8 | | | $ | (1,039.0) | | | $ | 209.8 | | | $ | 972.2 | | | $ | 1,182.0 | |
| | | | | | | | | | |
| 無形攤銷和減值 | | — | | | (69.8) | | | (69.8) | | | (70.7) | | | (140.5) | |
| 外幣折算 | | 3.5 | | | (3.7) | | | (0.2) | | | 7.5 | | | 7.3 | |
轉賬(1) | | (85.7) | | | 85.7 | | | — | | | — | | | — | |
| 餘額，截至2020年12月31日 | | $ | 1,166.6 | | | $ | (1,026.8) | | | $ | 139.8 | | | $ | 909.0 | | | $ | 1,048.8 | |
| 新投資 | | 232.0 | | | — | | | 232.0 | | | 725.0 | | | 957.0 | |
| 無形攤銷和減值 | | — | | | (35.7) | | | (35.7) | | | — | | | (35.7) | |
| 外幣折算 | | 0.6 | | | (0.6) | | | — | | | (3.7) | | | (3.7) | |
轉賬(1) | | (35.0) | | | 35.0 | | | — | | | — | | | — | |
| 餘額，截至2021年12月31日 | | $ | 1,364.2 | | | $ | (1,028.1) | | | $ | 336.1 | | | $ | 1,630.3 | | | $ | 1,966.4 | |
__________________________(1)轉移包括在此期間解除合併的附屬公司獲得的客户關係。
本公司合併關聯公司的固定生活收購客户關係將在其預期經濟效益期間攤銷。公司在無形攤銷和減值中記錄了這些關係的攤銷費用和減值#美元。93.4百萬，$55.3百萬美元，以及$35.7截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分別為100萬美元。根據截至2021年12月31日存在的關係，該公司估計其綜合攤銷費用約為$50百萬在2022年和2023年，大約$352024年為100萬美元，約為302025年和2026年各為100萬。截至2021年12月31日，不是明確生活的獲得性客户關係的損害被指出。
2020年第二季度，本公司與一家合併關聯公司達成協議，對其業務進行戰略性重新定位，並出售其在關聯公司的股權。該公司記錄了無形攤銷和減值費用#美元。32.8可歸因於控股權益的百萬元($60.3總計百萬美元)，以將聯屬公司收購的客户關係的賬面價值降低到零截至2020年6月30日。於2020年第三季度，本公司出售其於聯屬公司的權益，本公司並無在交易中錄得重大損益。
於2020年第三季度，本公司完成了對其一家聯屬公司的無限期收購客户關係的減值評估，並確定該資產的公允價值已降至其賬面價值以下。因此，該公司在無形攤銷和減值中記錄了一筆費用#美元。12.5可歸因於控股權益的百萬元($14.0總計百萬美元)，以將資產的賬面價值降至公允價值。公允價值的下降是由於預計管理下的資產減少，從而減少了與該資產相關的預期收入。資產的公允價值是使用貼現現金流分析來確定的，這是一種第3級公允價值計量，其中包括預計增長率(14)%對於管理的資產，折現率為15基於資產的費用為%，市場參與者税率為25%.
此外，在2020年第三季度，公司記錄了一筆無形攤銷和減值費用為#美元。7.4可歸因於控股權益的百萬元($10.9總計百萬美元)，以將無限期收購的客户關係的賬面價值降低到零由於其一家關聯公司的零售投資產品關閉。
截至2021年12月31日，不是無限期生活的獲得性客户關係的損害被指出。如果金融市場因新型冠狀病毒全球大流行(“新冠肺炎”)或其他因素而長期低迷，這些資產的公允價值可能會跌至低於其賬面價值，從而導致未來的減值。
11.權益法對關聯公司的投資
2021年第一季度和第二季度，公司分別完成了對波士頓共同資產管理有限責任公司(Boston Common Asset Management LLC，“Boston Common”)和OCP Asia Limited(“OCP Asia”)的少數股權投資，後者是全球可持續和影響力投資領域的先驅，OCP Asia Limited(“OCP Asia”)是非公開市場的領先另類管理人，分別在亞太地區提供定製的擔保貸款解決方案。波士頓共同公司和OCP亞洲公司支付的大部分對價在15年內可在美國納税。該公司對每項投資的收購價格分配是用以下方法衡量的
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貼現現金流分析，包括對預期市場表現、客户淨現金流和貼現率的假設。
根據權益法核算的某些附屬公司的財務結果在綜合財務報表中確認為拖欠一個季度。
對附屬公司的權益法投資(淨額)包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2020 | | 2021 |
| 商譽 | | $ | 1,251.6 | | | $ | 1,264.4 | |
| 固定生活的獲得性客户關係(淨值) | | 479.5 | | | 470.1 | |
| 無限期--獲得的客户關係(淨值) | | 173.1 | | | 174.4 | |
| 未分配收益和有形資本 | | 170.6 | | | 225.5 | |
| 附屬公司權益法投資(淨額) | | $ | 2,074.8 | | | $ | 2,134.4 | |
下表列出了附屬公司權益法投資的變化(淨額)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 關聯公司權益法投資(淨額) |
| | 2020 | | 2021 |
| 期初餘額 | | $ | 2,195.6 | | | $ | 2,074.8 | |
| 對關聯公司的投資 | | 128.7 | | | 147.3 | |
| 收益 | | 288.6 | | | 417.5 | |
| 無形攤銷和減值 | | (332.0) | | | (175.0) | |
| 收入分配 | | (236.8) | | | (337.5) | |
| 資本返還 | | — | | | (4.4) | |
| 外幣折算 | | 5.1 | | | 12.5 | |
| | | | |
| 其他 | | 25.6 | | | (0.8) | |
| 期末餘額 | | $ | 2,074.8 | | | $ | 2,134.4 | |
根據權益法入賬的本公司聯屬公司的固定生活收購客户關係將在其預期經濟效益期間攤銷。公司記錄了這些關係的攤銷費用為#美元。142.4百萬，$147.0百萬美元，以及$123.0截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分別為100萬美元。根據截至2021年12月31日的現有關係，該公司估計其附屬公司應佔的攤銷費用約為$802022年和2023年為100萬美元，約為502024年、2025年和2026年各為100萬。
在2020年第一季度和第四季度，該公司記錄的費用為140.0百萬美元和$45.0分別將附屬公司的賬面價值降至公允價值。公允價值的下降是管理資產減少和預期增長減少的結果，這減少了與投資相關的預期收入。投資的公允價值是通過概率加權貼現現金流分析(第3級公允價值計量)確定的，該公允價值計量包括第一季度管理資產的預計複合增長。五年(2)% and (5)%，分別為2020年第一季度和第四季度的貼現率11基於資產的費用為%，折扣率為20績效收費為%，市場參與者税率為25%。根據貼現現金流分析，本公司的結論是，其投資的公允價值在每個相應的計量日期均低於其賬面價值，而且這種下降不是暫時的。
在2021年第四季度，該公司錄得52.0將附屬公司的賬面價值降低到公允價值的百萬美元費用。公允價值的下降是管理資產減少和預期增長減少的結果，這減少了與投資相關的預測收入。投資的公允價值是使用概率加權貼現現金流分析來確定的，這是一種第3級公允價值計量，其中包括第一季度管理資產的預計複合增長。五幾年來0.3%，折扣率為11%和20資產和績效費用分別為%，市場參與者税率為25%。基於貼現現金流
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經分析後，本公司得出結論，其投資的公允價值已降至賬面價值以下，而且這種下降並非暫時的。
截至年底的年度2021年12月31日，公司完成年度考核新臺幣根據權益法，其在聯屬公司的投資佔總投資的6%，沒有顯示其他減值。如果金融市場由於新冠肺炎或其他因素而長期低迷，或者附屬公司的財務業績因客户現金淨流出或業績而惡化，無論金融市場的表現如何，這些資產的公允價值都可能在被視為非臨時性的時期低於其賬面價值，從而導致未來的減值。
該公司有與其在聯屬公司的某些投資有關的遞延和或有付款義務的負債，這些投資是根據權益法入賬的。截至2021年12月31日，該公司有義務延期付款，金額最高可達$50.8100萬美元，所有這些都將在2022年支付。截至2021年12月31日，公司記錄的負債為$43.0與實現具體財務目標有關的100萬美元，預計將於2022年結算。延期付款和或有付款的負債包括在其他負債中。
該公司擁有18和21截至2020年12月31日和2021年12月31日，聯屬公司根據權益法分別佔比。這些附屬公司中的大多數是具有結構性利益的夥伴關係，這些利益定義了公司將如何參與附屬公司的收益，通常基於收入的固定百分比，在某些情況下，減去某些商定的費用。合夥協議沒有規定公司擁有關聯公司股權的固定百分比。如果附屬公司被出售或清算，這些百分比將受到未來另一項談判的影響。
下表列出了按權益法核算的附屬公司的彙總財務信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
收入(1) | | $ | 2,760.9 | | | $ | 2,659.7 | | | $ | 3,228.1 | |
淨收入(1) | | 1,061.3 | | | 1,061.8 | | | 1,656.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 十二月三十一日， |
| | | 2020 | | 2021 |
| 資產 | | $ | 2,958.9 | | | $ | 3,607.7 | |
| | | | |
| 負債和非控制性權益 | | 1,245.5 | | | 1,422.7 | |
__________________________(1)收入和淨收入包括基於資產和業績的費用、合併贊助投資產品的影響以及全年對新關聯公司的投資，而不考慮公司的投資日期。
2022年1月14日，公司完成對創新技術驅動型系統管理公司Systematica Investments(“Systematica”)的追加投資。交易結束後，這筆投資繼續按照權益會計方法入賬，Systematica合夥人繼續持有企業的大部分股權，並指導其日常運營。
12.租賃承諾額
本公司及其附屬公司目前根據各種經營租賃安排租賃辦公空間和設備。下表列出了2019、2020和2021年的總租賃成本(淨額)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 經營租賃成本 | | $ | 41.7 | | | $ | 37.6 | | | $ | 33.8 | |
| 短期租賃成本 | | 2.1 | | | 0.8 | | | 0.8 | |
| 可變租賃成本 | | 0.1 | | | 0.0 | | | 0.0 | |
| 轉租收入 | | (4.4) | | | (5.0) | | | (7.9) | |
| 總租賃成本(淨額) | | $ | 39.5 | | | $ | 33.4 | | | $ | 26.7 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
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截至2020年12月31日及2021年12月31日，本公司及其聯屬公司的加權平均經營租賃期為七年了，加權平均經營租賃貼現率為4%和3%。
截至2021年12月31日，租賃負債到期日如下：
| | | | | | | | |
| 年 | | 經營租約 |
| 2022 | | 38.9 | |
| 2023 | | 36.3 | |
| 2024 | | 32.0 | |
| 2025 | | 27.5 | |
| 2026 | | 17.8 | |
| 此後 | | 58.8 | |
未貼現租賃負債總額(1) | | $ | 211.3 | |
__________________________(1)未貼現租賃負債總額為$35.0主要由於現值貼現所致，營業租賃比其他負債中記錄的經營租賃高出百萬美元。這兩個數額都不包括初始期限為12個月或以下的租約，以及尚未開始的租約。
13.固定資產
固定資產(淨額)包括：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 十二月三十一日， |
| | | 2020 | | 2021 |
| 建築物和租賃權的改進 | | $ | 116.5 | | | $ | 113.4 | |
| 軟件 | | 55.3 | | | 56.1 | |
| 裝備 | | 44.3 | | | 30.6 | |
| 傢俱和固定裝置 | | 21.0 | | | 18.9 | |
| 土地、改善和其他 | | 18.0 | | | 20.2 | |
| 固定資產，按成本計算 | | 255.1 | | | 239.2 | |
| 累計折舊和攤銷 | | (175.5) | | | (165.3) | |
| 固定資產(淨額) | | $ | 79.6 | | | $ | 73.9 | |
14.應付賬款和應計負債
應付賬款和應計負債包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 十二月三十一日， |
| | | 2020 | | 2021 |
| 應計補償 | | $ | 400.0 | | | $ | 545.5 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 其他 | | 312.4 | | | 243.6 | |
| 應付賬款和應計負債 | | $ | 712.4 | | | $ | 789.1 | |
15.關聯方交易
本公司一家合併關聯公司的前所有人保留了該關聯公司某些私募股權合夥企業的權益，因此是本公司的關聯方。前所有人的權益在其他負債中列示，金額為#美元。35.4百萬美元和$28.5分別截至2020年12月31日和2021年12月31日。
本公司可能會不時投資於其聯屬公司建議的基金或產品。本公司行政人員及董事可按與其他投資者大致相同的條款，不時投資於其聯屬公司提供的基金或產品，或接受其聯屬公司提供的其他投資服務。此外，本公司及
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其附屬公司賺取基於資產和業績的費用，並因向附屬公司贊助的投資產品提供服務而產生分銷和其他費用。關聯公司管理層所有者和公司高級管理人員可能擔任某些投資工具的受託人或董事，公司或關聯公司從中賺取費用。
如附註8、9、11、18和19所述，本公司有與其遞延和或有付款義務相關的關聯方交易，以及關聯股權交易。
16.股東權益
普通股
本公司獲授權發行最多150.0百萬股有投票權的普通股和3.0百萬股B類無投票權普通股。
公司董事會於2021年1月和2019年10月批准了股份回購計劃，最多可回購5.0百萬和6.0分別持有100萬股其普通股，這些授權沒有到期。購買可不時由管理層酌情在公開市場或私下協商的交易中進行，包括通過使用交易計劃，以及根據加速股份回購計劃或其他可能包括衍生金融工具的股份回購策略。截至2021年12月31日，本公司已全部回購了2019年10月授權金額的股份，共有3.4根據公司2021年1月的股份回購計劃，可回購100萬股。
以下為公司股份回購活動摘要：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 年 | | 股票
已回購 | | 平均值
價格 |
| 2019 | | 4.1 | | | $ | 88.73 | |
| 2020 | | 5.0 | | | 86.35 | |
| 2021 | | 3.5 | | | 146.54 | |
在2022年1月1日至2022年2月16日期間，公司回購0.8在公開市場上發行100萬股普通股，價格約為1美元。110百萬美元。
股權分配計劃
公司與幾家主要證券公司有股權分配和遠期股權協議，根據該協議，公司可以不時發行和出售其普通股股票(立即或遠期)，總銷售價格最高可達$500.0百萬美元(“股權分配計劃”)。截至2021年12月31日，不是銷售是在股權分配計劃下進行的。
優先股
本公司獲授權發行最多5.0百萬股優先股。本公司發行的任何此類優先股在股息權、清算優先權或兩者兼而有之方面可以排在普通股之前，可以擁有全部或有限的投票權，並可以轉換為普通股。
金融工具
該公司的初級可轉換證券包含一項隱含的權利，持有者可以在某些條件下獲得公司普通股的股份。這些安排以及股權分配計劃都符合股權的定義，不需要作為衍生金融工具單獨核算。
17.基於股份的薪酬
股權激勵計劃
該公司制定了各種計劃，根據這些計劃，它被授權授予限制性股票、限制性股票單位、股票期權和股票增值權。公司還可以授予現金獎勵，這些現金獎勵可以名義上投資於一個或多個指定的計量基金，包括公司的普通股。根據公司基於股票的激勵計劃發放的獎勵通常參與宣佈的任何股息，但此類金額將推遲到股票交付時再支付
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如果所需服務得不到滿足，則可予以沒收。紅利可以是現金，也可以再投資於公司的普通股。
基於股份的薪酬
下表顯示了基於股份的薪酬費用：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 年 | | 基於共享的
補償
費用 | | 税收優惠 |
| 2019 | | $ | 49.9 | | | $ | 8.2 | |
| 2020 | | 67.4 | | | 10.3 | |
| 2021 | | 63.4 | | | 8.0 | |
從基於股票的激勵計劃中確認的超額税收不足為#美元。3.2百萬，$3.9百萬美元，以及$0.2截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分別為100萬美元。
截至2020年12月31日，公司有未確認的基於股票的薪酬支出美元。86.2百萬美元。截至2021年12月31日，公司有未確認的基於股票的薪酬$70.9百萬美元，這筆錢將在加權平均期間確認，加權平均期約為兩年(假設沒有沒收)。
限制性股票
下表彙總了公司限制性股票單位的交易情況： | | | | | | | | | | | | | | |
| | 受限
股票單位 | | 加權
平均值
授予日期
價值 |
| 未授權單位-2020年12月31日 | | 1.2 | | | $ | 99.46 | |
| 已批出的單位 | | 0.2 | | | 142.72 | |
| 歸屬單位 | | (0.3) | | | 133.00 | |
| 被沒收的單位 | | (0.1) | | | 105.44 | |
| 性能狀況變化 | | 0.1 | | | 102.67 | |
| 未歸屬單位-2021年12月31日 | | 1.1 | | | 95.03 | |
該公司授予公允價值為#美元的限制性股票單位。59.7百萬，$31.8百萬美元，以及$32.3截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分別為100萬美元。這些限制性股票單位的估值基於公司普通股在授予日的收盤價和預期歸屬的股票數量。包含歸屬條件的限制性股票單位通常需要在三年至四年了並且還可能需要滿足某些性能條件。對於有業績條件的獎勵，預期授予的限制性股票單位的數量可能會隨着時間的推移而變化，這取決於所達到的業績水平。
歸屬股份的總公允價值為$。18.9百萬，$24.1百萬美元，以及$51.7在截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度內分別為100萬美元。截至2021年12月31日，公司擁有3.2根據其計劃，可供授予的股票為100萬股。
股票期權
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下表彙總了公司股票期權的交易情況： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 庫存
選項 | | 加權
平均值
鍛鍊
價格 | | 加權
平均值
剩餘
合同
壽命(年) |
| 未行使期權-2020年12月31日 | | 2.9 | | | $ | 82.14 | | | |
| 授予的期權 | | 0.0 | | | 150.68 | | | |
| 行使的期權 | | (0.3) | | | 120.58 | | | |
| 被沒收的期權 | | (0.0 | ) | | 154.44 | | | |
| 性能狀況變化 | | 0.6 | | | 74.74 | | | |
| 未行使期權-2021年12月31日 | | 3.2 | | | 77.39 | | | 4.6 |
| 可於2021年12月31日行使 | | 0.1 | | | 137.88 | | | 1.5 |
該公司授予公允價值為#美元的股票期權。34.2百萬，$4.4百萬美元，以及$2.0截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分別為100萬美元。股票期權通常在一段時間內授予三年至五年並且過期七年了在授予日期之後。所有股票期權的行權價均等於公司普通股在授予日的收盤價。該公司幾乎所有的未償還股票期權都包含服務和業績條件。對於有業績條件的獎勵，預期授予的股票期權數量可能會隨着時間的推移而變化，這取決於所達到的業績水平。
本公司一般採用庫存股結算股票期權行使。在截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度內，行使的股票期權的總內在價值為$0.2百萬，$2000萬，及$13.4分別為百萬美元。行使股票期權所收到的現金為#美元。0.9百萬，零，及$3.6在截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度內分別為100萬美元。截至2021年12月31日，未償還可行使股票期權的內在價值為$3.4百萬美元，而且1.1根據公司的期權計劃，有100萬份期權可供授予。
股票期權的加權平均公允價值為#美元。18.36, $18.33，及$54.19，分別為截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度。該公司使用Black-Scholes期權定價模型來確定期權的公允價值。用於估計已授予股票期權公允價值的加權平均授予日期假設如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 股息率 | | 1.7 | % | | 1.6 | % | | 0.0 | % |
預期波動率(1) | | 29.4 | % | | 30.5 | % | | 37.1 | % |
無風險利率(2) | | 1.5 | % | | 0.9 | % | | 1.0 | % |
股票期權的預期壽命(以年為單位)(3) | | 5.7 | | 5.7 | | 5.7 |
| 罰沒率 | | 0.0 | % | | 0.0 | % | | 0.0 | % |
__________________________(1)預期波動率基於歷史波動率和隱含波動率。
(2)無風險利率以授予之日生效的美國國債收益率曲線為基礎。
(3)期權的預期壽命(以年為單位)基於公司的歷史和預期行使行為。
18.可贖回的非控股權益
聯屬公司股權向持有者提供本公司其中一家聯屬公司的股權，與各自聯屬公司現有的結構性合夥權益一致。關聯股權持有人通常有條件的權利在一定的時間間隔(在以下時間段)將他們的權益交給本公司五年和15自聯營公司股權持有人收到股權之日起數年，或聯屬公司股權持有人離職後按年計算)。在可贖回之前，該公司的聯屬公司股本在非控股權益內列報。一旦成為可贖回權益，這些權益將按其當前的贖回價值重新分類為可贖回的非控股權益。當期贖回價值的變動計入額外實收資本。當公司有無條件的義務時
目錄
附屬經理人集團，Inc.
合併財務報表附註(續)
對於回購關聯公司股權，該權益按當前公允價值從可贖回的非控股權益重新分類為其他負債。公允價值變動計入其他費用(淨額)。
下表列出了可贖回非控股權益的變動情況：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 可贖回的非控股權益 |
| | | 2020 | | 2021 |
期初餘額(1) | | $ | 916.7 | | | $ | 671.5 | |
| 增加(減少)可歸因於合併關聯公司贊助的投資產品 | | 13.8 | | | (10.4) | |
| 轉至其他負債 | | (310.6) | | | (112.7) | |
| 從非控股權益轉讓(轉至) | | (7.8) | | | 3.9 | |
| 贖回價值的變動 | | 59.4 | | | 121.6 | |
期末餘額(1) | | $ | 671.5 | | | $ | 673.9 | |
__________________________
(1)截至2020年12月31日和2021年12月31日，可贖回的非控股權益包括主要歸因於第三方投資者的合併關聯公司贊助的投資產品，金額為$35.4百萬美元和$25.0分別為百萬美元。
19.附屬公司權益
關聯公司股權的分配方式與各自關聯公司現有的結構化合夥權益一致。該公司的關聯公司一般按季度向關聯公司股權持有人支付分紅。支付給非控股權益關聯股權持有人的分派為$347.9百萬，$306.3百萬美元，以及$334.3截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分別為100萬美元。
聯屬股權為本公司提供有條件催繳權利(在聯屬股權持有人離職後)，而聯屬股權持有人有條件權利按一定時間間隔(包括在聯屬股權持有人離職後按年度)認購其權益。對於按權益法入賬的聯屬公司，本公司通常不會有此類認沽和催繳安排。這些有條件收購的收購價通常是根據現金流量分配的倍數計算的，這是為了表示公允價值。在某些情況下，關聯股權持有人還可以將其股權出售給其他個人或實體，但須經本公司批准或其他限制。該公司可以選擇以現金、普通股股份或其他形式支付購買關聯公司股權的費用，並可以同意將這些權益轉讓給其他個人或實體。
本公司定期向本公司的合併關聯夥伴和其他各方購買關聯股權，並向其發行關聯股權。購買時支付的現金金額為#美元。146.0百萬，$315.1百萬美元，以及$150.5截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分別為100萬美元。為發行債券而收到的現金總額為$。10.5百萬，$20.2百萬美元，以及$117.7百萬美元(包括$99.6來自共同投資者的百萬美元)分別截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度。
聯屬公司股權的出售和購買一般以公允價值進行；然而，本公司也向其合併的聯屬公司合作伙伴和其他各方授予聯屬公司股權作為一種補償形式。如果權益的發行價低於權益的公允價值，或購買的代價高於權益的公允價值，差額在必要服務期的綜合收益表中計入補償費用和相關費用。
下表列出了關聯公司股權薪酬支出：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 控股權 | | $ | 9.6 | | | $ | 20.9 | | | $ | 17.4 | |
| 非控制性權益 | | 30.9 | | | 30.9 | | | 45.9 | |
| 總計 | | $ | 40.5 | | | $ | 51.8 | | | $ | 63.3 | |
下表列出了未確認的附屬公司股權薪酬支出：
目錄
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合併財務報表附註(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| 年 | | 控股權 | | 剩餘生命 | | 非控制性權益 | | 剩餘生命 |
| 2019 | | $ | 40.9 | | | 4年份 | | $ | 124.6 | | | 6年份 |
| 2020 | | 35.9 | | | 4年份 | | 109.7 | | | 5年份 |
| 2021 | | 41.9 | | | 6年份 | | 294.1 | | | 7年份 |
本公司記錄與轉讓於期末尚未結算的關聯股權有關的應收款項及應付予關聯權益持有人的款項。應收賬款總額為$。9.6百萬美元和$9.0分別截至2020年12月31日和2021年12月31日，並計入其他資產。應付總額為$。22.0百萬美元和$12.6分別截至2020年12月31日和2021年12月31日，並計入其他負債。
公司聯屬公司所有權變更的影響
本公司定期向關聯股權持有人收購權益，並向其轉讓權益。由於這些交易不會導致控制權的變更，因此與這些交易相關的任何收益或損失都會計入額外的實收資本，從而增加或減少控股權益的股本。與這些交易相關的損益不會在綜合收益表或綜合全面收益表中確認。
雖然本公司在可贖回的非控股權益中顯示關聯權益的當前贖回價值，但隨着時間的推移，當前贖回價值的變化會增加或減少控制權益的權益，但下表列出了所有權變更對控制權益權益的累積影響，這些影響僅與在適用期間結算的關聯權益交易有關：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 淨收入(控股權) | | $ | 15.7 | | | $ | 202.2 | | | $ | 565.7 | |
| (減)關聯股權發行控制利息實收資本增加 | | (3.1) | | | 1.1 | | | (17.5) | |
| 減少附屬公司股權購買的控制利息實收資本 | | (50.8) | | | (239.1) | | | (63.2) | |
| 淨收益(虧損)(控制利息)，包括關聯公司股權交易的淨影響 | | $ | (38.2) | | | $ | (35.8) | | | $ | 485.0 | |
20.福利計劃
公司有一個固定繳費計劃，這是一個合格的員工利潤分享計劃，基本上覆蓋了所有員工。根據這一計劃，公司可以為符合資格的計劃參與者的員工的利益提供酌情繳款，最高可達美國國税局(IRS)的限額。本公司的合併聯屬公司通常有自己的合格固定供款退休計劃，涵蓋其各自的員工，或對於幾家聯屬公司，其員工均受本公司計劃的保障。在每種情況下，相關附屬公司都可以酌情為其員工(如果適用)的利益繳費，這些員工是合格的計劃參與者，最高可達美國國税局(IRS)的限額。與這些計劃相關的合併費用為#美元。19.4百萬，$17.6百萬美元，以及$19.1截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分別為100萬美元。與這些計劃相關的控股權部分費用為#美元。3.6百萬，$3.0百萬美元，以及$3.0截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分別為100萬美元。
21.所得税
本公司的綜合所得税撥備包括應歸屬於控股權益的税款，在較小程度上包括可歸屬於非控股權益的税款。
下表列出了所得税的綜合撥備：
目錄
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合併財務報表附註(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 控股權益： | | | | | | |
| 現行税種 | | $ | 46.5 | | | $ | 44.6 | | | $ | 144.4 | |
| 與無形資產相關的遞延税金 | | (51.3) | | | (9.9) | | | 52.5 | |
| 其他遞延税金 | | (4.3) | | | 34.8 | | | 32.7 | |
| 總控股權 | | (9.1) | | | 69.5 | | | 229.6 | |
| 非控股權益： | | | | | | |
| 現行税種 | | $ | 12.2 | | | $ | 10.0 | | | $ | 15.4 | |
| 遞延税金 | | (0.2) | | | 1.9 | | | 6.0 | |
| 非控股權益總額 | | 12.0 | | | 11.9 | | | 21.4 | |
| 所得税費用 | | $ | 2.9 | | | $ | 81.4 | | | $ | 251.0 | |
| 所得税前收入(控制利息) | | $ | 6.6 | | | $ | 271.7 | | | $ | 795.3 | |
實際税率(控制利息)(1) | | (137.0) | % | | 25.6 | % | | 28.9 | % |
__________________________(1)可歸因於控股權益的税款除以所得税前收入(控股利息)。
所得税綜合撥備包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 當前： | | | | | | |
| 聯邦制 | | $ | (18.2) | | | $ | (9.6) | | | $ | 73.1 | |
| 狀態 | | (8.8) | | | 17.0 | | | 19.6 | |
| 外國 | | 85.7 | | | 47.2 | | | 67.1 | |
| 總電流 | | 58.7 | | | 54.6 | | | 159.8 | |
| 延期： | | | | | | |
| 聯邦制 | | $ | (23.9) | | | $ | 20.1 | | | $ | 55.9 | |
| 狀態 | | 3.4 | | | 5.4 | | | 13.0 | |
| 外國 | | (35.3) | | | 1.3 | | | 22.3 | |
| 延期總額 | | (55.8) | | | 26.8 | | | 91.2 | |
| 所得税費用 | | $ | 2.9 | | | $ | 81.4 | | | $ | 251.0 | |
就財務報告而言，所得税前收入包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 國內 | | $ | 152.2 | | | $ | 446.1 | | | $ | 698.2 | |
| 國際 | | 155.8 | | | 62.2 | | | 442.8 | |
| 總計 | | $ | 308.0 | | | $ | 508.3 | | | $ | 1,141.0 | |
下表將美國聯邦法定税率與公司的有效税率進行了核對：
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合併財務報表附註(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 美國法定聯邦税率 | | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 州所得税，扣除聯邦福利後的淨額 | | 3.5 | | | 3.5 | | | 3.5 | |
| 國外業務 | | (471.2) | | | (8.5) | | | (1.7) | |
| 補償計劃 | | 240.6 | | | 5.8 | | | 2.0 | |
| 税法的修改 | | — | | | 3.0 | | | 2.4 | |
| 更改估值免税額 | | (107.2) | | | 6.9 | | | 1.1 | |
| 未確認的税收優惠 | | 420.4 | | | (1.1) | | | 0.1 | |
| 附屬公司撤資 | | (120.4) | | | (6.2) | | | — | |
| | | | | | |
| 美國税收規定的變化將退還 | | (195.7) | | | 0.8 | | | 0.4 | |
| 其他 | | 72.0 | | | 0.4 | | | 0.1 | |
| 實際税率(控制利息) | | (137.0) | % | | 25.6 | % | | 28.9 | % |
| 非控制性權益收益的影響 | | 137.9 | | | (9.6) | | | (6.9) | |
| 實際税率 | | 0.9 | % | | 16.0 | % | | 22.0 | % |
公司2019年的有效税率(控制利息)低於邊際税率，主要是由於無形攤銷和減值費用增加以及與附屬公司剝離相關的税收優惠導致所得税前收入較低。2020年有效税率(控息)與邊際税率無明顯差異。2021年的有效税率(控制利息)高於邊際税率，主要原因是不可抵扣的補償費用，以及由於2021年期間頒佈的英國税率提高而對某些遞延税項負債進行重估而導致的遞延税項支出增加。
遞延所得税負債(淨額)反映了公司資產和負債的財務報告基礎和納税基礎之間暫時差異的預期未來税收後果。公司遞延所得税負債(淨額)的重要組成部分如下：
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| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 十二月三十一日， |
| | | 2020 | | 2021 |
| 遞延税項資產 | | | | |
| 遞延補償 | | $ | 15.4 | | | $ | 12.5 | |
| 結轉國有虧損 | | 17.0 | | | 16.9 | |
| 結轉國外虧損 | | 19.7 | | | 22.2 | |
| 不確定税位的税收優惠 | | 26.3 | | | 17.4 | |
| | | | |
| 租賃負債 | | 10.0 | | | 7.6 | |
| | | | |
| 外國税收抵免 | | 8.2 | | | 8.7 | |
| 其他 | | — | | | 1.3 | |
| 遞延税項資產總額 | | 96.6 | | | 86.6 | |
| 估值免税額 | | (35.6) | | | (43.9) | |
| 遞延税項資產，扣除估值免税額後的淨額 | | $ | 61.0 | | | $ | 42.7 | |
| 遞延税項負債 | | | | |
| 無形資產攤銷 | | $ | (235.6) | | | $ | (255.9) | |
| 不可扣除的無形攤銷 | | (116.6) | | | (149.2) | |
| 初級可轉換證券權益 | | (99.3) | | | (101.7) | |
| 使用權資產 | | (7.3) | | | (5.9) | |
| | | | |
| 遞延收入 | | (10.7) | | | (27.3) | |
| | | | |
| 其他 | | (8.5) | | | (4.0) | |
| 遞延税項負債總額 | | (478.0) | | | (544.0) | |
遞延所得税負債(淨額)(1) | | $ | (417.0) | | | $ | (501.3) | |
__________________________
(1)截至2020年12月31日和2021年12月31日，國外虧損結轉$19.7百萬美元(扣除$13.3百萬元估值免税額)及$22.2百萬美元(扣除$20.3(百萬元估值津貼)分別在其他資產內列報，因為該等資產代表外國司法管轄區的遞延税項淨資產。
截至2021年12月31日，該公司的可用國家淨營業虧損結轉為$242.4百萬美元，其中大部分將超過九年了至12好幾年了。截至2021年12月31日，該公司的國外虧損結轉為$83.9百萬美元，其中$65.8百萬美元將超過十年至18年份和美元18.1百萬美元將無限期結轉。截至2021年12月31日，公司的國外税收抵免結轉金額為$8.7百萬美元，到期日將超過七年了至十年.
該公司認為，來自某些國家和外國虧損結轉以及外國税收抵免結轉的好處很可能無法完全實現，截至2021年12月31日，估值津貼為#美元。14.9百萬，$20.3百萬美元，以及$8.7國家和外國虧損結轉和外國税收抵免結轉分別為100萬美元。截至2020年12月31日及2021年12月31日止年度，本公司增加估值津貼$18.7百萬美元和$8.3分別為百萬美元。
公司關於實現其結轉狀態和國外虧損的估計和假設沒有考慮到公司股票所有權的某些變化，這可能會限制這些結轉的使用。
在公司對被視為永久性投資的外國子公司的投資中，財務報告基數超過税基的部分不需要繳納美國所得税。這筆款項一般會在從外國附屬公司匯回資產、出售或清算資產時課税。雖然確定與這些金額相關的未確認遞延美國所得税負債的潛在金額是不可行的，因為與這一假設計算相關的許多假設，但截至2021年12月31日，這種差額的估計金額為#美元。321.6百萬美元。
未確認的税收優惠變動對賬如下：
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合併財務報表附註(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 期初餘額 | | $ | 33.1 | | | $ | 65.4 | | | $ | 63.5 | |
| 基於本年度納税狀況的附加額 | | 39.8 | | | 1.1 | | | 0.8 | |
| 根據前幾年的納税狀況增加的税額 | | 3.2 | | | 1.7 | | | 4.6 | |
| 往年税收頭寸減少額 | | (3.5) | | | (0.4) | | | (5.6) | |
| 訴訟時效失效 | | (4.0) | | | (7.6) | | | (5.7) | |
| 聚落 | | (0.4) | | | — | | | (5.5) | |
| 外幣折算 | | (2.8) | | | 3.3 | | | 0.3 | |
| 期末餘額 | | $ | 65.4 | | | $ | 63.5 | | | $ | 52.4 | |
截至2019年12月31日、2020年和2021年的未確認税收優惠餘額包括65.4百萬，$63.5百萬美元，以及$52.4如果確認，將對本公司的實際税率(控制利息)產生有利影響的税收優惠分別為100萬美元。截至2021年12月31日，其中某些好處如果實現，將被間接税收優惠的利用所抵消，為此，公司已累計遞延税收資產#美元。17.4百萬美元。
本公司記錄與所得税費用中未確認的税收優惠有關的應計利息和罰款(如果有的話)。截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度，與未確認税收優惠相關的利息和罰款為$8.4百萬，$0.8百萬美元，以及$(0.4)分別為100萬。截至2020年12月31日和2021年12月31日，公司應計利息和與未確認的税收優惠相關的罰款1美元。11.4百萬美元和$11.0分別為百萬美元。
該公司在多個司法管轄區繳納美國聯邦、州、地方和外國所得税，並定期在這些司法管轄區接受税務審查。完成考試可能導致繳納附加税和/或確認税收優惠。在2016年前，本公司一般不再接受美國聯邦、州和地方或外國税務機關的所得税審查。
22.每股收益
每股收益(基本)的計算是根據期內公司已發行普通股的加權平均股數計算的。每股收益(稀釋後)與每股收益(基本)相似，但根據公司普通股可能增發股票的稀釋效應進行了調整。
以下是計算普通股股東可獲得的基本每股收益和稀釋後每股收益時使用的分子和分母的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 分子 | | | | | | |
| 淨收入(控股權) | | $ | 15.7 | | | $ | 202.2 | | | $ | 565.7 | |
| 初級可轉換證券扣除税後的利息支出 | | — | | | — | | | 18.5 | |
| 調整後的淨收益(控制利息) | | $ | 15.7 | | | $ | 202.2 | | | $ | 584.2 | |
| 分母 | | | | | | |
| 平均流通股(基本) | | 50.5 | | | 46.5 | | | 41.5 | |
| 稀釋儀器的效果： | | | | | | |
| 股票期權和限制性股票單位 | | 0.1 | | | 0.2 | | | 1.2 | |
| | | | | | |
| 初級可轉換證券 | | — | | | — | | | 2.1 | |
| 平均流通股(稀釋後) | | 50.6 | | | 46.7 | | | 44.8 | |
上表平均流通股(攤薄)不包括不符合某些業績條件的股票期權和限制性股票單位，以及對每股收益(攤薄)有反攤薄作用的項目。以下是上表中從分母中排除的項目摘要：
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附屬經理人集團，Inc.
合併財務報表附註(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 股票期權和限制性股票單位 | | 2.6 | | | 2.9 | | | 0.2 | |
| 初級可轉換證券 | | 2.2 | | | 2.2 | | | — | |
| | | | | | |
| | | | | | |
該公司可能會以其普通股的股票結算其聯屬公司的部分股權購買。由於本公司打算以現金結算這些潛在的收購，因此在計算平均流通股(稀釋後)時，不包括任何可能的聯屬股權收購的股份結算中的潛在稀釋效應。
23.綜合收益
下表列出了分配給其他綜合收益(虧損)各組成部分的税收影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2019年12月31日的年度 |
| | | 税前 | | 税收優惠 | | 税後淨額 |
| 外幣折算損益 | | $ | (11.4) | | | $ | 22.3 | | | $ | 10.9 | |
| 衍生金融工具已實現淨收益和未實現淨收益的變化 | | 1.7 | | | — | | | 1.7 | |
| | | | | | |
| 其他綜合收益(虧損) | | $ | (9.7) | | | $ | 22.3 | | | $ | 12.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2020年12月31日的年度 |
| | | 税前 | | 税收(費用)優惠 | | 税後淨額 |
| 外幣折算損益 | | $ | 25.5 | | | $ | (10.3) | | | $ | 15.2 | |
| 衍生金融工具已實現淨收益和未實現收益(虧損)的變動 | | (1.9) | | | 0.4 | | | (1.5) | |
| | | | | | |
| 其他綜合收益(虧損) | | $ | 23.6 | | | $ | (9.9) | | | $ | 13.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2021年12月31日止的年度 |
| | | 税前 | | 税費 | | 税後淨額 |
| 外幣折算損益 | | $ | 10.3 | | | $ | (3.5) | | | $ | 6.8 | |
| 衍生金融工具已實現淨虧損和未實現淨虧損變動 | | 0.9 | | | (0.5) | | | 0.4 | |
| | | | | | |
| 其他綜合收益(虧損) | | $ | 11.2 | | | $ | (4.0) | | | $ | 7.2 | |
累計其他綜合收益(虧損)除税後的構成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 外幣折算調整 | | 衍生金融工具的已實現和未實現損益 | | | | 總計 |
| 餘額，截至2019年12月31日 | | $ | (177.1) | | | $ | 1.2 | | | | | $ | (175.9) | |
| 重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | 15.2 | | | (0.9) | | | | | 14.3 | |
| 金額重新分類 | | — | | | (0.6) | | | | | (0.6) | |
| 淨其他綜合收益(虧損) | | 15.2 | | | (1.5) | | | | | 13.7 | |
| 餘額，截至2020年12月31日 | | $ | (161.9) | | | $ | (0.3) | | | | | $ | (162.2) | |
| 重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | 6.8 | | | (0.2) | | | | | 6.6 | |
| 金額重新分類 | | — | | | 0.6 | | | | | 0.6 | |
| 淨其他綜合收益 | | 6.8 | | | 0.4 | | | | | 7.2 | |
| 餘額，截至2021年12月31日 | | $ | (155.1) | | | $ | 0.1 | | | | | $ | (155.0) | |
24.地理信息
下表顯示了公司按地理位置劃分的綜合收入和固定資產(淨額)。對於附屬公司，此信息主要基於附屬公司總部的位置。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 合併收入 | | | | | | |
| 美國 | | $ | 1,642.2 | | | $ | 1,524.0 | | | $ | 1,838.7 | |
| 英國 | | 515.2 | | | 462.3 | | | 528.6 | |
| 其他 | | 82.2 | | | 41.2 | | | 45.1 | |
| 總計 | | $ | 2,239.6 | | | $ | 2,027.5 | | | $ | 2,412.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 十二月三十一日， |
| | | 2020 | | 2021 |
| 固定資產(淨額) | | | | | |
| 美國 | | | $ | 64.2 | | | $ | 58.7 | |
| 英國 | | | 14.6 | | | 14.6 | |
| 其他 | | | 0.8 | | | 0.6 | |
| 總計 | | | $ | 79.6 | | | $ | 73.9 | |
目錄
附屬經理人集團，Inc.
合併財務報表附註(續)
附表II
估值和合格賬户
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 天平
開始於
期間 | | 加法
計入訟費
和費用 | | 加法
收費至
其他賬户 | | 扣減 | | 天平
期末 |
| 所得税估值免税額 | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | | | | | | | | | |
| 2021 | | $ | 35.6 | | | $ | 8.3 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 43.9 | |
| 2020 | | 16.9 | | | 18.4 | | | 0.3 | | | — | | | 35.6 | |
| 2019 | | 24.1 | | | 4.9 | | | — | | | 12.1 | | | 16.9 | |
| | | | | | | | | | | |
其他津貼(1) | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | | | | | | | | | |
| 2021 | | $ | 4.8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4.8 | |
| 2020 | | 4.1 | | | 3.8 | | | — | | | 3.1 | | | 4.8 | |
| 2019 | | 5.0 | | | 1.0 | | | — | | | 1.9 | | | 4.1 | |
__________________________(1)其他津貼指因轉讓吾等在某些聯屬公司的權益而收到的票據的準備金，以及我們認為無法收回的其他應收款項。扣除是指在收取到期款項時沖銷這類準備金。
第九項。會計與財務信息披露的變更與分歧
沒有。
第9A項。管制和程序
根據經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15條的要求，截至2021年12月31日，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的設計和運營的有效性進行了評估。基於這項評估，首席執行官和首席財務官得出結論認為，截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序有效地確保(I)我們根據“交易所法”提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，(Ii)我們積累這些信息並將其傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出關於所需披露的決定。在設計和評估我們的披露控制和程序時，我們認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，我們的管理層必須在評估和實施可能的控制和程序時運用其判斷。我們的披露控制和程序旨在為實現其所述目標提供合理保證，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，我們的披露控制和程序在合理保證水平下是有效的。我們持續審查並記錄我們的信息披露控制和程序，以及我們對財務報告的內部控制。, 我們可能會不時做出改變，以努力提高其有效性，並確保我們的系統與我們的業務一起發展。見項目8“管理層關於財務報告內部控制的報告”。
我們的獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)發佈了一份關於我們財務報告內部控制的審計報告，該報告包含在第8項中。
在截至2021年12月31日的財政季度內，我們對財務報告的內部控制(根據《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第9B項。其他信息
沒有。
第三部分
第10項。董事、高管與公司治理
本項目所要求的信息將在本公司2021年股東年會的委託書(將於2021年12月31日後120天內提交)(以下簡稱“委託書”)中陳述，並通過引用併入本文。
第11項。高管薪酬
本項目所需信息將在我們的委託書中陳述，並通過引用併入本文。
第12項。某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜
本項目所需信息將在我們的委託書中陳述，並通過引用併入本文。
第13項。特定關係和關聯交易與董事獨立性
本項目所需信息將在我們的委託書中陳述，並通過引用併入本文。
第14項。首席會計師費用及服務
本項目所需信息將在我們的委託書中陳述，並通過引用併入本文。
第四部分
第15項。展品、財務報表明細表
(a)(1)財務報表：見本年報第8項表格10-K。
(2)第二部分第8項要求的財務報表明細表包括在第8項中：
| | | | | | | | |
| | 頁碼 |
附表二--截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的估值和合格賬户 | | 80 |
(3)展品：見下面的展品索引，並以引用方式併入本文。
第16項。表格10-K摘要
沒有。
展品索引
| | | | | |
| 3.1 | | 修訂及重訂的公司註冊證書(參照公司於1997年10月29日提交的S-1/A表格註冊説明書(第333-34679號)合併) |
| 3.2 | | 修訂及重訂公司註冊證書(參照公司於2005年11月16日提交的S-8表格註冊説明書(第333-129748號)合併) |
| 3.3 | | 修訂及重訂的公司註冊證書(參照本公司於2006年4月28日提交的附表14A委託書(第001-13459號)合併) |
| 3.4 | | 修訂後的公司註冊證書修正案(參照公司於2017年8月3日提交的Form 10-Q(No.001-13459)季度報告合併) |
| 3.5 | | 修訂及重訂附例(參考公司於2021年8月5日提交的10-Q表格季度報告(第001-13459號)) |
| 4.1 | 註冊人普通股股票樣本(參照公司2018年2月23日提交的10-K年報(第001-13459號)合併) |
| 4.2 | 修訂和重新發布的AMG資本信託II的信託聲明，日期為2007年10月17日，由關聯經理集團，Inc.，美國銀行全國協會，美國銀行全國信託特拉華州的利益繼承人，LaSalle國家信託特拉華州的合併繼承人，作為特拉華州的美國銀行全國協會的特拉華州受託人，美國銀行全國協會的利益繼承人，作為財產受託人和機構管理人，及不時持有AMG Capital Trust II資產不可分割實益權益的持有人(註冊成立時參考本公司於2007年10月18日提交的8-K表格(第001-13459號)的現行報告) |
| 4.3 | 聯營經理人集團公司和美國銀行全國協會之間的契約，日期為2007年10月17日，美國銀行的權益繼承人，拉塞爾銀行全國協會的合併繼承人，作為債券受託人(通過參考公司2007年10月18日提交的當前8-K表格報告(第001-13459號)合併而成) |
| 4.4 | 第一補充公司，日期為2014年1月10日，由關聯經理人集團公司和美國銀行全國協會(美國銀行全國協會的利息繼承人，LaSalle Bank National Association的合併繼承人)擔任債券受託人(通過參考公司2014年2月27日提交的10-K表格年度報告(第001-13459號)合併而成) |
| 4.5 | 擔保協議，日期為2007年10月17日，由關聯經理人集團公司和美國銀行全國協會(美國銀行全國協會的權益繼承人，拉塞爾銀行全國協會的合併繼承人)簽署，作為擔保受託人(通過參考公司2007年10月18日提交的當前8-K表格報告(第001-13459號)合併而成)，擔保受託人為擔保託管人，擔保協議日期為2007年10月17日，由關聯經理人集團和美國銀行全國協會簽署，美國銀行全國協會是美國銀行的利息繼承人，拉塞爾銀行全國協會的合併繼承人是美國銀行。 |
| 4.6 | | 契約，日期為2014年2月11日，由關聯經理人集團公司和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考公司於2014年2月11日提交的當前8-K表格報告(第001-13459號)合併) |
| 4.7 | | 與2024年到期的4.250%高級票據有關的補充契約，日期為2014年2月11日，由關聯經理人集團公司和美國銀行全國協會作為受託人，包括作為附件A所附的全球票據表格(通過參考公司於2014年2月11日提交的當前8-K表格報告(第001-13459號)合併而成)。 |
| 4.8 | | 與2025年到期的3.500%高級債券有關的第二次補充契約，日期為2015年2月13日，由關聯經理人集團公司和美國銀行全國協會作為受託人，包括作為附件A所附的全球票據表格(通過參考公司於2015年2月13日提交的當前8-K表格報告(第001-13459號)併入) |
| 4.9 | | 契約，日期為2019年3月27日，由作為發行人的關聯經理人集團公司和作為受託人的美國銀行全國協會之間簽署(通過參考本公司於2019年3月27日提交的當前8-K表格報告(第001-13459號)合併) |
| 4.10 | | 與2019年3月27日到期、日期為2019年3月27日的5.875%次級票據有關的第一次補充契約，由作為發行人的關聯經理集團公司和作為受託人的美國銀行全國協會共同完成，包括作為附件A所附的全球票據的格式(通過參考公司於2019年3月27日提交的當前8-K表格報告(第001-13459號)併入) |
| 4.11 | | 與2060年到期的4.750%次級票據有關的第二次補充契約，日期為2060年9月23日，由關聯經理人集團公司作為發行人，美國銀行全國協會作為受託人，包括作為附件A所附的全球票據的形式(通過參考公司於2020年9月23日提交的當前8-K表格報告(第001-13459號)併入) |
| 4.12 | | 第三次補充契約，日期為2021年7月13日，由作為發行人的關聯經理人集團公司和作為受託人的美國銀行全國協會簽署，包括作為附件A所附的全球票據表格(通過參考公司於2021年7月13日提交的當前8-K表格報告(第001-13459號)合併) |
| | | | | |
| 4.13 | | 作為發行人的關聯經理人集團公司和作為受託人的美國銀行全國協會之間的高級票據契約，日期為2020年6月5日(通過參考公司於2020年6月5日提交的當前8-K表格報告(第001-13459號)合併) |
| 4.14 | | 與2030年到期的3.300%高級票據有關的第一補充契約，日期為2020年6月5日，由關聯經理人集團公司作為發行人，美國銀行全國協會作為受託人，包括作為附件A所附的全球票據格式(通過參考公司於2020年6月5日提交的當前8-K表格報告(第001-13459號)併入) |
| 4.15 | | 註冊人的證券説明* |
| 10.1† | 關聯經理人集團公司固定繳款計劃(參照公司於2000年3月30日提交的10-K表格年度報告(第001-13459號)) |
| 10.2† | 關聯經理人集團公司高管激勵計劃(參照本公司2015年4月29日提交的關於附表14A(第001-13459號)的委託書合併) |
| 10.3† | 附屬經理人集團公司修訂和重新修訂了1997年股票期權和激勵計劃(合併時參考了該公司2004年5月10日提交的10-Q表格季度報告(第001-13459號)) |
| 10.4† | 聯營經理人集團1997年股票期權和激勵計劃第1號修正案(參照公司2020年7月31日提交的10-Q表格季度報告(第001-13459號)合併) |
| 10.5† | 聯營經理集團公司修訂和重新修訂了2002年股票期權和激勵計劃(合併內容參考了該公司2004年5月10日提交的10-Q表格季度報告(第001-13459號)) |
| 10.6† | 聯營經理人集團公司2002年股票期權和激勵計劃第1號修正案(引用該公司2020年7月31日提交的10-Q表格季度報告(第001-13459號)) |
| 10.7† | 附屬經理人集團公司2006年股票期權和激勵計劃(參照公司2006年4月28日提交的關於附表14A(第001-13459號)的委託書合併) |
| 10.8† | 附屬經理人集團公司2006年股票期權和激勵計劃第1號修正案(參照本公司2020年7月31日提交的10-Q表格季度報告(第001-13459號)合併) |
| 10.9† | 關聯經理人集團公司修訂和重新制定長期股票和投資計劃(參照公司2014年2月27日提交的10-K表格年度報告(第001-13459號)合併) |
| 10.10† | 關聯經理集團公司高管留任計劃(參照公司2005年11月9日提交的Form 10-Q(No.001-13459)季度報告合併) |
| 10.11† | 關聯經理集團公司遞延薪酬計劃(參照公司2009年3月2日提交的10-K表格年度報告(編號001-13459)合併) |
| 10.12† | 關聯經理人集團有限公司2010年長期股權計劃(參照本公司於2010年12月17日提交的8-K表格(編號001-13459)的最新報告合併而成) |
| 10.13† | 關聯經理人集團公司2011年股票期權和激勵計劃(參照公司2011年4月19日提交的關於附表14A(第001-13459號)的委託書合併) |
| 10.14† | 關聯經理人集團公司2011年股票期權與激勵計劃第1號修正案(參照本公司2020年7月31日提交的10-Q表季度報告(第001-13459號)合併) |
| 10.15† | 關聯經理人集團有限公司2011年長期股權計劃有限責任公司(參照公司2012年2月23日提交的10-K表格年度報告(編號001-13459)合併) |
| 10.16† | 關聯經理人集團有限公司長期股權計劃(參照公司2013年2月22日提交的10-K表格年度報告(第001-13459號)合併) |
| 10.17† | 關聯經理人集團2013年激勵股票獎勵計劃(參照本公司於2013年4月30日提交的關於附表14A(第001-13459號)的委託書合併) |
| 10.18† | 關聯經理人集團公司2013年激勵股票獎勵計劃第1號修正案(參照本公司2020年2月28日提交的10-K年度報告(第001-13459號)合併) |
| 10.19† | 關聯經理人集團公司2020年股權激勵計劃(參照本公司2020年7月24日提交的S-8表格註冊説明書(第333-240091號)合併) |
| 10.20† | 根據關聯經理人集團公司2013年激勵股票獎勵計劃的限制性股票獎勵協議表格(參照本公司於2020年2月28日提交的10-K表格年度報告(No.001-13459)合併) |
| 10.21† | 關聯經理人集團公司股票期權與激勵計劃股票期權協議表(參照本公司2020年7月31日提交的10-Q(No.001-13459)季度報告合併) |
| 10.22† | 根據關聯經理人集團公司2002年股票期權激勵計劃簽訂的限制性股票獎勵協議表格(參照公司於2020年7月31日提交的10-Q表格季度報告(第001-13459號)合併) |
| | | | | |
| 10.23† | 關聯經理人集團公司獎勵計劃獎勵協議表(參照本公司2020年2月28日提交的10-K表格年度報告(第001-13459號)合併) |
| 10.24† | 關聯經理集團公司遞延薪酬計劃獎勵協議表(參照本公司2020年2月28日提交的10-K年度報告(第001-13459號)合併) |
| 10.25† | 關聯經理人集團獎勵協議表格(參考本公司2014年2月27日提交的10-K表格年度報告(編號001-13459)) |
| 10.26† | 根據關聯經理人集團公司2020年股權激勵計劃簽訂的限制性股票獎勵協議表格(參照本公司於2021年5月7日提交的Form 10-Q(No.001-13459)季度報告合併) |
| 10.27† | 根據關聯經理集團公司2020年股權激勵計劃為董事簽訂的限制性股票獎勵協議表格(參照本公司於2020年7月31日提交的10-Q表格季度報告(第001-13459號)合併) |
| 10.28† | 根據關聯經理人集團公司2020年股權激勵計劃簽訂的股票期權獎勵協議表(參照本公司於2021年5月7日提交的10-Q(No.001-13459)季度報告合併) |
| 10.29† | 關聯經理集團2020年股權激勵計劃董事股票期權獎勵協議表(參照本公司2020年7月31日提交的10-Q表季度報告(第001-13459號)合併) |
| 10.30† | 董事與高管簽訂的賠償協議表(參照公司2011年3月1日提交的10-K表格年度報告(第001-13459號)合併) |
| 10.31† | 關聯經理人集團公司和休·P·B·卡特勒之間的協議，日期為2020年5月15日(通過參考公司2020年7月31日提交的10-Q表格季度報告(第001-13459號)合併) |
| 10.32† | 董事年度薪酬** |
| 10.33 | | 第二次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2021年10月25日，由作為行政代理、信用證發行人和Swingline貸款人的美國銀行附屬經理人集團和其他貸款機構以及其他貸款機構之間的協議及其附件和附表(通過參考公司於2021年10月26日提交的當前8-K表格報告(第001-13459號)合併而成) |
| 10.34 | | 第四次修訂和重新簽署的定期信貸協議，日期為2021年10月25日，由作為行政代理的美國銀行關聯經理人集團和其他貸款機構之間簽訂的，以及其附件和附表(通過參考本公司於2021年10月26日提交的當前表格8-K(No.001-13459)合併而成 |
| 10.35 | | 股權分配協議表，日期為2019年3月27日(引用本公司目前提交的8-K表(編號001-13459)，於2019年3月27日提交) |
| 10.36 | | 總確認函協議書格式，日期為2019年3月27日(引用公司目前提交的表格8-K(編號001-13459)，於2019年3月27日提交) |
| 21.1 | 附屬公司附表* |
| 22 | 擔保證券附屬發行人(參照公司於2021年5月7日提交的Form 10-Q(No.001-13459)季度報告註冊成立) |
| 23.1 | 普華永道有限責任公司同意* |
| 31.1 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證註冊人的首席執行官* |
| 31.2 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證註冊人的首席財務官* |
| 32.1 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證註冊人的首席執行官** |
| 32.2 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證註冊人的首席財務官** |
| 101 | 現以XBRL(Inline EXtensible Business Reporting Language)格式提交註冊人年度報告Form 10-K截至2021年12月31日的以下財務報表：(I)截至2021年12月31日和2019年12月31日的綜合收益表，(Ii)截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表，(Iii)截至2021年12月31日的綜合權益表，(五)合併財務報表附註 |
| 104 | | 註冊人截至2021年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告的封面，格式為XBRL(內聯可擴展商業報告語言)，包含在附件101中 |
†表示管理合同或補償計劃
*隨函存檔
**隨信提供
簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 附屬經理人集團，Inc.
(註冊人) |
| 日期：2022年2月18日 | | | 由以下人員提供： | /s/Jay C.Horgen |
| | | | | 傑伊·C·霍根 總裁兼首席執行官 |
根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。
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| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
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| /s/Jay C.Horgen | | 總裁兼首席執行官
(首席執行官)和董事 | | 2022年2月18日 |
| 傑伊·C·霍根 | | |
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| /s/託馬斯·M·沃伊奇克(Thomas M.Wojcik) | | 首席財務官(首席財務和負責人
(會計主任) | | 2022年2月18日 |
| 託馬斯·M·沃伊奇克 | | |
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| /s/Karen L.AlVINGHAM | | 董事 | | 2022年2月18日 |
| 凱倫·L·阿爾文厄姆 | | | |
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| /s/特蕾西·A·阿特金森 | | 董事 | | 2022年2月18日 |
| 特雷西·A·阿特金森 | | | | |
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| /s/德懷特·D·丘吉爾(Dwight D.Churchill) | | 董事 | | 2022年2月18日 |
| 德懷特·D·丘吉爾 | | | | |
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| /s/魯本·傑弗裏三世 | | 董事 | | 2022年2月18日 |
| 魯本·傑弗裏三世 | | | | |
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| /s/Felix V.Matos Rodriguez | | 董事 | | 2022年2月18日 |
| 費利克斯·V·馬託斯·羅德里格斯 | | | | |
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| /s/特蕾西·P·帕蘭德金 | | 董事 | | 2022年2月18日 |
| 特雷西·P·帕蘭德金 | | | | |
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| /s/大衞·C·瑞安(David C.Ryan) | | 董事 | | 2022年2月18日 |
| 大衞·C·瑞安 | | | | |
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