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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

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表格10-K

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(標記一)

☑			根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告

截至的財政年度12月31日, 2021

或

☐			根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期                  至                  

委託文件編號：001-36008

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雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)

(註冊人的確切姓名載於其章程)

._______________________ __________________________________________________________________________.

馬裏蘭州									46-2024407
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)									(國際税務局僱主識別號碼)
威爾郡大道11620號，1000號套房			洛杉磯			加利福尼亞			90025
(主要行政辦公室地址)									(郵政編碼)

(310) 966-1680

(註冊人電話號碼，包括區號)

.____________________ __________________________________________________________________________.

根據該法第12(B)條登記的證券：

每節課的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值0.01美元

REXR

紐約證券交易所

5.875%B系列累計可贖回優先股

REXR-PB

紐約證券交易所

5.625%C系列累計可贖回優先股

REXR-PC

紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券：無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是 ☑ 不是☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是☐    不是  ☑    

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ☑ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☑ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☑

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(15 U.S.C.7262(B))第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。☑ 

秈稻通過勾選標記確認註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐ No ☑

據紐約證券交易所(NYSE)報道，根據2021年6月30日註冊人普通股的收盤價，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值約為$。7.8十億美元。登記人在該日期沒有未償還的無投票權普通股。這一數額不包括執行官員和董事持有的198639股註冊人普通股。排除該等股份不應被理解為表示任何該等人士有權直接或間接指示或促使註冊人的管理層或政策指示，或該等人士由註冊人控制或與註冊人共同控制。

截至2022年2月14日，已發行普通股的數量為160,536,236.

以引用方式併入的文件

註冊人關於其2022年股東年會的最終委託書將在註冊人的財政年度結束後120天內提交，其部分內容通過引用併入本10-K表格的第III部分。

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目錄

 

頁碼

第一部分

項目1.

業務

4

第1A項.

風險因素

8

項目1B.

未解決的員工意見

29

項目2.

屬性

29

第3項.

法律程序

47

項目4.

煤礦安全信息披露

47

第二部分

第5項.

註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

48

項目6.

[已保留]

49

項目7.

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

49

第7A項.

關於市場風險的定量和定性披露

76

項目8.

財務報表和補充數據

77

項目9.

會計與財務信息披露的變更與分歧

77

第9A項.

管制和程序

77

項目9B.

其他信息

78

項目9C.

關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

78

第三部分

第10項.

董事、高管與公司治理

79

項目11.

高管薪酬

79

項目12.

某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜

79

項目13.

某些關係和相關交易，以及董事獨立性

79

項目14.

首席會計費及服務

79

第四部分

項目15.

展品、財務報表明細表

80

第16項。

表格10-K摘要

84

簽名

85

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第一部分

 

前瞻性陳述

我們在本年度報告中以Form 10-K做出的陳述屬於前瞻性陳述，這些陳述通常通過使用諸如“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“期望”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“可能”、“預測”、“項目”、“結果”、“尋求”、“應該”、“將“以及該等字眼或類似詞句的變體。我們的前瞻性陳述反映了我們目前對我們的計劃、意圖、預期、戰略和前景的看法，這些看法是基於我們目前掌握的信息和我們所做的假設。儘管我們相信前瞻性陳述中反映或暗示的我們的計劃、意圖、預期、戰略和前景是合理的，但我們不能保證我們的計劃、意圖、期望、戰略或前景一定會實現或實現，您不應過度依賴這些前瞻性陳述。此外，實際結果可能與前瞻性陳述中描述的大不相同，可能受到各種風險和因素的影響，包括但不限於：

•我們所處的競爭環境；

•房地產風險，包括房地產價值的波動和當地市場的總體經濟環境，以及這些市場對租户的競爭；

•租金降低或空置率上升；

•租户可能違約或不續簽租約；

•租户可能破產或資不抵債；

•收購風險，包括此類收購未能按照預期進行；

•收購和處置的時機；

•潛在的自然災害，如地震、野火或洪水；

•未來任何安全警報和/或恐怖襲擊的後果；

•國家、國際、地區和當地經濟狀況，包括貿易爭端和對進口到美國和出口到其他國家的商品徵收關税的影響和不確定性；

•利率總水平；

•通貨膨脹的潛在影響；

•影響我們的法律或政府法規的潛在變化以及對這些法律和法規的解釋，包括房地產和分區或房地產投資信託(“REIT”)税法的變化，以及房地產税率的潛在提高；

•融資風險，包括我們的經營現金流可能不足以支付所需的本金和利息，以及我們可能無法在到期時對現有債務進行再融資，或者無法以有吸引力的條款或根本不能獲得新的融資；

•保險金額不足或不足的；

•我們未能完成收購；

•我們未能成功整合收購的物業；

•我們有能力獲得並保持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的資格；

•我們有能力維持惠譽評級(Fitch Ratings)、穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Services)或標準普爾評級服務公司(Standard and Poor’s Ratings Services)目前的投資級評級；

•訴訟，包括與起訴或辯護未決或威脅索賠以及任何不利結果相關的費用；

•可能的環境責任，包括因對我們目前或以前擁有的物業的污染進行必要的補救而可能產生的成本、罰款或罰款；

•流行病或大流行(如新冠肺炎的爆發和全球傳播，以及病毒的新變種)，以及國際、聯邦、州和地方政府、機構、執法部門和/或衞生當局可能採取的應對措施，這些措施可能會(與新冠肺炎一樣)加劇或加劇一個或多個上述因素和/或其他風險，並嚴重擾亂或阻止我們在正常過程中長時間開展業務；以及

•其他我們無法控制的事件。

因此，不能保證我們的期望會實現。除非美國聯邦證券法另有要求，否則我們不承擔任何義務或承諾公開發布本文(或其他地方)包含的任何前瞻性聲明的任何更新或修訂，以反映我們對此的預期的任何變化或

1

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任何此類聲明所依據的事件、條件或情況。讀者應仔細審閲我們的財務報表及其附註，以及第1A項。在本報告中題為“風險因素”。

彙總風險因素

下文概述了第1A項下描述的風險。本10-K表格年度報告中的風險因素：

與我們的業務和運營相關的風險

•我們的物業組合集中在工業地產行業，該行業的經濟衰退會對我們的業務造成不利影響。

•我們的物業組合取決於地區和當地的經濟條件，地理上集中在南加州的填充市場，這使得我們特別容易受到這些市場不利發展的影響。

•持續的新冠肺炎疫情、旨在防止其蔓延的限制措施以及影響我們收取租金能力的地方政府行為，都可能對我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流、流動性和償還債務的能力產生不利影響。

•我們的物業集中在某些行業，這使得我們容易受到與這些行業相關的不利事件的影響。

•我們可能無法確定並完成對符合我們標準的物業的收購，這可能會阻礙我們的發展。

•我們未來的收購可能不會產生我們預期的回報。

•我們可能無法在租約到期時續簽租約、租賃空置空間或重新租賃空間，或者續簽現有租約可能需要大量讓步、誘因和/或資本支出。

•我們在租賃市場面臨着激烈的競爭，這可能會降低或阻止我們物業的入住率和租賃率的提高。

•我們物業的大部分租約是與非投資級信用評級的租户簽訂的，這可能導致我們租賃給比投資級信用評級的租户更有可能拖欠對我們的義務的租户。

與我國資本結構相關的風險

•我們的增長依賴於我們無法控制的外部資本來源，可能無法以商業合理的條款或根本無法獲得。

•我們的債務水平減少了可供分配的現金，並可能使我們面臨債務違約的風險。

•抵押和其他擔保債務義務使我們面臨喪失抵押品贖回權的可能性，這可能導致我們對受抵押債務約束的一處或一組房產的投資損失。

•我們的無抵押信貸安排、無抵押票據和某些其他有擔保貸款包含各種契諾(包括業務活動限制)，以及我們未來可能產生的任何其他債務，如果不遵守這些契諾，可能會對我們造成重大不利影響。

與房地產業相關的風險

•我們的業績和價值受到房地產資產和房地產行業相關風險的影響。

與我們的組織結構相關的風險

•我們股東的利益和共同單位持有人的利益之間可能存在或將來可能出現利益衝突，這可能會阻礙可能使我們的股東受益的商業決策。

•馬裏蘭州法律的某些條款可能會阻止控制權的變更，這可能會阻止第三方進行收購要約或尋求其他控制權變更交易，這些交易可能涉及我們普通股的溢價或我們的股東認為符合他們最佳利益的交易。

•我們是一家沒有直接業務的控股公司，因此，我們將依靠從我們的運營合夥公司獲得的資金來償還債務，我們股東的利益在結構上將從屬於我們的運營合夥公司及其子公司的所有債務和義務。

2

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與我們的房地產投資信託基金地位相關的風險

•如果我們不能保持房地產投資信託基金的資格，將對我們和我們普通股的每股交易價格造成嚴重的不利後果。

3

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項目1.業務

公司概述

提及“我們”、“我們的公司”或“本公司”時，指的是馬裏蘭州的Rexford Industrial Realty，Inc.以及我們的合併子公司(除非上下文另有規定)，包括馬裏蘭州有限責任合夥企業Rexford Industrial Realty，L.P.，我們是該公司的唯一普通合夥人，我們在本報告中將其稱為我們的運營夥伴關係。在有關REIT資格的聲明中，這些術語僅指雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)。

我們是一家自營和自營的全方位服務房地產投資信託基金，專注於擁有、運營和收購南加州填充市場的工業物業。我們的目標是通過在南加州填充市場提供更好的工業地產投資渠道，為我們的股東創造有吸引力的風險調整後回報。

我們於二零一三年一月十八日成立為馬裏蘭州公司，而作為唯一普通合夥人的雷克斯福德工業地產有限公司(“營運合夥”)於二零一三年一月十八日成立為馬裏蘭州有限合夥企業。通過我們在運營合夥企業及其子公司中的控股權益，我們收購、擁有、改善、再開發、租賃和管理主要位於南加州填充市場的工業房地產，並不時收購或提供以工業產權為抵押的抵押債務。截至2021年12月31日，我們的綜合投資組合由296處物業組成，可出租面積約3690萬平方英尺。此外，我們目前管理着另外20處物業，可出租面積約為100萬平方英尺。

我們已選擇從截至2013年12月31日的課税年度開始，根據經修訂的1986年國內收入法(下稱“守則”)作為房地產投資信託基金(REIT)徵税。只要我們將REIT的應税收入分配給我們的股東，並保持我們作為REIT的資格，我們通常就不需要為我們的收入繳納聯邦税。

業務目標和增長戰略

我們的主要業務目標是通過分紅和資本增值為股東帶來誘人的風險調整後回報。我們相信，採取以下策略將使我們能夠實現這一目標：

通過集約型增值資產管理實現內部增長。

我們採用集約化的資產管理策略，旨在增加我們酒店的現金流和入住率。我們的戰略包括主動更新現有租户，重新出租以實現更高的租金，以及通過翻新、現代化或增加功能來重新定位和重新開發工業物業，以增加現金流和價值。例如，我們有時會將原來的單租户物業轉換為多租户物業，以利用目標市場較小空間產生的更高每平方英尺租金，此外還增加或改善裝載通道，增加消防、生命安全和建築操作系統，以及其他增值舉措。我們相信，通過進行這樣的改裝或其他功能增強，我們可以定位我們的物業，以吸引更多的潛在租户，提高入住率，提高租户質量和租金。我們還相信，多租户物業以及單幢中型建築物有助於限制我們對租户違約風險的敞口，並使我們的現金流來源多樣化。此外，我們對租賃和資產管理的積極態度是由我們的內部租賃部門以及投資組合和物業經理團隊推動的，他們與我們的租户保持着直接的日常關係和對話，我們相信這會增加經常性現金流，減少空置期。

通過收購實現外部增長。

我們繼續通過在南加州主要的填充市場進行有紀律的收購來擴大我們的投資組合。我們相信，我們的關係驅動型、數據驅動型和事件驅動型研究使我們能夠識別和利用資產錯誤定價和市場低效。我們尋求收購有增值機會的資產，以增加其現金流和資產價值，通常以場外或市場營銷較少的交易為目標，在這些交易中，我們的執行能力和市場信譽鼓勵所有者以我們認為比大量營銷交易更有利的定價將資產出售給我們。我們還尋求從世代所有權轉移、基金撤資、售後回租/企業盈餘、到期貸款、一些面臨流動性需求或財務壓力的所有者那裏獲得交易，包括缺乏經濟再融資選擇的貸款。我們還相信，我們深厚的市場存在和關係可能使我們能夠有選擇地通過市場化交易收購資產，而不那麼專注的買家可能很難獲得這些資產。

競爭優勢

我們認為，我們的投資策略和運營模式在幾個重要方面使我們有別於其他工業地產的業主、經營者和收購者，包括以下幾個方面：

4

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關注南加州填充物市場的工業資產：我們打算繼續我們的核心戰略，即在南加州的填充區擁有和運營工業物業。填充式市場被認為是進入市場的高門檻，因為空置或可開發的土地稀缺，人口、工作、住房、收入、工資和消費高度集中。我們認為，南加州的填充式工業地產市場是美國最大、最分散的工業市場，在供應持續稀缺和減少的情況下，顯示出有利的長期租户需求基本面。我們有296個物業組合，總面積約3690萬平方英尺，全部位於南加州的填充市場。

多樣化的租户組合：我們的投資組合租賃給了來自不同行業的廣泛租户基礎。我們相信，這種多元化降低了我們對租户違約風險和收益波動的敞口。截至2021年12月31日，我們有1592份租約，沒有一個租户佔我們年化基本租金總額的2.7%以上。我們的投資組合還在南加州市場的以下子市場實現了地理多元化：洛杉磯55.9%；聖貝納迪諾17.2%；奧蘭治縣11.3%；聖地亞哥8.2%；文圖拉7.4%。

獲得投資機會的優越途徑：我們相信，我們享有更好的獲得增值、場外、低市場化和市場化收購機會的機會，其中許多機會是競爭投資者難以獲得的。場外交易和市場化程度較低的交易的特點是缺乏正式的營銷流程，也缺乏廣泛傳播的營銷材料。市場化交易的特點往往是廣泛的買家競爭，使得此類交易對於不那麼專注的投資者來説很難成交。由於我們主要專注於南加州市場，我們的行政管理和收購團隊在主要市場參與者(包括房地產經紀人、貸款人、業主和租户)之間建立並維護了廣泛而深入的關係網絡。我們僱傭了廣泛的經紀人營銷、激勵和忠誠度計劃。我們還利用數據和事件驅動型分析和初步研究來確定和追蹤事件和情況，包括低於市場的租賃物業、功能老化可治癒的物業、代際所有權變化以及與物業、業主、貸款人和租户相關的財務壓力，這些事件和情況往往會提前獲得新興的投資機會。

垂直集成平臺: 我們是一家提供全方位服務的房地產運營公司，在我們業務的各個方面都擁有強大的內部能力。我們的平臺包括經驗豐富的內部團隊，專注於收購、分析和承保、資產管理、重新定位和重新開發、物業管理、銷售和租賃、設計、施工管理，以及財務、會計、法律和人事關係部門。

增值的重新定位和再開發專業知識: 我們的內部重新開發和建設管理團隊採用創業的方式進行重新開發和重新定位活動，旨在提高我們物業的功能、現金流和價值。重新定位活動包括將未得到充分利用的大空間改造成一系列更小、功能更強的空間，創造吸引廣泛租户的通用工業空間，增加面積，通過升級消防、生命安全和建築操作系統等方式實現物業現代化，解決功能陳舊問題，增加或加強裝載區和卡車通道，以及進行其他可增值的現代化改進。重建活動包括全部或部分拆卸因建築物陳舊而造成的現有建築物及/或有過剩或空置土地的物業，以及建造地面建築物。

成長型、靈活性和保守型資本結構: 我們的資本結構為我們提供了資源、財務靈活性和支持我們未來業務增長的能力。自首次公開募股以來，我們已經通過七次普通股公開發行(包括兩次於2021年完成)，三次優先股公開發行，通過我們各種市場股權發行計劃下的普通股出售，以及兩次優先票據的公開發行(包括一次於2021年完成)籌集了資金。2022年1月13日，我們建立了一項新的市場股權發行計劃，根據該計劃，我們可以不時通過銷售代理或通過與某些金融機構簽訂遠期股權銷售協議，直接出售總計7.5億美元的普通股。截至本年度報告10-K表格的提交日期，我們尚未根據這一市場股權發行計劃出售任何普通股。隨着這一新的市場發行計劃的建立，我們終止了之前7.5億美元的市場計劃，根據該計劃，我們發行和出售了總銷售總價為7.439億美元的普通股。我們還有7億美元的無擔保循環信貸安排，截至本年度報告10-K表格的提交日期，我們有1.75億美元未償還，剩餘5.25億美元可供未來借款。信貸安排具有手風琴功能，允許我們請求高達7億美元的額外貸款承諾，這些承諾可能包括額外的循環承諾、定期貸款承諾或它們的任何組合，但受某些條件的限制。截至2021年12月31日，我們的淨債務與總市值之比為9.1%。

5

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競爭

在收購我們的目標物業時，我們與其他公共工業地產部門REITs、以收入為導向的非交易REITs、私人房地產基金經理以及當地房地產投資者和開發商展開競爭，其中一些公司擁有比我們更大的財力或其他競爭優勢。這種競爭可能會導致我們購買物業所需支付的金額增加，或者可能會要求我們放棄對原本符合我們投資標準的物業的投資。此外，我們在把現有物業出租給準租户，以及把地方轉租給現有租户方面，亦面對激烈的競爭。因此，我們可能要提供租金優惠、改善租户的開支或其他誘因，使我們可以適時租用空置的地方，這些都可能會對我們的經營業績造成負面影響。

保險

我們在一攬子保險單下為我們投資組合中的所有物業投保商業財產、責任、環境、地震和恐怖主義保險。此外，我們對某些已知環境條件的物業持有其他環境保單，根據保單的承保條件和限制，為潛在的環境責任提供額外的承保範圍。一般來説，我們不為某些類型的特殊損失投保，包括但不限於洪水(除非財產位於洪水平原)、騷亂、戰爭和野火造成的損失。我們幾乎所有的物業都位於易受地震影響的地區，雖然我們維持地震保險範圍，但這些事件受到重大免賠額和免賠額的限制。此外，在採購過程中，由合格的結構工程師對物業的地震風險進行評估，如果工程師發現某個物業存在導致高統計風險的弱點，則通常會對該物業進行結構改造，以將統計風險降低到可接受的水平。

監管

一般信息

我們的物業受到各種法律、條例和法規的約束，包括與公共區域、消防和安全要求有關的法規。我們相信我們有必要的許可和批准來經營我們的每一處物業。

美國殘疾人法案

我們的物業必須符合修訂後的1990年《美國殘疾人法案》(以下簡稱《ADA》)第三章的規定，即此類物業屬於《ADA》所定義的“公共設施”。根據美國反興奮劑機構的規定，所有公共設施都必須符合與殘疾人進入和使用相關的聯邦要求。“反殘疾人法”可能要求在我們物業的某些公共區域移除阻礙殘疾人進入的結構性障礙，而這些障礙是很容易移除的。儘管我們相信我們投資組合中的物業總體上基本上符合ADA目前的要求，我們也沒有收到任何監管機構的任何糾正通知，但我們並沒有對我們所有的物業進行全面的審計或調查，以確定我們是否符合ADA的要求，因此我們可能擁有不符合當前ADA標準的物業。

ADA的遵守取決於租户對物業的具體使用，當物業的使用發生變化或對現有空間進行改進時，我們將採取措施確保遵守。不遵守ADA可能會導致額外的成本以達到合規，美國政府將對其處以罰款，或者向私人訴訟當事人支付損害賠償金和律師費。提供易於實現的住宿的義務是一項持續的義務，我們將繼續評估我們的物業並進行改造，以實現被認為是商業合理的合規。

環境問題

我們收購的物業受各種聯邦、州和地方環境法的約束。根據這些法律，法院和政府機構有權要求我們，只要我們擁有受污染的財產，就算我們不知道或不對污染負責，也有權要求我們清理財產。這些法律也適用於在物業受到污染時擁有該物業的人，因此，即使我們出售了一些我們獲得的物業，也可能會招致這些費用。除了清理費用外，環境污染還會影響房產的價值，因此，業主將房產作為抵押品借款或出售房產的能力也會受到影響。我們不時被要求從我們的場地出口土壤(可能含有也可能不含有有害物質)，根據適用的環境法，法院和政府機構還有權要求將廢物送到垃圾處理設施(如垃圾填埋場或焚燒爐)的人，在垃圾受到污染並威脅人類健康或環境時，支付清理該設施的費用。

6

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此外，不同的法院判決已經確定，第三方可以就財產污染造成的損害追討損害賠償金。舉例來説，在某物業暴露於石棉的人士，如因石棉而蒙受傷害，可要求賠償。最後，這些環境法中的一些限制了財產的使用，或為各種活動設定了條件。例如，法律要求使用化學品的企業仔細管理這些化學品，並通知當地官員這些化學品正在使用中。

我們可以承擔上面討論的任何費用，這些費用都有可能非常可觀。清理受污染的財產、抗辯索賠或遵守環境法的成本可能是巨大的，並可能對可用於分配給我們股東的資金產生不利影響。為了減輕一些環境風險，我們的物業由一份全面的環境保險單承保。此外，我們對某些已知環境條件的物業持有其他環境政策，為潛在的環境責任提供額外的保險。然而，這些保單受到一定的限制、免賠額和免賠額，保險可能不會完全補償我們對任何環境責任的賠償。在收購物業時，我們會獲得獨立環境顧問進行的第一期或類似的環境評估。第一階段環境調查是房地產盡職調查的一種常見形式，受國家認可的美國測試與材料協會(ASTM)標準管轄，通常由有執照的環境科學家進行。第一階段的調查通常包括對物業的實地檢查，以及對現場的檔案審查。文件審查包括創建網站的已知運營歷史。這包括但不限於向當地政府機構詢問，以及審查歷史上的空中審查。如果顧問發現任何無法解釋的公認環境問題(“REC”)，則顧問可能建議進一步調查，通常是通過具體的侵入性測試。這一輪額外的調查通常被稱為“第二階段”。侵入性檢測可能包括也可能不包括空氣、土壤、土壤蒸氣或地下水採樣。另外, 它可能包括也可能不包括石棉和/或含鉛油漆調查。視乎初步第二階段調查的結果，顧問公司可能會建議進一步進行第二階段調查，或如對調查結果感到滿意，顧問公司或會決定不再關注已確定的初步廢物處理中心。有時，物業賣家可能不允許我們進行第二階段調查，我們可能會根據我們的風險評估以及我們的第三方環境顧問和顧問告知的緩解因素，選擇在沒有第二階段調查的情況下進行物業收購。雖然吾等在收購物業前獲得物業賣方許可的第一期、第二期或由獨立環境顧問對每項物業進行的類似環境現場評估，但該等環境評估可能不會揭示所有可能對我們的業務、資產及經營業績或流動資金產生重大不利經濟影響的環境風險，亦可能無法識別所有潛在的環境責任，而我們的投資組合環境保單及任何特定地點的保單可能不足以支付任何該等環境成本及負債。

我們不能保證(1)未來的法律、條例或規例不會向我們施加重大的環境責任，或(2)我們物業的現行環境狀況不會受到租户、物業附近的土地或作業情況(例如地下儲油罐的泄漏物)或與我們無關的第三者的影響。

人力資本

截至2021年12月31日，我們在南加州市場的五個地區辦事處擁有186名員工，為我們的業務和租户提供服務，優化員工的福利和生產力，並最大限度地減少員工和酒店的通勤時間。然而，由於持續的新冠肺炎疫情，幾乎所有員工都在遠程工作，以將接觸新冠肺炎的風險降至最低，併為員工提供靈活的工作條件，同時實現我們的績效目標。我們相信我們與員工的關係很好。我們的員工中沒有一個是由工會代表的。我們已經通過了《商業行為和道德準則》，以及關於會計和欺詐投訴的政策和程序，包括供員工匿名錶達關切的電話號碼和網站。所有這些問題都會提請我們的董事會獨立審計委員會和我們的總法律顧問注意。這些政策適用於我們的所有員工，每個員工的收據和審核都是每年記錄和核實的。

員工敬業度和支持

我們相信，員工敬業度和對優秀業績的認可是強大企業文化的關鍵組成部分。作為我們鼓勵員工敬業度的持續努力的一部分，我們在2021年進行了員工之聲調查並舉辦了團隊建設活動，員工在被同事提名後，在全公司季度會議上獲得了正式的表彰獎項。每位員工每年至少進行一次績效討論，年度薪酬調整考慮與市場和個人表現相稱。2021年，我們的自願離職率為15%。我們對新員工的推薦率為24%，我們認為這表明了員工的敬業度和忠誠度。此外，我們的執行管理團隊每週都會通過電子郵件向所有員工發送最新消息。

我們提供並鼓勵持續的員工培訓和晉升機會，包括管理、領導力、個人發展、多樣性和包容性、性騷擾等數以千計的課程和主題。

7

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預防、健康和安全以及技術技能發展。我們的許多員工都為創建學習內容做出了貢獻，利用我們的員工專業知識和參與度，促進了學習文化。2021年，平均每位員工完成了超過24小時的重點培訓。我們還設立了學費報銷計劃，這將為我們的團隊提供更多的機會，讓他們在職業生涯中成長和成功。此外，我們為生育和未生育的父母制定了帶薪育兒假政策，以支持我們的員工及其新生兒的凝聚力和健康。近12%的董事及以上級別員工是從公司內部培養和晉升的。

在新冠肺炎大流行之前，該公司已經制定了詳細的業務連續性計劃。當全州範圍內的在家工作訂單實施時，公司的詳細業務連續性計劃被激活。我們的員工能夠立即開始遠程工作，家庭辦公設備成本報銷，所有員工都可以訪問互聯網和在線學習，以及心理健康援助。此外，我們向所有有孩子的員工提供每人1000美元的育兒津貼和1500美元的輔導津貼，以幫助員工平衡遠程工作和上學的需求。基於我們的虛擬工作環境在新冠肺炎大流行早期取得的成功，我們在2021年實施了在家工作靈活性計劃。

勞動力多樣性、公平性和包容性

公司重視多樣性，包括經驗、背景和種族的多樣性。我們的員工56%是女性，44%是男性，48%的員工自我認同為少數族裔成員。董事及以上級別的員工中，女性佔40%，男性佔60%。截至2021年12月31日，我們的9名董事會成員中有33%是女性。

附加信息

我們的主要執行辦事處位於威爾希爾大道11620號，Suite1000，洛杉磯，加利福尼亞州，郵編：90025(電話：3109661680)。

我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書、信息聲明以及對這些報告的修訂均可通過我們的投資者關係網站免費獲取，網址為：http://www.rexfordindustrial.com，在這些材料以電子方式提交給美國證券交易委員會(下稱“美國證券交易委員會”)或以電子方式提交給美國證券交易委員會(下稱“美國證券交易委員會”)後，應在合理可行的範圍內儘快採取行動。我們向美國證券交易委員會提交的所有報告也可以通過埃德加通過美國證券交易委員會網站免費獲得，網址為http://www.sec.gov. 

本公司董事會設有各委員會的章程，並已通過一套適用於獨立董事、行政人員、僱員及代理人的書面公司管治指引及商業行為及道德守則，每份守則均可於本公司網站查閲，網址為http://www.rexfordindustrial.com在“投資者關係-公司信息-治理-治理文件”的標題下。

本10-K表格年度報告中提及的網站地址並非用作超級鏈接，我們網站上包含的信息不會納入本10-K表格年度報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中，也不會成為本表格10-K年度報告或任何其他報告或文件的一部分。

第1A項。風險因素

下面列出了一些(但不是全部)可能對我們的業績和財務狀況產生不利影響的因素。此外，我們在競爭激烈、瞬息萬變的環境中運營。新的風險因素不時出現，我們無法預測所有這些風險因素，也無法預測所有這些風險因素對我們業務的影響，或者任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。鑑於這些風險和不確定性，投資者不應過分依賴前瞻性陳述作為對實際結果的預測。

我們認為以下風險對我們的股東來説是實質性的。在評估我們的公司、我們的物業和我們的業務時，您應該仔細考慮以下因素。以下任何風險的發生都可能對我們的經營業績、現金流以及我們支付普通股分配和每股交易價的能力產生不利影響，並可能導致我們的股東損失全部或部分投資。就本節而言，“股東”一詞是指持有本公司普通股和優先股的股東。

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與我們的業務和運營相關的風險

我們的物業組合集中在工業地產行業，該行業的經濟下滑會對我們的業務造成不利影響。

我們的物業集中在工業地產領域。與我們的商業活動包括房地產業中更大部分的其他部門相比，這種集中使我們在更大程度上面臨着這一領域的經濟衰退的風險。

我們的物業組合取決於地區和當地的經濟條件，地理上集中在南加州的填充市場，這使得我們特別容易受到這些市場不利發展的影響。

我們所有的物業都位於南加州，這可能會讓我們面臨更大或更小的經濟風險，而不是我們擁有一個更具地理多樣性的投資組合。我們特別容易受到南加州不利的經濟或其他條件的影響，也特別容易受到這個市場發生的自然災害的影響。我們的大部分物業都位於已知的地震活躍地區。雖然我們分散了資產的地理集中度，併為地震造成的損失投保，但我們的承保金額可能不足以完全覆蓋地震和相關災害的損失，保單受到物質免賠額和自我保險保留的限制。.南加州市場在過去幾年經歷了低迷，目前的新冠肺炎大流行以及旨在防止其蔓延的限制措施已經並可能繼續對南加州市場的經濟產生不利影響。南加州經濟未來的任何低迷都可能影響我們的租户繼續履行其租金義務的能力，或以其他方式對我們的租户基礎的規模產生不利影響，這可能對我們的運營和我們的收入以及可供分配的現金(包括可用於向我們的股東支付分配的現金)產生重大不利影響。我們不能向您保證南加州市場將會增長，也不能保證潛在的房地產基本面將有利於工業地產的所有者和經營者。如果在南加州市場建造競爭對手的物業，我們的運營也可能會受到影響。此外，與許多其他州相比，加利福尼亞州的監管和税收更嚴格，所有這些都可能減少加州對工業空間的需求，並可能使我們的業務運營成本更高。此外，南加州與無家可歸、犯罪、税率和加強監管相關的條件可能會對經濟狀況產生負面影響，並使租户不太願意向我們租賃房產。南加州市場的任何不利經濟或房地產發展，或監管環境、商業環境或能源或財政問題導致的對工業用地需求的任何減少，都可能對我們和我們的股東造成不利影響。

持續的新冠肺炎疫情、旨在防止其蔓延的限制措施以及影響我們收取租金能力的地方政府行為，都可能對我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流、流動性和償還債務的能力產生不利影響。

正在進行的新冠肺炎大流行以及旨在防止其蔓延的限制措施已經對世界各地的經濟和市場狀況產生了重大不利影響，包括美國和我們擁有房產和擁有開發項目的南加州充斥的市場，並可能進一步引發一段時期的全球和美國經濟持續低迷或衰退。特別是在南加州，加利福尼亞州和某些市政當局，包括我們擁有物業和/或有重建項目的地方，都定期實施隔離措施，限制旅行，限制商業和建築項目，這可能會影響我們的業績。我們的租户集中的行業和其他行業也可能受到這些風險的影響，這可能會對他們的表現和支付租金的能力造成負面影響。此外，不能保證不會因新冠肺炎新變種的傳播或其他原因而導致未來的隔離和限制，這些隔離和限制可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流、流動性和償還債務的能力造成不利影響。這些趨勢亦可能影響入住率，以及某些租户即時是否有能力或意願即時按時繳交全數租金。

2020年3月，作為對新冠肺炎的迴應，南加州的大多數市政當局，包括我們擁有房產的許多市政當局，強制暫停所有商業驅逐，並賦予受新冠肺炎影響的租户在緊急命令生效期間單方面推遲租金的權利，通常在當地緊急情況結束後6至12個月內償還。在2021年期間，許多市政當局允許當地訂單過期或修改訂單以排除一些租户(根據租户的員工數量、上市公司或跨國公司或其他特徵)。最近一次是在我們在洛杉磯縣運營着我們投資組合的很大一部分，該縣的驅逐限制和租金延期權利於2022年1月31日到期，剩下的一小部分城市，包括洛杉磯市，這些限制將在當地緊急情況解除後到期。

在2020年期間，我們的有限數量的租户利用了當地政府授權延期支付租金的減免，而不管這些租户的實際支付能力如何。因此，在二零二零年，我們以遞延租金的形式向租户提供租金寬免。$4.6百萬美元，大約相當於1.4我們的

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2020年綜合租金收入總額。在2021年期間，我們沒有簽訂任何允許額外推遲基本租金的租金減免協議。截至2021年12月31日，我們已經收集了大約$4.3百萬美元，或98.0截至2021年12月31日到期的延期付款的%。

隨着新冠肺炎大流行的持續，更多的租户可能會停止全額或完全停止向我們支付租金義務，租户可能會選擇不續簽租約，終止租約，尋求租約救濟(包括通過談判、重組或破產)，或者拒絕續簽即將到期的租約或簽訂新的租約，所有這些都可能對我們的租金收入和入住率產生不利影響，產生額外費用，並對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。同樣，隨着疫情的繼續發展，不斷變化的全球經濟狀況可能最終導致我們整個投資組合的入住率和租金下降，因為租户減少或推遲支出，制定重組計劃或申請破產。

此外，持續的新冠肺炎疫情，包括病毒新變種的傳播，以及旨在防止其傳播的限制，可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流、流動性和以各種難以預測的方式履行償債義務的能力產生重大不利影響。除其他因素外，這種不利影響可能取決於：

•我們的租户是否有能力或願意按時全額支付租金；

•州、地方、聯邦和行業發起的可能對房東(包括我們)及其收取租金和/或執行拖欠租金補救措施的能力產生不利影響的努力；

•我們需要調整與租户的租約，以及我們是否有能力以優惠的條件或根本不這樣做；

•我們有能力以優惠的條件續簽租約或重新租賃我們專有的可用空間；

•全球金融市場嚴重和長期的混亂和不穩定，或信貸和融資狀況惡化，可能會影響我們或我們的租户獲得為我們各自的業務運營提供資金所需的資本的能力，或者以有吸引力的條款及時更換或續簽即將到期的債務，並可能對金融資產和負債的估值產生不利影響，其中任何一項都可能影響我們和我們的租户滿足流動性和資本支出要求的能力；

•租户的一個或多個製造設施或配送中心全部或部分關閉，當地、國內和國際供應商的租户供應鏈暫時或長期中斷，或租户運營所需的產品、服務或其他材料交付延遲，這些都可能迫使租户減少、延遲或取消其產品和服務的供應，減少或消除其收入和流動性和/或導致其破產或資不抵債；

•我們有能力避免與建築所需的建築材料或建築服務相關的延誤或成本增加，這些延誤或成本增加可能會對我們按計劃、按預算或根本不按計劃繼續或完成建築的能力產生不利影響；

•我們和我們的租户管理我們各自業務的能力，達到這樣的程度：我們和他們的管理層或人員受到新冠肺炎疫情的重大影響，不願意、無法或不被允許進行工作；以及

•我們和我們的租户在新冠肺炎大流行期間運營連續性計劃無效或實施或部署不當的情況下確保業務連續性的能力。

這種情況的快速發展和流動性排除了對新冠肺炎(或另一場大流行)最終不利影響的任何預測。然而，新冠肺炎和當前的金融、經濟和資本市場環境，以及這些和其他領域的未來發展，給我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流、流動性和償還債務的能力帶來了重大風險和不確定性，也可能對我們普通股的價值和交易價格產生重大不利影響。此外，如果這些風險和不確定性中的任何一個以上述或其他方式對我們產生不利影響，它們也可能會增加本“風險因素”一節中列出的許多其他風險。

我們的物業集中在某些行業，這使得我們容易受到與這些行業相關的不利事件的影響。

我們的物業集中在某些行業，截至2021年12月31日，這些行業包括以下行業(佔我們年化基本租金總額的百分比)：批發貿易(22.6%)；運輸和倉儲(21.9%)；以及輕工製造業(20.1%)。這些行業中的一個或多個，或任何其他我們現在或將來可能較為集中的行業，如果出現任何不景氣，都可能對從事這類行業的租户造成不利影響。如果這些租户中的任何一個無法承受這種低迷，或以其他方式無法在業務上有效競爭，它可能會被迫宣佈破產、無法履行租金義務、尋求租金優惠或無法簽訂新的租約，這可能會對我們造成重大和不利的影響。

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我們可能無法確定並完成對符合我們標準的物業的收購，這可能會阻礙我們的發展。

我們的業務策略包括在我們的目標市場收購符合特定投資標準的物業。這些活動要求我們確定符合我們標準並與我們的增長戰略相兼容的合適的收購候選者或投資機會。此外，目前南加州的工業地產收購市場仍然競爭激烈。這項競爭可能會增加我們對目標物業的需求，從而減少合適的收購機會，從而提高購買這些物業的價格。我們可能無法以優惠的條件收購被確定為潛在收購機會的物業，或者根本無法收購，這可能會減緩我們的增長。我們可能會收購用作非工業用途的物業，包括寫字樓物業，而我們的長遠策略是將資產發展、重新發展或重新定位為工業物業。在執行我們的戰略之前，我們可能缺乏優化管理非工業物業所需的非工業物業管理專業知識。

如果我們無法以有利的條件融資收購或收購物業，或者根本不能融資，我們的財務狀況、經營業績、現金流以及我們支付普通股分配和每股交易價格的能力可能會受到不利影響。

我們的收購活動可能會帶來風險，可能會損害我們的業務。

由於我們的收購，我們可能需要產生債務和支出，併發行額外的普通股或普通股來支付收購的物業。這些收購可能稀釋我們股東的所有權利益，推遲或阻礙我們的盈利能力，還可能使我們面臨諸如多付費用、收購物業價值縮水以及可能存在的未披露債務(包括環境或石棉責任)的風險，我們可能沒有為這些債務提供保險，或者我們可能無法為這些債務提供保險。

我們不能保證未來任何收購的價格將與之前的收購類似。如果我們的收入沒有跟上這些潛在的收購和擴張成本，我們可能會出現淨虧損。不能保證我們會成功克服收購過程中遇到的這些風險或其他問題。

在未來，我們可能無法找到場外或市場範圍較小的投資機會。

截至2021年12月31日，我們自首次公開募股(IPO)以來完成的按物業數量計算的收購交易中，約有75%是在場外或市場稀少的交易中收購的，這些交易的特點是缺乏正式的營銷流程，也缺乏廣泛傳播的營銷材料。通過場外或少量市場交易獲得的房產通常對我們買家更具吸引力，是我們戰略計劃的核心部分，因為沒有正式或延長的營銷/競標期通常會導致更優惠的定價、更優惠的非經濟條款，而且往往能夠更快地完成交易。如果我們不能在未來獲得場外或低市場交易流，我們以歷史方式定位和獲得更多物業的能力可能會受到不利影響，並可能導致我們重新審視我們的核心戰略。

我們未來的收購可能不會產生我們預期的回報。

我們未來的收購以及我們成功運營在此類收購中收購的物業的能力可能面臨以下重大風險：

•即使我們能夠獲得想要的房產，來自其他潛在買家的競爭也可能大幅提高購買價格；

•我們可能會在收購時獲得對我們的業績沒有增值的物業，並且我們可能無法成功地管理和租賃這些物業來滿足我們的期望；

•我們可能會花費超過預算的金額對所收購的物業進行必要的改善或翻新；

•我們可能無法快速有效地將新的收購，特別是房地產投資組合的收購，整合到我們現有的業務中；

•市況可能會導致空置率較預期為高，而租金則會較預期為低；以及

•我們可能會就未知或超過預期的負債(例如清理環境污染的責任、租户、供應商或其他與物業前業主打交道的人士提出的索償、在正常業務過程中產生的責任，以及普通合夥人、董事、高級職員及其他獲物業前業主賠償的人士提出的賠償要求)，收購須負上任何法律責任且沒有追索權或只有有限追索權的物業。

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即使我們的收入不增加，我們也可能無法控制我們的運營成本，或者我們的支出可能保持不變或增加，導致我們的運營業績受到不利影響。

可能對我們控制運營成本的能力產生不利影響的因素包括需要支付保險和其他運營成本(包括房地產税，隨着時間的推移可能會增加)，需要定期維修、翻新和重新租賃空間，遵守政府監管(包括分區和税法)的成本，根據適用法律承擔責任的可能性，利率水平和融資的可獲得性。如果我們的經營成本因上述任何一個因素而增加或我們的物業收入減少，我們的經營業績可能會受到不利影響。

長期持續的高通脹可能會對我們的經營業績產生負面影響。

持續的高通脹可能會導致我們的營運開支、資本開支和浮動利率借貸成本增加，這可能會對我們的財政狀況或經營業績造成重大影響。我們的大多數租約要麼是三重淨值，要麼是規定租户償還與房地產税和運營費用相關的成本。此外，大多數租約都規定了固定的租金增長。我們相信，房地產税、公用事業費用和其他運營費用的通脹增加，可能會被上文所述的合同租金增加和租户支付的税款和費用部分抵消。

利率上升將增加我們的浮動利率債務和新債務的利息成本，並可能對我們為現有債務進行再融資、進行重新定位、再開發和收購活動以及循環資本的能力產生不利影響。

截至2021年12月31日，我們有7億美元的無擔保循環信貸安排和1.5億美元的定期貸款安排，任何提取和未償還的金額都有浮動利率的利息。循環信貸安排沒有未償還金額，我們的定期貸款安排在2021年12月31日已全部動用。然而，我們可能會在循環信貸安排上借款，或者在未來產生額外的可變利率債務。利率對許多我們無法控制的因素高度敏感，包括總體經濟狀況以及各種政府和監管機構的政策，特別是美聯儲(Federal Reserve Board)的政策。如果美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)提高聯邦基金利率，總體利率可能會上升。加息將增加我們任何浮動利率債務和新債務的利息成本，這反過來可能會使任何重新定位、再開發和收購活動的融資成本更高。利率上升還可能限制我們在現有債務到期時進行再融資的能力，或者導致我們在再融資時支付更高的利率，並增加再融資債務的利息支出。此外，利率上升可能會降低第三方願意為我們的資產支付的金額，從而限制我們迅速循環資本和我們的投資組合以應對經濟或其他條件變化的能力。

目前，未來氣候變化和政府舉措的潛在影響仍然不確定，但可能會導致運營成本增加。

我們的資產和租户可能面臨未來可能發生的氣候變化的潛在風險，這些風險可能會導致物理和監管影響、洪水、災難性天氣事件和火災，增加我們的運營成本，並損害我們的租户租賃物業和支付租金的能力。針對氣候變化的法律和法規可能導致更嚴格的能效標準和更多的資本支出，以遵守這些法規，以及增加我們可能無法有效轉嫁給租户的運營成本。任何此類監管都可能會給我們的租户帶來鉅額成本，從而影響我們租户的財務狀況以及他們履行租賃義務和租賃或轉租物業的能力。

不利的美國和全球市場、經濟和政治狀況以及其他我們無法控制的事件或情況可能會對我們產生實質性的不利影響。

另一場經濟或金融危機或消費經濟的快速下滑，對能源成本、地緣政治問題、信貸可獲得性和成本的重大擔憂，美國抵押貸款市場，或美國房地產市場的下滑，都可能導致波動性增加，對經濟和市場的預期降低，以及以歷史標準衡量的高結構性失業率。

全球市場、政治和經濟挑戰，包括信貸市場的混亂和波動以及普遍的全球經濟不確定性，可能會對我們的財務狀況、經營業績、現金流以及我們支付普通股分配和每股交易價格的能力產生不利影響。

此外，全球市場、政治和經濟狀況可能會對我們許多租户的業務產生不利影響。因此，我們可能會看到我們的租户破產增加，租户違約增加，我們可能會遇到更高的空置率和重新租賃空置空間的延遲，這可能會對我們的業務和運營業績產生負面影響。

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我們可能無法在租約到期時續簽租約、租賃空置空間或重新租賃空間，或者續簽現有租約可能需要大量讓步、誘因和/或資本支出。

截至2021年12月31日，我們投資組合中3.7%的可出租面積空置或正在重新定位/重新開發，佔我們投資組合可出租面積0.6%的租約於2021年12月31日到期。此外，佔我們投資組合中物業可出租面積13.1%和13.8%的租約將分別於2022年和2023年到期。我們不能向您保證我們的租約將會續簽，或者我們的物業將以等於或高於當前平均租金的租金轉租，或者我們不會提供大幅的租金減免、租户改善、提前解約權或低於市價的續約選項來吸引新租户或留住現有租户。如果我們物業的租金下降，或者如果我們現有的租户不續簽租約，或者我們不重新租賃我們的大部分可用空間和租約到期的空間，我們的財務狀況、經營業績、現金流和我們支付分配的能力以及我們普通股的每股交易價可能會受到不利影響。為了吸引和留住租户，我們可能會被要求向租户提供租金或其他優惠，滿足翻新、改建和其他改進的要求，或者為租户提供額外的服務。此外，我們可能需要籌集資金來進行這樣的支出。如果我們不能做到這一點，或者如果我們沒有資金，我們可能無法支付所需的支出。這可能導致租户在租約到期時不續約和/或無法吸引新租户。

我們在租賃市場面臨着激烈的競爭，這可能會降低或阻止我們物業的入住率和租賃率的提高。

我們與眾多房地產開發商、業主和經營者競爭，他們中的許多人在我們的物業所在的同一子市場擁有與我們類似的物業。如果我們的競爭對手以低於當前市場價格或低於我們目前向租户收取的租金提供空間，我們可能會失去現有或潛在的租户，我們可能會被迫將租金降至低於我們目前收取的租金，或者提供更多的租户優惠或租户權利(包括租金減免、租户改善、提前解約權或低於市價的續約選項)，以留住租户或吸引新租户。此外，由於各種因素，包括我們子市場的競爭定價壓力、南加州房地產市場的不利條件、普遍的經濟低迷以及與我們子市場的其他物業相比，我們的物業的可取性下降，我們可能無法實現投資組合中物業的預算租金。如果我們無法獲得與我們投資組合中物業要價相當的租金，我們產生現金流增長的能力將受到負面影響。大幅減租可能導致我們的一個或多個綜合資產減記，和/或對我們普通股的市場價格、我們的財務狀況和我們的經營業績產生不利影響，包括我們履行償債義務和向股東支付股息的能力。

我們物業的大部分租約是與非投資級信用評級的租户簽訂的，這可能導致我們租賃給比投資級信用評級的租户更有可能拖欠對我們的義務的租户。

我們物業的大部分租約都是與擁有非投資級信用評級的租户簽訂的。非投資級租户履行對我們的義務的能力不能像投資級租户那樣被認為是有保證的。我們所有的租户都可能面臨不利的商業或經濟狀況，這可能導致他們無法履行對我們的義務。然而，非投資級租户可能沒有財務能力或流動性來適應這些條件，或者業務多元化程度較低，這可能會加劇不利條件對其業務的影響。此外，我們的大多數租户都不是投資級的，這可能會導致投資者或貸款人認為我們的現金流不太穩定，這可能會增加我們的資本成本，限制我們的融資選擇，或者對我們普通股的交易價格產生不利影響。

從歷史上看，我們的一些租户已經申請破產保護或資不抵債。這可能會發生在未來的租户身上，由於我們大部分租户的信用評級，我們面臨的風險尤其大。主要租户的破產或無力償債也可能對我們物業的收入產生不利影響。

我們可能會通過遞延繳税交易獲得財產或財產組合，這可能會導致股東稀釋，並限制我們出售此類資產的能力。

我們可能會繼續通過遞延繳税交易收購物業或物業組合，以換取我們經營合夥企業中的合夥權益，這可能會導致股東稀釋。除其他事項外，這種收購結構可能會降低我們能夠在所收購物業的納税年限內扣除的税收折舊額，並可能要求我們同意通過限制我們處置所收購物業的能力和/或將合夥債務分配給出資人，來保護出資人推遲確認應税收益的能力。這一結構可能具有其他效果，其中包括減少我們能夠在所收購物業的納税年限內扣除的税款折舊額，並可能要求我們同意通過限制我們處置所收購物業的能力和/或將合夥債務分配給

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繳款者維持他們的税基。這些限制限制了我們一次出售資產的能力，或者是按條款出售，如果沒有這些限制，這將是有利的。

我們的房地產開發、再開發和重新定位活動都存在風險。

我們可能會對我們的某些物業進行開發、重新開發和重新定位活動。在我們這樣做的範圍內，我們將面臨與該等發展、重建和重新定位活動相關的以下風險：

•建設、重新開發和重新定位可能不成功和/或項目的成本可能超過最初的估計，可能使項目的利潤低於最初的估計，或者是無利可圖；

•完成項目的建造、重建或搬遷或出租已完成項目所需的時間可能比原先預計的要長，從而對我們的現金流和流動資金造成不利影響；

•以發展、重建或重新定位為目標的非工業物業，可能較我們擁有最多物業管理專長的工業物業更難管理；

•承包商和分包商糾紛、罷工、勞資糾紛或供應中斷，可能導致延誤或增加成本；

•未能在預計時間內達到預期入住率和/或租金水平(如果有的話)；

•延誤或無法獲得必要的分區、佔用、土地使用和其他政府許可，以及分區和土地使用法的變更；

•已建成項目的入住率和租金可能不足以使項目盈利；

•鑑於信貸市場的現狀，潛在買家能否獲得融資，可能會影響我們出售已開發、重建或重新定位的物業的能力；以及

•資金的可獲得性和定價，以便以優惠的條件或根本不提供資金為我們的發展活動提供資金。

潛在的損失，包括因惡劣天氣條件和自然災害(如地震)造成的損失，可能不在保險範圍之內，如果這些財產遭受重大或全面損失，我們可能無法重建我們現有的財產。

我們在一攬子保險單下為我們綜合投資組合中的所有物業投保商業財產、責任、環境、地震和恐怖主義保險，此外，考慮到相對損失風險、保險成本和行業慣例，我們還為我們的某些物業投保其他保險。我們的一些保單受到涉及重大免賠額或自付金額的限制，以及可能不足以彌補損失的保單限制。特別是，我們投資組合中的所有物業都位於南加州，這是一個特別容易發生地震活動的地區。南加州地區的嚴重地震可能會導致我們投資組合的一個子集甚至很大一部分沒有保險的損失，並可能嚴重影響我們的現金流。雖然我們為地震造成的損失投保，但這類保單有實質性的免賠額。 此外，包括地震在內的自然災害可能會導致未來的地震保險成本大幅增加，這可能會影響我們酒店的運營成本和淨現金流。

此外，根據我們的判斷，如果任何此類保單的保費成本超過損失風險折扣的價值，我們可能會在未來停止購買恐怖主義或其他保險，或增加我們部分或全部財產的免賠額。目前，我們不為某些類型的特殊損失投保，如騷亂、戰爭和野火造成的損失，因為我們認為，只有在不成比例的高成本下才能獲得此類保險。因此，如果發生野火、騷亂、戰爭和其他未投保的損失，我們可能會招致巨大的損失。如果我們將來真的為其中任何一種風險購買保險，這些保險費可能會影響我們物業的運營成本和淨現金流。

如果我們或我們的一個或多個租户遭遇未投保或超過保單限額的損失，我們可能會損失投資於受損物業的資本以及這些物業預期的未來現金流。此外，如果損壞的財產受到追索權債務的影響，我們將繼續對債務負責，即使這些財產受到了不可挽回的損壞。此外，我們將來可能無法以合理的費用獲得足夠的保險，因為與財產和傷亡續期相關的費用可能比預期的要高。如果我們的某處物業遭受重大或全面損失，我們可能無法將該物業重建至其現有規格。此外，重建或改善這樣的物業可能需要進行重大升級，以滿足分區和建築法規的要求。環境、保險和法律方面的限制也可能會限制我們房產的重建。

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我們缺乏唯一的決策權，我們對合資公司財務狀況的依賴，以及我們和我們的合資公司之間的糾紛，都可能對合資企業投資產生不利影響。

我們過去曾共同投資，未來可能會通過合夥企業、合資企業或其他實體與第三方共同投資，獲得物業、合夥企業、合資企業或其他實體的非控股權益或分擔管理事務的責任。在這種情況下，我們將不能對財產、合夥企業、合資企業或其他實體行使獨家決策權，如果沒有第三方參與，涉及不存在的風險，包括合夥人或共同創業者可能破產或無法為其所需出資份額提供資金、糾紛和訴訟。合作伙伴或合資人可能具有與我們的商業利益或目標不一致的經濟或其他商業利益或目標，並可能採取與我們的政策或目標相反的行動，他們可能在我們的市場上存在利益衝突，從而可能產生利益衝突問題。這類投資還可能有陷入僵局的潛在風險，比如出售，因為我們和合作夥伴或合資企業都不會完全控制合夥企業或合資企業。此外，將我們在合資企業中的權益出售或轉讓給第三方可能需要我們的合資夥伴事先同意，這將限制我們處置我們在合資企業中的權益的能力。此外，在某些情況下，我們可能要對我們的第三方合作伙伴或合資企業的行為負責。我們的合資企業可能會受到債務的影響，在動盪的信貸市場，此類債務的再融資可能需要股本募集。

我們面臨着通過網絡攻擊、網絡入侵或其他方式導致的安全漏洞，以及我們的信息技術網絡和相關係統受到其他重大破壞的風險。

我們面臨着與安全漏洞相關的風險，無論是通過網絡攻擊或通過互聯網進行的網絡入侵、惡意軟件、計算機病毒、電子郵件附件、我們組織內部的人員或能夠訪問我們組織內部系統的人員，以及我們的IT網絡和相關係統的其他重大中斷。隨着來自世界各地的未遂攻擊和入侵的數量、強度和複雜性增加，安全漏洞或破壞的風險普遍增加，特別是通過網絡攻擊或網絡入侵(包括計算機黑客、外國政府和網絡恐怖分子)。我們的IT網絡和相關係統對我們的業務運營和日常運營能力至關重要，在某些情況下，可能對某些租户的運營至關重要。涉及我們的IT網絡和相關係統的安全漏洞或其他重大中斷可能：

•擾亂我們的網絡和系統的正常運作；

•導致虛報財務報告、違反貸款契約和/或錯過報告截止日期；

•導致我們無法適當地監督我們遵守有關我們作為房地產投資信託基金資格的規章制度的情況；

•導致未經授權訪問和銷燬、丟失、被盜、挪用或發佈我們或其他人的專有、機密、敏感或其他有價值的信息，其他人可能利用這些信息與我們競爭或用於破壞性、破壞性或其他有害的目的和結果；

•需要大量的管理層關注和資源來補救由此造成的任何損害；

•使我們面臨違反合同或未能保護個人信息、損害賠償、信用、罰款或終止租約或其他協議的索賠；

•損害我們在租户、潛在賣家、經紀人和投資者中的聲譽；以及

•讓我們承擔法律責任，包括根據2018年加州消費者隱私保護法(California Consumer Privacy Protection Act)承擔的責任。

為了幫助我們更好地識別、管理和緩解這些IT風險，我們採用並實施了美國國家標準與技術研究院(NIST)網絡安全框架。此外，我們的IT部門要求每位員工在入職時以及此後至少每年都要成功完成全面的在線安全意識培訓課程。此外，所有員工都被要求完成每兩個月一次的微型培訓模塊。我們的IT部門定期進行模擬社會工程練習，包括但不限於釣魚(電子郵件)、釣魚(語音)、詐騙(SMS)、USB測試和身體評估。這些測試全年都是隨機進行的，沒有固定的時間表或頻率。此外，我們可能會根據風險確定，針對特定部門或個人進行有針對性的演習。作為基於風險的評估的一部分，我們的員工可能會不時被要求完成補救培訓課程，或者可能被要求與我們的IT部門一起參加補救培訓練習。

為了進一步解決IT安全問題，公司董事會提名和公司治理委員會現任主席，這是一個具有信息安全經驗的獨立董事，提供董事會層面的信息安全監督，並接收季度信息安全報告，而整個董事會通常每年都會收到高級領導層的信息安全最新情況。在過去三年中，本公司沒有受到任何信息安全漏洞的影響，也沒有因信息安全漏洞而遭受任何財務損害，據我們所知，本公司自成立以來也沒有受到任何重大信息安全漏洞或費用的影響。

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最後，我們每季度利用通用漏洞評分系統(CVSS)對我們的網絡安全公司進行第三方內部和外部漏洞評估，並持續與我們的第三方信息安全公司進行年度滲透測試。我們目前維持保單，以防範違反網絡安全、隱私責任、媒體責任、數據事件響應費用、網絡相關業務中斷和網絡勒索的情況，儘管不能保證保險限額和承保範圍足以彌補任何損失。

儘管我們努力維護這類IT網絡及相關係統的安全和完整性，並已實施各種措施來管理安全漏洞或中斷的風險，包括聘請獨立的第三方顧問分析任何漏洞、實施旨在降低IT安全漏洞風險的軟件和系統，以及全年對員工進行持續的網絡安全教育和培訓，但不能保證我們的安全努力和措施將有效，或者企圖的安全漏洞或中斷不會成功或造成損害。即使是受保護最好的信息、網絡、系統和設施仍然潛在地易受攻擊，因為在這種企圖的安全漏洞中使用的技術不斷髮展，通常直到針對目標啟動時才被識別，並且在某些情況下，被設計為不被檢測到，並且實際上可能不被檢測到。因此，我們可能無法預料到這些技術，也無法實施足夠的安全屏障或其他預防措施，因此我們不可能完全降低這種風險。

與我國資本結構相關的風險

我們的增長依賴於我們無法控制的外部資本來源，可能無法以商業合理的條款或根本無法獲得。

為符合資格及維持我們作為房地產投資信託基金的資格，守則(其中一項規定)要求我們每年分配至少90%的房地產投資信託基金應課税收入，而不考慮所支付的股息扣減及不包括任何淨資本收益。此外，如果我們分配的應納税所得額低於REIT應税收入的100%，則我們將繳納聯邦企業所得税，而不考慮支付的股息扣除，包括任何淨資本利得。由於這些分銷要求，我們高度依賴第三方來源來滿足資本需求，包括任何必要的收購融資。我們可能無法以優惠的條件或根本無法獲得此類融資，而我們產生的任何額外債務都將增加我們的槓桿率和違約的可能性。我們能否獲得第三方資金來源，在一定程度上取決於：

•一般市場狀況；

•市場對我們增長潛力的看法；

•我們目前的債務水平；

•我們當前和預期的未來收益；

•我們的現金流和現金分配；以及

•我們普通股的交易價格。

在前幾年，資本市場一直受到週期性幹擾的影響。我們無法在需要時獲得資金，這可能會對我們擴大業務、實施增長計劃和為其他現金需求提供資金的能力產生實質性的不利影響。如果我們不能以優惠條件或在需要的時候從第三方獲得資本，我們可能無法在存在戰略機會時收購或開發物業，滿足我們現有物業的資本和運營需求，履行我們的償債義務，或向我們的股東進行維持我們REIT資格所需的現金分配。在資本無法用於收購物業的情況下，利潤可能無法實現或延遲實現，這可能導致收益流比我們的一些競爭對手更難預測，並導致我們無法達到特定報告期的預期收益和可分配現金流水平。在特定的報告期內，如果不能達到我們的預期收益和可分配現金流水平，可能會對我們的財務狀況和我們股票的市場價格產生不利影響。

我們的一些融資安排涉及氣球付款義務，這可能會對我們的財務狀況和我們的分銷能力產生不利影響。

我們的一些融資安排要求我們在到期時一次性或“氣球”付款。見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源”。我們是否有能力在到期時滿足一筆氣球付款是不確定的，可能取決於我們獲得額外融資的能力或我們出售房產的能力。在氣球付款到期時，我們可能能夠也可能不能以與原始貸款一樣優惠的條款為現有融資進行再融資，或者以足以滿足氣球付款的價格出售房產。這樣的再融資或出售可能會影響股東的回報率和我們資產的預計處置時間。

我們的債務水平減少了可供分配的現金，並可能使我們面臨債務違約的風險。

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支付借款本金和利息可能會使我們沒有足夠的現金資源來運營我們的物業或支付維持我們的REIT資格所需的股息。我們的債務水平和債務協議對我們施加的限制可能會產生嚴重的不利後果，包括以下幾個方面：

•我們的現金流可能不足以支付我們需要的本金和利息；

•我們可能無法根據需要或以優惠條件借入額外資金；

•我們可能無法對到期的債務進行再融資，或者再融資條款可能不如我們原來的債務條款優惠；

•我們可能被迫處置我們的一個或多個財產，可能是以不利的條件或違反我們可能受到約束的某些公約；

•我們可能會違反貸款文件中的限制性契約，這將使貸款人有權加速我們的債務義務，在某些情況下，還會對我們的一處或多處房產啟動止贖程序；以及

•我們在任何有交叉違約條款的貸款下的違約都可能導致對其他債務的違約。

任何貸款違約或財產喪失抵押品贖回權都可能影響我們未來以優惠條款獲得資金的能力，以及我們與貸款人、投資者、租户、經紀人、分析師、供應商、員工和其他各方的關係和/或他們之間的看法。此外，喪失抵押品贖回權可能會在沒有附帶現金收益的情況下產生應税收入，這可能會阻礙我們滿足準則規定的REIT分配要求的能力。見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--可能影響未來經營結果的因素”。

抵押和其他擔保債務義務使我們面臨喪失抵押品贖回權的可能性，這可能導致我們對受抵押債務約束的一處或一組房產的投資損失。

招致抵押貸款和其他擔保債務義務會增加我們的財產損失風險，因為財產擔保的債務違約可能會導致貸款人發起止贖行動，最終導致我們的財產損失，因為我們無法獲得任何違約的貸款。抵押財產或一組財產的任何止贖都可能對我們的財產組合的整體價值產生不利影響。出於税收目的，我們任何受無追索權抵押貸款約束的房產的止贖將被視為以等於抵押貸款擔保債務的未償還餘額的購買價格出售房產。如果抵押債務的未償還餘額超過我們在物業中的納税基礎，我們將在喪失抵押品贖回權時確認應税收入，但不會收到任何現金收益，這可能會阻礙我們滿足準則規定的REIT分配要求。

如果不能有效地對衝利率變化，可能會對我們造成不利影響。

在符合維持我們作為房地產投資信託基金資格的相關規則的情況下，我們可以進行對衝交易，以保護我們免受利率波動對浮動利率債務的影響。截至2021年12月31日，我們有一個利率互換到位，目的是減輕我們對短期利率波動的敞口。有關我們利率掉期活動的更多細節，請參閲本報告第15項10-K表格中包含的我們綜合財務報表的附註7。

我們未來的對衝交易可能包括簽訂額外的利率上限協議或利率互換協議。這些協議涉及風險，例如這些安排不能有效降低我們對利率變動的風險，或法院或監管機構可能會發現此類協議不具有法律執行力，或無法滿足其他法律要求。此外，利率對衝可能代價高昂，特別是在利率上升和波動時期。套期保值可能會降低我們投資的整體回報。此外，雖然這類協議旨在減輕利率上升對我們的影響，但它們也可能使我們面臨協議其他各方無法履行的風險，我們可能會產生與協議結算相關的重大成本，或者相關交易可能無法符合財務會計準則委員會(FASB)，會計準則編纂(ASC)，主題815，衍生品和對衝的高效現金流對衝資格。此外，我們的衍生品交易對手可能會因立法而受到新的資本、保證金和業務行為要求的約束，這可能會增加我們的交易成本，或者使我們更難以有利的條件進行額外的對衝交易。我們無法以有利的條件進行未來的對衝交易，或者根本不能進行對衝交易，這可能會增加我們的運營費用，並使我們面臨更大的利率風險敞口。

我們的無抵押信貸安排、無抵押票據和某些其他有擔保貸款包含各種契諾(包括業務活動限制)，以及我們未來可能產生的任何其他債務，如果不遵守這些契諾，可能會對我們造成重大不利影響。

我們的無擔保信貸工具、無擔保票據和我們的某些其他擔保貸款包含某些契約，以及我們未來可能產生的任何其他債務，這些契約除其他事項外，還限制了我們的活動，包括在適用的情況下，

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我們有能力在未經該等債務持有人同意的情況下出售標的財產、償還或抵銷該等債務、招致額外債務、作出某些投資或資本開支，或進行導致本公司控制權變更的合併或合併。我們還受到財務和經營契約的約束，包括(如果適用)維持某些財務覆蓋比率的要求，以及對我們向股東進行分配的能力的限制。不遵守這些公約中的任何一項，很可能會導致適用債務項下的違約，從而允許加速根據該公約和其他債務項下應支付的金額，並取消作為其抵押品的財產(如有)的抵押品贖回權。

各項公約所載的商業活動限制，將會限制我們從事一些本來可能最符合我們利益的商業活動。此外，我們的無擔保信貸工具、無擔保票據和有擔保定期貸款包含關於指定其他債務的特定交叉違約條款，使貸款人有權在某些情況下我們在其他貸款下違約時宣佈違約。

計劃終止倫敦銀行同業拆息，並以另一參考利率取代倫敦銀行同業拆息，可能會對與未償還債務和衍生工具有關的利息支出產生不利影響。

2021年3月5日，英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，2023年6月30日之後不再公佈美元LIBOR。這一聲明有幾個影響，包括設定可能用於將合約從LIBOR自動轉換為有擔保隔夜融資利率(SOFR)的價差。此外，銀行業監管機構鼓勵銀行在2021年12月31日之後停止發行新的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)債券。

我們預計，倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)最常用的期限至少將持續到2023年6月30日。金融監管機構或其他理事機構在確定倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)方法上的任何改變，都可能導致報告的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)突然或長期增加或減少。如果發生這種情況，我們的利息支付可能會發生變化。此外，未來變化的程度和方式的不確定性可能會導致利率和/或付款高於或低於倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)保持目前的形式。

我們擁有與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎的合約(包括我們的無擔保循環信貸安排、1.5億美元定期貸款和一筆利率掉期)，並正在監測和評估相關風險，包括貸款利息和衍生品工具支付的金額。這些風險與將合同轉換為另一種費率有關，包括可能發生的任何由此產生的價值轉移，並且可能因合同而異。如果倫敦銀行同業拆息受到限制或終止，與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的貸款或衍生工具的價值，以及我們當前或未來債務的利率也可能受到影響。對於一些工具來説，轉換到另一種參考利率的方法可能具有挑戰性，特別是如果我們無法與各自的貸款人或交易對手就如何進行轉換達成一致。

雖然我們預計至少在2023年6月30日之前，LIBOR將基本上以目前的形式提供，但在此之前，LIBOR可能會變得不可用。例如，如果有足夠多的銀行拒絕向倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)管理人提交申請，就可能導致這種情況。在這種情況下，與過渡到替代參考匯率相關的風險將加速並放大。

替代利率和其他與替換LIBOR相關的市場變化，包括推出金融產品和改變市場慣例，可能會帶來風險建模和估值挑戰，比如調整利率應計計算和構建替代利率的期限結構。

引入替代利率也可能帶來額外的基數風險和波動性增加，因為替代利率是分階段實施的，並與倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)並行使用。

我們可能會以投資者可能不同意的方式以及可能不會賺取利潤的方式來分配發售本金總額4億美元、2031年到期的2.150%優先債券的淨收益。

我們打算將發行所得的淨收益分配給#美元。400.0一個或多個符合資格的綠色項目(定義見下文)將於2031年到期的2.150%優先債券中，可能包括該等項目的重新定位或重新開發。在向符合條件的綠色項目分配相當於發售淨收益的金額之前，淨收益最初用於償還我們的$225.02023年到期的100萬無擔保定期貸款安排，為贖回我們A系列優先股的所有股票以及收購活動提供資金。

我們不能保證我們可能分配的任何淨收益的符合條件的綠色項目400.02031年到期的2.150%優先債券將達到投資者關於環境影響和可持續性表現的標準和預期。特別是，不能保證任何符合條件的綠色項目將全部或部分滿足目前或未來投資者在任何投資標準或指導方針方面的任何期望或要求，無論是根據任何當前或未來適用的法律或法規，還是通過他們自己的章程或其他管理規則或投資組合授權(特別是關於任何直接或間接的或直接或間接的)。

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符合條件的綠色項目的間接環境、可持續性或社會影響)。在項目的設計、施工和運營過程中可能會產生不利的環境或社會影響，或者項目可能會受到維權團體或其他利益相關者的爭議或批評。

“符合資格的綠色項目”定義為：

•綠色建築。與已經獲得或預計將獲得第三方可持續認證或驗證的房地產項目相關的支出，如能源之星75+、LEED認證或更高、淨零認證或同等認證。支出可能包括設計、開發、施工、材料、設備和認證費用。

•能源效率。與建築、建築子系統或土地能效的設計、建造、運營和維護相關的支出，可將能效提高至少30%，包括高效LED照明、暖通空調、冷屋頂、節水系統和能源管理系統。

•可再生能源。與可再生能源投資有關的支出，包括現場或場外可再生能源投資，如風能、太陽能和電池儲存系統。

與房地產業相關的風險

我們的業績和價值受到房地產資產和房地產行業相關風險的影響。

我們向股東支付預期股息的能力取決於我們產生超出支出、預定債務本金支付和資本支出要求的收入的能力。一般適用於我們無法控制的不動產所有者和經營者的事件和條件可能會減少可用於分配的現金和我們財產的價值。這些事件包括上文“-與我們的業務和運營相關的風險”中列出的許多風險，以及以下風險：

•本地供應過剩，與職位空缺增加或工業用地需求減少有關；

•物業買方、賣方和租户的財務狀況發生不利變化；

•空置或我們不能以優惠條件租用空間，包括可能的市場壓力，要求租户提供租金減免、租户改善、提前解約權或低於市價的續期選擇，以及需要定期維修、翻新和重新租賃空間；

•運營成本增加，包括保險費、公用事業、房地產税以及州和地方税；

•內亂、戰爭行為、恐怖襲擊和自然災害，包括地震、洪水和野火，可能導致沒有保險或保險不足的損失；

•我們物業的市值下降；

•子市場人口結構的變化；以及

•不斷變化的交通模式。

此外，經濟低迷或衰退、利率上升或房地產需求下降，或者公眾認為這些事件中的任何一種都可能發生，都可能導致租金普遍下降或現有租約違約的發生率增加。

房地產投資的流動性不足可能會嚴重阻礙我們出售房產的能力，如果我們決定這樣做的話，或者當我們決定出售房產時，或者對我們房產表現的不利變化做出反應，並損害我們的財務狀況。

我們已經進行的和將要進行的房地產投資相對較難快速出售。因此，我們迅速出售投資組合中的一處或多處房產以應對不斷變化的經濟、金融和投資環境的能力有限。我們能否以有利條件出售物業，視乎我們無法控制的因素，包括來自其他賣家的競爭，以及我們物業的潛在買家能否獲得有吸引力的融資。由於市場狀況的不確定性可能會影響我們未來的物業處置，我們不能向您保證，我們將能夠以優惠的價格出售任何確定要出售的物業，並且可能不會從交易中獲得淨收益。

資本返還和投資收益變現(如有)一般將在標的財產的處置或再融資時發生。我們可能無法在任何給定的時間內通過出售、其他處置或以有吸引力的價格進行再融資來實現我們的投資目標，或者可能無法完成任何退出戰略。特別是，我們在特定時間內處置一個或多個物業的能力受到我們的税務協議(定義如下)施加的某些限制，以及物業市場疲軟甚至缺乏成熟市場、潛在買家的財務狀況或前景的變化、國家或國際經濟狀況的變化，以及物業所在司法管轄區法律、法規或財政政策的變化。

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此外，該守則對房地產投資信託基金處置不適用於其他類型房地產公司的財產的能力施加了限制。特別是，適用於REITs的税法實際上要求我們持有物業用於投資，而不是主要在正常業務過程中出售(通過對REITs在正常業務過程中銷售主要用於銷售的物業的利潤徵收100%被禁止的交易税)，這可能會導致我們放棄或推遲出售原本對我們最有利的物業。因此，我們可能無法根據經濟或其他條件迅速或在有利的條件下改變我們的投資組合。

房地產估值和減值費用的下降可能會對我們造成實質性的不利影響。

當不利市況等情況顯示可能存在潛在減值時，我們會檢討物業的賬面價值。我們的審查是基於對未來現金流量(不包括利息費用)的估計，預計該物業的使用和最終處置將在未貼現的基礎上產生。我們考慮未來營業收入、趨勢和前景等因素，以及租賃需求、競爭等因素的影響。如果我們的評估顯示我們可能無法收回房地產投資的賬面價值，當賬面價值超過物業的估計公允價值時，將計入減值損失。

減值虧損對我們的經營業績有直接影響，因為記錄減值虧損會導致對我們公開報告的經營業績的負面調整。對預期現金流的評估是高度主觀的，部分基於對未來入住率、租金和資本需求的假設，這些假設可能與未來期間的實際結果大不相同。不斷惡化的房地產市場可能會導致我們重新評估減值分析中使用的假設。

收購的房產可能位於新的市場，在那裏我們可能會面臨與在陌生市場投資相關的風險。

我們在對我們來説是新的市場上收購了房產。例如，我們的前身業務收購了亞利桑那州和伊利諾伊州的物業，作為收購一系列物業的一部分，這些物業包括位於我們目標市場的物業。當我們收購位於新市場的物業時，我們可能會面臨與缺乏市場知識或對當地經濟的瞭解、在該地區建立新的商業關係以及不熟悉當地政府和許可程序相關的風險。過去，當我們在我們的重點市場以外收購物業時，我們隨後會剝離那些物業，目前我們預計會繼續這種做法。

我們可以選擇不將任何房地產銷售收益分配給我們的股東，這可能會減少我們向股東分配的現金金額。

我們可以選擇不將出售房地產投資的任何收益分配給我們的股東。取而代之的是，我們可以選擇將這些收益用於：

•獲得額外的房地產投資；

•償還債務；

•建立營運資本儲備；或

•對我們的其他物業進行維修、維護、租户改造或其他資本改善或支出。

任何決定保留或投資任何出售的收益，而不是將這些收益分配給我們的股東，都可能減少向股東分配的現金金額。

如果我們的任何一家保險公司資不抵債，我們可能會受到不利影響。

我們有幾種不同的保險類別，在我們的保單生效時，我們認為幾家大型保險公司的評級都很好。如果這些大型保險公司中的任何一家破產，我們將被迫用另一家合適的保險公司取代現有的保險範圍，而任何懸而未決的索償都將面臨巨大的風險。在這種情況下，我們不能確定我們是否能夠以類似或其他優惠條件更換承保範圍。以不利的費率替換保險範圍，以及由於承運人破產而可能導致無法收回的索賠，可能會對我們產生不利影響。

我們的財產税可能會因為財產税税率的變化或重新評估而增加，這可能會對我們的現金流產生不利影響。

即使我們有資格成為聯邦所得税的房地產投資信託基金，我們也將被要求為我們的財產支付一些州和地方税。我們房產的房地產税可能會隨着房產税率的變化或我們房產的變化而增加。

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由税務機關評估或重新評估的。我們位於加利福尼亞州的所有物業可能會因為各種因素而重新評估，這些因素包括但不限於加州法律的變化，這些變化包含了對房地產評估價值每年增長的某些限制。近年來，有人呼籲實行所謂的“分卷”，根據這一規定，商業和工業業主將不再享受加州第13號提案增加財產税的好處。在2020年11月的選舉期間，加州提出了一項投票倡議，旨在創建諸如“拆分卷”和取消商業和工業房地產的財產税上調上限等措施。這項投票倡議以不到4%的差距失敗，已經提交了類似的提案，但還沒有資格參加2022年11月的投票。未來的投票倡議有成功的風險。如果我們支付的物業税增加，我們的現金流將受到不利影響，以至於租户不會向我們報銷這些税款。

我們面臨着與1031條款交易所相關的某些風險。

我們經常在交易中處置有資格獲得聯邦所得税延期繳納資格的房產，根據法典第1031條的規定，這是一種“同類交換”(“1031交換”)。我們可能會在稍後確定擬符合1031交易所資格的交易是應納税的，或者我們可能無法確定並完成購買合適的替換物業來完成1031交易所。如果發生這種情況，我們可能會面臨不利的税收後果。此外，可能會制定法例，修改或廢除與1031間交易所有關的法律，這可能會影響我們在遞延繳税的基礎上處置物業的能力。

我們可能會招致與政府監管和環境問題訴訟相關的鉅額成本。

根據各種與環境有關的聯邦、州和地方法律和法規，作為不動產的現任或前任所有者或經營者，我們可能對在該財產、在該財產內、在該財產下或從該財產遷移到或從該財產排放危險或有毒物質、廢物或石油產品而產生的費用和損害負責，包括調查、清理此類污染的費用以及對自然資源的損害責任。這樣的法律通常施加責任，而不考慮所有者或經營者是否知道或對這種污染的存在負有責任，責任可能是連帶的。這些負債可能是巨大的，任何必要的補救、拆除、罰款或其他費用的成本可能會超過物業的價值，在某些情況下還會超過我們的總資產淨值。此外，如果我們的物業存在污染或未對污染進行補救，可能會使我們承擔補救費用和/或個人、財產或自然資源損壞的第三方責任，或對我們出售、租賃或開發物業或將物業作為抵押品借款的能力產生重大不利影響。此外，環境法可能會在受污染的地點設立留置權，有利於政府支付解決此類污染所產生的損害和費用。此外，如果我們的物業被發現受到污染，環保法例可能會對物業的使用方式或經營方式作出限制，而這些限制可能需要大量開支。

吾等取得第一期或第二期(視何者適當並經賣方許可)，或由獨立環境顧問在收購物業時或在隨後的融資中對吾等大部分物業進行的類似環境地盤評估，然而，該等評估的範圍有限，且不會在正常業務過程中因無特殊需要而更新，因此可能不會揭示影響物業的所有環境狀況。這可能使我們承擔與未知或意想不到的環境問題相關的責任。除非適用法律或法規要求，否則我們不能對現有第一階段或類似環境現場評估中披露的責任進行進一步調查、補救或改善，這可能會使我們在未來承擔責任。雖然我們維持投資組合環境保單和一些特定地點的保單，但它們可能不足以支付任何此類環境成本和責任。

我們的一些物業已經或可能受到污染的影響，這些污染是由於目前或以前將物業或鄰近物業用於商業或工業目的而產生的。此類污染可能是由於石油或有害物質的泄漏或用於儲存已知或懷疑存在於我們許多物業的此類物質的儲罐泄漏造成的，這可能會導致進一步的調查、補救或契約限制。此外，我們的某些物業毗鄰或靠近已含有或目前含有石油或其他有害物質的其他物業，或其他人已從事或可能從事可能釋放此類危險物質的活動。相鄰物業用途在第一階段環境研究的ASTM標準程序中確定，如果基於相鄰物業的考慮，可以獲得第二階段環境研究。除一份全面的環境保險單外，如有需要，我們可按商業上合理的條款取得環境保險單，以承保潛在的環境責任，但須受保單的承保條件及限制所限。然而，這些保單有一定的限制、免賠額和免賠額，保險可能不會完全賠償我們的任何環境責任。我們可能會不時收購已知不利環境條件的物業，只要我們相信與這些條件相關的環境責任是可以量化的，並且收購將產生更高的風險調整後回報。我們通常在考慮收購的任何物業進行第一階段環境現場評估。第一階段環境現場評估的範圍有限，不涉及對土壤、土壤蒸氣或地下水的採樣，這些評估可能不包括或識別所有的。

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與物業相關的潛在環境責任或風險。即使在進行地下調查的地方，也很難確定環境污染的全部程度或這種污染可能帶來的成本。我們不能向您保證，第一階段環境現場評估或其他環境研究確定了所有潛在的環境責任，也不能保證我們不會面臨重大的補救費用或其他環境污染，從而難以出售任何受影響的物業。此外，我們並不總是執行這些評估建議的行動，也不總是對已知或疑似污染進行建議的調查和補救。我們的許多物業可能存在污染，政府監管機構或第三方可能會試圖迫使我們為調查或補救或已知或懷疑污染做出貢獻。因此，我們可能會因這些問題而承擔重大責任。

環境法還監管含石棉建築材料(ACBM)的存在、維護和移除，並可能對未能遵守這些要求的人處以罰款和處罰。該等法例規定，含有石棉的樓宇的業主或營運者(以及該等樓宇的僱主)必須妥善管理和保養石棉，充分通知或培訓可能接觸石棉的人士，並採取特別預防措施，包括清除或其他消減石棉措施，以便在翻新或拆卸樓宇時發現石棉受到滋擾。此外，在我們的物業中使用ACBM可能會使我們承擔第三方責任(例如，與接觸石棉相關的人身傷害責任)。

此外，我們投資組合中的物業還必須遵守各種聯邦、州和地方的環境、健康和安全要求，例如州和地方的消防要求。此外，我們的一些租户經常處理和使用危險或受管制的物質和廢物，作為他們在我們酒店運營的一部分，這是受監管的。此類環境、健康和安全法律法規可能會使我們或我們的租户承擔因這些活動而產生的責任。環境責任可能會影響租户向我們支付租金的能力。此外，法律的修改可能會增加不遵守規定的潛在責任。這可能會導致重大的意外支出，或者可能對我們的運營或我們的租户的運營產生重大和不利的影響，進而可能對我們產生不利影響。此外，這些環境、健康和安全法律在未來可能會變得更加嚴格，這可能會使我們或我們的租户承擔新的或更大的責任。

我們不能向您保證，因環境問題而產生的補救措施和其他成本或責任對我們的整體財務狀況無關緊要。如果我們將來真的承擔重大的環境責任，我們可能會面臨巨大的補救費用，我們可能會發現很難出售任何受影響的物業。

我們的物業可能含有或發展有害黴菌或受到其他空氣質量問題的影響，這可能導致對健康造成不良影響的責任和補救費用。

當建築物或建築材料中積累了過多的水分時，可能會發生黴菌生長，特別是如果水分問題仍未被發現或在一段時間內沒有得到解決。有些黴菌可能會產生空氣中的毒素或刺激物。室內空氣質量問題也可能源於通風不足、室內或室外來源的化學污染，以及其他生物污染物，如花粉、病毒和細菌。室內暴露在一定水平以上的空氣中的毒素或刺激物可能會導致各種不利的健康影響和症狀，包括過敏或其他反應。因此，如果我們的任何物業都存在嚴重的黴菌或其他空氣污染物，我們可能需要採取代價高昂的補救計劃，以控制或移除受影響物業中的黴菌或其他空氣污染物，或增加室內通風。此外，如果據稱發生了財產損失或人身傷害，重大黴菌或其他空氣污染物的存在可能會使我們承擔租户、租户員工或其他人的責任。

根據適用於我們物業的各種聯邦、州和地方法律、法規和契諾，我們可能會招致鉅額費用。

我們的物業受各種公約以及聯邦、州和地方法律和監管要求的約束，包括許可和許可要求。當地法規，包括市政或地方條例和分區限制，可能會限制我們使用我們的物業，並可能要求我們在任何時候就我們的物業獲得當地社區標準組織官員的批准，包括在收購物業之前或在對我們現有的任何物業進行翻新時。除其他事項外，這些限制可能涉及消防和安全、地震或危險材料減排要求。不能保證現有法律和監管政策不會對我們或未來任何收購或翻新的時間或成本產生不利影響，也不能保證不會採用額外的法規來增加此類延遲或導致額外的成本。我們的增長戰略可能會受到我們獲得許可、執照和分區減免的能力的影響。

此外，聯邦和州法律法規，包括《美國殘疾人法案》和平行的加州法規(ADA)，以及1988年的《公平住房修正案法案》(FHAA)等法律，對我們的物業和運營施加了進一步的限制。根據美國反興奮劑機構和聯邦住房金融局的規定，所有公共住宿必須符合聯邦政府的相關要求

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殘疾人進入和使用。我們的一些物業目前可能不符合美國反興奮劑機構(ADA)或聯邦住房金融局(FHAA)的規定。如果我們投資組合中的一個或多個物業不符合ADA、FHAA或任何其他監管要求，我們可能需要承擔額外的費用來使物業合規，包括拆除准入障礙，我們可能會招致政府罰款或向私人訴訟當事人支付損害賠償金。此外，我們不知道現有的需求是否會改變，或者未來的需求是否需要我們做出重大的意想不到的支出。

此外，雖然我們與租户簽訂的租約一般都載有條文，規定租户必須遵守所有法律，並須在指定的用途內經營，但並不能保證租户會遵守租約的條款。我們可能會為使物業合法合規而招致費用，即使租户可能已根據合約被要求合規並支付合規費用。我們的租户可能會無視租約中的使用限制，進行租約中沒有考慮到的操作，例如與大麻有關的禁止使用或高度危險的使用，儘管我們努力禁止某些用途。

根據加州頒佈和定期修訂的能源效率標準，包括但不限於第24條或住宅和非住宅建築的能源效率標準，建築物業主可能會增加翻新物業的成本，以滿足不斷變化的能源效率標準並披露能源使用情況。如果我們被要求對我們的財產進行意想不到的支出或重大修改，我們的財務狀況、現金流、經營結果、我們普通股和優先股的市場價格以及我們向股東分配的能力可能會受到不利影響。為了符合這些能效標準，我們可能會產生從租户和物業收集和報告能源使用數據的額外成本。

與我們的組織結構相關的風險

我們股東的利益和共同單位持有人的利益之間可能存在或將來可能出現利益衝突，這可能會阻礙可能使我們的股東受益的商業決策。

由於我們與我們的關聯公司，以及我們的運營夥伴或其任何合作伙伴之間的關係，未來可能存在或可能出現利益衝突。根據馬裏蘭州的法律，我們的董事和高級管理人員對我們公司負有與他們管理我們公司相關的責任。同時，作為我們經營合夥企業的普通合夥人，根據馬裏蘭州法律和我們經營合夥企業的合夥協議，我們對我們的經營合夥企業及其有限合夥人負有與經營合夥企業管理相關的受託責任和義務。作為我們經營合夥企業的普通合夥人，我們的受託責任和義務可能與我們的董事和高級管理人員對我們公司的職責相沖突。

根據馬裏蘭州法律，馬裏蘭州有限合夥企業的普通合夥人對合夥企業及其合夥人負有忠誠和照顧的受託責任，必須根據符合誠信和公平交易義務的合夥協議或馬裏蘭州法律履行其普通合夥人的職責和行使其作為普通合夥人的權利。合夥協議規定，如果我們的經營合夥企業或任何合夥人的利益一方面與我們公司或我們的股東的單獨利益發生衝突，另一方面，我們以我們經營合夥企業的普通合夥人的身份，可以優先考慮我們公司或我們股東的單獨利益(包括關於有限合夥人、受讓人或我們的股東的税收後果)，並且，如果發生這種衝突，我們可以優先考慮我們公司或我們的股東的單獨利益(包括關於有限合夥人、受讓人或我們的股東的税收後果)，並且，如果發生這種衝突，我們可以優先考慮我們公司或我們的股東的單獨利益(包括關於有限合夥人、受讓人或我們的股東的税收後果)。我們或我們的董事採取的任何行動或沒有采取任何行動，優先考慮我們公司或我們股東的單獨利益，並且不會導致我們的經營合夥企業的有限合夥人在其合夥協議下的合同權利受到侵犯，則不會違反我們作為經營合夥企業的普通合夥人對我們的經營合夥企業及其合作伙伴負有的忠實義務或任何其他義務，也不違反誠實信用和公平交易的義務，也不違反誠實信用和公平交易的義務，也不違反我們作為經營合夥企業的普通合夥人對我們的經營合夥企業及其合作伙伴負有的任何其他義務，也不違反誠實信用和公平交易的義務。

此外，合夥協議規定，對於我們作為普通合夥人採取的任何行動或遺漏、我們經營合夥企業的債務或責任或經營合夥企業在合夥協議下的義務，我們一般不會對我們的經營合夥企業或任何合作伙伴承擔任何責任，但根據我們可能給予我們的經營合夥企業的任何明示賠償或與贖回相關的責任，我們對我們的欺詐、故意不當行為或嚴重疏忽不承擔任何責任。我們的經營合夥公司必須賠償我們、我們的董事和高級管理人員、我們經營合夥公司的高級職員和我們的指定人員免受與我們經營合夥公司的經營有關的任何和所有索賠，除非(1)該人的作為或不作為對導致該訴訟的事項具有重大意義，並且是惡意實施的，或者是主動和故意不誠實的結果；(2)該人在違反或違反合夥協議時實際獲得了不正當的個人利益；或者(3)在刑事訴訟的情況下，該人實際上獲得了不正當的個人利益，否則我們的經營合夥企業必須賠償我們、我們的經營合夥企業的董事和高級管理人員、我們的經營合夥企業的高級管理人員和我們的指定人員。, 受保障人有合理理由相信該作為或不作為是違法的。我們的經營合夥公司還必須在最終處理訴訟之前支付或償還任何此類人員的合理費用，前提是收到該人員善意相信已達到賠償所需行為標準的書面確認，以及如果最終確定該人員不符合賠償行為標準，將償還已支付或預付的任何款項的書面承諾。我們的運營合夥公司不需要就未經我們批准而要求賠償的人提起的任何訴訟向任何人提供賠償或預付資金(不包括為執行該人根據以下條款獲得賠償的權利而提起的任何訴訟

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合夥協議)，或如果該人被發現對我們的經營合夥企業在訴訟中任何索賠的任何部分負有責任。據報道，沒有馬裏蘭州上訴法院的裁決解釋了與我們經營合夥企業的合夥協議條款類似的條款，這些條款修改和減少了我們作為普通合夥人的受託責任或義務，或者減少或消除了我們對我們的經營合夥企業及其合作伙伴的責任，我們也沒有就合夥協議中旨在修改或減少如果沒有合夥協議就會生效的受託責任和義務的條款的可執行性徵求律師的意見。

我們的一些董事和行政人員有外部商業利益，包括房地產相關業務的利益，因此可能與我們存在利益衝突。

我們的某些高管和董事擁有外部商業利益，包括房地產相關業務的利益，並可能擁有公共和私人房地產公司的股權證券。我們高管和董事在這些實體中的利益可能會造成利益衝突，特別是在我們決定與受這些租約約束的租户續簽租約時。我們的高管參與其他業務和房地產相關活動可能會轉移他們對我們日常運營的注意力，州法律可能會限制我們執行任何競業禁止協議的能力。

可以增加股票授權股數，對未發行股票進行分類和重新分類，不經股東批准發行股票。

根據我們的章程，我們的董事會有權在沒有股東批准的情況下修改我們的章程，增加我們被授權發行的股票總數或任何類別或系列的股票數量，授權我們發行普通股或優先股的授權但未發行的股票，並將我們的普通股或優先股的任何未發行股票分類或重新分類為一個或多個股票類別或系列，並設定此類新分類或重新分類股票的條款。因此，我們可能會發行某些類別或系列的普通股或優先股，這些股票或優先股具有優先於我們普通股持有者的權利，或與普通股持有人的權利相沖突的優先權、權力和權利，以及投票權或其他方面的權利。儘管我們的董事會目前沒有這樣的意圖，但它可以建立一類或一系列優先股，根據該系列的條款，可以推遲、推遲或阻止可能涉及我們普通股溢價或我們的股東認為符合他們最佳利益的交易或控制權變更。

馬裏蘭州法律的某些條款可能會阻止控制權的變更，這可能會阻止第三方進行收購要約或尋求其他控制權變更交易，這些交易可能涉及我們普通股的溢價或我們的股東認為符合他們最佳利益的交易。

馬裏蘭州一般公司法(“MGCl”)的某些條款可能會阻止第三方提出收購我們的提議，或阻礙控制權的變更，否則，我們普通股的持有者將有機會實現對此類股票當時市場價格的溢價，包括：

•“業務合併”條款，除某些例外情況外，禁止我們與“有利害關係的股東”(一般定義為在緊接有關日期之前的兩年內的任何時間，直接或間接擁有我們當時已發行有表決權股票的10%或以上投票權的任何人)或其關聯公司之間的某些業務合併，在該股東成為有利害關係的股東的最近日期之後的五年內，禁止進行某些業務合併，或與“有利害關係的股東”(泛指任何直接或間接擁有我們當時已發行有表決權股票的10%或以上投票權的任何人)或其關聯公司之間的某些業務合併，或在該股東成為有利害關係的股東的最近日期之後的五年內，禁止我們與“有利害關係的股東”或其關聯公司之間的某些業務合併。

•“控制權股份”條款規定，在“控制權股份收購”(定義為直接或間接獲得已發行和已發行“控制權股份”的所有權或控制權，但某些例外情況除外)中獲得的本公司“控制權股份”(定義為與股東控制的其他股份合計後，股東有權在三個遞增範圍內的董事選舉中行使投票權的股份)的持有者對其控制權股份沒有投票權。除本公司股東以所有有權就此事投下的至少三分之二的贊成票(不包括所有有利害關係的股份)的贊成票批准的範圍外。

根據本公司章程規定，本公司將不受本公司控股股份條款的約束，而本公司董事會已通過決議，豁免本公司與任何其他人士之間的業務合併。(二)本公司的附例規定本公司將不受本公司的控股權條款的約束，而本公司董事會已通過決議豁免本公司與任何其他人士的業務合併。然而，我們不能向您保證，我們的董事會不會修改本章程或此類決議，以便在未來遵守此類業務合併和控制股份的規定。儘管有上述規定，更改或廢除

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豁免該等業務合併的董事會決議案將不會對已完成的任何業務合併或於該等修訂或廢除時已存在的任何協議產生任何影響。

MgCl的某些條款允許擁有至少三名獨立董事和根據交易法註冊的一類股票的馬裏蘭州公司的董事會在未經股東批准的情況下，無論其章程或章程目前有何規定，都可以實施某些公司治理條款，其中一些條款(例如，分類董事會)目前不適用於我們。這些條款可能會限制或阻止第三方主動收購我公司，或延遲、推遲或阻止控制權的變更，否則，我們股票的持有者將有機會實現高於當時市場價格的溢價。我們的章程包含一項條款，根據該條款，它選擇遵守《公司章程》第3章第8副標題中有關填補董事會空缺的規定。

我們運營合夥企業的合夥協議中的某些條款可能會延遲或阻止對我們的主動收購。

我們經營合夥企業的合夥協議中的條款可能會推遲或增加對我們的主動收購或控制權變更的難度。這些規定可能會阻止第三方提出涉及主動收購我們或改變我們控制權的建議，儘管一些股東或有限合夥人可能認為此類建議(如果提出)是可取的。這些條文包括：

•符合條件者的贖回權；

•要求在未經我們同意的情況下，不得將我們作為運營合夥企業的普通合夥人除名；

•對公用單位的轉讓限制；

•在某些情況下，作為普通合夥人，我們有能力在未經我們的股東或有限合夥人同意的情況下，修改合夥協議，並使我們的運營合夥公司發行額外的合夥權益，其條款可能會推遲、推遲或阻止對我們或我們的運營合夥公司的合併或其他控制權的變更；以及

•有限合夥人同意我們普通合夥權益的某些轉讓(無論是通過出售、處置、法定合併或合併、清算或其他方式)的權利。

我們的章程和章程、我們運營合夥企業的合夥協議和馬裏蘭州法律還包含其他條款，這些條款可能會延遲、推遲或阻止可能涉及普通股溢價或我們的股東認為符合其最佳利益的交易或控制權變更。

税務協議限制了我們出售或以其他方式處置某些財產的能力，即使出售或處置可能符合我們股東的最佳利益。

關於某些遞延納税財產貢獻交易，以換取我們經營合夥企業的合夥權益，以及與我們的組建交易相關，我們與經營合夥企業的某些有限合夥人(包括Ziman先生、Schwimmer先生和Frankel先生)簽訂了與IPO相關的税務協議(“税務事項協議”)，該協議規定，如果我們在適用交易後的特定時期內在應税交易中處置與我們投資組合中的某些物業有關的任何權益，我們的經營合夥企業將賠償該等有限合夥人在適用交易時因其在該等財產利息中所佔的固有收益份額而承擔的税務責任，以及因賠償付款而產生的税務責任。這些税務協議一般規定，除某些例外和限制外，對於出售、交換或以其他方式處置超過50%的共同單位或其他適用單位的任何此類受保護合作伙伴，協議項下的賠償權利將終止。我們目前無意在限制期內出售或以其他方式處置這些物業或其在應税交易中的權益。如果我們觸發任何此類協議下的税收保護條款，我們的運營合夥企業將被要求支付這些有限合夥人所欠税額的損害賠償金(在某些情況下，還需要支付因此而產生的税額的額外損害賠償金)。因此，儘管我們出售其中一處房產可能符合我們股東的最佳利益，但由於這些義務，我們這樣做在經濟上可能是行不通的。

税務協議可能要求我們的運營夥伴保持某些債務水平，否則我們就不需要運營我們的業務。

某些税務協議規定，在適用交易後的一段時間內(就IPO而言，從IPO完成之日(2013年7月24日)起至IPO 12週年結束之日(2025年7月24日)止)，我們的經營合夥企業將向某些有限合夥人提供為其債務提供擔保的機會，在此期間之後，我們的經營合夥企業將盡商業上合理的努力提供此類有限責任擔保。

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繼續擁有其最初在適用交易中收到的普通單位或其他適用單位的至少50%的合夥人，並有債務擔保機會。我們的運營合夥公司將被要求賠償這些有限合夥人因我們未能向他們提供此類機會而承擔的税收責任(在某些情況下，還需要額外支付相當於此類賠償款項所產生的税款)。除其他事項外，這種為債務提供擔保的機會旨在允許參與的有限合夥人推遲確認與適用交易相關的收益。這些義務可能要求我們保持更多或不同的債務，而不是我們對業務的其他要求。

我們的董事會可能會在沒有股東批准的情況下改變我們的投資和融資政策，我們可能會變得更加槓桿化，這可能會增加我們在債務義務下違約的風險。

我們的投融資政策完全由董事會決定。因此，我們的股東並不控制這些政策。此外，我們的章程和章程並沒有限制我們可能產生的債務的金額或百分比，無論是資金還是其他方面的債務。我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下，隨時改變或取消我們現行的借款政策。如果這一政策改變，我們可能會變得更高槓杆率，這可能會導致我們的償債能力增加。更高的槓桿率也增加了我們債務違約的風險。此外，我們投資政策的改變，包括我們在投資組合中配置資源的方式或我們尋求投資的資產類型，可能會增加我們對利率風險、房地產市場波動和流動性風險的敞口。

我們的權利和股東對我們的董事和高級管理人員採取行動的權利是有限的。

在馬裏蘭州法律允許的情況下，我們的章程免除了我們的董事和高級管理人員對我們和我們的股東的金錢損害責任，但以下責任除外：

•實際收受不正當的金錢、財產或服務的利益或利潤；或

•董事或官員主動和故意的不誠實行為，這是由最終判決確定的，對所判決的訴訟原因具有實質性影響。

此外，我們的章程授權我們責成我們的公司，我們的章程要求我們在馬裏蘭州不時生效的法律允許的最大範圍內，對我們的董事和高級管理人員以那些身份和某些其他身份採取的行動進行賠償。一般來説，馬裏蘭州的法律允許馬裏蘭州的公司賠償其現任和前任董事和高級管理人員，除非尋求賠償的人的行為不誠實或主動和故意不誠實，實際上在金錢、財產或服務方面獲得不正當的個人利益，或者在刑事訴訟中，有合理的理由相信他或她的行為是非法的。根據馬裏蘭州法律，馬裏蘭州公司也不得在由公司或其代表提起的訴訟中賠償董事或高級職員，在該訴訟中，董事或高級職員被判對公司負有責任，或以個人利益不正當為由被判承擔責任。如果法院認定董事或高級職員有公平合理的權利獲得賠償，即使該董事或高級職員不符合規定的行為標準，法院也可以下令賠償；但是，對於我們或我們代表的訴訟中的不利判決，或者基於不正當獲得個人利益的責任判決，賠償僅限於費用。因此，我們和我們的股東對我們的董事和高級管理人員的權利可能比其他情況下更有限。因此，如果我們的任何董事或高管出於善意採取的行動阻礙了我們公司的業績，我們的股東向該董事或高管追討損害賠償的能力將受到限制。

我們是一家沒有直接業務的控股公司，因此，我們將依靠從我們的運營合夥公司獲得的資金來償還債務，我們股東的利益在結構上將從屬於我們的運營合夥公司及其子公司的所有債務和義務。

我們是一家控股公司，幾乎所有的業務都是通過我們的運營夥伴關係進行的。除了在我們的運營夥伴關係中擁有權益外，我們沒有任何獨立的業務。因此，我們依靠我們的經營合夥公司的分配來繼續支付我們可能宣佈的普通股股票的任何股息。我們還依賴我們經營夥伴關係的分配來履行我們的任何義務，包括我們經營夥伴關係分配給我們的應税收入的任何納税義務。此外，由於我們是一家控股公司，股東債權在結構上將從屬於我們的運營合夥企業及其子公司的所有現有和未來的債務和義務(無論是否借入的資金)。因此，在我們破產、清算或重組的情況下，我們的資產以及我們的運營合夥企業及其子公司的資產只有在我們及其運營合夥企業及其子公司的所有債務和義務全部清償後才能用於滿足我們股東的債權。

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我們的經營合夥公司可能會在未經股東同意的情況下向第三方發行額外的普通股，這將減少我們在經營合夥公司中的所有權比例，並將稀釋我們經營合夥公司向我們分配的金額，從而稀釋我們可以向我們的股東分配的金額。

截至2021年12月31日，我們擁有我們運營夥伴關係中96.2%的未償還公共單位，我們可能會在未來收購物業或其他方面導致我們的運營夥伴關係向第三方發放額外的公共單位。此外，在我們發行優先股方面，我們的運營合夥公司已經向我們發行了優先股，並可能在未來向我們發行更多的優先股。此外，經營合夥企業已經並可能在未來就收購或其他方面向第三方發行額外的通用單位和/或優先單位。現有的優先股和任何未來的優先股都可能擁有優先股、權力和權利、投票權或其他優先股，這些優先股優先於普通股，或與普通股衝突，在結構上優先於我們的普通股。這樣的發行將減少我們在我們運營合夥公司中的持股比例，並影響我們運營合夥公司向我們分配的金額，因此，我們可以向我們的股東分配的金額。

與我們的房地產投資信託基金地位相關的風險

如果我們不能保持房地產投資信託基金的資格，將對我們和我們普通股的每股交易價格造成嚴重的不利後果。

我們已選擇從截至2013年12月31日的最初納税年度開始，作為房地產投資信託基金(REIT)對聯邦所得税徵税。作為房地產投資信託基金，我們打算繼續滿足税收方面的要求。我們沒有也不打算要求美國國税局(“IRS”)裁定我們有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，本10-K表格中的陳述對美國國税局或任何法院都沒有約束力。因此，我們不能保證我們有資格成為房地產投資信託基金，也不能保證我們未來仍有資格成為房地產投資信託基金。如果我們在任何課税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，我們將面臨嚴重的税收後果，這將大大減少每年可供分配給您的資金，因為：

•在計算我們的應税收入時，我們將不被允許扣除分配給股東的部分，並將繳納定期的聯邦公司所得税；

•我們還可能在2018年前的納税年度繳納聯邦替代最低税，並可能增加州和地方税；以及

•除非我們根據適用的法律規定有權獲得減免，否則我們不能選擇在被取消資格的那一年之後的四個課税年度內作為房地產投資信託基金納税。

任何這樣的公司納税義務都可能是巨大的，並將減少我們可用於運營和分配給股東的現金。此外，如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金，我們將不會被要求向我們的股東進行分配。由於所有這些因素，我們沒有資格成為房地產投資信託基金也可能削弱我們擴大業務和籌集資金的能力，並可能對我們普通股的價值產生實質性的不利影響。

作為房地產投資信託基金的資格涉及到高度技術性和複雜的法典條款的應用，對這些條款只有有限的司法和行政解釋。對於像我們一樣通過合夥企業持有資產的房地產投資信託基金來説，這些條款以及根據守則或財政部條例頒佈的適用財政部法規的複雜性更大。對不完全在我們控制範圍內的各種事實和情況的確定可能會影響我們成為房地產投資信託基金(REIT)的能力。為了符合REIT的資格，我們必須滿足一些要求，包括關於我們股票所有權的要求，關於我們資產構成的要求，以及關於我們毛收入來源的要求。此外，我們必須每年向股東分配至少90%的REIT應税收入，這一比例不考慮支付的股息扣減，也不包括淨資本利得。此外，立法、新法規、行政解釋或法院裁決可能會對我們的投資者、我們符合聯邦所得税資格的REIT的能力或對REIT的投資相對於其他投資的可取性產生實質性的不利影響。

即使我們符合聯邦所得税的REIT資格，我們也可能需要為我們的收入或財產繳納一些聯邦、州和地方所得税、財產税和消費税，在某些情況下，如果我們作為交易商出售財產，還需要繳納100%的懲罰性税。此外，我們的應税房地產投資信託基金子公司將在其運營的司法管轄區內作為普通公司納税。

如果我們的經營夥伴關係不符合聯邦所得税的合夥資格，我們將不再有資格成為房地產投資信託基金，並遭受其他不利後果。

我們相信，出於聯邦所得税的目的，我們的運營夥伴關係將被視為合作伙伴關係。作為一家合夥企業，我們的運營合夥企業將不會因其收入而繳納聯邦所得税。取而代之的是，它的每個合作伙伴，包括我們，都將被分配，並可能被要求就其在我們運營夥伴關係的收入中的份額繳税。

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然而，我們不能向您保證，出於聯邦所得税的目的，美國國税局不會質疑我們的運營合夥企業或我們擁有權益的任何其他子公司合夥企業的地位，也不能保證法院不會承受這樣的挑戰。如果美國國税局成功地將我們的運營合夥企業或任何其他子公司合夥企業視為一個實體，作為一個公司在聯邦所得税方面徵税，我們將無法通過適用於REITs的毛收入測試和某些資產測試，因此，我們可能不再有資格成為REIT。此外，我們的運營合夥企業或任何子公司合夥企業未能符合合夥企業的資格，可能會導致其繳納聯邦和州企業所得税，這將顯著減少可用於償債和分配給包括我們在內的合作伙伴的現金金額。

我們的應税REIT子公司將繳納聯邦所得税，如果我們與應税REIT子公司的交易不是按公平條款進行的，我們將被要求為某些收入或扣減支付100%的懲罰性税。

我們擁有一家或多家應税房地產投資信託基金子公司的權益，並可能在未來收購更多應税房地產投資信託基金子公司的證券。應税房地產投資信託基金子公司是指房地產投資信託基金直接或間接持有股票，並與該房地產投資信託基金共同選擇被視為應税房地產投資信託基金子公司的公司。如果一家應税房地產投資信託基金子公司擁有另一家公司已發行證券總投票權或總價值的35%以上，該另一家公司也將被視為應税房地產投資信託基金子公司。除與住宿及醫療設施有關的活動外，應課税房地產投資信託基金附屬公司一般可從事任何業務，包括向其母公司房地產投資信託基金的租户提供慣常或非慣常服務。應税房地產投資信託基金子公司與普通C公司一樣要繳納聯邦所得税。此外，應課税房地產投資信託基金子公司與其母公司房地產投資信託基金之間的某些交易，如果不是按公平原則進行的，將被徵收100%的消費税。

應税房地產投資信託基金子公司的證券可能代表我們總資產價值的不超過20%。我們預計，我們擁有的任何應税REIT子公司的股票和其他證券的總價值將低於我們總資產價值的20%，我們將監控這些投資的價值，以確保符合適用的資產測試限制。

為了維持我們的房地產投資信託基金資格，我們可能會被迫在不利的市場條件下借入資金。

要符合REIT的資格，我們通常每年必須將至少90%的REIT應税收入分配給我們的股東，而不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得，如果我們每年分配的REIT應税收入不到100%(不考慮支付的股息扣除)，我們將繳納常規的公司所得税。此外，如果我們在任何日曆年支付的分配額少於我們普通收入的85%、資本利得淨收入的95%和前幾年未分配收入的100%，我們將被徵收4%的不可抵扣消費税。因此，我們可能無法保留足夠的運營現金流來滿足我們的償債要求和償還債務。因此，我們可能需要為這些目的籌集額外的資本，我們不能向您保證，在需要的時候，我們會以優惠的條件獲得足夠的資本，或者根本不會有足夠的資本可用。此外，為了維持我們的房地產投資信託基金資格和避免支付所得税和消費税，我們可能需要借入資金來滿足房地產投資信託基金的分配要求，即使當時的市場狀況對這些借款不利。這些借款需求可能是由於實際收到現金和將收入計入聯邦所得税之間的時間差異，或者是不可扣除的資本支出、創建準備金或所需債務或攤銷付款的影響等原因造成的。然而，這些來源可能不會以優惠的條件獲得，或者根本就不會。我們能否獲得第三方資金來源取決於許多因素，包括市場對我們增長潛力的看法，我們目前的債務水平，我們普通股的每股交易價格, 以及我們目前和未來的潛在收益。我們不能向您保證，我們將在期望的時間以優惠條件獲得這些資本，或者根本不能，這可能會導致我們縮減投資活動和/或在不合時宜的時候處置資產。

房地產投資信託基金(REITs)支付的股息不符合某些股息可用的降低税率。

適用於支付給個人、信託和遺產的美國股東的“合格股息收入”的最高税率為20%。然而，REITs支付的股息通常不符合這些降低的利率。然而，根據現行法律，在2026年1月1日之前的納税年度內，作為個人、信託基金和遺產的美國股東通常可以扣除從REIT收到的普通股息(例如，未指定為資本利得股息或合格股息收入)的20%。雖然這項扣除降低了適用於REITs支付的某些股息的實際税率(假設股東適用37%的最高税率，一般為29.6%)，但該税率仍高於構成合格股息收入的公司股息的適用税率。因此，個人、信託基金和房地產投資者可能會認為，投資房地產投資信託基金的吸引力相對低於投資於支付股息的非房地產投資信託基金公司的股票，這可能會對房地產投資信託基金的股票價值產生不利影響。

28

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對從事“被禁止交易”的REITs徵收的税收可能會限制我們從事交易的能力，這些交易將被視為聯邦所得税目的的銷售。

房地產投資信託基金(REIT)從被禁止的交易中獲得的淨收入將被徵收100%的懲罰性税。一般來説，被禁止的交易是指在正常業務過程中主要為出售給客户而持有的財產的銷售或其他處置，但喪失抵押品贖回權的財產除外。雖然我們不打算在正常業務過程中持有任何會被描述為出售給客户的物業，但除非出售或處置符合某些法定避風港的條件，否則此類定性是事實決定，不能保證美國國税局會同意我們對我們物業的定性，或者我們將始終能夠利用可用的避風港。

遵守REIT要求可能會影響我們的盈利能力，並可能迫使我們清算或放棄其他有吸引力的投資。

要符合REIT的資格，我們必須不斷滿足有關我們資產的性質和多樣化、我們的收入來源以及我們分配給股東的金額等方面的測試。我們可能會被要求清算或放棄其他有吸引力的投資，以滿足資產和收入測試或根據某些法定救濟條款的資格。我們也可能被要求在不利的時候或在我們沒有現成的資金可供分配的時候向股東進行分配。因此，必須遵守分配要求可能導致我們：(1)在不利的市場條件下出售資產；(2)以不利的條件借款；或(3)分配本應投資於未來收購、資本支出或償還債務的金額。因此，滿足房地產投資信託基金的要求可能會對我們的業務業績、盈利能力和執行業務計劃的能力產生不利影響。此外，如果我們被迫清算我們的投資，以滿足任何這些資產、收入或分配測試，或償還對貸款人的義務，我們可能無法遵守適用於REITs的一項或多項要求，或者如果此類銷售構成被禁止的交易，我們可能需要對任何由此產生的收益徵收100%的税。

影響REITs的立法或其他行動可能會對我們產生負面影響。

涉及聯邦所得税的規定不斷受到參與立法過程的人員以及美國國税局(IRS)和美國財政部(US Department Of財政部)的審查。税法的變化，無論是否具有追溯力，都可能對我們的投資者或我們產生不利影響。我們無法預測税法的變化會如何影響我們的投資者或我們。新的立法、財政部法規、行政解釋或法院裁決可能會對我們是否有資格成為房地產投資信託基金(REIT)的能力、或此類資格的聯邦所得税後果、或對我們的投資的聯邦所得税後果產生重大負面影響。此外，與其他實體的税收待遇或對其他實體的投資有關的法律可能會改變，使對此類其他實體的投資相對於對REIT的投資更具吸引力。

1B項。未解決的員工意見

沒有。

項目2.屬性

截至2021年12月31日，我們的綜合投資組合包括位於南加州填充市場的296處全資物業，總面積約為3690萬平方英尺。

下表列出了截至2021年12月31日我們綜合投資組合中的運營屬性的相關信息。

物業地址						城市						建築物數量						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
洛杉磯--大聖費爾南多山谷(Greater San Fernando Valley)
萬諾文街10635號						伯班克						1						倉庫/輕工製造						1977						31,037						0.1		%				4						100.0		%				$	486,024					0.1		%				$	15.66
聖費爾南多路北2980和2990號						伯班克						2						倉庫/輕工製造						1950 / 2004						130,800						0.4		%				1						100.0		%				$	1,385,720					0.3		%				$	10.59

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物業地址						城市						建築物數量						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
阿拉米達大道西901號。						伯班克						1						輕工業/辦公室						1969 / 2009						44,924						0.1		%				3						100.0		%				$	1,679,957					0.4		%				$	37.40
梅森大道9120號。						查茨沃斯						1						倉庫/配送						1967 / 1999						319,348						0.9		%				2						100.0		%				$	2,957,738					0.7		%				$	9.26
諾多夫街21040號；獨立大道9035號；奧斯本街21019-21045號						查茨沃斯						7						倉庫/配送						1979 / 1980						153,236						0.4		%				11						100.0		%				$	2,094,740					0.5		%				$	13.67
奧索大道9171號						查茨沃斯						1						倉庫/輕工製造						1980						65,560						0.2		%				1						100.0		%				$	501,502					0.1		%				$	7.65
梅森大道9200號						查茨沃斯						1						倉庫/輕工製造						1968						80,410						0.2		%				1						100.0		%				$	636,847					0.2		%				$	7.92
梅森大道9230號						查茨沃斯						1						倉庫/配送						1974						54,000						0.1		%				1						100.0		%				$	427,680					0.1		%				$	7.92
梅森大道9250號						查茨沃斯						1						倉庫/輕工製造						1977						56,292						0.2		%				1						100.0		%				$	444,316					0.1		%				$	7.89
3550 Tyburn St., 3332, 3334, 3360, 3368, 3370, 3378, 3380, 3410, 3424 N. San Fernando Rd.						洛杉磯						8						倉庫/配送						1966, 1992, 1993, 1994						474,475						1.3		%				25						99.4		%				$	6,452,231					1.5		%				$	13.68
西大街32號3116號						洛杉磯						1						倉庫/配送						1974						100,500						0.3		%				1						100.0		%				$	1,085,891					0.3		%				$	10.80
納爾遜路7900號						洛杉磯						1						倉庫/配送						1998 / 2015						202,905						0.5		%				3						100.0		%				$	2,119,015					0.5		%				$	10.44
聖費爾南多路3340號						洛杉磯						—						倉庫/過剩土地						不適用						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
凱西塔斯大道2800號						洛杉磯						1						倉庫/輕工製造						1999						117,000						0.3		%				2						100.0		%				$	888,135					0.2		%				$	7.59
蒙塔古街12154號						帕科伊瑪						1						倉庫/配送						1974						123,974						0.3		%				2						100.0		%				$	1,610,737					0.4		%				$	12.99
維內多大道北段121-125號。						帕薩迪納						1						倉庫/輕工製造						1953 / 1993						48,381						0.1		%				1						100.0		%				$	665,203					0.2		%				$	13.75
阿羅約大道1050號。						聖費爾南多						1						倉庫/輕工製造						1969 / 2012						76,993						0.2		%				2						100.0		%				$	734,917					0.2		%				$	9.55
第8街605號						聖費爾南多						1						倉庫/配送						1991 / 2015, 2020						55,715						0.2		%				1						100.0		%				$	668,580					0.2		%				$	12.00
公園大道525號						聖費爾南多						1						倉庫/配送						2003						63,403						0.2		%				2						100.0		%				$	595,268					0.1		%				$	9.39
阿羅約大道1145號						聖費爾南多						1						倉庫/輕工製造						1989						147,019						0.4		%				3						100.0		%				$	1,624,100					0.4		%				$	11.05
航空廣場1150號						聖費爾南多						1						倉庫/輕工製造						1989						147,000						0.4		%				1						100.0		%				$	1,358,675					0.3		%				$	9.24
航空廣場1175號						聖費爾南多						1						倉庫/配送						1989						92,455						0.3		%				1						100.0		%				$	906,310					0.2		%				$	9.80
航空廣場1245號						聖費爾南多						1						倉庫/配送						1989						132,936						0.4		%				1						100.0		%				$	1,118,302					0.3		%				$	8.41
第8街635號						聖費爾南多						1						倉庫/配送						1989						72,250						0.2		%				2						100.0		%				$	878,265					0.2		%				$	12.16
卡尼大道24935號和24955號						聖克拉裏塔						2						倉庫/配送						1988						138,980						0.4		%				2						100.0		%				$	1,164,377					0.3		%				$	8.38
麥田峽谷路25413號						聖克拉裏塔						1						倉庫/輕工製造						1981						48,075						0.1		%				2						100.0		%				$	455,337					0.1		%				$	9.47
薩蒂科伊街12838號						北好萊塢						1						倉庫/過剩土地						1954						100,390						0.3		%				1						100.0		%				$	1,204,680					0.3		%				$	12.00
聖費爾南多路9750-9770號						太陽谷						1						工業户外倉儲						1952						35,624						0.1		%				1						100.0		%				$	551,945					0.1		%				$	15.49
弗利伍德街11076-11078號						太陽谷						1						倉庫/輕工製造						1974						26,040						0.1		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
彭羅斯街11308-11350號						太陽谷						1						倉庫/配送						1974						151,604						0.4		%				7						100.0		%				$	1,549,634					0.4		%				$	10.22

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物業地址						城市						建築物數量						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
15140 & 15148 Bledsoe St., 13065 - 13081 Bradley Ave.						西爾瑪						2						倉庫/配送						1969, 2008 / 2016						134,030						0.4		%				9						92.2		%				$	1,598,748					0.4		%				$	12.93
聖費爾南多路12772號						西爾瑪						2						倉庫/輕工製造						1964 / 2013						140,837						0.4		%				2						51.7		%				$	1,119,054					0.3		%				$	15.38
巴爾博亞大道13943-13955號						西爾瑪						1						倉庫/配送						2000						200,632						0.5		%				3						100.0		%				$	1,954,021					0.5		%				$	9.74
18310-18330 Oxnard St.						塔爾扎納						2						倉庫/輕工製造						1973						75,938						0.2		%				23						100.0		%				$	1,323,365					0.3		%				$	17.43
科羅克大街28340-28400號						巴倫西亞						1						倉庫/配送						1987 / 2006 / 2015						90,722						0.2		%				2						100.0		%				$	781,587					0.2		%				$	8.62
斯坦福大道28159號						巴倫西亞						1						輕工業/辦公室						1987 / 2008						79,247						0.2		%				10						95.7		%				$	1,475,399					0.4		%				$	19.45
潘恩大道28901-28903號(6)						巴倫西亞						1						倉庫/配送						1999 / 2018						111,935						0.3		%				1						100.0		%				$	1,026,016					0.2		%				$	9.17
謝爾曼大街29003號						巴倫西亞						1						倉庫/配送						2000 / 2019						68,123						0.2		%				1						100.0		%				$	597,820					0.1		%				$	8.78
利文斯頓大道28454號						巴倫西亞						1						倉庫/輕工製造						2007						134,287						0.4		%				1						100.0		%				$	1,742,777					0.4		%				$	12.98
28510行業驅動力						巴倫西亞						1						倉庫/配送						2017						46,778						0.1		%				1						100.0		%				$	439,414					0.1		%				$	9.39
潘恩大道29010號						巴倫西亞						1						輕工業/辦公室						2000						100,157						0.3		%				1						100.0		%				$	949,488					0.2		%				$	9.48
商務中心大道29010號						巴倫西亞						1						輕工業/辦公室						2002						117,151						0.3		%				1						100.0		%				$	1,152,766					0.3		%				$	9.84
商務中心大道29120號						巴倫西亞						1						倉庫/輕工製造						2002						135,258						0.4		%				2						100.0		%				$	1,187,955					0.3		%				$	8.78
卡爾弗特街15041號						範奈斯						1						倉庫/輕工製造						1971						81,282						0.2		%				1						100.0		%				$	829,077					0.2		%				$	10.20
獵户座大道8101-8117。						範奈斯						1						倉庫/輕工製造						1978						48,394						0.1		%				24						100.0		%				$	866,012					0.2		%				$	17.90
6701 & 6711 Odessa Ave.						範奈斯						2						倉庫/輕工製造						1970-1972 / 2012						29,544						0.1		%				1						49.6		%				$	219,751					0.1		%				$	15.00
範奈斯機場工業中心						範奈斯						18						倉庫/配送						1961 - 2007						463,661						1.3		%				28						95.8		%				$	7,272,149					1.7		%				$	16.37
奧克斯納德街15385號						範奈斯						6						倉庫/配送						1988						71,467						0.2		%				3						100.0		%				$	954,195					0.2		%				$	13.35
哈斯克爾大道8210-8240號						範奈斯						3						倉庫/輕工製造						1962 - 1964						53,248						0.1		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
洛杉磯-大聖費爾南多山谷總計												91																		5,474,017						15.0		%				199						96.4		%				$	61,735,720					14.8		%				$	11.70
洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley)
汽車大道415-435號(6)						阿祖莎						1						重建項目						1956						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
弗農大道720-750號						阿祖莎						3						倉庫/輕工製造						1950						71,692						0.2		%				1						100.0		%				$	867,712					0.2		%				$	12.10
海辛達大道425號						工業之城						1						倉庫/輕工製造						1997						51,823						0.1		%				1						100.0		%				$	463,572					0.1		%				$	8.95
鹽湖大道東14955-14971號						工業之城						1						倉庫/配送						1979						126,036						0.3		%				5						100.0		%				$	1,361,197					0.3		%				$	10.80
15241 - 15277, 15317 - 15339 Don Julian Rd.						工業之城						2						倉庫/配送						1965, 2005 / 2003						241,248						0.7		%				13						100.0		%				$	3,409,490					0.8		%				$	14.13
博內利街14421-14441號						工業之城						2						倉庫/配送						1971						148,740						0.4		%				1						100.0		%				$	1,624,241					0.4		%				$	10.92
蓋爾大道16425號						工業之城						1						倉庫/配送						1976						325,800						0.9		%				2						100.0		%				$	2,386,884					0.6		%				$	7.33
納爾遜大道14748-14750號						工業之城						2						倉庫/配送						1969 / 2018						201,990						0.5		%				14						100.0		%				$	3,099,385					0.7		%				$	15.34
納爾遜大道13890號						工業之城						1						倉庫/配送						1982						256,993						0.7		%				1						100.0		%				$	2,096,446					0.5		%				$	8.16

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物業地址						城市						建築物數量						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
218特恩布爾峽谷						工業之城						1						倉庫/配送						1999						190,900						0.5		%				1						100.0		%				$	1,203,386					0.3		%				$	6.30
唐朱利安路15010號						工業之城						1						倉庫/輕工製造						1963						92,925						0.3		%				1						100.0		%				$	707,935					0.2		%				$	7.62
El Encanto路334號						工業之城						1						倉庫/輕工製造						1960						64,368						0.2		%				1						100.0		%				$	462,295					0.1		%				$	7.18
綠色大道17031-17037						工業之城						1						倉庫/配送						1968						51,000						0.1		%				2						100.0		%				$	604,654					0.1		%				$	11.86
普羅託道14940號						工業之城						1						輕量化製造/柔性製造						1962						111,927						0.3		%				1						100.0		%				$	1,920,000					0.5		%				$	17.15
比克斯比大道1020號						工業之城						1						倉庫/配送						1977						56,915						0.2		%				2						100.0		%				$	583,533					0.1		%				$	10.25
下阿祖薩路10750-10826號						埃爾蒙特						4						倉庫/輕工製造						1975						79,050						0.2		%				14						100.0		%				$	951,579					0.2		%				$	12.04
15715箭頭駭維金屬加工						歐文代爾						1						輕量化製造/柔性製造						1989						76,000						0.2		%				1						100.0		%				$	1,221,168					0.3		%				$	16.07
15705,15709箭頭駭維金屬加工和5220Fourth St.						歐文代爾						3						倉庫/輕工製造						1987						69,592						0.2		%				38						100.0		%				$	1,014,000					0.2		%				$	14.57
阿羅高速公路16321號。						歐文代爾						3						倉庫/輕工製造						1955 / 2001						64,296						0.2		%				1						100.0		%				$	679,761					0.2		%				$	10.57
阿祖薩峽谷路4832-4850號						歐文代爾						1						倉庫/配送						2016						87,421						0.2		%				2						100.0		%				$	1,049,052					0.3		%				$	12.00
阿祖薩峽谷路4416號(6)						歐文代爾						1						重建項目						1956						70,510						0.2		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
貝特曼大道2391-2393號						歐文代爾						1						倉庫/輕工製造						2005						65,605						0.2		%				1						100.0		%				$	921,094					0.2		%				$	14.04
山谷大道14250-14278號。						拉普恩特						8						倉庫/輕工製造						1974 / 2007						100,346						0.3		%				25						97.3		%				$	1,256,186					0.3		%				$	12.86
1400南三葉草						蒙羅維亞						1						輕量化製造/柔性製造						1957, 1962 / 2004						67,838						0.2		%				1						100.0		%				$	1,085,081					0.3		%				$	16.00
西博尼塔大道280號						波莫納						1						倉庫/配送						1983						119,898						0.3		%				1						100.0		%				$	1,007,143					0.2		%				$	8.40
湯普森溪道2743號						波莫納						1						倉庫/配送						1983						245,961						0.7		%				1						100.0		%				$	1,770,919					0.4		%				$	7.20
西谷大道3880號						波莫納						1						倉庫/配送						1980 / 2017						108,550						0.3		%				1						100.0		%				$	1,026,261					0.3		%				$	9.45
使命大道1601號						波莫納						1						倉庫/配送						1952						751,528						2.0		%				2						100.0		%				$	3,805,071					0.9		%				$	5.06
洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷道達爾												47																		3,898,952						10.6		%				134						98.1		%				$	36,578,045					8.7		%				$	9.56
洛杉磯--中環
6020希拉街						商業						1						冷藏/配送						2000						70,877						0.2		%				1						100.0		%				$	1,167,906					0.3		%				$	16.48
希拉街5300號						商業						1						倉庫/配送						1975						695,120						1.9		%				1						100.0		%				$	5,491,921					1.3		%				$	7.90
希拉街6100號						商業						1						冷藏/配送						1960						77,198						0.2		%				6						100.0		%				$	1,353,579					0.3		%				$	17.53
斯勞森大道6277-6289號						商業						3						倉庫/配送						1962 - 1977						336,085						0.9		%				3						93.9		%				$	2,369,556					0.6		%				$	7.51
弗拉蒂亞街6687號						商業						1						輕工業/辦公室						1956						120,000						0.3		%				1						100.0		%				$	1,267,200					0.3		%				$	10.56
加菲貓大道2553號						商業						1						倉庫/輕工製造						1954						25,615						0.1		%				1						100.0		%				$	124,800					—		%				$	4.87
東26街6655號						商業						1						倉庫/輕工製造						1965						47,500						0.1		%				1						100.0		%				$	381,900					0.1		%				$	8.04
東大街6027號(6)						商業						1						重建項目						1946						82,922						0.2		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
阿拉米達街南段6700號						亨廷頓公園						1						冷藏/配送						1990 / 2008						78,280						0.2		%				1						100.0		%				$	1,289,892					0.3		%				$	16.48
電話：679-691S Anderson St.						洛杉磯						1						倉庫/輕工製造						1992 / 2017						47,490						0.1		%				3						100.0		%				$	689,643					0.1		%				$	14.52
1825-1845南索托街						洛杉磯						2						倉庫/輕工製造						1993						25,040						0.1		%				1						100.0		%				$	359,013					0.1		%				$	14.34
第15街1515號						洛杉磯						1						倉庫/輕工製造						1977						246,588						0.7		%				1						100.0		%				$	2,546,160					0.6		%				$	10.33
阿拉米達街2750號						洛杉磯						2						倉庫/輕工製造						1961 - 1980						164,026						0.4		%				5						100.0		%				$	1,399,477					0.3		%				$	8.53
東27街						洛杉磯						4						輕工業/辦公室						1961 - 2004						300,389						0.8		%				7						100.0		%				$	3,023,212					0.7		%				$	10.06
東12街2425-2535號						洛杉磯						4						倉庫/輕工製造						1988						257,976						0.7		%				8						78.4		%				$	3,144,019					0.8		%				$	15.55
斯勞森大道8542號						皮科·裏維拉						1						工業户外倉儲						1964						24,679						0.1		%				1						100.0		%				$	776,524					0.2		%				$	31.46
哈南路8315號						皮科·裏維拉						1						倉庫/配送						1976						100,692						0.3		%				1						100.0		%				$	818,615					0.2		%				$	8.13
1938-1946 E. 46th St.						弗農						3						倉庫/輕工製造						1961, 1983 / 2008-2010						190,663						0.5		%				3						100.0		%				$	1,957,285					0.5		%				$	10.27
洛杉磯-中部合計												30																		2,891,140						7.8		%				45						94.5		%				$	28,160,700					6.7		%				$	10.31

32

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物業地址						城市						建築物數量						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
洛杉磯--中縣
卡巴列羅大道6635號						布埃納公園						1						輕工業/辦公室						2003						92,395						0.3		%				1						100.0		%				$	942,429					0.2		%				$	10.20
亞瑟街16221號						Cerritos						1						倉庫/配送						1979 / 2021						61,372						0.2		%				1						100.0		%				$	648,088					0.2		%				$	10.56
鞋匠大道16010號						Cerritos						1						倉庫/配送						1985						115,600						0.3		%				1						100.0		%				$	1,071,612					0.3		%				$	9.27
卡梅尼塔路16121號						Cerritos						1						倉庫/配送						1969/1983, 2020						105,477						0.3		%				2						100.0		%				$	1,051,766					0.3		%				$	9.97
葡萄園14100號						Cerritos						1						倉庫/配送						1979						119,145						0.3		%				1						100.0		%				$	600,000					0.1		%				$	5.04
9220-9268 Hall Rd.						唐尼						1						倉庫/輕工製造						2008						176,405						0.5		%				41						100.0		%				$	2,112,231					0.5		%				$	11.97
風鈴花大道12200號						唐尼						1						倉庫/過剩土地						1955						54,161						0.1		%				1						100.0		%				$	1,195,875					0.3		%				$	22.08
皇家駭維金屬加工9607-9623						唐尼						1						工業户外倉儲						1974						7,466						—		%				1						100.0		%				$	808,930					0.2		%				$	108.35
卡梅尼塔路14820-14830號						諾沃克						3						倉庫/配送						1970, 2000						198,845						0.5		%				4						100.0		%				$	2,069,678					0.5		%				$	10.41
諾沃克大道9615號(6)						聖達菲温泉						2						重建項目						1975						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
聖達菲温泉路9641-9657號						聖達菲温泉						4						倉庫/配送						1982 / 2009						106,995						0.3		%				4						100.0		%				$	1,151,166					0.3		%				$	10.76
諾沃克大道10701-10719號。						聖達菲温泉						2						倉庫/配送						2004						58,056						0.2		%				5						100.0		%				$	647,610					0.2		%				$	11.15
諾沃克大道10950號和萊克蘭路12241號。						聖達菲温泉						1						倉庫/過剩土地						1982						18,995						0.1		%				1						100.0		%				$	495,523					0.1		%				$	26.09
萊克蘭路12247號						聖達菲温泉						1						倉庫/過剩土地						1971 / 2016						24,875						0.1		%				1						100.0		%				$	370,266					0.1		%				$	14.89
12907帝國駭維金屬加工						聖達菲温泉						1						倉庫/配送						1997						101,080						0.3		%				1						100.0		%				$	1,016,595					0.2		%				$	10.06
14944, 14946, 14948 Shoemaker Ave.						聖達菲温泉						3						倉庫/輕工製造						1978 / 2012						85,950						0.2		%				25						100.0		%				$	1,034,052					0.2		%				$	12.03
諾沃克大道10747號						聖達菲温泉						1						倉庫/配送						1999						52,691						0.1		%				3						100.0		%				$	532,865					0.1		%				$	10.11
洛斯尼託斯路11600號(6)						聖達菲温泉						1						輕工業/辦公室						1976						103,982						0.3		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
格林斯通大道12133號(6)						聖達菲温泉						1						工業户外倉儲						1967						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
格林斯通大道12211號						聖達菲温泉						—						工業户外倉儲						不適用						—						—		%				1						—		%				$	832,571					0.2		%				$	—
先鋒大道9920-10020號(6)						聖達菲温泉						7						重建項目						1973 - 1978						157,669						0.4		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
布盧姆菲爾德大道12118號						聖達菲温泉						4						倉庫/過剩土地						1955						63,000						0.2		%				4						100.0		%				$	720,000					0.2		%				$	11.43
格林斯通大道12017號						聖達菲温泉						1						工業户外倉儲						不適用						—						—		%				2						—		%				$	2,484,875					0.6		%				$	—
格林斯通大道12027號						聖達菲温泉						1						工業户外倉儲						1975						7,780						—		%				1						100.0		%				$	114,000					—		%				$	14.65
網關點						惠蒂爾						4						倉庫/配送						2005 - 2006						989,195						2.7		%				4						100.0		%				$	10,589,243					2.5		%				$	10.70
洛杉磯-中部縣總數												45																		2,701,134						7.4		%				105						90.3		%				$	30,489,375					7.3		%				$	12.50
洛杉磯-南灣
曼維爾街750號						康普頓						1						倉庫/配送						1977						59,996						0.2		%				1						100.0		%				$	611,037					0.1		%				$	10.18
核桃大道東1065號。						卡森						1						冷藏/配送						1974						172,420						0.5		%				2						100.0		%				$	2,207,225					0.5		%				$	12.80
18118-18120 S. Broadway						卡森						3						倉庫/配送						1957 / 1989, 2017						78,183						0.2		%				5						100.0		%				$	954,400					0.2		%				$	12.21
王景大道17000號/沙丘大道800號						卡森						1						倉庫/配送						1984						100,121						0.3		%				2						100.0		%				$	1,035,882					0.2		%				$	10.35
花園大道263-321號						卡森						2						工業户外倉儲						1977 - 1982						55,238						0.1		%				2						100.0		%				$	924,709					0.2		%				$	16.74
主街18115號						卡森						1						倉庫/過剩土地						1988						42,270						0.1		%				1						100.0		%				$	383,160					0.1		%				$	9.06
沙丘大道1055號(6)						卡森						—						重建項目						1973						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
京士坊701-751號						卡森						6						輕工業/辦公室						1979 / 2020						171,056						0.5		%				7						100.0		%				$	1,856,436					0.4		%				$	10.85
阿隆德拉大道256號						卡森						1						工業户外倉儲						1954						2,456						—		%				1						100.0		%				$	618,000					0.1		%				$	251.63

33

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物業地址						城市						建築物數量						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
麥金利大道1420號						康普頓						1						倉庫/配送						2017						136,685						0.4		%				1						100.0		%				$	1,505,543					0.4		%				$	11.01
西大街13225號						加德納						1						倉庫/輕工製造						1955						21,010						0.1		%				1						100.0		%				$	195,604					0.1		%				$	9.31
拉西內加大道11832-11954號						霍桑						4						輕工業/辦公室						1999						63,462						0.2		%				9						100.0		%				$	1,081,403					0.3		%				$	17.04
第126街2205號						霍桑						1						輕工業/辦公室						1998						63,532						0.2		%				4						100.0		%				$	895,500					0.2		%				$	14.10
常春藤大道西240號						英格爾伍德						1						倉庫/配送						1981						46,974						0.1		%				3						100.0		%				$	819,847					0.2		%				$	17.45
尤加利大道687號						英格爾伍德						1						倉庫/配送						2017						143,436						0.4		%				1						100.0		%				$	2,407,750					0.6		%				$	16.79
柯南特街4175號						長灘						1						倉庫/配送						2015						142,593						0.4		%				1						100.0		%				$	2,132,865					0.5		%				$	14.96
卡森街1580號						長灘						1						倉庫/配送						1982 / 2018						43,787						0.1		%				1						100.0		%				$	613,188					0.1		%				$	14.00
1661 240th St.						洛杉磯						1						倉庫/配送						1975 / 1995						96,616						0.3		%				2						100.0		%				$	999,750					0.2		%				$	10.35
11120, 11160, 11200 Hindry Ave						洛杉磯						3						倉庫/配送						1992 / 1994						63,654						0.2		%				14						97.5		%				$	1,239,553					0.3		%				$	19.98
菲格羅亞街15401號						洛杉磯						1						倉庫/輕工製造						1964 / 2018						38,584						0.1		%				3						100.0		%				$	475,854					0.1		%				$	12.33
阿瓦隆大道15601號(6)						洛杉磯						2						重建項目						1984						63,690						0.2		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
阿瓦隆大道15650-15700號(6)						洛杉磯						2						倉庫/配送						1962 - 1978						98,259						0.3		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
東C街514號						洛杉磯						1						工業户外倉儲						2019						3,436						—		%				1						100.0		%				$	516,600					0.1		%				$	150.35
菲格羅亞街17907-18001號						洛杉磯						6						倉庫/過剩土地						1954 - 1960						74,810						0.2		%				13						100.0		%				$	894,765					0.2		%				$	11.96
8911號航空大道						洛杉磯						1						輕量化製造/柔性製造						1971						100,000						0.3		%				1						100.0		%				$	1,475,849					0.4		%				$	14.76
維多利亞街2500號						洛杉磯						—						工業户外倉儲						不適用						—						—		%				1						—		%				$	11,001,864					2.6		%				$	—
2588&2605行業路線						林伍德						2						倉庫/輕工製造						1969 / 1971						164,662						0.4		%				1						100.0		%				$	1,566,628					0.4		%				$	9.51
6423-6431 & 6407-6119 Alondra Blvd.						派拉蒙						2						倉庫/輕工製造						1986						30,224						0.1		%				9						100.0		%				$	376,547					0.1		%				$	12.46
羅斯克倫大道7110號。						派拉蒙						1						倉庫/配送						1972 / 2015, 2019						74,856						0.2		%				2						100.0		%				$	830,242					0.2		%				$	11.09
2301-2329, 2331-2359, 2361-2399, 2370-2398 & 2332-2366 E Pacifica Place; 20001-20021 Rancho Way						蘭喬·多明格斯						6						倉庫/配送						1989 / 2021						1,150,644						3.1		%				17						92.1		%				$	12,212,205					2.9		%				$	11.53
蘇珊納路19402號						蘭喬·多明格斯						1						倉庫/過剩土地						1957						15,433						—		%				1						100.0		%				$	266,160					0.1		%				$	17.25
蘇珊納路19100號						蘭喬·多明格斯						1						倉庫/過剩土地						1956						52,714						0.1		%				1						100.0		%				$	961,366					0.2		%				$	18.24
德爾阿莫大道2757號						蘭喬·多明格斯						1						倉庫/過剩土地						1967						57,300						0.2		%				1						100.0		%				$	458,400					0.1		%				$	8.00
安娜街3150號						蘭喬·多明格斯						1						倉庫/輕工製造						1957						105,970						0.3		%				1						100.0		%				$	1,197,312					0.3		%				$	11.30
雷耶斯大道19007號						蘭喬·多明格斯						—						工業户外倉儲						1969 / 2021						—						—		%				1						—		%				$	1,255,941					0.3		%				$	—
聖達菲大道19431號						蘭喬·多明格斯						3						工業户外倉儲						1963						14,793						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
阿拉米達街20304號						蘭喬·多明格斯						2						倉庫/輕工製造						1974						77,758						0.2		%				2						100.0		%				$	672,768					0.2		%				$	8.65
聖達菲大道2410-2420號						雷東多海灘						1						輕工業/辦公室						1977						112,000						0.3		%				1						100.0		%				$	1,489,528					0.4		%				$	13.30
曼哈頓海灘大道2601-2641號						雷東多海灘						6						輕工業/辦公室						1978						126,726						0.3		%				28						88.8		%				$	2,097,041					0.5		%				$	18.64
諾曼底大道20920-20950號。						託倫斯						2						倉庫/輕工製造						1989						49,519						0.1		%				26						100.0		%				$	804,802					0.2		%				$	16.25
弗蘭普頓大道24105號						託倫斯						1						倉庫/配送						1974 / 2016						49,841						0.1		%				1						100.0		%				$	471,480					0.1		%				$	9.46
1500-1510 W. 228th St.						託倫斯						8						倉庫/輕工製造						1963 / 1968, 2017						87,890						0.2		%				11						100.0		%				$	1,211,672					0.3		%				$	13.79
藤田街3100號						託倫斯						1						倉庫/輕工製造						1970						91,516						0.2		%				1						100.0		%				$	788,701					0.2		%				$	8.62
諾克斯街960-970號						託倫斯						1						輕工業/辦公室						1976						39,400						0.1		%				4						100.0		%				$	620,967					0.2		%				$	15.76
1300, 1301, 1315, 1320-13330, 1347 Storm Parkway; 1338 W. 288th St.; 23021-23023 Normandie Ave.; 22815 & 23023 Normandie Ave.; 22815 & 22831 Frampton Ave.						託倫斯						8						倉庫/配送						1982 - 2008						267,503						0.7		%				13						100.0		%				$	3,172,484					0.8		%				$	11.86
水手大道19951號						託倫斯						1						輕工業/辦公室						1986						89,272						0.2		%				1						100.0		%				$	1,522,116					0.4		%				$	17.05
洛米塔大道3100號						託倫斯						5						輕工業/辦公室						1967 - 1998						575,976						1.6		%				7						91.0		%				$	11,187,843					2.7		%				$	21.35
西大街21515號						託倫斯						1						倉庫/過剩土地						1991						56,199						0.2		%				1						100.0		%				$	570,000					0.1		%				$	10.14
190街4240號						託倫斯						1						倉庫/配送						1966						307,487						0.8		%				3						100.0		%				$	2,381,488					0.6		%				$	7.75
費格羅亞街301-445號						威爾明頓						1						倉庫/配送						1972 / 2018						133,650						0.4		%				14						100.0		%				$	1,774,747					0.4		%				$	13.28

34

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物業地址						城市						建築物數量						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
東E街508號						威爾明頓						1						倉庫/過剩土地						1988						57,522						0.2		%				2						73.9		%				$	564,511					0.1		%				$	13.28
洛米塔大道1800號						威爾明頓						—						工業户外倉儲						不適用						—						—		%				4						—		%				$	3,064,077					0.7		%				$	—
洛杉磯-南灣道達爾												102																		5,671,123						15.4		%				230						93.8		%				$	86,365,810					20.6		%				$	16.23
奧蘭治縣-北部
吉爾伯特大街1100-1170和拉帕爾馬大道2353-2373。						阿納海姆						6						倉庫/輕工製造						1972 / 1990 / 2013						121,525						0.3		%				20						98.3		%				$	1,766,356					0.4		%				$	14.78
東亨特大道5235號。						阿納海姆						1						倉庫/輕工製造						1987						120,127						0.3		%				3						100.0		%				$	1,140,441					0.3		%				$	9.49
紅膠街北段1210號						阿納海姆						1						倉庫/配送						1985 / 2020						64,570						0.2		%				1						100.0		%				$	670,392					0.1		%				$	10.38
斯坦福法院1190號						阿納海姆						1						倉庫/配送						1979						34,494						0.1		%				1						100.0		%				$	447,663					0.1		%				$	12.98
鮑爾東路900號						阿納海姆						1						倉庫/過剩土地						1956						62,607						0.2		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
科羅納多大街3071號						阿納海姆						1						倉庫/配送						1973						109,908						0.3		%				1						100.0		%				$	—					—		%				$	—
漿果路404-430號						布里亞						3						倉庫/過剩土地						1964 - 1967						120,250						0.3		%				3						100.0		%				$	2,013,474					0.5		%				$	16.74
2300-2386東核桃大道。						富勒頓						3						倉庫/配送						1985-1986 / 2005						161,574						0.4		%				16						100.0		%				$	2,002,089					0.5		%				$	12.39
1600橙色&1335-1375相思						富勒頓						5						倉庫/配送						1968 / 1985						345,756						0.9		%				10						100.0		%				$	3,257,437					0.8		%				$	9.42
1901年通過伯頓						富勒頓						1						工業户外倉儲						1960						—						—		%				1						—		%				$	764,755					0.2		%				$	—
5593-5595弗雷斯卡大道						拉帕爾馬						1						倉庫/輕工製造						1973						115,200						0.3		%				2						100.0		%				$	1,345,464					0.3		%				$	11.68
大街1581號						桔黃色的						1						倉庫/配送						1994						39,661						0.1		%				1						100.0		%				$	366,468					0.1		%				$	9.24
自由大道445-449號						桔黃色的						1						倉庫/配送						1980						92,647						0.2		%				2						100.0		%				$	1,173,654					0.3		%				$	12.67
主街560號						桔黃色的						1						倉庫/輕工製造						1973						17,000						—		%				1						100.0		%				$	123,480					—		%				$	7.26
格拉斯爾街2401-2421號						桔黃色的						4						輕工業/辦公室						1987						191,127						0.5		%				5						100.0		%				$	3,361,916					0.8		%				$	17.59
2390-2444美式大道(6)						桔黃色的						—						重建項目						不適用						—						—		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
東公園大道22895號						約巴琳達						1						輕工業/辦公室						1986						34,950						0.1		%				1						100.0		%				$	382,887					0.1		%				$	10.96
奧蘭治縣-北部合計												32																		1,631,396						4.2		%				68						96.0		%				$	18,816,476					4.5		%				$	12.01
奧蘭治縣-西部
西大街12131號						花園小樹林						1						倉庫/配送						1987 / 2007, 2017						207,953						0.6		%				1						100.0		%				$	2,045,123					0.5		%				$	9.83
帝王街12622-12632號						花園小樹林						2						倉庫/配送						1967						121,225						0.3		%				3						100.0		%				$	1,147,757					0.3		%				$	9.47
帝王街12752-12822號						花園小樹林						1						倉庫/配送						1971						276,585						0.7		%				5						100.0		%				$	2,369,133					0.6		%				$	8.57
諾特街12821號(6)						花園小樹林						1						倉庫/配送						1971						120,800						0.3		%				—						—		%				$	—					—		%				$	—
尼科爾斯大道17311號。						亨廷頓海灘						1						倉庫/輕工製造						1993 / 2014						114,912						0.3		%				1						100.0		%				$	991,265					0.2		%				$	8.63
阿戈西大道5421號						亨廷頓海灘						1						倉庫/輕工製造						1976						35,321						0.1		%				1						100.0		%				$	389,944					0.1		%				$	11.04
7612-7642木管驅動器						亨廷頓海灘						3						輕工業/辦公室						2001						62,377						0.2		%				3						100.0		%				$	744,746					0.2		%				$	11.94
1700土星大道						海豹灘						1						倉庫/配送						2006						184,000						0.5		%				1						100.0		%				$	2,274,239					0.5		%				$	12.36
奧蘭治縣-西部合計												11																		1,123,173						3.0		%				15						89.2		%				$	9,962,207					2.4		%				$	9.94
奧蘭治縣-南部
9荷蘭						歐文						1						倉庫/配送						1980 / 2013						180,981						0.5		%				2						100.0		%				$	1,507,950					0.3		%				$	8.33
20531新月灣博士						湖泊森林						1						倉庫/配送						1998						46,178						0.1		%				1						100.0		%				$	517,659					0.1		%				$	11.21
20個圖標						湖泊森林						1						倉庫/配送						1999 / 2015						102,299						0.3		%				1						100.0		%				$	1,584,706					0.4		%				$	15.49
大西洋大道25781號						湖泊森林						1						輕工業/辦公室						1996						27,960						0.1		%				1						100.0		%				$	283,223					0.1		%				$	10.13
新月灣道20481號						湖泊森林						1						倉庫/輕工製造						1996						88,355						0.2		%				1						100.0		%				$	879,119					0.2		%				$	9.95
奧蘭治縣-南方合計												5																		445,773						1.2		%				6						100.0		%				$	4,772,657					1.1		%				$	10.71
奧蘭治縣-機場

35

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物業地址						城市						建築物數量						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
歐幾裏德街18250號						噴泉谷						1						倉庫/輕工製造						1974						62,838						0.2		%				1						100.0		%				$	761,144					0.2		%				$	12.11
1601號Alton Pkwy						歐文						1						輕工業/辦公室						1974 / 2018						124,784						0.3		%				5						100.0		%				$	1,770,817					0.4		%				$	14.19
西麥克阿瑟大道3441號						聖安娜						1						倉庫/配送						1973						124,948						0.3		%				1						100.0		%				$	1,574,345					0.4		%				$	12.60
南大大道600-650號。						聖安娜						6						倉庫/輕工製造						1988						101,354						0.3		%				57						93.7		%				$	1,390,725					0.3		%				$	14.65
華納大道西3720-3750號。						聖安娜						1						倉庫/輕工製造						1973 / 2008						38,590						0.1		%				13						100.0		%				$	546,962					0.1		%				$	14.17
白樺街2610和2701號						聖安娜						1						倉庫/配送						1965 / 2016						98,379						0.3		%				3						100.0		%				$	1,237,954					0.3		%				$	12.58
聖安德魯廣場1801號						聖安娜						1						輕工業/辦公室						1987						370,374						1.0		%				2						100.0		%				$	5,879,110					1.4		%				$	15.87
15777網關圈						塔斯汀						1						倉庫/輕工製造						2005						37,592						0.1		%				1						100.0		%				$	443,640					0.1		%				$	11.80
奧蘭治縣-機場總數												13																		958,859						2.6		%				83						99.3		%				$	13,604,697					3.2		%				$	14.28
聖貝納迪諾--內陸帝國西部
諾頓大道13971號						奇諾						1						倉庫/配送						1990						103,208						0.3		%				1						100.0		%				$	693,558					0.2		%				$	6.72
林賽法院5002-5018號						奇諾						1						倉庫/配送						1986						64,960						0.2		%				2						100.0		%				$	927,732					0.2		%				$	14.28
340-344 Bonnie Circle						科羅娜						1						倉庫/配送						1994						98,000						0.3		%				1						100.0		%				$	715,934					0.2		%				$	7.31
舍伯恩街1168號						科羅娜						1						倉庫/配送						2004						79,515						0.2		%				1						100.0		%				$	820,595					0.2		%				$	10.32
合併						伊斯特維爾						—						倉庫/配送						2020						333,544						0.9		%				8						100.0		%				$	3,953,780					0.9		%				$	11.85
斯洛弗大道13231號						豐塔納						1						倉庫/配送						1990						109,463						0.3		%				2						100.0		%				$	952,895					0.2		%				$	8.71
10509商業驅動力						豐塔納						1						倉庫/配送						1989						130,788						0.4		%				2						100.0		%				$	1,091,399					0.3		%				$	8.34
朱魯帕大道15996號						豐塔納						1						倉庫/配送						2015						212,660						0.6		%				1						100.0		%				$	1,964,978					0.5		%				$	9.24
卡託巴大道11127號						豐塔納						1						倉庫/配送						2015						145,750						0.4		%				1						100.0		%				$	1,224,300					0.3		%				$	8.40
活橡樹大道10156號						豐塔納						1						倉庫/配送						2020						236,912						0.6		%				1						100.0		%				$	1,990,061					0.5		%				$	8.40
塔瑪林德大道10694號						豐塔納						1						倉庫/配送						2020						99,999						0.3		%				1						100.0		%				$	889,911					0.2		%				$	8.90
山谷大道13369號						豐塔納						1						輕工業/辦公室						2005						105,041						0.3		%				1						100.0		%				$	876,357					0.2		%				$	8.34
斯洛弗大道15850號						豐塔納						1						倉庫/配送						2020						60,127						0.2		%				1						100.0		%				$	606,080					0.1		%				$	10.08
馬利大道13512號						豐塔納						1						倉庫/配送						1960						199,363						0.5		%				1						100.0		%				$	1,577,041					0.4		%				$	7.91
埃提萬達大道4225號						朱魯帕山谷						1						倉庫/配送						1998						134,500						0.4		%				3						100.0		%				$	1,116,000					0.3		%				$	8.30
道富銀行4039號						蒙特克萊爾						1						倉庫/配送						2020						139,000						0.4		%				1						100.0		%				$	1,168,267					0.3		%				$	8.40
裏奇頓街5160號						蒙特克萊爾						1						輕工業/辦公室						2004						94,976						0.3		%				5						100.0		%				$	1,285,883					0.3		%				$	13.54
校園大道南段1400號。						安大略省						2						倉庫/輕工製造						1964-1966, 1973, 1987						107,861						0.3		%				1						100.0		%				$	543,619					0.1		%				$	5.04
密利肯大街601-605號。						安大略省						3						輕工業/辦公室						1987 / 1988						128,313						0.3		%				26						100.0		%				$	1,500,116					0.3		%				$	11.69
密利肯大道南845,855,865&4317,4319聖安娜大街						安大略省						5						輕工業/辦公室						1985						113,812						0.3		%				18						97.2		%				$	1,184,169					0.3		%				$	10.70
杜邦南大道710號和聖安娜大街4051號						安大略省						2						倉庫/配送						2001						111,890						0.3		%				5						100.0		%				$	1,188,778					0.3		%				$	10.62
Safari商務中心						安大略省						16						倉庫/配送						1989						1,143,104						3.1		%				87						100.0		%				$	12,769,424					3.0		%				$	11.17
3002-3008, 3022-3030, 3042-3050 & 3062-3072 Inland Empire Boulevard						安大略省						4						倉庫/配送						1981						218,407						0.6		%				11						100.0		%				$	2,298,672					0.5		%				$	10.52
洛克菲勒大道302號						安大略省						1						倉庫/配送						2000						99,282						0.3		%				1						100.0		%				$	821,561					0.2		%				$	8.28
布里奇爾街4355號						安大略省						1						倉庫/配送						2004						95,644						0.3		%				1						100.0		%				$	765,034					0.2		%				$	8.00
形式大道1900號						安大略省						1						倉庫/配送						1989						135,360						0.4		%				12						100.0		%				$	1,602,052					0.4		%				$	11.84
瓜斯提路4621號						安大略省						1						倉庫/配送						1988						64,512						0.2		%				1						100.0		%				$	750,920					0.2		%				$	11.64
庫卡蒙加大道1555號						安大略省						2						倉庫/輕工製造						1973						107,023						0.3		%				2						100.0		%				$	774,000					0.2		%				$	7.23
杜邦大道500號						安大略省						1						倉庫/輕工製造						1987						276,000						0.7		%				1						100.0		%				$	1,860,000					0.4		%				$	6.74
朱魯帕街5772號						安大略省						1						倉庫/配送						1992						360,000						1.0		%				1						100.0		%				$	2,383,206					0.6		%				$	6.62

36

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物業地址						城市						建築物數量						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
貝爾蒙特街1010號						安大略省						1						倉庫/配送						1987						61,824						0.2		%				1						100.0		%				$	478,302					0.1		%				$	7.74
9160 - 9220 Cleveland Ave., 10860 6th St.						蘭喬·庫卡蒙加						3						輕量化製造/柔性製造						1988-1989 / 2006						129,309						0.3		%				5						100.0		%				$	2,019,369					0.5		%				$	15.62
9805 6th St.						蘭喬·庫卡蒙加						2						倉庫/配送						1986						81,377						0.2		%				4						100.0		%				$	806,154					0.2		%				$	9.91
澤西大道10700號						蘭喬·庫卡蒙加						7						輕工業/辦公室						1988-1989						107,568						0.3		%				59						100.0		%				$	1,473,102					0.3		%				$	13.69
白樺路11190號						蘭喬·庫卡蒙加						1						倉庫/配送						1986						201,035						0.5		%				2						100.0		%				$	1,617,399					0.4		%				$	8.05
第四大街12320號						蘭喬·庫卡蒙加						2						倉庫/配送						1997/2003						284,676						0.8		%				1						100.0		%				$	1,331,523					0.3		%				$	4.68
2520基準路						裏奧託						1						倉庫/配送						2020						156,586						0.4		%				1						100.0		%				$	1,238,658					0.3		%				$	7.91
聖貝納迪諾-內陸帝國西部道達爾												73																		6,331,389						17.4		%				273						99.9		%				$	59,260,829					14.1		%				$	9.36
聖貝納迪諾--東部內陸帝國
6750單元B-6780中央大道。						裏弗塞德						2						倉庫/輕工製造						1978						33,258						0.1		%				1						100.0		%				$	229,085					0.1		%				$	6.89
文圖拉縣
劉易斯南路300號						卡馬裏洛						1						倉庫/配送						1960-1963 / 2006						215,128						0.6		%				10						100.0		%				$	2,131,073					0.5		%				$	9.91
使命橡樹大道3233號						卡馬裏洛						2						倉庫/配送						1980-1982 / 2014, 2018, 2019						461,717						1.3		%				12						96.5		%				$	4,343,547					1.0		%				$	9.75
泰勒路2328號						紐伯裏公園						1						輕量化製造/柔性製造						1970 / 2018						126,317						0.3		%				11						94.5		%				$	1,641,823					0.4		%				$	13.75
萊斯大道201號。&2400-2420攝氏度						奧克斯納德						3						倉庫/輕工製造						2008						137,785						0.4		%				23						100.0		%				$	1,498,992					0.4		%				$	10.88
610-760 W Hueneme路和5651-5721 Perkins路						奧克斯納德						2						倉庫/輕工製造						1985						87,181						0.2		%				21						91.5		%				$	994,904					0.2		%				$	12.47
伊士曼大道1800號						奧克斯納德						1						倉庫/輕工製造						2009						33,332						0.1		%				1						100.0		%				$	288,388					0.1		%				$	8.65
2220-2260卡米諾·德爾·索爾						奧克斯納德						1						倉庫/配送						2005						69,891						0.2		%				2						100.0		%				$	687,727					0.2		%				$	9.84
斯特吉斯東路2360-2364號						奧克斯納德						3						倉庫/輕工製造						1989						49,641						0.1		%				17						100.0		%				$	550,586					0.1		%				$	11.09
3000 Paseo Mercado，3120-3150 Paseo Mercado						奧克斯納德						5						倉庫/輕工製造						1988						132,187						0.4		%				26						100.0		%				$	1,373,045					0.3		%				$	10.39
德爾諾特大道701號						奧克斯納德						1						倉庫/輕工製造						2000						125,514						0.3		%				17						100.0		%				$	1,374,379					0.3		%				$	10.95
馬德拉路2950號						司米穀						1						倉庫/配送						1988 / 2005						136,065						0.4		%				1						100.0		%				$	919,020					0.2		%				$	6.75
西易街21-29號						司米穀						5						倉庫/輕工製造						1991 / 2006						102,440						0.3		%				18						100.0		%				$	1,414,592					0.3		%				$	13.81
沃德大道2390號						司米穀						1						倉庫/配送						1989						138,700						0.4		%				2						100.0		%				$	1,181,538					0.3		%				$	8.52
1998年測量師大道						司米穀						1						倉庫/配送						2018						56,306						0.1		%				1						100.0		%				$	645,138					0.2		%				$	11.46
沃德大道2280號						司米穀						1						倉庫/配送						1995						242,101						0.6		%				7						100.0		%				$	2,429,696					0.6		%				$	10.04
勞倫斯大道851號						千棵橡樹						1						倉庫/配送						1968/2021						90,773						0.2		%				3						100.0		%				$	1,225,992					0.3		%				$	13.51
2405, 2430, 2455, 2500, 2535, 2570, 2585, 2595,& 2615 Conejo Spectrum St.						千棵橡樹						9						倉庫/配送						2018 / 2020						531,378						1.4		%				10						100.0		%				$	5,620,887					1.4		%				$	10.58
文圖拉縣合計												39																		2,736,456						7.3		%				182						98.9		%				$	28,321,327					6.8		%				$	10.47
聖地亞哥-北縣
6200 & 6300 Yarrow Dr.						卡爾斯巴德						2						倉庫/輕工製造						1977-1988 / 2006						151,433						0.4		%				3						100.0		%				$	1,747,680					0.4		%				$	11.54
2431-2465黑斑羚博士						卡爾斯巴德						7						輕量化製造/柔性製造						1983 / 2006						90,091						0.2		%				11						100.0		%				$	1,590,951					0.4		%				$	17.66
6231 & 6241 Yarrow Dr.						卡爾斯巴德						2						倉庫/輕工製造						1977 / 2006						80,441						0.2		%				6						100.0		%				$	941,579					0.2		%				$	11.71
6131-6133創新之路						卡爾斯巴德						2						倉庫/配送						2017						114,572						0.3		%				4						100.0		%				$	1,413,021					0.3		%				$	12.33
2270卡米諾·維達·羅布爾						卡爾斯巴德						1						輕工業/辦公室						1981						106,311						0.3		%				20						100.0		%				$	1,558,810					0.4		%				$	14.66
						海濱						3						倉庫/配送						2009 / 2019						73,747						0.2		%				3						100.0		%				$	711,419					0.2		%				$	9.65
4039卡萊·普拉蒂諾						海濱						1						倉庫/配送						1991						143,274						0.4		%				5						100.0		%				$	1,664,325					0.4		%				$	11.62

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物業地址						城市						建築物數量						資產類型						建造/翻新年份(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺百分比(2)						租約數目						入住率						年化基本租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每平方英尺年化基本租金總額(5)
1402德爾奧羅大道						海濱						1						倉庫/過剩土地						2016						311,995						0.8		%				1						100.0		%				$	4,311,948					1.0		%				$	13.82
雙橡樹谷路660-664號						聖馬科斯						2						倉庫/配送						1978 - 1988						96,993						0.3		%				2						100.0		%				$	995,629					0.3		%				$	10.26
蘭切羅斯大道980號						聖馬科斯						1						倉庫/配送						1982						48,878						0.1		%				1						100.0		%				$	535,707					0.1		%				$	10.96
929, 935, 939 & 951 Poinsettia Ave.						Vista						4						倉庫/輕工製造						1989 / 2007						115,330						0.3		%				8						100.0		%				$	1,178,967					0.3		%				$	10.22
先鋒大道2575號。						Vista						1						倉庫/輕工製造						1988 / 2006						68,935						0.2		%				7						92.8		%				$	800,671					0.2		%				$	12.51
阿什街2455號						Vista						1						倉庫/輕工製造						1990						42,508						0.1		%				1						100.0		%				$	422,340					0.1		%				$	9.94
聖地亞哥-北縣總計												28																		1,444,508						3.8		%				72						99.7		%				$	17,873,047					4.3		%				$	12.42
聖地亞哥-中部
科羅拉多州丹尼爾森12720-12860						鮑威						6						倉庫/輕工製造						1999						111,860						0.3		%				15						100.0		%				$	1,555,839					0.4		%				$	13.91
8902-8940活動路						聖地亞哥						5						輕工業/辦公室						1987 / 1997						112,876						0.3		%				36						98.6		%				$	2,048,108					0.5		%				$	18.40
6970-7170 & 7310-7374 Convoy Ct.						聖地亞哥						13						倉庫/配送						1971						187,787						0.5		%				51						98.8		%				$	3,305,518					0.8		%				$	17.82
9340卡博特大道						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1975 / 1976						86,564						0.2		%				3						100.0		%				$	1,039,925					0.2		%				$	12.01
9404 Cabot Drive						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1975 / 1976						46,846						0.1		%				1						100.0		%				$	557,622					0.1		%				$	11.90
卡博特大道9455號						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1975 / 1976						99,403						0.3		%				2						100.0		%				$	1,196,886					0.3		%				$	12.04
配送大道9755號。						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1974						47,666						0.1		%				2						100.0		%				$	523,556					0.1		%				$	10.98
9855配送大道						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1983						60,819						0.2		%				2						100.0		%				$	672,721					0.2		%				$	11.06
10439-10477 Roselle St.						聖地亞哥						10						倉庫/輕工製造						1970 / 2007						97,737						0.3		%				44						100.0		%				$	1,777,103					0.4		%				$	18.18
8525卡米諾聖達菲						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1986						59,399						0.2		%				4						100.0		%				$	774,983					0.2		%				$	13.05
斯托大道13550號						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1991						112,000						0.3		%				1						100.0		%				$	1,290,394					0.3		%				$	11.52
活動路9190號						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1986						83,520						0.2		%				1						100.0		%				$	917,878					0.2		%				$	10.99
韋普爾斯苑10015號						聖地亞哥						1						倉庫/配送						1988 / 2020						106,412						0.3		%				1						100.0		%				$	1,512,540					0.4		%				$	14.21
8985克雷斯特馬點						聖地亞哥						1						倉庫/輕工製造						1988						57,086						0.1		%				2						86.9		%				$	506,405					0.1		%				$	10.21
東門大道5725號						聖地亞哥						1						工業户外倉儲						1995						27,267						0.1		%				1						100.0		%				$	572,886					0.1		%				$	21.01
生產大道8745-8775號						聖地亞哥						2						輕工業/辦公室						1974 / 2021						46,820						0.1		%				4						100.0		%				$	645,784					0.2		%				$	13.79
巴爾博亞大道8888-8992號						聖地亞哥						2						倉庫/輕工製造						1967						86,637						0.2		%				4						23.6		%				$	522,182					0.1		%				$	25.54
拉芬路4181號						聖地亞哥						1						輕工業/辦公室						1987						150,144						0.4		%				5						100.0		%				$	3,448,334					0.8		%				$	22.97
聖地亞哥-中部總計												50																		1,580,843						4.2		%				179						95.1		%				$	22,868,664					5.4		%				$	15.21
綜合投資組合-總計/加權平均值						296個屬性						568																		36,922,021						100.0		%				1,592						96.3		%				$	419,038,639					100.0		%				$	11.78

 

(1)翻新年度反映最近一年完成建築系統的材料升級、改建或增建，從而提高了物業的適銷性。

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(2)計算方法為，截至2021年12月31日，此類房產的可出租平方英尺除以截至2021年12月31日的總合並投資組合的可出租平方英尺。

(3)計算方法為截至2021年12月31日，根據該物業的租約條款計算每月合同基本租金(減租前)乘以12。不包括租户報銷。

(4)計算方法為：該房產的年化基本租金除以截至2021年12月31日的總綜合投資組合的年化基本租金。

(5)計算方法為該物業的年化基本租金除以截至2021年12月31日的佔用平方英尺。

(6)截至2021年12月31日，該物業正在進行重新定位、重新開發或租賃。

(7)野生動物園由16棟建築組成，地址如下：1845、1885、1901-1957和2037-2077葡萄園大道；1906-1946年和2048-2058年雪松街；1900-1956年、1901-1907、1911-1951、2010-2020年和2030-2071年山貓廣場；1810、1840-1898、1910-1960和2030-2050卡洛斯大道；2010-2057年和2060-2084年弗朗西斯大街。

資產多元化

下表列出了基於截至2021年12月31日的年化租金總額，我們的投資組合中按物業類型進行多元化的相關信息。

財產類型						物業數量						入住率(1)						建築方尺						建築總面積百分比						土地方尺						覆蓋範圍(2)						年化基數 租金(3)						年化基本租金總額的百分比(4)						每棟建築平方英尺的年化基本租金(5)
倉庫/配送						134						98.3		%				23,054,130						62.4		%				49,541,025						46.5		%				$	230,719					55.1		%				$	10.18
倉庫/輕工製造						79						95.6		%				7,124,481						19.3		%				16,827,018						42.3		%				74,964						17.9		%				$	11.01
輕工業/辦公室(6)						31						95.5		%				3,977,102						10.8		%				9,293,500						42.8		%				57,685						13.8		%				$	15.18
倉庫/過剩土地						16						93.0		%				1,112,521						3.0		%				4,511,322						24.7		%				14,410						3.4		%				$	13.92
輕量化製造/柔性製造						7						99.0		%				701,482						1.9		%				1,888,316						37.1		%				10,954						2.6		%				$	15.77
工業户外倉儲						16						91.7		%				178,739						0.5		%				6,898,029						2.6		%				24,288						5.8		%				$	3.52		(7)
冷藏/配送						4						100.0		%				398,775						1.1		%				798,855						49.9		%				6,019						1.4		%				$	15.09
重建項目(8)						9						—		%				374,791						1.0		%				2,036,727						18.4		%				—						—		%				$	—
總計/加權平均值						296						96.3		%				36,922,021						100.0		%				91,794,792						40.2		%				$	419,039					100.0		%				$	11.78

(1)以建築平方英尺為基礎，計算截至2021年12月31日這類物業的平均入住率。

(2)計算方法為建築平方英尺除以土地平方英尺。

(3)計算每個物業的每月合同基本租金(減租前)，根據該物業的租約條款，截至2021年12月31日，乘以12，然後按物業類型彙總。不包括租户報銷。以千計的金額。

(4)計算每個物業類型的年化基本租金，即該物業類型的年化基本租金除以截至2021年12月31日的總合並投資組合的年化基本租金。

(5)除非另有説明，否則每種物業類型的計算方法為該物業類型的年化基本租金除以截至2021年12月31日該物業類型的佔用建築平方英尺。

(6)包括阿拉米達西大道901號，建築面積44924平方英尺，被歸類為創意辦公室。

(7)“工業户外儲物”的計算方法為該物業類型的年化基本租金除以土地平方英尺。

(8)代表截至2021年12月31日的現有重建物業和空置的未來重建物業。

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未開始的租契

截至2021年12月31日的未開始租賃反映了截至2021年12月31日尚未開始的已簽署的新租約和續簽租約。在本年度報告10-K表格中披露的入住率與租賃率之間的差異，歸因於我們未開始的租約。下表列出了截至2021年12月31日我們未開始租賃的相關信息。

市場						未開始續訂租約： 租賃平方英尺(1)						未展開的新租約： 租賃平方英尺(2)						租賃百分比(3)						年化基本租金(4)						年化基本租金：未開始的租約(5)						年化基本租金 (已開始及未開始的租契)(6)						年化基本租金 (已開始及未開始的租契) 每平方英尺租金(7)
洛杉磯縣						459,107						85,596						95.4		%				$	243,330					$	6,500					$	249,830					$	12.70
奧蘭治縣						88,158						64,626						96.9		%				47,156						1,753						48,909						$	12.13
聖貝納迪諾縣						16,328						—						99.9		%				59,490						94						59,584						$	9.37
聖地亞哥縣						65,686						—						97.3		%				40,742						155						40,897						$	13.90
文圖拉縣						60,080						—						98.9		%				28,321						138						28,459						$	10.52
總計/加權平均值						689,359						150,222						96.7		%				$	419,039					$	8,640					$	427,679					$	11.97

(1)表示截至2021年12月31日已簽署但尚未開始的續訂租約的平方英尺。

(2)表示截至2021年12月31日已簽署但尚未開始的新租約的平方英尺。包括我們位於東鮑爾路900號的重新定位物業的62,607平方英尺可出租面積。

(3)計算方法為截至2021年12月31日的已開工和未開工租約的平方英尺(扣除續簽面積)，除以總可出租平方英尺。

(4)表示截至2021年12月31日開始的每個物業的年化基本租金(按該物業的租賃條款計算，截至2021年12月31日的每月合同基本租金(租金減免前)乘以12)，按市場彙總。不包括租户報銷。以千計的金額。

(5)未動工租約的年化基本租金包括：(I)未動工新租約的年化基本租金520萬元(計算方法是將根據未動工的新租約收取的首個完整月合約基本租金(減租前)乘以12計算)及(Ii)340萬元的未開始續訂租約的遞增年化基本租金(計算方法為：(A)根據未展開的續期租約收取的首個完整月的合約基本租金(減租前)與(A)根據未動工的續期租約收取的首個完整月合約基本租金(減租前)的差額計算)；及(Ii)未開始續訂租約的遞增年化基本租金340萬元(計算方法為：以千計的金額。

(6)計算方法為已開始租賃的年化基本租金(如上文附註(4)所述)和未開始租賃的年化基本租金(如上文附註(5)所述)。以千計的金額。

(7)計算方法是將已開始租賃和未開始租賃(如上文附註(6)所述)的年化基本租金除以截至2021年12月31日已開始和未開始租賃的租賃面積(扣除續期空間)。

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地理多樣化

下表根據截至2021年12月31日的年化基本租金總額，列出了我們投資組合中按縣和子市場劃分的地理多樣化相關信息。

市場						物業數量						入住率(1)						可出租平方英尺						可出租平方英尺總面積百分比						年化基數 租金(2)						年化基本租金總額的百分比(3)						每平方英尺年化基本租金(4)
洛杉磯縣
中央洛杉磯						18						94.5		%				2,891,140						7.8		%				$	28,161					6.7		%				$	10.31
大聖費爾南多山谷						49						96.4		%				5,474,017						14.8		%				61,736						14.8		%				$	11.70
中部縣						25						90.3		%				2,701,134						7.3		%				30,489						7.3		%				$	12.50
聖加布裏埃爾山谷						28						98.1		%				3,898,952						10.6		%				36,578						8.7		%				$	9.56
南灣						52						93.8		%				5,671,123						15.4		%				86,366						20.6		%				$	16.23
小計/加權平均數						172						94.9		%				20,636,366						55.9		%				$	243,330					58.1		%				$	12.42
奧蘭治縣
北奧蘭治縣						17						96.0		%				1,631,396						4.4		%				$	18,816					4.5		%				$	12.01
機場主管						8						99.3		%				958,859						2.7		%				13,605						3.2		%				$	14.28
南奧蘭治縣						5						100.0		%				445,773						1.2		%				4,773						1.1		%				$	10.71
西奧蘭治縣						8						89.2		%				1,123,173						3.0		%				9,962						2.4		%				$	9.94
小計/加權平均數						38						95.4		%				4,159,201						11.3		%				$	47,156					11.2		%				$	11.89
聖貝納迪諾縣
東方內陸帝國						1						100.0		%				33,258						0.1		%				$	229					0.1		%				$	6.89
西部內陸帝國						37						99.9		%				6,331,389						17.1		%				59,261						14.1		%				$	9.37
小計/加權平均數						38						99.9		%				6,364,647						17.2		%				$	59,490					14.2		%				$	9.35
文圖拉縣
文圖拉						17						98.9		%				2,736,456						7.4		%				$	28,321					6.8		%				$	10.47
小計/加權平均數						17						98.9		%				2,736,456						7.4		%				$	28,321					6.8		%				$	10.47
聖地亞哥縣
聖地亞哥中部						18						95.1		%				1,580,843						4.3		%				$	22,869					5.4		%				$	15.21
聖地亞哥北縣						13						99.7		%				1,444,508						3.9		%				17,873						4.3		%				$	12.42
小計/加權平均數						31						97.3		%				3,025,351						8.2		%				$	40,742					9.7		%				$	13.84
綜合投資組合-總計/加權平均值						296						96.3		%				36,922,021						100.0		%				$	419,039					100.0		%				$	11.78

(1)按截至2021年12月31日這類物業的平均入住率計算。

(2)代表每個物業的年化基本租金(計算方法為截至2021年12月31日，根據該物業的租約條款計算的每月合同基本租金(減租前)乘以12)，按市場彙總。不包括租户報銷。以千計的金額。

(3)計算方法為該市場的年化基本租金除以截至2021年12月31日的總綜合投資組合的年化基本租金。

(4)計算方法為該市場的年化基本租金除以截至2021年12月31日該市場的佔用平方英尺。

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行業多元化

下表列出了基於截至2021年12月31日的年化基本租金總額，我們的投資組合中按行業劃分的租户多樣化的相關信息。

 

行業						數 租約的數量(1)						使用中 平方英尺						百分比 總佔用率 平方英尺						年化 基座 租金(2)						百分比 年化總額 基本租金(3)						年化 每單位基本租金 正方形 腳(4)
批發貿易						393						9,338,143						26.2		%				$	94,496					22.6		%				$	10.12
運輸和倉儲						277						7,534,678						21.2		%				91,905						21.9		%				$	12.20
輕工製造						273						8,219,929						23.1		%				84,231						20.1		%				$	10.25
專業、科學和技術服務						118						2,431,709						6.8		%				33,775						8.1		%				$	13.89
零售業						125						2,366,883						6.7		%				25,748						6.1		%				$	10.88
採礦、採石和石油天然氣服務(5)						4						41,967						0.1		%				11,525						2.7		%				$	274.63		(5)
施工						103						935,238						2.6		%				11,428						2.7		%				$	12.22
藝術、娛樂和娛樂						28						1,002,879						2.8		%				10,736						2.6		%				$	10.70
其他服務(公共行政除外)						46						479,814						1.3		%				8,192						2.0		%				$	17.07
行政和支持以及廢物管理和補救服務						58						563,234						1.6		%				7,884						1.9		%				$	14.00
醫療保健和社會救助						21						589,981						1.7		%				7,796						1.9		%				$	13.21
信息						44						466,365						1.3		%				7,320						1.7		%				$	15.70
房地產與租賃						29						496,117						1.4		%				6,026						1.4		%				$	12.15
公共行政						11						342,970						1.0		%				5,759						1.4		%				$	16.79
教育服務						14						361,919						1.0		%				5,027						1.2		%				$	13.89
金融保險						12						238,417						0.7		%				4,697						1.1		%				$	19.70
雜類						36						160,748						0.5		%				2,494						0.6		%				$	15.51
總計/加權平均值						1,592						35,570,991						100.0		%				$	419,039					100.0		%				$	11.78

(1)一份租約可能涵蓋多棟建築的空間。

(2)計算每份租約的月度合同基本租金(減租前)，截至2021年12月31日，乘以12，然後按行業彙總。不包括租户報銷。以千計的金額。

(3)計算方法是，這類行業租户的年化基本租金除以截至2021年12月31日的總綜合投資組合的年化基本租金。

(4)計算方法為該行業租户的年化基本租金除以截至2021年12月31日該行業租户的佔用平方英尺。

(5)包括租户租賃一塊80.2英畝的工業户外儲油地，年化基本租金為1,100萬美元，或每土地平方英尺3.15美元。

租客

我們的物業組合擁有穩定和多樣化的租户基礎。截至2021年12月31日，我們的綜合物業租賃給各個行業的租户的比例為96.7%，沒有一個租户的年化就地基本租金佔我們總租金的2.70%以上。我們的平均租賃面積約為22,000平方英尺，其中約41%的租賃面積低於50,000平方英尺。截至2021年12月31日，我們最大的10個租户加起來佔我們年化基本租金的13.8%。我們打算繼續保持多樣化的租户組合，以限制我們對任何單一租户或行業的敞口。

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下表列出了截至2021年12月31日，基於年化基本租金總額，我們投資組合中最大的10個租户的信息。

租客						子市場						佔用平方英尺						總佔用平方英尺百分比						年化基本租金(1)						年化基數佔總基數的百分比 租金(2)						每平方米年化基本租金 腳(3)						租約期滿
聯邦快遞公司						多個子市場 (4)						527,861						1.5		%				11,122						2.7		%				$	21.07					11/30/2032 (4)
天頂能源西海岸碼頭有限責任公司						南灣						—						—		%				$	11,002					2.6		%				請參閲備註 (5)						9/29/2041
L3技術公司						南灣						461,431						1.3		%				8,474						2.0		%				$	18.36					9/30/2031
Michael Kors(美國)，Inc.						中部縣						565,619						1.6		%				5,748						1.3		%				$	10.16					11/30/2026
統一天然食品公司						中央洛杉磯						695,120						2.0		%				5,492						1.3		%				$	7.90					5/8/2038
環球郵報。Inc.						中部縣						346,381						1.0		%				3,878						0.9		%				$	11.20					6/30/2030
Volt信息科學公司						北奧蘭治縣						191,127						0.5		%				3,324						0.8		%				$	17.39					3/31/2031
貝爾流程公司						機場主管						225,280						0.6		%				3,234						0.8		%				$	14.36					12/31/2032
美國化粧品實驗室有限責任公司						大聖費爾南多山谷						319,348						0.9		%				2,842						0.7		%				$	8.90					6/30/2027
De Fili Solutions Inc.						南灣						244,177						0.7		%				2,829						0.7		%				$	11.58					8/31/2026
前十大租户												3,576,344						10.1		%				57,945						13.8		%
所有其他租户												31,994,647						89.9		%				361,094						86.2		%
整合產品組合總數												35,570,991						100.0		%				$	419,039					100.0		%

(1)按每個租户截至2021年12月31日的租約條款計算的每月合同基本租金(減租前)乘以12。不包括租户報銷。以千計的金額。

(2)計算方法為該租户的年化基本租金除以截至2021年12月31日的總合並投資組合的年化基本租金。

(3)計算方法為該租户的年化基本租金除以截至2021年12月31日該租户的佔用平方英尺。

(4)包括(I)2026年10月31日到期的北奧蘭治縣的一份土地契約，(Ii)2027年9月30日到期的文圖拉30,160平方英尺的土地契約，(Iii)2029年6月30日到期的洛杉磯中部縣的一份土地契約，(Iv)2030年10月31日到期的洛杉磯南灣的42,270平方英尺的土地契約，(Iii)2031年2月28日到期的聖地亞哥北縣的311,995平方英尺的可出租平方英尺，以及(Iv)

(5)租户正在租賃一塊80.2英畝的工業户外儲油地，年化基本租金為1,100萬美元，即每平方英尺3.15美元。

租契

概述

三重淨租賃。在我們的三重淨值租賃中，租户負責租賃期內物業及其運營的所有方面和相關費用。根據租約，業主可能有責任進行或支付某些基本維修或更換屋頂、結構或某些建築系統的費用，例如供暖、空調和滅火。承租人可能有權終止租約或減免租金，因為重大傷亡或譴責影響了物業的很大一部分，或者由於房東沒有履行租約規定的義務，租户可能有權終止租約或減免租金，因為重大傷亡或譴責影響了很大一部分房產，或者由於房東沒有履行租約義務。截至2021年12月31日，我們的綜合投資組合中有481個三重淨租賃，約佔我們年化基本租金總額的68.1%。

修改後的總租賃。在我們修訂的毛租中，房東在租賃期內負責一些與物業有關的費用，但有相當大一部分費用會轉嫁給租户，由房客償還給房東。修改後的總租賃通常包括基年金額，超過這些金額的費用增加是可以收回的。承租人可能有權終止租約或減免租金，因為重大傷亡或譴責影響了物業的很大一部分，或者由於房東沒有履行租約規定的義務，租户可能有權終止租約或減免租金，因為重大傷亡或譴責影響了很大一部分房產，或者由於房東沒有履行租約義務。截至2021年12月31日，我們的綜合投資組合中有929份修改後的毛租，約佔我們年化基本租金總額的23.0%。

43

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毛租。在我們的總租約中，房東負責租賃期內物業及其運營的所有方面和相關費用。承租人可能有權終止租約或減免租金，因為重大傷亡或譴責影響了物業的很大一部分，或者由於房東沒有履行租約規定的義務，租户可能有權終止租約或減免租金，因為重大傷亡或譴責影響了很大一部分房產，或者由於房東沒有履行租約義務。截至2021年12月31日，我們的綜合投資組合中有182個總租約，約佔我們年化基本租金總額的8.9%。

下表提供了截至2021年12月31日我們按規模劃分的租賃細分信息：

平方英尺						租約數目						佔用建築平方英尺						建築/土地廣場英尺						總佔用建築平方英尺百分比						年化基本租金(1)						年化基本租金總額的百分比(2)						每平方英尺年化基本租金(3)
建築：
						641						1,557,481						1,618,657						4.4		%				$	22,769					5.4		%				$	14.62
5,000 - 9,999						235						1,677,211						1,751,003						4.8		%				23,726						5.7		%				$	14.15
10,000 - 24,999						317						5,141,527						5,311,241						14.5		%				65,794						15.7		%				$	12.80
25,000 - 49,999						161						5,884,236						5,984,789						16.6		%				68,727						16.4		%				$	11.68
>50,000						183						21,107,272						21,597,294						59.7		%				209,103						49.9		%				$	9.91
建築小計/加權平均數						1,537						35,367,727			(4)			36,262,984			(4)			100.0		%				$	390,119					93.1		%				$	11.03
土地/IOS(5)						22												6,986,844			(6)									26,654						6.4		%				$	3.81
其他(5)						33																								2,266						0.5		%
總計						1,592																								$	419,039					100.0		%

(1)每份租約的計算方法為截至2021年12月31日，每個租約條款的每月合同基本租金(減租前)，乘以12，然後乘以建築平方英尺(如果適用)。不包括租户報銷。以千計的金額。

(2)計算方法為截至2021年12月31日，此類租賃的年化基本租金除以截至2021年12月31日的總綜合投資組合的年化基本租金。

(3)對於建築租約，計算方法為此類租約的年化基本租金除以截至2021年12月31日的此類租約的佔用建築平方英尺。對於“土地/IOS”租約，計算方法為截至2021年12月31日，此類租約的年化基本租金除以土地平方英尺。

(4)不包括203,264個佔用建築平方英尺和659,037個與“土地/IOS”和“其他”相關的建築平方英尺。

(5)“土地/IOS”包括改善土地用地和工業户外倉庫用地的租約。“其他”包括與蜂窩塔、太陽能和停車場租賃以及重新開發物業相關的金額。

(6)反映“土地/IOS”租約的土地平方英尺。

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租約期滿

截至2021年12月31日，我們的加權平均原地剩餘租賃期約為4.0年。下表列出了我們的投資組合中自2021年12月31日開始的10個完整歷年中每一年的租賃到期彙總時間表，其中包括截至2021年12月31日的租約以及可用空間。表中列出的信息假設租户不行使續訂選擇權和提前解約權。

租約期滿年份						即將到期的租契數目						可出租總面積 雙腳(1)						總擁有平方英尺百分比						年化基數 租金(2)						年化基本租金總額的百分比(3)						每平方英尺年化基本租金(4)
空置(5)						—						388,309						1.1		%				$	—					—		%				$	—
重新定位(6)						—						962,722						2.6		%				—						—		%				$	—
MTM租户						9						95,746						0.3		%				1,530						0.4		%				$	15.98
2021						13						224,302						0.6		%				2,524						0.6		%				$	11.25
2022						387						4,857,489						13.1		%				55,355						13.2		%				$	11.40
2023						384						5,091,955						13.8		%				59,661						14.3		%				$	11.72
2024						347						6,134,380						16.6		%				66,712						15.9		%				$	10.88
2025						169						4,357,423						11.8		%				47,360						11.3		%				$	10.87
2026						159						6,016,729						16.3		%				68,395						16.3		%				$	11.37
2027						46						2,635,874						7.1		%				24,423						5.8		%				$	9.27
2028						14						764,983						2.1		%				9,781						2.3		%				$	12.79
2029						13						954,324						2.6		%				11,004						2.6		%				$	11.53
2030						12						1,320,331						3.6		%				15,262						3.7		%				$	11.56
此後						39						3,117,454						8.4		%				57,032						13.6		%				$	18.29
整合產品組合總數						1,592						36,922,021						100.0		%				$	419,039					100.0		%				$	11.78

(1)表示到期時的合同平方英尺。

(2)根據租約條款計算，截至2021年12月31日，每月合同基本租金(減租前)乘以12，然後按租約到期年份合計。不包括租户報銷。以千計的金額。

(3)計算方法為本表所示的年化基本租金除以截至2021年12月31日的總投資組合的年化基本租金。

(4)計算方法是將截至2021年12月31日的此類租約的年化基本租金除以佔用的平方英尺。

(5)表示截至2021年12月31日的空置空間(未重新定位)。包括截至2021年12月31日已簽署但尚未開始的總計87,615平方英尺的可出租租約。經此類租賃調整後，截至2021年12月31日，我們有300,694個可用的空置空間，佔我們總擁有的平方英尺的0.8%。

(6)表示截至2021年12月31日被歸類為重新定位或重新開發的物業的空置空間。包括我們位於東球路900號的重新定位物業的62,607平方英尺，該物業已於2021年12月31日預租，租約預計將於2022年7月開始。有關這些物業的更多詳細信息，請參閲本年度報告的第II部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--可能影響未來經營業績的因素--收購和物業的增值重新定位和重新開發”。

45

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租户的歷史改進和租賃佣金

下表列出了與租賃相關(創收)的租户改進和我們投資組合中物業租户的租賃佣金成本的某些歷史信息，如下所示：

						截至十二月三十一日止的年度，
						2021																		2020																		2019
						成本(1)						平方英尺						PSF(2)						成本(1)						平方英尺						PSF(2)						成本(1)						平方英尺						PSF(2)
租户改進
新租賃-第一代(3)(4)						$	2,103					1,039,707						$	2.02					$	889					851,851						$	1.04					$	1,277					602,632						$	2.12
新租賃-第二代(3)(5)						328						150,214						$	2.18					686						284,387						$	2.41					79						32,801						$	2.41
續期租約						289						431,997						$	0.67					118						450,871						$	0.26					206						322,196						$	0.64
總租户改善情況						$	2,720					1,621,918						$	1.68					$	1,693					1,587,109						$	1.07					$	1,562					957,629						$	1.63
租賃佣金
新租賃-第一代(3)(4)						$	5,502					1,758,720						$	3.13					$	3,562					1,223,553						$	2.91					$	4,457					1,530,566						$	2.91
新租賃-第二代(3)(5)						7,508						2,044,593						$	3.67					3,838						1,682,072						$	2.28					2,752						1,011,975						$	2.72
續期租約						4,321						3,127,986						$	1.38					3,069						2,500,831						$	1.23					2,498						1,890,974						$	1.32
租賃佣金總額						$	17,331					6,931,299						$	2.50					$	10,469					5,406,456						$	1.94					$	9,707					4,433,515						$	2.19
總租户改善和租賃佣金						$	20,051																	$	12,162																	$	11,269

 

(1)成本是以千為單位報告的。租户改善工程的費用包括合約租户津貼。

(2)每平方英尺(“PSF”)金額，計算方法為將租户改善及/或租賃佣金合計成本除以產生該等成本的租約總面積(不包括沒有租户改善及/或租賃佣金的新租約/續訂租約)。

(3)新租約代表續訂租約以外的所有租約。

(4)與我們最初租賃已收購物業中的空置空間或租賃空置超過12個月的空間相關的租户改善和租賃佣金被視為第一代成本。

(5)與租户在過去12個月內佔用的空間的租賃相關的租户改善和租賃佣金被視為第二代成本。

歷史資本支出

下表列出了有關我們投資組合中物業的歷史維護(非創收)資本支出的某些信息，如下所示：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021																		2020																		2019
			成本(1)						正方形 雙腳(2)						PSF(3)						成本(1)						正方形 雙腳(2)						PSF(3)						成本(1)						正方形 雙腳(2)						PSF(3)
非經常性資本支出(4)			$	80,545					22,951,051						$	3.51					$	66,588					20,463,668						$	3.25					$	34,124					18,085,732						$	1.89
經常性資本支出(5)			10,466						33,239,851						$	0.31					6,949						27,929,513						$	0.25					6,808						23,667,355						$	0.29
資本支出總額			$	91,011																	$	73,537																	$	40,932

 

(1)成本是以千為單位報告的。

(2)對於非經常性資本支出，反映了我們產生此類資本支出的物業的總面積。對於經常性資本支出，反映了該期間我們合併投資組合的加權平均平方英尺。

(3)PSF金額通過將總資本支出成本除以上文(1)和(2)中定義的平方英尺計算得出。

46

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(4)非經常性資本支出是指就物業進行搬遷、重新開發或其他重大升級或翻新的支出，還包括用於抗震升級、更換屋頂或停車場的資本支出或收購該物業時存在的延期維護資本支出。

(5)經常性資本開支指物業因日常損耗而發生的維修及更換物品的開支，包括但不限於停車場、屋頂材料、機械繫統、暖通空調系統及其他結構系統的維修開支。

項目3.法律訴訟

我們不時地參與在我們的日常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和法律程序。我們目前並未參與任何我們認為有理由預期會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響的法律程序。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

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第二部分

 

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

我們的普通股在紐約證券交易所交易，代碼是“REXR”。截至2022年2月14日，我們re 245 我們普通股的記錄持有者。本公司某些股份以“街道”名義持有，因此，該等股份的實益擁有人數目並不為人所知，亦不包括在上述數字內。

出售未註冊證券

沒有。

股票證券的回購

期間						購買的股份總數(1)						每股平均支付價格						作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數						根據計劃或計劃可購買的最大股票數量(或近似美元價值)
2021年10月1日至2021年10月31日						221						$	63.70					不適用						不適用
2021年11月1日至2021年11月30日						—						$	—					不適用						不適用
2021年12月1日至2021年12月31日						141						$	76.95					不適用						不適用
						362						$	68.86					不適用						不適用

(1)反映我們的某些員工為履行與普通股限制性股票歸屬相關的預扣税款義務而提交的普通股股票。

股權薪酬計劃信息

本項目所要求的股權薪酬計劃信息以10-K表格形式的本年度報告第III部分第12項中的信息為參考納入。

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性能圖表

下圖將我們普通股從2016年12月31日到2021年12月31日的累計股東總回報與標準普爾500指數和一系列適當的“同行”指數的累計總回報進行了比較(假設在2016年12月31日對我們的普通股和每個指數的投資為100美元，並且所有股息都按照適用財年普通股的股息支付頻率再投資於額外的普通股)。此圖中顯示的總回報績效不一定代表未來的總回報績效，也不是為了暗示未來的總回報績效。

			期間結束
索引			12/31/2016			12/31/2017			12/31/2018			12/31/2019			12/31/2020			12/31/2021
雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)			$	100.00		$	128.53		$	132.70		$	209.40		$	229.68		$	385.48
標準普爾500指數			$	100.00		$	121.83		$	116.49		$	153.17		$	181.35		$	233.41
摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託基金指數			$	100.00		$	105.07		$	100.27		$	126.18		$	116.62		$	166.84
道瓊斯美國房地產工業指數			$	100.00		$	124.59		$	120.06		$	171.29		$	196.24		$	301.27

第六項。[已保留]

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論應與本Form 10-K年度報告中題為“風險因素”、“前瞻性陳述”、“業務”的章節以及本Form 10-K年度報告中其他地方包含的經審計的合併財務報表及其相關附註一併閲讀。本討論包含反映當前預期的前瞻性陳述，這些預期涉及風險和不確定性。由於許多因素，實際結果和事件的時間可能與這些前瞻性陳述中包含的情況大不相同，包括在題為“風險因素”一節和本年度報告Form 10-K其他部分討論的那些因素。

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公司概述

Rexford Industrial Realty，Inc.是一家自營和自營的全方位服務房地產投資信託基金，專注於在南加州填充市場擁有和運營工業物業。我們於二零一三年一月十八日成立為馬裏蘭州公司，而作為唯一普通合夥人的雷克斯福德工業地產有限公司(“營運合夥”)於二零一三年一月十八日成立為馬裏蘭州有限合夥企業。通過我們在運營合夥企業及其子公司中的控股權益，我們收購、擁有、改善、再開發、租賃和管理主要位於南加州填充市場的工業房地產，並不時收購或提供以工業產權為抵押的抵押債務。根據守則，我們的組織和運作符合REIT的資格，只要我們將收入分配給股東並保持我們作為REIT的資格，我們的收入通常不需要繳納聯邦税。

截至2021年12月31日，我們的綜合投資組合由296處物業組成，可出租面積約3690萬平方英尺。此外，我們目前管理着另外20處物業，可出租面積約為100萬平方英尺。

我們的目標是通過在高壁壘的南加州填充市場提供工業財產投資和由工業財產擔保的抵押債務投資的優越渠道，為我們的股東創造有吸引力的風險調整後的回報。我們的目標市場為我們提供了機會，既可以收購產生良好現金流的穩定物業，也可以收購我們可以通過增值重新定位和重新開發來提高回報的物業或地塊。可用空間的稀缺和限制新的租賃產品建設的高壁壘都有助於在我們的目標填充南加州工業地產市場內創造優越的長期供需基本面。憑藉我們垂直整合的運營平臺和廣泛的增值投資和管理能力，我們相信我們有能力利用我們市場的機遇來實現我們的目標。

亮點

全年財務和運營亮點

•與2020年相比，2021年普通股股東的淨收入增長了82.2%，達到1.118億美元。

•運營核心資金(核心FFO)(1)與2020年相比，2021年可歸因於普通股股東的收入增加了44.0%，達到2.303億美元。

•淨營業收入(NOI)(1)與2020年相比，2021年增長了37.8%，達到3.44億美元。

•年末投資組合總佔有率為96.3%。

•同一物業組合(2)年底的入住率為99.1%。

•共簽訂了486份新租約和續簽租約，合計可出租面積為700萬平方英尺，其中現金租賃利差按通用會計準則(GAAP)計算為42.7%，按現金計算為28.8%。

收購

•2021年，我們收購了53處房產，可出租面積總計570萬平方英尺，總購買價格為19億美元。

性情

•在2021年期間，我們出售了五處房產，可出租面積總計20萬平方英尺，銷售總價為5930萬美元，淨現金收益為5660萬美元。

____________________

(1)有關對淨收入的核對以及我們為什麼認為核心FFO和NOI是有用的經營業績補充衡量指標的討論，請參閲本年度報告10-K表格第7項下的“非GAAP補充衡量標準：運營資金”和“非GAAP補充衡量標準：NOI和現金NOI”。

(2)有關“同一物業組合”的定義，請參閲本年度報告表格10-K第7項下的“經營業績”。

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重新定位與再開發

•在2021年期間，我們穩定了位於亞瑟街16221號、生產大道8745-8775號、牧場太平洋大道1號和6號、勞倫斯大道851號和“合併”項目的六處重新定位/重新開發物業，這些物業總共有100萬平方英尺的可出租面積，以及雷耶斯大道19007號，這是一塊4.5英畝的工業用地，我們將其改造成了一個單一租户鋪設的集裝箱儲存設施。

•在2021年期間，我們將位於潘恩大道29025-29055號、格林斯通大道12133號和東球路900號的每個重新定位/重新開發物業預租給了一個租户。待搬遷/重建地盤工程完成後，租約預計在2022年開始。

權益

•2021年期間，我們通過一系列股權交易發行了28,484,776股普通股，淨收益總額為16億美元，具體如下：

◦根據我們的市場股權發行計劃，我們發行了3,201,560股普通股，總收益為1.673億美元，約合每股52.27美元，扣除銷售代理費後淨收益為1.652億美元。

◦我們根據我們的市場股權發行計劃，以加權平均初始遠期銷售價格每股62.87美元，就我們的普通股8,589,572股達成了遠期股權銷售協議。我們通過發行6,683,216股普通股部分解決了這些遠期股權出售協議，以換取4.053億美元的淨收益。截至2021年12月31日，我們有1,906,356股普通股，或約1.34億美元的預期淨收益，等待2022年11月15日之前結算。

◦2021年5月，我們簽訂了與承銷公開發行900萬股普通股相關的遠期股權銷售協議，初始遠期銷售價格為每股55.29美元，或4.976億美元。2021年6月，我們通過發行1,809,526股普通股部分解決了這些遠期股權出售協議，以換取1.0億美元的淨收益；2021年9月，我們以3.95億美元的淨收益結算了遠期股權出售協議下剩餘的7,190,474股已發行股票。

◦2021年9月，我們完成了一次承銷的公開發行，我們以每股58.65美元的收購價向承銷商發行了總計310萬股普通股，所得資金為1.818億美元，並以每股58.65美元的初始遠期銷售價格簽訂了650萬股普通股的遠期股權出售協議。2021年12月，我們全額結清了遠期股權出售協議項下的650萬股流通股，淨收益為3.791億美元。

•2021年8月16日，我們贖回了5.875%的A系列累計可贖回優先股(“A系列優先股”)全部360萬股，贖回價格為每股25美元，另加截至2021年8月15日的所有應計和未支付股息。

融資

•2021年6月30日，我們行使了現有信貸安排的手風琴選擇權，將優先無擔保循環信貸安排的借款能力從5.0億美元增加到7.00億美元，增加了2.0億美元。

•2021年6月30日，我們修改了1.5億美元的無擔保定期貸款安排，其中包括將適用的LIBOR保證金降低60個基點，使我們目前的定價為LIBOR加0.95%的年利率，這取決於我們的信用評級。

•於2021年8月，我們完成了本金總額為4億美元的包銷公開發售，本金總額為2031年到期的2.150%優先債券(“2031年到期的4億美元債券”)。2031年到期的4億元債券向公眾發行，息率為本金額的99.014%。在扣除承銷折扣後，是次發行所得款項淨額約為3.935億美元，預計將分配給最近完成或未來的綠色建築、能源和資源效率以及可再生能源項目的投資，包括該等項目的開發和再開發。在分配給符合條件的綠色項目之前，收益最初用於償還2023年到期的2.25億美元無擔保定期貸款安排，為贖回我們A系列優先股的所有股票以及收購活動提供資金。

可能影響未來經營業績的因素

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新冠肺炎更新

2020年3月，作為對新冠肺炎的迴應，南加州的大多數市政當局，包括我們擁有房產的許多市政當局，強制暫停所有商業驅逐，並賦予受新冠肺炎影響的租户在緊急命令生效期間單方面推遲租金的權利，通常在當地緊急情況結束後6至12個月內償還。在2021年期間，許多市政當局允許當地訂單過期或修改訂單以排除一些租户(根據租户的員工數量、上市公司或跨國公司或其他特徵)。最近一次是在在我們的投資組合中有很大一部分是在洛杉磯縣運營的，對於洛杉磯市以外的城市，該縣的驅逐限制和租金延期權利已於2022年1月31日到期，剩下的一小部分市政當局，包括洛杉磯市，當地緊急情況解除後，這些限制將到期。

在2020年期間，我們的有限數量的租户利用了當地政府授權延期支付租金的減免，而不管這些租户的實際支付能力如何。因此，在二零二零年，我們以遞延租金的形式向租户提供租金寬免。$4.6百萬美元，大約相當於1.4佔我們2020年綜合租金收入總額的%。在2021年期間，我們沒有簽訂任何允許額外推遲基本租金的租金減免協議。截至2021年12月31日，我們已經收集了大約$4.3百萬美元，或98.0截至2021年12月31日到期的延期付款的%。

疫情對我們和我們租户業務的持續影響在很大程度上取決於未來新冠肺炎變體的數量和嚴重程度，遏制新冠肺炎傳播的努力，包括政府鼓勵接種疫苗的努力，以及我們擁有房產所在地區的整體疫苗接種率。

市場和投資組合基本面

我們的經營業績取決於南加州工業房地產市場的活躍程度。

填充的南加州工業房地產行業繼續顯示出強勁的基本面。這些高障礙填充市場的特點是可供使用的產品相對稀缺，一般處於或超過98%的入住率，加上由於高昂的土地和重新開發成本，引入新供應的能力有限，以及隨着時間的推移，更多的工業物業被轉換為非工業用途，導致可開發土地供應淨減少，市場上可開發土地的稀缺。因此，在我們的許多目標填充子市場，可用的工業供應繼續減少，建築交付已經供不應求。與此同時，在強勁的轉租價差和續簽活動、不斷擴大的地區經濟、電子商務交易量和送貨量的大幅增長以及進一步壓縮對消費者和企業的送貨時間框架的推動下，我們的充盈目標市場的潛在租户需求繼續呈現增長，這增加了最後一英里設施對及時履行的重要性。

在我們的投資組合中，租户需求依然強勁，我們的投資組合位於優質的南加州工業市場內，具有戰略意義。2021年租户需求的質量和強度體現在本公司強勁的租賃利差和交易量上，從新租户和續約租户那裏獲得的租金和相關條款總體上超過了新冠肺炎之前的租户(見下文“-租賃活動和租賃率”)。這一租户需求受到廣泛行業的推動，從消費品、醫療保健和醫療產品到航空航天、食品、建築和物流，以及新興的電動汽車行業，以及其他行業。我們還觀察到，以電子商務為導向的租户數量顯著增加，在我們的投資組合中獲得了空間，部分原因是新冠肺炎大流行的影響，這加快了通過電子商務交易的商品和客户的範圍和數量的增長。此外，與最後一英里配送相關的電子商務相關送貨需求正在推動零售商和分銷商之間庫存處理策略的明顯轉變，我們認為這正在推動對我們的填充式物業地點的增長需求。我們相信，我們的產品組合代表着美國最大的最後一英里物流配送市場中具有卓越功能的黃金地段，能夠很好地吸引以電子商務為導向的增量需求。

我們相信，我們的投資組合在2021年的租賃表現總體上已經超過了我們所在的填充市場，儘管如下面更詳細地討論的那樣，我們的目標填充市場的入住率繼續保持在或接近歷史最高水平。我們相信，這一業績是由我們高度創業的商業模式推動的，我們專注於在優越的地點收購和改善工業產權，因此我們的投資組合平均反映了與我們運營的市場中典型的現有產品相比，更高水平的質量和功能。我們還相信，我們的房地產專業人員團隊積極管理我們的物業和租户所展示的質量和創業精神，使我們有潛力在我們的市場中脱穎而出，我們認為這些市場通常由更被動、更不專注的房地產所有者擁有。

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一般市況s

以下是一般市場狀況，不一定反映我們投資組合的結果。有關我們投資組合的具體業績，請參閲下面的“-租金收入”和“-經營業績”。

在洛杉磯縣，2021年期間市場基本面強勁。平均要約租賃率同比大幅上升，空置率同比下降，幾乎所有子市場的空置率都達到或保持在1%以下，使整體空置率降至歷史低位。目前的市場狀況表明，租金可能會在2022年之前上漲，因為需求一直很強勁，入住率仍保持在接近容量的水平，新開發項目受到土地供應不足以及土地和開發成本上升的限制。

在奧蘭治縣，2021年期間市場基本面強勁。平均要約租賃率同比大幅上升，空置率同比下降至創紀錄低點。目前的市場狀況表明，租金可能會持續上漲到2022年，因為需求在過去一年裏加速增長，而且該地區的工業品供應量仍然很低。

在聖地亞哥，空置率同比下降至創紀錄低點，平均要價同比上升。

在文圖拉縣，空置率同比下降，平均要約租賃率同比上升。

最後，在內陸帝國，新的工業產品繼續在市場上得到很好的吸收。在我們經營的內陸帝國西部(Inland Empire West)，空置率同比下降，達到歷史新低，平均要約租賃率同比上升，創歷史新高。目前的市場狀況表明，租金可能會持續上漲到2022年。我們通常不會關注位於非填充性內陸帝國東子市場內的物業，在那裏，可供新供應的土地和開發建設管道很多。

收購和增值物業的重新定位和重新開發

該公司的增長戰略包括收購租賃的、穩定的物業，以及有增值機會的物業，以改善功能和部署我們的價值驅動型資產管理計劃，以增加現金流和價值。此外，我們亦會不時收購工業户外倉庫用地、土地或有多餘土地的物業，以進行地面重建計劃。收購可能包括單一房地產投資以及購買房地產組合，交易價值從大約1000萬美元的單一房地產投資到潛在價值數十億美元的投資組合不等。該公司的地理重點仍然充斥着南加州。然而，時不時地，可以收購包括臨界質量的填充南加州工業地產的投資組合，其中可能包括位於填充南加州以外市場的一些資產。一般而言，如果非南加州資產將作為較大投資組合的一部分被收購，該公司可能會承銷此類投資，並有可能在一段時間內處置此類資產，以便最大限度地將核心重點放在南加州，同時努力採取適當步驟滿足房地產投資信託基金的避風港要求，以避免房地產投資信託基金税法禁止的交易。

我們增長戰略的一個關鍵組成部分是通過場外和市場較少的交易收購物業，這些交易通常在收購時以低於市場入住率或低於市場租金的價格運營，或具有短期租賃展期，或通過功能或實物重新定位和改善提供增值機會。通過各種重新定位、重新開發以及專業租賃和營銷策略，我們尋求提高物業的功能和對潛在租户的吸引力，並隨着時間的推移，將物業的入住率穩定在達到或超過市場價格的水平。

重新定位可以提供一系列屬性改進。這可以包括對一個物業進行徹底的結構改造，將未得到充分利用的大空間改造成一系列更小、更具功能性的空間，也可以包括增加面積、對物業場地進行現代化改造、消除功能陳舊、增加或加強裝卸區和卡車通道、加強消防生命安全系統或其他增值改進，每種情況下都是為了提高物業的現金流和價值。我們有許多重要的重新定位屬性(見下表)，以及重新定位中的較小空間範圍，由於其較小的尺寸、相對範圍、預計的重新定位成本或相對名義的停機時間，下面沒有列出這些屬性，但總的來説，可能會很大。

被認為重要的搬遷物業通常被定義為有大量空置空間以實施基本建設改善，完成搬遷工作和租賃的成本估計超過100萬美元，搬遷和租賃時間框架估計大於六個月的物業。一旦投資完全或幾乎完全部署，並且物業可供使用，重新定位通常被認為是完成的。由於每次重新定位的努力都是獨一無二的，並根據物業、目標租户以及一般市場和特定子市場的整體趨勢來確定，因此重新定位的時機和對我們租金收入的影響以及

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入住率將有所不同，因此，將影響我們在不同時期的運營結果的比較，但可預測性有限。

重建物業的定義是，我們計劃全部或部分拆卸因建築物陳舊而建成的現有建築物，以及/或我們計劃興建地面建築物的有多餘或空置土地的物業。

截至2021年12月31日，我們有11處物業正在重新定位或重新開發，沒有一處物業處於租賃階段。此外，我們還有另外17個物業正在籌備中，我們預計將在2022年第一季度至2023年第一季度之間開始重新定位/重新開發建設工作。下表總結了這些屬性，以及最近在2021年和2020年穩定的屬性，因為這些穩定的時機對我們當前的運營結果和比較結果有直接影響。我們認為搬遷/重建物業在(I)入住率達90%或(Ii)自建築工程完成日期起計一年內(以較早者為準)會穩定下來。

預計工期(1)

物業(次級市場)

市場

可出租物業總面積為平方英尺(2)

重新定位/出租可出租平方英尺(2)

開始

完成

12/31/21年度租賃物業總數百分比

當前重新定位：

諾特街12821號(西奧委會)(3)

法團

165,171

165,171

1Q-2019

2Q-2022

—%

格林斯通大道12133號(中縣)(4)

拉

—

—

1Q-2021

1Q-2022

100%(4)

洛斯尼託斯路11600號(中縣)

拉

106,251

106,251

2Q-2021

3Q-2022

—%

阿瓦隆大道15650-15700號(南灣)(5)

拉

98,259

98,259

3Q-2021

3Q-2022

—%

球東路900號(北奧委會)(6)

法團

62,607

62,607

4Q-2021

3Q-2022

100%(6)

總電流重新定位

432,288

432,288

未來重新定位：

哈斯克爾大道(SF Valley)8210-8240號

拉

53,248

53,248

1Q-2022

3Q-2022

—%

聖達菲大道19431號(南灣)

拉

14,793

14,793

1Q-2022

4Q-2022

—%

麥克阿瑟大道3441號(OC機場)

法團

122,060

122,060

2Q-2022

1Q-2023

100%

14100 Vine Place(中部縣)

拉

119,145

119,145

2Q-2022

4Q-2022

100%

德爾阿莫大道2757號(南灣)

拉

57,300

57,300

3Q-2022

1Q-2023

100%

整體未來重新定位

366,546

366,546

預計工期(1)

物業(次級市場)

市場

預計重建可出租平方英尺(7)

開始

完成

12/31/21年度租賃物業總數百分比

目前的重建計劃：

潘恩大道29025-29055號(聖費爾南多山谷)(8)

拉

111,260

1Q-2021

1Q-2022

100%

汽車大道415-435號(聖加布裏埃爾山谷)

拉

94,315

2Q-2021

2Q-2022

—%

阿瓦隆大道15601號(南灣)(9)

拉

86,879

3Q-2021

4Q-2022

—%

沙丘大道1055號(南灣)

拉

127,853

3Q-2021

1Q-2023

—%

諾沃克大道9615號(中縣)(10)

拉

201,467

3Q-2021

1Q-2023

—%

先鋒大道9920-10020號(中縣)

拉

162,557

4Q-2021

1Q-2023

—%

目前的全部重建項目

784,331

未來的重建計劃：

巴爾博亞大道8888-8892號(SD中環)

標清

128,400

1Q-2022

1Q-2023

24%

帝王街12752-12822號(西奧委會)(11)

法團

269,465

1Q-2022

2Q-2023

100%

阿祖薩峽谷路4416號(聖加布裏埃爾山谷)(12)

拉

130,063

2Q-2022

1Q-2023

—%

1901年通過伯頓(俄亥俄州北部)(13)

法團

139,521

2Q-2022

2Q-2023

100%

3233觀瀾湖大道(文圖拉)(14)

VC

582,341

2Q-2022

3Q-2023

97%

2390-2444美國道(北奧委會)

法團

96,100

2Q-2022

3Q-2023

—%

布盧姆菲爾德大道12118號(中縣)

拉

110,018

3Q-2022

1Q-2024

100%

唐·朱利安路15010號(聖加布裏埃爾河谷)

拉

219,242

4Q-2022

4Q-2023

100%

西大道21515號(南灣)

拉

87,980

4Q-2022

4Q-2023

100%

東大道6027號(洛杉磯中部)

拉

92,800

4Q-2022

4Q-2023

—%

科羅拉多街3071號(北奧委會)

法團

106,925

1Q-2023

4Q-2023

100%

聖費爾南多路12772號(聖費爾南多山谷)

拉

146,746

1Q-2023

1Q-2024

52%

整體未來重建

2,109,601

穩定：(15)

市場

穩定的可出租平方英尺

穩定期

12/31/21年度租賃物業總數百分比

“合併”(西部內陸帝國)

某人

333,544

2Q-2021

100%

亞禮士街16221號(半縣)

拉

61,372

2Q-2021

100%

太平洋牧場1號和6號樓(南灣)(16)

拉

488,114

3Q-2021

100%

生產大道8745-8775號(SD中環)

標清

26,200

3Q-2021

100%

雷耶斯大道19007號(南灣)(17)

拉

—

(17)

3Q-2021

100%

勞倫斯大道851號(文圖拉)

VC

90,773

3Q-2021

100%

2021年總數穩定下來

1,000,003

科內霍光譜街2455號(文圖拉)

VC

98,218

1Q-2020

100%

第8街635號(聖費爾南多山谷)

拉

72,250

1Q-2020

100%

卡梅尼塔路16121號(中縣)

拉

105,477

3Q-2020

100%

華寶苑10015號(中環SD)

標清

106,412

3Q-2020

100%

北紅樹街1210號(北奧委會)

法團

64,570

3Q-2020

100%

羅斯克蘭大道東7110號-B單元(南灣)

拉

37,417

3Q-2020

100%

謝爾曼大道29003號(聖費爾南多山谷)

拉

68,123

4Q-2020

100%

金石廣場727號(南灣)

拉

46,005

4Q-2020

100%

2020年總量企穩

598,472

54

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(1)預計開工期是我們預計項目開始實際施工的時間段。在實際施工之前，我們從事施工前活動，包括設計工作、獲得許可或權利、現場工作以及施工前的其他必要活動。預計竣工期是我們目前估計的一段時間，即我們將基本完成一項工程，而該工程可供入夥。我們預計將按季度更新我們的時間估計。預計工期可能會因一系列因素而發生變化，包括但不限於許可證要求、施工延誤(包括與新冠肺炎疫情有關的延誤)、範圍的變化以及其他不可預見的情況。

(2)“總物業可租平方英尺”是指整個物業或特定建築物(如適用，註明腳註)在重新定位/出租時的可出租總面積。“重新定位/出租可出租平方英尺”是指在物業/建築中需要重新定位的實際可出租平方英尺，可能小於物業可出租平方英尺的總和。

(3)在諾特街12821號，我們正在重新定位現有的120,800平方英尺的可出租建築，並建設大約45,000平方英尺的新倉庫空間。

(4)在綠石大道12133號，一個佔地4.8英畝的工業用地，我們拆除了現有的12,586平方英尺可出租的卡車碼頭大樓，以提供更多的功能，作為一個單一租户的集裝箱儲存設施。截至2021年12月31日，該物業已預租，租約預計於2022年3月開始，待重新定位工作完成後。

(5)在阿瓦隆大道15650-15700號，我們拆除了兩棟原有建築中的一棟，目前正在將物業重新定位為一個單租户低覆蓋設施，有一棟98,259平方英尺的可出租建築。

(6)截至2021年12月31日，球東路900號已完成預租，租約預計於2022年7月開始，待搬遷工作完成後。

(7)表示重建完成後該項目的預計可出租面積。

(8)截至2021年12月31日，潘恩大道29025-29055號已預租，租約預計於2022年3月開始，待重建工作完成後。

(9)在阿瓦隆大道15601號，我們拆除了一座以前存在的建築(63,690平方英尺)，我們將建造一座新的86,879平方英尺的建築。

(10)在諾沃克大道9615號，我們拆除了以前存在的建築，目前正在建設一座新的201467平方英尺的可出租建築。

(11)截至2021年12月31日，君主街12752-12822號由兩棟建築組成，總面積276,585平方英尺。我們打算拆除其中一棟建築(104,570平方英尺)，在原地新建一棟97,450平方英尺的可出租建築，並重新安置相鄰第二棟建築的60,690平方英尺。完工後，整個項目將有269,465平方英尺的可出租面積。

(12)在Azusa Canyon路4416號，我們打算拆除現有建築(70,510平方英尺可出租)，並建造一座新的130,063平方英尺可出租建築。

(13)在1901Via Burton，我們打算建造一座新的139,521 RSF大樓。2021年9月，我們以短期租賃的形式將物業出租給一位租户，以提供部分權利期的收入。

(14)截至2021年12月31日，觀瀾湖大道3233號的面積為461,717平方英尺(約合461,717平方英尺)。我們計劃拆除52,500平方英尺的可出租平方英尺，並建造兩座新的建築，總面積為173,124平方英尺。建成後，整個項目將有582,341平方英尺的可出租面積。

(15)我們認為，搬遷物業在(I)入住率達到90%或(Ii)自建築工程完成之日起計一年內(以較早者為準)便會穩定下來。

(16)牧場太平洋公園的1號和6號建築分別位於太平洋廣場2301-2329號和太平洋廣場2332-2366號，代表了我們牧場太平洋公園物業的6棟建築中的兩棟建築，總面積為488,114平方英尺，共1,152,883平方英尺。物業租賃百分比反映的是這兩棟樓。

(17)在雷耶斯大道19007號，一個佔地4.5英畝的工業用地，我們拆除了不起作用的改善措施，並將該用地改建為一個單租户的工業户外儲存設施，用於存放集裝箱。

由於重新定位或重新開發活動而無法運營的物業在重新開發和建設期間可能有資格獲得不同水平的利息、保險和房地產税資本化。增值收購導致我們的重新定位和再開發活動增加，可能會導致未來符合利息、保險和税收資本化資格的資產餘額增加。我們把$大寫了4.5百萬美元的利息支出和2.2在截至2021年12月31日的一年中，與我們的重新定位和重新開發項目相關的保險和房地產税費支出為100萬美元。

55

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租金收入

我們的經營業績主要取決於我們投資組合中的物業產生的租金收入。這些物業產生的租金收入受我們維持或提高我們物業的入住率和租金水平的能力的影響，這將取決於我們以優惠的價格租賃空置空間和重新租賃到期空間的能力。

入住率

截至2021年12月31日，我們的合併投資組合(包括下一段描述的重新定位空間)約佔96.3%，而不包括此類空間的穩定合併投資組合約佔98.9%。我們相信，增加酒店入住率的機會將是未來收入增長的重要驅動力。推動這一增長的機會將來自目前在建的重新定位和重新開發項目的完成和出租。

如“收購和增值物業的重新定位和重新開發“以上所述，截至2021年12月31日，我們的11處物業目前正在重新定位或重新開發中，建成後的可出租平方英尺總面積為120萬平方英尺。此外，我們還有17個重新定位和重新開發項目的近期計劃，建成後預計可出租平方英尺的總面積將達到250萬平方英尺。截至2021年12月31日，這些物業的空置空間集中在洛杉磯、奧蘭治縣和聖地亞哥市場，佔我們合併投資組合總面積的2.6%。包括這些物業的空置空間，截至2021年12月31日，我們在洛杉磯、奧蘭治縣和聖地亞哥市場的加權平均入住率分別為94.9%、95.4%和97.3%。不包括這些物業的空置空間，截至2021年12月31日，我們在這些市場的加權平均入住率分別為98.3%、99.8%和99.4%。我們相信，我們未來長期增長的一個重要部分將來自這些目前正在重新定位或計劃重新定位的項目的完成，以及通過尋找或獲得新的重新定位和重新開發的機會，無論是在我們現有的投資組合中還是通過新的投資，這些機會可能會隨着市場狀況的不同而有所不同。

沒有進行重新定位的物業的入住率受到我們南加州填充物市場地區和當地經濟狀況的影響。在過去的幾年裏，洛杉磯、奧蘭治縣和聖地亞哥的市場繼續顯示出歷史上的低空置率和正吸納率，這是由於高租户需求和低產品供應造成的。因此，我們在這些市場的物業總體上也呈現出類似的趨勢。我們相信，總體市場狀況在2022年仍將是積極的，提高我們酒店入住率和租賃率的機會將是未來收入增長的重要驅動力；然而，不能保證最近積極的市場趨勢將繼續下去，部分原因是正在進行的新冠肺炎大流行及其對全球經濟和我們當地南加州填充市場的影響。

租賃活動和租金

下表列出了我們在截至2021年12月31日的年度內按季度進行的新租約和續簽租約的租賃活動：

						新租約
季度						租約數目						可出租平方英尺						加權平均 租期 (以年為單位)						每平方英尺實際租金(1)						GAAP租賃 利差(2)(4)						現金租賃 利差(3)(4)
Q1-2021						52						909,694						5.2						$	12.52					43.8		%				26.7		%
Q2-2021						71						1,207,516						5.7						$	15.48					38.9		%				25.3		%
Q3-2021						65						717,104						4.7						$	17.84					42.2		%				28.4		%
Q4-2021						30						223,347						4.5						$	18.46					46.1		%				31.5		%
總計/加權平均值						218						3,057,661						5.2						$	15.37					41.7		%				27.2		%

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						續期租約																																				即將到期的租約												保留率%(7)
季度						租約數目						可出租平方英尺						加權平均 租期 (以年為單位)						每平方英尺實際租金(1)						GAAP租賃 利差(2)(5)						現金租賃 利差(3)(5)						租約數目						可出租平方英尺(6)						可出租平方英尺
Q1-2021						70						1,049,547						4.6						$	12.93					48.5		%				35.4		%				120						1,781,667						79.2		%
Q2-2021						68						981,781						4.1						$	11.96					30.7		%				18.8		%				121						1,881,074						74.0		%
Q3-2021						68						1,104,424						4.8						$	13.68					60.8		%				43.7		%				125						1,884,335						72.1		%
Q4-2021						62						776,554						4.5						$	15.48					32.1		%				19.8		%				101						1,169,989						72.3		%
總計/加權平均值						268						3,912,306						4.5						$	13.40					43.2		%				29.5		%				467						6,717,065						74.4		%

(1)每平方英尺有效租金是在租賃期內根據GAAP計算的平均基本租金，以每平方英尺每年美元表示。包括每個季度執行的所有新租約和續簽租約。

(2)計算方式為新租約或續訂租約的GAAP租金與到期租約的GAAP租金之間的變動，GAAP租金直接導致租金增加和減免，而到期租約的GAAP租金則為相同空間的到期租約的GAAP租金。

(3)按新租約或續訂租約的起始現金租金(不包括任何減值)與同一空間的到期租約的到期現金租金之間的變動計算。

(4)截至2021年12月31日的年度內執行的新租賃的GAAP和現金再租賃利差不包括53個租賃，總計1,492,680平方英尺，沒有可比較的租賃數據。在這53份不包括在內的租約中，17份合共869,628平方英尺的租約是最近重新定位/重新開發的空間的租約。可比租約一般不包括：(I)在我們擁有下從未被佔用的空間；(Ii)最近重新定位/重新開發的空間；(Iii)空置超過一年的空間；或(Iv)租期少於六個月的空間。

(5)在截至2021年12月31日的年度內執行的續簽租賃的GAAP和現金再租賃租金利差，不包括六個租賃，總計102,577平方英尺，沒有可比的租賃數據。可比租賃通常不包括租期短於6個月的空間。

(6)包括20份租約，總計1,073,544平方英尺，在截至2021年12月31日的一年內到期，空間已經或將被重新定位或重新開發。

(7)保留額的計算方法是續簽租約面積加上搬遷/擴建面積，再除以期內到期的租約面積。保留不包括與以下有關的面積：(I)與租户遷出後重新安置的空間相關的到期租約，(Ii)提前協商重置租約的提前終止，及(Iii)空間由分租人直接租賃的情況下的遷出。

我們的租賃活動既受到我們重新定位和重新開發努力的影響，也受到市場狀況的影響。當我們重新定位物業時，在重新定位工作完成之前，它的空間可能無法出租。截至2021年12月31日，我們目前有11個搬遷/重建項目，預計建設完工時間為2022年第一季度至2023年第一季度，另有17個搬遷/重建項目正在籌備中，預計完工日期至2024年第一季度。我們預計，隨着我們完成增值計劃並將這些物業投入使用，這些物業將對我們的租賃活動和創收產生積極影響。

預定租賃到期日期

我們在租約到期後重新租賃空間的能力受到我們市場的經濟和競爭狀況以及我們個人物業的相對可取性的影響，這可能會影響我們的運營業績。

截至2021年12月31日，我們的投資組合中有30萬平方英尺的可出租平方英尺可供租賃，100萬平方英尺的空置空間正在重新定位/重新開發，相當於我們投資組合中20萬平方英尺的租約於2021年12月31日到期。此外，佔我們投資組合可出租總面積13.1%和13.8%的租約將分別在截至2022年和2023年12月31日的年度到期。在截至2021年12月31日的一年中，我們續簽了268份租約，可出租平方英尺為390萬平方英尺，保留率為74.4%。在此期間，我們的保留率受到許多關鍵業務的低空置率和高需求的共同影響。

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市場。本年度簽訂的新租約和續期租約的加權平均期限分別為5.2年和4.5年，我們預計未來的新租約和續期租約的期限也將類似。

計劃在截至2022年12月31日和2023年12月31日的年度內到期的租約，分別佔我們投資組合截至2021年12月31日的年化基本租金總額的13.2%和14.3%。我們估計，在加權平均基礎上，定於2022年和2023年到期的租約的就地租金目前低於當前市場要價，儘管任何特定子市場內的個別單位或物業目前可能在該子市場內以高於、低於或按當前市場要價出租。

正如上文“市場及投資組合基本面”所述，雖然市場指標(包括空置率及平均要約租賃率的變動)因市場而異，但整體而言，市場空置率持續偏低，各子市場供求普遍失衡，繼續支持強勁的市場基本面，包括租金正增長。因此，我們預計2022年的市場動態將保持強勁，這些積極的趨勢將為租約續約率的進一步提高提供有利的環境。因此，我們預計2022年將出現正的續約率和租賃利差。

我們的市場狀況

我們投資組合中的物業主要位於南加州填充市場。經濟或其他條件的積極或消極變化，包括持續的新冠肺炎疫情的影響，以及州和地方政府的相關反應，這個市場的不利天氣條件和自然災害，都可能影響我們的整體業績。

物業費

我們的物業費用一般包括水電費、房地產税、保險費、場地維修和維護費以及間接費用的分攤。對於我們的大多數物業，我們的物業費用部分通過租户租賃中的三倍淨額撥備或修改後的總費用報銷來收回。我們的大部分租約還包括合同年租金增長3%或更多，這在一定程度上意味着，隨着時間的推移，有助於緩解物業費用的潛在增長。然而，我們的租約條款各不相同，在某些情況下，我們可能會吸收物業費用。我們的整體財務業績將受到我們能夠將物業費用轉嫁給租户的程度的影響。

應税房地產投資信託基金子公司

截至2021年12月31日，我們的經營合夥企業間接全資擁有Rexford Industrial Realty and Management，Inc.，我們稱之為我們的服務公司。出於聯邦所得税的目的，我們已選擇與我們的服務公司一起將我們的服務公司視為應税REIT子公司。應税REIT附屬公司一般可向我們的租户提供非常規及其他服務，並從事我們或我們的附屬公司(應税REIT附屬公司除外)不得直接從事的活動，而不會對我們作為REIT的資格造成不利影響，前提是應税REIT附屬公司不得經營或管理住宿設施或醫療設施，或提供經營任何住宿設施或醫療設施的任何品牌的權利。我們未來可能會成立更多的應税REIT子公司，我們的運營合夥企業可能會將其在某些全資子公司或其資產中的部分或全部權益貢獻給我們的服務公司。就75%或95%毛收入測試而言，我們的應税房地產投資信託基金子公司賺取的任何收入將不包括在我們的應税收入中，除非該等收入作為股息分配給我們，在這種情況下，此類股息收入將符合95%毛收入測試的條件，但不符合75%毛收入測試的條件。由於應税房地產投資信託基金子公司作為普通公司需要繳納聯邦所得税和州及地方所得税(如果適用)，我們的應税房地產投資信託基金子公司的收入通常將比我們其他子公司的收入繳納額外的税收水平。我們的應税房地產投資信託基金子公司是一家C級公司，需繳納聯邦和州所得税。然而，該公司有累計的未確認淨運營虧損結轉，因此在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度沒有所得税撥備。

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關鍵會計政策和估算

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層在某些情況下作出估計和假設，這些情況會影響財務報表日期的資產和負債報告金額以及報告期的收入和費用報告金額。實際金額可能與這些估計和假設不同。我們在下面總結了那些需要作出重大、主觀或複雜判斷，並對財務狀況和經營業績有最重大影響的會計政策。管理層根據目前可獲得的信息和其認為截至本報告日期合理的各種假設，持續評估這些估計。此外，類似業務的其他公司可能會使用不同的評估政策和方法，這可能會影響我們的運營結果和財務狀況與其他公司的可比性。

關鍵會計政策是一項既對描述一個實體的財務狀況和經營結果都很重要的政策，也需要管理層的判斷。一般來説，判斷要求管理層對本質上不確定的事情的影響做出估計和假設。在考慮了過去和當前的經濟狀況以及對未來的預期之後，根據管理層的最佳判斷來準備估計。估計的變化可能會影響我們的財務狀況和我們的經營結果中的特定項目，我們的財務報表的用户在評估我們的業績時會使用這些項目。

以下關鍵會計政策討論反映了我們認為在編制合併財務報表時使用的最重要的估計、假設和判斷。有關我們重要會計政策和新會計聲明(如果適用)的進一步討論，請參閲本報告10-K表第15項下的“附註2--重要會計政策摘要”。

房地產投資

我們評估了我們在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內完成的收購，並確定這些交易應計入資產收購。我們對物業的收購一般不再符合會計準則更新2017-01，企業合併-澄清企業定義的修訂後的企業定義，因此被計入資產收購。

對於資產收購，我們按相對公允價值將收購成本(包括收購價格和相關收購交易成本)分配給收購的個別資產和承擔的負債。該等個別資產及負債通常包括土地、樓宇及裝修、租户改善、與高於市價及低於市價租賃有關的無形資產及負債、與就地租賃有關的無形資產，以及不時承擔的債務。

我們對收購的個別資產和承擔的負債的公允價值的估計受到用於確定其公允價值的重大假設的不確定性的影響。在確定公允價值時使用不同的假設可能會對我們的收購相關資產和負債的分配以及為該等資產和負債記錄的相關折舊和攤銷費用的報告金額產生重大影響。此外，由於高於市場和低於市場的租賃價值分別攤銷為租金收入的減少或增加，我們對這些無形資產的判斷可能會對我們報告的租金收入和經營業績產生重大影響。我們的估算過程和我們用來確定收購的個人資產和承擔的負債的公允價值的估值模型在我們的合併財務報表的“附註2--重要會計政策摘要”中有更詳細的討論，該報表包含在本報告的Form 10-K第15項中。

長期資產減值

根據ASC主題360的長期資產減值或處置小節的規定：物業、廠房和設備當事件或環境變化顯示我們各自的長期資產(包括使用權資產)的賬面價值可能無法完全收回時，我們就評估該等資產的賬面價值以計提減值。

長期資產賬面價值的減值會受到與預測未來現金流以衡量可回收性相關的不確定性的影響。房地產資產和其他長期資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與估計的未來未貼現現金流進行比較來衡量的。對未來現金流、貼現率和資本化率的可恢復性分析中使用的假設和估計是複雜和主觀的。在我們的減值分析之後，經濟和經營條件或我們的投資意圖發生的變化可能會影響這些假設，並導致我們房地產的未來減值。有關我們對長期資產減值的估計過程的更多詳情，請參閲本報告第15項10-K表格中的綜合財務報表的“附註2--重要會計政策摘要”。

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經營性租賃應收賬款的計價

我們可能會受到租户違約和破產的影響，這可能會影響未償還應收賬款的收回。吾等以租户為基準評估營運租賃應收賬款的可收回性，包括審核應收賬款的年期及性質、租户的付款歷史及財務狀況、我們對租户履行租賃責任能力的評估，以及與租户的任何糾紛的談判狀況。因此，根據租户的付款歷史、財務狀況和其他租户特定因素，用於估計經營租賃應收賬款可收回性的假設可根據租户的付款歷史、財務狀況和其他租户特定因素而在不同時期發生變化。我們對應收營業租賃無法收回金額的評估增加或減少1,000美元，將對我們綜合經營報表中的租金收入產生相反的影響。有關經營租賃應收賬款估值的更多詳情，請參閲本報告第15項10-K表格中的綜合財務報表的“附註2--重要會計政策摘要”。

基於權益的薪酬

我們根據ASC主題718薪酬-股票薪酬來核算基於股權的薪酬。所有股票獎勵的總補償成本以授予日的估計公平市場價值為基礎。包含基於市場的歸屬條件(如公司股東總回報(“TSR”)或公司相對於選定同業集團TSR的TSR)的股權獎勵的授予日期公允價值是使用複雜的定價估值模型，特別是蒙特卡羅模擬定價模型來計算的，這些模型需要輸入假設，包括估計預期股價波動和預期股息收益率的判斷。對於包含基於業績的歸屬條件(如公司每股FFO增長)的股權獎勵，我們根據預期授予的獎勵數量(基於業績狀況在業績期間的可能結果)確認補償成本。如果因素髮生變化，導致對預期授予的獎勵數量做出不同的假設，估計的補償支出可能與本期記錄的薪酬支出有很大差異，但最終，這些獎勵的補償成本將在未來期間進行調整，以反映實際授予的數量。有關我們的股權薪酬估算過程的更多詳細信息，請參閲本報告10-K表格第15項中包含的合併財務報表的“註釋2-重要會計政策摘要”和“註釋13-激勵獎勵計劃”。

經營成果

由於(I)物業收購、(Ii)物業處置及(Iii)於比較報告期內因搬遷或重新發展而停用物業的影響，我們的綜合經營業績往往不能在不同期間進行比較。我們的“總投資組合”代表在報告期內擁有的所有物業。為了消除因收購、處置和重新定位/重新開發而導致的總投資組合變化的影響，並突出我們正在進行的業務的經營業績，我們單獨公佈了我們的“相同物業投資組合”的結果。

截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較

對於截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度比較，我們的相同物業組合包括我們的行業組合中在2020年1月1日至2021年12月31日期間由我們全資擁有的所有物業，以及在2020年1月1日之前穩定下來的所有物業，其中包括193個物業，總計約2460萬平方英尺。我們同一物業投資組合的結果不包括2020年1月1日至2021年12月31日期間收購或出售的任何物業，2020或2021年期間歸類為當前或未來重新定位、重新開發或租賃的物業，利息收入、利息支出以及公司一般和行政費用。

對於截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度比較，我們的總投資組合包括我們同一物業組合中的物業，即在2021年和2020年期間收購的91個物業，總計約1060萬平方英尺，以及在2021年和2020年期間出售的9個物業，總計約50萬平方英尺。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們同一物業組合的入住率分別約為99.1%和98.2%。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我們的同一物業組合加權平均入住率分別約為98.6%和97.9%。

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						相同的物業組合																								總投資組合
						截至十二月三十一日止的年度，												增加/ (減少)						% 變化						截至十二月三十一日止的年度，												增加/ (減少)						% 變化
						2021						2020																		2021						2020
						(千美元)
收入
租金收入						$	317,887					$	293,543					$	24,344					8.3		%				$	451,733					$	329,377					$	122,356					37.1		%
管理、租賃和開發服務						—						—						—						—		%				468						420						48						11.4		%
利息收入						—						—						—						—		%				37						338						(301)						(89.1)		%
總收入						317,887						293,543						24,344						8.3		%				452,238						330,135						122,103						37.0		%
運營費用
物業費						73,062						69,224						3,838						5.5		%				107,721						79,716						28,005						35.1		%
一般事務和行政事務						—						—						—						—		%				48,990						36,795						12,195						33.1		%
折舊及攤銷						97,182						101,232						(4,050)						(4.0)		%				151,269						115,269						36,000						31.2		%
總運營費用						170,244						170,456						(212)						(0.1)		%				307,980						231,780						76,200						32.9		%
其他費用
其他費用						—						—						—						—		%				1,297						124						1,173						946.0		%
利息支出						—						—						—						—		%				40,139						30,849						9,290						30.1		%
總費用						170,244						170,456						(212)						(0.1)		%				349,416						262,753						86,663						33.0		%
債務清償損失						—						—						—						—		%				(505)						(104)						(401)						385.6		%
房地產銷售收益						—						—						—						—		%				33,929						13,617						20,312						149.2		%
淨收入						$	147,643					$	123,087					$	24,556					20.0		%				$	136,246					$	80,895					$	55,351					68.4		%

租金收入

下表報告了2021年和2020年租金收入的細目，這是在通過會計準則編纂主題842，租賃(“ASC 842”)(以千美元為單位)之前報告的。我們認為，以下租金收入的列報不是，也不打算是根據公認會計準則的列報。我們之所以提供這些信息，是因為我們認為管理層、投資者、證券分析師和其他感興趣的各方經常使用這些信息來評估公司的業績。

						相同的物業組合																								總投資組合
						截至十二月三十一日止的年度，												增加/(減少)						%						截至十二月三十一日止的年度，												增加/(減少)						%
類別						2021						2020												變化						2021						2020												變化
租金收入(1)						$	266,572					$	247,018					$	19,554					7.9		%				$	375,684					$	276,633					$	99,051					35.8		%
租户報銷(2)						50,579						46,006						4,573						9.9		%				74,979						52,141						22,838						43.8		%
其他收入(3)						736						519						217						41.8		%				1,070						603						467						77.4		%
租金收入						$	317,887					$	293,543					$	24,344					8.3		%				$	451,733					$	329,377					$	122,356					37.1		%

與截至2020年12月31日的年度相比，在截至2021年12月31日的一年中，我們的同一物業投資組合和總投資組合租金收入分別增加了2430萬美元(8.3%)和1.224億美元(37.1%)，原因如下：

61

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(一)租金收入

與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我們的同一物業組合和總組合租金收入分別增加了1,960萬美元(7.9%)和9,910萬美元(35.8%)。我們同一物業組合租金收入的增長主要是由於新租約和續簽租約的平均租金上升，投資組合的加權平均入住率增加，以及由於壞賬回收以及被視為不可能收回的租户和遞延租金應收賬款準備金的減少，租金收入淨增加460萬美元，部分被低於市價的無形租賃淨攤銷減少250萬美元所抵消。我們的總投資組合租金收入也受到我們在2020年至2021年期間收購的91個物業的收入增長的積極影響，但部分被2020至2021年期間出售的9個物業收入的下降所抵消。

(2)租客補償

與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我們的同一物業投資組合和總投資組合租户報銷收入分別增加了460萬美元(9.9%)和2280萬美元(43.8%)。我們的Same Properties投資組合租户報銷收入的增加主要是由於投資組合的加權平均入住率增加和可收回財產費用的增加，包括與加州提案13年度增長相關的可償還財產税支出增加，以及由於總體保費增加和地震保險覆蓋範圍增加而導致的可償還保險費用增加。我們的總投資組合租户報銷收入也受到我們在2020年至2021年期間收購的91個物業的增量報銷收入的影響，但部分被2020至2021年期間出售的9個物業的報銷減少所抵消。

 (3)其他收入

與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我們的同一物業投資組合和總投資組合的其他收入分別增加了20萬美元(41.8%)和50萬美元(77.4%)，這主要是由於雜項收入的增加，包括2021年收到的與火災保險索賠相關的10萬美元收益。

管理、租賃和發展服務

在截至2021年12月31日的財年中，我們的投資組合管理、租賃和開發服務總收入比截至2020年12月31日的財年增加了4.8萬美元，增幅為11.4%。

利息收入

在截至2021年12月31日的一年中，我們的總投資組合利息收入比截至2020年12月31日的一年減少了30萬美元，降幅為89.1%，這是因為我們賺取的平均利率和投資於貨幣市場賬户的平均現金餘額都有所下降。

物業費

與截至2020年12月31日的年度相比，在截至2021年12月31日的一年中，我們的同一物業組合和總投資組合物業支出分別增加了380萬美元(5.5%)和2800萬美元(35.1%)。我們的Same Properties投資組合物業費用的增加主要是由於總體保費增加和地震保險覆蓋範圍增加導致的保險費用增加，反映員工人數和勞動力成本增加的已分配間接費用，以及與加州提案13年度增長相關的房地產税費支出。我們的總投資組合物業支出也受到我們在2020年至2021年期間收購的91個物業的增量支出的影響，部分被2020至2021年期間出售的9個物業的物業支出減少所抵消。

一般事務和行政事務

與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我們的總投資組合一般和管理費用增加了1220萬美元，增幅為33.1%。這一增長主要是由於非現金股權薪酬支出增加，主要與2020年的績效單位股權授予有關，由於員工人數增加和勞動力成本上升，應計獎金支出和工資相關成本增加。

62

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折舊及攤銷

與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我們的同一物業組合折舊和攤銷費用減少了410萬美元，或4.0%，這主要是由於與收購相關的就地租賃無形資產和租户改進在2020和2021年期間在某些物業完全折舊，部分抵消了與2020和2021年投入使用的資本改善相關的折舊費用增加以及遞延租賃成本的增加。與截至2020年12月31日的一年相比，截至2021年12月31日的一年，我們的總資產組合折舊和攤銷費用增加了3600萬美元，增幅為31.2%，這主要是因為我們在2020年和2021年期間收購的91個物業的增量支出，但上述相同物業組合折舊和攤銷費用的減少部分抵消了這一增長。

其他費用

與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我們的總投資組合其他費用增加了120萬美元，增幅為946.0%。截至2021年12月31日止年度的其他開支包括(I)100萬美元減值費用，以減少與我們因2021年實施在家辦公靈活性計劃而決定轉租的其中一個租賃辦公空間相關的使用權資產的賬面價值，(Ii)20萬美元與取消項目相關的建築成本，以及(Iii)10萬美元的購置費用。截至2020年12月31日的一年中，其他費用為10萬美元，僅包括收購費用。上一年的金額從收購費用重新分類為其他費用，以符合當年的列報情況。

利息支出

在截至2021年12月31日的一年中，我們的總投資組合利息支出比截至2020年12月31日的年度增加了930萬美元，增幅為30.1%。利息支出增加的主要原因如下：(I)由於2021年11月發行了4.0億美元的2.125%優先債券，利息支出增加了800萬美元；(Ii)由於2021年8月發行了4.0億美元的2.15%優先債券，利息支出增加了380萬美元。(Iii)增加120萬美元，這是由於我們的無抵押循環信貸安排下的借款增加，以及由於我們借款能力的增加而提高了貸款手續費，以及(Iv)由於承擔7960萬美元的債務作為2020年收購11個物業和2021年額外收購兩個物業的代價的一部分，增加了100萬美元。該等增幅因以下減幅而被部分抵銷：(I)因償還我們的1億美元定期貸款安排並於2020年11月終止相關利率掉期而淨減少180萬美元，(Ii)因償還2.25億美元定期貸款安排並於2021年8月終止相關利率掉期而淨減少150萬美元，及(Iii)與重建及搬遷活動有關的資本化利息增加60萬美元。有關利率掉期的更多詳情，請參閲綜合財務報表的“附註7-應付票據”。

債務清償損失

截至2021年12月31日的一年中，債務清償虧損50萬美元，這是與我們在2023年1月到期日之前於2021年8月償還的2.25億美元定期貸款安排相關的未攤銷債務發行成本的註銷。截至2020年12月31日的年度債務清償虧損10萬美元，是與我們在2022年2月到期日之前於2020年11月償還的1億美元定期貸款安排相關的未攤銷債務發行成本的沖銷。

房地產銷售收益

在截至2021年12月31日的一年中，我們通過出售五處房產獲得了3390萬美元的房地產銷售收益，這些房產的銷售總價為5930萬美元。於截至二零二零年十二月三十一日止年度，吾等確認出售房地產之總收益為1,360萬美元，包括(I)出售四項物業之總收益1,450萬美元，銷售總價為4,550萬美元；及(Ii)最初作為收購沙丘大道1055號之一部分而收購之個人財產處置虧損90萬美元，價值280萬美元。

截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較

請參閲我們於2021年2月19日提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的10-K表格中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析-經營成果”，以討論截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度的比較。

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非GAAP補充措施：運營資金和運營核心資金

我們根據全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)制定的標準計算普通股股東應佔運營(“FFO”)的資金。FFO代表淨收益(虧損)(根據GAAP計算)，不包括出售可折舊營業財產或業務附帶資產的收益(或虧損)、可折舊營業財產或業務附帶資產的減值損失、與房地產相關的折舊和攤銷(不包括遞延融資成本的攤銷)以及未合併合資企業的調整後收益(或虧損)。

管理層使用FFO作為一項補充業績衡量標準，因為在剔除與房地產相關的折舊和攤銷、物業處置損益和資產減值後，它提供的業績衡量標準與上年同期相比，反映了入住率、租賃率和運營成本的趨勢。我們也相信，作為其他REITs普遍認可的業績衡量指標，FFO可能會被投資者用作比較我們與其他REITs經營業績的基礎。

然而，由於FFO不包括折舊和攤銷，也不包括因使用或市場狀況導致的我們物業價值的變化，也不包括維持我們物業運營業績所需的資本支出和租賃佣金水平，所有這些都具有實際經濟影響，可能對我們的運營業績產生實質性影響，因此FFO作為衡量我們業績的指標的效用有限。其他股權REITs可能不會像我們那樣根據NAREIT的定義計算或解釋FFO，因此，我們的FFO可能無法與其他REITs的FFO相提並論。FFO不應被用作衡量我們流動性的指標，也不表明可用於我們現金需求的資金，包括我們支付股息的能力。

我們通過調整FFO來計算“核心FFO”，以排除我們認為不能反映我們持續經營業績的某些項目的影響。核心FFO調整包括(I)收購費用，(Ii)債務清償損失，(Iii)利率掉期終止時的攤銷損失，(Iv)使用權資產減值和(V)可能發生的其他金額。我們認為，Core FFO是一項有用的補充措施，因為它對經營業績提供了更有意義和一致的比較，使投資者能夠更容易地比較公司的經營業績。因為這些調整對我們的財務狀況和運營結果有實際的經濟影響，所以核心FFO作為衡量我們業績的指標的效用是有限的。其他房地產投資信託基金可能不會以一致的方式計算核心FFO。因此，我們的核心FFO可能無法與其他REITs的核心FFO相提並論。核心FFO只應被視為根據GAAP計算的淨收入的補充，作為我們業績的衡量標準。下表中的“核心FFO的公司份額”反映了普通股股東應佔的核心FFO，其中不包括分配給非控股權益、參與證券和優先股東的金額(包括優先股股息，但不包括與註銷原始發行成本相關的非經常性優先股贖回費用，我們認為這些費用不能反映我們的持續業績)。

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下表列出了淨收入(根據公認會計原則計算和列報的最直接可比財務指標)與FFO和核心FFO(未經審計且以千計)的對賬情況：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						2019
淨收入			$	136,246					$	80,895					$	64,001
添加：
折舊及攤銷			151,269						115,269						98,891
扣除：
房地產銷售收益(1)			(33,929)						(13,617)						(16,297)
運營資金(FFO)			$	253,586					$	182,547					$	146,595
調整
收購費用			94						124						171
使用權資產減值			992						—						—
債務清償損失			505						104						—
利率互換終止時的攤銷損失			2,169						218						—
核心FFO			$	257,346					$	182,993					$	146,766
減去：優先股股息			(12,563)						(14,545)						(11,055)
減去：可歸因於非控股權益的核心FFO(2)			(13,504)						(7,667)						(3,899)
減去：可歸因於參與證券的核心FFO(3)			(943)						(774)						(733)
核心FFO的公司份額			$	230,336					$	160,007					$	131,079

(1)截至2020年12月31日止年度的房地產銷售收益，包括出售可折舊營運物業的總收益1,450萬美元，以及出售我們業務附帶資產的虧損90萬美元。有關更多細節，請參閲本報告10-K表格第15項所列綜合財務報表的“附註3-房地產投資”。

(2)非控制性權益是指(I)本公司經營合夥企業的已發行普通單位的持有者，由本公司以外的單位持有人擁有，以及(Ii)第一系列CPOP單位和第二系列CPOP單位的持有者。

(3)參與的證券包括限制性股票的未歸屬股份、我們經營合夥企業中的未歸屬LTIP合夥權益單位以及我們經營合夥企業中的未歸屬業績單位。

非GAAP補充指標：NOI和現金NOI

淨營業收入(“NOI”)是一項非公認會計準則(GAAP)衡量標準，其中包括直接可歸因於我們房地產的收入和費用。NOI的計算方法是租金收入減去物業費用(未計利息支出、折舊和攤銷前)。

我們使用NOI作為一項補充業績衡量標準，因為在剔除房地產折舊和攤銷費用、一般和行政費用、利息支出、房地產銷售收益(或虧損)和其他非營業項目後，它提供的業績衡量標準與去年同期相比，反映了入住率、租賃率和運營成本的趨勢。我們還相信，NOI將有助於投資者將我們的經營業績與其他REITs進行比較。然而，由於NOI不包括折舊和攤銷費用，也不包括因使用或市場狀況導致的我們物業價值的變化，也不包括維持我們物業運營業績所需的資本支出和租賃佣金水平(所有這些都具有實際經濟影響，可能對我們的運營業績產生實質性影響)，因此NOI作為衡量我們業績的指標的效用有限。其他股權REITs可能不會以類似的方式計算NOI，因此，我們的NOI可能無法與其他REITs的NOI進行比較。因此，NOI只應被視為淨收入的補充，作為衡量我們業績的指標。NOI不應被用來衡量我們的流動性，也不能表明可用於滿足我們現金需求的資金。根據公認會計原則，NOI不應用作經營活動現金流的替代品。

現金基礎上的NOI(“現金NOI”)是一種非GAAP計量，我們通過從NOI中增加或減去以下項目來計算：(I)公允價值租賃收入和(Ii)直線租金收入調整。我們使用現金NOI和NOI作為補充業績衡量標準。現金NOI不應被用來衡量我們的流動性，也不能表明可用於滿足我們現金需求的資金。現金NOI不應用作根據GAAP計算的經營活動現金流的替代品。

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下表列出了構成NOI的收入和費用項目以及計算現金NOI的調整(單位：千)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						2019
租金收入			$	451,733					$	329,377					$	264,252
減去：物業費			107,721						79,716						63,272
淨營業收入			$	344,012					$	249,661					$	200,980
攤銷(以下)高於市場租賃的無形資產，淨額			(15,443)						(10,533)						(7,907)
直線租金收入調整			(20,903)						(11,406)						(7,588)
現金淨營業收入			$	307,666					$	227,722					$	185,485

下表列出了淨收入(根據GAAP計算和列報的最直接可比財務指標)與NOI和Cash NOI的對賬(以千為單位)： 

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						2019
淨收入			$	136,246					$	80,895					$	64,001
添加：
一般事務和行政事務			48,990						36,795						30,300
折舊及攤銷			151,269						115,269						98,891
其他費用			1,297						124						171
利息支出			40,139						30,849						26,875
債務清償損失			505						104						—
扣除：
管理、租賃和開發服務			468						420						406
利息收入			37						338						2,555
房地產銷售收益			33,929						13,617						16,297
淨營業收入			$	344,012					$	249,661					$	200,980
攤銷(以下)高於市場租賃的無形資產，淨額			(15,443)						(10,533)						(7,907)
直線租金收入調整			(20,903)						(11,406)						(7,588)
現金淨營業收入			$	307,666					$	227,722					$	185,485

非GAAP補充指標：EBITDA回覆

我們計算房地產扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益(“EBITDA回覆“)根據NAREIT制定的標準。EBITDA回覆按淨收益(虧損)(根據公認會計準則計算)計算，扣除利息費用、所得税費用、折舊和攤銷前收益(或虧損)、出售可折舊經營性財產或業務附帶資產的收益(或虧損)、折舊經營性財產或業務附帶資產的減值損失以及未合併合資企業的調整。

我們相信EBITDA回覆作為衡量我們作為一家房地產公司的經營業績的補充指標，它對投資者很有幫助，因為它是我們物業實際經營業績的直接衡量標準。我們還使用這一比率來比較我們的表現與我們的行業同行的表現。此外，我們認為EBITDA回覆是證券分析師、投資者和其他利益相關方在評估股權REITs時經常使用的工具。然而，我們的行業同行可能不會計算EBITDA回覆根據我們所做的NAREIT定義，相應地，我們的EBITDA回覆可能無法與我們同行的EBITDA相提並論回覆。因此，EBITDA回覆只應被視為淨收益(虧損)的補充，作為衡量我們業績的指標。

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下表列出了淨收益與EBITDA的對賬，淨收益是根據公認會計準則計算和列報的最直接可比財務指標回覆(以千為單位)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						2019
淨收入			$	136,246					$	80,895					$	64,001
利息支出			40,139						30,849						26,875
折舊及攤銷			151,269						115,269						98,891
房地產銷售收益			(33,929)						(13,617)						(16,297)
EBITDARE			$	293,725					$	213,396					$	173,470

補充擔保人信息

2020年3月，美國證券交易委員會通過了對S-X規則3-10的修正案，並設立了第13-01條規則，以簡化與某些註冊證券相關的披露要求。該規定於2021年1月4日生效。本公司及營運合夥公司已以S-3表格向美國證券交易委員會提交註冊説明書，其中包括註冊營運合夥公司的債務證券，而這些債務證券將由本公司全面及無條件擔保。於二零二一年十二月三十一日，營運合夥公司已發行及未償還總額為四億元的二零三0年到期的2.125釐優先債券(“二零三0年到期的四億元債券”)及二零三一年到期的四億元債券。經營合夥企業支付2030年到期的4億美元票據和2031年到期的4億美元票據的本金、保費(如果有的話)和利息的義務由公司優先擔保。擔保是全面和無條件的，經營合夥企業是本公司的合併子公司。

由於對S-X規則3-10的修訂，母公司擔保債務的子公司發行人不需要提供單獨的財務報表，前提是子公司債務人合併到母公司的合併財務報表中，母公司擔保是“完全和無條件的”，並且，除下文所述的某些例外情況外，提供了規則13-01要求的替代披露，包括敍述性披露和彙總財務信息。因此，沒有單獨列報經營夥伴關係的合併財務報表。此外，根據規則第13-01(A)(4)(Vi)條的規定，由於本公司及營運合夥企業的資產、負債及經營業績與本公司綜合財務報表所列載的相應金額並無重大差異，本公司已將營運合夥企業的財務摘要資料剔除，而管理層相信該等財務摘要資料將會重複，不會為投資者提供增值。

財務狀況、流動性與資本來源

概述

我們的短期流動資金需求主要包括用於支付運營費用、利息支出、一般和行政費用、資本支出、租户改善和租賃佣金的資金，以及向我們的普通股和優先股股東以及我們的運營合夥企業(“OP單位”)中的普通合夥單位權益持有人分配的資金。我們預計將通過手頭可用現金、運營現金流、利用我們的無擔保循環信貸安排、根據市場股權發行計劃發行普通股或發行如下所述的其他證券來滿足我們的短期流動性需求。

我們的長期流動性需求主要包括支付收購、經常性和非經常性資本支出以及預定債務到期日所需的資金。截至2021年12月31日，我們有不同期限的固定利率和可變利率未償債務，本金總額為14億美元，其中260萬美元在12個月內到期。與我們的債務和利率掉期相關的未來利息支付總額為2.937億美元，其中4070萬美元將在12個月內到期。我們有5,200萬元的承擔額，用於某些租户契約下的租户改善工程，以及與我們與承建商簽訂的合約協議所規定的義務有關的建造工程。此外，我們亦有營運租約承諾額，總額為530萬元，其中160萬元在12個月內到期。我們打算通過運營的淨現金流、長期擔保和無擔保融資的收益、我們的無擔保循環信貸安排下的借款、發行包括優先股在內的股權證券以及選擇性房地產處置的收益來滿足我們的長期流動性需求，因為我們發現了資本循環的機會。有關預定本金付款的詳細情況，請參閲本報告第15項中的表格10-K中的“附註5-應付票據”。有關預定經營租賃付款的進一步詳情，請參閲綜合財務報表的“附註6-租賃”。

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截至2021年12月31日，我們的現金和現金等價物為4400萬美元，我們的無擔保循環信貸安排下沒有任何未償還的借款，剩下7.0億美元可供未來借款。

流動資金來源

運營現金流

營運現金流是我們的主要流動資金來源之一，主要取決於：(I)我們物業的入住率和租賃率，(Ii)我們收取租金的能力，(Iii)我們產生的運營成本水平，以及(Iv)我們將運營費用轉嫁給租户的能力。我們使用運營現金繼續滿足流動性需求的能力可能會受到各種風險和不確定性的影響，包括但不限於新冠肺炎疫情的影響。我們面臨一些風險，這些風險因新冠肺炎疫情而加劇，與一般經濟狀況有關，包括入住率下降、租户違約和破產，以及新租約和續簽租約的租金可能下降，這些風險可能會影響我們的整體業績和由此產生的運營現金流。

自動櫃員機計劃

於2020年11月9日，我們建立了一項市場股權發行計劃，根據該計劃，我們能夠不時通過銷售代理或通過與作為遠期購買者的某些金融機構訂立遠期股權銷售協議，出售總銷售價格高達7.5億美元的普通股股票(“2020年自動取款機計劃”)。

在截至2021年12月31日的一年中，我們直接出售了2020自動取款機計劃下的普通股共3,201,560股，加權平均價為每股52.27美元，扣除銷售代理費後，毛收入為1.673億美元，淨收益為1.652億美元。

在截至2021年12月31日的一年中，我們還與某些金融機構簽訂了遠期股權出售協議，根據2020年自動取款機計劃，我們將以加權平均初始遠期銷售價格每股62.87美元的價格出售8589572股我們的普通股。在出售時，我們沒有收到遠期購買者出售普通股的任何收益。

在截至2021年12月31日的一年中，我們通過發行6,683,216股普通股，實際解決了與2020年自動取款機計劃相關的部分遠期股權出售協議，以換取4.053億美元的淨收益。淨收益是根據結算時的加權平均遠期銷售淨價計算的，每股60.65美元。截至2021年12月31日，我們有1,906,356股普通股，或約1.34億美元的遠期淨收益，等待2022年11月15日之前結算，這是基於每股70.27美元的淨遠期銷售價格。

2022年1月13日，我們建立了一項新的市場股權發行計劃，根據該計劃，我們能夠不時通過銷售代理或通過與某些作為預購方的金融機構簽訂遠期股權銷售協議，直接出售總銷售價格高達7.5億美元的普通股(“2022年自動取款機計劃”)。隨着2022年自動櫃員機計劃的建立，我們終止了2020年自動櫃員機計劃，根據該計劃，我們提供和出售了截至2022年1月13日總銷售總價為7.439億美元的普通股。截至本Form 10-K年度報告的提交日期，我們尚未根據2022年自動取款機計劃出售任何普通股。根據2022年自動取款機計劃，未來的銷售(如果有的話)將取決於我們不時決定的各種因素，其中包括市場狀況、我們普通股的交易價格和資本需求。我們打算使用根據2022年自動櫃員機計劃發行股票的淨收益(如果有的話)，為潛在的收購機會提供資金，償還我們的無擔保循環信貸安排或其他債務融資義務下不時未償還的金額，為我們的重新定位或再開發活動提供資金，和/或用於一般公司目的。

證券發行

我們會持續評估資本市場的融資機會，並在情況許可下，不時發行額外證券，為收購、到期償還長期債務及其他一般公司用途提供資金。此類證券可能包括我們或我們子公司的普通股、優先股和/或債務。然而，未來的任何發行都取決於市場狀況、可用的定價和資本需求，不能保證我們能夠完成任何此類證券的發行。

發行4億美元債券，2031年到期-2021年8月4日，我們完成了2031年到期的4億美元債券的包銷公開發行。2031年到期的4億元債券向公眾發行，息率為本金的99.014%。

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票面利率為2.150%。2031年到期的4億美元債券的利息每半年支付一次，從2022年3月1日開始，每隔一年的3月1日和9月1日支付一次，直到2031年9月1日到期。

我們可以選擇並全權酌情在2031年6月1日(2031年到期的4億美元債券到期日之前3個月)之前全部或部分贖回2031年到期的4億美元債券，贖回價格相當於(I)贖回2031年到期的4億美元債券本金的100%；以及(Ii)按照契約計算的整體溢價。儘管有上述規定，在2031年6月1日或之後(即2031年到期的4億美元債券到期日之前3個月)，贖回價格將相當於2031年到期的4億美元債券本金的100%。

預計將於2031年到期的4億美元債券所得款項將用於投資於最近完成或未來的綠色建築、能源和資源效益以及可再生能源項目，包括該等項目的發展和重建。在分配給符合條件的綠色項目之前，收益最初用於償還2.25億美元的定期貸款安排，為贖回A系列優先股的所有股票以及收購活動提供資金。

2021年5月-股票發行-於二零二一年五月二十四日，吾等就以每股55.29美元之初步遠期售價發行9,000,000股普通股與擔任遠期購買者之若干金融機構訂立遠期股權出售協議(“2021年5月遠期出售協議”)，據此，遠期購買者於發售中借入及出售合共9,000,000股普通股。在發售時，我們沒有收到遠期購買者出售普通股的任何收益。

2021年6月，我們發行了1,809,526股普通股，部分解決了2021年5月的遠期銷售協議，換取了1.00億美元的淨收益。淨收益是根據結算日每股55.26美元的遠期淨銷售價格計算的。

2021年9月，我們發行了7,190,474股普通股，以換取3.95億美元的淨收益，從而解決了2021年5月遠期銷售協議下的剩餘股份。淨收益是根據結算日54.93美元的遠期淨銷售價格計算的。

2021年9月股票發行-於二零二一年九月二十七日，吾等完成9,600,000股普通股的包銷公開發售，其中吾等(I)以每股58.65美元的收購價向承銷商發行合共3,100,000股普通股，所得款項為1.818億美元；及(Ii)與若干金融機構訂立遠期股權出售協議，以每股58.65美元的初步遠期售價購買6,500,000股普通股(“2021年9月遠期銷售協議”)，據此，遠期購買2021年12月，我們完全結算了2021年9月遠期銷售協議下的650萬股流通股，淨收益為3.791億美元。

資本循環

當我們認為從我們的業務目標來看，這種處置是適當的時，我們會不斷評估潛在處置我們投資組合中的財產的機會。在評估這些機會時，我們會考慮各種標準，包括但不限於當地市場狀況和租賃率、資產類型和地點，以及收益的潛在用途和税務考慮。税務考慮因素包括在可能的情況下進入1031交易所，以推遲處置的部分或全部應税收益(如果有的話)。

在截至2021年12月31日的年度內，我們完成了五項物業的銷售，總銷售價格為5930萬美元，總現金收益淨額為5660萬美元。在截至2021年12月31日的一年中，現金淨收益用於通過1031筆交易所交易，為收購7處物業提供部分資金。

我們預計將繼續選擇性和機會性地處置物業，然而，未來任何潛在處置的時機將取決於市場狀況、資產具體情況或機會以及我們的資本需求。我們是否有能力以有利的條件處置有選擇的物業，或者根本沒有能力，這取決於許多因素，包括向潛在買家提供信貸，以便以我們認為可以接受的價格購買物業，這可能會受到持續的新冠肺炎疫情的影響。

投資級評級

我們於2021年12月31日的信用評級為：穆迪的Baa3(展望穩定)，標普的BBB(展望正面)，惠譽的BBB(展望正面)，關於我們的信貸協議(如下所述)，1.5億美元的無擔保定期貸款安排(“1.5億美元定期貸款安排”)，1億美元的無擔保優先票據(“1億美元票據”)，2500萬美元的無擔保優先票據和7500萬美元的無擔保優先票據(合計為“2019A系列和2019年的優先票據”)截至2021年12月31日，我們的信用評級為BB+，惠譽和標普對我們的B系列累計贖回優先股的評級為5.875%，我們的信用評級為5.625%。

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C系列累計可贖回優先股。我們的信用評級是基於我們的經營業績、流動性和槓桿率、整體財務狀況和信用評級機構在對我們進行評級分析時採用的其他因素。雖然我們的意圖是維持我們的投資級信用評級，但不能保證我們能夠保持目前的信用評級。如果我們目前的信用評級被下調，隨着到期日的到來，獲得額外融資或為現有債務進行再融資可能會變得困難或成本更高。

信貸協議

2021年6月30日，我們行使了第三次修訂和重新簽署的信貸協議(“信貸協議”)下的選擇權，利用手風琴功能將我們的無擔保循環信貸安排(“Revolver”)的授權借款能力增加了2000萬美元，從5.0億美元增加到7.0億美元。在信貸協議所載若干條款及條件的規限下，吾等可將信貸協議的規模額外增加700百萬美元，其中可能包括轉賬項下的額外循環承諾、定期貸款分期付款或前述各項的任何組合。

Revolver計劃於2024年2月13日到期，並有兩個6個月的延期選項可供選擇。改革者可以在任何時候自願預付全部或部分費用，而無需支付保險費或罰款。根據我們的選擇，通常根據(I)LIBOR加基於我們的投資級評級的適用保證金或(Ii)基本利率(其定義為(A)聯邦基金利率加0.50%、(B)行政代理的最優惠利率或(C)歐洲美元利率加1.00%中的最高者)加上基於我們的投資級評級的適用保證金來支付Revolver的利息。截至2021年12月31日，根據我們的投資級評級，基於倫敦銀行同業拆借利率的貸款的年利潤率為0.725%至1.40%，基於基本利率的貸款的年利潤率為0.00%至0.45%。

除了根據Revolver支付的未償還金額的應付利息外，我們還需要為每個貸款人在Revolver項下的承諾金額支付適用的融資費，無論使用情況如何。根據我們的投資級評級，適用的貸款費用從每年0.125%到0.300%不等。

信貸協議包含常見及習慣性的違約事件，包括拖欠本金、利息或費用、遵守信貸協議及其他貸款文件所載契約的違約、與某些其他債務的交叉違約，以及破產及其他無力償債的違約。如發生違約事件並根據信貸協議仍在繼續，則所有未償還貸款的未償還本金，連同所有應計未付利息及與此有關的其他欠款，可被宣佈為即時到期及應付。

截至這份10-K表格年度報告的提交日期，我們在Revolver項下有1.75億美元未償還，剩下5.25億美元可供未來借款。

流動性的使用

收購

從歷史上看，我們最重要的流動性需求之一是購買房地產。在截至2021年12月31日的一年中，我們收購了53處物業，可出租建築面積為570萬平方英尺，以及176英畝低覆蓋的户外倉儲用地和土地，用於近期重新開發，總購買價為19億美元。自2021年12月31日以來，截至本10-K表格的提交日期，我們已經收購了6處物業，可出租建築面積為50萬平方英尺，總購買價格為1.83億美元，我們正在積極監測我們市場上的大量物業，我們認為這些物業代表着有吸引力的潛在投資機會，可以繼續發展我們的業務。截至本年度報告10-K表格的提交日期，我們根據合同或意向書進行了超過4.5億美元的收購。不能保證我們會完成任何此類收購。雖然我們實際完成的收購數量將取決於許多因素，但在短期內，我們預計將通過手頭可用現金、運營現金流、Revolver項下可用借款、通過物業處置循環資本以及長期通過發行股權證券或長期擔保和無擔保融資所得資金為收購提供資金。有關我們在截至2021年12月31日的年度內收購的物業的摘要，請參閲合併財務報表的“附註3-房地產投資”。

經常性和非經常性資本支出

資本支出被認為是我們短期和長期流動性需求的一部分。在截至2021年12月31日的一年中，我們產生了1050萬美元的經常性資本支出，比上年增加了350萬美元。在截至2021年12月31日的一年中，我們產生了8050萬美元的非經常性資本支出，比上年增加了1400萬美元。增加的主要原因是，與2020年相比，2021年期間與搬遷/再開發活動相關的非經常性資本支出增加。如上所述，可能影響未來業績的因素不足-收購和增值重新定位和重新開發物業，截至

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2021年12月31日，我們的11處物業正在進行重新定位、重新開發或租賃，我們還有另外17處物業正在籌備中，我們預計將在未來五個季度開始建設工作。我們目前估計，未來三年(2022-2024年)將需要大約3.306億美元的資金來完成這些物業的重新定位/重新開發。然而，這一估計是基於我們目前的建設計劃和預算，這兩個計劃和預算都可能由於多種因素而發生變化，包括由於新冠肺炎大流行以及旨在防止其蔓延的限制，這些限制已經並可能繼續造成延誤或可能增加與建築材料或建築服務相關的成本。如果我們不能如期或在預算內完成建設，我們可能會增加建設成本，並在租賃物業方面遇到潛在的延誤。我們預計將通過運營現金流、根據2022年自動取款機計劃發行普通股以及根據Revolver提供的借款為這些項目提供資金。

    股息與分配s   

為了維持我們作為房地產投資信託基金的資格，我們必須每年分配至少90%的房地產投資信託基金應納税收入，這一比例的確定不考慮所支付的股息扣除，也不包括任何淨資本利得。為了滿足成為房地產投資信託基金(REIT)的要求，而且通常不需要繳納美國聯邦所得税，我們打算按季度將我們現金流的一定比例分配給我們普通股的持有者。此外，我們打算向運營單位和優先股的持有者支付分紅，並向優先股的持有者支付股息。

2022年2月7日，我們的董事會宣佈了以下季度現金股息/分配：

安防

每股金額/單位

記錄日期

付款日期

普通股

$

0.315

March 31, 2022

April 15, 2022

操作單元

$

0.315

March 31, 2022

April 15, 2022

5.875%B系列累計可贖回優先股

$

0.367188

March 15, 2022

March 31, 2022

5.625%C系列累計可贖回優先股

$

0.351563

March 15, 2022

March 31, 2022

4.43937%累計可贖回可轉換優先股

$

0.505085

March 15, 2022

March 31, 2022

4.00%累計可贖回可轉換優先股

$

0.450000

March 15, 2022

March 31, 2022

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合併負債

下表列出了有關我們截至2021年12月31日未償合併債務的某些信息：

  

			合同 到期日						利潤率高於倫敦銀行同業拆借利率						實際利率(1)						本金餘額(千)(2)						有效掉期到期日
無擔保債務和擔保債務：
無擔保債務：
循環信貸安排(3)			2/13/2024			(4)			0.850		%	(5)			0.951		%				$	—
1.5億美元定期貸款安排			5/22/2025						0.950		%	(5)(6)			3.713		%	(7)			150,000						11/22/2024
1億美元紙幣			8/6/2025						不適用						4.290		%				100,000
1.25億美元債券			7/13/2027						不適用						3.930		%				125,000
面值2500萬元的2019A系列債券			7/16/2029						不適用						3.880		%				25,000
4億美元優先債券將於2030年到期			12/1/2030						不適用						2.125		%				400,000
4億美元優先債券將於2031年到期			9/1/2031						不適用						2.150		%				400,000
7500萬美元系列2019億美元債券			7/16/2034						不適用						4.030		%				75,000
無擔保債務總額																					$	1,275,000
擔保債務：
曼哈頓海灘大道2601-2641號			4/5/2023						不適用						4.080		%				$	3,951
6000萬美元定期貸款			8/1/2023			(8)			1.700		%				1.801		%				58,108
諾克斯街960-970號			11/1/2023						不適用						5.000		%				2,399
7612-7642木管驅動器			1/5/2024						不適用						5.240		%				3,806
洛斯尼託斯路11600號			5/1/2024						不適用						4.190		%				2,626
裏奇頓街5160號			11/15/2024						不適用						3.790		%				4,272
東公園大道22895號			11/15/2024						不適用						4.330		%				2,682
京士坊701-751號			1/5/2026						不適用						3.900		%				7,100
巴爾博亞大道13943-13955號			7/1/2027						不適用						3.930		%				15,320
第126街2205號			12/1/2027						不適用						3.910		%				5,200
聖達菲大道2410-2420號			1/1/2028						不適用						3.700		%				10,300
拉西內加大道11832-11954號			7/1/2028						不適用						4.260		%				4,002
吉爾伯特/拉帕爾馬			3/1/2031						不適用						5.125		%				2,119
伍德利大道7817號			8/1/2039						不適用						4.140		%				3,132
西大街2515號			9/1/2042						不適用						4.500		%				13,104
有擔保債務總額																					$	138,121
債務總額																					$	1,413,121

(1)包括截至2021年12月31日生效的利率互換的影響。假設截至2021年12月31日，1個月期倫敦銀行同業拆借利率為0.1013%(如果適用)。不包括債務發行成本、折扣和融資手續費攤銷對Revolver的影響。

(2)不包括截至2021年12月31日總計1,360萬美元的未攤銷債券發行成本和折扣。

(3)無論使用何種方式，轉讓方都要繳納相應的貸款手續費，該手續費按貸款人總承諾額的百分比計算。根據我們的投資級評級，適用的貸款費用將從每年0.125%到0.30%不等。

(4)根據某些條款和條件，借款人可以選擇另外兩次6個月的延期。

(5)這些貸款的利率是LIBOR加LIBOR保證金。根據我們的投資級評級，Revolver的倫敦銀行同業拆借利率年利率將在0.725%至1.400%之間，1.5億美元定期貸款工具的年利率將在0.80%至1.60%之間。

(6)2021年6月30日，我們修改了1.5億美元的定期貸款，根據我們的信用評級，將適用的LIBOR保證金從每年1.40%至2.35%的範圍降至每年0.80%至1.60%的範圍。

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(7)截至2021年12月31日，通過使用名義價值1.5億美元、生效日期為2019年7月22日的利率掉期，1.5億美元的定期貸款工具實際上已固定為2.7625%，外加適用的倫敦銀行間同業拆借利率保證金。

(8)這筆6,000萬美元的定期貸款由六處房產擔保。根據某些條款和條件，借款人可以選擇一次24個月的延期。

下表彙總了截至2021年12月31日我們固定利率和可變利率以及擔保和無擔保債務之間的合併債務構成：

						平均剩餘期限 (以年為單位)						陳述 利率，利率						有效 利率，利率(1)						本金餘額 (單位：千)(2)						佔總數的百分比
固定與可變：
固定						7.9						2.89%						2.89%						$	1,355,013					96%
變量						1.6						LIBOR + 1.70%						1.80%						$	58,108					4%
安全與不安全：
安穩						5.2						--						3.17%						$	138,121					10%
不安全						7.9						--						2.81%						$	1,275,000					90%

(1)包括截至2021年12月31日生效的利率互換的影響。不包括債務發行成本、折扣和融資手續費攤銷對Revolver的影響。假設截至2021年12月31日，一個月期倫敦銀行同業拆借利率為0.1013%(如果適用)。

(2)不包括截至2021年12月31日總計1,360萬美元的未攤銷發債成本和債務貼現。

截至2021年12月31日，我們的債務總額為14億美元，不包括未攤銷債務發行成本和債務貼現，加權平均利率約為2.85%，平均期限為7.7年。截至2021年12月31日，我們的未償債務中有14億美元(96%)的利率實際上是根據貸款條款(12億美元)或利率互換(1.5億美元)固定的。

截至2021年12月31日，我們的總負債為14億美元，淨債務佔總市值的比例約為9.1%。我們的總市值被定義為我們已發行的優先股和優先股的清算優先權加上我們的普通股(不包括非既得限制性股票)的市值，加上我們不擁有的普通股的總價值，加上我們的淨債務價值。我們的淨債務被定義為我們的合併債務減去現金和現金等價物。

債務契約

信貸協議、1.5億美元定期貸款安排、1億美元債券、1.25億美元債券以及2019A和2019B系列債券都包括一系列我們必須遵守的金融和其他公約，包括以下每季度進行測試的公約：

•維持總負債與總資產值的比率不超過60%;

•對於信貸協議和1.5億美元定期貸款安排，維持擔保債務與總資產價值的比率不超過45%;

•至於1億元債券、1.25億元債券、2019A及2019B系列債券(合稱“高級債券”)，有抵押債務與總資產值的比率維持不超過40%;

•對於優先債券，維持有擔保追索權債務總額與總資產價值的比率不超過15%;

•對於信貸協議和1.5億美元定期貸款安排，保持最低有形淨值至少為(I)美元2,061,865,500，及(Ii)至少相等於75公司2019年9月30日以後收到的股權收益淨額的百分比；

•就高級債券而言，須維持最低有形淨值最少為(I)元760,740,750，及(Ii)至少相等於75公司2016年9月30日以後收到的股權收益淨額的百分比；

•保持調整後的EBITDA(如每份貸款協議中所定義)與固定費用的比率至少為1.5 to 1.0;

•維持無擔保債務總額與無擔保資產總值之比不超過60%；以及

•保持未擔保NOI(如每份貸款協議中所定義)與無擔保利息支出的比率至少為1.75 to 1.00.

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2030年到期的4億美元票據和2031年到期的4億美元票據包含以下我們必須遵守的契約(定義見契約)：

•保持總負債與總資產價值之比不超過60%；

•保持擔保債務與總資產價值之比不超過40%；

•維持至少1.5至1.0的償債比率；以及

•保持未擔保資產與無擔保債務的比率至少為1.5至1.0。

信貸協議、1.5億美元定期貸款安排和高級票據也對我們支付普通股分配的能力有限制。具體地説，我們的現金股息不得超過(I)我們FFO的95%(如信貸協議所定義)和(Ii)我們符合並維持我們的REIT地位所需的金額中的較大者。如果存在違約事件，我們可能只會進行足夠的分配，以符合並維持我們的REIT地位。

此外，在高級債券條款的規限下，當發生某些違約事件時，包括但不限於：(I)高級債券項下任何本金、全額付款或利息的違約，(Ii)若干其他債務的違約，(Iii)未能遵守高級債券協議所載的契諾，及(Iv)破產及其他無力償債情況，未償還優先債券的本金及累算及未付利息，以及未償還優先債券的全額付款將到期及此外，我們必須時刻保持標準普爾、穆迪或惠譽對高級債券的信用評級。

這筆6000萬美元的定期貸款包含以下金融契約：

•保持償債覆蓋率(根據定期貸款協議的定義)至少為1.10至1.00，每季度測試一次；

•維持不少於(I)500萬美元或(Ii)800萬美元的無擔保流動資產(按定期貸款協議的定義)，如果我們選擇將信用額度(按定期貸款協議的定義)計入計算，其中200萬美元必須是現金或現金等價物，在每年12月31日之前每年進行測試；

•保持最低公平市場淨值(根據定期貸款協議的定義)至少7500萬美元，自每年12月31日起每年進行測試。

截至2021年12月31日，我們遵守了所有季度和年度債務契約。

現金流

截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較

下表彙總了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度與我們的運營、投資和融資活動相關的淨現金流變化(單位：千)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						變化
經營活動提供的現金			$	231,463					$	182,994					$	48,469
用於投資活動的現金			$	(1,912,767)					$	(987,523)					$	(925,244)
融資活動提供的現金			$	1,547,779					$	903,195					$	644,584

 

經營活動提供的淨現金。在截至2021年12月31日的一年中，經營活動提供的淨現金增加了4850萬美元，達到2.315億美元，而截至2020年12月31日的一年為1.83億美元。增長主要是由於2020年1月1日之後完成的物業收購帶來的現金流量增加，以及我們同一物業組合的現金NOI增加和營運資金變化(不包括銷售類型應收租賃的變化)，但被出售2722 Fairview Street(“錦繡”)的收益淨額減少1,960萬美元(根據租户行使購買該物業的選擇權於2020年9月出售)以及支付的現金利息較上年增加部分抵銷。

用於投資活動的淨現金。截至2021年12月31日的一年中，用於投資活動的淨現金增加了9.252億美元，達到19億美元，而截至2020年12月31日的一年中，淨現金為9.875億美元。增加的主要原因是，用於物業購置和購置相關存款的現金增加了9.341億美元，用於建築和搬遷/重新開發項目的現金增加了2370萬美元，但被3260萬美元部分抵消

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出售物業所得淨收益增加(不包括上文所述出售錦繡的收益)。

融資活動提供的現金淨額。在截至2021年12月31日的一年中，融資活動提供的淨現金增加了6.446億美元，達到15億美元，而截至2020年12月31日的一年為9.032億美元。增加的主要原因如下：(I)發行普通股的現金收益淨額增加8.92億美元，(Ii)根據Revolver借款的現金收益增加7.935億美元，(Iii)發行2021年8月到期的4億美元票據的現金收益淨額增加3.924億美元，以及(Iv)2020年11月償還1億美元定期貸款機制的現金收益淨額增加1.0億美元。這些增加被以下各項部分抵消：(1)償還《轉軌法案》下的借款減少7.935億美元，(2)發行2030年到期的4億美元票據的現金收益淨額減少3.93億美元，(3)2021年8月償還2.25億美元定期貸款減少2.25億美元，(3)從2021年8月到期的2.25億美元定期貸款貸款中減少2.25億美元，(2)從發行2030年11月到期的4億美元票據中減少3.93億美元現金收益淨額，(3)從2021年8月償還2.25億美元定期貸款減少2.25億美元，(Iv)贖回A系列優先股減少900萬美元；(V)支付給普通股股東和普通股持有人的股息增加3360萬美元，這主要是由於已發行普通股數量的增加和我們季度每股現金股息的增加。

截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較

請參閲我們於2021年2月19日提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的10-K表格中的“項目7.管理層對截至2020年12月31日的年度財務狀況和經營結果的討論與分析-現金流量”，以討論截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度的比較。

通貨膨脹率

我們的大多數租約要麼是三重淨值，要麼是規定租户償還與房地產税和運營費用相關的成本。此外，大多數租約都規定了固定的租金增長。我們相信，房地產税、公用事業費用和其他運營費用的通脹增加，可能會被上文所述的合同租金增加和租户支付的税款和費用部分抵消。我們不相信通脹對我們過往的財政狀況或經營業績有實質影響。然而，持續的高通脹會導致我們的營運開支、資本開支和浮動利率借貸成本增加，這可能會對我們的財政狀況或經營業績造成重大影響。

伊特m7A.關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指因市場價格和利率的不利變化而蒙受損失的風險。我們面臨的一個關鍵市場風險是利率風險。我們面臨利率變化的主要原因是使用可變利率債務來滿足各種短期和長期流動性需求，這些需求的利率基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。我們使用利率掉期來管理或對衝與我們借款相關的利率風險。由於實際利率隨時間的變動是不確定的，我們的掉期交易構成了潛在的利率風險，特別是如果利率下降的話。我們還將自己暴露在信用風險之下，我們試圖通過與評級較高的銀行金融交易對手簽約來將其降至最低。有關我們未償還的浮動利率債務的摘要，請參閲第7項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源。有關我們的利率掉期和最近交易的摘要，請參閲本報告第15項10-K表格中包含的綜合財務報表的“注7-利率衍生工具”。

截至2021年12月31日，1.5億美元的定期貸款安排已通過使用利率互換得到有效固定。利率互換的名義價值為1.5億美元，生效日期為2019年7月22日，到期日為2024年11月22日，目前將1.5億美元定期貸款工具的應付年利率定為2.7625，外加1.5億美元定期貸款工具條款下的適用保證金。

截至2021年12月31日，我們的合併債務總額為14.1億美元，不包括未攤銷債務發行成本和溢價/折扣。在這一總額中，13.6億美元(96%)的利率實際上是根據貸款或利率掉期條款固定的。剩下的5810萬美元，即4%，是我們的可變利率債務。根據截至2021年12月31日的未償還可變利率債務金額，如果LIBOR增加50個基點，我們可變利率債務利息支出的增加將使我們未來的收益和現金流每年減少約30萬美元。假設利率下限為0%，如果LIBOR降低50個基點，我們可變利率債務利息支出的減少將使我們未來的收益和現金流每年增加約10萬美元。

利息風險額是我們管理層的估計，是通過考慮假設利率對我們金融工具的影響而確定的。我們通過乘以可變利率債務的數額來計算利息敏感度。

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突出表現在各自的利率變化上。敏感性分析沒有考慮浮息債務餘額或公允價值的可能變化，也沒有考慮在這種環境下可能發生的整體經濟活動變化的影響。此外，如果發生這種規模的變化，我們可能會採取行動，進一步減少我們對這種變化的風險敞口。然而，由於具體行動及其可能影響的不確定性，本分析假設我們的金融結構不會發生變化。

項目8.財務報表和補充數據

本項目要求的所有資料列於財務報表索引第四部分第15(A)(1)項。

項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

沒有。

 

第9A項。管制和程序

信息披露控制和程序的評估

吾等維持披露控制及程序(定義見交易法第13a-15(E)條或第15d-15(E)條)，旨在確保根據交易所法須於吾等報告中披露的信息在美國證券交易委員會的規則及表格指定的時間內處理、記錄、彙總及報告，並累積此類信息並傳達給管理層，包括聯席首席執行官及首席財務官(視情況而定)，以便及時就所需披露作出決定。

在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須運用其判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係。

根據美國證券交易委員會規則13a-15(B)的要求，我們在包括聯席首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下，對截至2021年12月31日，即本報告涵蓋的期限結束時披露控制程序的設計和運行的有效性進行了評估。根據這一評估，管理層得出結論，公司的披露控制和程序截至2021年12月31日在合理的保證水平上是有效的。

財務報告內部控制的變化

在本報告所涵蓋的最近一年第四季度，本公司財務報告內部控制沒有發生重大變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對財務報告內部控制產生重大影響。

管理層關於財務報告內部控制的報告

財務報告內部控制是指由我們的聯席首席執行官和首席財務官設計或監督，並由我們的董事會、管理層和其他人員實施的過程，目的是為財務報告的可靠性和根據公認會計準則為外部目的編制財務報表提供合理保證。財務報告的內部控制包括那些政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映我們資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，保證交易被記錄為必要的，以便根據公認會計準則編制財務報表，並且我們的收支僅根據管理層和董事的授權進行；(3)提供合理保證，防止或及時發現可能對合並財務報表產生重大影響的未經授權的資產收購、使用或處置。

管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。本公司已使用特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的“內部控制-綜合框架(2013)”中規定的標準來評估我們對財務報告的內部控制。基於這一評估，管理層得出結論，截至2021年12月31日，財務報告內部控制有效運行。

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截至2021年12月31日，我們對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所(Ernst&Young LLP)審計，其報告載於本報告第15項。見獨立註冊會計師事務所報告。

第9B項。其他信息。

沒有。

項目9C。披露妨礙檢查的外國司法管轄區。

不適用。

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第三部分

 

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

第10項要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們截至2021年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入其中。

 

項目11.高管薪酬

第11項要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們截至2021年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入其中。

 

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項

第12項要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們截至2021年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入其中。

 

第十三項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性

第13項要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們截至2021年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入其中。

 

項目14.主要會計費用和服務

第14項要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們截至2021年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過引用併入其中。

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第四部分

 

項目15.證物、財務報表明細表

(A)(1)和(2)財務報表和附表

本報告第四部分所示各頁包括以下財務信息：

 

獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID42)			F-1
Rexford Industrial Realty，Inc.經審計的合併財務報表：
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表			F-4
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的綜合營業報表			F-5
截至2021年、2020年和2019年12月31日的綜合全面收益表			F-6
截至2021年、2020年和2019年12月31日的綜合權益變動表			F-7
截至2021年、2020年和2019年12月31日的合併現金流量表			F-9
合併財務報表附註			F-10
附表III-房地產和累計折舊			F-48

所有其他附表都被省略，因為所需資料的數額不足以要求提交附表，或因為所需資料已包括在財務報表和附註中。

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(3)。陳列品

 

展品編號						展品説明						表格						文件編號						證物編號：						提交日期
3.1						Rexford Industrial Realty，Inc.修訂和重述條款						S-11/A						333-188806						3.1						7/15/2013
3.2						Rexford Industrial Realty，Inc.第四次修訂和重新修訂的附則。						8-K						001-36008						3.1						2/14/2020
3.3						指定雷克斯福德工業地產公司A系列優先股的補充條款。						8-A						001-36008						3.3						8/15/2016
3.4						指定Rexford Industrial Realty，Inc.B系列優先股的補充條款。						8-A						001-36008						3.3						11/9/2017
3.5						指定Rexford Industrial Realty，Inc.C系列優先股的補充條款。						8-A						001-36008						3.3						9/19/2019
4.1						Rexford Industrial Realty，Inc.普通股證書格式						S-11/A						333-188806						4.1						7/15/2013
4.2						Rexford Industrial Realty，Inc.B系列優先股證書樣本表格						8-A						001-36008						4.1						11/9/2017
4.3						Rexford Industrial Realty，Inc.C系列優先股證書樣本格式						8-A						001-36008						4.1						9/19/2019
4.4						雷克斯福德工業地產公司簡介根據1934年證券交易法第12節登記的普通股和優先股。						10-K						001-36008						4.5						2/19/2020
4.5						契約，日期為2020年11月16日，發行人為Rexford Industrial Realty，L.P.，擔保人為Rexford Industrial Realty，Inc.，受託人為全美銀行(U.S.Bank，National Association)。						8-K						001-36008						4.1						11/16/2020
4.6						第一補充契約，日期為2020年11月16日，發行人為Rexford Industrial Realty，L.P.，擔保人為Rexford Industrial Realty，Inc.，受託人為美國銀行全國協會(U.S.Bank，National Association)，包括票據和擔保的形式。						8-K						001-36008						4.2						11/16/2020
4.7						第二份補充契約，日期為2021年8月9日，發行人為Rexford Industrial Realty，L.P.，擔保人為Rexford Industrial Realty，Inc.，受託人為美國銀行全國協會(U.S.Bank，National Association)，包括票據和擔保的形式。						8-K						001-36008						4.2						8/9/2021
10.1						第七次修訂和重新簽署的雷克斯福德工業地產有限合夥協議，L.P.						8-K						001-36008						10.1						3/5/2020
10.2						Rexford Industrial Realty，Inc.與其中被指名者之間的登記權協議						10-Q						001-36008						10.2						9/3/2013
10.3†						第二次修訂和重新修訂了Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.，2013年激勵獎勵計劃						10-Q						001-36008						10.5						7/27/2021
10.4†						2013年度激勵獎勵計劃限制性股票獎勵協議格式						S-11/A						333-188806						10.4						7/15/2013
10.5						Rexford Industrial Realty，Inc.與其董事和高級管理人員之間的賠償協議格式						S-11/A						333-188806						10.5						7/9/2013
10.6						由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.以及其附表I、附表II和附表III中列出的每個合夥人之間達成的税務協議						10-Q						001-36008						10.6						9/3/2013
10.7†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的僱傭協議，日期為2013年7月24日。						10-Q						001-36008						10.8						9/3/2013
10.8†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.邁克爾·S·弗蘭克爾(Michael S.Frankel)和雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，L.P.)之間的僱傭協議第一修正案，2017年6月26日生效。						8-K						001-36008						10.2						6/29/2017
10.9†						雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)和雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，L.P.)之間的僱傭協議第二修正案，2020年5月15日生效。						8-K						001-36008						10.1						5/20/2020
10.10†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的僱傭協議，日期為2013年7月24日。						10-Q						001-36008						10.9						9/3/2013
10.11†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的霍華德·施維默(Howard Schwimmer)和雷斯福德工業地產(Rexford Industrial Realty，L.P.)之間的僱傭協議第一修正案，2017年6月26日生效。						8-K						001-36008						10.3						6/29/2017
10.12†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的霍華德·施維默(Howard Schwimmer)和雷斯福德工業地產(Rexford Industrial Realty，L.P.)之間的僱傭協議第二修正案，2020年5月15日生效。						8-K						001-36008						10.2						5/20/2020
10.13†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.大衞·E·蘭澤(David E.Lanzer)和雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，L.P.)之間的僱傭協議，於2017年6月26日生效。						8-K						001-36008						10.1						6/29/2017

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展品編號						展品説明						表格						文件編號						證物編號：						提交日期
10.14†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.大衞·蘭澤(David Lanzer)和雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，L.P.)之間的僱傭協議第一修正案，2020年5月15日生效。						8-K						001-36008						10.4						5/20/2020
10.15†						勞拉·克拉克，Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的僱傭協議，2020年7月3日生效。						8-K						001-36008						10.1						7/9/2020
10.16†						雷克斯福德工業地產公司非員工董事薪酬計劃						10-K						001-36008						10.11						3/9/2015
10.17†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.基於時間的LTIP單位協議格式						10-K						001-36008						10.18						2/19/2021
10.18†						Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.OPP績效單位協議的格式						10-K						001-36008						10.19						2/19/2021
10.19						RIF I-Don Julian，LLC，RIF I-Lewis Road，LLC，RIF I-Walut，LLC，RIF I-Oxnard，LLC，RIF II-Kaiser，LLC，RIF III-Irwinale，LLC和Rexford Business Center-Fullerton，LLC共同為借款人，美國銀行，N.A.作為貸款人之間的定期貸款協議						10-Q						001-36008						10.12						9/3/2013
10.20						Gilbert Lapalma Properties，LLC和Rexford Industrial-Gilbert Lapalma，LLC以及作為貸款人的美國安全保險公司於2013年11月8日簽署的貸款承擔協議						10-K						001-36008						10.20						3/20/2014
10.21						修改和貸款假設協議，日期為2014年1月24日，由RIF I-Don Julian，LLC，RIF I-Lewis Road，LLC，RIF I-Oxnard，LLC，RIF I-Walnard，LLC，RIF I-Walut，LLC，Rexford Business Center-Fullerton，LLC，RIF II-Kaiser，LLC，RIF III-Irwinale，LLC和Rexford Industrial-Madera Industrial，LLC共同作為借款人，以及美國銀行，N.A.						8-K						001-36008						10.1						8/12/2014
10.22						Rexford Industrial Realty，Inc.於2014年1月24日重申擔保。						8-K						001-36008						10.2						8/12/2014
10.23						票據購買和擔保協議，日期為2015年7月16日，由Rexford Industrial Realty L.P.、Rexford Industrial Realty，Inc.和其中指定的買家簽訂。						8-K						001-36008						10.1						7/20/2015
10.24						截至2016年1月14日的信貸協議，由Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty Inc.，PNC Bank，National Association作為行政代理，U.S.Bank，National Association作為辛迪加代理，PNC Capital Markets LLC和U.S.Bank National Association作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人，以及其中點名的其他貸款機構簽訂。						8-K						001-36008						10.1						1/20/2016
10.25						加薪證書日期為2016年4月15日。						8-K						001-36008						10.1						4/15/2016
10.26						2017年2月14日，Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty Inc.，PNC Bank，National Association作為行政代理，U.S.Bank，National Association作為辛迪加代理，PNC Capital Markets LLC和U.S.Bank National Association作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人，以及其中點名的其他貸款機構之間的信貸協議第三修正案。						10-K						001-36008						10.33						2/23/2017
10.27						票據購買和擔保協議，日期為2017年7月13日，由Rexford Industrial Realty L.P.、Rexford Industrial Realty，Inc.和其中指定的買家簽署。						8-K						001-36008						10.1						7/19/2017
10.28						《票據購買和擔保協議第二修正案》，日期為2017年6月16日，由Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty，Inc.和其中點名的買家簽訂。						10-Q						001-36008						10.3						8/4/2017
10.29						第四修正案信貸協議，日期為2018年1月16日，由Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty Inc.，PNC Bank，National Association作為行政代理和貸款人，以及其中點名的其他貸款人簽訂。						8-K						001-36008						10.1						1/22/2018
10.30						買賣協議，日期為2017年11月30日，由RIF IV Grand，LLC(賣方)和6110-6114 Cahuenga Avenue，LLC(買方)簽訂。						10-K						001-36008						10.40						2/21/2018
10.31						買賣協議第一修正案，日期為2018年1月2日，賣方為RIF IV Grand，LLC，買方為6110-6114 Cahuenga Avenue，LLC。						10-Q						001-36008						10.2						5/7/2018
10.32						截至2018年5月22日的信貸協議，由Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty，Inc.，Capital One，National Association作為行政代理、唯一牽頭安排人和簿記管理人，以及BB&T Capital Markets作為銀團代理。						8-K						001-36008						10.1						5/25/2018

81

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展品編號						展品説明						表格						文件編號						證物編號：						提交日期
10.33						第二次修改協議，日期為2018年6月27日，由RIF I-Don Julian，LLC，RIF I-Lewis Road，LLC，RIF I-Oxnard，LLC，RIF I-Walut，LLC，RIF I-Walut，LLC，RIF III-Irwinale，LLC和Rexford Industrial-Madera Industrial，LLC共同作為借款人，Rexford Industrial Realty，Inc.作為擔保人，以及美國銀行，N.A.						8-K						001-36008						10.1						7/3/2018
10.34						票據購買和擔保協議，日期為2019年7月16日，由Rexford Industrial Realty L.P.、Rexford Industrial Realty，Inc.和其中指定的買家簽署。						8-K						001-36008						10.1						7/19/2019
10.35						第三次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2020年2月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.，Bank of America，N.A.作為行政代理、擺動額度貸款人和信用證發行人，以及其中點名的其他貸款人簽訂。						8-K						001-36008						10.1						2/14/2020
10.36						第五修正案信貸協議，日期為2020年2月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.，PNC Bank，National Association作為行政代理和貸款人，以及其中點名的其他貸款人簽訂。						8-K						001-36008						10.2						2/14/2020
10.37						信貸協議第一修正案，日期為2020年2月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.，Capital One，National Association作為行政代理和貸款人，以及其中點名的其他貸款人簽訂。						8-K						001-36008						10.3						2/14/2020
10.38						Rexford Industrial Realty，Inc.和JPMorgan Chase Bank，National Association之間的註冊遠期交易確認，日期為2021年5月24日。						8-K						001-36008						1.2						5/27/2021
10.39						確認註冊遠期交易，日期為2021年5月24日，由Rexford Industrial Realty，Inc.和美國銀行之間進行，日期為2021年5月24日。						8-K						001-36008						1.3						5/27/2021
10.40						高盛美國銀行、瑞穗銀行和豐業銀行銀行各自於2021年6月30日簽署的第三份修訂和重新簽署的信貸協議的聯合協議。						10-Q						001-36008						10.2						7/1/2021
10.41						第二修正案信貸協議，日期為2021年6月30日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.，Capital One，National Association作為行政代理和貸款人，以及其中點名的其他貸款人簽訂。						10-Q						001-36008						10.3						7/1/2021
10.42						確認註冊遠期交易，日期為2021年9月22日，由Rexford Industrial Realty，Inc.和美國銀行之間進行，日期為2021年9月22日。						8-K						001-36008						1.2						9/27/2021
10.43						Rexford Industrial Realty，Inc.和JPMorgan Chase Bank，National Association之間的註冊遠期交易確認，日期為2021年9月22日。						8-K						001-36008						1.3						9/27/2021
10.44						股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和美國銀行證券公司及其附屬公司簽署。						8-K						001-36008						1.1						1/13/2022
10.45						股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和BTIG，LLC簽署。						8-K						001-36008						1.2						1/13/2022
10.46						股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Capital One Securities，Inc.簽署。						8-K						001-36008						1.3						1/13/2022
10.47						股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和CIBC World Markets Corp.及其附屬公司簽署。						8-K						001-36008						1.4						1/13/2022
10.48						股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和Citigroup Global Markets Inc.及其附屬公司簽署。						8-K						001-36008						1.5						1/13/2022
10.48						股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和Goldman Sachs&Co.LLC簽署。						8-K						001-36008						1.6						1/13/2022
10.49						股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和Jefferies LLC簽署。						8-K						001-36008						1.7						1/13/2022
10.50						股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和J.P.Morgan Securities LLC及其附屬公司簽署。						8-K						001-36008						1.8						1/13/2022
10.51						股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和瑞穗證券美國有限責任公司(Mizuho Securities USA LLC)及其附屬公司簽署。						8-K						001-36008						1.9						1/13/2022

82

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展品編號

展品説明

表格

文件編號

證物編號：

提交日期

10.52

股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和Regions Securities LLC簽署。

8-K

001-36008

1.10

1/13/2022

10.53

股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和Scotia Capital(USA)Inc.及其附屬公司簽署。

8-K

001-36008

1.11

1/13/2022

10.54

股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和Stifel，Nicolaus&Company，Inc.簽署。

8-K

001-36008

1.12

1/13/2022

10.55

股權分配協議，日期為2022年1月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Truist Securities，Inc.簽署。

8-K

001-36008

1.13

1/13/2022

21.1*

本公司子公司名單

22.1*

有擔保證券發行人名單

23.1*

安永律師事務所同意

24.1*

授權書(包括在本表格10-K的簽名頁上)

31.1*

根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席執行幹事

31.2*

根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席執行幹事

31.3*

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證首席財務官

32.1*

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對首席執行官的認證

32.2*

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對首席執行官的認證

32.3*

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證首席財務官

101.1*

以下財務信息來自Rexford Industrial Realty，Inc.截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K，格式為內聯XBRL(EXtensible Business Reporting Language)：(I)合併資產負債表，(Ii)合併經營報表，(Iii)合併全面收益表，(Iv)合併權益變動表，(Iv)合併現金流量表和(V)合併財務報表附註

104.1*

封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)

*			在此存檔

†			補償計劃或安排

項目16.表格10-K總結

沒有。

83

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簽名

根據1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本10-K表格年度報告由正式授權的以下簽名人代表其簽署。

 

						雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
2022年2月16日						/s/邁克爾·S·弗蘭克爾(Michael S.Frankel)
						邁克爾·S·弗蘭克爾
						聯席首席執行官(首席行政官)
2022年2月16日						/s/Howard Schwimmer
						霍華德·施維默
						聯席首席執行官(首席行政官)
2022年2月16日						/s/勞拉·E·克拉克
						勞拉·E·克拉克
						首席財務官 (首席財務會計官)

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人在指定的日期以註冊人的身份簽署。

84

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授權書

我們，以下籤署的雷克斯福德工業地產公司的高級職員和董事，特此分別組成邁克爾·S·弗蘭克爾、霍華德·施維默和勞拉·E·克拉克，他們是我們真正和合法的律師，對他們有完全的權力，他們每個人都有權以下列身份代表我們和以我們的名義簽署隨函提交的表格10-K以及對錶格10-K的任何和所有修改，並以我們的名義和以我們的身份進行所有此類事情公司遵守1934年修訂的“證券交易法”的規定，以及美國證券交易委員會的所有要求，特此批准並確認我們的簽名，因為我們的上述律師或他們中的任何一人可能會簽署上述10-K表格及其任何和所有修正案。

 

簽名

標題

日期

/s/邁克爾·S·弗蘭克爾(Michael S.Frankel)

董事聯席首席執行官兼首席執行官 (首席行政主任)

2022年2月16日

邁克爾·S·弗蘭克爾

/s/Howard Schwimmer

董事聯席首席執行官兼首席執行官 (首席行政主任)

2022年2月16日

霍華德·施維默

/s/勞拉·E·克拉克

首席財務官 (首席財務會計官)

2022年2月16日

勞拉·E·克拉克

/s/Richard Ziman

董事會主席

2022年2月16日

理查德·齊曼

/s/羅伯特·L·安廷

董事

2022年2月16日

羅伯特·L·安廷

/s/戴安娜·J·英格拉姆

董事

2022年2月16日

戴安娜·J·英格拉姆

/s/Angela L.Kleiman

董事

2022年2月16日

安吉拉·L·克萊曼

/s/黛布拉·L·莫里斯

董事

2022年2月16日

黛布拉·L·莫里斯

/s/泰勒·H·羅斯

董事

2022年2月16日

泰勒·H·羅斯

/s/Peter Schwab

董事

2022年2月16日

彼得·施瓦布(Peter Schwab)

85

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獨立註冊會計師事務所報告

致Rexford Industrial Realty，Inc.股東和董事會

對財務報表的幾點看法

我們審計了雷克斯福德工業地產公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表、截至2021年12月31日的三年中每一年的相關綜合經營表、全面收益、權益和現金流量變化，以及指數第15(A)項所列的相關附註和財務報表明細表(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2022年2月16日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。傳達關鍵審計事項不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的意見(整體而言)，而吾等亦不會透過傳達下述關鍵審計事項而改變吾等對關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露的獨立意見。

1

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						購置房地產的確認--購置價核算
對該事項的描述						正如綜合財務報表附註2、3和4所述，在截至2021年12月31日的一年中，該公司完成了對53處物業的收購，總購買價格為19億美元。交易被計入資產收購，收購價格根據收購資產和承擔的負債的相對公允價值分配給組成部分。該等組成部分包括土地、樓宇及裝修、租户改善、與市值租約上下相關的無形資產及負債，以及與原地租約有關的無形資產。有形和無形資產和負債的公允價值是基於現有的可比市場信息，以及利用租賃率、貼現率和資本化率的估計現金流預測。對未來現金流的估計基於許多因素，包括歷史經營業績、已知和預期的趨勢以及市場和經濟狀況。 審核收購有形和無形資產及負債的公允價值涉及重大估計不確定性，這是由於管理層根據最近的可比交易或市場信息選擇關鍵假設時使用的判斷，以及公允價值對假設變化的敏感性。由於每個組成部分的折舊和攤銷壽命不同，以及公司綜合經營報表中相關折舊或攤銷費用的分類，對收購物業組成部分的價值分配可能會對公司的淨收入產生重大影響。
我們是如何在審計中解決這一問題的						我們對公司確定和審查用於估計收購資產和負債的公允價值並將公允價值分配給各個組成部分的關鍵投入和假設的過程進行了瞭解、評估了設計，並測試了控制的操作有效性。 為了檢驗收購日期公允價值的分配，我們評估了用於分配收購價格的估值方法的適當性。我們執行了評估上述管理層使用的關鍵數據輸入和假設的程序，包括基礎信息的完整性和準確性。我們還利用我們的專家幫助我們評估管理層使用的估值方法，以及所使用的假設是否得到了可觀察到的市場數據的支持。

/s/ 安永律師事務所

自2012年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

加利福尼亞州洛杉磯

2022年2月16日

F-2

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獨立註冊會計師事務所報告

致Rexford Industrial Realty，Inc.股東和董事會

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年框架)(COSO標準)中建立的標準，審計了Rexford Industrial Realty，Inc.截至2021年12月31日的財務報告內部控制。我們認為，根據COSO標準，截至2021年12月31日，雷克斯福德工業地產公司(本公司)在所有重要方面都對財務報告進行了有效的內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了Rexford Industrial Realty，Inc.截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表，截至2021年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表、全面收益、權益和現金流量變動表以及指數第15(A)項所列的相關附註和財務報表附表，我們於2022年2月16日的報告就此發表了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對附帶管理層年度財務報告內部控制的財務報告內部控制有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都保持了有效。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及其侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/安永律師事務所

加利福尼亞州洛杉磯

2022年2月16日

F-3

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雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)

綜合資產負債表

(以千為單位-不包括每股和每股數據)

			2021年12月31日						2020年12月31日
資產
土地			$	4,143,021					$	2,636,816
建築物及改善工程			2,588,836						2,201,187
租户改進			127,708						84,462
傢俱、固定裝置和設備			132						132
在建工程正在進行中			71,375						25,358
用於投資的房地產總持有量			6,931,072						4,947,955
累計折舊			(473,382)						(375,423)
房地產投資，淨額			6,457,690						4,572,532
現金和現金等價物			43,987						176,293
受限現金			11						1,230
租金和其他應收賬款，淨額			11,027						10,208
遞延應收租金，淨額			61,511						40,893
遞延租賃成本，淨額			32,940						23,148
遞延貸款成本，淨額			1,961						2,240
收購租賃無形資產淨額			132,158						92,172
獲得性無限期生存的無形資產			5,156						5,156
其他資產			19,066						14,390
收購相關存款			8,445						4,067
與持有待售房地產相關的資產，淨額			7,213						8,845
總資產			$	6,781,165					$	4,951,174
負債與權益
負債
應付票據			$	1,399,565					$	1,216,160
利率互換負債			7,482						17,580
應付帳款、應計費用和其他負債			65,833						45,384
應付股息和分派			40,143						29,747
收購租賃無形負債淨額			127,017						67,256
租户保證金			57,370						31,602
預付租金			15,829						12,660
與持有待售房地產有關的負債			231						193
總負債			1,713,470						1,420,582
權益
雷克斯福德工業地產公司股東權益
優先股，$0.01每股面值，10,050,000授權股份：
5.875%系列A累計可贖回優先股，零和3,600,000分別於2021年12月31日和2020年12月31日發行的股票($90,000清算優先權)			—						86,651
5.875%系列B累計可贖回優先股，3,000,0002021年12月31日和2020年12月31日發行的股票($75,000清算優先權)			72,443						72,443
5.625%C系列累計可贖回優先股，3,450,0002021年12月31日和2020年12月31日發行的股票($86,250清算優先權)			83,233						83,233
普通股，$0.01每股面值，489,950,000已授權且160,511,482和131,426,038分別於2021年12月31日和2020年12月31日發行的股票			1,605						1,313
額外實收資本			4,828,292						3,182,599
超過收益的累計分配			(191,120)						(163,389)
累計其他綜合損失			(9,874)						(17,709)
股東權益總額			4,784,579						3,245,141
非控制性權益			283,116						285,451
總股本			5,067,695						3,530,592
負債和權益總額			$	6,781,165					$	4,951,174

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-4

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雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)

合併業務報表

(以千為單位-不包括每股和每股數據)

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						2019
收入
租金收入			$	451,733					$	329,377					$	264,252
管理、租賃和開發服務			468						420						406
利息收入			37						338						2,555
總收入			452,238						330,135						267,213
運營費用
物業費			107,721						79,716						63,272
一般事務和行政事務			48,990						36,795						30,300
折舊及攤銷			151,269						115,269						98,891
總運營費用			307,980						231,780						192,463
其他費用
其他費用			1,297						124						171
利息支出			40,139						30,849						26,875
總費用			349,416						262,753						219,509
債務清償損失			(505)						(104)						—
房地產銷售收益			33,929						13,617						16,297
淨收入			136,246						80,895						64,001
減去：可歸因於非控股權益的淨收入			(8,005)						(4,492)						(2,022)
可歸因於Rexford Industrial Realty，Inc.的淨收入			128,241						76,403						61,979
減去：優先股股息			(12,563)						(14,545)						(11,055)
減去：贖回優先股的原始發行成本			(3,349)						—						—
減去：分配給參與證券的收益			(568)						(509)						(447)
普通股股東應佔淨收益			$	111,761					$	61,349					$	50,477
每股普通股股東應佔淨收益-基本			$	0.80					$	0.51					$	0.47
每股普通股股東應佔淨收益-稀釋後			$	0.80					$	0.51					$	0.47
已發行普通股加權平均股份-基本			139,294,882						120,873,624						106,407,283
已發行普通股加權平均股份-稀釋			140,075,689						121,178,310						106,799,048

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-5

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雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)

綜合全面收益表

(單位：千)

 

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						2019
淨收入			$	136,246					$	80,895					$	64,001
其他綜合收益(虧損)：現金流對衝調整			8,333						(10,880)						(14,141)
綜合收益			144,579						70,015						49,860
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益			(8,503)						(3,779)						(1,685)
可歸因於Rexford Industrial Realty，Inc.的全面收入			$	136,076					$	66,236					$	48,175

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-6

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雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)

合併權益變動表

(以千為單位-共享數據除外)

			優先股						數量 股票						普普通通 庫存						其他內容 實收資本						超過收益的累計分配						累計 其他 全面 收益(虧損)						總計 股東的 權益						非控制性 利益						總股本
2018年12月31日的餘額			$	159,094					96,810,504						$	966					$	1,798,113					$	(88,341)					$	6,262					$	1,876,094					$	32,329					$	1,908,423
採用ASC 842的累積效果			—						—						—						—						(222)						—						(222)						—						(222)
發行5.625%C系列優先股			86,250						—						—						—						—						—						86,250						—						86,250
普通股發行			—						16,817,930						168						649,123						—						—						649,291						—						649,291
報價成本			(3,017)						—						—						(10,391)						—						—						(13,408)						—						(13,408)
發行4.43937累計可贖回可轉換優先股百分比			—						—						—						—						—						—						—						27,359						27,359
基於股份的薪酬			—						93,424						1						2,352						—						—						2,353						8,577						10,930
為滿足歸屬限制性股票的員工預扣税要求而獲得的股份			—						(24,618)						—						(854)						—						—						(854)						—						(854)
將運營單位轉換為普通股			—						96,060						1						664						—						—						665						(665)						—
淨收入			11,055						—						—						—						50,924						—						61,979						2,022						64,001
其他綜合損失			—						—						—						—						—						(13,804)						(13,804)						(337)						(14,141)
優先股股息($1.468752每股A系列優先股和B系列優先股及$0.394531每股C系列優先股)			(11,055)						—						—						—						—						—						(11,055)						—						(11,055)
首選單位分佈			—						—						—						—						—						—						—						(870)						(870)
普通股股息($0.74每股)			—						—						—						—						(81,112)						—						(81,112)						—						(81,112)
公共單位分佈			—						—						—						—						—						—						—						(2,143)						(2,143)
2019年12月31日的餘額			$	242,327					113,793,300						$	1,136					$	2,439,007					$	(118,751)					$	(7,542)					$	2,556,177					$	66,272					$	2,622,449
普通股發行			—						17,253,161						173						739,810						—						—						739,983						—						739,983
報價成本			—						—						—						(5,887)						—						—						(5,887)						—						(5,887)
發放行動單位			—						—						—						—						—						—						—						179,262						179,262
發行4.00累計可贖回可轉換優先股百分比			—						—						—						—						—						—						—						40,787						40,787
基於股份的薪酬			—						110,737						1						3,290						—						—						3,291						9,803						13,094
為滿足歸屬限制性股票的員工預扣税要求而獲得的股份			—						(27,473)						—						(1,278)						—						—						(1,278)						—						(1,278)
將運營單位轉換為普通股			—						296,313						3						7,657						—						—						7,660						(7,660)						—
淨收入			14,545						—						—						—						61,858						—						76,403						4,492						80,895
其他綜合損失			—						—						—						—						—						(10,167)						(10,167)						(713)						(10,880)
優先股股息($1.468752每股A系列及B系列優先股及$1.406252每股C系列優先股)			(14,545)						—						—						—						—						—						(14,545)						—						(14,545)
首選單位分佈			—						—						—						—						—						—						—						(2,546)						(2,546)
普通股股息($0.86每股)			—						—						—						—						(106,496)						—						(106,496)						—						(106,496)
公共單位分佈			—						—						—						—						—						—						—						(4,246)						(4,246)

F-7

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			優先股						數量 股票						普普通通 庫存						其他內容 實收資本						超過收益的累計分配						累計 其他 全面 收益(虧損)						總計 股東的 權益						非控制性 利益						總股本
2020年12月31日的餘額			$	242,327					131,426,038						$	1,313					$	3,182,599					$	(163,389)					$	(17,709)					$	3,245,141					$	285,451					$	3,530,592
普通股發行			—						28,484,776						286						1,644,411						—						—						1,644,697						—						1,644,697
報價成本			—						—						—						(18,606)						—						—						(18,606)						—						(18,606)
贖回5.875%系列A優先股			(86,651)						—						—						—						(3,349)						—						(90,000)						—						(90,000)
基於股份的薪酬			—						108,774						1						3,855						—						—						3,856						16,007						19,863
為滿足歸屬限制性股票的員工預扣税要求而獲得的股份			—						(29,305)						—						(1,428)						—						—						(1,428)						—						(1,428)
將運營單位轉換為普通股			—						521,199						5						17,461						—						—						17,466						(17,466)						—
淨收入			12,563						—						—						—						115,678						—						128,241						8,005						136,246
其他綜合收益			—						—						—						—						—						7,835						7,835						498						8,333
優先股股息($0.917970每股A系列優先股，$1.468752每股B系列優先股和$1.406252每股C系列優先股)			(12,563)						—						—						—						—						—						(12,563)						—						(12,563)
首選單位分佈			—						—						—						—						—						—						—						(2,832)						(2,832)
普通股股息($0.96每股普通股)			—						—						—						—						(140,060)						—						(140,060)						—						(140,060)
公共單位分佈			—						—						—						—						—						—						—						(6,547)						(6,547)
2021年12月31日的餘額			$	155,676					160,511,482						$	1,605					$	4,828,292					$	(191,120)					$	(9,874)					$	4,784,579					$	283,116					$	5,067,695

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-8

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雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)

合併現金流量表

(單位：千)

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						2019
經營活動的現金流：
淨收入			$	136,246					$	80,895					$	64,001
調整以調節淨收入與淨收入 經營活動提供的現金：
折舊及攤銷			151,269						115,269						98,891
攤銷(以下)高於市場租賃的無形資產，淨額			(15,443)						(10,533)						(7,907)
使用權資產減值			992						—						—
債務清償損失			505						104						—
房地產銷售收益			(33,929)						(13,617)						(16,297)
債務發行成本攤銷			1,919						1,505						1,383
應付票據(溢價)折價攤銷淨額			26						(188)						6
基於權益的薪酬費用			19,506						12,871						10,756
直線租金			(20,903)						(11,406)						(7,588)
支付終止/結算利率衍生品的費用			(4,045)						(1,239)						—
與終止/結算利率衍生品相關的攤銷			2,280						218						—
營運資本構成的變化：
租金和其他應收款			(745)						(4,030)						(875)
遞延租賃成本			(17,473)						(10,447)						(8,317)
其他資產			(6,357)						(2,352)						1,024
銷售型應收租賃款			—						20,302						—
應付帳款、應計費用和其他負債			11,895						4,825						1,573
租户保證金			6,776						(415)						2,855
預付租金			(1,056)						1,232						9
經營活動提供的淨現金			231,463						182,994						139,514
投資活動的現金流：
收購房地產投資			(1,858,413)						(928,687)						(943,382)
資本支出			(102,475)						(78,765)						(47,169)
支付房地產收購保證金			(8,445)						(4,067)						(14,526)
房地產銷售收益			56,566						23,996						32,335
用於投資活動的淨現金			(1,912,767)						(987,523)						(972,742)
融資活動的現金流：
發行優先股，淨額			—						—						83,233
優先股贖回			(90,000)						—						—
普通股發行，淨額			1,626,091						734,096						638,900
借款收益			1,264,557						471,844						135,000
償還借款			(1,095,280)						(175,671)						(35,158)
發債成本			(4,555)						(6,085)						(143)
支付給優先股股東的股息			(12,563)						(14,545)						(11,055)
支付給普通股股東的股息			(129,793)						(99,292)						(75,550)
支付給普通單位持有人的分配			(6,418)						(3,328)						(2,019)
支付給優先單位持有人的分配			(2,832)						(2,546)						(870)
回購普通股以滿足員工預扣税金要求			(1,428)						(1,278)						(854)
融資活動提供的現金淨額			1,547,779						903,195						731,484
增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金			(133,525)						98,666						(101,744)
期初現金、現金等價物和限制性現金			177,523						78,857						180,601
期末現金、現金等價物和限制性現金			$	43,998					$	177,523					$	78,857
補充披露現金流信息：
支付利息的現金(扣除資本化利息#美元4,550, $3,925及$3,860分別為2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日)			$	32,979					$	27,924					$	23,494
非現金交易的補充披露：
2019年1月1日採用ASC 842後，以租賃負債換取的經營租賃使用權資產			$	—					$	—					$	3,262
2019年1月1日以後以租賃負債換取的經營性租賃使用權資產			$	—					$	3,204					$	3,457
發行與房地產收購相關的經營合夥單位			$	—					$	179,262					$	—
發行4.0與房地產收購相關的累計可贖回可轉換優先股百分比			$	—					$	40,787					$	—
發行4.43937與房地產收購相關的累計可贖回可轉換優先股百分比			$	—					$	—					$	27,359
承擔與取得房地產有關的債項，包括貸款保費			$	16,512					$	65,264					$	—
資本支出應計項目			$	15,700					$	11,811					$	6,407
股息和分派的應計項目			$	40,143					$	29,747					$	21,624
租賃從經營性租賃重新分類為銷售型租賃：
銷售型應收租賃款			$	—					$	20,302					$	—
房地產投資，淨額			—						(16,117)						—
遞延應收租金，淨額			—						(63)						—
遞延租賃成本，淨額			—						(164)						—
收購租賃無形資產淨額			—						(136)						—
因租賃分類而確認的銷售收益			$	—					$	3,822					$	—

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-9

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雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)

合併財務報表附註

 

1.    組織

Rexford Industrial Realty，Inc.是一家自營和自營的全方位服務房地產投資信託基金(“REIT”)，專注於在南加州填充市場擁有和運營工業物業。我們於2013年1月18日成立為馬裏蘭州公司，而我們為唯一普通合夥人的Rexford Industrial Realty，L.P.(“營運合夥”)於2013年1月18日成立為馬裏蘭州有限合夥企業。通過我們在運營合夥企業及其子公司中的控股權益，我們擁有、管理、租賃、收購和開發主要位於南加州填充市場的工業地產，並不時收購或提供以工業地產為抵押的抵押債務。截至2021年12月31日，我們的綜合投資組合包括296具有大約36.9百萬平方英尺的可出租面積。此外，我們目前還管理着另外一家20具有大約1.0百萬平方英尺的可出租面積。

這些財務報表中使用的術語“我們”、“我們”、“我們”和“公司”指的是Rexford Industrial Realty，Inc.及其子公司(包括我們的經營合夥企業)，除非上下文另有規定。

2.    重要會計政策摘要

列報依據和合並原則

隨附的財務報表是雷克斯福德工業地產公司及其子公司(包括我們的運營夥伴)的合併財務報表。所有重大的公司間餘額和交易都已在合併財務報表中沖銷。

在合併指導下，我們確定我們的運營合夥企業是一個可變利益實體，因為有限合夥企業權益的持有者沒有實質性的退出權或參與權。此外，我們是營運合夥的主要受益者，因為我們有義務承擔虧損，有權從營運合夥收取利益，並有專有權力指導營運合夥的活動。截至2021年12月31日和2020年12月31日，本公司和經營合夥企業的資產和負債基本相同，因為除在經營合夥企業的投資外，本公司沒有任何重大資產。

隨附的綜合財務報表乃根據財務會計準則委員會(“FASB”)在會計準則編纂(“ASC”)中確立的美國公認會計原則(“GAAP”)編制，包括根據會計準則更新(“ASUS”)發佈的修訂。有關物業、建築物和建築面積的任何提及均未經審計，不在我們的獨立審計師根據上市公司會計監督委員會的標準對我們的財務報表進行審計的範圍內。

重新分類

合併財務報表中的某些上一年度金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。這些重新分類涉及以前列報的所有年度的收購費用，這些費用已重新分類為“其他費用”，以符合本年度的列報，它們對淨收入或股東權益沒有以前報告的影響。截至2021年12月31日的年度的其他費用包括：(I)$1.0百萬美元減值費用，用於降低我們因2021年實施在家工作靈活性計劃而決定轉租的一個租賃辦公空間的使用權資產賬面價值，(Ii)$0.2與取消工程有關的建築費用百萬元及(Iii)元0.1百萬美元的收購費用。

預算的使用

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出某些估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括初始到期日不超過三個月的所有現金和流動投資。由於這些投資的短期到期日，賬面金額接近公允價值。

F-10

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受限現金

限制性現金包括我們必須根據與貸款人的某些協議為未來成本預留的託管準備金，並不時包括合格中介機構持有的房地產銷售現金收益，目的是根據1986年修訂後的美國國税法(“守則”)第1031條促進遞延納税的同類交易。

限制性現金餘額包括在合併現金流量表中列報的每個期間期初和期末的現金和現金等價物餘額。下表提供了我們在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年初和年末對我們的現金和現金等價物以及限制性現金的對賬(以千為單位)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
現金和現金等價物			$	176,293					$	78,857
受限現金			1,230						—
期初現金、現金等價物和限制性現金			$	177,523					$	78,857
現金和現金等價物			$	43,987					$	176,293
受限現金			11						1,230
期末現金、現金等價物和限制性現金			$	43,998					$	177,523

房地產投資

收購

我們負責根據ASU 2017-01進行的物業收購，企業合併-澄清企業的定義它提供了一個框架，用於確定交易是否應計入資產收購或企業收購，並進一步修訂了企業的定義。我們對物業的收購一般不再符合修訂後的企業定義，因此被計入資產收購。

對於資產收購，我們按相對公允價值將收購成本(包括收購價格和相關收購交易成本)分配給收購的個別資產和承擔的負債。該等個別資產及負債通常包括土地、樓宇及裝修、租户改善、與高於市價及低於市價租賃有關的無形資產及負債、與原地租賃有關的無形資產，以及不時承擔的按揭債務。由於沒有資產收購的計量期概念，被收購資產的分配成本在收購發生的期間最終確定。

我們通過對空置物業進行估值來確定收購物業有形資產的公允價值。這種“如果空置”的價值是使用收入或貼現現金流的方法估計的，這種方法依賴於第三級投入，這些投入是基於公司關於市場參與者將使用的假設的假設而無法觀察到的投入。這些級別3的輸入包括折扣率、資本化率、市場租賃率和類似房產的可比銷售數據。對未來現金流的估計基於許多因素，包括歷史經營業績、已知和預期的趨勢以及市場和經濟狀況。在確定我們在截至2021年12月31日的一年內收購的物業的“空置”價值時，我們使用的折扣率範圍為5.00%至7.75%和退出資本化率從4.00%至6.50%.

在確定無形租賃資產或負債的公允價值時，我們也會考慮第三級投入。所購入的高於市價及低於市價租約，按現行市值租金與本地租金之間的差額現值計算，該差額在相當於高於市價租約的剩餘租期與低於市價租約的初始期限加任何低於市價固定利率續約選擇權的期限(如適用)的期間內計算。收購的原址市場租户租約的估計公允價值是將物業租賃至收購日物業的入住率水平所產生的估計成本。我們考慮估計成本，例如與租賃佣金相關的價值、法律和其他成本，以及將該物業租賃至收購時的入住率所需的估計時間。在確定截至2021年12月31日的年度內完成的收購的公允價值時，我們使用了估計的平均租賃期，範圍為六個月至12個月.

與收購有關而承擔的債務(如有)的公允價值與面值之間的差額被記錄為溢價或折價，並在承擔債務的有效期內攤銷為“利息支出”。假設負債的估值是基於我們對收購日生效的類似負債的當前市場利率的估計。在……裏面

F-11

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在確定截至2021年12月31日的年度內承擔的債務的公允價值時，我們使用的估計市場利率範圍為3.75%至4.50%.

費用資本化

我們將開發、翻新、修復和改善房地產資產所產生的直接成本資本化，作為投資基礎的一部分。這包括某些一般和行政成本，包括進行重新開發、翻新和修復的人員的工資、獎金和非現金股權補償，前提是這些成本可以確定為特定活動，以使房地產資產做好預期用途的準備。在項目的再開發和建設期間，我們還將利息、房地產税和保險費資本化。我們在項目基本完成時停止將成本資本化，但不晚於主要建築活動停止後一年。如果項目的某些部分已基本完成並可供使用，而其他部分尚未達到該階段，我們將停止對項目已完成部分的成本進行資本化，但會繼續對項目未完成部分進行資本化。修繕和維護房地產資產所發生的費用在發生時計入費用。

我們將利息成本資本化為$。4.5百萬，$3.9百萬美元和$3.9在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內分別為100萬美元。我們將房地產税和保險資本化，總額為$2.2百萬，$1.2百萬美元，以及$1.3在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，分別為100萬美元和2019年12月31日。我們將提供建築服務的僱員的補償費用資本化為$。6.1百萬，$4.1百萬美元和$2.7在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內分別為100萬美元。

折舊及攤銷

房地產(包括土地、樓宇及土地改善、租户改善、傢俱、固定裝置及設備及無形租賃資產及負債)按歷史成本減去累計折舊及攤銷列賬，除非情況顯示該等成本無法收回，在此情況下，物業的賬面價值減至估計公允價值，如下文我們有關長期資產減值的政策所述。我們估算房地產資產的折舊部分和相關的使用年限，以記錄折舊費用。

分配給建築物、地盤改善工程、原址租賃無形資產及租户改善工程的價值，按估計剩餘壽命按直線折舊。10-30對於建築物來説，5-20場地改善的年限，以及就地租賃無形資產和租户改善的估計使用年限或各自的租賃期中較短的時間。

如上所述，請參閲-房地產投資—收購在物業收購方面，我們可能會以高於或低於市值租金的租金收購租約。該等差額被記錄為已取得租賃無形資產或負債，並在相關租約的剩餘期限內攤銷為“租金收入”。

我們對我們資產使用年限的估計是在收購時以及當情況表明使用年限發生變化時進行評估的，這需要對有形和無形資產的經濟過時做出重大判斷。

持有待售資產

當符合ASC主題360中規定的所有標準時，我們將房產歸類為待售房產：物業、廠房和設備(“ASC 360”)已得到滿足。準則如下：(I)有權批准該行動的管理層承諾制定出售該物業的計劃；(Ii)該物業在目前的狀況下可立即出售，但須符合慣常和習慣的條款；(Iii)已啟動一項尋找買家的現行計劃及完成出售計劃所需的其他行動；(Iv)該物業的出售是有可能的，並預計在一年內完成；(V)該物業正積極推介，以供以相對其價格而言屬合理的價格出售；(Iv)該物業的出售有可能在一年內完成；(V)該物業現正積極推介，以便以相對其價格而言屬合理的價格出售；(Iv)該物業的出售可能會在一年內完成；(V)該物業現正積極推介，以供以與其相對合理的價格出售。(Vi)完成銷售計劃所需的行動表明，不太可能對該計劃進行重大修改或撤回該計劃。當我們將房產歸類為待售房產時，我們就不再記錄折舊和攤銷。被分類為持有待售物業的計量和報告以其賬面價值或估計公允價值減去出售成本中較低者為準。

截至2021年12月31日，我們位於加利福尼亞州巴倫西亞斯坦福大道28159號的房產被歸類為待售房產。截至2020年12月31日，我們位於加利福尼亞州範奈斯奧克斯納德街14723-14825.25號的房產被歸類為待售房產。

F-12

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長期資產減值

根據ASC 360長期資產減值或處置分節的規定，每當事件或環境變化表明我們的長期資產(包括使用權資產)的賬面價值可能無法完全收回時，吾等會評估該等資產的賬面價值。房地產資產和其他長期資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與估計的未來未貼現現金流進行比較來衡量的。

為了審查房地產資產的可回收性，我們考慮了當前的市場狀況以及我們持有或處置資產的意圖。有關標的資產的意圖可能會隨着市場狀況和其他因素的變化而變化。就寫字樓ROU資產而言，若籤立轉租時，原寫字樓租賃的剩餘租賃款項超過轉租收入，則反映減值的跡象，暗示ROU資產的賬面價值可能無法收回。公允價值通過各種估值技術確定，包括折現現金流模型、對物業估計淨營業收入應用資本化率、報價市值和第三方評估(如有必要)。預計未來現金流的使用是基於與對未來預期的估計和用於管理基礎業務的戰略計劃一致的假設。

若吾等的分析顯示該房地產資產及其他長期資產的賬面價值不能按未貼現現金流量法收回，吾等將就賬面價值超出該房地產當前估計公允價值的金額確認減值費用。

對未來現金流、貼現率和資本化率的可恢復性分析中使用的假設和估計是複雜和主觀的。在我們的減值分析之後，經濟和經營條件或我們的投資意圖發生的變化可能會影響這些假設，並導致我們房地產的未來減值。在截至2021年、2020年或2019年12月31日的年度內，我們的房地產賬面價值沒有計入減值費用。於截至2021年12月31日止年度內，與執行其中一份寫字樓租約的轉租有關，本公司錄得$1.0百萬元減值費用，以減少相關ROU資產的賬面價值。詳情請參閲“附註6-租約”。

所得税

我們已選擇從截至2013年12月31日的最初納税年度開始，作為房地產投資信託基金(REIT)徵税。要符合房地產投資信託基金的資格，我們被要求(除其他事項外)至少分配90我們的REIT應納税所得額的%分配給我們的股東，並滿足守則關於經營業績、資產持有量、分配水平和股權多樣性等事項的各種其他要求。如果我們有資格作為房地產投資信託基金(REIT)納税，我們通常不需要為目前從我們的活動中獲得的分配給我們股東的收益繳納企業級所得税。如果我們在任何納税年度沒有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，並且無法利用守則中規定的某些儲蓄條款，我們所有的應税收入都將繳納常規的聯邦企業所得税，包括任何適用的替代最低税。

此外，我們還需要繳納不同州和地方司法管轄區的税收，包括我們辦理業務或居住的司法管轄區。我們的免税房地產投資信託基金子公司，包括我們的運營夥伴，出於聯邦所得税的目的，要麼是合夥企業，要麼是被忽視的實體。根據適用的聯邦和州所得税規則，來自被忽視實體和合夥企業等流動實體的淨收益或虧損的分配份額可在各自股權持有人的所得税申報表中報告。因此，截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度合併財務報表中不包括所得税撥備。

我們會定期評估我們的税務狀況，以確定税務機關根據其技術價值，在訴訟時效所界定的所有未結税務年度經税務機關審查後，是否更有可能維持該等狀況。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們還沒有對不確定的税收頭寸建立責任。

衍生工具與套期保值活動

ASC主題815：衍生工具與套期保值(“ASC 815”)就衍生工具及對衝活動提供披露要求，旨在讓財務報表使用者更深入瞭解：(A)某實體如何及為何使用衍生工具，(B)該實體如何就衍生工具及相關對衝項目入賬，以及(C)衍生工具及相關對衝項目如何影響該實體的財務狀況、財務表現及現金流。此外，定性披露必須解釋公司使用衍生工具的目標和戰略，以及有關衍生工具的公允價值和損益的定量披露，以及有關衍生工具中與信用風險相關的或有特徵的披露。

根據ASC815的要求，我們將所有衍生品按公允價值記錄在資產負債表上。衍生品公允價值變動的會計處理取決於衍生品的預期用途，以及我們是否已選擇在

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套期保值關係和應用套期保值會計，以及套期保值關係是否滿足應用套期保值會計所需的標準。被指定為對衝資產、負債或公司承諾因特定風險(如利率風險)的公允價值變化而具有對衝資格的衍生品，被視為公允價值對衝。被指定和符合條件的衍生品被指定為對衝預期未來現金流或其他類型預測交易中的可變性敞口的對衝工具，被視為現金流對衝。套期會計一般規定套期工具確認損益的時間與確認可歸因於公允價值對衝中的對衝風險的對衝資產或負債的公允價值變化或現金流量對衝中的對衝預測交易的收益影響的時間相匹配。即使對衝會計不適用或我們選擇不應用對衝會計，我們也可能簽訂旨在經濟上對衝某些風險的衍生品合約。詳情見《附註7-利率衍生品》。

    收入確認

我們的主要收入來源是租金收入、管理、租賃和開發服務以及房地產銷售收益。

租金收入

我們主要根據不可撤銷的運營租賃將工業空間出租給租户，這些租賃通常包含最低基本租金的規定以及某些運營費用的報銷。最低年度租賃付款總額在相關租賃期內以直線方式在租金收入中確認，無論何時合同到期，當可能收回時都是如此。租金收入確認始於承租人佔有或控制租賃空間的實際使用。包括在租金收入中的租賃終止費用在相關租約被取消時確認，我們沒有持續的義務向該等前租户提供服務。

我們與租户簽訂的租賃協議一般都包含要求租户報銷某些財產費用的條款。租户對這些財產費用的估計報銷，包括房地產税、保險、公共區域維護和其他可收回的運營費用，在發生這些費用的期間確認為收入。年終後，我們會逐個租約進行最終對賬，並就任何累積的年度調整向每位租户開具帳單或將其記入貸方。由於收入確認的時間和模式是相同的，而且如果租賃部分單獨核算，它將被歸類為營業租賃，租金和租户償還被視為一個合併的租賃部分，並在我們的綜合運營報表中作為一個單獨的項目“租金收入”列示。

當租户向我們報銷出租人成本(包括房地產税)時，我們按毛數記錄這些成本的收入和支出。相反，當我們的租户代表我們直接向税務機關支付出租人成本時，我們以淨額為基礎記錄收入和支出。

新冠肺炎租賃優惠

從2020年3月到2020年12月，我們收到了一些租户提出的租金減免請求，這些租户聲稱新冠肺炎受到了影響，我們認為他們中的許多人提出這樣的租金減免請求，可能是為了迴應加州當地政府暫停驅逐商業租户以及允許商業租户推遲租金的條款。因應這些要求，我們於2020年向某些租户提供以下形式的租金寬免：(A)將保證金應用於合約基本租金；(B)加快原有租賃合約的未來租金優惠，以涵蓋合約基本租金；及(C)延遲合約基本租金，一般延期約一至兩個月，還款一般安排在2020年第三或第四季開始。

根據財務會計準則委員會發布的一份問答文件，其中解決了與新冠肺炎大流行相關的特許權核算的常見問題，我們決定放棄對我們租賃合同的可執行權利和義務的評估，並選擇對每一份以加速未來租金優惠和/或租金延期作為ASC842下的租賃修改的形式授予租賃優惠的租金減免協議進行説明。由於該等租賃優惠一般並未大幅改變原租賃合約的對價金額(只是支付租賃款項的時間有所改變)，因此該等租賃優惠迄今並未對我們的綜合財務報表產生重大影響。

在2020年間，我們推遲了$4.6幾百萬的合同基本租金，大約相當於1.4佔我們2020年綜合租金收入總額的%。截至2021年12月31日，我們已經收集了大約$4.3百萬美元，或98.0截至2021年12月31日到期的延期付款的%。此外，截至2021年12月31日，我們大約有0.1數百萬美元的未付延期付款。

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管理、租賃和開發服務

我們為關聯方和第三方業主客户提供物業管理服務和租賃服務，以換取手續費和佣金。物業管理服務包括執行物業檢查、監測維修和維護、談判供應商合同、維護租户關係以及提供財務和會計監督。對於這些服務，我們每月賺取管理費，這是根據每個受管物業每月租户現金收入的固定百分比計算的。我們已確定，在執行時，對服務的控制權將同時傳遞給客户。因此，管理費收入是在向客户提供服務時賺取的。

租賃佣金是在我們提供租賃服務時賺取的，這些服務導致我們與租户簽訂了一份已執行的租賃合同。我們已確定，在執行每個租賃協議時，對服務的控制權將移交給客户。我們根據每份已簽署租賃協議產生的租金收入的固定百分比賺取租賃佣金，並且沒有可變收入部分。

房地產買賣損益

我們根據ASC 610-20對被視為非金融資產的房地產的處置進行會計處理：其他收入-取消確認非金融資產的損益並在將非金融資產的控制權轉讓給購買者時確認房地產銷售損益，該損益在出售時通常是滿意的。如果我們通過轉讓非金融資產的控股權進行部分房地產出售，同時保留非控股權，我們將按公允價值計量收到或保留的任何非控股權，並確認全部損益。如果我們在轉讓非金融資產控制權之前收到對價，我們確認合同負債。如果我們在收到對價之前轉讓了對資產的控制權，我們就確認了合同資產。

當租賃包含購買選擇權時，我們評估租户在租賃開始時和在租户傳達其行使購買選擇權的意向時執行購買選擇權的可能性。如果我們確定購買選擇權的行使是合理確定的，我們將把租賃作為銷售型租賃，並在我們的資產負債表上取消確認相關房地產資產，並記錄房地產銷售損益。

經營性租賃應收賬款的計價

我們可能會受到租户違約和破產的影響，這可能會影響與我們的經營租賃相關的未償還應收賬款的收取，包括因直線確認租金收入而產生的遞延租金應收賬款。為了降低這些風險，我們在簽訂重要租約之前對潛在租户進行信用審查和分析，在收購物業之前對現有租户進行信用審查和分析。我們按季度逐個租户評估經營租賃應收賬款的可收回性，包括審核我們的應收賬款的年限和性質、租户的付款歷史和財務狀況、我們對租户履行租賃義務能力的評估以及與租户的任何糾紛的談判狀況。對於2020年3月之後的所有時期，我們的評估都特別包括新冠肺炎疫情的影響，包括但不限於已請求和/或獲得上文“-新冠肺炎租賃優惠”中進一步描述的租金減免的租户。經營租賃的可收回性評估的任何變化被確認為對綜合經營報表中租金收入的調整，可以是減少或增加。作為我們季度可收藏性評估的結果，我們確認了$0.5百萬，$5.0百萬美元，以及$0.7截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元，作為合併營業報表中租金收入的淨減少。

延期租賃成本

我們將發起租約的增量直接成本資本化，如果租約沒有執行，這些成本就不會發生。因此，遞延租賃成本一般只會包括第三方經紀商佣金。

發債成本

    與已確認債務負債相關的債務發行成本在資產負債表中作為債務負債賬面價值的減值列示。這種對債務負債的抵銷類似於債務貼現，這實際上減少了借款的收益。對於信用額度安排，我們將債務發行成本作為一項資產，並在信用額度安排的期限內攤銷成本。詳情見“附註5-應付票據”。

基於權益的薪酬

我們根據ASC主題718對基於股權的薪酬進行核算薪酬-股票薪酬。所有以股份為基礎的獎勵的總補償成本以授予日發行的股權工具的估計公平市價為基礎。對於完全根據服務條件授予的基於股票的獎勵，我們在

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在整個獎勵所需的總服務期內按直線計算。對於根據市場狀況授予的基於股份的獎勵，我們以直線基礎確認每個單獨歸屬部分的必要服務期內的補償成本。對於根據績效條件授予的基於股票的獎勵，我們根據基於績效條件的可能結果預期授予的獎勵數量來確認薪酬成本。這些獎勵的補償成本將進行調整，以反映最終授予的獎勵數量。沒收在發生期間確認。詳情見“注13-獎勵計劃”。

股權發行

與普通股發行和我們的市場股本計劃相關的承銷佣金和發行成本已經反映為額外實收資本的減少。與我們發行優先股相關的承銷佣金和發行成本反映為優先股餘額的直接減少。

根據遠期股權出售協議出售我們的普通股(如附註11所述)符合衍生工具及對衝指引範圍的例外情況，將根據以下評估作為股權工具入賬：(I)除與我們本身股價及業務的市場有關的市場外，協議的或有行使並無基於可見市場或指數；及(Ii)結算條款均無阻止協議與本公司股票掛鈎。

每股收益

我們根據ASC 260計算每股收益(“EPS”)-每股收益(“ASC 260”)。根據ASC 260，包含不可沒收股息權的未歸屬股票支付獎勵是參與證券，因此根據兩級法計算基本每股收益時包括在內。兩級法根據已宣佈(或累計)的股息及其在未分配收益中的參與權，確定每類普通股和參股證券的每股收益。

基本每股收益的計算方法是將普通股股東應佔淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均股數。

稀釋每股收益的計算方法是將普通股股東應佔淨收益(虧損)除以基本每股收益計算中確定的已發行普通股的加權平均股數，再加上任何稀釋證券的潛在影響，包括根據遠期股權銷售協議可發行的股票和庫存股方法下的未歸屬股票獎勵。在計算稀釋每股收益時，我們採用兩級法或庫藏股法中稀釋程度較高的一種方法，將限制性股票的未歸屬股份和未歸屬的LTIP單位計入稀釋每股收益。假設報告期末為或有期末，我們在計算稀釋每股收益時將未歸屬業績單位計入或有可發行股份。任何反稀釋證券都不包括在稀釋後每股收益的計算中。詳情見“附註14-每股收益”。

    細分市場報告

管理層將公司視為一個單一的可報告部門，除了資本和資源的分配外，還基於其內部報告方法。

作為承租人的租賃

我們在一開始就確定一項安排是否為租賃。在我們的綜合資產負債表中，經營租賃ROU資產包括在“其他資產”中，租賃負債包括在“應付賬款、應計費用和其他負債”中。ROU資產代表我們在租賃期內使用或控制特定資產使用的權利，租賃負債代表我們支付租賃所產生的租賃款的義務。經營租賃ROU資產和負債於開始日根據租賃期內租賃付款的現值確認。由於我們的租賃不提供隱含利率，我們使用基於開始日期可獲得的信息的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。經營租賃ROU資產還包括支付的任何租賃款項，不包括租賃獎勵。我們的租賃條款可能包括在合理確定我們將行使該選擇權時延長租約的選擇權。租賃付款的租賃費用一般在租賃期限內通過攤銷ROU資產和租賃負債以直線方式確認。此外，對於我們的運營租賃，我們不會將非租賃組件(如公共區域維護)與相關的租賃組件分開。參見“附註6-租賃”，瞭解ASC 842要求的其他承租人披露信息。

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近期會計公告

參考匯率改革

2020年3月12日，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04包含了影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。ASU 2020-04中的指導方針是可選的，可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐步選出。在2020年第一季度，我們選擇應用與概率和未來LIBOR指數現金流的有效性評估相關的對衝會計權宜之計，假設未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品上的指數相匹配。

這些權宜之計的應用使我們財務報表中衍生品的列報與過去的列報保持一致。我們繼續評估指導的影響，並可能在市場發生更多變化時適用其他選舉。

3.    房地產投資

收購摘要

下表彙總了我們在截至2021年12月31日的年度內收購的全資工業物業：

屬性						子市場						收購日期						可出租平方英尺						建築物數量						合同採購價格(1) (單位：千)
唐朱利安路15010號(2)						洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley)						1/5/2021						92,925						1						$	22,200
林賽法院5002-5018號						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						1/11/2021						64,960						1						12,650
東C街514號(3)						洛杉磯-南灣						1/14/2021						3,436						1						9,950
菲格羅亞街17907-18001號						洛杉磯-南灣						1/26/2021						74,810						6						20,200
伍德利大道7817號(4)						洛杉磯--聖費爾南多山谷						1/27/2021						36,900						1						9,963
巴爾博亞大道8888-8892號(2)						聖地亞哥-中部						2/4/2021						86,637						2						19,800
先鋒大道9920-10020號						洛杉磯--中部縣						2/19/2021						157,669						7						23,500
加菲貓大道2553號						洛杉磯--中環						3/19/2021						25,615						1						3,900
東26街6655號						洛杉磯--中環						3/19/2021						47,500						1						6,500
主街560號						奧蘭治縣-北部						3/19/2021						17,000						1						2,600
埃提萬達大道4225號						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						3/23/2021						134,500						1						32,250
布盧姆菲爾德大道12118號(2)						洛杉磯--中部縣						4/14/2021						63,000						4						16,650
阿隆德拉大道256號(3)						洛杉磯-南灣						4/15/2021						2,456						1						11,250
雷耶斯大道19007號(2)(3)						洛杉磯-南灣						4/23/2021						—						—						16,350
聖達菲大道19431號(3)						洛杉磯-南灣						4/30/2021						14,793						3						10,500
瓜斯提路4621號						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						5/21/2021						64,512						1						13,335
薩蒂科伊街12838號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						6/15/2021						100,390						1						27,250
水手大道19951號						洛杉磯-南灣						6/15/2021						89,272						1						27,400
東12街						洛杉磯--中環						6/17/2021						257,976						4						93,600
商務中心大道29120號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						6/22/2021						135,258						1						27,052
阿拉米達街20304號						洛杉磯-南灣						6/24/2021						77,758						2						13,500
拉芬路4181號						聖地亞哥-中部						7/8/2021						150,144						1						35,750
格林斯通大道12017號(3)						洛杉磯--中部縣						7/16/2021						—						1						13,500

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屬性						子市場						收購日期						可出租平方英尺						建築物數量						合同採購價格(1) (單位：千)
1901年通過伯頓(2)						奧蘭治縣-北部						7/26/2021						—						1						24,211
庫卡蒙加大道1555號						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						8/4/2021						107,023						2						21,000
洛米塔大道1800號(3)						洛杉磯-南灣						8/6/2021						—						—						70,000
哈斯克爾大道8210-8240號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						8/17/2021						53,248						3						12,425
洛米塔大道3100號						洛杉磯-南灣						8/20/2021						575,976						5						202,469			(5)
格拉斯爾街2401-2421號						奧蘭治縣-北部						8/25/2021						191,127						4						70,025
2390-2444美式大道(2)						奧蘭治縣-北部						8/26/2021						—						—						16,700
杜邦大道500號						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						8/26/2021						276,000						1						58,500
聖安德魯廣場1801號						奧蘭治縣-機場						9/10/2021						370,374						1						105,300
朱魯帕街5772號						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						9/17/2021						360,000						1						54,000
維多利亞街2500號(3)						洛杉磯-南灣						9/30/2021						—						—						232,067			(6)
貝爾蒙特街1010號						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						10/1/2021						61,824						1						14,500
西大街21515號(2)(7)						洛杉磯-南灣						10/12/2021						56,199						1						18,950
格林斯通大道12027號(3)						洛杉磯--中部縣						10/28/2021						7,780						1						8,125
東大街6027號(2)						洛杉磯--中環						11/16/2021						82,922						1						23,250
340-344 Bonnie Circle						聖伯納迪諾--西部內陸帝國						11/16/2021						98,000						1						27,000
葡萄園14100號						洛杉磯-中部縣						11/18/2021						119,145						1						48,501
沃德大道2280號						文圖拉-文圖拉						11/30/2021						242,101						1						46,411
新月灣道20481號						奧蘭治縣-南部						11/30/2021						88,355						1						19,500
El Encanto路334號						洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley)						12/02/2021						64,368						1						10,675
綠色大道17031-17037						洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley)						12/10/2021						51,000						1						13,770
馬利大道13512號						聖伯納迪諾--西部內陸帝國						12/16/2021						199,363						1						51,000
普羅託道14940號						洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley)						12/17/2021						111,927						1						28,596
凱西塔斯大道2800號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						12/22/2021						117,000						1						43,000
190街4240號						洛杉磯-南灣						12/23/2021						307,487						1						75,300
貝特曼大道2391-2393號						洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley)						12/28/2021						65,605						1						23,077
舍伯恩街1168號						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						12/29/2021						79,515						1						23,445
科羅納多大街3071號(2)						奧蘭治縣-北部						12/30/2021						109,908						1						28,000
8911號航空大道						洛杉磯-南灣						12/30/2021						100,000						1						32,000
比克斯比大道1020號						洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley)						12/31/2021						56,915						1						16,350
2021年物業收購總額																		5,650,673						80						$	1,887,797

(1)表示未按比例分攤、結賬成本和其他與採購相關的成本之前的合同採購總價。除非另有説明，否則每筆收購的資金都來自手頭的可用現金。

(2)代表對當前或近期重建用地的收購。

(3)代表收購一個工業户外存儲場地。

(4)收購伍德利大道7817號的資金是通過手頭的現金和假設的#美元相結合的方式籌集的。3.2幾百萬的債務。這處房產是我們於2020年12月收購的範奈斯機場工業中心資產組合中的剩餘資產。

F-18

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(5)關於收購洛米塔大道3100號，我們為該物業預付了一筆現有貸款，併發生了一筆#美元的貸款。20.4成交時預付百萬元費用。上表中的收購價格反映了除$之外的這筆預付款費用。182.0百萬的合同購買價格。

(6)就收購維多利亞街2500號一事，我們與賣方/租户簽訂了一份長期回租協議。租約期滿後，承租人須拆除所有地上和地下的改善設施，以修復該地塊，為我們日後的發展作好準備。上表中的收購價格反映了$217.1百萬合同購買價格外加額外代價$15.0在租約結束時，承租人須完成其在租約項下的修復責任，方可支付給承租人。$15.0在綜合資產負債表中，已有100萬美元計入安全存款。

(7)收購西大道21515號的資金是通過手頭的現金和假設的#美元相結合的方式籌集的。13.2幾百萬的債務。

下表彙總了我們在截至2020年12月31日的年度內收購的全資工業物業：

屬性						子市場						收購日期						可出租平方英尺						建築物數量						合同採購價格(1) (單位：千)
京士坊701-751號(2)						洛杉磯-南灣						3/5/2020						169,069						6						$	33,251
曼哈頓海灘大道2601-2641號(2)						洛杉磯-南灣						3/5/2020						126,726						6						39,481
聖達菲大道2410-2420號(2)						洛杉磯-南灣						3/5/2020						112,000						1						35,737
洛斯尼託斯路11600號(2)						洛杉磯--中部縣						3/5/2020						103,982						1						16,626
裏奇頓街5160號(2)						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						3/5/2020						94,976						1						15,653
第126街2205號(2)						洛杉磯-南灣						3/5/2020						63,532						1						17,712
拉西內加大道11832-11954號(2)						洛杉磯-南灣						3/5/2020						63,462						4						19,664
7612-7642木管驅動器(2)						奧蘭治縣-西部						3/5/2020						62,377						3						13,780
諾克斯街960-970號(2)						洛杉磯-南灣						3/5/2020						39,400						1						9,939
大西洋大道25781號(2)						奧蘭治縣-南部						3/5/2020						27,960						1						5,516
布雷迪之路(3)						奧蘭治縣-西部						4/1/2020						—						—						874
弗農大道720-750號						洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley)						4/3/2020						71,692						3						15,515
弗拉蒂亞街6687號						洛杉磯--中環						5/5/2020						120,000						1						21,000
沙丘大道1055號						洛杉磯-南灣						5/28/2020						—						—						14,453
東公園大道22895號(2)						奧蘭治縣-北部						6/19/2020						34,950						1						6,844
生產大道8745-8775號						聖地亞哥-中部						6/19/2020						46,820						2						7,850
斯洛弗大道15580號						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						6/26/2020						60,127						1						9,958
阿瓦隆大道15650-15700號						洛杉磯-南灣						7/1/2020						166,088						2						28,079
彭羅斯街11308-11350號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						7/1/2020						151,604						2						25,427
弗利伍德街11076-11078號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						7/1/2020						26,040						1						4,711
塔克斯福德街11529-11547號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						7/1/2020						29,730						1						5,005
格林斯通大道12133號						洛杉磯--中部縣						7/17/2020						12,586						1						5,483
聖費爾南多路12772-12746號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						10/14/2020						140,837						2						22,050
阿瓦隆大道15601號						洛杉磯-南灣						10/26/2020						63,690						2						15,500
Gateway Pointe工業園(4)						洛杉磯--中部縣						11/17/2020						989,195						4						296,590
巴爾博亞大道13943-13955號(5)						洛杉磯--聖費爾南多山谷						11/17/2020						200,632						1						45,340
範奈斯機場工業中心						洛杉磯--聖費爾南多山谷						12/3/2020						426,466						18						154,637

F-19

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道富銀行4039號						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						12/4/2020						139,000						1						29,665
活橡樹大道10156號						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						12/4/2020						236,912						1						46,814
塔瑪林德大道10694號						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						12/4/2020						99,999						1						22,390
2520基準路						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						12/4/2020						156,586						1						30,531
格林斯通大道12211號						洛杉磯--中部縣						12/9/2020						—						—						16,800
1921, 2011, 2055, 2099, 2040 East 27th Street						洛杉磯--中環						12/15/2020						300,389						4						63,403
阿拉米達街2750和2800號						洛杉磯--中環						12/15/2020						164,026						2						30,369
潘恩大道29010號(6)						洛杉磯--聖費爾南多山谷						12/31/2020						100,157						1						16,037
商務中心大道29010號(6)						洛杉磯--聖費爾南多山谷						12/31/2020						117,151						1						24,480
山谷大道13369號(6)						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						12/31/2020						105,041						1						20,660
卡巴列羅大道6635號(6)						洛杉磯--中部縣						12/31/2020						92,395						1						22,802
南劉易斯街1235號						奧蘭治縣-北部						12/31/2020						62,607						1						16,800
2020年房地產收購總額																		4,978,204						82						$	1,227,426

(1)表示未按比例分攤、結賬成本和其他與採購相關的成本之前的合同採購總價。除非另有説明，否則每筆收購的資金都來自手頭的可用現金。

(2)2020年3月5日，我們獲得了十物業，在2020年6月19日，我們獲得了一來自一組與本公司無關聯的賣方的額外財產(“該等財產”)，總購買價格為$。214.2100萬美元，不包括結賬費用，包括承擔的約#美元債務47.5百萬美元。作為物業的對價，我們(I)支付了$60.4百萬美元現金，包括一美元10.02019年支付百萬按金，(Ii)已發放1,406,170經營合夥有限合夥權益的共同單位及(Iii)906,3744.00經營合夥企業中合夥企業權益的累計可贖回可轉換優先單位百分比。有關承擔債務以及發行普通股和優先股的更多細節，請參閲“附註5-應付票據”和“附註12-非控制權益”。

(3)布雷迪之路是一種一-位於克諾特街12821號，毗鄰我們物業的一塊佔地2英畝的土地。

(4)這筆收購的部分資金是通過1031交易所提供的，使用的資金為#美元。42.4出售我們位於(I)海洋大道3927號、(Ii)西33街121號及(Iii)2700-2722南錦繡花街的物業所得現金淨額達百萬元。

(5)在2020年11月17日，我們以$$的價格買下了位於巴爾博亞大道13943-13955號的房產。45.3百萬美元，不包括結賬費用。此次收購的資金來自手頭現金的組合，假設約為#美元。15.7百萬美元的債務和發行的592,186經營合夥中有限合夥利益的共同單位

(6)2020年12月31日，我們收購了四購買總價為$$的物業84.0百萬美元，不包括結賬費用。此次收購的資金來源是發行1,800,000經營合夥企業中有限合夥利益的共同單位。

F-20

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下表彙總了截至每次收購之日，分配給上表所述收購的每個主要資產和負債類別的金額的公允價值(以千為單位)：

						2021						2020
資產：
土地						$	1,514,933					$	729,649
建築物及改善工程						359,970						475,853
租户改進						37,173						4,787
收購租賃無形資產(1)						71,919						43,378
其他收購資產(2)						519						3,390
收購的總資產						$	1,984,514					$	1,257,057
負債：
收購租賃無形負債(3)						$	76,992					$	19,705
應付票據(4)						16,512						65,264
遞延租金負債(5)						1,554						—
其他承擔的負債(2)						26,975						6,062
承擔的總負債						$	122,033					$	91,031
取得的淨資產						$	1,862,481					$	1,166,026

(1)對於2021年的收購，收購的租賃無形資產包括$67.8加權平均攤銷期限為7.2年份和美元4.1百萬的高於市場的租賃無形資產，加權平均攤銷期限為9.0好幾年了。對於2020年的收購，收購的租賃無形資產包括$40.5加權平均攤銷期限為4.7年份和美元2.9百萬的高於市場的租賃無形資產，加權平均攤銷期限為7.4好幾年了。

(2)包括收購時收購的其他營運資金、資產和承擔的負債。2020年收購的其他資產還包括我們在2020年收購沙丘大道1055號時收購的個人財產，後來被出售。

(3)表示低於市價的租賃無形資產，加權平均攤銷期限為7.5年和5.6年，分別用於2021年和2020年的收購。

(4)關於物業收購，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們假設二和11分別從賣家那裏獲得抵押貸款。詳情見“附註5-應付票據”。

(5)關於收購科羅納多街3071號，我們與賣方/租户簽訂了一份短期回租協議，租金低於市價。因此，在收購日，我們記錄了一筆遞延租金負債#美元。1.6100萬美元，將在租賃期內攤銷為租金收入。

F-21

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性情

下表彙總了截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日期間我們銷售的房產的相關信息(以千美元為單位)。

屬性						子市場						處分日期						可出租平方英尺						合同銷售價格(1) (單位：千)						記錄的增益 (單位：千)
2021年部署：
奧克斯納德街14723-14825.25號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						2/12/2021						77,790						$	19,250					$	9,906
中央大道6760號B單元						聖貝納迪諾--東部內陸帝國						3/15/2021						9,943						1,530						954
塔克斯福德街11529-11547號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						5/20/2021						29,730						8,176						2,750
5803牛頓驅動						聖地亞哥--北方						9/15/2021						71,602						18,600						13,702
東核桃街2670-2674號和聖加布裏埃爾大道89-91號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						11/01/2021						31,619						11,700						6,617
總計																		220,684						$	59,256					$	33,929
2020年的處置：
海洋大道3927號						聖地亞哥-北縣						8/13/2020						54,740						$	10,300					$	2,926
西33街121號						聖地亞哥-南縣						9/18/2020						76,745						13,500						7,575
南錦繡街2700-2722號(2)						奧蘭治縣-機場						9/30/2020						116,575						20,400						3,268
中央大道6750號						聖貝納迪諾--東部內陸帝國						12/31/2020						8,666						1,300						758
小計																		256,726						45,500						14,527
沙丘大道1055號私人物業																		—						1,854						(910)			(3)
總計																		256,726						$	47,354					$	13,617
2019年處置：
奧蘭索普大道2350-2384號和普萊西婭大道1631號						奧蘭治縣-北部						6/27/2019						62,395						$	11,575					$	4,810
龐塞蒂亞大道939號-301單元						聖地亞哥-北縣						7/31/2019						6,562						1,263						895
東谷大道13914-13932號						洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley)						10/11/2019						58,084						11,180						6,233
伊士曼大道2350-2380號						文圖拉						12/20/2019						55,321						9,581						4,359
總計																		182,362						$	33,599					$	16,297

(1)表示未扣除佣金、比例分攤、積分和其他結算成本的合同銷售總價。

(2)記錄的收益反映(I)$3.8因租賃從經營租賃重新分類為銷售型租賃而確認的銷售收益百萬美元，減去(Ii)約$0.6百萬美元的銷售成本/與處置相關的其他沖銷。有關更多信息，請參閲“註釋6-租賃”。

(3)表示$0.9個人財產處置損失100萬美元，最初是作為收購沙丘大道1055號的一部分獲得的，價值#美元。2.8百萬美元。這一損失包括在我們截至2020年12月31日的年度綜合營業報表中的“房地產銷售收益”項目中。

F-22

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持有待售房地產

截至2021年12月31日，我們位於加利福尼亞州巴倫西亞斯坦福大道28159號的房產被歸類為待售房產。截至2020年12月31日，我們位於加利福尼亞州範奈斯奧克斯納德街14723-14825.25號的房產被歸類為待售房產。

下表彙總了截至2021年12月31日和2020年12月31日分類為待售房地產的主要資產和負債類別(以千美元為單位)。

						2021年12月31日						2020年12月31日
土地						$	1,849					$	4,458
建築和改善						10,753						5,452
租户改進						1,059						443
持有待售房地產						13,661						10,353
累計折舊						(6,657)						(1,548)
持有待售房地產，淨值						7,004						8,805
與持有待售房地產有關的其他資產						209						40
與持有待售房地產相關的總資產，淨額						$	7,213					$	8,845
租户保證金						$	177					$	137
與持有待售房地產有關的其他負債						54						56
與持有待售房地產有關的總負債						$	231					$	193

2021年12月31日之後，我們完成了斯坦福大道28159號的出售。有關詳細信息，請參閲“注15-後續事件”。

4.    收購租賃無形資產

下表彙總了我們與收購相關的無形資產，包括原址租户租賃和高於市價的租户租賃的價值，以及我們與收購相關的無形負債，包括低於市價的租户租賃(單位：千)：

			十二月三十一日，
			2021						2020
收購租賃無形資產：
就地租賃無形資產			$	256,902					$	193,653
累計攤銷			(135,415)						(109,789)
就地租賃無形資產，淨額			$	121,487					$	83,864
高於市價的租户租約			$	21,065					$	17,079
累計攤銷			(10,394)						(8,771)
高於市價的租户租賃，淨額			$	10,671					$	8,308
收購租賃無形資產淨額			$	132,158					$	92,172
收購租賃無形負債：
低於市價的租户租賃			$	(174,686)					$	(101,297)
累積吸積			47,669						34,041
低於市價的租户租賃，淨額			$	(127,017)					$	(67,256)
收購租賃無形負債淨額			$	(127,017)					$	(67,256)

  

F-23

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下表彙總了以下報告期間與我們收購的租賃無形資產和負債相關的攤銷(單位：千)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						2019
就地租賃無形資產(1)			$	30,136					$	22,903					$	20,936
淨值低於市值的租户租約(2)			$	(15,443)					$	(10,533)					$	(7,907)

(1)原址租賃無形資產的攤銷計入折舊和攤銷費用，計入列示期間的綜合經營報表。

(2)租户租賃淨額低於市價攤銷，在所列期間的綜合營業報表中記為租金收入增加。

下表彙總了截至2021年12月31日，我們的收購相關無形資產在未來五年及以後的估計攤銷/(增值)(以千計)：

年終			就地租約(1)						淨額上方/(下方) 市場運作 租契(2)
2022			$	28,080					$	(19,079)
2023			20,793						(16,667)
2024			15,974						(13,845)
2025			13,037						(11,301)
2026			10,335						(9,721)
此後			33,268						(45,733)
總計			$	121,487					$	(116,346)

(1)預計攤銷金額將計入綜合業務表中的折舊和攤銷費用。

(2)預計的攤銷金額將作為租金收入的淨增長記錄在綜合經營報表中。

F-24

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5.    應付票據

下表彙總了截至2021年12月31日和2020年12月31日我們的債務構成和重要條款(以千美元為單位)：

			2021年12月31日						2020年12月31日						利潤率高於倫敦銀行同業拆借利率						利率，利率(1)						合同 到期日
無擔保債務和擔保債務：
無擔保債務：
循環信貸安排			$	—					$	—					0.850		%	(2)			0.951		%	(3)			2/13/2024			(4)
2.25億美元定期貸款安排			—						225,000						不適用			(2)			不適用						1/14/2023
1.5億美元定期貸款安排			150,000						150,000						0.950		%	(2)			3.713		%	(5)			5/22/2025
1億美元紙幣			100,000						100,000						不適用						4.290		%				8/6/2025
1.25億美元債券			125,000						125,000						不適用						3.930		%				7/13/2027
面值2500萬元的2019A系列債券			25,000						25,000						不適用						3.880		%				7/16/2029
4億美元優先債券將於2030年到期			400,000						400,000						不適用						2.125		%				12/1/2030
4億美元優先債券將於2031年到期			400,000						—						不適用						2.150		%				9/1/2031
7500萬美元系列2019億美元債券			75,000						75,000						不適用						4.030		%				7/16/2034
無擔保債務總額			$	1,275,000					$	1,100,000
擔保債務：
曼哈頓海灘大道2601-2641號(6)			$	3,951					$	4,065					不適用						4.080		%				4/5/2023
6000萬美元定期貸款(7)			58,108						58,499						1.700		%				1.801		%				8/1/2023			(7)
諾克斯街960-970號(6)(8)			2,399						2,488						不適用						5.000		%				11/1/2023
7612-7642木管驅動器(6)			3,806						3,895						不適用						5.240		%				1/5/2024
洛斯尼託斯路11600號(6)			2,626						2,785						不適用						4.190		%				5/1/2024
裏奇頓街5160號(6)			4,272						4,387						不適用						3.790		%				11/15/2024
東公園大道22895號(6)			2,682						2,749						不適用						4.330		%				11/15/2024
京士坊701-751號(9)			7,100						7,100						不適用						3.900		%				1/5/2026
巴爾博亞大道13943-13955號(6)			15,320						15,661						不適用						3.930		%				7/1/2027
第126街2205號(10)			5,200						5,200						不適用						3.910		%				12/1/2027
聖達菲大道2410-2420號(10)			10,300						10,300						不適用						3.700		%				1/1/2028
拉西內加大道11832-11954號(6)			4,002						4,072						不適用						4.260		%				7/1/2028
吉爾伯特/拉帕爾馬(6)			2,119						2,293						不適用						5.125		%				3/1/2031
伍德利大道7817號(6)			3,132						—						不適用						4.140		%				8/1/2039
西大街2515號(6)			13,104						—						不適用						4.500		%				9/1/2042
有擔保債務總額			$	138,121					$	123,494
無擔保債務和擔保債務總額			$	1,413,121					$	1,223,494
減去：未攤銷溢價/折扣和發債成本(11)			(13,556)						(7,334)
總計			$	1,399,565					$	1,216,160

(1)反映截至2021年12月31日的每筆貸款條款下的合同利率，幷包括截至2021年12月31日生效的利率互換的效果。見下文腳註(5)。不包括未攤銷債務發行成本和未攤銷公平市價溢價和折扣的影響。

(2)這些貸款的利率是LIBOR加LIBOR保證金。倫敦銀行同業拆借利率的利潤率將在0.725%至1.400無擔保循環信貸安排的年利率0.80%至1.60$的年利率150.0百萬定期貸款安排，取決於我們的投資級評級，這一評級可能會不時變化。

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(3)無擔保循環信貸融資須繳納適用的融資手續費，該手續費按貸款人總承諾額的百分比計算，無論用途如何。適用的設施費用從0.125%至0.30每年%，這取決於我們的投資級評級。

(4) 二其他內容六個月期根據某些條款和條件，借款人可以選擇延期。

(5)截至2021年12月31日，美元的利息150通過利率掉期的使用，百萬定期貸款安排得到了有效的固定。有關利率掉期的詳情，請參閲附註7-“利率衍生工具”。

(6)到期前固定每月支付的利息和本金如下：曼哈頓海灘大道2601-2641(美元)23,138)，諾克斯街960-970號($17,538)，7612-7642木管樂($24,270)，11600洛斯尼託斯($22,637)，利希頓街5160號($23,270)，東公園徑22895號($15,396)，巴爾博亞大道13943-13955號(美元79,198)，La Cienega大道11832-11954號(美元20,194)和Gilbert/La Palma($24,008)，伍德利大道7817號($20,855)和西大道2515號($81,250).

(7)貸款的擔保方式是六屬性。一24-個月的延期可由借款人選擇，但須受某些條款和條件的限制。僅在2021年6月之前按月支付利息，然後按月等額支付本金($65,250)，外加到期前的應計利息。

(8)貸款要求每月支付與諾克斯街960-970號房產相關的房地產税。

(9)對於京士坊701-751號，固定每月支付利息，直至2023年1月，然後每月固定支付利息和本金($33,488)直到成熟。

(10)固定每月只支付利息。

(11)不包括與我們的無擔保循環信貸安排相關的未攤銷債務發行成本，這些成本列在合併資產負債表的項目“遞延貸款成本，淨額”中。

合同債務到期日

下表彙總了截至2021年12月31日的合同債務到期日和計劃攤銷付款(不包括債務溢價/折扣和債務發行成本)，不考慮上表中指出的我們可用的延期選項(以千為單位)：

2022			$	2,570
2023			65,227
2024			13,833
2025			251,423
2026			8,058
此後			1,072,010
總計			$	1,413,121

最近的活動

發行4億美元債券，2031年到期

2021年8月4日，我們完成了一次承銷的公開募股(IPO)，募集資金為400.0百萬美元2.1502031年到期的優先債券百分比(“2031年到期的4億美元債券”)。總值4億元的債券將於2031年到期，發行日期為99.014本金的%，票面利率為2.150%。2031年到期的4億美元債券的利息每半年支付一次，從2022年3月1日開始，每隔一年的3月1日和9月1日支付一次，直至2022年3月1日到期(2031年9月1日)。預計將於2031年到期的4億美元債券所得款項將用於投資於最近完成或未來的綠色建築、能源和資源效益以及可再生能源項目，包括該等項目的發展和重建。在分配給符合資格的綠色項目之前，所得款項將用於償還我們的美元。225.0百萬元無抵押定期貸款安排(“2.25億美元定期貸款安排”)(如下所述)，併為贖回本公司所有股份提供資金。5.875%系列A累計可贖回優先股，詳見“附註11-股東權益”和收購活動。

我們可選擇及全權酌情在2031年6月1日(即2031年到期的4億元債券到期日前3個月)前贖回全部或部分2031年到期的4億元債券，贖回價格相等於(I)100贖回2031年到期的4億元債券本金的百分比；及(Ii)按照契約計算的整體溢價。儘管有上述規定，在2031年6月1日或之後(即2031年到期的4億美元債券到期日之前3個月)，贖回價格將相當於100將於2031年到期的4億美元債券本金的百分比將被贖回。

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發行4億美元債券，2030年到期

2020年11月16日，我們完成了承銷的公開募股(IPO)，募集資金為400.0百萬美元2.1252030年到期的優先債券百分比(“2030年到期的4億美元債券”)。2030年到期的4億美元債券於99.211%本金的，票面利率為2.125%。2030年到期的4億美元債券的利息每半年支付一次，從2021年6月1日開始，每隔一年的6月1日和12月1日支付一次，直到2030年12月1日到期。

本行可選擇及全權酌情於2030年9月1日前(即2030年到期的4億美元債券到期日前3個月)贖回全部或部分2030年到期的4億美元債券，贖回價格相等於(I)100贖回2030年到期的4億元債券本金的百分比；及(Ii)按照契約計算的整體溢價。儘管有上述規定，在2030年9月1日或之後(即2030年到期的4億美元債券到期日之前3個月)，贖回價格將相當於100將於2030年到期的4億美元債券本金的百分比將被贖回。

償還2.25億美元定期貸款安排

2021年8月9日，我們用發行2031年到期的4億美元票據的部分收益全額償還了2.25億美元的定期貸款安排。我們沒有因為在2023年1月14日的到期日之前償還2.25億美元的定期貸款工具而招致任何提前還款的罰款。關於償還2.25億美元定期貸款安排，我們註銷了#美元。0.5未攤銷債務發行成本100萬美元，計入所附合並經營報表中的“債務清償損失”。

償還1億美元定期貸款安排

2020年11月16日，我們用發行2030年到期的4億美元債券的淨收益的一部分來償還100全額百萬定期貸款安排。我們沒有因在2022年2月14日到期日之前償還1億美元定期貸款工具而招致任何提前還款罰款。關於償還1億美元定期貸款，我們註銷了#美元。0.1截至2020年12月31日的年度未攤銷債務發行成本為100萬歐元，計入隨附的綜合經營報表中的“債務清償損失”。

修訂1.5億美元定期貸款

2021年6月30日，我們修訂了我們的1.5億美元無擔保定期貸款安排(“1.5億美元定期貸款”)，其中包括降低適用保證金，據此，1.5億美元定期貸款下的未償還金額計入利息。修訂後，適用的歐洲美元利率利差範圍為0.80%至1.60年利率百分比，適用的基本利率幅度範圍為0.00%至0.60在每種情況下，年利率都是根據我們的信用評級計算的。

按揭貸款的承擔

2021年1月27日，關於收購位於伍德利大道7817號的房產，我們承擔了以該房產為抵押的抵押貸款。在收購之日，所假設的貸款本金餘額為#美元。3.2百萬美元，公允價值為$3.3100萬美元，導致初始淨債務溢價為#美元0.1百萬美元。按揭貸款的利息固定在4.14每年的百分比。

2021年10月12日，關於收購位於西大道2515號的房產，我們承擔了以該房產為抵押的抵押貸款。在收購之日，假設貸款的本金餘額和公允價值為#美元。13.2百萬美元。按揭貸款的利息固定在4.50每年的百分比。

關於收購物業，我們在2020年3月5日假設九抵押貸款，在2020年6月19日，我們假設一額外的抵押貸款，每一筆都由我們購買的一處房產擔保。於收購日期，假設貸款的本金結餘總額為#美元。47.5百萬美元，公允價值合計為$48.8100萬美元，導致初始淨債務溢價合計為#美元1.2百萬美元。按揭貸款按固定利率計息，息率由3.70%至5.24%，到期日從3.0幾年前8.3從假定的日期算起的幾年。

在2020年11月17日，關於收購位於巴爾博亞大道13943-13955號的房產，我們承擔了以該房產為抵押的抵押貸款。在收購之日，所假設的貸款本金餘額為#美元。15.7百萬美元，公允價值為$16.5100萬美元，導致初始淨債務溢價為#美元0.8百萬美元。按揭貸款的利息固定在3.93%.

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信貸安排

2020年2月13日，我們修訂了原定於2021年2月14日到期的4.5億美元信貸協議，簽訂了第三個修訂和重新簽署的信貸協議(“信貸協議”)，該協議最初提供了6.00億美元的優先無擔保信貸安排，其中包括5.00億美元的無擔保循環信貸安排(“Revolver”)和1.0億美元的無擔保定期貸款安排(“1億美元定期貸款安排”)，該貸款安排已根據先前的信貸協議全部動用。2021年6月30日，我們根據信貸協議行使了我們的選擇權，利用手風琴功能將Revolver的授權借款能力增加了$200.0百萬美元起500.0百萬至$700.0百萬美元。在符合信貸協議規定的某些條款和條件的情況下，我們可以要求額外的貸款人承諾，並將信貸協議的規模增加額外的$700.0這筆資金可能包括轉賬機制項下的額外循環承付款、定期貸款部分或前述各項的任何組合。

Revolver計劃於2024年2月13日到期，並已二六個月期提供擴展選項。改革者可以在任何時候自願預付全部或部分費用，而無需支付保險費或罰款。這筆1億美元的定期貸款安排原定於2022年2月14日到期，2020年11月16日在沒有溢價或罰款的情況下全額償還，償還的金額可能無法再借入。

截至2021年12月31日，Revolver的利息通常將根據(I)LIBOR加基於我們的投資級評級的適用保證金或(Ii)基本利率(定義為(A)聯邦基金利率加最高者)支付，我們可以選擇：(I)libor加基於我們投資級評級的適用保證金0.50%，(B)行政代理的最優惠利率或(C)歐洲美元匯率加1.00%)加上基於我們的投資級評級的適用保證金。Revolver的邊距範圍為0.725%至1.40以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款的年利率0.00%至0.45基於基本利率的貸款的年利率為%，這取決於我們的投資級評級。

除了根據Revolver支付的未償還金額的應付利息外，我們還需要就每個貸款人在Revolver項下的承諾金額支付適用的融資費，無論使用情況如何。適用的設施費用從0.125%至0.300每年%，這取決於我們的投資級評級。

信貸協議包含常見及習慣性的違約事件，包括拖欠本金、利息或費用、遵守信貸協議及其他貸款文件所載契約的違約、與某些其他債務的交叉違約，以及破產及其他無力償債的違約。如發生違約事件並根據信貸協議仍在繼續，則所有未償還貸款的未償還本金，連同所有應計未付利息及與此有關的其他欠款，可被宣佈為即時到期及應付。

截至2021年12月31日，我們在Revolver下沒有任何未償還的借款，剩下$700.0100萬美元可供未來借款。

    債務契約

信貸協議、1.5億美元定期貸款安排、我們的1.00億美元無擔保優先票據(“1億美元票據”)、我們的1.25億美元無擔保優先票據(“1.25億美元票據”)以及我們的2500萬美元無擔保優先票據和7500萬美元無擔保優先票據(統稱“2019A系列和2019B票據”)都包括一系列我們必須遵守的金融和其他契約，包括每季度進行測試的以下契約：

•維持總負債與總資產值的比率不超過60%;

•對於信貸協議和1.5億美元定期貸款安排，維持擔保債務與總資產價值的比率不超過45%;

•至於1億元債券、1.25億元債券、2019A及2019B系列債券(合稱“高級債券”)，有抵押債務與總資產值的比率維持不超過40%;

•對於優先債券，維持有擔保追索權債務總額與總資產價值的比率不超過15%;

•對於信貸協議和1.5億美元定期貸款安排，保持最低有形淨值至少為(I)美元2,061,865,500，及(Ii)至少相等於75公司2019年9月30日以後收到的股權收益淨額的百分比；

•就高級債券而言，須維持最低有形淨值最少為(I)元760,740,750，及(Ii)至少相等於75公司2016年9月30日以後收到的股權收益淨額的百分比；

•保持調整後的EBITDA(如每份貸款協議中所定義)與固定費用的比率至少為1.5 to 1.0;

•維持無擔保債務總額與無擔保資產總值之比不超過60%；以及

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•保持未擔保NOI(如每份貸款協議中所定義)與無擔保利息支出的比率至少為1.75 to 1.00.

2030年到期的4億美元票據和2031年到期的4億美元票據包含以下我們必須遵守的契約(定義見契約)：

•維持總負債與總資產值的比率不超過60%;

•維持有擔保債務與總資產價值的比率不超過40%;

•將償債覆蓋率維持在至少1.5至1.0；以及

•保持未擔保資產與無擔保債務的比率至少為1.5 to 1.0.

信貸協議、1.5億元定期貸款安排及優先票據亦規定，我們的分派不得超過(I)中較大者。95.0(Ii)在任何12個月期間，我們獲得資格並保持REIT地位並避免支付聯邦或州所得税或消費税所需的金額。

在高級債券條款的規限下，一旦發生若干違約事件，包括但不限於：(I)拖欠高級債券項下的任何本金、全數付款金額或利息，(Ii)拖欠若干其他債項，(Iii)未能遵守高級債券協議所載的契諾，及(Iv)破產及其他無力償債事件，則未償還優先債券的本金及累算及未付利息及全數付款金額將到期並須支付。此外，我們必須時刻保持標準普爾、穆迪或惠譽對高級債券的信用評級。截至2021年12月31日，我們的信用評級為標準普爾的BBB，惠譽的BBB和穆迪的Baa3。

這筆6000萬美元的定期貸款包含以下金融契約：

•保持償債覆蓋率(在定期貸款協議中定義)至少1.10至1.00，每季度測試一次；

•維持不少於(I)美元的無擔保流動資產(定義見定期貸款協議)5,000,000, or (ii) $8,000,000如果我們選擇將信用額度可獲得性(如定期貸款協議中的定義)包括在計算中，其中$2,000,000必須是現金或現金等價物，自每年12月31日起每年測試一次；

•保持最低公平市場淨值(根據定期貸款協議的定義)至少$75,000,000，自每年12月31日起每年檢測一次。

截至2021年12月31日，我們遵守了所有季度和年度債務契約。

6.    租契

出租人-經營租賃

我們主要根據不可撤銷的運營租賃將工業空間出租給租户，這些租賃通常包含最低基本租金的規定以及某些運營費用的報銷。最低租賃付款總額按直線原則於相關租期內於租金收入中確認，而租户就房地產税、保險、公用地方維修及其他可收回營運開支所得的估計報銷則於支出期間於租金收入中確認。

在截至2021年12月31日的一年中，我們確認了436.3與經營租賃支付有關的租金收入為百萬美元，其中#美元360.2百萬美元用於固定租賃費和$76.1100萬美元用於支付可變租金。在截至2020年12月31日的一年中，我們確認了318.8與經營租賃支付有關的租金收入為百萬美元，其中#美元266.1百萬美元用於固定租賃費和$52.7100萬美元用於支付可變租金。

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    下表列出了截至2021年12月31日根據經營租賃收到的未來最低基本租金的未貼現現金流(單位：千)：

截至12月31日的年度，
2022			$	398,894
2023			355,648
2024			298,710
2025			245,811
2026			189,553
此後			688,486
總計			$	2,177,102

上表所列未來最低基本租金不包括租户報銷營業費用、遞延應收租金調整攤銷及高於/低於市價租賃無形資產攤銷。

出租人-銷售型租賃

2020年6月，我們執行了一項五年期租給一個58,802位於錦繡大道2722號(“錦繡”)的可出租平方英尺單位。租約包含一項選擇權，承租人可以根據這一選擇權購買整個116,575可出租的平方英尺房產，購買價格為$20.4百萬美元，在2020年12月10日或之前執行其購買選擇權。

2020年9月9日，租户行使了購買錦繡美景的選擇權，這導致租賃分類從經營性租賃改為銷售型租賃。由於這一分類的變化，在2020年9月9日，我們取消了對該房產的賬面淨值的確認，記錄了#美元的銷售型應收租賃款。20.3百萬美元(以固定購買期權價格的貼現現值衡量)，並確認為$3.8租賃重新分類帶來的銷售收益為100萬美元。2020年9月30日，錦繡美景的出售完成，我們收回了應收租約，並記錄了$0.6銷售成本/註銷百萬美元，銷售淨收益總額為$3.3百萬美元。出售Fairview的淨收益包括在綜合現金流量表中經營活動提供的淨現金中。

    承租人

我們租用辦公場所作為日常業務的一部分。截至2021年12月31日，我們的辦公空間租賃剩餘租期約為三年至四年了有些還包括續簽的選項。這些續訂條款可以將租賃期從三年至五年並在合理確定我們將行使選擇權時包括在租賃期內。我們還簽訂了一份地契，租了一塊毗鄰我們一處房產的土地，用作停車場。這份土地租約的剩餘租賃期約為兩年同二其他內容十年期可選擇續簽，每月租金為$9,000一直到過期。

2021年11月，基於我們的虛擬工作環境在疫情早期取得的成功，我們在2021年實施了在家工作靈活性計劃，因此我們執行了一項租賃辦公空間的轉租協議。分租期為三年零九個月(於2025年9月到期)，每年的租賃費約為$。0.3每年百萬美元。於簽署分租協議時，吾等審閲了與原始寫字樓租賃相關的ROU資產及其他資產的可回收性，並確定該等資產的賬面總額超過分租收入在租賃期內產生的未貼現現金流。因此，這些資產的賬面價值被減記為公允價值，我們記錄了#美元。1.0截至2021年12月31日止年度的減值費用百萬元，計入隨附的綜合經營報表中的“其他費用”，並對截至2021年12月31日的綜合資產負債表中的“其他資產”作出相應調整。

截至2021年12月31日，總計ROU資產和租賃負債大約是$3.5百萬美元和$5.0分別為百萬美元。截至2020年12月31日，ROU資產和租賃負債總額約為5.6百萬美元和$6.4分別為百萬美元。

F-30

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    下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度與我們租賃相關的財務信息。

									截至十二月三十一日止的年度，
租賃費(千)															2021						2020
經營租賃成本(1)															$	1,598					$	1,354
可變租賃成本(1)															63						39
總租賃成本															$	1,661					$	1,393

(1)金額包括在隨附的綜合經營報表中的“一般和行政費用”和“財產費用”中。

									截至十二月三十一日止的年度，
其他信息(千)															2021						2020
為計入經營租賃負債的金額支付的現金															$	1,471					$	1,127
以新的經營租賃負債換取的使用權資產															$	—					$	3,204

租期和貼現率			2021年12月31日						2020年12月31日
加權平均剩餘租期			3.3年份						4.2年份
加權平均貼現率(1)			2.95		%				2.99		%

(1)因為我們每份租約中隱含的利率都不容易確定，所以我們使用了遞增借款利率。在確定每份租賃的增量借款利率時，我們考慮了最近的擔保借款利率、可觀察到的無風險利率和信用利差，這些利率與我們的信譽、抵押的影響以及我們每份租賃協議的期限相關。

    截至2021年12月31日的租賃負債到期日如下(以千為單位)：

2022			$	1,615
2023			1,624
2024			1,600
2025			472
2026			—
此後			—
未貼現的租賃付款總額			$	5,311
扣除的利息			(262)
租賃總負債			$	5,049

7.    利率衍生品

運用衍生工具的風險管理目標

我們的業務運作和經濟狀況都會帶來一定的風險。我們主要通過管理我們的核心業務活動來管理我們對各種業務和運營風險的敞口。我們主要通過管理債務融資的金額、來源和期限以及衍生金融工具的使用來管理經濟風險，包括利率、流動性和信用風險。具體地説，我們簽訂衍生品金融工具，以管理因商業活動而產生的風險，這些風險導致支付未來已知和不確定的現金金額，其價值由利率決定。我們的衍生金融工具用於管理我們的已知或預期現金支付的金額、時間和持續時間方面的差異，這些現金支付主要與我們的借款有關。

我們使用利率衍生工具的目的是增加利息支出的穩定性，並管理對利率變動的風險敞口。為了實現這一目標，我們主要使用利率掉期作為利率風險管理策略的一部分。利率互換包括從交易對手那裏收取可變金額，以換取我們在協議有效期內支付固定利率，而不交換基礎名義金額。我們不會將衍生品用於交易或投機目的。

F-31

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被指定及符合資格作為現金流量對衝的衍生工具的公允價值變動最初計入累計其他全面收益/(虧損)(“AOCI”)，其後從AOCI重新分類至對衝預測交易影響收益期間的收益。

    下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的利率互換摘要(以千美元為單位)。我們在綜合資產負債表中按毛數記錄所有衍生工具，因此，淨資產與負債之間沒有抵銷金額。

																								當前名義金額(1)												利率衍生負債的公允價值(2)
衍生工具						生效日期						到期日						倫敦銀行間同業拆借利率						2021年12月31日						2020年12月31日						2021年12月31日						2020年12月31日
利率互換						2/14/2018						1/14/2022						1.3490		%				$	—					$	125,000					$	—					$	(1,591)
利率互換						8/14/2018						1/14/2022						1.4060		%				$	—					$	100,000					$	—					$	(1,333)
利率互換						7/22/2019						11/22/2024						2.7625		%				$	150,000					$	150,000					$	(7,482)					$	(14,656)

(1)表示截至資產負債表日期有效的掉期的名義價值。

(2)截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們所有的衍生品都處於負債狀態，因此，公允價值包括在隨附的合併資產負債表中的項目“利率掉期負債”中。

下表列出了我們的利率互換對我們所列期間財務報表的影響(以千為單位)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						2019
現金流對衝關係中的利率互換：
在衍生工具的AOCI中確認的(損失)收益金額			$	263					$	(17,212)					$	(12,103)
從美國保險公司(AOCI)重新分類為收益的(虧損)收益金額，稱為“利息支出”(1)			$	(8,070)					$	(6,332)					$	2,038
綜合經營表中列示的利息支出總額，其中記錄了現金流對衝的影響(行項目“利息支出”)			$	40,139					$	30,849					$	26,875

(1)包括在直線基礎上從AOCI攤銷到與T-Lock相關的利息支出的金額，1億美元掉期和2.25億美元掉期，下文將討論這些金額。

交易記錄

2021年7月13日，我們執行了三10年期財政部利率鎖定協議，名義總金額為#美元150.0百萬美元，加權平均固定利率為1.38179%(“T-Lock”)，旨在指定為現金流對衝預期未來固定利率無擔保借款的利率變化。2021年8月9日，我們解決了與發行2031年到期的4億美元票據有關的T-Lock問題，支付了$2.8百萬美元，包括在AOCI餘額中，並以直線方式攤銷為利息支出10年期套期保值交易的條款。

2021年8月11日，在償還2.25億美元定期貸款的同時，我們支付了1.3百萬美元終止二合併名義金額為#美元的利率掉期225.0和2022年1月14日的到期日(“2.25億美元掉期”)，用於對衝與美元相關的每月現金流。225.0基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的可變利率債務為100萬美元，未實現虧損餘額為#美元1.3終止時的AOCI為百萬美元。我們將在2.25億美元掉期終止日期(2021年8月9日)至2.25億美元掉期最初到期日(2022年1月14日)期間，以直線方式將這筆交易的損失攤銷為利息支出。

2020年11月，在償還1億美元定期貸款的同時，我們支付了1.2百萬美元終止名義金額為#美元的利率掉期100.0億美元，到期日為2021年8月14日(“1億美元掉期”)，用於對衝與1億美元基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的可變利率債務相關的月度現金流，其未實現虧損餘額為#美元。1.2終止時的AOCI為百萬美元。我們在1億美元掉期終止日(2020年11月12日)至1億美元掉期原定到期日(2021年8月14日)這段時間內，以直線方式將AOCI的這筆交易損失攤銷為利息支出。

F-32

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在接下來的12個月裏，我們估計還會有額外的$3.9百萬美元(包括$0.3與解決的T-Lock有關的百萬美元和剩餘的$0.1與2.25億美元掉期相關的100,000,000美元)將從AOCI重新分類為收益，作為利息支出的增加。

與信用風險相關的或有特徵

我們與衍生品交易對手簽訂的某些協議包含一項條款，即如果我們拖欠任何債務，包括貸款人沒有在指定時間內加快償還債務的違約，那麼我們也可能被宣佈拖欠其衍生品債務。

我們與衍生品交易對手達成的某些協議包含這樣的條款，即如果發生的合併或收購以不利的方式大幅改變了我們的信譽，我們可能被要求完全抵押我們在衍生品工具下的義務。

8.    公允價值計量

ASC主題820：公允價值計量和披露(“ASC 820”)定義了公允價值，並建立了公允價值計量框架。ASC 820強調公允價值是基於市場的計量，而不是特定於實體的計量。因此，公允價值計量應基於市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設來確定。作為在公允價值計量中考慮市場參與者假設的基礎，ASC 820建立了一個公允價值層次結構，該層次結構基於從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據來區分市場參與者假設(可觀察到的輸入被歸類在層次的第一級和第二級內)和報告實體自己關於市場參與者假設的假設(分類在層次的第三級內的不可觀察輸入)。

一級投入利用活躍市場的報價(未經調整)，以獲得公司有能力獲得的相同資產或負債。第2級投入是指第1級所包括的報價以外的、可直接或間接觀察到的資產或負債的投入。第2級投入可能包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及資產或負債的可觀察到的投入(報價除外)，例如按通常報價間隔可觀察到的利率和收益率曲線。第三級投入是資產或負債的不可觀察的投入，通常基於實體自己的假設，因為幾乎沒有相關的市場活動(如果有的話)。如果公允價值計量的確定基於公允價值體系不同級別的投入，則整個公允價值計量所在的公允價值體系中的水平基於對整個公允價值計量重要的最低水平的投入。公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要判斷，並考慮資產或負債特有的因素。

重複測量-利率掉期

目前，我們使用利率互換協議來管理利率風險。這些工具的估值是使用廣泛接受的估值技術確定的，包括對每種衍生品的預期現金流進行貼現現金流分析。這種分析反映了衍生品的合同條款，包括期限到到期日，並使用了可觀察到的基於市場的輸入，包括利率曲線。

為符合ASC 820的規定，吾等納入信貸估值調整，以在公允價值計量中適當反映吾等本身的不履行風險及各自交易對手的不履行風險。在調整衍生品合約的公允價值以應對不履行風險的影響時，我們已經考慮了淨額結算和任何適用的信用增強的影響，如抵押品過帳、門檻、相互看跌和擔保。

儘管我們已經確定，用於評估我們的衍生品價值的大部分投入都屬於公允價值等級的第二級，但與我們的衍生品相關的信用估值調整利用第三級投入，例如對當前信用利差的估計，以評估我們和我們的交易對手違約的可能性。然而，截至2021年12月31日，我們已評估信用估值調整對我們衍生品頭寸整體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對其衍生品的整體估值並不重大。因此，我們已確定其衍生品估值全部歸類於公允價值等級的第二級。

F-33

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下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日我們的利率掉期的估計公允價值，我們在公允價值層次內逐級經常性衡量(以千為單位)。

						公允價值計量使用
						總公允價值						有效報價 完全相同的市場 資產和負債 (1級)						重要的其他人 可觀測輸入 (2級)						意義重大 不可觀測的輸入 (3級)
2021年12月31日
利率互換資產						$	—					$	—					$	—					$	—
利率互換負債						$	(7,482)					$	—					$	(7,482)					$	—
2020年12月31日
利率互換資產						$	—					$	—					$	—					$	—
利率互換負債						$	(17,580)					$	—					$	(17,580)					$	—

按公允價值披露的金融工具

現金及現金等價物、租金及其他應收賬款、其他資產、應付賬款、應計開支及其他負債、租户按金的賬面值因屬短期性質而接近公允價值。

我們應付票據的公允價值是通過計算本金和利息支付的現值、使用最能反映具有相似特徵和信用質量的融資的當前市場利率的貼現率以及假設每筆貸款在各自的合同到期日都未償還來估計的。

下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日我們應付票據的賬面價值和估計公允價值(以千為單位)。

						公允價值計量使用
負債						總公允價值						有效報價 完全相同的市場 資產和負債 (1級)						重要的其他人 可觀測輸入 (2級)						意義重大 不可觀測的輸入 (3級)						賬面價值
應付票據日期：
2021年12月31日						$	1,404,680					$	—					$	—					$	1,404,680					$	1,399,565
2020年12月31日						$	1,276,217					$	—					$	—					$	1,276,217					$	1,216,160

9.    關聯方交易

霍華德·施維默

我們與聯席首席執行官Howard Schwimmer進行交易，從Schwimmer先生單獨控制的實體賺取管理費和租賃佣金。從這些實體賺取的費用和佣金計入綜合業務報表中的“管理、租賃和開發服務”。我們記錄了$0.5百萬，$0.4百萬美元和$0.4在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內，管理、租賃和開發服務收入分別為100萬美元。

10.    承諾和或有事項

法律

我們不時地參與在日常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和法律程序。我們目前並未參與任何我們認為有理由預期會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響的法律程序。

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環境

我們一般會在考慮收購的物業進行環境地盤評估。在取得這些物業後，我們會繼續監察物業是否含有危險或有毒物質。我們不時會在已知不利環境條件的情況下收購房產。如果在收購時，與環境補救義務相關的損失是可能的，並且可以合理估計，我們將記錄負債。

截至2021年12月31日，我們不知道有任何環境負債會對我們的綜合財務狀況、運營業績或現金流產生實質性影響。然而，我們不能確定我們已經確定了我們物業的所有環境責任，我們的物業已經或將採取所有必要的補救行動，或者如果出現此類環境責任，我們將得到全部或全部賠償。此外，我們不能向您保證，未來環境法律或法規的變更及其應用不會對未來的環境補救造成或有損失。

承租人及與建築有關的承擔

截至2021年12月31日，我們承諾的金額約為52.0根據與我們某些租户的租約條款和與我們的建築供應商的合同協議，承租人改善和建築工程的費用為600萬英鎊。

信用風險集中

我們已將現金存入由聯邦存款保險公司承保的金融機構，最高可達#美元。250,000每個機構。儘管截至2021年12月31日，我們在機構的存款超過了聯邦保險的限額，但我們認為，由於持有這些存款的機構的財務狀況，我們不會面臨重大信用風險。

南加州的房地產集中度

截至2021年12月31日，我們所有的物業都位於南加州填充市場。租户遵守各自租約條款的能力取決於影響租户經營市場的經濟、監管和社會因素以及其他條件，包括持續的新冠肺炎疫情的影響，以及州和地方政府的相關反應。

作為對新冠肺炎的迴應，南加州的大多數市政當局，包括我們擁有房產的許多市政當局，強制暫停所有商業驅逐，並賦予受新冠肺炎影響的租户在緊急命令生效期間單方面推遲租金的權利，通常在當地緊急情況結束後6至12個月內償還。在2021年期間，許多市政當局允許當地訂單過期或修改訂單以排除一些租户(根據租户的員工數量、上市公司或跨國公司或其他特徵)。最近一次是在我們在洛杉磯縣運營着很大一部分投資組合，對於洛杉磯市以外的城市，該縣的驅逐限制和租金延期權利已於2022年1月31日到期，剩下的一小部分市政當局，包括洛杉磯市，當地緊急情況解除後，這些限制將到期。在2020年期間，我們的有限數量的租户利用了當地政府授權延期支付租金的減免，而不管這些租户的實際支付能力如何。有關自疫情爆發以來向租户提供的租金減免的詳細信息，請參閲“新冠肺炎租賃優惠”下的“註釋2-重要會計政策摘要”。 疫情對我們和我們租户業務的持續影響在很大程度上取決於遏制新冠肺炎傳播的努力，包括政府鼓勵接種疫苗的努力和我們擁有房產所在地區的總體疫苗接種率。

租户集中

在截至2021年12月31日的年度內，不是單一租户所佔比例超過5佔我們總綜合租金收入的%。

F-35

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11.    股東權益

優先股

    截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們有以下系列累計優先股(“優先股”)流通股(以千美元為單位)：

																		2021年12月31日												2020年12月31日
系列						最早贖回日期						股息率						未償還股份						清算優先權						未償還股份						清算優先權
系列A						2021年8月16日						5.875		%				—						$	—					3,600,000						$	90,000
B系列						2022年11月13日						5.875		%				3,000,000						75,000						3,000,000						75,000
C系列						2024年9月20日						5.625		%				3,450,000						86,250						3,450,000						86,250
總優先股																		6,450,000						$	161,250					10,050,000						$	251,250

我們優先股的股息是累積的，在每年3月、6月、9月和12月的最後一天或大約每年3月、6月、9月和12月的最後一天每季度支付欠款。我們的優先股沒有規定的到期日，也不受強制贖回或任何償債基金的約束。在紅利權利和公司清算、解散或結束事務時的權利方面，我們優先股的持有者優先於我們普通股的持有者。如果我們在六個或更長的季度股息期(無論是否連續)不支付股息，我們優先股的持有者通常沒有投票權，除了有限的投票權。一旦發生指定的控制權變更交易，我們可以選擇在控制權變更發生後120天內全部或部分贖回每一系列優先股，支付$25.00每股現金，加上到贖回日為止的任何應計和未付分派。如果我們不行使贖回優先股的權利，一旦發生指定的控制權變更交易，我們優先股的持有者有權將部分或全部優先股轉換為相當於$#的公司普通股。25.00加上應計和未付股息，除以控制權變更日期前10個交易日公司普通股的平均收盤價，但不超過優先股每股普通股的一定上限數量，但須經某些調整。

贖回A系列優先股

在2021年8月16日(“贖回日”)，我們贖回了所有3,600,000我們的股票5.875%A系列累計可贖回優先股(“A系列優先股”)。A系列優先股的贖回價格相當於1美元。25.00每股股息，另加該等股份截至贖回日(但不包括該日)的所有應計及未付股息，款額相等於$0.183594每股，總支付金額為$25.183594每股，或$90.7百萬美元。與2021年8月16日贖回A系列優先股有關，我們產生了一筆相關的非現金費用$3.3作為普通股股東可用於相關原始發行成本的淨收入的減少。

普通股

2021年5月遠期股票發行

2021年5月24日，我們與某些金融機構簽訂了遠期股權出售協議，作為遠期購買者，與承銷的公開發行有關。9,000,000普通股，初始遠期銷售價格為$55.29每股(“2021年5月遠期銷售協議”)，據此，遠期買方借入及出售合共9,000,000本次發行的普通股。在發售時，我們最初並未收到遠期購買者出售普通股的任何收益。

2021年6月，我們部分解決了2021年5月的遠期銷售協議，發佈了1,809,526普通股換取淨收益$100.0百萬美元。淨收益是根據結算日的遠期淨銷售價格#美元計算的。55.26每股。

2021年9月，我們通過發行以下股票結算了2021年5月遠期銷售協議下的剩餘股份7,190,474我們的普通股換取淨收益#美元。395.0百萬美元。淨收益是根據結算日的遠期淨銷售價格#美元計算的。54.93.

F-36

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2021年9月提供服務

2021年9月，我們完成了承銷的公開發行9,600,000普通股，我們(I)發行的普通股總數為3,100,000向承銷商出售普通股，收購價為$58.65每股收益$181.8百萬美元，及(Ii)與若干金融機構訂立遠期股權出售協議，作為以下項目的遠期購買者6,500,000普通股，初始遠期銷售價格為$58.65每股(“2021年9月遠期銷售協議”)，根據該協議，遠期買方借入及出售合共6,500,000本次發行的普通股。在發售時，我們沒有收到遠期購買者出售普通股的任何收益。

2021年12月，我們全面解決了6,500,000根據遠期股權出售協議從我們2021年9月發行的已發行股票，總淨收益約為$379.1百萬美元。

2020年的產品

在2020年第二季度，我們完成了承銷的公開發行7,187,500我們普通股的股份，包括承銷商全面行使其購買選擇權937,500我們普通股的股票，向承銷商的價格為$39.67每股，淨收益約為$285.0扣除招股費用後的百萬美元。我們將發售的淨收益捐給了我們的運營夥伴，以換取7,187,500經營合夥企業中的共同合夥利益單位。

2020年12月，我們完成了承銷的公開發行6,900,000我們普通股的股份，包括承銷商全面行使其購買選擇權900,000我們普通股的股票，向承銷商的價格為$47.15每股，淨收益約為$325.0百萬美元，扣除發售成本後。我們將發售的淨收益捐給了我們的運營夥伴，以換取6,900,000經營合夥企業中的共同合夥利益單位。

自動櫃員機計劃

2020年11月9日，我們建立了一項在市場上發行股票的計劃，根據該計劃，我們能夠不時地出售我們普通股的股票，總銷售價格最高可達$750.0100萬(“2020年自動取款機計劃”)。2020年的自動櫃員機計劃取代了我們之前的$550.02019年6月13日設立的百萬市值股權發行計劃(簡稱2019年ATM計劃)。根據2019年自動取款機計劃，我們提供和出售了我們普通股的股票，總銷售價格為$296.5到2020年11月9日。此外，我們之前在2019年2月19日建立了4.5億美元的市值股權發行計劃，根據該計劃，在建立2019年自動取款機計劃之前，幾乎所有可用的普通股都已出售。

與2020年自動櫃員機計劃相關的是，我們能夠通過銷售代理直接出售普通股股票，並與作為遠期購買者的某些金融機構簽訂遠期股權銷售協議，根據該協議，遠期購買者根據我們的2020自動取款機計劃借入和出售普通股股票。通過使用遠期股權出售協議，我們可以在協議執行時鎖定出售普通股的股價，但將遠期股權出售協議的結算和收到出售股票的收益推遲到稍後的日期。

在截至2021年12月31日的年度內，我們共直接銷售了3,201,560我們在2020年自動櫃員機計劃下的普通股，加權平均價為$52.27每股，總收益為$167.3百萬美元，淨收益為$165.2百萬美元，扣除銷售代理費後。在截至2020年12月31日的年度內，我們總共銷售了3,165,661根據我們的各種市場股權發行計劃，我們的普通股以加權平均價$39.96每股，總收益為$126.5百萬美元，淨收益為$124.7百萬美元，扣除銷售代理費後。在截至2019年12月31日的年度內，我們總共銷售了16,817,930根據我們各種在市場上的股票發行計劃，我們的普通股的加權平均價為$38.61每股，總收益為$649.3百萬美元，淨收益為$639.6百萬美元，扣除銷售代理費後。

於截至2021年12月31日止年度內，我們亦與若干金融機構訂立遠期股權出售協議，作為2020自動櫃員機計劃下的遠期買家，涉及8,589,572我們普通股的加權平均初始遠期銷售價格為$62.87每股。在我們訂立遠期股權出售協議時，我們最初並未收到遠期購買者出售普通股的任何收益。

在截至2021年12月31日的年度內，我們通過以下方式實物結算了與2020自動取款機計劃相關的部分遠期股權出售協議6,683,216普通股換取淨收益$405.3百萬美元。淨收益是根據結算時的加權平均遠期銷售淨價計算的。60.65每股。自.起

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2021年12月31日，我們有1,906,356普通股，或約$134.02022年11月15日之前剩餘的遠期淨收益百萬美元，基於遠期銷售淨價$70.27每股。

在2021年12月31日之後，我們建立了一個新的市場股票發行計劃，根據該計劃，我們可以不時出售我們普通股的股票，總銷售價格最高可達$750.0(“2022年自動取款機計劃”)直接通過銷售代理或通過與某些金融機構簽訂遠期股權銷售協議(“2022年自動取款機計劃”)作為遠期購買者。隨着2022年自動櫃員機計劃的建立，我們終止了2020年自動櫃員機計劃，根據該計劃，我們提供和出售了總銷售總價為#美元的普通股。743.9到2022年1月13日，100萬。截至Form 10-K年度報告的日期，我們尚未出售2022年自動取款機計劃下的任何普通股。未來的銷售(如果有的話)將取決於各種因素，其中包括市場狀況、我們普通股的交易價格、我們對適當資金來源的決定以及我們可用的資金的潛在用途。

累計其他綜合收益(虧損)變動情況

下表彙總了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度AOCI餘額的變化，其中僅包括與我們的現金流對衝相關的調整：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
累計其他綜合虧損期初餘額			$	(17,709)					$	(7,542)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)			263						(17,212)
從累計其他綜合虧損重新分類為利息支出的金額(1)			8,070						6,332
本期淨其他綜合收益(虧損)			8,333						(10,880)
減去：可歸因於非控股權益的其他綜合(收入)損失			(498)						713
普通股股東應佔其他綜合收益(虧損)			7,835						(10,167)
累計其他綜合虧損期末餘額			$	(9,874)					$	(17,709)

(1)金額包括$2.2百萬美元和$0.2截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，AOCI分別將100萬筆重新分類為利息支出，與2021年8月和2020年11月終止的掉期相關。有關更多信息，請參閲“注7-利率衍生品”。

分紅

決定股東紅利應税程度的收益和利潤可能與財務報告中報告的收入不同，這是因為聯邦所得税在處理債務清償損失、收入確認和補償費用方面以及在計算折舊費用所用的可折舊資產和估計使用壽命的基礎上存在差異。

下表總結了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，出於聯邦所得税的目的，普通股股息和每股優先股股息的税收處理：

			普通股
			截至十二月三十一日止的年度，
			2021												2020												2019
普通收入			$	1.049243					100.00		%				$	0.834238					100.00		%				$	0.783269					100.00		%
資本返還			—						—		%				—						—		%				—						—		%
資本利得			—						—		%				—						—		%				—						—		%
總計			$	1.049243					100.00		%				$	0.834238					100.00		%				$	0.783269					100.00		%

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			A系列優先股
			截至十二月三十一日止的年度，
			2021												2020												2019
普通收入			$	0.917970					100.00		%				$	1.468752					100.00		%				$	1.468752					100.00		%
資本返還			—						—		%				—						—		%				—						—		%
資本利得			—						—		%				—						—		%				—						—		%
總計			$	0.917970					100.00		%				$	1.468752					100.00		%				$	1.468752					100.00		%

			B系列優先股
			截至十二月三十一日止的年度，
			2021												2020												2019
普通收入			$	1.468752					100.00		%				$	1.468752					100.00		%				$	1.468752					100.00		%
資本返還			—						—		%				—						—		%				—						—		%
資本利得			—						—		%				—						—		%				—						—		%
總計			$	1.468752					100.00		%				$	1.468752					100.00		%				$	1.468752					100.00		%

			C系列優先股
			截至十二月三十一日止的年度，
			2021												2020												2019
普通收入			$	1.406252					100.00		%				$	1.406252					100.00		%				$	0.394531					100.00		%
資本返還			—						—		%				—						—		%				—						—		%
資本利得			—						—		%				—						—		%				—						—		%
總計			$	1.406252					100.00		%				$	1.406252					100.00		%				$	0.394531					100.00		%

12.    非控制性權益

非控股權益涉及經營合夥企業的權益，其代表為經營合夥企業的共同合夥權益單位(“OP單位”)、完全歸屬的LTIP單位、完全歸屬的業績單位以及如下所述的第一系列CPOP單位和第二系列CPOP單位(如下所述)。

    運營夥伴單位

截至2021年12月31日，非控股權益包括5,022,622行動小組，633,856完全授權的LTIP單元和744,899完全歸屬的績效單位，它代表了大約3.8我們運營夥伴關係的%。我們普通股的運營單位和股份基本上具有相同的經濟特徵，因為它們在我們運營合夥企業的總淨收益或虧損分配中平分秋色。擁有OP單位的投資者有權促使我們的Operating Partnership贖回他們在Operating Partnership中的任何或所有單位，每單位的現金金額相當於當時一股普通股的當前市值，或者根據我們的選擇，在一對一的基礎上贖回我們的普通股。有關LTIP單位和績效單位的説明，請參閲“注13-獎勵計劃”。

活動

正如之前在“注3-房地產投資”中所述，在2020年3月5日，我們收購了十工業產權，在2020年6月19日，我們收購了一一組與本公司沒有關聯的賣家提供的額外房產，總購買價格為#美元。214.2百萬美元。作為收購物業的部分代價，我們向賣方發出了1,406,170行動單位，價值$67.5百萬美元。

在2020年11月17日，我們以$$的價格買下了位於巴爾博亞大道13943-13955號的房產。45.3百萬美元。作為房產的部分對價，我們向賣方發出了592,186運營單位價值$27.8百萬美元。

2020年12月31日，我們收購了四購買總價為$$的物業84.0百萬美元。作為投資組合的對價，我們向賣方發出1,800,000行動小組。

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，我們贖回521,199, 296,313和96,060OP單位，作為交換，向OP單位的持有者發行同等數量的普通股，導致

F-39

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#美元的重新定級17.5百萬，$7.7百萬美元，以及$0.7分別從非控股權益到總股東權益。

    首選單位

系列2 CPOP單元

於2020年3月5日，作為收購物業的部分代價，我們發出了賣方906,374新發行的4.00在經營合夥企業中的累計可贖回可轉換合夥企業權益單位(“第二系列CPOP單位”)，價值$40.8百萬美元。

當公司作為經營合夥企業的普通合夥人授權時，第二系列CPOP單位的持有者有權按以下比率獲得累計現金分配：4.00美元的年利率45.00每單位清算優惠，從2020年3月31日開始，在每年3月、6月、9月和12月的最後一天或大約每年3月31日每季度支付一次欠款。第二系列CPOP單位的持有者有權獲得清算優先權，金額為#美元。45.00每單位或約$40.8在運營合夥企業的事務發生任何自願或非自願清算、解散或結束的情況下，運營單位持有人有權獲得分配之前，所有第二系列CPOP單位的總金額為100萬美元。

    系列1 CPOP單元

2019年4月10日，我們以$$的價格收購了位於東15街1515號的房產28.1百萬美元。作為財產的代價，我們向賣方發出了593,960新發行的4.43937在經營合夥企業中的累計可贖回可轉換合夥企業權益單位(“系列1 CPOP單位”)，價值$27.4100萬美元，外加支付某些結賬費用，包括#美元0.7通常可歸因於賣方的成交費用為百萬美元。

當公司作為經營合夥企業的普通合夥人授權時，第一系列CPOP單位的持有者有權按以下比率獲得累計現金分配：4.43937美元的年利率45.50952每單位清算優惠，從2019年6月28日開始，在每年3月、6月、9月和12月的最後一天或大約每年3月、6月、9月和12月的最後一天每季度支付拖欠款項。第一系列CPOP單位的持有者有權獲得清算優先權，金額為#美元。45.50952每單位或約$27.0在運營合夥企業的事務發生任何自願或非自願清算、解散或結束的情況下，在運營單位持有人面前，向運營合夥企業的所有第一系列CPOP單位支付總計100萬美元的費用。

系列1和系列2 CPOP裝置的特點

系列1 CPOP單元和系列2 CPOP單元(統稱為“CPOP單元”)可以(I)根據持有人隨時的選擇(“持有人轉換權”)，或(Ii)根據經營合夥企業的選擇，在2024年4月10日或之後的任何時間，對於系列1 CPOP單元或在2025年3月5日或之後的任何時間，對於系列CPOP單元(“公司轉換權”)，均可轉換為OP0.7722每個系列2 CPOP單元的運算單元。如上所述，擁有運營單位的投資者有權促使我們的運營合夥公司贖回其在我們運營合夥公司中的任何或所有單位，每單位現金金額相當於當時一股普通股的當前市值，或根據我們的選擇，在一對一的基礎上贖回我們的普通股(“後續贖回權”)。

CPOP單位的排名高於運營夥伴的運營單位，與運營夥伴的運營單位持平5.875B系列累計可贖回優先股百分比5.625%系列C系列累計可贖回優先股，且營運合夥的任何未來類別或系列的合夥權益明確指定為與CPOP單位平價，而低於營運合夥的任何其他類別或系列的合夥權益，明確指定為高於CPOP單位的排名。

根據相關會計指引，吾等分析了應分開核算的任何嵌入衍生工具的CPOP單位，並考慮了需要將CPOP單位分類為臨時權益與永久權益的條件。在進行我們的分析時，吾等評估了CPOP單位的主要特徵，包括酌情分配權、持有人轉換權、公司轉換權和後續贖回權，以確定如果CPOP單位轉換為我們的普通股(在轉換為OP單位之後)，我們是否控制必要的行動或事件，以發行根據股份結算可能要求交付的最大數量的股份。根據我們的分析結果，我們得出結論：(I)CPOP單位的任何嵌入特徵都不需要分叉和單獨核算，(Ii)CPOP單位符合歸類於權益的標準，因此在合併資產負債表中作為永久權益中的非控制性權益列示。

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13.    激勵獎勵計劃

    第二次修訂和重新修訂2013年激勵獎勵計劃

2021年6月17日，我們的股東批准了第二次修訂和重新啟動的Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.2013激勵獎勵計劃(“計劃”)，取代和取代了我們之前的激勵獎勵計劃。根據該計劃，我們可以向我們的非僱員董事、員工和顧問授予限制性股票、LTIP合夥企業的合夥權益單位(“LTIP單位”)、經營合夥企業的業績單位(“業績單位”)、股息等價物和其他基於股票和現金的獎勵。

本計劃由我們的董事會管理非僱員董事的獎勵，以及我們的薪酬委員會對其他參與者的管理，每個委員會都可以將其職責委派給我們的董事和/或高級管理人員委員會(統稱為“計劃管理人”)，但受某些限制的限制。計劃管理員設置計劃下所有獎勵的條款和條件，包括任何歸屬和歸屬加速條件。

    截至2021年12月31日，共有2,650,950普通股、LTIP單位、績效單位和其他基於股票的獎勵的股票仍可根據該計劃發行。根據本計劃授予的股份和單位可以是授權但未發行的股份或單位，如果董事會授權，也可以是在公開市場購買的股份。如果本計劃下的獎勵被沒收、到期或以現金結算，受此類獎勵影響的任何股票或單位通常都可用於未來的獎勵。

LTIP單位和性能單位

LTIP單位和業績單位都是運營合夥企業中的一類有限合夥單位。最初，LTIP單位和績效單位在清算分配方面與OP單位不具有完全等價性。然而，一旦發生運營合夥夥伴關係協議中更全面描述的某些事件(“登記事件”)，隨着時間的推移，LTIP單位和業績單位可以在所有目的上達到與OP單位完全等同的水平。如果達到這種平價，既得LTIP單位和既得績效單位可轉換為同等數量的運營單位，並在轉換後享有運營單位的所有權利。LTIP單位，無論是否歸屬，都將獲得與OP單位相同的季度單位分配，這相當於我們普通股的每股分配。未授予績效單位的季度單位分配等於10在運營單位上支付的單位分配的百分比。

薪酬委員會每年以LTIP單位和績效單位的形式向公司被任命的高管(“近地天體”)頒發獎勵，通常在每年的12月。2021年12月、2020年12月和2019年12月，賠償委員會授予近地天體合計93,030, 121,112，及120,243受基於時間的歸屬條件約束的LTIP單位(每個單位每年都有一個“LTIP獎”)和一個合併的366,004, 476,915，及294,994部分受制於基於市場的歸屬條件和部分受制於基於業績的歸屬條件的業績單位(每個業績單位都是年度“業績獎”)。

    2021年、2020年和2019年LTIP單位獎

2021年、2020年和2019年LTIP大獎計劃在授予日的第一、第二和第三週年各等額授予三分之一的獎金。每項獎勵都以每位高管在適用的歸屬日期之前的繼續受僱為條件，並根據獎勵協議中的描述，在特定僱傭終止或控制權發生變化時提前歸屬。補償費用採用加速費用歸納法確認，每個歸屬部分都作為單獨的獎勵進行估值。每個年度LTIP獎勵的總授予日期公允價值是基於公司在授予之前的最新收盤價，以及由於授予後的限制和關於預訂事件的發生和時間的不確定性而應用的折扣。下表彙總了這些公允估值假設和每個年度LTIP獎勵的授予日期公允價值：

			2021年LTIP大獎						2020 LTIP大獎						2019 LTIP大獎
估值日期			2021年12月23日						2020年12月22日						2019年12月16日
普通股收盤價			$	77.50					$	48.58					$	45.74
歸屬後限制和預訂活動的折扣			7.8		%				7.6		%				6.4		%
授予日期公允價值(千)			$	6,648					$	5,437					$	5,148

下表列出了我們在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內的未歸屬LTIP單位活動：

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			未歸屬的LTIP單位數量						加權平均授予日期單位公允價值
2018年12月31日的餘額			327,048						$	26.12
授與			179,758						$	39.67
既得			(208,394)						$	26.14
2019年12月31日的餘額			298,412						$	34.26
授與			157,404						$	45.86
沒收			(22,795)						$	38.89
既得			(196,375)						$	34.31
2020年12月31日的餘額			236,646						$	41.49
授與			148,533						$	62.45
既得			(145,470)						$	40.65
2021年12月31日的餘額			239,709						$	54.99

2021、2020和2019年演出單位獎s

2021年的每一個,2020年和2019年績效獎由若干指定為基本單位的單位和若干指定為分配等價物的單位組成，具體説明如下：

•絕對TSR基本單位-基本單位將根據公司總股東回報(TSR)的不同水平授予三年制獎項的表演期。TSR是指一家公司普通股每股價格的增值加上在此期間支付的股息三年制業績期間，假設在業績期間支付的所有股息再投資於普通股。

•相對TSR基本單位 -基本單位將根據公司的TSR與選定同行集團的TSR百分比進行比較三年制演出期。

•FFO每股基本單位-將根據公司全年每股FFO增長授予的基本單位三年制演出期。

•配電等值單位-未歸屬的績效單位將收到10在行動單位支付的分配的百分比。剩下的90期間將累計%的分配(假設對這些分配的普通股進行再投資)三年制履約期和部分將根據最終歸屬的基本單位數量作為分配等值單位支付。

    下表彙總了每個績效獎授予高管的基本單位和分配當量單位總數：

						絕對TSR基本單位(1)						相對TSR基本單位(1)						FFO每股基本單位(1)						配電等值單位						總績效單位
2021年績效獎						113,871						113,871						113,871						24,391						366,004
2020年度表演獎						148,030						148,030						148,027						32,828						476,915
2019年度表演獎(2)						118,339						74,033						85,898						16,724						294,994

(1)對於每個業績獎，若干基本單位被指定為絕對TSR基本單位和相對TSR基本單位(合併，稱為“市場表現獎”)，若干單位被指定為每股FFO基本單位(每個單位被指定為“FFO每股獎勵”)。

(2)在2020年12月31日，41,094由於我們前首席財務官的離職，最初於2019年12月授予的績效單位被取消。

    下表彙總了絕對TSR基本單位、相對TSR基本單位和每股FFO基本單位的績效水平和歸屬百分比，以及每個績效單位獎勵的三年績效期限：

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									絕對TSR基本單位												相對TSR基本單位												FFO每股基本單位
			性能級別						公司TSR百分比						TSR絕對歸屬百分比						同齡人組相對績效						相對TSR歸屬百分比						每股FFO增長						FFO歸屬百分比						三年績效期
2021年大獎									18%						—		%				第35個百分位數						—		%				12%						—		%
			“門檻水平”						18		%				16.7		%				35第TH百分位數						16.7		%				12		%				16.7		%
			“目標水平”						24		%				33.4		%				55第TH百分位數						33.4		%				16.5		%				33.4		%				見注(1)
			“高層”						30		%				66.7		%				75第TH百分位數						66.7		%				21		%				66.7		%
			“最高級別”						≥ 40%						100		%				≥ 90第TH百分位數						100		%				≥26%						100		%
2020年度大獎									18%						—		%				第35個百分位數						—		%				12%						—		%
			“門檻水平”						18		%				16.7		%				35第TH百分位數						16.7		%				12		%				16.7		%
			“目標水平”						24		%				33.4		%				55第TH百分位數						33.4		%				16.5		%				33.4		%				見注(2)
			“高層”						30		%				66.7		%				75第TH百分位數						66.7		%				21		%				66.7		%
			“最高級別”						≥ 40%						100		%				≥ 90第TH百分位數						100		%				≥ 26%						100		%
2019年大獎									18%						—		%				第35個百分位數						—		%				12%						—		%
			“門檻水平”						18		%				25		%				35第TH百分位數						25		%				12		%				25		%				Jan 1, 2020
			“目標水平”						24		%				50		%				55第TH百分位數						50		%				16.5		%				50		%				至
			“最高級別”						≥ 30%						100		%				≥ 75第TH百分位數						100		%				≥ 21%						100		%				Dec 31, 2022

(1)2021年市場表現獎的表演期為2021年12月23日至2024年12月22日，2021年FFO每股獎的表演期為2022年1月1日至2024年12月31日。

(2)2020年度市場表現獎的表演期為2020年12月22日至2023年12月21日，2020年度FFO每股獎的表演期為2021年1月1日至2023年12月31日。

如果公司的TSR百分比、同業集團相對業績或每股FFO增長落在上表規定的水平之間，則歸屬的絕對TSR基本單位、相對TSR基本單位和每股FFO基本單位的百分比將使用該等水平之間的直線插值法確定。

    具有市場歸屬條件的獎勵的公允價值

2021年、2020年和2019年市場表現獎的授予日期公允價值基於以下各項的總和：(1)對既得絕對和相對基本單位的預期回報的現值；(2)既得的絕對和相對基本單位的預期收益的現值；10預計將在年內支付的分配的%部分三年制(3)預計在三年業績期末授予的分配當量單位的現值。每一項獎勵的授予日期公允價值都是使用蒙特卡洛模擬定價模型來衡量的，該模型使用了10萬次試驗模擬，以估計在三年業績期間實現絕對和相對TSR的市場狀況的可能性。

    下表彙總了我們在蒙特卡洛模擬中使用的假設，以及授予日期和基於市場歸屬條件的獎勵的公允價值。

			2021年市場表現獎						2020年度市場表現獎						2019年市場表現獎
估值日期			2021年12月23日						2020年12月22日						2019年12月16日
公司預期股價波動			31.0		%				31.0		%				18.0		%
同行集團公司的預期股價波動-區間低端(1)			17.0		%				17.0		%				12.0		%
同行集團公司的預期股價波動-區間高端(1)			100.0		%				100.0		%				100.0		%
預期股息收益率			1.70		%				1.90		%				1.90		%
無風險利率			0.98		%				0.19		%				1.74		%
授予日期公允價值(千)			$	8,962					$	6,928					$	3,922

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(1)對於2021年市場表現獎，同業集團公司的預期股價波動中值和平均波動率為45.0%和47.9%。對於2020年市場表現獎，同業集團公司的預期股價波動中值和平均波動率為45.0%和47.4%。對於2019年市場表現獎，同業集團公司的預期股價波動中值和平均波動率為21.0%和24.4%。

預期股價波動是根據本公司及同業集團公司的歷史及隱含波動混合而成。預期股息率是基於我們的平均歷史股息率和截至每個獎項的估值日期的股息率。無風險利率是基於與履約期三年期相匹配的美國國庫券收益率計算的。

以市場為基礎歸屬條件的獎勵的補償成本在必要的服務期內按比例確認，無論TSR業績水平是否達到以及任何獎勵是否最終歸屬。只有在具有基於市場的歸屬條件的裁決的持有人在歸屬前離開本公司的僱傭關係而喪失該裁決的情況下，補償費用才會被沖銷。

具有績效歸屬條件的獎勵的公允價值

2021年FFO每股獎勵的授予日期公允價值為$2.9百萬美元，這是根據公司在授出日的收盤價(美元)計算的。77.502021年12月23日)以及每股FFO業績達到目標水平。2020年FFO每股獎勵的授予日期公允價值為$2.4百萬美元，這是根據公司在授出日的收盤價(美元)計算的。48.582020年12月22日)以及每股FFO業績達到目標水平。2019年FFO每股獎勵的授予日期公允價值為$2.0百萬美元，這是基於公司在授出日期之前的收盤價($45.742019年12月16日)以及每股FFO業績達到目標水平。

2021年、2020年和2019年FFO每股獎勵的薪酬成本將反映基於業績狀況的可能結果預計歸屬的單位數量，並將進行調整，以反映在三年業績期末最終歸屬的單位。

2018、2017和2016年度表演獎投資

2021年12月14日，三年制2018年度績效獎的業績期滿，確定本公司的TSR百分比和同業集團相對業績均超過最高水平。根據這些結果，賠償委員會證實，170,413績效單位是賺取並授予的。

2020年12月14日，三年制2017年度績效獎的業績期滿，確定本公司的TSR百分比和同業集團相對業績均超過最高水平。根據這些結果，賠償委員會證實，184,502績效單位是賺取並授予的。

2019年12月28日，三年制2016年度業績獎的業績期滿，確定本公司的TSR百分比和同業集團的相對業績均超過了最高水平。根據這些結果，賠償委員會證實，195,628既得績效單位是賺取並授予的。

    限制性普通股

薪酬委員會定期向公司的各種員工授予限制性普通股，通常不包括近地天體，目的是吸引或留住這些關鍵人員的服務。這些贈款通常授予四在授予之日的頭四個週年紀念日的每一天，以僱員的繼續服務為條件，每年支付相等的分期付款。我們的限制性普通股是參與證券，擁有完全投票權和不可沒收的股息權。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們授予120,734和107,648分別向非執行員工發行限制性普通股。這些獎項的授予日期公允價值為$。5.6百萬美元和$5.0百萬美元，以授予日公司普通股的收盤價計算，收盤價從#美元到#美元不等。48.14及$62.19每股及$39.71至$50.18分別為截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的每股盈利。2020年9月1日，我們授予勞拉·克拉克女士3,497作為簽約獎勵的限制性普通股股票，歸屬於三在前三個週年紀念日中，每年支付相等的分期付款。這項獎勵的授予日期公允價值約為$。167,000根據該公司的收盤價#美元計算。47.65在授予之日。

根據雷克斯福德工業地產公司非僱員董事補償計劃，每年在公司股東年會當天，我們向每一位再次當選連任一年的非僱員董事授予限制性普通股。這些獎勵將在(I)授予日之後的下一次公司股東年會日期和(Ii)授予日一週年的日期(以較早者為準)授予，但每位非僱員董事將繼續任職。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們的每位非員工

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董事們被授予1,873和2,507授予日期公允價值為$的限制性普通股109,964及$100,000基於$58.71及$39.88分別為授予日公司普通股的收盤價。

下表列出了截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度我們的未歸屬限制性股票活動：

			限制性普通股未歸屬股數						加權平均授予日期每股公允價值
2018年12月31日的餘額			200,398						$	20.13
授與			110,711						$	34.85
沒收			(17,287)						$	29.71
既得(1)(2)			(81,277)						$	23.23
2019年12月31日的餘額			212,545						$	29.64
授與			126,865						$	45.94
沒收			(16,128)						$	37.25
既得(1)(2)			(90,383)						$	28.50
2020年12月31日的餘額			232,899						$	38.43
授與			132,537						$	50.62
沒收			(23,763)						$	42.69
既得(1)(2)			(92,494)						$	35.45
2021年12月31日的餘額			249,179						$	45.62

(1)既得股的總公允價值，計算方法為歸屬股數乘以公司普通股在歸屬日的收盤價，為#美元。4.6百萬，$4.1百萬美元和$2.9截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。

(2)歸屬股份總數包括29,305, 27,473和24,618員工在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內分別提交的普通股，以滿足與歸屬普通股限制性股票相關的最低法定預扣税要求。 

    基於股份的薪酬費用

    下表列出了以下報告期間所有基於股票的獎勵的支出和資本化金額(以千為單位)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						2019
以股份為基礎的費用型薪酬(1)			$	19,506					$	12,871					$	10,756
資本化股份薪酬(2)			357						223						174
基於股份的總薪酬			$	19,863					$	13,094					$	10,930

(1)支出金額包括在隨附的綜合經營報表中的“一般和行政費用”和“財產費用”中。

(2)截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，資本化金額僅涉及提供建築服務的員工，並計入合併資產負債表中的“建築和改善”。

2021年4月，薪酬委員會選擇向施維默和弗蘭克爾提供2021年的年度獎金，部分是現金，部分是LTIP單位。因此，2022年1月18日，在向高管發放年度獎金的同時，施維默和弗蘭克爾也分別獲得了獎金。12,824在授予日完全歸屬的LTIP單位。截至2021年12月31日的年度基於股票的薪酬支出包括$1.9Schwimmer和Frankel先生與這些完全授權的LTIP部門達成的2021年累積獎金部分，將獲得600萬美元。

2020年8月，薪酬委員會選擇向施維默和弗蘭克爾提供2020年的年度獎金，部分以現金形式發放，部分以LTIP單位發放。因此，2021年1月27日，在向高管發放年度獎金的同時，施維默和弗蘭克爾也分別獲得了獎金。15,288在授予日完全歸屬的LTIP單位。截至2020年12月31日的年度基於股票的薪酬支出包括$1.5Schwimmer和Frankel與這些完全授權的LTIP部門達成的2020年累計獎金部分，將獲得600萬歐元。

F-45

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2019年4月，薪酬委員會選擇向施維默和弗蘭克爾提供2019年的年度獎金，部分是現金，部分是LTIP單位。因此，在2020年2月4日，在向高管支付年度獎金的同時，施維默和弗蘭克爾也分別獲得了獎金18,146在授予日完全歸屬的LTIP單位。截至2019年12月31日的年度基於股票的薪酬支出包括$1.8Schwimmer和Frankel與這些完全授權的LTIP部門達成和解的2019年應計獎金部分，金額為100萬英鎊。

截至2021年12月31日，與所有未歸屬的基於股份的獎勵相關的未確認薪酬成本總額為$41.4百萬美元，預計將在加權平均剩餘時間內確認28月份。

14.    每股收益

 

下表列出了基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法(單位為千，不包括每股和每股金額)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						2019
分子：
淨收入			$	136,246					$	80,895					$	64,001
減去：優先股股息			(12,563)						(14,545)						(11,055)
減去：贖回優先股的原始發行成本			(3,349)						—						—
減去：可歸因於非控股權益的淨收入			(8,005)						(4,492)						(2,022)
減去：可歸因於參與證券的淨收入			(568)						(509)						(447)
普通股股東應佔淨收益			$	111,761					$	61,349					$	50,477
分母：
已發行普通股加權平均股份-基本			139,294,882						120,873,624						106,407,283
稀釋證券的影響			780,807						304,686						391,765
已發行普通股加權平均股份-稀釋			140,075,689						121,178,310						106,799,048
每股收益-基本
普通股股東應佔淨收益			$	0.80					$	0.51					$	0.47
每股收益-稀釋後的每股收益
普通股股東應佔淨收益			$	0.80					$	0.51					$	0.47

未授予的基於股份的支付獎勵包含不可沒收的股息權利，無論是支付的還是未支付的，都被計入參與證券。因此，限制性股票的未歸屬股份、未歸屬的LTIP單位和未歸屬的業績單位被視為參與證券。參與證券按照兩級法計入基本每股收益計算。兩級法根據已宣佈(或累計)的股息及其在未分配收益中的參與權，確定每類普通股和每種參與證券的每股收益。參與證券亦包括在計算攤薄每股收益時，對限制性股票及LTIP單位的未歸屬股份採用兩級法或庫藏股法中較具攤薄程度的方法，並確定未歸屬業績單位於報告日期是否已符合若干市場條件。

使用庫存股方法將限制性股票和未歸屬LTIP單位的未歸屬股份計入已發行-稀釋後的普通股加權平均股份的影響被從我們的計算中剔除，因為它們的計入將是反稀釋的。

業績單位，根據公司在一年內實現一定的TSR水平和每股FFO增長而歸屬三年制假設報告期為業績期末，當每股TSR及/或FFO增長達到或超過獎勵協議規定的門檻水平時，或有可發行股份計入攤薄每股收益的計算中，假設報告期為業績期末，且影響是攤薄的。

我們還考慮了其他潛在攤薄證券的影響，包括CPOP單位和OP單位，這些證券在某些情況下可能被贖回為我們普通股的股票，當它們包括在稀釋每股收益中時，我們會將它們計入我們的稀釋每股收益計算中。在上述期間，這些單位沒有稀釋。

F-46

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15.    後續事件

收購

下表彙總了我們在2021年12月31日之後獲得的房產：

屬性						子市場						收購日期						可出租平方英尺						建築物數量						合同採購價格 (單位：千)
碼頭大道444號						洛杉磯-南灣						1/14/2022						29,760						1						$	10,760
菲格羅亞街18455號						洛杉磯-南灣						1/31/2022						146,765						1						64,250
卡尼大道24903號						洛杉磯--聖費爾南多山谷						2/1/2022						214,436						1						58,463
格拉梅西廣場19475號						洛杉磯-南灣						2/2/2022						47,712						1						11,300
活橡樹大道14005號						洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley)						2/8/2022						56,510						1						25,000
斯勞弗大道13700號						聖貝納迪諾--內陸帝國西部						2/10/2022						17,862						1						13,209
總計																		513,045						6						$	182,982

性情

2022年1月13日，我們完成了我們位於斯坦福大道28159號的房產的出售，合同價格為$16.5百萬美元。2021年12月31日，這處房產被歸類為待售房產。

新的7.5億美元自動櫃員機計劃

2022年1月13日，我們建立了2022年自動取款機計劃。詳情見“-普通股-自動櫃員機計劃”下的“注11-股東權益”。

宣佈的股息

    2022年2月7日，我們的董事會宣佈了以下季度現金股息/分配：

安防

每股金額/單位

記錄日期

付款日期

普通股

$

0.315

March 31, 2022

April 15, 2022

操作單元

$

0.315

March 31, 2022

April 15, 2022

5.875B系列累計可贖回優先股百分比

$

0.367188

March 15, 2022

March 31, 2022

5.625C系列累計可贖回優先股百分比

$

0.351563

March 15, 2022

March 31, 2022

4.43937累計可贖回可轉換優先股百分比

$

0.505085

March 15, 2022

March 31, 2022

4.00累計可贖回可轉換優先股百分比

$

0.450000

March 15, 2022

March 31, 2022

F-47

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雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)

附表III-房地產和累計折舊

(千美元)

																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築與改善(2)						總計						累計折舊(3)						年份建築/年份翻新						獲得的年份
15241 - 15277, 15317 - 15339 Don Julian Rd.						加州工業城						$	—		(4)			$	3,875					$	2,407					$	9,976					$	3,875					$	12,383					$	16,258					$	(7,906)					1965, 2005 / 2003						2002
劉易斯南路300號						加利福尼亞州卡馬裏洛						—			(4)			4,150						3,050						9,927						4,150						12,977						17,127						(7,636)						1960-1963 / 2006						2003
南三葉草大道1400號。						加利福尼亞州蒙羅維亞						—						2,317						2,534						1,036						2,317						3,570						5,887						(2,508)						1957, 1962 / 2004						2003
2220-2260卡米諾·德爾·索爾						加利福尼亞州奧克斯納德						—			(4)			868						—						4,909						868						4,909						5,777						(2,122)						2005						2003
山谷大道14250-14278號。						加利福尼亞州拉普恩特						—						2,539						2,020						3,438						2,539						5,458						7,997						(3,375)						1974 / 2007						2003
2300-2386東核桃大道。						加利福尼亞州富勒頓						—			(4)			6,817						6,089						2,210						6,817						8,299						15,116						(4,745)						1985-1986 / 2005						2004
15140 & 15148 Bledsoe St., 13065 - 13081 Bradley Ave.						加利福尼亞州西爾馬						—						2,525						3,380						7,064						2,525						10,444						12,969						(5,263)						1969, 2008 / 2016						2004
科羅克大街28340-28400號						加利福尼亞州巴倫西亞						—						2,666						3,343						3,839						2,666						7,182						9,848						(3,981)						1987 / 2006 / 2015						2004
西易街21-29號						加利福尼亞州西米谷						—						2,346						4,522						2,590						2,346						7,112						9,458						(4,269)						1991 / 2006						2004
10439-10477 Roselle St.						加利福尼亞州聖地亞哥						—						4,711						3,199						3,816						4,711						7,015						11,726						(2,216)						1970 / 2007						2013
先鋒大道2575號。						加利福尼亞州維斯塔						—						1,784						2,974						2,140						1,784						5,114						6,898						(2,984)						1988 / 2006						2004
聖達菲温泉路9641-9657號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						3,740						260						7,060						3,740						7,320						11,060						(2,894)						1982 / 2009						2006
15715箭頭駭維金屬加工						加利福尼亞州歐文代爾						—			(4)			3,604						5,056						(85)						3,604						4,971						8,575						(2,886)						1989						2006
2431-2465黑斑羚博士						加利福尼亞州卡爾斯巴德						—						5,470						7,308						4,818						5,470						12,126						17,596						(7,071)						1983 / 2006						2006
6200 & 6300 Yarrow Dr.						加利福尼亞州卡爾斯巴德						—						5,001						7,658						3,972						5,001						11,630						16,631						(7,230)						1977-1988 / 2006						2005
6231 & 6241 Yarrow Dr.						加利福尼亞州卡爾斯巴德						—						3,473						5,119						1,269						3,473						6,388						9,861						(3,907)						1977 / 2006						2006
9160 - 9220 Cleveland Ave., 10860 6th St.						加利福尼亞州蘭喬庫卡蒙加						—						3,647						11,867						3,123						3,647						14,990						18,637						(9,151)						1988-1989 / 2006						2006
18118-18120 S.百老匯大街						加利福尼亞州卡森						—						3,013						2,161						1,073						3,013						3,234						6,247						(1,129)						1957 / 1989, 2017						2013
阿拉米達大道西901號。						加利福尼亞州伯班克						—						6,304						2,996						5,434						6,304						8,430						14,734						(4,845)						1969 / 2009						2007
1938-1946 E. 46th St.						加利福尼亞州弗農						—						7,015						7,078						1,802						7,015						8,880						15,895						(4,596)						1961, 1983 / 2008-2010						2007
9220-9268 Hall Rd.						加利福尼亞州唐尼						—						6,974						2,902						511						6,974						3,413						10,387						(1,797)						2008						2009
929, 935, 939 & 951 Poinsettia Ave.						加利福尼亞州維斯塔						—						4,213						5,584						859						2,678						4,587						7,265						(2,532)						1989 / 2007						2008

F-48

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築與改善(2)						總計						累計折舊(3)						年份建築/年份翻新						獲得的年份
華納大道西3720-3750號。						加利福尼亞州聖安娜						—						3,028						1,058						1,081						3,028						2,139						5,167						(1,200)						1973 / 2008						2007
6750單元C-6780中央大道。						加利福尼亞州河濱						—						1,564						584						677						678						1,014						1,692						(633)						1978						2007
阿羅約大道1050號。						加利福尼亞州聖費爾南多						—						3,092						1,900						753						3,092						2,653						5,745						(921)						1969 / 2012						2010
南大大道600-650號。						加利福尼亞州聖安娜						—						4,298						5,075						1,845						4,298						6,920						11,218						(2,525)						1988						2010
維內多大道北段121-125號。						加利福尼亞州帕薩迪納						—						3,481						3,530						188						3,481						3,718						7,199						(1,463)						1953 / 1993						2011
西麥克阿瑟大道3441號						加利福尼亞州聖安娜						—						4,179						5,358						348						4,179						5,706						9,885						(1,753)						1973						2011
6701 & 6711 Odessa Ave.						加利福尼亞州範奈斯						—						1,582						1,856						184						1,582						2,040						3,622						(649)						1970-1972 / 2012						2011
澤西大道10700號						加利福尼亞州蘭喬庫卡蒙加						—						3,158						4,860						1,257						3,158						6,117						9,275						(2,312)						1988-1989						2011
15705,15709箭頭駭維金屬加工和5220Fourth St.						加利福尼亞州歐文代爾						—						3,608						2,699						694						3,608						3,393						7,001						(1,248)						1987						2011
諾曼底大道20920-20950號。						加利福尼亞州託蘭斯						—						3,253						1,605						720						3,253						2,325						5,578						(905)						1989						2011
14944, 14946, 14948 Shoemaker Ave.						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						3,720						2,641						716						3,720						3,357						7,077						(1,243)						1978 / 2012						2011
6423-6431 & 6407-6119 Alondra Blvd.						加利福尼亞州派拉蒙						—						1,396						925						193						1,396						1,118						2,514						(385)						1986						2011
校園大道南段1400號。						加利福尼亞州安大略省						—						3,266						2,961						2						3,266						2,963						6,229						(1,678)						1964-1966, 1973, 1987						2012
卡爾弗特街15041號						加利福尼亞州範奈斯						—						4,096						1,570						272						4,096						1,842						5,938						(564)						1971						2012
德爾諾特大道701號						加利福尼亞州奧克斯納德						—						3,082						6,230						1,115						3,082						7,345						10,427						(2,541)						2000						2012
3350 Tyburn St., 3332, 3334, 3360, 3368, 3370, 3378, 3380, 3410, 3424 N. San Fernando Rd.						加州洛杉磯						—						17,978						39,471						3,715						17,978						43,186						61,164						(14,149)						1966, 1992, 1993, 1994						2013
1661 240th St.						加州洛杉磯						—						3,043						2,550						3,884						3,043						6,434						9,477						(2,324)						1975 / 1995						2013
獵户座大道8101-8117。						加利福尼亞州範奈斯						—						1,389						3,872						672						1,389						4,544						5,933						(1,584)						1978						2013
18310-18330 Oxnard St.						加利福尼亞州塔爾扎納						—						2,497						5,494						1,531						2,497						7,025						9,522						(2,321)						1973						2013
吉爾伯特大街1100-1170和拉帕爾馬大道2353-2373。						加利福尼亞州阿納海姆						2,119						4,582						5,135						2,634						4,582						7,769						12,351						(2,594)						1972 / 1990 / 2013						2013
博尼塔大道280號，湯普森溪路2743號。						加利福尼亞州波莫納						—						8,001						17,734						110						8,001						17,844						25,845						(5,319)						1983						2013
馬德拉路2950號						加利福尼亞州西米谷						—			(4)			3,601						8,033						2						3,601						8,035						11,636						(2,441)						1988 / 2005						2013
萬諾文街10635號						加利福尼亞州伯班克						—						1,517						1,833						1,277						1,517						3,110						4,627						(1,032)						1977						2013

F-49

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築與改善(2)						總計						累計折舊(3)						年份建築/年份翻新						獲得的年份
羅斯克倫大道7110號。						加利福尼亞州派拉蒙						—						3,117						1,894						2,383						3,117						4,277						7,394						(1,032)						1972 / 2015, 2019						2014
密利肯大道南845,855,865&4317,4319聖安娜大街						加利福尼亞州安大略省						—						2,260						6,043						757						2,260						6,800						9,060						(2,420)						1985						2014
1500-1510 W. 228th St.						加利福尼亞州託蘭斯						—						2,428						4,271						5,989						2,428						10,260						12,688						(2,141)						1963 / 1968, 2017						2014
弗蘭普頓大道24105號。						加利福尼亞州託蘭斯						—						2,315						1,553						2,071						2,315						3,624						5,939						(971)						1974 / 2016						2014
1700土星大道						加利福尼亞州海豹海灘						—						7,935						10,525						342						7,935						10,867						18,802						(3,204)						2006						2014
聖費爾南多路北2980和2990號						加利福尼亞州伯班克						—						6,373						7,356						550						6,373						7,906						14,279						(2,613)						1950 / 2004						2014
20531新月灣博士						加利福尼亞州萊克福里斯特						—						2,181						4,012						417						2,181						4,429						6,610						(1,421)						1998						2014
白樺街2610和2701號						加利福尼亞州聖安娜						—						9,305						2,115						4,440						9,305						6,555						15,860						(1,884)						1965 / 2016						2014
杜邦南大道710號和聖安娜大街4051號						加利福尼亞州安大略省						—						3,725						6,145						288						3,725						6,433						10,158						(2,097)						2001						2014
配送大道9755號。						加利福尼亞州聖地亞哥						—						1,863						3,211						(10)						1,863						3,201						5,064						(999)						1974						2014
9855配送大道						加利福尼亞州聖地亞哥						—						2,733						5,041						208						2,733						5,249						7,982						(1,596)						1983						2014
9340卡博特大道						加利福尼亞州聖地亞哥						—						4,311						6,126						1,054						4,311						7,180						11,491						(2,156)						1975 / 1976						2014
9404 Cabot Drive						加利福尼亞州聖地亞哥						—						2,413						3,451						242						2,413						3,693						6,106						(1,100)						1975 / 1976						2014
卡博特大道9455號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						4,423						6,799						600						4,423						7,399						11,822						(2,418)						1975 / 1976						2014
鹽湖大道東14955-14971號						加州工業城						—						5,125						5,009						1,275						5,125						6,284						11,409						(1,932)						1979						2014
東亨特大道5235號。						加利福尼亞州阿納海姆						—						5,240						5,065						1,755						5,240						6,820						12,060						(2,239)						1987						2014
西谷大道3880號						加利福尼亞州波莫納						—						3,982						4,796						3,599						3,982						8,395						12,377						(2,438)						1980 / 2017						2014
1601號Alton Pkwy						加利福尼亞州歐文						—						7,638						4,946						8,505						7,638						13,451						21,089						(3,040)						1974 / 2018						2014
西大街32號3116號						加州洛杉磯						—						3,761						6,729						3,472						3,761						10,201						13,962						(2,556)						1974						2014
諾多夫街21040號；獨立大道9035號；奧斯本街21019-21045號						加利福尼亞州查茨沃斯						—						7,230						9,058						2,418						7,230						11,476						18,706						(3,603)						1979 / 1980						2014
卡尼大道24935號和24955號						加利福尼亞州聖克拉裏塔						—						4,773						5,970						844						4,773						6,814						11,587						(2,195)						1988						2014
第8街605號						加利福尼亞州聖費爾南多						—						2,393						2,742						1,744						2,393						4,486						6,879						(1,178)						1991 / 2015, 2020						2014
梅森大道9120號。						加利福尼亞州查茨沃斯						—						9,224						19,346						815						9,224						20,161						29,385						(5,421)						1967 / 1999						2014

F-50

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築與改善(2)						總計						累計折舊(3)						年份建築/年份翻新						獲得的年份
納爾遜路7900號						加州洛杉磯						—						8,495						15,948						2,597						8,495						18,545						27,040						(4,855)						1998 / 2015						2014
電話：679-691S Anderson St.						加州洛杉磯						—						1,723						4,767						1,613						1,723						6,380						8,103						(1,521)						1992 / 2017						2014
10509商業驅動力						加利福尼亞州豐塔納						—						3,505						5,237						1,319						3,505						6,556						10,061						(1,872)						1989						2014
斯洛弗大道13231號						加利福尼亞州豐塔納						—						2,812						4,739						743						2,812						5,482						8,294						(1,564)						1990						2014
常春藤大道西240號						加利福尼亞州英格爾伍德						—						2,064						3,675						4,223						2,064						7,898						9,962						(1,724)						1981						2014
3000 Paseo Mercado，3120-3150 Paseo Mercado						加利福尼亞州奧克斯納德						—						2,616						8,311						1,452						2,616						9,763						12,379						(2,981)						1988						2014
伊士曼大道1800號。						加利福尼亞州奧克斯納德						—						842						2,209						81						842						2,290						3,132						(746)						2009						2014
斯特吉斯東路2360-2364號						加利福尼亞州奧克斯納德						—						1,128						2,726						540						1,128						3,266						4,394						(1,151)						1989						2014
萊斯大道201號。&2400-2420攝氏度						加利福尼亞州奧克斯納德						—						3,487						9,589						685						3,487						10,274						13,761						(3,007)						2008						2014
11120, 11160, 11200 Hindry Ave						加州洛杉磯						—						3,478						7,834						521						3,478						8,355						11,833						(2,363)						1992 / 1994						2014
6970-7170 & 7310-7374 Convoy Ct.						加利福尼亞州聖地亞哥						—						10,805						18,426						2,938						10,805						21,364						32,169						(6,339)						1971						2014
12907帝國駭維金屬加工						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						5,462						6,678						—						5,462						6,678						12,140						(1,803)						1997						2015
活動路8902-8940						加利福尼亞州聖地亞哥						—						9,427						8,103						2,069						9,427						10,172						19,599						(3,049)						1987 / 1997						2015
紅樹膠大街北段1210號						加利福尼亞州阿納海姆						—						3,326						4,020						1,455						3,326						5,475						8,801						(1,367)						1985 / 2020						2015
諾沃克大道9615號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						8,508						1,134						5,058						8,508						6,192						14,700						(324)						1975						2015
亞瑟街16221號						加利福尼亞州塞裏託斯						—						2,979						3,204						1,814						2,979						5,018						7,997						(950)						1979 / 2021						2015
2588&2605行業路線						加利福尼亞州林伍德						—						8,738						9,415						—						8,738						9,415						18,153						(2,698)						1969 / 1971						2015
海辛達大道425號						加州工業城						—						4,010						3,050						117						4,010						3,167						7,177						(924)						1997						2015
阿拉米達街南段6700號						加利福尼亞州亨廷頓公園						—						3,502						9,279						263						3,502						9,542						13,044						(2,995)						1990 / 2008						2015
科羅拉多州丹尼爾森12720-12860						加利福尼亞州波威						—						6,902						8,949						733						6,902						9,682						16,584						(3,282)						1999						2015
諾沃克大道10950號和萊克蘭路12241號。						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						3,446						1,241						265						3,446						1,506						4,952						(524)						1982						2015
Hueneme路610-760W。&5651-5721珀金斯路						加利福尼亞州奧克斯納德						—						3,310						5,806						1,282						3,310						7,088						10,398						(2,412)						1985						2015
諾沃克大道10701-10719號。						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						3,357						3,527						190						3,357						3,717						7,074						(1,036)						2004						2015
6020希拉街						加利福尼亞州商務區						—						4,590						7,772						583						4,590						8,355						12,945						(2,156)						2000						2015

F-51

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築與改善(2)						總計						累計折舊(3)						年份建築/年份翻新						獲得的年份
9805 6th St.						加利福尼亞州蘭喬庫卡蒙加						—						3,503						3,204						995						3,503						4,199						7,702						(1,402)						1986						2015
阿羅高速公路16321號。						加利福尼亞州歐文代爾						—						3,087						4,081						453						3,087						4,534						7,621						(1,159)						1955 / 2001						2015
密利肯大街601-605號。						加利福尼亞州安大略省						—						5,479						7,036						1,178						5,479						8,214						13,693						(2,514)						1987 / 1988						2015
核桃大道東1065號。						加利福尼亞州卡森						—						10,038						4,380						3,600						10,038						7,980						18,018						(2,532)						1974						2015
萊克蘭路12247號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						3,481						776						1,168						3,481						1,944						5,425						(485)						1971 / 2016						2015
尼科爾斯巷17311號						加利福尼亞州亨廷頓海灘						—						7,988						8,728						3						7,988						8,731						16,719						(2,280)						1993 / 2014						2015
8525卡米諾聖達菲						加利福尼亞州聖地亞哥						—						4,038						4,055						827						4,038						4,882						8,920						(1,408)						1986						2016
利文斯頓大道28454號						加利福尼亞州巴倫西亞						—						5,150						9,666						425						5,150						10,091						15,241						(2,451)						2007						2016
20個圖標						加利福尼亞州萊克福里斯特						—						12,576						8,817						170						12,576						8,987						21,563						(3,106)						1999 / 2015						2016
蓋爾大道16425號						加州工業城						—						18,803						6,029						1,271						18,803						7,300						26,103						(1,730)						1976						2016
西大街12131號						加利福尼亞州花園格羅夫						—						15,077						11,149						4,861						15,077						16,010						31,087						(3,594)						1987 / 2007, 2017						2016
9荷蘭						加利福尼亞州歐文						—						13,724						9,365						226						13,724						9,591						23,315						(2,524)						1980 / 2013						2016
朱魯帕大道15996號						加利福尼亞州豐塔納						—						7,855						12,056						19						7,855						12,075						19,930						(2,879)						2015						2016
卡託巴大道11127號						加利福尼亞州豐塔納						—						5,562						8,094						4						5,562						8,098						13,660						(1,942)						2015						2016
斯托大道13550號						加利福尼亞州波威						—						9,126						8,043						—						9,126						8,043						17,169						(2,245)						1991						2016
下阿祖薩路10750-10826號						加利福尼亞州埃爾蒙特						—						4,433						2,961						1,193						4,433						4,154						8,587						(1,153)						1975						2016
公園大道525號						加利福尼亞州聖費爾南多						—						3,830						3,887						173						3,830						4,060						7,890						(1,020)						2003						2016
使命橡樹大道3233號						加利福尼亞州卡馬裏洛						—						13,791						10,017						14,608						13,791						24,625						38,416						(4,858)						1980-1982 / 2014, 2018, 2019						2016
橙色大道1600號。&1335-1375相思大道。						加利福尼亞州富勒頓						—						26,659						12,673						4,001						26,659						16,674						43,333						(4,761)						1968/1985						2016
納爾遜大道14742-14750號						加州工業城						—						13,463						1,680						17,001						13,463						18,681						32,144						(2,800)						1969 / 2018						2016
費格羅亞街301-445號						加利福尼亞州威爾明頓						—						7,126						5,728						4,894						7,126						10,622						17,748						(1,916)						1972 / 2018						2016
第四大街12320號						加利福尼亞州蘭喬庫卡蒙加						—						12,642						14,179						3						12,642						14,182						26,824						(3,499)						1997 / 2003						2016
活動路9190號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						8,497						5,622						727						8,497						6,349						14,846						(1,740)						1986						2016
潘恩大道28903-28903號						加利福尼亞州巴倫西亞						—						10,620						6,510						17,883						10,620						24,393						35,013						(1,542)						1999 / 2018						2017
沃德大道2390號						加利福尼亞州西米谷						—						5,624						10,045						967						5,624						11,012						16,636						(2,637)						1989						2017
Safari商務中心(5)						加利福尼亞州安大略省						—						50,807						86,065						8,121						50,807						94,186						144,993						(19,840)						1989						2017

F-52

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築與改善(2)						總計						累計折舊(3)						年份建築/年份翻新						獲得的年份
柯南特街4175號						加利福尼亞州長灘						—						13,785						13,440						—						13,785						13,440						27,225						(2,791)						2015						2017
阿戈西大道5421號						加利福尼亞州亨廷頓海灘						—						3,577						1,490						2						3,577						1,492						5,069						(536)						1976						2017
卡梅尼塔路14820-14830號						加利福尼亞州諾沃克						—						22,938						6,738						1,111						22,938						7,849						30,787						(1,738)						1970, 2000						2017
內陸帝國大道3002-3072。						加利福尼亞州安大略省						—						11,980						14,439						3,043						11,980						17,482						29,462						(4,020)						1981						2017
金斯維尤大道17000號和沙丘大道800號						加利福尼亞州卡森						—						7,988						5,472						975						7,988						6,447						14,435						(1,141)						1984						2017
2301-2329, 2331-2359, 2361-2399, 2370-2398 & 2332-2366 E. Pacifica Place; 20001-20021 Rancho Way						加利福尼亞州蘭喬多明格斯						—						121,329						86,776						13,130						121,329						99,906						221,235						(18,535)						1989 / 2021						2017
白樺路11190號						加利福尼亞州蘭喬庫卡蒙加						—						9,405						9,840						705						9,405						10,545						19,950						(2,094)						1986						2017
阿祖薩峽谷路4832-4850號						加利福尼亞州歐文代爾						—						5,330						8,856						7						5,330						8,863						14,193						(1,645)						2016						2017
索托街1825號						加州洛杉磯						—						2,129						1,315						203						2,129						1,518						3,647						(275)						1993						2017
蘇珊納路19402號						加利福尼亞州蘭喬多明格斯						—						3,524						357						5						3,524						362						3,886						(130)						1957						2017
西大街13225號						加利福尼亞州加德納						—						1,918						355						363						1,918						718						2,636						(124)						1955						2017
菲格羅亞街15401號						加州洛杉磯						—						3,255						1,248						787						3,255						2,035						5,290						(334)						1964 / 2018						2017
斯勞森大道8542號						加利福尼亞州皮科裏維拉						—						8,681						576						1,089						8,681						1,665						10,346						(390)						1964						2017
尤加利大道687號						加利福尼亞州英格爾伍德						—						37,035						15,120						275						37,035						15,395						52,430						(2,501)						2017						2017
洛克菲勒大道302號						加利福尼亞州安大略省						—						6,859						7,185						14						6,859						7,199						14,058						(1,261)						2000						2017
布里奇爾街4355號						加利福尼亞州安大略省						—						7,295						5,616						71						7,295						5,687						12,982						(1,093)						2004						2017
帝王街12622-12632號						加利福尼亞州花園格羅夫						—						11,691						8,290						1,135						11,691						9,425						21,116						(1,832)						1967						2017
哈南路8315號						加利福尼亞州皮科裏維拉						—						8,714						4,751						180						8,714						4,931						13,645						(875)						1976						2017
諾頓大道13971號						加利福尼亞州奇諾						—						5,293						6,377						174						5,293						6,551						11,844						(1,217)						1990						2018
形式大道1900號						加利福尼亞州安大略省						—						10,214						5,127						950						10,214						6,077						16,291						(1,530)						1989						2018
鞋匠大道16010號						加利福尼亞州塞裏託斯						—						9,927						6,948						128						9,927						7,076						17,003						(1,223)						1985						2018
4039卡萊·普拉蒂諾						加利福尼亞州海濱						—						9,476						11,394						698						9,476						12,092						21,568						(2,067)						1991						2018
勞倫斯大道851號						加州千橡樹						—						6,717						—						13,367						6,717						13,367						20,084						(238)						1968 / 2021						2018

F-53

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築與改善(2)						總計						累計折舊(3)						年份建築/年份翻新						獲得的年份
北大街1581號						加利福尼亞州奧蘭治						—						4,230						3,313						45						4,230						3,358						7,588						(538)						1994						2018
西卡森街1580號						加利福尼亞州長灘						—						5,252						2,496						2,018						5,252						4,514						9,766						(611)						1982 / 2018						2018
雙橡樹谷北路660和664號						加利福尼亞州聖馬科斯						—						6,307						6,573						145						6,307						6,718						13,025						(1,228)						1978 - 1988						2018
斯坦福法院1190號						加利福尼亞州阿納海姆						—						3,583						2,430						133						3,583						2,563						6,146						(411)						1979						2018
希拉街5300號						加利福尼亞州商務區						—						90,568						54,086						218						90,568						54,304						144,872						(8,988)						1975						2018
15777網關圈						加利福尼亞州塔斯汀						—						3,815						4,292						20						3,815						4,312						8,127						(631)						2005						2018
1998年測量師大道						加利福尼亞州西米谷						—						3,670						2,263						4,754						3,670						7,017						10,687						(861)						2018						2018
藤田街3100號						加利福尼亞州託蘭斯						—						7,723						5,649						206						7,723						5,855						13,578						(983)						1970						2018
阿祖薩峽谷路4416號						加利福尼亞州歐文代爾						—						10,762						1,567						1,543						10,762						3,110						13,872						(230)						1956						2018
麥金利大道1420號						加利福尼亞州康普頓						—						17,053						13,605						143						17,053						13,748						30,801						(2,074)						2017						2018
蒙塔古街12154號						加利福尼亞州帕科伊馬						—						10,114						12,767						657						10,114						13,424						23,538						(1,763)						1974						2018
諾沃克大道10747號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						5,646						4,966						257						5,646						5,223						10,869						(751)						1999						2018
謝爾曼大街29003號						加利福尼亞州巴倫西亞						—						3,094						6,467						1,734						3,094						8,201						11,295						(657)						2000 / 2019						2018
卡梅尼塔路16121號						加利福尼亞州塞裏託斯						—						10,013						3,279						3,697						10,013						6,976						16,989						(662)						1969/1983, 2020						2018
石點大道1332-1340號						加利福尼亞州海濱						—						3,816						6,148						363						3,816						6,511						10,327						(840)						2009 / 2019						2018
6131-6133創新之路						加利福尼亞州卡爾斯巴德						—						10,545						11,859						113						10,545						11,972						22,517						(1,702)						2017						2018
加德納大道263-321號						加利福尼亞州卡森						—						14,302						1,960						199						14,302						2,159						16,461						(568)						1977 - 1982						2018
梅森大道9200號						加利福尼亞州查茨沃斯						—						4,887						4,080						—						4,887						4,080						8,967						(571)						1968						2018
梅森大道9230號						加利福尼亞州查茨沃斯						—						4,454						955						—						4,454						955						5,409						(207)						1974						2018
梅森大道9250號						加利福尼亞州查茨沃斯						—						4,034						2,464						—						4,034						2,464						6,498						(372)						1977						2018
奧索大道9171號						加利福尼亞州查茨沃斯						—						5,647						2,801						—						5,647						2,801						8,448						(480)						1980						2018
5593-5595弗雷斯卡大道						加利福尼亞州拉帕爾馬						—						11,414						2,502						173						11,414						2,675						14,089						(474)						1973						2018
希拉街6100號						加利福尼亞州商務區						—						11,789						5,214						390						11,789						5,604						17,393						(1,191)						1960						2018
博內利街14421-14441號						加州工業城						—						12,191						7,489						202						12,191						7,691						19,882						(1,076)						1971						2018
諾特街12821號						加利福尼亞州花園格羅夫						—						17,896						2,824						13,812						17,896						16,636						34,532						—						1971						2019
28510行業驅動力						加利福尼亞州巴倫西亞						—						2,395						5,466						126						2,395						5,592						7,987						(650)						2017						2019
科內霍光譜商業園						加州千橡樹						—						38,877						64,721						1,860						38,877						66,581						105,458						(7,600)						2018 / 2020						2019
阿什街2455號						加利福尼亞州維斯塔						—						4,273						1,966						207						4,273						2,173						6,446						(363)						1990						2019

F-54

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築與改善(2)						總計						累計折舊(3)						年份建築/年份翻新						獲得的年份
麥田峽谷路25413號						加利福尼亞州聖克拉裏塔						—						3,245						2,352						966						3,245						3,318						6,563						(396)						1981						2019
第15街1515號						加州洛杉磯						—						23,363						5,208						2,390						23,363						7,598						30,961						(646)						1977						2019
納爾遜大道13890號						加州工業城						—						25,642						14,616						104						25,642						14,720						40,362						(1,742)						1982						2019
自由大道445-449號						加利福尼亞州奧蘭治						—						9,084						8,286						496						9,084						8,782						17,866						(975)						1980						2019
2270卡米諾·維達·羅布爾						加利福尼亞州卡爾斯巴德						—						8,102						8,179						2,827						8,102						11,006						19,108						(1,430)						1981						2019
蘭切羅斯大道980號						加利福尼亞州聖馬科斯						—						2,901						4,245						255						2,901						4,500						7,401						(523)						1982						2019
阿羅約大道1145號						加利福尼亞州聖費爾南多						—						19,556						9,567						321						19,556						9,888						29,444						(1,209)						1989						2019
航空廣場1150號						加利福尼亞州聖費爾南多						—						18,989						10,067						—						18,989						10,067						29,056						(1,324)						1989						2019
航空廣場1175號						加利福尼亞州聖費爾南多						—						12,367						4,858						129						12,367						4,987						17,354						(663)						1989						2019
航空廣場1245號						加利福尼亞州聖費爾南多						—						16,407						9,572						29						16,407						9,601						26,008						(1,189)						1989						2019
第8街635號						加利福尼亞州聖費爾南多						—						8,787						5,922						2,037						8,787						7,959						16,746						(513)						1989						2019
韋普爾斯苑10015號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						12,280						9,198						5,463						12,280						14,661						26,941						(776)						1988 / 2020						2019
蘇珊納路19100號						加利福尼亞州蘭喬多明格斯						—						11,576						2,265						337						11,576						2,602						14,178						(398)						1956						2019
奧克斯納德街15385號						加利福尼亞州範奈斯						—						11,782						5,212						204						11,782						5,416						17,198						(625)						1988						2019
聖費爾南多路9750-9770號						加利福尼亞州太陽谷						—						6,718						543						72						6,718						615						7,333						(158)						1952						2019
218S特恩布爾峽谷						加州工業城						—						19,075						8,061						274						19,075						8,335						27,410						(1,063)						1999						2019
褐色人街。&阿奇博爾德大道。						加利福尼亞州伊斯特維爾						—						23,848						—						31,554						23,848						31,554						55,402						(1,251)						2020						2019
聖費爾南多路3340號						加州洛杉磯						—						2,885						147						(115)						2,770						147						2,917						(45)						不適用						2019
東門大道5725號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						6,543						1,732						332						6,543						2,064						8,607						(318)						1995						2019
主街18115號						加利福尼亞州卡森						—						7,142						776						122						7,142						898						8,040						(150)						1988						2019
安娜街3150號						加利福尼亞州蘭喬多明格斯						—						15,997						3,036						—						15,997						3,036						19,033						(358)						1957						2019
1402德爾奧羅大道						加利福尼亞州海濱						—						33,006						34,439						22						33,006						34,461						67,467						(3,735)						2016						2019
皇家駭維金屬加工9607-9623						加利福尼亞州唐尼						—						9,766						865						1,440						9,766						2,305						12,071						(240)						1974						2019
鍾花大道12200號						加利福尼亞州唐尼						—						14,960						2,057						425						14,960						2,482						17,442						(326)						1955						2019

F-55

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築與改善(2)						總計						累計折舊(3)						年份建築/年份翻新						獲得的年份
暴風雨大道						加利福尼亞州託蘭斯						—						42,178						21,987						508						42,178						22,495						64,673						(2,247)						1982 - 2008						2019
泰勒路2328號						加利福尼亞州紐伯裏公園						—						8,330						14,304						1,128						8,330						15,432						23,762						(1,539)						1970 / 2018						2019
斯勞森大道6277-6289號						加利福尼亞州商務區						—						27,809						11,454						738						27,809						12,192						40,001						(1,262)						1962 - 1977						2019
曼維爾街750號						加利福尼亞州康普頓						—						8,283						2,784						352						8,283						3,136						11,419						(312)						1977						2019
8985克雷斯特馬點						加利福尼亞州聖地亞哥						—						6,990						1,350						355						6,990						1,705						8,695						(263)						1988						2019
漿果路404-430號						加利福尼亞州佈雷亞						—						21,047						4,566						1,271						21,047						5,837						26,884						(702)						1964 - 1967						2019
汽車大道415-435號						加利福尼亞州阿祖薩						—						7,364						—						6,047						7,364						6,047						13,411						—						1956						2019
東E街508號						加利福尼亞州威爾明頓						—						10,742						4,380						63						10,742						4,443						15,185						(457)						1988						2019
帝王街12752-12822號						加利福尼亞州花園格羅夫						—						29,404						4,262						2,231						29,404						6,493						35,897						(538)						1971						2019
使命大道1601號						加利福尼亞州波莫納						—						67,623						18,962						103						67,623						19,065						86,688						(2,358)						1952						2019
德爾阿莫大道2757號						加利福尼亞州蘭喬多明格斯						—						10,035						2,073						18						10,035						2,091						12,126						(276)						1967						2019
歐幾裏德街18250號						加州噴泉谷						—						11,116						3,201						—						11,116						3,201						14,317						(302)						1974						2019
京士坊701-751號						加利福尼亞州卡森						7,100						23,016						10,344						3,802						23,016						14,146						37,162						(921)						1979 / 2020						2020
曼哈頓海灘大道2601-2641號						加利福尼亞州雷東多海灘						3,951						30,333						9,427						3,267						30,333						12,694						43,027						(916)						1978						2020
聖達菲大道2410-2420號						加利福尼亞州雷東多海灘						10,300						24,310						13,128						6						24,310						13,134						37,444						(998)						1977						2020
洛斯尼託斯路11600號						加利福尼亞州聖達菲温泉						2,626						12,033						4,666						2,043						12,033						6,709						18,742						(235)						1976						2020
裏奇頓街5160號						加利福尼亞州蒙特克萊爾						4,272						7,199						8,203						331						7,199						8,534						15,733						(673)						2004						2020
第126街2205號						加利福尼亞州霍桑						5,200						11,407						6,834						737						11,407						7,571						18,978						(653)						1998						2020
拉西內加大道11832-11954號						加利福尼亞州霍桑						4,002						13,625						5,721						618						13,625						6,339						19,964						(591)						1999						2020
7612-7642木管驅動器						加利福尼亞州亨廷頓海灘						3,806						10,634						2,901						43						10,634						2,944						13,578						(269)						2001						2020
諾克斯街960-970號						加利福尼亞州託蘭斯						2,399						7,324						2,380						806						7,324						3,186						10,510						(264)						1976						2020
大西洋大道25781號						加利福尼亞州萊克福里斯特						—						4,358						1,067						—						4,358						1,067						5,425						(108)						1996						2020
弗農大道720-750號						加利福尼亞州阿祖薩						—						14,088						1,638						4						14,088						1,642						15,730						(209)						1950						2020
弗拉蒂亞街6687號						加利福尼亞州商務區						—						14,501						6,053						445						14,501						6,498						20,999						(472)						1956						2020
沙丘大道1055號						加利福尼亞州卡森						—						11,970						—						3,183						11,970						3,183						15,153						—						1973						2020
東公園大道22895號						約巴琳達，加利福尼亞州						2,682						5,337						1,370						—						5,337						1,370						6,707						(121)						1986						2020

F-56

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築與改善(2)						總計						累計折舊(3)						年份建築/年份翻新						獲得的年份
生產大道8745-8775號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						6,471						1,551						1,548						6,471						3,099						9,570						(184)						1974 / 2021						2020
斯洛弗大道15850號						加利福尼亞州豐塔納						—						3,634						6,452						55						3,634						6,507						10,141						(388)						2020						2020
阿瓦隆大道15650-15700號						加州洛杉磯						—						22,353						5,988						3,186						22,353						9,174						31,527						(303)						1962 - 1978						2020
彭羅斯街11308-11350號						加利福尼亞州太陽谷						—						15,884						11,169						161						15,884						11,330						27,214						(735)						1974						2020
弗利伍德街11076-11078號						加利福尼亞州太陽谷						—						3,217						1,446						1,037						3,217						2,483						5,700						(95)						1974						2020
格林斯通大道12133號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						5,900						891						1,718						5,900						2,609						8,509						(42)						1967						2020
聖費爾南多路12772號						加利福尼亞州西爾馬						—						17,302						3,832						284						17,302						4,116						21,418						(244)						1964 / 2013						2020
阿瓦隆大道15601號						加州洛杉磯						—						15,776						—						1,682						15,776						1,682						17,458						—						1984						2020
網關點						加利福尼亞州惠蒂爾						—						132,659						154,250						1,106						132,659						155,356						288,015						(6,723)						2005 - 2006						2020
巴爾博亞大道13943-13955號						加利福尼亞州西爾馬						15,320						26,795						18,484						66						26,795						18,550						45,345						(936)						2000						2020
範奈斯機場工業中心						加利福尼亞州範奈斯						—						91,894						58,625						654						91,894						59,279						151,173						(2,589)						1961 - 2007						2020
道富銀行4039號						加利福尼亞州蒙特克萊爾						—						12,829						15,485						40						12,829						15,525						28,354						(672)						2020						2020
活橡樹大道10156號						加利福尼亞州豐塔納						—						19,779						27,186						7						19,779						27,193						46,972						(1,082)						2020						2020
塔瑪林德大道10694號						加利福尼亞州豐塔納						—						8,878						12,325						190						8,878						12,515						21,393						(518)						2020						2020
2520基準路						加利福尼亞州里亞爾託						—						12,513						16,377						172						12,513						16,549						29,062						(690)						2020						2020
格林斯通大道12211號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						15,729						1,636						—						15,729						1,636						17,365						(139)						不適用						2020
東27街						加州洛杉磯						—						40,332						21,842						186						40,332						22,028						62,360						(1,036)						1961 - 2004						2020
阿拉米達街2750號						加州洛杉磯						—						24,644						5,771						59						24,644						5,830						30,474						(380)						1961 - 1980						2020
潘恩大道29010號						加利福尼亞州巴倫西亞						—						7,401						8,168						845						7,401						9,013						16,414						(345)						2000						2020
商務中心大道29010號						加利福尼亞州巴倫西亞						—						10,499						13,832						3						10,499						13,835						24,334						(579)						2002						2020
山谷大道13369號						加利福尼亞州豐塔納						—						9,675						10,393						26						9,675						10,419						20,094						(474)						2005						2020
卡巴列羅大道6635號						加利福尼亞州布埃納公園						—						14,288						7,919						106						14,288						8,025						22,313						(345)						2003						2020
南劉易斯街1235號						加利福尼亞州阿納海姆						—						16,984						1,519						203						16,984						1,722						18,706						(104)						1956						2020
唐朱利安路15010號						加州工業城						—						24,017						—						796						24,017						796						24,813						(2)						1963						2021
林賽法院5002-5018號						加利福尼亞州奇諾						—						6,996						5,658						403						6,996						6,061						13,057						(228)						1986						2021
東C街514號						加州洛杉磯						—						9,114						1,205						1						9,114						1,206						10,320						(66)						2019						2021
菲格羅亞街17907-18001號						加州洛杉磯						—						18,065						1,829						131						18,065						1,960						20,025						(131)						1954 - 1960						2021

F-57

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築與改善(2)						總計						累計折舊(3)						年份建築/年份翻新						獲得的年份
伍德利大道7817號						加利福尼亞州範奈斯						3,132						5,496						4,615						—						5,496						4,615						10,111						(171)						1974						2021
巴爾博亞大道8888-8992號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						20,033						—						909						20,033						909						20,942						—						1967						2021
先鋒大道9920-10020號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						21,345						2,118						2,116						21,345						4,234						25,579						—						1973 - 1978						2021
加菲貓大道2553號						加利福尼亞州商務區						—						3,846						649						98						3,846						747						4,593						(43)						1954						2021
東26街6655號						加利福尼亞州商務區						—						5,195						1,780						27						5,195						1,807						7,002						(72)						1965						2021
主街560號						加利福尼亞州奧蘭治						—						2,660						432						109						2,660						541						3,201						(29)						1973						2021
埃提萬達大道4225號						加利福尼亞州朱魯帕山谷						—						16,287						15,537						98						16,287						15,635						31,922						(528)						1998						2021
布盧姆菲爾德大道12118號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						16,809						—						168						16,809						168						16,977						(1)						1955						2021
阿隆德拉大道256號						加利福尼亞州卡森						—						10,377						371						250						10,377						621						10,998						(37)						1954						2021
雷耶斯大道19007號						加利福尼亞州蘭喬多明格斯						—						16,673						—						1,103						16,673						1,103						17,776						(1)						1969 / 2021						2021
聖達菲大道19431號						加利福尼亞州蘭喬多明格斯						—						10,066						638						27						10,066						665						10,731						(48)						1963						2021
瓜斯提路4621號						加利福尼亞州安大略省						—						8,198						5,231						35						8,198						5,266						13,464						(140)						1988						2021
薩蒂科伊街12838號						加利福尼亞州北好萊塢						—						25,550						2,185						—						25,550						2,185						27,735						(93)						1954						2021
水手大道19951號						加利福尼亞州託蘭斯						—						17,009						7,674						—						17,009						7,674						24,683						(259)						1986						2021
東12街2425-2535號						加州洛杉磯						—						48,409						40,756						284						48,409						41,040						89,449						(935)						1988						2021
商務中心大道29120號						加利福尼亞州巴倫西亞						—						11,121						15,799						—						11,121						15,799						26,920						(359)						2002						2021
阿拉米達街20304號						加利福尼亞州蘭喬多明格斯						—						11,987						1,663						—						11,987						1,663						13,650						(57)						1974						2021
拉芬路4181號						加利福尼亞州聖地亞哥						—						30,395						3,530						1						30,395						3,531						33,926						(178)						1987						2021
格林斯通大道12017號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						13,408						205						603						13,408						808						14,216						(16)						不適用						2021
1901年通過伯頓						加利福尼亞州富勒頓						—						24,461						—						1,027						24,461						1,027						25,488						—						1960						2021
庫卡蒙加大道1555號						加利福尼亞州安大略省						—						20,153						2,134						—						20,153						2,134						22,287						(76)						1973						2021
洛米塔大道1800號						加利福尼亞州威爾明頓						—						89,711						542						—						89,711						542						90,253						(29)						不適用						2021
哈斯克爾大道8210-8240號						加利福尼亞州範奈斯						—						9,219						3,331						267						9,219						3,598						12,817						—						1962 - 1964						2021
洛米塔大道3100號						加利福尼亞州託蘭斯						—						124,313						65,282						621						124,313						65,903						190,216						(1,366)						1967 - 1998						2021

F-58

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																		初始成本												收購後資本化的成本(1)						期末結轉的總金額
物業地址						位置						累贅						土地						建築和改善						建築和改善						土地(2)						建築與改善(2)						總計						累計折舊(3)						年份建築/年份翻新						獲得的年份
格拉斯爾街2401-2421號						加利福尼亞州奧蘭治						—						54,554						16,599						55						54,554						16,654						71,208						(423)						1987						2021
2390-2444美式大道						加利福尼亞州奧蘭治						—						17,214						—						444						17,214						444						17,658						—						不適用						2021
杜邦大道500號						加利福尼亞州安大略省						—						36,810						26,489						327						36,810						26,816						63,626						(412)						1987						2021
聖安德魯廣場1801號						加利福尼亞州聖安娜						—						75,978						24,522						—						75,978						24,522						100,500						(396)						1987						2021
朱魯帕街5772號						加利福尼亞州安大略省						—						36,590						20,010						—						36,590						20,010						56,600						(257)						1992						2021
維多利亞街2500號						加州洛杉磯						—						232,902						—						—						232,902						—						232,902						—						不適用						2021
貝爾蒙特街1010號						加利福尼亞州安大略省						—						9,078						5,751						—						9,078						5,751						14,829						(53)						1987						2021
西大街21515號						加利福尼亞州託蘭斯						13,104						19,280						—						48						19,280						48						19,328						—						1991						2021
格林斯通大道12027號						加利福尼亞州聖達菲温泉						—						8,952						469						2						8,952						471						9,423						(8)						1975						2021
東大街6027號						加利福尼亞州商務區						—						23,494						—						200						23,494						200						23,694						—						1946						2021
340-344 Bonnie Circle						加利福尼亞州科羅納						—						18,044						9,506						1						18,044						9,507						27,551						(54)						1994						2021
葡萄園14100號						加利福尼亞州塞裏託斯						—						40,458						8,660						—						40,458						8,660						49,118						(50)						1979						2021
沃德大道2280號						加利福尼亞州西米谷						—						23,301						24,832						—						23,301						24,832						48,133						(140)						1995						2021
新月灣道20481號						加利福尼亞州萊克福里斯特						—						16,164						6,054						—						16,164						6,054						22,218						(35)						1996						2021
El Encanto路334號						加州工業城						—						9,227						1,272						—						9,227						1,272						10,499						(4)						1960						2021
綠色大道17031-17037						加州工業城						—						10,781						3,302						—						10,781						3,302						14,083						(7)						1968						2021
馬利大道13512號						加利福尼亞州豐塔納						—						37,018						15,365						—						37,018						15,365						52,383						(30)						1960						2021
普羅託道14940號						加州工業城						—						28,861						—						—						28,861						—						28,861						—						1962						2021
凱西塔斯大道2800號						加州洛杉磯						—						33,154						10,833						—						33,154						10,833						43,987						(18)						1999						2021
190街4240號						加利福尼亞州託蘭斯						—						67,982						9,882						—						67,982						9,882						77,864						(22)						1966						2021
貝特曼大道2391-2393號						加利福尼亞州歐文代爾						—						13,363						9,811						—						13,363						9,811						23,174						(16)						2005						2021
舍伯恩街1168號						加利福尼亞州科羅納						—						13,747						9,796						—						13,747						9,796						23,543						(16)						2004						2021
科羅納多大街3071號						加利福尼亞州阿納海姆						—						29,862						—						—						29,862						—						29,862						—						1973						2021
8911號航空大道						加州洛杉磯						—						27,138						4,780						—						27,138						4,780						31,918						(10)						1971						2021
比克斯比大道1020號						加州工業城						—						10,067						6,046						—						10,067						6,046						16,113						(11)						1977						2021
房地產投資												$	80,013					$	4,145,557					$	2,353,623					$	436,416					$	4,143,021					$	2,788,051					$	6,931,072					$	(473,382)

注：截至2021年12月31日，房地產投資的聯邦所得税總成本約為$6.7十億美元。

F-59

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(1)收購後資本化的成本扣除全額折舊資產後的淨額，包括在建項目。

(2)於二零零九年，我們錄得的減值費用總額為$19.6持續運營的百萬美元(其中9.5百萬美元涉及我們仍然擁有的財產)，以將我們在房地產的投資減記為公允價值。在$9.5百萬，$2.4百萬美元作為“土地”的減少額包括在上表中，剩餘的$2.1100萬美元，作為“樓房和裝修”的減少額。

(3)建築物及改善工程的折舊年限為10-30對於建築物來説，5-20租户改善工程的估計使用年限或租約年期(以較短者為準)。

(4)這些六房產公司獲得一筆餘額為#美元的定期貸款。58.1截至2021年12月31日，這一數字為100萬。

(5)Safari商業園由以下幾個部分組成16 buildings with the following addresses: 1845, 1885, 1901-1957 and 2037-2077 Vineyard Avenue; 1906-1946 and 2048-2058 Cedar Street; 1900-1956, 1901-1907, 1911-1951, 2010-2020 and 2030-2071 Lynx Place; 1810, 1840-1898, 1910-1960 and 2030-2050 Carlos Avenue; 2010-2057 and 2060-2084 Francis Street.

F-60

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    下表對2019年1月1日至2021年12月31日期間為投資而持有的房地產總額和累計折舊的歷史成本進行了核對(單位：千)：

						截至十二月三十一日止的年度，
供投資的房地產總持有量						2021						2020						2019
年初餘額						$	4,947,955					$	3,698,390					$	2,716,083
收購房地產投資						1,912,076						1,210,289						952,981
建築成本和改善措施						106,721						84,392						50,169
房地產投資的處分						(20,034)						(34,068)						(19,956)
持有待售物業						(13,661)						(10,353)						—
全額折舊資產核銷						(1,985)						(695)						(772)
其他(1)						—						—						(115)
餘額，年終						$	6,931,072					$	4,947,955					$	3,698,390

						截至十二月三十一日止的年度，
累計折舊						2021						2020						2019
年初餘額						$	(375,423)					$	(296,777)					$	(228,742)
房地產投資折舊						(112,679)						(86,159)						(72,505)
房地產投資的處分						6,078						5,270						3,698
持有待售物業						6,657						1,548						—
全額折舊資產核銷						1,985						695						772
餘額，年終						$	(473,382)					$	(375,423)					$	(296,777)

(1)2019年7月3日，我們獲得了位於加利福尼亞州洛杉磯聖費爾南多北路3340號的地塊的費用所有權，合同價格為$3.0百萬美元。在收購之前，我們以長期土地租賃的方式向賣方租賃了這塊土地。$0.1土地賬面價值的百萬調整是指該地塊的購買價格與緊接收購前土地租賃負債的賬面金額之間的差額。

F-61