Document

Discover Financial Services(“Discover”、“The Company”、“We”、“Our”、“Us”)提交這封信是對您2021年10月28日的來信的回覆。為方便起見，我們用斜體字重申您的意見，並隨後進行回覆。此外，我們將2021年10月6日回覆您2021年9月23日信函的信函稱為“10月信函”。

雖然我們試圖確定所有與氣候變化相關的潛在訴訟風險，但除了10月份信函中描述的風險之外，我們沒有發現任何訴訟風險，特別是由於自然災害和其他極端天氣事件日益頻繁而造成的運營損失或中斷。任何有害的事情，包括氣候變化，最終都可能導致訴訟。從理論上講，潛在的氣候變化事件可能會對下游產生影響，然而，在這個時候，這種訴訟的可能性是高度投機的。例如，與氣候有關的變化可能會導致家庭能源成本增加，這可能會減少消費者的可支配收入，進而影響他們支付信用卡餘額的能力，並可能導致註銷他們的賬户。收款賬户更有可能導致有關收款做法和信用報告的訴訟，因此從理論上講，氣候變化事件的更高沖銷水平可能會導致更高水平的訴訟。然而，與10月份信函中描述的具體風險相比，這是高度猜測、抽象和概括的。我們將繼續考慮和評估氣候變化的影響，並酌情披露任何重大訴訟風險。

2.我們在第二部分重新發布了評論2。請告訴我們，您是否發現了任何與氣候變化有關的未決法律、法規和國際協議，這些法律、法規和國際協議可能會對貴公司的業務、財務狀況和經營結果產生實質性影響。還請告訴我們你們確定此類事態發展的過程，以及你們是如何評估潛在的重要性的。此外，解釋您是如何考慮提供信息披露的，以解決評估與氣候有關的法律、法規或指導意見的時間和效果所涉及的困難。

運營部。Discovery的法律組織維持着一項計劃，以識別、監測和評估可能影響公司的聯邦和州立法和監管發展，包括任何與氣候有關的即將發生的變化。此外，公司還監測國際機構的重大氣候相關活動，以防美國考慮採取類似行動。作為該計劃的一部分，公司相關利益相關者將參與評估和確定對公司的任何潛在影響。

在評估潛在的重要性時，我們考慮了歐盟委員會在17CFR§230.405中的指導意見，其中規定，“材料一詞在用於限定提供任何主題的信息的要求時，將所要求的信息限制在合理的投資者在決定是否購買登記的證券時極有可能重視的那些事項。”在考慮與或有事件有關的重大事項時，例如待通過或可能通過的氣候變化立法或法規，吾等會同時考慮事件發生的可能性及事件對本公司的潛在影響。考慮到這一評估，我們採用委員會在第33-8350號新聞稿(2003年12月19日)“關於管理層討論和分析財務狀況和經營結果(MD&A)的指導意見”中的指導意見，其中規定：“起草MD&A披露的註冊人應注重重要信息，剔除無助於瞭解註冊人財務狀況、流動資金和資本資源、財務狀況變化和經營結果的非實質性信息。”我們注意到，在第33-9106號版本(2010年2月8日)“歐盟委員會關於氣候變化相關信息披露的指導意見”中，也重複了同樣的指導意見。此外，S-K條例第303項指示我們集中討論和分析管理層已知的重大事件和不確定性，這些事件和不確定性可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。

我們認為，尚待通過的氣候變化立法、法規和國際協議不太可能對我們的業務產生實質性影響。這與下面的討論是一致的，我們在下面的討論中描述了為什麼考慮到我們業務的性質以及其他行業面臨的許多氣候風險敞口(例如，我們對下面問題5的答覆)，此時我們評估氣候相關風險對我們業務造成重大影響的可能性低於合理的可能性。根據歐盟委員會在第33-6835號新聞稿(1989年5月18日)中的指導，沒有披露評估氣候變化立法、法規和國際協議的時間和影響所涉及的困難，因為我們確定不太可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性影響。

我們在公司責任報告中包括的與氣候有關的披露描述了我們為減少能源消耗和其他碳排放原因所做的某些自願努力。這些努力包括將數據中心運營從內部解決方案遷移到基於雲的解決方案，用LED或其他節能替代方案取代我們設施中的照明設備，鼓勵員工使用公共交通，以及允許更多員工遠程辦公。我們考慮了歐盟委員會在評估上述信息時根據S-K法規的指導意見，這些信息可能在我們的10-K表格中披露，包括重大事件、不確定性或合規成本的披露(例如，見第101(C)和303(A)項)。我們的公司責任報告中描述的活動對於理解我們的業務模式並不重要，相關成本對我們的流動性和資本資源以及我們的運營結果也無關緊要。基於這些因素，我們確定，在我們的10-K表格中報告這些事項與歐盟委員會關於將信息納入MD&A的指導方針不一致。

4.我們在第4部分重新發布了評論4。請告訴我們，您是如何考慮就氣候變化對您的運營和業績產生的重大物理影響(例如對天氣嚴重程度的影響)進行討論的。作為應對措施的一部分，應對已經影響或可能影響您的第三方供應商或第三方服務提供商的與天氣相關的間接影響的可能性。

正如我們在10月份的信中指出的那樣，公司沒有經歷過氣候變化對我們的運營或業績造成的任何重大物理影響，包括惡劣天氣事件對我們和/或我們客户的影響。因此，在我們2020年或之前任何年份的10-K表格中，沒有任何與此類事項相關的信息可供披露。

在得出沒有必要討論這些事項的結論時，我們考慮了S-K條例第303項的規定。雖然我們已經認識到與天氣有關的事件的頻率和嚴重程度的趨勢，但我們目前評估與氣候有關的風險對我們的財務狀況或經營業績產生實質性影響的可能性不太可能。由於與氣候相關事項相關的風險和不確定性沒有上升到項目303項下需要披露的水平，我們沒有在2020年的10-K表格中討論這些問題。

我們沒有意識到任何與天氣有關的影響已經影響到我們的第三方供應商或服務提供商，我們也沒有具體考慮與天氣相關的影響通過影響我們的供應商或供應商而影響我們的可能性。相反，作為我們第三方風險管理活動的一部分，我們更多地關注服務中斷的可能性，而不考慮此類事件的驅動因素。為此，我們與關鍵供應商簽訂了服務級別協議，要求這些服務提供商維持業務連續性和恢復計劃，以防止在任何可能威脅供應商代表我們的預期服務性能的情況下發生服務中斷。

此外，在我們的風險因素披露中，我們討論了我們業務的某些方面所依賴的各種類型的第三方。在這些披露中，我們列舉了與這些第三方未能或無法提供我們所依賴的服務相關的各種風險。雖然氣候相關因素可能是導致此類故障的原因之一，但我們認為其他一些因素(例如，網絡攻擊)更有可能是對我們的第三方供應商或服務提供商造成此類影響的原因。因此，我們歷史上沒有將氣候風險列在影響我們業務的第三方服務提供商業績相關的重大風險中。

5.我們重新發布了部分意見5。您的答覆部分表明，“我們認識到，惡劣天氣事件或趨勢的發生率大幅增加，可能會對我們的業務運營、客户和/或提高監管機構對管理此類風險的期望產生實質性的不利影響。”請告訴我們作為您風險管理活動一部分的過渡風險，並解釋為什麼您得出結論認為沒有必要披露信息。與我們之前的評論一致，除了與惡劣天氣事件發生率增加相關的信息外，還包括有關特定過渡風險的信息，如政策和法規變化、市場趨勢、信用風險和技術變化。

作為風險管理活動的一部分，我們沒有發現我們的業務面臨任何具體的過渡風險。這一結論似乎與可持續性會計準則委員會(SASB)報告的關於消費金融行業的總體調查結果是一致的。《2021年SASB氣候風險技術公告》第14頁上的《SASB氣候風險地圖》(表1)(可在https://www.sasb.org/knowledge-hub/climate-risk-technical-bulletin/)上找到)指出了77個不同行業分組中每一個都存在的實物風險、過渡風險和監管風險。SASB‘s

鑑於沒有具體的氣候相關過渡風險需要披露，我們沒有在我們的10-K表格中討論這個話題。歐盟委員會關於風險因素披露的規則在S-K條例第105項中規定，要求討論使註冊人的投資具有投機性或風險性的重要因素。由於我們沒有發現具體的過渡風險，我們認為這類問題不是投資本公司風險的重要因素。

·政策和監管變化。與向低碳經濟轉型相關的政策變化，包括潛在的政府監管，不太可能對我們產生實質性影響，因為我們的業務活動(主要是貸款和電子支付處理)的性質以及我們從事這些活動的商業模式(即，與傳統銀行相比，一家基於互聯網的直接銀行和支付服務公司的實體足跡相對較小)。政府的命令可能會觸發與温室氣體(GHG)排放、能源使用或其他環境影響事項相關的報告義務，而這些要求將導致我們產生增量成本。然而，我們並不認為這些對我們的業務運營或業績有實質性影響。正如我們在下面對問題6的答覆中指出的那樣，到目前為止，只有對我們的整體財務業績影響不大的合規成本才是此類報告義務的結果。

·市場趨勢。消費者對更具環保意識的產品或服務的偏好趨勢可能會影響我們的客户購買(並可能資助)哪些產品或服務，但這種趨勢不太可能影響對貸款和支付服務本身的需求。在我們的信用卡業務中，我們沒有明顯的消費類別集中度(例如，旅行)，這可能會受到消費者行為變化的不成比例的影響。因此，我們預計消費者偏好的變化或氣候相關因素推動的其他市場趨勢不會對我們的貸款和支付服務業務產生實質性影響。

·信用風險。鑑於我們貸款活動的性質和重點，即只有個人借款人，主要是無擔保消費貸款產品，沒有大客户，也沒有信用風險敞口的地理集中，我們預計向低碳經濟的過渡不會對我們貸款組合的信貸表現產生實質性影響。我們不從事商業和工業貸款，我們對住宅房地產擔保貸款的敞口也不是我們業務的重要組成部分。我們不從事汽車金融業務。因此，我們因貸款抵押品價值的變化而面臨的信用風險是無關緊要的。

·技術變革。鑑於我們的活動和商業模式-主要是通過直接(在線)銀行的無擔保消費者貸款，以及電子支付處理-對環境的影響不大，也不太容易受到氣候變化風險的影響，遷移到低碳經濟所推動的技術變革不太可能影響我們業務所依賴的技術類型。