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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，郵編：20549

表格10-K

☒			根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告

截至的財政年度12月31日, 2021

或

☐			根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告

For the transition period from to

委託文件編號001-07511

道富集團

(註冊人的確切姓名載於其章程)

體量

04-2456637

(成立為法團的國家或其他司法管轄區)

(國際税務局僱主識別號碼)

林肯街一號

波士頓,

體量

02111

(主要行政辦公室地址)

(郵政編碼)

(617)

786-3000

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每節課的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

普通股，每股面值1美元

STT

紐約證券交易所

存托股份，每股相當於1/4,000股股份的所有權權益

STT.PRD

紐約證券交易所

固定至浮動利率非累積永久優先股，D系列，無每股面值

存托股份，每股相當於1/4,000股股份的所有權權益

STT.PRG

紐約證券交易所

固定至浮動利率非累積永久優先股，G系列，無每股面值

根據該法第12(G)條登記的證券：

無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是☐   不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是☐  不是  ☒ 

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。☐

非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值，是參考截至註冊人最近完成的第二財季(2021年6月30日)的最後一個營業日普通股最後出售的每股價格(82.28美元)計算的，總市值約為美元。28.20十億美元。

截至2022年1月31日，註冊人的已發行普通股數量為366,067,339.

以下文件的部分內容以引用方式併入本報告表格10-K的部分內容，具體內容如下：

(1)將於2022年5月2日或之前根據第14A條提交的2022年股東周年大會的註冊人最終委託書(第III部分)。

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道富集團

截至本年度的Form 10-K年報

2021年12月31日

目錄

						頁面
			前瞻性陳述			4
			風險因素摘要			4
第一部分
項目1			業務			6
第1A項			風險因素			23
項目1B			未解決的員工意見			52
項目2			屬性			52
第3項			法律程序			52
項目4			煤礦安全信息披露			52
補充項目			有關我們高管的信息			53
第二部分
第5項			註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場			54
項目6			[已保留]			57
項目7			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			57
			一般信息			57
			財務業績概覽			58
			綜合運營結果			62
			總收入			62
			淨利息收入			70
			其他收入			73
			信貸損失準備金			73
			費用			73
			採購成本			74
			重組和重新定位費用			74
			所得税費用			74
			業務線信息			74
			投資服務			75
			投資管理			76
			財務狀況			77
			投資證券			78
			貸款			81
			跨境出類拔萃			82
			風險管理			83
			信用風險管理			88
			流動性風險管理			93
			操作風險管理			99
			信息技術風險管理			102
			市場風險管理			103
			模型風險管理			111
			戰略風險管理			112
			資本			113
			表外安排			123
			重要的會計估計			123
			近期會計發展動態			126
第7A項			關於市場風險的定量和定性披露			127
項目8			財務報表和補充數據			127
			獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：42)			128
			合併損益表			130

道富集團|2

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			綜合全面收益表			131
			合併條件報表			132
			合併股東權益變動表			133
			合併現金流量表			134
			注1.主要會計政策摘要			135
			附註2.公允價值			137
			注3.投資證券			144
			注4.貸款和信貸損失撥備			149
			附註5.商譽及其他無形資產			154
			注6.其他資產			156
			注7.存款			156
			附註8.短期借款			156
			注9.長期債務			157
			注10.衍生金融工具			158
			注11.抵銷安排			162
			附註12.承諾和保證			165
			注13.或有事項			166
			注14.可變利息實體			168
			注15.股東權益			169
			注16.監管資本			171
			附註17.淨利息收入			173
			注18.基於股權的薪酬			173
			注19.員工福利			175
			附註20.佔用費用以及信息系統和通信費用			175
			注21。費用			177
			注22。所得税			177
			注23。普通股每股收益			179
			注24.業務線信息			179
			注25。與客户簽訂合同的收入			181
			注26。非美國活動			184
			注27。母公司財務報表			184
			注28。後續事件			185
項目9			會計與財務信息披露的變更與分歧			190
第9A項			管制和程序			190
項目9B			其他信息			193
項目9C			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			193
第三部分
第10項			董事、高管與公司治理			193
項目11			高管薪酬			193
項目12			某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜			193
項目13			某些關係和相關交易，以及董事獨立性			194
項目14			首席會計費及服務			194
第四部分
項目15			展品、財務報表明細表			194
項目16			表格10-K摘要			194
			展品索引			195
			簽名			198

道富集團|3

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前瞻性陳述

本10-K表格以及我們根據1934年證券交易法提交的其他報告和代理材料、我們根據1933年證券法提交的註冊聲明、我們提交給股東的年度報告以及我們可能做出的其他公開聲明，可能包含被認為是美國證券法意義上的“前瞻性聲明”的聲明(包括我們管理層討論和分析中的聲明，視情況而定)，包括關於我們的目標和預期的聲明，包括關於我們的業務、財務和資本狀況、運營結果、戰略、成本節約和轉型舉措、投資組合的聲明這些前瞻性表述包括但不限於我們計劃收購布朗兄弟哈里曼公司的投資者服務業務(包括但不限於我們計劃收購布朗兄弟哈里曼的投資者服務業務)、法律訴訟結果、市場增長、合資企業和資產剝離、客户增長和新技術、服務和機會，以及行業、政府、監管、經濟和市場趨勢、舉措和發展、商業環境以及其他與歷史事實無關的事項。

諸如“計劃”、“預期”、“打算”、“目標”、“預測”、“展望”、“相信”、“優先”、“預期”、“估計”、“尋求”、“可能”、“將”、“趨勢”、“目標”、“戰略”和“目標”等術語或此類術語的類似表述或變體旨在識別前瞻性表述，儘管並非所有前瞻性表述都包含此類表述。

前瞻性陳述會受到各種風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素會隨着時間的推移而變化，這些風險和不確定因素是基於做出陳述時管理層的預期和假設的，並不是對未來結果的保證。由於影響美國和全球經濟、監管環境和股權的廣泛因素，管理層的預期和假設以及前瞻性陳述的持續有效性可能會發生變化,債務、貨幣和其他金融市場，以及道富銀行及其子公司(包括道富銀行)特有的因素。可能導致前瞻性陳述所依據的預期或假設發生變化的因素無法確切預見，包括“風險因素摘要”和“風險因素”標題以及本10-K表格中其他部分(包括“管理層的討論和分析”)中描述的因素。

由於本節和本10-K表中討論的因素或美國證券交易委員會的其他申報文件中披露的因素，實際結果和結果可能與我們的前瞻性陳述中所表達的以及我們的歷史財務業績大不相同。本文中的前瞻性陳述

在本10-K表格向美國證券交易委員會提交後的任何時間，不應將其視為代表我們的預期或假設。我們沒有義務在前瞻性陳述發表後對其進行修改。這裏討論的因素並不是對可能影響我們業務的所有風險和不確定性的完整陳述。我們無法預見所有可能對我們的業務或運營或我們的綜合運營結果、財務狀況或現金流產生不利影響的發展。

前瞻性陳述不應被視為預測，也不應成為投資者評估道富銀行的主要依據。道富銀行的任何投資者都應考慮我們提交給美國證券交易委員會的文件中披露的所有風險和不確定因素，包括我們根據1934年“證券交易法”提交的文件，特別是我們提交的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告和目前的8-K表格報告，或根據1933年“證券法”提交的註冊聲明，所有這些文件都可以在美國證券交易委員會的網站上查閲，網址是：Www.sec.gov或登錄我們公司網站的“投資者關係”欄目：Www.statestreet.com.

風險因素摘要

以下是我們在經營活動中所面臨的重大風險的摘要。下面的摘要並不包含可能對您很重要的所有信息，您應該閲讀下面的摘要以及“風險因素”標題下更詳細的風險討論，以及本10-K表中“管理層的討論和分析”標題下的其他部分。

戰略風險

•我們對BBH投資者服務業務的收購計劃的完成取決於收到監管部門的批准以及其他成交條件的滿足，這些條件的失敗或延遲可能會阻止或推遲收購的完成；

•即使我們成功完成了對BBH投資者服務業務的收購計劃，我們也可能無法實現交易的部分或全部預期收益，或者收益的實現時間可能比預期的要長；

•我們面臨着激烈的競爭，這可能會對我們的盈利能力產生負面影響；

•我們的財務業績、AUC/A和AUM面臨巨大的定價壓力和變化無常；

•我們開發和完成的新產品和服務，包括道富數碼或道富阿爾法，以及

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加強我們的基礎設施，以滿足監管和客户對彈性的更高期望，以及實現提高生產率和降低運營風險所需的系統和流程重新設計，可能涉及成本和依賴性，並使我們面臨更大的風險；

•我們的業務可能會因為我們未能更新和維護我們的技術基礎設施而受到負面影響；

•新冠肺炎疫情繼續加劇我們業務的某些風險和不確定性；

•收購、戰略聯盟、合資企業和資產剝離，以及整合、保留和發展我們收購的利益，對我們的業務構成風險；以及

•對合格員工的競爭非常激烈，我們可能無法吸引和留住支持我們業務所需的高技能人才。

金融市場風險

•我們可能會受到地緣政治、經濟和市場狀況的不利影響；

•我們有重要的國際業務，歐洲和亞洲經濟體的中斷可能會對我們的綜合業務結果或財務狀況產生不利影響；

•我們的投資證券組合、綜合財務狀況和綜合經營業績可能會受到金融市場變化的不利影響；

•我們的商業活動使我們面臨利率風險；

•我們承擔對交易對手的重大信用風險，交易對手也可能與其他金融機構有很大的財務依賴關係，這些信用敞口和集中度可能會使我們面臨財務損失；

•我們的手續費收入佔我們綜合收入的很大一部分，由於市場和貨幣下跌、我們客户的投資活動及其業務組合等因素，我們的手續費收入可能會下降；

•如果我們不能有效地管理我們的資本和流動性，我們的綜合財務狀況、資本比率、經營業績和業務前景可能會受到不利影響；

•我們將來可能需要籌集額外的資本或債務，這些資本或債務可能無法提供給我們，或者只能以不利的條件提供；以及

•如果我們的信用評級被下調，或者我們的財務實力實際或預期會下降，我們的借款和資本成本、流動性和聲譽可能會受到不利影響。

合規和監管風險

•我們的業務和資本相關活動，包括普通股回購，可能會受到資本壓力測試所要求的資本和流動性標準的不利影響；

•在我們運營的司法管轄區，我們面臨着廣泛而不斷變化的政府監管，這可能會增加我們的成本和合規風險；

•由於先前的監管或政府事務得到解決，我們受到加強的外部監督；

•我們的業務可能會受到政府執法和訴訟的不利影響；

•任何對我們擁有的機密信息的盜用都可能對我們的業務產生不利影響，並可能使我們面臨監管行動、訴訟和其他不利影響；

•我們對風險敞口、總RWA和資本比率的計算取決於數據輸入、公式、模型、相關性和假設，這些數據輸入、公式、模型、相關性和假設可能會在不同時期對我們的風險敞口、總RWA和資本比率產生重大影響；

•會計準則的變更可能會對我們的合併財務報表產生不利影響；

•税收法律、法規或條例的改變、對我們税收狀況的挑戰以及税前收益構成的變化可能會提高我們的實際税率；

•放棄倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)可能會導致額外的成本和更大的風險敞口。

操作風險

•我們的控制環境可能不充分、失敗或被規避，運營風險可能會對我們的綜合運營結果產生不利影響；

•成本轉移到非美國司法管轄區和外包可能會使我們面臨更大的運營風險、地緣政治風險和

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聲譽受損，可能不會帶來預期的成本節約；

•攻擊或未經授權訪問我們的信息技術系統或設施，或與我們有業務往來的第三方的系統或設施，或中斷我們或他們的持續運營，可能會導致重大成本、聲譽損害和對我們的業務活動的影響；

•長期合同使我們面臨定價和履約風險；

•我們的業務可能會受到負面宣傳或其他聲譽損害的負面影響；

•我們可能無法保護我們的知識產權；

•我們用來管理業務的量化模型可能包含可能導致實質性損害的錯誤；

•如果我們的客户在我們贊助或管理的投資組合中遭受重大損失或在贖回權益方面受到限制，我們的聲譽和業務前景可能會受到損害；

•氣候變化的影響，以及對此類風險的監管對策，可能會對我們產生不利影響；

•我們可能會因不可預見的事件而蒙受損失，包括恐怖襲擊、自然災害、出現新的流行病或貪污行為。

第一部分

第1項。生意場

一般信息

道富集團，簡稱母公司，是根據馬薩諸塞州聯邦法律於1969年成立的金融控股公司。我們的行政辦公室位於馬薩諸塞州波士頓林肯街1號，郵編：02111。就本表格10-K而言，除文意另有所指外，凡提及“道富”、“我們”或類似術語，均指道富集團及其附屬公司合併後的名稱。母公司是我們子公司財務和管理力量的源泉。通過我們的子公司，包括我們的主要銀行子公司道富銀行和信託公司(簡稱道富銀行)，我們向全球機構投資者提供廣泛的金融產品和服務，截至2021年12月31日，AUC/A為43.68萬億美元，AUM為4.14萬億美元。

截至2021年12月31日，我們的總資產為3146.2億美元，

存款為2550.4億美元，合併股東權益總額為273.6億美元，員工約3.9萬人。我們在全球100多個地理市場開展業務，包括美國、加拿大、拉丁美洲、歐洲、中東和亞洲。

在我們公司網站的“投資者關係”欄目：Www.statestreet.com此外，我們向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提交的所有報告，包括我們的年度報告(Form 10-K)、季度報告(Form 10-Q)和當前報告(Form 8-K)，以及對這些報告的任何修訂，在這些文件提交或提交給美國證券交易委員會後，在合理可行的範圍內，都會免費提供。這些文件也可以在美國證券交易委員會的網站上獲得，網址是Www.sec.gov。在本報告中，道富銀行和美國證券交易委員會的網站地址僅作為非活躍的文字參考。這些網站(或任何其他網站)上的信息不包含在本表格10-K中作為參考。

我們有公司治理準則，以及審查和審計委員會、執行委員會、人力資源委員會、提名和公司治理委員會、風險委員會和我們董事會的技術和運營委員會的書面章程，以及高級財務人員道德準則、董事行為標準和員工行為標準。這些文件中的每一個都發布在我們網站的“公司治理”下的“投資者關係”部分。

我們提供適用銀行監管標準要求的額外披露，包括有關監管資本(包括與我們的交易活動相關的市場風險)和流動性覆蓋率的補充定性和定量信息、我們根據多德-弗蘭克法案進行的道富銀行壓力測試的摘要結果，以及根據多德-弗蘭克法案要求的解決方案披露。這些額外披露的信息可在我們網站的“投資者關係”欄目的“備案和報告”中查閲。

我們使用縮寫詞和其他定義的術語來表示某些業務術語和縮略語，如本表格10-K中第8項下的縮略詞列表和詞彙表中所定義。

業務描述

概述

我們主要通過道富銀行(State Street Bank)開展業務，它的起源可以追溯到1792年聯合銀行(Union Bank)的成立。道富銀行目前的章程是由馬薩諸塞州議會1891年的一項特別法案授權的，現在的名稱是1960年通過的。道富銀行是一家專業銀行，稱為

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信託銀行或託管銀行，代表其機構客户服務和管理資產。

我們的客户包括共同基金、集體投資基金和其他投資組合、企業和公共退休計劃、保險公司、基金會、捐贈基金和投資經理。

業務範圍

我們有兩項業務：投資服務和投資管理。

投資服務

我們的投資服務業務執行核心託管和相關增值功能，例如為機構投資者提供清算、結算和支付服務。我們的金融服務和產品允許我們的大型機構投資者客户每天在全球市場執行金融交易。由於大多數機構投資者無法在經濟上或高效地建立必要的技術和操作流程來滿足其全球證券結算需求，我們作為全球信託和託管銀行的角色通常是幫助我們的客户高效地提供與證券交易和相關支付的清算、結算和執行相關的服務。

我們的投資服務業務線，通過 道富機構服務、道富環球市場、道富數碼和CRD為機構客户提供服務，包括全球的共同基金、集體投資基金和其他投資池、企業和公共退休計劃、保險公司、投資經理、基金會和捐贈基金。產品包括：託管；產品會計；日常定價和管理；主信託和主託管；存管銀行服務(非美國監管產生的基金監督角色)；記錄保存；現金管理；外匯、經紀和其他交易服務；證券金融和增強型託管產品；存款和短期投資設施；貸款和租賃融資；投資經理和另類投資經理業務外包；業績、風險和合規分析；以及支持機構投資者的金融數據管理。

我們的投資服務線包括我們於2018年收購的CRD。Charles River投資管理系統是一項技術產品，旨在自動化和簡化跨資產類別的機構投資流程，從投資組合管理和風險分析到交易和交易後結算，並在整個過程中集成合規和管理數據。隨着對CRD的收購，我們採取了

建造我們從前到後的平臺的第一步，道富阿爾法(State Street Alpha)。今天，我們的道富Alpha平臺結合了投資組合管理、交易和執行、分析和合規工具，以及與其他行業平臺和提供商的高級數據聚合和集成。2021年，我們通過收購Mercatus，Inc.進一步擴大了我們的技術產品範圍，使Alpha for Private Markets得以推出。

2021年，我們成立了道富數碼，專注於數字資產和技術的開發，包括密碼、央行數字貨幣、區塊鏈和標記化，包括髮展新的整合業務和數字運營模式，旨在支持我們客户的數字投資週期。

我們為美國和許多其他市場的客户提供部分或全部投資服務綜合產品和服務，其中包括澳大利亞、巴西、加拿大、開曼羣島、法國、德國、香港、愛爾蘭、意大利、日本、盧森堡、韓國和英國。截至2021年12月31日，我們在美洲為AUC/A提供了約32.43萬億美元的服務，在歐洲和中東約為8.60萬億美元，在亞太地區約為2.65萬億美元。1.

投資管理

我們的投資管理業務線, 通過道富環球顧問，為我們的客户提供廣泛的投資管理策略和產品。我們的投資管理策略和產品涵蓋股權、固定收益和現金資產的風險/回報範圍，包括核心和增強型指數、多資產策略、主動量化和基本面主動能力以及另類投資策略。我們的AUM目前主要是對指數化戰略進行加權。此外，我們還提供廣泛的服務和解決方案，包括環境、社會和治理(ESG)投資、固定收益和固定貢獻以及全球信託解決方案(前身為外包首席投資官)。道富環球顧問公司(State Street Global Advisors)也是ETF的提供商，包括SPDR® ETF品牌。自.起 2021年12月31日，道富環球顧問公司的AUM約為4.14萬億美元。

有關我們業務線的更多信息，請參見我們管理層討論和分析中的“業務線信息”一節，以及本10-K表格中合併財務報表的附註24。有關我們在美國以外的活動的更多信息包括在本表格10-K的合併財務報表附註26中。

1地域組合一般基於為基金提供服務的實體的註冊地，不一定代表標的資產組合。

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競爭

我們在全球所有業務領域都在競爭激烈的環境中運營。我們的競爭對手包括各式各樣的金融機構和服務公司，包括其他託管銀行、接受存款機構、投資管理公司、保險公司、互惠基金、經紀/交易商、投資銀行、福利顧問公司、投資分析業務、商業服務和軟件公司、科技公司、數據供應商和信息服務公司。隨着我們業務的增長和市場的發展，我們可能會在世界各地遇到越來越多的新形式的競爭。

我們認為，許多關鍵因素推動了我們業務在市場上的競爭。技術專長、規模經濟、所需的資本水平、定價、服務質量和範圍以及銷售和營銷對我們的投資服務業務至關重要。對於我們的投資管理業務，關鍵的競爭因素包括專業知識、經驗、相關服務的可用性、服務質量、價格、我們產品和服務的效率以及性能。

我們在競爭中的成功可能取決於我們有能力開發和營銷新的和創新的服務，採用或開發新技術，將效率落實到我們的運營流程中，以具有競爭力的價格及時將新服務推向市場，將現有和未來的產品和服務有效地整合到道富阿爾法，繼續擴大與現有客户的關係，並吸引新客户。

我們是G-SIB，在我們的業務和活動方面受到廣泛的監管和監督。並非所有我們的競爭對手都同樣被指定為具有系統重要性的公司，也不是所有競爭對手都受到與銀行或金融控股公司相同程度的監管，因此，我們的一些競爭對手在運營和活動方面可能不會受到相同的限制、要求和標準。與我們相比，大多數其他被指定為具有系統重要性的金融機構擁有更多的財政資源和更廣泛的業務基礎，因此，它們在管理和承擔這一加強監管要求的成本方面處於更具競爭力的地位。有關詳細信息，請參閲本項目中的“監督管理”。

人力資源

我們的員工是我們的核心資產，也是我們長期業績的關鍵驅動力。我們的員工推動公司的價值主張，創新更好的方式來服務我們的客户，並充當我們聲譽的守護者。我們尋求讓我們的

通過提供發展和學習機會，幫助每個人充分發揮他們的潛力，通過促進包容性和多樣化的工作場所，並通過提高組織效率，為員工提供發展和學習機會。我們的人力資本戰略是我們整體企業戰略的重要推動力。

2021年，新冠肺炎疫情繼續對我們管理勞動力的方式產生重大影響。我們增強和擴大了靈活的工作機會，採用了混合工作模式，同時也為幾乎所有員工提供了重返辦公室的機會。我們還保持了2020年實施的增強的員工福利，這些福利因地點而異，提供與流行病相關的具體服務，包括支持與新冠肺炎相關的醫療成本、額外休假、後備託兒選項和家庭辦公設備報銷。由於我們密切關注的招聘和自然減員水平的淨影響，截至2021年底，我們的員工人數比2020年減少了2%，約為3.9萬名員工，其中69%位於美國以外。

董事會人力資源委員會負責監督我們的人力資本管理戰略，並定期收到招聘、保留和納入以及多元化舉措等事項的最新情況。我們的管理層企業人才管理委員會由高級行政領導人組成，就我們的全球人才相關計劃提供領導力、投入和建議，以支持我們實現不斷尋求成為業績更好的組織和人才目的地的戰略優先事項。

員工參與度與文化

我們的文化和價值觀有助於將我們定義為一家公司。員工在開展工作時應注重以下文化特質：

•選擇擁有它；

•突破孤島；

•誠信、快速地交付成果；

•每天做得更好；以及

•關愛我們的同事、客户和社區。

我們的目標是通過突出我們共同的文化特徵和推動我們業務戰略的行為，例如我們的年度風險卓越獎，表彰和獎勵表現出典範風險管理表現的員工，以促進員工對公司的高度承諾和聯繫。我們相信，員工感受到價值和參與度的包容性和多元化文化將使道富銀行成為更理想的工作場所，幫助我們吸引關鍵人才，留住員工在他們的職業生涯中成長，並營造一個提高每個人生產率和職業滿意度的環境。

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我們利用我們的薪酬計劃來激勵我們的高管以這些共同的文化特質為榜樣。在確定高管薪酬時，我們首先衡量企業層面的績效，包括與領導力和多樣性相關的績效。然後，我們根據公司目標中的個人目標評估高管的績效，包括他們的績效提升，以及對驅動我們業務戰略的關鍵領導行為和文化特質進行角色建模。

我們員工的誠信和道德決策對我們的文化也是至關重要的。我們鼓勵員工在看到與我們的行為標準、文化或價值觀不一致的行為時直言不諱，並定期溝通為他們提供的多種渠道，包括我們的直言不諱熱線、行為風險管理團隊和其他渠道。我們希望我們的員工知道他們的意見是有價值的，對提出問題和提出關切感到自在，對錶達關切的負責任行為感到真正的讚賞，並且不怕報復。我們的方針是，通過將輕微的政策違規行為視為學習機會，將重大的政策違規行為和不當行為迅速、專業和嚴重地視為學習機會，來促進道德操守。

吸引和留住頂尖人才

吸引和留住頂尖人才對我們的商業戰略至關重要，特別是在競爭特別激烈的勞動力市場，比如2021年的環境。因此，我們仔細監控我們的招聘、晉升和流失率，並實施計劃以幫助留住我們最優秀的員工。例如，我們看到了一個機會，通過在2021年第四季度加快與某些遞延現金激勵獎勵相關的支出，糾正我們薪酬計劃競爭力的失衡。這一變化將使我們在未來的激勵性薪酬獎勵中重新調整即時現金和遞延現金的組合，這將使我們的薪酬實踐更具競爭力，並使我們能夠在日益緊張的人才市場中更好地吸引人才。我們的遞延股本組合保持不變。我們還繼續看到，通過我們在2020年推出的內部人才市場，我們成功地重新部署了員工。人才市場是我們的員工獲得新的角色、技能和機會，以及管理人員招聘內部人才的創新方式。通過拓寬每位員工擔任職務的渠道，並向經理們展示道富銀行全方位的人才，我們的目標是為所有員工提供在道富銀行獲得長期職業成功的更好途徑。

我們定期監控我們的薪酬計劃，以保持競爭力。我們在薪酬方面的總體目標是獎勵和激勵表現優秀的員工，並提供有競爭力的激勵機會，鼓勵

讓員工在他們的職業生涯中學習和成長。薪酬通常包括固定薪酬和可變薪酬，前者反映與角色要求相關的個人技能和能力，後者旨在將總薪酬機會與組織、業務線、風險管理和個人績效聯繫起來。我們的薪酬計劃旨在通過將基於績效的薪酬與年度目標區分開來來推動我們的業務戰略。

專業發展和員工學習也是我們留住人才戰略的關鍵要素。我們尋求使我們的學習和發展計劃與我們的公司戰略保持一致，通過提供技能提升來滿足金融服務業快速變化的、以技術為中心的需求。我們還為關鍵人才提供職業發展機會和新角色，我們相信這有助於加深員工的技能，併為他們提供對公司更廣闊的視角。

包容性、多樣性和公平性

包容性、多樣性和公平一直是我們公司關注的焦點，我們正在努力通過我們於2020年7月宣佈的“反對種族主義和不平等的10項行動”來加快進展。這些具體行動，包括在我們的高級領導和董事會中增加不同代表性的具體目標，以及增加我們與不同供應商的支出，旨在通過改善我們公司內部的包容性和多樣性，並在我們的行業和社區中倡導同樣的做法，來解決種族和社會不公正和不公平問題。我們相信，我們的優勢來自我們的多樣性，包括種族、性別、LGBTQ+身份、殘疾和退伍軍人身份，吸引和聘用最合適的人擔任這項工作是我們成為客户必不可少的合作伙伴的核心。我們對照“10項行動”中列出的目標跟蹤我們的進展，並在我們的網站上公開分享我們的進展，以幫助追究我們的責任。

截至2021年底，我們的全球勞動力為55%的男性和45%的女性，女性在我們的領導層中佔32%(定義為高級副總裁及以上級別)。在美國，34%的勞動力自認為是有色人種員工。我們還在我們的網站上公佈我們的EEO-1人口統計數據。

組織效能

推動個人和組織生產率的提高是我們整體人力資本管理戰略的一個持續重點。我們尋求通過投資新技術、設計更有效的組織結構、改進流程和運營模式、優化全球足跡以及使激勵與結果保持一致來提高每位員工能夠貢獻的價值。

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我們相信，提高員工的生產率將造就更敬業、表現更好的員工，並優化我們為客户服務的能力，增加收入，提高營業利潤率。

社區參與

我們為我們通過員工志願服務和道富基金會向非營利組織提供的財政支持對世界各地的社區產生的影響而感到自豪。我們還管理着一項慈善董事會配對計劃，為道富銀行員工擔任慈善組織董事會成員提供培訓和支持，以及一項配對禮物計劃，通過將志願者時間貨幣化、匹配捐款和支持員工籌款活動來表彰員工的貢獻。我們以技能為基礎的志願者計劃為員工提供了加強社區的機會，同時也發展了他們的專業技能，與我們的整體人力資本管理戰略保持一致。我們認識到，做一個好的企業公民可以促進員工的參與度，提高我們在客户和潛在員工中的聲譽，提高品牌認知度，並建立公眾信任。

監督和監管

根據1956年“銀行控股公司法”，我們在美聯儲註冊為銀行控股公司。“銀行控股公司法”一般限制銀行控股公司及其非銀行子公司可以從事的管理或控制銀行的活動，以及被認為與銀行業務密切相關的一系列活動。選擇被視為金融控股公司的銀行控股公司，如母公司，可以從事被認為是“金融性質”的更廣泛的活動。對我們活動的監管限制也適用於根據銀行控股公司法我們被視為“控制”的非銀行實體，其中可能包括我們擁有或控制5%或更多有表決權股份的公司。如果美聯儲發現銀行控股公司的活動、所有權或控制權對銀行子公司的金融安全、穩健或穩定構成嚴重風險，或與穩健的銀行原則或法定目的不一致，美聯儲可命令銀行控股公司終止任何活動，或終止其對非銀行子公司的所有權或控制權。銀行控股公司法亦規定，銀行控股公司在收購任何銀行的大部分資產，或擁有或控制任何銀行超過5%的有表決權股份之前，必須事先獲得美聯儲的批准。

母公司已選擇被視為金融控股公司，因此可以從事更廣泛的非銀行活動

對未選擇成為金融控股公司的銀行控股公司及其子公司的許可。金融控股公司可以直接或間接參與美聯儲定義為金融性質的活動，無論是從頭開始還是通過收購，前提是金融控股公司必須在新活動的事後通知美聯儲。被定義為金融性質的活動包括但不限於：提供金融或投資建議；承銷；證券交易或做市；進行商業銀行投資(受重大限制)；以及美聯儲此前發現與銀行業務密切相關的任何活動。為了保持我們作為金融控股公司的地位，我們和我們的每一家美國存託機構子公司都應按照適用法規的定義和部分監管審查結果，擁有良好的資本和良好的管理，並且必須遵守《社區再投資法案》(Community ReInvestment Act)的義務。未能維持這些標準可能會導致我們的活動受到限制，並可能最終允許美聯儲對我們採取執法行動，並限制我們從事被定義為金融性質的活動的能力。目前，根據銀行控股公司法，我們可能不能從事新的活動或收購其他業務的股份或控制權。

為了應對2008年金融危機，以及技術和市場變化等因素，我們的業務所受法律法規的範圍和監管力度都有所增加。銀行業和金融服務業的監管執法和罰款也有所增加。這些變化中的許多都是多德-弗蘭克法案及其實施條例的結果，其中大部分現在已經到位。隨後，2018年5月，《經濟增長、監管救濟和消費者保護法》(EGRRCPA)頒佈。EGRCPA對美國金融監管框架的修訂改變了適用於美國和其他主要金融服務公司的某些法律和法規。在本屆政府的領導下，監管此類銀行組織的機構(包括聯邦銀行機構)的關鍵人員發生變化，可能會導致更嚴格的審慎和行為監督，更廣泛的監管要求，改變對現有規則和指導方針的解釋，並可能導致更嚴格的執法和更嚴厲的處罰。無論任何監管變化，我們預計我們的業務將繼續受到廣泛的監管和監督。

此外，國際上已經和正在對金融機構實施更多的監管要求和舉措，

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這些措施包括巴塞爾III規則的實施(請參閲“監督和監管”一節中的“監管資本充足率和流動性標準”，以及本公司管理層在本10-K表格中的討論和分析中的“資本”部分的“資本”部分，以瞭解有關巴塞爾III的討論)、歐盟委員會的投資公司審查和中央證券託管監管規定，以及修改“另類投資基金經理指令”和“資本市場聯盟行動計劃”下的建議。

我們業務的許多方面都受到其他美國聯邦和州政府及監管機構和自律組織(包括證券交易所)以及非美國政府和監管機構及自律組織的監管。我們的公開披露、公司治理原則和內部控制系統的某些方面必須遵守2002年的薩班斯-奧克斯利法案(SOX)、多德-弗蘭克法案以及美國證券交易委員會和紐約證券交易所的條例和規則。

監管資本充足率和流動性標準

巴塞爾III規則

作為一家先進的銀行組織，我們受到美國巴塞爾III框架的約束。巴塞爾III規則中有關最低資本要求、監管資本緩衝以及監管資本扣除和調整的條款已於2019年1月1日全面實施。我們還必須遵守美國銀行業監管機構聯合發佈的市場風險資本規則，以實施美國市場風險資本框架的變化。

根據多德-弗蘭克法案的要求，我們作為一家先進的銀行組織，在評估我們的監管資本充足性時，必須遵守“資本下限”，也稱為“柯林斯修正案”，包括下文“監督和監管”部分所述的資本保護緩衝和反週期資本緩衝。出於監管評估的目的，我們的基於風險的資本比率是根據標準化方法和先進方法計算的每個比率中的較低者。

風險加權資產

巴塞爾III規則為銀行監管合規提供了兩個計算RWA的框架：“標準化”方法和“高級”方法，適用於像我們這樣的銀行組織的高級方法。

標準化方法規定了在計算RWA時對某些表內和表外風險敞口的標準化風險權重。先進的方法由先進的

內部評級法(AIRB)用於計算與信用風險相關的RWA，高級計量法(AMA)用於計算與操作風險相關的RWA。

2019年11月，美聯儲和其他美國聯邦銀行機構(美國機構)發佈了一項最終規則，其中包括實施交易對手信用風險標準化方法(SA-CCR)，這是一種計算衍生品合約風險敞口金額的方法。根據最終規則，從2022年1月1日開始，我們可以選擇使用SA-CCR或內部模型方法(IMM)根據我們的高級方法計算來衡量我們的已清算和未清算衍生品交易的風險敞口金額。我們已選擇使用SA-CCR進行先進的資本計算。從2022年1月1日開始，我們必須根據我們的標準化資本計算方法，使用SA-CCR來確定這些風險敞口的金額。

基於風險的最低資本金要求

除其他事項外，巴塞爾III規則(經修訂)要求：

•先進方法銀行組織的最低CET1基於風險的資本比率為4.5%，最低SLR為3%；

•最低一級風險資本比率為6%；

•最低總資本比率為8%；以及

•以下引用的壓力資本和反週期資本緩衝，以及G-SIB附加費和增強型SLR(作為SLR緩衝)，在本10-K表格中管理層的討論和分析中的“資本”一節中描述。

根據巴塞爾III規則，我們的總監管資本由三級組成：CET1資本、一級資本(包括CET1資本)和二級資本。1級和2級資本的總和(根據需要進行調整)稱為監管資本總額。

CET1資本由核心資本要素組成，例如符合條件的普通股股東權益和相關盈餘加上留存收益，外幣換算的累積效應加上歸類為AFS的債務和股權證券的未實現淨收益(虧損)，減去庫存股和商譽以及其他無形資產，減去相關遞延税項負債。一級資本由CET1資本加上額外的一級資本工具組成，對我們來説，這些工具包括截至2021年12月31日的四個系列未償還優先股。二級資本包括某些符合條件的次級長期債務工具。監管資本總額包括一級資本和二級資本。

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某些其他項目(如果適用)必須從一級和二級資本中扣除，包括對未合併銀行、金融和保險實體資本的某些投資，以及超出記錄的貸款和其他信貸損失撥備的預期信貸損失金額。批發信貸敞口的預期信貸損失是按照巴塞爾III規則的公式計算的。

G-SIB附加費

包括我們在內的8家被認定為G-SIB的美國銀行控股公司，每年需要按照兩種方法計算G-SIB附加費，並受兩種方法中較高者的約束：

•方法1：根據五個同等權重的組成部分評估系統重要性：規模、互聯性、複雜性、跨管轄區活動和可替代性；或

•方法2：改變方法1的計算方法，將短期批發資金得分作為替代因素，並將固定係數應用於五個組成部分中的每一個。

方法2是我們截至2021年12月31日的綁定方法，根據截至2019年12月31日的計算日期計算，我們2022年適用的附加費為1.0%。根據截至2020年12月31日的計算日期，我們的G-SIB附加費本可以是1.5%，根據資本規則的普遍適用條款，如果沒有監管減免，這項附加費將於2023年1月1日生效。然而，在2021年5月，美聯儲批准了我們關於貨幣市場共同基金流動性工具(MMLF)計劃對我們的G-SIB附加費計算的影響的救濟請求。由於這一減免，我們2023年的G-SIB附加費將保持1.0%。如上所述，我們的G-SIB附加費必須每年計算，方法1或方法2 G-SIB分數的逐年變化可能會導致我們的G-SIB附加費發生變化。如果我們的方法1或方法2分數每年都發生變化，導致我們需要繳納更高的附加費，那麼更高的附加費將在“截止”之日起的兩年內生效(例如，截至2022年12月31日計算的更高的附加費要到2025年1月1日才會生效)。但是，如果我們的方法1或方法2分數每年都發生變化，導致我們需要繳納較低的附加費，我們將從“截止”日期起整整一年開始收取較低的附加費(例如，從2022年12月31日開始計算的較低的附加費將從2024年1月1日起生效)。

壓力資本緩衝

2020年3月4日，美國機構發佈了SCB最終規則，根據標準化方法，用SCB取代了固定資本節約緩衝(2.5%)，SCB的計算方法是，在美聯儲(Fed)監管壓力測試的嚴重不利情景下，機構的起始CET1比率與最低預計CET1比率之間的差額，加上監管壓力測試計劃範圍內第四季度至第七季度計劃的普通股股息支付(佔RWA的百分比)。根據我們2021年監管壓力測試的結果，我們在2021年10月1日至2022年9月期間的SCB被設定為最低2.5%的RWA。有關渣打銀行最終規則的更多信息，請參閲“監督和監管”一節中的“資本規劃、壓力測試和分紅”。

根據渣打銀行的最終規則，只要銀行機構將其要求的渣打銀行加上適用的G-SIB附加費(加上任何潛在的反週期資本緩衝)維持在最低要求的基於風險的資本比率之上，並且只要它滿足所有基於槓桿的資本要求和緩衝，銀行機構就可以在沒有具體數量限制的情況下進行資本分配和酌情支付獎金(儘管受到其他潛在的監管限制，例如監管限制)。在某些經濟條件下，銀行業監管機構不時可能建立最低逆週期資本緩衝，最高可達總RWA的2.5%。逆週期資本緩衝最初由銀行業監管機構設定為零，自成立以來一直沒有增加。

假設反週期緩衝為0%，那麼截至2022年1月1日的最低資本比率，包括先進和標準化方法的資本保護緩衝和2.5%的SCB，以及1.0%的G-SIB附加費，是CET1資本的8.0%，一級風險資本的9.5%和總風險資本的11.5%，以便我們可以不受限制地進行資本分配和酌情支付獎金。

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槓桿率

我們必須遵守最低一級槓桿率和補充槓桿率。一級槓桿率基於一級資本和調整後的季度平均資產負債表內資產。一級槓桿率與SLR的不同之處主要在於，一級槓桿率的分母是表內資產的季度平均值，而SLR既包括表內風險敞口，也包括某些表外風險敞口。我們必須將最低一級槓桿率維持在4%。

我們還必須遵守最低3%的SLR，作為美國G-SIB，我們必須保持額外2%的SLR緩衝，以避免對分配給股東和向某些高管支付可自由支配的獎金方面的任何限制。如果我們不維持這一緩衝，根據缺口的程度，對這些分配和可自由支配的獎金支付的限制將變得越來越嚴格。

2019年11月，根據EGRRCPA，美國機構通過了一項最終規則，將央行存款排除在託管銀行組織的總槓桿敞口之外，用於計算SLR，並且不適用於計算一級槓桿的總槓桿敞口。這一排除等於(I)託管銀行組織及其合併子公司在符合資格的中央銀行的存款總額和(Ii)託管銀行組織與受託或託管和保管賬户相關的客户資金總額，兩者中較小的一者為等同於(I)託管銀行組織及其合併子公司存入合格中央銀行的資金總額和(Ii)存入托管銀行組織的客户資金與受託或託管和保管賬户相關聯的客户資金總額。該規定於2020年4月1日起生效。在截至2021年12月31日的季度，我們將中央銀行存款的平均餘額841億美元從基於託管銀行排除的SLR計算中使用的分母中剔除。道富銀行根據基於SLR的要求必須持有的TLAC和Ltd反映出，由於這一規則，某些央行餘額被排除在外。

2019年11月通過的SA-CCR最終規則於2022年1月1日對我們生效，該規則還要求我們將SA-CCR納入我們的總槓桿敞口的計算中，以計算SLR。

2018年，美聯儲提議修改SLR，將目前適用於我們的2%的SLR緩衝替換為相當於我們適用的G-SIB資本附加費的50%的SLR緩衝。美聯儲(Federal Reserve)尚未敲定這些擬議的修改。

部分近期監管發展摘要

發佈最終規則			最終規則生效日期			描述
2020年8月			2021年1月1日			2020年3月，美國機構發佈了一項臨時最終規則(隨後於2020年8月發佈了最終規則)，修訂了包括我們在內的所有美國銀行組織的合格留存收入的定義。修訂後的合格留存收入定義，使得根據聯邦銀行機構的資本或TLAC規則適用於我們的任何資本分配自動限制，在我們的資本、槓桿或TLAC比率下降到低於監管要求(包括適用的監管資本、槓桿或TLAC緩衝)的情況下，以更漸進的方式生效。
2020年10月			April 1, 2021			美國機構發佈了一項最終規則，要求我們和道富銀行對受美聯儲TLAC和LTD要求的外國銀行的銀行控股公司和美國中間控股公司發行的某些無擔保債務工具以及外國G-SIB的投資從監管資本中扣除。
2020年10月			July 1, 2021			2020年10月，美國機構發佈了在美國實施巴塞爾銀行監管委員會(BCBS)NSFR的最終規則，該規則適用於我們和道富銀行。最後一條規則要求大型銀行機構保持一定的可用穩定資金量，這是對一家公司在一年內的資金來源的加權衡量，計算方法是根據公司的預期穩定性對公司的股權和負債應用標準化權重，不低於所需的穩定資金量，後者是根據資產、衍生品風險敞口和某些其他項目的流動性特徵，通過對資產、衍生品風險敞口和某些其他項目應用標準化權重來計算的。
2019年11月			2022年1月1日			美國機構發佈了一項最終規則，其中包括實施交易對手信用風險標準化方法(SA-CCR)，這是一種根據美國監管資本規則計算衍生品合約敞口金額的方法。根據最終規則，我們可以選擇使用SA-CCR或內部模型方法(IMM)來根據我們的高級方法計算來衡量我們的已清算和未清算衍生品交易的風險敞口金額。我們已選擇使用SA-CCR進行先進的資本計算。根據我們的標準化資本計算方法，我們需要使用SA-CCR來確定這些風險的金額。由於我們交易活動的性質，最終規則可能會對我們的RWA產生比我們的一些G-SIB同行更大的比例影響。此外，根據最終規則，我們需要使用一個簡化的公式來確定我們的中央交易對手違約基金捐款的RWA金額。最後一條規則還要求我們將SA-CCR計入我們總槓桿敞口的計算中，以計算SLR。

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作為G-SIB，我們受到更嚴格的監管和審慎標準的約束。我們作為G-SIB的地位也提高了美國和國際監管機構對我們的資本和流動性管理以及我們的合規和風險監督計劃的審慎和行為期望。這些提高的期望值增加了我們的監管合規成本，包括人員、技術和系統，以及為增強我們的監管合規計劃而增加的大量額外實施和相關成本。監管合規性要求預計至少會保持在我們過去幾年經歷的較高水平。

如果不能滿足當前和未來的監管資本要求，我們可能會面臨各種執法行動，包括聯邦存款保險公司終止道富銀行的存款保險，以及對我們業務的某些限制，包括上文“監督和監管”部分所述的限制。

並非所有我們的競爭對手都同樣被指定為具有系統重要性的公司，也不是所有競爭對手都受到與銀行或金融控股公司相同程度的監管，因此，我們的一些競爭對手可能不會受到同樣的額外資本金要求的約束。

有關我們的監管資本狀況和監管資本充足率以及當前和未來監管資本要求的更多信息，請參閲我們管理層討論和分析中“財務狀況”中的“資本”，以及本10-K表格中合併財務報表的附註16。

總吸收損耗能力

美聯儲(Federal Reserve)對TLAC，Ltd和清潔控股公司(Clean Holding Company)對美國註冊的G-SIB(如我們)的要求有規定。這些要求旨在通過加強審慎標準來提高某些美國銀行組織的彈性和清償能力。TLAC規則規定：(1)外部TLAC規定(即合資格的第1級監管資本和有限公司合併)；(2)獨立的外部有限公司要求；以及(3)乾淨控股公司要求，對某些類型的負債施加限制，並將與TLAC無關的第三方負債限制在外部TLAC的5%。

除其他事項外，TLAC規則要求我們遵守對External TLAC和External Ltd的最低要求。具體地説，從2022年1月起，我們必須保持

(1)合資格的第一級監管資本和有限公司，金額等於總RWA的21.5%(最低18.0%加上2.5%的資本保護緩衝加上根據1.0%的方法1為這些目的計算的G-SIB附加費加上任何適用的

反週期緩衝，目前為0%)和總槓桿敞口的9.5%(最低7.5%加上增強的SLR緩衝2.0%)，按照SLR規則的定義；以及

(2)符合資格的外部有限公司等於RWA的7.0%(最低6.0%加上根據方法2 1.0%為此目的計算的G-SIB附加費)和總槓桿敞口的4.5%(由SLR規則定義)。

此外，從2021年4月1日起，某些大型銀行組織，如美國和道富銀行，必須從監管資本中扣除投資於受美聯儲TLAC和LTD要求約束的外國銀行的銀行控股公司和美國中間控股公司發行的某些無擔保債務工具，以及外國G-SIB。

流動性覆蓋率和淨穩定資金比率

除了資本標準，巴塞爾III框架還引入了兩個量化流動性標準：LCR和NSFR。

我們受在美國實施BCBS的LCR的美國機構發佈的規則的約束。LCR旨在促進像我們這樣的國際活躍的銀行組織的短期彈性，以提高銀行業吸收30個歷日內市場壓力引起的衝擊的能力，並改進流動性風險的衡量和管理。

LCR衡量的是機構在規定的壓力環境下的HQLA與其現金淨流出的對比。我們每天向美聯儲報告LCR，並被要求計算和維護等於或大於100%的LCR。此外，我們公開披露與我們的LCR有關的某些定性和定量信息，以符合美聯儲最終規則的要求。

遵守LCR要求我們維持一個包含足夠數量的HQLA的投資組合。一般來説，HQLA投資產生的投資回報低於其他類型的投資，從而對我們的NII和NIM產生負面影響。此外，根據LCR，我們需要維持的HQLA水平取決於我們的客户關係和我們提供的服務的性質，這些因素可能會隨着時間的推移而變化。由所提供的某些服務產生的存款(“經營性存款”)在壓力時期被視為比其他存款更具彈性。因此，如果運營存款餘額相對於我們的客户存款總額有所增加，我們預計需要較少的HQLA來維持我們的LCR。相反，如果

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運營存款相對於我們客户的總存款基數有所下降，我們預計將需要更多的HQLA。2020年5月5日，美國銀行機構發佈了一項規則，修改了LCR規則，以中和MMLF(和Paycheck Protection流動性工具計劃)預付款對LCR的影響，以及確保此類預付款的風險敞口。

2020年10月，美國機構發佈了在美國實施BCBS NSFR的最終規則。最後一條規則要求大型銀行機構保持一定的可用穩定資金量，這是對一家公司在一年內的資金來源的加權衡量，計算方法是根據公司的預期穩定性對公司的股權和負債應用標準化權重，不低於所需的穩定資金量，後者是根據資產、衍生品風險敞口和某些其他項目的流動性特徵，通過對資產、衍生品風險敞口和某些其他項目應用標準化權重來計算的。作為美國G-SIB，我們被要求保持等於或大於100%的NSFR。最終規定自2021年7月1日起生效。最後一條規則要求我們從2023年開始每半年公開披露我們的季度NSFR。

資本規劃、壓力測試和分紅

根據多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)，美聯儲(Federal Reserve)對包括我們在內的大型銀行控股公司採取了資本規劃和壓力測試要求，這些要求構成了美聯儲年度壓力測試和資本規劃框架的一部分。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)使用被稱為監管壓力測試的監管模式對我們的業務運營進行自己的壓力測試，其結果用於校準我們每年的SCB，最低為2.5%。此外，根據美聯儲的資本計劃規則，我們必須定期對我們的業務運營進行壓力測試，並向美聯儲提交年度資本計劃，同時考慮到我們和美聯儲分別設計的壓力測試的結果。作為被稱為CCAR的年度監管流程的一部分，美聯儲對我們的資本計劃進行定性評估，以評估我們資本規劃實踐的實力，包括我們識別、衡量和確定適當的風險資本額的能力，以及支持資本規劃的控制和治理。

美聯儲(Federal Reserve)將其年度資本規劃和壓力測試要求與某些正在進行的監管資本要求相結合的最終規則適用於某些銀行控股公司，包括我們在內。最終規則引入了SCB以及對資本規劃和壓力測試流程的相關更改。標準化方法SCB等於(I)2.5%和(Ii)我們的CET1資本比率在以下條件下的最大降幅：(I)2.5%；和(Ii)我們CET1資本比率的最大降幅

(A)監管壓力測試預測期第四季度至第七季度計劃普通股股息的美元金額與(B)我們在監管壓力測試預測期內預計CET1資本比率達到最低的季度的預計RWA之和的比率。(B)監管壓力測試估計期內嚴重不利情況下，我們計劃的普通股股息總額與(B)我們的CET1資本比率在監管壓力測試中達到最低值的季度的預計RWA之比。標準化方法下基於風險的監管資本要求包括渣打銀行，如上所述，以及我們的G-SIB資本附加費和任何適用的反週期資本緩衝。

最終規則對符合渣打銀行要求的銀行控股公司的資本規劃和壓力測試流程進行了相關修改。特別是，最終規則假設銀行控股公司在整個監管壓力測試預測期內保持恆定的資產和RWA水平。此外，根據最終規則，監管壓力測試不再假設銀行控股公司在壓力下進行所有9個季度的計劃資本分配，儘管渣打銀行如上所述納入了計劃中的4個季度普通股股息的美元金額。

最終規則沒有改變先進方法、一級槓桿率或SLR下的監管資本要求。

在2020年10月1日至2021年9月30日期間，我們的SCB要求為2.5%。2021年6月24日，美聯儲通知我們2021年監管壓力測試的結果，包括我們初步的SCB為2.5%。我們根據2021年監管壓力測試計算的SCB遠低於2.5%的最低要求，導致SCB在該下限生效，從2021年10月1日起生效，有效期至2022年9月30日。

雖然渣打銀行的最終規則改變了CCAR和監管壓力測試流程的影響，使渣打銀行而不是CCAR成為我們基於壓力的資本要求的來源，但我們仍然受到CCAR的資本計劃要求和對我們資本規劃活動的監管評估的約束。根據資本計劃要求，我們的年度資本計劃必須包括對我們在九個季度計劃範圍內的所有計劃資本行動的描述，包括任何資本合格工具、任何資本分配，如支付股息或回購我們的股票，以及美聯儲認為可能影響我們合併資本的任何類似行動。資本計劃必須包括討論我們將如何保持資本高於最低監管資本比率，包括巴塞爾III規則下的最低資本比率，並在監管壓力情景下成為道富銀行的力量源泉。我們的戰略、合併或收購活動的變化

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或未預料到的資本使用可能導致我們的資本計劃及其相關資本行動的變化，包括資本籌集或計劃資本行動的修改，如回購我們的股票，並且可能需要將資本計劃重新提交給美聯儲，如果(其中包括)我們在進行擬議的資本分配後不能滿足我們的監管資本要求，則可能需要重新向美聯儲提交資本計劃。

除了壓力測試和資本規劃要求外，美聯儲還有權禁止或限制其監管的銀行組織(包括母公司和道富銀行)支付股息、回購普通股或其他減少資本的資本行動，前提是美聯儲認為，鑑於銀行組織的財務狀況，資本行動將構成不安全或不健全的做法。所有這些政策和其他要求可能會影響我們支付股息和回購股票的能力，或者要求我們向道富銀行和任何其他銀行子公司提供資本援助。我們的普通股和其他股票股息，包括股息的宣佈、時間和數額，仍有待董事會在相關時間進行審議和批准。

2021年1月，我們的董事會批准了一項普通股回購計劃，在2021年3月31日之前回購最多4.75億美元的普通股。我們在2021年第一季度回購了4.75億美元的普通股。2021年4月，我們的董事會批准了一項普通股回購計劃，在2021年6月30日之前回購最多4.25億美元的普通股，以遵守美聯儲設定的限制。我們在2021年第二季度回購了4.25億美元的普通股。2021年7月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，在2022年底之前回購至多30億美元的普通股。

就我們收購BBH投資者服務業務的計劃而言，根據我們董事會於2021年7月批准的普通股回購計劃，我們在2021年第三季度和第四季度沒有回購任何普通股，我們也不打算在2022年第一季度回購任何普通股。我們打算在2022年第二季度恢復普通股回購。

2021年9月，我們完成了約2170萬股普通股的公開發行。發行價為每股87.60美元，淨收益總計約19億美元。我們預計將利用這些淨收益為我們收購BBH投資者服務業務的計劃提供資金。

在允許的情況下，可以使用各種類型的機制進行股票購買，包括公開市場購買、加速股票回購或場外交易，並可以根據規則10b5-1交易計劃進行。購買股票的時機、交易類型和購買的股份數量將取決於幾個因素，包括市場狀況和道富銀行的資本狀況、財務表現和投資機會。我們的普通股購買計劃沒有具體的價格目標，隨時可能暫停。我們可能會聘請第三方經紀人/交易商在公開市場上收購與我們的普通股購買計劃相關的股票。普通股購買計劃沒有具體的價格目標，可能隨時暫停。

根據多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)，美聯儲此前要求我們每半年進行一次道富銀行(State Street)壓力測試，並在嚴重不利的經濟情景下公開披露道富銀行壓力測試的摘要結果。我們還需要接受由美聯儲(Federal Reserve)進行的年度監管壓力測試。EGRCPA修改了這些壓力測試要求的某些方面，將美聯儲(Fed)監管壓力測試中的情景從3種減少到2種，並將我們執行公司運營的壓力測試的義務從每半年一次修改為每年一次。美聯儲(Federal Reserve)在2019年10月通過了一項最終規則，其中包括實施這一修改。

沃爾克規則

我們受沃爾克規則和實施條例的約束。沃爾克規則禁止銀行實體，包括我們及其附屬公司，從事沃爾克規則規定的某些被禁止的自營交易活動，但與做市相關的活動、降低風險的對衝、承銷和某些其他活動除外。沃爾克規則還要求銀行實體重組或剝離擔保基金的某些所有權權益及其關係(這些術語在沃爾克規則法規中有定義)。

沃爾克規則條例要求銀行實體建立廣泛的計劃，旨在促進遵守沃爾克規則的限制。我們已經建立了一個合規計劃，我們認為該計劃符合當前有效的沃爾克規則規定。我們的合規計劃限制了我們未來為某些類型的基金提供服務的能力，特別是道富環球顧問公司擔任顧問的擔保基金和某些類型的受託人關係。因此，遵守沃爾克規則需要同時滿足

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合規計劃的成本以及某些收入和未來機會的損失。

增強的審慎標準

經EGRCPA修訂的多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)建立了一個系統性風險制度，擁有1000億美元或更多合併資產的大型銀行控股公司，如我們，將受到這一制度的約束。美聯儲(Federal Reserve)被要求根據銀行控股公司的規模、複雜性、風險狀況和其他因素，量身定做適用於銀行控股公司的強化審慎標準。預計像我們這樣的美國G-SIB仍將受到最嚴格的要求，包括提高資本、槓桿、流動性和風險管理要求以及單一交易對手信用限額(SCCL)。

FSOC可以向美聯儲(Fed)建議SIFI的審慎標準、報告和披露要求，並必須批准美聯儲(Fed)的任何調查結果，即金融機構對金融穩定構成嚴重威脅，必須採取緩解措施。FSOC還有權指定金融機構具有系統重要性的支付、清算和結算活動，對其進行審慎監督和監管，並在美國財政部金融研究辦公室(Office Of Financial Research)的協助下，收集包括我們在內的金融機構的數據和報告。

根據美聯儲根據經EGRRCPA修訂的多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)加強的審慎標準監管，我們必須遵守各種與流動性相關的風險管理標準，並根據內部流動性壓力測試的結果，維持無擔保的高流動性資產的流動性緩衝。這一流動性緩衝是對LCR和NSFR等其他流動性要求的補充。條例還規定了對我們的風險委員會的要求和責任，並規定了風險管理標準。

2018年，美聯儲(Federal Reserve)敲定了為大型銀行組織建立SCCL的規則。包括我們在內的美國G-SIB對任何“主要交易對手”(定義為包括其他美國G-SIB、外國G-SIB和受美聯儲監管的非銀行SIFI)的淨信貸敞口合計不得超過一級資本的15%。此外，我們對任何其他非關聯交易對手的淨信貸敞口合計不得超過一級資本的25%。SCCL的最終規則於2020年1月1日對我們生效。

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)制定了一項規則，對包括我們在內的美國G-SIB及其子公司參與的某些“合格金融合同”提出了合同要求。根據該規則，某些合格的金融合同一般必須明確規定轉讓限制和

針對美國G-SIB或美國G-SIB子公司的違約權利的限制程度與根據聯邦存款保險法和多德-弗蘭克法案及其實施條例第二章的限制程度相同。此外，某些合格的金融合同可能不允許根據附屬公司進入破產、清盤或類似程序而對美國G-SIB或美國G-SIB的子公司行使任何交叉違約權，但須受某些債權人保護。

系統性風險制度還規定，對於被認為對美國金融穩定構成嚴重威脅的美國G-SIB，美聯儲(Federal Reserve)在FSOC投票後必須限制該機構的合併能力，限制其提供金融產品的能力，要求其終止活動，對活動施加條件，或者作為最後手段要求其處置資產。在FSOC認定嚴重威脅後，美聯儲(Fed)必須發佈規則，要求受系統性風險機制約束的金融機構在FSOC認為有必要降低嚴重威脅風險的情況下，保持不超過15：1的債務股本比。美聯儲(Federal Reserve)也有能力建立進一步的標準，包括關於或有資本、加強公開披露和限制短期債務(包括表外風險敞口)的標準。

恢復和解決方案規劃

根據“多德-弗蘭克法案”(Dodd-Frank Act)第165(D)條，我們必須每兩年聯合向美聯儲和聯邦存款保險公司(FDIC)提交一份解決方案。我們的解決計劃的目的是描述我們首選的解決戰略，並證明我們擁有在發生重大財務困境時執行該戰略的資源和能力。通過決議規劃，我們尋求保持我們作為金融系統內關鍵基礎設施提供商的角色，同時將金融系統面臨的風險降至最低。

最終規則要求在相關提交年度交替提供完整的解決方案計劃和有針對性的解決方案。我們在2021年7月1日之前提交了更新的2021年目標165(D)決議計劃。有針對性的解決方案計劃包括解決方案規劃的核心要素和有關新冠肺炎大流行對解決方案規劃的影響的一些具體公司層面的信息。此外，為彌補2019年與實施治理機制有關的缺陷而採取的行動也被納入計劃。我們的下一個完整解決方案是2023年7月1日。

在發生重大財務困境時，我們首選的解決策略是單一入口點(SPOE)策略。SPOE戰略規定，在母公司破產之前，根據

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根據本公司、母公司、SSIF(母公司的直接子公司)、我們的受益實體(定義見下文)和若干其他實體的規定，SSIF有義務對道富銀行和受益於該等資本和/或流動性支持的其他實體(與道富銀行統稱為“受益實體”)進行資本重組和/或向其提供流動資金，金額旨在防止受益實體本身進入清盤程序。在對受益實體進行資本重組或向其提供流動性後，母公司將根據美國破產法進入破產程序。受益實體和我們的其他子公司將被轉移到一家新組建的控股公司，該控股公司由重組信託基金持有，目的是為了母公司的索賠人的利益。

根據支持協議，母公司於訂立支持協議時，透過向SSIF提供若干資產(主要是流動資產、現金存款、公司間債務投資、有價證券投資及其他現金及非現金等值投資)，為SSIF預籌資金，並將在可用範圍內持續向SSIF提供該等資產。作為對該等出資的代價，SSIF已在支持協議中同意根據母公司的資本金和流動資金政策向母公司和所有受益實體提供資本和流動資金支持。根據支持協議，母公司只被允許保留履行即將到來的債務所需的現金，並在潛在的破產程序中為預期費用提供資金。SSIF已向母公司提供承諾的信貸額度，並向母公司發行(或可能發行)一張或多張本票(“母公司融資票據”)，旨在允許母公司在“資本重組事件”發生之前的整個期間繼續履行其義務。“資本重組事件”被定義為：(1)一項或多項資本和流動性門檻被突破或(2)母公司董事會授權母公司啟動破產程序，其中較早的一項事件被定義為：(1)超過一個或多個資本和流動性門檻或(2)母公司董事會授權母公司啟動破產程序。“資本重組事件”被定義為：(1)超過一個或多個資本和流動性門檻或(2)母公司董事會授權母公司啟動破產程序。支持協議並不要求SSIF維持任何特定的資源水平，而且SSIF可能沒有足夠的資源來實施SPOE戰略。

如果發生資本重組事件，母公司融資票據項下的未償還債務將自動轉換為向SSIF出資的資本或兑換向SSIF出資的資本。母公司和SSIF在支持協議下的義務通過擔保協議進行擔保，該協議授予對以下資產的留置權

母公司和SSIF將用於履行其根據支持協議對受益實體承擔的義務。SSIF是一個獨立於母公司和母公司其他附屬公司的獨立法人實體。

根據我們的政策，我們需要持續監測道富銀行和其他受益實體的資本和流動性需求。為了支持這一進程，我們建立了一個觸發框架，確定如果發生與我們的財務狀況相關的某些事件，需要採取的關鍵行動或需要做出的決定。觸發門檻被設定在旨在提供足夠資本和流動性的水平，以便在沒有特別政府支持的情況下實現有序的解決，從而使我們擺脱清算，成為一個穩定的機構，市場信心得到恢復。

一旦發生資本重組事件：(1)SSIF將不被授權向母公司提供任何進一步的流動資金；(2)根據支持協議，母公司將被要求向SSIF提供任何剩餘資產(具體不包括指定用於資助潛在破產程序中預期支出的金額)；(3)SSIF將被要求向受益實體提供資本和流動性支持，以在其可用資源範圍內支持此類實體的繼續運營，並與支持協議保持一致；(3)SSIF將被要求向受益實體提供資本和流動性支持，以支持此類實體在其可用資源範圍內繼續運營，並與支持協議保持一致；(3)SSIF將被要求向SSIF提供資金和流動性支持，以支持此類實體在其可用資源範圍內繼續運營，並與支持協議保持一致。以及(4)預計母公司將根據美國破產法啟動破產法第11章的程序。除支持協議一方外，任何人士或實體均不應依賴我們的任何關聯公司成為或保持為受益實體或根據支持協議接受資本或流動性支持，包括從債權人的角度評估我們的任何實體或決定是否與我們的任何實體建立合同關係。

道富銀行還被要求定期向FDIC提交一份計劃，在其倒閉的情況下進行解決，稱為IDI計劃。我們在2018年7月1日之前提交了最後一份IDI計劃。2018年11月，FDIC宣佈，在FDIC完成對其IDI計劃要求的修訂之前，不需要提交任何IDI計劃。2021年6月25日，FDIC發佈了一份關於IDI解決計劃的政策聲明，允許精簡內容，並將提交頻率調整為三年一次。道富銀行的下一個IDI計劃提交截止日期為2023年12月1日。

此外，我們還需要向美聯儲提交一份復甦計劃。該計劃包括詳細的治理觸發器和應急操作，可以在

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在這些實體發生極端財務困境的情況下，及時採取行動。在我們開展業務的某些國際司法管轄區，我們也有恢復規劃要求。

有秩序清盤局

根據多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)，某些金融公司，包括母公司等銀行控股公司，以及某些覆蓋的子公司，可以受到2010年生效的有序清算權的約束。要讓FDIC被任命為我們的接管人，FDIC董事會三分之二的成員和聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)三分之二的成員必須建議任命，然後美國財政部長必須在與美國總統磋商後做出某些特殊的財務困境和系統性風險決定。如果不採取此類行動，我們作為一家銀行控股公司，仍將受到美國破產法的約束。

有序清算權於2010年生效，規則制定正在逐步進行，一些規定現在已經敲定，另一些則計劃中但尚未提出。如果聯邦存款保險公司根據有序清盤權被任命為母公司的接管人，聯邦存款保險公司將擁有相當大的權力來清算母公司，包括：(1)罷免對母公司破產負有責任的高級管理人員和董事以及任命新的董事和高級管理人員的權力；(2)無需債權人同意或事先法院審查而將資產和負債轉讓給第三方或過渡性金融公司的權力；(3)區分處境相似的債權人的能力，但須有最低追索權，以獲得至少他們在破產清算中應獲得的收益。以及(4)管理債權程序的廣泛權力，以確定從接管資產向未轉移給第三方或過渡金融機構的債權人的分配。

2013年，FDIC發佈了其擬議的SPOE戰略，以解決有序清算授權下的SIFI。FDIC的新聞稿概述了它將如何利用有序清算機構下的權力來解決SIFI問題，方法是將其美國頂級控股公司置於破產接管狀態，並通過將運營子公司轉移到一家新的橋樑控股公司，對運營子公司進行資本重組，並根據控股公司的股東和債權人的法定優先順序將損失強加給破產接管的股東和債權人，從而使其運營子公司保持開放和不受破產程序的影響。

衍生品

多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)第七章對場外衍生品市場實施了全面的監管結構，包括對清算、交易所交易、資本、保證金、報告等方面的要求

以及記錄。第七條還要求某些人登記為主要掉期參與者、掉期交易商或證券掉期交易商。商品期貨交易委員會、美國證券交易委員會和其他美國監管機構基本上已經實施了第七章的關鍵條款，儘管某些最終法規只在很短一段時間內到位，其他法規尚未敲定。在這個制定規則的過程中，這些監管機構共同採納或提出多項規例，其中包括有關某些場外衍生工具的申報及備存責任、保證金及資本規定、註冊範圍，以及中央結算及交易所交易規定的規例。CFTC還發布了加強對清算和交易實體監管的規定。CFTC與包括美聯儲(Fed)在內的其他監管機構也發佈了關於未清算衍生品交易保證金要求的規定。

道富銀行已在CFTC臨時註冊為掉期交易商。作為臨時註冊掉期交易商，道富銀行對其掉期活動以及CFTC和其他監管機構的監督、審查和執法權力負有重大監管義務。CFTC已授予道富銀行有限目的掉期交易商稱號。根據這一有限目的的指定，道富銀行全球金庫集團進行的利率掉期活動不受某些掉期監管要求的約束，這些要求原本適用於註冊掉期交易商簽訂的掉期交易，但須受多項條件的限制。對於所有其他掉期交易，我們的掉期交易仍受所有適用的掉期交易商法規的約束。

附屬公司

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)是主要的聯邦銀行機構，負責監管我們及其子公司，包括道富銀行(State Street Bank)，涉及我們在美國和非美國的業務。我們的銀行子公司受到各種監管機構的監督和審查，其監管要求可能與道富銀行不同。

道富銀行

道富銀行是聯邦儲備系統的成員，其存款由聯邦存款保險公司提供保險，並受適用的聯邦和州銀行法以及美聯儲、馬薩諸塞州銀行專員、聯邦存款保險公司和道富銀行運營分行所在州和國家的監管機構的監督和審查。

與母公司一樣，道富銀行被認為是符合巴塞爾III框架的先進銀行組織。

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並受美國機構聯合發佈的市場風險資本規則的約束，該規則旨在實施美國市場風險資本框架的變化。 根據多德-弗蘭克法案的要求，道富銀行作為一家先進的銀行組織，在評估其監管資本充足性時，必須遵守“資本下限”，也稱為“柯林斯修正案”，包括上文“監督和監管”部分所述的資本保護緩衝和反週期資本緩衝。

根據巴塞爾III規則，道富銀行的監管資本計算，包括出於監管目的從資本中增加或扣除的任何內容，與母公司的計算一致。

與我們的母公司類似，道富銀行受一級槓桿率和補充槓桿率的約束。 然而，由於道富銀行是八家美國G-SIB之一的受保存託機構子公司，它被要求保持最低一級槓桿率為5%，最低SLR為6%，才被視為資本充足。

此外，為了計算SLR，道富銀行同樣受到美國機構採用的一項最終規則的約束，該規則將中央銀行存款排除在託管銀行組織的總槓桿敞口之外。在截至2021年12月31日的季度裏，道富銀行將存放在央行的平均餘額841億美元從基於託管銀行排除的SLR計算中使用的分母中剔除。

根據BCBS的NSFR最終規則，作為美國G-SIB的子公司，道富銀行同樣需要保持等於或大於100%的NSFR。

根據聯邦銀行法，我們和我們不是道富銀行附屬公司的子公司是道富銀行的附屬公司，聯邦銀行法對道富銀行的各種交易施加了限制，包括道富銀行向我們和我們子公司提供的貸款、信貸延期、投資或資產購買。根據前述銀行法的定義，道富銀行及其附屬公司之間的此類交易一般限於每家附屬銀行資本和盈餘的10%，所有附屬公司的交易總額不得超過道富銀行資本和盈餘的20%，在某些情況下還必須遵守嚴格的抵押品要求。根據多德-弗蘭克法案，道富銀行及其附屬公司之間的衍生品、證券借貸和證券借貸交易受到這些限制。多德-弗蘭克法案還擴大了要求抵押的交易範圍。在……裏面

此外，沃爾克規則一般禁止母公司或其任何關聯公司與我們或我們的任何關聯公司擔任投資經理、投資顧問、商品交易顧問或保薦人的備兑基金之間的類似交易，以及根據沃爾克規則規定的特定豁免組織和提供的其他備兑基金。

聯邦法律還要求，銀行與附屬公司進行的某些交易的條款和情況，包括信用標準，與當時涉及其他非附屬公司的可比交易的條款和條件基本相同，或者至少對銀行有利。或者，在沒有可比交易的情況下，交易必須是在善意向非關聯公司提供或適用於非關聯公司的條款和情況下進行的，包括信用標準。

道富銀行亦被禁止參與與任何信貸擴展、租賃或出售物業或提供服務有關的某些搭售安排。聯邦法律規定，儲户優先考慮FDIC擔保的任何存款機構的清算或其他決議所實現的金額。

其他子公司

我們的其他子公司信託公司受到OCC、美聯儲或其組織和運營所在州的適當州銀行監管機構的監督和審查。我們的非美國銀行子公司，以及參與我們投資服務業務的其他子公司，都受到它們所在司法管轄區金融監管機構的監管。我們參與投資管理以及證券和市場業務的子公司受到美國聯邦、州和非美國司法管轄區的政府、證券交易所、自律組織、中央銀行和監管機構的監管，特別是在我們設有辦事處的司法管轄區。

我們的投資管理活動的許多方面都受美國聯邦和州以及非美國的法律和法規的約束，這些法律和法規主要是為了讓投資持有人受益，而不是讓我們的股東受益。這些法律法規一般賦予監管機構和機構廣泛的行政權力，包括在我們不遵守法律法規的情況下限制或限制我們進行投資管理活動的權力，以及審查權。我們與集體信託基金和提供給員工福利計劃的單獨賬户的投資管理和託管相關的業務受“員工退休收入保障法”(ERISA)的約束，並受美國司法部(US Dol)的監管。

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我們的大多數非美國資產服務業務都是根據美聯儲的K規定，通過道富銀行的Edge Act子公司或道富銀行的國際分行進行的。Edge Act公司是根據聯邦法律成立的從事外國商業活動的公司。一般來説，銀行對其Edge Act公司(和類似的州法律公司)的投資不得超過相關銀行法規定義的資本和盈餘的20%，任何超過資本和盈餘10%的投資都需要事先獲得美聯儲的批准。

除了根據法規K進行的非美國業務外，我們還根據美聯儲的Y法規直接(通過我們或通過我們的非銀行子公司)或通過國際銀行分行擴張進行新的海外投資，這兩種方式都不受適用於Edge Act子公司的投資限制。

此外，馬薩諸塞州有自己的銀行控股公司法規，根據該法規，除其他事項外，我們可能需要事先獲得馬薩諸塞州銀行公司董事會的批准，才能收購任何額外銀行5%以上的有表決權股份，或進行其他形式的銀行收購。

反洗錢與金融透明度

我們和我們的某些子公司必須遵守1970年的《銀行保密法》(經2001年《美國愛國者法》修訂)和相關法規，其中包含反洗錢和金融透明度條款，並要求實施反洗錢合規計劃，包括驗證客户身份、監控客户交易以及檢測和報告可疑活動的流程。美國以外的反洗錢法律也有類似的要求。我們實施了旨在促進遵守適用的反洗錢法律法規的政策、程序和內部控制。適用於我們業務的反洗錢法律法規可能比適用於我們不受監管的競爭對手或主要在其他司法管轄區運營的金融機構的類似要求更為嚴格。遵守適用的反洗錢和相關要求是金融監管機構的共同審查領域，我們任何未能遵守這些要求的行為都可能導致罰款、處罰、訴訟、監管制裁、難以獲得政府批准、限制我們的業務活動或損害我們的聲譽。

存款保險

多德-弗蘭克法案將被保險人25萬美元的一般存款保險限額永久化

存款。FDIC的存款保險基金(DIF)的資金來自對FDIC保險的存款機構的評估。FDIC根據受保存託機構的平均合併總資產減去受保存託機構在評估期內的平均有形權益來評估DIF保費。對於較大的機構，如道富銀行，評估是根據監管評級和前瞻性金融措施來確定的，以計算評估利率和評估基數，評估利率可能會受到FDIC的調整。

FDIC需要確定，對於符合特定機構資格標準的“託管銀行”，對評估基數的調整是否合適，以及在多大程度上是合適的。FDIC的結論是，某些流動資產可以被排除在託管銀行的存款保險評估基數之外。這將減少託管銀行的DIF保險費。道富銀行(State Street Bank)有資格成為託管銀行。託管銀行的評估調整不得超過該機構認定的與受託或託管和保管資產直接相關的交易賬户存款總額。

立即採取糾正措施

1991年的FDIC改善法案要求，如果存款機構不符合某些資本充足率標準，包括最低資本充足率，適當的聯邦銀行監管機構必須對該機構採取“迅速糾正行動”。雖然這些規定僅適用於道富銀行(State Street Bank)等銀行，但美聯儲有權根據任何銀行子公司的資本不足狀況，對母公司控股公司(如我們的母公司)採取適當行動。在某些情況下，如果我們的一家銀行子公司資本金不足，我們將被要求為資本恢復計劃的執行提供擔保。

對附屬銀行的支持

根據美聯儲的規定，像我們的母公司這樣的銀行控股公司必須作為其銀行子公司的財務和管理力量的來源。這一要求是由多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)添加到聯邦存款保險法中的。這意味着我們有法定義務向道富銀行和任何其他銀行子公司提供資源，否則如果沒有這樣的要求，我們可能不會這樣做。在破產的情況下，我們向聯邦銀行監管機構作出的任何維持銀行子公司資本的承諾都將由破產受託人承擔，並將有權獲得優先付款。

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一家被保險的美國子公司託管機構的破產

如果FDIC被任命為FDIC保險的美國子公司託管機構(如道富銀行)的管理人或接管人，在該機構破產或某些其他事件發生時，FDIC有權將該託管機構的任何資產和負債轉移給新的債務人，而無需該託管機構的債權人的批准，根據其條款強制執行該託管機構的合同條款，或者廢止或取消該託管機構作為一方的合同或租賃。此外，在任何接管人清算或以其他方式解決此類機構的問題上，存款負債持有人對受保存款機構的債權和某些行政費用債權將優先於針對此類機構的其他一般無擔保債權，包括該機構的債務持有人的債權，以及根據目前的解釋，非美國分行和辦事處的儲户的債權。因此，這些人將受到不同於存款機構美國辦事處儲户的待遇，如果有什麼不同的話，也可能大大低於儲户。

網絡風險管理

2016年10月，美聯儲(Fed)、FDIC和OCC發佈了一份關於加強網絡風險管理標準的擬議規則制定的預先通知，這將適用於廣泛的大型金融機構及其第三方服務提供商，包括我們和我們的銀行子公司。擬議的標準將擴大現有的網絡安全條例和指導，將重點放在網絡風險治理和管理；內部和外部依賴性的管理；以及事件應對、網絡復原力和態勢感知。此外，該提案還考慮對擁有對金融業至關重要的系統的機構實施更嚴格的標準。儘管FDIC和OCC在2019年分別撤回了擬議制定規則的提前通知，但美聯儲並沒有撤回提前通知，仍可能提出這樣的規則。

另外，美聯儲(Federal Reserve)、聯邦存款保險公司(FDIC)和聯邦通信委員會(OCC)在2021年11月敲定了一項規則，要求銀行組織在發現對其業務的生存能力、提供銀行產品和服務的能力或金融部門的穩定產生重大影響或相當可能產生重大影響的“計算機安全事件”後，在36小時內通知其主要聯邦監管機構。最終規則將於2022年4月1日生效。

在《信息技術》一書中對網絡安全風險管理進行了進一步的探討

風險管理“包含在本表格10-K中我們管理層的討論和分析中。

經濟狀況和政府政策

美國政府及其機構的經濟政策影響着我們的經營環境。美聯儲實施的貨幣政策直接影響利率水平，從而可能影響經濟的整體信貸狀況。美聯儲通過對美國政府證券的公開市場操作、改變存款機構的準備金要求以及改變美聯儲的貼現率和可獲得性來實施貨幣政策。政府對銀行和銀行控股公司的監管，主要是為了保障銀行的存户，而不是為了機構的股東，因此，在某些情況下，可能會損害這些股東的利益。我們同樣受到歐洲央行等非美國政府機構經濟政策的影響。

銀行控股公司的統計資料披露

以下信息包括在本表格10-K的第7和第8項下，在此引用作為參考：

“財務業績概覽”表(項目7)--列示平均普通股權益回報率、平均資產回報率、普通股股息支出和股本資產比率。

“平均資產、負債和股東權益的分配；利率和利差”表(第8項)-列出綜合平均資產負債表金額、相關的全額應税等值利息收入和支付、相關的平均收益率和支付的利率以及每一大類生息資產和有息負債的全額應税等值利息收入和利息支出的變化。

本公司管理層討論和分析中的“投資證券”部分(第7項)和合並財務報表附註3“投資證券”部分(第8項)-披露有關證券的賬面價值、市值、到期日和加權平均收益率(按類別劃分)的信息。

本公司管理層討論和分析中的“貸款”部分(第7項)和合並財務報表附註4“貸款”部分(第8項)-披露我們根據非應計狀態和貸款分佈、貸款到期日和貸款對利率變化的敏感度發放貸款的政策。

管理層討論和分析(第7項)中的“貸款”和“跨境未清償貸款”部分--披露有關我們的跨境未清償貸款和其他貸款集中的信息。

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“信用風險管理”部分包括在管理層的討論和分析(項目7)和合並財務報表附註4“貸款”(項目8)中-介紹信貸損失撥備的分配情況，以及影響管理層在確定撥備增減金額(如果有的話)或計入經營結果的因素的描述。

“平均資產、負債和股東權益分配；利率和利差”表(第8項)-披露存款信息。

合併財務報表附註8“短期借款”(第8項)-披露有關我們短期借款的信息。

第1A項。危險因素 

風險因素

在我們正常的商業活動中，我們面臨着各種各樣的風險。以下是對我們適用的重大風險因素的討論。有關我們風險管理框架的更多信息，請參見本表格10-K中管理層討論和分析中的“風險管理”一節。除管理層討論和分析或以下討論中描述的風險外，其他風險可能適用於我們目前進行的活動或運營，或我們未來可能進行的活動或運營，或我們運營或可能在未來運營的市場。

戰略風險

我們對BBH投資者服務業務的收購計劃的完成取決於收到監管部門的批准以及其他成交條件的滿足，這些條件的失敗或延遲可能會阻止或推遲收購的完成。

2021年9月7日，我們宣佈，我們已與BBH達成最終協議，以35億美元現金收購BBH投資者服務業務，包括託管、會計、基金管理、全球市場和技術服務，並可進行慣例調整。這筆交易取決於收到監管部門的批准以及其他成交條件的滿足或豁免。監管審查的時間比我們最初預期的要長。我們不能保證將獲得所有必要的監管批准，也不能保證此類監管批准的時間，或具有挑戰性的政治和監管環境不會使此類審查變得更長和更不確定，也不能保證所有其他成交條件將得到滿足或放棄。未能獲得必要的監管批准，或未能滿足或延遲獲得全部其他

所需的條件可能會使收購的完成延遲很長一段時間，要求對其進行修改，或者阻止收購的發生。

即使我們成功完成了對BBH投資者服務業務的收購計劃，我們也可能無法實現交易的部分或全部預期收益，或者收益的實現時間可能比預期的要長。

我們能否實現計劃收購的預期收益，在很大程度上將取決於我們將BBH投資者服務業務整合到我們業務中的能力，以及實現預期的增長機會和成本協同效應的能力。將BBH投資者服務業務整合到我們的業務中將是一個複雜、昂貴和耗時的過程，可能會受到延遲或變化的影響，我們的管理層在實施這種整合時可能會面臨重大挑戰，包括但不限於以下挑戰：

•保留BBH投資者服務業務現有客户的業務和收入，其中許多客户有權同意將其業務轉移到道富銀行或在短時間內將其業務轉移給另一家提供商；

•將BBH投資者服務業務的軟件解決方案(包括其信息中介通信平臺)與我們現有的產品和服務進行整合，並向BBH投資者服務業務的客户交叉銷售我們的全套產品和服務，包括道富阿爾法(State Street Alpha)；

•通過將BBH投資者服務業務與道富銀行合併，實現預期的成本和收入協同效應；

•管理與合併兩個不同的全球證券服務平臺相關的系統、運營和業務複雜性以及成本，包括維持服務一致性、信息安全、業務連續性和合規性，以及控制與大規模技術轉換相關的運營風險；以及

•將BBH投資者服務業務的投資服務合作伙伴高級管理團隊過渡到我們更大的公司中，並保留BBH投資者服務業務的其他關鍵員工。

實現上述任何一項的任何延遲或失敗都可能對收購的預期收益產生重大不利影響。

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我們在業務的各個方面都面臨着激烈的競爭，這可能會對我們保持或提高盈利能力產生負面影響。

我們在業務的各個方面開展業務的市場都是競爭激烈和全球化的。由於適用於金融服務機構的新的和不斷髮展的法律法規，這些市場正在發生變化。監管驅動的市場變化並不總是可以預料到的，可能會對我們提供的產品和服務的需求和盈利能力產生不利影響。此外，新的市場進入者和競爭對手可能比我們更快地應對或影響市場變化，可能比我們擁有更多的資源來投資於基礎設施和產品開發，或者可能為客户提供更具吸引力或更具成本效益的產品和服務，從而對我們的業務產生不利影響。我們開發和營銷新產品的努力，特別是在“金融科技”領域，包括通過道富數碼和道富阿爾法，可能會使我們在新的市場定位，與先前存在的競爭對手，具有強大的市場地位。在我們的許多核心業務中，特別是我們的託管和投資管理服務方面，我們已經並預計將繼續經歷巨大的定價壓力。這種定價壓力已經並可能繼續影響我們的收入增長和運營利潤率，並可能限制新客户需求和AUC/A增長的積極影響。我們的許多業務與其他國內和國際銀行和金融服務公司競爭，例如託管銀行、投資顧問、經紀/交易商、外包公司、信息提供商、數據分析和處理公司。金融服務業的進一步整合也可能給我們所服務的市場帶來挑戰，包括我們業務的價格下行壓力可能會增加。

我們的一些競爭對手，包括核心服務領域的競爭對手，擁有比我們多得多的資本資源，不像我們那樣受到嚴格的資本或其他監管要求的約束，或者由於我們資產負債表的相對規模，可能不像我們那樣受到這些要求的限制。在我們的一些業務中，我們是重要競爭對手的服務提供商。在某些情況下，這些競爭對手是重要的客户，留住這些客户涉及額外的風險，例如避免實際或感知的利益衝突，以及保持高水平的服務質量和公司內部的機密性。競爭對手以更低的價格提供可比或改進的產品或服務的能力可能會對我們維持或增加我們的

盈利能力。我們的許多核心服務都受到期限相對較短的合同的約束，或者可能在短時間內被我們的客户終止。此外，由於競爭對手的活動、客户價格審查和重新投標以及新產品的推出造成的定價壓力，可能會導致我們可以對產品和服務收取的價格降低。

由於我們與許多機構客户的關係規模巨大，我們在託管和/或管理下的資產和管理下的資產以及我們的財務業績都會受到變化無常的影響，而且由於託管服務市場的趨勢和這些客户施加的巨大市場影響力，我們也面臨着巨大的定價壓力。

我們的客户包括機構投資者，如共同基金、集體投資基金、UCITS、對衝基金和其他投資池、企業和公共退休計劃、保險公司、基金會、捐贈基金和投資經理。在我們的資產服務和資產管理業務中，我們努力吸引控制着大量和多樣化資產池的機構投資者，因為這些客户通常有機會從我們的全方位專業知識和服務中受益。由於這些客户控制的資產池龐大，一個客户，甚至由一個客户控制的部分資產的損失或收益，或者客户決定將我們提供的某些服務外包出去，可能會在相關期間對我們的AUC/A或我們的AUM(視情況而定)產生重大影響。由於各種原因，客户資產服務的全部或部分損失可能會發生。例如，由於決定將提供商多元化，我們的一個大型資產服務客户告訴我們，它預計將把目前在道富銀行的ETF資產的很大一部分轉移到一個或多個其他提供商，等待必要的批准。過渡預計將於2022年開始，但主要將發生在2023年和2024年。在截至2021年12月31日的一年中，與過渡資產相關的手續費收入約佔我們總手續費收入的1.9%。我們的AUM或AUC/A也受到機構所有者偏愛或不偏愛某些投資工具或類別的決定的影響。同樣，如果一個或多個客户改變了很大一部分資產投資的資產類別(例如，通過將投資從新興市場轉移到美國)，這些變化可能會對我們在相關時期的運營結果產生重大影響, 因為我們的費率經常根據我們所服務或管理的資產類別的類型而變化。由於我們的手續費收入受到我們的AUC/A和AUM水平的顯著影響，不同資產類別水平的變化可能會對我們在相關時期的運營業績產生相應的重大影響。大機構客户本質上也往往能夠施加相當大的市場影響力，而且

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這一點，再加上我們服務市場上強大的競爭力，已經並可能繼續造成巨大的壓力，要求我們降低資產服務和資產管理業務的服務費。我們專注於以超大型資產管理公司和資產所有者為代表的投資者服務細分市場的戰略，使我們受到這一行業趨勢的特別影響。許多大客户還面臨競爭和監管壓力，迫使他們更積極地管理自己和投資產品產生的費用，這反過來又加劇了他們對我們費用的壓力。

開發和完成新產品和服務，包括道富數碼或道富阿爾法，可能會給我們帶來成本，涉及對第三方的依賴，並可能使我們面臨更大的運營和模型風險。

我們的財務業績在一定程度上取決於我們開發和營銷新的創新服務的能力，以及採用或開發使我們的產品與眾不同或提供成本效益的新技術，同時避免增加相關費用的能力。這種依賴在當前的“金融科技”環境下加劇，金融機構在評估新技術(如分佈式分類帳技術(“區塊鏈”))以及開發可能改變行業的產品、服務和標準方面投入巨資。例如，2018年，我們收購了CRD，並正在利用獲得的能力，通過與我們的投資服務業務線提供的產品相結合，創建道富阿爾法(State Street Alpha)。同樣，在2021年，我們成立了道富數碼，專注於數字資產和技術的發展。引入新產品和服務可能需要大量時間和資源，包括監管審批以及開發和實施技術數據管理、控制和模型驗證要求以及有效的安全和恢復能力要素。道富數碼(State Street Digital)和道富阿爾法(State Street Alpha)等新產品和服務通常還涉及對第三方的依賴，其中包括獲取創新技術、開發新的分銷渠道或形成協作性產品和服務，可能需要複雜的戰略聯盟和合資關係。大量風險和不確定性與新產品和服務的推出、戰略聯盟和合資企業有關，包括行業的快速技術變革、我們從客户那裏獲取技術、數據和其他信息的能力、以具有競爭力的價格及時將新產品和服務推向市場所需的重大和持續的投資。, 在這些關係中分享利益，與現有業務夥伴和客户發生衝突，

知識產權保護，對擁有必要專業知識和經驗的員工的競爭，以及全面、準確地描述產品或服務及其潛在風險並符合適用法規的銷售和其他材料。新的產品或服務可能無法按預期運行或執行，並且可能不適合預期的客户，或者可能不能為客户或我們帶來預期的效率、節省或收益。我們未能管理這些風險和不確定性也使我們面臨更大的經營失誤風險，這可能導致財務報表的確認。 負債。監管和內部控制要求、資本要求、競爭替代方案、供應商關係以及 換檔 市場 偏好也可能決定這樣的計劃是否能夠以對我們的客户及時和有吸引力的方式推向市場。未能成功管理開發和實施新產品或服務(包括完成道富阿爾法項目)中的所有上述風險，可能會對我們的業務和聲譽、綜合經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

我們的業務可能會因為我們未能更新和維護我們的技術基礎設施而受到負面影響。

為了維持和發展我們的業務，我們必須對當前和未來的業務計劃做出戰略決策，並有效地執行這些計劃。我們目前正在開發或執行的戰略計劃包括成本計劃、對我們業務流程的改進和效率、對現有和新的服務產品的改進、以銷售增長為目標的投資者服務和資產管理市場的某些細分市場，以及對新信息技術和其他系統的現有和開發的增強。實施戰略計劃和創造成本效益涉及一定的戰略、技術和運營風險。我們目前計劃的許多特點包括投資於系統集成和新技術，以及開發新的方法和工具，以及發展現有的方法和工具，以加快創新步伐，推出新服務，並增強我們的系統和運營的彈性。這些舉措還可能導致增加或意外的成本或收益波動，可能需要比預期更長的實施時間，並可能導致運營虧損增加、意外數據披露或其他運營錯誤。在實施這些計劃時，我們可能對第三方有實質性的依賴。向新的運營流程和技術基礎設施的過渡還可能導致我們與客户和員工的關係中斷或失去對機構的理解，並可能導致其他

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意想不到的技術或操作障礙。此外，將服務活動和其他業務轉移到或擴展到不同地理區域或供應商，可能會帶來客户、監管和其他第三方數據使用、存儲和安全挑戰，以及其他法規遵從性、業務連續性和其他考慮因素。因此，我們可能無法實現部分或全部預期的成本節約或其他好處，並可能遇到來自客户、監管機構或其他方面的意想不到的挑戰或聲譽損害。此外，一些系統開發活動可能無法獲得大量資源或管理層的關注，因此可能會延遲或不成功。我們的許多系統都需要改進，以滿足不斷髮展的監管要求，提高安全性和彈性，淘汰過時的技術，使我們能夠優化資本使用或降低操作錯誤的風險。此外，我們的道富Alpha平臺的實施和CRD的集成需要大量的系統開發和費用。我們可能沒有資源同時追求所有這些目標。

新冠肺炎疫情繼續給我們的業務帶來重大風險和不確定性。

新冠肺炎大流行繼續影響我們的業務、運營結果和財務狀況的程度，以及我們在美國和國際上的監管資本與流動性比率和其他監管要求，將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，也無法預測，包括疫情的範圍和持續時間，我們在家工作的有效性和運營設施的人員配備水平，與我們重返辦公室計劃相關的挑戰，如維護安全的辦公環境，整合和吸引家庭和辦公室工作人員，我們所依賴的市場參與者的影響。政府當局和其他第三方為應對疫情以及股票市場估值和一些客户延長的銷售和實施週期對我們的服務和管理費收入的影響而採取的行動。

雖然與新冠肺炎大流行相關的全球經濟壓力有所緩解，但大流行繼續造成經濟不確定性，可能導致未來對全球經濟產生負面影響，導致股票市場估值波動，減少固定收益市場的流動性，或造成金融市場的波動和混亂。任何此類影響都可能導致對我們資產服務業務交易處理能力的新一輪過大需求，以及我們外匯和資產管理業務的波動。新的市場和經濟的不確定性

這也可能增加我們作為投資池和其他機構投資者的信貸提供者活動中固有的風險，並導致我們增加信貸損失撥備。此外，鑑於疫情的爆發，我們和其他市場參與者對在家工作能力的依賴，以及我們的運營設施(包括美國、英國、德國、中國、印度和波蘭的設施)可能無法留住關鍵員工，這些風險都與我們和當地的基礎設施、日益嚴格的地方法規、疾病、隔離、在家工作的可持續性和網絡安全攻擊風險增加有關。我們提供服務或履行我們在證券結算或其他市場活動中的責任的能力的任何重大或長期中斷，都可能導致我們服務合同項下的運營虧損、收入損失或罰款，這可能對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。全球供應鏈的持續中斷和就業趨勢的重大轉變也給全球經濟帶來了新的壓力，並可能對我們的業務產生負面影響。特別是，與留住員工相關的趨勢加劇了人們對人才管理的擔憂。我們的成功在很大程度上取決於我們吸引和留住關鍵人才的能力。關鍵人員和其他員工服務的意外流失可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，因為我們失去了技能，對我們的市場、運營和客户的瞭解，多年的行業經驗，足夠的人才來滿足客户的需求和增長，以及在當前市場條件下難以替代人才。此外，隨着我們將業務轉移到新興市場(例如中國、印度和波蘭), 這些地區的營業額和薪資競爭加劇，可能會導致風險和成本上升。

收購、戰略聯盟、合資企業和資產剝離都會給我們的業務帶來風險。

作為我們業務戰略的一部分，我們收購互補的業務和技術，建立戰略聯盟和合資企業，並剝離部分業務。我們從事不同規模的交易，目的之一是擴大我們的地理足跡，接觸新客户、分銷渠道、技術或服務，與我們的業務夥伴發展更緊密或更協作的關係，高效部署資本或利用成本節約或其他商業或金融機會。我們可能無法實現這些交易的預期收益，這可能會導致成本增加、收入下降、資本部署無效、監管擔憂、退出成本或競爭地位或聲譽下降。

這種性質的交易還涉及一些風險以及財務、會計、税務、監管、戰略、管理、業務、文化和就業方面的挑戰，這可能會產生不利影響。

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影響我們的綜合經營結果和財務狀況。例如，與我們支付的價格或承諾的資源相比，我們收購的業務或我們的戰略聯盟或合資企業可能表現不佳；我們可能無法實現預期的收入增長或成本節約；或者我們可能會受到與收購相關的費用的不利影響。被收購企業的知識產權可能是我們同意為其支付的價值的重要組成部分。然而，此類收購面臨以下風險：被收購的企業可能不擁有我們認為正在收購的知識產權，該知識產權依賴於第三方的許可，被收購的企業侵犯了他人的知識產權，該技術沒有得到我們預期的市場認可，或者該技術需要大量投資才能保持競爭力。同樣，這樣的收購對我們留住所獲得的人才的能力構成了風險，這可能是實現我們收購目標所必需的。將收購的企業的信息技術基礎設施整合到我們的信息技術基礎設施中，這在過去已經發生過，未來也可能使我們面臨額外的安全和彈性風險。此外，過去的收購導致商譽和其他重要無形資產在我們的綜合狀況表中得到確認。例如，我們在2018年記錄了與收購CRD相關的商譽和無形資產約24.6億美元。根據適用要求，這些資產不符合納入監管資本的條件。此外，如果我們確定這些資產的價值已經下降，我們可能需要在未來的綜合損益表中記錄減值。

通過我們的收購或合資企業，我們還可能承擔未知或未披露的業務、運營、税收、監管和其他負債，未能正確評估已知或有負債，或承擔存在內部控制缺陷的業務。雖然在我們的大多數交易中，我們試圖通過盡職調查、賠償條款或保險等方式來降低這些風險，但我們實施的這些或其他風險緩解條款可能不足以應對這些債務和意外情況，並涉及與成功向第三方(如賣方或保險提供商)尋求追索權相關的信用和執行風險。其他主要金融服務公司已經支付了鉅額罰款，以解決政府對很大一部分由被收購實體進行的事項的調查。

在完成這些交易之前，通常需要各種正式或非正式的監管批准或同意，這可能包括來自

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)和其他國內和非美國監管機構。這些監管機構可能會在收購完成時施加條件，或要求修改其條款，從而對交易條款或我們捕捉交易帶來的一些機會的能力產生重大影響，或者可能不會批准交易。任何此類條件，或任何相關的監管延遲，都可能限制交易的好處。如果我們沒有收到所需的監管批准，如果監管批准被大幅推遲，或者如果不滿足其他成交條件，我們宣佈的收購或合資企業可能無法完成。

整合以及保留和發展我們收購的收益會給我們的業務帶來風險和其他不確定因素。

近年來，我們進行了幾次收購，包括2018年收購CRD和2016年收購通用電氣資產管理業務。我們收購BBH投資者服務業務的計劃正在等待監管部門的審查。收購的整合帶來的風險不同於與我們持續運營相關的風險。整合活動既複雜又耗時，可能涉及大量不可預見的成本。我們可能無法像預期的那樣有效地將被收購公司的服務、技術、關鍵人員或業務吸收到我們的業務或服務中，並且我們可能無法實現相關的收入增長或成本節約。我們還面臨着無法保留或向被收購公司或合資企業的客户交叉銷售我們的產品或服務的風險，以及無法向我們現有客户交叉銷售所收購的產品或服務的風險。特別是，被收購企業的一些客户，包括重要客户，可能有權出於方便、受託或其他原因在短時間內將其業務轉移給其他提供商，並可能利用收購的機會或收購後的市場、商業、關係、服務滿意度或其他發展來終止、降低或重新談判費用或我們關係的其他條款。任何此類客户損失、減少或重新談判可能會降低收購的預期收益，包括收入、交叉銷售機會和市場份額，導致商譽和其他無形資產的減損，或者導致聲譽損害，這些影響可能是實質性的。, 而且我們可能沒有對賣家或客户的追索權。如果客户是我們的競爭對手，客户流失的風險就更大。收購科技公司可能涉及廣泛的信息技術整合，伴隨着缺陷、安全漏洞和彈性喪失以及產品增強和開發活動的相關風險。

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其成本可能很難估計，以及在將不受監管的公司整合到銀行監管環境中時，文化和合規方面的高度擔憂。收購投資服務業務需要進行信息技術系統轉換，這涉及運營風險，以及與留住客户相關的受託風險和其他風險。收購資產管理業務同樣涉及與客户留住、分銷渠道和額外服務機會相關的受託風險和類似風險。合資企業涉及所有這些風險，以及與共同控制和決策(即使是在多數股權情況下)、少數股權和退出權相關的風險，這些風險可能會推遲、挑戰或取消對重大機會或倡議的執行，造成監管風險，並限制撤資機會。

對於任何收購，業務運營和資源的整合可能導致關鍵員工流失、我們和被收購公司正在進行的業務中斷或標準、控制程序或政策不一致，這可能會對我們維持與客户、業務合作伙伴或員工的關係、維持法規遵從性或實現收購的預期好處的能力產生不利影響。整合工作還可能轉移管理層的注意力和資源。

對合格員工的競爭非常激烈，我們可能無法吸引和留住支持我們業務所需的人員。

我們的成功在很大程度上取決於我們吸引和留住人才的能力。在我們從事的大多數活動中，對勞動力的競爭可能會很激烈，包括對被認定為關鍵人才的個人和對其他人員的競爭。我們可能無法招聘或留住員工，特別是考慮到與適用於或可能適用於銀行和一些資產管理公司的薪酬限制相關的挑戰，這些限制通常不適用於所有司法管轄區的其他金融服務公司，也不適用於與我們競爭人才的科技或其他公司。在競爭高需求的技能集(如技術和信息安全)時，這可能會特別受到限制。業務部門、控制職能、信息技術、運營或其他領域的人員服務的意外損失可能會對我們的業務和運營產生重大不利影響，因為我們失去了技能、對市場、運營和客户的瞭解、多年的行業經驗，在某些情況下，很難迅速找到合格的接班人。這些不利影響可能會因當前競爭激烈的勞動力市場導致的成本和費用增加而加劇，特別是在支付補償的能力方面。

這主要是由於預期、通脹壓力上升以及與吸引、留住和聘用人員相關的成本增加造成的。此外，人員的流失，無論是個人的還是集體的，都可能對我們的客户的看法產生不利影響，即我們有能力繼續管理某些類型的投資管理或服務委託，為他們提供其他服務，或保持創新和熟練的文化。

金融市場風險

地緣政治和經濟狀況以及事態發展可能會對我們產生不利影響，特別是如果我們在管理業務方面面臨更多的不確定性和不可預測性的話。

全球金融市場可能遭受大幅波動、流動性不足和中斷，特別是地緣政治中斷、經濟增長放緩以及主要央行貨幣政策立場轉變的結果。如果這種波動、流動性不足或中斷導致美國或國際上不利的經濟環境，或導致對主要發達或新興市場的金融穩定性缺乏信心，這些事態發展可能會對我們的業務以及我們客户和重要交易對手的業務產生不利影響，還可能增加根據不確定的市場和經濟狀況調整我們的業務戰略、我們的基礎設施和我們的運營成本的難度和不可預測性。緊縮的貨幣政策條件、對自由貿易的破壞以及美國和國際上的政治不確定性可能會加劇這些風險。

如果我們的AUC/A或AUM價值下降，而提供相關服務的成本保持不變或增加，市場中斷可能會對我們的綜合運營結果產生不利影響。它們還可能導致投資者傾向於被認為更安全的資產類別和市場，如現金或非新興市場，我們對這些市場的費率往往較低。這些因素可能會降低我們基於資產的手續費收入的盈利能力，也可能對我們基於交易的收入產生不利影響，例如證券金融和外匯活動的收入，以及我們為客户或與客户執行的交易量。此外，匯率的波動程度會影響我們的外匯交易收入。總體而言，匯率波動加劇往往會增加我們的市場風險，但也會增加我們創造外匯收入的機會。相反，貨幣波動性較低的時期往往會降低我們的市場風險，但也會減少我們的外匯收入。

此外，隨着我們的業務在全球範圍內增長，我們很大一部分收入(以及我們的支出)都是以美元以外的貨幣支付的。

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如果我們持有美元，我們對外匯波動性的風險敞口可能會影響我們的綜合收入水平、我們的綜合費用和綜合運營結果，以及我們對非美國業務的投資價值和我們持有的非美國投資組合。美元相對於其他貨幣的強勢變化對我們綜合經營業績的影響程度，包括收入和支出的增加或減少之間的任何抵消程度，將取決於我們在相關司法管轄區的業務和活動的性質和範圍，這可能會因時期而異。

隨着我們產品供應的擴大，部分原因是我們尋求利用各種監管改革和隨之而來的市場變化帶來的機遇，我們對各種市場和信用風險的敞口程度將發生變化，可能導致更大的收入波動性。

我們的業務具有重要的國際業務，歐洲和亞洲經濟體的中斷可能會對我們的綜合業務結果或財務狀況產生不利影響。

由於新冠肺炎大流行的波動、全球供應鏈挑戰、服務業的就業壓力、烏克蘭地緣政治風險增加以及主要新興市場經濟體的波動性加劇等因素，世界各地的經濟狀況仍面臨持續的不確定性。新的或持續的經濟惡化將重新引發人們對主權債務可持續性、金融機構和主權國家之間的相互依賴以及政治和其他風險的擔憂，特別是在許多全球央行開始撤回在新冠肺炎疫情高峯期實施的刺激措施或實施不同的貨幣政策的情況下。外部環境持續不明朗，令人愈發擔心我們的業務所在地區(包括歐洲和亞洲)的中短期經濟發展前景。

此外，圍繞英國退出歐盟(即英國退歐)的影響以及相關事態發展的不確定性帶來了風險，包括對經濟活動或英國與歐盟未來關係合作的潛在負面影響，以及由此對金融服務市場準入的影響。為了符合英國脱歐後歐盟和英國之間對活動的預期限制，我們制定並實施了一些計劃，尋求在所有實質性方面保持我們的服務和運營能力，而不受最終結果的影響。然而，我們不能保證我們的計劃將全部或部分有效地應對與英國退歐相關的所有潛在突發事件，或者我們可能

不會遇到與我們在歐洲的活動或客户不滿相關的額外成本或效率低下、在獲得監管批准方面的延誤或在執行我們的地區戰略方面的其他困難。

鑑於我們國際業務的範圍，這些因素和相關因素導致的經濟或市場不確定性、波動性、流動性不足或中斷可能會對我們的綜合業務結果或財務狀況產生重大不利影響。

我們的投資證券組合、綜合財務狀況和綜合經營業績可能會受到包括利率、信貸利差和信貸表現在內的市場因素變化的不利影響。

截至2021年12月31日，我們的投資證券組合約佔我們總資產的37%。在截至2021年12月31日的一年中，與我們的投資組合相關的利息收入總額約佔我們總收入的10%，自2007年以來的財年佔我們總收入的31%。因此，我們的綜合財務狀況和經營結果在很大程度上受到與我們的投資組合相關的風險的影響，包括利率、信用利差、信用表現(包括違約風險)、信用評級、我們獲得流動性、外匯市場和按市值計價估值的機會，以及我們管理投資組合證券本金償還率變化的盈利能力。自2007年年中金融危機開始以來，持續的低利率環境限制了我們實現與之前歷史平均水平一致的NIM的能力。儘管市場預期加息，但進一步波動的風險依然存在。管理高利率和低利率結果的再投資將繼續是一項挑戰。就美聯儲參與量化緊縮活動的程度而言，市場影響以及管理我們的投資組合、綜合財務狀況和綜合經營結果(包括我們的資本比率和股票回購計劃)的相關挑戰可能不同於利率變化的影響，或因利率變化的影響而加劇，也可能是不穩定的和難以預測的，甚至會帶來進一步的挑戰。此外，某些監管流動資金標準，例如lcr，要求我們在投資組合中維持最低水平的hqla。, 它們產生的回報率通常比其他投資資產低。這導致了HQLA在我們投資組合中所佔比例的增加，並對我們的NII和NIM產生了相關的負面影響。因此，我們可能無法達到之前的NII和NIM歷史水平。有關這些流動性要求的更多信息，請參閲“監督和監督”中的“流動性覆蓋率和淨穩定資金比率”部分。

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本表格10-K中的“業務規則”。我們可能會進行衍生品交易，以對衝或管理我們面臨的利率風險以及其他風險，如外匯風險和信用風險。我們為這些或其他目的持有的衍生工具可能達不到預期的結果，並可能導致我們的流動性或資本資源出現意外損失或壓力。

與許多其他主要金融機構相比，我們的投資證券組合在我們的綜合狀況表中所佔比例較大，而我們的貸款組合所佔比例較小(截至2021年12月31日，約佔我們總資產的10%)。在某些方面，我們的投資證券組合的會計和監管待遇可能不如更傳統的持有以投資為目的的貸款組合對我們有利。例如，根據巴塞爾III規則，AFS投資證券公允價值的税後變動，例如那些代表我們投資組合大部分的證券，包括在一級資本中。由於為投資而持有的貸款不受公允價值會計框架的約束，根據巴塞爾協議III規則，貸款公允價值變動(預期信貸損失除外)同樣不包括在一級資本的確定中。由於這種不同的處理方式，相對於其他主要金融機構，我們的一級資本可能會出現更大的變異性，這些機構的貸款和租賃組合在其合併總資產中所佔的比例比我們的大。

與我們的投資組合相關的其他風險包括：

•資產類別集中。我們的投資組合繼續大量集中在幾類證券上，包括機構住宅MBS、商業MBS和其他ABS，以及對消費者有集中敞口的證券。在2007年年中開始的金融危機期間，這些類別和類型的證券經歷了流動性、估值和信用質量的顯著惡化。我們還持有對歐洲國家有敞口的非美國政府證券、非美國MBS和ABS，這些國家的主權債務市場自2011年以來有時會經歷更大的壓力，未來可能會繼續承受壓力。有關更多信息，請參閲題為“我們的業務在歐洲有重要業務，歐洲經濟體的中斷可能會對我們的綜合業務結果或財務狀況產生不利影響”的風險因素。此外，我們持有美國州和市政債券投資組合，其價值可能會受到預算赤字的影響。

許多州和市政當局目前面臨的風險，導致了與這一投資組合相關的風險。

•市場狀況的影響。如果市場狀況惡化，我們的投資組合可能會經歷市值下降，無論是由於流動性下降，還是由於投資者持有此類證券所需收益率的上升，無論我們對投資組合所持證券的信用看法如何。此外，一般而言，信貸質量惡化，或管理層對還款時間的預期或管理層持有證券至到期的投資意圖的變化，在每種情況下，都可能導致確認預期信貸損失或減值撥備。同樣，如果我們投資組合中的一大部分出現信用惡化，我們根據巴塞爾III規則計算的資本充足率可能會受到不利影響。與持有美國國債相比，包含信用風險的投資證券投資組合的風險更大。

•利率的影響。我們的投資組合進一步受到美國和非美國(主要是歐洲)利率變化的影響，可能會受到這些利率變化的負面影響，無論是否預期。特別是在利率上升速度快於預期的情況下(這將在短期內降低市場價值)，或者貨幣政策導致某些投資的利率持續處於低位或負值的情況下，情況尤其如此。例如，後者在歐洲央行的貨幣政策方面就是如此，包括一些司法管轄區的負利率，對我們的投資組合再投資、NII和NIM產生了相關的負面影響。最近幾個財政年度，美元相對於其他貨幣，特別是歐元的強勢影響，加劇了對我們NII的影響。如果歐洲利率保持在低位或下降，而美元相對歐元走強，對我們的NII的負面影響可能會持續或增加。NII的整體水平也會受到存款基礎規模的影響，因為進一步提高利率可能會導致存款水平下降，也會導致整體NII下降。此外，降低存款水平可能會增加監管流動性標準的要求，該標準要求我們將更大比例的投資組合投資於較低的hqla。

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收益高於其他可投資資產。另見本節“我們的業務活動使我們面臨利率風險”。

我們的商業活動使我們面臨利率風險。

在我們的業務活動中，我們通過將從客户那裏收到的短期存款投資於我們的中長期資產投資組合來承擔利率風險。我們的NII和NIM受到全球市場利率水平、短期和長期利率關係的變化、利率變化的方向和速度以及相對於我們的有息資產和有息負債的貨幣和地理組合的資產和負債利差的影響。除了其他因素外，這些因素還受到各種經濟和市場力量和預期的影響，包括貨幣政策和其他我們無法控制的央行活動，如美聯儲(Federal Reserve)和歐洲央行(ECB)。我們預測這些因素變化的能力或對衝相關的表內外風險敞口的能力，以及任何此類對衝活動的成本，都會對我們資產負債管理活動的成功以及由此產生的NII和NIM水平產生重大影響。利率變化和相關因素的影響將取決於我們資產和負債的相對存續期和固定或浮動利率性質。持續較低的利率，平坦或倒置的收益率曲線，以及收窄的信貸利差，通常都會對我們的NII產生制約作用。此外，我們因應利率和其他市場及相關因素的變化而改變存款利率的能力受到客户關係考慮的限制。利率對我們的投資組合和綜合財務業績的影響，包括累積的其他綜合收益, 也會影響我們將資本充足率維持在我們的目標範圍內的能力，以及我們未來回購股票的金額和時機。有關利率對我們業務的影響的更多信息，請參閲本10-K表格中管理層討論和分析中的市場風險管理部分“資產和負債管理活動”。

我們對交易對手承擔重大信用風險，其中許多交易對手是主要金融機構。這些金融機構和其他交易對手也可能與其他金融機構和主權實體有很大的財務依賴性。這些信貸敞口和集中度可能會讓我們面臨財務損失。

金融市場的特點是各方之間存在廣泛的相互依存關係，包括銀行、中央銀行、經紀商/交易商、保險公司和其他金融機構。這些金融機構還包括共同基金等集合投資基金，

UCITS和對衝基金共享這些相互依存關係。許多金融機構，包括集體投資基金，也持有或暴露於貸款、主權債務、固定收益證券、衍生品、交易對手和其他形式的信用風險，其金額對其財務狀況至關重要。由於我們自己的業務實踐和這些相互依存關係，我們和我們的許多客户將交易對手風險敞口集中在其他金融機構和集體投資基金，特別是大型和複雜的機構、主權發行人、共同基金、UCITS和對衝基金。雖然我們有監控個人和總體交易對手風險的程序，但由於我們的重點是為大型機構投資者服務，因此我們的業務中存在重大的個人和總體交易對手風險敞口。.

在我們正常的業務過程中，我們承擔個人債務人、交易對手或集團層面的集中信用風險。這樣的濃度可能是實質性的。我們的重大交易對手風險敞口每天都在變化，我們風險敞口集中的交易對手或相關交易對手集團在任何報告期內也是可變的；我們最大的風險敞口往往是對其他金融機構的敞口。

交易對手風險的集中給我們和我們的客户帶來了重大風險，因為我們的交易對手(或在某些情況下是我們客户的交易對手)的失敗或被察覺到的弱點有可能使我們面臨財務損失的風險。市場對特定金融機構或主權發行人財務實力的認知變化可能會迅速發生，往往基於多種因素，難以預測。

這是在2007-2008年開始的金融危機期間觀察到的，當時經濟、市場、政治和其他因素導致許多金融機構和主權發行人認為信用價值較低。這導致許多美國和非美國的大型金融機構以及幾家主權發行人的信用評級被下調(這些風險敞口強調了金融機構的可信度，其中許多機構投資、接受以主權國家發行的債務或其他證券為基礎的其他交易，或對基於主權國家發行的債務或其他證券的其他交易進行估值)，並大幅降低了其信用工具在市場上的價值和流動性。這些或其他因素可能會再次導致類似的後果或與流動性水平下降相關的其他市場風險。因此，我們可能會面臨更多的交易對手風險，這要麼是因為我們作為委託人的角色，要麼是因為我們作為一些客户的代理人所做的承諾。

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我們面臨信用風險的其他領域包括：

•短期信貸：在市場動盪期間，客户對短期信貸的需求程度往往會增加，這可能會使我們面臨進一步的交易對手相關風險。例如，我們作為託管人的集體投資工具的投資者可能會因為不利的市場或經濟消息而經歷大量贖回活動。在這種情況下，我們與客户的關係以及某些類型付款的結算過程的性質可能會導致短期信貸的延期。我們還提供承諾的信貸額度來支持這類活動。對於某些類型的客户，我們提供信貸，讓他們能夠利用自己的投資組合，如果客户遇到投資損失或其他信用困難，這可能會讓我們面臨潛在的損失。

•行業和國家風險：除了我們對金融機構的風險敞口外，我們還不時面臨行業或國家層面的集中信用風險。這種集中風險也適用於可能有類似投資策略、涉及一個或多個特定行業、地區或其他特徵的無關交易對手羣體。這些不相關的交易對手可能會因影響該等投資策略的事件或其他因素而同時遭遇對其業績、流動性或聲譽的不利影響。儘管我們對這樣一組交易對手的信用敞口(相對於任何一個交易對手)可能不是實質性的，但我們可能會暴露在一個單一的市場或政治事件或一系列相關的事件中，這些事件總體上可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

•次託管人風險：我們使用無關聯的次託管人會使我們面臨信用風險，此外還有其他風險，如操作風險、對信用延期的依賴以及次託管人所在司法管轄區的法律系統風險，這些風險中的每一個都可能是實質性的。我們的運營模式使我們面臨獨立的次級託管人的風險，程度比我們的一些競爭對手更大，後者的銀行業務比我們在更多的司法管轄區。我們的次級託管人在我們客户投資的所有司法管轄區都有業務，包括新興市場和其他風險較高的欠發達市場。這些風險被放大，因為我們對金融風險敞口的監管要求不斷變化。

如果這些次託管人無法返還客户的資產，包括在某些監管制度下(如歐盟的UCITS V指令)，要求我們對客户遭受的損失負責。我們可能會同意與不受此類監管的客户採取類似或更嚴格的標準。我們的次託管人也是大型的全球性金融機構，我們與這些金融機構或次託管人有其他信用風險敞口。這些金融機構或次託管人的信用敞口可能會限制我們與這些交易對手之間的金融關係。

•結算風險：我們面臨結算風險，特別是在我們的支付和外匯活動中。如果發生交易對手違約或操作失誤(包括未能提供信貸)，這些活動可能導致信用延期和隨之而來的損失。由於我們是幾家行業清算或結算交易所的會員，在其他會員不履行義務或違約的情況下，我們可能需要為義務和責任提供擔保，或提供財務支持。此外，並非我們所有的交易對手風險敞口都是有擔保的，即使我們的風險敞口是有擔保的，當我們對抵押品行使權利時，抵押品的可變現價值可能已經下降。如果我們被要求將抵押品出售給流動性不佳或暫時受損的市場，或者是針對受主權豁免權保護的客户，這種風險可能會特別嚴重。在促進貿易結算和相關外匯活動的過程中，我們面臨客户短期信貸或透支的風險，特別是在與客户達成合同結算的情況下。在波動性最高的時候透支可能會給我們的客户帶來巨大的信用風險，這取決於這些客户當時的抵押品價值。

•證券出借和回購協議賠償：我們代表參加我們證券出借計劃的客户，向銀行、經紀/交易商和其他機構出借證券。在借款人未能歸還此類證券的情況下，我們通常同意賠償我們的客户，賠償這些證券的公平市值超過借款人處置與此類交易相關的抵押品的收益的金額。我們還以無風險本金的方式出借證券，並與

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這些交易獲得借款人在其證券投資組合中持有的證券的擔保權益，並向證券貸款人預付現金或證券作為抵押品。借款人通常被要求提供等於或高於所借證券公平市場價值的合同約定百分比的抵押品。當借出的證券或抵押品的公平市場價值發生變化時，借款人會提供額外的抵押品，或者抵押品會退還給借款人。此外，我們的代理證券借貸客户經常根據回購安排，向金融交易對手(包括經紀/交易商)購買證券或其他金融工具，作為將借出證券所得的現金抵押品進行再投資的一種方式。根據這些安排，交易對手有責任在未來某個時候以相同的價格(加上商定的回報率)從客户手中回購這些證券或金融工具。抵押品的價值旨在超過交易對手的支付義務，抵押品每天都會進行調整，以計入低於或超過商定的抵押品水平的不足或過剩。與證券借貸計劃一樣，如果處置作為抵押品的證券或其他金融資產的收益低於客户的還款義務金額，我們同意賠償我們的客户在這些回購安排下因交易對手違約而產生的任何損失。在這種交易對手違約的情況下，對於證券借貸和回購協議，暴露在與抵押品價值相關的風險的是我們，而不是我們的客户。

•回購和回售交易：我們與保薦客户和其他FICC成員就符合條件的證券進行回購和轉售交易，並根據FICC政府證券部門規則，在滿足特定淨額結算標準時提交、更新和淨額結算交易。我們可以擔保客户與FICC進行符合條件的回購交易，並向FICC保證迅速、足額支付和履行我們贊助會員客户各自的義務。雖然我們從我們的贊助客户那裏獲得了他們收到的抵押品的擔保權益，但我們面臨着相關的風險，包括抵押品價值不足。

•穩定價值安排：我們與獨立的穩定價值基金簽訂穩定價值包裹衍生品合約，允許穩定價值基金為其參與者提供賬面價值覆蓋。在2008年金融危機期間，其中許多合約下債務的賬面價值超過了標的投資組合所持資產的市值。對受此類合同保護的投資組合的擔憂，或對監管此類投資選項的投資經理的擔憂，可能會導致在投資組合的市值低於其賬面價值時，贖回收益響應型合同涵蓋的穩定價值產品的贖回要求，這可能會使我們面臨損失風險。

•私募股權認購融資信貸便利：我們為私募股權基金提供信貸便利。該投資組合由資本募集信用額度組成，其償還取決於這些公司管理的基金中基礎有限合夥人投資者是否收到資本募集。

•美國市政債券再營銷信貸安排：我們提供與美國市政債券再營銷相關的信貸安排，這可能使我們面臨發行此類債券的市政當局的信用敞口和或有流動性風險。

•槓桿貸款：我們在美國和歐洲投資槓桿貸款。我們通過參與非投資級貸款市場的貸款銀團，將這些貸款投資於非投資級借款人。在我們的內部風險評級框架下，我們對這些貸款的評級為“投機性”，與評級較高的貸款相比，這些貸款有很大的信用損失敞口。因此，與我們的其他投資活動相比，我們在這些投資方面的違約風險更高。此外，與其他可能在管理個人貸款合規性方面發揮積極作用的金融機構不同，我們對這些貸款的投資通常是作為被動投資者，控制權有限。隨着這一投資組合變得更加老練，我們對與這些貸款相關的信貸損失的撥備可能會通過額外的信貸損失撥備而增加。

•商業地產：我們為商業地產和多户住宅提供融資，作為我們貸款的抵押品。雖然有抵押，但如果抵押品的價值被高估或發生變化，這些貸款可能會變得擔保不足。貸款

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支付有賴於基礎抵押品物業的成功運營和管理，以產生足夠的現金流來及時償還貸款。房地產市場或經濟狀況的實質性下滑可能會對價值或物業表現產生負面影響，這可能會對及時償還貸款產生不利影響，這可能會導致增加貸款信貸損失撥備，以及實際虧損，這兩種情況都會對我們的淨收入產生不利影響。

•無法進行淨額結算：我們通常無法對關聯實體的交易對手進行淨風險敞口，也可能無法在所有情況下對同一法人實體的多個產品進行淨風險敞口。因此，即使我們對某一實體的附屬公司或跨產品類型的風險敞口被過度抵押，我們也可能因某一實體或產品而蒙受損失。在某些情況下，例如在我們的證券、金融和外匯活動中，我們能夠達成淨額結算協議，使我們能夠相互淨額抵消風險敞口和支付義務。如果我們由於經營限制、監管機構的行動、會計原則、法律或法規(或相關解釋)的變化或其他因素而無法實現部分或全部抵銷風險和該等協議下的付款義務的淨額，我們將被要求根據我們的條件聲明和我們對RWA的計算，對我們的資產和負債進行合計。這將對我們的監管比率(包括LCR)造成潛在的不利影響，並增加信貸、流動性、資產和負債管理以及運營風險，其中一些風險可能是實質性的。

根據目前對信貸風險的現行監管限制，我們被要求將風險敞口限制在特定的發行人或交易對手或交易對手集團，包括金融機構和主權發行人。這些信用風險限制已經並可能進一步對我們的某些業務產生不利影響，可能要求我們將信用風險擴大到更廣泛的發行人和交易對手，包括信用風險增加的發行人和交易對手，可能會降低或取消我們與特定交易對手進行有利交易或合資的能力，並可能要求我們修改我們的運營模式或我們用來管理綜合條件聲明的政策和做法。在壓力測試(包括CCAR)的壓力環境下進行評估時，這些考慮因素的影響可能會增加。此外，我們是一個

遵守國際掉期和衍生工具協會2015年通用決議擱置議定書，因此受到限制，不得在其他追隨者(包括其他主要金融機構)或其附屬機構達成決議的情況下對其行使權利和補救措施。雖然我們的整體業務受到這些因素的影響，但我們有幾項業務對這些因素特別敏感，包括我們的貨幣交易業務和證券金融業務。有關適用於我們的交易對手風險敞口的監管要求的討論，請參閲“項目1.業務監督和監管-增強的審慎標準”。

鑑於當前市場上強大的交易對手數量有限，我們無法降低我們和我們客户的所有交易對手信用風險。

手續費收入佔我們綜合收入的很大一部分，如果我們的客户減少或改變投資活動的水平或類型，手續費收入可能會下降。

我們主要依靠收費服務來獲得收入。這與商業銀行可能更多地依賴貸款等以利息為基礎的收入來源形成了鮮明對比。2021年期間，總手續費收入約佔我們總收入的83%。我們的投資服務和投資管理業務產生的手續費收入來自外匯交易服務、證券金融和軟件以及加工費收入。這些費用的水平受到幾個因素的影響，包括我們的AUC/A和我們的AUM的組合和數量，所持證券頭寸的價值和類型(相對於AUC/A)，我們客户的投資組合交易量，以及我們客户使用的產品和服務的類型。我們的手續費收入可能會受到廣泛市場回調導致的客户投資組合市值下降的負面影響，特別是在股市。

此外，我們的客户包括機構投資者，如共同基金、集體投資基金、UCITS、對衝基金和其他投資池、企業和公共退休計劃、保險公司、基金會、捐贈基金和投資經理。經濟、市場或其他因素，無論是通過降低金融資產估值，還是通過改變投資者偏好，降低在這些機構或與這些機構的儲蓄水平或儲蓄比率，都可能大幅減少我們的手續費收入，並對我們的綜合經營業績產生重大不利影響。

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如果我們不能有效地管理我們的資本和流動性，包括通過不斷吸引存款和其他短期資金，我們的綜合財務狀況，包括我們的監管資本比率，我們的綜合經營業績和我們的業務前景可能會受到不利影響。

流動性管理，包括以日內為基礎的管理，對於我們綜合狀況報表的管理和我們為客户提供服務的能力至關重要。我們通常使用我們的流動性來：

•滿足客户退還押金的要求；

•向我們的客户提供與我們的投資者服務業務相關的信貸；以及

•為長期和中期資產池提供資金，這些資產包括在我們的綜合條件報表中包含的投資證券和貸款組合中。

由於我們客户對信貸的需求，特別是與結算相關的信貸延伸，很難預測和控制，可能在證券市場動盪的時候達到頂峯，而且由於我們的投資證券和貸款組合的平均到期日長於我們客户存款基礎的合同到期日，我們需要不斷吸引並依賴於各種短期資金來源。自2008年金融危機以來，在市場動盪時期，我們持有的客户存款水平往往會上升；然而，由於此類存款被認為是暫時的，我們歷來將所謂的超額存款存入美國和非美國的央行，以及其他高流動性但低收益的工具。這些過剩的客户存款水平，當它們顯現時，增加了我們的NII，但對我們的NIM產生了不利影響。

在管理我們的流動性時，我們短期資金的主要來源是客户存款，這些存款主要是機構投資者基於交易的存款。我們能否繼續吸引這些存款，以及其他短期資金來源(例如存款證)，會受到多個因素的影響，包括全球金融市場的成交量和波動性、我們準備為這些存款支付的利率、一個或多個客户的損失或收益、客户對減少無息存款的興趣、這些存款或短期債務相對於我們的客户(包括資本市場)可供選擇的短期投資的安全性的看法，以及出於監管目的對某些存款的分類，以及我們可能進行的相關討論。

管理需要符合我們的經濟和監管目標。

母公司是一家非經營性控股公司，在任何時候通常只維持有限的現金和其他流動資源，主要是為了履行預期的近期義務。為了有效地管理我們的流動性，我們經常在附屬實體、子公司和分支機構之間轉移資產。內部或外部因素，如監管要求和標準，包括決議規劃和對股息分配的限制，會影響我們的流動性管理，並可能限制我們有效地內部轉移流動性的能力，這可能會限制我們為運營、股息或股票回購提供資金或支付債務證券利息的能力，或者要求我們尋求外部資本，可能會導致成本更高，並影響我們的流動性狀況。

此外，雖然不是我們的義務，但我們為第三方管理的投資產品可能面臨流動性風險。這些產品可能是短期融資，或者參與這些產品的客户可能有權在有限的通知下返還現金或資產。這些業務活動包括證券融資抵押品池、貨幣市場和其他與市政債券計劃相關的短期投資基金和流動性工具。如果客户要求返還現金或資產，特別是在發出有限通知的情況下，而這些投資池沒有支持這些要求的流動性，我們可能會被迫以不利的價格出售這些資產池持有的投資證券，損害我們作為服務提供商的聲譽，並可能使我們面臨與我們對池的管理相關的索賠。

短期市場的信貸可獲得性和成本在很大程度上取決於市場對我們流動性和信譽的看法。我們監控和管理流動性風險的努力，包括在一天之內的基礎上，可能不會成功或不足以應對全球證券市場的戲劇性或意想不到的變化，或其他由事件驅動的流動性減少。由於此類事件，除其他事項外，我們的資金成本可能會增加，從而減少我們的NII，或者我們可能需要處置部分投資證券組合，這取決於市場狀況，可能會導致此類投資證券銷售的虧損記錄在我們的綜合收益表中。

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我們未來可能需要籌集額外的資本或債務，這些資本或債務可能無法提供給我們，也可能只能以不利的條款提供。

我們可能需要籌集額外的資本或債務，以維持我們的信用評級，以應對監管變化，包括資本規則，或者用於其他目的，包括為收購和合資企業融資。例如，2021年3月和2021年11月，我們發行了額外的長期債務，以維持滿足內部和監管要求的水平，2021年9月，我們發行了普通股，為我們收購BBH投資者服務業務提供資金。

不過，我們是否有能力在有需要時及時或完全進入資本市場，則須視乎多項因素而定，例如金融市場的狀況，以及證券法的要求和標準。如果利率上升、金融市場中斷、對我們的業務或財務實力的負面看法，或其他會增加我們借貸成本的因素，我們不能確定我們是否有能力在必要時以我們可以接受的條件籌集額外的資本或債務。如果需要，任何籌集額外資本或債務的能力減弱，都可能對我們的業務以及我們實施業務計劃、資本計劃和戰略目標(包括收購和合資企業的融資以及我們保持監管合規性的努力)的能力產生不利影響。

我們信用評級的任何下調，或我們的財務實力實際或預期的下降，都可能對我們的借款成本、資本成本和流動性狀況產生不利影響，並造成聲譽損害。

主要獨立評級機構根據其對多個因素的評估，公佈我們債務的信用評級，其中一些因素與我們的業績和其他公司發展有關，包括融資、收購和合資企業，還有一些因素與一般行業狀況有關。我們預計評級機構將繼續根據我們業務的綜合運營和發展結果，包括解決方案規劃等監管考慮因素，定期審查我們的評級。一家或多家主要的獨立信用評級機構過去曾下調我們的信用評級，未來也可能下調，或者負面地修訂了它們對我們的信用評級的展望。目前的市場和監管環境，以及我們對金融機構和其他交易對手(包括主權實體)的敞口，增加了我們可能無法維持目前評級的風險，我們無法保證我們將繼續維持目前的信用評級。我們信用評級的下調可能會對我們的借貸成本、資本成本以及我們籌集資金的能力產生不利影響，

轉向，我們的流動性。未能保持可接受的信用評級也可能使我們在各種產品上失去競爭力。

此外，我們的交易對手以及我們的客户都依賴我們的財務實力和穩定性，並評估與我們做生意的風險。如果我們的財務實力或穩定性受到市場或法規發展、已宣佈或傳言的業務發展、綜合經營業績、我們股價下跌或我們信用評級下調的影響，實際或感知的財務實力或穩定性減弱，我們的交易對手可能不太願意與我們進行有擔保或無擔保的交易，我們的客户可能會降低或限制我們向他們提供的服務水平，或尋求將業務全部或部分轉讓給其他服務提供商，或者我們的潛在客户可能會選擇其他服務提供商。任何或所有這些都可能對我們的業務和聲譽產生不利影響。

由於最近的市場發展，我們可能被視為信譽低於其他市場參與者的風險更高，其中包括一種環境，在這種環境下，金融機構(包括主要的全球金融機構)的整合(在某些情況下還會倒閉)導致規模大得多的交易對手和競爭對手的數量減少。如果我們的交易對手認為我們是一個不太可行的交易對手，我們以我們或我們的客户可以接受的條件代表我們或我們的客户進行金融交易的能力將受到重大損害。如果我們的客户減少他們在我們的押金，或者選擇其他服務提供商為我們向他們提供的全部或部分服務，我們的收入將相應減少。

合規和監管風險

我們的業務和資本相關活動，包括我們向股東返還資本和回購股本的能力，可能會受到我們必須滿足的監管資本和流動性標準的實施或監管資本壓力測試的不利影響。

巴塞爾協議III與多德-弗蘭克法案

我們必須根據巴塞爾協議III高級方法和巴塞爾協議III標準方法計算基於風險的資本比率，在評估我們的資本充足時，我們必須遵守根據先進方法計算的風險資本比率和根據標準方法計算的風險資本比率中更嚴格的一個。

在執行這些資本規定的各個方面時，我們正在對監管意圖進行解讀。美聯儲可能會認定我們沒有遵守

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我們必須遵守資本規則，並可能要求我們採取可能對我們的業務運營、我們的監管資本結構、我們的資本比率或我們的財務業績產生不利影響的行動，或以其他方式限制我們的增長計劃或戰略。此外，銀行業監管機構可能會改變適用於我們的巴塞爾III規則或其解釋，包括改變這些標準或對實施多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)條款的法規所作的解釋，這可能會對我們以及我們遵守巴塞爾III規則的能力造成不利影響。

除了巴塞爾III規則，銀行業監管機構還引入了額外的要求，如SLR、LCR和NSFR，每一項都會帶來合規風險。

例如，這些監管要求可能會對我們的業務活動產生實質性影響，包括我們投資證券組合的管理和構成，以及隨着我們資產負債表結構的變化，我們通過承諾融資、向客户提供貸款或主要證券借貸活動發放信貸的能力。此外，美國和國際銀行業監管機構正在實施或正在考慮進一步的資本和流動性要求。這些規則中的任何一條，或在本屆政府推出的任何額外監管舉措，都可能對我們的資本和流動性規劃及相關活動產生實質性影響，包括我們投資證券組合的管理和構成，以及我們向客户提供承諾的或有信貸安排的能力。這些規則以及與資本或流動性相關的其他監管舉措對我們和道富銀行的全面影響，將取決於進一步的監管指導、行動或規則制定。

系統重要性

作為G-SIB，我們通常受到巴塞爾III規則下最嚴格的規定的約束。例如，我們必須遵守美聯儲關於實施美國G-SIB資本附加費的規則，以及關於TLAC，Ltd和Clean Holding Company對美國G-SIB的要求，我們稱之為“TLAC規則”。有關這些要求的更多信息，請參閲本表格10-K中業務中“監督和監管”下的“監管資本充足率和流動性標準”部分。

並非所有我們的競爭對手都同樣被指定為具有系統重要性的公司，也不是所有競爭對手都受到與銀行或金融控股公司相同程度的監管，因此，我們的一些競爭對手沒有受到同樣的額外資本金要求的約束。

監管性壓力測試與資本規劃

根據美聯儲的要求，我們必須對我們的業務進行定期壓力測試

作為美聯儲壓力測試和資本規劃流程的一部分，我們有能力開展業務運營，制定年度資本計劃，並接受監督壓力測試，這一切都是美聯儲(Federal Reserve)壓力測試和資本規劃流程的一部分。壓力測試和資本規劃過程的嚴重程度和其他特徵可能每年都會發生變化，美聯儲(Federal Reserve)利用這些過程來評估我們的資本管理和監管資本的充足性，並確定我們必須保持高於最低監管資本要求的渣打銀行，以便我們能夠不受限制地進行資本分配和酌情發放獎金。監管壓力測試過程的結果很難預測，原因之一是美聯儲(Federal Reserve)使用了與我們的內部模型不同的專有壓力模型。美聯儲監管壓力測試的結果可能會導致我們對渣打銀行的要求增加。我們的資本計劃中任何一年計劃的資本行動的金額，包括股票回購和股息，都可能比以前的資本計劃中包括的金額大幅減少。這些削減可能反映了一個或多個不同因素的變化，包括我們的業務前景和相關資本需求、我們的資本狀況、擬議的收購或其他資本用途、我們的資本規劃過程中使用的模型、美聯儲用來強調我們資產負債表的監管模型、美聯儲對監管壓力測試過程的假設經濟情景、美聯儲的壓力測試指令以及美聯儲對資本規劃過程的監管預期。這些潛在事件中的任何一種都可能要求我們在適用的情況下修改壓力測試或資本管理方法，重新提交資本計劃，或者推遲、取消或改變計劃中的資本行動。此外, 我們業務戰略、合併或收購活動或資本用途的變化可能會導致我們的資本計劃及其相關資本行動的變化，並可能要求我們向美聯儲重新提交資本計劃，這可能會促使美聯儲重新計算我們的渣打銀行要求。我們還接受歐洲央行的資產質量審查和壓力測試，未來我們可能還會接受其他監管機構的類似審查和測試。

我們實施的資本和流動性要求可能不會得到美聯儲的批准或反對，美聯儲可能會實施超出我們預期的資本要求，或者要求我們保持高於我們預期的流動性水平，這可能會對我們的綜合收入產生不利影響。如果我們在監管措施下實施的資本和流動性要求或我們目前的資本結構被確定為不符合當前和未來的要求

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資本要求、我們在業務運營中配置資本的能力、向股東分配資本或回購股本的能力可能會受到限制，我們的業務可能會受到不利影響。此外，由於商機對我們的資本計劃或壓力測試(包括SCB要求)的影響，我們可能會選擇放棄商機。同樣，如果我們擁有銀行子公司的其他司法管轄區的監管機構認定我們的資本或流動性水平不符合當前和未來的監管要求，我們在這些司法管轄區部署資本、流動性水平或業務運營的能力可能會受到不利影響。

有關上述事項的更多信息，請參閲本10-K表格中管理層討論和分析中“業務”中“監督和監管”下的“監管資本充足率和流動性標準”部分和“財務狀況”下的“資本”部分。

我們在美國和我們運營的非美國司法管轄區面臨廣泛而不斷變化的政府監管，這可能會增加我們的成本，並使我們面臨與合規相關的風險。

我們的大部分業務都受到多個監管機構的廣泛監管，我們提供服務的許多客户本身也受到廣泛的監管要求。這些規定可能會影響我們服務的範圍、方式和條款。例如，貨幣市場基金監管方面的潛在變化可能會改變這些基金的市場，並增加向這些基金提供服務的複雜性和成本。作為一家擁有大量國際業務的金融機構，我們在美國國內外都受到廣泛的監管和監督。這種監管和監督影響到我們的活動和客户服務的範圍、我們的資本和組織結構、我們為子公司的運營提供資金的能力、我們的放貸做法、我們的股息政策、我們的普通股回購行動、我們營銷服務的方式、我們的收購活動以及我們與外國監管機構和官員的互動。

特別是，根據1956年的銀行控股公司法，我們在美聯儲註冊為銀行控股公司。銀行控股公司法一般限制我們和我們的非銀行子公司可以從事的管理或控制銀行的活動，以及被認為與銀行業務密切相關的活動。作為一家根據銀行控股公司法被視為金融控股公司的銀行控股公司，我們和我們的一些非

銀行子公司也可以從事被認為是“金融性質”的更廣泛的活動。如果我們和我們的銀行子公司沒有保持良好的資本和良好的管理，或者沒有遵守社區再投資法案的義務，金融控股公司的地位可能會被拒絕。目前，根據銀行控股公司法，我們可能不能從事新的活動或收購其他業務的股份或控制權。

我們無法預測國會(參眾兩院都在民主黨控制下)或總統政府可能會對監管環境做出什麼改變(如果有的話)，以及任何此類改變將對我們的運營結果或財務狀況產生什麼影響，包括對我們服務的需求增加或變化，或我們進行交易以擴大業務的能力，或對美國國內或全球經濟或金融市場的影響。

此外，現任總統政府預計將對聯邦銀行機構的領導層和高級職員進行某些調整。這些變化可能會影響這些機構的規則制定、監督、審查和執行的優先事項和政策。此外，監管此類銀行組織的機構(包括聯邦銀行機構)的關鍵人員發生變化，可能會導致對現有規則和指導方針的不同解釋，並可能導致比以前更嚴格的執法和更嚴厲的處罰。目前還無法預測機構人員、政策、優先事項和解釋的任何變化對包括我們在內的金融服務行業的潛在影響。

我們預計我們的業務將繼續受到廣泛的監管和監督。下面將討論我們所處的監管環境的其他幾個方面，以及相關的風險。在本表格10-K中的“業務監督和監管”一節中提供了更多信息。

解決方案規劃

根據多德-弗蘭克法案第165(D)條，我們被要求定期向美聯儲和FDIC提交一份計劃，以便在發生重大財務困境或破產時迅速而有序地解決問題，通常稱為解決計劃或生前遺囑。通過決議規劃，我們尋求在破產的情況下，保持道富銀行作為金融系統內關鍵基礎設施提供商的角色，同時將金融系統的風險降至最低，併為我們的利益相關者帶來最大價值。管理層投入了大量的注意力和資源，以努力滿足與解決方案規劃有關的監管期望。

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在出現重大財務困境或失敗的情況下，我們首選的解決策略是SPOE戰略。我們的解決計劃，包括我們通過擔保支持協議實施SPOE戰略，可能會導致重大風險，包括：(1)SPOE戰略和相關擔保支持協議下的義務可能導致道富銀行和我們的其他重要實體進行資本重組和/或向我們的其他重要實體提供流動性，以及母公司在財務壓力較早階段啟動破產程序，而不是在沒有這樣的機制的情況下可能發生的情況；(1)SPOE戰略和相關擔保支持協議下的義務可能導致道富銀行和我們其他重要實體的資本重組和/或流動性供應，以及母公司在財務壓力較早階段啟動破產程序；(2)作為SPOE戰略的預期效果，連同適用的TLAC監管要求，在我們的損失被強加給道富銀行或母公司某些其他運營子公司的債務證券持有人或其任何儲户或債權人之前，我們的損失將被強加給母公司股東和母公司目前未償還或未來發行的其他形式的TLAC證券的持有者，以及任何其他母公司債權人，並將我們的損失強加給道富銀行或母公司某些其他運營子公司的債務證券持有人或其任何儲户或債權人；(3)不能保證在觸發根據有擔保支持協議提供資本和/或流動性的要求後，道富銀行和我們的其他重要實體將有足夠的資本重組資源；以及(4)不能保證信用評級機構在迴應我們的決議計劃或有擔保支持協議時，不會下調、負面觀察或改變他們對我們的債務信用評級的總體或特定債務證券的展望。有關SPOE戰略的其他信息，包括相關風險, 在本10-K表格中的業務“恢復和解決方案規劃”項下提供.

系統重要性

我們在美國的SIFI資格，以及我們被金融穩定委員會(Financial Stability Board)指定為G-SIB(可能適用某些監管資本附加費)，使我們受到越來越高的資本和審慎要求、對我們活動的更嚴格審查以及潛在的額外監管要求或更高的監管預期，而這些要求適用於我們作為託管人或資產管理公司與之競爭的一些金融機構。這一資格和指定也顯著增加了，並可能繼續增加我們與法規遵從性相關的費用，包括人員和系統，以及增強我們計劃的實施和相關成本。

全球和非美國監管要求

我們業務活動的廣度，加上我們在相關司法管轄區的全球業務範圍和不同的業務實踐，增加了履行我們的監管合規義務的複雜性和成本，包括正在接受嚴格監管審查的領域。因此，我們面臨不遵守規定的相關風險，包括罰款、處罰、訴訟、監管制裁、難以獲得政府批准、我們的業務活動受到限制或聲譽損害，這些風險中的任何一項都可能是重大的。例如，我們客户的全球性要求我們遵守多個司法管轄區有關經濟制裁和洗錢的複雜法律和法規。此外，我們不僅必須遵守美國“反海外腐敗法”，還必須遵守我們開展業務的其他司法管轄區適用的反腐敗法律。此外，我們的全球運營模式要求我們遵守信息安全、彈性和外包監管要求，包括對多個司法管轄區的附屬實體的監管要求，並使我們的客户能夠遵守強加給他們的信息安全、彈性和外包監管要求。對這些和其他法律法規合規性的監管審查正在加強，在某些方面可能會阻礙我們全球運營模式的實施，這種模式對於交付客户服務要求和成本效益都是至關重要的。在我們開展業務的各個司法管轄區，我們有時會面臨不一致的法律法規。不斷變化的監管格局可能會干擾我們開展業務的能力。, 隨着我們追求共同的全球運營模式，或者我們有能力有效地與在這些司法管轄區運營的其他金融機構競爭，或者這些機構可能受到與我們不同的監管要求。特別是，可能與美國現行或擬議的法規不一致或衝突的非美國法規和計劃可能會增加合規性和其他成本，從而對我們的業務、運營或盈利能力產生不利影響。地緣政治事件還有可能增加監管合規的複雜性和成本。

除了美國的監管舉措，我們還受到非美國監管舉措的進一步影響，包括實施巴塞爾審慎框架和歐盟委員會的投資公司審查和中央證券託管監管，以及修改AIFM指令和資本市場聯盟行動計劃的建議。美國和歐盟關於短期批發融資(如回購協議或證券借貸)或其他非銀行機構的最近、擬議或潛在的法規

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金融活動，不僅可能對我們自己的運營產生不利影響，也可能對我們提供服務的客户的運營產生負面影響。對優質貨幣市場基金和類似產品的流動性和估值的擔憂，以及潛在的相關監管，可能會對我們提供的現金管理產品產生不利影響。此外，反競爭、投票權、治理和其他與被動投資策略有關的擔憂仍是立法和監管辯論的主題，這可能會對我們的資產管理業務和我們服務的客户產生重大影響。

監管環境的後果與合規風險

國內和國際監管改革可能會限制我們追求某些商機的能力，增加我們的監管資本要求，改變我們某些核心活動的風險狀況，並給我們帶來額外成本，否則會對我們的業務、我們的綜合經營業績或財務狀況產生不利影響，併產生其他負面後果，包括降低我們的信用評級。不同的國家可能會對市場和經濟環境做出不同的、可能相互衝突的反應，這可能會增加我們的合規成本。

不斷變化的監管環境，包括現有法規的變化和新法規的引入，也可能有助於我們做出暫停、減少或退出現有業務、活動、市場或計劃的決定。除了與任何此類暫停、削減或撤回相關的潛在收入損失外，任何此類暫停、削減或撤回都可能導致重大重組或相關成本或風險。

如果我們不遵守政府法規，我們可能會面臨罰款、處罰、訴訟、延誤或難以獲得監管批准或限制我們的業務活動或損害我們的聲譽，這可能會對我們的業務運營產生重大不利影響，進而影響我們的綜合運營結果。自2008年金融危機以來，監管當局實施有意義制裁的意願，以及與監管違規行為相關的罰款和處罰水平大幅上升。監管機構有時可能會限制我們披露其調查結果、相關行動或補救措施的能力。同樣，我們的許多客户都受到嚴格的監管要求，並保留我們的服務，以便我們幫助他們遵守這些法律要求。這些規定的變化會對我們被要求提供的服務以及我們的成本產生重大影響。

由於未能或被認為未能遵守法律、法規或合同要求而引起的負面宣傳和聲譽損害可能會影響我們吸引和留住客户的能力。如果我們導致客户不遵守任何監管要求，我們可能會對他們造成的損失和費用負責。近年來，監管監督和執法大幅增加，增加了額外的成本，增加了與我們的運營相關的潛在風險。如果這種監管趨勢持續下去，可能會繼續對我們的運營產生不利影響，進而影響我們的綜合運營結果和財務狀況。

有關其他信息，請參閲風險因素“我們的業務可能會受到政府執法和訴訟的不利影響。”

由於與解決先前的管理或政府事項有關的某些協議，我們受到加強的外部監督。

關於我們在2010年和2011年期間向我們過渡管理業務的六名客户收取的金額超過合同條款的某些訴訟的解決方案，2017年1月，我們與司法部和美國司法部聯邦檢察官達成了暫緩起訴協議，根據該協議，我們同意保留一名獨立的合規和道德監督員，任期現已延長至2022年(有待進一步延長)，除其他事項外，審查和監測我們合規控制和商業道德的有效性，並提出相關建議，以及在2017年9月，我們與美國證券交易委員會達成了和解協議，該協議還要求我們保留一名獨立的道德和合規顧問。關於我們在2015年宣佈我們錯誤地向客户開具某些費用發票的某些訴訟的解決方案，2021年5月，我們與馬薩諸塞州地區聯邦檢察官辦公室達成了一項暫緩起訴協議，根據該協議，我們同意保留一名獨立的合規監督員，任期最長為兩年，並遵守其他要求，包括與政府合作。響應監視器的請求需要大量的成本和管理關注，我們通常需要實施補救計劃來處理監視器的任何建議。這些建議可能需要大量的費用和努力來補救，即使與我們自己的加強控制目標一致，也可能反映出方法、時間和成本方面的差異，而不是我們可能獨立計劃的。根據暫緩起訴協議，我們也有更高的義務

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及時向司法部報告涉及潛在或涉嫌欺詐活動的問題。

根據這些協議，我們需要加強檢查和監督活動，因此，政府當局可能會確定我們可能需要採取行動的領域，這些行動可能是重要的，以加強我們的監管合規或風險管理做法。這樣的補救行動可能會帶來巨大的成本、管理關注和系統開發，這些努力可能會影響我們在此類補救行動完成之前擴大業務的能力。這些行動可能是對美聯儲和其他金融監管機構在審查後要求的補救措施的補充，這是對我們的合規計劃、文化和風險管理的審慎預期增加的結果。我們未能按照適用監管機構認為的響應方式和時間框架實施增強的合規和風險管理程序，可能會對我們與該監管機構的關係產生不利影響，並可能導致我們的活動受到限制或受到其他制裁。此外，無論是由我們、監管者或監管機構在檢查過程中或由我們獨立發現的新的或額外的事實和情況表明不適當或不合規的行為，都可能導致新的政府程序或重新啟動以前已解決的問題。監管員的存在，以及獎勵告密的政府計劃，也可能增加現任或前任員工指控某些做法與我們的法律或監管義務不符的情況。

我們的業務可能會受到政府執法和訴訟的不利影響。

我們經營的業務受到高度監管，並受到廣泛的外部審查，這些審查可能一般針對我們所涉及的業務或市場的參與者，也可能專門針對我們，包括舉報人和Qui Tam索賠的結果。在我們的業務過程中，我們經常受到各種監管、政府和執法部門的調查、調查要求和傳票，我們的客户或政府不時會代表我們自己或代表我們的客户或其他人，就我們履行受託責任、合同責任或監管責任等提出索賠並採取法律行動。通常，任何此類事項的宣佈，或任何索賠或訴訟的和解，無論涉及我們還是本行業的其他人，都可能會促使其他客户或政府各方發起類似的索賠。監管機構已經並可能繼續在發現重大問題時啟動跨行業審查。

金融機構。此類調查涉及成本和管理時間，並可能導致與我們自身活動相關的訴訟程序。

無論任何政府執法或訴訟的結果如何，對這類問題的迴應都是耗時和昂貴的，可能會轉移高級管理層的注意力。政府執法和訴訟事項可能涉及要求歸還、要求鉅額金錢損害賠償、施加民事或刑事處罰，以及對我們的業務做法實施補救制裁或其他必要的改變，其中任何一項都可能導致費用增加、客户失去對我們產品或服務的需求或損害我們的聲譽。與任何可能受到威脅、啟動或對我們提起的訴訟相關的風險，可能會對我們為此類潛在責任建立準備金期間的綜合經營業績或我們的聲譽產生重大不利影響。自2008年金融危機以來，在政府和解協議中，當局施加的罰款大幅增加，在某些情況下可能超過監管或其他違規行為所賺取的利潤或造成的損害。例如，在2021年，我們向馬薩諸塞州地區聯邦檢察官辦公室支付了1.15億美元的罰款，以解決發票問題引發的潛在刑事索賠。此外，關於過渡管理問題的解決，我們同意於2014年向英國FCA支付2,290萬GB(約合3,780萬美元)的罰款，並於2017年向美國司法部和美國證券交易委員會分別支付3,230萬美元的罰款。再舉一個例子, 2016年，我們總共支付了5.75億美元，以了結一系列調查以及政府和私人索賠，這些索賠指控我們在2008年之前的間接外匯匯率沒有充分披露或存在其他不當行為。這些問題還導致監管機構將重點放在我們向客户收取費用的方式和相關披露上。這種關注可能會導致更多和更長時間的政府調查，以及與我們收到的產品和服務的賠償金額和披露相關的客户、Qui Tam和舉報人索賠。

此外，美國和某些國際政府當局越來越多地對金融機構提起刑事訴訟，刑事檢察官越來越多地尋求並獲得金融機構的刑事認罪、暫緩起訴協議或其他刑事制裁。例如，2017年，我們與美國司法部就過渡管理問題的解決達成了暫緩起訴協議，2021年5月，我們與美國司法部達成了暫緩起訴協議

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該協議可能會增加政府當局在未決訴訟或未來訴訟法律程序中尋求對我們實施刑事制裁的可能性。請參閲風險因素“我們將面臨與我們開具某些費用發票的方式有關的各種法律訴訟，這些訴訟的結果可能會對我們的經營業績產生重大不利影響，或損害我們的業務或聲譽。“政府當局還可能對現任或前任僱員提出刑事索賠，這些事項可能會繼續損害我們的聲譽。例如，我們的四名前僱員被美國檢察官起訴，罪名是與他們參與過渡管理事務有關的共謀犯罪。其中兩人認罪，第三人於2018年被判有罪。

在許多情況下，我們被要求或可能選擇向當局報告不適當或不合規的行為，我們不這樣做或延遲這樣做可能代表我們違反了獨立的監管規定，或被視為不與政府當局合作的跡象。即使我們及時報告了一件事，我們仍然可能遇到監管罰款、對客户負有責任、損害我們的聲譽或其他不利影響。此外，我們與任何一個或多個監管機構或其他適用方就任何事項達成和解或以其他方式解決任何事項，不能阻止同一或其他司法管轄區的其他監管機構或當事人就相同或類似事項向我們提出索賠或其他訴訟。

有關當前與法律訴訟有關的或有事項的更多信息，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註13。某些懸而未決或潛在的法律或法規問題的解決可能會對我們在相關問題得到解決或確定需要應計期間的綜合經營業績、我們的綜合財務狀況或我們的聲譽產生重大不利影響。

鑑於預測法律和監管事項結果的固有困難，我們不能保證任何未決或潛在事項的結果，或者(如果裁定對我方不利)與任何此類事項相關的成本，特別是當索賠人尋求非常大的或不確定的損害賠償時，或者當事項提出新的法律理論、涉及大量當事人、涉及政府當局尋求制裁或通過談判解決方案時的酌處權或處於初步階段時。在以下情況下，我們可能無法準確估計我們面臨的法律和監管突發事件的風險

記錄可能和可估測的或有損失的準備金。因此，我們建立的任何儲備都可能不足以覆蓋我們的實際財務風險。同樣，我們對法律和監管意外事件合理可能損失的總範圍的估計是基於當時可獲得的信息，並受到重大判斷和各種假設以及已知和未知不確定性的影響。估計範圍所涉及的事項會不時改變，而實際結果隨時可能與估計值大不相同。

我們正在努力改進我們的計費流程和做法，可能會發現更多的計費錯誤。

2015年，我們發現我們錯誤地向一些投資服務客户開具了某些費用的發票。當時，我們開始糾正這些錯誤，改進我們在資產服務業務和其他業務中的計費流程和控制，並測試這些改進後的計費流程和控制。我們正在繼續標準化、增強，並在必要時更換和增強控制，並投資於新的計費基礎設施。此計費改造方案的目標是獲得更高的計費準確性和及時性。由於我們的業務規模，識別和補救我們計費流程中的所有弱點和低效不能同時實施。因此，補救過程中可能發現的賬單錯誤的費用可能會在我們現在無法準確確定的一段時間內發生。在完成此流程的過程中，我們已經發現並可能繼續發現我們認為我們的計費流程需要改進的地方，我們認為我們在特定客户和費用類別方面犯了帳單錯誤，我們認為我們與特定客户之間的計費安排應該得到澄清，我們認為我們的計費流程需要改進，我們可能會繼續發現我們認為針對特定客户和費用類別的計費錯誤，以及我們認為應該澄清我們與特定客户之間的計費安排的地方。此類發現可能導致支出增加和收入減少，需要糾正之前的賬單錯誤、政府調查或訴訟，這些都可能對我們的業務、財務結果和聲譽產生重大影響。

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我們擁有的機密信息的任何盜竊、丟失、損壞或其他挪用、無意披露或不當訪問都可能對我們的業務產生不利影響，並可能使我們面臨監管行動、訴訟和其他不利影響。

我們的業務和與客户的關係取決於我們是否有能力對我們和我們客户的商業祕密和其他機密信息(包括客户的交易和持股數據以及關於我們客户、我們客户的客户和我們員工的個人數據)保密。未經授權的訪問，或我們對授予系統訪問權限的控制失敗，在過去和將來都會發生，從而導致此類信息被盜、丟失、損壞或其他盜用。此外，我們和我們供應商的人員在過去和將來可能會無意或故意泄露客户或其他機密信息。機密信息的任何被盜、丟失、損壞或其他不當行為或無意中披露都可能對我們的競爭地位、我們與客户的關係和我們的聲譽產生重大不利影響，並可能使我們面臨監管調查、執法和罰款、民事訴訟以及可能的財務責任或成本。只要這些事件涉及個人信息，加強監管審查的風險和潛在的金融責任就會加劇，特別是在GDPR等數據保護法規下。

出於監管目的，我們對信貸、市場和運營風險敞口、總RWA和資本比率的計算取決於數據輸入、公式、模型、相關性和假設，這些數據輸入、公式、模型、相關性和假設可能會隨着時間的推移而變化，除了我們的綜合財務業績外，這些變化還可能對我們的風險敞口、我們的總RWA和我們的資本比率產生重大影響。

為了計算我們的信用、市場和操作風險敞口、我們的總RWA和我們的資本比率(用於監管目的)，巴塞爾III規則涉及使用當前和歷史數據，包括我們自己的虧損數據和來自其他行業參與者的類似信息、市場波動指標、利率和利差、資產估值、信用敞口和我們交易對手的信譽。這些計算還涉及到定量公式、統計模型、歷史相關性和重要假設的使用。我們將數據、公式、模型、相關性和假設以及相關的內部流程稱為我們的“先進系統”。雖然我們的先進系統在本質上是定量的，但重要的組成部分涉及基於判斷的練習

除了其他因素外，我們和金融服務業的發展經歷也是如此。我們先進系統的任何這些判斷或其他要素可能不能單獨或共同準確地代表或計算它們設計或預期的情景、環境、產出或其他結果。總而言之，它們僅代表我們對相關風險的估計。

此外，我們的先進系統將根據我們業務活動的變化和我們的歷史經驗、市場普遍或個別金融機構經歷的力量和事件、法規和監管解釋的變化和其他因素進行更新和定期重新驗證，並接受持續的監管審查和批准。例如，另一家金融機構經歷的重大運營虧損，即使我們沒有經歷相關虧損，也可能導致我們先進系統的輸出發生重大變化，我們的風險敞口、我們的總RWA和我們的資本比率與前幾個時期相比也發生了相應的重大變化。我們經歷的運營虧損也可能導致我們在高級方法下對操作風險的資本要求發生實質性變化，這取決於虧損事件的嚴重程度、其在巴塞爾定義的七個計量單位中的特徵，以及針對特定計量單位的分配方法的穩定性。我們資本要求的這一變化可能與虧損事件的影響或此類影響對我們經營業績的時間沒有直接關係。由於我們的先進系統的變化的影響，無論是由於數據輸入、監管或監管或解釋的變化(針對我們或更一般的市場，或個別金融機構特定的活動或經驗，或其他更新或因素)，我們預計我們的先進系統以及我們的信用、市場和操作風險敞口、我們的總RWA和我們根據巴塞爾III規則計算的資本比率將隨着時間的推移而變化，並且可能是不穩定的，而這些變化或波動可能是根據不同時期的計算和衡量的重大變化或波動。

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會計準則的變化可能會對我們的合併財務報表產生不利影響。

由於財務會計準則委員會的倡議以及對現有會計準則解釋的改變，新的會計準則或現有會計準則的變化可能會影響我們的綜合經營結果、現金流和財務狀況。這些變化可能會對我們記錄和報告綜合經營結果、現金流、財務狀況和其他財務信息的方式產生重大影響。在某些情況下，我們可以選擇或被要求追溯性地應用新的或修訂的標準，從而導致對某些交易或活動的處理進行修訂，在某些情況下，還會修訂我們前期的合併財務報表。有關會計準則變更的更多信息，請參閲本表格10-K綜合財務報表附註1的“最新會計發展”部分。

税收法律、規則或法規的變化、我們在歷史交易方面的納税狀況受到挑戰，以及我們税前收益構成的變化可能會提高我們的有效税率，從而對我們的綜合財務報表產生不利影響。

我們的企業可能會直接或間接受到新税法、現有税法到期或世界各地對現有税法的解釋的影響。美國聯邦和州政府(包括馬薩諸塞州)和世界各地的司法管轄區繼續審查修訂適用於我們業務的税收法律、規則和法規的提案，這些提案可能會對我們的資本或税後收益產生負面影響。在我們正常的業務過程中，我們受到美國和非美國税務當局的審查。任何這類機構的覆核都可能導致我們記錄的納税義務增加。除上述風險外，我們的有效税率取決於我們税前收益的性質和地理構成，並可能受到這些因素變化的負面影響。

市場不再使用倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和其他受參考利率改革影響的參考利率作為利率基準，這可能會給我們帶來額外的成本，並可能使我們面臨更大的運營、模型和財務風險。

全球監管機構已要求銀行和其他受監管的金融機構在2021年12月31日之後，停止對所有新的金融合約使用倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)(LIBOR-五種主要貨幣中每種貨幣的浮動基準利率)，但某些狹隘的例外情況除外。在2021年12月31日之後仍未結清的遺留LIBOR合約必須在

市場參與者在適用的最後期限之前使用各種機制，包括修訂、再融資、執行行業協議和後備費率條款，以及州或國家層面的補救立法(如果適用)。針對各種金融產品和國家貨幣，包括衍生品合約、貸款和現金產品，制定了多種新的替代參考利率和相關慣例。

我們未能或無法及時規劃和實施有效的LIBOR過渡計劃，以維持運營和服務的連續性，並將對我們的客户、我們自己和其他利益相關者的經濟影響降至最低，這可能會對我們的業務和財務表現產生負面影響。這些依賴包括但不限於，我們投資組合中持有的基於LIBOR的證券和貸款，我們發行的基於LIBOR的優先股和長期債務，以及基於LIBOR的客户收費表和存款定價。此外，為了減輕基礎模型中的任何潛在弱點、不充分的假設或對糟糕或不準確數據的依賴，我們支持決策和風險管理的內部模型可能需要調整。

我們的客户在我們服務的投資組合中或在我們為他人管理的投資組合中持有的資產，可能會有基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的條款。因此，我們必須加強我們的流程和系統，以考慮到新的基於替代參考利率的工具和產品在上市時的情況，基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的現有工具向其備用語言的過渡，以及在此類備用語言不明確的情況下應如何對此類工具進行估值的不確定性。這些流程和系統要求可能會對我們的業務產生不利影響，在某些情況下，我們的業務依賴於來自第三方的關鍵輸入，而第三方本身必須及時適應市場變化。如果不能以與客户預期一致的方式執行這些工具的條款，可能會導致糾紛和操作問題。

未能或被認為未能充分管理倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡，也可能影響我們吸引和留住客户的能力。從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)向市場轉型所需但不在我們控制範圍內的外部發展的不確定性，例如補救立法的通過，可能會進一步增加我們或我們的子公司的轉型成本和風險。

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操作風險

我們的控制程序可能失敗或被規避，我們的風險管理政策和程序可能不充分，運營風險可能對我們的綜合運營結果產生不利影響。

我們在過去和未來都未能識別和管理與我們業務的各個方面相關的風險，包括網絡安全、信息技術風險、運營風險和彈性、利率風險、外匯風險、交易風險、受託風險、法律和合規風險、流動性風險和信用風險。我們採取了各種控制、程序、政策和制度來監測和管理風險。我們不能保證這些控制、程序、政策和系統能夠或將足以識別和管理各種業務中的內部和外部風險，包括與服務提供商相關的風險。個人，無論是僱員還是承包商，從事對客户或我們有害或誤導的行為的風險，例如有意識地繞過既定的控制機制以超過交易或投資管理限制，實施欺詐或不正當地向客户銷售產品或服務，通過控制框架進行管理尤其具有挑戰性。此外，我們還面臨着更高的彈性風險，需要不斷進行再投資，加強和改進我們的信息技術和運營基礎設施、控制措施和人員，這些可能沒有得到有效或及時的部署或整合。此外，控制或行為失敗可能會對財務和聲譽造成重大影響。在控制、信息技術和運營彈性或個人行為方面持續或反覆出現的問題已經並可能在未來引起監管機構對我們的文化、治理和控制環境的擔憂。不能保證我們解決這些風險的努力將是有效的。雖然我們尋求在合約上限制我們在操作風險方面的財務風險，但我們所能達到的保障程度各有不同。, 我們的潛在風險敞口可能比我們預期的為客户服務所獲得的收入更大。

此外，我們的業務和我們運營的市場都在不斷髮展。例如，在2021年，我們成立了道富數碼，專注於數字資產和技術的發展。我們將需要額外的投資來發展運營基礎設施，並增強我們的合規和風險管理能力，以支持這些業務，這可能會增加這些業務的運營費用。此外，我們可能無法識別或完全理解我們的業務或金融市場變化的影響，也無法充分或及時地

加強我們的風險框架以應對這些變化。如果我們的風險框架無效，無論是因為它跟不上金融市場的變化、監管或行業要求、技術和網絡安全發展、我們的業務、我們的交易對手、客户或服務提供商，還是由於其他原因，我們可能會蒙受損失、聲譽受損或發現自己無法遵守適用的監管或合同授權或預期，並受到監管機構的調查或針對我們的行動。

操作風險存在於我們所有的商業活動中。作為一家領先的機構投資者服務提供商，我們提供廣泛的服務，包括研究、投資管理、交易服務和投資服務，這些服務使我們面臨操作風險。此外，這些服務產生了一系列複雜和專門的服務、保密和受託要求，其中許多要求涉及人為、系統或流程錯誤的機會。我們面臨的風險是，我們為遵守我們的行動或安全要求而制定的控制政策、程序和系統將會失效、不足或過時。我們還面臨內部流程、員工監督或監控機制、服務提供商流程或其他系統或控制不充分或失敗導致的潛在損失，這可能會對我們未來的綜合運營結果產生重大影響。考慮到我們每天處理的交易量和規模，運營虧損對我們的業務來説是一個潛在的重大財務風險。導致我們將資金匯給破產或破產實體的操作錯誤可能是不可逆轉的，並可能使我們蒙受損失。

我們還可能受到完全或部分超出我們控制範圍的外部事件的幹擾，這可能會導致運營功能的延誤或中斷，包括信息處理和金融市場結算功能。此外，我們的客户、供應商和交易對手可能會受到此類事件的影響。如果這些事件影響到我們或與我們開展業務的客户、供應商或交易對手，我們的綜合運營結果可能會受到負面影響。當我們記錄與運營虧損相關的可能和可估測的或有虧損的資產負債表應計項目時，我們可能無法準確估計我們的潛在風險，我們建立的任何用於覆蓋運營虧損的應計項目可能不足以覆蓋我們的實際財務風險，這可能對我們的綜合運營業績產生重大不利影響。

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成本轉移到非美國司法管轄區和外包可能會使我們面臨更大的運營風險和聲譽損害，並可能不會帶來預期的成本節約。

我們通過將某些業務流程和業務支持功能遷移到成本較低的地理位置(如印度、波蘭和中國)以及外包給不同司法管轄區的供應商和合資企業來管理費用。這一努力使我們面臨這樣的風險，即在過渡期間和之後，我們可能無法在這些運營中保持服務質量、控制和有效的管理或業務彈性。這些遷移還涉及我們的外包供應商或合資企業可能無法履行其對我們的服務和其他合同義務(包括賠償和信息安全方面)的風險，以及我們可能無法履行有關外包提供商、合資企業和其他第三方的管理和監督的適用監管責任的風險。我們的地理足跡也使我們面臨相關的宏觀經濟、政治、法律和類似風險，在我們設立低成本地點或合資企業或我們的外包供應商業務所在的司法管轄區開展業務通常涉及相關的宏觀經濟、政治、法律和類似風險，特別是在我們業務活動集中的地區，如印度、波蘭和中國。某些司法管轄區正在進行的某些業務程序所產生的風險因素增加，可能會導致聲譽風險增加。在運營過渡期間，在保持高水平的服務交付和業務連續性方面存在更大的運營風險和客户擔憂。我們能夠將功能轉移到低成本地點、合資企業和外包提供商的程度和速度也可能受到政治、監管和客户接受問題的影響，包括數據使用、存儲和安全方面的問題。這種職能的搬遷或外包也會帶來成本, 如技術、房地產和重組費用，這可能抵消或超過搬遷或外包的預期財務利益。此外，低成本地點和外包的經濟利益可能會隨着時間的推移而減少，或者如果美國或其他司法管轄區實施税收、貿易壁壘或其他旨在阻止使用低成本司法管轄區的措施，可能會被抵消。

任何對我們的信息技術系統或設施的故障、損壞、攻擊或未經授權的訪問，或我們的持續運營，包括與我們有業務往來的第三方的系統、設施或運營的中斷，例如由於網絡攻擊而導致的，都可能導致嚴重的損失。

成本和聲譽受損，並影響我們開展業務活動的能力。

我們的企業依賴內部和外部的信息技術基礎設施，以記錄和處理大量日益複雜的交易和其他數據，這些交易和其他數據每天以多種貨幣、跨越眾多不同的市場和司法管轄區進行記錄和處理，並安全地維護這些數據。近年來，多家金融服務公司在國內外都遭遇了成功的網絡攻擊，導致對客户的服務中斷，敏感或私人數據丟失或挪用，並損害了聲譽。我們也曾遭受網絡攻擊，儘管據我們所知，我們的系統沒有遭受重大入侵或暫停，但我們未來可能會遭受這樣的攻擊或暫停，或者我們可能不知道之前的攻擊。網絡威脅非常複雜，而且還在不斷演變。我們可能不會實施有效的系統和其他措施來有效地識別、檢測、預防、緩解、恢復或補救各種網絡威脅，也不會隨着此類威脅的演變和發展而改進和調整此類系統和措施。

網絡安全事件或未能保護我們的技術基礎設施、系統和信息以及我們的客户和其他人的信息免受網絡安全威脅，可能會導致信息被盜、丟失、未經授權訪問、披露、濫用或更改、系統故障或停機或失去獲取信息的機會。我們的客户和監管機構對我們的系統的彈性和我們對此類系統的控制環境的充分性的期望已經並預計將隨着網絡攻擊風險的增加而增加，目前網絡攻擊的風險由於當前在家工作的環境而上升，這些攻擊的後果變得更加明顯。我們可能無法成功滿足這些期望，或無法成功識別、檢測、預防、緩解和應對此類網絡事件，或無法使我們的系統以不破壞我們向客户提供服務的能力的方式恢復。未能通過有效的網絡安全控制維護足夠的技術基礎設施和應用程序可能會影響運營、對我們的財務業績造成不利影響、導致業務損失、損害我們的聲譽或影響我們遵守監管義務的能力，從而導致監管罰款和制裁。我們可能需要花費大量額外資源來修改、調查或補救網絡安全威脅引起的漏洞或其他暴露。

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我們的計算機、通信、數據處理、網絡、備份、業務連續性、災難恢復或其他操作、信息或技術系統、設施和活動已受到影響，未來可能會由於多種因素(包括完全或部分超出我們控制範圍的事件)而中斷或以其他方式失效、超載或損壞，這些因素可能會對我們處理交易、提供服務或維護系統可用性、維護信息安全、合規和內部控制或以其他方式適當開展業務活動的能力造成不利影響。例如，除了網絡攻擊之外，還可能出現交易量或數據量的突然增加、電力或電信中斷、自然災害，或者員工或承包商的錯誤或瀆職。第三方還可能試圖將個人安置在道富銀行內，或欺詐性地誘使員工、供應商、客户或我們系統的其他用户披露敏感信息，以獲取我們或我們客户或其他方的數據。任何此類中斷或故障都可能要求我們重建丟失的數據(這可能是不可能的)、補償與此類中斷或故障相關的客户成本、導致客户業務損失或損壞我們的信息技術基礎設施或系統或我們客户或其他方的信息技術基礎設施或系統。雖然我們過去沒有遭受過此類中斷或故障的實質性損害或其他不利影響，但我們未來可能無法成功預防、應對此類中斷或故障或從中恢復，任何此類中斷或故障都可能對我們開展業務的能力產生不利影響，損害我們的聲譽並造成潛在的重大損失。

我們與之開展業務的第三方(為我們的業務活動提供便利)、我們向其外包業務或其他活動、我們從其接收產品或服務或以其他方式與其接觸或互動的第三方，包括金融中介機構、技術基礎設施和服務提供商，也容易受到前述風險的影響(包括與其類似地相互關聯或以其他方式依賴的第三方)，我們或其業務運營和活動已經並可能在未來受到故障、終止、錯誤或不當行為或攻擊的不利影響。與我們或他們互聯或開展業務的基礎設施或政府機構或中介機構。

特別是，與其他金融服務公司一樣，我們將繼續面臨越來越多的網絡威脅，包括計算機病毒、惡意代碼、分佈式拒絕服務攻擊、網絡釣魚攻擊、勒索軟件、黑客攻擊、有限的

本聲明不適用於任何可能導致本公司、本公司客户或其他方的機密、個人、專有或其他信息未經授權發佈、收集、監控、誤用、丟失或破壞或以其他方式擾亂、危害或損害本公司或本公司客户或其他方的業務資產、運營和活動的信息、服務、未經授權的訪問、信息安全漏洞或員工或承包商的錯誤或瀆職行為。這些和類似類型的威脅正以更高的頻率和強度在全球範圍內發生，我們可能無法預測或實施有效的預防措施，或識別和檢測一個或多個此類威脅，特別是因為所使用的技術經常變化，或者可能要到它們啟動後才能被認識到。我們作為G-SIB的地位可能會增加我們成為此類網絡安全威脅目標的風險。此外，我們提供的一些服務，如數據倉庫，也可能會增加我們的風險，以及成為如此有針對性的目標的後果。我們可能需要花費大量額外資源來修改、調查或補救網絡安全威脅引起的漏洞或其他暴露。因此，我們可能會面臨巨大的相關成本以及法律和財務風險，包括喪失或限制向客户提供我們的服務或維持系統可用性的能力、監管查詢、執法、訴訟和罰款、訴訟、我們的聲譽或財產受損以及競爭加劇。

由於我們對技術的依賴及其在我們的業務運營中扮演的重要角色，我們正試圖改進和更新我們的信息技術基礎設施，其中包括：(1)由於我們的一些系統的使用壽命即將結束，它們是宂餘的，或者在沒有協調的情況下無法共享數據；(2)為了提高效率，滿足客户和監管機構日益增長的安全性、彈性和其他預期，並支持增長機會；以及(3)增強彈性和保持業務連續性。(2)提高效率，滿足客户和監管機構日益增長的安全性、恢復力和其他預期，並支持增長機會；以及(3)增強彈性和保持業務連續性。更新這些系統涉及物質成本，並經常涉及實施、集成和安全風險，包括我們可能無法充分預測市場或技術趨勢、監管預期或客户需求或遇到可能導致財務、聲譽和運營損害的意外挑戰的風險。未能正確應對和投資於技術的變化和進步可能會限制我們吸引和留住客户的能力，使我們無法提供與競爭對手提供的產品和服務類似的產品和服務，削弱我們維持持續運營的能力，抑制我們滿足監管要求的能力，並使我們受到監管機構的調查。

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長期合同使我們面臨定價和履約風險。

在我們的投資服務業務中，我們經常簽訂長期的客户服務合同。這些合同包括外包和其他核心服務合同，可能涉及信息技術開發。這些安排通常列出了我們在合同期內的收費時間表，如果服務要求沒有變化，我們不允許根據成本的變化或市場定價重新為合同定價。這些關係的長期合同在某些情況下需要我們進行大量的前期投資，包括技術和轉換成本，並存在這樣的風險，即我們提供的產品和服務的定價可能不足以在合同期限內產生預期的營業利潤率。

這些合同的盈利能力在很大程度上取決於我們是否有能力準確計算我們服務的定價，及時有效地承擔我們的合同責任，控制我們的成本，並在足夠長的時間內維持與客户的關係，以收回我們的前期投資。我們對這些安排的盈利能力的估計可能會受到客户管理的資產下降或預測不準確的不利影響，無論是由於證券市場的普遍下降還是客户的具體問題。此外，這些安排的盈利能力可能取決於我們向這些客户交叉銷售額外服務的能力，而我們可能無法做到這一點。此外，此類合同可能允許在某些服務級別未得到滿足的情況下提前終止或減少服務，而終止或減少服務可能會導致客户入職的前期投資損失。

鑑於我們依賴於所提供的服務活動在我們自己的操作平臺上的成功轉換和實施，每份合同中都存在履行風險。我們未能達到指定的服務水平或實施時間表也可能對我們從此類安排中獲得的收入產生不利影響，或者允許客户提前終止合同。如果對這類服務的需求下降，我們的收入可能會下降。

我們的業務可能會受到負面宣傳或其他聲譽損害的影響。

我們與許多客户的關係建立在我們作為信託者和服務提供商的聲譽基礎上，我們堅持最高標準的道德、服務質量和法規遵從性，以及我們提供的產品和服務的領先提供商。負面宣傳、監管行動或罰款、訴訟、經營失敗、失去客户機會或市場份額、未能滿足客户期望或受託責任或其他義務可能會對我們的聲譽、我們吸引和留住客户或關鍵員工的能力，或我們為相同或其他業務提供的資金來源造成重大不利影響。例如，在過去的十年裏，我們經歷了關於我們的間接外匯交易的負面宣傳，這種負面宣傳導致客户數量轉向其他外匯執行方式。同樣，我們在英國的過渡管理業務中的政府行為和聲譽問題也對我們的過渡管理收入產生了不利影響，隨着我們三名前員工在2018年被刑事定罪或認罪，以及我們於2017年初與英國司法部達成的暫緩起訴協議以及相關的美國證券交易委員會和解協議，這些影響有可能繼續下去。我們在2015年底宣佈的客户發票事宜，以及2021年5月達成的相關暫緩起訴協議，也產生了類似的效果。有關這些事項的更多信息，請參閲風險因素“我們的業務可能會受到政府執法和訴訟的不利影響。"

維護和提高我們的聲譽還有賴於維持應對已知風險和監管要求的系統、程序和控制，以及我們及時識別、瞭解和緩解因我們的業務和我們經營的市場、監管環境和客户預期的變化而產生的額外風險的能力。

我們可能無法保護我們的知識產權，我們可能會受到第三方知識產權索賠的影響。

我們可能無法有效地保護我們的知識產權和專有技術，這可能會讓競爭對手複製我們的技術和產品，並可能對我們與他們競爭的能力產生不利影響。如果我們不能在我們經營或營銷我們的產品和服務的所有司法管轄區通過專利、維護商業祕密或其他方式有效地保護我們的知識產權，其他了解我們知識產權的人，包括前僱員，可能會試圖利用我們的知識產權為自己或他人謀取利益。此外，我們

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如果我們的客户或服務提供商可能侵犯第三方專利的權利，我們可能會面臨來自其他方的知識產權挑戰，包括我們可能與之從事其他產品、服務或解決方案的開發或實施的客户或服務提供商，或者我們可能出於有限的許可目的訪問其信息但我們也與之競爭的客户或服務提供商。在當前競爭激烈的“金融科技”環境下，這種侵權的風險增加了，特別是在我們開發包含重要技術元素和依賴項的新產品和服務方面，任何這些都可能成為侵權索賠的對象。我們可能無法成功抵禦任何此類挑戰，或無法獲得許可證以避免或解決任何知識產權糾紛。第三方知識產權，無論是否有效，也可能阻礙我們在我們運營或營銷我們的產品和服務的所有司法管轄區部署我們的全部產品和服務能力。

我們用來管理業務的量化模型可能包含錯誤，導致風險評估不充分、估值不準確或糟糕的業務和風險管理決策，並可能出現披露控制和程序失誤或財務報告內部控制失誤，其中任何一項都可能導致重大損害。

我們使用量化模型來幫助管理我們業務的許多不同方面。作為資本充足率整體評估的一項投入，我們使用模型來衡量我們面臨的信用風險、市場風險、操作風險、利率風險和流動性風險。在編制合併財務報表的過程中，我們有時會使用模型來衡量沒有可靠市場價格的資產和負債頭寸的價值。我們還使用模型支持許多不同類型的業務決策，包括交易活動、投資、對衝、資產和負債管理以及是否改變業務戰略。我們還使用人工智能和機器學習模型來自動化或增強某些業務流程。基礎模型的弱點、不充分的模型假設、正常的模型限制、不適當的模型使用、模型實施中的弱點或數據質量差，都可能導致意想不到的不利後果，包括重大損失和重大不符合監管要求或預期的情況。由於我們廣泛使用模型，我們的MRM實踐中的潛在弱點給我們帶來了持續的風險。

我們還在風險度量中使用量化模型，可能無法準確量化我們面臨的風險的大小。我們的測量方法依賴於許多假設、歷史分析和相關性。這些假設可能是不正確的，我們所依賴的歷史相關性可能不會繼續存在。因此，我們為監管目的而進行的衡量可能無法充分捕捉或表達我們業務的真實風險概況。此外，隨着企業和市場的演變，我們的衡量標準可能無法準確反映這種演變。雖然我們的風險衡量標準可能表明資本充足，但它們可能低估了開展業務所需的資本水平。

此外，我們的披露控制和程序並不是在所有情況下都有效，同樣，我們可能會發現財務報告內部控制的重大弱點或重大缺陷。任何此類失誤或缺陷都可能對我們的業務和綜合經營業績或綜合財務狀況產生實質性的不利影響，限制我們進入資本市場的能力，需要我們花費大量資源來糾正這些失誤或不足，使我們面臨監管或法律訴訟，使我們面臨罰款、處罰或判決，或損害我們的聲譽。

如果我們的客户在我們贊助或管理的投資池中遭受重大損失，或者在贖回他們在這些投資池中的權益方面受到限制，我們的聲譽和業務前景可能會受到損害。

我們以多種形式代表客户管理資產，包括集合投資池、貨幣市場基金、證券金融抵押品池、現金抵押品以及其他現金產品和短期投資基金。我們代表客户管理集體投資池，使我們面臨聲譽風險和運營損失。如果我們的客户在這些池中遭受重大投資損失，以實物分配而不是現金的形式獲得贖回，或者相對於市場或我們競爭對手的產品表現明顯不佳，我們的聲譽可能會受到嚴重損害，這可能會對我們相關業務部門的前景產生重大不利影響。由於我們經常對多個投資池實施投資和運營決策和行動以實現規模，我們面臨的風險是，即使是很小的損失，也可能在總體上產生重大影響。

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在我們的投資管理業務中，我們管理投資池，如共同基金和集合投資基金，通常為我們的客户提供在短時間內(通常是每天或每月)撤回投資的能力。這一特點要求我們在管理這些資金池時，既要考慮到投資資金池的長期回報最大化，又要保留足夠的流動性，以滿足我們客户合理預期的流動性需求。維持流動性的重要性因產品類型而異，但在貨幣市場基金和其他旨在維持1.00美元資產淨值不變的產品中，這是一個特別重要的特徵。過去，我們對機構貸款抵押品池的現金贖回施加了限制，因為這些基金的單位資產市值已跌至基金用於購買和贖回交易的恆定1.00美元以下。基金資產淨值降至1.00美元以下，以及對贖回施加限制，都對我們的客户、聲譽和監管產生了重大影響，未來再次發生這樣或類似的情況可能會對我們的綜合運營業績和財務狀況產生不利影響。過去，我們也繼續購買和贖回旨在將資產淨值維持在1.00美元不變的投資產品單位，儘管該基金資產的公平市值低於1.00美元。如果未來我們繼續以1.00美元的價格購買和贖回這類產品，而我們抵押品池資產的公平市場價值不到1.00美元，我們可能會面臨巨大的負債。

如果我們的客户對流動性的需求高於正常水平，管理我們集體投資池的流動性需求可能會變得更加困難。如果這種流動性問題再次發生，我們與客户的關係可能會受到不利影響，在某些情況下，我們可能會被要求將投資池合併到我們的綜合條件報表中；贖回活動的水平可能會增加；我們的綜合運營業績和業務前景可能會受到不利影響。此外，如果我們管理的一隻貨幣市場基金的投資者對該基金的流動性需求超出了可用流動性，該基金可能會被要求出售資產，以滿足這些贖回要求，那麼以合理的價格出售該基金持有的資產(如果有的話)可能會很困難。

由於我們管理的投資池的規模，我們可能沒有財務能力或監管機構來支持我們客户的流動性或其他需求。我們向投資池提供財務支持的任何決定都是為了支持我們的

在我們沒有法律或合同義務的情況下，我們的聲譽可能會導致確認重大虧損，可能會對我們的資本水平或計劃的監管觀點產生不利影響，在某些情況下，可能會要求我們將投資池合併到我們的綜合條件聲明中。如果我們的池未能滿足贖回請求，或者我們的池與競爭對手提供的類似產品相比表現不佳，都可能損害我們的業務和聲譽。

我們對贊助投資基金的投資可能會產生虧損，這可能會對我們在所發生期間的綜合經營業績產生重大影響。

在正常業務過程中，我們通過道富環球顧問管理各種類型的贊助投資基金。我們向這些贊助投資基金提供的服務產生管理費收入，以及我們其他業務的服務費。我們可能會不時地投資於這些基金，我們稱之為種子資本，以便這些基金為新推出的策略建立業績歷史。這些基金可能符合美國GAAP定義的可變利息實體的定義，如果我們被認為是這些基金的主要受益者，我們可能需要根據美國GAAP將這些資金合併到我們的合併財務報表中。這些基金遵循專門的投資公司會計準則，該準則規定了基金持有的標的投資證券的公允價值。

總體而言，我們預計隨着時間的推移，我們從這些種子投資中實現的任何財務損失都將限於投資於合併基金的實際金額。但是，在基金清盤的情況下，基金的毛利和虧損可以在基金合併但不是全資擁有期間的不同時期為財務會計目的進行確認。雖然我們預計實際經濟損失將限於投資金額，但出於財務會計目的，我們在任何時期的損失都可能超過我們在基金中的經濟利益價值，並可能超過我們最初種子資本投資的價值。

在我們不被視為發起投資基金的主要受益人的情況下，我們不會將這些資金包括在我們的合併財務報表中。我們與這些未合併基金的投資相關的虧損風險主要是我們的種子資本投資，這些投資可能會因投資業績不佳而變現。然而，我們在任何時期可能確認的損失金額將限於我們投資的賬面金額。

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氣候變化可能會增加重大天氣事件的頻率和嚴重程度，並可能對我們的業務運營和彈性產生不利影響，而對我們、我們的客户、我們的交易對手和金融市場參與者的相關影響可能會對我們的綜合運營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的業務以及我們和他們所依賴的客户、交易對手和金融市場參與者的活動可能會受到重大天氣事件、氣候模式變化或氣候變化造成的其他幹擾的不利影響，氣候變化會影響我們或他們有業務或其他利益的地區、國家和地點。這種性質的潛在事件或破壞包括顯著降雨、洪水、野火頻率或強度增加、持續乾旱、海平面上升和炎熱指數上升。這些事件或中斷單獨或結合在一起，也有可能使基礎設施和應對其他天氣事件(如颶風和其他風暴)的能力緊張或耗盡。任何一個或多個此類事件的發生可能會對我們或我們的客户、我們的交易對手或金融市場參與者(包括金融市場基礎設施提供商)的設施、運營或人員產生負面影響，或者可能以其他方式擾亂我們或他們的業務活動和恢復能力，包括我們或他們提供的產品和服務或我們或他們的投資組合的價值，可能是實質性的。這些後果，包括影響我們的AUC/A或AUM水平的資產價值下降，以及我們交易對手的信用風險重新定價或反映在我們的投資組合資產中，都可能對我們的經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

此外，與氣候變化相關的立法和監管舉措以及向低碳經濟轉型相關的影響，包括滿足新的監管期望、資產翻新、購買碳信用或支付碳税，可能會導致運營變化和額外支出，這可能會對我們產生不利影響。如果我們沒有或被認為沒有為與氣候變化相關的潛在商業和運營機會和風險做好有效準備，包括通過開發和營銷旨在滿足我們客户與氣候風險相關需求的有效和有競爭力的新產品和服務，我們的聲譽和業務前景也可能受到損害。這些風險包括負面的市場認知，降低的銷售效率，以及與環保索賠相關的監管和訴訟後果，或者與客户、行業或公司的關聯導致的監管和訴訟後果。

這些產品可能與我們在氣候變化問題上聲明的立場不一致。

我們可能會因不可預見的事件而蒙受損失，包括恐怖襲擊、自然災害、出現新的流行病或貪污行為。

恐怖主義行為、自然災害或出現新的流行病可能會嚴重影響我們的業務。我們已經制定了災後恢復和連續性計劃，以應對恐怖主義、自然災害和流行病帶來的風險；然而，對於這種性質的事件，不可能預測或處理所有潛在的意外情況。無論是有針對性的、範圍廣泛的恐怖主義行為，還是自然災害，都可能破壞我們的物理設施，傷害我們的員工，擾亂我們的運營。大流行，或對可能的大流行的擔憂，可能會導致運營困難，並削弱我們管理業務的能力。恐怖主義行為、自然災害和流行病也可能對我們的客户、交易對手和服務提供商產生負面影響，並導致一般經濟活動和金融市場中斷。

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1B項。未解決的員工意見

沒有。

第二項。特性

我們的總部位於馬薩諸塞州波士頓林肯街1號道富金融中心，是一座36層的租賃辦公樓。我們兩個業務部門的不同部門，以及支持職能，佔據了這座大樓的空間。我們在馬薩諸塞州昆西擁有兩座大樓，其中一座是我們擁有的，另一座是我們租賃的，還有位於波士頓的另一座租賃辦公樓Channel Center，所有這些都是我們的主要設施。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們在全球分別佔用了約620萬平方英尺和650萬平方英尺的辦公空間和相關設施，其中分別租賃了約520萬平方英尺和550萬平方英尺。下表提供了有關我們的主要辦公空間和相關設施的信息：

主體屬性(1)

城市

州/州/ 國家

擁有/ 租賃

美國和加拿大：

道富金融中心

波士頓

體量

租賃

渠道中心

波士頓

體量

租賃

地區大道

伯靈頓

體量

租賃

文物古道

昆西

體量

租賃

約翰·亞當斯大廈

昆西

體量

擁有

格拉夫頓數據中心

格拉夫頓

體量

擁有

韋斯特伯勒數據中心

韋斯特伯勒

體量

擁有

夏日大街

斯坦福德

CT

租賃

賓夕法尼亞大道

堪薩斯城

鉬

租賃

阿德萊德東街

多倫多

加拿大

租賃

歐洲、中東和非洲：

丘吉爾廣場

倫敦

英國

租賃

約翰·羅傑森爵士的碼頭

都柏林

愛爾蘭

租賃

基希伯格

盧森堡

盧森堡

租賃

鈦塔

格但斯克

波蘭

租賃

大的

克拉科夫

波蘭

租賃

CBK

克拉科夫

波蘭

租賃

亞太地區：

三墩山頓

杭州

中國

租賃

田湯

杭州

中國

租賃

生態世界6B

班加羅爾

印度

租賃

生態世界7

班加羅爾

印度

租賃

知識城市沙拉普里亞

海得拉巴

印度

租賃

(1)我們在上述地區租賃其他物業，包括美洲的35個地點，歐洲、中東和非洲(EMEA)的31個地點和亞太地區的35個地點。

項目3.法律訴訟

本項目所要求的信息在本表格10-K合併財務報表附註13中的“法律和監管事項”項下提供，並在此併入作為參考。

項目4.礦山安全披露

不適用。

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關於我們執行官員的信息

下表顯示了截至2022年2月17日我們每位高管的某些信息。

名字

年齡

職位

羅納德·P·奧漢利

65

董事長、總裁兼首席執行官

埃裏克·W·阿博夫

57

執行副總裁兼首席財務官

伊恩·W·阿普爾雅德

57

執行副總裁、全球財務總監兼首席會計官

弗朗西斯科·阿里斯特吉埃塔

56

道富機構服務部執行副總裁兼首席執行官

安德魯·J·埃裏克森

52

執行副總裁、首席生產力官兼國際業務主管

凱瑟琳·M·霍根

56

執行副總裁兼首席人力資源和公民官

布拉德福德·胡(Bradford Hu)

58

執行副總裁兼首席風險官

路易斯·D·邁烏裏

57

執行副總裁兼首席運營官

大衞·C·費倫(David C.Phelan)

64

執行副總裁、總法律顧問兼祕書

邁克爾·L·理查茲

63

執行副總裁兼首席行政官

賽勒斯·塔拉波瓦拉

55

道富環球顧問公司總裁兼行政總裁

所有高管均由董事會任命，並由董事會酌情決定任職。我們的任何董事和高管之間都不存在家族關係。

奧漢利先生於2015年4月加入道富銀行，自2019年1月1日起擔任總裁兼首席執行官。他被任命為董事會主席，自2020年1月1日起生效。在此之前，奧漢利先生於2017年11月至2018年12月擔任總裁兼首席運營官，並於2017年1月1日至2017年11月擔任副董事長。2015年4月至2017年11月，他擔任道富集團投資管理部門道富環球顧問公司(State Street Global Advisors)的首席執行官兼總裁。在加入道富銀行之前，O‘Hanley先生在2010年至2014年2月期間擔任金融和共同基金服務公司富達投資(Fidelity Investments)的資產管理和企業服務部總裁。1997年至2010年，O‘Hanley先生在全球性銀行和金融服務公司紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)擔任多個職位，2007年至2010年擔任波士頓紐約銀行資產管理公司(BNY Asset Management)總裁兼首席執行官。

Aboaf先生於2016年12月加入道富銀行擔任執行副總裁，並自2017年2月起擔任執行副總裁兼首席財務官。在加入道富銀行之前，他曾在道富銀行任職。

Aboaf在2015年4月至2016年12月期間擔任金融服務和零售銀行公司公民金融集團(Citizens Financial Group)的首席財務官，負責所有財務職能和企業發展。2003年至2015年3月，他曾在全球投資銀行和金融服務公司花旗集團(Citigroup)擔任多個高級管理職位，包括擔任全球財務主管和包括託管業務在內的機構客户集團的首席財務官。

Appleyard先生於2018年5月加入道富銀行，擔任執行副總裁、全球財務總監和首席會計官。在加入道富銀行之前，AppleYard先生於2013年5月至2018年4月在金融服務提供商瑞士信貸集團金融部門擔任董事管理職務，並在2008年9月加入瑞士信貸後擔任多個高級管理職位。在加入瑞士信貸之前，阿普利亞德曾在滙豐銀行(HSBC)和摩根大通(JPMorgan)擔任高級職位。

Aristeguieta先生於2019年7月加入道富銀行，自2020年6月以來一直擔任道富銀行機構服務部首席執行官。在此之前，他曾於2019年7月至2020年6月擔任國際業務部執行副總裁兼首席執行官。在加入道富銀行之前，Aristeguieta先生在2015年6月至2019年6月期間擔任國際投資銀行和金融服務提供商花旗集團亞洲公司的首席執行官。在此之前，他曾於2013年1月至2015年6月擔任花旗集團拉丁美洲首席執行官，在此之前，他領導花旗集團拉丁美洲交易服務集團(涵蓋證券服務、貿易和現金管理)，並擔任智利銀行副董事長。

埃裏克森先生於1991年4月加入道富銀行，自2020年6月以來一直擔任道富銀行執行副總裁、首席生產力官和國際業務主管。在此之前，他曾在2017年11月至2020年6月期間擔任執行副總裁兼全球服務業務負責人。在擔任這一職務之前，從2016年6月開始，他曾擔任美洲執行副總裁兼投資服務業務主管。在此之前，Erickson先生於2014年4月至2016年6月擔任亞太區全球服務業務主管，在此之前於2010年至2014年4月擔任北亞全球服務業務主管。埃裏克森先生在道富銀行工作超過25年，還在道富銀行擔任過其他幾個職位。

霍根女士於2009年4月加入道富銀行，自2017年3月以來一直擔任執行副總裁兼首席人力資源和公民官。在此之前，她於2011年至2017年3月擔任道富銀行全球人力資源部首席運營官，並

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自2012年以來一直擔任執行副總裁。在2011年之前，霍根女士曾擔任道富環球顧問公司人力資源高級副總裁。在加入道富銀行之前，霍根女士於2006年至2009年擔任老互助資產管理公司(Old Mutual Asset Management)人力資源執行副總裁，該公司是一家全球性、多元化的多元化資產管理公司。

胡先生於2021年11月加入道富銀行擔任執行副總裁，並自2022年1月起擔任執行副總裁兼首席風險官。在加入道富銀行之前，胡先生於2013年1月至2020年12月擔任全球投資銀行和金融服務公司花旗集團(Citigroup)首席風險官，並於2008年8月至2012年12月擔任花旗亞太區首席風險官。在此之前，胡先生在摩根士丹利的全球股票、全球資本市場和投資銀行部門擔任過幾個高級領導職務。

Maiuri先生於2013年10月加入道富銀行，自2019年2月以來一直擔任執行副總裁兼首席運營官。在此之前，Maiuri先生於2016年6月至2019年2月擔任道富環球市場部執行副總裁兼主管，並於2015年7月至2017年1月擔任道富環球交易所主管。2013年至2015年7月，他領導道富銀行證券金融部。在加入道富銀行之前，Maiuri先生於2009年至2013年在全球銀行和金融服務公司紐約梅隆銀行(BNY Mellon)擔任執行副總裁兼資產服務部副首席執行官。

費蘭先生於2006年加入道富銀行，擔任執行副總裁兼總法律顧問。2020年7月，費蘭的職責擴大到包括道富銀行在全球的監管、安全和企業管理職能。他還擔任道富銀行的企業祕書。在加入道富銀行之前，費蘭先生於1993年至2006年擔任Wilmer Cutler Pickering Hale and Dorr LLP的高級合夥人。

理查茲先生於2014年6月加入道富銀行，自2020年4月以來一直擔任執行副總裁兼首席行政官。在此之前，他曾於2014年6月至2020年4月擔任執行副總裁兼總審計師。在加入道富銀行之前，理查茲先生是安永會計師事務所的合夥人，負責管理其在美國的銀行資本市場業務。

塔拉波瓦拉先生於2016年4月加入道富銀行，自2017年11月以來一直擔任道富環球顧問公司總裁兼首席執行官。他加入道富環球顧問公司，擔任執行副總裁兼全球產品和營銷主管。在加入道富環球顧問公司之前，Taraporevala先生是

2012年至2015年10月，擔任富達投資(Fidelity Investments)零售管理賬户和人壽保險及年金主管。在此之前，塔拉波雷瓦拉先生曾在紐約梅隆資產管理公司擔任高級領導職務，包括負責北美分銷的董事高管。

第二部分

第五項。註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

註冊人普通股權益市場

我們的普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼是STT。截至2022年1月31日，登記在冊的股東有2196人。

2021年1月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，在2021年3月31日之前購買最多4.75億美元的普通股。我們在2021年第一季度回購了4.75億美元的普通股。2021年4月，我們的董事會批准了一項普通股回購計劃，在2021年6月30日之前回購最多4.25億美元的普通股，以遵守美聯儲設定的限制。我們在2021年第二季度回購了4.25億美元的普通股。2021年7月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，在2022年底之前回購至多30億美元的普通股。

2021年9月，我們完成了約2170萬股普通股的公開發行。發行價為每股87.60美元，淨收益總計約19億美元。我們預計將利用這些淨收益為我們收購BBH投資者服務業務的計劃提供資金。

就我們收購BBH投資者服務業務的計劃而言，根據我們董事會於2021年7月批准的普通股回購計劃，我們在2021年第三季度和第四季度沒有回購任何普通股，我們也不打算在2022年第一季度回購任何普通股。我們打算在2022年第二季度恢復普通股回購

股票購買可以使用各種類型的機制，包括公開市場購買或場外交易，也可以根據規則10b5-1交易程序進行。購買股票的時間、交易類型和購買的股票數量將取決於幾個因素，包括市場狀況、我們的資本狀況、我們的財務表現和投資機會。我們的普通股購買計劃沒有具體的價格目標，可能是

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隨時停職。我們可能會聘請第三方經紀人/交易商在公開市場上收購與我們的普通股購買計劃相關的股票。普通股購買計劃沒有具體的價格目標，可能隨時暫停。

關於我們普通股的更多信息，包括董事會對我們購買普通股的授權，在我們管理層的討論和分析中的“財務狀況”中的“資本”項下以及在本10-K表的合併財務報表的附註15中提供，並通過引用併入本文。

相關股東事項

作為一家銀行控股公司，我們的母公司是一個獨立於其主要銀行子公司道富銀行及其非銀行子公司的法人實體。在道富銀行清算、重組或其他情況下，母公司作為股東參與任何資產分配的權利受道富銀行債權人的優先要求，包括根據回購協議購買的聯邦基金和出售的證券的義務以及存款負債。

道富銀行支付股息須遵守馬薩諸塞州銀行法的規定，該法律規定，道富銀行董事會可從道富銀行的“淨利潤”(定義見下文)中宣佈每年、每半年或每季度(但不能更頻繁)發放現金股息，並可隨時宣佈非現金股息。根據馬薩諸塞州銀行法，為了確定道富銀行應支付的現金股息金額，“淨利潤”被定義為在扣除所有當前運營費用、實際虧損、優先股應計股息(如果有的話)以及所有聯邦和州税之後，等於當前業務的所有收益加上貸款、投資和其他資產的實際回收的剩餘部分。

只要道富銀行的股本有任何減值，就不能宣佈、貸記或支付股息。如果道富銀行在任何歷年宣佈的所有股息的總和，將超過該年度的淨利潤加上前兩年的留存淨利潤的總和，減去任何需要轉移到盈餘或任何優先股報廢基金的規定，則需要得到馬薩諸塞州銀行專員的批准。

根據美聯儲(Federal Reserve)的規定，如果道富銀行在任何日曆年宣佈的所有股息總額(包括任何擬議的股息)將超過道富銀行報告的該日曆年的淨收入總額，道富銀行支付股息將需要得到美聯儲的批准。僅在國內和國外設有辦事處的銀行的狀況和收入合併報告-FFIEC 031通常被稱為“催繳報告”，通過聯邦金融機構審查委員會提交併提供給美聯儲，加上前兩個日曆年的“留存淨收入”。就這些目的而言，“留存淨收入”在任何確定日期都被定義為等於道富銀行的淨收入(在確定留存淨收入的日曆年度的催繳報告中所報告的)減去該年度宣佈的任何股息的數額。在確定應支付的股息數額時，道富銀行本年度的淨收入和前兩個日曆年的留存淨收入的總和，減去本年度或之前兩年期間發生的任何淨虧損，以及任何需要轉移到盈餘或優先股報廢基金的款項。

如果提議的股息將超過道富銀行在電話會議報告中報告的“未分利潤”(留存收益)，也必須事先獲得美聯儲的批准。道富銀行可以在其盈餘賬户的未分配利潤中計入金額，前提是該金額反映了前期未分配利潤的轉移，並且已獲得美聯儲的批准，可以將未分配利潤轉回未分配利潤。

根據1991年聯邦存款保險公司改善法案通過的PCA條款，如果道富銀行在PCA框架下被視為資本不足，或支付股息會導致道富銀行資本不足，則道富銀行不得支付股息。如果道富銀行就PCA框架而言資本不足，只要被認為資本不足，它就必須停止派發股息。一旦收益開始改善，資本狀況恢復充足，股息支付就可以根據聯邦和州的法定限制和指導方針恢復。

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有關美聯儲及其法規在母公司資本規劃和分紅實踐方面的作用的討論，請參閲“項目1.業務”中“監督和監管”中的“資本規劃、壓力測試和分紅”。有關母公司宣佈的股息和子公司銀行股息的信息，在我們管理層討論和分析中的“財務狀況”中的“資本”項下，以及在本10-K表的合併財務報表的附註15中提供，並被併入本表格10-K中，以供參考。道富銀行和我們的非銀行子公司未來的股息支付目前無法確定。此外，請參閲本表格10-K中業務“監督管理”中的“資本規劃、壓力測試和分紅”以及風險因素。我們的業務和資本相關活動，包括我們向股東返還資本和回購股本的能力，可能會受到我們必須滿足的監管資本和流動性標準的實施的不利影響，或者如果我們的資本計劃或壓力後資本比率因監管資本壓力測試而被確定為不足時，可能會受到不利影響。“在此表格10-K中的風險因素中。

有關我們的股權補償計劃的信息在某些受益所有者的擔保所有權和管理層及相關股東事項中，以及在本10-K表格的綜合財務報表的附註18中，並通過引用併入本文。

股東回報業績演示

下面的圖表將我們普通股的累計總股東回報與標準普爾500指數、標準普爾金融指數和KBW銀行指數在五年期間的累計總回報進行了比較。累計總股東回報假設在2016年12月31日對我們的普通股和每個指數的投資為100美元。它還假設普通股股息進行再投資。

標準普爾金融指數是一個公開上市的市值加權指數，由標準普爾500指數中的67家公司組成，代表26家多元化的金融服務公司、22家保險公司和19家銀行公司。KBW銀行指數是一個修改後的市值加權指數，由24只交易所上市的股票組成，代表國家貨幣中心銀行和領先的地區性機構。Peer Group由紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon Corporation)和北方信託公司(Northern Trust Corporation)組成。同業集團預計將在未來一段時間內取代KBW銀行指數或標準普爾金融指數中的一個或兩個，因為我們認為它反映了我們最直接的同業集團更有用的比較。

			2016						2017						2018						2019						2020						2021
道富集團			$	100					$	128					$	84					$	109					$	104					$	136
標準普爾500指數			100						122						116						153						181						233
標準普爾金融指數			100						122						106						140						138						186
KBW銀行指數			100						119						98						133						119						165
同級組			100						115						101						117						104						142

下表將我們普通股的累計股東回報與標準普爾500指數、標準普爾金融指數、KBW銀行指數和一家同行集團在一年、三年和五年期間的累計總回報進行了比較。

			1年						3年						5年
道富集團			31		%				61		%				36		%
標準普爾500指數			29						100						133
標準普爾金融指數			35						75						86
KBW銀行指數			38						69						65
同級組			38						40						42

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第六項。 [已保留]

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

一般信息

截至2021年12月31日，我們合併的總資產為3146.2億美元，合併的存款總額為2550.4億美元，合併的股東權益總額為273.6億美元，員工約3.9萬人。我們在全球100多個地理市場開展業務，包括美國、加拿大、拉丁美洲、歐洲、中東和亞洲。

我們的業務分為兩個業務部門，投資服務和投資管理，根據提供的產品和服務進行定義。有關我們業務範圍的描述，請參閲本表格10-K第1項中的“業務範圍”。

有關我們業務線的財務和其他信息，請參閲本管理層討論和分析中的“業務線信息”以及本10-K表中合併財務報表的附註24。

本管理層的討論和分析應與本表格10-K中的合併財務報表和合並財務報表附註一起閲讀。本表格10-K中以前報告的某些金額已重新分類，以符合本期列報。

我們按照美國公認會計準則編制合併財務報表。按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層在應用某些對報告的資產、負債、股本、收入和費用有重大影響的會計政策時作出估計和假設。

要求我們對不確定並可能在隨後的時期發生變化的事項作出困難、主觀或複雜的判斷、估計和假設的重要會計政策包括：

•公允價值計量會計；

•信貸損失撥備；

•商譽和其他無形資產的減值；以及

•意外情況。

這些重要的會計政策需要最主觀或最複雜的判斷，潛在的估計和假設可能會隨着新信息的出現而進行修訂。有關這些產品的更多信息

重要的會計政策包括在本管理討論和分析的“重要會計估計”一欄中。

本10-K表格中提供的某些財務信息，包括本管理層的討論和分析，是在美國GAAP(已報告的基礎)和非GAAP基礎上編制的，包括在計算確定的監管比率時使用的某些非GAAP衡量標準。我們在非GAAP的基礎上衡量和比較某些財務信息，包括管理層在評估我們的業務和活動時使用的信息。非GAAP財務信息應被視為符合美國GAAP編制的財務信息的補充，而不是替代或優於這些財務信息。本10-K表格中提供的任何非GAAP財務信息，包括本管理層的討論和分析，都與其最直接可比的當前適用的監管比率或基於美國GAAP的衡量標準相一致。我們還認為，我們在完全應税等值的基礎上報告非應税收入(如與免税投資證券相關的利息收入)的完全應税等值NII(一種非GAAP衡量標準)有助於投資者理解和分析我們的基本財務表現和趨勢。

本管理層的討論和分析包含被認為是美國證券法意義上的“前瞻性陳述”的陳述。前瞻性表述包括有關我們的業務、財務和資本狀況、運營結果、戰略、成本節約和轉型舉措、投資組合業績、股息和股票購買計劃、法律訴訟結果、市場增長、收購(包括但不限於我們計劃收購布朗兄弟哈里曼的投資者服務業務)、合資企業和資產剝離、客户增長和新技術、服務和機會，以及行業、政府、監管、經濟和市場趨勢、舉措和發展、商業環境和其他無關事項的目標和預期的表述。這些前瞻性陳述涉及某些風險和不確定因素，可能導致實際結果大不相同。我們沒有義務修改本管理層討論和分析中包含的前瞻性陳述，以反映事件發生後的情況

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

我們該向美國證券交易委員會提交這份10-K表格了。有關前瞻性陳述以及相關風險和不確定因素的其他信息，請參閲本10-K表格中的“前瞻性陳述”、“風險因素摘要”和“風險因素”。

我們提供適用銀行監管標準要求的額外披露，包括有關監管資本(包括與我們的交易活動相關的市場風險)和流動性覆蓋率的補充定性和定量信息、我們根據多德-弗蘭克法案進行的道富銀行壓力測試的摘要結果，以及根據多德-弗蘭克法案要求的解決方案披露。這些額外披露的信息可在我們網站的“投資者關係”欄目的“備案和報告”中查閲。

在本10-K表格中，我們參考了公司網站上提供的各種信息和材料。我們將我們的網站地址包括在本報告中，僅作為不活躍的文本參考。我們網站上的信息不包含在本10-K表格中作為參考。

我們使用縮寫詞和其他定義的術語來表示某些業務術語和縮寫，如本表格10-K中的縮略詞列表和詞彙表中所定義。

財務業績概覽

表1：財務結果概覽
			截至十二月三十一日止的年度，
(百萬美元，每股除外)			2021						2020						2019
手續費總收入			$	10,012					$	9,499					$	9,147
淨利息收入			1,905						2,200						2,566
其他收入合計			110						4						43
總收入			12,027						11,703						11,756
信貸損失準備金(1)			(33)						88						10
總費用			8,889						8,716						9,034
所得税前收入費用			3,171						2,899						2,712
所得税費用			478						479						470
淨收入			$	2,693					$	2,420					$	2,242
對淨收入的調整：
優先股股息(2)			$	(119)					$	(162)					$	(232)
分配給參與證券的收益(3)			(2)						(1)						(1)
普通股股東可獲得的淨收入			$	2,572					$	2,257					$	2,009
普通股每股收益：
基本信息			$	7.30					$	6.40					$	5.43
稀釋			7.19						6.32						5.38
平均已發行普通股(千股)：
基本信息			352,565						352,865						369,911
稀釋			357,962						357,106						373,666
宣佈的每股普通股現金股息			$	2.18					$	2.08					$	1.98
平均普通股權益回報率			10.7		%				10.0		%				9.4		%
税前利潤率			26.4						24.8						23.1
平均資產回報率			0.9						0.9						1.0
普通股派息			30.3						32.9						36.8
平均普通股權益與平均總資產之比			8.0						8.3						9.6

(1)我們於2020年1月1日通過了ASU 2016-13，金融工具-信用損失(ASC 326)：金融工具信用損失的衡量。

(2) 有關我們優先股股息的更多信息在本10-K表格的合併財務報表附註15中提供。

(3) 代表分配給參與證券的普通股可獲得的淨收入部分，由未歸屬和完全歸屬的高管退休計劃股票和完全歸屬的遞延董事股票獎勵組成，後者是基於股權的獎勵，包含不可沒收的股息權，被認為與普通股一起參與未分配收益。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

以下“財務結果和亮點”部分提供了與重大事件相關的信息，以及表1：財務結果概覽中列出的截至2021年12月31日的年度綜合財務結果的亮點。有關我們的綜合財務結果的更詳細信息，包括我們截至2021年12月31日的年度財務結果與截至2020年12月31日的年度財務結果的比較，請參見這些部分後面的“綜合經營業績”、“業務線信息”和“資本”，以及本10-K表格中的綜合財務報表。

我們截至2020年12月31日的年度財務業績與截至2019年12月31日的年度財務業績的比較包含在我們管理層於2021年2月19日提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的財年10-K表格年度報告中。

在本管理層的討論與分析中，我們描述了外幣換算變化的影響，這些影響是通過將相關2020年期間的適用加權平均匯率應用於相關2021年期間的結果來確定的。

財務業績和亮點

•2021年財務業績：

◦2021年每股收益為7.19美元，比2020年的6.32美元增長了14%。

◦與2020年相比，2021年的總手續費收入增長了5%，其中包括1%的貨幣兑換收入。

◦與2020年相比，2021年的服務和管理費收入分別增長了7%和9%。

◦2021年，股本回報率為10.7%，高於2020年的10.0%，主要是由於普通股股東可獲得的淨收入增加。2021年税前利潤率為26.4%，高於2020年的24.8%，主要得益於總收入的增長。

◦2021年經營槓桿率為正0.8%。營業槓桿是指總收入的百分比變化和總支出的百分比變化之間的差額，在這兩種情況下，這兩種情況下的總收益與總支出的百分比變化都與上一年同期相比。

◦2021年正手續費經營槓桿3.4%個百分點。費用經營槓桿是指費用總收入的百分比變化與總支出的百分比變化之間的差額，兩者均與上年同期相比。

•2021年9月，我們宣佈已達成最終協議，以35億美元現金收購BBH投資者服務業務。這項宣佈的收購還有待監管部門的批准以及其他成交條件的滿足或豁免。

◦我們預計將主要用2021年9月完成的普通股發行19億美元的收益為計劃中的收購BBH投資者服務業務提供資金，暫停回購我們的普通股，手頭有現金。

•2021年，我們的業務和財務業績繼續反映新冠肺炎疫情的影響：

◦截至2021年12月31日，我們全球約79%的員工繼續遠程工作。

◦在美聯儲的擴張性貨幣政策和AUC/A的增長中，我們在2021年繼續經歷了客户存款的高水平。

收入

•與2020年相比，2021年的總收入增長了3%。2021年的總手續費收入比2020年增長了5%，這是由服務費、管理費、證券金融和軟件以及處理費的上漲推動的。

•與2020年相比，2021年服務費收入增長了7%，主要是由於股票市場平均水平、客户活動和流量以及淨新業務增加，但部分被正常定價逆風所抵消。

•與2020年相比，2021年管理費收入增長了9%，主要原因是股票市場平均水平上升和ETF淨流入，但部分抵消了之前報道的預計將在2022年主要反映的特殊機構客户資產重新分配，以及更高的貨幣市場手續費減免。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

▪與2020年相比，2021年外匯交易服務收入下降了11%，這主要是由於外匯波動性較低，而2020年新冠肺炎疫情導致的波動性較高，但客户外匯交易量的增加部分抵消了這一影響。

•與2020年相比，2021年證券金融收入增長了17%，反映出客户證券貸款餘額增加，以及新業務在加強託管方面的勝利，但部分被較低的利差所抵消。

▪與2020年相比，2021年軟件和處理費用收入增長了7%，這主要是由於CRD收入增加。

•與2020年相比，2021年NII下降了13%，主要是由於投資組合收益率下降，部分被投資組合和存款的增長以及更高的貸款餘額所抵消。

信貸損失準備金

•2021年釋放了3300萬美元的信貸儲備，而2020年的支出為8800萬美元，這主要是由於觀察到和預期的信貸質量和經濟前景的改善。

費用

•與2020年相比，2021年的總支出增長了2%，主要反映了值得注意的項目和貨幣兑換的影響。與2020年相比，2021年的貨幣換算費用增加了1%。

值得注意的事項

•2021年值得注意的項目的影響包括：

◦出售我們財富管理服務(WMS)業務的大部分股份獲得5300萬美元的收益，計入其他收入；

◦出售與一次性將倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和歐元銀行間同業拆借利率(Euro Interbank Offered Rate)證券從HTM轉移到AFS相關的投資證券收益5800萬美元，並隨後在2021年出售其中大部分證券；

◦重新定位釋放淨額約300萬美元，包括釋放以前應計的遣散費3200萬美元，但與足跡優化有關的佔用費用2900萬美元部分抵消；

◦遞延薪酬費用的提速約為

1.47億美元，與修訂某些尚未支付的遞延現金獎勵補償金有關；

◦收購和重組成本約為6500萬美元，其中5300萬美元與CRD有關，1300萬美元與我們計劃收購BBH投資者服務業務有關；

◦法律和其他費用淨額約1800萬美元，包括2000萬美元的信息系統和通信費用、800萬美元的交易處理服務費用和100萬美元的其他費用，但與與發票事項有關的和解相關的約1100萬美元的法定應計釋放部分抵消了這一費用；

◦由於部分贖回已發行的F系列非累積永久優先股，即優先股的贖回價值和賬面淨值之間的差額，產生了500萬美元的成本。

•2020年值得注意的項目的影響包括：

◦重新定位費用約為1.33億美元，包括8200萬美元的薪酬和僱員福利費用以及5100萬美元的佔用費用；

◦收購和重組成本約為5000萬美元，主要與CRD有關；

◦900萬美元的應計釋放；以及

◦由於贖回所有已發行的C系列非累積永久優先股，即優先股的贖回價值和賬面淨值之間的差額，成本為900萬美元。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

AUC/A和AUM

•截至2021年12月31日，AUC/A為43.68萬億美元，與2020年12月31日相比增長了13%，這主要是由於更高的市場水平、客户流量和淨新業務增長。2021年，新宣佈的資產服務委託總額約為3.52萬億美元，其中道富阿爾法(State Street Alpha)SM代表了很大比例的勝利。截至2021年12月31日，未來待安裝的維修資產總額約為2.80萬億美元。

•截至2021年12月31日，AUM為4.14萬億美元，較2020年12月31日增長19%，主要原因是市場水平上升和淨流入，主要來自ETF。

資本

•2021年，我們以普通股股息和股票回購的形式向股東返還了總計約17億美元。

•我們宣佈普通股股息總額為每股2.18美元，2021年為7.79億美元，而2020年為每股2.08美元，總計7.34億美元。

•2021年，根據董事會批准的股票回購計劃，我們總共購買了1120萬股普通股，平均每股成本為80.00美元，總成本約為9億美元。

•2021年7月，我們的董事會批准了一項截至2022年底的普通股回購計劃，最高可回購30億美元的普通股；然而，如上所述，就我們計劃收購BBH投資者服務業務而言，我們在2021年第三季度和第四季度沒有回購任何普通股。我們不打算在2022年第一季度回購任何普通股。我們打算在2022年第二季度恢復普通股回購。

•2021年9月，我們完成了約2170萬股普通股的公開發行。發行價為每股87.60美元，淨收益總計約19億美元。如上所述，我們預計將利用這些淨收益為我們收購BBH投資者服務業務的計劃提供資金。

•截至2021年12月31日，我們的標準化CET1資本充足率從截至2020年12月31日的12.3%增加到14.3%，這主要是由於留存收益增加和2021年9月普通股的發行。截至2021年12月31日，我們的一級槓桿率從截至2020年12月31日的6.4%降至6.1%。我們預計，2022年上半年，我們的CET1資本和一級槓桿率將分別處於或接近我們目標區間10-11%和5.25-5.75%的下端，假設我們在此期間完成了對BBH投資者服務業務的收購計劃，幷包括SA-CCR的實施。

•2021年3月15日，我們贖回了總計5億美元，或7500股流通股中的5000股，即F系列非累積永久優先股，贖回價格為每股10萬美元(相當於每股存托股份1,000美元)，外加所有已宣佈和未支付的股息。

債務發行

•2021年3月3日，我們發行了本金總額為8.5億美元的2.200%高級次級債券，2031年到期。

•2021年11月18日，我們發行了本金總額為1.684%的本金總額為1.684的定息至浮息優先債券，2027年到期。

•2022年2月7日，我們發行了2026年到期的本金總額為3億美元的固定利率至浮動利率優先票據，2028年到期的固定利率至浮動利率優先票據本金總額為6.5億美元，2033年到期的固定利率至浮動利率優先票據本金總額為5.5億美元。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

綜合經營成果

本節討論我們2021年與2020年相比的綜合經營結果，應與合併財務報表和本10-K表格中的合併財務報表附註一起閲讀。

總收入

表2：總收入
			截至十二月三十一日止的年度，																		% Change 2021 vs. 2020									% Change 2020 vs. 2019
(百萬美元)			2021						2020						2019
費用收入：
服務費			$	5,549					$	5,167					$	5,074					7		%							2		%
管理費			2,053						1,880						1,824						9									3
外匯交易服務			1,211						1,363						1,058						(11)									29
證券金融			416						356						471						17									(24)
軟件和處理費			783						733						720						7									2
手續費總收入			10,012						9,499						9,147						5									4
淨利息收入：
利息收入			1,908						2,575						3,941						(26)									(35)
利息支出			3						375						1,375						(99)									(73)
淨利息收入			1,905						2,200						2,566						(13)									(14)
其他收入：
與投資證券有關的收益(損失)，淨額			57						4						(1)						NM									NM
其他收入			53						—						44						NM									NM
其他收入合計			110						4						43						NM									NM
總收入			$	12,027					$	11,703					$	11,756					3									—

NM沒有意義

收費收入

表2：總收入，提供截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度費用收入細目。2021年、2020年和2019年，服務和管理費合計約佔總費用收入的76%、74%和75%。

維修費收入

一般來説，我們的服務費收入受到幾個因素的影響，包括市場估值的變化、客户活動和資產流動、淨新業務以及我們為服務定價的方式。我們為客户提供一系列服務，包括核心託管、會計、報告和管理，以及中間辦公室服務。所提供服務的性質和組合以及為其提供服務的資產類別會影響我們的維修費。不同地區和不同客户的收費基礎會有所不同。

市場估值的變化

我們的維修費收入受到我們的AUC/A水平以及我們AUC/A的地理和產品組合的影響。市場估值的增加或減少會對我們的AUC/A和維修費收入的水平產生相應的影響，儘管影響的程度將根據我們客户投資組合中持有的資產類型和類別和地理位置的不同而有所不同。對於估值過程更復雜的某些資產類別，包括另類投資，或者我們的估值依賴於第三方信息，AUC/A的報告存在滯後，通常為一個月。對於這些資產類別，市場水平對我們報告的AUC/A的影響並不反映當前期末市場水平。

在截至2021年12月31日的五年中，我們估計全球市場估值對我們服務費收入的影響平均約為3%，每年的影響範圍為0%至7%，2021年和2020年分別約為7%和2%。參見表3：選定指數的日均、月底平均和年終股票指數。雖然所提供的具體指數反映了一般市場趨勢，但與個別客户投資組合相關的資產類別和類別可以而且確實有所不同，因此，相關指數和客户投資組合的表現可能與所提供的指數的表現不同。此外，我們的資產分類可能與提供的行業分類不同。

假設所有其他因素保持不變，包括客户活動、資產流動和定價，我們使用截至2021年12月31日的相關信息估計，在計算我們的維修費的相關期間，全球股票估值在加權平均基礎上增加或減少10%，將導致我們的總維修費收入在平均和多個季度內發生相應變化。

道富集團|62

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

大約3%。同樣，假設所有其他因素保持不變，並使用截至2021年12月31日的相關信息，我們估計，全球固定收益市場的變化，在加權平均基礎上和隨着時間的推移，通常比全球股市的波動性更小，對我們的服務費收入的影響平均和隨着時間的推移要小得多。

表3：日均、月底平均及年終股票指數(1)
			日均指數																		指數的月末平均值																		年終指數
			截至十二月三十一日止的年度，																		截至十二月三十一日止的年度，																		截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						%變化						2021						2020						%變化						2021						2020						%變化
S&P 500®			4,273						3,218						33		%				4,279						3,217						33		%				4,766						3,756						27		%
MSCI EAFE®			2,289						1,854						23						2,272						1,841						23						2,336						2,148						9
摩根士丹利資本國際®新興市場			1,315						1,059						24						1,303						1,052						24						1,232						1,291						(5)

(1) 表中列出的索引名稱是其各自所有者的服務標記。

表4：年終債務指數(1)
			截止到十二月三十一號，
			2021						2020						%變化
巴克萊資本美國綜合債券指數®			2,355						2,392						(2)		%
巴克萊資本全球綜合債券指數®			532						559						(5)

(1) 表中列出的索引名稱是其各自所有者的服務標記。

客户活動和資產流動

客户活動和資產流動受到我們代表客户執行的交易數量的影響，包括外匯結算、股票和衍生品交易、電匯活動，以及我們客户改變其資產投資類別的行動。我們的服務費收入受到許多因素的影響，包括交易量、資金投資的資產水平和資產類別，以及與這些客户相關活動相關的行業趨勢。

我們的客户可能會根據他們的市場前景、風險承受能力或其他考慮因素改變其資產投資的資產類別。在截至2021年12月31日的五年中，我們估計客户活動和資產流動加在一起，對我們的維修費收入的影響平均約為0%，每年的範圍為(1)%至2%，2021年和2020年分別約為0%和2%。有關選定的資產流信息，請參見表5：行業資產流。雖然所呈現的資產流動反映了總體市場趨勢，但與個別客户投資組合相關的資產類型和類別可以而且確實有所不同，我們的流動可能與這些市場趨勢不同。此外，我們的資產分類可能與提供的行業分類不同。

表5：行業資產流動
			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：十億)			2021						2020
北美-(美國註冊)-晨星直接市場數據(1)(2)(3)
長期資金(4)			$	564.2					$	(88.3)
貨幣市場			423.8						676.1
交易所買賣基金(ETF)			543.4						271.6
總流量			$	1,531.4					$	859.4
歐洲-晨星直接市場數據(1)(2)(5)
長期資金(4)			$	801.0					$	414.4
貨幣市場			(56.0)						283.1
交易所買賣基金(ETF)			183.7						113.7
總流量			$	928.7					$	811.2

(1) 提供的行業數據僅用於説明目的。它並不是為了反映我們的活動或我們客户的活動，而只是代表整個行業的各個部分。

(2) 來源：晨星。數據包括長期共同基金、ETF和貨幣市場基金。共同基金數據代表對淨新現金流的估計，即新銷售減去贖回加上淨交易所，而ETF數據代表淨髮行量，即總髮行量減去總贖回。基金的基金、支線基金和過時基金的數據被排除在系列之外，以防止重複計算。數據來自晨星直接資產流動數據庫。

(3)截至2021年12月31日的一年中，北美(美國註冊)的數據包括2021年1月至2021年11月的晨星直接實際數據和2021年12月的晨星直接估計數據。

(4) 晨星直接(Morningstar Direct)報告的北美長期資金流由美國註冊市場流量組成，主要是股票、配置和固定收益資產類別。晨星直接在歐洲、中東和非洲地區報告的長期資金流主要由歐洲市場流量組成，主要是股票、配置和固定收益資產類別。

(5) 截至2021年12月31日的一年中，歐洲的數據是在2020年12月至2021年11月的滾動12個月的基礎上提供的，來源是晨星(Morningstar)。

道富集團|63

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

淨新業務

在截至2021年12月31日的五年中，淨新業務(包括贏利和虧損業務)對我們的服務費收入的影響平均約為1%，每年的幅度為0%至3%，2021年和2020年分別約為1%和0%。2021年總投資服務任務為3.52萬億美元，過去五年平均每年1.8萬億美元。在截至2021年12月31日的五年中，年度投資服務授權總額從7500億美元到3.5萬億美元不等。

與新維修任務相關的維修費收入可能會因提供的服務範圍、安裝資產所需的時間和安裝的資產類型而有所不同。

在資產安裝完畢之前，與新授權相關的收入不會反映在我們的維修費收入中。我們的安裝時間一般從6個月到36個月不等，過去兩年的平均安裝時間約為9到12個月。我們更復雜的安裝，包括新的道富阿爾法任務，通常會在這個範圍的較長端。關於截至2021年12月31日尚未安裝的約2.80萬億美元的當前資產授權，我們預計轉換將在未來12至24個月內進行。

定價

我們經營的行業歷史上一直面臨定價壓力，今天我們的維修費收入也受到這種壓力的影響。因此，不應對已宣佈的服務勝利的未來營收運行率做出假設，因為與AUC/A相關的營收金額可能會有很大變化。平均而言，在截至2021年12月31日的五年中，我們估計，與現有客户有關的定價壓力每年對我們的服務費的影響約為(2%)%，任何給定年份的影響都在(1%)至(4%)之間，2021年和2020年的影響約為(2%)%。價格優惠可以是與客户重新談判合同的一部分，包括可能使我們受益的條款，例如延長我們與客户的關係期限，擴大我們提供的服務範圍，或者通過我們提供的服務的標準化來減少我們對人工流程的依賴。預期額外服務產生額外收入的時間和產生的收入數額可能與預期有所不同，原因是價格優惠對現有服務的影響，這是由於這些新服務所需的必要時間、這些服務的性質和客户的緣故。

投資實踐和其他因素。當我們從新客户那裏贏得業務時，同樣的市場壓力也會影響我們談判的費用。

為了抵消典型的客户流失和正常定價逆風，我們估計每年至少需要1.5萬億美元的新AUC/A；儘管AUC/A有所增加，但維修費仍然受到幾個因素的影響，包括市場估值、客户活動和資產流動的變化、我們為服務定價的方式、正在服務的資產的性質和服務類型以及本10-K表格中描述的其他因素。

從歷史上看，根據一個指示性的收入樣本，我們估計，由於資產估值的變化(包括AUC/A每日平均估值的變化)，我們平均約55%的維修費收入是可變的；另外15%的維修費平均受到我們服務的基金活動量的影響；其餘約30%的維修費在性質上往往不會變化，也不會受到市場波動或價值的影響。

根據上述因素、客户活動和資產流動、淨新業務和定價的影響，我們服務費收入的驅動因素將根據我們向客户提供的產品和服務的組合而有所不同。市場估值和基金交易量變化的全部影響可能不會完全反映在發生變化的時期，特別是在波動性較高的時期，我們的服務費收入可能不會完全反映出來。

如表2：總收入中所示，與2020年相比，2021年服務費增長了7%，主要原因是股票市場平均水平、客户活動和流量以及淨新業務增加，但部分被正常定價逆風所抵消。2021年，與2020年相比，外匯匯率對服務費產生了1%的積極影響，相對於2019年，2020年對服務費產生了0.4%的積極影響。

2021年，美國以外產生的服務費約佔總服務費的48%，而2020和2019年分別約為47%。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

表6：按產品分列的託管和/或管理資產(1)(2)
(單位：十億)			2021年12月31日						2020年12月31日						2019年12月31日																		%變化 2021 vs. 2020						%變化 2020 vs. 2019
集合基金，包括交易所買賣基金			$	15,722					$	13,387					$	11,986																	17		%				12		%
共同基金			11,575						9,810						8,316																		18						18
養老產品			8,443						7,594						6,919																		11						10
保險和其他產品			7,938						8,000						7,137																		(1)						12
總計			$	43,678					$	38,791					$	34,358																	13						13

表7：按資產類別分列的託管和/或管理資產(2)
(單位：十億)			2021年12月31日						2020年12月31日						2019年12月31日																					%變化 2021 vs. 2020									%變化 2020 vs. 2019
股票			$	25,974					$	21,626					$	19,301																				20		%							12		%
固定收益			12,587						12,834						10,766																					(2)									19
短期和其他投資			5,117						4,331						4,291																					18									1
總計			$	43,678					$	38,791					$	34,358																				13									13

表8：按地域分列的託管和/或管理資產(2)(3)
(單位：十億)			2021年12月31日						2020年12月31日						2019年12月31日						%變化 2021 vs. 2020						%變化 2020 vs. 2019
美洲			$	32,427					$	28,245					$	25,018					15		%				13		%
歐洲/中東/非洲			8,599						8,101						7,325						6						11
亞洲/太平洋			2,652						2,445						2,015						8						21
總計			$	43,678					$	38,791					$	34,358					13						13

(1) 某些以前報告的列報金額已重新分類，以符合本期列報。

(2) 與過去的做法一致，某些資產類別的AUC/A值是基於滯後的，通常是一個月。

(3) 地域組合一般基於為基金提供服務的實體的註冊地，不一定代表標的資產組合。

2021年新宣佈的資產服務授權總額約為3.52萬億美元，其中道富阿爾法佔勝利的很大比例。截至2021年12月31日，未來期間有待安裝的維修資產總額約為2.80萬億美元，這些資產將在安裝後的未來期間反映在AUC/A中，並將在隨後的期間產生維修費收入。在此期間，隨着資產的安裝和額外服務的增加，這些任務的全部收入影響將得到實現。

新的資產服務授權可能需要完成最終協議、適用董事會和股東的批准以及慣例的監管批准。未來期間尚待安裝的新資產維修授權和維修資產不包括某些新業務，這些業務已簽訂合同，但客户尚未提供公開披露的許可，並且預期安裝日期延長至超過一個季度。這些被排除的資產有時可能非常重要，它們將包括在新的資產維修任務中，並反映在客户許可期間仍待安裝的維修資產中。維修委託書及維修資產於未來期間仍待安裝，乃按毛額列報，因此亦不包括客户在有意終止或減少與我們的關係期間通知我們的影響，而這可能會不時產生重大影響。

對於這些新的服務授權，一旦安裝完畢，我們就可以提供各種服務，包括會計、銀行貸款服務、合規報告和監測、託管、存管銀行服務、外匯、基金管理、對衝基金服務、中層辦公室外包、業績和分析、私募股權管理、房地產管理、證券金融、轉讓代理和財富管理服務。與新維修任務相關的收入可能會根據提供的服務範圍、安裝時間和資產類型而有所不同。

由於決定將提供商多元化，我們的一個大型資產服務客户告訴我們，它預計將把目前在道富銀行的ETF資產的很大一部分轉移到一個或多個其他提供商，等待必要的批准。我們希望在這一過渡之後繼續作為這個客户的重要服務提供商，並讓客户繼續對我們的業務有意義。過渡預計將於2022年開始，但主要將發生在2023年和2024年。在截至2021年12月31日的一年中，與過渡資產相關的手續費收入約佔我們總手續費收入的1.9%。這一過渡對總收入和收入的實際影響將反映一系列因素，包括我們與客户持續業務的潛在增長以及與過渡相關的開支減少。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

管理費收入

管理費通常受我們的AUM水平的影響，我們根據月末估值報告AUM水平。管理資產的某些組成部分，如ETF、共同基金和UCITS的管理費，會受到AUM日均估值的影響。管理費收入對市場估值比服務費收入更敏感，因為提供的基礎服務和賺取的相關管理費的比例更高，取決於股權和固定收益證券的估值。其他因素，如所管理資產的相對組合，可能會對我們的管理費收入產生重大影響。雖然某些管理費是由AUM的價值和所採用的投資策略直接決定的，但管理費可能會反映其他因素，包括績效費用安排，以及我們對客户的關係定價。此外，在長期的低利率環境下，就像我們目前所經歷的那樣，我們已經並可能在未來為我們的客户免除貨幣市場產品的某些費用。

2021年，道富環球顧問公司(State Street Global Advisors)的貨幣市場基金總手續費減免對總管理費收入的影響約為8000萬美元。在美聯儲(Federal Reserve)首次預期加息之後，我們預計，貨幣市場總手續費減免對我們管理費的影響，將在隨後的季度中得到很大程度的緩解。

被動管理型產品的資產管理費，目前我們的AUM主要對其進行加權，AUM的管理費通常比主動管理型產品的費用低。積極管理的產品還可以包括績效費用安排，這些安排是在賺取費用時根據與適用帳户的績效相關的預定基準記錄的。

有鑑於此，我們使用截至2021年12月31日的相關信息，並假設所有其他因素保持不變，包括業務得失和客户流動的影響，估計：

•在計算我們管理費的相關期間，全球股票估值在加權平均基礎上增加或減少10%，將導致我們的管理費用總收入在平均和多個季度內相應變化約5%；以及

•全球固定收益市場的變化，在加權平均的基礎上，隨着時間的推移，這些市場的波動性通常比全球範圍內的要小

隨着時間的推移，股票市場對我們管理費收入的影響將小得多。

日均、月末平均和年終指數表明，全球股票和債務市場的變化影響了我們的管理費收入。年終指數會影響截至這些日期的AUM的值。參見表3：選定指數的日均、月底平均和年終股票指數。雖然所提供的具體指數反映了一般市場趨勢，但與個別客户投資組合相關的資產類別和類別可以而且確實有所不同，因此，相關指數和客户投資組合的表現可能與所提供的指數的表現不同。此外，我們的資產分類可能與提供的行業分類不同。

與2020年相比，2021年管理費增長了9%，主要原因是股市平均水平上升和ETF淨流入，但部分抵消了之前報道的預計將在2022年主要反映的特殊機構客户資產重新配置，以及更高的貨幣市場費用減免。

2021年，美國以外產生的管理費約佔總管理費的26%，而2020年和2019年分別約為26%和27%。

道富集團|66

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

表9：按資產類別和投資方式分列的管理資產
(單位：十億)			2021年12月31日						2020年12月31日						2019年12月31日																		%變化 2021 vs. 2020						%變化 2020 vs. 2019
股本：
主動型			$	80					$	85					$	90																	(6)		%				(6)		%
被動性			2,594						2,086						1,900																		24						10
總股本(1)			2,674						2,171						1,990																		23						9
固定收益：
主動型			103						90						87																		14						3
被動性			520						459						392																		13						17
固定收益總額(1)			623						549						479																		13						15
現金(1)(2)			368						349						317																		5						10
多資產類別解決方案：
主動型			34						40						41																		(15)						(2)
被動性			188						146						116																		29						26
全面的多資產類別解決方案(1)			222						186						157																		19						18
另類投資(3):
主動型			56						39						30																		44						30
被動性			195						173						143																		13						21
另類投資總額(1)			251						212						173																		18						23
總計			$	4,138					$	3,467					$	3,116																	19						11

(1)2021年第一季度實施了改進的產品級別數據內部數據管理系統，導致以前各期間列報的類別之間進行了一些AUM重新分類，以與當前列報保持一致。這對報告的AUM總水平沒有影響。

(2) 包括在混合結構或獨立賬户中持有的浮動和不變資產淨值投資組合。

(3) 包括房地產投資信託、貨幣和大宗商品，包括SPDR®Gold Shares和SPDR®Gold MiniSharesSM Trust。我們不是SPDR®Gold Shares和SPDR®Gold MiniSharesSM Trust的投資經理，而是營銷代理。

表10：所管理資產的地域組合(1)
(單位：十億)			2021年12月31日						2020年12月31日						2019年12月31日						%變化 2021 vs. 2020						%變化 2020 vs. 2019
北美			$	2,931					$	2,411					$	2,114					22		%				14		%
歐洲/中東/非洲			592						512						493						16						4
亞洲/太平洋			615						544						509						13						7
總計			$	4,138					$	3,467					$	3,116					19						11

(1)地域組合以客户所在地或基金管理地點為基礎。

.

表11：按資產類別劃分的交易所買賣基金(1)
(單位：十億)			2021年12月31日						2020年12月31日						2019年12月31日																		%變化 2021 vs. 2020						%變化 2020 vs. 2019
另類投資(2)			$	72					$	83					$	56																	(13)		%				48		%
權益(3)			970						708						617																		37						15
多資產			1						—						1																		NM						NM
固定收益(3)			135						115						94																		17						22
交易所交易基金總額			$	1,178					$	906					$	768																	30						18

(1) ETF是上表中列出的AUM的組成部分。

(2) 包括房地產投資信託、貨幣和大宗商品，包括SPDR® 黃金股和SPDR®Gold MiniSharesSM Trust。我們不是SPDR的投資經理® 黃金股和SPDR®黃金 MiniSharesSM Trust，但擔任營銷代理。

(3) 2021年第一季度實施了改進的產品級別數據內部數據管理系統，導致以前各期間列報的類別之間進行了一些AUM重新分類，以與當前列報保持一致。這對報告的AUM總水平沒有影響。

道富集團|67

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

表12：按產品類別劃分的管理資產中的活動
(單位：十億)			權益(1)						固定收益(1)						現金(1)(2)						多資產類別解決方案(1)						另類投資(1)(3)						總計
截至2018年12月31日的餘額			$	1,542					$	432					$	280					$	133					$	124					$	2,511
長期機構流動，淨額(4)			26						(6)						—						4						14						38
交易所交易基金(ETF)淨流量			12						16						—						—						6						34
現金資金流，淨額			—						—						31						—						—						31
總流量，淨額			38						10						31						4						20						103
市場升值(貶值)			406						36						6						20						28						496
外匯影響			4						1						—						—						1						6
總市場/外匯影響			410						37						6						20						29						502
截至2019年12月31日的餘額			$	1,990					$	479					$	317					$	157					$	173					$	3,116
長期機構流動，淨額(4)			(101)						4						(1)						9						(11)						(100)
交易所交易基金(ETF)淨流量			12						16						—						—						16						44
現金資金流，淨額			—						—						32						—						—						32
總流量，淨額			(89)						20						31						9						5						(24)
市場升值(貶值)			241						42						(1)						18						30						330
外匯影響			29						8						2						2						4						45
總市場/外匯影響			270						50						1						20						34						375
截至2020年12月31日的餘額			$	2,171					$	549					$	349					$	186					$	212					$	3,467
長期機構流動，淨額(4)			(25)						70						(2)						16						10						69
交易所交易基金(ETF)淨流量			94						23						—						—						(10)						107
現金資金流，淨額			—						—						20						—						—						20
總流量，淨額			69						93						18						16						—						196
市場升值(貶值)			476						(7)						2						22						43						536
外匯影響			(42)						(12)						(1)						(2)						(4)						(61)
總市場/外匯影響			434						(19)						1						20						39						475
截至2021年12月31日的餘額			$	2,674					$	623					$	368					$	222					$	251					$	4,138

(1)2021年第一季度實施了改進的產品級別數據內部數據管理系統，導致以前各期間列報的類別之間進行了一些AUM重新分類，以與當前列報保持一致。這對報告的AUM總水平沒有影響。

(2) 包括在混合結構或獨立賬户中持有的浮動和不變資產淨值投資組合。

(3) 包括房地產投資信託、貨幣和大宗商品，包括SPDR® 黃金股和SPDR®Gold MiniSharesSM Trust。我們不是SPDR的投資經理® 黃金股和SPDR®黃金 MiniSharesSM Trust，但擔任營銷代理。

(4) 金額代表長期投資組合，不包括ETF。

外匯交易服務

外匯交易服務收入，如表2：總收入所示，2021年與2020年相比下降了11%，主要是由於外匯波動性較低，而2020年由於新冠肺炎大流行而經歷了較高的波動性，但部分被更高的客户外匯交易量所抵消。外匯交易服務收入包括外匯交易收入和經紀及其他交易服務收入，分別佔2021年外匯交易服務收入的67%和33%，2020年分別佔68%和32%。2021年，免除貨幣市場基金手續費總額對外匯交易服務的影響為5300萬美元，而2020年為800萬美元。這意味着，由於包括道富環球顧問基金在內的參與貨幣市場基金免除手續費的影響，Fund Connect平臺上的收入減少。

我們主要通過“直接銷售和交易”和“間接外匯交易”作為主要做市商賺取外匯交易收入。

•直接銷售和交易：與直接聯繫我們交易部門的客户和投資經理以協商的匯率進行外匯交易。這些主要的做市活動包括由第三方託管人或大宗經紀商提供服務的基金的交易，以及由我們託管的基金。

•間接外匯交易：代表與客户的外匯交易，對於這些客户，我們是基金的託管人，或他們的投資經理，通過我們的資產服務業務轉移到我們的外匯部門。我們以向客户披露的利率作為本金進行間接外匯交易。

我們的外匯交易收入受到多種因素的影響，包括：客户外匯交易和相關價差的數量和類型；反映市場狀況的貨幣波動性；以及我們對與我們的外匯活動相關的匯率、利率和其他市場風險的管理。這些因素對我們外匯交易總收入的相對影響往往因時期而異。例如，假設所有其他因素保持不變，產品組合中交易量或買賣價差的增加或減少往往會導致與客户相關的外匯收入的增加或減少(視情況而定)。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

我們使用間接外匯交易的客户，除了通過與我們沒有關聯的交易商執行他們的外匯交易外，還可以從間接外匯交易過渡到直接銷售和交易執行，包括我們的“街道外匯”服務，或者轉換到我們的電子交易平臺之一。我們繼續擔任主要做市商的Street FX使我們的客户能夠定義他們的外匯執行策略，並使外匯交易執行過程自動化，無論是對我們託管的資金還是對另一家銀行託管的資金。

我們還通過“電子外匯服務”和“其他交易、過渡管理和經紀收入”賺取外匯交易服務收入。

•電子外匯服務：我們的客户可以選擇通過我們的一個電子交易平臺進行外匯交易。這些交易通過“點擊”費用產生收入。

•其他交易、過渡管理和經紀收入：當我們的客户希望我們提升和保護投資組合價值時，他們可以選擇利用我們的過渡或貨幣管理能力，或者與我們的股權交易執行組進行交易。這些交易並不侷限於外匯交易，它們通過在管理這些投資組合期間進行的交易收取佣金來產生收入。

Fund Connect是我們的另一個電子交易平臺：它是一個全球交易、分析和現金管理工具，可以從領先供應商那裏獲得400多隻貨幣市場基金。

證券金融

我們的證券金融業務包括三個組成部分：

(1)道富環球顧問機構貸款計劃管理的投資基金具有廣泛的投資目標，我們稱之為道富環球顧問貸款基金；

(二)面向第三方投資管理人和資產所有者的代理貸款計劃，我們稱之為代理貸款基金；

(3)我們作為本金進行的證券借貸交易，我們稱之為增強型託管業務。

從我們的代理借貸活動中賺取的證券金融收入，包括我們對與現金抵押品相關的利差和與非現金抵押品相關的費用的拆分，主要是出借證券數量的函數，即

利差和從基礎抵押品賺取的手續費，以及我們在手續費分割中的份額。

作為本金，我們的增強型託管業務從貸款客户或其他市場參與者那裏借入證券，然後將這些證券借給隨後的借款人，無論是我們的客户還是經紀/交易商。當貸款客户不能或選擇不直接與市場進行交易並執行交易和提供證券時，我們將擔任委託人。作為委託人，我們通過信用評級為交易提供支持。雖然我們以委託人的身份從第三方購買了我們提供的相當大比例的證券，但我們有能力通過指定我們為合格借款人的客户託管的資產來購買證券。

表2：總收入中所示的證券金融收入在2021年比2020年增長了17%，主要是由於客户證券貸款餘額增加和新業務在加強託管方面的勝利，但部分被較低的利差所抵消。

市場影響可能會繼續影響客户對證券金融的需求，從而影響我們未來從證券借貸活動中獲得的收入和盈利能力。此外，不斷變化的監管環境，包括修訂或提議的資本和流動性標準、對這些標準的解釋以及我們自己的資產負債表管理活動，可能會影響我們未來提供代理貸款或增強託管業務的方式、我們證券貸款活動的數量以及相關收入和盈利能力的調整。

軟件和處理費

軟件和處理費用收入包括各種類型的費用和收入，包括軟件許可和維護費用、我們結構性產品業務的費用和其他收入，包括來自我們合資企業投資的股權收入、與市場相關的調整以及與某些税收優惠投資相關的收入。

表2：總收入中顯示的軟件和處理費用收入在2021年比2020年增長了7%，其中分別包括2021年和2020年來自CRD的約4.35億美元和4.06億美元。2021年和2020年，CRD分別為外匯交易服務中的經紀和其他交易服務貢獻了約1300萬美元和1400萬美元，2021年總收入為4.48億美元，而2020年為4.2億美元。收入的增長主要是由軟件即服務(SaaS)和專業服務收入推動的。此外，與關聯實體的CRD收入(在我們的合併財務報表中被剔除)在2021年和2020年分別為6200萬美元和3900萬美元。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

與CRD提供的前臺解決方案相關的收入主要來自定期軟件許可證和SaaS的銷售，包括諮詢和實施服務、軟件支持和維護等專業服務。大約50%-70%的與本地安裝的軟件銷售相關的收入在客户從獲得軟件許可證的訪問和使用中受益時確認，百分比根據合同的長度和其他合同條款而變化。內部安裝的剩餘收入在合同期限內確認，因為提供了維護和其他服務。續訂內部部署軟件合同時，收入確認遵循相同的模式，續訂時確認50%-70%，餘額在合同期限內確認。在客户不擁有軟件的情況下，SaaS相關安排的收入將在提供服務時在合同期限內確認。續訂SaaS安排後，收入將繼續確認，因為服務是根據新合同提供的。由於CRD收入部分的核算方式存在這些差異，CRD收入可能比其他業務部門每個季度的差異更大。

2021年和2020年，税收優惠投資的攤銷分別對軟件和處理費產生了約9400萬美元和8800萬美元的負面影響。

此外，外匯和與市場相關的調整(還包括某些公允價值調整)在2021年和2020年分別影響了大約2000萬美元和2600萬美元的軟件和處理費用。

有關手續費收入的更多信息，請參見本管理層討論和分析中的“行業信息”一節。

淨利息收入

有關截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度利息收入和利息支出的細目，請參見表2：總收入。

NII的定義是從生息資產賺取的利息收入減去計息負債產生的利息支出。生息資產主要由投資證券、銀行有息存款、貸款、轉售協議和其他流動資產組成，資金主要來自客户存款、短期借款和長期債務。

NIM表示該期間年化FTE NII與平均總生息資產之間的關係。它的計算方法是將FTE NII除以平均可賺取利息的資產。收入：

免徵所得税，主要來自某些投資證券(州和政治分支)，根據美國聯邦和州法定所得税税率調整為FTE基礎。

與2020年相比，2021年FTE基礎上的NII有所下降，主要是因為投資組合收益率較低，但投資組合、存款和更高的貸款餘額的增長部分抵消了這一影響。

計入利息收入的投資證券淨溢價攤銷在2021年為5.56億美元，而2020年和2019年分別為5.75億美元和4.34億美元。MBS溢價攤銷減少的主要原因是預付款減少。

與債務證券相關的利息收入在我們的綜合收益表中使用有效利息方法確認，或在接近證券合同或預計壽命內的水平回報率的基礎上確認。回報率考慮了任何不可退還的費用或成本，以及購買溢價或折扣，從而導致攤銷或增值。溢價的攤銷和折扣的增加在發生時會根據提前還款進行調整，這主要影響抵押貸款支持證券。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

下表列出了所示期間的投資證券應攤銷購買溢價扣除折價增加後的淨額：

表13：投資證券淨溢價攤銷
			截至十二月三十一日止的年度，
			2021																		2020																		2019
(百萬美元)			MBS						非MBS						總計(1)						MBS						非MBS						總計(1)						MBS						非MBS						總計(1)
未攤銷保費，期末折扣淨額			$	712					$	502					$	1,214					$	1,173					$	736					$	1,909					$	956					$	629					$	1,585
淨溢價攤銷(2)			342						214						556						399						176						575						275						159						434

(1)2021年投資證券組合存續期為2.9年，2020年為3.0年，2019年為2.7年。

(2)扣除MMLF HTM證券的折價增加後的淨額。

參見表14：截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的平均餘額和利率-全額應税-等值基礎上，按FTE分列的NII。

表14：平均餘額和利率-全額應税-等值基礎(1)
			截至十二月三十一日止的年度，
			2021																		2020																		2019
(百萬美元；全額應税-等值基礎)			平均值 天平						利息 收入/費用						費率						平均值 天平						利息 收入/費用						費率						平均值 天平						利息 收入/ 費用						費率
銀行的有息存款(2)			$	89,996					$	(15)					(.02)		%				$	76,588					$	76					.10		%				$	48,500					$	416					.86		%
根據轉售協議購買的證券(3)			4,193						27						.63						3,452						126						3.64						2,506						364						14.54
交易賬户資產			752						—						.01						878						—						—						884						1						.11
投資證券：
可供出售的投資證券			66,584						583						.88						58,036						761						1.31						51,853						1,035						1.98
持有至到期的投資證券			44,832						665						1.48						42,956						830						1.93						39,915						974						2.44
根據貨幣市場流動性安排購買的持有至到期的投資證券			314						4						1.35						8,183						117						1.43						—						—						—
總投資證券			111,730						1,252						1.12						109,175						1,708						1.56						91,768						2,009						2.19
貸款			31,009						640						2.07						27,525						627						2.28						24,073						775						3.22
其他生息資產			22,355						17						.08						11,256						55						.49						14,160						395						2.79
平均總生息資產			$	260,035					$	1,921					.74						$	228,874					$	2,592					1.13						$	181,891					$	3,960					2.18
有息存款：
美國			$	104,848					$	10					.01		%				$	87,444					$	114					.13		%				$	67,547					$	539					.80		%
非美國(2)(4)			82,126						(273)						(.33)						68,806						(231)						(.34)						61,301						124						.20
有息存款總額(4)(5)			186,974						(263)						(.14)						156,250						(117)						(.07)						128,848						663						.51
根據回購協議出售的證券			667						—						—						2,615						4						.14						1,616						31						1.90
貨幣市場流動性安排下的短期借款			315						4						1.21						8,207						101						1.22						—						—						—
其他短期借款			788						2						.21						2,226						18						.78						1,524						21						1.37
長期債務			13,383						219						1.64						14,371						312						2.17						11,474						414						3.61
其他有息負債			5,486						41						.75						3,176						57						1.82						4,103						246						6.00
平均有息負債總額			$	207,613					$	3					—						$	186,845					$	375					.20						$	147,565					$	1,375					.93
利差															.74		%																.93		%																1.25		%
淨利息收入，全額應税-等值基礎									$	1,918																	$	2,217																	$	2,585
淨息差，全額應税-等值基礎															.74		%																.97		%																1.42		%
税額等值調整									(13)																		(17)																		(19)
按公認會計準則計算的淨利息收入									$	1,905																	$	2,200																	$	2,566

(1)計息資產和計息負債所賺取/支付的利率包括與我們的資產和負債管理活動相關的對衝活動的影響(如適用)。

(2)負值反映了美國以外的利率環境，在那裏，幾種主要貨幣的央行利率都低於零。

(3)反映了在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度中，根據可執行的淨額結算協議進行的資產負債表淨額結算的影響，分別約為621.5億美元、1004.5億美元和866.7億美元。剔除淨額結算的影響，截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度的平均利率將分別約為0.04%、0.12%和0.41%。

(4)平均費率包括截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別約為6800萬美元、6300萬美元和1.53億美元的外匯掉期成本的影響。截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，扣除外匯互換成本影響的總有息存款平均利率分別為(0.10%)、(0.03%)和0.40%。

(5)截至2021年、2020年和2019年12月31日的一年中，存款總額平均分別為2354億美元、1932.3億美元和1582.6億美元。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

計息資產和計息負債組成部分的變化將在下面更詳細地討論。有關利息收入和利息支出組成部分的更多信息載於本表格10-K的合併財務報表附註17。

2021年平均總生息資產為2604億美元，而2020年為2288.7億美元。增加的主要原因是銀行和投資證券的有息存款增加。

2021年，銀行的有息存款平均為90億美元，而2020年為765.9億美元。這些存款主要反映了我們在美聯儲、歐洲央行(ECB)和其他非美國央行的現金餘額的維持。各國央行的平均現金餘額水平較高，反映出客户存款水平較高。

2021年，根據轉售協議購買的證券平均為41.9億美元，而2020年為34.5億美元。資產負債表淨額結算的影響在2021年平均降至621.5億美元 相比之下，2020年為1004.5億美元。我們維持與FICC的協議，FICC是一家清算組織，當滿足特定的淨額結算標準時，我們可以將根據回購協議出售的所有證券與根據轉售協議購買的證券進行淨額結算，交易對手也是結算組織的成員。與2020年相比，2021年平均資產負債表淨額減少的主要原因是現金供應增加導致FICC回購數量下降，以及美聯儲(Fed)大規模刺激措施推動的短期利率下降。

自2005年以來，我們一直是FICC的發起會員，並隨着計劃資格參數(包括允許的客户實體類型和客户司法管轄區)的擴大，繼續擴大我們的客户基礎。我們與保薦客户和其他FICC會員進行合格證券的回購和轉售交易，並根據FICC政府證券部門規則提交、更新和淨值交易。我們可以擔保客户與FICC進行符合條件的回購交易，並向FICC保證迅速、足額支付和履行我們贊助會員客户各自的義務。我們通常從我們的贊助客户那裏獲得他們收到的高質量證券抵押品的擔保權益，這是為了減少我們對FICC的潛在風險敞口。

平均投資證券從2020年的1091.8億美元增加到2021年的1117.3億美元，主要受到MBS餘額和外國政府債券的推動。這一增長反映了我們的

部署了更高的結構性存款水平，這是由於新冠肺炎大流行造成的。

2021年貸款平均為310.1億美元，而2020年為275.3億美元。2021年，平均核心貸款(不包括透支)平均為267.6億美元，而2020年為228.4億美元。核心貸款不包括透支，並突顯了我們擴大貸款組合的努力。這一增長主要是由於貸款形式的CLO和基金融資貸款(如我們的私募股權資本募集工具)的增長。有關這些貸款的更多信息在本表格10-K的合併財務報表附註4中提供。

平均其他可產生利息的資產(主要與我們增強的託管業務相關)從2020年的112.6億美元增加到2021年的223.6億美元，主要是由於公佈的現金抵押品水平上升。加強託管是我們的證券融資業務，我們作為託管客户的委託人，創造證券金融收入。從這些交易中賺取的NII通常低於從其他另類投資中賺取的利息。

2021年，平均有息存款總額從2020年的1562.5億美元增加到1869.7億美元。在新冠肺炎疫情、美國貨幣政策和全球利率水平帶來的市場不確定性中，美國平均有息存款增加。我們預計，由於當前的低利率環境和美聯儲資產負債表的規模，存款仍將居高不下。未來的存款水平將受到基礎資產服務業務、客户存款行為和市場狀況的影響，包括美國和非美國利率的一般水平。

平均其他短期借款(通常與我們的免税投資計劃相關)從2020年的22.3億美元降至2021年的7.9億美元。

2021年平均長期債務為133.8億美元，而2020年為143.7億美元。這些金額反映了各個時期的優先債務的發行、贖回和到期日。

2021年，其他有息負債的平均水平為54.9億美元，而2020年為31.8億美元。其他有息負債主要反映我們從客户那裏收到的與我們增強的託管業務相關的現金抵押品水平，這些抵押品是在我們有可強制執行的淨額協議的淨額基礎上列報的。

幾個因素可能影響未來的NII和NIM水平，包括客户存款和資金來源的數量和組合；央行行動；資產負債表管理活動；美國和非美國利率水平和斜率的變化；

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

修訂或建議的監管資本或流動性標準，或對這些標準的解釋；購買證券所賺取的收益率與出售或到期證券所賺取的收益率的比較，以及我們發放的信貸或其他貸款的類型和金額的變化。

根據市場狀況和包括監管標準在內的其他因素，我們繼續將投資證券償還和到期日的大部分收益再投資於高評級的美國和非美國證券，如聯邦機構MBS、主權債務證券以及美國國債和機構證券。我們再投資的速度和購買的投資證券的類型將取決於市場狀況的影響，監管標準的實施，包括隨着時間的推移對這些標準的解讀和其他因素。我們預計這些因素和全球利率水平將影響我們的再投資計劃和未來的NII和NIM水平。

其他收入

2021年第二季度，我們出售了WMS業務的大部分份額，這導致了5300萬美元的銷售税前收益，這筆收益記錄在其他收入中。

在2021年第四季度，我們將4.38億美元的HTM債務證券轉移到了AFS，這些證券參考了LIBOR和其他停產參考利率。在這些轉讓的證券中，3.78億美元隨後被出售，導致5800萬美元的税前收益。

信貸損失準備金

2021年，我們基於CECL方法釋放了3300萬美元與按攤銷成本計提的貸款和金融資產相關的信貸準備金和表外承諾，反映了信貸質量和經濟前景的觀察和預期改善。相比之下，根據CECL的方法，2020年信貸損失撥備為8800萬美元，2019年為1000萬美元，這是在已發生損失模式下的撥備。

在本管理層的討論和分析中的“財務狀況”中的“貸款”項下以及在本表格10-K的合併財務報表的附註4中提供了更多信息。

費用

表15：費用，提供截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度費用細目。

表15：費用
			截至十二月三十一日止的年度，																		% Change 2021 vs. 2020						% Change 2020 vs. 2019
(百萬美元)			2021						2020						2019
薪酬和員工福利			$	4,554					$	4,450					$	4,541					2		%				(2)		%
信息系統和通信			1,661						1,550						1,465						7						6
交易處理服務			1,024						978						983						5						(1)
入住率			444						489						470						(9)						4
其他無形資產攤銷			245						234						236						5						(1)
採購成本			66						54						79						22						(32)
重組費用，淨額			(1)						(4)						(2)						(75)						100
其他：
專業服務			334						364						321						(8)						13
其他			562						601						941						(6)						(36)
總計其他			896						965						1,262						(7)						(24)
總費用			$	8,889					$	8,716					$	9,034					2						(4)
年終員工人數			38,784						39,439						39,103						(2)						1

與2020年相比，2021年的薪酬和員工福利支出增加了2%，主要是由於與修訂某些未償還遞延現金激勵薪酬獎勵的條款相關的遞延薪酬支出加速了1.47億美元。這一修正取消了遞延現金獎勵的持續服務要求，從而加快了在獎勵剩餘期限(1至4年，取決於獎勵)期間本應確認的未來支出，如果不取消持續服務要求的話。相對於我們的同行組織，我們許多有資格獲得獎金的員工總薪酬中的遞延部分已經變得不成比例。否則與經修訂的賠償金相關的費用將不再反映在未來期間。為了使我們的薪酬實踐更具競爭力，這一加速是計劃的一部分，目的是在未來幾個時期增加直接現金而不是總現金激勵薪酬的遞延部分，現金激勵薪酬將反映在這些時期的薪酬和員工福利支出中。未來即時和遞延激勵薪酬獎勵的費用影響將取決於公司業績和市場、監管以及其他因素和條件，包括獎勵的金額和形式。這一變化不影響以遞延股權結算的獎勵薪酬獎勵(總計佔相關員工未償還遞延薪酬獎勵的大部分)，我們預計未來以遞延現金結算的獎勵薪酬獎勵將保留持續服務要求。

截至2021年12月31日，員工總數與2020年12月31日相比減少了2%，主要原因是高成本地點的減少，但全球中心的招聘部分抵消了這一影響。

與2020年相比，2021年信息系統和通信費用增加了7%，

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

主要原因是技術、基礎設施投資和設備費用增加。

與2020年相比，2021年交易處理服務費用增加了5%，主要原因是子託管成本和經紀人費用增加。

與2020年相比，2021年的入住費下降了9%，這主要歸功於佔地面積優化。

與2020年相比，2021年其他無形資產的攤銷增加了5%，這主要是由於2021年第一季度收購了Intesa Sanpaolo的子公司Fideuram Bank盧森堡的存款銀行和基金管理人活動。

與2020年相比，2021年其他費用下降了7%，主要原因是專業服務、證券處理損失和差旅成本下降。

採購成本

我們在2021年記錄了大約5300萬美元的收購成本，而2020年和2019年分別為5400萬美元和7900萬美元，與我們收購CRD相關。截至2021年12月31日，我們總共產生了2.17億美元與CRD相關的收購成本。從2022年開始，我們將不再將某些CRD成本區分為採購成本。

此外，我們在2021年記錄了大約1300萬美元的收購成本，這與我們計劃收購BBH投資者服務業務有關。我們預計，到收購完成後的第三年，與收購相關的總收購和整合成本將高達約5.9億美元。

重組和重新定位費用

重新定位炸藥

2021年的支出包括重新定位釋放的淨額300萬美元，其中包括釋放之前應計的遣散費3,200萬美元，這主要是由於新冠肺炎大流行期間較高的自然減員率和重新調動率，但與足跡優化相關的2,900萬美元的佔用費用部分抵消了這一費用。2020年，重新定位費用總額為1.33億美元。

下表列出了重新定位費用的彙總活動，以及與這些期間以前的Beacon重組費用相關的活動

表示：

表16：重組和重新定位費用
(單位：百萬)			員工 相關費用						房地產 行為																		資產和其他核銷						總計
2018年12月31日的應計餘額			$	303					$	37																	$	1					$	341
信標的應計項目			(2)						—																		—						(2)
重新定位費用的應計項目			98						12																		—						110
付款和其他調整			(209)						(42)																		—						(251)
2019年12月31日的應計餘額			190						7																		1						198
信標的應計項目			(4)						—																		—						(4)
重新定位費用的應計項目			82						51																		—						133
付款和其他調整			(78)						(52)																		(1)						(131)
2020年12月31日的應計餘額			190						6																		—						196
信標的應計項目			(1)						—																		—						(1)
重新定位費用的應計項目			(32)						29																		—						(3)
付款和其他調整			(89)						(29)																		—						(118)
2021年12月31日的應計餘額			$	68					$	6																	$	—					$	74

所得税費用

2021年所得税支出為4.78億美元，而2020年為4.79億美元。我們的有效税率在2021年為15.1%，而2020年為16.5%。實際税率的下降主要是由於完成税務審計和最終確定納税申報單所帶來的不連續收益。

本表格10-K合併財務報表附註13和22提供了有關所得税費用的其他信息，包括未確認的税收優惠和税收或有事項。

業務線信息

我們的業務分為兩個業務部門：投資服務和投資管理，根據提供的產品和服務進行定義。這些業務線的經營結果不一定與其他公司(包括金融服務業的公司)的經營結果相提並論。有關我們業務線的描述，請參閲本10-K表第1項中的“業務線”。某些成本沒有分配給我們的兩個業務線，包括重新定位費用、收購成本和某些法律應計項目。此外，2021年1.47億美元遞延補償的加速沒有分配給我們的兩個業務線。請參閲本10-K表的合併財務報表附註24。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

投資服務

表17：投資服務行業業績
(百萬美元，除非另有説明)															截至十二月三十一日止的年度，																		% Change 2021 vs. 2020						% Change 2020 vs. 2019
																					2021						2020									2019
服務費																					$	5,549					$	5,167					$	5,074					7		%				2		%
外匯交易服務																					1,149						1,299						974						(12)						33
證券金融																					402						342						462						18						(26)
軟件和處理費																					779						706						691						10						2
手續費總收入																					7,879						7,514						7,201						5						4
淨利息收入																					1,919						2,211						2,590						(13)						(15)
其他收入合計																					(1)						4						43						NM						NM
總收入																					9,797						9,729						9,834						1						(1)
信貸損失準備金																					(33)						88						10						(138)						780
總費用																					7,182						7,071						7,140						2						(1)
所得税前收入費用																					$	2,648					$	2,570					$	2,684					3						(4)
税前利潤率																					27		%				26		%				27		%
平均資產(以十億計)																					$	296.5					$	266.4					$	220.3

NM沒有意義

服務費

如表17：投資服務業務線結果所示，與2020年相比，2021年的服務費增長了7%，這主要是由於股票市場平均水平、客户活動和流量以及淨新業務增加，但部分被正常定價逆風所抵消。2021年，與2020年相比，外匯匯率對服務費產生了1%的積極影響，相對於2019年，2020年對服務費產生了0.4%的積極影響。

有關維修費的更多信息，請參見本管理層討論和分析中“綜合經營業績”中的“費用收入”一節中的“手續費收入”一節中的“手續費收入”一節。

有關全球股票和固定收益估值對我們手續費收入的影響以及我們服務費收入的其他主要驅動因素的更多信息，請參閲本管理層討論和分析中的“綜合經營業績”中的“手續費收入”。

費用

與2020年相比，2021年投資服務的總費用增加了2%，主要反映了技術基礎設施投資增加、設備費用增加、業務量相關成本增加以及不利的貨幣換算，但部分被費用節約計劃所抵消。與2020年相比，貨幣換算使2021年的投資服務費用增加了1%。2021年，季節性遞延激勵、薪酬支出和工資税為1.41億美元，而2020年為1.25億美元。2021年和2020年，CRD貢獻的總支出分別約為2.87億美元和2.48億美元。有關費用的其他信息在本管理層討論和分析的“綜合經營結果”中的“費用”項下提供。

道富集團|75

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

投資管理

表18：投資管理業務線結果
(百萬美元，除非另有説明)															截至十二月三十一日止的年度，																		% Change 2021 vs. 2020						% Change 2020 vs. 2019
																					2021						2020															2019
管理費(1)																					$	2,053					$	1,880					$	1,824					9		%				3		%
外匯交易服務(2)																					62						64						84						(3)						(24)
證券金融																					14						14						9						—						56
軟件和處理費(3)																					4						27						29						(85)						(7)
手續費總收入																					2,133						1,985						1,946						7						2
淨利息收入																					(14)						(11)						(24)						27						(54)
總收入																					2,119						1,974						1,922						7						3
總費用																					1,445						1,471						1,535						(2)						(4)
所得税前收入費用																					$	674					$	503					$	387					34						30
税前利潤率																					32		%				25		%				20		%
平均資產(以十億計)																					$	3.2					$	2.9					$	3.0

(1)包括SPDR®Gold Shares和SPDR®Gold MiniSharesSM Trust AUM的收入，在這兩個項目中，我們不是投資經理，而是營銷代理。

(2)包括與道富環球顧問公司(State Street Global Advisors)相關的某些ETF收到的報銷收入，我們在道富環球顧問公司擔任分銷和營銷代理。

(3)包括主要由股票市場波動推動的其他收入項目。

與2020年相比，2021年投資管理總收入增長了7%。

管理費

與2020年相比，2021年管理費增長了9%，主要原因是股市平均水平上升和ETF淨流入，但部分抵消了之前報道的預計將在2022年主要反映的特殊機構客户資產重新配置，以及更高的貨幣市場費用減免。與2020年相比，2021年外匯匯率對管理費的正面影響為1%，相對於2019年，2020年的管理費對管理費的正面影響為0.5%。

有關管理費的更多信息，請參見本管理層討論和分析中“綜合經營業績”中的“費用收入”一節。

費用

與2020年相比，2021年投資管理的總費用下降了2%，這主要是由於持續的費用管理計劃節省了成本。與2020年相比，貨幣換算使2021年的投資管理費用增加了1%。2021年，季節性遞延激勵薪酬支出和工資税為3500萬美元，而2020年為2600萬美元。

有關費用的其他信息在本管理層討論和分析的“綜合經營結果”中的“費用”項下提供。

有關我們兩個業務領域的更多信息，以及與之相關的收入、費用和資本分配方法，請參閲本10-K表格中合併財務報表的附註24。

道富集團|76

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

財務狀況

我們的綜合條件報表的結構主要是由我們的投資服務和投資管理業務部門產生的負債驅動的。我們客户的需求和我們的經營目標決定了資產負債表的數量、組合和貨幣面值。當我們的客户在全球範圍內進行現金管理和投資活動時，他們利用構成我們大部分負債的存款和短期投資。這些負債通常以有息交易賬户存款(以多種貨幣計價)、無息活期存款和回購協議的形式存在，這些存款通常為我們的客户提供短期投資選擇。

客户發起的交易產生的存款和其他負債投資於合同到期日通常比我們的負債長得多的資產；然而，我們評估我們的存款的運營性質，並尋求保持那些非運營性質的負債的適當短期流動性，併為我們的運營存款維持較長期的資產。我們的資產主要包括在我們的AFS或HTM投資組合中持有的證券和短期金融工具，如銀行的有息存款和根據轉售協議購買的證券。資產的實際組合取決於客户負債的特點，以及我們希望保持高質量資產的多元化投資組合的願望。

以下有關我們財務狀況的信息是基於我們的平均資產負債表，我們認為這是更好地衡量我們資產負債表趨勢的指標，因為期末餘額可能會受到客户活動(包括存款和取款)時間的影響。

表19：平均條件陳述(1)
			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)			2021						2020						2019
資產：
銀行的有息存款			$	89,996					$	76,588					$	48,500
根據轉售協議購買的證券			4,193						3,452						2,506
交易賬户資產			752						878						884
投資證券：
可供出售的投資證券			66,584						58,036						51,853
持有至到期的投資證券			44,832						42,956						39,915
根據貨幣市場流動性安排購買的持有至到期的投資證券			314						8,183						—
總投資證券			111,730						109,175						91,768
貸款			31,009						27,525						24,073
其他生息資產			22,355						11,256						14,160
平均總生息資產			260,035						228,874						181,891
現金和銀行到期款項			5,057						3,849						3,390
其他無息資產			34,651						36,611						38,053
平均總資產			$	299,743					$	269,334					$	223,334
負債和股東權益：
有息存款：
美國			$	104,848					$	87,444					$	67,547
非美國			82,126						68,806						61,301
有息存款總額(2)			186,974						156,250						128,848
根據回購協議出售的證券			667						2,615						1,616
貨幣市場流動性安排下的短期借款			315						8,207						—
其他短期借款			788						2,226						1,524
長期債務			13,383						14,371						11,474
其他有息負債			5,486						3,176						4,103
平均有息負債總額			207,613						186,845						147,565
無息存款(2)			48,430						36,975						29,414
其他無息負債			17,615						20,464						21,299
優先股東權益			2,076						2,569						3,653
普通股股東權益			24,009						22,481						21,403
平均總負債和股東權益			$	299,743					$	269,334					$	223,334

(1) 關於我們的平均狀況陳述的其他信息，主要是我們的生息資產和有息負債，在本管理層的討論和分析中包括的“淨利息收入”中提供。

(2) 2021年存款總額平均為2354億美元 相比之下，2020年和2019年分別為1932.3億美元和1582.6億美元。

道富集團|77

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

投資證券

表20：投資證券的賬面價值
			截止到十二月三十一號，
(單位：百萬)			2021						2020						2019
可供銷售：
美國財政部和聯邦機構：
直接義務			$	17,939					$	6,575					$	3,487
抵押貸款支持證券			18,208						14,305						17,838
美國財政部和聯邦機構總數			36,147						20,880						21,325
非美國債務證券：
抵押貸款支持證券			1,995						1,996						1,980
資產支持證券(1)			2,087						2,291						2,179
非美國主權、超國家和非美國機構			23,547						22,087						12,373
其他(2)			3,098						3,355						8,658
非美國債務證券總額			30,727						29,729						25,190
資產支持證券：
學生貸款(3)			211						314						531
抵押貸款債券(4)			2,155						2,966						1,820
非機構CMBS和RMBS(5)			52						78						104
其他			91						90						89
總資產支持證券			2,509						3,448						2,544
州和政區			1,272						1,548						1,783
其他美國債務證券(6)			2,744						3,443						2,973
可供出售證券總額			$	73,399					$	59,048					$	53,815
持有至到期：
美國財政部和聯邦機構：
直接義務			$	2,170					$	6,057					$	10,311
抵押貸款支持證券			33,481						36,901						26,297
美國財政部和聯邦機構總數			35,651						42,958						36,608
非美國債務證券：
抵押貸款支持證券			—						303						366
非美國主權、超國家和非美國機構			1,564						342						328
非美國債務證券總額			1,564						645						694
資產支持證券：
學生貸款(3)			4,908						4,774						3,783
非機構CMBS和RMBS(7)			307						554						697
總資產支持證券			5,215						5,328						4,480
總計(7)			42,430						48,931						41,782
貨幣市場共同基金流動性安排下的持有至到期日(8)			—						3,300						—
持有至到期證券總額(8)			$	42,430					$	52,231					$	41,782

(1)截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，公允價值非美國抵押貸款債券分別為8.3億美元、9.6億美元和8.9億美元。

(2)截至2021年、2020年和2019年12月31日，公允價值分別包括15.3億美元、18.8億美元和17.8億美元的非美國公司債券。

(3) 主要包括由聯邦政府擔保的證券，至少有97%的違約本金和基礎貸款的應計利息。

(4) 不包括貸款形式的抵押貸款債券。有關更多信息，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註4。

(5) 截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，完全由非機構CMBS組成。

(6)截至2021年、2020年和2019年12月31日，美國公司債的公允價值分別為24.4億美元、34.4億美元和29.7億美元。

(7)截至2021年、2020年和2019年12月31日，總攤銷成本分別包括非機構CMBS 2.92億美元、4.64億美元和5.73億美元，非機構RMBS分別為1400萬美元、9000萬美元和1.24億美元。

(8)截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們確認了所有HTM證券的信貸損失撥備，分別為000萬美元和300萬美元，其中分別包括與根據貨幣市場共同基金流動性安排購買的HTM證券相關的000萬美元和100萬美元。

有關我們投資證券組合的更多信息，請參閲本10-K表格中合併財務報表的附註3。

我們管理我們的投資證券組合，以符合我們客户負債的利率和期限特徵，並考慮到全球利率環境，並在我們綜合條件聲明的整體結構的背景下進行管理。我們認為，多元化、高信用的投資證券組合是我們綜合條件表管理的重要因素。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們投資證券組合的平均存續期分別為2.9年和3.0年。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，該投資組合約92%的賬面價值被評為AAA或AA級。

表21：按外部信貸評級劃分的投資組合(不包括根據 MMLF程序)
			2021年12月31日						2020年12月31日
AAA級(1)			79		%				78		%
AA型			13						14
A			4						4
BBB			4						4
			100		%				100		%

(1) 包括被分開評級的美國國債和聯邦機構證券，穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service)的“AAA”和標準普爾(Standard&Poor’s)的“AA+”，還包括沒有明確評級但得到美國政府明確或假定擔保的機構MBS證券。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，投資組合在資產類別構成方面呈現多元化。下表列出了這些資產類別的構成。

表22：按資產類別劃分的投資組合
			2021年12月31日						2020年12月31日
美國機構 抵押貸款支持證券			33		%				39		%
外國主權			21						20
美國國債			17						11
資產支持證券			10						11
其他信貸(1)			19						19
			100		%				100		%

(1) 包括根據MMLF計劃購買的證券。

非美國債務證券

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的投資證券組合總賬面價值中約有28%和27%是非美國債務證券。

道富集團|78

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

表23：非美國債務證券(1)
(單位：百萬)			2021年12月31日						2020年12月31日
可供銷售：
加拿大			$	4,502					$	3,163
澳大利亞			3,019						2,809
法國			2,180						2,829
德國			2,130						2,155
英國			1,961						1,209
奧地利			1,478						1,544
日本			1,332						560
西班牙			1,227						1,642
荷蘭			1,109						1,528
比利時			1,050						1,618
芬蘭			837						1,222
意大利			803						1,014
愛爾蘭			744						1,226
其他(2)			8,355						7,210
總計			$	30,727					$	29,729
持有至到期：
新加坡			$	222					$	342
澳大利亞			—						90
西班牙			—						84
其他(2)			1,342						129
總計			$	1,564					$	645

(1) 地理位置主要是根據抵押品或發行人的住所確定的。

(2) 截至2021年12月31日，其他非美國投資包括74億美元的AFS證券超國家債券和13億美元的HTM證券超國家債券。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，這些非美國債務證券總賬面價值的約81%和80%分別被評為“AAA”或“AA”。這些證券中的大多數是安全結構內的高級職位；這些職位通過從屬關係和其他形式的信用保護提供一定程度的保護。截至2021年12月31日和2020年12月31日，這些非美國債務證券總賬面價值的約24%和21%分別為浮動利率。

截至2021年12月31日，我們的非美國債務證券的平均市淨率為100.0，税前未實現淨虧損總額為100萬美元，其中包括1.45億美元的未實現收益總額和1.46億美元的未實現虧損總額。這些未實現的金額包括：

•税前未實現淨收益800萬美元，包括與非美國AFS債務證券相關的1.45億美元未實現收益總額和1.37億美元未實現虧損總額；以及

•與非美國HTM債務證券相關的税前未實現淨虧損900萬美元。

截至2021年12月31日，非美國MBS和ABS的基礎抵押品主要包括澳大利亞、英國、荷蘭、西班牙和意大利的抵押貸款。下列證券

“加拿大”由加拿大政府債券和省級債券、公司債券和非美國機構債券組成。“法國”項下列出的證券包括主權債、公司債、擔保債券、ABS和非美國機構證券.在“日本”項下列出的證券主要由日本政府證券組成。

市政義務

截至2021年12月31日，我們在投資證券組合中持有約13億美元的市政證券，分類為州和政治部門，如表20：投資證券的賬面價值所示，所有這些證券都被歸類為AFS。截至2021年12月31日，我們還向市政發行人提供了約90億美元的信貸和流動性安排。

表24：州和市政債務(1)
(百萬美元)			市政合計 證券(2)						學分和 流動性 設施(2)						總計						佔市政總量的百分比 暴露
2021年12月31日
髮卡人狀況：
德克薩斯州			$	221					$	2,357					$	2,578					25		%
加利福尼亞			108						2,005						2,113						21
紐約			271						1,112						1,383						14
馬薩諸塞州			245						696						941						9
田納西州			—						491						491						5
總計			$	845					$	6,661					$	7,506
2020年12月31日
髮卡人狀況：
德克薩斯州			$	268					$	2,282					$	2,550					23		%
加利福尼亞			113						2,174						2,287						21
紐約			297						1,363						1,660						15
馬薩諸塞州			382						927						1,309						12
總計			$	1,060					$	6,746					$	7,806

(1) 截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別佔我們業務總市政信貸敞口約102.2億美元和110.6億美元的5%或更多。

(2) 包括市政貸款，也列在表26中：美國貸款和非美國貸款。

表24：州和市政義務人中列出的我們的市政證券總敞口主要集中在評級較高的交易對手身上，截至2021年12月31日，約88%的義務人評級為“AAA”或“AA”。截至當日，我們的市政證券敞口總額中分別約有26%和74%與一般義務債券和收入債券相關。投資組合在地理上也是多樣化的，代表我們最大敞口的州廣泛分佈在美國各地。

關於我們的市政證券減值評估的更多信息見附註3。 本表格10-K中的合併財務報表。

道富集團|79

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

表25：合約到期日和收益率
截至2021年12月31日			1年以下												1至5年												6至10年												超過10年												總計
(百萬美元)			金額						產率						金額						產率						金額						產率						金額						產率						金額
可供出售(1):
美國財政部和聯邦機構：
直接義務			$	1,976					.16		%				$	14,912					.68		%				$	1,051					1.49		%				$	—					—		%				$	17,939
抵押貸款支持證券			73						3.49						846						1.37						7,620						.38						9,669						2.07						18,208
美國財政部和聯邦機構總數			2,049												15,758												8,671												9,669												36,147
非美國債務證券：
抵押貸款支持證券			164						.76						527						.51						33						.38						1,271						.93						1,995
資產支持證券			302						.60						1,041						.35						454						.54						290						.24						2,087
非美國主權，超國家 和非美國機構			4,480						4.43						16,336						3.44						2,717						2.40						14						1.41						23,547
其他			826						4.52						1,943						3.34						275						3.76						54						2.22						3,098
非美國債務證券總額			5,772												19,847												3,479												1,629												30,727
資產支持證券：
學生貸款			115						1.67						—						—						—						—						96						.32						211
抵押貸款債券			147						1.07						483						1.02						1,084						1.08						441						1.33						2,155
非機構CMBS和RMBS			—						—						—						—						—						—						52						3.57						52
其他			—						—						—						—						91						.88						—						—						91
總資產支持證券			262												483												1,175												589												2,509
州和政區(2)			180						5.52						512						4.75						499						4.88						81						4.87						1,272
其他美國債務證券			1,002						1.68						1,699						2.23						43						3.07						—						—						2,744
總計			$	9,265											$	38,299											$	13,867											$	11,968											$	73,399
持有至到期(1):
美國財政部和聯邦機構：
直接義務			$	2,150					1.73		%				$	3					.70		%				$	1					.63		%				$	16					.57		%				$	2,170
抵押貸款支持證券			148						2.62						393						3.14						4,651						1.90						28,289						2.18						33,481
美國財政部和聯邦機構總數			2,298												396												4,652												28,305												35,651
非美國債務證券：
非美國主權，超國家 和非美國機構			345						.59						1,218						2.30						1						.50						—						—						1,564
非美國債務證券總額			345												1,218												1												—												1,564
資產支持證券：
學生貸款			341						.43						48						.68						971						1.02						3,548						.95						4,908
非機構CMBS和RMBS			87						1.35						144						.83						—						—						76						1.34						307
總資產支持證券			428												192												971												3,624												5,215
總計			$	3,071											$	1,806											$	5,624											$	31,929											$	42,430

(1)MBS、ABS和CMO的到期日基於預期本金支付。

(2) 收益率是在FTE的基礎上計算的，使用適用的法定税率(截至2021年12月31日為21.0%)。

道富集團|80

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

貸款

表26：美國和非美國貸款
			截止到十二月三十一號，
(單位：百萬)			2021						2020						2019
國內(1):
商業和金融：
基金財務(2)			$	12,396					$	11,531					$	10,270
槓桿貸款			3,106						2,923						3,342
透支			1,796						1,894						1,739
其他(3)			2,262						2,688						3,411
商業地產			2,554						2,096						1,766
國內生產總值			22,114						21,132						20,528
外國(1):
商業和金融：
基金財務(2)			7,778						4,432						3,145
槓桿貸款			1,328						1,242						1,119
透支			1,312						1,088						1,517
其他(3)			—						31						—
國外合計			10,418						6,793						5,781
貸款總額(4)			32,532						27,925						26,309
貸款損失撥備			(87)						(122)						(74)
貸款，扣除津貼後的淨額			$	32,445					$	27,803					$	26,235

(1)國內和國外的分類是基於借款人的住所國。

(2) 截至2021年12月31日，基金融資貸款主要包括91.47億美元的私募股權資本贖回融資貸款，63.97億美元的實物貨幣基金貸款，29.13億美元的貸款抵押債券和13.87億美元的業務發展公司貸款，相比之下，截至2020年12月31日和2019年12月31日，私募股權資本催繳融資貸款分別為83.8億美元和60.76億美元，實物貨幣基金的貸款分別為63.91億美元和60.4億美元，業務發展公司的貸款分別為8.21億美元和9.32億美元

(3) 包括截至2021年12月31日的17.84億美元證券金融貸款，4.55億美元的市政貸款和2300萬美元的其他貸款，截至2020年12月31日的19.11億美元的證券金融貸款，7.54億美元的市政貸款和5400萬美元的其他貸款，以及截至2019年12月31日的25.37億美元的證券金融貸款，8.48億美元的市政貸款和2600萬美元的其他貸款。

(4)截至2021年12月30日。不包括透支，浮動利率貸款總額為268.38億美元，固定利率貸款總額為25.83億美元。我們已經簽訂了利率互換協議，以對衝與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)指數化浮動利率貸款相關的預期現金流。有關更多詳細信息，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註10。

2021年第二季度，除了我們投資組合中的CLO外，我們還開始以貸款形式購買CLO。截至2021年12月31日，與2020年12月31日相比，商業和金融部門的增長主要是由於2021年以貸款形式購買了29.13億美元的CLO。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的槓桿貸款總額分別約為44.3億美元和41.7億美元。我們在2021年出售了1.81億美元的槓桿貸款，其中800萬美元尚未結算，截至2021年12月31日仍在待售。在2021年出售這些貸款之前，我們記錄了200萬美元的信貸損失撥備。

此外，截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們有具有約束力的未出資承諾，分別為1.24億美元和1.49億美元，用於參與此類銀團。

本表格10-K合併財務報表附註12提供了有關這些無資金來源的承付款的更多信息。

根據我們的內部風險評級框架(請參閲本表格10-K中的綜合財務報表附註4)，這些槓桿貸款的主要評級為“投機性”，外部評級為“BBB”、“BB”或“B”，截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別有約94%和85%的貸款評級為“BB”或“B”。我們的投資戰略通常包括將我們的投資限制在由主要全球金融機構承保的更大、流動性更強的信貸上，將我們的內部信用分析流程應用於每一項潛在投資，並按交易對手和行業細分分散我們的風險敞口。然而，與我們投資組合中評級較高的貸款相比，這些貸款有很大的信貸損失敞口。

本表格10-K綜合財務報表的附註4提供了有關我們所有貸款部門以及基礎類別的更多信息。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，問題債務重組中沒有任何貸款被修改。

表27：貸款合同到期日
			截至2021年12月31日
(單位：百萬)			1年以下						1至5年						5至15年						總計
國內：
商業和金融			$	10,188					$	7,543					$	1,829					$	19,560
商業地產			78						926						1,550						2,554
國內生產總值			10,266						8,469						3,379						22,114
外國：
商業和金融			3,973						3,311						3,134						10,418
國外合計			3,973						3,311						3,134						10,418
貸款總額			$	14,239					$	11,780					$	6,513					$	32,532

表28：一年後到期貸款餘額分類
			截至2021年12月31日
(單位：百萬)			預定利率的貸款						利率浮動或可調整的貸款
國內：
商業和金融			$	384					$	8,987
商業地產			2,153						323
國內生產總值			2,537						9,310
外國：
商業和金融			47						6,399
國外合計			47						6,399
貸款總額			$	2,584					$	15,709

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以及行動的結果

信貸損失撥備

表29：信貸損失撥備
			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)			2021						2020						2019
信貸損失撥備：
期初餘額(1)			$	148					$	93					$	83
信貸損失準備金(供資承付款)(2)			(29)						83						10
信貸損失準備金(無資金承付款)(3)			(2)						3						3
信貸損失準備金(投資、證券和所有其他)			(2)						2						—
沖銷(4)			(2)						(41)						(3)
外匯轉換			(5)						8						(2)
期末餘額			$	108					$	148					$	91

(1) 從2020年1月1日開始，我們採用了ASC 326。2020年前，我們在已發生損失模式下確認了貸款損失撥備。在採用後，我們增加了免税額，並減少了大約200萬美元的留存收益。因此，2020年期初餘額與2019年12月31日期末餘額不同。

(2)信貸損失準備金主要涉及商業和金融貸款。

(3) 在採用ASC 326之前，無資金承付款的撥備在綜合損益表中記在其他費用項下。自2020年第一季度採用美國會計準則第326條以來，範圍內所有資產的撥備均計入綜合損益表的信貸損失撥備。

(4)這些沖銷與商業和金融貸款有關。

我們在2020年1月採用了ASC 326。2021年，與以攤銷成本持有的貸款和其他金融資產(包括歸類為HTM的投資證券和表外承諾)相關的信貸損失撥備為3300萬美元，而2020年為8800萬美元。

截至2021年12月31日，我們的信貸損失準備金中約有6100萬美元與商業和金融部門包括的槓桿貸款有關，而截至2020年12月31日，這一數字為9700萬美元。2021年津貼的減少主要是由於觀察到和預期的信貸質量和經濟前景的改善。隨着我們對當前和未來經濟前景的看法發生變化，我們對與這些貸款相關的信貸損失撥備可能會受到影響，因為信貸損失撥備的變化反映了我們貸款組合中的信貸轉移，以及截至年底管理層經濟前景的變化。截至2021年12月31日和2020年12月31日，剩餘的4700萬美元和5100萬美元分別與其他貸款、商業房地產貸款、表外承諾和其他以攤銷成本持有的金融資產有關，包括持有至到期的投資證券。截至2021年12月31日，信貸損失撥備佔貸款總額的0.3%。

當投資證券的公允價值和預期未來現金流較少時，在收購HTM證券時，對HTM證券確認信貸損失準備金，在AFS證券上確認信用損失撥備。

而不是他們的攤銷成本基礎。我們對減值的評估涉及對經濟和安全特定因素的評估。這些因素是基於管理層得出的估計，這些估計考慮了當前的市場狀況和特定於證券的表現。如果市場狀況比管理層的預期更差，或由於特殊的債券表現，與信貸相關的減值部分尤其可能增加，並將計入信貸損失撥備。本表格10-K合併財務報表附註3提供了有關與投資證券有關的信貸損失準備、減值淨損失和未實現損失總額的額外信息。

跨境出類拔萃

跨境未清償債務是指非美國交易對手以美元或其他非當地貨幣計價的應付給我們的金額，以及非美國本幣索賠，這些索賠不是由本幣債務提供資金的。我們的跨境餘額主要包括銀行存款；貸款和租賃融資(包括短期預付款)；投資證券；與外匯和利率合約相關的金額；以及證券融資。 除了信用風險外，跨境未清償債務還存在這樣的風險，即由於一個國家的政治或經濟條件，借款人可能無法履行到期的本金和/或利息的合同償還義務，因為借款人償還債務所需的外匯不可用或受到限制。

隨着市場和經濟狀況的變化，主要的獨立信用評級機構可能會下調美國和非美國金融機構和主權發行人的評級，這些機構和主權發行人過去一直是，未來也可能是我們的重要交易對手，或者其金融工具是我們為緩解信用風險而依賴的抵押品，未來可能會再次這樣做。因此，我們可能面臨更大的交易對手風險，導致負面評級波動。

表30：跨境未清償資產分別約佔我們截至2021年12月31日和2020年12月31日合併總資產的27%和30%。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

表30：跨境未清償債務(1)
(單位：百萬)			投資證券和其他資產						衍生工具和借出的證券						跨境未清償債務總額
2021年12月31日
德國			$	30,263					$	202					$	30,465
英國			13,075						1,287						14,362
日本			10,713						878						11,591
加拿大			8,201						999						9,200
澳大利亞			6,862						534						7,396
盧森堡			6,300						601						6,901
愛爾蘭			2,822						852						3,674
2020年12月31日
英國			$	18,880					$	1,797					$	20,677
日本			19,537						560						20,097
德國			18,734						2,163						20,897
加拿大			5,997						3,113						9,110
澳大利亞			5,790						2,908						8,698
盧森堡			5,036						2,148						7,184
法國			3,586						3,010						6,596
2019年12月31日
德國			$	20,968					$	217					$	21,185
英國			13,764						1,468						15,232
日本			11,121						555						11,676
盧森堡			3,399						668						4,067
加拿大			2,955						783						3,738
澳大利亞			3,100						597						3,697
法國			2,813						240						3,053
愛爾蘭			1,988						641						2,629
11.瑞士			1,724						589						2,313

(1) 跨境突出包括我們開展業務的國家，截至所示日期，這些國家至少佔我們合併總資產的1%。

截至2021年12月31日，法國的跨境未償還資產總額佔我們合併資產的0.75%至1%，約為28.3億美元。截至2020年12月31日，瑞士和愛爾蘭的跨境未償還資產總額分別約為31.3億美元和29.3億美元，佔我們合併資產的0.75%至1%。截至2019年12月31日，荷蘭的跨境未償還資產總額佔我們合併資產的0.75%至1%，約為18.9億美元。

風險管理

一般信息

在我們全球商業活動的正常過程中，我們面臨着各種各樣的風險，其中一些風險是金融服務業固有的，另一些風險則更具體地存在於我們的商業活動中。我們的風險管理框架側重於重大風險，包括以下幾個方面：

•信用風險和交易對手風險；

•流動性風險、融資和管理；

•操作風險；

•信息技術風險；

•與我們的交易活動相關的市場風險；

•與我們的非交易活動相關的市場風險，我們稱之為資產負債管理，主要包括利率風險；

•戰略風險；

•模型風險；以及

•聲譽、受託和商業行為風險。

其中許多風險，以及可能影響我們的業務和合並財務報表的潛在風險的某些因素，將在本10-K表格的“風險因素”項下詳細討論。

我們的業務範圍要求我們通過全面且集成良好的風險管理功能來平衡這些風險。風險的識別、評估、監控、緩解和報告對於我們的財務業績和業務的成功管理至關重要。這些風險如果不能有效管理，可能會給我們造成損失，還會侵蝕我們的資本，損害我們的聲譽。我們的方法，包括董事會和高級管理層的監督，以及一套政策、程序、限制、風險衡量和監測以及內部控制制度，允許在評估審慎使用資本的機會的框架內對風險進行評估，以適當平衡風險和回報。

我們的目標是在謹慎的風險水平下運營的同時，優化我們的回報。為了支持這一目標，我們建立了一個風險偏好框架，使我們的業務戰略和財務目標與我們願意承擔的風險水平保持一致。

我們的風險管理基於以下主要目標：

•一種貫穿於我們所有商業活動的風險意識文化；

•對我們的重大風險進行識別、分類和量化；

•建立我們的風險偏好和相關的限制和政策，以及我們對這些限制的遵守情況；

•在“最高層”建立風險管理結構，以便能夠控制和協調各業務部門的風險承擔；

•實施壓力測試實踐和動態風險評估能力；

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

•風險和戰略決策過程以及激勵性薪酬實踐之間的直接聯繫；以及

•適應不斷變化的業務和市場環境的整體靈活性。

我們的風險偏好框架概述了定義我們風險偏好的數量限制和質量目標，以及針對限制衡量和監控風險以及報告、上報、批准和解決異常情況的責任。我們的風險偏好框架是由企業風險監督組織ERM與MRAC和董事會的RC共同建立的。董事會每年正式審查和批准我們的風險偏好聲明，或根據需要更頻繁地審查和批准我們的風險偏好聲明。

風險偏好框架描述了我們在執行業務戰略時願意容納的風險級別和類型，同時也為我們的業務部門設置風險限制提供了指導。除了我們的風險偏好框架之外，我們還將壓力測試作為風險管理實踐中的另一個重要工具。有關我們的壓力測試流程和實踐的更多信息，請參見本管理層討論和分析中的“資本”一節。

治理和結構

我們有一套涉及各級管理層的風險管理方法，從董事會及其委員會，包括其E&A委員會、RC、HRC和Tech&Ops委員會，到每個業務部門和每個員工。我們分配風險監督的責任，以便風險/回報決策在適當的水平上做出，並受到強有力而有效的審查和挑戰。風險管理是每個員工的責任，通過三道防線實施：擁有和管理的業務單位

他們業務中固有的風險被認為是第一道防線；ERM和其他支持職能，如合規性、財務和供應商管理，提供了第二道防線。公司審計是第三道防線，向董事會的併購委員會報告，獨立於業務部門、ERM和其他公司職能。公司審計就風險管理框架內包括的內部關鍵控制的設計和運作有效性向董事會提供獨立保證。

有效審查和質疑的責任在於高級管理人員、管理監督委員會、公司審計，最終是董事會及其委員會。雖然我們相信我們的風險管理計劃在管理我們業務中的風險方面是有效的，但內部和外部因素可能會產生不能總是識別或預料到的風險。

公司級風險委員會提供有針對性的監督，併為特定風險制定公司標準和政策，包括信用、主權風險敞口、市場、流動性、運營、信息技術以及新業務產品、監管合規和道德、供應商風險和模型風險。這些委員會被授權負責制定建議和補救戰略，以解決影響或可能影響我們的問題。

我們維持風險管治委員會架構，作為正式的管治機制，透過這個機制，我們尋求一致地識別、管理和紓緩我們在業務活動中所面對的各種風險。這一治理結構通過多學科參與得到加強和整合，特別是通過機構風險管理。下面的圖表顯示了這種結構。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

管理風險治理委員會結構

行政管理委員會：

管理風險和資本委員會 (MRAC)

商業行為委員會 (密件抄送)

技術和操作風險委員會 (圓環)

風險委員會：

資產負債委員會(ALCO)

信貸與市場風險委員會(CMRC)

受託審查委員會

操作風險委員會

技術風險委員會

建議書執行評審委員會

巴塞爾監督委員會 (中國銀行)

新業務及產品委員會

全球第三方和外包風險委員會

企業連續性指導委員會

CCAR指導委員會

模型風險委員會 (MRC)

核心合規和道德委員會

執行運營管理委員會

企業數據管理委員會

國家風險委員會

SSGA風險委員會

法人監督委員會

監管報告監督委員會

行為標準委員會

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

企業風險管理

ERM的目標是確保風險得到主動識別、充分理解和審慎管理，以支持我們的業務戰略。ERM提供風險監督、支持和協調，以便在不同於業務部門活動的業務部門之間一致地識別、衡量和管理風險，並負責制定和維護全公司範圍的風險管理政策和指南。此外，ERM建立和審查限制，並與業務單位管理層協作，監控關鍵風險。最終，ERM的工作是驗證風險承擔發生在董事會批准的風險偏好聲明內，並符合相關的風險政策、限制和指導方針。

首席風險官(CRO)負責我們的全球風險管理，領導ERM，並向我們的首席執行官和董事會RC雙重彙報。ERM通過三維組織結構在全球範圍內管理其職責：

•支持業務管理人員進行風險管理、衡量和監測活動的“垂直”業務單位一致的風險小組；

•“橫向”風險組，監控我們所有業務部門的風險(例如，信貸和操作風險)；以及

•國際活動的風險監督，通過中心輻射型模式將交叉的“縱向”和“橫向”結合起來，為全球風險框架提供重要的區域和法律實體視角。

位於這種三維組織結構之上的是一箇中央小組，負責聚合垂直、水平和區域維度的風險敞口，進行合併報告，設置公司級別的風險偏好框架和相關限制和政策，以及整個業務的動態風險評估。

董事會委員會

董事會有四個委員會協助其履行風險管理方面的職責：風險委員會(RC)、審查和審計委員會(E&A委員會)、人力資源委員會(HRC)和技術和運營委員會(Tech&Ops Committee)，這四個委員會分別是：風險委員會(RC)、審查和審計委員會(E&A委員會)、人力資源委員會(HRC)和技術和運營委員會(Tech&Ops Committee)。董事會的每個主要委員會都監督各自職責範圍內的ESG事項，包括與氣候有關的事項。

委員會負責監督我們的全球風險管理框架的運作，包括政策和程序。

為我們的全球業務建立風險管理治理和流程以及風險控制基礎設施。證監會負責與管理層檢討及討論我們對適用於本公司業務的所有風險的評估及管理，包括信貸、市場、利率、流動資金、營運、監管、技術、業務、合規及聲譽風險，以及相關政策。

此外，證監會還監督資本政策、資本規劃和資產負債表管理、決議規劃和監督與風險相關的資本充足率。監管機構亦有責任根據適用的巴塞爾協議及其他監管規定，履行董事會的職責及義務。

併購委員會監督管理層對我們全面的內部控制系統的運作，包括我們綜合財務報表和報告的完整性、對法律、法規和公司政策的遵守情況。審核委員會代表董事會監察和監督企業審計的表現，並審查與銀行監管機構的某些通信。併購委員會直接負責任命、補償、保留、評估和監督我們獨立註冊會計師事務所的工作，包括為所有審計活動和任何非審計活動制定預先審批政策和程序的獨家權力。

人權委員會直接負責監督人力資本管理、高管參與的所有薪酬計劃、政策和計劃，以及我們某些其他員工參與的激勵、退休、福利和股權計劃。此外，人權委員會監督我們的激勵性薪酬安排與我們的安全和穩健性相一致，包括整合風險管理目標，以及符合適用的相關監管規則和指導的相關政策、安排和控制程序。

技術與運營委員會領導並協助董事會監督技術和運營風險管理，以及這些風險在執行我們的戰略和支持我們的全球業務需求方面的作用。技術與運營委員會從技術和運營風險的角度審查戰略計劃，並審查和批准與技術相關的風險事項。此外，技術與運營委員會還審查與公司信息安全和網絡安全計劃、運營和技術彈性、數據和訪問管理以及第三方風險管理相關的事項。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

執行管理委員會

MRAC是風險和資本問題的高級管理決策機構，負責監督我們的財務風險、我們的綜合狀況聲明以及我們的資本充足率、流動性以及恢復和解決計劃。其職責包括：

•批准我們的全球風險、資本和流動性管理框架的政策，包括我們的風險偏好框架；

•根據內部政策和監管要求對我們的資本充足率進行監測和評估；

•監督我們的全公司風險識別、模型風險治理、壓力測試以及恢復和解決方案計劃；以及

•持續監控和審查企業內部的風險，以及我們的高級管理層對風險戰略和策略的監督和批准。

MRAC由我們的CRO和首席財務官共同擔任主席，他們定期向RC介紹我們關鍵業務領域的風險環境和業績趨勢的發展。

BCC在整個企業範圍內對我們的商業行為和文化風險和標準、我們對客户和其他與我們有業務往來的人的承諾以及我們潛在的聲譽風險進行監督。管理層認為，遵守高尚的道德標準對於我們業務的成功和我們的聲譽至關重要。BCC由我們的首席合規官和總法律顧問共同主持。

TORC負責監督和評估全公司範圍的技術和運營風險管理計劃的有效性，並審查需要改進的領域，以便在整個組織範圍內一致地管理和控制技術和運營風險。TORC由首席運營官和首席風險官共同擔任主席。

風險委員會

以下風險委員會在各自執行管理委員會的監督下，集中負責監督風險管理的具體領域：

管理風險和資本委員會

•美國鋁業公司是負責資產負債表戰略、全球財政部業務活動以及利率風險、流動性風險和非交易市場風險風險管理的高級企業監督和決策機構。美國鋁業的角色和職責旨在與

與MRAC協調，後者批准公司的風險偏好和相關的資產負債表戰略；

•中國證監會是我們的信用、交易對手和交易相關活動的獨立風險監督和決策機構。作為ERM第二道防線的一部分，中國證監會負責監督這些活動與我們的風險偏好以及主流政策和指導方針的一致性。該委員會也是討論、解決和升級重大風險問題的論壇；

•中國銀行提供對巴塞爾相關監管要求的監督和治理，評估巴塞爾法規的合規性，並批准所有重要的方法和變更、政策和報告；

•根據銀行業監管機構的要求，恢復和解決計劃執行審查委員會負責監督恢復和解決計劃的制定；

•MRC監測模型風險的總體水平，並監督與財務模型有關的模型治理過程，包括關鍵模型的驗證和模型性能的持續監測。MRC還可酌情授權對模型應用補救措施和補償控制，以解決建模缺陷以及確定的其他問題；

•CCAR指導委員會對根據美聯儲CCAR程序和多德-弗蘭克法案進行的壓力測試提供主要監督，並負責對每個壓力情景的所有重大假設、方法和結果進行全面管理、審查和批准；

•道富環球顧問風險委員會是道富環球顧問內部最高級別的風險管理監督和決策委員會；該委員會負責監督道富環球顧問的策略和風險偏好的協調，以及與我們整個公司的戰略和風險管理標準的協調；以及，道富環球顧問風險委員會是道富環球顧問內部風險管理的最高監督和決策委員會；該委員會負責監督道富環球顧問的戰略和風險偏好的協調，以及與我們整個公司的戰略和風險管理標準的協調；

•國家風險委員會監督國家風險的識別、評估、監測、報告和必要時的緩解。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

•監管報告監督委員會負責監督監管報告和相關報告的治理過程和責任。

商業行為委員會

•受託審查委員會審查和評估我們以受託身份服務的單位的受託風險管理計劃；

•新業務和產品委員會監督對提議的新產品或服務和新業務以及現有產品或服務的擴展所固有的風險的評估，評估包括經濟理由、重大風險、合規性、監管和法律考慮，以及資本和流動性分析；

•核心合規和道德委員會對我們的合規項目進行審查和監督，包括我們的合規文化和高標準的道德行為；

•法律實體監督委員會制定關於我們的法律實體治理的標準，監督遵守這些標準，並監督對我們的法律實體結構的持續評估，包括法律實體的組建、維持和解散；以及

•行為標準委員會負責監督員工行為標準的執行情況。

技術和操作風險委員會

•操作風險委員會在區域業務或特定於實體的工作組和委員會的支持下，負責監督我們的操作風險計劃，包括確定這些計劃的實施旨在以有效和一致的方式在整個公司範圍內識別、管理和控制操作風險；

•技術風險委員會負責對運營、法律和監管合規以及聲譽風險進行全球監督、審查和監測，這些風險可能導致我們的信息技術風險狀況發生重大變化，或對全球技術服務造成重大財務損失或聲譽影響。該委員會是提供定期報告的論壇。

根據需要向TORC上報技術風險和控制問題；

•企業連續性指導委員會審議與連續性和相關風險有關的事項，包括監督確定連續性計劃的方向；

•全球第三方和外包風險委員會負責監督一個清晰透明的框架和有效流程，以識別、評估和持續管理第三方和外包相關風險。該委員會也是外包戰略、第三方風險接受和端到端第三方管理流程的決策機構，包括監督符合適用監管標準的適當控制和風險緩解措施；

•執行運營管理委員會是為運營、監管補救、產品管理、技術和運營模式制定戰略、決策和升級的論壇；以及

•企業數據管理委員會監督企業範圍的數據管理戰略，對與企業範圍的數據管理相關的項目提供獨立監督，作為重要的和新出現的企業範圍的數據管理問題的上升點，並確定/監督企業範圍的數據管理優先事項和戰略。

信用風險管理

核心政策和原則

我們將信用風險定義為如果交易對手、借款人或義務人(統稱為交易對手)不能或不願意根據相關合同條款償還借款或結算交易，則發生財務損失的風險。我們在我們傳統的非交易借貸活動中承擔信用風險，例如透支、貸款和或有承諾，在我們的投資證券組合中承擔信用風險(如果存在交易對手)，以及在我們的直接和間接交易活動中承擔信用風險，例如根據轉售協議購買的證券、本金證券借貸、外匯和賠償機構證券借貸。我們還承擔日常金庫和證券的信用風險。 以及其他結算業務，以存款和其他現金餘額的形式，與中央銀行或私營部門機構和應收手續費進行結算。

我們區分了三種主要類型的信用風險：

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以及行動的結果

•違約風險--交易對手不履行合同付款義務的風險；

•國家風險--在任何特定國家，由於下列任何原因，我們可能遭受損失的風險：經濟狀況惡化、政治和社會動盪、資產國有化和挪用、政府否認債務、外匯管制和破壞性貨幣貶值或貶值；以及

•結算風險-當現金、證券和/或其他資產的交換不同時發生時，交易的結算或清算將失敗的風險。

我們對信用風險的接受受公司政策和指導方針的約束，其中包括在整個組織中應用的標準化程序。這些政策和指導方針包括與每個交易對手的風險概況、服務的市場、交易對手、行業和國家的集中度以及監管合規性相關的具體要求。這些政策和程序還執行一些核心原則，其中包括：

•我們按照“一個義務人”的原則衡量和合並每個交易對手或一組交易對手的信用風險，該原則將我們的業務部門的風險聚合在一起；

•ERM根據指定的信貸審批權限，審查和批准所有重大信貸延期，以及對此類信貸延期的重大變更(如期限、抵押品結構或契約的變更)；

•信貸審批機構根據個人的資質、經驗和培訓分配給他們，並定期審查這些權限。我們最大的風險敞口需要得到中國證監會下屬的信用委員會(Credit Committee)的批准。對於向某些類型的交易對手提供小額和低風險的信貸，可向ERM以外的個人授予審批權；

•我們尋求避免或限制風險的過度集中。交易對手(或交易對手組)、行業、國家和產品特定的風險集中度應根據我們的風險偏好進行頻繁的審查和批准；

•我們通過詳細的風險來確定交易對手的信譽。

評估，包括使用內部風險評級方法；

•我們至少每年審查一次所有信貸延期和交易對手的信用狀況。審查的性質和範圍取決於授信範圍的大小、性質和期限以及交易對手的信譽；以及

•作為我們風險偏好定期評估的一部分，我們每年都會對所有公司政策和指導方針進行審查。

我們的公司政策和準則要求從事導致信用和交易對手風險的活動的業務部門遵守促進為合法業務目的擴大信用的程序；符合適當的信用標準；限制與信用相關的損失；並與我們保持強勁財務狀況的目標一致。

結構和組織

ERM內部的信用和全球市場風險小組負責評估、批准和監控我們整個業務的信用風險。該集團集中管理，在世界各地擁有專門的團隊，負責相關政策和程序，以及我們的內部信用評級系統和方法。此外，本集團與各業務部門共同制定衡量和限制措施，以控制其各種業務活動(包括投資組合層面和每個交易對手或交易對手組)、各個部門以及按產品和風險國家接受的交易對手的信用風險量。這些測量和限制是定期檢查的，但至少每年一次。

信用和全球市場風險小組與ERM的其他小組共同負責設計、實施和監督我們的信用風險衡量和管理系統，包括數據和評估系統、量化系統和報告框架。

我們公司內部的各個主要委員會負責監督信用風險和相關的信用風險政策、制度和模型。所有與信貸相關的活動均受我們的風險偏好框架和我們的信用風險準則管轄，這些準則定義了我們關於信用風險的一般理念以及我們控制、管理和監控此類風險的方式。

前述中國人民銀行(簡稱“風險委員會”)對信用風險的監督、審查和批准負有主要責任。

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以及行動的結果

指導方針和政策。信用風險指導方針和政策定期審查，但至少每年一次。

信貸委員會是中國證監會的一個小組委員會，負責分配信貸授權，並批准向單個交易對手或一組交易對手發放規模最大、風險更高的信貸展期。

CMRC定期更新MRAC和董事會的RC。

信用評級

在與交易對手開展任何業務或批准任何信用額度時，我們會進行初步和持續的審查，以對交易對手的信譽進行盡職調查。

這一盡職調查過程通常包括分配內部信用評級，這是通過使用內部開發和驗證的方法、記分卡和15級評級表來確定的。此風險評級過程將風險評級工具與管理層判斷結合使用；以可複製的方式獲取定性和定量輸入，並在正式的審查和批准過程之後，根據我們的評級標準分配內部信用評級。我們通常對我們的交易對手單獨評級，儘管我們定義為低風險的一些交易對手是在彙集的基礎上評級的。信用評級由信用和全球市場風險小組或其代表審查和批准。我們會在持續的基礎上對交易對手的信用風險進行評估和評級。為了促進投資組合之間的可比性，給定行業內的交易對手使用為該行業開發的風險評級工具進行評級。

我們的風險評級方法在完成內部模型驗證過程後，已獲得中國證監會下屬的投資組合風險委員會(Portfolio Risk Committee)的批准，並接受年度審查，包括重新驗證。

風險參數估計

我們的內部風險評級系統促進了一種明確和一致的方法，以確定我們的信用交易對手和風險敞口的適當信用風險分類，跟蹤與這些交易對手和風險敞口相關的風險隨時間的變化。此功能增強了我們更準確地計算風險敞口和資本的能力，從而使整個組織能夠更好地做出戰略決策。

更具體地説，我們的內部風險評級系統用於以下目的：

•評估新交易對手的信譽，並結合我們的風險偏好聲明，發展

我們產品和服務的適當信用額度，包括貸款、外匯、證券融資、配售和回購協議；

•按照我們的信用風險指南中的定義，根據交易對手的違約概率，自動對某些低風險交易對手進行限額審批；

•根據PD制定審批權限矩陣；與PD較低、風險較低的交易對手相比，具有較高PD的風險交易對手要求對可比PD的審批級別較高，並限制規模；

•使用歷史PD和違約風險暴露(EAD)數據分析風險集中趨勢；

•根據PD確定短期墊款的管理審查水平；與評級類值較低的風險較低的對手方相比，具有較高評級類值的風險較高的對手方通常會觸發較高水平的可比短期預付款的管理層升級；

•使用EAD值監測信貸設施的使用水平，並確定交易對手超過限額的情況；

•將交易對手風險敞口與風險偏好水平進行彙總和比較，以確定企業是否保持適當的風險水平；以及

•我們對AIRB的監管資本要求的確定是在巴塞爾框架中規定的。

信用風險緩釋

我們尋求通過使用各種類型的信用風險緩解措施來限制我們的信用風險敞口，並減少任何潛在的信用損失。巴塞爾III最終規則允許我們在符合巴塞爾III最終規則中概述的標準時，反映信用風險緩解的應用情況。信用風險緩解形式的例子包括抵押品、淨額結算、擔保和非金融資產的擔保權益。在可能的情況下，我們將抵押品、擔保和擔保權益的確認應用於非金融資產，以降低我們交易對手信貸組合的整體風險。儘管巴塞爾III最終規則允許信用違約互換(CDS)，但我們並未積極使用信用違約互換作為風險緩解工具。

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以及行動的結果

抵押品

在我們業務的許多領域，我們經常要求或同意從客户和交易對手那裏接收或提供與產生信用風險的合同相關的抵押品。在我們的交易業務中，這種抵押品通常是現金的形式，以及高評級和/或流動證券(即政府證券和其他債券或股權證券)。我們的非交易和證券金融業務的信用風險也往往以債券和股權證券以及其他類型的資產作為擔保。抵押品用於降低風險敞口所固有的損失風險。然而，我們所持抵押品市值的變化、對客户或交易對手的信用風險敞口的意外增加、我們所持證券的價值下降或類型變化，以及我們尋求行使我們權利的方式中的操作錯誤或錯誤，可能會降低抵押品的風險緩解效果，或導致其他擔保權益無法有效地降低潛在的信用風險敞口。雖然抵押品通常是另一種還款來源，但它不能取代我們對高質量承保標準的政策和指導方針中的要求。我們也可以選擇在沒有抵押品或其他風險緩解信用權的情況下招致信用風險敞口。

我們的信用風險準則要求我們接受的用於風險緩解目的的抵押品是高質量的，可以可靠地估值，並有有效的擔保權益支持，如果需要或當需要時，該擔保權益允許清算。一般來説，當抵押品的質量較低、較難估值或較難清算時，會採用較高的市值折價來衡量信用風險。對於某些流動性較差的抵押品，在確定信用風險敞口時，假設清算期較長。

所有類型的抵押品都會定期通過ERM進行評估，這也是對抵押品進行估值的基礎。我們對抵押品的評估，包括在交易對手違約時清算抵押品的能力，以及在各種假設市場條件下抵押品的市場價值，是我們評估風險和批准信用額度的不可或缺的組成部分。我們還尋求識別、限制和監控“錯誤方式”風險的實例，即交易對手的違約風險與我們抵押品價值侵蝕的風險呈正相關。

我們維持政策和程序，要求用於抵押交易的文件在相關司法管轄區合法、有效、具有約束力和可強制執行。我們還會持續進行法律審查，以評估我們的文檔是否符合這些標準。

網目

淨額結算是一種機制，允許機構和交易對手通過使用合格的主淨額結算協議，相互淨額抵銷風險敞口和支付義務。總淨額結算協議允許交易對手違約時的某些權利和補救措施，包括根據衍生工具或該協議下的其他交易產生的淨額債務的權利。在這種情況下，債務的淨額結算將導致由對手方或向對手方提出的單一淨債權。這通常被稱為“結清淨額結算”，並在任何可能的情況下進行。我們也可以簽訂主協議，允許將某一天以相同貨幣支付的金額進行淨額結算，以降低我們的結算風險。這通常被稱為“支付淨額結算”，在我們的外匯活動中被廣泛使用。

與抵押品一樣，我們有政策和程序，只有在我們核實了主協議的法律有效性和可執行性的情況下，才能應用結算和支付淨額結算。在支付淨額結算的情況下，業務限制可能會阻止我們降低結算風險，儘管根據總淨額結算協議，我們有法律權利要求這樣做。如果我們由於經營限制、監管機構的行動、會計原則、法律或法規(或相關解釋)的變化或其他因素而無法實現部分或全部抵銷風險和該等協議下的付款義務的淨額，我們將被要求根據我們的條件聲明和我們對RWA的計算，對我們的資產和負債進行合計。這可能會導致我們的監管比率(包括LCR)發生重大變化，並導致信貸、流動性、資產和負債管理以及操作風險增加，其中一些風險可能是實質性的。

擔保

擔保是一種金融工具，它導致第三方(即保護提供者)因債務人的風險敞口而向基礎債務人(所提供保護的受益人)提供信貸支持。保護提供者可以全部或部分支持基礎暴露。這種支持可能有不同的形式。向我們提供擔保的典型形式包括財務擔保、信用證、銀行承兑匯票、購買承諾協議合同和保險。

我們已經建立了一個審查程序，以評估根據我們政策和巴塞爾III要求的適用要求提供的擔保。這項評估的治理包含在政策和程序中，這些政策和程序要求定期審查文件、司法管轄區和保護提供者的信用質量。

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以及行動的結果

信用額度

我們管理信用風險的核心理念是批准和實施信用額度，我們根據這一額度監測我們與交易對手或交易對手集團的業務活動產生的實際和潛在的未來信用風險敞口。信用限額反映了我們的風險偏好，這可能由交易對手的信譽、與交易對手進行的業務中固有風險的性質或相關信用因素的組合來決定。我們對某些部門、某些國家和地理區域的風險偏好也可能影響我們願意承擔給某些交易對手的風險水平。

信用額度的分析和批准在我們的所有業務中都是以一致的方式進行的，儘管分析的性質和程度可能會根據所承擔的風險的類型、期限和大小而有所不同。信貸限額及相關風險均按總風險及淨風險(如適用)進行評估及衡量，淨風險由減去所持任何抵押品的價值而釐定。對於所承擔的某些類型的風險，我們還將評估和衡量在各種假設市場條件下的風險敞口。我們整個業務的信用額度審批由信用和全球市場風險小組、被授予信用授權的個人或信用委員會進行。

信用額度每年重新評估一次，或根據需要更頻繁地進行評估，並根據當前和預期的市場狀況、交易對手或國家特定信用評級和前景的變化、我們對某些交易對手、行業或國家的風險偏好的變化以及信用利用衡量的改進定期進行修訂。

報道

對我們信用風險的持續積極監測和管理是我們信用風險管理框架中不可或缺的一部分。我們維護管理信息系統，以識別、測量、監控和報告跨業務和法人實體的信用風險，使ERM和我們的業務能夠及時獲得有關信用額度和風險敞口的準確信息。按照交易對手、行業、國家和產品特定風險的維度進行監測，以便於確定風險集中度和新出現的趨勢。

這一信用風險報告結構的關鍵方面包括治理和監督小組以及定義信用風險報告標準、數據彙總和來源系統的政策。

信用和全球市場風險小組定期評估我們整體信用風險組合的構成，以與我們聲明的風險偏好保持一致。這項評估包括對投資組合的例行分析和報告、對基於市場的指標的監測、對行業趨勢和發展的評估以及對集中風險的定期審查。信用和全球市場風險小組還與業務部門一起負責確定我們業務活動集中的主要部門的信用風險偏好。這些行業層面的風險偏好聲明包括交易對手選擇標準和細粒度的承銷指導方針，並由中國證監會定期審查和批准。

監控

信用和交易對手風險由我們的業務部門、信用和全球市場風險小組以及ERM指定人員進行定期監督，允許進行頻繁和廣泛的監督。這一監視過程包括但不限於以下組成部分：

•年度回顧。對交易對手的正式審查至少每年進行一次，包括對經營業績、主要風險因素和我們的內部信用風險評級進行徹底審查。這項年度審查還包括審查當前和擬議的信用額度，評估我們持續的風險偏好，並核實支持法律文件仍然有效。

•臨時監測。我們更頻繁地利用財務信息、市場指標和其他相關的信用和業績衡量標準，對我們最大和風險最高的交易對手進行監測。這一中期監測的性質和範圍是針對某些交易對手和/或行業單獨定製的，以識別交易對手(或一組交易對手)的風險狀況的重大變化，並及時分配更新的內部風險評級。

我們對所有交易對手都有一個積極的“觀察名單”。觀察名單狀態表示對交易對手風險概況的某些方面的擔憂，這需要對交易對手的財務表現和相關風險因素進行更密切的監控。我們正在進行的監測程序旨在幫助及早發現信譽惡化的交易對手；ERM可自行決定將任何交易對手列入觀察名單。

觀察名單上的交易對手一般對應於非投資級或接近投資級。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

主要獨立信用評級機構建立的非投資級評級。觀察名單還包括任何被評為“特別提及”、“不合格”、“可疑”和“損失”的交易對手。

信用和全球市場風險小組對我們的觀察名單流程保持主要責任，並生成所有觀察名單交易對手的季度報告。觀察名單至少每季度正式審查一次，參加審查的有ERM的高級員工，以及業務部門和我們的公司財務和法律小組的代表(視情況而定)。這些會議包括對個別觀察名單交易對手的審查，以及信用限額和普遍風險敞口，重點是遏制、減少或消除我們遭受損失的風險的行動。對確定的操作進行記錄和監控。

控制

GCR對我們的信用風險管理流程(包括內部風險評級系統)的完整性提供了單獨級別的監督和監督。GCR不斷審查所有已確定行業的交易對手信用評級。GCR受中國證監會的監督，並定期向董事會的審查委員會提供最新情況。

GCR的具體活動包括：

•對我們的信用風險和交易對手風險進行單獨和客觀的評估，以確定業務部門承擔的風險的性質和程度；

•定期執行信貸流程和信貸產品審查，以評估信貸分析的質量、對政策、指南和相關法規的遵守情況、交易結構和承保標準，以及風險評級完整性；

•識別和監控發展中的交易對手、市場和/或行業趨勢，以限制虧損風險和保護資本；

•向利益相關者提交定期和正式的報告，包括檢查結果、發現的問題和糾正發現的缺陷的必要行動的狀況；

•(根據需要)為專門的風險評估分配資源；以及

•與保險合作伙伴和監管人員就有關風險評級、報告和衡量的事宜進行聯絡。

信貸損失準備

我們保留信貸損失準備金，以支持我們以攤銷成本持有的金融資產。我們還對資金不足的承諾和信用證保持一定的補貼，以支持我們的業務-

資產負債表信貸敞口。這兩個部分加在一起代表信貸損失撥備。對信貸損失撥備充分性的審查和評估全年都在進行，但至少每季度進行一次，並基於我們對投資組合中風險水平的評估，以及我們預測對交易對手風險的估計影響。我們利用多種經濟情景，包括基線情景、上行情景和下行情景，來制定管理層對預期虧損的預測。

2021年全年使用的經濟預測反映了信貸質量和經濟前景的觀察和預期改善。津貼估計數仍然受到持續模型和經濟不確定性的影響，管理層可能會使用質的調整。如果未來的數據和預測相對於用於確定我們截至2021年12月31日的信用損失撥備的預測有所偏差，或者如果信用風險遷移由於與經濟預測無關的原因高於或低於預測，我們的信用損失撥備也將發生變化。

有關信貸損失準備的更多信息在本表格10-K的合併財務報表附註4中提供。

流動性風險管理

我們的流動性框架根據我們的活動、規模和其他適當的風險相關因素考慮潛在風險領域。在管理流動性風險時，我們採用限制，維護既定的指標和預警指標，並進行例行壓力測試，以確定潛在的流動性需求。這一過程涉及對內部和外部情景的綜合評估，這些情景有助於我們衡量我們的流動性狀況，並確定現金需求的潛在增加或可用現金來源的減少，以及我們進入全球資本市場的能力的潛在損害。

我們在全球統一的基礎上管理我們的流動性。我們還在母公司以及道富銀行的某些分行和子公司獨立管理流動性。道富銀行一般可以進入市場，資金來源僅限於銀行，比如聯邦基金市場和美聯儲的貼現窗口。母公司被管理為更保守的流動性狀況，反映了更窄的市場準入。此外，母公司通常持有或主要通過母公司的直接子公司SSIF和支持協議(如本10-K表格中的“監督和監管”中所述)持有足夠的現金，以滿足其當前債務到期日和現金需求，以及未來一年預計的債務到期日和現金需求。缺席

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

在母公司陷入財務困境的情況下，上證綜指的流動資產仍可供母公司使用。截至2021年12月31日，我們母公司的流動資產淨值總計4.82億美元，而截至2020年12月31日的淨流動資產價值為4.92億美元，這一數字不包括通過SSIF提供的流動性。截至2021年12月31日，我們的母公司和道富銀行沒有將在未來12個月內到期的未償還優先票據或次級債券。

作為SIFI，我們的流動性風險管理活動受到更高和不斷變化的監管要求的約束，包括對這些要求的解釋，這些要求是根據特定的美國和國際法規以及已公佈和未發佈的指導、監管活動(如壓力測試、解決方案規劃、考試和其他監管互動)產生的。在某些情況下，滿足這些要求可能會導致我們投資組合的構成發生變化，減少NII或NIM，降低某些業務活動的水平，或者改變我們提供產品和服務的方式。如果我們未能達到監管機構滿意的監管要求，我們可能會收到負面的監管壓力測試結果，導致解決方案不足或確定不可信的解決方案，或者以其他方式收到不利的監管結果。我們努力滿足或未能滿足這些法規要求可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

治理

全球財政部負責我們的流動性管理。這包括我們全球流動性狀況的日常管理、早期預警指標的開發和監控、關鍵流動性風險指標、壓力測試的創建和執行、監管要求的評估和實施、流動性指南和應急融資計劃(CFP)的維護和執行，以及向ALCO、MRAC和董事會RC的例行管理報告。

全球財政部風險管理是ERM的一部分，對全球財政部風險的識別、溝通和管理提供單獨的監督，以支持我們的業務戰略。全球財政部風險管理向CRO報告。全球國庫風險管理與流動性風險管理相關的職責包括制定和審查政策和指導方針；監督與遵守流動性風險指導方針相關的限制以及相關報告。

流動性框架

我們的流動性框架根據我們的活動、規模和其他適當的風險相關因素考慮潛在風險領域。在管理流動性風險時，我們採用限制，維護既定的指標和預警指標，並進行例行壓力測試，以確定潛在的流動性需求。這一過程涉及對內部和外部情景的綜合評估，這些情景有助於我們衡量我們的流動性狀況，並確定現金需求的潛在增加或可用現金來源的減少，以及我們進入全球資本市場的能力的潛在損害。

我們根據幾項原則管理流動性，這些原則對我們的整體流動性風險管理框架同樣重要：

•結構性流動性管理通過監控和指導我們綜合狀況報表的組成來解決流動性問題。結構性流動性是通過批發資金總額佔合併總資產的百分比、非政府投資證券佔客户存款的百分比等指標來衡量的。此外，如下文所述，我們的結構性流動性定期在各種壓力情景下進行評估。

•戰術流動性管理解決了我們的日常資金需求，很大程度上是由我們的主要資金來源(即客户存款)的變化推動的。客户存款的波動可能會得到短期借款、回購協議、FHLB產品和存單的補充。

•壓力測試和應急資金規劃是較長期的戰略性流動性風險管理做法。定期和臨時流動性壓力測試是在綜合水平和重要子公司(包括道富銀行)的各種嚴重但看似合理的情景下進行的。這些測試考慮了我們在不同的時間範圍和嚴酷程度下所面臨的嚴峻的市場和事件。測試考慮了主要資金來源、信用評級、額外抵押品要求、或有資金使用、金融市場的系統性衝擊以及基於我們特有的市場和假設的運營失敗的重大變化的影響。壓力測試評估在不利環境下所需的資金水平和可用的資金來源。當壓力測試考慮潛在的前瞻性場景時，結果也是有用的

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

作為啟動特定流動性壓力水平和或有資金行動的觸發器。

CFP旨在協助高級管理層做出與任何應急資金應對可能或實際危機情景相關的決策。CFP定義了在我們的流動性狀況因特定於我們的事件或資本市場更廣泛的混亂而導致惡化的情況下所要採取的角色、責任和管理行動。具體行動與這些措施或管理層對市場狀況的判斷所表明的壓力水平有關。

流動性風險指標

在管理我們的流動性時，我們採用了預警指標和指標。早期預警指標旨在檢測可能導致流動性緊張的情況，包括普通股價格的變化和長期債務的利差。作為我們日常流動性管理的一部分，對我們綜合狀況表的管理至關重要並受到監控的其他指標包括我們的可替代現金頭寸、購買的批發資金、無擔保流動資產、存款以及投資證券和貸款總額佔客户存款總額的百分比。

資產流動性

資產流動性是我們流動性管理的核心，資產流動性主要由HQLA組成。HQLA是有資格納入LCR的流動資產的數量。作為一家銀行組織，根據美國銀行業監管機構批准的LCR規則，我們必須遵守最低LCR。LCR旨在促進像我們這樣活躍在國際上的銀行組織的短期彈性，以提高銀行業在30個歷日內吸收市場壓力帶來的衝擊的能力，並改善對流動性風險的衡量和管理。LCR衡量的是一家機構的HQLA與其現金淨流出的對比。HQLA主要由無擔保現金和某些符合LCR規則納入條件的高質量流動證券組成。我們每天向美聯儲報告LCR。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的季度，母公司的日平均LCR分別為105%和108%，截至2021年12月31日的季度的日平均LCR較低，主要是由於存款增加。母公司LCR不會從更高存款的增加中受益，因為根據美國LCR最終規則，他們的HQLA部分受到道富銀行和信託公司HQLA上限的限制，因為它禁止向壓力下的母公司注入流動性。根據LCR最終規則定義，母公司的平均HQLA為1593.6億美元，規定後的理髮後為1436.1億美元

分別截至2021年12月31日和2020年12月31日的季度。與截至2020年12月31日的季度相比，截至2021年12月31日的季度的平均HQLA增加，主要是由於客户存款水平上升。在截至2021年12月31日的季度裏，道富銀行和信託公司的LCR約為129%。道富銀行及信託的LCR高於母公司的LCR，主要是由於在計算母公司的LCR時應用了LCR最終規則中的可轉讓限制。這一限制將用於計算母公司LCR的HQLA限制為其主要銀行子公司(道富銀行和信託)的現金淨流出金額。這一可轉讓限制不適用於道富銀行和信託的LCR的計算，因此，道富銀行和信託的LCR反映了其持有的所有HQLA的利益。

截至2021年12月31日的季度，我們在美聯儲、歐洲央行和其他非美國央行的平均現金餘額超過了對美聯儲存款的監管要求，約為834.8億美元，截至2020年12月31日的季度為756.8億美元。各國央行的平均現金餘額水平較高，反映出客户存款水平較高。

我們資產流動性中攜帶的流動性證券包括在沒有波士頓聯邦儲備銀行(FRBB)、FHLB和其他非美國央行相應預付款的情況下質押的證券。道富銀行是FHLB的成員。這一成員資格允許針對高質量抵押品以不同的期限預付流動性，這有助於促進資產和負債管理。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們沒有從FHLB獲得未償還借款。

獲得這些公用事業提供的初級、日內和或有流動資金是或有流動資金的重要來源，使用情況取決於基礎條件。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們沒有從FRBB貼現窗口或任何其他央行安排獲得未償還的一級信貸借款。

除了包括在我們資產流動性中的證券外，我們還有大量其他未擔保的投資證券。這些證券是可用的流動性來源，儘管沒有那些包括在我們資產流動性中的證券部署得那麼快。

截至2021年12月31日的季度，未擔保證券總額的平均公允價值為994.7億美元，而截至2020年12月31日的季度為891.2億美元。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

流動性指標包括LCR和NSFR，這兩種指標在本表格10-K的業務“監督和監管”中描述。

流動性的使用

我們的流動資金的大量使用可能來自以下原因：提取客户存款；我們的託管客户提取信用額度；為結算證券交易而向客户墊款；增加我們的投資和貸款組合；或其他允許的目的。這種情況通常會在壓力條件下出現，包括信用評級惡化。我們經常使用我們的流動性，包括從我們的投資組合中部署HQLA，向根據我們的強化託管計劃作為證券來源的金融機構提供抵押品。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們有合同總額330.3億美元和342.1億美元、備用信用證32.4億美元和33.3億美元的無資金承諾。這些金額並不反映任何抵押品的價值。截至2021年12月31日，我們約76%的無資金支持的延長信用證承諾和43%的備用信用證將在一年內到期。由於我們的許多承諾預計將到期或續簽，而不會被提取，因此合同總額不一定代表我們未來的現金需求。

有關我們的決議計劃以及根據我們的決議計劃可能對我們的流動性產生的影響的信息，請參閲本10-K表格中的“業務監督和監管”。

資金來源

存款

我們提供的產品和服務包括託管、會計、行政管理、日常定價、外匯服務、現金管理、金融資產管理、證券金融和投資諮詢服務。作為這些產品和服務的提供者，我們產生客户存款，這通常提供了一個穩定的、低成本的資金來源。作為全球託管人，客户將各種貨幣存入我們的實體。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的平均總存款餘額中約65%以美元計價，約15%以歐元計價，10%以英鎊計價，10%以所有其他貨幣計價。

短期融資

我們的資產負債表內流動資產也是我們流動性管理戰略的一個組成部分。這些資產通過資產的到期日提供流動性，但更重要的是，它們為我們提供了通過將證券質押為借款抵押品或直接出售來籌集資金的能力。此外，我們進入全球資本市場的機會使我們有能力從批發投資者那裏獲得增量資金。正如早些時候在“資產流動性”一節中所討論的，道富銀行的FHLB成員資格允許以高質量抵押品為抵押的不同期限的流動性預付款。

短期擔保融資也以根據回購協議借出或出售的證券的形式出現。這些交易的性質是短期的，一般是隔夜交易，並以優質投資證券為抵押。截至2021年12月31日和2020年12月31日，這些餘額分別為15.8億美元和34.1億美元。

截至2021年12月31日，道富銀行目前與一家金融機構保持着14億加元(約合11.1億美元)的信貸額度，以支持其加拿大證券處理業務。信用額度沒有規定的終止日期，任何一方都可以在事先通知的情況下取消。截至2021年12月31日和2020年12月31日，這一信貸額度都沒有餘額。

長期資助

我們有能力根據我們目前的通用貨架登記聲明發行債務和股權證券，以滿足當前的承諾和業務需求，包括滿足我們客户的交易和現金管理需求。截至2021年12月31日，註冊聲明下剩餘的發行總額為37.5億美元。此外，道富銀行目前還獲得了董事會的授權，可以發行高達50億美元的無擔保優先債務。

2021年3月3日，我們發行了本金總額為8.5億美元的2.200%高級次級債券，2031年到期。

2021年9月，我們完成了約2170萬股普通股的公開發行，為我們計劃以35億美元收購BBH投資者服務業務提供部分資金。發行價為每股87.60美元，淨收益總計約19億美元。

2021年11月18日，我們發行了本金總額為1.684%的本金總額為1.684的定息至浮息優先債券，2027年到期。

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以及行動的結果

機構信用評級

根據主要獨立信用評級機構的衡量，我們保持持續獲得流動資金的能力是通過保持高投資級評級來培養的。維持高信用評級的關鍵因素包括：

•核心收益多元穩定；

•相對市場地位；

•加強風險管理；

•較高的資本充足率；

•流動性來源多樣化，包括全球資本市場和客户存款；

•強有力的流動性監控程序；以及

•為當前或未來的監管發展做好準備。

高評級通過以下方式限制借貸成本並增強我們的流動性：

•為無擔保資金和儲户提供擔保；

•擴大債券潛在市場，提高產品供給能力；

•服務市場；以及

•從事客户看重高信用評級的交易。

信用評級的下調或下調可能會限制我們進入資本市場的能力，從而對我們的流動性產生實質性的不利影響，這可能會增加相關的資金成本。反過來，這可能導致我們的客户突然大規模提取無擔保存款，這可能導致無資金承諾的提款，以擴大信貸或觸發證券購買承諾的要求；或者需要額外的抵押品或迫使某些交易衍生品合約終止。

我們的大部分衍生品合約是根據與交易對手的雙邊協議訂立的，交易對手可能會要求我們提供抵押品或根據我們信用評級的變化終止交易。我們通過確定假設所有評級機構下調評級所需的抵押品來評估這些安排的影響。在本10-K表格的綜合財務報表附註10中提供了額外的抵押品或終止付款，這些抵押品或終止付款與我們在這些安排下的衍生淨負債有關，如果我們的信用評級下調到協議規定的水平以下，交易對手可能會要求支付這些抵押品或終止付款。其他資金來源，如擔保融資交易和其他保證金要求，也可能受到不利影響，因為沒有明確的觸發因素。

表31：信用評級

截至2021年12月31日

標準普爾

穆迪投資者服務公司

惠譽

道富銀行：

優先債

A

A1

AA-

次級債

A-

A2

A

次級債

BBB

A3

天然橡膠

優先股

BBB

Baa1

BBB+

展望

穩定

穩定

穩定

道富銀行：

短期存款

A-1+

P-1

F1+

長期存款

AA-

Aa1

AA+

優先債/長期發行人

AA-

AA3

AA型

次級債

A

AA3

A+

展望

穩定

穩定

穩定

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以及行動的結果

合同現金義務和其他承諾

表32：長期合同現金債務中包括的長期合同現金債務記錄在我們截至2021年12月31日的綜合條件表中，但長期債務和融資租賃的利息部分除外。

表32：長期合同現金債務
2021年12月31日			按期到期付款
(單位：百萬)			少於1 年						1-3 年份						4-5 年份						超過5個 年份						總計
長期債務(1)(2)			$	—					$	5,131					$	3,816					$	4,364					$	13,311
經營租約			158						257						172						162						749
融資租賃義務(2)			71						89						10						—						170
納税義務			—						35						27						—						62
合同現金債務總額			$	229					$	5,512					$	4,025					$	4,526					$	14,292

(1) 長期債務不包括融資租賃債務(作為單獨的項目列示)和利率互換的影響。利息支付按規定的利率計算，浮動利率債務除外，浮動利率債務的支付使用截至2021年12月31日的有效指數利率計算。

(2)本表格10-K合併財務報表附註9和20提供了與長期債務以及經營和融資租賃有關的合同現金義務的更多信息。

表32所示的合同現金債務總額：長期合同現金債務不包括：

•將主要在一年內以現金結算的債務，如客户存款、購買的聯邦基金、根據回購協議出售的證券和其他短期借款。有關存款、購買的聯邦基金、根據回購協議出售的證券和其他短期借款的更多信息在本表格10-K合併財務報表的附註8中提供。

•與衍生工具相關的債務，因為截至2021年12月31日，我們的綜合條件説明書中記錄的與衍生工具相關的金額並不代表結算時根據合同最終可能支付的金額。有關我們衍生工具的更多信息，請參閲本表格10-K的綜合財務報表附註10。我們在養老金和其他退休後福利計劃下有義務，在本表格10-K的合併財務報表附註19中提供了額外的信息，這些信息沒有包括在表32：長期合同現金義務中。

表33：其他商業承諾
			截至2021年12月31日的承諾期
(單位：百萬)			少於 1年						1-3 年份						4-5 年份						超過5個 年份						總金額 已提交(1)
彌償證券融資			$	385,740					$	—					$	—					$	—					$	385,740
資金不足的信貸安排			22,082						6,410						4,252						282						33,026
備用信用證			1,377						1,287						573						—						3,237
購買義務(2)			86						158						114						15						373
商業承諾總額			$	409,285					$	7,855					$	4,939					$	297					$	422,376

(1) 承諾的總金額反映了對獨立第三方(如果有的話)的參與。

(2)金額代表根據具有法律約束力的協議承擔的義務，即我們同意在特定時間段內以固定、最低或可變價格購買特定最低數量的產品或服務。

本表格10-K合併財務報表附註12提供了有關表33所列承付款的補充資料：除購買義務外的其他商業承付款。

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以及行動的結果

操作風險管理

概述

操作風險是指由於內部流程、人員和系統不充分或失敗或外部事件造成損失的風險。操作風險包括受託風險和法律風險。受託風險被定義為我們在向客户提供產品或服務時未能正確履行受託責任的風險。法律風險是指因不遵守法律和合同義務而造成損失的風險。

操作風險是代表我們的客户執行投資服務和投資管理活動所固有的風險。無論是受託風險、與執行和處理相關的風險，還是其他類型的操作風險，一致、透明和有效的操作風險框架是識別、監測和管理操作風險的關鍵。

我們建立了基於三大目標的操作風險框架：

•強有力的、積極的治理；

•所有權和責任；以及

•一致性和透明度。

治理

我們的董事會負責批准和監督我們的整體運營風險框架。它通過TOP來做到這一點，TOP每年審查我們的操作風險框架並批准我們的操作風險政策。

我們的操作風險政策確立了我們在整個業務範圍內管理操作風險的方法。該政策確定了負責監督操作風險管理的個人和委員會的責任，並闡明瞭支持操作風險框架實施的廣泛授權。

ERM和其他控制組對操作風險的管理和測量進行監督、驗證和驗證。

執行管理層通過成為各種風險管理委員會的成員，積極管理和監督我們的操作風險框架，這些委員會包括MRAC、BCC、TORC、操作風險委員會、執行信息安全指導委員會、企業連續性指導委員會、合規和道德委員會、供應商管理生命週期執行審查委員會和受託審查委員會，所有這些委員會最終都向董事會適當的委員會報告。

操作風險委員會由操作風險全球主管擔任主席，為操作風險、操作風險計劃及其實施提供跨業務監督，以有效和一致的方式識別、衡量、管理和控制操作風險，並審查和批准旨在保持公司操作風險政策和框架一致實施的操作風險指導方針。

所有權和責任

我們已經實施了我們的操作風險框架，以支持我們的操作風險政策確立的廣泛任務。該框架代表了一套集成的流程和工具，幫助我們管理和衡量操作風險，包括計算所需資本和RWA。

該框架具有全面性，並集成了用於管理和衡量操作風險的方法和工具。該框架利用了特雷德威委員會(COSO)框架的贊助組織委員會的某些方面和其他行業領先的做法，主要是為了在遵守法規要求的同時滿足我們的風險管理需求。操作風險框架旨在提供許多重要好處，包括：

•對操作風險管理及其支持流程的共同理解；

•明確整個業務的操作風險管理責任；

•使業務優先事項與風險管理目標保持一致；

•積極管理風險，及早識別新出現的風險；

•始終如一地應用政策和收集數據以進行風險管理和衡量；以及

•我國操作風險資本需求的估算。

操作風險框架採用分佈式風險管理基礎設施，由與業務單位保持一致的機構風險管理小組執行，業務單位負責在業務單位一級實施操作風險框架。

與其他風險一樣，高級業務單位管理層負責各自業務的日常操作風險管理。業務單位管理層有責任在其各自的業務部門內監督操作風險框架的實施和持續執行

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以及行動的結果

組織之間的合作，以及與機構風險管理的協調和溝通。

一致性和透明度

許多公司控制職能直接負責實施和評估我們的操作風險框架的各個方面，總體目標是一致性和透明度，以滿足不斷變化的業務需求：

•這位操作風險全球負責人是CRO執行管理團隊的成員，領導ERM的企業ORM小組。ORM負責我們整個業務的操作風險指南、框架和支持工具的戰略、演變和一致實施。ORM審查和分析業務單位和公司層面的運營關鍵風險信息、事件、指標和指標，以便進行風險管理，並向CRO、高級管理和治理委員會報告和上報；

•ERM的集中建模和分析小組開發和維護操作風險資本估計模型，ORM的資本分析小組計算我們的操作風險所需資本；

•ERM的MVG獨立驗證用於度量操作風險的量化模型，ORM對模型的輸出進行驗證檢查；

•CI建立了框架、政策和相關計劃，以衡量、監控和報告信息安全風險，包括網絡安全計劃保護的有效性。CI定義和管理企業範圍的信息安全計劃。CI與信息技術、控制職能和業務部門協調，以支持企業信息資產的機密性、完整性和可用性。CI識別並採用符合適用的監管網絡安全要求的基於風險的方法，並監測我們的系統是否符合信息安全政策；以及

•公司審計對我們業務中使用的操作風險管理實踐和方法的應用進行單獨的審查。

我們的操作風險框架由五個組件組成，每個組件如下所述，它們提供了一個工作結構，將不同的風險計劃集成到一個專注於

以協調一致的方式管理和衡量操作風險。

風險識別和評估

風險識別和評估的目標是瞭解業務單位戰略、風險概況和潛在風險敞口。它是通過我們整個業務範圍內的一系列風險評估來實現的，這些技術用於識別、評估和測量一系列潛在頻率和嚴重程度組合的風險，包括識別、評估和測量風險的特定業務計劃，例如新業務和產品審查和批准、新客户篩選，以及在被認為合適的情況下進行有針對性的風險評估。兩個主要的風險評估計劃每年進行一次，並輔之以其他特定於業務的計劃，它們是此組件的核心：

•風險和控制評估計劃旨在瞭解與日常活動相關的風險，以及旨在管理這些活動引起的潛在暴露的控制措施的有效性。這些風險在性質上通常是頻繁的，但就風險敞口而言，通常並不嚴重；以及

•重大風險識別流程使用自下而上的方法來識別我們在所有表內和表外冒險活動中最重要的風險敞口。該計劃是專門為考慮可能產生實質性影響的風險而設計的，無論其可能性或頻率如何。這可能包括可能影響長期業務目標的風險，例如重大變更管理活動或長期戰略計劃。

資本分析

使用的主要測量工具是內部開發的損耗分佈法(LDA)模型。我們使用LDA模型來量化所需的操作風險資本，並由此計算出與操作風險相關的RWA。截至2021年12月31日，此類所需資本和RWA總額分別為36.4億美元和456億美元，而截至2020年12月31日，所需資本和RWA總額分別為35.3億美元和441.5億美元；請參閲本管理層討論和分析的“財務狀況”中的“資本”一節。

LDA模型包含下面所述的三個必需的操作風險要素：

•內部虧損事件數據是根據我們的運營虧損政策從整個業務中收集的，該政策確立了

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

收集和報告個別丟失事件的要求。我們將數據分類為七種巴塞爾定義的事件類型，並根據需要按業務單位進一步細分數據。這些虧損事件中的每一個都以計量單位表示，該計量單位用於估計屬於每個特定類別的虧損事件類型所需的特定資本額。有些單位是在公司級別上衡量的，因為它們不是“業務特定的”，例如對實物資產的損害，在這種情況下，事件的原因主要不是由單個業務單位的行為驅動的。500美元或更多的內部損失被捕獲、分析幷包括在建模方法中。虧損事件數據使用公司範圍的數據收集工具事件捕獲和管理系統(ICAMS)收集，以支持與分析、管理報告和所需資本計算相關的流程。內部虧損事件數據為我們經歷的歷史虧損事件的資本計算過程提供了我們的頻率和嚴重程度信息。內部虧損事件數據可能會在虧損實現後的未來一個季度被納入我們的LDA模型，時間和分類取決於模型更新的流程，如果適用，還取決於模型重新驗證和監管審查以及相關的監管流程。單個虧損事件可能會對我們的LDA模型的輸出和高級方法下的操作風險RWA產生重大影響，這取決於虧損事件的嚴重程度、它在巴塞爾定義的七個計量單位中的分類以及特定計量單位的分配方法的穩定性；

•外部虧損事件數據提供來自其他金融機構的有關虧損事件嚴重程度的信息，以便為我們的資本估算流程提供其他銀行組織類似業務部門發生的事件的信息。此信息補充了我們的LDA模型中可用的數據池。內部數據的充分性和外部數據的相關性的評估是在將兩個數據源合併在我們的LDA模型中使用之前完成的；以及

•業務環境和內部控制因素收集自內部虧損事件數據和與業務相關的指標，例如風險評估計劃結果，以及適當的行業虧損事件數據和案例研究。營商環境

而內部控制因素是指銀行的內外部經營環境中存在操作風險的特徵。在審查特定計量單位風險時，通過向研討會參與者提供額外的相關數據，這些信息的使用間接影響了我們對所需資本的計算。

監控、報告和分析

風險監測的目標是主動監測不斷變化的商業環境和相應的操作風險敞口。這是通過一系列定量和定性監測工具實現的，這些工具旨在讓我們瞭解業務環境、內部控制因素、風險指標、風險評估、風險敞口和經營有效性的變化，以及虧損事件的細節和為減輕潛在風險敞口而實施的風險舉措的進展情況。

操作風險報告旨在提供透明度，從而使管理層能夠管理風險、提供監督並及時上報問題。它旨在允許業務部門、執行管理層以及董事會的控制職能和委員會深入瞭解可能導致風險和潛在風險的活動。報告旨在識別正在經歷處理問題的業務活動，無論它們是否會導致實際的損失事件。報告包括監測活動的結果、內部和外部檢查、監管審查和控制評估。這些要素結合在一起，旨在提供我們面臨的潛在和正在出現的風險的視圖，以及詳細説明其在管理風險方面進展的信息。

有效性和測試

有效性和測試的目標是驗證內部控制設計得當，符合公司和法規標準，並有效運行。它是通過內部和外部各方、獨立註冊會計師事務所、業務自我評估和其他控制功能審查(如2002年薩班斯-奧克斯利法案(SOX)測試計劃)進行的一系列評估來實現的。

與我們的標準模型驗證流程一致，操作風險LDA模型將在MRC的監督下接受詳細審查。此外，該模式還必須經過嚴格的內部治理過程。對模型或輸入參數的所有更改，以及模型更新的部署，都由操作風險委員會審查和批准，該委員會負責監督模型，並由MRC提供技術投入。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

文檔和指南

文檔和指南允許支持整個業務的運營風險框架的各種流程的一致性和可重複性。

操作風險指南記錄了我們的做法，並描述了業務單位操作風險管理計劃中的關鍵要素。該指南的目的是闡述和定義關鍵的操作風險術語，進一步詳細介紹我們的操作風險計劃，並詳細説明各業務部門在識別、評估、測量、監控和報告操作風險方面的責任。該指引支持我們的操作風險政策。

建立了數據標準，以保持一致的數據儲存庫和系統，這些數據儲存庫和系統受控制、準確並及時可用，以支持業務風險管理。

信息技術風險管理

概述和原則

我們將技術風險定義為與信息技術的使用、擁有、運營、參與、影響和採用相關的風險。技術風險包括技術不遵守監管義務、信息安全和隱私事件、業務中斷、技術內部控制和流程差距、技術運營事件以及採用新業務技術可能引發的風險。

我們的技術風險政策和風險偏好框架中的主要技術風險包括：

•第三方和供應商管理風險；

•業務中斷和技術彈性風險；

•技術變革管理風險；

•網絡與信息安全風險；

•技術資產和配置風險；以及

•技術過時的風險。

治理

我們的董事會負責批准和監督我們的整體技術風險框架和計劃。它是通過TOPS來做到這一點的，TOPS每年都會審查和批准我們的技術風險政策和偏好框架。

我們的技術風險政策確立了我們在整個業務範圍內管理技術風險的方法。該政策確定了負責監督技術風險管理的個人和委員會的責任，並闡明瞭支持實施技術風險框架的廣泛任務。

業務中的風險控制職能負責採用和執行信息技術風險框架和報告要求。他們通過開發和維護關鍵應用程序和支持基礎設施的庫存，以及利用技術風險框架識別、評估和衡量技術風險，在一定程度上做到了這一點。他們還負責使用關鍵風險指標持續監測和評估風險，報告風險，並對風險問題採取適當的風險應對措施。

首席技術風險官是CRO執行管理團隊的成員，領導企業技術風險管理(ETRM)職能。ETRM是一個獨立的風險職能部門，負責技術風險戰略和偏好，以及技術風險框架的開發和執行。ETRM還執行全面的技術風險監控和向董事會報告，並向執行領導層提供技術風險狀況的單獨視圖。

我們通過以下方式管理技術風險：

•協調各種風險評估和風險管理活動，包括ERM操作風險計劃；

•通過TORC和TOPS建立企業級技術風險和網絡風險偏好和限度；

•編制企業級風險報告、彙總、儀錶板、概況和風險偏好報表；

•驗證向高級管理風險委員會和董事會報告信息技術風險和風險接受的適當性；

•通過溝通促進強大的技術風險文化；

•作為技術風險政策指導、期望和澄清的升級和挑戰點；

•評估關鍵企業信息技術風險和內部控制補救計劃的有效性；以及

•為全球連續性和第三方供應商管理計劃提供風險監督、挑戰和監控，包括收集風險偏好、指標和關鍵風險指標，並審查問題管理流程和一致的計劃採用情況。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

網絡安全風險管理

如上所述，網絡安全風險作為我們整體信息技術風險框架的一部分在我們首席信息安全官的指導下進行管理。

我們認識到網絡攻擊的重要性，並已採取措施減輕與之相關的風險。我們在建立一個成熟的網絡安全計劃方面進行了重大投資，以利用人員、技術和流程來保護我們的系統和我們所管理的數據。我們還實施了一項計劃，幫助我們更好地衡量和管理我們在與第三方接洽服務時所面臨的網絡安全風險。

所有員工都必須遵守我們的網絡安全政策和標準。我們集中的信息安全小組提供教育和培訓。該培訓包括針對所有員工的必需的年度在線培訓課程、多個模擬網絡釣魚攻擊和定期的信息安全意識材料。

我們聘請信息安全官員幫助企業更好地瞭解和管理其信息安全風險，並與集中的信息安全團隊合作，提高整個企業的意識和合規性。

我們使用獨立的第三方對關鍵系統進行道德黑客攻擊，以幫助我們更好地瞭解我們控制的有效性並更好地實施更有效的控制，我們還與第三方合作對我們的整體計劃進行審查，以幫助我們更好地使我們的網絡安全計劃符合大型金融服務組織的要求。

我們已經制定了事件響應計劃，旨在實現協調一致的響應，以減輕網絡攻擊的影響，從攻擊中恢復，並推動與內部和外部利益相關者進行適當水平的溝通。

TORC評估和管理我們的網絡安全計劃的有效性，該計劃由我們的董事會最高層監督。TOPS全年定期接收網絡安全更新，並負責每年審查和批准該計劃。

市場風險管理

市場風險被美國銀行業監管機構定義為可能因廣泛的市場波動而導致的損失風險，如利率、信貸利差、外匯匯率或大宗商品價格的總體水平變化。我們在交易和某些非交易或資產負債管理活動中都面臨市場風險。

有關與我們交易活動相關的市場風險的信息在下面的“交易活動”一節中提供。關於與我們的非交易活動相關的市場風險(主要包括利率風險)的信息在下面的“資產和負債管理活動”中提供。

貿易活動

在我們的交易活動中，我們承擔市場風險，其水平取決於我們的總體風險偏好、業務目標和流動性需求、我們的客户要求和市場波動性，以及我們對這些因素的執行情況。

我們從事交易活動主要是為了支持我們客户的需求，併為我們的整體公司收益和流動性做出貢獻。對於其中某些交易活動，我們簽訂了各種衍生金融工具，以支持我們客户的需求，並管理我們的利率和貨幣風險。這些活動通常旨在產生外匯交易服務收入，並管理潛在的收益波動。此外，作為金融資產的管理者和服務商，我們還提供與衍生品相關的服務。

我們的客户使用衍生品來管理與其投資目標和業務活動相關的金融風險。隨着跨境投資的增長，我們的客户經常簽訂外匯遠期合約，將貨幣兑換成國際投資，並管理其國際投資組合中的貨幣風險。作為外匯市場的積極參與者，我們提供外匯遠期合約和期權合約，以支持這些客户的需求，並在貨幣市場擔任交易商。

作為我們交易活動的一部分，我們通過買賣現金工具和簽訂衍生工具，包括外匯遠期合約、外匯和利率期權和利率掉期、利率遠期合約和利率期貨，在外匯和利率市場建立頭寸。截至2021年12月31日，這些衍生品合約名義金額為2.60萬億美元，其中2.58萬億美元由外匯遠期、掉期和即期合約組成。我們尋求將倉位與減輕相關貨幣和利率風險的目標緊密匹配。所有外匯合約均按當前市場匯率每日計價。

治理

我們在交易活動中承擔市場風險是我們公司風險偏好不可或缺的一部分。我們的董事會審查和監督我們對市場風險的管理，包括批准關鍵的市場風險政策以及接收和審查

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

定期進行市場風險報告，並定期更新選定的市場風險主題。

上述中國證監會(簡稱“風險委員會”)負責監管與交易相關的所有市場風險活動。CMRC向MRAC報告，由ERM、我們的全球市場業務和全球財務集團的成員，以及管理我們交易業務的高級管理人員和擁有專業知識和專業知識的其他管理人員組成。中國證監會定期開會，監督我們交易市場風險活動的管理。

我們的業務部門識別、積極管理並對其業務中固有的市場風險負責。ERM內部的一個專門的市場風險管理小組，以及ERM內的其他小組，與這些業務部門合作，協助他們識別、評估、監測、管理和控制市場風險，並協助業務部門經理進行市場風險管理和衡量活動。ERM提供了額外的監督、支持和協調，旨在促進跨業務部門、獨立於這些業務部門的獨立活動的市場風險的一致識別、衡量和管理。

ERM市場風險管理小組負責管理整個公司的市場風險，監控關鍵市場風險，並制定和維護符合我們公司風險偏好的市場風險管理政策、指南和標準。該小組還根據(但不限於)名義金額、敏感度、VaR和壓力等指標建立和批准市場風險容忍度限制和交易權限。這些限制和權限在我們的交易和市場風險準則中有所規定，這些準則管理着我們對交易市場風險的管理。

我們要接受美聯儲對我們的市場風險職能的定期監測、審查和監督檢查。此外，我們還受到美國證券交易委員會(Standard Chartered Bank)、金融業監管局(Financial Industry Regulatory Authority)和美國商品期貨交易委員會(U.S.Commodity Futures Trading Commission)等機構的監管。

風險偏好

我們的公司市場風險偏好在政策聲明中明確，這些聲明概述了圍繞我們交易活動產生的市場風險的識別、衡量、分析、管理和溝通的治理、責任和要求。這些政策聲明還提出了市場風險控制框架，以監測、支持、管理和控制我們這部分風險偏好。所有參與管理和控制與交易活動相關的市場風險的團體

必須遵守這些政策聲明的定性和定量要素。我們的交易市場風險控制框架由以下幾部分組成：

•由ERM領導的交易市場風險管理流程，獨立於業務部門的離散活動；

•明確參與交易市場風險管理的主要羣體的職責和權限；

•一種交易市場風險衡量方法，捕捉關聯效應，並允許跨風險類型、市場和業務線聚合市場風險；

•每日監測、分析和報告與市場風險限額相關的交易活動的市場風險敞口；

•明確的限額結構和在市場風險限額過高時的升級過程；

•利用VaR模型度量交易頭寸的單日市場風險敞口；

•使用VaR作為衡量交易頭寸市場風險敞口的十日監管資本指標；

•使用非基於VaR的限制和其他控制；

•使用壓力VaR模型、壓力測試分析和情景分析，通過評估投資組合和全球業務線在極端市場條件下的表現，支持交易市場風險度量和管理過程；

•使用回溯測試作為診斷工具，評估VaR模型和其他風險管理技術的準確性；以及

•一個新的產品審批流程，要求市場風險團隊評估與交易相關的市場風險，並將風險容忍度限制應用於擬議的新產品和業務活動。

我們使用我們的CAP根據我們的風險狀況評估我們的整體資本和流動性，併為維持適當的資本和流動性水平提供全面的戰略。關於與交易活動相關的市場風險，我們的風險管理和監管資本的計算主要基於我們的內部VaR模型和壓力測試分析。正如下面“在險價值和強調的VaR”中詳細討論的那樣，VaR是由ERM每天測量的。

中國證監會根據我們的風險偏好框架內設定的限制來監督我們的市場風險敞口。這些限制定義了

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

VaR-並強調了基於VaR的措施，適用於所有符合監管資本要求的交易頭寸。考慮到我們交易活動的主要非專有性質，這些限制旨在防止市場風險敞口過度集中。風險偏好框架和相關限制由董事會的審查委員會審查和批准。

備兑頭寸

如果我們的交易頭寸符合監管機構對“備兑頭寸”的定義，我們的交易頭寸將受到監管市場風險資本要求的約束。備兑頭寸通常被美國銀行業監管機構定義為與該組織的交易活動相關的表內或表外頭寸，不受對其可交易性的任何限制，但不包括無形資產、某些被承認為擔保的信用衍生品以及某些未公開交易的股票頭寸。所有外匯和商品頭寸都被視為備兑頭寸，無論它們接受何種會計處理。在我們的市場風險資本框架中識別備兑頭寸時，受我們的交易和市場風險指引管轄，該指引概述了我們用來確定交易頭寸是否為備兑頭寸的標準。

我們的備兑頭寸主要由我們的全球市場業務持有的交易組合組成。它們也是由我們的全球財政部集團持有的某些頭寸引起的。這些交易頭寸包括外匯現貨、外匯遠期、無本金交割遠期、外匯期權、外匯資金互換、貨幣期貨、金融期貨和利率期貨等產品。對新活動進行分析，以確定這些新活動產生的頭寸是否符合備兑頭寸的定義，並符合我們的交易和市場風險準則。這份書面分析，包括與市場風險處理有關的任何決定，都必須得到中國證監會的批准。

我們使用從第三方渠道進口的現貨匯率、遠期點數、收益率曲線和貼現率來衡量我們的擔保頭寸的價值，並使用這些值每天將我們的擔保頭寸按市價計價。這些價值將由我們單獨驗證，以評估其合理性和與市場經驗的一致性。現貨交易的按市值計價收益或損失是通過對外幣本金應用即期匯率，並將產生的基礎貨幣金額與原始交易本金進行比較來計算的。遠期外匯合約或遠期現金流合約按市值計價的損益，確定為

交易開始時的現金流和現金流的價值。利率掉期的按市值計價的收益或虧損是通過對掉期交易每一階段的未來現金流進行貼現來確定的。

風險價值(Value-at-Risk)和壓力VaR

我們使用各種風險度量工具和方法，包括VaR，它是在規定的統計置信區間內對給定時期的潛在損失的估計。我們每天使用風險度量方法來衡量與交易相關的VaR。我們採用了衡量交易相關風險值的標準，並根據目前適用的銀行監管市場風險要求，對與我們的交易活動相關的市場風險保持監管資本。

我們利用內部VaR模型來計算我們的監管市場風險資本要求。我們使用歷史模擬模型來計算每日VaR，並強調了基於VaR的措施，以符合監管要求。我們的VaR模型試圖捕捉與我們的擔保頭寸相關的已識別的重大風險因素，包括市場波動產生的風險，如匯率、利率和期權隱含波動率的變化。

我們已經採用了標準和準則來評估我們的備兑頭寸，這些頭寸管理着我們的VaR-並強調了基於VaR的措施。我們的基於監管VaR的衡量標準是根據兩年觀察期內市場風險因素的歷史波動性計算的，觀察期為單尾99%置信區間和十個工作日持有期。出於內部風險管理的目的，我們還使用同一平臺計算單尾、99%置信區間、一個工作日的VaR。99%的單尾置信區間意味着每日交易損失預計不會超過估計VaR的1%，或一年中少於三個工作日。

我們的市場風險模型，包括我們的VaR模型，可能會在下面描述的治理、驗證和回測過程中發生變化。這些模式可能會隨着我們的業務活動、我們的歷史經驗、市場力量和事件、法規和監管解釋以及其他因素的變化而改變。此外，這些車型還需要繼續接受監管部門的審查和批准。我們模型的變化可能會導致我們對市場風險敞口(包括VaR)和相關指標(包括監管資本)的衡量標準發生變化。這些變化可能導致計算和比較的各個時期的風險計量和相關計量發生實質性變化。

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以及行動的結果

風險價值(Value-at-Risk)衡量標準

VaR衡量是基於最近兩年我們有風險敞口的工具的歷史價格變動和相關風險因素。這些工具僅限於外匯現貨、遠期和期權合約以及利率合約，包括期貨和利率掉期。從歷史上看，相對於其他可用的資本市場工具，這些工具表現出了更高的流動性。因此，顯示的VaR指標反映了我們在高度動態的市場中快速調整敞口的能力。因此，所有貨幣的淨未平倉頭寸形式的風險庫存通常都是有限的。此外，主要貨幣和次要貨幣的多頭和空頭頭寸提供了風險抵消，限制了我們潛在的下行敞口。

我們的VaR方法使用歷史模擬方法，基於市場觀察到的外匯匯率、美國和非美國利率以及隱含波動性的變化，並納入了我們交易頭寸組合帶來的多元化好處。我們的VaR模型納入了大約5000個風險因素，幷包括貨幣、利率和其他市場利率之間的相關性。

所有的VaR衡量標準都受到限制，必須做出相應的解釋。我們的VaR方法的一些(但不是全部)侷限性包括：

•與較短的觀察期相比，兩年觀察期較慢，以反映市場波動性的增加(儘管市場波動性的暫時增加會影響較長時期內VaR的計算)；因此，在波動性突然增加或波動性增加的時期，相對於前兩年，VaR的計算可能會低估當前風險；

•與更長的觀察期相比，兩年觀察期可能不會反映市場過去的波動性，因為過去的波動性不再在觀察期內；因此，歷史上高波動性的市場情景，即使與當前或可能的未來市場情況相似，也可能不在兩年觀察期之內，從而可能低估當前的風險；

•基於VaR的衡量標準被校準到特定的置信水平，並不表明超出該置信水平的潛在損失幅度；

•在某些情況下，基於VaR的衡量標準近似於風險因素變化對頭寸和投資組合價值的影響；這可能是因為VaR模型中包含的投入數量必然有限；例如，並非所有未來日期都存在收益率曲線風險因素；

•對歷史市場信息的使用可能無法預測未來的事件，特別是那些本質上極端的事件；這種“向後看”的限制可能導致VaR低估或誇大風險；

•極端和罕見的市場波動的影響很難估計；這可能是因為非線性風險敏感性，以及實際波動性和相關性水平可能與VaR計算中隱含的假設不同；以及

•日內風險不會被計入。

我們使用與計算VaR相同的模型來計算基於VaR的壓力指標，但模型輸入是根據反映重大財務壓力的一系列連續12個月期間的歷史數據進行校準的。壓力VaR模型旨在識別自2007年7月以來最糟糕的連續一年滾動期內出現的次差結果。這一強調的VaR符合監管要求，因為滾動十日期間的結果比這12個月財務壓力期間99%的其他結果更糟糕。對於每個投資組合，壓力時期是通過在可用歷史數據中尋找產生最大10個工作日VaR的一年時間範圍來算法確定的。這組歷史數據包括2008年的金融危機、圍繞歐元區主權債務危機的高度動盪時期，以及2011年8月標準普爾調降美國公債評級。隨着用於確定壓力時期的歷史數據集隨着時間的推移而擴大，未來的市場壓力事件將被納入其中。

壓力測試

我們有一個全公司範圍的壓力測試計劃，該計劃結合了一系列技術，以衡量在假設的不利經濟和金融狀況下，我們可能遭受的潛在損失。我們還監控風險集中度，例如按分支機構、風險組成部分和貨幣對進行集中。我們每天都會根據選定的與我們的頭寸相關的歷史壓力事件進行壓力測試，以便估計如果類似的市場狀況再次發生，對我們當前投資組合的潛在影響，我們還會執行壓力測試，作為美聯儲CCAR過程的一部分。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

壓力測試是在公司、交易部門、部門和風險因素(例如，匯率風險、利率風險和波動性風險)層面進行、分析和報告的。

ERM每天都會積極監控壓力測試結果和限制，並向CMRC報告。違反限額的情況由ERM風險經理與業務部門共同處理，適當時上報，並由中國證監會審查(如果是實質性的)。此外，我們還建立了幾個行動觸發器，促使管理層立即審查並實施補救計劃。

我們每天根據選定的與我們的頭寸相關的歷史壓力事件進行情景分析，以便估計如果類似的市場狀況再次發生，對我們當前投資組合的潛在影響。相關情景是從歷史財務壓力清單中挑選出來的，並適用於我們目前的投資組合。這些歷史事件情景涉及即期外匯、信貸、股票、不可預見的地緣政治事件和自然災害，以及政府和央行幹預情景。我們在壓力測試計劃中納入的特定歷史情景的例子可能包括1997年的亞洲金融危機、2001年9月11日在美國的恐怖襲擊和2008年的金融危機。隨着金融市場出現新的壓力狀況，我們繼續更新我們的歷史壓力情景清單。

由於每個歷史壓力事件都與不同的時間範圍相關聯，因此我們通過將較長的時間範圍事件縮小到10天的時間範圍，並將較短的時間範圍事件(即，短於10天的事件)保持在其原始術語上來標準化結果。我們還每天進行敏感性分析，以計算特定風險因素或一組風險因素中預先定義的較大沖擊對我們當前投資組合的影響。這些預先定義的衝擊包括平行和非平行收益率曲線移動，以及外匯即期和波動面移動。在平行移動的情況下，我們對所有收益率曲線基期應用一個恆定的因子移動。在非平行移動的情況下，我們對收益率曲線的不同基調應用不同的衝擊水平，而不是以恆定的量移動整個曲線。非平行變化包括變陡、變平和變蝴蝶。

驗證和回測

我們經常進行回溯測試，以評估我們基於VaR的模型在規定的置信度水平下估計損失的準確性。回溯測試包括將估計的VaR模型產出與從每日市場波動中觀察到的每日實際損益(P&L)結果進行比較。我們使用“乾淨”損益對我們的VaR模型進行了反向測試，該損益剔除了手續費、佣金和NII等非交易收入，以及日內交易的估計收入。

我們對交易損失的VaR定義不包括與交易資產和負債本身的價格變動無關的項目，如手續費、佣金、準備金變動以及日內活動的損益。

我們在2021年經歷了一次回測例外，在2020年經歷了三次回測例外。在99%的置信區間內，VaR模型的統計預期是每100個交易日出現一個例外(或每年兩到三個例外)。2021年的回測例外被歸因於年底期間資金需求增加導致外匯市場錯位。2020年的回測例外都是在2020年3月的市場動盪期間注意到的，當時觀察到了自2007/2008年金融危機以來一些最大的風險因素轉變。

我們的模型驗證流程還通過使用常規結果分析來評估我們的VaR模型的完整性。這種結果分析包括回溯檢驗，即使用樣本外信息將VaR模型的預測與實際結果進行比較。與監管指引一致的是，回溯測試將上述定義的“乾淨”損益與該模型產生的單日VaR進行了比較。在未用於模型開發的一段時間內執行回測。“乾淨”交易賬面損益超過一天VaR的次數在我們預期的VaR容忍度範圍內。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

市場風險報告

我們的ERM市場風險管理小組負責市場風險監測和報告。我們使用各種系統和來自第三方服務的受控市場饋送，為幾份每日、每週和每月的管理報告彙編數據。

下表分別顯示了我們在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，按照我們的VaR方法衡量的與我們的備兑頭寸交易活動相關的VaR和強調的VaR。下表中的分散效應表示每項交易活動的總VaR和VaR總和之間的差額。之所以會產生這種影響，是因為我們交易活動中存在的風險並不是完全相關的。

表34：與回補頭寸交易活動相關的10日VALUE-AT-RISK
									截至2021年12月31日的年度																		截至2021年12月31日						截至2020年12月31日的年度																		截至2020年12月31日
(單位：千)									平均值						極大值						最低要求						變量						平均值						極大值						最低要求						變量
全球市場									$	15,214					$	30,485					$	5,252					$	16,998					$	12,430					$	33,991					$	5,220					$	9,321
全球財政部									3,189						9,762						220						3,556						2,899						8,874						112						4,015
多元化經營									(2,115)						(7,958)						1,024						(4,519)						(2,253)						(9,062)						(121)						(4,068)
合計VaR									$	16,288					$	32,289					$	6,496					$	16,035					$	13,076					$	33,803					$	5,211					$	9,268
表35：與回補頭寸交易活動相關的10日強調值風險
									截至2021年12月31日的年度																		截至2021年12月31日						截至2020年12月31日的年度																		截至2020年12月31日
(單位：千)									平均值						極大值						最低要求						變量						平均值						極大值						最低要求						變量
全球市場									$	41,698					$	101,535					$	13,037					$	65,840					$	35,031					$	84,755					$	15,399					$	35,999
全球財政部									9,601						29,651						814						12,419						7,895						23,533						587						8,555
多元化經營									(5,607)						(20,018)						2,918						(17,505)						(6,330)						(23,570)						1,620						(1,106)
總應力VaR									$	45,692					$	111,168					$	16,769					$	60,754					$	36,596					$	84,718					$	17,606					$	43,448

截至2021年12月31日的一年，平均和期末強調的基於VaR的措施分別約為4600萬美元和6100萬美元，而截至2020年12月31日的一年分別為3700萬美元和4300萬美元。平均和期末基於VaR和強調的基於VaR的指標增加，主要是由於全年剩餘利率頭寸增加。關於我們的基於風險值的衡量標準，該模型使用了兩年的歷史觀察期，因此，該衡量標準仍然受到新冠肺炎大流行早期階段市場波動加劇的推動，主要是在外匯利率和利率方面。

上表所列基於VaR的衡量標準主要反映了市場波動的總體水平以及我們在交易活動中承擔市場風險的意願。無論從絕對值還是相對於用於計算的期初觀察到的歷史信息來看，總體波動率水平都很低。基於十日VaR的衡量標準和強調的基於VaR的衡量標準都是基於投資組合截至過去一年內每天收盤的連續十天期間觀察到的歷史變化。

我們過去和將來可能會修改和調整我們用於計算VaR和強調VaR的模型和方法，這需要監管部門的審查和批准，未來的任何修改和調整都可能導致我們基於VaR和強調VaR的衡量標準發生變化。

下表顯示了截至2021年12月31日和2020年12月31日，與我們的交易活動相關的VaR和壓力-VaR分別可歸因於外匯風險、利率風險和波動性風險。截至每個期末，這三個屬性的基於VaR和基於強調VaR的措施的總和超過了前述表格中列出的相關總VaR和總強調VaR，這主要是由於分散各種風險類別的好處。下表中的分散效應表示每項交易活動的總VaR和VaR總和之間的差額。之所以會產生這種影響，是因為我們交易活動中存在的風險並不是完全相關的。

表36：按風險因素劃分的與交易活動相關的10日VaR(1)
			截至2021年12月31日																		截至2020年12月31日
(單位：千)			外匯風險						利率風險						波動率風險												外匯風險						利率風險						波動率風險
按組件：
全球市場			$	6,945					$	16,424					$	108											$	2,977					$	8,880					$	179
全球財政部			531						3,688						—												33						4,257						—
多元化經營			(877)						(3,682)						—												(42)						(2,246)						—
合計VaR			$	6,599					$	16,430					$	108											$	2,968					$	10,891					$	179

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以及行動的結果

表37：按風險因素劃分的與交易活動相關的10日壓力VaR(1)
			截至2021年12月31日																		截至2020年12月31日
(單位：千)			外匯風險						利率風險						波動率風險												外匯風險						利率風險						波動率風險
按組件：
全球市場			$	9,445					$	63,368					$	157											$	5,102					$	39,615					$	265
全球財政部			667						13,218						—												83						8,465						—
多元化經營			(1,551)						(17,500)						—												(51)						(8,102)						—
總應力VaR			$	8,561					$	59,086					$	157											$	5,134					$	39,978					$	265

(1) 為了按組成部分進行風險分配，外匯僅指期末匯率市場變動帶來的風險。到期日超過期末的遠期、期貨、期權和掉期都嵌入了利率風險，這些風險是由t捕獲的。他用來衡量利率風險。因此，這些外匯工具內含的利率風險被計入利率風險部分。

資產和負債管理活動

資產和負債管理的主要目標是在不同的經濟條件下提供可持續的NII，同時保護我們綜合狀況報表中的資產和負債的經濟價值不受利率變化的不利影響。雖然許多市場因素會影響NII水平以及我們資產和負債的經濟價值，但最重要的因素之一是我們對利率變動的風險敞口。我們的大部分NII是從我們的業務產生的客户存款投資中賺取的。我們將這些客户存款投資於大體上符合我們資產負債表負債特徵的資產，包括我們重要的非美元計價客户負債的貨幣構成。

我們使用收益模擬模型來量化NII敏感性，該模型包括我們對新業務增長、資產負債表組合變化和投資組合定位的預期。這一指標基於我們對利率的內部預測，將我們對未來12個月NII的基線看法與廣泛的利率衝擊進行了比較。NII的基準視圖會定期更新。相對於2020年12月31日，2021年12月31日的基線預測反映了資產負債表規模的增加。表38，基準預測的關鍵利率，顯示了我們在2021年12月31日和2020年12月31日的基準預測中使用的即期和12個月遠期利率。我們2021年12月31日的基線預測包括美聯儲在未來12個月內加息三次的預期。

表38：基準預測的關鍵利率
			2021年12月31日												2020年12月31日
			聯邦基金目標						10年期國庫券						聯邦基金目標						10年期國庫券
即期匯率			0.25		%				1.77		%				0.25		%				0.93		%
12個月遠期利率			1.00						1.95						0.25						1.12

在表39：淨利息收入敏感度中，我們報告了未來12個月NII的預期變化，從瞬時衝擊到收益率曲線上的各種基期，包括美國和非美國利率的影響。每一種情況都假設管理層沒有采取任何行動來減輕利率變化對我們財務業績的不利影響。雖然隨着提前還款假設的改變，投資證券餘額和組合可能會隨着利率水平的變化而波動，但為了本分析的目的，我們假設我們的存款餘額與基準預測保持一致。在較低的利率情景下，即使結果是負利率，所有貨幣都會意識到衝擊的全部影響。

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以及行動的結果

表39：淨利息收入敏感度
			2021年12月31日(2)																		2020年12月31日
(單位：百萬)			美元						所有其他貨幣						總計						美元						所有其他貨幣						總計
費率更改：			收益(曝光率)																		收益(曝光率)
平行班次：
+100 bps衝擊			$	447					$	306					$	753					$	410					$	172					$	582
-100 bps衝擊			384						(39)						345						591						196						787
收益率曲線更加陡峭：
‘長端速率+100個基點的移動(1)			114						16						130						135						3						138
‘-100個基點的短端利率變化(1)			519						(22)						497						743						199						942
更平坦的收益率曲線：
‘短端利率+100個基點的變化(1)			337						290						627						282						168						450
‘-100個基點的長端速率變化(1)			(132)						(16)						(148)						(141)						(3)						(144)

(1) 短端為0-3個月。最長的期限是5年及以上。對臨時期限點進行插值。

(2) 並不反映我們計劃收購BBH投資者服務業務的任何影響。

截至2021年12月31日，NII預計將受益於加息。與2020年12月31日相比，我們的NII對平行利率上升更加敏感，主要是由更高的存款水平推動的，部分被利率上升時更高的預期客户存款Beta所抵消。我們對NII受益於+100個基點的上行利率衝擊的預測是，假設存款貝塔與2016-2017年的上升利率週期類似。我們的預測還假設基準存款水平與2021年第四季度的平均水平保持相對一致。我們預計，如果存款水平相對於我們的基準水平下降，或者客户存款Beta高於之前的上升利率週期，我們在+100個基點情景下的NII收益將會較低。

我們的NII預計將受益於-100個基點的利率衝擊，原因是有合同下限的資產，主要是我們的貸款組合，但與2020年12月31日相比，收益有所下降，主要是因為預計一些央行將在未來12個月內加息。這一預期擴大了我們基線中客户存款的利潤率，但在利率較低的情況下壓縮了利潤率。

Eve敏感度是一種貼現現金流模型，旨在估計長期內一系列利率衝擊下資產和負債的公允價值。在下表中，我們報告了我們的EVE相對於即期利率對200個基點的瞬時利率衝擊的敏感度。管理層將EVE敏感度的變化與我們根據當前適用的法規要求計算的基於風險的總一級和二級資本進行比較。EVE的敏感度取決於利息和本金現金流的時間。此外，該指標僅評估現貨資產負債表，不包括新業務假設的影響。

表40：股票敏感性的經濟價值
			截止到十二月三十一號，
(單位：百萬)			2021						2020
費率更改：			收益(曝光率)
+200bps衝擊			$	(1,380)					$	(1,603)
-200bps衝擊			3,829						5,538

截至2021年12月31日，EVE敏感度仍面臨利率上行的風險敞口。與2020年12月31日相比，由於客户存款增加和機構RMBS預期預付款速度提高，我們對200個基點以上的衝擊情景的敏感度下降，但部分被我們證券投資組合和利率對衝活動的增長所抵消。

隨着市場狀況的變化，NII敏感度和EVE敏感度都會受到例行監測。有關我們的資產和負債管理活動的更多信息，請參閲管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析，“風險管理”。

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以及行動的結果

模型風險管理

模型的使用在整個金融服務業非常普遍，大型而複雜的組織依賴複雜的模型來支持其財務決策的各個方面。這些模型同時代表了財務管理方面的重大進步，也是風險的來源。在我們這樣的大型銀行組織中，模型結果會影響業務決策，而模型失敗可能會對我們的財務業績產生有害影響。因此，MRM框架尋求降低我們的模型風險。

我們的MRM計劃有三個主要組成部分：

•定義角色和責任的模型風險治理計劃，包括限制模型使用的權限，提供政策和指導，監控合規性，並定期向董事會報告整個公司的模型風險總體程度；

•注重合理設計和計算準確性的模型開發過程，包括旨在評估數據質量、測試穩健性、穩定性和對假設的敏感性，以及對模型性能進行持續監測的活動；以及

•一個獨立的模型驗證功能，旨在驗證模型在概念上是合理的，計算上是準確的，執行情況符合預期，並且符合其預期用途。

上面突出顯示的MRM框架也提供了洞察力 以及解決出現的關鍵模型風險的指導。

治理

在監管資本計算中使用的模型只有在經過ERM的MRM小組的模型驗證後才能部署使用。模型驗證結果和/或模型風險委員會的決定必須允許使用模型，否則不能使用模型。

ERM的MRM小組負責定義公司範圍的模型風險管理框架，維護實現框架目標的政策。所有監管資本計算模型，包括任何人工智能和機器學習模型，都必須符合模型風險管理框架和相應政策。該團隊負責整體模型風險治理能力，特別強調模型驗證、模型風險報告、模型性能監測、

跟蹤新車型的開發狀況和委員會級別的審查和挑戰。

MRC由高級管理人員組成，負責代表整個組織的職能領域和業務單位，向MRAC報告，併為MRM職能提供指導和監督。

模型開發和持續監控

模型是根據管理數據來源、方法選擇和模型完整性測試的標準開發的。模型開發包括使開發與預期用途保持一致的目的聲明。它還可以包括促進聲音建模方法的替代方法的比較。

模型開發人員對數據質量和相關性進行評估。開發團隊對每個模型的準確性、健壯性和穩定性進行各種測試。

根據現有政策，模型所有者定期將模型提交給MVG進行驗證。模型所有者還對每種模型進行持續監控。

模型驗證

MVG是ERM中MRM的一部分，執行模型驗證和評審。根據適用的銀行監管要求，MVG獨立於模型的開發商和用户。MVG通過評估數據輸入、方法、文檔、假設和處理代碼的適當性、準確性和適宜性的評估過程來驗證模型。模型驗證還包括對模型性能、敏感度和健壯性的評估，以及模型在特定假設或缺陷下的潛在限制。根據審查結果，MVG發佈模型使用決定，並可能要求對模型使用採取補救措施和/或補償控制。MVG還維護着一個模型風險評級系統，該系統根據對模型固有風險和剩餘風險的評估，為每個模型分配風險評級。這些評級有助於理解和報告整個模型組合中的模型風險，並支持對補救需求進行分類。

儘管模型驗證是對模型進行獨立審查和挑戰的主要方法，但在實踐中，多步驟治理過程為多方挑戰提供了機會。首先，MVG進行模型驗證併發布模型使用決策。MVG將其結果作為以下三種結果之一傳達：“批准”、“有條件批准”或“未批准”。有三種方式可以認為一個模型是“未被批准的

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

使用“給定的驗證：1)MRM的模型風險評級系統(MRRS)模型中模型評分的聚合足夠差，從而導致”高“評級；2)一個或多個MRRS模型元素的評分被認為是”關鍵“，從而導致自動”高“評級，而不考慮其他元素，因為”關鍵“元素破壞了模型；或3)補救行動沒有在到期日之前正確採取，從而導致嚴重的合規性違反，從而削弱了模型評級。其次，這些決定可能會受到MRC的審查、質疑和確認。最後，模型使用決策、風險評級和模型風險的總體水平可以報告給MRAC並由MRAC審查。MRM還定期向董事會報告模型風險問題。

戰略風險管理

我們將戰略風險定義為不利的業務決策、戰略計劃的不當實施或對整個行業的變化缺乏響應所產生的當前或預期對收益或資本的影響。戰略風險受以下因素影響：競爭環境的變化；市場表現的下降或我們業務活動的變化；以及聲譽風險的潛在次要影響，這些風險尚未計入市場、利率、信貸、運營、模式或流動性風險。我們將戰略風險納入我們對業務計劃以及風險和資本管理流程的評估。積極管理戰略風險是我們業務各個方面不可或缺的組成部分。

將潛在的重大不良事件的影響分為運營風險和戰略風險有時是很困難的。例如，以罰款或處罰形式發生的不利事件的直接財務影響將被歸類為運營風險損失，而對我們聲譽的影響以及由此可能失去的客户和相應的收入下降將被歸類為戰略風險損失。戰略風險的另一個例子是一項重大收購的整合。未能成功整合被收購企業的運營，以及由此導致的無法留住客户和相關收入，將被歸類為由於戰略風險而造成的損失。

戰略風險管理着眼於長遠。其評估和管理技術包括制定業務計劃，這些計劃受到高級管理層和董事會的嚴格審查和挑戰，以及所有新業務和產品提案的正式審查和批准程序。戰略風險的各種要素的潛在影響很難精確地量化。我們結合使用歷史收益波動性、情景

分析、壓力測試和管理判斷，以幫助評估戰略風險對我們的潛在影響。戰略風險的管理和控制通常是業務單位的責任，由控制職能進行監督，作為其總體戰略規劃和內部風險管理過程的一部分。

2021年3月5日，洲際交易所基準管理局(InterContinental Exchange Benchmark Administration)與英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，將於2021年12月31日停止發佈所有期限的英鎊、歐元、瑞士法郎和日元LIBOR設置，以及一週和兩個月美元LIBOR設置，並將於2023年6月30日停止發佈隔夜和12個月美元LIBOR設置。

我們已經建立了一套流程，以識別、評估、計劃和補救LIBOR和其他受參考利率改革影響的參考利率的使用，這既解決了我們資產負債表上的直接敞口，更重要的是，解決了我們在各種服務提供商角色中對客户使用LIBOR的問題。這一過程由一個廣泛的、多學科的LIBOR項目管理辦公室(“LIBOR PMO”)領導，該辦公室成立於2018年9月，將繼續領導我們的過渡努力，直至2023年6月。

倫敦銀行間同業拆借利率項目管理辦公室定期向公司的執行管理層和我們的主要監管機構報告有關以下方面的進展情況：客户溝通、更新量化模型和信息技術系統、管理供應商、合同補救、為各種金融產品和服務採用替代參考利率、評估以倫敦銀行間同業拆借利率定價的貸款、投資證券、衍生品和長期債務中包含的後備條款，以及過渡每個階段的總體運營準備情況。

倫敦銀行間同業拆借利率項目管理辦公室確定的實施過渡的大部分工作已基本完成，並已制定應急計劃，以處理已確定的不確定因素。與過渡相關的系統和流程預計不需要增加物質投資。可能影響我們補救工作的潛在風險包括整個行業的整體過渡準備情況、對第三方供應商的依賴以及將補救活動集中在過渡過程中的關鍵點造成的資源限制。

我們在資產負債表上對LIBOR的直接敞口是有限的，主要包括投資組合中持有的資產、通過Global Credit Finance發放的某些貸款以及長期債務和優先股的發行。我們已經計劃並準備以符合監管指導和各種遺留LIBOR合約的臨時解決方案的方式轉移我們在資產負債表上的剩餘敞口。我們不會發起或發放新的基於libor的貸款或

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以及行動的結果

長期債務，以及任何基於libor的投資證券的購買都將受到篩選，以確定是否有足夠的後備語言。截至2023年6月，我們剩餘的風險敞口在很大程度上受到現有後備語言或規定適當後備條款的司法立法的管轄。我們的財務業績在一定程度上取決於我們迅速適應市場變化的能力，同時避免增加相關費用或操作錯誤。重大風險和不確定因素與市場轉型有關，不再使用倫敦銀行同業拆借利率作為利率基準，以確定相關金融工具和合同項下的應付金額和價值。

資本

管理我們的資本涉及評估我們的實際和預計資本水平是否與我們的風險狀況相稱，是否符合所有適用的監管要求，以及是否足以為我們提供開展未來戰略業務計劃的財務靈活性。我們根據相關的監管資本要求，以及我們自己的內部資本目標、指標和其他相關指標來評估資本充足率。

框架

在資本管理方面，我們的目標是維持穩健的資本基礎，以便為我們的業務需要提供財政靈活性，包括為公司增長提供資金和支持客户的現金管理需求，併為存款人和債權人提供保護，使其免受損失。我們致力維持與我們的風險狀況相稱的適當資本水平，以期在短期和長期內為股東帶來誘人的回報，同時保護我們對存款人和債權人的義務，並遵守監管資本要求。

我們的資本管理側重於我們的風險敞口、適用於我們的有關多種資本衡量標準的監管要求、主要獨立評級機構的評估和由此產生的信用評級、我們在綜合和業務線層面的資本回報率以及我們相對於同行的資本狀況。

評估本港的整體資本充足程度，包括比較資本來源與資本用途，以及考慮資本各組成部分的質與量。評估旨在確定最優的資本水平和資本工具的構成，以滿足資本的所有組成部分，並使股東的總體成本最低。我們在評估資本充足時考慮的其他因素包括戰略和應急計劃、壓力測試和計劃中的資本行動。

資本充足率流程(CAP)

我們的主要聯邦銀行監管機構是美聯儲。我們和道富銀行都必須遵守由美聯儲制定並在聯邦存款保險公司改善法案中定義的最低監管資本要求。道富銀行必須超過“資本充足”的監管資本門檻，才能使我們的母公司保持其金融控股公司的地位。因此，我們在資本管理方面的主要目標之一是超過所有適用的最低監管資本要求，並根據FDIC制定的PCA指導方針使道富銀行擁有“充足的資本”。我們的資本管理活動是作為我們全公司CAP和相關資本政策和指南的一部分進行的。

我們認為資本充足是我們財務狀況的關鍵因素，這影響到我們吸引和維持客户關係、在全球資本市場有效運營以及滿足監管、證券持有人和股東需求的能力。資本是影響我們信用評級和主要子公司評級的幾個因素之一。

根據我們的資本政策和指導方針，我們努力達到並保持特定的內部資本水平，不僅是在某個時間點，而且在時間和壓力時期，以應對我們戰略方向的變化、不斷髮展的經濟狀況以及金融和市場波動。我們已經制定並實施了一項全公司範圍的CAP，以根據我們的風險狀況評估我們的整體資本，併為維持適當的資本水平提供全面的戰略。CAP考慮了多種情況下的重大風險，重點是壓力情況，並涵蓋了用於衡量我們資本充足率的現有流程和系統。

資本應急計劃

應急計劃是資本管理不可或缺的組成部分。應急計劃的目標是監測選定資本、流動性和其他措施的當前和預測水平，這些措施可以作為潛在不利資本或流動性充足狀況的早期指標。這些措施是用來設定我們內部資本充足水平的投入之一。我們每年都會根據我們的財務預算和資本計劃審查這些措施的適當性和相關性。此外，我們還保存了一份資本應急行動清單，旨在保存或產生資本，以支持我們的業務模式、客户和投資者需求以及監管要求中的獨特風險。

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以及行動的結果

壓力測試

我們管理着一個強大的全業務壓力測試計劃，每年都會執行壓力測試，以評估機構在不利條件下的資本充足率和/或未來表現。我們的壓力測試計劃是圍繞我們確定的業務中固有的關鍵風險構建的，通過經常性的材料風險識別流程進行評估。重大風險識別過程代表了一種自下而上的方法，用於識別該機構在所有表內和表外冒險活動中最重大的風險敞口，包括信貸、市場、流動性、利率、運營、受託、商業、聲譽和監管風險。這些關鍵風險是我們大部分風險管理框架以及報告的組織原則，包括提供給董事會的“風險儀表盤”。

在關注我們的主要風險時，每個壓力測試都包含根據我們獨特的風險概況和業務活動量身定做的特殊損失事件。由於我們的商業模式和綜合條件表的性質，我們的風險不同於傳統商業銀行。在過去的幾年裏，壓力情景包括美國的深度衰退，包括新冠肺炎疫情的影響，歐元區的解體，中國的嚴重衰退，以及中東/北非地區動盪引發的石油衝擊。

美聯儲要求合併資產總額在500億美元或以上的銀行控股公司(包括我們在內)每年提交一份資本計劃。美聯儲(Federal Reserve)使用其年度CCAR流程(其中納入了假設的金融和經濟壓力情景)來審查這些資本計劃，並評估銀行組織是否有考慮到特殊風險的資本規劃流程，併為在整個經濟和金融壓力時期繼續運營提供足夠的資本。作為CCAR過程的一部分，美聯儲評估每個組織的資本充足率、資本規劃過程以及資本分配計劃，如股息支付或股票購買計劃。管理層和董事會風險委員會在提交給美聯儲之前，審查、質疑和批准CCAR的結果和假設。

通過評估我們的資本充足率和/或未來在不利條件下的表現，壓力測試過程為我們提供了重要的資本規劃、風險管理和戰略決策的見解。

治理

為了支持綜合決策，我們確定了三個管理要素來幫助我們的CAP的兼容性和協調性：

•風險管理-識別、衡量、監測和預測不同類型的風險及其對資本充足率的綜合影響；

•資本管理--最佳資本水平的確定；以及

•企業管理-戰略規劃、預算、預測和績效管理。

我們有一個層級結構，支持委員會對相關風險和資本信息進行適當的審查。資本管理的持續責任由我們的財務主管承擔。全球財政部內的資本管理小組負責資本政策和指導方針、資本計劃的制定、全球資本管理和優化的監督。

風險評估委員會對我們的資本管理、資本充足率、內部目標和主要獨立信用評級機構的預期進行監督。此外，MRAC還批准我們的資產負債表戰略和相關活動。董事會的審查委員會協助董事會履行與風險和資本的評估和管理相關的監督職責。我們的資本政策每年由董事會的RC審查和批准。

具有全球系統重要性的銀行

我們已被金融穩定委員會和巴塞爾銀行監管委員會確定為G-SIB。我們被指定為G-SIB是基於銀行業監管機構評估的一系列因素，並要求我們在巴塞爾III規則規定的最低資本比率之上保持額外的資本附加費。

我們和我們的存託機構子公司必須遵守當前巴塞爾III最低風險資本和槓桿率指導方針。

有關G-SIB的其他信息，請參閲本表格10-K中“業務監督和監管”中的“監管資本充足率和流動性標準”項下的“監管資本充足率和流動性標準”。

監管資本

我們和道富銀行作為先進的銀行組織，受到美國巴塞爾協議III框架的約束。巴塞爾III規則的規定於2019年1月1日全面實施。我們還必須遵守美國銀行業監管機構發佈的自2013年1月起生效的最終市場風險資本金規定。

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以及行動的結果

巴塞爾III規則為監督資本充足率提供了兩個框架：“標準化”方法和“先進”方法，適用於像我們這樣的銀行組織的先進方法。標準化方法規定了信用風險RWA的標準化計算，包括為某些表內和表外敞口指定的風險權重。

高級方法包括用於計算與信用風險相關的RWA的基於高級內部評級的方法，以及用於計算與操作風險相關的RWA的高級度量方法。

市場風險資本規則要求我們使用內部模型來計算每日的VaR指標，這些指標反映了規則定義為“回補頭寸”的某些交易頭寸的一般市場風險，以及用於補充VaR指標的強調-VaR指標。該規則還要求公開披露與我們的交易活動相關的市場風險的定性和定量信息，以及我們相關的VaR和強調VaR指標。本規則所要求的定性和定量信息在本管理層討論和分析中包含的“市場風險”項下提供。

根據2010年頒佈的“多德-弗蘭克法案”(Dodd-Frank Act)和2020年頒佈的壓力資本緩衝(SCB)規則的要求，我們和道富銀行(State Street Bank)作為先進的資本緩衝方法，在評估我們的監管資本充足性時，必須遵守“資本下限”，也稱為柯林斯修正案(Collins Amendment)，包括資本節約緩衝(CCB)和渣打銀行(SCB)，分別適用於先進方法和標準化方法，以及反週期資本緩衝。美國聯邦銀行機構目前將反週期緩衝設置為零。另外，我們正在

需加收G-SIB附加費。出於監管評估的目的，我們的基於風險的資本比率是根據標準化方法和先進方法計算的每個比率中的較低者。

在標準化方法下，渣打銀行用緩衝取代了資本節約緩衝，緩衝的計算方法是機構在CCAR嚴重不利情景下的起始CET1比率和最低預計CET1比率之間的差額，加上從CCAR規劃期的第四季度到第七季度計劃的普通股股息支付(佔RWA的百分比)。SCB要求於2020年10月1日生效，不得低於RWA的2.5%。違反渣打銀行或其他監管緩衝或附加費將限制銀行組織向高管支付資本分配和酌情獎金的能力。反週期資本緩衝目前被美國銀行業監管機構設定為零。

截至2021年1月1日，我們的最低風險資本比率包括先進方法和標準化方法的建行和渣打銀行分別為2.5%和2.5%，G-SIB附加費為1.0%，逆週期緩衝為0.0%。這導致普通股一級資本比率(CET1)的最低基於風險的比率為8.0%，一級資本比率為9.5%，總資本比率為11.5%。

根據2019年12月31日的計算日期，截至2022年12月31日，我們目前的G-SIB附加費為1.0%。根據2020年12月31日的計算日期，從2023年1月1日開始，我們的G-SIB附加費可能是1.5%。然而，在2021年5月，美聯儲批准了我們關於MMLF計劃對我們G-SIB附加費計算影響的減免請求。由於這一減免，我們2023年的G-SIB附加費將保持在1.0%。

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以及行動的結果

下表列出了截至所示日期，美國銀行和道富銀行的監管資本結構和相關監管資本比率。在根據適用的銀行監管標準評估我們的資本充足率時，我們必須遵守根據標準化方法計算的風險資本比率和根據先進方法計算的風險資本比率中更嚴格的一個。

表41：監管資本結構及相關監管資本比率
									道富集團																								道富銀行
(百萬美元)									巴塞爾III高級方案2021年12月31日						巴塞爾III標準化方法2021年12月31日						巴塞爾III高級方案2020年12月31日						巴塞爾協議III標準化方法2020年12月31日						巴塞爾III高級方案2021年12月31日						巴塞爾III標準化方法2021年12月31日						巴塞爾III高級方案2020年12月31日						巴塞爾協議III標準化方法2020年12月31日
普通股股東權益：
普通股及相關盈餘									$	11,291					$	11,291					$	10,709					$	10,709					$	13,047					$	13,047					$	12,893					$	12,893
留存收益									25,238						25,238						23,442						23,442						15,700						15,700						12,939						12,939
累計其他綜合收益(虧損)									(1,133)						(1,133)						187						187						(926)						(926)						371						371
庫存股，按成本計算									(10,009)						(10,009)						(10,609)						(10,609)						—						—						—						—
總計									25,387						25,387						23,729						23,729						27,821						27,821						26,203						26,203
監管資本調整：
商譽和其他無形資產，扣除相關遞延税項負債									(8,935)						(8,935)						(9,019)						(9,019)						(8,667)						(8,667)						(8,745)						(8,745)
其他調整(1)									(505)						(505)						(333)						(333)						(309)						(309)						(152)						(152)
普通股一級資本									15,947						15,947						14,377						14,377						18,845						18,845						17,306						17,306
優先股									1,976						1,976						2,471						2,471						—						—						—						—
一級資本									17,923						17,923						16,848						16,848						18,845						18,845						17,306						17,306
符合條件的次級長期債務									1,588						1,588						961						961						752						752						966						966
信貸損失撥備									—						108						1						148						—						108						10						148
總資本									$	19,511					$	19,619					$	17,810					$	17,957					$	19,597					$	19,705					$	18,282					$	18,420
風險加權資產：
信用風險(2)									$	63,735					$	109,554					$	63,367					$	114,892					$	57,405					$	106,405					$	58,960					$	110,797
操作風險(3)									45,550						北美						44,150						北美						42,813						北美						43,663						北美
市場風險									2,113						2,113						2,188						2,188						2,113						2,113						2,188						2,188
總風險加權資產									$	111,398					$	111,667					$	109,705					$	117,080					$	102,331					$	108,518					$	104,811					$	112,985
調整後的季度平均資產									$	293,567					$	293,567					$	263,490					$	263,490					$	290,403					$	290,403					$	260,489					$	260,489
資本比率：			2021年最低要求，包括資本保護緩衝和G-SIB附加費(4)			2020最低要求，包括資本保護緩衝和G-SIB附加費(4)
普通股一級資本			8.0		%	8.0		%	14.3		%				14.3		%				13.1		%				12.3		%				18.4		%				17.4		%				16.5		%				15.3		%
一級資本			9.5			9.5			16.1						16.1						15.4						14.4						18.4						17.4						16.5						15.3
總資本			11.5			11.5			17.5						17.6						16.2						15.3						19.2						18.2						17.4						16.3

(1)CET1資本內的其他調整主要包括我們的固定收益養老金計劃義務的超額部分，扣除相關的遞延税項負債，不允許的遞延税項資產，以及其他所需的基於信用風險的扣除。

(2) 在先進的方法下，信用風險RWA包括CVA，它反映了我們的場外(OTC)衍生品合約估值中反映的信用風險的潛在公允價值調整風險。我們使用了一種簡單的CVA方法，與巴塞爾協議III的高級方法一致。

(3)根據目前有關操作風險模型的先進方法規則和監管指導，可歸因於操作風險的RWA可能會因期間而異，與特定虧損事件對我們的運營結果和財務狀況的影響以及影響日期和期間沒有直接關係，這些日期和期間可能與虧損事件反映在財務報表中的日期和期間不同，具體的時間和分類取決於模型更新的過程，以及(如果適用)模型重新驗證和監管審查以及相關的監管過程。根據損失事件的嚴重程度及其在巴塞爾定義的七個計量單位中的分類，單個損失事件可能會對我們高級方法下的運營RWA的產出產生重大影響。

(4) 最低要求包括先進方法和標準化方法的建行成本和標準成本分別為2.5%和2.5%，G-SIB附加費為1.0%，反週期緩衝為0%。

北美不適用

截至2021年12月31日，我們的CET1資本比2020年12月31日增加了15.7億美元，主要是由淨收入和普通股發行推動的，但在截至2021年12月31日的一年中，累積的其他全面收入和股息分配部分抵消了這一增長。

截至2021年12月31日，由於CET1資本的增加，我們的一級資本比2020年12月31日增加了10.8億美元，這是由於CET1資本的增加，部分抵消了F系列優先股的部分贖回。

在先進的方法和標準化的方法下，截至2021年12月31日，我們的二級資本分別比2020年12月31日增加了6.3億美元和5.9億美元，這主要是由於我們發行了二級合格債券。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

截至2021年12月31日，在先進方法和標準化方法下，總資本比2020年12月31日分別增加了17億美元和16.6億美元，這主要是由於我們的一級資本和二級資本的增加。

下表顯示了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度CET1資本、一級資本和總資本的前滾。

表42：資本滾動
(單位：百萬)			巴塞爾III高級方案2021年12月31日						巴塞爾協議III標準化方法，2021年12月31日						巴塞爾III高級方案2020年12月31日						巴塞爾協議III標準化方法2020年12月31日
普通股一級資本：
普通股一級資本餘額，期初			$	14,377					$	14,377					$	12,213					$	12,213
淨收入			2,693						2,693						2,420						2,420
庫存股變動，按成本計算			600						600						(400)						(400)
宣佈的股息			(897)						(897)						(886)						(886)
商譽和其他無形資產，扣除相關遞延税項負債			84						84						93						93
累計其他綜合收益(虧損)中某些項目的影響			(1,320)						(1,320)						1,057						1,057
其他調整			410						410						(120)						(120)
普通股一級資本變動			1,570						1,570						2,164						2,164
普通股一級資本餘額，期末			15,947						15,947						14,377						14,377
額外的第1級資本：
一級資本餘額，期初			16,848						16,848						15,175						15,175
普通股一級資本變動			1,570						1,570						2,164						2,164
優先股淨髮行(贖回)			(495)						(495)						(491)						(491)
一級資本的變動			1,075						1,075						1,673						1,673
一級資本餘額，期末			17,923						17,923						16,848						16,848
二級資本：
二級資本餘額，期初			962						1,109						1,100						1,185
淨髮行量和符合二級標準的長期債務的變化			627						627						(134)						(134)
信貸損失撥備的變動			(1)						(40)						(4)						58
二級資本的變動			626						587						(138)						(76)
二級資本餘額，期末			1,588						1,696						962						1,109
總資本：
總資本餘額，期初			17,810						17,957						16,275						16,360
一級資本的變動			1,075						1,075						1,673						1,673
二級資本的變動			626						587						(138)						(76)
總資本餘額，期末			$	19,511					$	19,619					$	17,810					$	17,957

下表顯示了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度巴塞爾III高級方法和標準化方法RWA的前滾。

表43：高級和標準化方法風險加權資產前滾
(單位：百萬)			巴塞爾協議III 高級方法2021年12月31日						巴塞爾協議III 高級方法2020年12月31日						巴塞爾III標準化方法2021年12月31日						巴塞爾協議III標準化方法2020年12月31日
總風險加權資產，期初			$	109,705					$	104,364					$	117,080					$	104,005
信用風險加權資產變動情況：
投資證券淨增加(減少)-批發			(476)						3,008						(707)						1,762
貸款淨增加			2,017						2,973						946						3,638
證券化風險敞口淨增(減)			(404)						578						(489)						351
回購方式交易風險敞口淨增加(減少)			(440)						1,763						(1,658)						3,895
場外衍生工具風險敞口淨增加(減少)(1)			(1,353)						780						(863)						457
所有其他項目淨增加(減少)(2)			1,024						(498)						(2,567)						2,422
信用風險加權資產淨增(減)			368						8,604						(5,338)						12,525
市場風險加權資產淨增(減)			(75)						550						(75)						550
操作風險加權資產淨增(減)			1,400						(3,813)						不適用						不適用
總風險加權資產，期末			$	111,398					$	109,705					$	111,667					$	117,080

(1) 在高級方法下，包括CVA RWA。

(2 )包括不屬於可定義類別的資產、非物質投資組合、清算交易、其他批發、現金和銀行到期資產、銀行的有息存款和股權敞口。

北美不適用。

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以及行動的結果

截至2021年12月31日，與2020年12月31日相比，高級方法RWA總額增加了16.9億美元，這主要是由於操作風險RWA和信用風險RWA的增加。運營風險RWA的增加主要是由於某些運營虧損事件的頻率增加。信用風險RWA的增加主要是由於貸款RWA的增加，但部分被場外衍生品RWA的減少所抵消。

截至2021年12月31日，與2020年12月31日相比，標準化方法RWA總額減少了54.1億美元，主要是由於信用風險降低。信用風險RWA的下降主要是由於所有其他RWA、回購交易RWA和場外衍生品RWA的減少，但部分被貸款RWA的增加所抵消。

表41：監管資本結構和相關監管資本比率中列出的截至2021年12月31日的監管資本比率是根據先進的方法和標準化方法計算的，符合巴塞爾III最終規則。基於先進方法的比率反映了截至2021年12月31日對我們的資本和相關事項的計算和確定，這些計算和確定基於我們的外部數據、定量公式、統計模型、歷史相關性和假設，統稱為“先進系統”，自我們首次在Form 10-Q季度報告或Form 10-K年度報告中報告此類比率時起，我們一直在使用這些比率。這些先進系統的重要組成部分涉及我們和我們的監管機構的判斷，我們的先進系統可能無法單獨或共同準確地表示或計算它們設計或預期的情景、環境、產出或其他結果。

我們的先進系統將根據我們業務活動的變化和我們的歷史經驗、市場普遍或個別金融機構經歷的力量和事件、法規和監管解釋的變化以及其他因素進行更新和定期重新驗證，並接受持續的監管審查和批准。例如，另一家金融機構經歷的重大運營虧損，即使我們沒有經歷相關虧損，也可能導致我們先進系統的輸出發生重大變化，我們的風險敞口、我們的總RWA和我們的資本比率與前幾個時期相比也發生了相應的重大變化。我們所經歷的運營虧損也可能導致我們在先進方法下對操作風險的資本金要求發生實質性變化，這取決於虧損事件的嚴重程度，以及它在巴塞爾定義的七項標準中的特徵。

對於特定計量單位的分配方法的穩定性，而與損失事件的影響或此類影響的時間對我們運營結果的影響沒有直接關係。

由於這些先進系統的變化(無論是數據輸入、法規或監管監管或解釋的變化、特定於我們或市場活動或經驗或其他更新或因素的變化)的影響，我們預計我們的先進系統和我們根據巴塞爾III最終規則計算的資本比率將會隨着時間的推移而變化，並可能隨着時間的推移而波動，而這些變化或波動可能是按不同時期計算和衡量的重大變化或波動。我們和道富銀行將接受進一步的監管指導、行動和規則制定。

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以及行動的結果

第1級和補充槓桿率

我們必須遵守最低一級槓桿率和補充槓桿率。一級槓桿率基於一級資本和調整後的季度平均資產負債表內資產。一級槓桿率與SLR的不同之處主要在於，一級槓桿率的分母是表內資產的季度平均值，而SLR既包括表內風險敞口，也包括某些表外風險敞口。我們必須將最低一級槓桿率維持在4%。

我們還必須遵守最低3%的SLR，作為美國G-SIB，我們必須保持額外2%的SLR緩衝，以避免對分配給股東和向某些高管支付可自由支配的獎金方面的任何限制。如果我們不維持這一緩衝，根據缺口的程度，對這些分配和可自由支配的獎金支付的限制將變得越來越嚴格。

表44：第1級和補充槓桿率
(百萬美元)			2021年12月31日						2020年12月31日
道富銀行：
一級資本			$	17,923					$	16,848
平均資產			303,007						277,055
減去：從一級資本和其他資本中扣除的調整			(9,440)						(13,565)
第1級槓桿率的調整後平均資產			293,567						263,490
衍生品和回購風格的交易和表外風險敞口			32,985						34,379
對符合條件的央行存款扣除項目的調整			(84,113)						(90,322)
SLR的總資產			$	242,439					$	207,547
第1級槓桿率(1)			6.1		%				6.4		%
補充槓桿率			7.4						8.1
道富銀行(2):
一級資本			$	18,845					$	17,306
平均資產			299,379						273,599
減去：從一級資本和其他資本中扣除的調整			(8,976)						(13,110)
第1級槓桿率的調整後平均資產			290,403						260,489
表外風險敞口			32,985						38,591
對符合條件的央行存款扣除項目的調整			(84,113)						(80,935)
SLR的總資產			$	239,275					$	218,145
第1級槓桿率(1)			6.5		%				6.6		%
補充槓桿率			7.9						7.9

(1) 一級槓桿率的計算符合巴塞爾III最終規則。

(2) SLR規則要求，截至2018年1月1日，(I)道富銀行保持至少6.0%的SLR，以根據美國銀行業監管機構的迅速糾正行動框架獲得充足資本，以及(Ii)我們保持至少5.0%的SLR，以避免對資本分配和可自由支配獎金支付的限制。除了SLR，道富銀行還必須滿足資本充足的一級槓桿率要求，即5.0%。

總損失吸收能力(TLAC)

美聯儲關於TLAC，Ltd和Clean Holding Company對美國註冊的G-SIB(如我們)的最終規定，旨在通過加強審慎標準來提高某些美國銀行組織的彈性和清償能力，並要求我們除其他外，遵守對外部TLAC和Ltd的最低要求。具體地説，我們必須把握住：

			金額等於：
合資格的第一級監管資本和有限公司			較大的： •總RWA的21.5%(最低18.0%加2.5%，根據1.0%的方法1為這些目的計算的G-SIB附加費，加上任何適用的反週期緩衝，目前為0%)；以及   •總槓桿敞口的9.5%(最低7.5%加上2.0%的SLR緩衝)，由SLR最終規則定義。
符合條件的外部有限公司			較大的： •RWA的7.0%(最低6.0%，外加根據1.0%的方法2為這些目的計算的G-SIB附加費)；以及 •根據SLR最終規則的定義，佔總槓桿敞口的4.5%。

截至2020年4月1日，TLAC和Ltd的要求調整為SLR分母，以反映根據EGRRCPA實施的監管減免所規定的某些央行餘額的扣除。

下表顯示截至2021年12月31日的外部有限公司和外部TLAC。

表45：總吸收損耗能力
						截至2021年12月31日
(百萬美元)						實際												要求
總吸收虧損能力(符合條件的一級監管能力和長期債務)：
風險加權資產						$	31,231					28.0		%				$	24,008					21.5		%
補充槓桿敞口						31,231						12.9						23,032						9.5
長期債務：
風險加權資產						13,308						11.9						7,817						7.0
補充槓桿敞口						13,308						5.5						10,910						4.5

有關TLAC的其他信息，請參閲本表格10-K中“業務監督和監管”中的“總吸收損失能力”一節中的“總吸收損失能力”一節。

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以及行動的結果

監管方面的發展

2018年4月，美聯儲(Federal Reserve)發佈了一項擬議的規則，將用相當於G-SIB附加費50%的緩衝來取代目前2.0%的G-SIB SLR緩衝。該提案還將對適用於G-SIB的TLAC和合格LTD要求進行符合性修改。目前還不清楚這項提議是否會按提議實施。

2019年11月，美聯儲(Federal Reserve)和其他美國聯邦銀行機構發佈了一項最終規則，其中包括實施SA-CCR，這是一種計算衍生品合約風險敞口金額的新方法。根據2022年1月1日生效的最終規則，我們將可以選擇使用SA-CCR或IMM來衡量我們根據高級方法計算的已清算和未清算衍生品交易的風險敞口金額。根據我們的標準化資本計算方法，我們將被要求使用SA-CCR來確定這些風險的金額。此外，我們將不得不應用修訂後的公式來確定我們的中央交易對手違約基金捐款的RWA金額。根據標準化方法，在其他條件相同的情況下，將SA-CCR應用於我們截至2021年12月31日的衍生品風險敞口，而不是當時適用的電流曝險方法(CEM)，在預計基礎上，截至2021年12月31日，我們的總RWA將增加約10%。作為部分抵消SA-CCR RWA影響的計劃的一部分，已確定在2022年上半年優化和完成各種業務行動。

2020年3月4日，美國聯邦銀行機構發佈了SCB最終規則，根據標準化方法，SCB用SCB取代了資本保存緩衝(2.5%)，SCB的計算方法是機構在CCAR嚴重不利情景下的起始CET1比率和最低預計CET1比率之間的差額，加上從CCAR規劃期的第四季度到第七季度計劃的普通股股息支付(佔RWA的百分比)。根據我們2021年監管壓力測試的結果，我們在2021年10月1日至2022年9月期間的SCB被設定為最低2.5%的RWA。

美聯儲(Federal Reserve)和其他美國聯邦銀行機構發佈了一項臨時最終規則，於2020年3月生效，後來在2020年8月26日永久敲定，修訂了所有美國銀行組織合格留存收入的定義。修訂後的合格留存收入定義使對資本分配的任何自動限制(即銀行組織的監管比率降至各自的最低要求以下)在更漸進的基礎上生效。

在我們參與的MMLF計劃啟動後，美聯儲於2020年3月19日發佈了一項臨時最終規則(隨後於2020年9月29日發佈了最終規則)，允許銀行控股公司(BHC)將通過MMLF計劃購買的資產排除在其RWA、總槓桿敞口和平均總合並資產之外。2021年3月31日之後，由於該計劃已經到期，沒有新的信貸延期。

2020年3月27日，BCBS宣佈將巴塞爾III框架修訂的實施時間推遲到2023年1月1日。到目前為止，美國聯邦銀行機構還沒有正式提出實施BCBS修訂的建議。

自2020年4月1日起，美聯儲和其他美國聯邦銀行機構通過了一項最終規則，作為EGRRCPA的一部分，該規則確立了從託管銀行機構的總槓桿敞口中扣除符合條件的中央銀行存款的金額，等於(I)託管銀行組織及其合併子公司存放在符合條件的中央銀行的資金總額和(Ii)與託管或託管和保管賬户相關的客户資金總額中的較小者。在截至2021年12月31日的季度，我們在託管銀行扣除的基礎上，從計算SLR時使用的分母中扣除了841億美元在央行的平均存款餘額。

2020年10月20日，美聯儲(Federal Reserve)和其他美國聯邦銀行機構發佈了一項最終規則，要求我們和道富銀行(State Street Bank)從監管資本中扣除某些無擔保債務工具的投資，包括母公司和其他美國和外國G-SIB發行的TLAC規則下的合格有限公司。最終規定於2021年4月1日生效。

鑑於實施新的壓力測試的決定，美聯儲在2020年第三季度和第四季度限制了所有CCAR銀行機構進行資本分配的能力，儘管銀行機構被允許在以前的水平上支付普通股股息，前提是這些分配不超過根據銀行組織最近收入的公式確定的金額。因此，包括我們在內的CCAR銀行機構不允許在2020年第三季度和第四季度以普通股回購的形式向股東返還資本。

2020年8月10日，美聯儲確認，從2020年10月1日到2021年9月30日，我們的SCB為2.5%。

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以及行動的結果

2020年12月18日，隨着2020年第二輪壓力測試結果的公佈，美聯儲修改了2021年第一季度的資本分配限制。2021年第一季度的普通股股息和股票回購僅限於我們前四個季度的淨收入平均值加上相當於與員工薪酬支出相關的季度股票發行量的股票數量，前提是我們沒有將普通股股息金額增加到超過2020年第二季度支付的水平。2021年3月25日，美聯儲將這些限制延長至2021年第二季度。

2021年6月24日，美聯儲通知我們2021年監管壓力測試的結果。我們根據此監管壓力測試計算的SCB遠低於2.5%的最低要求，導致該下限的SCB生效，從2021年10月1日起生效，並將持續到2022年9月30日。美聯儲還取消了為應對新冠肺炎疫情而實施的資本分配限制，目前我們的資本分配受到包括渣打銀行在內的最低資本要求的約束。

有關監管發展的更多信息，請參閲本表格10-K中業務“監督和監管”中的“監管資本充足率和流動性標準”部分。

資本訴訟

優先股

下表彙總了截至2021年12月31日發行和發行的每一系列優先股的精選條款：

表46：已發行和已發行優先股
優先股(1):						發行日期						已發行存托股份						未償還金額(百萬)						每股存托股份所有權權益						每股清算優先權						每股存托股份清算優先權						每年股息率						股利支付頻率						截至2021年12月31日的賬面價值 (單位：百萬)						贖回日期(2)
D系列						2014年2月						30,000,000						$	750					1/4,000th						$	100,000					$	25					5.90%至(不包括2024年3月15日)，然後是相當於3個月期倫敦銀行同業拆息加3.108%的浮動利率						季度：3月、6月、9月和12月						$	742					March 15, 2024
F系列(3)						May 2015						250,000						250						1/100th						100,000						1,000						5.25%至(不包括)2020年9月15日，然後是相當於3個月倫敦銀行同業拆借利率加3.597%的浮動利率，或自2021年12月15日起生效的3.7998%						季度：3月、6月、9月和12月						247						2020年9月15日
G系列						2016年4月						20,000,000						500						1/4,000th						100,000						25						5.35%至(不包括2026年3月15日)，然後是相當於3個月期倫敦銀行同業拆息加3.709%的浮動利率						季度：3月、6月、9月和12月						493						March 15, 2026
H系列						2018年9月						500,000						500						1/100th						100,000						1,000						2023年12月15日至(不包括)5.625%，然後是相當於3個月期倫敦銀行同業拆借利率加2.539%的浮動利率						半年一次：6月和12月						494						2023年12月15日

(1) 優先股和相應的存托股份可以在指定證書定義的監管資本處理事件發生後的贖回日期之前按我們的選擇權全部(但不是部分)贖回，贖回價格相當於每股清算價和每股存托股份清算價加上任何已申報和未支付的股息，不積累任何未申報的股息。

(2) 於贖回日或其後任何股息支付日，吾等可按每股清算價及每股存托股清算價加上任何已申報及未支付股息，全部或部分贖回優先股及相應存托股份，而不累積任何未申報股息。

(3)F系列優先股可在2020年9月15日和隨後的每個股息支付日贖回。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

2021年3月15日，我們贖回了總計5億美元，即我們的非累積永久優先股F系列7500股流通股中的5000股，贖回價格為每股10萬美元(相當於每股存托股份1,000美元)，外加所有已宣佈和未支付的股息。

下表列出了每一系列已發行和已發行的優先股在指定時期宣佈的紅利：

表47：優先股分紅

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021																		2020
(百萬美元，每股除外)			宣佈的每股股息						宣佈的每股存托股份股息						總計						宣佈的每股股息						宣佈的每股存托股份股息						總計
優先股：
C系列			$	—					$	—					$	—					$	1,313					$	0.33					$	6
D系列			5,900						1.48						44						5,900						1.48						44
F系列			3,808						38.08						15						6,223						62.23						47
G系列			5,352						1.32						27						5,352						1.32						27
H系列			5,625						56.25						28						5,625						56.25						28
總計															$	114																	$	152

普通股

2021年9月，我們完成了約2170萬股普通股的公開發行。發行價為每股87.60美元，淨收益總計約19億美元。我們預計將利用這些淨收益為我們收購BBH投資者服務業務的計劃提供資金。

2019年6月，美聯儲發佈了一份不反對我們作為2019年CCAR提交的資本計劃的一部分的資本計劃；與該資本計劃相關的是，我們的董事會批准了一項普通股回購計劃，授權在2019年7月1日至2020年6月30日期間回購最多20億美元的普通股(2019年計劃)。根據2019年計劃，我們在2019年第三季度和第四季度以及2020年第一季度分別回購了5億美元的普通股。

2020年3月16日，我們與其他美國G-SIB一起暫停了普通股回購，並將這一暫停持續到2020年第四季度，以應對新冠肺炎疫情。這一暫停符合美聯儲(Federal Reserve)從2020年第二季度開始實施的限制。因此，我們在2020年第二、第三或第四季度沒有回購普通股。2020年12月，美聯儲發佈了2020年再提交壓力測試結果，並授權我們繼續按當前水平支付普通股股息，並在2021年第一季度恢復回購普通股。2021年1月，我們的董事會批准了一項普通股回購計劃，在2021年3月31日之前回購最多4.75億美元的普通股。我們在2021年第一季度回購了4.75億美元的普通股。2021年4月，我們的董事會批准了一項普通股回購計劃，在2021年6月30日之前回購最多4.25億美元的普通股，以遵守美聯儲設定的限制。我們在2021年第二季度回購了4.25億美元的普通股。2021年7月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，在2022年底之前回購至多30億美元的普通股。

就我們收購BBH投資者服務業務的計劃而言，根據我們董事會於2021年7月批准的普通股回購計劃，我們在2021年第三季度和第四季度沒有回購任何普通股，我們也不打算在2022年第一季度回購任何普通股。我們打算在2022年第二季度恢復普通股回購。

下表列出了我們普通股回購計劃在指定時期內的活動：

表48：回購股份
									截至2021年12月31日的年度
																					收購的股份 (單位：百萬)						平均每股成本						收購總額 (單位：百萬)
																					11.2						$	80.00					$	900
																					截至2020年12月31日的年度
																					收購的股份 (單位：百萬)						平均每股成本						收購總額 (單位：百萬)
2019年計劃																					6.5						$	77.35					$	500

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以及行動的結果

下表列出了所示期間普通股宣佈的紅利：

表49：普通股分紅
			截至十二月三十一日止的年度，
			2021												2020
			宣佈的每股股息						總計 (單位：百萬)						宣佈的每股股息						總計 (單位：百萬)
普通股			$	2.18					$	779					$	2.08					$	734

聯邦和州銀行法規對子公司支付給母公司的股息施加了一定的限制。此外，銀行業監管機構有權禁止銀行控股公司分紅。有關子公司銀行股息限制的信息，請參閲第5項“註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股票證券”項下的“相關股東事項”，以及本表格10-K綜合財務報表的附註15。我們的普通股和優先股股息，包括宣佈、時間和數額，將在相關時間由董事會審議和批准。

股票購買可以使用各種類型的交易，包括公開市場購買、加速股票回購或市場外的其他交易，也可以根據規則10b5-1交易計劃進行。任何股票購買的時間和金額以及交易類型將取決於幾個因素，包括投資機會、我們的資本狀況、我們的財務表現、市場狀況以及作為員工補償計劃一部分發行的普通股數量。普通股回購計劃沒有具體的價格目標，可能隨時暫停。

表外安排

我們代表登記參加我們證券借貸計劃的客户，將證券借給銀行、經紀商/交易商和其他機構。在大多數情況下，如果借款人未能歸還這些證券，我們會賠償客户這些證券的公平市場價值。雖然這些交易是有抵押的，但這些活動的巨大規模需要詳細的基於信用的承銷和監控流程。截至2021年12月31日和2020年12月31日，借出的彌償證券總額分別為3857.4億美元和4408.8億美元。我們要求借款人提供超過所借證券公平市值100%的抵押品。我們作為代理持有與這些證券借貸服務相關的抵押品，而抵押品不是

記錄在我們的綜合條件報表中。我們每天對借出的證券和抵押品進行重新估值，以確定是否需要額外的抵押品，或者是否需要將多餘的抵押品返還給借款人。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們作為代理持有的現金和證券總額分別為4041.2億美元和4632.7億美元，作為借出的彌償證券的抵押品。

我們作為代理人持有的現金抵押品是代表我們的客户投資的。在某些情況下，現金抵押品投資於第三方回購協議，為此我們賠償客户所投資本金的損失。我們要求賠償回購協議的交易對手提供超過回購協議金額100%的抵押品。在我們作為代理人的角色中，我們持有的賠償回購協議和相關抵押品不會記錄在我們的綜合條件聲明中。在上述4,041.2億美元和4,632.7億美元的抵押品中，截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別有615.6億美元和544.3億美元投資於彌償回購協議。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們或我們的代理人分別持有670.1億美元和580.9億美元作為回購協議中受保護投資的抵押品。

有關我們證券融資活動及其他表外安排的其他資料，請參閲本表格10-K的綜合財務報表附註10、12及14。

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以及行動的結果

重大會計估計

我們的合併財務報表是按照美國公認會計原則編制的，我們採用的會計政策會影響合併財務報表中報告金額的確定。有關我們重要會計政策的更多信息，包括對適用腳註的引用，請參閲本表格10-K綜合財務報表的附註1。

我們的某些會計政策，就其性質而言，要求管理層對本質上不確定的事項的影響作出判斷，涉及重大的估計和假設。這些估計和假設是基於截至合併財務報表之日可獲得的信息，隨着時間的推移，這些信息的變化可能會對後續合併財務報表中報告的資產、負債、股本、收入和費用產生重大影響。

基於已報告財務報表金額對相關估計和假設的敏感性，管理層已確定我們應用的更重要的會計政策為與經常性公允價值計量、信貸損失準備、商譽和其他無形資產減值以及或有相關的政策。這些會計政策需要最主觀或最複雜的判斷，隨着新信息的出現，潛在的估計和假設可能最有可能被修訂。理解這些會計政策背後的判斷、估計和假設對於理解我們報告的綜合經營業績和財務狀況至關重要。

以下是對上述重大會計估計的討論。管理層已經與董事會的E&A委員會討論了這些重要的會計估計。

公允價值計量

我們的某些金融資產和負債在我們的綜合財務報表中以公允價值計入經常性基礎上，包括交易賬户資產和負債、AFS債務證券、某些股權證券和各種衍生金融工具。

這些金融資產和負債的公允價值變動在我們的綜合條件表中作為綜合收益表的組成部分或作為股東權益中的其他全面收益組成部分記錄。除了我們在經常性合併財務報表中按公允價值列賬的那些金融資產和負債

在此基礎上，我們估計我們在綜合條件表中按攤餘成本列賬的其他金融資產和負債的公允價值，並在綜合財務報表的附註中披露這些公允價值估計。我們使用下文所述的公允價值定義估計這些金融資產和負債的公允價值。有關我們按公允價值經常性列賬的資產和負債的額外資料載於本表格10-K的綜合財務報表附註2。

美國公認會計原則(GAAP)將公允價值定義為在計量日在市場參與者之間進行有序交易時，在資產或負債的本金或最有利市場上轉讓債務而收到的出售資產或支付的債務的價格。當我們為我們的金融資產和負債計量公允價值時，我們考慮我們將進行交易的本金或最有利的市場；我們還考慮市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設。在可能的情況下，我們將目光投向活躍和可觀察的市場，以衡量相同或相似的金融資產和負債的公允價值。當相同的金融資產和負債沒有在活躍的市場上交易時，我們會尋找類似資產和負債的市場可觀察數據。在某些情況下，某些資產和負債在可觀察到的市場上交易不活躍；因此，我們使用替代估值技術來衡量它們的公允價值。

我們根據美國公認會計原則(GAAP)規定的三級估值等級，在經常性的基礎上對我們在綜合條件表中按公允價值計入的金融資產和負債進行分類。該層次結構對相同資產或負債的活躍市場報價給予最高優先權(第1級)，對使用重大不可觀察到的投入的估值方法給予最低優先權(第3級)。

關於衍生工具，我們評估交易對手信用風險的公允價值影響。我們在決定公允價值的適當計量時，會考慮我們的交易對手基於市場的違約概率，以及我們目前和預期的剩餘期限的潛在未來淨風險敞口等因素。

道富集團|124

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

信貸損失準備

2020年1月，我們採用了ASC 326，用預期損失法取代了已發生損失法。我們保留信貸損失準備金，以支持我們的資產負債表上的信貸敞口，包括以攤銷成本持有的金融資產。我們還對資金不足的承諾和信用證保留一定的準備金，以支持我們的失衡信用風險敞口。這兩個部分加在一起代表信貸損失撥備。

確定津貼的適當性是複雜的，需要管理層對本質上不確定的事項的影響做出判斷。在未來期間，當時流行的因素和預測可能會導致未來期間的信貸損失撥備發生重大變化。我們估計金融資產合同期限內的信貸損失，同時計入有三年合理和可支持的預測期數據支持的提前還款活動。我們利用基於概率加權的基線、上行和下行情景，以便更好地反映管理層在現有市場條件和經濟環境變化的情況下對預期信貸損失的預期。這多個方案基於三年的期限(或更短，取決於合同到期日)，然後在兩年內線性恢復到此後十年的歷史平均水平。合同條款不包括預期的延期、續訂和修改，但在適用的情況下包括預付款假設。

我們的信貸損失撥備對許多投入很敏感，包括宏觀經濟預測假設和期間的信用評級遷移。我們在確定2021年12月31日信貸損失撥備時使用的宏觀經濟預測包括三種情景。基準情景反映了2022年GDP的持續增長和失業率的下降，總體上符合市場預期，並與COVID傳播的減弱和供應鏈的改善相一致。上行情景反映出，與基線情景相比，2022年消費者支出復甦更快，生產率增長更強勁。不利的情況是，由於COVID感染死灰復燃，導致GDP負增長，失業率上升，2022年初信貸狀況惡化，預計將出現二次衰退。我們把最大的權重放在我們的基線場景上，其餘的權重在上行和下行場景中平均分配。

在所有其他因素保持不變的情況下，我們估計，如果我們對下行情景應用100%的權重，信貸損失撥備為

到2021年12月31日，大約會高出5000萬美元。這一估計數旨在反映信貸損失撥備對我們的方案權重變化的敏感性，而不是表明信貸損失撥備未來的變化。

有關我們的信貸損失準備的更多信息在本表格10-K的合併財務報表的附註3和4中提供。

商譽和其他無形資產

商譽是指收購成本超過收購日收購的有形和其他無形資產淨值的公允價值。其他無形資產指購買的長期無形資產，主要是客户關係、核心存款、無形資產和技術，這些無形資產和技術因合同權利或資產本身或與相關合同、資產或負債可以單獨交換或與相關合同、資產或負債相結合而與商譽區分開來。其他無形資產最初按購置日的公允價值計量，公允價值的確定需要管理層的判斷。商譽不攤銷，而其他無形資產在其預計使用年限內攤銷。

管理層每年或更頻繁地審核商譽的減值情況，如出現表明賬面金額可能存在減值的情況或事件。我們首先評估定性因素，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。可能表明減值的事件包括：商業、經濟或政治環境的重大或不利變化；監管機構的不利行動或評估；意想不到的競爭；以及我們更有可能出售或以其他方式處置與商譽或其他無形資產相關的業務的預期。如果我們從商譽減值的定性評估得出結論，報告單位的公允價值大於其賬面價值的可能性較大，則不需要進行定量檢驗。然而，如果我們確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值，那麼我們將完成一項量化評估，以確定是否存在商譽減值。我們可以選擇繞過定性評估，在任何一年完成定量評估。

2021年，我們使用定性評估對減值商譽進行了評估。根據我們對上述定性因素的評估，我們確定每個報告單位的公允價值極有可能超過其公允價值。

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管理層對財務狀況的探討與分析

以及行動的結果

各自的賬面金額。我們確定2021年不會出現商譽減損。

其他無形資產由與使用該無形資產直接相關並預期因使用該無形資產而直接產生的未來現金流量減去與該無形資產最終處置相關的任何成本來支持。我們使用以下程序對其他無形資產進行減值評估，以最低水平評估其可識別現金流，這些現金流在很大程度上獨立於其他資產組的現金流。首先，我們定期評估是否存在損害指標。當確認存在減值指標時，我們將無形資產的估計未來未貼現淨現金流量與其賬面價值進行比較。如果未來未貼現淨現金流量大於賬面價值，則不存在減值，但如果無形資產的未貼現淨現金流量小於其賬面價值，則需要計算減值。減值是通過將無形資產減記到其公允價值來確認的。我們按季度評估無形資產的減值指標。2021年其他無形資產沒有減值。

有關商譽和其他無形資產的其他信息，包括按業務分類的信息，在本10-K表格的合併財務報表附註5中提供。

或有事件

與建立訴訟準備金相關的重大估計和判決的信息在本表格10-K的合併財務報表附註13中討論。

近期會計發展動態

本表格10-K綜合財務報表附註1提供了有關最近會計發展的信息。

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第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

在本10-K表格的“管理層討論和分析”中的“財務狀況”中的“市場風險管理”項下提供的信息，作為參考併入本文。

項目8.財務報表和補充數據

有關限制從道富銀行向母公司轉移資金的其他信息，請參閲註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股票證券市場中的“相關股東事項”，以及本10-K表格中管理層討論和分析的“財務狀況”中的“資本”項下。

道富集團|127

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獨立註冊會計師事務所報告

致道富公司股東和董事會

對財務報表的幾點看法

本公司已審核所附道富集團(“貴公司”)截至2021年12月31日及2020年12月31日之綜合狀況表、截至2021年12月31日止三個年度各年度之相關綜合收益表、全面收益表、股東權益變動表及現金流量表，以及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的運營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的“內部控制-綜合框架(2013框架)”中確立的標準，審計了公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制，我們於2022年2月17日的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

這些綜合財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

道富集團|128

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關鍵審計物質

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨意見。

			維修費收入
對該事項的描述			在截至2021年12月31日的一年中，該公司確認為服務費的收入為55億美元。如綜合財務報表附註24及25所披露，維修費收入涉及各種產品的收入流，包括託管、產品會計、每日定價及管理、總信託及總託管、存管銀行服務(由非美國法規產生的基金監管角色)、備存、現金管理，以及投資經理及另類投資經理業務外包。該公司的服務費收入涉及大量合同和交易，來自不同業務團隊和地區的多個系統和流程。 審計服務費收入很複雜，涉及大量審計工作，原因包括公司合同的非標準性質、合同量、合同重新談判對應計維修費的影響以及用於確認收入的不同程序的數量。
我們是如何在審計中解決這一問題的			我們確認並瞭解了該公司確認收入交易所使用的程序。我們對設計進行了評估，並測試了對公司確認維修費收入流程的控制的操作有效性，其中包括對客户合同審查的控制、收入主要驅動因素(例如託管資產)的計算，以及就合同修訂進行談判的業務團隊對部門應計收入的信息流動。 在其他程序中，為了測試維修費收入，我們選擇了一份客户合同樣本，並對合同進行了分析，以確定在評估合同的會計時是否確定並適當考慮了可能影響收入確認的條款，包括履約義務和特定費用。此外，我們重新計算了一個收入交易樣本的收入。我們還同意將確認的金額作為原始文件，並測試記錄收入的數學準確性。對於選定的客户，我們詢問了參與合同談判的業務團隊，以評估談判的狀態以及對應計服務費的任何影響。我們獲得了第三方確認的應收維修費樣本的客户餘額。

/s/ 安永律師事務所

自1972年以來，我們一直擔任該公司的審計師。

波士頓，馬薩諸塞州

2022年2月17日

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道富集團

合併損益表

									截至十二月三十一日止的年度，
(百萬美元，每股除外)															2021						2020						2019
費用收入：
服務費															$	5,549					$	5,167					$	5,074
管理費															2,053						1,880						1,824
外匯交易服務															1,211						1,363						1,058
證券金融															416						356						471
軟件和處理費															783						733						720
手續費總收入															10,012						9,499						9,147
淨利息收入：
利息收入															1,908						2,575						3,941
利息支出															3						375						1,375
淨利息收入															1,905						2,200						2,566
其他收入：
出售可供出售證券的淨收益(虧損)															57						4						(1)
其他收入															53						—						44
其他收入合計															110						4						43
總收入															12,027						11,703						11,756
信貸損失準備金															(33)						88						10
費用：
薪酬和員工福利															4,554						4,450						4,541
信息系統和通信															1,661						1,550						1,465
交易處理服務															1,024						978						983
入住率															444						489						470
收購和重組成本															65						50						77
其他無形資產攤銷															245						234						236
其他															896						965						1,262
總費用															8,889						8,716						9,034
所得税前收入費用															3,171						2,899						2,712
所得税費用															478						479						470
淨收入															$	2,693					$	2,420					$	2,242
普通股股東可獲得的淨收入															$	2,572					$	2,257					$	2,009
普通股每股收益：
基本信息															$	7.30					$	6.40					$	5.43
稀釋															7.19						6.32						5.38
平均已發行普通股(千股)：
基本信息															352,565						352,865						369,911
稀釋															357,962						357,106						373,666
宣佈的每股普通股現金股息															$	2.18					$	2.08					$	1.98

附註是這些合併財務報表的組成部分。

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道富集團

綜合全面收益表

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)			2021						2020						2019
淨收入			$	2,693					$	2,420					$	2,242
扣除相關税項後的其他綜合收益(虧損)：
外幣折算，扣除相關税淨額$86, ($40)及$2，分別			(413)						488						(9)
可供出售證券的未實現淨收益(虧損)，扣除重新分類調整和相關税收後的淨額為(美元)。344), $165及$212，分別			(912)						436						545
在公允價值套期保值中指定的可供出售證券的未實現淨收益，扣除相關税後的淨額為#美元。6, $1及$6，分別			16						3						18
先前根據美國會計準則第320條確認的持有至到期證券的非信用減值，扣除相關税淨額$0, $0及$1，分別(1)			—						—						1
現金流套期保值的未實現淨收益(虧損)，扣除相關税項後的淨額(美元)24), $46及$9，分別			(59)						127						25
退休計劃未實現淨收益(虧損)，扣除相關税收淨額#美元16, $3和$(8)，分別			48						9						(16)
其他綜合收益(虧損)			(1,320)						1,063						564
綜合收益總額			$	1,373					$	3,483					$	2,806

(1)我們於2020年1月1日採用了ASC 326。HTM證券的非信用減值之前是根據ASC 320確認的。

附註是這些合併財務報表的組成部分。

道富集團|131

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道富集團

合併條件報表

			2021年12月31日						2020年12月31日
(百萬美元，每股除外)
資產：
現金和銀行到期款項			$	3,631					$	3,467
銀行的有息存款			106,358						116,960
根據轉售協議購買的證券			3,012						3,106
交易賬户資產			758						815
可供出售的投資證券(減去#美元信貸損失準備金2及$0)			73,399						59,048
根據貨幣市場流動性安排購買的持有至到期的投資證券(減去#美元的信貸損失撥備)。0及$1)(公允價值$0及$3,304)			—						3,299
持有至到期的投資證券(減去#美元信貸損失準備金0及$2)(公允價值$42,271及$50,003)			42,430						48,929
貸款(減去#美元貸款的信貸損失撥備)87及$122)			32,445						27,803
房地和設備(扣除累計折舊#美元后的淨額5,391及$4,825)			2,261						2,154
應計利息和應收費用			3,278						3,105
商譽			7,621						7,683
其他無形資產			1,816						1,827
其他資產			37,615						36,510
總資產			$	314,624					$	314,706
負債：
存款：
無息			$	56,461					$	49,439
計息-美國			102,985						102,331
計息-非美國			95,589						88,028
總存款			255,035						239,798
根據回購協議出售的證券			1,575						3,413
貨幣市場流動性安排下的短期借款			—						3,302
其他短期借款			128						685
應計費用和其他負債			17,048						27,503
長期債務			13,475						13,805
總負債			287,261						288,506
承付款、擔保和或有事項(附註12和13)
股東權益：
優先股，不是標準桿，3,500,000授權股份：
D系列，7,500已發行和已發行股份			742						742
F系列，2,500已發行和已發行股份			247						742
G系列，5,000已發行和已發行股份			493						493
H系列，5,000已發行和已發行股份			494						494
普通股，$1標準桿，750,000,000授權股份：
503,879,642和503,879,642已發行的股份，以及365,982,820和353,156,279 流通股			504						504
盈餘			10,787						10,205
留存收益			25,238						23,442
累計其他綜合收益(虧損)			(1,133)						187
庫存股，按成本計算(137,896,822和150,723,363股票)			(10,009)						(10,609)
股東權益總額			27,363						26,200
總負債和股東權益			$	314,624					$	314,706

附註是這些合併財務報表的組成部分。

道富集團|132

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道富集團

合併股東權益變動表

(百萬美元，每股除外，股票千股)			擇優 庫存						普通股												盈餘						留用 收益						累計 其他 全面 收益(虧損)						庫存股												總計
									股票						金額																								股票						金額
2018年12月31日的餘額			$	3,690					503,880						$	504					$	10,061					$	20,553					$	(1,356)					123,933						$	(8,715)					$	24,737
某些税收影響的重新分類(1)																											84						(84)																		—
淨收入																											2,242																								2,242
其他綜合收益																																	564																		564
贖回優先股			(728)																								(22)																								(750)
宣佈的現金股息：
普通股-1.98每股																											(728)																								(728)
優先股																											(210)																								(210)
收購普通股																																							24,884						(1,600)						(1,600)
行使普通股獎勵																					95																		(2,295)						103						198
其他																					(24)						(1)												(32)						3						(22)
2019年12月31日的餘額			$	2,962					503,880						$	504					$	10,132					$	21,918					$	(876)					146,490						$	(10,209)					$	24,431
淨收入																											2,420																								2,420
其他綜合收益																																	1,063																		1,063
贖回優先股			(491)																								(9)																								(500)
宣佈的現金股息：
普通股-$2.08每股																											(734)																								(734)
優先股																											(152)																								(152)
收購普通股																																							6,464						(500)						(500)
行使普通股獎勵																					72																		(2,233)						100						172
其他																					1						(1)												2						—						—
2020年12月31日的餘額			$	2,471					503,880						$	504					$	10,205					$	23,442					$	187					150,723						$	(10,609)					$	26,200
淨收入																											2,693																								2,693
其他綜合(虧損)																																	(1,320)																		(1,320)
已發行普通股																					516																		(21,724)						1,384						1,900
贖回優先股			(495)																								(5)																								(500)
宣佈的現金股息：
普通股-$2.18每股																											(779)																								(779)
優先股																											(114)																								(114)
收購普通股																																							11,250						(900)						(900)
行使普通股獎勵																					48																		(2,350)						116						164
其他																					18						1												(2)						—						19
2021年12月31日的餘額			$	1,976					503,880						$	504					$	10,787					$	25,238					$	(1,133)					137,897						$	(10,009)					$	27,363

(1)代表由於我們採用ASU 2018-02-2019年第一季度從累積其他全面收入到留存收益的重新分類，將某些税收影響從累積的其他全面收入重新分類為留存收益。

附註是這些合併財務報表的組成部分。

道富集團|133

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道富集團

合併現金流量表

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)			2021						2020						2019
經營活動：
淨收入			$	2,693					$	2,420					$	2,242
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
遞延所得税(福利)			(162)						(194)						(130)
其他無形資產攤銷			245						234						236
折舊、攤銷和增值的其他非現金調整，淨額			1,312						1,276						1,101
與投資證券有關的損失(收益)，淨額			(57)						(4)						1
信貸損失準備金			(33)						88						10
交易賬户資產變動，淨額			57						99						(54)
應計利息和應收費用變動，淨額			(173)						127						(28)
抵押品存款變動，淨額			(7,662)						(2,951)						287
外匯衍生品未實現虧損(收益)變動淨額			(3,448)						3,652						2,034
其他資產變動，淨額			691						(1,406)						(713)
應計費用和其他負債變動，淨額			(574)						(170)						294
其他，淨額			401						361						410
經營活動提供的現金淨額(用於)			(6,710)						3,532						5,690
投資活動：
銀行有息存款淨(增)減			10,602						(47,995)						4,075
根據轉售協議購買的證券淨(增加)減少			94						(1,619)						3,192
出售可供出售證券所得款項			12,822						2,645						5,642
可供出售證券到期日收益			23,484						23,644						20,407
購買可供出售的證券			(53,750)						(37,873)						(38,164)
根據MMLF計劃購買持有至到期證券			—						(29,242)						—
根據MMLF計劃持有至到期證券的到期收益			3,299						25,984						—
持有至到期證券的到期日收益			15,586						15,179						10,390
購買持有至到期證券			(8,583)						(13,981)						(6,938)
出售貸款			172						324						131
淨(增加)貸款			(4,779)						(1,939)						(650)
企業收購，扣除收購現金後的淨額			(346)						—						(54)
資產剝離			13						—						—
購買股權投資和其他長期資產			(216)						(1,436)						(647)
購置房舍和設備，淨額			(811)						(560)						(730)
其他，淨額			241						1,335						720
投資活動提供(用於)的現金淨額			(2,172)						(65,534)						(2,626)
融資活動：
定期存款淨(減)額			(363)						(33,466)						(11,255)
所有其他存款淨增			15,611						91,391						12,767
根據回購協議出售的證券淨增(減)			(1,838)						2,311						20
貨幣市場流動性安排項下短期借款淨(減)增			(3,302)						3,302						—
其他短期借款淨額(減少)			(557)						(154)						(2,253)
發行長期債券的收益，扣除發行成本			1,343						2,489						1,495
支付長期債務和融資租賃項下的債務			(1,443)						(1,724)						(402)
贖回優先股的付款			(500)						(500)						(750)
發行普通股所得收益，扣除發行成本			1,900						—						—
普通股回購			(900)						(515)						(1,585)
回購普通股以代扣員工税			(39)						(78)						(81)
支付現金股利			(866)						(889)						(930)
融資活動提供(用於)的現金淨額			9,046						62,167						(2,974)
淨增長			164						165						90
期初銀行的現金和到期款項			3,467						3,302						3,212
期末現金和銀行到期款項			$	3,631					$	3,467					$	3,302
補充披露：
支付的利息			$	37					$	375					$	1,382
已繳納所得税，淨額			559						403						510

附註是這些合併財務報表的組成部分。

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合併財務報表附註

Note 1. 重要會計政策摘要

陳述的基礎

道富銀行的會計和財務報告政策符合美國公認會計準則。道富集團是母公司，是一家總部設在馬薩諸塞州波士頓的金融控股公司。除另有説明或文意另有所指外，本附註中提及的“道富銀行”、“我們”、“我們”或類似名稱均指道富銀行及其附屬公司，包括我們的主要銀行子公司。

我們有二業務範圍：

投資服務，穿過 道富機構服務、道富環球市場、道富數碼和CRD為機構客户提供服務，包括全球的共同基金、集體投資基金和其他投資池、企業和公共退休計劃、保險公司、投資經理、基金會和捐贈基金。產品包括：託管；產品會計；日常定價和管理；主信託和主託管；存管銀行服務(非美國監管產生的基金監督角色)；記錄保存；現金管理；外匯、經紀和其他交易服務；證券金融和增強型託管產品；存款和短期投資設施；貸款和租賃融資；投資經理和另類投資經理業務外包；業績、風險和合規分析；以及支持機構投資者的金融數據管理。

我們的投資服務線包括我們於2018年收購的CRD。Charles River投資管理系統是一項技術產品，旨在自動化和簡化跨資產類別的機構投資流程，從投資組合管理和風險分析到交易和交易後結算，並在整個過程中集成合規和管理數據。通過收購CRD，我們邁出了構建自前而後平臺道富Alpha的第一步。今天，我們的道富Alpha平臺結合了投資組合管理、交易和執行、分析和合規工具，以及與其他行業平臺和提供商的高級數據聚合和集成。2021年，我們通過收購Mercatus，Inc.進一步擴大了我們的技術產品範圍，使Alpha for Private Markets得以推出。

投資管理，通過道富環球顧問為我們的客户提供廣泛的投資管理策略和產品。我們的投資管理策略

產品涵蓋股票、固定收益和現金資產的風險/回報範圍，包括核心和增強型指數、多資產策略、主動量化和基本面主動能力以及另類投資策略。我們的AUM目前主要是對指數化戰略進行加權。此外，我們還提供廣泛的服務和解決方案，包括ESG投資、固定收益和固定貢獻以及全球信託解決方案(原外包首席投資官)。道富環球顧問公司(State Street Global Advisors)也是ETF的提供商，包括SPDR® ETF品牌。

整固

我們的合併財務報表包括母公司及其控股、全資和其他控股子公司的賬目，包括道富銀行。所有重要的公司間交易和餘額都已被沖銷。以前報告的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

我們合併我們行使控制權的子公司。在其他資產中記錄的對未合併子公司的投資，如果我們有能力對被投資方的經營產生重大影響，通常按照權益會計方法入賬。對於按權益法入賬的投資，我們的收入或虧損份額在我們的綜合損益表中記錄在軟件和手續費中。不符合權益法處理標準的投資通過收益以公允價值計量，但無法獲得公允市場價值的投資除外，這些投資按成本法核算。

預算的使用

按照美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層在應用我們的某些重要會計政策時作出估計和假設，這些政策可能會對報告的資產、負債、股本、收入和費用產生重大影響。由於意想不到的事件或情況，實際結果可能與這些估計不同。

外幣折算

我們使用美元以外的功能貨幣的業務的資產和負債以月末匯率換算，收入和費用以接近月平均匯率的匯率換算。以美元以外的功能貨幣換算子公司淨資產的收益或虧損(扣除相關税金)計入股東權益的組成部分AOCI。

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合併財務報表附註

現金和現金等價物

在合併現金流量表中，現金和現金等價物被定義為現金和銀行應付的現金。

銀行的有息存款

銀行的有息存款通常由聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank)和其他非美國央行維持的高流動性短期投資組成，購買時的原始到期日為一個月或更短。

根據轉售協議購買的證券和根據回購協議出售的證券

根據回購協議購買的證券和根據回購協議出售的證券被視為抵押融資交易，並按證券隨後將被轉售或回購的金額加上應計利息記錄在我們的綜合條件報表中。我們的政策是直接或通過代理銀行取得證券基礎轉售協議的所有權或控制權，允許借款人獲得抵押品替代和/或短期通知終止的權利。我們每天都會對這些證券進行重新估值，以確定是否需要借款人提供額外的抵押品來保護我們免受信用風險的影響。我們可以用這些證券作為回購協議的抵押品。

對於根據我們的投資證券組合抵押的回購協議出售的證券，證券的美元價值在我們的綜合條件聲明中仍然是投資證券。如果存在總淨額結算協議，或者雙方都是共同結算組織的成員，當滿足特定淨額結算標準時，回售和回購協議將按淨額記錄。

手續費和淨利息收入

投資服務、投資管理、證券融資、交易服務以及某些類型的軟件和處理費用的大部分費用根據與客户簽訂的合同中規定的對價記錄在我們的綜合收益表中，不包括從客户隨後滙往政府當局的税款。我們在提供服務時確認收入，或根據所提供服務的性質在某個時間點確認收入。支付給第三方服務提供商的款項一般在我們控制這些服務時按毛數確認，並被視為本金。附註25提供有關與客户簽訂合約所得收入的其他資料。

生息資產的利息收入和有息負債的利息支出

在我們的綜合損益表中記錄為NII的組成部分，通常基於相關金融資產或負債的實際收益率。

其他重大政策

下表列出了我們的其他重要會計政策以及有關每項政策的詳細説明的註釋和頁面：

公允價值			注意事項			2			頁面			137
投資證券			注意事項			3			頁面			144
貸款			注意事項			4			頁面			149
商譽和其他無形資產			注意事項			5			頁面			154
衍生金融工具			注意事項			10			頁面			158
抵消安排			注意事項			11			頁面			162
或有事件			注意事項			13			頁面			166
可變利息實體			注意事項			14			頁面			168
基於股權的薪酬			注意事項			18			頁面			173
所得税			注意事項			22			頁面			177
普通股每股收益			注意事項			23			頁面			179
與客户簽訂合同的收入			注意事項			25			頁面			181

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合併財務報表附註

近期會計發展動態

FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響，自2020年3月12日起生效。該指導意見(1)提供了與從倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)和其他受參考利率改革影響的利率過渡到替代參考利率有關的現有合同修改和對衝會計指導的臨時可選權宜之計和例外情況；以及(2)允許一次性選舉轉移到AFS或交易參考受參考利率改革影響的利率的HTM債務證券。2021年1月，FASB發佈了美國會計準則委員會(ASU)第2021-01號，參考匯率改革(主題848)：參考匯率改革-範圍，其中澄清了初始會計減免的範圍包括不參考預計將停止的利率，但使用利率進行保證金、貼現或合同價格調整的衍生品工具，該利率因參考匯率改革而修改。

2021年第四季度，我們一次性選擇將某些HTM證券重新分類為AFS，這些證券參考了受參考利率改革影響的利率。賬面價值為$的證券438倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和其他符合條件的參考利率從HTM重新分類為AFS。我們認出了一張$72AOCI因此類證券的重新分類而產生的未實現收益為100萬美元58百萬美元重新分類並隨後出售的證券的實現收益。

我們還選擇應用與對衝會計和合同修改相關的某些可選權宜之計，而不會對2021年的結果產生重大影響。

此外，我們繼續評估最近發佈但截至2021年12月31日尚未採用的會計準則；預計這些準則都不會對我們的財務報表產生實質性影響。

Note 2. 公允價值

公允價值計量

我們將交易賬户資產和負債、AFS債務證券、某些股權證券和各種衍生金融工具按公允價值經常性地計入我們的綜合條件報表中。這些金融資產和負債的公允價值變動在我們的綜合條件表中作為綜合收益表的組成部分或作為股東權益中的AOCI組成部分記錄。

我們計量上述金融資產和負債的公允價值符合美國公認會計準則(GAAP)對公允價值的計量。

金融工具。管理層認為，其用於計量公允價值的估值技術和基本假設符合美國公認會計準則的規定。我們根據規定的三級估值等級對按公允價值計價的金融資產和負債進行分類。該層次結構對相同資產或負債的活躍市場報價給予最高優先權(第1級)，對使用重大不可觀察到的投入的估值方法給予最低優先權(第3級)。如果用於衡量金融資產或負債的投入跨越了層次結構的不同級別，則分類基於對公允價值計量有重要意義的最低級別的投入。管理層對特定投入對金融資產或負債的整體公允價值計量的重要性的評估需要判斷，並考慮該資產或負債特有的因素。估值層次的三個層次如下所述。

第一級：在活躍的市場中，相同資產或負債的價值以未調整報價為基礎的金融資產和負債。我們的一級金融資產和負債主要包括美國政府證券和流動性高的美國和非美國政府固定收益證券的頭寸。我們的一級金融資產還包括交易活躍的交易所交易的股權證券。

第2級金融資產和負債，其價值基於活躍市場上類似資產和負債的報價，以及在資產或負債的幾乎整個期限內直接或間接可觀察到的投入。級別2輸入包括以下內容：

▪類似資產或負債在活躍市場的報價；

▪非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價；

▪在資產或負債的整個期限內基本上可以觀察到投入的定價模型；以及

▪定價模型，其輸入主要是通過相關性或其他方式從資產或負債的整個期限內的可觀察到的市場信息中得出或得到其證實的。

我們的二級金融資產和負債主要包括交易賬户資產中攜帶的非美國債務證券和各種固定收益AFS投資證券，以及各種外匯和利率衍生工具。

我們第二級AFS投資證券的公允價值主要使用從獨立第三方獲得的信息進行計量。

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合併財務報表附註

作為驗證過程的一部分，這些第三方信息將受到管理層的審查，驗證過程包括瞭解基本假設以及用於支持這些假設的市場參與者信息的水平。此外，管理層還將第三方使用的重要假設與現有的市場信息進行比較。這些信息可能包括已知的交易，或者在交易活動有限的情況下，與市場研究信息進行比較，這些信息涉及信用預期、執行價格和現金流的時間安排，如果有信息，還可以進行回測。

第2級衍生工具主要代表我們的交易活動中使用的外匯合約，其公允價值是使用貼現現金流技術計量的，投入包括可觀察到的即期和遠期點數以及可觀察到的利率曲線。關於衍生工具，我們評估對交易對手信用風險估值的影響。在確定公允價值時，我們會考慮交易對手違約的可能性、我們當前和潛在的未來淨風險敞口以及剩餘到期日等因素。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，與衍生品工具相關的估值調整對這些工具並不重要。

第三級：以價格或估值技術為基礎的金融資產和負債，該等資產和負債需要在市場上看不到且對公允價值的整體計量具有重大意義的投入。這些投入反映了管理層對市場假設的判斷

參與者將在對金融資產或負債進行定價時使用，並且基於現有的最佳信息，其中一些信息可能是內部開發的。以下對我們的金融資產和負債進行了更詳細的討論，我們可以將其歸類為3級，以及相關的估值方法。

•我們第三級投資證券的公允價值是使用從第三方渠道獲得的信息(通常是非約束性經紀商/交易商報價)或通過使用內部開發的定價模型來衡量的。管理層已評估其用於計量公允價值的方法，並認為可觀察到的市場信息水平不足以將證券分類為第二級。

•某些外匯合約(主要是期權)的公允價值是使用期權定價模型來計量的。由於可觀測交易的數量有限，某些模型輸入是不可觀測的，例如隱含波動率表面，但它們是從可觀測的市場信息中得出的。

我們的3級金融資產和負債在結構和概況上與我們的1級和2級金融工具相似，但它們在流動性較差的市場交易，因此其公允價值的計量較難觀察到。

下表列出了截至指定日期，我們的綜合條件表中按公允價值列賬的金融資產和負債的信息：

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合併財務報表附註

			公允價值經常性計量
			截至2021年12月31日
(單位：百萬)			報價市場 活躍的價格 市場 (1級)						定價方法 具有重要意義 可觀測 市場投入 (2級)						定價方法 具有重要意義 看不見的 市場投入 (3級)						淨額結算的影響(1)						總淨值 賬面價值 在整合中 的聲明 條件
資產：
交易賬户資產：
美國政府證券			$	39					$	—					$	—											$	39
非美國政府證券			—						134						—												134
其他			—						585						—												585
交易賬户總資產			39						719						—												758
可供出售的投資證券：
美國財政部和聯邦機構：
直接義務			17,939						—						—												17,939
抵押貸款支持證券			—						18,208						—												18,208
美國財政部和聯邦機構總數			17,939						18,208						—												36,147
非美國債務證券：
抵押貸款支持證券			—						1,995						—												1,995
資產支持證券			—						2,087						—												2,087
非美國主權、超國家和非美國機構			—						23,547						—												23,547
其他			—						3,098						—												3,098
非美國債務證券總額			—						30,727						—												30,727
資產支持證券：
學生貸款			—						211						—												211
抵押貸款債券			—						2,155						—												2,155
非機構CMBS和RMBS(2)			—						52						—												52
其他			—						91						—												91
總資產支持證券			—						2,509						—												2,509
州和政區			—						1,272						—												1,272
其他美國債務證券			—						2,744						—												2,744
可供出售的投資證券總額			17,939						55,460						—												73,399
其他資產：
衍生工具：
外匯合約			2						15,183						—						$	(11,079)					4,106
利率合約			2						—						—						—						2
總衍生工具			4						15,183						—						(11,079)						4,108
其他			—						667						—						—						667
按公允價值列賬的總資產			$	17,982					$	72,029					$	—					$	(11,079)					$	78,932
負債：
應計費用和其他負債：
衍生工具：
外匯合約			$	1					$	15,824					$	—					$	(10,395)					$	5,430
其他衍生工具合約			—						301						—						—						301
總衍生工具			1						16,125						—						(10,395)						5,731
按公允價值列賬的總負債			$	1					$	16,125					$	—					$	(10,395)					$	5,731

(1) 代表交易對手對二級金融資產和負債進行淨額結算，在我們和交易對手之間存在可法律強制執行的主淨額結算協議的情況下。淨值還反映資產和負債減少#美元。1.9710億美元和1.28從衍生品交易對手收到和提供給衍生品交易對手的現金抵押品分別為10億美元。

(2) 完全由非機構CMBS組成。

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合併財務報表附註

			公允價值經常性計量
			截至2020年12月31日
(單位：百萬)			報價市場 活躍的價格 市場 (1級)						定價方法 具有重要意義 可觀測 市場投入 (2級)						定價方法 具有重要意義 看不見的 市場投入 (3級)						淨額結算的影響(1)						總淨值 賬面價值 在整合中 的聲明 條件
資產：
交易賬户資產：
美國政府證券			$	40					$	—					$	—											$	40
非美國政府證券			—						239						—												239
其他			17						519						—												536
交易賬户總資產			57						758						—												815
可供出售的投資證券：
美國財政部和聯邦機構：
直接義務			6,575						—						—												6,575
抵押貸款支持證券			—						14,305						—												14,305
美國財政部和聯邦機構總數			6,575						14,305						—												20,880
非美國債務證券：
抵押貸款支持證券			—						1,996						—												1,996
資產支持證券			—						2,291						—												2,291
非美國主權、超國家和非美國機構			—						22,087						—												22,087
其他			—						3,355						—												3,355
非美國債務證券總額			—						29,729						—												29,729
資產支持證券：
學生貸款			—						314						—												314
抵押貸款債券			—						2,952						14												2,966
非機構CMBS和RMBS(2)			—						78						—												78
其他			—						90						—												90
總資產支持證券			—						3,434						14												3,448
州和政區			—						1,548						—												1,548
其他美國債務證券			—						3,443						—												3,443
可供出售的投資證券總額			6,575						52,459						14												59,048
其他資產：
衍生工具：
外匯合約			—						25,941						2						$	(20,140)					5,803
利率合約			1						—						—						—						1
總衍生工具			1						25,941						2						(20,140)						5,804
其他			—						525						—						—						525
按公允價值列賬的總資產			$	6,633					$	79,683					$	16					$	(20,140)					$	66,192
負債：
應計費用和其他負債：
貿易賬户負債：
其他			$	4					$	—					$	—					$	—					$	4
衍生工具：
外匯合約			1						25,925						1						(15,558)						10,369
利率合約			—						42						—						—						42
其他衍生工具合約			—						157						—						—						157
總衍生工具			1						26,124						1						(15,558)						10,568
按公允價值列賬的總負債			$	5					$	26,124					$	1					$	(15,558)					$	10,572

(1) 代表交易對手對二級金融資產和負債進行淨額結算，在我們和交易對手之間存在可法律強制執行的主淨額結算協議的情況下。淨值還反映資產和負債減少#美元。5.8710億美元和1.29從衍生品交易對手收到和提供給衍生品交易對手的現金抵押品分別為10億美元。

(2) 完全由非機構CMBS組成。

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合併財務報表附註

下表分別介紹了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內與我們3級金融資產相關的活動。調入和調出3級的資金是在報告的期間開始時報告的。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，轉移到Level 3的資金主要與抵押貸款債券和美國公司債券有關，這些債券的公允價值是使用從第三方來源獲得的信息來計量的，包括非約束性經紀人/交易商報價。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的幾年中，超出3級的轉移主要與抵押貸款債券(CDO)、某些非美國債務證券和美國公司債券有關，這些債券的公允價值是使用基於可觀察到的市場信息的價格來衡量的。

			使用重大不可觀察輸入的公允價值計量
			截至2021年12月31日的年度
			截至的公允價值 十二月三十一日， 2020						已實現總額和 未實現收益(虧損)												購買												銷售額						聚落						轉接到 3級						轉賬 超出3級						公允價值 截至2021年12月31日(1)						與金融工具相關的未實現收益(虧損)變動 持有日期為 2021年12月31日
(單位：百萬)									記錄在收入中(1)						記入其他全面收益(1)
資產：
可供出售的投資證券：
資產支持證券：
抵押貸款債券			$	14					$	—					$	—					$	106											$	—					$	—					$	—					$	(120)					$	—
總資產支持證券			14						—						—						106												—						—						—						(120)						—
其他美國債務證券			—						—						—						—												—						—						15						(15)						—
可供出售的投資證券總額			14						—						—						106												—						—						15						(135)						—
其他資產：
衍生工具：
外匯合約			2						(3)						—						1												—						—						—						—						—						$	(1)
總衍生工具			2						(3)						—						1												—						—						—						—						—						(1)
按公允價值列賬的總資產			$	16					$	(3)					$	—					$	107											$	—					$	—					$	15					$	(135)					$	—					$	(1)

(1)AFS投資證券的已實現和未實現收益(虧損)總額計入與投資證券相關的收益(虧損)，淨額。衍生工具的已實現和未實現收益(損失)總額計入外匯交易服務。

			使用重大不可觀察輸入的公允價值計量
			截至2020年12月31日的年度
			公允價值 自.起 十二月三十一日， 2019						已實現總額和 未實現收益(虧損)												購買												銷售額						聚落						轉賬 vt.進入，進入 3級						轉賬 離開 3級						公允價值 截至2020年12月31日(1)						與金融工具相關的未實現收益(虧損)變動 持有日期為 2020年12月31日
(單位：百萬)									錄下來 在……裏面 收入(1)						錄下來 在其他 全面 收入(1)
資產：
可供出售的投資證券：
資產支持證券：
抵押貸款債券			$	1,820					$	—					$	(10)					$	864											$	(95)					$	(77)					$	50					$	(2,538)					$	14
總資產支持證券			1,820						—						(10)						864												(95)						(77)						50						(2,538)						14
非美國債務證券：
資產支持證券			887						—						35						1												—						(5)						—						(918)						—
其他			45						—						2						—												—						—						—						(47)						—
非美國債務證券總額			932						—						37						1												—						(5)						—						(965)						—
可供出售的投資證券總額			2,752						—						27						865												(95)						(82)						50						(3,503)						14
其他資產：
衍生工具：
外匯合約			4						(6)						—						5												—						(1)						—						—						2						$	(3)
總衍生工具			4						(6)						—						5												—						(1)						—						—						2						(3)
按公允價值列賬的總資產			$	2,756					$	(6)					$	27					$	870											$	(95)					$	(83)					$	50					$	(3,503)					$	16					$	(3)

(1)AFS投資證券的已實現和未實現收益(虧損)總額計入與投資證券相關的收益(虧損)，淨額。衍生工具的已實現和未實現收益(損失)總額計入外匯交易服務。

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合併財務報表附註

下表提供截至所示日期的量化信息，介紹我們使用內部開發的定價模型對按公允價值經常性計量的3級金融資產和負債進行估值時使用的估值技術和重大不可觀察的投入。我們的3級金融資產和負債的公允價值是使用非約束性經紀商/交易商報價中的定價信息計量的，其重要的不可觀察的投入不包括在表中，因為所應用的具體投入不是由經紀商/交易商提供的。

			關於第3級公允價值計量的量化信息
			公允價值																								射程												加權平均
(百萬美元)			截至2021年12月31日						截至2020年12月31日						估價技術						無法觀察到的重要輸入(1)						截至2021年12月31日												截至2021年12月31日						截至2020年12月31日
道富銀行隨時可以獲得的重要而不可觀察的輸入：
資產：
衍生工具、外匯合約			$	—					$	2					期權模型						波動率						5.3%			-			15.9%						15.2		%				7.9		%
總計			$	—					$	2
負債：
衍生工具、外匯合約			$	—					$	1					期權模型						波動率						14.7%			-			14.7%						14.7		%				7.7		%
總計			$	—					$	1

(1) 這些不可觀察到的投入的重大變化可能導致衍生工具的公允價值計量發生重大變化。

未按公允價值列賬的金融工具

本公司綜合狀況表中非按公允價值列賬的金融工具的公允價值估計一般屬主觀性質，並根據金融工具的特徵及相關市場信息於特定時點釐定。美國公認會計原則不要求披露某些項目的公允價值估計，如租賃融資、股權方法投資、養老金和其他退休後計劃的債務、房地和設備、其他無形資產和所得税資產和負債。因此，提出的公允價值合計估計並不聲稱代表，也不應被視為代表我們潛在的“市場”或專營權價值。此外，由於用於估計公允價值的方法和假設可能存在差異，我們對公允價值的估計不應與其他金融機構的估計進行比較。

我們使用以下方法來估計我們金融工具的公允價值：

•已經報價的金融工具，其報價用於估計公允價值；

•對於未定義到期日、剩餘到期日為180天或更短、或經常重新定價至市場匯率的金融工具，在考慮任何適用的信用風險後，我們假設這些工具的公允價值接近其報告價值；以及

•對於沒有市場報價的金融工具，公允價值是使用從獨立第三方獲得的信息，或通過使用金融工具的估計當前市場利率對預期現金流量進行貼現來估計的。

我們某些資產和負債的存續期一般較短，導致大量金融工具的公允價值等於或非常接近我們綜合條件表中記錄的金額。這些金融工具在我們的綜合條件報表中以下列標題報告：現金和銀行到期的；銀行的有息存款；根據轉售協議購買的證券；應計利息和應收費用；存款；根據回購協議出售的證券；以及其他短期借款。

此外，由於我們某些貸款的期限相對較短，我們認為這些貸款的公允價值應接近其報告價值。其他類型貸款(如槓桿貸款、商業房地產貸款、購買應收賬款和市政貸款)的公允價值是使用從獨立第三方獲得的信息或使用當前利率對預期未來現金流進行貼現估計的，當前利率將向具有類似信用評級的借款人提供相同剩餘期限的類似貸款。貸款承諾沒有報告價值，因為它們的條款是按現行市場匯率計算的。

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合併財務報表附註

下表列出了截至所示日期未按公允價值列賬的金融資產和負債的報告金額和估計公允價值，因為這些資產和負債將在公允價值層次中分類：

															公允價值層次
(單位：百萬)			報告金額						估計公允價值						活躍市場報價(一級)						具有顯著可觀測市場投入的定價方法(第2級)						具有顯著不可觀測市場投入的定價方法(第三級)
2021年12月31日
金融資產：
現金和銀行到期款項			$	3,631					$	3,631					$	3,631					$	—					$	—
銀行的有息存款			106,358						106,358						—						106,358						—
根據轉售協議購買的證券			3,012						3,012						—						3,012						—
持有至到期的投資證券			42,430						42,271						2,160						40,111						—
淨貸款(1)			32,445						32,528						—						29,862						2,666
其他(2)			1						1						—						1						—
財務負債：
存款：
無息			$	56,461					$	56,461					$	—					$	56,461					$	—
計息-美國			102,985						102,985						—						102,985						—
計息-非美國			95,589						95,589						—						95,589						—
根據回購協議出售的證券			1,575						1,575						—						1,575						—
其他短期借款			128						128						—						128						—
長期債務			13,475						13,552						—						13,385						167
其他(2)			1						1						—						1						—

(1)包括$8截至2021年12月31日，被歸類為持有待售貸款的100萬筆貸款在第2級以公允價值計量。

(2)代表與我們增強的託管業務相關的基礎客户資產的一部分，客户已允許我們轉讓和再質押。

															公允價值層次
(單位：百萬)			報告金額						估計公允價值						活躍市場報價(一級)						具有顯著可觀測市場投入的定價方法(第2級)						具有顯著不可觀測市場投入的定價方法(第三級)
2020年12月31日
金融資產：
現金和銀行到期款項			$	3,467					$	3,467					$	3,467					$	—					$	—
銀行的有息存款			116,960						116,960						—						116,960						—
根據轉售協議購買的證券			3,106						3,106						—						3,106						—
根據MMLF購買的HTM證券 計劃			3,299						3,304						—						3,304						—
持有至到期的投資證券			48,929						50,003						6,115						43,888						—
淨貸款			27,803						27,884						—						25,668						2,216
其他(1)			4,753						4,753						—						4,753						—
財務負債：
存款：
無息			$	49,439					$	49,439					$	—					$	49,439					$	—
計息-美國			102,331						102,331						—						102,331						—
計息-非美國			88,028						88,028						—						88,028						—
根據回購協議出售的證券			3,413						3,413						—						3,413						—
MMLF項下的短期借款 計劃			3,302						3,302						—						3,302						—
其他短期借款			685						685						—						685						—
長期債務			13,805						14,162						—						14,049						113
其他(1)			4,753						4,753						—						4,753						—

(1) 代表與我們增強的託管業務相關的基礎客户資產的一部分，客户已允許我們轉讓和再質押。

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合併財務報表附註

Note 3. 投資證券

我們持有的投資證券被分類為交易賬户資產、AFS、HTM或在購買時按公允價值持有的股權證券，並根據管理層的意圖定期進行重新評估。

一般來説，交易資產是與我們的交易活動相關而購買的債務和股權證券，因此，預計將在短期內出售。我們的交易活動通常包括積極和頻繁的買賣，目的是從短期走勢中賺取利潤。AFS投資證券是指我們打算無限期持有的證券。AFS投資證券包括用作我們資產和負債管理活動一部分的證券，這些證券可能會隨着利率、提前還款風險、流動性需求或其他因素的變化而出售。HTM證券是管理層有意圖和能力持有至到期的債務證券。

交易資產按公允價值列賬。交易資產的已實現和未實現損益都記錄在我們綜合損益表的外匯交易服務收入中。AFS證券按公允價值列賬，通過綜合收益表記錄的任何信貸損失撥備和税後未實現淨損益均記入AOCI。出售AFS投資證券實現的收益或損失是使用特定的識別方法計算的，並在我們的綜合損益表中計入與投資證券相關的收益(損失)(淨額)。HTM投資證券按成本列賬，根據溢價攤銷和折扣增加進行調整，並計入通過綜合收益表記錄的任何信貸損失撥備。

道富集團|144

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合併財務報表附註

下表列出了截至所示日期的AFS和HTM投資證券的攤餘成本、公允價值以及相關的未實現損益：

			2021年12月31日																								2020年12月31日
			攤銷 成本						毛收入 未實現												公平 價值						攤銷 成本						毛收入 未實現												公平 價值
(單位：百萬)									收益						損失																		收益						損失
可供銷售：
美國財政部和聯邦機構：
直接義務			$	18,111					$	24					$	196					$	17,939					$	6,453					$	123					$	1					$	6,575
抵押貸款支持證券			18,154						148						94						18,208						13,891						421						7						14,305
美國財政部和聯邦機構總數			36,265						172						290						36,147						20,344						544						8						20,880
非美國債務證券：
抵押貸款支持證券			1,986						12						3						1,995						1,994						4						2						1,996
資產支持證券(1)			2,087						2						2						2,087						2,294						1						4						2,291
非美國主權、超國家和非美國機構			23,533						114						100						23,547						21,769						321						3						22,087
其他(2)			3,113						17						32						3,098						3,297						58						—						3,355
非美國債務證券總額			30,719						145						137						30,727						29,354						384						9						29,729
資產支持證券：
學生貸款(3)			209						2						—						211						313						2						1						314
抵押貸款債券(4)			2,155						2						2						2,155						2,969						3						6						2,966
非機構CMBS和RMBS(5)			52						—						—						52						76						2						—						78
其他			90						1						—						91						90						—						—						90
總資產支持證券			2,506						5						2						2,509						3,448						7						7						3,448
州和政區(6)			1,216						59						3						1,272						1,470						80						2						1,548
其他美國債務證券(7)			2,734						23						13						2,744						3,371						72						—						3,443
可供出售證券總額			$	73,440					$	404					$	445					$	73,399					$	57,987					$	1,087					$	26					$	59,048
持有至到期：
美國財政部和聯邦機構：
直接義務			$	2,170					$	10					$	—					$	2,180					$	6,057					$	83					$	—					$	6,140
抵押貸款支持證券			33,481						362						578						33,265						36,901						955						67						37,789
美國財政部和聯邦機構總數			35,651						372						578						35,445						42,958						1,038						67						43,929
非美國債務證券：
抵押貸款支持證券			—						—						—						—						303						68						4						367
非美國主權、超國家和非美國機構			1,564						—						9						1,555						342						—						—						342
非美國債務證券總額			1,564						—						9						1,555						645						68						4						709
資產支持證券：
學生貸款(3)			4,908						48						14						4,942						4,774						33						25						4,782
非機構CMBS和RMBS(8)			307						22						—						329						554						30			1			1						583
總資產支持證券			5,215						70						14						5,271						5,328						63						26						5,365
總計(9)			42,430						442						601						42,271						48,931						1,169						97						50,003
貨幣市場共同基金流動性安排下的持有至到期日(9)			—						—						—						—						3,300						4						—						3,304
持有至到期證券總額			$	42,430					$	442					$	601					$	42,271					$	52,231					$	1,173					$	97					$	53,307

(1)截至2021年12月31日和2020年12月31日，公允價值包括非美國擔保貸款債券(CDO)$0.8310億美元和0.96分別為10億美元。

(2)截至2021年12月31日和2020年12月31日，公允價值包括美元的非美國公司債券。1.5310億美元和1.88分別為10億美元，

(3)主要由聯邦政府擔保的證券組成，至少97標的貸款違約本金和應計利息的%。

(4)不包括貸款形式的抵押貸款債券。有關更多信息，請參閲註釋4。

(5)截至2021年12月31日和2020年12月31日，完全由非機構CMBS組成。

(6)截至2021年12月31日和2020年12月31日，州和政治分區的公允價值包括信託證券，金額為$0.5210億美元和0.70分別為10億美元。附註14提供了有關這些信託的更多信息。

(7)截至2021年12月31日和2020年12月31日，美國公司債券的公允價值為1美元。2.4410億美元和3.44分別為10億美元。

(8)截至2021年12月31日和2020年12月31日，總攤銷成本包括美元292百萬美元和$464百萬美元的非機構CMBS和$14百萬美元和$90分別為100萬美元的非機構RMBS。

(9)截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們確認了HTM所有證券的信貸損失撥備為$。0,000,000及$3分別為百萬美元，包括$0,000,000及$1100萬美元，分別與在貨幣市場共同基金流動性安排下購買的HTM證券有關。

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合併財務報表附註

賬面價值約為$的總投資證券80.8110億美元和70.57截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別被指定為公共存款和信託存款、短期借款以及法律規定的其他目的的質押。

In 2021, 2020 and 2019, $1.25億美元，8.6010億美元和3.98之前被歸類為AFS的代理MBS分別有100萬份轉移到HTM。這些轉讓反映了我們持有這些證券直到到期的意圖。這些證券是按公允價值轉讓的，其中包括淨未實現收益#美元。12百萬，$120百萬美元和$49截至2021年、2020年和2019年12月31日，在累計的其他綜合虧損內分別為百萬歐元，這些虧損將在轉讓證券的剩餘壽命內增加為利息收入(大約從1至36年)。

在2021年，我們轉移了438以倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)和其他不連續利率為參考利率的HTM債務證券中，有數百萬只參考了AFS。$378這些證券中有100萬隻被出售，產生了#美元的税前收益。58百萬美元。

2021年、2020年和2019年，出售AFS證券的收益約為#美元12.82億美元，2.6510億美元和5.64億美元，主要由MBS、ABS、市政債券和超國家債券推動，導致税前收益約為美元572021年達到100萬美元，税前收益約為42020年為100萬美元，税前虧損不到$12019年將達到100萬。

下表列出了截至所示日期，持續未實現虧損狀況不到12個月的AFS投資證券和處於連續未實現虧損狀況12個月或更長時間的AFS投資證券的總公允價值：

			截至2021年12月31日
			少於12個月												12個月或更長時間												總計
(單位：百萬)			公平 價值						毛收入 未實現 損失						公平 價值						毛收入 未實現 損失						公平 價值						毛收入 未實現 損失
可供銷售：
美國財政部和聯邦機構：
直接義務			$	14,749					$	194					$	1,624					$	2					$	16,373					$	196
抵押貸款支持證券			10,417						80						369						14						10,786						94
美國財政部和聯邦機構總數			25,166						274						1,993						16						27,159						290
非美國債務證券：
抵押貸款支持證券			577						3						30						—						607						3
資產支持證券			1,021						2						127						—						1,148						2
非美國主權、超國家和非美國機構			10,406						97						63						3						10,469						100
其他			1,570						31						19						1						1,589						32
非美國債務證券總額			13,574						133						239						4						13,813						137
資產支持證券：
抵押貸款債券			1,268						2						—						—						1,268						2
總資產支持證券			1,268						2						—						—						1,268						2
州和政區			10						—						45						3						55						3
其他美國債務證券			1,214						13						—						—						1,214						13
總計			$	41,232					$	422					$	2,277					$	23					$	43,509					$	445

			截至2020年12月31日
			少於12個月												12個月或更長時間												總計
(單位：百萬)			公平 價值						毛收入 未實現 損失						公平 價值						毛收入 未實現 損失						公平 價值						毛收入 未實現 損失
可供銷售：
美國財政部和聯邦機構：
直接義務			$	1,636					$	1					$	—					$	—					$	1,636					$	1
抵押貸款支持證券			1,394						7						63						—						1,457						7
美國財政部和聯邦機構總數			3,030						8						63						—						3,093						8
資產支持證券：
學生貸款			31						—						197						1						228						1
抵押貸款債券			1,498						4						369						2						1,867						6
總資產支持證券			1,529						4						566						3						2,095						7
非美國債務證券：
抵押貸款支持證券			600						1						120						1						720						2
資產支持證券			1,015						3						446						1						1,461						4
非美國主權、超國家和非美國機構			489						—						—						—						489						—
其他			715						3						80						—						795						3
非美國債務證券總額			2,819						7						646						2						3,465						9
州和政區			95						—						76						2						171						2
其他美國債務證券			17						—						—						—						17						—
總計			$	7,490					$	19					$	1,351					$	7					$	8,841					$	26

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合併財務報表附註

下表列出了截至2021年12月31日債務投資證券的攤餘成本和合同到期日的公允價值。某些ABS、MBS和抵押貸款債券(CDO)的到期日是基於預期的本金支付。實際到期日可能與這些預期到期日不同，因為某些借款人有權在有或沒有提前還款罰款的情況下提前償還債務。

			截至2021年12月31日
(單位：百萬)			1年以下												1至5年												6至10年												超過10年												總計
			攤銷成本						公允價值						攤銷成本						公允價值						攤銷成本						公允價值						攤銷成本						公允價值						攤銷成本						公允價值
可供銷售：
美國財政部和聯邦機構：
直接義務			$	1,977					$	1,976					$	15,090					$	14,912					$	1,044					$	1,051					$	—					$	—					$	18,111					$	17,939
抵押貸款支持證券			71						73						839						846						7,619						7,620						9,625						9,669						18,154						18,208
美國財政部和聯邦機構總數			2,048						2,049						15,929						15,758						8,663						8,671						9,625						9,669						36,265						36,147
非美國債務證券：
抵押貸款支持證券			164						164						526						527						33						33						1,263						1,271						1,986						1,995
資產支持證券			303						302						1,040						1,041						454						454						290						290						2,087						2,087
非美國主權、超國家和 非美國機構			4,472						4,480						16,329						16,336						2,717						2,717						15						14						23,533						23,547
其他			823						826						1,954						1,943						279						275						57						54						3,113						3,098
非美國債務證券總額			5,762						5,772						19,849						19,847						3,483						3,479						1,625						1,629						30,719						30,727
資產支持證券：
學生貸款			113						115						—						—						—						—						96						96						209						211
抵押貸款債券			147						147						482						483						1,085						1,084						441						441						2,155						2,155
非機構CMBS和RMBS			—						—						—						—						—						—						52						52						52						52
其他			—						—						—						—						90						91						—						—						90						91
總資產支持證券			260						262						482						483						1,175						1,175						589						589						2,506						2,509
州和政區			177						180						491						512						466						499						82						81						1,216						1,272
其他美國債務證券			998						1,002						1,696						1,699						40						43						—						—						2,734						2,744
總計			$	9,245					$	9,265					$	38,447					$	38,299					$	13,827					$	13,867					$	11,921					$	11,968					$	73,440					$	73,399
持有至到期：
美國財政部和聯邦機構：
直接義務			$	2,150					$	2,159					$	3					$	3					$	1					$	1					$	16					$	17					$	2,170					$	2,180
抵押貸款支持證券			148						151						393						399						4,651						4,591						28,289						28,124						33,481						33,265
美國財政部和聯邦機構總數			2,298						2,310						396						402						4,652						4,592						28,305						28,141						35,651						35,445
非美國債務證券：
非美國主權、超國家和 非美國機構			345						345						1,218						1,209						1						1						—						—						1,564						1,555
非美國債務證券總額			345						345						1,218						1,209						1						1						—						—						1,564						1,555
資產支持證券：
學生貸款			341						335						48						47						971						984						3,548						3,576						4,908						4,942
非機構CMBS和RMBS			87						95						144						144						—						—						76						90						307						329
總資產支持證券			428						430						192						191						971						984						3,624						3,666						5,215						5,271
總計			$	3,071					$	3,085					$	1,806					$	1,802					$	5,624					$	5,577					$	31,929					$	31,807					$	42,430					$	42,271

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合併財務報表附註

與債務證券相關的利息收入在我們的綜合收益表中使用有效利息方法確認，或在接近證券合同或預計壽命內的水平回報率的基礎上確認。水平回報率考慮了任何不可退還的費用或成本，以及購買溢價或折扣，隨着預付款的發生而進行調整，從而導致攤銷或增值。

債務證券信用損失準備和AFS證券減值準備

當存在類似的風險特徵時，我們對HTM和AFS證券進行季度審查，以確定是否應該確認信用損失撥備。HTM證券使用違約概率法評估預期的信用損失，或根據投資證券的攤銷成本(不包括應計利息)評估貼現現金流。

我們使用多種方法監控HTM投資證券的信用質量，包括外部和內部信用評級。

對於某些類別的債務證券，主要是美國國債和機構證券(主要由美國政府實體和機構以及七國集團(G7)主權國家發行)，我們考慮了信貸損失的歷史、當前狀況以及合理和可支持的預測，這可能表明不支付攤銷成本基礎的預期為零或將繼續為零。因此，對於這些證券，我們不記錄預期的信貸損失。

我們在HTM證券上的信用損失準備金大約是零及$3分別截至2021年12月31日和2020年12月31日，包括零及$1百萬美元，分別與在貨幣市場共同基金流動性安排下購買的HTM證券有關。

我們已選擇不計入HTM證券的應計利息津貼。如果從付款之日起拖欠證券款項超過90天，這些證券的應計利息將從利息收入中轉回。

當單個證券的當前公允價值低於其攤銷成本基礎時，AFS證券就會受到損害。當投資證券的預期未來現金流的現值低於其攤銷成本基礎(限於證券的攤餘成本基礎超出公允價值的金額)時，將計入減值AFS證券的信貸損失撥備。當管理層打算出售(或可能被要求出售)證券價值恢復之前，投資證券將通過綜合收益表減記為公允價值。

我們對受損AFS投資證券的審查通常包括：

•識別和評估具有潛在減值跡象的證券，例如發行人特有的擔憂，包括財務狀況惡化或破產；

•基於定量和定性因素的證券預期未來現金流分析；

•對這些未來現金流的可收集性進行分析，包括關於過去事件、當前狀況以及合理和可支持的預測的信息；

•MBS和ABS的標的抵押品分析；

•對個別受損證券的分析，包括預期的恢復期和整體價格下跌的幅度；

•評估可能導致個別證券被視為減值的因素或觸發因素，以及那些不會支持減值的因素或觸發因素；以及

•記錄這些分析的結果。

我們的AFS證券的信用損失撥備約為$。2百萬和零分別截至2021年12月31日和2020年12月31日，

我們幾乎所有的投資證券組合都是由債務證券組成的。我們評估這些債務證券減值的一個關鍵組成部分是識別信用受損證券，管理層預計這些證券的現金流不足以收回該證券的整個攤餘成本基礎。

未被視為信用受損的債務證券將接受額外的管理層分析，以評估管理層是否打算在預期收回其攤餘成本基礎之前出售或更有可能被要求出售該證券。

截至2021年12月31日，99我們的HTM和AFS投資組合中有%是公開評級的投資級。

在2020年1月1日採用ASC 326之前，我們根據OTTI模型對我們的AFS和HTM證券進行了減值評估。在這種模式下，當管理層打算在證券價值恢復之前出售(或可能被要求出售)證券，或者當管理層預期從證券中收取的現金流現值低於受損證券的攤銷成本(信用損失)時，AFS和HTM債務證券的減值被記錄在我們的綜合收益表中。

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合併財務報表附註

我們錄得不到$1在截至2019年12月31日的一年中，包括在其他收入中的OTTI達到100萬美元，這是由於非美國抵押貸款和資產支持證券的預期未來現金流的時間發生了不利變化。

經檢討投資組合後，管理層考慮到當時的經濟狀況、可能影響我們全數收取本金及利息的不利情況、未來付款的時間、按揭證券及ABS相關抵押品的信貸質素及表現，以及其他相關因素，並考慮投資證券組合的公允價值合計下跌，以及由此引致的税前未實現虧損總額$。1,046百萬美元和$123與以下項目相關的百萬美元954和503證券截至2021年12月31日和2020年12月31日分別為臨時性的，而不是證券信用特徵發生任何實質性變化的結果。

Note 4. 貸款和信貸損失撥備

貸款一般按未償還本金、信貸損失撥備、未賺取收入和任何未攤銷遞延貸款發放費淨額入賬。被歸類為持有待售的貸款以成本或公允價值較低的價格進行個別計量。

與貸款有關的利息收入在我們的綜合損益表中使用利息方法確認，或在貸款期限內按接近水平的回報率確認。我們預計將導致貸款的貸款承諾和信用證所收到的費用通常會遞延，並在相關貸款期限內攤銷為利息收入，從最初的借款開始。承諾期和信用證的費用在承諾期內攤銷為軟件和手續費，而這些費用是在資金未知或預期的情況下攤銷的。

下表顯示了截至指定日期我們記錄的貸款投資(按部門)：

(單位：百萬)			2021年12月31日						2020年12月31日
國內(1):
商業和金融：
基金財務(2)			$	12,396					$	11,531
槓桿貸款			3,106						2,923
透支			1,796						1,894
其他(3)			2,262						2,688
商業地產			2,554						2,096
國內生產總值			22,114						21,132
外國(1):
商業和金融：
基金財務(2)			7,778						4,432
槓桿貸款			1,328						1,242
透支			1,312						1,088
其他(3)			—						31
國外合計			10,418						6,793
貸款總額(2)			32,532						27,925
信貸損失撥備			(87)						(122)
貸款，扣除津貼後的淨額			$	32,445					$	27,803

(1)國內和國外的分類是基於借款人的住所國。

(2) 基金融資貸款主要包括#美元。9,147百萬私募股權資本呼籲融資貸款，$6,397百萬美元貸款給真實貨幣基金，$2,913百萬貸款形式的抵押貸款債券和#美元1,387截至2021年12月31日，向業務發展公司提供的貸款為100萬美元，相比之下，8,380百萬私募股權資本呼籲融資貸款，$6,391百萬美元貸款給真正的貨幣基金，以及821截至2020年12月31日，向業務發展公司提供了100萬筆貸款。

(3) 包括$1,784百萬證券融資貸款，$455向市政當局提供的百萬貸款和美元23截至2021年12月31日的百萬其他貸款和1,911百萬證券融資貸款，$754向市政當局提供的百萬貸款和美元54截至2020年12月31日，其他貸款100萬筆。

我們把貸款分成二細分業務：商業金融貸款和商業房地產貸款。我們將商業和金融貸款進一步分類為基金融資貸款、槓桿貸款、透支和其他貸款。基金融資貸款由向共同基金和私募股權基金客户提供流動性和槓桿的循環信貸額度以及貸款形式的抵押貸款債券組成。這些分類反映了它們的風險特徵、初始度量屬性以及我們用來監控和評估信用風險的方法。

某些貸款被質押為進入美聯儲貼現窗口的抵押品。截至2021年12月31日和2020年12月31日，作為抵押品質押的貸款總額為1美元。10.8010億美元和8.07分別為10億美元。

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合併財務報表附註

我們通常在本金或利息支付合同逾期90天后將貸款置於非應計狀態，或者如果管理層確定不可能全額收回，則更早將貸款置於非應計狀態。逾期90天但被認為是擔保良好且正在收回的貸款，可能被排除在非應計狀態之外。當我們以非權責發生制狀態發放貸款時，利息應計不再計入，以前記錄在案，但未付利息被轉回，通常從利息收入中扣除。對於非權責發生制貸款，如果收到利息支付，收入在收回本金後按現金基礎確認。當有合理的還款保證並證明貸款條款下的履約情況時，可以取消貸款的非應計狀態。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們都有不是非權責發生制貸款。

我們購買了$2,913貸款形式的擔保貸款債券，截至2021年12月31日，均為投資級。

我們賣出了$1812021年槓桿貸款達到百萬美元，其中8截至2021年12月31日，仍有100萬人未結清並被扣留出售。在出售這些貸款之前，我們記錄了這些貸款的免税額為#美元。22021年將達到100萬。

在某些情況下，我們通過向陷入財務困難的借款人提供優惠來重組不良貸款。一旦重組，這些貸款通常被認為是減值，直到到期，無論借款人是否在修改後的貸款條款下履行義務。有幾個不是在截至2021年12月31日和2020年12月31日的幾年中，在問題債務重組中修改的貸款。

信貸損失準備

根據美國會計準則第326條，我們確認按攤餘成本和表外承諾持有的金融資產的信貸損失撥備。2020年前，我們在已發生損失模式下確認了貸款損失撥備。信貸損失撥備會定期檢討，並記錄任何信貸損失撥備，以反映將預期信貸損失撥備維持在管理層預期因預期信貸損失而不會收回的水平所需的金額。有關投資證券信貸損失撥備的額外討論，請參閲附註3。

當計入備抵時，信貸損失費用撥備在淨收入中確認。金融資產(不包括投資證券，如附註3所述)的信貸損失準備是攤銷成本基礎的一部分，包括按攤餘成本持有的金融資產的應計利息，管理層預計這些利息不會因預期的信貸損失而收回，並在條件報表中作為抵銷列報。

按攤銷成本計算。應計利息餘額在應計利息和應收費用內的條件報表中分別列示。表外承付款的備抵在其他負債內列報。當報告期內發生確認貸款虧損存在的事件(包括低於賬面價值出售貸款)或部分貸款被確定為無法收回時，貸款計入信貸損失撥備。

信用損失準備可以使用各種方法來確定，包括貼現現金流方法、損失率方法、違約概率方法以及我們確定的其他定量或定性方法。用於估計預期信貸損失的方法可能會因金融資產的類型、我們預測現金流時間的能力以及我們可以獲得的信息而有所不同。

我們綜合報表中報告的信貸損失準備是通過信貸損失準備金調整的，信貸損失準備金在收益中報告，減去本金金額的沖銷，扣除回收後的淨額。

當存在類似的風險特徵時，我們以集合(池)為基礎來衡量金融資產的預期信用損失。在每個報告期，我們都會評估資產池中的資產是否繼續顯示出類似的風險特徵。

對於與其他資產不具有共同風險特徵的金融資產，預期信貸損失使用上述一種或多種方法單獨計量。截至2021年12月31日，我們有9貸款金額為$232在商業和金融部門，不再滿足其集體池的類似風險特徵的100萬美元。我們記錄了一筆為信貸損失計提的備抵金額為#美元。11截至2021年12月31日，這些貸款的貸款為100萬美元。

當資產依賴抵押品時，即當借款人遇到財務困難，預計將通過經營或出售抵押品獲得償還時，預期信貸損失按資產的攤餘成本基礎與抵押品的公允價值之間的差額計量，並根據出售的估計成本進行調整。

確定津貼的適當性是複雜的，需要管理層對本質上不確定的事項的影響做出判斷。在未來期間，當時流行的因素和預測可能會導致未來期間的信貸損失撥備發生重大變化。

我們估計金融資產合同期限內的信貸損失，同時將數據支持的提前還款活動考慮在內。

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合併財務報表附註

三年的合理和可支持的預測期。我們利用基於概率加權的基線、上行和下行情景，以便更好地反映管理層在現有市場條件和經濟環境變化的情況下對預期信貸損失的預期。這多個方案基於三年的期限(或更短，取決於合同到期日)，然後在兩年內線性恢復到此後十年的歷史平均水平。合同條款不包括預期的延期、續訂和修改，但在適用的情況下包括預付款假設。

作為我們津貼方法的一部分，我們建立定性準備金，以應對我們投資組合中未通過量化準備金評估解決的任何固有風險。這些因素可能與法律變化或新法規、信貸集中、貸款市場、情景權重和整體模型限制等因素有關。質的調整適用於我們現有治理結構下的金融工具組合，具有內在的判斷性。

信用質量

以攤銷成本持有的金融資產的信貸質量由管理層持續監測，並反映在信貸損失撥備中。

我們使用內部風險評級系統來評估每筆貸款的信用損失風險。這一風險評級過程將風險評級工具的使用與管理層的判斷結合起來。以系統的方式獲取定性和定量的輸入，並在正式的審查和批准過程之後，根據我們的信用規模分配內部信用評級。

在計算津貼水平時，信用損失假設是使用一個模型估計的，該模型根據損失歷史、拖欠狀況和其他信用趨勢和風險特徵(包括當前狀況和對未來的合理和可支持的預測)對資產池進行分類。確定津貼的適當性是複雜的，需要管理層對本質上不確定的事項的影響做出判斷。在未來期間，根據當時流行的因素和預測對整個資產組合進行評估，可能會導致該等未來期間的撥備和信貸損失費用發生重大變化。

信用質量是通過評估各種屬性來評估和監控的，以便能夠儘可能早地檢測到客户的信用評級問題。這些研究的結果

評估被用於承銷新貸款和與交易對手的交易，以及在我們估計預期信貸損失的過程中使用。

在評估每筆貸款的風險評級時，考慮的因素包括借款人的債務能力、抵押品覆蓋範圍、付款歷史和拖欠經驗、財務靈活性和盈利實力、預期還款金額和來源、或有事項(如有)的水平和性質，以及借款人經營的行業和地理位置。這些因素是基於對歷史和現實信息的評估，涉及主觀評估和解讀。信用交易對手至少每年一次以個人為基礎進行評估和風險評級。管理層認為，截至2021年12月31日，評級為當前評級。

我們的內部風險評級方法對交易對手進行風險評級，範圍從投資級、投機性、特別提及、不合標準、可疑和損失。

•投資級：信用質量較強、預期信用風險和違約概率較低的交易對手。大致84截至2021年12月31日，我們有%的貸款被評為投資級，外部信用評級或同等評級為“BBB-”或更高。

•投機性：有能力償還但面臨重大不確定性的交易對手，例如可能影響信用風險或經濟衰退的不利商業或金融環境。對評級為投機性交易對手的貸款約佔15截至2021年12月31日，我們貸款的比例為30%，並集中在槓桿貸款中。大致94截至2021年12月31日，這些槓桿貸款中有4%的外部信用評級或等值為“BB”或“B”。

•特別提及：存在潛在弱點的交易對手，如果不加以糾正，可能會導致還款前景惡化。

•不合標準的：交易對手有明確的弱點，危及償還，我們可能會蒙受一些損失。

•可疑的：有明確弱點的交易對手，這使得全額催收或清算變得非常可疑和不太可能。

•損失：無法收回或價值不高的交易對手。

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合併財務報表附註

下表顯示了截至顯示的日期，我們按風險評級向交易對手記錄的貸款，如上所述：

2021年12月31日			商業和金融						商業地產						貸款總額
(單位：百萬)
投資級			$	24,974					$	2,222					$	27,196
投機性的			4,714						270						4,984
特別提及			118						62						180
不合標準			164						—						164
總計(1)(2)			$	29,970					$	2,554					$	32,524

2020年12月31日			商業和金融						商業地產						貸款總額
(單位：百萬)
投資級			$	20,859					$	1,724					$	22,583
投機性的			4,852						372						5,224
特別提及			67						—						67
不合標準			34						—						34
疑團			17						—						17
總計(1)			$	25,829					$	2,096					$	27,925

(1)貸款包括$3,108百萬美元和$2,982截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別透支了100萬美元。透支本質上是短期的，不會給我們帶來重大的信用風險。截至2021年12月31日，美元2,944百萬美元的透支是投資級的和$164數百萬美元的透支是投機性的。

(2) 總數不包括$8截至2021年12月31日，被歸類為待售貸款的貸款為100萬筆。

按攤銷成本持有的非貸款金融資產按產品類型分類。這包括我們的應收費用餘額，這些餘額沒有信用損失的歷史，並作為一個池進行集體評估。

根據轉售協議購買的證券和我們主要業務內的證券融資利用ASC 326中包括的抵押品維護條款。信用損失撥備根據交易對手類型確認任何剩餘的風險敞口。

資產負債表外信貸風險的信用損失準備記錄在我們的綜合狀況表中的應計費用和其他負債中，代表管理層對主要是在向我們的客户提供的未償還信用證和信用額度以及其他信用增強貸款中的信用損失的估計，這些貸款在資產負債表日期尚未償還。津貼由管理層每季度評估一次。評估這項撥備的適當水平時所考慮的因素與按攤銷成本持有的金融資產的信貸損失撥備所考慮的因素相似。將撥備維持在吾等認為適當的水平以吸收未償還貸款的估計信貸損失的撥備，記入綜合損益表的信貸損失撥備。

下表列出了截至2021年12月31日的攤餘成本基礎(按發起年份和信貸質量指標)。對於第五個年期之前的起始年度，我們提出貸款的總攤銷成本基礎。對於購買的貸款，發放日期用於確定發放年份，而不是購置日期。對於修改、延期或續簽的貸款安排，我們會評估是否發生了將貸款視為新安排的信用事件。

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合併財務報表附註

(單位：百萬)			2021						2020						2019						2018						2017												之前						循環貸款						總計(1)
國內貸款：
商業和金融：
風險評級：
投資級			$	1,988					$	59					$	347					$	2					$	37											$	—					$	13,591					$	16,024
投機性的			1,096						351						706						425						350												7						343						3,278
特別提及			—						—						70						29						19												—						—						118
不合標準			—						5						71						56						8												—						—						140
商業和融資總額			$	3,084					$	415					$	1,194					$	512					$	414											$	7					$	13,934					$	19,560
商業地產：
風險評級：
投資級			$	580					$	129					$	383					$	657					$	276											$	197					$	—					$	2,222
投機性的			24						49						149						20						—												28						—						270
特別提及			—						—						22						40						—												—						—						62
總商業地產			$	604					$	178					$	554					$	717					$	276											$	225					$	—					$	2,554
非美國貸款：
商業和金融：
風險評級：
投資級			$	4,087					$	—					$	—					$	—					$	—											$	—					$	4,863					$	8,950
投機性的			561						201						264						204						120												31						55						1,436
不合標準			—																		24																														24
商業和融資總額			$	4,648					$	201					$	264					$	228					$	120											$	31					$	4,918					$	10,410
貸款總額(2)			$	8,336					$	794					$	2,012					$	1,457					$	810											$	263					$	18,852					$	32,524

(1) 任何與應計利息相關的準備金都不是實質性的。 截至2021年12月31日，應計應收利息為$86在本表的攤餘成本基礎上，貸款攤銷成本基礎中包含的百萬美元已被剔除。

(2) 總數不包括$8截至2021年12月31日，被歸類為待售貸款的貸款為100萬筆。

下表列出了截至2020年12月31日的攤餘成本基礎(按發起年份和信貸質量指標劃分)：

(單位：百萬)			2020						2019						2018						2017						2016						之前						循環貸款						總計(1)
國內貸款：
商業和金融：
風險評級：
投資級			$	1,894					$	388					$	4					$	167					$	200					$	—					$	12,836					$	15,489
投機性的			432						942						822						610						43						—						597						3,446
特別提及			—						28						—						39						—						—						—						67
不合標準			—						5						—						—						29						—						—						34
商業和融資總額			$	2,326					$	1,363					$	826					$	816					$	272					$	—					$	13,433					$	19,036
商業地產：
風險評級：
投資級			$	178					$	383					$	688					$	277					$	197					$	—					$	—					$	1,723
投機性的			120						166						58						—						—						29						—						373
總商業地產			$	298					$	549					$	746					$	277					$	197					$	29					$	—					$	2,096
非美國貸款：
商業和金融：
風險評級：
投資級			$	1,028					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	4,343					$	5,371
投機性的			283						401						346						162						26						66						121						1,405
疑團			—						—						—						17						—						—						—						17
商業和融資總額			$	1,311					$	401					$	346					$	179					$	26					$	66					$	4,464					$	6,793
貸款總額			$	3,935					$	2,313					$	1,918					$	1,272					$	495					$	95					$	17,897					$	27,925

(1) 任何與應計利息相關的準備金都不是實質性的。 截至2020年12月31日，應計應收利息為$72在本表的攤餘成本基礎上，貸款攤銷成本基礎中包含的百萬美元已被剔除。

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合併財務報表附註

下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度按投資組合和類別分列的信貸損失撥備活動：

			截至2021年12月31日
			商業和金融
(單位：百萬)			槓桿貸款						其他貸款(1)						商業地產						可供出售的證券						持有至到期證券						表外承諾						所有其他						總計
信貸損失撥備：
期初餘額			$	97					$	17					$	8					$	—					$	3					$	22					$	1					$	148
沖銷(2)			(2)						—						—						—						—						—						—						(2)
規定			(29)						(6)						6						2						(3)						(2)						(1)						(33)
外匯轉換			(5)						1						—						—						—						(1)						—						(5)
期末餘額			$	61					$	12					$	14					$	2					$	—					$	19					$	—					$	108

(1)包括$11基金財務貸款信貸損失撥備百萬美元1百萬美元的其他貸款。

(2)與2021年出售槓桿貸款相關。

			截至2020年12月31日的年度
			商業和金融
(單位：百萬)			槓桿貸款						其他貸款(1)						商業地產						持有至到期證券						表外承諾						所有其他						總計
信貸損失撥備：
期初餘額			$	61					$	10					$	2					$	—					$	19					$	1					$	93
沖銷(2)			(41)						—						—						—						—						—						(41)
規定			70						7						6						3						2						—						88
外匯轉換			7						—						—						—						1						—						8
期末餘額			$	97					$	17					$	8					$	3					$	22					$	1					$	148

(1)包括$13基金財務貸款信貸損失撥備百萬美元4百萬美元的其他貸款。

(2)與2020年出售槓桿貸款相關。

貸款會定期審核，記錄的任何信貸損失撥備反映管理層對將貸款損失撥備維持在被認為適當的水平以吸收貸款組合中預期信貸損失所需金額的估計。我們記錄了一美元332021年釋放信貸儲備100萬美元，反映了觀察到的和預期的信貸質量和經濟前景改善。津貼估計數仍然受到模型和經濟不確定性的影響，管理層可能會在津貼估計數中使用質的調整。如果未來的數據和預測相對於用於確定我們截至2021年12月31日的信用損失撥備的預測有所偏差，或者如果信用風險遷移由於與經濟預測無關的原因高於或低於預測，我們的信用損失撥備也將發生變化。

Note 5. 商譽和其他無形資產

商譽是指收購成本超過收購的有形和其他無形資產淨值的公允價值。其他無形資產指購買的長期無形資產，主要是客户關係，由於合同權利或資產本身或與相關合同、資產或負債的組合可以與商譽區分開來。商譽不攤銷，但至少每年進行減值評估。其他需要進行減值評估的無形資產主要與客户關係有關，這些關係在以下期間以直線方式攤銷五至二十年，技術資產，按直線方式攤銷，期限從三至十年，以及核心存款無形資產，按直線方式在以下期間攤銷十六至22年，這樣的攤銷記錄在我們的綜合損益表中的其他費用中。

如果報告單位的賬面價值(包括其商譽和其他無形資產的分配)超過其估計公允價值，則商譽減值被視為存在。如果其他無形資產的餘額超過與該資產在其剩餘估計使用年限內相關的累計預期未貼現現金淨流入，則視為存在其他無形資產的減值。如果這些審查確定商譽或其他無形資產受到減值，商譽或其他無形資產的價值將通過在我們的綜合損益表中計入其他費用來減記。有幾個不是2021年、2020年和2019年商譽或其他無形資產的減值。

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合併財務報表附註

下表列出了所示期間商譽賬面金額的變化情況：

(單位：百萬)			投資 維修(1)						投資 管理						總計
商譽：
2019年12月31日期末餘額			$	7,289					$	267					$	7,556
外幣折算			124						3						127
2020年12月31日期末餘額			7,413						270						7,683
收購(2)			66						—						66
資產剝離(3)			(17)						—						(17)
外幣折算			(108)						(3)						(111)
2021年12月31日期末餘額			$	7,354					$	267					$	7,621

(1)投資服務包括我們對CRD的收購。

(2) 投資服務包括我們在2021年第一季度收購Intesa Sanpaolo的子公司Fideuram Bank盧森堡的存款銀行和基金管理人活動，總收購價格約為歐元220百萬或大約$258100萬美元，我們在2021年第三季度收購了Mercatus，Inc.，總收購價格約為美元88百萬美元。我們將這些收購作為業務合併進行會計處理，根據ASC主題805“業務合併”，我們記錄了收購的資產和截至收購日按其各自公允價值承擔的負債。

(3) 2021年第二季度，我們出售了WMS業務的大部分份額。

下表列出了所示期間其他無形資產賬面淨值的變化情況：

(單位：百萬)			投資 維修(1)						投資 管理						總計
其他無形資產：
2019年12月31日期末餘額			$	1,908					$	122					$	2,030
攤銷			(206)						(28)						(234)
外幣折算			31						—						31
2020年12月31日期末餘額			1,733						94						1,827
收購(2)			264						—						264
攤銷			(221)						(24)						(245)
外幣折算			(30)						—						(30)
2021年12月31日期末餘額			$	1,746					$	70					$	1,816

(1)投資服務包括我們對CRD的收購。

(2)投資服務包括我們在2021年第一季度收購Intesa Sanpaolo的子公司Fideuram Bank盧森堡的存款銀行和基金管理人活動，總收購價格約為歐元220百萬或大約$258100萬美元，我們在2021年第三季度收購了Mercatus，Inc.，總收購價格約為美元88百萬美元。我們將這些收購作為業務合併進行會計處理，根據ASC主題805“業務合併”，我們記錄了收購的資產和截至收購日按其各自公允價值承擔的負債。

下表列出了截至指定日期按類型劃分的其他無形資產的賬面總額、累計攤銷和賬面淨值：

2021年12月31日			毛收入 攜帶 金額						累計 攤銷						網絡 攜帶 金額
(單位：百萬)
其他無形資產：
客户關係			$	2,786					$	(1,497)					$	1,289
技術			403						(142)						261
巖心礦牀			696						(451)						245
其他			96						(75)						21
總計			$	3,981					$	(2,165)					$	1,816
2020年12月31日			毛收入 攜帶 金額						累計 攤銷						網絡 攜帶 金額
(單位：百萬)
其他無形資產：
客户關係			$	2,704					$	(1,450)					$	1,254
技術			393						(113)						280
巖心礦牀			690						(425)						265
其他			107						(79)						28
總計			$	3,894					$	(2,067)					$	1,827

與其他無形資產相關的攤銷費用為#美元。245百萬，$234百萬美元和$2362021年、2020年和2019年分別為100萬。

截至2021年12月31日記錄的其他無形資產的預期未來攤銷費用如下：

(單位：百萬)			未來攤銷
截至十二月三十一日止的年度，
2022			$	248
2023			246
2024			239
2025			214
2026			205

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合併財務報表附註

Note 6. 其他資產

下表顯示了截至指定日期的其他資產的組成部分：

(單位：百萬)			2021年12月31日						2020年12月31日
借入的證券(1)			$	22,300					$	18,330
衍生工具，淨值			4,108						5,804
銀行人壽保險			3,554						3,479
對合資企業和其他未合併實體的投資			3,162						3,095
抵押品，淨額			1,011						2,616
預付費用			612						383
使用權資產			542						720
應收所得税			317						367
遞延税項資產，扣除估值免税額後的淨額(2)			254						233
應收賬款			236						379
證券結算應收賬款			213						117
在結算機構的存款			62						58
其他(3)			1,244						929
總計			$	37,615					$	36,510

(1)有關抵押品對證券借貸交易財務報表列報的影響，請參閲附註11。

(2) 在我們的綜合條件表中記錄的遞延税項資產和負債在同一税務管轄區內淨額計算。

(3)包括預付款$544百萬美元和$460分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。

Note 7. 存款

我們有一塊錢1.3110億美元和1.68截至2021年12月31日和2020年12月31日的未償還定期存款分別為10億美元，均為非美國定期存款。截至2021年12月31日和2020年12月31日，所有定期存款都在沒有保險的賬户中，不受任何國家特定存款保險限額的限制。截至2021年12月31日，所有定期存款計劃在未來三個月內到期。活期存款透支#美元3.1110億美元和2.982021年12月31日和2020年12月31日分別計入10億美元作為貸款餘額。

Note 8. 短期借款

我們的短期借款包括根據回購協議出售的證券、與我們的免税投資計劃相關的短期借款(在附註14中有更全面的描述)以及其他短期借款，包括與貨幣市場流動性安排相關的借款。

總體而言，短期借款的加權平均利率為0.31%和0.932021年和2020年分別為2%和3%。

下表列出了截至12月31日和截至12月31日的年度我們短期借款主要組成部分的未償還金額和加權平均利率的信息：

(百萬美元)			根據以下條款出售的證券 回購協議																		免税 投資計劃																		其他
			2021						2020						2019						2021						2020						2019						2021						2020						2019
截至12月31日的餘額			$	1,575					$	3,413					$	1,102					$	—					$	616					$	823					$	—					$	3,302					$	—
截至任何月底的最大未償還金額			1,575						5,373						4,125						616						823						931						—						25,665						—
年內平均未償還款項			667						2,615						1,616						523						771						898						315						8,251						3
加權平均利率(截至年底)			.00		%				.00		%				.00		%				.00		%				.23		%				1.75		%				.00		%				1.35		%				.00		%
年內加權平均利率			(.00)						.14						1.90						.31						.78						1.51						.00						1.23						.01

回購出售證券的義務作為負債記錄在我們的綜合條件報表中。公允價值為$的適用證券1.23截至2021年12月31日，我們的投資證券組合中仍有10億美元的回購協議基礎。

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合併財務報表附註

下表列出了截至2021年12月31日這些證券的信息以及相關回購協議的賬面價值，包括應計利息。

			出售的證券												回購 協議(1)
(單位：百萬)			攤銷 成本						公允價值						攤銷 成本
隔夜到期			$	1,226					$	1,227					$	1,575

(1)以投資證券為抵押的。

我們維持與結算機構的協議，使我們能夠在符合特定淨值標準的情況下，與同時是結算組織成員的交易對手，對根據轉售協議購買並根據回購協議出售的證券進行淨值計算。因此，根據回購協議買入的證券和根據回購協議出售的證券的平均結餘減少了#美元。62.152021年達到10億美元，而100.45到2020年減少10億美元。與2020年相比，2021年平均資產負債表淨額減少的主要原因是FICC回購量下降和短期利率下降。

道富銀行目前維持着加元的信用額度1.4010億美元，約合1,000億美元1.11截至2021年12月31日，該公司將獲得10億美元，以支持其加拿大證券處理業務。信用額度沒有規定的終止日期，任何一方都可以在事先通知的情況下取消。截至2021年12月31日和2020年12月31日，不是這一信貸額度的未償還餘額。

Note 9. 長期債務

(百萬美元)																														截止到十二月三十一號，
發行日期						到期日						票面利率						資歷						利息到期日						2021						2020
母公司和非銀行子公司發行
2015年8月18日						2025年8月18日						3.55		%				高級註釋						2/18; 8/18(1)						$	1,370					$	1,413
2013年11月19日						2023年11月20日						3.7		%				高級註釋						5/20; 11/20(1)						1,043						1,070
2014年12月15日						2024年12月16日						3.3		%				高級註釋						6/16; 12/16(1)						1,040						1,075
May 15, 2013						May 15, 2023(2)						3.1		%				附屬票據						5/15; 11/15						1,022						1,039
2019年11月1日						2025年11月1日						2.354		%				定息至浮息優先票據						5/1; 11/1(1)						1,019						1,047
March 3, 2021						March 3, 2031						2.2		%				高級附屬票據						3/3; 9/3						843						—
2020年1月24日						2030年1月24日						2.400		%				高級註釋						1/24, 7/24						803						821
May 19, 2016						May 19, 2026						2.65		%				高級註釋						5/19; 11/19(1)						779						796
May 15, 2017						May 15, 2023						2.653		%				定息至浮息優先票據						5/15; 11/15						754						766
March 30, 2020						March 30, 2023						2.825		%				定息至浮息優先票據						3/30, 9/30						749						748
2018年12月3日						2029年12月3日						4.141		%				定息至浮息優先票據						6/3; 12/3						583						594
2019年11月1日						2034年11月1日(2)						3.031		%				固定利率至浮動利率的高級次級票據						5/1; 11/1						541						546
2018年12月3日						2024年12月3日						3.776		%				定息至浮息優先票據						6/3; 12/3(1)						523						538
April 30, 2007						June 15, 2047						浮動利率						次級債券						3/15; 6/15; 9/15; 12/15						499						499
March 30, 2020						March 30, 2026						2.901		%				定息至浮息優先票據						3/30, 9/30						498						498
March 30, 2020						March 30, 2031						3.152		%				定息至浮息優先票據						3/30, 9/30						498						497
2021年11月18日						2027年11月18日						1.684		%				定息至浮息優先票據						5/18; 11/18						497						—
June 21, 1996						June 15, 2026(3)						7.35		%				高級註釋						6/15; 12/15						150						150
May 15, 1998						May 15, 2028						浮動利率						次級債券						2/15; 5/15; 8/15; 11/15						100						100
March 7, 2011						March 7, 2021						4.375		%				高級註釋						3/7; 9/7(1)						—						752
May 19, 2016						May 19, 2021						1.95		%				高級註釋						5/19; 11/19(1)						—						753
母公司和銀行子公司
長期融資租賃																														164						103
長期債務總額																														$	13,475					$	13,805

(1)我們已經簽訂了利率互換協議，記錄為公允價值對衝，將這些優先和次級票據的利息支出從固定利率調整為浮動利率。截至2021年12月31日和2020年12月31日，與這些公允價值對衝相關的長期債務的賬面價值為#美元。450百萬美元和$691分別為百萬美元。有關公允價值套期保值的更多信息，請參閲附註10。

(2)根據目前的聯邦監管資本指導方針，次級票據有資格納入二級監管資本。

(3) 我們不能在紙幣到期前贖回。

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合併財務報表附註

母公司和銀行子公司

截至2021年12月31日和2020年12月31日，長期融資租賃包括164百萬美元和$1032021年簽訂的信息技術設備租約和我們林肯街一號總部大樓以及相關的地下停車場分別涉及600萬美元。有關更多信息，請參閲註釋20。

Note 10. 衍生金融工具

我們使用衍生金融工具來支持我們客户的需求，並管理我們的利率和貨幣風險。這些金融工具包括遠期、期貨和期權合約等外匯合約；利率掉期(交叉貨幣和單一貨幣)和期貨等利率合約；以及其他衍生品合約。在對衝會計關係中，用於風險管理目的、能有效抵消被套期保值風險的衍生工具通常被指定為對衝工具，而其他衍生工具則被指定為經濟套期保值工具，而不被指定為對衝會計關係中的對衝工具。套期保值會計關係中的衍生品是根據套期保值的類型披露的，如公允價值、現金流或淨投資。在對衝會計關係中被指定為對衝工具的衍生工具按公允價值列賬，公允價值變動在綜合收益表或其他全面收益表(OCI)中確認(視情況而定)。未在對衝會計關係中指定的衍生品包括為支持客户需求而簽訂的衍生品，以及用於管理與某些資產和負債相關的利率或外幣風險的衍生品。該等衍生工具按公允價值列賬，並於綜合損益表確認公允價值變動。

未被指定為對衝工具的衍生工具

我們提供外匯遠期合約和期權，以滿足客户的需求，同時也是貨幣市場的交易商。作為我們交易活動的一部分，我們通過買賣現金工具和使用衍生金融工具，包括外匯遠期合約、外匯和利率期權、利率遠期合約和利率期貨，在外匯和利率市場建立頭寸。用於我們交易活動的非套期保值衍生品的全部公允價值變動記錄在外匯交易服務收入中，用於我們的資產和負債管理活動的非套期保值衍生品的全部公允價值變動記錄在淨利息收入中。

我們與獨立的穩定價值基金簽訂穩定價值包裹衍生品合約，允許穩定價值基金為其參與者提供賬面價值覆蓋。這些衍生工具合約符合附註12所述的擔保資格。

作為員工激勵補償計劃的一部分，我們向某些員工發放延期現金獎勵。我們將這些獎勵視為衍生金融工具，因為標的參考股票不是我們的股權工具。這些衍生品的公允價值是指道富銀行贊助的投資基金或其他無關實體贊助的基金單位的價值。我們每季度將這些衍生品重新計量為公允價值，並將薪酬和員工福利支出的價值變化記錄在我們的綜合損益表中。

指定為對衝工具的衍生工具

在我們的資產和負債管理活動中，我們使用衍生金融工具來管理某些資產和負債的利率風險和外幣風險。於對衝開始時及持續進行時，吾等正式評估及記錄在對衝關係中指定的衍生工具的有效性，以及該衍生工具在未來期間成為有效對衝的可能性。當我們確定衍生工具在抵消被套期保值基礎風險的公允價值或現金流變化方面不再非常有效，衍生工具到期、終止或出售，或管理層終止對衝指定時，我們前瞻性地停止對衝會計。

符合套期保值會計要求的高效套期保值策略的風險管理目標必須正式記錄在案。套期保值文件包括衍生產品套期保值工具、資產或負債或預期交易、被套期保值的風險類型以及前瞻性和回溯性評估衍生產品套期保值效果的方法。我們使用迴歸分析和累計美元抵消法等定量方法，將衍生工具的公允價值變動與被套期保值項目的公允價值變動或現金流量變動進行比較。我們還可以利用定性方法，例如匹配關鍵術語和評估這些關鍵術語中的任何變化。有效性是每季度評估和記錄的，如果確定衍生工具在對衝方面不是很有效，指定的風險對衝會計將被終止。

道富集團|158

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合併財務報表附註

公允價值對衝

被指定為公允價值對衝的衍生品用於降低已確認資產和負債(包括長期債務和AFS證券)公允價值變化的風險。我們以這種方式使用利率合約來管理因利率變化而導致的套期保值項目公允價值變化的風險敞口。

衍生工具的公允價值變動和套期保值項目的公允價值變動因套期保值風險的變化在同一行項目的收益中確認。如果套期保值終止，但套期保值項目沒有被取消確認，則對套期保值項目賬面金額的所有剩餘調整將在與與套期保值項目相關的其他折扣或溢價的攤銷相一致的期限內攤銷。.

現金流對衝

被指定為現金流套期保值的衍生品被用來抵消已確認資產或負債或預測交易的現金流的可變性。我們已簽訂外匯合約，以對衝可歸因於外幣計價投資證券外匯變動的現金流變化。此外，我們還簽訂了利率互換協議，以對衝與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)指數化浮動利率貸款相關的預測現金流。利率互換將貸款利息收入從浮動利率綜合轉換為固定利率，從而降低了倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)基準利率變化帶來的風險。

被指定為現金流量對衝的衍生工具的公允價值變動最初記錄在AOCI中，然後重新分類為被對衝的預測交易影響收益的同一個或多個期間的收益，並與被對衝項目的收益影響在同一收益錶行項目中列示。如果對衝關係終止，AOCI記錄的衍生工具的公允價值變動將重新分類為與對衝項目的時間一致的收益。對於因根據原始對衝條款預計不會發生預期交易而終止的對衝關係，AOCI記錄的任何相關衍生品價值將立即在收益中確認。與現金流對衝相關的淨收益預計為

自2021年12月31日起12個月內從AOCI重新分類的費用約為$60百萬美元。對預測現金流進行套期保值的最長時間為5好幾年了。

淨投資對衝

被歸類為淨投資對衝的衍生品是為了保護我們在海外業務中的淨投資不受匯率不利變化的影響。我們使用外匯遠期合約將外幣風險轉換為美元，以減輕我們對外匯匯率波動的風險敞口。外匯遠期合約的公允價值變動在保險業監理處的外幣換算部分計入扣除税款後的淨額。

下表列出了截至指定日期衍生金融工具的合同或名義總金額，包括為交易和資產負債管理活動訂立的金融工具：

(單位：百萬)			2021年12月31日						2020年12月31日
未被指定為對衝工具的衍生工具：
利率合約：
期貨			$	9,604					$	2,842
外匯合約：
遠期、掉期和即期			2,569,449						2,640,989
購買的選項			328						946
寫入的選項			210						661
期貨			2,359						1,980
其他：
穩定價值合約(1)			32,868						32,359
遞延價值獎勵(2)			308						332
指定為對衝工具的衍生工具：
利率合約：
互換協議			15,100						7,449
外匯合約：
轉發和交換			6,700						5,221

(1)穩定價值合約的名義價值代表我們的最大風險敞口。然而，根據合同，對各種穩定價值合約的敞口通常被限制在比名義價值低得多的金額。

(2)代表向員工授予遞延價值獎勵；請參閲本説明中“未指定為對衝工具的衍生工具”一節中的討論。

這裏提供的名義金額是作為我們衍生品交易量的指示，並作為計算衍生品公允價值的參考。

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合併財務報表附註

下表列出了截至所示日期在我們的綜合條件報表中記錄的衍生金融工具的公允價值(不包括主淨額結算協議的影響)。主要淨額結算協議的影響載於附註11。

			衍生資產(1)												衍生負債(2)
(單位：百萬)			2021年12月31日						2020年12月31日						2021年12月31日						2020年12月31日
未被指定為對衝工具的衍生工具：
外匯合約			$	15,126					$	25,939					$	15,790					$	25,811
其他衍生工具合約			—						—						301						157
總計			$	15,126					$	25,939					$	16,091					$	25,968
指定為對衝工具的衍生工具：
外匯合約			$	59					$	4					$	35					$	116
利率合約			2						1						—						42
總計			$	61					$	5					$	35					$	158

(1) 衍生資產包括在我們的綜合條件報表中的其他資產中。

(2) 衍生負債包括在我們的綜合條件説明書中的其他負債中。

下表列出了我們使用衍生金融工具對我們所指時期的綜合收益表的影響：

						截至十二月三十一日止的年度，
						2021						2020						2019
(單位：百萬)			收益(虧損)的位置 綜合中的衍生工具 損益表			綜合損益表確認的衍生工具損益金額
未被指定為對衝工具的衍生工具：
外匯合約			外匯交易服務收入			$	811					$	922					$	630
外匯合約			利息支出			68						63						(153)
利率合約			外匯交易服務收入			3						3						(3)
其他衍生工具合約(1)			薪酬和員工福利			(332)						(189)						(205)
總計						$	550					$	799					$	269

(1) 2021年的金額反映了遞延薪酬支出加速了#美元147與修訂某些未清償現金結算的遞延激勵薪酬獎勵相關的百萬美元。

下表顯示了公允價值套期保值關係中對衝資產和負債的賬面金額和與套期會計應用有關的相關累計基數調整情況，該套期保值資產和負債的賬面金額包括在公允價值套期保值關係中：

			2021年12月31日
									累計公允價值套期保值調整增加(減少)賬面金額
(單位：百萬)			套期保值資產/負債賬面金額						主動型						取消指定(1)
長期債務			$	9,026					$	(64)					$	514
可供出售的證券			3,551						—						24
			2020年12月31日
									累計公允價值套期保值調整增加(減少)賬面金額
(單位：百萬)			套期保值資產/負債賬面金額						主動型						取消指定(1)
長期債務			$	10,519					$	3					$	688
可供出售的證券			2,330						2						43

(1) 代表在資產負債表日存在相關基準調整的合格公允價值對衝關係中不再指定的對衝項目。

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合併財務報表附註

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公允價值對衝的利率掉期名義總金額為1美元。6.9510億美元和2.60分別為10億美元。

下表顯示了我們使用衍生金融工具對我們所指時期的綜合收益表的影響：

									截至十二月三十一日止的年度，																														截至十二月三十一日止的年度，
									2021						2020						2019																		2021						2020						2019
(單位：百萬)			衍生工具損益在合併損益表中的位置						增益額 衍生品(虧損) 在以下位置識別 整合 損益表																		公允價值套期保值關係中的套期保值項目						合併損益表中套期項目損益的位置						增益額 套期保值(虧損) 在以下位置識別的項目 整合 損益表
被指定為公允價值對衝的衍生品：
利率合約			淨利息收入						$	14					$	1					$	(4)					可供出售的證券(1)						淨利息收入						$	(19)					$	(4)					$	2
利率合約			淨利息收入						(76)						566						266						長期債務						淨利息收入						75						(559)						(255)
總計									$	(62)					$	567					$	262																	$	56					$	(563)					$	(253)

(1) In 2021, 2020 and 2019, $16百萬，$3百萬美元和$18在保監處確認了公允價值對衝中指定的AFS投資證券的未實現淨收益分別為100萬美元。

			截至十二月三十一日止的年度，																								截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						2019						從累計其他全面收入中重新歸類為收入的損益地點						2021						2020						2019
(單位：百萬)			在衍生工具的其他全面收益中確認的損益金額																								從累計的其他全面收入中重新歸類為收入的損益金額
被指定為現金流對衝的衍生品：
利率合約			$	(78)					$	176					$	8					淨利息收入						$	84					$	49					$	(10)
外匯合約			91						(22)						43						淨利息收入						11						23						27
指定為現金流對衝的衍生品總額			$	13					$	154					$	51											$	95					$	72					$	17
被指定為淨投資對衝的衍生品：
外匯合約			$	272					$	(250)					$	30					與投資證券有關的收益(損失)，淨額						$	—					$	—					$	—
指定為淨投資對衝的衍生品總額			272						(250)						30												—						—						—
總計			$	285					$	(96)					$	81											$	95					$	72					$	17

衍生品淨額結算與信貸或有事項

網目

應收及應付衍生工具，以及來自同一交易對手的現金抵押品，均計入與吾等訂立具有法律約束力的總淨額結算協議的交易對手的綜合條件聲明內。除了以淨額為基礎收到和轉讓的現金抵押品外，我們還以證券的形式接收和轉讓抵押品，這些抵押品減輕了信用風險，但不符合淨額結算的條件。有關淨額結算的其他資料載於附註11。

信貸或有事項

我們的某些衍生品與我們的衍生品交易對手簽訂了包含信用風險相關或有特徵的總淨額結算協議，這要求我們在各信用評級機構保持投資級信用評級。如果我們的評級降至投資級以下，我們將違反規定，衍生品交易對手可以要求立即付款或要求對淨負債頭寸的衍生品工具進行全額隔夜抵押。截至2021年12月31日，所有具有信用或有特徵並處於淨負債頭寸的衍生品的公允價值合計約為$。3.36億美元，我們為此提供了1.71在正常的業務過程中有數十億美元的抵押品。如果我們的信用相關或有功能在2021年12月31日被觸發，我們需要向我們的交易對手提供的最大額外抵押品大約是$1.65十億美元。

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合併財務報表附註

Note 11. 抵消安排

我們的某些交易受總淨額結算協議的約束，這些協議允許我們按合同和結算類型對應收賬款和應付賬款進行淨值計算。對於那些具有法律效力的合同，我們在條件説明書上將應收賬款和應付賬款與同一交易對手進行淨額計算。

除與衍生工具交易對手淨額結算應收賬款及應付款項(如有合法及可強制執行的淨額結算安排)外，我們亦淨收及轉移相關現金抵押品至公允價值暴露金額。

關於我們的證券融資安排，對於符合淨額結算要求並根據可依法強制執行的淨額結算安排與交易對手進行交易的交易，我們在綜合條件説明書上的未償還餘額淨額。

在許多情況下，通過證券融資或衍生品交易獲得的作為抵押品的證券可以作為抵押品轉讓。如吾等有權轉讓或再質押抵押品，則根據有擔保借貸交易所得收益的證券，在吾等的綜合條件報表中以與其他資產的公允價值相若的價值入賬，並負有歸還抵押品的相關責任。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們從允許轉讓或再質押證券的第三方收到的作為抵押品的證券價值總計為$1.6010億美元和6.48億美元，而截至同一日期已轉讓或再質押部分的公允價值為零及$3.88分別為10億美元。

下表列出了截至所示日期與衍生品合同和擔保融資交易相關的資產抵銷情況：

資產：			2021年12月31日
			已確認的總金額 資產(1)(2)						條件説明書中的總金額抵銷(3)						在狀況説明書中列報的資產淨額						條件説明書中未抵銷的總金額
(單位：百萬)																					收到的現金和證券(4)						淨額(5)
衍生品：
外匯合約			$	15,185					$	(9,113)					$	6,072					$	—					$	6,072
利率合約(6)			2						—						2						—						2
現金抵押品和證券淨額結算			北美						(1,966)						(1,966)						(723)						(2,689)
總導數			15,187						(11,079)						4,108						(723)						3,385
其他金融工具：
轉售協議和證券借款(7)(8)			102,375						(77,063)						25,312						(25,096)						216
衍生品和其他金融工具總額			$	117,562					$	(88,142)					$	29,420					$	(25,819)					$	3,601

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合併財務報表附註

資產：			2020年12月31日
			已確認的總金額 資產(1)(2)						條件説明書中的總金額抵銷(3)						在狀況説明書中列報的資產淨額						條件説明書中未抵銷的總金額
(單位：百萬)																					收到的現金和證券(4)						淨額(5)
衍生品：
外匯合約			$	25,943					$	(14,271)					$	11,672					$	—					$	11,672
利率合約(6)			1						—						1						—						1
現金抵押品和證券淨額結算			北美						(5,869)						(5,869)						(1,105)						(6,974)
總導數			25,944						(20,140)						5,804						(1,105)						4,699
其他金融工具：
轉售協議和證券借款(7)(8)			174,461						(153,025)						21,436						(20,568)						868
衍生品和其他金融工具總額			$	200,405					$	(173,165)					$	27,240					$	(21,673)					$	5,567

(1) 金額包括所有交易，無論它們是否受到可強制執行的淨額結算安排的約束。

(2) 有關衍生工具計量基礎的更多信息，請參閲附註1和附註2。

(3) 在綜合條件説明書中被確定為可依法強制執行並有資格進行淨額結算的受淨額結算安排約束的金額。

(4)包括與我們的證券借貸交易相關的證券。

(5) 包括由抵押品擔保的金額，這些抵押品不被確定為受可強制執行的淨額結算安排的約束。

(6)變動保證金支付作為結算而不是抵押品出現。

(7) 包括在$25.31截至2021年12月31日的10億美元3.0110億美元的轉售協議和22.30提供的與證券借貸有關的抵押品達10億美元。包括在$21.44截至2020年12月31日3.1110億美元的轉售協議和18.33提供的與證券借貸有關的抵押品達10億美元。轉售協議和提供的與證券借款相關的抵押品分別記錄在根據轉售協議購買的證券和其他資產中，記錄在我們的綜合條件聲明中。有關主要證券融資交易的額外資料，請參閲附註12。

(8) 轉售協議的抵消主要與我們參與FICC有關，在FICC，我們以淨額結算交易，通過Fedwire系統付款和交付。

北美不適用

下表列出了截至所示日期與衍生品合同和擔保融資交易相關的負債抵銷情況：

負債：			2021年12月31日
			已確認負債總額(1)(2)						條件説明書中的總金額抵銷(3)						在條件説明書中列報的負債淨額						條件説明書中未抵銷的總金額
(單位：百萬)																					收到的現金和證券(4)						淨額(5)
衍生品：
外匯合約			$	15,825					$	(9,113)					$	6,712					$	—					$	6,712
利率合約(6)			—						—						—						—						—
其他衍生工具合約			301						—						301						—						301
現金抵押品和證券淨額結算			北美						(1,282)						(1,282)						(989)						(2,271)
總導數			16,126						(10,395)						5,731						(989)						4,742
其他金融工具：
回購協議和證券借貸(7)(8)			82,674						(77,063)						5,611						(4,066)						1,545
衍生品和其他金融工具總額			$	98,800					$	(87,458)					$	11,342					$	(5,055)					$	6,287

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合併財務報表附註

負債：			2020年12月31日
			已確認負債總額(1)(2)						條件説明書中的總金額抵銷(3)						在條件説明書中列報的負債淨額						條件説明書中未抵銷的總金額
(單位：百萬)																					收到的現金和證券(4)						淨額(5)
衍生品：
外匯合約			$	25,927					$	(14,271)					$	11,656					$	—					$	11,656
利率合約(6)			42						—						42						—						42
其他衍生工具合約			157						—						157						—						157
現金抵押品和證券淨額結算			北美						(1,287)						(1,287)						(1,732)						(3,019)
總導數			26,126						(15,558)						10,568						(1,732)						8,836
其他金融工具：
回購協議和證券借貸(7)(8)			165,793						(153,025)						12,768						(12,448)						320
衍生品和其他金融工具總額			$	191,919					$	(168,583)					$	23,336					$	(14,180)					$	9,156

(1) 金額包括所有交易，無論它們是否受到可強制執行的淨額結算安排的約束。

(2) 有關衍生工具計量基礎的更多信息，請參閲附註1和附註2。

(3) 在綜合條件説明書中被確定為可依法強制執行並有資格進行淨額結算的受淨額結算安排約束的金額。

(4) 包括與我們的證券借貸交易相關的證券。

(5) 包括由抵押品擔保的金額，這些抵押品不被確定為受可強制執行的淨額結算安排的約束。

(6) 變動保證金支付作為結算而不是抵押品出現。

(7) 包括在$5.61截至2021年12月31日的10億美元1.57億美元的回購協議和4.04收到的抵押品中有10億與證券借貸交易有關。包括在$12.77截至2020年12月31日3.41億美元的回購協議和9.36收到的抵押品中有10億與證券借貸交易有關。回購協議和收到的與證券借貸相關的抵押品分別記錄在根據回購協議出售的證券以及應計費用和其他負債中，分別記錄在我們的綜合條件報表中。有關主要證券融資交易的額外資料，請參閲附註12。

(8)回購協議的抵消主要與我們參與FICC有關，在FICC，我們以淨額結算交易，通過Fedwire系統進行支付和交付。

北美不適用

根據回售和回購協議轉讓的證券通常是美國財政部、機構和機構MBS。在我們的主要證券借貸安排中，轉讓的證券主要是股權證券和一些公司債務證券。轉讓證券的公允價值可能會增加到超過我們根據回購和證券出借安排收到的金額，這將使我們面臨交易對手風險。吾等要求每日就回購協議及證券借貸安排的賬面價值檢討相關證券的價格，並在適當情況下調整將獲得或退還予交易對手的現金或證券，以反映所需的抵押品水平。

下表按質押抵押品類別和截至所示期間的剩餘期限彙總了我們的回購協議和證券借貸交易：

			截至2021年12月31日																														截至2020年12月31日
(單位：百萬)			通宵連續不斷						最多30天						30-90天						大於90天						總計						通宵連續不斷						最多30天						30-90天						大於90天						總計
回購協議：
美國財政部和機構證券			$	75,266					$	—					$	—					$	—					$	75,266					$	152,140					$	—					$	—					$	—					$	152,140
總計			75,266						—						—						—						75,266						152,140						—						—						—						152,140
證券借貸交易：
美國國債和機構證券			—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
公司債務證券			92						—						—						—						92						110						—						—						—						110
股權證券			5,964						24						11						1,316						7,315						7,578						56						—						1,156						8,790
其他(1)			1						—						—						—						1						4,753						—						—						—						4,753
總計			6,057						24						11						1,316						7,408						12,441						56						—						1,156						13,653
已確認的回購協議和證券借貸負債總額			$	81,323					$	24					$	11					$	1,316					$	82,674					$	164,581					$	56					$	—					$	1,156					$	165,793

(1)代表與我們增強的託管業務相關的基礎客户資產的擔保權益，客户已允許我們轉讓和再質押這些資產。

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合併財務報表附註

Note 12. 承諾和擔保

下表列出了截至指定日期我們的表外承諾和表外擔保的合同總額：

(單位：百萬)			2021年12月31日						2020年12月31日
承諾：
資金不足的信貸安排			$	33,026					$	34,213
擔保(1):
彌償證券融資			$	385,740					$	440,875
備用信用證			3,237						3,330

(1) 與這些擔保相關的潛在損失等於合同總額，不考慮任何抵押品的價值，也不反映對獨立第三方的任何參與。

資金不足的信貸安排

無資金的信貸安排主要包括向我們的基金和市政交易對手提供的流動性安排，以及購買商業房地產和尚未結算的槓桿貸款的承諾。

截至2021年12月31日，大約76我們用於延長信貸的無資金承諾的%將在一年。由於這些承諾中的許多預計將到期或續簽，而不會被動用，因此合同總額不一定代表我們未來的現金需求。

彌償證券融資

我們代表我們的客户，作為代理將他們的證券借給經紀商和其他機構。在大多數情況下，如果借款人未能歸還這些證券，我們會賠償客户這些證券的公平市場價值。我們要求借款人將抵押品的金額維持在所借證券公平市值的100%以上。借出的證券和抵押品每天都會重新估值，以確定是否需要額外的抵押品，或者是否需要將多餘的抵押品返還給借款人。與我們的證券借貸服務相關的抵押品由我們作為代理人持有，不會記錄在我們的綜合條件聲明中。

我們作為代理人持有的現金抵押品是代表我們的客户投資的。在某些情況下，現金抵押品投資於第三方回購協議，為此我們賠償客户所投資本金的損失。我們要求賠償回購協議的交易對手提供超過回購協議金額100%的抵押品。在我們作為代理人的角色中，我們持有的賠償回購協議和相關抵押品不會記錄在我們的綜合條件聲明中。

下表彙總了截至所示日期的受賠償證券融資和相關抵押品以及投資於受賠償回購協議的抵押品的公允價值合計：

(單位：百萬)			2021年12月31日						2020年12月31日
賠償證券融資的公允價值			$	385,740					$	440,875
作為擔保證券融資抵押品的我們作為代理人持有的現金和證券的公允價值			404,121						463,273
投資於保值回購協議的保值證券融資抵押品的公允價值			61,560						54,432
吾等或吾等代理人持有的現金及證券的公允價值，以作為投資於受保障回購協議的抵押品			67,014						58,092

在某些情況下，我們以委託人的身份參與證券金融交易。作為委託人，我們從貸款客户那裏借入證券，然後將這些證券借給隨後的借款人，要麼是我們的客户，要麼是經紀人/交易商。我們收到與證券借貸交易相關的抵押品的權利和歸還抵押品的義務分別記錄在我們的綜合條件報表中的其他資產和其他負債中。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們大約有22.3010億美元和18.33分別為提供的抵押品和約50億美元4.0410億美元和9.36本公司因參與主要證券融資交易而從客户處收到的抵押品分別為10億美元。

穩定的價值保護

我們所包裝的穩定價值基金是短、中期、固定收益類高質量的多元化投資組合。穩定價值合約是一種衍生品合約，也符合擔保的條件。附註10提供的非套期保值衍生工具項下的名義金額，一般代表我們在該等衍生工具合約下的最大風險敞口。然而，根據合同，對各種穩定價值合約的風險敞口僅限於遠低於名義價值的金額，名義價值代表穩定價值基金的總資產。

備用信用證

備用信用證為我市客户提供增信服務，支持發行資本市場融資。

FICC擔保

作為FICC會員計劃的發起會員，如果客户未能履行交易義務，我們將向FICC提供擔保。為了將與此擔保相關的風險降至最低，

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合併財務報表附註

買家通常對道富銀行以其名義收到並持有的標的證券授予擔保權益。有關我們的回購和逆回購協議的更多信息，請參閲本10-K表格中綜合財務報表的附註11。

Note 13. 或有事件

法律和監管事項

在正常的業務過程中，我們和我們的子公司會捲入糾紛、訴訟以及政府或監管機構的調查和調查，這些調查都是懸而未決的，也是受到威脅的。如果這些問題對我們不利或得到解決，可能會導致金錢獎勵或付款、罰款和罰款，或者需要改變我們的商業慣例。這些問題的解決或解決本身就很難預測。根據吾等對該等待決事項的評估，吾等不相信任何待決事項所引起的任何判決、和解或其他訴訟的金額可能會對吾等的綜合財務狀況產生重大不利影響。然而，下述某些事項的不利結果或發展可能會對我們在解決此類事項或確定需要應計期間的綜合經營結果產生重大不利影響，對我們的綜合財務狀況或我們的聲譽產生重大不利影響。

我們在個案的基礎上評估我們對與法律和監管程序相關的或有損失應計費用的需求。當我們有一項我們認為可能的負債，並且我們認為截至我們的合併財務報表之日這類負債的金額可以合理估計時，我們就應計我們對損失金額的估計。當我們提出或打算提出和解要約時，我們也會考慮可能發生的損失，並建立應計項目。應計項目一經確定，將根據補充信息進行後續調整。法律和監管程序的解決以及合理估計的損失(或其範圍)本身就很難預測，特別是在訴訟的早期階段。即使損失是可能的，損失的數額(或範圍)也可能要到訴訟的後期階段才能合理估計，原因有很多，例如複雜或新穎的法律理論的存在、政府當局在民事和刑事事項中尋求制裁或談判解決辦法的裁量權、發現事實的速度和時機、對事實的其他評估以及事項的程序姿態(統稱為“影響合理估計的因素”)。

截至2021年12月31日，我們在法律、監管和相關事項的或有損失應計總額約為$15百萬，

包括政府機構可能對以下具體討論的事項進行罰款和民事訴訟。就我們在綜合條件表中為可能發生的或有損失確定應計項目而言，該等應計項目可能不足以覆蓋我們與任何和解或判斷相關的最終財務風險。任何這樣的最終財務風險，或我們未來可能受到的訴訟，都可能對我們的業務、我們未來的綜合財務報表或我們的聲譽產生實質性的不利影響。

截至2021年12月31日，對於我們已累計或有可能虧損的事項(包括下文所述的發票事項)和其他合理可能(但不可能)未來期間可能虧損的事項，以及我們能夠估計合理可能虧損範圍的事項，我們對合理可能虧損總額(超過任何應計金額)的估計最高可達約#美元。45百萬美元。我們對合理可能損失總額的估計是基於目前可獲得的信息，受到重大判斷和各種假設以及已知和未知不確定性的影響，這些不確定性可能會不時迅速而重大地變化，特別是在我們與適用的政府機構或原告就訴訟進行接觸的情況下。此外，合理可能出現的損失背後的原因也會不時改變。因此，實際結果可能與當前的估計大不相同。

就若干待決事項而言，目前並不可行合理估計合理可能損失的金額或範圍，而該等可能重大的損失並未計入上文討論的合理可能損失估計內。除其他因素外，這是由於影響上述合理估計的因素。如果一個或多個事項出現不利結果，而我們沒有單獨或合計估計合理可能虧損的金額或範圍，則可能對我們的業務、我們未來的綜合財務報表或我們的聲譽產生重大不利影響。鑑於我們已提供合理可能損失估計的任何法律或監管程序的實際損失可能大大超過該估計，並且鑑於我們無法估計我們現在或將來可能遭受的所有法律和監管程序的合理可能損失，因此不應從當前合理可能損失的當前估計得出任何關於我們在當前未決或潛在法律或監管程序中的最終風險的結論。

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道富集團

合併財務報表附註

以下討論提供了有關重大法律、政府和監管事項的信息。

開票事項

2015年，我們確定我們錯誤地向客户開具了某些費用的發票。我們已經向大多數受影響的客户報銷了這些費用，並對我們的計費流程進行了改進。在對我們的計費流程進行改進的同時，我們將繼續審查歷史計費實踐，並可能不時確定其他補救措施。2017年，我們在退休服務業務中發現了與郵寄服務相關的另一個不正確的費用賬單領域。我們目前預計，我們因這些發票錯誤(包括退休服務業務的錯誤)而向客户支付的累計金額至少為$355百萬美元，所有這些都已經支付或正在應計。然而，我們可能會確定額外的補救成本。

2017年3月，針對我們發起了據稱的集體訴訟，指控我們的發票做法違反了《僱員退休收入保障法》(Employee Retiment Income Security Act)規定的對退休計劃客户的義務。2021年9月，雙方同意解決此事，並提出解聘規定。此外，我們還收到了一封據稱的集體訴訟要求函，聲稱根據馬薩諸塞州的法律，我們的發票做法是不公平和欺騙性的。某類客户，或特定客户，可能會斷言我們沒有向他們支付所有發票錯誤的金額，並可能根據馬薩諸塞州的法律要求兩倍或三倍的損害賠償。

我們與馬薩諸塞州地區聯邦檢察官辦公室簽訂了暫緩起訴協議，並支付了#美元，從而解決了由這些問題引起的潛在刑事索賠。1152021年5月罰款100萬美元。2019年6月，我們與美國證券交易委員會達成協議，就其指控達成和解，指控我們違反了1940年投資公司法第34(B)節的備案規定，並導致違反了投資公司法第31(A)節以及其中第31A-1(A)和31A-1(B)條下的規則31a-1(A)和31a-1(B)，涉及我們向註冊投資公司客户收取過高費用。在達成和解的過程中，我們既不承認也不否認美國證券交易委員會訂單中的索賠，並同意支付1美元的民事罰款。40百萬美元。同樣在2019年6月，我們與馬薩諸塞州總檢察長辦公室達成協議，解決與此事相關的索賠。在達成和解時，我們既不承認也不否認訂單中的索賠，並同意支付民事賠償。

罰款$5.5百萬美元。美國證券交易委員會和馬薩諸塞州總檢察長辦公室的和解協議都承認，支付$48.8百萬美元的返還和利息是通過我們對客户的直接報銷來滿足的。我們支付了罰款，以解決馬薩諸塞州和新罕布夏州國務卿證券部門的索賠問題。與上述和解相關的成本已包括在我們先前為或有損失設立的相關應計項目中。

我們還沒有解決美國勞工部可能提出的某些索賠。我們不知道是否會提出任何這類索償，也不能保證任何這類索償會以我們可以接受或完全可以接受的財務條件達成和解。目前尚不清楚可能因解決任何此類問題而對我們施加的罰款總額。

股東訴訟

我們的一位股東對公司的某些前任和現任高級管理人員和董事提出了衍生品投訴，要求追回公司因發票問題和俄亥俄州公共退休計劃問題而蒙受的所謂損失。馬薩諸塞州聯邦初審法院薩福克高等法院部門無異議地批准了一項索賠和解方案，在該方案中，我們同意採取或繼續採取具體步驟來改善我們正在進行的治理和合規政策，並向原告律師支付費用。

戈麥斯等人。V.道富集團(State Street Corp.)

八我們工資儲蓄計劃的參與者於2021年5月代表參加該計劃並在2015年5月至今投資於我們的自有投資基金期權的參與者和受益人提起了據稱的集體訴訟。起訴書將該計劃發起人以及監督該計劃的委員會及其各自的成員列為被告，並指控違反了受託責任，以及違反了《僱員退休收入和保障法》(Employee Retiment Income And Security Act)規定的對退休計劃參與者的其他義務。我們和其他被點名的被告否認了所指控的指控，並正在繼續為此事辯護。

Edmar Financial Company，LLC等人訴Currenex，Inc.等人案

2021年8月，二Currenex的前客户在紐約南區提起了一項可能的民事集體訴訟，指控Currenex、道富銀行和其他公司違反了反壟斷、欺詐和違反民事敲詐勒索影響和腐敗組織法。

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道富集團

合併財務報表附註

所得税

在確定我們的所得税撥備時，我們會對我們在其有業務運營的司法管轄區的税法做出某些判斷和解釋。由於這些法律的複雜性，在我們的正常業務過程中，我們面臨來自美國和非美國所得税當局關於應繳所得税金額的挑戰。這些挑戰可能會導致調整應納税所得額或扣除額的時間或數額，或調整應納税所得額在税收管轄區之間的分配。當我們的立場更有可能導致税收減免或抵免時，我們就會承認税收優惠。未確認的税收優惠約為$252截至2021年12月31日的百萬美元308截至2020年12月31日，這一數字為100萬。

我們目前正在接受一些税務機關的審計。在我們有實質性業務的司法管轄區，最早開放審查的納税年度是2013年。管理層認為，截至2021年12月31日，我們有足夠的應計負債來應對潛在的税收風險。

Note 14. 可變利息實體

在我們正常的業務過程中，我們參與了各種類型的特殊目的實體，其中一些符合VIE的定義。在評估合併的VIE時，我們必須確定我們對該實體是否具有可變利益。可變利益是吸收部分實體預期損失或獲得部分實體預期收益的投資或其他利益。如果確定我們在VIE中沒有可變利益，則不需要進一步分析，我們不會合並VIE。如果我們在VIE中持有可變權益，當我們在VIE中擁有控股權並因此被視為主要受益人時，美國公認會計準則要求我們合併VIE。如果VIE既有權指導VIE的活動，對VIE的經濟表現產生最重大的影響，又有義務承擔VIE的損失或有權獲得VIE可能對VIE產生重大影響的利益，我們決心在VIE中擁有控股權。隨着事實和環境的變化，這一決定會定期進行評估。

資產支持投資證券

我們投資於各種形式的ABS，我們在投資證券組合中攜帶這些資產。這些ABS符合美國公認會計原則(GAAP)對資產證券化實體的定義，資產證券化實體被認為是VIE。我們不被認為是這些VIE的主要受益者，因為我們無法控制他們的活動。關於我們ABS的更多信息在附註3中提供。

免税投資項目

在我們正常的業務過程中，我們構建並出售免税投資級資產池中的認證權益，主要是出售給我們的共同基金客户。我們將這些資金池構建為合夥信託，信託的資產和負債在我們的綜合條件報表中記錄為AFS投資證券和其他短期借款。

我們將資產從我們的投資證券組合中以調整後的賬面價值轉移到信託公司，信託公司通過將信託公司發行的認證權益出售給第三方投資者和我們作為剩餘持有人，為收購這些資產提供資金。這些轉移不符合美國公認會計原則定義的去確認標準，因此，這些資產繼續記錄在我們的合併財務報表中。截至2020年12月31日，我們持有AFS投資證券，由與州和政治分區相關的證券組成，公允價值為#美元。0.70億美元，以及其他短期借款#美元0.62在我們與這些信託相關的綜合條件聲明中。

2021年11月，這些信託發行的所有證明利息都得到了償還。截至2021年12月31日，我們攜帶了0.5210億美元的AFS投資證券，與這些信託以前持有的州和政治分支有關。

根據單獨的法律協議，我們為這些信託提供流動性安排，並就某些證券提供信用證。截至2021年12月31日，我們與信託相關的承諾已減少到零.

投資基金的權益

在正常業務過程中，我們通過道富環球顧問管理各種類型的投資基金 我們的客户是投資者，包括道富環球顧問公司(State Street Global Advisors)混合投資工具和其他類似的投資結構。我們的大部分AUM都包含在這樣的基金中。我們向這些基金提供的服務產生管理費收入。我們可能會不時將現金投資於基金，以便基金為新推出的策略(稱為種子資本)建立業績歷史，或用於其他目的。

對於我們在符合VIE定義的基金中的權益，我們會進行主要受益人評估，以確定我們是否擁有控股權。作為我們評估的一部分，我們考慮了有關浮動利息的條款和特徵、基金的設計和特徵以及企業與基金的其他參與的所有事實和情況。在合併某些基金時，我們保留專門的投資公司會計準則，並遵循標的基金的會計準則。

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合併財務報表附註

該等綜合基金持有的所有相關投資均按公允價值列賬，投資的公允價值相應變動反映在綜合損益表的外匯交易服務收入中。當我們由於所有權權益減少或其他原因不再控制這些基金時，如果我們繼續保持對這些基金的投資，這些資金將被拆分，並按另一種會計方法核算。

截至2021年12月31日，我們有不是合併基金。截至2020年12月31日，我們的綜合贊助投資基金的總資產和負債總額為17百萬美元和$4分別為百萬美元。截至2020年12月31日，我們與合併贊助投資基金相關的最大風險敞口總額為$13100萬美元，代表我們在基金中的經濟所有權權益的價值。

我們合併基金的結論可能會在不同時期有所不同，最常見的原因是我們的所有權權益因我們或第三方持有的基金份額數量的變化而波動。鑑於這些基金遵循專門的投資公司會計準則，這些準則規定了公允價值，解除合併通常不會給我們帶來收益或損失。

任何綜合基金的淨資產只可用於清償基金的負債及任何投資者的所有權贖回要求，包括本公司投資於該基金的任何種子資本。根據合同，我們不需要為我們的任何基金提供財務或任何其他支持。此外，基金中的債權人和股權投資者對我們的一般信用沒有任何追索權。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們管理着某些基金，被稱為VIE，我們在這些基金中持有可變利息，但我們不被視為主要受益者。我們與這些未合併基金相關的潛在最大損失敞口總計為#美元。17百萬美元和$22截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別為600萬歐元，代表我們投資的賬面價值，這些投資在我們的綜合狀況報表中記錄在其他資產中。我們在任何期間可能確認的虧損金額僅限於我們在未合併基金中投資的賬面價值。

Note 15. 股東權益

優先股

    下表彙總了截至2021年12月31日發行和發行的每一系列優先股的精選條款：

優先股(1):

發行日期

已發行存托股份

每股存托股份所有權權益

每股清算優先權

每股存托股份清算優先權

每年股息率

股利支付頻率

截至2021年12月31日的賬面價值 (單位：百萬)

贖回日期(2)

D系列

2014年2月

30,000,000

1/4,000th

100,000

25

5.90%至(不包括2024年3月15日)，然後是相當於3個月期倫敦銀行同業拆息加3.108%的浮動利率

季刊

$

742

March 15, 2024

F系列(3)

May 2015

250,000

1/100th

100,000

1,000

5.25%至(不包括)2020年9月15日，然後是相當於3個月倫敦銀行同業拆借利率加3.597%的浮動利率，或自2021年12月15日起生效的3.7998%

季刊

247

2020年9月15日

G系列

2016年4月

20,000,000

1/4,000th

100,000

25

5.35%至(不包括2026年3月15日)，然後是相當於3個月期倫敦銀行同業拆息加3.709%的浮動利率

季刊

493

March 15, 2026

H系列

2018年9月

500,000

1/100th

100,000

1,000

2023年12月15日至(不包括)5.625%，然後是相當於3個月期倫敦銀行同業拆借利率加2.539%的浮動利率

每半年一次

494

2023年12月15日

(1) 優先股和相應的存托股份可以在指定證書定義的監管資本處理事件發生後的贖回日期之前按我們的選擇權全部(但不是部分)贖回，贖回價格相當於每股清算價和每股存托股份清算價加上任何已申報和未支付的股息，不積累任何未申報的股息。

(2) 於贖回日或其後任何股息支付日，吾等可按每股清算價及每股存托股清算價加上任何已申報及未支付股息，全部或部分贖回優先股及相應存托股份，而不累積任何未申報股息。

(3)F系列優先股可在2020年9月15日和隨後的每個股息支付日贖回。

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合併財務報表附註

2021年3月15日，我們總共贖回了$500百萬美元，或5,000的7,500我們的非累積永久優先股F系列的流通股以現金換取，贖回價格為$100,000每股(相當於$)1,000每股存托股份)加上所有已宣佈和未支付的股息。

下表列出了每一系列已發行和已發行的優先股在指定時期宣佈的紅利：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021																		2020
(百萬美元，每股除外)			宣佈的每股股息						宣佈的每股存托股份股息						總計						宣佈的每股股息						宣佈的每股存托股份股息						總計
優先股：
C系列			$	—					$	—					$	—					$	1,313					$	0.33					$	6
D系列			5,900						1.48						44						5,900						1.48						44
F系列			3,808						38.08						15						6,223						62.23						47
G系列			5,352						1.32						27						5,352						1.32						27
H系列			5,625						56.25						28						5,625						56.25						28
總計															$	114																	$	152

2022年2月，我們宣佈D、F和G系列優先股的股息約為$1,475, $950，及$1,338分別為每股，或約$0.37, $9.50，及$0.33分別為每股存托股份。這些股息總額約為$11百萬，$2百萬美元，以及$7我們的D系列、F系列和G系列優先股分別為100萬美元，將於2022年3月支付。

普通股

2021年9月，我們完成了一次公開募股，募集資金約為21.7百萬股我們的普通股。發行價是$。87.60每股收益和淨收益總計約為$1.9十億美元。我們預計將利用這些淨收益為我們收購BBH投資者服務業務的計劃提供資金。

2019年6月，我們的董事會批准了一項普通股回購計劃，授權購買至多$2.02019年7月1日至2020年6月30日期間我們普通股的10億美元(2019年計劃)。我們回購了$500根據2019年計劃，我們的普通股將在2019年第三季度和第四季度以及2020年第一季度各增加100萬股。

2020年3月16日，我們與其他美國G-SIB一起暫停了普通股回購，並將這一暫停持續到2020年第四季度，以應對新冠肺炎疫情。這一暫停符合美聯儲(Federal Reserve)從2020年第二季度開始實施的限制。結果，我們有了不是在2020年第二季度、第三季度或第四季度回購我們的普通股。

2020年12月，美聯儲發佈了2020年再提交壓力測試結果，並授權我們繼續按當前水平支付普通股股息，並在2021年第一季度恢復回購普通股。2021年1月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，回購金額最高可達$475到2021年3月31日，我們的普通股將達到100萬股。2021年4月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，回購金額最高可達$425到2021年6月30日，我們的普通股將達到100萬股，與美聯儲設定的上限一致。2021年7月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，回購金額最高可達$3.0到2022年底，我們的普通股將減少10億美元。

就我們收購BBH投資者服務業務的計劃而言，根據我們董事會於2021年7月批准的普通股回購計劃，我們在2021年第三季度和第四季度沒有回購任何普通股，我們也不打算在2022年第一季度回購任何普通股。我們打算在2022年第二季度恢復普通股回購。

下表列出了我們普通股回購計劃在指定時期內的活動：

															截至2021年12月31日的年度
																																							收購股份(百萬股)						平均每股成本						收購總額(單位：百萬)
																																							11.2						$	80.00					$	900

															截至2020年12月31日的年度
																																							收購股份(百萬股)						平均每股成本						收購總額(單位：百萬)
2019年計劃																																							6.5						$	77.35					$	500

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合併財務報表附註

下表列出了所示期間普通股宣佈的紅利：

									截至十二月三十一日止的年度，
															2021												2020
																											宣佈的每股股息						總計(百萬)						宣佈的每股股息						總計(百萬)
普通股																											$	2.18					$	779					$	2.08					$	734

累計其他綜合收益(虧損)

下表列出了所示期間AOCI的税後組成部分：

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)			2021						2020						2019
現金流量套期保值未實現淨收益(虧損)			$	(2)					$	57					$	(70)
可供出售證券組合的未實現淨收益(虧損)			—						936						426
與重新分類的可供出售證券相關的未實現淨收益(虧損)			(31)						(55)						19
可供出售證券未實現淨收益(虧損)			(31)						881						445
公允價值套期保值中指定的可供出售證券的未實現淨虧損			(17)						(33)						(36)
對非美國子公司的淨投資套期保值的未實現淨收益(虧損)			68						(204)						46
與信貸以外的因素有關的持有至到期證券的非臨時性減值			(2)						(2)						(2)
退休計劃未實現淨虧損			(130)						(178)						(187)
外幣折算			(1,019)						(334)						(1,072)
總計			$	(1,133)					$	187					$	(876)

下表顯示了所示期間按組成部分(扣除相關税項)計算的AOCI的變化情況：

(單位：百萬)			現金流量套期保值未實現淨收益(虧損)						可供出售證券未實現淨收益(虧損)						對非美國子公司的淨投資對衝的未實現淨收益(虧損)						持有至到期證券的非臨時性減值						退休計劃未實現淨虧損						外幣折算						總計
截至2019年12月31日的餘額			$	(70)					$	409					$	46					$	(2)					$	(187)					$	(1,072)					$	(876)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)			179						439						(250)						—						—						738						1,106
重新歸入(不計入)累計其他綜合虧損的金額			(52)						—						—						—						9						—						(43)
其他綜合收益(虧損)			127						439						(250)						—						9						738						1,063
截至2020年12月31日的餘額			$	57					$	848					$	(204)					$	(2)					$	(178)					$	(334)					$	187
重新分類前的其他綜合收益(虧損)			11						(854)						272						—						1						(685)						(1,255)
重新歸入(不計入)累計其他綜合虧損的金額			(70)						(42)						—						—						47						—						(65)
其他綜合收益(虧損)			(59)						(896)						272						—						48						(685)						(1,320)
截至2021年12月31日的餘額			$	(2)					$	(48)					$	68					$	(2)					$	(130)					$	(1,019)					$	(1,133)

下表顯示了指定期間的税後收入重新分類：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
(單位：百萬)			金額重新分類(為) 從收入中脱穎而出												合併損益表中受影響的行項目
可供出售的證券：
出售可供出售證券的已實現(收益)淨虧損，扣除相關税金淨額為(15)及$0，分別			$	(42)					$	—					出售可供出售證券的淨收益(虧損)
現金流對衝：
(收益)從累積的其他全面收入中重新分類為收入，扣除相關税#美元25及$20，分別			(70)						(52)						從其他綜合收益重新分類的淨利息收入
退休計劃：
精算損失攤銷，扣除相關税淨額#美元16及$3，分別			47						9						薪酬及僱員福利開支
重分類入(出)累計其他綜合損失合計			$	(65)					$	(43)

Note 16. 監管資本

我們受到由聯邦銀行機構管理的各種監管資本要求的約束。未能達到最低監管資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性和酌情行動，如果採取這些行動，可能會對我們的綜合財務狀況產生直接的實質性影響。根據現行的監管資本充足指引，我們必須滿足特定的資本要求，這些資本要求涉及對我們的綜合資產、負債和表外風險進行量化衡量，這些衡量標準是按照監管會計慣例計算的。我們的資本構成及其分類取決於監管機構對構成、風險權重和其他因素的定性判斷。

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合併財務報表附註

根據《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)的要求，我們和道富銀行(State Street Bank)作為先進的銀行機構，在計算和評估監管資本充足率時，受到美國銀行業監管機構的“資本下限”的約束。從2015年1月1日開始，我們被要求同時使用先進方法和標準化方法計算基於風險的資本比率。因此，從2015年1月1日起，我們用於監管評估的風險資本比率是根據標準化方法和先進方法計算的每個比率中的較低者。

截至2021年12月31日，我們和道富銀行超過了我們必須遵守的所有監管資本充足率要求。截至2021年12月31日，道富銀行在適用的監管資本充足率框架下被歸類為“資本充足率良好”，並超過了它所遵守的所有“資本充足率”準則。管理層認為，自2021年12月31日以來，沒有發生任何改變道富銀行資本分類的條件或事件。

下表列出了截至所示日期，我們和道富銀行的監管資本結構、總RWA、相關監管資本比率和最低要求的監管資本比率。

									道富集團																								道富銀行
(百萬美元)									巴塞爾III高級方案2021年12月31日						巴塞爾III標準化方法2021年12月31日						巴塞爾III高級方案2020年12月31日						巴塞爾協議III標準化方法2020年12月31日						巴塞爾III高級方案2021年12月31日						巴塞爾III標準化方法2021年12月31日						巴塞爾III高級方案2020年12月31日						巴塞爾協議III標準化方法2020年12月31日
普通股股東權益：
普通股及相關盈餘									$	11,291					$	11,291					$	10,709					$	10,709					$	13,047					$	13,047					$	12,893					$	12,893
留存收益									25,238						25,238						23,442						23,442						15,700						15,700						12,939						12,939
累計其他綜合收益(虧損)									(1,133)						(1,133)						187						187						(926)						(926)						371						371
庫存股，按成本計算									(10,009)						(10,009)						(10,609)						(10,609)						—						—						—						—
總計									25,387						25,387						23,729						23,729						27,821						27,821						26,203						26,203
監管資本調整：
商譽和其他無形資產，扣除相關遞延税項負債									(8,935)						(8,935)						(9,019)						(9,019)						(8,667)						(8,667)						(8,745)						(8,745)
其他調整(1)									(505)						(505)						(333)						(333)						(309)						(309)						(152)						(152)
普通股一級資本									15,947						15,947						14,377						14,377						18,845						18,845						17,306						17,306
優先股									1,976						1,976						2,471						2,471						—						—						—						—
一級資本									17,923						17,923						16,848						16,848						18,845						18,845						17,306						17,306
符合條件的次級長期債務									1,588						1,588						961						961						752						752						966						966
信貸損失撥備									—						108						1						148						—						108						10						148
總資本									$	19,511					$	19,619					$	17,810					$	17,957					$	19,597					$	19,705					$	18,282					$	18,420
風險加權資產：
信用風險(2)									$	63,735					$	109,554					$	63,367					$	114,892					$	57,405					$	106,405					$	58,960					$	110,797
操作風險(3)									45,550						北美						44,150						北美						42,813						北美						43,663						北美
市場風險									2,113						2,113						2,188						2,188						2,113						2,113						2,188						2,188
總風險加權資產									$	111,398					$	111,667					$	109,705					$	117,080					$	102,331					$	108,518					$	104,811					$	112,985
調整後的季度平均資產									$	293,567					$	293,567					$	263,490					$	263,490					$	290,403					$	290,403					$	260,489					$	260,489
資本比率：			2021年最低要求(4)			2020年最低要求(4)
普通股一級資本			8.0		%	8.0		%	14.3		%				14.3		%				13.1		%				12.3		%				18.4		%				17.4		%				16.5		%				15.3		%
一級資本			9.5			9.5			16.1						16.1						15.4						14.4						18.4						17.4						16.5						15.3
總資本			11.5			11.5			17.5						17.6						16.2						15.3						19.2						18.2						17.4						16.3
第1級槓桿(5)			4.0			4.0			6.1						6.1						6.4						6.4						6.5						6.5						6.6						6.6

(1)CET1資本內的其他調整主要包括我們的固定收益養老金計劃義務的超額部分，扣除相關的遞延税項負債，不允許的遞延税項資產，以及其他所需的基於信用風險的扣除。

(2) 在先進的方法下，信用風險RWA包括CVA，它反映了我們的場外(OTC)衍生品合約估值中反映的信用風險的潛在公允價值調整風險。我們使用了一種簡單的CVA方法，與巴塞爾協議III的高級方法一致。

(3) 根據目前有關操作風險模型的先進方法規則和監管指導，可歸因於操作風險的RWA可能會因期間而異，與特定虧損事件對我們的運營結果和財務狀況的影響以及影響日期和期間沒有直接關係，這些日期和期間可能與虧損事件反映在財務報表中的日期和期間不同，具體的時間和分類取決於模型更新的過程，以及(如果適用)模型重新驗證和監管審查以及相關的監管過程。根據損失事件的嚴重程度及其在巴塞爾定義的七個計量單位中的分類，單個損失事件可能會對我們高級方法下的運營RWA的產出產生重大影響。

(4) 最低要求包括建行2.5%和SCB為2.5對於先進方法和標準化方法，G-SIB附加費分別為1.0%和一個反週期緩衝器0%.

(5) 道富銀行被要求保持最低一級槓桿率為5%，因為它是美國G-SIB公司道富銀行(State Street Corporation)的保險存款機構子公司。

北美不適用

道富集團|172

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道富集團

合併財務報表附註

Note 17. 淨利息收入

下表列出了所示期間的利息收入和利息支出的組成部分，以及相關的NII：

						截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)												2021						2020						2019
利息收入：
銀行的有息存款												$	(15)					$	76					$	416
投資證券：
可供出售的投資證券												572						748						1,023
持有至到期的投資證券												665						829						974
根據貨幣市場流動性安排購買的投資證券												4						117						—
總投資證券												1,241						1,694						1,997
根據轉售協議購買的證券												27						126						364
貸款												638						624						769
其他生息資產												17						55						395
利息收入總額												1,908						2,575						3,941
利息支出：
有息存款												(263)						(117)						663
貨幣市場流動性安排下的短期借款												4						101						—
根據回購協議出售的證券												—						4						31
其他短期借款												2						17						21
長期債務												219						312						414
其他有息負債												41						58						246
利息支出總額												3						375						1,375
淨利息收入												$	1,905					$	2,200					$	2,566

Note 18. 基於股權的薪酬

我們根據授予日普通股的收盤價記錄基於股權的獎勵(如遞延股票和績效獎勵)的補償費用，並根據獎勵獲得紅利的資格進行適當調整。

與基於股權和現金結算的股票獎勵相關的補償費用在整個獎勵的所需服務期內以直線方式確認，這些獎勵只有服務條件和條款，規定了分級歸屬時間表。與業績條件和條款規定分級歸屬時間表的股權獎勵相關的補償支出，在獎勵的每個單獨歸屬部分的必要服務期內確認，並基於業績條件在每個報告日期的可能結果。薪酬費用是根據關於歸屬前將被沒收的估計獎勵金額的假設以及滿足某些退休資格標準的員工進行調整的。授予符合提前退休資格標準的員工的普通股獎勵的補償費用在授予日全額支出。

某些股權獎勵的股息等價物在歸屬和分配之前按當前基準按股票單位支付。

2017年5月，股東批准了2017年股票激勵計劃(簡稱2017計劃)，用於發行股票和基於股票的獎勵。可根據2017年計劃頒發以下獎項：(I)最多8.3百萬股普通股外加(Ii)最多額外28.5根據二零零六年股權激勵計劃或二零零六年計劃可供發行的百萬股股份，或可能因根據二零零六年計劃授出的獎勵到期、終止、註銷、沒收或回購而可供根據二零零六年計劃發行的股份。截至2021年12月31日，共有20.82006年計劃中的100萬股已添加到2017年計劃中，並可能從2017年計劃中發行。截至2021年12月31日，累計15.2根據2017年計劃，已授予100萬股，而累計總數為11.3百萬股和7.6截至2020年12月31日和2019年12月31日，分別為100萬股。

2017年計劃允許為支付獎勵的行使價或滿足預扣税要求而扣留的股份、因員工解僱而沒收的股份、根據期權獎勵到期的股份或在業績條件不滿足時未交付的股份重新添加到根據2017年計劃可供發行的股票池中。從成立到2021年12月31日，3根據2017年計劃，已授予100萬股票，但尚未交付，並已可供重新發行。截至2021年12月31日，共有16.9根據2017年計劃，未來可發行的股票為100萬股。

對於根據計劃授予的遞延股票獎勵，授予時不發行普通股，獎勵不具有股息和投票權。一般説來，這些獎助金授予一至四年了。所授予的績效獎勵是在一段績效期間內根據所定義目標的實現情況而獲得的，通常為三年。績效獎勵的支付是在每個績效期間結束後，根據某些財務比率的表現，以相當於每股公允市值的普通股股票支付。

從2012年開始，根據管理層的定義，基於Malus的沒收條款被包括在授予被認定為“重大風險承擔者”的員工的遞延股票獎勵中。這些基於惡意的沒收條款規定，如果確定重大冒險者做出的基於風險的決定使我們面臨以下風險，則減少或取消未歸屬的遞延補償，如遞延股票獎勵和基於業績的獎勵。

道富集團|173

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道富集團

合併財務報表附註

在業務部門、業務線或公司層面導致重大意外損失的不適當風險。此外，授予我們某些高級管理人員的獎勵，以及在某些司法管轄區授予個人的獎勵，在特定情況下(如果適用)並交付給個人後，可能需要退還，這些情況一般與個人的欺詐或故意不當行為有關，這些欺詐或故意不當行為導致我們受到重大傷害或重大財務重述。

與遞延股票獎勵和績效獎勵相關的薪酬支出，我們在綜合損益表中作為薪酬和員工福利支出的組成部分記錄為#美元。259百萬，$240百萬美元和$235截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。2021年、2020年和2019年的此類費用不包括釋放的#美元5百萬美元，花費了$29百萬美元，並釋放了$4600萬美元，分別與目標裁員相關的費用加速有關。這筆費用包括在每年記錄的相關重組或重新定位費用中與遣散費相關的部分。

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，不是行使股票增值權。截至2021年12月31日，有不是與股票增值權相關的未確認補償成本。

			股票 (單位：千)						加權平均 贈與日期集市 價值
遞延股票獎：
截至2019年12月31日的未償還款項			5,834						$	74.33
授與			2,926						63.56
既得			(2,938)						71.33
沒收			(136)						71.79
截至2020年12月31日的未償還款項			5,686						69.70
授與			3,136						69.48
既得			(2,801)						73.70
沒收			(244)						68.77
截至2021年12月31日的未償還款項			5,777						67.55

截至二零二一年十二月三十一日止年度、二零二一年十二月三十一日止年度、二零二零年十二月三十一日止年度、二零二零年十二月三十一日止年度、二零二零年十二月三十一日止年度、二零一零年十二月三十一日止年度、二零一206百萬，$210百萬美元和$220分別為百萬美元。截至2021年12月31日，扣除估計罰金後，與遞延股票獎勵相關的未確認補償成本總額為$192百萬美元，預計將在加權平均期間確認2.5好幾年了。

			股票 (單位：千)						加權平均 授予日期公允價值
表現獎：
截至2019年12月31日的未償還款項			2,139						$	71.82
授與			811						62.58
沒收			(23)						94.91
已付清			(410)						73.10
截至2020年12月31日的未償還款項			2,517						68.42
授與			802						61.87
沒收			(14)						57.66
已付清			(716)						78.94
截至2021年12月31日的未償還款項			2,589						63.54

截至二零二一年十二月三十一日、二零二一年及二0一九年十二月三十一日止年度，按各年度之加權平均授予日期公平值計算，已授予表現獎勵之公平值總額為$。57百萬，$30百萬美元和$22分別為百萬美元。截至2021年12月31日，扣除估計罰金後，與績效獎勵相關的未確認補償總成本為#美元。22百萬美元，預計將在加權平均期間確認1.9好幾年了。

			股票 (單位：千)						加權平均 授予日期公允價值
現金結算限制性股票獎：
截至2019年12月31日的未償還款項			—						$	—
授與			—						—
沒收			—						—
已付清			—						—
截至2020年12月31日的未償還款項			—						—
授與			46						69.95
沒收			—						—
已付清			(23)						69.95
截至2021年12月31日的未償還款項			23						69.95

道富集團|174

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道富集團

合併財務報表附註

截至二零二一年十二月三十一日止年度，現金結算之限制性股票獎勵之總公平值(以加權平均授出日期公平值計算)為$。2百萬美元。截至2021年12月31日，有不是與現金結算的限制性股票獎勵相關的未確認補償成本。

我們使用庫存股或授權但未發行的股票來滿足我們股權激勵計劃下普通股的發行。我們沒有關於購買普通股以滿足股票發行的具體政策。我們對購買普通股以滿足員工福利計劃下的發行(包括其他公司目的)有一般政策。各種因素決定了我們購買普通股的金額和時間，包括監管審查和批准或無異議、我們的監管資本要求、我們根據員工福利計劃預計發行的股票數量、市場狀況(包括我們普通股的交易價格)以及法律考慮因素。這些因素隨時可能發生變化，我們將購買的普通股數量或何時購買也無法保證。附註15提供了有關我們普通股購買計劃的更多信息。

Note 19. 僱員福利

固定收益養老金和其他退休後福利計劃

道富銀行及其某些美國子公司參與了一項非繳費、符合税收條件的固定收益養老金計劃。美國固定收益養老金計劃自2007年12月31日起凍結，不是在該日期之後，新員工有資格參加。我們已同意根據需要提供足夠的金額，以滿足支付給計劃參與者的福利，併為計劃的服務成本提供資金，外加利息。在員工開始領取福利之前，美國員工的賬户餘額每年都會獲得利息抵免。非美國員工參與當地固定福利計劃，該計劃根據每個當地司法管轄區的要求提供資金。除了固定收益養老金計劃外，我們還有不合格的、無資金來源的SERP，為某些人員提供超過允許的合格計劃限額的固定養老金福利。道富銀行及其某些美國子公司也參與了一項退休後計劃，該計劃為某些退休員工提供醫療福利。這些符合税務條件和不符合條件的計劃的總費用為$。27百萬，$25百萬美元和$82021年、2020年和2019年分別為100萬。

我們承認我們的固定收益養老金計劃和其他退休後福利計劃的資金狀況，以計劃資產的公允價值與預計之間的差額衡量。

福利義務，在合併立場表中。固定收益養老金計劃持有的資產主要由普通的集體基金組成，這些基金具有流動性，主要投資於美國股票和高質量的固定收益投資。這些資產中的大多數都屬於公允價值層次的第二級。與我們的主要美國和非美國固定福利計劃、不合格的無資金支持的補充退休計劃和退休後計劃相關的福利義務為$1.47億美元，42百萬美元和$3分別為2021年12月31日和2021年12月31日的百萬美元和1.53億美元，69百萬美元和$4截至2020年12月31日，分別為100萬。由於主要的固定福利計劃被凍結，福利義務只會隨着市場利率、計劃參與者的預期壽命和從計劃支付的款項的變化而變化。美國和非美國的主要固定收益養老金計劃資金超支#美元。49百萬美元，資金不足$15分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。不合格的補充退休計劃資金不足#美元。42百萬美元和$69分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。其他退休後福利計劃資金不足#美元。3百萬美元和$4分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。資金不足的狀況包括在其他負債中。

固定供款退休計劃

我們為僱主贊助的美國和非美國的固定繳款計劃繳費。我們對這些計劃的貢獻是$171百萬，$168百萬美元和$1672021年、2020年和2019年分別為100萬。

Note 20. 佔用費用與信息系統和通信費用

佔用費用以及信息系統和通信費用包括建築物折舊、租賃改進、計算機硬件和軟件、設備、傢俱和固定裝置以及租賃使用權資產的攤銷。2021年、2020年和2019年的折舊和攤銷費用總額為$859百萬，$858百萬美元和$842分別為百萬美元。

我們使用遞增借款利率來確定下文所述融資和經營租賃的租賃付款現值。此外，我們不會將房地產税和公共區域維護等非租賃部分與基本租賃付款分開。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，總賬面淨值為135百萬美元和$55分別與我們波士頓林肯街一號總部相關的融資租賃的百萬美元記錄在#年房舍和設備，相關責任為$。164百萬美元和$103分別為百萬，

道富集團|175

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道富集團

合併財務報表附註

記錄在長期債務，在我們的綜合條件聲明中。

融資租賃使用權資產攤銷在我們的綜合收益表中以直線方式記錄在各自租賃期的佔用費用中。截至2021年12月31日，融資租賃使用權資產累計攤銷金額為$101百萬美元。租賃付款被記錄為負債的減少，一部分被記錄為估計的利息費用。2021年和2020年，NII中反映的與融資租賃義務相關的利息支出為#美元。6百萬美元和$9分別為百萬美元。

截至2021年12月31日，總賬面淨值為542經營租賃使用權資產的百萬美元計入其他資產，相關租賃負債為#美元。689百萬記錄在應計費用和其他負債在我們的綜合條件聲明中。

我們已經簽訂了房舍和設備的不可撤銷的經營租約。幾乎所有這些租約都包括續簽選擇權，只有那些合理確定正在行使的租約才包括在租約期限內。經營租賃的成本是以直線方式記錄的，其中包括利息支出和使用權資產攤銷。辦公空間的經營租賃成本記入佔用費用。與設備運營租賃有關的費用記錄在信息系統和通信費用中。

截至2021年12月31日，我們還有一份額外的運營租賃，主要是辦公空間，尚未開始租賃，租金約為$455百萬未貼現的未來最低租賃付款。本租約將於2023財年開始，15一年租期。這些未來的付款與2019年第一季度簽署的新波士頓總部租約有關，取代了波士頓林肯街一號的物業。

我們的租約都沒有剩餘價值擔保。

下表列出了2021年租賃交易產生的租賃成本、轉租租金收入、現金流和新租賃：

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)			2021						2020
融資租賃：
使用權資產攤銷			$	27					$	20
租賃負債利息			6						9
融資租賃費用總額			33						29
轉租收入			(11)						(11)
融資租賃費用淨額			22						18
經營租賃：
經營租賃費用			147						169
轉租收入			(18)						(16)
淨營業租賃費用			129						153
租賃費用淨額			$	151					$	171
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
融資租賃的營業現金流			$	6					$	9
營業租賃的營業現金流			198						192
融資租賃產生的現金流			47						33
以新的租賃義務換取的使用權資產：
經營租約			$	69					$	38
融資租賃			108						—

下表列出了截至2021年12月31日不可取消租賃的未來最低租賃付款：

(單位：百萬)			經營租約						融資租賃						總計
2022			$	158					$	71					$	229
2023			140						60						200
2024			117						29						146
2025			98						10						108
2026			74						—						74
此後			162						—						162
未來最低租賃付款總額			749						170						919
扣除的利息			(60)						(6)						(66)
總計			$	689					$	164					$	853

下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日剩餘租賃條款和貼現率的相關細節：

			2021年12月31日						2020年12月31日
加權-平均剩餘租期(以年為單位)：
融資租賃			2.6						2.7
經營租約			5.8						7.1
加權平均折扣率：
融資租賃			4		%				7		%
經營租約			3		%				3		%

道富集團|176

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合併財務報表附註

Note 21. 費用

下表列出了所示期間的其他費用構成：

									截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)												2021						2020						2019
專業服務												$	334					$	364					$	321
銷售廣告公關												73						77						114
監管費用和評估												69						61						73
證券處理業務												34						41						75
銀行業務												12						18						43
保險												12						14						19
捐款												2						20						51
其他												360						370						566
其他費用合計												$	896					$	965					$	1,262

採購成本

我們記錄了大約$532021年的採購成本為百萬美元，相比之下，542020年為100萬美元，792019年為100萬，與我們收購CRD相關。此外，我們還記錄了大約$132021年的收購成本中有100萬美元與我們計劃收購BBH投資者服務業務有關。

重組和重新定位費用

重新定位炸藥

2021年，我們錄得淨重新定位收益為$3百萬美元，包括$32釋放先前累積的遣散費100萬美元，主要原因是新冠肺炎大流行期間自然減員和重新調動率較高，但被#美元部分抵銷。29上百萬與佔地面積優化相關的入住費。

在2020年，我們記錄了133百萬美元的重新定位費用，包括$82百萬美元的薪酬和員工福利費用，以及51上百萬的佔用成本，以進一步推動流程自動化和組織簡化，實現勞動力合理化，並將我們的房地產佔地面積減少約13佔我們總面積的%。

下表列出了重新定位費用的彙總活動，以及與指示期間以前的Beacon重組費用相關的活動：

(單位：百萬)			員工 相關費用						房地產 行為																		資產和其他核銷						總計
2018年12月31日的應計餘額			$	303					$	37																	$	1					$	341
信標的應計項目			(2)						—																		—						(2)
重新定位費用的應計項目			98						12																		—						110
付款和其他調整			(209)						(42)																		—						(251)
2019年12月31日的應計餘額			190						7																		1						198
信標的應計項目			(4)						—																		—						(4)
重新定位費用的應計項目			82						51																		—						133
付款和其他調整			(78)						(52)																		(1)						(131)
2020年12月31日的應計餘額			190						6																		—						196
信標的應計項目			(1)						—																		—						(1)
重新定位費用的應計項目			(32)						29																		—						(3)
付款和其他調整			(89)						(29)																		—						(118)
2021年12月31日的應計餘額			$	68					$	6																	$	—					$	74

Note 22. 所得税

我們使用資產負債法來核算所得税。我們的目標是確認本年度通過對當前税額撥備的費用或抵免而應付或退還的税額，並確認因合併財務報表中報告的金額與各自税基之間的暫時差異而產生的未來税收後果的遞延税項資產和負債。税收資產和負債的計量以制定的税法和適用的税率為基礎。當我們相信納税狀況更有可能持續時，我們才會確認納税狀況對我們合併財務報表的影響。如果認為全部或部分遞延税項資產更有可能無法變現，則建立估值撥備。在我們的綜合條件表中記錄的遞延税項資產和負債在同一税務管轄區內淨額計算。

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合併財務報表附註

下表列出了所示期間的所得税費用(福利)的組成部分： 

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)			2021						2020						2019
當前：
聯邦制			$	172					$	241					$	157
狀態			142						122						86
非美國			326						310						357
總當期費用			640						673						600
延期：
聯邦制			(98)						(168)						(6)
狀態			(61)						5						33
非美國			(3)						(31)						(157)
遞延費用(收益)合計			(162)						(194)						(130)
所得税費用(福利)合計			$	478					$	479					$	470

下表顯示了美國法定所得税税率與我們基於所示期間所得税前收入支出的有效税率的對賬：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020						2019
美國聯邦所得税税率			21.0		%				21.0		%				21.0		%
與法定費率相比的變化：
州税，扣除聯邦福利後的淨額			2.2						3.8						3.4
免税所得			(1.1)						(1.3)						(1.5)
營業税抵免(1)			(4.1)						(5.1)						(5.4)
國外税差			0.1						(0.8)						(0.1)
外國法人機構重組			—						—						(4.3)
外國税收抵免(優惠)/限制			(1.9)						(0.9)						2.2
訴訟費			—						—						1.6
其他，淨額			(1.1)						(0.2)						0.4
實際税率			15.1		%				16.5		%				17.3		%

(1)營業税抵免包括低收入住房、生產和投資税收抵免。

從2018年開始，TCJA要求美國股東對某些外國子公司賺取的全球無形低税收入(GILTI)徵收現行税。我們已經選擇將我們對GILTI的税收確認為税收發生期間的一項期間費用。因此，我們已將這一負債的估計計入我們估計的年度有效税率中。這一調整使我們的實際税率提高了0.1%, 0.2%和0.32021年、2020年和2019年分別為2021年、2020年和2019年，這反映在之前的對賬表中，該對賬表列在“外國税收抵免(優惠)/限制”項下。

某些外國子公司的未分配無限期再投資收益約為#美元。5.52021年12月31日為10億美元。因此，沒有記錄州、地方或外國預扣所得税的撥備。如果發生分配，我們將被徵收州、地方和外國預扣税。它是

預計任何分配都將免徵聯邦所得税。雖然外國預扣税通常可以抵扣美國聯邦所得税，但某些信用利用限制可能會導致淨成本。

下表列出了截至指定日期我們的遞延税項總資產和遞延税項總負債的重要組成部分：

			十二月三十一日，
(單位：百萬)			2021						2020
遞延税項資產：
其他應攤銷資產			$	323					$	385
税收抵免結轉			526						564
租賃義務			217						243
遞延補償			158						110
重組費用和其他準備金			88						114
NOL和其他結轉			118						101
養老金計劃			28						56
外幣折算			16						3
投資證券未實現虧損，淨額			17						—
遞延税項資產總額			1,491						1,576
遞延税項資產的估值免税額			(250)						(295)
遞延税項資產，扣除估值免税額後的淨額			$	1,241					$	1,281
遞延税項負債：
固定資產和無形資產			$	601					$	765
投資基差			200						269
使用權資產			172						187
投資證券未實現收益，淨額			—						306
其他			58						51
遞延税項負債總額			$	1,031					$	1,578

下表彙總了截至2021年12月31日確認的遞延税項資產和相關估值免税額：

(單位：百萬)			遞延税金資產						估價免税額						期滿
其他應攤銷資產			$	323					$	(185)					無
税收抵免			526						—						2033-2041
NOLS-非美國			92						(45)						2028-2041, None
NOLS-美國			22						(16)						2022-2040
其他結轉			4						(4)						無

管理層認為估值撥備足以將遞延税項資產總額減至較有可能變現的總額。管理層已決定，剩餘的遞延税項資產不需要計入估值津貼，因為結轉期間很可能有足夠的適當性質的應納税所得額來變現該等資產。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，未確認的税收優惠總額(不包括利息)為$252百萬，$308百萬美元和$149分別為百萬美元。其中，如果確認，將降低實際税率的金額為#美元。243百萬，

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合併財務報表附註

$294百萬美元和$140分別為百萬美元。有效税率的降低包括未確認的州税收優惠的聯邦福利。

下表顯示了截至指定日期與未確認税收優惠相關的活動：

			十二月三十一日，
(單位：百萬)			2021						2020						2019
期初餘額			$	308					$	149					$	108
與税務機關簽訂的協議有關的減少額			(130)						—						(17)
與本年度税收頭寸有關的增加			50						47						13
與前幾年的税收頭寸有關的增加			42						137						49
與適用的訴訟時效失效有關的減少額			(18)						(25)						(4)
期末餘額			$	252					$	308					$	149

在合理的情況下，這一美元252截至2021年12月31日，未確認的税收優惠為100萬美元，最高可達71由於與税務機關達成的協議和訴訟時效的到期，未來12個月內可能會減少100萬美元。管理層認為，截至2021年12月31日，我們有足夠的應計負債用於税務敞口和相關利息支出。

所得税費用包括大約$的相關利息和罰款。6百萬，$6百萬美元和$52021年、2020年和2019年分別為100萬。累計利息和罰款總額約為$。9百萬，$14百萬美元和$10分別截至2021年、2020年和2019年12月31日。

Note 23. 普通股每股收益

基本每股收益是根據兩類法計算的，即普通股股東可獲得的淨收入除以期內已發行的加權平均普通股。稀釋每股收益是根據兩級法計算的，即普通股股東可獲得的淨收入除以當期已發行普通股的總加權平均數加上代表股權獎勵稀釋效果的股份。股權獎勵的影響在其影響為反攤薄期間的攤薄每股收益的計算中不包括在內。

兩類法要求在普通股股東和參股股東之間分配未分配的淨收入。普通股股東可獲得的淨收入在我們的綜合收益表中單獨列示，是計算基本每股收益和稀釋每股收益的基礎。參與證券由未歸屬和完全歸屬的戰略資源規劃股票和完全歸屬的遞延董事股票獎勵組成，後者是基於股權的獎勵，包含不可沒收的股息權，在未分配收益中被視為與普通股一起參與。

下表列出了所指時期普通股基本收益和稀釋後每股收益的計算方法：

			截至十二月三十一日止的年度，
(百萬美元，每股除外)			2021						2020						2019
淨收入			$	2,693					$	2,420					$	2,242
更少：
優先股股息			(119)						(162)						(232)
分配給參與證券的股息和未分配收益(1)			(2)						(1)						(1)
普通股股東可獲得的淨收入			$	2,572					$	2,257					$	2,009
平均已發行普通股(千股)：
基本平均普通股			352,565						352,865						369,911
稀釋證券的影響：基於股權的獎勵			5,397						4,241						3,755
稀釋平均普通股			357,962						357,106						373,666
反稀釋證券(2)			3						1,066						2,052
普通股每股收益：
基本信息			$	7.30					$	6.40					$	5.43
稀釋(3)			7.19						6.32						5.38

(1) 代表分配給參與證券的普通股可獲得的淨收入部分，由未歸屬和完全歸屬的高管退休計劃股票和完全歸屬的遞延董事股票獎勵組成，後者是基於股權的獎勵，包含不可沒收的股息權，被認為與普通股一起參與未分配收益。

(2) 代表已發行的基於股權的獎勵，但不包括在稀釋平均普通股的計算中，因為它們的影響是反稀釋的。有關以股權為基礎的獎勵的其他資料載於附註18。

(3) 計算反映了使用兩級法對參與證券的收益分配，因為這種計算比庫存股法更具稀釋性。

Note 24. 業務線信息

我們的行動被組織成二業務範圍：投資服務和投資管理，根據提供的產品和服務進行定義。這些業務線的經營結果不一定與其他公司(包括金融服務業的公司)的經營結果相提並論。

投資服務，通過道富機構服務、道富環球市場、道富數碼和CRD，為機構客户提供服務，包括全球的共同基金、集體投資基金和其他投資池、企業和公共退休計劃、保險公司、投資經理、基金會和捐贈基金。產品包括：託管；產品會計；日常定價和管理；主信託和主託管；存管銀行服務(非美國監管產生的基金監督角色)；記錄保存；現金管理；外匯、經紀和其他交易服務；證券金融和增強型託管產品；存款和短期投資設施；貸款和租賃融資；投資經理和另類投資經理業務外包；業績、風險和合規分析；以及支持機構投資者的金融數據管理。

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合併財務報表附註

我們的投資服務線包括我們於2018年收購的CRD。Charles River投資管理系統是一項技術產品，旨在自動化和簡化跨資產類別的機構投資流程，從投資組合管理和風險分析到交易和交易後結算，並在整個過程中集成合規和管理數據。通過收購CRD，我們邁出了構建自前而後平臺道富Alpha的第一步。今天，我們的道富Alpha平臺結合了投資組合管理、交易和執行、分析和合規工具，以及與其他行業平臺和提供商的高級數據聚合和集成。2021年，我們通過收購Mercatus，Inc.進一步擴大了我們的技術產品範圍，使Alpha for Private Markets得以推出。

2021年，我們成立了道富數碼，專注於數字資產和技術的開發，包括密碼、央行數字貨幣、區塊鏈和標記化，包括髮展新的整合業務和數字運營模式，旨在支持我們客户的數字投資週期。

投資管理, 通過道富環球顧問，為我們的客户提供廣泛的投資管理策略和產品。我們的投資管理策略和產品涵蓋股權、固定收益和現金資產的風險/回報範圍，包括核心和增強型指數、多資產策略、主動量化和基本面主動能力以及另類投資策略。我們的AUM目前主要是對指數化戰略進行加權。此外，我們還提供廣泛的服務和解決方案，包括ESG投資、固定收益和固定貢獻以及全球信託解決方案(原外包首席投資官)。道富環球顧問公司(State Street Global Advisors)也是ETF的提供商，包括SPDR® ETF品牌。

我們的投資服務戰略是專注於全面的客户關係，並通過交叉銷售機會將我們的產品和服務完全整合到我們的客户羣中。一般來説，我們的客户將根據他們的需求使用多種服務，而不是單一的產品或服務。例如，託管客户可以從不同的業務部門購買證券金融和現金管理服務。我們向客户提供的產品和服務是向這些客户提供的綜合服務的一部分。我們根據整體客户關係和其他因素為我們的產品和服務定價；因此，收入可能不一定反映這些產品的獨立市場價格。

以及業務線內的服務，其方式與單獨業務實體的方式相同。

我們的服務和管理費收入來自投資服務和投資管理業務線，包括外匯交易服務和證券金融活動，約佔70%至80佔我們合併總收入的%。剩下的20%至30%包括軟件和處理費用，包括CRD，以及NII，這主要是我們將客户存款、短期借款和長期債務投資於各種資產產生的，以及與投資證券相關的淨收益(虧損)。這些其他收入類型通常全部分配給或駐留在投資服務和投資管理公司(Investment Servicing And Investment Management)。

收入和費用通過管理信息系統直接計入或分配到我們的業務部門。資產和負債是根據支持管理層戰略和戰術目標的政策進行分配的。資本的分配基於每個業務部門固有的相對風險和資本要求，以及管理層的判斷。如果這些業務線是獨立的業務實體，資本分配可能不能代表可能需要的資本。

以下是我們的業務線結果“其他”欄目在所示時期的摘要。

			截至十二月三十一日止的年度，
			其他
(百萬美元)			2021						2020						2019
其他收入			$	(111)					$	—					$	—
淨搬遷費用			(3)						133						110
淨收購和重組成本			65						50						77
法律及相關費用			18						(9)						172
遞延激勵薪酬費用加速			147						—						—
其他費用			35						—						—
總計			$	151					$	174					$	359

以下是我們的業務線在指定時期的業績摘要。“其他”列表示發生的某些成本，這些成本沒有分配給我們的二業務線，包括重新定位費用、收購成本和某些合法應計項目。此外，遞延補償的提速為#美元。1472021年的100萬美元沒有分配給我們的二業務範圍。為便於比較，以前報告的結果反映了與2021年業務部門收入和費用分配相關的管理方法變化有關的重新分類情況。

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合併財務報表附註

			截至十二月三十一日止的年度，
			投資 維修																		投資 管理																		其他																		總計
(百萬美元)			2021						2020						2019						2021						2020						2019						2021						2020						2019						2021						2020						2019
服務費			$	5,549					$	5,167					$	5,074					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	5,549					$	5,167					$	5,074
管理費			—						—						—						2,053						1,880						1,824						—						—						—						2,053						1,880						1,824
外匯交易服務			1,149						1,299						974						62						64						84						—						—						—						1,211						1,363						1,058
證券金融			402						342						462						14						14						9						—						—						—						416						356						471
軟件和處理費(1)			779						706						691						4						27						29						—						—						—						783						733						720
手續費總收入			7,879						7,514						7,201						2,133						1,985						1,946						—						—						—						10,012						9,499						9,147
淨利息收入			1,919						2,211						2,590						(14)						(11)						(24)						—						—						—						1,905						2,200						2,566
其他收入合計			(1)						4						43						—						—						—						111						—						—						110						4						43
總收入			9,797						9,729						9,834						2,119						1,974						1,922						111						—						—						12,027						11,703						11,756
信貸損失準備金			(33)						88						10						—						—						—						—						—						—						(33)						88						10
總費用			7,182						7,071						7,140						1,445						1,471						1,535						262						174						359						8,889						8,716						9,034
所得税前收入費用			$	2,648					$	2,570					$	2,684					$	674					$	503					$	387					$	(151)					$	(174)					$	(359)					$	3,171					$	2,899					$	2,712
税前利潤率			27		%				26		%				27		%				32		%				25		%				20		%																						26		%				25		%				23		%
平均資產(以十億計)			$	296.5					$	266.4					$	220.3					$	3.2					$	2.9					$	3.0																							$	299.7					$	269.3					$	223.3

(1) 投資管理包括主要由股票市場波動推動的其他收入項目。

Note 25. 與客户簽訂合同的收入

我們根據ASC 606對與客户簽訂的合同收入進行核算。我們確認的收入金額是根據與我們客户的合同中規定的對價計算的，不包括從後來匯給政府當局的客户那裏收取的税款。當履行義務在履行服務期間或在某個時間點得到履行時，我們確認收入，具體取決於所提供服務的性質，如下所述。與客户合同相關的收入確認指引不包括我們的NII、作為本金從證券借貸交易中賺取的收入、證券的已實現損益、外匯活動收入、貸款和相關費用，以及套期保值和衍生品的收益/虧損，我們適用其他適用的美國公認會計準則(GAAP)指引。

對於有多個履約義務的合同，或者已經合併的合同，我們使用我們對獨立銷售價格的最佳估計，將合同的交易價分配給每個履約義務。我們的合同費用是根據客户逐個客户協商的，代表了當有多個履約義務時用於分配收入的獨立銷售價格。

我們幾乎所有的服務都是作為一系列不同的日常履行義務提供的，客户在履行這些義務時同時受益。我們可以向第三方服務提供商付款，當我們作為委託人控制這些服務時，費用將確認為毛收入。

合同期限可以是短期的，也可以是長期的，也可以是開放式的。終止通知期符合一般市場慣例，通常不包括終止處罰。因此，對於我們幾乎所有的收入，合同的期限以及可強制執行的權利和義務不會超出每天或交易層面提供的服務。在我們有實質性終止處罰的情況下，合同的期限可能延長到實質性終止處罰之日。

投資服務

來自與客户簽訂的與服務費相關的合同的收入隨着時間的推移而確認，因為我們的客户在履行這些合同時受益於託管、管理、會計、轉讓代理和其他相關的資產服務。在合同開始時，由於費用取決於託管和/或管理下的資產和/或實際交易，因此不會估計任何收入，而這些資產和/或實際交易可能受到我們無法控制的市場因素的影響。因此，收入採用基於時間的產出方法確認，因為客户隨着時間的推移從服務中受益，並且在每個報告期內根據合同費用時間表託管或交易的資產是已知或可確定的。支付給第三方服務提供者(如次託管人)的款項通常被認為是毛收入，因為我們控制着這些服務，並被視為此類安排的委託人。

外匯交易服務收入包括提供進入和使用電子交易平臺以及其他交易、過渡管理和經紀服務所產生的收入。電子外匯服務取決於通過我們的電子交易平臺發起的實際交易量。

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合併財務報表附註

隨着時間的推移，使用基於時間的方法確認收入，因為客户可以訪問和使用電子交易平臺，並且活動是可確定的。與其他交易、過渡管理和經紀服務相關的收入在客户獲得該等服務的好處時確認，該等服務可能是隨着時間的推移或在交易執行時的某個時間點。

證券金融收入與向道富環球顧問公司(State Street Global Advisors)管理的投資基金以及第三方投資經理和資產所有者提供機構貸款計劃的服務有關。隨着時間的推移，我們的客户將從這些貸款服務中受益，因此這種證券金融收入會隨着時間的推移使用基於時間的衡量標準進行確認。

與CRD提供的前臺解決方案相關的收入主要來自作為服務安排的許可證和軟件的銷售，包括諮詢和實施服務、軟件支持和維護等專業服務。銷售將在本地安裝的軟件的收入在客户從獲得軟件許可證的訪問和使用中受益的時間點確認。SaaS相關安排的收入在提供服務時會隨着時間的推移而確認。

投資管理

通過道富環球顧問公司(State Street Global Advisors)提供的投資管理、投資研究和投資諮詢服務與客户簽訂的合同帶來的收入將隨着時間的推移得到確認，因為我們的客户在提供這些服務時會從中受益。我們幾乎所有的投資管理費都是由所管理資產的價值和所採用的投資策略決定的。在合約開始時，由於費用依賴於所管理的資產，而這些資產容易受到我們無法控制的市場因素的影響，因此不會估計任何收入。

因此，我們幾乎所有的投資管理服務收入都是使用基於時間的產出方法確認的，因為客户隨着時間的推移從服務中受益，而且所管理的資產在每個報告期內都是已知的或可根據合同費用時間表確定的。當道富環球顧問公司控制第三方服務提供商並被視為此類交易的委託人時，向第三方服務提供商支付的款項，如以單一費用安排向他人支付的款項，通常按毛數確認。

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合併財務報表附註

按類別劃分的收入

在下表中，收入按我們的二收入和現金流的性質、數量、時間和不確定性受經濟因素影響的行業和收入流。“其他”欄中的金額沒有分配給我們的業務線。

			截至2021年12月31日的年度
			投資服務																		投資管理																		其他																		總計
(百萬美元)			主題606收入						所有其他收入						總計						主題606收入						所有其他收入						總計						主題606收入						所有其他收入						總計						2021
服務費			$	5,549					$	—					$	5,549					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	5,549
管理費			—						—						—						2,053						—						2,053						—						—						—						2,053
外匯交易服務			342						807						1,149						62						—						62						—						—						—						1,211
證券金融			235						167						402						—						14						14						—						—						—						416
軟件和處理費			519						260						779						—						4						4						—						—						—						783
手續費總收入			6,645						1,234						7,879						2,115						18						2,133						—						—						—						10,012
淨利息收入			—						1,919						1,919						—						(14)						(14)						—						—						—						1,905
其他收入合計			—						(1)						(1)						—						—						—						—						111						111						110
總收入			$	6,645					$	3,152					$	9,797					$	2,115					$	4					$	2,119					$	—					$	111					$	111					$	12,027
			截至2020年12月31日的年度
			投資服務																		投資管理																		其他																		總計
(百萬美元)			主題606收入						所有其他收入						總計						主題606收入						所有其他收入						總計						主題606收入						所有其他收入						總計						2020
服務費			$	5,167					$	—					$	5,167					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	5,167
管理費			—						—						—						1,880						—						1,880						—						—						—						1,880
外匯交易服務			377						922						1,299						64						—						64						—						—						—						1,363
證券金融			212						130						342						—						14						14						—						—						—						356
軟件和處理費			487						219						706						—						27						27						—						—						—						733
手續費總收入			6,243						1,271						7,514						1,944						41						1,985						—						—						—						9,499
淨利息收入			—						2,211						2,211						—						(11)						(11)						—						—						—						2,200
其他收入合計			—						4						4						—						—						—						—						—						—						4
總收入			$	6,243					$	3,486					$	9,729					$	1,944					$	30					$	1,974					$	—					$	—					$	—					$	11,703
			截至2019年12月31日的年度
			投資服務																		投資管理																		其他																		總計
(百萬美元)			主題606收入						所有其他收入						總計						主題606收入						所有其他收入						總計						主題606收入						所有其他收入						總計						2019
服務費			$	5,074					$	—					$	5,074					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	5,074
管理費			—						—						—						1,824						—						1,824						—						—						—						1,824
外匯交易服務			346						628						974						84						—						84						—						—						—						1,058
證券金融			259						203						462						—						9						9						—						—						—						471
軟件和處理費			456						235						691						—						29						29						—						—						—						720
手續費總收入			6,135						1,066						7,201						1,908						38						1,946						—						—						—						9,147
淨利息收入			—						2,590						2,590						—						(24)						(24)						—						—						—						2,566
其他收入合計			—						43						43						—						—						—						—						—						—						43
總收入			$	6,135					$	3,699					$	9,834					$	1,908					$	14					$	1,922					$	—					$	—					$	—					$	11,756

合同餘額和合同成本

A截至2021年12月31日和2020年12月31日，應收賬款淨額為$2.7610億美元和2.6820億美元分別計入應計利息和應收費用，代表與客户合同收入相關的已開賬單或當前應開賬單的金額。由於履行了履約義務，我們有無條件獲得付款的權利，賬單通常按月進行；因此，我們沒有重大的合同資產或負債。

由於我們將承諾的服務轉讓給客户和客户為該服務付款之間的時間預計為一年或更短時間，因此對於重大融資部分的影響的對價承諾金額不會進行調整。

道富集團|183

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道富集團

合併財務報表附註

Note 26. 非美國活動

我們將我們的非美國業務定義為那些產生收入的業務活動，這些業務活動來自通常在美國境外提供服務或管理的客户。由於我們業務的綜合性質，我們不可能精確區分我們的美國業務和非美國業務。

主觀估計、假設和其他判斷被用於量化與我們的非美國活動相關的財務結果和資產，包括我們對資金轉移定價的應用、我們的資產和負債管理政策以及我們對某些間接公司費用的分配。管理層定期審查和更新其量化與我們非美國業務相關的財務結果和資產的流程。

下表列出了我們在所指時期的美國和非美國財務業績：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021																		2020																		2019
(單位：百萬)			非美國(1)						美國						總計						非美國(1)						美國						總計						非美國(1)						美國						總計
總收入			$	5,371					$	6,656					$	12,027					$	5,177					$	6,526					$	11,703					$	5,230					$	6,526					$	11,756
所得税前收入費用			1,522						1,649						3,171						1,326						1,573						2,899						1,248						1,464						2,712

(1) 地域組合一般基於為基金提供服務的實體的註冊地，不一定代表標的資產組合。

非美國資產為$102.6110億美元和111.30分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。

Note 27. 母公司財務報表

下表為母公司在未合併其銀行和非銀行子公司的情況下，截至和截至所示年度的財務報表：

損益表-母公司

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)			2021						2020						2019
綜合銀行子公司的現金股息			$	—					$	2,721					$	3,300
合併的非銀行子公司和非合併實體的現金股利			170						118						285
其他，淨額			49						92						149
總收入			219						2,931						3,734
利息支出			239						324						415
其他費用			315						172						108
總費用			554						496						523
所得税(福利)			(153)						(109)						(91)
合併子公司和未合併實體未分配收入的權益前收益(虧損)			(182)						2,544						3,302
合併子公司和非合併實體未分配收入的權益：
綜合銀行子公司			2,657						(277)						(1,070)
合併的非銀行子公司和未合併的實體			218						153						10
淨收入			$	2,693					$	2,420					$	2,242

道富集團|184

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合併財務報表附註

條件報表-母公司

			截止到十二月三十一號，
(單位：百萬)			2021						2020
資產：
在綜合銀行子公司的有息存款			$	482					$	492
交易賬户資產			440						412
可供出售的投資證券			150						100
對子公司的投資：
綜合銀行子公司			27,821						26,204
合併後的非銀行子公司			9,060						8,807
未合併實體			122						124
應收票據和其他應收款來自：
綜合銀行子公司			80						81
合併的非銀行子公司和未合併的實體			5,029						3,885
其他資產			256						277
總資產			$	43,440					$	40,382
負債：
向合併銀行、非銀行子公司和非合併實體支付的票據和其他應付款項			$	2,303					$	104
應計費用和其他負債			523						453
長期債務			13,250						13,625
總負債			16,076						14,182
股東權益			27,364						26,200
總負債和股東權益			$	43,440					$	40,382

現金流量表-母公司

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)			2021						2020						2019
經營活動提供的現金淨額(用於)			$	(116)					$	3,513					$	2,684
投資活動：
綜合銀行子公司有息存款淨減(增)			10						(64)						58
可供出售證券的銷售收益和到期日			525						1,000						900
購買可供出售的證券			(575)						(849)						(921)
對綜合銀行業務和非銀行子公司的投資			(6,288)						(7,406)						(6,165)
出售或償還在綜合銀行及非銀行附屬公司的投資			7,006						4,999						5,345
投資活動提供(用於)的現金淨額			678						(2,320)						(783)
融資活動：
發行長期債券的收益，扣除發行成本			1,343						2,489						1,495
支付長期債務			(1,500)						(1,700)						(50)
贖回優先股的付款			(500)						(500)						(750)
發行普通股所得收益，扣除發行成本			1,900						—						—
普通股回購			(900)						(515)						(1,585)
回購普通股以代扣員工税			(39)						(78)						(81)
支付現金股利			(866)						(889)						(930)
融資活動提供的現金淨額(用於)			(562)						(1,193)						(1,901)
淨變化量			—						—						—
年初銀行的現金和到期款項			—						—						—
現金和銀行年底到期			$	—					$	—					$	—

Note 28. 後續事件

2022年2月7日，我們發行了美元3002026年到期的固定利率至浮動利率優先票據本金總額(百萬美元)6502028年到期的固定利率至浮動利率優先票據本金總額為百萬美元5502033年到期的固定利率到浮動利率優先票據的本金總額為100萬美元。

道富集團|185

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銀行控股公司的統計資料披露

平均資產、負債和股東權益分佈；利率和利差(未經審計)

下表顯示了所示年份的綜合平均條件報表和NII報表：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021																		2020																		2019
(百萬美元；全額 應税當量基礎)			平均值 天平						利息						平均值 費率						平均值 天平						利息						平均值 費率						平均值 天平						利息						平均值 費率
資產：
在美國銀行的有息存款			$	28,584					$	41					.14		%				$	30,866					$	101					.33		%				$	16,815					$	360					2.14		%
存放在非美國銀行的有息存款			61,412						(56)						(.09)						45,722						(25)						(.06)						31,685						56						.18
根據轉售協議購買的證券			4,193						27						.63						3,452						126						3.64						2,506						364						14.54
交易賬户資產			752						—						.01						878						—						—						884						1						.11
投資證券：
美國財政部和聯邦機構(1)			66,195						873						1.32						60,816						1,174						1.93						56,639						1,443						2.55
州和政區(1)			1,451						44						3.06						1,717						51						2.95						1,869						62						3.31
其他投資			43,770						331						.76						38,459						366						.95						33,260						504						1.51
持有至到期的投資證券 在貨幣市場下購買 流動性工具			314						4						1.35						8,183						117						1.43						—						—						—
貸款			31,009						640						2.07						27,525						627						2.28						24,073						775						3.22
其他生息資產			22,355						17						.08						11,256						55						.49						14,160						395						2.79
生息資產總額(1)			260,035						1,921						.74						228,874						2,592						1.13						181,891						3,960						2.18
現金和銀行到期款項			5,057																		3,849																		3,390
其他資產			34,651																		36,611																		38,053
總資產			$	299,743																	$	269,334																	$	223,334
負債和股東權益：
有息存款：
時間			$	—					$	—					—		%				$	7,114					$	23					.32		%				$	20,443					$	222					1.08		%
儲蓄			104,848						10						.01						80,330						91						.11						47,104						317						.67
非美國			82,126						(273)						(.33)						68,806						(231)						(.34)						61,301						124						.20
有息存款總額			186,974						(263)						(.14)						156,250						(117)						(.07)						128,848						663						.51
根據回購協議出售的證券			667						—						—						2,615						4						.14						1,616						31						1.90
貨幣項下的短期借款 市場流動性工具			315						4						1.21						8,207						101						1.22						—						—						—
其他短期借款			788						2						.21						2,226						18						.78						1,524						21						1.37
長期債務			13,383						219						1.64						14,371						312						2.17						11,474						414						3.61
其他有息負債			5,486						41						.75						3,176						57						1.82						4,103						246						6.00
有息負債總額			207,613						3						—						186,845						375						.20						147,565						1,375						.93
無息存款：
特殊時間			—																		7,196																		15,338
需求			47,747																		29,187																		13,552
非美國(2)			683																		592																		524
其他負債			17,615																		20,464																		21,299
股東權益			26,085																		25,050																		25,056
總負債和股東權益			$	299,743																	$	269,334																	$	223,334
淨利息收入，全額應税-等值基礎									$	1,918																	$	2,217																	$	2,585
賺取的差餉超過支付的差餉															.74		%																.93		%																1.25		%
淨息差(3)															.74																		.97																		1.42

(1)全額應税等值收入是一種列報方法，通過投資免税投資證券和某些租賃而節省的税款計入利息收入，並相應計入所得税費用。這種方法便於對這些資產的業績進行比較。調整是使用截至2021年、2020年和2019年的21%的聯邦所得税税率計算的，扣除相關的聯邦税收優惠後，根據適用的州所得税進行調整。上述利息收入中包括的全額應税等值調整分別為1,300萬美元、1,700萬美元和1,900萬美元，分別截至2021年、2020年和2019年12月31日，與免税證券(州和政治分區)有很大關係。

(2)截至2021年、2020年和2019年12月31日，非美國無息存款分別為9.68億美元、7.84億美元和8.2億美元。

(3)NIM的計算方法是將全額應税等值NII除以平均總生息資產。

道富集團|186

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銀行控股公司披露統計數字(續)

下表彙總了由於生息資產和有息負債的數量變化以及利率變化導致的全額應税等值利息收入和利息支出的變化。歸因於數量和費率的變化都是根據每個類別的變化比例進行分配的。

截至十二月三十一日止的年度，			2021年與2020年相比																		2020年與2019年相比
(百萬美元；全額 應税當量基礎)			改變 卷						改變 費率						淨額(減少) 增加						改變 卷						改變 費率						淨額(減少) 增加
利息收入涉及：
在美國銀行的有息存款			$	(8)					$	(52)					$	(60)					$	301					$	(560)					$	(259)
存放在非美國銀行的有息存款			(9)						(22)						(31)						25						(106)						(81)
根據轉售協議購買的證券			27						(126)						(99)						138						(376)						(238)
交易賬户資產			—						—						—						—						(1)						(1)
投資證券：
美國財政部和聯邦機構			104						(405)						(301)						107						(376)						(269)
州和政區			(8)						1						(7)						(5)						(6)						(11)
其他投資			50						(85)						(35)						79						(217)						(138)
持有至到期的投資證券 在貨幣市場下購買 流動性工具			(113)						—						(113)						—						117						117
貸款			79						(66)						13						111						(259)						(148)
其他生息資產			54						(92)						(38)						(81)						(259)						(340)
生息資產總額			176						(847)						(671)						675						(2,043)						(1,368)
與以下項目相關的利息支出：
存款：
時間			(23)						—						(23)						(144)						(55)						(199)
儲蓄			28						(109)						(81)						224						(450)						(226)
非美國			(45)						3						(42)						15						(370)						(355)
根據回購協議出售的證券			(3)						(1)						(4)						19						(46)						(27)
貨幣項下的短期借款 市場流動性工具			(96)						(1)						(97)						—						101						101
其他短期借款			(11)						(5)						(16)						10						(13)						(3)
長期債務			(21)						(72)						(93)						105						(207)						(102)
其他有息負債			42						(58)						(16)						(56)						(133)						(189)
有息負債總額			(129)						(243)						(372)						173						(1,173)						(1,000)
淨利息收入			$	305					$	(604)					$	(299)					$	502					$	(870)					$	(368)

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縮略語
ABS			資產支持證券			IDI			保險存管機構
AFS			可供出售			LCR(1)			流動性覆蓋率
急性髓細胞白血病			反洗錢			LIHTC			低收入住房税收抵免
AOCI			累計其他綜合收益(虧損)			LDA模型			損失分佈法模型
ASU			會計準則更新			倫敦銀行間同業拆借利率			倫敦銀行間同業拆借利率
AUC/A			託管和/或管理的資產			有限公司			長期債務
AUM			管理的資產			MBS			抵押貸款支持證券
BBH			布朗兄弟哈里曼公司			MMLF			貨幣市場共同基金流動性安排
密件抄送			商業行為委員會			MRAC			管理風險和資本委員會
Bps			基點			MRC			模型風險委員會
帽子			資本充足率過程			MRM			模型風險管理
CCAR			全面的資本分析和審查			MVG			模型驗證組
CECL			當前預期信用損失			NII			淨利息收入
CET1(1)			普通股一級股權			尼姆			淨息差
CFTC			商品期貨交易委員會			否			淨營業虧損
順式			企業信息安全			NSFR(1)			淨穩定資金比率
克羅			抵押貸款債券			OCC			貨幣監理署
CMRC			信用與市場風險委員會			ORM			操作風險管理
COSO			特雷德韋委員會贊助組織委員會			場外交易			非處方藥
CRD			查爾斯河開發項目			OTTI			非暫時性減損
CRO			首席風險官			主成分分析			立即採取糾正措施
CVA			信用估值調整			PCAOB			上市公司會計監督委員會
美國司法部			司法部			PD(1)			違約概率
多爾			勞工部			損益			損益
E&A委員會			審查審計委員會			RC			風險委員會
歐洲央行			歐洲央行			RWA(1)			風險加權資產
EGRRCPA			經濟增長、監管放鬆和消費者保護法			SA-CCR			交易對手信用風險的標準化方法
易辦事			每股收益			SCB			壓力資本緩衝
艾姆			企業風險管理			美國證券交易委員會			證券交易委員會
ESG			環境、社會和治理			SIFI			具有系統重要性的金融機構
etf			交易所買賣基金(ETF)			SLB			壓力槓桿緩衝
夏娃			股權的經濟價值			單反(1)			補充槓桿率
FDIC			美國聯邦存款保險公司			SPDR			標準普爾存託憑證
FHLB			波士頓聯邦住房貸款銀行			SPOE戰略			單點入口點策略
FICC			固定收益結算公司			SSIF			道富基金(State Street Intermediate Funding，LLC)
FTE			全額應税-等值			TCJA			減税和就業法案
FSOC			金融穩定監督委員會			TLAC(1)			總吸收損耗能力
外匯			外匯			頂			技術和運營委員會
公認會計原則			公認會計原則			圓環			技術和操作風險委員會
GCR			全球信用審查			UCITS			集合投資可轉讓證券的承諾
GDPR			一般數據保護條例			計量單位			計量單位
G-SIB			全球系統重要性銀行			變量			風險價值(Value-at-Risk)
HQLA(1)			優質流動資產			VIE			可變利息實體
人權委員會			人力資源委員會			WD			撤回
HTM			持有至到期

(1)由適用的美國法規定義。

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詞彙表

資產支持證券：抵押資產擔保的金融證券，不包括房地產或抵押擔保證券。 託管和/或管理的資產：我們根據保管或託管安排直接或間接代表客户持有的資產，或者我們為客户提供行政服務的資產。如果我們為客户的資產提供不止一項AUC/A服務(包括後臺和中間辦公室服務)，則該資產的價值僅在AUC/A總額中計算一次。 管理的資產：我們為其提供投資管理策略服務、諮詢服務和/或分銷服務的客户資產的總市值，根據資產市值的百分比產生管理費。這些客户資產不包括在我們的資產負債表中。管理的資產包括損失但未清算的管理資產。業務流失的情況時有發生，很難預測客户在轉移這些資產時的行為時機，因為時機可能會有很大差異。 信標：2015年10月宣佈了一項多年計劃，旨在通過改變我們的運營流程來創造成本效益，並進一步實現我們與客户的流程和界面的數字化。 存單：有固定到期日和固定利率的儲蓄券，除最低投資要求外，可以發行任何面值的儲蓄券。存單限制對資金的訪問，直到投資到期日。 抵押貸款債券(CDO)：以債務池為後盾的貸款或證券，主要是優先擔保槓桿貸款。CLO類似於抵押抵押債券(CDO)，只是基礎貸款的類型不同。通過CLO，投資者從標的貸款中獲得預定的貸款或債務償付，承擔借款人違約的大部分風險，但提供更大的多樣性和高於平均水平的潛在回報。 商業地產：旨在從資本收益或租金收入中賺取利潤的財產。CRE貸款是由商業和多户物業擔保的定期貸款。我們尋求在國內主要市場具有強大競爭地位、現金流穩定、槓桿率適中和經驗豐富的機構所有權的CRE貸款。 存款測試版：平均而言，一項衡量加息幅度預計將轉嫁到客户計息賬户的指標。 Depot銀行：德語術語，由該國有關投資公司的法律規定，本質上與“託管人”相對應。 令人懷疑的是：不良貸款和租賃符合對不合格貸款和租賃的相同定義(即定義明確的弱點，危及償還，有可能造成一些損失)，但增加了一個特點，即這些弱點使收回或清算變得非常可疑和不可能。 股權的經濟價值：一種旨在根據貼現現金流模型估計資產、負債和表外工具公允價值的指標。 交易所買賣基金：一種交易所交易的投資產品，為投資者提供了一種將他們的資金集中在基金中的方式，該基金投資於股票、債券或其他資產，作為回報，投資者可以在該投資池中獲得利息。ETF股票在全國證券交易所交易，市場價格可能與資產淨值相同，也可能不同。 默認曝光時間：根據巴塞爾III最終規則，在計算監管資本時使用的一種衡量標準。它可以被定義為銀行在債務人違約時可能面臨的預期損失金額。 全球具有系統重要性的銀行：如果一家金融機構陷入困境或無序倒閉，由於其規模、複雜性和系統互聯性，將對更廣泛的金融體系和經濟活動造成重大破壞，這將受到額外資本金要求的約束。 持有至到期的投資證券：只有當我們有積極的意圖和能力持有債務證券到到期時，我們才會將債務證券的投資歸類為持有至到期。對被歸類為持有至到期的債務證券的投資隨後在財務狀況表中按攤銷成本計量。

優質流動資產：可以在私人市場上以很少或沒有價值損失轉換為現金的現金或資產，並被認為是無擔保的。 投資級：對信用質量較高、預期信用風險和違約概率較低的交易對手的貸款和租賃評級。它適用於有較強能力支持及時償還任何資金承諾的交易對手。 流動性覆蓋率：擔保優質流動資產的比率除以30天壓力期間的預期現金淨流出總額。作為巴塞爾III對銀行和銀行控股公司衡量流動性的框架要求，它旨在確保某些銀行機構(包括我們)維持最低金額的未受約束HQLA，足以承受假設的標準化嚴重流動性壓力情景下30天的現金淨流出。 資產淨值：在特定日期或時間歸屬於基金的每個份額/單位的淨資產額。 淨穩定資金比率：可用穩定資金量與所需穩定資金量的比率。這一比率在持續的基礎上應至少等於100%。 非暫時性減損：對公允價值已低於資產負債表上賬面價值的證券收取的減值費用，預計其價值在證券持有期內不會收回。 違約概率：衡量信用義務人進入違約狀態的可能性的一種度量。 合格的金融合同：證券合約、商品合約、遠期合約、回購協議、掉期協議以及FDIC認定為合格金融合約的任何其他合約。 風險加權資產：一種用於通過調整風險資產價值來量化表內和表外資產固有風險的方法。RWA用於計算基於風險的資本比率。 特別説明：由具有潛在弱點的交易對手組成的貸款和租賃，如果不加以糾正，可能會導致還款前景惡化。 推測性的：由面臨持續不確定性或面臨商業、金融或經濟衰退風險的交易對手組成的貸款和租賃。然而，這些交易對手可能具有財務靈活性或獲得財務替代方案，這使得財務承諾得以履行。 不合標準：由有明確弱點的交易對手組成的貸款和租賃，這可能會危及我們的償還，我們可能會蒙受一些損失。 補充槓桿率：我們的一級資本與我們的總槓桿敞口的比率，它衡量我們相對於表內和表外資產的資本充足率。 總吸收損耗能力：我們的一級監管資本加上我們發行的符合條件的外部長期債務的總和。 風險價值：一種統計模型，用來衡量一個投資組合在正常市場條件下，在一定的置信水平內，在規定的持有期內可能發生的潛在價值損失。 可變利息主體：實體：(1)缺乏足夠的風險股權投資，不允許實體在沒有其他各方額外財政支持的情況下為其活動提供資金；(2)股權所有者無權作出影響實體運營的重大決定；和(3)股權所有者沒有義務承擔或沒有權利接受實體的損失或回報。

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項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

沒有。

第9A項。控制和程序

道富銀行已建立並維護披露控制及程序，旨在確保在根據1934年證券交易法提交或提交的報告中要求披露的與道富銀行及其子公司相關的重大信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給道富銀行管理層，包括其行政總裁和首席財務官，以便及時就所需披露做出決定。在截至2021年12月31日的年度內，道富銀行管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，對道富銀行信息披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。根據對這些披露控制和程序的評估，首席執行官和首席財務官得出結論，道富銀行的披露控制和程序於2021年12月31日生效。

道富銀行還建立並保持了對財務報告的內部控制，這一過程旨在為財務報告的可靠性提供合理保證，並根據美國公認會計原則(GAAP)為外部目的編制綜合財務報表。在正常業務過程中，道富銀行經常通過升級現有系統或實施新系統來加強其財務報告的內部控制和程序。作為這些努力的結果，道富銀行的內部控制和財務報告程序已經做出了改變，而且可能會做出改變。在截至2021年12月31日的季度內，道富銀行對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或有可能對道富銀行的財務報告內部控制產生重大影響。

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財務報告的內部控制

管理層關於財務報告內部控制的報告

道富銀行管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制。

道富銀行對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。道富銀行對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(I)與保存合理詳細、準確和公平地反映道富銀行資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(Ii)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，並且道富銀行的收支僅根據道富銀行管理層和董事的授權進行；(C)對道富銀行的財務報告進行內部控制的政策和程序包括：(I)關於保存合理詳細、準確和公平地反映道富銀行資產的交易和處置的記錄；(Ii)提供合理保證，以根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則記錄交易，以便編制財務報表；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置道富銀行資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

管理層根據#年特雷德韋委員會贊助組織委員會提出的框架，評估了道富銀行截至2021年12月31日財務報告內部控制的有效性。內部控制--綜合框架(2013)。

基於這一評估，管理層得出結論，截至2021年12月31日，道富銀行對財務報告的內部控制是有效的。

道富銀行截至2021年12月31日的財務報告內部控制有效性已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所(Ernst&Young LLP)審計，這一點在本報告之後的隨附報告中有所闡述。

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獨立註冊會計師事務所報告

致道富公司股東和董事會

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的“內部控制-綜合框架(2013年框架)”(“COSO標準”)中確立的標準，審計了道富銀行(“本公司”)截至2021年12月31日的財務報告內部控制。我們認為，根據COSO標準，截至2021年12月31日，該公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司2021年的綜合財務報表，我們於2022年2月17日的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的管理層財務報告內部控制報告所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都保持了有效。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及其侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/安永律師事務所

波士頓，馬薩諸塞州

2022年2月17日

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第9B項。其他信息

沒有。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

沒有。

第三部分

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

有關我們董事的信息將出現在我們的2022年年度股東大會委託書中，該委託書將根據第14A條於2022年5月2日或之前提交，稱為2022年委託書，標題為“董事選舉”。如果需要，有關遵守交易所法案第16(A)條的信息將出現在我們的2022年委託書中，標題為“拖欠第16(A)條報告”。關於我們的高級財務官道德準則和我們的審查和審計委員會的信息將出現在我們2022年的委託書中，標題為“道富銀行的公司治理”。這種信息在此引用作為參考。

有關我們高管的信息包括在第一部分中。

項目11.高管薪酬

針對這一項目的信息將出現在我們的2022年委託書中，標題分別為“高管薪酬”和“非管理層董事薪酬”。這種信息在此引用作為參考。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

有關某些受益所有者和管理層的擔保所有權的信息將出現在我們的2022年委託書中，標題為“某些受益所有者和管理層的擔保所有權”。這種信息在此引用作為參考。

相關股東事項

下表列出了截至2021年12月31日，道富銀行授予我們股權補償計劃參與者的未償還普通股獎勵、期權、認股權證和權利的數量，以及根據這些計劃未來可供發行的證券數量。該表單獨提供了股東批准和未批准的股權薪酬計劃的這一信息。表中和表後腳注中的股票以千股表示。

(千股)			(a) 證券數量 待發 在行使 傑出的 選項， 認股權證及權利						(b) 加權平均 行權價格 傑出的 選項， 認股權證及權利(1)						(c) 證券數量 剩餘可用時間 未來在以下條件下發行 股權補償 圖則(不包括 反映的證券 (A)欄中)
計劃類別：
股東批准的股權補償計劃			8,366			(2)			$	—					16,905
未經股東批准的股權薪酬計劃			18			(3)			—						—
總計			8,384						—						16,905

(1) 不包括遞延股票獎勵和沒有行使價的業績獎勵。

(2) 包括5,777,000股須予遞延股票獎勵的股份、零股須予購股權的股份、零股票增值權及2,589,000股須予業績獎勵的股份(假設所有獎勵的派息率為100%，包括業績不確定的獎勵)。

(3) 由受遞延股票獎勵的股票組成。

非我們員工的個人董事獲得了股票獎勵和現金預聘金，這兩項都可能被推遲。董事可以選擇接受我們普通股的股票代替現金。如果以普通股的形式支付，股份數量的確定方法是將批准的現金金額除以年度股東大會日期或授予日的收盤價(如果不同)。所有遞延股票，無論是股票獎勵還是代替現金預付金收到的普通股，都會增加，以反映普通股支付的股息。

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股票及(對某些董事而言)可包括終止退休計劃下應計項目的股份金額。

根據道富銀行的董事遞延補償計劃，非僱員董事可選擇延遲收取其(1)聘用費、(2)會議費或(3)年度股權撥款的0%或100%。非僱員董事也可以選擇以現金或普通股的形式獲得聘用金。選擇延期支付其聘用人或會議費用的非僱員董事可以從四種名義上的投資基金回報中選擇這類延期支付的現金。普通股的延期進行了調整，以反映道富銀行普通股的任何股息或分配對額外普通股的假設再投資。遞延款項將按以下方式支付：(A)非僱員董事選擇於彼等終止董事會服務之日或在終止服務日期及指定未來日期(以較早者為準)支付；及(B)非僱員董事選擇的形式一次性支付或在兩至五年內分期支付。

截至2021年12月31日，共有232,391股普通股已發行股票獎勵；截至2003年6月30日，截至2021年12月31日，已發行股票共計18,324股，尚未得到股東批准。沒有其他股權補償計劃授權我們的股權證券在未經股東批准的情況下發行。根據我們的1997、2006或2017年股權激勵計劃，在2003年6月30日之後向個別董事發放的已發行股票或預留股份的獎勵已經或將會根據我們的股權激勵計劃進行，並得到股東的批准。

第十三項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性

有關某些關係和相關交易以及董事獨立性的信息將出現在我們2022年的委託書中，標題為“道富銀行的公司治理”。這種信息在此引用作為參考。

項目14.主要會計費用和服務

有關主要會計費用和服務以及審查和審計委員會的預先審批政策和程序的信息將出現在我們2022年的委託書中，標題為“審查和審計委員會的事項”。這種信息在此引用作為參考。

第四部分。

項目15.證物、財務報表附表

(A)(1)財務報表

道富銀行的以下合併財務報表包括在本協議第8項中：

獨立註冊會計師事務所報告

綜合收益表--截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

綜合全面收益表--截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度

綜合情況表-截至2021年12月31日和2020年12月31日

綜合股東權益變動表-截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

2019

合併現金流量表-截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度

合併財務報表附註

(A)(2)財務報表附表

如果S-X法規第9條沒有要求，或者根據相關指示不適用，或者信息包含在本文其他地方，則合併財務報表的某些附表已被省略。

(A)(3)展品

本10-K表格簽名頁之前的展品索引中列出的展品在此存檔，或通過參考其他美國證券交易委員會備案文件併入本文。

項目16.表格10-K總結

不適用。

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展品索引

 

			3.1						經修訂的重述組織章程(作為道富銀行於2018年10月31日向美國證券交易委員會提交的截至2018年9月30日的季度報告10-Q表的附件3.1(文件編號001-07511)，並結合於此作為參考)
			3.2						經修訂的附例(作為道富銀行於2020年2月20日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告(文件編號001-07511)的附件3.1提交，並通過引用併入本文)
			4.1						根據交易法第12條登記的證券説明
			4.2						道富銀行、美國股票轉讓信託公司、有限責任公司(作為託管人)和存託憑證持有人之間於2014年3月4日簽訂的存款協議(作為2014年3月4日提交給美國證券交易委員會的道富銀行當前8-K報表(第001-07511號文件)的證據4.1，於2014年3月4日提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文)
			4.3						2015年5月21日道富銀行、美國股票轉讓與信託公司、有限責任公司(作為託管公司)和存託憑證持有人之間的2015年5月21日的存款協議(作為2015年5月21日提交給美國證券交易委員會的道富銀行當前8-K表格(第001-7511號文件)的附件4.1提交，並通過引用併入本文)
			4.4						道富銀行、美國股票轉讓信託公司、有限責任公司(作為託管公司)和存託憑證持有人之間於2016年4月11日簽訂的存款協議(作為2016年4月11日提交給美國證券交易委員會的道富銀行當前8-K報表(第001-7511號文件)的證據4.1，於2016年4月11日向美國證券交易委員會提交，並通過引用併入本文)
			4.5						道富銀行、美國股票轉讓信託公司、有限責任公司(作為託管人)和存託憑證持有人之間於2018年9月27日簽署的存款協議(作為道富銀行於2018年9月27日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號001-07511)的附件4.3提交，並通過引用併入本文)
									(注：界定道富銀行未償還長期債務持有人權利的任何工具，其負債均不超過道富銀行及其附屬公司合併後總資產的10%。(道富銀行特此同意應要求向美國證券交易委員會提供一份有關道富銀行及其附屬公司長期債務的任何其他文書的副本。)
			10.1†						經修訂和重述的道富銀行高管補充退休計劃及其第一、第二和第三項修正案(作為道富銀行截至2020年12月31日的10-K年報第001-07511號文件的附件10.2於2021年2月19日向美國證券交易委員會提交，並結合於此作為參考)
			10.2†						經修訂、第一次和第二次修訂的補充現金獎勵計劃及其獎勵協議格式(作為道富銀行於2021年4月23日向美國證券交易委員會提交的截至2021年3月31日的季度10-Q季度報告的附件10.1(文件編號001-07511)，並通過引用併入本文)
			10.3†						道富銀行2017年股票激勵計劃及其獎勵協議格式(道富銀行於2021年4月23日向美國證券交易委員會提交的截至2021年3月31日的季度10-Q表(文件編號001-07511)作為附件10.2提交給道富銀行，並結合於此作為參考)
			10.4†						道富銀行管理層補充儲蓄計劃，經修訂和重新修訂(作為道富銀行截至2016年12月31日的10-K年報附件10.10(文件編號001-07511)於2017年2月17日向美國證券交易委員會提交，並併入本文作為參考)
			10.5†						道富銀行董事遞延薪酬計劃，2007年1月1日重訂，經修訂(作為道富銀行於2012年2月27日向美國證券交易委員會提交的截至2011年12月31日的道富銀行10-K年報附件10.12(第001-07511號文件)，併入本文作為參考)

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			10.6†						道富銀行董事遞延薪酬計劃，重訂於2021年1月1日，經修訂(作為道富銀行於2020年7月27日向美國證券交易委員會提交的截至2020年6月30日的季度報告10-Q表的附件10.1(文件編號001-07511)，併入本文作為參考)
			10.7						道富銀行與美國司法部和馬薩諸塞州地區檢察官於2017年1月17日簽訂的暫緩起訴協議(道富銀行於2017年2月17日向美國證券交易委員會提交的截至2016年12月31日的10-K表格年度報告(文件編號001-07511)的第10.14號文件，通過引用併入本文)
			10.8						道富銀行與馬薩諸塞州地區聯邦檢察官辦公室於2021年5月13日簽訂的暫緩起訴協議(道富銀行於2021年5月14日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告的附件10.1(第001-07511號文件)，通過引用併入本文)
			10.9†						非僱員董事薪酬安排説明
			10.10†						道富銀行2002年6月1日的高管薪酬信託協議(拉比信託)，經修訂(作為道富銀行截至2018年12月31日的年度報告10-K表的第10.22號文件(第001-07511號文件)，於2018年2月26日向美國證券交易委員會提交，併合並於此作為參考)
			10.11A†						道富銀行與其每位董事之間的賠償協議表(作為道富銀行截至2013年12月31日的10-K年度報告的附件10.18A(文件編號001-07511)，於2014年2月21日向美國證券交易委員會提交，並併入本文作為參考)
			10.11B†						道富銀行與其每位行政人員之間的賠償協議表(作為道富銀行截至2013年12月31日年度報告的附件10-K表格(檔案編號001-07511)，於2014年2月21日向美國證券交易委員會提交，併合並於此作為參考)
			10.11C†						道富銀行與信託公司及其每位董事的賠償協議表(作為道富銀行截至2013年12月31日的10-K年報附件10.18C(第001-07511號文件)，於2014年2月21日向美國證券交易委員會提交，並併入本文作為參考)
			10.11D†						道富銀行和信託公司與其每名高管的賠償協議表(作為道富銀行截至2013年12月31日的10-K年度報告的附件10.18D(第001-07511號文件)，於2014年2月21日向美國證券交易委員會提交，併合並於此作為參考)
			10.12†						美國及香港行政人員聘用協議表格(作為道富銀行於2020年4月28日向美國證券交易委員會提交的截至2020年3月31日的10-Q季度報告附件10.1(文件編號001-07511)，併入本文作為參考)
			10.13†						與Andrew Erickson簽訂的聘書協議日期分別為2012年8月21日、2012年11月19日和2016年5月25日(作為道富銀行截至2018年3月31日的季度報告10-Q表的第10.2號文件(文件編號001-07511)，於2018年5月3日提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文)
			10.14†						2016年9月22日與埃裏克·阿博夫簽訂的聘書協議(作為道富銀行當前報告的附件10.1，於2016年9月28日向美國證券交易委員會提交的8-K表格(檔案號001-07511)，並通過引用併入本文)

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			10.15†						2021年6月22日的Francisco Aristeguieta聘書協議和2019年7月15日的機密性、知識產權和限制性公約保護協議(作為道富銀行截至2021年6月30日的季度報告10-Q表的附件10.1(文件編號001-07511)，於2021年7月23日向美國證券交易委員會提交，並通過引用併入本文)
			10.16†						道富銀行激勵性薪酬計劃，自2019年1月1日起生效(作為道富銀行截至2018年12月31日的10-K年報第001-07511號文件的附件10.24於2019年2月21日向美國證券交易委員會提交，並結合於此作為參考)
			10.17†						道富銀行現金獎勵計劃，自2019年1月1日起生效(作為道富銀行截至2018年12月31日的10-K年報第001-07511號文件的附件10.25於2019年2月21日向美國證券交易委員會提交，併合並於此作為參考)
			21						道富集團的附屬公司
			23						獨立註冊會計師事務所的同意書
			31.1						規則13a-14(A)/15d-14(A)主席、總裁和首席執行官的認證
			31.2						細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務官的證明
			32						第1350節認證
			101.INS						實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
*			101.SCH						內聯XBRL分類擴展架構文檔
*			101.CAL						內聯XBRL分類計算鏈接庫文檔
*			101.DEF						內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
*			101.LAB						內聯XBRL分類標籤Linkbase文檔
*			101.PRE						內聯XBRL分類演示文稿Linkbase文檔
*			104						封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

†						指管理合同或補償計劃或安排
*						以電子方式提交

本報告附件101為iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)格式：(I)截至2021年、2020年和2019年12月31日的綜合收益表；(Ii)截至2021年、2020年和2019年12月31日的綜合全面收益表；(Iii)截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合條件表；(Iv)截至2021年、2020年和2019年12月31日的綜合股東權益變動表(六)合併財務報表附註。

道富集團|197

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簽名

根據1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權以下籤署人於2022年2月17日代表其簽署本報告。

			道富集團
			通過			/s/E大米W.A.BOAF
						埃裏克·W·阿博夫
						執行副總裁兼 首席財務官
			通過			/s/i一個W.A.PPLEYARD
						伊恩·W·阿普爾雅德
						全球財務總監兼執行副總裁 首席會計官

根據1934年證券交易法的要求，本報告已於2022年2月17日由以下人員代表註冊人並以指定身份簽署。

高級船員：

/s/rONALDP.O‘H安利									/s/E大米W.A.BOAF
羅納德·P·奧漢利									埃裏克·W·阿博夫
董事長、總裁兼首席執行官									執行副總裁兼 首席財務官
									/s/i一個W.A.PPLEYARD
									伊恩·W·阿普爾雅德
									全球財務總監兼執行副總裁 首席會計官

董事：

/s/Marie A.Chandoha									/s/羅納德·P·奧漢利(Ronald P.O‘Hanley)
瑪麗·A·錢多哈(Marie A.Chandoha)									羅納德·P·奧漢利
/s/Patrick de Saint-Aignan									/s/肖恩·P·奧沙利文(Sean P.O‘Sullivan)
帕特里克·德·聖艾格南									肖恩·P·奧沙利文
/s/Amelia C.Fawcett									/s/胡裏奧·A·波塔拉廷
阿米莉亞·C·福塞特									胡裏奧·A·波塔拉丁
/s/威廉·C·弗萊達									/s/約翰·B·瑞亞(John B.Rhea)
威廉·C·弗萊達									約翰·B·瑞亞
/s/Sara Mathew									/s/理查德·P·謝爾蓋爾
莎拉·馬修									理查德·P·謝格爾
/s/威廉·L·米尼(William L.Meaney)									/s/Gregory L.Summe
威廉·L·米尼(William L.Meaney)									格雷戈裏·L·薩姆

道富集團|198