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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
☑依據第13或15(D)條提交的週年報告
1934年證券交易法
截至的財政年度12月31日, 2021
或
☐根據第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年證券交易法
在由至至的過渡期內
委託文件編號：1-4364
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/85961/000008596122000055/r-20211231_g1.jpg
萊德系統公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
弗羅裏達    59-0739250
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)    (國際税務局僱主識別號碼)
西北105街11690號    (305)500-3726
邁阿密,弗羅裏達33178
(主要執行機構地址，包括郵政編碼)    (電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的交易所名稱
萊德系統公司普通股(面值0.50美元)    R紐約證券交易所
根據該法第12(G)條登記的證券：無
根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是☑  不是☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是☐  不是☑
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☑  不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☑  不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☑加速文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☑
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是☐  不是☑
註冊人的非關聯公司持有的有表決權和無表決權普通股的總市值是根據2021年6月30日普通股的出售價格計算的，總市值為$。3.897十億。萊德系統公司在2022年1月31日發行的普通股數量為53,799,759.
通過引用併入本報告的文件    合併了文檔的表格10-K的一部分
萊德系統公司2022年委託書    第三部分
 



萊德系統公司
表格10-K年度報告
目錄
 
  頁碼
第一部分
項目1
業務
1
第1A項
風險因素
13
項目1B
未解決的員工意見
23
項目2
屬性
23
第3項
法律程序
23
項目4
煤礦安全信息披露
23
第二部分
第5項
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
24
項目6
選定的財務數據
26
項目7
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
27
第7A項
關於市場風險的定量和定性披露
64
項目8
財務報表和補充數據
65
項目9
會計與財務信息披露的變更與分歧
119
第9A項
管制和程序
119
項目9B
其他信息
119
第三部分
第10項
董事、高管與公司治理
119
項目11
高管薪酬
119
項目12
某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜
120
項目13
某些關係和相關交易，以及董事獨立性
120
項目14
首席會計師費用及服務
120
第四部分
項目15
展品和財務報表明細表
121
項目16
表格10-K摘要
121
展品索引
122
簽名
126
 

i

第一部分
項目1.業務
概述
萊德系統公司(Ryder)是一家領先的物流和運輸公司。我們提供供應鏈、專用運輸和商業車隊管理解決方案。我們根據三個業務部門報告了我們的財務業績：(1)車隊管理解決方案(FMS)，它為主要在美國(美國)、加拿大和英國(英國)的客户提供全方位服務租賃和租賃，提供靈活的維護選擇，提供卡車、拖拉機和拖車的商業租賃和維護服務；(2)供應鏈解決方案(SCS)，它在北美提供綜合物流解決方案，包括分銷管理、專用運輸、運輸管理、電子商務和最後一英里，以及專業服務；(2)供應鏈解決方案(SCS)，它提供綜合物流解決方案，包括分銷管理、專用運輸、運輸管理、電子商務和最後一英里，以及北美的專業服務；以及(3)專用運輸解決方案(DTS)，它在美國提供交鑰匙運輸解決方案，包括專用車輛、司機、管理和行政支持。作為向SCS客户提供的運營集成的多服務供應鏈解決方案的一部分，專門的運輸服務主要報告在SCS業務部分。
使命和戰略
萊德的使命是提供可靠、安全和高效的創新車隊管理和供應鏈解決方案，使我們的客户能夠兑現他們的承諾。我們的主要戰略是加快我們資本密集度較低的供應鏈和專用業務的增長，並通過瞄準內部管理供應鏈服務或將其需求外包給其他供應商的公司來適度增長我們的船隊管理業務。我們還專注於保持強勁的自由現金流，並向股東返還資金。這一戰略得到以下支持：

•利用有利於外包運輸和物流服務的長期趨勢，例如增加成本和複雜性、更嚴格的監管、勞動力限制、動態供應鏈和顛覆性技術；
•提供創新的產品、解決方案和支持服務，以創建和加強客户關係；
•通過持續的生產力和流程改進實現卓越的運營；
•吸引、培養和留住優秀人才；
•部署技術以加快增長，同時提高運營效率；以及
•執行我們紀律嚴明的資本配置優先事項，包括投資於有機增長，追求有針對性的收購和投資，以及向股東返還資本。

1


工業和運營
船隊管理解決方案

價值主張
通過我們的FMS業務，我們為我們的客户提供各種旨在提高其競爭地位的船隊解決方案。通過將這些服務外包給我們，我們的客户可以專注於他們的核心業務，提高他們的效率和生產力，並降低他們的成本。我們的FMS產品包括全方位服務租賃以及提供靈活維護選項的租賃；較短期商用車租賃；合同或交易式維護服務；以及優化資產性能、合規性、安全性和綜合燃料服務的數字和技術支持服務。此外，我們為客户提供通過我們的二手車銷售設施或通過我們的數字渠道購買大量二手卡車、拖拉機和拖車的能力。FMS還為我們的SCS和DTS業務中使用的車輛提供車輛和維護、燃料和其他服務。
市場走勢
據估計，美國商用車隊市場包括900萬輛汽車， 其中500萬輛為公司私人所有，200萬輛與租賃承運人合作，100萬輛是從銀行或其他金融機構租賃的，100萬輛是從包括萊德在內的第三方租賃或租賃的1。私人擁有船隊的公司通常會為自己提供全部或部分船隊管理服務，而不是將這些服務外包給萊德(Ryder)等第三方。
加拿大商業車隊估計有50萬輛車，其中約1.6萬輛車是從其他第三方租賃或租賃的2。在英國，大約有21.5萬輛汽車被租賃或從第三方租賃3. 
在過去的幾年裏，許多關鍵趨勢正在重塑運輸業。擁有、維護和管理自己車隊的公司更加重視預防性維護和安全計劃的質量，因為對效率和可靠性的要求越來越高。商用車的維護和操作變得更加複雜和昂貴，需要公司花費大量的時間和金錢來實施新技術、診斷、重新裝備和培訓。公司還必須管理全球供應鏈中斷和因疫情而加速的勞工問題，例如商用車供應有限，機械師和合格卡車司機短缺。由於聯邦和州政府加強了監管和積極的執法努力，維護和其他車輛運營過程的成本也變得更高。此外，二手車銷售市場的波動、能源價格的波動以及替代燃料技術已經並將使企業難以預測和管理車隊成本。我們相信，這些趨勢增加了我們提供的產品的價值，並將越來越多地導致私人持股的船隊決定外包。
運營
2021年，我們的全球FMS業務佔我們綜合收入的52%。
U.S. 我們在美國的FMS客户範圍從小型企業到經營各行各業的大型國有企業，其中最重要的是運輸和倉儲、食品和飲料、住房、商業和個人服務以及工業。截至2021年12月31日，我們在50個州、哥倫比亞特區和波多黎各擁有523個運營地點(不包括輔助存儲地點)。我們的運營地點服務於多個客户，擁有維護設施，通常包括預防性維護和維修商店、加油、安全檢查和初步維護檢查的服務島、銷售人員和其他人員的辦公室，在許多情況下還包括商業租賃車輛櫃枱。我們還在155個客户地點進行現場運營，這些地點主要只為該客户的車隊提供車輛維護。
加拿大。截至2021年12月31日，我們在加拿大七個省擁有28個運營地點。我們還在加拿大的客户物業運營着14個現場維護設施。
歐洲。截至2021年12月31日，我們管理着一個由341個第三方維護設施組成的網絡，擁有42個運營地點，主要分佈在英國各地，其中包括我們代表客户管理的地點。我們還為英國和德國的軍事組織提供和管理車輛和設備。作為我們戰略的一部分
1 截至2021年3月的美國艦隊，3-8級，IHS Markit Ltd.
2 加拿大外包船隊市場，截至2021年3月，IHS Markit Ltd.3-8類。
3 萊德內部估計
2

為了提高FMS的回報，我們打算在未來12至18個月內退出回報率較低的英國業務，但須遵守英國法律規定的諮詢義務。

FMS產品系列
選擇租賃。我們的租賃服務ChoiceLease為客户提供車輛運營所需的車輛、維護服務、用品和相關設備，同時我們的客户提供和監督他們自己的司機，並對車輛進行控制。ChoiceLease產品允許客户選擇租賃條款以及他們喜歡的維護級別，從全面服務覆蓋到按需或按需付費維護。
我們的ChoiceLease客户可獲得以下好處：
•具有競爭力的價格因為我們能夠利用我們的車輛購買力來造福我們的客户。一旦我們與客户簽署了協議，我們就會購買根據客户要求定製的車輛和部件，並將車輛租賃給客户，租期一般為卡車和拖拉機三至七年，拖車一般為十年。
•預防性和靈活的維護計劃基於車輛類型和時間或里程間隔，這些時間或里程間隔具有成本效益，旨在減少車輛停機時間。
•廣泛的維修設施網絡和訓練有素的技術人員用於維護、車輛維修、24小時緊急路邊服務，以及為暫時無法使用的車輛更換車輛。
•使用租賃車輛的通道因為我們能夠利用我們的原始設備製造商(OEM)關係來保護車輛的使用。
•沒有車輛剩餘風險敞口因為我們通常保留車輛剩餘風險敞口。
•可選的艦隊支持服務，包括我們的燃料服務；安全服務，如安全培訓、駕駛員認證和預防損失諮詢；車輛使用和其他報税、許可和許可，以及法規遵從性(包括服務管理小時數)；我們現有保單下的實物損害保險和相關保險服務；環境服務；獲得RyderGyde®，我們的移動車隊平臺允許客户管理其車隊的所有方面或單個車輛；以及訪問RyderConnect，一個功能齊全的GPS車隊定位、跟蹤和車輛性能遠程信息處理系統。2021年第一季度，我們完成了之前宣佈的退出，擴大了我們對ChoiceLease客户的責任保險覆蓋範圍。
在截至2021年12月31日的一年中，ChoiceLease的收入佔我們FMS總收入的57%。
商業租賃。我們向需要短期(一天至一年)補充私人車隊車輛的客户提供租賃車輛，以應對業務或個別項目的季節性增長。ChoiceLease客户還利用我們的商業租賃車隊來滿足他們高峯或季節性的業務需求，在他們的租賃車輛正在進行維護和等待新租賃車輛交付期間，作為替代車輛。雖然我們的部分商業租賃業務純粹是偶然的，但我們專注於與客户建立長期關係，從而成為他們首選的商用車租賃來源。除了車輛租賃，我們還可以根據我們現有的政策將責任保險範圍擴大到我們的租賃客户，以及我們全面的燃料服務計劃的成本節約和便利性帶來的好處。在截至2021年12月31日的一年中，商業租賃收入佔我們FMS總收入的20%。
SelectCare。通過我們的SelectCare產品，我們為選擇不向我們租賃部分或全部車輛的客户提供維護服務。我們的SelectCare客户有機會利用我們廣泛的維護設施網絡和訓練有素的技術人員來維護他們擁有的或從第三方租賃的車輛。SelectCare客户可獲得幾種捆綁服務，包括全面服務合同維護、僅預防性維護和按需維護。此服務涵蓋的車輛通常在我們自己的設施進行維修。但是，根據客户車隊的規模和複雜性，我們可能會在客户所在地或通過我們的移動服務車輛運營現場維護設施。
我們還可以根據需要向租賃和維護客户提供合同協議中未包括的額外維護和維修服務，例如客户損壞車輛時的服務。在這種情況下，我們通常按小時向客户收取所做工作的費用。通過滿足客户的所有維護需求，我們建立了更牢固的長期關係，並有更多機會為客户提供廣泛的外包解決方案。在截至2021年12月31日的一年中，SelectCare收入佔我們FMS總收入的9%。
3

下表提供了截至2021年12月31日按FMS產品提供的車輛和客户數量的信息：
  
美國外國總計
 車輛顧客車輛顧客車輛顧客
選擇租賃124,20011,30019,7001,900143,90013,200
商業租賃(1)
36,60031,2004,1004,00040,70035,200
SelectCare(2)
51,3001,6003,20020054,5001,800
___________________ 
(1)商業租賃客户是指在一年中租車超過3天的客户，其中包括大約6100名ChoiceLease客户
(2)SelectCare客户包括大約900名ChoiceLease客户

燃料服務部。我們在美國和加拿大擁有434個維護設施，為FMS客户提供價格具有競爭力的柴油。我們還提供燃油計劃、燃油税申報、集中計費、加油卡和燃油監控等燃油服務。儘管燃料銷售對我們的FMS收益沒有重大影響，因為它主要是客户的轉嫁成本，但我們相信，允許客户利用我們的燃料購買力對我們的客户來説是一個重大而有價值的好處。在截至2021年12月31日的一年中，燃油服務收入佔我們FMS總收入的13%。
二手車。我們主要在北美的63個零售中心(其中12個設在FMS商店)、我們的分支機構和我們的網站上銷售我們的二手車。Www.ryder.com/二手卡車。通常，在我們出售二手車之前，我們的技術人員會確保這些車輛萊德認證TM，這意味着他們已經通過了根據我們的維修計劃制定的規格進行的全面的、多點的性能檢查；萊德DOT驗證的™，經過全面檢查，符合交通部(DOT)標準，但有一些磨損；或萊德 按原樣車輛。鑑於我們專注於最大化銷售收益，我們主要通過我們的零售渠道銷售我們的二手車，這使得我們能夠利用我們的維修專業知識和強大的品牌聲譽來實現比批發市場更高的銷售收益。二手車的實際銷售收益取決於各種其他因素，包括二手車市場的一般狀況、二手商用車在批發和零售市場的供求情況，以及二手車在被處置時的車齡和狀況。近年來，二手車銷售市場的總體狀況尤其不穩定。二手車市場的定價在2019年和2020年明顯下降，然後在2021年大幅上升。2021年，OEM面臨新的汽車生產挑戰和快速變化的需求模式，導致二手車銷售強勁。

FMS業務戰略
我們的經營戰略是成為駭維金屬加工輕型、中型和重型商用車車隊管理外包服務的領先提供商。這一戰略圍繞以下相互關聯的目標和優先事項：
•通過以下方式推動機隊增長，使我們的投資回報最大化：(1)成功實施旨在迫使私人機隊運營商和出租航空公司將全部或部分機隊管理需求外包給我們的銷售和營銷舉措，(2)通過提高運營效率(包括長期維護舉措)降低成本，以及(3)提供創新的產品、解決方案和支持服務，以建立和加強新的和現有的客户關係；
•通過持續改進流程、提高生產率和改進技術，為我們的客户提供一致、行業領先且經濟高效的租賃和維護計劃，這也有助於我們吸引新客户；以及
•優化資產利用和管理，特別是在我們的租賃車隊、二手車運營和維護設施基礎設施方面。

競爭
作為使用我們的車隊管理服務的另一種選擇，公司可以選擇自己提供這些服務，或者從其他第三方供應商那裏獲得類似或替代的服務。
我們的FMS業務部門與自己提供和管理維護服務的公司以及那些在國家、地區和地方層面提供類似服務的公司展開競爭。許多地區和地方競爭對手通過參與各種合作項目在全國範圍內提供服務。我們與融資出租商、卡車和拖車製造商以及提供全方位服務租賃產品、融資租賃、延長保修維護、租賃和其他運輸服務的獨立經銷商競爭。我們與其他公司的競爭基於價格、地理覆蓋範圍、
4

設備、維護選項以及服務可靠性和質量。我們還面臨着來自管理型維修商的競爭，這些維修商受僱通過第三方維修商網絡協調和管理大型車隊的維修。

供應鏈解決方案
價值主張
通過我們的SCS業務，我們提供廣泛的創新物流管理服務，旨在優化客户的供應鏈，滿足客户的關鍵業務需求。我們的業務按行業垂直市場(汽車、科技和醫療、消費品和零售以及工業和其他)組織，使我們的團隊能夠專注於客户的特定需求。我們的SCS產品分為五類：配送管理、專用運輸、運輸管理、電子商務和最後一英里以及專業服務。這些產品由各種信息技術和工程解決方案支持，可以獨立提供，也可以作為集成解決方案提供，以優化供應鏈效率。我們的價值主張的關鍵方面是我們的運營執行力和行業專業知識，這是我們在市場上的重要差異化因素。
市場走勢
我們在北美主要目標市場的物流支出約為2萬億美元，其中3280億美元被外包4。外包物流是一個具有巨大增長機會的市場。隨着供應鏈的擴張，供應鏈變得更加複雜，更容易受到全球中斷的影響，需要更復雜、更具成本效益和更可靠的供應鏈實踐。例如，我們認為，新冠肺炎大流行的影響加快了供應鏈彈性、電子商務履行、大件商品最後一英里配送以及製造和供應鏈運營的離岸和近岸的趨勢。供應鏈或產品要求越複雜，公司就越需要利用供應鏈解決方案提供商的專業知識。
運營
在截至2021年12月31日的一年中，我們的全球SCS業務佔我們綜合收入的33%。
美國截至2021年12月31日，我們在美國擁有401個SCS客户賬户，其中大部分是維護大型複雜供應鏈的大型企業。我們的大多數核心SCS業務運營都位於戰略地理位置，以最大限度地提高效率和降低成本。截至2021年12月31日，託管倉庫總面積約為6800萬平方英尺。
我們還將某些物流專業知識集中在與特定客户地點無關的地點。例如，我們的承運人採購、合同管理、運費審核和支付服務，以及運輸優化和執行團隊都在我們位於密歇根州諾維和德克薩斯州沃斯堡的物流中心運營。
墨西哥。截至2021年12月31日，我們擁有124個SCS客户賬户，管理的倉庫總面積約為500萬平方英尺。我們的墨西哥業務提供全方位的SCS服務，這些服務通常與我們的配送和運輸業務高度集成，每月管理大約20,600個美國和墨西哥之間的邊境口岸。
加拿大。截至2021年12月31日，我們擁有33個SCS客户賬户，管理的倉庫總面積約為220萬平方英尺。加拿大的行動與美國和墨西哥的同行高度協調，每月管理大約9000個邊境口岸。
4 Armstrong&Associates-Seeking Zen：大流行後的第三方物流市場，2021年8月
5

SCS產品選項
分銷管理。我們的SCS業務提供與客户分銷業務相關的廣泛服務，例如設計客户的分銷網絡；管理分銷設施；協調進出物流的倉儲和運輸；處理國際貨物的進出口；協調零部件到製造工廠和總裝的及時補充；以及向客户分銷中心或最終客户交貨點提供貨物，包括支持電子商務履行網絡。我們還為客户提供額外的增值服務，如將零部件輕型組裝成定義的單元、包裝和翻新。在截至2021年12月31日的一年中，分銷管理解決方案佔我們SCS收入的40%。
專用運輸公司。專門的運輸服務是為我們的客户提供高度專業化的綜合供應鏈解決方案的一部分，結合了外部承運商、設備、司機和專門服務。我們的專用運輸服務旨在提高我們客户的競爭地位，改善風險管理，並將他們的運輸需求與他們的整體供應鏈相結合。作為我們專用運輸服務的一部分，我們還提供路線和調度、車隊規模、安全、法規遵從性、風險管理、技術和通信系統支持，包括車載計算機和其他技術支持。這些額外的服務使我們的客户能夠減輕與維護私人車隊相關的勞動力挑戰，如司機招聘和人員流動，以及政府監管，包括服務時間規定、DOT審計和工人補償。專門的運輸業務位於我們的客户設施中，我們的專用服務利用並受益於我們廣泛的FMS設施網絡，該網絡為SCS解決方案中使用的所有萊德車輛提供維護。在截至2021年12月31日的一年中，我們大約33%的SCS收入與專用運輸服務相關。
運輸管理。我們的SCS業務通過一系列技術和基於網絡的解決方案，提供與客户運輸網絡的方方面面相關的貨運、運輸管理和經紀服務，包括髮貨優化、裝載調度和交貨確認。我們的運輸顧問專注於所有運輸方式的承運人採購，重點是卡車運輸，還包括費率談判、運費賬單審計和支付服務。此外，我們的SCS業務為客户提供經紀服務，旨在提供北美合格的卡車運輸能力。在截至2021年12月31日的一年中，我們代表客户購買或執行了約74億美元的貨運活動，其中包括2.46億美元的經紀服務。在截至2021年12月31日的一年中，運輸管理解決方案佔我們SCS收入的10%。
電子商務和最後一英里。我們的電子商務和最後一英里服務提供全渠道遞送，在全美範圍內提供兩天送達，在美國大部分地區提供一天送達。我們的電子商務和最後一英里服務是通過位於美國各地的100多個具有戰略意義的地點組成的網絡提供的。對於我們的電子商務客户，我們通過包裹承運商接收、挑選、包裝和運送較小的物品到最終消費者的家中，或者通過我們的承運商網絡到客户的倉庫或零售店。對於最後一英里的客户，我們通過第三方代理網絡接收、組裝和準備大件大件物品，最終交付給最終消費者。然後，消費者可以從多個級別的送貨服務中進行選擇，包括少量安裝物品和處置更換的物品。我們使用專有的日程安排軟件來最大限度地提高效率，優化路線並允許客户選擇他們的預約時間。在截至2021年12月31日的一年中，我們的電子商務和最後一英里服務佔我們SCS收入的10%。
專業服務。我們的SCS業務提供各種基於知識的專業服務，支持客户供應鏈的各個方面。我們的SCS專業人員對客户現有的供應鏈進行評估，以確定效率低下以及整合和改進的機會。評估完成後，我們將與客户共同制定供應鏈戰略，為客户及其目標客户創造最大價值。該解決方案可以包括闡述網絡的關鍵組件的數量、位置和功能的網絡設計，以及優化運輸方式和路線選擇的運輸解決方案。在截至2021年12月31日的一年中，知識型專業服務佔我們SCS收入的7%。
戰略投資
2021年11月1日，我們收購了總部位於伊利諾伊州伍德布里奇的中西部倉儲、配送和運輸公司Midwest Warehouse and Distribution(Midwest)。此次收購預計將擴大我們的供應鏈服務，包括多客户倉儲和配送。中西部公司被納入我們的分銷管理和專用運輸產品產品。2022年1月1日，我們收購了PLG Investments I，LLC(Whiplash)，這是一家領先的全國性全方位渠道履行和物流服務提供商。此次收購預計將擴大我們的電子商務和全方位渠道履行網絡。
6

SCS業務戰略
我們的SCS業務戰略是利用我們在關鍵行業垂直領域的專業知識，為我們的客户提供差異化、功能性執行和前瞻性的解決方案。該戰略圍繞以下相互關聯的目標和優先事項：
•通過可靠、靈活的供應鏈解決方案，為客户提供最佳的執行力和質量；
•開發創新的解決方案和功能，為我們的客户創造價值，例如RyderShareTM，這是一款實時協作可見性工具，可顯示供應鏈上所有商品的移動情況；
•創造創新和協作的文化，提供滿足客户需求的解決方案；
•始終如一地專注於網絡優化和持續改進；
•執行有針對性的銷售和營銷增長戰略；以及
•擴展客户關係，將快速增長的產品納入電子商務實施和最後一英里。
競爭
作為使用我們服務的替代方案，公司可以選擇在內部管理自己的供應鏈和物流運營，或者從其他第三方供應商獲得類似或替代服務。
在SCS業務領域，我們與大量提供類似服務的公司競爭，每一家公司都有一套不同的核心能力。在我們提供的所有產品和行業中，我們都與少數幾家大型多服務公司競爭。我們還在提供特定服務(例如，運輸管理、分銷管理或專用運輸)方面與其他公司競爭，或與專門從事某一行業的公司競爭。我們在每個國家或地區面臨着不同的競爭對手，在這些國家或地區，他們可能會有更大的業務存在。我們根據價格、提供的服務、市場知識、物流相關技術的專業知識和整體性能(如及時性、準確性和靈活性)等因素進行競爭。

專用運輸解決方案
價值主張
通過我們的DTS業務，我們將設備、維護、司機、行政服務和其他服務(包括路線和調度、車隊規模、安全、法規遵從性、風險管理以及技術和通信系統支持)結合在一起，為客户提供專用的運輸解決方案，旨在提高他們的競爭地位，改善風險管理，並將他們的運輸需求與整個供應鏈相結合。這一解決方案使我們能夠減輕客户與維護私人車隊相關的勞動力挑戰，例如司機招聘和留用，以及政府監管，包括電子記錄設備和服務時間監管、DOT審計和工人補償。我們的DTS解決方案提供高度專業化，以滿足具有複雜服務要求的客户的需求，如嚴格的交付窗口、高價值或時間敏感型貨運配送、閉環配送、多站發貨、專用設備和綜合運輸需求。
市場走勢
據估計，美國的專用市場規模為200億美元5 來自大約4000億美元的潛在市場6。這個市場受到許多影響我們FMS業務的相同趨勢的影響。交通部發布的有關司機篩選、培訓和測試的法規的行政要求，以及與服務時間要求相關的記錄保存和其他成本，使我們的DTS成為私人車隊和司機管理的有吸引力的替代方案。合格卡車司機的供應仍然面臨巨大壓力，託運人繼續從優質運輸和物流提供商那裏尋求專用運力，這使得我們的服務對潛在客户具有吸引力。此外，市場對準時交付的需求產生了對基於全面資產利用率分析和機隊合理化研究(作為我們的DTS服務的一部分)的定義明確的路由和調度計劃的需求。
5 Armstrong&Associates-Seeking Zen：大流行後的第三方物流市場，2021年8月
6 截至2021年10月，IHS Markit Ltd(前身為RL Polk)3-8類可定位市場&萊德內部估計
7

運營/產品選項
在截至2021年12月31日的一年中，我們的DTS業務佔我們綜合收入的15%。截至2021年12月31日，我們在美國擁有205個DTS客户賬户。由於我們的DTS產品是高度定製化的，因此對於在有時間敏感型送貨或特殊處理要求的行業運營的公司，以及需要特殊設備的公司，我們的DTS產品特別有吸引力。DTS賬户通常在有限的地理區域內運營，因此，分配給這些賬户的大多數司機都是短途司機，這意味着他們在每個工作日結束時回家，這有助於招募和留住司機。雖然我們的DTS業務有很大一部分位於客户設施中，但我們的DTS業務也利用並受益於我們廣泛的FMS設施網絡，包括為DTS解決方案中使用的車輛提供服務的FMS維護網絡。

為了為我們的客户定製DTS運輸解決方案，我們的DTS物流專家使用先進的物流規劃和操作工具進行運輸分析。基於這一分析，他們制定了物流設計，其中包括車輛的路線和調度、車輛能力的高效利用和整體資產利用。每個定製計劃的目標都是創建一個配送系統，在滿足客户服務目標的同時優化貨流。然後，DTS運輸專家團隊可以通過利用我們的FMS和SCS業務的資源、專業知識和技術能力來實施該計劃。

就配送計劃包括多種運輸方式(空運、鐵路、海運和駭維金屬加工)而言，我們的配送服務團隊與我們的SCS運輸專家一起，選擇合適的運輸方式和承運人，放置貨物，監控承運人性能，並審核賬單。此外，通過我們的SCS業務，我們可以將訂單聚合到貨物中，尋找發貨合併機會，併為從目的地返回起點(回程)的車輛組織貨物，從而降低成本併為DTS客户的分銷系統增值。
DTS業務戰略
我們的業務戰略是為需要專門設備、專門搬運、專用容量或綜合運輸服務的客户提供服務。這一戰略圍繞以下相互關聯的目標和優先事項：
•增加市場份額，為各行業的客户提供更專業的服務，包括零售、金屬和採礦、能源和公用事業、消費品、建築和食品和飲料行業的客户；
•開發創新的解決方案和功能，為我們的客户創造價值，例如RyderShareTM，這是一款實時協作可見性工具，可顯示供應鏈上所有商品的移動情況；
•利用FMS銷售團隊的支持，迫使私人車隊運營商將其全部或部分運輸需求外包給我們；
•使DTS業務與其他SCS產品線保持一致，以創造收入機會並提高兩個細分市場的運營效率；
•提高非專業化和非一體化客户細分市場的競爭力，包括專用能力解決方案；以及
•招募和留住司機。
競爭
我們的DTS業務部門與其他在國家、地區和地方層面提供服務的專用供應商和卡車承運商展開競爭。我們基於一系列因素與這些公司競爭，包括價格、設備選項和功能、維護、服務和地理覆蓋、司機可用性和運營專業知識。我們能夠通過利用我們的FMS車輛和維護服務，並將DTS服務與SCS的服務相結合，為我們的客户創建更全面的運輸解決方案，從而使我們的DTS產品與眾不同。我們強大的安全記錄和對客户服務的關注也使我們能夠獨一無二地滿足客户對高價值產品的需求，這些產品需要特殊的處理方式，使我們有別於卡車運輸公司。

8

新冠肺炎
我們的業務已經並可能繼續受到新冠肺炎疫情的影響。有關其對我們經營結果的影響和未來考慮的詳細討論，請參閲管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中的“綜合結果”和“按業務部門劃分的經營結果”討論，以及綜合財務報表附註中的註釋1“重要會計政策摘要”。此外，有關影響我們業務的某些風險因素(包括與新冠肺炎疫情相關的風險因素)的詳細描述，請參閲本年度報告中的“第1A項-風險因素”和“有關前瞻性陳述的特別説明”部分。
週期性
我們的業務受到經濟和市場狀況的影響。在一個強勁的經濟週期中，通常對我們的車隊管理、專用運輸和供應鏈服務的需求會更大。在經濟疲弱或波動的情況下，對我們的服務的需求會減少，而且更難以預測。由於這些因素，我們繼續專注於增加我們客户基礎的多樣性，並加強我們與客户的長期業務關係。儘管我們相信這些努力有助於減輕經濟低迷的直接影響，但在長期或嚴重的經濟低迷期間，客户往往不願承諾提供全面服務的租賃或長期供應鏈和專用合同。由於商業租賃和二手車銷售是交易性的，它們本質上更具週期性，也嚴重依賴於經濟和市場狀況，短期和長期結果可能會有很大差異。我們通過一種紀律嚴明和集中的資產管理方法來緩解經濟低迷的一些潛在影響。這種方法使我們能夠管理我們運營車隊和二手車庫存的規模、組合和位置，試圖在強勁和疲軟的市場條件下最大限度地提高資產利用率和二手車收益。
調節
我們的業務受到各種聯邦、州、地方和外國政府實體的監管。交通部和各個聯邦和州機構對我們業務的某些方面行使廣泛的權力，一般管理諸如授權從事機動承運人運營、安全和運營等活動。聯邦汽車運營商安全管理局(FMCSA)隸屬於交通部，管理着一項合規、安全、問責倡議(CSA)，與旨在監控和改善商用車汽車安全的州機構合作，利用路邊檢查和違規行為來衡量汽車運營商和司機。FMCSA還規定在商用機動車上安裝電子記錄設備，這將影響我們專用、供應鏈和租賃業務的各個方面。

我們還必須遵守國家、州、省和地方政府頒佈的各種法律和法規，包括美國環境保護局(EPA)和職業安全與健康管理局(OSHA)，這些法律和法規對安全、危險材料管理、水排放、空氣排放、固體廢物處理以及受管制物質的釋放和清理進行了監管。此外，我們還必須遵守美國國土安全部和美國海關總署施加的許可證和其他要求，因為我們更加關注國土安全和我們的海關-貿易夥伴關係反恐認證。我們還可能受到這些機構或其他當局或州在碳控制和報告、發動機尾氣排放、司機服務時間、工資和工時要求、安全(包括數據隱私和網絡安全)以及人體工程學方面實施的新的或更具限制性的規定的約束。我們還受制於與大流行應對相關的各種州和地方法規，包括針對新冠肺炎大流行的健康和健康以及衞生應對，它已經並將要求我們招致遵守這些法規的費用。

有關我們須遵守的規例的其他資料，請參閲第1A項。本表格10-K年度報告中的“風險因素”。有關環境問題的討論，請參閲合併財務報表附註中的附註20“環境問題”。

人力資本
我們努力創造一種包容不同視角和經驗的高績效文化，並確保我們所有的員工都有機會發展他們在各自領域成長和出類拔萃所需的技能。人力資本管理是我們高管和董事會的首要任務。我們致力於識別和培養我們在組織各個層面取得長期成功所需的人才，包括與客户互動的一線員工或支持我們的現場團隊的幕後員工。我們有一個健全的人才和繼任規劃流程，並制定了一些計劃，以支持我們為組織中的關鍵角色開發人才管道。每年，我們都會與領導團隊一起進行一次強有力的審查，重點放在高表現和高潛力的人才、多樣化的人才以及我們關鍵角色的繼任計劃上。
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我們也認識到培養我們未來的領導者很重要。我們提供各種資源來幫助我們的員工建立和發展他們的技能，包括在線發展資源以及針對關鍵人才的個人發展機會和項目。此外，我們還為我們未來的領導者提供領導力發展資源，因為他們正在繼續發展自己的技能。我們通過提供全面的健康、福利和退休計劃，以及健康計劃和福利倡議來投資於我們的員工。
此外，我們還為我們的司機、技術員和倉庫工人提供持續的培訓機會。例如，我們在入職期間將我們的司機與經過認證的司機培訓師配對，並提供針對特定職位和客户的培訓。我們的技術人員還接受在線和麪對面培訓，使他們能夠不斷提高維護技能，我們與OEM合作，確保我們的技術人員擁有服務客户所需的知識和技能。我們的倉庫工人還定期接受針對其所在位置的安全和合規培訓。
截至2021年12月31日，我們在全球擁有約42,800名全職員工，其中41,900名在北美，900名在歐洲。我們目前僱傭了大約10,200名司機和4,900名技術人員。我們在美國大約有27,400名小時工，其中大約3,200人是由工會組織的。這些由工會組織的員工主要由國際卡車司機兄弟會(International Brotherhood Of Teamsters)、國際機械師和航空航天工人協會(International Association Of機械師和航空航天工人)以及全美汽車工人聯合會(United Auto Workers)代表。他們的工資和福利由96個單獨的勞動協議管理，這些協議定期重新談判。雖然我們沒有經歷過實質性的停工或罷工，但考慮到我們目前從事的業務類型，這些事件可能會發生。我們認為與員工的關係很好。請參閲第1A項。風險因素，瞭解與我們的人力資本以及人員的吸引、發展和留住相關的風險的進一步信息。
安全問題
我們的安全文化建立在對員工、客户和社區的安全、健康和福祉的核心承諾之上。作為一項核心價值，我們對安全的關注植根於我們的日常運營中，許多安全計劃和持續的運營改進加強了我們的關注，並得到了才華橫溢、敬業的安全組織的支持。我們制定並實施了政策、流程和培訓計劃，以最大限度地減少安全事件，並密切審查和監控我們的業績。我們的安全組織團隊負責監督我們的整體安全戰略，由三個部門組成：安全標準與技術部門、現場安全解決方案部門、美國運輸合規部。我們的安全組織共同管理我們的安全政策、技術和培訓、所有現場安全流程、風險評估、安全現場調查和合規活動等。
我們在營運的車輛上安裝相關的車輛安全系統，包括主動剎車輔助系統、偏離車道警告系統和穩定性控制系統，以提高安全性能。我們還安裝了售後安全監控系統，為我們的運營團隊提供了有效的手段來衡量和改善司機的表現，包括車載視頻事件記錄器。駕駛員培訓也是我們安全計劃的一個關鍵組成部分。我們使用經過認證的司機培訓師對我們的司機進行上車和培訓。我們還通過高度互動的課程平臺，定期在線向每位員工提供前瞻性的傷害和碰撞預防及補救培訓。整個組織的管理人員每天都會定期進行安全行為觀察，並在現場進行補救培訓和輔導。我們的技術人員還接受在線和麪對面培訓，使他們能夠不斷提高維護技能，確保我們按照一流的安全措施為客户提供服務。我們專有的、基於網絡的安全管理系統，Ryder SafetyNet，提供每月主動安全計劃以及針對每個地點量身定做的安全合規任務，並幫助衡量整個組織的安全活動效率。我們的安全政策要求所有經理、主管和員工將安全流程融入到我們業務的各個方面。管理層跟蹤和審查每月的安全記分卡，以確定實現關鍵安全目標的進展情況。

新冠肺炎與員工安全與福祉
在新冠肺炎疫情期間，我們繼續為客户服務，員工及其家人的安全和福祉一直是重中之重，這與我們公司的核心價值觀是一致的。我們的業務支持我們客户的供應鏈和運輸需求一直被認為是必不可少的，在此期間，我們將繼續運營，但我們將嚴格遵守疾病控制中心(CDC)以及適用的州和地方政府的指導方針。我們已經通過並實施了“新冠肺炎接觸預防、準備和應對計劃”(CoVID Response Plan)，該計劃明確了我們的政策和程序，旨在降低新冠肺炎傳播的可能性，防止因某些其他傳染病而感染疾病。除其他事項外，COVID響應計劃詳細説明瞭員工和公司在以下方面的責任：內務管理和消毒、衞生和呼吸禮儀、個人防護設備的使用、員工和訪客篩查程序、休假政策和住宿、遠程工作機會和基礎設施，以及不報告工作和潛在或潛在的恢復工作時間的協議。
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已確認接觸新冠肺炎或感染。公司領導層和每個企業都增加了跨職能溝通的頻率，以快速識別和解決任何與流行病相關的需求。此外，我們利用技術資源和人力資本開發具有預測能力的跟蹤工具，以努力進一步保護勞動力並有效地部署資源。此外，我們改進了我們的健康計劃和溝通，旨在向員工通報疫情，並讓員工與醫療保健提供者合作，促進對主要健康和健康指標的積極評估、跟蹤和管理。


關於我們執行官員的信息
名字年齡職位
羅伯特·E·桑切斯56董事長兼首席執行官
約翰·J·迪茲51執行副總裁兼首席財務官
託馬斯·M·海文斯53全球艦隊管理解決方案總裁
J·史蒂文·森森54全球供應鏈解決方案和專用運輸解決方案總裁
羅伯特·D·法託維奇56執行副總裁、首席法務官兼公司祕書
卡倫·M·瓊斯59執行副總裁兼首席營銷官
弗朗西斯科·洛佩茲47執行副總裁兼首席人力資源官
蒂莫西·菲奧雷66高級副總裁兼首席採購官
拉吉夫·拉文德蘭(Rajeev Ravindran)56高級副總裁兼首席信息官
克里斯蒂娜·加洛-阿基諾48高級副總裁兼財務總監
羅伯特·E·桑切斯(Robert E.Sanchez)自2013年5月和1月以來分別擔任萊德董事會主席和首席執行官。此前，桑切斯曾在2012年2月至2012年12月期間擔任總裁兼首席運營官。他於2010年9月至2012年2月擔任全球船隊管理解決方案總裁，並於2007年10月至2010年9月擔任執行副總裁兼首席財務官。他還曾在2005年10月至2007年10月擔任美國艦隊管理解決方案公司運營執行副總裁，並於2003年1月至2005年10月擔任高級副總裁兼首席信息官。桑切斯先生於1993年加入萊德公司，並擔任過責任越來越大的其他各種職位，包括萊德公司所有三個業務部門的領導職位。
約翰·J·迪茲(John J.Diez)自2021年5月以來一直擔任執行副總裁兼首席財務官。此前，迪茲先生於2019年8月至2021年5月擔任全球艦隊管理解決方案總裁。他於2015年3月至2019年8月擔任專屬運輸解決方案總裁，於2014年3月至2015年2月擔任萊德專屬高級副總裁，並於2011年1月至2014年2月擔任資產管理高級副總裁。迪茲先生於2002年加入萊德的財務部門，此後在財務部門擔任過多個職位，包括全球現場財務高級副總裁和艦隊管理解決方案公司副總裁兼首席財務官。
託馬斯·M·海文斯(Thomas M.Havens)自2021年5月以來一直擔任全球艦隊管理解決方案公司總裁。在此之前，Havens先生曾在2012年11月至2021年5月期間擔任艦隊管理解決方案業務部高級副總裁兼全球運營總監。2011年9月至2012年11月，他擔任加拿大艦隊管理解決方案副總裁兼總經理。哈文斯先生於1993年加入萊德公司，此後在FMS運營和資產管理部門擔任過多個職責日益增加的職位。
J.Steven Sensing自2015年3月以來一直擔任全球供應鏈解決方案總裁。2019年9月，DTS業務在森森先生的領導下進行了整合。在此之前，森辛先生在2007年2月至2015年2月期間擔任技術行業集團副總裁兼總經理。2014年7月，他還加入了他領導的零售行業集團。森森先生於1992年加入萊德公司，此後在專門服務、運輸管理和分銷管理部門擔任過多個職位。
羅伯特·D·法託維奇自2004年5月以來一直擔任執行副總裁、首席法務官和公司祕書。2002年12月至2004年5月，他曾擔任美國供應鏈運營、高科技和消費工業部高級副總裁。法託維奇先生於1994年加入萊德法律部，擔任助理法律顧問，並在法律部擔任過多個其他職位，包括副總裁和副總法律顧問。
卡倫·M·瓊斯(Karen M.Jones)自2014年10月以來一直擔任執行副總裁兼首席營銷官。她於2013年9月加入萊德，擔任高級副總裁兼首席營銷官。在加入萊德之前，Jones女士在2010至2013年間擔任NRG/Relant Energy，Inc.的首席營銷官。在此之前，瓊斯女士曾於2006年至2009年擔任DHL快遞美國公司營銷和企業公關高級副總裁，以及廣告副總裁，
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2004年至2006年品牌管理與推廣。此外，瓊斯女士還擔任過惠普公司負責全球品牌廣告、贊助和戰略聯盟的關鍵職位。
弗朗西斯科·洛佩茲自2018年2月以來一直擔任執行副總裁兼首席人力資源官。此前，洛佩茲先生自2016年2月起擔任首席人力資源官，自2013年7月起擔任全球人力資源運營高級副總裁。洛佩茲先生於2002年加入萊德公司，此後在人力資源、勞資關係和法律部門擔任過多個職位。
蒂莫西·菲奧雷(Timothy Fiore)自2018年3月以來一直擔任高級副總裁兼首席採購官。他之前在2002年至2005年擔任過同樣的職位。在擔任現任職務之前，Fiore先生從2012年到2014年退休，擔任蒂森克虜伯(ThyssenKrupp NA)高級副總裁兼首席採購官，蒂森克虜伯是一家汽車和工業零部件及設備的製造商和供應商。在擔任該職務期間，他負責制定和實施蒂森克虜伯的第一個北美綜合供應管理計劃。自2017年以來，他還擔任供應管理研究所(Institute For Supply Management)製造業業務調查委員會主席。在他的職業生涯中，菲奧雷先生還在特雷克斯公司、塞拉尼斯公司和聯合技術公司擔任過高級供應管理職務。
拉吉夫·拉文德蘭(Rajeev Ravindran)自2018年1月以來一直擔任高級副總裁兼首席信息官。Ravindran先生擁有20多年的IT領導經驗，自2012年以來一直擔任JM Enterprise的首席信息官和集團副總裁。在加入JM之前，Ravindran先生曾在多家公司擔任IT領導職務，包括Interactive Metronome、Asista.com和AutoNation。
克里斯蒂娜·加洛-阿基諾(Cristina Gallo-Aquino)自2020年8月以來一直擔任高級副總裁兼財務總監。在此之前，Gallo-Aquino女士曾於2015年8月至2020年8月擔任全球艦隊管理解決方案副總裁兼首席財務官，並於2010年9月至2015年8月擔任副總裁兼財務總監。加洛-阿基諾女士於2004年加入萊德，曾在財務和公司會計部門擔任過多個職位。
更多信息
有關我們業務的進一步討論，請參閲本報告第7項和第8項中的信息。整個項目1中使用的行業和市場數據是通過彙編行業消息來源、顧問和分析師進行的調查和研究而獲得的。
我們通過我們網站上的投資者關係頁面提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的所有修訂Www.ryder.com在這些材料以電子方式提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)或以電子方式提交給美國證券交易委員會(SEC)後，應在合理可行的範圍內儘快採取行動。美國證券交易委員會維護着一個互聯網網站，其中包含我們的報告、委託書和信息聲明，以及我們其他的美國證券交易委員會備案文件。美國證券交易委員會的網站地址是Www.sec.gov.
此外，我們的企業管治指引、商業行為準則及董事會委員會章程已登載於本公司網站的企業管治網頁，網址為Investors.ryder.com。如有要求，請訪問我們網站上的投資者關係頁面，網址為Www.ryder.com，我們將免費向任何人提供這些文件的副本。
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第1A項。危險因素

以下是管理層認為會影響我們的重大風險和不確定性的警示討論。以下任何風險，以及我們目前不知道或我們目前認為不重要的風險，都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大影響。因此，您應仔細考慮以下風險因素以及本10-K表格中列出或通過引用併入本表格中的所有其他信息。

業務和運營風險

新冠肺炎疫情，包括對全球供應鏈的影響，已經並可能繼續影響我們的業務、運營業績和財務狀況。

我們的業務非常容易受到經濟狀況變化的影響，我們的產品和服務與商品的生產和銷售直接相關，更廣泛地説，與北美經濟息息相關。新冠肺炎疫情以及為應對其蔓延而採取的措施影響了我們的幾個業務領域。特別是，新冠肺炎大流行對全球供應鏈的影響已經並可能繼續影響我們。在2020年上半年，我們的FMS業務對商用租賃和二手車的需求下降之後，由於全球供應鏈中斷導致商用車供應有限，我們現在這些領域的需求以及租賃需求都出現了大幅增長。租賃和二手車銷售需求的增加對我們的盈利能力產生了積極影響。如果商用車供應有限的局面持續很長一段時間，我們可能會繼續在租賃和二手車定價以及總體需求方面受益；然而，我們可能會經歷有限的租賃和租賃車隊增長，出售的二手車庫存也有限。如果原始設備製造商改善新商用車的供應或生產過剩的新商用車，以滿足日益增長的消費者需求，我們的FMS業務未來可能會經歷租賃需求和二手車銷售的減少。

在我們的SCS業務中，半導體供應短缺影響了我們汽車客户的生產活動，導致對我們服務的需求減少。任何負面影響，包括汽車SCS客户運營的產量減少、延遲或中斷，都可能繼續對我們的SCS收入和收益產生重大不利影響。

總體而言，儘管隨着公司尋求長期外包解決方案，這些供應鏈中斷導致對我們服務的需求增加，但此類中斷也對我們的部分收益產生了負面影響。新冠肺炎疫情將在多大程度上繼續影響我們的業務、運營和財務業績，將取決於許多難以準確預測的不斷變化的因素。此外，根據政府、企業和個人針對新冠肺炎新版本採取的措施，經濟和商業活動可能會受到影響，從而可能再次出現經濟放緩和需求減少。

此外，新冠肺炎疫情可能會給我們的業務帶來或加劇其他運營風險。與新冠肺炎相關的工作場所法規，如職業安全與健康管理局要求的法規或其他工作安排的變化，如延長遠程安排或回到面對面辦公室計劃，可能會對我們的招聘能力和運營產生負面影響。


由於不利的經濟狀況、競爭或其他因素，客户對運輸服務的需求下降已經並可能在未來對我們的業務和經營業績產生不利影響。

運輸業具有很強的週期性，容易受到經濟活動趨勢的影響。我們的業務依賴於我們客户業務的實力以及他們對當前和未來經濟狀況的信心水平。我們的車輛被出租或出租給商業運輸貨物的客户，因此對我們產品和服務的需求直接與我們客户的商品生產和銷售，更廣泛地説，與北美經濟的健康狀況以及運輸和物流行業的整體競爭水平息息相關。因此，我們的業務可能會在市場放緩之前、在客户不確定的時候開始放緩，並可能在市場復甦之後恢復，因為我們的客户可能會繼續對未來的市場狀況感到不確定。如果圍繞宏觀經濟和運輸業狀況的不確定性和客户信心增加，我們未來的增長前景、業務和經營業績可能會受到重大不利影響。

在我們提供的服務和產品中，對長期合約服務的需求特別容易受到經濟和市場狀況變化的影響。例如，在經濟疲軟或動盪的情況下，我們的客户往往不願承諾長期合同，或者無法履行合同義務。因此，任何持續的需求疲軟或持續的經濟低迷都可能對我們長期合同服務的表現和運營結果產生負面影響，例如我們FMS業務部門的ChoiceLease和SelectCare，我們SCS業務部門的供應鏈和最後一英里交付合同，以及我們DTS業務部門的專用服務。

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我們承擔着無法以等於或高於其剩餘價值估計的價格轉售我們的二手車的風險。

為了確定我們車隊的剩餘價值估計和使用壽命，管理層需要對未來可能受到風險和不確定因素影響的事件做出判斷，這些事件受到他們控制之外的風險和不確定因素的影響，例如新車的庫存水平、不斷變化的消費者偏好、新技術和強制性法規。雖然我們會定期檢討和更新我們對二手車市場的展望(管理層認為合適)，但二手車定價市場歷來受到價格大幅波動的影響。儘管管理層做出了最好的估計，但我們可能無法準確預測我們車隊的剩餘價值，也無法準確和及時地調整我們的剩餘估計，以便在車輛使用壽命結束時更好地與未來市場狀況保持一致。多種因素(其中許多不是我們所能控制的)可能導致剩餘價值估計與實際二手車銷售定價不同，例如二手車供求變化；市場狀況波動；車輛技術變化；競爭對手定價；監管要求；司機短缺；客户要求和偏好；以及潛在假設因素的變化。

剩餘價值估計的任何實質性下降都可能對我們的財務業績產生重大不利影響。過去，由於市場狀況的快速變化，當我們的剩餘價值估計高於二手車市場價格時，我們曾在車輛使用年限結束時實現二手車銷售虧損。此外，當我們大幅降低剩餘價值估計時，由於折舊費用增加，我們在車輛剩餘使用壽命內的收益減少。或者，當我們的剩餘價值估計低於二手車市場價格時，我們可能會在車輛使用年限結束時實現二手車銷售收益。雖然管理層釐定剩餘價值估計的目的是將二手車銷售損失減至最低，或在車輛使用年限結束時記錄公允價值的最佳估計，但不能保證我們的剩餘價值估計會等於或低於二手車市場銷售量。

有關我們與折舊和剩餘價值相關的會計政策和假設的詳細討論，請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的“關鍵會計估計--剩餘價值估計和折舊”。

如果我們的關鍵運營假設和定價結構被證明是無效的，我們的盈利能力已經並可能在未來受到負面影響。

我們幾乎所有的SCS和DTS服務，以及我們通過FMS提供的ChoiceLease和SelectCare產品，都是根據與客户的長期合同安排提供的。這些合同安排包括定價條款，這些條款受制於一些關鍵的運營假設，例如：

•關於我們的SCS合同，服務範圍、生產量、運營效率、固定成本和可變成本的組合、勞動力的可用性、生產率和其他因素；
•關於我們的DTS合同，市場工資(包括因通貨膨脹而發生的變化)、勞動力供應、保險費率和其他經歷市場波動和通貨膨脹的運營成本；以及
•關於我們的ChoiceLease和SelectCare合同，剩餘價值估計(僅限ChoiceLease)和維護費用。

如果我們的運營假設是錯誤的，或者由於客户需求或其他我們無法控制的市場力量的後續變化，這些假設被證明是無效的，我們可能會在合同或細分市場中的利潤率低於預期，失去業務，或者無法提供有競爭力的產品和服務。例如，我們的SCS和DTS服務是高度定製化的，並提供高度專業化，以滿足客户的需求。如果我們的任何假設被證明是無效的，我們可能無法調整某些SCS和DTS合同中的定價條款。因此，如果我們不能準確預測執行SCS或DTS合同的成本，可能會導致收入或虧損大幅下降，從而對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，儘管我們的一些SCS或DTS合同規定在發生重大變化時可以重新協商，但不能保證我們能成功獲得必要的價格調整，也不能保證定價足以彌補風險。

我們的資本密集型業務要求我們根據預計的客户活動水平和市場對我們商業租賃產品線的需求做出資本決策。

我們在車輛上進行了大量投資，以支持我們基於預期的客户需求的租賃業務。我們承諾在車輛預計使用前數月購買車輛，並根據需求預測和各種其他因素，尋求優化商業租賃車隊的規模和組合。因此，我們的業務依賴於我們準確估計未來租賃活動水平和消費者偏好的能力，以便有效地利用市場需求，從而推動最高水平的利用率和單位收入。錯過我們的預測可能會導致我們的租賃機隊容量過大或過少。產能過剩可能要求我們以低於預期的定價水平部署或銷售車輛，這可能會導致更高的折舊和車輛銷售虧損。此外，產能過剩可能
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這將導致收入下降、成本上升，並對盈利能力產生不利影響。產能不足可能會影響我們向客户可靠提供租賃車輛的能力，並可能對我們的聲譽產生負面影響。我們聘請了一支全職的銷售團隊和運營團隊來管理和優化這一產品線；然而，他們的努力可能不足以克服租賃業務中不可預見的市場需求變化。相比之下，在我們的ChoiceLease產品線中，我們通常在與客户簽訂已執行的合同之前不會購買車輛。

我們可能不能充分或及時地對本行業新技術的創新變化作出反應。

近年來，我們的行業以技術的快速變化為特徵，導致了創新的運輸和物流概念，這些概念已經或有可能顯著影響我們的商業模式、競爭格局以及我們客户和供應商的行業。雖然我們正在積極評估新興技術，開發戰略聯盟和新產品，但我們不能確定我們的計劃是否成功或及時，如果我們未能有效實施任何計劃，可能會對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。

例如，先進的電動汽車、自動或半自動駕駛汽車、互聯車輛平臺和無人機的新概念目前正在開發中。對電子商務服務、最後一英里送貨上門以及資產和貨運共享服務的需求也在迅速增長。此外，可能還有其他創新可能會影響運輸、卡車運輸、供應鏈和物流業，這些都是我們還無法預見的。我們無法快速適應和採用客户期望的創新，可能會導致對我們的服務產品的需求大幅下降。客户使用電動汽車的增加可能會減少對我們的汽車維修服務、柴油車和相關產品的需求。同樣，自動駕駛車輛可能會減少對我們的專用服務產品的需求，在這種情況下，除了車輛外，我們還提供司機，作為集成的全方位服務客户解決方案的一部分。此外，技術的進步可能需要我們增加投資以保持競爭力，我們的客户可能不願意接受更高的價格來彌補這些投資的成本。此外，我們必須採用新技術的時間可能會受到政治或監管環境變化的影響，這可能會進一步增加我們的投資成本、運營複雜性以及我們向我們運營所在司法管轄區的客户提供此類技術的能力。

如果不能維護、升級和鞏固我們的信息技術網絡，可能會對我們造成不利影響。

我們的成功有賴於信息技術系統的功能來支持我們提供的服務。在確保、開發和以其他方式實施技術解決方案以支持我們的業務(包括未來的任何計劃)方面，延長延遲或成本超支將會延遲並可能阻止我們實現這些計劃的預期收益。此外，如果我們支持關鍵業務流程的信息技術系統發生停機、系統故障或數據訪問延遲，我們在客户中的聲譽可能會受到影響。

我們正在不斷升級和鞏固我們的信息技術系統，改進或更換遺留系統。這些活動使我們面臨額外的成本和風險，包括破壞我們的內部控制結構、鉅額資本支出、額外的行政和運營費用、我們提供服務的能力受損、留住足夠熟練的人員來實施和運營新系統，以及其他成本和風險。我們的系統實施可能不會在超過實施成本或任何提高的生產率的水平上帶來生產率的提高。

我們最近還實施了新的企業資源規劃(ERP)系統的財務模塊。這一新系統旨在提高效率，並集成和自動化對我們的業務運營至關重要的某些內部財務、運營和其他技術應用程序。雖然我們已投資推行和運作這項制度，但在過渡後，我們可能會遇到困難。ERP系統在設計、實施和使用方面的任何重大缺陷都可能對我們的運營產生不利影響，包括我們及時準確地報告財務結果和發票並從客户那裏收取的能力。如果我們的新ERP系統遇到不可預見的困難，我們的管理團隊將會遇到額外的需求，這反過來可能會對我們的業務、運營和運營結果產生不利影響。

我們面臨着與網絡安全攻擊和其他對我們的系統和信息技術的破壞有關的風險。

我們依賴於我們信息的完整性以及我們的信息系統的正常運行和可用性來運營我們的業務。由這些系統處理的數據必須保持機密性和準確性，因為它可能包括敏感的客户信息、機密的客户交易數據、員工記錄以及關鍵的財務和運營結果和統計數據。未能防止或減少因網絡安全攻擊或其他安全漏洞造成的數據丟失或系統入侵，可能會使我們、我們的供應商或我們的客户面臨此類信息的丟失或濫用，限制或阻止運營或財務報告，導致訴訟或潛在責任，並以其他方式損害我們的業務。同樣，數據隱私
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我們系統的漏洞可能會將我們員工或承包商的個人身份信息、敏感客户數據或供應商數據泄露給未經授權的人員，從而對我們的客户服務、員工和客户關係以及我們的聲譽造成不利影響。此外，我們的一些軟件應用程序還被提供外包管理功能的第三方使用。這些第三方可能可以訪問對我們的業務運營和服務至關重要的機密信息。雖然我們的信息安全計劃包括用於監控第三方提供商安全計劃的增強控制，但這些第三方可能會受到他們自己的數據泄露、網絡攻擊和其他事件或行動的影響，這些事件或行動可能會損壞、中斷或關閉他們的網絡或系統，這反過來可能會對我們的性能產生不利影響。

雖然我們維持由行業標準保障和控制措施組成的信息安全計劃，以幫助保護我們的機密信息，包括安全培訓和合規協議，但我們不能保證我們可以防止或減輕所有數據泄露或網絡攻擊。網絡和數據安全面臨的威脅正變得日益多樣化和複雜，攻擊的頻率(特別是隨着遠程工作環境的變化)、範圍和潛在危害都在增加。我們經歷了針對我們的信息技術系統和網絡以及我們的第三方供應商的網絡安全威脅和入侵。到目前為止，這些以前發生的事件還沒有對我們的財務狀況或經營結果產生實質性影響。儘管我們已經制定了重要的安全流程和計劃，但我們可能無法完全檢測、緩解或保護未來發生的重大入侵或破壞。此外，預防、檢測和減輕數據泄露和網絡攻擊的努力給我們帶來了額外的成本。

此外，監管部門加大了對公司如何收集、處理、使用、存儲、共享和傳輸個人數據的關注。新的隱私安全法律法規，包括英國2018年數據保護法、歐盟2016年一般數據保護條例、加州消費者隱私法和加州隱私權法案，構成了越來越複雜和嚴格的合規挑戰，這可能會增加我們的合規成本。任何不遵守數據隱私法律法規的行為都可能導致重大處罰、罰款、法律挑戰和聲譽損害。

我們可能無法建立足夠的保險儲備，足以支付工傷賠償和車輛責任。

我們為車輛責任和工人賠償索賠提供了基本的自我保險。我們的自我保險應計費用是基於精算估計的未貼現索賠成本，其中包括已發生但未報告的索賠。雖然我們相信我們的估算過程設計良好，並符合美國公認的會計原則、精算技術和最佳做法，但任何有關工人補償和車輛覆蓋範圍的損失預測都會受到相當大程度的變異性的影響。造成這種差異的原因包括訴訟趨勢、索賠解決模式、醫療和其他成本的上升以及事故頻率或嚴重程度的波動。如果實際發生的損失大於預期，我們的自我保險準備金可能不足，額外的成本可能會記錄在我們的合併財務報表中。如果我們遭受的重大損失超過了我們的自我保險限額，損失和相關費用可能會由我們現有的傳統保險和超額保險支付，但如果不承保或超過此類保險，損失可能會損害我們的業務、財務狀況或經營業績。有關我們與自保準備金相關的會計政策和假設的詳細討論，請參閲管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中的“關鍵會計估計-自保應計項目”部分。

戰略風險

我們在一個競爭激烈的行業中運營，如果我們不能充分應對潛在的價格下行壓力和其他競爭因素，我們的業務可能會受到影響。

運輸業競爭激烈。我們在所有地理市場和我們經營的每個行業都面臨競爭。競爭加劇或我們無法成功競爭可能會導致收入減少、利潤率下降、定價壓力增加或失去市場份額，其中任何一項都可能影響我們的財務業績。眾多競爭因素可能會削弱我們維持當前盈利能力的能力，包括：

•我們無法獲得預期的客户保留率或盈利能力；
•客户可以選擇我們為自己提供的服務；
•我們與許多其他運輸和物流服務提供商競爭，其中一些比我們擁有更多的資本資源或更低的成本結構；
•我們無法與運輸和物流市場上的新進入者競爭，這些新進入者可能會以更低的成本提供類似的服務或擁有更強的技術能力；
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•我們的競爭對手可能會定期降價以獲得業務，特別是在經濟增長下滑的時期，這可能會限制我們維持或提高價格的能力，或阻礙我們保持盈利能力或擴大市場份額或盈利能力；
•許多客户定期接受多家航空公司的出價，以滿足他們的運輸需求，這一過程可能會壓低運費或導致我們的一些業務被競爭對手搶走；
•卡車運輸業的持續整合趨勢可能會導致更大的承運商擁有比我們更多的財政資源；
•科技的進步需要更多的投資來保持競爭力，我們的客户可能不願意接受更高的價格來彌補這些投資的成本；以及
•由於資本成本是一個重要的競爭因素，我們的債務或股本成本因債務評級下調或股價波動而增加，都可能對我們的競爭地位產生重大影響。

如果不能執行我們的業務戰略，探索戰略性交易，開發、營銷和提供滿足客户期望的高質量服務，可能會導致我們的收入和收益受到影響。

我們的長期業務戰略是將客户的運輸和物流需求外包出去，從而擴大我們服務的市場。我們尋求通過提供創新的解決方案、卓越的運營、頂級的客户服務、卓越的人才和一流的信息技術來執行我們的戰略。通過提供高質量的租賃服務，我們的目標是吸引那些傳統上只對運營自己的運輸和物流網絡感興趣的客户。

為了成功地執行這一戰略，我們必須繼續專注於開發創新的解決方案，以滿足我們現有的和目標客户的不斷髮展的需求，並與我們的競爭對手並駕齊驅。擴大我們的服務範圍以吸引和支持新客户可能會給我們的管理、資本資源、信息系統和客户服務帶來壓力。我們可能還需要僱傭新員工，這可能會增加成本，並可能導致暫時的效率低下，直到這些員工熟練掌握自己的工作。

為了推進我們的戰略，我們定期評估機會，並可能就可能的戰略交易達成協議，包括收購、合作或資產剝離。我們可能無法確定戰略交易，或者我們可能無法就商業上可接受的條款進行談判。參與這些戰略交易的其他風險包括可能無法在預期的時間框架內實現此類交易的預期收益，或者根本無法實現這些交易的預期收益，例如成本節約、協同效應、銷售和增長機會。此外，被收購企業的整合可能會導致重大的意想不到的挑戰、費用和負債。這些因素中的任何一個都可能導致與合併公司相關的收入或收益低於預期，或源自戰略交易，並可能對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。例如，我們在2021年完成了對中西部公司的收購，並在2022年1月完成了對Whiplash的收購；然而，如果我們未能正確整合業務，收購就有可能無法將預測的收入添加到SCS中，也不會為收益提供預期的增量增長。

儘管我們做出了努力，但從長遠來看，新的或增強的服務可能無法滿足客户的需求、證明是有利可圖的或取得成功。如果我們不響應當前的客户需求，建立新的並進一步發展現有的客户關係，我們保持競爭優勢和繼續增長業務盈利能力的能力可能會受到負面影響。

我們和FMS業務中的車輛設備製造商依賴於少數供應商。

在我們的FMS業務中，我們從數量相對較少的OEM購買車輛和相關設備。我們的一些汽車製造商依賴少數幾家供應商提供某些汽車零部件和設備。特定OEM或供應商所在行業或地點的離散事件，或影響OEM或供應商提供車輛或特定部件能力的不利地區經濟條件，都會對我們的FMS業務和盈利能力產生負面影響。此外，如果我們的一家供應商的任何部件、部件或設備出現廣泛的質量控制問題或成為產品召回的對象，而我們無法及時從另一家供應商獲得更換部件，我們的業務和聲譽也可能受到負面影響。雖然我們相信我們的業務中使用的設備和其他用品有替代的供應來源，但終止或重大改變我們與任何主要供應商的關係可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響，因為萬一我們無法及時或根本無法從其他來源獲得足夠的設備或用品。

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我們很大一部分SCS和DTS部門的收入來自數量相對較少的客户。

2021年，面向前十大SCS客户的銷售額佔我們SCS總收入的一半，佔我們SCS運營收入的不到一半(不包括燃料和分包運輸的非GAAP衡量標準)。此外，我們全球SCS收入的大約38%來自汽車行業，直接受到汽車生產的影響。我們的前十大DTS客户在DTS總收入和DTS運營收入(不包括燃料和分包運輸的非GAAP衡量標準)中所佔比例不到一半。這些客户的流失或向這些客户提供的服務的大幅減少都可能對我們的經營業績產生重大不利影響。雖然我們繼續將我們的努力集中在使我們的客户基礎多樣化上，但我們這樣做可能不會成功。

我們還面臨與我們的SCS和DTS客户應收賬款集中相關的信用風險。如果其中一個或多個客户破產、資不抵債或因其他原因無法支付我們提供的服務，我們可能會產生大量應收賬款沖銷或租賃或資產減值費用，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

此外，我們的許多客户經營週期性或季節性行業，或經營受意外天氣、生長條件(如干旱、蟲害或疾病)、自然災害、流行病和其他我們無法控制的條件影響的行業，包括食品和飲料行業。我們客户的業務下滑或影響其業務的意外事件可能會導致這些客户的貨運量減少或他們對我們服務的需求減少，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

人力資本

如果我們不能緩解勞動力短缺的挑戰，我們的財務業績可能會繼續受到負面影響。

由於我們所有業務部門(特別是DTS和SCS部門)都面臨勞動力短缺的挑戰，我們目前面臨着更高的勞動力成本。這些更高的勞動力成本以及更高的分包運輸成本對我們在DTS和SCS的收益都產生了負面影響。如果勞動力短缺持續很長一段時間，我們的收入可能會受到進一步的不利影響。

司機。我們主要為SCS和DTS業務部門僱傭司機。運輸業對合格司機的爭奪非常激烈。此外，CSA計劃下的幹預和強制執行可能會減少該行業的司機池，因為那些得分不佳的司機可能不再有資格為我們駕駛。由於司機短缺，我們已經並可能在未來繼續被要求提高司機補償，讓卡車閒置，使用外部司機代理機構和轉包的運輸工具；或者面臨滿足客户需求的困難，所有這些都可能對我們的增長和盈利產生不利影響。

技術人員。同樣，我們聘請FMS業務部門的技術人員為我們的ChoiceLease、SelectCare和租賃車隊提供車輛維護服務。近年來，熟練維修技師的總體供應有所減少，特別是擁有技術項目和學校資質的新技師，這可能會增加吸引和留住熟練技師的難度。如果我們不能保持足夠數量的合格技術人員，無論是通過保留現有技術人員還是聘請新的合格技術人員，我們的業務都可能受到不利影響。

管理人員和其他關鍵人員。我們成功的基礎是培養一支技術嫻熟、多元化的員工隊伍，他們積極進取，致力於為我們的客户提供卓越的服務。如果我們不能招聘、留住和激勵我們的高級管理人員和其他關鍵職位(如技術和供應鏈管理)的員工，或者不能保護公司文化，那麼我們可能無法執行我們的戰略，無法按計劃發展我們的業務。

此外，我們致力於通過在整個組織內實施多樣性和包容性倡議，創造一個多樣化、公平和協作的工作環境。如果我們沒有或被認為沒有成功地實施這些舉措，我們招聘和留住人才的聲譽或能力可能會受到不利影響。此外，我們現有的員工可能會在提前通知最少的情況下隨時終止與我們的僱傭關係，我們面臨着日益激烈的人才競爭，這使得我們更難留住現有員工和招聘新員工。此外，我們還面臨越來越多的監管和合規要求，這進一步減少了現有候選人的數量。

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如果不能成功地與我們的工會員工談判，可能會導致罷工、停工或大幅提高勞動力成本。

我們大約有3200名員工是由工會組織起來的，他們的工資和福利受96項勞動協議的制約，這些協議定期重新談判。對這些協議條款的爭議，或我們將來可能無法與這些工會談判可接受的合同，可能會導致受影響員工的重大停工、減速或罷工等。如果我們的工人進行停工、罷工或其他放緩，或者其他員工加入工會，或者重新談判未來勞動協議中的條款和條件，我們可能會經歷重大的業務中斷或更高的運營成本，這可能會對我們的財務狀況、運營業績或現金流產生不利影響。

環境、氣候和天氣風險

我們的業務可能會受到全球氣候變化以及法律、監管或其他市場對此類變化的反應的影響。

應對全球變暖和氣候變化影響的全球、聯邦、州和地方立法和監管努力已經並可能繼續影響我們的企業。例如，聯邦、州和地方政府正在考慮温室氣體(GHG)和碳監管要求或相關税收、零排放車輛要求以及增加環境披露和合規要求。這些和其他類似的努力可能會對我們的活動施加限制或要求我們採取某些行動，隨着時間的推移，所有這些都可能增加我們的成本，並對我們的業務和運營結果產生不利影響。

例如，監管要求使用零排放車輛或禁止柴油或汽油動力車輛的使用，可能會降低我們車輛的轉售價值和需求，以及我們SCS和DTS業務對FMS和產品的維護服務的需求。此外，在美國，各州採取不同的方法來監管氣候變化，這使得遵守環境法規及其相關的潛在成本變得複雜起來。因此，在瞭解任何此類法規的時間、範圍和程度之前，我們無法預測對我們的運營結果或成本結構的最終影響。

另一方面，即使沒有這樣的法規，如果消費者為了應對氣候變化的影響而改變他們的購買行為，那麼提高對氣候變化影響的認識以及任何關於運輸行業排放的負面宣傳可能會加速採用新技術，並可能減少客户對我們的一些服務和二手車的需求。

惡劣天氣或其他自然事件可能導致嚴重的業務中斷和超出可用保險覆蓋範圍的支出。

我們的業務更容易受到惡劣天氣和其他自然事件的影響，因為我們運營的是擁有大量車輛的資本密集型業務，需要進入道路和倉庫才能為客户提供服務。惡劣天氣可能會對我們的運營產生負面影響，因為它可能會損壞我們的車輛和設施，並使我們的員工無法為客户提供服務。此外，燃料成本可能會上升，可能會發生其他重大的業務中斷。針對這些自然事故造成的業務損失和其他相關後果的保險受到承保範圍的限制，可能不足以覆蓋我們的所有損害，並且可能無法以商業合理的費率獲得。根據聯合國減少災害風險辦公室(United Nations Office For Disaster Risk Reducing)的數據，在過去20年裏，惡劣天氣事件的頻率或強度有所增加，而且可能會繼續這樣做。

法律和監管風險

我們面臨着訴訟風險，這些風險可能會對我們的業務運營產生實質性的不利影響。

我們在各種問題上面臨訴訟風險，包括涉及我們卡車的事故和員工受傷、涉嫌違反聯邦和州勞工和就業法(包括指控違反工資和工時規定的集體訴訟)、獨立承包商錯誤分類和不當支付、證券法、環境責任、商業索賠、網絡和其他事項。這些程序可能既耗時又昂貴，而且會對正常的商業運作造成幹擾。對這類訴訟的辯護可能會導致鉅額費用，並將我們管理層的時間和注意力從我們的業務運營中轉移出來。近年來，由於汽車責任索賠的嚴重性增加以及和解和判決成本上升，幾家保險公司已經停止向卡車運輸公司提供保險，並降低了運力限制，導致此類保險的成本增加。這一趨勢可能會對我們獲得適當保險的能力造成不利影響，或進一步大幅增加此類保險的成本，每一種情況都可能對我們的財務狀況、經營業績、流動資金或現金流產生不利影響。我們為抗辯或履行判決而招致的訟費，或
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這些索賠的結算可能不在保險範圍之內，或可能超過保險金額或增加我們的保險成本，並可能對我們的財務狀況、經營業績、流動性和現金流產生重大不利影響。

我們在一個高度監管的行業中運營，現有法規或遵守成本的變化，或違反現有或未來法律或法規的責任，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的業務受到各種聯邦、州、地方和外國政府機構的監管。在美國，交通部(DOT)以及地方、州和其他聯邦機構對我們的機動車運營、安全以及廢物的處理和處置行使廣泛的權力。我們還受到環境保護局實施的環境法律和法規的約束，包括與廢氣排放相關的要求。考慮到我們員工的規模，我們還必須遵守OSHA實施的健康和安全法律，以及州和地方當局實施的法律。此外，我們還必須遵守與税收有關的國內和國際法律法規。

遵守現行法律和法規已經涉及，我們預計將繼續涉及大量的時間承諾和成本，近年來，我們看到主動監管執法的增加。例如，交通部通過聯邦汽車承運人安全管理局(FMCSA)定期進行合規審查，並評估對汽車承運人的安全評級(“滿意”、“有條件的”或“不滿意”)。由於我們的安全和合規計劃的缺陷而收到最終的“有條件的”或“不令人滿意”的安全評級可能會對我們的客户關係產生重大的不利影響，因為我們現有的一些客户合同要求“令人滿意”的DOT安全評級。此外，如果我們不遵守DOT規定，包括我們未能保持“令人滿意”的DOT安全評級，DOT可能會徵收罰款，並要求我們停止在我們的運營權限下的所有運輸服務，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。 此外，FMCSA實施的與司機時間、健康和安全相關的合規和執法舉措可能會減少該行業合格司機的數量。這些舉措和目前合格司機的短缺可能會增加吸引、培訓和留住合格司機的成本，並增加司機週轉率，降低資產利用率，限制增長，並對我們的運營結果產生不利影響。關於我們在加拿大、歐洲和墨西哥的國際業務，我們受到當地法律和監管要求的約束，包括税收和反賄賂法律，這些法律在不同國家有很大不同。如果我們不遵守這些法律，我們可能會面臨法律責任、罰款或其他處罰。

此外，可以通過新的法律、規則或條例，或隨時發佈對現有條例的解釋性修改。任何新的舉措都可能進一步增加我們的成本或運營複雜性，以及我們在我們運營的司法管轄區提供某些服務的能力。我們不遵守任何現有或未來的法律或法規，無論是實際的還是聲稱的，都可能對我們的業務以及我們獲得運營業務所需的資本的能力產生實質性的不利影響。此外，任何此類失敗都可能使我們面臨聲譽損害、業務損失、罰款、處罰或潛在的訴訟責任，以及失去運營權限和運營限制。例如，遵守與員工和獨立承包商分類相關的新法律或法規可能會導致我們根據聯邦和州税法和就業法承擔額外的風險。同樣，遵守新的環境法律或法規也可能對我們的業務施加新的限制，或者要求我們採取某些可能增加我們的成本並對我們的業務產生不利影響的行動。

我們也可能無法確保我們收購的公司遵守與我們的標準一致的法規和法律要求，這些公司可能在歷史上沒有維持內部合規控制、政策或程序。此外，我們還面臨與我們接觸的其他各方(如員工、客户、代理商、供應商或其他利用我們的供應鏈或資產實施非法行為，包括利用公司資產進行恐怖活動或違反數據隱私法)的不遵守行為所帶來的聲譽風險和其他有害業務後果。

我們不遵守美國或外國税法，或政府挑戰我們的税收狀況，可能會對我們的業務和未來的經營業績產生不利影響。

我們受到各種美國聯邦、州和外國税法的影響，包括所得税和對購買、銷售和租賃商品和服務徵收的税收，如銷售税、消費税、財產税、增值税、燃料税、環境税和其他税。在我們正常的業務過程中，有許多交易和計算最終的税收決定是不確定的。例如，在確定我們在全球範圍內的所得税撥備時，需要做出重大判斷。我們的税費包括對税收風險可能產生的額外税收的估計，並反映了各種估計和假設，包括可能影響我們遞延税金淨資產估值的評估。我們的經營業績可能會受到有效税率變化的不利影響，這是由於法定税率不同的國家的收益組合發生變化、我們的總體盈利能力發生變化、税收法規的變化、對以前提交的納税申報單的審計和審查結果以及對我們的收入和間接税敞口的持續評估造成的。

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此外，我們不時就入息税和間接税事宜接受不同司法管轄區税務機關的審計。在不同司法管轄區增加税收的經濟和政治壓力可能會使解決税收糾紛變得更加困難。雖然吾等相信吾等的税務估計是合理的，但在吾等須繳税的司法管轄區內，税務審計及任何其他相關税務程序的最終釐定可能與吾等的歷史收入及間接税撥備及應計項目大相徑庭。

最後，適用於跨國公司的美國聯邦、州或國際税法的變化，包括美國在內的許多國家目前正在考慮的其他税收改革，以及對司法管轄區的行政解釋、決定、政策和立場進行徵税方面的變化和澄清，可能會對我們的税費和現金流產生重大不利影響。美國國會、經濟合作與發展組織(Organization for Economic Co-operation and Development)、歐盟(European Union)以及我們及其附屬公司投資或開展業務的司法管轄區的其他政府機構一直專注於跨國公司的税收，並有許多正在進行的税收舉措。如果我們不能成功地採取行動來管理新税法的不利影響，或者如果額外的解釋、法規、修訂或技術更正加劇了此類法律的不利影響，該法律可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

一般風險因素

我們的業務可能會受到美國或全球社會、政治或監管狀況不確定性或變化的影響。

美國和國際上法律、政策或實踐的不利發展可能會對我們的業務和我們客户的業務產生負面影響。由於社會、政治或監管變化或看法而導致的負面國內和國際全球貿易狀況可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大影響。

我們在國內提供服務，在美國以外提供的服務程度較小，這使我們的業務面臨各種額外風險，包括：

•關税、貿易限制、貿易協定和税收的變化；
•不同的税收制度，包括適用税法變化的後果；
•管理或監督國外業務和代理商的困難；
•外匯管制導致的外幣波動和資金匯回限制；
•責任標準不同；
•通貨膨脹率的波動；
•燃料的價格和可獲得性；
•國內和國際衝突；以及
•一些國家的知識產權法律沒有像美國法律那樣保護我們的知識產權。

如果我們沒有正確預測社會、政治或監管條件的變化或它們對運輸業的影響，我們可能無法及時改變我們的商業做法，以避免不利影響。此外，上述任何因素的發生或後果都可能限制我們在受影響地區開展業務的能力，和/或降低我們在該地區業務的盈利能力。

我們的供應商也可能受到美國和國際政治和監管環境變化的影響。對我們供應商的負面影響可能會導致我們業務所需設備或服務的供應和可用性中斷，進而影響我們按計劃運營和服務客户的能力。

與我們的養老金計劃相關的假設、貼現率和資產價值的波動可能會對我們在固定收益養老金計劃下的義務、當前資金水平和養老金支出的估值產生不利影響。

我們歷來為工會管理的計劃中未涵蓋的員工(包括某些在外國的員工)贊助了許多固定福利計劃。截至2021年12月31日，我們的全球固定收益養老金計劃的預計福利義務和計劃資產總額均為23億美元。計劃的資金狀況，等於計劃債務和資產的現值之間的差額，是決定養老金支出和這些計劃的持續資金需求的一個重要因素。宏觀經濟因素，以及用於計算養老金支出和相關資產負債的投資回報和貼現率的變化，都可能是不穩定的，可能會對我們的成本和資金需求產生不利影響。儘管我們積極尋求控制這些成本和資金的增長
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如果通過投資政策和計劃貢獻來滿足我們的需求，就不能保證我們會成功，持續的成本和資金需求壓力可能會降低我們業務的盈利能力，並對我們的現金流產生負面影響。


通過不利的宣傳或員工的行為損害我們的聲譽可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

我們的成功取決於我們始終如一地提供卓越的運營和強大的客户服務的能力。我們無法始終如一地提供承諾的服務和解決方案，或者我們的客户有負面體驗或變得不滿意，這可能會對我們與新客户或現有客户的關係產生負面影響，並對我們的品牌和聲譽產生不利影響，進而可能對收入和收益增長產生不利影響。與我們的員工、承包商、代理商或與我們有業務往來的其他人的活動有關的負面宣傳(無論是否合理)，如客户服務事故或不遵守法律，可能會玷污我們的聲譽，降低我們的品牌價值。隨着Facebook、YouTube、Instagram和Twitter等社交媒體使用的增加，負面宣傳可以迅速和廣泛地傳播，使我們越來越難有效地做出迴應。這種不利的宣傳也可能需要我們撥出大量資源來重建我們的聲譽。

我們可能會受到全球信貸和金融市場的不利事件、投資評級下調或投資級評級喪失的負面影響。

我們的FMS業務是高度資本密集型的，如果我們無法獲得足夠的資本為其運營提供資金，其盈利能力可能會受到不利影響。總體而言，我們在很大程度上依賴全球信貸和金融市場為我們的運營和合同承諾提供資金，以及為現有債務進行再融資。這些市場可能會經歷高度波動，我們獲得資金的渠道可能會在很長一段時間內受到限制。如果我們獲得公共投資級債務的渠道受到限制或關閉，我們無法獲得我們的全球循環信貸安排，或者由於失去投資級評級、嚴重的經濟低迷或利率上升而導致融資成本上升，我們籌集資金的能力可能會大幅降低，或者我們的借款成本可能會大幅上升。

截至2021年12月31日，我們有66億美元的未償債務。如果我們無法通過進入債務和股票市場籌集額外資本，或者我們籌集額外資本的成本大幅增加，我們的業務可能會對我們的經營業績產生重大不利影響，或者我們可能在實施長期戰略方面面臨困難。

未來的恐怖主義或戰爭行為，或為打擊恐怖主義或戰爭風險而進行的監管改革，可能會對我們的行動造成重大幹擾。

我們的車隊以及其他基礎設施和信息技術系統等運輸資產仍然是恐怖主義活動的目標。恐怖襲擊，以及政府對這些襲擊的任何反應，都可能對我們的財務狀況、業務結果或流動性產生不利影響。聯邦、州或地方政府機構通過的影響運輸業的法規，包括檢查站和對大型卡車的旅行限制，可能會擾亂或阻礙我們的運營時間，或導致我們為繼續滿足客户要求而產生更多費用。此外，遵守這些或未來的法規可能會繼續增加我們的運營成本，降低運營效率。我們維持着應對這些風險的保險範圍，我們已經獲得了美國愛國者法案(U.S.Patriot Act)的保護，因為我們與資產租賃相關的安全做法受到了美國愛國者法案的保護。然而，這樣的保險可能不充分或變得不可用，部分或全部保險的保費可能會大幅增加，法規可能會改變，或者美國愛國者法案的保護可能會減少。這些變化可能會加劇恐怖主義行為對我們業務的影響，導致業務嚴重中斷，成本和負債增加，收入減少或對運營結果產生不利影響。
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1B項。未解決的員工意見
沒有。



項目2.屬性
我們的物業主要包括車輛維護和維修設施、倉庫和其他房地產和裝修。
我們在美國、波多黎各和加拿大擁有602處FMS物業；我們擁有其中的411處，並出租剩餘的物業。我們的FMS物業主要由維修設施組成，通常包括維修店、租賃櫃枱、燃料服務島、行政辦公室和二手車零售中心。
此外，我們還管理着169個位於客户位置的現場維護設施。
我們還在美國和加拿大設有290個與國內SCS業務相關的分店。我們幾乎所有的SCS地點都是租賃的，通常包括一個倉庫和行政辦公室。
我們為國際業務保留了76個國際地點(美國和加拿大以外的地點)。在英國和德國有42個分店，在墨西哥有34個分店。這些地點大多是租賃的，可能是修理店、倉庫或行政辦公室。
此外，我們在美國保留了11個主要用於中央支持服務的地點。這些設施通常是行政辦公室，我們擁有其中四個，並租用其餘的地點。


項目3.法律訴訟
在我們正常的業務過程中，我們涉及到各種索賠、訴訟和行政行為。有些案件涉及鉅額賠償和/或懲罰性賠償索賠。雖然任何訴訟或訴訟都有不確定因素，但管理層相信，這些事項的處置總體上不會對我們的綜合財務狀況或流動性產生實質性影響。有關我們法律程序的更多信息，請參閲附註22，“意外情況和其他事項”。


項目4.礦山安全披露
不適用。
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第二部分

項目5.註冊人普通股權益市場，相關
股權證券的股東事項和發行人購買
萊德普通股
 我們的普通股在紐約證券交易所上市，交易代碼為“R”。截至2022年1月31日，登記在冊的普通股股東有5681名。
性能圖表
下圖通過衡量2016年12月31日至2021年12月31日普通股價格的變化，將我們普通股的表現與標準普爾MidCap 400指數和道瓊斯交通20指數(Dow Jones Transportation 20 Index)在五年期間的表現進行了比較。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/85961/000008596122000055/r-20211231_g2.gif
股票表現圖表假設我們的普通股和每個指數在2016年12月31日的價值為100美元，所有股息都進行了再投資。過去的表現不一定是未來業績的指標。

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購買股票證券
下表提供了我們在截至2021年12月31日的季度內購買普通股的相關信息：
總數
的股份
購得(1)
平均價格
付費單位
分享
總人數
以下列方式購買的股份
公開宣佈的計劃的一部分(2)
最大數量
那一年5月的股票
但仍將被購買
在反稀釋劑的作用下
計劃與自由裁量計劃(2)
2021年10月1日至10月31日— $— — 4,500,000 
2021年11月1日至11月30日197 85.34 — 4,500,000 
2021年12月1日至12月31日605 81.20 — 4,500,000 
總計802 $82.22 — 
___________________ 
(1)在截至2021年12月31日的三個月裏，我們在與員工相關的交易中購買了總計802股普通股。與員工相關的交易可能包括：(1)普通股股票，用於支付行使的期權的行使價或滿足與我們的基於股票的薪酬計劃相關的預扣税責任，以及(2)萊德遞延薪酬計劃的受託人在公開市場購買與員工對我們股票的投資有關的股票，該計劃是該計劃提供的投資選項之一。
(2)2021年10月，我們的董事會批准了兩個新的股票回購計劃。第一個計劃授予管理層酌情權，在兩年內回購最多200萬股普通股，從2021年10月14日開始，到2023年10月14日到期(“2021年酌情計劃”)。2021年可自由支配計劃旨在為管理層提供資本結構靈活性，同時同時管理與資產負債表槓桿、收購機會和股東回報相關的目標。第二個計劃授權管理層回購最多250萬股普通股，這些普通股是根據公司自2021年9月1日以來的員工股票計劃(“2021年反稀釋計劃”)發行給員工的。2021年反稀釋計劃旨在減輕根據公司員工股票計劃發行的股票的稀釋影響。2021年反稀釋回購計劃於2021年10月14日開始實施，2023年10月14日到期。根據這兩個計劃，股票回購可以不時使用公司的營運資金和各種方法，包括根據1934年證券交易法10b5-1規則建立的公開市場交易和交易計劃。回購股票的時間和實際數量取決於市場狀況、法律要求和其他因素，包括資產負債表槓桿、優質收購的可用性和股價。
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項目6.精選財務數據

已保留

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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
以下管理層對財務狀況和經營結果(MD&A)的討論和分析應與本年度報告第二部分第8項Form 10-K中包含的綜合財務報表和相關附註一起閲讀。以下MD&A描述了影響經營結果、財務資源、流動性、合同現金債務和關鍵會計估計的主要因素。表格10-K的這一部分一般討論2021年和2020年的項目，以及2021年和2020年之間的同比比較。本Form 10-K中未包括的2019年項目的討論以及2020和2019年的同比比較可在我們截至2020年12月31日的Form 10-K財年年報第II部分的第7項中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中找到。
我們的經營結果和財務狀況受到許多因素的影響，包括：宏觀經濟和其他市場狀況，包括定價和需求；二手車銷售；客户簽約活動和留存；租金需求；維護成本；剩餘價值估計和其他貶值變化；匯率波動；客户偏好；通貨膨脹；燃料和能源價格；一般經濟狀況；保險成本；利率；勞動力成本；失業率；税率；會計或監管要求的變化；以及網絡安全攻擊。本MD&A包括某些前瞻性陳述，這些陳述基於我們當前的計劃和預期，受風險、不確定性和假設的影響。我們提醒讀者，某些重要因素可能會導致實際結果和事件與表述的結果和事件大不相同。
關於影響我們業務的某些風險因素的詳細描述，包括那些與新冠肺炎效應相關的因素，請參閲第一部分第1A項。本年度報告中包括“風險因素”和“有關前瞻性陳述的特別説明”部分。
本MD&A包括某些非GAAP財務指標。有關這些非GAAP衡量標準的信息，請參考本MD&A的“非GAAP財務衡量標準”部分，包括與最具可比性的GAAP財務衡量標準的對賬情況，以及我們認為每項衡量標準對投資者有用的原因。

概述
一般信息
萊德是一家領先的物流和運輸公司，我們在三個可報告的業務部門下運營：
收入(1)
資產
(單位：千)(合併百分比)(單位：千)(合併百分比)
車隊管理解決方案(FMS)$5,050,967 52 %$10,999,687 80 %
供應鏈解決方案(SCS)3,154,798 33 %2,320,154 17 %
專用運輸解決方案(DTS)1,457,188 15 %318,095 2 %
___________________ 
(1)FMS包括取消

本年報第I部分第1項“業務”及本年報第II部分第8項“財務報表及補充數據”所載綜合財務報表附註3“分部報告”提供有關本公司業務及須報告業務分部的更多資料，請參閲本年報第I部分第1項“業務”及本年報第II部分第8項“財務報表及補充數據”所載合併財務報表附註3“分部報告”。
我們在競爭激烈的市場中運營。我們的客户根據眾多因素選擇我們，包括服務質量、價格、技術和服務產品。作為使用我們服務的替代方案，客户可以選擇自己提供這些服務，也可以選擇從其他第三方供應商那裏獲得類似的服務。我們的客户羣包括多個行業的企業，包括食品和飲料服務(21%)、運輸和物流(21%)、零售和消費品(13%)、汽車(10%)、工業(9%)、住房(8%)、科技(5%)、商業和個人服務(5%)，其餘為其他行業。
商業趨勢
2021年，我們在運輸和物流解決方案方面經歷了非常有利的外包趨勢，部分原因是新冠肺炎疫情對供應鏈和勞動力市場的破壞性影響。我們在SCS和DTS贏得了創紀錄的新合同，我們預計這將有助於長期盈利增長。 FMS今年還受益於強勁的ChoiceLease銷售和租賃需求，因為公司正尋求在這個極其緊張的市場中尋找卡車運力。

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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
在我們的FMS業務中，二手車銷售和租賃市場受益於強勁的定價趨勢，導致這兩個領域都表現優異。 在2020年上半年我們的FMS業務面臨商業租賃和二手車需求下降之後，由於全球供應鏈中斷導致車輛供應有限，我們在2021年經歷了這些領域以及租賃需求的大幅增長。我們經歷了市場對新租約和續訂租約更高的租賃定價的強烈接受，從而提高了投資組合回報。隨着租約的續訂和重新定價，以及我們利用數據分析根據應用、設備類型和其他租賃回報的關鍵驅動因素進一步細分客户定價，我們預計未來的租賃定價行動將帶來額外的好處。如果有限的車輛供應持續很長一段時間，我們可能會繼續在租賃和二手車定價以及總體需求方面受益；然而，由於二手車庫存有限，我們可能會經歷有限的租賃和租賃車隊增長以及汽車銷量下降。

在我們的供應鏈業務中，自新冠肺炎疫情開始以來，倉儲和配送以及電子商務履行和大件物品最後一英里遞送方面的外包趨勢加快。然而，半導體供應短缺主要在2021年下半年影響了我們汽車客户的生產活動，導致對我們服務的需求減少。此外，勞動力短缺導致勞動力成本上升，影響了我們所有的業務部門，特別是我們的DTS和SCS部門。這些更高的勞動力成本以及更高的分包運輸成本對DTS和SCS的收益都產生了負面影響。我們預計，勞動力短缺帶來的這些負面影響至少將持續到2022年上半年。2022年下半年，我們預計DTS/SCS價格調整將帶來好處，以彌補勞動力短缺帶來的成本。

總體而言，儘管供應鏈中斷和勞動力短缺挑戰推動了2021年對我們服務的需求增加，因為企業尋求長期外包解決方案，但全行業的供應鏈和勞動力挑戰對我們的部分收益產生了負面影響。雖然我們的業務正在經歷積極的勢頭，但疫情的其他未知影響和持續的通脹成本壓力可能會進一步影響我們的業務、財務業績和重大判斷和估計，包括那些與長期勞動力短缺、車輛和車輛零部件生產的長期中斷、商譽和其他資產減值、剩餘價值和其他折舊假設、遞延所得税和年度有效税率、可變收入考慮因素、我們的養老金計劃估值以及信貸損失撥備有關的因素。

選定的經營業績項目

•2021年總收入為97億美元，營業收入(非GAAP衡量標準)為78億美元，分別比上年增長15%和11%，反映了所有業務部門的收入增長
•2021年持續運營的稀釋每股收益為9.70美元，而前一年為2.15美元，反映出FMS業績的顯著改善
•2021年持續運營的可比每股收益(非GAAP衡量標準)為9.58美元，上年為0.27美元
•2021年調整後的股本回報率(ROE)為20.9%
•2021年持續經營活動提供的淨現金為22億美元，自由現金流(非公認會計準則衡量標準)為11億美元
•通過收購中西部倉儲和配送系統(Midwest)和PLG Investments I，LLC，d/b/a Whiplash，對我們的物流業務進行了7.64億美元的現金投資

我們還宣佈了通過酌情和反稀釋股票回購計劃，隨着時間的推移向股東返還資本的計劃。目前債務股本比率為235%，遠低於我們250%-300%的長期目標區間，我們有額外的能力通過部署符合我們紀律嚴明的資本分配策略的資本來提高股東價值。作為我們提高FMS回報的戰略的一部分，我們打算在未來12至18個月內退出回報率較低的英國業務，但須遵守英國法律規定的諮詢義務。


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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
結果摘要
  變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位為千，每股除外)  
總收入$9,662,953 $8,420,091 $8,925,801 15%(6)%
營業收入(1)
7,828,444 7,024,039 7,189,072 11%(2)%
所得税前持續經營收益(虧損)$692,640 $(130,360)$(42,271)NMNM
可比EBT(1)
681,626 (28,814)56,089 NMNM
持續經營的收益(虧損)521,598 (111,996)(23,272)NMNM
持續運營的可比收益(1)
514,967 (13,793)53,554 NMNM
淨收益(虧損)519,041 (122,250)(24,410)NMNM
可比EBITDA(1)
2,432,480 2,258,258 2,243,399 8%1%
每股普通股收益(虧損)-攤薄
持續運營$9.70 $(2.15)$(0.45)NMNM
可比 (1)
9.58 (0.27)1.01 NMNM
淨收益(虧損)9.66 (2.34)(0.47)NMNM
債轉股235%293%320%
調整後的股本回報率(1)
20.9%(1.3)%0.3%
持續經營活動提供的現金淨額$2,175,307 $2,181,303 $2,140,539 
自由現金流(1)
1,056,347 1,587,010 (1,076,654)
資本支出總額(2)
2,011,665 1,070,046 3,620,423 
____________________
NM-表示在整個MD&A過程中沒有意義
(1)非GAAP財務衡量標準。請參閲本MD&A的“非GAAP財務衡量標準”部分，瞭解最具可比性的GAAP衡量標準與非GAAP財務衡量標準的一致性，以及管理層認為這一衡量標準對投資者重要的原因。
(2)包括已應計但尚未支付的資本支出。

2021年，總收入增長15%，達到97億美元主要原因是營業收入增加(不包括燃料、轉包運輸和ChoiceLease責任保險收入的非GAAP衡量標準)。營業收入增額 11%至78億美元由於我們所有業務部門的收入都有所增加，因為上一年由於新冠肺炎效應導致的經濟放緩對我們產生了負面影響，特別是在我們的商業租賃業務和汽車業務方面。分包運輸和燃料收入的增加也增加了總收入。
EBT和可比EBT(非GAAP衡量標準)的增長主要是由於2021年售出的二手車增加了2.57億美元，以及先前剩餘價值估計變化帶來的折舊費用變化的影響下降了1.82億美元。2021年的EBT和可比EBT(非GAAP衡量標準)也因更高的租金表現和更好的ChoiceLease業績而增加。

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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
全年合併業績
租賃及相關維修和租賃
  變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位：千)  
租賃及相關維修和租賃收入
$3,994,481 $3,704,045 $3,784,744 8%(2)%
租賃及相關維護和租賃成本
2,896,433 3,108,766 3,103,703 (7)%—%
毛利率$1,098,048 $595,279 $681,041 84%(13)%
毛利率%27%16%18%
租賃及相關維護和租賃收入是我們FMS業務部門提供的ChoiceLease和商業租賃產品。收入增加8%2021年的主要原因是更高的商業租賃需求和定價。2020年，商業租賃收入受到新冠肺炎疫情的負面影響，但由於供應鏈中斷導致市場上車輛供應有限，2021年商業租賃收入大幅受益。
租賃相關維護和租賃成本是指與租賃相關維護和租賃收入相關的直接成本，包括賺取收入的設備折舊、維護成本(主要是維修部件和勞動力)以及許可證、保險和營業税等其他成本。租賃及相關維修和租賃成本不包括車輛融資的利息成本，這些成本在我們的綜合收益表的“利息支出”中列報。2021年租賃及相關維護和租賃成本下降，原因是折舊費用下降，受先前剩餘價值估計變化1.82億美元的影響，以及平均租賃機隊減少。
租賃及相關維修及租賃毛利及毛利佔收入的百分比上升，主要是由於先前剩餘價值估計變動帶來的折舊開支下降、商業租金及ChoiceLease定價上升以及租金利用率大幅改善所致。
服務
  變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位：千)  
服務收入$5,181,370 $4,317,992 $4,555,692 20%(5)%
服務成本4,497,504 3,653,088 3,879,863 23%(6)%
毛利率$683,866 $664,904 $675,829 3%(2)%
毛利率%13%15%15%
服務收入代表與我們的SCS和DTS業務部門相關的所有收入，以及與我們的FMS業務部門相關的SelectCare和車隊支持服務。服務收入增加20%2021年，由於SCS和DTS的新業務收入增加，更高的銷量和更高的定價。2021年下半年，由於供應鏈中斷和前一年的新冠肺炎疫情，SCS汽車業務收入受到了負面影響。
服務成本是指與服務收入有關的直接成本，主要包括工資和與員工相關的成本、分包運輸(從第三方購買的運輸)、燃料、車輛責任成本和維護成本。服務成本增加23%2021年，主要是由於收入增長以及受勞動力短缺影響的勞動力和轉包運輸成本上升。
服務毛利率上升 3%在2021年。與2020年相比，服務毛利率佔收入的百分比有所下降，反映出勞動力和分包成本上升的影響，以及SCS汽車性能下降的影響，部分被SCS和DTS收入增加的影響所抵消。

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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
燃料服務
  變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位：千)  
燃油服務收入$487,102 $398,054 $585,365 22%(32)%
燃料服務費467,459 382,749 571,658 22%(33)%
毛利率$19,643 $15,305 $13,707 28%12%
毛利率%4%4%2%
燃油服務收入是指向我們的FMS客户提供的燃油服務。燃油服務收入增加22%2021年，主要反映了轉嫁給客户的市場燃料價格上漲。
燃料服務成本包括為我們的客户提供燃料的直接成本。這些成本包括燃料島服務員的燃料、工資和員工相關成本，以及我們的加油設施和設備的折舊。燃料服務費用增加 22%在2021年，由於市場燃料價格的上漲。
燃油服務毛利率上升 28% 在2021年。燃油服務毛利率佔收入的百分比持平於4%在2021年。燃料在很大程度上是對客户的傳遞，在市場燃料價格穩定的時期，我們實現了利潤率的最小變化。然而，燃料服務利潤率受到短期內市場燃料價格突然上升或下降的影響，因為客户對燃料的定價是根據當前的市場燃料成本確定的。2021年，燃料服務毛利率沒有受到這些價格變化動態的顯著影響。

其他運營費用
 變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位：千)  
其他運營費用$132,066 $123,420 $121,980 7%1%
其他運營費用包括與我們在FMS業務部門的自有和租賃設施相關的成本，如設施折舊、租金、購買的保險、水電費和税收。這些設施用於為我們的ChoiceLease、商業租賃和SelectCare客户提供維護。其他運營費用增加是因為對我們的FMS設施進行了額外的維護，以及設施擴建導致的設施折舊。

銷售、一般和行政費用
    變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位：千)  
銷售、一般和行政費用(SG&A)
$1,054,537$921,573$907,44914%2%
佔總收入的百分比11 %11 %10 %
SG&A費用增加14%在2021年。2021年的增長主要是由於公司業績改善、前一年的臨時休假以及主要在技術和營銷方面的戰略投資導致的與薪酬相關的費用增加，但壞賬費用的下降部分抵消了這一增長。SG&A費用佔總收入的百分比保持在11% in 2021.

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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
非營業養老金成本，淨額
    變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位：千)  
非經營性養老金成本，淨額$(577)$11,167 $60,406 NM(82)%
非營業養老金成本，淨額包括養老金和退休後福利成本的淨精算損失和先前服務成本、利息成本和計劃資產預期回報率的攤銷，以及任何重大的結算或削減費用(如果確認)。營業外養老金成本淨額的下降主要是由於2020年凍結了我們養老金計劃中幾乎所有剩餘的活躍參與者。
二手車銷售量，淨額
  變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位：千)  
(收益)二手車銷售虧損，淨額$(257,402)$(414)$58,706 NMNM
二手車銷售，淨額包括二手車銷售損益、與二手車相關的銷售成本以及將待售車輛減記至公平市價(稱為“估值調整”)。二手車銷售淨額的增長主要是由於二手車銷售比上一年增長更多。
2021年單位平均收益比上年有所增長，反映了更高的定價和零售渠道組合。下表列出了與上一年相比，按不變貨幣計算的每單位變化的平均二手車收益：
2021/2020
拖拉機78%
卡車70%

利息支出
    變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位：千)  
利息支出$213,892 $261,342 $241,381 (18)%8%
實際利率3.2 %3.6 %3.3 %
利息支出減少18% 2021年的主要原因是正的自由現金流導致平均未償債務減少。
雜項(收入)損失，淨額
變化
2021202020192021/20202020/2019
 (單位：千)
雜項(收入)損失，淨額$(65,970)$(21,855)$(33,642)(202)%(35)%
雜項(收入)損失，淨額包括用於為某些福利計劃提供資金的證券投資收入、利息收入、出售經營性財產的收益、外幣交易重新計量和其他非經營性項目。雜項(收入)損失，淨額為收入6600萬美元2021年，與前一年2200萬美元的收入相比，反映了英國和美國2021年FMS物業銷售收益的增加。

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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
重組和其他項目，淨額
變化
2021202020192021/20202020/2019
 (單位：千)
重組和其他項目，淨額$32,371 $110,615 $56,568 (71)%96%
有關重組費用和其他項目的討論，請參閲合併財務報表附註21“影響可比性的其他項目”。

所得税撥備(受益於)
  變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位：千)  
所得税撥備(受益於)$171,042 $(18,364)$(18,999)NM(3)%
持續經營的實際税率24.7 %(14.1)%(44.9)%
持續經營的可比税率(1)
24.5 %(52.1)%4.5 %
_______________
(1)非公認會計準則財務計量。請參閲本MD&A的“非GAAP財務衡量標準”部分，瞭解最具可比性的GAAP衡量標準與非GAAP財務衡量標準的一致性，以及管理層認為這一衡量標準對投資者重要的原因。
2021年，我們持續運營的有效税率為24.7%，而前一年的收益為14.1%。2020年，由於折舊費用導致收益減少，税率受到了影響。此外，在2020年，我們確認了與英國遞延税項資產相關的1300萬美元估值津貼，以及與即將到期的國家淨運營虧損相關的700萬美元費用。
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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
按業務部門劃分的全年經營業績
 
  變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位：千)  
收入：
船隊管理解決方案$5,678,948 $5,170,467 $5,571,403 10%(7)%
供應鏈解決方案3,154,798 2,544,420 2,551,271 24%—%
專用運輸解決方案1,457,188 1,229,374 1,417,483 19%(13)%
淘汰(627,981)(524,170)(614,356)(20)%15%
總計$9,662,953 $8,420,091 $8,925,801 15%(6)%
營業收入：(1)
船隊管理解決方案$4,940,531 $4,577,576 $4,719,781 8%(3)%
供應鏈解決方案2,210,516 1,870,366 1,879,965 18%(1)%
專用運輸解決方案1,054,924 929,247 972,694 14%(4)%
淘汰(377,527)(353,150)(383,368)(7)%8%
總計$7,828,444 $7,024,039 $7,189,072 11%(2)%
所得税前持續經營的收益(虧損)：
船隊管理解決方案$663,090 $(141,957)$(70,274)NMNM
供應鏈解決方案117,351 159,940 145,060 (27)%10%
專用運輸解決方案49,058 73,442 81,149 (33)%(9)%
淘汰(79,265)(42,801)(50,732)(85)%16%
750,234 48,624 105,203 1,443%(54)%
未分配的中央支持服務(68,608)(77,438)(49,114)11%(58)%
非經營性養老金成本，淨額577 (11,167)(60,406)NM82%
影響可比性的其他項目，淨額(2)
10,437 (90,379)(37,954)NMNM
所得税前持續經營的收益(虧損)
$692,640 $(130,360)$(42,271)NMNM
  _______________
(1)非GAAP財務衡量標準。請參閲本MD&A的“非GAAP財務衡量標準”部分，瞭解最具可比性的GAAP衡量標準與非GAAP財務衡量標準的一致性，以及管理層認為這一衡量標準對投資者重要的原因。
(2)請參閲附註21，“影響可比性的其他項目”，並在下面討論排除在我們的主要細分業績衡量標準之外的項目。
作為管理層對部門經營業績評估的一部分，我們將我們部門財務業績的主要衡量標準定義為“持續經營税前收益”(EBT)，其中包括中央支持服務(CSS)的成本分配，不包括營業外養老金成本、淨額以及綜合財務報表附註21“影響可比性的其他項目”中討論的某些其他項目。CSS代表為支持所有業務部門而產生的成本，包括財務和採購、公司服務、人力資源、信息技術、公共事務、法律、營銷和公司通信。
EBT衡量的目標是明確每個業務部門的盈利能力，並最終讓每個業務部門的領導層對其分配的CSS成本份額負責。分部結果不一定表明如果每個分部在本報告所述期間是一個獨立的獨立實體，將會發生的運營結果。某些成本不能歸因於任何部門，仍未在CSS中分配，包括投資者關係、公共事務和某些高管薪酬的成本。有關將剩餘的CSS成本分配到業務部門的方法的説明，請參閲合併財務報表附註中的附註3“部門報告”。
我們的FMS部門租賃創收設備，並向SCS和DTS部門提供車輛租賃、燃料、維護和其他輔助服務。分配給SCS和DTS的部門間EBT包括與向SCS和DTS客户提供服務所使用的設備相關的收益。與計費的部門間設備和服務相關的EBT
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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
SCS和DTS客户(設備貢獻)既包括在FMS中，也包括在為客户提供服務的細分市場中，然後在合併時被剔除(顯示為“抵銷”)。
下表説明瞭EBT中包含的設備貢獻給我們的SCS和DTS業務部門帶來的好處：
變化
2021202020192021/20202020/2019
(單位：千)
設備貢獻：
供應鏈解決方案$33,276 $17,457 $22,267  91% (22)%
專用運輸解決方案45,989 25,344 28,465  81% (11)%
總計$79,265 $42,801 $50,732  85% (16)%
2021年，SCS和DTS設備貢獻增加的主要原因是租賃需求增加，以及用於向SCS和DTS客户提供服務的車輛的先前剩餘價值估計變化帶來的影響下降。
不包括在我們部門EBT衡量標準中的項目及其在綜合收益表中的分類如下：
  
描述分類202120202019
  (單位：千)
重組和其他，淨額(1)
重組和其他項目，淨額$(19,656)$(76,364)$(35,308)
ERP實施成本(1)
重組和其他項目，淨額(12,715)(34,251)(21,260)
出售物業的收益(1)
雜項(收入)損失，淨額42,031 5,418 18,614 
提前贖回中期票據(1)
利息支出— (8,999)— 
選擇租賃責任保險收入(1)
收入777 23,817 — 
影響可比性的其他項目，淨額10,437 (90,379)(37,954)
非經營性養老金成本，淨額(2)
非經營性養老金成本，淨額577 (11,167)(60,406)
$11,014 $(101,546)$(98,360)
_______________ 
(1)有關更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註21，“影響可比性的其他項目”。
(2)有關更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註19，“員工福利計劃”。




35
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
船隊管理解決方案
 變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位：千) 
選擇租賃$3,219,914 $3,159,909 $3,077,051 2%3%
商業租賃(1)
1,113,740 834,232 1,009,086 34%(17)%
SelectCare和其他606,877 583,435 633,644 4%(8)%
燃料服務737,640 569,074 816,362 30%(30)%
選擇租賃責任保險(2)
777 23,817 35,260 (97)%(32)%
FMS總收入$5,678,948 $5,170,467 $5,571,403 10%(7)%
FMS運營收入 (3)
$4,940,531 $4,577,576 $4,719,781 8%(3)%
FMS EBT$663,090 $(141,957)$(70,274)NMNM
FMS EBT佔FMS總收入的百分比11.7%(2.7)%(1.3)%NM(140) bps
FMS EBT佔FMS運營收入的百分比(3)
13.4%(3.1)%(1.5)%NM(160) bps
_______________ 
(1)在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度中，租賃客户代替租賃車輛的租賃收入分別佔商業租賃收入的30%、33%和40%。
(2)2021年第一季度，我們完成了之前宣佈的退出，擴大了我們對ChoiceLease客户的責任保險覆蓋範圍。
(3)非GAAP財務衡量標準。請參閲本MD&A的“非GAAP財務衡量標準”部分，瞭解最具可比性的GAAP衡量標準與非GAAP財務衡量標準的一致性，以及管理層認為這一衡量標準對投資者重要的原因。

FMS總收入E增長10%，至57億美元2021年的主要原因是運營收入(不包括燃料和ChoiceLease責任保險收入的非GAAP衡量標準)和燃料服務收入增加。FMS運營收入增長8%至49億美元2021年主要來自更高的商業租金收入。精選租賃收入增額 2%2021年的主要原因是價格上漲，但部分抵消了較小機隊收入的下降。商業租金收入增額 34%2021年，主要是因為更高的需求和更高的定價。商業租賃收入在前一年受到新冠肺炎疫情的負面影響，但在本年度因供應鏈中斷導致市場上車輛供應有限而大幅受益。燃油服務收入增額 30%2021年，主要反映了轉嫁給客户的市場燃料價格上漲。
FMS EBT提高到6.63億美元2021年將從2020年的1.42億美元虧損增加，主要原因是二手車銷售收益增加2.57億美元，以及之前剩餘價值估計變化帶來的折舊費用變化1.82億美元的影響下降。2021年的EBT也反映了更高的商業租金和ChoiceLease業績。更高的商業租金結果是由於2021年使用率的提高和更高的定價。租賃電力車隊使用率增加到80%從2020年的67%上升到2021年。ChoiceLease業績得益於更高的租賃定價，每輛活躍車輛的收入上升6%，部分偏移量為3%與前一年相比，平均活躍租賃車隊減少。2020年，由於租金需求下降和壞賬支出增加，經濟適用税計入了新冠肺炎效應的負面影響，但這一影響被新冠肺炎相關成本行動和醫療費用下降部分抵消。
36
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
我們的全球自有和租賃創收設備和SelectCare車輛(包括正在按需維護的車輛)摘要如下(四捨五入至最接近的100)：
    變化
  2021202020192021/20202020/2019
期末車輛計數
按類型：
卡車(1)
75,100 77,300 85,200 (3)%(9)%
拖拉機 (2)
70,700 73,300 82,400 (4)%(11)%
拖車和其他(3)
43,500 44,100 46,200 (1)%(5)%
總計189,300 194,700 213,800 (3)%(9)%
按產品線劃分：
選擇租賃143,900 149,600 159,800 (4)%(6)%
商業租賃40,700 35,000 41,900 16%(16)%
服務車輛及其他2,200 2,400 2,700 (8)%(11)%
186,800 187,000 204,400 —%(9)%
持有待售2,500 7,700 9,400 (68)%(18)%
總計189,300 194,700 213,800 (3)%(9)%
SelectCare合同下的客户車輛(4)
54,500 50,300 55,800 8%(10)%
平均車輛計數
按產品線劃分：
選擇租賃146,300 154,800 156,600 (5)%(1)%
商業租賃37,900 37,500 44,100 1%(15)%
服務車輛及其他2,300 2,600 2,700 (12)%(4)%
186,500 194,900 203,400 (4)%(4)%
持有待售4,600 11,300 7,800 (59)%45%
總計191,100 206,200 211,200 (7)%(2)%
SelectCare合同下的客户車輛(4)
53,000 54,900 56,300 (3)%(2)%
SelectCare下的客户車輛按需提供(5)
15,700 18,800 23,200 (16)%(19)%
服務車輛總數259,800 279,900 290,700 (7)%(4)%
_______________ 
(1)一般由車輛總重(GVW)不超過33,000磅的1至7類車輛組成。
(2)通常由駭維金屬加工拖拉機在道路上行駛，主要由GVW超過33,000磅的8類車輛組成。
(3)一般由乾式、平板式和冷藏式拖車組成。
(4)不包括SelectCare按需合同下的客户車輛。
(5)包括根據按需維護協議維修的獨特車輛數量。這並不代表各時期的平均值。包括在統計中的車輛可能在各自的時間段內進行了多次維修。

注：平均車輛數量是根據月度信息，使用24個點的平均值計算得出的。


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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
下表提供了我們的現役ChoiceLease機隊(四捨五入到最接近的100)和我們全球電力機隊的商業租賃利用率(不包括拖車)的信息：
變化
2021202020192021/20202020/2019
主動選擇租賃機隊
期末車輛計數(1)
139,400142,300147,400 (2)% (3)%
全年平均車輛數目(1)
140,900145,500144,300 (3)%1%
平均每輛主動選擇租賃車輛的收入$22,900$21,700$21,300 6%2%
商業租金統計數字
商業租賃使用.電力車隊(2)
80.4 %67.4 %75.0 %1,300 bps(760) bps
_______________
(1)主動選擇租賃車輛被計算為那些當前獲得收入的單位，並且沒有被歸類為尚未盈利或不再盈利的單位。
(2)租金利用率的計算方法是：根據日曆年的天數，將出租天數除以可供出租的天數。

38
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績

供應鏈解決方案
  變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位為千，不包括車輛數量)  
汽車$692,745 $638,273 $693,211 9%(8)%
技術和醫療保健240,069 222,985 268,305 8%(17)%
包裝消費品和零售業1,020,270 814,053 736,083 25%11%
工業和其他257,432 195,055 182,366 32%7%
分包運輸和燃料944,282 674,054 671,306 40%—%
SCS總收入$3,154,798 $2,544,420 $2,551,271 24%—%
SCS營業收入(1)
$2,210,516 $1,870,366 $1,879,965 18%(1)%
SCS EBT$117,351 $159,940 $145,060 (27)%10%
SCS EBT佔SCS總收入的百分比3.7%6.3%5.7%(260) bps60bps
SCS EBT佔SCS運營收入的百分比(1)
5.3%8.6%7.7%(330) bps90bps
備註： 
期末船隊計數10,700 9,400 9,700 14%(3)%
_______________
(1)非GAAP財務衡量標準。請參閲本MD&A的“非GAAP財務衡量標準”部分，瞭解最具可比性的GAAP衡量標準與非GAAP財務衡量標準的一致性，以及管理層認為這一衡量標準對投資者重要的原因。

SCS總收入增加24%由於營業收入增加(不包括燃料和分包運輸收入的非公認會計準則衡量標準)和分包運輸。SCS營業收入增加18%2021年，由於所有行業垂直市場的收入增長，主要是由更高的銷量、新業務和上年新冠肺炎效應推動的。SCS運營收入增長受到供應鏈中斷的負面影響，主要影響2021年下半年的汽車垂直行業。
SCS EBT下降27%2021年，由於在營銷和技術方面的戰略投資，更高的醫療成本，以及由於供應鏈中斷和勞動力成本上升而導致的汽車行業收益下降。2021年SCS EBT的下降部分被定價和銷量增加帶來的收益所抵消。2020年，由於與新冠肺炎相關的2020年第一季度末開始的臨時停產，汽車業務的SCS客户數量大幅下降。這些業務在2020年第二季度重新啟動，隨後在2020年下半年消費者需求增加。2021年，供應鏈中斷和勞動力挑戰影響了汽車垂直行業，一直持續到2021年第四季度，預計這種影響至少會持續到2022年上半年。


39
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
專用運輸解決方案
 變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位為千，不包括車輛數量)  
DTS總收入$1,457,188 $1,229,374 $1,417,483 19%(13)%
DTS運營收入(1)
$1,054,924 $929,247 $972,694 14%(4)%
DTS EBT$49,058 $73,442 $81,149 (33)%(9)%
DTS EBT佔DTS總收入的百分比3.4%6.0%5.7%(260) bps30bps
DTS EBT佔DTS運營收入的百分比(1)
4.7%7.9%8.3%(320) bps(40) bps
備註：
期末船隊計數11,300 9,200 9,400 23%(2)%
_______________ 
(1)非GAAP財務衡量標準。請參閲本MD&A的“非GAAP財務衡量標準”部分，瞭解最具可比性的GAAP衡量標準與非GAAP財務衡量標準的一致性，以及管理層認為這一衡量標準對投資者重要的原因。

DTS總收入增額 19%2021年的主要原因是營業收入增加(不包括燃料和分包運輸收入的非公認會計準則衡量標準)。DTS運營收入增長14%2021年，主要反映了新業務、更高的銷量和更高的定價。新業務的收入增長在很大程度上是由競爭對手的勝利和私人機隊轉換推動的。
DTS EBT在2021年下降了33%，主要是由於勞動力和保險成本上升以及戰略投資。2021年DTS EBT的下降被定價增加和新業務帶來的收益部分抵消。勞動力短缺導致了更高的勞動力成本以及更高的分包運輸成本，對收入產生了負面影響。我們預計勞動力短缺的負面影響至少會持續到2022年上半年。

中央支援服務
  變化
 2021202020192021/20202020/2019
 (單位：千)  
CSS總數$368,512 $324,769 $291,468 13%11%
將CSS分配給業務細分市場(299,904)(247,331)(242,354)21%2%
未分配的CSS$68,608 $77,438 $49,114 (11)%58%

CSS總成本增加13%至3.69億美元2021年，主要是由於2021年與激勵薪酬相關的支出增加，以及在技術和營銷方面的持續戰略投資，但前一年支付給一線員工的表彰和留任獎金的一次性支出2800萬美元抵消了這一影響。未分配的CSS成本降低了900萬美元2021年的主要原因是上一年的確認和留用獎金，但與獎勵薪酬有關的費用增加部分抵消了這些費用。


40
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
財政資源和流動資金
現金流
以下是我們持續運營的現金流摘要：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
 (單位：千)
現金淨額由(用於)：
經營活動$2,175,307 $2,181,303 $2,140,539 
投資活動(1,449,744)(600,997)(3,217,193)
融資活動(203,708)(1,507,178)1,084,139 
匯率對現金的影響(617)5,132 (4,272)
現金和現金等價物淨變化$521,238 $78,260 $3,213 
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
經營活動提供的淨現金(單位：千)
持續經營的收益(虧損)$521,598 $(111,996)$(23,272)
非現金及其他淨額1,824,892 2,243,040 2,186,866 
銷售型租賃的收款138,698 114,462 121,201 
經營性資產和負債的變動(309,881)(64,203)(144,256)
持續經營的經營活動現金流
$2,175,307 $2,181,303 $2,140,539 

與2020年相比，2021年持續運營的運營活動提供的現金保持在22億美元，反映出2021年更高的收益被更高的營運資金需求所抵消。我們的營運資金需求主要受應收賬款和應付貿易賬款的收款時間以及運營資產和負債的其他變化的推動。營業資產和負債變化的影響主要歸因於業務增長和收款時間安排導致應收賬款增加。用於投資活動的現金從2020年的6.01億美元增加到2021年的14億美元，這主要是因為用於資本支出和收購的現金增加，但部分被銷售收入收益設備和運營物業和設備的收益增加所抵消。由於借款需求下降，用於融資活動的現金從2020年的15億美元減少到2021年的2.04億美元。
下表顯示了我們自由現金流的組成部分：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
 (單位：千)
經營活動提供的淨現金$2,175,307 $2,181,303 $2,140,539 
銷售創收設備 (1)
748,099 538,894 465,705 
營業物業和設備的銷售(1)
73,659 13,334 52,276 
其他(1)
691 — — 
產生的現金總額(2)
2,997,756 2,733,531 2,658,520 
購買財產和賺取收入的設備(1)
(1,941,409)(1,146,521)(3,735,174)
自由現金流(2)
$1,056,347 $1,587,010 $(1,076,654)
_______________
(1)包括在投資活動的現金流中。
(2)非公認會計準則財務指標。下表列出了經營活動提供的現金淨額與產生的現金總額和自由現金流量之間的對賬。請參閲本MD&A的“非GAAP財務措施”部分，瞭解管理層認為這些措施對投資者重要的原因。

41
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
自由現金流(非GAAP衡量標準)從2020年的16億美元下降到2021年的11億美元，這主要是因為用於資本支出的現金增加，部分抵消了出售創收設備和運營物業和設備的更高收益。

到2022年，來自持續運營的運營活動提供的現金將增加到約23億美元。我們預計自由現金流(非GAAP衡量標準)將降至約2億至3億美元，反映出由於對ChoiceLease機隊的投資增加以及2021年OEM交付延遲，資本支出增加。

購買義務
我們的大部分購買義務是在正常業務過程中進行的現收現付交易。購買義務包括購買具有法律約束力的商品或服務的協議，這些協議規定了所有重要條款，包括：要購買的固定或最低數量；固定的最低或可變價格規定；以及交易的大致時間。根據採購訂單收到的貨物和服務，我們應承擔的任何金額都在綜合資產負債表中反映為“應付賬款”和“應計費用和其他流動負債”。此外，我們將自2021年12月31日起結算時間超過12個月的債務反映為“其他非流動負債”，包括經營租賃負債。最重要的採購義務與購買創收設備有關。

資本支出通常是指在我們的FMS部門內購買創收設備(卡車、拖拉機和拖車)。這些支出主要用於支持ChoiceLease和商業租賃產品線。支持ChoiceLease產品線所需的資本水平根據客户簽訂的更換車輛合同和增長情況而有所不同。這些合同是長期協議，可產生可預測的現金流，卡車和拖拉機通常在三到七年內實現，拖車則在十年內實現。我們利用資本購買我們的商業租賃產品線中的車輛，以補充和擴大可供合同客户或臨時客户短期使用的車隊。經營性物業和設備支出主要涉及車輛維修設施和設備、計算機和電信設備、技術投資和倉庫設施和設備等項目的支出。
以下為資本支出摘要：
202120202019
 (單位：千)
創收設備：
選擇租賃$1,193,839 $856,353 $2,871,043 
商業租賃650,599 85,141 556,560 
1,844,438 941,494 3,427,603 
經營性質和設備167,227 128,552 192,820 
資本支出總額(1)
2,011,665 1,070,046 3,620,423 
與購買財產和創收設備有關的應付帳款變動(70,256)76,475 114,751 
購買房產和創收設備所支付的現金$1,941,409 $1,146,521 $3,735,174 
_______________ 
(1)不包括2021年、2020年和2019年分別為1,500萬美元、1,400萬美元和2,200萬美元的融資租賃持有的資產，這些資產是由於新的或延長現有融資租賃和其他增加而產生的。

資本開支總額增至20億美元2021年，租賃機隊的計劃投資增加，ChoiceLease機隊的投資增加。2021年，由於供應鏈中斷導致新車交付週期大幅增加，我們的OEM面臨新的汽車生產挑戰。因此，2021年下的大量新車訂單被推遲到2022年交付。我們預計2022年資本支出將增加到約27億至28億美元，這主要是由於對ChoiceLease機隊的投資增加以及OEM交付延遲。

其他義務和承諾

下表提供了合同義務和承付款的其它重要現金需求，以及合併財務報表附註中的相關參考，以瞭解更多信息：

42
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績

描述參考參考書名
保險義務(主要是自保)注10應計費用和其他負債
經營租約注12租契
債務注13債務
員工福利計劃注19員工福利計劃

我們相信，我們的運營現金流和進入債務市場的機會，如下文“融資和其他融資交易”中進一步討論的那樣，足以履行我們的合同義務。
43
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
融資和其他資金交易
我們主要利用外部資本來支持營運資金需求和我們基於資產的產品線的增長。通常可供選擇的融資方式包括商業票據、長期和中期公共和私人債務、資產擔保證券、銀行定期貸款、租賃安排和銀行信貸安排，以滿足我們的資本需求。我們的主要融資來源是發行無擔保商業票據和中期票據。
截至2021年12月31日，現金及等價物總計2.34億美元。截至2021年12月31日，約有1.19億美元在美國境外持有，可用於非美國子公司的運營和其他增長。我們在歷史上一直堅稱，我們打算將外國收益永久再投資於美國以外。2021年10月，我們將7200萬美元的外國收益匯回美國，為中西部公司在美國的收購提供部分資金。截至2021年12月31日，我們重新評估了我們關於英國和德國業務的歷史説法，不再將這些收益視為無限期再投資。我們已經分別為所有適用的美國、州和外國收入和預扣税記錄了現金匯回和再投資主張變更的當期和遞延納税義務。我們打算繼續將剩餘海外子公司的收益無限期地永久再投資。
我們相信，我們的運營現金流，加上我們進入公共無擔保債券市場、商業票據市場和其他可用債務融資的機會，將足以滿足我們在可預見的未來的運營、投資和融資需求。然而，公共無擔保債務市場或商業票據市場的波動或中斷可能會削弱我們以商業上可接受的安全條款進入這些市場的能力。如果我們不再能夠獲得公共債券、商業票據和其他無擔保借款來源，我們將通過利用合同承諾的貸款協議或尋求其他資金來源來滿足我們的流動性需求。
參考Note 13, “Debt,” 有關全球循環信貸安排、貿易應收賬款融資計劃、根據我們的貨架登記表發行中期票據、資產擔保融資義務和債務到期日的信息，請參閲合併財務報表附註。
我們在資本市場獲得無擔保債務的能力受到我們的短期和長期債務評級的影響。這些評級旨在根據評級機構從我們或其他來源獲得的最新信息，為投資者提供指導，以確定與特定證券相關的信用風險。評級不是建議購買、出售或持有我們的債務證券，評級機構可能會隨時修改或撤回評級。較低的評級通常會導致更高的借貸成本，以及進入無擔保資本市場的機會減少。如果我們的短期債務評級大幅下調，將削弱我們發行商業票據的能力，並可能要求我們依賴替代資金來源。假設持續遵守信貸安排的條款和條件，大幅下調評級不會影響我們在下文所述的循環信貸安排下借款的能力。
截至2021年12月31日，我們的債務評級和評級展望如下：
評級摘要
短期短期展望長期的長期展望
標準普爾評級服務A2—BBB正性
穆迪投資者服務公司P2穩定Baa2穩定
惠譽評級F2—BBB+穩定
DBRSR-1(低)穩定A(低)穩定

截至2021年12月31日，我們有以下金額可用於資助以下設施下的運營：
 (單位：百萬)
全球循環信貸安排$862
應收貿易賬款融資方案284

根據我們的融資理念，我們試圖將我們債務的總平均剩餘重新定價壽命與我們車輛資產的總平均剩餘重新定價壽命保持一致。我們利用固定利率和可變利率債務來實現這一目標，通常目標是可變利率債務佔未償債務總額的20%-40%。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們總債務的浮動利率部分(包括掉期協議的名義價值)分別為16%和9%。可變利率債務的增加是由收購Whiplash的資金的短期債務增加推動的。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的債務權益比分別為235%和293%。債務權益比率代表總負債除以總股本。債務與股本比率自2020年底以來的下降主要反映了收益的增加。
44
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績


表外安排
保證。有關我們涉及擔保的協議的討論，請參閲合併財務報表附註14中的“擔保”。

養老金信息
有關我們公司發起的固定福利退休計劃的背景和更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註19“員工福利計劃”。2021年期間，全球養老金繳費總額為700萬美元，而2020年為1.36億美元。我們估計，2022年我們養老金計劃的繳費總額約為600萬美元，我們預計不會進行自願繳費。未來5年所需的全球養卹金繳款估計現值約為2800萬美元(税前)。利率和計劃持有的證券市值的變化可能會對計劃的資金狀況產生重大影響，無論是積極的還是消極的，並影響未來幾年的養老金支出和所需繳費水平。捐款的最終數額還取決於適用法律法規的要求。
由於我們的固定福利計劃資金不足，截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的累計養老金淨權益費用(税後)分別為5.29億美元和6.55億美元。資金狀況的改善反映了貼現率的提高，在較小程度上也反映了2021年4%的資產回報帶來的好處。
我們預計2022年固定福利養老金支出將增加到約1200萬美元，這是由於預期資產回報率的下降被貼現率的增加所抵消。有關養老金會計估計的進一步討論，請參閲“關鍵會計估計-養老金計劃”部分。

股票回購計劃與現金分紅
有關我們股票回購計劃的討論，請參閲合併財務報表附註中的附註15“股份回購計劃”。
2021年向普通股股東支付的現金股息為1.22億美元，2020年為1.19億美元。2021年和2020年，我們的年化股息分別為每股普通股2.28美元和2.24美元。

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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
市場風險
在正常的業務過程中，我們會受到利率、外幣匯率和市場燃料價格波動的影響。我們以多種方式管理這些風險敞口，包括在某些情況下，在被視為審慎的情況下使用各種衍生金融工具。我們不會進行槓桿衍生金融交易，也不會將衍生金融工具用於交易目的。
我們的債務義務存在利率變化的市場風險敞口。我們的利率風險管理計劃的目標是限制利率變化對收益和現金流的影響，並降低整體借款成本。我們主要通過我們持有的固定利率和可變利率債務在總債務組合中的比例來管理我們對利率風險的敞口。我們還不時使用利率互換協議來管理我們的固定利率和可變利率敞口，並更好地將債務工具的重新定價與我們的資產組合的重新定價相匹配。截至2021年12月31日，衍生品的公允價值並不重要。
截至2021年12月31日，我們有49億美元的固定利率債務未償還(不包括融資租賃和美國資產支持證券)，加權平均利率為3.43%，公允價值為51億美元。截至2021年12月31日，假設市場利率發生10%的變化，將對我們固定利率債務的公允價值造成約1700萬美元的影響。我們的金融工具組合的公允價值對利率水平的這些理論變化的相對敏感度的變化，主要是由我們的債務到期日、利率概況和金額的變化推動的。
截至2021年12月31日，我們有11億美元的可變利率債務，其中包括4.5億美元的固定利率債務工具被轉換為基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的浮動利率債務。利率掉期的公允價值變動被債務工具的公允價值變動所抵銷，收益中沒有確認淨收益或淨虧損。截至2021年12月31日，我們可變利率債務的公允價值為11億美元。假設市場利率上升10%，不會對2021年的税前收益產生實質性影響。
我們還面臨養老金和退休後福利義務的利率風險，因為利率的變化將有效地增加或減少我們與這些福利計劃相關的負債，這也會導致每年確認的養老金和退休後福利支出金額發生變化。
外幣匯率變動對市場風險的敞口主要涉及我們的海外業務以當地貨幣以外的貨幣進行買賣和融資，以及對外國子公司的淨投資的賬面價值。我們的大部分交易都是以美元計價的。我們面臨的主要外幣匯率風險包括加元、英鎊和墨西哥比索。我們通過儘可能自然地抵消非本幣計價的資產和負債，來管理與我們的海外業務以當地貨幣以外的貨幣進行買賣和融資相關的外幣匯率風險。假設美元相對於我們交易所用的所有貨幣統一升值10%，不會對業務結果產生實質性影響。我們還不時使用外幣期權合約和遠期協議來對衝外幣交易敞口。我們通常不會對衝與我們在外國子公司的淨投資相關的外幣風險。
市場燃料價格波動的市場風險敞口涉及我們的服務合同中的一小部分，對於這些合同，燃料成本是提供服務不可或缺的一部分，而服務合同沒有根據市場燃料價格上漲進行調整的機制。截至2021年12月31日，我們還制定了各種燃料採購安排，以確保在發生燃料短缺時按市場價格交付燃料。在這些安排中，我們會受到市場燃料價格波動的影響，因為這些安排都沒有確定要購買的燃料的價格。燃料價格的變化通常會轉嫁到我們的客户身上，在市場燃料價格穩定的時期，我們意識到他們的盈利能力變化很小。然而，短期內市場燃油價格的突然上漲或下跌可能會對盈利能力產生正面或負面影響，因為燃油服務的客户定價是基於當前的市場燃油成本確定的。我們相信，燃油價格波動的風險敞口不會對我們的運營業績、現金流或財務狀況產生實質性影響。
環境問題
有關環境問題的討論，請參閲合併財務報表附註中的附註20“環境問題”。
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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
關鍵會計估計
按照美國公認會計原則(U.S.GAAP)編制財務報表需要我們做出估計和假設。我們的重要會計政策在合併財務報表附註中進行了説明。其中某些政策需要應用主觀或複雜的判斷，這往往是因為需要對本質上不確定的事項的影響做出估計。這些估計和假設是基於歷史經驗、商業環境的變化，以及我們認為在這種情況下合理的其他因素。本期可能採用的不同估計或會計估計合理可能發生的變化可能會對我們本期和未來期間的財務狀況和經營業績造成重大影響。我們每年都會與萊德審計委員會一起審查這些關鍵會計估計的制定、選擇和披露情況。
下面的討論應與合併財務報表附註中的説明一起閲讀，以便對我們認為關鍵的某些會計估計有更多的洞察力。
剩餘價值估算和折舊。在我們購買車輛時，我們估計車輛的使用壽命及其估計的剩餘價值(即，我們最終期望在車輛使用壽命結束時出售車輛的價格)。這些估計確定了車輛使用年限內平均(直線)確認的折舊，旨在將損失降至最低，或在車輛使用年限結束時記錄公允價值的最佳估計。
吾等定期審核及酌情調整現有收入賺取設備的估計剩餘價值及使用年限，以記錄折舊費用，如綜合財務報表附註6“收入賺取設備，淨額”所述。根據我們的分析結果，我們每年可能會調整某些類別的創收設備的估計剩餘價值和使用壽命。預計剩餘價值或使用年限的減少將增加車輛剩餘使用年限的折舊費用。相反，預計剩餘價值或使用年限的增加將減少車輛剩餘使用年限的折舊費用。我們對創收設備的估計剩餘價值和使用年限的審查是基於車輛類別(即一般按重量和使用情況細分的卡車、拖拉機和拖車)、歷史和當前市場價格、第三方預期未來市場價格、車輛的預期壽命以及批發或零售市場的預期銷售額等因素。如附註6“創收設備，淨額”所披露的，我們在2019年第三季度、2020年上半年(主要由於新冠肺炎的影響)和2021年第二季度修正了我們的估計剩餘價值。這些估計變動的性質和對收益的影響在綜合財務報表附註中披露。
自2019年以來，先前剩餘價值估計的變化對年度折舊費用造成的大約不利的增量影響估計在2022年為1.9億美元，2021年和2020年分別為3.09億美元和4.91億美元。二手車銷售收益，2021年和2020年的淨收益分別為2.57億美元和40萬美元。
折舊敏感度
根據我們截至2021年12月31日的創收設備機隊，假設估計剩餘價值減少10%，我們機隊剩餘壽命內的折舊費用將增加約3.1億美元。目前，我們總船隊的剩餘價值估計處於歷史最低水平。我們的估計反映了預期的市場狀況，旨在降低在潛在的週期性低迷期間出現虧損或需要進一步貶值的可能性。
雖然我們認為創收設備的賬面價值和預計銷售收益是合理的，但我們不能保證，如果經濟狀況惡化或未來銷售收益受到不利影響，我們將不會實現銷售虧損，也不會被要求進一步降低我們的剩餘價值估計。多種因素(其中許多不是我們所能控制的)可能導致剩餘價值估計與實際二手車銷售定價不同，例如二手車供求變化；市場狀況波動；車輛技術變化；競爭對手定價；監管要求；司機短缺；客户要求和偏好；以及潛在假設因素的變化。因此，未來剩餘價值估計和由此產生的折舊費用可能會根據這些因素的變化而發生變化。

收入確認。我們主要通過與客户簽訂租賃、租賃和維護創收設備以及提供物流管理和專用運輸服務的合同來創造收入。我們簽訂的合同可以包括產品和服務的各種組合，這些組合通常能夠是不同的，並作為單獨的履行義務進行核算。當合同得到雙方的認可和承諾，確定了當事人的權利，確定了支付條件，合同具有商業實質，對價有可能收回時，我們就會對合同進行核算。當我們向客户提供承諾的產品或服務時，我們通常會隨着時間的推移確認收入，因為我們預計這些產品或服務將獲得一定的回報。

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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
我們在FMS業務部門的ChoiceLease產品線下提供全面服務租賃以及具有更靈活維護選項的租賃，這些租賃作為捆綁產品進行營銷、定價和管理，包括設備租賃、維護和其他相關服務。我們的ChoiceLease產品線包括車輛租賃(租賃組件)以及維護和其他服務(非租賃組件)。合同對價根據管理層對每個組件的相對獨立銷售價格的最佳估計在租賃組件和非租賃組件之間分配。我們不在獨立基礎上銷售我們的ChoiceLease產品供應的組件，因此需要做出重大判斷來確定租賃和維護組件的獨立銷售價格，以便在相對獨立銷售價格的基礎上分配對價。

對於租賃部分，我們使用與基礎租賃車輛相關的預計現金流出、扣除估計出售收益和考慮加權平均資本成本的特定目標回報來估計獨立銷售價格。對於合同中的非租賃部分，我們使用預期成本加利潤的方法估計維護部分的獨立銷售價格。預期成本是根據我們在ChoiceLease安排中提供維護服務的歷史成本計算的。利潤率基於SelectCare產品線中我們的全面服務維護合同的歷史利潤率百分比，因為這些合同中的維護履行義務與我們的ChoiceLease安排中的維護類似。SelectCare的全面服務維護安排根據車輛類型(卡車、拖拉機和拖車)的新車和二手車的目標利潤率百分比定價，同時考慮到提供維護服務的固定和可變成本。

我們使用輸入法確認維護收入，這與維護基礎車輛的成本估算模式一致。這通常會導致確認分配給協議維護服務部分的客户賬單部分的合同責任。與我們的ChoiceLease產品相關的維護服務的非租賃收入在綜合收益表中的“租賃及相關維護和租金收入”中確認。2021年、2020年和2019年，我們分別確認了10億美元、9.65億美元和9.5億美元。

租賃和非租賃部分的獨立價格在未來可能會根據外部市場狀況和我們的定價策略因市場狀況而有所不同。

養老金計劃。我們採用精算方法，以年度為基礎確定年度定期養老金支出淨額和養老金計劃負債淨額，或者在發生需要重新計量的事件(如削減)的臨時基礎上確定年度定期養老金支出淨額和養老金計劃負債。每年12月，我們都會將實際經驗與使用的假設進行比較，並在必要時對我們的假設進行調整。在釐定每年估計的定期退休金成本時，我們須評估貼現率、預期的長期資產回報率、退休比率和死亡率等關鍵因素。貼現率是基於對預期福利支付的持續期分析，以及截至我們12月31日年度衡量日期的高質量公司固定收益投資的等效平均收益率。為了估計與我們的計劃相關的貼現率，我們使用了將我們的主要美國計劃的預計福利支付與假設的高質量公司債券組合的息票和到期日相匹配的模型。長期回報率假設是基於對我們的資產配置策略和長期預期資產回報的審查。使用計劃資產支付的投資管理和其他費用被考慮到資產回報假設的確定中。

對養老金計劃參與者死亡率的假設是衡量參與者在其一生中可能獲得的預期付款的關鍵估計，因此我們將確認費用金額。我們會在必要時更新我們的死亡率假設，將相關精算研究納入考慮範圍，並重新評估我們自己的歷史經驗。在綜合財務報表附註19“員工福利計劃”中披露了用於得出2021年養老金支出淨額的重要假設。

作為我們管理未來養老金成本和淨資金狀況波動性戰略的一部分，我們定期評估我們的養老金投資戰略。我們的美國養老金投資政策和戰略尋求通過增加我們對高質量、長期固定收益證券的配置，並隨着計劃資金狀況的改善而減少我們對股票投資的配置，以減少未來波動對我們養老金資產相對於養老金負債的公允價值的影響。截至2021年12月31日，我們養老金資產的構成為20%的股權證券和另類資產，80%的債務證券和其他投資。我們不斷評估股票和固定收益證券之間的投資組合，並在適當的時候調整養老金資產的構成。2022年，我們根據債務證券比例較高的預期資產組合，將我們對美國主要計劃的長期預期回報率假設從3.90%調整至3.60%。

適用於養老金計劃的會計指導不要求立即確認這些假設與實際經驗之間的偏差或修訂估計數的影響。這種方法允許有利的和
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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
屬於可接受範圍內的不利影響，應計入“累計其他綜合損失”。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的税前累計精算虧損分別為7.06億美元和8.55億美元。如果累計精算損益超過福利義務或計劃資產中較大者的10%，則超出的金額主要在參與者的平均剩餘預期壽命內攤銷。截至2021年12月31日，2022年及未來幾年需攤銷的精算損失金額為4.72億美元。2022年，我們預計將攤銷2200萬美元的淨精算虧損，作為養老金支出的一部分。對2022年以後的年份的影響將在很大程度上取決於我們未來幾年計劃的實際經驗。

2022年養老金淨支出對我們的主要計劃(美國養老金計劃)關鍵基礎假設變化的敏感度分析如下：
假設匯率變化對2022年養老金淨支出的影響對…的影響
2021年12月31日
預計福利義務
預期長期資產收益率3.60%+/- 0.25+/-400萬美元不適用
貼現率2.95%+ 0.25NM-5000萬美元
貼現率2.95%- 0.25NM+5200萬美元


自保應計項目。自我保險應計項目是*4.65億元/年截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別為4.44億美元。我們大部分的自我保險都與車輛責任和工傷賠償有關。我們使用保險業廣泛使用和接受的各種統計和精算方法來估計已報告但未支付的索賠和已發生但未報告的索賠的金額。在應用這些方法和評估其結果時，我們會考慮索賠頻率和嚴重程度、索賠發展和支付模式以及我們業務性質的變化等因素。這些因素針對我們的每個業務部門進行了分析。我們的估計可能會受到一些因素的影響，例如醫療服務的市場價格上升、陪審團裁決的規模不可預測，以及估計過程中固有的限制。我們認出了一個600萬美元的收益2021, and a 收費1,800萬元 in 2020 and 2019 從估計的前幾年的自保損失準備金中扣除。根據2021年12月31日的自我保險應計項目，精算索賠損失估計的5%的不利變化將使2022年的運營費用增加大約2300萬日元。


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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
商譽減值。我們評估減值商譽，如合併財務報表附註1“重要會計政策摘要-商譽和其他無形資產”所述，在年度基礎上或在認為必要時更頻繁地評估。截至2021年12月31日，總商譽為5.71億美元。為確定商譽是否受損，我們需要評估每個報告單位的公允價值，並將其與其賬面價值進行比較。報告單位是運營部門的組成部分，可以獲得離散的財務信息，管理層定期審查其運營業績。

我們在每年的10月1日評估減值商譽，如果認為有必要，我們會更頻繁地評估商譽。在評估減值商譽時，我們可以選擇首先評估定性因素，以確定是否需要進一步的減值測試，例如宏觀經濟狀況、我們所在行業和市場的變化、我們的市值以及我們報告單位的歷史和預期未來財務表現。如果我們得出結論認為報告單位的公允價值更有可能低於其賬面價值，或者我們繞過了可選的定性評估，則通過將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較來評估可回收性。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，我們將按照報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額來計量任何商譽減值損失，但不得超過分配給該報告單位的商譽總額。

對於定量測試，我們使用市場法和收益法相結合的方法估計報告單位的公允價值。在市場法下，我們選擇與報告單位相對應的可比上市公司，得出基於市場的倍數。根據收益法，報告單位的公允價值是根據預計未來現金流量的貼現現值估計的。用於貼現現金流的利率取決於基於我們的行業和資本結構的利率和資本成本，並根據基於市值的股本和規模風險溢價進行調整。對未來現金流的估計取決於我們對過去和當前事件的瞭解和經驗，以及對我們預期存在的條件的重大判斷和假設，包括收入增長率、利潤率、長期增長率、資本要求、二手車銷售收益、利用我們税收淨運營虧損的能力和貼現率。我們對現金流的估計還基於歷史和未來的經營業績、經濟狀況和我們預期採取的行動。除了這些因素外，我們的SCS和DTS報告單位還取決於幾個關鍵客户或行業部門。失去一個關鍵客户可能會對我們的SCS或DTS報告單位產生重大影響，導致我們評估該事件是否導致商譽減值損失。

在對公允價值進行評估時，我們依賴於我們對過去和當前事件的知識和經驗，以及對我們預期未來存在的條件的假設。這些假設基於許多因素，包括未來的經營業績、經濟狀況、我們預期採取的行動以及當前的價值技術。在商譽減值分析中，這些因素和管理層的判斷存在內在的不確定性。作為減值分析基礎的假設可能會發生變化，導致未來可能出現價值減值。我們根據商譽估值測試中的主要假設(包括長期增長率和貼現率)的變化，進行額外的敏感性分析，以評估潛在減值風險。

2021年10月1日，我們完成了對所有報告單位的年度商譽減值測試。根據我們的輪換政策，我們對FMS北美報告單位進行了定性分析，並對我們其餘的報告單位進行了定量測試。基於這些分析，我們確定公允價值很可能超過每個報告單位各自的賬面價值。

所得税。我們的整體税務情況很複雜，需要管理層仔細分析，以估計所得税資產和負債的預期變現。
税務條例可以要求項目在不同的時間包括在納税申報單中，而不是項目在財務報表中反映的時間。因此，財務報表中反映的實際税率可能與納税申報表中報告的不同。時間差異會產生遞延税項資產和負債。遞延税項資產通常是指在未來幾年的納税申報中可以作為減税或抵扣的項目，我們已經在財務報表中確認了這些項目的税收優惠。遞延税項資產6.51億美元截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別為8.14億美元。我們確認遞延税項資產的估值準備金，以將此類資產減少到預期變現的金額。截至2021年12月31日和2020年12月31日，遞延税額估值免税額為2300萬美元和4100萬美元。在釐定所需的估值免税額水平時，我們會考慮是否更有可能不會變現全部或部分遞延税項資產。這項評估是基於管理層對是否會在税款結轉和結轉期間實現足夠的適當性質的應納税所得額的預期。我們的評估涉及對本質上不確定的事項的估計和假設，意外事件或情況可能導致實際結果與這些估計不同。如果我們改變對遞延税項資產金額的估計，我們將
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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
如能意識到，估值免税額的調整將導致所得税撥備在該估計變動期間增加或減少。
作為我們計算所得税撥備的一部分，我們根據税務頭寸的技術優點來確定我們的税收頭寸的好處是否至少更有可能通過審計保持下去。我們累積的福利金額最大，其持續的累積概率超過50%。這些應計項目要求管理層對税務審計的最終結果作出估計和判斷。實際結果可能與這些估計大不相同。
我們為某項已設立儲備金的事宜進行審核，並最終予以解決，可能需要數年時間。由於公開法規而暴露於審計的年限因税收管轄權的不同而有所不同。以前因未能達到確認門檻而保留的税收優惠將在以下任何一種情況下解決後的第一個過渡期在我們的所得税支出中確認：(1)税收狀況已被確定為“更有可能”持續，(2)税收狀況、金額和/或時間最終通過談判或訴訟解決，或(3)税收狀況的訴訟時效已經到期。(2)税收狀況、金額和/或時間最終通過談判或訴訟得到解決，或者(3)税收狀況的訴訟時效已經過期：(1)税收狀況被確定為“更有可能”持續，(2)税收狀況、金額和/或時間最終通過談判或訴訟解決，或者(3)税收狀況的訴訟時效已經到期。請參閲合併財務報表附註中的附註11“所得税”以作進一步討論。

最近的會計聲明
有關最近會計聲明的討論，請參閲合併財務報表附註中的附註2“最近的會計聲明”。
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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
非GAAP財務指標
非GAAP財務衡量標準。這份Form 10-K年度報告包括從綜合財務信息中摘錄的信息，這些信息不是美國公認會計原則要求在財務報表中顯示的。該信息的某些要素被認為是美國證券交易委員會規則定義的“非公認會計準則財務指標”。非GAAP財務衡量標準應被視為是對根據美國GAAP編制的其他財務業績或流動性衡量標準的補充，但不應被視為替代或優於這些衡量標準。此外，我們的非GAAP財務指標可能無法與其他公司使用的財務指標相比。我們在本非GAAP財務衡量標準部分或上面的MD&A部分提供了這些非GAAP財務衡量標準與最具可比性的GAAP衡量標準的對賬。在這一部分中，我們還提供了管理層認為每一項非GAAP財務指標對投資者有用的原因。
具體而言，我們指的是本表格10-K中的以下非GAAP財務指標：
非GAAP財務指標可比GAAP衡量標準
營業收入措施：
營業收入總收入
FMS運營收入FMS總收入
SCS營業收入SCS總收入
DTS運營收入DTS總收入
FMS EBT佔FMS運營收入的百分比FMS EBT佔FMS總收入的百分比
SCS EBT佔SCS運營收入的百分比SCS EBT佔SCS總收入的百分比
DTS EBT佔DTS運營收入的百分比DTS EBT佔DTS總收入的百分比
可比收益指標：
所得税前可比收益(虧損)所得税前收益(虧損)
可比收益(虧損)持續經營的收益(虧損)
扣除利息、税項、折舊前的可比收益
攤銷(EBITDA)
淨收益(虧損)
可比每股收益持續運營帶來的每股收益
可比税率持續經營的實際税率
調整後的股本回報率(ROE)不適用。但是，
已將計算與相應的
GAAP衡量標準。網的一種數值校正
收益與調整後淨收益和平均收益之比
股東權益與調整後平均權益之比為
在以下對賬中提供。
現金流衡量標準：
產生的現金總額和自由現金流持續經營活動提供的現金
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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
下表概述了每項非GAAP財務衡量標準，以及管理層為什麼認為每項非GAAP財務衡量標準的公佈為投資者提供了有用的信息。
營業收入措施：
營業收入

FMS運營收入

SCS營業收入

DTS運營收入


FMS EBT佔FMS運營收入的百分比

SCS EBT佔SCS運營收入的百分比

DTS EBT佔DTS運營收入的百分比
營業收入定義為Ryder System，Inc.或每個業務部門(FMS、SCS和DTS)的總收入，不包括任何(1)燃料和(2)分包運輸，以及(3)我們於2020年初停止的ChoiceLease責任保險計劃的收入。我們相信，營業收入為投資者提供了有用的信息，因為我們利用這些信息來評估我們核心業務的經營業績，並將其作為萊德系統公司以及我們每個業務部門在綜合水平上銷售活動的衡量標準。出於同樣的原因，我們還使用部門EBT作為每個業務部門的部門運營收入的百分比。注：FMS EBT、SCS EBT和DTS EBT是我們衡量部門業績的主要指標，不是非GAAP指標。

燃料：我們將FMS、SCS和DTS燃料排除在我們的運營收入指標的計算之外，因為燃料是我們為客户提供的一項輔助服務，受市場燃料價格波動的影響，成本主要是轉嫁給我們的客户，因此在市場燃料價格穩定的時期，我們的盈利能力變化很小。然而，短期內市場燃料價格的快速變化可能會對盈利能力產生積極或消極的影響，因為燃料服務的客户定價是基於當前的市場燃料成本確定的。
  
轉包運輸：我們將分包運輸排除在我們的運營收入指標的計算之外，因為這些服務通常也是傳遞給我們的客户，因此，波動對我們的盈利能力的影響微乎其微。雖然我們的SCS和DTS業務部門將某些運輸服務分包給第三方提供商，但我們的FMS業務部門不從事分包運輸，因此，本項目不適用於FMS。

選擇租賃責任保險：我們不包括ChoiceLease責任保險，因為我們在2020年第一季度宣佈了退出為ChoiceLease客户擴大責任保險覆蓋範圍的計劃。這項計劃的退出於2021年第一季度完成。為了更好地比較我們正在進行的業務，我們排除了與該計劃相關的收入。
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項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
可比收益指標：
可比所得税前收益(虧損)(EBT)

可比收益(虧損)

稀釋後普通股每股可比收益(虧損)

可比税率

調整後的股本回報率(ROE)
可比EBT、可比收益和可比EPS分別被定義為GAAP EBT、收益和每股收益，全部來自持續運營，不包括(1)非運營養老金成本、淨額和(2)任何其他不能代表我們業務運營的重要項目。我們相信，這些可比收益指標為投資者提供了有用的信息，並允許更好地進行經營業績的同比比較。

非經營性養老金成本，淨額：我們的可比收益指標不包括非營業養老金成本，其中包括養老金和退休後福利成本中的淨精算損失和先前服務成本、利息成本和計劃資產預期回報率部分的攤銷，以及任何重大的結算或削減費用(如果確認)。我們不包括營業外養老金成本(淨額)，因為我們認為這些成本受到金融市場表現的影響，而且不受我們業務經營業績的影響。

其他影響可比性的項目：我們的可比和調整後收益指標還不包括不能代表我們業務運營的其他重要項目，詳見下表。這些其他重要項目在不同時期有所不同，在某些時期，可能沒有這樣重要的項目。

可比税率是使用與公認會計準則所得税撥備相同的方法計算的。非GAAP調整的所得税影響是根據與非GAAP調整相關的邊際税率計算的。

調整後的淨資產收益率定義為調整後淨收益除以調整後平均股東權益，代表股東投資回報率。在計算淨收益和平均股東權益時，不包括上述影響可比性的其他項目(如適用)。我們使用調整後的淨資產收益率(ROE)作為內部衡量標準，以衡量我們在運營中投資的自有資本的使用效率。
扣除利息、税項、折舊和攤銷前的可比收益(EBITDA)可比EBITDA定義為淨收益(虧損)，首先進行調整以剔除非持續業務和以下項目，所有項目均從持續業務中扣除：(1)非營業養老金成本、淨額和(2)不能代表我們業務的任何其他項目(這些項目與上述相關時期的可比收益指標中剔除的項目相同)，然後根據(1)利息支出、(2)所得税、(3)折舊、(4)二手車銷售業績和(5)攤銷進行進一步調整。

我們相信，可比EBITDA為投資者提供了有用的信息，因為它是分析師、投資者和其他相關方普遍報告和廣泛使用的標準衡量標準，用於衡量財務業績以及我們償還債務和履行支付義務的能力。此外，我們認為，納入可比EBITDA提供了財務報告的一致性，使分析師和投資者能夠對過去、現在和未來的經營業績進行有意義的比較。其他公司可能會以不同的方式計算可比EBITDA；因此，我們對可比EBITDA的列報可能無法與其他公司使用的同名衡量標準相比較。

可比EBITDA不應被視為根據GAAP確定的淨收益(虧損)、持續業務所得税前收益(虧損)或持續業務收益(虧損)的替代方案，不應被視為公司經營業績的指標，不應被視為經營活動現金流量(根據GAAP確定)的替代方案，不應被視為現金流量的指標，也不應被視為流動性的衡量標準。
54
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
現金流衡量標準：
已生成現金合計

自由現金流
我們認為現金產生總額和自由現金流是衡量比較經營業績的重要指標，因為我們經營流動資金的主要來源是經營現金和銷售創收設備的收益。
 
已生成現金合計指(1)經營活動提供的現金淨額、(2)出售創收設備提供的現金淨額、(3)出售經營財產和設備提供的現金淨額和(4)投資活動的其他現金流入的總和。我們相信，產生的現金總額是衡量我們正在進行的業務活動產生的現金流總額的重要指標。

自由現金流定義為持續經營產生的經營活動和投資活動產生的現金淨額(不包括限制性現金和收購的變化)。我們計算自由現金流量為：(1)經營活動提供的淨現金，(2)出售創收設備和經營物業和設備提供的淨現金，以及(3)投資活動的其他現金流入減去(4)購買財產和創收設備。我們相信，在進行了支持持續業務運營所需的資本投資後，自由現金流為投資者提供了一個重要的視角，可以看到可用於償債和股東的現金。我們對自由現金流的計算可能與其他公司使用的計算不同，因此可比性可能有限。

*見管理層討論和分析的財務資源和流動性部分中產生的現金總額和自由現金流對賬。

55
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
下表提供了GAAP持續業務的税前收益(EBT)、收益(虧損)和稀釋後每股收益(稀釋後每股虧損)與可比EBT、可比收益和可比EPS的對賬。我們的可比EBT、可比收益和可比稀釋每股收益指標不包括EBT、持續運營的收益和稀釋每股收益中包含的某些項目。下表列出了這些項目的摘要，這些項目在我們的MD&A和合並財務報表附註中進行了更詳細的討論：
持續運營
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
 (單位為千，每股除外)
EBT$692,640 $(130,360)$(42,271)
非經營性養老金成本，淨額(1)
(577)11,167 60,406 
重組和其他，淨額(2)
19,656 76,364 35,308 
ERP實施成本(2)
12,715 34,251 21,260 
出售物業的收益(2)
(42,031)(5,418)(18,614)
提前贖回中期票據(2)
— 8,999 — 
選擇租賃責任保險收入(2)
(777)(23,817)— 
可比EBT$681,626 $(28,814)$56,089 
收益(虧損)$521,598 $(111,996)$(23,272)
非經營性養老金成本，淨額(1)
(2,990)5,273 44,852 
重組和其他，淨額(包括ChoiceLease
責任保險結果)(2)
17,750 43,602 26,532 
ERP實施成本(2)
9,443 25,428 15,779 
出售物業的收益(2)
(31,509)(5,027)(13,845)
提前贖回中期票據(2)
— 6,863 — 
税收調整，淨額(3)
675 22,064 3,508 
可比收益$514,967 $(13,793)$53,554 
稀釋每股收益$9.70 $(2.15)$(0.45)
非經營性養老金成本，淨額(1)
(0.06)0.10 0.85 
重組和其他，淨額(包括ChoiceLease
責任保險結果)(2)
0.34 0.84 0.51 
ERP實施成本 (2)
0.18 0.49 0.30 
出售物業的收益(2)
(0.59)(0.10)(0.26)
提前贖回中期票據(2)
— 0.13 — 
税收調整，淨額(3)
0.01 0.42 0.06 
可比每股收益$9.58 $(0.27)$1.01 
_______________
(1)有關更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註19，“員工福利計劃”。
(2)請參考合併財務報表附註中的附註21“影響可比性的其他項目”進行補充NAL信息。
(3)2021年，調整包括與即將到期的州淨運營虧損相關的費用.2020年，調整包括對我們的英國遞延税收資產給予1300萬美元的估值津貼，即將到期的700萬美元的州淨運營虧損，以及200萬美元的州法律修改。2019年的調整主要包括即將到期的500萬美元的州淨運營虧損。

下表提供了有效税率與可比税率的對賬：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(單位：千)
持續經營的實際税率(1)
24.7%(14.1)%(44.9)%
税收調整與非GAAP調整的所得税效應 (2)
(0.2)%(38.0)%49.4%
持續經營的可比税率(1)
24.5%(52.1)%4.5%
_______________ 
(1)持續經營的有效税率和可比税率分別基於上一頁中的EBT和可比EBT。
(2)有關税收調整的更多信息，請參閲上表。非GAAP調整的所得税影響是根據與非GAAP調整相關的邊際税率計算的。

56
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
下表提供了收益(虧損)與可比EBITDA的對賬：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(單位：千)
淨收益(虧損)$519,041 $(122,250)$(24,410)
非持續經營虧損，税後淨額2,557 10,254 1,138 
所得税撥備(受益於)171,042 (18,364)(18,999)
EBT692,640 (130,360)(42,271)
非經營性養老金成本，淨額(1)
(577)11,167 60,406 
影響可比性的其他項目，淨額(2)
(10,437)90,379 37,954 
可比EBT681,626 (28,814)56,089 
利息支出 (3)
213,892 252,343 241,381 
折舊1,786,218 2,027,413 1,878,929 
二手車銷售量，淨額(4)
(257,402)(414)58,706 
攤銷8,146 7,730 8,294 
可比EBITDA$2,432,480 $2,258,258 $2,243,399 
_______________
(1)有關更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註19，“員工福利計劃”。
(2)請參閲按部門劃分的全年經營業績中的上表，討論我們的可比計量中不包括的項目及其在綜合收益表中的分類，以及綜合財務報表附註中的註釋21，“影響可比性的其他項目”，以獲得更多信息。
(3)2020年，不包括為提前贖回兩張中期票據而記錄的900萬美元的利息支出，因為它在上文的“影響可比性的其他項目，淨額”中列出。
(4)欲瞭解更多信息，請參閲合併財務報表附註6，“淨收益設備”。


下表提供了總收入與營業收入的對賬：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
 (單位：千)
總收入$9,662,953 $8,420,091 $8,925,801 
分包運輸和燃料(1,833,732)(1,372,235)(1,701,469)
選擇租賃責任保險收入(1)
(777)(23,817)(35,260)
營業收入$7,828,444 $7,024,039 $7,189,072 
_______________
(1)2021年第一季度，我們完成了之前宣佈的退出，擴大了我們對ChoiceLease客户的責任保險覆蓋範圍。


下表提供了FMS總收入與FMS運營收入的對賬：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (單位：千)
FMS總收入$5,678,948$5,170,467$5,571,403
燃料(737,640)(569,074)(816,362)
選擇租賃責任保險收入(1)
(777)(23,817)(35,260)
FMS運營收入$4,940,531$4,577,576$4,719,781
FMS EBT$663,090$(141,957)$(70,274)
FMS EBT佔FMS總收入的百分比
11.7%(2.7)%(1.3)%
FMS EBT佔FMS運營收入的百分比
13.4%(3.1)%(1.5)%
_______________
(1)2021年第一季度，我們完成了之前宣佈的退出，擴大了我們對ChoiceLease客户的責任保險覆蓋範圍。

57
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
下表提供了SCS總收入與SCS運營收入的對賬：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (單位：千)
SCS總收入$3,154,798 $2,544,420 $2,551,271 
分包運輸和燃料(944,282)(674,054)(671,306)
SCS營業收入$2,210,516 $1,870,366 $1,879,965 
SCS EBT$117,351 $159,940 $145,060 
SCS EBT佔SCS總收入的百分比3.7%6.3%5.7%
SCS EBT佔SCS運營收入的百分比5.3%8.6%7.7%

58
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績

下表提供了DTS總收入與DTS運營收入的對賬：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (單位：千)
DTS總收入$1,457,188 $1,229,374 $1,417,483 
分包運輸和燃料(402,264)(300,127)(444,789)
DTS運營收入$1,054,924 $929,247 $972,694 
DTS EBT$49,058 $73,442 $81,149 
DTS EBT佔DTS總收入的百分比3.4%6.0%5.7%
DTS EBT佔DTS運營收入的百分比4.7%7.9%8.3%

下表提供了淨收益與調整後淨收益、平均股東權益與調整後平均股東權益(調整後淨資產收益率)以及用於計算調整後股本回報率的非GAAP要素與相應GAAP衡量標準之間的數字對帳：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
 (單位：千)
淨收益(虧損)$519,041 $(122,250)$(24,410)
影響可比性的其他項目，淨額(1)
(10,437)90,379 37,954 
所得税(2)
171,042 (18,333)(18,951)
調整後所得税前收益(虧損)679,646 (50,204)(5,407)
調整後的所得税(3)
(164,245)20,883 12,972 
調整後淨收益(虧損)[A]
$515,401 $(29,321)$7,565 
平均股東權益$2,453,010 $2,256,830 $2,532,875 
股東權益平均調整(4)
14,436 59,680 14,988 
調整後平均股東權益[B]
$2,467,446 $2,316,510 $2,547,863 
調整後的股本回報率 [A/B]
20.9%(1.3)%0.3%
_______________
(1)請參閲按部門劃分的全年經營業績中的上表，討論我們的可比計量中不包括的項目及其在綜合收益表中的分類，以及綜合財務報表附註中的註釋21，“影響可比性的其他項目”，以獲得更多信息。
(2)包括停產業務的所得税。
(3)表示所得税撥備加上影響可比性的其他項目的所得税。
(4)表示影響可比性的其他項目(扣除税收後)對相應期間股本的影響。

下表提供了2022年經營活動提供的預測淨現金與預測產生的現金總額和預測的自由現金流之間的對賬：
預測2022年
(單位：百萬)
經營活動提供的淨現金$2,250 
銷售收益(主要是創收設備)(1)
750 
產生的現金總額3,000 
購買財產和賺取收入的設備(1)
(2,800 - 2,700)
預測自由現金流$200 - $300
_______________
(1)包括在投資活動的現金流中。
59
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
關於前瞻性陳述的特別説明
前瞻性陳述(根據1995年“聯邦私人證券訴訟改革法”的定義)是與預期、信念、預測、未來計劃和戰略、預期事件或與非歷史事實有關的趨勢有關的陳述。這些陳述通常在“相信”、“預期”、“打算”、“估計”、“預期”、“將會”、“可能”、“可能”、“應該”等詞語之前或包括在內。本年度報告包含前瞻性陳述，包括有關以下方面的陳述：
•我們對新冠肺炎疫情(包括全球供應鏈中斷)對我們業務和財務業績持續影響的預期；
•我們對停產的預期以及停產對我們在SCS和FMS業務領域內汽車業務的影響；
•我們對車輛供應的預期及其對定價和需求的影響；
•我們對創收設備的長期剩餘價值的預期，包括在潛在的週期性低迷情況下蒙受損失或不得不降低剩餘價值估計的可能性；
•我們對收購對我們SCS業務部門的影響的預期；
•我們對勞動力短缺對勞動力和轉包運輸成本的影響的預期；
•我們對FMS業務部門的預期：預期的ChoiceLease定價行動和收入、車隊增長、銷售量和收益；
•我們對SCS和DTS業務部門的預期營業收入、趨勢、收益、銷售活動和長期增長；
•我們對行業和市場趨勢的預期及其對我們業務的潛在影響；
•二手車的預期價格和銷售渠道組合；
•我們對經營活動的現金流、自由現金流和資本支出的預期；
•我們預期的未來合同現金義務和承諾；
•我們有能力通過股票回購計劃實現我們的目標；
•我們的會計估計和準備金對於商譽和其他資產減值、剩餘價值和其他折舊假設、遞延所得税和年度有效税率、可變收入考慮、我們養老金計劃的估值、信貸損失準備金和自我保險損失準備金的充分性；
•我們基於股票的薪酬計劃、公開交易債務和其他債務對員工激勵獎勵的公允價值估計是否充足；
•我們就收購的購買對價分配而言，我們的公允價值估計的充分性和時機；
•我們有能力通過內部產生的資金和外部資金來源，為我們在可預見的未來的所有運營、投資和財務需求提供資金；
•我們預期的外部資金來源的使用水平和可用性、債務和租賃協議下的預期未來付款，以及套期保值和衍生品協議下交易對手違約造成的損失風險；
•燃油價格、分包運輸成本和匯率波動的預期影響；
•我們對養老金計劃資產回報率、未來養老金支出和估計繳費的預期；
•我們對某些索賠、訴訟和訴訟的範圍和預期結果的期望；
•估計環境責任的最終處置；
60
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
•我們在資本市場獲得商業票據和其他可用債務融資的能力；
•我們戰略投資的影響；
•我們對擔保損失的預期；
•與美國聯邦、州和外國税收狀況相關的未確認税收優惠的狀況；
•我們對實現遞延税項資產能力的期望；
•我們對某些税務審計的完成和最終結果的期望；
•我們打算將我們在英國和德國以外的海外子公司的收益無限期地進行永久再投資；
•近期會計聲明的預期影響；
•我們打算退出FMS英國業務，但須遵守英國法律規定的諮詢義務；以及
•我們對系統和流程變化對財務報告內部控制的影響的預期。
這些陳述以及本年度報告中包含的其他前瞻性陳述均基於我們當前的計劃和預期，受風險、不確定性和假設的影響。我們提醒讀者，某些重要因素可能導致實際結果和事件與任何前瞻性陳述中表達的大不相同。除其他因素外，這些風險因素包括：
•市況：
◦美國和全球總體經濟和金融狀況的變化導致對我們服務和產品的需求減少，利潤率下降，壞賬水平上升，進入信貸和金融市場的機會減少。
◦貨運需求減少，這將影響我們的交易性和基於變量的合同業務。
◦我們的客户的運營、財務狀況或商業環境的變化可能會限制他們對我們的服務和產品的需求或購買能力。
◦市場需求下降影響商業租賃市場和二手車銷售以及全球經濟狀況。
◦在我們的SCS業務所服務的行業中，客户數量的波動和客户需求的變化。
◦當前財務、税收或監管要求的變化可能會對我們的財務業績產生負面影響。
•競爭：
◦技術的進步可能會影響對我們服務的需求，或者可能需要增加投資以保持競爭力，而我們的客户可能不願意接受更高的價格來彌補這些投資的成本。
◦來自其他服務提供商的競爭，其中一些服務提供商擁有更大的資本資源或更低的資本成本，或者來自我們的客户，他們可能選擇自己提供服務。
◦在我們運營的市場繼續整合，這可能會產生擁有更多財力的大型競爭對手。
◦由於經濟狀況、服務需求、客户接受度或競爭，我們無法維持當前的定價水平。
•盈利能力：
◦低於預期的銷售量或客户保留率。
61
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
◦商業租賃車隊使用率和定價下降。
◦低於預期的二手車銷售定價水平以及預期零售與批發銷售比例的波動。
◦我們SCS和DTS業務部門的關鍵客户流失。
◦我們無法在經濟高效的基礎上調整我們的產品，以滿足不斷變化的消費者偏好。
◦我們的傳統信息技術系統無法提供及時的數據訪問。
◦市場燃料價格的突然變化和燃料短缺。
◦由於新的規定，車輛、柴油發動機和燃料的價格上漲。
◦與我們的維護計劃相關的維護成本高於預期，收益低於預期。
◦由於我們的汽車SCS客户的生產延遲，收入增長低於預期，這主要與全球半導體供應短缺有關。
◦原始設備製造商或供應商無法提供車輛或部件，主要與全球半導體供應短缺有關。
◦我們無法成功執行我們的戰略回報和資產管理計劃，將我們的機隊維持在正常化水平，並根據需求調整我們的機隊大小。
◦事實證明，我們對SCS和DTS合同的主要假設和定價結構，包括任何關於通脹的假設都是不準確的。
◦增加工會、勞工罷工和停工。
◦由於司機和技術人員短缺，在吸引和留住司機和技術人員方面存在困難，這可能會導致更高的司機和技術人員採購成本，以及影響我們客户的更高的流失率。
◦我們無法管理我們的成本結構。
◦我們無法限制我們對客户索賠的風險敞口。
◦在法律或監管程序中的不利或意想不到的結果，或不確定的立場。
◦因惡劣天氣或其他自然事件造成的業務中斷或支出。
•融資問題：
◦更高的借貸成本。
◦出乎意料的利率和貨幣匯率波動。
◦由於投資資產回報率低於預期和利率的意外變化，我們的養老金計劃的資金狀況為負。
◦美國和全球信貸市場的不穩定，導致借貸成本上升和/或獲得信貸的機會減少。
•會計事務：
◦減少創收設備的剩餘價值或使用壽命。
◦補償水平、退休比率和死亡率的增加導致養老金支出增加；影響養老金估計數、應計項目和費用的監管變化。
◦會計規則、假設和應計項目的變化。
62
項目7.管理層對以下問題的討論和分析
財務狀況和經營業績
◦與我們最近實施的企業資源規劃系統和相關流程相關的困難。
•其他風險，在我們提交給美國證券交易委員會的文件中不時詳述，包括在“第1A項”中。本年度報告中的“風險因素”。
新的風險因素不時出現，管理層無法預測所有這些風險因素或評估這些風險因素對我們業務的影響。因此，我們不能保證我們未來的結果或成就。您不應過分依賴本文中包含的前瞻性陳述，這些陳述僅説明截至本年度報告發布之日的情況。我們不打算、也不承擔任何義務來更新或修改本年度報告中包含的任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

63

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
項目7A要求的資料載於本報告第二部分項目7。
64

項目8.財務報表和補充數據
財務報表
   頁碼
管理層關於財務報告內部控制的報告
  
66
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID238)
  
67
合併收益表
  
69
綜合全面收益表
70
合併資產負債表
  
71
合併現金流量表
  
72
合併股東權益報表
  
73
合併財務報表附註：  
注1.主要會計政策摘要
  
74
附註2.最近的會計聲明
  
83
注3.細分市場報告
  
85
注4.收入
88
附註5.應收賬款，淨額
  
90
注6.創收設備，淨額
  
90
注7.營業性質和設備，淨額
  
92
附註8.商譽
  
93
附註9.無形資產，淨額
  
93
附註10.應計費用和其他負債
  
94
注11.所得税
  
95
注12.租約
  
98
注13.債務
  
101
附註14.擔保
  
103
注15.共享回購計劃
  
103
附註16.累計其他綜合損失
  
104
注17.每股收益
  
104
注18.基於股份的薪酬計劃
  
105
注19.員工福利計劃
  
107
注20.環境問題
  
113
注21。影響可比性的其他事項
  
114
注22。或有事項及其他事項
  
115
注23。補充現金流信息
  
116
注24.收購
116
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度合併財務報表時間表：  
附表II-估值及合資格賬目
  
118
所有其他附表都被省略，因為它們不適用，或者要求的信息顯示在合併財務報表或附註中。
65

管理層關於財務報告內部控制的報告

致萊德系統公司股東：
萊德系統公司及其合併子公司(萊德)的管理層負責根據1934年“證券交易法”第13a-15(F)和15d-15(F)條的規定，建立和維持對財務報告的充分內部控制。萊德對財務報告的內部控制旨在根據美國公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制綜合財務報表提供合理保證。
萊德對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映萊德資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便根據公認的會計原則編制財務報表，並且我們的收入和支出僅根據萊德管理層和董事的授權進行；以及(3)提供關於防止或及時發現未經授權的收購、使用或處置的合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
管理層評估了萊德截至2021年12月31日財務報告內部控制的有效性。在進行這項評估時，管理層使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會在“內部控制-綜合框架(2013)”中提出的標準。根據我們的評估和這些標準，管理層確定萊德公司截至2021年12月31日對財務報告保持了有效的內部控制。
萊德的獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)審計了萊德截至2021年12月31日財務報告內部控制的有效性。他們的報告將出現在下一頁。

66

獨立註冊會計師事務所報告

致萊德系統公司董事會和股東

財務報表與財務報告內部控制之我見

我們審計了萊德系統公司及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表，以及截至2021年12月31日的三個年度的相關綜合收益表、全面收益表、股東權益表和現金流量表，包括所附指數所列的相關附註和財務報表明細表(統稱為“合併財務報表”)。我們還審計了公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制-集成框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。

我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，在所有重要方面公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三個年度的運營結果和現金流量。此外，我們認為，本公司於2021年12月31日在所有重要方面維持對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-集成框架(2013)由COSO發佈。

意見基礎

本公司管理層負責編制這些合併財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，並對隨附的管理層財務報告內部控制報告中所包含的財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的職責是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。該等準則要求吾等計劃及執行審計工作，以合理保證綜合財務報表是否無重大錯報(不論是否因錯誤或欺詐所致)，以及是否在所有重大方面維持對財務報告的有效內部控制。

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下需要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及其侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)公司的財務報告內部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，記錄交易是必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
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由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

創收設備-剩餘價值

如綜合財務報表附註1和附註6所述，截至2021年12月31日，創收設備的賬面淨額為83億美元。折舊費用為17億美元，主要與Fleet Management Solutions(FMS)創收設備有關。由車輛組成的創收設備最初按包括供應商回扣的成本入賬。折舊準備是用直線法計算的。正如管理層披露的那樣，他們定期審查和適當調整現有創收設備的估計剩餘價值和使用壽命。管理層對創收設備的估計剩餘價值和使用年限的審查是基於車輛類別(即通常按重量和使用情況細分的卡車、拖拉機和拖車)、歷史和當前市場價格、第三方預期未來市場價格、車輛預期壽命和批發或零售市場預期銷售額等因素。

我們認定與創收設備-剩餘價值相關的執行程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是管理層在估計剩餘價值時的重大判斷，這反過來又導致審計師高度判斷，在執行程序和評估管理層在估計與公司歷史和當前市場價格、第三方預期未來市場價格以及批發和零售市場預期銷售額相關的剩餘價值時的重大判斷。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層對創收設備估計剩餘價值的評估和相關調整有關的控制措施的有效性。這些程序還包括(I)測試管理層制定創收設備的估計剩餘價值的過程，(Ii)測試公司歷史二手車銷售數據以及歷史和當前市場價格的準確性，(Iii)評估管理層關於第三方預期未來市場價格和批發和零售市場預期銷售額的重大假設的合理性，以及(Iv)測試基於更新的估計殘值計算折舊費用調整的計算。評估管理層有關第三方預期二手車未來市場價格及二手車在批發及零售市場的預期銷售量的重大假設，包括評估所使用的假設是否合理，並考慮(I)二手車銷售市場過往趨勢，(Ii)與外部市場及行業數據的一致性，及(Iii)與審計其他領域取得的證據是否一致。

/s/ 普華永道會計師事務所
佛羅裏達州哈蘭代爾海灘
2022年2月17日

自2006年以來，我們一直擔任本公司的審計師。



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萊德系統公司和子公司
合併收益表
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (單位為千，每股除外)
租賃及相關維修和租賃收入$3,994,481 $3,704,045 $3,784,744 
服務收入5,181,370 4,317,992 4,555,692 
燃油服務收入487,102 398,054 585,365 
總收入9,662,953 8,420,091 8,925,801 
租賃及相關維護和租賃成本2,896,433 3,108,766 3,103,703 
服務成本4,497,504 3,653,088 3,879,863 
燃料服務費467,459 382,749 571,658 
其他運營費用132,066 123,420 121,980 
銷售、一般和行政費用1,054,537 921,573 907,449 
非經營性養老金成本，淨額(577)11,167 60,406 
二手車銷售量，淨額(257,402)(414)58,706 
利息支出213,892 261,342 241,381 
雜項(收入)損失，淨額(65,970)(21,855)(33,642)
重組和其他項目，淨額32,371 110,615 56,568 
8,970,313 8,550,451 8,968,072 
所得税前持續經營的收益(虧損)692,640 (130,360)(42,271)
所得税撥備(受益於)171,042 (18,364)(18,999)
持續經營的收益(虧損)521,598 (111,996)(23,272)
非持續經營虧損，税後淨額(2,557)(10,254)(1,138)
淨收益(虧損)$519,041 $(122,250)$(24,410)
普通股每股收益(虧損)-基本
持續運營$9.92 $(2.15)$(0.45)
停產經營(0.05)(0.21)(0.03)
淨收益(虧損)$9.87 $(2.34)$(0.47)
每股普通股收益(虧損)-攤薄
持續運營$9.70 $(2.15)$(0.45)
停產經營(0.05)(0.21)(0.03)
淨收益(虧損)$9.66 $(2.34)$(0.47)
請參閲合併財務報表附註。
注意：由於四捨五入的原因，每股收益金額可能不是累加的。


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萊德系統公司和子公司
綜合全面收益表


截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(單位：千)
淨收益(虧損)$519,041 $(122,250)$(24,410)
其他全面收益(虧損)：
累計換算調整變動和現金流量套期保值未實現虧損1,606 6,867 30,681 
養老金和退休後項目攤銷27,741 40,362 30,305 
與養老金和退休後項目攤銷有關的所得税費用(5,781)(9,090)(7,059)
養老金和退休後項目攤銷，税後淨額21,960 31,272 23,246 
養老金結算造成的淨精算損失的重新分類— — 34,974 
精算淨損失和先前服務費用的變化122,707 (16,894)(7,609)
Income tax (expense) benefit related to change in net actuarial loss and prior service cost (18,309)(1,959)(6,149)
税後淨精算損失和先前服務成本的變化104,398 (18,853)21,216 
其他綜合收益，税後淨額127,964 19,286 75,143 
綜合收益(虧損)$647,005 $(102,964)$50,733 

請參閲合併財務報表附註。

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萊德系統公司和子公司
綜合資產負債表
 十二月三十一日，
 20212020
 (以千為單位，除
股份金額)
資產：
流動資產：
現金和現金等價物$233,961 $151,294 
應收賬款淨額1,464,737 1,182,350 
盤存68,677 61,191 
預付費用和其他流動資產693,239 200,694 
流動資產總額2,460,614 1,595,529 
創收設備，淨額
8,323,039 8,777,015 
運營資產和設備，網絡984,978 927,058 
商譽570,905 475,245 
無形資產淨額170,205 43,216 
銷售型租賃和其他資產1,324,582 1,113,891 
總資產$13,834,323 $12,931,954 
負債和股東權益：
流動負債：
短期債務和長期債務的流動部分$1,333,363 $516,581 
應付帳款747,898 547,389 
應計費用和其他流動負債1,119,602 989,178 
流動負債總額3,200,863 2,053,148 
長期債務5,246,306 6,093,655 
其他非流動負債1,314,404 1,403,861 
遞延所得税1,274,804 1,125,733 
總負債11,036,377 10,676,397 
承付款和或有事項(附註22)
股東權益：
優先股，不是每股面值-授權，3,800,917; 無未償還，2021年12月31日和2020年
— — 
普通股，$0.50每股面值-授權，400,000,000；未償還，2021年12月31日-53,789,0362020年12月31日-53,732,033
26,896 26,866 
額外實收資本1,194,334 1,132,954 
留存收益2,265,957 1,912,942 
累計其他綜合損失(689,241)(817,205)
股東權益總額2,797,946 2,255,557 
總負債和股東權益$13,834,323 $12,931,954 
請參閲合併財務報表附註。

71
萊德系統公司和子公司
合併現金流量表

    
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (單位：千)
來自持續經營活動的現金流：
淨收益(虧損)$519,041 $(122,250)$(24,410)
減去：非連續性業務的虧損，扣除税收後的淨額(2,557)(10,254)(1,138)
持續經營的收益(虧損)521,598 (111,996)(23,272)
折舊費用1,786,218 2,027,413 1,878,929 
二手車銷售量，淨額(257,402)(414)58,706 
攤銷費用和其他非現金費用，淨額25,137 115,519 101,289 
非現金租賃費用98,363 92,227 94,039 
非經營性養老金成本、淨額和基於股份的薪酬支出46,423 41,160 86,234 
遞延所得税費用(福利)126,153 (32,865)(32,331)
銷售型租賃的收款138,698 114,462 121,201 
營業資產和負債變動情況：
應收賬款(240,330)(5,356)27,149 
盤存(7,486)20,094 (1,334)
預付費用和其他資產(124,804)(91,969)(65,185)
應付帳款125,800 28,863 (26,596)
應計費用和其他非流動負債(63,061)(15,835)(78,290)
持續經營活動提供的現金淨額2,175,307 2,181,303 2,140,539 
來自持續經營的投資活動的現金流：
購買財產和賺取收入的設備(1,941,409)(1,146,521)(3,735,174)
銷售創收設備748,099 538,894 465,705 
營業物業和設備的銷售73,659 13,334 52,276 
收購，扣除收購的現金後的淨額(325,116)— — 
其他(4,977)(6,704)— 
持續經營中用於投資活動的現金淨額(1,449,744)(600,997)(3,217,193)
來自持續經營融資活動的現金流：
商業票據和其他資產的淨借款(償還)259,507 (377,273)(15,492)
債務收益299,616 2,084,343 3,016,348 
償還債務(607,636)(3,055,380)(1,775,685)
普通股股息(121,813)(119,036)(116,469)
已發行普通股29,966 7,806 8,216 
回購普通股(56,217)(29,219)(27,686)
其他(7,131)(18,419)(5,093)
持續經營的融資活動提供(用於)的現金淨額(203,708)(1,507,178)1,084,139 
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(617)5,132 (4,272)
現金、現金等價物和持續運營的限制性現金增加521,238 78,260 3,213 
增加(減少)現金、現金等價物和非持續經營的限制性現金793 (550)2,260 
現金、現金等價物和限制性現金增加522,031 77,710 5,473 
期初現金、現金等價物和限制性現金151,294 73,584 68,111 
期末現金、現金等價物和限制性現金$673,325 $151,294 $73,584 
請參閲合併財務報表附註。
72
萊德系統公司和子公司
合併股東權益報表
 擇優
庫存		普通股其他內容
實收資本		留存收益累計
其他
綜合損失		 
 金額股票帕爾總計
 (單位為千，份額除外)
2019年1月1日的餘額$— 53,116,485 $26,559 $1,084,391 $2,337,252 $(911,634)$2,536,568 
綜合收益(虧損)— — — — (24,410)75,143 50,733 
已宣佈的普通股股息-$2.20每股
— — — — (117,349)— (117,349)
根據員工股票獎勵和股票購買計劃等發行的普通股— 633,261 316 7,900 — — 8,216 
普通股回購— (471,430)(236)(9,470)(17,980)— (27,686)
基於股份的薪酬— — — 25,828 — — 25,828 
2019年12月31日的餘額— 53,278,316 26,639 1,108,649 2,177,513 (836,491)2,476,310 
採用新的金融工具信貸損失計量標準— — — — (5,077)— (5,077)
綜合收益(虧損)— — — — (122,250)19,286 (102,964)
已宣佈的普通股股息-$2.24每股
— — — — (121,292)— (121,292)
根據員工股票獎勵和股票購買計劃等發行的普通股— 1,090,715 545 7,261 — — 7,806 
普通股回購— (636,998)(318)(12,949)(15,952)— (29,219)
基於股份的薪酬— — — 29,993 — — 29,993 
2020年12月31日的餘額— 53,732,033 26,866 1,132,954 1,912,942 (817,205)2,255,557 
綜合收益(虧損)— — — — 519,041 127,964 647,005 
已宣佈的普通股股息-$2.28每股
— — — — (125,365)— (125,365)
根據員工股票獎勵和股票購買計劃等發行的普通股— 792,297 398 29,568 — — 29,966 
普通股回購— (735,294)(368)(15,188)(40,661)— (56,217)
基於股份的薪酬— — — 47,000 — — 47,000 
2021年12月31日的餘額$— 53,789,036 $26,896 $1,194,334 $2,265,957 $(689,241)$2,797,946 
請參閲合併財務報表附註。
73
萊德系統公司和子公司
合併財務報表附註

1. 重要會計政策摘要

合併和列報的基礎

合併財務報表包括萊德系統公司(萊德)、萊德擁有控股權的所有實體(子公司)以及根據美國公認會計原則(美國公認會計原則)確定萊德為主要受益人的可變利益實體(VIE)的賬户。如果我們有權指導對實體的經濟表現影響最大的活動，並且我們分擔實體的重大風險和回報，萊德就被認為是主要受益者。所有重要的公司間賬户和交易都已在合併中取消。我們根據以下數據來報告我們的財務業績三業務領域：(1)車隊管理解決方案(FMS)，向主要在美國(美國)、加拿大和英國(英國)的客户提供全方位服務租賃和租賃，提供靈活的維修選擇、卡車、拖拉機和拖車的商業租賃和維修服務；(2)供應鏈解決方案(SCS)，在北美提供綜合物流解決方案，包括分銷管理、專用運輸、運輸管理、電子商務和最後一英里以及專業服務；以及(3)專用運輸解決方案(DTS)，它在美國提供交鑰匙運輸解決方案，包括專用車輛、司機、管理和行政支持。作為向SCS客户提供的運營集成的多服務供應鏈解決方案的一部分，專門的運輸服務主要報告在SCS業務部分。

預算的使用

編制我們的合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表和附註中報告的金額。這些估計是基於管理層對歷史趨勢、我們未來可能採取的行動以及編制合併財務報表時可獲得的其他信息的最佳瞭解。估算值的變化通常在新信息可用期間確認。估計的性質使得實際結果可能與估計的金額有合理差異的領域包括：折舊和剩餘價值、員工福利計劃債務、自我保險應計項目、長期資產(包括商譽和無限期無形資產)的減值評估、收入確認、信貸損失準備、所得税和遞延税項負債以及或有負債。

新冠肺炎的影響對我們幾個領域的業務產生了負面影響，特別是在2020年上半年。雖然我們的業務正在經歷積極的勢頭，但大流行的其他未知影響可能會對我們的業務、財務業績以及重大判斷和估計領域產生進一步影響。

現金等價物

現金等價物是指在購買之日到期日為三個月或以下的短期計息票據的投資，並按成本列報。

收入確認

我們主要通過與客户簽訂租賃、租賃和維護創收設備以及提供物流管理和專用運輸服務的合同來創造收入。我們簽訂的合同可以包括產品和服務的各種組合，這些組合通常能夠是不同的，並作為單獨的履行義務進行核算。當合同得到雙方的認可和承諾，確定了當事人的權利，確定了支付條件，合同具有商業實質，對價有可能收回時，我們就會對合同進行核算。
當我們向客户提供承諾的產品或服務時，我們通常會隨着時間的推移確認收入，因為我們預計這些產品或服務將獲得一定的回報。收入確認為扣除向客户收取的税款(如銷售税)後的淨額，這些税款已匯回適用的税務機關。

租賃及相關維護和租賃

租賃及相關維護和租賃收入包括我們FMS業務部門的ChoiceLease和商業租賃收入。在我們的ChoiceLease產品線下，我們提供全方位服務租賃以及更靈活的維護選項。我們的ChoiceLease產品作為捆綁服務進行營銷、定價和管理。我們不提供單獨租賃車輛的服務。我們在我們的商業租賃產品線下提供車輛租賃，允許客户短期補充他們的車隊。
74
萊德系統公司和子公司
合併財務報表附註-(續)

我們的ChoiceLease產品線包括車輛租賃(租賃組件)以及維護和其他服務(非租賃組件)。我們一般把新車租給我們的客户。根據管理層對每個組件的相對獨立銷售價格的最佳估計，在租賃組件和非租賃組件之間分配對價。有關我們獨立銷售價格估算流程的更多信息，請參閲下面的“重要判斷和估算”部分。

我們的ChoiceLease產品根據里程或時間使用情況提供固定收費和可變收費。固定費用通常在月初計費，可變費用通常拖欠一個月。ChoiceLease協議租賃部分的收入根據安排的分類確認，通常為經營性或銷售型租賃。我們的大部分租賃被歸類為經營性租賃，我們以直線方式確認這些協議中租賃部分的收入。維修服務的非租賃部分通常不會在ChoiceLease合同的有效期內均勻執行，因為提供的維修水平通常會隨着車輛使用年限的增加而增加。因此，我們確認維護收入與維護基礎車輛的估計成本模式一致。這通常會導致確認分配給協議維護服務部分的客户賬單部分的遞延收入。

我們的商業租賃產品包括車輛的短期租賃(一天最長一年)。我們所有的租金安排都被歸類為經營租賃，收入是按直線確認的。

租賃和租賃協議通常不會規定預定的租金上漲或上漲。然而，大多數租賃協議允許根據消費物價指數(CPI)的變化調整費率。租賃和租賃協議還規定了基於計時費和/或每英里固定費用的可變使用費。計時收費、每英里收費和由於CPI變化而導致的費率變化被認為是或有收入。因此，在設備使用或CPI發生變化之前，這些費用不被認為是固定的或可確定的，並且不包括在合同開始時的對價分配中。根據合同安排計入的與許可税和經營税相關的收入也不包括在合同開始時的對價分配中，而是作為賺取的。

可變對價，例如里程和CPI變化的賬單，以及許可和運營税收入，根據合同開始時(或最近一次合同修改)賺取時相同的分配百分比分配給租賃和維護組件。分配給租賃部分的可變對價在收入中確認為賺取的，分配給非租賃部分的可變對價在收入中使用輸入法確認，這與合同剩餘期限的維護成本估計模式一致。

未歸類為經營性租賃的租賃被視為銷售型租賃。我們使用實際利息法確認銷售型租賃的收入，這種方法為租賃中的未償還投資提供了恆定的定期回報率。我們根據銷售型租賃安排租賃新車或二手車。我們在租賃開始時的經營業績中確認租賃淨投資與出售二手車輛損益的賬面價值之間的差額。

服務

服務收入包括所有SCS和DTS收入，以及SelectCare和我們FMS業務部門的其他收入。在我們的SCS業務部門，我們提供廣泛的物流管理服務，旨在通過各種技術和工程解決方案來優化供應鏈並滿足客户的關鍵業務需求。在我們的DTS業務部門，我們將設備、維護、司機、行政服務和附加服務結合在一起，為客户提供單一的集成專用運輸解決方案。DTS服務是根據運輸分析為我們的客户定製的，以優化車輛容量和整體資產利用率。

SCS和DTS服務合同的收入在按照合同條款提供服務時予以確認。SCS和DTS合同通常包括(1)固定和可變計費費率，(2)成本加計費費率(基於執行服務所產生的實際成本和合同加價的輸入法)，或(3)服務的僅可變或僅固定計費費率。我們的計費結構與轉移給客户的價值保持一致。我們通常有權支付與我們交付給客户的價值直接對應的金額。

我們的客户與我們簽約，要求我們將運輸或供應鏈物流服務集成到單一的運輸或供應鏈解決方案中。因此，我們通常將SCS和DTS服務合同視為一體
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隨着時間的推移履行履行義務。我們通常銷售特定於客户的定製解決方案，並使用預期成本加保證金方法來估算每項履約義務的獨立售價。

根據我們的SelectCare安排，我們提供所需的維護和維修，使車輛保持良好的運行狀態，執行預防性維護檢查，提供緊急道路服務，並更換車輛。我們為選擇不租賃我們車輛的客户提供這些維修服務。我們絕大多數的服務都是例行的，並在整個安排期限內反覆提供。我們不時提供非常規大修服務，以便讓車輛重新投入使用。

我們的維修服務安排包括按月收取固定費用和按里程或時間使用情況按月收取浮動費用。固定費用通常在當月提供的服務的月初計費，而可變費用通常在一個月的欠費中計費。大多數維護協議允許根據CPI的變化更改費率。固定的每英里收費和由於消費物價指數變化而引起的費率變化被確認為賺取的。

維護服務是SelectCare合同中唯一的履約義務。對於合同維護協議，收入確認為根據相關安排的條款提供維護服務。我們通常將長期維護合同核算為一年期由於我們的維護安排，合同通常在第一年後可以取消，而不會受到處罰。對於事務性維護服務，收入在提供服務的時間點確認。

與我們的維護安排下執行的活動相關的成本主要包括人工、部件和外部維修工作，並在發生時計入費用。非收費維護成本已根據與維護相關的人力成本相對於所有產品線的比例在“服務成本”中進行分配和反映。


燃料服務

燃料服務收入在我們的FMS業務部門中報告。我們在美國和加拿大的維修設施為我們的FMS客户提供燃料。燃料服務收入按合同費率向客户開具發票，與其他合同中提供的其他服務分開，或按零售價開具發票。燃料服務的收入在燃料交付給客户時確認。燃料在很大程度上是對我們的客户的傳遞，在市場燃料價格穩定的時期，我們意識到盈利能力的變化微乎其微。然而，短期內市場燃油價格的突然上漲或下跌可能會對盈利能力產生正面或負面影響，因為燃油服務的客户定價是基於當前的市場燃油成本確定的。

重大判斷和估計

我們根據每項服務的相對獨立售價在租賃和維護組件之間的ChoiceLease安排中分配合同對價。我們不以獨立方式銷售ChoiceLease產品的租賃部分，因此需要做出重大判斷來確定租賃部分的獨立售價。我們通過SelectCare安排單獨銷售維護服務。

對於租賃部分，我們使用與基礎租賃車輛相關的預計現金流出、扣除估計的出售收益和考慮我們的加權平均資本成本的特定目標回報來估計獨立銷售價格。對於合同中的非租賃部分，我們使用預期成本加利潤的方法估計維護部分的獨立銷售價格。預期成本是基於我們在ChoiceLease安排中提供維護服務的歷史。利潤率基於SelectCare產品線中我們的全面服務維護合同的歷史利潤率百分比，因為這些合同中的維護履行義務與我們的ChoiceLease安排類似。

我們的SCS和DTS合同通常包括向客户轉讓多種服務的承諾。我們在合同中提供的SCS和DTS服務依賴於服務之間的高度集成和相互依賴。需要判斷，以確定是否將每項服務視為不同的服務並作為單獨的履行義務進行核算，還是將每項服務一起作為一項重要的綜合服務進行核算並隨着時間的推移予以確認。在作出這項判斷時，我們會考慮在合約範圍內所提供的服務，是否代表把個別服務或組合服務轉移給客户。這涉及評估合同中對客户的承諾，以確定為實現承諾而需要執行的服務。由於在不同位置出現多個服務
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合同期間的時間點可能會被視為綜合服務，因此需要判斷向我們的客户提供服務的方式。

合同餘額

當我們有無條件開具發票的權利時，我們記錄與確認的收入相關的應收賬款。我們沒有實質性的合同資產，因為我們通常在執行服務時向客户開具發票。我們選擇不評估合同是否有重要的融資部分，因為從收到客户付款到向客户轉移服務之間的時間不到一年。請參閲附註5，“應收賬款，淨額”，瞭解我們的貿易應收賬款金額。

我們的合同負債包括遞延收入，這主要與我們的ChoiceLease產品的維護服務部分在履行之前收到或到期的付款有關。合同債務的變化是由於收取現金或履行合同義務所致。有關詳細信息，請參閲附註4，“收入”。

獲得和履行合同的費用

我們獲得和履行合同的增量直接成本(主要由銷售佣金和設置成本組成)將在合同履行期間或更長時間內資本化和攤銷，通常是在預期續簽且續訂佣金與初始佣金不相稱的情況下客户關係的估計壽命。我們利用獲得合同的增量直接成本，這些成本(1)與合同直接相關，(2)預計將通過合同產生的收入收回。這需要評估成本是否是遞增的，如果沒有客户合同就不會發生。

與我們的ChoiceLease產品相關的資本化銷售佣金的攤銷方式與合同的基本租賃或非租賃部分的收入確認模式相同；通常是以直線為基礎的租賃部分，並與非租賃部分的維護成本的估計模式保持一致。我們根據合同對價的相同分配將ChoiceLease佣金分配給租賃和非租賃部分。攤銷期限與我們的合同條款一致，通常從三至七年了.

與我們的SCS和DTS服務合同相關的資本化銷售佣金通常是在直線基礎上攤銷的，與基礎合同確認收入的模式一致。攤銷期限與合同的預期期限一致，這是典型的Ly範圍從三至五年.與我們的SCS和DTS服務合同相關的資本化設置成本通常根據客户關係的平均壽命按直線攤銷。

獲得和履行合同的增量成本計入合併資產負債表中的“銷售型租賃和其他資產”。成本主要在預期受益期的綜合收益表中的“銷售、一般和行政費用”中攤銷。有關詳細討論，請參閲附註4，“收入”。

信貸損失及其他撥備

我們對與某些折扣和其他客户優惠相關的賬單調整保持一定的折扣。根據我們對歷史損失率的審查，以及影響我們業務部門的當前和預期事件、當前收款趨勢和歷史賬單調整，確定我們的應收貿易賬款和銷售型租賃淨投資撥備的估計值會定期更新。當應收賬款被確定為無法收回時，將從備抵中扣除金額。

當開始與客户建立業務關係時，我們會評估客户的可收集性，並在提供服務時對其進行持續監控。我們有一個基於內部制定的標準和第三方提供的評級的信用評級系統。我們的信用評級系統，以及對拖欠款項的監控，使我們能夠在關係開始時以及隨後提供服務時決定是否有可能收回款項。在這一過程中考慮的因素包括歷史支付趨勢、行業風險、客户的流動性、經營年限、判決、留置權和破產。付款條件因合同類型而異，儘管條款通常包括在以下範圍內付款的要求15至90幾天。

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租契

作為出租人的租賃

我們將創收設備租賃給客户，租期一般為三至七年了適用於卡車和拖拉機，最高可達十年為拖車準備的。我們在一開始就確定一項安排是租約還是包含租約。創收設備的標準租賃協議賦予雙方終止的權利；因此，我們評估承租人是否合理地確定行使終止選擇權，以確定適當的租賃期限。如果我們終止合同，客户有權利(但沒有義務)購買車輛。如果客户終止合同，我們可以選擇要求客户購買車輛或支付終止合同罰金。我們的租約一般不向任何一方提供續訂租約的選擇權。我們還以短期方式向客户出租創收設備，從總有一天最高可達一年在長度上。我們也可能不時地將設施出租給第三方。我們的大部分租約被歸類為經營性租約。然而，我們的一些創收設備租賃被歸類為銷售型租賃。請參閲附註6，“創收設備，淨額”，瞭解我們對影響我們銷售型租賃的創收設備的剩餘價值和使用壽命的估計的更多信息。

作為承租人的租賃

我們從第三方租賃設施、創收設備、物料搬運設備、自動洗車機、車輛和辦公設備。我們在一開始就確定一項安排是租約還是包含租約。經營租賃使用權(ROU)資產，代表我們在租賃期內使用標的資產的權利，以及運營租賃負債，是根據租賃期內租賃付款的現值確認的。由於我們的大部分租約沒有提供隱含的回報率，我們使用基於開始日期可獲得的信息的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。在容易確定的情況下，我們使用隱含利率。經營租賃ROU資產也不包括收到的租賃獎勵。我們支付與物業税、保險和維修相關的可變租賃費，以及租賃設施的CPI變化；創收設備、自動洗衣機、車輛和辦公設備的使用；以及材料處理設備的運營時間。對於12個月或以下的租賃，除我們的房地產租賃外，我們不確認ROU資產或負債，並在我們的損益表中以直線基礎確認租賃付款，並在產生這些付款義務的期間內確認可變租賃付款。

設施的租賃條款一般是三至五年使用一或更多五年期創收設備、物料搬運設備、自動洗衣機、車輛和辦公設備的續訂選項和租賃條款通常在三至七年了使用不是擴展選項。我們的某些物料搬運設備租約有剩餘價值保證。在計算經營租賃ROU資產和經營租賃負債時，租賃條款可能被視為包括延長或終止租賃的選擇權，前提是我們有理由確定我們將行使該選擇權。宏觀經濟狀況是評估是否會行使延長租賃期選擇權的主要因素。我們的租賃安排中沒有一項包含限制性金融契約。租賃費用主要計入合併收益表中的“其他營業費用”和“銷售、一般和行政費用”。有關更多信息，請參閲附註12“租賃”。

盤存

庫存主要由燃料、輪胎和汽車零部件組成，採用加權平均成本基礎或可變現淨值，以成本較低者計價。

創收設備、營業財產和設備以及折舊

由車輛組成的創收設備以及運營物業和設備最初按包括供應商回扣的成本入賬。已確認為融資租賃的創收設備和經營物業及設備最初按租賃期內支付的租賃付款現值或公允價值中的較低者入賬。延長車輛壽命或增加車輛價值的車輛維修和保養費用是資本化的，而普通維修和保養(包括更換輪胎或修理)則在發生時計入費用。與開發或獲取內部使用軟件相關的直接成本被資本化。在軟件開發項目的初步階段發生的成本，以及維護和培訓成本，在發生時計入費用。

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租賃改進在其估計使用年限或相關租賃期限較短時折舊。如果租賃物業在租賃期內有大量額外投資，我們會重新評估租賃期，以確定該項投資連同任何與不續期有關的罰則是否會構成經濟懲罰，使續期看來是合理的保證。

折舊是對所有可折舊資產採用直線法計算的。根據相關資產的性質，折舊費用已在整個綜合收益表中確認。我們定期檢討及酌情調整現有創收設備的估計剩餘價值及使用年限，以記錄折舊費用。作為FMS業務的一部分，我們經常處理二手創收設備。有關更多信息，請參閲附註6，“創收設備，淨額”。營業財產和設備銷售的損益反映在綜合收益表的“雜項(收益)損失，淨額”中。

商譽和其他無形資產

商譽是指收購價格超過基礎收購的有形和無形資產淨值的公允價值。商譽和其他使用年限不確定的無形資產不攤銷，而是在每年10月1日至少每年進行一次減值測試，或者在事件或情況表明商譽的賬面價值可能減值的情況下更頻繁地進行減值測試。在評估減值商譽時，我們可以選擇首先評估定性因素，以確定是否需要進一步的減值測試，例如宏觀經濟狀況、我們所在行業和市場的變化、我們的市值以及我們報告單位的歷史和預期未來財務表現。

如果我們得出結論認為報告單位的公允價值更有可能低於其賬面價值，或者我們繞過了可選的定性評估，則通過將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較來評估可回收性。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，我們將就報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額確認商譽減值損失，但不得超過分配給該報告單位的商譽總額。

我們對報告單位的公允價值估計是基於市場法和收益法的組合來確定的。在市場法下，我們選擇與報告單位相對應的可比上市公司，得出基於市場的倍數。根據收益法，報告單位的公允價值是根據預計未來現金流量的貼現現值估計的。用於貼現現金流的利率取決於基於我們的行業和資本結構的利率和資本成本，並根據基於市值的股本和規模風險溢價進行調整。對未來現金流的估計取決於我們對過去和當前事件的瞭解和經驗，以及對我們預期存在的條件的重大判斷和假設，包括收入增長率、利潤率、長期增長率、資本要求、二手車銷售收益、利用我們税收淨運營虧損的能力和貼現率。我們對現金流的估計還基於歷史和未來的經營業績、經濟狀況和我們預期採取的行動。除了這些因素外，我們的SCS和DTS報告單位還取決於幾個關鍵客户或行業部門。失去一個關鍵客户可能會對我們的SCS或DTS報告單位產生重大影響，導致我們評估該事件是否導致商譽減值損失。

在商譽減值分析中，這些因素和管理層的判斷存在內在的不確定性。作為減值分析基礎的假設可能會發生變化，導致未來可能出現價值減值。

由我們的商號組成的無限期無形資產，會在情況顯示賬面值可能無法收回時評估減值。該評估與用於評估商譽減值的流程一致。壽命有限的無形資產在其各自的估計使用年限內攤銷。應攤銷的可識別無形資產的減值評估如下所述。
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商譽和無限期無形資產以外的長期資產減值

持有及使用的長期資產，包括賺取收入的設備、營運物業及設備，以及使用年限有限的無形資產，在情況顯示資產賬面值可能無法收回時，會進行回收測試。長期資產的可回收性是通過比較資產或資產組的賬面價值與管理層對該資產或資產組預期產生的未貼現未來營運現金流(不包括利息費用)的最佳估計來評估的。如果這些比較顯示該資產或資產組的賬面價值不可收回，則就該資產或資產組的賬面價值超出其估計公允價值的金額確認減值損失。待處置的長期資產，包括賺取收益的設備及營運物業及設備，以賬面值或公允價值減去出售成本中較低者列報。

自保應計項目

我們在汽車責任、工人賠償和其他保險計劃下保留一部分事故險。在我們的保險計劃下，我們保留不同金額的損失險，一般最高可達$。3在每次發生的基礎上是百萬美元。自我保險應計項目主要基於精算估計的未貼現索賠成本，其中包括已發生但未報告的索賠。利用歷史損失發展因素來預測已發生損失的未來發展，並根據實際索賠經驗和理賠情況對這些金額進行調整。雖然我們相信數額是足夠的，但不能保證我們的精算估計不會因估計過程中固有的限制而發生變化。這些負債精算估計的變化計入或貸記確定期間的收益。預計在下一年內支付的金額被歸類為“應計費用和其他流動負債”，其餘的列入綜合資產負債表中的“其他非流動負債”。

我們還在我們各自的基礎留成之外維持一定數額的額外保險。可向保險公司追回的金額不會抵銷相關責任，因為我們的保單不會取消或提供法律豁免，以支付與該等風險有關的損失。預計在明年內從保險公司收到的金額已計入“應收賬款淨額”，其餘部分計入“銷售型租賃和其他資產”，只有在認為有可能實現追回索賠時才予以確認。

所得税

我們的所得税撥備是以報告的所得税前收益為基礎的。遞延税項按現有資產及負債的賬面金額與其各自税基之間的暫時性差異的未來税項影響確認，採用預期差異將逆轉的年度的有效税率。

確認估值津貼是為了將遞延税項資產減少到更有可能變現的金額。在評估實現的可能性時，我們會考慮對未來應税收入來源的估計。我們根據可能與隨後幾年提交的所得税申報單中反映的實際結果不同的估計和假設來計算我們當前和遞延的納税狀況。基於提交的申報單的調整在確定時被記錄。

我們在美國和世界各地的許多司法管轄區接受税務審計。税務審計本身的性質往往很複雜，可能需要幾年時間才能完成。在正常的業務過程中，我們受到來自國税局和其他税務機關關於應繳税額的挑戰。這些挑戰可能會改變應税收入或扣除額的時間或數額，或者改變收入在税收管轄區之間的分配。作為我們計算收益所得税撥備的一部分，我們根據税收狀況的技術優點來確定我們的税收狀況的好處是否至少更有可能通過審計保持下去。待確認的税收優惠是指在最終和解時實現的可能性大於50%的最大數額的税收優惠。這種應計項目要求管理層對税務審計的最終結果作出估計和判斷。實際結果可能與這些估計大不相同。我們會根據不斷變化的事實和情況，例如税務審計的進度，調整這些準備金以及任何相關利息和罰款的影響。

與所得税敞口相關的利息和罰款被確認為已發生，並計入綜合收益表的“所得税準備金(受益)”。所得税敞口的應計項目，包括罰金和利息，預計將在下一年結清，計入“應計費用和其他流動負債”，其餘計入綜合資產負債表的“其他非流動負債”。州所得税敞口的聯邦利益計入綜合資產負債表的“遞延所得税”。

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遣散費和合同解約費

我們根據將要發生的費用的性質確認遣散費和合同終止費用的責任。對於在我們書面非自願分居計劃的指導方針內完成的非自願分居計劃，我們在可能和合理評估的情況下確認責任。對於一次性終止福利，如額外的遣散費或福利支出，以及其他退出成本，如合同終止成本，負債在產生負債的期間最初按公允價值計量和確認，隨後負債的變化被確認為變動期的調整。作為重組計劃一部分的與職位取消相關的遣散費包括在綜合收益表中的“重組和其他淨額”中。不屬於重組計劃一部分的遣散費在發生的期間被確認為收入的直接成本，或在綜合收益表中的“銷售、一般和行政費用”中確認，這取決於被取消的職位的性質。

環境支出

當可能發生損失並且成本可以合理估計時，我們確認環境問題的責任。環境責任估算可能包括預計的現場測試、諮詢、補救、處置、補救後監測和法律費用(視情況而定)等費用。這一責任不反映可能從保險公司追回或國家機構償還補救費用，但確實包括與其他潛在責任方分擔成本的估計。由於預期現金支付的時間不是固定的，也不容易確定，因此估計不會打折。根據後續期間提供的補充信息，確認有必要對初始估計數進行後續調整。在未來一段時期，新的法律或法規、補救技術的進步或有關將使用的最終補救方法的更多信息可能會顯著改變我們的估計。補救費用的報銷要求在被認為有可能收回時予以確認。

衍生工具與套期保值活動

我們使用包括遠期外匯合約和掉期在內的金融工具來管理我們對利率和外幣匯率變動的敞口。這些金融工具的使用改變了我們對這些利率變動風險的敞口，目的是降低我們的風險或成本。我們預計不會因交易對手違約而蒙受任何損失，因為我們只與符合既定信用標準的大型銀行和金融機構組成的交易對手簽訂合同。

在衍生品合同簽訂之日，我們正式記錄了預期的套期保值名稱和關係，以及簽訂衍生品合同的風險管理目標和策略等事項。我們還在開始和持續的基礎上正式評估我們在套期保值交易中使用的衍生品在抵消套期保值項目的公允價值或現金流變化方面是否非常有效。作為套期保值入賬的衍生工具的現金流量在合併現金流量表中與被套期保值項目歸類在同一類別。當我們確定一種衍生工具作為對衝工具不是很有效，或者它不再是一種非常有效的對衝工具時，我們就會終止前瞻性的對衝會計。我們衍生品的公允價值是截至2021年12月31日不具重大意義d 2020.

外幣折算

我們的對外業務一般使用當地貨幣作為其功能貨幣。這些業務的資產和負債按資產負債表日的有效匯率換算。綜合收益表中的項目按平均匯率折算。相關的換算調整計入綜合資產負債表中的“累計其他綜合虧損”。外幣交易產生的損益在合併損益表的“雜項(收益)損失淨額”中確認。

基於股份的薪酬

股票期權獎勵和非既得限制性股票獎勵的公允價值在獎勵的歸屬期間按直線原則列支。限制性股票單位(RSU)在它們被授予的當年計入費用。暴利税收優惠和税收不足直接計入所得税費用。

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每股收益

每股收益採用兩級法計算。計算每股收益的兩級法是一種收益分配公式，它根據宣佈的股息(無論是否支付)和未分配收益的參與權來確定普通股和任何參與證券的每股收益。RSU被認為是參與證券，因為基於股票的獎勵包含不可沒收的股息等價物權利，無論獎勵最終是否歸屬。在兩類法下，普通股每股收益的計算方法是將分配給普通股股東的分配收益和分配給普通股股東的未分配收益之和除以當期已發行普通股的加權平均數量。在應用兩類法時，未分配收益根據期間已發行的加權平均股票分配給普通股和參與證券。

稀釋後每股普通股收益反映了股票期權和其他非參股未既得股對潛在普通股的稀釋效應。股票期權的攤薄效應是使用庫存股方法計算的，該方法假設行使股票期權或授予股票所獲得的任何收益將用於按該期間的平均市場價格購買普通股。假設收益包括受贈人支付的購買價格和每個期末的未確認補償費用。對於我們確認淨虧損的時期，任何未授予的獎勵都將對我們的每股收益計算產生反稀釋影響。

股份回購

普通股回購在公開市場交易中定期進行，並受市場狀況、法律要求和其他因素的影響。股份回購的成本根據回購股份時的額外實收資本金額在額外實收資本和留存收益之間分配。

固定收益養老金和退休後福利計劃

我們的固定收益養老金計劃和退休後福利計劃的資金狀況在綜合資產負債表中得到確認。資金狀況以計劃資產的公允價值和福利義務之間的差額來衡量。計劃資產的公允價值代表對不可撤銷信託的貢獻的當前市場價值，這些信託由信託投資，僅為參與者的利益而持有。對於固定收益養老金計劃，福利義務代表預期在退休時支付的福利的精算現值。對於退休後福利計劃，福利義務代表歸因於已經提供的員工服務的退休後福利的精算現值。計劃資產的公允價值超過福利義務的資金過剩的計劃被彙總並報告為養老金資產。資金不足的計劃，其福利義務超過計劃資產的公允價值，被彙總並報告為養老金和退休後福利負債。

養卹金和退休後福利負債的當期部分是指下一年內應付福利的精算現值，超過計劃資產的公允價值(如果提供資金)，按計劃計量。這些負債在合併資產負債表中的“應計費用和其他流動負債”中確認。

養老金和退休後福利支出包括服務成本、利息成本、計劃資產的預期回報、先前服務成本淨損失/信貸的攤銷、淨精算損失/收益以及任何結算或削減的影響。服務成本是指本年度獲得的參保人福利的精算現值。計劃資產的預期回報率是指為提供債務中包括的福利而投資或將投資的資金的預期平均收益率。先前服務費用代表計劃修訂的影響。淨精算損失是由於實際經驗與假設之間的差異或精算假設的變化造成的。兩者最初都在綜合資產負債表的“累計其他全面虧損”中確認，隨後作為養老金和退休後福利支出的一個組成部分在剩餘的預期壽命內攤銷。

福利義務以及養老金和退休後福利支出的計量是基於管理層批准的估計和假設。這些估值反映了計劃的條款，並使用了特定於參與者的信息，如薪酬、年齡和服務年限，以及某些假設，包括對貼現率、計劃資產預期回報率、補償增長率、利率和死亡率的估計。

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公允價值計量

我們在綜合資產負債表中按公允價值計入各種資產和負債，包括持有的待售工具、拉比信託基金的投資和養老金資產。

公允價值被定義為在計量日市場參與者之間的有序交易中，為資產或負債在本金或最有利的市場上轉移負債而收取或支付的交換價格(退出價格)，公允價值被定義為在計量日為資產或負債在本金或最有利市場上進行有序交易而收到的交換價格或支付的轉移負債的交換價格。公允價值計量依據以下公允價值層次結構進行分類：
1級我們在計量日期有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的報價(未經調整)。資產或負債的活躍市場是指資產或負債的交易發生的頻率和數量足以持續提供定價信息的市場。
2級除一級價格外的其他可觀察的投入，如類似資產或負債的報價；非活躍市場的報價；或模型衍生的估值或其他可觀察到的或可由資產或負債整個期限的可觀測市場數據證實的其他投入。
3級資產或負債的不可觀察的輸入。這些輸入反映了我們自己對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的假設。

當可用時，我們使用未經調整的報價市場價格來計量公允價值，並將該等計量歸類到第一級。如果報價不可用，公允價值是基於模型驅動的估值，該估值使用當前基於市場或獨立來源的市場參數，如利率和匯率。使用這些模型進行估值的項目根據對估值有重要意義的最低級別的投入或價值驅動因素進行分類。

由於該等金融工具的即時或短期到期日，綜合資產負債表中報告的現金及現金等價物、應收賬款及應付賬款的賬面價值接近公允價值。持有以供出售的創收設備按公允價值按非經常性基礎計量，並按賬面金額或公允價值減去銷售成本中較低者列報。在拉比信託和衍生品中持有的投資按公允價值經常性列賬。Rabbi Trust持有的投資包括交易所交易的股票證券和共同基金。這些投資的公允價值是基於活躍市場的報價。有關養老金資產的詳細信息，請參閲附註17，“員工福利計劃”。

2. 最近的會計聲明

參考匯率改革

2020年3月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)第2020-04號，參考匯率改革(話題848)。此更新提供了可選的權宜之計，用於將GAAP應用於引用LIBOR或預計將於2021年底因利率改革而停止的其他利率的合約、套期保值關係和其他交易。此次更新適用於2020年3月12日至2022年12月31日期間的所有交易。我們將繼續採用這一更新，因為相關合同中的替代參考利率將在2022年12月31日之前進行修改。我們不斷評估對我們的綜合財務狀況、經營結果和現金流的影響。

租契

2021年7月，FASB發佈了ASU No.2021-05，出租人-某些租賃費用可變的租約(主題842)。這一更新要求出租人將租賃歸類為經營性租賃，如果他們有不依賴於指數或費率的可變租賃付款，並且如果被歸類為銷售型或直接融資租賃，則會產生銷售損失。此次更新適用於2021年12月15日之後的財年，以及這些財年內的過渡期。允許實體採用追溯性或前瞻性方法實施本修正案。我們計劃在預期的基礎上採用這項修正案，預計採用這一指導方針不會對我們的綜合財務狀況、經營業績和現金流產生實質性影響。

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合併財務報表附註-(續)
企業合併

2021年10月，美國財務會計準則委員會(FASB)發佈了美國會計準則委員會(ASU)第2021-08號文件，“合同資產和合同負債會計--企業合併”(主題805)。此更新要求公司應用來自與客户的合同的收入(主題606)，以確認和衡量在業務合併中獲得的與客户的合同的合同資產和合同負債。此外，更新澄清了公司在確認企業合併中承擔的合同責任時，應適用主題606中關於履約義務的定義。該標準在2022年12月15日之後的會計年度生效，並在這些會計年度內的過渡期內生效，允許提前採用。我們目前正在評估這對我們的綜合財務狀況、經營結果和現金流的影響。



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合併財務報表附註-(續)
3. 細分市場報告

我們的運營部門根據相似的經濟特徵、產品、服務、客户和交付方式聚合為可報告的業務部門。

我們對該部門財務業績的主要衡量，定義為“所得税前持續業務的收益(虧損)”(EBT)，包括中央支持服務(CSS)的成本分配，不包括營業外養老金成本、淨額和附註21“影響可比性的其他項目”中所述的某些其他項目。CSS代表為支持所有業務部門而產生的成本，包括財務和採購、公司服務、人力資源、信息技術、公共事務、法律、營銷和公司通信。EBT衡量的目標是明確每個業務部門的盈利能力，並最終讓每個業務部門的領導層對其分配的CSS成本份額負責。某些成本不能歸因於任何部門，仍未在CSS中分配，包括投資者關係、公共事務和某些高管薪酬的成本。可歸因於業務細分的CSS成本主要分配給FMS、SCS和DTS，如下所示：

•金融、企業服務和健康與安全-根據估計和計劃的資源利用率進行分配；

•人力資源-根據各種方法分配這一類別內的個人費用，包括根據估計使用率和支持的人員數量進行分配；

•資訊科技-主要根據與利用率相關的指標(如用户數或中央處理器時間分鐘數)進行分配。與客户相關的項目成本和費用分配給負責該項目的業務部門；以及

•其他-代表法律和其他集中成本和支出，包括某些基於股票的激勵薪酬成本。在分配費用時，費用主要是根據支持的人員數量計算的。

我們的FMS部門租賃創收設備，併為SCS和DTS部門提供燃料、維護和其他輔助服務。分配給SCS和DTS的部門間EBT包括與用於向SCS和DTS客户提供服務的設備相關的收益。與向SCS和DTS客户收費的部門間設備和服務相關的EBT(設備貢獻)包括在FMS和為客户提供服務的部門，然後在合併後取消(顯示為“抵銷”)。

分部結果不一定表明如果每個分部在本報告所述期間是一個獨立的獨立實體，將會發生的運營結果。每個業務部門都遵循附註1“重要會計政策摘要”中描述的相同會計政策。然而，我們沒有記錄FMS與SCS和DTS業務部門之間的公司間運營租賃的使用權資產或負債。下表列出了我們每個部門的財務信息，並提供了部門EBT和所得税前持續業務收益之間的對賬。
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合併財務報表附註-(續)
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (單位：千)
收入：
車隊管理解決方案：
選擇租賃$3,219,914 $3,159,909 $3,077,051 
商業租賃1,113,740 834,232 1,009,086 
SelectCare和其他606,877 583,435 633,644 
燃料服務737,640 569,074 816,362 
選擇租賃責任保險收入(1)
777 23,817 35,260 
船隊管理解決方案5,678,948 5,170,467 5,571,403 
供應鏈解決方案3,154,798 2,544,420 2,551,271 
專用運輸解決方案1,457,188 1,229,374 1,417,483 
淘汰(2)
(627,981)(524,170)(614,356)
總收入$9,662,953 $8,420,091 $8,925,801 
所得税前持續經營的收益(虧損)：
船隊管理解決方案$663,090 $(141,957)$(70,274)
供應鏈解決方案117,351 159,940 145,060 
專用運輸解決方案49,058 73,442 81,149 
淘汰(79,265)(42,801)(50,732)
750,234 48,624 105,203 
未分配的中央支持服務(68,608)(77,438)(49,114)
非經營性養老金成本，淨額(3)
577 (11,167)(60,406)
影響可比性的其他項目，淨額(4)
10,437 (90,379)(37,954)
所得税前持續經營的收益(虧損)$692,640 $(130,360)$(42,271)
_______________ 
(1)2021年第一季度，我們完成了之前宣佈的退出，擴大了我們對ChoiceLease客户的責任保險覆蓋範圍。
(2)代表我們FMS業務部門公司間收入的減少。
(3)有關這些項目的討論，請參閲附註19，“員工福利計劃”。
(4)請參考註釋21，“影響可比性的其他項目”，瞭解從我們的主要細分業績衡量標準中排除的項目的討論。
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合併財務報表附註-(續)
下表列出了截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度的折舊費用、攤銷費用和其他非現金費用、淨額、利息費用(收入)、已支付的資本支出和總資產，這些費用提供給了我們每個可報告業務部門的首席運營決策者：
FMSSCSDTSCSS淘汰總計
(單位：千)
2021
折舊費用(1)
$1,735,729 $46,704 $3,230 $555 $— $1,786,218 
攤銷費用和其他非現金費用，淨額
40,771 84,163 3,108 (4,542)— 123,500 
利息支出(收入)(2)
214,034 2,720 (2,820)(42)— 213,892 
已支付資本支出1,853,419 67,319 1,240 19,431 — 1,941,409 
總資產10,999,687 2,320,154 318,095 554,436 (358,049)13,834,323 
2020
折舊費用(1)
$1,981,426 $38,652 $2,955 $4,380 $— $2,027,413 
攤銷費用和其他非現金費用，淨額
135,499 68,878 1,025 2,344 — 207,746 
利息支出(收入)(2)
255,264 602 (3,176)8,652 — 261,342 
已支付資本支出1,089,773 37,742 1,459 17,547 — 1,146,521 
總資產11,274,450 1,313,312 295,738 328,329 (279,875)12,931,954 
2019
折舊費用(1)
$1,825,816 $42,428 $3,795 $6,890 $— $1,878,929 
攤銷費用和其他非現金費用，淨額
128,322 61,419 1,510 4,077 — 195,328 
利息支出(收入)(2)
243,406 1,038 (3,224)161 — 241,381 
已支付資本支出3,643,573 49,421 2,182 39,998 — 3,735,174 
總資產12,991,716 1,236,589 327,384 305,631 (385,986)14,475,334 
_______________ 
(1)折舊費用共計$262021年為100萬美元，272020和2019年，根據估計和計劃的資產利用率，將100萬與CSS資產相關聯的資產分配給了業務部門。
(2)利息支出主要分配給FMS部門，因為該等借款主要用於資助購買FMS使用的創收設備；然而，利息也根據目標部門槓桿率反映在SCS和DTS中。


地理信息
 十二月三十一日，
 20212020
 (單位：千)
長期資產：
美國$8,477,721 $8,682,657 
外國：
加拿大531,580 622,111 
歐洲241,652 337,310 
墨西哥57,064 61,995 
830,296 1,021,416 
總計$9,308,017 $9,704,073 

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合併財務報表附註-(續)
4. 收入

收入的分類

下表按主要地理市場、我們的可報告業務部門和行業對SCS確認的收入進行了分類。有關我們按主要產品/服務線細分的收入，請參閲附註3，“細分報告”。

初級地理市場
截至2021年12月31日的年度
FMSSCSDTS淘汰總計
(單位：千)
美國$5,115,356 $2,705,569 $1,457,188 $(599,088)$8,679,025 
加拿大301,519 229,750 — (28,893)502,376 
歐洲(1)
262,073 — — — 262,073 
墨西哥— 219,479 — — 219,479 
總收入$5,678,948 $3,154,798 $1,457,188 $(627,981)$9,662,953 
 ————————————
(1)有關退出FMS英國業務的詳細信息，請參閲附註21，“影響可比性的其他項目”。

截至2020年12月31日的年度
FMSSCSDTS淘汰總計
(單位：千)
美國$4,646,290 $2,146,936 $1,229,374 $(506,884)$7,515,716 
加拿大269,198 207,911 — (17,286)459,823 
歐洲254,979 — — — 254,979 
墨西哥— 189,573 — — 189,573 
總收入$5,170,467 $2,544,420 $1,229,374 $(524,170)$8,420,091 
截至2019年12月31日的年度
FMSSCSDTS淘汰總計
(單位：千)
美國$4,965,461 $2,110,240 $1,417,483 $(593,170)$7,900,014 
加拿大302,956 215,380 — (21,186)497,150 
歐洲302,986 — — — 302,986 
墨西哥— 222,358 — — 222,358 
新加坡— 3,293 — — 3,293 
總收入$5,571,403 $2,551,271 $1,417,483 $(614,356)$8,925,801 

行業

我們擁有多元化的客户組合，涵蓋各種運輸和物流解決方案以及許多行業。我們相信，這將有助於減輕特定經濟部門出現不利下滑的影響。我們的ChoiceLease和商業租賃客户組合，以及我們的DTS業務，並不集中在任何一個特定的行業或地理區域。

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合併財務報表附註-(續)
我們的SCS業務部門包括來自以下行業的收入：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(單位：千)
汽車$1,185,372 $940,314 $1,003,508 
技術和醫療保健427,510 386,610 432,107 
包裝消費品和零售業1,220,534 993,403 901,344 
工業和其他321,382 224,093 214,312 
總收入$3,154,798 $2,544,420 $2,551,271 

租賃及相關維修和租賃收入

與我們的ChoiceLease產品相關的維護服務的非租賃收入在綜合收益表中的“租賃及相關維護和租金收入”中確認。在2021年、2020和2019年，我們確認了1.0億美元，965百萬美元和$950分別為百萬美元。

遞延收入

下表包括由於收取和延期現金或履行合同規定的履約義務造成的遞延收入變化：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(單位：千)
期初餘額$629,739 $603,687 $582,078 
從期初餘額起確認為期內收入(183,460)(179,623)(180,939)
期內延期對價，淨額145,498 203,308 203,136 
外幣折算調整及其他1,665 2,367 (588)
截至期末的餘額$593,442 $629,739 $603,687 

合同未確認收入

分配給剩餘履約義務的收入是尚未確認的合同收入(合同未確認收入)。合同未確認收入為$2.4截至2021年12月31日，我們的收入為10億美元，主要包括遞延收入和全方位服務選擇租賃維護收入的金額，這些收入將在我們向客户提供維護服務的未來期間確認為收入。合同未確認收入不包括(1)可變對價，因為它不包括在合同開始時分配的交易價格對價中；(2)來自我們的ChoiceLease產品的租賃部分的收入和來自商業租賃產品的所有收入；(3)來自原始期限為一年或更短的合同(包括SelectCare合同)的收入；以及(4)來自SCS、DTS和其他合同的收入，這些合同在我們有權開具發票時仍有剩餘的履約義務，但將來確認的收入直接對應於交付給客户的價值

銷售佣金和安裝費用

我們將因獲得ChoiceLease、SCS和DTS合同而支付的增量銷售佣金作為合同成本。資本化的銷售佣金，包括租賃的初始直接成本，是$106百萬美元和$89分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。2021年、2020年和2019年的銷售佣金支出為44百萬，$44百萬美元和$43分別為百萬美元。我們還將因獲得SCS和DTS合同而產生的設置成本資本化為合同成本。資本化設置成本為$54百萬美元和$28分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。2021年、2020和2019年的設置合同攤銷費用為$23百萬，$11百萬美元和$11分別為百萬美元。
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5. 應收賬款淨額
 十二月三十一日，
 20212020
 (單位：千)
貿易$1,280,766 $1,051,618 
銷售型租賃148,134 132,003 
其他，主要是保修和保險67,141 41,753 
1,496,041 1,225,374 
信貸損失及其他撥備(31,304)(43,024)
總計$1,464,737 $1,182,350 
 

下表對我們的信貸損失和其他撥備進行了對賬：
截至十二月三十一日止的年度，
20212020
(單位：千)
期初餘額$43,024 $22,761 
信貸損失撥備的變動1,632 34,191 
採用新會計準則、註銷和其他事項的影響(1)
(13,352)(13,928)
截至期末的餘額$31,304 $43,024 
 ————————————
(1)包括2020年採用ASU 2016-13年的累積效果調整，金融工具-信貸損失(主題326)。


6. 創收設備，淨額
 估計數
有用
生命		2021年12月31日2020年12月31日
成本累計
折舊		網絡成本累計
折舊		網絡
(以年為單位)(單位：千)
保留以供使用：
卡車
3 — 7
$5,223,127 $(2,055,135)$3,167,992 $5,061,266 $(1,818,594)$3,242,672 
拖拉機
   4 — 7.5
7,256,002 (3,059,206)4,196,796 7,013,595 (2,853,591)4,160,004 
拖車和其他
9.5 — 12
1,780,487 (868,820)911,667 2,046,768 (804,006)1,242,762 
持有待售209,506 (162,922)46,584 644,132 (512,555)131,577 
總計$14,469,122 $(6,146,083)$8,323,039 $14,765,761 $(5,988,746)$8,777,015 


與我們FMS部門主要使用的創收設備相關的總折舊費用為$1.7億美元，1.910億美元和1.82021年、2020年和2019年分別為10億。

剩餘價值估計變化
為記錄折舊費用，我們定期審核並酌情調整現有創收設備的估計剩餘價值和使用年限。預計剩餘價值或使用年限的減少將增加車輛剩餘使用年限的折舊費用。相反，預計剩餘價值或使用年限的增加將減少車輛剩餘使用年限的折舊費用。我們對創收設備的估計剩餘價值和使用年限的審查是基於車輛類別(即一般按重量和使用情況細分的卡車、拖拉機和拖車)、歷史和當前市場價格、第三方預期未來市場價格、車輛的預期壽命以及批發或零售市場的預期銷售額等因素。各種因素(其中許多不是我們所能控制的)可能導致剩餘價值估計與實際二手車銷售定價不同，例如二手車供求變化；市場狀況波動；車輛技術變化；競爭對手定價；監管要求；司機短缺；客户要求和偏好；以及
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萊德系統公司和子公司
合併財務報表附註-(續)
潛在的假設因素。我們有與車輛管理和維護相關的紀律，旨在管理與我們創收設備的剩餘價值相關的風險。
下表彙總了自2019年以來記錄的與我們的剩餘價值估計變化相關的增量折舊費用，以及二手車銷售結果(四捨五入到最接近的百萬)：
截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
(單位：千)
與預估變更相關的折舊費用$309,000 $491,000 $357,000 
二手車銷售量，淨額(257,000)— 59,000 

2021
在2021年第二季度，我們完成了對創收設備的剩餘價值和使用壽命的審查。根據我們的分析結果，我們主要調整了某些拖拉機的剩餘價值估計和某些類別的創收設備的使用壽命，這影響了大約15佔我們艦隊總數的%。2021年由於剩餘價值估計變化而導致的折舊費用增加對我們的運營業績並不重要。
2020
2020年，我們對主要由於新冠肺炎疫情及其對當前和預期二手車市場狀況的影響而產生的創收設備的估計剩餘價值進行了審查。在評估我們的剩餘價值估計時，我們審查了最近幾年的趨勢；管理層和第三方對二手車市場的展望，包括新冠肺炎的影響以及我們二手車的需求和定價；通過我們的零售和批發渠道的預期銷售量；庫存水平；以及管理層認為適當反映我們的預期銷售收入所需的其他因素。根據我們的審查，我們主要減少了卡車車隊的估計剩餘價值，其次減少了拖拉機車隊的剩餘價值，這導致了額外的折舊費用#美元。197百萬美元。這導致我們的淨收益減少了#美元。146百萬美元，稀釋後每股收益為$2.78在2020年。2020年，折舊費用還包括#美元。294與2019年下半年發生的剩餘價值變化相關的百萬美元。
2019
2019年下半年，我們開始經歷二手車市場狀況的疲軟，預計這種情況將持續到2020年。當時，我們可供出售的二手車庫存也高於預期，這增加了預計通過我們的批發渠道銷售的二手車銷售量。由於這些動態和我們當時更新的展望，我們在2019年第三季度得出結論，我們的剩餘價值估計可能超過我們車隊出售電動汽車後將實現的預期未來價值。因此，在2019年第三季度，我們下調了我們的創收設備(主要是我們的電動汽車)的估計剩餘價值，以反映更近期的多年趨勢和我們對預期二手車市場的展望。

2019年第三季度，我們剩餘價值估計的變化導致額外的折舊費用為#美元。297百萬美元。因此，在2019年，我們的淨收益和稀釋後每股收益減少了$219百萬美元和$4.19，分別為。2019年第三季度估計車輛剩餘價值變化的影響不包括折舊費用#美元。60與2019年1月1日生效的估計變化相關的百萬美元。
二手車銷售和估值調整
持有供出售的創收設備按賬面價值或公允價值減去銷售成本中的較低者列報。持有待售車輛的賬面價值超過公允價值的虧損，我們稱為“估值調整”，在它們被認為符合持有待售標準時確認，並在綜合收益表中的“二手車銷售淨額”中列報。對於持有供出售的創收設備，我們按車輛類型(卡車、拖拉機和拖車)、重量類別、年齡和其他相關特徵對我們的車隊進行分層，並創建類似資產類別以供分析。就持有以待售之賺取收益設備而言，公允價值乃根據吾等就每類同類資產之銷售經驗所得之最新市場價格及車輛狀況(如有)或第三方市場定價而釐定。此外，在評估待售車輛的價值時，我們也會考慮市場價格的預期下降，以及預測的銷售渠道組合(零售/批發)。

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萊德系統公司和子公司
合併財務報表附註-(續)
下表列出了持有待售的創收設備，這些設備在非經常性基礎上按公允價值計量，並被視為第3級公允價值計量：
 估值調整損失
十二月三十一日，截至十二月三十一日止的年度，
 2021
2020 (2)
202120202019
(單位：千)(單位：千)
持有待售的創收設備(1):
卡車$931 $3,848 $3,390 $18,022 $38,701 
拖拉機1,485 2,211 4,179 12,139 40,213 
拖車和其他1,309 4,092 6,005 6,909 4,224 
按公允價值計算的總資產$3,725 $10,151 $13,574 $37,070 $83,138 
_______________
(1)只反映賬面淨值超過公允價值的部分，並記錄估值調整。持有待售資產的賬面淨值低於公允價值為#美元。43百萬美元和$121分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
(2)調整了計入公允價值的待售車輛的列報方式，現在不包括以前確認累計折舊的車輛。
二手車銷售淨額構成如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
 (單位：千)
汽車銷售收益，淨額$(270,976)$(37,484)$(24,432)
估值調整損失13,574 37,070 83,138 
二手車銷售量，淨額$(257,402)$(414)$58,706 


7. 運營資產和設備，網絡
 估計數
有用的壽命		十二月三十一日，
 20212020
 (以年為單位)(單位：千)
土地—$239,355 $243,368 
建築物及改善工程
10 — 40
946,176 926,230 
機器設備
3 — 10
927,132 864,941 
其他
3 — 10
145,952 104,683 
2,258,615 2,139,222 
累計折舊(1,273,637)(1,212,164)
總計$984,978 $927,058 
 
與營業財產和設備有關的折舊費用為#美元。128百萬，$123百萬美元和$1182021年、2020年和2019年分別為100萬。


92
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合併財務報表附註-(續)
8. 商譽
各應報告業務部門的商譽賬面價值及其變動情況如下：
FMSSCSDTS總計
 (單位：千)
截至2020年1月1日的餘額$243,702 $190,515 $40,808 $475,025 
外幣折算調整103 117 — 220 
截至2020年12月31日的餘額$243,805 $190,632 $40,808 $475,245 
採辦(1)
— 95,627 — 95,627 
外幣折算調整15 18 — 33 
截至2021年12月31日的餘額(2)
$243,820 $286,277 $40,808 $570,905 
_______________
(1)有關更多信息，請參見附註24，“收購”。
(2)累計減值損失為$26百萬美元和$19截至2021年12月31日和2020年12月31日，FMS和SCS分別為100萬。

我們在每年的10月1日評估減值商譽，如果認為有必要，我們會更頻繁地評估商譽。2021年10月1日，我們完成了年度商譽減值測試，確定沒有減值。

9. 無形資產淨額
 2021年12月31日
 FMSSCSDTSCSS總計
 (單位：千)
無限期活體無形資產--商品名稱$— $— $— $8,731 $8,731 
有限的無形資產，主要是客户關係(1)
57,686 185,399 7,582 — 250,667 
累計攤銷(53,293)(30,687)(5,213)— (89,193)
總計$4,393 $154,712 $2,369 $8,731 $170,205 
2020年12月31日
FMSSCSDTSCSS總計
(單位：千)
無限期活體無形資產--商品名稱$— $— $— $8,731 $8,731 
有限的無形資產，主要是客户關係57,686 50,2497,582 — 115,517 
累計攤銷(51,545)(24,748)(4,739)— (81,032)
總計$6,141 $25,501 $2,843 $8,731 $43,216 
 _______________
(1)包括$135數以百萬計的客户關係與收購中西部公司有關。有關更多信息，請參閲附註24，“採購”。

萊德商標已被認定為具有無限期的使用壽命。客户關係無形資產一般以直線方式在其估計使用年限內攤銷。6-19好幾年了。我們確認了與有限活着的無形資產相關的攤銷費用$82021年為100萬美元，82020年和2019年將達到100萬。與目前在綜合資產負債表中報告的所有無形資產有關的後續五年中每年的未來攤銷費用估計在#美元之間。12 - $162022-2026年每年100萬美元。

93
萊德系統公司和子公司
合併財務報表附註-(續)
10. 應計費用和其他負債
 2021年12月31日2020年12月31日
 累計
費用		非電流
負債		總計累計
費用		非電流
負債		總計
 (單位：千)
薪金和工資$210,350 $— $210,350 $158,122 $— $158,122 
遞延補償6,016 91,083 97,099 5,117 77,823 82,940 
養老金福利3,848 171,259 175,107 3,776 265,178 268,954 
其他退休後福利1,389 17,083 18,472 1,381 20,245 21,626 
其他員工福利23,978 — 23,978 20,599 — 20,599 
保險義務(1)
186,449 311,209 497,658 169,936 292,298 462,234 
營業税(2)
165,680 — 165,680 164,293 41,687 205,980 
所得税9,469 12,972 22,441 4,588 15,598 20,186 
利息37,116 — 37,116 38,887 — 38,887 
存款，主要來自客户94,547 — 94,547 79,840 3,014 82,854 
經營租賃負債100,232 255,573 355,805 78,785 186,429 265,214 
遞延收入(3)
182,785 410,657 593,442 183,474 446,265 629,739 
重組負債(4)
10,484 — 10,484 7,683 — 7,683 
其他87,259 44,568 131,827 72,697 55,324 128,021 
總計$1,119,602 $1,314,404 $2,434,006 $989,178 $1,403,861 $2,393,039 
_______________
(一)保險義務主要由自保索賠責任構成。
(2)包括延期繳納CARE法案允許的某些工資税。
(3)詳情請參閲附註4，“收入”。
(4)包括$8與FMS英國業務的退出相關的100萬英鎊。有關進一步信息，請參閲附註21，“影響可比性的其他項目”。

我們確認了一筆$的收益。62021年，在成本低於自我保險損失準備金的情況下，估計前幾年索賠的有利發展，使持續運營的收益達到100萬英鎊。我們確認的費用是$182020年和2019年，在成本超過自我保險損失準備金的前幾年估計索賠的不利發展帶來的持續運營收益內，達到100萬美元。

94
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合併財務報表附註-(續)
11. 所得税
所得税前持續經營收益(虧損)和持續經營所得税撥備(受益)如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (單位：千)
所得税前持續經營的收益(虧損)：
美國$559,621 $(126,537)$(44,668)
外國133,019 (3,823)2,397 
總計$692,640 $(130,360)$(42,271)
持續經營所得税撥備(受益於)：
持續經營的當期税費(收益)：
聯邦制$8,673 $(642)$(1,065)
狀態24,011 9,523 9,187 
外國12,205 5,620 5,210 
44,889 14,501 13,332 
來自持續運營的遞延税費(收益)：
聯邦制111,893 (27,534)(8,228)
狀態8,212 (10,263)(18,790)
外國6,048 4,932 (5,313)
126,153 (32,865)(32,331)
總計$171,042 $(18,364)$(18,999)

在2021年和2020年，聯邦、州和外國網絡評級損失是UTI用於抵銷當期應付所得税，從而獲得$的税收優惠。124百萬美元和$278分別為百萬美元。2019年，應税虧損產生淨營業虧損結轉收益#美元。282百萬美元。

聯邦法定税率與持續經營的有效税率的對賬如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (税前獲利百分比)
聯邦法定税率21.0 %21.0 %21.0 %
税率變化對遞延税金的影響(0.3)%0.9 %20.5 %
額外遞延税金調整(0.1)%0.8 %— %
州所得税，扣除聯邦所得税優惠後的淨額4.4 %(3.4)%(19.2)%
外國税率與聯邦法定税率不同0.1 %1.3 %3.1 %
税收或有事項(0.7)%5.5 %15.7 %
税收抵免(0.3)%1.7 %11.3 %
其他永久性賬面税差異1.8 %(3.3)%(8.6)%
外國估值免税額的變化(1.1)%(11.9)%— %
其他(0.1)%1.5 %1.1 %
實際税率24.7 %14.1 %44.9 %
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合併財務報表附註-(續)

遞延所得税
遞延所得税淨負債的組成部分如下：
 十二月三十一日，
 20212020
 (單位：千)
遞延所得税資產：
自保應計項目$111,058 $104,346 
淨營業虧損結轉271,203 381,585 
應計薪酬和福利68,968 46,321 
養老金福利16,862 75,466 
遞延收入152,435 170,958 
其他，包括州税收職位的聯邦福利30,613 35,104 
651,139 813,780 
估值免税額(23,456)(41,153)
627,683 772,627 
遞延所得税負債：
屬性和設備基礎差異(1,873,598)(1,888,112)
其他(23,818)(5,379)
(1,897,416)(1,893,491)
遞延所得税淨負債(1)
$(1,269,733)$(1,120,864)
_______________
(1)遞延税項資產為$5截至2021年12月31日和2020年12月31日，已有100萬人包括在“銷售型租約和其他資產”中。

2021年10月，我們匯回了$72以最低的税收成本從我們的兩個外國子公司獲得數百萬未分配收益，為中西部公司在美國的收購提供部分資金。截至2021年12月31日，我們重新評估了我們關於英國和德國業務的歷史斷言，不再認為這些收益可以無限期地再投資。在英國和德國的未分配收益上記錄的遞延税項負債並不是實質性的。我們打算繼續永久地將來自我們剩餘外國司法管轄區的收益進行再投資，截至2021年12月31日，這些司法管轄區的收益為436數百萬未分配的國外收入。與美元相關的未確認遞延税款負債額的確定436由於在評估我們是否會維持對其餘外國子公司的無限期再投資主張時所使用的假設計算相關的複雜性，因此，未分配的外國收益為100萬美元是不可行的，因為在評估我們是否將維持對其餘外國子公司的無限期再投資主張時所使用的假設計算的複雜性。
截至2021年12月31日，在未確認的税收優惠之前，我們有美國聯邦税收影響的淨營業虧損結轉$222百萬美元，其中$7百萬預計從2034年開始到期，剩餘部分有一個無限期的結轉期。在未確認的税收優惠和估值免税額之前，多家美國子公司的州税影響的淨營業虧損結轉為$52百萬美元將開始到期，具體如下：$0.5百萬 in 2022 through 2024, $45.5百萬英鎊耳朵2026年及之後，剩餘的$6具有無限期結轉期限的百萬美元。如果我們沒有在法定結轉期間內通過可行的規劃策略產生足夠的州應税收入來利用這些州的虧損結轉，結轉虧損將到期而未使用。我們還結轉了受外國税收影響的淨營業虧損$27百萬在幾個國家，根據不同的到期規則，可以減少未來的所得税繳納。我們評估遞延税項資產的變現能力，並在確定其不太可能變現的情況下記錄估值撥備。根據我們對各州和外國司法管轄區未來應税收入來源的評估，我們有累計估值額度。E(共$)23百萬與我們截至2021年12月31日的遞延税項資產相比，淨減少$18從上一年的100萬美元。估值免税額可能會根據未來應税收入來源的可獲得性而在未來幾年發生變化。

96
萊德系統公司和子公司
合併財務報表附註-(續)
不確定的税收狀況
在許多情況下，我們不確定的納税狀況與納税年度有關，這些納税年度仍需接受相關税務機關的審查。下表按轄區彙總了這些未結納税年度：
管轄權開放納税年度
美國(聯邦)2013 - 2015, 2018 - 2021
加拿大2013 - 2021
墨西哥2016 - 2021
英國2020 - 2021
巴西(處於停產狀態)2016 - 2021

下表彙總了與未確認的税收優惠相關的活動(不包括從州政府職位獲得的聯邦福利)：
 十二月三十一日，
 202120202019
 (單位：千)
1月1日的餘額$42,787 $48,918 $58,819 
基於與本年度相關的納税狀況的增加1,316 2,225 1,422 
因適用的訴訟時效失效而減少(5,696)(8,356)(11,323)
12月31日的總餘額38,407 42,787 48,918 
利息及罰則3,585 4,491 4,772 
12月31日的結餘$41,992 $47,278 $53,690 
在截至2021年12月31日的未確認税收優惠總額中，$34百萬(減去州問題上的聯邦福利)代表未確認的税收優惠金額，如果得到確認，將有利於影響未來時期的有效税率。與聯邦、州和外國税收頭寸相關的未確認税收優惠可能減少#美元。8百萬到2022年12月31日，如果審計工作在2022年完成或納税年度在2022年結束。 




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萊德系統公司和子公司
合併財務報表附註-(續)
12. 租契
作為出租人的租賃

租賃收入的組成部分如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (單位：千)
經營租約
與ChoiceLease相關的租賃收入$1,537,901 $1,565,579 $1,505,913 
與商業租賃相關的租賃收入(1)
1,061,821 791,631 952,560 
 
銷售型租賃
與租賃淨投資相關的利息收入$47,613 $49,244 $46,801 
 
不包括商業租金的可變租賃收入(1)
$311,857 $289,165 $272,065 
_______________ 
(1)與商業租金相關的租賃收入包括固定租賃收入和可變租賃收入。可變租賃收入大約是15%至25佔商業租金總收入的%。

銷售型租賃淨投資包括在合併資產負債表中的“應收賬款、淨額”和“銷售型租賃及其他資產”中，其構成如下：
 十二月三十一日，
 20212020
 (單位：千)
租賃淨投資--應收租賃付款$583,008 $589,120 
租賃淨投資--無擔保的資產剩餘價值46,740 44,704 
629,748 633,824 
估計損失免税額(3,705)(4,025)
總計$626,043 $629,799 

截至2021年12月31日的銷售型租賃應收賬款到期日如下：
截至十二月三十一日止的年度(單位：千)
2022$188,506 
2023153,803 
2024126,930 
202595,783 
202668,369 
此後75,772 
未貼現現金流合計709,163 
租賃付款現值(確認為租賃應收款項)(583,008)
未貼現現金流與貼現現金流的差額$126,155 
98
萊德系統公司和子公司
合併財務報表附註-(續)
預計截至2021年12月31日收到的經營租賃付款如下：
截至十二月三十一日止的年度(單位：千)
2022$1,206,632 
2023869,800 
2024623,388 
2025401,577 
2026217,887 
此後135,171 
未貼現現金流合計$3,454,455 

作為承租人的租賃

租賃費用的構成如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (單位：千)
融資租賃成本
使用權資產攤銷$14,085 $13,295 $13,671 
租賃負債利息1,926 2,344 2,565 
經營租賃成本98,363 92,227 94,039 
短期租賃和其他9,077 8,432 10,963 
可變租賃成本16,299 13,325 12,459 
轉租收入(27,081)(27,223)(22,385)
總租賃成本$112,669 $102,400 $111,312 

與租賃有關的補充資產負債表信息如下：
 十二月三十一日，
 2021
2020
 經營租賃融資租賃經營租賃融資租賃
(單位：千)
非流動資產(1)
$341,125 $40,388 $255,964 $39,571 
流動負債(2)
100,232 13,163 78,785 13,282 
非流動負債(3)
255,573 31,432 186,429 35,136 
_______________
(1)經營租賃使用權資產包括在“銷售型租賃和其他資產“融資租賃資產包括在”其他財產和設備，淨值和“創收設備，淨值”。
(2)目前的經營租賃負債包括在“應計費用和其他流動負債“目前的融資租賃負債包括在”短期債務和長期債務的流動部分".
(3)非流動經營租賃負債計入“其他非流動負債“非流動融資租賃負債包括在”長期債務".

99
萊德系統公司和子公司
合併財務報表附註-(續)
 十二月三十一日，
 20212020
加權平均剩餘租期
運營中5年份4年份
金融4年份6年份
加權平均貼現率
運營中2.7 %3.3 %
金融4.4 %5.6 %

經營負債和融資租賃負債的到期日如下：
 運營中金融 
 租契租契總計
截至十二月三十一日止的年度(單位：千)
2022$108,380 $14,921 $123,301 
202388,760 12,039 100,799 
202463,455 9,072 72,527 
202545,004 5,773 50,777 
202625,746 3,040 28,786 
此後46,360 4,817 51,177 
租賃付款總額377,705 49,661 427,367 
減去：推定利息(21,900)(5,066)(26,966)
租賃負債現值$355,805 $44,595 $400,401 
注：由於四捨五入，金額可能不是累加的。
截至2021年12月31日，我們已經簽訂了$36上百萬份尚未開始的額外設施運營租約。經營租約將於2022年開始，租期一般為5至10好幾年了。
100
萊德系統公司和子公司
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13. 債務

 加權平均利率  
 2021年12月31日2020年12月31日到期日十二月三十一日，
2021		十二月三十一日，
2020
   (單位：千)
債務：
美國商業票據
0.32%0.29%2026$531,157 $214,375 
加拿大商業票據
0.34%0.62%20267,087 62,800 
應收貿易賬款融資方案—%—%2022— — 
全球循環信貸安排—%1.25%2026— 200 
無擔保的美國債務3.41%3.47%2024200,000 200,000 
無擔保美國票據-中期票據 (1)
3.24%3.41%2022-20265,149,893 5,174,180 
無擔保外債2.00%1.82%2022-2024140,265 254,259 
資產擔保的美國債券(2)
2.62%2.53%2022-2026526,712 682,383 
融資租賃義務及其他2022-203044,595 48,418 
6,599,709 6,636,615 
債券發行成本和原始發行折價(20,040)(26,379)
債務總額6,579,669 6,610,236 
短期債務和長期債務的流動部分(1,333,363)(516,581)
長期債務$5,246,306 $6,093,655 
_______________
(1)包括對衝工具的公平市場價值對我們票據的影響，截至2021年12月31日和2020年12月31日，這些影響都不是實質性的。指定為公允價值對衝的已執行利率掉期名義金額為#美元。450百萬美元和$150分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
(2)資產支持的美國債券與我們部分營收設備支持的融資交易有關。

總債務(不包括融資租賃和有資產擔保的美國債務)的公允價值約為#美元。6.210億美元和6.3分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。對於公開交易的債券，公允價值的估計是基於市場價格。對於其他債務，公允價值是根據模型驅動法使用我們目前可用於類似期限和剩餘到期日的債務的利率來估計的。我們的上市債務和其他債務的公允價值計量被歸類在公允價值等級的第二級。

債務收益和償還

下表包括我們2021年的債務收益和償還情況：
債務收益償還債務
(單位：千)
中期票據$299,616 中期票據$320,000 
美國和外國定期貸款、融資租賃義務和其他— 美國和外國定期貸款、融資租賃義務和其他287,636 
債務總收益
$299,616 已償還債務總額$607,636 

債務償還包括#美元。3002021年8月贖回的100萬張中期票據，此前定於2021年11月到期。這次贖回並沒有對我們的經營業績產生實質性影響。債務收益用於償還到期債務和一般企業用途。如果無抵押中期票據在控制權變更後或由於控制權變更而被降級至投資級以下，票據持有人可要求我們以相當於以下購買價的價格回購全部或部分票據。101%本金價值加上應計和未付利息。

101
萊德系統公司和子公司
合併財務報表附註-(續)
總債務(不包括融資租賃義務)的合同到期日如下：
截至十二月三十一日止的年度(單位：千)
2022$1,321,221 
20231,341,525 
20241,509,973 
20251,084,564 
20261,297,831 
此後— 
總計6,555,114 
融資租賃義務(參見附註12)
44,595 
長期債務總額$6,599,709 


全球循環信貸安排

我們維持一美元1.410億美元的全球循環信貸安排，包括美國和加拿大的商業票據計劃，銀團十一貸款機構，2026年12月到期。該協議規定每年的設施費用從7.0至17.5基於我們的長期信用評級的基點。每年的設施費用是12.5截至2021年12月31日，基點。信貸安排主要用於為營運資金和車輛購買提供資金，但也可用於發行至多$75百萬美元的信用證(有不是截至2021年12月31日，針對該安排的未償還信用證)。根據我們的選擇，信貸安排下的借款利率是以特定的無風險利率為基礎的。信貸安排不包含限制其在我們的業務運營發生重大不利變化的情況下的可用性的條款；但是，信貸安排確實包含標準陳述和擔保、違約事件、交叉違約條款以及某些肯定和否定的契約。2021年12月，我們將循環信貸安排的到期日延長至2026年12月。截至2021年12月31日，862在信貸安排下可用的百萬美元。

為了保持資金的可獲得性，我們必須保持債務與綜合淨值的比率小於或等於300%。根據信貸安排的定義，綜合淨值代表股東權益，不包括與我們的養老金和其他退休後計劃相關的任何累積的其他全面收益或虧損，以及我們綜合資產負債表中報告的貨幣換算調整。合併淨值還增加了股東權益的税後費用，這是由於我們採用了截至2018年12月31日的新租賃會計準則(按季度攤銷至50超過一年的費用的%7年度期間)和任何潛在的非現金FMS北美商譽減值費用(如果發生)，以最高金額為限。截至2021年12月31日，這一比例為175%.

我們的全球循環信貸安排使我們能夠在長期基礎上為短期債務進行再融資。短期商業票據債務被歸類為長期債務，因為我們既有意圖也有能力進行長期再融資。

應收貿易賬款融資計劃

我們有一個應收貿易賬款買賣計劃，根據該計劃，我們將我們的某些國內貿易應收賬款出售給萊德的一家破產偏遠的合併子公司，而萊德的子公司又以循環方式將這些應收賬款中某些賬款的所有權權益出售給承諾的買家。子公司被認為是VIE，並根據我們對實體活動的控制進行合併。我們利用這一計劃提供額外的流動性來為我們的運營提供資金，特別是在這樣做具有成本效益的情況下。根據利率的變化，該計劃下的成本可能會有所不同。2021年4月，我們將應收賬款融資計劃的到期日延長至2022年4月。截至2021年12月31日，該計劃下的可用收益為$284百萬美元。該計劃包含一些條款，限制在我們的業務運營或擔保應收賬款的可收回性發生重大不利變化的情況下其可用性。本計劃下應收賬款的銷售將根據我們對轉移資產的持續參與，作為擔保借款入賬。


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合併財務報表附註-(續)
14. 擔保

我們與第三方簽署了各種協議，其中包含標準賠償，如果第三方向我們提出索賠，我們可能需要賠償第三方因各種事項(如租賃義務、融資協議、環境問題和出售業務資產的協議)而造成的損失。通常，我們可以對對方的索賠提出異議，我們在這些協議下的義務可能會受到索賠金額和/或時間的限制。此外，吾等已與各獨立董事訂立個別賠償協議，據此，吾等將就董事作為萊德董事的服務而產生的任何及所有損失、開支及責任，向真誠行事的董事作出賠償。根據這些協議，未來可能支付的最高金額通常是不受限制的。

我們無法預測其中某些協議(包括賠償協議)下未來可能支付的最高金額，因為潛在義務的或有性質以及每個單獨協議中涉及的獨特條款。從歷史上看，這樣的付款對我們的業務沒有實質性的不利影響。我們相信，如果上述任何事項出現虧損，該虧損將不會對我們的綜合經營業績或財務狀況造成重大不利影響。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們有信用證和擔保債券未償還，主要為下表所示的各項保險活動提供擔保：
 十二月三十一日，
 20212020
 (單位：千)
信用證$273,621 $371,840 
擔保債券182,356 147,091 

15. 股份回購計劃

2021年10月，我們的董事會授權二新的股票回購計劃。第一個計劃授予管理自由裁量權，最多可回購2.0在一段時間內發行百萬股普通股兩年，自2021年10月14日起至2023年10月14日止(“2021年酌情計劃”)。2021年可自由支配計劃旨在為管理層提供資本結構靈活性，同時同時管理與資產負債表槓桿、收購機會和股東回報相關的目標。第二個計劃授權管理層回購最多2.5自2021年9月1日起，根據公司員工股票計劃(“2021年反稀釋計劃”)向員工發行的普通股數量為100萬股。2021年反稀釋計劃旨在減輕根據公司員工股票計劃發行的股票的稀釋影響。2021年反稀釋計劃於2021年10月14日開始實施，2023年10月14日到期。根據這兩個計劃，股票回購可以不時使用公司的營運資金和各種方法，包括根據1934年證券交易法10b5-1規則建立的公開市場交易和交易計劃。回購股票的時間和實際數量取決於市場狀況、法律要求和其他因素，包括資產負債表槓桿、優質收購的可用性和股價。
2021年反稀釋計劃取代了2019年12月到期的2019年反稀釋計劃。根據2019年反稀釋計劃，在2021年、2020年和2019年，我們回購了735,294, 636,998，及471,430股票價格為$56百萬，$29百萬美元，以及$28分別為百萬美元。
2022年2月，我們的董事會批准了一項新的加速股票回購計劃，回購金額最高可達$300100萬普通股，最終結算計劃不晚於2022年10月底。%s的數量被回購的野兔將基於萊德公司在回購期間普通股的每日成交量加權平均價格減去折扣，並根據計劃協議的條款和條件進行調整。
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16. 累計其他綜合損失

全面收益是衡量股東權益所有變動的指標，但與股東以股東身份進行交易所產生的變動除外。以下摘要列出了累計其他綜合虧損(扣除税後)的組成部分：
十二月三十一日，
20212020
 (單位：千)
累計平移調整$(153,770)$(146,529)
精算淨損失和前期服務費用(1)
(528,682)(655,040)
現金流量套期保值的未實現收益(虧損)(6,789)(15,636)
累計其他綜合損失$(689,241)$(817,205)
_______________ 
(1)詳情請參閲附註19，“僱員福利計劃”。


17. 每股收益

下表列出了持續經營的普通股基本收益和稀釋後每股收益的計算方法：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (單位為千，每股除外)
持續經營的收益(虧損)$521,598 $(111,996)$(23,272)
減去：分配給未歸屬股票的已分配和未分配收益(2,468)(517)(453)
普通股股東可從持續經營中獲得的收益(虧損)$519,130 $(112,513)$(23,725)
加權平均已發行普通股-基本52,338 52,362 52,348 
稀釋股權獎勵的效果1,170 — — 
加權平均已發行普通股-稀釋53,508 52,362 52,348 
每股普通股持續運營收益(虧損)-基本$9.92 $(2.15)$(0.45)
每股普通股持續運營收益(虧損)-攤薄$9.70 $(2.15)$(0.45)
稀釋後每股收益中不包括反稀釋股權獎勵682 3,504 2,458 


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18. 基於股份的薪酬計劃

下表提供了有關基於股份的薪酬支出和已確認的相關所得税優惠的信息：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (單位：千)
未歸屬股票獎勵$44,163 $25,509 $19,253 
股票期權和員工購股計劃2,837 4,484 6,575 
基於股份的薪酬費用47,000 29,993 25,828 
所得税優惠(6,641)(4,728)(4,667)
基於股份的薪酬費用，扣除税收後的淨額$40,359 $25,265 $21,161 

截至2021年12月31日，與股票薪酬安排相關的未確認税前薪酬支出總額為$45百萬美元，預計將在加權平均期內確認，加權平均期約為1.8好幾年了。已授予的股權獎勵的公允價值總額為$。272021年和2020年均為100萬美元，202019年將達到100萬。根據所有以股份為本的僱員補償安排，僱員所收取的現金總額為$。302021年為100萬美元，82020年和2019年將達到100萬。

以股份為基礎的獎勵

基於股票的獎勵是根據各種基於股票的薪酬計劃(統稱為計劃)的條款向員工提供的。該計劃由董事會薪酬委員會管理。根據該計劃，獎勵主要包括未歸屬股票。非既得性股票獎勵主要包括授予基於業績和時間既得性的限制性股票權利。根據我們的計劃條款，未歸屬股票的股息只有在獎勵歸屬時才會支付。歸屬時，支付的股息金額等於授予獎勵之日起至獎勵標的股票交付之日止期間普通股宣派的股息總額。截至2021年12月31日，有4.3根據計劃授權發行的百萬股，以及4.0剩餘的100萬股可供未來發行。

我們還向董事會的非執行成員頒發股票獎勵。對新董事會成員的股票獎勵只有在董事服務於一年。在2018年之前，董事會成員的股票獎勵是在脱離董事會時發放的。從2018年開始，每個董事可以選擇以(1)在授予時分發的股票或(2)使董事有權獲得的限制性股票單位(RSU)的形式獲得他或她的股票獎勵一萊德股票為每個授予的RSU，並在從董事會分離時或之後分配。獎勵的公允價值是根據萊德在授予之日的股票價格確定和固定的。基於股份的補償費用在授予RSU的當年確認。授予時交付的萊德股票擁有標準投票權和股息支付權。在脱離董事會服務時或之後分配的RSU在分配之前有資格獲得不可沒收的股息等價物，但該等RSU在分配之前沒有投票權。

限制性股票獎

限制性股票獎勵是授予員工的未歸屬股票權利，使持有者有權獲得普通股作為獎勵歸屬。時間既得性限制性股票 權利通常可按比例授予三年不管公司業績如何。有時間授予的獎勵的公允價值是根據萊德公司在授予之日的股票價格確定和固定的。

基於業績的限制性股權(PBRSR)通常授予高管管理層，幷包括基於業績的歸屬條件。PBRSR是根據各種收入、回報和現金流業績目標授予的，可能包括針對某些管理層成員的總股東回報(TSR)修飾符。包括TSR修飾符的PBRSR的公允價值是使用結合了蒙特卡洛模擬的基於網格的期權定價估值模型來估計的。不包括TSR修飾符的PBRSR的公允價值在授予日根據我們在授予日的股票價格確定和固定。PBRSR的基於股份的薪酬費用在歸屬期間以直線方式確認，基於實現業績目標的概率。

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合併財務報表附註-(續)
2021年，根據股本回報率(ROE)、戰略收入增長(SRG)和自由現金流(FCF)授予PBRSR。2020年，PBRSR根據ROE、SRG和利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)利潤率授予。2019年，PBRSR根據資本回報率(ROC)與資本成本(COC)和SRG之間的利差授予。這些獎項在三年制演出期。對於這些獎項，最高可達200基於ROE、SRG、FCF、ROC/COC的獎勵的百分比，最高可達300根據EBITDA利潤率百分比計算的獎勵的百分比可能基於三年制目標。我們的TSR將與自定義對等組中每個公司的TSR進行比較，以確定我們的TSR百分位數與此自定義對等組的TSR百分比排名。然後，PBRSR的數量將根據此排名進行調整。

以下是截至2021年12月31日的年度內，時間既得性和基於業績的非既得性限制性股票獎勵和單位的活動摘要：
 
時間既得利益(1)
基於性能的
 股票加權的-
平均值
授予日期
公允價值		股票加權的-
平均值
授予日期
公允價值
 (單位：千) (單位：千) 
截至1月1日已發行的未歸屬股票1,195$48.53 528$32.03 
授與43266.68 13169.34 
既得(2)
(348)52.20 (78)63.47 
沒收(3)
(102)54.17 (125)56.92 
截至12月31日已發行的未歸屬股票1,177$53.59 456$51.79 
 _____________ 
(1)包括授予董事會非執行成員的RSU
(2)包括超過目標的獎勵。
(3)包括因員工離職或未達到績效條件而取消的獎勵。

期權大獎

股票期權是允許員工在未來以固定價格購買我們股票的獎勵。股票期權授予的行權價格等於授予時我們股票的市場價格。這些獎項通常每年授予三分之一，是完全授予的。三年從授予之日起。股票期權的合同條款為十年.

在2021年和2020年期間，我們做到了不授予任何股票期權獎勵。截至2021年12月31日，我們有以下未償還期權1.5百萬美元，加權平均行使價為$72.82和加權平均剩餘合同期限為4.3好幾年了。截至2021年12月31日，可行使的期權數量為1.4百萬美元。截至2020年12月31日，我們有以下未償還期權1.9百萬美元，加權平均行使價為#美元。71.09.

截至2021年12月31日，如果所有期權都在年終行使，期權持有人將收到的總內在價值(我們股票在今年最後一個交易日的收盤價與行權價格之間的差額乘以現金期權的數量)並不重要。這一數額是根據我們股票的公允市場價值而浮動的。

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合併財務報表附註-(續)
每個期權獎勵的公允價值在授予之日使用Black-Scholes-Merton期權定價估值模型進行估計。我們使用歷史數據來估計股票期權被沒收的情況。下表列出了用於估值的加權平均假設，這些假設主要基於我們的歷史數據和趨勢，以及授予期權的授予日期公允價值：
 截至十二月三十一日止的年度，
  
2019
 
預期股息3.7%
預期波動率31.4%
無風險利率2.4%
預期期限(以年為單位)4.4年份
授予日期公允價值$11.74 


員工購股計劃

我們維持着一項員工股票購買計劃(ESPP)，使美國和加拿大的合格參與者能夠通過特定美元金額或最高可達的工資扣減，購買全部或部分萊德普通股15季度提供期間符合條件的薪酬的%。該價格以該股在本季度最後一個交易日的公平市值為基礎。根據ESPP購買的股票必須持有90天數或一年對軍官來説。有幾個7.5截至2021年12月31日，根據現有的ESPP授權發行的股票為100萬股。有幾個1.9截至2021年12月31日，根據ESPP，未來仍有100萬股票可供購買。

下表為ESPP下的購入股份及相關加權平均買入價：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
購買的股份160,000 320,000 228,000 
加權平均購進價格$66.75 $32.39 $47.97 


19. 員工福利計劃

養老金計劃

我們歷來贊助了幾個固定收益養老金計劃，涵蓋了工會管理的計劃沒有覆蓋的大多數員工，包括某些在外國的員工。這些計劃一般根據服務年限和職業平均薪酬水平向參與者提供福利。

在過去的幾年裏，我們對固定收益退休計劃進行了修改，凍結了美國、加拿大和英國的非祖輩和某些非工會員工的退休福利。2020年，我們凍結了幾乎所有剩餘在職員工的美國和加拿大養老金計劃。自2020年12月31日起，這些員工停止積累進一步的福利，並開始接受增強的固定繳款計劃，其中所有賺取的福利都得到完全保留，並根據計劃和法律要求支付。我們確認減損損失為#美元。9非經營性養老金成本，淨額與凍結養老金計劃造成的累計其他綜合虧損相抵。

在2019年期間，我們提供了大約4,500在我們的美國固定福利計劃中，既得利益的前僱員是一次性選擇，可以獲得他們福利的一次性分配。大致1,700前僱員，或38在接受分發的人中，有%的人接受了這一提議。2019年12月，我們支付了大約$80從美國固定福利計劃資產中獲得100萬美元，最終和解金額為$90百萬，相當於大約4我們美國養老金計劃義務的%。2019年，我們確認結算損失為$35百萬美元。

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合併財務報表附註-(續)
我們還有一項覆蓋某些美國員工的非合格補充養老金計劃，該計劃規定了遞增養老金支付，以便參與者的支付與我們的合格養老金計劃下的金額相等，如果不是因為所得税法規施加的限制。與該計劃有關的應計養卹金負債為#美元。57百萬美元和$61分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。

養老金淨支出

固定收益養卹金計劃的養卹金淨支出構成如下：
  
截至十二月三十一日止的年度，
  
202120202019
 (單位：千)
公司管理的計劃：
服務成本$1,093 $11,915 $11,007 
利息成本57,973 67,781 84,960 
計劃資產的預期回報率(86,775)(97,526)(91,034)
養老金結算費— — 34,974 
減損— 9,329 — 
精算損失淨額和前期服務費用攤銷28,221 31,787 31,419 
養老金淨支出$512 $23,286 $71,326 
公司管理的計劃：
美國$8,906 $32,503 $75,936 
非美國(8,394)(9,217)(4,610)
養老金淨支出$512 $23,286 $71,326 
 

非營業養老金成本，淨額包括養老金和退休後福利成本的淨精算損失和先前服務成本、利息成本和計劃資產預期回報率的攤銷，以及任何重大的結算或削減費用(如果確認)。

下表列出了在確定我們的年度養老金淨支出時使用的加權平均精算假設：
 美國的計劃
截至十二月三十一日止的年度，		非美國計劃
截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019202120202019
貼現率2.60%3.18%4.35%1.53%2.28%3.04%
薪酬水平的上升率3.00%3.00%3.00%3.11%3.11%3.08%
預期長期計劃資產收益率
3.90%5.05%5.40%3.89%4.99%5.36%
損益攤銷期間(年)212122242424

計劃資產回報率假設反映了計劃中持有的大類投資的預期長期回報率的加權平均。當計劃資產的預期收益或資產配置策略發生根本性變化時，預期長期收益率會進行調整。
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債務和資金狀況

下表列出了與我們的養老金計劃相關的福利義務、資產和資金狀況：
 
 20212020
 (單位：千)
福利義務的變化：
1月1日的福利義務$2,509,093 $2,324,080
服務成本1,093 11,915
利息成本57,973 67,781
精算(收益)損失(113,663)212,099
養老金削減和結算— (19,052)
已支付的福利(105,887)(104,977)
外幣匯率變動(4,384)17,247
截至12月31日的福利義務2,344,225 2,509,093
計劃資產變更：
1月1日計劃資產的公允價值2,303,996 1,978,708
計劃資產實際收益率94,931 275,372
僱主供款6,992 136,029
已支付的福利(105,887)(104,977)
外幣匯率變動(5,930)18,864
12月31日計劃資產的公允價值2,294,102 2,303,996
資金狀況$(50,123)$(205,097)
出資百分比98%92%


我們養老金計劃的資金狀況在綜合資產負債表中列示如下：
 十二月三十一日，
 20212020
 (單位：千)
非流動資產$124,984 $63,857 
流動負債(3,848)(3,776)
非流動負債(171,259)(265,178)
確認淨額$(50,123)$(205,097)

在累計其他綜合虧損(税前)中確認的金額包括：
 十二月三十一日，
 20212020
 (單位：千)
前期服務成本$3,622 $3,816 
淨精算損失706,375 855,300 
確認淨額$709,997 $859,116 

到2022年，我們預計攤銷美元22淨精算損失百萬美元，作為養老金費用的一部分。
    
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合併財務報表附註-(續)
下表列出了確定供資狀況時使用的加權平均精算假設：
 美國的計劃
十二月三十一日，		非美國計劃
十二月三十一日，
 2021202020212020
貼現率2.95%2.60%2.14%1.53%
薪酬水平的上升率—%3.00%3.14%3.11%

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的美國和外國計劃的累計福利義務以及超過相關計劃資產公允價值的養老金計劃義務(預計福利義務(PBO)和累計福利義務(ABO))如下：
 美國的計劃
十二月三十一日，		非美國計劃
十二月三十一日，		總計
十二月三十一日，
 202120202021202020212020
 (單位：千)
累計福利義務總額$1,825,811 $1,940,549 $515,974 $566,177 $2,341,785 $2,506,726 
養老金義務超過計劃資產的計劃：
PBO1,825,811 1,940,704 10,420 9,848 1,836,231 1,950,552 
阿波1,825,811 1,940,549 8,193 7,995 1,834,004 1,948,544 
計劃資產的公允價值1,661,122 1,681,598 — — 1,661,122 1,681,598 

投資政策與計劃資產公允價值 

我們的養老金投資策略是減少未來波動對我們養老金資產相對於我們養老金義務的公允價值的影響。隨着計劃資金狀況的改善，我們增加了高質量、長期固定收益證券的配置，減少了股票投資的配置。這些計劃利用了幾種投資策略，包括被動管理的股權和主動和被動管理的固定收益策略。投資政策為每一種資產類別建立了有針對性的配置，納入了資產和負債風險的衡量標準。養老金計劃的實際資產配置和目標資產配置之間可能會出現偏差，這是由於投資業績和資金狀況不時發生變化的結果。我們養老金計劃資產組合的再平衡是定期評估的，如果實際分配超過可接受的範圍，就會重新平衡。美國的計劃約佔72佔我們養老金計劃總資產的%。在我們的國際計劃中，股票和固定收益證券包括主動和被動管理的共同基金。

下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日各主要養老金計劃資產類別的公允價值，以及用於衡量公允價值的投入水平：
 2021年12月31日的公允價值計量
資產類別總計1級2級3級
 (單位：千)
股權證券：
美國共同集體信託基金$191,323 $— $191,323 $— 
非美國共同集體信託基金154,625 — 154,625 — 
固定收益證券：
公司債券72,106 — 72,106 — 
共同集體信託1,754,158 — 1,754,158 — 
私募股權和對衝基金121,890 — — 121,890 
總計$2,294,102 $— $2,172,212 $121,890 

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合併財務報表附註-(續)
 
 2020年12月31日的公允價值計量
資產類別總計1級2級3級
 (單位：千)
股權證券：
美國共同集體信託基金$371,893 $— $371,893 $— 
非美國共同集體信託基金263,023 — 263,023 — 
固定收益證券：
公司債券98,715 — 98,715 — 
共同集體信託1,447,225 — 1,447,225 — 
私募股權和對衝基金123,140 — — 123,140 
總計$2,303,996 $— $2,180,856 $123,140 

以下是對我們養老金資產使用的估值方法以及用於衡量公允價值的投入水平的描述：

股權證券-這些投資包括跟蹤美國和外國指數的普通股和優先股以及指數共同集合信託基金。普通集合信託按基金髮起人根據基金基礎資產的公允價值確定的單價進行估值。由於基金單位交易不活躍，公允價值計量被歸類在公允價值等級的第二級。

固定收益證券-這些投資包括來自不同行業的美國發行人、政府發行人的投資級債券、跟蹤巴克萊綜合指數的指數共同集合信託基金以及其他固定收益投資(主要是抵押貸款支持證券)。公司債券的公允價值是使用第三方定價服務進行估值的。這些來源利用市場收益模型確定價格，該模型將活躍市場中類似資產的交易、不頻繁市場中相同資產的交易、利率、債券或信用違約掉期利差和波動性考慮在內。由於公司債券交易不活躍，公允價值計量被歸類在公允價值等級的第二級。普通集合信託按基金髮起人根據基金基礎資產的公允價值確定的單價進行估值。由於基金單位交易不活躍，公允價值計量被歸類在公允價值等級的第二級。其他投資交易不活躍，公允價值是使用經紀商、交易商提供的報價或具有類似特徵或定價模式的類似證券的報價來估計的。因此，其他投資被歸類在公允價值層次的第二級。

私募股權和對衝基金-這些投資代表着私募股權和對衝基金的有限合夥權益。合夥權益由普通合夥人根據每個基金中的基礎資產進行估值。有限合夥權益使用不可觀察的投入進行估值，並已被歸類到公允價值層次的第三級。

下表彙總了2021年和2020年養老金計劃3級資產的公允價值變化： 
20212020
 (單位：千)
1月1日期初餘額$123,140 $118,218 
計劃資產回報率：
與報告日期仍持有的資產有關24,842 8,969 
與期內出售的資產有關— — 
採購、銷售、結算和費用(26,092)(4,047)
12月31日期末餘額$121,890 $123,140 

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合併財務報表附註-(續)
資助政策和捐款

這些計劃的資金政策是根據年度服務成本加上過去無資金支持的服務責任的攤銷進行繳費，但不超過聯邦所得税可扣除的最高允許繳費。我們可以不時地對我們的養老金計劃進行自願繳費，其金額可能超過法規要求的數額。這些計劃的大部分資產都投資於一個主信託基金，而主信託基金則主要投資於混合基金，這些基金的投資對象是上市的股票和債券。2021年期間，全球養老金繳款總額為#美元。7百萬美元，而不是$136到2020年，這一數字將達到100萬。我們估計，2022年需要為我們的養老金計劃繳納的總金額約為$6我們預計不會提供自願捐款。
估計的未來福利支出

下表詳細説明瞭預計在今後五個財政年度每年以及其後五個財政年度總共支付的養卹金福利：
 (單位：千)
2022$114,235 
2023115,699 
2024118,280 
2025121,222 
2026123,523 
2027-2031630,876 

儲蓄計劃
不積極參加養老金計劃並且不在工會管理的計劃範圍內的員工通常有資格參加增強型儲蓄計劃。這些計劃規定：(1)即使員工沒有為2016年1月1日之前聘用的員工做出貢獻，也可以獲得公司繳費，(2)符合條件的薪酬的員工繳費與公司匹配，但受税收限制的限制，以及(3)可自由支配的公司匹配。儲蓄計劃成本總計為$45百萬，$40百萬美元和$392021年、2020年和2019年分別為100萬。

遞延補償和長期補償計劃
我們已經推遲了允許符合條件的美國員工、高級管理人員和董事推遲部分薪酬的薪酬計劃。遞延補償負債，包括萊德匹配金額和累計收益為#美元。97百萬美元和$83分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。

我們設立了授予人信託(Rabbi Trusts)，為補充養老金計劃、遞延補償計劃和長期激勵補償計劃下的應付福利提供資金。信託基金持有的資產為#美元。98百萬美元和$84分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。拉比信託基金的資產包括短期現金投資和股權證券的管理組合，包括我們的普通股。這些資產，除了對我們普通股的投資，都包括在“銷售型租賃和其他資產”中，因為它們可以在我們的一般債權人破產的情況下使用。股權證券被歸類為交易型證券，並按公允價值列示。在“雜項(收益)損失，淨額”中確認的已實現和未實現投資收益(虧損)在2021年、2020年和2019年不是實質性的。截至2021年12月31日和2020年12月31日，拉比信託公司對我們普通股的投資都不是實質性的。

拉比信託基金持有的投資是在經常性基礎上按公允價值計量的資產，所有這些資產都被認為是公允價值層次的第一級。下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的資產類別：
 十二月三十一日，
 20212020
 (單位：千)
現金和現金等價物$21,457 $24,573 
美國股票共同基金53,449 39,066 
外國股票型共同基金11,452 8,389 
固定收益共同基金9,648 10,269 
拉比信託基金持有的總投資$96,006 $82,297 

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20. 環境問題

我們的業務包括儲存和分配受環境保護法律監管的石油產品，主要是柴油。這些法律要求我們消除或減輕這些物質對環境的影響。為了滿足這些要求，我們不斷升級我們的操作設施，並實施各種檢測和減少污染的計劃。此外，我們還收到了美國環境保護局(EPA)和其他機構的通知，根據“綜合環境響應、補償和責任法案”、“超級基金修正案和重新授權法案”以及類似的州法規，我們已被確定為潛在責任方。我們可能需要分擔清理的費用。22已確定的處置地點。

我們的環境費用包括補救費用以及正常的經常性費用，如許可證、測試和廢物處理費。不是實質性的2021年、2020年和2019年。我們的資產報廢義務f $27百萬截至2021年12月31日和2020年12月31日，主要涉及要拆除的燃料箱。

由於幾個未知因素的存在，目前我們無法確定我們的環境責任的最終成本，這些因素主要是污染程度、選定的補救方法的有效性、個別地點的調查階段、我們的責任與其他責任方的比例的確定，以及這些成本是否可以從第三方那裏收回。根據目前掌握的信息，我們相信，這些事項的最終處置雖然可能對任何一年的經營結果產生重大影響，但不會對我們的財務狀況或流動資金產生重大不利影響。


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21. 影響可比性的其他事項

我們對分部業績的主要衡量標準如附註3“分部報告”所示，不包括某些我們認為不能代表該分部正在進行的業務的項目。將這些項目從我們的部門業績衡量中剔除，可以進行更好的同比比較：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (單位：千)
重組和其他，淨額$19,656 $76,364 $35,308 
ERP實施成本12,715 34,251 21,260 
重組和其他項目，淨額32,371 110,615 56,568 
出售物業的收益(42,031)(5,418)(18,614)
提前贖回中期票據— 8,999 — 
選擇租賃責任保險收入(1)
(777)(23,817)— 
影響可比性的其他項目，淨額$(10,437)$90,379 $37,954 
_______________
(1)有關更多信息，請參閲附註3“細分報告”。

注：由於四捨五入，金額可能不是累加的。


In 2021、2020年和2019年，其他影響可比性的項目包括：

•重組和其他，淨額-2021年，該項目主要包括與收購以下項目有關的交易成本中西部倉庫和配送(中西部)和PLG Investments I，LLC(PLG Investments I，LLC)(W臀部)和遣散費。根據英國法律規定的諮詢義務，我們打算在未來12至18個月內退出FMS英國業務。如果在協商之後，我們繼續退出，我們預計將招致#美元的損失。20百萬至$32主要與遣散費有關的費用為100萬美元，其中82021年記錄了100萬美元，並反映在合併資產負債表中的“應計費用和其他流動負債”中。重組和其他，2021年淨額還包括與追求離散商業索賠有關的專業費用以及2021年期間與補償相關的索賠追回。

2020年，該項目主要包括費用#美元。44這些費用包括與我們停產的ChoiceLease責任保險計劃相關的600萬美元、與追索商業索賠相關的專業費用以及與關閉北美和英國FMS業務的幾個租賃地點相關的費用。我們在2021年第一季度完成了ChoiceLease責任保險計劃的退出。此外，我們記錄的遣散費為#美元。132020年，主要是在北美和英國的FMS業務中，與裁員行動有關的員工數量為100萬人。

2019年，該項目主要包括與員工離職成本相關的費用，原因是關閉了美國和加拿大的幾個FMS維護地點。我們還產生了與成本節約舉措和尋求商業索賠相關的費用，我們確認了2019年第二季度關閉的新加坡業務的收入。

•ERP實施成本-本項目涉及與實施企業資源規劃(ERP)系統有關的費用。2020年7月，我們啟用了人力資源ERP系統的第一個模塊。2021年4月，我們啟用了金融模塊，以取代現有的核心金融系統。

•出售物業的收益-2021年和2020年，我們在英國和美國銷售某些FMS維護物業取得了收益，這些物業作為前期成本降低活動的一部分進行了重組。2019年，我們在某些SCS物業的銷售中錄得收益。這些收益反映在我們的綜合收益表中的“雜項(收入)損失，淨額”中。

•提前贖回中期票據-我們確認了一項與提前贖回二中期票據將於2020年第四季度發行。這筆費用反映在綜合收益表中的“利息支出”中。
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22. 或有事項及其他事項

我們是持續經營過程中產生的各種索賠、投訴和法律程序的當事人，包括與商業和僱傭索賠、環境事項、風險管理事項(例如車輛責任、工人賠償等)以及主要與營業税相關的行政評估的索賠、投訴和法律程序。我們已經為可能損失和可以合理估計損失的事項建立了損失準備金。我們相信，這些索賠、投訴和法律程序的解決不會對我們的綜合財務報表產生實質性影響。

我們對潛在損失和重大程度的估計是基於我們利用現有信息對索賠的判斷和評估。儘管我們將繼續根據未來的發展重新評估我們的估計負債，但我們對此類索賠的法律價值的客觀評估可能並不總是預測結果，實際結果可能與我們目前的估計不同。在2020年，我們記錄了停產業務中的費用為$82000萬美元，主要與巴西運輸服務付款相關的幾起案件的不利發展有關。

與剩餘價值估計有關的證券訴訟

2020年5月20日，代表在2015年7月23日至2020年2月13日(班級期間)期間購買或以其他方式購買證券的證券購買者，在佛羅裏達州南區美國地區法院開始對萊德和我們的某些現任和前任官員提起集體訴訟，標題為Key West Policy&Fire Payment Fund訴Ryder System，Inc.等。起訴書稱，除其他事項外，被告歪曲了萊德的折舊政策及其車輛在分類期間的剩餘價值估計，違反了1934年證券交易法第10(B)和20(A)節及其頒佈的第10b-5條，並尋求追回未指明的補償性損害賠償以及律師費和費用等。2020年8月3日，阿拉斯加州、阿拉斯加永久基金、勞德代爾堡普通僱員退休制度和種植園市警官養老基金被指定為主要原告。2020年10月5日，主要原告提交了修改後的起訴書。2020年12月4日，萊德和該案中其他被點名的被告提出動議，駁回修改後的申訴。2021年4月7日，法院就被告提出的駁回動議舉行了聽證會，並保留了決定。

2020年6月26日，2020年8月6日，以及2021年2月2日，三據稱代表萊德的股東派生投訴被提交給佛羅裏達州邁阿密-戴德縣第11司法巡迴法院，指控我們名義上是被告，以及我們的某些現任和前任官員和現任董事。起訴書指控其違反受託責任、不當得利和浪費公司資產。這些投訴是基於證券集體訴訟起訴書中提出的指控。原告代表我們要求賠償我們的金錢損失和賠償，要求改善我們的公司治理和內部程序，並要求支付律師費。這些衍生品案件都已合併，並一直停留(停止)，直到上述證券集體訴訟中的駁回動議得到解決。

此外，在2021年1月19日(經2021年3月26日修訂)和2021年2月8日，二據稱代表萊德的股東派生投訴向美國佛羅裏達州南區地區法院提起訴訟，指控我們名義上是被告，以及我們的某些現任和前任高級管理人員和董事。起訴書指控其違反受託責任、不當得利和浪費公司資產。這兩項申訴都是基於證券集體訴訟中提出的指控，代表我們尋求類似於在佛羅裏達州法院提起的衍生品訴訟中尋求的救濟，並一直被擱置(停止)，直到證券集體訴訟中的駁回動議得到解決。

我們認為申訴中的指控毫無根據，並打算積極抗辯。


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23. 補充現金流信息

補充現金流信息如下：
 截至12月31日止年度，
 202120202019
 (單位：千)
支付的利息 (1)
$208,064 $245,804 $225,842 
已繳所得税45,192 14,259 6,325 
為計入負債的金額支付的現金：
營業租賃的營業現金流97,673 90,301 93,383 
以租賃義務換取的使用權資產：
融資租賃14,800 14,298 21,749 
經營租約107,585 124,872 96,810 
已取得但尚未支付的資本支出178,913 108,675 185,264 
________________
(1)不包括因提早贖回二2020年發行中期票據。

下表將合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與合併現金流量表中顯示的金額進行調節：

 十二月三十一日，
 20212020
 (單位：千)
現金和現金等價物$233,961 $151,294 
包括在預付費用和其他流動資產中的限制性現金439,364 — 
現金總額、現金等價物和限制性現金$673,325 $151,294 

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24. 收購

2021年11月1日，我們收購了總部位於伊利諾伊州伍德布里奇的倉儲、配送和運輸公司Midwest的全部未償還股權，收購價為$284百萬美元，其中$2832021年支付了100萬美元。此次收購包括在我們的SCS業務部門。此次收購將擴大我們的供應鏈服務，包括多客户倉儲和配送。

下表提供了中西部公司截至收購日期的資產和負債公允價值的初步收購價分配：

 (單位：千)
資產：
商譽$95,627 
無形資產淨額135,150 
其他資產131,600 
總資產362,377 
負債：
應付帳款和其他負債78,813 
取得的淨資產$283,564 

購買對價超過收購的可識別資產和承擔的負債的總估計公允價值的部分計入商譽。確認的商譽反映了供應鏈服務的增長機會，以及將中西部公司與我們的業務合併後的預期成本協同效應。所有的商譽預計都可以在所得税方面扣除。

收購中西部公司所獲得的資產和承擔的負債的估計公允價值是臨時的，並基於截至收購日期可獲得的信息。我們相信，我們有足夠的信息為估計收購的資產和承擔的負債的公允價值提供合理的基礎。購買價格不包括某些在與賣方成交後需要解決的項目，這可能會導致對最終購買價格的額外調整。因此，反映的估計公允價值的臨時計量可能會發生變化。我們預期於不遲於各自收購日期起計一年內敲定估值及完成購買代價分配。

2022年1月1日，我們收購了全國領先的全方位渠道履行和物流服務提供商Whiplash的全部未償還股權，收購價格約為1美元481百萬美元。購買價格包括$439將100萬現金存入第三方託管並歸類為限制性現金，其餘歸類為存款。截至2021年12月31日，受限制的現金和存款反映在合併資產負債表上的“預付費用和其他流動資產”中。此次收購將包括在我們的SCS業務部門。此次收購預計將擴大我們的電子商務和全方位渠道履行網絡。無商譽的部分可在所得税中扣除。



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附表II-估值及合資格賬目
  加法  
描述餘額為
起頭
期間的		收費至
收益
已轉接
從其他
帳目(1)
扣減(2)
天平
在末尾
期間的
 (單位：千)
2021
應收賬款備抵$43,024 1,632 — 13,352 $31,304 
自保應計項目(3)
$443,615 478,209 89,078 545,411 $465,491 
遞延税項資產的估值免税額$41,153 (17,697)— — $23,456 
2020
應收賬款備抵$22,761 34,191 — 13,928 $43,024 
自保應計項目(3)
$410,985 426,065 88,928 482,363 $443,615 
遞延税項資產的估值免税額$17,577 25,510 — 1,934 $41,153 
2019
應收賬款備抵$17,182 23,003 — 17,424 $22,761 
自保應計項目(3)
$357,526 436,148 86,832 469,521 $410,985 
遞延税項資產的估值免税額$16,186 1,906 — 515 $17,577 
_______________ 
(1)從其他賬户轉賬包括員工對醫療和牙科自我保險計劃的繳費。
(2)扣除額代表核銷和在此期間的保險索賠支付。
(3)自我保險的應計項目包括車輛責任、工人賠償、財產損失、貨物、醫療和牙科，這些都是我們的自我保險計劃的組成部分。計入收益的金額包括前幾年選定的虧損發展因素的發展，這些因素使收益受益於$62021年達到100萬a和計入收益$182020年和2019年將達到100萬。

118

項目9.對以下事項的更改和與會計師的分歧
會計和財務披露
沒有。


第9A項。控制和程序
信息披露控制和程序的評估
截至本報告所述期間結束時，我們在包括萊德首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對萊德信息披露控制和程序(根據1934年證券交易法第13a-15(E)條的規定)的設計和操作的有效性進行了評估。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年12月31日，萊德的披露控制和程序(根據1934年證券交易法第13a-15(E)條的定義)是有效的。
管理層關於財務報告內部控制的報告
管理層的財務報告內部控制報告和獨立註冊會計師事務所的財務報告載於本10-K年報第二部分第8項。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年12月31日的三個月內，萊德對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對該等財務報告內部控制產生重大影響的變化。


第9B項。其他信息
沒有。


項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。


第三部分


項目10.董事、高級管理人員和公司治理
第10項所要求的有關行政人員的資料，載於本表格10-K年度報告第I部分的第1項，標題為“有關本公司行政人員的資料”。
第10項所要求的有關董事、審計委員會、審計委員會財務專家和第16(A)條(在適用範圍內)實益所有權報告合規性的信息分別包含在我們的最終委託書中的“董事選舉”、“審計委員會”和“拖欠第16(A)條報告”的標題下，該最終委託書將在本財政年度結束後120天內提交給證監會，並在此併入作為參考。
萊德已經通過了適用於所有員工的行為準則，包括首席執行官、首席財務官、財務總監和高級財務管理人員。我們將通過我們的投資者關係頁面免費向任何人提供我們的行為準則副本，該頁面位於我們的網站：Www.ryder.com.


項目11.高管薪酬
第11項所要求的信息包括在我們的最終委託書中的“薪酬討論和分析”、“高管薪酬”、“薪酬委員會”、“薪酬委員會關於高管薪酬的報告”和“董事薪酬”的標題下。該最終委託書將在本財年結束後120日內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
119

項目12.某些實益所有人的擔保所有權
以及管理層和相關股東事務
第12項要求的有關某些實益所有人和管理層擔保所有權的信息包括在我們的最終委託書中的“高級職員和董事的擔保所有權”和“某些受益所有人的擔保所有權”的標題下，該最終委託書將在會計年度結束後120天內提交給委員會，並通過引用併入本文。

根據股權補償計劃授權發行的證券

下表包括截至2021年12月31日有關某些計劃的信息，這些計劃規定在行使股票期權和其他基於股票的獎勵時發行普通股。
平面圖行使未償還期權、認股權證及權利時將發行的證券數目未償還期權、權證和權利的加權平均行權價根據股權補償計劃剩餘可供未來發行的證券數量(不包括(A)欄中反映的證券)
(a)(b)(c)
證券持有人批准的股權補償計劃：
基礎廣泛的僱員和非僱員董事的股票計劃3,133,962 (1)$72.82(2)2,470,723 (3)
員工購股計劃— — 1,875,953 
總計3,133,962 $72.824,346,676 
_______________
(1)包括基礎廣泛的員工股票期權和其他基於股票的獎勵1,497,041股票期權，917,548有時間授予的限制性股票獎勵和456,109按目標計算的基於業績的限制性股票獎勵。包括非僱員董事獎勵257,426時間授予的限制性股票獎勵，以及5,838授予非執行董事、既得但在董事退休六個月後方可行使的時間既得性限制性股票獎勵。有關更多信息，請參閲附註18，“基於股份的薪酬計劃”。
(2)未償還期權的加權平均行權價不包括限制性股票獎勵和限制性股票單位。
(3)計算方法是根據2019年股權和激勵薪酬計劃的條款將授權發行的股份減少一股(按1：2的比例)，並假設基於業績的限制性股票獎勵的最大表現，但根據股票期權交付的股份除外。如上一句所述，未來發行的所有獎勵都將根據2019年股權和激勵薪酬計劃中規定的條款減少可供發行的股票。

第13項某些關係和相關交易，
和董事的獨立性
第13項所要求的信息包括在我們的最終委託書中的“董事會”和“相關人士交易”的標題下，該委託書將在會計年度結束後120天內提交給委員會，並通過引用併入本文。


項目14.首席會計師費用和服務
第14項所要求的資料包括在我們的最終委託書中的“批准獨立審計師”的標題下，該委託書將在財政年度結束後120天內提交給委員會，並在此併入作為參考。
120

第四部分


項目15.證物和財務報表附表

(a)項目A至H和附表II在本表格10-K年度報告的以下頁面中列出：
   頁碼
1.萊德系統公司和合並子公司的財務報表：  
A)管理層關於財務報告內部控制的報告
  
66
B)獨立註冊會計師事務所報告
  
67
C)合併收益表
69
D)綜合全面收益表
  
70
E)合併資產負債表
  
71
F)現金流量表合併報表
  
72
G)股東權益合併報表
  
73
H)合併財務報表附註
  
74
2.截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度合併財務報表明細表
  
附表II-估值及合資格賬目
118
所有其他附表都被省略，因為它們不適用，或者要求的信息顯示在合併財務報表或附註中。

3.展品：
以下證據與本報告一起提交，或在有説明的情況下，通過引用將其併入本報告(此處引用的表格10-K、10-Q和8-K已提交在委員會的1-4364號文件下)。萊德將以象徵性的費用向提出要求的各方提供一份與本報告一起提交的展品的副本。


項目16.表格10-K總結
沒有。


121

展品索引
展品
數
  描述
3.1
Ryder System，Inc.重述的公司章程(包含截至2019年5月3日的所有修訂的一致副本)先前於2019年5月9日作為Ryder的Form 10-Q季度報告的證物提交給委員會，通過引用將其併入本報告中。
3.2  
萊德系統公司章程已於2019年5月3日修訂，此前於2019年5月9日提交給委員會，作為萊德季度報告Form 10-Q的證物，現以引用方式併入本報告。
4.1  萊德特此同意，根據S-K法規第601項(B)(4)(Iii)段，向委員會提供一份定義萊德長期債務持有人權利的任何文書的副本，但該文書未作為本文件的證據存檔，且根據該文書授權的證券總額不超過綜合基礎上萊德及其子公司總資產的10%。(B)(4)(Iii)段(Iii)萊德同意向證監會提供界定萊德長期債務持有人權利的任何文書的副本，但該文書未作為本文件的證物存檔，且根據該文書授權的證券總額在綜合基礎上不超過萊德及其子公司總資產的10%。
4.2  萊德系統公司和大通曼哈頓銀行(全國協會)於1987年10月1日簽訂的第一份補充契約，以前作為萊德公司截至1994年12月31日的10-K表格年度報告的證物提交給美國證券交易委員會，現通過引用併入本報告。
4.3  萊德系統公司與大通曼哈頓銀行(全國協會)之間日期為1987年5月1日，並於1990年11月15日和1992年6月24日補充的契約表格於1992年7月30日提交給委員會，作為萊德S-3表格註冊聲明(編號33-50232)的證據，通過引用將其併入本報告中，以供參考。在本報告中，萊德系統公司和大通曼哈頓銀行(全國協會)簽署了日期為1987年5月1日，並於1990年11月15日和1992年6月24日補充的契約表格，作為萊德S-3表格註冊聲明(編號33-50232)的證據。
4.4  
萊德系統公司和摩根大通信託公司(全國協會)於2003年8月29日向證券交易委員會提交的日期為2003年10月3日的契約表格，作為萊德S-3表格註冊聲明(第333-108391號)的證物，通過引用併入本報告。
4.5
中期票據格式--主票據，先前於2019年7月30日提交給委員會，作為萊德10-Q表格季度報告的證物，在本報告中引用作為參考.
4.6
根據1934年“證券交易法”第12條註冊的萊德系統公司證券描述，此前於2020年2月27日作為萊德公司10-K表格年度報告的證物提交給證券交易委員會，通過引用將其納入本報告中。“萊德系統公司的證券描述”於2020年2月27日提交給證券交易委員會，作為萊德公司10-K表格年度報告的證物。
10.1*  
萊德系統公司2005年股權補償計劃之前於2008年3月21日提交給證券交易委員會，作為萊德在附表14A的最終委託書的附錄A，通過引用將其納入本報告。
10.2*  
萊德系統公司員工股票購買計劃於2010年3月29日提交給委員會，作為萊德系統公司關於附表14A的最終委託書的附錄B，通過引用將其納入本報告。
10.3*  
適用於根據萊德系統公司2005年股權補償計劃授予的限制性股票單位的條款和條件，以前作為萊德公司於2005年5月11日提交給證券交易委員會的8-K表格季度報告的證據提交給證券交易委員會，本文通過引用將這些條款和條件納入本報告。
10.4*
Ryder System，Inc.2012年股權和激勵薪酬計劃以前作為Ryder於2012年5月10日提交給委員會的8-K表格當前報告的證物提交給委員會，現通過引用將其併入本報告。
10.5*
適用於根據Ryder System，Inc.2012股權和獎勵補償計劃授予的非合格股票期權的條款和條件，以前作為2012年5月10日提交給委員會的Ryder公司當前8-K表格報告的證據提交給委員會，本報告通過引用將這些條款和條件併入本報告。
10.6*
適用於根據Ryder System，Inc.2012股權和激勵補償計劃授予的限制性股票單位的條款和條件，此前作為2012年5月10日提交給委員會的Ryder當前8-K表格報告的證據提交給委員會，通過引用將其納入本報告。

122

展品
數
  描述
10.7*
修訂和重訂的萊德系統公司2012年股權和激勵薪酬計劃，此前於2016年5月10日提交給委員會，作為萊德季度報告8-K表格的證物，通過引用本報告併入本報告。(注：Ryder System，Inc.2012 Equity and Incentive Compensation Plan，Inc.2012 Equity and Incentive Compensation Plan，Inc.)
10.8*
適用於根據修訂和重新調整的萊德系統公司2012股權和激勵薪酬計劃授予的非限制性股票期權的條款和條件的表格，先前於2016年7月27日提交給委員會，作為萊德公司10-Q季度報告的證據，通過引用本報告併入。
10.9*
根據修訂後的萊德系統公司2012股權和激勵薪酬計劃授予的適用於非僱員董事的限制性股票單位的條款和條件的表格，先前於2016年7月27日提交給委員會，作為萊德10-Q表格季度報告的證物，通過引用本報告併入本報告。在本報告中，Ryder System，Inc.2012 Equity and Incentive Compensation Plan於2016年7月27日提交給委員會，作為Ryder的Form 10-Q季度報告的證據。
10.10*
首席執行官的修訂和重新簽署的離職協議表格於2017年2月14日提交給委員會，作為萊德截至2016年12月31日年度10-K表格年度報告的證物，現通過引用併入本報告。
10.11*
萊德系統公司高管離職計劃於2017年1月1日生效，此前於2017年2月14日提交給委員會，作為萊德截至2016年12月31日年度10-K表格年度報告的證物，通過引用將其納入本報告。
10.12*
適用於根據修訂和重新設定的萊德系統公司2012股權和激勵薪酬計劃授予的非限制性股票期權的條款和條件的表格，先前於2017年4月25日提交給委員會，作為萊德公司10-Q季度報告的證據，通過引用本報告併入。
10.13*
根據修訂和重申的萊德系統公司2012股權和激勵薪酬計劃授予的適用於非僱員董事限制性股票單位的條款和條件的表格，先前於2017年4月25日提交給委員會，作為萊德10-Q表格季度報告的證據，通過引用本報告併入。
10.14*
適用於根據修訂和重新調整的萊德系統公司2012股權和激勵薪酬計劃授予的基於業績的限制性股權的條款和條件的表格，先前於2018年2月20日提交給委員會，作為萊德年度報告10-K表格的證據，通過引用本報告併入。
10.15*
指定高管(首席執行官除外)的修訂和重新簽署的離職協議表格於2018年2月20日提交給證監會，作為萊德年度報告的10-K表格的證物，現作為本報告的參考併入。
10.16*
適用於非僱員董事股票獎勵的條款和條件的表格，根據修訂和重申的萊德系統公司2012年股權和激勵薪酬計劃發佈，此前於2018年7月25日提交給委員會，作為萊德10-Q表格季度報告的證據，通過引用本報告併入。
10.17*
適用於根據修訂和重新調整的萊德系統公司2012股權和激勵薪酬計劃發放的非僱員董事遞延股票獎勵的條款和條件的表格，先前於2018年10月26日提交給委員會，作為萊德10-Q表格季度報告的證據，通過引用本報告併入。
10.18*
萊德系統公司董事股票獎勵計劃於2005年2月10日修訂並重述，此前於2005年2月24日作為萊德公司截至2004年12月31日年度10-K表格年度報告的證物提交給證券交易委員會，現將其作為參考納入本報告。
10.19*
萊德系統公司董事股票計劃於2004年5月7日修訂和重述，此前於2005年2月24日作為萊德公司截至2004年12月31日年度10-K表格年度報告的證物提交給證券交易委員會，現將其作為參考納入本報告。
10.20*
萊德系統效益恢復計劃經過修訂和重述，之前作為2009年2月11日提交給委員會的萊德當前8-K表格報告的證物提交給委員會，現通過引用將其併入本報告。
10.21*  
獨立董事賠償協議表格自2016年2月24日起生效，之前作為萊德於2016年2月29日提交給委員會的當前8-K表格報告的證物提交給委員會，現通過引用將其納入本報告。
123

展品
數
  描述
10.22*  
Ryder System，Inc.遞延補償計劃自2009年1月1日起生效，該計劃之前作為Ryder於2009年2月11日提交給委員會的8-K表格當前報告的證物提交給委員會，現作為本報告的參考併入本報告。
10.23
第三次修訂和重新簽署的全球循環信貸協議，日期為2021年12月14日，由萊德系統公司、萊德某些子公司以及其中點名的貸款人和代理人組成，之前作為萊德於2021年12月20日提交給委員會的8-K表格當前報告的證據提交給委員會，通過引用本報告併入本報告。
10.24*
Ryder System，Inc.2019年股權和激勵薪酬計劃之前於2019年3月18日提交給委員會，作為Ryder System，Inc.關於附表14A的最終委託書的附錄A，通過引用將其納入本報告。
10.25*
斯科特·T·帕克(Scott T.Parker)的聘書之前於2019年3月27日提交給委員會，作為萊德於2019年3月27日提交給委員會的當前Form 8-K報告的證據，通過引用將其納入本報告。
10.26*
根據Ryder System，Inc.2019年股權和激勵薪酬計劃發佈的適用於非僱員董事延期股票獎勵的條款和條件的表格，先前於2019年5月9日提交給委員會，作為Ryder的Form 10-Q季度報告的證據，通過引用併入本報告。
10.27*
適用於根據Ryder System，Inc.2019年股權和激勵薪酬計劃發行的非限定股票期權的條款和條件的表格，先前於2019年5月9日提交給委員會，作為Ryder的Form 10-Q季度報告的證據，通過引用併入本報告。
10.28*
根據Ryder System，Inc.2019年股權和激勵薪酬計劃發佈的適用於基於業績的限制性股票權利的條款和條件的表格，此前於2019年5月9日提交給委員會，作為Ryder的Form 10-Q季度報告的證據，通過引用納入本報告。
10.29*
根據Ryder System，Inc.2019年股權和激勵薪酬計劃發佈的適用於限制性股票權利的條款和條件的表格，先前於2019年5月9日提交給委員會，作為Ryder的Form 10-Q季度報告的證據，通過引用併入本報告。
10.30*
根據Ryder System，Inc.2019年股權和激勵薪酬計劃發佈的適用於非僱員董事股票獎勵的條款和條件的表格，先前於2019年5月9日提交給委員會，作為Ryder的Form 10-Q季度報告的證據，通過引用併入本報告。
10.31*
萊德系統公司(Ryder System，Inc.)根據紐約證券交易所上市規則303A.08授予的非限定股票期權獎勵，此前於2019年5月9日提交給美國證券交易委員會，作為萊德10-Q表格季度報告的證物，通過引用併入本報告。
10.32*
根據紐約證券交易所上市規則303A.08授予的Ryder System，Inc.限制性股票權利獎勵是根據紐約證券交易所上市規則303A.08授予的，之前於2019年5月9日作為Ryder的Form 10-Q季度報告的證物提交給委員會，通過引用將其併入本報告。
10.33*
適用於根據萊德系統公司2019年股權和獎勵補償計劃發行的非限定股票期權的條款和條件的表格，此前於2020年2月27日作為萊德年度報告10-K表格的證物提交給證券交易委員會，本報告中引用了這些條款和條件。
10.34*
根據萊德系統公司2019年股權和激勵薪酬計劃發行的適用於基於業績的限制性股票權利的條款和條件的表格，此前於2020年2月27日提交給證券交易委員會，作為萊德公司10-K表格年度報告的證據，通過引用納入本報告。
10.35*
根據萊德系統公司2019年股權和激勵補償計劃發佈的適用於限制性股票權利的條款和條件的表格，此前於2020年2月27日提交給證券交易委員會，作為萊德年度報告10-K表格的證據，通過引用納入本報告。
10.36*
萊德系統公司員工股票購買計劃於2020年3月16日提交給委員會，作為萊德系統公司關於附表14A的最終委託書的附錄A，通過引用將其納入本報告。
21.1  
註冊人的子公司名單，以及每個子公司的州或其他公司或組織管轄範圍，以及每個子公司開展業務的名稱。
23.1  
普華永道有限責任公司同意在其關於萊德系統公司財務報表和財務報表明細表以及財務報告內部控制有效性的報告的S-8和S-3表格的某些註冊聲明中引用合併。
124

展品
數
  描述
24.1
以下每項的手籤授權書：
羅伯特·J·埃克大衞·G·諾德
羅伯特·A·哈格曼艾比·J·史密斯
邁克爾·F·希爾頓E·福林·史密斯
塔瑪拉·L·倫德格倫德米特里·L·斯托克頓
路易斯·P·涅託(Luis P.Nieto)韓塞爾·E·圖克斯
31.1  
根據規則13a-14(A)或規則15d-14(A)認證羅伯特·E·桑切斯。
31.2  
根據規則13a-14(A)或規則15d-14(A)認證John J.Diez。
32  
根據規則13a-14(B)或規則15d-14(B)和《美國法典》第18編第1350條對羅伯特·E·桑切斯和約翰·J·迪茲進行認證。
101.INS  內聯XBRL實例文檔。
101.SCH  內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL  內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF  內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB  內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE  內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

*根據S-K條例第601(B)(10)項的管理合同或補償計劃安排。


 

125

簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
日期：2022年2月17日  萊德系統公司
  作者：羅伯特·E·桑切斯
  羅伯特·E·桑切斯
  董事長、總裁兼首席執行官
根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。
日期：2022年2月17日  作者：羅伯特·E·桑切斯
  羅伯特·E·桑切斯
  董事長、總裁兼首席執行官
  (首席行政主任)
日期：2022年2月17日  作者：/s/約翰·J·迪茲
  約翰·J·迪茲
  執行副總裁兼首席財務官
  (首席財務官)
日期：2022年2月17日  作者：/s/Cristina Gallo-Aquino
  克里斯蒂娜·加洛-阿基諾
  高級副總裁兼財務總監
(首席會計官)
日期：2022年2月17日  發信人：羅伯特·J·埃克*
  羅伯特·J·埃克
  董事
日期：2022年2月17日  作者：羅伯特·A·哈格曼*
  羅伯特·A·哈格曼
  董事
日期：2022年2月17日  作者：邁克爾·F·希爾頓*
  邁克爾·F·希爾頓
  董事
126

日期：2022年2月17日  作者：Tamara L.Lundgren*
  塔瑪拉·L·倫德格倫
  董事
日期：2022年2月17日  作者：小路易斯·P·涅託(Luis P.Nieto，Jr.)*
  小路易斯·P·涅託(Luis P.Nieto，Jr.)
  董事
日期：2022年2月17日發信人：大衞·G·諾德*
大衞·G·諾德
董事
日期：2022年2月17日  作者：艾比·J·史密斯*
  艾比·J·史密斯
  董事
日期：2022年2月17日  作者：E.福林·史密斯*
  E·福林·史密斯
  董事
日期：2022年2月17日作者：Dmitri L.Stockton*
德米特里·L·斯托克頓
董事
日期：2022年2月17日  作者：Hansel E.Tookes，II*
  韓塞爾·E·圖克斯，II
  董事
日期：2022年2月17日  *作者：/s/羅伯特·D·法託維奇
  羅伯特·D·法託維奇
  事實上的律師，根據授權書

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