紐約抵押貸款信託2021年第四季度財務摘要

2請參閲附錄中的詞彙表和結束語。本報告包含符合1995年“私人證券訴訟改革法”安全港條款的前瞻性陳述。前瞻性陳述基於我們對未來業績的信念、假設和預期，並考慮到我們目前掌握的所有信息。這些信念、假設和預期受到風險和不確定因素的影響，可能會因許多可能發生的事件或因素而改變，而這些事件或因素並非我們都知道的。如果發生變化，我們的業務、財務狀況、流動性和經營結果可能與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的內容大不相同。以下是可能導致實際結果與前瞻性陳述不同的因素的例子：我們的業務和投資戰略的變化；我們資產的利率和公平市場價值的變化，包括導致與我們資產融資相關的追加保證金通知的負面變化；信用利差的變化；美國、聯邦抵押協會、聯邦住宅貸款抵押公司和金利美公司長期信用評級的變化；我們投資的市場的普遍波動性；我們擁有的或作為我們貸款基礎的貸款的提前還款額的變化。我們資產的違約率或拖欠率上升和/或回收率降低；我們識別和收購目標資產的能力，包括我們正在投資的資產；我們與融資對手的關係以及我們借款為資產及其條款融資的能力的變化；我們與經營夥伴關係和/或經營夥伴業績的變化；我們預測和控制成本的能力；影響我們業務的法律、法規或政策的變化, 包括為遏制或解決新冠肺炎疫情的影響可能採取的行動；我們未來向股東進行分配的能力；我們出於聯邦税收目的保持作為房地產投資信託基金資格的能力；我們根據1940年修訂的《投資公司法》保持免於註冊的能力；前瞻性表述包括但不限於與投資房地產資產相關的風險，包括商業條件和整體經濟狀況的變化，投資機會和市場狀況的變化，包括機構RMBS、非機構RMBS、ABS和CMBS證券、住宅貸款、結構性多家庭投資和其他與抵押貸款、住宅住房和信貸相關的資產，包括新冠肺炎持續擴散和經濟影響導致的變化；以及新冠肺炎對我們、我們的業務和我們的人員的影響。這些和其他風險、不確定因素和因素，包括我們在提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的最新10-K表年報和後續的10-Q表季報以及其他信息中描述的風險因素，可能會導致我們的實際結果與我們的前瞻性聲明中預測的結果存在實質性差異。所有前瞻性陳述只在發表之日發表。隨着時間的推移，出現了新的風險和不確定性，無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。除非法律另有要求，否則我們沒有義務也不打算更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新的信息。, 不管是不是未來的事件。此演示文稿可能不包含對您重要的所有信息。因此，本演示文稿中的信息應與我們最新的Form 10-K年度報告中包含的信息(不時更新和補充)以及我們隨後的Form 10-Q季度報告以及我們根據交易法提交的其他信息一起閲讀。除非我們特別聲明或上下文另有説明，否則提及的“本公司”、“NYMT”、“我們”、“我們”或“我們”指的是紐約抵押信託公司及其合併子公司。有關本演示文稿末尾包含的其他重要信息，請參閲已定義術語的詞彙表和詳細的結束語。2021年第四季度和全年的財務表格和相關信息可在公司網站上發佈的日期為2022年2月17日的新聞稿中查看，該新聞稿的“投資者-活動和演示”部分刊登在公司網站http://www.nymtrust.com上。前瞻性陳述

3給我們的股東管理更新“公司的投資組合在2021年期間由於我們繼續通過專有貸款和合資渠道尋求有機來源的機會而發生了變化。這一戰略重點在第四季度達到頂峯，創紀錄的季度投資收購和融資，投資組合收益率達到近10年來的最高水平，賬面價值穩定。我們相信，以經常性收入流為中心的多元化投資組合增長戰略將為2022年的收益提供穩定。憑藉行業領先的低公司追索權槓桿率和靈活性，加上我們的低成本運營結構，我們正採取更具攻擊性的姿態，在更高利率的環境中尋求機會，以實現投資組合的持續增長。我們相信這是提高收益的途徑。“--首席執行官兼總裁傑森·塞拉諾(Jason Serrano)

公司概況財務摘要市場與策略更新季度比較財務信息附錄非GAAP財務指標詞彙結束語資本分配對賬淨利息收入對賬合資股權投資對賬目錄

公司概述

6參見附錄中的詞彙表和結束語。紐約抵押貸款信託公司(納斯達克代碼：NYMT)是一家房地產投資信託公司，用於美國聯邦所得税業務，主要是收購、投資、融資和管理主要與抵押相關的單户和多户住宅資產。我們的目標是通過結合淨息差和多元化投資組合的資本收益，在不斷變化的經濟條件下向我們的股東提供長期穩定的分配。我們的投資組合包括對信貸敏感的單家族和多家族資產。截至2021年12月31日的數據紐約、洛杉磯和夏洛特的64名專業人員專注於利用市場領先的技術&致力於社區、多樣性和包容性貸款服務和直接物業管理專業知識的數據36億美元總投資組合/20億美元市值紐約MT概述夏洛特紐約洛杉磯辦事處地點資本分配單一家庭多家庭其他74%25%1%

7主要開發請參閲附錄中的詞彙表和結束語。*代表非GAAP財務衡量標準。請參閲附錄中的非GAAP財務衡量標準。財務業績◦每股收益0.06美元，每股綜合收益$0.06◦每股未折舊收益$0.08*每股◦賬面價值為4.7美元(-0.04美元變化季度)◦每股未折舊賬面價值為4.74美元*(-0.02美元變化季度)◦實現1.3%季度和8.3%年度經濟回報◦實現1.7%季度和9.1%年度經濟未折舊賬面價值*股東價值◦宣佈第四季度普通股股息為每股0.1美元◦普通股股息率10.8%(股價截至2021年12月31日)◦年度總回報率11.7%◦年度G&A費用比率2.1%流動性/融資◦創紀錄的季度貸款購買和直接多家族發起▪購買住宅貸款6.06億美元▪完成1.23億美元的新多家族合資投資▪資助6,600萬美元的多家族夾層貸款投資◦以1.84億美元的收益出售了非機構和機構RMB◦發行了300萬股7.000%的G系列優先股，淨收益為美元全額贖回7.750的B系列優先股，價格為8,000萬美元，將贖回股票所代表的資本成本降低75個基點◦14億美元無擔保資產(佔總投資組合的39%)◦無限制現金1.52億美元，扣除未來30天內的債務到期日◦公司追索權槓桿率為0.4倍◦投資組合追索權槓桿率為0.2倍投資活動

8後續開發請參閲附錄中的詞彙表和結束語。流動性/融資◦購買了2.54億美元的住宅貸款，併為新的◦多家族合資投資提供了7100萬美元的資金(截至22年2月9日)◦2022年第一季度的投資速度超過了歷史上2021年第四季度的投資活動◦發行了2.88億美元的評級為RMBS的證券化，加權平均票面利率為2.3%的◦發行了2.25億美元的BPL證券化，加權平均票面利率為4.11%的◦贖回了6.25%的可轉換票據，到期時間為1.38億美元。◦批准了一項高達2億美元的股票回購計劃，用於公司的普通股投資活動

2021年第四季度財務摘要

10參見附錄中的詞彙表和結束語。*代表非GAAP財務衡量標準。請參閲附錄中的非GAAP財務衡量標準。財務快照收益&賬面價值淨利息邊際每股收益未折舊每股收益*平均投資組合收益率0.08美元。利息收益資產總投資組合規模總投資組合36億美元每股融資股息未折舊賬面價值經濟回報*平均值。投資組合融資CostPortfolio追索權槓桿率$1億$0.6億$29億投資配置SF Credit 59%MF Credit 25%0.3x 3個月截至1.7%第四季度股息$0.10綜合$0.06基本$0.06 SF 81%MF 17%其他2%公司追索槓桿率1.5x 0.8x 0.5x 0.4x SF MF Other 4Q2020 1Q2021 2Q2021 4Q 20214Q 2020 1Q2021 2Q2021 3Q20214Q 2021 4Q 2020 1Q 2021 2Q 2021 3Q 2021 4Q 2021 3.75%3.61%3.34%3.14%2.94%4Q 2020 1Q 2021 2Q 2021 3Q 2021 4Q 2021 0.2x 0.2x 0.1x 0.1x 0.2x 0.4x 0.3x 6.05%6.03%6.31%6.39%6.57%4Q 2020 1Q 2021 2Q 2021 3Q 2021 4Q 2021 2.30%2.42%2.97%3.31%6.31%6.39%6.57%4Q 2020 1Q 2021 2Q 2021 3Q 2021 4Q 2021 2.30%2.42%2.97%3.31%

11請參閲附錄中的詞彙表和結束語。*代表非GAAP財務衡量標準。請參閲附錄中的非GAAP財務衡量標準。財務業績第四季度損益(以百萬美元為單位)除每股數據外，淨利息收入$30.8非利息收入39.3淨利息收入和非利息收入總額70.1與房地產有關的費用(12.5)與房地產有關的費用(13.5)投資組合運營費用(8.1)可歸因於公司的淨收入36.2優先股股息和贖回費用(13.7)普通股股東應佔淨收入22.5美元經營性房地產折舊費用2.2與經營性房地產相關的租賃無形資產攤銷6.3未折舊收益*31.0美元4.58在非利息收入中，720萬美元與夾層貸款投資的優先回報有關，如果這些投資符合GAAP貸款會計處理的條件，這些投資將包括在淨利潤率中，並貢獻46個基點。非利息收入：以百萬美元為單位已實現收益$1.1未實現收益15.5夾層貸款優先回報7.2房地產收入7.6其他7.9非利息收入總額$39.3$0.06普通股基本收益0.00 0.02$0.08普通股未折舊收益**

12請參閲附錄中的詞彙表和結束語。*代表非GAAP財務衡量標準。請參閲附錄中的非GAAP財務衡量標準。第四季度和全年摘要美元(百萬美元)2021財年第四季度投資活動收購$851.0$2,009.9銷售額$(193.8)$(509.7)預付款和贖回$(332.5)$(1,131.9)淨投資活動$324.7$368.3普通股股東淨收益$22.5百萬美元144.2未折舊收益*$31.0$159.9

市場和戰略更新

14請參閲附錄中的詞彙表和結束語。戰略更新選擇性地處理增長市場主題機會執行美國住房供應短缺*待售房屋庫存繼續下降-現在處於有記錄以來的最低點(1.8個月的供應量)發起人流動性緊張*2022年初，抵押貸款發放平臺見證了銷售利潤率從歷史高位完全崩潰。美國國內移民趨勢*較小的MSA正受益於移民趨勢，因為較低的生活成本和遠程工作能力為家庭提供了搬到這些地區的選擇住宅投資者或貸款*專注於向入門級單位提供短期過渡性貸款，將在18個月內吸收S&D Market*NYMT通過專注於購買，以極大的折扣向抵押貸款發起人提供流動性投標，具有“技術”來源缺陷的貸款無法交付給GSE多家庭來源*在住房短缺最嚴重的多家庭市場集中貸款和合資企業機會*73%LTV(按成本計算)*65%LTV(修繕後)BPL-Bridge$993M28%*3.91%W/A票面利率*6%W/A購買價格折扣S&D$547M15%*位於S/SE的投資組合的88%為中低*100%的物業位於S/SE*100%的物業位於S/SE*100%的物業位於S/SE*100%的物業是中低檔物業*6%W/A購買價格折扣S&D$54700萬S&D 15%位於S/SE的投資組合中的88%*100%的物業位於S/SE中

15請參閲附錄中的詞彙表和結束語。◦在2021年第四季度，紐約MT與BPL-Rental發起人簽訂了流量協議，保證紐約MT 50%的產量。◦每月從3000多家BPL-Bridge發起人那裏繼續增加直接的BPL資金。◦其他採購機會：-擴展計劃(例如，過渡到燙髮；早期融資)-Warehouse Line Dislocation◦在2016年，紐約MT將RiverBanc內部化，這是一個直接的多家族起源和資產管理團隊-全國規模的發起人-出資約10億美元，內部回報率為15%-有機採購，擁有全美數以百計的贊助商-通過提供資產管理專業知識積極尋求投資組合彙總機會(2021年第四季度關閉第一家投資組合合資企業)戰略更新圍繞專有采購核心戰略開發多家族單一家族構建的有機增長

16參見附錄中的詞彙表和結束語。可持續收益增長戰略NYMT投資戰略聚焦NYMT在公司因經營進入壁壘而獲得競爭優勢的市場尋找投資機會。Safe NYMT專注於通過無槓桿持有戰略或可持續的非按市值計價融資安排獲得令人信服的風險調整後資產回報的市場。Execution NYMT在多户和單户行業內執行低槓桿信貸戰略，通過自營流動和批量購買建立投資組合，在這些投資組合中，部署的資本可以實現十幾歲左右的回報。投資組合收購(百萬美元)執行貸款BPL-Bridge/Rental MF Loans/JV$268$292$165$273$473$52$55$93$98$133$31$96$189$139$38$56 2020年Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021證券及其他$6$11$19$13$490$364$290$505$851+69%

17參見附錄中的詞彙表和結束語。戰略轉變戰略更新現金利用組合再槓桿資產輪換部署2020年貸款戰略加速1 3提高非按市值計價結構的利用率轉向收益率更高的住宅和多户貸款收益驅動的重新部署不受限制的現金(以百萬為單位)總投資組合%2020 Q2 2020 Q3 2020 Q4 2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021$0$200$400$600$800$1,000%5%10%15%20%25%非MTM$1,000%5%10%15%20%25%Non-MTM(非MTM)總投資組合%Q2 2020 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021$0$200$400$600$800$1,000%0%5%10%15%20%25%非MTMAvg投資組合融資成本2020 Q2 2020 Q3 2020 Q4 2020 Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021$0$200$400$600$800$1,000 0%1%2%3%4%投資證券(以百萬為單位)平均收益率。利息收益資產2020 Q2 2020 Q3 2020 Q4 2020 Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021$0$300$600$900$1,200 2%4%6%8%2

18參見附錄中的詞彙表和結束語。戰略更新重大再投資機會側重於通過資本重新部署增加每股收益通過2022年第一季度可用現金：每股收益增長潛力2022年第一季度現金利用率為50%預期融資活動：再投資ROE 9%12%15%+0.02+0.03+0.04美元478 mm$584 MM$129 mm$204 mm$75 mm$106 mm截至2022年2月15日完成每股收益增量增長潛力*投資組合追索權槓桿率預計將增加至0.4x預計額外

19參見附錄中的詞彙表和結束語。可持續融資戰略NYMT繼續加強債務結構戰略繼續主要關注CUSIP證券以外的投資，這些投資不依賴短期可贖回按市值計價的槓桿來產生有吸引力的回報。Growth NYMT奉行專有資產採購方法，與多户和單户信貸部門內值得信賴的交易對手鎖定投資渠道。除了不受約束的投資組合和不受限制的現金外，NYMT還有能力有機地擴大資產負債表。槓桿通過專注於證券化融資，自2019年12月31日以來將MTM回購減少了83%。季度投資組合融資風險敞口(百萬美元)MTM回購證券化融資非MTM回購未支配現金12/31/2020 3/31 6/30/2021 9/30/2021 12/31 2021投資組合追索權槓桿率0.2x 0.1x 0.2x0.2x$16$50$45$1,405$152$1,343$1,390$1,512$1,566$409$293$

20參見附錄中的詞彙表和結束語。單一家族投資組合概述核心戰略子行業資產淨值資本投資組合追索權槓桿率總投資組合槓桿率貸款關鍵特徵當前環境%$%$平均。FICO Avg.LTV平均值優惠券BPL-Bridge·Bridge Loans·Bridge w/Rehab貸款34%$99348%$831-0.2x·處於歷史低位的房屋庫存和強勁的住房需求保持了橋樑貸款的健康背景。·借款人體驗是NYMT的一個關鍵目標屬性，突顯了尋找交易和執行康復計劃的能力。BPL-Rental·DSCR 3%$864%$63 0.4x 0.4x·擴大投資計劃，包括與現有發起合作伙伴的租賃貸款。·過橋貸款借款人還利用租賃貸款產品，使NYMT有機會“重新獲得”與關鍵借款人的關係。履行貸款·S&D·其他21%$60714%$243 1.5x 1.6x·提前還款正在放緩，符合率更高。更多的研發機會出現在孤立的、較低的優惠券生產中。·發起人銷售收益在當前市場萎縮，為S&D銷售增加資產負債表速度創造了動力。RPL·經驗豐富的再履行抵押貸款·不良抵押貸款28%$819 11%$199 0.9x 3.3倍·良性的失業環境和歷史上的HPA(同比19%)在經驗豐富的RPL投資組合中創造了強勁的信用狀況。·儘管抵押貸款利率不斷上升，借款人仍有動力以更高的票面利率為經驗豐富的RPL進行再融資。證券·非機構(包括合併SLST-2.3億美元)13%$35821%$361--·證券化市場開始感到沉重, 隨着信貸利差的擴大和收盤時間表的推遲。美元金額(百萬美元)總投資組合81%總資本74%1/5基礎抵押品分配美元金額(百萬美元)8 5 0 6 6%2.8.9%7 6 728 850 747 850 722 850 65%68%65%4.01%4.75%8.72%65%4.83%628 850目標ROE 12-15%

21見附錄中的詞彙表和結束語。單一家庭投資組合亮點第四季度更新信貸表現◦RPL策略繼續其低違約率和穩定業績的趨勢。◦、bpl和S&D在信貸損失為0%的情況下，繼續產生誘人的回報。第四季度融資更新◦通過與現有交易對手達成回購協議獲得住宅貸款融資，獲得2.51億美元的收益。第四季度投資組合活動◦購買了6.06億美元的住宅貸款，包括：-3.88億美元BPL-Bridge-1.33億S&D-8500萬BPL-Rental◦出售非代理和代理RMBS，收益1.84億美元96美元89美元97美元97美元100 WT。平均價格65%66%64%38%35%34%36%36%62%當前拖欠(60+)12/31/21 9/30/21 6/30/21 3/31/21採購管道更新◦專注於bpl-bridge貸款和推出bpl-租賃貸款策略，預計購買量將超過2021年第四季度，目前票面利率較高。A nn UA Liz ed P re Pre Pym en t R at e Jan-21 2月21日-3月21日3月21日4月21日5月21日6月21日7月21日8月21日9月21日10月21日11月21日12月21日20 30 40預付貸款購買價格$94$93$94$93$95$94$92$95$93$95$92 RPL Performance Update S&D貸款預付活動

22見附錄中的詞彙表和結束語。單一家庭商業目的貸款橋樑策略紐約移動技術專業知識和背景◦在整個信貸領域擁有豐富的管理不同整體貸款策略的經驗。◦管理房地產所有資產的修復和銷售超過10年。◦從2019年開始緩慢投資商業目的貸款，並在2020年下半年大幅加大力度。◦在2021年增加了新的生產管道。NYMT Differential◦通過流動和大宗交易與多個發起人、資產管理公司和經紀-交易商關係提供商業目的貸款。◦我們尋求在流程上競爭，而不是在價格上競爭，通過利用技術來加快貸款融資時間表，從而在第三方物流領域獲得市場份額。◦我們通過為我們的發起人合作伙伴發現新的借款人關係，為合作伙伴採購做出貢獻。戰略與倡議◦焦點：-住房嚴重短缺的市場-擁有成熟商業計劃的借款人-低LTV-低康復要求貸款關鍵特徵平均。FICO Avg.優惠券平均。LTARV平均值LTC貸款計數：2,028 UPB($MM)：$989借款人經歷DQ 60+到期日(月)6.6項目3.0%14.07288508.72%B PL P或TF olio項目恢復成本23%22%17%10%7%4%17%-%>0%-15%16%-30%31%-45%46%-60%61%-75%>75%73%65%

23請參閲附錄中的詞彙表和結束語。多系列投資組合概述核心策略子行業資產價值淨資本貸款主要特徵當前環境%$%$平均。DSCR平均值LTV平均值優惠券/目標IRR夾層貸款優先股和夾層直接來源50%$301 49%$288·增加投資於現金流物業的機會，受長期優先抵押貸款到期日和相關的高額提前還款處罰。·新的建築貸款機會僅限於在最近估值上漲之前購買土地的項目。合資股權與經營夥伴共同擁有一個單獨的多户房產的所有權45%$27246%$272·隨着東南地區的需求繼續超過供應，交易量急劇增加。·高級債務市場活躍，過橋貸款全年發揮更大作用，為合資企業提供了有吸引力的資金。美元金額(百萬美元)總投資組合17%總資本25%2.05x 1.74x 82%79%13-17%11.80%目標ROE 12-17%

24請參閲附錄中的詞彙表和結束語。季度更新貸款業績更新◦本季度償還了3,200萬美元未償還貸款，平均年限內部收益率為15.4%(1.41倍)，包括任何適用的最低迴報倍數。◦截至1231年12月31日，只有一筆貸款拖欠，佔多户投資組合總額的1.3%，預計將按面值償還。紐約MT Difference◦Q1發起管道繼續以強勁的速度發展，反映了2021年第四季度的動態-截至2022年2月9日關閉了7,100萬美元-目前承保的1.52億美元多家庭機會亮點物業運營更新◦投資組合入住率從2020年12月的平均91.4%提高到2021年12月的平均94.3%。2021年◦租金增長率為8%.截至2021年12月31日的夾層投資組合特徵(以百萬美元為單位)國家統計餘額%總息票LTV DSCR FL 6$8428.1%12.5%72%2.43x TX 9$71 23.6%11.2%84%2.13x AL 3$41 13.7%12.2%73%2.12x OH 3$28.9.5%11.6%88%2.05x NC 3$19 6.4%12.0%74%1.50x其他9$55 18.7%11.2%84%1.91x總計33$298 100.0%11.8%79%2.05x截至2021年12月31日的合資企業投資組合特徵(以百萬美元為單位)州統計餘額%總目標IRR LTV DSCR TX 11$90 33.1%14.4%81%1.64x FL 6$82 30.0%13.7%85%1.82x AL 2$37 13.7%15.2%75%1.56xSC 2$17 6.1%14.3%83%2.17x其他3$46 17.1%14.3%82%1.74x總計24$272 100.0%14.3%82%1.74x

25見附錄中的詞彙表和結束語。*代表非GAAP財務衡量標準。請參閲附錄中的非GAAP財務衡量標準。多家庭發起平臺NYMT自2014年以來的專業知識，發起了約10億美元的夾層貸款和合資企業，回報率為15%。◦專注於位於二級和三級市場的中端市場社區◦地產通過改進◦增值贊助商戰略由於經驗豐富的資產管理團隊，◦在這一高度增值的商業貸款數量上從未出現過虧損：2028UPB(MM)：截至2021年，目前的投資組合投資總額為5.73億美元◦向負擔得起的MSA的遷移推動了租賃需求◦NYMT於2021年重新啟動了合資企業計劃，專注於住房短缺的南部/東南部地區的機會NYMT現在將分別報告兩個新的衡量標準，未折舊賬面價值*和未折舊收益*GAAP費用第四季度費用變化為每股收益折舊$(2)MM$(0.01)-攤銷$(6)MM$(0.03)$(0.02)總計$(8)MM$(0.04)$(0.02)夾層貸款合資股權2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2021 2022$573 MM 47%$271夾層

26請參閲附錄中的詞彙表和結束語。◦投資於市場質量較低的產品，作為一種價值發揮◦利用戰略資本支出計劃來改善租金增長目標產品市場競爭風格單位內部為多家庭目標戰略所共有休斯頓、德克薩斯州休斯頓、德克薩斯州博福特、南卡羅來納州奧斯汀、德克薩斯州休斯頓、德克薩斯州普勒爾、佐治亞州得克薩斯州

27 Current Focus New York Mortgage Trust 90 Park Avenue New York，New York 10016利用強勁的資產負債表捕捉更好的市場機會◦投資跨資本結構和部門尋找引人注目的風險調整回報◦在靈活、低運營成本結構下繼續增加與現有關係的目標資產管道◦繼續以最低的投資組合追索權槓桿產生有吸引力的回報，以保護賬面價值公司繼續專注於資產增長，通過專有渠道和審慎的負債管理來提高盈利能力。

季度比較財務信息

29見附錄中的詞彙表和結束語。按策略劃分的投資組合收益率按策略季度環比比較投資組合淨息差(4Q‘21 vs 3Q’21)第四季度投資組合淨息差為3.63%，比上一季度增加38個基點，主要原因是1)繼續投資於收益率更高的商業目的貸款，2)由於與我們的RPL戰略貸款證券化相關的210個基點成本節約的整個季度影響，借款成本下降。RPL戰略貸款證券化於第三季度後期結束。美元金額(千美元)4Q‘21 3Q’21 2Q‘21 1Q’21 4Q‘20單户平均。生息資產$2,590,388$2,608,604$2,535,085$2,504,777$2,173,016平均收益率生息資產6.19%6.00%5.91%5.63%5.53%平均融資成本(2.94)%(3.14)%(3.34)%(3.61)%(3.75)%單户淨息差3.25%2.86%2.57%2.02%1.78%多户平均淨息差3.25%2.86%2.57%2.02%1.78%多户平均淨息差3.25%2.86%2.57%2.02%1.78%生息資產$158,424$195,431$288,889$310,347$357,281平均收益率生息資產9.51%8.69%7.94%7.93%7.87%平均融資成本-%多户淨息差9.51%8.69%7.94%7.93%7.87%投資組合總平均生息資產$2,772,140$2,830,503$2,854,627$2,846,776$2,566,145平均收益率生息資產6.57%6.39%6.31%6.03%6.05%平均融資成本(2.94)%(3.14)%(3.34)%(3.61)%(3.75)%投資組合淨息差3.63%3.25%2.97%2.42%2.30%

30見附錄中的詞彙表和結束語。淨利息收入(第四季度‘21比第三季度’21)本季度淨利息收入與上一季度持平。我們在本季度對高收益商業目的貸款的持續投資使單家庭利息收入增加了90萬美元，但多家庭利息收入減少了50萬美元，這是由於與我們的優先股權投資相關的收益被作為貸款計算的。儘管優先股投資的收入作為貸款有所減少，但我們的優先股投資收入在這一時期隨着股本的增加而增加，在本季度貢獻了720萬美元的優先回報，這包括在幻燈片32中的股權投資收入中。單一家庭投資組合的利息支出減少了30萬美元，主要是由於整個季度與我們的RPL戰略貸款證券化相關的210個基點的利息成本節省的影響，該戰略貸款證券化於第三季度後期結束。與房地產應付抵押貸款相關的利息支出增加，這是由於上一季度合併的多家族合資投資以及本季度加入和合並的額外多家族合資投資對整個季度的影響。利息收入和利息支出按投資類別細分淨利息收入季度與季度比較美元4Q‘21 3Q’21 2Q‘21 1Q’21 4Q‘20單户利息收入$40,073$39,144$37,455$35,259$30,036利息支出(7,832)(8,163)(8,748)(9,043)(9,619)單户淨利息收入$32,241$30,919707元26,216元20,417多户家庭利息收入3,767元4,247元5,734元6,152元7元, -多户家庭淨利息收入$3,767$4,247$5,734$6,152$7,031利息收入總額$45,554$45,207$45,036$42,934$38,811利息支出(1)(14,782)(14,176)(13,561)(12,594)(12,855)總淨利息收入$30,772$31,031$31,475美元956(1)包括我們的次級債券、可轉換票據、優先無擔保票據和房地產應付抵押產生的利息支出。有關房地產收益和損失的詳細信息，請參見幻燈片33。

31見附錄中的詞彙表和結束語。非利息收入(虧損)季度比較已實現收益(虧損)，住宅貸款淨已實現收益(第四季度‘21比第三季度’21)主要是貸款提前還款活動的結果，該活動在本季度產生了510萬美元的已實現淨收益。投資證券的淨已實現虧損為410萬美元，主要與本季度機構RMBS的出售有關，這產生了350萬美元的已實現虧損，以及在非機構RMBS上確認的70萬美元的減記。未實現收益(虧損)，淨額(第四季度‘21比第三季度’21)某些信貸市場第四季度信貸利差持續收緊，這導致我們住房貸款組合的定價有所改善。我們投資證券的未實現淨收益主要與本季度出售的公司代理RMBS之前確認的未實現虧損發生逆轉有關。4Q‘21 3Q’21 2Q‘21 1Q’21 4Q‘20住宅貸款$5,224$3,219$4,597$2,683$2,036投資證券(4,134)5,095 392 4,375(175)已實現收益總額1,090美元$8,314$4,989$7,058$1,861美元(單位：千)4Q’21 3Q‘21 2Q’21 1Q‘21 4Q’20住宅貸款$淨額$15,491$30,138$23,854$26,166$52,549

32見附錄中的詞彙表和結束語。非利息收入(虧損)季度環比比較來自股票投資的收入(第四季度‘21比第三季度’21)優先股本投資的優先回報佔股本的比例增加到720萬美元，這是這些投資在本季度增加的結果。本季度，該公司對發起住宅貸款的實體的投資的公允價值也有所增加，貢獻了280萬美元的額外收入。優先股權益投資收益$7,177$6,172$5,531$5,376$4,915未實現(虧損)收益，優先股權益投資淨額佔股本淨額(256)(294)805 123 4,309投資於多户物業的未合併合資企業股本投資的收入150--來自投資或發起住宅物業的實體的收入(虧損)150-來自投資或發起住宅物業的實體的收入(虧損)150-來自投資或發起住宅物業的實體的收入(虧損)150--來自投資或發起住宅物業的實體的收入(虧損)150--來自投資或發起住宅物業的實體的收入(虧損)150--來自投資或發起住宅物業的實體的收入(虧損)股權投資總收入$11,875$8,015$10,607$3,399$12,098美元(單位：千美元)4Q‘21 3Q’21 2Q‘21 1Q’21 4Q‘20抵押債務憑證(CDO)清償虧損$-$(1,583)$-提前贖回導致的優先股權和夾層貸款溢價3,147 117 1,459 571 588(035)$1,676$1,602$344其他收入(虧損)(第四季度‘21比第三季度’21)第四季度其他收入的增加主要是由於第四季度提前償還優先股投資所確認的贖回溢價比上一季度有所增加。另外, 該公司沒有像上一季度那樣確認債務抵押債券(CDO)清償的虧損。

33見附錄中的詞彙表和結束語。房地產淨虧損季度與季度比較美元4Q‘21 3Q’21 2Q‘21 1Q’21 4Q‘20房地產收入$7,605$3,980$2,150$1,495$419利息支出，房地產應付抵押(1)(2,077)(1,147)(430)(310)-與房地產有關的費用：經營性房地產折舊費用(2)(2)(2,394)(1,749)(838)(681)(155)與經營性房地產有關的租賃無形資產攤銷(2)(6,837)(3,993)(1,516)(1,242)(231)其他費用(4,232)(2,807)(1,559)(1與房地產有關的開支(13,463)(8,549)(3,913)(2,924)(763)房地產淨虧損$(7,935)$(5,716)$(2,193)$(1,739)$(344)可歸因於非控股權益的淨虧損1,296 394 1,625 1,409 437公司應佔房地產淨(虧損)收入$(6,639)$(5,322)$(568)$(330)93美元第四季度的房地產業績主要與上一季度的多家族合資投資以及本季度的額外多家族合資投資對整個季度的影響有關。這些多家族合資投資按照公認會計原則在公司的財務報表中合併，淨虧損的很大一部分可歸因於與經營房地產有關的920萬美元的折舊費用和租賃無形資產的攤銷。(1)計入本公司綜合經營報表的利息支出。(2)與公司經營性房地產有關的租賃無形資產的折舊費用和攤銷金額見幻燈片39。

34見附錄中的詞彙表和結束語。費用分析季度環比比較一般和行政費用(第四季度‘21比第三季度’21)薪酬費用的增加在很大程度上與第四季度應計獎金的增加有關。其他一般業務和行政業務的減少主要歸因於本季度國家資本税應計項目的減少。投資組合運營費用(第四季度‘21比第三季度’21)投資組合運營費用增加了110萬美元，這主要是由於商業目的貸款組合的持續增長。美元金額(千美元)4Q‘21 3Q’21 2Q‘21 1Q’21 4Q‘20投資組合運營費用$8,111$7,039$6,688$4,830$2,761美元(以千美元為單位)4Q’21 3Q‘21 2Q’21 1Q‘21 1Q’20工資、福利和董事薪酬$9,765$8,612$9,797$8,796$6,744其他一般和行政費用2,724 3,846 2,723 2,645 2,912總計

35見附錄中的詞彙表和結束語。其他全面收益(虧損)其他全面收益(虧損)(第四季度‘21比第三季度’21)其他全面收益的變化主要是由於第四季度確認的某些非機構RMBS的未實現虧損，但被先前確認的與該季度贖回某些投資證券有關的未實現虧損部分抵消。美元金額(千美元)4Q‘21 3Q’21 2Q‘21 1Q’21 4Q‘20公司普通股股東應佔淨收益$22,460$36,861$42,944$41,911$70,123其他綜合(虧損)收益(減少)可供出售的投資證券公允價值增加(314)637 3,788 638 12,755淨收入中包括淨虧損(收益)的重分類調整51(6,045)(213)2,242 177其他綜合(虧損)總額

36見附錄中的詞彙表和結束語。*代表非GAAP財務衡量標準。請參閲附錄中的非GAAP財務衡量標準。賬面價值變化下表分析了我們普通股在截至12月31日的季度和年度的賬面價值和未折舊賬面價值*的變化。2021年。賬面價值$1,796,766,379,286$4.74$1,779,380,377,744$4.71普通股發行淨額3,094 119 10,2391,661優先股發行淨額72,169 210,738優先股發行清算優先權(75,000)(218,750)優先股贖回費用2,7226,165股票活動後餘額1,799,751405 4.71贖回綜合投資企業中的非控制性權益--3,420 0.01已宣佈的股息和股息等價物(38,042)(0.10)(152,246)(0.40)累計其他全面收益的淨變化：可供出售的投資證券(263)-784--公司普通股股東的淨收入22,460 0.06 144,176 0.38期末餘額，賬面價值$1,783,906 379,405$4.70$1,770405$4.70增加：經營性房地產累計折舊費用(1)4,381 0.01 4,381 0.01與經營性房地產有關的租賃無形資產的累計攤銷(1)11,324 0.03 11,324 0.03期末餘額，未折舊賬面價值*$1,799,611 379,405$4.74$1,799,611 379,405$4.74截至2021年12月31日的一年, 2021(1)指本季度和年度與公司經營性房地產相關的租賃無形資產的折舊費用和攤銷的壽命至今調整。

37See Glossary and End Notes in the Appendix. *Represents a non-GAAP financial measure. See Non-GAAP Financial Measures in the Appendix. Economic Return: Change in Book Value for the period + Dividends declared for the period, divided by the beginning period Book Value. Economic Return on Undepreciated Book Value:* Change in Undepreciated Book Value for the period + Dividends declared for the period, divided by the beginning period Undepreciated Book Value. Total Rate of Return: Change in Stock Price for the period + Dividends declared for the period, divided by the beginning period Stock Price. Annual and Quarterly Returns Economic/Total Rate 2021 4Q'21 3Q'21 2Q'21 1Q'21 2020 2019 2018 Book Value Beginning $ 4.71 $ 4.74 $ 4.74 $ 4.71 $ 4.71 $ 5.78 $ 5.65 $ 6.00 Ending $ 4.70 $ 4.70 $ 4.74 $ 4.74 $ 4.71 $ 4.71 $ 5.78 $ 5.65 Change in Book Value $ (0.01) $ (0.04) $ — $ 0.03 $ — $ (1.07) $ 0.13 $ (0.35) Dividends Q1 $ 0.10 $ 0.10 $ — $ 0.20 $ 0.20 Q2 0.10 $ 0.10 0.05 0.20 0.20 Q3 0.10 $ 0.10 0.075 0.20 0.20 Q4 0.10 $ 0.10 0.10 0.20 0.20 Total $ 0.40 $ 0.10 $ 0.10 $ 0.10 $ 0.10 $ 0.225 $ 0.80 $ 0.80 Economic Return 8.3% 1.3% 2.1 % 2.8 % 2.1 % (14.6) % 16.5 % 7.5 % Undepreciated Book Value* Beginning $ 4.71 $ 4.76 $ 4.75 $ 4.71 $ 4.71 $ 5.78 $ 5.65 $ 6.00 Ending $ 4.74 $ 4.74 $ 4.76 $ 4.75 $ 4.71 $ 4.71 $ 5.78 $ 5.65 Change in Undepreciated Book Value $ 0.03 $ (0.02) $ 0.01 $ 0.04 $ — $ (1.07) $ 0.13 $ (0.35) Economic Return on Undepreciated Book Value* 9.1 % 1.7 % 2.3 % 3.0 % 2.1 % (14.6) % 16.5 % 7.5 % 2021 4Q'21 3Q'21 2Q'21 1Q'21 2020 2019 2018 Stock Price Beginning $ 3.69 $ 4.26 $ 4.47 $ 4.47 $ 3.69 $ 6.23 $ 5.89 $ 6.17 Ending $ 3.72 $ 3.72 $ 4.26 $ 4.47 $ 4.47 $ 3.69 $ 6.23 $ 5.89 Change in Stock Price $ 0.03 $ (0.54) $ (0.21) $ — $ 0.78 $ (2.54) $ 0.34 $ (0.28) Total Rate of Return 11.7% (10.3)% (2.5) % 2.2 % 23.8 % (37.2) % 19.4 % 8.4 %

附錄

39見附錄中的詞彙表和結束語。非GAAP財務計量美元金額(千)2021 4Q‘21 3Q’21 2Q‘21 1Q’21 4Q‘20公司普通股股東應佔淨收入$144,176$22,460$36,861$42,944$41,911$70,123補充：經營性房地產折舊費用4,3812,237 1,655 296 193--與經營性房地產有關的租賃無形資產攤銷11,324 6,348 3,674123加權平均流通股-基本379,232 379,346 379,395 379,299 378,881 377,744每股普通股未折舊收益$0.42$0.08$0.11$0.12$0.11$0.19美元，單位：千4Q‘21 3Q’21 2Q‘21 1Q’21 4Q‘20公司股東權益$2,341,031$2,357,793$2,321,161$2，30(521,822)(521,822)(521,822)GAAP賬面價值1,783,906 1,796,7661,799,3391,787,031 1,779,380新增：經營性房地產累計折舊費用4,3812,144 489 193-與經營性房地產有關的租賃無形資產累計攤銷11,324,976 1,302 521-未折舊賬面價值1,799,611美元每股普通股的GAAP賬面價值$4.70$4.74$4.74$4.71$4.71每股普通股的未折舊賬面價值$4.74$4.76$4.75$4.71$4.71每股普通股的未折舊收益賬面價值除了根據GAAP公佈的結果外，本補充陳述還包括某些非GAAP財務衡量標準，包括每股普通股的未折舊收益和未折舊賬面價值。我們的管理團隊認為，當與我們的GAAP財務報表一起考慮時，這些非GAAP財務指標, 提供對投資者有用的補充信息，因為這使他們能夠使用管理層用於運營業務的相同指標來評估我們當前的業績。我們對非GAAP財務指標的表述可能無法與其他公司的同名指標相比較，其他公司可能使用不同的計算方法。由於這些衡量標準不是按照公認會計原則計算的，它們不應被視為取代或優於根據公認會計原則計算的財務衡量標準。我們的GAAP財務結果以及本補充陳述中包括的非GAAP財務指標與根據GAAP編制的最直接可比財務指標之間的協調應仔細評估。

40請參閲附錄中的詞彙表和結束語。以下定義了本演示文稿中的某些常用術語：“機構”是指CMBS或RMBS，代表由政府支持的企業(如聯邦全國抵押協會(“Fannie Mae”)或聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”))或美國政府的機構(如政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”))發行和擔保的抵押貸款池中的權益或由其擔保的義務；“機構”指的是由政府支持的企業(如聯邦全國抵押協會(“Fannie Mae”)或聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”))或美國政府的機構(如政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”))發行和擔保的抵押貸款池中的權益或義務；我們的投資組合中的生息資產按每個季度的平均攤銷成本計算，不包括現金和現金等價物以及除本公司擁有的證券以外的所有綜合SLST資產；“平均融資成本”是通過將與我們的生息資產相關的年化利息支出除以平均計息負債(不包括我們的次級債券、可轉換票據)而計算出來的“平均生息資產”。“平均融資成本”不包括現金和現金等價物以及本公司擁有的證券以外的所有綜合SLST資產；“平均融資成本”是通過將與我們的生息資產相關的年化利息支出除以平均計息負債計算得出的。, 房地產應付的優先無抵押票據和抵押；“BPL”是指商業目的貸款；“BPL-Bridge”是指以住宅物業為抵押，向打算修復和出售住宅物業以牟利的投資者發放的短期商業目的貸款；“BPL-Rental”是指為出租給一個或多個租户的非業主居住的住宅物業提供融資(或再融資)的商業目的貸款；“資本分配”是指分配的淨資本(見附錄-“資本分配”)；“CDO”或“債務抵押債券”包括永久為綜合SLST持有的住宅貸款提供資金的債務，以及我們根據公認會計準則在財務報表中合併的證券化信託和非機構RMBS再證券化中持有的公司住宅貸款的債務；“抵押貸款支持證券”是指由政府證券交易所發行的商業抵押貸款傳遞證券組成的商業抵押支持證券，以及代表從資產池中獲得特定部分現金流的權利的PO、IO或夾層證券。“公司追索權槓桿率”是指未償還回購協議融資總額加上次級債券、可轉換票據和優先無擔保票據除以公司股東權益總額。不包括抵押債務憑證(CDO)和房地產應付抵押貸款，因為它們是欠公司的無追索權債務；“綜合SLST”是指由房地美髮起的住宅抵押貸款證券化，由經驗豐富的再履行和不良住宅抵押貸款組成，我們擁有其中的第一虧損次級證券和某些IOS, 我們根據GAAP在我們的財務報表中合併；“合併SLST CDO”是指為合併SLST持有的住宅抵押貸款提供永久資金的債務，我們根據GAAP在我們的財務報表中合併這些貸款；“合併VIE”是指公司是主要受益者的可變利息實體(“VIE”)，因為它既有權指導對VIE的經濟表現最重要的活動，也有權獲得該實體的利益或吸收可能造成重大損失的實體的損失；“合併的VIE”是指本公司是主要受益者的可變利息實體(“VIE”)，因為它既有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，也有權獲得該實體的利益或吸收可能造成重大損失的實體的損失。“DSCR”是指償債覆蓋率；“經濟回報”是根據GAAP每股賬面價值的週期性變化加上各自期間宣佈的每股普通股股息計算的；“未折舊賬面價值經濟回報”是根據每股普通股未折舊賬面價值(非GAAP衡量標準)的週期性變化加上各自時期宣佈的每股普通股股息計算的。詞彙表

41請參閲附錄中的詞彙表和結束語。“IOS”統稱為只收利息和反利息的抵押貸款支持證券，代表從抵押貸款池中獲得現金流利息部分的權利；“LTARV”是指貸款修復後價值比率；“LTC”是指貸款成本比率；“LTV”是指貸款價值比率；“市值”是指截至所示日期普通股和優先股的流通股乘以普通股和優先股的收盤價；“夾層貸款”是指公司在擁有多個家庭房地產資產的實體中的優先股權和夾層貸款；“MF”是指多個家庭；“MTM”是指按市值計價；“淨利差”是指平均利息資產收益率與平均融資成本之間的差額；“非機構RMBS”是指不受美國政府或GSE任何機構擔保的RMBS；“POS”是指代表從抵押貸款池中獲得現金流主要組成部分的抵押貸款支持證券；“投資組合追索權槓桿率”是指未償還回購協議融資除以公司的股東權益總額；“RMBS”是指由可調利率、混合可調整利率或固定利率住宅貸款支持的住房抵押貸款支持證券；“ROE”是指股本回報率；“RPL”是指由First擔保的經驗豐富的再履行、不良和其他拖欠抵押貸款的池。“抵押貸款和抵押貸款”是指以抵押留置權為抵押的、由發起人為符合聯邦抵押協會的一户至四户住宅物業而提供的零碎和凹陷的抵押貸款。, 房地美或其他管道標準，但由於相關文件、借款人的信用承銷、消費者披露或其他適用要求中的錯誤，不符合最初計劃的發起指南；“SF”指的是單一家庭；“總投資組合”指的是公司實際擁有的投資的賬面價值(見附錄-“資本分配”)；“總投資組合槓桿率”是指公司發行的未償還回購協議融資加上與該戰略相關的住宅CDO除以分配給該戰略的淨資本；“總回報率”是根據公司普通股價格的變動加上各自期間宣佈的每股普通股股息計算的；“未折舊賬面價值”是一種非GAAP財務計量，表示不包括公司在與經營性房地產有關的累計折舊和租賃無形攤銷費用中的公司份額的GAAP賬面價值；“未折舊收益”是一種非GAAP財務計量，表示歸屬於公司普通股股東(不包括公司在折舊和租賃中的份額)的GAAP淨收益(虧損)；“未折舊收益”是一種非GAAP財務計量，表示歸屬於公司普通股股東(不包括公司在折舊和租賃中的份額)的GAAP淨收益(虧損)。而“平均生息資產收益率”的計算方法是將與生息資產有關的年化利息收入除以各個時期的平均生息資產。詞彙表

42見附錄中的詞彙表和結束語。結束語幻燈片1·圖像在Shutterstock.com的許可下使用。幻燈片3·根據Shutterstock.com的許可使用的圖像。幻燈片6·有關資本分配和總投資組合的詳細分類，請參閲附錄-“資本分配”。幻燈片7·根據Shutterstock.com的許可使用的圖像。·未擔保資產指投資證券和住宅貸款。·有關總投資組合的詳細分類，請參閲附錄-“資本分配”。·無限制現金，扣除未來30天的債務到期日，計算方法是截至2021年12月31日的2.9億美元現金和現金等價物減去贖回未來30天內到期的公司債務所需的1.38億美元現金。幻燈片8根據Shutterstock.com的許可使用的◦圖像。幻燈片10·投資組合的總投資組合規模和投資配置代表截至2021年12月31日的餘額(見附錄-“資本配置”)。幻燈片12·所列期間的收購、預付款和贖回不包括之前持有的夾層貸款投資，這些投資在2021年第四季度被資本重組為合資股權投資。幻燈片14·根據截至2021年12月31日的月度銷售速度計算的待售房屋庫存供應量，來自全美房地產經紀人協會(National Association Of Realtors)。·BPL-Bridge、S&D和Mezzanine Lending/JV金額代表截至2021年12月31日的資產公允價值。·BPL-Bridge、S&D和Mezzanine Lending/JV百分比代表截至2021年12月31日總投資組合的百分比(見附錄-“資本分配”)。·LTV(按成本計算)代表使用初始貸款金額計算的加權平均貸款成本比(不包括任何償債, 修復託管和其他託管或在成交時未向借款人提供資金的其他金額)和初始成本基礎。初始成本基礎按非再融資貸款的購買成本或再融資貸款的現值計算。·LTV(維修後)代表根據對抵押貸款獲得的評估或經紀人價格意見，使用最高貸款額和原始維修後價值計算的加權平均貸款價值比(僅適用於含有修復成分的貸款)。幻燈片16·投資組合收購代表公司在報告期間收購的資產成本。幻燈片17·無限制現金代表每個期間季度末的現金和現金等價物，表明贖回未來30天內到期的公司債務所需的現金較少。·總投資組合百分比代表不受限制的現金除以每個指定期間季度末的總投資組合。·所使用的非MTM是指在所示每個時期的季度末未償還的非MTM回購協議融資、住宅貸款證券化和非機構RMBS再證券化。·投資證券是指在季度末可供出售的投資證券的公允價值，在所示的每個時期內可供出售。·平均收益率代表所示期間平均可賺取利息的資產的總收益率。

43請參閲附錄中的詞彙表和結束語。尾註幻燈片18·增量每股收益增長潛力代表部署2022年第一季度融資活動現金收益的每股增量未折舊收益，計算方法為2022年第一季度融資活動現金收益的50%與2021年第四季度已發行加權平均普通股的乘積。這些都是基於管理層目前的看法和估計，實際結果可能大不相同。有關前瞻性陳述的更多信息，請參閲本演示文稿開頭的“前瞻性陳述”。幻燈片19·MTM回購包括MTM回購協議融資。·非MTM回購包括非MTM回購協議融資。·證券化融資包括住宅貸款證券化和非機構RMBS再證券化。·未支配是指投資證券和住宅貸款。·現金代表季度末的現金和現金等價物，表明贖回未來30天內到期的公司債務所需的現金較少。幻燈片20·截至2021年12月31日。有關總投資組合、總資本的詳細分類，請參閲附錄-“資本分配”, 和淨資本。·證券資產價值和淨資本包括公司擁有的綜合SLST證券，公允價值2.3億美元，以及其他非機構RMBS，公允價值1.28億美元。·投資組合追索權槓桿率代表與該戰略相關的未償還回購協議融資除以分配給該戰略的淨資本。·總投資組合槓桿率是指公司發行的與戰略相關的未償還回購協議融資加上住宅CDO除以分配給戰略的淨資本。·RPL策略、BPL-Bridge策略、BPL-Rental策略和Performance Loan Strategy的平均FICO和平均票面利率代表截至2021年12月31日持有的住宅貸款的加權平均FICO分數和加權平均毛票面利率。·RPL策略、BPL-Rental策略和Performance Loan Strategy的平均LTV代表截至2021年12月31日持有的住宅貸款的加權平均貸款價值比。·BPL-Bridge Strategy的平均LTV代表住宅貸款的加權平均貸款維修後價值，使用為抵押貸款獲得的評估或經紀人價格意見中的最高貸款額和原始維修後價值計算(僅適用於含有康復成分的貸款)。·歷史HPA代表從2020年11月到2021年11月的同比變化，來源是標準普爾/凱斯-希勒美國全國房價指數(S&P/Case-Shiller U.S.National Home Price Index)。幻燈片21·RPL績效更新表中顯示的信息與截至指定日期在RPL策略中持有的貸款相關。·對於2018年6月30日之後購買的貸款，RPL績效更新表中的百分比是使用購買的法定貸款餘額總額計算的。於2018年6月30日前購買的貸款, 百分比是使用截至2018年6月30日的法定貸款餘額計算的。·對於2018年6月30日之後購買的貸款，RPL績效更新表中的加權平均價格是使用購買的法定貸款餘額、購買時的公允價值價格和截至指定日期的公允價值價格計算得出的。對於在2018年6月30日之前購買的貸款，加權平均價格使用截至2018年6月30日的法定貸款餘額、截至2018年6月30日的公允價值價格和截至指定日期的公允價值價格計算。·S&D貸款預付款活動表中的預付貸款購買價格代表在所示期間經歷預付款的S&D貸款的加權平均購買價格。

44見附錄中的詞彙表和結束語。期末備註·S&D貸款提前還款活動表中的百分比代表所示月份的年化提前還款額。幻燈片22·UPB表示截至2021年12月31日BPL-Bridge戰略投資組合的計息餘額。平均FICO和平均票面利率代表截至2021年12月31日在BPL-Bridge策略內持有的貸款的加權平均FICO分數和加權平均毛票面利率。·Average LTARV表示根據為抵押貸款獲得的評估或經紀人價格意見，使用最高貸款額和原始修理值計算的加權平均修理期價值(僅適用於包含修繕部分的貸款)。·平均LTC代表使用初始貸款金額計算的加權平均貸款成本比(不包括任何償債、修復託管和其他託管或在結算時未向借款人提供資金的其他金額)和初始成本基礎。初始成本基礎按非再融資貸款的購買成本或再融資貸款的現值計算。·借款人體驗代表發起人或資產管理公司在承銷或收購貸款時使用的歸因於BPL-Bridge戰略借款人的投資或修復項目的加權平均歷史數量，由發起人或資產管理公司的承銷標準確定。·DQ 60+指的是拖欠超過60天的貸款。·到期日是指截至2021年12月31日，在BPL-Bridge戰略範圍內持有的貸款的加權平均到期日。·項目修復費用分配表的基本金額是使用初始費用基礎、施工估計數和截至12月31日的未清償UPB計算的, 2021年初始成本基礎計算為非再融資貸款的購買成本和再融資貸款的現值。幻燈片23·截至2021年12月31日。有關總投資組合、總資本和淨資本的詳細分類，請參閲附錄-“資本分配”。·有關公司在多户公寓社區的股權投資的詳細明細，請參閲附錄-“合資企業股權投資對賬”。·多户貸款的平均DSCR和平均LTV分別代表截至2021年12月31日的標的物業的加權平均償債覆蓋率和加權平均綜合貸款價值比。·多户貸款平均票面利率是基於截至2021年12月31日的未償還本金金額和合同利息或優先回報率的加權平均利率。·合資企業股權投資的平均DSCR和平均LTV分別代表截至2021年12月31日標的物業的償債覆蓋率和貸款價值比。·合資企業股權投資的目標內部收益率代表投資的估計內部收益率範圍。幻燈片24·2021年租金增長率是根據夾層貸款和合資股權投資的基礎物業2021年每單位租金的平均月度變化計算的。·餘額代表截至2021年12月31日的投資額。·息票代表基於未付本金金額和合同利息或優先回報率的加權平均票面利率。·目標內部收益率代表投資的估計內部收益率。·LTV代表截至12月31日的基礎物業的加權平均綜合貸款價值比, 2021年·DSCR代表截至2021年12月31日基礎物業的加權平均償債覆蓋率。幻燈片25·起始額代表所示期間的初始投資額總額。幻燈片27·根據Shutterstock.com的許可使用的圖像。

45見附錄中的詞彙表和結束語。結束備註幻燈片29·投資組合總平均值計息資產、投資組合平均總收益率和投資組合淨息差包括表中沒有單獨列出的與我們的“其他”投資組合相關的金額。幻燈片30·有關單户和多户淨利息收入的對賬，請參閲附錄-“淨利息收入對賬”。·總利息收入、總利息支出和總淨利息收入包括表中未單獨列出的與我們的“其他”投資組合相關的金額。幻燈片31·合併SLST的未實現收益包括合併SLST持有的住宅貸款的未實現損益和合並SLST發行的CDO的未實現損益。幻燈片36·截至2021年12月31日的季度，用於計算每股普通股賬面價值的流通股為379,405,240股。·普通股發行，淨額包括基於股票的薪酬攤銷。·累計其他全面收益的淨變化涉及將以前在其他全面收益中報告的已確認未實現損益重新分類為與出售投資證券有關的已實現淨損益和我們投資證券的未實現淨損益。幻燈片49·在Shutterstock.com許可下使用的圖像。

46見附錄中的詞彙表和結束語。(1)本公司透過其對若干證券的所有權，已確定其為綜合SLST的主要受益人，並已將綜合SLST的資產及負債綜合於本公司的綜合財務報表內。合併後的SLST在我們的綜合資產負債表上以公允價值住宅貸款和債務抵押債券(CDO)的公允價值列示。截至2021年12月31日，我們對合並SLST的投資僅限於由首次虧損次級證券和證券化發行的IO組成的RMBS，總賬面淨值為2.303億美元。(2)代表本公司在綜合多户公寓社區的股權投資。公司對綜合多户物業的股本投資與綜合財務報表的對賬包括在下面的“合資企業股權投資對賬”中。(3)代表公司的單户租賃物業。(4)不包括公司在綜合多户公寓物業的股本投資中持有的3010萬美元現金和810萬美元限制性現金。限制性現金包括在公司合併資產負債表的其他資產中。(5)指未償還回購協議融資、次級債券、可轉換票據和優先無擔保票據總額除以公司股東權益總額。不包括總額達8.394億美元的綜合SLST CDO, 住宅貸款證券化CDO金額為6.828億美元，房地產應付抵押貸款金額為7.094億美元，因為它們是本公司沒有義務的無追索權債務。(6)代表未償還回購協議融資除以公司股東權益總額。(839,419)--(839,419)多户貸款--120,021-120,021可供出售的投資證券128,019 33,146 39,679 200,844股票投資-191,238 48,393(839,419)多户貸款-120,021-120,021可供出售的投資證券128,019 33,146 39,679 200,844股權投資-191,238 48,393(839,419)--(839,419)--(839,419)多户貸款--120,021-120,021可供出售的投資證券128,019 33,146 39,679 200,844股票投資-191,238 48,393639其他投資(3)38,749--38,749總投資組合賬面價值$2,902,950$606,044$88,072$3,597,066回購協議$(554,259)$-$-$(554,259)住宅貸款證券化CDO(682,802)--(682,802)可轉換票據--(137,898)(137,898)現金、現金等價物和限制性現金(4)39,366-260,279 299,645其他29,612(13,205)(55,424)(39,017)分配的公司淨資本1,734,867美元592,839美元13,325美元2,341,031公司追索權槓桿率(5)0.4x投資組合追索權槓桿率(6)0.2倍

47參見附錄中的詞彙表和結束語。調節淨利息收入美元(以千為單位)4Q‘21 3Q’21 2Q‘21 1Q’21 4Q‘20單一家庭利息收入$33,587$31,488$30,088$27,630$21,899利息收入，可供出售的投資證券3,348 4,527 4,039 4,415 4,892利息收入，綜合SLST 9,902 10,245 10,479 10,318 10,653利息支出，綜合SLST CDO回購協議(2,961)(3,110)(3,733)(4,040)(3,882)利息支出，住宅貸款證券化(4,871)(5,053)(5,015)(4,720)(4,440)利息支出，非機構RMBS再證券化--(283)(1,297)淨利息收入，單一家庭$32,241$30,981$28,707$26,216$20,417多户家庭$3,767$4,247$5,734$6,152$7,031

48見附錄中的詞彙表和結束語。合營企業股權投資對賬美元(千美元)2021年12月31日現金和現金等價物$30,130房地產，淨租賃無形資產淨額978,834其他資產淨額(A)39,769其他資產31,006總資產1,079,739美元房地產應付抵押貸款淨額17,993美元總負債$727,349美元綜合企業中可贖回的非控股權益66,392美元(B)代表本公司對綜合多户住宅物業的淨股本投資。(C)代表本公司對未合併的多户公寓物業的股權投資。

感謝我們所有在NYMT工作的人